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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE 2021/22
Registro delle Imprese di Forlì-Cesena, nr registrazione REA 177115
Paese di registrazione - Italia
Codice fiscale e Partita Iva - 00876320409
Descrizione della natura dell’attività: Commercio al minuto e all’ingrosso, importazione ed esportazione di distribuzione di elettrodomestici
Ragione sociale della capogruppo – Unieuro S.p.A.
INDICE
Relazione sulla Gestione
RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE 2021/22 ............................................................................. 1
RELAZIONE SULLA GESTIONE ..................................................................................................... 10
Lettera del Presidente del Consiglio di Amministrazione agli Azionisti ................................... 11
Lettera del CEO agli Azionisti ..................................................................................................... 12
1. Premessa ................................................................................................................................. 13
2. Nota metodologica ................................................................................................................. 14
3. Principi contabili di riferimento ............................................................................................. 15
Principali indicatori finanziari e operativi ................................................................................. 16
4. Strategia e Business Model .................................................................................................... 18
4.1 La massimizzazione della Customer Experience ............................................................. 18
4.2 La ricerca della prossimità................................................................................................ 19
4.3 Il purpose ed il ripensamento della strategia in prospettiva “Value & Sustainability driven”
20
5. Andamento del mercato ........................................................................................................ 21
6. Risultati economici e patrimoniali del Gruppo...................................................................... 23
6.1 Ricavi consolidati .............................................................................................................. 23
6.1.1 Ricavi consolidati per canale ................................................................................................ 23
6.1.2 Ricavi consolidati per categoria ............................................................................................ 25
6.2 Redditività operativa consolidata .................................................................................... 26
6.3 Proventi e oneri non ricorrenti ........................................................................................ 28
6.4 Risultato netto .................................................................................................................. 29
3
6.5 Flussi di cassa .................................................................................................................... 31
6.5.1 Consolidated Adjusted Levered Free Cash Flow ................................................................. 31
7. Situazione Patrimoniale e Finanziaria ................................................................................... 33
8. Andamento della capogruppo Unieuro ................................................................................. 35
9. Prospetto di raccordo del patrimonio netto e del risultato netto della capogruppo con il
patrimonio netto e il risultato netto di pertinenza del gruppo ............................................ 37
10. Investimenti ...................................................................................................................... 38
11. Impatti IFRS 16.................................................................................................................. 39
12. Epidemia di Coronavirus e Guerra in Ucraina ................................................................. 40
Epidemia di Coronavirus ..................................................................................................................... 40
Guerra in Ucraina ............................................................................................................................... 42
13. Situazione del Governo societario e assetti proprietari ................................................. 42
14. Informazioni relative ai rapporti con parti correlate, su transazioni non ricorrenti, atipiche
o inusuali. ................................................................................................................................ 44
15. Informazioni relative agli organi societari ....................................................................... 46
15.1. Piani di stock options ....................................................................................................... 46
Long Term Incentive Plan ................................................................................................................... 46
Performance share 2020-2025 ........................................................................................................... 48
15.2. Azioni proprie della Unieuro ............................................................................................ 50
16. Facoltà di derogare all’obbligo di pubblicare un documento informativo in ipotesi di
operazioni non significative ................................................................................................... 51
17. Informazioni relative al personale ................................................................................... 52
18. Attività di direzione e coordinamento ............................................................................ 54
19. Principali rischi ed incertezze cui è esposto il Gruppo .................................................... 55
19.1. Rischi strategici e operativi .............................................................................................. 55
19.2. Rischi legali e di non compliance ..................................................................................... 60
20. Eventi significativi dell’esercizio e successivi alla chiusura dell’esercizio ...................... 61
21. Evoluzione prevedibile della gestione ............................................................................. 66
BILANCIO CONSOLIDATO ........................................................................................................... 67
NOTE ILLUSTRATIVE ................................................................................................................... 72
1. PREMESSA ............................................................................................................................... 72
2. CRITERI ADOTTATI PER LA PREDISPOSIZIONE DEL BILANCIO CONSOLIDATO E SINTESI DEI
PRINCIPI CONTABILI ................................................................................................................ 73
2.1 Base di preparazione del Bilancio Consolidato ............................................................... 73
2.2 Criteri di redazione del Bilancio Consolidato .................................................................. 73
2.3 Dichiarazione di conformità agli IFRS .............................................................................. 74
2.4 Prospetti di Bilancio Consolidato ..................................................................................... 74
2.5 Principi di consolidamento e area di consolidamento .................................................... 75
2.6 Uso di stime e valutazioni nella redazione del Bilancio Consolidato ............................. 76
2.7 Principi contabili rilevanti ................................................................................................ 80
2.7.1 Principi contabili rilevanti ..................................................................................................... 80
2.8 Nuovi principi contabili .................................................................................................... 96
3. INFORMAZIONI SUI RISCHI FINANZIARI................................................................................. 97
3.1 Rischio di credito .............................................................................................................. 98
3.2 Rischio di liquidità ............................................................................................................ 98
3.3 Rischio di mercato .......................................................................................................... 100
3.3.1 Rischio di tasso di interesse ................................................................................................ 100
3.3.2 Rischio di cambio ................................................................................................................ 100
3.4 Stima del fair value ......................................................................................................... 100
5
4. INFORMAZIONI SUI SETTORI OPERATIVI ............................................................................. 103
5. NOTE ILLUSTRATIVE ALLE SINGOLE VOCI DEL BILANCIO CONSOLIDATO ........................... 104
5.1 Impianti, macchinari, attrezzature e altri beni.............................................................. 104
5.2 Avviamento..................................................................................................................... 105
5.2.1 Impairment test .................................................................................................................. 107
5.3 Attività immateriali a vita utile definita ........................................................................ 111
5.4 Attività per diritto d’uso ................................................................................................ 112
5.5 Attività per imposte differite e passività per imposte differite ................................... 113
5.6 Altre attività correnti ed altre attività non correnti ..................................................... 114
5.7 Rimanenze ...................................................................................................................... 115
5.8 Crediti commerciali ........................................................................................................ 116
5.9 Attività e Passività per imposte correnti ....................................................................... 117
5.10 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti....................................................................... 118
5.11 Patrimonio netto ............................................................................................................ 119
5.12 Passività finanziarie ........................................................................................................ 123
5.13 Benefici ai dipendenti .................................................................................................... 125
5.14 Altre passività finanziarie ............................................................................................... 126
5.15 Fondi ............................................................................................................................... 128
5.16 Altre passività correnti e altre passività non correnti .................................................. 129
5.17 Debiti commerciali ......................................................................................................... 130
5.18 Ricavi ............................................................................................................................... 131
5.19 Altri proventi .................................................................................................................. 133
5.20 Acquisti di materiali e servizi esterni ............................................................................. 133
5.21 Costi del personale ......................................................................................................... 135
5.22 Altri costi e oneri operativi ............................................................................................ 136
5.23 Ammortamenti e svalutazioni ....................................................................................... 136
5.24 Proventi finanziari e Oneri finanziari ............................................................................. 137
5.25 Imposte sul reddito ........................................................................................................ 138
5.26 Risultato base e diluito per azione ................................................................................ 139
5.27 Rendiconto finanziario ................................................................................................... 140
5.28 Accordi di pagamento basati su azioni .......................................................................... 141
Long Term Incentive Plan ................................................................................................................. 141
Performance share 2020-2025 ......................................................................................................... 143
6. RAPPORTI CON PARTI CORRELATE ....................................................................................... 146
7. ALTRE INFORMAZIONI .......................................................................................................... 148
Passività potenziali ............................................................................................................. 148
Garanzie concesse a favore di terzi.................................................................................... 148
Informativa sugli obblighi di trasparenza nel sistema delle erogazioni pubbliche (L. n. 124/2017
art. 1 commi 125-129) .................................................................................................... 148
Compensi della società di revisione................................................................................... 149
Fatti di rilievo successivi alla chiusura dell’esercizio ........................................................ 149
Allegato 1 .................................................................................................................................. 150
Allegato 2 .................................................................................................................................. 151
Allegato 3 .................................................................................................................................. 152
Allegato 4 .................................................................................................................................. 153
ATTESTAZIONE DEL BILANCIO CONSOLIDATO AL 28 febbraio 2022 AI SENSI DELL’ART. 81-TER DEL
REGOLAMENTO CONSOB N. 11971 DEL 14 MAGGIO 1999 E SUCCESSIVE MODIFICHE E
INTEGRAZIONI ....................................................................................................................... 154
7
BILANCIO D’ESERCIZIO ............................................................................................................. 155
NOTE ILLUSTRATIVE ................................................................................................................. 160
1. PREMESSA ............................................................................................................................. 160
2. CRITERI ADOTTATI PER LA PREDISPOSIZIONE DEL BILANCIO DELLA SOCIETÀ E SINTESI DEI
PRINCIPI CONTABILI .............................................................................................................. 161
2.1 Base di preparazione del bilancio .................................................................................. 161
2.2 Criteri di redazione del bilancio ..................................................................................... 161
2.3 Dichiarazione di conformità agli IFRS ............................................................................ 162
2.4 Prospetti di bilancio ....................................................................................................... 162
2.5 Uso di stime e valutazioni nella redazione del bilancio ................................................ 163
2.6 Principi contabili ............................................................................................................. 167
2.6.1 Principi contabili rilevanti ................................................................................................... 167
2.7 Nuovi principi contabili .................................................................................................. 184
3. INFORMAZIONI SUI RISCHI FINANZIARI............................................................................... 185
3.1 Rischio di credito ............................................................................................................ 186
3.2 Rischio di liquidità .......................................................................................................... 186
3.3 Rischio di mercato .......................................................................................................... 188
3.3.1 Rischio di tasso di interesse ................................................................................................ 188
3.3.2 Rischio di cambio ................................................................................................................ 188
3.4 Stima del fair value ......................................................................................................... 189
4. INFORMAZIONI SUI SETTORI OPERATIVI ............................................................................. 191
5. NOTE ILLUSTRATIVE ALLE SINGOLE VOCI DEL BILANCIO..................................................... 192
5.1 Impianti, macchinari, attrezzature e altri beni.............................................................. 192
5.2 Avviamento..................................................................................................................... 193
5.2.1 Impairment test .................................................................................................................. 194
5.3 Attività immateriali a vita utile definita ........................................................................ 199
5.4 Attività per diritto d’uso ................................................................................................ 200
5.5 Attività per imposte differite e passività per imposte differite ................................... 201
5.6 Altre attività correnti ed altre attività non correnti ..................................................... 202
5.6.1 Impairment test sul valore delle partecipazioni ................................................................. 205
5.7 Rimanenze ...................................................................................................................... 207
5.8 Crediti commerciali ........................................................................................................ 208
5.9 Attività e passività per imposte correnti ....................................................................... 209
5.10 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti....................................................................... 210
5.11 Patrimonio netto ............................................................................................................ 211
5.12 Passività finanziarie ........................................................................................................ 214
5.13 Benefici ai dipendenti .................................................................................................... 216
5.14 Altre passività finanziarie ............................................................................................... 218
5.15 Fondi ............................................................................................................................... 220
5.16 Altre passività correnti e altre passività non correnti .................................................. 221
5.17 Debiti commerciali ......................................................................................................... 222
5.18 Ricavi ............................................................................................................................... 223
5.19 Altri proventi .................................................................................................................. 225
5.20 Acquisti di materiali e servizi esterni ............................................................................. 226
5.21 Costi del personale ......................................................................................................... 227
5.22 Altri costi e oneri operativi ............................................................................................ 228
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5.23 Ammortamenti e svalutazioni ....................................................................................... 228
5.24 Proventi finanziari e Oneri finanziari ............................................................................. 229
5.25 Imposte sul reddito ........................................................................................................ 230
5.26 Risultato base e diluito per azione ................................................................................ 231
5.27 Rendiconto finanziario ................................................................................................... 231
5.28 Accordi di pagamento basati su azioni .......................................................................... 233
Long Term Incentive Plan ................................................................................................................. 233
Performance share 2020-2025 ......................................................................................................... 235
6. RAPPORTI CON PARTI CORRELATE ....................................................................................... 237
7. ALTRE INFORMAZIONI .......................................................................................................... 240
Passività potenziali ............................................................................................................. 240
Garanzie concesse a favore di terzi.................................................................................... 240
Informativa sugli obblighi di trasparenza nel sistema delle erogazioni pubbliche (L. n. 124/2017
art. 1 commi 125-129) .................................................................................................... 240
Compensi della società di revisione................................................................................... 241
Fatti di rilievo successivi alla chiusura dell’esercizio ........................................................ 241
Proposta di delibera del Consiglio di Amministrazione all’Assemblea degli Azionisti .......... 242
Allegato 1 .................................................................................................................................. 243
Allegato 2 .................................................................................................................................. 244
Allegato 3 .................................................................................................................................. 245
Allegato 4 .................................................................................................................................. 246
ATTESTAZIONE DEL BILANCIO D’ESERCIZIO AL 28 febbraio 2022 AI SENSI DELL’ART. 81-TER DEL
REGOLAMENTO CONSOB N. 11971 DEL 14 MAGGIO 1999 E SUCCESSIVE MODIFICHE E
INTEGRAZIONI ....................................................................................................................... 247
RELAZIONE SULLA GESTIONE
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Lettera del Presidente del Consiglio di
Amministrazione agli Azionisti
Signori Azionisti,
i risultati dell’esercizio che sottoponiamo alla Vostra approvazione segnano il raggiungimento di nuovi importanti
traguardi per la Vostra Società in termini di posizionamento sul mercato, fatturato e redditività, tali da consentire la
distribuzione di un significativo dividendo, in linea con la politica societaria.
Ancora più importante, abbiamo lavorato per un futuro solido di Unieuro, varando il nostro primo Piano Strategico,
imprimendo una decisa accelerazione verso la Sostenibilità ed operando un importante rafforzamento del
Management.
Un’intensa attività di governance ha infatti visto i Consiglieri riunirsi con una frequenza media più che settimanale fra
Consigli di Amministrazione (19) e Comitati endoconsiliari (40) per indirizzare la strategia e partecipare
consapevolmente alle scelte e alle vicende aziendali.
Unitamente alle capacità e alla passione del Management e delle persone di Unieuro, questo ci ha permesso di trovare
le soluzioni alle problematiche legate alla pandemia come a quelle causate dalla grave crisi geopolitica, tuttora e
tragicamente in atto, per poter continuare a rispondere al meglio ai bisogni della clientela ed alle esigenze aziendali,
tenendo con forza diritta la barra sugli obiettivi strategici che la Società si è data.
Sul fronte societario, Unieuro ha mantenuto il proprio status di public company anche dopo l’ingresso nell’aprile 2021
dell’azionista strategico Iliad, che ha apprezzato la conduzione e le prospettive della nostra società.
Le nuove regole statutarie, proposte dal Consiglio e da Voi approvate nel giugno 2021, fanno sì che l’imminente rinnovo
degli organi sociali avvenga nel rispetto delle migliori prassi internazionali, garantendo un’ampia rappresentanza ai
Soci e al contempo consentendo la governabilità, in assenza di un socio di controllo.
Tra le novità introdotte vi è la possibilità per il Consiglio di proporre all’Assemblea degli Azionisti una propria lista di
candidati: una facoltà che abbiamo effettivamente deciso di esercitare al fine di dare continuità all’azione del
Consiglio il cui mandato triennale giunge a compimento, anche alla luce e con il conforto delle positive risultanze
delle valutazioni indipendenti circa l’operato, il funzionamento e la composizione dello stesso.
A nome del Consiglio uscente ringrazio la Direzione e il Personale aziendale per l’intensa e costruttiva collaborazione e
Voi Azionisti per la fiducia accordataci, nell’auspicio che esprimendo la Vostra preferenza per la suddetta lista
nell’Assemblea del prossimo 21 giugno continuiate a supportare una governance e un gruppo dirigente che hanno
saputo conseguire gli obiettivi prefissi, anche alla luce del grande impegno necessario al raggiungimento di quelli,
nuovi e sfidanti, previsti nel Piano.
12 maggio 2022 Stefano Meloni
Presidente del Consiglio di Amministrazione
Lettera del CEO agli Azionisti
Gentili Signori Azionisti,
un altro esercizio di sostenuta crescita organica ci ha condotti a ridosso dei tre miliardi di fatturato, una soglia
inimmaginabile soltanto pochi anni fa e che testimonia la solidità della leadership di mercato di Unieuro.
All’incremento delle vendite si sono accompagnati risultati economico-finanziari in forte progresso rispetto al pre-Covid:
grazie ad un EBIT adjusted di 72,1 milioni di Euro, a un Risultato netto adjusted di 53,9 milioni di Euro e alla
generazione di 49,4 milioni di Euro misurata dal Consolidated Adjusted Free Cash Flow, siamo oggi nelle condizioni
di remunerare il capitale con un dividendo di 1,34 Euro per azione, ben al di sopra dei livelli storici.
Risultati di prim’ordine, che puntiamo a migliorare ulteriormente nel medio termine: nel giugno 2021, abbiamo infatti
presentato al mercato l’ambizioso Piano Strategico “Our Omni-Journey to 2026”, finalizzato alla definitiva
trasformazione omnicanale di Unieuro a totale beneficio dei suoi stakeholder, in primis clienti e azionisti.
Se ai primi promettiamo centralità nella nostra strategia, offrendo loro un’esperienza di consumo sempre più distintiva
e personalizzata grazie alla nostra passione e impegno nel servirli, a Voi Azionisti prospettiamo invece una Unieuro
che continuerà a crescere più del mercato di riferimento, arrivando a generare fino a 3,3 miliardi di Euro di ricavi, con
una redditività operativa su livelli mai raggiunti prima e una continua e solida generazione di cassa, tale da
permetterci di remunerare il capitale e cogliere nuove opportunità di sviluppo.
In coerenza con il DNA aziendale, da sempre votato al cambiamento e all’innovazione, il Piano rappresenta un’ulteriore
tappa nel percorso di crescita di Unieuro, segnandone il passaggio definitivo da Market Leader a Market Setter.
L’annunciata evoluzione del nostro assetto logistico, con l’apertura di un nuovo grande hub al servizio del Centro e
Sud Italia entro la fine del 2023, va proprio in tale direzione.
A tutti gli stakeholder vogliamo inoltre garantire un approccio sempre più responsabile, che siamo tra i primi ad aver
concretizzato in un solido e articolato Piano di Sostenibilità 2022-2026, con l’obiettivo di dare ulteriore impulso e
strutturazione ai progetti di Unieuro in chiave ESG.
Sebbene l’esercizio 2022-23 si sia aperto con lo scoppio del conflitto in Ucraina, che ha peggiorato un quadro
macroeconomico globale già in deterioramento, il nostro Team manageriale è pronto ad affrontare e a vincere queste
nuove ed emozionanti sfide, costruendo passo dopo passo, per Voi e per tutti gli stakeholder, l’Unieuro di domani.
11 maggio 2022 Giancarlo Nicosanti Monterastelli
Amministratore Delegato
13
1. Premessa
Il Gruppo Unieuro (di seguito anche il “Gruppo” o “Gruppo Unieuro”) è formato dalle società Unieuro S.p.A. e Monclick
S.r.l., consolidata a partire dal 1° giugno 2017.
La società Unieuro S.p.A. (di seguito anche la “Società” o “Unieuro” o “UE”) è una società di diritto italiano con sede a
Forlì in Via Piero Maroncelli 10, fondata alla fine degli anni 30 del secolo scorso da Vittorio Silvestrini. Unieuro è oggi
il leader nella distribuzione di elettronica di consumo ed elettrodomestici in Italia e opera come distributore
omnicanale integrato in quattro principali segmenti di prodotto: Grey (telefonia, informatica e foto), White (grandi e
piccoli elettrodomestici), Brown (elettronica di consumo e media storage), Altri prodotti (console, videogiochi,
biciclette), offrendo in parallelo una vasta gamma di servizi quali consegna e installazione, estensione di garanzia e
finanziamento al consumo.
La società Monclick S.r.l. (di seguito anche “Monclick” o “MK”) controllata al 100% da Unieuro, è una società di diritto
italiano con sede a Milano in Via Marghera 28, vende online prodotti di informatica, elettronica, telefonia ed
elettrodomestici in Italia attraverso il sito www.monclick.it, offrendo un catalogo di oltre 70.000 articoli e garantendo
un’esperienza d’acquisto completa, che si perfeziona con la consegna ed installazione a domicilio del prodotto scelto.
Opera, inoltre nel segmento denominato B2B2C, la cui clientela è rappresentata da operatori che hanno la necessità
di acquistare prodotti elettronici da distribuire ai propri clienti abituali o ai dipendenti in occasione di raccolte punti,
concorsi a premio o di piani di incentivazione.
La missione del Gruppo è accompagnare il cliente in tutte le fasi del suo percorso di acquisto, mettendolo al centro di
un ecosistema integrato di offerta di prodotti e servizi che vede nell’accessibilità, prossimità e vicinanza i pilastri del
proprio approccio strategico.
Dall’aprile 2017, le azioni Unieuro sono quotate al segmento STAR della Borsa di Milano, la Società è a tutti gli effetti
una public company. Alla data della presente Relazione, il flottante di Unieuro è pari a circa l’80% del capitale della
Società. Di seguito è riportata la percentuale di azioni ordinarie di Unieuro posseduta, alla data della presente
Relazione, sia direttamente sia indirettamente dagli azionisti o da soggetti posti al vertice della catena partecipativa
che hanno dichiarato il superamento di una soglia di partecipazione rilevante ai sensi dell’art. 120 del Testo Unico
della Finanza e del Regolamento Emittenti Consob; tale percentuale è aggiornata sulla base delle informazioni a
disposizione della Società:
2. Nota metodologica
Nel prosieguo della presente Relazione sulla Gestione sono riportate informazioni relative ai ricavi consolidati, alla
redditività consolidata, ai flussi di cassa consolidati e alla situazione patrimoniale e finanziaria consolidata del Gruppo
Unieuro al 28 febbraio 2022 comparate con i dati dell’ultimo bilancio approvato al 28 febbraio 2021.
Salvo ove diversamente indicato, tutti i valori sono espressi in milioni di Euro. Le somme e le percentuali sono state
calcolate su valori in migliaia di Euro e, pertanto, le eventuali differenze rinvenibili in alcune tabelle sono dovute agli
arrotondamenti.
I principi contabili utilizzati dal Gruppo sono rappresentati dagli International Financial Reporting Standards adottati
dalla Unione Europea (“IFRS”) ed in applicazione D.Lgs 38/2005 e dalle altre disposizioni CONSOB in materia di
bilancio.
Si segnala che, il 28 maggio 2020 lo IASB ha emesso le modifiche allo IFRS 16 “Leases Covid 19-Related Rent Concessions”,
introducendo un espediente pratico al capitolo “Modifiche del leasing” che permette al locatario di non considerare
le eventuali concessioni sul pagamento dei canoni ricevute dal 1° gennaio 2020 e derivanti dagli effetti del Covid-19
come una modifica del contratto originario. Sulla base di tali modifiche, le suddette concessioni si possono
contabilizzare come canoni variabili positivi senza passare attraverso una modifica contrattuale. In data 31 marzo
2021 lo IASB ha pubblicato l’emendamento all’IFRS 16 Leases: Covid-19-Related Rent Concessions beyond 30 June
2021, con il quale estende di un anno il periodo di applicazione dell’emendamento all’IFRS 16, emesso nel 2020,
relativo alla contabilizzazione delle agevolazioni concesse dai locatori a causa del Covid-19. Nel mese di agosto 2021
l’emendamento ha concluso il processo di approvazione ed è stato pubblicato sulla Gazzetta ufficiale dell’Unione
Europea.
15
3. Principi contabili di riferimento
La presente Relazione Finanziaria Annuale al 28 febbraio 2022 è stata redatta in ottemperanza a quanto disposto
dall’art. 154 ter. c.5. del D.lgs 58/98 – T.U.F. – e successive modificazioni ed integrazioni – ed in osservanza dell’art.
2.2.3 del Regolamento di Borsa.
I principi contabili utilizzati dal Gruppo sono rappresentati dagli International Financial Reporting Standards adottati
dalla Unione Europea (“IFRS”) ed in applicazione D.Lgs 38/2005 e dalle altre disposizioni CONSOB in materia di
bilancio.
Allo scopo di facilitare la comprensione dell’andamento economico e finanziario del Gruppo sono stati individuati alcuni
Indicatori Alternativi di Performance (“IAP”). Per una corretta interpretazione di tali IAP si evidenzia quanto segue:
(i) tali indicatori sono costruiti esclusivamente a partire da dati storici del Gruppo e non sono indicativi
dell’andamento futuro, (ii) gli IAP non sono previsti dagli IFRS e, pur essendo derivati dal Bilancio Consolidato, non
sono assoggettati a revisione contabile, (iii) gli IAP non devono essere considerati sostituitivi degli indicatori previsti
dai principi contabili di riferimento (IFRS), (iv) la lettura di detti IAP deve essere effettuata unitamente alle
informazioni finanziarie del Gruppo tratte dal Bilancio Consolidato; (v) le definizioni e i criteri adottati per la
determinazione degli indicatori utilizzati dal Gruppo, in quanto non rivenienti dai principi contabili di riferimento,
potrebbero non essere omogenei con quelli adottati da altre società o gruppi e, pertanto, potrebbero non essere
comparabili con quelli eventualmente presentati da tali soggetti, e (vi) gli IAP utilizzati dal Gruppo risultano elaborati
in continuità e omogeneità di definizione e rappresentazione per tutti i periodi per i quali sono incluse informazioni
finanziarie nel Bilancio Consolidato.
Gli IAP rappresentati (Consolidated Adjusted EBIT, Consolidated Adjusted EBIT Margin, Risultato dell’Esercizio
Consolidato Adjusted, Capitale circolante netto, Consolidated Adjusted Free Cash Flow e (Indebitamento finanziario
netto) / Cassa netta – Ex IAS 17) non sono identificati come misure contabili nell’ambito degli IFRS e, pertanto, come
sopra esposto, non devono essere considerate misure alternative a quelle fornite dagli schemi di Bilancio Consolidato
del Gruppo per la valutazione dell’andamento economico delle stesse e della relativa posizione finanziaria.
Sono riportati taluni indicatori definiti “Adjusted”, al fine di rappresentare l’andamento gestionale e finanziario del
Gruppo, al netto di eventi non ricorrenti, di eventi non caratteristici e di eventi legati a operazioni straordinarie, così
come identificati dal Gruppo. Gli indicatori Adjusted riportati riguardano: Consolidated Adjusted EBIT, Consolidated
Adjusted EBIT Margin, Risultato dell’Esercizio Consolidato Adjusted e Consolidated Adjusted Free Cash Flow e
(Indebitamento finanziario netto) / Cassa netta – Ex IAS 17. Tali indicatori riflettono le principali grandezze
economiche e finanziarie depurate da proventi ed oneri non ricorrenti non strettamente correlabili all’attività e alla
gestione caratteristica e all’effetto derivante dal cambiamento del modello di business per i servizi di estensione di
garanzia (come meglio descritto nel seguito nello IAP “Consolidated Adjusted EBIT”) e permettono quindi un’analisi
della performance del Gruppo in modo più omogeneo nei periodi rappresentati nella Relazione sulla Gestione.
Principali indicatori finanziari e operativi
1
(in milioni di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Indicatori economici
Ricavi Consolidati
2.949,7
2.685,2
Consolidated Adjusted EBIT
2
72,1
86,8
Consolidated Adjusted EBIT margin
3
2,4%
3,2%
Risultato dell'Esercizio Consolidato Adjusted
4
53,9
66,9
Risultato dell'Esercizio Consolidato
44,6
53,6
Flussi di cassa
Consolidated Adjusted Free Cash Flow
5
49,4
124,7
Investimenti pagati nell’esercizio
(58,9)
(40,9)
(in milioni di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Indicatori patrimoniali
Capitale Circolante Netto
(332,6)
(315,4)
(Indebitamento finanziario netto) / Cassa netta – Ex IAS 17
6
135,7
154,8
(Indebitamento finanziario netto) / Cassa netta
(314,51)
(288,8)
1
Gli indicatori Adjusted non sono identificati come misura contabile nell’ambito degli IFRS e, pertanto, non devono essere considerati misura
alternativa per la valutazione dei risultati del Gruppo. Poiché la composizione di tali indicatori non è regolamentata dai principi contabili di
riferimento, il criterio di determinazione applicato del Gruppo potrebbe non essere omogeneo sia con quello adottato da altre società sia con
quello che potrebbe essere adottato in futuro del Gruppo, o da esso realizzato, e quindi non comparabile.
2
Il Consolidated Adjusted EBIT è dato dall’EBIT Consolidato rettificato (i) degli oneri/(proventi) non ricorrenti, (ii) degli effetti derivanti dalla rettifica
dei ricavi per servizi di estensioni di garanzia al netto dei relativi costi futuri stimati per la prestazione del servizio di assistenza, quale conseguenza
del cambiamento del modello di business per i servizi di assistenza in gestione diretta e (iii) degli ammortamenti non ricorrenti. Si rinvia al
paragrafo 6.2 per ulteriori dettagli.
3
Il Consolidated Adjusted EBIT Margin è ottenuto come rapporto tra il Consolidated Adjusted EBIT e i ricavi.
4
Il Risultato dell’Esercizio Consolidato Adjusted è calcolato come Risultato dell’Esercizio Consolidato aggiustato (i) delle rettifiche incorporate nel
Consolidated Adjusted EBITDA, (ii) delle rettifiche degli ammortamenti e svalutazioni non ricorrenti, (iii) delle rettifiche degli oneri/(proventi)
finanziari non ricorrenti e (iv) dell’impatto fiscale teorico di tali adjustments. Si rinvia al paragrafo 6.4 per ulteriori dettagli.
5
Il Consolidated Adjusted Free Cash Flow, indica il flusso di cassa consolidato generato/assorbito dall’attività operativa e dall’attività di investimento
comprensivo degli oneri finanziari, pre-adozione IFRS 16. Il Consolidated Adjusted Free Cash Flow è rettificato dei flussi operativi e di investimento
non ricorrenti, ed è comprensivo delle rettifiche per oneri (proventi) non ricorrenti, della loro componente non monetaria e del relativo impatto
fiscale. Si rinvia al paragrafo 7.5 per ulteriori dettagli.
6
L’(Indebitamento finanziario netto) / Cassa netta – Ex IAS 17, indica l’(Indebitamento finanziario netto) / Cassa netta consolidata senza incorporare
gli effetti legati all’applicazione dell’IFRS 16. Si rinvia al paragrafo 7 per ulteriori dettagli.
17
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Indicatori operativi dell’esercizio
Crescita like-for-like
7
8,8%
8,7%
Punti vendita diretti (numero)
282
273
di cui Pick Up Points
8
273
264
Punti vendita affiliati (numero)
259
254
di cui Pick Up Points
206
123
Totale Area punti vendita diretti (in metri quadri)
circa 403.000
circa 388.000
Sales Density
9
(Euro per metro quadro)
5.641
4.861
Dipendenti Full Time Equivalents
10
(numero)
4.952
4.679
Net Promoter Score
11
48,5
45,8
7
Crescita dei ricavi like-for-like: modalità di comparazione delle vendite dell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022 con quelle dell’esercizio chiuso al 28
febbraio 2021 sulla base di un perimetro di attività omogeneo, dato dai negozi retail e travel operativi da almeno un intero esercizio alla data di
chiusura del periodo di riferimento, al netto dei punti vendita interessati da una significativa discontinuità operativa (es. chiusure temporanee e
refurbishment di importanti dimensioni), nonché dall’intero canale online.
8
Punti di ritiro fisici per gli ordini dei clienti del canale online.
9
Indicatore ottenuto dal rapporto delle vendite annuali generate dai punti vendita diretti e la superficie complessiva dell’area destinata alla vendita
del totale dei punti vendita diretti.
10
Numero medio annuo di dipendenti equivalenti a tempo pieno.
11
Il Net Promoter Score (NPS) misura l’esperienza dei clienti e prevede la crescita del business, può variare da -100 (se ogni cliente è un Detractor) a
100 (se ogni cliente è un Promotore).
4. Strategia e Business Model
L’improvviso ed imprevedibile shock pandemico subito dal mondo intero negli esercizi 2020/21 e 2021/22 ha generato
significativi impatti sullo scenario macroeconomico e sullo stile di vita dei consumatori, obbligando le imprese a rivedere
le proprie strategie, alla ricerca di un equilibrio fra obiettivi di breve e di lungo termine.
I suddetti cambiamenti hanno generato - per il mercato e per Unieuro - un forte incremento dei ricavi, specialmente sul
canale online, accelerando processi di trasformazione già in atto. Evoluzioni in un primo momento ipotizzate come
contingenti si sono in realtà stabilizzate e radicate, determinando un profondo mutamento delle abitudini e del set
valoriale dei consumatori, sia globali sia italiani, che si dichiarano oggi cambiati nel proprio essere e nello stile di vita
che li contraddistingue.
Questo diverso contesto, creando nuovi equilibri, apre rilevanti prospettive evolutive per il commercio al dettaglio, oltre
ad opportunità per rifocalizzare la strategia d’impresa.
Nell’esercizio appena concluso, Unieuro ha pertanto operato la scelta strategica di focalizzarsi sul miglioramento dei
processi, pur mantenendo elevata l’attenzione al ruolo trainante dei propri negozi in chiave di prossimità, oggi più che
mai centrale alla luce del ritrovato piacere che il consumatore ripone nell’esperienza in-store in risposta ad un bisogno
di socialità sempre più forte.
Non secondario è stato inoltre lo sforzo dell’azienda nel darsi un’impronta sempre più “Value & purpose Driven”,
lavorando cioè allo sviluppo di una strategia sostenibile e di valore verso tutti i principali stakeholder (clienti, dipendenti,
fornitori, investitori, comunità, …).
Perseguendo tale strategia, il gruppo si è confermato leader nel mercato di riferimento, migliorando al contempo i
principali indici di customer satisfaction grazie allo sforzo corale dell’intera organizzazione, profuso in particolare nel
percorso di trasformazione in atto.
4.1 La massimizzazione della Customer Experience
Alla luce della forte volontà di ristabilire ed incrementare il livello di soddisfazione e servizio al cliente, nel complesso
ed incerto scenario che ha caratterizzato l’esercizio 2021/22 Unieuro ha scelto di continuare ad investire sul
miglioramento della customer experience, in particolare lavorando sull’ottimizzazione dei processi legati al mondo
online.
A tal fine si è agito anche sul rafforzamento dell’organizzazione, creando nuove funzioni aziendali e inserendo figure
dedicate, in particolare al web nonché al supporto dell’intero processo di trasformazione interno e del presidio della
governance di processo end-to-end.
Attraverso lo sviluppo di strumenti e nuove modalità di lavoro, è stata potenziata una gestione delle attività in ottica
interfunzionale, nonché il monitoraggio di interdipendenze e sinergie tra tutte le principali iniziative con impatto
sull’esperienza del cliente finale.
Si inseriscono in tale ambito numerose iniziative portate avanti dall’intera organizzazione che hanno impattato su
diverse leve strategiche ed operative. Unieuro ha in particolare puntato a migliorare i servizi di assistenza al cliente
finale, attraverso nuove risorse e nuovi canali oltre a una semplificazione dei processi di accesso ai servizi stessi (i.e.
rinnovo della barriera telefonica ed inserimento di procedure di self caring).
19
Rispetto alla rilevazione del Net Promoter Score effettuata al 28 febbraio 2021, la valutazione relativa ai servizi di
Customer Care è così migliorata di 44,9 punti percentuali sul canale online e di 41,1 punti percentuali sul canale
telefonico.
Un focus importante è stato posto sulle attività di ottimizzazione dei processi di logistica e magazzino, con l’obiettivo di
migliorare i tempi di evasione degli ordini innalzando il livello di servizio finale (Net Promote Score relativo ai tempi
di consegna: 39,1%, +7,2% rispetto allo scorso anno). Segue questa direzione anche il programmato aumento della
capacità di stoccaggio dei magazzini di Unieuro. La società ha infatti comunicato l’apertura di un nuovo hub logistico
a Colleferro (Roma), che sarà
̀
operativo entro la fine del FY2023, e l’imminente potenziamento della piattaforma
centrale di Piacenza.
Non da ultimo, si è agito anche sui format di comunicazione e sulla user experience sui principali touchpoint digitali, tra
cui si annovera il completo rinnovo del sito Unieuro.it e dell’applicazione mobile avvenuto all’inizio del secondo
semestre.
In generale, il valore di Net Promote Score registrato a fine esercizio si è incrementato di 2,7 punti percentuali rispetto
al dato registrato nell’anno fiscale precedente, che aveva subìto gli effetti negativi della pandemia sui livelli di servizio,
risultando in ultima analisi superiore di 6 punti percentuali rispetto alla media di mercato del settore Retail.
Relativamente allo specifico canale online, si è rilevato un sensibile miglioramento rispetto alle rilevazioni dello scorso
anno, al mercato e ai dati di benchmark, grazie alle azioni intraprese in questi mesi sulle molteplici aree di intervento
sopracitate.
4.2 La ricerca della prossimità
Facendo perno sui pilastri strategici di Unieuro, che la contraddistinguono e differenziano all’interno del mercato retail
dell’elettronica, è proseguito il percorso di sviluppo della rete
Mai come oggi, la prossimità al cliente finale risulta centrale, alla luce dei nuovi trend di consumo che rivelano
un’interessante dinamica rispetto alla relazione con gli store fisici. Si riscopre difatti una rinnovata propensione del
consumatore finale sia a recarsi nei centri commerciali, penalizzati lo scorso anno dalla pandemia, sia ad acquistare
presso i piccoli negozi di quartiere
12
.
In totale coerenza con la traiettoria evolutiva di Unieuro, la centralità del concetto e della ricerca di “relazione” da parte
del consumatore italiano rafforza la strategia dell’azienda cha da sempre declina, in una prospettiva e logica
omnicanale, un duplice concetto di prossimità: fisica, data dalla capillarità della rete negozi, ma anche virtuale,
garantita dal presidio di tutti i touchpoint.
Anche nell’esercizio 2021/22 è pertanto proseguito il processo di sviluppo della rete di punti vendita – diretti ed indiretti
– con lo scopo di rafforzare la presenza sul territorio e ottimizzare la penetrazione commerciale nelle aree non ancora
presidiate.
I nuovi punti vendita diretti inaugurati nel periodo sono stati ben 10, in accelerazione rispetto al trend storico. Tra le
principali iniziative si annovera l’accordo quadro siglato in luglio 2021 con Margherita Distribuzione S.p.A. (Conad):
12
Source: ricerca EY-SWG – settembre 2021
grazie a nuovi negozi collocati all’interno di ipermercati ex-Auchan, l'insegna è oggi in grado di presidiare location
commerciali di grande prestigio, tra le più importanti del Paese in termini di traffico.
.
4.3 Il purpose ed il ripensamento della strategia in prospettiva “Value &
Sustainability driven”
Nel nuovo Piano Strategico, Unieuro pone grande attenzione alla sostenibilità del business lungo l’intera catena del
valore allo scopo di generare valore per tutta la comunità, interna ed esterna all’azienda: elementi oramai chiave
anche nell’indirizzare le scelte e le preferenze del mercato di riferimento.
Si inseriscono in tale prospettiva gli investimenti volti ad incrementare la sostenibilità della rete negozi, con l’obiettivo
di ridurne gli impatti ambientali grazie ad interventi di efficienza energetica, così come le iniziative di supporto al
benessere della popolazione aziendale o ancora al sostegno della comunità su temi di urgenza e rilevanza sociale.
#cuoriconnessi, l’ambizioso progetto lanciato nel 2016 in collaborazione con la Polizia di Stato volto alla sensibilizzazione
verso tematiche sociali come bullismo, cyberbullismo e uso corretto della tecnologia, rappresenta in particolare il
cuore dell’impegno sociale di Unieuro. Tra le numerose iniziative a supporto dello stesso, si annoverano il grande
evento in streaming in occasione del Safer Internet Day e la partecipazione al Meeting di Rimini ad agosto 2021,
durante il quale sono state condivise con il pubblico le storie e i valori del progetto,
21
5. Andamento del mercato
13
I trend di mercato registrati nel 2021/22 confermano come i profondi mutamenti economici e sociali che hanno
impattato gli stili di vita e di consumo degli italiani a seguito dello scoppio della pandemia non sono destinati a
scomparire nel breve termine, ma sono ormai strutturali e producono importanti ripercussioni sulla domanda e
sull’offerta di beni e servizi di consumo.
L’emergenza sanitaria e le conseguenti restrizioni vissute negli ultimi anni non hanno solamente portato a un
incremento temporaneo dei fruitori del web ma hanno contribuito ad accelerare significativamente il processo di
informatizzazione dgli italiani.
Nel 2021/22 è cresciuta significativamente l’audience online, che ha raggiunto i 44,5 milioni di utenti unici medi mensili,
una quota pari a circa il 75,5% della popolazione italiana dai 2 anni in su (in aumento di circa 5% rispetto al 2019). Il
mobile si è confermato sempre più prepotentemente come il principale canale di accesso per utenti e consumatori.
Nel giorno medio, quasi l’80% degli italiani tra i 18 e i 74 anni ha navigato su smartphone rispetto al 66% pre-
pandemia
14
.
Parallelamente il consumatore è diventato sempre più consapevole, informato e connesso, anche negli eventi
d’acquisto caratterizzati un tempo da una maggiore impulsività (il 90% degli acquirenti dichiara di aver raccolto
informazioni prima degli acquisti durante il Black Friday
15
).
Di fatto, nel 2021/22 l’eCommerce si è confermato parte fondamentale del processo di acquisto, benché non in
alternativa all’accesso ai punti vendita fisici, dimostrando così l’imprescindibilità di progettare un percorso d’acquisto
fondato sull’integrazione e la cooperazione tra il canale fisico e quello digitale.
Non a caso, nonostante l’enorme salto evolutivo del Retail a favore del digitale avvenuto a seguito della crisi pandemica,
gran parte dell’incremento totale a valore dei consumi è stato sostenuto dalla significativa ripresa del canale
tradizionale.
Nonostante il rallentamento dell’ultimo trimestre, il mercato dell’elettronica di consumo ha chiuso l’esercizio
registrando un’importante crescita a valore (+9,3%). Il canale tradizionale ha mostrato un incremento a doppia cifra
(+10,8%), mentre il canale online, nonostante lo sfidante raffronto con l’esercizio precedente, ha chiuso in territorio
positivo (+5,1%). L’effetto della ripresa dei consumi sui punti vendita fisici ha determinato una fisiologica diminuzione
della penetrazione online (-1 punto percentuale), che si è attestata al 24,4%.
Tutti i maggiori operatori di mercato hanno registrato un aumento delle vendite rispetto al 2020/21.
I Technical Super Store – catene di elettronica caratterizzate da punti vendita di ampie dimensioni - grazie alla forte
ripresa delle vendite negli store fisici e al potenziamento del canale online, hanno chiuso l’anno in territorio positivo,
sovraperformando il mercato (+11,4%).
13
I dati relativi al mercato sono stati elaborati dal management del Gruppo sulla base dei dati disponibili al 28 febbraio 2022
14
Source: Dati audiweb febbraio 2022
15
Source
GfK: il sentiment dei consumatori e delle imprese in Italia scenario inverno 2021
Gli Electrical Specialists – segmento caratterizzato da un forte elemento di prossimità al cliente e capillarità sul territorio,
in cui Unieuro è presente con il canale Indiretto – mostrano un trend in forte incremento (+17,7%), in linea con la
ripresa delle vendite del canale tradizionale.
Gli Specialisti - canale distributivo che include i soggetti specializzati in varie categorie di prodotto – hanno mostrato un
trend positivo (+7,7%) principalmente grazie alle vendite dei prodotti legati a telefonia e IT.
Il segmento dei Mass Merchandiser – perimetro di riferimento dei pure player online – ha chiuso l’anno registrando un
trend positivo, seppur mostrando crescite più contenute rispetto al resto dei canali distributivi (+2,6%): la causa è da
individuarsi nella perdita di incidenza sul comparto del consumer electronics: le vendite di televisori sono slittate
verso il canale offline grazie all’introduzione del Bonus TV governativo, la cui fruizione era possibile solo in store.
Per quanto riguarda i trend relativi alle singole categorie merceologiche:
- Grey: il settore, nonostante una peak season con performance più contenute rispetto allo scorso anno, ha chiuso
l’esercizio in territorio positivo. Il comparto Telefonia (+8,9%) ha guidato la crescita del settore, calmierando la
flessione dell’ IT (-5,9%) che ha subito gli effetti sfidanti delle perfomance dello scorso anno e della indisponibilità di
componentistica nel primo semestre.
- White: gli effetti dell’ecobonus si sono tradotti in una crescita a doppia cifra per il settore Home Comfort.
Relativamente al comparto del Grande Elettrodomestico, dopo una prima parte dell’anno caratterizzata dalla crescita
del canale tradizionale, nel secondo e terzo trimestre si è registrata una ripresa nelle vendite del canale online. Il
prezzo medio ha registrato un sostanziale aumento, soprattutto sul canale tradizionale.
- Brown: il bonus TV e la comunicazione dell’imminente switch-off hanno guidato la forte domanda di TV e trainato
l’importante crescita del settore, principalmente sul canale offline.
In generale, il Gruppo Unieuro (+11,3%) ha registrato una sovraperformance rispetto al mercato (+9,3%), consolidando
così la propria leadership.
Il comparto tradizionale del gruppo (+13,5%), caratterizzato da una sempre più capillare rete fisica volta a presidiare
tutti i touchpoint, ha beneficiato della rinnovata propensione del consumatore a recarsi in centri commerciali e in
negozi di quartiere, mostrando un tasso di crescita superiore al mercato (+10,8%)
Infine, grazie alle performance registrate nel secondo semestre, il Gruppo ha recuperato le flessioni registrate nel primo
semestre sul canale online, surclassando il mercato sulla categoria del Brown e chiudendo l’anno fiscale con un
incremento a valore di 3 punti percentuali rispetto allo scorso esercizio. Tale incremento è parzialmente calmierato
dagli andamenti di Monclick.it che, in continuità con le dinamiche rilevate per il segmento dei Mass Merchandiser,
mostra un tasso di crescita più contenuto rispetto ai restanti canali di vendita. Al netto di Monclick, Unieuro.it
registra
16
un incremento di circa 7,6%, con tassi di crescita superiori al mercato su White (Unieuro.it +2,0%, mercato
online +0,4%), Grey (Unieuro.it +9,1%, mercato online +6,5%) e Brown (Unieuro.it +14,6%, mercato online +10,6%).
16
I dati relativi al solo mercato consumer escludono le attività B2B, i servizi (estensioni di garanzia, finanziamenti, etc.), l’Entertainment e i prodotti non rientranti nel perimetro dell’Elettronica di Consumo (es. biciclette).
23
6. Risultati economici e patrimoniali del Gruppo
6.1 Ricavi consolidati
Nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022, il Gruppo Unieuro ha conseguito ricavi consolidati pari a Euro 2.949,7 milioni, in
crescita del 9,9% rispetto ai Euro 2.685,2 milioni consuntivati nell’esercizio precedente e del 20,6% se raffrontati ai Euro
2.444,9 milioni del 2019/20, l’ultimo esercizio pre-pandemia.
Si è trattato anche quest’anno di crescita sostanzialmente organica, sospinta inizialmente dai trend di consumo legati alla
pandemia, poi normalizzatisi nel corso dell’anno, e in seguito dal boom delle vendite di televisori e decoder sostenuto
dall’avvio della migrazione delle frequenze e dall’introduzione del Bonus Tv.
I negozi diretti hanno così recuperato la sottoperformance accusata lo scorso anno a causa delle restrizioni, registrando
una crescita a doppia cifra (Retail +17,3%, Travel +24,2%), a fronte di un canale Online che ha visto il proprio fatturato
progredire ulteriormente nonostante, nello scorso esercizio avesse sfiorato un rialzo di circa il 77%.
La performance è fortemente positiva in quanto conseguita in un contesto di graduale normalizzazione post-Covid e in
assenza di significative variazioni del perimetro aziendale, tanto che l’evoluzione dei Ricavi like-for-like
17
- ovvero la
comparazione delle vendite con quelle dello scorso esercizio sulla base di un perimetro di attività omogeneo – si è
attestata a +8,8%. Escludendo dal perimetro di analisi i punti vendita preesistenti limitrofi ai nuovi negozi, le vendite
like-for-like avrebbero registrato una crescita ancor più forte e pari al 9,0%.
Se su base infra-annuale il raffronto con l’esercizio precedente è influenzato dall’elevata volatilità che aveva accompagnato
i primi mesi della pandemia, nel complesso il 2021/22 si è rivelato per la Società un anno di crescita sostenuta e di
riequilibrio dei pesi dei singoli canali e delle singole categorie di prodotto, che nel 2020 erano stati impattati da
condizioni esterne del tutto straordinarie.
6.1.1 Ricavi consolidati per canale
(in milioni di Euro e in percentuale sui ricavi)
Esercizio chiuso al
Variazioni
28 febbraio 2022
%
28 febbraio 2021
%
Δ
%
Retail
2.008,1
68,1%
1.711,6
63,7%
296,5
17,3%
Online
532,8
18,1%
525,2
19,6%
7,6
1,4%
Indiretto
280,5
9,5%
307,5
11,5%
(27,1)
(8,8%)
B2B
98,5
3,3%
116,9
4,4%
(18,3)
(15,7%)
Travel
29,9
1,0%
24,1
0,9%
5,8
24,2%
Totale ricavi consolidati per canale
2.949,7
100,0%
2.685,2
100,0%
264,5
9,9%
Il canale Retail (68,1% dei ricavi totali) - che al 28 febbraio 2022 era composto da 271 punti vendita diretti, inclusi gli shop-
17
La Crescita dei ricavi like-for-like: è calcolata includendo: (i) i negozi retail e travel operativi da almeno un intero esercizio alla data di chiusura del
periodo di riferimento, al netto dei punti vendita interessati da una significativa discontinuità operativa (es. chiusure temporanee e refurbishment
di importanti dimensioni) e (ii) l’intero canale online.
in-shop Unieuro by Iper – ha registrato vendite pari a Euro 2.008,1 milioni, in crescita (+17,3%) rispetto ai Euro 1.711,6
milioni dell’anno precedente, quando le restrizioni legate al Covid avevano impedito alla rete diretta di beneficiare dei
trend di consumo favorevoli innescatisi con la pandemia. Il venir meno di tali restrizioni già a partire dal primo semestre,
l’avvenuta internalizzazione già a fine 2020 di 18 shop-in-shop precedentemente in regime di affiliazione, nonché
l’apertura di 10 nuovi negozi diretti hanno permesso al canale di recuperare la sottoperformance dello scorso anno,
portando così al +17,5% l’incremento dei ricavi rispetto al livello pre-Covid.
Il canale Online (18,1% dei ricavi totali) – che comprende la rinnovata piattaforma unieuro.it e il digital pure player Monclick
– ha invertito la tendenza dei primi nove mesi grazie al +6,5% registrato nel quarto trimestre, chiudendo l’esercizio con
ricavi in crescita dell’1,4% a Euro 532,8 milioni dai precedenti Euro 525,2 milioni. Il canale ha così ulteriormente
migliorato i livelli record raggiunti nel 2020/21, quando la situazione di emergenza legata alla pandemia aveva portato
la clientela a privilegiare l’e-commerce a discapito dei negozi fisici. Rispetto all’ultimo esercizio pre-Covid, i ricavi del
canale sono in aumento del 79,3%, a conferma dell’efficacia delle attività di marketing sul canale Online, sia mainstream
sia digitali, nonché delle nuove abitudini di consumo diventate strutturali.
Il canale Indiretto (9,5% dei ricavi totali) – che comprende il fatturato realizzato verso la rete di negozi affiliati per un totale
di 259 punti vendita al 28 febbraio 2022 – ha consuntivato ricavi per Euro 280,5 milioni, in contrazione dell’8,8% rispetto
ai Euro 307,5 milioni dello scorso esercizio. La performance si confronta con il +16,9% registrato nell’anno della
pandemia, quando la rete dei negozi affiliati si era dimostrata particolarmente resiliente alle restrizioni, beneficiando
delle proprie caratteristiche distintive. La progressiva normalizzazione post-Covid e il sensibile calo congiunturale
registrato nel quarto trimestre dell’esercizio appena trascorso hanno ricondotto il canale ad una performance del +6,6%
rispetto al fatturato ante-Covid, in linea con i trend di lungo periodo.
Il canale B2B (3,3% dei ricavi totali) – che si rivolge a clienti professionali, anche esteri, che operano in settori diversi da
quelli di Unieuro, quali catene di hotel e banche, nonché a operatori che hanno la necessità di acquistare prodotti
elettronici da distribuire ai loro clienti abituali o ai dipendenti in occasione di raccolte punti, concorsi a premio o di piani
di incentivazione (cosiddetto segmento B2B2C) – ha registrato ricavi per Euro 98,5 milioni, in calo del 15,7% rispetto ai
Euro 116,9 milioni del precedente esercizio. La contrazione, ancor più evidente nel confronto con il 2019/20 (-27,8%), è
stata frutto di una precisa scelta manageriale legata alla minor disponibilità di prodotto con cui alimentare il canale in
taluni periodi dell’anno.
Infine, il canale Travel (1,0% dei ricavi totali) – composto da 11 punti vendita diretti ubicati presso alcuni dei principali snodi
di trasporto pubblico quali aeroporti, stazioni ferroviarie e metropolitane – ha chiuso l’esercizio con ricavi risaliti a Euro
29,9 milioni, registrando un recupero anno su anno del 24,2% ma mantenendosi al di sotto dei livelli raggiunti prima
che la pandemia penalizzasse pesantemente il traffico aeroportuale (-24,6% la performance rispetto all’esercizio
2019/20, l’ultimo ante-Covid).
25
6.1.2 Ricavi consolidati per categoria
(in milioni di Euro e in percentuale sui ricavi)
Esercizio chiuso al
Variazioni
28 febbraio 2022
%
28 febbraio 2021
%
Δ
%
Grey
1.355,2
45,9%
1.309,6
48,8%
45,6
3,5%
White
755,8
25,6%
728,8
27,1%
26,9
3,7%
Brown
576,2
19,5%
404,4
15,1%
171,8
42,5%
Altri prodotti
130,1
4,4%
134,1
5,0%
(4,0)
(3,0%)
Servizi
132,5
4,5%
108,4
4,0%
24,2
22,3%
Totale ricavi consolidati per categoria
2.949,7
100,0%
2.685,2
100,0%
264,5
9,9%
Attraverso i propri canali di distribuzione, il Gruppo offre alla clientela una vasta gamma di prodotti – in particolare
elettrodomestici e beni elettronici di consumo - nonché servizi accessori. La segmentazione delle vendite per categoria
merceologica è effettuata sulla base della classificazione dei prodotti adottata dai principali esperti del settore. Si
segnala pertanto che la classificazione dei ricavi per categoria viene periodicamente rivista al fine di garantire la
comparabilità dei dati del Gruppo con quelli di mercato.
La categoria Grey (45,9% dei ricavi totali) - ovvero telefonia, tablet, information technology, accessori per la telefonia,
macchine fotografiche, nonché tutti i prodotti tecnologici indossabili – ha generato un fatturato di Euro 1.355,2 milioni,
in aumento del 3,5% rispetto ai Euro 1.309,6 milioni dell’esercizio precedente grazie alla buona performance del
comparto telefonia e relativi accessori, dei prodotti indossabili e dei tablet. Il secondo semestre ha tuttavia risentito
della debolezza del segmento IT, alla luce di una base di comparazione 2020 altamente sfidante che aveva beneficiato
dei trend d’acquisto legati a smart working, e-learning e comunicazione, enfatizzati dal contesto emergenziale. La
performance rispetto all’esercizio 2019/20, l’ultimo pre-Covid, si conferma comunque fortemente positiva e pari al
+16,8%.
La categoria White (25,6% dei ricavi totali) - composta dagli elettrodomestici di grandi dimensioni (MDA) quali lavatrici,
asciugatrici, frigoriferi o congelatori e fornelli, dai piccoli elettrodomestici (SDA) come aspirapolveri, robot da cucina,
macchine per il caffè, oltreché dal segmento climatizzazione - ha generato un fatturato di Euro 755,8 milioni, in crescita
del 3,7% rispetto ai Euro 728,8 milioni dell’esercizio precedente, registrando un rallentamento rispetto alla performance
dei primi nove mesi dell’esercizio. Rispetto al pre-Covid, l’aumento è comunque a doppia cifra +10,5%.
La categoria Brown (19,5% dei ricavi) - comprensiva di televisori e relativi accessori, dispositivi audio, dispositivi per smart
TV, accessori auto e sistemi di memoria - ha registrato un atteso balzo del 42,5% a Euro 576,2 milioni dai Euro 404,4
milioni dell’esercizio precedente. La straordinaria performance del segmento TV è stata trainata nel primo semestre
dalla ripartenza degli eventi sportivi e nel secondo dall’avvio dello switch-off delle frequenze televisive, il cui effetto è
stato accelerato e rafforzato dal Bonus TV, introdotto dal Governo proprio per agevolare la transizione tecnologica.
L’effetto dello switch-off, destinato a durare per tutto il 2022, ha consentito alla categoria di sovraperformare anche
rispetto ai livelli pre-Covid, rispetto ai quali l’incremento di fatturato è pari al 49,9%.
La categoria Altri prodotti (4,4% dei ricavi totali) – che include sia le vendite del settore entertainment, sia di altri
prodotti non compresi nel mercato dell’elettronica di consumo come gli hoverboard o le biciclette – ha registrato
ricavi pari a Euro 130,1 milioni, in calo del 3% rispetto all’esercizio precedente. La debolezza del quarto trimestre (-
19,8%) è legata alla difficile base di raffronto offerta dal corrispondente periodo 2020/21, caratterizzato dal lancio
della PS5 e dal boom della mobilità elettrica, tra l’altro conseguenza degli incentivi statali allora in vigore. Rispetto
all’ultimo esercizio pre-Covid, l’incremento del fatturato della categoria è comunque pari al 14,2%.
La categoria Servizi (4,5% dei ricavi totali) ha registrato ricavi per Euro 132,5 milioni, su livelli superiori sia all’esercizio
precedente (+22,3%), sia al pre-Covid (+29,5%). Il positivo andamento si è giovato del continuo focus di Unieuro
sull’erogazione di servizi alla propria clientela, con particolare riferimento ad estensione di garanzia, consegna e
trasporto.
6.2 Redditività operativa consolidata
Gli schemi di conto economico presenti nel prosieguo della presente Relazione sulla Gestione sono stati riclassificati
secondo modalità di presentazione ritenute dal management utili a rappresentare l’andamento della redditività
operativa del Gruppo Unieuro nel corso dell’esercizio. Al fine di dare maggiore rappresentatività alle voci di costo e di
ricavo mostrate, in tale conto economico sono stati riclassificati per natura (i) i proventi e oneri non ricorrenti e (ii) gli
effetti derivanti dalla rettifica dei ricavi per servizi di estensioni di garanzia al netto dei relativi costi futuri stimati per la
prestazione del servizio di assistenza, quale conseguenza del cambiamento del modello di business per i servizi di
assistenza in gestione diretta.
(in milioni e in percentuale sui ricavi)
Esercizio chiuso al
Variazioni
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Valori
adjusted
%
Rettifiche
Valori
adjusted
%
Rettifiche
Δ
%
Ricavi
2.949,7
2.685,2
264,5
9,9%
Ricavi delle vendite
2.949,7
2.685,2
264,5
9,9%
Acquisto merci e Variazione delle rimanenze
(2.332,0)
(79,1%)
(1,6)
(2.113,5)
(78,7%)
0,0
(218,5)
10,3%
Costi di Marketing
(54,1)
(1,8%)
1,1
(49,5)
(1,8%)
0,3
(4,6)
9,3%
Costi di Logistica
(83,9)
(2,8%)
0,4
(90,7)
(3,4%)
0,2
6,8
(7,5%)
Altri costi
(107,3)
(3,6%)
6,3
(77,3)
(2,9%)
8,7
(30,0)
38,7%
Costi del Personale
(206,3)
(7,0%)
0,9
(175,5)
(6,5%)
0,3
(30,8)
17,5%
Altri proventi e oneri diversi di gestione
(4,6)
(0,2%)
(0,4)
(5,9)
(0,2%)
0,0
1,3
(22,1%)
Ricavi per servizi di estensioni di
garanzia al netto dei relativi costi
futuri stimati per la prestazione del servizio di
assistenza - cambiamento del modello di
business per i servizi di assistenza in gestione
diretta
7,7
0,3%
7,7
5,2
0,2%
5,2
2,5
48,8%
Consolidated Adjusted EBITDA
169,4
5,7%
14,3
178,0
6,6%
14,6
(8,7)
(4,9%)
Ammortamenti e svalutazioni immobilizzazioni
(97,3)
(3,3%)
0,2
(91,2)
(3,4%)
-
(6,1)
6,7%
Consolidated Adjusted EBIT
72,1
2,4%
14,5
86,8
3,2%
14,6
(14,8)
(17,0%)
Il Consolidated Adjusted EBIT è pari ad Euro 72,1 milioni (Euro 86,8 milioni nel corrispondente periodo del precedente
esercizio). L’Adjusted EBIT margin, pari a positivi 2,4%, è in riduzione di 0,8 punti verso l’anno precedente principalmente
per effetto del venir meno delle azioni di riduzione dei costi implementate nello scorso esercizio a causa della pandemia.
La crescita dei volumi di vendita ha comportato un aumento di Euro 48,5 milioni del gross profit, con un’incidenza sui ricavi
scesa al 21,2% rispetto al 21,5% del precedente esercizio, nonostante il maggior peso del canale Retail, il più importante
in termini di ricavi e marginalità, che nello scorso esercizio era stato penalizzato dai trend di consumo imposti dalla
27
pandemia. Il gross margin ha risentito del diverso mix di prodotto e brand nell’ambito della categoria Grey e
dell’aumento del peso delle vendite della categoria Brown meno significativa in termini di marginalità oltre che della
scarsità di taluni prodotti sul mercato appartenenti alla categoria Altri Prodotti e dell’assenza di incentivi statali sulla
mobilità elettrica.
I costi di Marketing subiscono un incremento del 9,3% rispetto al 28 febbraio 2021. L’incremento è principalmente
imputabile ai costi connessi alle attività digital, radio e tv a seguito della scelta dell’azienda di focalizzarsi maggiormente
sulla digital consumption e di aumentare il numero di campagne promozionali. L’incidenza sui ricavi consolidati è
invariata pari all’1,8%.
I costi di Logistica registrano un decremento in termini di incidenza sui ricavi consolidati pari al 2,8% al 28 febbraio 2022
(3,4% nel precedente esercizio), per effetto del minor peso delle vendite con consegna a domicilio sul totale ricavi
parzialmente compensato dai maggiori costi di trasporto e movimentazione derivanti dai maggiori volumi di fatturato.
La voce Altri costi incrementa di Euro 30,0 milioni rispetto al corrispondente periodo dell’esercizio precedente, con
un’incidenza sui ricavi consolidati pari al 3,6% (2,9% al 28 febbraio 2021). L’andamento è principalmente imputabile a
minori concessioni ricevute dai locatori sul pagamento dei canoni di locazione a causa dell’allentamento delle restrizioni
pari a Euro 3,0 milioni al 28 febbraio 2022 (Euro 9,9 milioni al 28 febbraio 2021), maggiori canoni di locazione variabili
per effetto dell’incremento del fatturato registrato nel periodo e dell’aumento del peso dei contratti che prevedono
una componente variabile dell’affitto. Aumentano nel periodo anche (i) i costi operativi riferibili a utenze e alle spese
condominiali connesse all’aumento dei costi dell’energia (+ Euro 8,5 milioni) e canoni di manutenzione, conseguenti alla
maggiore operatività dei negozi, (ii) i costi connessi alle commissioni per carte sulla rete fisica per effetto dell’incremento
dei volumi registrati, e (iii) le consulenze principalmente legate al rafforzamento delle infrastrutture tecnologiche e allo
sviluppo di nuovi progetti.
I costi del Personale registrano un aumento di Euro 30,8 milioni. La voce nello scorso periodo era influenzata dall’effetto
delle azioni avviate dal management per mitigare gli impatti della pandemia e relative principalmente all’utilizzo della
Cassa Integrazione Guadagni in Deroga, allo smaltimento ferie e permessi, al mancato rinnovo dei contratti a termine
scaduti e alla riduzione spontanea dei compensi del management e dall’effetto delle norme relative alle limitazioni alla
circolazione delle persone che hanno imposto la chiusura dei centri commerciali nei weekend. I costi incrementano
anche per effetto del passaggio alla gestione diretta degli shop-in-shop Unieuro by Iper, delle nuove aperture del
periodo, delle nuove assunzioni di sede e dei costi connessi al Long Term Icentive Plan derivanti dall’assegnazione dei
diritti del 2° ciclo del piano relativo al triennio FY 2023-FY2025. L’incidenza sui ricavi consolidati è pari al 7,0% al 28
febbraio 2022 (6,5% nel corrispondente periodo del precedente esercizio).
La voce Altri proventi e oneri diversi di gestione incrementa di Euro 1,3 milioni. L’incidenza sui ricavi consolidati (0,2%) è
in linea con il corrispondente periodo del precedente esercizio. La voce include principalmente costi per oneri connessi
all’esercizio di impresa quali la tassa smaltimento rifiuti.
Gli ammortamenti e le svalutazioni di immobilizzazioni ammontano ad Euro 97,3 milioni (Euro 91,2 milioni nel periodo
chiuso al 28 febbraio 2021). Gli investimenti al 28 febbraio 2022 sono pari a Euro 52,2 milioni (Euro 31,6 milioni al 28
febbraio 2021) e sono riconducibili a costi capitalizzati sostenuti per interventi per lo sviluppo della rete di negozi diretti,
ad investimenti in information technology, tra cui l’adozione delle etichette elettroniche in un significativo e crescente
numero di negozi diretti, l’implementazione del nuovo gestionale SAP S/4HANA e il lancio del nuovo sito di e-commerce
frutto del progetto “Revolution”.
Si riporta di seguito la riconciliazione tra Consolidated Adjusted EBIT e il Risultato Operativo Netto consolidato riportati nel
Bilancio Consolidato.
(in milioni di Euro e in percentuale sui ricavi)
Esercizio chiuso al
Variazioni
28 febbraio 2022
%
28 febbraio 2021
%
Δ
%
Consolidated Adjusted EBIT
18
72,1
2,4%
86,8
3,2%
(14,8)
(17,0%)
Oneri/ (proventi) non ricorrenti
(6,6)
(0,2%)
(9,5)
(0,4%)
2,9
(30,3%)
Ricavi per servizi di estensioni di garanzia al netto dei relativi
costi futuri stimati per la prestazione del servizio di
assistenza - cambiamento del modello di business per i
servizi di assistenza in gestione diretta
19
(7,7)
(0,3%)
(5,2)
(0,2%)
(2,5)
48,8%
Ammortamenti e svalutazioni immobilizzazioni non
ricorrenti
(0,2)
0,0%
0,0
0,0%
(0,2)
(100,0%)
Risultato Operativo netto
57,5
2,0%
72,2
2,7%
(14,7)
(20,3%)
Gli oneri/(proventi) non ricorrenti calano di Euro 2,9 milioni rispetto al precedente esercizio chiuso al 28 febbraio 2021
e sono dettagliatamente esplicitati nel successivo paragrafo 6.3.
L’aggiustamento legato al cambiamento del modello di business per i servizi di assistenza in gestione diretta si è
incrementato di Euro 2,5 milioni rispetto al precedente esercizio chiuso al 28 febbraio 2021.
6.3 Proventi e oneri non ricorrenti
Gli oneri/(proventi) non ricorrenti del Consolidated Adjusted EBITDA sono riportati di seguito:
(in milioni di Euro)
Esercizio chiuso al
Variazioni
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Δ
%
Mergers&Acquisition
1,0
0,2
0,9
559,6%
18
Vedere nota riportata nella sezione “Principali indicatori finanziari e operativi”.
19
L’aggiustamento si riferisce al risconto dei ricavi per servizi di estensione di garanzia già incassati, al netto dei relativi costi futuri stimati per la
prestazione del servizio di assistenza. Dall’esercizio chiuso al 29 febbraio 2012 per i prodotti White venduti da Unieuro, dall’esercizio chiuso al 28
febbraio 2015 per tutti i servizi di estensione di garanzia venduti da Unieuro S.r.l. (nel seguito “Ex Unieuro”) (esclusa la telefonia e le periferiche),
dall’esercizio di acquisizione per tutti i servizi di estensione di garanzia venduti da punti vendita acquisiti dai rami di azienda Ex Andreoli S.p.A., Ex
Cerioni S.p.A., Ex DPS S.r.l., Ex Galimberti S.p.A. e Ex Pistone S.p.A. (esclusa la telefonia e le periferiche), Unieuro ha modificato il modello di business
relativo alla gestione di servizi di estensione di garanzia, internalizzando la gestione dei servizi venduti dalla Ex Unieuro e da Unieuro che in precedenza
erano affidati a soggetti terzi e estendendo tale modello ai punti vendita acquisiti dai rami di azienda Ex Andreoli S.p.A., Ex Cerioni S.p.A., Ex DPS S.r.l.,
Ex Galimberti S.p.A e Ex Pistone S.p.A. (il “Cambiamento del Modello di Business”). Per effetto del Cambiamento del Modello di Business, al momento
della vendita dei servizi di estensione di garanzia, Unieuro sospende il ricavo, al fine di rilevarlo lungo la durata dell’impegno contrattuale, che decorre
a partire dalla scadenza della garanzia di legge di due anni. Pertanto, Unieuro inizia progressivamente a registrare i ricavi delle vendite dei servizi di
estensione di garanzia dopo due anni (termine della garanzia legale sui prodotti) dalla stipula dei relativi contratti e dall’incasso dei corrispettivi, che
generalmente è contestuale. Il ricavo viene quindi iscritto pro-quota lungo la durata dell’impegno contrattuale (storicamente, a seconda del prodotto
di riferimento, per un periodo compreso tra uno e quattro anni). Per effetto di tale Cambiamento del Modello di Business, i conti economici non
esprimono completamente i ricavi e il margine propri del business descritto nella presente nota. Infatti, nei conti economici dei periodi chiusi al 28
febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021 sono rilevati solo in parte i ricavi delle vendite realizzate a partire dal Cambiamento del Modello di Business,
perché Unieuro inizierà progressivamente a registrare i ricavi delle vendite dei servizi di estensione di garanzia (già incassati dalla stessa) a partire dal
termine della garanzia legale di due anni. L’aggiustamento si propone quindi di rappresentare, in ciascun periodo di riferimento, la stima del margine
derivante dalla vendita dei servizi di estensione di garanzia già venduti (ed incassati) a partire dal Cambiamento del Modello di Business come se
Unieuro avesse sempre operato secondo l’attuale modello di business. In particolare, la stima del margine è rappresentata dai ricavi, che erano stati
sospesi nei risconti passivi al fine di essere differiti agli esercizi nei quali ricorreranno le condizioni per il loro riconoscimento, al netto dei costi futuri
per la prestazione del servizio di estensione di garanzia, ipotizzati da Unieuro sulla base di informazioni storiche circa la natura, la frequenza e il costo
degli interventi di assistenza. L’aggiustamento andrà progressivamente ad esaurirsi nei conti economici dei prossimi esercizi sino ad azzerarsi quando
il nuovo modello di business sarà entrato a regime, ovvero, per ogni categoria di prodotto, quando sarà decorso il periodo iniziato il primo giorno
della garanzia legale di due anni e che terminerà l’ultimo giorno del servizio di estensione di garanzia.
29
Costi di pre-apertura, riposizionamento e chiusura dei punti vendita
20
2,6
1,1
1,5
143,7%
Altri oneri non ricorrenti
3,0
8,2
(5,3)
(64,1%)
Totale
6,6
9,5
(2,9)
(30,3%)
Gli oneri e proventi non ricorrenti registrano un decremento di Euro 2,9 milioni rispetto all’esercizio precedente chiuso
al 28 febbraio 2021.
La voce relativa ai costi Mergers&Acquisition è pari ad Euro 1,0 milioni nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022 (Euro 0,2
milioni nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021), sono principalmente sostenuti per le operazioni di acquisizione dei
rami di azienda di Limbiate Ex- Galimberti S.p.A. e Torino Ex-Expert. Tali costi sono relativi prevalentemente a costi per
affitto e al costo del personale dei punti vendita sostenuti dalla data di perfezionamento dell’operazione di acquisizione
alla data di apertura al pubblico, maggiori costi per le attività di formazione ed addestramento degli addetti dei punti
vendita acquisiti ed infine ai costi di consulenza ed altri costi minori sostenuti per la finalizzazione delle operazioni di
acquisizione.
I costi relativi alla voce Costi di pre-apertura, riposizionamento e chiusura dei punti vendita sono pari a Euro 2,6 milioni
nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022 (Euro 1,1 milioni nell’esercizio precedente). Tale voce include i costi di affitto,
per il personale, di vigilanza, per viaggi e trasferte, per interventi di manutenzione e di marketing sostenuti nell’ambito
di: i) aperture dei punti vendita (nei mesi immediatamente precedenti e immediatamente successivi all’apertura degli
stessi) e ii) chiusure di punti vendita.
Gli Altri oneri e proventi non ricorrenti sono pari a Euro 3,0 milioni nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021 (Euro 8,2 milioni
nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021). La voce accoglie principalmente i costi relativi al procedimento AGCM -
Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato avviato nei confronti, di Unieuro e della controllata Monclick avente
ad oggetto pratiche commerciali scorrette poste in essere soprattutto nel periodo di emergenza sanitaria. In data 23
dicembre 2021, l’Autorità ha sanzionato entrambe le società rispettivamente per Euro 4,0 milioni e per Euro 0,3 milioni;
contro tale decisione Unieuro e Monclick hanno presentato ricorso. Tali costi sono stati parzialmente compensati dai
proventi derivanti dall’adeguamento delle stime connesse all’epidemia Coronavirus e riconducibili alla recuperabilità di
crediti.
6.4 Risultato netto
Di seguito si riporta il conto economico riclassificato dal Consolidated Adjusted EBIT fino al Risultato dell’Esercizio
Consolidato Adjusted.
(in milioni e in percentuale sui ricavi)
Esercizio chiuso al
Variazioni
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Valori
adjusted
%
Rettifiche
Valori
adjusted
%
Rettifiche
Δ
%
Consolidated Adjusted EBIT
72,1
2,4%
14,5
86,8
3,2%
14,6
(14,8)
(17,0%)
Proventi e oneri finanziari
(12,8)
(0,4%)
0,05
(13,3)
(0,5%)
-
0,5
(4,0%)
20
I costi di “preapertura, riposizionamento e chiusura dei punti vendita” includono i costi di vigilanza, per viaggi e trasferte, per interventi di
manutenzione e di marketing sostenuti nell’ambito di i) ristrutturazioni per ridimensionamento e riposizionamento dei punti vendita, ii) apertura
dei punti vendita (nei mesi immediatamente precedenti e successivi all’apertura) e iii) chiusura dei punti vendita.
Imposte sul reddito
21
(5,4)
(0,2%)
(5,3)
(6,6)
(0,2%)
(1,3)
1,2
(18,5%)
Risultato dell’Esercizio consolidato
Adjusted
53,9
1,8%
9,3
66,9
2,5%
13,4
(13,0)
(19,5%)
Gli oneri finanziari netti nel periodo chiuso al 28 febbraio 2022 ammontano ad Euro 12,8 milioni (Euro 13,3 milioni nel
precedente esercizio chiuso al 28 febbraio 2021). La variazione del periodo è principalmente imputabile agli oneri
finanziari relativi alla rettifica IFRS 16.
Le imposte sul reddito, al netto dell’effetto fiscale teorico per oneri/(proventi) non ricorrenti e del cambiamento del
modello di business nel periodo chiuso al 28 febbraio 2022 ammontano a negativi Euro 5,4 milioni (Euro 6,6 milioni
negativi nel precedente esercizio chiuso al 28 febbraio 2021). Si segnala che le perdite fiscali IRES ancora disponibili
risultanti dalla stima delle imposte effettuata in sede di chiusura del bilancio al 28 febbraio 2022 con riferimento ad
Unieuro sono pari ad Euro 274 milioni mentre con riferimento a Monclick sono pari ad Euro 6,2 milioni. Queste perdite
fiscali garantiranno un sostanziale beneficio nel pagamento delle imposte negli esercizi futuri.
Si segnala che, al 28 febbraio 2022 sono stati rettificati i benefici fiscali derivanti dal riallineamento del goodwill
precedentemente contabilizzati nella Relazione Finanziaria Semestrale chiusa al 31 agosto 2021, a seguito della
facoltà di revoca esercitata dal Consiglio di Amministrazione di Unieuro ai sensi della legge di Bilancio 2022.
La voce rettifiche delle imposte su reddito è comprensiva della stima del beneficio fiscale derivante dall’accordo siglato
con l’Agenzia delle Entrate per il Patent Box sottoscritto in data 29 dicembre 2021. Il beneficio contabilizzato
nell’esercizio è relativo agli esercizi 2016 - 2020 ed è derivante dallo sfruttamento del marchio Unieuro. Il beneficio da
Patent Box rilevato nelle imposte per i cinque anni sopra indicati è stato complessivamente pari a Euro 4,0 milioni. La
metodologia di calcolo dell’agevolazione è stata oggetto di ruling con Agenzia delle Entrate con riferimento al primo
periodo di imposta (2015-2016).
Il Risultato dell’Esercizio Consolidato Adjusted è pari a Euro 53,9 milioni (Euro 66,9 milioni nel precedente esercizio chiuso
al 28 febbraio 2021) per effetto del decremento dell’EBIT Adjusted, solo parzialmente compensato dal calo delle
imposte sul reddito e dalla riduzione degli oneri finanziari netti.
Di seguito si riporta la riconciliazione tra Risultato Netto dell’Esercizio Consolidato Adjusted e Risultato Netto dell’Esercizio
Consolidato.
(in milioni di Euro e in percentuale sui ricavi)
Esercizio chiuso al
Variazioni
28 febbraio 2022
%
28 febbraio 2021
%
Δ
%
Risultato netto dell’Esercizio consolidato Adjusted
53,9
1,8%
66,9
2,5%
(13,0)
(19,5%)
Oneri/Proventi non ricorrenti
(6,6)
(0,2%)
(9,5)
(0,4%)
2,9
(30,3%)
Ricavi per servizi di estensioni di garanzia al netto dei relativi costi
futuri stimati per la prestazione del servizio di assistenza -
cambiamento del modello di business per i servizi di assistenza in
gestione diretta
(7,7)
(0,3%)
(5,2)
(0,2%)
(2,5)
48,8%
Ammortamenti e svalutazioni immobilizzazioni non ricorrenti
(0,2)
0,0%
-
0,0%
(0,2)
100,0%
Oneri/ (proventi) finanziari non ricorrenti
(0,1)
0,0%
-
0,0%
(0,1)
(100,0%)
21
Gli impatti fiscali delle rettifiche sono stati determinati utilizzando l’aliquota fiscale teoria ritenuta appropriata pari al 8,7% al 28 febbraio 2022 e al
28 febbraio 2021 che incorpora IRES al 4,8% (ottenuto abbattendo dell’80% il reddito IRES imponibile, grazie alla possibilità di utilizzo di perdite
pregresse) e IRAP al 3,9%.
31
Effetto fiscale teorico delle imposte per oneri/(proventi) non ricorrenti
oneri/(proventi) finanziari non ricorrenti, ammortamenti e svalutazioni
immobilizzazioni non ricorrenti e cambiamento del modello di business
5,3
0,2%
1,3
0,0%
4,0
315,0%
Risultato dell’Esercizio consolidato
44,6
1,5%
53,6
2,0%
(8,9)
(16,7%)
6.5 Flussi di cassa
6.5.1 Consolidated Adjusted Levered Free Cash Flow
22
Il Consolidated Adjusted Levered Free Cash Flow è ritenuto dal Gruppo l’indicatore più appropriato per misurare la
generazione di cassa del periodo. La composizione dell’indicatore è riportata nella tabella sottostante.
(in milioni di Euro)
Esercizio chiuso al
Variazioni
28 febbraio 2022
28 febbraio
2021
Δ
%
Risultato Operativo Lordo Consolidato
155,1
163,4
(8,3)
(5,1%)
Flussi di cassa generato/(assorbito) dall’attività operativa
23
15,6
62,1
(46,5)
(74,9%)
Imposte Pagate
(9,3)
(2,5)
(6,8)
266,4%
Interessi Pagati
(11,1)
(12,4)
1,2
(9,9%)
Altre variazioni
2,0
0,4
1,6
451,1%
Flusso di cassa netto consolidato generato/(assorbito) dall’attività operativa
24
152,2
210,9
(58,7)
(27,8%)
Investimenti
25
(50,4)
(32,4)
(18,0)
55,4%
Investimenti per aggregazioni di impresa e rami d’azienda
(8,5)
(8,4)
(0,1)
0,8%
Rettifica per investimenti non ricorrenti
10,0
8,4
1,5
18,3%
Oneri/(proventi) non ricorrenti e Ammortamenti e svalutazioni immobilizzazioni non
ricorrenti
6,8
9,5
(2,6)
(27,9%)
Rettifica per componenti non monetarie degli (oneri)/proventi non ricorrenti
(0,2)
(8,3)
8,0
(97,3%)
Altri flussi di cassa non ricorrenti
(2,6)
1,1
(3,7)
(342,1%)
Effetto fiscale teorico delle poste sopra menzionate
26
(0,6)
(0,1)
(0,5)
457,1%
Leasing IFRS 16
27
(57,3)
(55,9)
(1,4)
2,5%
Consolidated Adjusted Levered free cash flow
49,4
124,7
(75,4)
(60,4%)
22
Vedere nota riportata nella sezione “Principali indicatori finanziari e operativi”.
23
La voce “Flussi di cassa generato/(assorbito) dall’attività operativa” si riferisce alla liquidità generata/(assorbita) dalla variazione del capitale
circolante e delle altre poste patrimoniali non correnti, quali Altre Attività/Altre Passività e Fondi Rischi.
24
La voce “Flusso di cassa netto consolidato generato/(assorbito) dall’attività operativa” si riferisce alla liquidità generata dall’attività operativa in
senso lato, al netto degli esborsi per interessi e imposte e depurata dagli effetti non monetari dei movimenti patrimoniali considerati nella voce
“Flussi di cassa generato/(assorbito) dall’attività operativa”.
25
La voce ai fini di una migliore rappresentazione accoglie la quota pagata nel periodo degli investimenti netti.
26
L’aliquota fiscale teorica ritenuta appropriata dal management è dell’8,7% sia al 28 febbraio 2022 che al 28 febbraio 2021, e incorpora IRES al 4,8%
(ottenuto abbattendo dell’80% il reddito IRES imponibile, grazie alla possibilità di utilizzo di perdite pregresse) e un’aliquota IRAP al 3,9%.
27
La voce include i flussi di cassa riferiti sia ai leasing pagati che ai leasing scaduti nel periodo.
Il flusso di cassa netto consolidato generato/(assorbito) dall’attività operativa è positivo per Euro 152,2 milioni (positivo
per Euro 210,9 milioni nel precedente esercizio chiuso al 28 febbraio 2021). L’andamento della cassa rispetto al
precedente periodo è legato alle performance reddituali del gruppo e alla dinamica del capitale circolante netto che
nello scorso esercizio era stato influenzato dai trend di consumo imposti dalla pandemia.
