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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2025
AB SCIENCE S.A.
Société Anonyme au capital de 731 261,44 euros
Siège social : 3, avenue George V, 75008 PARIS
438 479 941 RCS Paris
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
REMARQUES GENERALES
Définitions
Dans le présent Rapport Financier Annuel, les expressions, la « Société », le « Groupe », « AB Science » désignent la société AB
Science S.A. dont le siège social est situé 3 avenue George V, 75008 Paris, immatriculé au Registre du Commerce et des Sociétés
de Paris sous le numéro 438 479 941, avec ou sans ses filiales.
Un lexique définissant certains termes techniques auxquels il est fait référence ainsi que le tableau de concordance figurent à la
fin du présent document.
Avertissements
Le présent Rapport Financier Annuel contient des informations relatives à l'activité de la Société ainsi qu'au marché et à l'industrie
dans lesquels elle opère. Certaines de ces informations proviennent de sources externes reconnues dans le secteur mais qui n'ont
pas été vérifiées de manière indépendante par la Société.
Les objectifs, déclarations et informations prospectives résumés dans le présent Rapport Financier Annuel sont notamment fondés
sur des données, hypothèses et estimations considérées comme raisonnables par la Société. Le lecteur est mis en garde sur le fait
que ces déclarations prospectives dépendent de circonstances ou de faits qui devraient se produire dans le futur.
Ces déclarations ne sont pas des données historiques et ne doivent pas être interprétées comme des garanties que les faits et
données énoncés se produiront ou que les objectifs seront atteints. Par nature, ces données, hypothèses et estimations, ainsi que
l'ensemble des éléments pris en compte pour la détermination desdits objectifs, déclarations et informations prospectives,
pourraient s'avérer erronés ou ne pas se réaliser, et sont susceptibles d'évoluer ou d'être modifiés en raison des incertitud es liées
notamment à l'environnement économique, financier, concurrentiel et réglementaire.
En outre, certaines de ces données, hypothèses et estimations émanent ou reposent, en tout ou partie, sur des appréciations ou
des décisions des organes dirigeants, des administrateurs ou des actionnaires de la Société, qui pourraient évoluer ou être
modifiées dans le futur.
De plus, la réalisation de certains risques décrits à la Section 2 « Facteurs de Risque » du présent document pourrait avoir un
impact sur les activités de la Société et sur la réalisation des objectifs, déclarations et informations prospectives énoncés ci-dessus.
La Société et les actionnaires de la Société ne prennent donc aucun engagement, ni ne donnent aucune garantie, sur la réalisation
des objectifs, déclarations et informations prospectives figurant dans ce Rapport Financier Annuel.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
SOMMAIRE
1 PRESENTATION D'AB SCIENCE ET DE SON ACTIVITE
1.1 PRESENTATION DE L'ACTIVITE D'AB SCIENC E.............................................................................8
1.1.1 P RESENTATION G ENERALE DE LA S OCIET E..............................................................................................................8
1.1.2 S TRATEGIE ET OBJECTIFS.....................................................................................................................................8
1.1.3 E VOLUTION PREVISIBLE DE LA SITUATION DU GROUPE ET PERSPECTIVES D'AVENIR .........................................................9
1.2 PRESENTATION DES ACTIVITES....................................................................................................9
1.2.1 P ORTEFEUILLE DE PRODUITS EN DEVELOPPEMENT....................................................................................................9
1.2.2 P LATEFORME M ASITINIB..................................................................................................................................10
1.2.3 P LATEFORME ALDH / M ICROTUBULE ................................................................................................................17
1.2.4 E XPLOITATION COMMERCIALE DU M ASIVET® .......................................................................................................18
1.2.5 F ABRICATION ET APPROVISIONNEMEN T...............................................................................................................18
1.2.6 P RINCIPAUX MARCHES ET CONCURRENCE ............................................................................................................18
1.2.7 I NVESTISSEMENTS...........................................................................................................................................25
1.2.8 R ECHERCHE ET DEVELOPPEMENT .......................................................................................................................25
1.2.8 P ROPRIETE I NTELLECTUELLE ..............................................................................................................................25
1.2.9 E NVIRONNEMENT REGLEMENTAIRE ....................................................................................................................28
1.2.10 S ALARIES ....................................................................................................................................................40
2.1 FACTEURS DE RISQUES ..............................................................................................................43
2.2 FACTEURS DE RISQUES ..............................................................................................................44
2.2.1 R ISQUES LIES A L'ACTIVITE DE LA S OCIETE ............................................................................................................44
2.2.2 R ISQUES LIES A L'ORGANISATION, LA STRUCTURE ET AU FONCTIONNEMENT DE LA S OCIETE ............................................51
2.2.3 R ISQUES FINANCIERS .......................................................................................................................................55
2.3 DISPOSITIF DE CONTRÔLE INTERNE ET DE GESTION DES RISQUE S...........................................59
2.3.1 O BJECTIFS DE LA SOCIETE EN MATIERE DE CONTROLE INTERN E.................................................................................59
2.3.2 O RGANISATION DU CONTROLE INTERNE..............................................................................................................59
2.3.3 D IFFUSION DE L'INFORMATION .........................................................................................................................60
2.3.4 C ONTROLE DES RISQUES ..................................................................................................................................60
2.3.5 S URVEILLANCE DU DISPOSITIF DE CONTROLE INTERNE ............................................................................................62
2.3.6 P ERSPECTIVE D'EVOLUTION..............................................................................................................................62
2.4 ASSURANCES ET COUVERTURES DES RISQUES..........................................................................62
2.5 PROCEDURES JUDICIAIRES ........................................................................................................63
3.1 CODE DE GOUVERNANCE.........................................................................................................65
3.2 COMPOSITION ET FONCTIONNEMENT DES ORGANES DE GOUVERNANC E.............................65
3.2.1 C OMPOSITION DU C ONSEIL D'ADMINISTRATION, DES C OMITES ET DE LA D IRECTION GENERALE ......................................65
3.2.2 F ONCTIONNEMENT DU C ONSEIL D'ADMINISTRATION, DES C OMITES ET DE LA D IRECTION GENERALE ................................70
3.3 DISPOSITIONS STATUTAIRES RELATIVES A LA GOUVERNANCE ...............................................74
3.4 REMUNERATION DES MANDATAIRES SOCIAUX .......................................................................75
3.4.1 P RINCIPES GENERAUX DE REMUNERATION DES MANDATAIRES SOCIAUX AU TITRE DE L'EXERCICE 202 5............................75
3.4.2 É LEMENTS DE REMUNERATION DES MANDATAIRES SOCIAUX AU TITRE DE L'EXERCICE 2026 ...........................................78
3.4.3 R EMUNERATION VERSEE OU ATTRIBUEE AU COURS DE L'EXERCICE 2025 AUX MANDATAIRES SOCIAUX.............................80
3.5 SOMMES PROVISIONNEES PAR LA SOCIETE AUX FINS DE VERSEMENT DE PENSIONS, DE
RETRAITES OU D'AUTRES AVANTAGES AU PROFIT DES ADMINISTRATEURS ET DIRIGEANT S.......84
3.6 INSTRUMENTS DE PARTICIPATION AU CAPITAL ATTRIBUES AUX MANDATAIRES SOCIAUX ET
EN VIGUEUR A LA FIN DE L'EXERCICE 202 5....................................................................................84
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
3.7 CONVENTIONS CONCLUES AU COURS DE L'EXERCICE PAR LA SOCIETE AVEC SES DIRIGEANTS
..........................................................................................................................................................86
3.7.1 C ONVENTIONS CONCLUES ENTRE UN MANDATAIRE SOCIAL OU UN ACTIONNAIRE DETENANT PLUS DE 10% DES DROITS DE VOTE
ET UNE SOCIETE CONTROLEE ......................................................................................................................................86
3.7.2 C ONVENTIONS REGLEMENTEES CONCLUES PAR LA S OCIETE......................................................................................86
3.7.3 P ROCEDURE D'EVALUATION DES CONVENTIONS COURANTES CONCLUES A DES CONDITIONS NORMALE S............................87
3.8 OPERATION SUR TITRES DES DIRIGEANTS (ARTICLE 223-26 DU REGLEMENT GENERAL DE
L'AMF) ..............................................................................................................................................87
3.9 POLITIQUE DE DISTRIBUTION DES DIVIDENDE S.........................................................................87
4.1 INFORMATIONS CONCERNANT L'EMETTEU R............................................................................89
4.1.1 D ENOMINATION SOCIALE .................................................................................................................................89
4.1.2 R EGISTRE DU COMMERCE ET DES SOCIETES ..........................................................................................................89
4.1.3 D ATE DE CONSTITUTION ET DUREE DE LA S OCIETE..................................................................................................89
4.1.4 I NFORMATIONS SOCIALES ET SITE INTERNET..........................................................................................................89
4.1.5 S TRUCTURE JURIDIQUE DU G ROUPE ...................................................................................................................89
4.1.6 P RINCIPAUX FLUX INTRA-GROUPE ......................................................................................................................89
4.1.7 C OMITE SOCIAL ET ECONOMIQUE ......................................................................................................................89
4.1.8 P RETS ENTRE ENTREPRISES PARTENAIRES ............................................................................................................89
4.2 DESCRIPTION DES PRINCIPALES DISPOSITION STATUTAIRES ...................................................89
4.2.1 O BJET SOCIAL (ARTICLE 3 DES STATUTS) ..............................................................................................................89
4.2.2 D ISPOSITIF PERMETTANT DE RETARDER, DIFFERER OU EMPECHER UN CHANGEMENT DE CONTROL E..................................90
4.3 CAPITAL SOCIAL ........................................................................................................................90
4.3.1 M ONTANT DU CAPITAL SOCIAL ..........................................................................................................................90
4.3.2 T ITRES NON REPRESENTATIFS DU CAPITAL SOCIAL ..................................................................................................91
4.3.3 É VOLUTION DU CAPITAL DE LA S OCIETE ...............................................................................................................91
4.3.4 A CQUISITION PAR LA S OCIETE DE SES PROPRES ACTIONS .........................................................................................91
4.3.5 V ALEURS MOBILIERES OUVRANT DROIT A UNE QUOTE-PART DU CAPITAL ....................................................................92
4.4 ACTIONNARIAT .......................................................................................................................111
4.4.1 R EPARTITION DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTE A LA DATE DU 31 DECEMBRE 2025................................................111
4.4.2 R EPARTITION DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTE THEORIQUES A LA DATE DU 31 DECEMBRE 2025 ..............................111
4.4.3 P ACTES D'ACTIONNAIRES ET CONCERT...............................................................................................................112
4.4.4 A CTIONNAIRES SIGNIFICATIFS NON REPRESENTES AU C ONSEIL D'ADMINISTRATION .....................................................112
4.4.5 D ROIT DE VOTE DES PRINCIPAUX ACTIONNAIRE S..................................................................................................113
4.4.6 C ONTROLE DE LA S OCIETE ..............................................................................................................................113
4.4.7 A CCORD POUVANT ENTRAINER UN CHANGEMENT DE CONTROLE.............................................................................113
4.4.8 P ARTICIPATION DES ACTIONNAIRES A L'A SSEMBLEE GENERALE ...............................................................................113
4.4.9 É LEMENTS SUSCEPTIBLES D'AVOIR UNE INCIDENCE EN CAS D'OFFRE PUBLIQUE...........................................................113
5.1 INFORMATIONS CONCERNANT LES RESULTATS ET LA SITUATION FINANCIERE ...................116
5.1.1 É VENEMENTS CLEFS DE LA PERIODE ..................................................................................................................116
5.1.2 C OMMENTAIRES DES DIRIGEANTS SUR LA SITUATION FINANCIERE ET LES COMPTES CONSOLIDES ....................................126
5.2 COMPTES CONSOLIDES 2025...................................................................................................130
5.2.1 C OMPTE CONSOLIDES RELATIFS A L'EXERCICE CLOS AU 31 DECEMBRE 2025 .............................................................132
5.2.2 R APPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDES ANNUELS ...............................................166
5.3 COMPTES SOCIAUX 2025 ........................................................................................................170
5.3.1 C OMPTE SOCIAUX RELATIFS A L'EXERCICE CLOS AU 31 DECEMBRE 2025 ..................................................................171
5.3.2 R APPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES SOCIAUX ANNUELS ....................................................216
5.4 AUTRES INFORMATIONS RELATIVES A LA SOCIETE AB SCIENCE............................................220
5.4.1 A CTIVITE DE LA SOCIETE EN MATIERE DE DEPENSES DE RECHERCHE ET DE DEVELOPPEMENT .........................................220
5.4.2 D ELAIS DE REGLEMENT..................................................................................................................................220
5.4.3 R ESULTAT DE L'EXERCICE ET PROPOSITION D'AFFECTATION DU RESULTAT.................................................................220
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
5.4.4 D IVIDENDES MIS EN DISTRIBUTION AU COURS DE 3 DERNIERS EXERCICES .................................................................221
5.4.5 D IVIDENDES MIS EN DISTRIBUTION AU COURS DE 3 DERNIERS EXERCICES .................................................................221
5.4.6 M ODIFICATION DES METHODES D'EVALUATION..................................................................................................221
5.4.7 T ABLEAU DES CINQ DERNIERS EXERCICES (COMPTES SOCIAUX AB S CIENCE SA).........................................................221
6.1 PERSONNES RESPONSABLES....................................................................................................223
6.1.1 I DENTIFICATION DE LA PERSONNE RESPONSABLE..................................................................................................223
6.1.2 A TTESTATION DE LA PERSONNE RESPONSABLE ....................................................................................................223
6.2 CONTROLEURS LEGAUX DES COMPTES...................................................................................224
6.2.1 C OMMISSAIRES AUX COMPTES TITULAIRES .........................................................................................................224
6.2.2 C OMMISSAIRES AUX COMPTES SUPPLEANTS .......................................................................................................224
6.3 INFORMATIONS PROVENANT DES TIERS, DECLARATIONS D'EXPERTS ET DECLARATIONS
D'INTERET S.....................................................................................................................................224
6.4 DOCUMENTS DISPONIBLES ......................................................................................................224
6.5 INFORMATIONS SUR LES TENDANCES....................................................................................224
6.6 PREVISIONS OU ESTIMATIONS DE BENEFICE S........................................................................224
6.7 CHANGEMENTS SIGNIFICATIFS DE LA SITUATION FINANCIERE OU COMMERCIALE
IMPORTANTS..................................................................................................................................225
6.8 CONTRATS IMPORTANTS.........................................................................................................225
6.9 ÉVÈNEMENTS RÉCENTS ............................................................................................................225
6.10 LEXIQUE .................................................................................................................................226
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
1.1 PRESENTATION DE L'ACTIVITE D'AB SCIENCE
1.1.1 Présentation Générale de la Société
AB Science est une société pharmaceutique au stade clinique qui a développé un portefeuille de médicaments diversifiés ciblant
des besoins médicaux importants non satisfaits, sur la base de deux plates-formes.
o
Plateforme du masitinib
La première plateforme est basée sur le masitinib, un inhibiteur de protéine kinase hautement sélectif en phase avancée de
développement pour les maladies neurodégénératives, l'oncologie et les maladies inflammatoires.
AB Science a pu faire avancer le développement clinique du masitinib dans les maladies neurodégénératives (spécifiquement la
maladie d'Alzheimer, la sclérose latérale amyotrophique et les formes progressives de la sclérose en plaques) jusqu'à la fin de
la phase 2B/3. Pour chacune de ces indications, une phase 3 est nécessaire avant de pouvoir déposer auprès des autorités
compétentes un dossier de demande de mise sur le marché
o
Plateforme ALDH / Microtubule
La deuxième plateforme est un portefeuille d'agents synthétiques qui ciblent conjointement les cellules cancéreuses, en
déstabilisateurs les microtubules, indispensable à la division cellulaire, et les cellules souches cancéreuses, en inhibant des
d'enzymes (ALDH1A1 et ALDH2) essentielles pour le maintien de leur état physiologique et leur survie.
À ce jour, deux de ces molécules sont entrés dans le pipeline de développement de médicaments. AB8939 est développé pour
les hémopathies malignes et en est au stade des premiers essais cliniques. Une seconde molécule, administrée par voie orale, est
en cours de développement pour des indications oncologiques et a commencé à faire l'objet d'études précliniques réglementaires.
La Société a également des activités de drug discovery afin d'alimenter son portefeuille de molécules et anticipe, sous réserve
de disposer des ressources financières nécessaires, de débuter les études précliniques réglementaires de nouvelles molécules
issues de son propre programme de recherche.
1.1.2 Stratégie et objectifs
AB Science a l'ambition de devenir un leader indépendant dans le domaine des thérapies ciblées répondant à des besoins
médicaux encore non satisfaits.
La stratégie d'AB Science repose sur les trois éléments suivants :
o
S'appuyer sur une expertise interne forte pour créer de nouvelles thérapies ciblées
AB Science a développé une plateforme de synthèse à haut débit et une forte expertise en chimie médicinale et biologie
moléculaire, qui lui assurent une capacité autonome pour alimenter son réservoir de candidats-médicaments à développer.
Le savoir-faire d'AB Science lui permet aujourd'hui de sélectionner parmi une importante chimiothèque propriétaire ses candidats-
médicaments, sur la double contrainte d'être actif sur les cibles impliquées dans les pathologies visées et de limiter l'acti vité sur
les tyrosines kinases connues pour induire une toxicité, cardiaque notamment, en cas de blocage.
o
Être focalisée sur des pathologies à fort besoin médical
AB Science se focalise sur les pathologies à fort besoin médical comme les maladies neurodégénératives, les cancers, et les
pathologies inflammatoires auto-immunes.
Pour ces pathologies graves, la supériorité du bénéfice par rapport au risque est plus facile à démontrer lorsque le candidat-
médicament est efficace. Ainsi le temps de réalisation des études cliniques est généralement plus court et leur coût moins élevé.
o
Focaliser la stratégie de développement clinique autour de deux plateformes : la plateforme late-stage
masitinib et la plateforme ALDH / Microtubule
AB Science focalise sa stratégie de développement de la façon suivante : Affectation des ressources actuelles prioritairement sur
le développement du masitinib dans le traitement de la sclérose latérale amyotrophique et le développement de la plateforme
ALDH / Microtubule, avec le développement clinique de la molécule AB8939 dans les leucémies myéloïdes aigues réfractaires.
AB Science entend concentrer la majorité de ses ressources cliniques sur le développement de maladies rares avec le masitinib,
sur le développement la plateforme microtubule avec l'AB8939 et les futures molécules de la même famille en raison des premie rs
résultats très encourageants.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
1.1.3 Evolution prévisible de la situation du groupe et perspectives d'avenir
En 2026, AB Science continue à allouer la majeure partie de ses ressources à la poursuite du développement de ces deux
plateformes de développement, le masitinib et la plateforme ALDH / Microtubule.
En outre, AB Science reste concentré sur la procédure de recherche de partenariat autour du masitinib. Cette recherche de
partenariat est un axe prioritaire de la Société, compte tenu du nombre d'études cliniques déjà menées et de la maturité du
pipeline, et compte des investissements supplémentaires requis pour mener à son terme le programme clinique, jusqu'aux
autorisations de mise sur le marché. AB Science précise que la durée de cette recherche de partenariat n'est pas prévisible et
que la concrétisatio n d'un tel partenariat dépend d'un certain nombre de facteurs et n'est pas garantie. Cependant, les jalons
franchis à ce stade sont des facteurs essentiels qui contribuent à la faisabilité de cette stratégie.
Enfin, la Société va continuer à investir dans les activités de drug discovery afin d'alimenter son portefeuille de molécules et
anticipe, sous réserve de disposer des ressources financières nécessaires, de débuter les études précliniques réglementaires de
nouvelles molécules issues de son propre programme de recherche.
1.2 PRESENTATION DES ACTIVITES
1.2.1 Portefeuille de produits en développement
AB Science dispose d'un portefeuille diversifié et en phase avancée de développement.
Le tableau ci-dessous présente l'état actuel du portefeuille de produits en développement.
IV : Intra-veineuse
(1) :Programme collaboratif avec l'Assistance Publique Hôpitaux de Paris (AP-HP) comme promoteur, financé dans le cadre des
projets 'Recherche Hospitalo-Universitaire en santé' du programme d'Investissements d'Avenir
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
1.2.2 Plateforme Masitinib
1.2.2.1 Présentation et mécanisme d'actions
Le masitinib est un inhibiteur oral de la tyrosine kinase qui cible les mastocytes et les macrophages. Deux études indépendantes
ont identifié le masitinib comme étant l'un des inhibiteurs de protéine kinase les plus hautement sélectifs développés [Anastassiadis
2011 ; Davis 2011].
Le développement du masitinib a suivi l'approche scientifique bien établie consistant à découvrir tout d'abord un composé aux
propriétés nouvelles, à réaliser des expériences précliniques in vitro et in vivo afin d'identifier un large éventail de maladies
potentielles pouvant être testées, à mener des études de phase clinique exploratoire afin d'apporter la preuve du concept (en
termes d'effet du traitement et de positionnement sur le marché par rapport aux besoins médicaux non satisfaits) et enfin, à
mener des études cliniques de phase tardive afin de confirmer rigoureusement le bénéfice thérapeutique dans les indications qui
ont le plus de chances de réussir.
Sur la base de son mécanisme d'action, le masitinib est prioritairement développé dans les maladies neuro-dégénératives. Il fait
aussi l'objet de développements cliniques en oncologie et dans les maladies inflammatoires.
-
Par son action ciblée sur l'activité des mastocytes et de la microglie (macrophages du SNC), le masitinib module les
processus inflammatoires et neurodégénératifs de manière à exercer un effet neuroprotecteur.
-
En oncologie, le masitinib agit comme une immunothérapie par le biais du remodelage du microenvironnement tumoral
avec un effet sur la survie, et il a été démontré qu'il induit une réponse immunitaire anti-tumorale et une action anti-
métastatique (c'est-à-dire qu'il empêche l'émergence de métastases).
Un nombre croissant de publications scientifiques a mis en exergue l'importance de l'activité des mastocytes et des macrophages
dans la physiopathologie de nombreuses maladies, ce qui souligne davantage le caractère innovant du programme de
développement clinique du masitinib. En effet, les résultats positifs des essais de phase 2/3 du masitinib représentent souvent les
premières preuves cliniques solides, en appui des connaissances précliniques.
1.2.2.2 Rationnel Scientifique
o
Rationnel scientifique du développement du masitinib dans la sclérose latérale amyotrophique (SLA)
Un nombre croissant de données indique que le dysfonctionnement immunitaire et la neuro-inflammation pourraient être des
caractéristiques pathologiques de la SLA [Vahsen 2020 ; Clarke 2020 ; Skaper 2018 ; Iyer 2018 ; Crisafulli 2018 ; Skaper
2014]. Les microglies sont les cellules immunitaires du système nerveux central (SNC) qui jouent un rôle pathogène bien connu au
cours de la progression de la SLA [Brites 2014]. Les mastocytes sont des cellules immunitaires effectrices clés dans les processus
neuro-inflammatoires chroniques, constituant une source importante de médiateurs inflammatoires, soutenant le réseau neuro-
inflammatoire et modulant la perméabilité de la barrière hémato-encéphalique. De plus, des données scientifiques suggèrent
que la SLA est une maladie neurodégénérative dans laquelle la communication croisée entre les mastocytes, la microglie et les
astrocytes entraîne des dommages aux motoneurones. La double inhibition des mastocytes et de la microglie représente donc
une stratégie thérapeutique très intéressante dans la SLA, nécessitant un agent pharmacologique capable de moduler
simultanément leurs rôles pathogènes.
Le mécanisme d'action du masitinib, en particulier ses propriétés immunomodulatrices dans la SLA, a été bien démontré [Kovacs
2021 ; Trias 2020 ; Trias 2018 ; Trias 2017 ; Trias 2016] et vérifié de manière indépendante [Harrison 2020]. Ainsi, le masitinib
se distingue des autres médicaments en développement dans la SLA, avec une action neuroprotectrice potentielle dans le système
nerveux central ainsi que dans le système nerveux périphérique via une inhibition sélective des kinases qui module la fonctionnalité
de différentes cellules impliquées dans la pathogenèse de la SLA.
o
Rationnel scientifique du développement du masitinib dans les formes progressives de la sclérose en plaques
La microglie et les mastocytes sont des types de cellules immunitaires innées présentes dans le SNC qui sont fortement associées
à la physiopathologie de la sclérose en plaques progressive [Brown 2018 ; Jones 2019]. Les mastocytes modulent le
microenvironnement neuronal et sont impliqués dans la neuro-inflammation, la neuro-dégénération et la
perturbation/perméabilité de la barrière hémato-encéphalique, tandis que la microglie peut favoriser la neuro-inflammation et
jouer un rôle important dans le processus de démyélinisation. En outre, les interactions entre les mastocytes, les cellules gliales et
les neurones (diaphonie mastocytes-microglie) entraînent la libération de molécules impliquées dans le processus inflammatoire.
La double action du masitinib contre les cellules qui sont spécifiquement impliquées dans le développement des formes
progressives de la sclérose en plaque, distingue le masitinib des autres médicaments en développement dans cette indication.
o
Rationnel scientifique du développement du masitinib dans la maladie d'Alzheimer
De multiples sources de données indiquent que les mastocytes et la microglie, cellules effectrices clés de l'immunité innée, sont des
régulateurs importants de la pathologie de la maladie d'Alzheimer. En particulier, les mastocytes sont fortement associés à la
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physiopathologie de la maladie d'Alzheimer et l'inhibition de leur activité entraîne une amélioration de la fonction cognitive
associée à une protection synaptique [Li 2020 ; Jones 2019]. Les mastocytes peuvent moduler le microenvironnement neuronal
et sont impliqués dans la neuro-inflammation, la neuro-dégénération et la régulation de la perméabilité de la barrière hémato-
encéphalique [Jones 2019 ; Kempuraj 2019 ; Skaper 2018 ; Hendriksen 2017 ; Shaik-Dasthagirisaheb 2016]. Le
dysfonctionnement de la microglie, qui est peut-être entraîné ou exacerbé par l'activité des mastocytes, est reconnu comme un
mécanisme central de l'étiologie de la maladie d'Alzheimer [Leng 2020 ; Kang 2020 ; Schwabe 2020 ; Kwon 2020 ; Long 2019
; Nordengen 2019 ; Fani Maleki 2019 ; Hansen 2018].
Individuellement, ces cellules neuro-immunes représentent des cibles viables pour une intervention thérapeutique, faisant ainsi de
la stratégie de double ciblage du masitinib une option thérapeutique très intéressante.
o
Rationnel scientifique du développement du masitinib dans la mastocytose et le syndrome d'activation des
mastocytes
Les propriétés anti-mastocytes du masitinib semblent particulièrement bien adaptées au traitement de la mastocytose systémique
indolente (ISM) et du syndrome d'activation des mastocytes (MCAS). Par son inhibition des voies c-Kit, le masitinib peut réduire
la charge globale et l'activité globale des mastocytes, tout en réduisant la dégranulation des mastocytes par l'inhibition de Lyn
et Fyn. C'est grâce à ce mécanisme d'action à multiples facettes, une caractéristique non observée chez d'autres inhibiteurs de c-
Kit, que le masitinib peut susciter une réponse chez les patients, qu'ils soient porteurs de c-Kit de type sauvage ou muté [Dubreuil
2009 ; Lortholary 2017 ; Arock 2017].
o
Rationnel scientifique du développement du masitinib dans la drépanocytose
Récemment, un rôle majeur de l'inflammation médiée par les cellules immunitaires innées et favorisant la vaso-occlusion a été mis
en évidence. Des observations cliniques et nos travaux expérimentaux chez la souris et permis de mettre en évidence le rôle des
mastocytes et des basophiles dans les complications associées à la drépanocytose.
Le degré d'activation des mastocytes chez les patients atteints de drépanocytose pourrait participer à l'hétérogénéité de
l'inflammation et des complications chroniques et aiguës.
Le rôle potentiel des basophiles dans la drépanocytose n'a jamais été étudié, mais compte tenu de leur rôle dans diverses
maladies et de leur capacité à libérer de la substance-P et de l'histamine, ils pourraient également être des acteurs importants
de la physiopathologie de la drépanocytose.
Le masitinib est un inhibiteur de KIT, LYN et FYN, trois kinases majeures impliquées dans l'activation des mastocytes et des
basophiles.
o
Rationnel scientifique du développement du masitinib dans le domaine de l'oncologie, y compris le cancer
du pancréas et le cancer de la prostate métastatique hormono-résistant (mCRPC)
En oncologie, l'inhibition sélective de l'activité des mastocytes par le masitinib module le remodelage du microenvironnement
tumoral lié aux mastocytes, inhibant ainsi l'angiogenèse de la croissance tumorale, et redirige également le système immunitaire
vers une réponse anti-tumorale de type TH1. Le masitinib administré en association avec la chimiothérapie agit comme une
immunothérapie, avec un effet sur la survie, en contrecarrant ou en neutralisant efficacement l'inflammation ainsi que d'autres
signaux favorisant la tumeur par la modulation simultanée de sous-types de cellules immunitaires, notamment les mastocytes et
les macrophages [Deplanque 2015].
Un nombre croissant de données montre que les cellules immunitaires innées, en particulier les mastocytes et les macrophages,
sont des composants essentiels du microenvironnement tumoral, favorisant l'angiogenèse et la modulation des macrophages vers
un état pro-tumoral. Par exemple, l'activité des mastocytes dans le microenvironnement tumoral favorise la progression de la
maladie par la libération de nombreux facteurs pro-tumoraux [Komi 2020 ; Aponte-López 2020 ; Liu 2013 ; Dyduch 2012 ;
Khazaie 2011] ; et oriente la polarisation des macrophages associés à la tumeur vers un macrophage de type 2 (M2) pro-
tumoral [Padoan 2019 ; Farajzadeh Valilou 2018 ; Evans 2012 ; Dyduch 2012 ; Maltby 2009 ; Christy 2007].
En ce qui concerne le cancer du pancréas en particulier, l'augmentation de l'infiltration des mastocytes dans la tumeur est un
facteur pronostique d'un faible taux de survie chez les patients atteints d'adénocarcinome canalaire pancréatique, constitue un
biomarqueur du statut d'angiogenèse du cancer du pancréas et enfin contribue à l'agressivité du cancer du pancréas via une
diaphonie intense entre les mastocytes et les cellules cancéreuses du pancréas [Longo 2018 ; Ammendola 2021 ; Ammendola
2017 ; Protti 2013 ; Ma 2013 ; Cai 2011 ; Chang 2011 ; Strouch 2010 ; Soucek 2007 ; Ribatti 2001] ;
Si l'on considère le cancer de la prostate métastatique hormono-résistant en particulier, les mastocytes sont liés au mauvais
pronostic chez les patients atteints de cancer de la prostate [Nonomur 2007], favorisent la prolifération des cellules cancéreuses
de la prostate et peuvent favoriser l'invasion et les métastases des cellules cancéreuses de la prostate [Ma 2018] et enfin
augmentent la résistance à la chimiothérapie du cancer de la prostate (par exemple le docetaxel) [Xie 2016], le recrutement
péritumoral des mastocytes étant particulièrement prononcé lors de la formation de tumeurs de la prostate résistant à la
castration [Johansson 2010].
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1.2.2.3 Indications
1.2.2.3.1 Sclérose latérale amyotrophique
Le programme de développement du masitinib dans la SLA comprend une étude de phase 2/3 (AB10015) terminée, incluant
une analyse de suivi de la survie à long terme, et une étude exploratoire en cours (AB19001), et une étude de phase 3
confirmatoire (AB23005) récemment autorisée par la FDA et l'EMA.
L'étude AB10015 était un essai international, multicentrique, de phase 2/3, randomisé, en double aveugle et contrôlé par
placebo sur une période de traitement de 48 semaines. Les patients ont été répartis au hasard (1:1:1) pour recevoir du riluzole
(100 mg/jour) plus un placebo ou plus du masitinib à 4,5 ou 3,0 mg/kg/jour (BID), la cohorte à forte dose étant prédéfinie pour
l'analyse primaire. La population étudiée comprenait des patients atteints de SLA sans restriction quant au score initial ALSFRS-
R, avec un historique de la maladie allant jusqu'à 3 ans, et excluait les patients sous gastrostomie. L'analyse première était
préplanifiée dans les patients ayant une progression dite "normale" (vitesse de détérioration du score fonctionnel inférieure à
1.1 points par mois), représentant environ 85% des patients de l'étude.
Les résultats de l'étude AB10015 ont démontré que le masitinib administré à la dose de 4,5 mg/kg/jour en complément du
riluzole avait un effet thérapeutique cliniquement significatif et statistiquement significatif, avec une sécurité acceptable, chez les
m alades en progression "normale". L'étude a en effet démontré que le masitinib à la dose de 4,5 mg/kg/jour en association
avec le riluzole ralentissait significativement le déclin fonctionnel de 27%, par rapport au riluzole seul après 48 semaines de
traitement, comme mesuré par la variation du score ALSFRS-R (Amyotrophic Lateral Sclerosis Functional Rating Scale-revised)
chez les malades en progression "normale ».
Score fonctionnel (ALSFRS-R)
Treatment
Diff. of means
LS Mean
p-value
group
[95% CI]
Active control
-12.63
3.39
Effet: 27.2% (S)
0.0158
[0.65;6.13]
Masitinib 4.5 +
-9.24
riluzole
Diagrammes de séries temporelles de la différence moyenne des moindres carrés sur le score ALSFRS-R par rapport au score initiale chez les
patients à progression normale recevant 4,5 mg/kg/jour de masitinib par rapport au placebo (population d'efficacité primaire).
Note: (S)=statistiquement significatif. Source: Mora 2020
Par ailleurs, une analyse post-hoc a montré un bénéficie clinique important sur les principaux critères d'efficacité de l'étude chez
les patients à un stade de la maladie ou ils n'ont perdu aucune fonction, c'est-à-dire un score ≥1 sur chacun des 12 critères du
score ALS-FRS, notamment avec une amélioration de 20% (p=0.0290) du critère composé du score fonctionnel et de la survie
(CAFS), et une augmentation de 12 mois de la médiane de survie (p=0.0192). C'est cette population qui s ert de base pour
l'étude de phase 3 confirmatoire AB 23005.
L'Agence européenne des médicaments (EMA) a adopté en octobre 2024 un avis négatif sur la demande d'autorisation de mise
sur le marché conditionnelle du masitinib dans le traitement de la sclérose latérale amyotrophique (SLA) sur la base de cette
étude AB10015. L'EMA a considéré que l'étude AB10015, étant la seule étude clinique disponible dans l'indication, n'apportait
pas une preuve suffisante pour permettre l'enregistrement dans l'indication. C'est l'étude AB23005 qui fait office d'étude
confirmatoire.
En effet, l'étude AB19001, initialement planifiée comme étude confirmatoire, a été modifiée pour devenir une étude exploratoi re
afin d'évaluer si la dose de masitinib 6.0 mg/kg/jour génère un bénéfice accru par rapport à la dose de masitinib 4.5
mg/kg/jour. Cette modification fait suite au constat que le dessin de l'étude recommandé par l'agence européenne du
médicament, qui imposait notamment une période d'observation de 3 mois avant de pouvoir initier le traitement, engendrait une
lenteur excessive dans l e recrutement de l'étude. AB Science a suivi la recommandation des autorit é s de santé d'initier une
nouvelle étude confirmatoire plutôt que d'amender l'étude AB19001 en cours.
L'étude AB23005 est une étude internationale de phase 3, multicentrique, randomisée, en double aveugle, contrôlée par placebo,
à 2 groupes parallèles, visant à comparer l'efficacité et la sécurité du masitinib en association avec le riluzole par rapport au
placebo en association avec le riluzole pour le traitement des patients souffrant de SLA. Cette étude a pour but de confirmer les
résultats positifs de la première étude de phase 2/3 (AB10015). Le critère d'évaluation principal de l'étude AB23005 est le
changement absolu par rapport à la ligne de base du score fonctionnel évalué par l'ALSFRS-R après 48 semaines de traitement
et le critère composé du score fonctionnel et de la survie (CAFS). Cette étude recrute les patients à un stade de la maladie ou ils
n'ont perdu aucune fonction, c'est-à-dire un score ≥1 sur chacun des 12 critères du score ALS-FRS. Les critères de sélection des
patients de l'étude AB23005 incluent les patients dont le début des symptômes de la maladie est inférieur à 24 mois et qui ont
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une fonction respiratoire définie par un score de FVC≥1. Ces critères visent à obtenir une population de l'étude plus homogène
et présentant un risque moindre de discontinuation.
1.2.2.3.2 Formes progressives de la sclérose en plaques
Le programme de développement du masitinib dans la sclérose en plaques comprend deux études de preuve de concept
terminées, une étude de phase 2/3 (AB07002) terminée et une étude confirmatoire de phase 3 (AB20009) autorisée.
L'étude de phase 2B/3 (AB07002) était une étude prospective, multicentrique, randomisée (2 :1), en double-aveugle, contrôlée
par placebo qui visait à évaluer le masitinib comme traitement dans les formes progressives de la sclérose en plaques. Les
patients, atteints de sclérose en plaques progressive primaire ou de sclérose en plaques secondairement progressive non-active
ont été traités pendant 96 semaines. Le critère d'évaluation principal prédéfini était la variation globale du score EDSS
(Expanded Disability Status Scale) par rapport à sa valeur initiale et moyennée sur 8 points de temps mesurés toutes les 12
semaines sur 2 ans. Cette étude a atteint son objectif principal, démontrant une réduction statistiquement significative de la
progression du handicap mesurée par le score EDSS avec le masitinib à la dose de 4,5 mg/kg/jour (p=0.0256).
Score fonctionnel (EDSS)
0.2
Diff. of
Treatment
N
Means
means
p-value
group
[95% CI]
Masitinib 4.5
199
0.001
0.1
mg/kg/day
-0.097
(-0.192, -
0.0256
0.002)
Placebo
101
0.098
0.0
Analyse primaire - Visualisation des changements absolus par rapport
à la ligne de base dans l'EDSS mesuré à 8 points de temps toutes les
12 semaines jusqu'à la semaine 96.
0
12
24
36
48
60
72
84
96
Note: Une valeur positive indique une aggravation). Source:
Weeks in Treatment
Vermersch 2022
M a sitinib 4.5
Placebo 4.5
Cet effet du traitement était homogène dans les patients PPMS et nSPMS. De plus, le masitinib a réduit de manière significative
le risque de première progression du score EDSS de 42% et le risque de progression confirmée (3 mois) du score EDSS de 37%.
Le masitinib a également significativement réduit le risque d'atteindre un score EDSS de 7,0, ce qui correspond à un handicap
suffisamment grave pour que le patient se déplace avec un fauteuil roulant (p=0,0093).
Analyse préspécifiée de l'EDSS
Analyse préspécifiée de l'EDSS
Diagramme de Kaplan Meier du temps jusqu'à la première
Diagramme de Kaplan Meier du temps jusqu'à la progression
progression de l'EDSS
confirmée (3 mois) de l'EDSS
L'étude AB20009 est une étude confirmatoire de phase 3 évaluant le masitinib chez les patients atteints de sclérose en plaque s
progressive primaire (PPMS) ou de sclérose en plaques secondairement progressive non-active (nSPMS). L'étude doit recruter
800 patients provenant de nombreux centres et présentant un score EDSS (Expanded Disability Status Scale) compris entre 3,0
et 6,0 et une absence de lésions cérébrales T1 rehaussées après injection de gadolinium, mesuré par IRM (imagerie par résonance
magnétique). L'objectif principal de l'étude est d'évaluer l'effet du masitinib sur le délai avant progression confirmée du handicap,
la progression étant définie comme une aggravation d'un point lorsque le score EDSS à l'inclusion est inférieur ou égal à 5,5, ou
d'un demi-point lorsque le score EDSS à l'inclusion est strictement supérieur à 5,5, entre la randomisation et la semaine 96.
1.2.2.3.3 Maladie d'Alzheimer
Le programme de développement du masitinib dans la maladie d'Alzheimer comprend une étude de preuve de concept terminée,
une étude de phase 2/3 (AB09004) terminée et une étude confirmatoire de phase 3 (AB21004) autorisée.
L'étude AB09004 était une étude internationale, randomisée, contrôlée par placebo, de phase 2B/3 évaluant différentes doses
de masitinib comme traitement de patients atteints de la maladie d'Alzheimer avec une démence légère ou modérée. Cette étude
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comparait l'efficacité et la tolérance du masitinib par rapport au placebo après 24 semaines de traitement lorsqu'il est administré
en complément d'un inhibiteur de la cholinestérase (donépézil, rivastigmine ou galantamine) et/ou de la mémantine. L'analyse
primaire de l'efficacité était la variation moyenne des moindres carrés entre la valeur observée à l'inclusion et la valeur o bservée
en semaine 24, soit sur le score ADAS-cog (Alzheimer's Disease Assessment Scale - cognitive subscale) qui comprend 11 items,
soit sur le score ADCS-ADL (Alzheimer's Disease Cooperative Study Activities of Daily Living Inventory scale). L'étude de phase
2B/3 a démontré une réduction significative des troubles cognitifs sur la base de l'ADAS-COG (p=0,0003) et une amélioration
des activités quotidiennes sur la base de l'ADCS-ADL (p=0,0381) avec le masitinib 4,5 mg/kg/jour.
Effet significatif sur la fonction cognitive après 24 semaines de traitement
LS Mean
LS Mean Difference
Treatment
n
p-value
(95% CI)
(97.51% CI)
Masitinib 4.5 mg/kg/day +
-1.46
182
memantine and anticholinesterase
(-2.46, -0.45)
-2.15
0.0003
(-3.48, -0.81)
Placebo + memantine and
0.69
176
anticholinesterase
(-0.36, 1.75)
Change in ADAS-Cog - ANCOVA Analysis (Full Analysis Set) - M4.5 vs Placebo
Bénéfice cliniquement
pertinent car en plus
du traitement de
référence (memantine &
anticholinesterase)
Effet significatif sur l'activité quotidienne après 24 semaines de traitement
LS Mean
LS Mean Difference
Treatment
n
p-value
(95% CI)
(97.51% CI)
Masitinib 4.5 mg/kg/day +
1.01
182
memantine and anticholinesterase
(-0.48, 2.50)
1.82
0.0381
Placebo + memantine and
-0.81
(-0.15, 3.79)
176
anticholinesterase
(-2.36, 0.74)
Change in ADCS-Adl - ANCOVA Analysis (Full Analysis Set) - M4.5 vs Placebo
Le bénéfice clinique sur la fonction cognitive (ADAS-Cog) était plus important chez les patients présentant une déficience légère
(p=0.0015) que chez les patients présentant une déficience modérée (p=0.03). En outre, fait remarquable chez les patients
présentant une déficience légère, l'étude a montré une amélioration de fonction cognitive après 24 semaines, et non un simple
ralentissement du déclin. C'est cette population qui est retenue pour l'étude confirmatoire.
L'étude AB21004 est une étude de phase 3 randomisée en double aveugle visant à évaluer la tolérance et l'efficacité du
masitinib chez les patients atteints de la maladie d'Alzheimer légère, en association aux traitements de référence, à savoir les
inhibiteurs de la cholinestérase et/ou la mémantine. L'étude doit recruter 600 patients dont le diagnostic clinique de maladie
d'Alzheimer légère ou modérée a été confirmé, ce qui correspond à un score d'activités de la vie quotidienne (ADCS-ADL)
inférieur à 73 et à un score MMSE (Mini Mental State Examination) compris entre 20 et 26, inclus. L'objectif de l'étude AB21004
est de confirmer l'effet du traitement par le masitinib à la dose de 4,5 mg/kg/jour en complément d'un inhibiteur de la
cholinestérase et/ou de la mémantine chez les patients atteints de la maladie d'Alzheimer à un stade léger. Le critère principal
de l'étude sera d'évaluer l'effet du masitinib sur la variation du score ADCS-ADL et du score ADAS-Cog-11, par rapport à
l'inclusion.
1.2.2.3.4 Mastocytose systémique indolente
Le programme de développement du masitinib dans la mastocytose comprend trois études de preuve de concept terminées, une
étude de phase 3 (AB06006) terminée et une étude confirmatoire de phase 3 (AB15003) en cours.
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L'étude AB06006 évaluait le masitinib par rapport au placebo chez 135 patients atteints mastocytose systémique indolente et
présentant des symptômes sévères au moment de leur entrée dans l'étude. Les résultats de l'étude ont montré la supériorité du
masitinib à la dose de 6 mg/kg/jour par rapport au comparateur. La supériorité a été mesurée par le taux de réponse cumulée
à 75% sur les handicaps de prurit ou de bouffée de chaleur ou de dépression ou d'asthénie (désignée comme réponse 4H7 5%).
La réponse 4H75% était de 18,7% pour le masitinib contre 7,4% pour le placebo (p=0,0076, Odd ratio=3.63) dans la
population mITT (population en intention de traiter modifiée, critère d'analyse primaire). Le masitinib a également démontré une
activité significative sur les marqueurs objectifs prédéfinis de l'activation des mastocytes (niveau de tryptase, réduction de la
surface corporelle couverte d'urticaire pigmentaire, présence du signe de Darier). Les effets indésirables graves les plus fr équents
étaient liés à des troubles gastro-intestinaux et à des troubles cutanés de la peau. Aucune toxicité mettant la vie en danger n'a
été observée.
L'étude AB15003 est une étude de phase 3 multicentrique, randomisée, à double aveugle, contrôlée par placebo, visant à
comparer l'efficacité et la tolérance du masitinib jusqu'à la dose de 6 mg/kg/ jour à celle du placebo dans le traitement de
patients atteints de mastocytose systémique indolente sévère et ne répondant pas aux traitements symptomatiques donnés à
l'optimal. L'étude est conçue pour inclure 140 patients présentant ou non la mutation D816V de c-Kit. Le critère principal de
l'étude est une mesur e de la réponse cumulée sur 3 symptômes sévères associés à la libération de médiateurs de mastocytes
(prurit, bouffées de chaleur et dépression) de la semaine 8 à la semaine 24. Les critères secondaires mesureront la réponse aux
symptômes sévères de prurit, bouffées de chaleur, dépression et fatigue, pris ensemble et individuellement, la qualité de vie,
ainsi que des paramètres biologiques (tryptase) et cutanés. Selon ce protocole, les symptômes sévères liés à la libération de
médiateurs de mastocytes (égal ement appelés handicaps) sont définis comme suit : prurit (score ≥ 9), bouffées de chaleur (score
≥ 8), dépression (HAMD-17 ≥ 19) et fatigue (FIS ≥ 75 ou FSS ≥ 36).
1.2.2.3.5 Cancer de la prostate métastatique hormono-résistant
Le programme de développement du masitinib dans le cancer de la prostate comprend une étude de preuve de concept terminée
et une étude de phase 2/3 (AB12003) terminée ayant pour objectif de démontrer l'efficacité et la tolérance du masitinib en
association avec le docetaxel dans le traitement du cancer de la prostate métastatique hormono-résistant (mCRPC) éligible à la
chimiothérapie.
L'étude AB12003 était une étude prospective, contrôlée par placebo, en double aveugle, randomisé de phase 3 visant à évaluer
le masitinib (6,0 mg/kg/jour) en association avec le docetaxel (injecté en intraveineuse à la dose de 75 mg/ m² et associé à la
pre dnisone, jusqu'à 10 cycles) dans le traitement du cancer de la prostate métastatique hormono-résistant (mCRPC). L'étude a
démontré que le masitinib à la dose de 6,0 mg/kg/jour en association au docetaxel apportait un bénéfice significatif sur la
survie san s progression (SSP) chez les patients atteints d'un cancer de la prostate métastatique hormono-résistant (mCRPC) et
ayant un taux d'ALP ≤ 250 UI/mL. Le hazard ratio est de 0.79 [0.64;0.97] (p=0.0087), ce qui correspond à une réduction du
risque de progression de 21% par rapport au contrôle.
Un effet de traitement du masitinib progressivement plus important a été observé chez les patients ayant un niveau d'ALP plus
faible à l'inclusion (maladie métastatique moins avancée), avec une réduction significative du risque de progression de 47 %
chez les patients présentant un taux d'ALP ≤100 UI/mL (hazard ratio=0,53, p=0,002).
1.2.2.4 Publications d'intérêt avec Masitinib
Indications
Publications
Sclérose latérale
Categorization of the amyotrophic lateral sclerosis population via the clinical determinant of post-onset Δ FS for
amyotrophique
study design and medical practice par Ludolph AC et al. Muscle Nerve (2024).
Long-term survival analysis of masitinib in amyotrophic lateral sclerosis par Mora J.S. et al., Ther Adv Neurol
Disord (2021)
The pathogenic role of c-Kit+ mast cells in the spinal motor neuron-vascular niche in ALS par Kovacs M. et al., Acta
Neuropathol Commun (2021)
Muscle fiber-type specific terminal Schwann cell pathology leads to sprouting deficits following partial
denervation in SOD1G93A mice par Harrison J.M. et al., Neurobiol Dis (2020)
Schwann cells orchestrate peripheral nerve inflammation through the expression of CSF1, IL-34, and SCF in
amyotrophic lateral sclerosis par Trias E. et al., Glia (2020)
Masitinib as an add-on therapy to riluzole in patients with amyotrophic lateral sclerosis: a randomized clinical trial
par Mora J.S. et al., Amyotroph Lateral Scler Frontotemporal Degener (2019)
Mast cells and neutrophils mediate peripheral motor pathway degeneration in ALS par Trias E. et al., JCI Insight
(2018)
Evidence for mast cells contributing to neuromuscular pathology in an inherited model of ALS par Trias E. et al., JCI
Insight (2018)
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Indications
Publications
ALS clinical trials review: 20 years of failure. Are we any closer to registering a new treatment? par Petrov D. et
al., Front Aging Neurosci (2017)
Post-paralysis tyrosine kinase inhibition with masitinib abrogates neuroinflammation and slows disease progression
in inherited amyotrophic lateral sclerosis par Trias E. et al., J Neuroinflammation (2017)
Autoimmune-like hepatitis during masitinib therapy in an amyotrophic lateral sclerosis patient par Salvado M. et
al., World J Gastroenterol (2016)
Maladie
Masitinib attenuates neuropathological changes in acrolein-induced sAD mouse model via NF-κ B/NLRP3/Caspase-
d'Alzheimer
1 signaling pathway par Jia K, Shen Q, Zhang Z, et al.. Neurosci Lett. (2025)
Masitinib for mild-to-moderate Alzheimer's disease: results from a randomized, placebo-controlled, phase 3,
clinical trial par Dubois B., López-Arrieta J., Lipschitz S. et al., Alzheimers Res Ther (2023)
Masitinib in mild to moderate Alzheimer's disease: Results from study AB09004 par Bruno Dubois et al.,
Alzheimer's & Dementia: Journal of the Alzheimer's Association (2021)
Effects of chronic masitinib treatment in APPswe/PSEN1dE9 transgenic mice modeling Alzheimer's disease par Li T.
et al., J Alzheimers Dis (2020)
Masitinib for the treatment of mild to moderate Alzheimer's disease par Folch J. et al., Expert Rev Neurother
(2015)
Masitinib as an adjunct therapy for mild-to-moderate Alzheimer's disease: a randomized, placebo-controlled
phase 2 trial par Piette F. et al., Alzheimers Res Ther (2011)
Sclérose en plaques
Masitinib limits neuronal damage, as measured by serum neurofilament light chain concentration, in a model of
neuroimmune-driven neurodegenerative disease par Hermine O, et al. PLOS One (2025).
Masitinib limits neuronal damage, as measured by serum neurofilament light chain concentration, in a model of
neuroimmune-driven neurodegenerative disease par Hermine O, et al. bioRxiv (2024).
Efficacy and safety of masitinib in progressive forms of multiple sclerosis: A randomized, phase 3, clinical trial par
Vermersch P. et al., Neurol Neuroimmunol Neuroinflamm (2022)
Masitinib limits neuronal damage, as measured by serum neurofilament light chain concentration, in a model of
neuroimmune-driven neurodegenerative disease par Hermine O, Vermersch P. et al., Preprint. bioRxiv (2024)
Masitinib treatment in patients with progressive multiple sclerosis: a randomized pilot study par Vermersch P. et al.,
BMC Neurol (2013)
Mastocytose
An evaluation of masitinib for treating systemic mastocytosis par Laforgia M. et al., Expert Opin Pharmacother
(2019)
Masitinib for treatment of severely symptomatic indolent systemic mastocytosis: a randomised, placebo-controlled,
phase 3 study par Lortholary O. et al.,Lancet (2017)
Mast cell leukemia: Identification of a new c-Kit mutation, dup(501-502), and response to masitinib, a c-Kit
tyrosine kinase inhibitor par Georgin-Lavialle S. et al., Eur J Haematol (2012)
Depression in patients with mastocytosis: prevalence, features and effects of masitinib therapy par Moura D.S. et
al., PLoS One (2011)
Masitinib for the treatment of systemic and cutaneous mastocytosis with handicap: a phase 2a study par Paul C. et
al., Am J Hematol (2011)
Cancer du pancréas
Mast cells positive for c-Kit receptor and tryptase correlate with angiogenesis in cancerous and adjacent normal
pancreatic tissue par Ammendola M. et al., Cells (2021)
Masitinib in treatment of pancreatic cancer par Waheed A et al., Expert Opin Pharmacother (2018)
A randomized, placebo-controlled phase III trial of masitinib plus gemcitabine in the treatment of advanced
pancreatic cancer par Deplanque G. et al., Ann Oncol (2015)
Safety and activity of masitinib in combination with gemcitabine in patients with advanced pancreatic cancer par
Mitry E. et al., Cancer Chemother Pharmacol (2010)
Masitinib combined with standard gemcitabine chemotherapy: in vitro and in vivo studies in human pancreatic
tumour cell lines and ectopic mouse model par Humbert M. et al., PLoS One (2010)
Cancer de la
Evaluation of the therapeutic potential of masitinib and expression of its specific targets c-Kit, PDGFR-α, PDGFR-β,
prostate
and Lyn in canine prostate cancer cell lines par Klose K. et al., Vet Comp Oncol (2022)
Autres
Understanding the degradation behavior of masitinib by Stress testing, UHPLC, HRMS, NMR, APCI-MS, DFT and
prediction of toxicity using in silico tools par Dhiman V, Khemchandani R, Velip L, Mishra D, Samanthula G. J
Pharm Sci. (2025)
Masitinib as a neuroprotective agent: a scoping review of preclinical and clinical evidence par Hamad AA, Amer
BE, Hawas Y, Mabrouk MA, Meshref M. Neurol Sci. (2024)
Safety of masitinib in patients with neurodegenerative diseases: a meta-analysis of randomized controlled trials
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Indications
Publications
par Hamad AA, Amer BE.. Neurol Sci. (2024)
Masitinib Inhibits Hepatitis A Virus Replication par Sasaki-Tanaka R, et al. Int J Mol Sci. (2023)
Effects of tyrosine kinase inhibitor-masitinib mesylate on canine mammary tumour cell lines par Ustun-Alkan F. et
al., J Vet Res (2021)
Development and progression of proteinuria in dogs treated with masitinib for neoplasia: 28 cases (2010-2019)
par Kuijlaars M. et al., J Small Anim Pract (2021)
Effects of masitinib compared with tadalafil for the treatment of monocrotaline-induced pulmonary arterial
hypertension in rats par Leong Z.P. et al., Vascul Pharmacol (2020)
Piperazining' the catalytic gatekeepers: unraveling the pan-inhibition of SRC kinases; LYN, FYN and BLK by
masitinib by Aljoundi par A.K. et al., Future Med Chem (2019)
Decrease of cocaine, but not heroin, self-administration and relapse by the tyrosine kinase inhibitor masitinib in
male Sprague Dawley rats par Belin-Rauscent A. et al., Psychopharmacology (2018)
The c-Kit Inhibitor, Masitinib, Prevents Diabetes-Induced Retinal Vascular Leakage par Kim S.R. et al., Invest
Ophthalmol Vis Sci (2016)
Rapid and clinically significant response to masitinib in the treatment of mucosal primary esophageal melanoma
with somatic KIT exon 11 mutation involving brain metastases: A case report par Prosvicova J. et al., Biomed Pap
Med Fac Univ Palacky Olomouc Czech Repub (2016)
Local release of masitinib alters in vivo implantable continuous glucose sensor performance par Avula M. et al.,
Biosens Bioelectron (2015)
Neuroprotective effect of masitinib in rats with postischemic stroke par Kocic I. et al., Naunyn Schmiedebergs
Arch Pharmacol (2015)
Masitinib antagonizes ATP-binding cassette subfamily G member 2-mediated multidrug resistance par Kathawala
R.J. et al., Int J Oncol (2014)
Masitinib antagonizes ATP-binding cassette subfamily C member 10-mediated paclitaxel resistance: a preclinical
study par Kathawala R.J. et al., Mol Cancer Ther (2014)
Modulation of the foreign body response to implanted sensor models through device-based delivery of the
tyrosine kinase inhibitor, masitinib par Avula M.N. et al., Biomaterials (2014)
Masitinib reverses doxorubicin resistance in canine lymphoid cells by inhibiting the function of P-glycoprotein par
Zandvliet M. et al., J Vet Pharmacol Ther (2013)
Masitinib (AB1010), a potent and selective tyrosine kinase inhibitor targeting KIT par Dubreuil P. et al., PLoS One
(2009)
1.2.3 Plateforme ALDH / Microtubule
1.2.3.1 Présentation et mécanisme d'actions
AB Science a développé en interne une plateforme exclusive de molécules synthétiques qui ciblent conjointement les cellules
cancéreuses, en déstabilisateurs les microtubules, indispensable à la division cellulaire, et les cellules souches cancéreuses, en
inhibant des d'enzimes (ALDH1A1 et ALDH2) essentielles pour le maintien de leur état p hysiologique et leur survie. À ce jour,
deux de ces molécules sont entrées en phase de développement. AB8939 est développé pour les hémopathies malignes et en
est en phase 1. Un second déstabilisateur, administré par voie orale, est en cours de développement pour des indications
oncologiques et entre en phase préclinique réglementaire, étape nécessaire pour lancer les essais cliniques de phase 1.
AB8939, une nouvelle petite molécule synthétique, présente une large activité antiproliférative contre un panel de divers types
de cellules cancéreuses, y compris les leucémies et les lymphomes. Des investigations in vitro supplémentaires ont montré que
AB8939 est un nouvel agent ciblant les microtubules qui interagit avec le site de liaison de la colchicine sur la tubuline. AB8939
perturbe le réseau de microtubules dès une heure d'exposition, entraînant un arrêt mitotique en phase G2/M et une apoptose.
Fait important, AB8939 surmonte les mécanismes de résistance aux agents ciblant la tubuline, y compris la surexpression de
transporteurs d'efflux tels que P-gp et BRCP, l'expression anormale de la β 3-tubuline et la myéloperoxydase.
AB8939 est particulièrement actif ex vivo sur les cellules blastiques de leucémie myéloïde aiguë (LMA) isolées de patients naïfs
ou en rechute/réfractaires, y compris ceux présentant un réarrangement MECOM, ainsi que sur les cellules blastiques résistantes
aux traitements standards comme la 5-Aracytine (5-Ara-C) ou la vincristine.
Contrairement aux autres agents ciblant la tubuline, AB8939 est dépourvu de toute hématotoxicité chez les animaux de
laboratoire, ce qui permet une administration quotidienne du médicament. In vivo, AB8939, administré seul, réduit les blastes
dans tous les compartiments, y compris le sang, la rate et la moelle osseuse, et augmente significativement la survie dans des
modèles murins de xénogreffes de LMA humaine et de PDX. Comparé aux traitements standards 5-Ara-C et Vidaza, le traitement
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
par AB8939 en monothérapie a démontré sa capacité à surmonter la résistance à la 5-Ara-C et à être plus efficace que le
Vidaza. De plus, l'efficacité d'AB8939 est renforcée lorsqu'il est combiné avec le Vidaza.
Les cellules souches cancéreuses (cancer stem cells ou CSCs) ont été identifiées pour la première fois en 1994 chez des patients
atteints de LMA. Les CSCs ont également été continuellement identifiées dans diverses tumeurs solides, notamment le cancer du
sein, du cerveau, colorectal, de la prostate, du poumon et le mélanome. Les CSCs existent en tant que sous-population minoritaire
et sont définies par leur capacité à s'auto-renouveler et à maintenir leur multipotence. Les CSCs peuvent fondamentalement
changer la manière dont nous diagnostiquons et traitons le cancer, car de plus en plus de preuves montrent qu'elles sont
responsables des métastases, de la chimiorésistance et de la rechute tumorale après traitement. L'élimination des CSCs pourrait
donc représenter l'une des promesses les plus importantes dans le traitement du cancer. De manière remarquable, AB8939 s'est
révélé capable de tuer efficacement les CSCs de LMA dans la moelle osseuse, comme démontré par sa capacité à réduire
drastiquement la récurrence du cancer dans une expérience de re-transplantation d'un PDX de LMA.
Une caractéristique des CSCs est la forte expression des aldéhydes déshydrogénases (ALDHs), enzymes critiques pour le maintien
de leur état physiologique et leur survie. Une analyse protéomique chimique a révélé que AB8939 interagit fortement avec les
aldéhydes déshydrogénases ALDH1A1 et ALDH2 et les inhibe. De plus, AB8939 a montré une réduction spectaculaire de la
population de cellules cancéreuses positives à l'ALDH par rapport à leurs homologues négatives à l'ALDH dans un test cellulaire
Aldefluor, renforçant ainsi son effet inhibiteur sur les ALDHs. Ces résultats fournissent une base solide pour le ciblage des CSCs
par AB8939 via l'inhibition des ALDHs.
1.2.3.2 Indications
La molécule AB8939 est actuellement évaluée dans une étude de Phase 1 (AB18001) chez des patients atteints de leucémie
myéloïde aiguë (LMA) réfractaire et récurrente. Cette étude présente un design en plusieurs étapes. La première étape est une
étude d'esc alade de dose qui vise à déterminer l'innocuité et la tolérance d'AB8939 par voie intraveineuse chez les patients
atteints de LMA réfractaire ou en rechute ou chez les patients atteints de syndrome myélodysplasique (SMD) réfractaire, et à
déterminer la dose recommandée pour la phase 2.
1.2.3.3 Publications d'intérêt avec AB8939
Indications
Publications
Leucémie aiguë
Identification of AB8939, a novel synthetic microtubule destabilizer and ALDH inhibitor that overcomes multidrug
myéloïde (LAM)
resistance in tumor cells as a drug candidate for the treatment of refractory acute myeloid leukemia par Humbert
M, Letard S, Goubard A, et al. bioRxiv (2025).
1.2.4 Exploitation commerciale du Masivet®
En médecine vétérinaire, AB Science a obtenu en 2008 l'enregistrement par l'agence européenne du médicament (EMA) du
masitinib dans un cancer canin (le mastocytome du chien) et a initié en 2009 son exploitation commerciale en Europe.
La commercialisation du Masivet en Europe est aujourd'hui assurée par réseau de partenaires indépendants qui assurent la
distribution du Masivet en France, Allemagne, Royaume-Uni, Italie, l'Espagne, Grèce, le Portugal, République Tchèque, Roumanie,
Hongrie, Pays-Bas, Irlande, Slovaquie, Suède, Norvège, Finlande et Pays Baltes.
1.2.5 Fabrication et approvisionnement
La Société dépend de tiers spécialisés, qui sont assujettis aux exigences et aux règlementations Good Manufacturing Practice («
GMP »), pour la fourniture et le contrôle des divers matériaux de production. La Société ne dispose d'aucune capacité de
fabrication et de contrôle interne. AB Science se procure ses produits candidat-médicaments pour ses programmes précliniques
sur commande.
La Société a mis en place des contrats d'approvisionnement pour ses candidat-médicaments en phase de développement clinique,
ainsi que pour le Masivet® en phase de commercialisation.
La Société considère qu'elle bénéficie des prix du marché. Dans la mesure où AB Science est exposée aux fluctuations des prix,
elle ne prévoit pas de répercuter, pour ses candidats médicaments en phase de développement clinique, les augmentations des
coûts.
1.2.6 Principaux marchés et concurrence
Le secteur pharmaceutique, et notamment le domaine des maladies neuro dégénératives, inflammatoires, ou du cancer, se
caractérise par une concurrence intense, des produits protégés par des droits de propriété intellectuelle, et des technologies qui
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
progressent rapidement. Il est ainsi susceptible de subir des changements importants et rapides en fonction des nouvelles
découvertes scientifiques et des enregistrements de nouveaux traitements. Bien que la Société pense que sa technologie, ses
connaissances, son expérience, ses collaborations et ses ressources scientifiques lui procurent des avantages concurrentiels, la
Société fait face à une concurrence provenant de nombreuses sources différentes, notamment de grandes sociétés
pharmaceutiques, de sociét és pharmaceutiques spécialisées, d'établissements universitaires, et d'institutions de recherche
publiques et privées. Tout produit que développe la Société peut être entravé dans son développement par l'approbation de
nouveaux traitements qui viendraient modifier le référentiel des études cliniques. Tout produit que la Société viendrait à
commercialiser fera face à la concurrence de thérapies existantes et de nouvelles thérapies qui pourraient devenir disponibles
dans le futur.
Il existe un grand nombre d'entreprises qui développent ou commercialisent des traitements dans les maladies neuro
dégénératives, inflammatoires, ou les cancers, qu'il s'agisse de grandes sociétés pharmaceutiques ou de sociétés pharmaceutiq ues
spécialisées. Un grand nombre des concurrents de la Société ont bien plus d'expérience, de personnel et de ressources en matière
de recherche, de développement de médicaments, de fabrication et de commercialisation. En particulier, les grands laboratoires
pharmaceutiq ues ont beaucoup plus d'expérience que la Société dans la conduite d'essais cliniques et l'obtention d'autorisations
réglementaires. Les fusions et acquisitions dans le secteur pharmaceutique pourraient se traduire par une concentration encore
plus importa nte des ressources au sein d'un plus petit nombre de concurrents. Des sociétés plus petites ou plus jeunes peuvent
également s'avérer des concurrents importants, en particulier par le biais d'accords de collaboration avec de grandes entrepr ises
bien établi es ou d'innovations. Ces concurrents sont également susceptibles de rivaliser avec la Société pour recruter et retenir
du personnel scientifique et du management hautement qualifiés, pour acquérir les droits de candidats-médicaments et de
technologies prom etteuses, pour établir des sites d'essais cliniques et inscrire des patients dans des essais cliniques, pour acquérir
des technologies complémentaires ou nécessaires aux programmes de la Société ainsi que pour conclure des collaborations avec
des partenaires potentiels qui ont accès à des technologies innovantes.
Les opportunités commerciales de la Société pourraient être réduites ou écartées si ses concurrents développaient et
commercialisaient des produits plus efficaces, ayant un meilleur profil de tolérance, plus pratiques, ayant une indication plus
large, ayant une protection en matière de propriété intellectuelle plus solide ou étant moins coûteux que les produits que la
Société développe. Les concurrents de la Société peuvent également obtenir l'approbation réglementaire de leurs produits plus
rapidement que la Société pour ses propres produits, ce qui pourrait leur permettre d'asseoir une position forte sur le marché
avant que la Société ne puisse y accéder. De plus, les concurrents de la Société pourraient être plus efficaces dans la fabrication
ou plus perf ormants dans la commercialisation de leurs propres produits que la Société ou ses partenaires pourraient l'être à
l'avenir.
Le principal candidat-médicament de la Société, masitinib, un inhibiteur de tyrosine kinase ciblant les mastocytes et la microglie,
ainsi que le candidat médicament AB8939, une petite molécule de synthèse inhibant ALDH et déstabilisant les microtubules, la
Société est en concurrence avec plusieurs sociétés pharmaceutiques qui développent ou commercialisent des produits dans chacune
des indications en développement, comme détaillé dans la section 1.2.6.1 ci-dessous.
1.2.6.1 Indications
1.2.6.1.1 Sclérose latérale amyotrophique
La sclérose latérale amyotrophique (SLA) est une maladie neurodégénérative progressive et fatale causée par la
dégénérescence des motoneurones dans le cerveau et la moelle épinière, entraînant une perte de la fonction musculaire, une
incapacité à bouger, parler, respirer, et finalement la mort. Environ 90 % des cas sont sporadiques, sans antécédents familiaux
clairs. La SLA touche environ 30 000 personnes aux États-Unis (National Institute of Neurological Disorders and Stroke [NINDS],
2023) et plus de 30 000 en Europe (Union européenne et Royaume-Uni), sur la base d'une prévalence de 6 à 8 cas pour 100
000 habitants (Logroscino 2010). La survie médiane après diagnostic est d'environ deux à trois ans, bien que des variations
individuelles existent.
Besoin médical
Aucun traitement ne permet actuellement d'arrêter ou d'inverser significativement la progression de la SLA. Le riluzole, approuvé
dans les années 1990, prolonge la survie médiane de 2 à 3 mois. Le Radicava® (édaravone injectable), un piégeur de radicaux
libres, est approuvé au Japon et en Amérique du Nord, mais pas en Europe. Son efficacité, démontrée sur 24 semaines pour des
patients en bon état clinique, concerne moins de 7 % des patients SLA, selon une analyse comparative avec des registres (Writing
Group; Edaravone (MCI-186) ALS 19 Study Group., et al., 2017). Son coût aux États-Unis s'élève à environ 145 000 USD par
an (Forbes 017).
Le Relyvrio® (phénylbutyrate de sodium/taurursodiol), approuvé initialement par la FDA et Santé Canada sur la base d'une
étude de 24 semaines (Paganoni 2020), n'a pas démontré d'efficacité dans une étude confirmatoire de 48 semaines et a été
retiré du marché en 2024 (Amylyx Pharmaceuticals, 2024). Avant son retrait, son prix était d'environ 158 000 USD par an
(Makam 2022). Le Qalsody® (tofersen), ciblant les mutations SOD1, qui représentent moins de 5 % des cas (Andersen, P. M., &
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Al-Chalabi, A., 2011), a obtenu une approbation accélérée aux États-Unis et une autorisation pour circonstances exceptionnelles
en Europe en 2024. En France, la Haute Autorité de santé (HAS) a refusé son accès précoce et son remboursement en octobre
2024, citant une efficacité non statistiquement significative (Haute Autorité de santé, 2024). Son coût aux États-Unis est d'environ
199 000 USD par an (Biogen, 2023).
Le besoin médical reste donc entier dans la SLA.
1.2.6.1.2 Formes progressives de la sclérose en plaques
La sclérose en plaques (SEP) est une maladie auto-immune du système nerveux central, constituant la principale cause de handicap
neurologique non traumatique chez les jeunes adultes et les personnes d'âge moyen. Elle touche environ 2,8 millions de person nes
dans le monde, dont environ 110 000 en France (Goodin, D. S., 202). La SEP se caractérise par une dégradation des cellules
nerveuses du système nerveux central par le système immunitaire, entraînant des lésions de la myéline et des axones. Elle se
décline en deux formes principales.
La forme récurrente-rémittente (SEP-RR) est marquée par des poussées inflammatoires suivies de périodes de rétablissement,
avec parfois des séquelles persistantes. Elle inclut la SEP secondaire progressive active, caractérisée par des poussées ou une
activ ité inflammatoire visible à l'imagerie. Les formes récurrentes-rémittentes sont principalement associées à des
dysfonctionnements de l'immunité adaptative, impliquant les lymphocytes B et T.
La forme progressive comprend la SEP primaire progressive (SEP-PP, environ 10 à 15 % des patients) et la SEP secondaire
progressive non active (SEP-SP non active, environ 30 à 40 % des patients après transition depuis la SEP-RR) (Boyko A., et al.,
2021). Ces formes se traduisent par une aggravation constante des symptômes sans poussées ni rémissions distinctes. Le risque
de handicap grave et irréversible est significativement plus élevé dans les formes progressives, où les cellules de l'immunit é innée,
telles que les macrophages, la microglie et les mastocytes, jouent un rôle clé dans la neuroinflammation chronique et la
neurodégénérescence.
Besoin médical
Aucun traitement curatif n'existe pour la SEP, et les patients atteints de formes progressives ont une espérance de vie rédui te
d'environ 5 à 10 ans par rapport à la population générale. La majorité des traitements modificateurs de la maladie (DMT) sont
efficaces dans les formes récurrentes-rémittentes, mais leur bénéfice reste limité dans les formes progressives.
Pour la SEP primaire progressive (SEP-PP), l'Ocrevus® (ocrelizumab, Roche), un anticorps monoclonal anti-CD20 ciblant les
lymphocytes B, est le seul traitement approuvé. Cependant il n'est indiqué que pour les patients à un stade précoce (durée de
la malad ie < 15 ans, âge < 55 ans) et avec une activité inflammatoire visible à l'IRM. Une étude pivot (ORATORIO) a montré
qu'après 120 semaines, 30,2 % des patients sous ocrelizumab présentaient une progression confirmée du handicap (contre 34,0
% sous placebo), soit une différence absolue de 3,8 %, jugée cliniquement modeste par la Haute Autorité de santé (Haute
Autorité de santé, 2018; Montalban 2017). Le coût annuel aux États-Unis est d'environ 80 000 USD (Institute for Clinical and
Economic Review [ICER], 2024).
Pour la SEP secondaire progressive active, le Mayzent® (siponimod, Novartis), un modulateur du récepteur S1P, est approuvé
pour les patients présentant des poussées ou une activité inflammatoire à l'IRM. Dans l'essai EXPAND, siponimod a réduit de 2 1
% le risque de progression confirmée à 3 mois par rapport au placebo (Kappos 2018). Son coût annuel aux États-Unis est
d'environ 90 000 USD (ICER, 2024Un).
Aucun traitement n'est donc approuvé pour la SEP secondaire progressive non active ou les SEP primaire progressive non active,
là où se positionne le masitinib.
En 2024, des avancées prometteuses ont émergé pour les formes progressives. L'inhibiteur de la tyrosine kinase de Bruton (BTKi)
tolebrutinib (Sanofi) a montré, dans l'essai HERCULES (phase 3), un retard significatif dans la progression du handicap confi rmée
chez les patients avec SEP secondaire progressive non récidivante (SEP-SP non active), une population sans traitement approuvé
(Sanofi, 2024). Toutefois, en décembre 2025, la FDA a émis une lettre de réponse complète ("Complete Response Letter") pour
la demande d'autorisation de mise sur le marché du tolebrutinib pour traiter la SEP-SP non active, suggérant que l'approbation
du tolébrutinib dans cette indication est peu probable sous sa forme actuelle. Le médicament est actuellement en cours d'examen
réglementaire dans l'UE. En outre, le même tolebrutinib n'a pas atteint son critère d'évaluation principal dans l'essai PERSEUS
(phase 3) pour la sclérose en plaques progressive primaire (SEP-PP).
Ces résultats mitigés suggèrent que la stratégie visant à cibler l'immunité inné uniquement via les macrophages et la microglie et
probablement insuffisante, et qu'il est nécessaire de cibler également les mastocytoses.
Le besoin médical reste criant pour des traitements efficaces contre la SEP-PP et la SEP-SP non active, où les options
thérapeutiques demeurent quasi inexistantes.
1.2.6.1.3 Maladie d'Alzheimer
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
La maladie d'Alzheimer est une maladie neurodégénérative progressive entraînant une perte d'autonomie par l'altération des
fonctions cognitives, notamment la mémoire, le langage, le raisonnement et l'apprentissage. Elle représente une cause majeure
de hand icap et de dépendance chez les personnes âgées à l'échelle mondiale (World Health Organization [WHO], 2024).
Environ 6,7 millions de personnes sont touchées aux États-Unis et 7,2 millions en Europe, soit un total combiné d'environ 14 millions
(Alzheimer's Association, 2024; Alzheimer Europe, 2024). En France, environ 1,2 million de personnes vivent avec la maladie,
avec une prévalence deux fois plus élevée chez les femmes que chez les hommes (Santé publique France, 2024). Aux États-Unis,
la maladie d'Alzheimer est la septième cause de décès toutes tranches d'âge confondues et la cinquième chez les personnes de
plus de 65 ans (Centers for Disease Control and Prevention [CDC], 2024).
Besoin médical
En 2024, aucun traitement curatif n'existe pour la maladie d'Alzheimer, et les options thérapeutiques restent limitées, en pa rticulier
pour les stades avancés. Aux États-Unis, deux anticorps monoclonaux anti-amyloïdes, Leqembi® (lecanemab, Eisai/Biogen) et
isunla® (donanemab, Eli Lilly), sont approuvés pour les patients présentant des troubles cognitifs légers (MCI) ou un stade précoce
de la maladie (score MMSE entre 22 et 30). Le Leqembi®, administré par voie intraveineuse, réduit les plaques amyloïdes et
ralentit le déclin cognitif de 27 % sur 18 mois dans l'essai CLARITY-AD. Son coût annuel aux États-Unis est d'environ 26 500 USD
(Institute for Clinical and Economic Review [ICER], 2024). Le Kisunla®, approuvé en juillet 2024, montre une réduction de 35 %
du déclin cognitif dans l'essai TRAILBLAZER-ALZ 2 pour les patients avec faible charge de tau, et coûte environ 32 000 USD par
an (ICER, 2024). L'Aduhelm® (aducanumab, Biogen), initialement approuvé, a été retiré du marché en 2024 en raison de
controverses sur son efficacité et son coût (Biogen, 2024).
Le masitinib se distingue des principaux traitements approuvés ou en développement pour la maladie d'Alzheimer, qui ciblent
directement les dépôts de protéines amyloïdes ou tau. Contrairement à ces approches, le masitinib adopte une stratégie anti-
inflammatoire et neuroprotectrice, agissant sur des mécanismes complémentaires pour ralentir la progression de la maladie. Il ne
cible pas directement l'amyloïde, mais agit en amont et en aval sur l'inflammation chronique qui amplifie les dommages causés
par les p laques amyloïdes. De même, le masitinib n'agit pas directement sur la pathologie tau, mais réduit l'environnement pro-
inflammatoire qui favorise l'hyperphosphorylation de tau. Par ailleurs, bien que le masitinib cible la microglie, son action est plus
large que celle des modulateurs spécifiques des voies microgliales uniques, telles que TREM2. En inhibant les tyrosine kinases (c-
Kit, LYN, FYN), le masitinib agit également sur les mastocytes et d'autres cellules immunitaires, adressant de multiples face ttes de
l'inflammation dans le système nerveux central.
Malgré les récentes autorisations de mise sur le marché de traitements anti-amyloïdes, la maladie d'Alzheimer continue de
représenter un besoin médical important non satisfait. Les anticorps anti-A β constituent une avancée significative dans le
traitement de la MA, mais les résultats cliniques n'ont démontré que des bénéfices modestes chez les patients atteints d'une MA
précoce, en ralentissant le rythme de déclin des fonctions cognitives et des activités de la vie quotidienne. Il n'a pas été démontré
que les anticorps anti-A β inversent le déclin cognitif ou stoppent la progression de la MA [Mostafa 2025]. De plus, les difficultés
liées au diagnostic précoce et à la sélection appropriée des patients (on estime qu'environ 20 % à 5 % des patients atteints de
MA précoce répondent à tous les critères d'éligibilité au traitement) [Cummings 2025] réduisent encore davantage l'impact de
ces traitements. Les préoccupations en matière de sécurité (par exemple, un risque plus élevé d'anomalies d'imagerie liées à
l'amyloïde, notamment un œdème vasogénique et des microhémorragies [Frederiksen 2025]) et les coûts élevés associés à ces
traitements limitent également leur utilisation à grande échelle.
Il existe donc un besoin critique d'approches thérapeutiques plus complètes qui tiennent compte de la nature multifactorielle de
la maladie d'Alzheimer et, à terme, améliorent les résultats pour les patients au-delà de la simple élimination de l'amyloïde.
1.2.6.1.4 Mastocytose systémique indolente
La mastocytose systémique indolente (ISM) est une maladie hématologique rare caractérisée par une prolifération clonale et une
activation anormale des mastocytes dans la moelle osseuse et d'autres organes, comme la peau, le tractus gastro-intestinal ou
les ganglions lymphatiques. Cette condition entraîne une variété de symptômes invalidants, parfois graves, incluant des troubles
neurologiques (fatigue, troubles cognitifs, maux de tête, dépression), des manifestations cutanées (prurit, lésions urticariennes),
des bouffées vasomotrices, des troubles gastro-intestinaux (diarrhée, douleurs abdominales), et, dans certains cas, des réactions
anaphylactiques potentiellement mortelles. Bien que l'ISM soit généralement associée à un pronostic favorable comparé aux
formes avancées de mastocytose, son impact sur la qualité de vie reste significatif. Environ 40 000 personnes en Europe et 30
000 aux États-Unis vivent avec une forme d'ISM, bien que ces estimations puissent varier en raison du sous-diagnostic fréquent
de la maladie (Blueprint Medicines, 2023; Pardanani, 2023).
Besoin médical
Dans la prise en charge de la mastocytose systémique indolente, les inhibiteurs de tyrosine kinase (TKI) jouent un rôle central,
ciblant principalement la mutation KIT D816V, présente dans environ 95 % des cas d'ISM, qui entraîne une activation constitutive
des mastocytes. Deux grandes approches thérapeutiques se distinguent :
Inhibiteurs de la mutation KIT D816V : Avapritinib (Ayvakyt®) est approuvé aux États-Unis (depuis mai 2023) et en Europe
(depuis décembre 2023) pour les patients adultes avec ISM présentant des symptômes modérés à sévères non contrôlés par les
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traitements symptomatiques standards. Dans l'essai PIONEER, l'avapritinib à 25 mg/jour a réduit les symptômes totaux de 15,6
points (échelle TSS, 0-110) contre 9,2 points pour le placebo après 24 semaines, avec une réduction significative de la tryptase
sé rique et des mastocytes médullaires. Le coût annuel de l'avapritinib aux États-Unis est estimé à environ 360 000 USD, bien que
ce prix puisse varier selon les assurances et les doses (ICER, 2024). D'autres inhibiteurs sélectifs de KIT D816V, comme le
bezuc lastinib et l'elenestinib, sont en développement clinique. Le bezuclastinib, évalué dans l'essai SUMMIT (phase 2), a montré
une réduction prometteuse des symptômes et de la charge mastocytaire sans les effets secondaires neurologiques associés à
l'avapriti nib, tels que les troubles cognitifs.
Inhibiteurs du KIT sauvage, LYN, et FYN : Le masitinib, un inhibiteur oral ciblant le KIT sauvage, LYN, et FYN, est en développement
avancé pour l'ISM avec des symptômes sévères réfractaires. Dans une étude de phase 3, le masitinib à 6 mg/kg/jour a démontr é
une amélioration significative des symptômes neurologiques (dépression, fatigue), cutanés (prurit), et vasomoteurs (bouffées de
chaleur) après 24 semaines, comparé au placebo (Lortholary et al.).
Tous les patients ne tolèrent pas de la même façon un médicament. Il reste donc un besoin médical pour cette pathologie orpheline.
1.2.6.1.5 Drépanocytose
La drépanocytose, ou anémie falciforme, est une maladie génétique affectant des millions de personnes à travers le monde,
particulièrement dans les régions où le paludisme est ou était endémique, comme l'Afrique subsaharienne, l'Inde, et certaines
parties du Moyen-Orient. Bien que les progrès dans la prise en charge aient permis d'augmenter l'espérance de vie au cours
des dernières décennies, les complications aiguës et chroniques continuent d'entraîner des comorbidités significatives, une c harge
socio-économique élevée, et une mortalité prématurée, avec une espérance de vie médiane estimée entre 58 et 66 ans dans les
pays à hauts revenus avec une prise en charge optimale (Lubeck et al., 2019 ; Piel et al., 2024).
Globalement, environ 1,1 % des couples sont à risque d'avoir un enfant atteint d'un trouble de l'hémoglobine, incluant la
drépanocytose ou la thalassémie. Chaque année, environ 2,3 conceptions pour 1 000 sont affectées par la drépanocytose, soit
près de 31 2 000 naissances annuelles, un chiffre qui pourrait croître à 450 000 d'ici 2050 en raison de la croissance
démographique dans les régions à forte prévalence (Piel 2023). Aux États-Unis, la drépanocytose touche environ 100 000
personnes, dont plus de 90 % sont d'ascendance afro-américaine ou hispanique (Centers for Disease Control and Prevention
[CDC], 2024). En France, environ 26 000 patients sont recensés, avec une répartition équilibrée entre enfants et adultes, et un
dépistage néonatal universel systématisé depuis août 2024 (Ministère des Solidarités et de la Santé, 2024).
Besoin médical
La physiopathologie de la drépanocytose repose sur une mutation du gène HBB, entraînant la production d'hémoglobine S (HbS),
qui polymérise en conditions d'hypoxie, déformant les globules rouges en forme de faucille. Ces globules rouges rigides
provoquent une anémie hémolytique chronique, des crises vaso-occlusives (CVO) douloureuses, un syndrome thoracique aigu
(STA), et des lésions endothéliales contribuant à des complications à long terme comme l'hypertension pulmonaire, l'insuffisa nce
rénale, et les accidents vasculaires cérébraux (AVC).
Les traitements symptomatiques actuels incluent l'hydroxycarbamide (hydroxyurée), qui réduit la fréquence des CVO et du STA
en augmentant l'hémoglobine fœtale (HbF), mais n'élimine pas totalement les complications. Les transfusions sanguines réguliè res
son t utilisées pour prévenir les AVC chez les enfants à risque et traiter l'anémie sévère, mais elles exposent à des risques d'a llo-
immunisation et de surcharge en fer. La crizanlizumab, un anticorps monoclonal anti-P-sélectine, réduit la fréquence des CVO en
inhibant l'adhésion des globules rouges aux parois vasculaires, mais son efficacité reste partielle et son accès limité en Fr ance.
En septembre 2024, le voxelotor, un stabilisateur de l'HbS, a été retiré du marché mondial par Pfizer en raison d'un rapport
bénéfice-risque défavorable.
Les approches curatives, comme la transplantation de cellules souches hématopoïétiques (TCSH) allogénique, offrent une guérison
potentielle, mais sont limitées par la disponibilité de donneurs compatibles (environ 18 % des patients ont un donneur familial)
et des risques significatifs, incluant la maladie du greffon contre l'hôte. Les thérapies géniques, approuvées par la FDA en
décembre 2023, incluent l'exagamglogene autotemcel (Casgevy) et le lovotibeglogene autotemcel (Lyfgenia), qui utilisent
l'édition génique (CRISPR-Cas9) ou l'addition de gènes pour restaurer une production d'hémoglobine fonctionnelle. Ces
traitements ont montré des résultats prometteurs, avec une réduction significative des CVO et une possible guérison chez les
patients traités. Cependant, leur coût élevé (estimé entre 2 et 3 millions USD par patient) et leur toxicité (myéloablation, risques
d'infertilité, et cancers secondaires potentiels) limitent leur accessibilité, particulièrement dans les pays à faibles resso urces où la
prévalence est la plus élevée. En 2024, des essais cliniques explorent des thérapies géniques moins toxiques et des approches
pharmacologiques, comme les activateurs de HbF (par exemple, etavopivat), pour améliorer l'efficacité et réduire les coûts.
Malgré ces avancées, le besoin médical demeure critique. Les traitements actuels ne préviennent pas totalement les complications
aiguës (CVO, STA, AVC) ni chroniques (insuffisance rénale, cardiopathie), et l'accès aux thérapies curatives reste limité par leur
coût et leur complexité.
1.2.6.1.6 Cancer de la prostate métastatique hormono-résistant
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Le cancer de la prostate hormono-résistant (CRPC), ou castration-résistant, est défini par une progression de la maladie malgré
un traitement de privation androgénique (ADT) maintenant les niveaux de testostérone à des seuils castrés (<50 ng/dL). Cette
pro gression peut se manifester par une élévation continue du taux d'antigène prostatique spécifique (PSA), une progression des
lésions existantes (os, ganglions, tissus mous), ou l'apparition de nouvelles métastases, détectées par imagerie conventionne lle ou
PSMA-PET. Le cancer de la prostate métastatique hormono-résistant (mCRPC) survient lorsque la maladie s'étend à d'autres
organes, principalement les os (80–90 % des cas), les ganglions lymphatiques, le foie, ou les poumons. Bien que les androgènes,
comme la testostérone, ne stimulent plus directement la croissance tumorale dans le CRPC, le récepteur aux androgènes (AR)
reste actif via des mécanismes d'adaptation, tels que des mutations, des amplifications, ou une signalisation indépendante de s
ligands.
Le cancer de la prostate est le cancer le plus fréquent chez les hommes, avec une incidence mondiale estimée à 141,1 cas pour
100 000 hommes par an en 2022 (Bray 2024). En Europe, la prévalence du cancer de la prostate est d'environ 400 pour 100
000 hommes, avec 15–20 % des patients atteints de mCRPC à un moment de leur maladie (Cornford 2017). Aux États-Unis,
environ 299 000 nouveaux cas sont diagnostiqués annuellement, et près de 50 000 patients vivent avec un mCRPC éligible à
des traitements systémiques, dont la chimiothérapie (American Cancer Society, 2024). En France, environ 59 800 nouveaux cas
sont recensés chaque année, avec une prévalence de mCRPC estimée à 8 000–10 000 patients (Santé Publique France, 2024).
Besoin médical
Le paysage thérapeutique du mCRPC a considérablement évolué, avec des approbations récentes de traitements prolongeant
la survie et améliorant la qualité de vie. Les options incluent :
-
Hormonothérapies de nouvelle génération : enzalutamide, abiraterone, apalutamide, et darolutamide, qui inhibent la
signalisation AR ou la synthèse des androgènes, réduisant les exacerbations de la maladie.
-
Chimiothérapie : Le docétaxel associé à la prednisone reste le standard de première ligne pour le mCRPC
symptomatique, prolongeant la survie médiane de 2–3 mois par rapport à la prednisone seule. Le cabazitaxel est
utilisé en deuxième ligne après échec du docétaxel (de Bono et al., 2024).
-
Radionucléides : Le lutétium-177-PSMA-617 (Pluvicto), approuvé en 2022, cible les cellules exprimant l'antigène
membranaire spécifique de la prostate (PSMA), améliorant la survie globale de 4 mois dans le mCRPC post-
chimiothérapie. Le radium-223 est indiqué pour les métastases osseuses, réduisant les complications squelettiques.
-
Inhibiteurs de PARP : olaparib, rucaparib, niraparib, et talazoparib sont approuvés pour les patients avec des mutations
des gènes de réparation de l'ADN (BRCA1/2, ATM), représentant 20–25 % des mCRPC, avec des réponses durables
chez 40–50 % des patients mutés.
-
Immunothérapie : Le sipuleucel-T prolonge légèrement la survie dans le mCRPC asymptomatique, mais son utilisation
est limitée par des contraintes logistiques. Des essais explorent des combinaisons avec des inhibiteurs de points de
contrôle (par exemple, anti-PD-1), sans résultats définitifs en 2024.
Récemment, deux nouveaux médicaments ont été autorisés ou ont vu leur indication élargie pour le cancer de la prostate
métastatique résistant à la castration (mCRPC) :
-
Le rucaparib, commercialisé sous le nom de Rubraca, est un médicament anticancéreux ciblé utilisé pour traiter certains
hommes atteints de mCRPC. Il appartient à une classe de médicaments appelés inhibiteurs de PARP. En 2025, le
rucaparib a reçu l'autorisation de mise sur le marché complète de la FDA pour les hommes atteints de mCRPC dont les
tumeurs présentent une mutation BRCA délétère et qui ont déjà été traités par certaines thérapies anti-hormonales.
L'essai clinique de phase III TRITON3 a montré que le médicament peut ralentir la croissance du cancer et retarder la
progression de la maladie par rapport à certains traitements standard chez les hommes atteints de mCRPC présentant
des mutations des gènes BRCA1, BRCA2 ou ATM et dont le cancer avait déjà progressé après un traitement hormonal
ciblé. Le principal critère d'évaluation mesuré était la survie sans progression radiographique (rPFS), qui indique la
durée pendant laquelle les patients vivent sans que leur cancer ne s'aggrave à l'imagerie. Chez les patients présentant
des mutations BRCA, le rucaparib a significativement retardé la progression du cancer, avec une rPFS médiane
d'environ 11,2 mois contre 6,4 mois pour le traitement standard, réduisant ainsi le risque de progression de la maladie
ou de décès d'environ 50 % (Fizazi 2023).
-
Le lutétium Lu 177 vipivotide tetraxétane, commercialisé sous le nom de Pluvicto, est un traitement par radioligand
utilisé pour traiter le cancer de la prostate métastatique résistant à la castration (mCRPC) positif à l'antigène
membranaire spécifique de la prostate (PSMA). Cette autorisation de la FDA a transformé l'autorisation accélérée
antérieure en autorisation réglementaire complète pour le mCRPC. L'enregistrement du lutétium Lu 177 vipivotide
tetraxétane s'est principalement appuyé sur l'essai VISION. Les résultats ont montré que l'ajout de la thérapie par
radioligand améliorait significativement les résultats, les patients recevant le médicament vivant en moyenne 15,3 mois
contre 11,3 mois pour ceux recevant uniquement le traitement standard, ce qui représente une réduction d'environ 38
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% du risque de décès. Le traitement a également retardé la progression du cancer, avec une survie sans progression
radiographique de 8,7 mois contre 3,4 mois dans le groupe témoin (Sartor [C2] 2021).
Le masitinib est positionné en association avec le docetaxel comme traitement en première ligne du cancer de la prostate
métastatique hormono-résistant (mCRPC) éligible à la chimiothérapie. Il n'existe pas de médicament enregistré en association
avec le docétaxel dans le cancer de la prostate métastatique éligible au docétaxel.
1.2.6.1.7 La leucémie myéloïde aiguë
La leucémie myéloïde aiguë (LMA) est une maladie hématologique maligne souvent fatale, représentant la forme la plus courante
de leucémie aiguë chez les adultes et une cause majeure de mortalité parmi les leucémies, avec un pronostic généralement
sombre pour la majorité des patients. Ainsi, la LMA constitue un besoin médical non satisfait, notamment pour les patients
réfractaires ou trop fragiles pour des traitements intensifs potentiellement curatifs mais toxiques, ainsi que pour ceux en rechute
après une première rémission complète. En 2024, l'incidence de la LMA dans les pays occidentaux est estimée à environ 4,2 cas
pour 100 000 personnes par an, soit une prévalence d'environ 82 500 cas en Europe (COMP Orphan Maintenance Assessment
Report 2023) et 79 500 aux États-Unis (Seer.cancer.gov). Parmi les patients atteints de LMA, environ 40 à 50 % des plus jeunes
et jusqu'à 80 % des plus âgés rechutent, et près de 50 % ne sont pas éligibles à une greffe de cellules souches en raison de leur
état de santé ou de l'absence de donneur compatible. Par conséquent, la population ciblée pour des traitements comme AB8939
dans la LMA récidivante ou réfractaire (R/R) est estimée à environ 81 000 personnes en Europe et aux États-Unis combinés
(Oliva 2021).
Besoin médical
Il n'existe toujours pas de traitement standard universellement accepté pour la LMA primaire réfractaire ou récidivante en 20 24,
malgré des progrès significatifs. Les options thérapeutiques varient selon l'âge, l'état général du patient, et les caractéristiques
moléculaires de la maladie.
Pour les patients aptes à recevoir des traitements intensifs, des essais cliniques récents montrent que des régimes de sauvetage
comme cytarabine à haute dose + mitoxantrone + étoposide (MEC) ou gemtuzumab ozogamicin (GO) associé à la chimiothérapie
atteignent des taux de rémission complète (RC) de 45 à 60 % chez les patients R/R. Cependant, la durée médiane de la RC
reste limitée (4,9 à 9,8 mois), et la survie globale (SG) varie de 6,2 à 9 mois (Larson, 2024). En 2024, l'association de piv ekimab
sunirine (IMGN632), un conjugué anticorps-médicament anti-CD123, avec azacitidine et venetoclax, a montré un taux de RC de
55 % dans une cohorte R/R à haut risque, bien que la durabilité reste sous évaluation (Daver 2022).
Cependant, tous les patients ne tolèrent pas ces approches intensives, notamment les plus âgés ou fragiles. Pour ces derniers, les
hypométhylants (HMA) comme l'azacitidine et la décitabine, souvent combinés au venetoclax, induisent des taux de RC de 20 à
30 % dans la LMA R/R, avec une SG médiane de 6 à 10 mois. La cytarabine à faible dose (LDAC) seule offre une SG médiane
de 5 à 6 mois. Chez les patients en deuxième ou troisième rechute, les taux de RC chutent à environ 15–20 %, avec une SG
médiane de 3 à 4 mois, soulignant une efficacité décroissante des options actuelles (Thol et al., 2024).
La transplantation allogénique de cellules souches hématopoïétiques (allo-HSCT) reste la seule option potentiellement curative
pour les patients R/R atteignant une rémission, prolongeant la survie à long terme chez 30 à 50 % des receveurs en première
ou de uxième RC. Pour la LMA récidivante, un retraitement avec le même schéma d'induction initial peut être envisagé si la
première rémission a duré plus de 12 mois, mais l'âge, la cytogénétique, et la présence de mutations influencent cette décisi on.
Depuis 2017, plusieurs traitements ciblés ont été approuvés pour les sous-groupes de LMA R/R avec mutations spécifiques:
-
Gilteritinib, un inhibiteur de FLT3, est autorisé en Europe et aux États-Unis pour les patients R/R avec mutations FLT3
(ITD ou TKD), offrant une SG médiane de 9,3 mois contre 5,3 mois avec la chimiothérapie de sauvetage (Perl 2022).
-
Ivosidenib (IDH1) et Enasidenib (IDH2), approuvés aux États-Unis, ciblent les mutations IDH respectives, avec des taux
de RC/CRi de 30–40 % et une SG médiane de 8–10 mois (HAS). L'EMA a approuvé l'ivosidenib en combinaison avec
azacitidine pour les patients nouvellement diagnostiqués en 2024, mais pas encore pour le cadre R/R (EMA, 2024).
-
Venetoclax, inhibiteur de BCL-2, est approuvé par la FDA en association avec azacitidine, décitabine, ou LDAC pour
les patients nouvellement diagnostiqués inaptes à la chimiothérapie intensive, mais son utilisation dans le cadre R/R
montre des taux de réponse de 21 % avec HMA, et une SG médiane de 3 mois (DiNardo 2018).
-
En novembre 2024, la FDA a approuvé revumenib, un inhibiteur de ménine, pour la LMA R/R avec réarrangements
KMT2A, avec un taux de RC/CRh de 23 % et une SG médiane de 7 mois dans l'essai AUGMENT-101 (Issa 2025). Le
24 octobre 2025, l'indication a été étendue pour inclure la LAM récidivante ou réfractaire avec mutation NPM1 chez
les adultes et les enfants âgés d'au moins 1 an qui ne disposent pas d'options thérapeutiques alternatives satisfaisantes.
Le taux de RC + RCp était de 23,4 % et le taux de réponse globale (ORR) de 46,9 %. La durée médiane de la RC
+ RCp était de 4,7 mois. (Arellano 2025) [C1]
-
Le ziftomenib (nom commercial Komzifti) est un médicament anticancéreux oral à petites molécules qui inhibe la protéine
menine. La FDA l'a approuvé en novembre 2025 pour les adultes atteints d'une LAM récidivante ou réfractaire
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présentant une mutation NPM1 sensible et ne disposant pas d'autres options thérapeutiques satisfaisantes. L'autorisation
s'est appuyée sur l'essai de phase II KOMET-001 (NCT04067336) mené auprès de 112 adultes atteints d'une LAM
récidivante ou réfractaire avec mutation NPM1. Le critère d'évaluation principal a été atteint, avec un taux de RC/RCr
de 22 % ; 61 % des patients présentaient une absence de maladie résiduelle mesurable. Le taux de réponse global
était de 33 % avec une durée médiane de 4,6 mois. La survie globale médiane était de 6,6 mois (Wang 2025).
Malgré ces avancées, les besoins médicaux restent critiques :
-
Les patients R/R sans mutations ciblables (50–60 % des cas) manquent d'options spécifiques.
-
La résistance aux thérapies ciblées (par exemple, mutations RAS ou MEN1 sous inhibiteurs de ménine) limite leur
efficacité à long terme (Issa et al., 2024).
-
Les approches pour les patients inaptes nécessitent des traitements moins toxiques et plus durables.
1.2.7 Investissements
L'organisation choisie par la société fait largement appel à la sous-traitance pour ses activités de recherches et développement
et notamment de production. De ce fait, les investissements en actifs corporels sont, historiquement, relativement faibles en valeur
comparée aux dépenses de recherches et développement. Les investissements en immobilisations corporelles se sont élevés
respectivement à 6 et 2 milliers d'euros pour les exercices 202 4 et 2025. Les investissements en immobilisations incorporelles se
sont élevés respectivement à 148 et 279 milliers d'euros pour les exercices 202 4 et 2025.
1.2.8 Recherche et développement
AB Science dispose d'une forte expertise en chimie médicinale et biologie moléculaire. AB Science a développé depuis sa créat ion
un savoir-faire spécifique centré sur ses objectifs : découvrir pour des maladies à fort besoin médical des molécules à forte
activité et minimisant les risques de toxicité.
AB Science s'appuie sur une plateforme qui possède les équipements nécessaires permettant d'effectuer une grande variété de
réactions chimiques sur une échelle allant du milligramme aux multi-grammes.
Par ailleurs, la plateforme de biologie moléculaire a pour activité principale le criblage in vitro des composés synthétisés par
les équipes de chimie médicinale, ainsi que l'évaluation de leur efficacité ou toxicité chez l'animal. Certains tests in vitr o ou études
in vivo spécifiques sont parfois confiés à des prestataires. Dans ce cas, AB Science conçoit au préalable les plans d'analyse s et
d'études.
Dans le cadre des axes de recherches définis, le département de chimie procède dans un premier temps à la mise au point des
différents schémas de synthèse et établit les meilleurs processus à mettre en œuvre. Les synthèses chimiques à la paillasse s ont
alors conduites sur plusieurs étapes qui sont propres à chaque produit. Après chaque synthèse, des étapes de purification par
chromatographie ou recristallisation sont souvent nécessaires. La structure chimique de chaque produit obtenu est caractérisée
par différentes méthodes spectrométriques comme la résonance magnétique nucléaire et/ou la masse haute résolution. Les
produits ainsi obtenus sur une échelle allant du milligramme à plusieurs dizaines de grammes sont transférés au département de
biologie pour des tests/études in vitro ou in vivo.
Les molécules chimiques synthétisées sont soumises dans un premier temps à différents tests biologiques in vitro, soit sur la cible
d'intérêt pour déterminer leur efficacité, soit sur d'autres cibles pour évaluer leur sélectivité ainsi que leur toxicité po tentielle. Le
département de biologie moléculaire procède à la mise au point des tests pharmacologiques enzymatiques ou cellulaires de
contre-screen. D'autres tests d'évaluation de toxicité comme par exemple des tests Herg ou des tests sur Cardiomyocytes s ont
réalisés en routine en interne sur chaque molécule. Certains tests comme la détermination de l'effet mutagène ou la stabilité
microsomale sont réalisés par des prestataires. Dans un deuxième temps, les meilleures molécules ou hits sur chaque projet sont
testées chez l'animal pour évaluer leur efficacité ainsi que leur toxicité. Des études préliminaires de pharmacocinétiques ch ez la
souris ou chez le rat sont réalisées par un prestataire pour connaitre la biodisponibilité par voie orale. La plupart des études
d'efficacité ou de détermination de la dose maximale tolérée sont réalisées en interne et géré par du personnel qualifié en
expérimentation animale. Les protocoles d'études ainsi que le choix des modèles animaux sont discutés et mis au point en inte rne
chez AB Science. Certaines études d'efficacité ou de toxicité lorsqu'elles sont réalisées chez une autre espèce que la souris, sont
sous-traitées à des prestataires.
1.2.8 Propriété Intellectuelle
Le renforcement des droits de propriété intellectuelle est un indicateur important de l'excellence de la recherche et de l'innovation.
Les processus d'examen des brevets sont rigoureux et très exigeants pour la délivrance de nouveaux brevets d'utilisation
secondaire, c'est-à-dire l'utilisation d'un médicament connu pour un nouvel usage thérapeutique. Les critères de base sont les
suivants :
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Test de "nouveauté", c'est-à-dire qu'il n'est pas possible de breveter quelque chose qui est déjà dans le domaine public.
Le test de "l'activité inventive", une exigence qui concerne l'évidence de l'invention, c'est-à-dire que les résultats de la recherche
ne sont pas "évidents" pour une personne qualifiée.
Test d'"utilité", c'est-à-dire que l'invention peut être réalisée conformément au brevet.
1.2.8.1 Plate-forme Masitinib
Jusqu'à présent, le programme de développement clinique du masitinib a satisfait tous ces critères d'innovation en oncologie,
dans les maladies neurodégénératives et dans les troubles inflammatoires. Au total, 51 brevets d'utilisation secondaire ont été
accordés dans le monde entier, avec des brevets en attente dans de nombreux territoires. Des demandes de brevets provisoires
pour l'utilisation du masitinib dans la maladie d'Alzheimer et pour l'utilisation du AB8939 dans la maladie leucémie aiguë
myéloïde, sont également en cours d'examen.
La principale famille de brevets de la société pour le masitinib comprend les brevets américains US/8153792, US 8940894 et
US 8492545.
Outre ces brevets, la propriété intellectuelle du masitinib est protégée par les brevets d'applications médicales suivants.
1.2.8.1.1 Protection par brevet du masitinib dans la sclérose latérale amyotrophique (SLA)
La protection de la propriété intellectuelle pour le traitement de la sclérose latérale amyotrophique (SLA) par le masitinib est
assurée dans plusieurs régions jusqu'en mars 2037. Ce brevet concerne l'utilisation du masitinib, et de composés apparentés, pour
le traitement de la SLA chez une sous-population de patients initialement sélectionnés pour le traitement en fonction de
l'agressivité de la maladie (mesurée par le taux de progression de l'ALSFRS-R). Cette population de patients est tout à fait
conforme au programme actuel de développement clinique du masitinib dans la SLA.