Gli investimenti realizzati e pagati ammontano a Euro 50,4 milioni nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022 (Euro 32,4
milioni nel precedente esercizio chiuso al 28 febbraio 2021), e sono principalmente riconducibili a costi capitalizzati
sostenuti per interventi per lo sviluppo della rete di negozi diretti, ad investimenti in information technology, tra cui
l’adozione delle etichette elettroniche in un significativo e crescente numero di negozi diretti, l’implementazione del
nuovo gestionale SAP S/4HANA e il lancio del nuovo sito di e-commerce frutto del progetto “Revolution”.
Gli investimenti per aggregazioni di impresa e rami d’azienda per Euro 8,5 milioni nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022
(Euro 8,4 milioni nel precedente esercizio chiuso al 28 febbraio 2021), si riferiscono alla quota pagata del corrispettivo
d’acquisto nell’ambito dell’operazione di acquisizione ex-Pistone S.p.A., ex-Cerioni, Convertino e Limbiate. Tali
investimenti sono qualificati come di natura non ricorrente e pertanto rettificati nella determinazione dell’indicatore
Consolidated Adjusted Cash Flow. La rettifica per investimenti non ricorrenti include inoltre eventuali investimenti
pagati nel periodo e sostenuti per l’allestimento dei punti vendita acquisiti.
Gli oneri e proventi non ricorrenti sono pari a Euro 6,8 milioni nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022 (Euro 9,5 milioni nel
corrispondente periodo del precedente esercizio), di questi Euro 0,2 milioni non hanno ancora avuto manifestazione
finanziaria alla chiusura dell’esercizio.
Gli altri flussi di cassa operativi non ricorrenti, pari a Euro 2,6 milioni, sono relativi al rimborso assicurativo ottenuto in
relazione al furto di Piacenza avvenuto nel 2017.
Di seguito si riportano le principali variazioni registrate nell’indebitamento finanziario netto del Gruppo nell’esercizio
chiuso al 28 febbraio 2022 e nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021:
(in milioni di Euro)
Esercizio chiuso al
Variazioni
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Δ
%
Risultato Operativo
155,1
163,4
(8,3)
(5,1%)
Flussi di cassa generato/(assorbito) dall’attività operativa
15,6
62,1
(46,5)
(74,9%)
Imposte Pagate
(9,3)
(2,5)
(6,8)
(266,4%)
Interessi Pagati
(11,1)
(12,4)
1,2
(9,9%)
Altre variazioni
2,0
0,4
1,6
451,1%
Flusso di cassa netto generato/(assorbito) dall’attività operativa
152,2
210,9
(58,7)
(27,8%)
Investimenti
(50,4)
(32,4)
(18,0)
55,4%
Investimenti per aggregazione di impresa e rami d’azienda
(8,5)
(8,4)
(0,1)
0,8%
Esercizio - Long Term Incentive Plan
4,3
3,3
1,0
29,6%
Buyback
(12,3)
0,0
(12,3)
(100,0%)
Distribuzione dividendi
(53,8)
0,0
(53,8)
(100,0%)
Debiti acquisizione rami di azienda
7,6
8,4
(0,8)
(9,5%)
Leasing IFRS 16
(57,3)
(55,9)
(1,4)
2,5%
Altre variazioni
(0,9)
(0,6)
(0,3)
47,3%
Variazione dell’indebitamento finanziario netto – Ex IAS 17
(19,2)
125,3
(144,4)
(115,3%)
33
7. Situazione Patrimoniale e Finanziaria
Si riporta nel seguito il dettaglio della composizione del Capitale circolante netto del Gruppo e del Capitale investito netto
del Gruppo al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021:
(in milioni di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Crediti Commerciali
43,0
65,3
Rimanenze
462,1
372,1
Debiti Commerciali
(583,5)
(505,1)
Capitale Circolante Operativo Netto
(78,4)
(67,7)
Altre poste del capitale circolante
(254,2)
(246,6)
Capitale Circolante Netto
(332,6)
(314,3)
Attività per diritto d'uso
433,3
451,6
Attività / (Passività non correnti)
352,1
313,0
Capitale Investito Netto
452,9
450,3
(Indebitamento finanziario netto) / Cassa netta – Ex IAS 17
135,7
154,8
Leasing IFRS 16
(450,2)
(451,9)
(Indebitamento finanziario netto) / Cassa netta
(314,5)
(297,0)
Patrimonio Netto
(138,3)
(153,3)
Totale Patrimonio netto e Passività finanziarie
(452,9)
(450,3)
Il Capitale Circolante Operativo Netto del Gruppo al 28 febbraio 2022 è negativo per Euro 78,4 milioni (negativo per Euro
67,7 milioni al 28 febbraio 2021). Le rimanenze ed i debiti commerciali registrano un aumento rispetto al precedente
esercizio quando avevano beneficiato delle azioni non ripetibili avviate dal management per fronteggiare la pandemia.
Il Capitale Investito Netto del Gruppo è pari a Euro 452,9 milioni al 28 febbraio 2022, in aumento per Euro 2,5 milioni
rispetto al 28 febbraio 2021. La variazione è principalmente imputabile al decremento del Capitale Circolante Netto del
Gruppo per Euro 18,2 milioni più che compensato dall’incremento dell’attivo netto non corrente per Euro 39,1 milioni.
Gli investimenti al 28 febbraio 2022 sono pari a Euro 52,2 milioni (Euro 31,6 milioni al 28 febbraio 2021) e sono
riconducibili a costi capitalizzati sostenuti per interventi per lo sviluppo della rete di negozi diretti, ad investimenti in
information technology, tra cui l’adozione delle etichette elettroniche in un significativo e crescente numero di negozi
diretti, l’implementazione del nuovo gestionale SAP S/4HANA e il lancio del nuovo sito di e-commerce frutto del
progetto “Revolution”.
Il Patrimonio netto è pari a Euro 138,3 milioni al 28 febbraio 2022 (Euro 153,3 milioni al 28 febbraio 2021), con un
decremento principalmente determinato dalla distribuzione del dividendo deliberato dall’assemblea nel mese di giugno
2021 e all’operazione di buy back parzialmente compensati dalla rilevazione del risultato positivo dell’esercizio e dalla
contabilizzazione del Long Term Incentive Plan riservato ad alcuni manager e dipendenti.
Di seguito si riporta il dettaglio della composizione dell’indebitamento finanziario netto al 28 febbraio 2022 e al 28
febbraio 2021, secondo quanto previsto dall’orientamento ESMA 32-382- 1138 del 04/03/2021
28
:
(in milioni di Euro)
Esercizio chiuso al
Variazioni
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Δ
%
(A) Disponibilità liquide
141,5
219,4
(77,8)
(35,5%)
(B) Mezzi equivalenti a disponibilità liquide
0,0
0,0
0,0
100,0%
(C) Altre attività finanziarie correnti
0,0
0,0
0,0
100,0%
(D) Liquidità (A)+(B)+(C)
141,5
219,4
(77,8)
(35,5%)
(E) Debito finanziario corrente (inclusi gli strumenti di debito, ma esclusa
la parte corrente del debito finanziario non corrente)
0,0
(0,1)
0,1
(100,0%)
(F) Parte corrente del debito finanziario non corrente
(66,5)
(77,8)
11,2
(14,4%)
(G) Indebitamento finanziario corrente (E)+(F)
(66,5)
(77,9)
11,3
(14,5%)
(H) Indebitamento finanziario corrente netto (G)-(D)
75,0
141,6
(66,6)
(47,0%)
(I) Debito finanziario non corrente (esclusi la parte corrente e gli
strumenti di debito)
(389,5)
(438,6)
49,1
(11,2%)
(J) Strumenti di debito
0,0
0,0
0,0
100,0%
(K) Debiti commerciali e altri debiti non correnti
0,0
0,0
0,0
100,0%
(L) Indebitamento finanziario non corrente (I)+(J)+(K)
(389,5)
(438,6)
49,1
(11,2%)
(M) Totale indebitamento finanziario (H)+(L)
(314,5)
(297,0)
(17,5)
5,9%
Di seguito si riporta il dettaglio della composizione dell’indebitamento finanziario netto Ex – IAS 17 al 28 febbraio 2022
e al 28 febbraio 2021:
(in milioni di Euro)
Esercizio chiuso al
Variazioni
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Δ
%
(Indebitamento finanziario netto) / Cassa netta
(314,5)
(297,0)
(17,5)
5,9%
Crediti finanziari correnti - IFRS 16
1,4
1,0
0,4
44,5%
Crediti finanziari non correnti - IFRS 16
15,1
7,2
7,9
109,5%
Altri debiti finanziari correnti - IFRS 16
(62,8)
(58,0)
(4,8)
8,3%
Altri debiti finanziari non correnti - IFRS 16
(387,3)
(393,8)
6,5
(1,7%)
(Indebitamento finanziario netto) / Cassa netta - Ex IAS 17
135,7
154,8
(19,2)
(12,4%)
La Cassa netta – IAS 17 è positiva pari a Euro 135,7 milioni, si decrementata di Euro 19,2 milioni rispetto al 28 febbraio
2021. Alla base della dinamica di cassa c’è principalmente l’effetto combinato di: (i) generazione di cassa derivante
dall’attività operativa inclusiva dei flussi per leasing IFRS 16 per Euro 94,9 milioni, (ii) investimenti realizzati e pagati
per Euro 50,4 milioni, (iii) distribuzione di dividendi per Euro 53,8 milioni e (iv) Buyback per Euro 12,3 milioni.
28
Ai fini di una migliore rappresentazione e corentetmente con le nuove indicazioni dell’orientamento ESMA 32-382- 1138 del 04/03/2021 si è
proceduto ad escludere dall’indebitamente finanziario netto i crediti relativi ai subleasing IFRS 16.
35
8. Andamento della capogruppo Unieuro
Di seguito si riporta il conto economico riclassificato di Unieuro S.p.A. al 28 febbraio 2022:
(in milioni di Euro e in percentuale sui ricavi)
Esercizio chiuso al
Variazioni
28-feb-22
%
28-feb-21
%
Δ
%
Ricavi
2.928,5
2.659,3
269,2
10,1%
Risultato operativo lordo
156,3
5,3%
163,6
6,2%
(7,3)
(4,5%)
Oneri/ (proventi) non ricorrenti
6,3
0,2%
5,2
0,2%
1,1
21,6%
Ricavi per servizi di estensioni di garanzia al netto dei
relativi costi futuri stimati per la prestazione del
servizio di assistenza - cambiamento del modello di
business per i servizi di assistenza in gestione diretta
7,7
0,3%
5,2
0,2%
2,5
48,8%
Adjusted EBITDA
170,3
5,8%
173,9
6,5%
(3,7)
(2,1%)
Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni
(96,7)
(3,3%)
(90,2)
(3,4%)
(6,5)
7,2%
Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni non
ricorrenti
0,2
0,0%
0,0
0,0%
0,2
100,0%
Adjusted EBIT
73,8
2,5%
83,7
3,1%
(10,0)
(11,9%)
Proventi/(Oneri) finanziari netti
(12,8)
(0,4%)
(13,3)
(0,5%)
0,5
(3,7%)
Oneri/ (proventi) finanziari non ricorrenti
0,1
0,0%
0,0
0,0%
0,1
100,0%
Imposte sul reddito
(0,5)
(0,0%)
(5,6)
(0,2%)
5,1
(90,3%)
Effetto fiscale teorico delle imposte per
oneri/(proventi) non ricorrenti oneri/(proventi)
finanziari non ricorrenti e cambiamento del modello di
business
(5,3)
(0,2%)
(0,9)
(0,0%)
(4,4)
483,4%
Adjusted Net Income
55,2
1,9%
63,9
2,4%
(8,7)
(13,6%)
Oneri/ (proventi) non ricorrenti Oneri/ (proventi)
finanziari non ricorrenti, Ammortamenti e svalutazioni
di immobilizzazioni non ricorrenti
(6,6)
(0,2%)
(5,2)
(0,2%)
(1,4)
26,9%
Ricavi per servizi di estensioni di garanzia al netto dei
relativi costi futuri stimati per la prestazione del
servizio di assistenza - cambiamento del modello di
business per i servizi di assistenza in gestione diretta
(7,7)
(0,3%)
(5,2)
(0,2%)
(2,5)
48,8%
Effetto fiscale teorico delle imposte per
oneri/(proventi) non ricorrenti oneri/(proventi)
finanziari non ricorrenti e cambiamento del modello di
business
5,3
0,2%
0,9
0,0%
4,4
483,4%
Utile/(perdita) dell’esercizio
46,2
1,6%
54,4
2,0%
(8,2)
(15,1%)
I ricavi di Unieuro nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022 sono pari a Euro 2.928,5 milioni, in crescita del 10,1% rispetto
ai Euro 2.659,3 milioni registrati nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021; si è trattato anche quest’anno di crescita
sostanzialmente organica, sospinta inizialmente dai trend di consumo legati alla pandemia, poi normalizzatisi nel
corso dell’anno, e in seguito dal boom delle vendite di televisori e decoder sostenuto dall’avvio della migrazione delle
frequenze e dall’introduzione del Bonus Tv.
L’Adjusted EBIT è pari ad Euro 73,8 milioni nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022, rispetto ai Euro 83,7 milioni
dell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021. L’Adjusted EBIT margin, pari a positivi 2,5%, è in riduzione di 0,6 punti
percentuali rispetto l’anno precedente principalmente per effetto del venir meno delle azioni di riduzione dei costi
implementate nello scorso esercizio a causa della pandemia.
Il Risultato dell’Esercizio Adjusted è pari a Euro 55,2 milioni nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022 (Euro 63,9 milioni
nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021) con un’incidenza sui ricavi del 1,9%. L’andamento è correlato al decremento
dell’EBIT Adjusted, solo parzialmente compensato dal calo delle imposte sul reddito e dalla riduzione degli oneri
finanziari netti.
37
9. Prospetto di raccordo del patrimonio netto e del
risultato netto della capogruppo con il patrimonio
netto e il risultato netto di pertinenza del gruppo
Si riporta di seguito il raccordo tra il patrimonio netto della capogruppo e quello del consolidato al 28 febbraio 2022:
(In milioni di Euro)
Patrimonio Netto al
28 febbraio
2022
Risultato Netto al
28 febbraio
2022
Saldi risultanti dal Bilancio dell’esercizio della Capogruppo
139,1
46,2
Differenza tra valore di carico contabile delle partecipazioni e utile/(perdita)
(10,6)
(1,2)
Allocazione avviamento, marchio, software e lista clienti, al netto dell’effetto fiscale
9,8
(0,4)
Bilancio Consolidato del Gruppo
138,3
44,6
Si riporta di seguito il raccordo tra il patrimonio netto della capogruppo e quello del consolidato al 28 febbraio 2021:
(In milioni di Euro)
Patrimonio Netto al
28 febbraio
2021
Risultato Netto al
28 febbraio
2021
Saldi risultanti dal Bilancio dell’esercizio della Capogruppo
152,5
54,4
Differenza tra valore di carico contabile delle partecipazioni e utile/(perdita)
(9,2)
(0,2)
Allocazione avviamento, marchio, software e lista clienti, al netto dell’effetto fiscale
10,0
(0,6)
Bilancio Consolidato del Gruppo
153,3
53,6
10. Investimenti
Gli investimenti al 28 febbraio 2022 sono pari a Euro 52,2 milioni (Euro 31,6 milioni al 28 febbraio 2021) e sono riconducibili
a costi capitalizzati sostenuti per interventi per lo sviluppo della rete di negozi diretti, ad investimenti in information
technology, tra cui l’adozione delle etichette elettroniche in un significativo e crescente numero di negozi diretti,
l’implementazione del nuovo gestionale SAP S/4HANA e il lancio del nuovo sito di e-commerce frutto del progetto
“Revolution”.
Per maggiori dettagli si rimanda alle note 5.1 “Impianti, macchinari, attrezzature e altri beni” e 5.3 “Attività immateriali a
vita utile definita” del Bilancio Consolidato
39
11. Impatti IFRS 16
Di seguito si riporta l’impatto dell’IFRS 16 sui principali indicatori economico finanziari del Gruppo al 28 febbraio 2022
29
:
29
I valori riportati nella colonna 28 feb 2022 (ifrs 16) derivano dagli indicatori inclusi nella sezione “6. Risultati economici patrimoniali del gruppo”. I
valori riportati nella colonna impatto ifrs 16 derivano dalle scritture contabili e dai prospetti di calcolo che riepilogano gli effetti dell’applicazione
del principio contabile internazionale ifrs 16 (leasing). I valori riportati nella colonna 28 febbraio 2022 (ex-ias 17) sono pre adozione IFRS 16 e sono
calcolabili come differenza tra la colonna 28 feb 2022 ifrs 16 e la colonna impatto ifrs 16. Tutti i valori sono in milioni di euro.
• rilevazione delle passività per diritti d'uso (altri debiti finanziari
correnti e non correnti), al netto dei crediti finanziari non correnti
relativi ai contratti di sublocazione
INDEBITAMENTO
FINANZIARIO NETTO
(450,2)
• incremento degli oneri finanziari per interessi connessi alle
passività per diritti d'uso
• riduzione dei costi operativi (canoni di locazione pagati su negozi,
sedi, magazzini e autovetture), al netto dei proventi derivanti dai
contratti di sublocazione dei negozi
EBITDA ADJ
+6,0
• incremento degli ammortamenti sulle attività per diritto d’uso
EBIT ADJ
PROFIT
BEFORE TAXES ADJ
(3,0)
+68,0
169,4
72,1
59,3
(314,5)
28 feb
2022
(Ex -IAS 17)
28 feb
2022
(IFRS 16)
101,3
66,0
62,3
135,7
Impatti
IFRS 16
12. Epidemia di Coronavirus e Guerra in Ucraina
Epidemia di Coronavirus
L’epidemia di Coronavirus (o “Covid-19”) ha avuto il suo primo epicentro a Wuhan, in Cina, ed è stata segnalata per la
prima volta dalle autorità nazionali cinesi all’Organizzazione Mondiale della Sanità (“OMS”) il 30 dicembre 2019. In
data 30 gennaio 2020, l’OMS ha dichiarato l’epidemia da Covid-19 un’emergenza sanitaria globale e le misure
adottate da molti governi nazionali sono seguite a questo annuncio.
Nella seconda metà di febbraio 2020, i primi sporadici casi conclamati di Covid-19 in Italia hanno dato inizio ad una
seconda fase dell’epidemia, con una rapida escalation della sua diffusione in ambito europeo.
L’OMS ha successivamente dichiarato, in data 11 marzo 2020, che l’emergenza sanitaria legata al Coronavirus ha assunto
la connotazione di pandemia riscontrando la crescente diffusione del virus in Europa, la rapida ascesa negli Stati Uniti,
nonché il diffondersi dei primi focolai in America Latina e Africa.
Per contenere gli effetti del contagio le Autorità italiane hanno adottato delle misure di contenimento sempre più
stringenti, prima a livello locale e poi nazionale. Per il Gruppo, il susseguirsi di ordinanze regionali e decreti nazionali
ha comportato fin dall’inizio dell’emergenza la necessità di adeguarsi alle misure via via prescritte.
A partire dalla fine di febbraio 2020 la Società ha dotato il personale di sede di strumenti IT idonei al lavoro da remoto
e successivamente raccomandato a tutto il personale di sede l’adozione di tale modalità di lavoro.
In data 14 marzo 2020, Unieuro in ossequio all’esigenza di proteggere la salute di clienti e dei propri collaboratori, ha
comunicato la chiusura dell’intera rete di negozi diretti.
A partire dal 30 marzo 2020 la Società ha avviato la graduale riapertura dei punti vendita diretti al fine di garantire alla
clientela gli acquisti più urgenti o di necessità come previsto dal DPCM dell’11 marzo 2020 e successive modifiche.
Parallelamente, Unieuro ha adottato una serie di misure per proteggere, oltre clienti e dipendenti, anche la solidità e la
redditività aziendale, agendo in particolare sulle seguenti aree:
Ricavi
Gli interventi hanno riguardato principalmente il potenziamento del canale Online in attesa del ritorno alla piena
operatività dei canali fisici. Il traffico in store è infatti calato drasticamente per via delle limitazioni alla circolazione
delle persone e delle norme sul distanziamento sociale, che hanno penalizzato soprattutto i negozi situati fuori dai
centri urbani, nei grandi centri commerciali e nei parchi commerciali.
La strategia di Unieuro, da sempre orientata alla prossimità al cliente e non focalizzata su specifici format di negozio, ha
consentito di limitare l’impatto di questi macrotrend e ha contribuito al lento ma costante miglioramento dei ricavi
del Canale Retail. Per contro, l’e-commerce ha tratto grande beneficio dalla situazione, consentendo agli operatori
che si erano posizionati per tempo sul canale digitale di compensare almeno parzialmente il calo del fatturato nei
negozi fisici.
Struttura dei costi
41
Nell’immediato sono state avviate delle azioni volte al contenimento del costo del personale attraverso lo smaltimento
ferie e permessi pregressi. Successivamente all’attivazione delle misure messe in atto dal Governo è stata avviata la
Cassa Integrazione Guadagni in Deroga. L’intero Management aziendale ha inoltre rinunciato ad una parte della propria
retribuzione come gesto di solidarietà nei confronti della popolazione aziendale.
Grazie al fruttuoso dialogo con i proprietari degli immobili che ospitano i negozi diretti, anche l’impatto economico e
finanziario delle locazioni è stato attutito per compensare i minori ricavi realizzati durante il periodo di lockdown.
Gli acquisti di beni e servizi non ritenuti strettamente necessari sono infine stati ridotti al minimo, tanto a livello dei
punti vendita, quanto a livello corporate.
Investimenti e acquisizioni
Le attività di investimento dilazionabili, con particolare riferimento a quelle relative alla rete di negozi, sono state
temporaneamente sospese e riprogrammate.
Situazione finanziaria
Sono state attuate misure atte a preservare e rafforzare la solidità dell’azienda, tra cui delle negoziazioni con i principali
partner commerciali al fine di ottimizzare i flussi di cassa derivanti dal capitale circolante operativo del Gruppo e la
mancata erogazione del dividendo in deroga alla politica dei dividendi attualmente in essere.
A partire dal mese di maggio 2020, con la fine del lockdown e con il consolidarsi di trend di consumo favorevoli alle
categorie merceologiche gestite da Unieuro, il Gruppo ha assistito ad un recupero di ricavi e redditività. Mese dopo
mese, il traffico nei negozi diretti (ad esclusione del canale Travel) è andato aumentando fino a ritornare ai livelli del
corrispondente periodo 2019, mentre il trend di crescita del canale Online – pur calante – ha continuato a risentire
del boom dei mesi precedenti.
In un tale contesto, già con la chiusura del primo semestre al 31 agosto 2020 Unieuro è riuscita a recuperare
integralmente i minori ricavi registrati nei mesi più difficili dell’epidemia, con una marginalità e una generazione di
cassa particolarmente forti anche grazie alle azioni manageriali intraprese nel frattempo e dagli effetti talvolta
irripetibili.
A partire dal mese di ottobre 2020, dopo un’estate di relativa tranquillità, il contesto epidemiologico in Italia è andato
rapidamente aggravandosi. Il repentino aumento dei contagi ha riguardato soprattutto alcune regioni, tra cui
Lombardia e Piemonte, spinte ad adottare provvedimenti restrittivi tra cui la chiusura dei centri commerciali nei fine
settimana. L’ulteriore peggioramento della situazione ha spinto il Governo, in data 4 novembre 2020, ad emanare un
decreto che ha imposto nuove limitazioni alle attività commerciali e alla libera circolazione delle persone, valide dal
6 novembre al 3 dicembre 2020. Tali misure, inizialmente valide dal 6 novembre al 3 dicembre 2020, sono state poi
prorogate in più occasioni.
Relativamente alla distribuzione al dettaglio di elettronica di consumo ed elettrodomestici, considerata attività
essenziale, il decreto prevede la chiusura di tutti i punti vendita all’interno di centri commerciali su tutto il territorio
nazionale ma limitatamente alle giornate festive e prefestive.
Anche nel corso della stagione di picco e nei successivi mesi di gennaio e febbraio 2021, il business di Unieuro ha peraltro
saputo trarre vantaggio (i) dal continuo interesse da parte dei consumatori per i prodotti commercializzati dal
Gruppo, che abilitano il lavoro e lo studio da remoto, la comunicazione tra le persone, nonché il benessere casalingo;
(ii) dalla molteplicità dei canali di vendita tramite i quali il Gruppo opera, che ha consentito di compensare gli impatti
dei lockdown su alcuni di essi e (iii) dai servizi omnicanale lanciati da Unieuro nel corso dell’estate 2021, con
l’obiettivo di rendere più sicuro e rapido il processo d’acquisto in negozio in questo complesso momento storico.
Il 24 maggio 2021, a seguito dei positivi progressi registrati dalla campagna vaccinale e del conseguente miglioramento
dei dati epidemiologici, è entrato in vigore un nuovo Decreto governativo che ha sancito la riapertura dei centri
commerciali nei giorni festivi e prefestivi, rimuovendo quindi l’ultima sostanziale limitazione all’attività commerciale
di Unieuro.
Successivamente, con il sopraggiungere della stagione autunnale prima e invernale poi, la situazione epidemiologica in
Italia ha subito un nuovo peggioramento, rivelatosi tuttavia incomparabilmente meno grave che nel resto d’Europa,
anche grazie ai successi della campagna vaccinale. I nuovi provvedimenti adottati dalle Autorità non hanno pertanto
comportato alcun effetto negativo sul retail di elettronica di consumo ed elettrodomestici, né tantomeno sul business
di Unieuro.
Alla data della presente Relazione, se si eccettuano le residue difficoltà del Canale Travel legate al calo del traffico
aeroportuale, la situazione dei canali di vendita può pertanto ritenersi tornata alla normalità ante-Covid.
Il Consiglio di Amministrazione sulla base delle previsioni per l’esercizio 2022/2023 aggiornato alla luce delle previsioni
sui trend futuri non identifica indicatori di possibili perdite di valore e impatti sulla recuperabilità dei propri attivi (per
maggiori dettagli si rimanda al paragrafo 5.2.1 Impairment test del Bilancio Consolidato).
Guerra in Ucraina
Il conflitto tra Russia e Ucraina, iniziato il 24 febbraio 2022, ha generato forti tensioni geopolitiche ed economiche a
livello mondiale, comportando tra l’altro un inasprimento dei rincari dei prodotti energetici e delle materie prime,
con evidenti riflessi sui prezzi di produzione di beni e servizi e sul potere d’acquisto delle famiglie, solo in parte
preservati grazie ad interventi di natura politica.
Il Gruppo Unieuro non intrattiene rapporti economici e/o finanziari diretti con soggetti economici russi oggetto delle
attuali sanzioni, tuttavia è sottoposto al rischio di subire le conseguenze economiche derivate da tale peggioramento
dello scenario macro-economico.
Pur in presenza di notevole incertezza, la società ha deciso di assegnare a ciascuna direzione precisi target di
contenimento dei costi non direttamente legati alle vendite e di rafforzare i processi di monitoraggio e approvazione
delle spese. È inoltre in corso di valutazione la possibile adozione di nuovi presidi di natura contrattuale, quali ad
esempio il blocco del prezzo delle forniture di energia attraverso la stipula di contratti di durata pluriennale.
Il Gruppo sulla base delle previsioni per l’esercizio 2022/2023 aggiornato alla luce delle previsioni sui trend futuri non
identifica indicatori di possibili perdite di valore e impatti sulla recuperabilità dei propri attivi (per maggiori dettagli
si rimanda al paragrafo 5.2.1 Impairment test del Bilancio Consolidato).
13. Situazione del Governo societario e assetti
proprietari
Unieuro S.p.A. aderisce al Codice di Autodisciplina delle società italiane quotate (il “Codice”), adattandolo in funzione delle
proprie caratteristiche.
43
Allo scopo di far fronte agli obblighi di trasparenza previsti dalla normativa di settore, è stata redatta la “Relazione sul
governo societario e gli assetti proprietari” prevista dall’art. 123-bis del Testo Unico della Finanza recante una
descrizione generale del sistema di governo adottato da Unieuro S.p.A. oltre alle informazioni sugli assetti proprietari,
sul modello organizzativo adottato ai sensi del D.lgs. n. 231 del 2001, nonché sul grado di adesione al Codice di
Autodisciplina, ivi incluse le principali pratiche di governance applicate e le caratteristiche del sistema di gestione dei
rischi e di controllo interno in relazione al processo di informativa finanziaria.
Tale documento è disponibile sul sito web della Società all’indirizzo (http://www.unieurospa.it/)
Sulla base delle informazioni ad oggi disponibili, i maggiori azionisti di Unieuro, sono quelli riportati al paragrafo “1 -
Premessa” della Relazione sulla Gestione.
14. Informazioni relative ai rapporti con parti correlate,
su transazioni non ricorrenti, atipiche o inusuali.
Le seguenti tabelle riepilogano i rapporti creditori e debitori del Gruppo verso le parti correlate al 28 febbraio 2022 e al
28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Rapporti creditori e debitori verso parti correlate (al 28 febbraio 2022)
Tipologia
Sindaci
Consiglio di Amministrazione
Principali dirigenti
Totale
Al 28 febbraio 2022
Altre passività correnti
(57)
(255)
(215)
(527)
Altre passività non correnti
-
-
(172)
(172)
Totale
(57)
(255)
(387)
(699)
(In migliaia di Euro)
Rapporti creditori e debitori verso parti correlate (al 28 febbraio 2021)
Tipologia
Pallacanestro Forlì 2015 s.a r.l.
Sindaci
Consiglio di Amministrazione
Principali dirigenti
Totale
Al 28 febbraio 2021
Altre passività correnti
(70)
(61)
(148)
(3.125)
(3.404)
Totale
(70)
(61)
(148)
(3.125)
(3.404)
La seguente tabella riepiloga i rapporti economici del Gruppo verso le parti correlate al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio
2021:
(In migliaia di Euro)
Rapporti economici verso parti correlate (al 28 febbraio 2022)
Tipologia
Sindaci
Consiglio di Amministrazione
Principali dirigenti
Totale
Al 28 febbraio 2022
Acquisti di materiali e servizi esterni
(128)
(680)
-
(808)
Costi del personale
-
-
(3.325)
(3.325)
Totale
(128)
(680)
(3.325)
(4.133)
(In migliaia di Euro)
Rapporti economici verso parti correlate (al 28 febbraio 2021)
Tipologia
Pallacanestro Forlì 2015
s.a r.l.
Sindaci
Consiglio di
Amministrazione
Principali
dirigenti
Totale
Al 28 febbraio 2021
Acquisti di materiali e servizi
esterni
(294)
(95)
(571)
-
(960)
Costi del personale
-
-
-
(5.306)
(5.306)
Totale
(294)
(95)
(571)
(5.306)
(6.266)
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Con riferimento ai periodi considerati, i rapporti creditori/debitori ed economici verso parti correlate fanno riferimento
principalmente a rapporti con gli Amministratori e i Principali Dirigenti, riepilogati nella tabella seguente:
Principali dirigenti
Esercizio chiuso al 28 febbraio 2022
Esercizio chiuso al 28 febbraio 2021
Chief Executive Officer - Giancarlo Nicosanti Monterastelli
Chief Executive Officer - Giancarlo Nicosanti Monterastelli
Chief Financial Officer – Marco Pacini
Chief Financial Officer - Italo Valenti
Direttore Generale - Bruna Olivieri
Chief Corporate Development Officer - Andrea Scozzoli
Chief Omnichannel Officer - Bruna Olivieri
Chief Commercial Officer - Gabriele Gennai
Chief Operations Officer - Luigi Fusco
I compensi lordi dei principali dirigenti sono comprensivi di tutte le componenti retributive (benefit, premi e retribuzione
lorda).
I rapporti con parti correlate a decorrere dalla data del 31 agosto 2021 non includono la società “Pallacanestro Forlì
2015, s.a r.l. ” che, è uscita dal perimetro a seguito dell’entrata in vigore dal 1 luglio 2021 dell’aggiornamento del
Regolamento Operazioni con Parti Correlate di Consob n.17221.
La seguente tabella riepiloga i flussi di cassa del Gruppo con le parti correlate al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Parti correlate
Tipologia
Pallacanestro Forlì 2015
s.a r.l.
Sindaci
Consiglio di
Amministrazione
Principali
dirigenti
Totale
Esercizio dal 1° marzo 2020 al 28 febbraio 2021
Flusso di cassa netto generato/(assorbito) dall’attività
operativa
(224)
(99)
(562)
(4.326)
(5.211)
Totale
(224)
(99)
(562)
(4.326)
(5.211)
Esercizio dal 1° marzo 2021 al 28 febbraio 2022
Flusso di cassa netto generato/(assorbito) dall’attività
operativa
-
(132)
(573)
(6.063)
(6.768)
Totale
-
(132)
(573)
(6.063)
(6.768)
15. Informazioni relative agli organi societari
Unieuro S.p.A. aderisce al Codice di Autodisciplina delle società italiane quotate (il “Codice”), adattandolo in funzione delle
proprie caratteristiche.
Allo scopo di far fronte agli obblighi di trasparenza previsti dalla normativa di settore, è stata redatta la “Relazione sul
governo societario e gli assetti proprietari” prevista dall’art. 123-bis del Testo Unico della Finanza recante una
descrizione generale del sistema di governo adottato da Unieuro S.p.A. oltre alle informazioni sugli assetti proprietari,
sul modello organizzativo adottato ai sensi del D.lgs. n. 231 del 2001, nonché sul grado di adesione al Codice di
Autodisciplina, ivi incluse le principali pratiche di governance applicate e le caratteristiche del sistema di gestione dei
rischi e di controllo interno in relazione al processo di informativa finanziaria.
Tale documento è disponibile sul sito web della Società all’indirizzo (http://www.unieurospa.com/).
15.1. Piani di stock options
Long Term Incentive Plan
In data 6 febbraio 2017 l’Assemblea straordinaria della Unieuro ha deliberato l’adozione di un piano di stock option (il
“Piano” o “Long Term Incentive Plan” o “LTIP”) riservato agli amministratori esecutivi, ai collaboratori e ai dipendenti
(dirigenti e non) della Unieuro. Il Piano prevede l’assegnazione di azioni ordinarie rinvenienti da un aumento di capitale
con esclusione del diritto di opzione, ai sensi dell’art. 2441, commi 5 e 8, cod. civ., deliberato dall’Assemblea della
Unieuro nella medesima data.
Il Piano prevede i seguenti obiettivi: (i) focalizzare l’attenzione dei destinatari sui fattori di interesse strategico della
Unieuro, (ii) fidelizzare i destinatari del piano e incentivarne la permanenza presso la Unieuro, (iii) incrementare la
competitività di Unieuro individuando obiettivi di medio periodo e favorendo la creazione di valore sia per Unieuro sia
per i suoi azionisti e (iv) assicurare che la complessiva remunerazione dei destinatari del Piano resti competitiva sul
mercato.
L’attuazione e la definizione delle specifiche caratteristiche del Piano sono state demandate dall’Assemblea stessa alla
definizione specifica da parte del Consiglio di Amministrazione della Unieuro. In data 29 giugno 2017 il Consiglio di
Amministrazione ha approvato il regolamento del piano (“Regolamento”) nel quale ha determinato i termini e le
condizioni di attuazione del Piano.
La sottoscrizione del Piano da parte dei Destinatari è avvenuta nel mese di ottobre 2017. Le parti hanno espressamente
convenuto che gli effetti dell’assegnazione dei diritti retroagiscono al 29 giugno 2017, data di approvazione del
47
regolamento da parte del Consiglio di Amministrazione.
Il Regolamento prevede, inoltre, i termini e le condizioni di seguito descritte:
- Condizione: il Piano e le attribuzioni delle opzioni ad esso correlate saranno condizionati al perfezionamento
dell’operazione di quotazione della Unieuro entro il 31 luglio 2017 (“IPO”);
- Destinatari: il Piano è indirizzato ad Amministratori con incarichi di tipo esecutivo, ai collaboratori e dipendenti (dirigenti
e non) della Unieuro (“Destinatari”) che sono stati identificati dal consiglio d’amministrazione tra coloro che abbiano in
corso un rapporto di lavoro con la Unieuro e/o altre società del Gruppo. L’individuazione dei Destinatari è stata
effettuata sulla base di un giudizio discrezionale del Consiglio di Amministrazione che, in ragione delle finalità del Piano,
delle strategie di Unieuro e del Gruppo e degli obiettivi da conseguire, tiene conto, tra l’altro, dell’importanza strategica
del ruolo e dell’impatto del ruolo sul perseguimento dell’obiettivo;
- Oggetto: il Piano ha per oggetto l’assegnazione ai Destinatari di diritti di opzione gratuiti e non trasferibili per atto fra
vivi, per l’acquisto o sottoscrizione a pagamento di azioni ordinarie della Unieuro per un numero massimo di 860.215
opzioni, ciascuna delle quali darà diritto di sottoscrizione di un’azione ordinaria di nuova emissione (“Opzioni”). Nel caso
in cui sia superato l’obiettivo con una performance pari al 120% del target, il numero di Opzioni sarà elevato fino a
1.032.258. A tal fine è stato deliberato un aumento di capitale sociale per massimi nominali Euro 206.452, oltre al
sovrapprezzo, per un valore totale (capitale più sovrapprezzo) pari al prezzo a cui verranno collocate le azioni della
Unieuro su MTA, mediante emissione di massime 1.032.258 azioni ordinarie;
- Assegnazione: le Opzioni saranno assegnate in una o più tranche e il numero delle Opzioni di ciascuna tranche sarà
stabilito dal Consiglio di Amministrazione sentito il parere del Comitato Remunerazione;
- Esercizio dei diritti: la sottoscrizione delle azioni potrà essere effettuata solo dopo il 31 luglio 2020 ed entro il termine
finale del 31 luglio 2025;
- Vesting: la misura e l’esistenza del diritto di ciascun destinatario a esercitare le opzioni sarà verificato al 31 luglio 2020
a condizione che: (i) il rapporto di lavoro con il Destinatario perduri sino a tale data e (ii) vengano rispettati gli obiettivi,
in termini di utili distribuibili, indicati nel piano industriale sulla base dei seguenti criteri:
o in caso di mancato raggiungimento di almeno l’85% dei risultati attesi non sarà esercitabile alcuna opzione;
o in caso di raggiungimento dell’85% dei risultati attesi saranno esercitabili solo la metà delle opzioni;
o in caso di superamento dell’85% del risultato atteso e fino al 100% dello stesso, sarà esercitabile un numero di opzioni
in proporzione crescente in modo lineare tra il 50% e il 100%;
o in caso di superamento del 100% del risultato atteso e fino al 120% dello stesso, sarà esercitabile un numero di opzioni
in proporzione crescente in modo lineare tra il 100% e il 120%, percentuale da intendersi anche come limite massimo.
- Prezzo di esercizio: il prezzo di esercizio delle Opzioni sarà pari al prezzo di collocamento il giorno dell’IPO pari ad 11
Euro per azione;
- Bonus monetario: il destinatario che esercita in tutto o parte dei suoi diritti di sottoscrizione, avrà diritto a percepire un
bonus straordinario in denaro di importo pari ai dividendi che avrebbe percepito dalla data di approvazione del presente
Piano fino al compimento del periodo di maturazione (31 agosto 2020) con l’esercizio dei diritti sociali spettanti alle
Azioni ottenute nell’anno in questione con l’esercizio dei Diritti di Sottoscrizione;
- Durata: il Piano si sviluppa su un orizzonte temporale di cinque anni, dal 31 luglio 2020 al 31 luglio 2025.
Al 29 febbraio 2020 si è verificata la conclusione del periodo di maturazione dei diritti previsti da Piano; il Consiglio di
amministrazione in data 18 giugno 2020 ha verificato che gli obiettivi di tipo quantitativo e quindi oggettivamente
rilevabili sono stati raggiunti in una misura pari al 101,11%; e in conformità a quanto previsto dal Regolamento del Piano
ha deliberato l’attribuzione di complessive n. 849.455 opzioni. Dalla data del 31 luglio 2020 e fino alla data del 31 luglio
2025, ciascun beneficiario avrà la facoltà di esercitare i propri diritti di sottoscrizione in tutto o in parte e anche in più
tranches; al termine di ciascun esercizio sociale in cui il beneficiario avrà esercitato tutti o parte dei suoi diritti di
sottoscrizione, come previsto dal Piano, lo stesso avrà diritto a percepire un bonus straordinario in denaro già iscritto in
bilancio, di importo pari ai dividendi che avrebbe percepito dalla data di approvazione del Piano fino al compimento del
periodo di maturazione con l’esercizio dei diritti sociali spettanti alle azioni ottenute nell’anno in questione con
l’esercizio dei diritti di sottoscrizione.
Il numero delle opzioni in circolazione al 28 febbraio 2022 è il seguente:
Numero di opzioni
28 febbraio 2022
Nr opzioni in circolazione assegnate
849.455
Nr opzioni assegnate nel periodo
-
Nr opzioni non assegnate
-
Nr opzioni esercitate
689.871
Nr opzioni scadute
-
Performance share 2020-2025
In data 27 ottobre 2020, il Consiglio di Amministrazione di Unieuro S.p.A., previo parere favorevole del Comitato Nomine
e Remunerazione, ha approvato il Documento Informativo relativo al Piano di Performance Shares 2020-2025 (il
“Perfomance Shares” o “PS”) redatto ai sensi dell’art. 114- bis del TUF che è stato sottoposto nel mese di dicembre 2020
all’approvazione dell’Assemblea degli Azionisti.
Descrizione dei soggetti destinatari del Piano
L’attuazione e la definizione delle specifiche caratteristiche del Piano sono state demandate dall’Assemblea stessa alla
definizione specifica da parte del Consiglio di Amministrazione della Unieuro.
L’Assegnazione dei diritti a ciascuno dei Beneficiari relativamente al triennio FY2021-FY2023 (1° Ciclo) e ai trienni FY2022-
FY2024 e FY2023-FY2025 (2° Ciclo e 3° Ciclo) verrà di volta in volta definita dal Consiglio di Amministrazione.
In data 13 gennaio 2021 e 14 luglio 2021 il Consiglio di Amministrazione ha assegnato i diritti ed approvato il regolamento
rispettivamente del 1° Ciclo e del 2° Ciclo nel quale ha determinato i termini e le condizioni di attuazione del Piano. La
sottoscrizione del Piano da parte dei Destinatari del 1° Ciclo è avvenuta nel mese di gennaio 2021 e nel mese di luglio
2021 con riferimento al 2° Ciclo.
Il Piano è destinato ad amministratori esecutivi e/o dirigenti con responsabilità strategiche e/o dipendenti della Società o
di società del Gruppo, intesi come personale che abbia un rapporto di lavoro con la Società e/o il Gruppo e rientri in una
delle seguenti categorie: (i) personale avente la qualifica di dirigente presso la Società e/o delle società del Gruppo; (ii)
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personale avente la qualifica di dipendente di livello quadro (o superiore) presso la Società e/o le società del Gruppo.
Elementi essenziali relativi alle caratteristiche degli strumenti finanziari su cui si basa
Il Piano prevede l’assegnazione gratuita, a ciascuno dei beneficiari, di diritti a ricevere azioni ordinarie di Unieuro (le
“Azioni”) in funzione, inter alia, del raggiungimento di determinati obiettivi di performance e di specifiche condizioni di
maturazione, che riflettono le variabili più importanti legate alla creazione di valore per il Gruppo.
Le attribuzioni gratuite di tali Azioni verranno effettuate negli anni 2023 (1° ciclo), 2024 (2° ciclo) e 2025 (3° ciclo).
Come risultante dalla relativa delibera del Consiglio di Amministrazione, l’effettiva attribuzione delle Azioni per ciascuno
dei tre cicli previsti verrà effettuata in base al grado di raggiungimento degli obiettivi di performance e, in generale, alla
permanenza delle condizioni di maturazione.
È altresì previsto che i suddetti diritti conferiscano il diritto alla percezione, da parte di ciascun beneficiario, di un premio
in denaro parametrato sui dividendi in denaro eventualmente distribuiti e pagati dalla Società fino alla data di
attribuzione. Tale premio sarà pagabile congiuntamente, e subordinatamente, alla consegna delle azioni relativa a
ciascun ciclo del Piano purché siano realizzate le specifiche condizioni di maturazione.
Ragioni che motivano il Piano
Il Piano si inserisce nel novero degli strumenti utilizzati dalla Società e dal Gruppo per integrare il pacchetto retributivo
delle figure ritenute chiave attraverso componenti variabili legate al raggiungimento di taluni obiettivi di performance,
secondo l’impostazione delle migliori prassi di mercato.
In particolare, la Società ritiene che un piano di incentivazione basato su azioni, con durata quinquennale e con specifici
obiettivi di performance, rappresenti lo strumento di incentivazione più efficace e meglio rispondente agli interessi della
Società e del Gruppo. Pertanto, il Piano si propone i seguenti obiettivi: (i) focalizzare l’attenzione dei beneficiari sui
fattori di interesse strategico della Società e orientare le risorse chiave verso strategie volte al perseguimento di risultati
di medio-lungo termine; (ii) fidelizzare i beneficiari e incentivarne la permanenza presso la Società sviluppando politiche
di retention volte a fidelizzare la permanenza delle risorse chiave; (iii) allineare gli interessi dei beneficiari con quelli
degli azionisti, nella prospettiva di sviluppare la fiducia nella crescita del valore della Società; e (iv) assicurare che la
complessiva remunerazione dei destinatari del Piano resti competitiva sviluppando al contempo politiche di attraction
verso figure manageriali e professionali talentuose.
Nel bilancio, le ipotesi alla base del calcolo sono state: (i) il termine di esercizio pari alla durata tra la data di assegnazione
e la data di attribuzione dei diritti, (ii) il prezzo dell’azione al momento della valutazione, (iii) l’ammontare dei dividendi
attesi. Infine, coerentemente, con le previsioni dell’IFRS 2, (iv) la probabilità di uscita dei Destinatari e (v) la probabilità
di raggiungimento degli obiettivi di perfomance pari al 100%.
Numero di diritti
28 febbraio 2022
In essere ad inizio periodo
200.000
Attribuiti durante il periodo
8.750
Assegnati durante il periodo
200.000
Apporto da fusione
-
Ritirati durante il periodo
7.250
In essere a fine periodo
384.000
Non allocati ad inizio periodo
-
Esercitabili a fine periodo
-
Non allocati a fine periodo
-
Si segnala che in data 23 marzo 2022 il Consiglio di Amministrazione ha assegnato i diritti ed approvato il regolamento del
3° Ciclo e nel quale ha determinato i termini e le condizioni di attuazione del Piano. La sottoscrizione del Piano da parte
dei Destinatari del 3° Ciclo è avvenuta nel mese di aprile 2022.
15.2. Azioni proprie della Unieuro
In data 11 novembre 2021, il Consiglio di Amministrazione di Unieuro S.p.A. ha deliberato l’avvio di un programma di
acquisto di azioni proprie, nell’ambito dell’autorizzazione ricevuta dall’Assemblea degli Azionisti del 17 dicembre 2020.
In parziale esecuzione della suddetta delibera assembleare, il Programma prevede il riacquisto, entro 18 mesi dalla stessa,
di massime n. 600.000 azioni ordinarie Unieuro S.p.A. (il 2,9% del capitale sociale sottoscritto e versato alla data
odierna), ad un prezzo massimo unitario di Euro 26,40.
Il Programma è finalizzato a costituire un portafoglio di azioni proprie da destinare al servizio di piani di incentivazione
azionaria, sia esistenti sia futuri, riservati ad amministratori e/o dipendenti e/o collaboratori della Società o di altre
società da questa controllate (ivi incluso il Piano di Performance Shares 2020-2025), nonché a costituire un c.d.
“magazzino titoli” da utilizzare, se del caso, come corrispettivo in operazioni straordinarie, anche di scambio di
partecipazioni, con soggetti terzi nell’ambito di operazioni che possano essere di interesse per Unieuro.
Si precisa che il Programma non è preordinato ad alcuna operazione di riduzione del capitale sociale.
Il Programma ha preso avvio il 15 novembre 2021 e prevede una durata in ogni caso non superiore a 18 mesi dalla data
della delibera assembleare del 17 dicembre 2020, salvo chiusura anticipata al raggiungimento della soglia di azioni
prefissata o revoca.
A seguito degli acquisti effettuati dall’intermediario incaricato Mediobanca S.p.A., al 28 febbraio 2022 le azioni proprie
detenute sono n. 600.000, pari allo 2,8987% del capitale sociale.
51
16. Facoltà di derogare all’obbligo di pubblicare un
documento informativo in ipotesi di operazioni non
significative
Si segnala che l’Emittente ha optato per l’adozione del regime in deroga all’articolo 70, comma 6 e art. 71 comma 1 del
Regolamento Emittenti, ai sensi dell’articolo 70, comma 8 e dell’articolo 71 comma 1 bis del Regolamento Emittenti.
17. Informazioni relative al personale
Composizione della forza lavoro
Di seguito si riporta il dettaglio dei dipendenti per inquadramento.
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Unieuro S.p.A.
Monclick S.r.l.
Unieuro S.p.A.
Monclick S.r.l.
Dirigenti
29
1
27
1
Quadri
76
-
63
-
Impiegati
5.602
38
5.202
38
Operai
1
-
1
-
Apprendistato
37
-
53
-
Totale
5.745
39
5.346
39
Equità di genere ed ambiente di lavoro
La parità di trattamento delle persone all’interno del Gruppo Unieuro si concretizza nel garantire, a partire dalla fase di
selezione e in tutte le attività svolte, la non discriminazione per motivi di razza, sesso, nazionalità, orientamento
sessuale, status sociale, apparenza fisica, religione e orientamento politico.
Ricerca e selezione
Il Gruppo Unieuro si impegna nel favorire lo sviluppo e l’attuazione di politiche di assunzione trasparenti nel pieno
rispetto delle pari opportunità. I criteri che guidano la selezione dei candidati sono la professionalità e la coerenza
con le competenze e le attitudini richieste per ricoprire la posizione scoperta.
Gli strumenti e i canali utilizzati per il reperimento delle candidature sono costituiti prioritariamente dal sito internet
aziendale – sezione “Lavora con noi” - e dalle relazioni con società di recruiting e selezione, con cui sono attive
specifiche partnership.
Formazione, organizzazione e politiche retributive
La formazione nel Gruppo Unieuro rappresenta l’investimento (in)tangibile nel bene più importante che abbiamo: i nostri
dipendenti. Ogni anno il Gruppo investe importanti risorse nella formazione professionale e manageriale dei dipendenti;
gli strumenti utilizzati sono docenze dirette, webinar, conference, tutoring, simulazioni, training on the job, e-learning,
staff training.
Ai corsi di formazione obbligatoria (Salute e Sicurezza, Modello Organizzativo 231, Privacy), si affiancano percorsi di
formazione manageriale e professionale, sia per il personale dei negozi, sia di sede. I temi trattati variano – a titolo
53
esemplificativo - dal People Management alla Comunicazione efficace, dalle Tecniche di Vendita al Visual
Merchandising, dall’Organizzazione del Lavoro alla Gestione Commerciale del punto vendita.
Particolare importanza, nell’ottica di sviluppo e crescita professionale dei propri collaboratori, ha l’Academy aziendale per
Allievi Direttori. I partecipanti, individuati all’interno della popolazione individuale attraverso un processo di candidatura
interna, assessment center e colloqui individuali, partecipano ad un percorso di formazione on the job ed in aula della
durata complessiva di 6 mesi.
Allo scopo di far fronte agli obblighi di trasparenza previsti dalla normativa, è stata redatta la “Relazione sulla
remunerazione” ai sensi dell’art. 123-bis del Testo Unico della Finanza e dell’art. 84-quater del Regolamento Emittenti.
Tale documento è disponibile sul sito web di Unieuro all’indirizzo http://www.unieurocorporate.it/.
Tutela della salute e della sicurezza
Per il Gruppo, la salute e la sicurezza sul luogo di lavoro di tutti i collaboratori, in conformità alla normativa vigente,
rappresentano una priorità. In particolare, il Gruppo si attiva per assicurare condizioni di lavoro che garantiscano il
rispetto dell’integrità fisica e morale dei lavoratori.
18. Attività di direzione e coordinamento
Unieuro S.p.A. non è soggetta ad attività di direzione e coordinamento da parte di società o enti e definisce in piena
autonomia i propri indirizzi strategici generali ed operativi.
55
19. Principali rischi ed incertezze cui è esposto il Gruppo
Il Gruppo è esposto ad una serie di rischi raggruppabili nelle tre macro-categorie di seguito elencate:
- strategici e operativi;
- legali e di non compliance.
19.1. Rischi strategici e operativi
I principali rischi strategici e operativi cui il Gruppo è esposto sono i seguenti:
Capacità di adattare l’execution ai cambiamenti strategici - Il Piano Strategico quinquennale «Omni-Journey»,
presentato agli investitori nel giugno 2021 contiene ambiziosi obiettivi di crescita e rilevanti progetti interfunzionali
finalizzati alla trasformazione digitale del Gruppo. Per dare esecuzione al piano il Gruppo Unieuro si è dotato di
strumenti di pianificazione di medio-breve periodo che declinano in concreti piani operativi le scelte strategiche tenendo
conto dei dati provenienti sia dall’interno che dall’esterno. Al fine di assicurare l’avanzamento e il monitoraggio di
ciascun progetto di trasformazione la società si è dotata di un modello di governance che prevede un responsabile del
programma di trasformazione a cui si affiancano altri referenti di ciascuna unità organizzativa coinvolta nel progetto di
trasformazione. Sono inoltre previsti aggiornamenti periodici ai livelli più alti del Gruppo allo scopo di monitorare
l’andamento del Piano e condividere eventuali azioni correttive.
Impatto della concorrenza e dei canali alternativi sull’erosione dei margini - Le proiezioni del mercato nel quale opera
il Gruppo prevedono un incremento della quota di mercato del segmento on-line a parziale discapito di quello off-line.
Si tratta di un fenomeno osservabile in tutti i paesi, con diverso grado di accelerazione e maturità. Tale tendenza ha
subito un forte impulso nei due anni di pandemia appena trascorsi, a causa delle limitazioni allo spostamento e dei
mutamenti degli stili di vita, a iniziare dalle abitudini lavorative e di acquisto dei cittadini. Presidiare efficacemente la
crescita del canale on-line richiede maggiore competitività sul fronte del livello di servizio offerto al cliente finale e
determina una riduzione complessiva del margine delle vendite totali a causa di una convergenza del prezzo praticato
nel canale off-line verso il più basso praticato on-line. Il Gruppo ha intercettato questi rischi nel proprio piano industriale
ed ha previsto dei presidi a mitigazione, quali, a titolo esemplificativo, l’aumento del livello di servizio al cliente e lo
sviluppo di nuovi profit pool (es. sviluppo di brand di proprietà).
Merchandising mix e pianificazione dell’assortimento prodotti - Il Gruppo è soggetto al rischio di offrire un
assortimento dei prodotti non in linea con le preferenze dei consumatori e le richieste del mercato. Al fine di mitigare
questo rischio Unieuro si è dotata di strumenti di analisi periodica dell’assortimento delle diverse categorie
merceologiche, allo scopo di verificarne la completezza e porre rimedio ad eventuali gap rispetto alle richieste del
mercato, assicurando ai diversi canali di vendita la disponibilità delle giuste quantità nelle tempistiche corrette.
Processo degli acquisti dei prodotti core - Il Gruppo è soggetto al rischio di un’errata pianificazione del budget degli
acquisti, sia in termini di composizione che di quantità. Allo scopo di mitigare questo rischio la società si è dotata di un
processo di forecasting, ancora in fase di evoluzione, che ha l’obiettivo di pianificare in un orizzonte di breve termine,
ossia di pochi mesi, la quantità di prodotti da ordinare ed i correlati fabbisogni di cassa e di spazi per lo stoccaggio
all’interno della piattaforma logistica.
Rischio di dipendenza dal mercato domestico - Se si escludono alcune operazioni commerciali relative al canale B2B di
importo poco significativo, la totalità del fatturato del Gruppo Unieuro è realizzata in Italia, mentre la stragrande
maggioranza dei prodotti commercializzati è acquistata dall’estero, in particolare dall’Estremo Oriente e dall’Europa
dell’Est ad esclusione dell’Ucraina, dove negli ultimi decenni si è via via delocalizzata la produzione di elettronica ed
elettrodomestici. La concentrazione dei ricavi sul mercato domestico espone Unieuro alla relativa fragilità dell’economia
italiana, che pur inserita nel più grande e stabile contesto europeo, è caratterizzata tra l’altro da bassi tassi di crescita
del PIL e da livelli eccessivi di debito pubblico, nonché da macrotrend non favorevoli di lungo periodo che connotano la
popolazione, a partire in particolar modo dalla sua progressiva diminuzione e dall’invecchiamento causati dalla
denatalità. In ottica di contenimento del rischio-Paese, nel Piano Strategico quinquennale «Omni-Journey», approvato
nel giugno 2021, è previsto che il Management esplori opportunità di crescita al di fuori dei confini italiani. La crescita
avverrebbe tramite acquisizioni e riguarderebbe mercati attigui dal punto di vista geografico e/o culturale, consentendo
a Unieuro di diversificare i propri mercati di riferimento pur mantenendo sotto controllo i rischi strategici e operativi
insiti nell’espansione estera.
Rapporti con il cliente finale/campagne di fidelizzazione - Il Gruppo Unieuro è soggetto al rischio di non offrire ai propri
clienti un servizio di assistenza post-vendita adeguato e di non intercettare efficacemente le preferenze dei clienti. Tale
rischio è divenuto particolarmente rilevante quando nel corso dell’esercizio 2020 si è manifestata la pandemia da
COVID-19 con conseguente aumento improvviso delle vendite del canale on-line ed aumento esponenziale delle
richieste di accesso al servizio di customer care della società. Il Gruppo ha riscontrato difficoltà a soddisfare tutte le
richieste ed il disservizio che ne è conseguito ha determinato anche l’avvio di un procedimento da parte dell’Autorità
Garante delle Concorrenza e del Mercato. Unieuro ha pianificato e attuato delle azioni per migliorare la gestione del
cliente che hanno interessato i seguenti macro-ambiti: rafforzamento dell’organico dedicato al servizio di customer care
e adeguamento del budget a disposizione; rafforzamento della barriera telefonica non solo in numero di addetti, ma
anche e soprattutto attraverso il miglioramento dei presidi tecnologici allo scopo di indirizzare correttamente il cliente
e di mantenere traccia della richiesta fino alla soluzione finale. Vengono inoltre misurati periodicamente alcuni KPI
indice del livello di servizio del customer care.
Gestione delle attività di marketing - Il Gruppo è sottoposto al rischio che la comunicazione aziendale non sia in linea
con la strategia e i valori dell’azienda, non rispetti i requisiti di trasparenza e completezza richiesti dalle norme, non
utilizzi adeguatamente gli strumenti offerti dalle nuove tecnologie. La responsabilità della efficace declinazione del
piano promozionale della società è affidata a due unità organizzative che si occupano ciascuna di declinare la
comunicazione aziendale (sia di marca che di prodotto) nei canali di competenza (digitali o tradizionali). Per quanto
riguarda la comunicazione promozionale il Gruppo fa frequente ricorso a manifestazioni a premio e operazioni
sottocosto. Al fine di garantire che tali operazioni rispettino i requisiti di legge la società si avvale sia del contributo di
un consulente esterno specializzato, sia di presidi interni (es. tax manager, legal counsel).
Rischi derivanti dalla compliance in materia di privacy - Il Gruppo è sottoposto al rischio di non adeguarsi correttamente
alla normativa privacy, con particolare riferimento alle norme modificate/introdotte dal GDPR. Al fine di mitigare tale
rischio e di essere compliant con i dettami della legge privacy Unieuro ha adottato i seguenti presidi: ha nominato il
Data Protection Officer (DPO), ha istituito un ufficio privacy interno e si è dotata di un apposito organigramma privacy.
Il DPO contribuisce su base continuativa al monitoraggio dei rischi derivanti da non conformità alla normativa a
protezione dei dati personali e coordina il piano operativo volto a mitigarli. La società inoltre si è dotata di procedure e
informative che aggiorna periodicamente, ha redatto ed aggiorna il registro dei trattamenti, aggiorna ed esegue
valutazioni di impatto e bilanciamento di interessi. L’ufficio privacy, anche con la collaborazione del DPO, predispone il
contratto trattamento dati personali in relazione al trattamento di dati personali oggetto del contratto di servizio.
L’ufficio privacy presidia inoltre la gestione delle richieste degli interessati. Con il supporto del DPO, la società rinnova
periodicamente la formazione in materia privacy per i propri dipendenti.
Rischi connessi alla gestione della piattaforma centrale - Il Gruppo Unieuro concentra il ricevimento e la spedizione dei
prodotti ai negozi (sia diretti che affiliati) ed ai clienti del canale on-line dalla piattaforma centrale di Piacenza ed in
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misura minor dalla piattaforma di Carini (PA). Tale scelta espone il Gruppo ad alcuni rischi operativi connessi sia alla
scelta della centralizzazione che alle modalità di gestione delle piattaforme.
Rischio di interruzione del servizio della piattaforma centrale - Il Gruppo Unieuro è esposto al rischio di interruzione
dell’attività, a causa del manifestarsi di alcuni eventi, quali ad esempio guasti dei sistemi informatici, blocchi o limitazioni
della viabilità, mancato adeguamento alla regolamentazione applicabile (es. prevenzione incendi, sicurezza delle
strutture deputate allo stoccaggio, ecc.) e di rischi esogeni di natura eccezionale quali a titolo esemplificativo calamità
naturali (terremoti, pandemie), eventi climatici (es. nevicate alluvioni). Per mitigare gli impatti del verificarsi di tali
eventi, il Gruppo si è dotato di alcuni presidi operativi, quali, a titolo esemplificativo: contratti che prevedono l’assistenza
h24 di manutentori per intervenire su eventuali guasti ad esempio di natura elettrica, ridondanza di alcuni apparecchi
ed attrezzature essenziali per lo svolgimento continuativo dell’attività (pc – stampanti – terminali per la lettura dei codici
a barre – linea dati – generatori di elettricità). Tali presidi vengono ulteriormente rafforzati durante il periodo nel quale
si concentrano le maggiori vendite del gruppo (novembre – gennaio). Al fine di garantire la sorveglianza e la sicurezza
la società si è dotata di presidi di monitoraggio degli ingressi e delle uscite sia delle persone che dei mezzi. Qualora,
nonostante i presidi a mitigazione del rischio si verificasse un’interruzione ancorché temporanea dell’attività della
piattaforma, il gruppo è in grado di dirottare le consegne direttamente ai punti vendita. Durante l’emergenza Covid-19,
la società ha posto in essere ulteriori presidi allo scopo di limitare il rischio di contagio di alcune figure organizzative
chiave, quali ad esempio (i) mirroring di tutte le funzioni di governance per cui ciascuno dei responsabili ha individuato
un sostituto, (ii) durante i periodi di lockdown è stata istituita una quarantena a rotazione per cui mentre un gruppo
lavorava in ufficio per 14 giorni, il secondo gruppo lavorava da casa e viceversa per i successivi 14 giorni, senza mai
incontrarsi, limitando in questo modo il rischio di contagio di tutti i responsabili contemporaneamente.
Rischio nella gestione delle attività della piattaforma - Solamente gli impiegati addetti ad organizzare l’arrivo e la
spedizione delle merci sono dipendenti diretti del Gruppo, mentre tutte le attività di handling della piattaforma sono
affidate ad una società esterna per mezzo di un contratto di appalto. L’appaltante collabora da anni con Unieuro, è una
società a responsabilità limitata che gestisce lavoratori dipendenti con contratti a tempo indeterminato o determinato
e quando necessario recluta ulteriore personale per mezzo di contratti di somministrazione. Precedentemente
l’appaltante operava sotto la forma giuridica di cooperativa, la trasformazione da cooperativa a società a responsabilità
limitata e le attuali modalità di reclutamento del personale sono state fortemente caldeggiate negli anni da Unieuro,
per mitigare il rischio da solidarietà fiscale e contributiva. La società incaricata dell’handling non utilizza sub-appaltatori
nella piattaforma di Piacenza. Il contratto di appalto prevede anche alcuni presidi volti ad assicurare l’efficacia delle
operazioni svolte dall’operatore logistico e meccanismi di indennizzo qualora dovessero essere riscontrate differenze in
sede di inventario e/o differenze nelle quantità inviate ai negozi rispetto all’ordine. Il magazzino è organizzato per lo
stoccaggio dei prodotti in scaffali e cataste a seconda del peso e delle dimensioni dei prodotti ed è dotato di un sistema
informatico che indica all’operatore l’allocazione del prodotto. Anche la piattaforma di Carini è gestita con le stesse
modalità: la società per azioni a cui sono appaltate le attività di handling è che è diversa e indipendente rispetto a quella
che gestisce l’handling di Piacenza, non fa ricorso a sub-appaltatori.
Rischio connesso alla gestione dei servizi di trasporto e consegna a domicilio - Analogamente agli altri operatori del
settore dell’elettronica di consumo, il Gruppo, per la consegna ai punti vendita e per la consegna e l’installazione dei
prodotti presso il domicilio del cliente finale si avvale di appaltatori. Si tratta di una modalità di gestione del servizio che
espone gli operatori al rischio economico e reputazionale derivante dalla solidarietà fiscale, contributiva e retributiva
dovuta agli eventuali inadempimenti degli appaltatori. Per ridurre il rischio economico e la probabilità di accadimento
di tale rischio il Gruppo ha posto in essere alcuni presidi. Innanzitutto si avvale di una molteplicità di operatori,
organizzati per lo più in forma di società di capitali, con i quali ha sottoscritto dei contratti di trasporto (annuali e non
esclusivi). Tale suddivisione consente di frazionare il rischio sia in termini di eventuali ricadute economiche sulla società
per pagamento di somme ai dipendenti degli appaltatori, sia in termini di interruzione del servizio in caso di difficoltà di
uno degli operatori. Un ulteriore fattore di rischio è rappresentato dal fatto che spesso questi operatori a loro volta sub-
appaltano il servizio ad altre entità su cui la società non può esercitare un efficace controllo. Al fine di avere un
monitoraggio complessivo sugli operatori che effettuano il servizio di trasporto, consegna e installazione (appaltatori e
sub-appaltatori), Unieuro, attraverso una società di servizi, svolge un’attività di monitoraggio mensile della regolarità
fiscale - retributiva – contributiva di questi soggetti. Viene predisposto un report che riepiloga l’esito delle verifiche
documentali che ha svolto. Tale report viene utilizzato sia per intervenire sui singoli operatori affinché provvedano a
regolarizzare la loro posizione, sia per l’accantonamento ad un fondo rischi logistici (per maggiori dettagli si rimanda al
5.15 del Bilancio Consolidato) applicando alcuni criteri di ponderazione avallati da uno specifico parere legale. Il
contratto di trasporto, oltre a prevedere l’obbligo dell’appaltatore di inviare alla società di servizi la documentazione
necessaria a verificare la conformità alla Legge del suo operato, prevede ulteriori presidi che hanno lo scopo di assicurare
un livello di servizio adeguato, come, ad esempio, penali in caso di inadempimenti e/o disservizi del trasportatore e
verifica giornaliera delle performance degli operatori di trasporto.
Business continuity e cyber security - La società è sottoposta al rischio di subire interruzioni dell’attività a causa di
guasto/rottura dei server in uso alla stessa ed è esposta al rischio di subire attacchi cyber con conseguenti perdite dovute
a interruzioni di attività e/o perdita di dati. I data center del gruppo, nei quali risiedono i programmi e i dati della società,
sono tutti oggetto di piani di disaster recovery che soddisfano i più elevati requisiti di sicurezza (tier 4). Tali piani sono
anche periodicamente testati al fine di garantirne il funzionamento e l’adeguatezza. Sotto il profilo della sicurezza più
propriamente cyber il Gruppo ha fatto numerosi investimenti negli ultimi anni allo scopo di migliorare le barriere alla
penetrazione degli attacchi hacker. Alcuni di tali investimenti si sono resi necessari anche a seguito dell’adozione in
modo massiccio della smart-working, che da iniziale scelta dettata dal pericolo pandemico, è divenuta la modalità di
lavoro ordinaria di tutte le strutture di sede. A titolo esemplificativo la società ha scelto di avvalersi di partner di primario
standing per migliorare la sicurezza della posta elettronica, ivi inclusi i filtri anti-spam, anti-fishing e anti BEC (business
email compromise) ed ha limitato l’accesso alla rete aziendale tramite VPN adottando uno strumento di virtualizzazione
(VMR) dei desktop di primario standing, meno vulnerabile alle intrusioni esterne. Per sensibilizzare il personale sulla
sicurezza informatica è in programma la formazione di tutti i dipendenti. Attualmente la società fa uso dell’anti-virus
Kaspersky. Essendo fornito da una società russa a seguito dell’invasione dell’Ucraina da parte della Russia e delle
conseguenti minacce di attacchi cyber in risposta alle sanzioni comminate dai paesi occidentali, il Gruppo sta
selezionando un prodotto diverso con cui sostituire l’attuale antivirus. La Direzione ITC ha avviato circa due anni fa, con
la collaborazione di un consulente appartenente al gruppo delle big four, un progetto di “Cyber Maturity Assesment”
che ha analizzato lo stato della sicurezza informatica della società rispetto a una gestione considerata ottimale in
rapporto alle dimensioni e alle caratteristiche di business della società e dal quale è scaturito un piano di intervento che
oggi è nella fase conclusiva.
Rischi contrattuali - Il Gruppo Unieuro è sottoposto al rischio di non presidiare adeguatamente la revisione dei contratti.
Allo scopo di migliorare il presidio di questo rischio la società ha redatto delle bozze standard di contratto (es. accordi
commerciali, contratti di trasporto, contratti di manutenzione, ecc.) che i diversi dipartimenti aziendali possono
utilizzare per regolare i rapporti più ricorrenti con i fornitori esterni. Per i contratti più complessi e dai contenuti meno
ricorrenti i dipartimenti aziendali richiedono l’assistenza legale dell’ufficio interno e per il tramite di questi, ove
necessario, l’assistenza di uno studio specializzato esterno. La società si è inoltre dotata di una procedura di
archiviazione di tutti i contratti della società per il tramite di un apposito software. Tale procedura prevede che all’atto
dell’archiviazione ci sia un vaglio preliminare dell’ufficio legale allo scopo di verificare la presenza di alcuni requisiti
formali (firma – data - sottoscrizione da parte di soggetto dotato di idonei poteri) e la completezza di alcune clausole,
con particolare attenzione alle implicazioni privacy dell’accordo (necessità di verifica di requisiti di sicurezza della
controparte – eventuali nomine a responsabile del trattamento – ecc.).
Rischi legati ai rapporti con i clienti B2B - I clienti del canale B2B sono clienti non raggiungibili attraverso gli altri canali
di vendita per le quantità acquistate e/o per le particolari condizioni di consegna e/o per il particolare regime IVA
applicabile. Si tratta di un numero ridotto di clienti talvolta ricorrenti, talvolta che effettuano acquisti spot. Quando il
canale B2B inizia ad intrattenere rapporti con un cliente nuovo effettua alcune verifiche preliminari, condotte con
maggiore attenzione se il cliente richiede un trattamento IVA particolare, avvalendosi in caso di necessità anche
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dell’ufficio fiscale interno. A titolo esemplificativo il canale B2B verifica l'identità del cliente, lo statuto e il bilancio, la
data di inizio attività e l’indice di rischiosità attribuito dal sistema utilizzato per reperire tali informazioni. Dalla
valutazione del cliente dipende l’ammontare dell’eventuale fido concedibile, determinato con il coinvolgimento
dell’ufficio della Tesoreria. Qualora il cliente richieda la spedizione della merce al di fuori del territorio nazionale, il
canale B2B svolge controlli aggiuntivi per assicurarsi che la consegna della merce a destinazione avvenga effettivamente
all’indirizzo richiesto dal cliente.
Rischi legati al rapporto con gli affiliati - Il Gruppo Unieuro, oltre ai negozi gestiti direttamente, rifornisce altri negozi
ad insegna Unieuro: si tratta a tutti gli effetti di imprenditori autonomi legati al Gruppo da un contratto di affiliazione
che ha caratteristiche miste proprie del contratto di fornitura e del contratto di franchising. Il Gruppo Unieuro è
sottoposto al rischio di subire danni di immagine e/o reputazionali a causa delle modalità di gestione adottate dai clienti
affiliati. Per il consumatore infatti non c’è distinzione fra punti vendita gestiti direttamente e punti vendita gestiti in
regime di affiliazione. I presidi posti in essere a mitigazione di tale rischio sono principalmente di carattere contrattuale
e prevedono a favore del Gruppo Unieuro la possibilità di interrompere il contratto a fronte di inadempimenti
dell’affiliato lesivi non solo degli interessi economico -patrimoniali del Gruppo, ma anche reputazionali e/o di immagine.
Il Gruppo per il tramite di una rete di agenti dislocati sul territorio presidia l’operato degli affiliati allo scopo di prevenire
e/o porre tempestivo rimedio a comportamenti scorretti.
Rischi derivanti dalla dipendenza da risorse chiave - Il Gruppo Unieuro è esposto al rischio di improvvisa mancanza o
impedimento grave dei principali dirigenti della società con conseguenti perdita di know-how aziendale, vuoto
temporaneo nella catena di comando, perdita di fiducia e credibilità del Gruppo. Al fine di presidiare tale rischio il
Gruppo ha adottato un piano di successione per il CEO ed un collegato contingency plan che disciplina tutti i passaggi
operativi da attivare sia nel caso di eventi improvvisi che impediscano al CEO di proseguire l’incarico, sia nel caso in cui
la transizione sia stata pianificata. Analogo contingency plan è in corso di formalizzazione limitatamente agli altri
dirigenti strategici della società (Direttore Generale e CFO) e segue le medesime finalità, ovvero ha lo scopo di
individuare eventuali sostituti interni e/o attivare il ricorso ad una selezione esterna secondo criteri predeterminati e
secondo un processo pianificato sia nel caso di sopravvenuta impossibilità a proseguire l’incarico sia nel caso di
transizione pianificata. La dipendenza da risorse chiave non si estrinseca soltanto nei profili più alti della gerarchia
aziendale, il Gruppo infatti per dare compimento alla digital trasformation ed al piano strategico ha la necessità di
reperire, formare e trattenere alcuni profili chiave altamente specializzati non facilmente reperibili sul mercato del
lavoro ed ancor meno facilmente reperibili nella zona geografica in cui il Gruppo ha la sua sede principale. Allo scopo di
mitigare tale rischio la società ha recentemente deciso di dare la possibilità ai dipendenti di sede si svolgere la propria
prestazione lavorativa in modalità smart-working, mitigando in tal modo la dipendenza geografica, ed inoltre ha esteso
ad alcuni profili chiave la partecipazione al piano di LTIP (Long Term Incentive Plan).
Rischi derivanti dalla Guerra in Ucraina - Il Gruppo Unieuro non intrattiene rapporti economici e/o finanziari diretti con
soggetti economici appartenenti alla Russia oggetto delle attuali sanzioni, tuttavia è sottoposto al rischio di subire le
conseguenze economiche derivate dal peggioramento dello scenario macro-economico, principalmente legato
all’aumento del prezzo delle materie prime. Il mutato scenario macro-economico prospetta un incremento
dell’inflazione e una riduzione del potere di acquisto dei consumatori. Pur in presenza di uno scenario caratterizzato da
notevole incertezza, la società ha deciso di assegnare a ciascuna direzione precisi target di contenimento dei costi non
direttamente legati alle vendite e di rafforzare i processi di monitoraggio e approvazione delle spese. È inoltre in corso
di valutazione la possibile adozione di nuovi presidi di natura contrattuale, quali ad esempio il blocco del prezzo delle
forniture di energia attraverso la stipula di contratti di durata pluriennale.
Rischi derivanti dalla emergenza sanitaria pandemia da COVID-19 - Il Gruppo Unieuro è esposto ai rischi connessi
all’emergenza sanitaria attualmente in corso, i cui impatti sul business di Unieuro, legati principalmente alla necessità
di limitare la circolazione delle persone, possono consisterenellla chiusura temporanea dei negozi o nel loro limitato
accesso, nonché nella diffusione del contagio tra i dipendenti della società, al punto da compromettere in modo
significativo l’operatività del business. Al fine di mitigare tali conseguenze il Gruppo Unieuro ha posto in essere i seguenti
presidi: adeguamento alle misure sanitarie di prevenzione di volta in volta emanate dalle autorità competenti, ricorso
agli ammortizzatori sociali per contenere il costo del personale dei negozi temporaneamente chiusi o con orario di
apertura ridotto, richiesta ai proprietari dei locali in cui hanno sede i negozi di riduzioni dei canoni in ragione della
riduzione dell’attività, smart working per tutti il personale delle strutture di sede.
Sul fronte dei ricavi la società ha visto crescere in modo significativo i ricavi del canale on-line. Tale crescita ha consentito
alla società di limitare gli impatti in termini di perdita di fatturato sul canale fisico, inoltre la necessità dei cittadini di
dotarsi di strumenti tecnologici atti ad affrontare il cambiamento nelle modalità di svolgimento delle attività di lavoro e
studio (smart-working DAD), ha spinto i consumi verso l’acquisto di tecnologia determinando un impatto
complessivamente positivo sui ricavi della società.
Cambiamento climatico - Le evidenze recenti mostrano una crescita dei danni diretti ed indiretti dovuti a fenomeni
meteorologici estremi. Le conseguenze economiche ed ambientali del cambiamento climatico sono al centro
dell’attenzione dell’opinione pubblica, delle istituzioni, dei regolatori e degli investitori. Nella preparazione del Bilancio
Consolidato, il Gruppo ha preso in esame il tema del cambiamento climatico e dei relativi fattori di rischio. Già oggi il
Gruppo Unieuro è impegnato in un processo di miglioramento continuo delle proprie attività in termini di impatto
ambientale e persegue obiettivi legati alla riduzione delle proprie emissioni attraverso l’implementazione di azioni di
efficientamento energetico dei punti vendita e l’acquisto di energia da fonti rinnovabili (100% green). Sebbene allo stato
attuale il management non ravveda significativi rischi in relazione al cambiamento climatico per la società e per il settore
di riferimento, la strategia aziendale, in tale ambito, è stata comunque rafforzata con l’adozione del Piano di Sostenibilità
2022/26. Quest’ultimo prevede, infatti, una serie di azioni specificatamente indirizzate ad un maggior presidio dei rischi
non finanziari, fra cui quello legato al cambiamento climatico e ad una ulteriore riduzione dell’impronta di carbonio del
Gruppo.
19.2. Rischi legali e di non compliance
Il Gruppo definisce il rischio di non compliance la possibilità di incorrere in sanzioni giudiziarie e/o amministrative, perdite
finanziarie o danni di reputazione in conseguenza di violazioni di norme imperative (di legge o di regolamenti) ovvero di
autoregolamentazione (statuti, codici di condotta, codici di autodisciplina). I principali rischi appartenenti a tale tipologia
possono essere raggruppati nelle categorie di seguito descritte.
Rischi connessi alla salute e sicurezza sul luogo di lavoro - Il Gruppo Unieuro è esposto al rischio di non rispettare le
norme sulla salute e prevenzione degli infortuni nei luoghi di lavoro e di essere oggetto di provvedimenti sanzionatori,
sospensioni temporanee dell’attività, contenziosi con il personale dipendente. La società ha adottato un sistema di
controllo che si compone dei seguenti presidi principali in ottemperanza alle norme di legge: (i) organigramma che
prevede ruoli e responsabilità in materia di sicurezza sul lavoro (delegati – preposti – responsabili); (ii)
assessment dei rischi e redazione del Documento di Valutazione dei Rischi (DVR); (iii) dotazione di sistemi di sicurezza
infrastrutturali ed individuali (es. DPI); (iv) formalizzazione e diffusione di procedure; (v) formazione al personale; (vi)
sorveglianza sanitaria; (vii) monitoraggio.
Per fronteggiare l’emergenza Covid-19, la società si è tempestivamente dotata di molteplici presidi in ottemperanza alle
disposizioni di volta in volta emanate dalle autorità competenti sia in ambito nazionale che locale, quali a titolo
esemplificativo: distribuzione di mascherine e guanti usa e getta per tutto il personale, presidio all’ingresso di sede e
negozi per la misurazione della temperatura e il monitoraggio dell'afflusso di persone, integrazione del DVR con una
specifica appendice dedicata al rischio pandemia, adozione di segnaletica specifica per differenziare i percorsi di entrata
e uscita e per il rispetto del distanziamento, pulizia e sanificazione periodica dei locali dell'azienda, verifica validità del
green pass, ecc. La società ha inoltre istituito una cabina di regia composta dai responsabili dei principali dipartimenti
aziendali, dall’RSPP e da una rappresentanza del medico competente. I presidi da adottare sono stati dettagliatamente
indicati all'intero di apposite procedure formalizzate e costantemente aggiornate e divulgate.
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20. Eventi significativi dell’esercizio e successivi alla
chiusura dell’esercizio
Fatti di rilievo del periodo
L’adozione del gestionale SAP
Dal 1° marzo 2021 ha preso avvio la transizione al nuovo software gestionale SAP S/4HANA. L’adozione del nuovo ERP
(Enterprise Resource Planning) è stata pianificata da tempo e implementata con il supporto delle società di
consulenza leader nel settore, allo scopo di evolvere radicalmente i sistemi informativi aziendali, rendendoli
tecnologicamente avanzati e funzionali alla strategia di crescita omnicanale di Unieuro.
L’acquisizione del punto vendita di Limbiate
A esito della partecipazione alla procedura competitiva indetta dal Tribunale, Unieuro è risultata aggiudicataria e ha
acquisito in data 1° marzo 2021 un ramo d’azienda di Galimberti S.p.A. in concordato preventivo, composto da un
negozio sito in Limbiate (Monza Brianza). Dopo intensi lavori di ristrutturazione, il punto vendita è stato riaperto al
pubblico in data 24 settembre.
L’espansione nell’area metropolitana di Torino
Il 31 marzo 2021, Unieuro ha annunciato un significativo rafforzamento della rete nel capoluogo piemontese grazie
all’acquisizione di un ramo d’azienda composto da due punti vendita della 2C S.r.l. e alla sigla di un contratto di
affiliazione riguardante il terzo negozio gestito dalla medesima società. I tre punti vendita, in precedenza aderenti al
gruppo d’acquisto Expert, hanno riaperto sotto le insegne Unieuro nel corso del mese di aprile.
Il trasferimento della sede sociale
Dal 1° aprile 2021, Unieuro ha trasferito ufficialmente la propria sede sociale da via Schiaparelli 31 a Palazzo Hercolani,
in via Maroncelli 10, sempre in Forlì. La nuova sede è stata ufficialmente inaugurata il successivo 8 maggio 2021 alla
presenza delle Autorità cittadine.
L’ingresso di Iliad nel capitale
Il 6 aprile 2021, Unieuro ha preso atto dell’avvenuto acquisto di una partecipazione pari a circa il 12% del capitale sociale
da parte di Iliad S.A., con la quale era già in essere una relazione commerciale di successo e che ha dichiarato di voler
accompagnare la Società nella propria crescita di lungo termine.
La risoluzione consensuale del rapporto di lavoro con il CFO
Il 9 aprile 2021, Unieuro e Italo Valenti hanno firmato un accordo di risoluzione consensuale del rapporto di lavoro, con
decorrenza dal 31 maggio 2021, per effetto del quale Italo Valenti ha lasciato il suo ruolo di Chief Financial Officer e
gli incarichi di dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari e responsabile investor di Unieuro
per perseguire altre opportunità professionali.
L’espansione territoriale
Il 26 aprile 2021, Unieuro ha annunciato di aver consolidato la propria presenza dal Nord al Sud Italia attraverso
l’apertura di quattro punti vendita, tra cui un nuovo negozio diretto a Messina.