Ce brevet est détenu en pleine propriété par AB Science.
Titre : Utilisation du masitinib pour le traitement d'une sous-population de patients atteints de sclérose latérale amyotrophique
[OMPI (PCT) publié sous le numéro WO2017162884].
Référence
Territoire
Statut
Date d'expiration
Europe (Allemagne, Belgique, Espagne, France,
EP 3240538
Irlande, Italie, Pays-Bas, Pologne, Suède, Suisse,
Accordé / En vigueur
Mars 2037
Turquie, Royaume-Uni.)
US 10092564
U.S.A.
Accordé / En vigueur
Mars 2037
CA 3018635
Canada
Accordé / En vigueur
Mars 2037
JP 7250312B2
Japan
Accordé / En vigueur
Mars 2037
ZL201780019760.9
Chine
Accordé / En vigueur
Mars 2037
IL 261856
Israël
Accordé / En vigueur
Mars 2037
ZA 2018/05810
Afrique du Sud
Accordé / En vigueur
Mars 2037
KR 10-2293847
Corée du Sud
Accordé / En vigueur
Mars 2037
MX 390495
Mexique
Accordé / En vigueur
Mars 2037
AU 2017236177
Australie
Accordé / En vigueur
Mars 2037
1.2.8.1.2 Protection par brevet du masitinib dans la sclérose en plaques (SEP)
La protection de la propriété intellectuelle pour le traitement de la sclérose en plaques (SEP) par le masitinib est assurée aux
États-Unis jusqu'en avril 2031, avec de nouveaux brevets mondiaux en attente qui pourraient potentiellement prolonger cette
protection jusqu'en février 2041.
Le brevet américain délivré porte sur l'utilisation du masitinib pour le traitement de la SEP avec une maladie active, y compris
les formes récurrentes de SEP et un sous-type de SEP primaire progressive. Le brevet international en instance concerne l'utilisation
du masitinib pour le traitement de sous-populations atteintes de SEP primaire progressive ou de SEP secondaire progressive non
active. Ces populations de patients sont conformes au programme actuel de développement clinique du masitinib dans les formes
progressives de la sclérose en plaques.
Ce brevet est détenu en pleine propriété par AB Science.
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Titre : Traitement de la sclérose en plaques par le masitinib [OMPI (PCT) publié sous le numéro WO2011131705].
Référence
Territoire
Statut
Date d'expiration
US 8,906,357
U.S.A.
Accordé / En vigueur
Avril 2031
JP 7788154
Japan
Accordé / En vigueur
Février 2041
1.2.8.1.3 Protection par brevet du masitinib dans la mastocytose systémique sévère
La protection de la propriété intellectuelle pour le traitement par masitinib de la mastocytose systémique sévère est assurée dans
plusieurs régions, potentiellement jusqu'en octobre 2036. Ce brevet concerne l'utilisation du masitinib pour le traitement de la
mastocytose systémique sévère dans une sous-population de patients initialement sélectionnés pour le traitement sur la base d'un
statut positif de mutation c-Kit D816V et d'au moins deux handicaps associés à la libération de médiateurs mastocytaires. Cette
population de patients est cohérente avec le programme actuel de développement clinique du masitinib dans la mastocytose
systémique indolente sévère.
Ce brevet est détenu en pleine propriété par AB Science.
Titre : Traitement de la mastocytose systémique grave par le masitinib [OMPI (PCT) publié sous le numéro WO2017060308].
Référence
Territoire
Statut
Date d'expiration
JP 6801892
Japon
Accordé / En vigueur
Octobre 2036
US 10,045,978
U.S.A.
Accordé / En vigueur
Novembre 2031
Europe (Allemagne, Belgique, France, Irlande,
EP 3,359,195 B1
Accordé / En vigueur
Octobre 2036
Suisse, Royaume-Uni)
1.2.8.1.4 Protection par brevet du masitinib dans la drépanocytose
La protection de la propriété intellectuelle pour le traitement de la drépanocytose par le masitinib est assurée aux Etats Unis et
en Europe jusqu'en novembre 2040. Ce brevet concerne l'utilisation du masitinib, et de composés apparentés, pour le traitement
de la drépanocytose.
Ce brevet est détenu en copropriété par AB Science et l'Assistance Publique - Hôpitaux de Paris.
Titre : Traitement de la drépanocytose par le masitinib [OMPI (PCT) publié sous le numéro WO2021099616].
Référence
Territoire
Statut
Date d'expiration
EP 4061371
Europe (Allemagne, France, Royaume-Uni)
Accordé / En vigueur
November 2040
US12,472,164
U.S.A.
Accordé / En vigueur
November 2040
1.2.8.1.5 Protection par brevet du masitinib dans le cancer de la prostate métastatique hormono-resistant (mCRPC),
La protection de la propriété intellectuelle pour le traitement par masitinib des patients atteints de cancer de la prostate
métastatique hormono-resistant est assurée aux Europe jusqu'en mai 2042, avec brevets mondiaux en attente qui pourraient
potentiellement prolonger cette protection jusqu'en mai 2042.
Ce brevet concerne l'utilisation du masitinib en association avec le docetaxel pour traiter les patients atteints de mCRPC éligibles
à la chimiothérapie, c'est-à-dire qu'il est administré directement après le traitement du cancer de la prostate métastatique
hormono-sensible (mHSPC).
Ce brevet est détenu en pleine propriété par AB Science.
Titre : Masitinib pour le traitement du cancer de la prostate résistant à la castration [OMPI (PCT) publié sous le numéro
WO2022243339A1.
Référence
Territoire
Statut
Date d'expiration
Europe (Allemagne, Belgique, Espagne, France,
EP 2903616
Irlande, Italie, Pays-Bas, Pologne, Suède, Suisse,
Accordé / En vigueur
May. 2042
Turquie, Royaume-Uni.)
US 18/040,884
U.S.A.
Notification d' Acceptation
May. 204
1.2.8.1.7 Protection par brevet du masitinib dans la Covid-19
La protection de la propriété intellectuelle pour le traitement de la Covid-19 par le masitinib est assurée en Chine jusqu'en avril
2041. Ce brevet concerne l'utilisation du masitinib, et de composés apparentés, pour le traitement d'une infection par le
coronavirus du syndrome respiratoire aigu sévère 2 (SRAS-CoV-2) causant la COVID-19.
Ce brevet est détenu en en copropriété par AB Science et Université de Chicago.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Titre : Traitement de la Covid-19 par le masitinib [OMPI (PCT) publié sous le numéro WO2021205029].
Référence
Territoire
Statut
Date d'expiration
ZL 202180042156
China
Accordé / En vigueur
April 2041
1.2.8.2 Plate-forme ALDH / Microtubule
La propriété intellectuelle de la molécule AB8939 est protégée par le brevet de molécule WO2016124747A1.
La situation de brevet est la suivante :
Référence
Territoire
Statut
Date d'expiration
Europe
(France, Allemagne, Royaume-Uni, Italie,
EP 3053920
Accordé / En vigueur
Fev. 2036
Espagne, Suisse et Liechtenstein, Belgique)
Europe
(Autriche, Belgique, Bulgarie, Suisse et
Liechtenstein, Chypre, République Tchèque,
Allemagne, Danemark, Espagne, Estonie,
EP 3253749
Finlande, France, Royaume-Uni, Grèce, Croatie,
Accordé / En vigueur
Fev. 2036
Hongrie, Irlande, Islande, Italie, Lituanie,
Luxembourg, Lettonie, Monaco, Malte, Pays-Bas,
Norvège, Pologne, Portugal, Roumanie, Serbie,
Suède, République Slovaque, Turquie)
10,570,122
U.S.A.
Accordé / En vigueur
Fev. 2036
ZL201680008641.9
China
Accordé / En vigueur
Fev. 2036
1243700
Hong Kong
Accordé / En vigueur
Fev. 2036
6713000
Japan
Accordé / En vigueur
Fev. 2036
952023046701829
South Korea
Accordé / En vigueur
Fev. 2036
2016214283
Australie
Accordé / En vigueur
Fev. 2036
112017016883-9
Brazil
Accordé / En vigueur
Fev. 2036
253779
Israel
Accordé / En vigueur
Fev. 2036
377742
Mexico
Accordé / En vigueur
Fev. 2036
2758259
Russia
Accordé / En vigueur
Fev. 2036
2017/05537
South Africa
Accordé / En vigueur
Fev. 2036
480996
India
Accordé / En vigueur
Fev. 2036
1.2.9 Environnement réglementaire
1.2.9.1 Introduction
L'Agence Européenne des Médicaments (« EMA »), la Food and Drug Administration aux États-Unis (« FDA »), l'Agence Nationale
de Sécurité du Médicament et des Produits de Santé (« ANSM ») en France et les autorités règlementaires équivalentes dans les
autres pays régulent très largement la recherche, le développement, les procédures d'évaluation, la fabrication, le contrôle
qualité, l'autorisation, l'étiquetage, le conditionnement, le stockage, la traçabilité, la promotion, la publicité, la distri bution, le
suivi et la notification post-autorisation, la commercialisation et l'exportation/importation des produits médicamenteux tels que
ceux développés par la Société.
En règle générale, a vant qu'un nouveau médicament puisse être commercialisé, une somme considérable de données doit être
réunie pour en démontrer la qualité, la sécurité d'emploi et l'efficacité, ces données devant être présentées selon un format
spécifique à chaque autorité réglementaire et soumises à l'examen et à l'autorisation des autorités réglementaires en question.
Cela implique d'effectuer des tests de laboratoire importants, des développements pharmaceutiques précliniques et des essais
cliniques.
En cas de non-respect de ces réglementations, les autorités règlementaires peuvent infliger des amendes, saisir ou retirer du
marché des produits ou encore suspendre partiellement ou totalement leur production. Elles peuvent également retirer des
autorisat ions de mise sur le marché accordées antérieurement ou refuser les demandes d'autorisations que la Société dépose et
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
engager des poursuites judiciaires. Ces contraintes règlementaires sont importantes pour apprécier si un principe actif peut à
terme devenir un médicament, ainsi que pour apprécier le temps et les investissements nécessaires à un tel développement.
Le développement d'un nouveau médicament depuis la recherche fondamentale jusqu'à sa mise sur le marché comporte ainsi
quatre grandes étapes soumises à ces réglementations : (i) les études précliniques, (ii) les études cliniques, (iii) les procédures
d'autorisation de mise sur le marché et (iv) la commercialisation.
1.2.9.2 Études précliniques
Les études précliniques incluent l'évaluation en laboratoire de la pureté et de la stabilité du principe actif pharmaceutique et du
produit formulé, ainsi que les études d'évaluation de la tolérance (études toxicologiques), de l'activité et du comportement du
candidat-médicament in vitro et chez l'animal (in vivo) avant de pouvoir initier des essais cliniques chez l'homme. La conduite
d'études précliniques est soumise aux dispositions législatives et règlementaires, ainsi qu'aux bonnes pratiques de laborato ire («
BPL »). L'ensemble des résultats des essais précliniques est soumis aux autorités règlementaires conjointement à la demande
d'initiation des essais cliniques.
La détermination de la marge de sécurité, l'évaluation du rapport bénéfice/risque et l'explication des effets observés sont d es
aides à la décision majeures pour assurer la sécurité des patients.
Pour ce faire une opération de R&D intitulé « Études de pharmacocinétique, de pharmacologie de sécurité et de toxicologie »
s'impose dans le cycle du développement de tout candidat médicament.
1.2.9.2.1 Études de pharmacocinétique
Les études de pharmacocinétique, parfois désignée sous le nom de « l'ADME » ont pour but d'étudier le devenir d'une substance
active contenue dans un médicament après son administration dans l'organisme. Elle comprend quatre grandes étapes :
-
Absorption (A) ;
-
Distribution (D) ;
-
Métabolisme (M) ;
-
Excrétion du principe actif et de ses métabolites (E).
1.2.9.2.2 Études de pharmacologie de sécurité
La pharmacologie de sécurité est un élément incontournable dans le développement préclinique des médicaments dans la mesure
où la toxicité imprévue est la cause principale soit de l'arrêt de nouveaux médicaments lors de leur développement.
Avant les études cliniques de phase I, les effets du candidat médicament sur les « fonctions vitales » (systèmes cardiovasculaire,
respiratoire et nerveux central) doivent d'abord être étudiés et caractérisés chez l'animal en respectant les bonnes pratique s de
laboratoire (BPL).
Pour la fonction cardiovasculaire, les effets tensionnels et électrocardiographiques doivent être étudiés en portant une attention
particulière à l'étude de la repolarisation ventriculaire car la prolongation de celle-ci est un facteur de risque majeur dans la
survenue de troubles du rythme mortels, comme les torsades de pointes (TdP). Le comportement global, l'activité motrice, les
réflexes et la température corporelle doivent être évalués chez l'animal. Une étude spécifique de la respiration doit être mi se
en place.
Pour chacune de ces études, l'administration unique du composé est préconisée par la voie prévue chez l'homme. Le potentiel d e
pharmacodépendance et d'abus doit être caractérisé pour tout médicament innovant et/ou actif sur le système nerveux central.
1.2.9.2.3 Études de toxicologie
Les études de toxicologie visent quant à elles à établir quels sont les organes cibles et les doses toxiques du candidat médicament
pour un organisme vivant.
Ces études visent à déterminer à la fois les effets secondaires possibles mutagènes, cancérigènes, sur la reproduction, les effets
périnataux (sur la descendance). On détermine aussi les doses pour lesquelles on n'observe aucun effet secondaire (NOEL, no
effect level), et pour lesquelles on n'observe pas d'effets nocifs (NOAEL, no observable adverse effect level).
Les études suivantes peuvent être envisagées en fonction du type d'indication et de la durée de traitement envisagés :
o
Toxicité aiguë ou à dose unique
La toxicité aigüe vise à déterminer les doses toxiques chez l'animal et les organes souffrant électivement de cette toxicité. Cette
étape doit être réalisée chez au moins 2 espèces de mammifères (généralement rat et chien), Le produit est administré à dose
croissante. Chaque animal reçoit une dose unique de produit.
La durée de suivi après l'administration est généralement courte,
de l'ordre de 14 jours. Cette étape permet de déterminer :
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
a) la dose maximale tolérée : dose qui provoque un effet toxique mais qui n'affecte pas la survie des animaux.
b) la dose maximale sans effet toxique.
o
Toxicité chronique ou à doses réitérées
La toxicité chronique vise à obtenir des renseignements sur l'aptitude du produit à s'accumuler dans les tissus et à confirmer quels
organes souffrent électivement de cette toxicité. Cette étape doit être réalisée chez au moins deux espèces de mammifères dont
une rongeur (généralement rat) et une non-rongeur (chien/mini-porc/singe). La voie d'administration utilisée sera celle choisie
pour l'administration à l'homme. L'administration du produit dépend du schéma d'administration envisagé chez l'homme. Lors d e
cette étape, 3 doses de produit sont testées : une dose forte, une dose moyenne, une dose faible.
La durée recommandée dépend de la durée des essais cliniques futurs, elle-même gouvernée par les indications futures chez
l'homme. En général on distingue les essais de toxicité subchronique qui dure de 1 à 3 mois et les essais de toxicité chronique qui
du re 6 mois. En général, des études d'une durée de 4 semaines sont suffisantes pour soutenir une première administration chez
l'homme.
o
Fonctions de reproduction
Ces études ont pour objectif d'évaluer l'impact du produit sur la fertilité et sur la gestation.
3 types d'études sont réalisés :
a) fertilité et développement embryonnaire précoce jusqu'à implantation : réalisée sur une espèce de rongeur, en général
le rat. Administration du produit plusieurs semaines avant l'accouplement. Comme précédemment, 3 niveaux de doses
sont utilisés. Un groupe témoin d'animaux non traités est nécessaire.
b) développement embryo-fœtal/étude de tératogénèse : menée sur deux espèces, un rongeur et un non-rongeur,
généralement rat et lapin. Cette étude est réalisée chez des femelles en gestation, toujours avec 3 niveaux de doses.
Administration du produit depuis l'accouplement jusqu'à la fin de l'organogénèse.
c) développement pré et post-natal : réalisée sur une espèce de rongeur. Cette étude évalue l'impact du produit sur la
parturition, le comportement maternel, l'allaitement et développement des petits. Administration du produit de la fin
de l'organogénèse jusqu'au sevrage des petits, toujours 3 niveaux de doses. La génération de petits peut être suivie
sur du long terme et sa descendance également.
Chez les femelles : en fonction de l'inclusion ou non de femmes fertiles, sous contraception ou non, lors des essais cliniques, les
tests exigés avant le passage chez l'Homme seront différents. Chez les mâles : seule l'étude de fertilité est indispensable avant
un essai de phase III.
Néanmoins, lors des études de toxicologie animale, un examen des gonades mâles et femelles est systématiquement effectué.
o
Mutagénèse / Génotoxicité
La mutagénèse a pour objectif de détecter d'éventuelles modifications du matériel génétique induites par le médicament (effet
mutagène ou clastogène), que ce soit un risque de cancer pour la génération actuelle ou un risque génétique pour les générations
futures.
Généralement les tests réalisés sont les suivants :
a) 1 test de mutation génique. Généralement il s'agit du test d'Ames, test réalisé sur des souches de Salmonella typimurium.
b) 1 test d'aberration chromosomique in vitro sur cellules de mammifères.
c) 1 test d'aberration chromosomique in vivo sur cellules hématopoïétiques de rongeur (rats ou souris).
Les tests seront adaptés à chaque spécificité de médicaments testés (antibiotiques, composés non absorbés...)
o
Cancérogénèse
Cette étape permet de détecter un éventuel pouvoir cancérigène du produit. Ces études peuvent être menées en parallèle des
études de première administration à l'Homme sauf en cas de signes d'appel (ex : tests de mutagénèse positifs).
Administration au long cours du produit (2 ans ou plus), chez 2 espèces (généralement rat et souris) avec 3 niveaux de doses.
A l'issue de ces études, la connaissance des organes cibles et des doses toxiques, mais aussi de l'activité et de comportemen t du
candidat médicament dans un organisme vivant, permettent de déterminer les doses à administrer à l'homme au cours des essais
cliniques en appliquant des marges de sécurité de manière à réduire au maximum les risques liés aux premières expositions
humaines.
La recherche d'éventuelles interactions (étude de pharmacodynamie) est également réalisée.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
1.2.9.3 Autorisation des études cliniques
Le développement clinique consiste à évaluer l'efficacité et la tolérance/toxicité du candidat-médicament chez l'homme.
Les études cliniques sont habituellement conduites en trois phases précédant l'autorisation de mise sur le marché, généraleme nt
séquentielles, mais qui peuvent aussi se chevaucher.
Dans la phase 1, le candidat-médicament est généralement administré pour déterminer son profil initial de sécurité d'emploi,
identifier les effets indésirables et évaluer la tolérance aux doses administrées ainsi que sa distribution et son métabolisme.
Au cours de la phase 2, le candidat-médicament est étudié dans une population réduite de patients (40-50 patients) pour
déterminer l'efficacité préliminaire et la dose optimale et pour préciser du profil de tolérance. Le programme d'études de ph ase
2 comprend généralement des études exploratoires (phase 2a) principalement destinées à la définition du dosage et à
l'obtention des premières données d'efficacité, incorporant ou non un groupe contrôle, et des études plus larges afin de conf irmer
l'activité du pr oduit au dosage envisagé (phase 2b).
Les études de phase 3 sont des essais comparatifs à large échelle (400-600 patients) destinés à produire les données permettant
de démontrer l'efficacité relative et la tolérance telles qu'exigées par les autorités réglementaires pour enregistrer un
médicament. Une seconde étude de phase 3, dite confirmatoire, peut être exigée par les autorités de santé pour confirmer les
résultats de la première étude, une démonstration scientifique devant généralement s'appuyer sur un minimum de deux études
prospectives et indépendantes (guidance EMA N°CPMP/EWP/2330/99).
Les essais cliniques peuvent être conduits aux États-Unis, en Europe ou dans le reste du monde à la condition d'avoir été autorisés
par les autorités règlementaires et les comités d'éthique indépendants de chacun de ces pays. En effet, les autorités
règlementaires peuvent s'opposer aux protocoles d'études cliniques proposés par les sociétés qui demandent à tester des
produits, les suspendre ou exiger des modifications importantes. Dans la plupart des pays, les essais cliniques doivent respecter
les normes de Bonnes Pratiques Cliniques définies par l'International Council for Harmonisation of Technical Requirements for
Pharmaceuticals for Human Use (« ICH »).
De plus, le règlement (UE) 2016/679 du Parlement européen et du Conseil du 27 avril 2016 relatif à la protection des personnes
physiques à l'égard du traitement des données à caractère personnel et à la libre circulation de ces données (« RGPD »), entré
en vigueur le 25 mai 2018, accroît sensiblement les droits des citoyens en leur donnant plus de maitrise sur leurs données
personnelles. Le droit national français a notamment été mis en conformité avec le RGPD par la mise à jour de la loi n° 78-17
du 6 janvier 1978 relative à l'informatique, aux fichiers et aux libertés (loi n° 2018-493 du 20 juin 2018 et ordonnance n°2018-
1125 du 12 décembre 2018). Conformément à la loi Informatique et Libertés, les données personnelles recueillies dans le cadre
de la condui te des essais cliniques font l'objet d'une déclaration auprès de la Commission Nationale Informatique et Liberté («
CNIL »). Les patients ont un droit d'accès et de rectification de ces données. Enfin, les patients doivent être régulièrement tenus
informés de la conduite des essais cliniques et des résultats globaux de la recherche.
La conduite des essais cliniques doit ainsi respecter une réglementation complexe tout au long des différentes Phases du processus
qui repose sur le principe du consentement éclairé du patient à qui vont être administré(s) le(s) produit(s). Les informations relatives
à l'objectif, à la méthodologie et à la durée de la recherche, ainsi que les bénéfices attendus, les contraintes et les risques
prévisibles du fait de l'administration des produits communiqués sont résumés dans un document écrit remis au patient
préalablement à sa participation à la recherche.
1.2.9.3.1 Autorisation des études cliniques au sein de l'Union européenne
La Directive européenne n° 2001/20/CE du 4 avril 2001, relative à l'application de bonnes pratiques cliniques dans la conduit e
d'essais cliniques de médicaments à usage humain, a été transposée en droit national par chaque membre de l'UE.
En France, il s'agit de la loi n° 2004-806 du 9 août 2004 relative à la politique de santé publique et du décret n°2006-477 du
26 avril 2006 modifiant le titre du Code de la santé publique consacré aux recherches biomédicales, complétés par plusieurs
arrêt és ministériels du 24 mai 2006. Ainsi, un essai clinique interventionnel portant sur un médicament doit faire l'objet préalab le
d'un avis favorable d'un Comité de Protection des Personnes (« CPP ») et d'une autorisation de l'ANSM. D'une manière générale,
l'Agence évalue l'efficacité et la qualité des produits utilisés au cours de la recherche, avec l'objectif de s'assurer que la sécurité
des personnes se prêtant à la recherche biomédicale est garantie. Le CPP rend quant à lui son avis sur les conditions de validité
de la recherche, notamment au regard de la protection des participants, leur information et les modalités de recueil de leur
consentement éclairé, ainsi que la pertinence générale du projet, le caractère satisfaisant de l'évaluation des bénéfices et des
risques et l'adéquation entre les objectifs poursuivis et les moyens mis en œuvre.
Depuis l'entrée en vigueur de la loi n°2012-300 du 5 mars 2012 (dite Loi Jardé) relative aux recherches impliquant la personne
humaine, modifiée par l'ordonnance n°2016-800 du 16 juin 2016 et par la parution du décret n°2016-1537 du 16 novembre
2016, la co mpétence auparavant régionale des CPP est devenue nationale (par le biais d'une désignation aléatoire de ces
comités lors de chaque nouvelle soumission).
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
La demande d'autorisation d'essai clinique et son évaluation est similaire dans les autres pays européens. Le délai d'instruc tion
de la demande d'autorisation auprès des autorités compétentes ne pouvait excéder 60 jours à compter de la réception du
dossier complet.
Un nouveau règlement européen 536/2014 portant sur les essais cliniques des médicaments, adopté en mai 2014, est entré en
vigueur le 31 janvier 2022. Il remplace la directive 2001/20/CE. L'évolution majeure est la création du portail CTIS (Clinica l
Trial I nformation System), un point d'entrée unique pour les demandes et les autorisations d'essais cliniques de l'ensemble des
27 États membres de l'Union européenne (UE) auxquels s'ajoutent Islande, Liechtenstein et Norvège, en tant que pays signataires
du trai té de l'Espace économique européen (EEE). Ce portail remplace Eudra-CT.
Une période de 3 ans est prévue pour une transition complète et aboutie au 31 janvier 2025.
L'harmonisation des processus de soumission, évaluation et surveillance des essais cliniques menés au sein de l'UE et de l'EE E a
pour objectifs principaux de i) faciliter l'accès des patients aux traitements ; ii) renforcer l'attractivité de l'Europe en ma tière
d'essais cliniques ; iii) augmenter la transparence et l'accès aux données issues de ces essais.
1.2.9.3.2 Autorisation des études cliniques aux Etats-Unis
Aux États-Unis, une demande pour un nouvel essai clinique, appelée Investigational New Drug (« IND ») doit être déposée auprès
de la FDA et doit être acceptée pour que les essais cliniques puissent commencer chez l'homme. Le dossier d'IND comprends les
données scientifiques précoces ainsi que le dossier pharmaceutique, les données précliniques et cliniques (le cas échéant), y
compris le protocole clinique. À défaut d'objection de la FDA, la demande d'IND entre en vigueur 30 jours après sa réception
par la F DA. Ce délai vise à permettre à la FDA d'examiner l'IND afin de déterminer si des sujets humains de recherche seront
exposés à des risques déraisonnables pour la santé. À tout moment durant ou après ce délai de 30 jours, la FDA peut demander
la suspension des essais cliniques, que ceux-ci soient envisagés ou en cours, et demander des informations supplémentaires. Cette
suspension temporaire est maintenue tant que la FDA n'a pas obtenu les précisions qu'elle requiert.
En plus des exigences liées à une demande d'IND, un comité d'éthique indépendant, ou Institutional Review Board (IRB),
représentant chaque institution participant à l'essai clinique doit examiner et approuver le plan concernant tout essai clini que
avant le démarrage de celui-ci au sein de cette institution, et l'IRB doit conduire un examen permanent et réapprouver l'étude
au minimum une fois par an. L'IRB doit examiner et approuver, notamment, le protocole d'étude et les informations sur le
consentement écl airé devant être remis aux sujets de l'étude. Un IRB doit agir conformément aux réglementations de la FDA. Un
IRB peut suspendre ou annuler l'autorisation d'un essai clinique au sein de son institution, ou d'une institution qu'il repré sente, si
l'essai clinique n'est pas réalisé conformément aux exigences de l'IRB ou si le candidat-médicament a été associé à de graves
effets inattendus sur les patients.
Les principaux objectifs de la FDA lors de l'examen d'un IND sont d'assurer la sécurité et le respect des droits des patients et de
veiller au caractère adéquat de la qualité de la recherche afin de permettre une évaluation de la sécurité, pureté et efficacité
du candidat médicament. La décision de cesser le développement d'un candidat médicament peut être prise par un organisme
de l'autorité sanitaire tel que la FDA, un IRB ou comité d'éthique, ou par la Société pour différentes raisons.
Les essais sont également généralement supervisés par un groupe indépendant d'experts qualifiés organisé par le promoteur
de l'essai, connu sous le nom de conseil ou comité indépendant de surveillance des données. Ces comités sont systématiquement
mis en p lace pour les études de phase 2B et de phase 3. Ce groupe autorise ou non la poursuite d'un essai à des points de
contrôle désignés sur la base de l'accès unique du groupe aux données disponibles de l'étude. Le développement peut être
suspendu ou interromp u durant toute Phase d'essais cliniques s'il est déterminé que les participants ou patients sont exposés à un
risque inacceptable pour la santé. La Société peut procéder à la suspension ou à l'interruption du développement pour tout au tre
motif en fonction des objectifs évolutifs de la Société et/ou de l'environnement concurrentiel.
1.2.9.4 Autorisation de mise sur le marché (AMM)
Pour être commercialisé, tout médicament doit faire l'objet d'une Autorisation de Mise sur le Marché (« AMM »), délivrée par les
autorités compétentes européennes ou nationales que sont l'EMA ou la FDA.
La délivrance d'une AMM est fondée sur l'examen de la balance bénéfice/risque du produit, et plus précisément sur l'examen :
a) de la démonstration de son efficacité au regard :
-
des indications visées, c'est- à- dire la (ou les) maladie(s) ciblées par le médicament ;
-
du profil des patients auxquels il est destiné ;
-
de la posologie recommandée (dose, durée de traitement) ;
b) des effets indésirables prévisibles liés à son utilisation et leur fréquence, recueillis au moment des essais non cliniques
et cliniques ;
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
c) de la qualité chimique, biologique ou microbiologique du médicament (substance active et produit fini) ainsi que la
qualité des procédés de fabrication.
Cet examen se base sur dossier de demande d'AMM ou NDA (New Drug Application) rédigé par le titulaire (le plus souvent, un
laboratoire pharmaceutique) selon un format standardisé : le format CTD (« Common Technical Document »).
1.2.9.4.1 Procédure d'AMM au sein de l'Union européenne
o
Soumission et examen d'une demande d'AMM
En Europe, l'évaluation de données du dossier d'AMM est effectuée par les autorités compétentes selon des procédures d'accès
au marché définies très précisément dans la réglementation européenne du médicament mise initialement en place en 1965.
Pour les nouveaux médicaments destinés à être commercialisés dans plusieurs pays, l'accès au marché est communautaire dans
l'Union européenne, depuis le 1er janvier 1998, soit par la voie de la procédure centralisée (définie dans le Règlement
n°2309/93/CEE modifiée par le Règlement n°726/2004/CEE), soit par la voie de la procédure de reconnaissance mutuelle
(prévue dans la Directive 2001/83/CE modifiée par la Directive 2004/27/CE) et depuis octobre 2005 par la voie de la
procédure décentralisée (prévue dans la Directive 2004/27/CE). Cela concerne les 27 États membres de l'Union européenne,
ainsi que de la, Norvège, de l'Islande et du Liechtenstein.
La procédure centralisée porte sur une autorisation valable d'emblée pour tous les pays membres de l'Union Européenne. Le
titulaire dépose son dossier auprès de l'Agence Européenne du Médicaments (EMA) basée à Amsterdam.
La procédure centralisée est obligatoire dans les cas suivants :
-
Médicament dérivé des biotechnologies
-
Médicament innovant à usage vétérinaire
-
Médicament à usage humain contenant une nouvelle substance active et destiné au traitement du VIH, des maladies
virales, des cancers, des maladies neuro-dégénératives, du diabète et des maladies auto-immunes et autres
dysfonctionnements immunitaires
-
Médicament désigné comme médicament orphelin
La procédure centralisée est optionnelle dans les cas suivants :
-
Tous les autres médicaments contenant une nouvelle substance active
-
Médicament correspondant à une innovation thérapeutique, scientifique ou technique
-
Médicament présentant un intérêt pour les patients ou pour la santé animale au niveau communautaire
Dans le cadre de la procédure centralisée, le Comité des médicaments à usage humain de l'EMA (le CHMP), effectue l'évaluation
initiale d'un produit. Le délai maximum pour l'évaluation d'une autorisation de mise sur le marché est de 210 jours, sans com pter
les périodes de suspension lorsque des informations supplémentaires ou des explications écrites ou orales doivent être fournies
par le demandeur en réponse aux questions du CHMP.
Avant d'approuver une AMM, la CHMP inspecte habituellement un ou plusieurs sites d'essais cliniques pour vérifier leur confor mité
vis-à-vis des GCP et l'intégrité des données attestant de la sécurité d'emploi et de l'efficacité du produit.
Dans la procédure de reconnaissance mutuelle, le titulaire dépose son dossier auprès de l'autorité nationale compétente de l'un
des États membres. Une fois l'autorisation initiale accordée dans cet État membre, elle peut être étendue aux autres États
membres.
Lors de la procédure décentralisée, le titulaire dépose son dossier simultanément auprès des autorités de tous les États membres.
L'évaluation est menée par un état choisi comme État membre de référence. Si l'autorisation est accordée, elle l'est dans les
autres États membres en même temps.
La procédure nationale est de moins en moins utilisée : elle ne s'applique qu'à des demandes de mise sur le marché de médicament
limitées au territoire national, ce qui représente un nombre limité de médicaments.
Une AMM a, en principe, une validité initiale de cinq ans. L'AMM peut être renouvelée après cinq ans sur la base d'une
réévaluation du rapport bénéfice/risque par l'EMA ou par l'autorité compétente de l'État membre de l'UE dans lequel l'AMM
initiale a été accordée. La Commission européenne ou les autorités compétentes des États membres de l'UE peuvent décider, pour
des raisons justifiées liées à la pharmacovigilance, de procéder à une nouvelle période de renouvellement de cinq ans de l'AM M.
Une fois renouve lée définitivement, l'AMM est valable pour une durée illimitée. Toute autorisation qui n'est pas suivie d'une mise
sur le marché effective du médicament sur le marché de l'UE (pour une AMM centralisée) ou sur le marché de l'État membre de
l'UE ayant délivré l'autorisation dans les trois ans suivant l'autorisation cesse d'être valable (clause dite de caducité).
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Dans l'UE, une AMM "conditionnelle" peut être accordée dans les cas où toutes les données de sécurité et d'efficacité requise s ne
sont pas encore disponibles, s'il est démontré que tous les critères suivants sont remplis : (i) le rapport bénéfice/risque d u
médicament est positif ; (ii) il est probable que le demandeur sera en mesure de fournir des données complètes après
l'autorisation ; (iii) le médicament répond à un besoin médical non satisfait ; et (iv) le bénéfice de la disponibilité imméd iate du
médicament pour les patients est supérieur au risque inhérent au fait que des données supplémentaires sont encore nécessaires.
L'AMM conditionnelle est soumise à des conditions à remplir pour générer les données manquantes ou assurer des mesures de
sécurité acc rues. Elle est valable un an et doit être renouvelée chaque année jusqu'à ce que toutes les conditions y afférentes
aient été remplies. Une fois que les études en attente sont fournies, l'AMM conditionnelle peut être convertie en AMM
traditionnelle. Toutef ois, si les conditions ne sont pas remplies dans le délai fixé par l'EMA et approuvé par la Commission
européenne, l'AMM ne sera plus renouvelée.
o
Médicaments orphelins dans l'Union Européenne
L e règlement (CE) n° 141/2000, tel que mis en œuvre par le règlement (CE) n° 847/2000, dispose qu'un médicament sera
désigné comme « orphelin » si son promoteur peut établir :
-
que le médicament est destiné au diagnostic, à la prévention ou au traitement d'une affection invalidante chronique ou
mettant la vie en danger, avec une prévalence ne dépassant pas cinq cas sur dix mille personnes dans l'Union
Européenne (UE) au moment de la demande, ou qu'il est destiné au diagnostic, à la prévention ou au traitement d'une
affection mettant la vie en danger, très invalidante ou grave et chronique dans l'UE et que, sans incitation, il y a peu
de chances que sa commercialisation au sein de l'UE génère un retour suffisant pour en justifier les investissements
nécessaires ; et
-
qu'aucune méthode satisfaisante pour le diagnostic, la prévention ou le traitement de l'affection en question n'a été
autorisée dans l'UE ou, si une telle méthode existe, que le médicament procurera un bénéfice notable aux patients
souffrant de cette affection.
Le règlement (CE) n° 847/2000 définit d'autres dispositions pour la mise en œuvre des critères permettant de désigner un
médicament comme orphelin. Une demande visant à faire désigner un médicament comme orphelin peut être soumise à n'importe
quelle étape du développement du médicament avant le dépôt d'une demande d'AMM. Une AMM de médicament orphelin ne
peut contenir que les indications désignées comme orphelines. Pour les indications non orphelines traitées avec le même ingrédient
pharmaceutique actif, une AMM distincte doit être demandée.
La désignation de médicament orphelin donne droit au demandeur à des avantages incitatifs telles que des réductions ou des
dispenses de frais, une assistance au protocole et l'accès à la procédure centralisée d'autorisation de mise sur le marché. Si une
AMM européenne de médicament orphelin es t accordée en vertu du règlement (CE) n° 726/2004, tel qu'amendé, l''EMA
n'acceptera pas d'autre demande d'AMM ou n'accordera pas d'AMM ni n'acceptera de demande de prolongation relative à
une AMM existante pour la même indication thérapeutique en lien avec un médicament similaire, et ce pendant une période de
10 ans habituellement. Cette période peut toutefois être ramenée à six ans si, à la fin de la cinquième année, il est établi que
les critères de désignation comme médicament orphelin ne sont plus satisfaits pour le médicament concerné ou, notamment,
lorsqu'il est démontré que le produit est suffisamment rentable et qu'il ne justifie donc plus le maintien d'une exclusivité de marché
ou encore lorsque la prévalence d e la maladie a dépassé le seuil requis. La période d'exclusivité peut être portée à 12 ans si,
entre autres conditions, la demande d'AMM comprend les résultats d'études réalisées à partir d'un plan d'investigation
pédiatrique convenu. Nonobstant ce qui précède, une AMM peut être accordée à un médicament similaire pour la même
indication thérapeutique si :
-
le titulaire de l'AMM relative au médicament orphelin original a donné son consentement au deuxième demandeur ;
-
le fabricant du médicament orphelin original est dans l'incapacité de fournir le médicament en quantités suffisantes ;
ou
-
le second demandeur peut établir dans sa demande que son médicament, bien que similaire au médicament orphelin
déjà autorisé, est plus sûr, plus efficace ou cliniquement supérieur à d'autres égards. Le règlement (CE) n° 847/2000
définit les concepts de « médicament similaire » et de « supériorité clinique ».
Les autres incitations mises à disposition pour les médicaments orphelins dans l'Union Européenne comprennent des aides
financières, telles qu'une réduction des redevances ou leurs exonérations et une assistance à l'élaboration des protocoles. L a
désignati on comme médicament orphelin ne raccourcit pas la durée de l'examen réglementaire et du processus d'autorisation.
o
Données et exclusivité commerciale
L'UE offre des opportunités relatives aux données et à l'exclusivité commerciale associée aux AMM. Après avoir reçu une AMM,
les médicaments innovants bénéficient généralement de huit ans d'exclusivité sur les données et de 10 ans d'exclusivité
commerciale.
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L'exclusivité sur les données, si elle est accordée, empêche les demandeurs génériques ou biosimilaires de référencer l'essai
préclinique et clinique de l'innovateur contenu dans le dossier du produit de référence lors de la soumission d'une demande
d'AMM générique ou biosimilaire pendant huit ans à compter de la date d'autorisation du produit de référence. Pendant la
période supplémentaire de deux ans d'exclusivité commerciale, une demande d'AMM de générique ou d'autorisation de
commercialisation de biosimilaire peut être soumise, et les données de l'innovateur peuvent être référencées. Cependant, aucun
produit générique ou biosimilaire ne peut être commercialisé dans l'UE tant que dix ans ne se sont pas écoulés depuis l'AMM
initiale du produit de référence dans l'UE. Cette période de 10 ans sera prolongée d'une année supplémentaire jusqu'à un
maximum de 11 ans si, au cours des huit premières années de ces dix années, le titulaire de l'AMM obtient une autorisation pour
une ou plusieurs nouvelles indications thérapeutiques qui, lors de l'évaluation scientifique préalable à leur autorisation, sont tenues
d'apporter un avantage par rapport aux thérapies existantes. Il n'existe cependant aucune garantie qu'un produit sera évalué
par les autorités réglementaires d e l'UE comme nouvelle entité chimique/biologique, et les produits peuvent ne pas bénéficier
de l'exclusivité des données.
Il existe un régime spécial pour les biosimilaires, c'est-à-dire les médicaments biologiques qui sont similaires à un médicament de
référence mais qui ne répondent pas à la définition d'un médicament générique. Pour ces produits, les résultats d'essais
précliniques ou cliniques appropriés doivent être fournis à l'appui d'une AMM. Les lignes directrices de l'EMA détaillent le type
de quantité de données supplémentaires à fournir pour les différents types de produits biologiques.
o
Exigences réglementaires post-AMM
Lorsqu'une AMM est accordée pour un médicament dans l'UE, le titulaire de l'AMM est tenu de se conformer à une série
d'exigences réglementaires applicables à la fabrication, la commercialisation, la promotion et la vente des médicaments.
Comme aux États-Unis, les titulaires d'AMM que les fabricants de médicaments sont soumis à des surveillance réglementaire par
l'EMA, la Commission Européenne et/ou les autorités réglementaires compétentes de chaque état. Le titulaire d'une AMM doit
mettre en place et maintenir un système de pharmacovigilance et désigner une personne qualifiée responsable de la
pharmacovigilance en charge de la surveillance de ce système. Les principales obligations comprennent la déclaration accélérée
des effets indésirables graves suspectés et soumission de rapports périodiques de mise à jour de la sécurité, ou Periodic Safety
Update Reports (PSUR).
Toute nouvelle AMM doit inclure un plan de gestion des risques, ou Risk Management Plan, décrivant le système de gestion des
risques que l'entreprise a mis en place et documenter les mesures pour prévenir ou minimiser les risques associés au produit. Les
autorités réglemen taires peuvent également conditionner l'AMM à des obligations spécifiques. Ces mesures de minimisation des
risques ou obligations postérieures à l'autorisation peuvent inclure une surveillance supplémentaire de la sécurité, une soumission
plus fréquente de PSUR ou la conduite d'essais cliniques supplémentaires ou d'études de sécurité post-autorisation.
La publicité et la promotion des médicaments sont soumises aux lois des pays de l'UE et de l'Espace économique européen
régissant la promotion des médicaments, les interactions avec les médecins et autres professionnels de la santé, la publicité
trompeuse et comparative et les pratiques commerciales déloyales. Bien que les exigences générales en matière de publicité et
de promotion des médicaments soient établies par la législation de l'UE, les détails sont régis par les réglementations des
différents pays de l'Espace économique européen et peuvent différer d'un pays à l'autre. Par exemple, les lois applicables
exigent que le matériel promotionnel et les publicités relatives aux médicaments soient conformes au Résumé des Caractéristiques
du Produit, ou RCP, tel qu'approuvé par les autorités compétentes dans le cadre d'une AMM. Le RCP est le document qui fournit
des informations aux médecins concernant l'utilisation sûre et efficace du produit. Les activités promotionnelles non conformes au
RCP sont considérées comme hors AMM et sont interdites dans l'Espace économique européen. La publicité directe au
consommateur pour les médicaments délivrés sur ordonnance est également interdite dans l'Espace économique européen.
1.2.9.4.2 Procédure de NDA aux Etats-Unis
o
Soumission et examen d'une NDA
La procédure de demande d'application de nouveau médicament (NDA) aux États-Unis est encadrée principalement la loi sur les
aliments, les médicaments et les cosmétiques (Federal Food, Drug, and Cosmetic Act), également appelée la loi FD&C Act. Cette
loi a été promulguée en 1938 et a subi plusieurs amendements depuis, notamment le très important amendement Kefauver-
Harris en 1962. La loi FD&C Act confère à la Food and Drug Administration (FDA) l'autorité réglementaire sur la sécurité,
l'efficacité et la qualité des produits alimentaires, des médicaments, des dispositifs médicaux, des cosmétiques et d'autres produits
réglementés. La procédure de NDA est spécifiquement liée aux médicaments et aux produits pharmaceutiques, et la loi FD&C
Act établit les exigences et les processus pour l'approbation et la réglementation de ces produits. L'amendement Kefauver-Harris
en 1962 a renforcé les exigences pour l'approbation des médicaments en exigeant des preuves de leur efficacité en plus de
leur sécurité. Cet amendement a également renforcé les pouvoirs de la FDA pour réglementer les publicités et la promotion des
médicaments, ainsi que pour exiger des essais cliniques plus approfondis avant l'approbation.
Avant de soumettre une NDA, le titulaire doit recueillir et organiser toutes les données pertinentes sur le médicament. Cela
comprend les résultats des essais précliniques et cliniques, les informations sur la fabrication et le contrôle de la qualité, les
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
étiquettes proposées et les informations sur la sécurité et l'efficacité du médicament. Une fois les données préparées, le fabricant
soumet la NDA à la FDA. La NDA doit être accompagnée de frais de soumission.
La FDA effectue un examen de 60 jours pour déterminer si la NDA est complète et suffisamment aboutie pour être acceptée en
vue d'un examen approfondi. La FDA bénéficie d'un large pouvoir discrétionnaire dans le processus d'autorisation. Elle peut
refuser d'enregistrer ou d'approuver n'importe quelle demande, ou décider que les données sont insuffisantes en vue d'une
autorisation et demander de nouvelles études précliniques, cliniques ou autres.
Une fois que le dépôt d'une NDA est accepté, la FDA fixe une date butoir pour le versement de la redevance et informe à cette
occasion le demandeur de la date spécifique d'ici à laquelle l'agence envisage d'avoir terminé l'examen. Cette date butoir es t
hab ituellement fixée à 10 mois à compter de la date à laquelle la FDA accepte le dépôt. Le processus d'examen peut être
prolongé lorsque la FDA demande des informations supplémentaires ou des éclaircissements. La FDA examine les NDA pour
déterminer, entre aut res, la sécurité d'emploi du médicament proposé et son efficacité pour l'indication envisagée, ainsi que la
conformité de sa fabrication et des contrôles au regard des cGMP, afin de garantir et préserver l'identité, la force, la qual ité
et la pureté du pro duit. Avant d'approuver une NDA, la FDA inspecte habituellement les installations dans lesquelles le produit
est fabriqué. Elle n'approuvera le médicament que si les installations sont conformes aux cGMP. De plus, la FDA a pour habitude
d'inspecter un ou plusieurs sites d'essais cliniques pour vérifier leur conformité vis-à-vis des GCP et l'intégrité des données attestant
de la sécurité d'emploi et de l'efficacité du produit.
La procédure de « priority review » est utilisée pour les médicaments traitant des pathologies graves et présentant une avancée
thérapeutique majeure ou qui procure un traitement pour une pathologie dans laquelle il n'existe pas de thérapie adaptée.
Cette procédure signifie que le temps d'évaluation du dossier par la FDA est réduit et qu'il est de 6 mois (au lieu de 10). Cette
procédure correspond à la procédure dite d' « évaluation accélérée » dans l'Union européenne.
La FDA peut aussi convoquer un Comité Consultatif d'experts externes afin de recueillir leurs avis sur certains points de l'examen
concernant le risque, le bénéfice et l'interprétation des données des essais cliniques. La FDA peut retarder l'approbation d'une
NDA si les critères réglementaires en vigueur ne sont pas satisfaits et/ou si l'agence exige des essais ou des informations
supplémentaires.
En fonction de son évaluation de la NDA et des informations jointes, notamment des résultats de l'inspection des installation s de
fabrication et des sites d'essais cliniques, la FDA délivrera une AMM, ou remettra une lettre-réponse complète qui décrira en
détail les lacunes de la demande et les essais ou informations supplémentaires à fournir en vue d'un nouvel examen. Toutefois,
même si les informations demandées sont fournies, la FDA peut finalement conclure que la demande ne répond pas aux critères
réglementaires pour être approuvée.
Si la FDA autorise un nouveau médicament, elle peut néanmoins en limiter les indications. Elle peut également exiger l'ajout dans
la notice du médicament de contre-indications, d'avertissements et de précautions, notamment des avertissements spéciaux (Boxed
Warning), signalant un risque sanitaire particulier. En outre, la FDA peut demander la réalisation d'études post-AMM, notamment
des essais cliniques de Phase 4, pour suivre la sécurité d'emploi du produit après son autorisation. L'agence peut aussi exiger un
programme d'essais et de surveillance pour suivre le médicament après sa commercialisation ou imposer d'autres c onditions,
notamment des restrictions de distribution ou d'autres mécanismes de gestion du risque (dont un programme d'évaluation et de
minimisation de risques), le but étant de s'assurer que les bénéfices du médicament surpassent les risques potentiels. La FDA peut
interrompre la commercialisation d'un médicament, ou imposer des restrictions, en fonction des résultats de ces études post-AMM
ou des programmes de surveillance.
Après l'obtention de l'autorisation, le médicament peut faire l'objet de nombreuses et diverses modifications, tels que l'ajo ut de
nouvelles indications, le changement du mode de fabrication et l'ajout de nouvelles informations sur la notice. Ces modifications
impliquent alors de nouveaux essais qui seront soumis à la FDA pour examen et autorisation
o
Désignations Fast Track et « Breakthrough »
La FDA est autorisée à donner à certains médicaments une désignation induisant une procédure accélérée ou de support, s'ils
visent à répondre à un besoin médical non satisfait dans le traitement d'une maladie ou à traiter une affection grave ou
susceptible d'entraîner la mort. Il existe trois désignations : Fast Track, « Breakthrough » et « Accelerated Approval ».
La FDA peut donner à un produit la désignation Fast Track s'il vise, seul ou en association avec d'autres médicaments, à trai ter
une maladie ou affection grave ou susceptible d'entraîner la mort et s'il possède un potentiel avéré pour répondre à des beso ins
médicaux non satisfaits en lien avec cette maladie ou affection. Si un médicament se voit attribuer la désignation Fast Track, les
promoteurs auront probablement de nombreux échanges avec la FDA. De plus, la FDA peut examiner certaines sections de la
NDA d'un médicament assorti d'une désignation Fast Track, et ce de façon continue, avant que le dossier ne soit soumis en
intégralité.
La FDA peut attribuer la désignation « Breakthrough » à un médicament s'il vise à traiter une affection grave et si les preuv es
cliniques préliminaires démontrent que le produit apportera une amélioration substantielle au regard d'un ou plusieurs critèr es
importants sur le plan clinique par rapport à d'autres thérapies. Cette désignation confère les mêmes avantages que la
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
désignation Fast Track, mais elle permet en plus de bénéficier d'un accompagnement intensif de la FDA pour faciliter le
développement et d'un engagement organisationnel de l'agence à cette fin.
o
Procédure d'autorisation accélérée
La FDA peut faire passer un médicament en procédure d'autorisation accélérée (« Accelerated Approval ») en vertu de la
Subpart H, Partie 314 du CFR (Code de réglementation fédérale) si, dans le cas d'une affection grave ou susceptible d'entraîn er
la mort, le médicament offre un avantage thérapeutique significatif aux patients par rapport aux traitements existants, et si
l'agence constate que le médicament a un effet sur un critère de substitution permettant raisonnablement de prédire un bénéfi ce
clinique. La FDA peut faire de même dans le cas d'une affection pour laquelle le médicament a un effet sur un critère cliniqu e
intermédiaire, lorsque cet effet peut être mesuré plus tôt qu'un effet sur la morbidité ou la mortalité irréversible (MMI) et lorsqu'il
permet raisonnablement de prédire une amélioration de la MMI ou d'un autre paramètre clinique en tenant compte de la gra vité,
de la rareté et de la prévalence de l'affection, et de la disponibilité ou du manque d'autres traitements. Les médicaments
autorisés en procédure accélérée doivent répondre aux mêmes normes légales de sécurité et d'efficacité que les produits
autorisés en procédure normale.
Dans le cadre d'une procédure d'autorisation accélérée, un critère de substitution est un marqueur, tel qu'une mesure de
laboratoire, une image radiographique, un signe physique ou une autre mesure, dont on pense qu'il peut prédire un bénéfice
clinique mais qui n'est pas lui-même une mesure du bénéfice clinique. Il est souvent plus facile et plus rapide de mesurer des
critères de substitution que des critères cliniques. Un critère clinique intermédiaire est la mesure d'un effet thérapeutique dont on
considè re qu'il permet raisonnablement de prédire le bénéfice clinique d'un médicament ; l'effet sur la MMI est un effet
thérapeutique. La FDA a peu d'expérience dans les autorisations accélérées lorsqu'il s'agit de critères cliniques intermédiai res,
mais elle a indiqué que ces critères pouvaient en général être avancés en soutien d'une autorisation accélérée lorsque l'effet
thérapeutique mesuré selon ce critère n'est pas lui-même un bénéfice clinique et ne sert pas à une autorisation ordinaire et si les
éléments apportés amènent à conclure que l'effet thérapeutique permet raisonnablement de prédire un bénéfice final grâce au
produit.
La procédure d'autorisation accélérée est le plus souvent utilisée dans des situations où la durée d'une maladie est longue e t où
une période étendue est nécessaire pour mesurer le bénéfice clinique envisagé d'un médicament, et ce même si l'effet sur le
critère clinique intermédiaire ou de substitution survient rapidement. La procédure accélérée est donc largement utilisée pour le
développement et l'autorisation de médicaments destinés au traitement de différents cancers : ce sont des cas où la thérapie a
g énéralement comme objectif d'améliorer le taux de survie ou de réduire la morbidité, et où la durée habituelle de la maladie
nécessite des essais très longs et parfois à grande échelle pour démontrer un bénéfice clinique ou un meilleur taux de survie.
L'avantage de la procédure accélérée tient au fait qu'il est possible d'obtenir une autorisation sur la base de critères de
substitution obtenus plus tôt que sur la base de critères cliniques et de survie, et non à un raccourcissement explicite des délais
de traitement par la FDA, comme dans le cas d'un examen prioritaire.
La procédure d'autorisation accélérée est habituellement soumise à la condition que le promoteur accepte de réaliser avec
diligence des études post-AMM pour vérifier, décrire et confirmer le bénéfice clinique du médicament. Un candidat-médicament
autorisé dans ce cadre est donc assujetti à de strictes exigences de conformité après sa mise sur le marché, telles que la réalisation
d'essais de Phase 4 ou d'essais cliniques post-AMM afin de confirmer l'effet sur le critère clinique. En l'absence d'études post-
AMM ou de confirmation du bénéfice clinique par des études postérieures à la mise sur le marché, la FDA pourrait lancer des
procédures visant à retirer l'autorisation du médicament visé. Tous les supports promotionnels accompagnant les candidats-
médicaments autorisés selon la procédure accélérée doivent être d'abord examinés par la FDA.
o
Médicaments orphelins aux États-Unis
En vertu de l'Orphan Drug Act, la FDA peut accorder la désignation médicament orphelin, ou « Orphan Drug », à un médicament
destiné à traiter une maladie ou un état rare, c'est-à-dire une maladie ou un état affectant moins de 200 000 personnes aux
États-Unis ou, si elle affecte plus de 200 000 personnes aux aux États-Unis, s'il n'y a aucune attente raisonnable que le coût de
développement et de mise à disposition d'un produit médicamenteux aux États-Unis pour ce type de maladie ou d'affection soit
récupéré sur les ventes du produit. La désignation médicament orphelin doit être demandée avant de soumettre une NDA. Une
fois que la FDA a accordé la désignation, l'identité de l'agent thérapeutique et son utilisation orpheline potentielle sont divulguées
publiquement par la FDA. La désignation médicament orphelin n'apporte aucun avantage et ne raccourcit pas la durée du
processus d'examen réglementaire et d'approbation.
Si un produit qui a une désignation médicament orphelin reçoit par la suite la première approbation de la FDA pour la maladie
ou l'affection pour laquelle il a une telle désignation, le produit a droit à l'exclusivité du produit orphelin, ce qui signifie que la
FDA ne peut approuver aucune autre demande de commercialisation du même médicament ou produit biologique pour la même
indication pendant sept ans, sauf dans des circonstances limitées, telles que la démonstration d'une supériorité clinique par rapport
au produit ayant l'exclusivité orpheline ou l'incapacité de fabriquer le produit en quantités suffisantes. Une telle désignat ion
donne également droit à des incitations financières telles que des opportunités de financement pour les coûts des essais cliniques
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des avantages fiscaux et des dispenses de frais. Les concurrents peuvent néanmoins recevoir l'agrément sur des produits différents
pour la même indication ou obtenir l'agrément pour le même produit mais pour une indication différente.
o
Exigences post-AMM
Outre les exigences post-AMM qui sont spécifiques à une procédure d'autorisation accélérée, il existe d'autres exigences post-
AMM qui sont applicables indépendamment de la procédure suivie.
Les médicaments autorisés qui sont fabriqués ou distribués aux États-Unis suite à leur autorisation par la FDA font l'objet d'une
surveillance exigeante et continue par la FDA, incluant entre autres des obligations de soumissions de rapports périodiques
relatifs à la sécurité d'emploi du produit, de distribution d'échantillons des médicaments, de publicité et de promotion, et de
notification des effets indésirables liés au médicament. Après autorisation, la plupart des modifications apportées au médicament,
telles que l'ajout de nouvelles indications ou de mentions sur l'étiquetage et certains changements au niveau de la fabrication ou
des fournisseurs, font l'objet d'un examen et d'une autorisation préalables de la FDA. Tout médicament commercialisé fait aus si
l'objet d'une contribution annuelle et des frais de dossier s'appliquent également dans le cadre de certaines demandes
complémentaires.
La FDA peut imposer un certain nombre d'exigences post-AMM comme conditions à l'approbation d'une NDA. À titre d'exemple,
la FDA peut exiger des tests postérieurs à la mise sur le marché, notamment des essais cliniques de Phase 4 et des programmes
de surveillance afin d'évaluer et de suivre la sécurité d'emploi et l'efficacité du produit après sa commercialisation. La FDA peut
aussi exiger un programme REMS et, ainsi, la rédaction de guides de médication, l'organisation de formations spécifiques pour
les pr escripteurs et distributeurs, la tenue de registres de patients et l'application de mesures garantissant une utilisation en toute
sécurité (ETASU).
De plus, les entités participant à la fabrication et à la distribution des médicaments autorisés sont tenues d'enregistrer le urs
établissements auprès de la FDA et des agences d'état, et font l'objet d'inspections périodiques de la part de la FDA et des
agences d'état compétentes qui visent à vérifier leur conformité avec les cGMP. La FDA a rédigé des exigences spécifiques pour
les cGMP relatives aux médicaments. Les modifications du processus de fabrication sont rigoureusement réglementées et doivent
souvent être autorisées au préalable par la FDA. La réglementation de la FDA exige également des enquêtes et des corrections
pour tout écart vis-à-vis des cGMP et impose au titulaire de l'AMM et à tout fabricant tiers sélectionné par le titulaire de fournir
des rapports et des documents. Les fabric ants doivent continuer à faire d'importants investissements en temps, en argent et en
ressources au niveau de la production et du contrôle qualité pour rester en conformité avec les cGMP.
Une fois l'autorisation délivrée, la FDA peut émettre des mises en demeure ou retirer l'autorisation si les obligations et no rmes
réglementaires ne sont pas respectées ou en cas d'incident après la mise sur le marché du médicament. Les mesures correctives
peuvent retarder la distribution du médicament et se révéler coûteuses et chronophages. La découverte ultérieure d'incidents
jusqu'alors inconnus liés au médicament, notamment des effets néfastes de fréquence et de gravité inattendues, de problèmes
liés à la fabrication, ou le non-respect des exigences réglementaires, pourrait donner lieu à une révision des mentions de
l'étiquette visant à ajouter des informations concernant la sécurité d'emploi ; à de nouvelles études post-commercialisation ou de
nouveaux essais cliniques pour évaluer de nouveaux risques de sécurité ; à une obligation concernant la distribution ou d'autres
restrictions dans le cadre d'un programme d'évaluation et de minimisation de risques.
Les autres conséquences éventuelles comprennent notamment:
-
d es restrictions liées à la commercialisation ou à la fabrication du médicament, la suspension de l'autorisation, le retrait
total du médicament du marché ou des rappels de produits ;
-
des amendes, des courriers d'avertissement ou des suspensions d'essais cliniques post-AMM ;
-
le refus de la part de la FDA de valider des demandes ou des ajouts à des demandes déjà validées, la suspension ou
le retrait des autorisations de médicaments ;
-
la saisie des médicaments ou la rétention des médicaments, ou le refus d'autoriser l'importation ou l'exportation des
médicaments ; ou
-
des injonctions, ou des sanctions civiles ou pénales.
La FDA encadre de manière stricte la commercialisation, l'étiquetage, la publicité et la promotion des médicaments qui sont m is
sur le marché. Les médicaments ne peuvent faire l'objet d'une promotion que pour les indications autorisées et dans le respec t
d es mentions indiquées sur l'étiquette approuvée. La FDA et les autres agences appliquent scrupuleusement la législation et la
réglementation interdisant la promotion d'utilisations non indiquées, et si une société est reconnue coupable d'avoir fait la
prom otion d'indications non mentionnées sur l'étiquette, sa responsabilité peut être engagée et elle peut faire l'objet d'une
enquête par les autorités fédérales ou d'état. Cependant, les médecins peuvent, dans le cadre de l'appréciation souveraine
propre à le ur profession, prescrire des produits légalement disponibles pour des utilisations non indiquées sur l'étiquette. La FDA
ne contrôle pas le comportement des médecins dans leur choix de traitements mais restreint les communications des fabricants sur
les utilisations non indiquées de leurs produits.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
1.2.9.5 Fixation du prix et remboursement
L'obtention d'une AMM est une étape nécessaire mais non suffisante pour assurer la vent e d'un médicament. Cette vente dépend
du remboursement par des tiers payeurs, tels que les programmes de santé gouvernementaux, les assurances commerciales et
les organismes de gestion intégrée des soins de santé. Ces tiers payeurs réduisent de plus en plus le remboursement des
médicaments et services médicaux. Le processus consistant à déterminer si un tiers payeur assurera la couverture d'un médicament
est indépendant d u processus d'enregistrement et également généralement indépendant du processus de détermination de son
prix ou d'établissement du taux de remboursement qu'un tiers payeur versera pour ce médicament une fois la couverture
approuvée. Les tiers payeurs peuvent limiter la couverture à des médicaments spécifiques, inclus sur une liste approuvée,
également appelée « formulaire », qui peut ne pas inclure tous les médicaments approuvés pour une indication donnée.
Dans certains pays, le prix proposé pour un médicament doit être approuvé avant sa mise sur le marché.
Afin d'assurer la couverture et le remboursement de tout produit candidat dont la mise sur le marché est susceptible d'être
approuvée, il est possible que la Société doive mener des études pharmaco-économiques coûteuses pour démontrer le besoin
médical et la rentabilité du produit candidat, outre les coûts requis pour obtenir l'approbation de la FDA et les autres
approbations réglementaires comparables. Que la Société mène ou non ces études, ses produits candidats pourraient ne pas
être considérés comme étant des médicaments nécessaires ou rentables. La décision d'un tiers payeur d'assurer la couverture d'un
médicament ne signifie pas qu'un taux de remboursement adéquat sera approuvé. Par ailleurs, la détermination d'un tiers payeur
à assurer la couverture d'un produit ne garantit nullement la prise d'une décision identique et un remboursement adéquat du
médicament par d'autres tiers payeurs. Le taux de remboursement du tiers payeur peut ne pas être suffisant pour permettre à
la Société de maintenir des prix assez élevés en vue d'un retour sur investissement satisfaisant en ce qui concerne le
développement du produit.
La maîtrise des coûts des soins de santé est devenue l'une des priorités des gouvernements étatiques et fédéraux et le prix d es
médicaments a concentré les efforts en la matière. Les États et les gouvernements ont fait preuve d'un grand intérêt envers l a
m ise en œuvre de programmes de maîtrise des coûts, notamment le contrôle des prix, les restrictions en matière de remboursemen t
et les exigences de substitution générique. L'adoption de mesures de contrôle des prix et de maîtrise des coûts, ainsi que
l'adop tion de politiques plus restrictives dans des juridictions dans lesquelles des contrôles et mesures existent déjà, pourraient
limiter les revenus nets et les résultats de la Société. La diminution du remboursement par des tiers payeurs d'un produit ca ndidat
ou une décision par un tiers payeur de ne pas le couvrir pourrait réduire le recours à ce produit par les médecins et avoir un
effet négatif considérable sur les ventes, le résultat d'exploitation et la situation financière de la Société.
Les exigences régissant la tarification des médicaments varient considérablement d'un pays à l'autre.
Par exemple, l'Union européenne propose différentes options permettant à ses États membres de restreindre l'éventail de
médicaments remboursés par leur système d'assurance maladie national et de contrôler les prix des médicaments à usage humain.
Un État membre peut approuver un prix spécifique pour le médicament ou adopter un système de contrôles directs ou indirects
sur la rentabilité du laboratoire mettant le médicament sur le marché. En France, par exemple, l'accès effectif au marché peut
se faire soit à prix libre, décidé par le laboratoire pharmaceutique, soit avec un régime de prise en charge/remboursement
avec un prix régulé par les autorités. Dans ce cas, les futurs produits doivent être inscrits, pour leur prise en charge par les
hôpitaux, sur la liste des spécialités pharmaceutiques agréées à l'usage des collectivités et divers services publics (dite « Liste
Collectivités ») (article L.5123-2 du Code de la santé publique) ou inscrits sur la liste des spécialités pharmaceutiques
remboursables aux assurés sociaux (dite « Liste Sécurité sociale) ») pour leur remboursement par la Sécurité sociale (article
L.162-17 du Code de la Sécurité sociale).
1.2.9.6 Dispositions applicables aux entreprises du secteur de la santé
o
Interdiction d'avantages aux professionnels de santé
Les articles L.1453-3 et suivants du code de la santé publique interdisent notamment aux entreprises produisant ou
commercialisant des médicaments d'octroyer, sous quelque forme que ce soit, des avantages aux professionnels de santé, aux
étudiants, aux associations regroupant des professionnels de santé et à certaines catégories de fonctionnaires impliquées dans
les politiques de santé. Ce régime dit « loi anti-cadeaux » (« LAC » ou « DMOS ») prévoit quatre exceptions et cinq dérogations,
au nombre desquell es figure la rémunération d'activités de recherche. Ces exceptions et dérogations sont strictement encadrées
et, pour les dérogations, soumises à un régime de déclaration aux autorités compétentes (Conseils de l'Ordre, Agences Régiona le
de Santé selon le c as) ou d'autorisation, selon les montants versés, strictement définis.
o
Transparence des liens d'intérêt
Les articles L.1453-1 et suivants du code de la santé publique définissent les règles dites de « transparence » imposant aux
entreprises produisant ou commercialisant des produits entrant dans le champ de compétence de l'Agence nationale de sécurité
du méd icament et des produits de santé (ANSM), à l'exception des cosmétiques, des lentilles oculaires et des produits de
tatouage, ou assurant des prestations associées à ces produits, de rendre publiques leurs liens avec différentes catégories
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
d'acteurs du domaine de la santé, dont les professionnels de santé, les étudiants, les organismes de santé, les associations de
patients. Ainsi, doivent être publiées deux fois par an sur un site internet unique (www.transparence.sante.gouv.fr) certaines
informations relatives aux contrats conclus, aux rémunérations versées et aux avantages octroyés (au-delà de 10 €) à ces
différents acteurs.
o
Système de pharmacovigilance
Le titulaire d'une AMM délivrée par les autorités compétentes européennes doit établir et maintenir un système de
pharmacovigilance et désigner comme responsable de la surveillance de ce système une personne qualifiée en matière de
pharmacovigilance (Qualified Person Responsible for Pharmacovigilance (« QPPV »)). Ses principales obligations consistent
notamment à signaler rapidement tout soupçon d'effets indésirables graves et à soumettre des rapports périodiques actualisés
de pharmacovigilance (« PSURs »).
Un Plan de Gestion des Risques (le « PGR ») est requis pour tout médicament contenant une nouvelle substance active. Le PGR
contribue à la surveillance des médicaments, notamment pour ceux récemment mis sur le marché. Il peut aussi être mis en place
après la commercialisation du produit si des changements significatifs interviennent (nouvelle indication, nouveau dosage, nouvelle
voie d'administration, nouveau procédé de fabrication) ou si un risque important a été identifié après la mise sur le marché. Il
implique, si besoin, des mesures complémentaires comme :
-
une pharmacovigilance renforcée sur certains des risques mis en évidence
-
des études de sécurité d'emploi post-AMM et/ou des études d'utilisation
-
des mesures de minimisation du risque (documents d'information pour les professionnels de santé ou les patients).
o
Réglementation de la publicité
Toute publicité ou promotion d'un médicament doit être conforme au résumé des caractéristiques du produit et par conséquent,
toute promotion de caractéristiques non autorisées est interdite. La publicité de médicaments délivrés sur ordonnance qui s'a dresse
directement aux patients est interdite dans l'UE. Bien que les principes généraux en matière de publicité et de promotion des
médicaments soient établis par les directives de l'UE, les détails sont régis par la réglementation de chaque État membre et
peuvent différer d'un pays à l'autre. Si la Société ne se conforme pas aux exigences réglementaires étrangères applicables, elle
pourrait faire l'objet, entre autres, d'amendes, de suspensions ou retraits d'autorisations réglementaires, de rappels de
médicaments, de saisies de médicaments, de restrictions d'exploitation et de poursuites pénales.
1.2.10 Salariés
1.2.10.1 Effectifs
Au 31 décembre 2025, le Société comptait 36 employés, 26 employés à temps plein et 10 employés à temps partiel.
Parmi ses employés, la Société compte 14 hommes et 12 femmes. 32 employés de la Société sont dédiés à des activités de
recherche & développement, clinique et scientifique.
La Société considère que les relations avec ses employés sont bonnes. Les objectifs de la Société en matière de ressources
humaines comprennent, selon le cas, l'identification, le recrutement, la rétention, l'incitation et l'intégration de ses empl oyés
exi stants et futurs. Les principaux objectifs des plans d'incitation de la Société sont d'attirer, de retenir et de motiver ses employés,
consultants et administrateurs, notamment par l'octroi d'une rémunération long terme en actions et stock-options.
Les contrats de travail des salariés français sont soumis à la Convention collective de l'Industrie pharmaceutique.
1.2.10.2 Accords d'intéressement et de participation
AB Science a mis en place un accord de participation en décembre 2008 qui ne donne à ce jour lieu à aucun versement aux
salariés en raison de l'existence d'un déficit fiscal.
AB Science a mis en place un accord d'intéressement afin d'associer davantage ses collaborateurs à sa bonne marche et à son
activité de recherche et développement. Chaque accord d'intéressement est conclu pour une durée de trois ans. La déterminatio n
de l'intéressement s'effectue par référence à des objectifs annuels (trois objectifs par an) mesurant les performances de
l'entreprise dans le domaine de la recherche scientifique. L'atteinte éventuelle de chacun des objectifs annuels donne lieu à
l'attribution d'un tiers du montant d'intéressement annuel.
AB Science avait mis en place un accord d'intéressement au titre des années 202 3 à 2025. Les sommes comptabilisées au titre
de cet accord se sont élevées à 363 milliers d'euros au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2025.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
1.2.10.3 Plan d'épargne entreprise
En novembre 2020 AB Science a adhéré au plan d'épargne interentreprises géré par la Société Générale. Tout ou partie de la
prime d'intéressement peut, à la demande des salariés, être affectée au plan d'épargne interentreprises (PEI).
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2.1 FACTEURS DE RISQUES
Les principaux risques susceptibles d'avoir pour la Société, à la date du présent Rapport annuel, un effet défavorable significatif
sur son activité, sa situation financière, ses résultats ou sa capacité à réaliser ses objectifs, sont présentés dans la présente section.
Il est souligné que des risques inconnus à la date du présent Rapport annuel ou non susceptibles d'avoir un effet défavorable
significatif à la date du présent Rapport annuel pourraient survenir. Le Conseil d'administration examine chaque année la liste
des risques auxquels la Société est exposée et se prononce sur leur pertinence.
Les risques significatifs auxquels la Société estime être exposée sont présentés selon les catégories suivantes, sans aucune
hiérarchie entre elles :
Section
Facteurs de risques
Probabilité
Impact
RISQUES LIES A L'ACTIVITE DE LA SOCIETE
2.2.1.1
Risques d'échec ou de retard de développement des produits de la Société
Élevée
Fort
2.2.1.2
Risques liés à l'environnement concurrentiel d'AB Science
Élevée
Fort
2.2.1.3
Risques liés à l'absence de réussite commerciale des produits
Modéré
Fort
2.2.1.4
Risques liés aux brevets d'AB Science et aux brevets de tiers
Modéré
Modéré
2.2.1.5
Risques liés à l'environnement règlementaire
Modéré
Modéré
Risques liés à la mise en jeu de la responsabilité d'AB Science en particulier en matière
2.2.1.6
Faible
Modéré
de responsabilité du fait des produits
2.2.1.7
Risques liés à l'évolution des politiques de remboursements des médicaments
Faible
Faible
RISQUES LIES A L'ORGANISATION, LA STRUCTURE ET AU FONCTIONNEMENT DE LA SOCIETE
2.2.2.1
Risques liés à la dépendance vis-à-vis des tiers
Élevée
Fort
2.2.2.2
Risques liés à la nécessité de conserver, d'attirer et de retenir le personnel clé
Élevée
Fort
Risques liés à la détention par les fondateurs, en particulier Alain Moussy, d'un
2.2.2.3
Élevée
Modéré
pourcentage significatif du capital et des droits de vote d'AB Science
2.2.2.4
Risque de dépendance vis-à-vis du masitinib
Modéré
Fort
2.2.2.5
Risques liés à l'exploitation d'un résultat ou d'une information non fiable
Modéré
Fort
2.2.2.6
Risques liés aux systèmes d'informations
Modéré
Modéré
Risques liés à l'incapacité de protéger la confidentialité des informations d'AB Science
2.2.2.7
Faible
Modéré
et de son savoir-faire
2.2.2.8
Risques industriels liés à l'environnement ou à l'utilisation de substances dangereuses
Faible
Faible
RISQUES FINANCIERS
2.2.3.1
Risques de liquidité
Élevée
Fort
2.2.3.2
Risques liés au besoin de financement de l'activité d'AB Science
Élevée
Fort
2.2.3.3
Risques de dilution
Élevée
Modéré
2.2.3.4
Risques de volatilité des cours du titre AB Science
Élevée
Modéré
2.2.3.5
Risques liés aux subventions publiques et au crédit d'impôt recherche
Modéré
Fort
2.2.3.6
Risques de change
Modéré
Faible
2.2.3.7
Risques sur instruments financiers
Faible
Fort
2.2.3.8
Risques de non-report des pertes fiscales
Faible
Modéré
2.2.3.9
Risques de taux d'intérêts
Faible
Faible
-
Probabilité = probabilité estimée d'occurrence
-
Impact = impact estimé
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
2.2 FACTEURS DE RISQUES
2.2.1 Risques liés à l'activité de la Société
2.2.1.1 Risques d'échec ou de retard de développement des produits de la Société
AB Science mène des programmes de développement précliniques et cliniques devant conduire à terme à la commercialisation
de ses candidats médicaments. Le développement d'un candidat-médicament est un processus long et coûteux se déroulant en
plusieurs phas es et dont l'issue est incertaine, l'objectif étant de démontrer que le candidat-médicament présente une balance
bénéfice-risque positive dans chacune des indications données.
Aussi, AB Science pourrait être dans l'incapacité de démontrer la bonne tolérance, l'absence d'effets indésirables ou l'effic acité
d'un ou plusieurs de ses candidats-médicaments. Par ailleurs, tout échec aux différents stades cliniques pour une indication donnée
pourrait retarder le développement, la production et la commercialisation du candidat-médicament voire entraîner l'arrêt de
son développement.
Plus précisément, AB Science a identifié les risques suivants associés au développement de ses candidats-médicaments, sans pour
autant que cette liste ne puisse être considérée comme exhaustive :
-
A chaque phase de développement d'un candidat-médicament, AB Science présente les résultats de ses études cliniques
aux autorités réglementaires des différents pays selon un plan de développement. Peuvent alors apparaître (i) des
exigences complémentaires concernant les protocoles d'étude, les caractéristiques des patients inclus dans les études,
les durées de traitement et le suivi post-traitement, (ii) des divergences d'interprétation des résultats, (iii) des demandes
d'études supplémentaires afin de préc iser certains points ou visant certaines populations de patients spécifiques, (iv)
des divergences entre les agences réglementaires des différents pays ou (v) des changements de doctrine
réglementaire. En raison de ces exigences, divergences, demandes ou changements, le programme de développement
d'un candidat-médicament peut être retardé, voire arrêté. Les délais d'étude peuvent ainsi être allongés et les coûts
de développement augmentés, dans des proportions telles que la faisabilité économique du programme de
développement peut s'en trouver significativement affectée.
-
Le masitinib se positionnant i) sur une approche pharmacologique innovante en ciblant l'immunité innée et/ou ii) sur des
indications ou il y a eu de nombreux échecs thérapeutiques, obtenir un enregistrement sur la base d'une seule étude
de phase 3 requière un niveau de preuve clinique extrêmement convainquant. En effet, La guidance de l'EMA
(CPMP/EWP/2330/99) énonce « qu'il existe une demande générale pour la reproduction des résultats scientifiques. Cela
est particulièrement important dans les études strictement expérimentales où un résultat positif doit être confirmé dans une
expérience reproduite afin d'être généralement accepté. […]. L'exigence minimale est généralement une étude contrôlée
avec des résultats statistiquement convaincants et cliniquement pertinents. Cependant, il existe de nombreuses raisons pour
lesquelles il est généralement prudent de prévoir plus d'une étude dans le programme de phase III.
-
Absence de justification pharmacologique (mécanisme d'action inconnu).
-
Un nouveau principe pharmacologique.
-
Les données de phase I et II sont limitées ou peu convaincantes.
-
Un domaine thérapeutique avec des antécédents d'études infructueuses ou d'échecs dans la confirmation de
résultats apparemment convaincants.
-
La nécessité de démontrer l'efficacité et/ou la tolérance dans différentes sous-populations, avec différentes
comorbidités ou autres interventions, par rapport à différents comparateurs, etc.
-
Tout autre besoin de répondre à des questions supplémentaires dans le programme de phase III. »
-
A titre d'exemple, AB Science a présenté à l'EMA et à Santé Canada une demande d'enregistrement conditionnel du
masitinib pour le traitement de la sclérose latérale amyotrophique sur la base des résultats de l'étude de phase 2B/3
AB10015. Ces autorités de santé ont considéré que l'étude AB10015, étant la seu le étude clinique disponible dans
l'indication, n'apportait pas une preuve suffisante pour permettre l'enregistrement dans l'indication, et qu'il était
nécessaire de confirmer les résultats de cette première étude avec une étude de phase 3 confirmatoire. C'est l'étude
AB23005 qui fait office d'étude confirmatoire. La nécessité de conduire cette étude confirmatoire retarde de plusieurs
années les perspectives de commercialisation dans l'indication et nécessite de niveaux financements que la Société n'a
pas l'assurance de pouvoir réunir. Outre les risques liés au financement de l'étude confirmatoire, i l existe un risque que
cette étude confirmatoire ne soit pas concluante.
-
Les autorités de santé peuvent effectuer des audits des études cliniques d'AB Science. Les autorités de santé sont
notamment appelées à vérifier que la conduite par AB Science de ses études cliniques est conforme aux bonnes
pratiques cliniques. Toute défai llance d'AB Science peut avoir des conséquences sur la durée, voire la poursuite et le
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
coût des études cliniques, ainsi que sur la qualité des données recueillies. A titre d'exemple, AB Science a reçu en mai
2017 une décision de suspension des études cliniques conduites en France, principalement à cause d'écarts répétés aux
bonnes pratiques cliniques. AB Science a mis en place un système de gestion de la qualité et les actions correctives et
préventives requises. L'ANSM a finalement abrogé cette décision en mai 2019, à l'issue d'une inspection afin de vérifier
que les conditions de reprise des études cliniques étaient réunies.
-
Lors des essais cliniques, la rapidité de recrutement des patients peut être variable, même si le choix des centres et
des partenaires est calibré en fonction des possibilités de recrutement. En outre, certaines demandes des autorités
réglementaires pourraient impacter le délai de démarrage du recrutement des patients. Tout délai dans le recrutement
des patients d'une étude clinique peut avoir un impact significatif sur le programme de développement d'un candidat-
médicament.
-
Ainsi, dans la SLA, l'étude AB19001, initialement planifiée comme étude confirmatoire, a été modifiée pour devenir
une étude exploratoire. Cette modification fait suite au constat que le dessin de l'étude recommandé par l'agence
européenne du médicament, q ui imposait notamment une période d'observation de 3 mois avant de pouvoir initier le
traitement, engendrait une lenteur excessive dans le recrutement de l'étude. AB Science a suivi la recommandation des
autorités de santé d'initier une nouvelle étude confirmatoire (l'étude AB23005) plutôt que d'amender l'étude AB19001
en cours, avec pour conséquence un retard de plusieurs années dans le programme d'étude confirmatoire dans cette
indication.
-
AB Science compte sur les économies d'échelle permises par la réglementation pour réaliser ses essais cliniques, dans
des conditions avantageuses de temps comme de budget. Toute remise en cause de la règlementation applicable en
la matière, ou toute décisi on des autorités règlementaires de ne pas l'appliquer dans le cas des molécules d'AB Science
ou toute décision de demander des essais ou examens complémentaires serait de nature à retarder, voire interrompre,
le programme de développement du candidat-médicament concerné.
-
AB Science développe des candidats-médicaments pour des indications à fort besoin médical. Ces indications sont
moins sensibles que d'autres à l'existence d'effets secondaires indésirables. Néanmoins, si les candidats-médicaments
d'AB Science entraînaient des effets secondaires intolérables, il lui serait impossible de poursuivre les programmes de
développement dans tout ou partie des indications visées.
R ien ne permet à AB Science de garantir que ses programmes de recherche et développement aboutiront, ni qu'ils aboutiront
dans des délais compatibles avec les besoins du marché. Tout échec ou retard dans les programmes de développement des
candidats-médicam ents d'AB Science pourrait avoir un effet défavorable significatif sur l'activité d'AB Science, ses résultats, sa
situation financière et ses perspectives.
Certaines dispositions encadrant les prises de décisions et le suivi des programmes de recherche et développement ont pour
objectif de maitriser ce risque de développement (sans pourtant l'exclure), notamment en évaluant l'opportunité de poursuivre
des pro grammes (et donc d'engager des investissements) lorsque le risque est trop important. Ainsi, certains des protocoles
d'étude d'AB Science incluent enfin des « options de ré-échantillonnage ». Une telle option peut être mise en œuvre si, lors d'une
analyse intérimaire prévue au protocole, il apparaît une tendance d'efficacité mais qu'il s'avère nécessaire d'augmenter le
nombre de patients dans l'étude pour obtenir une démonstration statistiquement significative.
A titre d'exemple, en juin 2018, pour l'étude de phase 3 dans le cancer de la prostate hormono-résistant métastatique (mCRPC),
la recommandation de l'IDMC, sur la base des règles définies pour l'analyse intérimaire, a été de poursuivre avec 468 patients
l'étude dans un sous-groupe de patients identifié à l'aide d'un biomarqueur, et le recrutement des patients qui ne présentent pas
ce biomarqueur a été arrêté.
2.2.1.2 Risques liés à l'environnement concurrentiel d'AB Science
Les marchés dans lesquels évolue AB Science, à savoir la recherche et le développement de petites molécules thérapeutiques
issues de la synthèse chimique, se caractérisent par l'évolution rapide des technologies, la prédominance de produits protégé s
par des droits de propriété intellectuelle et une concurrence intense. De nombreuses structures, laboratoires pharmaceutiques,
sociétés de biotechnologie, institutions académiques et autres organismes de recherche sont activement engagées dans la
découverte, la recherche, le développement et la commercialisation d'inhibiteurs de tyrosine kinase ou de technologies
concurrentes visant les mêmes applications thérapeutiques.
Les technologies ou candidats-médicaments d'AB Science entrent ou entreront en concurrence avec un certain nombre de
médicaments établis. Les candidats-médicaments d'AB Science pourraient aussi se trouver en concurrence avec un certain nombre
de thérapies innovantes en cours de développement ou récemment commercialisées.
De par leur taille et l'antériorité des technologies utilisées dans le développement des candidats-médicaments, les concurrents
d'AB Science bénéficient de ressources et d'une expérience en matière de gestion, de fabrication, de commercialisation et de
rec herche beaucoup plus importantes que celles d'AB Science. En particulier, les grands laboratoires pharmaceutiques bénéficient
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
d'une expérience significative de la conduite d'essais cliniques et de l'obtention d'autorisations réglementaires à une échel le
globale.
Dans ces conditions, AB Science ne peut garantir que ses candidats-médicaments :
-
obtiennent les autorisations règlementaires, soient protégés par des brevets ou soient mis sur le marché plus rapidement
que ceux des concurrents d'AB Science;
-
restent concurrentiels face à d'autres produits développés par les concurrents d'AB Science et qui s'avèreraient plus
sûrs, plus efficaces ou moins coûteux;
-
restent concurrentiels face aux produits de concurrents, plus efficaces dans leur production, et leur commercialisation;
-
soient un succès commercial; ou
-
ne soient pas rendus obsolètes ou non rentables par les progrès technologiques ou d'autres thérapies développées par
les concurrents d'AB Science.
De tels évènements pourraient avoir un effet défavorable significatif sur l'activité d'AB Science, ses résultats, sa situatio n
financière et ses perspectives.
A titre d'exemple, des avancées prometteuses ont émergé en 2024 pour les formes progressives de la sclérose en plaques, là
où se positionne le masitinib. L'inhibiteur de la tyrosine kinase de Bruton (BTKi) tolebrutinib a montré, dans l'essai HERCUL ES
(phase 3), un retard significatif dans la progression du handicap confirmée chez les patients avec SEP secondaire progressive
non récidivante (SEP-SP non active), une population sans traitement approuvé. Toutefois, en décembre 2025, la FDA a émis une
lettre de réponse complète ("Complete Response Letter") pour la demande d'autorisation de mise sur le marché du tolebrutinib
pour traiter la SEP-SP non active, suggérant que l'approbation du tolébrutinib dans cette indication est peu probable sous sa
forme actuelle. Le médicament est actuellement en cours d'examen réglementaire dans l'UE. En outre, le même tolebrutinib n'a
pas atteint son critère d'évaluation principal dans l'essai PERSEUS (phase 3) pour la sclérose en plaques progressive primair e
(SEP-PP). Ainsi, si le tolebrutinib avait montré un résultat positif conduisant à son enregistrement dans la SEP-PP, ou s'il devait
être enregistré en Europe ou aux Etats-Unis dans la SEP-SP non active, la capacité d'AB Science à mener à bien son étude
confirmatoire sous sa forme actuelle dans les formes progressives de la SEP serait affectée, notamment dans sa capacité à inclure
dans cette étude certains patients susceptibles de bénéficier du tolebrutinib.
Afin de contrôler ce risque (sans pour autant l'exclure), la problématique concurrentielle est intégrée dans les choix de
développement d'AB Science. Le marché et les candidats-médicaments en développement sont analysés en permanence, comme
cela est présenter à la section comme cela est présenté à la section 1.2.6, notamment en recueillant l'opinion d'experts du secteur.
2.2.1.3 Risques liés à l'absence de réussite commerciale des produits
Si AB Science réussit à obtenir une AMM lui permettant de commercialiser ses produits, il pourrait lui falloir du temps pour gagner
l'adhésion de la communauté médicale, des prescripteurs de soins et des tiers payants.
Le degré d'acceptation du marché dépendra de plusieurs facteurs, notamment :
-
de la perception du bénéfice thérapeutique du médicament par les prescripteurs ;
-
des développements cliniques effectués après l'AMM ;
-
de la survenance d'effets indésirables postérieurement à l'AMM ;
-
de l'existence d'options thérapeutiques alternatives ;
-
de la facilité d'utilisation du produit, liée notamment au mode d'administration ;
-
du coût du traitement ;
-
des efforts de commercialisation effectués par AB Science ou ses partenaires ;
-
des politiques de remboursement des gouvernements et autres tiers ;
-
de la mise en œuvre efficace d'une stratégie de publication ; et
-
du soutien d'experts reconnus.
Ce risque varie en fonction des territoires et des indications thérapeutiques. Par exemple, dans des marchés où les politiques de
remboursement sont strictes (comme en Europe), le risque lié au coût du traitement ou au non-remboursement est particulièrement
élevé. De même, l'absence de soutien d'experts reconnus pourr ait compromettre la crédibilité du produit, avec une probabilité
significative dans les aires thérapeutiques concurrentielles.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Une mauvaise pénétration du marché, résultant de l'un de ces facteurs, pourrait avoir un impact défavorable sur l'activité d'AB
Science, ses résultats, sa situation financière et ses perspectives.
En cas d'obtention d'AMM, AB Science mettra en œuvre pour atténuer ce risque plusieurs mesures en fonction de l'aire
thérapeutique visée.
-
Partenariats : Partenariats avec des sociétés pharmaceutiques disposant d'une expertise et de réseaux de distribution
établis dans les aires thérapeutiques visées, afin de maximiser la portée et l'efficacité des efforts de commercialisation.
-
Externalisation ciblée : Recours à des prestataires spécialisés pour optimiser la mise en place le recrutement des équipes
commerciales et la chaine de logistique.
-
Communication scientifique : Mise en place en amont de la commercialisation puis au cours du lancement d'un plan
renforcé de publications scientifiques et de participations à des congrès médicaux pour accroître la visibilité des
produits et obtenir le sout ien des leaders d'opinion.
-
Adaptation aux marchés locaux : Ajustement des stratégies de prix et de commercialisation pour répondre aux
exigences des politiques de remboursement dans les différents territoires.
2.2.1.4 Risques liés aux brevets d'AB Science et aux brevets de tiers
2.2.1.4.1 Risques liés aux brevets d'AB Science
Le projet économique d'AB Science repose essentiellement sur des brevets couvrant deux grandes familles de molécules distinct es.
La première est la famille des Thiazoles comprenant le brevet relatif à la partie du composé masitinib et la deuxième famille
est constituée de composés dits Oxazoles comme le AB8939.
Il n'y a aucune certitude que les demandes de brevet d'AB Science donneront lieu à des brevets ou que si les brevets sont
accordés ils ne seront pas contestés, invalidés ou contournés ou qu'ils procureront une protection efficace face à la concurrence
et aux brevets de tiers couvrant des composés similaires. L'absence d'une protection suffisamment étendue, l'invalidation ou le
contournement de brevets pourraient avoir un impact négatif significatif sur AB Science. En outre, le succès commercial d'AB
Science dépendra notamment de sa capacité à développer des candidats-médicaments et technologies qui ne contrefassent pas
de brevets de concurrents. AB Science ne peut être certaine d'être la première à concevoir une invention et à déposer une
demande de brevet, compte tenu du fait notamment que la publication des demandes de brevets est différée dans la plupart
des pays à 18 mois après le dépôt des demandes.
Il est important, pour la réussite de son activité, qu'AB Science soit en mesure d'obtenir, de maintenir et de faire respecte r les
brevets couvrant le masitinib, les dérivés thiazoles et oxazoles et ses droits de propriété intellectuelle en Europe, aux Etats-Unis
et dans d'autres pays. Par ailleurs, AB Science ne cherchera pas à protéger ses droits de propriété intellectuelle dans l'ens emble
des pays à travers le monde et il se peut qu'elle ne soit pas en mesure de bien faire respecter ces droits, même dans les pays
où elle tente de les protéger.
AB Science a obtenu le brevet Thiazoles couvrant l'utilisation masitinib (notamment brevet Etats-Unis US 7,423,055 et brevet
européen EP1525200B1). AB Science a également obtenu le brevet protégeant le procédé de synthèse du masitinib (brevet
Etats-Unis US 8,153,792 et européen E2118099). Le premier brevet a expiré en juillet 2023. Le second brevet reste effectif
jusqu'en février 2028. Afin de maintenir la protection du masitinib, AB Science dépose chaque fois que cela est possible des
brevets par indication avant de prolonger de vingt ans la période d'exclusivité. A titre d'exemple, AB Science a obtenu un br evet
portant sur des méthodes de traitement de la sclérose latérale amyotrophique (SLA) avec le masitinib. La protection de la
propriété intellectuelle pour le masitinib est ainsi assurée pour la SLA jusqu'en 2037 aux Etats-Unis (US 10,092,564), en Europe
(EP 3240538), et dans de nombreux autres pays. LA liste complète des brevets par indication est détaillée en section 1.2.8.1.
AB Science a obtenu le brevet Oxazoles, couvrant l'utilisation d'AB8939 dans le traitement des troubles hématologiques et/ou
des troubles prolifératifs et assure une protection globale solide pour le programme de développement clinique de d'AB8939,
notamment le traitement de la leucémie myéloïde aiguë (LMA). Ce brevet a été délivré notamment aux Etats-Unis (US
10,570,122) et en Europe (EP 3253749). Un brevet plus récent est actuellement en cours d'examen.
AB Science entend continuer sa politique de protection par brevet en effectuant de nouveaux dépôts aux moments qu'elle jugera
opportuns. En particulier, AB Science entend continuer sa politique de protection du masitinib et ses applications en déposant, le
cas échéant, de nouvelles demandes de brevets et des demandes de Certificats Complémentaires de Protections (les « CCPs »).
Un CCP se base sur le brevet de base couvrant le candidat-médicament et sur l'AMM dudit candidat-médicament et peut dans
certaines conditions rallonger la durée de protection de quelques années à cinq ans maximum en Europe. Il existe des possibilités
d'extension similaire aux Etats-Unis et dans d'autres pays. En Europe, il est également possible de requérir une protection
supplémentaire de six mois dans la mesure où un candidat-médicament a fait l'objet d'études pour des applications pédiatriques.
Toutefois, il ne peut être exclu que :
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-
AB Science ne parvienne pas à développer de nouvelles inventions brevetables.
-
AB Science ne parvienne pas à obtenir la délivrance de CCPs.
-
Les brevets d'AB Science soient contestés et considérés comme non valables ou qu'AB Science ne puisse pas les faire
respecter. La délivrance d'un brevet ne garantit pas sa validité ou son application et des tiers pourraient mettre en
cause ces deux aspects. Des actions en justice ou auprès des offices compétents pourraient s'avérer nécessaires pour
faire respecter les droits de propriété intellectuelle d'AB Science, protéger ses secrets commerciaux ou déterminer la
validité et l'étendue de ses droits de propriété intellectuelle. Tout litige pourrait entraîner des dépenses considérables,
influer négativement sur le résultat et la situation financière d'AB Science et ne pas apporter la protection recherchée.
Les concurrents d'AB Science pourraient contester av ec succès la validité de ses brevets devant un tribunal ou dans le
cadre d'autres procédures. Cela pourrait réduire la portée de ces brevets, et permettre un contournement par des
concurrents. En conséquence, les droits d'AB Science sur des brevets accordé s pourraient ne pas conférer la protection
attendue contre la concurrence.
-
L'étendue de la protection conférée par un brevet soit insuffisante pour protéger AB Science contre les contrefaçons
ou la concurrence. La question des brevets de médicaments est très complexe et pose des problèmes juridiques,
scientifiques et factuels. Il existe des tendances générales afin d'uniformiser l'approche dans le domaine des brevets
portant sur la brevetabilité des inventions dans le domaine de la pharmacie par les trois grands organismes de brevets
mondiaux aux Etats-Unis, en Europe et au Japon. Néanmoins, il existe encore des incertitudes notamment quant à
l'interprétation de la portée des revendications qui pourront être accordées, question qui relève encore du droit
national. Des évolutions ou des changements d'interprétation des lois régissant la propriété intellectuelle en Europe,
aux Etats-Unis ou dans d'autres pays pourraient modifier la situation juridique et le positionnement d'AB Science face
à des concurrents. En outre, il existe encore certains pays qui ne protègent pas les droits de propriété intellectuelle de
la même manière qu'en Europe ou aux Etats-Unis, et les procédures et règles nécessaires à la défense des droits d'AB
Science peuvent ne pas exister dans ces pays.
-
Des tiers revendiquent des droits sur des brevets ou d'autres droits de propriété intellectuelle qu'AB Science détient en
propre ou en copropriété, ou sur lesquels elle bénéficie d'une licence. Les collaborations, contrats de prestations de
service ou de sous-traitance d'AB Science avec des tiers exposent celle-ci au risque de voir les tiers concernés
revendiquer le bénéfice de droits de propriété intellectuelle sur les inventions d'AB Science ou ne pas assurer la
confidentialité des innovations ou perfectionnements non brevetés et du savoir-faire d'AB Science. Par ailleurs, AB
Science peut être amenée à fournir, sous différentes formes, des informations, données ou renseignements aux tiers
avec lesquels elle collabore (tels que des établissements universita ires et d'autres entités publiques ou privées)
concernant les recherches, le développement, la fabrication et la commercialisation de ses candidats-médicaments.
Malgré les précautions, notamment contractuelles, prises par AB Science avec ces entités, celles-ci pourraient
revendiquer la propriété de droits de propriété intellectuelle résultant des essais effectués par leurs employés.
S'agissant de copropriété de droits de propriété intellectuelle, ces entités pourraient ne pas concéder l'exclusivité
d'exploi tation à AB Science selon des modalités jugées acceptables par celle-ci.
La réalisation de l'un ou de plusieurs de ces risques pourrait avoir un impact défavorable significatif sur l'activité d'AB S cience,
ses résultats, sa situation financière et ses perspectives.
2.2.1.4.2 Risques liés aux brevets de tiers
Il est important, pour la réussite de son activité, qu'AB Science soit en mesure d'exploiter librement le masitinib vis-à-vis de brevets
de tiers. Dans les pays européens, AB Science n'a connaissance d'aucun brevet déposé avant ses brevets et susceptible d e
constituer un obstacle absolu à l'exploitation du masitinib (risque de contrefaçon à l'identique).
Toutefois, il ne peut être exclu que :
-
Des brevets d'interprétation complexe soient susceptibles de couvrir certaines activités d'AB Science.
-
Des tiers agissent en contrefaçon à l'encontre d'AB Science en versements de dommages-intérêts ou en vue d'obtenir
la cessation de ses activités de fabrication ou de commercialisation de produits ou procédés ainsi incriminés. Si ces
poursuites sont menées à leur terme, AB Science pourrait être obligée d'arrêter ou de retarder la recherche, le
développement, la fabrication ou la vente des médicaments ou candidats-médicaments ou encore de procédés visés
par ces procès, ce qui affecterait de façon significative ses activités.
-
AB Science soit dans l'obligation de solliciter une licence d'un brevet de tiers pour pouvoir poursuivre certaines de ses
activités. Cela pourrait impacter négativement les perspectives et la situation financière d'AB Science. Il n'y a aucune
assurance qu'AB Science pourrait prévaloir dans une telle situation ni qu'elle serait en mesure d'obtenir une licence à
des conditions économiques acceptables et qu'elle ne serait pas empêchée de fabriquer et de vendre ses produits
incriminés.
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-
Un litige intenté contre AB Science, quelle qu'en soit l'issue, entraîne des coûts substantiels et compromette sa réputation.
Certains concurrents disposant de ressources plus importantes qu'AB Science pourraient être capables de mieux
supporter les coûts d'une procédure complexe. Tout litige de ce type pourrait affecter la faculté d'AB Science à
poursuivre toute ou partie de son activité.
De manière générale, de nombreux litiges et poursuites portant sur la violation des droits de propriété intellectuelle sont intentés
dans l'industrie pharmaceutique. En plus des poursuites intentées directement contre AB Science, cette dernière pourrait être
partie à une procédure ou à un litige tel qu'une procédure d'opposition de l'OEB ou d'interférence de l'USPTO concernant les
droits de propriété intellectuelle de ses produits et technologies. Même si ces litiges et procédures étaient résolus en faveur d'AB
Science, les coûts de défense pourraient être substantiels. De telles procédures ou de tels litiges pourraient également être très
consommateurs de temps pour les dirigeants d'AB Science. Les incertitudes liées à l'initiation ou à la poursuite d'une p rocédure
ou d'un litige dans ce domaine pourraient avoir un impact négatif important sur la compétitivité d'AB Science.
Ainsi, en cas de litiges substantiels évoqués ci-dessus, AB Science pourrait être dans une situation de :
-
cesser de vendre ou utiliser l'un quelconque de ses produits qui dépendrait de la propriété intellectuelle contestée, ce
qui pourrait réduire ses revenus ;
-
obtenir une licence de la part du détenteur des droits de propriété intellectuelle, licence qui pourrait ne pas être
obtenue à des conditions raisonnables, voire pas du tout ;
-
concevoir à nouveau ou dans le cas de revendications concernant des marques déposées, renommer ses candidats-
médicaments afin d'éviter d'empiéter sur les droits de propriété intellectuelle de tiers, ce qui pourrait s'avérer
impossible ou être coûteux en terme de temps et de ressources financières et pourrait donc faire obstacle à ses efforts
de commercialisation.
Enfin, les marques d'AB Science sont des éléments importants de l'identité d'AB Science et de ses produits. Quand bien même l es
principaux éléments de ses marques ont été déposés en France, en Europe et aux Etats-Unis, d'autres sociétés du secteur
pharmaceutique pourraient utiliser ou tenter d'utiliser des éléments de cette marque, et créer ainsi une confusion dans l'esprit des
tiers.
La réalisation de l'un ou de plusieurs de ces risques pourrait avoir un impact défavorable significatif sur l'activité d'AB S cience,
ses résultats, sa situation financière et ses perspectives.
Pour atténuer ces risques, AB Science a mis en place une collaboration avec des cabinets d'avocats spécialisés en propriété
intellectuelle pour analyser les brevets complexes et évaluer les risques avant le lancement commercial, et renforce son
portefeuille de brevets pour protéger ses molécules et leurs applications, réduisant ainsi le risque d'oppositions ou d'interférences.
2.2.1.5 Risques liés à l'environnement règlementaire
2.2.1.5.1 Réglementation pharmaceutique
D ans le monde entier, l'industrie pharmaceutique est confrontée à un changement de son environnement réglementaire et à la
surveillance accrue de la part du public qui exige davantage de garanties quant à la sécurité et l'efficacité des médicaments.
Par ail leurs, les mesures d'incitation à la recherche se trouvent réduites.
Les autorités règlementaires et notamment la FDA aux Etats-Unis ont imposé des exigences de plus en plus lourdes en termes de
volume de données demandées afin de démontrer l'efficacité et la sécurité d'un candidat-médicament. Ces exigences ont eu
tendance à renchérir le cout de développement des médicaments. L'atteinte des objectifs principaux des études cliniques, même
avec des résultats statistiquement significatifs, n'offre aucune garantie concernant l'enregistrement ultérieur des candidats
médicaments en développement. Les produits commercialisés font en outre l'objet d'une réévaluation régulière du rapport
bénéfice-risque après leur autorisation. La découverte tardive de problèmes non décelés au stade de la recherche peut conduire
à des restrictions de commercialisation, à la suspension ou au retrait du produit et à un risque de contentieux accru.
Parallèlement, alors qu'il devient de plus en plus difficile de mettre sur le marché des produits innovants pour les raisons susvisées,
les autorités règlementaires cherchent à faciliter l'entrée de génériques sur le marché des produits déjà commercialisés par le
biais de nouvelles réglementations visant à modifier le droit des brevets et les règles d'exclusivité des données sur les pri ncipaux
marchés. Les Etats-Unis ont ainsi mis en place une procédure accélérée d'approbation des génériques pour les produi ts
biologiques à grosses molécules.
Dans la mesure où de nouvelles réglementations augmentent les coûts d'obtention et de maintien de l'approbation des produits
ou limitent la valeur économique d'un nouveau produit pour son inventeur, les perspectives de croissance de l'industrie
pharmaceuti que et d'AB Science sont réduites.
Dans le cadre de ses activités de recherche et de développement, AB Science est soumise à des réglementations strictes concernant
les normes de sécurité, les bonnes pratiques de laboratoire (BPL), les bonnes pratiques cliniques (BPC), les bonnes pratiques de
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fabrication (BPF), l'utilisation expérimentale des animaux, ainsi que la gestion et l'élimination des substances dangereuses. Une
fois les produits commercialisés, AB Science doit également se conformer aux réglementations et bonnes pratiques de surveillance
du marché, notamment en matière de pharmacovigilance et de réactovigilance. Tout manquement à ces exigences réglementaires
pourrait entraîner des sanctions graves, telles qu'une suspension temporaire ou définitive des activités, le retrait d'un pro duit du
marché, des restrictions sur sa commercialisation, ou des amendes civiles et pénales.
A titre d'exemple, l'Agence Nationale de la Sécurité des Médicaments (ANSM) a ordonné le 11 mai 2017 la suspension des
études clinique d'AB Science en France. Cette décision fai sait suite à des écarts par rapport au référentiel des bonnes pratiques
cliniques (BPC) ainsi qu'aux conclusions du rapport d'inspection conduit dans le cadre de la procédure d'enregistrement du
masitinib dans la mastocytose. La même agence a décidé la levée de la suspension des essais cliniques d'AB Science en 2019,
prenant acte de la mise en conformité par AB Science de son système de pharmacovigilance. En avril 2026, AB Science a
également annoncé une interruption volontaire du recrutement de nouveaux patients dans ses études, après des échanges continus
avec des autorités sanitaires européennes.
Afin de répondre aux exigences réglementaires, notamment en matière de pharmacovigilance, les équipes d'AB Science ont
poursuivi les actions identifiées comme nécessaires à l'alignement des processus, des responsabilités, des documents qualité et
des modalités de suivi réglementaire. A la suite des échanges avec des autorités sanitaires européennes au printemps 2026, AB
Science met ainsi en place des mesures dites CAPA (Corrective and Preventive Actions). Ces mesures CAPA relèvent d'un système
de gestion de la qualité visant à identifier, corriger et prévenir la récurrence de déviations (protocole, BPC, procédures). Elles
impliquent l'analyse des causes profondes (root cause) et le suivi de l'efficacité des actions entreprises pour garantir la sécurité
des patients et la conformité.
Néanmoins, c ompte tenu de l'évolution continue du cadre réglementaire, de la complexité des exigences applicables et des
observations formulées dans le cadre des inspections, contrôles ou interactions avec les autorités de santé, les mesures CAPA
pourraient ne pas être suffisantes et le risque de non-conformité réglementaire demeure significatif. Il ne peut être exclu, à
l'avenir, de nouvelles suspensions des essais cliniques d'AB Science.
Ces risques pourraient avoir un impact défavorable significatif sur l'activité d'AB Science, ses résultats, sa situation fina ncière et
ses perspectives.
2.2.1.5.2 Réglementation financière
Les actions ordinaires d'AB Science sont cotées sur le compartiment B d'Euronext Paris. La société est donc contrôlée par l'A utorité
des marchés financiers (AMF) qui régule les acteurs et produits de la place financière française. L'AMF mène des enquêtes e t des
contrôles et dispose d'un pouvoir de sanction. Ainsi, la société ou ses dirigeants pourraient être exposés à des sanctions
disciplinaires et pécuniaires si l'AMF constatait des écarts à la réglementation applicable.
Ainsi, dans le cadre de ses missions de surveillance du marché, l'AMF a ouvert en septembre 2017 une enquête relative à
l'information financière et au marché du titre AB Science, ainsi qu'à tout instrument financier qui lui serait lié, à compter du 1er
sep tembre 2014. A la suite de cette enquête, le 24 mars 2022, la Commission des sanctions de l'AMF a totalement mis hors de
cause Alain Moussy, Président Directeur Général, poursuivi pour manquement d'initié, mais a estimé qu'AB Science aurait dû
communiquer dès le 7 avril 2017 la forte probabilité d'un avis négatif des autorités de santé européennes sur le dossier
d'autorisation de mise sur le marché du masitinib pour le traitement de la mastocytose et condamné AB Science à verser la som me
d'un million d'euros. En application de ses procédures internes, AB Science avait pourtant mis en place un différé d'information
privilégiée à compter de cette date du 7 avril 2017, considérant que le décalage de la communication était dans l'intérêt de
l'entreprise et en ligne avec la pratique de l'industrie de ne pas communiquer avant le vote final du CHMP, ou alors de retirer
le dossier d'enregistrement, ce qu'AB Science n'avait aucune intention de faire. Compte-tenu de cet écart d'appréciation portant
sur un point techniq ue relatif à l'un des critères du différé de communication d'information privilégiée et compte tenu du montant
de la sanction prononcée, AB Science a formé un recours devant la Cour d'appel de Paris. La Cour d'appel de Paris a confirmé
le 2 mai 2024 la tot ale mise hors de cause d'Alain Moussy et a diminué de 200.000 euros le montant de la sanction pécuniaire
prononcée à l'encontre d'AB Science.
Afin de prendre en compte le risque de non-respect de la réglementation en matière de prévention des manquements d'initié,
un « code de conduite en matière de prévention des manquements et délits d'initié » a été mis en place et est régulièrement mis à
jour. Ce code a pour objet de présenter la réglementation applicable aux initiés en matière boursière et de définir les règles
d'intervention sur les titres AB Science par toute personne ayant accès, de mani ère occasionnelle ou permanente, à des
informations privilégiées relatives à AB Science. Le code rappelle la définition d'une information privilégiée, donne des exemples
concrets d'informations privilégiées compte tenu du secteur d'activité d'AB Science, et définit des fenêtres négatives (avant la
publicati on des comptes annuels et semestriels) pendant lesquelles tous les collaborateurs d'AB Science (qu'ils soient inscrits ou
non sur la liste d'initiés) ne sont pas autorisés à acheter ou vendre des titres AB Science ou encore à exercer des stock-options,
des bons de souscription d'actions, ou des bons de souscription de parts de créateur d'entreprise. Le code rappelle également
l'importance de la réglementation boursière et les sanctions administratives ou pénales attachées au non-respect de la
réglementation.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
2.2.1.6 Risques liés à la mise en jeu de la responsabilité d'AB Science en particulier en matière de responsabilité du
fait des produits
AB Science pourrait être exposée à des risques de mise en jeu de sa responsabilité lors du développement clinique ou de
l'exploitation commerciale de ses produits, en particulier la responsabilité du fait des produits, liée aux essais, à la fabr ication
et à la commercialisation de produits thérapeutiques chez l'homme et chez l'animal. Sa responsabilité pourrait également être
engagée au titre des essais cliniques dans le cadre de la préparation des produits thérapeutiques testés et des effets secondaires
in attendus résultant de l'administration de ces produits. Des plaintes ou des poursuites pourraient être déposées ou engagées
contre AB Science par des patients, les autorités réglementaires, des sociétés pharmaceutiques et tout autre tiers utilisant ou
comm ercialisant ses produits. Ces actions peuvent inclure des plaintes résultant d'actes de ses partenaires, licenciés et sous-
traitants, sur lesquels AB Science n'exerce pas ou peu de contrôle.
Compte tenu de la spécificité de ses activités, à ce stade, concentrées sur la recherche et le développement de produits
thérapeutiques innovants, la quantification des risques éventuels en l'absence d'une sinistralité directe ou d'indicateurs de
sinistral ité dans son secteur d'activité, rend difficile la détermination d'un montant de garantie, notamment en matière de
responsabilité civile. Ainsi, AB Science ne peut garantir que sa couverture d'assurance actuelle soit suffisante pour répondr e aux
actions en responsabilité qui pourraient être engagées contre elle. Si sa responsabilité ou celle de ses partenaires, licenciés et
sous-traitants était ainsi mise en cause, si elle-même ou si ses partenaires, licenciés et sous-traitants n'étaient pas en mesure
d'obtenir et de maintenir une couverture d'assurance appropriée à un coût acceptable, ou de se prémunir d'une manière
quelconque contre des actions en responsabilité du fait des produits, ceci aurait pour conséquence d'impacter gravement la
commercialisation de ses produits et plus généralement de nuire à son activité, ses résultats, sa situation financière et ses
perspectives.
Par ailleurs, AB Science ne peut garantir qu'elle sera toujours en mesure de conserver et, le cas échéant, d'obtenir les gara nties
similaires à un coût acceptable, ce qui pourrait conduire à accepter des polices d'assurance plus onéreuses et/ou assumer un
niveau de risque plus élevé, ceci en particulier au fur et à mesure qu'elle développera ses activités.
2.2.1.7 Risques liés à l'évolution des politiques de remboursements des médicaments
Les conditions de détermination du prix et du taux de remboursement des candidats-médicaments d'AB Science constitueront un
facteur clé de son succès commercial.
La pression sur les prix et le remboursement s'intensifie du fait notamment :
-
des contrôles de prix imposés par de nombreux États et de certains assureurs privés ;
-
du déremboursement croissant de certains produits ;
-
de la difficulté accrue à obtenir et maintenir pour les médicaments un taux de remboursement d'un niveau satisfaisant;
et
-
de la tendance actuelle des États et des prestataires de services de santé privés à promouvoir largement les
médicaments génériques.
AB Science pourrait ne pas obtenir un prix ou des conditions de remboursement satisfaisants pour ses candidats-médicaments, ce
qui nuirait à leur acceptation par le marché, auquel cas AB Science serait dans l'incapacité de réaliser un retour suffisant sur ses
investissements de recherche et développement.
La réalisation de l'un ou de plusieurs de ces risques pourrait avoir un impact défavorable significatif sur l'activité d'AB S cience,
ses résultats, sa situation financière et ses perspectives.
2.2.2 Risques liés à l'organisation, la structure et au fonctionnement de la Société
2.2.2.1 Risques liés à la dépendance vis-à-vis des tiers
2.2.2.1.1 Risques
liés à la dépendance à des sous-traitants pour la fabrication des produits AB Science et pour
l'approvisionnement en matériaux
Dans le cadre de son développement, AB Science a recours à des sous-traitants, notamment pour la réalisation de ses essais
cliniques et la fabrication de tous ses candidats-médicaments.
Toute défaillance de leur part pourrait avoir des conséquences sur la durée, voire la poursuite, des études cliniques et la qualité
des données qui doit répondre à des normes strictes (Bonnes Pratiques Cliniques et Bonnes Pratiques de Fabrication) imposées
par les autorités réglementaires, et donc retarder la commercialisation des candidats-médicaments d'AB Science.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
En cas de rupture ou de détérioration de ses relations avec ses sous-traitants, AB Science pourrait se trouver dans l'impossibilité
de nouer des relations avec d'autres sous-traitants à des conditions commerciales acceptables, voire pas du tout, ce qui pourrait
nuire à sa capacité de produire, développer et commercialiser ses candidats-médicaments avec succès.
De plus, la dépendance vis-à-vis de fabricants tiers pose des risques supplémentaires auxquels AB Science ne serait pas
confrontée si elle produisait ses produits elle-même, à savoir:
-
la non-conformité des produits fabriqués par ces tiers avec les normes réglementaires et de qualité;
-
la production en quantité suffisante ;
-
une avarie dans le transport et/ou le stockage des produits d'AB Science ;
-
la violation des accords avec AB Science par ces tiers ; et
-
la rupture ou le non-renouvellement de ces accords pour des raisons échappant au contrôle d'AB Science.
Si des produits fabriqués par des fournisseurs tiers s'avéraient non conformes aux normes réglementaires, des sanctions pourr aient
être infligées à AB Science. Ces sanctions pourraient inclure des amendes, des injonctions, des dommages et intérêts, le refus des
autorités réglementaires de lui laisser procéder aux essais cliniques ou d'accorder l'AMM sur ses candidats-médicaments, des
retards, la suspension ou le retrait des autorisations, des révocations de licences, la saisie ou le rappel de ses produits, des
restrictions opérationnelles et des poursuites pénales, toutes ces mesures pouvant avoir un impact négatif considérable sur ses
activités.
Dans la mesure où AB Science changerait de fabricants pour ses produits, il lui serait demandé de procéder à la revalidation du
procédé et des procédures de fabrication en conformité avec les normes de Bonnes Pratiques de Fabrication en vigueur. Cette
reva lidation pourrait être coûteuse, consommatrice de temps et pourrait requérir l'attention du personnel le plus qualifié d'AB
Science. Si la revalidation était refusée, AB Science pourrait être forcée de chercher un autre fournisseur, ce qui pourrait retarder
la production, le développement et la commercialisation de ses produits et accroître leurs coûts de fabrication.
AB Science est par ailleurs dépendante de tiers pour l'approvisionnement en divers matériaux, produits chimiques ou biologiqu es
qui sont nécessaires à la fabrication de ses candidats-médicaments ou à la réalisation de ses essais cliniques.
L'approvisionnement d'AB Science en l'un quelconque de ces produits pourrait être réduit ou interrompu. De plus, si tel était le
cas, elle pourrait ne pas être capable de trouver d'autres fournisseurs de matériaux, produits chimiques ou biologiques de qualité
acceptable, dans des volumes appropriés et à un coût acceptable. Si ses principaux fournisseurs ou fabricants lui faisaient défaut
ou si son approvisionnement en produits et matériaux était réduit ou interrompu, elle pourrait ne pas être capable de continuer
de développer, de produire puis de commercialiser ses produits à temps et de manière concurrentielle. Ces matériaux sont soumis
à des exigences de fabrication strictes et des tests rigoureux. Des retards dans l'achèvement et la validation des instal lations et
des procédés de fabrication de ces matériaux chez ses fournisseurs pourraient affecter sa capacité à terminer des essais cliniques
et à commercialiser ses produits de manière rentable et dans des délais raisonnables.
Si AB Science rencontrait des difficultés dans l'approvisionnement de ces matériaux, produits chimiques ou biologiques, si el le
n'était pas en mesure de maintenir ses accords de sous-traitance, de nouer de nouveaux accords, ou d'obtenir les matériaux,
produits chimiques ou biologiques nécessaires pour développer et fabriquer ses produits dans le futur, son activité, ses
perspectives, sa situation financière, ses résultats et son développement pourraient en être significativement affectés.
La matérialisation de tels risques pourrait avoir un impact défavorable significatif sur l'activité d'AB Science, ses résulta ts, sa
situation financière et ses perspectives.
Afin de limiter ces risques, AB Science porte une attention particulière au choix de ces tiers et au suivi de leurs prestations. En
effet, AB Science a défini des critères de qualité qu'elle applique au moment de leur sélection ainsi qu'annuellement au cou rs de
réévaluations. Au niveau opérationnel, le suivi des activités confiées est réalisé et formalisé au quotidien et des audits sont menés
périodiquement.
2.2.2.1.2 Risques liés à la dépendance à des collaborateurs extérieurs, consultants ou médecins investigateurs
AB Science fait appel à des tiers pour la réalisation de certaines prestations intellectuelles de types conseil scientifique, médical,
stratégique ou encore lié à la propriété intellectuelle. Ces prestataires sont de manière générale choisis pour leur expertise
scientifique, comme c'est le cas pour les partenaires académiques avec lesquelles AB Science peut être amenée à collaborer.
Pour construire et maintenir un tel réseau à des conditions acceptables, AB Science est confrontée à une concurrence intense. Ces
collaborateurs extérieurs peuvent mettre fin, à tout moment, à leurs engagements. AB Science n'exerce qu'un contrôle limité s ur
leurs activités. AB Science pourrait ne pas parvenir à obtenir à des conditions acceptables les droits de propriété intellectuelle
sur les inventions visées par les contrats de collaboration, de recherche et de licence. De plus, ces collaborateurs scientifiques
pourraient revendiquer des droits de propriété intellectuelle ou d'autres droits au-delà des dispositions contractuelles.
Par ailleurs, la réalisation des essais cliniques d'AB Science fait appel au concours de médecins investigateurs. Cette parti cipation
est encadrée par une règlementation stricte mais également par des contrats, dans l'optique notamment d'éviter la fraude,
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comme par exemple la génération de données de patients fictifs ou l'utilisation orientée de données de patients participant a ux
essais cliniques. La maîtrise de ce risque est assurée par le biais de visites régulières de contrôle de la qualité des données
produites et par la réalisation d'audits sur les centres investigateurs.
La matérialisation de tels risques pourrait avoir un impact défavorable significatif sur l'activité d'AB Science, ses résulta ts, sa
situation financière et ses perspectives.
2.2.2.2 Risques liés à la nécessité de conserver, d'attirer et de retenir le personnel clé
Le succès d'AB Science dépend largement du travail et de l'expertise des membres de sa direction et de son personnel scientif ique
clé.
AB Science n'a conclu à ce jour aucune assurance dite « homme clé » (police d'assurance invalidité permanente/décès) et la pe rte
de leurs compétences pourrait altérer la capacité d'AB Science à atteindre ses objectifs.
AB Science a besoin de personnel scientifique qualifié pour le développement de ses activités qui nécessitent des compétences,
notamment en analyse statistique, la fabrication, la commercialisation, les affaires réglementaires et l'audit interne. Dans la
mesure à la société a fortement réduit ses effectifs, ces compétences reposent aujourd'hui sur un petit nombre d'individus,
augmentant la vulnérabilité de l'organisation et le risque de perte de compétences.
AB Science est en concurrence avec d'autres sociétés, organismes de recherche et institutions académiques pour recruter et re tenir
les personnels scientifiques, techniques et de gestion, hautement qualifiés. Dans la mesure où cette concurrence est très intense et
dans la mesure où AB Science est en concurrence avec certains acteurs majeurs du secteur, AB Science pourrait ne pas être en
mesure d'attirer ou de retenir ces personnels clés à des conditions qui soient acceptables d'un point de vue économique.
L'incapacité d'AB Science à attirer et retenir ces personnes clés pourrait l'empêcher d'atteindre ses objectifs et ainsi avoi r un
impact défavorable significatif sur son activité, ses résultats, sa situation financière et ses perspectives.
La politique d'AB Science est de réduire ce risque par sa gestion des ressources humaines, notamment en matière de rémunérati on
et de distribution d'instruments donnant accès au capital.
2.2.2.3 Risques liés à la détention par les fondateurs, en particulier Alain Moussy, d'un pourcentage significatif
du capital et des droits de vote d'AB Science
Au 31 décembre 2025, Alain Moussy et d'autres actionnaires, membres d'un même pacte et agissant de concert, détenaient
30,4% du capital social et 37,9% des droits de vote d'AB Science.
Tant que ces actionnaires maintiendront leur participation respective dans le capital d'AB Science, Alain Moussy restera en mesure
d'exercer une influence déterminante sur la désignation des administrateurs et des dirigeants d'AB Science ainsi que sur d'au tres
décisions sociales nécessitant l'autorisation des actionnaires.
2.2.2.4 Risque de dépendance vis-à-vis du masitinib
Au 31 décembre 2025, le produit le plus avancé de la Société dans le processus de développement est le masitinib.
Le développement de ce candidat-médicament a exigé et continuera d'exiger de la part de la Société des investissements
importants en temps et en ressources financières ainsi que l'implication d'un personnel très qualifié.
Le futur succès d'AB Science et sa capacité à générer des revenus dépendront de la réussite technique et commerciale de ce
produit et notamment, de la survenance de nombreux facteurs tels que :
-
la réussite des programmes cliniques du masitinib ;
-
l'obtention de l'autorisation de mise sur le marché (« AMM ») accordée par les autorités réglementaires ;
-
le succès du lancement commercial ; et
-
l'acceptation du masitinib par la communauté médicale, les prescripteurs de soins et les tiers payants (tels que les
systèmes de sécurité sociale).
Si la Société ne parvient pas à développer et commercialiser son produit le plus avancé, l'activité de la Société, ses perspe ctives,
sa situation financière, ses résultats et son développement pourraient être significativement affectés.
Afin de maîtriser ce risque de dépendance (sans pourtant l'exclure), AB Science teste le masitinib avec différents mécanismes
d'action pour différentes indications.
AB Science dispose par ailleurs d'un programme d'optimisation de nouvelles molécules. Ainsi, AB Science a mis au point une pl ate-
forme interne d'agents synthétiques qui ciblent conjointement les cellules cancéreuses, en déstabilisateurs les microtubules,
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indispensable à la division cellulaire, et les cellules souches cancéreuses, en inhibant des d'enzymes (ALDH1A1 et ALDH2)
essentielles pour le maintien de leur état physiologique et leur survie (soir section 1.2.3). À ce jour, deux de ces agents sont entrés
dans son pipeline de développement de médicaments. AB8939 est développé pour les hémopathies malignes et se trouve au
stade des premiers essais cliniques. Une seconde molécule, AB12319, administré par voie orale, est en cours de développement
pour des indications oncologiques et commence les études précliniques réglementaires, qui sont nécessaires pour lancer les essais
cliniques de phase 1.
2.2.2.5 Risques liés à l'exploitation d'un résultat ou d'une information non fiable
La prise de décision pour l'avancement des programmes de développement d'AB Science s'appuie sur l'atteinte de prérequis,
basés sur l'ensemble des résultats acquis tout au long des phases de développement. Si ces résultats s'avéraient erronés ou q ue
la tra çabilité des opérations et des données permettant de les obtenir n'était pas assurée, les prises de décisions pourraient être
faussées et l'avancement des programmes d'AB Science pourrait être retardé, voire même arrêté.
Ce risque est d'autant plus élevé qu'AB Science fait appel à de nombreux sous-traitants et collaborateurs pour des étapes de
recherche et développement clés. La maîtrise des sous-traitants et des collaborateurs nécessite donc des processus continus et
form alisés de contrôle et d'audits.
La matérialisation de tels risques pourrait avoir un impact défavorable significatif sur l'activité d'AB Science, ses résulta ts, sa
situation financière et ses perspectives.
2.2.2.6 Risques liés aux systèmes d'informations
Les principaux risques du système d'information d'AB Science sont liés à la sécurité et à la disponibilité du système, ainsi qu'à
l'intégrité et à la confidentialité des données. La réalisation de l'un ou de plusieurs de ces risques pourrait avoir un effe t
défavorable significatif sur l'activité d'AB Science, ses résultats, sa situation financière et ses perspectives.
Une politique de sécurité a été définie et vise à sécuriser les différents accès aux réseaux externe et local, ainsi qu'aux
applications. Cette politique contribue également à assurer la confidentialité des données. De plus, une charte informatique
précise les règles d'utilisation des outils informatiques et plus généralement du système d'information et de communication ainsi
que la responsabilité des utilisateurs permettant de protéger leurs intérêts et ceux d'AB Science.
L'indisponibilité du système représente également un risque pour l'activité d'AB Science. En effet, la majorité des données e st
générée au format électronique et hébergée sur le réseau d'AB Science. L'indisponibilité ou la perte de ces données ne
permettra it pas de justifier de la réalisation des opérations de recherche et développement d'AB Science notamment, empêchant
ainsi de restituer les éléments nécessaires à la constitution du dossier accompagnant le développement d'un candidat-médicament
quel que so it son stade de développement. Afin de préserver l'intégrité des données, des procédures de sauvegarde et
d'archivage ont été mises en place et sont revues régulièrement.
2.2.2.7 Risques liés à l'incapacité de protéger la confidentialité des informations d'AB Science et de son savoir-faire
AB Science dépend de technologies, de méthodes, de savoir-faire et de données non brevetés qu'elle considère comme étant
des secrets industriels. La protection de ceux-ci est notamment assurée par la conclusion d'accords de confidentialité entre AB
Science et ses employés, ses consultants, ses partenaires de recherches publics ou privés et certains de ses sous-contractants. AB
Science ne peut être certaine que ces accords ou que tout autre type de protection de ses secrets industriels seront efficaces ou,
q u'en cas de violation, des recours satisfaisants pourront être exercés.
AB Science peut être amenée à fournir des informations et des matériaux à des entités publiques ou privées dans le but de
conduire certains tests aux fins de recherche ou de validation de projets commerciaux. Dans les deux cas, AB Science a recours
à la signature d'accords de confidentialité. Son activité dépend également de technologies, procédés, savoir-faire et données
propres non brevetés qu'AB Science considère comme des secrets commerciaux et qu'elle protège en partie par des accords de
confidentialité avec ses employés, ses consultants et certains partenaires et sous-traitants. Il ne peut être exclu que ces accords
ou autres modes de protection des secrets commerciaux n'assurent pas la protection recherchée ou ne soient pas respectés,
qu'AB Science n'ait pas de solution appropriée contre de telles violations, ou que ses secrets commerciaux soient divulgués à ses
concurrents ou développés indépendamment par eux.
La réalisation de l'un ou de plusieurs de ces risques pourrait avoir un impact défavorable significatif sur l'activité d'AB S cience,
ses résultats, sa situation financière et ses perspectives.
2.2.2.8 Risques industriels liés à l'environnement ou à l'utilisation de substances dangereuses
Les activités de recherche et développement d'AB Science l'exposent à des risques chimiques et biologiques et la contraignent à
des mesures de prévention et de protection des opérateurs et de gestion des déchets conformément aux réglementations en
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
vigueur. Dans ce cadre, AB Science a rédigé, en application du Code du travail, son « document unique » et ainsi évalué les
différents risques pour les membres de son équipe à chaque poste de travail.
Dans le cadre de ses programmes de recherche et développement, AB Science utilise des matières dangereuses et des matériaux
biologiques, des solvants et autres produits chimiques potentiellement génotoxiques. En conséquence, AB Science est soumise à
des lé gislations et à des réglementations en matière d'environnement et de sécurité régissant l'utilisation, le stockage, la
manipulation, l'émission et la mise au rebut des matières dangereuses, y compris les produits chimiques et biologiques.
En cas de non-respect des réglementations en vigueur, de non-obtention ou de retrait des agréments nécessaires dans le cadre
de ses activités, AB Science serait soumise à des amendes et pourrait devoir suspendre tout ou partie de ses activités. Le respect
des législations relatives à l'environnement, la santé et la sécurité lui impose des coûts complémentaires, et elle pourrait être
amenée à engager des dépenses significatives pour se conformer aux législations et réglementations futures en matière
d'environnement. La mise en conformité avec les législations et réglementations environnementales pourrait lui imposer d'acquérir
des équipements, de modifier des installations et plus généralement d'engager d'autres dépenses importantes.
Bien qu'AB Science estime que les procédures de sécurité qu'elle met en œuvre pour le stockage, l'utilisation, le transport e t
l'élimination de produits dangereux, chimiques et biologiques et de déchets industriels soient en conformité avec la réglemen tation
applicable, le risque d'accident ou de contamination accidentelle ne peut pas être totalement éliminé. En cas d'accident ou d e
contamination, la responsabilité d'AB Science pourrait être engagée, ce qui l'obligerait à engager des coûts potentiellement
i mportants pour l'indemnisation des victimes et la réparation des dommages et pourrait avoir un impact défavorable significati f
sur son activité, ses résultats, sa situation financière et ses perspectives.
2.2.3 Risques financiers
2.2.3.1 Risques de liquidité
Au vu des montants de trésorerie, d'équivalents de trésorerie et d'actifs financiers courants dont elle dispose au 31 décembr e
2025 (tels que détaillés en note 12 de la section 5.2.1, annexe aux comptes consolidés au 31 décembre 2025) et des opérations
intervenues postérieurement à la clôture, avec notamment l'issue favorable des négociations avec les partenaires bancaire, AB
Science ne considère pas être exposée à un risque de liquidité à court terme. La direction estime que le montant de la trésorerie,
de s équivalents de trésorerie et des actifs financiers courants est suffisant pour assurer le financement d'AB Science au cours des
douze prochains mois.
2.2.3.2 Risques liés au besoin de financement de l'activité d'AB Science
AB Science a réalisé d'importants efforts de recherche depuis le début de son activité en 2001, ce qui a généré des flux de
trésorerie opérationnels négatifs jusqu'à ce jour. Au 31 décembre 202 5, ses pertes nettes consolidées cumulées (report à nouveau
et perte de la période) s'élevaient à 295 millions d'euros. Les flux de trésorerie générés par l'exploitation d'AB Science sont
structurellement négatifs, à l'exception de l'exercice 202 4.
AB Science anticipe dans un avenir proche des besoins financiers en vue de poursuivre les études cliniques en cours ou de mener
de nouvelles études cliniques avec ses candidats-médicaments existants, notamment.
-
la phase 3 du masitinib dans la sclérose latérale amyotrophique
-
la phase 3 du masitinib dans la maladie d'Alzheimer
-
la phase 3 du masitinib dans les formes progressives de la sclérose en plaques
-
le programme de développement clinique de phase 2 d'AB8939 dans les leucémies myéloïdes aigues
-
le développement de l'activité d'AB Science d'identification de molécules thérapeutiques
-
les coûts de préparation, de dépôt, de défense et de maintenance de ses brevets et autres droits de propriété
intellectuelle ;
-
les coûts pour répondre aux développements technologiques et du marché ;
-
les coûts pour assurer la fabrication et la commercialisation efficaces de ses candidats médicaments ; et
-
Ces besoins financiers sont susceptibles de varier du fait de coûts plus élevés et des progrès plus lents que ceux
escomptés pour ses programmes de recherche et développement.
-
Dans l'hypothèse où AB Science obtiendrait des financements par le biais d'accords de partenariat, cela forcerait la
Société à renoncer à des droits sur certaines de ses technologies ou certains de ses produits, droits auxquels elle n'aurait
pas renoncé dans un contexte différent.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Dans l'hypothèse où AB Science n'obtiendrait pas les ressources nécessaires pour financer ses activités, elle ne serait alors pas en
mesure de pouvoir développer, obtenir les autorisations réglementaires et commercialiser ses candidats-médicaments avec succès.
AB Science pourrait ne pas parvenir à trouver des fonds suffisants auprès de partenaires industriels ou d'investisseurs finan ciers,
à des conditions acceptables, voire ne pas obtenir ces fonds du tout, lorsqu'elle en aura besoin.
Si AB Science ne parvenait pas à obtenir des fonds suffisants à des conditions acceptables, voire ne pas obtenir de fonds du
tout, AB Science pourrait devoir :
-
retarder, réduire voire supprimer des programmes de recherche et développement supplémentaires ou réduire ses
effectifs ;
-
envisager des cessions d'actifs, voire un rapprochement avec une autre société.
De plus, dans la mesure où AB Science pourrait lever des capitaux par émission d'actions nouvelles, la participation de ses
actionnaires pourrait être diluée. Le financement par endettement, dans la mesure où il serait disponible, pourrait aussi
comprendre des conditions restrictives.
La réalisation de l'un ou de plusieurs de ces risques pourrait avoir un effet défavorable significatif sur l'activité d'AB Sc ience, ses
résultats, sa situation financière, ses perspectives, ainsi que sur la situation de ses actionnaires.
2.2.3.3 Risques de dilution
La Société dans sa recherche de financement a été amenée à se financer par des instruments pouvant entraîner une dilution du
capital à terme.
Par ailleurs, dans le cadre de la politique de motivation de ses dirigeants et employés, la Société a, depuis sa création,
régulièrement attribué ou émis des options de souscription d'actions et des bons de souscriptions d'actions. La Société pourr ait
procéder à l'avenir à l'attribution ou à l'émission de nouveaux instruments donnant accès au capital, y compris des actions
gratuites.
La dilution potentielle maximale est exposée en Section 4.3.5.1 et les conditions d'exercice des principales valeurs mobilièr es
sont détaillées en Section 4.3.5.2.
Des risques de dilution sont spécifiques au programme PACTTM mis en place avec ABO (comme indiqué en note 4 de la section
5.2.1, annexe aux comptes consolidés au 31 décembre 2025), et utilisable jusqu'au 28 avril 202 7. A la suite de l'émission des
actions ordinaires susceptibles d'être encore émises en cas d'utilisation en totalité du PACTTM (soit 3 millions d'actions ordinaires),
le capital social (toutes catégories d'actions comprises) d'AB Science s'élèvera à 761 261,44 euros (dont 69 363 465 actions
ordinaires), représentant environ 4,1% du capital social existant d'AB Science. À titre illustratif, un actionnaire détenant 1,0% du
capital social d'AB Science avant l'utilisation en totalité du PACTTM détiendra 0,96% du capital social d'AB Science après
l'émission des actions ordinaires susceptibles d'être émises en cas d'utilisation en totalité du PACTTM.
2.2.3.4 Risques de volatilité des cours du titre AB Science
Il est probable que le cours du titre AB Science soit affecté de manière significative par des événements tels que des décisions
des autorités de santé, des variations des résultats financiers d'AB Science, une évolution des conditions de marché propres à son
secteur d'activité, les annonces de nouveaux contrats, d'innovations technologiques et de collaborations par AB Science ou se s
principaux concurrents, le développement concernant les droits de propriété intellectuelle, y compris les brevets, l'annonce de
résultats de candidats-médicaments en cours de développement par AB Science ou ses principaux concurrents, l'obtention
d'agréments et homologations règlementaires requis ainsi que le développement, le lancement et la vente de nouveaux
candidats-médicaments par AB Science ou ses principaux concurrents.
Par ailleurs, les marchés boursiers ont connu des variations de cours significatives au cours des dernières années. En particulier,
les cours des actions de sociétés de biotechnologie ont été très volatils et peuvent se montrer encore très volatils à l'ave nir. Les
fluctuations des marchés boursiers ainsi que la conjoncture économique peuvent affecter de manière significative le cours du titre
AB Science.
Enfin, e n mars 2024, 1 million d'actions nouvelles ont été souscrites au prix unitaire de 2,5701 euros par ABO dans le cadre du
tirage de la première tranche du programme PACTTM. Au 30 juin 2024, 377.393 actions ont été cédées par ABO sur le marché,
et plus aucune action n'a été cédée depuis cette date. Le solde des actions restant détenus par ABO est donc 622.602 au 31
décembre 2025. La reprise ces cession d'action par ABO sur le marché pourrait avoir un impact sur le cours de bourse de la
société, en fonction du cours auxquelles ces actions sont cédées.
Une forte volatilité des cours du titre AB Science pourrait avoir un effet défavorable significatif sur l a capacité d'AB Science a
lever des fonds auprès d'investisseur, et par conséquence sur l'activité d'AB Science, ses résultats, sa situation financière, ses
perspectives, ainsi que sur la situation de ses actionnaires.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
2.2.3.5 Risques liés aux subventions publiques et au crédit d'impôt recherche
2.2.3.5.1 Risques liés au crédit d'impôt recherche
En tant que société biopharmaceutique française, la Société bénéficie de certains avantages fiscaux, dont le crédit d'impôt
recherche (« CIR »), qui est un crédit d'impôt français visant à stimuler la recherche et le développement. Le CIR est calcul é sur la
base du montant des dépenses de recherche et développement éligibles sur le territoire de l'union européenne et a représenté
3.308 milliers d'euros, 3.871 milliers d'euros, 4.008 milliers d'euros, 3.450 milliers d'euros, 2.322 milliers d'euros et 2.126 m illiers
d'euros pour les exercices clos les 31 décembre 2020, 2021, 2022, 2023, 2024 et 2025 respectivement. Le CIR peut, en principe
être déduit de l'impôt sur les sociétés français dû par la Société au titre des trois années suivantes. La partie restante du CIR qui
n'est pas compensée à l'expiration de cette période peut ensuite être remboursée à la Société. Néanmoins, la Société répondant
à date aux critères des petites et moyennes entreprises communautaires, elle doit bénéficier d'un remboursement imméd iat du
CIR.
L'Administration fiscale française, notamment sur la base d'expertises conduites par le Ministère de l'Enseignement Supérieur et
de la Recherche (MESR), peut contester l'éligibilité de la Société au CIR ou son calcul (notamment sur la nature, la qualification
ou le montant de dépenses éligibles). L'Administration fiscale peut également s'avérer réticente au remboursement immédiat du
CIR. Le CIR pourrait enfin être réduit ou supprimé par l'Administration fiscale (notamment en cas de changement de doctrine o u
de pratiques de l'Administration fiscale) ou en cas de modifications de la législation ou de la réglementation fiscale frança ise.
Ainsi, à la suite notamment de l'expertise du MESR diligentée par l'Administration fiscale, la Société a reçu les montants su ivants :
Remboursement sollicité par AB
Remboursement obtenu par AB Science
Science
CIR2020
3.308.307 euros
2.016.710 euros (décision d'admission partielle du 18 mars 2024)
CIR2021
3.871.460 euros
2.925.410 euros (décision d'admission partielle du 5 avril 2024)
CIR2022
4.007.503 euros
2.970.837 euros (décision d'admission partielle du 6 juin 2024)
CIR2023
3.449.763 euros
2.933.913 euros (décision d'admission partielle du 30 juillet 2025)
CIR2024
2.321.997 euros
1.528.092 euros (décision d'admission partielle du 7 octobre 2025)
La Société a contesté la position de l'Administration fiscale et a saisi au fond le Tribunal administratif de Paris (le 17 mai 2024
pour le CIR2020, le 3 juin 2024 pour le CIR2021 et le 31 juillet 2024 pour le CIR2022). Un jugement de rejet a été rendu le 3
décembre 2025 par le Tribunal. Un appel a été interjeté le 2 février 2026 auprès d e la Cour administrative d'appel de Paris
et les sommes totales sollicitées par AB Science (en principal, sous forme de remboursement de créances CIR) s'élèvent à 3.20 0
milliers d'euros.
L'issue de cette procédure (de l'ordre de 18 mois en appel devant la Cour administrative d'appel de Paris) ne peut être garan tie
et, si les arguments de la Société ne prévalaient pas dans le cadre de ces contentieux, alors une partie des créances CIR2020,
2021 et 2022 pourraient ne pas être remboursée par l'Administration fiscale et l'interprétation de l'Administration, validée par
les tribunaux, pourrait avoir un impact défavorable significatif sur le calcul des remboursements CIR pour les années à venir.
Concernant le CIR2023, l'Administration fiscale conteste la créance de CIR à hauteur de 515.850 euros. Un premier recours
hiérarchique a été effectué et le dossier est actuellement pendant devant le Comité consultatif du crédit d'impôt pour dépenses
de recherche.
S'agissant du CIR2024, une admission partielle de la créance de CIR en date du 7 octobre 2025 a rejeté 793,9 milliers d'euros.
Une requête introductive d'instance a été déposée devant le Tribunal administratif de Paris le 8 décembre 2025. Un délai de
l'ordre de 18 mois est à attendre avant la conclusion de cette procédure et le rendu d'une décision définitive.
Enfin, pour le CIR2019 (remboursé dans son intégralité en 2020), la Société a reçu en décembre 2023 de l'Administration fisca le
une proposition de rectification pour un montant de 1.086 milliers d'euros (hors intérêts de retard), à la suite d'une expertise du
MESR. La Société confirme que la somme de 117 milliers d'euros n'est pas éligible et a provisionné ce montant, et la Société a
contesté cette proposition de rectification devant le Tribunal administration de Paris le 9 mai 2025 pour la différence, soit 969
milliers d'euros. Une date d'audience est attendue pour la fin 2026. Toute rectification définitive ou condamnation de la Soc iété
sur le CIR2019 pourrait avoir un impact défavorable sur la trésorerie de la Société.
2.2.3.5.2 Risques liés aux programmes de recherche subventionnés
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
AB Science reçoit des aides de l'Etat français sous formes de subventions et d'avances remboursables. Au 31 décembre 202 5,
des avances remboursables pour un montant de 5,8 millions d'euros sont enregistrées au passif financier d'AB Science.
Dans le cas où AB Science ne respecterait pas les conditions contractuelles prévues dans les conventions de subventions et
d'avances remboursables ou déciderait de ne plus poursuivre les programmes de recherche subventionnés ou aidés, AB Science
pourrait ne pas recevoir les aides prévues. Les organismes publics français ayant accordé des subventions et des avances
remboursables pourraient également suspendre ou clore un programme en raison des résultats intermédiaires obtenus par ce
programme
Dans le cas où AB Science ne respecterait pas les conditions contractuelles prévues avec ces organismes publics français, elle
pourrait être amenée à rembourser les sommes avancées.
Ces situations pourraient priver AB Science des moyens financiers pour mener à bien ses programmes de développement. En
effet, AB Science n'aura pas nécessairement les moyens financiers supplémentaires disponibles ni le temps de remplacer ces
ressources fi nancières par d'autres.
2.2.3.6 Risques de change
AB Science est exposée à un risque de change du fait de ses opérations internationales, sans mécanisme de couverture. Ce risque
reste faible à date mais AB Science ne peut exclure qu'au vu du développement de ses activités, en particulier aux États-Unis,
l'exposition au risque de change s'accroisse.
AB Science est exposée au risque de change de l'USD ou de toute autre devise, l'équivalent de 1.482 milliers d'euros de ses
dépenses opérationnelles étant libellé en devises autres que l'euro en 202 5. Ces dépenses ont été principalement réalisées aux
Etats-Unis et facturées en USD.
L'effet d'une variation des taux de change impacterait le résultat d'AB Science de la manière suivante :
-
Une variation à la hausse ou à la baisse de la parité dollar US/euro de 10% conduirait respectivement à une
amélioration ou une dégradation du résultat de 123 milliers d'euros.
-
Une variation de la parité £/euro de plus ou moins 10% aurait une incidence négligeable sur le résultat et les capitaux
propres.
AB Science n'a souscrit, à ce stade de son développement, à aucun dispositif de couverture afin de protéger son activité cont re
les fluctuations des taux de change. AB Science analyse régulièrement l'opportunité de souscrire à de tels mécanismes de
couvert ure en fonction de l'évolution de son exposition.
Si AB Science devait ne pas parvenir à souscrire à des mécanismes de couverture efficaces et à des tarifs de marché dans le
futur, ses résultats d'exploitation pourraient en être altérés.
2.2.3.7 Risques sur instruments financiers
L'exposition d'AB Science à ce type de risques concerne principalement deux éléments du bilan : la trésorerie et les actifs
financiers courants.
Les placements de trésorerie d'AB Science ont été essentiellement effectués sur des OPCVM monétaires et certificats de dépôt
négociables. AB Science limite son exposition au risque de crédit en investissant notamment dans des titres liquides (dépôts à
terme).
L'analyse du portefeuille d'instruments financiers d'AB Science au 31 décembre 202 5 est présentée en note 12 de la section
5.2.1, annexe aux comptes consolidés au 31 décembre 2025.
2.2.3.8 Risques de non-report des pertes fiscales
La Société pourrait ne pas être en mesure de reporter les pertes fiscales existantes. La Société a accumulé des pertes fiscales
reportables de 366 millions d'euros au 31 décembre 202 5. La loi française applicable prévoit que, pour les exercices clos après
le 31 décembre 2012, l'utilisation de ces pertes fiscales est limitée à 1,0 million d'euros, plus 50 % de la portion du résul tat net
supérieure à ce montant. Le solde inutilisé des pertes fiscales en application de cette règle peut être reporté sur des exercices
fiscaux ultérieurs, selon les mêmes conditions et sans limitation de temps. Des modifications futures de la législation et des
réglementations fiscales applicables pourraient supprimer ou modifier ces dispositions ou d'autres dispositions d'une mani ère qui
sera défavorable à la Société.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
2.2.3.9 Risques de taux d'intérêts
AB Science est exposée à des risques de marché dans le cadre de la gestion à la fois de ses liquidités et de ses dettes à moyen
et long terme.
Concernant les liquidités, le risque de taux est piloté par des procédures de suivi et de validation au niveau de la direction
financière d'AB Science. Les liquidités sont principalement investies dans des dépôts à terme et des valeurs mobilières de
placement à capitaux garantis à échéance et offrant une grande qualité de signature.
Les dettes financières d'AB Science sont détaillées en note 15 de la section 5.2.1, annexe aux comptes consolidés au 31 décembre
2025.
AB Science estime être peu exposée au risque de taux d'intérêt.
Une variation des taux d'intérêt de plus ou moins un point n'aurait pas un impact significatif sur le résultat d'AB Science.
2.3 DISPOSITIF DE CONTRÔLE INTERNE ET DE GESTION DES RISQUES
2.3.1 Objectifs de la société en matière de contrôle interne
Le contrôle interne a pour objet :
-
de veiller à ce que les actes de gestion, la réalisation des opérations et le comportement des collaborateurs s'inscrivent
dans le cadre du respect de la réglementation et des principes auxquels la Société souhaite se conformer,
-
de vérifier que les informations comptables, financières et de gestion communiquées aux organes sociaux de la Société
reflètent avec sincérité son activité et sa situation, et
-
de veiller à la mise en place de politiques d'identification, de prévention et de gestion des principaux risques au sein de l a
Société.
Le processus de contrôle interne de la Société repose essentiellement sur des moyens humains. Ainsi, s'il peut donner une ass urance
raisonnable, il n'a pas vocation à garantir de façon absolue la maîtrise des risques touchant la Société.
2.3.2 Organisation du contrôle interne
Le Conseil d'administration est le premier acteur du contrôle interne. Il a adopté un règlement intérieur fixant, notamment, les
responsabilités et les modalités de fonctionnement du comité scientifique, du comité des finances et du comité des rémunérations
et des nominations.
Le Comité des finances, dont le rôle est consultatif auprès du conseil d'administration, est notamment chargé dans le cadre d u
dispositif de contrôle interne :
-
d'évaluer l'existence et la pertinence des procédures de contrôle financier et d'audit interne ;
-
d'apprécier la pertinence de la politique comptable de la Société ;
-
de s'assurer de la pertinence et examiner les changements et adaptations des principes et règles comptables utilisés dans
le cadre de l'établissement des comptes ;
-
d'examiner les risques significatifs pour la Société, et notamment les risques et engagements hors bilan.
Le Comité des rémunérations et des nominations, dont le rôle est consultatif auprès du conseil d'administration, est notammen t
chargé dans le cadre du contrôle interne, de formuler :
-
des recommandations et propositions concernant la rémunération, le régime de retraite et de prévoyance, les avantages
en nature et autres droits pécuniaires, y compris en cas de cessation d'activité, des administrateurs, du Président, du Direc teur
Général, ainsi que des principaux dirigeants de la Société ;
-
des recommandations et propositions concernant la détermination d'une enveloppe globale d'attribution d'options de
souscription ou d'achat d'actions et/ou d'actions gratuites de la Société aux dirigeants et cadres de la Société, ainsi que l es
conditions générales de ces attributions ;
-
des propositions sur la sélection des administrateurs ;
-
des recommandations et avis concernant la nomination ou la succession des dirigeants mandataires sociaux.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
2.3.3 Diffusion de l'information
La société respecte des règles strictes quant à la diffusion d'informations.
L'ensemble des collaborateurs a un engagement contractuel de confidentialité vis-à-vis des certaines informations et l'ensemble
des collaborateurs est informé régulièrement de ses obligations de confidentialité et de discrétion vis-à-vis des « informations
dites privilégiées ». Une liste des personnes « initiées » a été mise en place et est tenue à jour.
Des communiqués de presse sont diffusés régulièrement. Ils sont rédigés en interne et font l'objet d'une double revue par les
départements impliqués et la direction générale.
Les informations concernant la société sont accessibles sur le site interne www.ab-science.com.
Avant la diffusion de l'information selon le RGPD, il est crucial de s'assurer de la légalité du traitement, de minimiser et sécuriser
les données, si nécessaire, d'informer les individus concernés et d'obtenir leur consentement explicite.
2.3.4 Contrôle des risques
2.3.4.1 Procédures relatives aux processus opérationnels
L'exercice 2025 s'est inscrit dans la continuité des travaux engagés en 2023 et 2024 afin d'adapter les processus opérationne ls
de l'entreprise aux évolutions réglementaires applicables aux médicaments à usage humain et vétérinaire. Ces évolutions
concernent notamment les essais cliniques, la pharmacovigilance, les bonnes pratiques de fabrication, les bonnes pratiques de
distribution et les médicaments vétérinaires.
Pour les essais cliniques des médicaments, les équipes ont poursuivi les actions identifiées comme nécessaires à l'alignement des
processus, des responsabilités, des documents qualité et des modalités de suivi réglementaire avec les cadres applicables.
Dans le domaine des médicaments vétérinaires, les adaptations liées au Règlement UE 2019/6 et aux évolutions britanniques
applicables aux Veterinary Medicines Regulations ont fait l'objet d'un suivi et d'une intégration progressive dans les proces sus
concernés.
Dans un environnement réglementaire aussi évolutif, le risque de non-conformité réglementaire reste accru, en particulier en
raison de potentielles mauvaise interprétation des textes réglementaires malgré une volonté affirmée de mise en conformité. Le
proc essus de transition vers le nouveau cadre règlementaire des essais cliniques se poursuivra tout au long de l'année 2025.
2.3.4.2 Elaboration de l'information comptable et financière
Acteurs
La comptabilité d'AB Science SA est tenue en interne par le comptable de la société. L'établissement des comptes sociaux de la
société est sous traitée à un cabinet d'expertise comptable. La comptabilité de la filiale américaine AB Science LLC est sous
traitée à un cabinet d'expertise comptable. L'établissement des comptes consolidés du Groupe est sous traitée à un cabinet
d'expertise comptable.
La Société dialogue de façon régulière avec ses Commissaires aux comptes, son Comité des finances pour l'interprétation ou la
mise en place des nouveaux principes comptables applicables français et IFRS, ainsi que pour toute mesure touchant au contrôle
interne.
Etablissement des comptes sociaux et consolidés
Les comptes consolidés sont produits dans le cadre de la procédure d'arrêté des comptes annuels.
Les procédures de remontée d'information de la filiale vers la société mère ainsi que les procédures de clôture comptable
permettent l'élaboration des comptes consolidés réalisés par la société mère. Un calendrier de clôture est diffusé chaque
semestre, af in d'assurer que les personnes concernées fournissent toutes les informations nécessaires dans les délais.
Les comptes individuels de chaque société du Groupe sont préparés semestriellement au 30 juin et au 31 décembre de chaque
année. Les comptes d'AB Science SA sont audités à ces mêmes dates. Chaque filiale prépare ses propres comptes individuels
selon les normes comptables locales en vigueur. Pour les besoins de la consolidation, un même plan comptable au format IFRS est
utilisé par toutes les sociétés du Groupe. Les données sont ensuite retraitées selon les normes IFRS.
Budget et reporting
Le budget pour l'année à venir est réalisé une fois par an, ou en cas de changement notable dans l'activité de la société. Un e
synthèse et des arbitrages sont réalisés par le Président Directeur Général. Ce budget complet est ensuite présenté au conseil
d'administration pour approbation.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Le rapprochement des données comptables et prévisionnelles, associé à l'analyse mensuelle, contribue à la qualité et à la fia bilité
des informations produites.
Ces différents états sont transmis au Président Directeur Général. Ces documents sont à usage interne uniquement. Ils fournissent
une composante majeure du dispositif de contrôle et de pilotage du Comité de Direction.
2.3.4. 3 Les procédures relatives à l'information comptable et financière
Au cours de l'exercice 202 5, la société a maintenu les procédures suivantes destinées à limiter les risques en matière de gestion
financière.
▪ Définition des principes et règles comptables. Il s'agit de :
-
s'assurer de la fiabilité des comptes publiés ;
-
s'assurer du suivi de l'évolution des règles applicables ;
-
s'assurer de la conformité des informations comptables et financières publiées avec les règles applicables ;
-
s'assurer que les principes retenus sur le plan comptable permettent la mise en œuvre de la convergence avec les IFRS.
▪ Conservation des données. Il s'agit de :
-
décrire des supports et des principales durées de conservation des documents ayant un lien avec la comptabilité au sein
du groupe AB Science ;
-
s'assurer du respect des règles comptables, fiscales et pénales en la matière.
▪ Respect des obligations d'information en matière d'arrêté des comptes et de communication financière. Il s'agit de :
-
identifier et traiter les obligations périodiques du groupe en matière de communication financière, comptable et autres, au
marché ;
-
établir un échéancier récapitulant ces obligations ;
-
s'assurer du contrôle des informations avant leur diffusion ;
-
s'assurer de la diffusion les informations dans les délais impartis et respecter les obligations d'information des sociétés
cotées.
▪ Gestion des stocks. Il s'agit de :
-
respecter la règlementation imposée par la loi pharmaceutique sur les quantités entrées et sorties des stocks (autorisations
appropriées et suivi régulier) ;
-
valider les soldes comptables de la réalité physique ;
-
valider la séparation des exercices à la date de chaque clôture ;
-
s'assurer que la valorisation des stocks fait l'objet de calculs adéquats et cohérents avec les éléments comptables réels ;
-
vérifier et s'assurer de la séparation des fonctions : achats, réceptions, magasinage, fabrication, paiement, expédition,
comptabilisation, saisie de l'inventaire.
▪ Ventes/clients. Il s'agit de :
-
respecter la règlementation imposée par la loi pharmaceutique européenne ;
-
s'assurer de la validation les comptes clients et des commandes à traiter dans le respect de la règlementation ;
-
assurer le traitement, le suivi des comptes clients, la facturation et les encaissements.
▪ Achats/fournisseurs. Il s'agit de :
-
s'assurer que le principe de comptabilisation des charges est correctement appliqué et est en adéquation avec les normes
comptables en vigueur ;
-
s'assurer que le principe de séparation des exercices (cut-off) est correctement appréhendé ;
-
s'assurer que toutes les sommes payées sont correctement comptabilisées et préalablement validées ;
-
éviter les risques de détournement de fonds en assurant la ségrégation entre la personne qui génère l'ordre de paiement
des factures fournisseurs et la personne qui le valide ;
▪
Trésorerie/Rapprochement bancaire. Il s'agit de :
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
-
vérifier que les soldes comptables de banque sont en conformité avec les relevés bancaires ;
-
éviter les risques de détournement de fonds en assurant la ségrégation entre la personne qui gère des opérations
d'encaissements et de règlements, la personne qui effectue le rapprochement bancaire et la personne qui contrôle les
opérations en suspens et le rapprochement bancaire.
▪ Personnel. Il s'agit de :
-
éviter les risques de détournement de fonds en assurant la séparation des fonctions de calcul, de contrôle, de paiement et
de transmission des paies ;
-
s'assurer que les montants comptabilisés sont justes, compte tenu des engagements de la société ;
-
s'assurer que les sommes non versées à la fin de chaque période sont comptabilisées ;
-
vérifier que la comptabilisation des coûts sociaux est en adéquation avec les normes comptables en vigueur et la
règlementation.
▪
Sécurité système informatique comptable. Il s'agit de :
-
s'assurer du respect de la confidentialité des informations financières ;
-
prévenir tour risque de fraude en préservant la répartition entre les travaux de paramétrage et le suivi de l'exploitation ;
▪
Contrôle des filiales du groupe. Il s'agit de :
-
assurer le contrôle de la société mère sur ses filiales ;
-
assurer le contrôle des coûts des filiales et la fiabilité des comptes consolidés.
2.3.5 Surveillance du dispositif de contrôle interne
La direction de l'assurance qualité est en charge de piloter et de surveiller le bon fonctionnement du dispositif de contrôle interne
relatif au respect des bonnes pratiques cliniques.
Les travaux sur les risques et le contrôle interne sont présentés en comité des finances qui évaluera chaque année l'efficacité des
procédures de gestion des risques et de contrôle interne mises en place par la Société. Les résultats de cette évaluation seront
transmis au conseil d'adminis tration par le Président du Comité des finances.
Le présent rapport, rédigé annuellement par le Président du conseil d'administration, rend compte des conditions de préparati on
et d'organisation des travaux du conseil d'administration et des procédures de contrôle interne et de gestion des risques mis es
en place par la Société.
2.3.6 Perspective d'évolution
Au cours de l'année 202 6, la société continuera de mettre à jour les procédures adaptées au développement de l'entreprise et
en priorité aux procédures liées à la continuité des études cliniques.
2.4 ASSURANCES ET COUVERTURES DES RISQUES
AB Science a souscrit une assurance de responsabilité civile des mandataires sociaux et de responsabilité professionnelle. Les
conditions de ces contrats (montants de garantie, primes et franchises), dont les caractéristiques sont confidentielles, ont été jugées
adéquates compte tenu des risques assurés, de l'avis des experts consultés lors de la mise en place de ces polices ou de leur
renouvellement.
AB Science a également souscrit une police d'assurance destinée à couvrir la responsabilité civile d'AB Science dans le cadre de
ses activités.
En dehors des polices d'assurances décrites ci-avant, la Société a pris des précautions pour assurer le maintien de l'exploitation
et pour éviter toute perte significative en cas de sinistre majeur. Les données informatiques de la Société sont stockées sur des
serveurs centraux situés dans un local sécurisé. AB Science confie la gestion du stockage et des sauvegardes des matériaux
relatifs à ses études cliniques, des données financières ainsi que des données relatives aux ressources humaines à une société
spécialisée.
Les polices d'assurance d'AB Science contiennent des exclusions, des plafonds et des franchises susceptibles de l'exposer à d es
conséquences défavorables en cas d'événement significatif ou d'actions en justice intentées contre elle. En outre, AB Science peut
être tenue d'indemniser des tiers en cas de dommages non couverts par ses polices d'assurance ou encourir des dépenses
importantes qui pourraient ne pas être couvertes, ou de manière insuffisante, en vertu de ses polices d'assurance.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
2.5 PROCEDURES JUDICIAIRES
La Société est partie à un certain nombre de contentieux dans le cadre de la conduite normale de ses affaires. Aucun de ces
contentieux n'est considéré comme significatif pour la Société, ou de nature à avoir un impact significatif sur la conduite d e son
activité. Le montant total des provisions pour litiges figure en note 14 de la section 5.2.1, annexe aux comptes consolidés au 31
décembre 2025.La Société est enfin demanderesse dans un certain nombre de dossiers liés au crédit d'impôt recherche contre
l'Administration fiscale française devant le Tribunal administratif de Paris et la Cour administrative d'appel de Paris (plus
amplement décrits à la section 2.2.3.5.1).
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Ce rapport a été établi par le Président du Conseil d'administration et approuvé par le Conseil d'administration le 11 mai 2026
conformément aux dispositions de l'article L. 225-37 du Code de commerce. Il a pour objectif de rendre compte de la composition,
des conditions de préparation et d'organisation des travaux du Conseil d'administration, des procédures de contrôle interne et
de gestion des risques mises en place au sein de la Société, des éventuelles limitations apportées aux pouvoirs du Directeur
général, ainsi que des principes et règles arrêtées par le Conseil d'administration pour déterminer les rémunérations et avan tages
de toutes natures accordés aux mandataires sociaux. Il vous est présenté en complément du rapport de gestion dans lequel
figurent notamment les informations prévues à l'article L. 225-100-3 du Code de commerce.
3.1 CODE DE GOUVERNANCE
En matière de gouvernement d'entreprise, la Société suit les principes de gouvernement d'entreprise des sociétés cotées du ME DEF
et de l'AFEP, dans la mesure où ces principes seront compatibles avec l'organisation, la taille, les moyens et la structure
actionnariale de la Société.
Pour l'élaboration, la mise en œuvre et la description de son système de contrôle interne et de gestion des risques, la Socié té
s'appuie sur le cadre de référence proposé par l'Autorité des marchés financiers pour les valeurs petites et moyennes.
Le tableau ci-dessous indique les recommandations du code AFEP-MEDEF non appliquées :
Référence
Recommandations du code
Clarifications
du code
AFEP-MEDEF
Cette désignation n'est considérée que comme une possibilité par le Code AFEP-MEDEF.
Désignation d'un
AB Science a estimé que la parole de ses administrateurs indépendants est libre et que,
administrateur référent
3.2
compte tenu de la taille restreinte du Conseil d'administration, la parole des
parmi les administrateurs
admi nistrateurs indépendants peut être entendue et comprise, sans nécessité d'un
indépendants
intermédiaire ou d'un référent.
Politique de diversité
Le Conseil d'administration n'a pas finalisé sa politique de mixité des instances
8.2
appliquée à l'équipe
dirigeantes au cours de l'exercice 2024.
dirigeante
Réunion du Conseil
Le Conseil d'administration valorise la parole et les contributions de chacun de ses
d'administration hors la
membres. Il n'a donc pas été estimé nécessaire d'organiser une réunion hors présence
12.3
présence des dirigeants
des dirigeants mandataires sociaux exécutifs – la parole des mandataires sociaux non
mandataires sociaux
exécutifs étant toujours écoutée quelle que soit le forum.
exécutifs
Conformément à l'article 12 des statuts d'AB Science, la durée des fonctions des
Durée maximale de quatre
administrateurs est de six années. AB Science valorise l'engagement sur le temps long de
15.1
ans pour les mandats des
ses administrateurs. De plus, l'activité très spécifique d'AB Science nécessite un
administrateurs
engagement important de plusieurs années. La durée de six ans des mandats lui semble
donc raisonnable.
Alain MOUSSY occupe depuis janvier 2004 la fonction de Directeur scientifique et a
Cessation du contrat de
donc un contrat de travail à ce titre. En effet, Alain MOUSSY supervise toutes les activités
23
travail en cas de mandat
de recherche et de développement clinique de la Société. Le pharmacien responsable,
social
Christian AUCLAIR, lié à la Société par un contrat de travail, est Directeur général
délégué du fait de la réglementation du Code de la santé.
3.2 COMPOSITION ET FONCTIONNEMENT DES ORGANES DE GOUVERNANCE
La composition du Conseil d'administration reflète la structure actionnariale d'AB Science. Les administrateurs réunissent de s
compétences complémentaires utiles au bon développement d'AB Science. Ils agissent dans l'intérêt de l'entreprise et celui de
l'ensemble des actionnaires. Par ailleurs, cinq des six administrateurs sont externes à l'entreprise, ce qui est une proportion qui
va au-delà des recommandations de rapport AFEP-MEDEF.
Trois Comités spécialisés – Comité des finances, Comité des rémunérations et des nominations, Comité scientifique - ont été mis
en place afin de traiter de questions spécifiques. Ils sont composés d'administrateurs compétents et de personnes expertes su r les
sujets relevant de la compétence de chaque Comité.
3.2.1 Composition du Conseil d'administration, des Comités et de la Direction générale
Les règles de composition du Conseil d'administration, des Comités institués par le Conseil d'administration et de la Direction
Générale sont fixées dans les statuts de la Société (les « Statuts ») et dans le règlement intérieur du Conseil (le « Règlement
Intérieur »).
Le Règlement Intérieur a pour objet de compléter les règles légales, réglementaires et statutaires auxquelles les membres du
Conseil d'administration s'astreignent. Il précise les modalités de fonctionnement du Conseil d'administration et celles de s es
comités spécialisés. Il a été adopté le 16 juin 2010 et actualisé pour la dernière fois le 2 septembre 2021. Le Règlement Intérieur
précise également les obligations déontologiques applicables aux administrateurs. Il est disponible sur le site internet d'AB
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Science :
https://www.ab-science.com/fr/investisseurs/informations-reglementees/reglement-interieur-du-conseil-d-administration/
3.2.1.1 Composition du Conseil d'administration
Le Conseil d'administration, à la date du présent rapport est composé de 6 administrateurs (y compris le Président).
3.2.1.1.1 Biographie et mandats des administrateurs et des mandataires sociaux
Alain MOUSSY, Président Directeur Général
Formation et parcours professionnel
Alain MOUSSY est cofondateur d'AB Science et Président Directeur général depuis le 11 juillet 2001. Il a été consultant chez Booz, Allen &
Hamilton puis responsable du Corporate Development chez Carrefour. Il est Président de l'AFIRMM, une association de patients souffrants
de la mastocytose. Alain MOUSSY est ingénieur de formation (ENSTA) et diplômé de Wharton (MBA 1993).
Date de première nomination
Date d'échéance du mandat
▪
11/07/2001
▪ Assemblée générale appelée à statuer sur les comptes clos le 31/12/2029
Autres mandats actuellement exercés dans d'autres
Autres mandats et fonctions exercés au cours des cinq derniers exercices et non
sociétés
exercés au 31 décembre 2025
▪
Président de Ear Disorder Venture SARL
▪
Aucun
Autres Informations
Participation directe : 1.537.688 actions (dont 13.490.040 actions ordinaires) et 4.314.844 BSA de la Société
Participation indirecte : 12.273.000 actions
Age : 61 ans ; Nationalité : Française ; Domicile : 22 bis Passage Dauphine 75006 Paris
Christian Auclair, Directeur Général Délégué
Formation et parcours professionnel
Monsieur Christian Auclair est maitre ès science, docteur en pharmacie, docteur ès science. Ancien interne des hôpitaux de Paris. Spécialiste
en pharmacologie et oncologie.
Il fut Directeur de recherche (DR1) au CNRS puis professeur des université (classe exceptionnelle) à l'ENS Paris-Saclay (Ex ENS Cachan).
Co-fondateur d'AB Science, Directeur Scientifique de Bioalliance Pharma (2007-2013), co-fondateur et directeur scientifique de la société
AC BioScience (Lausanne) (2017-2025). Il est Chevalier de l'Ordre National du Mérite (2010), et Grand prix de l'Académie de Pharmacie
(2021)
Date de première nomination
Date d'échéance du mandat
▪
02/05/2025
▪ 02/05/2028
Autres mandats actuellement exercés dans d'autres
Autres mandats et fonctions exercés au cours des cinq derniers exercices et non
sociétés
exercés au 31 décembre 2025
▪
Aucun
▪
Aucun
Autres Informations
Participation : 25.972 actions et 32.896 options de souscriptions d'actions de la Société
Age : 80 ans ; Nationalité : Française ; Domicile : 2, Allée de Trevoye, 78730 à Saint Arnoult en Yvelines
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Cécile de GUILLEBON, Administratrice Indépendante
Formation et parcours professionnel
Cécile de GUILLEBON a débuté sa carrière dans les fusions et acquisitions chez JP Morgan, Marceau Investissement puis PPR (devenu
Kering), avant de rejoindre le groupe Renault ou elle était directrice de l'immobilier et des services généraux et également en charge de
la fonction Globale Facility Management de l'Alliance Renault-Nissan-Mitsubishi. Elle est Présidente d'Esserto. Cé cile de GUILLEBON est
diplômée d'HEC, du Corporate Banking Management Program, de la Société Française des Analystes Financiers (SFAF) et da la Royal
Institute of Chartered Surveyors (RICS).
Date de première nomination
Date d'échéance du mandat
▪
27/06/2021
▪ Assemblée générale appelée à statuer sur les comptes clos le 31/12/2029
Autres mandats actuellement exercés dans d'autres
Autres mandats et fonctions exercés au cours des cinq derniers exercices et non
sociétés
exercés au 31 décembre 2025
▪
Administratrice indépendante de la SLI (Société
▪
Administratrice indépendante de Paref (compartiment C d'Euronext Paris)
pour le Logement intermédiaire)
▪
VP Immobilier et des Services généraux de Groupe Renault et Global Director
▪
Administratrice
indépendante
d'ADP-
Facility Management de l'Alliance Renault Nissan Mitsubishi
Aéroports de Paris (compartiment A d'Euronext
▪
Administratrice indépendante de Geodis
Paris)
▪
Administratrice indépendante d'Izix, société
belge dans la gestion digitalisée des parkings
▪
Administratrice de la foncière INEA
Autres Informations
Participation : 50 actions et 9.932 BSA de la Société
Age : 64 ans ; Nationalité : Française ; Domicile : 20 Chaussée de la Muette 75016 Paris
Catherine JOHNSTON-ROUSSILLON, Administratrice Indépendante
Formation et parcours professionnel
Catherine JOHNSTON-ROUSSILLON a occupé plusieurs fonctions de Direction générale dans le secteur de la santé et des cosmétiques
avant de rejoindre en 2010 la société Shamir Optical en tant que Directrice générale pour la France. Elle est depuis 2015 Présidente
Europe de Shamir Optical. Catherine JOHNSTON-ROUSSILLON est diplômée de sciences politiques à l'Université Ludwig-Maximilian et a
obtenu un DESS Marketing à l'université de Grenoble.
Date de première nomination
Date d'échéance du mandat
▪
27/06/2021
▪ Assemblée générale appelée à statuer sur les comptes clos le 31/12/2028
Autres mandats actuellement exercés dans d'autres
Autres mandats et fonctions exercés au cours des cinq derniers exercices et non
sociétés
exercés au 31 décembre 2025
▪
Aucun
▪
Aucun
Autres Informations
Participation : 9.932 BSA de la Société
Age : 66 ans ; Nationalité : Française ; Domicile : 5 chemin du Harel 27500 Toutainville
Guillemette LATSCHA, Administratrice Indépendante
Formation et parcours professionnel
Guillemette LATSCHA est médecin de formation et a effectué toute sa carrière au sein du groupe Renault, en tant que médecin du travail
du Centre Industriel Renault de Billancourt entre 1982 et 1992, puis en tant que Médecin du travail au siège du groupe Renault entre
1992 et 2006 et enfin en tant que Directeur médical du groupe Renault depuis 2006. Guillemette LATSCHA est diplômée de médecine à
l'Université Paris V et Chevalier de la Légion d'Honneur.
Date de première nomination
Date d'échéance du mandat
▪
27/06/2021
▪ Assemblée générale appelée à statuer sur les comptes clos le 31/12/2028
Autres mandats actuellement exercés dans d'autres
Autres mandats et fonctions exercés au cours des cinq derniers exercices et non
sociétés
exercés au 31 décembre 2025
▪
Aucun
▪
Aucun
Autres Informations
Participation : 9.932 BSA de la Société
Age : 71 ans ; Nationalité : Française ; Domicile : 49 rue du docteur Blanche 75016 Paris
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Patrick MOUSSY, Administrateur
Formation et parcours professionnel
Patrick MOUSSY est ingénieur au sein de l'Établissement Blin et pilote instructeur. Patrick MOUSSY est ingénieur de formation (ENSCI).
Date de première nomination
Date d'échéance du mandat
▪
11/07/2001
▪ Assemblée générale appelée à statuer sur les comptes clos le 31/12/2027
Autres mandats actuellement exercés dans d'autres
Autres mandats et fonctions exercés au cours des cinq derniers exercices et non
sociétés
exercés au 31 décembre 2025
▪
Aucun
▪
Aucun
Autres Informations
Participation : 1.000 actions et 12.796 BSA de la Société
Age : 62 ans ; Nationalité : Française ; Domicile : 24 rue Edouard Branly 18000 Bourges
Renaud SASSI, Administrateur Indépendant
Formation et parcours professionnel
Renaud SASSI a débuté sa carrière comme consultant chez McKinsey & Company. Il a par la suite eu un parcours d'entrepreneur e t est
Président de MRCP SAS, société de conseil. Renaud SASSI est diplômé d'HEC.
Date de première nomination
Date d'échéance du mandat
▪
27/06/2021
▪ Assemblée générale appelée à statuer sur les comptes clos le 31/12/2027
Autres mandats actuellement exercés dans d'autres
Autres mandats et fonctions exercés au cours des cinq derniers exercices et non
sociétés
exercés au 31 décembre 2025
▪
Aucun
▪
Aucun
Autres Informations
Participation : 30 actions et 29.725 BSA de la Société
Age : 61 ans ; Nationalité : Française ; Domicile : 52 avenue de Villeneuve l'Etang 78000 Versailles
3.2.1.1.2 Indépendance des administrateurs
AB Science compte quatre administrateurs indépendants (Cécile DE GUILLEBON, Catherine JOHNSTON-ROUSSILLON,
Guillemette LATSCHA et Renaud SASSI) parmi les six administrateurs au total. La part des administrateurs indépendants est donc
de 67%.
Un administrateur d'AB Science est indépendant lorsqu'il n'entretient aucune relation de quelque nature que ce soit avec AB
Science, son groupe ou sa direction, qui puisse compromettre sa liberté de jugement.
Des administrateurs représentant des actionnaires importants d'AB Science peuvent être considérés comme indépendants dès lors
que ces actionnaires ne participent pas au contrôle d'AB Science. Toutefois, au-delà d'un seuil de 10 % en capital ou en droits
de vote, le Conseil s'interroge systématiquement sur la qualification d'indépendant en tenant compte de la composition du capita l
d'AB Science et de l'existence d'un conflit d'intérêts potentiel.
Les administrateurs n'occupant pas de responsabilité de mandataire au sein de la société, perçoivent une rémunération. Cette
rémunération est versée soit sous forme de jetons de présence, soit sous forme de bons de souscriptions d'actions, soit une
combinaison des deux, et le choix en est laissé à chaque administrateur. Les quatre administrateurs indépendants ont fait le choix
de percevoir leur rémunération exclusivement sous forme de bons de souscriptions d'actions. La Société considère que ce mode
de rému nération ne remet pas en cause l'indépendance de ces administrateurs, compte tenu du nombre de bons de souscriptions
d'actions attribuées (cf. section 3.4.3 dans le présent rapport), et compte tenu qu'il résulte de seul choix de ces administrateurs.
Chaque année, le Conseil d'a dministration procède à un examen de l'indépendance de l'ensemble de ses membres, au regard
en particulier des critères définis par la recommandation #10.5 du Code AFEP-MEDEF.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Catherine
Cécile de
Guillemette
Renaud
Johnston-
Guillebon
Latscha
Sassi
Roussillon
Salarié mandataire social au cours des 5
✔
✔
✔
✔
années précédentes
✔
✔
✔
✔
Mandats croisés
✔
✔
✔
✔
Relations d'affaires significatives
✔
✔
✔
✔
Lien familial
Critères
✔
✔
✔
✔
Commissaire aux comptes
✔
✔
✔
✔
Durée de mandat supérieure à 12 ans
Statut du dirigeant mandataire social non-
✔
✔
✔
✔
exécutif
Statut de l'actionnaire important
✔
✔
✔
✔
Qualification retenue
Indépendant Indépendant Indépendant Indépendant
NB : Dans ce tableau, ✔ représente un critère d'indépendance satisfait et ✖ représente un critère d'indépendance non satisfait.
A noter que selon le code AFEP-MEDEF, un dirigeant mandataire social non exécutif « ne peut être considéré comme indépendant
s'il perçoit une rémunération variable en numéraire ou des titres ou toute rémunération liée à la performance de la société o u du
groupe ». Etant donné que les administrateurs d'AB Science sont rémunérés avec des BSA mais que l'attribution des BSA n'est
pas liée à des critères de performance, nous avons considéré que ce critère était rempli.
Il a donc été déterminé qu'Alain M OUSSY n'est pas indépendant en raison de sa fonction de Directeur général d'AB Science et
la signature du pacte d'associés fondateur. Patrick M OUSSY n'est également pas indépendant en raison de ses liens familiaux
avec Alain MOUSSY.
Conformément aux dispositions du règlement intérieur de la Société, chaque administrateur doit faire part au Conseil de toute
situation de conflit d'intérêt, même potentiel, avec la Société et ses filiales, et doit s'abstenir de participer à la discus sion et au
vote de la résolution correspondante. Au cours de l'exercice, aucun administrateur n'a déclaré de situation de conflit d'inté rêt.
A la connaissance de la Société, il n'existe aucun lien familial entre les mandataires sociaux de la Société, à l'exception d es liens
entre Alain MOUSSY et Patrick MOUSSY.
3.2.1.1.3 Absence de condamnation pénale
A la connaissance de la Société, aucun mandataire social en fonction au cours de l'année 20 25 n'a fait l'objet :
-
d'une condamnation pour fraude prononcée au cours des cinq dernières années au moins ;
-
d'une faillite, mise sous séquestre ou liquidation au cours des cinq dernières années au moins ;
-
d'une incrimination et/ou sanction publique officielle prononcée par des autorités statutaires ou règlementaires au cours
des cinq dernières années au moins.
Enfin, à la connaissance de la Société, aucun mandataire social en fonction au cours de l'exercice n'a été empêché par un tri bunal
d'agir en qualité de membre d'un organe d'administration, de direction ou de surveillance d'un émetteur ou d'intervenir dans la
gestion ou la conduite des affaires d'un émetteur au cours des cinq dernières années au moins.
3.2.1.2 Composition des Comités institués par le Conseil d'administration
Le Conseil d'administration comporte trois Comités dont le fonctionnement est régi par le règlement intérieur du Conseil
d'administration : le Comité scientifique, le Comité des finances, et le Comité des rémunérations et des nominations.
3.2.1.2.1 Comité scientifique
Le Comité scientifique, présidé par Olivier HERMINE, comprend les membres suivants :
-
Christian AUCLAIR, docteur en sciences pharmaceutiques, ancien interne des hôpitaux de Paris, Professeur des
universités. Christian AUCLAIR est l'auteur de plus de 120 publications et est titulaire de nombreux brevets dans le
domaine de la pharmacologie moléculaire et cellulaire appliquée à la cancérologie et la virologie. Il a été Directeur
du département de biologie de l'école normale supérieure de Cachan et a dirigé pendant 15 ans une unité CNRS
localisée à l'Institut Gustave Roussy puis à l'ENS de Cacha n. Il est co-fondateur et Directeur des études de l'école
doctorale de cancérologie de la faculté de médecine Paris-Sud XI. Il a été Directeur adjoint du département des
sciences de la vie du CNRS de 1996 à 2000.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
-
Patrice DUBREUIL : docteur en immunologie, Directeur de recherche niveau 1 à l'Inserm (Responsable du laboratoire
d'hématopoïèse moléculaire et fonctionnelle), et auteur de 110 publications, il dispose d'une expertise reconnue dans
le domaine de la transduction du signal et les tyrosines kinases.
-
Olivier HERMINE, médecin, professeur d'hématologie à l'Université Paris V-René Descartes, chef du service
d'hématologie adulte de l'hôpital Necker à Paris. Il est également responsable d'un groupe de recherches intitulé «
Cytokines - Virus - Réponse immune et hématopoïèse normales et pathologiques » au sein de l'unité CNRS-UMR 8147,
et auteur de plus de 800 publications scientifiques dans le domaine des maladies du sang. Il est lauréat du prix Jean
Bernard 2008 et membre de l'Académie des Sciences.
3.2.1.2.2 Comité des finances
Le Comité des finances a été mis en place par le Conseil d'administration le 15 décembre 2009 dans le cadre de l'évolution des
règles de gouvernance de la Société.
Le Comité des finances est composé de deux membres :
-
Madame Cécile DE GUILLEBON, administrateur
-
Madame Catherine JOHNSTON, administrateur
Le Comité des Finances est présidé par Madame Cécile DE GUILLEBON.
3.2.1.2.3 Comité des rémunérations et des nominations
Un Comité des rémunérations et des nominations a été constitué le 15 décembre 2009 dans le cadre de l'évolution des règles
de gouvernance de la Société.
Un Comité des rémunérations et des nominations a été constitué par le Conseil d'administration et est constitué de deux personnes:
-
Monsieur Renaud SASSI, personnalité indépendante,
-
Madame Guillemette LATSCHA, personnalité indépendante,
Monsieur Renaud SASSI préside le Comité des rémunérations et des nominations.
3.2.2 Fonctionnement du Conseil d'administration, des Comités et de la Direction générale
3.2.2.1 Fonctionnement du Conseil d'administration
o
Attributs
Le Conseil d'Administration détermine les orientations de l'activité de la Société et veille à leur mise en œuvre. Sous réser ve des
pouvoirs expressément attribués par la loi aux assemblées d'actionnaires et dans la limite de l'objet social, il se saisit de toute
question intéressant la bonne marche de la Société et règle par ses délibérations les affaires qui la concernent. Dans ce cadre,
le Conseil, notamment :
-
délibère sur la stratégie de la Société et sur les opérations qui en découlent ;
-
désigne les mandataires sociaux chargés de gérer l'entreprise et contrôle leur gestion ;
-
veille à la qualité de l'information fournie aux actionnaires ainsi qu'aux marchés à travers notamment des comptes et
du rapport annuel ou à l'occasion d'opérations très importantes
Dans les rapports avec les tiers, la Société est engagée même par les actes du Conseil d'Administration qui ne relèvent pas de
l'objet social, à moins qu'elle ne prouve que le tiers savait que l'acte dépassait cet objet ou qu'il ne pouvait l'ignorer compte tenu
des circonstances, étant exclu que la seule publication des statuts suffise à constituer cette preuve.
Le Conseil d'Administration procède aux contrôles et vérifications qu'il juge opportuns. Chaque administrateur reçoit toutes les
informations nécessaires à l'accomplissement de sa mission et peut se faire communiquer tous les documents qu'il estime utiles.
Le Conseil peut conférer à tous mandataires de son choix toutes délégations de pouvoirs dans la limite de ceux qu'il tient de la
loi et des présents statuts.
Il peut décider la création de Comités chargés d'étudier les questions que lui-même ou son président soumet, pour avis à leur
examen.
La société a choisi dans le cadre des modalités d'exercice de ne pas dissocier les fonctions de Président du Conseil
d'administration et de Directeur général. Monsieur Alain Moussy est donc le Président Directeur général de la société.
Le fonctionnement du Conseil d'administration de la Société et de ses Comités de travail est régi par un règlement intérieur qui
a été mis à jour le 16 juin 2010.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
o
Rémunération
Les administrateurs n'occupant pas de responsabilité de mandataire au sein de la société, perçoivent une rémunération. Cette
rémunération est versée soit sous forme de jetons de présence, soit sous forme de bons de souscriptions d'actions, soit une
combinaison des deux, et le choix en est laissé à chaque administrateur.
o
R éunions du Conseil d'administration
Au cours de l'exercice clos au 31 décembre 202 5, le Conseil d'administration s'est réuni à huit reprises le 1er janvier, le 30 avril,
le 19 mai, le 5 juin, le 7 juillet, le 24 juillet, le 8 octobre et le 16 octobre, avec un taux de présence de 85%.
Le nombre de réunions du Conseil d'administration tient compte des différents événements qui ponctuent la vie de la Société.
Les administrateurs s'entretiennent régulièrement avec le président Directeur général de la Société et sont amenés à donner leur
opinion sur des décisions devant être prises rapidement entre deux réunions du conseil et ce par toute voie de communication.
Les principaux thèmes délibérés par le Conseil d'administration de la Société a au cours de l'exercice 202 5 ont été l'arrêté des
comptes sociaux et consolidés, la recherche d'accords de partenariats, les programmes de développement préclinique et clinique,
et l'activité de la société en général, la rémunération des Directeur s généraux, les émissions de bons de souscription d'actions,
d'options de souscription d'actions, et d'actions nouvelles, la revue des conventions réglementées dont l'exécution s'est pou rsuivie
durant l'exercice.
Pour préparer la réunion du conseil, il est envoyé aux administrateurs, dans les jours qui précèdent le conseil, un ordre du jour
détaillé ainsi que le procès-verbal du précédent conseil et tout autre document nécessaire ou utile aux délibérations du Conseil
d'administration.
A l'issue des réunions de conseils, un projet de compte rendu est rédigé par un secrétaire désigné durant la réunion du conse il.
Ce projet de compte rendu est ensuite envoyé aux membres du conseil. Il est approuvé et signé après corrections des membres,
le cas échéant.
Conformément à l'article L.823-17 du Code de commerce, les Commissaires aux comptes ont été convoqués aux réunions du
Conseil qui ont arrêté les comptes sociaux et consolidés tant annuels que semestriels.
o
Conflits d'intérêts
Le Conseil d'administration a mis en place des procédures adéquates de gestion des conflits d'intérêts : chaque administrateur
doit faire part au Conseil d'administration de toute situation de conflit d'intérêts, même potentielle, avec AB Science et se s filiales.
Il s'abstient alors de participer aux discussions et au vote de la résolution correspondante. Le comité d'audit statue par ai lleurs
sur toute question de conflit d'intérêts dont il a connaissance. Il n'existe aucun arrangement ou accord conclu avec les principaux
actionnaires ou clients, fournisseurs ou autres, en vertu duquel un des administrateurs a été sélectionné en cette qualité. Enfin, à
la date du présent rapport, il n'existe pas de conflits d'intérêts identifié au sein du Conseil d'administr ation.
o
Politique d'évaluation du Conseil d'administration
AB Science se conforme à la recommandation #11 du Code AFEP-MEDEF portant sur l'évaluation annuelle par les administrations
du fonctionnement du Conseil d'administration et de la préparation de ses travaux. L'évaluation s'effectue avec pour support un
ques tionnaire sous format électronique. En 2025, les administrateurs seront appelés à s'interroger à nouveau sur les principaux
sujets de gouvernance et notamment l'organisation, la composition et le fonctionnement du Conseil d'administration, la procédure
d'évaluation des conventions courantes, l'analyse de l'indépendance des administrateurs et des éventuels conflits d'intérêts. Le s
administrateurs s'exprimeront plus particulièrement sur la qualité et la pertinence des informations qui leur sont communiqué es,
sur les ordres du jour du Conseil d'administration et donneront leur point de vue sur l'engagement du Conseil d'administratio n
dans la définition de la stratégie d'AB Science.
o
Politique de diversité des instances dirigeantes
Conformément aux dispositions de l'article 8 du Code Afep-Medef, la Société doit définir la politique de diversité mise en œuvre
au sein des instances dirigeantes, ses modalités de déploiement et les objectifs poursuivis en ce sens.
Lors de sa séance du 8 octobre 2025, le Conseil d'Administration d'AB Science a constaté que, si une mixité satisfaisante existe
en son sein, celle-ci n'est pas assurée au niveau hiérarchique N-1, où la sous-représentation des femmes demeure manifeste.
Seule une femme, en charg e de l'assurance-qualité, figure en effet à l'organigramme des instances dirigeantes d'AB Science.
Le Conseil d'administration a rappelé qu'AB Science applique des principes stricts de non-discrimination et d'égalité salariale,
tout en privilégiant une sélection exclusivement fondée sur les compétences. Néanmoins, AB Science est convaincue que la diversité
est un moteur de développement et d'innovation et juge nécessaire de mettre en place des actions spécifiques de suivi et
d'accompagnement des carrières des femmes, afin de favoriser leur accès à des fonctions managériales et dirigeantes.
Ainsi, sans fixer d'objectifs chiffrés car la Société maintien son souhait de valoriser en premier lieu la compétence, il a é té
demandé :
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
-
aux cabinets de recrutement de privilégier à compétence égale, les profils féminins ; et
-
au Président Directeur Général et au Directeur Administratif et Financier d'identifier et d'accompagner les talents
féminins à potentiel, notamment par la mise en place de formations et d'actions concrètes de mentorat.
Il a été décidé qu'un bilan des mesures mises en œuvre au cours de l'année 2026 serait présenté à la fin de l'exercice. Ce bi lan
devra être établi sous la forme d'un rapport portant sur :
-
les actions engagées ;
-
les difficultés rencontrées ;
-
le nombre de talents féminins identifiés ; et
-
les effets des dispositifs d'accompagnement mis en place.
Le Conseil d'administration tirera de ce bilan les enseignements nécessaires à l'adaptation et au renforcement de sa politiqu e
de diversité pour l'exercice suivant.
3.2.2.2 Missions et fonctionnement du Comité scientifique
Le Comité scientifique a pour mission de définir les grandes orientations scientifiques de la Société. A cette fin :
-
il propose des méthodes et stratégies pour l'atteinte des objectifs technologiques de la Société ;
-
il évalue les travaux menés par la Société et les résultats obtenus ;
-
il conforte les choix et orientations scientifiques stratégiques notamment retenus et mis en œuvre par le Directeur
scientifique de la Société.
Le Comité scientifique est composé de trois membres externes désignés par le Conseil d'administration pour une durée de trois
ans. Il se réunit valablement si au moins deux de ses membres sont présents.
Le Comité scientifique se réunit à l'initiative de son Président ou à la demande du Président du Conseil d'administration. L'ensemble
des travaux du département scientifique de la Société ainsi que ses objectifs lui sont présentés lors de ces réunions.
Le Président du Comité scientifique ou un membre du Comité désigné à cet effet par le Comité rend compte au Conseil
d'administration de ses travaux, conclusions et propositions. Le Comité scientifique éclaire le Conseil d'administration de ses avis
et fait part de toutes observations et recommandations utiles aux délibérations du Conseil. Le Conseil d'administration appro uve
ces propositions.
Au cours de l'exercice 202 5, le Comité scientifique s'est réuni une fois avec un taux de présence de 100%.
3.2.2.3 Missions et fonctionnement du Comité des finances
Le Comité des finances procède à l'examen du budget et des comptes annuels avec les dirigeants de la Société et tient également
le rôle de Comité d'audit. Le Comité des finances veille à la sincérité des états financiers, à la qualité du contrôle interne, à la
qualité de l'information fournie au public ainsi qu'au bon exercice par les commissaires aux comptes de leur mission. A ce ti tre,
le Comité des finances émet des avis, propositions et recommandations au Conseil d'administration.
Les attributions du Comité des finances sont les suivantes :
-
évaluer l'existence et la pertinence des procédures de contrôle financier et d'audit interne ;
-
apprécier la pertinence de la politique comptable de la Société ;
-
examiner les comptes annuels et les comptes consolidés de la Société et les documents annexes, notamment ceux émis
par les commissaires aux comptes. Le rapport qu'il produit sur les comptes est communiqué au Conseil d'administration;
-
s'assurer de la pertinence et examiner les changements et adaptations des principes et règles comptables utilisés dans
le cadre de l'établissement des comptes ;
-
s'assurer de l'indépendance et de la compétence des commissaires aux comptes ;
-
examiner toute question de nature financière ou comptable qui lui est soumise par le Président du Conseil
d'administration et Directeur général, ainsi que toute question de conflit d'intérêts dont il a connaissance ;
-
examiner les risques significatifs pour la Société, et notamment les risques et engagements hors bilan.
Le Comité des finances est composé de deux membres désignés par le Conseil d'administration pour une durée de trois ans. Il ne
se réunit valablement si les deux membres sont présents.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Le Comité des finances se réunit au moins deux fois par an, notamment avant le Conseil d'administration qui convoque l'assemblée
g énérale annuelle et qui arrête l'ordre du jour de cette assemblée. Il examine les projets de résolutions relatifs aux questio ns
relevant de son domaine de compétence. Il se réunit en tant que de besoin sur la convocation de son Président ou à la demande
du Président du Conseil d'administration.
Le Président du Comité des finances ou un membre du Comité désigné à cet effet par le Comité rend compte au Conseil
d'administration de ses travaux, conclusions et propositions. Le Comité des finances éclaire le Conseil d'administration de ses avis
et fait part de toutes observations et recommandations utiles aux délibérations du Conseil. Le Conseil d'administration appro uve
ces propositions.
Au cours de l'exercice 202 5, le Comité des finances s'est réuni deux fois lors de la revue des comptes, avec un taux de présence
de 100%.
3.2.2.4 Missions et fonctionnement du Comité des rémunérations et des nominations
Les attributions du Comité des rémunérations sont les suivantes:
En matière de rémunération, le Comité des rémunérations et des nominations exerce les missions suivantes :
-
Il formule auprès du Conseil d'administration des recommandations et propositions concernant la rémunération, le
régime de retraite et de prévoyance, les avantages en nature et autres droits pécuniaires, y compris en cas de cessation
d'activité, des admini strateurs, du Président, du Directeur général, ainsi que des principaux dirigeants de la Société ;
-
Il formule auprès du Conseil d'administration des recommandations et propositions concernant la détermination d'une
enveloppe globale d'attribution d'options de souscription ou d'achat d'actions et/ou d'actions gratuites de la Société
aux dirigeants et cadres de la Société, ainsi que les conditions générales de ces attributions ;
-
Il formule auprès du Conseil d'administration un avis sur les propositions de la direction générale concernant le nombre
des attributaires.
En matière de nomination, le Comité des rémunérations et des nominations exerce les missions suivantes :
-
Il formule des propositions sur la sélection des administrateurs ;
-
Il examine toute candidature aux fonctions d'administrateur et formule sur ces candidatures un avis et/ou une
recommandation au Conseil d'administration;
-
Il prépare en temps utile des recommandations et avis concernant la nomination ou la succession des dirigeants
mandataires sociaux ;
Le Comité des rémunérations et des nominations est composé de deux membres désignés par le Conseil d'administration pour
une durée de trois ans. Le Comité se réunit valablement si l'ensemble de ses membres est présent.
Aucun administrateur n'assiste aux délibérations du Comité des rémunérations et des nominations qui sont relatives à sa propre
situation.
Le Comité des rémunérations et des nominations se réunit au moins une fois par an, notamment avant le Conseil d'administration
qui convoque l'assemblée g énérale annuelle et qui arrête l'ordre du jour de cette assemblée. Il examine les projets de résolutions
relatifs aux questions relevant de son domaine de compétence. Il se réunit en tant que de besoin sur la convocation de son
Président ou à la demande du Président du Conseil d'administration.
Le Président du Comité des rémunérations et des nominations ou un membre du Comité désigné à cet effet par le Comité rend
compte au Conseil d'administration de ses travaux, conclusions et propositions. Le Comité des rémunérations et des nominations
éclaire le Conseil d'administration de ses avis et fait part de toutes observations et recommandations utiles aux délibératio ns du
Conseil. Le Conseil d'administration approuve ces propositions.
Au cours de l'exercice 202 5, le Comité des rémunérations s'est réuni une fois avec un taux de présence de 100%.
3.2.2.5 Fonctionnement de la Direction Générale
Les règles relatives à la Direction Générale de la Société figurent aux articles 13, 16 et 17 des statuts de la Société dont une
synthèse est présentée ci-après.
La Direction générale de la Société est assumée sous sa responsabilité, soit par le Président du Conseil d'administration, so it par
une autre personne physique nommée par le Conseil d'administration et qui prend le titre de Directeur Général.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Le choix entre ces deux modalités d'exercice de la direction générale est effectué par le Conseil d'administration. Le choix du
Conseil d'administration est porté à la connaissance des actionnaires et des tiers dans les conditions prévues par la régleme ntation
en vigueur. Le changement de la modalité d'exercice de la Direction Générale n'entraîne pas une modification des statuts.
Le Directeur Général est nommé par le Conseil d'administration qui fixe la durée de son mandat, détermine sa rémunération et,
le cas échéant, les limitations de ses pouvoirs. Le Directeur Général est révocable à tout moment par le Conseil d'administra tion.
Le Directeur Général est investi des pouvoirs les plus étendus pour agir en toute circonstance au nom de la Société. Il exerce ces
pouvoirs dans la limite de l'objet social, et sous réserve des pouvoirs expressément attribués par la loi aux assemblées géné rales
et au Conseil d'administration. Il représente la Société dans ses rapports avec les tiers. La Société est engagée même par le s
actes du Directeur Général qui ne relèvent pas de l'objet social, à moins qu'elle ne prouve que le tiers savait que l'acte en cause
dépassait cet objet ou qu'il ne pouvait l'ignorer compte tenu des circonstances, étant précisé que la seule publication des s tatuts
ne peut suffire à constituer cette preuve.
Sur proposition du Directeur Général, que cette fonction soit assumée par le Président du Conseil d'administration ou par une
autre personne, le Conseil d'administration peut nommer une ou plusieurs personnes physiques chargées d'assister le Directeur
Général avec le titre de Directeurs Généraux Délégués. Le nombre maximum de Directeurs Généraux Délégués est fixé à cinq.
Le Conseil d'administration détermine l'étendue et la durée des pouvoirs accordés aux Directeurs Généraux Délégués et fixe
leur rémunérati on. A l'égard des tiers, le Directeur Général Délégué ou les Directeurs Généraux Délégués disposent des mêmes
pouvoirs que le Directeur Général.
Des limitations ont été apportées aux pouvoirs du Directeur Général lors du renouvellement de son mandat à la suite de
l'assemblée générale du 24 juin 2024. En particulier, tout investissement supérieur à 1,5 million d'euros doit être approuvé par
le Conse il d'administration, tout comme une souscription de dette supérieure au même montant. Le budget annuel doit également
être validé par le Conseil d'administration.
3.3 DISPOSITIONS STATUTAIRES RELATIVES A LA GOUVERNANCE
La Société est administrée par un Conseil d'administration de trois membres au moins et de dix-huit au plus, sous réserve des
dérogations prévues par la loi, nommés ou renouvelés par l'assemblée générale ordinaire des actionnaires. En cas de fusion ou
de scission, la nomination peut être faite par l'assemblée gén érale extraordinaire statuant sur l'opération.
Les administrateurs peuvent être des personnes physiques ou des personnes morales. Nul ne peut être nommé administrateur, si,
ayant dépassé l'âge de soixante-cinq ans, sa nomination a pour effet de porter à plus du tiers des membres du Conseil, le
nombre d'administrateurs ayant dépassé cet âge. Le nombre des administrateurs ayant dépassé l'âge de soixante-cinq ans, ne
peut excéder le tiers des membres du Conseil d'administration. Si cette limite est atteinte, l'administrateur le plus âgé est réputé
démissio nnaire d'office. La durée des fonctions des administrateurs est de six années ; elles prennent fin à l'issue de la réunion
de l'assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l'exercice écoulé et tenue dans l'année au cours de
laquelle expire leur mandat. Le nombre d'administrateurs liés à la Société par un contrat de travail ne peut dépasser le tiers
des administrateurs en fonction.
Le Conseil d'administration élit parmi ses membres un Président qui est, à peine de nullité de la nomination, une personne physique.
Il détermine sa rémunération. Le Président est nommé pour une durée qui ne peut excéder celle de son mandat d'administrateur.
Il est rééligible. Le Conseil peut le révoquer à tout moment. Nul ne peut être nommé Président s'il est âgé de plus de soixante-
cinq ans. Si le Président en fonction vient à dépasser cet âge, il est réputé démissionnaire d'office. En cas d'absence du Pr ésident,
le Conseil désigne, parmi ses membres, le président de séance.
Le Conseil d'administration se réunit aussi souvent que l'intérêt de la Société l'exige, sur la convocation de son Président. Le
Directeur général, ou, lorsque le Conseil ne s'est pas réuni depuis plus de deux mois, un tiers au moins des administrateurs, peuvent
demander au Président, qui est lié par cette demande, de convoquer le Conseil d'administration sur un ordre du jour déterminé.
Les administrateurs pourront être assistés de leurs conseils lors des réunions du Conseil d'administration. Les convocatio ns sont
faites par tous moyens et même verbalement.
La réunion a lieu soit au siège social, soit en tout autre endroit indiqué dans la
convocation. Le Conseil ne délibère valablement que si la moitié au moins des administrateurs sont présents. Les décisions sont
prises à la majorité des voix des membres présents ou représentés. En cas de partage, la voix du Président de séance n'est pa s
prépondérante.
Les délibérations du Conseil d'administration sont constatées dans des procès-verbaux établis conformément aux dispositions
légales en vigueur et signés du Président de séance et d'au moins un administrateur. En cas d'empêchement du Président de
séance, il est signé par deux administrateurs au moins.
Les copies ou extraits de ces procès-verbaux sont certifiés par le Président du Conseil d'administration, le Directeur général,
l'administrateur délégué temporairement dans les fonctions de Président ou un fondé de pouvoirs habilité à cet effet.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
3.4 REMUNERATION DES MANDATAIRES SOCIAUX
3.4.1 Principes généraux de rémunération des mandataires sociaux au titre de l'exercice 2025
Cette section constitue le rapport aux actionnaires présentant la politique de rémunération des mandataires sociaux d'AB Scie nce.
Ce rapport a été arrêté et adopté par le Conseil d'administration du 30 avril 2025 sur proposition du management et avis du
Comité des rémunérations et sera soumis au vote de la prochaine assemblée générale des actionnaires.
3.4.1.1 Personnes concernées
Ce rapport concerne l'ensemble des mandataires sociaux d'AB Science, à savoir :
-
Le Président Directeur g énéral d'AB Science,
-
Le Directeur général d élégué d'AB Science,
-
Les administrateurs d'AB Science.
3.4.1.2 Informations concernant les mandats
La durée actuelle des mandats de Président Directeur général, de Directeur général d élégué et d'administrateurs sont de six
ans. Ces mandats sont tous renouvelables, à chaque fois pour une durée de six ans. La durée des mandats des censeurs est de
trois ans. Ces mandats sont renouvelables, à chaque fois pour une durée de trois ans. Tous les mandats sociaux sont révocables
ad nutum par les actionnaires.
3.4.1.3 Informations générales concernant la politique de rémunération
Ce rapport contient les informations visées à l'article L. 22-10-8 du Code de commerce ainsi que des informations
complémentaires que le Conseil d'administration estime opportun de porter à la connaissance des actionnaires afin que ceux-ci
aient une vision complète sur la politique de rémunération des mandataires sociaux d'AB Science.
La mise en œuvre de la politique de rémunération des mandataires sociaux d'AB Science pour l'exercice 202 5 décrite ci-dessous
est conditionnée à l'adoption, par la prochaine assemblée générale des actionnaires, d'une résolution concernant la politique
globale de rémunération. Trois autres résolutions permettent aux actionnaires de s'exprimer sur l'application de cette politique
pour chacune des personnes ou catégories de personnes suivantes (i) le Président Directeur général, (ii) le Directeur général
délég ué et (iii) les administrateurs et censeurs. Si l'assemblée générale n'approuve pas la résolution adoptant la politique de
rémunération des dirigeants mandataires sociaux, la rémunération sera déterminée conformément à la rémunération attribuée
au titre de l'exercice précédent.
3.4.1.4 Méthode
Pour établir la politique des rémunérations des mandataires sociaux, le comité des rémunérations analyse la rémunération dans
sa globalité en prenant en compte l'ensemble de ses composantes.
Sur proposition du management et recommandation d'amendement de la part du comité des rémunérations, le Conseil
d'administration a arrêté, à partir des principes généraux décrits ci-après, la politique de rémunération de ses dirigeants
mandataires sociaux en veillant, pour le Président Directeur g énéral, à l'évaluation annuelle des performances individuelles et
aux performances d'AB Science.
Des révisions périodiques peuvent être proposées sur les mêmes fondements, en fonction des retours d'expérience et de
l'observation des pratiques d'autres entreprises comparables à AB Science. Les conditions de performance pour la rémunération
variable son t proposées au Conseil d'administration par le management sur la base de l'avis du Comité des rémunérations. Ces
conditions de performance reposent pour partie sur des objectifs collectifs et pour partie sur des objectifs individuels. Une fois
arrêtée par le Conseil d'administration et adoptée par l'assemblée générale des actionnaires, la mise en œuvre de la politique
de rémunération des mandataires sociaux est suivie par le Comité des rémunérations, qui rend compte au Conseil d'administrati on
au moins annu ellement et formule de recommandations concernant les décisions qu'il incombe au Conseil d'administration de
prendre.
Après la période d'évaluation applicable à une condition de performance, le Comité des rémunérations apprécie le niveau
d'atteinte des objectifs et formule une recommandation au C onseil d'administration.
Pour l'évaluation de l'atteinte des objectifs, le Comité des rémunérations et le C onseil d'administration peuvent, le cas échéant,
prendre en compte des facteurs indépendants de la volonté et de l'action des mandataires sociaux qui pourraient avoir
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
partiellement ou entièrement annihilé leurs efforts au cours de l'exercice écoulé, sous réserve du respect de la limite du mo ntant
global de la rémunération prévue.
Le Comité des rémunérations ou le C onseil d'administration pourraient consulter le Président Directeur général au cours de la
formulation et de la révision périodique de la politique de rémunération. Toutefois, pour éviter tout conflit d'intérêt, ce d ernier
ne prend pas part aux décisions le concernant.
Pour évaluer la politique de rémunération des mandataires sociaux d'AB Science par rapport aux pratiques d'autres entreprises
comparables à AB Science, le Comité des rémunérations pourrait avoir recours à des études de marché ou des experts externes.
Le Comité des rémunérations participe également à la définition de la politique de rémunération allouée aux administrateurs et
censeurs, en recommandant des règles de répartition au C onseil d'administration, en suivant leur mise en œuvre, et en
recommandant en cas de besoin au Conseil d'administration de proposer une enveloppe révisée à l'assemblée générale des
actionnaires.
3.4.1.5 Principes généraux
Le Président Directeur g énéral est titulaire, depuis 2004, d'un contrat de travail au sein d'AB Science en sa qualité de Directeur
scientifique. Le Président Directeur général ne perçoit pas de rémunération au titre de son mandat social mais la rémunération
qu'il perçoit au titre de son contrat de travail obéit aux règles définies dans le présent rapport. Pour davantage de transpa rence,
AB Science estime que cette rémunération entre dans le champ de la politique de rémunération des mandataires sociaux
d'AB Science.
Avant sa nomination en qualité de Directeur général délégué, Denis GICQUEL était salarié d'AB Science. Son contrat de travail
a été maintenu depuis sa nomination dans la mesure où le mandat social du pharmacien responsable est une obligation
uniquement règlementaire, posée par l'article R. 5142-33 1° du Code de la santé publique. La rémunération du Directeur
général délégué est donc déterminée conformément aux termes de son contrat de travail et obéit aux principes applicables à
l'ensemble des salariés d'AB Science.
Pour le Président Directeur général, le C onseil d'administration a arrêté comme suit les principes généraux sur le fondement
desquels seraient déterminés les rémunérations et avantages :
-
Incitation de poursuivre les intérêts fondamentaux d'AB Science
-
Respect des recommandations du Code AFEP-MED EF1
-
Aucune indemnité de cessation de fonctions (à l'exception des indemnités légales en cas de cessation du contrat de
travail)
-
Aucune indemnité de non-concurrence en cas de résiliation du mandat social
-
Aucun régime de retraite supplémentaire
-
Aucun jeton de présence au titre du mandat d'administrateur
-
Prise en compte du niveau et de la difficulté des responsabilités du dirigeant mandataire social
-
Prise en compte de son expérience dans la fonction et de son ancienneté au sein d'AB Science
-
Prise en compte des pratiques relevées dans les entreprises comparables à AB Science
-
Une structure de rémunération incitative et équilibrée se décomposant comme suit :
▪
Une rémunération fixe
▪
Une rémunération variable annuelle basée sur des objectifs collectifs et individuels, financiers et non-financiers
▪
Prise en compte des éventuelles émissions d'actions gratuites ou de valeurs mobilières donnant accès au capital
d'AB Science (les termes et conditions de ces actions gratuites ou de ces valeurs mobilières donnant accès au
capital d'AB Science devant nécess airement être soumis à des objectifs de performance)
▪
Aucune rémunération supplémentaire versée par une filiale d'AB Science.
Concernant les objectifs de la rémunération variable du Président Directeur général, le Conseil a décidé pour l'exercice 202 5
d'accorder une part prépondérante aux objectifs liés à la l'obtention d'une autorisation de mise sur le marché conditionnelle du
Masitinib, à la signature d'un accord de licence du Masitinib dans une ou plusieurs indications dans une ou plusieurs zones
1 Le tableau présenté à la section « rapport du Conseil d'administration sur le gouvernement d'entreprise » du rapport financier annuel liste
les recommandations du Code AFEP-MEDEF non appliquées par AB Science
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
géographiques, et à la consolidation de la trésorerie d'AB Science. Le Conseil considère que les modalités de fixation de la
rémunération du Président Directeur général sont conformes aux principes définis par le Code AFEP MED EF2.
Il convient de relever que des actions gratuites de préférence, des bons de souscription d'actions ainsi que des parts de cré ateurs
d'entreprises ont historiquement été attribués au Président Directeur général, dont le détail figure à la section 3.6 du présent
rapport.
Pour les administrateurs, et les éventuels censeurs, le C onseil d'administration a arrêté comme suit les principes généraux sur le
fondement desquels serait allouée la rémunération des administrateurs et des censeurs :
-
Respect des recommandations du Code AFEP-MED EF3
-
Aucun dépassement du budget collectif annuel autorisé par l'assemblée généraleꢀ
-
Allocation principalement basée sur l'assiduitéꢀ
-
Possibilité de missions spéciales telle que prévue par la loi.
Il convient de relever que des bons de souscription d'actions ont historiquement été attribués à certains administrateurs, do nt le
détail figure à la section 3.6 du présent rapport.
3.4.1.6 Conformité de la rémunération des mandataires sociaux aux intérêts fondamentaux d'AB Science
Le C onseil d'administration estime que les principes généraux présentés ci-dessus permettent l'alignement de la politique de
rémunération avec les intérêts fondamentaux d'AB Science :
Intérêts
Président Directeur général
Directeur général délégué
Administrateurs / censeurs
fondamentaux
Rémunération suffisante pour retenir
Rémunération non excessive au
Rémunération suffisante pour retenir
le Président Directeur général en
regard des pratiques de marché,
les administrateurs et censeurs en
poste.
afin notamment de s'assurer que les
poste.
Respect de
Rémunération non excessive au
fonctions de pharmacien
Rémunération conditionnée à
l'intérêt social
regard des pratiques de marché.
responsable sont exercées de
l'assiduité des administrateurs et
manière non-biaisée.
censeurs en poste.
Rémunération non excessive au regard
des pratiques de marché.
Rémunération variable conditionnée
Rémunération du Directeur général
Rémunération permettant d'attirer les
à l'atteinte de résultats par AB
délégué, également pharmacien
compétences pertinentes et d'animer
Contribution à la
Science, notamment en matière
responsable, s'inscrit dans la ligne
des comités spécialisés.
stratégie d'AB
financière et clinique.
de la politique de rémunération des
Science
Actions gratuites dont la valeur
cadres d'AB Science.
dépend des performances d'AB
Science.