La proposta di dividendo 2020/21 e il recupero della cedola 2019/20
Il 7 maggio 2021, in occasione dell’approvazione dei risultati d’esercizio al 28 febbraio 2021 e in virtù dell’eccezionale
redditività e generazione di cassa, il Consiglio di Amministrazione di Unieuro ha deliberato di proporre all’Assemblea
dei Soci la distribuzione sotto forma di dividendo ordinario di 2,60 Euro per azione, così da compensare gli azionisti
per il dividendo non erogato nel 2020 a causa dell’incertezza indotta dalla pandemia.
La nomina del nuovo CFO
Il 1° giugno 2021, Marco Pacini è stato nominato nuovo Chief Financial Officer della Società. Manager dalla pluriennale
esperienza in ambito amministrazione, finanza e controllo, nel nuovo ruolo Pacini riporta direttamente al CEO
Giancarlo Nicosanti Monterastelli, assumendo la responsabilità e il coordinamento dell’intera area Finance di
Unieuro, comprendente Amministrazione & Controllo, Finanza, Legale, Corporate Development e Investor Relations.
L’approvazione del Piano Strategico al 2026
Il 10 giugno 2021, il Consiglio di Amministrazione ha approvato il Piano Strategico quinquennale di Unieuro, che prevede
forti investimenti - pari in media a oltre 50 milioni di Euro l’anno - dedicati al completamento della trasformazione
digitale della società, con l’obiettivo di diventare il market setter omnicanale del settore. Il Piano prevede inoltre nel
quinquennio una forte generazione di cassa, che verrà messa al servizio della crescita esterna, in Italia e all’estero, e
della remunerazione degli azionisti. Il Piano prospetta ricavi fino a 3,3 miliardi di Euro e un EBIT Adjusted compreso
tra 85 e 95 milioni di Euro nell’esercizio 2025/26.
L’Assemblea degli Azionisti
Il 15 giugno 2021, l’Assemblea degli Azionisti di Unieuro, riunitasi in sede ordinaria e straordinaria, in unica
convocazione, ha approvato il bilancio d’esercizio al 28 febbraio 2021; deliberato la destinazione dell’utile di
esercizio, ivi inclusa la distribuzione di un dividendo di 2,60 Euro per azione per massimi 54,2 milioni complessivi;
approvato la prima ed espresso voto favorevole sulla seconda sezione della Relazione sulla politica in materia di
remunerazione e sui compensi corrisposti; approvato la proposta di aumento del compenso del Consiglio di
Amministrazione e dei membri del Collegio Sindacale. L’Assemblea ha inoltre rideterminato da nove a undici il
numero del Consiglio di Amministrazione e ha approvato la nomina di Benedetto Levi e Giuseppe Nisticò quali nuovi
Amministratori della Società. Infine, l’Assemblea ha modificato gli articoli 13.1, 13.9 e 14 dello Statuto Sociale e
ritenuto di non modificare l’articolo 17.1.
L’inclusione nell’indice FTSE Italia Mid Cap
Il 21 giugno 2021, le azioni ordinarie di Unieuro sono state incluse nell’indice FTSE Italia Mid Cap, salvo cessare di farne
parte a partire dal successivo 20 settembre in occasione della nuova revisione della composizione dell’indice stesso.
La premiazione Netcomm Award
Il 1° luglio 2021, Unieuro ha annunciato di aver ricevuto il premio per il miglior progetto di omnicanalità nell’ambito dei
Netcomm Award, premiazione organizzata dal Consorzio Netcomm Italia con il supporto di Oney e Publitalia ’80
dedicata al riconoscimento dell’eccellenza italiana nel commercio elettronico.
Il rinnovamento della rete di negozi
63
Il 23 luglio 2021, Unieuro ha reinaugurato i sei punti vendita diretti di Olbia, Cagliari Quartucciu, Cremona, Pavia,
Vigevano e Viterbo e altrettanti negozi affiliati, a seguito di importanti interventi di rinnovamento volti a renderli più
innovativi e accoglienti che mai.
L’accordo con Margherita Distribuzione
Il 30 luglio 2021, Unieuro e Margherita Distribuzione S.p.A. (Conad) hanno siglato un accordo quadro finalizzato
all’apertura di quattro nuovi punti vendita diretti Unieuro all’interno di altrettanti ipermercati ex-Auchan. I negozi
sono situati nei centri e parchi commerciali Porta di Roma, Grande Sud (Giugliano, Napoli), Porte di Catania e
Belvedere (Melilli, Siracusa), tre dei quali appartenenti alla lista delle prime 20 location commerciali italiane per
pedonabilità, e svilupperanno a regime circa 40 milioni di Euro di ricavi annui addizionali. I quattro nuovi punti vendita
sono stati inaugurati tra il 28 e il 30 ottobre.
Il nuovo sito di e-commerce
A distanza di cinque anni dal lancio della prima piattaforma di e-commerce, Unieuro ha presentato in data 20 settembre
2021 i risultati del progetto “Revolution”: un nuovo sito e una nuova app più che mai distintivi, pensati in ottica
“desktop last” e fortemente ispirati allo stile di navigazione e fruizione tipico dei social network.
L’inaugurazione del sesto negozio diretto di Palermo
Il 1° ottobre 2021, Unieuro ha inaugurato a Palermo un nuovo punto vendita precedentemente gestito dall’ex-socio di
un gruppo d’acquisto: il negozio Papino Elettrodomestici / Ex-Trony nel centro commerciale Conca D’Oro, una
location di grande valore commerciale che completa la copertura del capoluogo siciliano da parte dell’insegna
Unieuro.
La sottoscrizione di linee di credito ESG-linked
Nel mese di novembre 2021, Unieuro ha sottoscritto quattro linee di credito revolving ESG-linked di importo pari a 150
milioni di euro, della durata di 3 anni, finalizzate al finanziamento delle esigenze di capitale circolante. Le linee di
credito si legano a specifici indicatori ESG, già inclusi nel regolamento del Piano LTI 2020-2025, e sono state
sottoscritte da Unicredit, Intesa Sanpaolo (Imi – Corporate & Investment Banking Division), Credit Agricole Italia e
Banco BPM. L’auspicabile raggiungimento degli obiettivi legati agli indicatori ESG attiverà un meccanismo di
aggiustamento del margine applicato alle linee di credito.
L’avvio del buyback
Contestualmente all’approvazione dei risultati del primo semestre 2021/22, in data 11 novembre 2021 il Consiglio di
Amministrazione di Unieuro ha deliberato l’avvio di un programma di acquisto di azioni proprie, nell’ambito
dell’autorizzazione ricevuta dall’Assemblea degli Azionisti del 17 dicembre 2020. Il Programma prevedeva il riacquisto
di massime n. 600.000 azioni ordinarie Unieuro S.p.A. (il 2,9% del capitale sociale sottoscritto e versato alla data di
delibera), ad un prezzo non superiore a Euro 26,40 per azione ed era finalizzato al servizio di piani di incentivazione
azionaria, sia esistenti sia futuri, nonché a costituire un c.d. “magazzino titoli” da utilizzare, se del caso, come
corrispettivo in operazioni straordinarie.
I nuovi uffici direzionali di Milano
Il 18 novembre 2021, Unieuro ha inaugurato nuovi spazi direzionali nel centro di Milano, all’interno dell’ex-Mondadori
Multicenter di via Marghera 28, destinati tra l’altro ad ospitare la sede legale e amministrativa della controllata
Monclick. Al piano terra dell’edificio, il successivo 20 novembre, è stato aperto al pubblico il settimo punto vendita
Unieuro della città di Milano: 1.900 mq di superficie commerciale al servizio di uno dei quartieri a maggiore
attrattività commerciale della città.
La premiazione Key Award
Il 1° dicembre 2021, Unieuro ha comunicato di essersi aggiudicata anche quest’anno il prestigioso “Key Award & Radio
Key Award”, istituito dal gruppo editoriale Media Key, grazie allo spot “Video Hero”, realizzato in occasione del lancio
del nuovo sito di e-commerce e della nuova App nell’ambito della campagna digital e social dal titolo “Un sito
MARAviglioso”.
Il successo del “Manà Manà Black Friday”
Il 2 dicembre 2021, Unieuro ha portato a compimento con successo l’ormai tradizionale campagna promozionale di
novembre, quest’anno ribattezzata “Manà Manà Black Friday”. Della durata sostanzialmente in linea con il “Change
Black Friday” del 2020, la campagna ha registrato ricavi in ulteriore crescita, grazie al rialzo a doppia cifra del canale
diretto (Retail e Online) e alle performance della rinnovata piattaforma unieuro.it. In contrazione invece il Canale
Indiretto, che lo scorso anno aveva beneficiato in via eccezionale della chiusura dei centri commerciali nelle giornate
festive e prefestive.
La sanzione Agcm
Il 23 dicembre 2021, l’Autorità Garante per la Concorrenza e per il Mercato ha concluso dei procedimenti avviati nei
confronti, tra le altre, di Unieuro e della controllata Monclick, sanzionandole rispettivamente per 4 e per 0,3 milioni
di Euro alla luce di asserite pratiche commerciali scorrette poste in essere soprattutto nel periodo di emergenza
sanitaria.
La conclusione del buyback
L’11 gennaio 2022, Unieuro ha completato il riacquisto di 600.000 azioni proprie al prezzo medio di Euro 20,56 per un
controvalore complessivo di 12,3 milioni di Euro. A seguito dell’operazione, la Società detiene 600.000 azioni proprie,
pari al 2,8987% del capitale sociale sottoscritto e versato in pari data.
L’evento #Cuoriconnessi e il terzo libro
L’8 febbraio 2022, in occasione della giornata mondiale per la sicurezza in rete e per il secondo anno consecutivo,
Unieuro ha organizzato insieme alla Polizia di Stato un grande evento digitale dedicato alla lotta contro il
cyberbullismo, a valle del quale è stato presentato un nuovo libro di #Cuoriconnessi, che analogamente ai primi due
volumi, racconta storie di cyberbullismo e di vita online di ragazzi e genitori ed è stato reso disponibile gratuitamente
in formato cartaceo (oltre 250.000 copie) e digitale.
Fatti di rilievo successivi alla chiusura del periodo
Il rafforzamento prospettico della logistica
Il 14 aprile 2022, Unieuro ha firmato un accordo con Vailog, leader italiano nello sviluppo immobiliare, finalizzato
all’apertura di un nuovo hub logistico a Colleferro (Roma) al servizio del Centro e Sud Italia, che sarà operativo entro
la fine del 2023. Anche grazie all’imminente potenziamento della piattaforma centrale di Piacenza, la Società compie
così un nuovo importante passo nell’evoluzione del proprio assetto logistico, che raggiungerà a regime i 200.000 mq
65
di capacità di stoccaggio e movimentazione merci, al fine di adeguarlo ad un business in rapida crescita e ai sempre
più elevati standard di servizio richiesti dal cliente.
21. Evoluzione prevedibile della gestione
Lo scoppio della guerra in Ucraina, pressoché in concomitanza con l’avvio del nuovo esercizio fiscale di Unieuro, ha
comportato un improvviso mutamento di scenario, altrimenti già piuttosto definito sul piano epidemiologico e
macroeconomico.
Sul fronte Covid-19, il dilagare della variante Omicron, molto contagiosa ma meno letale, è stato arginato dal successo
della campagna vaccinale e dal mantenimento delle misure di prevenzione, che per il terzo anno consecutivo vanno
affievolendosi in concomitanza con l’arrivo della stagione estiva.
La consapevolezza che il picco pandemico sia ormai alle spalle e che le risorse accumulate nel frattempo dalle famiglie
possano rappresentare uno stimolo ai consumi presenti e futuri ha inizialmente compensato le fiammate
inflazionistiche e i timori che politiche monetarie restrittive possano viceversa rallentare il ciclo economico e i
consumi.
La grave crisi geopolitica ha invece comportato un ulteriore inasprimento dei rincari dei prodotti energetici e delle
materie prime, con evidenti riflessi sui prezzi di produzione di beni e servizi e sul potere d’acquisto delle famiglie,
solo in parte preservati grazie ad interventi di natura politica.
A ciò si aggiunge inoltre il rinnovato rischio di ritardi nelle catene produttive e logistiche globali, scatenati sia
dall’aumento dei costi di carburanti e trasporti, sia dalla politica “Zero-Covid” della Cina, che porteranno nel medio-
lungo periodo a un generale ripensamento delle filiere globali.
Questo mix di fenomeni suggerisce una certa prudenza, soprattutto nel breve termine, nello stimare l’evoluzione del
mercato italiano dell’elettronica di consumo ed elettrodomestici.
I prezzi d’acquisto dei prodotti risentiranno dei maggiori costi di alcune materie prime come il litio o l’acciaio, nonché
del rincaro dei carburanti e dei noli marittimi, impattando in maniera piuttosto generalizzata sui listini e costringendo
i retailer a rivedere i prezzi al pubblico.
Dal rinnovamento del parco televisori sulla spinta della migrazione delle frequenze TV è previsto un contributo ancora
positivo, così come ci si attende che la domanda di dispositivi 5G sosterrà le vendite del comparto telefonia.
Relativamente all’informatica e agli elettrodomestici, categorie merceologiche più sensibili al ciclo economico, è però
possibile che il mercato rallenti, anche alla luce delle forti performance registrate nell’ultimo biennio. L’auspicata
risoluzione del conflitto in Ucraina e la decelerazione dell’inflazione contribuirebbero a migliorare le attese, con
ricadute positive sui trend commerciali dell’intero settore.
I primi due mesi dell’esercizio 2022/23 di Unieuro, pur poco significativi alla luce della stagionalità del business, hanno
d’altronde registrato un fatturato in ulteriore progresso rispetto al corrispondente periodo dello scorso anno e la
Società è fortemente impegnata nell’implementazione del Piano Strategico “Our Omni-Journey to 2026” presentato
al mercato nel giugno del 2021 e focalizzato sull’aumento delle quote di mercato a fronte della massimizzazione di
efficienza ed efficacia operativa.
In considerazione del notevole livello di incertezza che contraddistingue lo scenario macroeconomico, il Management
di Unieuro ritiene pertanto preferibile presentare le guidance relative a ricavi, redditività e generazione di cassa per
l’esercizio in essere nel corso dei prossimi mesi, coerentemente con l’approccio prudente e realistico fin qui adottato.
67
BILANCIO CONSOLIDATO
PROSPETTO DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA CONSOLIDATA
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
Note
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Impianti, macchinari, attrezzature e altri beni
5.1
Avviamento
5.2
Attività immateriali a vita utile definita
5.3
Attività per diritto d'uso
5.4
Attività per imposte differite
5.5
Altre attività non correnti
5.6
Totale attività non correnti
Rimanenze
5.7
Crediti commerciali
5.8
Attività per imposte correnti
5.9
Altre attività correnti
5.6
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
5.10
Totale attività correnti
Totale attività
Capitale sociale
5.11
Riserve
5.11
Utili/(Perdite) portati a nuovo
5.11
Utili/(Perdite) dei terzi
5.11
Totale patrimonio netto
Passività finanziarie
5.12
Benefici ai dipendenti
5.13
Altre passività finanziarie
5.14
Fondi
5.15
Passività per imposte differite
5.5
Altre passività non correnti
5.16
Totale passività non correnti
Passività finanziarie
5.12
Altre passività finanziarie
5.14
Debiti commerciali
5.17
Passività per imposte correnti
5.9
Fondi
5.15
Altre passività correnti
5.16
Totale passività correnti
Totale patrimonio netto e passività
Le note illustrative sono parte integrante del presente bilancio consolidato.
69
PROSPETTO DI CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
Note
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Ricavi
5.18
Altri proventi
5.19
TOTALE RICAVI E PROVENTI
Acquisti di materiali e servizi esterni
5.20
(2.673.301 )
(2.342.374 )
Costi del personale
5.21
(207.173 )
(175.824 )
Variazione delle rimanenze
5.7
Altri costi e oneri operativi
5.22
(5.220 )
(6.805 )
RISULTATO OPERATIVO LORDO
Ammortamenti e svalutazioni
5.23
(97.533 )
(91.186 )
RISULTATO OPERATIVO NETTO
Proventi finanziari
5.24
Oneri finanziari
5.24
(12.868 )
(13.365 )
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE
Imposte sul reddito
5.25
(126 )
(5.365 )
UTILE/(PERDITA) DELL’ESERCIZIO
Utile/(perdita) dell’esercizio del gruppo
5.11
Utile/(perdita) dell’esercizio di terzi
5.11
Risultato base per azione (in euro)
5.26
30
Risultato diluito per azione (in euro)
5.26
30
Le note illustrative sono parte integrante del presente bilancio consolidato.
PROSPETTO DI CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
Note
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
UTILE/(PERDITA) DELL’ESERCIZIO CONSOLIDATO
Altre componenti di conto economico complessivo che sono o possono essere riclassificate
nell’utile/(perdita) dell’esercizio consolidato:
Utile/(perdita) sugli strumenti di copertura di flussi finanziari (“cash flow hedge”)
5.14
Imposte sul reddito
(42 )
(70 )
Totale altre componenti di conto economico complessivo che sono o possono essere
riclassificate nell’utile/(perdita) dell’esercizio consolidato
5.11
Altre componenti di conto economico complessivo che non saranno successivamente riclassificate
nell’utile/(perdita) dell’esercizio consolidato:
Utile/(perdita) da rivalutazione piani a benefici definiti
5.13
(407 )
Imposte sul reddito
(78 )
Totale altre componenti di conto economico complessivo che non saranno riclassificate
nell’utile/(perdita) dell’esercizio consolidato
5.11
(291 )
Totale altre componenti del conto economico complessivo
(71 )
Totale conto economico complessivo dell’esercizio consolidato
Le note illustrative sono parte integrante del presente bilancio consolidato.
30
Il Risultato base e diluito per azione è determinato con riferimento all’Utile/(Perdita) dell’esercizio consolidato.
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
Nota
28 febbraio
2022
28 febbraio
2021
Flussi finanziari derivanti dall’attività operativa
Utile/(perdita) consolidato dell’esercizio consolidato
5.11
Rettifiche per:
Imposte sul reddito
5.25
Oneri/(proventi) finanziari netti
5.24
Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni
5.23
Altre variazioni
Flusso di cassa netto generato/(assorbito) dall'attività operativa
prima delle variazioni del Capitale Circolante Netto
Variazioni di:
- Rimanenze
5.7
(89.997 )
(2.265 )
- Crediti Commerciali
5.8
(14.026 )
- Debiti Commerciali
5.17
- Altre variazioni delle attività e passività operative
5.6-5.15-
5.16
Flusso di cassa generato/(assorbito) dall’attività operativa
Imposte pagate
5.25
(9.287 )
(2.535 )
Interessi pagati
5.24
(11.130 )
(12.359 )
Flusso di cassa netto generato/(assorbito) dall’attività operativa
5.27
Flussi finanziari derivanti dall’attività di investimento
Acquisti di impianti, macchinari, attrezzature e altri beni
5.1
(33.322 )
(17.789 )
Acquisti di attività immateriali
5.3
(17.071 )
(14.644 )
Investimenti per aggregazioni di impresa e rami d’azienda
5.14
(8.509 )
(8.418 )
Apporto di cassa netta da acquisizione
5.10
Flusso di cassa generato/(assorbito) dall’attività di investimento
5.27
(58.902 )
(40.851 )
Flussi finanziari derivanti dall’attività di finanziamento
Aumento/(Diminuzione) passività finanziarie
5.12
(49.845 )
Aumento/(Diminuzione) altre passività finanziarie
5.14
(2.122 )
(1.669 )
Aumento/(Diminuzione) passività finanziarie leasing IFRS 16
5.14
(57.320 )
(55.907 )
BuyBack
5.11
(12.335 )
Esercizio - Log Term Incentive Plan
5.13
Distribuzione dividendi
5.11
(53.793 )
Flusso di cassa generato/(assorbito) dall’attività di finanziamento
5.27
(171.132 )
(47.426 )
Incremento/(decremento) netto delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti
(77.832 )
DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI ALL’INIZIO DELL’ESERCIZIO
Incremento/(Decremento) netto delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti
(77.832 )
DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI ALLA FINE DELL’ESERCIZIO
Le note illustrative sono parte integrante del presente bilancio consolidato.
71
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO
(In migliaia di Euro)
Note
Capitale
sociale
Riserva
legale
Riserva
straordinaria
Riserva cash
flow hedge
Riserva per utili/
Riserva per
pagamenti basati
su azioni
Altre
riserve
Utili/
Totale
patrimonio
netto
Interessenza di
terzi
Totale
patrimonio
netto
(perdite) attuariali
su piani a benefici
definiti
(perdite) a
nuovo
Saldo al 29 febbraio 2020
5.11
(353 )
(1.571 )
Utile/(perdita) del periodo
Altre componenti del conto
economico complessivo
(291 )
(71 )
(71 )
Totale conto economico
complessivo del periodo
(291 )
Destinazione risultato esercizio
precedente
(35.750 )
Distribuzione dividendi
Pagamento basato su azioni
regolato con strumenti
rappresentativi di capitale
(1.658 )
Totale operazioni con i soci
(1.658 )
(33.738 )
Saldo al 28 febbraio 2021
5.11
(133 )
(1.862 )
Utile/(perdita) del periodo
Altre componenti del conto
economico complessivo
Totale conto economico
complessivo del periodo
Destinazione risultato esercizio
precedente
(327 )
(311 )
Distribuzione dividendi
(53.793 )
(53.793 )
(53.793 )
Acquisto Azioni Proprie
(12.335 )
(12.335 )
(12.335 )
Pagamento basato su azioni
regolato con strumenti
rappresentativi di capitale
(382 )
Totale operazioni con i soci
(382 )
(8.466 )
(51.771 )
(59.894 )
(59.894 )
Saldo al 28 febbraio 2022
5.11
(1.648 )
Le note illustrative sono parte integrante del presente bilancio consolidato.
NOTE ILLUSTRATIVE
1. PREMESSA
Il Gruppo Unieuro (di seguito anche il “Gruppo” o “Gruppo Unieuro”) è formato dalle società Unieuro S.p.A. e Monclick
S.r.l., consolidata a partire dal 1° giugno 2017.
La società Unieuro S.p.A. (di seguito anche la “Società” o “Unieuro” o “UE”) è una società di diritto italiano con sede a
Forlì in Via Piero Maroncelli 10, fondata alla fine degli anni 30 del secolo scorso da Vittorio Silvestrini. Unieuro è oggi
il leader nella distribuzione di elettronica di consumo ed elettrodomestici in Italia e opera come distributore
omnicanale integrato in quattro principali segmenti di prodotto: Grey (telefonia, informatica e foto), White (grandi e
piccoli elettrodomestici), Brown (elettronica di consumo e media storage), Altri prodotti (console, videogiochi,
biciclette), offrendo in parallelo una vasta gamma di servizi quali consegna e installazione, estensione di garanzia e
finanziamento al consumo.
La società Monclick S.r.l. (di seguito anche “Monclick” o “MK”) controllata al 100% da Unieuro, è una società di diritto
italiano con sede a Milano in Via Marghera 28, vende online prodotti di informatica, elettronica, telefonia ed
elettrodomestici in Italia attraverso il sito www.monclick.it, offrendo un catalogo di oltre 70.000 articoli e garantendo
un’esperienza d’acquisto completa, che si perfeziona con la consegna ed installazione a domicilio del prodotto scelto.
Opera inoltre nel segmento denominato B2B2C, la cui clientela è rappresentata da operatori che hanno la necessità
di acquistare prodotti elettronici da distribuire ai propri clienti abituali o ai dipendenti in occasione di raccolte punti,
concorsi a premio o di piani di incentivazione.
La missione del Gruppo è accompagnare il cliente in tutte le fasi del suo percorso di acquisto, mettendolo al centro di
un ecosistema integrato di offerta di prodotti e servizi che vede nell’accessibilità, prossimità e vicinanza i pilastri del
proprio approccio strategico.
Dall’aprile 2017, le azioni Unieuro sono quotate al segmento STAR della Borsa di Milano, la Società è a tutti gli effetti
una public company. Alla data della presente Relazione, il flottante di Unieuro è pari a circa l’80% del capitale della
Società. Di seguito è riportata la percentuale di azioni ordinarie di Unieuro posseduta, alla data della presente
Relazione, sia direttamente sia indirettamente dagli azionisti o da soggetti posti al vertice della catena partecipativa
che hanno dichiarato il superamento di una soglia di partecipazione rilevante ai sensi dell’art. 120 del Testo Unico
della Finanza e del Regolamento Emittenti Consob; tale percentuale è aggiornata sulla base delle informazioni a
disposizione della Società:
73
2. CRITERI ADOTTATI PER LA PREDISPOSIZIONE DEL
BILANCIO CONSOLIDATO E SINTESI DEI PRINCIPI
CONTABILI
Di seguito sono riportati i criteri di redazione, i principali principi contabili e i criteri di valutazione adottati nella
predisposizione e redazione del Bilancio Consolidato. Tali principi e criteri sono stati applicati in modo coerente per
tutti gli esercizi presentati nel presente documento tenuto conto di quanto precisato alla nota 2.7.1 “Principi contabili
rilevanti”.
2.1 Base di preparazione del Bilancio Consolidato
Il Bilancio Consolidato del Gruppo è composto dal prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria consolidata, dal
prospetto di conto economico consolidato, dal prospetto di conto economico complessivo consolidato, dal
rendiconto finanziario consolidato e dal prospetto delle variazioni di patrimonio netto consolidato relativi all’esercizio
chiuso al 28 febbraio 2022 e dal prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria, dal prospetto di conto
economico, dal prospetto di conto economico complessivo, dal rendiconto finanziario e dal prospetto delle variazioni
di patrimonio netto relativo all’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021 della Unieuro e delle relative note illustrative.
2.2 Criteri di redazione del Bilancio Consolidato
Il Bilancio Consolidato del Gruppo è stato redatto nel presupposto della continuità aziendale, in quanto gli
amministratori hanno verificato l’insussistenza di indicatori di carattere finanziario, gestionale o di altro genere che
potessero segnalare criticità circa la capacità del Gruppo di far fronte alle proprie obbligazioni nel prevedibile futuro
ed in particolare nei prossimi 12 mesi; per maggiori dettagli sugli impatti della pandemia da Covid-19 e gli impatti
della Guerra in Ucraina da parte della Federazione Russa si rimanda al paragrafo 12.Epidemia di Coronavirus e Guerra
in Ucraina della Relazione sulla Gestione.
Il Bilancio Consolidato è redatto secondo il criterio del costo storico, ad eccezione che per gli strumenti finanziari derivati
valutati al valore equo (“fair value”).
Si rinvia alla Relazione sulla Gestione per quanto riguarda le informazioni relative alla natura dell’attività dell’impresa
ed ai fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio.
Il Gruppo al 28 febbraio 2022 risulta composto come di seguito:
(in migliaia di Euro)
Capitale Sociale
% di possesso
Società controllante
Unieuro S.p.A.
Monclick S.r.l.
100,00
100,00%
Unieuro S.p.A.
I maggiori azionisti della capogruppo Unieuro al 28 febbraio 2022 sono riportati in Premessa.
Il Bilancio Consolidato è presentato in Euro, moneta funzionale del Gruppo. Gli importi sono espressi in migliaia di Euro,
salvo quando specificatamente indicato. Gli arrotondamenti sono effettuati a livello di singolo conto contabile e
quindi totalizzati. Si precisa altresì che le eventuali differenze rinvenibili in alcune tabelle sono dovute agli
arrotondamenti dei valori espressi in migliaia di Euro.
Il Bilancio Consolidato al 28 febbraio 2022 approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 11 maggio 2022 è
sottoposto a revisione contabile e sarà presentato per l’approvazione dell’Assemblea degli Azionisti.
2.3 Dichiarazione di conformità agli IFRS
Il Bilancio Consolidato è stato predisposto in conformità ai principi contabili internazionali (IAS/IFRS) emessi
dall’International Accounting Standard Board (IASB) e alle relative interpretazioni (SIC/IFRIC), adottati dall’Unione
Europea.
Inoltre, il Bilancio Consolidato è stato predisposto in conformità ai provvedimenti adottati dalla Consob in materia di
schemi di bilancio in applicazione dell’art. 9 del D.Lgs. 38/2005 e delle altre norme e disposizioni Consob in materia
di bilancio. In particolare, si precisa che con riferimento alla Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006 e della
Comunicazione n. DEM6064293 del 28 luglio 2006 in merito agli schemi di bilancio, sono stati inseriti specifici schemi
di conto economico consolidato, situazione patrimoniale finanziaria consolidata e rendiconto finanziario consolidato
con evidenza dei rapporti significativi con parti correlate e specifici schemi di conto economico consolidato con
evidenza, per ogni voce, della componente non ricorrente.
2.4 Prospetti di Bilancio Consolidato
Il Bilancio Consolidato, oltre alle presenti note illustrative, è composto dai seguenti prospetti:
A) Prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria consolidata: la presentazione della situazione patrimoniale
e finanziaria consolidata avviene attraverso l’esposizione distinta tra attività correnti e non correnti e le passività
correnti e non correnti con la descrizione nelle note per ciascuna voce di attività e passività degli importi che ci si
aspetta di recuperare o regolare entro o oltre i 12 mesi dalla data di riferimento del bilancio consolidato.
B) Prospetto di conto economico consolidato: la classificazione dei costi nel conto economico consolidato è basata
sulla loro natura, evidenziando i risultati intermedi relativi al risultato operativo lordo, al risultato operativo netto
ed al risultato prima delle imposte.
C) Prospetto di conto economico complessivo consolidato: tale prospetto include l’utile/(perdita) dell’esercizio
nonché gli oneri e proventi rilevati direttamente a patrimonio netto per operazioni diverse da quelle poste in
essere con i soci.
D) Rendiconto finanziario consolidato: il rendiconto finanziario consolidato presenta i flussi finanziari dell’attività
operativa, di investimento e di finanziamento. I flussi dell’attività operativa sono rappresentati attraverso il
metodo indiretto, per mezzo del quale il risultato d’esercizio è rettificato dagli effetti delle operazioni di natura
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non monetaria, da qualsiasi differimento o accantonamento di precedenti o futuri incassi o pagamenti operativi,
e da elementi di ricavi connessi con i flussi finanziari derivanti dall’attività di investimento o di finanziamento.
E) Prospetto delle variazioni di patrimonio netto consolidato: tale prospetto include, oltre al risultato del prospetto
di conto economico complessivo, anche le operazioni avvenute direttamente con i soci che hanno agito in tale
veste ed il dettaglio di ogni singola componente. Ove applicabile nel prospetto sono anche inclusi gli effetti, per
ciascuna voce di patrimonio netto, derivanti da cambiamenti di principi contabili.
Il Bilancio Consolidato è esposto in forma comparativa.
2.5 Principi di consolidamento e area di consolidamento
Il Bilancio Consolidato al 28 febbraio 2022 include il bilancio della Capogruppo Unieuro S.p.A. e quello della società
controllata Monclick S.r.l..
I rendiconti delle società del gruppo utilizzati per il consolidamento integrale sono stati opportunamente modificati e
riclassificati per uniformarli ai principi contabili internazionali sopra richiamati.
Imprese controllate
Trattasi di imprese in cui il Gruppo esercita il controllo così come definito dallo IFRS 10. Tale controllo esiste quando il
Gruppo ha il potere direttamente o indirettamente di determinare le politiche finanziarie ed operative di un’impresa
al fine di ottenere benefici dalle sue attività. Il bilancio dell’impresa controllata è incluso nel Bilancio Consolidato a
partire dalla data in cui si assume il controllo fino al momento in cui tale controllo cessa di esistere.
Ai fini del consolidamento delle società controllate è applicato il metodo dell’integrazione globale, assumendo cioè
l’intero importo delle attività e passività patrimoniali e tutti i costi e ricavi. Il valore contabile della partecipazione
consolidata è quindi eliminato a fronte del relativo patrimonio netto. La quota di patrimonio netto e di risultato di
competenza dei soci di minoranza è evidenziata rispettivamente in un’apposita posta del patrimonio netto e del
conto economico consolidato.
Secondo quanto disposto dall’IFRS 3, la società controllata acquisita dal Gruppo è contabilizzata utilizzando il metodo
del costo di acquisizione (purchase method), in base al quale:
- il costo di acquisizione è costituito dal fair value delle attività cedute, considerando l’eventuale emissione di
strumenti di patrimonio netto, e delle passività assunte, maggiorato dei costi direttamente attribuibili
all’acquisizione;
- l’eccesso del costo di acquisizione rispetto al valore di mercato della quota di pertinenza del Gruppo nelle attività
nette è contabilizzato come avviamento (goodwill);
- qualora il costo di acquisizione sia inferiore al fair value della quota di pertinenza del Gruppo nelle attività nette
della controllata acquisita, la differenza viene riconosciuta direttamente nel conto economico.
Transazioni eliminate nel processo di consolidamento
Nella predisposizione del Bilancio Consolidato sono eliminati tutti i saldi e le operazioni significative tra società del
Gruppo, così come gli utili e le perdite non realizzate e derivanti da operazioni infragruppo. Gli utili e le perdite non
realizzati generati da operazioni con imprese a controllo congiunto e/o collegate sono eliminati in funzione della
quota di partecipazione del Gruppo Unieuro in tale società.
2.6 Uso di stime e valutazioni nella redazione del Bilancio Consolidato
La redazione del Bilancio Consolidato, in applicazione degli IFRS, richiede l’effettuazione di stime e assunzioni che hanno
effetto sui valori delle attività e delle passività di Bilancio Consolidato e sull’informativa relativa ad attività e passività
potenziali alla data di riferimento. Le stime e le assunzioni sono basate su elementi noti alla data di predisposizione
del Bilancio Consolidato, sull’esperienza della direzione e su altri elementi eventualmente considerati rilevanti. I
valori che risulteranno dai dati consuntivi potrebbero differire da tali stime. Le stime sono utilizzate per rilevare gli
accantonamenti per rischi su crediti e contenziosi legali, l’obsolescenza di magazzino, le attività riferite alla
capitalizzazione dei costi per l’ottenimento del contratto, la passività da contratto relativa alla vendita di servizi di
estensione di garanzia, le passività per leasing e le attività per diritto d’uso, effettuare le valutazioni di attività, il test
di impairment dell’avviamento, la valutazione attuariale dei benefici ai dipendenti e del piano di pagamenti basati su
azioni, nonché stimare il fair value dei derivati e valutare la recuperabilità delle attività per imposte differite.
Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione sono riflessi a conto economico.
Di seguito sono riepilogati i processi critici di valutazione e le assunzioni chiave utilizzate dal Gruppo nel processo di
applicazione degli IFRS e che possono avere effetti significativi sui valori rilevati nel Bilancio Consolidato o per i quali
esiste il rischio che possano emergere differenze di valore significative rispetto al valore contabile delle attività e
passività nel futuro.
Valore recuperabile delle attività non correnti
Le attività non correnti includono gli immobili, gli impianti, i macchinari, le attrezzature e gli altri beni, l’avviamento, i
software e i marchi, e le altre attività non correnti. Il Gruppo rivede periodicamente il valore contabile delle attività
non correnti detenute ed utilizzate e delle attività che devono essere dismesse, quando fatti e circostanze richiedono
tale revisione. Per l’avviamento tale analisi è svolta almeno una volta l’anno e ogniqualvolta fatti e circostanze
evidenzino una possibile riduzione di valore. L’analisi della recuperabilità del valore contabile delle attività non
correnti è generalmente svolta utilizzando le stime dei flussi di cassa attesi dall’utilizzo o dalla vendita del bene ed
adeguati tassi di sconto per il calcolo del valore attuale. Quando il valore contabile di un’attività non corrente ha
subito una perdita di valore, il Gruppo rileva una svalutazione pari all’eccedenza tra il valore contabile del bene ed il
suo valore recuperabile attraverso l’uso o la vendita dello stesso, determinata con riferimento ai flussi di cassa insiti
nei più recenti piani aziendali.
Le stime e le assunzioni utilizzate nell’ambito di tale analisi, in particolare dell’effettuazione dei test di impairment
sull’avviamento, riflettono lo stato delle conoscenze del Gruppo circa gli sviluppi del business e tengono conto di
previsioni ritenute ragionevoli sui futuri sviluppi dei mercati e del settore che rimangono soggette ad un elevato
grado di incertezza.
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Recuperabilità delle attività per imposte differite
Il Gruppo iscrive attività per imposte differite fino al valore per cui si ritiene probabile il recupero. Il Gruppo rileva, ove
necessario, delle poste rettificative al fine di ridurre il valore delle attività per imposte differite fino al valore per cui
si ritiene probabile il recupero. Nella valutazione della recuperabilità delle attività per imposte differite sono presi in
considerazione i risultati di budget e le previsioni per gli anni successivi coerenti con quelli utilizzati ai fini dei test di
impairment e descritti nel precedente paragrafo relativo al valore recuperabile delle attività non correnti.
Fondo svalutazione crediti
Il fondo svalutazione crediti riflette la stima della direzione circa le perdite relative al portafoglio di crediti verso la
clientela. La stima del fondo svalutazione crediti è basata sulle perdite attese da parte della direzione, determinate
in funzione dell’esperienza passata per crediti simili, degli scaduti correnti e storici, delle perdite e degli incassi,
dell’attento monitoraggio della qualità del credito e delle proiezioni circa le condizioni economiche e di mercato.
Fondo svalutazione magazzino
Il fondo svalutazione magazzino riflette la stima della direzione circa le perdite di valore attese dei beni, determinate sia
in funzione dell’esperienza passata e dell’andamento storico e sia dell’andamento atteso del mercato, anche a
seguito di specifiche azioni poste in essere dal Gruppo. Tale stima permette di riportare il valore del magazzino al
valore minore tra costo e presunto valore di realizzo.
Attività da contratto relativa alla vendita di servizi di estensione di garanzia
Tra i servizi venduti dal Gruppo ai propri clienti vi è l’estensione di garanzia sul prodotto rispetto a quella già riconosciuta
per legge dal produttore. Tale servizio viene venduto direttamente nei punti vendita mediante il riconoscimento di
un importo aggiuntivo rispetto a quello del prodotto venduto. Agli addetti alla vendita è riconosciuto un incentivo
per ogni vendita aggiuntiva di servizi di estensione di garanzia.
Al momento della vendita dei servizi di garanzia, il Gruppo rileva una attività pari al valore dei premi riconosciuti ai
dipendenti per poi rilasciare tale attività come costo lungo la durata di prestazione di tale servizio. Il rilascio di tale
attività come costo è determinato sulla base degli interventi stimati per riparazioni in garanzia in coerenza con il
riversamento della passività da contratto relativa alla vendita di servizi di estensione di garanzia.
Debiti commerciali
Il Gruppo Unieuro detiene contratti di fornitura di merce che includono l’erogazione di premi, sconti e, in talune
circostanze, di contributi classificati a riduzione dei debiti commerciali. Tali premi, sconti e contributi sono
riconosciuti o come percentuale sulle quantità acquistate, o in cifra fissa sulle quantità acquistate o vendute o come
contribuzione definita. Prevalentemente con riferimento agli accordi che hanno una data di scadenza posticipata
rispetto a quella di chiusura dell’esercizio, che rappresentano una quota minoritaria dei premi e contributi
dell’esercizio, la determinazione del loro ammontare rappresenta una stima contabile complessa che richiede un
elevato grado di giudizio in quanto influenzata da molteplici fattori. I parametri e le informazioni che sono utilizzate
per la stima si basano sull’ammontare dell’acquistato o del venduto e su valutazioni che tengono conto dei dati storici
riguardanti il riconoscimento effettivo dei premi e contributi da parte dei fornitori.
Passività da contratto relativa alla vendita di servizi di estensione di garanzia
Tra i servizi venduti dal Gruppo ai propri clienti vi è l’estensione di garanzia sul prodotto rispetto a quella già riconosciuta
per legge dal produttore. Tale servizio viene offerto dal Gruppo e dai propri affiliati e viene venduto direttamente nei
punti vendita a fronte di un importo aggiuntivo a quello del prodotto venduto.
L’estensione della garanzia rispetto a quella legale può essere temporale (più anni coperti) e/o sui rischi coperti (ad es.
danneggiamento al prodotto) a seconda della categoria di prodotto venduto.
Al momento della vendita dei servizi di garanzia, il Gruppo rileva una passività pari al valore di vendita di tale servizio,
per poi rilasciarla come ricavo lungo la durata di prestazione di tale servizio. Il rilascio di tale passività come ricavo è
determinato sulla base degli interventi stimati per riparazioni in garanzia. Gli interventi per riparazioni in garanzia
sono stimati sulla base delle informazioni storiche circa la natura, frequenza e costo degli interventi di garanzia
debitamente interpolate per simulare le future curve di accadimento degli eventi.
Passività per leasing e attività per diritto d’uso
Il Gruppo rileva l’attività per il diritto d’uso e la passività del leasing. L’attività per il diritto d’uso viene inizialmente
valutata al costo, e successivamente al costo al netto dell’ammortamento e delle perdite per riduzione di valore
cumulati, e rettificata al fine di riflettere le rivalutazioni della passività del leasing.
Il Gruppo valuta la passività del leasing al valore attuale dei pagamenti dovuti per i leasing non versati alla data di
decorrenza.
La passività del leasing viene successivamente incrementata degli interessi che maturano su detta passività e diminuita
dei pagamenti dovuti per il leasing effettuati ed è rivalutata in caso di modifica dei futuri pagamenti dovuti per il
leasing derivanti da una variazione dell’indice o tasso, o quando il Gruppo modifica la sua valutazione con riferimento
all’esercizio o meno di di una proroga o risoluzione.
I contratti di leasing nei quali il Gruppo agisce da locatario possono prevedere opzioni di rinnovo con effetti, quindi, sulla
durata del contratto stesso. Valutazioni sull’esistenza di una relativa certezza che tale opzione sia (o non) esercitata
possono influenzare, anche in maniera significativa, l’importo delle passività di leasing e delle attività per il diritto di
utilizzo.
Il Gruppo classifica i sub-leasing in cui agisce da locatore, come leasing finanziari.
Piani a benefici definiti e altri benefici successivi al rapporto di lavoro
Il Gruppo riconosce al personale dipendente un piano a benefici definiti (trattamento di fine rapporto).
Con riferimento ai piani per benefici ai dipendenti, i costi e gli oneri finanziari netti sono valutati con una metodologia
attuariale che richiede l’uso di stime ed assunzioni per la determinazione del valore netto dell’obbligazione. La
metodologia attuariale considera parametri di natura finanziaria come per esempio il tasso di sconto, i tassi di crescita
delle retribuzioni e considera la probabilità di accadimento di potenziali eventi futuri attraverso l’uso di parametri di
natura demografica come per esempio i tassi relativi alla mortalità e alle dimissioni o al pensionamento dei
dipendenti. In particolare, i tassi di sconto presi a riferimento sono tassi o curve dei tassi dei titoli obbligazionari
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corporate ad elevato merito di credito nei rispettivi mercati di riferimento. La variazione di ognuno di questi
parametri potrebbe comportare degli effetti sull’ammontare della passività.
Fondi
Il Gruppo rileva un fondo a fronte di contenziosi e cause legali in corso quando ritiene probabile che si verificherà un
esborso finanziario e quando l’ammontare degli oneri che ne deriveranno può essere ragionevolmente stimato. Nel
caso in cui non sia possibile stimare in modo attendibile l’ammontare dell’esborso finanziario oppure la probabilità
di tale esborso finanziario diventa possibile, non viene rilevato nessun fondo e il fatto è riportato nelle note
illustrative.
Nel normale corso del business, il Gruppo monitora lo stato delle cause in corso e si consulta con i propri consulenti
legali e fiscali. È quindi possibile che il valore dei fondi per procedimenti legali e contenziosi del Gruppo possa variare
a seguito di futuri sviluppi nei procedimenti in corso.
Il Gruppo inoltre rileva un fondo a fronte dei rischi derivanti dai contratti di appalto per i servizi di installazione e
consegna a domicilio. Unieuro, sulla base del report predisposto dalla società di servizi incaricata di svolgere
un’attività di monitoraggio mensile della regolarità fiscale - retributiva – contributiva di questi soggetti, interviene
sui singoli operatori affinché provvedano a regolarizzare la loro posizione, ed effettua un accantonamento al fondo
rischi logistici applicando alcuni criteri di ponderazione avallati da uno specifico parere legale.
Piano con pagamento basato su azioni regolato con strumenti rappresentativi di capitale
Long Term Incentive Plan
Le ipotesi alla base del calcolo sono state (i) la volatilità, (ii) il tasso di rischio (pari al rendimento dei titoli zero-coupon
bond di stato area Euro con scadenza prossima alla data nella quale è previsto l’esercizio delle opzioni), (iii) il termine
di esercizio pari alla durata tra la data di assegnazione e la data dell’esercizio dell’opzione e (iv) l’ammontare dei
dividendi attesi. Infine, coerentemente, con le previsioni dell’IFRS 2, si è tenuto conto della probabilità di uscita dei
destinatari dal piano e la probabilità di raggiungimento degli obiettivi di perfomance. Per maggiori dettagli si rimanda
alla nota 5.28.
Perfomance share 2020-2025
La valutazione del fair value è iscritta secondo una metodologia attuariale. Le ipotesi alla base del calcolo sono state: (i) il
termine di esercizio pari alla durata tra la data di assegnazione e la data di attribuzione e (ii) il prezzo dell’azione al
momento della valutazione, (iii) l’ammontare dei dividendi attesi. Infine, coerentemente, con le previsioni dell’IFRS 2 la
probabilità di uscita dei Destinatari e la probabilità di raggiungimento degli obiettivi di perfomance pari a 100%. Per
maggiori dettagli si rimanda alla nota 5.28.
2.7 Principi contabili rilevanti
I principi contabili ed i criteri contabili adottati per la redazione del presente Bilancio Consolidato sono stati gli stessi
applicati per la redazione del Bilancio Consolidato della Unieuro per l’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021.
Si segnala che, il 28 maggio 2020 lo IASB ha emesso le modifiche allo IFRS 16 “Leases Covid 19-Related Rent
Concessions”, introducendo un espediente pratico al capitolo “Modifiche del leasing” che permette al locatario di
non considerare le eventuali concessioni sul pagamento dei canoni ricevute dal 1° gennaio 2020 e derivanti dagli
effetti del Covid-19 come una modifica del contratto originario. Sulla base di tali modifiche, le suddette concessioni
si possono contabilizzare come canoni variabili positivi senza passare attraverso una modifica contrattuale. In data
31 marzo 2021 lo IASB ha pubblicato l’emendamento all’IFRS 16 Leases: Covid-19-Related Rent Concessions beyond
30 June 2021, con il quale estende di un anno il periodo di applicazione dell’emendamento all’IFRS 16, emesso nel
2020, relativo alla contabilizzazione delle agevolazioni concesse dai locatori a causa del Covid-19. Nel mese di agosto
2021 l’emendamento ha concluso il processo di approvazione ed è stato pubblicato sulla Gazzetta ufficiale
dell’Unione Europea.
2.7.1 Principi contabili rilevanti
Aggregazioni aziendali ed avviamento
Le aggregazioni aziendali sono contabilizzate usando il metodo dell’acquisizione. Questo richiede, alla data di
acquisizione del controllo, la rilevazione al fair value delle attività identificabili (incluse le immobilizzazioni immateriali
precedentemente non riconosciute) e delle passività identificabili (incluse le passività potenziali ed escluse le
ristrutturazioni future) dell’azienda acquisita.
Ogni corrispettivo potenziale è rilevato dal Gruppo al fair value alla data di acquisizione. La variazione del fair value del
corrispettivo potenziale classificato come attività o passività sarà rilevata, secondo quanto disposto dall’IFRS 9, nel
conto economico. Se il corrispettivo potenziale è classificato nel patrimonio netto, il suo valore iniziale non sarà mai
successivamente rideterminato.
L’avviamento derivante da un’aggregazione aziendale è inizialmente misurato al costo rappresentato dall’eccedenza del
fair value del corrispettivo trasferito rispetto alla quota di pertinenza del Gruppo del fair value netto delle attività,
passività e passività potenziali identificabili dell’acquisita. L’avviamento derivante da un’aggregazione aziendale è
allocato, alla data di acquisizione, alle singole unità generatrici di flussi finanziari del Gruppo o ai gruppi di unità
generatrici di flussi che dovrebbero beneficiare dalle sinergie dell’aggregazione, indipendentemente dal fatto che
altre attività o passività del Gruppo siano assegnate a tali unità o raggruppamenti di unità. Ogni unità o gruppo di
unità a cui l’avviamento è allocato:
- rappresenta il livello più piccolo all’interno del Gruppo, a cui l’avviamento è monitorato ai fini di gestione interna;
- non è più ampio dei segmenti operativi identificati.
Quando l’avviamento costituisce parte di una unità generatrice di flussi e parte dell’attività interna e tale unità viene
ceduta, l’avviamento associato all’attività ceduta è incluso nel valore contabile dell’attività per determinare l’utile o
la perdita derivante dalla cessione. L’avviamento ceduto in tali circostanze è misurato sulla base dei valori relativi
dell’attività ceduta e della porzione di unità mantenuta in essere.
81
Eventuali utili derivanti da un acquisto di un’azienda a prezzi favorevoli vengono rilevati immediatamente nel conto
economico, mentre i costi correlati all’aggregazione, diversi da quelli relativi all’emissione di titoli di debito o di
strumenti rappresentativi di capitale, sono rilevati come spese nell’utile/(perdita) dell’esercizio quando sostenuti.
Dopo l’iniziale iscrizione, l’avviamento non è ammortizzato ed è decrementato delle eventuali perdite per riduzione di
valore, determinate con le modalità descritte nel paragrafo “Perdite per riduzione di valore su attività non
finanziarie”.
Le operazioni sotto controllo comune, sono contabilizzate a valori contabili, ovvero senza far emergere alcun plusvalore,
in accordo con i principi contabili di riferimento, nonché con l’orientamento dell’OPI 1 (orientamenti preliminari
Assirevi in tema IFRS), relativo al “trattamento contabile delle business combination of entities under common control
nel bilancio separato e nel bilancio consolidato”. Secondo suddetto orientamento, nel caso di aggregazioni d’impresa
in cui la società acquisita sia controllata dalla stessa entità, sia prima che dopo l’acquisizione, le attività nette devono
essere rilevate ai valori di libro che risultavano dalla contabilità delle società oggetto di acquisizione prima
dell’operazione. Ove i valori di trasferimento risultino superiori a tali valori storici, l’eccedenza deve essere eliminata
rettificando in diminuzione il patrimonio netto dell’acquirente.
Livelli gerarchici di valutazione del fair value
Diversi principi contabili e alcuni obblighi di informativa richiedono la determinazione del fair value delle attività e delle
passività finanziarie e non finanziarie. Il fair value rappresenta il prezzo che si percepirebbe per la vendita di
un’attività ovvero che si pagherebbe per il trasferimento di una passività in una regolare operazione tra operatori di
mercato alla data di valutazione. Il principio, per aumentare la comparabilità dei dati e delle valutazioni al fair value,
stabilisce una gerarchia identificata in tre diversi livelli che rifletta la significatività degli input utilizzati nella
determinazione del fair value. I livelli identificati si distinguono in:
- Livello 1: gli input sono rappresentati da prezzi quotati (non modificati) in mercati attivi per attività o passività
identiche alle quali l’impresa può accedere alla data di valutazione. Il prezzo quotato in un mercato attivo e liquido
è la prova più attendibile per la misurazione del fair value, e qualora il mercato dell’attività/passività non sia unico
è necessario identificare il mercato maggiormente vantaggioso per lo strumento;
- Livello 2: input diversi dai prezzi quotati inclusi nel livello 1 che sono osservabili, direttamente o indirettamente,
per le attività o passività da valutare. Se l’attività o la passività ha una determinata durata, un input di Livello 2
deve essere osservabile per l’intera durata dell’attività o della passività. Alcuni esempi di strumenti rientranti
all’interno del secondo livello gerarchico sono: attività o passività in mercati non attivi oppure tassi di interesse e
curve di rendimenti osservabili a intervalli comunemente quotati;
- Livello 3: input non osservabili per l’attività o passività. Gli input non osservabili devono essere utilizzati solamente
qualora gli input di Livello 1 e 2 non siano disponibili. Nonostante ciò la finalità rimane la medesima, cioè
determinare un prezzo di chiusura alla data di valutazione, riflettendo pertanto le assunzioni che gli operatori di
mercato utilizzerebbero nel determinare il prezzo dell’attività o passività, incluse le assunzioni legate al rischio.
Impianti, macchinari, attrezzature ed altri beni (immobilizzazioni materiali)
Rilevazione e valutazione
Le immobilizzazioni materiali vengono valutate al costo di acquisto comprensivo degli oneri accessori di diretta
imputazione ed al netto dell’ammortamento e delle perdite per riduzione di valore accumulati.
Gli eventuali oneri finanziari sostenuti per l’acquisizione o la costruzione di attività capitalizzate per le quali
normalmente trascorre un determinato periodo di tempo per rendere l’attività pronta per l’uso o la vendita, sono
capitalizzati ed ammortizzati lungo la vita della classe di beni cui si riferiscono. Tutti gli altri oneri finanziari sono
rilevati a conto economico nel corso dell’esercizio a cui si riferiscono.
Se un’immobilizzazione materiale è composta da vari componenti aventi vite utili differenti, tali componenti sono
contabilizzati separatamente (ove si tratti di componenti significativi).
L’utile o la perdita generati dalla cessione di immobili, impianti, macchinari, attrezzature e altri beni è determinato come
la differenza tra il corrispettivo netto della cessione e il valore netto residuo del bene, e viene rilevato nel conto
economico dell’esercizio in cui avviene l’eliminazione.
Costi successivi
I costi sostenuti successivamente all’acquisto dei beni ed il costo di sostituzione di alcune parti dei beni iscritti in questa
categoria sono sommati al valore contabile dell’elemento cui si riferiscono e capitalizzati solo se incrementano i
benefici economici futuri insiti nel bene stesso. Tutti gli altri costi sono rilevati a conto economico quando sostenuti.
Quando il costo di sostituzione di alcune parti dei beni è capitalizzato, il valore netto contabile delle parti sostituite è
imputato a conto economico. Le spese di manutenzione straordinaria che incrementano la vita utile delle
immobilizzazioni materiali sono capitalizzate ed ammortizzate sulla base della residua possibilità di utilizzazione del
cespite. I costi per la manutenzione ordinaria sono rilevati a conto economico nell’esercizio in cui sono sostenuti.
I cespiti in corso di costruzione sono iscritti al costo nelle “immobilizzazioni in corso” finché la loro costruzione non è
disponibile all’uso; al momento della loro disponibilità all’uso, il costo è classificato nella relativa voce ed assoggettato
ad ammortamento.
Ammortamento
Il periodo di ammortamento decorre dal momento in cui il bene è disponibile all’uso e termina alla più recente tra la
data in cui l’attività è classificata come posseduta per la vendita, in conformità all’IFRS 5, e la data in cui l’attività
viene eliminata contabilmente. Eventuali cambiamenti ai piani di ammortamento sono applicati in maniera
prospettica.
Il valore da ammortizzare è rappresentato dal valore di iscrizione ridotto del presumibile valore netto di cessione al
termine della sua vita utile, se significativo e ragionevolmente determinabile.
Le quote di ammortamento sono determinate sulla base di aliquote economico-tecniche determinate in relazione alla
vita utile stimata dei singoli cespiti stabilita in conformità ai piani aziendali di utilizzo che considerano anche il degrado
fisico e tecnologico tenuto conto del presumibile valore di realizzo stimato al netto delle spese di rottamazione.
Quando l’attività materiale è costituita da più componenti significative aventi vita utile differenti, l’ammortamento è
effettuato separatamente per ciascuna componente. Quando si verificano, eventi che indicano una possibile perdita
per riduzione di valore delle immobilizzazioni materiali, ovvero quando si verificano sensibili riduzioni del valore di
mercato degli stessi, significativi cambiamenti tecnologici o significativa obsolescenza, il valore netto contabile,
indipendentemente dall’ammortamento già contabilizzato, è soggetto a verifica in base alla stima del valore attuale
dei flussi finanziari futuri stimati ed eventualmente rettificato. Successivamente, se dovessero venir meno tali
condizioni, la perdita di valore viene eliminata fino al valore contabile che sarebbe stato determinato (al netto degli
ammortamenti) se la perdita per riduzione di valore dell’attività non fosse mai stata contabilizzata.
83
L’ammortamento è calcolato col criterio del pro-rata temporis a quote costanti in base alla vita utile stimata del bene
applicando le seguenti aliquote percentuali:
Categoria
% utilizzata
Impianti e macchinari
15%
Attrezzature industriali e commerciali
10%-15%
Macchine elettroniche
20%
Arredamento
15%
Mobili e dotazioni di ufficio
12%
Autovetture/autocarri
25%
Telefoni cellulari
20%
Migliorie su beni di terzi
durata contratto
Altri beni
15%-20%
Attività immateriali a vita utile definita
Rilevazione e valutazione iniziale
Le attività immateriali acquisite separatamente sono inizialmente capitalizzate al costo, mentre quelle acquisite
attraverso operazioni di aggregazione aziendale sono capitalizzate al fair value alla data di acquisizione. Dopo la
rilevazione iniziale, le attività immateriali sono iscritte al costo al netto degli ammortamenti e di eventuali perdite
per riduzione di valore accumulati.
Costi successivi
I costi sostenuti successivamente all’acquisto sono capitalizzati solo quando incrementano i benefici economici futuri
attesi attribuibili all’attività a cui si riferiscono. Tutti gli altri costi successivi sono imputati a conto economico quando
sostenuti.
Ammortamento
Le attività immateriali sono ammortizzate sulla base della loro vita utile e sottoposte a test di impairment ogni volta che
vi siano indicazioni di una possibile perdita di valore. Il periodo e il metodo di ammortamento ad esse applicato viene
riesaminato alla fine di ciascun esercizio finanziario o più frequentemente se necessario. Eventuali cambiamenti ai
piani di ammortamento sono applicati in maniera prospettica.
Gli utili o le perdite derivanti dall’eliminazione di un’attività immateriale sono misurati dalla differenza tra il ricavo netto
della dismissione e il valore contabile dell’attività immateriale, e sono rilevate nel conto economico dell’esercizio in
cui avviene l’eliminazione.
L’ammortamento è calcolato col criterio del pro-rata temporis a quote costanti in base alla vita utile stimata dell’attività
immateriale applicando le seguenti aliquote percentuali:
Categoria
% utilizzata
Software
20%
.Software- ERP
10%
Diritti d’ingresso
Sulla base della durata della locazione a partire dalla data di apertura del negozio
Marchi
5-10%
Beni in leasing
L’attività per il diritto di utilizzo viene inizialmente valutata al costo, comprensivo dell’importo della valutazione iniziale
della passività del leasing, rettificato dei pagamenti dovuti per il leasing effettuati alla data o prima della data di
decorrenza, incrementato dei costi diretti iniziali sostenuti e di una stima dei costi che il locatario dovrà sostenere
per lo smantellamento e la rimozione dell’attività sottostante o per il ripristino dell’attività sottostante o del sito in
cui è ubicata, al netto degli incentivi al leasing ricevuti.
L’attività per il diritto di utilizzo viene ammortizzata successivamente a quote costanti dalla data di decorrenza alla fine
della durata del leasing. Inoltre, l’attività per il diritto di utilizzo viene regolarmente diminuita delle eventuali perdite
per riduzione di valore e rettificata al fine di riflettere eventuali variazioni derivanti dalle valutazioni successive della
passività del leasing.
Alla data di decorrenza del leasing, il Gruppo rileva le passività di leasing misurandole al valore attuale dei pagamenti
dovuti per il leasing non ancora versati a tale data. I pagamenti dovuti includono i pagamenti fissi (compresi i
pagamenti fissi nella sostanza) al netto di eventuali incentivi al leasing da ricevere, i pagamenti variabili di leasing che
dipendono da un indice o un tasso, e gli importi che si prevede dovranno essere pagati a titolo di garanzie del valore
residuo. I pagamenti del leasing includono anche il prezzo di esercizio di un’opzione di acquisto se si è
ragionevolmente certi che tale opzione sarà esercitata dal Gruppo e i pagamenti di penalità di risoluzione del leasing,
se la durata del leasing tiene conto dell’esercizio da parte del Gruppo dell’opzione di risoluzione del leasing stesso. I
pagamenti di leasing variabili che non dipendono da un indice o da un tasso vengono rilevati come costi nel periodo
in cui si verifica l’evento o la condizione che ha generato il pagamento.
Nel calcolo del valore attuale dei pagamenti dovuti, il Gruppo usa il tasso di finanziamento marginale. Dopo la data di
decorrenza, l’importo della passività del leasing si incrementa per tener conto degli interessi sulla passività del leasing
e diminuisce per considerare i pagamenti effettuati. Inoltre, il valore contabile dei debiti per leasing è rideterminato
nel caso di eventuali modifiche del leasing o per la revisione dei termini contrattuali per la modifica dei pagamenti; è
rideterminato, altresì, in presenza di variazioni dei pagamenti futuri che deriva da una modifica dell’indice o del tasso
utilizzato per determinare tali pagamenti.
Il Gruppo applica l’esenzione per la rilevazione di leasing relativi a beni di modesto valore ed ai contratti che presentano
una durata di 12 mesi o inferiore.
Il Gruppo, in veste di locatore intermedio in un contratto di sub-leasing, classifica il sub-leasing come finanziario con
riferimento alle attività consistente nel diritto di utilizzo derivanti dal leasing principale.
Il Gruppo ha adottato la modifica allo IFRS 16 “Leases Covid 19-Related Rent Concessions” che permette al locatario di
non considerare le eventuali concessioni sul pagamento dei canoni ricevute dal 1° gennaio 2020 e derivanti dagli
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effetti del Covid-19 come una modifica del contratto originario. Sulla base di tali modifiche, le suddette concessioni
sono state contabilizzate come canoni variabili positivi senza passare attraverso una modifica contrattuale. Per
maggiori dettagli si rimanda al paragrafo 2.7.1 Cambiamenti dei prinicipi contabili.
Attività finanziarie
Il Gruppo determina la classificazione delle proprie attività finanziarie sulla base del modello di business adottato per la
gestione delle stesse e dalle caratteristiche dei flussi di cassa relativi e, ove adeguato e consentito, rivede tale
classificazione alla chiusura di ciascun esercizio.
a) Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato
Sono classificate in tale categoria le attività finanziarie per le quali risultano verificati i seguenti requisiti:
(i) l’attività è posseduta nell’ambito di un modello di business il cui obiettivo è il possesso dell’attività finalizzato alla
raccolta dei flussi finanziari contrattuali; e
(ii) i termini contrattuali dell’attività prevedono flussi finanziari rappresentati unicamente da pagamenti del capitale
e dell’interesse sull’importo del capitale da restituire.
Si tratta principalmente di crediti verso clienti, finanziamenti e altri crediti.
I crediti commerciali che non contengono una componente finanziaria significativa sono riconosciuti al prezzo definito
per la relativa transazione (determinato secondo il disposto del principio IFRS 15 Ricavi da contratti con i clienti).
Gli altri crediti ed i finanziamenti sono inizialmente riconosciuti in bilancio al loro fair value incrementato di eventuali
costi accessori direttamente attribuibili alle transazioni che li hanno generati.
I crediti ceduti sono eliminati contabilmente se la cessione prevede il trasferimento totale dei rischi e benefici connessi
(diritti contrattuali a ricevere i flussi dell’attività finanziaria). La differenza fra il valore contabile dell’attività ceduta e
il corrispettivo ricevuto è rilevata tra i componenti finanziarie di reddito.
In sede di misurazione successiva, le attività finanziarie al costo ammortizzato, ad eccezione dei crediti che non
contengono componente finanziaria significativa, utilizzano il tasso di interesse effettivo. Gli effetti di tale
misurazione sono riconosciuti tra i componenti finanziari di reddito.
Con riferimento al modello di impairment il Gruppo valuta i crediti adottando una logica di perdita attesa (cd. Expected
Loss).
Per i crediti commerciali il Gruppo adotta un approccio alla valutazione di tipo semplificato (cd. Simplified approach)
che non richiede la rilevazione delle modifiche periodiche del rischio di credito, quanto piuttosto la contabilizzazione
di una Expected Credit Loss (cd. ECL) calcolata sull’intera vita del credito (cd. lifetime ECL), in particolare, i crediti
commerciali sono interamente svalutati in assenza di una ragionevole aspettativa di recupero (e.g. situazioni di
bancarotta).
Le svalutazioni effettuate ai sensi dell’IFRS 9 sono rilevate nel conto economico consolidato al netto degli eventuali
effetti positivi legati a rilasci o ripristini di valore e sono rappresentate tra i costi operativi.
b) Attività finanziarie al fair value con contropartita nel conto economico complessivo (“FVOCI”)
Sono classificate in tale categoria le attività finanziarie per le quali risultano verificati i seguenti requisiti:
(i) l’attività è posseduta nel quadro di un modello di business il cui obiettivo è conseguito sia mediante la raccolta dei
flussi finanziari contrattuali che mediante la vendita dell’attività stessa; e
(ii) i termini contrattuali dell’attività prevedono flussi finanziari rappresentati unicamente da pagamenti del capitale
e dell’interesse sull’importo del capitale da restituire.
Tali attività sono inizialmente riconosciute in bilancio al loro fair value incrementato di eventuali costi accessori
direttamente attribuibili alle transazioni che le hanno generate. In sede di misurazione successiva, la valutazione
effettuata in sede di iscrizione è riaggiornata ed eventuali variazioni di fair value sono riconosciute all’interno del
conto economico complessivo.
Con riferimento al modello di impairment segue quanto descritto al punto a) sopra dettagliato.
c) Attività finanziarie al fair value con contropartita nel conto economico consolidato (“FVPL”)
Sono classificate in tale categoria le attività finanziarie che non trovano classificazione in nessuna delle precedenti
categorie (i.e. categoria residuale). Trattasi principalmente di strumenti derivati.
Le attività appartenenti a questa categoria sono iscritte al fair value al momento della loro rilevazione iniziale.
I costi accessori sostenuti in sede di iscrizione dell’attività sono imputati immediatamente nel conto economico
consolidato.
In sede di misurazione successiva, le attività finanziarie FVPL sono valutate al fair value.
Gli utili e le perdite derivanti dalle variazioni di fair value sono contabilizzati nel conto economico consolidato nel periodo
in cui sono rilevati.
Gli acquisti e le cessioni di attività finanziarie sono contabilizzati alla data di regolamento.
Le attività finanziarie sono rimosse dal bilancio quando i relativi diritti contrattuali scadono, oppure quando il Gruppo
trasferisce tutti i rischi e benefici della proprietà dell’attività finanziaria.
Rimanenze
Le rimanenze sono valutate al minore fra il costo e il valore netto di realizzo. Il costo delle rimanenze comprende tutti i
costi di acquisto per portare le rimanenze nel luogo e nelle condizioni attuali. In particolare, sono compresi il prezzo
di acquisto al netto dei premi imputabili ai prodotti e gli altri costi direttamente attribuibili all’acquisto delle merci.
Gli sconti commerciali, i resi e le altre voci simili sono dedotti nella determinazione dei costi d’acquisto. Il metodo
utilizzato per attribuire il costo delle rimanenze è quello del costo medio ponderato.
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Il valore delle scorte obsolete e a lenta movimentazione è svalutato in relazione alla possibilità di utilizzo o di realizzo,
mediante stanziamento del fondo obsolescenza di magazzino.
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti comprendono il denaro in cassa e i depositi a vista e a breve termine, in
quest’ultimo caso con scadenza originaria prevista entro i tre mesi. Ai fini del rendiconto finanziario, le disponibilità
liquide e mezzi equivalenti sono rappresentate dalle disponibilità liquide come definite sopra al netto degli scoperti
bancari.
Passività finanziarie
Le passività finanziarie sono inizialmente rilevate al fair value del corrispettivo ricevuto al netto dei costi di transazione
che sono direttamente attribuibili al finanziamento stesso. Dopo la rilevazione iniziale, le passività finanziarie sono
valutate con il criterio del costo ammortizzato utilizzando il metodo del tasso d’interesse effettivo. L’ammortamento
al tasso d’interesse effettivo è compreso tra gli oneri finanziari nel conto economico.
Se vi è un cambiamento dei flussi di cassa attesi il valore delle passività è ricalcolato per riflettere tale cambiamento
sulla base del valore attuale dei nuovi flussi di cassa attesi e del tasso interno di rendimento inizialmente determinato.
Passività per benefici ai dipendenti
I benefici successivi al rapporto di lavoro possono essere offerti ai dipendenti attraverso piani a contribuzione definita
e/o piani a benefici definiti. Tali benefici sono basati sulla remunerazione e gli anni di servizio dei dipendenti.
I programmi a contribuzione definita sono piani di benefici successivi alla fine del rapporto di lavoro in base ai quali il
Gruppo e talvolta i suoi dipendenti versano contributi predeterminati a un’entità distinta (un fondo) e il Gruppo non
ha e non avrà un’obbligazione legale o implicita a pagare ulteriori contributi qualora il fondo non disponga di attività
sufficienti a far fronte alle obbligazioni nei confronti dei dipendenti.
I programmi a benefici definiti sono piani per benefici successivi alla fine del rapporto di lavoro, diversi dai piani a
contribuzione definita. I piani a benefici definiti possono essere non finanziati oppure interamente o parzialmente
finanziati dai contributi versati dall’impresa, e talvolta dai suoi dipendenti, a una società o fondo, giuridicamente
distinto dall’impresa che li eroga ai dipendenti.
L’ammontare maturato è proiettato al futuro per stimare l’ammontare da corrispondere al momento della risoluzione
del rapporto di lavoro e successivamente attualizzato per tener conto del tempo trascorso prima dell’effettivo
pagamento.
Le rettifiche alle passività relative ai benefici a dipendenti sono determinate sulla base di ipotesi attuariali, fondate su
assunzioni demografiche e finanziarie e sono rilevate per competenza coerentemente alle prestazioni di lavoro
necessarie per l’ottenimento del beneficio. L’ammontare dei diritti maturati nell’esercizio dai dipendenti e la quota
degli interessi su quanto accantonato all’inizio del periodo e sui corrispondenti movimenti riferiti allo stesso periodo
osservato viene imputata a conto economico alla voce “Costi del personale” mentre l’onere finanziario figurativo
derivante dall’effettuazione del calcolo attuariale viene rilevato nel conto economico complessivo alla voce
“Utile/(Perdita) da rivalutazione piani a benefici definiti”.
La valutazione attuariale è affidata ad un attuario esterno al Gruppo.
A seguito delle modifiche apportate alla disciplina del Trattamento di Fine Rapporto (“T.F.R.”) dalla Legge 27 dicembre
2006, n. 296 e successivi Decreti e Regolamenti (“Riforma Previdenziale”) emanati nei primi mesi del 2007:
- il T.F.R. maturato al 31 dicembre 2006 è considerato un piano a benefici definiti secondo lo IAS 19. I benefici
garantiti ai dipendenti, sotto forma di T.F.R., erogati in coincidenza della cessazione del rapporto di lavoro, sono
riconosciuti nel periodo di maturazione del diritto;
- il T.F.R. maturato successivamente al 1° gennaio 2007 è considerato un piano a contribuzione definita e pertanto
i contributi maturati nel periodo sono stati interamente rilevati come costo e, per la quota non ancora versata ai
fondi, esposti come debito nella voce “Altre passività correnti”.
Fondi
Gli accantonamenti a fondi sono effettuati quando il Gruppo deve far fronte ad un’obbligazione attuale (legale o
implicita) risultante da un evento passato, quando è probabile un’uscita di risorse per far fronte a tale obbligazione
ed è possibile effettuare una stima attendibile del suo ammontare. Quando il Gruppo ritiene che un accantonamento
al fondo sarà in parte o del tutto rimborsato, per esempio nel caso di rischi coperti da polizze assicurative, l’indennizzo
è rilevato in modo distinto e separato nell’attivo se, e solo se, esso risulta praticamente certo. In tal caso, nel conto
economico il costo dell’eventuale accantonamento è presentato al netto dell’ammontare rilevato per l’indennizzo.
Se l’effetto di attualizzazione del valore del denaro è significativo, gli accantonamenti sono attualizzati per la quota
non corrente.
Fondo ristrutturazione
Viene rilevato un fondo per ristrutturazione quando un dettagliato programma formale per la ristrutturazione è stato
approvato e la ristrutturazione è iniziata o è stata comunicata pubblicamente negli aspetti principali ai terzi
interessati.
Debiti commerciali
I debiti sono iscritti al valore nominale al netto di premi, sconti, resi o rettifiche di fatturazione, rappresentativo del fair
value dell’obbligazione. Quando, stante i termini di pagamento accordati, si configura un’operazione finanziaria, i
debiti, valutati con il metodo del costo ammortizzato, sono sottoposti ad attualizzazione del valore nominale da
corrispondere, imputando lo sconto come onere finanziario.
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Perdite per riduzione di valore su attività non finanziarie
Il Gruppo valuta se vi sono eventuali indicatori di perdite di valore delle attività materiali ed immateriali. Se esiste una
qualsiasi indicazione di ciò, il Gruppo procede alla stima del valore recuperabile dell’attività (impairment test).
Il principio contabile non richiede la redazione formale della stima del valore recuperabile se non quando vi sono
indicatori di perdite di valore. L’eccezione a tale principio è data da attività non disponibili all’uso e avviamenti
acquisiti in aggregazioni aziendali i quali devono essere sottoposti almeno annualmente al test di impairment ed ogni
qualvolta si è in presenza di indicatori di perdita di valore. Il Gruppo ha fissato nella data di chiusura di bilancio il
momento in cui effettuare il test di impairment per tutte quelle attività in cui è previsto l’obbligo di analisi annuale.
L’impairment test è affidato ad un esperto esterno al Gruppo.
Nel valutare se esiste un’indicazione che l’attività possa aver subito una riduzione di valore, il Gruppo considera:
- l’incremento dei tassi di interesse di mercato o di altri investimenti che possono influenzare il calcolo del tasso di
attualizzazione del Gruppo, diminuendo così il valore recuperabile dell’attività;
- le variazioni significative legate all’ambiente tecnologico e di mercato in cui il Gruppo opera;
- l’obsolescenza fisica non correlata all’ammortamento che l’attività ha subito in un determinato periodo di tempo;
- eventuali piani straordinari attuati nel corso dell’esercizio il cui impatto si potrebbe riflettere anche sull’attività
oggetto di analisi (ad esempio piani di ristrutturazione aziendale);
- perdite operative scaturenti dai risultati infra-annuali.
Se dalle analisi il Gruppo individua potenziali perdite per riduzione di valore delle attività, il management effettua una
verifica preliminare relativa alla vita utile, al criterio di ammortamento e al valore residuo dell’attività e, in base al
principio contabile applicabile, mette in atto eventuali modifiche su questi parametri; solamente in un momento
successivo verrà effettuata l’analisi specifica relativa alla riduzione di valore della stessa.
Così come descritto dallo IAS 36 il valore recuperabile (recoverable amount) di un’attività è il maggiore fra il valore d’uso
e il fair value (al netto dei costi di dismissione) dell’attività stessa. Inoltre, nella definizione identificata dal principio
contabile internazionale, le disposizioni sono considerate le medesime sia per le singole attività sia per le unità
generatrici di flussi finanziari.
Al fine di comprendere al meglio le disposizioni dello IAS 36 vengono fornite di seguito alcune definizioni chiave:
Valore d’uso: il valore d’uso è considerato il valore attuale di tutti i flussi finanziari dell’attività, o della unità generatrice,
oggetto di valutazione che si prevede abbiano origine dalla stessa. Nel dettaglio, l’attività genererà dei flussi di cassa,
i quali saranno attualizzati ad un tasso ante-imposte che riflette le valutazioni di mercato sul valore attuale del denaro
e dei rischi specifici dell’attività. Tali flussi di cassa sono determinati in base ai piani di gestione aziendale. Tali piani
sono costruiti in base a budget dettagliati e calcoli che vengono predisposti separatamente per ogni attività/unità
generatrice di flussi di cassa. I budget utilizzati non includono gli effetti derivanti dalle attività straordinarie
(ristrutturazioni, vendite e acquisizioni) e coprono un arco temporale di un massimo di cinque esercizi;
Fair value: è il prezzo che si percepirebbe per la vendita di un’attività ovvero che si pagherebbe per il trasferimento di
una passività in una regolare operazione tra operatori di mercato alla data di valutazione. Il Gruppo, per determinare
il fair value dell’attività, utilizza dei modelli valutativi che prendono a riferimento titoli azionari quotati, modelli con
moltiplicatori di valutazione e altri indicatori disponibili;
Unità Generatrice di Flussi Finanziari (o flussi di cassa): un’unità generatrice di flussi di cassa (CGU) è un insieme di
attività che, nel loro complesso, generano dei flussi finanziari in entrata e in uscita indipendenti dai flussi finanziari
generati da altre attività. Quando si parla di insieme di attività si considera il più piccolo gruppo identificabile capace
di originare flussi in entrata;
Valore contabile: per valore contabile si intende il valore delle attività al netto di ammortamenti, svalutazioni e
rivalutazioni.
Il principio contabile dà la possibilità di determinare solamente uno tra il fair value e il valore d’uso. Infatti, se uno dei
due valori risulta superiore al valore contabile non si rende necessario identificare anche l’altro importo. Inoltre, non
sempre il fair value di un’attività o unità generatrice di flussi è misurabile, in quanto non esiste nessun criterio che
effettui una stima attendibile del prezzo di vendita dell’attività in una regolare operazione tra operatori di mercato.
In questi casi è possibile considerare come valore recuperabile dell’attività il suo valore d’uso.
Una volta identificati e determinati tutti i valori utili ai fini della valutazione dell’attività o della CGU si compara il valore
contabile e il valore recuperabile della stessa, qualora il valore contabile risulti maggiore rispetto al valore
recuperabile, il Gruppo andrà a svalutare l’attività fino a riportarla al valore recuperabile.
A ogni chiusura di bilancio il Gruppo valuta, inoltre, con riferimento alle attività diverse dall’avviamento, l’eventuale
esistenza di indicazioni del venir meno (o della riduzione) di perdite di valore precedentemente rilevate e, qualora
tali indicazioni esistano, stima il valore recuperabile. Il valore di un’attività precedentemente svalutata può essere
ripristinato solo se vi sono stati cambiamenti nelle stime su cui si basava il calcolo del valore recuperabile determinato
alla rilevazione dell’ultima perdita di valore.
La ripresa di valore non può eccedere il valore di carico che sarebbe stato determinato, al netto degli ammortamenti,
nell’ipotesi in cui nessuna perdita di valore fosse stata rilevata in esercizi precedenti. Tale ripresa è rilevata a conto
economico.
Strumenti finanziari derivati e contabilizzazione delle coperture
Il Gruppo non detiene strumenti finanziari derivati di carattere speculativo. Tuttavia, nei casi nei quali gli strumenti
finanziari derivati non soddisfino tutte le condizioni previste per il trattamento contabile degli strumenti finanziari
derivati di copertura (“hedge accounting”), le variazioni di fair value di tali strumenti sono contabilizzate a conto
economico come oneri e/o proventi finanziari.
Pertanto, gli strumenti finanziari derivati sono contabilizzati secondo le regole dell’hedge accounting quando:
- all’inizio della copertura esiste la designazione formale e la documentazione della relazione di copertura stessa;
- si presume che la copertura sia altamente efficace;
- l’efficacia può essere attendibilmente misurata e la copertura stessa è altamente efficace durante i periodi di
designazione.
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Il Gruppo utilizza gli strumenti finanziari derivati per coprire la propria esposizione ai rischi di tasso di interesse e di
cambio.
I derivati sono valutati inizialmente al fair value; i costi di transazione attribuibili sono rilevati a conto economico nel
momento in cui sono sostenuti. Dopo la rilevazione iniziale, i derivati sono valutati al fair value. Le relative variazioni
sono contabilizzate come descritto di seguito.
Copertura di flussi finanziari
Le variazioni del fair value dello strumento di copertura derivato designato come copertura di un flusso finanziario sono
rilevate direttamente nel patrimonio netto nella misura in cui la copertura è efficace. Per la quota non efficace, le
variazioni del fair value sono rilevate nel conto economico.
La contabilizzazione di copertura, come sopra indicata, cessa prospetticamente se lo strumento designato come di
copertura:
- non soddisfa più i criteri richiesti per la contabilizzazione di copertura;
- giunge a scadenza;
- è venduto;
- è cessato o esercitato.
L’utile o la perdita accumulati sono mantenuti nel patrimonio netto sino a quando la prospettata operazione si verifica.
Quando l’elemento coperto è un’attività non finanziaria, l’importo rilevato nel patrimonio netto viene trasferito al
valore contabile dell’attività nel momento in cui viene rilevata. Negli altri casi, l’importo rilevato nel patrimonio netto
viene trasferito a conto economico nello stesso esercizio in cui l’elemento coperto ha un effetto sul conto economico.
Pagamenti basati su azioni
I principali dirigenti e alcuni managers del Gruppo possono ricevere parte della remunerazione sotto forma di pagamenti
basati su azioni. Secondo quanto stabilito dall’IFRS 2 gli stessi sono da considerarsi piani regolati con strumenti
rappresentativi di capitale (cosiddetti “equity settled”). La maturazione del diritto al pagamento è correlata ad un
periodo di vesting durante il quale i managers devono svolgere la loro attività come dipendenti e raggiungere degli
obiettivi di perfomance. Pertanto, nel corso del periodo di vesting, il valore corrente dei pagamenti basati su azioni
alla data di assegnazione è rilevato a conto economico come costo con contropartita un’apposita riserva del
patrimonio netto. Variazioni del valore corrente successive alla data di assegnazione non hanno effetto sulla
valutazione iniziale. In particolare, il costo, corrispondente al valore corrente delle opzioni alla data di assegnazione,
è riconosciuto tra i costi del personale sulla base di un criterio a quote costanti lungo il periodo intercorrente tra la
data di assegnazione e quella di maturazione, con contropartita riconosciuta a patrimonio netto.
Cancellazione di attività e passività finanziarie
Un’attività finanziaria (o, ove applicabile, parte di un’attività finanziaria simile) viene cancellata da bilancio quando:
- i diritti a ricevere flussi finanziari dall’attività sono estinti;
- il Gruppo conserva il diritto a ricevere flussi finanziari dall’attività, ma ha assunto l’obbligo contrattuale di
corrisponderli interamente e senza ritardi a una terza parte.
Una passività finanziaria viene cancellata dal bilancio quando l’obbligo sottostante la passività è estinto, o annullato o
adempiuto.
Ricavi
I ricavi da contratti con i clienti sono rilevati in accordo al principio IFRS 15. Sulla base del modello in cinque fasi
introdotto dall’IFRS 15, il Gruppo procede alla rilevazione dei ricavi dopo aver identificato i contratti con i propri
clienti e le relative prestazioni da soddisfare (trasferimento di beni e/o servizi), determinato il corrispettivo cui ritiene
di avere diritto in cambio del soddisfacimento di ciascuna di tali prestazioni, nonché valutato la modalità di
soddisfacimento di tali prestazioni (adempimento in un determinato momento versus adempimento nel corso del
tempo).
I ricavi sono rilevati nel momento in cui le performance obligations sono soddisfatte attraverso il trasferimento dei beni
o servizi promessi al cliente, è probabile che i benefici economici siano conseguiti dal Gruppo e il relativo importo
possa essere determinato in modo attendibile, indipendentemente dall’incasso. Il prezzo della transazione, che
rappresenta l’ammontare di corrispettivo che l’entità si aspetta di ricevere a fronte della fornitura di beni o servizi al
cliente, è allocato sulla base dei prezzi di vendita a sé stante (c.d. stand-alone selling prices) delle relative performance
obligations.