Contribution à la
Rémunération suffisante pour retenir
Rémunération suffisante pour retenir
Rémunération suffisante pour retenir
pérennité d'AB
le Président Directeur général en
le Directeur général délégué en
les administrateurs et censeurs en
Science
poste.
poste.
poste.
3.4.1.7 Modifications substantielles de la politique de rémunération par rapport à la précédente
Depuis la dernière politique ex ante de rémunération soumise aux actionnaires lors de l'assemblée générale du 30 juin 2021,
aucune modification substantielle n'a été effectuée.
Le C onseil d'administration est à l'écoute des avis exprimés par les actionnaires sur le sujet des rémunérations.
Lors de l'assemblée générale du 30 juin 2025, des questions ont été posées sur la nature des objectifs conditionnant la
rémunération variable. Les résolutions concernant les rémunérations ont toutes été adoptées par une large majorité des
actionnaires, y compris des actionnaires non liés à l'actionn aire de référence (99,98% pour la rémunération du Président Directeur
général).
3.4.1.8 Modifications substantielles de la politique de rémunération en cas de changement de personnes
La politique de rémunération, une fois approuvée par les actionnaires, a vocation à être appliquée aux mandataires sociaux
actuels d'AB Science, y compris en cas de renouvellement du mandat de ces personnes au cours de l'exercice. En cas de
changement de p ersonnes ou d'ajout de nouveaux mandats en cours d'année, les règles suivantes seraient appliquées :
2 Le tableau présenté à la section « rapport du Conseil d'administration sur le gouvernement d'entreprise » du rapport financier annuel liste
les recommandations du Code AFEP-MEDEF non appliquées par AB Science
3 Le tableau présenté à la section « rapport du Conseil d'administration sur le gouvernement d'entreprise » du rapport financier annuel liste
les recommandations du Code AFEP-MEDEF non appliquées par AB Science
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
-
Nouveaux administrateurs ou censeurs : le barème décrit dans cette politique sera appliqué aux éventuels nouveaux
administrateurs sans modification, et toujours dans la limite du budget annuel global autorisé par les actionnaires.
-
Nouveau Président Directeur général : les conditions actuelles seraient les maximums appliqués, sauf adoption d'une
nouvelle politique ex ante par les actionnaires ; en cas de recrutement interne, le cumul d'un contrat de travail et le
mandat social pourrait être autorisé par le Conseil d'administration dès lors que les plafonds en valeur demeurent
respectés.
-
Nouveau Directeur général d élégué : en cas de nomination d'un nouveau Directeur général délégué, notamment en
qualité de Pharmacien responsable, si cette personne cumulait un contrat de travail avec le mandat social, la
rémunération serait la plus élevée de celle prévue sous le contrat de travail et celle accordée à l'occupant actuel du
mandat ; dans d'autres cas, les conditions actuelles seraient les maximums appliqués avant l'adoption d'une nouvelle
politique ex ante par les actionnaires.
3.4.1.9 Dérogations
Le C onseil d'administration se réserve le droit de déroger temporairement à cette politique dans des circonstances
exceptionnelles, mais uniquement après une détermination, par une majorité des administrateurs à laquelle participe une majorité
des administrateurs indépendants, que cette dérogation à la politique de rémunération est nécessaire pour servir les intérêts et
la pérennité à long terme d'AB Science dans son ensemble ou pour garantir sa viabilité.
Ces dérogations devront être précisément motivées par le Conseil d'administration.
3.4.2 Éléments de rémunération des mandataires sociaux au titre de l'exercice 202 6
Cette section constitue le rapport aux actionnaires présentant les principes et critères de détermination, de répartition et
d'attribution des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute natur e
des mandataires sociaux d'AB Science.
Ce rapport a été arrêté et adopté par le Conseil d'administration du 11 mai 2026 sur proposition du management et avis du
Comité des rémunérations. Il sera soumis au vote de la prochaine assemblée générale des actionnaires.
Ce rapport contient les informations visées à l'article L. 22-10-8 du Code de commerce ainsi que des informations
complémentaires que le Conseil d'administration estime opportun de porter à la connaissance des actionnaires afin que ceux-ci
aient une vision complète sur les principes et critères de détermination, de répartition et d'attribution des éléments fixes, variables
et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature des mandataires sociaux d'AB Science au
titre d e l'exercice 202 5.
3.4.2.1 Rémunération du Président Directeur g énéral au titre de l'exercice 202 6
o
Rémunération fixe
La rémunération fixe du Président Directeur général est versée en 12 mensualités, réévaluée et éventuellement ajustée
annuellement par le Conseil d'administration sur la recommandation du Comité des rémunérations en tenant compte notamment
des pratiques de place dans le secteur d'activité d'AB Scienc e.
La rémunération fixe (salaire brut hors prime d'intéressement et hors prime d'ancienneté) restera inchangée, soit 304.000 euros
bruts pour l'exercice 202 6.
o
Rémunération variable
Il est proposé d'établir la rémunération variable du Président Directeur Général à un maximum de 260.000 euros bruts pour
l'exercice 202 6.
Cette rémunération variable est déterminée en fonction du niveau d'atteinte des objectifs collectifs (pondération maximum de
75 %) et des objectifs individuels (pondération minimum de 25 %), telle que constatée par le Conseil d'administration sur avis du
Comité des rémunérations.
Ces objectifs sont à la fois quantitatifs et qualitatifs, basés sur la réalisation des objectifs stratégiques d'AB Science. L es objectifs
collectifs pour 2026 sont principalement basés sur la capacité d'AB Science à faire avancer ses programmes cliniques en cours.
Les critères de performance individuels du Président Directeur général sont constitués d'éléments liés à la stratégie long terme
d'AB Science, à des objectifs financiers pour AB Science et à l'organisation des travaux du Conseil d'administration et de ses
comités.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Ces objectifs sont pour partie de nature financière et pour partie de nature non financière, mais toujours alignés avec l'int érêt
social d'AB Science. Ils ont vocation à évoluer d'année en année en fonction de l'appréciation du Conseil d'administration de s
actions prioritaires pour atteindre les objectifs de moyen et de long terme d'AB Science.
Pour des raisons de confidentialité, le détail des critères de performance collectifs et individuels n'est pas rendu public.
Conformément à l'article L. 22-10-8 du Code de commerce, le versement de la rémunération variable annuelle ou exceptionnelle
est conditionné à l'approbation par une assemblée générale ordinaire des éléments de rémunération du Président Directeur
g énéral. Une fois approuvée par l'assemblée générale conformément à l'article L. 22-10-8 du Code de commerce, et une fois
versée, la rémunération n'est pas sujette à une obligation de restitution.
o
Rémunération numéraire annuelle totale
Conformément à ce qui précède, la rémunération en numéraire (hors prime d'intéressement, hors prime d'ancienneté, et hors
prime exceptionnelle) du Président Directeur général pourrait atteindre un total de 564.000 euros au titre de l'exercice 2026,
dont 54 % fixe et 46 % variable.
o
Avantages en nature
Les avantages en nature sont relatifs à l'assurance chômage et aux frais de voiture du Président Directeur général et devraient
s'élever respectivement pour l'exercice 202 6 à 10 598 euros et à 3.086 euros.
o
Autres éléments de rémunération
Le Président Directeur g énéral étant titulaire d'un contrat de travail en sa qualité de Directeur s cientifique, il bénéfice d'une
prime d'ancienneté ainsi que d'une prime d'intéressement.
Ces primes devraient s'élever aux montants suivant s pour l'exercice 202 6 :
-
Prime d'ancienneté : 17.253 euros.
-
Prime d'intéressement : 36.045 euros.
3.4.2.2 Rémunération du Directeur général d élégué au titre de l'exercice 202 6
o
Rémunération fixe
La rémunération fixe au titre du contrat de travail du Directeur général délégué est égale à 11.720 euros pour l'exercice 202 5.
o
Rémunération variable
La rémunération Directeur général d élégué ne comprend pas de part variable au titre de l'exercice 202 5.
o
Autres éléments de rémunération
Le Directeur général d élégué étant titulaire d'un contrat de travail en sa qualité de Pharmacien responsable, il bénéfice d'une
prime d'intéressement.
Cette prime d'intéressement devrait s'élever à 2.342 euros pour l'exercice 202 5.
3.4.2.3 Rémunération des a dministrateurs au titre de l'exercice 202 6
Les administrateurs et les censeurs bénéficient collectivement (i) d'une somme fixe annuelle dite « jetons de présence » et (ii) d'une
enveloppe de bons de souscription d'actions déterminées par l'assemblée générale des actionnaires.
A ce titre, l'assemblée générale mixte du 30 juin 2025 a (i) fixé une enveloppe globale de jetons de présence de 63.000 euros
et (ii) fixé une enveloppe globale de 3 8.000 bons de souscription d'actions.
Le C onseil d'administration procède à la répartition des jetons de présence et/ou des bons de souscription d'actions.
La rémunération des administrateurs et des censeurs doit être distinguée des éventuelles sommes allouées au titre d'activités
particulières, de contrat de travail, de rémunération du Président Directeur général, de rémunérations exceptionnelles pour des
missions ou mandats particuliers ou encore de remboursements de frais.
Le C onseil d'administration a adopté le barème suivant, consistant à offrir aux administrateurs le choix entre :
-
une rémunération en jetons de présence: 1.500 euros par réunion et par administrateur dans la limite de 10.500 euros
par an ;
-
une rémunération en bons de souscription d'actions: 466 bons de souscription d'actions par réunion et par administrateur
dans la limite de 3.000 bons de souscription d'actions par an ;
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
-
une rémunération en partie en jetons de présence et en partie en bons de souscription d'actions.
En cas de dépassement de l'enveloppe autorisée par les actionnaires, le C onseil d'administration ajustera le barème
rétrospectivement sur recommandation du Comité des rémunérations. La rémunération allouée peut être versée sur une base
trimestrielle, semestrielle ou annuelle, mais jamais par avance. Une fois versée, la rémunéra tion allouée n'est pas sujette à une
obligation de restitution.
Tous les administrateurs d'AB Science (à l'exception du Président Directeur g énéral) sont éligibles à l'attribution de jetons de
présence et de bons de souscription d'actions. Au titre de l'exercice 202 6, il sera à nouveau proposé aux administrateurs d'AB
Science de se voir attribuer des bons de souscription d'actions en lieu et place des jetons de présence.
Par ailleurs, afin de maintenir la rémunération des administrateurs attractive, il a été décidé d'ajuster au cours de bourse actuel
le pr ix d'exercice de BSA attribués antérieurement. Pour ce faire, 21.990 BSACA2025 supplémentaires ont été émis et attribués
en remplacement des BSACA 2021 et des BSACA2022 (auxquels les administrateurs ont formellement renoncé à l'exercice et qui ont
donc été considérés comme caducs par le Conseil d'administration).
3.4.3 Rémunération versée ou attribuée au cours de l'exercice 202 5 aux mandataires sociaux
Cette section constitue le rapport aux actionnaires sur les rémunérations versées ou attribuées aux mandataires sociaux d'AB
Science au cours de l'exercice 202 5 au titre de leur mandat.
Ce rapport contient les informations visées aux articles L. 22-10-9 du Code de commerce ainsi que des informations
complémentaires que le C onseil d'administration estime opportun de porter à la connaissance des actionnaires afin que ceux-ci
aient une vision complète sur les rémunérations versées ou attribuées aux mandataires sociaux d'AB Science au cours de l'exer cice
2025 au titre de leur mandat.
3.4.3.1 Personnes concernées
Ce rapport concerne les rémunérations versées ou dues au titre de l'exercice 202 5 au Président Directeur général d'AB Science
et au Directeur général délégué d'AB Science.
Sur proposition du management et avis du Comité des rémunérations, le Conseil d'administration, lors de sa séance du 11 mai
2026, a arrêté les éléments de rémunération du Président Directeur général et du Directeur général délégué pour l'exercice
2025.
Conformément aux dispositions de l'article L. 22-10-9 du Code de commerce, ces éléments ont été présentés aux actionnaires et
adoptés dans leur intégralité à l'occasion de l'assemblée générale des actionnaires du 30 juin 2025.
Sur proposition du management et avis du Comité des rémunérations, le Conseil d'administration, lors de sa séance du 11 mai
2026, a arrêté le niveau d'atteinte des conditions de performance pour la rémunération variable et, par conséquent, le montant
de la rémunération variable due au Président Directeur général au titre de l'exercice 202 5 (le montant de la rémunération
variable due au Directeur général délégué étant défini, quant à lui, conformément aux termes de son contrat de travail, comme
pour les autres salariés d'AB Science).
Le versement des rémunérations variables dues au Président Directeur général au titre de l'exercice 202 5 est conditionné à
l'approbation, par la prochaine assemblée générale ordinaire, de ces éléments de rémunération.
S'agissant des administrateurs et des censeurs, outre les BSA attribués à certains d'entre eux précédemment, ceux-ci ont eu le
choix de bénéficier de jetons de présence ou de bons de souscription d'actions. Tous les administrateurs ont préféré souscrir e à
des bons de souscription d'actions plutôt que de se voir verser des jetons de présence. Ces bons de souscriptions d'actions s ont
exerçables au prix de 1,20 euros par bon de souscription d'actions.
Nombre de BSACA2025 au titre de l'exercice
Nombre de BSACA2025 en remplacement des
Administrateurs
2025
BSACA2021 et BSACA2022
Patrick MOUSSY
3.000
5 796
Cécile DE GUILLEBON
3.000
3 932
Catherine JOHNSTON-ROUSSILLON
3.000
3 932
Guillemette LATSCHA
3.000
3 932
Renaud SASSI
3.000
4 398
Total
15.000
21 990
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
3.4.3.2 Rémunérations du Président Directeur général et du Directeur général délégué
o
Rémunérations acquises au titre de l'exercice
(en milliers d'euros)
31.12.2024
31.12.2025
Alain MOUSSY, Président Directeur général
Rémunérations dues au titre de l'exercice (détaillées ci-après)
540
599
Valorisation des rémunérations variables pluriannuelles attribuées au cours de l'exercice
0
0
Valorisation des options attribuées au cours de l'exercice
0
0
Valorisation des actions attribuées gratuitement
0
0
Total
540
599
(en milliers d'euros)
31.12.2024*
31.12.2025
Christian Auclair, Directeur général délégué
Rémunérations dues au titre de l'exercice (détaillées ci-après)
13
Valorisation des rémunérations variables pluriannuelles attribuées au cours de l'exercice
0
Valorisation des options attribuées au cours de l'exercice
0
Valorisation des actions attribuées gratuitement
3
Total
16
(*) : Pas de mandat en 2024
o
Rémunérations versées au cours de l'exercice
(en milliers d'euros)
31.12.2024
31.12.2025
Montants Montants
Montants Montants
Alain MOUSSY, Président Directeur général
attribués*
versés**
attribués*
versés***
Rémunération fixe
321
321
321
326
Rémunération variable annuelle
207
647
266
919
Rémunération variable pluriannuelle
Rémunération exceptionnelle
Rémunération allouée à raison du mandat d'administrateur
Avantages en nature
12
12
12
12
Total
540
980
599
1 257
(*) : au titre de l'exercice.
(**) : au titre de l'exercice : 333 et au titre des exercices antérieurs : 647. (***) : au titre de
l'exercice : 338 et au titre des exercices antérieurs : 919
(en milliers d'euros)
31.12.2024*
31.12.2025
Montants
Montants
Montants
Montants
Christian AUCLAIR, Directeur Général Délégué
attribués
versés
attribués**
versés**
Rémunération fixe
12
12
Rémunération variable annuelle
1
1
Total
13
13
(*) : Pas de mandat en 2024 ; (**) : au titre de l'exercice.
Conformément à la politique de rémunération du Président Directeur général approuvée par l'assemblée générale des
actionnaires du 30 juin 2025, sa rémunération annuelle au titre de l'exercice 202 5 se composait d'une rémunération fixe annuelle
brute de 304.000 euros (hors prime d'intéressement et hors prime d'ancienneté) et d'une rémunération variable maximum de
260.000 euros bruts conditionnée à la fois à l'atteinte d'objectifs collectifs ainsi qu'à certains autres objectifs individuels l iés à
ses responsabilités.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
La rémunération annuelle au titre de l'exercice 202 5 du Directeur général délégué se composait d'une rémunération fixe annuelle
brute de 11.720 euros.
Sur proposition du management et avis du comité des rémunérations, le Conseil d'administration du 11 mai 2026 a passé en
revue le niveau d'atteinte de chaque critère. Les objectifs collectifs et individuels fixés au Président Directeur général ét aient
notamment liés à l'avancement des études cliniques en cours d'AB Science ainsi qu'à l'obtention de financements p our AB Science.
Pour des raisons de confidentialité, le détail des critères de performance collectifs et individuels bien que préétablis de manière
précise n'est pas rendu public.
Au regard de la pondération relative de chaque critère de performance, le Conseil d'administration a constaté un niveau
d'atteinte global de 88.75% des objectifs fixés au Président Directeur général. L'application de ce niveau d'atteinte de 88.75%
abouti à un montant dû au Président Directeur général au titre de sa rémunération variable pour l'exercice 202 5 de 230.750
euros.
Le versement des rémunérations variables dues au Président Directeur général et au Directeur général délégué au titre de
l'exercice 202 5 est conditionné à l'approbation, par la prochaine assemblée générale ordinaire, de ces éléments de
rémunération.
o
Rémunérations allouées aux administrateurs et les autres rémunérations perçues par les mandataires sociaux
non dirigeants
(en milliers d'euros)
Exercice 2024
Exercice 2025
Montants
Montants
Montants
Montants
Patrick MOUSSY
attribués
versés
attribués
versés
Rémunérations allouées aux administrateurs*
-
-
-
-
Autres rémunérations
-
-
-
-
Cécile DE GUILLEBON
Rémunérations allouées aux administrateurs*
-
-
-
-
Autres rémunérations
-
-
-
-
Catherine JOHNSTON-ROUSSILLON
Rémunérations allouées aux administrateurs*
-
-
-
-
Autres rémunérations
-
-
-
-
Guillemette LATSCHA
Rémunérations allouées aux administrateurs*
-
-
-
-
Autres rémunérations
-
-
-
-
Renaud SASSI
Rémunérations allouées aux administrateurs*
-
-
-
-
Autres rémunérations
7 979
7 979
Total
7 979
7 979
(*) Le terme « rémunération allouée aux administrateurs » remplace le terme « jetons de présence » précédemment utilisé.
Des bons de souscription d'actions ont été attribués aux administrateurs dont le détail se trouve à la section 3.6 du présent
rapport. La valorisation de ces bons de souscription d'actions à leur date d'attribution figure sous la ligne « Autres rémunération ».
3.4.3.3 Instruments de participation au capital levés par chaque dirigeant mandataire social au cours de l'exercice
Dirigeant
Nombre
N° et date du
Nature des
Valorisation des
Période
mandataire
d'instruments
Prix d'exercice
plan
instruments
instruments
d'exercice
social
levés
Actions Gratuites
Alain MOUSSY
AGSC
-
-
-
-
sans conditions
Actions Gratuites
Christian AULCAIR
AGAC
avec conditions
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
3.4.3.4 Options de souscription ou d'achat d'actions attribuées à chaque dirigeant mandataire social au cours de
l'exercice
Dirigeant
N° et date du
Nombre
mandataire
Prix d'exercice
plan
d'options levées
social
Alain MOUSSY
-
-
-
Christian AULCAIR
-
-
-
3.4.3.5 Actions attribuées gratuitement à chaque dirigeant mandataire social au cours de l'exercice
Dirigeant
Nombre
N° et date du
Valorisation des
Date
Date de
Conditions de
mandataire
d'actions
plan
actions
d'acquisition
disponibilité
performance
social
attribuées
AGAP B'2
A réalisation des
Alain MOUSSY
10 038
<1
30/04/2026
Oui
30/04/2025
conditions
AGSC
Alain MOUSSY
692 812
679 895
08/10/2026
08/10/2027
Non
08/10/2025
AGAC
A réalisation des
Alain MOUSSY
3 291 155
199 777
08/10/2026
Oui
08/10/2025
conditions
AGAP B'2
A réalisation des
Christian AULCAIR
250
<1
30/04/2026
Oui
30/04/2025
conditions
AGSC
Christian AULCAIR
50
<1
08/10/2026
08/10/2027
Non
08/10/2025
AGAC
A réalisation des
Christian AULCAIR
10 000
3 000
08/10/2026
Oui
08/10/2025
conditions
3.4.3.6 Actions attribuées gratuitement devenues disponibles pour chaque dirigeant mandataire social au cours de
l'exercice
Nombre
Dirigeant
N° et date du
d'actions
Conditions
mandataire
plan
devenues
d'acquisition
social
disponibles
Alain MOUSSY
-
-
-
Christian AULCAIR
-
-
-
3.4.3.7 Informations générales sur la politique de rémunération et sur les ratios d'équité et évolution de la
rémunération des dirigeants mandataires sociaux sur cinq ans
Le tableau qui suit présente, pour les cinq derniers exercices, les ratios d'équité entre le SMIC annuel et la rémunération m oyenne
et médiane versée aux salariés (équivalents temps plein) d'AB Science d'une part, et la rémunération perçue par le Président
Directeur général et le Directeur général d élégué d'AB Science d'autre part :
Référentiel
Président Directeur général
Directeur général délégué
Exercice
Rémunération
Ratios d'équité
Ratios d'équité
Rémuné-
Rémuné-
Moyenne
Médiane
ration
ration
SMIC (C)
vs. A
vs. B
vs. C
vs. A
vs. B
vs. C
(A)
(B)
2025
130 728
60 750
21 622
1 222 804
9
20
57
12 700
1
1
1
2024
107 920
53 952
21 622
947 842*
9
18
44
81 884
1
2
4
2023
65 124
46 971
20 815
462 111
7
10
22
81 902
1
2
4
2022
60 141
42 591
19 744
461 045
8
11
23
99 281
2
2
5
2021
60 735
41 539
19 074
331 169
5
8
17
89 793
1
2
5
* rémunération versée sur l'exercice. ** rémunération versée au titre de l'exercice 202 5
Conformément à l'article L.22-10-9 | 7° du code de commerce, AB Science présente en parallèle des ratios d'équité l'évolution
« des performances de la Société », évaluées sur la base du cours de bourse.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Évolution cours de bourse (pourcentage entre le 1er et le dernier
Exercice
cours de l'exercice considéré)
2025
+74%
2024
-73%
2023
-99%
2022
-42 %
2021
-36 %
Le C onseil d'administration est à l'écoute des avis exprimés par les actionnaires sur le sujet des rémunérations. Lors de l'assem blée
générale du 30 juin 2025, des questions ont été posées sur la nature des objectifs conditionnant la rémunération variable. Les
résolutions concernant les rémunérations ont toutes été adoptées par une large majorité des actionnaires, y compris des
actionnaires non liés à l'actionn aire de référence (99,98% pour la rémunération du Président Directeur général).
Il n'y a pas d'écart ou de dérogation à signaler. Les rémunérations versées ou attribuées au bénéfice des mandataires sociaux
au titre de l'exercice 202 5 sont conformes aux résolutions approuvées par les actionnaires d'AB Science lors de l'assemblée
générale du 30 juin 2025.
3.4.3.8 Conditions de rémunération et autres avantages consentis aux dirigeants mandataires sociaux au cours de
l'exercice
Indemnités ou avantages dus ou susceptibles
Dirigeants
Contrat de
Régime de retraite
Indemnités relatives à une
d'être dus à raison de la cessation ou du
mandataires sociaux
travail
supplémentaire
clause de non-concurrence
changement de fonctions
Oui Non
Oui
Non
Oui
Non
Oui
Non
Alain MOUSSY
Président Directeur
X
X
X
X
général
Date début mandat
11/07/2001
Date fin mandat
Assemblée générale statuant sur les comptes au 31 décembre 2029
Christian AUCLAIR
Directeur général
X
X
X
X
délégué
Date début mandat
02/05/2025
Date fin mandat
02/05/2028
3.5 SOMMES PROVISIONNEES PAR LA SOCIETE AUX FINS DE VERSEMENT DE PENSIONS, DE
RETRAITES OU D'AUTRES AVANTAGES AU PROFIT DES ADMINISTRATEURS ET DIRIGEANTS
La Société n'a pas constitué de provision pour indemnités de départs en retraite dans ses comptes.
Cependant, le passif éventuel représentant le montant des indemnités de départ concernant les dirigeants au 31 décembre
2025, calculé en application de la convention collective et de l'ancienneté, hors charges sociales s'élèvent à 400 milliers d'euros
(dont 400 milliers d'euros pour M. Alain MOUSSY).
AB Science verse les cotisations de retraite chaque mois à des organismes qui assureront le versement des pensions aux salariés
lorsqu'ils seront en retraite (régime à cotisations définies).
La Société cotise par ailleurs depuis 2009 à un régime d'assurance chômage pour M. Alain MOUSSY.
3.6 INSTRUMENTS DE PARTICIPATION AU CAPITAL ATTRIBUES AUX MANDATAIRES SOCIAUX ET
EN VIGUEUR A LA FIN DE L'EXERCICE 202 5
A la date de clôture de l'exercice 202 5, les stock-option, bons de créateurs d'entreprises, actions gratuites et bons de sou scription
d'actions attribués à titre de rémunération aux membres du Conseil d'administration et dirigeants mandataires sont les suivantes:
Conditions
Prix
Titres
Date
Date
Date
d'exercice
d'exercice
Nb d'actions
Bénéficiaire
Catégorie
Instrument
attribués non
d'assemblée
d'attribution
d'expiration
restant à
unitaire
par instrument
exercés
satisfaire
(€)
Alain
Actions
AGAP – B'1
30/06/2023
28/09/2023
28/09/2033
Oui
0,00
100
8 708
MOUSSY,
Gratuites de
Président
Préférence
AGAP - B'2
26/06/2024
30/04/2025
30/04/2035
Oui
0,00
100
10.038
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Conditions
Prix
Titres
Date
Date
Date
d'exercice
d'exercice
Nb d'actions
Bénéficiaire
Catégorie
Instrument
attribués non
d'assemblée
d'attribution
d'expiration
restant à
unitaire
par instrument
exercés
satisfaire
(€)
Directeur
AGSC
30/06/2025
08/10/2025
na
Non
0,00
1
692.812
général
Actions
Gratuites
AGAC
30/06/2025
08/10/2025
08/10/2031
Oui
0,00
1
3.291.155
BCE2007-A
21/12/2007
17/06/2008
31/12/2027
Non
7 680,00
1 000
906
BCE2007-B
21/12/2007
16/12/2008
31/12/2027
Non
7 680,00
1 000
288
BCE2008-A
26/12/2008
13/01/2009
31/12/2027
Non
7 680,00
1 000
235
BCE2008-B
26/12/2008
26/02/2013
31/12/2027
Non
7 680,00
1 000
147
BCE
BCE2008-C
26/12/2008
19/11/2009
31/12/2027
Non
7 680,00
1 000
123
BCE2010-A
31/12/2009
03/02/2010
31/12/2027
Non
12,28
1
28 784
BCE2012
30/03/2012
30/08/2012
31/12/2027
Oui
12,50
1
1 902 792
BCE2013
30/03/2012
22/04/2013
31/12/2027
Oui
18,74
1
25 580
BSA
BSA2010-BIS
28/06/2016
19/12/2016
31/12/2027
Non
15,61
1
332 000
Christian
Actions
AGAP – B'1
30/06/2023
28/09/2023
28/09/2033
Oui
0,00
100
250
AUCLAIR,
Gratuites de
Directeur
Préférence
AGAP - B'2
26/06/2024
30/04/2025
30/04/2035
Oui
0,00
100
250
général
délégué
AGSC
30/06/2025
08/10/2025
na
Non
0,00
1
10.000
Actions
Gratuites
AGAC
30/06/2025
08/10/2025
08/10/2031
Oui
0,00
1
50 000
BSA CA2021
30/06/2021
03/02/2022
03/02/2032
Non
12,65
1
1 398
BSA CA2022
29/06/2022
28/04/2023
27/04/2033
Non
9,00
1
3 000
Renaud Sassi
BSA
BSA CA2023
30/06/2023
29/04/2024
29/04/2033
Non
2,30
1
3 000
BSArs
30/06/2023
07/10/2024
06/10/2029
Non
1,40
1
19 327
BSA CA2024
26/06/2024
30/04/2025
29/04/2035
Non
1,78
1
3 000
BSA CA2021
30/06/2021
03/02/2022
03/02/2032
Non
12,65
1
2 796
BSA CA2022
29/06/2022
28/04/2023
27/04/2033
Non
9,00
1
3 000
Patrick Moussy
BSA
BSA CA2023
30/06/2023
29/04/2024
29/04/2033
Non
2,30
1
3 000
BSA CA2024
26/06/2024
30/04/2025
29/04/2035
Non
1,78
1
3 000
BSA CA2021
30/06/2021
03/02/2022
03/02/2032
Non
12,65
1
932
BSA CA2022
29/06/2022
28/04/2023
27/04/2033
Non
9,00
1
3 000
Guillemette
BSA
Lastscha
BSA CA2023
30/06/2023
29/04/2024
29/04/2033
Non
2,30
1
3 000
BSA CA2024
26/06/2024
30/04/2025
29/04/2035
Non
1,78
1
3 000
BSA CA2021
30/06/2021
03/02/2022
03/02/2032
Non
12,65
1
932
Catherine
BSA CA2022
29/06/2022
28/04/2023
27/04/2033
Non
9,00
1
3 000
Johnston-
BSA
Roussillon
BSA CA2023
30/06/2023
29/04/2024
29/04/2033
Non
2,30
1
3 000
BSA CA2024
26/06/2024
30/04/2025
29/04/2035
Non
1,78
1
3 000
BSA CA2021
30/06/2021
03/02/2022
03/02/2032
Non
12,65
1
932
BSA CA2022
29/06/2022
28/04/2023
27/04/2033
Non
9,00
1
3 000
Cécile de
BSA
Guillebon
BSA CA2023
30/06/2023
29/04/2024
29/04/2033
Non
2,30
1
3 000
BSA CA2024
26/06/2024
30/04/2025
29/04/2035
Non
1,78
1
3 000
Notes : AGAP=Actions gratuite de préférence ; BCE=Bons de souscription de parts de créateurs d'entreprise ; SO=options de
souscription d'actions.
Le conseil d'administration du 30 avril 2025 a émis 10.038 actions B'2 pour le Président Directeur Général (soit un total potentiel
de 1.003.800 actions ordinaires) et 250 actions B'2 pour le Directeur Général Délégué (soit un total potentiel de 2.500 actio ns
ordinaires). Ces actions B'2 seron t attribuées définitivement le 30 avril 2026. Les conditions de conversion des action gratuites
de de préférence B' sont définies aux articles 11. VIII et 11. IX des statuts de la Société et sont rappelées à la section 4.3.5.2.
Le conseil d'administration du 5 juin 2025 a constaté que :
Page 85 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
-
compte tenu de l'évolution du cours de bourse entre la date d'attribution des Actions B1 le 16 décembre 2015 et le
31 décembre 2024, les 24 734 actions B1 attribuées au Président Directeur Général (soit un total potentiel de
2.473.400 actions ordinaires) ne pourront être converties en actions ordinaires et sont annulées.
-
compte tenu de l'évolution du cours de bourse entre la date d'attribution des Actions B3 le 28 décembre 2017 et le
31 décembre 2024, les 5.589 actions B3 attribuées au Président Directeur Général (soit un total potentiel de (558.900
actions ordinaires) pourront être converties en un maximum de 311.648 actions ordinaires
-
compte tenu de la non réalisation des objectifs opérationnels qui leurs étaient attachés, les 2.706actions B4 attribuées
au Président Directeur Général (soit un total potentiel de (270.600 actions ordinaires) ne pourront être converties en
actions ordinaires et sont annulées.
-
Le conseil d'administration du 8 octobre 2025 a émis 692.812 actions gratuites sans condition (AGSC) pour le Président
Directeur Général et 10.000 AGSC pour le Directeur Général Délégué. Ces actions B'2 seront attribuées définitivement
le 8 octobre 2026.
-
Le conseil d'administration du 8 octobre 2025 a également émis 3.291.155 actions gratuites avec conditions (AGAC)
pour le Président Directeur Général et 50.000 AGAC pour le Directeur Général Délégué. Ces AGAC seront attribuées
définitivement le 8 octobre 2026. A l'issue d'une période de six ans commençant à courir le 8 octobre 2025, la Société
bénéficiera, pendant une durée de deux mois, d'une option d'achat au nominal des AGAC, strictement en vue de leur
annulation, si les conditions des AGAC n'ont pas été remplies. Ces conditions sont la réalisation avec succès d'une étude
de phase 3 d'enregistrement sur la sclérose latérale amyotrophique ou la sclérose en plaques, ou la maladie
d'Alzheimer ou signature d'un accord de licence dans l'une de ces trois indications; ou la réalisation avec succès d'une
étude de phase 2 sur la Leucémie myéloïde aigues ou la signature d'un accord de licence dans cette indication; ou la
réalisation avec succès d'une étude de phase 2 sur la drépanocytose ou signature d'un accord de licence dans cette
indication.
-
Les conditions d'exercice des BCE2012 et des BCE2013 sont définies à la section 4.3.5.2.
Outre ces instruments de rémunération, Alain MOUSSY a souscrit à leur juste valeur, directement ou via AMY SAS, les valeurs
mobilières suivantes :
-
5.800.000 actions de préférence de catégorie D émise lors de l'assemblée générale du 31 aout 2020. Les conditions
de conversion de ces actions de préférence de catégorie D en actions ordinaires sont décrites à la section 4.3.5.2.
-
1.617.614 BSA émis lors de l'assemblée générale du 17 juin 2014. Les conditions d'exercice de ces BSAR_2014II sont
décrites à la section 4.3.5.4.
-
1.000.000 BSA 2021-A émis par le conseil d'administration du 28 septembre 2021. Ces BSA 2021-A sont arrivé à
expiration le 31 décembre 2024 et le conseil d'administration du 3 janvier 2025 a constaté la caducité de ces BSA
2021-A.
Conformément à leurs termes et conditions, les stock-options, bons de créateurs d'entreprises, actions gratuites et bons de
souscription d'actions et actions de préférence de catégorie D présentés au présent paragraphe sont incessibles par leurs porteurs
(sauf accord exprès de la Société). En dehors de ces contraintes contractuelles, à la connaissance d'AB Science, il n'existe aucune
restriction acceptée par les mandataires sociaux d'AB Science concernant la cession de l eur participation dans le capital
d'A B Science.
3.7 CONVENTIONS CONCLUES AU COURS DE L'EXERCICE PAR LA SOCIETE AVEC SES DIRIGE ANTS
3.7.1 Conventions conclues entre un mandataire social ou un actionnaire détenant plus de 10% des
droits de vote et une société contrôlée
Néant
3.7.2 Conventions réglementées conclues par la Société
L es conventions réglementées au sens de l'article L. 225-38 du Code de commerce qui ont été conclues au cours d'exercices
antérieurs et dont l'exécution s'est poursuivie au cours (et au-delà) de l'exercice clos le 31 décembre 202 5 sont les suivantes :
-
contrat de travail de Monsieur Alain Moussy, Président Directeur Général au titre duquel Monsieur Alain Moussy a perçu la
somme de 1 260 milliers d'euros, avantage en nature, intéressement et primes inclus, dont 339 milliers d'euros au titre de
l'exercice 202 5.
Page 86 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
-
convention de prestations entre AB Science et sa filiale AB Science LLC, portant sur des prestations de « CRO », de gestion
de trésorerie, et de support commercial ; Au titre de l'exercice 202 5, aucune facturation AB Science SA n'été émise par la
filiale LLC.
-
convention de trésorerie entre AB Science et sa filiale AB Science LLC, aucune charge et aucun produit n'ont été comptabilisés
à ce titre en 2025.
-
prestations comptable et de gestion AFIRMM. Au titre de l'exercice 202 5, aucune prestation n'a été facturée.
-
convention de mise à disposition de locaux par Monsieur Alain Moussy à la Société. Un montant de 23.024 euros a été
comptabilisé en charges au titre de 2025.
-
promesse de vente entre la Société et Monsieur Alain Moussy aux termes de laquelle Monsieur Alain Moussy s'engagera à
céder à la Société, pour un euro symbolique, l'intégralité de ses Actions D3 si AB Science n'a pas obtenue d'AMM ADPD2
avant la Date d'Ech éance (tels que ces termes sont définis dans les statuts), ou en cas de bad leaver.
-
convention de prestation de services entre AB Science et Ear Disorder Ventures (une société présidée par Alain Moussy et
détenue par la société AMY SAS et Christian Auclair, co-fondateur d'AB Science). La convention de prestation de services a
pour objet de définir les modalités (notamment financières) selon lesquelles AB Science réalisera pour Ear Disorder Ventures
des services administratifs, de recherche et développement et réglementaires. La convention est conclue pour une durée
indéterminée (avec résil iation par l'une ou l'autre des parties avec un préavis d'un mois). Les services prestés par AB Science
seront facturés at cost avec une marge de 15%. Au titre de l'exercice 202 5, aucune prestation n'a été facturée.
-
convention relative à la concession par AB Science à Ear Disorder Ventures d'une licence dite « ear disorder ». L'accord de
licence, de long terme (15 ans), porte sur des éléments de propriété intellectuelle pour des développements early stage dans
le traitement de pathologies de l'oreille interne. Il porte notamment sur le brevet n° EP 20 306 455.5 intitulé « Pharmaceutical
composition for treatment of inner ear or neurological disorders through local administration in the tympanic area ». AB Science
sera rémunérée par des royalties au titre de ce contrat, conformes à la pratique de marché (3% en cas d'exploitation directe
et 7% en cas d'exploitation indirect e.
Enfin, Lors de sa séance du 28 septembre 2023, le Conseil d'administration d'AB Science a mis en œuvre de la trente-cinquième
résolution de l'assemblée générale mixte des actionnaires du 30 juin 2023 et a attribué 1.600.000 bons de souscription d'acti ons
au profit des actionnaires cofondateurs de la Société (les « BSAF2023 »). Monsieur Alain Moussy a souscrit 1.365.230 BSAF2023
en mars 2024. Ces BSA sont exerçables entre le 28 septembre de 2025 et le 28 septembre 2033, uniquement si la Société a
conclu un accord de licence ou a obtenu une autorisation de mise sur le marché dans un minimum de deux indications et avec au
moins une de ses molécules. L'exercice de chaque BSAF2023 donne droit à la souscription d'une action ordinaire de la Société à
un prix d'exer cice de 9,0 euros par BSAF2023. Les 1.600.000 BSAF2023 ont été émis à leur juste valeur au prix global de
41.418 euros. La valorisation de ces 1.600.000 BSAF2023 était de 4.3 milliers d'euros.
La Société tient par ailleurs à jour, dans une rubrique dédiée de son site Internet, une présentation détaillée des nouvelles
conventions réglementées dont elle est signataire.
3.7.3 Procédure d'évaluation des conventions courantes conclues à des conditions normales
Conformément à l'article L.22-10-12 du Code de commerce, le Conseil d'administration du 29 avril 2024 a mis en place une
procédure destinée à évaluer régulièrement si les conventions portant sur des opérations courantes conclues à des conditions
normales remplissent bien ces conditions. La procédure a vocation à s'appliquer aux conventions conclues entre « parties liées »
telle que cette notion est définie à l'article L. 225-38 du Code de commerce.
Cette procédure présente les critères de qualification retenus pour qualifier une convention de « courante » ainsi que des
exemples de conventions courantes ou non-courantes.
3.8 OPERATION SUR TITRES DES DIRIGEANTS (ARTICLE 223-26 DU REGLEMENT GENERAL DE
L'AMF)
Néant.
3.9 POLITIQUE DE DISTRIBUTION DES DIVIDENDES
La Société n'a pas vers é de dividendes au cours des trois derniers exercices.
Il n'est pas prévu d'initier une politique de versement de dividendes à court terme compte tenu du stade de développement de
la Société.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
4.1 INFORMATIONS CONCERNANT L'EMETTEUR
4.1.1 Dénomination sociale
AB Science
4.1.2 Registre du commerce et des sociétés
AB Science est immatriculée au registre du commerce et des sociétés de Paris sous le numéro SIREN 438 479 941 RCS Paris.
Son code NAF est le 72.11Z. Il correspond à l'activité de Recherche-développement en biotechnologies.
Le code LEI de la Société est 969500U43TVR8CCVBJ97.
4.1.3 Date de constitution et durée de la Société
AB Science a été constituée le 3 juillet 2001 sous la forme de société anonyme pour une durée de 99 ans.
4.1.4 Informations sociales et site internet
Société anonyme à Conseil d'administration constituée en France et soumises aux disposition s du Code du commerce et à toutes
les autres lois et dispositions réglementaires en vigueur.
Le siège d'AB Science est situé au 3 avenue George V, 75008 Paris.
Le site internet est : https://www.ab-science.com
AB Science attire l'attention du lecteur sur le fait que, sauf s'il en est disposé autrement au sein du présent Rapport Financier, les
informations figurant sur ce site internet ne font pas partie du présent document.
4.1.5 Structure juridique du Groupe
AB Science détient depuis 2008 une filiale aux Etats-Unis, AB Science USA LLC, détenue à 100%. AB Science USA LLC a pour
objet d'assurer le suivi des études cliniques, sur le territoire américain.
La Société détient et consolide AB Science USA LLC à 100% (le « Groupe »)
Elle ne détient aucune autre filiale.
4.1.6 Principaux flux intra-groupe
Une convention de prestations a été mise en place entre AB Science et sa filiale AB Science LLC, portant sur des prestations de
« CRO », de gestion de trésorerie et de support commercial. Au titre de l'exercice 202 5, AB Science SA n'a reçu aucune facture
de la part de sa filiale LLC.
4.1.7 Comité social et économique
La Société compte moins de 50 salariés et n'est donc tenue de mettre en place un comité social et économique.
4.1.8 Prêts entre entreprises partenaires
Le Groupe AB Science n'a pas consenti de prêts à moins de deux ans à titre accessoire à son activité principale, à des
microentreprises, des PME ou des ETI avec lesquelles il entretient des liens économiques le justifiant.
4.2 DESCRIPTION DES PRINCIPALES DISPOSITION STATUTAIRES
(Se reporter également à la section 3.3 du présent document).
4.2.1 Objet social (article 3 des statuts)
La Société a pour objet :
Page 89 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
-
L'étude, la mise au point, la production, la vente en gros et l'exploitation de médicaments destinés à la médecine
vétérinaire et humaine,
-
et, plus généralement, toutes opérations industrielles, commerciales ou financières, mobilières ou immobilières pouvant
se rattacher, directement ou indirectement, à l'objet social ou à des objets connexes.
4.2.2 Dispositif permettant de retarder, différer ou empêcher un changement de contrôle
4.2.2.1 Droit de vote double pour les actions ordinaires A (Article 11 des statuts)
Un droit de vote double est attribué à toutes les a ctions A entièrement libérées pour lesquelles il sera justifié d'une inscription
nominative depuis deux ans au moins au nom du même actionnaire, étant précisé que le point de départ de ce délai de deux
ans ne saurait être à une date antérieure au 1er avril 2010. Ce droit est conféré également dès leur émission en cas
d'augmentation du capital par incorporation de réserves, bénéfices ou primes d'émission, aux actions A nominatives attribuées
gratuitement à u n actionnaire à raison d'actions anciennes pour lesquelles il bénéficie déjà de ce droit.
Tout actionnaire peut, par lettre recommandée avec demande d'avis de réception adressée à la Société renoncer
temporairement ou à titre définitif, à tout ou partie de ses droits de vote double. Cette renonciation prend effet le troisième jour
ouvrable suivant la réception par la société de la lettre de renonciation.
4.2.2.2 Actions de préférence D (Article 11 des statuts)
La société a émis 6.000.000 d'actions de préférence de catégorie D, ne conférant à leurs porteurs aucun droit de vote en
assemblée générale ordinaire ou extraordinaire, dont les conditions de conversion en actions ordinaires sont précisées à l'article
11 des statuts. Il est précisé que, à tout moment, en cas d'offre publique et/ou d'échange visant la Société, le Conseil
d'administration pourra décider la conversion de l'intégralité des Actions D en circulation en actions ordinaires de la Socié té selon
un ratio de conversion égal à 1:1. Ces actions de préférence de catégorie D sont incessibles et ont été souscrites à hauteur de
5.800.000 par Monsieur Alain MOUSSY, Président Directeur général et principal actionnaire, et à hauteur de 200.000 par
Monsieur Laurent GUY, Directeur financier.
4.3 CAPITAL SOCIAL
4.3.1 Montant du capital social
Au 31 décembre 2025, le capital social de la Société s'élève à 731.261,44 euros, divisé en cinq catégories d'actions.
Nombre à la
Catégorie
Valeur
Droit
date d'arrêté
Droit au dividende
Ratio de convertibilité en actions ordinaires
d'Actions
Nominal de vote
des comptes
A
66 363 465
0,01
Oui
Oui
Na
Variable
de 0 à 100 actions de catégorie A par action de catégorie B,
B
140
0,01
Non
Non
selon les modalités définies à l'article 11 des statuts et résumées
à la Section 4.3.5.2
Variable
de 0 à 100 actions de catégorie A par action de catégorie B,
B'
12 539
0,01
Non
Non
selon les modalités définies à l'article 11 des statuts et résumées
à la Section 4.3.5.2
D
6 000 000
0,01
Non
Non
1:1
Oui.
Variable
Les Actions E bénéficient d'un droit
Chaque Action E sera automatiquement convertie en une Action
de dividende prioritaire égal, dans
A si, pendant au moins 90 jours de bourse consécutifs, la
la limite totale de 9,0 millions
moyenne pondérée par les volumes des cours de l'action de la
d'euros, aux montants suivants:(i)
Société sur Euronext Paris demeure supérieure ou égale à 30,0
1,25% des Ventes Nettes sur le
euros.
E
750 000
0,01
Non
masitinib, à l'exclusion de tout
Les porteurs d'Actions E peuvent par ailleurs décider, à tout
milestones et upfront dans le cadre
moment à compter du premier anniversaire de leur souscription,
d'un accord de licence ; et (ii)
de convertir leurs Actions E en autant d'Actions A sur simple
1,25% de tout upfront et
demande adressée à la Société. Le Conseil d'administration peut
milestone.
à tout moment décider de racheter (en vue de leur annulation)
l'intégralité des Actions E en circulation (sur la base d'un prix
égal à 15,0 millions d'euros pour 750.000 Actions E).
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
4.3.2 Titres non représentatifs du capital social
Néant
4.3.3 Évolution du capital de la Société
L'évolution du capital de la société sur les trois derniers exercices est la suivante :
Capital Social
Groupe AB Science
Opération d'augmentation de capital
Nombre
Actions
Valeur
Capital Groupe
(en euros)
Capital Social
d'actions
ordinaires
nominale
AB Science
Capital au 31 décembre 2022
53 199 453
531 994,53
46 891 525
0,01
469 366,59
Apport de fonds privés - mai 2023
2 608 686
26 086,86
2 608 686
0,01
26 086,86
Exercice de BSA - mai 2023
21 845
218,45
21 845
0,01
218,45
Exercice de BSA - juil 2023
4 500
45,00
4 500
0,01
45,00
Conversion d'obligations convertibles - juil 2023
1 315 533
13 155,33
1 315 533
0,01
13 155,33
Compensation de créances - juillet 2023
49 194
491,94
49 194
0,01
491,94
Emission d'actions de préférence E - oct 2023
750 000
7 500,00
0
0,01
0,00
Exercice de BSA - nov 2023
4 500
45,00
4 500
0,01
45,00
Exercice de BSA - déc2023
170 786
1 707,86
170 786
0,01
1 707,86
Capital au 31 décembre 2023
58 124 497
581 244,97
51 066 569
0,01
511 117,03
Exercice de BSA - janvier 2024
4 500
45,00
4 500
0,01
45,00
PACT - mars 2024
1 000 000
10 000,00
1 000 000
0,01
3 773,93
Annulation d'actions de préférence C - mars 2024
-262 794
-2 627,94
0,01
Exercice de BSA - mai 2024
4 500
45,00
4 500
0,01
45,00
Exercice de BSA - juin 2024
299 450
2 994,50
299 450
0,01
2 994,50
Exercice de BSA - juil 2024
50 550
505,50
50 550
0,01
505,50
Apport de fonds privés - sept 2024
5 368 725
53 687,25
5 368 725
0,01
53 687,25
Attribution d'actions de préférence B' - oct 2024
12 539
125,39
0,01
Exercice de BSA - oct 2024
36 000
360,00
36 000
0,01
360,00
Capital au 31 décembre 2024
64 637 967
646 379,67
57 830 294
0,01
572 528,21
Apport de fonds privés - Mai 2025
1 538 463
15 384,63
1 538 463
0,01
15 384,63
Conversion d'AGAP B - Juin 2025
417 017
4 170,17
417 017
0,01
4 170,17
Annulation d'AGAP B - Juin 2025
-7 567
-75,67
0,01
Annulation d'AGAP B - Juin 2025
-37 427
-374,27
0,01
Apport de fonds privés - Juillet 2025
1 644 355
16 443,55
1 644 355
0,01
16 443,55
Apport de fonds privés - Aout 2025
2 276 787
22 767,87
2 276 787
0,01
22 767,87
Apport de fonds privés - Octobre 2025
2 477 877
24 778,77
2 477 877
0,01
24 778,77
Exercice de BSA - Novembre 2025
178 672
1 786,72
178 672
0,01
1 786,72
Capital au 31 décembre 2025
73 126 144
731 261,44
66 363 465
0,01
657 859,92
4.3.4 Acquisition par la Société de ses propres actions
En vertu d'une autorisation de l'assemblée générale mixe des actionnaires du 30 juin 2025 (12ème résolution), le Conseil
d'administration peut mettre en œuvre un programme de rachat des actions d'AB Science, dans le cadre des dispositions des
articles L. 22-10-62 et suivants du Code de commerce et conformément au Règlement général de l'AMF.
Pour ce programme de rachat d'actions, le prix maximal d'achat par action est fixé à 36 euros et le montant maximal des fonds
destinés à la réalisation de ce programme ne peut pas dépasser 25 millions d'euros. Par ailleurs, le nombre maximal d'actions
pouv ant être achetées en vertu de cette autorisation ne peut pas excéder 10% du nombre total d'actions composant le capital
social d'AB Science. L'autorisation de mise en œuvre du programme de rachat d'actions a été donnée au Conseil d'administratio n
pour une durée de 18 mois à compter de l'assemblée générale mixte du 30 juin 202 5. Cette autorisation a été utilisée par le
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Conseil d'administration lors de sa réunion du 5 juin 2025 afin de permettre à AB Science de procéder au rachat puis à
l'annulation de de l'intégralité d es actions gratuite de préférence B1 et B4.
AB Science n'a pas conclu de contrat de liquidité
4.3.5 Valeurs mobilières ouvrant droit à une quote-part du capital
4.3.5.1 Dilution potentielle maximale
▪
Synthèse de la dilution potentielle maximale en fonction des catégories d'instruments
Au 31 décembre 2025 sur la base d'un cours de bourse de 1,536 € :
l'exercice de l'ensemble des instruments effectivement exerçables au 31 décembre 2025 entrainerait une augmentation des
capitaux propres de 58 milliers d'euros et la création de 47.290 actions nouvelles soit une et une dilution du capital de 0,0 6%.
l'exercice de l'ensemble des instruments effectivement exerçables après le 31 décembre 2025 entrainerait un augmentation des
capitaux propres de 3.924 milliers d'euros et la création de 3.366.299 actions nouvelles soit une et une dilution du capital de
4,38%.
Les instruments qui ne sont pas exerçables en raison de leur prix d'exercice supérieur au cours de clôture, mais dont les con ditions
de performance sont satisfaites, représentent une augmentation potentielle des capitaux propres de 56.647 milliers d'euros et
une dilution potentielle du capital de 13,77%.
Les instruments qui ne sont pas exerçables en raison des conditions de performance non satisfaites représentent une dilution
potentielle du capital de 1,69%.
Les instruments qui ne sont pas exerçables en raison de leur prix d'exercice supérieur au cours de clôture et des conditions de
performance non satisfaites, représentent une augmentation potentielle des capitaux propres de 64.200 milliers d'euros et une
dilution potentielle du capital de 6,75%.
L'exercice de l'ensemble de s instruments entrainerait une augmentation des capitaux propres de 124.830 milliers d'euros et une
dilution du capital de 22,82% au 31 décembre 2025. Il s'agit d'une dilution potentielle maximale qui ne prends pas en compte
les conditions de prix d'exercice, de critères de performance, et de vesting attachées à ces instruments.
Potentielles émissions d'actions ordinaires par exercice d'instruments
dont le prix d'exercice est
dont le prix d'exercice est
dont le prix d'exercice est
dont le prix d'exercice est
inférieur au cours de bourse
supérieur au cours de bourse
inférieur au cours de bourse
supérieur au cours de bourse
et liées à des conditions
et liées à des conditions
Total
et dont les conditions
et dont les conditions
spéciales* de performance
spéciales* de performance
d'exercice sont réalisées
d'exercice sont réalisées
Instruments
non encore réalisés
non encore réalisés
Vesting
Vesting
Vesting
Vesting
Vesting au
Vesting au
Vesting au
Vesting au
postérieur au
postérieur au
postérieur au
postérieur au
31.12.2025
31.12.2025
31.12.2025
31.12.2025
31.12.2025
31.12.2025
31.12.2025
31.12.2025
AGAP**
2 963
1 253 900
1 256 863
BSA
19 327
3 266 299
8 807 698
3 274 478
15 367 802
BSPCE
2 490 341
2 769 775
5 260 116
Stock-options
25 000
100 000
314 500
64 800
504 300
Total actions
47 290
3 366 299
11 612 539
64 800
1 253 900
0
6 044 253
0
22 389 081
nouvelles
Hausse du
3 982 612 €
56 646 591 €
0 €
64 200 484 €
124 829 687
capital
% dilution
0,06%
4,38%
13,77%
1,69%
6,75%
22,82%
* Les conditions spéciales sont décrites au paragraphe ci-dessous. ** Nombre d'actions ordinaires nouvelle par conversion des
AGAP, déduction faite du nombre d'AGAP ainsi converties
▪
Détail de la dilution potentielle maximale pour les instruments dont les conditions d'exercice sont réalisées
Prix d'exercice
Actions pouvant être émises par exercice des instruments financiers :
Augmentation
Type
de
Total
corrélative de
d'instrument
l'instrument
Au 31.12.2025
en 2026
en 2027
en 2028
en 2029
capital
AGAP
0,00 €
2 963
0
0
0
0
2 963
0 €
BSA
1,16 €
0
760 894
0
0
0
760 894
882 637 €
BSA
1,16 €
0
2 505 405
0
0
0
2 505 405
2 916 667 €
SO
1,25 €
25 000
25 000
25 000
25 000
25 000
125 000
156 250 €
BSA
1,40 €
19 327
0
0
0
0
19 327
27 058 €
BSA
1,71 €
2 098 215
0
0
0
0
2 098 215
3 587 948 €
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
BSA
1,72 €
1 486 726
0
0
0
0
1 486 726
2 557 169 €
BSA
1,78 €
1 659 355
0
0
0
0
1 659 355
2 953 652 €
BSA
1,79 €
1 538 363
0
0
0
0
1 538 363
2 753 670 €
BSA
2,30 €
15 000
0
0
0
0
15 000
34 500 €
SO
3,00 €
18 000
6 000
48 800
0
0
72 800
218 400 €
SO
5,00 €
0
0
5 000
0
0
5 000
25 000 €
BSA
5,50 €
511 331
0
0
0
0
511 331
2 812 318 €
BCE
7,68 €
2 100 000
0
0
0
0
2 100 000
16 128 000 €
BSA
7,68 €
85 000
0
0
0
0
85 000
652 800 €
BSA
8,61 €
126 050
0
0
0
0
126 050
1 085 291 €
BSA
8,63 €
595 449
0
0
0
0
595 449
5 138 721 €
BSA
9,00 €
15 000
0
0
0
0
15 000
135 000 €
BSA
10,00 €
60 000
0
0
0
0
60 000
600 000 €
SO
11,96 €
2 190
0
0
0
0
2 190
26 192 €
BSA
12,00 €
18 108
0
0
0
0
18 108
217 296 €
SO
12,00 €
11 720
0
0
0
0
11 720
140 640 €
BCE
12,28 €
82 588
0
0
0
0
82 588
1 014 181 €
BCE
12,50 €
307 753
0
0
0
0
307 753
3 846 910 €
BSA
12,50 €
7 611
0
0
0
0
7 611
95 138 €
BSA
12,65 €
141 327
0
0
0
0
141 327
1 787 787 €
SO
12,65 €
111 090
5 000
0
0
0
116 090
1 468 539 €
SO
13,00 €
55 500
0
0
0
0
55 500
721 500 €
BSA
13,30 €
2 334
0
0
0
0
2 334
31 042 €
BSA
14,00 €
115 830
0
0
0
0
115 830
1 621 620 €
BSA
15,61 €
332 000
0
0
0
0
332 000
5 182 520 €
SO
15,61 €
116 000
0
0
0
0
116 000
1 810 760 €
Instruments dont le prix d'exercice est inférieur au cours de bourse
Action émises
47 290
3 291 299
25 000
25 000
25 000
3 413 589
Conversion ADP
-12 679
-12 679
Total
73 173 434
76 452 054
76 477 054
76 502 054
76 527 054
76 527 054
0 €
% dilution
0,06%
4,35%
4,38%
4,41%
4,44%
4,44%
Instruments dont le prix d'exercice est supérieur au cours de bourse
Action émises
11 612 539
11 000
53 800
0
0
11 677 339
Conversion ADP
0
Total
84 738 683
84 749 683
84 803 483
84 803 483
84 803 483
84 803 483
60 629 203 €
% dilution
13,70%
13,72%
13,77%
13,77%
13,77%
13,77%
ADP : Actions de préférences ; AGAP : Actions gratuite de préférence ; BCE : Bons de souscription de parts de créateurs
d'entreprise ; SO : options de souscription d'actions.
▪
Détail de la dilution potentielle maximale pour les instruments dont les conditions sont fondées sur des critères spéciaux
de performance restant à réaliser
Prix d'exercice
Augmentation
Actions pouvant être émises par exercice des instruments financiers :
Type
de
Total
corrélative de
d'instrument
l'instrument
Au 31.12.2025
en 2026
en 2027
en 2028
en 2029
capital
AGAP (1)
0,00 €
1 253 900
0
0
0
0
1 253 900
0 €
ADP (2)
0,00 €
6 000 000
0
0
0
0
6 000 000
0 €
BSA (3)
8,92 €
1 647 024
0
0
0
0
1 647 024
14 691 454 €
BSA (4)
9,00 €
1 558 953
0
0
0
0
1 558 953
14 030 577 €
BCE (5)
12,50 €
2 769 775
0
0
0
0
2 769 775
34 622 190 €
BSA (6)
12,50 €
68 501
0
0
0
0
68 501
856 263 €
Instruments dont le prix d'exercice est inférieur au cours de bourse
Action émises
7 253 900
0
0
0
0
7 253 900
Conversion ADP
-6 000 000
-6 000 000
Total
74 380 044
74 380 044
74 380 044
74 380 044
74 380 044
74 380 044
0 €
% dilution
1,69%
1,69%
1,69%
1,69%
1,69%
1,69%
Instruments dont le prix d'exercice est supérieur au cours de bourse
Action émises
6 044 253
0
0
0
0
6 044 253
Conversion ADP
-750 000
-750 000
Total
78 420 397
78 420 397
78 420 397
78 420 397
78 420 397
78 420 397
64 200 484 €
% dilution
6,75%
6,75%
6,75%
6,75%
6,75%
6,75%
4.3.5.2 Conditions d'exercice des valeurs mobilières
▪
AGAP B' (1)
Résolution 21 de l'AG du 30.06.2023 (actions B'1)
Les Actions B' sont définitivement acquises et deviennent convertibles au terme d'une période d'acquisition d'une durée d'un an
à compter de leur attribution par le Conseil d'Administration. Les Actions B' ne pourront être converties que sous réserve de la
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
réalisation de condition de convertibilité pendant une période de huit ans courant à compter du lendemain suivant le terme de
la période d'acquisition.
Conditions de convertibilité: Une des deux conditions suivantes
(a) succès par AB Science d'une étude de phase 2 relative à la molécule AB8939 ;
(b) succès par AB Science d'une étude de phase 1 relative à la molécule AB8939 et (ii) conclusion par AB Science d'un
accord de licence ou succès par AB Science d'une étude de phase 3 sur l'une des cinq indications suivantes : sclérose
latérale amyotrophique, sclérose en plaques, maladie d'Alzheimer, maladie du mastocyte, cancer de la prostate.
Conditions financières
(a) Le ratio de conversion des actions gratuites préférentielles en actions ordinaires sera déterminé par le cours de l'action
AB Science :
Le terme « cours d'attribution » correspond au cours de clôture de bourse de l'action AB Science à la date d'attribution et signifie
2,23 € pour les actions B'1.
Le terme « cours maximum » désigne cours de bourse de la Société le plus élevé entre la date d'attribution et le dernier jour de
la période de Conversion.
(A) Si le cours maximum est strictement inférieur au cours d'attribution majoré de 5 euros, le ratio de conversion sera égal à
zéro, ce qui signifie qu'aucune action de préférence gratuite ne pourra être convertie même si les conditions liées aux étude s
cliniques sont réalisées.
(B) Si cours maximum est strictement égal ou supérieur au cours d'attribution majoré de 15 euros, le ratio de conversion sera
égal à 100%, ce qui signifie que chaque action de préférence gratuite pourra être convertie en 100 actions ordinaires si les
conditions liées aux études cliniques sont réalisées.
(C) Si le cours maximum est compris entre (i) supérieur au cours d'attribution majoré de 5 euros et (ii) la valeur est inférieure au
cours d'attribution majoré de 15 euros, le ratio de conversion sera égal à : [(prix final – prix d'acquisition - 5) / 10] × 100 :
Les actions de de préférence gratuites ne seront effectivement attribuées qu'au terme d'une période d'un an à compter de la
date de la décision d'Attribution (la « Période d'Acquisition »).
En cas d'offre publique d'acquisition et/ou d'échange, le Conseil d'administration pourra, à compter de la date à laquelle
l'Autorité des marchés financiers donnera sa déclaration de conformité sur l'offre publique d'acquisition et/ou d'échange et sans
att endre la Date d'Échéance de la Période de Conservation, (i) décider de la convertibilité immédiate de l'intégralité des Actio ns
B' et (ii) déterminer le nombre d'Actions A auxquelles donneront droit les Actions B' selon le degré de réalisation de la con dition
de cours.
▪
ADP-D (2)
Les ADP-D seront purement et simplement annulées si, avant le 31 décembre 2030, AB Science n'a pas obtenu deux autorisations
de mise sur le marché (de l'agence européenne du médicament ou de l'U.S. Food and Drug Administration) pour l'un ou plusieurs
de ses candidats-médicaments dans deux indications différentes. Si ces conditions sont remplies, les ADP-D seront converties en
actions ordinaires, selon un ratio fonction du cours de bourse, conformément aux dispositions des statuts, le nombre d'actions
ordinaires à émettre sur conversion des ADP-D ne pouvant excéder 6.000.000.
Les ADP-D peuvent également être converties en actions ordinaires selon un ratio 1:1 en cas d'offre publique et/ou d'échange
visant AB Science, sur décision du C onseil d'administration.
▪
BSA (3)
Ces BSA sont exerçables si la moyenne des cours de l'action de la Société pondérée des volumes sur Euronext Paris supérieure
ou égale à 30 euros durant soixante jours consécutifs de bourse.
▪
BSA (4)
Ces BSA sont exerçables sous réserve de la conclusion d'un accord de licence par la Société ou de l'obtention par la Société
d'une autorisation de mise sur le marché dans un minimum de deux indications et avec au moins une de ses molécules. Ces BSA
devront être exercés au plus tard le 28 septembre 2033.
▪
BSPCE (5)
Les conditions d'exercices de ces BSPCE ont été défini dans les r ésolutions n°17 de l'AG du 30 mars 2012, n°3 et n°4 de l'AG
du 15 décembre 2017, et n°37 de l'Assemblée Générale du 30 juin 2023. La durée d'exercice des BCE 12-13 sera
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
automatiquement prorogée de cinq années (soit jusqu'au 31 décembre 2032) dans l'hypothèse où l'une des molécules d'AB
Science est autorisée à être mise sur le marché (de façon conditionnelle ou non) avant le 31 décembre 2027.
Répartition des BSPCE exerçables par bénéficiaire
Indication 1
Indication 2
Indication 3
Total
a) Initiation étude clinique confirmatoire
5%
5%
2,5%
12,5%
b) Obtention enregistrement conditionnel ou autorisation temporaire
d'utilisation de cohorte (plafond intégrant le cas échéant les titres
10%
10%
5%
25%
rendus exerçables au titre du point a) précédent)
c) Autorisation de mise sur le marché (plafond intégrant le cas échéant
20%
20%
10%
50%
les titres rendus exerçables au titre des points a) et b) précédents)
Répartition des BSPCE maximum exerçable par
Supérieur à 100
Supérieur à 250
Supérieur à 500
Supérieur à
Total
bénéficiaire
M€
M€
M€
1 000 M€
Revenus cumulés de licence et /ou Ventes nettes,
directes ou indirectes cumulées, des molécules AB
20%
10%
10%
10%
50,0%
Science
▪
BSA (6)
Les conditions d'exercices de ces B SA ont été défini dans les résolutions n°17 de l'AG du 30 mars 2012, n°3 et n°4 de l'AG du
15 décembre 2017.
Répartition des BSA exerçables par bénéficiaire
Indication 1
Indication 2
Indication 3
Total
a) Initiation étude clinique confirmatoire
5%
5%
2,5%
12,5%
b) Obtention enregistrement conditionnel ou autorisation temporaire
d'utilisation de cohorte (plafond intégrant le cas échéant les titres
10%
10%
5%
25%
rendus exerçables au titre du point a) précédent)
c) Autorisation de mise sur le marché (plafond intégrant le cas
échéant les titres rendus exerçables au titre des points a) et b)
20%
20%
10%
50%
précédents)
Répartition des BSA maximum exerçable par
Supérieur à 100
Supérieur à 250
Supérieur à 500
Supérieur à
Total
bénéficiaire
M€
M€
M€
1 000 M€
Ventes nettes, directes ou indirectes, du masitinib
12,5%
12,5%
12,5%
12,5%
50,0%
▪
ADP-E (7)
Chaque Action E sera automatiquement convertie en une Action A si, pendant au moins 90 jours de bourse consécutifs, la moyenne
pondérée par les volumes des cours de l'action de la Société sur Euronext Paris demeure supérieure ou égale à 30,0 euros.
Les porteurs d'Actions E peuvent par ailleurs décider, à tout moment à compter du premier anniversaire de leur souscription, de
convertir leurs Actions E en autant d'Actions A sur simple demande adressée à la Société.
Le Conseil d'administration peut à tout moment décider de racheter (en vue de leur annulation) l'intégralité des Actions E en
circulation (sur la base d'un prix égal à 15,0 millions d'euros pour 750.000 Actions E).
4.3.5.3 Options de souscription ou d'achat d'actions
Les options de souscription ou d'achat d'actions attribuées par la Société et en vigueur au 31 décembre 20 25 sont décrites dans
le tableau figurant ci-après. La Société a uniquement consenti des options de souscription d'actions. Celles-ci donnent droit à des
actions ordinaires.
Il convient de préciser que la différence entre les options attribuées et les options exerçables s'explique comme suit :
-
certaines options sont devenues caduques par perte de la qualité de salarié ou de mandataire social ;
-
certaines options sont devenues caduques en raison de la non réalisation des objectifs conditionnant leur levée;
-
certaines options n'ont pas été attribuées et sont devenues caduques du fait de l'expiration de l'autorisation accordée
par l'assemblée ;
-
certaines options n'ont pas été attribuées et sont devenues caduques du fait d'un mécanisme de plafonnement décidée
par l'assemblée et consistant à ce que le nombre total de titres à émettre du fait de l'exercice des options de
souscription d'actions autorisées ou des bons de souscription d'actions autorisés ne dépasse pas, en cumul, un certain
nombre fixé par l'assemblée.
Les bénéficiaires des options de souscription sont des salariés d'AB Science.
Page 95 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Au 31 décembre 2025, les options de souscription exerçables sont au nombre de 519.250, représentant un nombre potentiel
d'actions à émettre de 519.250 et une augmentation de capital potentielle de 4.858.362 euros, soit 9,36 euros par actions.
Date
Date
Nb
Options
Prix
Date départ
Date
Options
Options
Options
d'émission
d'attribution par
Titre
d'actions
rendues
d'exercice
d'exercice
d'expiration
attribuées
exercées
exerçables
par l'AG
le CA
par titre
caduques
31/12/2009
18/03/2010
SO10-A
1
15,61
18/03/2014
31/12/2027
290 000
-174 000
116 000
14/05/2014
SO-6A
1
11,96
14/05/2018
13/05/2024
116 335
-720
-115 615
0
29/08/2014
SO-6B
1
10,03
29/08/2018
28/08/2024
10 875
-10 875
0
18/06/2013
24/04/2015
SO-6C
1
15,8
24/04/2019
23/04/2025
79 940
-79 940
0
06/10/2015
SO-6D
1
13,01
06/10/2019
05/10/2025
15 550
-15 550
0
28/04/2016
SO-6E
1
17,29
28/04/2020
27/04/2026
110 640
-88 840
21 800
28/06/2016
30/04/2018
SO-7A
1
12,65
30/04/2022
29/04/2028
53 000
-29 000
24 000
06/12/2018
SO-9A
1
12
06/12/2022
06/12/2028
25 120
-13 400
11 720
29/06/2018
20/05/2019
SO2019-A
1
12
31/07/2019
31/12/2024
274 000
-274 000
0
10/07/2019
SO2019-B
1
12
31/07/2019
31/12/2024
59 000
-59 000
0
28/06/2019
17/02/2020
SO2020-A
1
12,65
17/02/2024
17/02/2030
65 000
-40 000
25 000
31/08/2020
01/09/2020
SO2020-B
1
12,65
01/09/2024
30/08/2030
143 650
-84 220
59 430
28/09/2021
SO2021-A
1
13
28/09/2025
27/09/2031
138 000
-84 500
53 500
30/06/2021
28/04/2022
SO-2022A
1
12,65
28/04/2026
27/04/2032
5 000
5 000
19/07/2023
SO-2023A
1
5
19/07/2027
18/07/2033
5 000
5 000
28/09/2023
SO-2023B
1
3
28/09/2027
27/09/2033
70 900
-28 100
42 800
28/09/2023
SO-2023B2
1
3
28/09/2023
27/09/2033
6 000
6 000
30/06/2023
28/09/2023
SO-2023B2
1
3
28/09/2024
27/09/2033
6 000
6 000
28/09/2023
SO-2023B2
1
3
28/09/2025
27/09/2033
6 000
6 000
28/09/2023
SO-2023B2
1
3
28/09/2026
27/09/2033
6 000
6 000
28/09/2023
SO-2023B2
1
3
28/09/2027
27/09/2033
6 000
6 000
07/10/2024
SO2024-A
1
1,25
07/10/2025
07/10/2034
25 000
25 000
07/10/2024
SO2024-A
1
1,25
07/10/2026
07/10/2034
25 000
25 000
26.06.2024
07/10/2024
SO2024-A
1
1,25
07/10/2027
07/10/2034
25 000
25 000
07/10/2024
SO2024-A
1
1,25
07/10/2028
07/10/2034
25 000
25 000
07/10/2024
SO2024-A
1
1,25
07/10/2029
07/10/2034
25 000
25 000
Total
1 617 010
-720
-1 097 040
519 250
Les options de souscription ou d'achat d'actions sont uniquement conditionnés à des conditions de présence, à l'exception des
SO2019-A et des SO2019-B dont les conditions d'exercice sont les suivantes
-
l'exercice de 137.000 SO2019A sera conditionné à l'enregistrement par l'EMA, conditionnel ou non, du masitinib dans
le traitement de la sclérose latérale amyotrophique sur la base de la seule étude pivot AB10015 le 31 décembre
2024 au plus tard ;
-
l'exercice de 137.000 SO2019A sera conditionné à l'enregistrement par la FDA, conditionnel ou non, du masitinib
dans le traitement de la sclérose latérale amyotrophique sur la base de la seule étude pivot AB10015 le 31 décembre
2024 au plus tard ;
-
l'exercice de 29.500 SO2019B sera conditionné à l'enregistrement par l'EMA, conditionnel ou non, du masitinib dans
le traitement de la sclérose latérale amyotrophique sur la base de la seule étude pivot AB10015 le 31 décembre
2024 au plus tard ; et
-
l'exercice de 29.500 SO2019B sera conditionné à l'enregistrement par la FDA, conditionnel ou non, du masitinib dans
le traitement de la sclérose latérale amyotrophique sur la base de la seule étude pivot AB10015 le 31 décembre
2024 au plus tard.
Le Conseil d'administration a constaté lors de sa réunion du 3 janvier 2025 la caducité de ces 330.000 SO2019-A et SO2019-
B compte tenu de la non réalisation des critères opérationnels.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
4.3.5.4 Informations sur les bons de souscription d'actions
Les bons de souscription d'actions attribués par la Société et en vigueur au 31 décembre 202 5 sont décrits dans le tableau
figurant ci-après.
Au 31 décembre 2025, les bons de souscription d'actions exerçables sont au nombre de 20.344.337, représentant un nombre
potentiel d'actions à émettre de 15.383.084 et une augmentation de capital de 64.925.945 euros, soit 4,22 euros par actions.
Date
Date
Nb
Prix
Date départ
BSA rendus
BSA
d'émission
d'attribution
Titre
d'actions
Date d'expiration
BSA attribués
BSA exercés
d'exercice
d'exercice
caduques
exerçables
par l'AG
par le CA
par titre
26/12/2008
BSA4
1
7,68
13/01/2009
31/12/2027
85 000
85 000
30/08/2012 BSA7
1
12,5
30/08/2012
31/12/2027
76 112
76 112
30/03/2012
24/03/2013 BSA8
1
17,98
25/05/2013
31/12/2027
15 285
15 285
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2015
29/08/2024
37 336
-37 336
0
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2016
29/08/2024
9 336
-9 336
0
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2017
29/08/2024
9 332
-9 332
0
29/08/2014
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2018
29/08/2024
9 332
-9 332
0
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2019
29/08/2024
9 332
-9 332
0
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2020
29/08/2024
9 332
-9 332
0
01/11/2014 BSAR_2014II
1
8,92
01/11/2014
31/12/2027
1 647 024
1 647 024
27/06/2014
BSA_2014-B
1
14,41
01/09/2016
31/08/2025
2 334
-2 334
0
BSA_2014-B
1
14,41
01/09/2016
01/09/2025
14 000
-14 000
0
BSA_2014-B
1
14,41
01/09/2017
31/08/2025
2 334
-2 334
0
31/08/2015 BSA_2014-B
1
14,41
01/09/2018
31/08/2025
2 333
-2 333
0
BSA_2014-B
1
14,41
01/09/2019
31/08/2025
2 333
-2 333
0
BSA_2014-B
1
14,41
01/09/2020
31/08/2025
2 333
-2 333
0
BSA_2014-B
1
14,41
01/09/2021
31/08/2025
2 333
-2 333
0
19/12/2016 BSA2010-BIS
1
15,61
19/12/2016
31/12/2027
332 000
332 000
28/06/2016
30/08/2016 BSA_2016-A
1
13,3
30/08/2017
30/08/2026
14 000
-11 666
2 334
BSA
09/12/2016 09/12/2016
1
10
09/12/2016
01/01/2026
60 000
60 000
Conversion
BSA JPL
1
12
29/01/2018
29/01/2028
100 000
-10 946
-80 000
9 054
29/01/2018
BSA MD
1
12
29/01/2018
29/01/2028
100 000
-10 946
-80 000
9 054
BSA 2017-A
1
12,65
30/04/2019
30/04/2028
2 334
2 334
BSA 2017-A
1
12,65
30/04/2020
30/04/2028
2 334
2 334
28/06/2017
BSA 2017-A
1
12,65
30/04/2021
30/04/2028
2 333
2 333
30/04/2018
BSA 2017-A
1
12,65
30/04/2022
30/04/2028
2 333
-2 333
0
BSA 2017-A
1
12,65
30/04/2023
30/04/2028
2 333
-2 333
0
BSA 2017-A
1
12,65
30/04/2024
30/04/2028
2 333
-2 333
0
BSA 2018 B
1
12,65
26/09/2019
26/09/2028
2 334
2 334
BSA 2018 B
1
12,65
26/09/2020
26/09/2028
2 334
2 334
BSA 2018 B
1
12,65
26/09/2021
26/09/2028
2 333
-2 333
0
BSA 2018 B
1
12,65
26/09/2022
26/09/2028
2 333
-2 333
0
BSA 2018 B
1
12,65
26/09/2023
26/09/2028
2 333
-2 333
0
29/06/2018 26/09/2018 BSA 2018 B
1
12,65
26/09/2024
26/09/2028
2 333
-2 333
0
BSA 2018-A
1
12,65
26/09/2019
26/09/2028
2 334
2 334
BSA 2018-A
1
12,65
26/09/2020
26/09/2028
2 334
2 334
BSA 2018-A
1
12,65
26/09/2021
26/09/2028
2 333
-2 333
0
BSA 2018-A
1
12,65
26/09/2022
26/09/2028
2 333
-2 333
0
BSA 2018-A
1
12,65
26/09/2023
26/09/2028
2 333
-2 333
0
Page 97 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Date
Date
Nb
Prix
Date départ
BSA rendus
BSA
d'émission
d'attribution
Titre
d'actions
Date d'expiration
BSA attribués
BSA exercés
d'exercice
d'exercice
caduques
exerçables
par l'AG
par le CA
par titre
BSA 2018-A
1
12,65
26/09/2024
26/09/2028
2 333
-2 333
0
BSA 2019B1
1
12
29/04/2019
31/10/2022
100 000
-100 000
0
29/04/2019
BSA 2019B2
1
12
29/04/2019
31/10/2028
100 000
-100 000
0
BSA PP 0819
0,5
5,5
17/08/2019
17/08/2024
960 591
-960 591
0
28/06/2019 17/08/2019
BSA PP 0819
0,5
5,5
17/08/2019
31/08/2027
1 502 463
-479 802
1 022 661
BSA
28/10/2020
1
12,65
28/10/2020
31/12/2027
90 000
-2 000
88 000
(OCABSA)
31/08/2020
04/03/2021 BSA GP
1
0,01
28/04/2021
30/04/2026
21 845
-21 845
0
16/12/2020 20/12/2020 BSA TR2020
1
12,65
28/04/2021
20/12/2030
30 000
30 000
BSA 2021-A
1
12
28/09/2021
31/12/2024
1 000 000
-1 000 000
0
28/09/2021 BSA QN2
1
12,25
28/09/2021
31/12/2024
800 000
-800 000
0
BSA QN3
1
0,01
28/09/2021
31/12/2024
100 000
-80 000
-20 000
0
BSA CA2021
1
12,65
03/02/2023
03/02/2032
1 398
1 398
30/06/2021
BSA CA2021
1
12,65
03/02/2023
03/02/2032
2 796
2 796
03/02/2022
BSA CA2021
1
12,65
03/02/2023
03/02/2032
1 864
1 864
BSA CA2021
1
12,65
03/02/2023
03/02/2032
932
932
BSA
27/02/2022
1
12,65
31/12/2030
31/12/2030
50 000
-50 000
0
(OCABSA)
03/11/2022 BSA BEI-TRA
1
8,61
03/11/2022
02/12/2037
126 050
126 050
26/12/2022 BSA BEI-TRB
1
14
26/12/2022
02/12/2037
115 830
115 830
29/06/2022
28/04/2023 BSA CA2022
1
9
28/04/2023
27/04/2033
15 000
15 000
21/04/2023 BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025
31/12/2030
2 608 686
-1 417 789
1 190 897
BSA Com
1
0,01
20/07/2023
20/07/2028
4 500
-4 500
0
BSA Com
1
0,01
20/10/2023
20/07/2028
4 500
-4 500
0
BSA Com
1
0,01
20/01/2024
20/07/2028
4 500
-4 500
0
BSA Com
1
0,01
20/04/2024
20/07/2028
4 500
-4 500
0
19/07/2023 BSA Com
1
0,01
20/07/2024
20/07/2028
2 250
-2 250
0
30/06/2023
BSA Com
1
0,01
07/10/2024
20/07/2028
33 750
-33 750
0
BSA ADPC
1
0,01
26/09/2023
20/07/2024
140 474
-140 474
0
BSA ADPC
1
0,01
26/06/2023
20/07/2024
30 312
-30 312
0
BSA ADPC
1
0,01
13/09/2023
20/07/2024
350 000
-350 000
0
28/09/2023 BSA F2023
1
9
28/09/2025
28/09/2033
1 558 953
1 558 953
29/04/2024 BSA CA2023
1
2,3
29/04/2024
29/04/2034
15 000
15 000
BSArs
1
1,4
07/10/2024
06/10/2029
19 327
19 327
BSA PP 1024
0,5
1,16415
26/03/2026
31/12/2028
4 294 980
4 294 980
07/10/2024
BSA PP 1024
0,33333
1,16415
26/03/2026
31/12/2028
1 073 745
1 073 745
26/06/2024
BSAm2024
1
1,16
08/04/2026
08/04/2029
760 894
760 894
30/04/2025 BSA CA2024
1
1,78
30/04/2025
30/04/2035
15 000
15 000
22/05/2025 BSA AKI
1
1,79
22/05/2025
19/05/2030
1 538 463
-100
1 538 363
07/07/2025
BSA AKII
1
1,78
07/07/2025
07/07/2030
1 644 355
1 644 355
30/06/2025 07/08/2025
BSA AKIII
1
1,71
07/08/2025
07/08/2030
2 276 787
-178 572
2 098 215
16/10/2025
BSA AKIV
0,6
1,72
16/10/2025
16/10/2030
2 477 877
2 477 877
Total
26 461 043
-2 317 588
-3 799 118
20 344 337
L'assemblée générale mixte du 26 décembre 2008 a décidé l'émission de 85 bons de souscription d'actions autonomes (dits «
BSA4 ») pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à 1 000 actions ordinaires nouvelles
d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 7 680 euros, incluant une prime d'émission de 7 670
euros. A la date de clôture, les 85 BSA ont été alloués et souscrits.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
L'assemblée générale du 30 mars 2012 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'a dministration aux fins d'émissions
d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société.
-
Le C onseil d'administration du 30 août 2012 a décidé d'émettre et d'attribuer 76.112 bons de souscription d'actions
autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 12,50 euros, incluant une prime
d'émission de 12,49 euros. A la date de clôture, les 76.112 BSA ont été alloués et souscrits.
-
Le conseil d'administration du 24 mars 2013 a décidé d'émettre et d'attribuer 15.285 bons de souscription d'actions
autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 17,98 euros, incluant une prime
d'émission de 17,97 euros. A la date de clôture, les 15.285 BSA ont été alloués et souscrits.
L'assemblée générale du 27 juin 2014 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'a dministration aux fins d'émissions
d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société.
-
Le C onseil d'administration du 29 août 2014 a décidé d'émettre et d'attribuer 84.000 bons de souscription d'actions
autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 10,03 euros, incluant une prime
d'émission de 10,02 euros. Les 84.000 BSA ont été alloués et souscrits. A la date de clôture, le s 84.000 BSA ont été
rendus caducs.
-
Le C onseil d'administration du 1 er novembre 2014 a décidé d'émettre et attribuer 1.647.024 bons de souscriptions
d'actions remboursables pour un prix d'émission unitaire de 0,16 euro conférant chacun le droit de souscrire à une
action ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 8,92 euros, incluant
une prime d'émission de 8,91 euros. A la date de clôture, les 1.647.024 BSAR ont été alloués et souscrits. Les principales
caractéristiques de ces BSAR sont les suivantes :
o
La souscription des BSAR est soumise à la signature d'un pacte de concert aux assemblées générales de la Société
avec l'actionnaire majoritaire actuel (AMY SAS et Alain MOUSSY) et à la signature d'un engagement de conservation
jusqu'au 30 aout 2034 des actions issues des BSAR.
o
Le prix de souscription unitaire est égal à la moyenne sur Euronext Paris du cours des trente dernières séances de
bourse précédant la date du 31 octobre 2014, soit 8,92 euros, incluant une prime d'émission de 8,91 euros.
o
Les BSAR ne seront pas exerçables tant que la moyenne des cours de l'action de la Société au cours des soixante
derniers jours de bourse précédant la date d'exercice est inférieure à 30 euros.
o
Les BSAR devront être exercés si la moyenne des cours de l'action de la Société au cours des soixante derniers jours
de bourse précédent ladite date est supérieure à 50 euros.
-
Le Conseil d'administration du 31 août 2015 a décidé d'émettre et d'attribuer 28.000 bons de souscription d'actions
autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 14,41 euros, incluant une prime
d'émission de 14,40 euros. A la date de clôture, les 28.000 BSA ont été rendus caducs.
L'assemblée générale du 28 juin 2016 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'a dministration aux fins d'émissions
d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la société.
-
Le C onseil d'administration du 30 août 2016 a décidé d'émettre et d'attribuer 14.000 bons de souscription d'actions
autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 13,30 euros, incluant une prime
d'émission de 13,29 euros. Les 14.000 BSA ont été alloués et souscrits. 11.666 BSA ont été rendus caducs. A la date
de clôture, le solde est donc de 2.334 BSA.
-
Le C onseil d'administration du 19 décembre 2016 a décidé d'émettre et d'attribuer 332.000 bons de souscription
d'actions autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action
ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 15,61 euros, incluant une
prime d'émission de 15,60 euros. A la date de clôture, les 332.000 BSA ont été alloués et souscrits.
L'assemblée générale du 9 décembre 2016 a décidé de modifier des termes et conditions des obligations convertibles souscrites
par les fonds JP SPC 3 Valor Biotech II, JP SPC 3 Valor Biotech III, JP SPC 5 Valor Biotech IV et JP SPC 3 Obo FGP Private Equity
le 31 mai 2013, 28 mai 2013, 28 mai 2013 et 5 juin 2013, respectivement et d'autoriser la conversion des obligations
convertibles en actions de préférence, en BSA Conversion, en BSA capitalisé et en BSA nominal. Ainsi 60.000 BSA conversion ont
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
été créés et permettront de souscrire, du 1er janvier 2017 au 1er janvier 2026, à une action ordinaire de la société pour un prix
de souscription de 10 euros.
L'assemblée générale du 28 juin 2017 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'a dministration aux fins d'émissions
d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société.
-
Le C onseil d'administration du 29 janvier 2018 a décidé d'émettre et d'attribuer 200.000 bons de souscription
d'actions pour un prix d'émission unitaire de 0,05 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 12 euros, incluant une prime d'émission
de 11,99 euros. Ces BSA ont été attribués respectivement à la société JPL Pharma Consulting (100.000 BSA) et à la
société MD Consulting, (100.000 BSA) conformément aux contrats de prestations de services conclus en janvier 2018
avec ces sociétés. Suite à la non-réalisation d'une partie des objectifs, 160.000 BSA ont été rendus caducs en 2020 et
21.892 BSA ont été exercés. A la date de clôture, le solde est donc de 18.108 BSA.
-
Le C onseil d'administration du 30 avril 2018 a décidé d'émettre et d'attribuer 14.000 bons de souscription d'actions
autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 12,65 euros, incluant une prime
d'émission de 12,64 euros. 6.999 ont été rendus caducs. A la date de clôture, le solde est donc de 7.001 BSA.
L'assemblée générale du 29 juin 2018 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'a dministration aux fins d'émissions
d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société. Ainsi :
-
Le C onseil d'administration du 26 septembre 2018 a décidé d'émettre et d'attribuer 28.000 bons de souscription
d'actions autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action
ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 12,65 euros, incluant une
prime d'émission de 12,64 euros. Les 28.000 BSA ont été alloués et souscrits. 18.664 BSA ont été rendus caducs. A la
date de clôture, le solde est donc de 9.336 BSA.
-
Le C onseil d'administration du 29 avril 2019 a décidé d'émettre et d'attribuer 200.000 de bons de souscription
d'actions autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action
ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 12 euros, incluant une prime
d'émission de 11,99 euros. La totalité de ces BSA a été allouée et souscrite. Ces BSA ont été émis au profit de la
société KPLM. A la date de clôture, les 200.000 BSA ont été rendu caducs.
L'assemblée générale du 28 juin 2019 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'a dministration aux fins d'émissions
d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société. Ainsi :
-
Le C onseil d'administration du 17 août 2019 a décidé d'émettre et d'attribuer 2.463.054 bons de souscription d'actions
autonomes. Ces bons de souscription d'actions confèrent le droit de souscrire à une action sur exercice de 2 bons de
souscription d'actions pour un prix d'exercice de 5,5 euros par actions. En 2020 et 2021, 1.440.392 BSA ont été
exercés. A la date de clôture, le solde est donc de 1.022.662 bons de souscription d'actions autonomes.
L'assemblée générale du 31 août 2020 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'a dministration aux fins d'émissions
d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la société.
-
Le C onseil d'administration du 2 7 octobre 2020 a décidé le principe de l'émission d'obligations convertibles en actions
auxquelles sont attachés des bons de souscription d'actions (les « OCABSA ») et délégué sa compétence au Président
Directeur Général en vue de l'émission desdites OCABSA. 90.000 BSA ont été créés par décision Président Directeur
Général en date du 28 octobre 2020, et intégralement souscrits, principalement par des fonds d'investissement.
Chaque BSA confère à son porteur le droit de souscri re à une action ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01
euro pour un prix d'exercice par BSA de 12,65 euros, incluant une prime d'émission de 12,64 euros. 2.000 BSA ont
été rendus caducs. A la date de clôture, le solde est donc de 88.000 BSA.
-
Le C onseil d'administration du 4 mars 2021 a décidé d'émettre et d'attribuer 21.845 bons de souscription d'actions
pour un prix d'émission unitaire de un euro conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire nouvelle d'une
valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 0,01euros. Ces bons de souscriptions d'actions ont
été émis en mars 2021 en faveur d'un apporteur d'affaires, Grégory Pépin. Les 21.845 BSA ont été intégralement
exercés en 2023.
L'assemblée générale du 16 décembre 2020 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins
d'émissions d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la S ociété. Le Conseil d'administration du
20 décembre 2020 a décidé d'émettre et d'attribuer 30.000 bons de souscription d'actions autonomes pour un prix d'émission
unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire nouvelle d'une valeur nominale d e 0,01 euro
pour un prix d'exercice par BSA de 12,65 euros, incluant une prime d'émission de 12,64 euros. Ces bons de souscriptions d'actions
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
ont été émis en décembre 2020 en faveur des porteurs d'actions C et conformément aux dispositions du protocole en faveur du
fonds Infinity Obo FGP Capital Private Equity. A la date de clôture, les 30.000 BSA ont été alloués et souscrits.
L'assemblée générale du 30 juin 2021 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'a dministration aux fins d'émissions
d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société.
-
Le C onseil d'administration du 28 septembre 2021 a décidé d'émettre et d'attribuer :
o
800.000 bons de souscription d'actions pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit
de souscrire à une action ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de
12,25 euros, incluant une prime d'émission de 12,24 euros. Ces bons de souscriptions d'actions ont été émis en
septembre 2021 et souscrits en novembre 2021 par la société Quercegen, dans le cadre d'un projet de collaboration
visant à évaluer le développement clinique de la combinaison du masitinib avec les composés de la société Quercegen
et au lieu et place des BSA émis par le Conseil d'administration du 29 octobre 2020. L'exercice de ces BSA est
conditionné à la réalisation des conditions présentées à la section 4.3.5.2. A la date de clôture, la totalité de ces
BSA a été allouée et souscrite. Le solde de ces BSA a été rendu caduc par le Conseil d'administration lors de sa
réunion du 3 janvier 2025.
o
100.000 bons de souscription d'actions pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit
de souscrire à une action ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de
12,25 euros, incluant une prime d'émission de 12,24 euros. Ces bons de souscriptions d'actions ont été émis en
septembre 2021 et souscrits en novembre 2021 par la société Quercegen, dans le cadre d'un projet de collaboration
visant à évaluer le développement clinique de la combinaison du masitinib avec les composés de la société Quercegen
et au lieu et place des BSA émis par le Conseil d'administration du 29 octobre 2020. A la date de clôture, le solde
de ces BSA est donc de 20.000. A Le solde de ces BSA a été rendu caduc par le Conseil d'administration lors de sa
réunion du 3 janvier 2025.
o
1.000.000 bons de souscription d'actions pour un prix d'émission unitaire de 0,03641 euro conférant chacun le
droit de souscrire à une action ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par
BSA de 12 euros, incluant une prime d'émission de 11,99 euros. Ces bons de souscriptions d'actions ont été émis en
septembre 2021 et souscrits en novembre 2021 par la société AMY au lieu et place des BSA émis par le Conseil
d'administration du 29 avril 2019. L'exercice de ces BSA est conditionné à l'enregistrement du masitinib dans le
traitement de la sclérose latérale amyotrophique sur la base de la seule étude pivot AB10015. Cet enregistrement
pourra être conditionnel ou non, devra intervenir avant le 31 décembre 2024 et devra être accordé par une autorité
de santé reconnue, soit dans un pays d'Europe (y compris la Suisse et la Grande-Bretagne), soit dans un pays
d'Amérique du Nord. A la date de clôture, la totalité de ces BSA a été allouée et souscrite. Le solde de ces BSA a
été rendu caduc par le Conseil d'administration lors de sa réunion du 3 janvier 2025.
-
Le C onseil d'administration du 3 février 2022 a décidé d'émettre et d'attribuer 6.990 bons de souscription d'actions
autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 12,65 euros, incluant une prime
d'émission de 12,64 euros. A la date de clôture, les 6.990 BSA ont été alloués et souscrits.
-
Le C onseil d'administration du 27 février 2022 a décidé le principe de l'émission d'obligations convertibles en actions
auxquelles sont attachés des bons de souscription d'actions (les « OCABSA ») et délégué sa compétence au Président
Directeur Général en vue de l'émission desdites OCABSA. Le président Directeur Général a décidé en date du 3 mars
2022 l'émission de 50.000 OCABSA. Chaque BSA confère à son porteur le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 12,65 euros, incluant une prime
d'émission de 12,64 euros. A la date de clôture, les 50.000 BSA ont été rendus caducs.
L'assemblée générale du 29 juin 2022 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins d'émissions
d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société.
-
Le Conseil d'administration du 3 novembre 2022 a décidé d'émettre et d'attribuer 126.050 bons de souscription
d'actions autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action
ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 8,61 euros, incluant une
prime d'émission de 8,60 euros. Ces bons de souscriptions d'actions ont été émis au profit de la banque européenne
d'investissement dans la cadre du tirage de la première tranche d'un prêt de 12 millions d'euros A la date de clôture,
les 126.050 BSA ont été alloués et souscrits.
-
Le Conseil d'administration du 26 décembre 2022 a décidé d'émettre et d'attribuer 115.830 bons de souscription
d'actions autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action
ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 14,00 euros, incluant une
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
prime d'émission de 13,99 euros. Ces bons de souscriptions d'actions ont été émis au profit de la banque européenne
d'investissement dans la cadre du tirage de la seconde tranche d'un prêt de 12 millions d'euros A la date de clôture,
les 115.830 BSA ont été alloués et souscrits.
-
Le Conseil d'administration du 21 avril 2023 a décidé d'émettre et d'attribuer 2.608.686 bons de souscription d'actions
autonomes. Ces bons de souscription d'actions confèrent le droit de souscrire à une action sur exercice de 2 bons de
souscription d'actions pour un prix d'exercice de 8,63 euros par actions. Les 2.608.686 BSA ont été alloués et souscrits
et 1.417.789 ont été rendus caducs. A la date de clôture, le solde est donc de 1.190.897 BSA.
-
Le Conseil d'administration du 28 avril 2023 a décidé d'émettre et d'attribuer 15.000 bons de souscription d'actions
autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 9 euros, incluant une prime d'émission
de 8,99 euros. A la date de clôture, les 15.000 BSA ont été alloués et souscrits.
L'assemblée générale du 30 juin 2023 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins d'émissions
d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société.
-
Le Conseil d'administration du 19 juillet 2023 a décidé d'émettre et d'attribuer :
o
54.000 bons de souscription d'actions pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de
souscrire à une action ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 0,01
euros. Ce s bons de souscriptions d'actions ont été émis et souscrits. Ces bons de souscriptions d'actions deviendront
progressivement exerçables comme suit : 1ère année, 4.500 bons de souscriptions d'actions pourront être exercés
trimestriellement, de la 2ème année à la 5ème année 2.250 bons de souscription pourront être exercés
trimestriellement. Le Conseil d'administration du 7 octobre 2024 a décidé d'accélérer ce calendrier et de rendre
immédiatement exerçables, l'ensemble de ces BSA non encore exercés, sous réserve de ratification de la modification
des termes et conditions des BSA par la procha ine assemblée générale d'AB Science. A la date de la clôture, l'ensemble
des bons de souscription ont été exercés. Le solde est donc de 0 BSA.
o
520.786 bons de souscription d'actions pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de
souscrire à une action ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 0,01
euros. Ces bons de souscriptions ont été émis en juillet 2023 et souscrits en septembre et octobre 2023. A la date de
la clôture, l'ensemble des bons de souscription ont été exercés. Le solde est donc de 0 BSA.
o
Le Conseil d'administration du 28 septembre 202 3 a décidé d'émettre et d'attribuer 1.600.000 bons de souscription
d'actions en application de le 35ème résolution pour un prix d'émission de 41.418 euros conférant chacun le droit de
souscrire à une action ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 9,00
euros. Ces ne deviendront exerçables qu'à compter du 28 septembre 2025. L'exerçabilité de ces BSA sera
conditionnée à la conclusion d'un accord de licence par la Société ou à l'obtention par la Société d'une autorisation de
mise sur le marché dans un minimum de deux indications et avec au moins une de ses molécules. Ces bons de souscriptions
ont été émis en septembre 2023. A la date de la clôture, 1.558.953 ont été souscrits.
-
Le Conseil d'administration du 29 avril 2024 a décidé d'émettre et d'attribuer 15.000 bons de souscription d'actions
autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 2,30 euros, incluant une prime
d'émission de 2,29 euros. A la date de clôture, les 15.000 BSA ont été alloués et souscrits.
L'assemblée générale du 26 juin 2024 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins d'émissions
d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société.
-
Le Conseil d'administration du 7 octobre 2024 a décidé d'émettre et d'attribuer :
o
19.327 bons de souscription d'actions autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le
droit de souscrire à une action ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA
de 1,40 euros, incluant une prime d'émission de 1,39 euros. A la date de clôture, les 19.327 BSA ont été alloués et
souscrits.
o
4.294.980 bons de souscription d'actions autonomes, attachés aux ABSA souscrites dans la cadre de l'augmentation
de capital annoncée le 30 septembre 2024, deux BSA conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de à 1,16415 euros. Les BSA pourront
être exercés du 26 mars 2026 au 31 décembre 2028, seront immédiatement détachés des Actions Nouvelles dès leur
émission et ne seront pas cotés. A la date de clôture, les 4.294.980 BSA ont été alloués et souscrits.
o
1.073.745 bons de souscription d'actions autonomes, attachés aux ABSA souscrites dans la cadre de l'augmentation
de capital annoncée le 30 septembre 2024, trois BSA conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire
Page 102 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de à 1,16415 euros. Les BSA pourront
être exercés du 26 mars 2026 au 31 décembre 2028.
A la date de clôture, les 1.073.7454 BSA ont été alloués et
souscrits.
o
760.894 bons de souscription d'actions autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le
droit de souscrire à une action ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA
de 1,16 euros, incluant une prime d'émi ssion de 1,15 euros. Les BSA pourront être exercés du 8 avril 2026 au 8 avril
2029. L'exerçabilité de ces BSA sera conditionnée à (i) la réussite d'une phase III pour un produit développé par AB
Science ou (ii) l'obtention d'une autorisation de mise sur le marché d'un produit développé par AB Science ou (iii) la
conclusion d'un accord de licence par AB Science pour l'un des produits développés par AB Science. A la date de
clôture, les 760.894 ont été alloués et souscrits.
-
Le Conseil d'administration du 30 avril 2025 a décidé d'émettre et d'attribuer 15.000 bons de souscription d'actions
autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 1,78 euros, incluant une prime
d'émission de 1,77 euros. A la date de clôture, les 15.000 BSA ont été alloués et souscrits.
-
Le Conseil d'administration du 19 mai 2025 a décidé le principe d'une augmentation de capital par émission d'actions
ordinaires nouvelles à chacune desquelles serait attaché un bon de souscription d'actions (les « ABSA ») et délégué sa
compétence au Présid ent Directeur Général en vue de l'émission desdites ABSA. 1.538.463 BSA ont été créés par
décision Président Directeur Général en date du 22 mai 2025, et intégralement souscrits par des fonds d'investissement.
Chaque BSA confère à son porteur le droit de s ouscrire à une action ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01
euro pour un prix d'exercice par BSA de 1,79 euros, incluant une prime d'émission de 1,78 euros. 100 BSA ont été
exercés. A la date de clôture, le solde est donc de 1.538.363 BSA.
L'assemblée générale du 30 juin 2025 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins d'émissions
d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société.
-
Le Conseil d'administration du 7 juillet 2025 a décidé le principe d'une augmentation de capital par émission d'actions
ordinaires nouvelles à chacune desquelles serait attaché un bon de souscription d'actions (les « ABSA ») et délégué sa
compétence au Pré sident Directeur Général en vue de l'émission desdites ABSA. 1.644.355 BSA ont été créés par
décision Président Directeur Général en date du 10 juillet 2025, et intégralement souscrits par des fonds
d'investissement. Chaque BSA confère à son porteur le droit de souscrire à une action ordinaire nouvelle d'une valeur
nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 1,7 8 euros, incluant une prime d'émission de 1,7 7 euros. A
la date de clôture, le solde est de 1.644.355 BSA.
-
Le Conseil d'administration du 24 juillet 2025 a décidé le principe d'une augmentation de capital par émission d'actions
ordinaires nouvelles à chacune desquelles serait attaché un bon de souscription d'actions (les « ABSA ») et délégué sa
compétence au Pr ésident Directeur Général en vue de l'émission desdites ABSA. 2.276.787 BSA ont été créés par
décision Président Directeur Général en date du 7 aout 2025, et intégralement souscrits par des fonds d'investissement.
Chaque BSA confère à son porteur le droit de souscrire à une action ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01
euro pour un prix d'exercice par BSA de 1,71 euros, incluant une prime d'émission de 1,70 euros. 178.572 ont été
exercés. A la date de clôture, le solde est de 2.098.215 BSA.
-
Le Conseil d'administration du 16 octobre 2025 a décidé le principe d'une augmentation de capital par émission
d'actions ordinaires nouvelles à chacune desquelles serait attaché un bon de souscription d'actions (les « ABSA ») et
délégué sa compétence au Pr ésident Directeur Général en vue de l'émission desdites ABSA. 2.477.877 BSA ont été
créés par décision Président Directeur Général en date du 21 octobre 2025, et intégralement souscrits par des fonds
d'investissement. Cinq BSA confèrent à leur porteur le droit de souscrire à trois action ordinaire nouvelle d'une valeur
nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice de 5,16 euros pour cinq BSA (soit 1,72) euros par BSA, incluant une
prime d'émission de 5,13 euros par BSA. A la date de clôture, le solde est de .477.877 BSA.
Les bons de souscription d'actions attribués par la société, en vigueur au 31 décembre 202 5 par bénéficiaires sont décrits dans
les tableaux ci-après.
BSA souscrits par les administrateurs qui siègent au Conseil d'administration :
Nb
Prix
Date départ
BSA rendus
BSA
Bénéficiaire
Titre
d'actions
Date d'expiration
BSA attribués
BSA exercés
d'exercice
d'exercice
caduques
exerçables
par titre
BSA CA2021
1
12,65
03/06/2022
03/02/2032
932
932
Cécile de
BSA CA2022
1
9
28/04/2023
27/04/2033
3 000
3 000
Guillebon
BSA CA2023
1
2,3
29/04/2024
29/04/2034
3 000
3 000
BSA CA2024
1
1,78
30/04/2025
30/04/2035
3 000
3 000
BSA CA2021
1
12,65
23/05/2022
03/02/2032
932
932
Page 103 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Nb
Prix
Date départ
BSA rendus
BSA
Bénéficiaire
Titre
d'actions
Date d'expiration
BSA attribués
BSA exercés
d'exercice
d'exercice
caduques
exerçables
par titre
BSA CA2022
1
9
28/04/2023
27/04/2033
3 000
3 000
Catherine
Johnston-
BSA CA2023
1
2,3
29/04/2024
29/04/2034
3 000
3 000
Roussillon
BSA CA2024
1
1,78
30/04/2025
30/04/2035
3 000
3 000
BSA CA2021
1
12,65
23/05/2022
03/02/2032
932
932
Guillemette
BSA CA2022
1
9
28/04/2023
27/04/2033
3 000
3 000
Lastscha
BSA CA2023
1
2,3
29/04/2024
29/04/2034
3 000
3 000
BSA CA2024
1
1,78
30/04/2025
30/04/2035
3 000
3 000
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2015
29/08/2024
2 334
-2 334
0
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2016
29/08/2024
2 334
-2 334
0
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2017
29/08/2024
2 333
-2 333
0
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2018
29/08/2024
2 333
-2 333
0
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2019
29/08/2024
2 333
-2 333
0
Moussy, Patrick
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2020
29/08/2024
2 333
-2 333
0
BSA CA2021
1
12,65
23/05/2022
03/02/2032
2 796
2 796
BSA CA2022
1
9
28/04/2023
27/04/2033
3 000
3 000
BSA CA2023
1
2,3
29/04/2024
29/04/2034
3 000
3 000
BSA CA2024
1
1,78
30/04/2025
30/04/2035
3 000
3 000
BSA CA2021
1
12,65
29/04/2022
03/02/2032
1 398
1 398
BSA CA2022
1
9
28/04/2023
27/04/2033
3 000
3 000
Renaud Sassi
BSA CA2023
1
2,3
29/04/2024
29/04/2034
3 000
3 000
BSArs
1
1,4
07/10/2024
06/10/2029
19 327
19 327
BSA CA2024
1
1,78
30/04/2025
30/04/2035
3 000
3 000
Total
85 317
0
-14 000
71 317
BSA souscrits par les dirigeants ou leurs affiliés :
Nb d'actions
Prix
Date départ
Date
BSA
BSA
BSA rendus
BSA
Bénéficiaire
Titre
par titre
d'exercice
d'exercice
d'expiration
attribués
exercés
caduques
exerçables
AMY SAS
BSA 2021-A
1
12
28/09/2021
31/12/2024
1 000 000
-1 000 000
0
MOUSSY, Alain
BSAR_2014II
1
8,92
01/11/2014
31/12/2027
1 617 614
1 617 614
MOUSSY, Alain
BSA2010-BIS
1
15,61
19/12/2016
31/12/2027
332 000
332 000
MOUSSY, Alain
BSA F2023
1
9
28/09/2025
28/09/2033
1 365 230
1 365 230
Total
4 314 844
0
-1 000 000
3 314 844
BSA souscrits par les administrateurs qui ne siègent plus au Conseil d'administration :
Nb
Prix
Date départ
Date
BSA rendus
BSA
Bénéficiaire
Titre
d'actions
BSA attribués
BSA exercés
d'exercice
d'exercice
d'expiration
caduques
exerçables
par titre
Bihr, Béatrice
BSA 2018 B
1
12,65
26/09/2019
26/09/2028
14 000
-9 332
4 668
Blondel, Christine
BSA_2016-A
1
13,3
30/08/2017
30/08/2026
14 000
-11 666
2 334
Costantini, Dominique
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2015
29/08/2024
14 000
-14 000
0
BSA4
1
7,68
13/01/2009
31/12/2027
85 000
85 000
Kinet, Jean-Pierre
BSA7
1
12,5
30/08/2012
31/12/2027
76 112
76 112
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2015
29/08/2024
14 000
-14 000
0
Mourey, Emmaunuelle
BSA 2018-A
1
12,65
26/09/2019
26/09/2028
14 000
-9 332
4 668
O'Neill, Matthieu
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2015
29/08/2024
14 000
-14 000
0
Paillaud, Guy
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2020
29/08/2024
14 000
-14 000
0
Placet, Christine
BSA_2014-B
1
14,41
01/09/2016
01/09/2025
14 000
-14 000
0
Reverdin, Brigitte
BSA_2014-B
1
14,41
01/09/2016
31/08/2025
14 000
-14 000
0
Riez, Nathalie
BSA 2017-A
1
12,65
30/04/2019
30/04/2028
14 000
-6 999
7 001
SAS Sixto
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2015
29/08/2024
14 000
-14 000
0
Total
315 112
0
-135 329
179 783
BSA souscrits par des tiers :
Nb
Prix
Date départ
Date
BSA rendus
BSA
Bénéficiaire
Titre
d'actions
BSA attribués
BSA exercés
BSA exerçables
Exercice
d'exercice
d'expiration
caduques
transférés
par titre
Alper
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025
31/12/2030
43 478
43 478
Alumni Capital
BSA AK I
1
1,79
22/05/2025
19/05/2030
1 282 052
1 282 052
Alumni Capital
BSA AK II
1
1,78
07/07/2025
07/07/2030
1 282 052
1 282 052
Alumni Capital
BSA AK III
1
1,71
07/08/2025
07/08/2030
1 785 715
1 785 715
Page 104 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Nb
Prix
Date départ
Date
BSA rendus
BSA
Bénéficiaire
Titre
d'actions
BSA attribués
BSA exercés
BSA exerçables
Exercice
d'exercice
d'expiration
caduques
transférés
par titre
Alumni Capital
BSA AK IV
0,6
1,72
16/10/2025
16/10/2030
1 769 912
1 769 912
Ariane Wealth Mgt
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025
31/12/2030
52 173
52 173
Arlette Voumard
BSA Conversion
1
10
09/12/2016
31/12/2027
81
81
Aurore Invest
BSA PP 0819
0,5
5,5
17/08/2019
31/12/2027
98 522
98 522
Aurore Invest
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025
31/12/2030
52 173
52 173
Bque Cant du Valais
BSA Conversion
1
10
09/12/2016
31/12/2027
354
354
BEI
BSA BEI-TRB
1
14
26/12/2022
02/12/2037
115 830
115 830
BEI
BSA BEI-TRA
1
8,61
03/11/2022
02/12/2037
126 050
126 050
Benjahad, Abdellah
BSAR_2014II
1
8,92
01/11/2014
31/12/2027
5 882
5 882
Bonhôte & Cie Nominee
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025
31/12/2030
34 782
34 782
Cédric Jeudy
BSA AK II
1
1,78
07/07/2025
07/07/2030
105 891
105 891
CFF Limited
BSA Conversion
1
10
09/12/2016
31/12/2027
535
535
Clearstream
BSA Conversion
1
10
09/12/2016
31/12/2027
3 075
3 075
Comp Nationale de Nav
BSA PP 1024
0,33
1,16415 26/03/2026
31/12/2028
1 073 745
1 073 745
Deltec Bank and Trust LTD
BSA AA2017
1
0,01
31/08/2017
31/08/2027
39 314
-39 314
0
Deltec Bank and Trust LTD
BSA PP 0819
0,5
5,5
17/08/2019
31/12/2027
679 803
-479 802
200 001
EOS Investment
BSA Conversion
1
10
09/12/2016
31/12/2027
385
385
EOS Management LTD
BSA Conversion
1
10
09/12/2016
31/12/2027
37 387
37 387
EOS Management LTD
BSA ADPC
1
0,01
26/09/2023
20/07/2024
140 474
-140 474
0
EOS Management LTD
BSA ADPC
1
0,01
26/06/2023
20/07/2024
30 312
-30 312
0
FGP Capital Private Eq
BSA Capitalisé
1
0
01/06/2020
30/06/2020
1
-1
0
FGP Capital Private Eq
BSA Conversion
1
10
09/12/2016
31/12/2027
7 280
-1 538
5 742
FGP Capital Private
Eq II
BSA TR2020
1
12,65
28/04/2021
20/12/2030
30 000
30 000
FGP Protective Opp Mast
BSA (OCABSA)
1
12,65
28/10/2020
31/12/2027
20 000
20 000
FGP Protective Opp Mast
BSA PP 0819
0,5
5,5
17/08/2019
31/12/2027
724 138
724 138
FGP Protective Opp Mast
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025
31/12/2030
315 833
315 833
FGP Protective Opp Mast
BSA ADPC
1
0,01
13/09/2023
20/07/2024
350 000
-299 450
50 550
Financière Poulain SA
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025
31/12/2030
17 391
17 391
Friedland Gestion
BSA AK I
1
1,79
22/05/2025
19/05/2030
64 103
64 103
Friedland Gestion
BSA AK II
1
1,78
07/07/2025
07/07/2030
85 471
85 471
Friedland Gestion
BSA AK III
1
1,71
07/08/2025
07/08/2030
178 572
-178 572
0
Friedland Gestion
BSA AK IV
0,6
1,72
16/10/2025
16/10/2030
265 487
265 487
Germidis, Angelos
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025
31/12/2030
3 478
3 478
Giorgiutti, Philippe
BSAR_2014II
1
8,92
01/11/2014
31/12/2027
5 882
5 882
Guy, Laurent
BSAR_2014II
1
8,92
01/11/2014
31/12/2027
5 882
5 882
Guy, Laurent
BSA F2023
1
9
28/09/2025
28/09/2033
150 556
150 556
Hades Multi Strategy SP
BSA (OCABSA)
1
12,65
28/10/2020
31/12/2027
4 000
4 000
Hermine, Olivier
BSA F2023
1
9
28/09/2025
28/09/2033
43 167
43 167
Hesperus Invest Holding
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025
31/12/2030
46 956
46 956
IO Finnet Group
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025
31/12/2030
273 714
-273 714
0
JPL Pharma consulting
BSA JPL
1
12
29/01/2018
29/01/2028
100 000
-10 946
-80 000
9 054
JTC Limited
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025
31/12/2030
78 260
78 260
KBL Europ Private Banker
BSA PP 0819
0,5
5,5
17/08/2019
17/08/2024
73 892
-73 892
0
KPLM
BSA 2019B1
1
12
29/04/2019
31/10/2022
100 000
-100 000
0
KPLM
BSA 2019B2
1
12
29/04/2019
31/10/2028
100 000
-100 000
0
Letard, Sebastien
BSAR_2014II
1
8,92
01/11/2014
31/12/2027
5 882
5 882
LLuitem Invest
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025
31/12/2030
139 130
139 130
Mamiés, Arnaud de
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025
31/12/2030
1 739
1 739
Marian, Jean-Claude
BSA (OCABSA)
1
12,65
28/10/2020
31/12/2027
10 000
10 000
Marian, Jean-Claude
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025
31/12/2030
173 913
173 913
Marian, Jean-Claude
BSA PP 1024
0,5
1,16415 26/03/2026
31/12/2028
2 147 490
2 147 490
MD consulting
BSA MD
1
12
29/01/2018
29/01/2028
100 000
-10 946
-80 000
9 054
Meeteam France
BSAm2024
1
1,16
08/04/2026
08/04/2029
760 894
760 894
Moobeam SA
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025
31/12/2030
43 478
43 478
NJB Investments Ltd.
BSA (OCABSA)
1
12,65
28/10/2020
31/12/2027
34 000
34 000
Pépin, Grégory
BSA (OCABSA)
1
12,65
28/10/2020
31/12/2027
2 000
-2 000
0
Pépin, Grégory
BSA (OCABSA)
1
12,65
07/03/2022
31/12/2030
50 000
-50 000
0
Pépin, Grégory
BSA GP
1
0,01
28/04/2021
30/04/2026
21 845
-21 845
0
Pépin, Grégory
BSA6
1
15,8
02/03/2016
02/03/2022
17 585
-17 585
0
Pépin, Grégory
BSA8
1
17,98
25/05/2013
31/12/2027
15 285
15 285
Pépin, Grégory
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025
31/12/2030
796 250
-796 250
0
Philippe Viquerat
BSA Conversion
1
10
09/12/2016
31/12/2027
452
452
Quercegen
BSA QN
1
11
18/12/2017
18/12/2027
1 000 000
-1 000 000
0
Quercegen
BSA QN2
1
12,25
28/09/2021
31/12/2024
800 000
-800 000
0
Page 105 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Nb
Prix
Date départ
Date
BSA rendus
BSA
Bénéficiaire
Titre
d'actions
BSA attribués
BSA exercés
BSA exerçables
Exercice
d'exercice
d'expiration
caduques
transférés
par titre
Quercegen
BSA QN-2
1
11
29/10/2020
31/12/2022
1 000 000
-96 085
-903 915
0
Quercegen
BSA QN3
1
0,01
28/09/2021
31/12/2024
100 000
-80 000
-20 000
0
SAS Sixto
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2015
29/08/2024
14 000
-14 000
0
Schoch, Bruno
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025
31/12/2030
3 826
3 826
Shield Capital Fund SPC
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025
31/12/2030
132 114
132 114
SHLA Holdings Limited
BSA Conversion
1
10
09/12/2016
31/12/2027
802
802
Smart Air SA
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025
31/12/2030
121 739
-621 539
499 800
0
Smart Air SA
BSA PP 1024
0,5
1,16415 26/03/2026
31/12/2028
2 147 490
2 147 490
Société Ysopa (Grumser)
BSA 2018
1
12
06/12/2022
06/12/2028
8 400
-8 400
0
Société Ysopa (Grumser)
BSA yg
1
12,65
01/09/2020
31/12/2025
5 000
-5 000
0
Stéphane Lerdermann
BSA Com
1
0,01
20/07/2023
20/07/2028
54 000
-54 000
0
Sully Patrimoine gestion
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025
31/12/2030
34 782
34 782
Swissquote Bank SA
BSA Conversion
1
10
09/12/2016
31/12/2027
67
67
Thévenet, Clement
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025
31/12/2030
17 391
17 391
Timur Kemel
BSA (OCABSA)
1
12,65
28/10/2020
31/12/2027
7 000
7 000
TreeCap Fund
BSA AK I 0525
1
1,79
22/05/2025
19/05/2030
192 308
-100
192 208
TreeCap Fund
BSA AK II 0725
1
1,78
07/07/2025
07/07/2030
170 941
170 941
TreeCap Fund
BSA AK IV 1025
0,6
1,72
16/10/2025
16/10/2030
442 478
442 478
TreeCap Fund
BSA AK III 0825
1
1,71
07/08/2025
07/08/2030
312 500
312 500
Turci, Stéphanie
BSAR_2014II
1
8,92
01/11/2014
31/12/2027
5 882
5 882
Umarxhon Tohhtabaev
BSA (OCABSA)
1
12,65
28/10/2020
31/12/2027
13 000
13 000
Valor Biotech II
BSA Capitalisé
1
0
01/06/2020
30/06/2020
1
-1
0
Valor Biotech II
BSA Conversion
1
10
09/12/2016
31/12/2027
8 979
8 979
Valor Biotech II
BSA ADPC
1
0,01
13/09/2023
20/07/2024
-50 550
50 550
0
Valor Biotech III
BSA Capitalisé
1
0
01/06/2020
30/06/2020
1
-1
0
Valor Biotech III
BSA Conversion
1
10
09/12/2016
31/12/2027
6 354
-6 354
0
Valor Biotech III
BSA Nom 2019
1
0
01/06/2019
30/06/2019
1
-1
0
Valor Biotech III
BSA Nom 2020
1
0
01/06/2020
30/06/2020
1
-1
0
Valor Biotech IV
BSA Capitalisé
1
0
01/06/2020
30/06/2020
1
-1
0
Valor Biotech IV
BSA Conversion
1
10
09/12/2016
31/12/2027
37 387
-37 387
0
Valor Biotech IV
BSA Nom 2019
1
0
01/06/2019
30/06/2019
1
-1
0
Valor Biotech IV
BSA Nom 2020
1
0
01/06/2020
30/06/2020
1
-1
0
V S Stoll de Souza Ramos
BSA Conversion
1
10
09/12/2016
31/12/2027
134
134
Vidacos Nominees Limited
BSA Conversion
1
10
09/12/2016
31/12/2027
2 007
2 007
XLS Air SA
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025
31/12/2030
226 086
-226 086
0
XLS Air SA
BSA PP 1024
0,5
1,16415 26/03/2026
31/12/2028
2 147 490
-2 147 490
0
Total
23 830 077
-2 452 991
-4 598 693
0
16 778 393
4.3.5.5 Informations sur les bons de souscription de parts de créateurs d'entreprises
Les bons de souscription de parts de créateurs d'entreprises attribués par la Société et en vigueur au 31 décembre 2025 sont
décrits dans le tableau figurant ci-après.
Au 31 décembre 2025, les bons de souscription d'actions exerçables sont au nombre de 3.192.780, représentant un nombre
potentiel d'actions à émettre de 3.192.780, et une augmentation de capital de 40.136.713 euros, soit 15,57 euros par actions.
Date
Date
Nb
BSPCE
Prix
Date départ
Date
BSPCE
BSPCE
BSPCE
d'émission par
d'attribution par
Titre
d'actions
rendus
d'exercice
d'exercice
d'expiration
attribués
exercés
exerçables
l'AG
le CA
par titre
caduques
21/12/2007
17/06/2008
BCE2007-A
1 000
7 680
17/06/2008 31/12/2027
1 191
-114
1 077
21/12/2007
16/12/2008
BCE2007-B
1 000
7 680
16/12/2008 31/12/2027
379
-82
297
26/12/2008
13/01/2009
BCE2008-A
1 000
7 680
13/01/2009 31/12/2027
86
86
26/12/2008
13/01/2009
BCE2008-A
1 000
7 680
19/11/2009 31/12/2027
235
235
26/12/2008
19/11/2009
BCE2008-C
1 000
7 680
19/11/2009 31/12/2027
62
62
26/12/2008
19/11/2009
BCE2008-C
1 000
7 680
26/02/2013 31/12/2027
123
123
26/12/2008
14/12/2010
BCE2008-D
1 000
12 280
14/12/2010 31/12/2027
15
-5
10
26/12/2008
26/02/2013
BCE2008-B
1 000
7 680
26/02/2013 31/12/2027
330
-65
-45
220
31/12/2009
03/02/2010
BCE2010-A
1
12,28
03/02/2010 31/12/2027
72 588
72 588
30/03/2012
30/08/2012
BCE2012
1
12,5
30/08/2012 31/12/2027
3 158 636
-81 108
3 077 528
Page 106 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Date
Date
Nb
BSPCE
Prix
Date départ
Date
BSPCE
BSPCE
BSPCE
d'émission par
d'attribution par
Titre
d'actions
rendus
d'exercice
d'exercice
d'expiration
attribués
exercés
exerçables
l'AG
le CA
par titre
caduques
30/03/2012
22/04/2013
BCE2013
1
18,74
22/04/2013 31/12/2027
40 554
40 554
Total
3 274 199
-261
-81 158
3 192 780
L'assemblée générale extraordinaire du 26 décembre 2008 a décidé de déléguer sa compétence au C onseil d'administration
aux fins d'émission ultérieure, en une ou plusieurs fois, de 851 bons de souscription de parts de créateurs d'entreprise (« B CE
2008 »), chacun d'eux donnant droit à la souscription de 1 000 actions nouvelles ordinaires de la Société d'une valeur nominale
de 0,01 euro, pour un prix d'exercice par BCE de 7 680 euros, ou tout prix de souscription d'une action de la Société retenu à
l'occasion d'émission d'actions qui serait intervenue postérieurement au 26 décembre 2008. Au 31 décembre 2015, 50 BCE ont
été rendus caducs, 65 BCE ont été exercés et 736 BCE restent alloués et souscrits.
L'assemblée générale extraordinaire du 31 décembre 2009 a décidé de déléguer sa compétence au C onseil d'administration
aux fins d'émission ultérieure, en une ou plusieurs fois, de 72.588 bons de souscription de parts de créateurs d'entreprise (« BCE
2010 »), chacun d'eux donnant droit à la souscription d'une action nouvelle ordinaire de la Société d'une valeur nominale de
0,01 euro, pour un prix d'exercice par BCE de 12,28 euros, incluant une prime d'émission de 12,27 euros. Au 31 décembre
2011, 72.588 BCE ont été alloués et souscrits.
L'assemblée générale extraordinaire du 30 mars 2012 a décidé de déléguer sa compétence au C onseil d'administration aux
fins d'émission ultérieure, en une ou plusieurs fois, de 3.158.635 bons de souscription de parts de créateurs d'entreprise, c hacun
d'eux donnant droit à la souscription d'une action nouvelle ordinaire de la Société d'une valeur nominale de 0,01 euro. Au 31
décembre 2015, 81.108 BCE 2012 ont été rendus caducs et 3.118.082 BCE ont été alloués et souscrits répartis en 3.077.528
BCE 2012 et 40.554 BCE 2013. Les BCE 2012 et les BCE 2013 ont les mêmes caractéristiques à l'exception du prix d'exercice
(12,50 euros pour les BCE 2012 et 18,74 euros pour les BCE 2013) et sont les suivantes :
Le droit des bénéficiaires d'exercer les BCE sera soumis à la réalisation des conditions détaillées au paragraphe 5.3.5.2 ci-
dessus dans le présent rapport.
4.3.5.6 Informations sur les actions de préférence gratuites
Les actions de préférence gratuites attribuées par la Société et en vigueur au 31 décembre 2025 sont décrites dans le tableau
figurant ci-après.
AGAP
Nb
AGAP
Date d'émission
Date d'attribution
Date départ
Date
AGAP
converties
AGAP
Titre
d'actions
rendues
par l'AG
par le CA
d'exercice
d'expiration
attribuées
en actions
exerçables
par titre
caduques
ordinaires
09/12/2015
16/12/2015
AGAP - B1
100
01/01/2025
01/01/2029
33 999
-33 999
0
0
09/12/2015
16/12/2015
AGAP - B2
100
01/01/2025
01/01/2029
205
-25
-92
88
28/06/2017
28/12/2017
AGAP - B3
100
01/01/2025
01/01/2029
7 550
-23
-7 475
52
31/08/2020
01/09/2020
AGAP - B4
100
01/01/2025
01/01/2029
3 687
-3 687
0
0
A réalisation des
30/06/2023
28/09/2023
AGAP – B'
100
28/09/2033
12 560
-21
0
12 539
conditions
Total
58 001
-37 755
-7 567
12 679
L'assemblée générale extraordinaire du 9 décembre 2015 a décidé de déléguer sa compétence au C onseil d'administration
aux fins d'émission d'actions de préférence gratuites. Ainsi le Conseil d'a dministration du 16 décembre 2015 a décidé d'attribuer
gratuitement 33.999 actions de préférence gratuites d'une valeur nominale de 0,01 euro, convertibles en un maximum de
3.399.900 actions ordinaires existantes ou à émettre de la société au profit de salariés et/ou de mandataires sociaux de la
Société. Le nombre d'a ctions définitivement attribuées est de 33.751 actions de préférence gratuites par le Conseil
d'a dministration du 19 décembre 2016 et de 180 actions de préférence gratuites par le Conseil d'administration du 28
décembre 2017.
L'assemblée générale extraordinaire du 28 juin 2017 a décidé de déléguer sa compétence au C onseil d'administration aux fins
d'émission d'actions de préférence gratuites. Ainsi le Conseil d'a dministration du 28 décembre 2017 a décidé d'attribuer
gratuitement 7.550 actions de préférence gratuites d'une valeur nominale de 0,01 euro, convertibles en un maximum de 755.000
actions ordinaires existantes ou à émettre de la société au profit de salariés et/ou de mandataires sociaux de la Société. Le
nombre d'actions définitivement attribuées par le Conseil d'administration du 23 janvier 2019 est de 7.527 actions de préférence
gratuites.
Page 107 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
L'assemblée générale extraordinaire du 31 aout 2020 a décidé de déléguer sa compétence au C onseil d'administration aux
fins d'émission d'actions de préférence gratuites. Ainsi le Conseil d'administration du 1er septembre 2020 a décidé d'attribuer
gratuitement 3.687 actions de préférence gratuites d'une valeur nominale de 0,01 euro, convertibles en un maximum de 368.700
actions ordinaires existantes ou à émettre de la Société au profit de salariés et/ou de mandataires sociaux de la Société. Le
nombre d'actions définitivement attribuées par le Conseil d'administration du 28 septembre 2021 est de 3.676 actions de
préférence gratuites.
L'assemblée générale extraordinaire du 30 juin 2023 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins
d'émission d'actions de préférence gratuites (Actions B') dont les termes et les conditions sont définis dans les statuts de la Société.
Ainsi le Conseil d'administration du 28 septembre 2023 a décidé d'attribuer gratuitement 12.560 Actions B' d'une valeur
nominale de 0,01 euro au profit de salariés et/ou de mandataires sociaux de la Société. En septembre 2024, le Conseil
d'administration a constaté l'attribution définitive de 12.539 actions gratuites B'.
Le Conseil d'administration a constaté lors de sa réunion du 3 janvier 2025, après avoir passé en revue les termes et conditi ons
des actions de préférence B (et en particulier les critères opérationnels et les critères de performance financière devant être
atteints pour que les actions B puissent être converties en actions ordinaires), que sur un total de 45.134 actions B :
−
33.751 actions B1 ne peuvent pas être converties en actions ordinaires et doivent donc rachetées par la Société à leur
valeur nominale en vue de leur annulation ; et
−
180 actions B2 peuvent être converties en actions ordinaires selon un ratio de 1 : 2,43 (pour un ratio de conversion
maximum de 1 : 100) ; et
−
7.527 actions B3 peuvent être converties en actions ordinaires selon un ratio de 1 : 55,76 (pour un ratio de conversion
maximum de 1 : 100) ; et
−
3.676 actions B4 ne peuvent pas être converties en actions ordinaires et doivent donc rachetées par la Société à leur
valeur nominale en vue de leur annulation
Au 31 décembre 2025, sur la base des demandes de conversion reçues, 7.567 actions B2 et B3 ont été converties en 417.017
actions ordinaires, et le solde des actions B2 et B3 pouvant être converties en actions ordinaires est de 140.
L'assemblée générale extraordinaire du 26 juin 2024 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins
d'émission de 15.000 actions de préférence gratuites (Actions B') dont les termes et les conditions sont définis dans les sta tuts de
la Société. Ainsi le Conseil d'administration du 30 avril 2025 a décidé d'attribuer gratuitement 15.000 actions de préférence
gratuites d'une valeur nominale de 0,01 euro, convertibles en un maximum de 1.500.000 actions ordinaires existantes ou à
émettre de la société au profit de salariés et/ou de mandataires sociaux de la Société Le 11 mai 2026, le Conseil
d'administration a constaté l'attribution définitive de 14.995 actions gratuites B'.
Les termes et conditions des actions de préférence gratuites (AGAP B') sont décrites à la section 4.3.5.2 ci-dessus dans le présent
rapport.
L'assemblée générale extraordinaire du 30 juin 2025 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins
d'émission de 6.000.000 actions gratuites. Ainsi le Conseil d'administration du 10 octobre 2025 a décidé d'attribuer gratuite ment
1.025.000 actions gratuites sans conditions (AGSC) d'une valeur nominale de 0,01 euro et 4.754.708 actions gratuites avec
conditions (AGAC) d'une valeur nominale de 0,01 euro, dont les conditions sont les suivantes :
-
réalisation avec succès d'une étude de phase 3 d'enregistrement sur la sclérose latérale amyotrophique ou la sclérose
en plaques, ou la maladie d'Alzheimer ou signature par AB Science d'un accord de licensing-out dans l'une de ces trois
indications; ou
-
réalisation avec succès d'une étude de phase 2 sur la Leucémie myéloide aigues ou signature par AB Science d'un accord
de licensing-out dans cette indication; ou
-
réalisation avec succès d'une étude de phase 2 sur la drépanocytose ou signature par AB Science d'un accord de
licensing-out.
L'attribution définitive de ces 1.025.000 AGSC et de ces 4.754.708 AGAC n'interviendra que le 8 octobre 2026.
4.3.5.7 Capital autorisé
Le tableau ci-dessous récapitule les délégations de compétences et de pouvoirs consenties par l'Assemblée Générale du 26 juin
2024 et utilisées au cours de l'exercice 202 5.
Page 108 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Délégations consenties au Conseil d'administration
Montant
Utilisation de la
Montant maximal
Durée de la
maximal de
délégation au cours de
des actions
délégation
l'augmentation
l'année 2025
Assemblée générale du 26 juin 2024 :
- 12 ème résolution : Autorisation de rachat par la Société
-5.886.620
-588.662,0
13 mois
Néant
de ses propres actions
- 16 ème résolution : Délégation en vue d'augmenter le
capital par émission d'actions ordinaires ou de valeurs
11.773.241
117.732,41
26 mois
Néant
mobilières avec maintien du droit préférentiel de
souscription
- 17 ème résolution : Délégation en vue d'augmenter le
capital par émission d'actions ordinaires ou de valeurs
11.773.241
117.732,41
26 mois
Néant
mobilières avec suppression du droit préférentiel de
souscription, par une offre au public
- 18 ème résolution - Délégation en vue d'augmenter le
Emission
1.538.463
capital par émission d'actions ordinaires ou de valeurs
2025
mobilières avec suppression du droit préférentiel de
11.773.241
117.732,41
26 mois
souscription des actionnaires au profit de catégories de
Solde
10.234.778
personnes
Emission
- 19 ème résolution - Délégation en vue d'augmenter le
Néant
2025
capital par émission d'actions ordinaires ou de valeurs
11.773.241
117.732,41
26 mois
mobilières avec suppression du droit préférentiel de
souscription par voie de placement privé
Solde
5.643.622
- 20 ème résolution : Autorisation à l'effet d'augmenter le
nombre de titres à l'occasion d'une émission réalisée en vertu
13.539.227
135.392,27
26 mois
Néant
des 16èmes, 17èmes, 18èmes et 19èmes résolutions
Emission
Néant
2025
- 21 ème résolution : Limitation globale des autorisations :
13.539.227
135.392,27
-
Solde
7.409.608
Emission
- 22 ème résolution : Délégation en vue d'attribuer
15.000
2025
gratuitement des actions de préférence convertibles en
15.000
150,00
18 mois
actions ordinaires de la société au profit de salariés et ou
de mandataires sociaux (Actions B')
Solde
0
- 24 ème résolution : Délégation en vue d'émettre des bons
Emission
de souscription d'actions autonomes réservés à tout
Néant
2025
apporteur d'affaires spécialisé dans le secteur
160.000
1.600
18 mois
pharmaceutique/biotechnologique ayant signé un contrat
d'apporteur d'affaires avec la Société aux fins de l'assister
Solde
140.673
dans le cadre de ses levées de fonds
- 25 ème résolution : Délégation en vue d'émettre des bons
de souscription d'actions autonomes réservés aux consultants
100.000
1.000
18 mois
Néant
de la Société et/ou de ses filiales bénéficiant d'un contrat
- 26 ème résolution : Délégation en vue d'émettre des bons
Emission
de souscription d'actions autonomes réservés aux membres
15.000
2025
du Conseil d'Administration de la Société et/ou de ses
18.000
180
18 mois
filiales, aux membres des comités rattachés au Conseil
d'Administration de la Société et/ou de ses filiales et aux
Solde
3.000
censeurs de la Société et/ou de ses filiales
- 27 ème résolution : Délégation en vue d'émettre des bons
5.207.107
52.071,07
18 mois
Néant
d'émission d'actions réservés à catégorie de personne
- 28 ème résolution : Délégation de pouvoir au Conseil
d'administration pour réduction de capital par voie
5.886.620
588.662
18 mois
Néant
d'annulation d'actions
Emission
- 29 ème résolution : Délégation en vue d'émettre des
Néant
2025
options de souscriptions d'actions aux membres du personnel
300.000
3.000
38 mois
salarié et/ou aux mandataires sociaux éligibles de la
Société et/ou de ses filiales
Solde
175.000
Le tableau ci-dessous récapitule les délégations de compétences et de pouvoirs consenties par l'Assemblée Générale du 30 juin
2025 et utilisées au cours de l'exercice 2025.
Page 109 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Délégations consenties au Conseil d'administration
Montant
Utilisation de la
Montant maximal
Durée de la
maximal de
délégation au cours de
des actions
délégation
l'augmentation
l'année 2025
Assemblée générale du 30 juin 2025 :
Rachat
-37.427
2025
- 12 ème résolution : Autorisation de rachat par la Société
-6.658.588,00
-665.858,80
18 mois
de ses propres actions
Solde
-6.621.161
- 14 ème résolution : Délégation en vue d'augmenter le
capital par émission d'actions ordinaires ou de valeurs
13.317.176
133.171,76
26 mois
Néant
mobilières avec maintien du droit préférentiel de
souscription
- 15 ème résolution : Délégation en vue d'augmenter le
capital par émission d'actions ordinaires ou de valeurs
66.585.880
665.858,80
26 mois
Néant
mobilières avec suppression du droit préférentiel de
souscription, par une offre au public
- 16 ème résolution - Délégation en vue d'augmenter le
Emission
6.577.691
capital par émission d'actions ordinaires ou de valeurs
2025
mobilières avec suppression du droit préférentiel de
66.585.880
665.858,80
18 mois
souscription des actionnaires au profit de catégories de
Solde
60.008.189
personnes
- 17 ème résolution - Délégation en vue d'augmenter le
capital par émission d'actions ordinaires ou de valeurs
19.975.764
199.7576,40
26 mois
Néant
mobilières avec suppression du droit préférentiel de
souscription par voie de placement privé
- 18 ème résolution : Autorisation à l'effet d'augmenter le
nombre de titres émis à l'occasion d'une émission réalisée en
15 % de l'émission initiale et des
26 mois
Néant
vertu des quatorzième, quinzième, seizième et dix-septième
plafonds prévus
résolutions
Emission
6.577.691
2025
- 19 ème résolution : Limitation globale des autorisations :
66.585.880
665.858,80
-
Solde
60.008.189
- 20 ème résolution : Délégation en vue d'attribuer
gratuitement des actions de préférence convertibles en
60.000
600,00
18 mois
Néant
actions ordinaires de la société au profit de salariés et ou
de mandataires sociaux (Actions B')
Emission
- 21 ème résolution : Autorisation consentie au Conseil
5.779.708
2025
d'administration en vue d'attribuer gratuitement des actions
6.000.000
60.000
18 mois
ordinaires au profit de salariés et/ou de mandataires
Solde
220.292
sociaux
- 23 ème résolution : Délégation en vue d'émettre des bons
de souscription d'actions autonomes réservés à tout
apporteur d'affaires spécialisé dans le secteur
160.000
1.600
18 mois
Néant
pharmaceutique/biotechnologique ayant signé un contrat
d'apporteur d'affaires avec la Société aux fins de l'assister
dans le cadre de ses levées de fonds
- 24 ème résolution : Délégation en vue d'émettre des bons
de souscription d'actions autonomes réservés aux consultants
100.000
1.000
18 mois
Néant
de la Société et/ou de ses filiales bénéficiant d'un contrat
25 ème résolution : Délégation de compétence consentie au
Conseil d'administration en vue d'émettre des bons de
souscription d'actions autonomes réservés à toute personne
1.000.000
10.000
18 mois
Néant
morale (y compris un trust) ou physique investissant à titre
habituel dans le secteur pharmaceutique / biotechnologique
- 26 ème résolution : Délégation en vue d'émettre des bons
de souscription d'actions autonomes réservés aux membres
du Conseil d'Administration de la Société et/ou de ses
38.000
380
18 mois
Néant
filiales, aux membres des comités rattachés au Conseil
d'Administration de la Société et/ou de ses filiales et aux
censeurs de la Société et/ou de ses filiales
- 27 ème résolution : Délégation en vue d'émettre des bons
5.978.577
59.785,77
18 mois
Néant
d'émission d'actions réservés à catégorie de personne
Page 110 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Délégations consenties au Conseil d'administration
Montant
Utilisation de la
Montant maximal
Durée de la
maximal de
délégation au cours de
des actions
délégation
l'augmentation
l'année 2025
Assemblée générale du 30 juin 2025 :
- 28 ème résolution : Délégation de pouvoir au Conseil
d'administration pour réduction de capital par voie
6.658.588
665.858,80
18 mois
Néant
d'annulation d'actions
- 29 ème résolution : Délégation en vue d'émettre des
options de souscriptions d'actions aux membres du personnel
300.000
3.000
38 mois
Néant
salarié et/ou aux mandataires sociaux éligibles de la
Société et/ou de ses filiales
4.3.5.8 Information sur le capital de tout membre de la Société faisant l'objet d'une option ou d'un accord
conditionnel ou inconditionnel prévoyant de la placer sous option
Conformément à leurs termes et conditions :
-
si la Société n'a pas obtenu deux autorisations de mise sur le marché (de l'European Medicines Agency ou de l'U.S.
Food and Drug Administration) pour l'un ou plusieurs de ses candidats-médicaments dans deux indications différentes
avant le 31 décembre 2030, alors la Société rachètera (en vue de leur annulation) l'intégralité des actions de
préférence de catégorie D en circulation pour un euro symbolique ; et
-
à tout moment, le Conseil d'administration pourra décider de racheter (en vue de leur annulation) l'intégralité des
actions de préférence de catégorie E en circulation pour un montant global de 15,0 millions d'euros.
Enfin, les porteurs d'actions de préférence de catégorie D ont conclu une promesse de vente aux termes de laquelle ils se son t
engagés à céder à la Société, pour un euro symbolique, l'intégralité de leurs actions de préférence de catégorie D en cas de
bad leaver (avant que lesdites actions de préférence de catégorie D n'aient été converties en actions ordinaires).
4.4 ACTIONNARIAT
4.4.1 Répartition du capital et des droits de vote à la date du 31 décembre 2025
L'actionnariat de la Société à la date du 31 décembre 202 5 se présente comme suit, sur la base des informations disponibles :
Nombre d'actions
Nombre de
% des
Actionnaires
% du
droits de
droits de
(au 31 décembre 2025)
capital
A
B
B'
D
E
Total
votes
vote
MOUSSY, Alain
1 536 688
0
8 708
5 800 000
7 345 396
2 761 728
10,04%
3,43%
AMY SAS
12 273 000
12 273 000
24 546 000
16,78%
30,50%
Sous-total concert Alain MOUSSY
13 809 688
0
8 708
5 800 000
0
19 618 396
27 307 728
26,83%
33,93%
Investisseurs du pacte dont la
0
0
0,00%
0,00%
participation est >5%
Autres investisseurs membres
1 646 334
0
2 902
200 000
750 000
2 599 236
3 200 486
3,55%
3,98%
d'un pacte
Actions dans le pacte
171 000
0
2 902
200 000
750 000
1 123 902
342 000
1,54%
0,42%
Actions hors pacte(1)
1 475 334
1 475 334
2 858 486
2,02%
3,55%
Total concert
15 456 022
0
11 610
6 000 000
750 000
22 217 632
30 508 214
30,38%
37,90%
Investisseurs dont la participation
6 888 610
6 888 610
6 888 610
9,42%
8,56%
est >5%
Autres investisseurs
44 018 833
140
929
44 019 902
43 093 729
60,20%
53,54%
Total
66 363 465
140
12 539
6 000 000
750 000
73 126 144
80 490 553
100,00%
100,00%
(1) Certains actionnaires ont signé des pactes pour une partie uniquement de leurs titres. Néanmoins, leur vote étant unique pour
l'intégralité de leurs titres, il est considéré que l'intégralité de leurs titres font partie du concert, que l'intégralité d e ces titres
soient visées ou non par leur pacte.
4.4.2 Répartition du capital et des droits de vote théoriques à la date du 31 décembre 2025
Actionnaires
% du capital
% des droits de
Total Actions
Total Votes
(au 31 décembre 2025
théorique (base
vote théorique
Page 111 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
entièrement
(base entièrement
diluée)
diluée)
MOUSSY, Alain
15 178 488
10 594 820
16,02%
10,37%
AMY SAS
12 273 000
24 546 000
12,95%
24,03%
Sous-total concert Alain MOUSSY
27 451 488
35 140 820
28,97%
34,41%
Investisseurs du pacte dont la participation est >5%
0
0
0,00%
0,00%
Autres investisseurs membres d'un pacte
5 263 636
5 864 886
5,55%
5,74%
Actions dans le pacte
3 788 302
3 006 400
4,00%
2,94%
Actions hors pacte
1 475 334
2858486
1,56%
2,80%
Total concert
32 715 124
41 005 706
34,52%
40,15%
Investisseurs dont la participation est >5%
8 059 312
8 059 312
8,50%
7,89%
Autres investisseurs
53 989 148
53 062 975
56,97%
51,96%
Total
94 763 583
102 127 992
100,00%
100,00%
Le capital et les droits de vote théoriques sont calculés sur une base diluée après conversion théorique des actions de préférence,
exercice théorique de la totalité des bons et après acquisition définitive de la totalité des actions qui ont été attribuées
gratuitement à cette même date.
4.4.3 Pactes d'actionnaires et concert
La liste des pactes d'actionnaires en cours au 31 décembre 20 25 est la suivante :
Date de
conclusion du
Fondateurs/actionnaires concernés
Principales clauses
Durée du pacte
pacte
- Engagement de conservation du solde des actions résultant de
l'exercice de certaines valeurs mobilières donnant accès au capital
A. MOUSSY
d'AB Science (BCE2012 et BSA7), après déduction des actions
AMY SAS avec JP KINET
cédées pour s'acquitter des éventuelles taxes sur les plus-values,
O. HERMINE
sauf à obtenir l'accord d'A. M OUSSY et de AMY SAS et que le
11/04/2013
11/04/2033
P. Dubreuil
pourcentage d'actions détenues par les parties reste supérieur à
C. Auclair
50,01% après cession et sur une base de dilution totale.
L. Guy
- Concertation : Les parties ont convenu de se concerter et à
exprimer un vote identique à celui d'A. M OUSSY ou AMY SAS en
assemblée générale ordinaire et extraordinaire.
Alain MOUSSY
- Engagement de conservation des actions B.
21/11/2017
AMY SAS
- Concertation obligatoire pour toute décision de l'assemblée
31/12/2034
Laurent GUY
générale ordinaire et extraordinaire.
Alain MOUSSY
Deltec Bank and Trust Ltd
FGP Protective Opportunity Master
- Concertation obligatoire pour toute décision de l'assemblée
18/08/2019
18/08/2029
Fund SPC
générale ordinaire et extraordinaire.
Aurore Invest Fund
KBL European Private Bankers
Alain MOUSSY
- Concertation obligatoire pour toute décision de l'assemblée
02/03/2020
02/03/2030
Jean-Claude MARIAN
générale ordinaire et extraordinaire.
Alain MOUSSY
AMY SAS
JP SPC 3 Obo Valor Biotech 2
JP SPC 3 Obo Valor Biotech 3
JP SPC 5 Obo Valor Biotech 4
- Concertation obligatoire pour toute décision de l'assemblée
10/12/2020
10/12/2030
JP SPC 3 Obo FGP Private Equity
générale ordinaire et extraordinaire.
FGP Capital Private Equity I
FGP Capital Private Equity II
FGP Protective Opportunity Master
Fund
4.4.4 Actionnaires significatifs non représentés au Conseil d'administration
Néant.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
4.4.5 Droit de vote des principaux actionnaires
Un droit de vote double est attribué à toutes les a ctions A entièrement libérées pour lesquelles il sera justifié d'une inscription
nominative depuis deux ans au moins au nom du même actionnaire (Article 11 des statuts).
La table ci-dessous détail le nombre d'actions et les droits de votes attachés au regard des actions de concert.
% du capital et des droits
Actions
Droits de votes
de vote
Actionnaire
% des droits
Vote simple
Vote Double
Sans Vote
Total
% du capital
de vote
- Moussy, Alain
311 648
1 225 040
5 808 708
7 345 396
2 761 728
10,04%
3,43%
- AMY SAS
0
12 273 000
0
12 273 000
24 546 000
16,78%
30,50%
Sous-total concert Alain Moussy
311 648
13 498 040
5 808 708
19 618 396
27 307 728
26,83%
33,93%
Investisseurs du pacte dont la
0
0,00%
0,00%
participation est >5%
Autres investisseurs membres
92 182
1 554 152
952 902
2 599 236
3 200 486
3,55%
3,98%
d'un pacte
Actions dans le pacte
0
342 000
952 902
1 123 902
342 000
1,54%
0,42%
Actions hors pacte
92 182
1 212 152
0
1 475 334
2 858 486
2,02%
3,55%
Total concert
403 830
15 052 192
6 761 610
22 217 632
30 508 214
30,38%
37,90%
Investisseurs dont la participation
6 888 610
0
6 888 610
6 888 610
9,42%
8,56%
est >5%
Autres investisseurs
42 314 851
1 703 982
1 069
44 019 902
43 093 729
60,20%
53,54%
Total
49 607 291
16 756 174
6 762 679
73 126 144
80 490 553
100,00%
100,00%
4.4.6 Contrôle de la Société
Au 31 décembre 2025, Alain MOUSSY, actionnaire fondateur et Président Directeur générale d'AB Science, conjointement avec
AMY SAS (société détenue à 100% par Alain MOUSSY) détiennent 33,93% des droits de votes de la Société.
4.4.7 Accord pouvant entraîner un changement de contrôle
Néant.
4.4.8 Participation des actionnaires à l'Assemblée générale
Les modalités de participation des actionnaires aux assemblées générales figurent à l'article 22 des Statuts de la Société.
Lors de l'assemblée générale du 30 juin 2025, les actionnaires présents ou représentés composaient 26,33% du nombre total
d'actions et 40,67% des droits de vote de la Société.
Dans chacune de ces assemblées générales, les actionnaires ont eu la possibilité de voter par correspondance, de donner mandat
au Président de la séance ou de se rendre sur place pour assister à l'assemblée.
L'article 22 des statuts de la société mentionnent les modalités de participation des actionnaires aux assemblés générales.
Toutes les résolutions présentées ont été adoptées, à chaque fois à une majorité significative, à l'exception de la 2 2ème résolution,
portant sur la délégation de compétence au Conseil d'administration à l'effet de procéder à une augmentation de capital
réservée aux salariés avec suppression du droit préférentiel de souscription, qui a été rejetée par 99.7% des voix.
4.4.9 Éléments susceptibles d'avoir une incidence en cas d'offre publique
Conformément à leurs termes et conditions :
-
en cas d'offre publique d'acquisition et/ou d'échange, le Conseil d'administration pourra, à compter de la date à
laquelle l'Autorité des marchés financiers donnera sa déclaration de conformité sur l'offre publique d'acquisition et/ou
d'échange, décider de la convertibilité immédiate de l'intégralité des actions de préféren ce de catégorie B et
déterminer le nombre d'actions ordinaires auxquelles donneront droit les actions de préférence de catégorie B selon
le degré de réalisation des conditions en cours ;
-
en cas d'offre publique d'acquisition et/ou d'échange, le Conseil d'administration pourra, à compter de la date à
laquelle l'Autorité des marchés financiers donnera sa déclaration de conformité sur l'offre publique d'acquisition et/ou
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
d'échange, décider de la convertibilité immédiate de l'intégralité des actions de préférence de catégorie B en autant
d'actions ordinaires ; et
-
en cas d'offre publique d'acquisition et/ou d'échange, le Conseil d'administration pourra décider de la convertibilité
immédiate de l'intégralité des actions de préférence de catégorie D en actions ordinaires (sur la base d'un ratio de
conversion de 1:1).
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
5.1 INFORMATIONS CONCERNANT LES RESULTATS ET LA SITUATION FINANCIERE
5.1.1 Évènements clefs de la période
5.1.1.1 Évènements relatifs au développement clinique
o
Point sur la plateforme masitinib
AB Science a fait le point en janvier 2025 sur le développement de la plateforme masitinib, par indication.
Sclérose latérale amyotrophique
-
AB Science prépare l'étude confirmatoire AB23005 pour le masitinib, simplifiant le recrutement et ciblant les meilleurs
répondeurs, conformément aux recommandations de la FDA et de l'EMA. Le design, validé par ces agences, a reçu
l'autorisation de la FDA, sécurisant une stratégie d'enregistrement. La première étude AB10015 a généré une
hypothèse forte sur les patients ayant une progression normale et avant toute perte de fonction, avec une survie
significative de +12 mois. Le suivi à long terme des patients inclus dans l'étude AB10015 montre que 53% survivent
plus de 5 ans, avec un bénéfice de +36 mois par rapport à la prédiction ENCALS.
Formes progressives de la sclérose en plaques
-
Le mécanisme d'action ciblant la microglie est renforcé après le succès d'un inhibiteur de BTK qui cible aussi la microglie.
Le ciblage des mastocytes augmente l'efficacité car les mastocytes activent la microglie et agissent directement sur la
dégradation de la myéline. La comparaison du Hazard Ratio du masitinib sur la progression du score EDSS avec le
Hazard Ratio publié de l'inhibiteur de BTK montre que le masitinib est compétitif, même si les populations ne sont pas
comparables et que cette comparaison est indirecte. Les leaders d'opinion sont très favorables au programme du
masitinib.
Maladie d'Alzheimer
-
Le ciblage de la réaction immunitaire innée se distingue de la stratégie classique des biologiques visant à réduire les
plaques de beta amyloïde ou les plaques de protéine Tau. Le masitinib est le seul médicament qui a généré des
résultats positifs dans la forme modérée de la maladie d'Alzheimer. Le masitinib pourrait être associé aux biologiques
dans les formes précoces et légères de la maladie d'Alzheimer.
Plus globalement
-
L'échec de nombreux programmes dans la SLA, la maladie d'Alzheimer et les formes progressives de la sclérose en
plaque, depuis des décennies crédibilise la valeur du masitinib, qui cible la réaction immunitaire innée par la
modulation de la microglie et des mastocytes. Le besoin médical dans ces trois pathologies est immense. Les tailles de
marchés sont très importantes, avec des ventes potentielles dépassant le milliard dans chaque indication. Les droits de
propriété intellectuelle du masitinib sont protégés par un brevet d'utilisation jusqu'en 2037 pour la SLA et jusqu'en
2041 pour la sclérose en plaques et la maladie d'Alzheimer, et par le statut de médicament orphelin dans la SLA et
la protection des données de 10 ans en Europe et de 8 ans aux USA.
o
Nouvelles données démontrant l'efficacité du masitinib dans la maladie d'Alzheimer
AB Science a annoncé en juin 2025 qu'une nouvelle étude évaluée par des pairs et menée par une équipe de recherche
indépendante basée en Chine (Université pharmaceutique du Guangdong et Université Sun Yat-sen) présente de nouvelles
preuves démontrant que le masitinib offre une nouvelle approche prometteuse pour le traitement de la maladie d'Alzheimer, en
particulier sa forme la plus courante, la maladie d'Alzheimer sporadique, qui représente plus de 95 % de tous les cas.
Dans cette étude, les chercheurs ont utilisé un modèle murin éprouvé reproduisant les symptômes cognitifs et comportementaux
de la maladie d'Alzheimer sporadique. Traitées au masitinib, les souris ont montré des améliorations marquées de la mémoire,
de l'apprentissage, de l'odorat et des comportements anxieux, autant d'indicateurs précoces de la progression de la maladie
d'Alzheimer.
Cette étude a également révélé que le masitinib :
-
Réduisait les protéines cérébrales toxiques telles que la protéine Tau hyperphosphorylée.
-
Atténuait les dysfonctionnements synaptiques et les lésions morphologiques, c'est-à-dire qu'il protégeait les synapses,
essentielles à la communication entre les cellules cérébrales.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
-
Supprimait l'activation microgliale, ce qui inhibait à son tour l'axe de signalisation NF-κ B/NLRP3/caspase-1, une
cascade de signalisation inflammatoire clé liée à la maladie d'Alzheimer, supprimant ainsi l'inflammation cérébrale
des souris atteintes de la maladie d'Alzheimer.
Les auteurs ont souligné qu'il s'agit de la première étude démontrant que le masitinib atténue la pathologie de la maladie
d'Alzheimer sporadique grâce à un double mécanisme d'amélioration cognitive et de neuroprotection.
o
Désignation de médicament orphelin auprès de l'EMA pour la molécule AB8939, dans le traitement dans le
traitement de la leucémie myéloïde aigue (LMA)
AB Science a annoncé en avril 2025 que la molécule AB8939 a obtenu la désignation de médicament orphelin auprès du Comité
des Médicaments Orphelins (COMP) de l'Agence Européenne des Médicaments (EMA), dans le traitement dans le traitement de
la leucémie myéloïde aigue (LMA).
La molécule AB8939 avait déjà obtenu la désignation de médicament orphelin auprès de la Food and Drug Administration
(FDA) américaine dans la LMA.
Cette obtention de désignation de médicament orphelin dans l'Union Européenne est une étape importante car cela signifie que
le COMP a considéré que la molécule AB8939 présentait un bénéfice significatif pour les personnes atteintes de cette affection
en plus des traitements existants.
o
Délivrance d'un brevet canadien protégeant la composition de matière d'AB8939, y compris son utilisation
dans le traitement de la leucémie myéloïde aiguë, avec une protection jusqu'en 2036
AB Science a annoncé en juin 2025 que l'office des brevets du Canada a délivré un brevet (CA 2975644) protégeant la
composition de matière d'AB8939, ainsi que des composés étroitement liés, jusqu'en 2036. Ce brevet couvre également
l'utilisation d'AB8939 d ans le traitement des troubles hématologiques et/ou des troubles prolifératifs et assure une protection
globale solide pour le programme de développement clinique de d'AB8939, notamment le traitement de la leucémie myéloïde
aiguë (LMA).
La délivrance de ce brevet complète également la couverture de la propriété intellectuelle pour AB8939 et la LMA dans toutes
les zones géographiques où AB8939 pourrait être commercialisé.
En plus de la protection par brevet, AB8939 est également éligible à la protection réglementaire des données au Canada,
empêchant la concurrence des génériques pendant une période de 8 ans à compter de l'enregistrement du produit.
Une seconde demande de brevet pour un usage médical a été déposée pour protéger l'utilisation d'AB8939 dans le traitement
de la LMA avec certaines anomalies chromosomiques. Si cette demande est acceptée, la protection de l'AB8939 sera prolongée
jusqu'en 2044 pour ces sous-populations de patients atteints de LMA.
o
Délivrance d'un brevet américain couvrant le masitinib jusqu'en 2040 dans le traitement de la
drépanocytose
AB Science a annoncé en avril 2025 que l'Office des brevets des Etats-Unis a délivré un avis d'acceptation pour un brevet
portant sur des méthodes (c'est-à-dire un brevet d'utilisation médicale) de traitement de la drépanocytose avec sa principale
molécule, le masitinib, sur la base de résultats précliniques. Ce nouveau brevet américain protège jusqu'en novembre 2040 la
propriété intellectuelle du masitinib dans cette indication et renforce encore la propriété intellectuelle du masitinib, après un avis
d'acceptation reçu de l'Office européen des brevets en octobre 2024 pour le même brevet.
o
Obtention de l'autorisation de plusieurs pays européens pour initier l'étude confirmatoire de phase 3 avec
le masitinib dans la sclérose latérale amyotrophique
AB Science a annoncé en juillet 2025 annonce que l'étude confirmatoire de phase 3 avec le masitinib dans la sclérose latérale
amyotrophique (SLA) (étude AB23005) a été autorisée par une première série de pays européens (Espagne, Grèce, Slovénie)
dans l'éta pe 2 du Clinical Trials Information System, CTIS. Cette autorisation fait suite à la validation par l'EMA du protocole
harmonisé approuvé à l'issue de la Phase 1 du CTIS ainsi qu'à l'autorisation reçue de la part de la FDA. Elle met à présent A B
Science da ns la possibilité d'initier cette étude d'enregistrement, en Europe et aux Etats Unis.
L'étude AB23005 est une étude de phase 3 prospective, multicentrique, randomisée, en double aveugle, contrôlée par placebo,
en 2 groupes parallèles, visant à confirmer l'efficacité et la tolérance du masitinib (à la dose de 4.5 mg/kg/jour en association
avec le riluzole) par rapport au riluzole associé à un placebo après 48 semaines de traitement dans la sclérose latérale
amyotrophique.
L'étude doit inclure 408 patients (randomisation 1:1) atteints de SLA, ayant une vitesse de progression de la maladie dite
normale (i.e. déclin du score fonctionnel inférieur à 1.1 points par mois) et n'ayant encore aucune perte totale de fonction (i.e.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
score de au moins 1 sur chacun des 12 items du score ALSFRS-R). Les patients américains recevant l'Edaravone pourront
également participer à l'étude, la prise de ce médicament étant un facteur de stratification.
Ce design a fait l'objet d'une validation lors des interactions avec les autorités de santé européennes, notamment sur les cr itères
de la population optimale choisie pour l'étude confirmatoire :
-
Patients sans progression rapide : Les experts du groupe consultatif scientifique neurologie (SAG-N) de l'EMA ont
considéré la catégorisation de la population de l'étude avec les progresseurs normaux, en utilisant un taux moyen de
changement de l'ALSFRS-R inférieur à 1,1 points par mois comme seuil, comme cliniquement pertinente et conforme à
l'évolution attendue de la maladie, et donc acceptable dès lors qu'elle est prédéfinie, ce qui est le cas pour cette
étude.
-
Patients sans perte complète de fonction : Les experts du SAG-N ont estimé que l'échelle ALSFRS-R est largement
utilisée dans la pratique clinique et que des critères d'administration sont disponibles pour les professionnels de santé.
Par conséquent, le sous-groupe des patients atteints de SLA très sévère (qui ont un score de zéro sur au moins un des
12 items individuels de l'ALSFRS-R) peut être facilement identifiable dans la pratique clinique.
Dans ce sous-groupe défini comme les patients avant toute perte complète de fonction et avec une progression normale de la
maladie (DFS<1,1), qui correspond à la population optimale des meilleurs répondeurs au masitinib et devant être inclue dans
l'étude AB23005, l'étude AB10015 a généré des résultats extrêmement solides, avec une augmentation de la médiane de survie
de +12 mois.
Cette population optimale représente environ 75% de la population totale des patients atteints.
La population optimale représentait environ 90 patients par groupe de traitement dans l'étude AB10015. L'effet du masitinib
était statistiquement significatif (p=0.0290) sur le critère CAFS qui est le critère reconnu par la FDA.
L'étude AB23005 recrutera environ 200 patients par groupe de traitement, soit plus du double, afin de viser une puissance
statistique forte pour ce test et maximiser les chances de succès statistique.
o
Autorisation règlementaire de pays européens pour initier la troisième étape de la phase 1/2 visant à
combiner sa molécule AB8939 avec le Venetoclax dans le traitement de la leucémie myéloïde aiguë
AB Science a annoncé en juillet 2025 l'autorisation de la troisième des quatre étapes de l'étude de phase 1/2 (AB18001) avec
la molécule AB8939 chez les patients adultes atteints de leucémie myéloïde aiguë (LMA) en rechute/réfractaire.
La troisième étape de l'étude a été autorisée en France, Allemagne, Espagne et Grèce.
L'objectif de l'étude de Phase 1 est de déterminer la dose maximale tolérée (DMT) pour différentes étapes de traitement
d'AB8939.
-
Étape 1 : Détermination de la dose maximale tolérée (DMT) après 3 jours consécutifs de traitement avec AB8939 seul.
-
Étape 2 : Détermination de la DMT après 14 jours consécutifs de traitement avec AB8939 seul.
-
Étape 3 : Détermination de la DMT après 14 jours consécutifs de traitement avec AB8939 en combinaison avec le
venetoclax.
-
Étape 4 : Détermination de la DMT après 14 jours consécutifs de traitement avec AB8939 en combinaison avec le
venetoclax et l'azacitidine.
Les deux premières étapes de la phase 1 ont été terminées avec respectivement 28 patients et 13 inclus, et ont permis de
déterminer la DMT d'AB8939 après 3 jours consécutifs de traitement (21.3 mg/m2) et après 14 jours consécutifs de traitement
(21.3 mg/m2).
La troisième étape consiste à présent à évaluer la dose maximale tolérée après 14 jours consécutifs de traitement par AB8939
en association avec le venetoclax, un traitement de référence dans la LMA.
La combinaison AB8939 + venetoclax présente plusieurs intérêts potentiels :
-
Les deux molécules sont peu toxiques sur le plan hématologique. Cette combinaison pourrait donc représenter une
combinaison moins toxique que azacitidine + venetoclax en première ligne de la LMA.
-
Ces deux molécules agissent sur des cibles différentes et complémentaires dans les cellules cancéreuses, ce qui pourrait
avoir un effet additif, voire synergique sur le plan de l'efficacité.
Les traitements dans la LMA représentent un potentiel de marché estimé à plus de 2 milliards d'euros par an.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
o
Autorisation de la FDA et de l'EMA pour l'étude confirmatoire de phase 3 dans le cancer de la prostate
métastatique hormono-résistant
AB Science a annoncé en juillet 2025 qu'une étude confirmatoire de phase 3 avec le masitinib dans le cancer de la prostate
métastatique hormono-résistant (étude AB22007) a été autorisée par la FDA et l'EMA (protocole harmonisé approuvé à l'issue
de la Phase 1 du Clinical Trials Information System, CTIS), avec un biomarqueur qui cible les patients dont la maladie
métastatique est moins avancée.
L'étude AB22007 est une étude de phase 3 prospective, multicentrique, randomisée, en double aveugle, contrôlée par placebo,
en 2 groupes parallèles, visant à confirmer l'efficacité et la tolérance du docétaxel (injecté en intraveineuse à la dose de 75
mg/m ² et associé à la prednisone jusqu'à 10 cycles) associé au masitinib à la dose de 6,0 mg/kg/j, par rapport au docétaxel
associé à un placebo dans le cancer de la prostate métastatique hormono-résistant (mCRPC).
o
Présentation des premières données de phase 1 de la combinaison d'AB8939 et du venetoclax dans le
traitement de la leucémie myéloïde aiguë réfractaire ou en rechute
AB Science a fait le point en octobre 2025 sur le programme d'AB8939 dans le traitement de la leucémie aiguë myéloïde
(LMA), faisant apparaitre que :
-
En monothérapie, AB8939 a démontré une activité dans le MECOM, avec un bénéfice en termes de survie globale
(OS).
-
En combinaison avec le venetoclax, il existe de solides raisons de combiner AB8939 avec le venetoclax, car le
traitement combiné est bien toléré et les deux molécules ont des cibles différentes et complémentaires dans les cellules
cancéreuses. Le taux de contrôle de la maladie est de 100 % (3/3) et le taux de réponse partielle est de 100 %
(3/3), dont un patient en rémission complète.
Ces résultats ont été obtenus après le premier cycle de traitement (14
jours de traitement) chez des patients recevant un traitement de troisième ou quatrième ligne, dont deux avaient
précédemment progressé sous venetoclax en association avec d'autres chimiothérapies
o
Publication mettant en évidence le bénéfice clinique du masitinib chez les patients atteints de sclérose
latérale amyotrophique
AB Science a annoncé en décembre 2025 la publication d'un nouvel article sur la plateforme de prépublication MedRxiv,
présentant une analyse post-hoc de sous-groupes de l'étude de phase 2b/3 AB10015 évaluant le masitinib chez des patients
atteints de sclérose latérale amyotrophique avant toute perte complète de fonction. Cet article, intitulé 'Efficacy and safety of
masitinib in amyotrophic lateral sclerosis patients prior to loss of functionality: a subgroup analysis optimizing the benefit-risk profile
of masitinib'.
Dans cette population, les analyses présentées montrent
-
Une amélioration significative du déclin fonctionnel mesuré par le score ALSFRS-R, avec une différence de 4,04 points
en faveur du masitinib par rapport au placebo (p=0,0065)
-
Un bénéfice significatif sur le CAFS (bénéfice relatif +20,2 %, p=0,0290)
-
Une survie médiane sans progression (PFS) prolongée de 9 mois (p=0,0057)
-
Une survie médiane globale (OS) augmentée de 12 mois (p=0,0192)
Ces résultats ont été pris en compte dans le design de l'étude confirmatoire ab23005, qui cible une population optimisant le
rapport bénéfice/risque afin d'augmenter les chances de succès de l'étude.
o
Publication qui identifie et caractérise AB8939, comme un candidat médicament prometteur pour le
traitement de la leucémie myéloïde aiguë (LMA) réfractaire et potentiellement d'autres cancers
AB Science a annoncé en décembre 2025 la publication d'un nouvel article sur la plateforme de prépublication biorxiv, intitulé
'Identification of AB8939, a novel synthetic microtubule destabilizer and ALDH inhibitor that overcomes multidrug resistance in tumor
cells as a drug candidate for the treatment of refractory acute myeloid leukemia'.
Les principales conclusions de cet article sont les suivantes
-
AB8939 est un candidat médicament prometteur pour le traitement de la LMA réfractaire, en particulier dans les cas
de mauvais pronostics, tels que les caryotypes complexes, les réarrangements MECOM et les mutations TP53
-
AB8939 a une double action contre les cellules tumorales en prolifération (via la perturbation de la tubuline) et les
cellules souches quiescentes et résistantes (via l'inhibition de l'ALDH), ce qui en fait un agent thérapeutique unique
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
-
Sur la base de ces résultats, AB8939 est actuellement évalué dans le cadre d'un essai clinique de phase I/II pour le
traitement de la LMA récidivante ou réfractaire
5.1.1.2 Autres évènements
o
Placement privé d'un montant de 1,8 million d'euros
AB Science a annoncé en mai 2025 le succès d'une augmentation de capital d'un montant brut total de 1,8 million d'euros
souscrite par un nombre limité d'investisseurs.
Le produit du Placement Privé fournira à AB Science les ressources supplémentaires nécessaires pour financer ses activités en
cours, prioritairement la poursuite du développement clinique du programme AB8939.
Le Placement Privé, d'un montant total de EUR 1,8 million (prime d'émission incluse), a été réalisé par l'émission, sans droit
préférentiel de souscription et sans délai de priorité, de 1.538.463 actions ordinaires nouvelles de la Société, chacune assortie
d'un bon de souscription d'actions, dans le cadre d'une émission avec suppression du droit préférentiel de souscription des
actionnaires au profit d'investisseurs relevant de la catégorie de personnes définie par la dix-huitième résolution de l'assemblée
générale mixte des actionnaires de la Société du 26 juin 2024.
o
Accord de principe obtenu sur un décalage de deux ans du remboursement des prêts garantis par l'état
AB Science a annoncé en juin 2025 qu'un accord de principe a été obtenu avec ses créanciers financiers en vue du décalage de
24 mois du remboursement de sa dette bancaire (pour un montant total de l'ordre de 3,7 millions d'euros à l'ouverture de la
procédure de conciliation en janvier 2025). La mise en œuvre de cet accord est conditionnée au décalage d'au moins 12 mois
du remboursement d'un prêt souscrit auprès de la BEI (pour un montant total de 12 millions d'euros en principal, initialement
remboursable en janvier et décembre 2028).
Durant toute la période de négociation, un standstill a été accordé par les créanciers.
Un accord unanime des créanciers financiers a été obtenu sur les modalités de restructuration suivantes :
PGE pour un solde de 3,5 millions d'euros
-
Gel des échéances en capital du 1er janvier 2025 au 31 décembre 2026
-
Reprise de l'amortissement au 1er janvier 2027
-
Allongement de la période de remboursement du solde de 3,5 millions d'euros, trimestriellement entre le 31 mars
2027 et le 31 mars 2029
Prêt Innovation pour un solde de 0,2 million d'euros
-
Gel des échéances en capital du 1er janvier 2025 au 30 septembre 2025
-
Reprise de l'amortissement au 1er octobre 2025
-
Remboursement du solde de 0,2 million d'euros, trimestriellement entre le 31 décembre 2025 et le 30 juin 2026
Cet accord des banques est conditionné au report d'au moins 12 mois de l'entrée en amortissement du prêt BEI. Le prêt avec la
BEI est un prêt octroyé en deux tranches de 6 millions d'euros chacune, dont la première tranche arrive à maturité le 1er jan vier
2028 et la seconde tranche le 31 décembre 2028. La Société poursuit ses échanges avec la BEI pour obtenir ce report.
o
Placement privé d'un montant de 1,925 millions d'euros
AB Science a annoncé en juillet 2025 le succès d'une augmentation de capital d'un montant brut total de 1,925 million d'euros
souscrite par un nombre limité d'investisseurs.
Le produit du Placement Privé fournira à AB Science les ressources supplémentaires nécessaires pour financer ses activités en
cours, prioritairement la poursuite du développement clinique du programme AB8939.
Le Placement Privé, d'un montant total de EUR 1,925 million (prime d'émission incluse), a été réalisé par l'émission, sans droit
préférentiel de souscription et sans délai de priorité, de 1.644.355 actions ordinaires nouvelles de la Société, chacune assortie
d'un bon de souscription, dans le cadre d'une émission avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires au
profit d'investisseurs relevant de la catégorie de personnes définie par la seizième résolution de l'assemblée générale mixte
des actionnaires de la Société du 30 juin 2025.
o
Placement privé d'un montant de 2,55 millions d'euros
AB Science a annoncé en août 2025 le succès d'une augmentation de capital d'un montant brut total de 2,55 millions d'euros
souscrite par un nombre limité d'investisseurs.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Le produit du Placement Privé fournira à AB Science les ressources supplémentaires nécessaires pour financer ses activités en
cours, prioritairement la poursuite du développement clinique du programme AB8939.
Le Placement Privé, d'un montant total de EUR 2,55 millions (prime d'émission incluse), a été réalisé par l'émission, sans droit
préférentiel de souscription et sans délai de priorité, de 2.276.787 actions ordinaires nouvelles de la Société, chacune assortie
d'un bon de souscription d'actions, dans le cadre d'une émission avec suppression du droit préférentiel de souscription des
actionnaires au profit d'investisseurs relevant de la catégorie de personnes définie par la seizième résolution de l'assemblée
générale mixte des actionnaires de la Société du 30 juin 2025.
o
Initiation de la couverture du titre AB Science par Maxim Group
AB Science a annoncé en décembre l'initiation de la couverture de son titre par Maxim Group, une société indépendante
américaine spécialisée dans les services bancaires d'investissement, les titres et la gestion de patrimoine.
Dans cette étude, Maxim Group recommande l'achat du titre, avec un objectif de cours de 4,00 €.
L'étude souligne que « le masitinib a généré des bénéfices prometteurs dans trois maladies neurodégénératives, ce qui, selon nous,
valide l'approche d'inhibition des mastocytes. Compte tenu des données d'efficacité sous-jacentes et du profil de tolérance, nous
considérons que le profil bénéfice-risque du masitinib est positif. Au vu des données et des opportunités, nous commençons la
couverture avec une recommandation d'achat et un objectif de cours de 4,00 €. Les données positives dans la SEP progressive e t
dans la maladie d'Alzheimer légère confirment encore son potentiel neuroprotecteur. Nous ne modélisons pas la maladie d'Alzheimer
ni la SEP, et les considérons comme des opportunités à la hausse.».
o
Autres opérations sur les valeurs mobilières
Le Conseil d'administration a constaté lors de sa réunion du 3 janvier 2025 que les options de souscription d'actions ainsi q ue
les bons de souscription d'actions listés ci-dessous sont désormais caducs, l'exerçabilité de ces titres étant conditionnée à
l'obtention par la Société d'une autorisation de mise sur le marché du masitinib avant le 31 décembre 2024.
Date d'attribution par le
Nature
Intitulé
Bénéficiaire
Nombre de titres
Conseil d'administration
BSA
BSA 2021-A
28/09/2021
AMY SAS
1.000.000
BSA
BSA QN2
28/09/2021
Quercegen
800.000
BSA
BSA QN3
28/09/2021
Quercegen
20.000
SO
SO2019-A
20/05/2019
Guy, Laurent
274.000
SO
SO2019-B
10/07/2019
Guy, Laurent
59.000
Le Conseil d'administration a constaté lors de sa réunion du 3 janvier 2025, après avoir passé en revue les termes et conditi ons
des actions de préférence B (et en particulier les critères opérationnels et les critères de performance financière devant être
atteints pour que les actions B puissent être converties en actions ordinaires), que sur un total de 45.134 actions B :
−
33.751 actions B1 ne peuvent pas être converties en actions ordinaires et doivent donc rachetées par la Société à
leur valeur nominale en vue de leur annulation ; et
−
180 actions B2 peuvent être converties en actions ordinaires selon un ratio de 1 : 2,43 (pour un ratio de conversion
maximum de 1 : 100) ; et
−
7.527 actions B3 peuvent être converties en actions ordinaires selon un ratio de 1 : 55,76 (pour un ratio de conversion
maximum de 1 : 100) ; et
−
3.676 actions B4 ne peuvent pas être converties en actions ordinaires et doivent donc rachetées par la Société à leur
valeur nominale en vue de leur annulation
Au 31 décembre 2025, sur la base des demandes de conversion reçues, 7.567 actions B2 et B3 ont été converties en 417.017
actions ordinaires, et le solde des actions B2 et B3 pouvant être converties en actions ordinaires est de 140.
Le 28 avril 2025, le Programme PACTTM a été prolongé à l'identique pour une durée de 12 mois. Il n'a fait l'objet d'aucune
utilisation au cours de la période.
Le 30 avril 2025 ont été émises 15.000 actions gratuites (AGAP B'2). Ces actions gratuites seront attribuées définitivement en
avril 2026.
Le 10 octobre 2025 ont été émises 1.025.000 actions gratuites sans conditions (AGSC) d'une valeur nominale de 0,01 euro et
4.754.708 actions gratuites avec conditions (AGAC) d'une valeur nominale de 0,01 euro, dont les conditions sont les suivantes :
-
réalisation avec succès d'une étude de phase 3 d'enregistrement sur la sclérose latérale amyotrophique ou la sclérose
en plaques, ou la maladie d'Alzheimer ou signature par AB Science d'un accord de licensing-out dans l'une de ces trois
indications; ou
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
-
réalisation avec succès d'une étude de phase 2 sur la Leucémie myéloide aigues ou signature par AB Science d'un accord
de licensing-out dans cette indication; ou
-
réalisation avec succès d'une étude de phase 2 sur la drépanocytose ou signature par AB Science d'un accord de
licensing-out.
L'attribution définitive de ces 1.025.000 AGSC et de ces 4.754.708 AGAC n'interviendra que le 8 octobre 2026.
o
Autres informations
AB Science confirme son éligibilité au PEA-PME conformément au décret n°2014-283 du 4 mars 2014 pris pour l'application de
l'article 70 de la loi n°2013-1278 du 29 décembre 2013 de finances pour 2014 fixant l'éligibilité des entreprises au PEA-PME
soit : m oins de 5 000 salariés d'une part, un chiffre d'affaires annuel inférieur à 1,5 millions d'euros ou un total de bilan inférie ur
à 2 millions d'euros, d'autre part.
5.1.1.3 Évènements significatifs postérieurs à la clôture de l'exercice
▪
Évènements relatifs au développement clinique
o
Point sur l'étude de phase 1 de la molécule AB8939
AB Science a fait le point en janvier 2026 sur l'étude de phase 1 de la molécule AB8939 et la quatrième réponse consécutive
avec la combinaison AB8939 + vénétoclax des patients atteints de leucémie myéloïde aiguë (LMA) associée à un profil
génétique très défavorable.
-
Le traitement combiné a été bien toléré, sans toxicité hématologique ni toxicité limitant la dose
-
Le quatrième patient présentait un caryotype complexe comprenant une monosomie du chromosome 5 et une mutation
TP53, et était en troisième ligne de traitement. Il a obtenu une réponse presque complète après 14 jours de traitement
par AB8939 à 21 mg/m2 associé au venetoclax
-
Il s'agit du quatrième patient à répondre à la combinaison sur un total de 4 patients traités
-
Le taux de réponse partielle est de 100 % (4/4), dont un patient en rémission complète, un en réponse quasi complète
et deux en réponse partielle
-
Les résultats ont été obtenus après le premier cycle de traitement (14 jours) chez des patients recevant un traitement
de troisième ou quatrième ligne, dont deux avaient précédemment progressé sous venetoclax en association avec
d'autres chimiothérapies
-
Ces quatre patients présentent tous des profils cytogénétiques très difficiles à traiter, notamment un caryotype
complexe, une mutation TP53, une mutation NRAS, une monosomie 5 et un réarrangement MECOM, qui sont
généralement associés à un mauvais pronostic en raison de l'évolution agressive de la maladie et de la résistance au
traitement
-
Cette diversité des patients répondeurs semble corroborer le mécanisme d'action d'AB8939, qui est capable de
déstabiliser les microtubules en contournant la multirésistance aux médicaments et également en ciblant les cellules
souches cancéreuses sans éliminer les cellules souches non tumorales
-
Ces résultats confortent le positionnement d'AB8939 chez les patients présentant une génétique défavorable, des
caryotypes complexes, des mutations TP53, NRAS et KRAS, une monosomie 5 et 7, et un réarrangement MECOM, qui
représentent les besoins médicaux non staisfaits les plus importants
o
Délivrance d'un brevet japonais protégeant l'utilisation du masitinib dans le traitement des formes
progressives de la sclérose en plaques jusqu'en 2041
AB Science a annoncé en janvier 2026 que l'Office japonais des brevets a officiellement délivré un brevet pour les méthodes
de traitement de la sclérose en plaques (SEP) progressive avec sa molécule phare, le masitinib. Ce nouveau brevet (JP 7788154)
garantit la protection de la propriété intellectuelle du masitinib jusqu'en février 2041. Il s'agit du premier pays à délivrer un
brevet protégeant l'utilisation du masitinib dans les formes progressives de la SEP.
AB Science a suivi pour la protection du masitinib dans les formes progressives de la SEP la même méthodologie que pour
l'utilisation du masitinib dans la SLA. Ce dernier brevet a été accordé partout dans le monde. AB Science est optimiste quant à
ses chances d'obtenir la protection de l'utilisation du masitinib dans la SEP progressive à l'échelle mondiale.
La même stratégie de brevet d'utilisation médicale secondaire est poursuivie pour plusieurs indications, notamment la sclérose
latérale amyotrophique jusqu'en 2037 (avec une prolongation possible de 5 ans), les formes progressives de la SEP et la
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
maladie d'Alzheimer jusqu'en 2041, la drépanocytose jusqu'en 2040, le cancer de la prostate jusqu'en 2042 et la mastocytose
sévère jusqu'en 2036.
o
Délivrance à venir d'un brevet US protégeant l'utilisation du masitinib dans le traitement du cancer de la
prostate métastatique hormono-résistant jusqu'en 2042
AB Science a annoncé en janvier 2026 que l'Office américain des brevets et des marques (USPTO) a délivré une notification
d'acceptation (NOA) pour un brevet relatif aux méthodes de traitement du cancer de la prostate métastatique hormono-résistant
(mCRPC) avec sa molécule phare, le masitinib (US 18/040884). Une fois délivré, ce nouveau brevet américain d'utilisation
médicale secondaire assurera la protection de la propriété intellectuelle (PI) du masitinib dans le mCRPC jusqu'en mai 2042.
Une NOA signifie que l'USPTO a l'intention d'accorder la demande de brevet après avoir accompli certaines formalités
procédurales. La NOA américaine est délivrée après qu'un examinateur a confirmé que la demande de brevet répond à toutes
les exigences en matière de brevetabilité. Ce nouveau brevet américain s'ajoute à la couverture déjà accordée en Europe
(EP4175639) [1]. Des demandes de brevet équivalentes ont également été déposées dans d'autres grands marchés
internationaux.
o
Délivrance par la FDA du statut de Minor Use in Major Species (MUMS) au Masivet® dans le traitement des
tumeurs mastocytaires chez le chien
AB Science a annoncé en février 2026 que la Food and Drug Administration (FDA) américaine avait accordé le statut de Minor
Use in Major Species (MUMS) au Masivet® dans le traitement des tumeurs mastocytaires chez le chien.
La désignation MUMS est similaire au statut de « médicament orphelin » pour les médicaments à usage humain. Elle permet au
promoteur de bénéficier d'incitations pour soutenir l'approbation de l'utilisation désignée. Lorsqu'un médicament est désigné
pour une utilisation particulière, le promoteur du médicament obtient sept ans de droits de commercialisation exclusifs dès
l'approbation du médicament pour l'utilisation prévue (dans le cas présent les tumeurs mastocytaires canines). Le promoteur d'un
nouveau médicament vétérinaire désigné peut également demander des subventions pour couvrir le coût des études visant à
soutenir l'approbation de l'utilisation prévue désignée.
Masivet® est un traitement ciblé qui inhibe les mutations juxtamembranaires du gène c-kit, principal facteur responsable des
tumeurs mastocytaires chez le chien.
o
Identification d'un biomarqueur potentiel pour évaluer l'activité du masitinib dans l'implication pathologique
de la microglie dans la sclérose latérale amyotrophique
AB Science a annoncé en février 2026 l'identification d'un biomarqueur potentiel pour évaluer l'activité du masitinib dans
l'implication pathologique de la microglie dans la sclérose latérale amyotrophique.
Les principales caractéristiques de ce biomarqueur nouvellement identifié sont les suivantes :
-
Il s'agit d'un biomarqueur sanguin (plasmatique), qui présente l'avantage d'être facile à prélever et d'être évalué
avec précision par ELISA (dosage immuno-enzymatique).
-
Il est produit par la microglie pro-inflammatoire.
-
Il active la microglie et les astrocytes et constitue donc un activateur contribuant à une boucle de rétroaction néfaste
de la neuroinflammation.
-
Il est également libéré par les mastocytes, établissant ainsi un lien entre les mastocytes et la microglie, qui sont les
deux principales cibles cellulaires du masitinib.
-
Il permet de prédire la survie dans la SLA, ce qui pourrait expliquer pourquoi le masitinib pourrait prolonger la survie
chez certains patients spécifiques.
-
Des expériences internes ont montré que ce biomarqueur était réduit par le masitinib lorsque les mastocytes et la
microglie étaient activés in vitro, soulignant l'activité spécifique et puissante du masitinib sur les mastocytes et la
microglie.
o
Point sur le programme de développement clinique d'AB Science, avec obtention d'une assurance d'essais
cliniques de 25 millions d'euros pour l'étude de phase 3 dans la SLA et décision de suspension volontaire
et temporaire des essais cliniques en Europe, a vant la mise en œuvre d'une réorganisation stratégique
AB Science a fait le point en avril 2026 sur son programme de développement clinique, en annonçant :
-
Une offre ferme d'assurance de financement d'essai clinique (CTFI) pour la phase III dans la SLA
AB Science a annoncé avoir reçu une offre ferme de souscription d'une police d'assurance de financement d'essai clinique de la
part de Medical & Commercial International Ltd. (MCI), Lloyd's Syndicate 1902, pour son essai pivot de phase III AB23005
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
évaluant le masitinib (AB1010) en combinaison avec le traitement de référence dans la sclérose latérale amyotrophique (SLA).
Le placement a été organisé par Acrisure Re UK, en collaboration avec sa filiale Acrisure Re Netherlands. La police offre une
couve rture sans franchise, avec une limite de responsabilité de 25 M€ pouvant atteindre 39 M€, destinée à couvrir l'intégralité
des coûts financiers liés à un échec clinique. Elle prend effet à la date d'inclusion du premier patient, sous réserve de la
mobilisation par AB Science du financement nécessaire à l'étude et au paiement de la prime d'un montant approximatif de 8
millions d'euros (montant incluant la prime d'assurance, les taxes, et les frais d'intermédiation, pour une limite de responsabilité
de 25 M€, cette prime pouvant s'élever à un montant d'environ 13M€ pour une limite de responsabilité de 39 M€). L'offre est
activable jusqu'au 31 décembre 2026.
Les cas couverts incluent un échec d'efficacité selon les critères FDA/EMA, un échec en matière de sécurité, un échec de
recrutement, une suspension réglementaire, une violation des BPC ou de l'intégrité des données, un arrêt prématuré recommandé
par le comité indépendant, ainsi que des problèmes de fabrication (CMC).
Cette structure constitue une réduction significative du profil de risque du programme SLA et de la Société, avec trois bénéfices
pour les actionnaires : (i) protection du capital investi à hauteur de 25 M€ en cas d'échec ; (ii) validation externe de la c onception
de l'essai et du parcours réglementaire au travers de la diligence indépendante conduite par l'assureur ; (iii) amélioration de
l'efficacité du capital et des conditions d'accès aux financements par dette et en fonds propres.
-
Suspension volontaire et temporaire des essais cliniques en Europe
Le recrutement de nouveaux patients dans les études européennes a été volontairement suspendu pendant la phase de
négociation avec l'assureur et dans le cadre des échanges en cours avec les autorités sanitaires européennes, lesquelles ont
soulevé des questions relatives aux ressources et au niveau de structuration de la Société pour la conduite d'essais cliniques en
Europe. Des réponses détaillées ont été soumises aux agences. À cette occasion, AB Science a réexaminé ses priorités
stratégiques
i.
Dépriorisation des programmes en mastocytose et syndrome d'activation mastocytaire, dont le potentiel de
marché est jugé inférieur aux coûts de développement ;
ii.
Poursuite via partenariats du développement de phase III en sclérose en plaques et maladie d'Alzheimer,
indications nécessitant des capacités commerciales dont AB Science ne dispose pas en propre ;
iii.
Concentration des ressources sur la phase III du masitinib dans la SLA et la phase I de l'AB8939 dans la
leucémie myéloïde aiguë (LMA).
Compte tenu du stade d'avancement du pipeline, cet arrêt temporaire n'a pas d'impact opérationnel significatif : la phase III
SLA n'a pas encore débuté, et la phase I AB8939 a récemment achevé son étape 3 (détermination de la MTD de l'AB8939 en
association avec le vénétoclax sur 14 jours), le lancement de l'étape 4 (ajout de l'azacitidine) étant en attente d'autorisation
réglementaire. AB Science renforcera par ailleurs son organisation afin de répondre aux exigences et préoccupations des
autorités sanitaires préalablement au lancement de la phase III SLA et à la poursuite du programme AB8939.
o
Accord final sur la renégociation des modalités de remboursement de ses emprunts avec l'ensemble de ses
créanciers financiers.
AB Science a annoncé en avril 2026 être parvenue à un accord définitif avec ses créanciers financiers. Cet accord prévoit un
décalage de deux ans du remboursement des Prêts Garantis par l'Etat et un décalage de 12 mois de la date de remboursement
du crédit BEI Covid. L'économie sur la période sera investie en R&D.
Un accord unanime des créanciers financiers a été obtenu sur les modalités de restructuration suivantes :
-
PGE pour un solde de 2,3 millions d'euros : i) une franchise en capital de 24 mois à compter de la date d'ouverture
de la première procédure de conciliation au bénéfice d'AB Science, soit le 17 janvier 2025, avec reprise de
l'amortissement à compter respectivement du 31 janvier 2027 pour Société Généra le et du 2 février 2027 pour
Banque Populaire ; ii) un allongement de la maturité de 24 mois reportant la date de maturité finale du 2 avril 2027
au 2 avril 2029 pour Banque Populaire et du 31 mars 2027 au 31 mars 2029 pour Société Générale ; iii)
augmentation du taux d'intérêt uniquement pour refléter la modification du coût de refinancement.
-
Prêt soutien innovation Bpifrance pour un solde de 1,25 million d'euros : i) une franchise en capital de 24 mois à
compter du 1er novembre 2024 (échéance exigible au 31 janvier 2025) jusqu'au 31 octobre 2026 inclus (échéance
en capital exigible au 31 janvier 2027) ; ii) un allongement de la maturité de 24 mois reportant la date de maturité
finale du 30 avril 2027 au 30 avril 2029 ; iii) augmentation du taux d'intérêt uniquement pour refléter la modification
du coût de refinancement.
-
Contrat cadre d'aide au projet d'innovation stratégique industrielle Bpifrance pour un solde de 5,8 millions d'euros :
Pour ce contrat qui prévoit, en cas de succès commercial du masitinib en neurologie, le remboursement de l'aide
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
apportée par Bpifrance dans le cadre du projet de recherche intitulé ROMANE, les modalités de restructuration sont
les suivantes : i ) une franchise en capital de 18 mois à compter du 30 juin 2026 jusqu'au 31 décembre 2027 ; ii) un
allongement de la période des remboursements forfaitaires passant de 10 ans à 15 ans à compter du dernier
versement de cette avance ; iii) un allongement de la période des remboursements complémentaires passant de 15
ans à 20 ans ; iv) une modification des montants des échéances annuelles.
-
Crédit BEI Covid : Report de 12 mois de la date de maturité finale du Crédit BEI (avec une augmentation du taux
d'intérêt de 100bps), de sorte que la date de maturité finale de la première tranche est reportée du 21 décembre
2028 au 21 décembre 2029 et que la date de maturité finale de la deuxième tranche est reportée du 28 janvier
2028 au 30 janvier 2029.
o
Placement privé d'un montant de 3,2 millions d'euros
AB Science a annoncé en avril 2026 le succès d'une augmentation de capital d'un montant brut total de 3,2 millions d'euros
souscrite par un nombre limité d'investisseurs.
Le produit du Placement Privé fournira à AB Science les ressources supplémentaires nécessaires pour financer ses activités en
cours, prioritairement la poursuite du développement clinique du programme AB8939.
Le Placement Privé, d'un montant total de EUR 3,2 millions (prime d'émission incluse), a été réalisé par l'émission, sans droit
préférentiel de souscription et sans délai de priorité, de 3.412.768 actions ordinaires nouvelles de la Société, chacune assortie
d'un bon de souscription d'actions. Deux BSA permettent à leur porteur de souscrire à une action ordinaire de la Société au prix
de EUR 1,30 par action ordinaire. L'émission a été réalisée dans le cadre de la seizième résolution de l'assemblée générale
mixte des actionnaires de la Société du 30 juin 2025.
▪
Autres évènements
Le 13 avril 2026, le Programme PACTTM a été prolongé à l'identique pour une durée de 12 mois. Des risques de dilution sont
spécifiques au programme PACTTM, comme indiqué en note 4 de la section 5.2.1, annexe aux comptes consolidés au 31
décembre 2025.
Le 11 mai 2026, 14.995 actions gratuites (AGAP B'2) sur les 15.000 émises un an plus tôt, ont été attribuée définitivement
Par ailleurs, le 12 mai 2026, AB Science a conclu avec Alumni un « stand-by capital increase agreement ». Cet accord permet à
AB Science de tirer des tranches d'augmentation de capital à souscrire par Alumni Capital, Alumni Capital demeurant libre de
souscrire ou pas à ces tranches d'augmentation de capital. Les tranches sont souscrites à 95% du cours moye n pondéré par les
volumes le plus faible pour chacune des trois dernières séances de bourse précédant le tirage de la tranche, le volume d'une
tranche dev ant représenter au moins 250.000 euros et ne pas excéder (en nombre d'actions) la moitié du volume d'échange
quotidien du titre AB Science le jour du tirage de la tranche. Ce programme est plafonné à 5,0 millions d'actions pour une du rée
de 12 mois.
Compte tenu du périmètre de son activité, principalement en Europe pour son activité commerciale vétérinaire, et son activité
de développement dans la rechercher clinique, la Société estime que les risques géopolitiques n'affectent pas la continuité d e
son exploitation.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
5.1.2 Commentaires des dirigeants sur la situation financière et les comptes consolidés
5.1.2.1 Résultats opérationnels
État du résultat global résumé (normes IFRS) :
(en milliers d'euros)
31.12.2023
31.12.2024
31.12.2025
Chiffre d'affaires net
970
1 072
1 174
Résultat opérationnel
(13 429)
(6 083)
639
Résultat net
(11 985)
(7 831)
(1 557)
Résultat global de la période
(11 729)
(7 809)
(1 422)
Résultat par action (en €)
(0,24)
(0,15)
(0,03)
Résultat dilué par action (en €)
(0,24)
(0,15)
(0,03)
Produits d'exploitation
(en milliers d'euros)
31.12.2023
31.12.2024
31.12.2025
Chiffre d'affaires net
970
1 072
1 174
Autres produits
0
0
0
Total des produits d'exploitation
970
1 072
1 174
Les produits d'exploitation sont exclusivement constitués du chiffre d'affaires lié à l'exploitation d'un médicament en médec ine
vétérinaire. Le chiffre d'affaires est en hausse de 10% par rapport au 31 décembre 2024 et s'élève à 1.174 milliers d'euros
au 31 décembre 2025 contre 1.072 milliers d'euros au 31 décembre 202 4 et 970 milliers d'euros un an plus tôt.
Charges opérationnelles
(en milliers d'euros)
31.12.2023
31.12.2024
31.12.2025
Coût des ventes
383
(176)
196
Charges de commercialisation
522
316
298
Charges administratives
3 017
3 079
2 131
Charges de recherche et développement
10 477
3 936
(2 090)
Total des charges d'exploitation
14 399
7 155
535
Les charges opérationnelles ont diminué de 93%, soit 6.620 milliers d'euros, entre les exercices clos les 31 décembre 2025 et
2024, après avoir diminué de 50% entre les exercices clos les 31 décembre 2024 et 2023.
Cette évolution au cours de l'exercice 202 5 résulte principalement des éléments suivants :
-
Un événement non courant lié à l'annulation d'une avance remboursable de 4.432 milliers d'euros, comptabilisée en
déduction des charges de recherche et développement
-
Une baisse des charges administratives de 31%%, soit 948 milliers d'euros, qui traduit la poursuite des efforts de
maitrise des dépenses
-
Une baisse des charges de recherche et développement, hors événement non-curant précité, de 40%, soit 1.594
milliers d'euros, qui traduit la poursuite des efforts de maitrise des dépenses et la focalisation des efforts de
développent clinique en 2025 sur la molécule AB8939.
Résultat opérationnel
(en milliers d'euros)
31.12.2023
31.12.2024
31.12.2025
Résultat opérationnel
(13 429)
(6 083)
639
En conséquence de ces évolutions, le déficit opérationnel a diminué de 6.270 milliers d'euros, soit une réduction de 111% entre
les exercices clos le 31 décembre 2025 et le 31 décembre 2024 (passant de 6.083 milliers d'euros à profit de 639 milliers
d'euros), après avoir diminué de 7.346 milliers d'euros (-55%) entre les exercices clos le 31 décembre 2024 et le 31 décembre
2023.
Hors événement non-courant, le déficit opérationnel a diminué de 2.290 milliers d'euros, soit une réduction de 38% entre les
exercices clos le 31 décembre 2025 et le 31 décembre 2024 (passant de 6.083 milliers d'euros à 3.793 milliers d'euros).
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Résultat financier
(en milliers d'euros)
31.12.2023
31.12.2024
31.12.2025
Produits financiers dont :
4 993
678
1 227
Revenus des actifs financiers et des placements de trésorerie
221
202
243
Gains de change
448
7
984
Effet catch-up avances conditionnées
2 654
0
0
Autres produits financiers
1 670
469
0
Charges financières dont :
3 549
2 427
3 423
Pertes de change
24
72
15
Effets désactualisation avances conditionnées
1 004
1 125
1 962
Intérêts des emprunts et dettes financières
1 527
1 123
1 266
Autres charges financières
994
107
181
Résultat financier
1 444
(1 749)
(2 196)
Le résultat financier correspond à une perte de 2.196 milliers d'euros pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, contre une
perte de 1.749 milliers d'euros pour l'exercice clos le 31 décembre 2024 et un produit de 1.444 milliers d'euros pour l'exerc ice
clos le 31 décembre 2023. Le gain de change de 984 milliers d'euros provient de calcul des gains définitifs non constatés des
années antérieures du compte courant de la société AB Science USA, llc. Ce aain est sans impact sur la trésorerie.
Les autres produits financiers en 2024 s'élevaient à 469 milliers d'euros et étaient principalement liés :
-
à la variation de la juste valeur des BSA liés à l'emprunt BEI : gain de 143 milliers d'euros
-
à la variation de la juste valeur des ADPE : gain de 57 milliers d'euros
-
aux produits de 269 milliers d'euros liés à l'extinction d'une dette de locations (IFRS 16) dans le cadre d'une rupture
anticipée de contrat
Ces effets sont sans impact sur la trésorerie.
Résultat net
(en milliers d'euros)
31.12.2023
31.12.2024
31.12.2025
Résultat net
(11 985)
(7 831)
(1 557)
La perte nette pour les exercices clos le 31 décembre 2025 et 2024 s'est élevée respectivement à 1.557 milliers d'euros et
7.831 milliers d'euros, soit une baisse de 80% pour les raisons évoquées ci-dessus. Cette baisse fait suite à une diminution de
35% de la perte entres les exercices clos le 31 décembre 2024 et 2023.
5.1.2.2 Trésorerie et ressources en capitaux
Actif
(en milliers d'euros)
31.12.2023
31.12.2024
31.12.2025
Immobilisations
1 651
1 567
1 742
Droits d'utilisation relatifs aux contrats de location
536
657
822
Actifs financiers non courants
84
67
61
Autres actifs non courants
3 837
6 359
7 699
Stocks
336
184
145
Clients
236
130
339
Autres actifs courants
12 752
6 223
3 537
Trésorerie et équivalents de trésorerie
6 066
7 987
10 179
Total de l'actif
25 499
23 175
23 999
Les immobilisations incorporelles, composées principalement des coûts des brevets d'AB Science, représentent elles-mêmes
l'essentiel des actifs non courants. En effet, les frais de développement des candidats médicaments d'AB Science sont
comptabilisés en charges, leurs perspectives de commercialisation étant difficiles à évaluer. Les frais des brevets d'AB Science
s'élevaient à, respectivement, 1.403 milliers d'euros,1.326 milliers d'euros, et 1.274 milliers d'euros les 31 décembre 2023, 31
décembre 2024 et 31 décembre 2025. Ces évolutions sont liées aux variations du périmètre de chaque brevet et au cycle de
vie des brevets.
Page 127 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
En application d'IFRS 16, les contrats de location d'une durée supérieure à 12 mois sont reconnus à l'actif par la constatati on
d'un droit d'utilisation. Celui-ci s'élevait à, respectivement, 536 milliers d'euros, 657 milliers d'euros, et 822 milliers d'euros les
31 décembre 2023, 31 décembre 2024 et 31 décembre 2025.
Les stocks s'élevaient à, respectivement, 336 milliers d'euros, 184 milliers d'euros et 145 milliers d'euros les 31 décembre 2023,
31 décembre 2024 et 31 décembre 2025. Les stocks sont évalués à chaque date d'arrêté des comptes et fluctuent en fonction
de la date de fabrication des nouveaux produits stockés.
Les créances clients s'élevaient respectivement à 236 milliers d'euros, 130 milliers d'euros, et 339 milliers d'euros les 31
décembre 2023, 31 décembre 2024 et 31 décembre 2025. Cette évolution des créances clients est directement dépendante
de l'évolution du chiffre d'affaires, des dates de commandes des distributeurs, et également d'une insuffisance d'action en
recouvrement en 2025.
Les autres actifs courants s'élèvent respectivement à 12.752 milliers d'euros, 6.223 milliers d'euros, et 3.537 milliers d'euros les
31 décembre 2023, 31 décembre 2024 et 31 décembre 2025. La diminution des autres actifs courant entre le 31 décembre
2024 et 31 décembre 2025 provient principalement du remboursement partiel des CIR 2023 et 2024 à hauteur de 2.934
milliers d'euros et 1.528 milliers d'euros respectivement.
Enfin, le total de la trésorerie et équivalents de trésorerie s'élevait respectivement à 6.066 milliers d'euros, 7.987 milliers d'euros,
et 10.164 milliers d'euros les 31 décembre 2023, 31 décembre 2024 et 31 décembre 2025.
Passif
Les financements utilisés par l'entreprise sont principalement constitués d'émissions d'actions et d'emprunts obligataires, et de
diverses aides publiques (crédit d'impôt recherche, avances remboursables et subventions).
Le tableau ci-après retrace l'évolution des capitaux propres de la Société entre le 31 décembre 2023 et le 31 décembre 2025.
(en milliers d'euros) - Normes IFRS
Capitaux propres de la société
Capitaux propres au 31 décembre 2023
(21 010)
Augmentations de capital et prime d'émission nettes des frais
5 782
Résultat global de la période
(7 809)
Paiements fondés en actions
(675)
Autres
(43)
Capitaux propres au 31 décembre 2024
(23 754)
Augmentations de capital et prime d'émission nettes des frais
8 608
Résultat global de la période
(1 422)
Paiements fondés en actions
254
Autres
(884)
Capitaux propres au 31 décembre 2025
(17 198)
Au 31 décembre 2025, les capitaux propres de la Société sont négatifs et s'élèvent à 17.198 milliers d'euros.
Passifs courants
(en milliers d'euros)
31.12.2023
31.12.2024
31.12.2025
Passifs courants
(18 683)
(20 433)
(14 815)
Les passifs courants s'élevaient respectivement à 18.683 milliers d'euros, 20.433 milliers d'euros et 14.815 milliers d'euros les
31 décembre 2022, 31 décembre 2023 et 31 décembre 2024.
La diminution entre le 31 décembre 2024 et le 31 décembre 2025 s'explique principalement par :
-
La capitalisation des intérêts courus liés à l'emprunt BEI pour 2.682 milliers d'euros,
-
La baisse des dettes sociales courants pour 1.451 milliers d'euros,
-
La baisse des dettes fournisseurs pour 728 milliers d'euros.
Passifs non courants
(en milliers d'euros)
31.12.2023
31.12.2024
31.12.2025
Passifs non courants
(27 825)
(26 496)
(26 908)
Page 128 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Les passifs non courants comprennent principalement des emprunts bancaires, des emprunts obligataires et des avances
conditionnées. Les passifs non courants s'élèvent respectivement à 27.825 milliers d'euros, 26.496 milliers d'euros et 26.908
milliers d'euros les 31 décembre 2023, 31 décembre 2024 et 31 décembre 2025.
L'augmentation entre les 31 décembre 2025 et 2024 (412 milliers d'euros) est principalement liée aux effets suivants :
-
L'augmentation de la dette sur droits d'utilisation liée à l'application d'IFRS 16 pour 167 milliers d'euros,
-
La diminution de 3.676 milliers d'euros du poste « Avances conditionnées » suite à l'extinction de la dette liée à
l'avance APAS-IPK,
-
Le reclassement entre courant et non courant de la dette PGE et BPI pour 1.127 milliers d'euros et 2.682 milliers
d'euros pour la dette BEI (capitalisation des intérêts courus).
La diminution entre les 31 décembre 2023 et 2024 (1.329 milliers d'euros) est principalement liée aux effets suivants :
-
la comptabilisation des intérêts capitalisés au 31 décembre 2024 de l'emprunt BEI : +1.034 milliers d'euros
-
L'actualisation des avances conditionnées : + 1.025 milliers d'euros
-
le reclassement de la part à moins d'un an des emprunts PGE et BPI (1.775 milliers d'euros).
Page 129 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
5.2 COMPTES CONSOLIDES 2025
Les états financiers sont présentés selon les normes comptables IFRS.
SOMMAIRE
Bilans consolidés
132
Compte de résultat consolidés
133
État des flux de trésorerie consolidés
134
État des variations des capitaux propres consolidés
135
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Notes aux états financiers
Note 1
Entité présentant les états financiers
135
Note 2
Base de préparation des états financiers
136
Note 3
Principales méthodes comptables
137
Note 4
Gestion des risques financiers
142
Note 5
Immobilisations incorporelles
143
Note 6
Immobilisations corporelles
143
Note 7
Droits d'utilisation
144
Note 8
Actifs financiers courants et non courants
144
Note 9
Stocks
145
Note 10
Clients et comptes rattachés
145
Note 11
Autres actifs courants et non courants
145
Note 12
Trésorerie et équivalents trésorerie
146
Note 13
Capital social
146
Note 14
Provisions
148
Note 15
Passifs financiers
149
Note 16
Autres passifs courants et non courants
153
Note 17
Obligations locatives
153
Note 18
Dettes fournisseurs
153
Note 19
Chiffre d'affaires
153
Note 20
Subventions et financements publics
153
Note 21
Charges de personnel
154
Note 22
Paiements en actions
155
Note 23
Produits et charges financiers
161
Note 24
Impôts sur les résultats
162
Note 25
Résultats par action
162
Note 26
Parties liées
163
Note 27
Honoraires des commissaires aux comptes
164
Note 28
Engagements hors bilan
165
Page 131 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
5.2.1 Compte consolidés relatifs à l'exercice clos au 31 décembre 202 5
5.2.1.1 État consolidé de la situation financière
Actif
Note
31.12.2024
31.12.2025
Immobilisations incorporelles
5
1 326
1 568
Immobilisations corporelles
6
242
174
Droits d'utilisation relatifs aux contrats de location
7
657
822
Actifs financiers non courants
8
67
61
Autres actifs non courants
6 359
7 699
Impôts différés
Actifs non courants
8 651
10 324
Stocks
9
184
145
Créances clients
10
130
339
Actifs financiers courants
0
0
Autres actifs courants
11
6 223
3 537
Trésorerie et équivalents de trésorerie
12
7 987
10 179
Actifs courants
14 524
14 201
TOTAL DE L'ACTIF
23 175
24 525
(en milliers d'euros)
Passif
Note
31.12.2024
31.12.2025
Capital
13
579
664
Primes
271 517
279 863
Réserves de conversion
(69)
(43)
Réserves
0
0
Autres réserves et résultats
(295 781)
(297 682)
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société
(23 754)
(17 198)
Participations ne donnant pas le contrôle
0
0
Capitaux propres
(23 754)
(17 198)
Provisions non courantes
14
817
789
Passifs financiers non courants
15
25 138
25 411
Autres passifs non courants
16
0
0
Obligations locatives non courantes
17
541
708
Impôts différés
0
0
Passifs non courants
26 496
26 908
Provisions courantes
14
647
317
Dettes fournisseurs
18
10 028
9 300
Passifs financiers courants
15
3 805
697
Dettes d'impôt exigible
Obligations locatives courantes
17
123
124
Autres passifs courants
16
5 830
4 377
Passifs courants
20 433
14 815
TOTAL DU PASSIF
23 175
24 525
Page 132 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
5.2.1.2 État du résultat global
(en milliers d'euros)
Note
31.12.2024
31.12.2025
Chiffre d'affaires net
19
1 072
1 174
Autres produits opérationnels
0
0
Total des produits
1 072
1 174
Coût des ventes
176
(196)
Charges de commercialisation
(316)
(298)
Charges administratives
(3 079)
(2 131)
Charges de recherche et développement
(3 936)
2 090
Autres charges opérationnelles
0
0
Résultat opérationnel
(6 083)
639
Produits financiers
678
1 227
Charges financières
(2 427)
(3 423)
Résultat financier
23
(1 749)
(2 196)
Charge d'impôt
0
0
Résultat net
(7 831)
(1 557)
Autres éléments du résultat global
Éléments qui ne seront pas reclassés ultérieurement en résultat :
- Écarts actuariels
36
108
Éléments susceptibles d'être reclassés ultérieurement en résultat :
- Écarts de change - activités à l'étranger
(13)
26
Autres éléments du Résultat global de la période nets d'impôt
23
134
Résultat global de la période
(7 809)
(1 422)
Résultat net de la période attribuable aux :
- Participations ne donnant pas le contrôle
0
0
- Propriétaires de la société
(7 831)
(1 557)
Résultat global de la période attribuable aux :
0
0
- Participations ne donnant pas le contrôle
- Propriétaires de la société
(7 809)
(1 422)
Résultat net par action - en euros
25
(0,15)
(0,03)
Résultat net dilué par action - en euros
25
(0,15)
(0,03)
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
5.2.1.3 État des flux de trésorerie consolidés
(en milliers d'euros)
Note
31.12.2024
31.12.2025
Résultat net
(7 831)
(1 557)
- Élimination des amortissements et provisions
667
3
- Élimination des résultats de cessions
0
0
- Charges et produits calculés liés aux paiements en actions
1 017
2 091
- Autres produits et charges sans incidence sur la trésorerie
(487)
(4 177)
- Élimination de la charge / produit d'impôt
0
0
- Élimination de la variation d'impôt différé
0
0
- Incidence de la variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité
6 054
(1 916)
- Produits et charges d'intérêts
1 106
1 266
Flux de trésorerie générés par l'activité avant impôt et intérêts
525
(4 289)
Impôts payés / reçus
0
Flux nets de trésorerie générés par l'activité
525
(4 289)
Acquisitions d'immobilisations
(155)
(282)
Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles
19
58
Acquisitions d'actifs financiers
0
0
Produits de cession d'actifs financiers
0
0
Variation des prêts et avances consentis
0
0
Intérêts financiers reçus / (versés)
0
0
Autres flux liés aux opérations d'investissement
0
0
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement
(136)
(224)
Dividendes versés
Augmentation (Réduction) de capital
13
3 894
8 606
Émission d'emprunts et encaissements d'avances conditionnées
15
0
0
Remboursements d'emprunts et d'avances conditionnées
15
(2 361)
(1 917)
Autres flux liés aux opérations de financement
0
0
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement
1 532
6 689
Incidence des variations de change
0
0
Incidence des actifs destinés à être cédés
0
0
Incidence des changements de principes comptables
0
0
Variation de trésorerie par les flux
1 921
2 176
Trésorerie et équivalents de trésorerie d'ouverture
12
6 066
7 987
Trésorerie et équivalents de trésorerie de clôture
12
7 987
10 164
Variation de trésorerie et équivalents de trésorerie par les soldes
1 921
2 176
Activités opérationnelles :
En 2025, la consommation nette de trésorerie générée par l'activité s'élève à -4.289 milliers d'euros contre un flux positif de
525 milliers d'euros pour l'exercice 2024.