I ricavi sono valutati escludendo sconti, abbuoni, premi e altre imposte sulla vendita.
I seguenti criteri specifici di rilevazione dei ricavi devono essere rispettati prima dell’imputazione a conto economico:
Vendita di beni
Il ricavo è riconosciuto nel momento in cui il controllo del bene passa al cliente e l’impresa ha trasferito all’acquirente
tutti i rischi e benefici significativi connessi alla proprietà del bene, generalmente nel momento dell’acquisto da parte
del consumatore del prodotto presso il punto vendita, alla consegna del bene a domicilio nel caso della spedizione a
casa, al momento del passaggio di proprietà per i clienti del canale Indiretto e B2B. Inoltre, sono rilevati come ricavi
al momento dell’acquisto da parte del consumatore le vendite in cui la consegna è differita su richiesta
dell’acquirente (“bill and hold”). Il ricavo è rilevato in quanto il bene è a disposizione, è identificato e pronto per
essere consegnato ed inoltre il differimento della consegna è stato chiesto dall’acquirente. Allo stesso modo è
rilevato il ricavo di vendita al momento dell’acquisto del bene da parte del consumatore anche se è necessaria
l’installazione del bene: il ricavo è rilevato immediatamente al momento dell’accettazione della consegna da parte
dell’acquirente quando il procedimento di installazione è molto semplice (ad esempio l’installazione di un
apparecchio che richiede solamente il disimballaggio, la connessione elettrica e il collegamento).
Il Gruppo opera un programma di fidelizzazione della clientela basato sulla raccolta punti, denominata Unieuro Club,
con il quale si permette ai clienti di accumulare punti fedeltà quando acquistano prodotti nei punti vendita a insegna
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Unieuro. Una volta raggiunto un determinato numero minimo di punti, gli stessi possono essere utilizzati come sconto
sull’acquisto di un altro prodotto. La durata del programma coincide con l’anno fiscale. Il Gruppo iscrive una posta a
rettifica dei ricavi stimata sulla base dei punti maturati e non ancora spesi, del valore dello sconto da riconoscere
come previsto dal programma di fidelizzazione e delle informazioni storiche circa la percentuale di utilizzo dei punti
fedeltà da parte della clientela.
Diritto di reso
Per contabilizzare il trasferimento di prodotti con diritto di reso il Gruppo rileva i seguenti elementi:
a) rettifica i ricavi di vendita per l’importo del corrispettivo dei prodotti per i quali è prevista la resa;
b) rileva una passività per rimborsi futuri;
c) rileva un’attività (e il corrispondente aggiustamento del costo delle vendite) per il diritto a recuperare i prodotti dal
cliente all’atto dell’estinzione della passività per rimborsi futuri.
Prestazione di servizi
I ricavi e i costi derivanti da prestazioni di servizi (ricavi realizzati over time) sono rilevati in base alla valutazione dei
progressi dell’entità verso l’adempimento completo dell’obbligazione nel corso del tempo. In particolare, il
trasferimento nel tempo è valutato sulla base del metodo dell’input, ovvero considerando gli sforzi o gli input
impiegati dal Gruppo per adempiere la singola performance obligation.
Per la vendita dei servizi di estensione di garanzia rispetto a quella già riconosciuta dal produttore per legge, il Gruppo
riconosce il ricavo lungo la durata della prestazione di tale servizio, sulla base degli interventi stimati per riparazioni
in garanzia. Gli interventi per riparazioni in garanzia sono stimati sulla base delle informazioni storiche circa la natura,
frequenza e costo degli interventi di garanzia debitamente interpolate per simulare le future curve di accadimento
degli eventi.
Il Gruppo sostiene costi per l’acquisizione del contratto aventi durata pluriennale.
Tali costi, rappresentati tipicamente dai premi riconosciuti ai dipendenti per ogni vendita aggiuntiva realizzata e che
saranno recuperati per mezzo dei ricavi derivanti dal contratto, sono stati capitalizzati quali costi del contratto (c.d.
Contract costs) ed ammortizzati sulla base della valutazione del progresso dell’entità nel trasferimento dei servizi e
beni trasferiti al cliente nel corso del tempo.
Commissioni
I compensi che vengono percepiti sulla vendita di determinati beni e servizi come ad esempio i finanziamenti al
consumo, i contratti di telefonia, etc. vengono calcolati in percentuale sul valore della prestazione eseguita o, talvolta
secondo un corrispettivo fisso e corrispondono all’importo della commissione ricevuta dal Gruppo.
Costi
I costi e gli altri oneri operativi sono rilevati nel conto economico nel momento in cui sono sostenuti in base al principio
della competenza temporale e della correlazione ai ricavi, quando non producono futuri benefici economici o questi
ultimi non hanno i requisiti per la contabilizzazione come attività.
I costi per acquisto di merci sono riconosciuti al momento dell’assunzione di tutti i rischi e benefici legati alla proprietà
e sono valutati al fair value del corrispettivo spettante al netto di eventuali resi, abbuoni, sconti commerciali,
contributi e premi.
Gli accordi con i fornitori prevedono il riconoscimento di premi, sconti e, in talune circostanze, di contributi. Tali premi,
sconti e contributi sono riconosciuti o come percentuale sulle quantità acquistate, o in cifra fissa sulle quantità
acquistate o vendute o come contribuzione definita. Per gli accordi commerciali che hanno una data di scadenza
posticipata rispetto a quella di chiusura dell’esercizio viene effettuata una stima della competenza sulla base
dell’ammontare dell’acquistato o venduto, e su valutazioni che tengono conto dei dati storici riguardanti il
riconoscimento effettivo di tali tipologie di premi e contributi.
I costi per servizi sono riconosciuti in base allo stato di avanzamento della prestazione alla data di chiusura dell’esercizio.
I costi derivanti da contratti di locazione operativa che non rientrano nel perimetro di applicazione dell’IFRS 16 sono
iscritti a quote costanti lungo la durata dei contratti di riferimento. Ulteriori costi che sono condizionati e determinati
sulla base dei ricavi conseguiti nello specifico punto vendita, sono contabilizzati per competenza durante il periodo
contrattuale.
Interessi attivi e passivi
Gli interessi attivi e passivi sono rilevati nel risultato netto dell’esercizio per competenza utilizzando il metodo
dell’interesse effettivo. Il metodo dell’interesse effettivo è il tasso che attualizza esattamente i flussi finanziari futuri
attesi, in base alla vita attesa dello strumento finanziario, al valore contabile netto dell’attività o passività finanziaria.
Imposte
Imposte correnti
Le imposte sul reddito sono determinate sulla base di una realistica previsione degli oneri di imposta da assolvere in
considerazione della competenza economica e in applicazione della vigente normativa fiscale. Le aliquote e la
normativa fiscale utilizzate per calcolare l’importo sono quelle vigenti, o sostanzialmente in vigore, alla data di
chiusura del bilancio. Le imposte correnti, relative ad elementi rilevati fuori dal conto economico, sono imputate
direttamente nel prospetto del conto economico complessivo, e quindi nel patrimonio netto, coerentemente con la
rilevazione dell’elemento cui si riferiscono.
Si precisa che, a decorrere dall’esercizio chiuso al 28 febbraio 2019, le Società Unieuro S.p.A. ha esercitato l’opzione per
il regime del Consolidato Fiscale Nazionale in qualità di “Società Consolidante” (ai sensi dell’art. 117 del D.P.R.
22/12/1986 n. 917), congiuntamente alla “Società Consolidata” Monclick S.r.l.. L’opzione consente di determinare
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l’IRES dovuta su una base imponibile corrispondente alla somma algebrica dei redditi imponibili e delle perdite fiscali
conseguiti dalle singole società aderenti al Consolidato. I rapporti economici, le responsabilità e gli obblighi reciproci
fra la “Società Consolidante” e la “Società Consolidata” sono stati dettagliatamente disciplinati in apposito contratto
che definisce le modalità operative di gestione delle posizioni fiscali tra le diverse società aderenti al Consolidato
Fiscale Nazionale.
Imposte differite
Le imposte differite sono calcolate usando il cosiddetto “liability method” sulle differenze temporanee risultanti alla
data di bilancio fra i valori fiscali presi a riferimento per le attività e passività e i valori riportati a bilancio. Le passività
per imposte differite sono rilevate a fronte di tutte le differenze temporanee imponibili, ad eccezione di quando le
imposte differite derivino dalla rilevazione iniziale dell’avviamento o di un’attività o passività in una transazione che
non è un’aggregazione aziendale e che, al tempo della transazione stessa, non comporti effetti né sull’utile
dell’esercizio calcolato a fini di bilancio né sull’utile o sulla perdita calcolati a fini fiscali.
Le attività per imposte differite sono rilevate a fronte di tutte le differenze temporanee deducibili e per perdite fiscali
portate a nuovo, nella misura in cui sia probabile l’esistenza di adeguati utili fiscali futuri che possano consentire di
utilizzare le differenze temporanee deducibili e le perdite fiscali portate a nuovo. Il valore da riportare in bilancio
delle attività per imposte differite viene riesaminato a ciascuna data di chiusura del bilancio e ridotto nella misura in
cui non risulti più probabile che sufficienti utili fiscali saranno disponibili in futuro per il recupero di tale attività. Le
attività per imposte differite non riconosciute sono riesaminate periodicamente alla data di chiusura del bilancio e
vengono rilevate nella misura in cui è diventato probabile che l’utile fiscale sia sufficiente a consentire che tali
imposte differite possano essere recuperate.
Le imposte differite sono misurate in base alle aliquote fiscali che ci si attende vengano applicate all’esercizio in cui tali
attività si realizzano o tali passività si estinguono, considerando le aliquote in vigore e quelle già emanate o
sostanzialmente emanate alla data di bilancio.
Le attività e le passività per imposte differite vengono compensati, se si riferiscono ad imposte della medesima autorità
fiscale ed esiste un diritto legale che consente di compensare le attività e le passività per imposte correnti.
Effetti della variazione dei cambi delle valute estere
I Bilanci sono presentati in Euro, che è la valuta funzionale e di presentazione adottata dal Gruppo. Le transazioni in
valuta estera sono rilevate inizialmente al tasso di cambio (riferito alla valuta funzionale) in essere alla data della
transazione. Le attività e passività monetarie, denominate in valuta estera, sono riconvertite nella valuta funzionale
al tasso di cambio in essere alla data di chiusura del bilancio. Tutte le differenze di cambio sono rilevate nel conto
economico. Le poste non monetarie valutate al costo storico in valuta estera sono convertite usando i tassi di cambio
in vigore alla data di iniziale rilevazione della transazione. Le poste non monetarie iscritte al fair value in valuta estera
sono convertite usando il tasso di cambio alla data di determinazione di tale valore.
Utile per azione
Utile per azione – base
L’utile base per azione è calcolato dividendo l’utile del Gruppo per il numero di azioni della Unieuro S.p.A. alla data di
approvazione del bilancio.
Utile per azione – diluito
L’utile diluito per azione è calcolato dividendo l’utile del Gruppo per il numero di azioni della Unieuro S.p.A. alla data di
approvazione del bilancio. Ai fini del calcolo dell’utile diluito per azione, le azioni sono modificate assumendo
l’esercizio da parte di tutti gli assegnatari di diritti che potenzialmente hanno effetto diluitivo.
Informativa settoriale
Un settore operativo è definito dall’IFRS 8 come una componente di un’entità che: i) intraprende attività imprenditoriali
generatrici di ricavi e di costi (compresi i ricavi e i costi riguardanti operazioni con altre componenti della medesima
entità); ii) i cui risultati operativi sono rivisti periodicamente al più alto livello decisionale operativo dell’entità ai fini
dell’adozione di decisioni in merito alle risorse da allocare al settore e della valutazione dei risultati; iii) per la quale
sono disponibili informazioni di bilancio separate.
L’informativa relativa ai settori di attività è stata predisposta secondo le disposizioni dell’IFRS 8 “Settori operativi”, che
prevedono la presentazione dell’informativa coerentemente con le modalità adottate dal più alto livello di
management per l’assunzione delle decisioni operative. Pertanto, l’identificazione dei settori operativi e l’informativa
presentata sono definite sulla base della reportistica interna utilizzata dal Gruppo ai fini dell’allocazione delle risorse
e per l’analisi delle relative performances.
2.8 Nuovi principi contabili
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS e IFRIC omologati dall’Unione Europea
- In data 12 febbraio 2021 lo IASB ha pubblicato l’emendamento allo IAS 1 Presentation of Financial Statements e all’
IFRS Practice Statement 2: Disclosure of Accounting policies. Le modifiche sono volte a migliorare la disclosure sulle
accounting policy in modo da fornire informazioni più utili agli investitori e agli altri utilizzatori primari del bilancio.
Le modifiche si applicheranno a partire dal 1° gennaio 2023.
- In data 12 febbraio 2021 lo IASB ha pubblicato l’emendamento allo IAS 8 Accounting policies, Changes in Accounting
Estimates and Errors: Definition of Accounting Estimates. Le modifiche sono volte ad aiutare le società a distinguere
i cambiamenti nelle stime contabili dai cambiamenti di accounting policy, si applicheranno alle acquisizioni
successive al 1° gennaio 2023.
- In data 18 maggio 2017 lo IASB ha emesso l’IFRS 17 Insurance Contracts. Lo standard mira a migliorare la
comprensione da parte degli investitori, ma non solo, dell’esposizione al rischio, della redditività e della posizione
finanziaria degli assicuratori. L’IFRS 17 sostituisce l’IFRS 4, emesso nel 2004 come interim Standard. Entra in vigore
a partire dal 1° gennaio 2023.
97
- In data 31 marzo 2021 lo IASB ha pubblicato l’emendamento all’IFRS 16 Leases: Covid-19-Related Rent Concessions
beyond 30 June 2021, con il quale estende di un anno il periodo di applicazione dell’emendamento all’IFRS 16,
emesso nel 2020, relativo alla contabilizzazione delle agevolazioni concesse, a causa del Covid-19, ai locatari. Le
modifiche si applichano a partire dal 1° aprile 2021.
- In data 14 maggio 2020 lo IASB ha pubblicato gli emendamenti a: (i) IFRS 3 Business Combinations; (ii) IAS 16
Property, Plant and Equipment; (iii) IAS 37 Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets; (iv) Annual
Improvements 2018-2020. Le modifiche si applicheranno a partire dall 1° gennaio 2022.
- In data 27 agosto 2020 lo IASB ha pubblicato gli emendamenti a o IFRS 9, IAS 39, IFRS 7, IFRS 4 and IFRS 16 Interest
Rate Benchmark Reform – Phase 2. Le modifiche si applichano a partire dal 1° gennaio 2021.
- In data 25 giugno 2020 lo IASB ha pubblicato gli emendamenti allo IFRS 4 Insurance Contract – deferral of IFRS 9. Le
modifiche si applichano a partire dal 1° gennaio 2021.
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS non ancora omologati dall’Unione Europea
- In data 9 dicembre 2021 lo IASB ha emesso l’Amendments to IFRS 17 Insurance contracts: Initial Application of
IFRS 17 and IFRS 9 – Comparative Infromation. Lo standard mira a migliorare l’infromativa verso gli investitori.
Le modifiche si applichano a partire dal 1° gennaio 2023.
- In data 7 maggio 2021 lo IASB ha pubblicato l’emendamento allo IAS 12 Income Taxes: Deferred Tax related to Assets
and Liabilities arising from a Single Transaction. Le modifiche sono volte a specificare come le società dovrebbero
contabilizzare le imposte su determinate operazioni. Le modifiche si applicheranno a partire dal 1° gennaio 2023.
- In data 23 gennaio 2020 lo IASB ha pubblicato le modifiche allo IAS 1 - Business Combinations IAS 1 Presentation of
Financial Statements. L’emendamento ha l’obiettivo di chiarire come classificare i debiti e le altre passività tra quelli
a breve o lungo termine. Le modifiche si applicheranno a partire dal 1° gennaio 2023.
Sulla base delle fattispecie e delle casistiche a cui si applicano i nuovi documenti e tenendo conto degli attuali principi
contabili adottati dal Gruppo, si ritiene che non vi saranno significativi impatti dalla prima applicazione di tali
documenti. Con riferimento all’emendamento IFRS 16 Leases: Covid-19-Related Rent Concessions beyond 30 June
2021, gli impatti sono determinati in funzione degli accordi che vengono sottoscritti con i locatori, al 28 febbraio 2022
sono pari a Euro 3,0 milioni.
3. INFORMAZIONI SUI RISCHI FINANZIARI
Nell’ambito dei rischi d’impresa, i principali rischi identificati, monitorati e, per quanto di seguito specificato,
attivamente gestiti dal Gruppo sono i seguenti:
- rischio di credito (sia in relazione ai normali rapporti commerciali con clienti sia alle attività di finanziamento);
- rischio di liquidità (con riferimento alla disponibilità di risorse finanziarie ed all’accesso al mercato del credito e
degli strumenti finanziari in generale);
- rischio di mercato (definito come rischio di cambio e di tasso d’interesse).
L’obiettivo è il mantenimento nel tempo di una gestione bilanciata della propria esposizione finanziaria, atta a garantire
una struttura del passivo in equilibrio con la composizione dell’attivo di bilancio e in grado di assicurare la necessaria
flessibilità operativa attraverso l’utilizzo della liquidità generata dalle attività operative correnti e il ricorso a
finanziamenti bancari.
Gli strumenti di finanziamento maggiormente utilizzati sono rappresentati da:
- finanziamenti a medio-lungo termine, per coprire gli investimenti nell’attivo immobilizzato;
- finanziamenti a breve termine, utilizzo di linee di credito di conto corrente per finanziare il capitale circolante.
La seguente sezione fornisce indicazioni qualitative e quantitative di riferimento sull’incidenza di tali rischi.
Per l’informativa riguardante i rischi da Covid-19 e Guerra in Ucraina si rimanda al paragrafo 12 Epidemia di Coronavirus
e Guerra in Ucraina della Relazione sulla Gestione.
3.1 Rischio di credito
Il rischio di credito è inteso come la possibilità che una variazione non attesa del merito creditizio di una controparte
esponga il Gruppo al rischio di default, sottoponendo la stessa a potenziali perdite. Si premette che il rischio di credito
a cui è sottoposto il Gruppo è minimizzato in quanto le vendite sono principalmente effettuate al consumatore finale
che paga il corrispettivo al ritiro del prodotto. Le vendite agli affiliati (canale Indiretto
31
) e ai clienti grossisti (canale
B2B), che rappresentano complessivamente circa il 12,8% dei ricavi del Gruppo al 28 febbraio 2022, impongono al
Gruppo l’utilizzo di strategie e di strumenti atti a ridurre tale rischio. Il Gruppo si è dotato di processi di controllo del
credito che prevedono l’ottenimento di fidejussioni bancarie a copertura di un ammontare significativo del volume
d’affari in essere con i clienti, l’analisi di affidabilità dei clienti, l’attribuzione di un fido, e il controllo dell’esposizione
tramite report con la suddivisione delle scadenze e dei tempi medi di incasso. Non si rilevano posizioni di
concentrazione del rischio significative. Gli altri crediti sono prevalentemente riferiti a crediti verso l’Erario e la
Pubblica Amministrazione e ad anticipi per servizi e pertanto presentano un limitato rischio di credito.
Le attività finanziarie sono rilevate al netto della svalutazione calcolata sulla base del rischio di inadempienza della
controparte. Questa è determinata secondo procedure che possono prevedere sia svalutazioni di singole posizioni,
se individualmente significative, per le quali si manifesta un’oggettiva condizione di inesigibilità totale o parziale, sia
svalutazioni su base collettiva formulate sulla base di dati storici e statistici. Inoltre, il valore contabile delle attività
finanziarie rappresenta l’esposizione massima del Gruppo al rischio di credito.
3.2 Rischio di liquidità
Il rischio di liquidità è il rischio legato al mancato adempimento delle proprie obbligazioni contrattuali. Le obbligazioni
contrattuali possono essere riassunte nell’adempimento, in base alle scadenze prefissate, delle proprie passività
finanziarie. La gestione del rischio di liquidità pertanto è strettamente legata all’amministrazione delle entrate
finanziarie, garantendo un equilibrio fra entrate ed uscite di cassa minimizzando il costo della gestione finanziaria.
31
Il canale Indiretto comprende il fatturato realizzato verso la rete di negozi affiliati e i ricavi prodotti nel segmento della
Grande Distribuzione
Organizzata attraverso partnership con primari operatori di settore.
99
Ciò si traduce nel reperimento di risorse finanziarie atte a mantenere snella la struttura finanziaria aziendale,
riducendo al minimo il costo delle stesse (in termini di oneri finanziari). Il rischio di liquidità viene limitato attraverso:
- flussi di cassa dell’attività caratteristica: l’ottimale gestione dei flussi di cassa in entrata derivanti dalla normale
operatività aziendale rispetto alle uscite finanziarie;
- utilizzo di linee di finanziamento a breve termine (Hot Money);
- utilizzo di linee di credito committed: si tratta di linee di credito che il pool di banche si impegna a tenere a
disposizione del Gruppo fino a scadenza;
- utilizzo di attività finanziarie non committed con il solo scopo di finanziamento;
- utilizzo di finanziamenti a medio/lungo termine atti a sostenere l’attività aziendale caratteristica e non: l’impiego
di tale tipologia di risorsa implica un monitoraggio costante delle scadenze dei debiti finanziari nonché delle
condizioni contingenti dei mercati.
Il rischio di liquidità deriva dalla possibile difficoltà di ottenere risorse finanziarie ad un costo accettabile per condurre
le normali attività operative. I fattori che influenzano il rischio di liquidità sono riferibili sia alle risorse generate o
assorbite dalla gestione corrente, sia da quelle generate o assorbite dalla gestione degli investimenti e dei
finanziamenti, quest’ultima intesa come scadenza nel rimborso o nell’accensione dei debiti finanziari a breve e lungo
termine ed alle disponibilità di fondi nel mercato finanziario.
L’intera struttura finanziaria viene costantemente monitorata da parte del Gruppo per consentire la copertura del
fabbisogno di liquidità. Si riporta nel seguito la struttura finanziaria del Gruppo suddivisa per scadenza per l’esercizio
chiuso al 28 febbraio 2022 e per l’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Saldo al 28 febbraio 2022
Entro 12M
Tra 12M e 60M
Oltre 60M
Totale
Passività finanziarie
-
-
-
-
-
Altre passività finanziarie
456.040
66.359
237.489
152.192
456.040
Totale
456.040
66.359
237.489
152.192
456.040
(In migliaia di Euro)
Saldo al 28 febbraio 2021
Entro 12M
Tra 12M e 60M
Oltre 60M
Totale
Passività finanziarie
48.727
9.659
39.068
-
48.727
Altre passività finanziarie
467.764
68.202
232.368
167.194
467.764
Totale
516.491
77.861
271.436
167.194
516.491
Si segnala che nel mese di novembre 2021 è stato estinto il Contratto di Finanziamento sottoscritto il 9 gennaio 2018 e
contestualmente sono state accese quattro nuove linee di credito finalizzate a finanziare il circolante e a rafforzarne
la solidità patrimoniale, per maggiori dettagli si rimanda alle note 5.12 Passività finanziarie e 5.14 Altre passività
finanziarie.
3.3 Rischio di mercato
3.3.1 Rischio di tasso di interesse
Il Gruppo utilizza risorse finanziarie esterne sotto forma di debito e impiega le liquidità disponibili in depositi bancari.
Variazioni nei livelli dei tassi d’interesse di mercato influenzano il costo e il rendimento delle varie forme di
finanziamento e di impiego, incidendo pertanto sul livello degli oneri e dei proventi finanziari del Gruppo.
Si segnala che a seguito dell’estinzione nel mese di novembre 2021 del Contratto di Finanziamento sottoscritto il 9
gennaio 2018 sono stati chiusi i contratti di strumenti finanziari derivati di tipo Interest Rate Swap (IRS) stipulati con
il pool di banche del finanziamento con l’obiettivo di mitigare, a condizioni economicamente accettabili, la potenziale
incidenza della variabilità dei tassi d’interesse sul risultato economico.
Contestualmente sono state accese quattro nuove linee di credito finalizzate a finanziare il circolante e a rafforzarne la
solidità patrimoniale, sulle nuove linee non sono stati attivati strumenti di copertura di flussi finanziari (cd. cash flow
hedge), le linee non sono state utilizzate nel corso dell’esercizio.
3.3.2 Rischio di cambio
Il Gruppo è esposto al rischio di cambio, ossia il rischio di oscillazione dei futuri approvvigionamenti denominati in valuta
estera per effetto della volatilità di alcuni rapporti di cambio, principalmente per effetto di operazioni di import di
merce.
In considerazione della natura del business e in un contesto di continuità operativa, tale rischio è considerato non
rilevante per il Gruppo in ragione del ridotto volume di operazioni di acquisto di merce in valuta diversa dall’Euro, e
pertanto il rischio non è gestito in maniera ricorrente dal punto di vista operativo. Qualora sorgesse la necessità di
gestire il rischio di cambio, generato dalla variazione dei tassi di cambio rispetto alle principali operazioni previste nel
breve termine di import di merce che prevedono pagamenti ai fornitori in Dollari Americani, il Gruppo gestisce
l’esposizione al rischio mediante contratti di acquisto a termine (i.e. FX Forward) di Dollari Americani. Tale strategia
mira a ‘fissare’ ad un livello di tasso di cambio pre-definito l’ammontare di valuta in Dollari Americani per gli acquisti
futuri, rendendolo conseguentemente immune al variare dei tassi di mercato.
Al 28 febbraio 2022 non sono in essere contratti di compravendita a termine di valuta. Nel caso in cui alla data di
reporting risultassero in essere contratti su valuta, gli effetti di tali strumenti finanziari derivati verranno rilevati a
stato patrimoniale con diretta contropartita a conto economico secondo il trattamento contabile standard previsto
dal Principio internazionale IFRS 9. Qualora sussistessero i requisiti sostanziali e formali, il Gruppo si riserverebbe
altresì di valutare l’applicazione a queste fattispecie operative del trattamento contabile di copertura di flussi
finanziari (cd. hedge accounting – cash flow hedge).
3.4 Stima del fair value
Il fair value degli strumenti finanziari quotati in un mercato attivo è basato sui prezzi di mercato alla data di bilancio. Il
fair value degli strumenti che non sono quotati in un mercato attivo è determinato utilizzando tecniche di valutazione
basate su una serie di metodi e assunzioni legati alle condizioni di mercato alla data di bilancio.
101
Di seguito si riporta la classificazione dei fair value degli strumenti finanziari sulla base dei seguenti livelli gerarchici:
- Livello 1: fair value determinati con riferimento a prezzi quotati (non rettificati) su mercati attivi per strumenti
finanziari identici;
- Livello 2: fair value determinati con tecniche di valutazione con riferimento a variabili osservabili su mercati attivi;
- Livello 3: fair value determinati con tecniche di valutazione con riferimento a variabili di mercato non osservabili.
Gli strumenti finanziari esposti al fair value sono classificati nel livello 2 ed il criterio generale utilizzato per calcolarlo è
il valore attuale dei flussi di cassa futuri previsti dello strumento oggetto di valutazione.
Le passività relative all’indebitamento bancario sono valutate secondo il criterio del costo ammortizzato. I crediti e debiti
commerciali sono stati valutati al valore contabile, al netto di eventuali fondi svalutazione, in quanto si ritiene
approssimare il valore corrente.
La tabella seguente fornisce una ripartizione delle attività e passività finanziarie per categoria al 28 febbraio 2022 e al
28 febbraio 2021:
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al 28 febbraio 2022
Finanziamenti e crediti
Fair value strumenti di copertura
Altre passività
Totale
Attività Finanziarie non valutate al fair value
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
141.534
-
-
141.534
Crediti commerciali
42.988
-
-
42.988
Altre attività
45.423
-
-
45.423
Attività Finanziarie valutate al fair value
Altre attività
-
-
-
-
Passività Finanziarie non valutate al fair value
Passività finanziarie
-
-
-
-
Debiti commerciali
-
-
583.456
583.456
Altre passività
-
-
283.276
283.276
Altre passività finanziarie
-
-
456.040
456.040
Passività Finanziarie valutate al fair value
Altre passività finanziarie
-
-
-
-
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al 28 febbraio 2021
Finanziamenti e crediti
Fair value strumenti di copertura
Altre passività
Totale
Attività Finanziarie non valutate al fair value
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
219.366
-
-
219.366
Crediti commerciali
65.314
-
-
65.31.4
Altre attività
29.151
-
-
29.151
Attività Finanziarie valutate al fair value
Altre attività
-
-
-
-
Passività Finanziarie non valutate al fair value
Passività finanziarie
-
-
48.727
48.727
Debiti commerciali
-
-
505.066
505.066
Altre passività
-
-
261.200
261.200
Altre passività finanziarie
-
-
467.591
467.591
Passività Finanziarie valutate al fair value
Altre passività finanziarie
-
173
-
173
Le voci “Altre attività” e “Altre passività finanziarie” includono gli effetti derivanti dall’applicazione del principio
contabile IFRS 16 (Leasing), per maggiori dettagli si rimanda alle note 5.6 Altre attività corrente ed altre attività non
correnti e 5.14 Altre passività finanziarie del bilancio consoliodato dell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022.
103
4. INFORMAZIONI SUI SETTORI OPERATIVI
Il settore operativo identificato dal Gruppo, all’interno del quale confluiscono tutti i servizi e prodotti forniti alla
clientela, è unico e coincide con l’intero Gruppo. La visione dell’azienda da parte del Gruppo come un unico business
omnicanale fa sì che lo stesso abbia identificato un’unica Strategic Business Unit (“SBU”). Il management ha inoltre
individuato all’interno della SBU tre Cash Generating Units (“CGUs”) a cui è stato allocato l’avviamento. Tale
approccio è supportato dal modello di controllo dell’operatività da parte della direzione aziendale che considera
unitariamente l’intera attività, prescindendo dalle linee di prodotto o ubicazioni geografiche la cui suddivisione è
considerata non significativa al fine della assunzione delle decisioni aziendali.
I risultati del settore operativo sono misurati attraverso l’analisi dell’andamento dei ricavi e del risultato operativo lordo.
(in migliaia di Euro e in percentuale sui ricavi)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Ricavi
2.949.724
2.685.224
RISULTATO OPERATIVO LORDO
155.065
163.390
% sui ricavi
5,3%
6,1%
Ammortamenti e svalutazioni
(97.533)
(91.186)
RISULTATO OPERATIVO NETTO
57.532
72.204
Proventi finanziari
63
76
Oneri finanziari
(12.868)
(13.365)
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE
44.727
58.915
Imposte sul reddito
(126)
(5.365)
UTILE/(PERDITA) DELL’ESERCIZIO
44.601
53.550
L’incidenza del Risultato operativo lordo sui Ricavi è pari al 5,3% al 28 febbraio 2022.
Si riporta nella tabella successiva il dettaglio dei ricavi per area geografica:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Estero
1.717
7.465
Italia
2.948.007
2.677.759
Totale
2.949.724
2.685.224
I ricavi sono attribuiti sulla base della fatturazione Italia/Estero.
Non sono iscritte attività non correnti in paesi diversi da dove ha sede il Gruppo.
5. NOTE ILLUSTRATIVE ALLE SINGOLE VOCI DEL
BILANCIO CONSOLIDATO
5.1 Impianti, macchinari, attrezzature e altri beni
Si riporta di seguito il saldo della voce “Impianti, macchinari, attrezzature e altri beni”, suddiviso per categoria, al 28
febbraio 2022 ed al 28 febbraio 2021:
(in migliaia di Euro)
Valori al 28 febbraio 2022
Valori al 28 febbraio 2021
Costo
Storico
Fondo
Amm.to
Valore Netto
Contabile
Costo
Storico
Fondo
Amm.to
Valore Netto
Contabile
Impianti e Macchinari
150.564
(122.748)
27.816
144.581
(115.360)
29.221
Attrezzature
25.605
(17.559)
8.046
22.512
(17.330)
5.182
Altri Beni
199.192
(164.190)
35.002
185.261
(157.271)
27.990
Immobilizzazioni in corso materiali
8.417
-
8.417
9.133
-
9.133
Totale Impianti, macchinari, attrezzature
e altri beni
383.778
(304.497)
79.281
361.487
(289.961)
71.526
Si riporta di seguito la movimentazione della voce “Impianti, macchinari, attrezzature e altri beni” per il periodo dal 29
febbraio 2020 al 28 febbraio 2022:
(In migliaia di Euro)
Impianti e
macchinari
Attrezzature
Altri beni
Immobilizzazioni in corso e
acconti materiali
Totale
Saldo al 29 febbraio 2020
36.807
8.160
34.759
4.969
84.696
Incrementi
3.523
1.963
8.956
7.321
21.763
Decrementi
(1.840)
(3.786)
(8.135)
(3.157)
(16.918)
Ammortamenti e svalutazioni/(rivalutazioni)
(9.352)
(1.155)
(11.399)
-
(21.906)
Decrementi Fondo Amm.to
83
-
3.808
-
3.891
Decrementi Fondo Amm.to
25
-
7
-
31
Saldo al 28 febbraio 2021
29.221
5.182
27.990
9.133
71.526
Incrementi
8.997
3.806
17.748
27.742
58.293
Decrementi
(3.014)
(713)
(3.817)
(28.458)
(36.002)
Ammortamenti e svalutazioni/(rivalutazioni)
(10.410)
(942)
(10.736)
--
(22.088)
Decrementi Fondo Amm.to
3.022
713
3.817
--
7.552
Saldo al 28 febbraio 2022
27.816
8.046
35.002
8.417
79.281
Con riferimento all’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022 la Società ha effettuato investimenti riferiti alla voce “Impianti
e macchinari, attrezzature ed altri beni” ad esclusione delle immobilizzazioni in corso per Euro 30.551 migliaia.
105
In particolare, gli investimenti netti sono principalmente riconducibili a: (i) interventi riferiti alla ristrutturazione di
selezionati punti vendita mediante il restyling del layout e la riduzione o ampliamento della superficie di vendita e
investimenti in rilocazione di punti vendita esistenti in bacini di utenza ritenuti maggiormente strategici per Euro
4.773 migliaia; (ii) investimenti relativi all’apertura di nuovi punti vendita in nuovi bacini d’utenza ritenuti strategici
o in bacini non sufficientemente coperti dall’attuale portafoglio di negozi e al riallestimento dei punti vendita acquisiti
per Euro 6.540 migliaia; (iii) interventi minori di manutenzione straordinaria e rinnovo degli impianti in diversi punti
vendita per Euro 1.790 migliaia; (iv) investimenti in information technology, tra cui l’adozione delle etichette
elettroniche in un significativo e crescente numero di negozi diretti ed interventi di efficientamento energetico per
Euro 17.447migliaia.
Le immobilizzazioni in corso nette pari ad Euro 8.417 migliaia si riferiscono principalmente a investimenti relativi ad
interventi sui punti vendita e investimenti in information technology.
La voce “Ammortamenti e svalutazioni/(rivalutazioni)”, pari ad Euro 22.088 migliaia, comprende Euro 21.460 migliaia di
ammortamenti ed Euro 628 migliaia di svalutazioni.
Con riferimento all’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021 la Società ha effettuato investimenti riferiti alla voce impianti e
macchinari, attrezzature ed altri beni per Euro 14.442 migliaia.
In particolare, gli investimenti netti sono principalmente riconducibili a: (i) interventi riferiti alla ristrutturazione di
selezionati punti vendita mediante il restyling del layout e la riduzione o ampliamento della superficie di vendita e
investimenti in rilocazione di punti vendita esistenti in bacini di utenza ritenuti maggiormente strategici per Euro
2.070 migliaia; (ii) investimenti relativi all’apertura di nuovi punti vendita in nuovi bacini d’utenza ritenuti strategici
o in bacini non sufficientemente coperti dall’attuale portafoglio di negozi e al riallestimento dei punti vendita acquisiti
per Euro 7.494 migliaia; (iii) interventi minori di manutenzione straordinaria e rinnovo degli impianti in diversi punti
vendita per Euro 1.778 migliaia; (iv) investimenti riconducibili alla creazione di tavoli espositivi elettrificati dedicati
all’esposizione di specifici marchi fornitori all’interno dei punti vendita per Euro 1.326 migliaia; (v) investimenti
integrativi connessi all’hub logistico con sede a Piacenza per Euro 1.774 migliaia.
Le immobilizzazioni in corso nette pari ad Euro 9.133 migliaia si riferiscono principalmente a investimenti relativi alla
nuova sede di Palazzo Hercolani (Forlì) e al magazzino di Via Zampeschi (Forlì) per Euro 3.650 migliaia e investimenti
riconducibili all’acquisto di nuovi hardware per i punti vendita per Euro 2.058 migliaia.
La voce “Ammortamenti e svalutazioni/(rivalutazioni)”, pari ad Euro 21.906 migliaia, comprende Euro 20.915 migliaia di
ammortamenti ed Euro 991 migliaia di svalutazioni.
5.2 Avviamento
Si riporta di seguito il dettaglio della voce “Avviamento” al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Avviamento
196.072
195.238
Totale Avviamento
196.072
195.238
Si riporta di seguito la movimentazione della voce “Avviamento” per il periodo dal 29 febbraio 2020 al 28 febbraio 2022:
(In migliaia di Euro)
Avviamento
Saldo al 29 febbraio 2020
195.238
Acquisizioni
Incrementi
-
Svalutazioni
Saldo al 28 febbraio 2021
195.238
Acquisizioni
834
Incrementi
-
Svalutazioni
-
Saldo al 28 febbraio 2022
196.072
Il valore dell’avviamento al 28 febbraio 2022, pari ad Euro 196.072 migliaia, si incrementa rispetto all’esercizio chiuso al
28 febbraio 2021 per Euro 834 migliaia. L’incremento si riferisce alle operazioni di acquisizione dei rami di azienda di
Limbiate Ex- Galimberti S.p.A. per Euro 525 migliaia e Torino Ex-Expert per Euro 309 migliaia.
Il valore dell’avviamento al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021 è composto come segue:
(In migliaia di Euro)
Avviamento al 28 febbraio 2022
Avviamento al 28 febbraio 2021
Derivanti da fusioni:
Marco Polo Holding S.r.l.
94.993
94.993
Ex Unieuro
32.599
32.599
Rialto 1 S.r.l. e Rialto 2 S.r.l.
9.925
9.925
Marco Polo Retail S.r.l.
8.603
8.603
Altre fusioni minori
5.082
5.082
Derivanti da acquisizioni di partecipazioni:
Monclick S.r.l.
7.199
7.199
Carini Retail S.r.l.
17.273
17.273
Derivanti da acquisizione di rami d’azienda:
2C S.r.l. - Expert
309
-
Andreoli S.p.A.
10.500
10.500
Cerioni S.p.A.
5.748
5.748
Galimberti S.p.A.
2.407
1.882
DPS Group S.r.l.
1.240
1.240
Dixons Travel
194
194
Totale Avviamento
196.072
195.238
107
5.2.1 Impairment test
Sulla base delle disposizioni del principio contabile internazionale IAS 36, il Gruppo deve svolgere almeno annualmente
la verifica della recuperabilità del valore dell’avviamento attraverso il test di impairment, confrontando il valore
contabile delle Cash Generating Units (“CGUs”) a cui è allocato l’avviamento con il loro valore recuperabile. Con
coerenza applicativa è stato adottato il valore d’uso come valore recuperabile in relazione alla volatilità del mercato
ed alla difficoltà di recupero di informazioni legate alla determinazione del fair value.
L’impairment test sull’avviamento per ciascuna CGU è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione della Società in
data 11 maggio 2022. Nella preparazione dell’impairment test gli Amministratori si sono avvalsi di un’apposita
relazione predisposta all’uopo da un esperto esterno su specifico incarico della Società.
Lo IAS 36 identifica le CGUs come le più piccole aggregazioni di attività che generano flussi di cassa in entrata. I flussi
finanziari derivanti dalle CGUs identificate devono essere indipendenti fra loro, in quanto una singola Unità deve
poter essere autonoma nella realizzazione di flussi di cassa in entrata, ma tutte le attività all’interno dell’Unità devono
essere interdipendenti fra loro. Ai sensi dello IAS 36 prende corpo la correlazione che vi è fra l’avviamento acquisito
in sede di aggregazione aziendale e le CGUs. Infatti, all’atto dell’acquisizione dell’avviamento, è necessario allocare
lo stesso alla CGU o alle CGUs che si prevede beneficino maggiormente delle sinergie dell’aggregazione. In questo
senso, le decisioni legate alla definizione di tali sinergie dipendono strettamente dai modelli di organizzazione
strategica del Gruppo, dalle decisioni commerciali di acquisto e di vendita che, nello specifico, prescindono dal
numero di punti vendita i quali non godono di autonomia decisionale.
Il settore operativo identificato dal Gruppo, all’interno del quale confluiscono tutti i servizi e prodotti forniti alla
clientela, coincide con l’intero Gruppo. La visione del Gruppo da parte della Società come un unico business
omnicanale fa sì che il Gruppo abbia identificato un’unica Strategic Business Unit (SBU). Il Gruppo ha individuato,
all’interno della SBU, tre CGUs a cui è stato allocato l’avviamento. Tale approccio è supportato dal modello di
controllo dell’operatività da parte della direzione aziendale che considera unitariamente l’intera attività,
prescindendo dalle linee di prodotto o ubicazioni geografiche la cui suddivisione è considerata non significativa al
fine dell’assunzione delle decisioni aziendali.
Il Gruppo ha individuato tre CGUs a cui è stato allocato l’avviamento:
- Retail;
- Indiretto;
- B2B.
Le tre unità sfruttano delle risorse condivise, come possono essere l’amministrazione, il back office, la logistica, ma
ognuna di esse è caratterizzata da una diversa crescita attesa, con rischi ed opportunità differenti e con particolarità
che non possono essere riportate nelle altre CGUs.
La CGU Retail è relativa a tutti i flussi finanziari provenienti dai canali di distribuzione Retail, Online e Travel. I canali
Online e Travel sono stati inclusi nella CGU Retail in quanto il sito web si serve dei punti vendita per la consegna della
merce mentre il canale Travel include i punti vendita dislocati presso i principali snodi di trasporto pubblico.
La CGU Indiretto precedentemente denominata Wholesale, comprende il fatturato realizzato verso la rete di negozi
affiliati e i ricavi prodotti nel segmento della Grande Distribuzione Organizzata attraverso partnership con primari
operatori di settore.
La CGU B2B è relativa alla fornitura all’ingrosso dei prodotti nell’ambito del canale business-to-business.
L’allocazione dell’avviamento alle tre CGUs è stata effettuata in coerenza con l’attività specifica della singola CGU, in
modo tale da includere la miglior valorizzazione delle sinergie interne ed esterne nel modello di business utilizzato. Il
Gruppo ha optato, come descritto in precedenza, per la determinazione del valore recuperabile, l’identificazione del
valore d’uso. Il valore d’uso è determinato attraverso la stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri, che si
prevede possano generare le CGUs.
La fonte dati su cui si basano le assunzioni effettuate per la determinazione dei flussi finanziari sono i bilanci consuntivi,
e i piani industriali.
Il Piano economico-finanziario utilizzato per il test di impairment relativo all’avviamento iscritto nel Bilancio Consolidato
del Gruppo Unieuro e riferito all’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022 si basa nelle linee strategiche del piano su quello
approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 10 giugno 2021. Il Piano economico-finanziario alla base
dell’impairment test è stato redatto su base consolidata tenuto conto degli andamenti recenti della gestione. In
particolare, si è tenuto conto di dati consuntivi relativi all’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022, del budget relativo
all’esercizio chiuso al 28 febbraio 2023, ed è stato aggiornato lo sviluppo dei dati finanziari fino al 28 febbraio 2027.
L’impairment test è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 11 maggio 2022.
Le stime di crescita del mercato di riferimento incluse nel piano industriale utilizzato per il test di impairment al 28
febbraio 2022, sono basate, tra l’altro, su fonti esterne e sulle analisi condotte dal Gruppo.
Le assunzioni valutative utilizzate per la determinazione del valore recuperabile, si sono basate sui piani industriali sopra
citati e su alcune ipotesi principali:
- si è ritenuto di adottare come periodo esplicito del piano industriale, un periodo di 5 anni;
- valore terminale: attualizzazione dell’ultimo periodo esplicito di stima del piano. Si sottolinea come sia stato
ipotizzato un tasso di crescita a lungo termine “g” pari a 0% in quanto viene considerato stabile nel tempo il
risultato che la società riuscirà a conseguire con l’ultimo esercizio del piano industriale;
- il tasso di sconto applicato ai vari flussi di cassa (WACC-costo medio ponderato del capitale) per le CGUs analizzate
è pari all’11,3%.
Il tasso di sconto applicato (o tasso di attualizzazione) è quel tasso che riflette le valutazioni correnti del mercato, del
valore temporale del denaro e dei rischi specifici dell’attività. Ai fini della determinazione del tasso di sconto, è
pertanto necessario che vi sia coerenza tra i parametri utilizzati e il mercato di riferimento della Società e coerenza
fra l’attività operativa della Società e i flussi in entrata della stessa. Tutti i parametri utilizzati per il calcolo del tasso
di attualizzazione devono essere declinati nel contesto societario, in modo tale che questo esprima le “normali”
condizioni in un arco temporale di medio lungo termine.
Di seguito, viene riportato il procedimento di stima adottato per la definizione dei parametri determinanti il WACC:
- Risk-free rate (r
f
) – Il risk-free rate adottato è pari alla media a 1 anno (rispetto alla data di riferimento) dei
rendimenti dei titoli di stato (BTP) a scadenza decennale emessi dal governo italiano. L’adozione del dato medio
permette di compensare possibili dinamiche distorsive di breve periodo.
- Equity risk premium (r
m
– r
f
) – L’equity risk premium, che rappresenta il differenziale di rendimento (storico e di
lungo periodo) tra i titoli azionari ed obbligazionari sui mercati finanziari, è stato determinato con riferimento al
mercato italiano.
109
- Beta (β) – Il beta, che indica il coefficiente di regressione di una retta che rappresenta la relazione intercorrente
fra il saggio di ritorno offerto dal titolo e quello del mercato nel suo complesso, è stato calcolato sulla base di un
panel di società quotate operanti prevalentemente od esclusivamente nella vendita di elettronica di consumo,
mediante una combinazione di canali di vendita (vendite in store e online, nella maggior parte dei casi affiancate
da vendite wholesale e/o business-to-business).
- Costo del capitale di debito i
d
(1-t) - Il costo del debito di natura finanziaria è stato stimato in misura pari al tasso
risk-free adottato, maggiorato di uno spread basato sul credit rating medio delle comparabili. Come aliquota fiscale
(t) è stata adottata l’aliquota di imposta societaria in vigore in Italia (IRES).
- Struttura finanziaria – È stato adottato un debt/equity ratio calcolato sulla base del dato medio espresso alla data
di riferimento dal panel di società comparabili selezionato.
Non si riscontrano differenze nella determinazione di questi parametri tra le fonti esterne utilizzate e il valore utilizzato
ai fini del test.
Il Gruppo ha una consolidata storia di operatività sul mercato, e ad oggi non si palesano elementi tali da fare ipotizzare
una interruzione dell’attività nel medio-lungo termine. In base a tali considerazioni, si è ritenuto ragionevole adottare
un’ipotesi di going concern in perpetuity.
Il flusso di cassa operativo utilizzato ai fini del calcolo del terminal value è stato determinato sulla base delle seguenti
ipotesi principali:
- EBITDA - In sede di stima del terminal value, è stato considerato un ammontare di ricavi pari al livello previsto per
l’ultimo anno di piano. Ai fini della stima dell’EBITDA sostenibile nel medio-lungo periodo è stato applicato ai ricavi
così individuati l’EBITDA margin, pari al dato medio di piano, al fine di riflettere le dinamiche competitive che
caratterizzano il settore di riferimento. Quest’ultimo dato si colloca, per il Gruppo nel suo complesso, all’interno
dell’attuale range espresso dalle stime degli analisti relative al panel di società comparabili utilizzate per la
determinazione del WACC.
- Investimenti in immobilizzazioni ed ammortamenti - Gli investimenti annui sono stati stimati in funzione dei ricavi
previsti nell’ultimo anno di piano, adottando una percentuale Capex/Sales pari al dato medio di piano. Gli
ammortamenti annuali sono stati allineati a tali investimenti, ipotizzando quindi che gli investimenti siano
principalmente di mantenimento e/o di sostituzione.
- Capitale circolante netto e Fondi – La variazione di CCN e di fondi è stata ipotizzata pari a zero, in linea con l’ipotesi
di una crescita in perpetuity ad un tasso g pari a 0%.
Di seguito si riporta una tabella riepilogativa contenente gli assunti di base (WACC e g) e la percentuale di valore
attribuita al valore terminale rispetto al valore recuperabile delle tre CGUs del Gruppo relativamente alle analisi di
impairment test condotte con riferimento alla data del 28 febbraio 2022.
al 28 febbraio 2022
WACC
g
Valore Terminale (TV)
Valore Recuperabile (RA)
% TV su RA
(In milioni di Euro)
CGU Retail
11,3%
0,0%
168
309
54,3%
CGU Indiretto
11,3%
0,0%
51
63
81,1%
CGU B2B
11,3%
0,0%
21
27
79,9%
Si riportano di seguito i risultati dei test di impairment alla data del 28 febbraio 2022:
al 28 febbraio 2022
Valore Contabile (CA)
Valore Recuperabile (RA)
RA Vs CA
(In milioni di Euro)
CGU Retail
EUR/mln
(19)
309
329
CGU Indiretto
EUR/mln
(7)
63
69
CGU B2B
EUR/mln
(2)
27
29
In base alle stime effettuate non è emersa la necessità di effettuare una rettifica al valore dell’avviamento iscritto.
Si segnala che il carrying amount delle CGU al 28 febbraio 2022 è negativo per effetto del capitale circolante netto
negativo allocato alle CGU.
Il carrying amount non include le poste di natura finanziaria. Sono inoltre escluse le attività e passività per imposte
differite, in quanto ai fini della stima delle imposte in sede di determinazione dei flussi di cassa è stata utilizzata
l’aliquota fiscale teorica.
Come previsto dallo IAS 36, sono state inoltre sviluppate le opportune sensitivity analysis per testare la tenuta del valore
recuperabile dell’avviamento al variare del principale parametro utilizzato quale la variazione percentuale del Free
Cash Flow (FCF).
Di seguito si riportano i risultati, in termini di differenza tra valore recuperabile e valore contabile, per le CGUs soggette
ad impairment test al 28 febbraio 2022, dell’analisi di sensitività effettuata ipotizzando una riduzione percentuale del
Free Cash Flow, negli anni di previsione esplicita e nel valore terminale del -20,0%:
al 28 febbraio 2022
FCF di Piano terminale
(In milioni di Euro)
Sensitivity Differenza RA vs CA
0,0%
(20,0%)
CGU Retail
329
267
CGU Indiretto
69
57
CGU B2B
29
23
Infine, il Gruppo ha sviluppato un’ulteriore analisi simulando gli impatti sul valore recuperabile della CGU Retail in ipotesi
di esclusione delle previste aperture di nuovi punti vendita nell’arco del piano industriale. Di seguito si riportano i
risultati dell’analisi svolta:
al 28 febbraio 2022
Valore Contabile (CA)
Valore Recuperabile (RA)
RA vs CA
(in milioni di Euro)
CGU Retail
EUR/mln
(19)
265
284
Occorre inoltre evidenziare che i parametri e le informazioni che sono utilizzate per la verifica della recuperabilità
dell’avviamento sono influenzati dal quadro macroeconomico, di mercato e regolamentare, e dalla soggettività di
alcune previsioni di eventi futuri che non necessariamente si verificheranno, o che si potrebbero verificare in modo
difforme da quanto previsto, e pertanto potrebbero registrare mutamenti non prevedibili. Variazioni sfavorevoli e
111
non prevedibili dei parametri utilizzati per l’impairment test, potrebbero determinare in futuro la necessità di
svalutare l’avviamento con conseguenze sui risultati e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del
Gruppo.
5.3 Attività immateriali a vita utile definita
Si riporta di seguito il saldo della voce “Attività immateriali a vita utile definita”, suddiviso per categoria al 28 febbraio
2022 e al 28 febbraio 2021:
(in migliaia di Euro)
Valori al 28 febbraio 2022
Valori al 28 febbraio 2021
Costo
Storico
Fondo
Amm.to
Valore Netto
Contabile
Costo
Storico
Fondo
Amm.to
Valore Netto
Contabile
Software
98.477
(61.642)
36.835
76.911
(52.392)
24.519
Concessioni, licenze e marchi
13.361
(9.821)
3.540
13.361
(9.472)
3.889
Key money
1.572
(1.572)
-
1.572
(1.572)
-
Immobilizzazioni in corso immateriali
5.286
-
5.286
4.519
-
4.519
Totale Attività immateriali a vita utile
definita
118.696
(73.035)
45.661
96.363
(63.436)
32.927
Si riporta di seguito la movimentazione della voce “Attività immateriali a vita utile definita” per il periodo dal 29 febbraio
2020 al 28 febbraio 2022:
(In migliaia di Euro)
Software
Concessioni, licenze e
marchi
Key
money
Immobilizzazioni in corso
immateriali
Totale
Saldo al 29 febbraio 2020
15.573
4.740
-
6.935
27.247
Incrementi
15.219
-
-
4.235
19.454
Decrementi
-
-
-
(6.650)
(6.650)
Ammortamenti e svalutazioni/(rivalutazioni)
(6.273)
(851)
-
-
(7.124)
Decrementi Fondo Amm.to
-
-
-
-
-
Saldo al 28 febbraio 2021
24.519
3.889
-
4.519
32.927
Incrementi
21.566
-
-
29.066
50.632
Decrementi
-
-
-
(28.299)
(28.299)
Ammortamenti e svalutazioni/(rivalutazioni)
(9.250)
(349)
-
-
(9.599)
Decrementi Fondo Amm.to
-
-
-
-
-
Saldo al 28 febbraio 2022
36.835
3.540
-
5.286
45.661
Relativamente all’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022, gli incrementi al netto dei decrementi della categoria
“immobilizzazioni in corso” ammontano complessivamente ad Euro 22.333 migliaia e sono riconducibili
principalmente alla categoria “Software”.
Gli incrementi relativi alla categoria “Software” per Euro 21.566 migliaia, sono principalmente riconducibili
all’implementazione del nuovo gestionale SAP S/4HANA e il lancio del nuovo sito di e-commerce frutto del progetto
“Revolution”.
Le immobilizzazioni in corso pari a Euro 5.286 migliaia sono riconducibili a implementazioni di nuovi software e di
software già esistenti.
Relativamente all’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021, gli incrementi al netto dei decrementi della categoria
“Immobilizzazioni in corso”, ammontano complessivamente ad Euro 12.804 migliaia e sono riconducibili
principalmente alla categoria “Software”.
.Gli incrementi relativi alla categoria “Software” per Euro 15.219 migliaia, sono principalmente riconducibili a: (i) alla
transizione al nuovo software gestionale SAP S/4HANA, (ii) nuovi software e licenze, (iii) costi sostenuti per lo sviluppo
e l’aggiornamento del sito web www.unieuro.it e (iv) costi sostenuti per interventi straordinari sui software gestionali
preesistenti.
Le immobilizzazioni in corso pari a Euro 4.519 migliaia sono riconducibili a implementazioni di nuovi software e di
software già esistenti
5.4 Attività per diritto d’uso
Si riporta di seguito il saldo della voce “Attività per diritto d’uso”, suddiviso per categoria al 28 febbraio 2022 e al 28
febbraio 2021:
(in migliaia di Euro)
Valori al 28 febbraio 2022
Valori al 28 febbraio 2021
Costo
Storico
Fondo
Amm.to
Valore Netto
Contabile
Costo
Storico
Fondo
Amm.to
Valore Netto
Contabile
Fabbricati
608.786
(184.392)
424.394
562.240
(121.758)
440.482
Autovetture
3.794
(2.334)
1.460
2.777
(1.505)
1.272
Altri Beni
9.868
(2.383)
7.485
9.868
-
9.868
Totale Attività immateriali a vita
utile definita
622.448
(189.109)
433.339
574.885
(123.263)
451.622
Si riporta di seguito la movimentazione della voce “Attività per diritto d’uso” per il periodo dal 28 febbraio 2021 al 28
febbraio 2022:
(In migliaia di Euro)
Fabbricati
Autovetture
Altri Beni
Totale
Saldo al 28 febbraio 2021
440.842
1.272
9.868
451.622
Incrementi / (Decrementi)
46.546
1.017
-
47.563
(Ammortamenti e svalutazioni)/rivalutazioni
(62.634)
(829)
(2.383)
(65.846)
Saldo al 28 febbraio 2022
424.394
1.460
7.485
433.339
113
Gli incrementi registrati nell'esercizio si riferiscono principalmente a nuovi contratti d’affitto relativi all’apertura e
acquisizione di nuovi punti vendita ed al rinnovo dei contratti di leasing operativo esistenti.
5.5 Attività per imposte differite e passività per imposte differite
Si riporta di seguito la movimentazione della voce “Attività per imposte differite” e della voce “Passività per imposte
differite” per il periodo dal 29 febbraio 2020 al 28 febbraio 2022.
Attività per imposte differite
(In miglaia di Euro)
Fondo
svalutazion
e crediti e
fornitori
saldo dare
Fondo
Obsolescenz
a
Attività
material
i e
attività
per
diritto
d’uso
Attività
immaterial
i
Riserve
Patrimonial
i
Fondi per
risch
i e
oner
i
Altre
passivit
à
correnti
Imposte
differit
e attive
nette
Imposte
differite
attive
attinent
i a
perdite
fiscali
Imposte
differit
e attive
totali
nette
Saldo al 29 febbraio
2020
733
3.606
2.120
4.281
415
1.813
1.295
14.263
24.354
38.617
Accantonamenti/Rilas
ci a Conto
Economico
583
(907)
(371)
(207)
3.080
(1.075)
1.103
1.000
2.103
Accantonamenti/Rilas
ci a Conto
Economico
complessivo
46
46
46
Saldo al 28 febbraio
2021
1.316
2.699
1.749
4.074
461
4.893
220
15.412
25.354
40.766
Accantonamenti/Rilas
ci a Conto
Economico
(75)
(81)
125
(683)
(1.130)
40
(1.804)
5.764
3.960
Accantonamenti/Rilas
ci a Conto
Economico
complessivo
(120)
(120)
-
(120)
Saldo al 28 febbraio
2022
1.241
2.618
1.874
3.391
341
3.763
260
13.488
31.118
44.606
Il saldo al 28 febbraio 2022, pari ad Euro 44.606 migliaia, è composto prevalentemente da: (i) differenze temporanee
principalmente riconducibili al fondo rischi ed oneri e all’avviamento per Euro 13.488 migliaia e (ii) imposte differite
attive iscritte sulle perdite fiscali per Euro 31.118 migliaia.
Il saldo al 28 febbraio 2021, pari ad Euro 40.766 migliaia, è composto prevalentemente da: (i) differenze temporanee
principalmente riconducibili al fondo rischi ed oneri e all’avviamento per Euro 15.412 migliaia e (ii) imposte differite
attive iscritte sulle perdite fiscali per Euro 25.354 migliaia.
Si segnala che le perdite fiscali IRES ancora disponibili risultanti dalla stima delle imposte effettuata in sede di chiusura
del bilancio al 28 febbraio 2022 con riferimento ad Unieuro sono pari ad Euro 274 milioni mentre con riferimento a
Monclick sono pari ad Euro 6,2 milioni.
Nel calcolo delle attività per imposte differite attive, sono stati presi in considerazione gli aspetti seguenti:
- le normative fiscali del paese in cui la Società opera ed il relativo impatto sulle differenze temporanee, e gli
eventuali benefici fiscali derivanti dall’utilizzo di perdite fiscali portate a nuovo;
- la previsione degli utili della Società nel medio e lungo termine.
Su tale base il Gruppo prevede di generare utili imponibili futuri e, quindi, di poter recuperare con ragionevole certezza
le attività per imposte differite attive rilevate.
Passività per imposte differite
(In migliaia di Euro)
Attività immateriali
Altre attività correnti
Imposte differite totali nette
Saldo al 29 febbraio 2020
2.725
738
3.463
Accantonamenti/Rilasci a Conto Economico
142
32
174
Accantonamenti/Rilasci a Conto Economico complessivo
-
Saldo al 28 febbraio 2021
2.867
770
3.637
Accantonamenti/Rilasci a Conto Economico
208
(76)
132
Accantonamenti/Rilasci a Conto Economico complessivo
-
Saldo al 28 febbraio 2022
3.075
694
3.769
Le passività per imposte differite relative alle Attività immateriali derivano principalmente da avviamenti aventi un
valore civilistico differente da quello rilevante ai fini fiscali.
Si stima che detto debito sia riferibile a differenze che saranno riassorbite nel medio e lungo periodo.
5.6 Altre attività correnti ed altre attività non correnti
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Altre Attività correnti” e “Altre Attività non correnti” al 28 febbraio 2022 e al
28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Attività da contratto
9.609
8.012
Risconti attivi e Ratei attivi
8.539
8.204
Crediti tributari
3.480
801
Crediti finanziari per leasing - parte corrente
1.439
1.090
Altre attività correnti
4.526
962
Anticipi a fornitori
-
-
Altre attività correnti
27.593
19.069
Crediti finanziari per leasing - parte non corrente
15.052
7.184
Cauzioni attive
2.771
2.319
Caparre a fornitori
-
571
Altre attività non correnti
7
8
Altre Attività non correnti
17.830
10.082
115
Totale Altre attività correnti e Altre attività non correnti
45.423
29.151
La voce “Attività da contratto” pari ad Euro 9.609 migliaia al 28 febbraio 2022 (Euro 8.012 migliaia al 28 febbraio 2021),
accoglie i costi per l’ottenimento del contratto qualificabili come contract costs, rappresentati dai premi riconosciuti
ai dipendenti per ogni vendita aggiuntiva di servizi di estensione di garanzia.
La voce “Risconti attivi e Ratei attivi” pari ad Euro 8.539 migliaia al 28 febbraio 2022 (Euro 8.204 migliaia al 28 febbraio
2021), include principalmente risconti attivi riferiti ad assicurazioni, spese condominiali e altri costi operativi che
hanno avuto manifestazione finanziaria antecedente al 28 febbraio 2022 e competenza economica riferita ai futuri
esercizi.
La voce “Crediti tributari” al 28 febbraio 2022 pari ad Euro 3.480 migliaia al 28 febbraio 2022 (Euro 801 migliaia al 28
febbraio 2021), l’incremento è principalmente relativo ai crediti di imposta 4.0 riconosciuti sulle installazioni delle
etichette elettroniche presso i punti vendita.
La voce “Altre attività correnti” pari ad Euro 4.526 migliaia al 28 febbraio 2022 (Euro 962 migliaia al 28 febbraio 2021),
include principalmente i crediti relativi al Bonus TV ed Ecobonus, introdotti dal Governo per agevolare
rispettivamente lo switch-off delle frequenze televisive e gli interventi edilizi.
La voce “Altre attività non correnti” include i crediti finanziari per leasing, partecipazioni, cauzioni attive e caparre a
fornitori.
5.7 Rimanenze
Le rimanenze di magazzino sono così composte:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Merci
472.337
382.747
Materiali di consumo
735
731
Magazzino lordo
473.072
383.478
Fondo obsolescenza magazzino
(11.022)
(11.425)
Totale Rimanenze
462.050
372.053
Il valore delle rimanenze lorde passa da Euro 383.478 migliaia al 28 febbraio 2021 a Euro 473.072 migliaia al 28 febbraio
2022, in aumento rispetto al precedente esercizio quando avevano beneficiato delle azioni non ripetibili avviate dal
management per fronteggiare la pandemia.
Il valore delle rimanenze riflette la perdita di valore dei beni nei casi in cui il costo sia superiore al presumibile valore di
realizzo permettendo di riportare il valore di magazzino al valore corrente di mercato ed è rettificato dal fondo
obsolescenza magazzino che accoglie la svalutazione del valore delle merci con possibili indicatori di obsolescenza. Si
riporta di seguito la movimentazione del fondo svalutazione magazzino per il periodo dal 29 febbraio 2020 al 28
febbraio 2022:
(In migliaia di Euro)
Fondo obsolescenza magazzino
Saldo al 29 febbraio 2020
(15.098)
Svalutazione diretta
-
Accantonamenti
-
Riclassifiche
-
Rilasci a conto economico
3.673
Utilizzi
-
Saldo al 28 febbraio 2021
(11.425)
Svalutazione diretta
-
Accantonamenti
-
Riclassifiche
-
Rilasci a conto economico
403
Utilizzi
-
Saldo al 28 febbraio 2022
(11.022)
Il decremento del fondo svalutazione magazzino pari ad Euro 403 migliaia è riconducibile all’adeguamento del fondo
svalutazione magazzino che accoglie la svalutazione del valore delle merci al 28 febbraio 2022.
5.8 Crediti commerciali
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Crediti commerciali” al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Crediti commerciali verso terzi
45.306
68.354
Crediti commerciali verso parti correlate
-
-
Crediti commerciali lordi
45.306
68.354
Fondo Svalutazione crediti
(2.318)
(3.040)
Totale Crediti commerciali
42.988
65.314
Il valore dei crediti, riferibile principalmente ai canali Indiretto e B2B, registra un decremento di Euro 22.326 migliaia
rispetto al corrispondente periodo del precedente esercizio. La variazione dei crediti commerciali è imputabile
principalmente ad un differente calendario di fatturazione e incassi.
Si riporta di seguito la movimentazione del fondo svalutazione crediti per il periodo dal 29 febbraio 2020 al 28 febbraio
2022:
(In migliaia di Euro)
Fondo svalutazione crediti
117
Saldo al 29 febbraio 2020
(3.138)
Accantonamenti
-
Rilasci a conto economico
98
Utilizzi
-
Saldo al 28 febbraio 2021
(3.040)
Accantonamenti
(71)
Rilasci a conto economico
712
Utilizzi
81
Saldo al 28 febbraio 2022
(2.318)
I crediti svalutati si riferiscono principalmente a crediti in contenzioso o a clienti assoggettati a procedure concorsuali.
Gli utilizzi sono a fronte di situazioni creditorie per le quali gli elementi di certezza e precisione, ovvero la presenza di
procedure concorsuali in essere, determinano lo stralcio della posizione stessa.
Il rischio di credito rappresenta l’esposizione al rischio di potenziali perdite derivanti dal mancato adempimento delle
obbligazioni assunte dalla controparte. Si segnala tuttavia che, per tutti i periodi considerati, non vi sono
concentrazioni significative di rischio di credito, soprattutto in considerazione del fatto che la maggior parte delle
vendite è realizzata con pagamento immediato attraverso carte di credito o di debito nei canali Retail, Travel e Online
e in contanti, nei canali Retail e Travel. Il Gruppo si è dotato di processi di controllo del credito che prevedono
l’ottenimento di fidejussioni bancarie e contratti di assicurazione del credito a copertura di un ammontare
significativo del volume d’affari in essere con i clienti, l’analisi di affidabilità dei clienti, l’attribuzione di un fido, e il
controllo dell’esposizione tramite report con la suddivisione delle scadenze e dei tempi medi di incasso.
Le posizioni creditizie scadute risultano in ogni caso monitorate dalla direzione amministrativa attraverso analisi
periodiche delle principali posizioni e per quelle per le quali si rileva un’oggettiva condizione di inesigibilità parziale
o totale, si procede a svalutazione.
Si ritiene che il valore contabile dei crediti commerciali approssimi il loro fair value.
5.9 Attività e Passività per imposte correnti
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Attività per imposte correnti” al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Crediti per IRAP
2.735
-
Crediti per IRES
1.471
-
Totale Attività per imposte correnti
4.206
-
I crediti per imposte correnti sono pari a 4.206 al 28 febbraio 2022 (zero al 28 febbraio 2021). La voce accoglie il saldo
a credito della stima delle imposte dell’esercizio in chiusura al 28 febbraio 2022 ed è comprensiva del saldo per le
imposte correnti dovute più che compensato dal credito per gli acconti versati, le ritenute subite e il beneficio fiscale
derivante dall’accordo siglato con l’Agenzia delle Entrate per il Patent Box sottoscritto in data 29 dicembre 2021. Il
beneficio contabilizzato nell’esercizio è relativo agli esercizi 2016 - 2020 ed è derivante dallo sfruttamento del
marchio Unieuro. Il beneficio da Patent Box rilevato nelle imposte per i cinque anni sopra indicati è stato
complessivamente pari a Euro 3.989 migliaia di cui Euro 1.272 migliaia relativi alle imposte correnti. La metodologia
di calcolo dell’agevolazione è stata oggetto di ruling con l’Agenzia delle Entrate con riferimento al primo periodo di
imposta (2015-2016) del quinquennio.
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Passività per imposte correnti” al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021:
Passività imposte correnti
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Debiti per IRAP
-
1.703
Debiti per IRES
-
1.045
Debiti per passività fiscali
1.041
1.041
Totale Passività per imposte correnti
1.041
3.789
Al 28 febbraio 2022 risultano iscritti “Debiti per passività fiscali” pari ad Euro 1.041 migliaia.
5.10 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Disponibilità liquide e mezzi equivalenti” al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio
2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Conti bancari
127.740
206.065
Cassa contanti
13.794
13.301
Totale Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
141.534
219.366
Le disponibilità liquide ed i mezzi equivalenti ammontano a Euro 141.534 migliaia al 28 febbraio 2022 e ad Euro 219.366
migliaia al 28 febbraio 2021.
La voce è costituita da denaro in cassa, valori e depositi a vista o a breve termine presso banche effettivamente
disponibili e prontamente utilizzabili.
119
Per ulteriori dettagli riguardo alle dinamiche che hanno influenzato le Disponibilità liquide e mezzi equivalenti si rinvia
al Rendiconto Finanziario. Si rimanda invece alla Nota 5.12 per maggiori dettagli sulla posizione finanziaria netta.
5.11 Patrimonio netto
Di seguito si riportano le variazioni di “Patrimonio netto” per l’esercizio 2021/2022 e la composizione delle riserve nei
periodi di riferimento:
(In migliaia di Euro)
Capitale
sociale
Riserva
legale
Riserva
straordinaria
Riserva
cash
flow
hedge
Riserva per
utili/
Riserva per
pagamenti
basati su
azioni
Altre
riserve
Utili/
Totale
patrimonio
netto
Interessenza
di terzi
Totale
patrimonio
netto
(perdite)
attuariali su
piani a
benefici
definiti
(perdite)
a nuovo
Saldo al 28 febbraio
2021
4.053
800
42.519
(133)
(1.862)
4.069
30.195
73.654
153.295
-
153.295
Utile/(perdita) del
periodo
-
-
-
-
-
-
-
44.601
44.601
-
44.601
Altre componenti del
conto economico
complessivo
-
-
-
133
214
-
-
-
347
-
347
Totale conto
economico
complessivo del
periodo
-
-
-
133
214
-
-
44.601
44.948
-
44.948
Destinazione risultato
esercizio precedente
-
11
627
-
0
-
(327)
(311)
-
-
-
Distribuzione
dividendi
-
-
-
-
-
-
-
(53.793)
(53.793)
-
(53.793)
Acquisto Azioni
Proprie
-
-
-
-
-
-
(12.335)
-
(12.335)
-
(12.335)
Pagamento basato su
azioni regolato con
strumenti
rappresentativi di
capitale
87
-
-
-
-
(382)
4.196
2.333
6.234
-
6.234
Totale operazioni
con i soci
87
11
627
-
-
(382)
(8.466)
(51.771)
(59.894)
-
(59.894)
Saldo al 28 febbraio
2022
4.140
811
43.146
-
(1.648)
3.687
21.729
66.484
138.349
-
138.349
Il Patrimonio Netto, pari a Euro 138.349 migliaia al 28 febbraio 2022 (pari a Euro 153.295 migliaia al 28 febbraio 2021),
è diminuito nel corso dell’esercizio principalmente per l’effetto combinato: (i) della distribuzione del dividendo
deliberato dall’Assemblea degli Azionisti del 15 giugno 2021 per Euro 53.793 migliaia, (ii) dell’esecuzione del
programma di acquisto delle azioni proprie autorizzato dall’Assembela degli Azionisti in data 17 dicembre 2020 per
Euro 12.335 migliaia, (iii) degli esercizi del Long Incentive Plan e della contabilizzazione del piano di perfomance share
2020-2025 per Euro 6.234 migliaia e (iv) della rilevazione dell’utile dell’esercizio consolidato e delle altre componenti
del conto economico complessivo per Euro 44.948 migliaia.
Il Capitale sociale al 28 febbraio 2022 è pari ad Euro 4.140 migliaia, suddiviso in 20.698.621 di azioni.
Le Riserve risultano di seguito illustrate:
- la riserva legale pari a Euro 811 migliaia al 28 febbraio 2022 (Euro 800 migliaia al 29 febbraio 2020), accoglie gli
accantonamenti di utili nella misura del 5% per ogni esercizio sino al raggiungimento del limite di cui all’art. 2430
del codice civile.
- la riserva straordinaria pari a Euro 43.146 migliaia al 28 febbraio 2022 (Euro 42.519 migliaia al 28 febbraio 2021);
tale riserva si è incrementata nel corso del periodo per effetto della destinazione dell’utile d’esercizio deliberata
in data 15 giugno 2021 dall’Assemblea dei Soci;
- la riserva cash flow hedge pari a Euro 0 migliaia al 28 febbraio 2022 (negativa per Euro 133 migliaia al 28 febbraio
2021); tale riserva è stata rilasciata a seguito dell’estinzione nel mese di novembre 2021 del Contratto di
Finanziamento sottoscritto il 9 gennaio 2018 (per maggiori dettagli si rimanda alla nota 5.12).
- la riserva per utili e perdite attuariali su piani a benefici definiti pari a Euro 1.648 migliaia negativa al 28 febbraio
2022 (Euro 1.862 migliaia negativa al 28 febbraio 2021) al netto dell’effetto fiscale; si è movimentata per Euro 214
migliaia a seguito della valutazione attuariale relativa al TFR;
- la riserva per pagamenti basati su azioni pari a Euro 3.687 migliaia al 28 febbraio 2022 (Euro 4.069 migliaia al 28
febbraio 2021); si è movimentata principalmente per l’effetto combinato di: (i) della rilevazione degli esercizi del
Long Term Incentive Plan 2018-2025 riservato ad alcuni manager e dipendenti per Euro 2.810 migliaia e (ii) della
contabilizzazione per Euro 2.432 migliaia del piano di perfomance share 2020-2025. Per maggiori dettagli si veda
la nota 5.28.
- la voce altre riserve pari a Euro 21.729 migliaia al 28 febbraio 2022 (30.195 migliaia al 28 febbraio 2021); si è
movimentata a seguito della costituzione della riserva sovrapprezzo azioni per Euro 4.196 migliaia per effetto degli
esercizi del Long Term Incentive Plan 2018-2025.
Nel corso dell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022 non sono presenti patrimoni destinati ad uno specifico affare.
Di seguito si riportano le variazioni di “Patrimonio netto” per l’esercizio 2020/2021 e la composizione delle riserve nei
periodi di riferimento:
(In migliaia di Euro)
Capitale
sociale
Riserva
legale
Riserva
straordinaria
Riserva
cash
flow
hedge
Riserva per
utili/
Riserva per
pagamenti
basati su
azioni
Altre
riserve
Utili/
Totale
patrimonio
netto
Interessenza
di terzi
Totale
patrimonio
netto
(perdite)
attuariali su
piani a
benefici
definiti
(perdite)
a nuovo
Saldo al 29 febbraio
2020
4.000
800
6.769
(353)
(1.571)
5.727
26.944
53.842
96.158
-
96.158
Utile/(perdita) del
periodo
-
-
-
-
-
-
-
53.550
53.550
-
53.550
Altre componenti del
conto economico
complessivo
-
-
-
220
(291)
-
(71)
-
(71)
Totale conto
economico
complessivo del
periodo
-
-
-
220
(291)
-
-
53.550
53.479
-
53.479
Destinazione risultato
esercizio precedente
-
-
35.750
-
-
-
-
(35.750)
-
-
-
Copertura perdite a
nuovo e riserve
negative
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Distribuzione
dividendi
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Pagamento basato su
azioni regolato con
strumenti
rappresentativi di
capitale
53
-
-
-
-
(1.658)
3.251
2.012
3.658
-
3.658
Totale operazioni con
i soci
53
-
35.750
-
-
(1.658)
3.251
(33.738)
3.658
-
3.658
Saldo al 28 febbraio
2021
4.053
800
42.519
(133)
(1.862)
4.069
30.195
73.654
153.295
0
153.295
121
Il Patrimonio Netto, pari a Euro 153.295 migliaia al 28 febbraio 2021 (pari a Euro 96.158 migliaia al 29 febbraio 2020), è
aumentato nel corso dell’esercizio principalmente per l’effetto: della rilevazione dell’utile dell’esercizio consolidato
e delle altre componenti del conto economico complessivo per Euro 53.479 migliaia.
Il Capitale sociale al 28 febbraio 2021 è pari ad Euro 4.053 migliaia, suddiviso in 20.263.579 di azioni.
Le Riserve risultano di seguito illustrate:
- la riserva legale pari a Euro 800 migliaia al 28 febbraio 2021 (Euro 800 migliaia al 29 febbraio 2020), accoglie gli
accantonamenti di utili nella misura del 5% per ogni esercizio sino al raggiungimento del limite di cui all’art. 2430
del codice civile; nel corso del periodo non vi sono stati incrementi di tale riserva.
- la riserva straordinaria pari a Euro 42.519 migliaia al 28 febbraio 2021 (Euro 6.769 migliaia al 29 febbraio 2020);
tale riserva si è incrementata nel corso del periodo per effetto della destinazione dell’utile d’esercizio deliberata
in data 12 giugno 2020 dall’Assemblea dei Soci;
- la riserva cash flow hedge negativa pari a Euro 133 migliaia al 28 febbraio 2021 (negativa per Euro 353 migliaia al
29 febbraio 2020); tale riserva è stata iscritta in contropartita della rilevazione del mark to market dei contratti di
Interest Rate Swap di copertura, accesi come previsto dal Contratto di Finanziamento sottoscritto nell’esercizio
(per maggiori dettagli si rimanda alla nota 5.12).
- la riserva per utili e perdite attuariali su piani a benefici definiti pari a Euro 1.862 migliaia negativa al 28 febbraio
2021 (Euro 1.571 migliaia negativa al 29 febbraio 2020); si è movimentata per Euro 291 migliaia a seguito della
valutazione attuariale relativa al TFR;
- la riserva per pagamenti basati su azioni pari a Euro 4.069 migliaia al 28 febbraio 2021 (5.727 migliaia al 29 febbraio
2020); si è movimentata per effetto: (i) della rilevazione degli accantonamenti per Euro 325 migliaia al netto della
ricalssifca alla voce “utili a nuovo” per Euro 2.140 miglaiia per effetto degli esercizi delle opzioni per negativi Euro
1.815 migliaia del Long Term Incentive Plan 2018-2025 riservato ad alcuni manager e dipendenti e (ii) della
rilevazione degli accantonamenti per Euro 157 migliaia al piano di perfomance share 2020-2025. Per maggiori
dettagli si veda la nota 5.28.
- la voce altre riserve pari a Euro 30.195 migliaia al 28 febbraio 2021 (26.944 migliaia al 29 febbraio 2020); si è
movimentata a seguito della costituzione della riserva sovrapprezzo azioni per Euro 3.251 migliaia per effetto degli
esercizi del Long Term Incentive Plan 2018-2025.
Si riporta di seguito il raccordo tra il patrimonio netto della capogruppo e quello del consolidato al 28 febbraio 2022:
(In milioni di Euro)
Patrimonio Netto al
28 febbraio
2022
Risultato Netto al
28 febbraio
2022
Saldi risultanti dal Bilancio dell’esercizio della Capogruppo
139,1
46,2
Differenza tra valore di carico contabile delle partecipazioni e utile/(perdita)
(10,6)
(1,2)
Allocazione avviamento, marchio, software e lista clienti, al netto dell’effetto fiscale
9,8
(0,4)
Bilancio Consolidato del Gruppo
138,3
44,6
Si riporta di seguito il raccordo tra il patrimonio netto della capogruppo e quello del consolidato al 28 febbraio 2021:
(In milioni di Euro)
Patrimonio Netto al
28 febbraio
2021
Risultato Netto al
28 febbraio
2021
Saldi risultanti dal Bilancio dell’esercizio della Capogruppo
152,5
54,4
Differenza tra valore di carico contabile delle partecipazioni e utile/(perdita)
(9,2)
(0,2)
Allocazione avviamento, marchio, software e lista clienti, al netto dell’effetto fiscale
10,0
(0,6)
Bilancio Consolidato del Gruppo
153,3
53,6
123
5.12 Passività finanziarie
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Passività finanziarie” correnti e non correnti al 28 febbraio 2022 e al 28
febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Passività finanziarie correnti
-
9.659
Passività finanziarie non correnti
-
39.068
Totale Passività finanziarie
-
48.727
Si segnala che in data nel mese di novembre 2021 è stato estinto il Contratto di Finanziamento sottoscritto il 9 gennaio
2018 con Banca IMI S.p.A., in qualità di banca agente, Banca Popolare di Milano S.p.A., Crédit Agricole Cariparma
S.p.A. e Crédit Agricole Corporate and Investment Bank – Milan Branch e contestualmente sono state accese quattro
nuove linee di credito “Linee di Credito” con Unicredit S.p.A., Intesa San Paolo S.p.A., Banco BPM S.p.A. e Crédit
Agricole Italia S.p.A. finalizzate a finanziare il circolante e a rafforzarne la solidità patrimoniale.
Le Linee di Credito committed, comprendono Euro 150,0 milioni di finanziamento per cassa a medio lungo-termine su
base rotativa.
Gli interessi sono a tasso variabile, calcolati considerando l’Euribor maggiorato di uno spread previsto contrattualmente,
sono previste commissioni per il mancato utilizzo.
Contestualmente all’erogazione delle Linee di Credito è stata concordata una clausola contrattuale (covenants) che
riconosce al soggetto finanziatore, il diritto di rinegoziare o revocare il credito al verificarsi degli eventi previsti nella
clausola stessa. Tali clausole impongono il rispetto a ciascuna Data di Calcolo (semestrale) un indice su base
consolidata della Unieuro S.p.A. che di seguito viene riepilogato:
- leverage ratio (definito come rapporto tra Indebitamento finanziario netto consolidato e Consolidated Adjusted
EBITDA LTM, così come definito contrattualmente.
Al 28 febbraio 2022 il covenant è rispettato, ed è pari a -1,3.
Al 28 febbraio 2022 le Linee di Credito non sono state tirate, il saldo delle passività finanziarie è pari a zero (Euro 48.727
migliaia al 28 febbraio 2021).