Cette variation est principalement due à la nette dégradation du BFR (-1.916 milliers d'euros contre+6.054 milliers d'euros en
2024).
A noter que l'amélioration sensible entre 2024 et 2025 du résultat net (+6.274 milliers d'euros) est à relativiser du fait de la
reprise en 2025 d'un produit non cash de 4.432 milliers d'euros en lien avec l'extinction de la dette APAS IPK (avance
conditionnée).
Activités d'investissement :
Le Groupe a volontairement limité ses investissements sur l'exercice 202 5, ce qui traduit la poursuite des efforts de maitrise des
dépenses et de recherche de partenariat.
Activités de financement :
Page 134 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Les flux de financement de la période sont en nette augmentation et s'élèvent à 6.689 milliers d'euros et sont principalement
marqués par les flux d'augmentation de capital pour plus de 9.279 milliers d'euros.
5.2.1.4 État des variations des capitaux propres consolidés
Autres
Participation ne
Total
Capital
Primes
Réserves de
(en milliers d'euros)
réserves et
Total
conférant pas
capitaux
Social
d'émission
Conversion
résultat
le contrôle
propres
Au 1er janvier 2025
579
271 517
(33)
(295 816)
(23 754)
0
(23 754)
Résultat net de la période
(1 557)
(1 557)
(1 557)
Autres éléments du résultat global
134
134
134
Résultat global de la période
0
0
134
(1 557)
(1 422)
0
(1 422)
Augmentation de capital
8 347
176
8 608
8 608
85
Juste Valeur & actualisation
(629)
(629)
(629)
Reclassement
0
0
0
Autres
0
0
0
Total des transactions avec les actionnaires
85
8 347
0
(453)
7 978
0
7 978
Au 31 décembre 2025
664
279 864
101
(297 826)
(17 198)
0
(17 198)
Autres
Participation ne
Total
Capital
Primes
Réserves de
(en milliers d'euros)
réserves et
Total
conférant pas
capitaux
Social
d'émission
Conversion
résultat
le contrôle
propres
Au 1er janvier 2024
511
256 678
(71)
(278 126)
(21 010)
0
(21 010)
Résultat net de la période
(7 831)
(7 831)
(7 831)
Autres éléments du résultat global
23
23
23
Résultat global de la période
0
0
23
(7 831)
(7 809)
0
(7 809)
Augmentation de capital
65
5 588
130
5 782
5 782
Juste Valeur & actualisation
(716)
(716)
(716)
Reclassement
3
9 252
15
(9 267)
3
3
Autres
(6)
(6)
(6)
Total des transactions avec les actionnaires
68
14 839
15
(9 858)
5 064
0
5 064
Au 31 décembre 2024
579
271 517
(33)
(295 816)
(23 754)
0
(23 754)
5.2.1.5 Notes aux états financiers
NOTE 1 : ENTITE PRESENTANT LES ETATS FINANCIERS
AB Science est une entreprise qui est domiciliée en France. Le siège social de la Société est situé à Paris.
Les états financiers consolidés de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 202 5 comprennent la Société et sa filiale située
aux Etats-Unis, détenue à 100% et créée en juillet 2008 (l'ensemble désigné comme « le Groupe » et chacune individuellement
comme « les entités du Groupe »).
AB Science est une entreprise spécialisée dans la recherche, le développement, et la commercialisation de molécules
thérapeutiques de synthèse pour des pathologies à fort besoin médical, dans les maladies du système nerveux central, les cancers,
et les maladies inflammatoires.
❖
Événements significatifs de l'exercice 202 5
Évènements relatifs au développement clinique
Au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2025, la Société a successivement :
-
Présenté un point sur la plateforme masitinib
-
Présenté de nouvelles données démontrant l'efficacité du masitinib dans la maladie d'Alzheimer
-
Obtenu la désignation de médicament orphelin auprès de l'EMA pour la molécule AB8939, dans le traitement dans le
traitement de la leucémie myéloïde aigue (LMA)
-
Obtenu la délivrance d'un brevet canadien protégeant la composition de matière d'AB8939, y compris son utilisation
dans le traitement de la leucémie myéloïde aiguë, avec une protection jusqu'en 2036
Page 135 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
-
Obtenu la délivrance d'un brevet américain couvrant le masitinib jusqu'en 2040 dans le traitement de la drépanocytose
-
Obtenu l'autorisation de plusieurs pays européens pour initier l'étude confirmatoire de phase 3 avec le masitinib dans
la sclérose latérale amyotrophique
-
Obtenu l'autorisation règlementaire de pays européens pour initier la troisième étape de la phase 1/2 visant à
combiner sa molécule AB8939 avec le Venetoclax dans le traitement de la leucémie myéloïde aiguë
-
Obtenu l'autorisation de la FDA et de l'EMA pour l'étude confirmatoire de phase 3 dans le cancer de la prostate
métastatique hormono-résistant
-
Présenté des premières données de phase 1 de la combinaison d'ab8939 et du venetoclax dans le traitement de la
leucémie myéloïde aiguë réfractaire ou en rechute
-
Annoncé la publication mettant en évidence le bénéfice clinique du masitinib chez les patients atteints de sclérose
latérale amyotrophique
-
Annoncé une publication identifiant et caractérisant AB8939 comme un candidat médicament prometteur pour le
traitement de la leucémie myéloïde aiguë (LMA) réfractaire et potentiellement d'autres cancers
Autres évènements
Au cours de l'exercice clos le 31 décembre 202 5, la Société a successivement annoncé :
-
Un placement privé d'un montant de 1,8 millions d'euros
-
Un accord de principe obtenu sur un décalage de deux ans du remboursement des prêts garantis par l'état
-
Un placement privé d'un montant de 1,925 millions d'euros
-
Un placement privé d'un montant de 2,55 millions d'euros
-
L'Initiation de la couverture du titre AB Science par Maxim Group
Autres informations
AB Science confirme son éligibilité au PEA-PME conformément au décret n°2014-283 du 4 mars 2014 pris pour l'application de
l'article 70 de la loi n°2013-1278 du 29 décembre 2013 de finances pour 2014 fixant l'éligibilité des entreprises au PEA-PME
soit : m oins de 5 000 salariés d'une part, un chiffre d'affaires annuel inférieur à 1,5 milliards d'euros ou un total de bilan inféri eur
à 2 milliards d'euros, d'autre part.
NOTE 2 : BASE DE PREPARATION DES ETATS FINANCIERS
❖
Remarque préliminaire
La date de clôture des comptes consolidés est fixée au 31 décembre de chaque année. Les comptes individuels incorporés dans
les comptes consolidés sont établis à la date de clôture des comptes consolidés, soit le 31 décembre. Les comptes au 31 décembre
2025 ont été arrêtés par le C onseil d'administration du 11 mai 2026 et seront soumis à l'approbation de la prochaine assemblée
générale.
❖
Déclaration de conformité et principes comptables
Les états financiers consolidés ont été établis en conformité avec les IFRS telles qu'adoptées dans l'Union Européenne. L'ens emble
des textes adoptés par l'Union européenne est disponible sur le site internet de la Commission européenne à l'adresse suivant e :
http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/ias_fr.htm.
Les méthodes comptables sont identiques à celles utilisées par le Groupe au 31 décembre 2025.
La Société a adopté les normes, amendements et interprétations suivantes d'application obligatoire pour les exercices ouverts à
compter du 1er janvier 2025 :
-
Amendement de l'IFRS 16 - Contrats de location sur les politiques de vente et de cession-bail.
-
Amendement de l'IAS 1 - Passifs non courants assortis de clauses restrictives (covenants)
-
Amendement de l'IAS 7 et de l'IFRS 7 - Financement des fournisseurs
-
Amendements à l'IAS 21 - Absence de convertibilité
L'application de ces normes et amendements est sans incidence sur les états financiers consolidés intermédiaires résumés du
Groupe.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
❖
B ase d'évaluation
Les états financiers consolidés sont préparés sur la base du coût historique à l'exception de certaines catégories d'actifs et de
passifs conformément aux normes IFRS. Les catégories concernées sont mentionnées dans les notes suivantes.
❖
Monnaie fonctionnelle et de présentation
Les états financiers consolidés sont présentés en euro qui est la monnaie fonctionnelle de la Société. Toutes les données financières
sont exprimées en milliers d'euros, sauf indication contraire.
❖
Continuité d'exploitation
Bien que la Société ait généré une perte au titre de l'exercice 2025, le principe de la continuité d'exploitation a été reten u par
le conseil d'administration, compte tenu du niveau de la trésorerie de la Société au 31 décembre 2025 et du business plan de
la Société pour les 12 mois suivant la date d'arrêté des comptes.
Pour apprécier la continuité de l'exploitation, les principaux éléments et hypothèses qui ont été pris en compte et intégrés dans
les différents scenarios, sont notamment :
-
le niveau de la trésorerie consolidée et des équivalents de trésorerie au 31 décembre 2025, qui s'élève à 10.164
milliers d'euros;
-
l'issue favorable de la procédure de conciliation initiée le 17 janvier 2025, permettant d'obtenir le décalage, au-delà
d'une période de 12 mois à compter de la date d'arrêté des comptes, des remboursements en cours des prêts garantis
par l'Etat,
-
l'anticipation du versement total, ou partiel du CIR2025 pour un montant minimum de 1.399 milliers d'euros si
l'Administration fiscale applique des corrections selon les mêmes principes que pour le CIR2024,
-
L'absence de décaissement significatif, sur une période de 12 mois à compter de la date d'arrêté des comptes, de
factures fournisseurs contestées pour un montant de 3.044 milliers d'euros, et
-
La recherche active de sources de financements.
Au regard de ces différents éléments, la société estime être en mesure de couvrir ses besoins de financement sur l'exercice 2 026
et au-delà et des discussions sont en cours avec des partenaires potentiels pour renforcer le financement de la Société.
❖
Recours à des estimations et aux jugements
La préparation des états financiers nécessite de la part de la direction l'exercice du jugement, d'effectuer des estimations et de
faire des hypothèses qui ont un impact sur l'application des méthodes comptables et sur les montants des actifs et des passif s,
des produits et des charges. Les valeurs réelles peuvent être différentes des valeurs estimées.
Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont réexaminées de façon continue. L'impact des changements d'estimation
comptable est comptabilisé au cours de la période du changement et de toutes périodes ultérieures affectées.
Les informations sur les principales sources d'incertitude relatives aux estimations et les jugements exercés pour appliquer les
méthodes comptables, qui ont l'impact le plus significatif sur les montants comptabilisés dans les états financiers consolidé s, sont
incluses dans les notes suivantes :
-
Note 24 – impôts sur les résultats
-
Note 3.6 – évaluation des paiements fondés sur des actions
-
Note 11 – autres actifs courants et non courants
-
Note 15.1 – évaluation de passifs financiers à la juste valeur
NOTE 3 : PRINCIPALES METHODES COMPTABLES
Note 3.1 : Capital
Le capital est constitué de quatre catégories d'actions au 31 décembre 202 5 :
-
Actions ordinaires (catégorie A)
-
Actions gratuites de préférence convertibles en actions ordinaires (catégorie B). « C onformément à l'article 11. III. 7.
des statuts d'AB Science, en cas d'offre publique d'acquisition et/ou d'échange, le Conseil d'administration pourra, à
compter de la date à laquelle l'Autorité des marchés financiers donnera sa déclaration de conformité sur l'offre
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
publique d'acquisition et/ou d'échange, décider de la convertibilité immédiate de l'intégralité des Actions B en Actions
A »
-
Actions gratuites de préférence convertibles en actions ordinaires (catégorie B'). « Conformément à l'article 11. IV. 4.
des statuts d'AB Science, en cas d'offre publique d'acquisition et/ou d'échange, le Conseil d'administration pourra, à
compter de la date à laquelle l'Autorité des marchés financiers donnera sa déclaration de conformité sur l'offre
publique d'acquisition et/ou d'échange, décider de la convertibilité immédiate de l'intégralité des Actions B' en Actions
A »
-
Actions de préférence de catégorie D (ADP-D). Les ADP-D peuvent également être converties en actions ordinaires
selon un ratio 1:1 en cas d'offre publique et/ou d'échange visant AB Science, sur décision du Conseil d'administration.
-
Actions de préférence de catégorie E (ADP-E)
Les actions ordinaires sont classées en tant qu'instruments de capitaux propres. Les coûts accessoires directement attribuabl es à
l'émission d'actions ordinaires ou d'options sur actions sont comptabilisés en déduction des capitaux propres, nets d'impôt.
Note 3.2 : Immobilisations Corporelles
Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur coût d'acquisition diminué du cumul des amortissements et des
éventuelles pertes de valeur.
Les coûts ultérieurs sont inclus dans la valeur comptable de l'actif ou le cas échéant, comptabilisés comme un actif séparé s'il est
probable que des avantages économiques futurs associés à l'actif iront au Groupe et que le coût de l'actif peut être mesuré de
manière fiable.
Les amortissements sont comptabilisés en charges selon le mode linéaire sur la durée d'utilité estimée des actifs.
Les durées d'utilité estimées sont les suivantes :
-
Installations et agencements
3-5 ans
-
Matériel industriel
3 ans
-
Mobilier et matériel de bureau et informatique 3-5 ans
Les modes d'amortissement, les durées d'utilité et les valeurs résiduelles sont revus et, le cas échéant, ajustés à chaque cl ôture.
La valeur comptable d'un actif est immédiatement dépréciée pour la ramener à sa valeur recouvrable lorsque la valeur
comptable de l'actif est supérieure à sa valeur recouvrable estimée.
Les profits et pertes sur cession d'immobilisations corporelles sont déterminés en comparant le produit de cession avec la va leur
comptable de l'immobilisation et sont comptabilisés pour leur valeur nette, dans les « autres produits » ou les « autres char ges »
du compte de résultat.
Note 3.3 : Immobilisations incorporelles
Recherche et développement
Les dépenses de recherche supportées en vue d'acquérir une compréhension et des connaissances scientifiques ou techniques
nouvelles sont comptabilisées en charges lorsqu'elles sont encourues.
Les activités de développement impliquent l'existence d'un plan ou d'un modèle en vue de la production de produits et procédé s
nouveaux ou substantiellement améliorés. Les dépenses de développement sont comptabilisées en tant qu'immobilisation si et
seulement si les coûts peuvent être mesurés de façon fiable et le Groupe peut démontrer la faisabilité technique et commerciale
du produit ou du procédé, l'existence d'avantages économiques futurs probables et son intention ainsi que la disponibilité de
ressourc es suffisantes pour achever le développement et utiliser ou vendre l'actif. Les dépenses ainsi portées à l'actif comprennent
les coûts des matières, de la main d'œuvre directe et les frais généraux directement attribuables nécessaires pour préparer
l'actif à être utilisé de la manière prévue. Les coûts d'emprunts relatifs au développement d'actifs qualifiés sont comptabilisés en
résultat lorsqu'ils sont encourus. Les autres dépenses de développement sont comptabilisées en charges lorsqu'elles sont enco urues.
Les dépenses de développement portées à l'actif sont comptabilisées à leur coût diminué du cumul des amortissements et du
cumul des pertes de valeur.
La Société estime qu'en raison des risques et des incertitudes liées à l'obtention des autorisations réglementaires de
commercialisation de ses produits candidats, la faisabilité technique des projets en développement ne sera établie qu'une foi s
obtenues l es autorisations réglementaires pour la commercialisation des produits. En conséquence, en application d'IAS 38, la
Société a comptabilisé en charges l'ensemble de ses frais de recherche et de développement engagés en 2025 et durant les
périodes précédentes.
Autres immobilisations incorporelles
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Les autres immobilisations incorporelles qui ont été acquises par le Groupe, ayant une durée d'utilité finie, sont comptabili sées à
leur coût diminué du cumul des amortissements et du cumul des pertes de valeur.
Les dépenses ultérieures relatives aux immobilisations incorporelles sont activées seulement si elles augmentent les avantages
économiques futurs associés à l'actif spécifique correspondant. Les autres dépenses sont comptabilisées en charges lorsqu'ell es
sont encourues.
L'amortissement est comptabilisé en charges selon le mode linéaire sur la durée d'utilité estimée des immobilisations incorpo relles.
Les durées d'utilité estimées pour la période en cours et la période comparative sont les suivantes :
-
Brevets :
20 ans
-
Logiciels :
1 an
Note 3.4 : Base d'évaluation des stocks
Les stocks sont comptabilisés à leur coût de revient ou à leur valeur nette de réalisation si celle-ci est inférieure. Le coût des stocks
est déterminé à l'aide de la méthode du coût moyen pondéré.
Note 3.5 : Trésorerie et équivalent de trésorerie
Les équivalents de trésorerie sont les placements à court terme, très liquides, qui sont facilement convertibles en un montant connu
de trésorerie et qui sont soumis à un risque négligeable de changement de valeur. Ainsi, la rubrique « Trésorerie et équivalents
de trésorerie » regroupe les disponibilités en banque et en caisse ainsi que les placements de trésorerie en valeurs mobilières
de placement dont l'échéance est inférieure ou égale à trois mois et la sensibilité au risque de taux très faible.
Pour l'établissement du tableau des flux de trésorerie, la trésorerie et les équivalents de trésorerie se composent de la cai sse,
des dépôts à vue dans les banques, des placements à court terme très liquides, nets des découverts bancaires. Dans le bilan, les
découverts bancaires figurent dans les Passifs financiers courants.
Note 3.6 : Paiements fondés sur des actions
La juste valeur déterminée à la date d'attribution des options accordées aux membres du personnel est comptabilisée en charge s
de personnel, en contrepartie d'une augmentation des capitaux propres, sur la période au cours de laquelle les membres du
personn el acquièrent les droits d'une manière définitive. Le montant comptabilisé en charges est ajusté pour refléter le nombre
réel des options acquises pour lesquelles les conditions d'acquisition de services et de performance sont remplies.
La juste valeur du montant à régler à un membre du personnel au titre des droits à l'appréciation d'actions, qui sont réglés en
trésorerie, est comptabilisée en charges en contrepartie d'une augmentation de passif, sur la période au cours de laquelle le s
membres du personnel acquièrent le droit au règlement de manière définitive. Le passif est réévalué à chaque date de clôture
ainsi qu'à la date de règlement. Toute variation de la juste valeur du passif est comptabilisée en charges de personnel.
Les transactions dont le paiement est fondé sur des actions dans lesquelles le Groupe reçoit des biens ou des services en
contrepartie de ses propres instruments de capitaux propres sont comptabilisées comme des transactions qui sont réglées en
instruments de capitaux propres, indépendamment de la manière dont les instruments de capitaux propres seront obtenus par le
Groupe.
Note 3.7 : Provisions
Des provisions sont comptabilisées lorsque le Groupe a une obligation actuelle juridique ou implicite résultant d'un événemen t
passé, que l'obligation peut être estimée de façon fiable et qu'il est probable qu'une sortie de ressources représentatives
d'avantages économiques sera nécessaire pour éteindre l'obligation.
Ces provisions sont estimées en prenant en considération les hypothèses les plus probables à la date d'arrêté des comptes.
Si l'effet de la valeur temps est significatif, les provisions sont actualisées. Le taux d'actualisation utilisé pour détermi ner la valeur
actualisée reflète les appréciations actuelles par le marché de la valeur temps de l'argent et les risques inhérents à l'obligation.
L'augmentation de la provision résultant de la désactualisation est comptabilisée en charges financières.
Note 3.8 : Chiffre d'affaires
Selon la norme IFRS 15, le chiffre d'affaires est reconnu lorsque la Société remplit une obligation de performance en fournis sant
des biens ou services distincts (ou une série de biens ou services) à un client, c'est-à-dire lorsque le client obtient le contrôle de
ces biens ou de ces services.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Les produits correspondent à la juste valeur de la contrepartie reçue ou à recevoir au titre des biens vendus dans le cadre des
activités. Les produits provenant de la vente des produits sont comptabilisés dans le compte de résultat lorsque les risques et
avantages significatifs inhérents à la propriété des biens ont été transférés à l'acheteur.
Note 3.9 : Crédit impôt recherche
Des crédits d'impôt recherche sont octroyés aux entreprises par l'État français afin de les inciter à réaliser des recherches d'ordre
technique et scientifique. Les entreprises qui justifient de dépenses remplissant les critères requis (dépenses de recherche localisées
en France ou, au sein de l'Union Européenne ou dans un autre État partie à l'accord sur l'Espace Économique Européen et ayant
conclu avec la France une convention fiscale contenant une clause d'assistance administrative) bénéficient d'un crédit d'impôt qui
peut être utilisé pour le paiement de l'impôt sur les sociétés.
Ce crédit d'impôt recherche est comptabilisé comme une subvention, en déduction des coûts de recherche et développement
comptabilisées.
Note 3.10 : Subventions
Les subventions publiques sont inscrites à l'actif lorsqu'il existe une assurance raisonnable que la société se conformera au x
conditions attachées aux subventions et que les subventions sont reçues.
Les subventions qui compensent des charges encourues par le Groupe sont comptabilisées de façon systématique en résultat sur
la période au cours de laquelle les charges sont comptabilisées.
Un prêt non remboursable sous conditions de l'État est traité comme une subvention publique s'il existe une assurance raisonn able
que l'entreprise remplira les conditions relatives à la dépense de remboursement du prêt. Dans le cas contraire, il est class é en
dettes.
Note 3.11 : Avances conditionnées
Les avances conditionnées, soumises ou non à intérêts, sont destinées à financer les programmes de recherche. Elles sont
remboursables en cas de succès du projet. Ces avances sont comptabilisées en dettes financières et, le cas échéant, reprises en
résulta t en cas d'échec prévisible du projet.
Les dettes financières sont comptabilisées et évaluées conformément à IFRS 9 Instruments financiers. Les dettes financières, sont
évaluées au coût amorti.
La part à plus d'un an des avances conditionnées est enregistrée en dettes financières part non courante, tandis que la part à
moins d'un an est enregistrée en dettes financières part courante.
Note 3.12 : Programme PACTTM
Le traitement comptable IFRS du Programme PACTTM est détaillé en note 13.2 ci-dessous, annexe aux comptes consolidés au 31
décembre 2025.
Note 3.13 : Passifs financiers au coût amorti
Les emprunts et autres passifs financiers sont comptabilisés et évalués conformément à la norme IFRS 9 Instruments financiers.
Ils sont comptabilisés au coût amorti. Le coût amorti d'un actif ou d'un passif financier est défini sous IFRS 9 comme la valeur
attribuée à un passif financier lors de sa comptabilisation initiale, diminuée des remboursements en principal, majorée ou diminuée
de l'amortissement cumulé, calculé à l'aide du TIE.
Les frais de transaction qui sont directement attribuables à l'acquisition ou à l'émission d'un passif financier viennent en diminution
de ce passif financier. Ces frais sont ensuite amortis sur la durée de vie du passif sur la base du TIE.
Note 3.14 : Classement des charges courantes
Les coûts de commercialisation comprennent les coûts de fabrication, de distribution, de promotion et de vente des médicaments.
Les charges de recherche et développement incluent les coûts internes et externes des études conduites en vue de la recherche
et du développement de nouveaux produits ainsi que les dépenses liées aux affaires réglementaires.
Comptabilisation des dépenses relatives aux opérations de recherche en cours : du fait de l'existence d'un décalage temporel
entre la date à laquelle les coûts des traitements sont engagés au titre des études cliniques et la date à laquelle ces coûts sont
facturés par les centres, la Société provisionne le montant estimé des charges non facturées à chaque clôture. Les coûts des
traitements sont estimés pour chaque étude en valorisant les visites effectuées par chaque patient à partir des contrats signés
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
avec les centres de recherche clinique réalisant les essais. Le montant total estimé pour chaque étude est diminué du montant total
des factures reçues à la date de la clôture. Les provisions de charges non facturées sont maintenues durant trois années après la
clôture des centres de recherche clinique et la dernière visite du dernier patient de l'étude. Les provisions des factures non reçues
à l'issue de ce délai sont entièrement reprises.
Les coûts administratifs regroupent les fonctions de Direction Générale et Supports (finance, secrétariat général, …).
Note 3.15 : Droits d'utilisation et dettes de location
En application de la norme comptable IFRS 16, la comptabilisation des contrats de location immobilières ainsi que des contrats
de concessions pour lesquels le Groupe est preneur aboutit, à la date de prise d'effet de chaque contrat de location, à
l'enregistrement au bilan d'un montant d'une dette locative correspondant aux paiements de loyers futurs actualisés, ainsi qu'en
contrepartie d'un actif au titre du droit d'utilisation relatif à ce contrat de location.
L'appréciation de la durée de location et l'estimation du taux marginal d'emprunt du preneur sont déterminées à la date de
prise d'effet de chaque contrat de location.
La durée de location est définie contrat par contrat et correspond à la période ferme de l'engagement en tenant compte des
périodes optionnelles qui sont raisonnablement certaines d'être exercées.
Au compte de résultat, les charges d'amortissement sont comptabilisées dans le résultat opérationnel courant et les charges
d'intérêts dans le résultat financier. L'impact fiscal de ce retraitement de consolidation est pris en compte via la comptabi lisation
d'impôts différés.
Au cours de la vie de chaque contrat, le montant de la dette et du droit d'utilisation peut être ajusté à l'occasion d'évènem ents
entraînant la révision ou la modification à la hausse ou à la baisse de la durée de location et du montant du loyer.
Les principales mesures de simplification permises par la norme IFRS 16 sont appliquées par le Groupe :
-
Exclusion des contrats de location portant sur des actifs sous-jacents de faible valeur inférieure à 5.000 € ;
-
Exclusion des contrats de location portant sur une durée inférieure à 12 mois.
Les loyers des contrats exclus du champ de la norme IFRS 16 sont comptabilisés directement en charges opérationnelles.
Note 3.16 : Produits et charges financiers
Le résultat financier net comprend les intérêts sur les placements, les intérêts à payer sur les emprunts calculés en utilisant la
méthode du taux d'intérêt effectif, la variation de juste valeur des actifs financiers à la juste valeur par le biais du comp te de
résultat, les pertes de valeur comptabilisées au titre des actifs financiers, les profits et pertes de change et les effets
d'actualisation et de désactualisation.
Les produits provenant des intérêts sont comptabilisés en résultat lorsqu'ils sont acquis en utilisant la méthode du taux d'i ntérêt
effectif.
Note 3.17 : Impôt sur le résultat
L'impôt sur le résultat (charge ou produit) comprend la charge (le produit) d'impôt exigible et la charge (le produit) d'impô t
différé.
L'impôt est comptabilisé en résultat sauf s'il se rattache à des éléments qui sont comptabilisés directement en capitaux prop res
ou en autre éléments du résultat global ; auquel cas il est comptabilisé en capitaux propres ou en autre éléments du résultat
global.
L'impôt exigible est (i) le montant estimé de l'impôt dû au titre du bénéfice imposable d'une période, déterminé en utilisant les
taux d'impôt qui ont été adoptés ou quasi adoptés à la date de clôture, et (ii) tout ajustement du montant de l'impôt exigible au
titre des périodes précédentes.
L'impôt différé est déterminé et comptabilisé selon l'approche bilancielle de la méthode du report variable pour toutes les
différences temporelles entre la valeur comptable des actifs et passifs et leurs bases fiscales. Les actifs et passifs d'impô t différés
sont évalués aux taux d'impôt dont l'application est attendue sur la période au cours de laquelle l'actif sera réalisé et le passif
réglé, sur la base des réglementations fiscales qui ont été adoptées ou quasi adoptées à la date de clôture.
Les actifs et passifs d'impôt différé sont compensés s'il existe un droit juridiquement exécutoire de compenser les actifs et passifs
d'impôt exigible, et s'ils concernent des impôts sur le résultat prélevés par la même autorité fiscale, soit sur la même e ntité
imposable, soit sur des entités imposables différentes, mais qui ont l'intention de régler les actifs et les passifs d'impôt exigible
sur la base de leur montant net ou de réaliser les actifs et de régler les passifs d'impôt simultanément.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Un actif d'impôt différé n'est comptabilisé que dans la mesure où il est probable que le Groupe disposera de bénéfices futurs
imposables sur lesquels la différence temporelle correspondante pourra être imputée. Les actifs d'impôt différé sont examinés à
ch aque date de clôture et sont réduits dans la proportion où il n'est plus désormais probable qu'un bénéfice imposable suffisan t
sera disponible.
Note 3.18 : Résultat par action
Le résultat de base par action est calculé en divisant le résultat attribuable aux porteurs d'actions ordinaires de la Sociét é par
le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation au cours la période.
Le résultat dilué par action est déterminé en ajustant le résultat attribuable aux porteurs d'actions ordinaires et le nombre moyen
pondéré d'actions ordinaires en circulation des effets de toutes les actions ordinaires potentielles dilutives (options sur actions
attribuées aux membres du personnel).
NOTE 4 : GESTION DES RISQUES FINANCIERS
Le Groupe est exposé aux risques suivants liés à l'utilisation d'instruments financiers :
Risque de crédit
Le risque de crédit représente le risque de perte financière pour le Groupe dans le cas où un client ou une contrepartie à un
instrument financier viendrait à manquer à ses obligations contractuelles. Ce risque provient essentiellement des créances clients
et des titres de placement.
D'une part, le Groupe n'est pas encore entré dans une phase de commercialisation active. Il n'a donc pas de créances signific atives
envers des clients. D'autre part, il limite son exposition au risque de crédit en investissant notamment dans des titres liq uides
(dépôts à terme). La Direction ne s'attend pas à ce qu'une contrepartie fasse défaut.
Risque de liquidité
Le risque de liquidité correspond au risque que le Groupe éprouve des difficultés à honorer ses dettes lorsque celles-ci arriveront
à échéance. L'approche du Groupe pour gérer le risque de liquidité est de s'assurer qu'il disposera des liquidités suffisant es
pour honorer ses passifs, lorsqu'ils arriveront à échéance, dans des conditions normales ou « tendues », sans encourir de per tes
inacceptables ou porter atteinte à la réputation du Groupe.
Le Groupe finance ses activités par des augmentations de capital au fur et à mesure des besoins nécessaires à la continuation
des programmes de recherche, ainsi que par des aides et subventions versées par des organismes finançant la recherche
scientifique en France et par des prêts auprès d'investisseurs privés ou d'organismes publics
Au vu des montants de trésorerie, d'équivalents de trésorerie et d'actifs financiers courants dont elle dispose au 31 décembr e
2025 (voir note 12 ci-dessous, annexe aux comptes consolidés au 31 décembre 2025), AB Science ne considère pas être exposée
à un risque de liquidité à court terme. La direction estime que le montant de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et des
actifs financiers courants est suffisant pour assurer le financement d'AB Science a u cours des douze prochains mois.
AB Science indique néanmoins que la gestion de sa liquidité dépend, en partie, du programme PACTTM mis en place avec Alpha
Blue Ocean et utilisable jusqu'au 13 avril 2027. AB Science attire l'attention sur les risques associés à ce programme :
-
Même si des règles de trading seront données par AB Science à Alpha Blue Ocean, les actions souscrites par Alpha
Blue Ocean pourront être cédées sur le marché à très brefs délais, ce qui peut créer une forte pression baissière sur le
cours de l'action AB Science. Les actionnaires peuvent subir une perte de leur capital investi en raison d'une diminution
significative de la valeur de l'action de la société, ainsi qu'une forte dilution en raison du grand nombre de titres qui
pourraient être émis au profit d'A lpha Blue Ocean.
-
L'engagement du fonds Alpha Blue Ocean porte sur un nombre d'actions à souscrire et non sur un montant de
souscription.
-
Le montant obtenu in fine par AB Science dépendra du cours de bourse de l'action AB Science sur Euronext Paris lors
du tirage de chaque tranche et de l'évolution du cours de bourse pendant les périodes de cession ordonnées des
actions souscrites par Alpha Blue Ocean. Si le cours d e bourse de l'action AB Science affiche une tendance baissière
après un tirage, AB Science percevra in fine un montant inférieur au produit d'émission initialement versé par Alpha
Blue Ocean au titre de la tranche concernée.
Risque de marché
Le risque de marché correspond au risque que des variations de prix de marché, tels que les cours de change, les taux d'intér êt
et les prix des instruments de capitaux propres, affectent le résultat du Groupe ou de la valeur des instruments financiers détenus.
La gestion du risque de marché a pour objectif de gérer et contrôler les expositions au risque de marché dans les limites
acceptables, tout en optimisant le couple rentabilité / risque.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Risque de change
Le risque de change du Groupe est atténué par le fait que les dépenses de recherche et développement sont générées dans les
mêmes devises (USD, Euro) que les principaux flux de revenus anticipés (territoire des Etats-Unis et de l'Union Européenne).
A ce stade de son développement, la S ociété n'a pas recours à des opérations de couverture pour protéger son activité contre
les fluctuations des taux de change.
Risque de taux
Le G roupe n'est pas significativement exposé au risque de taux d'intérêt dans la mesure où le risque est faible pour les
contrats à taux fixe.
Risque de capital
Dans le cadre de sa gestion du capital, la Société a pour objectif de préserver sa continuité d'exploitation en n'exposant pa s
ses actionnaires à un risque de dilution inapproprié.
Des risques de dilution sont spécifiques au programme PACTTM mis en place avec ABO. A la suite de l'émission des actions
ordinaires susceptibles d'être émises encore émises en cas d'utilisation en totalité du PACTTM (soit 3 millions d'actions ordinaires),
le capital social (toutes catégories d'actions comprises) d'AB Science s'élèvera à 676.379,67 euros (dont 60.830.294 actions
ordinaires), représentant environ 4,4% du capital social existant d'AB Science. À titre illustratif, un actionnaire détenant 1,0% du
capital social d'AB Science avant l'utilisation en totalité du PACTTM détiendra 0,96% du capital social d'AB Science après
l'émission des actions ordinaires susceptibles d'être émises en cas d'utilisation en totalité du PACTTM.
NOTE 5 : IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
L'évolution du poste Immobilisations incorporelles s'analyse comme suit au cours des exercices 2024 à 2025.
Amortissement & perte de
(en milliers d'euros)
Valeur Brute
Valeur nette
valeur
31 décembre 2023
3 170
(1 768)
1 403
Acquisitions / Dotation
148
(225)
(77)
Mises au rebut – abandons de brevets
1 186
(1 186)
0
31 décembre 2024
2 131
(805)
1 326
Acquisitions / Dotation
279
(36)
243
Mises au rebut – abandons de brevets
142
(143)
(1)
31 décembre 2025
2 552
(984)
1 568
Les immobilisations incorporelles sont essentiellement composées des brevets (1.568 milliers d'euros en valeur nette au 31
décembre 2025 et 1.326 milliers d'euros en valeur nette au 31 décembre 2024. Ces brevets ont été inscrits à l'actif
conformément aux critères d'immobilisation.
NOTE 6 : IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Les immobilisations corporelles s'analysent comme suit.
Valeurs brutes
Installations techniques,
Matériel de bureau et
(en milliers d'euros)
matériel et outillages
Agencement divers
Total
informatique, mobilier
industriels
31 décembre 2023
451
254
343
1 050
Acquisitions / Dotation
159
0
2
161
Cessions/ Mises au rebut
Reclassement
2
(8)
(6)
31 décembre 2024
609
256
337
1 202
Acquisitions / Dotation
0
0
2
2
Cessions/ Mises au rebut
0
7
0
7
Reclassement
0
31 décembre 2025
609
262
339
1 210
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Amortissements
Installations techniques,
Matériel de bureau et
(en milliers d'euros)
matériel et outillages
Agencement divers
Total
informatique, mobilier
industriels
Cumulés au 31 décembre 2023
(408)
(80)
(314)
(801)
Dotations
(126)
(22)
(21)
(169)
Reprises sur cessions/mises au rebut
Reclassement
11
11
Cumulés au 31 décembre 2024
(534)
(102)
(324)
(960)
Dotations
(40)
(22)
(8)
(70)
Reprises sur cessions/mises au rebut
0
(6)
0
(6)
Reclassement
0
Cumulés au 31 décembre 2025
(574)
(130)
(333)
(1 037)
Valeurs nettes
Installations techniques,
Matériel de bureau et
(en milliers d'euros)
matériel et outillages
Agencement divers
Total
informatique, mobilier
industriels
31 décembre 2023
43
175
30
249
31 décembre 2024
75
154
13
242
31 décembre 2025
35
132
6
174
Il n'y a pas eu de constatation de pertes de valeur en application de la norme IAS 36. Aucune immobilisation corporelle n'a été
donnée en nantissement.
NOTE 7 : DROITS D'UTILISATION
Les droits d'utilisations sont relatifs aux contrats de location des bureaux. La durée de locations utilisée pour la détermin ation du
droit d'usage correspond aux durées contractuelles des différents baux.
(en milliers d'euros)
31.12.2024
31.12.2025
Application IFRS 16
1 059
1 363
Entrées d'actif
13
Dotations aux amortissements antérieurs
(1 890)
(402)
Dotations aux amortissements de la période
(277)
(152)
Résiliations
1 765
0
Total
657
822
NOTE 8 : ACTIFS FINANCIERS COURANTS ET NON COURANTS
Note 8.1 : Détail des actifs financiers
Les actifs financiers courants et non courants s'analysent comme suit :
(en milliers d'euros)
31.12.2024
31.12.2025
Actifs financiers
Actifs financiers
Actifs financiers
Actifs financiers
non courants
courants
non courants
courants
Dépôts versés en garantie des loyers
67
0
61
Total
67
0
61
0
Les actifs financiers non courants concernent des dépôts versés en garantie des loyers.
Note 8.2 : Variation des actifs financiers
Au 31 décembre 2025 :
(en milliers d'euros)
01.01.2025
Augmentations
Diminutions
Autres
31.12.2025
Autres
67
1
-6
61
Actifs financiers
67
1
-6
61
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Au 31 décembre 2024 :
(en milliers d'euros)
01.01.2024
Augmentations
Diminutions
Autres
31.12.2024
Autres
84
2
-19
0
67
Actifs financiers
84
2
-19
0
67
NOTE 9 : STOCKS
Les stocks s'élèvent à 145 milliers d'euros au 31 décembre 202 5 contre 184 milliers d'euros au 31 décembre 2024 et s'analysent
ainsi:
(en milliers d'euros)
31.12.2024
31.12.2025
Stocks de matières premières et principes actifs
0
0
Stocks de produits intermédiaires
426
486
Stocks de produits finis
635
552
Total stocks – brut
1 061
1 038
Les stocks de produits à usage de recherche sont intégralement dépréciés. Les stock de produits commerciaux sont dépréciés trois
mois avant leur date d'expiration.
(en milliers d'euros)
31.12.2024
31.12.2025
Dépréciation stocks de matières premières et principes actifs
0
0
Dépréciation stocks de produits intermédiaires
(299)
(440)
Dépréciation stocks de produits finis
(579)
(452)
Total stocks – net
184
145
NOTE 10 : CLIENTS ET COMPTES RATTACHES
Ce poste s'analyse comme suit :
(en milliers d'euros)
31.12.2024
31.12.2025
Autres créances clients
130
339
Dépréciation
0
0
Créances clients - net
130
339
Au 31 décembre 2025, les créances clients ont augmenté du fait d'une facturation accrue au dernier trimestre 2025 et d'une
insuffisance d'action en recouvrement.
NOTE 11 : AUTRES ACTIFS COURANTS ET NON COURANTS
Les autres actifs courants et non courants s'analysent comme suit :
31.12.2024
31.12.2025
(en milliers d'euros)
Non courants
Courants
Non courants
Courants
Crédit d'impôt recherche (1)
4 472
4 279
5 812
1 399
Créances de TVA
0
978
0
1 411
Subventions à recevoir
0
0
0
0
Fournisseurs débiteurs et avoirs à recevoir
0
590
0
5
Autres créances (2)
1 888
107
1 888
340
Avances conditionnées à recevoir
0
0
0
0
Charges Constatées d'avance
(1)
269
(1)
382
Total
6 359
6 223
7 699
3 537
(1) C rédit d'impôt recherche
La répartition courant (65%) et non courant (35%) est une hypothèse formulée sur la base des constats des exercices antérieurs.
En milliers d'euros
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Total
Créance Déclarée
4 122
3 308
3 871
4 008
3 450
2 322
2 126
23 207
Créance Remboursée
4 061
2 017
2 925
2 971
2 934
1 528
0
16 436
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Créance Annulée
(117)
(39)
(151)
(105)
(111)
(103)
0
(509)
Solde
1 010
1 253
795
932
405
691
2 126
7 212
Créance Courante
0
0
0
0
0
0
1 399
1 399
Créance Non Courante
1 010
1 253
795
932
405
691
727
5 812
Pour le CIR2020, le montant non remboursé à la date d'arrêté des comptes s'élève à 1.291 milliers d'euros. Sur ce montant, la
Société considère que 97% (soit la somme de 1.253 milliers d'euros) est éligible au CIR et a soumis une requête devant le Tri bunal
administratif de Paris en mai 2024, qui expose les arguments et justificatifs correspondants et confirme que 3% (soit la somme
de 39 milliers d'euros, comptabilisée en rappel d'impôts) n'est pas éligible au CIR.
Pour le CIR2021, le montant non remboursé à la date d'arrêté des comptes s'élève à 946 milliers d'euros. Sur ce montant, la
Société considère que 84% (soit la somme de 795 milliers d'euros) est éligible au CIR et a soumis une requête devant le Tribu nal
administratif de Paris en juin 2024, qui expose les arguments et justificatifs correspondants et confirme que 16% (soit la somme
de 151 milliers d'euros, comptabilisée en rappel d'impôts) n'est pas éligible au CIR.
Pour le CIR2022, le montant non remboursé à la date d'arrêté des comptes s'élève à 1.037 milliers d'euros. Sur ce montant, la
Société considère que 89% (soit la somme de 932 milliers d'euros) est éligible au CIR et a soumis une requête devant le Tribu nal
administratif de Paris en août 2024, qui expose les arguments et justificatifs correspondants et confirme que 11% (soit la somme
de 105 milliers d'euros, comptabilisée en rappel d'impôts) n'est pas éligible au CIR.
Pour le CIR2023, le montant non remboursé à la date d'arrêté des comptes s'élève à 516 milliers d'euros. Sur ce montant, la
Société considère que 78% (soit la somme de 405 milliers d'euros) est éligible au CIR et a soumis le dossier auprès du Comité
consultatif du crédit d'impôt pour dépenses de recherche, qui expose les arguments et justificatifs correspondants et confirme que
22% (soit la somme de 111 milliers d'euros, comptabilisée en rappel d'impôts) n'est pas éligible au CIR.
Pour le CIR2024, le montant non remboursé à la date d'arrêté des comptes s'élève à 794 milliers d'euros. Sur ce montant, la
Société considère que 87% (soit la somme de 691 milliers d'euros) est éligible au CIR et a soumis une requête devant le Tribu nal
administratif de Paris en décembre 2025, qui expose les arguments et justificatifs correspondants et confirme que 13% (soit la
somme de 103 milliers d'euros, comptabilisée en rappel d'impôts) n'est pas éligible au CIR.
Concernant les contentieux en cours s'agissant des CIR2020, 2021, 2022, 2023 et 2024, l'issue de ces procédures ne peut être
garantie et, si les arguments de la Société ne prévalaient pas dans le cadre de ces contentieux, alors une partie des créances
CIR2020, 2021, 2022, 2023 et 2024 pourraient ne pas être remboursée par l'Administration fiscale et l'interprétation de
l'Adminis tration, validée par les tribunaux, pourrait avoir un impact défavorable significatif sur le calcul des remboursements CIR
pour les années à venir.
(2) Les autres créances comprennent essentiellement la comptabilisation du compte séquestre (Programme PACT :1.888 milliers
d'euros, voir note 13.2 ci-dessous, annexe aux comptes consolidés au 31 décembre 2025) et des avances faites au personnel
(18 milliers d'euros).
NOTE 12 : TRESORERIE ET EQUIVALENTS TRESORERIE
Trésorerie nette à la clôture :
(en milliers d'euros)
31.12.2024
31.12.2025
Disponibilités
557
740
Dépôts à terme
7 430
9 439
Trésorerie et équivalents de trésorerie au bilan
7 987
10 179
Découverts bancaires
0
16
Trésorerie et équivalent de trésorerie du tableau de flux de trésorerie
7 987
10 164
Pour rappel, ne sont intégrés en Trésorerie et équivalents de trésorerie que les dépôts à terme de maturité, à compter de la
date d'acquisition, inférieure ou égale à trois mois. Les dépôts à terme de maturité supérieure à trois mois sont classés en Actifs
financiers.
NOTE 13 : CAPITAL SOCIAL
Note 13.1 : Evolution du capital
L'évolution du capital social est la suivante :
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Opération d'augmentation de capital
Capital Social
Groupe AB Science
Nombre
Actions
Valeur
Capital Groupe
(en euros)
Capital Social
d'actions
ordinaires
nominale
AB Science
Capital au 31 décembre 2022
53 199 453
531 994,53
46 891 525
0,01
469 366,59
Apport de fonds privés - mai 2023
2 608 686
26 086,86
2 608 686
0,01
26 086,86
Exercice de BSA - mai 2023
21 845
218,45
21 845
0,01
218,45
Exercice de BSA - juil 2023
4 500
45,00
4 500
0,01
45,00
Conversion d'obligations convertibles - juil 2023
1 315 533
13 155,33
1 315 533
0,01
13 155,33
Compensation de créances - juillet 2023
49 194
491,94
49 194
0,01
491,94
Emission d'actions de préférence E - oct 2023
750 000
7 500,00
0
0,01
0,00
Exercice de BSA - nov 2023
4 500
45,00
4 500
0,01
45,00
Exercice de BSA - déc2023
170 786
1 707,86
170 786
0,01
1 707,86
Capital au 31 décembre 2023
58 124 497
581 244,97
51 066 569
0,01
511 117,03
Exercice de BSA - janvier 2024
4 500
45,00
4 500
0,01
45,00
PACT - mars 2024
1 000 000
10 000,00
1 000 000
0,01
3 773,93
Annulation d'actions de préférence C - mars 2024
-262 794
-2 627,94
0,01
Exercice de BSA - mai 2024
4 500
45,00
4 500
0,01
45,00
Exercice de BSA - juin 2024
299 450
2 994,50
299 450
0,01
2 994,50
Exercice de BSA - juil 2024
50 550
505,50
50 550
0,01
505,50
Apport de fonds privés - sept 2024
5 368 725
53 687,25
5 368 725
0,01
53 687,25
Attribution d'actions de préférence B' - oct 2024
12 539
125,39
0,01
Exercice de BSA - oct 2024
36 000
360,00
36 000
0,01
360,00
Capital au 31 décembre 2024
64 637 967
646 379,67
57 830 294
0,01
572 528,21
Apport de fonds privés - Mai 2025
1 538 463
15 384,63
1 538 463
0,01
15 384,63
Conversion d'AGAP B - Juin 2025
417 017
4 170,17
417 017
0,01
4 170,17
Annulation d'AGAP B - Juin 2025
-7 567
-75,67
0,01
Annulation d'AGAP B - Juin 2025
-37 427
-374,27
0,01
Apport de fonds privés - Juillet 2025
1 644 355
16 443,55
1 644 355
0,01
16 443,55
Apport de fonds privés - Aout 2025
2 276 787
22 767,87
2 276 787
0,01
22 767,87
Apport de fonds privés - Octobre 2025
2 477 877
24 778,77
2 477 877
0,01
24 778,77
Exercice de BSA - Novembre 2025
178 672
1 786,72
178 672
0,01
1 786,72
Capital au 31 décembre 2025
73 126 144
731 261,44
66 363 465
0,01
657 859,92
Ces totaux s'entendent hors Bons de Souscription d'Actions (« BSA »), Bons de Souscription de Parts de Créateurs d'Entreprise
(« BSPCE ») et options de souscription octroyés à certains investisseurs et à certaines personnes physiques, notamment salariées
de la Société (voir note 22.1 ci-dessous, annexe aux comptes consolidés au 31 décembre 2025).
En mai 2025, le capital a été augmenté de 15.384,63 euros, suite au Placement Privé de 1.538.463 ABSA d'une valeur nominale
unitaire de 0,01 euro, et d'un montant total de EUR 1,8 million (prime d'émission incluse).
En juin 2025, le capital a été augmenté de 4 170,17 euros, suite à la conversion d'un nombre total de 7.567 actions de
Préférence B d'une valeur nominale de 0,01 euro par Action B en un nombre total de 417.017 actions ordinaires d'une valeur
nominale de 0,01 euro par action ordinaire
En juin 2025, le capital a été réduit de 449,94 euros, suite à l'annulation actions de 44.994 actions de Préférence B d'une valeur
nominale de 0,01 euro par Action B.
En juillet 2025, le capital a été augmenté de 16.443,55 euros, suite au Placement Privé de 1.644.355 ABSA d'une valeur
nominale unitaire de 0,01 euro, et d'un montant total de EUR 1,925 million (prime d'émission incluse).
En aout 2025, le capital a été augmenté de 22.767,87 euros, suite au Placement Privé de 2.276.787 ABSA d'une valeur nominale
unitaire de 0,01 euro, et d'un montant total de EUR 2,55 million (prime d'émission incluse).
En octobre 2025, le capital a été augmenté de 24.778,77 euros, suite au Placement Privé de 2.477.877 ABSA d'une valeur
nominale unitaire de 0,01 euro, et d'un montant total de EUR 2,8 million (prime d'émission incluse).
En novembre 2025, le capital a été augmenté de 1.786,72 euros par l'émission d'actions nouvelles d'une valeur nominale unitaire
de 0,01 euro à la suite de l'exercice de bons de souscription d'actions. La prime d'émission correspondante est de 303.750, 40
euros.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Lors de l'assemblée générale du 31 décembre 2009 un droit de vote double de celui conféré aux autres actions, eu égard à la
quotité du capital social qu'elles représentent, est attribué à toutes les actions entièrement libérées pour lesquelles il sera justifié
d'une inscription nominative depuis deux ans au moins au nom du même actionnaire, étant précisé que le point de départ de ce
délai de deux ans ne saurait être à une date antérieure au 1er avril 2010. Ce droit est conféré également dès leur émission en
cas d'augmentation du capital par incorporation de réserves, bénéfices ou primes d'émission, aux actions nominatives attribuées
gratuitement à un actionnaire à raison d'actions anciennes pour lesquelles il bénéficie déjà de ce droit.
Au 31 décembre 2025, le capital du groupe AB Science est composé de 73.126.144 actions, dont 66.363.465 actions ordinaires,
parmi lesquelles 16.756.174 actions ont un droit de vote double.
Note 13.2 : Programme PACT
En mars 2024, 1 million d'actions nouvelles ont été souscrites au prix unitaire de 2,5701 euros par ABO dans le cadre du tira ge
de la première tranche du programme PACTTM. Sur le total de la souscription de 1 million d'actions, seul 20%, soit 514.020
euros, a été immédiatement versé à AB Science, le solde, soit 2.056.080 euros, étant placé sur un compte séquestre détenue par
ABO, puis étant libéré progressivement en fonction de la valeur des cessions de ces actions sur le marché par ABO. ABO a ensuite
commencé à céder de manière ordonnée les actions souscrites.
Au 31 décembre 2025, comme au 31 décembre 2024, 377.393 actions ont été cédées par ABO sur le marché. Ces cessions ont
entrainé un versement supplémentaire, net de commissions, par ABO de 168.161 euros à la Société. Le solde des actions restant
détenus par ABO est de 622.607 au 31 décembre 2025.
Au 31 décembre 2025, comme au 31 décembre 2024, le versement total reçu par la Société sur la période, net de commissions,
est de 682.183 euros (514.020 euros du versement initial, incluant 3.773,93 euros de capital social, auxquels s'ajoutent 168.161
euros pour les versements complémentaires nets de commissions). Le montant du capital souscrit par ABO et restant sur le compte
séquestre est de 1.887.917 euros (2.056.080 euros du séquestre initial, réduit de 168.161 euros pour les versements
complémentaires nets de commissions). Ce montant est comptabilisé en actifs non courant. ABO dispose d'un délai de deux ans,
pouvant être prolongé d'un commun accord, pour céder ces actions selon les modalités définies contractuellement. Ce montant d e
1.839.914 euros au 31 décembre 2025 est comptabilisé en dette non courante. (2.570.100 euros du capital souscrit, réduit de
730.186 euros correspondant au montant des cessions, net des commissions.
NOTE 14 : PROVISIONS
Le poste Provisions se décompose comme suit :
31.12.2025
(en milliers d'euros)
Non courantes
Courantes
Total
Litiges
317
317
Provision pour avantages au personnel
789
789
Total
1 106
31.12.2024
(en milliers d'euros)
Non courantes
Courantes
Total
Litiges
647
647
Provision pour avantages au personnel
817
817
Total
1 464
L'évolution des provisions s'analyse comme suit au cours des exercices 202 4 et 2025 :
Provisions pour
Provision pour
Provision pour
(en milliers d'euros)
Litiges
avantages au
Total
impôts
restructuration
personnel
31 décembre 2023
478
117
68
773
1 436
Dotations
34
44
114
Variation en OCI
0
Reprises utilisées
(33)
(17)
(50)
Reprises non utilisées
0
31 décembre 2024
479
117
51
817
1 464
Dotations
67
(28)
40
Variation en OCI
0
Reprises utilisées
(230)
(117)
(51)
0
(398)
Reprises non utilisées
0
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
31 décembre 2025
317
0
0
789
1 106
o
Provision pour litiges
La provision pour litiges d'un montant global de 317 milliers d'euros au 31 décembre 2025 est principalement relative à la :
-
provision de quatre litiges prudhommaux nés de la rupture des contrats de travail (250 milliers d'euros)
-
provision d'un litige commercial (67 milliers d'euros).
o
Provision pour impôts
La Société n'a pas constitué de provision pour impôts au 31 décembre 2025. Cependant, pour le CIR2019 (remboursé dans son
intégralité en 2020), la Société a reçu en décembre 2024 de l'Administration fiscale une proposition de rectification pour un
montant de 1.086 milliers d'euros (hors intérêts de retard), à la suite d'une expertise du MESR. Toute rectification définitive ou
condamnation de la Société sur le CIR2019 pourrait avoir un impact défavorable sur la trésorerie de la Société.
o
Provision pour restructuration
La Société n'a pas constitué de provision pour restructuration au 31 décembre 2025.
o
Provision pour avantages au personnel
La provision pour avantages au personnel correspond à la provision pour indemnités de départ à la retraite dont bénéficient les
salariés du Groupe. Aucun fonds n'a été constitué pour couvrir l'engagement correspondant. L'engagement a été calculé sur la
bas e d'un taux d'actualisation de 3.85% contre 3,50% en 2024.
Depuis 2021, la provision pour indemnités de départ à la retraite est calculée conformément à la nouvelle règlementation
(décision de l'IFRS IC sur l'interprétation d'IAS 19) et concernent dorénavant les salariés ayant plus de trois ans d'ancienn eté à
la date de clôture.
NOTE 15 : PASSIFS FINANCIERS
Note 15.1 : Répartition courant / non courant
La répartition entre les passifs financiers courants et non courants se présente comme suit :
Passifs financiers au coût amorti :
31.12.2024
31.12.2025
(en milliers d'euros)
Non
Non
Courants
Courants
courants
courants
Avances conditionnées
11 059
0
7 383
0
Ligne de crédit/emprunts bancaires
2 054
3 801
3 181
205
Actions de préférence D
0
0
0
0
Actions de préférence E
0
0
0
0
Emprunt BEI
11 937
0
14 730
0
Autres passifs financiers
60
0
107
17
Intérêts courus à payer
0
0
10
475
Passifs financiers au coût amorti
25 110
3 801
25 411
697
Passifs financiers à la juste valeur :
31.12.2024
31.12.2025
(en milliers d'euros)
Non
Non
Courants
Courants
courants
courants
Actions de préférence D
0
0
60
0
Actions de préférence E
11
0
19
0
BSA BEI
17
0
28
0
Emprunt BEI
0
0
0
0
Passifs financiers à la juste valeur
28
0
107
0
En application de la norme IFRS 7, instruments financiers : informations à fournir, les évaluations à la juste valeur doivent être
classées selon une hiérarchie qui comporte les niveaux suivants :
-
Niveau 1 : les cours de marchés actifs pour des actifs ou des passifs identiques (sans modification ni reconditionnement)
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
-
Niveau 2 : les cours de marchés actifs pour des actifs ou des passifs semblables et les techniques de valorisation dont
toutes les données importantes sont fondées sur des informations de marché observables ;
-
Niveau 3 : les techniques de valorisation dont les données importantes ne sont pas toutes fondées sur des informations
de marché observables.
Le niveau retenu pour le calcul de la juste valeur des valeurs mobilières est le suivant :
Actions de préférence D
3
Actions de préférence E
3
BSA BEI
2
Variation des passifs financiers non courants :
(en milliers d'euros)
Non courants
Courants
31 décembre 2023
26 670
1 906
Encaissements/ à recevoir
0
0
Remboursements/ conversion emprunt obligataire
0
(1 744)
Reclassements courants/non courants
(1 604)
0
Effet d'actualisation/variation juste valeur actions de préférence/intérêts courus
73
2 039
31 décembre 2024
25 138
3 805
Encaissements/ à recevoir
0
1 187
Remboursements/ conversion emprunt obligataire (*)
0
(443)
Reclassements courants/non courants
3 791
(3 791)
Effet d'actualisation/variation juste valeur actions de préférence/intérêts courus
2 091
0
Autres
(5 610)
(61)
31 décembre 2025
25 411
697
(*) Les remboursements d'emprunts impactant la trésorerie se sont élevés à 438 milliers d'euros.
La hausse des passifs financiers non courants s'élève à 273 milliers d'euros au 31 décembre 2025 et s'explique principalement
par les effets suivants :
-
La capitalisation des intérêts courus liés à l'emprunt BEI : + 2 682 milliers d'euros,
-
Le reclassement courant/non courant des emprunts BPI et PGE : + 1.127 milliers d'euros
-
la mise à jour du montant des avances conditionnées pour tenir compte des nouvelles projections des flux pour : +1.962
milliers d'euros
-
L'annulation en produits d'une des avances conditionnées pour un montant de 4.432 milliers d'euros (5.638 milliers
d'euros à la juste valeur),
-
Autres retraitements : +140 milliers d'euros
La diminution des passifs financiers courants s'élève à 3.108 milliers d'euros au 31 décembre 2025 et s'explique principaleme nt
par les effets suivants :
-
les remboursements effectués en 2025 des emprunts PGE et BPI : -438 milliers d'euros
-
le reclassement de la part à moins d'un an des emprunts PGE et BPI :+1.127 milliers d'euros
-
la comptabilisation des intérêts capitalisés et courus au 31 décembre 2025 de l'emprunt BEI : +1.168 milliers d'euros
Note 15.2 : Avances conditionnées et remboursables
L'avance conditionnée s'élève à 5.764 milliers d'euros et concerne l'avance conditionnée de Bpifrance ISI (projet d'innovation
stratégique industrielle) portant sur le projet intitulé ROMANE dont l'objectif est de développer, dans le cadre de la maladi e
d'Alzheimer une molécule thérapeutique innovante. En cas de succès du p rojet, la société versera à Bpifrance, à partir de la
troisième année de commercialisation du masitinib en neurologie, le montant de de 6.600 milliers d'euros, selon un échéancier
sur quatre ans. Lorsque ce remboursement aura été effectué, AB Science versera à Bpifrance, pendant une période de trois
années consécutives, 1% du chiffres d'affaires annuel généré par l'exploitation des produits issus du projet, dans la limite de
7.000 milliers d'euros en cumulé.
Concernant l'avance conditionnée de Bpifrance ISI (projet d'innovation stratégique industrielle) portant sur le projet intitulé APAS-
IPK-Amélioration de la Prédictivité de l'Activité et de la Sélectivité des Inhibiteurs Kinase, en oncologie, pour un montant de 4.432
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
milliers d'euros, l'avenant signé le 4 septembre 2023 précisait que passé un délai de 10 ans à partir du dernier versement de
l'aide, soit au 29/01/2015, la société sera déliée de toute obligation de remboursement. De ce fait, passé le 29/01/2025, la
socié té n'est plus redevable du remboursement de l'avance remboursable APAS-IPK.
L'avance portant sur le projet ROMANE est comptabilisée en dettes financières et, le cas échéant, reprise en résultat en cas
d'échec prévisible du projet.
Les dettes financières sont comptabilisées et évaluées conformément à IFRS 9 Instruments financiers. Les dettes financières, sont
évaluées au coût amorti.
La part à plus d'un an des avances conditionnées est enregistrée en dettes financières part non courante, tandis que la part à
moins d'un an est enregistrée en dettes financières part courante.
Variation des avances conditionnées et avances remboursables :
(en milliers d'euros)
Non courants
Courants
31 décembre 2023
9 934
0
Effet Catch Up
0
0
Effet désactualisation
1 125
0
31 décembre 2024
11 059
0
Effet Catch Up
0
0
Effet désactualisation
1 962
0
Aures
(5 638)
31 décembre 2025
7 383
0
Les avances conditionnées reçues sont destinées à financer des programmes de recherche définis. Ces avances, sont
remboursables en cas de succès du programme qui a bénéficié de l'aide. En cas d'échec du programme, les avances conditionnées
ne sont pas remboursées.
La variation de juste valeur comptabilisée en résultat financier est une perte de 1.962 milliers d'euros, sans impact sur la
trésorerie. L'annulation de l'avance remboursable APAS-IPK est un produit 5.638 milliers d'euros, également sans impact sur la
trésorerie
Échéancier des avances conditionnées et remboursables :
Inférieur à 1
Au-delà de 5
(en milliers d'euros)
Total
à 2 ans
à 3 ans
à 4 ans
à 5 ans
an
ans
31.12.2023
9 934
9 934
31.12.2024
11 059
11 059
31.12.2025
7 383
400*
1 000*
2 000*
3 983*
0*
* en cas de constat du succès du programme masitinib en neurologie, ce qui n'est pas le cas au 31 décembre 2025.
Note 15.3 : Emprunts bancaires
La société a conclu :
-
en septembre 2020 un prêt innovation auprès de Bpifrance pour un montant de 1.000 milliers d'euros au taux fixe de
2,25% d'une durée de 60 mois. La société a annoncé en avril 2026 qu'un accord avait été obtenu sur un gel des
échéances et un allongement de la maturité du prêt de 9 mois reportant sa date de maturité finale du 30 septembre
2025 au 30 juin 2026. Au 31 décembre 2025, le solde de ce prêt est de 188 milliers d'euros.
-
en avril 2021 trois prêts garantis par l'État pour un total de 6.000 milliers d'euros au taux fixe de 0,25% pour deux
prêts et au taux de 1,75% pour un prêt. Chaque prêt s'élève à 2.000 milliers d'euros. La société a annoncé en avril
2026 qu'un accord avait été obtenu sur un décalage de deux ans du remboursement de chacun des prêts. La fin de
remboursement des PGE sera donc en mars 2029. 31 décembre 2025,, le solde de ces prêts est de 3.181 milliers
d'euros.
-
en décembre 2022, le tirage de la première tranche de 6.000 milliers d'euros du prêt global de 15.000 milliers
d'euros accordé par la Banque Européenne d'Investissement (BEI). Le contrat signé avec la BEI prévoit un financement
en deux tranches de 6 000 mi lliers d'euros (ainsi qu'une troisième tranche de 3 000 milliers d'euros qui n'a pas été
exercée), chacune étant soumise à la réalisation de certaines conditions suspensives, et qui sont satisfaites pour les deux
premières tranches. La première tranche a une maturité de six ans et est donc remboursable en décembre 2028. Elle
est assortie d'un taux d'intérêts annuel capitalisé de 9,0% et de l'émission de 126.050 bons de souscription d'actions
donnant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire d'AB S cience à 8,61 euros pendant 15 ans. La deuxième
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
tranche a une maturité de cinq ans et est donc remboursable en janvier 2028. Elle est assortie d'un taux d'intérêts
annuel capitalisé de 7,0% et de l'émission de 115.830 bons de souscription d'actions donnant chacun le droit de
souscrire à une action ordin aire d'AB Science à 14 euros pendant 15 ans. La société a annoncé en avril 2026 qu'un
accord avait été obtenu sur le report de 12 mois de l'entrée en amortissement du prêt BEI. Le Groupe a comptabilisé
une dette de 12.000 milliers d'euros, augmentée des intérêts capitalisés. Le montant des intérêts capitalisés au 31
décembre 2025 depuis l'origine du contrat s'élève à 2.682 milliers d'euros. Les BSA ne répondent pas à la définition
d'instruments de capitaux propres (IAS 32) dans la mesure où leurs termes contractuels comportent une obligation de
remboursement dans un certain nombre de scénarios. Les BSA sont donc comptabilisés comme des dettes valorisées à
chaque clôture à la juste valeur. La valeur de ces BSA au 31 décembre 2025 s'élèvent à 28 milliers d'eur os. Leurs
valeurs initiales étaient de 17 milliers d'euros soit une variation de 1& milliers d'euros, comptabilisée en produits
financiers, sans incidence sur la trésorerie.
Échéancier des emprunts :
Au 31 décembre 2025 :
A plus d'un an et 5 ans
A 1 an au plus
A plus de 5 ans
Total
au plus
Prêt BPI
188
188
Prêt BEI
14 682
14 682
Prêts PGE
3 181
3 181
Total
188
17 863
0
18 051
Au 31 décembre 2024 :
A plus d'un an et 5 ans
A 1 an au plus
A plus de 5 ans
Total
au plus
Prêt BPI
250
250
Prêt BEI
12 000
12 000
Prêts PGE
1 502
2 054
3 557
Total
1 752
2 054
12 000
15 807
Note 15.4 : Actions de préférence
Actions de préférence catégorie D
Le Conseil d'administration du 1er septembre 2020 faisant usage de la délégation donnée par l'assemblée générale du 31
août 2020, a autorisé l'émission de 6.000.000 d'actions de préférence (catégorie D) d'une valeur nominale de 0,01
euro chacune.
Si la Société n'a pas obtenu deux autorisations de mise sur le marché « AMM » (de l'European Medicines Agency ou de l'U.S.
Food and Drug Administration) pour l'un ou plusieurs de ses candidats-médicaments dans deux indications différentes avant la
date d'é chéance (31décembre 2028, 31 décembre 2029 et 31 décembre 2030) , alors les actions D seront purement et
simplement annulées (après un rachat par la Société pour 1 euro symbolique, conformément à une promesse de cession à conclure
avec chaque porteur d'actions D), sans aucune autre compensation pour les porteurs d'actions D.
Les actions de préférence revêtent la définition d'instruments de dette et sont ainsi comptabilisées en passifs financiers. Ces
instruments sont évalués à la juste valeur à chaque clôture, la variation de la juste valeur étant comptabilisée en résultat financier.
Au 31 décembre 2025, la juste valeur des actions de préférence de catégorie D est non significative.
Actions de préférence catégorie E
AB Science n'a aucune obligation de « racheter » les ADPE et elles sont convertibles en un nombre fixe (750.000) d'Actions
Ordinaires.
Seul le dividende prioritaire (égal à 1,25% des ventes nettes du masitinib ou de tout royalties de licence, dans la limite 9.000
milliers d'euros) n'est pas à la main de AB Science.
Conformément à IAS 32, Il convient donc de « splitter » ces actions ADPE en une partie Capitaux propres et une partie dette.
Au 21 avril 2023, les ADPE ont été valorisés ainsi :
-
Cours de l'action : 6,44€
-
Taux sans risque: 3% (source CNO)
-
Echéance 20 ans pour aller à l'infini
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
-
Valorisation : 2.908.177 € pour 750.000 ADPE
La valorisation du dividende prioritaire s'établit à 11,5 milliers d'euros au 31 décembre 2025, comptabilisé en passif
financier. Cette valorisation repose sur une valorisation d'expert et s'appuie sur les hypothèses suivantes :
-
Obtention d'un accord de licence dans les 12 mois suivant la date du précédent rapport
-
La signature d'un accord de licence impliquerait nécessairement un cours supérieur à 5€.
-
L'estimation d'un passif à hauteur de 3.500 milliers d'euros, qui se déclencherait dans l'hypothèse d'un cours de bourse
supérieur à 5€ et inférieur à 30€.
Au 31 décembre 2025, la valeur estimée des ADPE était de 11,5 milliers d'euros. La variation de la juste valeur de ces
instruments, 8,3 milliers d'euros, a été comptabilisée en charge financière, sans impact sur la trésorerie.
NOTE 16 : AUTRES PASSIFS COURANTS ET NON COURANTS
Les autres passifs courants et non courants se décomposent comme suit :
31.12.2024
31.12.2025
(en milliers d'euros)
Non
Non
Courants
Courants
courants
courants
Dettes sociales
0
3 475
0
2 024
Dettes fiscales
0
501
0
499
Autres dettes
0
1 854
0
1 854
Total
0
5 830
0
4 377
Les dettes sociales comprennent la provision pour congés payés et les charges sociales correspondantes, ainsi que les cotisations
dues aux différents organismes sociaux.
NOTE 17 : OBLIGATIONS LOCATIVES
31.12.2024
31.12.2025
(en milliers d'euros)
Non
Non
Courants
Courants
courants
courants
Obligations locatives
541
123
708
124
Total
541
123
708
124
NOTE 18 : DETTES FOURNISSEURS
Ce poste s'analyse comme suit :
(en milliers d'euros)
31.12.2024
31.12.2025
Fournisseurs
5 997
5 833
Fournisseurs - factures non parvenues
4 031
3 467
Total
10 028
9 300
Les dettes fournisseurs et comptes rattachés sont relatives pour la majeure partie à des factures émises par des organismes de
recherche et développement. Les dettes fournisseurs et comptes rattachés ne sont pas actualisées car aucun des montants n'est dû
à plus d'un an.
NOTE 19 : CHIFFRE D'AFFAIRES
Le chiffre d'affaires de la Société, lié à l'exploitation commerciale du masitinib en médecine vétérinaire, s'élève à 1.174 milliers
d'euros.
NOTE 20 : SUBVENTIONS ET FINANCEMENTS PUBLICS
La Société reçoit des aides de l'État français et des collectivités publiques locales françaises sous plusieurs formes :
-
Avances conditionnées remboursables sous certaines conditions,
-
Subventions d'exploitation, et
-
Crédits d'impôt recherche.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Note 20.1 : Subventions et financements conditionnés
Les avances conditionnées sont présentées dans la note 3.11 ci-dessus, annexe aux comptes consolidés au 31 décembre 2025.
Note 20.2 : Subventions d'exploitation
Depuis sa création, la Société reçoit, en raison de son caractère innovant, un certain nombre d'aides ou subventions de l'État ou
des collectivités publiques destinées à financer son fonctionnement ou des recrutements spécifiques.
La société a reçu une subvention de 153 milliers d'euros au cours de l'exercice 202 5 au titre du projet RHU Sickmast (voir
communiqué de presse du 27 novembre 2023).
Ces subventions sont comptabilisées en déduction des dépenses de recherche et développement.
Note 20.3 : Crédit d'impôt recherche
La Société bénéficie des dispositions du Code Général des Impôts relatives au crédit d'impôt recherche. Le crédit d'impôt
recherche est comptabilisé en déduction des dépenses de recherche éligibles au cours de l'année à laquelle se rattachent ces
dépenses.
Le tableau suivant présente l'évolution du crédit d'impôt recherche comptabilisé en résultat :
(en milliers d'euros)
31.12.2024
31.12.2025
Crédit d'Impôt Recherche 2025
1 856
Crédit d'Impôt Recherche 2024
2 322
Total
2 322
1 856
NOTE 21 : CHARGES DE PERSONNEL
Note 21.1 : Effectifs
Le Groupe emploie 36 personnes au 31 décembre 2025 contre 39 personnes au 31 décembre 2024. L'effectif moyen sur l'année
2025 est de 36 personnes contre 46 personnes en 2024. Tous les employés de la Société ont le statut Cadre, à l'exception de
deux employés dans le département gestion.
Les effectifs se répartissent de la façon suivante :
(en milliers d'euros)
31.12.2024
31.12.2025
Département Commercial
1
1
Département Drug Discovery et clinique
32
31
Département Direction & Gestion
6
4
Total
39
36
Note 21.2 : Charges de personnel
Les charges de personnel comptabilisées au sein du compte de résultat recouvrent les éléments indiqués ci-après :
(en milliers d'euros)
31.12.2024
31.12.2025
Salaires et traitements
3 982
2 875
Charges sociales
1713
951
Paiements en actions
134
253
Total
5 829
4 080
Ces charges sont ventilées dans le compte de résultat comme suit :
(en milliers d'euros)
31.12.2024
31.12.2025
Charges de commercialisation
199
218
Charges administratives
1270
741
Charges de recherche et développement
4360
3 120
Total
5 829
4 080
La Société a mis en place un accord de participation en décembre 2008 qui ne donne à ce jour lieu à aucun versement aux
salariés en raison de l'existence d'un déficit fiscal.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
NOTE 22 : PAIEMENTS EN ACTIONS
Le détail des paiements en actions est le suivant :
(en milliers d'euros)
31.12.2024
31.12.2025
Plans de stock-options
9
9
Plans de BSPCE
0
13
Plans de BSA Administrateurs
0
Plan Actions Gratuites
125
231
Total
134
253
Note 22.1 : Plans d'options de souscription d'actions
L'évolution du nombre d'options en cours de validité est présentée ci-dessous :
(en nombre d'options, avec division du nominal par 1000)
31.12.2024
31.12.2025
Options en circulation à l'ouverture de l'exercice
885 320
977 420
Options attribuées
125 000
0
Options exercées
0
0
Ajustement
11 710
0
Options annulées et/ou expirées
(44 610)
(458 170)
Options en circulation à la clôture de l'exercice
977 420
519 250
Le tableau ci-après présente les principales caractéristiques des plans en cours à la date de clôture.
Date
Date
Nb
Options
Prix
Date départ
Date
Options
Options
Options
d'émission
d'attribution par
Titre
d'actions
rendues
d'exercice
d'exercice
d'expiration
attribuées
exercées
exerçables
par l'AG
le CA
par titre
caduques
31/12/2009
18/03/2010
SO10-A
1
15,61
18/03/2014
31/12/2027
290 000
-174 000
116 000
14/05/2014
SO-6A
1
11,96
14/05/2018
13/05/2024
116 335
-720
-115 615
0
29/08/2014
SO-6B
1
10,03
29/08/2018
28/08/2024
10 875
-10 875
0
18/06/2013
24/04/2015
SO-6C
1
15,8
24/04/2019
23/04/2025
79 940
-79 940
0
06/10/2015
SO-6D
1
13,01
06/10/2019
05/10/2025
15 550
-15 550
0
28/04/2016
SO-6E
1
17,29
28/04/2020
27/04/2026
110 640
-88 840
21 800
28/06/2016
30/04/2018
SO-7A
1
12,65
30/04/2022
29/04/2028
53 000
-29 000
24 000
06/12/2018
SO-9A
1
12
06/12/2022
06/12/2028
25 120
-13 400
11 720
29/06/2018
20/05/2019
SO2019-A
1
12
31/07/2019
31/12/2024
274 000
-274 000
0
10/07/2019
SO2019-B
1
12
31/07/2019
31/12/2024
59 000
-59 000
0
28/06/2019
17/02/2020
SO2020-A
1
12,65
17/02/2024
17/02/2030
65 000
-40 000
25 000
31/08/2020
01/09/2020
SO2020-B
1
12,65
01/09/2024
30/08/2030
143 650
-84 220
59 430
28/09/2021
SO2021-A
1
13
28/09/2025
27/09/2031
138 000
-84 500
53 500
30/06/2021
28/04/2022
SO-2022A
1
12,65
28/04/2026
27/04/2032
5 000
5 000
19/07/2023
SO-2023A
1
5
19/07/2027
18/07/2033
5 000
5 000
28/09/2023
SO-2023B
1
3
28/09/2027
27/09/2033
70 900
-28 100
42 800
28/09/2023
SO-2023B2
1
3
28/09/2023
27/09/2033
6 000
6 000
30/06/2023
28/09/2023
SO-2023B2
1
3
28/09/2024
27/09/2033
6 000
6 000
28/09/2023
SO-2023B2
1
3
28/09/2025
27/09/2033
6 000
6 000
28/09/2023
SO-2023B2
1
3
28/09/2026
27/09/2033
6 000
6 000
28/09/2023
SO-2023B2
1
3
28/09/2027
27/09/2033
6 000
6 000
07/10/2024
SO2024-A
1
1,25
07/10/2025
07/10/2034
25 000
25 000
07/10/2024
SO2024-A
1
1,25
07/10/2026
07/10/2034
25 000
25 000
26.06.2024
07/10/2024
SO2024-A
1
1,25
07/10/2027
07/10/2034
25 000
25 000
07/10/2024
SO2024-A
1
1,25
07/10/2028
07/10/2034
25 000
25 000
07/10/2024
SO2024-A
1
1,25
07/10/2029
07/10/2034
25 000
25 000
Total
1 617 010
-720
-1 097 040
519 250
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Les options de souscription ou d'achat d'actions sont uniquement conditionnés à des conditions de présence, à l'exception des
SO2019-A et des SO2019-B dont les conditions d'exercice sont les suivantes
-
l'exercice de 137.000 SO2019A sera conditionné à l'enregistrement par l'EMA, conditionnel ou non, du masitinib dans
le traitement de la sclérose latérale amyotrophique sur la base de la seule étude pivot AB10015 le 31 décembre
2024 au plus tard ;
-
l'exercice de 137.000 SO2019A sera conditionné à l'enregistrement par la FDA, conditionnel ou non, du masitinib
dans le traitement de la sclérose latérale amyotrophique sur la base de la seule étude pivot AB10015 le 31 décembre
2024 au plus tard ;
-
l'exercice de 29.500 SO2019B sera conditionné à l'enregistrement par l'EMA, conditionnel ou non, du masitinib dans
le traitement de la sclérose latérale amyotrophique sur la base de la seule étude pivot AB10015 le 31 décembre
2024 au plus tard ; et
-
l'exercice de 29.500 SO2019B sera conditionné à l'enregistrement par la FDA, conditionnel ou non, du masitinib dans
le traitement de la sclérose latérale amyotrophique sur la base de la seule étude pivot AB10015 le 31 décembre
2024 au plus tard.
Le Conseil d'administration a constaté lors de sa réunion du 3 janvier 2025 la caducité de ces 330.000 SO2019-A et SO2019-
B compte tenu de la non réalisation des critères opérationnels.
Les options dont la valorisation a un impact sur les comptes 2025 ou 2024, sont présentées ci-dessous :
Juste
Prix
Cours
Durée
Options
Date départ
Date
Volatilit Taux sans
valeur Taux de
Titre
d'exerci du sous-
moyenne
attribuées
d'exercice
d'expiration
é
risque
par
rotation
ce
jacent
(en j)
option
SO2019-A
274 000
31/07/2019
31/12/2024
12,00
5,17
50%
N/A
2 555
0,40 €
N/A
SO2019-B
59 000
31/07/2019
31/12/2024
12,00
5,17
50%
N/A
2 555
0,40 €
N/A
SO2020-A
65 000
17/02/2024
17/02/2030
12,65
8,22
50%
-0,31%
2 555
3,13 €
46%
SO2020-B
143 650
01/09/2024
30/08/2030
12,65
8,79
50%
0,39%
2 555
3,60 €
47%
SO2021-A
138 000
28/09/2025
27/09/2031
13,00
13,00
50%
-0,18%
2 555
6,39 €
45%
SO-2022A
5 000
28/04/2026
27/04/2032
12,65
10,50
50%
1,03%
2 555
4,89 €
39%
SO-2023A
5 000
19/07/2027
18/07/2033
5,00
4,07
50%
2,72%
2 555
2,00 €
31%
SO-2023B
70 900
28/09/2027
27/09/2033
3,00
2,23
50%
3,29%
2 555
1,07 €
31%
SO-2023B2
30 000
28/09/2023
27/09/2033
3,00
2,23
50%
3,29%
1 460
0,75 €
31%
SO2024A
125 000
07/10/2024
07/10/2034
1,25
0,97
60%
2,20%
1 460
0,61 €
21%
Le montant de la charge relative à ces options et comptabilisée au titre des exercices 2024 et 2025 est le suivant :
Charge comptabilisée (k€)
Valorisation initiale du
Titre
plan
31.12.2024
31.12.2025
SO2019-A
110,2
0
0
SO2019-B
23,7
0
0
SO2020-A
2,5
0,1
0,0
SO2020-B
6,4
1,1
0,0
SO2021-A
13,0
3,2
2,4
SO-2022A
0,8
0,2
0,2
SO-2023A
0,7
0,2
0,2
SO-2023B
7,7
1,9
1,9
SO-2023B2
5,0
1,2
1,2
SO2024A
14,8
0,7
3,0
Note 22.2 : Plans de Bons de souscription de parts de créateurs d'entreprise
L'évolution du nombre de BCE en cours de validité est présentée ci-dessous :
(en nombre de BCE, avec division du nominal par 1000)
31.12.2024
31.12.2025
BCE en circulation à l'ouverture de l'exercice
3 192 780
3 192 780
BCE attribués
0
0
BCE exercés
0
0
BCE annulés
0
0
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
BCE expirés
0
0
BCE en circulation à la clôture de l'exercice
3 192 780
3 192 780
Le tableau ci-après présente les principales caractéristiques des plans en cours :
Date
Date
Nb
BSPCE
Prix
Date départ
Date
BSPCE
BSPCE
BSPCE
d'émission
d'attribution
Titre
d'actions
rendus
d'exercice
d'exercice
d'expiration
attribués
exercés
exerçables
par l'AG
par le CA
par titre
caduques
21/12/2007 17/06/2008 BCE2007-A
1 000
7 680
17/06/2008 31/12/2027
1 191
-114
1 077
21/12/2007 16/12/2008 BCE2007-B
1 000
7 680
16/12/2008 31/12/2027
379
-82
297
26/12/2008 13/01/2009 BCE2008-A
1 000
7 680
13/01/2009 31/12/2027
86
86
26/12/2008 13/01/2009 BCE2008-A
1 000
7 680
19/11/2009 31/12/2027
235
235
26/12/2008 19/11/2009 BCE2008-C
1 000
7 680
19/11/2009 31/12/2027
62
62
26/12/2008 19/11/2009 BCE2008-C
1 000
7 680
26/02/2013 31/12/2027
123
123
26/12/2008 14/12/2010 BCE2008-D
1 000
12 280
14/12/2010 31/12/2027
15
-5
10
26/12/2008 26/02/2013 BCE2008-B
1 000
7 680
26/02/2013 31/12/2027
330
-65
-45
220
31/12/2009 03/02/2010 BCE2010-A
1
12,28
03/02/2010 31/12/2027
72 588
72 588
30/03/2012 30/08/2012 BCE2012
1
12,5
30/08/2012 31/12/2027
3 158 636
-81 108
3 077 528
30/03/2012 22/04/2013 BCE2013
1
18,74
22/04/2013 31/12/2027
40 554
40 554
Total
3 274 199
-261
-81 158
3 192 780
Les conditions d'exercice des BCE2007, des BCE2008, et des BCE2010 sont satisfaites.
Les conditions d'exercices de BCE2012 et BCE2013 ont été défini dans les résolutions n°17 de l'AG du 30 mars 2012, n°3 et
n°4 de l'AG du 15 décembre 2017, et n°37 de l'Assemblée Générale du 30 juin 2023.
La durée d'exercice des BCE 12-13 sera automatiquement prorogée de cinq années (soit jusqu'au 31 décembre 2032) dans
l'hypothèse où l'une des molécules d'AB Science est autorisée à être mise sur le marché (de façon conditionnelle ou non) avan t le
31 décembre 2027.
Répartition des BSPCE exerçables par bénéficiaire
Indication 1
Indication 2
Indication 3
Total
a) Initiation étude clinique confirmatoire
5%
5%
2,5%
12,5%
b) Obtention enregistrement conditionnel ou autorisation temporaire
d'utilisation de cohorte (plafond intégrant le cas échéant les titres
10%
10%
5%
25%
rendus exerçables au titre du point a) précédent)
c) Autorisation de mise sur le marché (plafond intégrant le cas
échéant les titres rendus exerçables au titre des points a) et b)
20%
20%
10%
50%
précédents)
Répartition des BSPCE maximum exerçable par
Supérieur à 100
Supérieur à 250
Supérieur à 500
Supérieur à
Total
bénéficiaire
M€
M€
M€
1 000 M€
Revenus cumulés de licence et /ou Ventes nettes,
directes ou indirectes cumulées, des molécules AB
20%
10%
10%
10%
50,0%
Science
Les bénéficiaires des BCE sont des salariés d'AB Science. Les BCE sont associés à des conditions de performance décrites ci-
dessus.
Les plans accordés postérieurement au 7 novembre 2002 et dont les droits n'étaient pas acquis au 1er janvier 2007 ont été
évalués comme suit :
Cours du
Taux
Durée
Juste
Options
Date départ
Date
Prix
Taux de
Titre
sous-
Volatilité d'actualisat Moyenne
valeur par
attribuées
d'exercice
d'expiration d'exercice
rotation
jacent
ion moyen
(en j)
option
BCE 2007A
1 191
17/06/2008 31/12/2027
7 680
4 992
32,27%
4,7%
1 296
756,28 €
0%
BCE 2007B
379
16/12/2008 31/12/2027
7 680
4 992
32,27%
2,1%
1 080
582,80 €
0%
BCE 2008A
86
13/01/2009 31/12/2027
7 680
4 992
32,27%
2,5%
2 052
596,20 €
0%
BCE 2008A
235
19/11/2009 31/12/2027
7 680
4 992
32,27%
2,5%
2 052
596,20 €
0%
BCE 2008B
330
26/02/2013 31/12/2027
7 680
4 992
32,27%
2,5%
1 188
596,86 €
0%
BCE 2008C
62
19/11/2009 31/12/2027
7 680
4 992
32,27%
2,5%
1 116
542,56 €
0%
BCE 2008C
123
26/02/2013 31/12/2027
7 680
4 992
32,27%
2,5%
1 116
542,56 €
0%
BCE 2008D
15
14/12/2010 31/12/2027
12 280
9 824
35%
2,5%
1 080
1 735,22 €
0%
BCE2010-A
72 588
03/02/2010 31/12/2027
12 280
9,82
35%
2,5%
1 080
1,69 €
0%
BCE2012
3 158 636
30/08/2012 31/12/2027
12,5
10,44
30%
0,5%
1 980
0,06 €
0%
Page 157 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
BCE2013
40 554
22/04/2013 31/12/2027
18,74
19,00
30%
0,5%
1 980
0,06 €
0%
Le montant de la charge relative à ces options et comptabilisée au titre des exercices 2025 et 2024 est le suivant :
Charge comptabilisée (k€)
Valorisation initiale du
Titre
plan
31.12.2024
31.12.2025
BCE 2007A
900,7
-
-
BCE 2007B
220,9
-
-
BCE 2008A
191,4
-
-
BCE 2008B
105,4
-
-
BCE 2008C
95,2
-
-
BCE 2008D
17,4
-
-
BCE 2010-A
122,8
-
-
BCE2012
661,3
-
-
BCE2013
8,5
-
-
Note 22.3 : Plan d'actions de préférence gratuites
Le tableau ci-après présente les principales caractéristiques des plans en cours d'acquisition :
AGAP
Date
Date
Nb
AGAP
Date départ
Date
AGAP
converties
AGAP
d'émission par
d'attribution
Titre
d'actions
rendues
d'exercice
d'expiration
attribuées
en actions
exerçables
l'AG
par le CA
par titre
caduques
ordinaires
09/12/2015
16/12/2015
AGAP - B1
100
01/01/2025
01/01/2029
33 999
-33 999
0
0
09/12/2015
16/12/2015
AGAP - B2
100
01/01/2025
01/01/2029
205
-25
-92
88
28/06/2017
28/12/2017
AGAP - B3
100
01/01/2025
01/01/2029
7 550
-23
-7 475
52
31/08/2020
01/09/2020
AGAP - B4
100
01/01/2025
01/01/2029
3 687
-3 687
0
0
A réalisation
30/06/2023
28/09/2023
AGAP – B'
100
28/09/2033
12 560
-21
0
12 539
des conditions
Total
58 001
-37 755
-7 567
12 679
▪
AGAP B
Résolution 20 de l'AG du 15.12.2017.
Les objectifs devront être réalisés avant le 31 décembre 2024.
Conditions opérationnelles pour les AGAP émises avant le 01/09/2020
(a) En cas de succès d'une étude de phase III, hors mastocytose et la sclérose latérale amyotrophique, le pourcentage
d'actions de préférence pouvant être converties en actions ordinaires sera de 53%.
(b) En cas de succès de deux études de phase III, hors mastocytose et la sclérose latérale amyotrophique, le pourcentage
d'actions de préférence pouvant être converties en actions ordinaires sera de 83%.
(c) En cas de succès de trois études de phase III, hors mastocytose et la sclérose latérale amyotrophique, le pourcentage
d'actions de préférence pouvant être converties en actions ordinaires sera de 100%.
Conditions opérationnelles supplémentaires pour les AGAP émises à compter du 01/09/2020 (B4), conversion à la double
condition suivante :
(d) Si les objectifs visés au (a), (b), et (c) ci-dessus sont atteints, et
(e) En cas de succès de la phase 1 AB8939
Conditions financières
(f) Le ratio de conversion des actions gratuites préférentielles en actions ordinaires sera déterminé par le cours de l'action
AB Science :
Le terme « prix d'acquisition » correspond à la moyenne des cours de clôture de bourse de l'action AB Science pendant les 20
jours de bourse précédant la date d'acquisition, soit le début de la période de conservation des titres (un an après l'attrib ution
de l'action de préférence gratuite) et signifie
-
11,24 € pour les AGAP B1(4),
Page 158 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
-
8,62 € pour les AGAP B2,
-
3,64 € pour les AGAP B3,
-
12,90 € pour les AGAP B4
Le terme « prix final » désigne la moyenne la plus élevée des cours de l'action AB Science sur 60 jours de bourse pendant la
période de conservation, soit pendant la période d'acquisition jusqu'au 31 décembre 2024.
(A) Si le prix final est strictement inférieur au prix d'acquisition majoré de 5 euros, le ratio de conversion sera égal à zéro, ce
qui signifie qu'aucune action de préférence gratuite ne pourra être convertie même si les conditions liées aux études clini ques
sont réalisées.
(B) Si le prix final est strictement égal ou supérieur au prix d'acquisition majoré de 20 euros, le ratio de conversion sera égal
à 100%, ce qui signifie que chaque action de préférence gratuite pourra être convertie en 100 actions ordinaires si les conditions
liées aux études cliniques sont réalisées.
(C) Si le prix final est compris entre (i) supérieur au prix d'acquisition majoré de 5 euros et (ii) la valeur est inférieure au prix
d'acquisition majoré de 20 euros, le ratio de conversion sera égal à : [(prix final – prix d'acquisition - 5) / 15] × 100 :
Les actions de de préférence gratuites ne seront effectivement attribuées qu'au terme d'une période d'un an à compter de la
date de la décision d'Attribution (la « Période d'Acquisition »).
La date d'Attribution Définitive marque le point de départ de la période de conservation (la « Période de Conservation »),
période s'achevant le 31 décembre 2024.
A l'issue de la Période de Conservation, soit le 31 décembre 2024 (la « Date d'Échéance de la Période de Conservation »), les
actions de préférence gratuites seront convertibles en actions ordinaires de la Société pendant une période de conversion de
quatr e années et un mois à compter de la Date d'échéance de la Période de Conservation (la « Période de Conversion »).
En cas d'offre publique d'acquisition et/ou d'échange, le Conseil d'administration pourra, à compter de la date à laquelle
l'Autorité des marchés financiers donnera sa déclaration de conformité sur l'offre publique d'acquisition et/ou d'échange et sans
att endre la Date d'Échéance de la Période de Conservation, (i) décider de la convertibilité immédiate de l'intégralité des Actio ns
B et (ii) déterminer le nombre d'Actions A auxquelles donneront droit les Actions B selon le degré de réalisation de la condi tion
de cours.
▪
AGAP B'
Résolution 21 de l'AG du 30.06.2023
Les Actions B' sont définitivement acquises et deviennent convertibles au terme d'une période d'acquisition d'une durée d'un an
à compter de leur attribution par le Conseil d'Administration. Les Actions B' ne pourront être converties que sous réserve de la
réalisation de condition de convertibilité pendant une période de huit ans courant à compter du lendemain suivant le terme de
la période d'acquisition.
Conditions de convertibilité: Une des deux conditions suivantes
i)
succès par AB Science d'une étude de phase 2 relative à la molécule AB8939 ;
ii)
succès par AB Science d'une étude de phase 1 relative à la molécule AB8939 et (ii) conclusion par AB Science
d'un accord de licence ou succès par AB Science d'une étude de phase 3 sur l'une des cinq indications suivantes :
sclérose latérale amyotrophique, sclérose en plaques, maladie d'Alzheimer, maladie du mastocyte, cancer de la
prostate.
Conditions financières
(b) Le ratio de conversion des actions gratuites préférentielles en actions ordinaires sera déterminé par le cours de l'action
AB Science :
Le terme « cours d'attribution » correspond au cours de clôture de bourse de l'action AB Science à la date d'attribution et signifie
2,23 € pour les AGAP B'1.
Le terme « cours maximum » désigne cours de bourse de la Société le plus élevé entre la date d'attribution et le dernier jour de
la période de Conversion.
(A) Si le cours maximum est strictement inférieur au cours d'attribution majoré de 5 euros, le ratio de conversion sera égal à
zéro, ce qui signifie qu'aucune action de préférence gratuite ne pourra être convertie même si les conditions liées aux étude s
cliniques sont réalisées.
(B) Si cours maximum est strictement égal ou supérieur au cours d'attribution majoré de 15 euros, le ratio de conversion sera
égal à 100%, ce qui signifie que chaque action de préférence gratuite pourra être convertie en 100 actions ordinaires si les
conditions liées aux études cliniques sont réalisées.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
(C) Si le cours maximum est compris entre (i) supérieur au cours d'attribution majoré de 5 euros et (ii) la valeur est inférieure au
cours d'attribution majoré de 15 euros, le ratio de conversion sera égal à : [(prix final – prix d'acquisition - 5) / 10] × 100 :
Les actions de de préférence gratuites ne seront effectivement attribuées qu'au terme d'une période d'un an à compter de la
date de la décision d'Attribution (la « Période d'Acquisition »).
En cas d'offre publique d'acquisition et/ou d'échange, le Conseil d'administration pourra, à compter de la date à laquelle
l'Autorité des marchés financiers donnera sa déclaration de conformité sur l'offre publique d'acquisition et/ou d'échange et sans
att endre la Date d'Échéance de la Période de Conservation, (i) décider de la convertibilité immédiate de l'intégralité des Actio ns
B' et (ii) déterminer le nombre d'Actions A auxquelles donneront droit les Actions B' selon le degré de réalisation de la con dition
de cours.
L'assemblée générale extraordinaire du 26 juin 2024 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins
d'émission de 15.000 actions de préférence gratuites (Actions B') dont les termes et les conditions sont définis dans les sta tuts de
la Société. Ainsi le Conseil d'administration du 30 avril 2025 a décidé d'attribuer gratuitement 15.000 actions de préférence
gratuites d'une valeur nominale de 0,01 euro, convertibles en un maximum de 1.500.000 actions ordinaires existantes ou à
émettre de la société au profit de salariés et/ou de mandataires sociaux de la Société le 11 mai 2026, le Conseil d'administration
a constaté l'attribution définitive de 14.995 actions gratuites B'.
Les termes et conditions des actions de préférence gratuites (AGAP B') sont décrites à la section 4.3.5.2 ci-dessus dans le présent
rapport.
L'assemblée générale extraordinaire du 30 juin 2025 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins
d'émission de 6.000.000 actions gratuites. Ainsi le Conseil d'administration du 10 octobre 2025 a décidé d'attribuer gratuite ment
1.025.000 actions gratuites sans conditions (AGSC) d'une valeur nominale de 0,01 euro et 4.754.708 actions gratuites avec
conditions (AGAC) d'une valeur nominale de 0,01 euro, dont les conditions sont les suivantes :
-
réalisation avec succès d'une étude de phase 3 d'enregistrement sur la sclérose latérale amyotrophique ou la sclérose
en plaques, ou la maladie d'Alzheimer ou signature par AB Science d'un accord de licensing-out dans l'une de ces trois
indications; ou
-
réalisation avec succès d'une étude de phase 2 sur la Leucémie myéloide aigues ou signature par AB Science d'un accord
de licensing-out dans cette indication; ou
-
réalisation avec succès d'une étude de phase 2 sur la drépanocytose ou signature par AB Science d'un accord de
licensing-out.
L'attribution définitive de ces 1.025.000 AGSC et de ces 4.754.708 AGAC n'interviendra que le 8 octobre 2026.
Les AGAP et actions gratuites dont la valorisation a un impact sur les comptes 2025, sont présentés ci-dessous :
Charge comptabilisée (k€)
Valorisation initiale du
Titre
plan (en milliers d'euros)
31.12.2024
31.12.2025
AGAP - B1 et B2
744,5
83,8
0
AGAP - B3
207,6
29,4
0
AGAP - B4
4,0
0,9
0
AGAP – B'
19,2
11,0
0
AGSC
955 589
0
219 916
AGAC
288 419
0
11 058
Le Conseil d'administration a constaté lors de sa réunion du 3 janvier 2025, après avoir passé en revue les termes et conditi ons
des actions de préférence B (et en particulier les critères opérationnels et les critères de performance financière devant être
atteints pour que les actions B puissent être converties en actions ordinaires), que sur un total de 45.134 actions B :
−
33.751 actions B1 ne peuvent pas être converties en actions ordinaires et doivent donc rachetées par la Société à leur
valeur nominale en vue de leur annulation ; et
−
180 actions B2 peuvent être converties en actions ordinaires selon un ratio de 1 : 2,43 (pour un ratio de conversion
maximum de 1 : 100) ; et
−
7.527 actions B3 peuvent être converties en actions ordinaires selon un ratio de 1 : 55,76 (pour un ratio de conversion
maximum de 1 : 100) ; et
−
3.676 actions B4 ne peuvent pas être converties en actions ordinaires et doivent donc rachetées par la Société à leur
valeur nominale en vue de leur annulation
Au 31 décembre 2025, sur la base des demandes de conversion reçues, 7.567 actions B2 et B3 ont été converties en 417.017
actions ordinaires, et le solde des actions B2 et B3 pouvant être converties en actions ordinaires est de 140.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Note 22.4 : Plans attribués aux dirigeants
Conditions
Prix
Nb d'actions
Titres
Date
Date
Date
d'exercice d'exercice
Charge comptabilisée
Instrument
par
attribués
d'assemblée d'attribution
d'expiration
restant à
unitaire
(k€)
instrument non exercés
satisfaire
(€)
31/12/2025 31/12/2024 31/12/2025
MOUSSY, Alain
AGAP - B1
09/12/2015 16/12/2015
01/01/2029
Oui
0,00
100
0
60,9
-
AGAP - B3
28/06/2017 28/12/2017
01/01/2029
Oui
0,00
100
0
21,8
-
AGAP - B4
31/08/2020 01/09/2020
01/01/2029
Oui
0,00
100
0
0,7
-
AGAP – B'
30/06/2023 28/09/2023
28/09/2033
Oui
0,00
100
8 708
7,5
-
BCE2007-A
21/12/2007 17/06/2008
31/12/2027
Non
7 680,00
1 000
906
-
-
BCE2007-B
21/12/2007 16/12/2008
31/12/2027
Non
7 680,00
1 000
288
-
-
BCE2008-A
26/12/2008 13/01/2009
31/12/2027
Non
7 680,00
1 000
235
-
-
BCE2008-B
26/12/2008 26/02/2013
31/12/2027
Non
7 680,00
1 000
147
-
-
BCE2008-C
26/12/2008 19/11/2009
31/12/2027
Non
7 680,00
1 000
123
-
-
BCE2010-A
31/12/2009 03/02/2010
31/12/2027
Non
12,28
1
28 784
-
-
BCE2012
30/03/2012 30/08/2012
31/12/2027
Oui
12,50
1
1 902 792
-
-
BCE2013
30/03/2012 22/04/2013
31/12/2027
Oui
18,74
1
25 580
-
-
BSA2010-BIS
28/06/2016 19/12/2016
31/12/2027
Non
15,61
1
332 000
-
-
AUCLAIR, Christian
AGAP - B1
09/12/2015 16/12/2015
01/01/2029
Oui
0,00
100
0
<1
-
AGAP - B2
09/12/2015 16/12/2015
01/01/2029
Oui
0,00
100
0
<1
-1
AGAP - B3
28/06/2017 28/12/2017
01/01/2029
Oui
0,00
100
0
<1
-
AGAP - B4
31/08/2020 01/09/2020
01/01/2029
Oui
0,00
100
0
<1
-
AGAP – B'
30/06/2023 28/09/2023
28/09/2033
Oui
0,00
100
250
<1
-
BCE2012
30/03/2012 30/08/2012
31/12/2027
Oui
12,50
1
32 460
-
-
BCE2013
30/03/2012 22/04/2013
31/12/2027
Oui
18,74
1
436
-
-
NOTE 23 : PRODUITS ET CHARGES FINANCIERS
Les produits / (charges) financiers s'analysent comme suit :
(en milliers d'euros)
31.12.2024
31.12.2025
Revenus des actifs financiers et des placements de trésorerie
202
243
Gains de change
7
984
Perte de change
(72)
(15)
Effet désactualisation avances conditionnées
(1 125)
(1 962)
Effet Catch-up avances conditionnées
0
0
Intérêts des emprunts et dettes financières
(1 123)
(1 266)
Autres produits financiers
469
0
Autres charges financières
(107)
(143)
Total
(1 749)
(2 159)
Le résultat financier au 31 décembre 2025 ressort avec un perte de 2.159 milliers d'euros, contre une perte de 1.749 milliers
d'euros un an plus tôt. Cette variation s'explique principalement par :
-
l a hausse de l'effet de désactualisation sur le calcul IFRS 9 de l'avance conditionné relative au projet ROMANE,
-
la baisse des autres produits financiers (voir ci-dessous).
Les autres charges financières s'élevaient à 143 milliers d'euros en 2025, contre 107 milliers d'euros en 2024.
Pour rappel, au 31 décembre 2024 les autres produits financiers de 469 milliers d'euros étaient principalement liés :
-
à la variation de la juste valeur des BSA liés à l'emprunt BEI : gain de 143 milliers d'euros
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
-
à la variation de la juste valeur des ADPE : gain de 57 milliers d'euros
-
aux produits de 269 milliers d'euros liés à l'extinction d'une dette de locations (IFRS 16) dans le cadre d'une rupture
anticipée de contrat
Ces effets sont sans impact sur la trésorerie.
NOTE 24 : IMPOTS SUR LES RESULTATS
Note 24.1 : Actifs et passifs d'impôts différés
La Société génère des déficits fiscaux depuis plusieurs exercices et n'est donc pas soumise à l'impôt exigible. Selon la
réglementation française en vigueur, les déficits fiscaux sont reportables indéfiniment. Le montant du déficit fiscal cumulé au 31
décembre 2024 s'élève à 365.640 milliers d'euros. A cette date, aucun déficit n'a été activé.
La Société ne comptabilise pas d'impôt différé actif pour les 2 raisons suivantes :
-
la Société a commencé à commercialiser sa molécule en santé animale ; néanmoins s'agissant d'une activité nouvelle et
de la création d'un nouveau marché (absence de comparables) et d'autre part compte tenu des montants
d'investissement de recherche et développement importants envisagés pour l'avenir, la Société n'est pas en mesure de
déterminer de façon suffisamment fiable à quel horizon cette activité permettra de résorber le déficit cumulé.
-
la Société envisage de commercialiser sa molécule en santé humaine et dans une telle éventualité, il est probable que
le déficit fiscal pourra être résorbé. Néanmoins, la Société a pour règle de reconnaissance d'IDA de ne retenir des
probabilités de succès que dès lors qu'elles sont suffisamment certaines, c'est-à-dire à compter de l'obtention des
résultats des études de Phase 3.