Si riporta di seguito il dettaglio delle passività finanziarie in base alle scadenze:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Entro 1 anno
-
9.659
Da 1 a 5 anni
-
39.068
Oltre 5 anni
-
-
Totale
-
48.727
Di seguito si riporta il dettaglio della composizione dell’indebitamento finanziario netto al 28 febbraio 2022 e al 28
febbraio 2021, secondo quanto previsto dall’orientamento ESMA 32-382- 1138 del 04/03/2021
32
:
(in milioni di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
di cui parti
correlate
28 febbraio 2021
di cui parti
correlate
(A) Disponibilità liquide
141,5
219,4
(B) Mezzi equivalenti a disponibilità liquide
0,0
0,0
(C) Altre attività finanziarie correnti
0,0
0,0
(D) Liquidità (A)+(B)+(C)
141,5
219,4
(E) Debito finanziario corrente (inclusi gli strumenti di debito,
ma esclusa la parte corrente del debito finanziario non
corrente)
0,0
(0,1)
(F) Parte corrente del debito finanziario non corrente
(66,5)
(77,8)
(G) Indebitamento finanziario corrente (E)+(F)
(66,5)
(77,9)
(H) Indebitamento finanziario corrente netto (G)-(D)
75,0
141,6
(I) Debito finanziario non corrente (esclusi la parte corrente e
gli strumenti di debito)
(389,5)
(438,6)
(J) Strumenti di debito
0,0
0,0
(K) Debiti commerciali e altri debiti non correnti
0,0
0,0
(L) Indebitamento finanziario non corrente (I)+(J)+(K)
(389,5)
(438,6)
(M) Totale indebitamento finanziario (H)+(L)
(314,5)
(297,0)
Alla base della dinamica di cassa c’è principalmente l’effetto combinato di: (i) generazione di cassa derivante dall’attività
operativa inclusiva dei flussi per leasing IFRS 16 per Euro 94.882 migliaia, (ii) investimenti realizzati e pagati per Euro
50.393 migliaia, (iii) distribuzione di dividendi per Euro 53.793 migliaia, (iv) Buyback per Euro 12.335 migliaia e (v)
investimenti per acquisti di rami di azienda per Euro 8.509 migliaia.
Si riassume nella seguente tabella la composizione delle voci “Altri debiti finanziari correnti” e “Altri debiti finanziari non
correnti” per i periodi chiusi al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021. Si rimanda alla Nota 5.14 “Altre passività
finanziarie”, per maggiori dettagli.
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Altre passività finanziarie
66.539
68.202
Altri debiti finanziari correnti
66.539
68.202
Altre passività finanziarie
389.501
399.562
Altri debiti finanziari non correnti
389.501
399.562
Totale debiti finanziari
456.040
467.764
32
Ai fini di una migliore rappresentazione e coerentemente con le nuove indicazioni dell’orientamento ESMA 32-382- 1138 del 04/03/2021 si è
proceduto ad escludere dall’indebitamente finanziario netto i crediti relativi ai subleasing IFRS 16.
125
5.13 Benefici ai dipendenti
Si riporta di seguito la movimentazione della voce “Benefici ai dipendenti” per l’esercizio dal 29 febbraio 2020 al 28
febbraio 2022:
(In migliaia di Euro)
Saldo al 29 febbraio 2020
11.988
Service cost
67
Interest cost
64
Transfers in/(out)
916
Liquidazioni/anticipi
(463)
(Utili)/perdite attuariali
407
Saldo al 28 febbraio 2021
12.979
Service cost
57
Interest cost
27
Transfers in/(out)
196
Liquidazioni/anticipi
(425)
(Utili)/perdite attuariali
292
Saldo al 28 febbraio 2022
13.126
Tale voce include il Trattamento di Fine Rapporto previsto dalla legge del 25 maggio 1982, n. 297 che garantisce
un’indennità di liquidazione al lavoratore al momento in cui lo stesso termini il rapporto di lavoro. Il Trattamento di
Fine Rapporto, regolamentato dalla legislazione nel Codice Civile all’art. 2120, è ricalcolato secondo quanto previsto
dallo IAS 19, esprimendo, come passività l’ammontare del valore attuale dell’obbligazione finale, dove il valore
attuale dell’obbligazione si determina con il metodo della “proiezione unitaria del credito”.
Le liquidazioni registrate nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022 sono relative sia ad anticipi di trattamento di fine
rapporto erogati a dipendenti nell’esercizio che ad interruzioni di rapporto di lavoro riferite a dipendenti con
contratto a tempo determinato.
Di seguito si riporta il dettaglio delle assunzioni economiche e demografiche utilizzate ai fini delle valutazioni attuariali:
Esercizio chiuso al
Assunzioni economiche
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Tasso di inflazione
1,75%
0,80%
Tasso di attualizzazione
1,13%
0,23%
Tasso di incremento del TFR
2,81%
2,10%
Esercizio chiuso al
Assunzioni demografiche
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Probabilità di morte
Tavole demografiche RG48
Tavole demografiche RG48
Probabilità di inabilità
Tabelle INPS differenziate per età e sesso
Tabelle INPS differenziate per età e sesso
Epoca di pensionamento
Raggiungimento dei requisiti minimi previsti dall’AGO
Raggiungimento dei requisiti minimi previsti dall’AGO
Probabilità di uscita
5%
5%
Probabilità di anticipazione
3,50%
3,50%
In merito al tasso di attualizzazione, è stato preso come riferimento per la valorizzazione di detto parametro, l’indice
iBoxx Eurozone Corporates AA con duration 7-10 anni alla data di valutazione.
Di seguito si riporta un’analisi di sensitività al 28 febbraio 2022, relativa alle principali ipotesi attuariali inserite nel
modello di calcolo effettuate considerando quello descritto sopra e aumentando e diminuendo il tasso medio annuo
di turnover, il tasso di richiesta delle anticipazioni, il tasso medio di inflazione e di attualizzazione, rispettivamente
dell’1%, del -1%, dello 0,25% e del -0,25%. I risultati ottenuti possono essere sintetizzati nella tabella seguente:
(In migliaia di Euro)
Impatto su DBO al 28 febbraio 2022
Variazione del parametro
UNIEURO
MONCLICK
Incremento del tasso di turnover dell’1%
12.589
438
Decremento del tasso di turnover dell’1%
12.788
449
Incremento del tasso di inflazione dello 0,25%
12.858
452
Decremento del tasso di inflazione dello 0,25%
12.511
435
Incremento del tasso di attualizzazione dello 0,25%
12.407
432
Decremento del tasso di attualizzazione dello 0,25%
12.969
454
5.14 Altre passività finanziarie
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Altre passività finanziarie” correnti e non correnti al 28 febbraio 2022 e al 28
febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Debiti verso società di leasing
65.140
60.362
Debiti per investimenti in partecipazioni e rami d’azienda
1.241
7.758
Fair value degli strumenti derivati
-
82
Altri debiti finanziari
158
Altre passività finanziarie correnti
66.539
68.202
Debiti verso società di leasing
389.501
398.247
127
Debiti per investimenti in partecipazioni e rami d’azienda
-
1.224
Fair value degli strumenti derivati
-
91
Altre passività finanziarie non correnti
389.501
399.562
Totale Passività finanziarie
456.040
467.764
Debiti per investimenti in partecipazioni e rami d’azienda
I debiti per investimenti in partecipazioni e rami d’azienda ammontano complessivamente ad Euro 1.241 migliaia al 28
febbraio 2022 (Euro 8.982 migliaia al 28 febbraio 2021). Il decremento pari ad Euro 7.741 migliaia è dovuto alle quote
pagate dei corrispettivi d’acquisto nell’ambito dell’operazioni di acquisizione Ex-Pistone S.p.A., Ex Cerioni e Monclick.
Passività per leasing
Le passività per leasing ammontano complessivamente ad Euro 454.641 migliaia al 28 febbraio 2022 e ad Euro 458.609
migliaia al 28 febbraio 2021. I beni oggetto del contratto di locazione finanziaria sono costituiti da fabbricati,
autovetture, arredi, led, impianti di climatizzazione, servers, computers e stampanti. I suddetti debiti verso società di
leasing sono garantiti al locatore tramite i diritti sui beni in locazione. La voce include il valore attuale delle passività
per leasing relativi a contratti di leasing operativi per i quali il gruppo in seguito all’aplicazione del principio contabile
IFRS 16 ha iscritto una passività che riflette l’obbligazione per il pagamento dei canoni di locazione e le passività per
leasing. Non sono in essere strumenti di copertura sui tassi di interesse. Si segnala che al 28 febbraio 2022 il Gruppo
ha adottato l’espediente pratico relativo alle concessioni “Leases Covid 19-Related Rent Concessions” che permette
al locatario di non considerare le eventuali concessioni sul pagamento dei canoni derivanti dagli effetti del Covid-19
come una modifica del contratto originario. Sulla base di tali modifiche, le suddette concessioni sono state
contabilizzate come canoni variabili positivi senza passare attraverso una modifica contrattuale.
Si riportano di seguito i flussi finanziari riferiti alla voce passività per leasing.
(In migliaia di Euro)
Saldo al 28 febbraio 2022
Entro 12M
Tra 12M e 60M
Oltre 60M
Totale
Debiti verso società di leasing
454.641
65.140
237.309
152.192
454.641
Totale
Fair value degli strumenti derivati
Si segnala che a seguito dell’estinzione nel mese di novembre 2021 del Contratto di Finanziamento sottoscritto il 9
gennaio 2018 sono stati chiusi i contratti di strumenti finanziari derivati di tipo Interest Rate Swap (IRS) stipulati con
il pool di banche del finanziamento con l’obiettivo di mitigare, a condizioni economicamente accettabili, la potenziale
incidenza della variabilità dei tassi d’interesse sul risultato economico.
Altri Debiti finanziari
Gli altri debiti finanziari ammontano complessivamente ad Euro 158 migliaia al 28 febbraio 2022 (zero al 28 febbraio
2021). La voce accoglie il debito relativo ai dividendi deliberati dall’Assemblea degli Azionisti in data 15 giugno 2021
e non ancora pagato al 28 febbraio 2022.
5.15 Fondi
Si riporta di seguito la movimentazione della voce “Fondi” per il periodo dal 29 febbraio 2020 al 28 febbraio 2022:
(In migliaia di Euro)
Fondo
contenzioso
imposte
Fondo altri
contenziosi
Fondo
contratti
onerosi
Fondo
ristrutturazione
Altri fondi
rischi
Totale
Saldo al 29 febbraio 2020
1.897
4.626
-
380
3.021
9.924
- di cui quota corrente
-
849
-
380
16
1.245
- di cui quota non corrente
1.897
3.777
-
-
3.005
8.679
Accantonamenti
17
10.071
-
-
3.123
10.548
Utilizzi/rilasci
-
(1.628)
-
-
-
(1.282)
Saldo al 28 febbraio 2021
1.914
13.069
-
380
6.144
21.507
- di cui quota corrente
-
346
-
380
28
754
- di cui quota non corrente
1.914
12.723
-
-
6.115
20.752
Accantonamenti
202
1.561
-
-
150
1.913
Utilizzi/rilasci
(1.318)
(4.223)
-
-
(1.776)
(7.317)
Saldo al 28 febbraio 2022
798
10.407
-
380
4.518
16.103
- di cui quota corrente
-
1.637
-
380
150
2.167
- di cui quota non corrente
798
8.770
-
-
4.368
13.936
Il “Fondo contenzioso imposte”, pari ad Euro 798 migliaia al 28 febbraio 2022 e ad Euro 1.914 migliaia al 28 febbraio
2021, è stanziato principalmente a copertura delle passività che potrebbero originarsi a seguito di contenziosi di
natura fiscale, la variazione rispetto al precedente esercizio è imputabile alla chiusura di alcuni procedimenti.
Il “Fondo altri contenziosi”, pari ad Euro 10.407 migliaia al 28 febbraio 2022 e pari ad Euro 13.069 migliaia al 28 febbraio
2021, mostra un decremento che è principalmente connesso all’esecuzione degli impegni assunti nei confronti
dìell’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato.
Il “Fondo ristrutturazione”, pari ad Euro 380 migliaia al 28 febbraio 2022, invariato rispetto al 28 febbraio 2021 si riferisce
principalmente al processo di ristrutturazione del personale dei punti vendita in chiusura.
Gli “Altri fondi rischi”, pari ad Euro 4.518 migliaia al 28 febbraio 2022 e ad Euro 6.144 migliaia al 28 febbraio 2021. La
voce accoglie principalmente oneri per rischi con riferimento ai contratti di appalto logistici, oneri per rimessa in
pristino dei negozi, stanziati a fronte dei costi da sostenere per il ripristino dell’immobile, al momento della
riconsegna dello stesso al locatore nei casi in cui è previsto contrattualmente l’obbligo a carico del conduttore.
129
5.16 Altre passività correnti e altre passività non correnti
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Altre passività correnti” e “Altre passività non correnti” al 28 febbraio 2022
e al 28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Passività da contratto
205.946
187.450
Debiti verso personale
45.732
42.945
Debiti per IVA
15.993
17.531
Debiti verso istituti previdenziali
3.703
4.103
Debiti per IRPEF
3.735
3.623
Risconti e ratei passivi
7.104
3.364
Bonus monetario Long Term Incentive Plan
476
1.694
Altri debiti tributari
54
458
Altre passività correnti
14
6
Totale Altre passività correnti
282.757
261.174
Cauzioni Passive
26
26
Altre passività non correnti
493
-
Totale Altre passività non correnti
519
26
Totale Altre passività correnti e non correnti
283.276
261.200
La voce “Altre passività correnti e non correnti” presenta un incremento pari a Euro 22.076 migliaia nell’esercizio chiuso
al 28 febbraio 2022 rispetto all’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021. L’aumento della voce registrato nell’esercizio in
esame è prevalentemente imputabile a maggiori passività da contratto relative al servizio di estensione garanzia.
Il saldo della voce “Altre passività correnti” è principalmente composto da:
- passività da contratto per Euro 205.946 migliaia al 28 febbraio 2022 (Euro 187.450 migliaia al 28 febbraio 2021)
riconducibili prevalentemente a (i) ricavi differiti per servizi di estensione garanzia. I ricavi delle vendite vengono
contabilizzati in funzione della durata contrattuale, ovvero del periodo per il quale sussiste una performance
obligation differendo pertanto le vendite di competenza dei futuri periodi, (ii) acconti ricevuti da clienti, (iii)
passività relative a buoni di acquisto e (iv) passività relative alle vendite con diritto di reso;
- debiti verso il personale per Euro 45.732 migliaia al 28 febbraio 2022 (Euro 42.945 migliaia al 28 febbraio 2021)
costituiti dai debiti per stipendi da liquidare, ferie, permessi, tredicesima e quattordicesima mensilità. Tali debiti si
riferiscono alle competenze maturate e non ancora liquidate;
- debiti per IVA per Euro 15.993 migliaia al 28 febbraio 2022 (Euro 17.531 migliaia al 28 febbraio 2021) costituiti dai
debiti rinvenienti dalla liquidazione IVA riferita al mese di febbraio 2022;
- risconti e ratei passivi per Euro 7.104 migliaia al 28 febbraio 2022 (Euro 3.364 migliaia al 28 febbraio 2021)
prevalentemente relativi alla contabilizzazione di risconti passivi su ricavi che hanno avuto la liquidazione nel corso
dell’esercizio ma maturazione economica differita.
Il saldo della voce “Altre passività non correnti” include per Euro 493 migliaia dal debito relativo al Bonus Monetario
previsto dal Piano di Perfomance Share approvato dall’Assemblea degli Azionisti in data 17 dicembre 2020 e dalle
cauzioni passive per Euro 26 migliaia.
5.17 Debiti commerciali
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Debiti commerciali” al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Debiti commerciali verso terzi
581.632
503.511
Debiti commerciali verso parti correlate
-
0
Debiti commerciali lordi
581.632
503.511
Fondo svalutazione fornitori saldo dare
1.824
1.555
Totale Debiti commerciali
583.456
505.066
Il saldo include i debiti relativi al normale svolgimento dell’attività commerciale relativamente a forniture di merci e
servizi. La voce tiene conto delle valutazioni circa l’esposizione al rischio di potenziali perdite derivanti dal mancato
adempimento delle obbligazioni assunte da controparti. I debiti commerciali lordi si incrementano di Euro 78.121
migliaia al 28 febbraio 2022 rispetto al 28 febbraio 2021. I debiti commerciali registrano un aumento rispetto al
precedente esercizio quando avevano beneficiato delle azioni non ripetibili avviate dal management per fronteggiare
la pandemia.
Si riporta di seguito la movimentazione del “Fondo svalutazione fornitori in dare” per l’esercizio dal 29 febbraio 2020 al
28 febbraio 2022:
(In migliaia di Euro)
Fondo svalutazione fornitori saldo dare
Saldo al 29 febbraio 2020
1.612
Accantonamenti
355
Rilasci a conto economico
(412)
Utilizzi
-
Saldo al 28 febbraio 2021
1.555
Accantonamenti
269
Rilasci a conto economico
-
Utilizzi
-Saldo al 28 febbraio 2022
1.824
Non esistono debiti di durata superiore a 5 anni o posizioni di significativa concentrazione dei debiti.
131
5.18 Ricavi
Nelle tabelle seguenti i ricavi sono disaggregati per canale, categoria e mercato geografico. Il settore operativo
identificato dal Gruppo, all’interno del quale confluiscono tutti i servizi e prodotti forniti alla clientela, è unico e
coincide con l’intero Gruppo. La visione dell’azienda da parte del Gruppo come un unico business omnicanale fa sì
che lo stesso abbia identificato un’unica Strategic Business Unit (“SBU”). Per maggiori dettagli si rimanda alla nota 4
Informazioni sui settori operativi. I ricavi del Gruppo sono influenzati dai fenomeni di stagionalità tipici del mercato
dell’elettronica di consumo, che registra maggiori ricavi nella parte finale di ogni esercizio.
Di seguito si riporta il dettaglio dei ricavi per canale:
(in migliaia di Euro e in percentuale sui ricavi)
Esercizio chiuso al
Variazioni
28 febbraio 2022
%
28 febbraio 2021
%
2022 vs 2021
%
Retail
2.008.077
68,1%
1.711.560
63,7%
296.517
17,3%
Online
532.770
18,1%
525.207
19,6%
7.563
1,4%
Indiretto
280.472
9,5%
307.535
11,5%
(27.063)
(8,8%)
B2B
98.526
3,3%
116.861
4,4%
(18.335)
(15,7%)
Travel
29.879
1,0%
24.061
0,9%
5.818
24,2%
Totale ricavi per canale
2.949.724
100,0%
2.685.224
100,0%
264.500
9,85%
Il canale Retail (68,1% dei ricavi totali) - che al 28 febbraio 2022 era composto da 271 punti vendita diretti, inclusi gli shop-
in-shop Unieuro by Iper – ha registrato vendite pari a Euro 2.008.077 migiiaia, in crescita (+17,3%) rispetto ai Euro
1.711.560 migliaia dell’anno precedente, quando le restrizioni legate al Covid avevano impedito alla rete diretta di
beneficiare dei trend di consumo favorevoli innescatisi con la pandemia. Il venir meno di tali restrizioni già a partire dal
primo semestre, l’avvenuta internalizzazione già a fine 2020 di 18 shop-in-shop precedentemente in regime di
affiliazione, nonché l’apertura di 10 nuovi negozi diretti hanno permesso al canale di recuperare la sottoperformance
dello scorso anno, portando così al +17,5% l’incremento dei ricavi rispetto al livello pre-Covid.
Il canale Online (18,1% dei ricavi totali) – che comprende la rinnovata piattaforma unieuro.it e il digital pure player Monclick
– ha invertito la tendenza dei primi nove mesi grazie al +6,5% registrato nel quarto trimestre, chiudendo l’esercizio con
ricavi in crescita dell’1,4% a Euro 532.770 migliaia dai precedenti Euro 525.207 migliaia. Il canale ha così ulteriormente
migliorato i livelli record raggiunti nel 2020/21, quando la situazione di emergenza legata alla pandemia aveva portato
la clientela a privilegiare l’e-commerce a discapito dei negozi fisici. Rispetto all’ultimo esercizio pre-Covid, i ricavi del
canale sono in aumento del 79,3%, a conferma dell’efficacia delle attività di marketing sul canale Online, sia mainstream
sia digitali, nonché delle nuove abitudini di consumo diventate strutturali.
Il canale Indiretto (9,5% dei ricavi totali) – che comprende il fatturato realizzato verso la rete di negozi affiliati per un totale
di 259 punti vendita al 28 febbraio 2022 – ha consuntivato ricavi per Euro 280.472 migliaia in contrazione dell’8,8%
rispetto ai Euro 307.535 migliaia dello scorso esercizio. La performance si confronta con il +16,9% registrato nell’anno
della pandemia, quando la rete dei negozi affiliati si era dimostrata particolarmente resiliente alle restrizioni,
beneficiando delle proprie caratteristiche distintive. La progressiva normalizzazione post-Covid e il sensibile calo
congiunturale registrato nel quarto trimestre dell’esercizio appena trascorso hanno ricondotto il canale ad una
performance del +6,6% rispetto al fatturato ante-Covid, in linea con i trend di lungo periodo.
Il canale B2B (3,3% dei ricavi totali) – che si rivolge a clienti professionali, anche esteri, che operano in settori diversi da
quelli di Unieuro, quali catene di hotel e banche, nonché a operatori che hanno la necessità di acquistare prodotti
elettronici da distribuire ai loro clienti abituali o ai dipendenti in occasione di raccolte punti, concorsi a premio o di piani
di incentivazione (cosiddetto segmento B2B2C) – ha registrato ricavi per Euro 98.526 migliaia in calo del 15,7% rispetto
ai Euro 116.861 migliaia del precedente esercizio. La contrazione, ancor più evidente nel confronto con il 2019/20 (-
27,8%), è stata frutto di una precisa scelta manageriale legata alla minor disponibilità di prodotto con cui alimentare il
canale in taluni periodi dell’anno.
Infine, il canale Travel (1,0% dei ricavi totali) – composto da 11 punti vendita diretti ubicati presso alcuni dei principali snodi
di trasporto pubblico quali aeroporti, stazioni ferroviarie e metropolitane – ha chiuso l’esercizio con ricavi risaliti a Euro
29.879 migliaia, registrando un recupero anno su anno del 24,2% ma mantenendosi al di sotto dei livelli raggiunti prima
che la pandemia penalizzasse pesantemente il traffico aeroportuale (-24,6% la performance rispetto all’esercizio
2019/20, l’ultimo ante-Covid).
Di seguito si riporta il dettaglio dei ricavi per categoria:
(in milioni di Euro e in percentuale sui ricavi)
Esercizio chiuso al
Variazioni
28 febbraio 2022
%
28 febbraio 2021
%
2022 vs 2021
%
Grey
1.355.165
45,9%
1.309.556
48,8%
45.609
3,5%
White
755.753
25,6%
728.804
27,1%
26.949
3,7%
Brown
576.207
19,5%
404.426
15,1%
171.781
42,5%
Altri prodotti
130.053
4,4%
134.082
5,0%
(4.029)
(3,0%)
Servizi
132.546
4,5%
108.356
4,0%
24.190
22,3%
Totale ricavi per categoria
2.949.724
100,0%
2.685.224
100,0%
264.500
9,9%
La categoria Grey (45,9% dei ricavi totali) - ovvero telefonia, tablet, information technology, accessori per la telefonia,
macchine fotografiche, nonché tutti i prodotti tecnologici indossabili – ha generato un fatturato di Euro 1.355.165
migliaia, in aumento del 3,5% rispetto ai Euro 1.309.556 migliaia dell’esercizio precedente grazie alla buona
performance del comparto telefonia e relativi accessori, dei prodotti indossabili e dei tablet. Il secondo semestre ha
tuttavia risentito della debolezza del segmento IT, alla luce di una base di comparazione 2020 altamente sfidante che
aveva beneficiato dei trend d’acquisto legati a smart working, e-learning e comunicazione, enfatizzati dal contesto
emergenziale. La performance rispetto all’esercizio 2019/20, l’ultimo pre-Covid, si conferma comunque fortemente
positiva e pari al +16,8%.
La categoria White (25,6% dei ricavi totali) - composta dagli elettrodomestici di grandi dimensioni (MDA) quali lavatrici,
asciugatrici, frigoriferi o congelatori e fornelli, dai piccoli elettrodomestici (SDA) come aspirapolveri, robot da cucina,
macchine per il caffè, oltreché dal segmento climatizzazione - ha generato un fatturato di Euro 755.753 migliaia, in
crescita del 3,7% rispetto ai Euro 728.804 migliaia dell’esercizio precedente, registrando un rallentamento rispetto alla
performance dei primi nove mesi dell’esercizio. Rispetto al pre-Covid, l’aumento è comunque a doppia cifra (+10,5%).
La categoria Brown (19,5% dei ricavi) - comprensiva di televisori e relativi accessori, dispositivi audio, dispositivi per smart
TV, accessori auto e sistemi di memoria - ha registrato un atteso balzo del 42,5% a Euro 576.207 migliaia dai Euro
404.426 migliaia dell’esercizio precedente. La straordinaria performance del segmento TV è stata trainata nel primo
semestre dalla ripartenza degli eventi sportivi e nel secondo dall’avvio dello switch-off delle frequenze televisive, il cui
effetto è stato accelerato e rafforzato dal Bonus TV, introdotto dal Governo proprio per agevolare la transizione
133
tecnologica. L’effetto dello switch-off, destinato a durare per tutto il 2022, ha consentito alla categoria di
sovraperformare anche rispetto ai livelli pre-Covid, rispetto ai quali l’incremento di fatturato è pari al 49,9%.
La categoria Altri prodotti (4,4% dei ricavi totali) – che include sia le vendite del settore entertainment, sia di altri
prodotti non compresi nel mercato dell’elettronica di consumo come gli hoverboard o le biciclette – ha registrato
ricavi pari a Euro 130.053 migliaia, in calo del 3% rispetto all’esercizio precedente. La debolezza del quarto trimestre
(-19,8%) è legata alla difficile base di raffronto offerta dal corrispondente periodo 2020/21, caratterizzato dal lancio
della PS5 e dal boom della mobilità elettrica, tra l’altro conseguenza degli incentivi statali allora in vigore. Rispetto
all’ultimo esercizio ante-Covid, l’incremento del fatturato della categoria è comunque pari al 14,2%.
La categoria Servizi (4,5% dei ricavi totali) ha registrato ricavi per Euro 132.546 migliaia, su livelli superiori sia all’esercizio
precedente (+22,3%), sia al pre-Covid (+29,5%). Il positivo andamento si è giovato del continuo focus di Unieuro
sull’erogazione di servizi alla propria clientela, con particolare riferimento ad estensione di garanzia, consegna e
trasporto.
Si riporta nella tabella successiva il dettaglio dei ricavi per area geografica:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Estero
1.717
7.465
Italia
2.948.007
2.677.759
Totale
2.949.724
2.685.224
5.19 Altri proventi
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Altri proventi” per gli esercizi chiusi al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Rimborsi assicurativi
293
109
Altri proventi
745
796
Affitti e locazioni attive
-
-
Totale Altri Proventi
1.038
905
La voce include principalmente proventi da noleggio attrezzature informatiche agli affiliati e rimborsi assicurativi relativi
a furti o danni causati ai negozi.
5.20 Acquisti di materiali e servizi esterni
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Acquisti di materiali e servizi esterni” per gli esercizi chiusi al 28 febbraio
2022 e al 28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Acquisto merci
2.420.377
2.115.728
Trasporti
84.245
90.878
Marketing
55.127
49.792
Utenze
20.882
13.430
Manutenzioni e canoni di noleggio
15.806
12.921
Spese generali di vendita
16.822
15.770
Altri costi
45.616
24.921
Consulenze
11.699
9.592
Acquisto materiali di consumo
974
8.045
Viaggi e trasferte
909
598
Compensi agli organi di amministrazione e di sorveglianza
844
699
Totale Acquisti di Materiale e servizi esterni
2.673.301
2.342.374
Variazione delle rimanenze
(89.997)
(2.264)
Totale, inclusa la variazione delle rimanenze
2.583.304
2.340.110
La voce “Acquisti di materiali e servizi esterni”, tenuto conto della voce “Variazione delle rimanenze”, aumenta da Euro
2.340.110 migliaia nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021 ad Euro 2.583.304 migliaia nell’esercizio chiuso al 28
febbraio 2022 in aumento di Euro 243.194 migliaia pari al 10,4%.
Il principale incremento è riconducibile alla voce “Acquisto merci” e “Variazione delle rimanenze” per Euro 216.916
migliaia il cui aumento è riconducibile all’aumento dei volumi e un differente mix degli acquisti rispetto al precedente
esercizio.
La voce “Trasporti” diminuisce da Euro 90.878 migliaia al 28 febbraio 2021 a Euro 84.245 migliaia al 28 febbraio 2022.
L’andamento è principalmente imputabile al minor peso delle vendite con consegna a domicilio sul totale ricavi del
periodo parzialmente compensato dai maggiori costi di trasporto e movimentazione derivanti dai maggiori volumi di
fatturato. L’incidenza sui ricavi consolidati è pari all’2,9% al 28 febbraio 2022 (3,4% al 28 febbraio 2021).
La voce “Marketing” aumenta da Euro 49.792 migliaia al 28 febbraio 2021 a Euro 55.127 migliaia al 28 febbraio 2022.
L’incremento è principalmente imputabile ai costi connessi alle attività digital, radio e tv a seguito della scelta
dell’azienda di focalizzarsi maggiormente sulla digital consumption e di aumentare il numero di campagne
promozionali. L’incidenza sui ricavi consolidati è invariata pari all’1,9%.
La voce “Utenze” e “Manutenzioni e canoni di noleggio” aumentano rispettivamente di Euro 7.452 migliaia e di Euro
2.885 migliaia rispetto al 28 febbraio 2021, l’incremento è principalmente riconducibile alla maggiore operatività dei
negozi che nel precedente esercizio avevano risentito delle limitazioni imposte dalla pandemia e all’aumento del
costo delle materie prime.
La voce “Spese generali di vendita” aumenta da Euro 15.770 migliaia al 28 febbraio 2021 a Euro 16.822 migliaia al 28
febbraio 2022. La voce include principalmente i costi per le commissioni sulle transazioni di vendita, l’incremento è
da ricondursi al costo connesso agli incassi con strumenti di pagamento elettronico (carte, paypal etc.) per effetto
della crescita dei volumi di fatturato.
La voce “Altri costi” include principalmente i costi per affitti varibili, spese condominiali. automezzi, noleggi, pulizie,
assicurazioni e vigilanza. La voce registra un incremento di Euro 20.695 migliaia rispetto al 28 febbraio 2022.
135
L’andamento è principalmente imputabile a minori concessioni ricevute dai locatori sul pagamento dei canoni di
locazione a causa dell’allentamento delle restrizioni pari a Euro 3,0 milioni al 28 febbraio 2022 (Euro 9,9 milioni al 28
febbraio 2021) , maggiori canoni di locazione variabili per effetto dell’incremento del fatturato registrato nel periodo
e dell’aumento del peso dei contratti che prevedono una componente variabile dell’affitto e maggiori spese
condominiali connesse all’aumento dei costi dell’energia.
La voce “Consulenze” passa da Euro 9.592 migliaia al 28 febbraio 2021 a Euro 11.699 migliaia al 28 febbraio 2022, in
aumento rispetto al precedente esercizio. L’incremento è principalmente legato al rafforzamento delle infrastrutture
tecnologiche e allo sviluppo di nuovi progetti.
5.21 Costi del personale
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Costi del personale” per gli esercizi chiusi al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio
2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Salari e stipendi
149.915
129.071
Oneri previdenziali
44.050
37.745
Trattamento di fine rapporto
9.589
8.242
Altri costi del personale
3.619
766
Totale Costi del personale
207.173
175.824
I costi del personale passano da 175.824 migliaia nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021 a Euro 207.173 migliaia
nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022 in aumento di Euro 31.349 migliaia, pari al 17,8%.
La voce “Salari e stipendi” e “Oneri previdenziali” aumenta rispettivamente di Euro 20.844 migliaia di Euro 6.305
migliaia. La voce nello scorso periodo era influenzata dall’effetto delle azioni avviate dal management per mitigare
gli impatti della pandemia e relative principalmente all’utilizzo della Cassa Integrazione Guadagni in Deroga, allo
smaltimento ferie e permessi, al mancato rinnovo dei contratti a termine scaduti e alla riduzione spontanea dei
compensi del management e dall’effetto delle norme relative alle limitazioni alla circolazione delle persone che
hanno imposto la chiusura dei centri commerciali nei weekend. I costi incrementano anche per effetto del passaggio
alla gestione diretta degli shop-in-shop Unieuro by Iper, delle nuove aperture del periodo e delle nuove assunzioni di
sede.
La voce “Altri costi del personale”, pari ad Euro 3.619 migliaia al 28 febbraio 2022, (Euro 766 migliaia al 28 febbraio
2021), include principalmente la rilevazione del costo del Piano di perfomance share 2020-2025, l’incremento è
principalmente connesso all’assegnazione dei diritti del 2° ciclo del piano relativo al triennio FY 2022-FY2024.
5.22 Altri costi e oneri operativi
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Altri costi e oneri operativi” per gli esercizi chiusi al 28 febbraio 2022 e al 28
febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Imposte non sul reddito
4.211
5.445
Accantonamento/(rilasci) svalutazione fornitori dare
269
355
Accantonamento/(rilasci) svalutazione altre attività
-
0
Accantonamento/(rilasci) svalutazione crediti
(641)
(52)
Altri oneri di gestione
1.381
1.057
Totale altri costi e oneri operativi
5.220
6.805
Gli “Altri costi e oneri operativi” passano da Euro 6.805 migliaia nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021 a Euro 5.220
migliaia nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022, registrando un decremento di Euro 1.585 migliaia, pari al 23,3%. Il
calo è imputabile all’annullamento di alcuni avvisi relativi alle imposte indirette.
La voce “imposte non sul reddito” include principalmente costi per oneri connessi all’esercizio di impresa quali tassa
smaltimento rifiuti e tasse per la pubblicità ed attività promozionali.
La voce “Altri oneri di gestione” comprende costi per beneficenze, dazi doganali e minusvalenze.
5.23 Ammortamenti e svalutazioni
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Ammortamenti e svalutazioni” per gli esercizi chiusi al 28 febbraio 2022 e al
28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Ammortamento immobilizzazioni materiali
21.460
20.915
Ammortamento attività per diritto d'uso
65.846
62.156
Ammortamento immobilizzazioni immateriali
9.599
7.124
Svalutazioni/rivalutazioni di immobilizzazioni materiali
628
991
Totale Ammortamenti e svalutazioni
97.533
91.186
La voce “Ammortamenti e svalutazioni” passa da Euro 91.186 migliaia nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021 a Euro
97.533 migliaia nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022, registrando un incremento di Euro 6.347 migliaia.
137
La voce “Svalutazioni/(rivalutazioni) di immobilizzazioni materiali” include prevalentemente le svalutazioni di alcuni
asset a seguito di interventi realizzati sui punti vendita.
5.24 Proventi finanziari e Oneri finanziari
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Proventi finanziari” per gli esercizi chiusi al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio
2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Altri proventi finanziari
61
75
Interessi attivi
2
1
Totale proventi finanziari
63
76
I “Proventi finanziari” passano da Euro 76 migliaia nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021 a Euro 63 migliaia
nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022, in diminuzione di Euro 13 migliaia. La voce accoglie prevalentemente gli utili
su cambi realizzati nel corso dell’esercizio.
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Oneri finanziari”:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Interessi passivi su finanziamenti bancari
871
2.007
Altri oneri finanziari
11.997
11.358
Totale Oneri Finanziari
12.868
13.365
Gli “Oneri finanziari” passano da Euro 13.365 migliaia nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021 a Euro 12.868 migliaia
nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022, in diminuzione di Euro 497 migliaia pari al 3,7%.
La voce “Interessi passivi su finanziamenti bancari” cala al 28 febbraio 2022 di Euro 1.136 migliaia rispetto al medesimo
periodo dell’esercizio precedente; per effetto dell’estizione del finanziamento avvenuto nel mese di novembre 2021
e contestuale sottoscrizione di nuove linee di credito.
La voce “Altri oneri finanziari” è pari a Euro 11.997 migliaia al 28 febbraio 2022 (Euro 11.358 migliaia al 28 febbraio
2021). La variazione si riferisce principalmente agli oneri finanziari relativi alle passività finanziarie per leasing IFRS
16.
5.25 Imposte sul reddito
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Imposte sul reddito” per gli esercizi chiusi al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio
2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Imposte correnti
(3.954)
(7.270)
Imposte differite
3.828
1.929
Accantonamento fondo imposte e Debiti per passività fiscali
-
(24)
Totale
(126)
(5.365)
Nella seguente tabella è riportata la riconciliazione dell’onere fiscale teorico con quello effettivo:
(In migliaia di Euro e in percentuale sul risultato dell’esercizio ante imposte)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
%
28 febbraio 2021
%
Risultato dell’esercizio ante imposte
44.727
58.915
Imposte sul reddito teoriche (IRES)
(10.734)
24,0%
(14.140)
24,0%
IRAP
(2.895)
(6,5%)
(4.355)
(7,4%)
Beneficio Patent Box
3.989
8,9%
-
0,0%
Effetto fiscale delle differenze permanenti ed altre differenze
9.514
21,3%
13.154
22,3%
Imposte dell’esercizio
(126)
(5.341)
(Accantonamento)/ rilascio a fondo imposte e Debiti per passività fiscali
0
(24)
Totale imposte
(126)
(5.365)
Aliquota di imposta effettiva
(0,3%)
(9,1%)
L’incidenza delle imposte sul reddito è calcolata considerando l’(accantonamento)/rilascio dell’esercizio a fondo
imposte per contenziosi fiscali. Negli esercizi chiusi al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021 l’incidenza delle imposte
sul risultato ante imposte, è risultato rispettivamente pari al 0,3% e al 9,1%; la voce è comprensiva del beneficio
fiscale derivante dall’accordo siglato con l’Agenzia delle Entrate per il Patent Box sottoscritto in data 29 dicembre
2021. Il beneficio contabilizzato nell’esercizio è relativo agli esercizi 2016 - 2020 ed è derivante dallo sfruttamento
del marchio Unieuro. Il beneficio da Patent Box rilevato nelle imposte per i cinque anni sopra indicati è stato
complessivamente pari a Euro 3.989 migliaia. La metodologia di calcolo dell’agevolazione è stata oggetto di ruling
con Agenzia delle con riferimento al primo periodo di imposta (2015-2016).
Si precisa che, a decorrere dall’esercizio chiuso al 28 febbraio 2019, la Società Unieuro S.p.A. ha esercitato l’opzione per
il regime del Consolidato Fiscale Nazionale in qualità di “Società Consolidante” (ai sensi dell’art. 117 del D.P.R.
22/12/1986 n. 917), congiuntamente alla “Società Consolidata” Monclick S.r.l.. L’opzione ha consentito di
determinare il debito IRES dovuto su una base imponibile corrispondente alla somma algebrica dei redditi imponibili
e delle perdite fiscali conseguiti dalle singole società aderenti al Consolidato.
139
Infine si segnala che, al 28 febbraio 2022 sono stati rettificati i benefici fiscali derivanti dal riallineamento del goodwill
precedentemente contabilizzati nella Relazione Finanziaria Semestrale chiusa al 31 agosto 2021, a seguito della
facoltà di revoca esercitata dal Consiglio di Amministrazione di Unieuro ai sensi della legge di Bilancio 2022.
5.26 Risultato base e diluito per azione
Il risultato base per azione è stato calcolato dividendo il risultato dell’esercizio consolidato per il numero medio di azioni
ordinarie. Si riporta, nella tabella di seguito, il dettaglio del calcolo:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Risultato dell’esercizio [A]
44.601
53.550
Numero di azioni (in migliaia) considerate ai fini del calcolo del risultato per azione base[B]
(1)
20.421
20.016
Risultato per azione base (in Euro) [A/B]
2,18
2,68
(1) Il numero medio di azioni (in migliaia) considerate ai fini del calcolo del risultato per azione base è stato definito utilizzando il numero di azioni
della Unieuro S.p.A. al 28 febbraio 2022.
Si riporta, nella tabella di seguito, il dettaglio del calcolo del risultato diluito per azione:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Risultato dell’esercizio/esercizio [A]
44.601
53.550
Numero medio di azioni (in migliaia) [B]
(1)
20.421
20.016
Effetto delle opzioni su azioni all’emissione [C]
(2)
-
Risultato per azione diluito (in Euro) [A/(B+C)]
2,18
2,68
(1) Il numero medio di azioni (in migliaia) considerate ai fini del calcolo del risultato per azione diluito è stato definito utilizzando il numero di azioni
della Unieuro S.p.A. emesse in data 12 dicembre 2016.
(2) L’effetto delle opzioni su azioni all’emissione, considerato ai fini del calcolo del risultato per azione diluito è riferibile alle azioni assegnate sulla
base del piano di pagamento basato su azioni denominato Long Term Incentive Plan che, come previsto dall’IFRS 2 risultano essere convertibili
sulla base delle condizioni maturate nei rispettivi esercizi.
5.27 Rendiconto finanziario
Sono di seguito sintetizzati i principali fenomeni che hanno influenzato l’andamento dei flussi di cassa nei periodi in
esame.
Flusso di cassa netto generato/(assorbito) dall’attività operativa
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Flussi finanziari derivanti dall’attività operativa
Utile/(perdita) consolidato dell’esercizio consolidato
44.601
53.550
Rettifiche per:
Imposte sul reddito
126
5.365
Oneri/(proventi) finanziari netti
12.805
13.289
Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni
97.533
91.186
Altre variazioni
1.951
354
Flusso di cassa netto generato/(assorbito) dall'attività operativa prima
delle variazioni del Capitale Circolante Netto
157.016
163.744
Variazioni di:
- Rimanenze
(89.997)
(2.265)
- Crediti Commerciali
22.326
(14.026)
- Debiti Commerciali
76.703
26.333
- Altre variazioni delle attività e passività operative
6.571
52.039
Flusso di cassa generato/(assorbito) dall’attività operativa
15.603
62.081
Imposte pagate
(9.287)
(2.535)
Interessi pagati
(11.130)
(12.359)
Flusso di cassa netto generato/(assorbito) dall’attività operativa
152.202
210.931
Il flusso di cassa netto consolidato generato/(assorbito) dall’attività operativa è positivo per Euro 152.202 migliaia
(positivo per Euro 210.931 migliaia nel precedente esercizio chiuso al 28 febbraio 2021). L’andamento della cassa
rispetto al precedente periodo è legato alle performance reddituali del gruppo e alla dinamica del capitale circolante
netto che nello scorso esercizio era stato influenzato dai trend di consumo imposti dalla pandemia.
Flusso di cassa generato/(assorbito) dall’attività di investimento
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Flussi finanziari derivanti dall’attività di investimento
Acquisti di impianti, macchinari, attrezzature e altri beni
(33.322)
(17.789)
Acquisti di attività immateriali
(17.071)
(14.644)
Investimenti per aggregazioni di impresa e rami d’azienda
(8.509)
(8.418)
141
Apporto di cassa netta da acquisizione
-
Flusso di cassa generato/(assorbito) dall’attività di investimento
(58.902)
(40.851)
L’attività di investimento ha assorbito liquidità per Euro 58.902 migliaia e Euro 40.851 migliaia rispettivamente
nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021 e sono principalmente riconducibili a costi capitalizzati
sostenuti per interventi per lo sviluppo della rete di negozi diretti, ad investimenti in information technology, tra cui
l’adozione delle etichette elettroniche in un significativo e crescente numero di negozi diretti, l’implementazione del
nuovo gestionale SAP S/4HANA e il lancio del nuovo sito di e-commerce frutto del progetto “Revolution”.
Gli investimenti per aggregazioni di impresa e rami d’azienda per Euro 8.509 migliaia nell’esercizio chiuso al 28 febbraio
2022 (Euro 8.418 migliaia nel precedente esercizio chiuso al 28 febbraio 2021), si riferiscono alla quota pagata del
corrispettivo d’acquisto nell’ambito dell’operazione di acquisizione ex-Pistone S.p.A., ex-Cerioni, Monclick,
Convertino e Limbiate.
Flusso di cassa generato/(assorbito) dall’attività di finanziamento
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Flussi finanziari derivanti dall’attività di finanziamento
33
Aumento/(Diminuzione) passività finanziarie
(49.845)
6.846
Aumento/(Diminuzione) altre passività finanziarie
(2.122)
(1.669)
Aumento/(Diminuzione) passività finanziarie leasing IFRS 16
(57.320)
(55.907)
Buyback
(12.335)
-
Esercizio - Long Term Incentive Plan
4.283
3.304
Distribuzione dividendi
(53.793)
-
Flusso di cassa generato/(assorbito) dall’attività di finanziamento
(171.132)
(47.426)
L’attività di finanziamento ha assorbito liquidità per Euro 171.132 migliaia nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022 e per
Euro 47.426 migliaia nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021.
La variazione del flusso di cassa da attività di finanziamento al 28 febbraio 2022 riflette la distribuzione di dividendi
deliberato dall’Assemblea degli Azionisti in data 15 giugno 2021 durante l’esercizio per Euro 53.793 migliaia e
l’esecuzione del programma di acquisto di azioni proprie deliberato dall’Assemblea degli Azionisti in data 17 dicembre
2020 per Euro 12.335 migliaia.
5.28 Accordi di pagamento basati su azioni
Long Term Incentive Plan
In data 6 febbraio 2017 l’Assemblea straordinaria della Unieuro ha deliberato l’adozione di un piano di stock option (il
33
Ai fini di una migliore rappresentazione si è proceduto a riclassificare i flussi di cassa relativi ai leasing IFRS 16 dalla voce “Flusso di cassa
generato/(assorbito) dall’attività di investimento” alla voce “Flusso di cassa generato/(assorbito) dall’attività di finanziamento”.
“Piano” o “Long Term Incentive Plan” o “LTIP”) riservato agli amministratori esecutivi, ai collaboratori e ai dipendenti
(dirigenti e non) della Unieuro. Il Piano prevede l’assegnazione di azioni ordinarie rinvenienti da un aumento di capitale
con esclusione del diritto di opzione, ai sensi dell’art. 2441, commi 5 e 8, cod. civ., deliberato dall’Assemblea della
Unieuro nella medesima data.
Il Piano prevede i seguenti obiettivi: (i) focalizzare l’attenzione dei destinatari sui fattori di interesse strategico della
Unieuro, (ii) fidelizzare i destinatari del piano e incentivarne la permanenza presso la Unieuro, (iii) incrementare la
competitività di Unieuro individuando obiettivi di medio periodo e favorendo la creazione di valore sia per Unieuro sia
per i suoi azionisti e (iv) assicurare che la complessiva remunerazione dei destinatari del Piano resti competitiva sul
mercato.
L’attuazione e la definizione delle specifiche caratteristiche del Piano sono state demandate dall’Assemblea stessa alla
definizione specifica da parte del Consiglio di Amministrazione della Unieuro. In data 29 giugno 2017 il Consiglio di
Amministrazione ha approvato il regolamento del piano (“Regolamento”) nel quale ha determinato i termini e le
condizioni di attuazione del Piano.
La sottoscrizione del Piano da parte dei Destinatari è avvenuta nel mese di ottobre 2017. Le parti hanno espressamente
convenuto che gli effetti dell’assegnazione dei diritti retroagiscono al 29 giugno 2017, data di approvazione del
regolamento da parte del Consiglio di Amministrazione.
Il Regolamento prevede, inoltre, i termini e le condizioni di seguito descritte:
- Condizione: il Piano e le attribuzioni delle opzioni ad esso correlate saranno condizionati al perfezionamento
dell’operazione di quotazione della Unieuro entro il 31 luglio 2017 (“IPO”);
- Destinatari: il Piano è indirizzato ad Amministratori con incarichi di tipo esecutivo, ai collaboratori e dipendenti (dirigenti
e non) della Unieuro (“Destinatari”) che sono stati identificati dal consiglio d’amministrazione tra coloro che abbiano in
corso un rapporto di lavoro con la Unieuro e/o altre società del Gruppo. L’individuazione dei Destinatari è stata
effettuata sulla base di un giudizio discrezionale del Consiglio di Amministrazione che, in ragione delle finalità del Piano,
delle strategie di Unieuro e del Gruppo e degli obiettivi da conseguire, tiene conto, tra l’altro, dell’importanza strategica
del ruolo e dell’impatto del ruolo sul perseguimento dell’obiettivo;
- Oggetto: il Piano ha per oggetto l’assegnazione ai Destinatari di diritti di opzione gratuiti e non trasferibili per atto fra
vivi, per l’acquisto o sottoscrizione a pagamento di azioni ordinarie della Unieuro per un numero massimo di 860.215
opzioni ciascuna delle quali darà diritto di sottoscrizione di un’azione ordinaria di nuova emissione (“Opzioni”). Nel caso
in cui sia superato l’obiettivo con una performance pari al 120% del target, il numero di Opzioni sarà elevato fino a
1.032.258. A tal fine è stato deliberato un aumento di capitale sociale per massimi nominali Euro 206.452, oltre al
sovrapprezzo, per un valore totale (capitale più sovrapprezzo) pari al prezzo a cui verranno collocate le azioni della
Unieuro su MTA, mediante emissione di massime 1.032.258 azioni ordinarie;
- Assegnazione: le Opzioni saranno assegnate in una o più tranche e il numero delle Opzioni di ciascuna tranche sarà
stabilito dal Consiglio di Amministrazione sentito il parere del Comitato Remunerazione;
- Esercizio dei diritti: la sottoscrizione delle azioni potrà essere effettuata solo dopo il 31 luglio 2020 ed entro il termine
finale del 31 luglio 2025;
- Vesting: la misura e l’esistenza del diritto di ciascun destinatario a esercitare le opzioni sarà verificato al 31 luglio 2020
a condizione che: (i) il rapporto di lavoro con il Destinatario perduri sino a tale data e (ii) vengano rispettati gli obiettivi,
143
in termini di utili distribuibili, indicati nel piano industriale sulla base dei seguenti criteri:
o in caso di mancato raggiungimento di almeno l’85% dei risultati attesi non sarà esercitabile alcuna opzione;
o in caso di raggiungimento dell’85% dei risultati attesi saranno esercitabili solo la metà delle opzioni;
o in caso di superamento dell’85% del risultato atteso e fino al 100% dello stesso, sarà esercitabile un numero di opzioni
in proporzione crescente in modo lineare tra il 50% e il 100%;
o in caso di superamento del 100% del risultato atteso e fino al 120% dello stesso, sarà esercitabile un numero di opzioni
in proporzione crescente in modo lineare tra il 100% e il 120%, percentuale da intendersi anche come limite massimo.
- Prezzo di esercizio: il prezzo di esercizio delle Opzioni sarà pari al prezzo di collocamento il giorno dell’IPO pari ad 11
Euro per azione;
- Bonus monetario: il destinatario che esercita in tutto o parte dei suoi diritti di sottoscrizione, avrà diritto a percepire un
bonus straordinario in denaro di importo pari ai dividendi che avrebbe percepito dalla data di approvazione del presente
Piano fino al compimento del periodo di maturazione (31 agosto 2020) con l’esercizio dei diritti sociali spettanti alle
Azioni ottenute nell’anno in questione con l’esercizio dei Diritti di Sottoscrizione;
- Durata: il Piano si sviluppa su un orizzonte temporale di cinque anni, dal 31 luglio 2020 al 31 luglio 2025.
Al 29 febbraio 2020 si è verificata la conclusione del periodo di maturazione dei diritti previsti da Piano; il Consiglio di
amministrazione in data 18 giugno 2020 ha verificato che gli obiettivi di tipo quantitativo e quindi oggettivamente
rilevabili sono stati raggiunti in una misura pari al 101,11%; e in conformità a quanto previsto dal Regolamento del Piano
ha deliberato l’attribuzione di complessive n. 849.455 opzioni. Dalla data del 31 luglio 2020 e fino alla data del 31 luglio
2025, ciascun beneficiario avrà la facoltà di esercitare i propri diritti di sottoscrizione in tutto o in parte e anche in più
tranches; al termine di ciascun esercizio sociale in cui il beneficiario avrà esercitato tutti o parte dei suoi diritti di
sottoscrizione, come previsto dal Piano, lo stesso avrà diritto a percepire un bonus straordinario in denaro già iscritto in
bilancio , di importo pari ai dividendi che avrebbe percepito dalla data di approvazione del Piano fino al compimento
del periodo di maturazione con l’esercizio dei diritti sociali spettanti alle azioni ottenute nell’anno in questione con
l’esercizio dei diritti di sottoscrizione.
Il numero delle opzioni in circolazione al 28 febbraio 2022 è il seguente:
Numero di opzioni
28 febbraio 2022
Nr opzioni in circolazione assegnate
849.455
Nr opzioni assegnate nel periodo
-
Nr opzioni non assegnate
-
Nr opzioni esercitate
689.871
Nr opzioni scadute
-
Performance share 2020-2025
In data 27 ottobre 2020, il Consiglio di Amministrazione di Unieuro S.p.A., previo parere favorevole del Comitato Nomine
e Remunerazione, ha approvato il Documento Informativo relativo al Piano di Performance Shares 2020-2025 (il
“Perfomance Shares” o “PS”) redatto ai sensi dell’art. 114- bis del TUF che è stato sottoposto nel mese di dicembre 2020
all’approvazione dell’Assemblea degli Azionisti.
Descrizione dei soggetti destinatari del Piano
L’attuazione e la definizione delle specifiche caratteristiche del Piano sono state demandate dall’Assemblea stessa alla
definizione specifica da parte del Consiglio di Amministrazione della Unieuro.
L’Assegnazione dei diritti a ciascuno dei Beneficiari relativamente al triennio FY2021-FY2023 (1° Ciclo), e ai trienni FY2022-
FY2024 e FY2023-FY2025 (2° Ciclo e 3° Ciclo) verrà di volta in volta definita dal Consiglio di Amministrazione.
In data 13 gennaio 2021 e 14 luglio 2021 il Consiglio di Amministrazione ha assegnato i diritti ed approvato il regolamento
rispettivamente del 1° Ciclo e del 2° Ciclo nel quale ha determinato i termini e le condizioni di attuazione del Piano. La
sottoscrizione del Piano da parte dei Destinatari del 1° Ciclo è avvenuta nel mese di gennaio 2021 e nel mese di luglio
2021 con riferimento al 2° Ciclo.
Il Piano è destinato ad amministratori esecutivi e/o dirigenti con responsabilità strategiche e/o dipendenti della Società o
di società del Gruppo, intesi come personale che abbia un rapporto di lavoro con la Società e/o il Gruppo e rientri in una
delle seguenti categorie: (i) personale avente la qualifica di dirigente presso la Società e/o delle società del Gruppo; (ii)
personale avente la qualifica di dipendente di livello quadro (o superiore) presso la Società e/o le società del Gruppo.
Elementi essenziali relativi alle caratteristiche degli strumenti finanziari su cui si basa
Il Piano prevede l’assegnazione gratuita, a ciascuno dei beneficiari, di diritti a ricevere azioni ordinarie di Unieuro (le
“Azioni”) in funzione, inter alia, del raggiungimento di determinati obiettivi di performance e di specifiche condizioni di
maturazione, che riflettono le variabili più importanti legate alla creazione di valore per il Gruppo.
Le attribuzioni gratuite di tali Azioni verranno effettuate negli anni 2023 (1° ciclo), 2024 (2° ciclo) e 2025 (3° ciclo).
Come risultante dalla relativa delibera del Consiglio di Amministrazione, l’effettiva attribuzione delle Azioni per ciascuno
dei tre cicli previsti verrà effettuata in base al grado di raggiungimento degli obiettivi di performance e, in generale, alla
permanenza delle condizioni di maturazione.
È altresì previsto che i suddetti diritti conferiscano il diritto alla percezione, da parte di ciascun beneficiario, di un premio
in denaro parametrato sui dividendi in denaro eventualmente distribuiti e pagati dalla Società fino alla data di
attribuzione. Tale premio sarà pagabile congiuntamente, e subordinatamente, alla consegna delle azioni relativa a
ciascun ciclo del Piano purché siano realizzate le specifiche condizioni di maturazione.
Ragioni che motivano il Piano
Il Piano si inserisce nel novero degli strumenti utilizzati dalla Società e dal Gruppo per integrare il pacchetto retributivo
delle figure ritenute chiave attraverso componenti variabili legate al raggiungimento di taluni obiettivi di performance,
secondo l’impostazione delle migliori prassi di mercato.
In particolare, la Società ritiene che un piano di incentivazione basato su azioni, con durata quinquennale e con specifici
obiettivi di performance, rappresenti lo strumento di incentivazione più efficace e meglio rispondente agli interessi della
Società e del Gruppo. Pertanto, il Piano si propone i seguenti obiettivi: (i) focalizzare l’attenzione dei beneficiari sui
fattori di interesse strategico della Società e orientare le risorse chiave verso strategie volte al perseguimento di risultati
di medio-lungo termine; (ii) fidelizzare i beneficiari e incentivarne la permanenza presso la Società sviluppando politiche
di retention volte a fidelizzare la permanenza delle risorse chiave; (iii) allineare gli interessi dei beneficiari con quelli
145
degli azionisti, nella prospettiva di sviluppare la fiducia nella crescita del valore della Società; e (iv) assicurare che la
complessiva remunerazione dei destinatari del Piano resti competitiva sviluppando al contempo politiche di attraction
verso figure manageriali e professionali talentuose.
Nel bilancio, le ipotesi alla base del calcolo sono state: (i) il termine di esercizio pari alla durata tra la data di assegnazione
e la data di attribuzione dei diritti, (ii) il prezzo dell’azione al momento della valutazione, (iii) l’ammontare dei dividendi
attesi. Infine, coerentemente, con le previsioni dell’IFRS 2, (iv) la probabilità di uscita dei Destinatari e (v) la probabilità
di raggiungimento degli obiettivi di perfomance pari al 100%.
Numero di diritti
28 febbraio 2022
In essere ad inizio periodo
200.000
Attribuiti durante il periodo
8.750
Assegnati durante il periodo
200.000
Apporto da fusione
-
Ritirati durante il periodo
7.250
In essere a fine periodo
384.000
Non allocati ad inizio periodo
-
Esercitabili a fine periodo
-
Non allocati a fine periodo
-
Si segnala che in data 23 marzo 2022 il Consiglio di Amministrazione ha assegnato i diritti ed approvato il regolamento del
3° Ciclo e nel quale ha determinato i termini e le condizioni di attuazione del Piano. La sottoscrizione del Piano da parte
dei Destinatari del 3° Ciclo è avvenuta nel mese di aprile 2022.
6. RAPPORTI CON PARTI CORRELATE
Le seguenti tabelle riepilogano i rapporti creditori e debitori del Gruppo verso le parti correlate al 28 febbraio 2022 e al
28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Rapporti creditori e debitori verso parti correlate (al 28 febbraio 2022)
Tipologia
Sindaci
Consiglio di Amministrazione
Principali dirigenti
Totale
Al 28 febbraio 2022
Altre passività correnti
(57)
(255)
(215)
(527)
Altre passività non correnti
-
-
(172)
(172)
Totale
(57)
(255)
(387)
(699)
(In migliaia di Euro)
Rapporti creditori e debitori verso parti correlate (al 28 febbraio 2021)
Tipologia
Pallacanestro Forlì 2015 s.a r.l.
Sindaci
Consiglio di Amministrazione
Principali dirigenti
Totale
Al 28 febbraio 2021
Altre passività correnti
(70)
(61)
(148)
(3.125)
(3.404)
Totale
(70)
(61)
(148)
(3.125)
(3.404)
La seguente tabella riepiloga i rapporti economici del Gruppo verso le parti correlate al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio
2021:
(In migliaia di Euro)
Rapporti economici verso parti correlate (al 28 febbraio 2022)
Tipologia
Sindaci
Consiglio di Amministrazione
Principali dirigenti
Totale
Al 28 febbraio 2022
Acquisti di materiali e servizi esterni
(128)
(680)
-
(808)
Costi del personale
-
-
(3.325)
(3.325)
Totale
(128)
(680)
(3.325)
(4.133)
(In migliaia di Euro)
Rapporti economici verso parti correlate (al 28 febbraio 2021)
Tipologia
Pallacanestro Forlì 2015
s.a r.l.
Sindaci
Consiglio di
Amministrazione
Principali
dirigenti
Totale
Al 28 febbraio 2021
Acquisti di materiali e servizi
esterni
(294)
(95)
(571)
-
(960)
Costi del personale
-
-
-
(5.306)
(5.306)
Totale
(294)
(95)
(571)
(5.306)
(6.266)
147
Con riferimento ai periodi considerati, i rapporti creditori/debitori ed economici verso parti correlate fanno riferimento
principalmente a rapporti con gli Amministratori e i Principali Dirigenti, riepilogati nella tabella seguente:
Principali dirigenti
Esercizio chiuso al 28 febbraio 2022
Esercizio chiuso al 28 febbraio 2021
Chief Executive Officer - Giancarlo Nicosanti Monterastelli
Chief Executive Officer - Giancarlo Nicosanti Monterastelli
Chief Financial Officer – Marco Pacini
Chief Financial Officer - Italo Valenti
Direttore Generale - Bruna Olivieri
Chief Corporate Development Officer - Andrea Scozzoli
Chief Omnichannel Officer - Bruna Olivieri
Chief Commercial Officer - Gabriele Gennai
Chief Operations Officer - Luigi Fusco
I compensi lordi dei principali dirigenti sono comprensivi di tutte le componenti retributive (benefit, premi e retribuzione
lorda).
I rapporti con parti correlate con decorrenza dalla data del 31 agosto 2021 non includono la società “Pallacanestro Forlì
2015, s.a r.l. ” che, è uscita dal perimetro a seguito dell’entrata in vigore dal 1 luglio 2021 dell’aggiornamento del
Regolamento Operazioni con Parti Correlate di Consob n.17221.
La seguente tabella riepiloga i flussi di cassa del Gruppo con le parti correlate al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Parti correlate
Tipologia
Pallacanestro Forlì 2015
s.a r.l.
Sindaci
Consiglio di
Amministrazione
Principali
dirigenti
Totale
Esercizio dal 1° marzo 2020 al 28 febbraio 2021
Flusso di cassa netto generato/(assorbito) dall’attività
operativa
(224)
(99)
(562)
(4.326)
(5.211)
Totale
(224)
(99)
(562)
(4.326)
(5.211)
Esercizio dal 1° marzo 2021 al 28 febbraio 2022
Flusso di cassa netto generato/(assorbito) dall’attività
operativa
-
(132)
(573)
(6.063)
(6.768)
Totale
-
(132)
(573)
(6.063)
(6.768)
7. ALTRE INFORMAZIONI
Passività potenziali
Sulla base delle informazioni ad oggi disponibili, gli Amministratori della Società ritengono che, alla data di approvazione
del presente bilancio, i fondi accantonati sono sufficienti a garantire la corretta rappresentazione dell’informazione
finanziaria.
Garanzie concesse a favore di terzi
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Garanzie e fideiussioni a favore di:
Soggetti e società terze
44.667
44.143
Totale
44.667
44.143
Informativa sugli obblighi di trasparenza nel sistema delle erogazioni pubbliche (L. n. 124/2017 art. 1 commi 125-129)
Come richiesto dalla normativa sulla trasparenza delle erogazioni pubbliche introdotta dall’articolo 1, commi 125-129
della Legge n. 124/2017 e successivamente integrata dal decreto-legge ‘sicurezza’ (n. 113/2018) e dal decreto-legge
‘semplificazione’ (n. 135/2018), si rimanda al Registro nazionale degli Aiuti di Stato.
Si segnala che il Gruppo ha beneficiato di misure generali fruibili da tutte le imprese e che rientrano nella struttura
generale del sistema di riferimento definito dallo Stato ovvero aiuti aventi carattere generale relativi a misure di
sostegno all’economia concesse dal Governo in considerazione dell’emergenza epidermiologica da Coronavirus nei
limiti e condizioni previsti dalla Comunicazione della Commissione europea del 19 marzo 2020 C(2020) 1863 final
quadro temporaneo per le misure di aiuto di Stato a sostegno dell'economia nell'attuale emergenza del COVID-19.
Nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022 il Gruppo non ha ricevuto ulteriori sovvenzioni, contributi e vantaggi economici
di qualunque genere dalle pubbliche amministrazioni e soggetti ad esse equiparate, dalle società controllate da
pubbliche amministrazioni e da società in partecipazione pubblica.
149
Compensi della società di revisione
Si evidenziano di seguito i corrispettivi della società di revisione e del suo network per attività di revisione legale e altri
servizi, al 28 febbraio 2022:
Tipologia di servizio
Soggetto che ha erogato il servizio
Corrispettivi
(in migliaia di euro)
Revisione contabile
KPMG S.p.A.
748
Servizi di attestazione
KPMG S.p.A.
19
Altri servizi
KPMG Advisory S.p.A.
758
Totale
1.525
Fatti di rilievo successivi alla chiusura dell’esercizio
Il rafforzamento prospettico della logistica
Il 14 aprile 2022, Unieuro ha firmato un accordo con Vailog, leader italiano nello sviluppo immobiliare, finalizzato
all’apertura di un nuovo hub logistico a Colleferro (Roma) al servizio del Centro e Sud Italia, che sarà operativo entro
la fine del 2023. Anche grazie all’imminente potenziamento della piattaforma centrale di Piacenza, la Società compie
così un nuovo importante passo nell’evoluzione del proprio assetto logistico, che raggiungerà a regime i 200.000 mq
di capacità di stoccaggio e movimentazione merci, al fine di adeguarlo ad un business in rapida crescita e ai sempre
più elevati standard di servizio richiesti dal cliente.
Allegato 1
Prospetto di Stato Patrimoniale al 28/02/2022 redatto in applicazione delle disposizioni di cui alla delibera Consob 15519
del 27/07/2006 e della Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28/07/2006.
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio
2022
Di cui con
Parti
Correlate
Peso
%
28
febbraio
2021
Di cui con
Parti
Correlate
Peso
%
Impianti, macchinari, attrezzature e altri beni
79.281
71.526
Avviamento
196.072
195.238
Attività immateriali a vita utile definita
45.661
32.927
Attività per diritto d’uso
433.339
451.622
Attività per imposte differite
44.606
40.766
Altre attività non correnti
17.830
10.082
Totale attività non correnti
816.789
-
0,0%
802.161
-
0,0%
Rimanenze
462.050
372.053
Crediti commerciali
42.988
65.314
Attività per imposte correnti
4.206
-
Altre attività correnti
27.593
19.069
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
141.534
219.366
Totale attività correnti
678.371
-
0,0%
675.802
-
0,0%
Totale Attività
1.495.160
-
0,0%
1.477.963
-
0,0%
Capitale sociale
4.140
4.053
Riserve
67.725
75.588
Utili/(Perdite) portati a nuovo
66.484
(4.133)
(6,2%)
73.654
(6.266)
(8,5%)
Totale patrimonio netto
138.349
(4.133)
(3,0%)
153.295
(6.266)
(4,1%)
Passività finanziarie
-
39.068
Benefici ai dipendenti
13.126
12.979
Altre passività finanziarie
389.501
399.562
Fondi
13.936
20.752
Passività per imposte differite
3.769
3.637
Altre passività non correnti
519
172
33,1%
26
Totale Passività non Correnti
420.851
172
0,0%
467.024
-
0,0%
Passività finanziarie
-
9.659
Altre passività finanziarie
66.539
68.202
Debiti commerciali
583.456
505.066
Passività per imposte correnti
1.041
3.789
Fondi
2.167
754
Altre passività correnti
282.757
527
0,2%
261.174
3.404
1,3%
Totale passività correnti
935.960
527
0,1%
848.644
3.404
0,4%
Totale patrimonio netto e passività
1.495.160
(3.434)
(0,2%)
1.477.963
(2.862)
(0,2%)
151
Allegato 2
Prospetto di Conto Economico al 28/02/2022 redatto in applicazione delle disposizioni di cui alla delibera Consob 15519
del 27/07/2006 e della Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28/07/2006.
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio
2022
Di cui con
Parti Correlate
Peso
%
28 febbraio
2021
Di cui con
Parti Correlate
Peso %
Ricavi
2.949.724
2.685.224
Altri proventi
1.038
905
TOTALE RICAVI E PROVENTI
2.950.762
-
0,0%
2.686.129
-
0,0%
Acquisti di materiali e servizi esterni
(2.673.301)
(808)
0,0%
(2.342.374)
(960)
0,0%
Costi del personale
(207.173)
(3.325)
1,6%
(175.824)
(5.306)
3,0%
Variazione delle rimanenze
89.997
2.264
Altri costi e oneri operativi
(5.220)
(6.805)
RISULTATO OPERATIVO LORDO
155.065
(4.133)
(2,7%)
163.390
(6.266)
(3,8%)
Ammortamenti e Svalutazioni di immobilizzazioni
(97.533)
(91.186)
RISULTATO OPERATIVO NETTO
57.532
(4.133)
(7,2%)
72.204
(6.266)
(8,7%)
Proventi finanziari
63
76
Oneri finanziari
(12.868)
(13.365)
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE
44.727
(4.133)
(9,2%)
58.915
(6.266)
(10,6%)
Imposte sul reddito
(126)
(5.365)
UTILE/(PERDITA) CONSOLIDATO DELL’ESERCIZIO
44.601
(4.133)
(9,3%)
53.550
(6.266)
(11,7%)
Allegato 3
Prospetto di Rendiconto Finanziario al 28/02/2022 redatto in applicazione delle disposizioni di cui alla delibera Consob
15519 del 27/07/2006 e della Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28/07/2006.
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio
2022
Di cui con Parti
Correlate
Peso %
28 febbraio
2021
Di cui con Parti
Correlate
Peso %
Flussi finanziari derivanti dall’attività operativa
Utile/(perdita) consolidato dell’esercizio consolidato
44.601
(4.133)
(9,3%)
53.550
(6.266)
(11,7%)
Rettifiche per:
Imposte sul reddito
126
5.365
Oneri/(proventi) finanziari netti
12.805
13.289
Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni
97.533
91.186
Altre variazioni
1.951
354
157.016
(4.133)
(2,6%)
163.744
(6.266)
(3,8%)
Variazioni di:
- Rimanenze
(89.997)
(2.265)
- Crediti Commerciali
22.326
(14.026)
- Debiti Commerciali
76.703
26.333
- Altre variazioni delle attività e passività operative
6.571
(2.635)
(40,1%)
52.039
1.055
2,0%
Flusso di cassa generato/(assorbito) dall’attività operativa
15.603
(6.768)
(43,4%)
62.081
(5.211)
(8,4%)
Imposte pagate
(9.287)
(2.535)
Interessi pagati
(11.130)
(12.359)
Flusso di cassa netto generato/(assorbito) dall’attività operativa
152.202
(6.768)
(4,4%)
210.931
(5.211)
(2,5%)
Flussi finanziari derivanti dall’attività di investimento
Acquisti di impianti, macchinari, attrezzature e altri beni
(33.322)
(17.789)
Acquisti di attività immateriali
(17.071)
(14.463)
Investimenti per aggregazioni di impresa e rami d’azienda
(8.509)
(8.418)
Flusso di cassa generato/(assorbito) dall’attività di investimento
(58.902)
-
0,0%
(40.581)
-
0,0%
Flussi finanziari derivanti dall’attività di finanziamento
Aumento/(Diminuzione) passività finanziarie
(49.845)
6.846
Aumento/(Diminuzione) altre passività finanziarie
(2.122)
(1.669)
Aumento/(Diminuzione) passività finanziarie leasing IFRS 16
(57.320)
(55.907)
BuyBack
(12.335))
3.304
Esercizio - Log Term Incentive Plan
4.283
Distribuzione dividendi
(53.793)
Flusso di cassa generato/(assorbito) dall’attività di finanziamento
(171.132)
(47.426)
-
0,0%
Incremento/(decremento) netto delle disponibilità liquide e mezzi
equivalenti
(77.832)
(6.768)
8,7%
122.654
(5.211)
(4,2%)
DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI ALL’INIZIO DELL’ESERCIZIO
219.366
96.712
Incremento/(Decremento) netto delle disponibilità liquide e mezzi
equivalenti
(77.832)
122.654
DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI ALLA FINE DELL’ESERCIZIO
141.534
219.366
153
Allegato 4
Prospetto di Conto Economico al 28/02/2022 redatto in applicazione delle disposizioni di cui alla delibera Consob 15519
del 27/07/2006 e della Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28/07/2006.
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio
2022
Di cui non
ricorrenti
Peso %
28 febbraio
2021
Di cui non
ricorrenti
Peso %
Ricavi
2.949.724
-
2.685.224
Altri proventi
1.038
-
0,0%
905
TOTALE RICAVI E PROVENTI
2.950.762
-
0,0%
2.686.129
Acquisti di materiali e servizi esterni
(2.673.301)
(6.402)
0,2%
(2.342.374)
(9.155)
0,4%
Costi del personale
(207.173)
(881)
0,4%
(175.824)
(303)
0,2%
Variazione delle rimanenze
89.997
-
0,0%
2.264
Altri costi e oneri operativi
(5.220)
412
-7,9%
(6.805)
RISULTATO OPERATIVO LORDO
155.065
(6.871)
(4,4%)
163.390
(9.458)
(5,8%)
Ammortamenti e Svalutazioni di immobilizzazioni
(97.533)
-
(91.186)
RISULTATO OPERATIVO NETTO
57.532
(6.871)
(11,9%)
72.204
(9.458)
(13,1%)
Proventi finanziari
63
-
76
Oneri finanziari
(12.868)
-
(13.365)
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE
44.727
(6.871)
(15,4%)
58.915
(9.458)
(16,1%)
Imposte sul reddito
(126)
4.615
(5.365)
823
15,1%
UTILE/(PERDITA) CONSOLIDATO DELL’ESERCIZIO
44.601
(2.256)
(5,1%)
53.550
(8.635)
(16,1%)
ATTESTAZIONE DEL BILANCIO CONSOLIDATO AL 28
febbraio 2022 AI SENSI DELL’ART. 81-TER DEL
REGOLAMENTO CONSOB N. 11971 DEL 14 MAGGIO 1999
E SUCCESSIVE MODIFICHE E INTEGRAZIONI
I sottoscritti Giancarlo Nicosanti Monterastelli, in qualità di Amministratore Delegato, e Marco Pacini, in qualità di
dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili e societari del Gruppo Unieuro, attestano, tenuto conto
anche di quanto previsto dall’art. 154- bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:
• l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e
• l’effettiva applicazione, delle procedure ammnistrative e contabili per la formazione del Bilancio Consolidato nel
corso dell’esercizio 2022.
Si attesta inoltre che il Bilancio Consolidato dell’esercizio 2022 del Gruppo Unieuro:
• è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità Europea ai sensi del
regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002;
• corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
• è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale economica e finanziaria
dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento;
La relazione sulla gestione comprende un’analisi attendibile dell’andamento e del risultato della gestione nonché della
situazione dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento, unitamente alla descrizione dei
principali rischi e incertezze cui sono esposte.
Milano, 11 maggio 2022
155
BILANCIO D’ESERCIZIO
PROSPETTO DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
Note
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Impianti, macchinari, attrezzature e altri beni
5.1
79.267
71.478
Avviamento
5.2
188.873
188.039
Attività immateriali a vita utile definita
5.3
41.724
28.606
Attività per diritto d’uso
5.4
431.205
451.520
Attività per imposte differite
5.5
44.606
40.766
Altre attività non correnti
5.6
30.381
22.633
Totale attività non correnti
816.056
803.042
Rimanenze
5.7
461.624
371.390
Crediti commerciali
5.8
58.545
75.287
Attività per imposte correnti
5.9
4.177
-
Altre attività correnti
5.6
27.500
18.804
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
5.10
125.728
203.873
Totale attività correnti
677.574
669.354
Totale attività
1.493.630
1.472.396
Capitale sociale
5.11
4.140
4.053
Riserve
5.11
67.998
75.540
Utili/(Perdite) portati a nuovo
5.11
67.001
72.901
Totale patrimonio netto
139.139
152.494
Passività finanziarie
5.12
-
39.068
Benefici ai dipendenti
5.13
12.683
12.570
Altre passività finanziarie
5.14
387.357
399.558
Fondi
5.15
13.936
20.527
Passività per imposte differite
5.5
2.764
2.475
Altre passività non correnti
5.16
519
26
Totale passività non correnti
417.259
474.224
Passività finanziarie
5.12
-
9.659
Altre passività finanziarie
5.14
66.485
68.119
Debiti commerciali
5.17
584.553
503.166
Passività per imposte correnti
5.9
1.041
3.803
Fondi
5.15
2.048
747
Altre passività correnti
5.16
283.105
260.184
Totale passività correnti
937.232
845.678
Totale patrimonio netto e passività
1.493.630
1.472.396
Le note illustrative sono parte integrante del presente bilancio di esercizio.
157
PROSPETTO DI CONTO ECONOMICO
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
Note
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Ricavi
5.18
2.928.472
2.659.283
Altri proventi
5.19
1.699
1.610
TOTALE RICAVI E PROVENTI
2.930.171
2.660.893
Acquisti di materiali e servizi esterni
5.20
(2.654.084)
(2.318.786)
Costi del personale
5.21
(205.222)
(173.865)
Variazione delle rimanenze
5.7
90.234
2.053
Altri costi e oneri operativi
5.22
(4.847)
(6.728)
RISULTATO OPERATIVO LORDO
156.252
163.567
Ammortamenti e svalutazioni
5.23
(96.699)
(90.198)
RISULTATO OPERATIVO NETTO
59.553
73.369
Proventi finanziari
5.24
63
74
Oneri finanziari
5.24
(12.865)
(13.367)
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE
46.751
60.076
Imposte sul reddito
5.25
(549)
(5.645)
UTILE/(PERDITA) DELL’ESERCIZIO
46.202
54.431
Risultato base per azione (in euro)
34
5.26
2,26
2,68
Risultato diluito per azione (in euro)
34
5.26
2,26
2,68
Le note illustrative sono parte integrante del presente bilancio di esercizio.
PROSPETTO DI CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
Note
28 febbraio
2022
28 febbraio
2021
UTILE/(PERDITA) DELL’ESERCIZO
46.202
54.431
Altre componenti di conto economico complessivo che sono o possono essere
riclassificate nell’utile/(perdita) dell’esercizio:
Utile/(perdita) sugli strumenti di copertura di flussi finanziari (“cash flow hedge”)
5.14
175
290
Imposte sul reddito
(42)
(70)
Totale altre componenti di conto economico complessivo che sono o possono
essere riclassificate nell’utile/(perdita) dell’esercizio
5.11
132
220
Altre componenti di conto economico complessivo che non saranno successivamente
riclassificate nell’utile/(perdita) dell’esercizio:
Utile/(perdita) da rivalutazione piani a benefici definiti
5.13
284
(418)
Imposte sul reddito
(78)
116
Totale altre componenti di conto economico complessivo che non saranno
riclassificate nell’utile/(perdita) dell’esercizio
5.11
206
(302)
Totale altre componenti del conto economico complessivo
338
(82)
Totale conto economico complessivo dell’esercizio
46.540
54.349
Le note illustrative sono parte integrante del presente bilancio di esercizio.
34
Il Risultato base e diluito per azione è determinato con riferimento all’Utile/(Perdita) dell’esercizio.
RENDICONTO FINANZIARIO
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
Nota
28
febbraio
2022
28
febbraio
2021
Flussi finanziari derivanti dall’attività operativa
Utile/(perdita) dell’esercizio
5.11
46.202
54.431
Rettifiche per:
Imposte sul reddito
5.25
549
5.645
Oneri/(proventi) finanziari netti
5.24
12.802
13.293
Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni
5.23
96.699
90.198
Altre variazioni
1.951
354
Flusso di cassa netto generato/(assorbito) dall'attività operativa prima
delle variazioni del Capitale Circolante Netto
158.203
163.921
Variazioni di:
- Rimanenze
5.7
(90.234)
(2.053)
- Crediti Commerciali
5.8
16.742
13.886
- Debiti Commerciali
5.17
79.700
23.757
- Altre variazioni delle attività e passività operative
5.6-5.15-5.16
7.556
23.953
Flusso di cassa generato/(assorbito) dall’attività operativa
13.764
59.543
Imposte pagate
5.25
(9.287)
(2.535)
Interessi pagati
5.24
(11.127)
(12.363)
Flusso di cassa netto generato/(assorbito) dall’attività operativa
5.27
151.553
208.566
Flussi finanziari derivanti dall’attività di investimento
Acquisti di impianti, macchinari, attrezzature e altri beni
5.1
(33.328)
(17.782)
Acquisti di attività immateriali
5.3
(16.836)
(14.477)
Investimenti per aggregazioni di impresa e rami d’azienda
5.6
(8.509)
(8.417)
Flusso di cassa generato/(assorbito) dall’attività di investimento
5.27
(58.673)
(40.677)
Flussi finanziari derivanti dall’attività di finanziamento
Aumento/(Diminuzione) passività finanziarie
5.12
(49.845)
6.846
Aumento/(Diminuzione) altre passività finanziarie
5.14
(2.037)
1.366
Aumento/(Diminuzione) passività finanziarie leasing IFRS 16
5.14
(57.299)
(55.723)
BuyBack
5.11
(12.335)
-
Esercizio - Log Term Incentive Plan
5.13
4.283
3.304
Distribuzione dividendi
5.11
(53.793)
-
Flusso di cassa generato/(assorbito) dall’attività di finanziamento
5.27
(171.025)
(44.207)
Incremento/(decremento) netto delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti
(78.145)
123.682
DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI ALL’INIZIO DELL’ESERCIZIO
203.873
80.191
Incremento/(Decremento) netto delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti
(78.145)
123.682
DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI ALLA FINE DELL’ESERCIZIO
125.728
203.873
Le note illustrative sono parte integrante del presente bilancio di esercizio.
159
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO
(In migliaia di Euro)
Note
Capitale
sociale
Riserva
legale
Riserva
straordinaria
Riserva cash
flow hedge
Riserva per utili/(perdite)
attuariali su piani a benefici
definiti
Riserva per
pagamenti basati su
azioni
Altre
riserve
Utili/(perdite) a
nuovo
Totale
patrimonio
netto
Saldo al 29 febbraio 2020
5.11
4.000
800
6.769
(352)
(1.496)
5.727
26.944
60.831
103.223
Fusione Carini Retail
(113)
-
-
(8.622)
(8.735)
Saldo rettificato al 1° marzo 2020
4.000
800
6.769
(352)
(1.609)
5.727
26.944
52.209
94.488
Utile/(perdita) del Esercizio
-
-
-
-
-
-
-
54.431
54.431
Altre componenti del conto
economico complessivo
-
-
-
220
(302)
-
(82)
Totale conto economico
complessivo dell’esercizio
-
-
-
220
(302)
-
-
54.431
54.349
Destinazione risultato esercizio
precedente
-
-
35.750
-
-
-
-
(35.750)
-
Pagamento basato su azioni
regolato con strumenti
rappresentativi di capitale
53
-
-
-
-
(1.658)
3.251
2.011
3.657
Totale operazioni con i soci
53
-
35.750
-
-
(1.658)
3.251
(33.739)
3.657
Saldo al 28 febbraio 2021
5.11
4.053
800
42.519
(132)
(1.911)
4.069
30.195
72.901
152.494
Utile/(perdita) dell’Esercizio
-
-
-
-
-
-
-
46.202
46.202
Altre componenti del conto
economico complessivo
-
-
-
132
206
-
-
-
338
Totale conto economico
complessivo dell’esercizio
-
-
-
132
206
-
-
46.202
46.540
Destinazione risultato esercizio
precedente
-
11
627
-
-
-
-
(638)
-
Distribuzione Dividendi
-
-
-
-
-
-
-
(53.793)
(53.793)
Acquisto Azioni Proprie
-
-
-
-
-
-
(12.335)
-
(12.335)
Pagamento basato su azioni
regolato con strumenti
rappresentativi di capitale
87
-
-
-
-
(382)
4.197
2.329
6.231
Totale operazioni con i soci
87
11
627
-
-
(382)
(8.136)
(52.102)
(59.897)
Saldo al 28 febbraio 2022
5.11
4.140
811
43.146
-
(1.705)
3.687
22.059
67.001
139.139
Le note illustrative sono parte integrante del presente bilancio di esercizio
NOTE ILLUSTRATIVE
1. PREMESSA
Unieuro S.p.A. (di seguito anche la “Società” o “Unieuro”), è una società di diritto italiano con sede a Forlì in Via Piero
Maroncelli 10, fondata alla fine degli anni 30 del secolo scorso da Vittorio Silvestrini. Unieuro è oggi il leader nella
distribuzione di elettronica di consumo ed elettrodomestici in Italia e opera come distributore omnicanale integrato
in quattro principali segmenti di prodotto: Grey (telefonia, informatica e foto), White (grandi e piccoli
elettrodomestici), Brown (elettronica di consumo e media storage), Altri prodotti (console, videogiochi, biciclette),
offrendo in parallelo una vasta gamma di servizi quali consegna e installazione, estensione di garanzia e
finanziamento al consumo.