Note 24.2 : Passif éventuel
Pour le CIR2019 (remboursé dans son intégralité en 2020), la Société a reçu en décembre 2023 de l'Administration fiscale une
proposition de rectification pour un montant de 1.086 milliers d'euros (hors intérêts de retard), à la suite d'une expertise du
MESR. La Société confirme que la somme de 117 milliers d'euros n'est pas éligible et a provisionné ce montant, et la Société
conteste de cette proposition de rectification pour la différence, soit 969 milliers d'euros. Toute rectification définitive ou
condamnation de la Société sur le CIR2019 pourrait avoir un impact défavorable sur la trésorerie de la Société.
NOTE 25 : RESULTATS PAR ACTION
Note 25.1 : Résultat de base par action
Le résultat de base par action est calculé à partir du résultat attribuable aux porteurs d'actions et d'un nombre moyen pondé ré
d'actions en circulation au cours de l'exercice.
31.12.2024
31.12.2025
Résultat net (en milliers d'euros)
(7 831)
(2 082)
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation sur l'exercice
53 274 886
61 235 514
Résultat par action
(0,15)
(0,03)
Note 25.2 : Résultat dilué par action
Le résultat dilué par action est calculé à partir du résultat attribuable aux porteurs d'actions et d'un nombre moyen pondéré
d'actions ordinaires en circulation, ajusté des effets de toutes les actions potentielles dilutives.
Les instruments donnant droit au capital de façon différée (BSA, BEA, SO, BSPCE ou AGAP) sont considérés comme anti-dilutifs
car ils induisent une diminution de la perte par action. Ainsi le résultat dilué par action est identique au résultat de base par
action.
Au 31 décembre 2025, le nombre d'actions susceptibles d'être émises si l'ensemble des instruments financiers est exercé, s'élève
à 21.626.402, détaillé comme suit :
Total des actions
Actions susceptibles d'être
susceptibles d'être émise,
émises au 31.12.2025
Dilution potentielle
(hors conditions de vesting)
Options dont le prix d'exercice est inférieur au cours de bourse et dont les
47 290
3 400 910
conditions d'exercice sont réalisées
Options dont le prix d'exercice est supérieur au cours de bourse et dont les
11 612 539
11 677 339
conditions d'exercice sont réalisées
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Options dont le prix d'exercice est inférieur au cours de bourse et dont les
1 253 900
1 253 900
conditions d'exercice ne sont pas réalisées
Options dont le prix d'exercice est supérieur au cours de bourse et dont les
5 294 253
5 294 253
conditions d'exercice ne sont pas réalisées
Total des actions susceptibles d'être émises
18 207 982
21 626 402
Le nombre moyen pondéré d'actions en circulation sur l'exercice s'établit ainsi à 82.861.916 actions (61.235.514 +21.626.402).
Le résultat par action étant négatif, le résultat dilué est égal au résultat par action.
NOTE 26 : PARTIES LIEES
Opérations avec les principaux dirigeants :
Rémunération des principaux dirigeants et des mandataires sociaux de la société
Monsieur Alain MOUSSY, Président Directeur général, bénéfici e au titre de son contrat de travail d'une rémunération validée
par le Conseil d'administration. Il a également bénéficié de l'attribution de BSPCE et des AGAP, détaillés ci-dessous.
Conditions
Prix
Titres
Date
Date
Date
d'exercice
d'exercice
Nb d'actions
Instrument
attribués non
d'assemblée
d'attribution
d'expiration
restant à
unitaire
par instrument
exercés
satisfaire
(€)
AGAP - B1
09/12/2015
16/12/2015
01/01/2029
Oui
0,00
100
0
AGAP - B3
28/06/2017
28/12/2017
01/01/2029
Oui
0,00
100
0
AGAP - B4
31/08/2020
01/09/2020
01/01/2029
Oui
0,00
100
0
AGAP – B'
30/06/2023
28/09/2023
28/09/2033
Oui
0,00
100
8 708
BCE2007-A
21/12/2007
17/06/2008
31/12/2027
Non
7 680,00
1 000
906
BCE2007-B
21/12/2007
16/12/2008
31/12/2027
Non
7 680,00
1 000
288
BCE2008-A
26/12/2008
13/01/2009
31/12/2027
Non
7 680,00
1 000
235
BCE2008-B
26/12/2008
26/02/2013
31/12/2027
Non
7 680,00
1 000
147
BCE2008-C
26/12/2008
19/11/2009
31/12/2027
Non
7 680,00
1 000
123
BCE2010-A
31/12/2009
03/02/2010
31/12/2027
Non
12,28
1
28 784
BCE2012
30/03/2012
30/08/2012
31/12/2027
Oui
12,50
1
1 902 792
BCE2013
30/03/2012
22/04/2013
31/12/2027
Oui
18,74
1
25 580
Par ailleurs, Monsieur Alain MOUSSY dispose de 332.000 BSA attribués en 2016 et souscrits en janvier 2017, de 1.617.614
BSAR_2014 attribués en 2014 et souscrits en 2015 et de 1.365.230 BSAF2023 souscrits et attribuées en 2024.
Les membres du Conseil d'administration autres que le Président bénéficient de rémunération sous forme de jetons de présence
et/ou de BSA, au choix de l'administrateur.
Les rémunérations présentées ci-dessous, versées au Président Directeur général, ont été comptabilisées en charges au cours des
exercices présentés.
Les rémunérations présentées ci-dessous, versées au Président Directeur général, ont été comptabilisées en charges au cours des
exercices présentés.
o
Rémunérations acquises au titre de l'exercice
(en milliers d'euros)
31.12.2024
31.12.2025
Alain MOUSSY, Président Directeur général
Rémunérations dues au titre de l'exercice (détaillées ci-après)
540
599
Valorisation des rémunérations variables pluriannuelles attribuées au cours de l'exercice
0
0
Valorisation des options attribuées au cours de l'exercice
0
0
Valorisation des actions attribuées gratuitement
0
0
Total
540
599
o
Rémunérations versées au cours de l'exercice
(en milliers d'euros)
31.12.2024
31.12.2025
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Montants
Montants
Montants
Montants
Alain MOUSSY, Président Directeur général
attribués*
versés**
attribués*
versés***
Rémunération fixe
321
321
321
326
Rémunération variable annuelle
207
647
266
919
Rémunération variable pluriannuelle
Rémunération exceptionnelle
Rémunération allouée à raison du mandat d'administrateur
Avantages en nature
12
12
12
12
Total
540
980
599
1 257
(*) : au titre de l'exercice.
(**) : au titre de l'exercice : 333 et au titre des exercices antérieurs : 647. (***) : au titre de
l'exercice : 338 et au titre des exercices antérieurs : 919
Transactions avec les principaux dirigeants et les administrateurs
Le directeur général et le directeur général délégué n'ont perçu aucune rémunération au cours de l'exercice 202 5 au titre de
leurs mandats.
S'agissant des administrateurs et des censeurs, outre les BSA attribués à certains d'entre eux précédemment, ceux-ci ont eu le
choix de bénéficier de jetons de présence ou de bons de souscription d'actions. Tous les administrateurs ont préféré souscrir e à
des bons de souscription d'actions plutôt que de se voir verser des jetons de présence. Ces bons de souscriptions d'actions s ont
exerçables au prix de 1,20 euros par bon de souscription d'actions.
Nombre de BSACA2025 au titre de l'exercice
Nombre de BSACA2025 en remplacement des
Administrateurs
2025
BSACA2021 et BSACA2022
Patrick MOUSSY
3.000
5 796
Cécile DE GUILLEBON
3.000
3 932
Catherine JOHNSTON-ROUSSILLON
3.000
3 932
Guillemette LATSCHA
3.000
3 932
Renaud SASSI
3.000
4 398
Total
15.000
21 990
NOTE 27 : HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
Les honoraires des commissaires aux comptes se décomposent comme suit :
Grant Thornton
Audit Conseil Union
2024
2025
2024
2025
Certification des comptes individuels et consolidés
• AB Science
51 110
51 110
37 630
37 630
• Entités contrôlées
Sous-total A
51 110
51 110
37 630
37 630
Services autres que la certification des comptes requis par les
textes légaux et réglementaires
• AB Science
• Entités contrôlées
Sous-total B
0
Services autres que la certification des comptes fournis à la
demande de l'entité
• AB Science
• Entités contrôlées
Sous-total C
0
Services autres que la certification des comptes
Sous-total D = B + C
0
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Grant Thornton
Audit Conseil Union
2024
2025
2024
2025
Total E = A + D
51 110
51 110
37 630
37 630
Total
51 110
51 110
37 630
37 630
Aucun autres honoraire n'a été versé par le réseau attaché aux commissaires aux comptes.
NOTE 28 : ENGAGEMENTS HORS BILAN
Il n'y a pas d'engagement hors bilan au 31 décembre 202 5
(en milliers d'euros)
31.12.2024
31.12.2025
Engagements donnés :
0
0
Garantie donnée
0
0
Engagements reçus :
0
0
Engagements de souscription d'actionnaires minoritaires (1)
0
0
Un accord avec des actionnaires historiques en vue de mettre en œuvre une stratégie commune de valorisation du masitinib a ét é
signé en juin 2021. Il visait un engagement de souscription ferme initial de 25 millions d'euros, augmenté une première fois de
25 millions d'euros entre le 1er juillet 2022 et le 30 juin 2023 puis augmenté une deuxième fois de 25 millions d'euros entre le
1er juillet 2023 et le 30 juin 2 024 (pour ces 50 millions d'euros complémentaires, sous réserve d'une clause d'absence
d'événement significativement défavorable). Les actionnaires historiques ont honoré cet engagement de souscription à hauteur
de 20,5 millions d'euros, la souscription du solde ayant été demandée par AB Science mais non-honorée par les actionnaires
historiques au 31 décembre 2025. AB Science poursuit ses négociations avec ses actionnaires historiques, en vue d'assurer une
source de financement pérenne pour AB Science et de préserver ses intérêts.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
5.2.2 Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés annuels
5.2.2.1 Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés annuels 2025
Exercice clos le 31 décembre 2024
Aux actionnaires de la société AB Science
OPINION
En exécution de la mission qui nous a été confiée par l'Assemblée générale, nous avons effectué l'audit des comptes consolidés
de la société AB Science relatifs à l'exercice clos le 31 décembre 2024, tels qu'ils sont joints au présent rapport.
Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne, réguliers
et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du
patrimoine, à la fin de l'exercice, de l'ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation.
L'opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité d'audit.
FONDEMENT DE L'OPINION
Référentiel d'audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments
que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires
aux comptes relatives à l'audit des comptes consolidés » du présent rapport.
Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d'audit dans le respect des règles d'indépendance prévues par le code de commerce et par le
code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er janvier 2024 à la date d'émission de
notre rapport, et notamment nous n'avons pas fourni de services interdits par l'article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n°
537/2014.
Observation
-
Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur les points suivants exposés dans :
-
les notes 11 « Autres actifs courants et non courants » et 24.2 « Passif éventuel » de l'annexe des comptes consolidés
concernant respectivement l'appréciation des montants recouvrables des créances de crédit d'impôt recherche au titre
des exercices 2020 à 2023 et le passif éventuel lié au crédit d'impôt au titre de l'exercice 2019.
-
le paragraphe « Continuité d'exploitation » de la note 2 « Base de préparation des états financiers » de l'annexe
des comptes consolidés, qui expose les hypothèses sous-tendant l'application du principe de continuité d'exploitation.
JUSTIFICATION DES APPRECIATIONS – POINTS CLES DE L'AUDIT
En application des dispositions des articles L.821-53 et R.821-180 du code de commerce relatives à la justification de nos
appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l'audit relatifs aux risques d'anomalies significatives qui, selon
notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l'audit des comptes consolidés de l'exercice, ainsi que les réponses
que nous avons apportées face à ces risques.
Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte de l'audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble et de la
formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n'exprimons pas d'opinion sur des éléments de ces comptes consolidés pris
isolément.
Évaluation des factures non parvenues relatives aux dépenses engagées pour la réalisation des essais cliniques
Risque identifié
Dans le cadre du développement de ses produits, la société réalise des essais cliniques en collaboration avec des centres de
recherche clinique sur de nombreux sites en France et à l'international.
La note 3.14 « Classement des charges courantes » de l'annexe aux comptes consolidés expose la méthode d'estimation des
dépenses engagées à ce titre selon l'avancement des études cliniques. A la clôture, une estimation des coûts non facturés, pour
chaque étude, est déterminée par la direction sur la base des contrats signés avec les centres de recherche clinique et est
enregistrée en facture non parvenue.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Le risque porte sur le suivi des essais cliniques en cours et l'avancement des traitements des patients à la date de clôture des
comptes ainsi que sur la correcte estimation des provisions à la fin de l'exercice. Une erreur dans ces éléments conduirait à une
mauvaise évaluation des charges de recherche et de développement du compte de résultat.
Nous avons considéré l'évaluation des factures non parvenues relatives aux essais cliniques comme étant un point clé de l'audit
compte tenu de la complexité de la méthode d'estimation des coûts à la clôture de l'exercice.
Réponse apportée
Dans le cadre de notre audit, nos travaux ont notamment consisté à prendre connaissance de la procédure de lancement des
études cliniques, des procédures d'autorisation des engagements de dépenses et du processus de suivi des coûts cliniques liés à
chaque étude.
Nous avons également :
-
analysé les engagements en cours au travers de la revue des principales études cliniques et réalisé les travaux suivants
:
-
contrôle arithmétique du calcul des factures non parvenues ;
-
test de la facturation des centres de recherche clinique;
-
rapprochement du fichier de synthèse de calcul des factures non parvenues avec les données des centres de recherche
;
-
analyse de l'évolution des engagements et des factures non parvenues relatifs aux études arrêtées.
-
contrôlé l'application de l'extourne des anciennes factures non parvenues selon la méthode établie par le groupe ;
-
examiné les dossiers relatifs aux litiges en cours et les opinions des avocats en charge quant aux risques à provisionner,
notamment au regard des dettes accumulées
Évaluation de la dette liée aux avances conditionnées
Risque identifié
La note 15.2 « Avances conditionnées et remboursables » de l'annexe aux comptes consolidés précise que la société a bénéficié
en mai 2013 d'une avance conditionnée pour 5,8 m€ pour le financement du projet Romane. L'avance accordée par la BPI est
remboursable après validation finale des études selon des modalités spécifiques en fonction du contrat. La société s'est également
engagée à payer des versements complémentaires maximum de 7 m€ en fonction du chiffre d'affaires réalisé sur les périodes
concernées.
La note 3.11 « Avances conditionnées » de l'annexe aux comptes consolidés expose la méthode d'évaluation des passifs financiers
au coût amorti, calculé selon la méthode du taux d'intérêt effectif (TIE) et en tenant notamment compte des versements
complémentaires ainsi que de la date prévisionnelle d'obtention de l'autorisation de mise sur le marché des produits.
Le risque porte sur l'estimation des prévisions de chiffre d'affaires futurs auxquelles seront appliqués les taux des versements
complémentaires. Une erreur dans l'estimation de ces flux conduirait à une mauvaise évaluation des postes « Passifs financiers »
du bilan et « Charges financières » du compte de résultat.
Réponse apportée
Nos travaux ont notamment consisté à analyser la méthode d'évaluation de la dette au coût amorti, et des éléments justifiant les
hypothèses clés utilisées par la direction pour déterminer le montant des versements complémentaires à payer. Dans ce cadre,
nous avons :
-
examiné les contrats de prêts signés entre la société et la BPI ;
-
analysé les projections de chiffre d'affaires mises à jour à la date de clôture, établies par la direction sur laquelle
portent l'estimation des versements complémentaires ;
-
évalué le caractère raisonnable des hypothèses de la direction pour déterminer les dates prévues de mise sur le marché
des produits compte tenu de l'avancement des essais cliniques ;
-
apprécié les hypothèses de croissance et de taux de pénétration sur chaque marché établis par la direction au regard
de publications scientifiques spécialisées;
VERIFICATIONS SPECIFIQUES
Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, aux vérifications
spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires des informations relatives au groupe, données dans le rapport de
gestion du Conseil d'administration.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés.
AUTRES VERIFICATIONS OU INFORMATIONS PREVUES PAR LES TEXTES LEGAUX ET REGLEMENTAIRES
Format de présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport financier annuel
Nous avons également procédé, conformément à la norme d'exercice professionnel sur les diligences du commissaire aux comptes
relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format d'information électronique unique européen, à la vérification
du respect de ce format défini par le règlement européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation
des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l'article L. 451-1-2 du code
monétaire et financier, établis sous la responsabilité du Président. S'agissant de comptes consolidés, nos diligences comprennent
la vérification de la conformité du balisage de ces comptes au format défini par le règlement précité.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier
annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d'information électronique unique européen.
Désignation des commissaires aux comptes
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société AB Science par l'Assemblée générale du 28 juin 2017 pour le
cabinet Audit et Conseil Union et du 27 juin 2021 pour le cabinet Grant Thornton.
Au 31 décembre 2024, le cabinet Audit et Conseil Union était dans la 8ème année de sa mission sans interruption et le cabinet
Grant Thornton dans la 4ème année, dont respectivement huit et quatre années depuis que les titres de la société ont été admis
aux négociations sur un marché réglementé.
RESPONSABILITES DE LA DIRECTION ET DES PERSONNES CONSTITUANT LE GOUVERNEMENT D'ENTREPRISE RELATIVES
AUX COMPTES CONSOLIDES
Il appartient à la direction d'établir des comptes consolidés présentant une image fidèle conformément au référentiel IFRS tel
qu'adopté dans l'Union européenne ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement
de comptes consolidés ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l'établissement des comptes consolidés, il incombe à la direction d'évaluer la capacité de la société à poursuivre son
exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d'exploitation
et d'appliquer la convention comptable de continuité d'exploitation, sauf s'il est prévu de liquider la société ou de cesser son
activité.
Il incombe au comité d'audit de suivre le processus d'élaboration de l'information financière et de suivre l'efficacité des systèmes
de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures
relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.
Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Conseil d'administration.
RESPONSABILITES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES RELATIVES A L'AUDIT DES COMPTES CONSOLIDES
Objectif et démarche d'audit
Il nous appartient d'établir un rapport sur les comptes consolidés. Notre objectif est d'obtenir l'assurance raisonnable que les
comptes consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas d'anomalies significatives. L'assurance raisonnable correspond à
un niveau élevé d'assurance, sans toutefois garantir qu'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel permet
de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d'erreurs et
sont considérées comme significatives lorsque l'on peut raisonnablement s'attendre à ce qu'elles puissent, prises individuellement
ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci.
Comme précisé par l'article L.821-55 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir
la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux
comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :
-
il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci
proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs, définit et met en œuvre des procédures d'audit face à ces risques, et
recueille des éléments qu'il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d'une
anomalie significative provenant d'une fraude est plus élevé que celui d'une anomalie significative résultant d'une
erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le
contournement du contrôle interne ;
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
-
il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l'audit afin de définir des procédures d'audit appropriées en
la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne ;
-
il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations
comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes consolidés ;
-
il apprécie le caractère approprié de l'application par la direction de la convention comptable de continuité
d'exploitation et, selon les éléments collectés, l'existence ou non d'une incertitude significative liée à des événements
ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette
appréciation s'appuie sur les éléments collectés jusqu'à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des
circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d'exploitation. S'il conclut à l'existence
d'une incertitude significative, il attire l'attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les
comptes consolidés au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes,
il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ;
-
il apprécie la présentation d'ensemble des comptes consolidés et évalue si les comptes consolidés reflètent les
opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle ;
-
concernant l'information financière des personnes ou entités comprises dans le périmètre de consolidation, il collecte
des éléments qu'il estime suffisants et appropriés pour exprimer une opinion sur les comptes consolidés. Il est
responsable de la directi on, de la supervision et de la réalisation de l'audit des comptes consolidés ainsi que de
l'opinion exprimée sur ces comptes.
Rapport au Comité d'audit
Nous remettons au comité d'audit un rapport qui présente notamment l'étendue des travaux d'audit et le programme de travail
mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance, le cas échéant, les
faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration
et au traitement de l'information comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité figurent les risques d'anomalies significatives, que nous jugeons avoir
été les plus importants pour l'audit des comptes consolidés de l'exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l'audit, qu'il
nous appartient de décrire dans le présent rapport.
Nous fournissons également au comité d'audit la déclaration prévue par l'article 6 du règlement (UE) n° 537-2014 confirmant
notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu'elles sont fixées notamment par les articles L.821-27 à
L.821-34 du code de commerce et dans le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant,
nous nous entretenons avec le comité d'audit des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde
appliquées.
Neuilly-Sur-Seine et Paris, le 13 mai 2025
Les commissaires aux comptes
Grant Thornton
Audit et Conseil Union
Membre français de Grant Thornton International
Membre de Kreston International
Olivier Bochet
Ali Smaïli
Associé
Associé
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
5.3 COMPTES SOCIAUX 2025
SOMMAIRE
Bilans
171
Compte de résultat
173
Annexes aux comptes sociaux
Note 1
Annexe comptes sociaux
175
Note 2
Informations relatives au bilan
188
Note 3
Informations sur le compte de résultat
196
Note 4
Autres informations
197
Page 170 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
5.3.1 Compte sociaux relatifs à l'exercice clos au 31 décembre 202 5
5.3.1.1 Bilan au 31 décembre 2025
Amortis. et
Net (N)
Net (N)
ACTIF (en euros)
Brut
provisions
31.12.2025
31.12.2024
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
Frais d'établissement
7 416
7 416
0
0
Concession, brevets et droits similaires
2 557 964
1 283 475
1 274 489
1 165 544
TOTAL immobilisations incorporelles :
2 565 379
1 290 890
1 274 489
1 165 544
IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Installations techniques, matériel et outillage industriel
452 935
443 875
9 060
17 746
Autres immobilisations corporelles
594 471
456 236
138 235
166 319
TOTAL immobilisations corporelles :
1 047 406
900 111
147 295
184 065
IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES
Autres participations
171 330
171 330
0
0
Prêts
0
0
0
51 800
Autres immobilisations financières
61 308
0
61 308
67 070
TOTAL immobilisations financières :
232 638
171 330
61 308
118 870
ACTIF IMMOBILISÉ
3 845 423
2 362 331
1 483 091
1 468 479
STOCKS ET EN-COURS
Stocks d'en-cours de production de biens
485 653
440 014
45 639
127 584
Stocks produits intermédiaires et finis
551 711
452 153
99 558
55 996
TOTAL stocks et en-cours :
1 037 364
892 167
145 198
183 580
CRÉANCES
Créances clients et comptes rattachés
339 446
0
339 446
130 476
Autres créances
10 770 048
253 047
10 517 001
11 482 558
TOTAL créances :
11 109 494
253 047
10 856 447
11 613 035
DISPONIBILITÉS ET DIVERS
Valeurs mobilières de placement
9 438 794
0
9 438 794
7 430 300
Disponibilités
740 415
0
740 415
557 114
Charges constatées d'avance
382 116
0
382 116
268 591
TOTAL disponibilités et divers :
10 561 325
0
10 561 325
8 256 005
ACTIF CIRCULANT
22 708 183
1 145 214
21 562 969
20 052 620
Frais d'émission d'emprunts à étaler
110 482
0
110 482
147 648
Écarts de conversion actif
19 221
0
19 221
73 942
TOTAL GÉNÉRAL
26 683 308
3 507 545
23 175 763
21 742 689
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Net (N-1)
PASSIF (en euros)
Net (N) 31.12.2025
31.12.2024
SITUATION NETTE
Capital social
dont versé
731 261
646 381
Primes d'émission, de fusion, d'apport,….
279 416 920
271 070 086
Réserves réglementées
57 569
57 569
Autres réserves
178 908
2 627
Report à nouveau
(294 741 621)
(287 362 395)
Résultat de l'exercice
(539 362)
(7 379 226)
TOTAL situation nette :
(14 896 325)
(22 964 958)
CAPITAUX PROPRES
(14 896 325)
(22 964 958)
Avances conditionnées
5 764 600
10 196 600
AUTRES FONDS PROPRES
5 764 600
10 196 600
Provisions pour risques
336 463
553 438
Provisions pour charges
0
167 549
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES
336 463
720 987
DETTES FINANCIÈRES
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit
18 539 086
17 795 002
Emprunts et dettes financières divers
1 607 901
1 607 991
TOTAL dettes financières :
20 146 988
19 402 993
AVANCES ET ACOMPTES RECUS SUR COMMANDES EN COURS
DETTES DIVERSES
Dettes fournisseurs et comptes rattachés
9 299 821
9 534 486
Dettes fiscales et sociales
2 523 359
3 977 687
TOTAL dettes diverses :
11 823 181
13 512 173
DETTES
31 970 168
32 915 167
Ecarts de conversion passif
858
874 893
TOTAL GÉNÉRAL
23 175 763
21 742 689
Page 172 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
5.3.1.2 Compte de résultat au 31 décembre 2025
Exercice 2025 (ANC 2022-06)
31.12.2025
Ventes de marchandises
1 167 031
Production vendue de services
6 923
Chiffres d'affaires nets
1 173 954
Production stockée
(24 035)
Subventions d'exploitation
4 585 343
Reprises sur amortissements, dépréciations et provisions
1 275 089
Autres produits
522 843
PRODUITS D'EXPLOITATION
7 533 194
CHARGES EXTERNES
Achats de matières premières et autres approvisionnement
157 342
Autres achats et charges externes
4 115 655
TOTAL charges externes :
4 272 997
IMPOTS, TAXES ET VERSEMENTS ASSIMILÉS
107 744
CHARGES DE PERSONNEL
Salaires et traitements
2 875 249
Charges sociales
951 410
TOTAL charges de personnel :
3 934 403
DOTATIONS D'EXPLOITATION
Dotations aux amortissements sur immobilisations
208 554
Dotations aux provisions sur actif circulant
923 772
Dotations aux provisions pour risques et charges
67 466
TOTAL dotations d'exploitation :
1 199 792
AUTRES CHARGES D'EXPLOITATION
440 363
CHARGES D'EXPLOITATION
9 847 555
RÉSULTAT D'EXPLOITATION
(2 314 361)
Autres intérêts et produits assimilés
220 415
Reprises sur dépréciations et provisions
77 809
Différences positives de change
910 238
Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement
22 825
Total des produits financiers
1 231 287
CHARGES FINANCIÈRES
Dotations financières aux amortissements et provisions
60 256
Intérêts et charges assimilées
1 246 442
Différences négatives de change
5 121
Total des charges financières
1 311 818
RÉSULTAT FINANCIER
(80 532)
RÉSULTAT COURANT AVANT IMPOTS
(2 394 892)
PRODUITS EXCEPTIONNELS
0
CHARGES EXCEPTIONNELLES
0
RÉSULTAT EXCEPTIONNEL
0
Impôts sur les bénéfices
(1 855 530)
TOTAL DES PRODUITS
8 764 481
TOTAL DES CHARGES
9 303 843
BÉNÉFICE OU PERTE
(539 362)
Page 173 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Comparatif 2025 versus 2024
Net (N-1)
(en euros)
Net (N) 31.12.2025
31.12/2024
Ventes de marchandises
1 167 031
1 065 104
Production vendue de services
6 923
6 736
Chiffres d'affaires nets
1 173 954
1 071 840
Production stockée
(24 035)
313 182
Production immobilisée
0
0
Subventions d'exploitation
4 585 343
83 671
Reprises sur amortissements et provisions, transfert de charges
1 275 089
506 509
Autres produits
522 843
1 090 519
PRODUITS D'EXPLOITATION
7 533 194
3 065 721
CHARGES EXTERNES
Achats de marchandises et droits de douane
0
0
Variation de stock de marchandises
0
0
Achats de matières premières et autres approvisionnement
157 342
65 829
Variation de stock matières premières et approvisionnement
0
1 440
Autres achats et charges externes
4 115 655
4 870 343
TOTAL charges externes :
4 272 997
4 937 612
IMPOTS, TAXES ET VERSEMENTS ASSIMILÉS
107 744
107 222
CHARGES DE PERSONNEL
Salaires et traitements
2 875 249
3 984 337
Charges sociales
951 410
1 441 680
TOTAL charges de personnel :
3 934 403
5 533 239
DOTATIONS D'EXPLOITATION
Dotations aux amortissements sur immobilisations
208 554
216 015
Dotations aux provisions sur immobilisations
0
0
Dotations aux provisions sur actif circulant
923 772
877 819
Dotations aux provisions pour risques et charges
67 466
34 323
TOTAL dotations d'exploitation :
1 199 792
1 128 157
AUTRES CHARGES D'EXPLOITATION
440 363
360 912
CHARGES D'EXPLOITATION
9 847 555
11 959 920
RÉSULTAT D'EXPLOITATION
(2 314 361)
(8 894 199)
Bénéfice attribué ou perte transférée
0
0
Perte supportée ou bénéfice transféré
0
0
PRODUITS FINANCIERS
Produits financiers de participation
0
0
Produits des autres valeurs mobilières et créances de l'actif immobilisé
0
0
Autres intérêts et produits assimilés
220 415
201 627
Reprises sur provisions et transferts de charges
77 809
8 733
Différences positives de change
910 238
7 241
Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement
22 825
268
Total des produits financiers
1 231 287
217 869
CHARGES FINANCIÈRES
Dotations financières aux amortissements et provisions
60 256
111 108
Intérêts et charges assimilées
1 246 442
1 101 828
Différences négatives de change
5 121
2 039
Charges nettes sur cessions de valeurs mobilières de placement
0
0
Total des charges financières
1 311 818
1 214 975
RÉSULTAT FINANCIER
(80 532)
(997 106)
RÉSULTAT COURANT AVANT IMPOTS
(2 394 892)
(9 891 305)
PRODUITS EXCEPTIONNELS
Produits exceptionnels sur opérations de gestion
0
220 000
Produits exceptionnels sur opérations en capital
0
0
Reprises sur provisions et transferts de charges
0
0
Total des produits exceptionnels
0
220 000
CHARGES EXCEPTIONNELLES
Charges exceptionnelles sur opérations de gestion
0
33 743
Charges exceptionnelles sur opérations en capital
0
0
Dotations exceptionnelles aux amortissements et provisions
0
0
Total des charges exceptionnelles
0
33 743
RÉSULTAT EXCEPTIONNEL
0
186 257
Participation des salariés aux résultats de l'entreprise
0
0
Impôts sur les bénéfices
(1 855 530)
(2 321 997)
TOTAL DES PRODUITS
8 764 481
3 503 589
TOTAL DES CHARGES
9 303 843
10 886 641
BÉNÉFICE OU PERTE
(539 362)
(7 379 226)
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
5.3.1.3 Annexes aux comptes sociaux
NOTE 1 : ANNEXE COMPTES SOCIAUX
Note 1.1 : Historique et présentation
AB Science est une société française spécialisée dans la recherche, le développement, et la commercialisation de molécules
thérapeutiques de synthèse pour des pathologies à fort besoin médical, dans les maladies du système nerveux central, les cancers,
et les maladies inflammatoires.
Chiffres clefs de la société depuis sa création.
De 07/2001 à
Exercice
Exercice
Exercice
Exercice
Exercice
En milliers d'euros
Total
31/12/2020
2021
2022
2023
2024
2025
Augmentation de capital
524
7
1
49
65
85
731
Augmentation de la prime
238 030*
4 145
4
22751
5 498
8 347
278 775
d'émission
TOTAL
238 554*
4 152
5
22800
5 563
8 432
279 506
Crédit d'impôt recherche
62 022
3 871
4 008
3 450
2 322
1 856
77 529
Perte de l'exercice
245 699
12 655
15 732
13 275
7 379
539
295 280
Frais de recherche sous-traités
185 799
5 825
7 394
4 744
2 819
1 980
208 561
Frais de personnel
107 395
9 193
9 527
9 201
5 426
3 827
144 569
* Correction de présentation sans impact sur le résultat actuel
Note 1.2 : Risques liés à l'activité de recherche au financement des programmes
Note 1.2.1 : Risques liés à l'activité
La recherche scientifique est une activité risquée dont les résultats sont aléatoires car ils dépendent des éléments suivants :
-
la capacité de financement jusqu'à leur terme des programmes de recherche.
-
les résultats des programmes de recherche qui peuvent justifier l'abandon de ces programmes.
-
l'évolution des environnements concurrentiels et législatifs qui peuvent modifier la pertinence de certains programmes de
recherche.
-
la disponibilité du Personnel (départ de la société, maladie…).
-
les recours et contentieux liés aux brevets.
Note 1.2.2 : Financement des programmes de recherche
Le financement est assuré par :
-
des augmentations de capital et des émissions d'emprunts obligataires au fur et à mesure des besoins nécessaires à la
continuation des programmes de recherche.
-
des aides et subventions versées par des organismes finançant la recherche scientifique en France.
-
le remboursement du crédit d'impôt recherche dont le montant s'élève à 2.126 milliers d'euros au titre de l'année 202 5.
-
les revenus d'exploitation du Masitinib en médecine vétérinaire.
Note 1.3 : Faits caractéristiques de la période
▪
Évènements relatifs au développement clinique
o
Point sur la plateforme masitinib
AB Science a fait le point en janvier 2025 sur le développement de la plateforme masitinib, par indication.
Sclérose latérale amyotrophique
-
AB Science prépare l'étude confirmatoire AB23005 pour le masitinib, simplifiant le recrutement et ciblant les meilleurs
répondeurs, conformément aux recommandations de la FDA et de l'EMA. Le design, validé par ces agences, a reçu
l'autorisation de la FDA, sécurisant une stratégie d'enregistrement. La première étude AB10015 a généré une
hypothèse forte sur les patients ayant une progression normale et avant toute perte de fonction, avec une survie
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
significative de +12 mois. Le suivi à long terme des patients inclus dans l'étude AB10015 montre que 53% survivent
plus de 5 ans, avec un bénéfice de +36 mois par rapport à la prédiction ENCALS.
Formes progressives de la sclérose en plaques
-
Le mécanisme d'action ciblant la microglie est renforcé après le succès d'un inhibiteur de BTK qui cible aussi la microglie.
Le ciblage des mastocytes augmente l'efficacité car les mastocytes activent la microglie et agissent directement sur la
dégradation de la myéline. La comparaison du Hazard Ratio du masitinib sur la progression du score EDSS avec le
Hazard Ratio publié de l'inhibiteur de BTK montre que le masitinib est compétitif, même si les populations ne sont pas
comparables et que cette comparaison est indirecte. Les leaders d'opinion sont très favorables au pro gramme du
masitinib.
Maladie d'Alzheimer
-
Le ciblage de la réaction immunitaire innée se distingue de la stratégie classique des biologiques visant à réduire les
plaques de beta amyloïde ou les plaques de protéine Tau. Le masitinib est le seul médicament qui a généré des
résultats positifs dans la forme modérée de la maladie d'Alzheimer. Le masitinib pourrait être associé aux biologiques
dans les formes précoces et légères de la maladie d'Alzheimer.
Plus globalement
-
L'échec de nombreux programmes dans la SLA, la maladie d'Alzheimer et les formes progressives de la sclérose en
plaque, depuis des décennies crédibilise la valeur du masitinib, qui cible la réaction immunitaire innée par la modulation
de la microglie et des mastocytes. Le besoin médical dans ces trois pathologies est immense. Les tailles de marchés sont
très importantes, avec des ventes potentielles dépassant le milliard dans chaque indication. Les droits de propriété
intellectuelle du masitinib sont protégés par un brevet d'utilisation jusqu'en 2037 pour la SLA et jusqu'en 2041 pour la
sclérose en plaques et la maladie d'Alzheimer, et par le statut de médicament orphelin dans la SLA et la protection
des données de 10 ans en Europe et de 8 ans aux USA.
o
Nouvelles données démontrant l'efficacité du masitinib dans la maladie d'Alzheimer
AB Science a annoncé en juin 2025 qu'une nouvelle étude évaluée par des pairs et menée par une équipe de recherche
indépendante basée en Chine (Université pharmaceutique du Guangdong et Université Sun Yat-sen) présente de nouvelles
preuves démontrant que le masitinib offre une nouvelle approche prometteuse pour le traitement de la maladie d'Alzheimer, en
particulier sa forme la plus courante, la maladie d'Alzheimer sporadique, qui représente plus de 95 % de tous les cas.
Dans cette étude, les chercheurs ont utilisé un modèle murin éprouvé reproduisant les symptômes cognitifs et comportementaux
de la maladie d'Alzheimer sporadique. Traitées au masitinib, les souris ont montré des améliorations marquées de la mémoire,
de l'apprentissage, de l'odorat et des comportements anxieux, autant d'indicateurs précoces de la progression de la maladie
d'Alzheimer.
Cette étude a également révélé que le masitinib :
-
Réduisait les protéines cérébrales toxiques telles que la protéine Tau hyperphosphorylée.
-
Atténuait les dysfonctionnements synaptiques et les lésions morphologiques, c'est-à-dire qu'il protégeait les synapses,
essentielles à la communication entre les cellules cérébrales.
-
Supprimait l'activation microgliale, ce qui inhibait à son tour l'axe de signalisation NF-κ B/NLRP3/caspase-1, une
cascade de signalisation inflammatoire clé liée à la maladie d'Alzheimer, supprimant ainsi l'inflammation cérébrale
des souris atteintes de la maladie d'Alzheimer.
Les auteurs ont souligné qu'il s'agit de la première étude démontrant que le masitinib atténue la pathologie de la maladie
d'Alzheimer sporadique grâce à un double mécanisme d'amélioration cognitive et de neuroprotection.
o
Désignation de médicament orphelin auprès de l'EMA pour la molécule AB8939, dans le traitement dans le
traitement de la leucémie myéloïde aigue (LMA)
AB Science a annoncé en avril 2025 que la molécule AB8939 a obtenu la désignation de médicament orphelin auprès du Comité
des Médicaments Orphelins (COMP) de l'Agence Européenne des Médicaments (EMA), dans le traitement dans le traitement de
la leucémie myéloïde aigue (LMA).
La molécule AB8939 avait déjà obtenu la désignation de médicament orphelin auprès de la Food and Drug Administration (FDA)
américaine dans la LMA.
Cette obtention de désignation de médicament orphelin dans l'Union Européenne est une étape importante car cela signifie que
le COMP a considéré que la molécule AB8939 présentait un bénéfice significatif pour les personnes atteintes de cette affection
en plus des traitements existants.
o
Délivrance d'un brevet canadien protégeant la composition de matière d'AB8939, y compris son utilisation
dans le traitement de la leucémie myéloïde aiguë, avec une protection jusqu'en 2036
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
AB Science a annoncé en juin 2025 que l'office des brevets du Canada a délivré un brevet (CA 2975644) protégeant la
composition de matière d'AB8939, ainsi que des composés étroitement liés, jusqu'en 2036. Ce brevet couvre également
l'utilisation d'AB8939 d ans le traitement des troubles hématologiques et/ou des troubles prolifératifs et assure une protection
globale solide pour le programme de développement clinique de d'AB8939, notamment le traitement de la leucémie myéloïde
aiguë (LMA).
La délivrance de ce brevet complète également la couverture de la propriété intellectuelle pour AB8939 et la LMA dans toutes
les zones géographiques où AB8939 pourrait être commercialisé.
En plus de la protection par brevet, AB8939 est également éligible à la protection réglementaire des données au Canada,
empêchant la concurrence des génériques pendant une période de 8 ans à compter de l'enregistrement du produit.
Une seconde demande de brevet pour un usage médical a été déposée pour protéger l'utilisation d'AB8939 dans le traitement
de la LMA avec certaines anomalies chromosomiques. Si cette demande est acceptée, la protection de l'AB8939 sera prolongée
jusqu'en 2044 pour ces sous-populations de patients atteints de LMA.
o
Délivrance d'un brevet américain couvrant le masitinib jusqu'en 2040 dans le traitement de la drépanocytose
AB Science a annoncé en avril 2025 que l'Office des brevets des Etats-Unis a délivré un avis d'acceptation pour un brevet
portant sur des méthodes (c'est-à-dire un brevet d'utilisation médicale) de traitement de la drépanocytose avec sa principale
molécule, le masitinib, sur la base de résultats précliniques. Ce nouveau brevet américain protège jusqu'en novembre 2040 la
propriété intellectuelle du masitinib dans cette indication et renforce encore la propriété intellectuelle du masitinib, après un avis
d'acceptation reçu de l'Office européen des brevets en octobre 2024 pour le même brevet.
o
Obtention de l'autorisation de plusieurs pays européens pour initier l'étude confirmatoire de phase 3 avec le
masitinib dans la sclérose latérale amyotrophique
AB Science a annoncé en juillet 2025 annonce que l'étude confirmatoire de phase 3 avec le masitinib dans la sclérose latérale
amyotrophique (SLA) (étude AB23005) a été autorisée par une première série de pays européens (Espagne, Grèce, Slovénie)
dans l'éta pe 2 du Clinical Trials Information System, CTIS. Cette autorisation fait suite à la validation par l'EMA du protocole
harmonisé approuvé à l'issue de la Phase 1 du CTIS ainsi qu'à l'autorisation reçue de la part de la FDA. Elle met à présent A B
Science da ns la possibilité d'initier cette étude d'enregistrement, en Europe et aux Etats Unis.
L'étude AB23005 est une étude de phase 3 prospective, multicentrique, randomisée, en double aveugle, contrôlée par placebo,
en 2 groupes parallèles, visant à confirmer l'efficacité et la tolérance du masitinib (à la dose de 4.5 mg/kg/jour en association
avec le riluzole) par rapport au riluzole associé à un placebo après 48 semaines de traitement dans la sclérose latérale
amyotrophique.
L'étude doit inclure 408 patients (randomisation 1:1) atteints de SLA, ayant une vitesse de progression de la maladie dite normale
(i.e. déclin du score fonctionnel inférieur à 1.1 points par mois) et n'ayant encore aucune perte totale de fonction (i.e. sc ore de
au moins 1 sur chacun des 12 items du score ALSFRS-R). Les patients américains recevant l'Edaravone pourront également
participer à l'étude, la prise de ce médicament étant un facteur de stratification.
Ce design a fait l'objet d'une validation lors des interactions avec les autorités de santé européennes, notamment sur les cr itères
de la population optimale choisie pour l'étude confirmatoire :
-
Patients sans progression rapide : Les experts du groupe consultatif scientifique neurologie (SAG-N) de l'EMA ont
considéré la catégorisation de la population de l'étude avec les progresseurs normaux, en utilisant un taux moyen de
changement de l'ALSFRS-R inférieur à 1,1 points par mois comme seuil, comme cliniquement pertinente et conforme à
l'évolution attendue de la maladie, et donc acceptable dès lors qu'elle est prédéfinie, ce qui est le cas pour cette
étude.
-
Patients sans perte complète de fonction : Les experts du SAG-N ont estimé que l'échelle ALSFRS-R est largement
utilisée dans la pratique clinique et que des critères d'administration sont disponibles pour les professionnels de santé.
Par conséquent, le sous-groupe des patients atteints de SLA très sévère (qui ont un score de zéro sur au moins un des
12 items individuels de l'ALSFRS-R) peut être facilement identifiable dans la pratique clinique.
Dans ce sous-groupe défini comme les patients avant toute perte complète de fonction et avec une progression normale de la
maladie (DFS<1,1), qui correspond à la population optimale des meilleurs répondeurs au masitinib et devant être inclue dans
l'étude AB23005, l'étude AB10015 a généré des résultats extrêmement solides, avec une augmentation de la médiane de survie
de +12 mois.
Cette population optimale représente environ 75% de la population totale des patients atteints.
La population optimale représentait environ 90 patients par groupe de traitement dans l'étude AB10015. L'effet du masitinib
était statistiquement significatif (p=0.0290) sur le critère CAFS qui est le critère reconnu par la FDA.
L'étude AB23005 recrutera environ 200 patients par groupe de traitement, soit plus du double, afin de viser une puissance
statistique forte pour ce test et maximiser les chances de succès statistique.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
o
Autorisation règlementaire de pays européens pour initier la troisième étape de la phase 1/2 visant à
combiner sa molécule AB8939 avec le Venetoclax dans le traitement de la leucémie myéloïde aiguë
AB Science a annoncé en juillet 2025 l'autorisation de la troisième des quatre étapes de l'étude de phase 1/2 (AB18001) avec
la molécule AB8939 chez les patients adultes atteints de leucémie myéloïde aiguë (LMA) en rechute/réfractaire.
La troisième étape de l'étude a été autorisée en France, Allemagne, Espagne et Grèce.
L'objectif de l'étude de Phase 1 est de déterminer la dose maximale tolérée (DMT) pour différentes étapes de traitement
d'AB8939.
-
Étape 1 : Détermination de la dose maximale tolérée (DMT) après 3 jours consécutifs de traitement avec AB8939 seul.
-
Étape 2 : Détermination de la DMT après 14 jours consécutifs de traitement avec AB8939 seul.
-
Étape 3 : Détermination de la DMT après 14 jours consécutifs de traitement avec AB8939 en combinaison avec le
venetoclax.
-
Étape 4 : Détermination de la DMT après 14 jours consécutifs de traitement avec AB8939 en combinaison avec le
venetoclax et l'azacitidine.
Les deux premières étapes de la phase 1 ont été terminées avec respectivement 28 patients et 13 inclus, et ont permis de
déterminer la DMT d'AB8939 après 3 jours consécutifs de traitement (21.3 mg/m2) et après 14 jours consécutifs de traitement
(21.3 mg/m2).
La troisième étape consiste à présent à évaluer la dose maximale tolérée après 14 jours consécutifs de traitement par AB8939
en association avec le venetoclax, un traitement de référence dans la LMA.
La combinaison AB8939 + venetoclax présente plusieurs intérêts potentiels :
-
Les deux molécules sont peu toxiques sur le plan hématologique. Cette combinaison pourrait donc représenter une
combinaison moins toxique que azacitidine + venetoclax en première ligne de la LMA.
-
Ces deux molécules agissent sur des cibles différentes et complémentaires dans les cellules cancéreuses, ce qui pourrait
avoir un effet additif, voire synergique sur le plan de l'efficacité.
Les traitements dans la LMA représentent un potentiel de marché estimé à plus de 2 milliards d'euros par an.
o
Autorisation de la FDA et de l'EMA pour l'étude confirmatoire de phase 3 dans le cancer de la prostate
métastatique hormono-résistant
AB Science a annoncé en juillet 2025 qu'une étude confirmatoire de phase 3 avec le masitinib dans le cancer de la prostate
métastatique hormono-résistant (étude AB22007) a été autorisée par la FDA et l'EMA (protocole harmonisé approuvé à l'issue
de la Phase 1 du Clinical Trials Information System, CTIS), avec un biomarqueur qui cible les patients dont la maladie métastatique
est moins avancée.
L'étude AB22007 est une étude de phase 3 prospective, multicentrique, randomisée, en double aveugle, contrôlée par placebo,
en 2 groupes parallèles, visant à confirmer l'efficacité et la tolérance du docétaxel (injecté en intraveineuse à la dose de 75
mg/m ² et associé à la prednisone jusqu'à 10 cycles) associé au masitinib à la dose de 6,0 mg/kg/j, par rapport au docétaxel
associé à un placebo dans le cancer de la prostate métastatique hormono-résistant (mCRPC).
o
Présentation des premières données de phase 1 de la combinaison d'ab8939 et du venetoclax dans le
traitement de la leucémie myéloïde aiguë réfractaire ou en rechute
AB Science a fait le point en octobre 2025 sur le programme d'AB8939 dans le traitement de la leucémie aiguë myéloïde (LMA),
faisant apparaitre que :
-
En monothérapie, AB8939 a démontré une activité dans le MECOM, avec un bénéfice en termes de survie globale
(OS).
-
En combinaison avec le venetoclax, il existe de solides raisons de combiner AB8939 avec le venetoclax, car le
traitement combiné est bien toléré et les deux molécules ont des cibles différentes et complémentaires dans les cellules
cancéreuses. Le taux de contrôle de la maladie est de 100 % (3/3) et le taux de réponse partielle est de 100 %
(3/3), dont un patient en rémission complète.
Ces résultats ont été obtenus après le premier cycle de traitement (14
jours de traitement) chez des patients recevant un traitement de troisième ou quatrième ligne, dont deux avaient
précédemment progressé sous venetoclax en association avec d'autres chimiothérapies
o
Publication mettant en évidence le bénéfice clinique du masitinib chez les patients atteints de sclérose latérale
amyotrophique
AB Science a annoncé en décembre 2025 la publication d'un nouvel article sur la plateforme de prépublication MedRxiv,
présentant une analyse post-hoc de sous-groupes de l'étude de phase 2b/3 AB10015 évaluant le masitinib chez des patients
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
atteints de sclérose latérale amyotrophique avant toute perte complète de fonction. Cet article, intitulé 'Efficacy and safety of
masitinib in amyotrophic lateral sclerosis patients prior to loss of functionality: a subgroup analysis optimizing the benefit-risk profile
of masitinib'.
Dans cette population, les analyses présentées montrent
-
Une amélioration significative du déclin fonctionnel mesuré par le score ALSFRS-R, avec une différence de 4,04 points
en faveur du masitinib par rapport au placebo (p=0,0065)
-
Un bénéfice significatif sur le CAFS (bénéfice relatif +20,2 %, p=0,0290)
-
Une survie médiane sans progression (PFS) prolongée de 9 mois (p=0,0057)
-
Une survie médiane globale (OS) augmentée de 12 mois (p=0,0192)
Ces résultats ont été pris en compte dans le design de l'étude confirmatoire ab23005, qui cible une population optimisant le
rapport bénéfice/risque afin d'augmenter les chances de succès de l'étude.
o
Publication qui identifie et caractérise AB8939, comme un candidat médicament prometteur pour le traitement
de la leucémie myéloïde aiguë (LMA) réfractaire et potentiellement d'autres cancers
AB Science a annoncé en décembre 2025 la publication d'un nouvel article sur la plateforme de prépublication biorxiv, intitulé
'Identification of AB8939, a novel synthetic microtubule destabilizer and ALDH inhibitor that overcomes multidrug resistance in tumor
cells as a drug candidate for the treatment of refractory acute myeloid leukemia'.
Les principales conclusions de cet article sont les suivantes
-
AB8939 est un candidat médicament prometteur pour le traitement de la LMA réfractaire, en particulier dans les cas
de mauvais pronostics, tels que les caryotypes complexes, les réarrangements MECOM et les mutations TP53
-
AB8939 a une double action contre les cellules tumorales en prolifération (via la perturbation de la tubuline) et les
cellules souches quiescentes et résistantes (via l'inhibition de l'ALDH), ce qui en fait un agent thérapeutique unique
-
Sur la base de ces résultats, AB8939 est actuellement évalué dans le cadre d'un essai clinique de phase I/II pour le
traitement de la LMA récidivante ou réfractaire
▪
Autres évènements
o
Placement privé d'un montant de 1,8 millions d'euros
AB Science a annoncé en mai 2025 le succès d'une augmentation de capital d'un montant brut total de 1,8 million d'euros sousc rite
par un nombre limité d'investisseurs.
Le produit du Placement Privé fournira à AB Science les ressources supplémentaires nécessaires pour financer ses activités en
cours, prioritairement la poursuite du développement clinique du programme AB8939.
Le Placement Privé, d'un montant total de EUR 1,8 million (prime d'émission incluse), a été réalisé par l'émission, sans droit
préférentiel de souscription et sans délai de priorité, de 1.538.463 actions ordinaires nouvelles de la Société, chacune assortie
d'un bon de souscription d'actions, dans le cadre d'une émission avec suppression du droit préférentiel de souscription des
actionnaires au profit d'investisseurs relevant de la catégorie de personnes définie par la dix-huitième résolution de l'assemblée
générale mixte des actionnaires de la Société du 26 juin 2024.
o
Accord de principe obtenu sur un décalage de deux ans du remboursement des prêts garantis par l'état
AB Science a annoncé en juin 2025 qu'un accord de principe a été obtenu avec ses créanciers financiers en vue du décalage de
24 mois du remboursement de sa dette bancaire (pour un montant total de l'ordre de 3,7 millions d'euros à l'ouverture de la
procédu re de conciliation en janvier 2025). La mise en œuvre de cet accord est conditionnée au décalage d'au moins 12 mois
du remboursement d'un prêt souscrit auprès de la BEI (pour un montant total de 12 millions d'euros en principal, initialement
remboursable en janvier et décembre 2028).
Durant toute la période de négociation, un standstill a été accordé par les créanciers.
Un accord unanime des créanciers financiers a été obtenu sur les modalités de restructuration suivantes :
PGE pour un solde de 3,5 millions d'euros
-
Gel des échéances en capital du 1er janvier 2025 au 31 décembre 2026
-
Reprise de l'amortissement au 1er janvier 2027
-
Allongement de la période de remboursement du solde de 3,5 millions d'euros, trimestriellement entre le 31 mars 2027
et le 31 mars 2029
Prêt Innovation pour un solde de 0,2 million d'euros
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
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Gel des échéances en capital du 1er janvier 2025 au 30 septembre 2025
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Reprise de l'amortissement au 1er octobre 2025
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Remboursement du solde de 0,2 million d'euros, trimestriellement entre le 31 décembre 2025 et le 30 juin 2026
Cet accord des banques est conditionné au report d'au moins 12 mois de l'entrée en amortissement du prêt BEI. Le prêt avec la
BEI est un prêt octroyé en deux tranches de 6 millions d'euros chacune, dont la première tranche arrive à maturité le 1er jan vier
2028 et la seconde tranche le 31 décembre 2028. La Société poursuit ses échanges avec la BEI pour obtenir ce report.
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Placement privé d'un montant de 1,925 millions d'euros
AB Science a annoncé en juillet 2025 le succès d'une augmentation de capital d'un montant brut total de 1,925 million d'euros
souscrite par un nombre limité d'investisseurs.
Le produit du Placement Privé fournira à AB Science les ressources supplémentaires nécessaires pour financer ses activités en
cours, prioritairement la poursuite du développement clinique du programme AB8939.
Le Placement Privé, d'un montant total de EUR 1,925 million (prime d'émission incluse), a été réalisé par l'émission, sans droit
préférentiel de souscription et sans délai de priorité, de 1.644.355 actions ordinaires nouvelles de la Société, chacune assortie
d'un bon de souscription, dans le cadre d'une émission avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires au
profit d'investisseurs relevant de la catégorie de personnes définie par la seizième résolution de l'assemblée générale mixte des
actionnaires de la Société du 30 juin 2025.
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Placement privé d'un montant de 2,55 millions d'euros
AB Science a annoncé en août 2025 le succès d'une augmentation de capital d'un montant brut total de 2,55 millions d'euros
souscrite par un nombre limité d'investisseurs.
Le produit du Placement Privé fournira à AB Science les ressources supplémentaires nécessaires pour financer ses activités en
cours, prioritairement la poursuite du développement clinique du programme AB8939.
Le Placement Privé, d'un montant total de EUR 2,55 millions (prime d'émission incluse), a été réalisé par l'émission, sans droit
préférentiel de souscription et sans délai de priorité, de 2.276.787 actions ordinaires nouvelles de la Société, chacune assortie
d'un bon de souscription d'actions, dans le cadre d'une émission avec suppression du droit préférentiel de souscription des
actionnaires au profit d'investisseurs relevant de la catégorie de personnes définie par la seizième résolution de l'assemblée
générale mixte des actionnaires de la Société du 30 juin 2025.
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Initiation de la couverture du titre AB Science par Maxim Group
AB Science a annoncé en décembre l'initiation de la couverture de son titre par Maxim Group, une société indépendante
américaine spécialisée dans les services bancaires d'investissement, les titres et la gestion de patrimoine.
Dans cette étude, Maxim Group recommande l'achat du titre, avec un objectif de cours de 4,00 €.
L'étude souligne que « le masitinib a généré des bénéfices prometteurs dans trois maladies neurodégénératives, ce qui, selon nous,
valide l'approche d'inhibition des mastocytes. Compte tenu des données d'efficacité sous-jacentes et du profil de tolérance, nous
considérons que le profil bénéfice-risque du masitinib est positif. Au vu des données et des opportunités, nous commençons la couverture
avec une recommandation d'achat et un objectif de cours de 4,00 €. Les données positives dans la SEP progressive e t dans la maladie
d'Alzheimer légère confirment encore son potentiel neuroprotecteur. Nous ne modélisons pas la maladie d'Alzheimer ni la SEP, et les
considérons comme des opportunités à la hausse.».
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Autres opérations sur les valeurs mobilières
Le Conseil d'administration a constaté lors de sa réunion du 3 janvier 2025 que les options de souscription d'actions ainsi q ue les
bons de souscription d'actions listés ci-dessous sont désormais caducs, l'exerçabilité de ces titres étant conditionnée à l'obtention
par la Société d'une autorisation de mise sur le marché du masitinib avant le 31 décembre 2024.
Date d'attribution par le
Nature
Intitulé
Bénéficiaire
Nombre de titres
Conseil d'administration
BSA
BSA 2021-A
28/09/2021
AMY SAS
1.000.000
BSA
BSA QN2
28/09/2021
Quercegen
800.000
BSA
BSA QN3
28/09/2021
Quercegen
20.000
SO
SO2019-A
20/05/2019
Guy, Laurent
274.000
SO
SO2019-B
10/07/2019
Guy, Laurent
59.000
Le Conseil d'administration a constaté lors de sa réunion du 3 janvier 2025, après avoir passé en revue les termes et conditions
des actions de préférence B (et en particulier les critères opérationnels et les critères de performance financière devant être
atteints pour que les actions B puissent être converties en actions ordinaires), que sur un total de 45.134 actions B :
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
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33.751 actions B1 ne peuvent pas être converties en actions ordinaires et doivent donc rachetées par la Société à leur
valeur nominale en vue de leur annulation ; et
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180 actions B2 peuvent être converties en actions ordinaires selon un ratio de 1 : 2,43 (pour un ratio de conversion
maximum de 1 : 100) ; et
−
7.527 actions B3 peuvent être converties en actions ordinaires selon un ratio de 1 : 55,76 (pour un ratio de conversion
maximum de 1 : 100) ; et
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3.676 actions B4 ne peuvent pas être converties en actions ordinaires et doivent donc rachetées par la Société à leur
valeur nominale en vue de leur annulation
Au 31 décembre 2025, sur la base des demandes de conversion reçues, 7.567 actions B2 et B3 ont été converties en 417.017
actions ordinaires, et le solde des actions B2 et B3 pouvant être converties en actions ordinaires est de 140.
Le 28 avril 2025, le Programme PACTTM a été prolongé à l'identique pour une durée de 12 mois. Il n'a fait l'objet d'aucune
utilisation au cours de la période.
Le 30 avril 2025 ont été émises 15.000 actions gratuites (AGAP B'2). Ces actions gratuites seront attribuées définitivement e n
avril 2026.
Le 10 octobre 2025 ont été émises 1.025.000 actions gratuites sans conditions (AGSC) d'une valeur nominale de 0,01 euro et
4.754.708 actions gratuites avec conditions (AGAC) d'une valeur nominale de 0,01 euro, dont les conditions sont les suivantes :
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réalisation avec succès d'une étude de phase 3 d'enregistrement sur la sclérose latérale amyotrophique ou la sclérose
en plaques, ou la maladie d'Alzheimer ou signature par AB Science d'un accord de licensing-out dans l'une de ces trois
indications; ou
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réalisation avec succès d'une étude de phase 2 sur la Leucémie myéloide aigues ou signature par AB Science d'un accord
de licensing-out dans cette indication; ou
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réalisation avec succès d'une étude de phase 2 sur la drépanocytose ou signature par AB Science d'un accord de
licensing-out.
L'attribution définitive de ces 1.025.000 AGSC et de ces 4.754.708 AGAC n'interviendra que le 8 octobre 2026.
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Autres informations
AB Science confirme son éligibilité au PEA-PME conformément au décret n°2014-283 du 4 mars 2014 pris pour l'application de
l'article 70 de la loi n°2013-1278 du 29 décembre 2013 de finances pour 2014 fixant l'éligibilité des entreprises au PEA-PME
soit : m oins de 5 000 salariés d'une part, un chiffre d'affaires annuel inférieur à 1,5 millions d'euros ou un total de bilan inférie ur
à 2 millions d'euros, d'autre part.
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Autres informations
AB Science confirme son éligibilité au PEA-PME conformément au décret n°2014-283 du 4 mars 2014 pris pour l'application de
l'article 70 de la loi n°2013-1278 du 29 décembre 2013 de finances pour 2014 fixant l'éligibilité des entreprises au PEA-PME
soit : m oins de 5 000 salariés d'une part, un chiffre d'affaires annuel inférieur à 1,5 millions d'euros ou un total de bilan inférie ur
à 2 millions d'euros, d'autre part.
Note 1.4 : Evènements post-clôture
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Évènements relatifs au développement clinique
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Point sur l'étude de phase 1 de la molécule AB8939
AB Science a fait le point en janvier 2026 sur l'étude de phase 1 de la molécule AB8939 et la quatrième réponse consécutive
avec la combinaison AB8939 + vénétoclax des patients atteints de leucémie myéloïde aiguë (LMA) associée à un profil génétique
très défavorable.
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Le traitement combiné a été bien toléré, sans toxicité hématologique ni toxicité limitant la dose
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Le quatrième patient présentait un caryotype complexe comprenant une monosomie du chromosome 5 et une mutation
TP53, et était en troisième ligne de traitement. Il a obtenu une réponse presque complète après 14 jours de traitement
par AB8939 à 21 mg/m2 associé au venetoclax
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Il s'agit du quatrième patient à répondre à la combinaison sur un total de 4 patients traités
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Le taux de réponse partielle est de 100 % (4/4), dont un patient en rémission complète, un en réponse quasi complète
et deux en réponse partielle
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Les résultats ont été obtenus après le premier cycle de traitement (14 jours) chez des patients recevant un traitement
de troisième ou quatrième ligne, dont deux avaient précédemment progressé sous venetoclax en association avec
d'autres chimiothérapies
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Ces quatre patients présentent tous des profils cytogénétiques très difficiles à traiter, notamment un caryotype
complexe, une mutation TP53, une mutation NRAS, une monosomie 5 et un réarrangement MECOM, qui sont
généralement associés à un mauvais pronostic en raison de l'évolution agressive de la maladie et de la résistance au
traitement
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Cette diversité des patients répondeurs semble corroborer le mécanisme d'action d'AB8939, qui est capable de
déstabiliser les microtubules en contournant la multirésistance aux médicaments et également en ciblant les cellules
souches cancéreuses sans éliminer les cellules souches non tumorales
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Ces résultats confortent le positionnement d'AB8939 chez les patients présentant une génétique défavorable, des
caryotypes complexes, des mutations TP53, NRAS et KRAS, une monosomie 5 et 7, et un réarrangement MECOM, qui
représentent les besoins médicaux non staisfaits les plus importants
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Délivrance d'un brevet japonais protégeant l'utilisation du masitinib dans le traitement des formes
progressives de la sclérose en plaques jusqu'en 2041
AB Science a annoncé en janvier 2026 que l'Office japonais des brevets a officiellement délivré un brevet pour les méthodes de
traitement de la sclérose en plaques (SEP) progressive avec sa molécule phare, le masitinib. Ce nouveau brevet (JP 7788154)
garantit la protection de la propriété intellectuelle du masitinib jusqu'en février 2041. Il s'agit du premier pays à délivrer un
brevet protégeant l'utilisation du masitinib dans les formes progressives de la SEP.
AB Science a suivi pour la protection du masitinib dans les formes progressives de la SEP la même méthodologie que pour
l'utilisation du masitinib dans la SLA. Ce dernier brevet a été accordé partout dans le monde. AB Science est optimiste quant à
ses chances d'obtenir la protection de l'utilisation du masitinib dans la SEP progressive à l'échelle mondiale.
La même stratégie de brevet d'utilisation médicale secondaire est poursuivie pour plusieurs indications, notamment la sclérose
latérale amyotrophique jusqu'en 2037 (avec une prolongation possible de 5 ans), les formes progressives de la SEP et la maladie
d'Alzheimer jusqu'en 2041, la drépanocytose jusqu'en 2040, le cancer de la prostate jusqu'en 2042 et la mastocytose sévère
jusqu'en 2036.
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Délivrance à venir d'un brevet US protégeant l'utilisation du masitinib dans le traitement du cancer de la
prostate métastatique hormono-résistant jusqu'en 2042
AB Science a annoncé en janvier 2026 que l'Office américain des brevets et des marques (USPTO) a délivré une notification
d'acceptation (NOA) pour un brevet relatif aux méthodes de traitement du cancer de la prostate métastatique hormono-résistant
(mCRPC) avec sa molécule phare, le masitinib (US 18/040884). Une fois délivré, ce nouveau brevet américain d'utilisation
médicale secondaire assurera la protection de la propriété intellectuelle (PI) du masitinib dans le mCRPC jusqu'en mai 2042. Une
NOA signifie que l'USPTO a l'intention d'accorder la demande de brevet après avoir accompli certaines formalités procédurales.
La NOA américaine est délivrée après qu'un examinateur a confirmé que la demande de brevet répond à toutes les exigences
en matière de brevetabilité. Ce nouveau brevet américain s'ajoute à la couverture déjà accordée en Europe (EP4175639) [1].
Des demandes de brevet équivalentes ont également été déposées dans d'autres grands marchés internationaux.
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Délivrance par la FDA du statut de Minor Use in Major Species (MUMS) au Masivet® dans le traitement des
tumeurs mastocytaires chez le chien
AB Science a annoncé en février 2026 que la Food and Drug Administration (FDA) américaine avait accordé le statut de Minor
Use in Major Species (MUMS) au Masivet® dans le traitement des tumeurs mastocytaires chez le chien.
La désignation MUMS est similaire au statut de « médicament orphelin » pour les médicaments à usage humain. Elle permet au
promoteur de bénéficier d'incitations pour soutenir l'approbation de l'utilisation désignée. Lorsqu'un médicament est désigné pour
une utilisation particulière, le promoteur du médicament obtient sept ans de droits de commercialisation exclusifs dès
l'approbation du médicament pour l'utilisation prévue (dans le cas présent les tumeurs mastocytaires canines). Le promoteur d'un
nouveau médicament vétérinaire désigné peut également demander des subventions pour couvrir le coût des études visant à
soutenir l'approbation de l'utilisation prévue désignée.
Masivet® est un traitement ciblé qui inhibe les mutations juxtamembranaires du gène c-kit, principal facteur responsable des
tumeurs mastocytaires chez le chien.
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Identification d'un biomarqueur potentiel pour évaluer l'activité du masitinib dans l'implication pathologique
de la microglie dans la sclérose latérale amyotrophique
AB Science a annoncé en février 2026 l'identification d'un biomarqueur potentiel pour évaluer l'activité du masitinib dans
l'implication pathologique de la microglie dans la sclérose latérale amyotrophique.
Les principales caractéristiques de ce biomarqueur nouvellement identifié sont les suivantes :
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
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Il s'agit d'un biomarqueur sanguin (plasmatique), qui présente l'avantage d'être facile à prélever et d'être évalué avec
précision par ELISA (dosage immuno-enzymatique).
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Il est produit par la microglie pro-inflammatoire.
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Il active la microglie et les astrocytes et constitue donc un activateur contribuant à une boucle de rétroaction néfaste
de la neuroinflammation.
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Il est également libéré par les mastocytes, établissant ainsi un lien entre les mastocytes et la microglie, qui sont les deux
principales cibles cellulaires du masitinib.
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Il permet de prédire la survie dans la SLA, ce qui pourrait expliquer pourquoi le masitinib pourrait prolonger la survie
chez certains patients spécifiques.
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Des expériences internes ont montré que ce biomarqueur était réduit par le masitinib lorsque les mastocytes et la
microglie étaient activés in vitro, soulignant l'activité spécifique et puissante du masitinib sur les mastocytes et la
microglie.
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Point sur le programme de développement clinique d'AB Science, avec obtention d'une assurance d'essais
cliniques de 25 millions d'euros pour l'étude de phase 3 dans la SLA et décision de suspension volontaire et
temporaire des essais cliniques en Europe, a vant la mise en œuvre d'une réorganisation stratégique
AB Science a fait le point en avril 2026 sur son programme de développement clinique, en annonçant :
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Une offre ferme d'assurance de financement d'essai clinique (CTFI) pour la phase III dans la SLA
AB Science a annoncé avoir reçu une offre ferme de souscription d'une police d'assurance de financement d'essai clinique de la
part de Medical & Commercial International Ltd. (MCI), Lloyd's Syndicate 1902, pour son essai pivot de phase III AB23005
évaluant le masitinib (AB1010) en combinaison avec le traitement de référence dans la sclérose latérale amyotrophique (SLA).
Le placement a été organisé par Acrisure Re UK, en collaboration avec sa filiale Acrisure Re Netherlands. La police offre une
couverture sa ns franchise, avec une limite de responsabilité de 25 M€ pouvant atteindre 39 M€, destinée à couvrir l'intégralité
des coûts financiers liés à un échec clinique. Elle prend effet à la date d'inclusion du premier patient, sous réserve de la
mobilisation par AB Science du financement nécessaire à l'étude et au paiement de la prime d'un montant approximatif de 8
millions d'euros (montant incluant la prime d'assurance, les taxes, et les frais d'intermédiation, pour une limite de responsabilité
de 25 M€ ; cette prime pouvant s'élever à un montant d'environ 13M€ pour une limite de responsabilité de 39 M€). L'offre est
activable jusqu'au 31 décembre 2026.
Les cas couverts incluent un échec d'efficacité selon les critères FDA/EMA, un échec en matière de sécurité, un échec de recrutement,
une suspension réglementaire, une violation des BPC ou de l'intégrité des données, un arrêt prématuré recommandé par le comité
indépendant, ainsi que des problèmes de fabrication (CMC).
Cette structure constitue une réduction significative du profil de risque du programme SLA et de la Société, avec trois bénéfices
pour les actionnaires : (i) protection du capital investi à hauteur de 25 M€ en cas d'échec ; (ii) validation externe de la c onception
de l'essai et du parcours réglementaire au travers de la diligence indépendante conduite par l'assureur ; (iii) amélioration de
l'efficacité du capital et des conditions d'accès aux financements par dette et en fonds propres.
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Suspension volontaire et temporaire des essais cliniques en Europe
Le recrutement de nouveaux patients dans les études européennes a été volontairement suspendu pendant la phase de
négociation avec l'assureur et dans le cadre des échanges en cours avec les autorités sanitaires européennes, lesquelles ont
soulevé des questions relatives aux ressources et au niveau de structuration de la Société pour la conduite d'essais cliniques en
Europe. Des réponses détaillées ont été soumises aux agences. À cette occasion, AB Science a réexaminé ses priorités stratégiques
i.
Dépriorisation des programmes en mastocytose et syndrome d'activation mastocytaire, dont le potentiel de
marché est jugé inférieur aux coûts de développement ;
ii.
Poursuite via partenariats du développement de phase III en sclérose en plaques et maladie d'Alzheimer,
indications nécessitant des capacités commerciales dont AB Science ne dispose pas en propre ;
iii.
Concentration des ressources sur la phase III du masitinib dans la SLA et la phase I de l'AB8939 dans la
leucémie myéloïde aiguë (LMA).
Compte tenu du stade d'avancement du pipeline, cet arrêt temporaire n'a pas d'impact opérationnel significatif : la phase III SLA
n'a pas encore débuté, et la phase I AB8939 a récemment achevé son étape 3 (détermination de la MTD de l'AB8939 en
association avec le vénétoclax sur 14 jours), le lancement de l'étape 4 (ajout de l'azacitidine) étant en attente d'autorisation
réglementaire. AB Science renforcera par ailleurs son organisation afin de répondre aux exigences et préoccupations des
autorités sanitaires préalablement au lancement de la phase III SLA et à la poursuite du programme AB8939.
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Accord final sur la renégociation des modalités de remboursement de ses emprunts avec l'ensemble de ses
créanciers financiers.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
AB Science a annoncé en avril 2026 être parvenue à un accord définitif avec ses créanciers financiers. Cet accord prévoit un
décalage de deux ans du remboursement des Prêts Garantis par l'Etat et un décalage de 12 mois de la date de remboursement
du crédit BEI Covid. L'économie sur la période sera investie en R&D.
Un accord unanime des créanciers financiers a été obtenu sur les modalités de restructuration suivantes :
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PGE pour un solde de 2,3 millions d'euros : i) une franchise en capital de 24 mois à compter de la date d'ouverture
de la première procédure de conciliation au bénéfice d'AB Science, soit le 17 janvier 2025, avec reprise de
l'amortissement à compter respec tivement du 31 janvier 2027 pour Société Générale et du 2 février 2027 pour
Banque Populaire ; ii) un allongement de la maturité de 24 mois reportant la date de maturité finale du 2 avril 2027
au 2 avril 2029 pour Banque Populaire et du 31 mars 2027 au 31 mars 2029 pour Société Générale ; iii)
augmentation du taux d'intérêt uniquement pour refléter la modification du coût de refinancement.
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Prêt soutien innovation Bpifrance pour un solde de 1,25 million d'euros : i) une franchise en capital de 24 mois à
compter du 1er novembre 2024 (échéance exigible au 31 janvier 2025) jusqu'au 31 octobre 2026 inclus (échéance
en capital exigible au 31 janvier 2027) ; ii) un allongement de la maturité de 24 mois reportant la date de maturité
finale du 30 avril 2027 au 30 avril 2029 ; iii) augmentation du taux d'intérêt uniquement pour refléter la modification
du coût de refinancement.
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Contrat cadre d'aide au projet d'innovation stratégique industrielle Bpifrance pour un solde de 5,8 millions d'euros :
Pour ce contrat qui prévoit, en cas de succès commercial du masitinib en neurologie, le remboursement de l'aide
apportée par Bpifrance dans le cadre du projet de recherche intitulé ROMANE, les modalités de restructuration sont
les suivantes : i )
une franchise en capital de 18 mois à compter du 30 juin 2026 jusqu'au 31 décembre 2027 ; ii) un
allongement de la période des remboursements forfaitaires passant de 10 ans à 15 ans à compter du dernier
versement de cette avance ; iii) un allongement de la période des remboursements complémentaires passant de 15
ans à 20 ans ; iv) une modification des montants des échéances annuelles.
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Crédit BEI Covid : Report de 12 mois de la date de maturité finale du Crédit BEI (avec une augmentation du taux
d'intérêt de 100bps), de sorte que la date de maturité finale de la première tranche est reportée du 21 décembre
2028 au 21 décembre 2029 et que la date de maturité finale de la deuxième tranche est reportée du 28 janvier
2028 au 30 janvier 2029.
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Placement privé d'un montant de 3,2 millions d'euros
AB Science a annoncé en avril 2026 le succès d'une augmentation de capital d'un montant brut total de 3,2 millions d'euros
souscrite par un nombre limité d'investisseurs.
Le produit du Placement Privé fournira à AB Science les ressources supplémentaires nécessaires pour financer ses activités en
cours, prioritairement la poursuite du développement clinique du programme AB8939.
Le Placement Privé, d'un montant total de EUR 3,2 millions (prime d'émission incluse), a été réalisé par l'émission, sans droit
préférentiel de souscription et sans délai de priorité, de 3.412.768 actions ordinaires nouvelles de la Société, chacune assortie
d'un bon de souscription d'actions. Deux BSA permettent à leur porteur de souscrire à une action ordinaire de la Société au prix
de EUR 1,30 par action ordinaire. L'émission a été réalisée dans le cadre de la seizième résolution de l'assemblée générale
mixte des actionnaires de la Société du 30 juin 2025.
▪
Autres évènements
Le 13 avril 2026, le Programme PACTTM a été prolongé à l'identique pour une durée de 12 mois. Des risques de dilution sont
spécifiques au programme PACTTM, comme indiqué en note 4 de la section 5.2.1, annexe aux comptes consolidés au 31 décembre
2025.
Le 11 mai 2026, 14.995 actions gratuites (AGAP B'2) sur les 15.000 émises un an plus tôt, ont été attribuée définitivement
Par ailleurs, le 12 mai 2026, AB Science a conclu avec Alumni un « stand-by capital increase agreement ». Cet accord permet à
AB Science de tirer des tranches d'augmentation de capital à souscrire par Alumni Capital, Alumni Capital demeurant libre de
souscrire ou pas à ces tranches d'augmentation de capital. Les tranches sont souscrites à 95% du cours moye n pondéré par les
volumes le plus faible pour chacune des trois dernières séances de bourse précédant le tirage de la tranche, le volume d'une
tranche dev ant représenter au moins 250.000 euros et ne pas excéder (en nombre d'actions) la moitié du volume d'échange
quotidien du titre AB Science le jour du tirage de la tranche. Ce programme est plafonné à 5,0 millions d'actions pour une du rée
de 12 mois.
Compte tenu du périmètre de son activité, principalement en Europe pour son activité commerciale vétérinaire, et son activité de
développement dans la rechercher clinique, la Société estime que les risques géopolitiques n'affectent pas la continuité de s on
exploitation.
Note 1.5 : Principes, règles et méthodes comptables
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Les comptes annuels sont établis et présentés conformément à la réglementation française en vigueur, résultant des arrêtés du
comité de la réglementation comptable (CRC) et selon le principe de la continuité d'exploitation.
Les comptes annuels sont établis conformément au règlement ANC n° 2022-06 du 4 novembre 2022, homologué le 30 décembre
2023, relatif au Plan comptable général et sont conformes aux principes comptables généralement admis. Ce règlement, qui
modifie le Plan comptable général et s'applique à compter du 1er janvier 2025, redéfinit notamment le résultat exceptionnel,
supprime la technique des transferts de charges et modifie les modèles d'états financiers. En conséquence, les comptes de
l'exercice clos le 31 déc embre 2025 sont établis et présentés conformément aux nouvelles dispositions, les incidences de ce
règlement sur les principaux postes de 2025 étant détaillées au paragraphe 1 ci-après. Les comptes de l'exercice clos le 31
décembre 2024 ne sont pas retraités de manière rétrospective selon les nouvelles règles ; en revanche, des reclassements et
regroupements ont été effectués dans la colonne comparative « 31-12-2024 », entre certaines lignes du bilan et du compte de
résultat, afin de respecter le nouveau format des états financiers (voir paragraphe 2 ci-après). Les conventions comptables
générales ont été appliquées dans le respect du principe de prudence, conformément aux hypothèses de base de continuité
d'exploitation, de permanence des méthodes comptables d'un exercice à l'autre et d'indépendance des exercices, ainsi qu'aux
règles générales d'établissement des comptes annuels.
Les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2024 ne sont pas retraités rétrospectivement des nouvelles règles. En revanche,
des reclassements et des regroupements ont été opérés, entre des lignes de bilan ou du compte de résultat, pour respecter le
nouveau format des états financiers (voir ci-après b.).
a) Incidences du changement de méthodes comptables sur les principaux postes de l'exercice 2025
Conformément à l'application du règlement ANC n° 2022-06, entré en vigueur au 1er janvier 2025, certaines règles de
présentation comptable ont été modifiées parmi lesquelles :
A compter du 1er janvier 2025, conformément à l'article 513-5 du Plan Comptable Général, le résultat exceptionnel comprend:
• les produits et charges directement liés à un événement majeur et inhabituel et qui n'auraient pas été constatés en l'absen ce de
cet événement ;
• les écritures comptables d'origine exclusivement fiscale ;
• les changements de méthode comptable comptabilisés en résultat, lorsque leur traitement en capitaux propres est exclu en
raison de dispositions fiscales ; et
• les corrections d'erreurs, à l'exception de celles qui concernent des écritures initialement imputées directement sur les c apitaux
propres.
Ce changement entraîne le classement en résultat courant d'opérations, à l'exception de celles qui ne sont pas directement li ées
à un événement majeur et inhabituel, qui avant l'application du nouveau règlement étaient comptabilisées par nature en résult at
exceptionnel. Les principales incidences sont détaillées ci-après :
• les produits de cession d'immobilisations incorporelles et corporelles désormais présentés en produits d'exploitation. En 2 025,
ces produits sont nuls ;
• les valeurs comptables des immobilisations incorporelles et corporelles cédées désormais présentées en charges d'exploitati on.
En 2025, ces charges sont nulles ;
• les produits de cession des immobilisations financières désormais présentés en produits financiers. En 2025, ces produits s ont
nuls ;
• les valeurs comptables des immobilisations financières cédées désormais présentées en charges financières. En 2025, ces
charges sont nulles ;
• les reprises de provisions (pour risques et charges afférentes aux litiges et aux contrôles fiscaux et en matière sociale), désormais
présentées en produits d'exploitation. En 2025, ces produits s'élèvent à 397 milliers d'euros ;
• les dotations aux provisions (pour risques et charges afférentes aux litiges et aux contrôles fiscaux et en matière sociale),
désormais présentées en charges d'exploitation. En 2025, ces charges s'élèvent à 67 milliers d'euros ;
b) Présentation des éléments comparatifs (exercice 2024) P
Évolution de la présentation de l'actif
En 2024, la présentation de l'actif était établie de manière synthétique, regroupant les immobilisations en trois catégories
principales : immobilisations incorporelles, immobilisations corporelles et immobilisations financières. À compter de l'exerc ice
20 25, l'application de la nouvelle norme impose une présentation plus détaillée des postes de l'actif.
La ligne « Placements et dépôts à court terme » figurant dans les comptes publiés en 2024 pour un montant de 7.430 milliers
d'euros a été remplacée par la ligne « Valeurs mobilières de placement ». Cette dernière est désormais ventilée en deux sous-
catégories :
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
• actions propres : 0 millier d'euros ; et
• autres titres : 7.430 milliers d'euros.
La ligne "Autres actifs circulants" figurant dans les comptes publiés en 2024 a été renommée "Autres créances".
La ligne « Comptes de régularisation actif » inscrite pour un montant de 269 milliers d'euros dans les comptes publiés en 2024 a
été remplacée par deux postes distincts :
• charges constatées d'avance : 269 milliers d'euros ; et
• frais d'émission des emprunts : 0 millier d'euros.
Évolution de la présentation du passif
En 2024, les capitaux propres ainsi que les dettes étaient présentés selon une approche agrégée. À compter de l'exercice 2025,
la présentation impose une ventilation plus détaillée de ces postes.
La ligne « Réserves et report à nouveau » figurant dans les comptes publiés en 2024 pour un montant débiteur de 234 milliers
d'euros a été désagrégée en :
• réserve légale : 0 millier d'euros ;
• réserves réglementées : 58 milliers d'euros ;
• autres réserves : 3 milliers d'euros ; et
• report à nouveau débiteur : 295 milliers d'euros.
Les lignes "Primes" et "Emprunts obligataires" présentées dans les comptes publiés en 2024 deviennent respectivement "Primes
d'émission, de fusion, d'apport" et "Autres emprunts obligataires".
La ligne « Provisions pour risques et charges » inscrite pour 720 milliers d'euros dans les comptes publiés en 2024 a été scindée
en deux postes distincts :
• provisions pour risques : 553 milliers d'euros ; et
• provisions pour charges : 167 milliers d'euros.
La ligne « Autres passifs circulants » inscrite pour 3.358 milliers d'euros présentée en 2024 a été décomposée en deux postes :
• dettes fiscales et sociales : 1.750 milliers d'euros ; et
• autres dettes : 1.618 milliers d'euros.
La ligne « Comptes de régularisation passif » a été remplacée par la ligne « Produits constatés d'avance », reprenant le même
montant.
Évolution de la présentation du compte de résultat - Résultat financier
En 2024, les produits financiers sont principalement composés de :
• autres intérêts et produits assimilés pour 202 milliers d'euros ;
• reprises sur dépréciations et provisions pour 9 milliers d'euros ;
• différences positives de change pour 7 milliers d'euros ; et
• produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement et d'instruments de trésorerie pour 0,2 milliers d'euros.
En 2024, les charges financières sont principalement composées de :
• dotations aux amortissements, aux dépréciations et aux provisions pour 111 milliers d'euros ;
• intérêts et charges assimilées pour 1.102 milliers d'euros ; et
• différences négatives de change pour 0,2 milliers d'euros.
Évolution de la présentation du compte de résultat - Résultat exceptionnel
En 2024, les produits exceptionnels sont principalement constitués de :
• reprises de provisions pour risques et charges pour 220 milliers d'euros ;
En 2024, les charges exceptionnelles sont principalement constituées de :
• Pénalités et amendes pour 34 milliers
Bilan et compte de résultat de l'exercice clos au 31 décembre 2024 arrêtés et publiés
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Actif
(en euros)
31/12/2024 Théorique
31/12/2024 Publié
Concession, brevets et droits similaires
1 165 544
1 165 544
TOTAL immobilisations incorporelles :
1 165 544
1 165 544
Installations techniques, matériel et outillage industriel
17 746
17 746
Autres immobilisations corporelles
166 319
166 319
TOTAL immobilisations corporelles :
184 065
184 065
Prêts
51 800
51 800
Autres immobilisations financières
67 070
67 070
TOTAL immobilisations financières :
118 870
118 870
ACTIF IMMOBILISÉ
1 468 479
1 468 479
Stocks d'en-cours de production de biens
127 584
127 584
Stocks produits intermédiaires et finis
55 996
55 996
TOTAL stocks et en-cours :
183 580
183 580
Créances clients et comptes rattachés
130 476
130 476
Autres créances
11 482 558
11 482 559
TOTAL créances :
11 613 035
11 613 035
Valeurs mobilières de placement
7 430 300
7 430 300
Disponibilités
557 114
557 114
Charges constatées d'avance
268 591
268 591
TOTAL disponibilités et divers :
8 256 005
8 256 005
ACTIF CIRCULANT
20 052 620
20 052 620
Frais d'émission d'emprunts à étaler
147 648
147 648
Écarts de conversion actif
73 942
73 942
TOTAL GÉNÉRAL
21 742 689
21 742 689
Passif
(en euros)
31/12/2024 Théorique
31/12/2024 Publié
Capital social
dont versé
646 381
646 381
Primes d'émission, de fusion, d'apport,….
271 070 086
271 070 086
Réserves réglementées
57 569
57 569
Autres réserves
2 627
2 627
Report à nouveau
(287 362 395)
(287 362 395)
Résultat de l'exercice
(7 379 226)
(7 379 226)
TOTAL situation nette :
(22 964 958)
(22 964 958)
CAPITAUX PROPRES
(22 964 958)
(22 964 958)
Avances conditionnées
10 196 600
10 196 600
AUTRES FONDS PROPRES
10 196 600
10 196 600
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES
720 987
720 987
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit
17 795 002
17 795 002
Emprunts et dettes financières divers
1 607 991
1 607 991
TOTAL dettes financières :
19 402 993
19 402 993
Dettes fournisseurs et comptes rattachés
9 534 486
9 534 486
Dettes fiscales et sociales
3 977 687
3 977 687
TOTAL dettes diverses :
13 512 173
13 512 173
DETTES
32 915 167
32 915 167
Ecarts de conversion passif
874 893
874 893
TOTAL GÉNÉRAL
21 742 689
21 742 689
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Compte de résultat
(en euros)
31/12/2024 Théorique
31/12/2024 Publié
Ventes de marchandises
1 065 104
1 065 104
Production vendue de services
6 736
6 736
Chiffres d'affaires nets
1 071 840
1 071 840
Production stockée
313 182
313 182
Subventions d'exploitation
83 671
83 671
Reprises sur amortissements, dépréciations et provisions
716 450
510 334
Autres produits
1 090 519
1 090 519
PRODUITS D'EXPLOITATION
3 275 663
3 069 547
Achats de matières premières et autres approvisionnement
65 829
65 829
Variation de stock matières premières et approvisionnement
1 440
1 440
Autres achats et charges externes
4 870 343
4 870 343
TOTAL charges externes :
4 937 612
4 937 612
IMPOTS, TAXES ET VERSEMENTS ASSIMILÉS
107 222
107 222
Salaires et traitements
3 984 337
3 984 337
Charges sociales
1 427 796
1 441 680
TOTAL charges de personnel :
5 519 355
5 533 239
Dotations aux amortissements sur immobilisations
216 015
216 015
Dotations aux provisions sur actif circulant
877 819
877 819
Dotations aux provisions pour risques et charges
34 323
34 323
TOTAL dotations d'exploitation :
1 128 157
1 128 157
AUTRES CHARGES D'EXPLOITATION
394 655
360 912
CHARGES D'EXPLOITATION
11 979 779
11 959 920
RÉSULTAT D'EXPLOITATION
(8 704 116)
(8 890 373)
Autres intérêts et produits assimilés
201 627
201 627
Reprises sur dépréciations et provisions
8 733
8 733
Différences positives de change
7 241
7 241
Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement
268
268
Total des produits financiers
217 869
217 869
Dotations financières aux amortissements et provisions
111 108
111 108
Intérêts et charges assimilées
1 101 828
1 101 828
Différences négatives de change
2 039
2 039
Total des charges financières
1 214 975
1 214 975
RÉSULTAT FINANCIER
(997 106)
(997 106)
RÉSULTAT COURANT AVANT IMPOTS
(9 701 223)
(9 887 480)
PRODUITS EXCEPTIONNELS
0
220 000
CHARGES EXCEPTIONNELLES
0
33 743
RÉSULTAT EXCEPTIONNEL
0
186 257
Impôts sur les bénéfices
(2 321 997)
(2 321 997)
TOTAL DES PRODUITS
3 493 531
3 507 415
TOTAL DES CHARGES
10 872 757
10 886 641
BÉNÉFICE OU PERTE
(7 379 226)
(7 379 226)
Continuité d'exploitation
La Société ait généré une perte de 539 milliers d'euros au titre de l'exercice 202 5, incluant la comptabilisation d'un produit non-
courant de 4.585 milliers d'euro lié à l'annulation d'un e avance remboursable. Ainsi, hors ce produit exceptionnel, la perte de
l'exercice serait de 5.125 milliers d'euros. Le principe de la continuité d'exploitation a néanmoins été retenu par le conseil
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
d'administration, compte tenu du niveau de la trésorerie de la Société au 31 décembre 202 5 et du business plan de la Société
pour les 12 mois suivant la date d'arrêté des comptes.
Pour apprécier la continuité de l'exploitation, les principaux éléments et hypothèses qui ont été pris en compte et intégrés dans
les différents scenarios, sont notamment :
-
le niveau de la trésorerie consolidée et des équivalents de trésorerie au 31 décembre 2025, qui s'élève à 10.164
millier s d'euros;
-
l'issue favorable de la procédure de conciliation initiée le 17 janvier 2025, permettant d'obtenir le décalage, au-delà
d'une période de 12 mois à compter de la date d'arrêté des comptes, des remboursements en cours des prêts garantis
par l'Etat,
-
l'anticipation du versement total, ou partiel du CIR2025 pour un montant minimum de 1.399 milliers d'euros si
l'Administration fiscale applique des corrections selon les mêmes principes que pour le CIR2024,
-
l'absence de décaissement significatif, sur une période de 12 mois à compter de la date d'arrêté des comptes, de
factures fournisseurs contestées pour un montant de 3.044 milliers d'euros, et
-
la recherche active de sources de financements.
Au regard de ces différents éléments, la société estime être en mesure de couvrir ses besoins de financement sur l'exercice 2 026
et au-delà et des discussions sont en cours avec des partenaires potentiels pour renforcer le financement de la Société.
Immobilisations corporelles et incorporelles
Les immobilisations incorporelles, à l'exception des frais de recherche qui sont comptabilisés en charges, sont comptabilisée s à
leur coût d'acquisition. Il en est de même pour les immobilisations corporelles.
Les immobilisations sont amorties comme suit :
Types d'immobilisations
Mode d'amortissement
Durée
Installations et agencements
Linéaire
3 ans et 5 ans
Mobilier de bureau
Linéaire
5 ans
Matériel de bureau et informatique
Linéaire
3 ans
Matériel industriel
Linéaire
3 ans et 5 ans
Frais d'établissement
Linéaire
1 an
Frais dépôt de brevet
Linéaire
1 an / 20 ans
Logiciels
Linéaire
1 an et 3 ans
Les nouveaux brevets qui seront source d'avantages économiques sont amortis sur 20 ans.
Immobilisations financières, trésorerie et valeurs mobilières de placement
▪
Titres de participation
La valeur brute est constituée par le coût d'acquisition. La valeur d'inventaire des titres de participation repose sur une a pproche
multi critères prenant en compte l'actif net des sociétés ainsi que leurs perspectives de développement.
▪
Valeurs mobilières de placement
Les valeurs mobilières sont inscrites à l'actif pour leur coût d'acquisition. Les moins-values latentes sont intégralement provisionnées
sans compensation avec les gains éventuels.
Stocks
Les stocks sont comptabilisés à leur coût de revient et dépréciés en fonction de leur destination et de leur stade d'avanceme nt
dans la chaîne de fabrication.
Les stocks sont valorisés au coût moyen pondéré.
Créances et dettes
Les créances et dettes sont enregistrées à leur valeur nominale.
Une provision pour dépréciation des créances est constituée, si besoin, pour faire face au risque de non recouvrement.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Comptabilisation des dépenses relatives aux opérations de recherche en cours :
Du fait de l'existence d'un décalage temporel entre la date à laquelle les coûts des traitements sont engagés au titre des ét udes
cliniques et la date à laquelle ces coûts sont facturés par les centres, la société provisionne le montant estimé des charges non
facturées à chaque clôture.
Les coûts des traitements sont estimés pour chaque étude en valorisant les visites effectuées par chaque patient à partir des
contrats signés avec les centres de recherche clinique réalisant les essais. Le montant total estimé pour chaque étude est diminué
du montant total des factures reçues à la date de la clôture.
Les provisions de charges non facturées sont maintenues durant trois années après la clôture des centres de recherche clinique et
la dernière visite du dernier patient de l'étude. Les provisions des factures non reçues à l'issue de ce délai sont entièrement
reprises.
Operations en devises
Les créances et dettes libellées en devises sont comptabilisées au cours du jour de l'opération. A la clôture, elles sont con verties
au cours de clôture, les gains et pertes latents résultant de cette conversion étant portés en écarts de conversion. Les pertes de
change latentes font l'objet d'une provision pour risques en totalité.
Les écarts de change constatés en fin d'exercice sur les disponibilités en devises sont enregistrés dans le compte de résulta t.
Provisions
Des provisions pour risques et charges sont constituées, lorsque la société a une obligation à l'égard d'un tiers et qu'il es t probable
ou certain qu'elle devra faire face à une sortie de ressources au profit de ce tiers sans contrepartie. Ces provisions s ont estimées
en prenant en considération les hypothèses les plus probables à la date d'arrêté des comptes.
Aides publiques
La société bénéficie d'un certain nombre d'aides publiques, sous forme de subventions ou d'avances conditionnées.
Le traitement des aides publiques est le suivant : les subventions publiques sont inscrites à l'actif lorsqu'il existe une assurance
raisonnable que la société se conformera aux conditions attachées aux subventions et que les subventions sont reçues.
Les subventions qui compensent des charges encourues par le groupe sont comptabilisées de façon systématique en résultat sur
la période au cours de laquelle les charges sont comptabilisées. Un prêt de l'état non remboursable sous conditions est traité
comme une subvention publique, comptabilisé en produits, s'il existe une assurance raisonnable que l'entreprise remplira les
conditions relatives à la dispense de remboursement du prêt. Dans le cas contraire, il est classé en dettes. Les avances
conditionnées, soumises ou non à intérêts, sont destinées à financer les programmes de recherche. Elles sont remboursables en cas
de succès du projet. Ces avances sont comptabilisées en avances conditionnées et, le cas échéant, reprises en résultat en cas
d'échec prévis ible du projet.
NOTE 2 : INFORMATIONS RELATIVES AU BILAN
Note 2.1 : Immobilisations incorporelles et corporelles
Variations des valeurs brutes
Valeur brute
Valeur brute
Montants en milliers d'euros
Acquisitions
Cessions
01/01/2025
31/12/2025
Incorporelles
2 297
279
11
2 565
Corporelles
1 046
2
0
1 047
Total
3 342
281
11
3 613
Variations des amortissements
Montants en milliers d'euros
01/01/2025
Acquisition
Cession-
31/12/2025
Incorporelles
1 131
170
10
1 291
Corporelles
862
39
0
900
Total
1 993
209
10
2 191
Détail des mouvements sur les amortissements de la période
Montants en milliers d'euros
Augmentation
Diminution
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Frais de dépôt des brevets
170
10
Inst tech., mat. et outillage
9
0
Matériel de bureau et informatique
8
0
Inst.générales, agencements et aménagements
22
0
Mobilier de bureau
0
0
Total
209
10
Détail sur les acquisitions et cessions des immobilisation incorporelles et corporelles de la période
Valeur brute
Valeur brute
Acquisitions
Cessions
Montants en milliers d'euros
01/01/2025
31/12/2025
Incorporelles
2 297
279
11
2 565
dont frais d'établissement (201100)
7
7
Concessions brevets (205100)
2 290
279
11
2 558
Corporelles
1 046
2
1 048
dont matériel industriel (215400)
453
453
installations générales (218100)
256
256
matériel de bureau & informatique (218300)
313
2
315
mobilier (218400)
24
24
Note 2.2 : Immobilisations financières
Variations des valeurs brutes
Valeur brute
Valeur brute
Montants en milliers d'e uros
Acquisitions
Cessions
01/01/2025
31/12/2025
Financières
290
1
58
233
Détails
Ce poste d'un montant de 233 milliers d'euros en valeur brute et 61 milliers d'euros en valeur nette se décompose ainsi :
-
autres participations: participation à hauteur de 100% dans le capital de notre filiale aux Etats-Unis (171 milliers d'euros
en valeur brute). Les titres sont dépréciés en totalité.
-
autres immobilisations financières: 61 milliers d'euros relatifs aux dépôts de garantie versés.
Note 2.3 : Stocks
Les stocks s'élèvent à 145 milliers d'euros au 31 décembre 2025 contre 184 milliers d'euros au 31 décembre 2024 et
s'analysent ainsi:
(en milliers d'euros)
31.12.2024
31.12.2025
Stocks de matières premières et principes actifs
0
0
Stocks de produits intermédiaires
426
486
Stocks de produits finis
635
552
Total stocks (en valeurs Brut)
1 061
10 38
Les stocks de produits destinés à la recherche sont intégralement dépréciés. Les stocks de produits à la commercialisation sont
dépréciés 3 mois avant la date d'expiration.
(en milliers d'euros)
31.12.2024
31.12.2025
Dépréciation stocks de matières premières et principes actifs
0
0
Dépréciation stocks de produits intermédiaires
(299)
(440)
Dépréciation stocks de produits finis
(579)
(452)
Total stocks (en valeurs nettes)
183
146
Note 2.4 : Autres créances
Ce poste représente un montant total de 10.900 milliers d'euros. Ce poste comprend principalement :
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
-
Crédit impôt recherche:
7.212 milliers d'euros
-
TVA:
1.390 milliers d'euros
-
Capital appelé non versé, en lien avec le programme PACT:
1.600 milliers d'euros
La créance au titre du crédit d'impôt recherche s'analyse ainsi :
En milliers d'euros
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Total
Créance Déclarée
4 122
3 308
3 871
4 008
3 450
2 322
2 126
23 207
Créance Remboursée
4 061
2 017
2 925
2 971
2 934
1 528
0
16 436
Créance Annulée
(117)
(39)
(151)
(105)
(111)
(103)
0
(509)
Solde
1 010
1 253
795
932
405
691
2 126
7 212
Créance Courante
0
0
0
0
0
0
1 399
1 399
Créance Non Courante
1 010
1 253
795
932
405
691
727
5 812
Pour le CIR2019, le montant non remboursé à la date d'arrêté des comptes s'élève à 1.127 milliers d'euros. Sur ce montant, la
Société considère que 90% (soit la somme de 1.010 milliers d'euros) est éligible au CIR et a soumis une requête devant le Tri bunal
administratif de Paris en mai 2025, qui expose les arguments et justificatifs correspondants et confirme que 10% (soit la somme
de 117 milliers d'euros, comptabilisée en rappel d'impôts) n'est pas éligible au CIR.
Pour le CIR2020, le montant non remboursé à la date d'arrêté des comptes s'élève à 1.291 milliers d'euros. Sur ce montant, la
Société considère que 97% (soit la somme de 1.253 milliers d'euros) est éligible au CIR et a soumis une requête devant le Tri bunal
administratif de Paris en mai 2024, qui expose les arguments et justificatifs correspondants et confirme que 3% (soit la somme
de 38 milliers d'euros, comptabilisée en rappel d'impôts) n'est pas éligible au CIR.
Pour le CIR2021, le montant non remboursé à la date d'arrêté des comptes s'élève à 946 milliers d'euros. Sur ce montant, la
Société considère que 84% (soit la somme de 795 milliers d'euros) est éligible au CIR et a soumis une requête devant le Tribu nal
administratif de Paris en juin 2024, qui expose les arguments et justificatifs correspondants et confirme que 16% (soit la somme
de 151 milliers d'euros, comptabilisée en rappel d'impôts) n'est pas éligible au CIR.
Pour le CIR2022, le montant non remboursé à la date d'arrêté des comptes s'élève à 1.037 milliers d'euros. Sur ce montant, la
Société considère que 89% (soit la somme de 932 milliers d'euros) est éligible au CIR et a soumis une requête devant le Tribu nal
administratif de Paris en août 2024, qui expose les arguments et justificatifs correspondants et confirme que 11% (soit la somme
de 105 milliers d'euros, comptabilisée en rappel d'impôts) n'est pas éligible au CIR.
Pour le CIR2023, le montant non remboursé à la date d'arrêté des comptes s'élève à 516 milliers d'euros. Sur ce montant, la
Société considère que 78% (soit la somme de 405 milliers d'euros) est éligible au CIR et a soumis le dossier auprès du Comité
consultatif du crédit d'impôt pour dépenses de recherche, qui expose les arguments et justificatifs correspondants et confirme que
22% (soit la somme de 111 milliers d'euros, comptabilisée en rappel d'impôts) n'est pas éligible au CIR.
Pour le CIR2024, le montant non remboursé à la date d'arrêté des comptes s'élève à 794 milliers d'euros. Sur ce montant, la
Société considère que 87% (soit la somme de 691 milliers d'euros) est éligible au CIR et a soumis une requête devant le Tribunal
administratif de Paris en décembre 2025, qui expose les arguments et justificatifs correspondants et confirme que 13% (soit la
somme de 103 milliers d'euros, comptabilisée en rappel d'impôts) n'est pas éligible au CIR.
Concernant les contentieux en cours s'agissant des CIR2019, 2020, 2021, 2022, 2023 et 2024, l'issue de ces procédures ne
peut être garantie et, si les arguments de la Société ne prévalaient pas dans le cadre de ces contentieux, alors une partie des
créances CIR2019, 2020, 2021, 2022, 2023 et 2024 pourraient ne pas être remboursée par l'Administration fiscale et
l'interprétation de l'Administration, validée par les tribunaux, pourrait avoir un impact défavorable significatif sur le cal cul des
remboursements CIR pour les années à venir.
Note 2.5 : Détails du poste crédit d'impôt recherche
Le crédit d'impôt recherche relatif à l'année 2025 représente un montant total de 2.126 milliers d'euros. Le calcul du crédit
d'impôt recherche se décompose de la manière suivante :
En milliers d'euros
31.12.2024
31.12.2025
Dotation amortissements matériel de recherche, y compris frais de fonctionnement
28
9
Dépenses de personnels chercheurs et techniciens
3 931
3 648
Dépenses forfaitaires de fonctionnement
1 711
1 466
Prise et maintenance des brevets
155
0
Opérations confiées à des organismes de recherche
1 993
2 119
Subventions encaissées
(77)
(153)
Avances conditionnées reçues
0
0
Total de la base annuelle du crédit impôt recherche
7 817
7 089
Page 192 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
En milliers d'euros
31.12.2024
31.12.2025
Crédit impôt recherche Déclaré
2 322
2 126
Rappel partiel CIR 2019
0
(56)
Rappel partiel CIR 2023
0
(111)
Rappel partiel CIR 2024
0
(103)
Crédit impôt recherche Comptabilisé
2 322
1 856
Note 2.6 : Créances clients
Les créances clients s'analysent ainsi :
(E n milliers d'euros et en valeurs nettes)
31.12.2024
31.12.2025
Créances clients
130
339
Dépréciation des créances clients
0
0
Créances clients
130
339
Au 31 décembre 2025, les créances clients ont augmenté du fait d'une facturation accrue au dernier trimestre 2025 et d'une
insuffisance d'action en recouvrement.
Note 2.7 : Valeurs mobilières de placement
Au 31 décembre 2025, le montant des valeurs mobilières de placements est de 9.439 milliers d'euros. Le portefeuille titre est
composé principalement d'un certificat de dépôt négociable pour 9.100 milliers d'euros. Les intérêts courus relatifs aux
certificats de dépôt s'élèvent à 4 milliers d'euros. Il s'agit de placement sans risques.
Note 2.8 : Charges constatées d'avance
Les charges constatées d'avance au 31 décembre 2025 s'élèvent à 382 milliers d'euros et sont relatives principalement aux
charges externes.
Note 2.9 : Charges à étaler
Les charges à répartir sont relatives aux frais d'émission de l'emprunt auprès de la BEI (222 milliers d'euros) et ont été étalées
sur la durée de l'emprunt, soit 6 ans. Elles s'élèvent à 110 milliers d'euros au 31 décembre 2025.
Note 2.10 : Détail des produits à recevoir
Au 31 décembre 2025, le détail des produits à recevoir est le suivant :
(en milliers d'euros)
31.12.2024
31.12.2025
Avoirs à recevoir des fournisseurs
45
5
Divers-produits à recevoir
2
0
Intérêts courus sur valeurs mobilières de placement
23
4
Total
70
9
Note 2.11 : Dettes fournisseurs et comptes rattaches
Ce poste s'analyse comme suit :
(en milliers d'euros)
31.12.2024
31.12.2025
Fournisseurs
5 503
5 833
Fournisseurs - factures non parvenues
4 031
3 467
Total
9 534
9 300
Les dettes fournisseurs et comptes rattachés sont relatives pour la majeure partie à des factures émises par des organismes de
recherche et développement. Les dettes fournisseurs et comptes rattachés ne sont pas actualisées car aucun des montants n'est dû
à plus d'un an.