La missione della Società è accompagnare il cliente in tutte le fasi del suo percorso di acquisto, mettendolo al centro di
un ecosistema integrato di offerta di prodotti e servizi che vede nell’accessibilità, prossimità e vicinanza i pilastri del
proprio approccio strategico.
Dall’aprile 2017, le azioni Unieuro sono quotate al segmento STAR della Borsa di Milano, la Società è a tutti gli effetti
una public company. Alla data della presente Relazione, il flottante di Unieuro è pari a circa l’80% del capitale della
Società. Di seguito è riportata la percentuale di azioni ordinarie di Unieuro posseduta, alla data della presente
Relazione, sia direttamente sia indirettamente dagli azionisti o da soggetti posti al vertice della catena partecipativa
che hanno dichiarato il superamento di una soglia di partecipazione rilevante ai sensi dell’art. 120 del Testo Unico
della Finanza e del Regolamento Emittenti Consob; tale percentuale è aggiornata sulla base delle informazioni a
disposizione della Società:
Bilancio d’Esercizio
161
2. CRITERI ADOTTATI PER LA PREDISPOSIZIONE DEL
BILANCIO DELLA SOCIETÀ E SINTESI DEI PRINCIPI
CONTABILI
Di seguito sono riportati i criteri di redazione, i principali principi contabili e i criteri di valutazione adottati nella
predisposizione e redazione del bilancio di esercizio della società Unieuro S.p.A. (il “Bilancio di Esercizio”). Tali principi
e criteri sono stati applicati in modo coerente per tutti gli esercizi presentati nel presente documento tenuto conto
di quanto precisato alla nota 2.6.1 “Principi contabili rilevanti”.
2.1 Base di preparazione del bilancio
Il Bilancio di Esercizio è composto dal prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria, dal prospetto di conto
economico, dal prospetto di conto economico complessivo, dal rendiconto finanziario e dal prospetto delle variazioni
di patrimonio netto relativi agli esercizi chiusi al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021 e dalle relative note
illustrative.
2.2 Criteri di redazione del bilancio
Il Bilancio di Esercizio è stato redatto nel presupposto della continuità aziendale, in quanto gli amministratori hanno
verificato l’insussistenza di indicatori di carattere finanziario, gestionale o di altro genere che potessero segnalare
criticità circa la capacità della Società di far fronte alle proprie obbligazioni nel prevedibile futuro ed in particolare
nei prossimi 12 mesi. Per maggiori dettagli sugli impatti della pandemia da Covid-19 e gli impatti della Guerra in
Ucraina si rimanda al paragrafo 12. Epidemia di Coronavirus e Guerra in Ucraina della Relazione sulla Gestione.
Il Bilancio di Esercizio è redatto secondo il criterio del costo storico, ad eccezione che per gli strumenti finanziari derivati
valutati al valore equo (“fair value”).
Si rinvia alla Relazione sulla Gestione per quanto riguarda le informazioni relative alla natura dell’attività dell’impresa
ed ai fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio.
I maggiori azionisti della Società al 28 febbraio 2022 sono riportati in Premessa.
Il Bilancio di Esercizio è presentato in Euro, moneta funzionale della Società. Gli importi sono espressi in migliaia di Euro,
salvo quando specificatamente indicato. Gli arrotondamenti sono effettuati a livello di singolo conto contabile e
quindi totalizzati. Si precisa altresì che le eventuali differenze rinvenibili in alcune tabelle sono dovute agli
arrotondamenti dei valori espressi in migliaia di Euro.
Il Bilancio di Esercizio al 28 febbraio 2022, approvato dal Consiglio di Amministrazione della Società in data 11 maggio
2022 è sottoposto a revisione contabile.
2.3 Dichiarazione di conformità agli IFRS
Il Bilancio di Esercizio è stato predisposto in conformità ai principi contabili internazionali (IAS/IFRS) emessi
dall’International Accounting Standard Board (IASB) e alle relative interpretazioni (SIC/IFRIC), adottati dall’Unione
Europea. L’anno di prima adozione dei principi contabili internazionali (IAS/IFRS) per la Società è l’esercizio chiuso al
28 febbraio 2007.
Inoltre, il Bilancio di Esercizio è stato predisposto in conformità ai provvedimenti adottati dalla Consob in materia di
schemi di bilancio in applicazione dell’art. 9 del D.Lgs. 38/2005 e delle altre norme e disposizioni Consob in materia
di bilancio. In particolare, si precisa che con riferimento alla Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006 e della
Comunicazione n. DEM6064293 del 28 luglio 2006 in merito agli schemi di bilancio, sono stati inseriti specifici schemi
di conto economico, situazione patrimoniale finanziaria e rendiconto finanziario con evidenza dei rapporti significativi
con parti correlate e specifici schemi di conto economico con evidenza, per ogni voce, della componente non
ricorrente.
2.4 Prospetti di bilancio
Il bilancio di esercizio, oltre alle presenti note illustrative, è composto dai seguenti prospetti:
a) Prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria: la presentazione della situazione patrimoniale e finanziaria
avviene attraverso l’esposizione distinta tra attività correnti e non correnti e le passività correnti e non correnti
con la descrizione nelle note per ciascuna voce di attività e passività degli importi che ci si aspetta di recuperare o
regolare entro o oltre i 12 mesi dalla data di riferimento del bilancio.
b) Prospetto di conto economico: la classificazione dei costi nel conto economico è basata sulla loro natura,
evidenziando i risultati intermedi relativi al risultato operativo lordo, al risultato operativo netto ed al risultato
prima delle imposte.
c) Prospetto di conto economico complessivo: tale prospetto include l’utile/(perdita) dell’esercizio nonché gli oneri
e proventi rilevati direttamente a patrimonio netto per operazioni diverse da quelle poste in essere con i soci.
d) Rendiconto finanziario: il rendiconto finanziario presenta i flussi finanziari dell’attività operativa, di investimento
e di finanziamento. I flussi dell’attività operativa sono rappresentati attraverso il metodo indiretto, per mezzo del
quale il risultato d’esercizio è rettificato dagli effetti delle operazioni di natura non monetaria, da qualsiasi
differimento o accantonamento di precedenti o futuri incassi o pagamenti operativi, e da elementi di ricavi
connessi con i flussi finanziari derivanti dall’attività di investimento o di finanziamento.
e) Prospetto delle variazioni di patrimonio netto: tale prospetto include, oltre al risultato del prospetto di conto
economico complessivo, anche le operazioni avvenute direttamente con i soci che hanno agito in tale veste ed il
dettaglio di ogni singola componente. Ove applicabile nel prospetto sono anche inclusi gli effetti, per ciascuna voce
di patrimonio netto, derivanti da cambiamenti di principi contabili.
Il Bilancio di Esercizio è esposto in forma comparativa.
Bilancio d’Esercizio
163
2.5 Uso di stime e valutazioni nella redazione del bilancio
La redazione del bilancio, in applicazione degli IFRS, richiede l’effettuazione di stime e assunzioni che hanno effetto sui
valori delle attività e delle passività di bilancio e sull’informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data di
riferimento. Le stime sono utilizzate per rilevare gli accantonamenti per rischi su crediti e al fondo rischi,
l’obsolescenza di magazzino, le attività riferite alla capiatalizzazione dei costi per l’ottenimento del contratto, la
passività da contratto relativa alla vendita di servizi di estensione di garanzia, le passività per leasing e le attività per
diritto d’uso, effettuare le valutazioni di attività, il test di impairment dell’avviamento, il test di impairment della
partecipazione, la valutazione attuariale dei benefici ai dipendenti e del piano di pagamenti basati su azioni, nonché
stimare il fair value dei derivati e valutare la recuperabilità delle attività per imposte differite.
Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione sono riflessi a conto economico.
Di seguito sono riepilogati i processi critici di valutazione e le assunzioni chiave utilizzate dalla Società nel processo di
applicazione degli IFRS e che possono avere effetti significativi sui valori rilevati nel bilancio o per i quali esiste il
rischio che possano emergere differenze di valore significative rispetto al valore contabile delle attività e passività
nel futuro.
Valore recuperabile delle attività non correnti
Le attività non correnti includono gli immobili, gli impianti, i macchinari, le attrezzature e gli altri beni, l’avviamento, i
software e i marchi, le partecipazioni e le altre attività non correnti. La Società rivede periodicamente il valore
contabile delle attività non correnti detenute ed utilizzate e delle attività che devono essere dismesse, quando fatti
e circostanze richiedono tale revisione. Per l’avviamento tale analisi è svolta almeno una volta l’anno e ogniqualvolta
fatti e circostanze evidenzino una possibile riduzione di valore. L’analisi della recuperabilità del valore contabile delle
attività non correnti è generalmente svolta utilizzando le stime dei flussi di cassa attesi dall’utilizzo o dalla vendita
del bene ed adeguati tassi di sconto per il calcolo del valore attuale. Quando il valore contabile di un’attività non
corrente ha subito una perdita di valore, la Società rileva una svalutazione pari all’eccedenza tra il valore contabile
del bene ed il suo valore recuperabile attraverso l’uso o la vendita dello stesso, determinata con riferimento ai flussi
di cassa insiti nei più recenti piani aziendali.
Le stime e le assunzioni utilizzate nell’ambito di tale analisi, in particolare nell’effettuazione dei test di impairment sulle
partecipazioni e sull’avviamento, riflettono lo stato delle conoscenze della Società circa gli sviluppi del business e
tengono conto di previsioni ritenute ragionevoli sui futuri sviluppi dei mercati e del settore che rimangono soggette
ad un elevato grado di incertezza.
Recuperabilità delle attività per imposte differite
La Società iscrive attività per imposte differite fino al valore per cui si ritiene probabile il recupero. La Società rileva, ove
necessario, delle poste rettificative al fine di ridurre il valore delle attività per imposte differite fino al valore per cui
si ritiene probabile il recupero. Nella valutazione della recuperabilità delle attività per imposte differite sono presi in
considerazione i risultati di budget e le previsioni per gli anni successivi coerenti con quelli utilizzati ai fini dei test di
impairment e descritti nel precedente paragrafo relativo al valore recuperabile delle attività non correnti.
Fondo svalutazione crediti
Il fondo svalutazione crediti riflette la stima della direzione circa le perdite relative al portafoglio di crediti verso la
clientela. La stima del fondo svalutazione crediti è basata sulle perdite attese da parte della direzione, determinate
in funzione dell’esperienza passata per crediti simili, degli scaduti correnti e storici, delle perdite e degli incassi,
dell’attento monitoraggio della qualità del credito e delle proiezioni circa le condizioni economiche e di mercato.
Fondo svalutazione magazzino
Il fondo svalutazione magazzino riflette la stima della direzione circa le perdite di valore attese dei beni, determinate sia
in funzione dell’esperienza passata e dell’andamento storico e sia dell’andamento atteso del mercato, anche a
seguito di specifiche azioni poste in essere dalla Società. Tale stima permette di riportare il valore del magazzino al
valore minore tra costo e presunto valore di realizzo.
Attività da contratto relativa alla vendita di servizi di estensione di garanzia
Tra i servizi venduti da Unieuro ai propri clienti vi è l’estensione di garanzia sul prodotto rispetto a quella già riconosciuta
per legge dal produttore. Tale servizio viene venduto direttamente nei punti vendita mediante il riconoscimento di
un importo aggiuntivo rispetto a quello del prodotto venduto. Agli addetti alla vendita è riconosciuto un incentivo
per ogni vendita aggiuntiva di servizi di estensione di garanzia.
Al momento della vendita dei servizi di garanzia, Unieuro rileva una attività pari al valore dei premi riconosciuti ai
dipendenti per poi rilasciare tale attività come costo lungo la durata di prestazione di tale servizio. Il rilascio di tale
attività come costo è determinato sulla base degli interventi stimati per riparazioni in garanzia in coerenza con il
riversamento della passività da contratto relativa alla vendita di servizi di estensione di garanzia.
Debiti commerciali
La Società detiene contratti di fornitura di merce che includono l’erogazione di premi e, in talune circostanze, di
contributi classificati a riduzione dei debiti commerciali. Tali premi e contributi sono riconosciuti o come percentuale
sulle quantità acquistate, o in cifra fissa sulle quantità acquistate o vendute o come contribuzione definita.
Prevalentemente con riferimento agli accordi che hanno una data di scadenza posticipata rispetto a quella di chiusura
dell’esercizio, che rappresentano una quota minoritaria dei premi e contributi dell’esercizio, la determinazione del
loro ammontare rappresenta una stima contabile complessa che richiede un elevato grado di giudizio in quanto
influenzata da molteplici fattori. I parametri e le informazioni che sono utilizzate per la stima si basano
sull’ammontare dell’acquistato o del venduto e su valutazioni che tengono conto dei dati storici riguardanti il
riconoscimento effettivo dei premi e contributi da parte dei fornitori.
Bilancio d’Esercizio
165
Passività da contratto relativa alla vendita di servizi di estensione di garanzia
Tra i servizi venduti da Unieuro ai propri clienti vi è l’estensione di garanzia sul prodotto rispetto a quella già riconosciuta
per legge dal produttore. Tale servizio viene offerto da Unieuro e dai propri affiliati e viene venduto direttamente nei
punti vendita a fronte di un importo aggiuntivo a quello del prodotto venduto.
L’estensione della garanzia rispetto a quella legale può essere temporale (più anni coperti) e/o sui rischi coperti (ad es.
danneggiamento al prodotto) a seconda della categoria di prodotto venduto.
Al momento della vendita dei servizi di garanzia, Unieuro rileva una passività pari al valore di vendita di tale servizio, per
poi rilasciarla come ricavo lungo la durata di prestazione di tale servizio. Il rilascio di tale passività come ricavo è
determinato sulla base degli interventi stimati per riparazioni in garanzia. Gli interventi per riparazioni in garanzia
sono stimati sulla base delle informazioni storiche circa la natura, frequenza e costo degli interventi di garanzia
debitamente interpolate per simulare le future curve di accadimento degli eventi.
Passività per leasing e attività per diritto d’uso
La Società rileva l’attività per il diritto d’uso e la passività del leasing. L’attività per il diritto d’uso viene inizialmente
valutata al costo, e successivamente al costo al netto dell’ammortamento e delle perdite per riduzione di valore
cumulati, e rettificata al fine di riflettere le rivalutazioni della passività del leasing.
La Società valuta la passività del leasing al valore attuale dei pagamenti dovuti per i leasing non versati alla data di
decorrenza.
La passività del leasing viene successivamente incrementata degli interessi che maturano su detta passività e diminuita
dei pagamenti dovuti per il leasing effettuati ed è rivalutata in caso di modifica dei futuri pagamenti dovuti per il
leasing derivanti da una variazione dell’indice o tasso, o quando la Società modifica la sua valutazione con riferimento
all’esercizio o meno di di una proroga o risoluzione.
I contratti di leasing nei quali la Società agisce da locatario possono prevedere opzioni di rinnovo con effetti, quindi,
sulla durata del contratto stesso. Valutazioni sull’esistenza di una relativa certezza che tale opzione sia (o non)
esercitata possono influenzare, anche in maniera significativa, l’importo delle passività di leasing e delle attività per
il diritto di utilizzo.
La Società classifica i sub-leasing in cui agisce da locatore, come leasing finanziari.
Piani a benefici definiti e altri benefici successivi al rapporto di lavoro
La Società riconosce al personale dipendente un piano a benefici definiti (trattamento di fine rapporto).
Con riferimento ai piani per benefici ai dipendenti, i costi e gli oneri finanziari netti sono valutati con una metodologia
attuariale che richiede l’uso di stime ed assunzioni per la determinazione del valore netto dell’obbligazione. La
metodologia attuariale considera parametri di natura finanziaria come per esempio il tasso di sconto, i tassi di crescita
delle retribuzioni e considera la probabilità di accadimento di potenziali eventi futuri attraverso l’uso di parametri di
natura demografica come per esempio i tassi relativi alla mortalità e alle dimissioni o al pensionamento dei
dipendenti. In particolare, i tassi di sconto presi a riferimento sono tassi o curve dei tassi dei titoli obbligazionari
corporate ad elevato merito di credito nei rispettivi mercati di riferimento. La variazione di ognuno di questi
parametri potrebbe comportare degli effetti sull’ammontare della passività.
Fondi
La Società rileva un fondo a fronte di contenziosi e cause legali in corso quando ritiene probabile che si verificherà un
esborso finanziario e quando l’ammontare degli oneri che ne deriveranno può essere ragionevolmente stimato. Nel
caso in cui non sia possibile stimare in modo attendibile l’ammontare dell’esborso finanziario oppure la probabilità
di tale esborso finanziario diventa possibile, non viene rilevato nessun fondo e il fatto è riportato nelle note
illustrative.
Nel normale corso del business, la Società monitora lo stato delle cause in corso e si consulta con i propri consulenti
legali e fiscali. È quindi possibile che il valore dei fondi per procedimenti legali e contenziosi della Società possa variare
a seguito di futuri sviluppi nei procedimenti in corso.
Piano con pagamento basato su azioni regolato con strumenti rappresentativi di capitale
Long Term Incentive Plan
Le ipotesi alla base del calcolo sono state (i) la volatilità, (ii) il tasso di rischio (pari al rendimento dei titoli zero-coupon
bond di stato area Euro con scadenza prossima alla data nella quale è previsto l’esercizio delle opzioni), (iii) il termine
di esercizio pari alla durata tra la data di assegnazione e la data dell’esercizio dell’opzione e (iv) l’ammontare dei
dividendi attesi. Infine, coerentemente, con le previsioni dell’IFRS 2, si è tenuto conto della probabilità di uscita dei
destinatari dal piano e la probabilità di raggiungimento degli obiettivi di perfomance. Per maggiori dettagli si rimanda
alla nota 5.28.
Perfomance share 2020-2025
La valutazione del fair value è iscritta secondo una metodologia attuariale. Le ipotesi alla base del calcolo sono state: (i) il
termine di esercizio pari alla durata tra la data di assegnazione e la data di attribuzione dei diritti e (ii) il prezzo dell’azione
al momento della valutazione, (iii) l’ammontare dei dividendi attesi. Infine, coerentemente, con le previsioni dell’IFRS 2
la probabilità di uscita dei Destinatari e la probabilità di raggiungimento degli obiettivi di perfomance pari a 100%. Per
maggiori dettagli si rimanda alla nota 5.28.
Strumenti derivati di copertura
Il fair value degli strumenti derivati è determinato sulla base di valori rilevati sui mercati regolamentati o quotazioni
fornite da controparti finanziarie. Qualora non fossero disponibili i valori e le fonti menzionati, la stima è effettuata
mediante modelli di valutazione che tengono anche conto di valutazioni soggettive quali, ad esempio, le stime dei
flussi di cassa e la volatilità attesa dei prezzi.
Bilancio d’Esercizio
167
2.6 Principi contabili rilevanti
I principi contabili ed i criteri contabili adottati per la redazione del presente Bilancio di Esercizio sono stati gli stessi
applicati per la redazione del Bilancio di Esercizio di Unieuro per l’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021.
Si segnala che, il 28 maggio 2020 lo IASB ha emesso le modifiche allo IFRS 16 “Leases Covid 19-Related Rent
Concessions”, introducendo un espediente pratico al capitolo “Modifiche del leasing” che permette al locatario di
non considerare le eventuali concessioni sul pagamento dei canoni ricevute dal 1° gennaio 2020 e derivanti dagli
effetti del Covid-19 come una modifica del contratto originario. Sulla base di tali modifiche, le suddette concessioni
si possono contabilizzare come canoni variabili positivi senza passare attraverso una modifica contrattuale. In data
31 marzo 2021 lo IASB ha pubblicato l’emendamento all’IFRS 16 Leases: Covid-19-Related Rent Concessions beyond
30 June 2021, con il quale estende di un anno il periodo di applicazione dell’emendamento all’IFRS 16, emesso nel
2020, relativo alla contabilizzazione delle agevolazioni concesse dai locatori a causa del Covid-19. Nel mese di agosto
2021 l’emendamento ha concluso il processo di approvazione ed è stato pubblicato sulla Gazzetta ufficiale
dell’Unione Europea.
2.6.1 Principi contabili rilevanti
Aggregazioni aziendali ed avviamento
Le aggregazioni aziendali sono contabilizzate usando il metodo dell’acquisizione. Questo richiede, alla data di
acquisizione del controllo, la rilevazione al fair value delle attività identificabili (incluse le immobilizzazioni immateriali
precedentemente non riconosciute) e delle passività identificabili (incluse le passività potenziali ed escluse le
ristrutturazioni future) dell’azienda acquisita.
Ogni corrispettivo potenziale è rilevato dalla Società al fair value alla data di acquisizione. La variazione del fair value
del corrispettivo potenziale classificato come attività o passività sarà rilevata, secondo quanto disposto dall’IFRS 9,
nel conto economico. Se il corrispettivo potenziale è classificato nel patrimonio netto, il suo valore iniziale non sarà
mai successivamente rideterminato.
L’avviamento derivante da un’aggregazione aziendale è inizialmente misurato al costo rappresentato dall’eccedenza del
fair value del corrispettivo trasferito rispetto alla quota di pertinenza della Società del fair value netto delle attività,
passività e passività potenziali identificabili dell’acquisita. L’avviamento derivante da un’aggregazione aziendale è
allocato, alla data di acquisizione, alle singole unità generatrici di flussi finanziari della Società o ai gruppi di unità
generatrici di flussi che dovrebbero beneficiare dalle sinergie dell’aggregazione, indipendentemente dal fatto che
altre attività o passività della Società siano assegnate a tali unità o raggruppamenti di unità. Ogni unità o gruppo di
unità a cui l’avviamento è allocato:
- rappresenta il livello più piccolo all’interno della Società, a cui l’avviamento è monitorato ai fini di gestione interna;
- non è più ampio dei segmenti operativi identificati.
Quando l’avviamento costituisce parte di una unità generatrice di flussi e parte dell’attività interna e tale unità viene
ceduta, l’avviamento associato all’attività ceduta è incluso nel valore contabile dell’attività per determinare l’utile o
la perdita derivante dalla cessione. L’avviamento ceduto in tali circostanze è misurato sulla base dei valori relativi
dell’attività ceduta e della porzione di unità mantenuta in essere.
Eventuali utili derivanti da un acquisto di un’azienda a prezzi favorevoli vengono rilevati immediatamente nel conto
economico, mentre i costi correlati all’aggregazione, diversi da quelli relativi all’emissione di titoli di debito o di
strumenti rappresentativi di capitale, sono rilevati come spese nell’utile/(perdita) dell’esercizio quando sostenuti.
Dopo l’iniziale iscrizione, l’avviamento non è ammortizzato ed è decrementato delle eventuali perdite per riduzione di
valore, determinate con le modalità descritte nel paragrafo “Perdite per riduzione di valore su attività non
finanziarie”.
Le operazioni sotto controllo comune, sono contabilizzate a valori contabili, ovvero senza far emergere alcun plusvalore,
in accordo con i principi contabili di riferimento, nonché con l’orientamento dell’OPI 1 (orientamenti preliminari
Assirevi in tema IFRS), relativo al “trattamento contabile delle business combination of entities unde r common
control nel bilancio separato e nel bilancio consolidato”. Secondo suddetto orientamento, nel caso di aggregazioni
d’impresa in cui la società acquisita sia controllata dalla stessa entità, sia prima che dopo l’acquisizione, le attività
nette devono essere rilevate ai valori di libro che risultavano dalla contabilità delle società oggetto di acquisizione
prima dell’operazione. Ove i valori di trasferimento risultino superiori a tali valori storici, l’eccedenza deve essere
eliminata rettificando in diminuzione il patrimonio netto dell’acquirente.
Livelli gerarchici di valutazione del fair value
Diversi principi contabili e alcuni obblighi di informativa richiedono la determinazione del fair value delle attività e delle
passività finanziarie e non finanziarie. Il fair value rappresenta il prezzo che si percepirebbe per la vendita di
un’attività ovvero che si pagherebbe per il trasferimento di una passività in una regolare operazione tra operatori di
mercato alla data di valutazione. Il principio, per aumentare la comparabilità dei dati e delle valutazioni al fair value,
stabilisce una gerarchia identificata in tre diversi livelli che rifletta la significatività degli input utilizzati nella
determinazione del fair value. I livelli identificati si distinguono in:
- Livello 1: gli input sono rappresentati da prezzi quotati (non modificati) in mercati attivi per attività o passività
identiche alle quali l’impresa può accedere alla data di valutazione. Il prezzo quotato in un mercato attivo e liquido
è la prova più attendibile per la misurazione del fair value, e qualora il mercato dell’attività/passività non sia unico
è necessario identificare il mercato maggiormente vantaggioso per lo strumento;
- Livello 2: input diversi dai prezzi quotati inclusi nel livello 1 che sono osservabili, direttamente o indirettamente,
per le attività o passività da valutare. Se l’attività o la passività ha una determinata durata, un input di Livello 2
deve essere osservabile per l’intera durata dell’attività o della passività. Alcuni esempi di strumenti rientranti
all’interno del secondo livello gerarchico sono: attività o passività in mercati non attivi oppure tassi di interesse e
curve di rendimenti osservabili a intervalli comunemente quotati;
- Livello 3: input non osservabili per l’attività o passività. Gli input non osservabili devono essere utilizzati solamente
qualora gli input di Livello 1 e 2 non siano disponibili. Nonostante ciò la finalità rimane la medesima, cioè
determinare un prezzo di chiusura alla data di valutazione, riflettendo pertanto le assunzioni che gli operatori di
mercato utilizzerebbero nel determinare il prezzo dell’attività o passività, incluse le assunzioni legate al rischio.
Bilancio d’Esercizio
169
Impianti, macchinari, attrezzature ed altri beni (immobilizzazioni materiali)
Rilevazione e valutazione
Le immobilizzazioni materiali vengono valutate al costo di acquisto comprensivo degli oneri accessori di diretta
imputazione ed al netto dell’ammortamento e delle perdite per riduzione di valore accumulati.
Gli eventuali oneri finanziari sostenuti per l’acquisizione o la costruzione di attività capitalizzate per le quali
normalmente trascorre un determinato periodo di tempo per rendere l’attività pronta per l’uso o la vendita, sono
capitalizzati ed ammortizzati lungo la vita della classe di beni cui si riferiscono. Tutti gli altri oneri finanziari sono
rilevati a conto economico nel corso dell’esercizio a cui si riferiscono.
Se un’immobilizzazione materiale è composta da vari componenti aventi vite utili differenti, tali componenti sono
contabilizzati separatamente (ove si tratti di componenti significativi).
L’utile o la perdita generati dalla cessione di immobili, impianti, macchinari, attrezzature e altri beni è determinato come
la differenza tra il corrispettivo netto della cessione e il valore netto residuo del bene, e viene rilevato nel conto
economico dell’esercizio in cui avviene l’eliminazione.
Costi successivi
I costi sostenuti successivamente all’acquisto dei beni ed il costo di sostituzione di alcune parti dei beni iscritti in questa
categoria sono sommati al valore contabile dell’elemento cui si riferiscono e capitalizzati solo se incrementano i
benefici economici futuri insiti nel bene stesso. Tutti gli altri costi sono rilevati a conto economico quando sostenuti.
Quando il costo di sostituzione di alcune parti dei beni è capitalizzato, il valore netto contabile delle parti sostituite è
imputato a conto economico. Le spese di manutenzione straordinaria che incrementano la vita utile delle
immobilizzazioni materiali sono capitalizzate ed ammortizzate sulla base della residua possibilità di utilizzazione del
cespite. I costi per la manutenzione ordinaria sono rilevati a conto economico nell’esercizio in cui sono sostenuti.
I cespiti in corso di costruzione sono iscritti al costo nelle “immobilizzazioni in corso” finché la loro costruzione non è
disponibile all’uso; al momento della loro disponibilità all’uso, il costo è classificato nella relativa voce ed assoggettato
ad ammortamento.
Ammortamento
Il periodo di ammortamento decorre dal momento in cui il bene è disponibile all’uso e termina alla più recente tra la
data in cui l’attività è classificata come posseduta per la vendita, in conformità all’IFRS 5, e la data in cui l’attività
viene eliminata contabilmente. Eventuali cambiamenti ai piani di ammortamento sono applicati in maniera
prospettica.
Il valore da ammortizzare è rappresentato dal valore di iscrizione ridotto del presumibile valore netto di cessione al
termine della sua vita utile, se significativo e ragionevolmente determinabile.
Le quote di ammortamento sono determinate sulla base di aliquote economico-tecniche determinate in relazione alla
vita utile stimata dei singoli cespiti stabilita in conformità ai piani aziendali di utilizzo che considerano anche il degrado
fisico e tecnologico tenuto conto del presumibile valore di realizzo stimato al netto delle spese di rottamazione.
Quando l’attività materiale è costituita da più componenti significative aventi vita utile differenti, l’ammortamento è
effettuato separatamente per ciascuna componente. Quando si verificano, eventi che indicano una possibile perdita
per riduzione di valore delle immobilizzazioni materiali, ovvero quando si verificano sensibili riduzioni del valore di
mercato degli stessi, significativi cambiamenti tecnologici o significativa obsolescenza, il valore netto contabile,
indipendentemente dall’ammortamento già contabilizzato, è soggetto a verifica in base alla stima del valore attuale
dei flussi finanziari futuri stimati ed eventualmente rettificato. Successivamente, se dovessero venir meno tali
condizioni, la perdita di valore viene eliminata fino al valore contabile che sarebbe stato determinato (al netto degli
ammortamenti) se la perdita per riduzione di valore dell’attività non fosse mai stata contabilizzata.
L’ammortamento è calcolato col criterio della pro-rata temporis a quote costanti in base alla vita utile stimata del bene
applicando le seguenti aliquote percentuali:
Categoria
% utilizzata
Impianti e macchinari
15%
Attrezzature industriali e commerciali
10%-15%
Macchine elettroniche
20%
Arredamento
15%
Mobili e dotazioni di ufficio
12%
Autovetture/autocarri
25%
Telefoni cellulari
20%
Migliorie su beni di terzi
durata contratto
Altri beni
15%-20%
Attività immateriali a vita utile definita
Rilevazione e valutazione iniziale
Le attività immateriali acquisite separatamente sono inizialmente capitalizzate al costo, mentre quelle acquisite
attraverso operazioni di aggregazione aziendale sono capitalizzate al fair value alla data di acquisizione. Dopo la
rilevazione iniziale, le attività immateriali sono iscritte al costo al netto degli ammortamenti e di eventuali perdite
per riduzione di valore accumulati.
Costi successivi
I costi sostenuti successivamente all’acquisto sono capitalizzati solo quando incrementano i benefici economici futuri
attesi attribuibili all’attività a cui si riferiscono. Tutti gli altri costi successivi sono imputati a conto economico quando
sostenuti.
Bilancio d’Esercizio
171
Ammortamento
Le attività immateriali sono ammortizzate sulla base della loro vita utile e sottoposte a test di impairment ogni volta che
vi siano indicazioni di una possibile perdita di valore. Il periodo e il metodo di ammortamento ad esse applicato
vengono riesaminati alla fine di ciascun esercizio finanziario o più frequentemente se necessario. Eventuali
cambiamenti ai piani di ammortamento sono applicati in maniera prospettica.
Gli utili o le perdite derivanti dall’eliminazione di un’attività immateriale sono misurati dalla differenza tra il ricavo netto
della dismissione e il valore contabile dell’attività immateriale, e sono rilevate nel conto economico dell’esercizio in
cui avviene l’eliminazione.
L’ammortamento è calcolato col criterio della pro-rata temporis a quote costanti in base alla vita utile stimata
dell’attività immateriale applicando le seguenti aliquote percentuali:
Categoria
% utilizzata
Software
20%
Software- ERP
10%
Diritti d’ingresso
Sulla base della durata della locazione a partire dalla data di apertura del negozio
Marchi
5-10%
Beni in leasing
L’attività per il diritto di utilizzo viene inizialmente valutata al costo, comprensivo dell’importo della valutazione iniziale
della passività del leasing, rettificato dei pagamenti dovuti per il leasing effettuati alla data o prima della data di
decorrenza, incrementato dei costi diretti iniziali sostenuti e di una stima dei costi che il locatario dovrà sostenere
per lo smantellamento e la rimozione dell’attività sottostante o per il ripristino dell’attività sottostante o del sito in
cui è ubicata, al netto degli incentivi al leasing ricevuti.
L’attività per il diritto di utilizzo viene ammortizzata successivamente a quote costanti dalla data di decorrenza alla fine
della durata del leasing. Inoltre, l’attività per il diritto di utilizzo viene regolarmente diminuita delle eventuali perdite
per riduzione di valore e rettificata al fine di riflettere eventuali variazioni derivanti dalle valutazioni successive della
passività del leasing.
Alla data di decorrenza del leasing, la Società rileva le passività di leasing misurandole al valore attuale dei pagamenti
dovuti per il leasing non ancora versati a tale data. I pagamenti dovuti includono i pagamenti fissi (compresi i
pagamenti fissi nella sostanza) al netto di eventuali incentivi al leasing da ricevere, i pagamenti variabili di leasing che
dipendono da un indice o un tasso, e gli importi che si prevede dovranno essere pagati a titolo di garanzie del valore
residuo. I pagamenti del leasing includono anche il prezzo di esercizio di un’opzione di acquisto se si è
ragionevolmente certi che tale opzione sarà esercitata dalla Società e i pagamenti di penalità di risoluzione del
leasing, se la durata del leasing tiene conto dell’esercizio da parte della Società dell’opzione di risoluzione del leasing
stesso. I pagamenti di leasing variabili che non dipendono da un indice o da un tasso vengono rilevati come costi nel
periodo in cui si verifica l’evento o la condizione che ha generato il pagamento.
Nel calcolo del valore attuale dei pagamenti dovuti, la Società usa il tasso di finanziamento marginale. Dopo la data di
decorrenza, l’importo della passività del leasing si incrementa per tener conto degli interessi sulla passività del leasing
e diminuisce per considerare i pagamenti effettuati. Inoltre, il valore contabile dei debiti per leasing è rideterminato
nel caso di eventuali modifiche del leasing o per la revisione dei termini contrattuali per la modifica dei pagamenti; è
rideterminato, altresì, in presenza di variazioni dei pagamenti futuri che deriva da una modifica dell’indice o del tasso
utilizzato per determinare tali pagamenti.
La Società applica l’esenzione per la rilevazione di leasing relativi a beni di modesto valore ed ai contratti che presentano
una durata di 12 mesi o inferiore.
La Società, in veste di locatore intermedio in un contratto di sub-leasing, classifica il sub-leasing come finanziario con
riferimento alle attività consistente nel diritto di utilizzo derivanti dal leasing principale.
La Società ha adottato la modifica allo IFRS 16 “Leases Covid 19-Related Rent Concessions” che permette al locatario di
non considerare le eventuali concessioni sul pagamento dei canoni ricevute dal 1° gennaio 2020 e derivanti dagli
effetti del Covid-19 come una modifica del contratto originario. Sulla base di tali modifiche, le suddette concessioni
sono state contabilizzate come canoni variabili positivi senza passare attraverso una modifica contrattuale.
Attività finanziarie
Unieuro determina la classificazione delle proprie attività finanziarie sulla base del modello di business adottato per la
gestione delle stesse e dalle caratteristiche dei flussi di cassa relativi e, ove adeguato e consentito, rivede tale
classificazione alla chiusura di ciascun esercizio.
a) Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato
Sono classificate in tale categoria le attività finanziarie per le quali risultano verificati i seguenti requisiti:
(i) l’attività è posseduta nell’ambito di un modello di business il cui obiettivo è il possesso dell’attività finalizzato alla
raccolta dei flussi finanziari contrattuali; e
(ii) i termini contrattuali dell’attività prevedono flussi finanziari rappresentati unicamente da pagamenti del capitale
e dell’interesse sull’importo del capitale da restituire.
Si tratta principalmente di crediti verso clienti, finanziamenti e altri crediti.
I crediti commerciali che non contengono una componente finanziaria significativa sono riconosciuti al prezzo definito
per la relativa transazione (determinato secondo il disposto del principio IFRS 15 Ricavi da contratti con i clienti).
Gli altri crediti ed i finanziamenti sono inizialmente riconosciuti in bilancio al loro fair value incrementato di eventuali
costi accessori direttamente attribuibili alle transazioni che li hanno generati.
I crediti ceduti sono eliminati contabilmente se la cessione prevede il trasferimento totale dei rischi e benefici connessi
(diritti contrattuali a ricevere i flussi dell’attività finanziaria). La differenza fra il valore contabile dell’attività ceduta e
il corrispettivo ricevuto è rilevata tra i componenti finanziari di reddito.
In sede di misurazione successiva, le attività finanziarie a costo ammortizzato, ad eccezione dei crediti che non
contengono componente finanziaria significativa, utilizzando il tasso di interesse effettivo. Gli effetti di tale
misurazione sono riconosciuti tra i componenti finanziari di reddito.
Bilancio d’Esercizio
173
Con riferimento al modello di impairment Unieuro valuta i crediti adottando una logica di perdita attesa (cd. Expected
Loss).
Per i crediti commerciali Unieuro adotta un approccio alla valutazione di tipo semplificato (cd. Simplified approach) che
non richiede la rilevazione delle modifiche periodiche del rischio di credito, quanto piuttosto la contabilizzazione di
una Expected Credit Loss (cd. ECL) calcolata sull’intera vita del credito (cd. lifetime ECL), in particolare, i crediti
commerciali sono interamente svalutati in assenza di una ragionevole aspettativa di recupero (e.g. situazioni di
bancarotta).
Le svalutazioni effettuate ai sensi dell’IFRS 9 sono rilevate nel conto economico consolidato al netto degli eventuali
effetti positivi legati a rilasci o ripristini di valore e sono rappresentate tra i costi operativi.
b) Attività finanziarie al fair value con contropartita nel conto economico complessivo (“FVOCI”)
Sono classificate in tale categoria le attività finanziarie per le quali risultano verificati i seguenti requisiti:
(i) l’attività è posseduta nel quadro di un modello di business il cui obiettivo è conseguito sia mediante la raccolta dei
flussi finanziari contrattuali che mediante la vendita dell’attività stessa;
(ii) i termini contrattuali dell’attività prevedono flussi finanziari rappresentati unicamente da pagamenti del capitale
e dell’interesse sull’importo del capitale da restituire.
Tali attività sono inizialmente riconosciute in bilancio al loro fair value incrementato di eventuali costi accessori
direttamente attribuibili alle transazioni che le hanno generate. In sede di misurazione successiva, la valutazione
effettuata in sede di iscrizione è riaggiornata ed eventuali variazioni di fair value sono riconosciute all’interno del
conto economico complessivo.
Con riferimento al modello di impairment segue quanto descritto al punto a) sopra dettagliato.
c) Attività finanziarie al fair value con contropartita nel conto economico consolidato (“FVPL”)
Sono classificate in tale categoria le attività finanziarie che non trovano classificazione in nessuna delle precedenti
categorie (i.e. categoria residuale). Trattasi principalmente di strumenti derivati.
Le attività appartenenti a questa categoria sono iscritte al fair value al momento della loro rilevazione iniziale.
I costi accessori sostenuti in sede di iscrizione dell’attività sono imputati immediatamente nel conto economico.
In sede di misurazione successiva, le attività finanziarie FVPL sono valutate al fair value.
Gli utili e le perdite derivanti dalle variazioni di fair value sono contabilizzati nel conto economico consolidato nel
periodo in cui sono rilevati.
Gli acquisti e le cessioni di attività finanziarie sono contabilizzati alla data di regolamento.
Le attività finanziarie sono rimosse dal bilancio quando i relativi diritti contrattuali scadono, oppure quando Unieuro
trasferisce tutti i rischi e benefici della proprietà dell’attività finanziaria.
Partecipazioni in società controllate
Le partecipazioni in società controllate (non classificate come possedute per la vendita) sono classificate nella voce
“Altre attività non correnti” contabilizzate al costo, rettificato in presenza di perdite di valore.
Le differenze positive emergenti in sede d’acquisto delle partecipazioni fra il prezzo e le corrispondenti quote di
patrimonio netto sono mantenute nel valore di carico delle partecipazioni stesse. I valori di acquisto o cessione di
partecipazioni, rami d’azienda o attività aziendali sotto comune controllo sono contabilizzati in continuità di valori
storici di iscrizione del costo senza la rilevazione di plusvalenze o minusvalenze.
Qualora sussistano indicazioni che le partecipazioni possano avere subito una riduzione di valore, le stesse sono soggette
ad impairment test ed eventualmente svalutate. Affinché la perdita di valore sia addebitata a conto economico vi
deve essere l’obiettiva evidenza che si sono verificati eventi che abbiano impatto sui futuri flussi finanziari stimati
delle partecipazioni stesse. Eventuali perdite eccedenti lo stesso valore di carico delle partecipazioni, che dovessero
emergere in presenza di obbligazioni legali o implicite di copertura delle perdite delle imprese partecipate, sono
rilevate tra i fondi rischi e oneri. Il valore originario è ripristinato negli esercizi successivi se vengono meno i motivi
delle svalutazioni.
I relativi dividendi sono iscritti tra i proventi finanziari da partecipazioni al momento della determinazione del diritto
all’ottenimento, generalmente coincidente con la delibera assembleare.
Aggregazione di imprese sotto comune controllo
L’operazione di aggregazione di imprese sotto comune controllo si colloca nell’ambito di quelle che l’OPI 2 revised
definisce come “fusioni con natura di ristrutturazioni”, ovvero fusioni in cui la controllante incorpora una o più società
controllate. Dati gli elementi caratterizzanti le fusioni per incorporazione madre–figlia (assenza di scambio economico
con economie terze e persistenza del controllo sull’entità acquisita), tali operazioni non possono essere considerate
business combinations. Per tale motivazione esse sono escluse dall’ambito di applicazione dell’IFRS 3. Queste
operazioni sono per loro natura, prive di significativa influenza sui flussi di cassa delle imprese oggetto di fusione. La
fusione è contabilizzata secondo il criterio della continuità dei valori derivanti dal bilancio consolidato.
Rimanenze
Le rimanenze sono valutate al minore fra il costo e il valore netto di realizzo. Il costo delle rimanenze comprende tutti i
costi di acquisto per portare le rimanenze nel luogo e nelle condizioni attuali. In particolare, sono compresi il prezzo
di acquisto al netto dei premi imputabili ai prodotti e gli altri costi direttamente attribuibili all’acquisto delle merci.
Gli sconti commerciali, i resi e le altre voci simili sono dedotti nella determinazione dei costi d’acquisto. Il metodo
utilizzato per attribuire il costo delle rimanenze è quello del costo medio ponderato.
Bilancio d’Esercizio
175
Il valore delle scorte obsolete e a lenta movimentazione è svalutato in relazione alla possibilità di utilizzo o di realizzo,
mediante stanziamento del fondo obsolescenza di magazzino.
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti comprendono il denaro in cassa e i depositi a vista e a breve termine, in
quest’ultimo caso con scadenza originaria prevista entro i tre mesi. Ai fini del rendiconto finanziario, le disponibilità
liquide e mezzi equivalenti sono rappresentate dalle disponibilità liquide come definite sopra al netto degli scoperti
bancari.
Passività finanziarie
Le passività finanziarie sono inizialmente rilevate al fair value del corrispettivo ricevuto al netto dei costi di transazione
che sono direttamente attribuibili al finanziamento stesso. Dopo la rilevazione iniziale, le passività finanziarie sono
valutate con il criterio del costo ammortizzato utilizzando il metodo del tasso d’interesse effettivo. L’ammortamento
al tasso d’interesse effettivo è compreso tra gli oneri finanziari nel conto economico.
Se vi è un cambiamento dei flussi di cassa attesi il valore delle passività è ricalcolato per riflettere tale cambiamento
sulla base del valore attuale dei nuovi flussi di cassa attesi e del tasso interno di rendimento inizialmente determinato.
Passività per benefici ai dipendenti
I benefici successivi al rapporto di lavoro possono essere offerti ai dipendenti attraverso piani a contribuzione definita
e/o piani a benefici definiti. Tali benefici sono basati sulla remunerazione e gli anni di servizio dei dipendenti.
I programmi a contribuzione definita sono piani di benefici successivi alla fine del rapporto di lavoro in base ai quali la
Società e talvolta i suoi dipendenti versano contributi predeterminati a un’entità distinta (un fondo) e la Società non
ha e non avrà un’obbligazione legale o implicita a pagare ulteriori contributi qualora il fondo non disponga di attività
sufficienti a far fronte alle obbligazioni nei confronti dei dipendenti.
I programmi a benefici definiti sono piani per benefici successivi alla fine del rapporto di lavoro, diversi dai piani a
contribuzione definita. I piani a benefici definiti possono essere non finanziati oppure interamente o parzialmente
finanziati dai contributi versati dall’impresa, e talvolta dai suoi dipendenti, a una società o fondo, giuridicamente
distinto dall’impresa che li eroga ai dipendenti.
L’ammontare maturato è proiettato al futuro per stimare l’ammontare da corrispondere al momento della risoluzione
del rapporto di lavoro e successivamente attualizzato per tener conto del tempo trascorso prima dell’effettivo
pagamento.
Le rettifiche alle passività relative ai benefici a dipendenti sono determinate sulla base di ipotesi attuariali, fondate su
assunzioni demografiche e finanziarie e sono rilevate per competenza coerentemente alle prestazioni di lavoro
necessarie per l’ottenimento del beneficio. L’ammontare dei diritti maturati nell’esercizio dai dipendenti e la quota
degli interessi su quanto accantonato all’inizio del periodo e sui corrispondenti movimenti riferiti allo stesso periodo
osservato viene imputata a conto economico alla voce “Costi del personale” mentre l’onere finanziario figurativo
derivante dall’effettuazione del calcolo attuariale viene rilevato nel conto economico complessivo alla voce
“Utile/(Perdita) da rivalutazione piani a benefici definiti”.
La valutazione attuariale è affidata ad un attuario esterno alla Società.
A seguito delle modifiche apportate alla disciplina del Trattamento di Fine Rapporto (“T.F.R.”) dalla Legge 27 dicembre
2006, n. 296 e successivi Decreti e Regolamenti (“Riforma Previdenziale”) emanati nei primi mesi del 2007:
- il T.F.R. maturato al 31 dicembre 2006 è considerato un piano a benefici definiti secondo lo IAS 19. I benefici
garantiti ai dipendenti, sotto forma di T.F.R., erogati in coincidenza della cessazione del rapporto di lavoro, sono
riconosciuti nel periodo di maturazione del diritto;
- il T.F.R. maturato successivamente al 1° gennaio 2007 è considerato un piano a contribuzione definita e pertanto i
contributi maturati nel periodo sono stati interamente rilevati come costo e, per la quota non ancora versata ai
fondi, esposti come debito nella voce “Altre passività correnti”.
Fondi
Gli accantonamenti a fondi sono effettuati quando la Società deve far fronte ad un’obbligazione attuale (legale o
implicita) risultante da un evento passato, quando è probabile un’uscita di risorse per far fronte a tale obbligazione
ed è possibile effettuare una stima attendibile del suo ammontare. Quando la Società ritiene che un accantonamento
al fondo sarà in parte o del tutto rimborsato, per esempio nel caso di rischi coperti da polizze assicurative, l’indennizzo
è rilevato in modo distinto e separato nell’attivo se, e solo se, esso risulta praticamente certo. In tal caso, nel conto
economico il costo dell’eventuale accantonamento è presentato al netto dell’ammontare rilevato per l’indennizzo.
Se l’effetto di attualizzazione del valore del denaro è significativo, gli accantonamenti sono attualizzati per la quota
non corrente.
Fondo ristrutturazione
Viene rilevato un fondo per ristrutturazione quando un dettagliato programma formale per la ristrutturazione è stato
approvato e la ristrutturazione è iniziata o è stata comunicata pubblicamente negli aspetti principali ai terzi
interessati.
Debiti commerciali
I debiti sono iscritti al valore nominale al netto di sconti, premi, resi o rettifiche di fatturazione, rappresentativo del fair
value dell’obbligazione. Quando, stante i termini di pagamento accordati, si configura un’operazione finanziaria, i
debiti, valutati con il metodo del costo ammortizzato, sono sottoposti ad attualizzazione del valore nominale da
corrispondere, imputando lo sconto come onere finanziario.
Bilancio d’Esercizio
177
Perdite per riduzione di valore su attività non finanziarie
La Società valuta se vi sono eventuali indicatori di perdite di valore delle attività materiali ed immateriali. Se esiste una
qualsiasi indicazione di ciò, la Società procede alla stima del valore recuperabile dell’attività (impairment test).
Il principio contabile non richiede la redazione formale della stima del valore recuperabile se non quando vi sono
indicatori di perdite di valore. L’eccezione a tale principio è data da attività non disponibili all’uso e avviamenti
acquisiti in aggregazioni aziendali i quali devono essere sottoposti almeno annualmente al test di impairment ed ogni
qualvolta si è in presenza di indicatori di perdita di valore. La Società ha fissato nella data di chiusura di bilancio il
momento in cui effettuare il test di impairment per tutte quelle attività in cui è previsto l’obbligo di analisi annuale.
L’impairment test è affidato ad un eseperto esterno al Gruppo.
Nel valutare se esiste un’indicazione che l’attività possa aver subito una riduzione di valore, la Società considera:
- l’incremento dei tassi di interesse di mercato o di altri investimenti che possono influenzare il calcolo del tasso di
attualizzazione della Società, diminuendo così il valore recuperabile dell’attività;
- le variazioni significative legate all’ambiente tecnologico e di mercato in cui la Società opera;
- l’obsolescenza fisica non correlata all’ammortamento che l’attività ha subito in un determinato periodo di tempo;
- eventuali piani straordinari attuati nel corso dell’esercizio il cui impatto si potrebbe riflettere anche sull’attività
oggetto di analisi (ad esempio piani di ristrutturazione aziendale);
- perdite operative scaturenti dai risultati infra-annuali.
Se dalle analisi la Società individua potenziali perdite per riduzione di valore delle attività, il management effettua una
verifica preliminare relativa alla vita utile, al criterio di ammortamento e al valore residuo dell’attività e, in base al
principio contabile applicabile, mette in atto eventuali modifiche su questi parametri; solamente in un momento
successivo verrà effettuata l’analisi specifica relativa alla riduzione di valore della stessa.
Così come descritto dallo IAS 36 il valore recuperabile (recoverable amount) di un’attività è il maggiore fra il valore d’uso
e il fair value (al netto dei costi di dismissione) dell’attività stessa. Inoltre, nella definizione identificata dal principio
contabile internazionale, le disposizioni sono considerate le medesime sia per le singole attività sia per le unità
generatrici di flussi finanziari.
Al fine di comprendere al meglio le disposizioni dello IAS 36 vengono fornite di seguito alcune definizioni chiave:
Valore d’uso: il valore d’uso è considerato il valore attuale di tutti i flussi finanziari dell’attività, o della unità generatrice,
oggetto di valutazione che si prevede abbiano origine dalla stessa. Nel dettaglio, l’attività genererà dei flussi di cassa,
i quali saranno attualizzati ad un tasso ante-imposte che riflette le valutazioni di mercato sul valore attuale del denaro
e dei rischi specifici dell’attività. Tali flussi di cassa sono determinati in base ai piani di gestione aziendale. Tali piani
sono costruiti in base a budget dettagliati e calcoli che vengono predisposti separatamente per ogni attività/unità
generatrice di flussi di cassa. I budget utilizzati non includono gli effetti derivanti dalle attività straordinarie
(ristrutturazioni, vendite e acquisizioni) e coprono un arco temporale di un massimo di cinque esercizi;
Fair value: è il prezzo che si percepirebbe per la vendita di un’attività ovvero che si pagherebbe per il trasferimento di
una passività in una regolare operazione tra operatori di mercato alla data di valutazione. La Società, per determinare
il fair value dell’attività, utilizza dei modelli valutativi che prendono a riferimento titoli azionari quotati, modelli con
moltiplicatori di valutazione e altri indicatori disponibili;
Unità Generatrice di Flussi Finanziari (o flussi di cassa): un’unità generatrice di flussi di cassa (CGU) è un insieme di
attività che, nel loro complesso, generano dei flussi finanziari in entrata e in uscita indipendenti dai flussi finanziari
generati da altre attività. Quando si parla di insieme di attività si considera il più piccolo gruppo identificabile capace
di originare flussi in entrata;
Valore contabile: per valore contabile si intende il valore delle attività al netto di ammortamenti, svalutazioni e
rivalutazioni.
Il principio contabile dà la possibilità di determinare solamente uno tra il fair value e il valore d’uso. Infatti, se uno dei
due valori risulta superiore al valore contabile non si rende necessario identificare anche l’altro importo. Inoltre, non
sempre il fair value di un’attività o unità generatrice di flussi è misurabile, in quanto non esiste nessun criterio che
effettui una stima attendibile del prezzo di vendita dell’attività in una regolare operazione tra operatori di mercato.
In questi casi è possibile considerare come valore recuperabile dell’attività il suo valore d’uso.
Una volta identificati e determinati tutti i valori utili ai fini della valutazione dell’attività o della CGU si compara il valore
contabile e il valore recuperabile della stessa, qualora il valore contabile risulti maggiore rispetto al valore
recuperabile, la Società andrà a svalutare l’attività fino a riportarla al valore recuperabile.
A ogni chiusura di bilancio la Società valuta, inoltre, con riferimento alle attività diverse dall’avviamento, l’eventuale
esistenza di indicazioni del venir meno (o della riduzione) di perdite di valore precedentemente rilevate e, qualora
tali indicazioni esistano, stima il valore recuperabile. Il valore di un’attività precedentemente svalutata può essere
ripristinato solo se vi sono stati cambiamenti nelle stime su cui si basava il calcolo del valore recuperabile determinato
alla rilevazione dell’ultima perdita di valore.
La ripresa di valore non può eccedere il valore di carico che sarebbe stato determinato, al netto degli ammortamenti,
nell’ipotesi in cui nessuna perdita di valore fosse stata rilevata in esercizi precedenti. Tale ripresa è rilevata a conto
economico.
Strumenti finanziari derivati e contabilizzazione delle coperture
La Società non detiene strumenti finanziari derivati di carattere speculativo. Tuttavia, nei casi nei quali gli strumenti
finanziari derivati non soddisfino tutte le condizioni previste per il trattamento contabile degli strumenti finanziari
derivati di copertura (“hedge accounting”), le variazioni di fair value di tali strumenti sono contabilizzate a conto
economico come oneri e/o proventi finanziari.
Pertanto, gli strumenti finanziari derivati sono contabilizzati secondo le regole dell’hedge accounting quando:
- all’inizio della copertura esiste la designazione formale e la documentazione della relazione di copertura stessa;
- si presume che la copertura sia altamente efficace;
- l’efficacia può essere attendibilmente misurata e la copertura stessa è altamente efficace durante i periodi di
designazione.
Bilancio d’Esercizio
179
I derivati sono valutati inizialmente al fair value; i costi di transazione attribuibili sono rilevati a conto economico nel
momento in cui sono sostenuti. Dopo la rilevazione iniziale, i derivati sono valutati al fair value. Le relative variazioni
sono contabilizzate come descritto di seguito.
Copertura di flussi finanziari
Le variazioni del fair value dello strumento di copertura derivato designato come copertura di un flusso finanziario sono
rilevate direttamente nel patrimonio netto nella misura in cui la copertura è efficace. Per la quota non efficace, le
variazioni del fair value sono rilevate nel conto economico.
La contabilizzazione di copertura, come sopra indicata, cessa prospetticamente se lo strumento designato come di
copertura:
- non soddisfa più i criteri richiesti per la contabilizzazione di copertura;
- giunge a scadenza;
- è venduto;
- è cessato o esercitato.
L’utile o la perdita accumulati sono mantenuti nel patrimonio netto sino a quando la prospettata operazione si verifica.
Quando l’elemento coperto è un’attività non finanziaria, l’importo rilevato nel patrimonio netto viene trasferito al
valore contabile dell’attività nel momento in cui viene rilevata. Negli altri casi, l’importo rilevato nel patrimonio netto
viene trasferito a conto economico nello stesso esercizio in cui l’elemento coperto ha un effetto sul conto economico.
Pagamenti basati su azioni
I principali dirigenti e alcuni managers della Società possono ricevere parte della remunerazione sotto forma di
pagamenti basati su azioni. Secondo quanto stabilito dall’IFRS 2 gli stessi sono da considerarsi piani regolati con
strumenti rappresentativi di capitale (cosiddetti “equity settled”). La maturazione del diritto al pagamento è correlata
ad un periodo di vesting durante il quale i managers devono svolgere la loro attività come dipendenti e raggiungere
degli obiettivi di perfomance. Pertanto, nel corso del periodo di vesting, il valore corrente dei pagamenti basati su
azioni alla data di assegnazione è rilevato a conto economico come costo con contropartita un’apposita riserva del
patrimonio netto. Variazioni del valore corrente successive alla data di assegnazione non hanno effetto sulla
valutazione iniziale. In particolare, il costo, corrispondente al valore corrente delle opzioni alla data di assegnazione,
è riconosciuto tra i costi del personale sulla base di un criterio a quote costanti lungo il periodo intercorrente tra la
data di assegnazione e quella di maturazione, con contropartita riconosciuta a patrimonio netto.
Cancellazione di attività e passività finanziarie
Un’attività finanziaria (o, ove applicabile, parte di un’attività finanziaria simile) viene cancellata da bilancio quando:
- i diritti a ricevere flussi finanziari dall’attività sono estinti;
- la Società conserva il diritto a ricevere flussi finanziari dall’attività, ma hanno assunto l’obbligo contrattuale di
corrisponderli interamente e senza ritardi a una terza parte.
Una passività finanziaria viene cancellata dal bilancio quando l’obbligo sottostante la passività è estinto, o annullato o
adempiuto.
Ricavi
I ricavi da contratti con i clienti sono rilevati in accordo al principio IFRS 15. Sulla base del modello in cinque fasi
introdotto dall’IFRS 15, Unieuro procede alla rilevazione dei ricavi dopo aver identificato i contratti con i propri clienti
e le relative prestazioni da soddisfare (trasferimento di beni e/o servizi), determinato il corrispettivo cui ritiene di
avere diritto in cambio del soddisfacimento di ciascuna di tali prestazioni, nonché valutato la modalità di
soddisfacimento di tali prestazioni (adempimento in un determinato momento versus adempimento nel corso del
tempo).
I ricavi sono rilevati nel momento in cui le performance obligations sono soddisfatte attraverso il trasferimento dei beni
o servizi promessi al cliente, è probabile che i benefici economici siano conseguiti dal Gruppo e il relativo importo
possa essere determinato in modo attendibile, indipendentemente dall’incasso. Il prezzo della transazione, che
rappresenta l’ammontare di corrispettivo che l’entità si aspetta di ricevere a fronte della fornitura di beni o servizi al
cliente, è allocato sulla base dei prezzi di vendita a sé stante (c.d. stand-alone selling prices) delle relative performance
obligations.
I ricavi sono valutati escludendo sconti, abbuoni, premi e altre imposte sulla vendita.
I seguenti criteri specifici di rilevazione dei ricavi devono essere rispettati prima dell’imputazione a conto economico:
Vendita di beni
Il ricavo è riconosciuto nel momento in cui il controllo del bene passa al cliente e l’impresa ha trasferito all’acquirente
tutti i rischi e benefici significativi connessi alla proprietà del bene, generalmente nel momento dell’acquisto da parte
del consumatore del prodotto presso il punto vendita, alla consegna del bene a domicilio nel caso della spedizione a
casa, al momento del passaggio di proprietà per i clienti del canale Inidiretto e B2B. Inoltre, sono rilevati come ricavi
al momento dell’acquisto da parte del consumatore le vendite in cui la consegna è differita su richiesta
dell’acquirente (“bill and hold”). Il ricavo è rilevato in quanto il bene è a disposizione, è identificato e pronto per
essere consegnato ed inoltre il differimento della consegna è stato chiesto dall’acquirente. Allo stesso modo è
rilevato il ricavo di vendita al momento dell’acquisto del bene da parte del consumatore anche se è necessaria
l’installazione del bene: il ricavo è rilevato immediatamente al momento dell’accettazione della consegna da parte
dell’acquirente quando il procedimento di installazione è molto semplice (ad esempio l’installazione di un
apparecchio che richiede solamente il disimballaggio, la connessione elettrica e il collegamento).
Unieuro opera un programma di fidelizzazione della clientela basato sulla raccolta punti, denominata Unieuro Club, con
il quale si permette ai clienti di accumulare punti fedeltà quando acquistano prodotti nei punti vendita a insegna
Unieuro. Una volta raggiunto un determinato numero minimo di punti, gli stessi possono essere utilizzati come sconto
sull’acquisto di un altro prodotto. La durata del programma coincide con l’anno fiscale. Unieuro iscrive una posta a
rettifica dei ricavi stimata sulla base dei punti maturati e non ancora spesi, del valore dello sconto da riconoscere
Bilancio d’Esercizio
181
come previsto dal programma di fidelizzazione e delle informazioni storiche circa la percentuale di utilizzo dei punti
fedeltà da parte della clientela.
Diritto di reso
Per contabilizzare il trasferimento di prodotti con diritto di reso Unieuro rileva i seguenti elementi:
a) rettifica i ricavi di vendita per l’importo del corrispettivo dei prodotti per i quali è prevista la resa;
b) rileva una passività per rimborsi futuri e
c) rileva un’attività (e il corrispondente aggiustamento del costo delle vendite) per il diritto a recuperare i prodotti dal
cliente all’atto dell’estinzione della passività per rimborsi futuri.
Prestazione di servizi
I ricavi e i costi derivanti da prestazioni di servizi (ricavi realizzati over time) sono rilevati in base alla valutazione dei
progressi dell’entità verso l’adempimento completo dell’obbligazione nel corso del tempo. In particolare, il
trasferimento nel tempo è valutato sulla base del metodo dell’input, ovvero considerando gli sforzi o gli input
impiegati dal Gruppo per adempiere la singola performance obligation.
Per la vendita dei servizi di estensione di garanzia rispetto a quella già riconosciuta dal produttore per legge, Unieuro
riconosce il ricavo lungo la durata della prestazione di tale servizio, sulla base degli interventi stimati per riparazioni
in garanzia. Gli interventi per riparazioni in garanzia sono stimati sulla base delle informazioni storiche circa la natura,
frequenza e costo degli interventi di garanzia debitamente interpolate per simulare le future curve di accadimento
degli eventi.
Unieuro sostiene costi per l’acquisizione del contratto aventi durata pluriennale.
Tali costi, rappresentati tipicamente dai premi riconosciuti ai dipendenti per ogni vendita aggiuntiva realizzata e che
saranno recuperati per mezzo dei ricavi derivanti dal contratto, sono stati capitalizzati quali costi del contratto (c.d.
Contract costs) ed ammortizzati sulla base della valutazione del progresso dell’entità nel trasferimento dei servizi e
beni trasferiti al cliente nel corso del tempo.
Commissioni
I compensi che vengono percepiti sulla vendita di determinati beni e servizi come ad esempio i finanziamenti al
consumo, contratti di telefonia, etc. vengono calcolati in percentuale sul valore della prestazione eseguita o, talvolta
secondo un corrispettivo fisso e corrispondono all’importo della commissione ricevuta da Unieuro.
Costi
I costi e gli altri oneri operativi sono rilevati nel conto economico nel momento in cui sono sostenuti in base al principio
della competenza temporale e della correlazione ai ricavi, quando non producono futuri benefici economici o questi
ultimi non hanno i requisiti per la contabilizzazione come attività.
I costi per acquisto di merci sono riconosciuti al momento dell’assunzione di tutti i rischi e benefici legati alla proprietà
e sono valutati al fair value del corrispettivo spettante al netto di eventuali resi, abbuoni, sconti commerciali,
contributi e premi.
Gli accordi con i fornitori prevedono il riconoscimento di premi e, in talune circostanze, di contributi. Tali premi e
contributi sono riconosciuti o come percentuale sulle quantità acquistate, o in cifra fissa sulle quantità acquistate o
vendute o come contribuzione definita. Per gli accordi commerciali che hanno una data di scadenza posticipata
rispetto a quella di chiusura dell’esercizio viene effettuata una stima della competenza sulla base dell’ammontare
dell’acquistato o venduto, e su valutazioni che tengono conto dei dati storici riguardanti il riconoscimento effettivo
di tali tipologie di premi e contributi.
I costi per servizi sono riconosciuti in base allo stato di avanzamento della prestazione alla data di chiusura dell’esercizio.
I costi derivanti da contratti di locazione operativa che non rientrano nel perimetro di applicazione dell’IFRS 16 sono
iscritti a quote costanti lungo la durata dei contratti di riferimento. Ulteriori costi che sono condizionati e determinati
sulla base dei ricavi conseguiti nello specifico punto vendita, sono contabilizzati per competenza durante il periodo
contrattuale.
Interessi attivi e passivi
Gli interessi attivi e passivi sono rilevati nel risultato netto dell’esercizio per competenza utilizzando il metodo
dell’interesse effettivo. Il metodo dell’interesse effettivo è il tasso che attualizza esattamente i flussi finanziari futuri
attesi, in base alla vita attesa dello strumento finanziario, al valore contabile netto dell’attività o passività finanziaria.
Imposte
Imposte correnti
Le imposte sul reddito sono determinate sulla base di una realistica previsione degli oneri di imposta da assolvere in
considerazione della competenza economica e in applicazione della vigente normativa fiscale. Le aliquote e la
normativa fiscale utilizzate per calcolare l’importo sono quelle vigenti, o sostanzialmente in vigore, alla data di
chiusura del bilancio. Le imposte correnti, relative ad elementi rilevati fuori dal conto economico, sono imputate
direttamente nel prospetto del conto economico complessivo, e quindi nel patrimonio netto, coerentemente con la
rilevazione dell’elemento cui si riferiscono.
Si precisa che, a decorrere dall’esercizio chiuso al 28 febbraio 2019, le Società Unieuro S.p.A. ha esercitato l’opzione per
il regime del Consolidato Fiscale Nazionale in qualità di “Società Consolidante” (ai sensi dell’art. 117 del D.P.R.
22/12/1986 n. 917), congiuntamente alla “Società Consolidata” Monclick S.r.l.. L’opzione consente di determinare
l’IRES dovuta su una base imponibile corrispondente alla somma algebrica dei redditi imponibili e delle perdite fiscali
conseguiti dalle singole società aderenti al Consolidato. I rapporti economici, le responsabilità e gli obblighi reciproci
Bilancio d’Esercizio
183
fra la “Società Consolidante” e la “Società Consolidata” sono stati dettagliatamente disciplinati in apposito contratto
che definisce le modalità operative di gestione delle posizioni fiscali tra le diverse società aderenti al Consolidato
Fiscale Nazionale.
Imposte differite
Le imposte differite sono calcolate usando il cosiddetto “liability method” sulle differenze temporanee risultanti alla
data di bilancio fra i valori fiscali presi a riferimento per le attività e passività e i valori riportati a bilancio. Le passività
per imposte differite sono rilevate a fronte di tutte le differenze temporanee imponibili, ad eccezione di quando le
imposte differite derivino dalla rilevazione iniziale dell’avviamento o di un’attività o passività in una transazione che
non è un’aggregazione aziendale e che, al tempo della transazione stessa, non comporti effetti né sull’utile
dell’esercizio calcolato a fini di bilancio né sull’utile o sulla perdita calcolati a fini fiscali.
Le attività per imposte differite sono rilevate a fronte di tutte le differenze temporanee deducibili e per perdite fiscali
portate a nuovo, nella misura in cui sia probabile l’esistenza di adeguati utili fiscali futuri che possano consentire di
utilizzare le differenze temporanee deducibili e le perdite fiscali portate a nuovo. Il valore da riportare in bilancio
delle attività per imposte differite viene riesaminato a ciascuna data di chiusura del bilancio e ridotto nella misura in
cui non risulti più probabile che sufficienti utili fiscali saranno disponibili in futuro per il recupero di tale attività. Le
attività per imposte differite non riconosciute sono riesaminate periodicamente alla data di chiusura del bilancio e
vengono rilevate nella misura in cui è diventato probabile che l’utile fiscale sia sufficiente a consentire che tali
imposte differite possano essere recuperate.
Le imposte differite sono misurate in base alle aliquote fiscali che ci si attende vengano applicate all’esercizio in cui tali
attività si realizzano o tali passività si estinguono, considerando le aliquote in vigore e quelle già emanate o
sostanzialmente emanate alla data di bilancio.
Le attività e le passività per imposte differite vengono compensate, se si riferiscono ad imposte della medesima autorità
fiscale ed esiste un diritto legale che consente di compensare le attività e le passività per imposte correnti.
Effetti della variazione dei cambi delle valute estere
I Bilanci sono presentati in Euro, che è la valuta funzionale e di presentazione adottata dalla Società. Le transazioni in
valuta estera sono rilevate inizialmente al tasso di cambio (riferito alla valuta funzionale) in essere alla data della
transazione. Le attività e passività monetarie, denominate in valuta estera, sono riconvertite nella valuta funzionale
al tasso di cambio in essere alla data di chiusura del bilancio. Tutte le differenze di cambio sono rilevate nel conto
economico. Le poste non monetarie valutate al costo storico in valuta estera sono convertite usando i tassi di cambio
in vigore alla data di iniziale rilevazione della transazione. Le poste non monetarie iscritte al fair value in valuta estera
sono convertite usando il tasso di cambio alla data di determinazione di tale valore.
Utile per azione
Utile per azione – base
L’utile base per azione è calcolato dividendo l’utile della Società per il numero di azioni della Unieuro S.p.A. alla data di
approvazione del bilancio.
Utile per azione – diluito
L’utile diluito per azione è calcolato dividendo l’utile delle Società per il numero di azioni della Unieuro S.p.A. alla data
di approvazione del bilancio. Ai fini del calcolo dell’utile diluito per azione, le azioni sono modificate assumendo
l’esercizio da parte di tutti gli assegnatari di diritti che potenzialmente hanno effetto diluitivo.
Informativa settoriale
Un settore operativo è definito dall’IFRS 8 come una componente di un’entità che: i) intraprende attività imprenditoriali
generatrici di ricavi e di costi (compresi i ricavi e i costi riguardanti operazioni con altre componenti della medesima
entità); ii) i cui risultati operativi sono rivisti periodicamente al più alto livello decisionale operativo dell’entità ai fini
dell’adozione di decisioni in merito alle risorse da allocare al settore e della valutazione dei risultati; iii) per la quale
sono disponibili informazioni di bilancio separate.
L’informativa relativa ai settori di attività è stata predisposta secondo le disposizioni dell’IFRS 8 “Settori operativi”, che
prevedono la presentazione dell’informativa coerentemente con le modalità adottate dal più alto livello di
management per l’assunzione delle decisioni operative. Pertanto, l’identificazione dei settori operativi e l’informativa
presentata sono definite sulla base della reportistica interna utilizzata dalla Società ai fini dell’allocazione delle risorse
e per l’analisi delle relative performances.
2.7 Nuovi principi contabili
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS e IFRIC omologati dall’Unione Europea
- In data 12 febbraio 2021 lo IASB ha pubblicato l’emendamento allo IAS 1 Presentation of Financial Statements e all’
IFRS Practice Statement 2: Disclosure of Accounting policies. Le modifiche sono volte a migliorare la disclosure sulle
accounting policy in modo da fornire informazioni più utili agli investitori e agli altri utilizzatori primari del bilancio.
Le modifiche si applicheranno a partire dal 1° gennaio 2023.
- In data 12 febbraio 2021 lo IASB ha pubblicato l’emendamento allo IAS 8 Accounting policies, Changes in Accounting
Estimates and Errors: Definition of Accounting Estimates. Le modifiche sono volte ad aiutare le società a distinguere
i cambiamenti nelle stime contabili dai cambiamenti di accounting policy, si applicheranno alle acquisizioni
successive al 1° gennaio 2023.
- In data 18 maggio 2017 lo IASB ha emesso l’IFRS 17 Insurance Contracts. Lo standard mira a migliorare la
comprensione da parte degli investitori, ma non solo, dell’esposizione al rischio, della redditività e della posizione
Bilancio d’Esercizio
185
finanziaria degli assicuratori. L’IFRS 17 sostituisce l’IFRS 4, emesso nel 2004 come interim Standard. Entra in vigore
a partire dal 1° gennaio 2023.
- In data 31 marzo 2021 lo IASB ha pubblicato l’emendamento all’IFRS 16 Leases: Covid-19-Related Rent Concessions
beyond 30 June 2021, con il quale estende di un anno il periodo di applicazione dell’emendamento all’IFRS 16,
emesso nel 2020, relativo alla contabilizzazione delle agevolazioni concesse, a causa del Covid-19, ai locatari. Le
modifiche si applichano a partire dal 1° aprile 2021.
- In data 14 maggio 2020 lo IASB ha pubblicato gli emendamenti a: (i) IFRS 3 Business Combinations; (ii) IAS 16
Property, Plant and Equipment; (iii) IAS 37 Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets; (iv) Annual
Improvements 2018-2020. Le modifiche si applicheranno a partire dall 1° gennaio 2022.
- In data 27 agosto 2020 lo IASB ha pubblicato gli emendamenti a o IFRS 9, IAS 39, IFRS 7, IFRS 4 and IFRS 16 Interest
Rate Benchmark Reform – Phase 2. Le modifiche si applichano a partire dal 1° gennaio 2021.
- In data 25 giugno 2020 lo IASB ha pubblicato gli emendamenti allo IFRS 4 Insurance Contract – deferral of IFRS 9. Le
modifiche si applichano a partire dal 1° gennaio 2021.
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS non ancora omologati dall’Unione Europea
- In data 9 dicembre 2021 lo IASB ha emesso l’Amendments to IFRS 17 Insurance contracts: Initial Application of
IFRS 17 and IFRS 9 – Comparative Infromation. Lo standard mira a migliorare l’infromativa verso gli investitori.
Le modifiche si applichano a partire dal 1° gennaio 2023.
- In data 7 maggio 2021 lo IASB ha pubblicato l’emendamento allo IAS 12 Income Taxes: Deferred Tax related to Assets
and Liabilities arising from a Single Transaction. Le modifiche sono volte a specificare come le società dovrebbero
contabilizzare le imposte su determinate operazioni. Le modifiche si applicheranno a partire dal 1° gennaio 2023.
- In data 23 gennaio 2020 lo IASB ha pubblicato le modifiche allo IAS 1 - Business Combinations IAS 1 Presentation of
Financial Statements. L’emendamento ha l’obiettivo di chiarire come classificare i debiti e le altre passività tra quelli
a breve o lungo termine. Le modifiche si applicheranno a partire dal 1° gennaio 2023.
Sulla base delle fattispecie e delle casistiche a cui si applicano i nuovi documenti e tenendo conto degli attuali principi
contabili adottati dal Gruppo, si ritiene che non vi saranno significativi impatti dalla prima applicazione di tali
documenti. Con riferimento all’emendamento IFRS 16 Leases: Covid-19-Related Rent Concessions beyond 30 June
2021, gli impatti sono determinati in funzione degli accordi che vengono sottoscritti con i locatori, al 28 febbraio 2022
sono pari a Euro 3,0 milioni.
3. INFORMAZIONI SUI RISCHI FINANZIARI
Nell’ambito dei rischi d’impresa, i principali rischi identificati, monitorati e, per quanto di seguito specificato,
attivamente gestiti dalla Società sono i seguenti:
- rischio di credito (sia in relazione ai normali rapporti commerciali con clienti sia alle attività di finanziamento);
- rischio di liquidità (con riferimento alla disponibilità di risorse finanziarie ed all’accesso al mercato del credito e
degli strumenti finanziari in generale);
- rischio di mercato (definito come rischio di cambio e di tasso d’interesse).
L’obiettivo è il mantenimento nel tempo di una gestione bilanciata della propria esposizione finanziaria, atta a garantire
una struttura del passivo in equilibrio con la composizione dell’attivo di bilancio e in grado di assicurare la necessaria
flessibilità operativa attraverso l’utilizzo della liquidità generata dalle attività operative correnti e il ricorso a
finanziamenti bancari.
Gli strumenti di finanziamento maggiormente utilizzati sono rappresentati da:
- finanziamenti a medio-lungo termine, per coprire gli investimenti nell’attivo immobilizzato;
- finanziamenti a breve termine, utilizzo di linee di credito di conto corrente per finanziare il capitale circolante.
La seguente sezione fornisce indicazioni qualitative e quantitative di riferimento sull’incidenza di tali rischi.
Per l’informativa riguardante i rischi da Covid-19 e Guerra in Ucraina si rimanda al paragrafo 12 Epidemia di Coronavirus
e Guerra in Ucraina della Relazione sulla Gestione.
3.1 Rischio di credito
Il rischio di credito è inteso come la possibilità che una variazione non attesa del merito creditizio di una controparte
esponga la Società al rischio di default, sottoponendo la stessa a potenziali perdite. Si premette che il rischio di credito
a cui è sottoposta la Società è minimizzato in quanto le vendite sono principalmente effettuate al consumatore finale
che paga il corrispettivo al ritiro del prodotto. Le vendite agli affiliati (canale Indiretto) e ai clienti grossisti (canale
B2B), che rappresentano complessivamente circa il 12,5% dei ricavi della Società al 28 febbraio 2022, impongono alla
Società l’utilizzo di strategie e di strumenti atti a ridurre tale rischio. La Società si è dotata di processi di controllo del
credito che prevedono l’ottenimento di fidejussioni bancarie a copertura di un ammontare significativo del volume
d’affari in essere con i clienti, l’analisi di affidabilità dei clienti, l’attribuzione di un fido, e il controllo dell’esposizione
tramite report con la suddivisione delle scadenze e dei tempi medi di incasso. Non si rilevano posizioni di
concentrazione del rischio significative. Gli altri crediti sono prevalentemente riferiti a crediti verso l’Erario e la
Pubblica Amministrazione e ad anticipi per servizi e pertanto presentano un limitato rischio di credito.
Le attività finanziarie sono rilevate al netto della svalutazione calcolata sulla base del rischio di inadempienza della
controparte. Questa è determinata secondo procedure che possono prevedere sia svalutazioni di singole posizioni,
se individualmente significative, per le quali si manifesta un’oggettiva condizione di inesigibilità totale o parziale, sia
svalutazioni su base collettiva formulate sulla base di dati storici e statistici. Inoltre, il valore contabile delle attività
finanziarie rappresenta l’esposizione massima della Società al rischio di credito.
3.2 Rischio di liquidità
Il rischio di liquidità è il rischio legato al mancato adempimento delle proprie obbligazioni contrattuali. Le obbligazioni
contrattuali possono essere riassunte nell’adempimento, in base alle scadenze prefissate, delle proprie passività
finanziarie. La gestione del rischio di liquidità pertanto è strettamente legata all’amministrazione delle entrate
finanziarie, garantendo un equilibrio fra entrate ed uscite di cassa minimizzando il costo della gestione finanziaria.
Bilancio d’Esercizio
187
Ciò si traduce nel reperimento di risorse finanziarie atte a mantenere snella la struttura finanziaria aziendale,
riducendo al minimo il costo delle stesse (in termini di oneri finanziari). Il rischio di liquidità viene limitato attraverso:
- flussi di cassa dell’attività caratteristica: l’ottimale gestione dei flussi di cassa in entrata derivanti dalla normale
operatività aziendale rispetto alle uscite finanziarie;
- utilizzo di linee di finanziamento a breve termine (Hot Money);
- utilizzo di linee di credito committed: si tratta di linee di credito che il pool di banche si impegna a tenere a
disposizione della Società fino a scadenza;
- utilizzo di attività finanziarie non committed con il solo scopo di finanziamento;
- utilizzo di finanziamenti a medio/lungo termine atti a sostenere l’attività aziendale caratteristica e non: l’impiego
di tale tipologia di risorsa implica un monitoraggio costante delle scadenze dei debiti finanziari nonché delle
condizioni contingenti dei mercati.
Il rischio di liquidità deriva dalla possibile difficoltà di ottenere risorse finanziarie ad un costo accettabile per condurre
le normali attività operative. I fattori che influenzano il rischio di liquidità sono riferibili sia alle risorse generate o
assorbite dalla gestione corrente, sia da quelle generate o assorbite dalla gestione degli investimenti e dei
finanziamenti, quest’ultima intesa come scadenza nel rimborso o nell’accensione dei debiti finanziari a breve e lungo
termine ed alle disponibilità di fondi nel mercato finanziario.
Per i dettagli sugli impatti del Covid-19 e della Guerra in Ucraina si rimanda al paragrafo 12 Coronavirus della Relazione
sulla Gestione.
L’intera struttura finanziaria viene costantemente monitorata da parte della Società per consentire la copertura del
fabbisogno di liquidità. Si riporta nel seguito la struttura finanziaria della Società suddivisa per scadenza per gli esercizi
chiusi al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Saldo al 28 febbraio 2022
Entro 12M
Tra 12M e 60M
Oltre 60M
Totale
Passività finanziarie
-
-
-
-
-
Altre passività finanziarie
453.842
66.485
235.165
152.192
453.842
Totale
453.842
66.485
235.165
152.192
453.842
(In migliaia di Euro)
Saldo al 28 febbraio 2021
Entro 12M
Tra 12M e 60M
Oltre 60M
Totale
Passività finanziarie
48.727
9.659
39.068
-
48.727
Altre passività finanziarie
467.677
68.119
232.364
167.194
467.677
Totale
516.404
77.778
271.432
167.194
516.404
Per maggiori dettagli si rimanda alle note 5.12 Passività finanziarie e 5.14 Altre passività finanziarie.
3.3 Rischio di mercato
3.3.1 Rischio di tasso di interesse
La Società utilizza risorse finanziarie esterne sotto forma di debito e impiega le liquidità disponibili in depositi bancari.
Variazioni nei livelli dei tassi d’interesse di mercato influenzano il costo e il rendimento delle varie forme di
finanziamento e di impiego, incidendo pertanto sul livello degli oneri e dei proventi finanziari.
Si segnala che a seguito dell’estinzione nel mese di novembre 2021 del Contratto di Finanziamento sottoscritto il 9
gennaio 2018 sono stati chiusi i contratti di strumenti finanziari derivati di tipo Interest Rate Swap (IRS) stipulati con
il pool di banche del finanziamento con l’obiettivo di mitigare, a condizioni economicamente accettabili, la potenziale
incidenza della variabilità dei tassi d’interesse sul risultato economico.
Contestualmente sono state accese quattro nuove linee di credito finalizzate a finanziare il circolante e a rafforzarne la
solidità patrimoniale, sulle nuove linee non sono stati attivati strumenti di copertura di flussi finanziari (cd. cash flow
hedge).
3.3.2 Rischio di cambio
La Società è esposta al rischio di cambio, ossia il rischio di oscillazione dei futuri approvvigionamenti denominati in valuta
estera per effetto della volatilità di alcuni rapporti di cambio, principalmente per effetto di operazioni di import di
merce.
In considerazione della natura del business e in un contesto di continuità operativa, tale rischio è considerato non
rilevante per la Società in ragione del ridotto volume di operazioni di acquisto di merce in valuta diversa dall’Euro, e
pertanto il rischio non è gestito in maniera ricorrente dal punto di vista operativo. Qualora sorgesse la necessità di
gestire il rischio di cambio, generato dalla variazione dei tassi di cambio rispetto alle principali operazioni previste nel
breve termine di import di merce che prevedono pagamenti ai fornitori in Dollari Americani, la Società gestisce
l’esposizione al rischio mediante contratti di acquisto a termine (i.e. FX Forward) di Dollari Americani. Tale strategia
mira a ‘fissare’ ad un livello di tasso di cambio pre-definito l’ammontare di valuta in Dollari Americani per gli acquisti
futuri, rendendolo conseguentemente immune al variare dei tassi di mercato.
Al 28 febbraio 2022 non sono in essere contratti di compravendita a termine di valuta. Nel caso in cui alla data di
reporting risultassero in essere contratti su valuta, gli effetti di tali strumenti finanziari derivati verranno rilevati a
stato patrimoniale con diretta contropartita a conto economico secondo il trattamento contabile standard previsto
dal Principio internazionale IFRS 9. Qualora sussistessero i requisiti sostanziali e formali, la Società si riserverebbe
altresì di valutare l’applicazione a queste fattispecie operative del trattamento contabile di copertura di flussi
finanziari (cd. hedge accounting – cash flow hedge).
Bilancio d’Esercizio
189
3.4 Stima del fair value
Il fair value degli strumenti finanziari quotati in un mercato attivo è basato sui prezzi di mercato alla data di bilancio. Il
fair value degli strumenti che non sono quotati in un mercato attivo è determinato utilizzando tecniche di valutazione
basate su una serie di metodi e assunzioni legati alle condizioni di mercato alla data di bilancio.
Di seguito si riporta la classificazione dei fair value degli strumenti finanziari sulla base dei seguenti livelli gerarchici:
- Livello 1: fair value determinati con riferimento a prezzi quotati (non rettificati) su mercati attivi per strumenti
finanziari identici;
- Livello 2: fair value determinati con tecniche di valutazione con riferimento a variabili osservabili su mercati attivi;
- Livello 3: fair value determinati con tecniche di valutazione con riferimento a variabili di mercato non osservabili.
Gli strumenti finanziari esposti al fair value sono classificati nel livello 2 ed il criterio generale utilizzato per calcolarlo è
il valore attuale dei flussi di cassa futuri previsti dello strumento oggetto di valutazione.
Le passività relative all’indebitamento bancario sono valutate secondo il criterio del costo ammortizzato. I crediti e debiti
commerciali sono stati valutati al valore contabile, al netto di eventuali fondi svalutazione, in quanto si ritiene
approssimare il valore corrente.
La tabella seguente fornisce una ripartizione delle attività e passività finanziarie per categoria al 28 febbraio 2022 e al
28 febbraio 2021:
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al 28 febbraio 2022
Finanziamenti e crediti
Fair value strumenti di copertura
Altre passività
Totale
Attività Finanziarie non valutate al fair value
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
125.728
-
-
125.728
Crediti commerciali
58.545
-
-
58.545
Altre attività
57.881
-
-
57.881
Attività Finanziarie valutate al fair value
Altre attività
0
0
Passività Finanziarie non valutate al fair value
Passività finanziarie
-
-
-
0
Debiti commerciali
-
-
584.553
584.553
Altre passività
-
-
283.624
283.624
Altre passività finanziarie
-
-
453.842
453.842
Passività Finanziarie valutate al fair value
Altre passività finanziarie
-
-
-
-
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al 28 febbraio 2021
Finanziamenti e crediti
Fair value strumenti di copertura
Altre passività
Totale
Attività Finanziarie non valutate al fair value
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
203.873
-
-
203.873
Crediti commerciali
75.287
-
-
75.287
Altre attività
41.437
-
-
41.437
Attività Finanziarie valutate al fair value
Altre attività
-
-
-
-
Passività Finanziarie non valutate al fair value
Passività finanziarie
-
-
48.727
48.727
Debiti commerciali
-
-
503.166
503.166
Altre passività
-
-
260.210
260.210
Altre passività finanziarie
-
-
467.504
467.504
Passività Finanziarie valutate al fair value
Altre passività finanziarie
-
173
-
173
Le voci “Altre attività” e “Altre passività finanziarie” includono gli effetti derivanti dall’applicazione del principio
contabile IFRS 16 (Leasing), per maggiori dettagli si rimanda alle note 5.6 Altre attività corrente ed altre attività non
correnti e 5.14 Altre passività finanziarie del bilancio consoliodato dell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022.
Bilancio d’Esercizio
191
4. INFORMAZIONI SUI SETTORI OPERATIVI
Il settore operativo identificato dalla Società, all’interno del quale confluiscono tutti i servizi e prodotti forniti alla
clientela, è unico e coincide con l’intera società. La visione dell’azienda da parte della Società come un unico business
omnicanale fa sì che la Società abbia identificato un’unica Strategic Business Unit (“SBU”). Il management ha inoltre
individuato all’interno della SBU tre Cash Generating Units (“CGUs”) a cui è stato allocato l’avviamento. Tale
approccio è supportato dal modello di controllo dell’operatività da parte della direzione aziendale che considera
unitariamente l’intera attività, prescindendo dalle linee di prodotto o ubicazioni geografiche la cui suddivisione è
considerata non significativa al fine della assunzione delle decisioni aziendali.
I risultati del settore operativo sono misurati attraverso l’analisi dell’andamento dei ricavi e del risultato operativo lordo.
(in migliaia di Euro e in percentuale sui ricavi)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Ricavi
2.928.472
2.659.283
RISULTATO OPERATIVO LORDO
156.252
163.567
% sui ricavi
5,3%
6,2%
Ammortamenti e svalutazioni
(96.699)
(90.198)
RISULTATO OPERATIVO NETTO
59.553
73.369
Proventi finanziari
63
74
Oneri finanziari
(12.865)
(13.367)
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE
46.751
60.076
Imposte sul reddito
(549)
(5.645)
UTILE/(PERDITA) DELL’ESERCIZIO
46.202
54.431
L’incidenza del Risultato operativo lordo sui Ricavi è pari al 5,3% al 28 febbraio 2022.
Si riporta nella tabella successiva il dettaglio dei ricavi per area geografica:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Estero
1.679
7.465
Italia
2.926.793
2.651.818
Totale
2.928.472
2.659.283
I ricavi sono attribuiti sulla base della fatturazione Italia/Estero.
Non sono iscritte attività non correnti in paesi diversi da dove ha sede la Società.
5. NOTE ILLUSTRATIVE ALLE SINGOLE VOCI DEL
BILANCIO
5.1 Impianti, macchinari, attrezzature e altri beni
Si riporta di seguito il saldo della voce “Impianti, macchinari, attrezzature e altri beni”, suddiviso per categoria, al 28
febbraio 2022 ed al 28 febbraio 2021:
(in migliaia di Euro)
Valori al 28 febbraio 2022
Valori al 28 febbraio 2021
Costo
Storico
Fondo
Amm.to
Valore Netto
Contabile
Costo
Storico
Fondo
Amm.to
Valore Netto
Contabile
Impianti e Macchinari
150.507
(122.690)
27.817
144.524
(115.302)
29.222
Attrezzature
25.604
(17.559)
8.045
22.511
(17.330)
5.181
Altri Beni
198.898
(163.915)
34.983
184.965
(157.024)
27.941
Immobilizzazioni in corso materiali
8.422
-
8.422
9.134
-
9.134
Totale Impianti, macchinari, attrezzature e
altri beni
383.431
(304.164)
79.267
361.134
(289.656)
71.478
Si riporta di seguito la movimentazione della voce “Impianti, macchinari, attrezzature e altri beni” per il periodo dal 29
febbraio 2020 al 28 febbraio 2022:
(In migliaia di Euro)
Impianti e macchinari
Attrezzature
Altri beni
Immobilizzazioni in corso e
acconti materiali
Totale
Saldo al 29 febbraio 2020
35.001
7.610
32.463
4.885
79.959
Fusione Carini
1.807
550
2.225
86
4.668
Incrementi
3.523
1.962
8.951
7.321
21.757
Decrementi
(1.840)
(3.786)
(8.135)
(3.158)
(16.919)
Ammortamenti e svalutazioni/(rivalutazioni)
(9.352)
(1.155)
(11.371)
(21.878)
Decrementi Fondo Amm.to
83
3.808
3.891
Saldo al 28 febbraio 2021
29.222
5.181
27.941
9.134
71.478
Incrementi
8.997
3.806
17.750
27.742
58.295
Decrementi
(3.014)
(713)
(3.817)
(28.454)
(35.998)
Ammortamenti e svalutazioni/(rivalutazioni)
(10.410)
(942)
(10.708)
(22.060)
Decrementi Fondo Amm.to
3.022
713
3.817
7.552
Saldo al 28 febbraio 2022
27.817
8.045
34.983
8.422
79.267
Con riferimento all’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022 la Società ha effettuato investimenti ad esclusione delle
immobilizzazioni in corso, per Euro 30.553 migliaia.
In particolare, gli investimenti netti sono principalmente riconducibili a: (i) interventi riferiti alla ristrutturazione di
selezionati punti vendita mediante il restyling del layout e la riduzione o ampliamento della superficie di vendita e
Bilancio d’Esercizio
193
investimenti in rilocazione di punti vendita esistenti in bacini di utenza ritenuti maggiormente strategici per Euro
4.773 migliaia; (ii) investimenti relativi all’apertura di nuovi punti vendita in nuovi bacini d’utenza ritenuti strategici
o in bacini non sufficientemente coperti dall’attuale portafoglio di negozi e al riallestimento dei punti vendita acquisiti
per Euro 6.540 migliaia; (iii) interventi minori di manutenzione straordinaria e rinnovo degli impianti in diversi punti
vendita per Euro 1.790 migliaia; (iv) investimenti in information technology, tra cui l’adozione delle etichette
elettroniche in un significativo e crescente numero di negozi diretti ed interventi di efficientamento energetico per
Euro 17.450 migliaia.
Le immobilizzazioni in corso pari ad Euro 8.422 migliaia si riferiscono principalmente a investimenti relativi ad interventi
sui punti vendita investimenti e in information technology.
La voce “Ammortamenti e svalutazioni/(rivalutazioni)”, pari ad Euro 22.060 migliaia, comprende Euro 21.432 migliaia di
ammortamenti ed Euro 628 migliaia di svalutazioni.
Con riferimento all’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021 la Società ha effettuato investimenti effettuato investimenti al
netto delle immobilizzazioni in corso, per Euro 14.436 migliaia.
In particolare, gli investimenti netti sono principalmente riconducibili a: (i) interventi riferiti alla ristrutturazione di
selezionati punti vendita mediante il restyling del layout e la riduzione o ampliamento della superficie di vendita e
investimenti in rilocazione di punti vendita esistenti in bacini di utenza ritenuti maggiormente strategici per Euro
2.070 migliaia; (ii) investimenti relativi all’apertura di nuovi punti vendita in nuovi bacini d’utenza ritenuti strategici
o in bacini non sufficientemente coperti dall’attuale portafoglio di negozi e al riallestimento dei punti vendita acquisiti
per Euro 7.494 migliaia; (iii) interventi minori di manutenzione straordinaria e rinnovo degli impianti in diversi punti
vendita per Euro 1.772 migliaia; (iv) investimenti riconducibili alla creazione di tavoli espositivi elettrificati dedicati
all’esposizione di specifici marchi fornitori all’interno dei punti vendita per Euro 1.326 migliaia; (v) investimenti
integrativi connessi all’hub logistico con sede a Piacenza per Euro 1.774 migliaia.
L’apporto della Fusione Carini era pari a Euro 4.668 migliaia e fa prevalentemente riferimento alla categoria altri beni.
Le immobilizzazioni in corso pari ad Euro 9.134 migliaia si riferiscono principalmente a investimenti relativi alla nuova
sede di Palazzo Hercolani (Forlì) e al magazzino di Via Zampeschi (Forlì) per Euro 3.650 migliaia e investimenti
riconducibili all’acquisto di nuovi hardware per i punti vendita per Euro 2.058 migliaia.
La voce “Ammortamenti e svalutazioni/(rivalutazioni)”, pari ad Euro 21.878 migliaia, comprende Euro 20.887 migliaia di
ammortamenti ed Euro 991 migliaia di svalutazioni.
5.2 Avviamento
Si riporta di seguito il dettaglio della voce “Avviamento” al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Avviamento
188.873
188.039
Totale Avviamento
188.873
188.039
Il valore dell’avviamento al 28 febbraio 2022, pari ad Euro 188.873 migliaia, si incrementa rispetto all’esercizio chiuso al
28 febbraio 2021 per Euro 834 migliaia. L’incremento si riferisce alle operazioni di acquisizione dei rami di azienda di
Limbiate Ex- Galimberti S.p.A. per Euro 525 migliaia e Torino Ex-Expert per Euro 309 migliaia.
Si riporta di seguito la movimentazione della voce “Avviamento” per il periodo dal 29 febbraio 2020 al 28 febbraio 2022:
(In migliaia di Euro)
Avviamento
Saldo al 29 febbraio 2020
170.767
Fusione Carini
17.272
Svalutazioni
0
Saldo al 28 febbraio 2021
188.039
Acquisizioni
834
Svalutazioni
-
Saldo al 28 febbraio 2022
188.873
Il valore dell’avviamento al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021 è composto come segue:
(In migliaia di Euro)
Avviamento al
Avviamento al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Derivanti da fusioni:
Marco Polo Holding S.r.l.
94.993
94.993
Ex Unieuro
32.599
32.599
Rialto 1 S.r.l. e Rialto 2 S.r.l.
9.925
9.925
Marco Polo Retail S.r.l.
8.603
8.603
Altre fusioni minori
5.082
5.082
Derivanti da acquisizione di rami d’azienda:
2C S.r.l. - Expert
309
Andreoli S.p.A.
10.500
10.500
Cerioni S.p.A.
5.748
5.748
Galimberti S.p.A.
2.407
1.882
DPS Group S.r.l.
1.240
1.240
Dixons Travel
194
194
Carini Retail S.r.l.
17.273
17.273
Totale Avviamento
188.873
188.039
5.2.1 Impairment test
Sulla base delle disposizioni del principio contabile internazionale IAS 36, la Società deve svolgere almeno annualmente
la verifica della recuperabilità del valore dell’avviamento attraverso il test di impairment, confrontando il valore
contabile delle Cash Generating Units (“CGU”) a cui è allocato l’avviamento con il loro valore recuperabile. Con
Bilancio d’Esercizio
195
coerenza applicativa è stato adottato il valore d’uso come valore recuperabile in relazione alla volatilità del mercato
ed alla difficoltà di recupero di informazioni legate alla determinazione del fair value.
L’impairment test sull’avviamento predisposto dalla Società per ciascuna CGU è stato approvato dal Consiglio di
Amministrazione della Società in data 11 maggio 2022. Nella preparazione dell’impairment test gli amministratori si
sono avvalsi di un’apposita relazione predisposta all’uopo da un esperto esterno su specifico incarico della Società.
Lo IAS 36 identifica le CGU come le più piccole aggregazioni di attività che generano flussi di cassa in entrata. I flussi
finanziari derivanti dalle CGU identificate devono essere indipendenti fra loro, in quanto una singola Unità deve poter
essere autonoma nella realizzazione di flussi di cassa in entrata, ma tutte le attività all’interno dell’Unità devono
essere interdipendenti fra loro. Ai sensi dello IAS 36 prende corpo la correlazione che vi è fra l’avviamento acquisito
in sede di aggregazione aziendale e le CGU. Infatti, all’atto dell’acquisizione dell’avviamento, è necessario allocare lo
stesso alla CGU o alle CGUs che si prevede beneficino maggiormente delle sinergie dell’aggregazione. In questo senso,
le decisioni legate alla definizione di tali sinergie dipendono strettamente dai modelli di organizzazione strategica
della Società, dalle decisioni commerciali di acquisto e di vendita che, nello specifico, prescindono dal numero di
punti vendita, i quali non godono di autonomia decisionale.
Il settore operativo identificato dalla Società, all’interno del quale confluiscono tutti i servizi e prodotti forniti alla
clientela, coincide con l’intera Società. La visione dell’azienda da parte della Società come un unico business
omnicanale fa sì che la Società abbia identificato un’unica Strategic Business Unit (SBU). La Società ha individuato,
all’interno della SBU, tre CGU a cui è stato allocato l’avviamento. Tale approccio è supportato dal modello di controllo
dell’operatività da parte della direzione aziendale che considera unitariamente l’intera attività, prescindendo dalle
linee di prodotto o ubicazioni geografiche la cui suddivisione è considerata non significativa al fine dell’assunzione
delle decisioni aziendali.
La Società ha individuato tre CGU a cui è stato allocato l’avviamento:
- Retail;
- Indiretto;
- B2B.
Le tre unità sfruttano delle risorse condivise, come possono essere l’amministrazione, il back office, la logistica, ma
ognuna di esse è caratterizzata da una diversa crescita attesa, con rischi ed opportunità differenti e con particolarità
che non possono essere riportate nelle altre CGUs.
La CGU Retail è relativa a tutti i flussi finanziari provenienti dai canali di distribuzione Retail, Online e Travel. I canali
Online e Travel sono stati inclusi nella CGU Retail in quanto il sito web si serve dei punti vendita per la consegna della
merce mentre il canale Travel include i punti vendita dislocati presso i principali snodi di trasporto pubblico.
La CGU Indiretto precedentemente denominata Wholesale, comprende il fatturato realizzato verso la rete di negozi
affiliati e i ricavi prodotti nel segmento della Grande Distribuzione Organizzata attraverso partnership con primari
operatori di settore.
La CGU B2B è relativa alla fornitura all’ingrosso dei prodotti nell’ambito del canale business-to-business.
L’allocazione dell’avviamento alle tre CGUs è stata effettuata in coerenza con l’attività specifica della singola CGU, in
modo tale da includere la miglior valorizzazione delle sinergie interne ed esterne nel modello di business utilizzato.
La Società ha optato, come descritto in precedenza, per la determinazione del valore recuperabile, l’identificazione del
valore d’uso. Il valore d’uso è determinato attraverso la stima del valore attuale dei flussi finanziari futuri, che si
prevede possano generare le CGU.
La fonte dati su cui si basano le assunzioni effettuate per la determinazione dei flussi finanziari sono i bilanci consuntivi,
e i piani industriali.
Il Piano economico-finanziario utilizzato per il test di impairment relativo all’avviamento iscritto nel Bilancio di Unieuro
e riferito all’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022 si basa nelle linee strategiche del piano su quello di Gruppo
approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 10 giugno 2021. Il Piano economico-finanziario alla base
dell’impairment test è stato redatto tenuto conto degli andamenti recenti della gestione. In particolare, si è tenuto
conto di dati consuntivi relativi all’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022, del budget relativo all’esercizio chiuso al 28
febbraio 2023, ed è stato aggiornato lo sviluppo dei dati finanziari fino al 28 febbraio 2027. L’impairment test è stato
approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 11 maggio 2022.
Le stime di crescita del mercato di riferimento incluse nel piano industriale utilizzato per il test di impairment al 28
febbraio 2022, sono basate, tra l’altro, su fonti esterne e sulle analisi condotte dalla Società.
Le assunzioni valutative utilizzate per la determinazione del valore recuperabile, si sono basate sui piani industriali sopra
citati e su alcune ipotesi principali:
- si è ritenuto di adottare come periodo esplicito del piano industriale, un periodo di 5 anni;
- valore terminale: attualizzazione dell’ultimo periodo esplicito di stima del piano. Si sottolinea come sia stato
ipotizzato un tasso di crescita a lungo termine “g” pari a 0% in quanto viene considerato stabile nel tempo il
risultato che la società riuscirà a conseguire con l’ultimo esercizio del piano industriale;
- il tasso di sconto applicato ai vari flussi di cassa (WACC-costo medio ponderato del capitale) per le CGU analizzate
è pari al 11,3%.
Il tasso di sconto applicato (o tasso di attualizzazione) è quel tasso che riflette le valutazioni correnti del mercato, del
valore temporale del denaro e dei rischi specifici dell’attività. Ai fini della determinazione del tasso di sconto, è
pertanto necessario che vi sia coerenza tra i parametri utilizzati e il mercato di riferimento della Società e coerenza
fra l’attività operativa della Società e i flussi in entrata della stessa. Tutti i parametri utilizzati per il calcolo del tasso
di attualizzazione devono essere declinati nel contesto societario, in modo tale che questo esprima le “normali”
condizioni in un arco temporale di medio lungo termine.
Di seguito, viene riportato il procedimento di stima adottato per la definizione dei parametri determinanti il WACC:
- Risk-free rate (r
f
) – Il risk-free rate adottato è pari alla media a 1 anno (rispetto alla data di riferimento) dei
rendimenti dei titoli di stato (BTP) a scadenza decennale emessi dal governo italiano. L’adozione del dato medio
permette di compensare possibili dinamiche distorsive di breve periodo.
- Equity risk premium (r
m
– r
f
) – L’equity risk premium, che rappresenta il differenziale di rendimento (storico e di
lungo periodo) tra i titoli azionari ed obbligazionari sui mercati finanziari, è stato determinato con riferimento al
mercato italiano.
- Beta (β) – Il beta, che indica il coefficiente di regressione di una retta che rappresenta la relazione intercorrente
fra il saggio di ritorno offerto dal titolo e quello del mercato nel suo complesso, è stato calcolato sulla base di un
panel di società quotate operanti prevalentemente od esclusivamente nella vendita di elettronica di consumo,
Bilancio d’Esercizio
197
mediante una combinazione di canali di vendita (vendite in store e online, nella maggior parte dei casi affiancate
da vendite Indiretto e/o business-to-business).
- Costo del capitale di debito i
d
(1-t) - Il costo del debito di natura finanziaria è stato stimato in misura pari al tasso
risk-free adottato, maggiorato di uno spread basato sul credit rating medio delle comparabili. Come aliquota fiscale
(t) è stata adottata l’aliquota di imposta societaria in vigore in Italia (IRES).
- Struttura finanziaria – È stato adottato un debt/equity ratio calcolato sulla base del dato medio espresso alla data
di riferimento dal panel di società comparabili selezionato.
Non si riscontrano differenze nella determinazione di questi parametri tra le fonti esterne utilizzate e il valore utilizzato
ai fini del test.
La Società ha una consolidata storia di operatività sul mercato, e ad oggi non si palesano elementi tali da fare ipotizzare
una interruzione dell’attività nel medio-lungo termine. In base a tali considerazioni, si è ritenuto ragionevole adottare
un’ipotesi di going concern in perpetuity.
Il flusso di cassa operativo utilizzato ai fini del calcolo del terminal value è stato determinato sulla base delle seguenti
ipotesi principali:
- EBITDA - In sede di stima del terminal value, è stato considerato un ammontare di ricavi pari al livello previsto per
l’ultimo anno di piano. Ai fini della stima dell’EBITDA sostenibile nel medio-lungo periodo è stato applicato ai ricavi
così individuati l’EBITDA margin pari al dato medio di piano, al fine di riflettere le dinamiche competitive che
caratterizzano il settore di riferimento. Quest’ultimo dato si colloca, per la Società nel suo complesso, all’interno
dell’attuale range espresso dalle stime degli analisti relative al panel di società comparabili utilizzate per la
determinazione del WACC.
- Investimenti in immobilizzazioni ed ammortamenti - Gli investimenti annui sono stati stimati in funzione dei ricavi
previsti nell’ultimo anno di piano, adottando una percentuale Capex/Sales pari al dato medio di piano. Gli
ammortamenti annuali sono stati allineati a tali investimenti, ipotizzando quindi che gli investimenti siano
principalmente di mantenimento e/o di sostituzione.
- Capitale circolante netto e Fondi – La variazione di CCN e di fondi è stata ipotizzata pari a zero, in linea con l’ipotesi
di una crescita in perpetuity ad un tasso g pari a 0%..
Di seguito si riporta una tabella riepilogativa contenente gli assunti di base (WACC e g) e la percentuale di valore
attribuita al valore terminale rispetto al valore recuperabile delle tre CGU della Società relativamente alle analisi di
impairment test condotte con riferimento alla data del 28 febbraio 2022.
al 28 febbraio 2022
WACC
g
Valore Terminale (TV)
Valore Recuperabile (RA)
% TV su RA
(In milioni di Euro)
CGU Retail
11,3%
0%
170
307
55,4%
CGU Indiretto
11,3%
0%
51
63
81,1%
CGU B2B
11,3%
0%
21
28
75,1%
Si riportano di seguito i risultati dei test di impairment alla data del 28 febbraio 2022:
al 28 febbraio 2022
Valore Contabile (CA)
Valore Recuperabile (RA)
RA Vs CA
(In milioni di Euro)
CGU Retail
EUR/mln
(17)
307
324
CGU Indiretto
EUR/mln
(7)
63
69
CGU B2B
EUR/mln
(2)
28
30
In base alle stime effettuate non è emersa la necessità di effettuare una rettifica al valore dell’avviamento iscritto.
Si segnala che il carrying amount delle CGU al 28 febbraio 2022 è negativo per effetto del capitale circolante netto
negativo allocato alle CGU.
Il carrying amount non include le poste di natura finanziaria. Sono inoltre escluse le attività e passività per imposte
differite, in quanto ai fini della stima delle imposte in sede di determinazione dei flussi di cassa è stata utilizzata
l’aliquota fiscale teorica.
Come previsto dallo IAS 36, sono state inoltre sviluppate le opportune sensitivity analysis per testare la tenuta del valore
recuperabile dell’avviamento al variare del principale parametro utilizzato quale la variazione percentuale del Free
Cash Flow (FCF).
Di seguito si riportano i risultati, in termini di differenza tra valore recuperabile e valore contabile, per le CGUs soggette
ad impairment test al 28 febbraio 2022, dell’analisi di sensitività effettuata ipotizzando una riduzione percentuale del
Free Cash Flow, negli anni di previsione esplicita e nel valore terminale del -20,0%:
Infine, il Gruppo ha sviluppato un’ulteriore analisi simulando gli impatti sul valore recuperabile della CGU Retail in ipotesi
di esclusione delle previste aperture di nuovi punti vendita nell’arco del piano industriale. Di seguito si riportano i
risultati dell’analisi svolta:
al 28 febbraio 2022
Valore Contabile (CA)
Valore Recuperabile (RA)
RA vs CA
(in milioni di Euro)
CGU Retail
EUR/mln
(17)
262
279
Occorre inoltre evidenziare che i parametri e le informazioni che sono utilizzate per la verifica della recuperabilità
dell’avviamento sono influenzati dal quadro macroeconomico, di mercato e regolamentare, e dalla soggettività di
alcune previsioni di eventi futuri che non necessariamente si verificheranno, o che si potrebbero verificare in modo
difforme da quanto previsto, e pertanto potrebbero registrare mutamenti non prevedibili. Variazioni sfavorevoli e
non prevedibili dei parametri utilizzati per l’impairment test, potrebbero determinare in futuro la necessità di
al 28 febbraio 2022
FCF di Piano terminale
(In milioni di Euro)
Sensitivity Differenza RA vs CA
0,0%
(20,0%)
CGU Retail
324
263
CGU Indiretto
69
57
CGU B2B
30
24
Bilancio d’Esercizio
199
svalutare l’avviamento con conseguenze sui risultati e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del
Gruppo.
5.3 Attività immateriali a vita utile definita
Si riporta di seguito il saldo della voce “Attività immateriali a vita utile definita”, suddiviso per categoria al 28 febbraio
2022 e al 28 febbraio 2021:
(in migliaia di Euro)
Valori al 28 febbraio 2022
Valori al 28 febbraio 2021
Costo
Storico
Fondo
Amm.to
Valore Netto
Contabile
Costo
Storico
Fondo
Amm.to
Valore Netto
Contabile
Software
96.839
(60.356)
36.483
75.497
(51.408)
24.089
Concessioni, licenze e marchi
7.407
(7.407)
-
7.407
(7.364)
43
Key Money
1.572
(1.572)
-
1.572
(1.572)
-
Immobilizzazioni in corso immateriali
5.241
-
5.241
4.474
-
4.474
Totale Attività immateriali a vita utile
definita
111.059
(69.335)
41.724
88.950
(60.344)
28.606
Si riporta di seguito la movimentazione della voce “Attività immateriali a vita utile definita” per il periodo dal 29 febbraio
2020 al 28 febbraio 2022:
(In migliaia di Euro)
Software
Concessioni, licenze e marchi
Key money
Immobilizzazioni
in corso
immateriali
Totale
Saldo al 29 febbraio 2020
14.845
368
-
6.935
22.148
Fusione Carini
150
150
Incrementi
15.099
4.189
19.288
Decrementi
(6.650)
(6.650)
Ammortamenti e svalutazioni/(rivalutazioni)
(6.005)
(325)
(6.330)
Decrementi Fondo Amm.to
Saldo al 28 febbraio 2021
24.089
43
4.474
28.606
Incrementi
21.331
29.066
50.397
Decrementi
(28.299)
(28.299)
Ammortamenti e svalutazioni/(rivalutazioni)
(8.937)
(43)
-
(8.980)
Decrementi Fondo Amm.to
Saldo al 28 febbraio 2022
36.483
-
5.241
41.724
Relativamente all’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022, gli incrementi al netto dei decrementi della categoria
“immobilizzazioni in corso” ammontano complessivamente ad Euro 22.098 migliaia e sono riconducibili
principalmente alla categoria “Software”.
Gli incrementi relativi alla categoria “Software” per Euro 21.331 migliaia, sono principalmente riconducibili
all’implementazione del nuovo gestionale SAP S/4HANA e il lancio del nuovo sito di e-commerce frutto del progetto
“Revolution”.
Le immobilizzazioni in corso pari a Euro 5.241 migliaia sono riconducibili a implementazioni di nuovi software e di
software già esistenti.
Relativamente all’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021, gli incrementi al netto dei decrementi della categoria
“immobilizzazioni in corso” ammontano complessivamente ad Euro 12.638 migliaia e sono riconducibili
principalmente alla categoria “Software”.
Gli incrementi relativi alla categoria “Software” per Euro 15.099 migliaia, sono principalmente riconducibili a: (i) alla
transizione al nuovo software gestionale SAP S/4HANA, (ii) nuovi software e licenze, (iii) costi sostenuti per lo sviluppo
e l’aggiornamento del sito web www.unieuro.it e (iv) costi sostenuti per interventi straordinari sui software gestionali
preesistenti.
Le immobilizzazioni in corso pari a Euro 4.474 migliaia sono riconducibili a implementazioni di nuovi software e di
software già esistenti.
L’apporto della Fusione Carini era pari a Euro 150 migliaia e fa prevalentemente riferimento alla categoria software.
5.4 Attività per diritto d’uso
Si riporta di seguito il saldo della voce “Attività per diritto d’uso”, suddiviso per categoria al 28 febbraio 2022 e al 28
febbraio 2021:
(in migliaia di Euro)
Valori al 28 febbraio 2022
Valori al 28 febbraio 2021
Costo
Storico
Fondo
Amm.to
Valore Netto
Contabile
Costo
Storico
Fondo
Amm.to
Valore Netto
Contabile
Fabbricati
602.956
(180.659)
422.297
558.629
(118.212)
440.417
Autovetture
3.757
(2.334)
1.423
2.740
(1.505)
1.235
Altri Beni
9.868
(2.383)
7.485
9.868
-
9.868
Totale Attività immateriali a vita utile
definita
616.851
(185.376)
431.205
571.237
(119.717)
451.520
Si riporta di seguito la movimentazione della voce “Attività per diritto d’uso” per il periodo dal 29 febbraio 2020 al 28
febbraio 2022:
(In migliaia di Euro)
Fabbricati
Autovetture
Altri Beni
Totale
Saldo al 29 febbraio 2020
453.634
1.360
-
454.994
Fusione Carini
22.884
-
-
22.884
Incrementi/(Decrementi)
25.183
581
9.868
35.633
(Ammortamenti e svalutazioni)/rivalutazioni
(61.284)
(706)
-
(61.990)
Saldo al 28 febbraio 2021
440.417
1.235
9.868
451.520
Incrementi / (Decrementi)
44.327
1.017
-
45.344
Bilancio d’Esercizio
201
Ammortamenti e svalutazioni/(rivalutazioni)
(62.447)
(829)
(2.383)
(65.659)
Saldo al 28 febbraio 2022
422.297
1.423
7.485
431.205
Gli incrementi registrati nell'esercizio si riferiscono principalmente a nuovi contratti d’affitto relativi all’apertura e
acquisizione di nuovi punti vendita ed al rinnovo dei contratti di leasing operativo esistenti.
5.5 Attività per imposte differite e passività per imposte differite
Si riporta di seguito la movimentazione della voce “Attività per imposte differite” e della voce “Passività per imposte
differite” per il periodo dal 29 febbraio 2020 al 28 febbraio 2022.
Attività per imposte differite
(In miglaia di Euro)
Fondo
svalutazione
crediti e
fornitori
saldo dare
Fondo
Obsolescenza
Attività
materiali
e attività
per diritto
d’uso
Attività
immateriali
Riserve
Patrimoniali
Fondi
per
rischi e
oneri
Altre
passività
correnti
Imposte
differite
attive
nette
Imposte
differite
attive
attinenti a
perdite
fiscali
Imposte
differite
attive
totali
nette
Saldo al 29 febbraio
2020
733
3.340
2.120
4.281
371
1.813
1.295
13.953
24.354
38.307
Fusione Carini
267
-
-
44
-
-
311
-
311
Accantonamenti/Rilasci
a Conto Economico
583
(907)
(371)
(207)
-
3.079
(1.075)
1.102
1.000
2.102
Accantonamenti/Rilasci
a Conto Economico
complessivo
-
-
-
-
46
-
-
46
-
46
Saldo al 28 febbraio
2021
1.316
2.700
1.749
4.074
461
4.892
220
15.412
25.354
40.766
Accantonamenti/Rilasci
a Conto Economico
(75)
(81)
125
(683)
(1.130)
40
(1.804)
5.764
3.960
Accantonamenti/Rilasci
a Conto Economico
complessivo
-
-
-
-
(120)
-
-
(120)
-
(120)
Saldo al 28 febbraio
2022
1.241
2.619
1.874
3.391
341
3.762
260
13.488
31.118
44.606
Il saldo al 28 febbraio 2022, pari ad Euro 44.606 migliaia, è composto prevalentemente da: (i) imposte differite attive
iscritte sulle perdite fiscali per Euro 31.118 migliaia, (ii) differenze temporanee principalmente riconducibili al fondo
rischi ed oneri ed all’avviamento per Euro 13.488 migliaia.
Il saldo al 28 febbraio 2021, pari ad Euro 40.766 migliaia, è composto prevalentemente da: (i) imposte differite attive
iscritte sulle perdite fiscali per Euro 25.354 migliaia, (ii) differenze temporanee principalmente riconducibili al fondo
rischi ed oneri ed all’avviamento per Euro 15.412 migliaia.
Si segnala che le perdite fiscali IRES ancora disponibili risultanti dalla stima delle imposte effettuata in sede di chiusura
del bilancio al 28 febbraio 2022 con riferimento ad Unieuro sono pari ad Euro 274 milioni.
Nel calcolo delle attività per imposte differite attive, sono stati presi in considerazione gli aspetti seguenti:
- le normative fiscali del paese in cui la Società opera ed il relativo impatto sulle differenze temporanee, e gli
eventuali benefici fiscali derivanti dall’utilizzo di perdite fiscali portate a nuovo.
- la previsione degli utili della Società nel medio e lungo termine.
Su tale base la Società prevede di generare utili imponibili futuri e, quindi, di poter recuperare con ragionevole certezza
le attività per imposte differite attive rilevate.
Passività per imposte differite
(In migliaia di Euro)
Attività immateriali
Altre attività correnti
Imposte differite totali nette
Saldo al 29 febbraio 2020
1.348
734
2.082
Accantonamenti/Rilasci a Conto Economico
361
32
393
Accantonamenti/Rilasci a Conto Economico complessivo
-
-
-
Saldo al 28 febbraio 2021
1.709
766
2.475
Accantonamenti/Rilasci a Conto Economico
365
(76)
289
Accantonamenti/Rilasci a Conto Economico complessivo
-
-
-
Saldo al 28 febbraio 2022
2.074
690
2.764
Le passività per imposte differite relative alle Attività immateriali derivano da avviamenti aventi un valore civilistico
differente da quello rilevante ai fini fiscali.
Si stima che detto debito sia riferibile a differenze che saranno riassorbite nel medio e lungo periodo.
5.6 Altre attività correnti ed altre attività non correnti
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Altre Attività correnti” e “Altre Attività non correnti” al 28 febbraio 2022 e al
28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Attività da contratto
9.609
8.012
Risconti Attivi e Ratei attivi
8.494
8.129
Crediti tributari
3.444
764
Crediti finanziari per leasing - parte corrente
1.439
1.090
Altre attività correnti
4.514
809
Altre attività correnti
27.500
18.804
Bilancio d’Esercizio
203
Altre attività non correnti
12.559
12.559
Crediti finanziari per leasing - parte non corrente
15.052
7.184
Cauzioni attive
2.770
2.319
Caparre a fornitori
-
571
Altre Attività non correnti
30.381
22.633
Totale Altre attività correnti e Altre attività non correnti
57.881
41.437
La voce “Attività da contratto” pari ad Euro 9.609 migliaia al 28 febbraio 2022 (Euro 8.012 migliaia al 28 febbraio 2021),
accoglie i costi per l’ottenimento del contratto qualificabili come contract costs, rappresentati dai premi riconosciuti
ai dipendenti per ogni vendita aggiuntiva di servizi di estensione di garanzia.
La voce “Risconti attivi e Ratei attivi” pari ad Euro 8.494 migliaia al 28 febbraio 2022 (Euro 8.129 migliaia al 28 febbraio
2021), include principalmente risconti attivi riferiti ad assicurazioni, spese condominiali e altri costi operativi che
hanno avuto manifestazione finanziaria antecedente al 28 febbraio 2022 e competenza economica riferita ai futuri
esercizi.
La voce “Crediti tributari” al 28 febbraio 2022 risulta pari ad Euro 3.444 migliaia al 28 febbraio 2022 (Euro 764 migliaia
al 28 febbraio 2021), l’incremento è principalmente relativo ai crediti di imposta 4.0 riconosciuti sulle installazioni
delle etichette elettroniche presso i punti vendita.
La voce “Altre attività correnti” pari ad Euro 4.514 migliaia al 28 febbraio 2022 (Euro 809 migliaia al 28 febbraio 2021),
include principalmente i crediti relativi al Bonus TV ed Ecobonus, introdotti dal Governo per agevolare
rispettivamente lo switch-off delle frequenze televisive e gli interventi edilizi.
La voce “Altre attività non correnti” include i crediti finanziari per leasing, partecipazioni, cauzioni attive e caparre a
fornitori. La voce “Altre attività non correnti” include partecipazioni, cauzioni attive e caparre a fornitori. Si riporta di
seguito il dettaglio della voce “Partecipazioni” al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Partecipazione Monclick S.r.l.
12.551
12.551
Altre partecipazioni
8
8
Partecipazioni
12.559
12.559
Si riporta di seguito la movimentazione della voce “Partecipazioni” per il periodo dal 29 febbraio 2020 al 28 febbraio
2022:
(In migliaia di Euro)
Partecipazioni
Saldo al 29 febbraio 2020
30.414
Acquisizioni
-
Fusione Carini
(17.855)
Incrementi
-
Svalutazioni
-
Decrementi
-
Saldo al 28 febbraio 2021
12.559
Acquisizioni
-
Incrementi
-
Svalutazioni
-
Decrementi
-
Saldo al 28 febbraio 2022
12.559
Si forniscono le seguenti informazioni relativamente alle partecipazioni possedute in società controllate al 28 febbraio
2022 ai sensi dell’art.2427 del codice civile:
(In miglaia di Euro)
Sede
Valore di carico
Capitale Sociale
Percentuale di possesso
Patrimonio netto
Risultato di esercizio
Monclick S.r.l.
Vimercate (MB)
12.551
100
100%
2.084
(1.107)
Monclick S.r.l.
Il 9 giugno 2017, Unieuro ha perfezionato l’acquisizione da Project Shop Land S.p.A del 100% di Monclick, uno dei
principali operatori online in Italia, attivo nel mercato dell’elettronica di consumo e nel mercato online B2B2C.
Monclick rappresenta un “pure player” nel panorama italiano dell’e-commerce, cioè un’azienda che vende prodotti solo
attraverso il canale web, senza avere punti di vendita o di ritiro fisici.
La partecipata opera su due linee di business, che si rivolgono al medesimo consumatore finale, pur raggiungendolo
tramite due canali differenti: (i) Online che, include le attività di vendita online dei prodotti di elettronica di consumo
direttamente al consumatore finale tramite il website “Monclick” e (ii) B2B2C che, è il canale afferente i prodotti e
servizi venduti al consumatore finale tramite partnership con grandi aziende.
Bilancio d’Esercizio
205
La Controllata ha registrato nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022 ricavi pari a Euro 75.241 migliaia (Euro 92.164
migliaia nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021) e una perdita di esercizio pari a Euro 1.107 migliaia (perdita pari a
Euro 328 migliaia nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021).
L’andamento è influenzato dal mercato di riferimento che è stato caratterizzato da: (i) lieve crescita del comparto online
in seguito all’importante incremento verificatosi nel precedente anno fiscale a causa della pandemia di Covid-19 che
ha reso l’esercizio 2020/2021 un anno atipico, (ii) una crescente richiesta, da parte dei clienti, di un servizio più
puntuale ed efficiente che ha comportato l’incremento dei costi di logistica nell’intero esercizio, (iii) una crescente
pressione competitiva cui sono sottoposti i pure player che ha portato la Società a difendere le proprie quote di
mercato sacrificando, soprattutto nella seconda parte dell’esercizio, le politiche di pricing. Il risultato economico
dell’esercizio ha beneficiato ciononostante di alcune azioni atte a mitigare gli impatti sul conto economico dei
suddetti fenomeni tra cui: (i) potenziamento del flusso di drop shipping da Unieuro che comporta un miglioramento
nelle condizioni di acquisto, (ii) lo sfruttamento delle sinergie che si generano con l’attuale struttura distributiva di
Unieuro attuato tramite trasferimento, da una struttura logistica di terze parti alla struttura logistica del Gruppo
Unieuro a Piacenza (iii) efficienza nei servizi amministrativi e nelle spese generali. Si segnala che in data 23 dicembre
2021, l’AGCM ha concluso il procedimento avviato per presunte pratiche commerciali scorrette con un
provvedimento sanzionatorio per Euro 0,3 milioni; contro tale decisione Monclick hanno presentato ricorso. Si
ricorda infine che nel corso dell’esercizio Moclick ha trasferito la propria sede sociale da Vimercate (MB) a Milano.
Moncick nel corso dell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022 ha continuato un processo di revisione organizzativa e
strutturale finalizzato al progressivo riequilibrio della gestione operativa. In base a tale processo, sono stati
predisposti e sviluppati piani per il potenziamento delle attività di business ed è stata posta in essere una strategia di
incremento dei ricavi e di efficientamento dei costi.
In data 29 giugno 2017, 10 gennaio 2018 e 14 novembre 2018 il Consiglio di Amministrazione di Unieuro ha deliberato
di effettuare versamenti in conto copertura perdite rispettivamente per Euro 1.192 migliaia, Euro 1.783 migliaia e
Euro 1.269 migliaia e versamenti in conto capitale rispettivamente per Euro 2.808 migliaia, Euro 1.217 migliaia e Euro
3.731 migliaia.
Il valore della partecipazione è inclusivo di un fondo svalutazione di Euro 3.173 migliaia iscritto nel bilancio chiuso al 28
febbraio 2019, non si è ritenuto di procedere ad un ripristino di valore alla luce dei risultati consuntivati e dell’attuale
incertezza che caratterizza scenario macro-economico.
5.6.1 Impairment test sul valore delle partecipazioni
-La partecipazione in Monclick al 28 febbraio 2022 è stata sottoposta ad impairment test, mediante confronto del
rispettivo valore recuperabile con il valore di carico della partecipazione. Il valore recuperabile è rappresentato dal
maggiore fra il fair value dell’attività al netto dei costi di vendita e il suo valore d’uso.
Il valore d’uso è stato calcolato come il valore attuale dei flussi finanziari futuri che si prevede saranno generati dalla
Cash Generating Unit “CGU” identificata nelle società Monclick, scontati al tasso che riflette i rischi specifici della
CGU alla data di valutazione.
La fonte dati su cui si basano le assunzioni effettuate per la determinazione dei flussi finanziari sono i bilanci consuntivi
ed il piano industriale per il periodo dal 28 febbraio 2023 al 28 febbraio 2027 della partecipata approvato
dall’Amministratore Unico della Monclick in data 2 maggio 2022.
L’ impairment test è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 11 maggio 2022. Nella preparazione
dell’impairment test gli amministratori si sono avvalsi di apposite relazioni predisposta all’uopo da un esperto esterno
su specifico incarico della Società.
Le assunzioni valutative utilizzate per la determinazione del valore recuperabile, si sono basate sui piani industriali sopra
citati e su alcune ipotesi principali:
- si è ritenuto di adottare come periodo esplicito del piano industriale, un periodo di 5 anni;
- valore terminale: attualizzazione dell’ultimo periodo esplicito di stima del piano. Si sottolinea come sia stato
ipotizzato un tasso di crescita a lungo termine “g” pari a 0%;
- il tasso di sconto applicato ai vari flussi di cassa (WACC-costo medio ponderato del capitale) per Monclick è pari al
12,3%.
Di seguito, viene riportato il procedimento di stima adottato per la definizione dei parametri determinanti il WACC:
- Risk-free rate (r
f
) – Il risk-free rate adottato è pari alla media a 6 mesi (rispetto alla data di riferimento) dei
rendimenti dei titoli di stato (BTP) a scadenza decennale emessi dal governo italiano. L’adozione del dato medio
permette di compensare possibili dinamiche distorsive di breve periodo.
- Equity risk premium (r
m
– r
f
) – L’equity risk premium, che rappresenta il differenziale di rendimento (storico e di
lungo periodo) tra i titoli azionari ed obbligazionari sui mercati finanziari, è stato determinato con riferimento al
mercato italiano.
- Beta (β) – Il beta, che indica il coefficiente di regressione di una retta che rappresenta la relazione intercorrente
fra il saggio di ritorno offerto dal titolo e quello del mercato nel suo complesso, è stato calcolato sulla base di un
panel di società quotate operanti prevalentemente od esclusivamente nella vendita di elettronica di consumo.
- Premio per il rischio specifico () - È stato applicato un premio aggiuntivo al fine di tenere conto dei potenziali
rischi relativi all’implementazione della strategia aziendale nel contesto del mercato di riferimento anche in
considerazione delle dimensioni della Monclick rispetto alle aziende comparabili individuate.
- Costo del capitale di debito i
d
(1-t) - Il costo del debito di natura finanziaria è stato stimato in misura pari al tasso
risk-free adottato, maggiorato di uno spread basato sul credit rating medio delle comparabili. Come aliquota fiscale
(t) è stata adottata l’aliquota di imposta societaria in vigore in Italia (IRES).
- Struttura finanziaria – È stato adottato un debt/equity ratio calcolato sulla base del dato medio espresso alla data
di riferimento dal panel di società comparabili selezionato.
Si riportano di seguito i risultati del test di impairment alla data del 28 febbraio 2022:
al 28 febbraio 2022
Valore Contabile (CA)
Valore Recuperabile (RA)
RA Vs CA
(In milioni di Euro)
Monclick S.r.l.
EUR/mln
13
19
7
In base alle stime effettuate non è emersa la necessità di effettuare una rettifica al valore della partecipazione.
Bilancio d’Esercizio
207
Come previsto dallo IAS 36, sono state inoltre sviluppate le opportune sensitivity analysis per testare la tenuta del valore
recuperabile dell’avviamento al variare del principale parametro utilizzato quale la variazione percentuale del Free
Cash Flow (FCF).
Di seguito si riportano i risultati, in termini di differenza tra valore recuperabile e valore contabile, per la partecipazione
in Monclick soggetta ad impairment test al 28 febbraio 2022, delle analisi di sensitività effettuate ipotizzando una
riduzione percentuale dell’Free Cash Flow, negli anni di previsione esplicita e nel valore terminale del -20,0%:
al 28 febbraio 2022
FCF di Piano terminale
(In milioni di Euro)
WACC
Sensitivity Differenza RA vs CA/
0%
-20%
Monclick S.r.l.
12,3%
7
6
Occorre inoltre evidenziare che i parametri e le informazioni che sono utilizzate per il test di impairment sulla
partecipazione sono influenzati dal quadro macroeconomico, di mercato e regolamentare, e dalla soggettività di
alcune previsioni di eventi futuri che non necessariamente si verificheranno, o che si potrebbero verificare in modo
difforme da quanto previsto, e pertanto potrebbero registrare mutamenti non prevedibili. Variazioni sfavorevoli e
non prevedibili dei parametri utilizzati per l’impairment test, potrebbero determinare in futuro la necessità di
svalutare la partecipazione in Monclick con conseguenze sui risultati e sulla situazione economica, patrimoniale e
finanziaria delle Società.
5.7 Rimanenze
Le rimanenze di magazzino sono così composte:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Merci
471.796
381.912
Materiali di consumo
735
731
Magazzino lordo
472.531
382.643
Fondo obsolescenza magazzino
(10.907)
(11.253)
Totale Rimanenze
461.624
371.390
Il valore delle rimanenze nette passa da Euro 371.390 migliaia al 28 febbraio 2021 a Euro 461.624 migliaia al 28 febbraio
2022, in aumento rispetto al precedente esercizio quando avevano beneficiato delle azioni non ripetibili avviate dal
management per fronteggiare la pandemia.
l valore delle rimanenze è rettificato dal fondo svalutazione magazzino che accoglie la svalutazione del valore delle merci
con possibili indicatori di obsolescenza.
Si riporta di seguito la movimentazione del fondo obsolescenza per il periodo dal 29 febbraio 2020 al 28 febbraio 2022:
(In migliaia di Euro)
Fondo obsolescenza magazzino
Saldo al 29 febbraio 2020
(13.919)
Fusione Carini
(1.109)
Rilasci a conto economico
3.775
Saldo al 28 febbraio 2021
(11.253)
Accantonamenti
-
Rilasci a conto economico
346
Saldo al 28 febbraio 2022
(10.907)
5.8 Crediti commerciali
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Crediti commerciali” al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Crediti commerciali verso terzi
41.345
66.281
Crediti commerciali verso parti correlate
19.284
11.843
Crediti commerciali lordi
60.629
78.124
Fondo Svalutazione crediti
(2.084)
(2.837)
Totale Crediti commerciali
58.545
75.287
Il valore dei crediti, riferibile principalmente ai canali Indiretto e B2B, registra un decremento di Euro 16.742 migliaia
rispetto al corrispondente periodo del precedente esercizio. La variazione dei crediti commerciali è imputabile
principalmente ad un differente calendario di fatturazione e incassi rispetto al precedente.
Si riporta di seguito la movimentazione del fondo svalutazione crediti per il periodo dal 29 febbraio 2020 al 28 febbraio
2022:
(In migliaia di Euro)
Fondo svalutazione crediti
Saldo al 29 febbraio 2020
(2.963)
Fusione Carini
(1)
Accantonamenti
-
Rilasci a conto economico
127
Utilizzi
-
Saldo al 28 febbraio 2021
(2.837)
Accantonamenti
(14)
Rilasci a conto economico
712
Utilizzi
55
Saldo al 28 febbraio 2022
(2.084)
Bilancio d’Esercizio
209
I crediti svalutati si riferiscono principalmente a crediti in contenzioso o a clienti assoggettati a procedure concorsuali.
Gli utilizzi sono a fronte di situazioni creditorie per le quali gli elementi di certezza e precisione, ovvero la presenza di
procedure concorsuali in essere, determinano lo stralcio della posizione stessa.
Il rischio di credito rappresenta l’esposizione al rischio di potenziali perdite derivanti dal mancato adempimento delle
obbligazioni assunte dalla controparte. Si segnala tuttavia che, per tutti i periodi considerati, non vi sono
concentrazioni significative di rischio di credito, soprattutto in considerazione del fatto che la maggior parte delle
vendite è realizzata con pagamento immediato attraverso carte di credito o di debito nei canali Retail, Travel e Online
e in contanti, nei canali Retail e Travel. La Società si è dotato di processi di controllo del credito che prevedono
l’ottenimento di fidejussioni bancarie e contratti di assicurazione del credito a copertura di un ammontare
significativo del volume d’affari in essere con i clienti, l’analisi di affidabilità dei clienti, l’attribuzione di un fido, e il
controllo dell’esposizione tramite report con la suddivisione delle scadenze e dei tempi medi di incasso.
Le posizioni creditizie scadute risultano in ogni caso monitorate dalla direzione amministrativa attraverso analisi
periodiche delle principali posizioni e per quelle per le quali si rileva un’oggettiva condizione di inesigibilità parziale
o totale, si procede a svalutazione.
Si ritiene che il valore contabile dei crediti commerciali approssimi il loro fair value.
5.9 Attività e passività per imposte correnti
Di seguito il dettaglio della voce “Attività per imposte correnti” al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Crediti per IRAP
1.459
-
Crediti per IRES
2.718
-
Totale Attività per imposte correnti
4.177
-
I crediti per imposte correnti sono pari a Euro 4.177 migliaia al 28 febbraio 2022 (zero al 28 febbraio 2021). La voce
accoglie il saldo a credito della stima delle imposte dell’esercizio in chiusura al 28 febbraio 2022 ed è comprenisva
del saldo per le imposte correnti dovute più che compensato dal credito per gli acconti versati, le ritenute subite e il
beneficio fiscale derivante dall’accordo siglato con l’Agenzia delle Entrate per il Patent Box sottoscritto in data 29
dicembre 2021. Il beneficio contabilizzato nell’esercizio è relativo agli esercizi 2016 - 2020 ed è derivante dallo
sfruttamento del marchio Unieuro. Il beneficio da Patent Box rilevato nelle imposte per i cinque anni sopra indicati è
stato complessivamente pari a Euro 3.989 migliaia di cui Euro 1.272 migliaia relativi alle imposte correnti. La
metodologia di calcolo dell’agevolazione è stata oggetto di ruling con Agenzia delle con riferimento al primo periodo
di imposta (2015-2016) del quinquennio.
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Passività per imposte correnti” al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021:
Passività imposte correnti
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Debiti per IRAP
-
1.695
Debiti per IRES
-
1.069
Debiti per passività fiscali
1.041
1.041
Totale Passività per imposte correnti
1.041
3.803
Al 28 febbraio 2022 risultano iscritti “Debiti per passività fiscali” pari ad Euro 1.041 migliaia.
5.10 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Disponibilità liquide e mezzi equivalenti” al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio
2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Conti bancari
111.934
190.571
Cassa contanti
13.794
13.302
Totale Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
125.728
203.873
Le disponibilità liquide ed i mezzi equivalenti ammontano a Euro 125.728 migliaia al 28 febbraio 2022 e ad Euro 203.873
migliaia al 28 febbraio 2021.
La voce è costituita da denaro in cassa, valori e depositi a vista o a breve termine presso banche effettivamente
disponibili e prontamente utilizzabili.
Per ulteriori dettagli riguardo alle dinamiche che hanno influenzato le Disponibilità liquide e mezzi equivalenti si rinvia
al Rendiconto Finanziario. Si rimanda invece alla Nota 5.12 per maggiori dettagli sulla posizione finanziaria netta.
Bilancio d’Esercizio
211
5.11 Patrimonio netto
Di seguito si riportano le variazioni di “Patrimonio netto” per l’esercizio 2021/2022 e la composizione delle riserve nei
periodi di riferimento:
(In migliaia di Euro)
Capitale
sociale
Riserva
legale
Riserva
straordinaria
Riserva
cash
flow
hedge
Riserva per
utili/(perdite)
attuariali su piani
a benefici definiti
Riserva per
pagamenti
basati su
azioni
Altre
riserve
Utili/(perdite)
a nuovo
Totale
patrimonio
netto
Saldo al 28 febbraio
2021
4.053
800
42.519
(132)
(1.911)
4.069
30.195
72.901
152.494
Utile/(perdita)
dell’Esercizio
-
-
-
-
-
-
-
46.202
46.202
Altre componenti del
conto economico
complessivo
-
-
-
132
206
-
-
-
338
Totale conto
economico
complessivo
dell’esercizio
-
-
-
132
206
-
-
46.202
46.540
Destinazione risultato
esercizio precedente
-
11
627
-
-
-
-
(638)
-
Distribuzione
Dividendi
-
-
-
-
-
-
-
(53.793)
(53.793)
Acquisto Azioni
Proprie
-
-
-
-
-
-
(12.335)
-
(12.335)
Pagamento basato su
azioni regolato con
strumenti
rappresentativi di
capitale
87
-
-
-
-
(382)
4.199
2.329
6.233
Totale operazioni con
i soci
87
11
627
-
-
(382)
(8.136)
(52.102)
(59.895)
Saldo al 28 febbraio
2022
4.140
811
43.146
-
(1.705)
3.687
22.059
67.001
139.139
Il Patrimonio Netto, pari a Euro 139.139 migliaia al 28 febbraio 2022 (pari a Euro 152.494 migliaia al 28 febbraio 2021),
è diminuito nel corso dell’esercizio principalmente per l’effetto combinato: (i) della distribuzione del dividendo
deliberato dall’Assemblea degli Azionisti del 15 giugno 2021 per Euro 53.793 migliaia, (ii) dell’esecuzione del
programma di acquisto delle azioni proprie autorizzato dall’Assembela degli Azionisti in data 17 dicembre 2020 per
Euro 12.335 migliaia, (iii) degli esercizi del Long Incentive Plan e della contabilizzazione del piano di perfomance share
2020-2025 per Euro 6.233 migliaia e (iv) della rilevazione dell’utile dell’esercizio consolidato e delle altre componenti
del conto econom.ico complessivo per Euro 46.540 migliaia.
Il Capitale sociale al 28 febbraio 2022 è pari ad Euro 4.140 migliaia, suddiviso in 20.698.621 di azioni.
Le Riserve risultano di seguito illustrate:
- la riserva legale pari a Euro 811 migliaia al 28 febbraio 2022 (Euro 800 migliaia al 29 febbraio 2020), accoglie gli
accantonamenti di utili nella misura del 5% per ogni esercizio sino al raggiungimento del limite di cui all’art. 2430
del codice civile.
- la riserva straordinaria pari a Euro 43.146 migliaia al 28 febbraio 2022 (Euro 42.519 migliaia al 28 febbraio 2021);
tale riserva si è incrementata nel corso del periodo per effetto della destinazione dell’utile d’esercizio deliberata
in data 15 giugno 2021 dall’Assemblea dei Soci;
- la riserva cash flow hedge negativa pari a Euro 0 migliaia al 28 febbraio 2022 (negativa per Euro 132 migliaia al 28
febbraio 2021); tale riserva è stata rilasciata a seguito dell’estinzione nel mese di novembre 2021 del Contratto di
Finanziamento sottoscritto il 9 gennaio 2018 (per maggiori dettagli si rimanda alla nota 5.12).
- la riserva per utili e perdite attuariali su piani a benefici definiti pari a Euro 1.705 migliaia negativa al 28 febbraio
2022 (Euro 1.911 migliaia negativa al 28 febbraio 2021); si è movimentata per Euro 206 migliaia a seguito della
valutazione attuariale relativa al TFR;
- la riserva per pagamenti basati su azioni pari a Euro 3.687 migliaia al 28 febbraio 2022 (4.069 migliaia al 28 febbraio
2021); si è movimentata principalmente per l’effetto combinato di: (i) della rilevazione degli esercizi del Long Term
Incentive Plan 2018-2025 riservato ad alcuni manager e dipendenti per Euro 2.810 migliaia e (ii) della
contabilizzazione per Euro 2.432 migliaia del piano di perfomance share 2020-2025. Per maggiori dettagli si veda
la nota 5.28.
- la voce Altre riserve pari a Euro 22.059 migliaia al 28 febbraio 2022 (30.195 migliaia al 28 febbraio 2021); si è
movimentata a seguito della costituzione della riserva sovrapprezzo azioni per Euro 4.199 migliaia per effetto degli
esercizi del Long Term Incentive Plan 2018-2025 e per l’esecuzione del programma di acquisto delle azioni proprie
autorizzato dall’Assembela degli Azionisti in data 17 dicembre 2020 per Euro 12.335 migliaia
Nel corso dell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022 non sono presenti patrimoni destinati ad uno specifico affare.
Di seguito si riportano le variazioni di “Patrimonio netto” per l’esercizio 2020/2021 e la composizione delle riserve nei
periodi di riferimento:
(In migliaia di Euro)
Capitale
sociale
Riserva
legale
Riserva
straordinaria
Riserva
cash flow
hedge
Riserva per
utili/
Riserva per
pagamenti
basati su azioni
Altre
riserve
Utili/
Totale
patrimonio
netto
(perdite)
attuariali su
piani a benefici
definiti
(perdite) a
nuovo
Saldo al 29 febbraio 2020
4.000
800
6.769
(352)
(1.496)
5.727
26.944
60.831
103.223
Fusione Carini Retail
(113)
-
-
(8.622)
(8.735)
Saldo rettificato al 1°
marzo 2020
4.000
800
6.769
(352)
(1.609)
5.727
26.944
52.209
94.488
Utile/(perdita) del Esercizio
-
-
-
-
-
-
-
54.431
54.431
Altre componenti del conto
economico complessivo
-
-
-
220
(302)
-
(82)
Totale conto economico
complessivo dell’esercizio
-
-
-
220
(302)
-
-
54.430
54.348
Destinazione risultato
esercizio precedente
-
-
35.750
-
-
-
-
(35.750)
-
Pagamento basato su azioni
regolato con strumenti
rappresentativi di capitale
53
-
-
-
-
(1.658)
3.251
2.011
3.657
Totale operazioni con i soci
53
-
35.750
-
-
(1.658)
3.251
(33.739)
3.657
Saldo al 28 febbraio 2021
4.053
800
42.519
(132)
(1.911)
4.069
30.195
72.901
152.494
Il Patrimonio Netto, pari a Euro 152.494 migliaia al 28 febbraio 2021 (pari a Euro 103.223 migliaia 29 febbraio 2020), si
è incrementato nel corso dell’esercizio per l’effetto combinato di: (i) della rilevazione dell’utile dell’esercizio per Euro
54.431 migliaia e delle altre componenti del conto economico complessivo negative per Euro 82 migliaia; (ii)
dell’effetto negativo derivante dalla Fusione di Carini Retail S.r.l. pari a Euro 8.735 migliaia; e (iii) della rilevazione a
riserva per pagamenti basati su azioni per Euro 3.657 migliaia riferibili al Long Term Incentive Plan 2018-2025
Bilancio d’Esercizio
213
riservato ad alcuni manager e dipendenti ed al piano di performance share 2020-2025. Per maggiori dettagli si veda
la nota 5.28.
Il Capitale sociale al 28 febbraio 2021 è pari ad Euro 4.053 migliaia, suddiviso in 20.263.579 di azioni.
Le Riserve risultano di seguito illustrate:
- la riserva legale pari a Euro 800 migliaia al 28 febbraio 2021 (Euro 800 migliaia al 29 febbraio 2020), accoglie gli
accantonamenti di utili nella misura del 5% per ogni esercizio sino al raggiungimento del limite di cui all’art. 2430
del codice civile; nel corso del periodo non vi sono stati incrementi di tale riserva.
- la riserva straordinaria pari a Euro 42.519 migliaia al 28 febbraio 2021 (Euro 6.769 migliaia al 29 febbraio 2020);
tale riserva si è incrementata nel corso del periodo per effetto della destinazione dell’utile d’esercizio deliberata
in data 12 giugno 2020 dall’Assemblea dei Soci;
- la riserva cash flow hedge negativa pari a Euro 132 migliaia al 28 febbraio 2021 (negativa per Euro 352 migliaia al
29 febbraio 2020); tale riserva è stata iscritta in contropartita della rilevazione del mark to market dei contratti di
Interest Rate Swap di copertura, accesi come previsto dal Contratto di Finanziamento sottoscritto nell’esercizio
(per maggiori dettagli si rimanda alla nota 5.12).
- la riserva per utili e perdite attuariali su piani a benefici definiti pari a Euro 1.911 migliaia negativa al 28 febbraio
2021 (Euro 1.496 migliaia negativa al 29 febbraio 2020); si è movimentata per Euro 302 migliaia a seguito della
valutazione attuariale relativa al TFR e per Euro 113 migliaia per effetto della fusione Carini;
- la riserva per pagamenti basati su azioni pari a Euro 4.069 migliaia al 28 febbraio 2021 (5.727 migliaia al 29 febbraio
2020); si è movimentata per effetto: (i) della rilevazione degli accantonamenti per Euro 325 migliaia al netto della
ricalssifica alla voce “utili a nuovo” per Euro 2.140 migliaia per effetto degli esercizi delle opzioni per negativi Euro
1.815 migliaia del Long Term Incentive Plan 2018-2025 riservato ad alcuni manager e dipendenti e (ii) della
rilevazione degli accantonamenti per Euro 157 migliaia al piano di perfomance share 2020-2025. Per maggiori
dettagli si veda la nota 5.28.
- la voce altre riserve pari a Euro 30.195 migliaia al 28 febbraio 2021 (26.944 migliaia al 29 febbraio 2020); si è
movimentata a seguito della costituzione della riserva sovrapprezzo azioni per Euro 3.251 migliaia per effetto degli
esercizi del Long Term Incentive Plan 2018-2025.
Ai sensi dell’art.2424 codice civile si forniscono le informazioni sull’origine, natura e possibilità di utilizzo delle voci
componenti il Patrimonio Netto al 28 febbraio 2022:
(In migliaia di Euro)
Importo
Possibilità di
Utilizzo (*)
Quota
Disponibile
Utilizzo nei precedenti 3
esercizi per copertura perdite
Utilizzo nei precedenti 3
esercizi per altre ragioni
Natura / Descrizione
Capitale
4.140
B
4.140
Riserve di Capitale
Riserva Sovrapprezzo azioni
7.451
A, B, C
7.451
69
Altre riserve di Capitale
26.944
A, B, C
26.944
14.247
20.000
(**)
Riserva per pagamenti basati
su azioni
3.687
A, B
3.687
Riserva Azioni Proprie
(12.335)
(12.335)
Riserve di utili in sospensione
di imposta
Riserva ex L. 121/87
A, B, C
75
Riserve di Utili
Riserva Legale
811
A, B
811
Riserva Straordinaria
43.146
A, B, C
43.146
46.810
12.293
(**)
Riserva Valut. Attuariale TFR
(1.706)
(1.706)
Riserva cash flow hedge
-
Utili e perdite a nuovo - Altre
Riserve FTA
4.038
A, B
4.038
(3.336)
Utili e perdite a nuovo - Altre
Riserve FTA
23.321
B
23.321
Utili (perdite) a nuovo -
Rettifiche IAS
(22.106)
Utili/(perdite) a Nuovo - Call
Option Agreement
A, B, C
7.644
Utili/(Perdite) a Nuovo –
Pagamenti basati su azioni
2.062
A, B, C
2.062
Utili/(Perdite) a Nuovo- Altro
(8.622)
(8.622)
(51.924)
Utile (perdita) del periodo
46.202
A, B, C
46.202
8.521
21.400
(**)
Totale
139.139
139.139
53.693
Quota non distribuibile
35.997
Residua quota distribuibile
103.142
(*) A: per aumento di capitale; B: per copertura perdite; C: per distribuzione ai soci
(**) Distribuzione riserve
In data 11 novembre 2021, il Consiglio di Amministrazione di Unieuro S.p.A. ha deliberato l’avvio di un programma di
acquisto di azioni proprie, nell’ambito dell’autorizzazione ricevuta dall’Assemblea degli Azionisti del 17 dicembre
2020. A seguito degli acquisti effettuati dall’intermediario incaricato Mediobanca S.p.A., al 28 febbraio 2022 le
azioni proprie detenute sono n. 600.000, pari allo 2,8987% del capitale sociale. Gli acquisti hanno comportato la
rilevazione per Euro 12.335 migliaia di una riserva negativa all’interno del patrimonio netto denominata “Riserva
Azioni Proprie”, e l’apposizione per il corrispondente ammontare (Euro 12.335 migliaia) di un vincolo di
indistribuibilità e indisponibilità della voce “Altre Riserve di Capitale”.
5.12 Passività finanziarie
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Passività finanziarie” correnti e non correnti al 28 febbraio 2022 e al 28
febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Passività finanziarie correnti
9.659
Passività finanziarie non correnti
39.068
Totale Passività finanziarie
48.727
Bilancio d’Esercizio
215
Si segnala che in data nel mese di novembre 2021 è stato estinto il Contratto di Finanziamento sottoscritto il 9 gennaio
2018 con Banca IMI S.p.A., in qualità di banca agente, Banca Popolare di Milano S.p.A., Crédit Agricole Cariparma
S.p.A. e Crédit Agricole Corporate and Investment Bank – Milan Branch e contestualmente sono state accese quattro
nuove linee di credito “Linee di Credito” con Unicredit S.p.A., Intesa San Paolo S.p.A., Banco BPM S.p.A. e Crédit
Agricole Italia S.p.A. finalizzate a finanziare il circolante e a rafforzarne la solidità patrimoniale.
Le Linee di Credito committed, comprendono Euro 150,0 milioni di finanziamento per cassa a medio lungo-termine su
base rotativa.
Gli interessi sono a tasso variabile, calcolati considerando l’Euribor maggiorato di uno spread previsto contrattualmente.
Contestualmente all’erogazione delle Linee di Credito è stata concordata una clausola contrattuale (covenants) che
riconosce al soggetto finanziatore, il diritto di rinegoziare o revocare il credito al verificarsi degli eventi previsti nella
clausola stessa. Tali clausole impongono il rispetto a ciascuna Data di Calcolo (semestrale) un indice su base
consolidata della Unieuro S.p.A. che di seguito viene riepilogato:
- leverage ratio (definito come rapporto tra Indebitamento finanziario netto consolidato e Consolidated Adjusted
EBITDA LTM, così come definito contrattualmente.
Al 28 febbraio 2022 il covenant è rispettato ed è pari a -1,3.
Al 28 febbraio 2022 le Linee di Credito non sono state tirate, il saldo delle passività finanziarie è pari a zero (Euro 48.727
migliaia al 28 febbraio 2021).
Si riporta di seguito il dettaglio delle passività finanziarie in base alle scadenze:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Entro 1 anno
-
9.659
Da 1 a 5 anni
-
39.068
Oltre 5 anni
-
-
Totale
-
48.727
Di seguito si riporta il dettaglio della composizione dell’indebitamento finanziario netto al 28 febbraio 2022 e al 28
febbraio 2021, secondo quanto previsto dall’orientamento ESMA 32-382- 1138 del 04/03/2021
35
:
(in milioni di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
di cui parti
correlate
28 febbraio 2021
di cui parti
correlate
(A) Disponibilità liquide
125,7
203,9
35
Ai fini di una migliore rappresentazione e coerentemente con le nuove indicazioni dell’orientamento ESMA 32-382- 1138 del 04/03/2021 si è
proceduto ad escludere dall’indebitamente finanziario entto i crediti relativi ai subleasing IFRS 16.
(B) Mezzi equivalenti a disponibilità liquide
0,0
0,0
(C) Altre attività finanziarie correnti
0,0
0,0
(D) Liquidità (A)+(B)+(C)
125,7
203,9
(E) Debito finanziario corrente (inclusi gli strumenti di debito,
ma esclusa la parte
corrente del debito finanziario non corrente)
0,0
(0,1)
(F) Parte corrente del debito finanziario non corrente
(66,5)
(77,7)
(G) Indebitamento finanziario corrente (E)+(F)
(66,5)
(77,8)
(H) Indebitamento finanziario corrente netto (G)-(D)
59,2
126,2
(I) Debito finanziario non corrente (esclusi la parte corrente e
gli strumenti di debito)
(387,4)
(438,6)
(J) Strumenti di debito
0,0
0,0
(K) Debiti commerciali e altri debiti non correnti
0,0
0,0
(L) Indebitamento finanziario non corrente (I)+(J)+(K)
(387,4)
(438,6)
(M) Totale indebitamento finanziario (H)+(L)
(328,1)
(312,4)
Alla base della dinamica di cassa c’è principalmente l’effetto combinato di: (i) generazione di cassa derivante dall’attività
operativa inclusiva dei flussi per leasing IFRS 16 per Euro 94.254 migliaia, (ii) investimenti relaizzati e pagati per Euro
50.164 migliaia, (iii) distribuzione di dividendi per Euro 53.793 migliaia, (iv) Buyback per Euro 12.335 migliaia e (v)
investimenti per acquisti di rami di azienda per Euro 8.509 migliaia.
Si riassume nella seguente tabella la composizione delle voci “Altri debiti finanziari correnti” e “Altri debiti finanziari non
correnti” per i periodi chiusi al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021. Si rimanda alla Nota 5.14 “Altre passività
finanziarie”, per maggiori dettagli.
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Altre passività finanziarie
66.485
68.119
Altri debiti finanziari correnti
66.485
68.119
Altre passività finanziarie
387.357
399.558
Altri debiti finanziari non correnti
387.357
399.558
Totale debiti finanziari
453.842
467.677
5.13 Benefici ai dipendenti
Si riporta di seguito la movimentazione della voce “Benefici ai dipendenti” per il periodo dal 29 febbraio 2020 al 28
febbraio 2022:
(In migliaia di Euro)
Saldo al 29 febbraio 2020
10.551
Bilancio d’Esercizio
217
Fusione Carini
1.074
Transfer in/(out)
916
Interest cost
66
Liquidazioni/anticipi
(447)
(Utili)/perdite attuariali
418
Saldo al 28 febbraio 2021
12.570
Transfer in/(out)
196
Interest cost
27
Liquidazioni/anticipi
(394)
(Utili)/perdite attuariali
284
Saldo al 28 febbraio 2022
12.683
Tale voce include il Trattamento di Fine Rapporto previsto dalla legge del 25 maggio 1982, n. 297 che garantisce
un’indennità di liquidazione al lavoratore al momento in cui lo stesso termini il rapporto di lavoro. Il Trattamento di
Fine Rapporto, regolamentato dalla legislazione nel Codice Civile all’art. 2120, è ricalcolato secondo quanto previsto
dallo IAS 19, esprimendo, come passività l’ammontare del valore attuale dell’obbligazione finale, dove il valore
attuale dell’obbligazione si determina con il metodo della “proiezione unitaria del credito”.
Le liquidazioni registrate nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022 sono relative sia ad anticipi di trattamento di fine
rapporto erogati a dipendenti nell’esercizio che ad interruzioni di rapporto di lavoro riferite a dipendenti con
contratto a tempo determinato.
Di seguito si riporta il dettaglio delle assunzioni economiche e demografiche utilizzate ai fini delle valutazioni attuariali:
Esercizio chiuso al
Assunzioni economiche
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Tasso di inflazione
1,75%
0,80%
Tasso di attualizzazione
1,13%
0,23%
Tasso di incremento del TFR
2,81%
2,10%
Esercizio chiuso al
Assunzioni demografiche
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Probabilità di morte
Tavole demografiche RG48
Tavole demografiche RG48
Probabilità di inabilità
Tabelle INPS differenziate per età e sesso
Tabelle INPS differenziate per età e sesso
Epoca di pensionamento
Raggiungimento dei requisiti minimi previsti dall’AGO
Raggiungimento dei requisiti minimi previsti dall’AGO
Probabilità di uscita
5%
5%
Probabilità di anticipazione
3,50%
3,50%
In merito al tasso di attualizzazione, è stato preso come riferimento per la valorizzazione di detto parametro, l’indice
iBoxx Eurozone Corporates AA con duration 7-10 anni alla data di valutazione.
Di seguito si riporta un’analisi di sensitività, al 28 febbraio 2022 relativa alle principali ipotesi attuariali inserite nel
modello di calcolo effettuate considerando quello descritto sopra e aumentando e diminuendo il tasso medio annuo
di turnover, il tasso di richiesta delle anticipazioni, il tasso medio di inflazione e di attualizzazione, rispettivamente
dell’1%, del -1%, dello 0,25% e dello -0,25%. I risultati ottenuti possono essere sintetizzati nella tabella seguente:
(In migliaia di Euro)
28 febbraio 2022
Variazione del parametro
Impatto su DBO
Incremento del tasso di turnover dell’1%
12.589
Decremento del tasso di turnover dell’1%
12.788
Incremento del tasso di inflazione dello 0,25%
12.858
Decremento del tasso di inflazione dello 0,25%
12.511
Incremento del tasso di attualizzazione dello 0,25%
12.407
Decremento del tasso di attualizzazione dello 0,25%
12.969
5.14 Altre passività finanziarie
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Altre passività finanziarie” correnti e non correnti al 28 febbraio 2022 e al 28
febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Debiti verso società di leasing
65.086
60.279
Debiti per investimenti in partecipazioni e rami d’azienda
1.241
7.758
Fair value degli strumenti derivati
-
82
Altre passività finanziarie
158
-
Altre passività finanziarie correnti
66.485
68.119
Debiti verso società di leasing
387.357
398.243
Debiti per investimenti in partecipazioni e rami d’azienda
-
1.224
Fair value degli strumenti derivati
-
91
Altre passività finanziarie non correnti
387.357
399.558
Totale Passività finanziarie
453.842
467.677
Bilancio d’Esercizio
219
Debiti per investimenti in partecipazioni e rami d’azienda
I debiti per investimenti in partecipazioni e rami d’azienda ammontano complessivamente ad Euro 1.241 migliaia al 28
febbraio 2022 (Euro 7.758 migliaia al 28 febbraio 2021). Il decremento pari ad Euro 7.741 migliaia è dovuto alle quote
pagate dei corrispettivi d’acquisto nell’ambito dell’operazioni di acquisizione Ex-Pistone S.p.A., Ex Cerioni e Monclick.
Passività per leasing
Le passività per leasing ammontano complessivamente ad Euro 452.443 migliaia al 28 febbraio 2022 e ad Euro 458.552
migliaia al 28 febbraio 2021. I beni oggetto del contratto di locazione finanziaria sono costituiti da fabbricati,
autovetture, arredi, led, impianti di climatizzazione, servers, computers e stampanti. I suddetti debiti verso società di
leasing sono garantiti al locatore tramite i diritti sui beni in locazione. La voce include il valore attuale delle passività
per leasing relativi a contratti di leasing operativi per i quali il gruppo in seguito all’aplicazione del principio contabile
IFRS 16 ha iscritto una passività che riflette l’obbligazione per il pagamento dei canoni di locazione e le passività per
leasing. Non sono in essere strumenti di copertura sui tassi di interesse. Si segnala che al 28 febbraio 2022 il Gruppo
ha adottato l’espediente pratico relativo alle concessioni “Leases Covid 19-Related Rent Concessions” che permette
al locatario di non considerare le eventuali concessioni sul pagamento dei canoni derivanti dagli effetti del Covid-19
come una modifica del contratto originario. Sulla base di tali modifiche, le suddette concessioni sono state
contabilizzate come canoni variabili positivi senza passare attraverso una modifica contrattuale.
Si riportano di seguito i flussi finanziari riferiti alla voce passività per leasing.
(In migliaia di Euro)
Saldo al 28 febbraio 2022
Entro 12M
Tra 12M e 60M
Oltre 60M
Totale
Debiti verso società di leasing
452.443
65.086
235.165
152.192
452.443
Totale
Fair value degli strumenti derivati
Si segnala che a seguito dell’estinzione nel mese di novembre 2021 del Contratto di Finanziamento sottoscritto il 9
gennaio 2018 sono stati chiusi i contratti di strumenti finanziari derivati di tipo Interest Rate Swap (IRS) stipulati con
il pool di banche del finanziamento con l’obiettivo di mitigare, a condizioni economicamente accettabili, la potenziale
incidenza della variabilità dei tassi d’interesse sul risultato economico.
Altri Debiti finanziari
Gli altri debiti finanziari ammontano complessivamente ad Euro 158 migliaia al 28 febbraio 2022 (zero al 28 febbraio
2021). La voce accoglie il debito relativo ai dividendi deliberati dall’Assemblea degli Azionisti in data 15 giugno 2021
e non ancora pagato al 28 febbraio 2022.
5.15 Fondi
Si riporta di seguito la movimentazione della voce “Fondi” per il periodo dal 29 febbraio 2020 al 28 febbraio 2022:
(In migliaia di Euro)
Fondo
contenzioso
imposte
Fondo altri
contenziosi
Fondo
contratti
onerosi
Fondo
ristrutturazione
Altri fondi
rischi
Totale
Saldo al 29 febbraio 2020
1.897
4.626
-
380
2.834
9.737
- di cui quota corrente
-
849
-
380
9
1.238
- di cui quota non corrente
1.897
3.777
-
-
2.825
8.499
Fusione Carini
-
-
-
-
180
180
Accantonamenti
16
9.500
-
-
3.123
12.639
Utilizzi/rilasci
-
(1.282)
-
-
-
(1.282)
Saldo al 28 febbraio 2021
1.914
12.843
-
380
6.137
21.274
- di cui quota corrente
-
346
-
380
21
747
- di cui quota non corrente
1.914
12.497
-
-
6.116
20.527
Accantonamenti
202
1.561
-
-
-
1.763
Utilizzi/rilasci
(1.318)
(4.114)
-
-
(1.621)
(7.053)
Saldo al 28 febbraio 2022
798
10.290
-
380
4.516
15.984
- di cui quota corrente
-
1.518
-
380
150
2.048
- di cui quota non corrente
798
8.772
-
-
4.366
13.936
Il “Fondo contenzioso imposte”, pari ad Euro 798 migliaia al 28 febbraio 2022 e ad Euro 1.914 migliaia al 28 febbraio
2021, è stanziato principalmente a copertura delle passività che potrebbero originarsi a seguito di contenziosi di
natura fiscale, la variazione rispetto al precedente esercizio è imputabile alla chiusura di alcuni procedimenti con
esito favorevole.
Il “Fondo altri contenziosi”, pari ad Euro 10.290 migliaia al 28 febbraio 2022 e pari ad Euro 12.843 migliaia al 28 febbraio
2021, mostra un decremento che è principalmente connesso all’esecuzione degli impegni assunti nei confronti
dell’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato.
Il “Fondo ristrutturazione”, pari ad Euro 380 migliaia al 28 febbraio 2022, invariato rispetto al 28 febbraio 2021 si riferisce
principalmente al processo di ristrutturazione del personale dei punti vendita in chiusura.
Gli “Altri fondi rischi”, pari ad Euro 4.516 migliaia al 28 febbraio 2022 e ad Euro 6.137 migliaia al 28 febbraio 2021. La
voce accoglie principalmente oneri per rischi con riferimento ai contratti di appalto logistici, oneri per rimessa in
pristino dei negozi, stanziati a fronte dei costi da sostenere per il ripristino dell’immobile, al momento della
riconsegna dello stesso al locatore nei casi in cui è previsto contrattualmente l’obbligo a carico del conduttore.
Bilancio d’Esercizio
221
5.16 Altre passività correnti e altre passività non correnti
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Altre passività correnti” e le “Altre passività non correnti” al 28 febbraio 2022
e al 28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Passività da contratto
205.007
186.370
Debiti verso personale
45.289
42.505
Debiti per IVA
17.547
18.140
Debiti verso istituti previdenziali
3.635
4.034
Debiti per IRPEF
3.699
3.578
Bonus monetario Long Term Incentive Plan
476
1.694
Risconti e ratei passivi
7.104
3.364
Altri debiti tributari
54
455
Altre passività correnti
294
44
Totale Altre passività correnti
283.105
260.184
Bonus monetario Long Term Incentive Plan
493
Cauzioni Passive
26
26
Totale Altre passività non correnti
519
26
Totale Altre passività correnti e non correnti
283.624
260.210
La voce “Altre passività correnti e non correnti” presenta un incremento pari a Euro 23.414 migliaia nell’esercizio chiuso
al 28 febbraio 2022 rispetto all’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021. L’aumento della voce registrato nell’esercizio in
esame è prevalentemente imputabile a maggiori passività da contratto relative al servizio di estensione garanzia.
Il saldo della voce “Altre passività correnti” è principalmente composto da:
- passività da contratto per Euro 205.007 migliaia al 28 febbraio 2022 (Euro 186.370 migliaia al 28 febbraio 2021)
riconducibili prevalentemente a (i) ricavi differiti per servizi di estensione garanzia. I ricavi delle vendite vengono
contabilizzati in funzione della durata contrattuale, ovvero del periodo per il quale sussiste una performance
obligation differendo pertanto le vendite di competenza dei futuri periodi, (ii) acconti ricevuti da clienti, (iii)
passività relative a buoni di acquisto e (iv) passività relative alle vendite con diritto di reso;
- debiti verso il personale per Euro 45.289 migliaia al 28 febbraio 2022 (Euro 42.505 migliaia al 28 febbraio 2021)
costituiti dai debiti per stipendi da liquidare, ferie, permessi, tredicesima e quattordicesima mensilità. Tali debiti si
riferiscono alle competenze maturate e non ancora liquidate;
- debiti per IVA per Euro 17.547 migliaia al 28 febbraio 2022 (Euro 18.140 migliaia al 28 febbraio 2021) costituiti dai
debiti rinvenienti dalla liquidazione IVA riferita al mese di febbraio 2022;
- risconti e ratei passivi per Euro 7.104 migliaia al 28 febbraio 2022 (Euro 3.364 migliaia al 28 febbraio 2021)
prevalentemente relativi alla contabilizzazione di risconti passivi su ricavi che hanno avuto la liquidazione nel corso
dell’esercizio ma maturazione economica differita.
Il saldo della voce “Altre passività non correnti” include per Euro 493 migliaia il debito relativo al Bonus Monetario
previsto dal Piano di Perfomance Share approvato dall’Assemblea degli Azionisti in data 17 dicembre 2020 e i debiti
per cauzioni passive per Euro 26 migliaia.
5.17 Debiti commerciali
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Debiti commerciali” al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Debiti commerciali verso terzi
577.729
499.510
Debiti commerciali verso parti correlate
5.000
2.101
Debiti commerciali lordi
582.729
501.611
Fondo svalutazione fornitori saldo dare
1.824
1.555
Totale Debiti commerciali
584.553
503.166
Il saldo include i debiti relativi al normale svolgimento dell’attività commerciale relativamente a forniture di merci e
servizi. La voce tiene conto delle valutazioni circa l’esposizione al rischio di potenziali perdite derivanti dal mancato
adempimento delle obbligazioni assunte da controparti. I debiti commerciali lordi si incrementano di Euro 81.118
migliaia al 28 febbraio 2022 rispetto al 28 febbraio 2021. I debiti commerciali registrano un aumento rispetto al
precedente esercizio quando avevano beneficiato delle azioni non ripetibili avviate dal management per fronteggiare
la pandemia.
Si riporta di seguito la movimentazione del “Fondo svalutazione fornitori in dare”, riferito alle partite fornitori a credito
ritenute non recperabili, per il periodo dal 29 febbraio 2020 al 28 febbraio 2022:
(In migliaia di Euro)
Fondo svalutazione fornitori saldo dare
Saldo al 29 febbraio 2020
1.612
Accantonamenti
341
Rilasci a conto economico
(398)
Utilizzi
-
Saldo al 28 febbraio 2021
1.555
Accantonamenti
269
Rilasci a conto economico
-
Utilizzi
-
Saldo al 28 febbraio 2022
1.824
Non esistono debiti di durata superiore a 5 anni o posizioni di significativa concentrazione dei debiti.
Bilancio d’Esercizio
223
5.18 Ricavi
Nelle tabelle seguenti i ricavi sono disaggregati per canale, categoria e mercato geografico. Il settore operativo
identificato da Unieuro, all’interno del quale confluiscono tutti i servizi e prodotti forniti alla clientela, è unico e
coincide con l’intera Società. La visione dell’azienda da parte della Società come un unico business omnicanale fa sì
che lo stesso abbia identificato un’unica Strategic Business Unit (“SBU”). Per maggiori dettagli si rimanda alla nota 4
Informazioni sui settori operativi. I ricavi della Società sono influenzati dai fenomeni di stagionalità tipici del mercato
dell’elettronica di consumo, che registra maggiori ricavi nella parte finale di ogni esercizio
Di seguito si riporta il dettaglio dei ricavi per canale:
(in migliaia di Euro e in percentuale sui ricavi)
Esercizio chiuso al
Variazioni
28 febbraio 2022
%
28 febbraio 2021
%
Δ
%
Retail
2.008.077
68,6%
1.711.598
64,4%
296.479
17,3%
Online
472.683
16,1%
446.618
16,8%
26.065
5,8%
Indiretto
280.472
9,6%
307.535
11,6%
(27.063)
(8,8%)
B2B
85.751
2,9%
104.159
3,9%
(18.408)
(17,7%)
Travel
29.879
1,0%
24.061
0,9%
5.818
24,2%
Intercompany
51.609
1,8%
65.311
2,5%
(13.702)
(21,0%)
Totale ricavi per canale
2.928.472
100,0%
2.659.283
100,0%
269.190
10,1%
Il canale Retail (68,6% dei ricavi totali) - che al 28 febbraio 2022 era composto da 271 punti vendita diretti, inclusi gli shop-
in-shop Unieuro by Iper – ha registrato vendite pari a Euro 2.008.077 migiiaia, in crescita (+17,3%) rispetto ai Euro
1.711.598 migliaia dell’anno precedente, quando le restrizioni legate al Covid avevano impedito alla rete diretta di
beneficiare dei trend di consumo favorevoli innescatisi con la pandemia. Il venir meno di tali restrizioni già a partire dal
primo semestre, l’avvenuta internalizzazione già a fine 2020 di 18 shop-in-shop precedentemente in regime di
affiliazione, nonché l’apertura di 10 nuovi negozi diretti hanno permesso al canale di recuperare la sottoperformance
dello scorso anno portando così al +28,0% l’incremento dei ricavi rispetto al livello pre-Covid.
Il canale Online (16,1% dei ricavi totali) – che comprende la rinnovata piattaforma unieuro.it– ha invertito la tendenza dei
primi nove mesi, chiudendo l’esercizio con ricavi in crescita dell’5,8% a Euro 472.683 migliaia dai precedenti Euro
446.618 migliaia. Il canale ha così ulteriormente migliorato i livelli record raggiunti nel 2020/21, quando la situazione di
emergenza legata alla pandemia aveva portato la clientela a privilegiare l’e-commerce a discapito dei negozi fisici.
Rispetto all’ultimo esercizio pre-Covid, i ricavi del canale sono in aumento del 90,9%, a conferma dell’efficacia delle
attività di marketing sul canale Online, sia mainstream sia digitali, nonché delle nuove abitudini di consumo diventate
strutturali.
Il canale Indiretto (9,6% dei ricavi totali) – che comprende il fatturato realizzato verso la rete di negozi affiliati per un totale
di 259 punti vendita al 28 febbraio 2022 – ha consuntivato ricavi per Euro 280.472 migliaia in contrazione dell’8,8%
rispetto ai Euro 307.535 migliaia dello scorso esercizio. La performance si confronta con il +16,9% registrato nell’anno
della pandemia, quando la rete dei negozi affiliati si era dimostrata particolarmente resiliente alle restrizioni,
beneficiando delle proprie caratteristiche distintive. La progressiva normalizzazione post-Covid e il sensibile calo
congiunturale registrato nel quarto trimestre dell’esercizio appena trascorso hanno ricondotto il canale ad una
performance del +6,6% rispetto al fatturato ante-Covid, in linea con i trend di lungo periodo.
Il canale B2B (2,9% dei ricavi totali) – che si rivolge a clienti professionali, anche esteri, che operano in settori diversi da
quelli di Unieuro, quali catene di hotel e banche, nonché a operatori che hanno la necessità di acquistare prodotti
elettronici da distribuire ai loro clienti abituali o ai dipendenti in occasione di raccolte punti, concorsi a premio o di piani
di incentivazione (cosiddetto segmento B2B2C) – ha registrato ricavi per Euro 85.751 migliaia in calo del 17,7% rispetto
ai Euro 104.159 migliaia del precedente esercizio. La contrazione, ancor più evidente nel confronto con il 2019/20 (-
29,7%), è stata frutto di una precisa scelta manageriale legata alla minor disponibilità di prodotto con cui alimentare il
canale in taluni periodi dell’anno.
Il canale Travel (1,0% dei ricavi totali) – composto da 11 punti vendita diretti ubicati presso alcuni dei principali snodi di
trasporto pubblico quali aeroporti, stazioni ferroviarie e metropolitane – ha chiuso l’esercizio con ricavi risaliti a Euro
29.879 migliaia, registrando un recupero anno su anno del 24,2% ma mantenendosi al di sotto dei livelli raggiunti prima
che la pandemia penalizzasse pesantemente il traffico aeroportuale (-24,6% la performance rispetto all’esercizio
2019/20, l’ultimo ante-Covid).
I ricavi Intercompany sono pari ad Euro 51.609 migliaia nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022, (Euro 65.311 migliaia
nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021), sono costituiti dalla vendita di prodotti alla controllata Monclick S.r.l..
Di seguito si riporta il dettaglio dei ricavi per categoria:
(in migliaia di Euro e in percentuale sui ricavi)
Esercizio chiuso al
Variazioni
28 febbraio 2022
%
28 febbraio 2021
%
Δ
%
Grey
1.342.637
45,8%
1.295.148
48,7%
47.489
3,7%
White
750.261
25,6%
721.992
27,1%
28.269
3,9%
Brown
573.876
19,6%
401.754
15,1%
172.122
42,8%
Altri prodotti
129.622
4,4%
132.480
5,0%
(2.858)
(2,2%)
Servizi
132.076
4,5%
107.910
4,1%
24.166
22,4%
Totale ricavi per categoria
2.928.472
100,0%
2.659.283
100,0%
269.190
10,1%
La categoria Grey (45,8% dei ricavi totali) - ovvero telefonia, tablet, information technology, accessori per la telefonia,
macchine fotografiche, nonché tutti i prodotti tecnologici indossabili – ha generato un fatturato di Euro 1.342.637
migliaia, in aumento del 3,7% rispetto ai Euro 1.295.148 migliaia dell’esercizio precedente grazie alla buona
performance del comparto telefonia e relativi accessori, dei prodotti indossabili e dei tablet. Il secondo semestre ha
tuttavia risentito della debolezza del segmento IT, alla luce di una base di comparazione 2020 altamente sfidante che
aveva beneficiato dei trend d’acquisto legati a smart working, e-learning e comunicazione, enfatizzati dal contesto
emergenziale. La performance rispetto all’esercizio 2019/20, l’ultimo pre-Covid, si conferma comunque fortemente
positiva e pari al +16,2%.
La categoria White (25,6% dei ricavi totali) - composta dagli elettrodomestici di grandi dimensioni (MDA) quali lavatrici,
asciugatrici, frigoriferi o congelatori e fornelli, dai piccoli elettrodomestici (SDA) come aspirapolveri, robot da cucina,
macchine per il caffè, oltreché dal segmento climatizzazione - ha generato un fatturato di Euro 750.261 migliaia, in
crescita del 3,9% rispetto a Euro 721.992 migliaia dell’esercizio precedente, registrando un rallentamento rispetto alla
performance dei primi nove mesi dell’esercizio. Rispetto al pre-Covid, l’aumento è comunque a doppia cifra (+11,0%).
Bilancio d’Esercizio
225
La categoria Brown (19,6% dei ricavi) - comprensiva di televisori e relativi accessori, dispositivi audio, dispositivi per smart
TV, accessori auto e sistemi di memoria - ha registrato un atteso balzo del 42,8% a Euro 573.876 migliaia da Euro 401.754
migliaia dell’esercizio precedente. La straordinaria performance del segmento TV è stata trainata nel primo semestre
dalla ripartenza degli eventi sportivi e nel secondo dall’avvio dello switch-off delle frequenze televisive, il cui effetto è
stato accelerato e rafforzato dal Bonus TV, introdotto dal Governo proprio per agevolare la transizione tecnologica.
L’effetto dello switch-off, destinato a durare per tutto il 2022, ha consentito alla categoria di sovraperformare anche
rispetto ai livelli preCovid, rispetto ai quali l’incremento di fatturato è pari al 49,4%.
La categoria Altri prodotti (4,4% dei ricavi totali) – che include sia le vendite del settore entertainment, sia di altri prodotti
non compresi nel mercato dell’elettronica di consumo come gli hoverboard o le biciclette – ha registrato ricavi pari a
Euro 129.622 migliaia, in calo del 2,2% rispetto all’esercizio precedente. La debolezza del quarto trimestre è legata alla
difficile base di raffronto offerta dal corrispondente periodo 2020/21, caratterizzato dal lancio della PS5 e dal boom
della mobilità elettrica, tra l’altro conseguenza degli incentivi statali allora in vigore. Rispetto all’ultimo esercizio ante-
Covid, l’incremento del fatturato della categoria è comunque pari al 13,9%.
La categoria Servizi (4,5% dei ricavi totali) ha registrato ricavi per Euro 132.076 migliaia, su livelli superiori sia all’esercizio
precedente (+22,4%), sia al pre-Covid (+36,3%). Il positivo andamento si è giovato del continuo focus di Unieuro
sull’erogazione di servizi alla propria clientela, con particolare riferimento ad estensione di garanzia, consegna e
trasporto.
Si riporta nella tabella successiva il dettaglio dei ricavi per area geografica:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Estero
1.679
7.465
Italia
2.926.793
2.651.818
Totale
2.928.472
2.659.283
5.19 Altri proventi
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Altri proventi” per gli esercizi chiusi al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Rimborsi assicurativi
190
67
Affitti e locazioni attive
-
81
Altri proventi
1.509
1.462
Totale Altri Proventi
1.699
1.610
La voce include principalmente proventi da noleggio attrezzature informatiche agli affliati e rimborsi assicurativi relativi
a furti o danni causati ai negozi.
5.20 Acquisti di materiali e servizi esterni
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Acquisti di materiali e servizi esterni” per gli esercizi chiusi al 28 febbraio
2022 e al 28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Acquisto merci
2.410.668
2.101.874
Trasporti
80.514
86.000
Marketing
50.314
45.147
Utenze
20.857
13.395
Manutenzioni e canoni di noleggio
15.488
12.614
Spese generali di vendita
16.343
14.911
Altri costi
45.881
24.624
Consulenze
11.289
9.155
Acquisto materiali di consumo
974
8.046
Viaggi e trasferte
905
596
Acquisti di Materiale e servizi intercompany
40
1.757
Compensi agli organi di amministrazione e di sorveglianza
812
667
Totale Acquisti di Materiale e servizi esterni
2.654.085
2.318.786
Variazione delle rimanenze
(90.235)
(2.053)
Totale, inclusa la variazione delle rimanenze
2.563.850
2.316.733
La voce “Acquisti di materiali e servizi esterni”, tenuto conto della voce “Variazione delle rimanenze”, aumenta da Euro
2.316.733 migliaia nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021 ad Euro 2.563.850 migliaia nell’esercizio chiuso al 28
febbraio 2022 in aumento di Euro 247.117 migliaia pari al 10,7%.
Il principale incremento è riconducibile alla voce “Acquisto merci” e “Variazione delle rimanenze” per Euro 220.612
migliaia il cui aumento è riconducibile all’aumento dei volumi e un differente mix degli acquisti rispetto al precedente
esercizio.
La voce “Trasporti” diminuisce da Euro 86.000 migliaia al 28 febbraio 2021 a Euro 80.514 migliaia al 28 febbraio 2022.
L’andamento è principalmente imputabile al minor peso delle vendite con consegna a domicilio sul totale ricavi del
periodo parzialmente compensato dai maggiori costi di trasporto e movimentazione derivanti dai maggiori volumi di
fatturato. L’incidenza sui ricavi consolidati è pari all’2,7% al 28 febbraio 2022 (3,2% al 28 febbraio 2021).
La voce “Marketing” aumenta da Euro 45.147 migliaia al 28 febbraio 2021 a Euro 50.314 migliaia al 28 febbraio 2022.
L’incremento è principalmente imputabile ai costi connessi alle attività digital, radio e tv a seguito della scelta
Bilancio d’Esercizio
227
dell’azienda di focalizzarsi maggiormente sulla digital consumption e di aumentare il numero di campagne
promozionali. L’incidenza sui ricavi è pari all’1,7%.
La voce “Utenze” e “Manutenzioni e canoni di noleggio” aumentano rispettivamente di Euro 7.462 migliaia e di Euro
2.874 migliaia rispetto al 28 febbraio 2021, l’incremento è principalmente riconducibile alla maggiore operatività dei
negozi che nel precedente esercizio avevano risentito delle limitazioni imposte dalla pandemia e all’aumento del
costo delle materie prime.
La voce “Spese generali di vendita” aumenta da Euro 14.911 migliaia al 28 febbraio 2021 a Euro 16.343 migliaia al 28
febbraio 2022. La voce include principalmente i costi per le commissioni sulle transazioni di vendita, l’incremento è
da ricondursi al costo connesso agli incassi con strumenti di pagamento elettronico (carte, paypal etc.) per effetto
della crescita dei volumi di fatturato.
La voce “Altri costi” include principalmente i costi per affitti varibili, spese condominiali. automezzi, noleggi, pulizie,
assicurazioni e vigilanza. La voce registra un incremento di Euro 21.257 migliaia rispetto al 28 febbraio 2021.
L’andamento è principalmente imputabile a minori concessioni ricevute dai locatori sul pagamento dei canoni di
locazione a causa dell’allentamento delle restrizioni pari a Euro 3,0 milioni al 28 febbraio 2022 (Euro 9,9 milioni al 28
febbraio 2021) , maggiori canoni di locazione variabili per effetto dell’incremento del fatturato registrato nel periodo
e dell’aumento del peso dei contratti che prevedono una componente variabile dell’affitto e maggiori spese
condominiali connesse all’aumento dei costi dell’energia.
La voce “Consulenze” passa da Euro 9.155 migliaia al 28 febbraio 2021 a Euro 11.289 migliaia al 28 febbraio 2022, in
aumento rispetto al precedente esercizio. L’incremento è principalmente legato al rafforzamento delle infrastrutture
tecnologiche e allo sviluppo di nuovi progetti.
5.21 Costi del personale
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Costi del personale” per gli esercizi chiusi al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio
2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Salari e stipendi
148.534
127.646
Oneri previdenziali
43.609
37.317
Trattamento di fine rapporto
9.468
8.137
Altri costi del personale
3.611
765
Totale Costi del personale
205.222
173.865
I costi del personale passano da 173.865 migliaia nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021 a Euro 205.222 migliaia
nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022 in aumento di Euro 31.357 migliaia, pari al 18,0%.
Le voci “Salari e stipendi” e “Oneri previdenziali” aumentano rispettivamente di Euro 20.888 migliaia di Euro 6.292
migliaia. La voce nello scorso periodo era influenzata dall’effetto delle azioni avviate dal management per mitigare
gli impatti della pandemia e relative principalmente all’utilizzo della Cassa Integrazione Guadagni in Deroga, allo
smaltimento ferie e permessi, al mancato rinnovo dei contratti a termine scaduti e alla riduzione spontanea dei
compensi del management e dall’effetto delle norme relative alle limitazioni alla circolazione delle persone che
hanno imposto la chiusura dei centri commerciali nei weekend. I costi incrementano anche per effetto del passaggio
alla gestione diretta degli shop-in-shop Unieuro by Iper, delle nuove aperture del periodo e delle nuove assunzioni di
sede.
La voce “Altri costi del personale”, pari ad Euro 3.611 migliaia al 28 febbraio 2022, (Euro 765 migliaia al 28 febbraio
2021), include principalmente la rilevazione del costo del Piano di perfomance share 2020-2025, l’incremento è
principalmente connesso all’assegnazione dei diritti del 2° ciclo del piano relativo al triennio FY 2022-FY2024.
5.22 Altri costi e oneri operativi
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Altri costi e oneri operativi” per gli esercizi chiusi al 28 febbraio 2022 e al 28
febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Imposte non sul reddito
4.195
5.424
Accantonamento svalutazione fornitori dare
269
57
Accantonamento/(rilasci) svalutazione altre attività
-
-
Accantonamento/(rilasci) svalutazione crediti
(699)
217
Altri oneri di gestione
1.082
1.030
Totale altri costi e oneri operativi
4.847
6.728
Gli “Altri costi e oneri operativi” passano da Euro 6.728 migliaia nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021 a Euro 4.847
migliaia nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022, registrando un decremento di Euro 1.881 migliaia. Il calo è
imputabile all’annullamento di alcuni avvisi relativi alle imposte indirette.
La voce “imposte non sul reddito” include principalmente costi per oneri connessi all’esericizo di impresa quali tassa
smalitimento rifiuti e tasse per la pubblicità ed attività promozionali.
La voce “Altri oneri di gestione” comprende costi per beneficenze, dazi doganali e minusvalenze.
5.23 Ammortamenti e svalutazioni
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni” per gli esercizi chiusi al 28
febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Ammortamento attività per diritto d’uso
65.659
61.990
Bilancio d’Esercizio
229
Ammortamento immobilizzazioni materiali
21.432
20.887
Ammortamento immobilizzazioni immateriali
8.980
6.330
Svalutazioni/rivalutazioni di immobilizzazioni materiali
628
991
Totale Ammortamenti e svalutazioni
96.699
90.198
La voce “Ammortamenti e svalutazioni” passa da Euro 90.198 migliaia nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021 a Euro
96.699 migliaia nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022, registrando un incremento di Euro 6.501 migliaia.
La voce “Svalutazioni/(rivalutazioni) di immobilizzazioni materiali” include le svalutazioni di alcuni asset a seguito di
interventi realizzati sui punti vendita.
5.24 Proventi finanziari e Oneri finanziari
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Proventi finanziari” per gli esercizi chiusi al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio
2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Altri proventi finanziari
62
74
Interessi attivi
1
-
Totale proventi finanziari
63
74
I “Proventi finanziari” passano da Euro 74 migliaia nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021 a Euro 63 migliaia
nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022, in diminuzione di Euro 11 migliaia. La voce accoglie prevalentemente gli utili
su cambi realizzati nel corso dell’esercizio.
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Oneri finanziari”:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Interessi passivi su finanziamenti bancari
871
2.007
Altri oneri finanziari
11.994
11.360
Totale Oneri Finanziari
12.865
13.367
Gli “Oneri finanziari” passano da Euro 13.367 migliaia nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021 a Euro 12.865 migliaia
nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022, in diminuzione di Euro 502 migliaia pari al 3,8%.
La voce “Interessi passivi su finanziamenti bancari” cala al 28 febbraio 2022 di Euro 1.136 migliaia rispetto al medesimo
periodo dell’esercizio precedente; per effetto dell’estinzione del finanziamento avvenuto nel mese di novembre 2021
e contestuale sottoscrizione di nuove linee di credito.
La voce “Altri oneri finanziari” è pari a Euro 11.994 migliaia al 28 febbraio 2022 (Euro 11.360 migliaia al 28 febbraio
2021). La variazione si riferisce principalmente agli oneri finanziari relativi alle passività finanziarie per leasing IFRS
16.
5.25 Imposte sul reddito
Di seguito si riporta il dettaglio della voce “Imposte sul reddito” per gli esercizi chiusi al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio
2021:
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Imposte correnti
(4.221)
(7.330)
Imposte differite
3.672
1.709
(Accantonamento)/Rilasci fondo imposte e Debiti per passività fiscali
-
(24)
Totale
(549)
(5.645)
Nella seguente tabella è riportata la riconciliazione dell’onere fiscale teorico con quello effettivo:
(In migliaia di Euro e in percentuale sul risultato dell’esercizio ante imposte)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
%
28 febbraio 2021
%
Risultato dell’esercizio ante imposte
46.751
60.076
Imposte sul reddito teoriche (IRES)
(11.220)
24,0%
(14.418)
24,0%
IRAP
(2.895)
(6,2%)
(4.345)
(7,2%)
Beneficio Patent Box
3.989
8,5%
-
0,0%
Effetto fiscale delle differenze permanenti ed altre differenze
9.577
20,5%
13.142
21,9%
Imposte dell’esercizio
(549)
(5.621)
Accantonamento/ (rilascio) a fondo imposte e Debiti per passività fiscali
0
(24)
Totale imposte
(549)
(5.645)
Aliquota di imposta effettiva
(1,2%)
(9,4%)
L’incidenza delle imposte sul reddito è calcolata considerando l’(accantonamento)/rilascio dell’esercizio a fondo
imposte per contenziosi fiscali. Negli esercizi chiusi al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021 l’incidenza delle imposte
sul risultato ante imposte, è risultato rispettivamente pari al 1,2% e al 9,4%; la voce è comprensiva della stima del
beneficio fiscale derivante dall’accordo siglato con l’Agenzia delle Entrate per il Patent Box sottoscritto in data 29
dicembre 2021. Il beneficio contabilizzato nell’esercizio è relativo agli esercizi 2016 - 2020 ed è derivante dallo
sfruttamento del marchio Unieuro. Il beneficio da Patent Box rilevato nelle imposte per i cinque anni sopra indicati è
stato complessivamente pari a Euro 3.989 migliaia. La metodologia di calcolo dell’agevolazione è stata oggetto di
ruling con Agenzia delle con riferimento al primo periodo di imposta (2015-2016).
Bilancio d’Esercizio
231
Si precisa che, a decorrere dall’esercizio chiuso al 28 febbraio 2019, la Società Unieuro S.p.A. ha esercitato l’opzione per
il regime del Consolidato Fiscale Nazionale in qualità di “Società Consolidante” (ai sensi dell’art. 117 del D.P.R.
22/12/1986 n. 917), congiuntamente alla “Società Consolidata” Monclick S.r.l.. L’opzione ha consentito di
determinare il debito IRES dovuto su una base imponibile corrispondente alla somma algebrica dei redditi imponibili
e delle perdite fiscali conseguiti dalle singole società aderenti al Consolidato.
Infine si segnala che, al 28 febbraio 2022 sono stati rettificati i benefici fiscali derivanti dal riallineamento del goodwill
precedentemente contabilizzati nella Relazione Finanziaria Semestrale chiusa al 31 agosto 2021, a seguito della
facoltà di revoca esercitata dal Consiglio di Amministrazione di Unieuro ai sensi della legge di Bilancio 2022.
5.26 Risultato base e diluito per azione
L’utile per azione è determinato con riferimento al risultato economico del Gruppo presentato nella nota 5.26 del
bilancio Consolidato cui si rimanda.
5.27 Rendiconto finanziario
Sono di seguito sintetizzati i principali fenomeni che hanno influenzato l’andamento dei flussi di cassa nei periodi in
esame.
Flusso di cassa netto generato/(assorbito) dall’attività operativa
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Flussi finanziari derivanti dall’attività operativa
Utile/(perdita) dell’esercizio
46.202
54.431
Rettifiche per:
Imposte sul reddito
549
5.645
Oneri/(proventi) finanziari netti
12.802
13.293
Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni
96.699
90.198
Altre variazioni
1.951
354
Flusso di cassa netto generato/(assorbito) dall'attività operativa prima
delle variazione del Capitale Circolante Netto
158.203
163.921
Variazioni di:
- Rimanenze
(90.234)
(2.053)
- Crediti Commerciali
16.742
13.886
- Debiti Commerciali
79.700
23.757
- Altre variazioni delle attività e passività operative
7.556
23.953
Flusso di cassa generato/(assorbito) dall’attività operativa
13.764
59.543
Imposte pagate
(9.287)
(2.535)
Interessi pagati
(11.127)
(12.363)
Flusso di cassa netto generato/(assorbito) dall’attività operativa
151.553
208.566
Il flusso di cassa netto consolidato generato/(assorbito) dall’attività operativa è positivo per Euro 151.553 migliaia
(positivo per Euro 208.566 migliaia nel precedente esercizio chiuso al 28 febbraio 2021). L’andamento della cassa
rispetto al precedente periodo è legato alle performance reddituali del gruppo e alla dinamica del capitale circolante
netto che nello scorso esercizio era stato influenzato dai trend di consumo imposti dalla pandemia.
Flusso di cassa generato/(assorbito) dall’attività di investimento
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Flussi finanziari derivanti dall’attività di investimento
Acquisti di impianti, macchinari, attrezzature e altri beni
(33.328)
(17.782)
Acquisti di attività immateriali
(16.836)
(14.477)
Investimenti per aggregazioni di impresa e rami d’azienda
(8.509)
(8.417)
Flusso di cassa generato/(assorbito) dall’attività di investimento
(58.673)
(40.677)
L’attività di investimento ha assorbito liquidità per Euro 58.673 migliaia e Euro 40.677 migliaia rispettivamente
nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021 e sono principalmente riconducibili a costi capitalizzati
sostenuti per interventi per lo sviluppo della rete di negozi diretti, ad investimenti in information technology, tra cui
l’adozione delle etichette elettroniche in un significativo e crescente numero di negozi diretti, l’implementazione del
nuovo gestionale SAP S/4HANA e il lancio del nuovo sito di e-commerce frutto del progetto “Revolution”.
Gli investimenti per aggregazioni di impresa e rami d’azienda per Euro 8.509 migliaia nell’esercizio chiuso al 28 febbraio
2022 (Euro 8.417 migliaia nel precedente esercizio chiuso al 28 febbraio 2021), si riferiscono alla quota pagata del
corrispettivo d’acquisto nell’ambito dell’operazione di acquisizione ex-Pistone S.p.A., ex-Cerioni, Monclick,
Convertino e Limbiate.
Flusso di cassa generato/(assorbito) dall’attività di finanziamento
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Flussi finanziari derivanti dall’attività di finanziamento
Aumento/(Diminuzione) passività finanziarie
(49.845)
6.846
Aumento/(Diminuzione) altre passività finanziarie
(2.037)
1.366
Aumento/(Diminuzione) passività finanziarie leasing IFRS 16
(57.299)
(55.723)
BuyBack
(12.335)
-
Esercizio - Long Term Incentive Plan
4.283
3.304
Bilancio d’Esercizio
233
Distribuzione dividendi
(53.793)
-
Flusso di cassa generato/(assorbito) dall’attività di finanziamento
(171.025)
(44.207)
L’attività di finanziamento ha assorbito liquidità per Euro 171.025 migliaia nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022 e per
Euro 44.207 migliaia nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2021.
La variazione del flusso di cassa da attività di finanziamento al 28 febbraio 2022 riflette la distribuzione di dividendi
deliberato dall’Assemblea degli Azionisti in data 15 giugno 2021 durante l’esercizio per Euro 53.793 migliaia e
l’esecuzione del programma di acquisto di azioni proprie deliberato dall’Assemblea degli Azionisti in data 17 dicembre
2020 per Euro 12.335 migliaia.
5.28 Accordi di pagamento basati su azioni
Long Term Incentive Plan
In data 6 febbraio 2017 l’Assemblea straordinaria della Unieuro ha deliberato l’adozione di un piano di stock option (il
“Piano” o “Long Term Incentive Plan” o “LTIP”) riservato agli amministratori esecutivi, ai collaboratori e ai dipendenti
(dirigenti e non) della Unieuro. Il Piano prevede l’assegnazione di azioni ordinarie rinvenienti da un aumento di capitale
con esclusione del diritto di opzione, ai sensi dell’art. 2441, commi 5 e 8, cod. civ., deliberato dall’Assemblea della
Unieuro nella medesima data.
Il Piano prevede i seguenti obiettivi: (i) focalizzare l’attenzione dei destinatari sui fattori di interesse strategico della
Unieuro, (ii) fidelizzare i destinatari del piano e incentivarne la permanenza presso la Unieuro, (iii) incrementare la
competitività di Unieuro individuando obiettivi di medio periodo e favorendo la creazione di valore sia per Unieuro sia
per i suoi azionisti e (iv) assicurare che la complessiva remunerazione dei destinatari del Piano resti competitiva sul
mercato.
L’attuazione e la definizione delle specifiche caratteristiche del Piano sono state demandate dall’Assemblea stessa alla
definizione specifica da parte del Consiglio di Amministrazione della Unieuro. In data 29 giugno 2017 il Consiglio di
Amministrazione ha approvato il regolamento del piano (“Regolamento”) nel quale ha determinato i termini e le
condizioni di attuazione del Piano.
La sottoscrizione del Piano da parte dei Destinatari è avvenuta nel mese di ottobre 2017. Le parti hanno espressamente
convenuto che gli effetti dell’assegnazione dei diritti retroagiscono al 29 giugno 2017, data di approvazione del
regolamento da parte del Consiglio di Amministrazione.
Il Regolamento prevede, inoltre, i termini e le condizioni di seguito descritte:
- Condizione: il Piano e le attribuzioni delle opzioni ad esso correlate saranno condizionati al perfezionamento
dell’operazione di quotazione della Unieuro entro il 31 luglio 2017 (“IPO”);
- Destinatari: il Piano è indirizzato ad Amministratori con incarichi di tipo esecutivo, ai collaboratori e dipendenti (dirigenti
e non) della Unieuro (“Destinatari”) che sono stati identificati dal consiglio d’amministrazione tra coloro che abbiano in
corso un rapporto di lavoro con la Unieuro e/o altre società del Gruppo. L’individuazione dei Destinatari è stata
effettuata sulla base di un giudizio discrezionale del Consiglio di Amministrazione che, in ragione delle finalità del Piano,
delle strategie di Unieuro e del Gruppo e degli obiettivi da conseguire, tiene conto, tra l’altro, dell’importanza strategica
del ruolo e dell’impatto del ruolo sul perseguimento dell’obiettivo;
- Oggetto: il Piano ha per oggetto l’assegnazione ai Destinatari di diritti di opzione gratuiti e non trasferibili per atto fra
vivi, per l’acquisto o sottoscrizione a pagamento di azioni ordinarie della Unieuro per un numero massimo di 860.215
opzioni ciascuna delle quali darà diritto di sottoscrizione di un’azione ordinaria di nuova emissione (“Opzioni”). Nel caso
in cui sia superato l’obiettivo con una performance pari al 120% del target, il numero di Opzioni sarà elevato fino a
1.032.258. A tal fine è stato deliberato un aumento di capitale sociale per massimi nominali Euro 206.452, oltre al
sovrapprezzo, per un valore totale (capitale più sovrapprezzo) pari al prezzo a cui verranno collocate le azioni della
Unieuro su MTA, mediante emissione di massime 1.032.258 azioni ordinarie;
- Assegnazione: le Opzioni saranno assegnate in una o più tranche e il numero delle Opzioni di ciascuna tranche sarà
stabilito dal Consiglio di Amministrazione sentito il parere del Comitato Remunerazione;
- Esercizio dei diritti: la sottoscrizione delle azioni potrà essere effettuata solo dopo il 31 luglio 2020 ed entro il termine
finale del 31 luglio 2025;
- Vesting: la misura e l’esistenza del diritto di ciascun destinatario a esercitare le opzioni sarà verificato al 31 luglio 2020
a condizione che: (i) il rapporto di lavoro con il Destinatario perduri sino a tale data e (ii) vengano rispettati gli obiettivi,
in termini di utili distribuibili, indicati nel piano industriale sulla base dei seguenti criteri:
o in caso di mancato raggiungimento di almeno l’85% dei risultati attesi non sarà esercitabile alcuna opzione;
o in caso di raggiungimento dell’85% dei risultati attesi saranno esercitabili solo la metà delle opzioni;
o in caso di superamento dell’85% del risultato atteso e fino al 100% dello stesso, sarà esercitabile un numero di opzioni
in proporzione crescente in modo lineare tra il 50% e il 100%;
o in caso di superamento del 100% del risultato atteso e fino al 120% dello stesso, sarà esercitabile un numero di opzioni
in proporzione crescente in modo lineare tra il 100% e il 120%, percentuale da intendersi anche come limite massimo.
- Prezzo di esercizio: il prezzo di esercizio delle Opzioni sarà pari al prezzo di collocamento il giorno dell’IPO pari ad 11
Euro per azione;
- Bonus monetario: il destinatario che esercita in tutto o parte dei suoi diritti di sottoscrizione, avrà diritto a percepire un
bonus straordinario in denaro di importo pari ai dividendi che avrebbe percepito dalla data di approvazione del presente
Piano fino al compimento del periodo di maturazione (31 agosto 2020) con l’esercizio dei diritti sociali spettanti alle
Azioni ottenute nell’anno in questione con l’esercizio dei Diritti di Sottoscrizione;
- Durata: il Piano si sviluppa su un orizzonte temporale di cinque anni, dal 31 luglio 2020 al 31 luglio 2025.
Al 29 febbraio 2020 si è verificata la conclusione del periodo di maturazione dei diritti previsti da Piano; il Consiglio di
amministrazione in data 18 giugno 2020 ha verificato che gli obiettivi di tipo quantitativo e quindi oggettivamente
rilevabili sono stati raggiunti in una misura pari al 101,11%; e in conformità a quanto previsto dal Regolamento del Piano
ha deliberato l’attribuzione di complessive n. 849.455 opzioni. Dalla data del 31 luglio 2020 e fino alla data del 31 luglio
2025, ciascun beneficiario avrà la facoltà di esercitare i propri diritti di sottoscrizione in tutto o in parte e anche in più
tranches; al termine di ciascun esercizio sociale in cui il beneficiario avrà esercitato tutti o parte dei suoi diritti di
sottoscrizione, come previsto dal Piano, lo stesso avrà diritto a percepire un bonus straordinario in denaro già iscritto in
bilancio , di importo pari ai dividendi che avrebbe percepito dalla data di approvazione del Piano fino al compimento
del periodo di maturazione con l’esercizio dei diritti sociali spettanti alle azioni ottenute nell’anno in questione con
Bilancio d’Esercizio
235
l’esercizio dei diritti di sottoscrizione.
Il numero delle opzioni in circolazione al 28 febbraio 2022 è il seguente:
Numero di opzioni
28 febbraio 2022
Nr opzioni in circolazione assegnate
849.455
Nr opzioni assegnate nel periodo
-
Nr opzioni non assegnate
-
Nr opzioni esercitate
689.871
Nr opzioni scadute
-
Performance share 2020-2025
In data 27 ottobre 2020, il Consiglio di Amministrazione di Unieuro S.p.A., previo parere favorevole del Comitato Nomine
e Remunerazione, ha approvato il Documento Informativo relativo al Piano di Performance Shares 2020-2025 (il
“Perfomance Shares” o “PS”) redatto ai sensi dell’art. 114- bis del TUF che è stato sottoposto nel mese di dicembre 2020
all’approvazione dell’Assemblea degli Azionisti.
Descrizione dei soggetti destinatari del Piano
L’attuazione e la definizione delle specifiche caratteristiche del Piano sono state demandate dall’Assemblea stessa alla
definizione specifica da parte del Consiglio di Amministrazione della Unieuro.
L’Assegnazione dei diritti a ciascuno dei Beneficiari relativamente al triennio FY2021-FY2023 (1° Ciclo), e ai trienni FY2022-
FY2024 e FY2023-FY2025 (2° Ciclo e 3° Ciclo) verrà di volta in volta definita dal Consiglio di Amministrazione.
In data 13 gennaio 2021 e 14 luglio 2021 il Consiglio di Amministrazione ha assegnato i diritti ed approvato il regolamento
rispettivamente del 1° Ciclo e del 2° Ciclo nel quale ha determinato i termini e le condizioni di attuazione del Piano. La
sottoscrizione del Piano da parte dei Destinatari del 1° Ciclo è avvenuta nel mese di gennaio 2021 e nel mese di luglio
2021 con riferimento al 2° Ciclo.
Il Piano è destinato ad amministratori esecutivi e/o dirigenti con responsabilità strategiche e/o dipendenti della Società o
di società del Gruppo, intesi come personale che abbia un rapporto di lavoro con la Società e/o il Gruppo e rientri in una
delle seguenti categorie: (i) personale avente la qualifica di dirigente presso la Società e/o delle società del Gruppo; (ii)
personale avente la qualifica di dipendente di livello quadro (o superiore) presso la Società e/o le società del Gruppo.
Elementi essenziali relativi alle caratteristiche degli strumenti finanziari su cui si basa
Il Piano prevede l’assegnazione gratuita, a ciascuno dei beneficiari, di diritti a ricevere azioni ordinarie di Unieuro (le
“Azioni”) in funzione, inter alia, del raggiungimento di determinati obiettivi di performance e di specifiche condizioni di
maturazione, che riflettono le variabili più importanti legate alla creazione di valore per il Gruppo.
Le attribuzioni gratuite di tali Azioni verranno effettuate negli anni 2023 (1° ciclo), 2024 (2° ciclo) e 2025 (3° ciclo).
Come risultante dalla relativa delibera del Consiglio di Amministrazione, l’effettiva attribuzione delle Azioni per ciascuno
dei tre cicli previsti verrà effettuata in base al grado di raggiungimento degli obiettivi di performance e, in generale, alla
permanenza delle condizioni di maturazione.
È altresì previsto che i suddetti diritti conferiscano il diritto alla percezione, da parte di ciascun beneficiario, di un premio
in denaro parametrato sui dividendi in denaro eventualmente distribuiti e pagati dalla Società fino alla data di
attribuzione. Tale premio sarà pagabile congiuntamente, e subordinatamente, alla consegna delle azioni relativa a
ciascun ciclo del Piano purché siano realizzate le specifiche condizioni di maturazione.
Ragioni che motivano il Piano
Il Piano si inserisce nel novero degli strumenti utilizzati dalla Società e dal Gruppo per integrare il pacchetto retributivo
delle figure ritenute chiave attraverso componenti variabili legate al raggiungimento di taluni obiettivi di performance,
secondo l’impostazione delle migliori prassi di mercato.
In particolare, la Società ritiene che un piano di incentivazione basato su azioni, con durata quinquennale e con specifici
obiettivi di performance, rappresenti lo strumento di incentivazione più efficace e meglio rispondente agli interessi della
Società e del Gruppo. Pertanto, il Piano si propone i seguenti obiettivi: (i) focalizzare l’attenzione dei beneficiari sui
fattori di interesse strategico della Società e orientare le risorse chiave verso strategie volte al perseguimento di risultati
di medio-lungo termine; (ii) fidelizzare i beneficiari e incentivarne la permanenza presso la Società sviluppando politiche
di retention volte a fidelizzare la permanenza delle risorse chiave; (iii) allineare gli interessi dei beneficiari con quelli
degli azionisti, nella prospettiva di sviluppare la fiducia nella crescita del valore della Società; e (iv) assicurare che la
complessiva remunerazione dei destinatari del Piano resti competitiva sviluppando al contempo politiche di attraction
verso figure manageriali e professionali talentuose.
Nel bilancio, le ipotesi alla base del calcolo sono state: (i) il termine di esercizio pari alla durata tra la data di assegnazione
e la data di attribuzione dei diritti, (ii) il prezzo dell’azione al momento della valutazione, (iii) l’ammontare dei dividendi
attesi. Infine, coerentemente, con le previsioni dell’IFRS 2, (iv) la probabilità di uscita dei Destinatari e (v) la probabilità
di raggiungimento degli obiettivi di perfomance pari al 100%.
Numero di diritti
28 febbraio 2022
In essere ad inizio periodo
200.000
Attribuiti durante il periodo
8.750
Assegnati durante il periodo
200.000
Apporto da fusione
-
Ritirati durante il periodo
7.250
In essere a fine periodo
384.000
Non allocati ad inizio periodo
-
Esercitabili a fine periodo
-
Non allocati a fine periodo
-
Si segnala che in data 23 marzo 2022 il Consiglio di Amministrazione ha assegnato i diritti ed approvato il regolamento del
3° Ciclo e nel quale ha determinato i termini e le condizioni di attuazione del Piano. La sottoscrizione del Piano da parte
dei Destinatari del 3° Ciclo è avvenuta nel mese di aprile 2022.
Bilancio d’Esercizio
237
6. RAPPORTI CON PARTI CORRELATE
Le seguenti tabelle riepilogano i rapporti creditori e debitori della Società verso le parti correlate al 28 febbraio 2022 e
al 28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Rapporti creditori e debitori verso parti correlate (al 28 febbraio 2022)
Tipologia
Sindaci
Consiglio di Amministrazione
Principali dirigenti
Monclick
Totale
Al 28 febbraio 2022
Crediti commerciali
-
-
-
19.284
19.284
Debiti commerciali
-
-
-
(5.000)
(5.000)
Altre passività correnti
(57)
(255)
(215)
(297)
(824)
Altre passività non correnti
(172)
-
(172)
Totale
(57)
(255)
(387)
13.987
(In migliaia di Euro)
Rapporti creditori e debitori verso parti correlate (al 28 febbraio 2021)
Tipologia
Pallacanestro Forlì 2015, s.a r.l.
Sindaci
Consiglio di Amministrazione
Principali dirigenti
Monclick
Totale
Al 28 febbraio 2021
Crediti commerciali
-
-
-
-
11.843
11.843
Debiti commerciali
-
-
-
-
(2.101)
(2.101)
Altre passività correnti
(70)
(30)
(148)
(3.125)
(52)
(3.425)
Totale
(70)
(30)
(148)
(3.125)
9.690
6.317
La seguente tabella riepiloga i rapporti economici della Società verso le parti correlate al 28 febbraio 2022 e al 28
febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Rapporti economici verso parti correlate (al 28 febbraio 2022)
Tipologia
Sindaci
Consiglio di Amministrazione
Principali dirigenti
Monclick
Totale
Al 28 febbraio 2022
Ricavi
-
-
51.609
51.609
Altri proventi
-
-
742
742
Acquisti di materiali e servizi esterni
(97)
(680)
(40)
(817)
Costi del personale
-
(3.325)
-
(3.325)
Imposte sul reddito
-
-
-
(297)
(297)
Totale
(97)
(680)
(3.325)
52.014
(In migliaia di Euro)
Rapporti economici verso parti correlate (al 28 febbraio 2021)
Tipologia
Pallacanestro Forlì 2015 s.a r.l.
Sindaci
Consiglio di Amministrazione
Principali dirigenti
Monclick
Totale
Al 28 febbraio 2021
Ricavi
-
-
-
-
65.314
65.314
Altri proventi
-
-
-
-
751
751
Acquisti di materiali e servizi esterni
(294)
(63)
(571)
-
2.383
1.455
Costi del personale
-
-
-
(5.306)
-
(5.306)
Imposte sul reddito
(52)
(52)
Totale
(294)
(63)
(571)
(5.306)
68.396
Principali dirigenti
Esercizio chiuso al 28 febbraio 2022
Esercizio chiuso al 28 febbraio 2021
Chief Executive Officer - Giancarlo Nicosanti Monterastelli
Chief Executive Officer - Giancarlo Nicosanti Monterastelli
Chief Financial Officer – Marco Pacini
Chief Financial Officer - Italo Valenti
Direttore Generale - Bruna Olivieri
Chief Corporate Development Officer - Andrea Scozzoli
Chief Omnichannel Officer - Bruna Olivieri
Chief Commercial Officer - Gabriele Gennai
Chief Operations Officer - Luigi Fusco
I compensi lordi dei principali dirigenti sono comprensivi di tutte le componenti retributive (benefit, premi e retribuzione
lorda).
I rapporti con parti correlate alla data del 31 agosto 2021 non includono la società “Pallacanestro Forlì 2015, s.a r.l. ”
che, è uscita dal perimetro a seguito dell’entrata in vigore dal 1 luglio 2021 dell’aggiornamento del Regolamento
Operazioni con Parti Correlate di Consob n.17221.
Bilancio d’Esercizio
239
La seguente tabella riepiloga i flussi di cassa della Società con le parti correlate al 28 febbraio 2022 e al 28 febbraio 2021:
(In migliaia di Euro)
Parti correlate
Tipologia
Pallacanestro Forlì
2015 s.a r.l.
Sindaci
Carini
Retail
Consiglio di
Amministrazione
Principali
dirigenti
Monclick
S.r.l.
Totale
Esercizio dal 1° marzo 2020 al 28 febbraio
2021
Flusso di cassa netto generato/(assorbito)
dall’attività operativa
(224)
(66)
(562)
(4.633)
70.573
65.088
Totale
(224)
(66)
(562)
(4.633)
70.573
Esercizio dal 1° marzo 2021 al 28 febbraio
2022
Flusso di cassa netto generato/(assorbito)
dall’attività operativa
-
(70)
(573)
(6.063)
47.717
41.011
Totale
-
(70)
(573)
(6.063)
7. ALTRE INFORMAZIONI
Passività potenziali
Sulla base delle informazioni ad oggi disponibili, gli Amministratori della Società ritengono che, alla data di approvazione
del presente bilancio, i fondi accantonati sono sufficienti a garantire la corretta rappresentazione dell’informazione
finanziaria.
Garanzie concesse a favore di terzi
(In migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio 2022
28 febbraio 2021
Garanzie e fideiussioni a favore di:
Soggetti e società terze
44.667
44.143
Totale
44.667
44.143
Informativa sugli obblighi di trasparenza nel sistema delle erogazioni pubbliche (L. n. 124/2017 art. 1 commi 125-129)
Come richiesto dalla normativa sulla trasparenza delle erogazioni pubbliche introdotta dall’articolo 1, commi 125-129
della Legge n. 124/2017 e successivamente integrata dal decreto-legge ‘sicurezza’ (n. 113/2018) e dal decreto-legge
‘semplificazione’ (n. 135/2018), si rimanda al Registro nazionale degli Aiuti di Stato.
Si segnala che Unieuro ha beneficiato di misure generali fruibili da tutte le imprese e che rientrano nella struttura
generale del sistema di riferimento definito dallo Stato ovvero aiuti aventi carattere generale relativi a misure di
sostegno all’economia concesse dal Governo in considerazione dell’emergenza epidermiologica da Coronavirus nei
limiti e condizioni previsti dalla Comunicazione della Commissione europea del 19 marzo 2020 C(2020) 1863 final
quadro temporaneo per le misure di aiuto di Stato a sostegno dell'economia nell'attuale emergenza del COVID-19.
Nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022 Unieuro non ha ricevuto ulteriori sovvenzioni, contributi e vantaggi economici
di qualunque genere dalle pubbliche amministrazioni e soggetti ad esse equiparate, dalle società controllate da
pubbliche amministrazioni e da società in partecipazione pubblica.
Bilancio d’Esercizio
241
Compensi della società di revisione
Si evidenziano di seguito i corrispettivi della società di revisione e del suo network per attività di revisione legale e altri
servizi, al 28 febbraio 2022:
Tipologia di servizio
Soggetto che ha erogato il servizio
Corrispettivi
(in migliaia di euro)
Revisione contabile
KPMG S.p.A.
669
Servizi di attestazione
KPMG S.p.A.
11
Altri servizi
KPMG Advisory S.p.A.
758
Totale
1.438
Fatti di rilievo successivi alla chiusura dell’esercizio
Il rafforzamento prospettico della logistica
Il 14 aprile 2022, Unieuro ha firmato un accordo con Vailog, leader italiano nello sviluppo immobiliare, finalizzato
all’apertura di un nuovo hub logistico a Colleferro (Roma) al servizio del Centro e Sud Italia, che sarà operativo entro
la fine del 2023. Anche grazie all’imminente potenziamento della piattaforma centrale di Piacenza, la Società compie
così un nuovo importante passo nell’evoluzione del proprio assetto logistico, che raggiungerà a regime i 200.000 mq
di capacità di stoccaggio e movimentazione merci, al fine di adeguarlo ad un business in rapida crescita e ai sempre
più elevati standard di servizio richiesti dal cliente.
Proposta di delibera del Consiglio di Amministrazione
all’Assemblea degli Azionisti
Signori Azionisti,
Vi proponiamo di destinare l’utile netto dell’esercizio 2021-2022, pari a Euro 46.602 migliaia come segue:
- a riserva legale per Euro 17 migliaia;
- a ciascuna azione ordinaria con diritto di voto, un dividendo unitario, anche in considerazione della redistribuzione
del dividendo di spettanza delle azioni proprie, di Euro 1,35 lordi, per un importo complessivo, sulla base delle azioni
ordinarie attualmente in circolazione e delle azioni proprie attualmente in portafoglio, pari a Euro 27.133 migliaia,
fatte salve eventuali variazioni di detto importo complessivo derivanti dal numero definitivo delle azioni aventi diritto
al pagamento del dividendo alla record date, fermo in ogni caso il dividendo unitario come sopra indicato;
- dare mandato al Consiglio d’Amministrazione, con facoltà di sub-delega, di accertare, a tempo debito, in relazione al
numero definitivo di azioni aventi diritto al pagamento del dividendo alla record date, l’ammontare residuo dell’utile
netto da destinare a riserva straordinaria di utili disponibile e distribuibile;
Milano, 11 maggio 2022
Bilancio d’Esercizio
243
Allegato 1
Prospetto di Stato Patrimoniale al 28/02/2022 redatto in applicazione delle disposizioni di cui alla delibera Consob 15519
del 27/07/2006 e della Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28/07/2006.
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio
2022
Di cui con
Parti
Correlate
Peso %
28 febbraio
2021
Di cui con
Parti
Correlate
Peso %
Impianti, macchinari, attrezzature e altri beni
79.267
71.478
Avviamento
188.873
188.039
Attività immateriali a vita utile definita
41.724
28.606
Attività per diritto d’uso
431.205
451.520
Attività per imposte differite
44.606
40.766
Altre attività non correnti
30.381
22.633
Totale attività non correnti
816.056
-
0,0%
803.042
-
0,0%
Rimanenze
461.624
371.390
Crediti commerciali
58.545
19.284
32,9%
75.287
11.843
15,7%
Attività per imposte correnti
4.177
-
Altre attività correnti
27.500
18.804
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
125.728
203.873
Totale attività correnti
677.574
19.284
2,8%
669.354
11.843
1,8%
Totale Attività
1.493.630
19.284
1,3%
1.472.396
11.843
0,8%
Capitale sociale
4.140
4.053
Riserve
67.998
75.540
Utili/(Perdite) portati a nuovo
67.001
47.912
71,5%
72.901
62.162
85,3%
Totale patrimonio netto
139.139
47.912
34,4%
152.494
62.162
40,8%
Passività finanziarie
39.068
Benefici ai dipendenti
12.683
12.570
Altre passività finanziarie
387.357
399.558
Fondi
13.936
20.527
Passività per imposte differite
2.764
2.475
Altre passività non correnti
519
172
33,1%
26
Totale Passività non Correnti
417.259
172
0,0%
474.224
-
0,0%
Passività finanziarie
9.659
Altre passività finanziarie
66.485
68.119
Debiti commerciali
584.553
5.000
0,9%
503.166
2.101
0,4%
Passività per imposte correnti
1.041
3.803
Fondi
2.048
747
Altre passività correnti
283.105
824
0,3%
260.184
3.425
1,3%
Totale passività correnti
937.232
5.824
0,6%
845.678
5.526
0,7%
Totale patrimonio netto e passività
1.493.630
53.908
3,6%
1.472.396
67.688
4,6%
Allegato 2
Prospetto di Conto Economico al 28/02/2022 redatto in applicazione delle disposizioni di cui alla delibera Consob 15519
del 27/07/2006 e della Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28/07/2006.
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28 febbraio
2022
Di cui con
Parti
Correlate
Peso %
28 febbraio
2021
Di cui con
Parti
Correlate
Peso %
Ricavi
2.928.472
51.609
1,8%
2.659.283
65.314
2,5%
Altri proventi
1.699
742
43,7%
1.610
751
46,6%
TOTALE RICAVI E PROVENTI
2.930.171
52.351
1,8%
2.660.893
66.065
2,5%
Acquisti di materiali e servizi esterni
(2.654.084)
(817)
0,0%
(2.318.786)
1.455
(0,1%)
Costi del personale
(205.222)
(3.325)
1,6%
(173.865)
(5.306)
3,1%
Variazione delle rimanenze
90.234
2.053
Altri costi e oneri operativi
(4.847)
(6.728)
RISULTATO OPERATIVO LORDO
156.252
48.209
30,9%
163.567
62.214
38,0%
Ammortamenti e Svalutazioni di immobilizzazioni
(96.699)
(90.198)
RISULTATO OPERATIVO NETTO
59.553
48.209
81,0%
73.369
62.214
84,8%
Proventi finanziari
63
74
Oneri finanziari
(12.865)
(13.367)
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE
46.751
48.209
103,1%
60.076
62.214
103,6%
Imposte sul reddito
(549)
(297)
54,1%
(5.645)
(52)
0,9%
UTILE/(PERDITA) DELL’ESERCIZIO
46.202
47.912
103,7%
54.431
62.162
114,2%
Bilancio d’Esercizio
245
Allegato 3
Prospetto di Rendiconto Finanziario al 28/02/2022 redatto in applicazione delle disposizioni di cui alla delibera Consob
15519 del 27/07/2006 e della Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28/07/2006.
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28
febbraio
2022
Di cui con
Parti
Correlate
Peso %
28
febbraio
2021
Di cui con
Parti
Correlate
Peso %
Flussi finanziari derivanti dall’attività operativa
Utile/(perdita) dell’esercizio
46.202
47.912
103,7%
54.431
62.162
114,2%
Rettifiche per:
Imposte sul reddito
549
5.645
Oneri/(proventi) finanziari netti
12.802
13.293
Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni
96.699
90.198
Altre variazioni
1.951
353
316
89,5%
158.203
163.921
62.478
38,1%
Variazioni di:
- Rimanenze
(90.234)
(2.053)
- Crediti Commerciali
16.742
(7.441)
(44,4%)
13.886
1.794
12,9%
- Debiti Commerciali
79.700
2.899
3,6%
23.757
1.245
5,2%
- Altre variazioni delle attività e passività operative
7.556
(2.359)
(31,2%)
23.953
(429)
(1,8%)
Flusso di cassa generato/(assorbito) dall’attività operativa
13.764
41.011
298,0%
59.543
65.088
109,3%
Imposte pagate
(9.287)
(2.535)
Interessi pagati
(11.127)
(12.363)
Flusso di cassa netto generato/(assorbito) dall’attività
operativa
151.553
41.011
27,1%
208.566
65.088
31,2%
Flussi finanziari derivanti dall’attività di investimento
Acquisti di impianti, macchinari, attrezzature e altri beni
(33.328)
(17.782)
Acquisti di attività immateriali
(16.836)
(14.477)
Investimenti per aggregazioni di impresa e rami d’azienda
(8.509)
(8.417)
Flusso di cassa generato/(assorbito) dall’attività di
investimento
(58.673)
.
0,0%
(40.677)
-
0,0%
Flussi finanziari derivanti dall’attività di finanziamento
Aumento/(Diminuzione) passività finanziarie
(49.845)
6.846
Aumento/(Diminuzione) altre passività finanziarie
(2.037)
1.366
Aumento/(Diminuzione) passività finanziarie leasing IFRS
16
(57.299)
(55.723)
BuyBack
(12.335)
3.304
Esercizio - Log Term Incentive Plan
4.283
Distribuzione dividendi
(53.793)
-
Flusso di cassa generato/(assorbito) dall’attività di
finanziamento
(171.025)
-
0,0%
(44.207)
-
0,0%
Incremento/(decremento) netto delle disponibilità
liquide e mezzi equivalenti
(78.145)
41.011
(52,5%)
123.682
65.088
52,6%
DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI
ALL’INIZIO DELL’ESERCIZIO
203.873
80.191
Incremento/(Decremento) netto delle disponibilità
liquide e mezzi equivalenti
(78.145)
123.682
DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI ALLA FINE
DELL’ESERCIZIO
125.728
203.873
Allegato 4
Prospetto di Conto Economico al 28/02/2022 redatto in applicazione delle disposizioni di cui alla delibera Consob 15519
del 27/07/2006 e della Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28/07/2006.
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
28-feb-22
Di cui non
ricorrenti
Peso %
28-feb-21
Di cui non
ricorrenti
Peso %
Ricavi
2.928.472
-
2.659.283
Altri proventi
1.699
-
0,0%
1.610
TOTALE RICAVI E PROVENTI
2.930.171
-
0,0%
2.660.893
Acquisti di materiali e servizi esterni
(2.654.084)
(6.402)
0,2%
(2.318.786)
(8.930)
0,4%
Costi del personale
(205.222)
(881)
0,4%
(173.865)
(303)
0,2%
Variazione delle rimanenze
90.234
-
0,0%
2.053
Altri costi e oneri operativi
(4.847)
712
(14,7%)
(6.728)
RISULTATO OPERATIVO LORDO
156.252
(6.571)
(4,2%)
163.567
(9.233)
(5,6%)
Ammortamenti e Svalutazioni di immobilizzazioni
(96.699)
-
(90.198)
RISULTATO OPERATIVO NETTO
59.553
(6.571)
(11,0%)
73.369
(9.233)
(12,6%)
Proventi finanziari
63
-
74
Oneri finanziari
(12.865)
-
(13.367)
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE
46.751
(6.571)
(14,1%)
60.076
(9.233)
(15,4%)
Imposte sul reddito
(549)
4.589
(5.645)
803
(14,2%)
UTILE/(PERDITA) DELL’ESERCIZIO
46.202
(1.982)
(4,3%)
54.431
(8.430)
(15,5%)
Bilancio d’Esercizio
247
ATTESTAZIONE DEL BILANCIO D’ESERCIZIO AL 28 febbraio
2022 AI SENSI DELL’ART. 81-TER DEL REGOLAMENTO
CONSOB N. 11971 DEL 14 MAGGIO 1999 E SUCCESSIVE
MODIFICHE E INTEGRAZIONI
I sottoscritti Giancarlo Nicosanti Monterastelli, in qualità di Amministratore Delegato, e Marco Pacini, in qualità di
dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili e societari di Unieuro S.p.A., attestano, tenuto conto anche
di quanto previsto dall’art. 154- bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:
• l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e
• l’effettiva applicazione, delle procedure ammnistrative e contabili per la formazione del bilancio nel corso
dell’esercizio 2022.
Si attesta inoltre che il bilancio d’esercizio 2022:
• è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità Europea ai sensi
del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002;
• corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
• è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale economica e finanziaria
dell’emittente;
La relazione sulla gestione comprende un’analisi attendibile dell’andamento e del risultato della gestione nonché della
situazione dell’emittente, unitamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui è esposto.
Milano, 11 maggio 2022
1
Relazione del Collegio Sindacale all’Assemblea degli Azionisti di Unieuro S.p.A.
ai sensi dell’art. 153 D.lgs. 58/1998 (“T.U.F.”) e dell’art. 2429, comma 2, Codice civile
Signori Azionisti,
in osservanza alla normativa vigente per le società di capitali con azioni quotate nei mercati regolamentati e
nel rispetto delle disposizioni statutarie, nel corso dell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022, abbiamo svolto
l’attività di vigilanza di nostra competenza secondo le Norme di comportamento del Collegio Sindacale di
società quotate emanate dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili, le
raccomandazioni Consob in materia di controlli societari e attività del Collegio Sindacale e le indicazioni
contenute nel Codice di Autodisciplina.
La struttura e il contenuto della presente Relazione sono conformi a quanto raccomandato dalla norma Q.7.1
del Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili.
Attività di vigilanza sull’osservanza della Legge e dello Statuto
Il Collegio Sindacale ha esercitato la vigilanza sulle attività della Società, attraverso specifiche verifiche e la
partecipazione alle Assemblee degli Azionisti e alle riunioni del Consiglio di Amministrazione. Inoltre, ha
partecipato, almeno nella persona del Presidente, alle riunioni del Comitato Remunerazioni e Nomine, del
Comitato Controllo e Rischi, del Comitato Parti Correlate, del Comitato Sostenibilità e dell’Organismo di
Vigilanza ex D.lgs. 231/2001.
In particolare, nel corso dell’esercizio si sono tenute 19 riunioni del Consiglio di Amministrazione, 9 riunioni
del Comitato Controllo e Rischi, 13 riunioni del Comitato Remunerazioni e Nomine, 9 riunioni del Comitato
Parti Correlate e 10 riunioni del Comitato Sostenibilità. Nel corso dell’esercizio sociale a cui la presente
Relazione si riferisce, il Collegio Sindacale si è riunito 13 volte e, nell’ambito della propria attività, si è
relazionato, tra gli altri, con la funzione di Internal Audit, l’Organismo di Vigilanza, il DPO e la Società di
Revisione.
Il Collegio Sindacale dà atto di aver ottenuto dagli Amministratori le informazioni relative al generale
andamento della gestione e alla sua prevedibile evoluzione, nonché le informazioni di maggior rilievo
economico, finanziario e patrimoniale effettuate dalla Società, ritenendo le stesse conformi alla Legge e allo
Statuto sociale.
In particolare, il Collegio Sindacale segnala le seguenti operazioni ed eventi di particolare interesse nel corso
dell’esercizio e fino alla data odierna:
la nomina, con decorrenza dal 1° marzo 2021, di Bruna Olivieri nel ruolo di Direttore Generale, già
Chief Omni-Channel Officer della Società;
l’avvio della fase di transazione, dal 1° marzo 2021, all’adozione del nuovo software gestionale SAP
S/4HANA;
il trasferimento della sede sociale, a far data dal 1° aprile 2021, da via Schiapparelli 31 a via Maroncelli
10, sempre in Forlì, presso Palazzo Hercolani, antico edificio situato nel centro storico della città di
Forlì;
l’acquisto, in data 6 aprile 2021, da parte dell’operatore di telecomunicazione Iliad SA di una
partecipazione pari a circa il 12% del capitale di Unieuro;
in data 9 aprile 2021, la risoluzione consensuale del rapporto di lavoro, con decorrenza dal 31 maggio
2021, con Italo Valenti, Chief Financial Officer della Società e dirigente preposto alla redazione dei
documenti contabili societari;
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l’annuncio, in data 6 maggio 2021, della nomina di Marco Pacini nel ruolo di Chief Financial Officer
della Società e dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, con decorrenza
dal 1° giugno 2021;
l’approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione, nella seduta del 10 giugno 2021, del Piano
Strategico quinquennale della Società;
l’approvazione da parte dell’Assemblea degli Azionisti di Unieuro, riunitasi in data 15 giugno 2021, in
sede ordinaria e straordinaria, in unica convocazione, (i) del bilancio d’esercizio al 28 febbraio 2021,
comprensivo della destinazione dell’utile di esercizio, ivi inclusa la distribuzione di un dividendo di
Euro 2,60 per azione; (ii) della prima sezione della Relazione sulla politica in materia di
remunerazione e sui compensi corrisposti e il voto favorevole sulla seconda sezione; (iii) della
proposta di aumento del compenso del Consiglio di Amministrazione e dei membri del Collegio
Sindacale; (iv) della proposta di aumentare da nove a undici il numero dei membri del Consiglio di
Amministrazione; (v) della nomina di Benedetto Levi e Giuseppe Nisticò quali nuovi Amministratori
della Società; (vi) della modifica degli articoli 13.1, 13.9 e 14 dello Statuto Sociale;
l’inclusione nell’indice FTSE Italia Mid Cap delle azioni ordinarie di Unieuro nel periodo da giugno
2021 a settembre 2021;
l’avvio, deliberato dal Consiglio di Amministrazione in data 11 novembre 2021, di un programma di
acquisto di azioni proprie, nell’ambito dell’autorizzazione ricevuta dall’Assemblea degli Azionisti del
17 dicembre 2020;
l’inaugurazione, il 18 novembre 2021, degli spazi direzionali all’interno dell’ex-Mondadori
Multicenter di via Marghera 28 a Milano, destinati, tra l’altro, ad ospitare la sede legale e
amministrativa della controllata Monclick;
la conclusione, in data 23 dicembre 2021, dei procedimenti avviati dall’Autorità Garante per la
Concorrenza e per il Mercato nei confronti, tra le altre, di Unieuro e della controllata Monclick, con
una sanzione, rispettivamente, per Euro 4 milioni e per Euro 0,3 milioni, per asserite pratiche
commerciali scorrette poste in essere, in particolare, nel periodo di emergenza sanitaria;
in occasione della giornata mondiale per la sicurezza in rete, in data 8 febbraio 2022, l’evento digitale
in collaborazione con la Polizia di Stato dedicato alla lotta contro il cyberbullismo, a valle del quale è
stato presentato un nuovo libro di #Cuoriconnessi;
la sottoscrizione, in data 14 aprile 2022, di un accordo con Vailog, leader italiano nello sviluppo
immobiliare, finalizzato all’apertura di un nuovo hub logistico a Colleferro (Roma) a servizio del
Centro e Sud Italia, che diverrà operativo entro la fine del 2023.
Il Collegio Sindacale dà atto di aver vigilato sia sul processo decisionale che ha portato il Consiglio di
Amministrazione ad assumere le predette delibere nonché a concludere le altre operazioni deliberate, sia sul
perfezionamento delle stesse, senza rilevare al riguardo elementi di criticità.
Il Collegio Sindacale ricorda che il contesto macroeconomico in cui il Gruppo ha operato nel 2021/2022 è
stato caratterizzato da incoraggianti segnali di ripresa rispetto a quello precedente, supportati dalle misure
governative di sostegno all’economia, dalle campagne di vaccinazione e dal progressivo allentamento delle
misure di contenimento della pandemia da Covid-19. Tuttavia, come anche indicato al paragrafo 12, intitolato
“Epidemia di Coronavirus e Guerra in Ucraina”, della Relazione sull’andamento della Gestione, seppure
successivo alla data di chiusura del bilancio 2021/2022, è doveroso richiamare in questa sede il contesto
attuale di incertezza sul piano macroeconomico, in particolare, sui costi dell’energia e delle materie prime,
sugli scambi commerciali e sulle aspettative inflazionistiche, conseguente la decisione della Russia di avviare
un’invasione militare su larga scala dell’Ucraina, eseguita a partire dal 24 febbraio 2022, a cui hanno fatto
3
seguito le reazioni da parte di numerosi Paesi e dell’Unione Europea in termini di sanzioni economiche e
finanziarie.
Attività di vigilanza sul rispetto dei principi di corretta amministrazione
Il Collegio Sindacale ha vigilato sul rispetto dei principi di corretta amministrazione, assicurandosi che le
azioni deliberate e poste in essere dagli Amministratori siano ispirate a principi di razionalità economica, non
siano manifestamente imprudenti, azzardate, atipiche o inusuali, in potenziale conflitto di interesse o in
contrasto con le delibere assunte dall’Assemblea o tali da compromettere l’integrità del patrimonio sociale.
Attività di vigilanza sull’adeguatezza dell’assetto organizzativo
Il Collegio Sindacale ha vigilato sulla struttura organizzativa della Società e ritiene, alla luce dell’attività di
vigilanza svolta e per quanto di propria competenza, che tale struttura, sia nel suo complesso adeguata.
Attività di vigilanza sull’adeguatezza del sistema di controllo interno
Il Collegio Sindacale ha vigilato sul sistema di controllo interno della Società e dà atto che esso è apparso
complessivamente adeguato alle caratteristiche dimensionali e gestionali della Società, come accertato
anche nel corso delle riunioni del Comitato Controllo e Rischi alle quali ha partecipato almeno uno dei membri
del Collegio Sindacale.
Nell’ambito della verifica di adeguatezza del sistema di controllo interno, il Collegio Sindacale rileva che il
Modello Organizzativo della Società risulta essere adeguato alle previsioni di cui al D.lgs. 231/2001 e che è in
programma il suo aggiornamento alla luce delle recenti novità normative. Tale modello, che concerne la
complessiva attività della Società sotto il profilo procedurale, organizzativo e di controllo, appare adeguato
e incisivo e, sul suo rispetto, vigila un organismo appositamente nominato e regolarmente funzionante
composto da un membro interno (il Responsabile Internal Audit) e da esperti esterni indipendenti.
Il Collegio Sindacale ha incontrato e ha mantenuto un costante flusso informativo con l’Organismo di
Vigilanza e ha esaminato le relazioni semestrali di tale organo per l’esercizio 2021/2022 su cui non ha
osservazioni da esprimere.
Il Collegio Sindacale, al fine di vigilare sull’adeguatezza del sistema di controllo interno, si è relazionato, oltre
che con il Comitato Controllo e Rischi e con l’Organismo di Vigilanza, anche con l’Amministratore incaricato
del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi e con il responsabile della funzione di Internal Audit.
Il Collegio Sindacale ha esaminato la relazione annuale della funzione di Internal Audit al 28 febbraio 2022,
approvata durante la riunione del Consiglio di Amministrazione dell’11 maggio 2022. Nella medesima seduta
consiliare è stato altresì approvato il Piano annuale di Audit.
Il Collegio Sindacale dà atto che i ruoli e le responsabilità dei soggetti coinvolti nel sistema di controllo interno
e di gestione dei rischi sono distinti al fine di evitare sovrapposizioni operative delle rispettive aree di attività
e competenza, nonché duplicazione nei controlli.
Attività di vigilanza sull’adeguatezza del sistema amministrativo contabile e sull’attività di revisione legale
dei conti
Il Collegio Sindacale ha vigilato, per quanto di propria competenza, sul sistema amministrativo-contabile della
Società e sulla sua affidabilità a rappresentare correttamente i fatti di gestione attraverso la raccolta di
informazioni dai responsabili delle funzioni, l’esame della documentazione aziendale e l’analisi dei risultati
del lavoro svolto dalla Società di Revisione, con particolare attenzione, nell’esercizio 2021/2022, al passaggio
al nuovo software gestionale SAP S/4HANA.
4
Il Collegio Sindacale ritiene che tale sistema sia sostanzialmente adeguato e affidabile ai fini della corretta
rappresentazione dei fatti di gestione e dà atto che ciascun organo della Società ha adempiuto agli obblighi
informativi previsti dalla normativa applicabile.
Il Collegio Sindacale segnala che la Società ha recepito le previsioni del nuovo principio contabile IFRS 16 che
hanno avuto un impatto sul bilancio, come rappresentato nella Nota Integrativa allo stesso e di aver ricevuto
analitica informativa in merito agli impairment test eseguiti, ai sensi dello IAS 36, a conferma dei valori delle
attività immateriali iscritte nel bilancio al 28 febbraio 2022 della Società.
Il Collegio Sindacale constata che il Dirigente Preposto ha rilasciato l’attestazione che i documenti di bilancio
forniscono una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria
della Società.
Il Collegio Sindacale ha vigilato sull’adeguatezza delle disposizioni impartite da Unieuro alla società
controllata Monclick, ai sensi dell’articolo 114, comma 2, del T.U.F. e sul corretto flusso di informazioni tra le
stesse e ritiene che la Società sia in grado di adempiere agli obblighi di comunicazione previsti dalla Legge.
Il Collegio Sindacale ha, altresì, periodicamente incontrato il Collegio Sindacale di Monclick per il consueto
scambio di dati e informazioni. Nel corso di tali incontri non sono emersi fatti o anomalie di significativa
rilevanza da dover essere segnalati nella presente Relazione.
Il Collegio Sindacale ha incontrato i responsabili della Società di Revisione al fine di scambiare con gli stessi
dati e informazioni rilevanti e dà atto di non aver ricevuto comunicazione di fatti o anomalie di rilevanza tali
da dover essere segnalati nella presente Relazione.
Il Collegio Sindacale dà atto che la relazione sul bilancio di esercizio e sul bilancio consolidato, rilasciata dalla
Società di Revisione in data 18 maggio 2022, non contiene rilievi e/o richiami di informativa e attesta che il
bilancio, di esercizio e consolidato, è redatto con chiarezza e rappresenta in modo veritiero e corretto la
situazione patrimoniale e finanziaria, il risultato economico e i flussi di cassa della Società.
La medesima relazione, inoltre, risulta adeguata alle previsioni di cui all'art. 123-bis, del T.U.F. e contiene le
relative informazioni richiamate dal comma 4 di tale disposizione; la Società di Revisione ha espresso il
giudizio di coerenza di cui all'art. 14, comma 1, lett. e) del D.lgs. 39/2010.
Il Collegio Sindacale dà atto che, nell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022, Unieuro ha conferito alla società
di revisione KPMG S.p.A. e ai soggetti appartenenti al suo network incarichi aventi ad oggetto servizi di
revisione e altri servizi non-audit per complessivi Euro 1.525 mila (di cui Euro 748 mila per servizi di revisione
ed Euro 777 mila per altri servizi).
Inoltre, in data 18 maggio 2022, la Società di Revisione ha presentato al Collegio Sindacale la Relazione
aggiuntiva prevista dall’art. 11 del Regolamento UE n. 537/2014 dalla quale non risultano carenze
significative nel sistema di controllo interno in relazione al processo di informativa, meritevoli di essere
portate all’attenzione dei responsabili delle attività di governance.
Tenuto conto di quanto sopra e preso atto della dichiarazione di insussistenza di cause di incompatibilità
allegata alla Relazione aggiuntiva, il Collegio Sindacale ritiene che non sussistano criticità in materia di
indipendenza della stessa.
Il Collegio Sindacale dà atto che la Società ha altresì predisposto il bilancio sulla base del formato elettronico
unico di comunicazione ESEF (European Single Electronic Format) in ottemperanza alla Direttiva 2004/109/CE
(“Direttiva Transparency”) e il Regolamento Delegato (UE) 2019/815 che hanno introdotto l’obbligo per gli
emittenti di valori mobiliari quotati nei mercati regolamentati dell’Unione Europea di redigere la relazione
finanziaria annuale nel linguaggio XHTML.
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Attività di vigilanza sulle informazioni di carattere non finanziario
Il Collegio Sindacale, in riferimento alla dichiarazione consolidata di carattere non finanziario (di seguito
“DNF”) disciplinata dal D.lgs. 254/2016, ha vigilato sul rispetto delle disposizioni di Legge previste in materia
e sull’adeguatezza del sistema organizzativo, amministrativo e di rendicontazione e controllo predisposto
dalla Società al fine di consentire una corretta e completa rappresentazione, nella DNF, dell’attività di
impresa, dei suoi risultati e dei suoi impatti con riguardo ai temi di natura non finanziaria.
Il Collegio Sindacale ha ottenuto periodici aggiornamenti in merito allo svolgimento delle attività
propedeutiche alla predisposizione della DNF e ha vigilato sull’osservanza delle disposizioni stabilite nel D.lgs
254/2016, nell’ambito delle funzioni ad esso attribuite dall’ordinamento.
La DNF è stata altresì sopposta a giudizio di conformità da parte della Società di Revisione che ha espresso,
con apposita relazione, un’attestazione circa la conformità delle informazioni fornite ai sensi dell’art. 3,
comma 10, del D.lgs. 254/16.
Si precisa che la DNF è stata resa pubblica insieme ai documenti relativi alla Relazione finanziaria annuale al
28 febbraio 2022.
Modalità di corretta attuazione delle regole di governo societario e iniziative intraprese
La struttura di corporate governance della Società è caratterizzata da un insieme di regole, comportamenti e
processi volti a garantire un efficiente e trasparente sistema di governo societario ed un efficiente
funzionamento dei suoi organi sociali e dei sistemi di controllo.
In particolare, la struttura di corporate governance adottata dalla Società si basa su un modello organizzativo
di tipo “tradizionale”, composto dai seguenti organi: Assemblea degli Azionisti, Consiglio di Amministrazione
e Collegio Sindacale. L’incarico di revisione legale è demandato, in applicazione delle vigenti disposizioni
normative in materia, alla Società di Revisione sopra citata, iscritta nell’albo tenuto dalla Consob. Completano
la governance della Società il Modello Organizzativo ex D.lgs. 231/2001, il Comitato Remunerazioni e Nomine,
il Comitato Controllo e Rischi, il Comitato Parti Correlate e il Comitato Sostenibilità, la struttura dei poteri e
delle deleghe. La Società aderisce al Codice di Autodisciplina delle società italiane quotate adattandolo in
funzione delle proprie caratteristiche.
Il Consiglio di Amministrazione, tenutosi in data 13 aprile 2022, ha accertato in capo a ciascun componente
del Collegio Sindacale la sussistenza dei requisiti di professionalità e indipendenza di cui all’art. 148, comma
4, del T.U.F. e del Codice di Autodisciplina. Il Collegio Sindacale ha provveduto ad effettuare la propria
autovalutazione della composizione e dell’indipendenza in data 12 aprile 2022. Inoltre, il Consiglio di
Amministrazione tenutosi in data 11 maggio 2022 ha approvato la Relazione sulla politica in materia di
remunerazione e sui compensi corrisposti ex art. 123-ter del T.U.F.
Si rinvia alla Relazione sul Governo Societario e sugli Assetti Proprietari per ulteriori approfondimenti sulla
corporate governance della Società in merito alla quale il Collegio non ha rilievi da riportare all’Assemblea
degli Azionisti.
Il Collegio informa altresì di aver partecipato a sessioni informative rivolte ad Amministratori e Sindaci che
hanno consentito di migliorare la conoscenza del settore di attività nel quale la Società opera, dei principali
aspetti relativi alla gestione e del quadro normativo di riferimento e di acquisire aggiornamenti sullo stato di
avanzamento delle principali iniziative.
Il Collegio dà inoltre atto di aver vigilato sulle attività connesse al Regolamento (UE) 2016/279 in materia di
protezione dei dati personali (GDPR) e, a tal riguardo, non ha osservazioni meritevoli di essere segnalate nella
presente Relazione.
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Attività di vigilanza sulle operazioni con le Società del Gruppo e con parti correlate
Il Collegio Sindacale non ha rilevato nel corso dell’esercizio chiuso al 28 febbraio 2022 l’esistenza di operazioni
atipiche e/o inusuali svolte con parti correlate. Le operazioni di natura ordinaria poste in essere con parti
correlate, descritte, con evidenza degli effetti economici, dagli Amministratori nella Relazione sulla Gestione
a cui si rimanda per quanto di competenza, risultano congrue e rispondenti all’interesse della Società.
Il Collegio Sindacale ha incontrato e ha mantenuto un costante flusso informativo con il Comitato Parti
Correlate e dà atto di non aver ricevuto comunicazione di fatti o anomalie di rilevanza tali da dover essere
segnalati nella presente Relazione.
Indicazioni di pareri rilasciati al Collegio, omissioni e fatti censurabili rilevati
Dalla data della precedente Relazione e fino alla data odierna, il Collegio non ha provveduto a rilasciare pareri
previsti dalla normativa vigente, ad eccezione di quello del 3 marzo 2021 sulla proposta di nomina del nuovo
Chief Financial Officer della Società, ai sensi del D.lgs. 58/1998, e dà atto che non sono pervenute denunce
ex art. 2408 del Codice civile.
Il Collegio Sindacale non è a conoscenza di altri esposti di cui riferire nella presente Relazione.
Proposte in ordine al bilancio di esercizio
Sulla base di quanto sopra riportato, a compendio dell’attività di vigilanza svolta nel corso dell’esercizio, il
Collegio Sindacale non ha osservazioni da formulare, ai sensi dell’art. 153 del D.lgs. 58/1998, su quanto di
propria competenza in ordine al bilancio al 28 febbraio 2022 e ritiene all’unanimità considerato anche che,
in data 18 maggio 2022, la Società di Revisione ha rilasciato le proprie relazioni senza rilievi che non
sussistano ragioni ostative all’approvazione da parte Vostra dello stesso, così come da progetto predisposto
e approvato durante la riunione del Consiglio di Amministrazione dell’11 maggio 2022, unitamente alla
Relazione sulla Gestione nonché alla proposta di destinazione dell’utile di esercizio formulata dal Consiglio
medesimo.
Milano, 19 Maggio 2022
IL COLLEGIO SINDACALE
Presidente dott.ssa Giuseppina Manzo
Sindaco effettivo dott.ssa Federica Mantini
Sindaco effettivo dott. Maurizio Voza