Note 2.12 : Capitaux propres
Capital social
Page 193 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Au 31 décembre 2025, le capital social de la Société s'élève à 731.261,44 euros, divisé en cinq catégories d'actions.
Nombre à la
Catégorie
Valeur
Droit
date d'arrêté
Droit au dividende
Ratio de convertibilité en actions ordinaires
d'Actions
Nominal de vote
des comptes
A
66 363 465
0,01
Oui
Oui
Na
Variable
de 0 à 100 actions de catégorie A par action de catégorie B,
B
140
0,01
Non
Non
selon les modalités définies à l'article 11 des statuts et résumées
à la Section 4.3.5.2
Variable
de 0 à 100 actions de catégorie A par action de catégorie B,
B'
12 539
0,01
Non
Non
selon les modalités définies à l'article 11 des statuts et résumées
à la Section 4.3.5.2
D
6 000 000
0,01
Non
Non
1:1
Oui.
Variable
Les Actions E bénéficient d'un droit
Chaque Action E sera automatiquement convertie en une Action
de dividende prioritaire égal, dans
A si, pendant au moins 90 jours de bourse consécutifs, la
la limite totale de 9,0 millions
moyenne pondérée par les volumes des cours de l'action de la
d'euros, aux montants suivants:(i)
Société sur Euronext Paris demeure supérieure ou égale à 30,0
1,25% des Ventes Nettes sur le
euros.
E
750 000
0,01
Non
masitinib, à l'exclusion de tout
Les porteurs d'Actions E peuvent par ailleurs décider, à tout
milestones et upfront dans le cadre
moment à compter du premier anniversaire de leur souscription,
d'un accord de licence ; et (ii)
de convertir leurs Actions E en autant d'Actions A sur simple
1,25% de tout upfront et
demande adressée à la Société. Le Conseil d'administration peut
milestone.
à tout moment décider de racheter (en vue de leur annulation)
l'intégralité des Actions E en circulation (sur la base d'un prix
égal à 15,0 millions d'euros pour 750.000 Actions E).
Le Conseil d'administration a constaté lors de sa réunion du 3 janvier 2025, après avoir passé en revue les termes et conditi ons
des actions de préférence B (et en particulier les critères opérationnels et les critères de performance financière devant être
atteints pour que les actions B puissent être converties en actions ordinaires), que sur un total de 45.134 actions B :
−
33.751 actions B1 ne peuvent pas être converties en actions ordinaires et doivent donc rachetées par la Société à leur
valeur nominale en vue de leur annulation ; et
−
180 actions B2 peuvent être converties en actions ordinaires selon un ratio de 1 : 2,43 (pour un ratio de conversion
maximum de 1 : 100) ; et
−
7.527 actions B3 peuvent être converties en actions ordinaires selon un ratio de 1 : 55,76 (pour un ratio de conversion
maximum de 1 : 100) ; et
−
3.676 actions B4 ne peuvent pas être converties en actions ordinaires et doivent donc rachetées par la Société à leur
valeur nominale en vue de leur annulation
Au 31 décembre 2025, sur la base des demandes de conversion reçues, 7.567 actions B2 et B3 ont été converties en 417.017
actions ordinaires, et le solde des actions B2 et B3 pouvant être converties en actions ordinaires est de 140.
Monsieur Alain Moussy, Président d'AB Science, est le principal actionnaire de la société.
Capital potentiel
Au 31 décembre 2025 sur la base d'un cours de bourse de 1,536 € :
l'exercice de l'ensemble des instruments effectivement exerçables au 31 décembre 2025 entrainerait une augmentation des
capitaux propres de 58 milliers d'euros et la création de 47.290 actions nouvelles soit une et une dilution du capital de 0,0 6%.
l'exercice de l'ensemble des instruments effectivement exerçables après le 31 décembre 2025 entrainerait un e augmentation
des capitaux propres de 3.924 milliers d'euros et la création de 3.366.299 actions nouvelles soit une et une dilution du capi tal
de 4,38%.
Les instruments qui ne sont pas exerçables en raison de leur prix d'exercice supérieur au cours de clôture, mais dont les con ditions
de performance sont satisfaites, représentent une augmentation potentielle des capitaux propres de 56.647 milliers d'euros et
une dilution potentielle du capital de 13,77%.
Les instruments qui ne sont pas exerçables en raison des conditions de performance non satisfaites représentent une dilution
potentielle du capital de 1,69%.
Les instruments qui ne sont pas exerçables en raison de leur prix d'exercice supérieur au cours de clôture et des conditions de
performance non satisfaites, représentent une augmentation potentielle des capitaux propres de 64.200 milliers d'euros et une
dilution potentielle du capital de 6,75%.
Page 194 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
L'exercice de l'ensemble des instruments entrainerait une augmentation des capitaux propres de 124.830 milliers d'euros et un e
dilution du capital de 22,82% au 31 décembre 2025. Il s'agit d'une dilution potentielle maximale qui ne prends pas en compte
les conditions de prix d'exercice, de critères de performance, et de vesting attachées à ces instruments.
Potentielles émissions d'actions ordinaires par exercice d'instruments
dont le prix d'exercice est
dont le prix d'exercice est
dont le prix d'exercice est
dont le prix d'exercice est
inférieur au cours de bourse
supérieur au cours de bourse
inférieur au cours de bourse
supérieur au cours de bourse
et liées à des conditions
et liées à des conditions
Total
et dont les conditions
et dont les conditions
spéciales* de performance
spéciales* de performance
d'exercice sont réalisées
d'exercice sont réalisées
Instruments
non encore réalisés
non encore réalisés
Vesting
Vesting
Vesting
Vesting
Vesting au
Vesting au
Vesting au
Vesting au
postérieur au
postérieur au
postérieur au
postérieur au
31.12.2025
31.12.2025
31.12.2025
31.12.2025
31.12.2025
31.12.2025
31.12.2025
31.12.2025
AGAP**
2 963
1 253 900
1 256 863
BSA
19 327
3 266 299
8 807 698
3 274 478
15 367 802
BSPCE
2 490 341
2 769 775
5 260 116
Stock-options
25 000
100 000
314 500
64 800
504 300
Total actions
47 290
3 366 299
11 612 539
64 800
1 253 900
0
6 044 253
0
22 389 081
nouvelles
Hausse du
3 982 612 €
56 646 591 €
0 €
64 200 484 €
124 829 687
capital
% dilution
0,06%
4,38%
13,77%
1,69%
6,75%
22,82%
* Les conditions spéciales sont décrites au paragraphe ci-dessous. ** Nombre d'actions ordinaires nouvelle par conversion des
AGAP, déduction faite du nombre d'AGAP ainsi converties
▪
Détail de la dilution potentielle maximale pour les instruments dont les conditions d'exercice sont réalisées
Prix d'exercice
Augmentation
Actions pouvant être émises par exercice des instruments financiers :
Type
de
Total
corrélative de
d'instrument
l'instrument
Au 31.12.2025
en 2026
en 2027
en 2028
en 2029
capital
AGAP
0,00 €
2 963
0
0
0
0
2 963
0 €
BSA
1,16 €
0
760 894
0
0
0
760 894
882 637 €
BSA
1,16 €
0
2 505 405
0
0
0
2 505 405
2 916 667 €
SO
1,25 €
25 000
25 000
25 000
25 000
25 000
125 000
156 250 €
BSA
1,40 €
19 327
0
0
0
0
19 327
27 058 €
BSA
1,71 €
2 098 215
0
0
0
0
2 098 215
3 587 948 €
BSA
1,72 €
1 486 726
0
0
0
0
1 486 726
2 557 169 €
BSA
1,78 €
1 659 355
0
0
0
0
1 659 355
2 953 652 €
BSA
1,79 €
1 538 363
0
0
0
0
1 538 363
2 753 670 €
BSA
2,30 €
15 000
0
0
0
0
15 000
34 500 €
SO
3,00 €
18 000
6 000
48 800
0
0
72 800
218 400 €
SO
5,00 €
0
0
5 000
0
0
5 000
25 000 €
BSA
5,50 €
511 331
0
0
0
0
511 331
2 812 318 €
BCE
7,68 €
2 100 000
0
0
0
0
2 100 000
16 128 000 €
BSA
7,68 €
85 000
0
0
0
0
85 000
652 800 €
BSA
8,61 €
126 050
0
0
0
0
126 050
1 085 291 €
BSA
8,63 €
595 449
0
0
0
0
595 449
5 138 721 €
BSA
9,00 €
15 000
0
0
0
0
15 000
135 000 €
BSA
10,00 €
60 000
0
0
0
0
60 000
600 000 €
SO
11,96 €
2 190
0
0
0
0
2 190
26 192 €
BSA
12,00 €
18 108
0
0
0
0
18 108
217 296 €
SO
12,00 €
11 720
0
0
0
0
11 720
140 640 €
BCE
12,28 €
82 588
0
0
0
0
82 588
1 014 181 €
BCE
12,50 €
307 753
0
0
0
0
307 753
3 846 910 €
BSA
12,50 €
7 611
0
0
0
0
7 611
95 138 €
BSA
12,65 €
141 327
0
0
0
0
141 327
1 787 787 €
SO
12,65 €
111 090
5 000
0
0
0
116 090
1 468 539 €
SO
13,00 €
55 500
0
0
0
0
55 500
721 500 €
BSA
13,30 €
2 334
0
0
0
0
2 334
31 042 €
BSA
14,00 €
115 830
0
0
0
0
115 830
1 621 620 €
BSA
15,61 €
332 000
0
0
0
0
332 000
5 182 520 €
SO
15,61 €
116 000
0
0
0
0
116 000
1 810 760 €
Instruments dont le prix d'exercice est inférieur au cours de bourse
Action émises
47 290
3 291 299
25 000
25 000
25 000
3 413 589
Conversion ADP
-12 679
-12 679
Total
73 173 434
76 452 054
76 477 054
76 502 054
76 527 054
76 527 054
0 €
% dilution
0,06%
4,35%
4,38%
4,41%
4,44%
4,44%
Instruments dont le prix d'exercice est supérieur au cours de bourse
Action émises
11 612 539
11 000
53 800
0
0
11 677 339
Conversion ADP
0
Total
84 738 683
84 749 683
84 803 483
84 803 483
84 803 483
84 803 483
60 629 203 €
% dilution
13,70%
13,72%
13,77%
13,77%
13,77%
13,77%
Page 195 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
ADP : Actions de préférences ; AGAP : Actions gratuite de préférence ; BCE : Bons de souscription de parts de créateurs
d'entreprise ; SO : options de souscription d'actions.
▪
Détail de la dilution potentielle maximale pour les instruments dont les conditions sont fondées sur des critères spéciaux
de performance restant à réaliser
Prix d'exercice
Augmentation
Actions pouvant être émises par exercice des instruments financiers :
Type
de
Total
corrélative de
d'instrument
l'instrument
Au 31.12.2025
en 2026
en 2027
en 2028
en 2029
capital
AGAP (1)
0,00 €
1 253 900
0
0
0
0
1 253 900
0 €
ADP (2)
0,00 €
6 000 000
0
0
0
0
6 000 000
0 €
BSA (3)
8,92 €
1 647 024
0
0
0
0
1 647 024
14 691 454 €
BSA (4)
9,00 €
1 558 953
0
0
0
0
1 558 953
14 030 577 €
BCE (5)
12,50 €
2 769 775
0
0
0
0
2 769 775
34 622 190 €
BSA (6)
12,50 €
68 501
0
0
0
0
68 501
856 263 €
Instruments dont le prix d'exercice est inférieur au cours de bourse
Action émises
7 253 900
0
0
0
0
7 253 900
Conversion ADP
-6 000 000
-6 000 000
Total
74 380 044
74 380 044
74 380 044
74 380 044
74 380 044
74 380 044
0 €
% dilution
1,69%
1,69%
1,69%
1,69%
1,69%
1,69%
Instruments dont le prix d'exercice est supérieur au cours de bourse
Action émises
6 044 253
0
0
0
0
6 044 253
Conversion ADP
-750 000
-750 000
Total
78 420 397
78 420 397
78 420 397
78 420 397
78 420 397
78 420 397
64 200 484 €
% dilution
6,75%
6,75%
6,75%
6,75%
6,75%
6,75%
Tableau de variation des capitaux propres et autres fonds propres
Montant début
Montant au 31
Montants en Euros
Augmentation
Diminution
d'exercice
décembre 2025
Capital social
646 381
84 881
0
731 261
Bons de souscription/BEA
641 482
150
0
641 632
Prime d'émission
270 428 605
8 346 683
0
278 775 288
Réserve spéciale AGA
57 569
0
0
57 569
Autres réserves
2 627
176 281
0
178 908
Résultat de l'exercice
(7 379 226)
7 379 226
539 362
(539 362)
Report à nouveau
(287 362 395)
(7 379 226)
0
(294 741 621)
Total capitaux propres
(22 964 958)
8 607 995
539 362
(14 896 325)
Autres Fonds Propres
10 196 600
0
4 432 000
5 764 600
Augmentations de capital
En mai 2025, le capital a été augmenté de 15.384,63 euros, suite au Placement Privé de 1.538.463 ABSA d'une valeur nominale
unitaire de 0,01 euro, et d'un montant total de EUR 1,8 million (prime d'émission incluse).
En juin 2025, le capital a été augmenté de 4 170,17 euros, suite à la conversion d'un nombre total de 7.567 actions de
Préférence B d'une valeur nominale de 0,01 euro par Action B en un nombre total de 417.017 actions ordinaires d'une valeur
nominale de 0,01 euro par action ordinaire
En juin 2025, le capital a été réduit de 449,94 euros, suite à l'annulation actions de 44.994 actions de Préférence B d'une v aleur
nominale de 0,01 euro par Action B.
En juillet 2025, le capital a été augmenté de 16.443,55 euros, suite au Placement Privé de 1.644.355 ABSA d'une valeur
nominale unitaire de 0,01 euro, et d'un montant total de EUR 1,925 million (prime d'émission incluse).
En aout 2025, le capital a été augmenté de 22.767,87 euros, suite au Placement Privé de 2.276.787 ABSA d'une valeur nominale
unitaire de 0,01 euro, et d'un montant total de EUR 2,55 million (prime d'émission incluse).
En octobre 2025, le capital a été augmenté de 24.778,77 euros, suite au Placement Privé de 2.477.877 ABSA d'une valeur
nominale unitaire de 0,01 euro, et d'un montant total de EUR 2,8 million (prime d'émission incluse).
En novembre 2025, le capital a été augmenté de 1.786,72 euros par l'émission d'actions nouvelles d'une valeur nominale unitai re
de 0,01 euro à la suite de l'exercice de bons de souscription d'actions. La prime d'émission correspondante est de 303.750, 4 0
euros.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Lors de l'assemblée générale du 31 décembre 2009 un droit de vote double de celui conféré aux autres actions, eu égard à la
quotité du capital social qu'elles représentent, est attribué à toutes les actions entièrement libérées pour lesquelles il sera justifié
d'une inscription nominative depuis deux ans au moins au nom du même actionnaire, étant précisé que le point de départ de ce
délai de deux ans ne saurait être à une date antérieure au 1er avril 2010. Ce droit est conféré également dès leur émission en
cas d'augmentation du capital par incorporation de réserves, bénéfices ou primes d'émission, aux actions nominatives attribuées
gratuitement à un actionnaire à raison d'actions anciennes pour lesquelles il bénéficie déjà de ce droit.
Au 31 décembre 2025, le capital du groupe AB Science est composé de 73.126.144 actions, dont 66.363.465 actions ordinaires,
parmi lesquelles 16.756.174 actions ont un droit de vote double.
Avances conditionnées (autres fonds propres)
L'avance conditionnée s'élève à 5.764 milliers d'euros et concerne l'avance conditionnée de Bpifrance ISI (projet d'innovation
stratégique industrielle) portant sur le projet intitulé ROMANE dont l'objectif est de développer, dans le cadre de la maladi e
d'Alzheimer une molécule thérapeutique innovante. En cas de succès du p rojet, la société versera à Bpifrance, à partir de la
troisième année de commercialisation du masitinib en neurologie, le montant de de 6.600 milliers d'euros, selon un échéancier
sur quatre ans. Lorsque ce remboursement aura été effectué, AB Science versera à Bpifrance, pendant une période de trois
années consécutives, 1% du chiffres d'affaires annuel généré par l'exploitation des produits issus du projet, dans la limite de
7.000 milliers d'euros en cumulé.
Concernant l'avance conditionnée de Bpifrance ISI (projet d'innovation stratégique industrielle) portant sur le projet intitulé APAS-
IPK-Amélioration de la Prédictivité de l'Activité et de la Sélectivité des Inhibiteurs Kinase, en oncologie, pour un montant de 4.432
milliers d'euros, l'avenant signé le 4 septembre 2023 précisait que passé un délai de 10 ans à partir du dernier versement de
l'aide, soit au 29/01/2015, la société sera déliée de toute obligation de remboursement. De ce fait, passé le 29/01/202 5, la
société n'est plus redevable du remboursement de l'avance remboursable APAS-IPK.
L'avance portant sur le projet ROMANE est comptabilisée en dettes financières et, le cas échéant, reprise en résultat en cas
d'échec prévisible du projet.
La part à plus d'un an des avances conditionnées est enregistrée en dettes financières part non courante, tandis que la part à
moins d'un an est enregistrée en dettes financières part courante.
Note 2.13 : Provisions
L'évolution des provisions pour risques et charges, s'analyse comme suit au cours des exercices 2024 et 2025
Provision pour
Provision pour
Provisions pour
En Milliers d'euros
Litiges
Total
impôts
restructuration
perte de change
31-déc-24
479
117
51
74
721
Dotations
67
0
0
23
91
Reprises utilisées
230
117
51
78
475
Reprises non utilisées
31-déc-25
317
0
0
19
336
o
Provision pour litiges
La provision pour litiges d'un montant global de 317 milliers d'euros au 31 décembre 2025 est principalement relative à la :
-
provision de quatre litiges prudhommaux nés de la rupture des contrats de travail (250 milliers d'euros)
-
provision d'un litige commercial (67 milliers d'euros).
o
Provision pour impôts
La Société n'a pas constitué de provision pour impôts au 31 décembre 2025. Cependant, p our le CIR2019 (remboursé dans son
intégralité en 2020), la Société a reçu en décembre 2024 de l'Administration fiscale une proposition de rectification pour un
montant de 1.086 milliers d'euros (hors intérêts de retard), à la suite d'une expertise du MESR. Toute rectification définiti ve ou
condamnation de la Société sur le CIR2019 pourrait avoir un impact défavorable sur la trésorerie de la Société.
o
Provision pour restructuration
La Société n'a pas constitué de provision pour restructuration au 31 décembre 2025.
Note 2.14 : Dettes financières
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Les dettes financières s'élèvent à 24.287 milliers d'euros au 31 décembre 2025 et sont principalement relatives à :
-
deux tirages des premières et deuxièmes tranches pour un montant total de 12.000 milliers d'euros du prêt global de
15.000 milliers d'euros accordé par la Banque Européenne d'Investissement (BEI). La première tranche a une maturité de
six ans et est donc remboursable en décembre 2028. Elle est assortie d'un taux d'intérêts annuel capitalisé de 9,0% et de
l'émission de 126.050 bons de souscription d'actions donnant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire d'AB Science
à 8,61 euros pendant 15 ans.
-
la comptabilisation des intérêts capitalisés de l'emprunt BEI, dont le montant au 31 décembre 2025 s'établi à 2.682 milliers
d'euros.
-
l'obtention de prêts garantis par l'état (PGE) pour un montant total de 6.000 milliers d'euros en 2021. Ces prêts sont
garantis à hauteur de 90% par l'Etat français, avec une maturité initiale de 12 mois, et une option d'extension pouvant
aller jusqu'à cinq ans, option exercée par AB Science en début d'année 2022. Le solde restant à rembourser au 3 1
décembre 2025 s'élève à 3.181 milliers d'euros.
-
un prêt auprès de Bpifrance pour un montant initial de 1.000 milliers d'euros conclu en septembre 2020 d'une durée de 60
mois. Le solde restant à rembourser au 31 décembre 2025 s'élève à 188 milliers d'euros.
Note 2.15 : Détail des charges à payer
Le détail des charges à payer est le suivant :
En Milliers d'euros
31.12.2024
31.12.2025
Intérêts courus – emprunts
1 985
471
Fournisseurs, factures non parvenues
4 031
3 467
Provision congés payés
396
454
Personnel - charges à payer
1 771
804
Personnel - notes de frais charges à payer
4
51
Personnel - charges à payer PEI
20
0
Provisions charges sociales sur congés à payer
160
185
Provisions charges sociales sur primes à payer
620
257
Etat - charges à payer
56
26
Intérêts courus - banques
3
2
Divers – charges à payer
0
0
TOTAL
9 046
5 717
NOTE 3 : INFORMATIONS SUR LE COMPTE DE RESULTAT
Note 3.1 : Détail des charges opérationnelles
Les charges sont principalement composées des dépenses engagées auprès d'organismes ou prestataires intervenants dans le
domaine de la recherche et des frais de personnel qui interviennent dans les programmes de recherche.
La composante principale des charges sont les prestations de recherche et développement de nouvelles molécules qui s'élèvent
à 1.980 milliers d'euros hors charges de personnel par comparaison aux 6.021 milliers d'euros représentant le total des charges
d'exploitation comptabilisées au 31 décembre 202 5 hors charges de personnel et hors crédit impôt recherche.
Note 3.2 : Détail des produits opérationnels
Le chiffre d'affaires de la Société au titre de l'année 202 5 s'élève à 1.174 milliers d'euros, principalement généré par
l'exploitation d'un médicament en médecine vétérinaire. Le chiffre d'affaires réalisé à l'intérieur de l'Union Européenne s'élève
à 955 milliers d'euros et celui hors de l'Union européenne à 219 milliers d'euros.
L'exercice 2025 enregistre un produit non courant de 4.585 milliers d'euros lié à l'annulation d'une avance conditionnée. En effet,
la Société a bénéficié d'une avance conditionnée de Bpifrance ISI (projet d'innovation stratégique industrielle) portant sur le
projet intitulé APAS-IPK-Amélioration de la Pr édictivité de l'Activité et de la Sélectivité des Inhibiteurs Kinase, en oncologie, pour
un montant de 4.432 milliers d'euros, qui précisait que passé un délai de 10 ans à partir du dernier versement de l'a ide, soit au
29/01/2015, la société serait déliée de toute obligation de remboursement. De ce fait, au 31 décembre 2025, la société n'est
plus redevable du remboursement de l'avance remboursable APAS-IPK.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Les autres produits qui s'élèvent à 523 milliers d'euros sont principalement relatifs au solde de comptes fournisseurs dont
l'antériorité est supérieure à cinq ans à la date de clôture et à la comptabilisation d'avoirs à recevoir.
Note 3.3 : Analyse du résultat exceptionnel
Néants
NOTE 4 : AUTRES INFORMATIONS
Note 4.1 : Effectifs
L'effectif de la société au 31 décembre 2025 est de 36 personnes contre 39 personnes au 31 décembre 2024.
La filiale américaine de la société n'emploie pas de salarié 31 décembre 2025.
Le groupe emploie donc 36 personnes au 31 décembre 2025 contre 39 personnes au 31 décembre 2024. 35 personnes sont
salariées en France et un salarié en Allemagne. L'effectif moyen sur l'année 20 25 est de 36 personnes contre 46 personnes en
2024.
La ventilation de l'effectif France par catégorie est la suivante :
-
Dirigeant salarié :
2 personnes
-
Cadre :
31 personnes
-
Non cadre:
3 personnes
Note 4.2 : Engagements hors bilan
Il n'y a pas d'engagement hors bilan au 31 décembre 202 5
(en milliers d'euros)
31.12.2024
31.12.2025
Engagements donnés :
0
0
Garantie donnée
0
0
Engagements reçus :
0
0
Engagements de souscription d'actionnaires minoritaires
0
0
Un accord avec des actionnaires historiques en vue de mettre en œuvre une stratégie commune de valorisation du masitinib a
été signé en juin 2021. Il visait un engagement de souscription ferme initial de 25 millions d'euros, augmenté une première f ois
de 25 millions d'euros entre le 1er juillet 2022 et le 30 juin 2023 puis augmenté une deuxième fois de 25 millions d'euros
entre le 1er juillet 2023 et le 30 juin 2024 (pour ces 50 millions d'euros complémentaires, sous réserve d'une clause d'absen ce
d'événement significativement défavorable). Les actionnaires historiques ont honoré cet engagement de souscription à hauteur
de 20,5 millions d'euros, la souscription du solde ayant été demandée par AB Science mais non-honorée par les actionnaires
historiques au 31 décembre 2025. AB Science poursuit ses négociations avec ses actionnaires historiques, en vue d'assurer une
source de financement pérenne pour AB Science et de préserver ses intérêts.
Note 4.4 : Rémunération des dirigeants
Rémunération des principaux dirigeants et des mandataires sociaux de la société
Monsieur Alain MOUSSY, Président Directeur général, bénéficie au titre de son contrat de travail d'une rémunération validée
par le Conseil d'administration. Il a également bénéficié de l'attribution de BSPCE et des AGAP, détaillés ci-dessous.
Conditions
Prix
Titres
Date
Date
Date
d'exercice
d'exercice
Nb d'actions
Instrument
attribués non
d'assemblée
d'attribution
d'expiration
restant à
unitaire
par instrument
exercés
satisfaire
(€)
AGAP - B1
09/12/2015
16/12/2015
01/01/2029
Oui
0,00
100
0
AGAP - B3
28/06/2017
28/12/2017
01/01/2029
Oui
0,00
100
0
AGAP - B4
31/08/2020
01/09/2020
01/01/2029
Oui
0,00
100
0
AGAP – B'
30/06/2023
28/09/2023
28/09/2033
Oui
0,00
100
8 708
BCE2007-A
21/12/2007
17/06/2008
31/12/2027
Non
7 680,00
1 000
906
BCE2007-B
21/12/2007
16/12/2008
31/12/2027
Non
7 680,00
1 000
288
BCE2008-A
26/12/2008
13/01/2009
31/12/2027
Non
7 680,00
1 000
235
Page 199 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Conditions
Prix
Titres
Date
Date
Date
d'exercice
d'exercice
Nb d'actions
Instrument
attribués non
d'assemblée
d'attribution
d'expiration
restant à
unitaire
par instrument
exercés
satisfaire
(€)
BCE2008-B
26/12/2008
26/02/2013
31/12/2027
Non
7 680,00
1 000
147
BCE2008-C
26/12/2008
19/11/2009
31/12/2027
Non
7 680,00
1 000
123
BCE2010-A
31/12/2009
03/02/2010
31/12/2027
Non
12,28
1
28 784
BCE2012
30/03/2012
30/08/2012
31/12/2027
Oui
12,50
1
1 902 792
BCE2013
30/03/2012
22/04/2013
31/12/2027
Oui
18,74
1
25 580
Par ailleurs, Monsieur Alain MOUSSY dispose de 332.000 BSA attribués en 2016 et souscrits en janvier 2017, de 1.617.614
BSAR_2014 attribués en 2014 et souscrits en 2015 et de 1.365.230 BSAF2023 souscrits et attribuées en 2024.
Les membres du Conseil d'administration, autres que le Président, bénéficient de rémunération sous forme de jetons de présence
et/ou de BSA, au choix de l'administrateur.
Les rémunérations présentées ci-dessous, versées au Président Directeur général, ont été comptabilisées en charges au cours des
exercices présentés.
o
Rémunérations acquises au titre de l'exercice
(en milliers d'euros)
31.12.2024
31.12.2025
Alain MOUSSY, Président Directeur général
Rémunérations dues au titre de l'exercice (détaillées ci-après)
540
599
Valorisation des rémunérations variables pluriannuelles attribuées au cours de l'exercice
0
0
Valorisation des options attribuées au cours de l'exercice
0
0
Valorisation des actions attribuées gratuitement
0
0
Total
540
599
o
Rémunérations versées au cours de l'exercice
(en milliers d'euros)
31.12.2024
31.12.2025
Montants Montants
Montants Montants
Alain MOUSSY, Président Directeur général
attribués*
versés**
attribués*
versés***
Rémunération fixe
321
321
321
326
Rémunération variable annuelle
207
647
266
919
Rémunération variable pluriannuelle
Rémunération exceptionnelle
Rémunération allouée à raison du mandat d'administrateur
Avantages en nature
12
12
12
12
Total
540
980
599
1 257
(*) : au titre de l'exercice.
(**) : au titre de l'exercice : 333 et au titre des exercices antérieurs : 647. (***) : au titre de
l'exercice : 338 et au titre des exercices antérieurs : 919
Transactions avec les principaux dirigeants et les administrateurs
Le directeur général et le directeur général délégué n'ont perçu aucune rémunération au cours de l'exercice 202 5 au titre de
leurs mandats.
Les conventions réglementées au sens de l'article L. 225-38 du Code de commerce qui ont été conclues au cours d'exercices
antérieurs et dont l'exécution s'est poursuivie au cours (et au-delà) de l'exercice clos le 31 décembre 2025 sont les suivantes :
-
contrat de travail de Monsieur Alain Moussy, Président Directeur Général au titre duquel Monsieur Alain Moussy a perçu la
somme de 1.257 milliers d'euros, avantage en nature, intéressement et primes inclus, dont 33 8 milliers d'euros au titre de
l'exercice 202 5.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
-
convention de prestations entre AB Science et sa filiale AB Science LLC, portant sur des prestations de « CRO », de gestion
de trésorerie, et de support commercial ; Au titre de l'exercice 2025, aucune facturation AB Science SA n'été émise par la
filiale LLC.
-
convention de trésorerie entre AB Science et sa filiale AB Science LLC, aucune charge et aucun produit n'ont été comptabilisé s
à ce titre en 2025.
-
prestations comptable et de gestion AFIRMM. Au titre de l'exercice 2025, aucune prestation n'a été facturée.
-
convention de mise à disposition de locaux par Monsieur Alain Moussy à la Société. Un montant de 23.024 euros a été
comptabilisé en charges au titre de 2025.
-
promesse de vente entre la Société et Monsieur Alain Moussy aux termes de laquelle Monsieur Alain Moussy s'engagera à
céder à la Société, pour un euro symbolique, l'intégralité de ses Actions D3 si AB Science n'a pas obtenue d'AMM ADPD2
avant la Date d'Ech éance (tels que ces termes sont définis dans les statuts), ou en cas de bad leaver.
-
convention de prestation de services entre AB Science et Ear Disorder Ventures (une société présidée par Alain Moussy et
détenue par la société AMY SAS et Christian Auclair, co-fondateur d'AB Science). La convention de prestation de services a
pour objet de définir les modalités (notamment financières) selon lesquelles AB Science réalisera pour Ear Disorder Ventures
des services administratifs, de recherche et développement et réglementaires. La convention est conclue pour une durée
indéterminée (avec résil iation par l'une ou l'autre des parties avec un préavis d'un mois). Les services prestés par AB Science
seront facturés at cost avec une marge de 15%. Au titre de l'exercice 2025, aucune prestation n'a été facturée.
-
convention relative à la concession par AB Science à Ear Disorder Ventures d'une licence dite « ear disorder ». L'accord de
licence, de long terme (15 ans), porte sur des éléments de propriété intellectuelle pour des développements early stage dans
le traitement de pathologies de l'oreille interne. Il porte notamment sur le brevet n° EP 20 306 455.5 intitulé « Pharmaceutical
composition for treatment of inner ear or neurological disorders through local administration in the tympanic area ». AB Science
sera rémunérée par des royalties au titre de ce contrat, conformes à la pratique de marché (3% en cas d'exploitation directe
et 7% en cas d'exploitation indirecte.
Enfin, Lors de sa séance du 28 septembre 2023, le Conseil d'administration d'AB Science a mis en œuvre de la trente-cinquième
résolution de l'assemblée générale mixte des actionnaires du 30 juin 2023 et a attribué 1.600.000 bons de souscription d'acti ons
au profit des actionnaires cofondateurs de la Société (les « BSAF2023 »). Monsieur Alain Moussy a souscrit 1.365.230 BSAF2023
en mars 2024. Ces BSA sont exerçables entre le 28 septembre de 2025 et le 28 septembre 2033, uniquement si la Société a
conclu un accord de licence ou a obtenu une autorisation de mise sur le marché dans un minimum de deux indications et avec au
moins une de ses molécules. L'exercice de chaque BSAF2023 donne droit à la souscription d'une action ordinaire de la Société à
un prix d'exer cice de 9,0 euros par BSAF2023. Les 1.600.000 BSAF2023 ont été émis à leur juste valeur au prix global de
41.418 euros. La valorisation de ces 1.600.000 BSAF2023 était de 4.3 milliers d'euros.
La Société tient par ailleurs à jour, dans une rubrique dédiée de son site Internet, une présentation détaillée des nouvelles
conventions réglementées dont elle est signataire.
S'agissant des administrateurs et des censeurs, outre les BSA attribués à certains d'entre eux précédemment, ceux-ci ont eu le
choix de bénéficier de jetons de présence ou de bons de souscription d'actions. Tous les administrateurs ont préféré souscrir e à
des bons de souscription d'actions plutôt que de se voir verser des jetons de présence. Ces bons de souscriptions d'actions s ont
exerçables au prix de 1,20 euros par bon de souscription d'actions.
Nombre de BSACA2025 au titre de l'exercice
Nombre de BSACA2025 en remplacement des
Administrateurs
2025
BSACA2021 et BSACA2022
Patrick MOUSSY
3.000
5 796
Cécile DE GUILLEBON
3.000
3 932
Catherine JOHNSTON-ROUSSILLON
3.000
3 932
Guillemette LATSCHA
3.000
3 932
Renaud SASSI
3.000
4 398
Total
15.000
21 990
Note 4.5 : Impôts sur les bénéfices
Déficits fiscaux
Sur le plan fiscal, la société ab science peut reporter indéfiniment ses déficits fiscaux accumulés depuis son 1er exercice clos en
2001.
Situation actuelle
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Cumul des déficits fiscaux de 2001 à 2024:
365.499 milliers d'euros
Déficit 2025 :
539 milliers d'euros
Cumul des déficits fiscaux au 31 décembre 2025 :
366 038 milliers d'euros
Note 4.6 : Consolidation
AB Science est une société indépendante appartenant majoritairement à des actionnaires individuels. Les comptes d'AB Science
ne sont pas intégrés dans le périmètre de consolidation d'une autre société.
Le groupe AB Science établit des comptes consolidés aux normes IFRS.
Note 4.7 : Tableau des filiales et participations
Informations financières (in usd)
Filiale
Valeur nette des
Réserves et report à
Quote-part du
Résultat de l'exercice
Capital
titres (€)
nouveau
capital détenue
au 31/12/2025
AB science LLC
0
250 000
(487 704)
100%
(7 649)
Note 4.8 : Eléments concernant les entreprises liées et les participations
Participations (en valeur
Nom de la filiale
Compte courant (en valeur nette)
nette)
AB Science LLC
0
0
Note 4.9 : Informations sur les transactions avec les parties liées
Les transactions avec les parties liées ne sont pas mentionnées car elles concernent d'une part des transactions avec les filiale s
détenues à 100% et d'autre part des transactions avec les mandataires sociaux de la société qui sont mentionnées dans les
comptes consolidés et/ou dans le rapport financier annuel.
Note 4.10 : Informations sur les échéances des créances et dettes
Etat des créances (en euros)
Montant brut
A 1 an au plus
A plus d'un an
Prêts
0
Autres immobilisations financières
61 308
61 308
Autres créances clients
339 446
339 446
Autres créances
10 899 750
3 487 201
7 412 549
Charges constatées d'avance
382 116
382 116
Total
11 682 620
4 208 763
7 473 857
Note: les autres créances à plus d'un an sont relatives au montant du crédit d'impôt recherche non remboursé et faisant l'objet
d'un requête auprès du tribunal administratif de Paris (voir note 2.4 de la présente annexe)
A plus d'un an et
Etat des dettes (en euros)
Montant brut
A 1 an au plus
A plus de 5 ans
5 ans au plus
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit
24 286 515
187 500
24 099 015
Fournisseurs et comptes rattachés (*)
9 299 821
9 299 821
Autres dettes
4 131 260
2 537 324
1 593 936
Total
37 717 597
12 024 646
25 692 951
0
(*) voir note 2.11 de la présente annexe
Note 4.11 : Plans d'options de souscriptions d'actions
Le tableau ci-après présente les principales caractéristiques des plans en cours d'acquisition à la date de clôture.
Au 31 décembre 2025, les options de souscription exerçables sont au nombre de 519.250, représentant un nombre potentiel
d'actions à émettre de 519.250 et une augmentation de capital potentielle de 4.858.362 euros, soit 9,36 euros par actions.
Page 202 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Date
Date
Nb
Options
Prix
Date départ
Date
Options
Options
Options
d'émission
d'attribution par
Titre
d'actions
rendues
d'exercice
d'exercice
d'expiration
attribuées
exercées
exerçables
par l'AG
le CA
par titre
caduques
31/12/2009
18/03/2010
SO10-A
1
15,61
18/03/2014
31/12/2027
290 000
-174 000
116 000
14/05/2014
SO-6A
1
11,96
14/05/2018
13/05/2024
116 335
-720
-115 615
0
29/08/2014
SO-6B
1
10,03
29/08/2018
28/08/2024
10 875
-10 875
0
18/06/2013
24/04/2015
SO-6C
1
15,8
24/04/2019
23/04/2025
79 940
-79 940
0
06/10/2015
SO-6D
1
13,01
06/10/2019
05/10/2025
15 550
-15 550
0
28/04/2016
SO-6E
1
17,29
28/04/2020
27/04/2026
110 640
-88 840
21 800
28/06/2016
30/04/2018
SO-7A
1
12,65
30/04/2022
29/04/2028
53 000
-29 000
24 000
06/12/2018
SO-9A
1
12
06/12/2022
06/12/2028
25 120
-13 400
11 720
29/06/2018
20/05/2019
SO2019-A
1
12
31/07/2019
31/12/2024
274 000
-274 000
0
10/07/2019
SO2019-B
1
12
31/07/2019
31/12/2024
59 000
-59 000
0
28/06/2019
17/02/2020
SO2020-A
1
12,65
17/02/2024
17/02/2030
65 000
-40 000
25 000
31/08/2020
01/09/2020
SO2020-B
1
12,65
01/09/2024
30/08/2030
143 650
-84 220
59 430
28/09/2021
SO2021-A
1
13
28/09/2025
27/09/2031
138 000
-84 500
53 500
30/06/2021
28/04/2022
SO-2022A
1
12,65
28/04/2026
27/04/2032
5 000
5 000
19/07/2023
SO-2023A
1
5
19/07/2027
18/07/2033
5 000
5 000
28/09/2023
SO-2023B
1
3
28/09/2027
27/09/2033
70 900
-28 100
42 800
28/09/2023
SO-2023B2
1
3
28/09/2023
27/09/2033
6 000
6 000
30/06/2023
28/09/2023
SO-2023B2
1
3
28/09/2024
27/09/2033
6 000
6 000
28/09/2023
SO-2023B2
1
3
28/09/2025
27/09/2033
6 000
6 000
28/09/2023
SO-2023B2
1
3
28/09/2026
27/09/2033
6 000
6 000
28/09/2023
SO-2023B2
1
3
28/09/2027
27/09/2033
6 000
6 000
07/10/2024
SO2024-A
1
1,25
07/10/2025
07/10/2034
25 000
25 000
07/10/2024
SO2024-A
1
1,25
07/10/2026
07/10/2034
25 000
25 000
26.06.2024
07/10/2024
SO2024-A
1
1,25
07/10/2027
07/10/2034
25 000
25 000
07/10/2024
SO2024-A
1
1,25
07/10/2028
07/10/2034
25 000
25 000
07/10/2024
SO2024-A
1
1,25
07/10/2029
07/10/2034
25 000
25 000
Total
1 617 010
-720
-1 097 040
519 250
Les options de souscription ou d'achat d'actions sont uniquement conditionnés à des conditions de présence, à l'exception des
SO2019-A et des SO2019-B dont les conditions d'exercice sont les suivantes
-
l'exercice de 137.000 SO2019A sera conditionné à l'enregistrement par l'EMA, conditionnel ou non, du masitinib dans
le traitement de la sclérose latérale amyotrophique sur la base de la seule étude pivot AB10015 le 31 décembre
2024 au plus tard ;
-
l'exercice de 137.000 SO2019A sera conditionné à l'enregistrement par la FDA, conditionnel ou non, du masitinib
dans le traitement de la sclérose latérale amyotrophique sur la base de la seule étude pivot AB10015 le 31 décembre
2024 au plus tard ;
-
l'exercice de 29.500 SO2019B sera conditionné à l'enregistrement par l'EMA, conditionnel ou non, du masitinib dans
le traitement de la sclérose latérale amyotrophique sur la base de la seule étude pivot AB10015 le 31 décembre
2024 au plus tard ; et
-
l'exercice de 29.500 SO2019B sera conditionné à l'enregistrement par la FDA, conditionnel ou non, du masitinib dans
le traitement de la sclérose latérale amyotrophique sur la base de la seule étude pivot AB10015 le 31 décembre
2024 au plus tard.
Le Conseil d'administration a constaté lors de sa réunion du 3 janvier 2025 la caducité de ces 330.000 SO2019-A et SO2019-
B compte tenu de la non réalisation des critères opérationnels.
Note 4.12 : Bons de souscription d'actions
Les bons de souscription d'actions attribués par la Société et en vigueur au 31 décembre 2025 sont décrits dans le tableau
figurant ci-après.
Page 203 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Au 31 décembre 2025, les bons de souscription d'actions exerçables sont au nombre de 20.344.337, représentant un nombre
potentiel d'actions à émettre de 15.383.084 et une augmentation de capital de 64.925.945 euros, soit 4,22 euros par actions.
Date
Date
Nb
Prix
Date départ
BSA rendus
BSA
d'émission
d'attribution
Titre
d'actions
Date d'expiration
BSA attribués
BSA exercés
d'exercice
d'exercice
caduques
exerçables
par l'AG
par le CA
par titre
26/12/2008
BSA4
1
7,68
13/01/2009
31/12/2027
85 000
85 000
30/08/2012 BSA7
1
12,5
30/08/2012
31/12/2027
76 112
76 112
30/03/2012
24/03/2013 BSA8
1
17,98
25/05/2013
31/12/2027
15 285
15 285
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2015
29/08/2024
37 336
-37 336
0
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2016
29/08/2024
9 336
-9 336
0
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2017
29/08/2024
9 332
-9 332
0
29/08/2014
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2018
29/08/2024
9 332
-9 332
0
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2019
29/08/2024
9 332
-9 332
0
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2020
29/08/2024
9 332
-9 332
0
01/11/2014 BSAR_2014II
1
8,92
01/11/2014
31/12/2027
1 647 024
1 647 024
27/06/2014
BSA_2014-B
1
14,41
01/09/2016
31/08/2025
2 334
-2 334
0
BSA_2014-B
1
14,41
01/09/2016
01/09/2025
14 000
-14 000
0
BSA_2014-B
1
14,41
01/09/2017
31/08/2025
2 334
-2 334
0
31/08/2015 BSA_2014-B
1
14,41
01/09/2018
31/08/2025
2 333
-2 333
0
BSA_2014-B
1
14,41
01/09/2019
31/08/2025
2 333
-2 333
0
BSA_2014-B
1
14,41
01/09/2020
31/08/2025
2 333
-2 333
0
BSA_2014-B
1
14,41
01/09/2021
31/08/2025
2 333
-2 333
0
19/12/2016 BSA2010-BIS
1
15,61
19/12/2016
31/12/2027
332 000
332 000
28/06/2016
30/08/2016 BSA_2016-A
1
13,3
30/08/2017
30/08/2026
14 000
-11 666
2 334
BSA
09/12/2016 09/12/2016
1
10
09/12/2016
01/01/2026
60 000
60 000
Conversion
BSA JPL
1
12
29/01/2018
29/01/2028
100 000
-10 946
-80 000
9 054
29/01/2018
BSA MD
1
12
29/01/2018
29/01/2028
100 000
-10 946
-80 000
9 054
BSA 2017-A
1
12,65
30/04/2019
30/04/2028
2 334
2 334
BSA 2017-A
1
12,65
30/04/2020
30/04/2028
2 334
2 334
28/06/2017
BSA 2017-A
1
12,65
30/04/2021
30/04/2028
2 333
2 333
30/04/2018
BSA 2017-A
1
12,65
30/04/2022
30/04/2028
2 333
-2 333
0
BSA 2017-A
1
12,65
30/04/2023
30/04/2028
2 333
-2 333
0
BSA 2017-A
1
12,65
30/04/2024
30/04/2028
2 333
-2 333
0
BSA 2018 B
1
12,65
26/09/2019
26/09/2028
2 334
2 334
BSA 2018 B
1
12,65
26/09/2020
26/09/2028
2 334
2 334
BSA 2018 B
1
12,65
26/09/2021
26/09/2028
2 333
-2 333
0
BSA 2018 B
1
12,65
26/09/2022
26/09/2028
2 333
-2 333
0
BSA 2018 B
1
12,65
26/09/2023
26/09/2028
2 333
-2 333
0
BSA 2018 B
1
12,65
26/09/2024
26/09/2028
2 333
-2 333
0
26/09/2018
BSA 2018-A
1
12,65
26/09/2019
26/09/2028
2 334
2 334
29/06/2018
BSA 2018-A
1
12,65
26/09/2020
26/09/2028
2 334
2 334
BSA 2018-A
1
12,65
26/09/2021
26/09/2028
2 333
-2 333
0
BSA 2018-A
1
12,65
26/09/2022
26/09/2028
2 333
-2 333
0
BSA 2018-A
1
12,65
26/09/2023
26/09/2028
2 333
-2 333
0
BSA 2018-A
1
12,65
26/09/2024
26/09/2028
2 333
-2 333
0
BSA 2019B1
1
12
29/04/2019
31/10/2022
100 000
-100 000
0
29/04/2019
BSA 2019B2
1
12
29/04/2019
31/10/2028
100 000
-100 000
0
BSA PP 0819
0,5
5,5
17/08/2019
17/08/2024
960 591
-960 591
0
28/06/2019 17/08/2019
BSA PP 0819
0,5
5,5
17/08/2019
31/08/2027
1 502 463
-479 802
1 022 661
Page 204 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Date
Date
Nb
Prix
Date départ
BSA rendus
BSA
d'émission
d'attribution
Titre
d'actions
Date d'expiration
BSA attribués
BSA exercés
d'exercice
d'exercice
caduques
exerçables
par l'AG
par le CA
par titre
BSA
28/10/2020
1
12,65
28/10/2020
31/12/2027
90 000
-2 000
88 000
(OCABSA)
31/08/2020
04/03/2021 BSA GP
1
0,01
28/04/2021
30/04/2026
21 845
-21 845
0
16/12/2020 20/12/2020 BSA TR2020
1
12,65
28/04/2021
20/12/2030
30 000
30 000
BSA 2021-A
1
12
28/09/2021
31/12/2024
1 000 000
-1 000 000
0
28/09/2021 BSA QN2
1
12,25
28/09/2021
31/12/2024
800 000
-800 000
0
BSA QN3
1
0,01
28/09/2021
31/12/2024
100 000
-80 000
-20 000
0
BSA CA2021
1
12,65
03/02/2023
03/02/2032
1 398
1 398
30/06/2021
BSA CA2021
1
12,65
03/02/2023
03/02/2032
2 796
2 796
03/02/2022
BSA CA2021
1
12,65
03/02/2023
03/02/2032
1 864
1 864
BSA CA2021
1
12,65
03/02/2023
03/02/2032
932
932
BSA
27/02/2022
1
12,65
31/12/2030
31/12/2030
50 000
-50 000
0
(OCABSA)
03/11/2022 BSA BEI-TRA
1
8,61
03/11/2022
02/12/2037
126 050
126 050
26/12/2022 BSA BEI-TRB
1
14
26/12/2022
02/12/2037
115 830
115 830
29/06/2022
28/04/2023 BSA CA2022
1
9
28/04/2023
27/04/2033
15 000
15 000
21/04/2023 BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025
31/12/2030
2 608 686
-1 417 789
1 190 897
BSA Com
1
0,01
20/07/2023
20/07/2028
4 500
-4 500
0
BSA Com
1
0,01
20/10/2023
20/07/2028
4 500
-4 500
0
BSA Com
1
0,01
20/01/2024
20/07/2028
4 500
-4 500
0
BSA Com
1
0,01
20/04/2024
20/07/2028
4 500
-4 500
0
19/07/2023 BSA Com
1
0,01
20/07/2024
20/07/2028
2 250
-2 250
0
30/06/2023
BSA Com
1
0,01
07/10/2024
20/07/2028
33 750
-33 750
0
BSA ADPC
1
0,01
26/09/2023
20/07/2024
140 474
-140 474
0
BSA ADPC
1
0,01
26/06/2023
20/07/2024
30 312
-30 312
0
BSA ADPC
1
0,01
13/09/2023
20/07/2024
350 000
-350 000
0
28/09/2023 BSA F2023
1
9
28/09/2025
28/09/2033
1 558 953
1 558 953
29/04/2024 BSA CA2023
1
2,3
29/04/2024
29/04/2034
15 000
15 000
BSArs
1
1,4
07/10/2024
06/10/2029
19 327
19 327
BSA PP 1024
0,5
1,16415
26/03/2026
31/12/2028
4 294 980
4 294 980
07/10/2024
BSA PP 1024
0,33333
1,16415
26/03/2026
31/12/2028
1 073 745
1 073 745
26/06/2024
BSAm2024
1
1,16
08/04/2026
08/04/2029
760 894
760 894
30/04/2025 BSA CA2024
1
1,78
30/04/2025
30/04/2035
15 000
15 000
22/05/2025 BSA AKI
1
1,79
22/05/2025
19/05/2030
1 538 463
-100
1 538 363
07/07/2025
BSA AKII
1
1,78
07/07/2025
07/07/2030
1 644 355
1 644 355
30/06/2025 07/08/2025
BSA AKIII
1
1,71
07/08/2025
07/08/2030
2 276 787
-178 572
2 098 215
16/10/2025
BSA AKIV
0,6
1,72
16/10/2025
16/10/2030
2 477 877
2 477 877
Total
26 461 043
-2 317 588
-3 799 118
20 344 337
L'assemblée générale mixte du 26 décembre 2008 a décidé l'émission de 85 bons de souscription d'actions autonomes (dits «
BSA4 ») pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à 1 000 actions ordinaires nouvelles
d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 7 680 euros, incluant une prime d'émission de 7 670
euros. A la date de clôture, les 85 BSA ont été alloués et souscrits.
L'assemblée générale du 30 mars 2012 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins d'émissions
d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société.
-
Le Conseil d'administration du 30 août 2012 a décidé d'émettre et d'attribuer 76.112 bons de souscription d'actions
autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 12,50 euros, incluant une prime
d'émission de 12,49 euros. A la date de clôture, les 76.112 BSA ont été alloués et souscrits.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
-
Le conseil d'administration du 24 mars 2013 a décidé d'émettre et d'attribuer 15.285 bons de souscription d'actions
autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 17,98 euros, incluant une prime
d'émission de 17,97 euros. A la date de clôture, les 15.285 BSA ont été alloués et souscrits.
L'assemblée générale du 27 juin 2014 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins d'émissions
d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société.
-
Le Conseil d'administration du 29 août 2014 a décidé d'émettre et d'attribuer 84.000 bons de souscription d'actions
autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 10,03 euros, incluant une prime
d'émission de 10,02 euros. Les 84.000 BSA ont été alloués et souscrits. A la date de clôture, les 84.000 BSA ont été
rendus caducs.
-
Le Conseil d'administration du 1er novembre 2014 a décidé d'émettre et attribuer 1.647.024 bons de souscriptions
d'actions remboursables pour un prix d'émission unitaire de 0,16 euro conférant chacun le droit de souscrire à une
action ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 8,92 euros, incluant
une prime d'émission de 8,91 euros. A la date de clôture, les 1.647.024 BSAR ont été alloués et souscrits. Les principales
caractéristiques de ces BSAR sont les suivantes :
o
La souscription des BSAR est soumise à la signature d'un pacte de concert aux assemblées générales de la Société
avec l'actionnaire majoritaire actuel (AMY SAS et Alain MOUSSY) et à la signature d'un engagement de conservation
jusqu'au 30 aout 2034 des act ions issues des BSAR.
o
Le prix de souscription unitaire est égal à la moyenne sur Euronext Paris du cours des trente dernières séances de
bourse précédant la date du 31 octobre 2014, soit 8,92 euros, incluant une prime d'émission de 8,91 euros.
o
Les BSAR ne seront pas exerçables tant que la moyenne des cours de l'action de la Société au cours des soixante
derniers jours de bourse précédant la date d'exercice est inférieure à 30 euros.
o
Les BSAR devront être exercés si la moyenne des cours de l'action de la Société au cours des soixante derniers jours
de bourse précédent ladite date est supérieure à 50 euros.
-
Le Conseil d'administration du 31 août 2015 a décidé d'émettre et d'attribuer 28.000 bons de souscription d'actions
autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 14,41 euros, incluant une prime
d'émission de 14,40 euros. A la date de clôture, les 28.000 BSA ont été rendus caducs.
L'assemblée générale du 28 juin 2016 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins d'émissions
d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la société.
-
Le Conseil d'administration du 30 août 2016 a décidé d'émettre et d'attribuer 14.000 bons de souscription d'actions
autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 13,30 euros, incluant une prime
d'émission de 13,29 euros. Les 14.000 BSA ont été alloués et souscrits. 11.666 BSA ont été rendus caducs. A la date
de clôture, le solde est donc de 2.334 BSA.
-
Le Conseil d'administration du 19 décembre 2016 a décidé d'émettre et d'attribuer 332.000 bons de souscription
d'actions autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action
ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 15,61 euros, incluant une
prime d'émission de 15,60 euros. A la date de clôture, les 332.000 BSA ont été alloués et souscrits.
L'assemblée générale du 9 décembre 2016 a décidé de modifier des termes et conditions des obligations convertibles souscrites
par les fonds JP SPC 3 Valor Biotech II, JP SPC 3 Valor Biotech III, JP SPC 5 Valor Biotech IV et JP SPC 3 Obo FGP Private Equity
le 31 mai 2013, 28 mai 2013, 28 mai 2013 et 5 juin 2013, respectivement et d'autoriser la conversion des obligations
convertibles en actions de préférence, en BSA Conversion, en BSA capitalisé et en BSA nominal. Ainsi 60.000 BSA conversion ont
été créés et permettront de souscrire, du 1er janvier 2017 au 1er janvier 2026, à une action ordinaire de la société pour un prix
de souscription de 10 euros.
L'assemblée générale du 28 juin 2017 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins d'émissions
d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société.
-
Le Conseil d'administration du 29 janvier 2018 a décidé d'émettre et d'attribuer 200.000 bons de souscription
d'actions pour un prix d'émission unitaire de 0,05 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 12 euros, incluant une prime d'émission
de 11,99 euros. Ces BSA ont été attribués respectivement à la société JPL Pharma Consulting (100.000 BSA) et à la
société MD Consulting, (100.000 BSA) conformément aux contrats de prestations de services conclus en janvier 2018
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
avec ces sociétés. Suite à la non-réalisation d'une partie des objectifs, 160.000 BSA ont été rendus caducs en 2020 et
21.892 BSA ont été exercés. A la date de clôture, le solde est donc de 18.108 BSA.
-
Le Conseil d'administration du 30 avril 2018 a décidé d'émettre et d'attribuer 14.000 bons de souscription d'actions
autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 12,65 euros, incluant une prime
d'émission de 12,64 euros. 6.999 ont été rendus caducs. A la date de clôture, le solde est donc de 7.001 BSA.
L'assemblée générale du 29 juin 2018 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins d'émissions
d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société. Ainsi :
-
Le Conseil d'administration du 26 septembre 2018 a décidé d'émettre et d'attribuer 28.000 bons de souscription
d'actions autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action
ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 12,65 euros, incluant une
prime d'émission de 12,64 euros. Les 28.000 BSA ont été alloués et souscrits. 18.664 BSA ont été rendus caducs. A la
date de clôture, le solde est donc de 9.336 BSA.
-
Le Conseil d'administration du 29 avril 2019 a décidé d'émettre et d'attribuer 200.000 de bons de souscription
d'actions autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action
ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 12 euros, incluant une prime
d'émission de 11,99 euros. La totalité de ces BSA a été allouée et souscrite. Ces BSA ont été émis au profit de la
société KPLM. A la date de clôture, les 200.000 BSA ont été rendu caducs.
L'assemblée générale du 28 juin 2019 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins d'émissions
d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société. Ainsi :
-
Le Conseil d'administration du 17 août 2019 a décidé d'émettre et d'attribuer 2.463.054 bons de souscription d'actions
autonomes. Ces bons de souscription d'actions confèrent le droit de souscrire à une action sur exercice de 2 bons de
souscription d'actions pour un prix d'exercice de 5,5 euros par actions. En 2020 et 2021, 1.440.392 BSA ont été
exercés. A la date de clôture, le solde est donc de 1.022.662 bons de souscription d'actions autonomes.
L'assemblée générale du 31 août 2020 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins d'émissions
d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la société.
-
Le Conseil d'administration du 27 octobre 2020 a décidé le principe de l'émission d'obligations convertibles en actions
auxquelles sont attachés des bons de souscription d'actions (les « OCABSA ») et délégué sa compétence au Président
Directeur Général en vue de l'émission desdites OCABSA. 90.000 BSA ont été créés par décision Président Directeur
Général en date du 28 octobre 2020, et intégralement souscrits, principalement par des fonds d'investissement.
Chaque BSA confère à son porteur le droit de souscri re à une action ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01
euro pour un prix d'exercice par BSA de 12,65 euros, incluant une prime d'émission de 12,64 euros. 2.000 BSA ont
été rendus caducs. A la date de clôture, le solde est donc de 88.000 BSA.
-
Le Conseil d'administration du 4 mars 2021 a décidé d'émettre et d'attribuer 21.845 bons de souscription d'actions
pour un prix d'émission unitaire de un euro conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire nouvelle d'une
valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 0,01euros. Ces bons de souscriptions d'actions ont
été émis en mars 2021 en faveur d'un apporteur d'affaires, Grégory Pépin. Les 21.845 BSA ont été intégralement
exercés en 2023.
L'assemblée générale du 16 décembre 2020 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins
d'émissions d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société. Le Conseil d'administration du
20 décembre 20 20 a décidé d'émettre et d'attribuer 30.000 bons de souscription d'actions autonomes pour un prix d'émission
unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 eu ro
pour un prix d'exercice par BSA de 12,65 euros, incluant une prime d'émission de 12,64 euros. Ces bons de souscriptions d'actions
ont été émis en décembre 2020 en faveur des porteurs d'actions C et conformément aux dispositions du protocole en faveur du
fonds Infinity Obo FGP Capital Private Equity. A la date de clôture, les 30.000 BSA ont été alloués et souscrits.
L'assemblée générale du 30 juin 2021 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins d'émissions
d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société.
-
Le Conseil d'administration du 28 septembre 2021 a décidé d'émettre et d'attribuer :
o
800.000 bons de souscription d'actions pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit
de souscrire à une action ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de
12,25 euros, incluant une prime d'émission de 12,24 euros. Ces bons de souscriptions d'actions ont été émis en
septembre 2021 et souscrits en novembre 2021 par la société Quercegen, dans le cadre d'un projet de collaboration
visant à évaluer le développement clinique de la combinaison du masitinib avec les composés de la société Quercegen
et au lieu et place des BSA émis par le Conseil d'administration du 29 octobre 2020. L'exercice de ces BSA est
conditionné à la réalisation des conditions présentées à la section 4.3.5.2. A la date de clôture, la totalité de ces
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
BSA a été allouée et souscrite. Le solde de ces BSA a été rendu caduc par le Conseil d'administration lors de sa
réunion du 3 janvier 2025.
o
100.000 bons de souscription d'actions pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit
de souscrire à une action ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de
12,25 euros, incluant une prime d'émission de 12,24 euros. Ces bons de souscriptions d'actions ont été émis en
septembre 2021 et souscrits en novembre 2021 par la société Quercegen, dans le cadre d'un projet de collaboration
visant à évaluer le développement clinique de la combinaison du masitinib avec les composés de la société Quercegen
et au lieu et place des BSA émis par le Conseil d'administration du 29 octobre 2020. A la date de clôture, le solde
de ces BSA est donc de 20.000. A Le solde de ces BSA a été rendu caduc par le Conseil d'administration lors de sa
réunion du 3 janvier 2025.
o
1.000.000 bons de souscription d'actions pour un prix d'émission unitaire de 0,03641 euro conférant chacun le
droit de souscrire à une action ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par
BSA de 12 euros, incluant une prime d'émission de 11,99 euros. Ces bons de souscriptions d'actions ont été émis en
septembre 2021 et souscrits en novembre 2021 par la société AMY au lieu et place des BSA émis par le Conseil
d'administration du 29 avril 2019. L'exercice de ces BSA est conditionné à l'enregistrement du masitinib dans le
traitement de la sclérose latérale amyotrophique sur la base de la seule étude pivot AB10015. Cet enregistrement
pourra être conditionnel ou non, devra intervenir avant le 31 décembre 2024 et devra être accordé par une autorité
de santé reconnue, soit dans un pays d'Europe (y compris la Suisse et la Grande-Bretagne), soit dans un pays
d'Amérique du Nord. A la date de clôture, la totalité de ces BSA a été allouée et souscrite. Le solde de ces BSA a
été rendu caduc par le Conseil d'administration lors de sa réunion du 3 janvier 2025.
-
Le Conseil d'administration du 3 février 2022 a décidé d'émettre et d'attribuer 6.990 bons de souscription d'actions
autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 12,65 euros, incluant une prime
d'émission de 12,64 euros. A la date de clôture, les 6.990 BSA ont été alloués et souscrits.
-
Le Conseil d'administration du 27 février 2022 a décidé le principe de l'émission d'obligations convertibles en actions
auxquelles sont attachés des bons de souscription d'actions (les « OCABSA ») et délégué sa compétence au Président
Directeur Général en vue de l'émission desdites OCABSA. Le président Directeur Général a décidé en date du 3 mars
2022 l'émission de 50.000 OCABSA. Chaque BSA confère à son porteur le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 12,65 euros, incluant une prime
d'émission de 12,64 euros. A la date de clôture, les 50.000 BSA ont été rendus caducs.
L'assemblée générale du 29 juin 2022 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins d'émissions
d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société.
-
Le Conseil d'administration du 3 novembre 2022 a décidé d'émettre et d'attribuer 126.050 bons de souscription
d'actions autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action
ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 8,61 euros, incluant une
prime d'émission de 8,60 euros. Ces bons de souscriptions d'actions ont été émis au profit de la banque européenne
d'investissement dans la cadre du tirage de la première tranche d'un prêt de 12 millions d'euros A la date de clôture,
les 126.050 BSA ont été alloués et souscrits.
-
Le Conseil d'administration du 26 décembre 2022 a décidé d'émettre et d'attribuer 115.830 bons de souscription
d'actions autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action
ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 14,00 euros, incluant une
prime d'émission de 13,99 euros. Ces bons de souscriptions d'actions ont été émis au profit de la banque européenne
d'investissement dans la cadre du tirage de la seconde tranche d'un prêt de 12 millions d'euros A la date de clôture,
les 115.830 BSA ont été alloués et souscrits.
-
Le Conseil d'administration du 21 avril 2023 a décidé d'émettre et d'attribuer 2.608.686 bons de souscription d'actions
autonomes. Ces bons de souscription d'actions confèrent le droit de souscrire à une action sur exercice de 2 bons de
souscription d'actions pour un prix d'exercice de 8,63 euros par actions. Les 2.608.686 BSA ont été alloués et souscrits
et 1.417.789 ont été rendus caducs. A la date de clôture, le solde est donc de 1.190.897 BSA.
-
Le Conseil d'administration du 28 avril 2023 a décidé d'émettre et d'attribuer 15.000 bons de souscription d'actions
autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 9 euros, incluant une prime d'émission
de 8,99 euros. A la date de clôture, les 15.000 BSA ont été alloués et souscrits.
L'assemblée générale du 30 juin 2023 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins d'émissions
d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société.
-
Le Conseil d'administration du 19 juillet 2023 a décidé d'émettre et d'attribuer :
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
o
54.000 bons de souscription d'actions pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de
souscrire à une action ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 0,01
euros. Ces bons de souscri ptions d'actions ont été émis et souscrits. Ces bons de souscriptions d'actions deviendront
progressivement exerçables comme suit : 1ère année, 4.500 bons de souscriptions d'actions pourront être exercés
trimestriellement, de la 2ème année à la 5ème année 2.250 bons de souscription pourront être exercés
trimestriellement. Le Conseil d'administration du 7 octobre 2024 a décidé d'accélérer ce calendrier et de rendre
immédiatement exerçables, l'ensemble de ces BSA non encore exercés, sous réserve de ratificati on de la modification
des termes et conditions des BSA par la prochaine assemblée générale d'AB Science. A la date de la clôture, l'ensemble
des bons de souscription ont été exercés. Le solde est donc de 0 BSA.
o
520.786 bons de souscription d'actions pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de
souscrire à une action ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 0,01
euros. Ces bons de souscriptions ont été émis en juillet 2023 et souscrits en septembre et octobre 2023. A la date de
la clôture, l'ensemble des bons de souscription ont été exercés. Le solde est donc de 0 BSA.
o
Le Conseil d'administration du 28 septembre 2023 a décidé d'émettre et d'attribuer 1.600.000 bons de souscription
d'actions en application de le 35ème résolution pour un prix d'émission de 41.418 euros conférant chacun le droit de
souscrire à une action or dinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 9,00
euros. Ces ne deviendront exerçables qu'à compter du 28 septembre 2025. L'exerçabilité de ces BSA sera
conditionnée à la conclusion d'un accord de licence par la Société ou à l'obtention par la Société d'une autorisation de
mise sur le marché dans un minimum de deux indications et avec au moins une de ses molécules. Ces bons de souscriptions
ont été émis en septembre 2023. A la date de la clôture, 1.558.953 ont été souscrits.
-
Le Conseil d'administration du 29 avril 2024 a décidé d'émettre et d'attribuer 15.000 bons de souscription d'actions
autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 2,30 euros, incluant une prime
d'émission de 2,29 euros. A la date de clôture, les 15.000 BSA ont été alloués et souscrits.
L'assemblée générale du 26 juin 2024 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins d'émissions
d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société.
-
Le Conseil d'administration du 7 octobre 2024 a décidé d'émettre et d'attribuer :
o
19.327 bons de souscription d'actions autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le
droit de souscrire à une action ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA
de 1,40 euros, incluant une prime d'émission de 1,39 euros. A la date de clôture, les 19.327 BSA ont été alloués et
souscrits.
o
4.294.980 bons de souscription d'actions autonomes, attachés aux ABSA souscrites dans la cadre de l'augmentation
de capital annoncée le 30 septembre 2024, deux BSA conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de à 1,16415 euros. Les BSA pourront
être exercés du 26 mars 2026 au 31 décembre 2028, seront immédiatement détachés des Actions Nouvelles dès leur
émission et ne seront pas cotés. A la date de clôture, les 4.294.980 BSA ont été alloués et souscrits.
o
1.073.745 bons de souscription d'actions autonomes, attachés aux ABSA souscrites dans la cadre de l'augmentation
de capital annoncée le 30 septembre 2024, trois BSA conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de à 1,16415 euros. Les BSA pourront
être exercés du 26 mars 2026 au 31 décembre 2028.
A la date de clôture, les 1.073.7454 BSA ont été alloués et
souscrits.
o
760.894 bons de souscription d'actions autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le
droit de souscrire à une action ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA
de 1,16 euros, incluant une prime d'émission de 1,15 euros. Les BSA pourront être exercés du 8 avril 2026 au 8 avril
2029. L'exerçabilité de ces BSA sera conditionnée à (i) la réussite d'une phase III pour un produit développé par AB
Science ou (ii) l'obtention d'une autorisation de mise sur le marché d'un produit développé par AB Science ou (iii) la
conclusion d'un accord de licence par AB Science pour l'un des produits développés par AB Science. A la date de
clôture, les 760.894 ont été alloués et souscrits.
-
Le Conseil d'administration du 30 avril 2025 a décidé d'émettre et d'attribuer 15.000 bons de souscription d'actions
autonomes pour un prix d'émission unitaire de 0,01 euro conférant chacun le droit de souscrire à une action ordinaire
nouvelle d'une valeur nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 1,78 euros, incluant une prime
d'émission de 1,77 euros. A la date de clôture, les 15.000 BSA ont été alloués et souscrits.
-
Le Conseil d'administration du 19 mai 2025 a décidé le principe d'une augmentation de capital par émission d'actions
ordinaires nouvelles à chacune desquelles serait attaché un bon de souscription d'actions (les « ABSA ») et délégué sa
compétence au Présid ent Directeur Général en vue de l'émission desdites ABSA. 1.538.463 BSA ont été créés par
décision Président Directeur Général en date du 22 mai 2025, et intégralement souscrits par des fonds d'investissement.
Page 209 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Chaque BSA confère à son porteur le droit de souscrire à une action ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01
euro pour un prix d'exercice par BSA de 1,79 euros, incluant une prime d'émission de 1,78 euros. 100 BSA ont été
exercés. A la date de clôture, le solde est donc de 1.538.363 BSA.
L'assemblée générale du 30 juin 2025 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins d'émissions
d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société.
-
Le Conseil d'administration du 7 juillet 2025 a décidé le principe d'une augmentation de capital par émission d'actions
ordinaires nouvelles à chacune desquelles serait attaché un bon de souscription d'actions (les « ABSA ») et délégué sa
compétence au Pré sident Directeur Général en vue de l'émission desdites ABSA. 1.644.355 BSA ont été créés par
décision Président Directeur Général en date du 10 juillet 2025, et intégralement souscrits par des fonds
d'investissement. Chaque BSA confère à son porteur le droit de souscrire à une action ordinaire nouvelle d'une valeur
nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice par BSA de 1,78 euros, incluant une prime d'émission de 1,77 euros. A
la date de clôture, le solde est de 1.644.355 BSA.
-
Le Conseil d'administration du 24 juillet 2025 a décidé le principe d'une augmentation de capital par émission d'actions
ordinaires nouvelles à chacune desquelles serait attaché un bon de souscription d'actions (les « ABSA ») et délégué sa
compétence au Pr ésident Directeur Général en vue de l'émission desdites ABSA. 2.276.787 BSA ont été créés par
décision Président Directeur Général en date du 7 aout 2025, et intégralement souscrits par des fonds d'investissement.
Chaque BSA confère à son porteur le droit de souscrire à une action ordinaire nouvelle d'une valeur nominale de 0,01
euro pour un prix d'exercice par BSA de 1,71 euros, incluant une prime d'émission de 1,70 euros. 178.572 ont été
exercés. A la date de clôture, le solde est de 2.098.215 BSA.
-
Le Conseil d'administration du 16 octobre 2025 a décidé le principe d'une augmentation de capital par émission
d'actions ordinaires nouvelles à chacune desquelles serait attaché un bon de souscription d'actions (les « ABSA ») et
délégué sa compétence au Pr ésident Directeur Général en vue de l'émission desdites ABSA. 2.477.877 BSA ont été
créés par décision Président Directeur Général en date du 21 octobre 2025, et intégralement souscrits par des fonds
d'investissement. Cinq BSA confèrent à leur porteur le droit de souscrire à trois action ordinaire nouvelle d'une valeur
nominale de 0,01 euro pour un prix d'exercice de 5,16 euros pour cinq BSA (soit 1,72) euros par BSA, incluant une
prime d'émission de 5,13 euros par BSA. A la date de clôture, le solde est de .477.877 BSA.
Les bons de souscription d'actions attribués par la société, en vigueur au 31 décembre 2025 par bénéficiaires sont décrits da ns
les tableaux ci-après.
BSA souscrits par les administrateurs qui siègent au Conseil d'administration :
Nb
Prix
Date départ
BSA rendus
BSA
Bénéficiaire
Titre
d'actions
Date d'expiration
BSA attribués
BSA exercés
d'exercice
d'exercice
caduques
exerçables
par titre
BSA CA2021
1
12,65
03/06/2022
03/02/2032
932
932
Cécile de
BSA CA2022
1
9
28/04/2023
27/04/2033
3 000
3 000
Guillebon
BSA CA2023
1
2,3
29/04/2024
29/04/2034
3 000
3 000
BSA CA2024
1
1,78
30/04/2025
30/04/2035
3 000
3 000
BSA CA2021
1
12,65
23/05/2022
03/02/2032
932
932
Catherine
BSA CA2022
1
9
28/04/2023
27/04/2033
3 000
3 000
Johnston-
BSA CA2023
1
2,3
29/04/2024
29/04/2034
3 000
3 000
Roussillon
BSA CA2024
1
1,78
30/04/2025
30/04/2035
3 000
3 000
BSA CA2021
1
12,65
23/05/2022
03/02/2032
932
932
BSA CA2022
1
9
28/04/2023
27/04/2033
3 000
3 000
Guillemette
Lastscha
BSA CA2023
1
2,3
29/04/2024
29/04/2034
3 000
3 000
BSA CA2024
1
1,78
30/04/2025
30/04/2035
3 000
3 000
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2015
29/08/2024
2 334
-2 334
0
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2016
29/08/2024
2 334
-2 334
0
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2017
29/08/2024
2 333
-2 333
0
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2018
29/08/2024
2 333
-2 333
0
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2019
29/08/2024
2 333
-2 333
0
Moussy, Patrick
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2020
29/08/2024
2 333
-2 333
0
BSA CA2021
1
12,65
23/05/2022
03/02/2032
2 796
2 796
BSA CA2022
1
9
28/04/2023
27/04/2033
3 000
3 000
BSA CA2023
1
2,3
29/04/2024
29/04/2034
3 000
3 000
BSA CA2024
1
1,78
30/04/2025
30/04/2035
3 000
3 000
BSA CA2021
1
12,65
29/04/2022
03/02/2032
1 398
1 398
BSA CA2022
1
9
28/04/2023
27/04/2033
3 000
3 000
Renaud Sassi
BSA CA2023
1
2,3
29/04/2024
29/04/2034
3 000
3 000
BSArs
1
1,4
07/10/2024
06/10/2029
19 327
19 327
BSA CA2024
1
1,78
30/04/2025
30/04/2035
3 000
3 000
Total
85 317
0
-14 000
71 317
Page 210 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
BSA souscrits par les dirigeants ou leurs affiliés :
Nb d'actions
Prix
Date départ
Date
BSA
BSA
BSA rendus
BSA
Bénéficiaire
Titre
par titre
d'exercice
d'exercice
d'expiration
attribués
exercés
caduques
exerçables
AMY SAS
BSA 2021-A
1
12
28/09/2021
31/12/2024
1 000 000
-1 000 000
0
MOUSSY, Alain
BSAR_2014II
1
8,92
01/11/2014
31/12/2027
1 617 614
1 617 614
MOUSSY, Alain
BSA2010-BIS
1
15,61
19/12/2016
31/12/2027
332 000
332 000
MOUSSY, Alain
BSA F2023
1
9
28/09/2025
28/09/2033
1 365 230
1 365 230
Total
4 314 844
0
-1 000 000
3 314 844
BSA souscrits par les administrateurs qui ne siègent plus au Conseil d'administration :
Nb
Prix
Date départ
Date
BSA rendus
BSA
Bénéficiaire
Titre
d'actions
BSA attribués
BSA exercés
d'exercice
d'exercice
d'expiration
caduques
exerçables
par titre
-
-9
Bihr, Béatrice
BSA 2018 B
1
12,65
26/09/2019
26/09/2028
14 000
4 668
332
Blondel, Christine
BSA_2016-A
1
13,3
30/08/2017
30/08/2026
14 000
-11 666
2 334
Costantini, Dominique
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2015
29/08/2024
14 000
-14 000
0
BSA4
1
7,68
13/01/2009
31/12/2027
85 000
85 000
Kinet, Jean-Pierre
BSA7
1
12,5
30/08/2012
31/12/2027
76 112
76 112
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2015
29/08/2024
14 000
-14 000
0
Mourey, Emmaunuelle
BSA 2018-A
1
12,65
26/09/2019
26/09/2028
14 000
-9 332
4 668
O'Neill, Matthieu
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2015
29/08/2024
14 000
-14 000
0
Paillaud, Guy
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2020
29/08/2024
14 000
-14 000
0
Placet, Christine
BSA_2014-B
1
14,41
01/09/2016
01/09/2025
14 000
-14 000
0
Reverdin, Brigitte
BSA_2014-B
1
14,41
01/09/2016
31/08/2025
14 000
-14 000
0
Riez, Nathalie
BSA 2017-A
1
12,65
30/04/2019
30/04/2028
14 000
-6 999
7 001
SAS Sixto
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2015
29/08/2024
14 000
-14 000
0
Total
315 112
0
-135 329
179 783
BSA souscrits par des tiers :
Nb
Prix
Date départ
Date
BSA rendus
BSA
BSA
Bénéficiaire
Titre
d'actions
BSA attribués
BSA exercés
Exercice
d'exercice
d'expiration
caduques
transférés
exerçables
par titre
Alper
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025 31/12/2030
43 478
43 478
Alumni Capital
BSA AK I
1
1,79
22/05/2025 19/05/2030
1 282 052
1 282 052
Alumni Capital
BSA AK II
1
1,78
07/07/2025 07/07/2030
1 282 052
1 282 052
Alumni Capital
BSA AK III
1
1,71
07/08/2025 07/08/2030
1 785 715
1 785 715
Alumni Capital
BSA AK IV
0,6
1,72
16/10/2025 16/10/2030
1 769 912
1 769 912
Ariane Wealth Mgt
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025 31/12/2030
52 173
52 173
Arlette Voumard
BSA Conversion
1
10
09/12/2016 31/12/2027
81
81
Armistice Capital Master
BSA PP 0819
0,5
5,5
17/08/2019 17/08/2024
886 699
-886 699
0
Aurore Invest
BSA PP 0819
0,5
5,5
17/08/2019 31/12/2027
98 522
98 522
Aurore Invest
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025 31/12/2030
52 173
52 173
Bque Cant du Valais
BSA Conversion
1
10
09/12/2016 31/12/2027
354
354
BEI
BSA BEI-TRB
1
14
26/12/2022 02/12/2037
115 830
115 830
BEI
BSA BEI-TRA
1
8,61
03/11/2022 02/12/2037
126 050
126 050
Benjahad, Abdellah
BSAR_2014II
1
8,92
01/11/2014 31/12/2027
5 882
5 882
Bonhôte & Cie Nominee
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025 31/12/2030
34 782
34 782
Cédric Jeudy
BSA AK II
1
1,78
07/07/2025 07/07/2030
105 891
105 891
CFF Limited
BSA Conversion
1
10
09/12/2016 31/12/2027
535
535
Clearstream
BSA Conversion
1
10
09/12/2016 31/12/2027
3 075
3 075
Comp Nationale de Nav
BSA PP 1024
0,33
1,16415
26/03/2026 31/12/2028
1 073 745
1 073 745
Deltec Bank and Trust LTD
BSA AA2017
1
0,01
31/08/2017 31/08/2027
39 314
-39 314
0
Deltec Bank and Trust LTD
BSA PP 0819
0,5
5,5
17/08/2019 31/12/2027
679 803
-479 802
200 001
EOS Investment
BSA Conversion
1
10
09/12/2016 31/12/2027
385
385
EOS Management LTD
BSA Conversion
1
10
09/12/2016 31/12/2027
37 387
37 387
EOS Management LTD
BSA ADPC
1
0,01
26/09/2023 20/07/2024
140 474
-140 474
0
EOS Management LTD
BSA ADPC
1
0,01
26/06/2023 20/07/2024
30 312
-30 312
0
FGP Capital Private Eq
BSA Capitalisé
1
0
01/06/2020 30/06/2020
1
-1
0
FGP Capital Private Eq
BSA Conversion
1
10
09/12/2016 31/12/2027
7 280
-1 538
5 742
FGP Capital Private Eq
BSA ADPC
1
0,01
26/09/2023 20/07/2024
FGP Capital Private
Eq II
BSA TR2020
1
12,65
28/04/2021 20/12/2030
30 000
30 000
FGP Protective Opp Mast
BSA (OCABSA)
1
12,65
28/10/2020 31/12/2027
20 000
20 000
FGP Protective Opp Mast
BSA PP 0819
0,5
5,5
17/08/2019 31/12/2027
724 138
724 138
FGP Protective Opp Mast
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025 31/12/2030
315 833
315 833
FGP Protective Opp Mast
BSA ADPC
1
0,01
13/09/2023 20/07/2024
350 000
-299 450
-50 550
0
Page 211 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Nb
Prix
Date départ
Date
BSA rendus
BSA
BSA
Bénéficiaire
Titre
d'actions
BSA attribués
BSA exercés
Exercice
d'exercice
d'expiration
caduques
transférés
exerçables
par titre
Financière Poulain SA
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025 31/12/2030
17 391
17 391
Friedland Gestion
BSA AK I
1
1,79
22/05/2025 19/05/2030
64 103
64 103
Friedland Gestion
BSA AK II
1
1,78
07/07/2025 07/07/2030
85 471
85 471
Friedland Gestion
BSA AK III
1
1,71
07/08/2025 07/08/2030
178 572
-178 572
0
Friedland Gestion
BSA AK IV
0,6
1,72
16/10/2025 16/10/2030
265 487
265 487
Germidis, Angelos
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025 31/12/2030
3 478
3 478
Giorgiutti, Philippe
BSAR_2014II
1
8,92
01/11/2014 31/12/2027
5 882
5 882
Guy, Laurent
BSAR_2014II
1
8,92
01/11/2014 31/12/2027
5 882
5 882
Guy, Laurent
BSA F2023
1
9
28/09/2025 28/09/2033
150 556
150 556
Hades Multi Strategy SP
BSA (OCABSA)
1
12,65
28/10/2020 31/12/2027
4 000
4 000
Hermine, Olivier
BSA F2023
1
9
28/09/2025 28/09/2033
43 167
43 167
Hesperus Invest Holding
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025 31/12/2030
46 956
46 956
IO Finnet Group
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025 31/12/2030
273 714
-273 714
0
JPL Pharma consulting
BSA JPL
1
12
29/01/2018 29/01/2028
100 000
-10 946
-80 000
9 054
JTC Limited
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025 31/12/2030
78 260
78 260
KBL Europ Private Banker
BSA PP 0819
0,5
5,5
17/08/2019 17/08/2024
73 892
-73 892
0
KPLM
BSA 2019B1
1
12
29/04/2019 31/10/2022
100 000
-100 000
0
KPLM
BSA 2019B2
1
12
29/04/2019 31/10/2028
100 000
-100 000
0
Letard, Sebastien
BSAR_2014II
1
8,92
01/11/2014 31/12/2027
5 882
5 882
LLuitem Invest
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025 31/12/2030
139 130
139 130
Mamiés, Arnaud de
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025 31/12/2030
1 739
1 739
Marian, Jean-Claude
BSA (OCABSA)
1
12,65
28/10/2020 31/12/2027
10 000
10 000
Marian, Jean-Claude
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025 31/12/2030
173 913
173 913
Marian, Jean-Claude
BSA PP 1024
0,5
1,16415
26/03/2026 31/12/2028
2 147 490
2 147 490
MD consulting
BSA MD
1
12
29/01/2018 29/01/2028
100 000
-10 946
-80 000
9 054
Meeteam France
BSAm2024
1
1,16
08/04/2026 08/04/2029
760 894
760 894
Moobeam SA
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025 31/12/2030
43 478
43 478
NJB Investments Ltd.
BSA (OCABSA)
1
12,65
28/10/2020 31/12/2027
34 000
34 000
Pépin, Grégory
BSA (OCABSA)
1
12,65
28/10/2020 31/12/2027
2 000
-2 000
0
Pépin, Grégory
BSA (OCABSA)
1
12,65
07/03/2022 31/12/2030
50 000
-50 000
0
Pépin, Grégory
BSA GP
1
0,01
28/04/2021 30/04/2026
21 845
-21 845
0
Pépin, Grégory
BSA6
1
15,8
02/03/2016 02/03/2022
17 585
-17 585
0
Pépin, Grégory
BSA8
1
17,98
25/05/2013 31/12/2027
15 285
15 285
Pépin, Grégory
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025 31/12/2030
796 250
-796 250
0
Philippe Viquerat
BSA Conversion
1
10
09/12/2016 31/12/2027
452
452
Quercegen
BSA QN
1
11
18/12/2017 18/12/2027
1 000 000
-1 000 000
0
Quercegen
BSA QN2
1
12,25
28/09/2021 31/12/2024
800 000
-800 000
0
Quercegen
BSA QN-2
1
11
29/10/2020 31/12/2022
1 000 000
-96 085
-903 915
0
Quercegen
BSA QN3
1
0,01
28/09/2021 31/12/2024
100 000
-80 000
-20 000
0
SAS Sixto
BSA_2014-A
1
10,03
29/08/2015 29/08/2024
14 000
-14 000
0
Schoch, Bruno
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025 31/12/2030
3 826
3 826
Shield Capital Fund SPC
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025 31/12/2030
132 114
132 114
SHLA Holdings Limited
BSA Conversion
1
10
09/12/2016 31/12/2027
802
802
Smart Air SA
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025 31/12/2030
121 739
-621 539
499 800
0
Smart Air SA
BSA PP 1024
0,5
1,16415
26/03/2026 31/12/2028
2 147 490
2 147 490
Société Ysopa (Grumser)
BSA 2018
1
12
06/12/2022 06/12/2028
8 400
-8 400
0
Société Ysopa (Grumser)
BSA yg
1
12,65
01/09/2020 31/12/2025
5 000
-5 000
0
Stéphane Lerdermann
BSA Com
1
0,01
20/07/2023 20/07/2028
54 000
-54 000
0
Sully Patrimoine gestion
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025 31/12/2030
34 782
34 782
Swissquote Bank SA
BSA Conversion
1
10
09/12/2016 31/12/2027
67
67
Thévenet, Clement
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025 31/12/2030
17 391
17 391
Timur Kemel
BSA (OCABSA)
1
12,65
28/10/2020 31/12/2027
7 000
7 000
TreeCap Fund
BSA AK I 0525
1
1,79
22/05/2025 19/05/2030
192 308
-100
192 208
TreeCap Fund
BSA AK II 0725
1
1,78
07/07/2025 07/07/2030
170 941
170 941
TreeCap Fund
BSA AK IV 1025
0,6
1,72
16/10/2025 16/10/2030
442 478
442 478
TreeCap Fund
BSA AK III 0825
1
1,71
07/08/2025 07/08/2030
312 500
312 500
Turci, Stéphanie
BSAR_2014II
1
8,92
01/11/2014 31/12/2027
5 882
5 882
Umarxhon Tohhtabaev
BSA (OCABSA)
1
12,65
28/10/2020 31/12/2027
13 000
13 000
Valor Biotech II
BSA Capitalisé
1
0
01/06/2020 30/06/2020
1
-1
0
Valor Biotech II
BSA Conversion
1
10
09/12/2016 31/12/2027
8 979
8 979
Valor Biotech II
BSA ADPC
1
0,01
26/09/2023 20/07/2024
50 550
50 550
Valor Biotech II
BSA ADPC
1
0,01
26/06/2023 20/07/2024
Valor Biotech II
BSA ADPC
1
0,01
13/09/2023 20/07/2024
-50 550
-50 550
Valor Biotech III
BSA Capitalisé
1
0
01/06/2020 30/06/2020
1
-1
0
Valor Biotech III
BSA Conversion
1
10
09/12/2016 31/12/2027
6 354
-6 354
0
Valor Biotech III
BSA Nom 2019
1
0
01/06/2019 30/06/2019
1
-1
0
Valor Biotech III
BSA Nom 2020
1
0
01/06/2020 30/06/2020
1
-1
0
Page 212 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Nb
Prix
Date départ
Date
BSA rendus
BSA
BSA
Bénéficiaire
Titre
d'actions
BSA attribués
BSA exercés
Exercice
d'exercice
d'expiration
caduques
transférés
exerçables
par titre
Valor Biotech IV
BSA Capitalisé
1
0
01/06/2020 30/06/2020
1
-1
0
Valor Biotech IV
BSA Conversion
1
10
09/12/2016 31/12/2027
37 387
-37 387
0
Valor Biotech IV
BSA Nom 2019
1
0
01/06/2019 30/06/2019
1
-1
0
Valor Biotech IV
BSA Nom 2020
1
0
01/06/2020 30/06/2020
1
-1
0
V S Stoll de Souza Ramos
BSA Conversion
1
10
09/12/2016 31/12/2027
134
134
Vidacos Nominees Limited
BSA Conversion
1
10
09/12/2016 31/12/2027
2 007
2 007
XLS Air SA
BSA PP 0423
0,5
8,63
01/01/2025 31/12/2030
226 086
-226 086
0
XLS Air SA
BSA PP 1024
0,5
1,16415
26/03/2026 31/12/2028
2 147 490
-2 147 490
0
Total
23 830 077
-2 452 991
-4 598 693
0
16 778 393
Note 4.13 : Bons de souscription de parts de créateurs d'entreprise
Les bons de souscription de parts de créateurs d'entreprises attribués par la Société et en vigueur au 31 décembre 2025 sont
décrits dans le tableau figurant ci-après.
Au 31 décembre 2025, les bons de souscription d'actions exerçables sont au nombre de 3.192.780, représentant un nombre
potentiel d'actions à émettre de 3.192.780, et une augmentation de capital de 40.136.713 euros, soit 15,57 euros par actions.
Date
Date
Nb
BSPCE
Prix
Date départ
Date
BSPCE
BSPCE
BSPCE
d'émission par
d'attribution par
Titre
d'actions
rendus
d'exercice
d'exercice
d'expiration
attribués
exercés
exerçables
l'AG
le CA
par titre
caduques
21/12/2007
17/06/2008
BCE2007-A
1 000
7 680
17/06/2008 31/12/2027
1 191
-114
1 077
21/12/2007
16/12/2008
BCE2007-B
1 000
7 680
16/12/2008 31/12/2027
379
-82
297
26/12/2008
13/01/2009
BCE2008-A
1 000
7 680
13/01/2009 31/12/2027
86
86
26/12/2008
13/01/2009
BCE2008-A
1 000
7 680
19/11/2009 31/12/2027
235
235
26/12/2008
19/11/2009
BCE2008-C
1 000
7 680
19/11/2009 31/12/2027
62
62
26/12/2008
19/11/2009
BCE2008-C
1 000
7 680
26/02/2013 31/12/2027
123
123
26/12/2008
14/12/2010
BCE2008-D
1 000
12 280
14/12/2010 31/12/2027
15
-5
10
26/12/2008
26/02/2013
BCE2008-B
1 000
7 680
26/02/2013 31/12/2027
330
-65
-45
220
31/12/2009
03/02/2010
BCE2010-A
1
12,28
03/02/2010 31/12/2027
72 588
72 588
30/03/2012
30/08/2012
BCE2012
1
12,5
30/08/2012 31/12/2027
3 158 636
-81 108
3 077 528
30/03/2012
22/04/2013
BCE2013
1
18,74
22/04/2013 31/12/2027
40 554
40 554
Total
3 274 199
-261
-81 158
3 192 780
L'assemblée générale extraordinaire du 26 décembre 2008 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration
aux fins d'émission ultérieure, en une ou plusieurs fois, de 851 bons de souscription de parts de créateurs d'entreprise (« B CE
2008 »), chacun d'eux donnant droit à la souscription de 1 000 actions nouvelles ordinaires de la Société d'une valeur nominale
de 0,01 euro, pour un prix d'exercice par BCE de 7 680 euros, ou tout prix de souscription d'une action de la Société retenu à
l'occasion d'émission d'actions qui serait intervenue postérieurement au 26 décembre 2008. Au 31 décembre 2015, 50 BCE ont
été rendus caducs, 65 BCE ont été exercés et 736 BCE restent alloués et souscrits.
L'assemblée générale extraordinaire du 31 décembre 2009 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration
aux fins d'émission ultérieure, en une ou plusieurs fois, de 72.588 bons de souscription de parts de créateurs d'entreprise (« BCE
2010 »), chacun d'eux donnant droit à la souscription d'une action nouvelle ordinaire de la Société d'une valeur nominale de
0,01 euro, pour un prix d'exercice par BCE de 12,28 euros, incluant une prime d'émission de 12,27 euros. Au 31 décembre
2011, 72.588 BCE ont été alloués et souscrits.
L'assemblée générale extraordinaire du 30 mars 2012 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux
fins d'émission ultérieure, en une ou plusieurs fois, de 3.158.635 bons de souscription de parts de créateurs d'entreprise, c hacun
d'eux donnant droit à la souscription d'une action nouvelle ordinaire de la Société d'une valeur nominale de 0,01 euro. Au 31
décembre 2015, 81.108 BCE 2012 ont été rendus caducs et 3.118.082 BCE ont été alloués et souscrits répartis en 3.077.528
BCE 2012 et 40.554 BCE 2013. Les BCE 2012 et les BCE 2013 ont les mêmes caractéristiques à l'exception du prix d'exercice
(12,50 euros pour les BCE 2012 et 18,74 euros pour les BCE 2013).
Note 4.14 : Actions de préférence gratuites
Page 213 sur 228
AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Les actions de préférence gratuites attribuées par la Société et en vigueur au 31 décembre 2025 sont décrites dans le tableau
figurant ci-après.
AGAP
Nb
AGAP
Date d'émission
Date d'attribution
Date départ
Date
AGAP
converties
AGAP
Titre
d'actions
rendues
par l'AG
par le CA
d'exercice
d'expiration
attribuées
en actions
exerçables
par titre
caduques
ordinaires
09/12/2015
16/12/2015
AGAP - B1
100
01/01/2025
01/01/2029
33 999
-33 999
0
0
09/12/2015
16/12/2015
AGAP - B2
100
01/01/2025
01/01/2029
205
-25
-92
88
28/06/2017
28/12/2017
AGAP - B3
100
01/01/2025
01/01/2029
7 550
-23
-7 475
52
31/08/2020
01/09/2020
AGAP - B4
100
01/01/2025
01/01/2029
3 687
-3 687
0
0
A réalisation des
30/06/2023
28/09/2023
AGAP – B'
100
28/09/2033
12 560
-21
0
12 539
conditions
Total
58 001
-37 755
-7 567
12 679
L'assemblée générale extraordinaire du 9 décembre 2015 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration
aux fins d'émission d'actions de préférence gratuites. Ainsi le Conseil d'administration du 16 décembre 2015 a décidé d'attri buer
gratuite ment 33.999 actions de préférence gratuites d'une valeur nominale de 0,01 euro, convertibles en un maximum de
3.399.900 actions ordinaires existantes ou à émettre de la société au profit de salariés et/ou de mandataires sociaux de la
Société. Le nombre d'a ctions définitivement attribuées est de 33.751 actions de préférence gratuites par le Conseil
d'administration du 19 décembre 2016 et de 180 actions de préférence gratuites par le Conseil d'administration du 28
décembre 2017.
L'assemblée générale extraordinaire du 28 juin 2017 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins
d'émission d'actions de préférence gratuites. Ainsi le Conseil d'administration du 28 décembre 2017 a décidé d'attribuer
gratuitemen t 7.550 actions de préférence gratuites d'une valeur nominale de 0,01 euro, convertibles en un maximum de 755.000
actions ordinaires existantes ou à émettre de la société au profit de salariés et/ou de mandataires sociaux de la Société. Le
nombre d'actions définitivement attribuées par le Conseil d'administration du 23 janvier 2019 est de 7.527 actions de préférence
gratuites.
L'assemblée générale extraordinaire du 31 aout 2020 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux
fins d'émission d'actions de préférence gratuites. Ainsi le Conseil d'administration du 1er septembre 2020 a décidé d'attribuer
gratuitement 3.687 actions de préférence gratuites d'une valeur nominale de 0,01 euro, convertibles en un maximum de 368.700
actions ordinaires existantes ou à émettre de la Société au profit de salariés et/ou de mandataires sociaux de la Société. Le
nombre d'actions définitivement attribuées par le Conseil d'administration du 28 septembre 2021 est de 3.676 actions de
préférence gratuites.
L'assemblée générale extraordinaire du 30 juin 2023 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins
d'émission d'actions de préférence gratuites (Actions B') dont les termes et les conditions sont définis dans les statuts de la Société.
Ainsi le Conseil d'administration du 28 septembre 2023 a décidé d'attribuer gratuitement 12.560 Actions B' d'une valeur
nominale de 0,01 euro au profit de salariés et/ou de mandataires sociaux de la Société. En septembre 2024, le Conseil
d'administration a constaté l'attribution définitive de 12.539 actions gratuites B'.
Le Conseil d'administration a constaté lors de sa réunion du 3 janvier 2025, après avoir passé en revue les termes et conditi ons
des actions de préférence B (et en particulier les critères opérationnels et les critères de performance financière devant être
atteints pour que les actions B puissent être converties en actions ordinaires), que sur un total de 45.134 actions B :
−
33.751 actions B1 ne peuvent pas être converties en actions ordinaires et doivent donc rachetées par la Société à leur
valeur nominale en vue de leur annulation ; et
−
180 actions B2 peuvent être converties en actions ordinaires selon un ratio de 1 : 2,43 (pour un ratio de conversion
maximum de 1 : 100) ; et
−
7.527 actions B3 peuvent être converties en actions ordinaires selon un ratio de 1 : 55,76 (pour un ratio de conversion
maximum de 1 : 100) ; et
−
3.676 actions B4 ne peuvent pas être converties en actions ordinaires et doivent donc rachetées par la Société à leur
valeur nominale en vue de leur annulation
Au 31 décembre 2025, sur la base des demandes de conversion reçues, 7.567 actions B2 et B3 ont été converties en 417.017
actions ordinaires, et le solde des actions B2 et B3 pouvant être converties en actions ordinaires est de 140.
L'assemblée générale extraordinaire du 26 juin 2024 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins
d'émission de 15.000 actions de préférence gratuites (Actions B') dont les termes et les conditions sont définis dans les sta tuts de
la Société. Ainsi le Conseil d'administration du 30 avril 2025 a décidé d'attribuer gratuitement 15.000 actions de préférence
gratuites d'une valeur nominale de 0,01 euro, convertibles en un maximum de 1.500.000 actions ordinaires existantes ou à
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
émettre de la société au profit de salariés et/ou de mandataires sociaux de la Société Le 11 mai 2026, le Conseil
d'administration a constaté l'attribution définitive de 14.995 actions gratuites B'.
Les termes et conditions des actions de préférence gratuites (AGAP B') sont décrites à la section 4.3.5.2 ci-dessus dans le présent
rapport.
L'assemblée générale extraordinaire du 30 juin 2025 a décidé de déléguer sa compétence au Conseil d'administration aux fins
d'émission de 6.000.000 actions gratuites. Ainsi le Conseil d'administration du 10 octobre 2025 a décidé d'attribuer gratuite ment
1.025.000 actions gratuites sans conditions (AGSC) d'une valeur nominale de 0,01 euro et 4.754.708 actions gratuites avec
conditions (AGAC) d'une valeur nominale de 0,01 euro, dont les conditions sont les suivantes :
-
réalisation avec succès d'une étude de phase 3 d'enregistrement sur la sclérose latérale amyotrophique ou la sclérose
en plaques, ou la maladie d'Alzheimer ou signature par AB Science d'un accord de licensing-out dans l'une de ces trois
indications; ou
-
réalisation avec succès d'une étude de phase 2 sur la Leucémie myéloide aigues ou signature par AB Science d'un accord
de licensing-out dans cette indication; ou
-
réalisation avec succès d'une étude de phase 2 sur la drépanocytose ou signature par AB Science d'un accord de
licensing-out.
L'attribution définitive de ces 1.025.000 AGSC et de ces 4.754.708 AGAC n'interviendra que le 8 octobre 2026.
Note 4.15 : Passif éventuel
Pour le CIR2019 (remboursé dans son intégralité en 2020), la Société a reçu en décembre 2023 de l'Administration fiscale une
proposition de rectification pour un montant de 1.086 milliers d'euros (hors intérêts de retard), à la suite d'une expertise du
MES R. La Société confirme que la somme de 117 milliers d'euros n'est pas éligible et a provisionné ce montant, et la Société
conteste de cette proposition de rectification pour la différence, soit 969 milliers d'euros. Toute rectification définitive ou
condamnation de la Société sur le CIR2019 pourrait avoir un impact défavorable sur la trésorerie de la Société.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
5.3.2 Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes sociaux annuels
Exercice clos le 31 décembre 2024
Aux actionnaires de la société AB Science
OPINION
En exécution de la mission qui nous a été confiée par l'assemblée générale, nous avons effectué l'audit des comptes annuels de
la société AB SCIENCE relatifs à l'exercice clos le 31 décembre 2024, tels qu'ils sont joints au présent rapport.
Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et
donnent une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de
la société à la fin de cet exercice.
L'opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité d'audit.
FONDEMENT DE L'OPINION
Référentiel d'audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments
que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires
aux comptes relatives à l'audit des comptes annuels » du présent rapport.
Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d'audit dans le respect des règles d'indépendance prévues par le code de commerce et par le
code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er janvier 2024 à la date d'émission de
notre rapport, et notamment nous n'avons pas fourni de services interdits par l'article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n°
537/2014.
Observation
Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur les points suivants exposés dans :
-
Le paragraphe « Continuité d'exploitation » de la note 1.5 « Principes, règles et méthodes comptables » de l'annexe
des comptes annuels, qui expose les hypothèses sous-tendant l'application du principe de continuité d'exploitation.
-
Les notes 2.4 « Autres créances » et 4.15 « Passif éventuel » de l'annexe des comptes annuels, concernant
respectivement l'appréciation des montants recouvrables des créances de crédit d'impôt recherche au titre des
exercices 2020 à 2023 et le passif évent uel lié au crédit d'impôt au titre de l'exercice 2019.
JUSTIFICATION DES APPRECIATIONS – POINTS CLES DE L'AUDIT
En application des dispositions des articles L. 821-53 et R. 821-180 du code de commerce relatives à la justification de nos
appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l'audit relatifs aux risques d'anomalies significatives qui, selon
notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l'audit des comptes annuels de l'exercice, ainsi que les réponses
que nous avons apportées face à ces risques.
Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte de l'audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et de la
formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n'exprimons pas d'opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris
isolément.
Évaluation des factures non parvenues relatives aux dépenses engagées pour la réalisation des essais cliniques
Risque identifié
Dans le cadre du développement de ses produits, la société réalise des essais cliniques en collaboration avec des centres de
recherche clinique sur de nombreux sites en France et à l'international.
Le paragraphe « Créances et dettes » de la note 1.5 de l'annexe aux comptes annuels expose la méthode d'estimation des
dépenses engagées à ce titre selon l'avancement des études cliniques. A la clôture, une estimation des coûts non facturés, pour
chaque étude, est déterminée par la direction sur la base des contrats signés avec les centres de recherche clinique et est
enregistrée en facture non parvenue.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Le risque porte sur le suivi des essais cliniques en cours et l'avancement des traitements des patients à la date de clôture des
comptes ainsi que sur la correcte estimation des provisions à la fin de l'exercice. Une erreur dans ces éléments conduirait à une
mauvaise évaluation des charges de recherche et de développement du compte de résultat.
Nous avons considéré l'évaluation des factures non parvenues relatives aux essais cliniques comme étant un point clé de l'audit
compte tenu de la complexité de la méthode d'estimation des coûts à la clôture de l'exercice.
Réponse apportée
Dans le cadre de notre audit, nos travaux ont notamment consisté à prendre connaissance de la procédure de lancement des
études cliniques, des procédures d'autorisation des engagements de dépenses et du processus de suivi des coûts cliniques liés à
chaque étude.
Nous avons également :
-
analysé les engagements en cours au travers de la revue des principales études cliniques et réalisé les travaux suivants
:
-
contrôle arithmétique du calcul des factures non parvenues ;
-
test de la facturation des centres de recherche clinique;
-
rapprochement du fichier de synthèse de calcul des factures non parvenues avec les données des centres de recherche;
-
analyse de l'évolution des engagements et des factures non parvenues relatifs aux études arrêtées.
-
contrôlé l'application de l'extourne des anciennes factures non parvenues selon la méthode établie par le groupe ;
-
examiné les dossiers relatifs aux litiges en cours et les opinions des avocats en charge quant aux risques à provisionner,
notamment au regard des dettes accumulées
VERIFICATIONS SPECIFIQUES
Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, aux vérifications
spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires.
Informations données dans le rapport de gestion et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes
annuels adressés aux actionnaires.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données
dans le rapport de gestion du conseil d'administration et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes
annuels adressés aux actionnaires à l'exception du point ci-dessous.
La sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais de paiement mentionnées à l'article
D.441-6 du code de commerce appellent de notre part l'observation suivante : le rapport de gestion n'inclut pas les informations
relatives au nombre de factures concernées, prévues par cet article.
Informations relatives au gouvernement d'entreprise
Nous attestons de l'existence, dans le rapport de l'assemblée générale sur le gouvernement d'entreprise , des informations
requises par les articles L.225-37-4, L.22-10-10 et L.22-10-9 du code de commerce.
Concernant les informations fournies en application des dispositions de l'article L. 22-10-9 du code de commerce sur les
rémunérations et avantages versés ou attribués aux mandataires sociaux ainsi que sur les engagements consentis en leur faveur,
nous avons vérifié leur concordance avec les comptes ou avec les données ayant servi à l'établissement de ces comptes et, le cas
échéant, avec les éléments recueillis par votre société auprès des entreprises contrôlées par elle qui sont comprises dans le
périmètre de consolidation. Sur la base de ces travaux, nous attestons l'exactitude et la sincérité de ces informations.
Concernant les informations relatives aux éléments que votre société a considéré susceptibles d'avoir une incidence en cas d'offre
publique d'achat ou d'échange, fournies en application des dispositions de l'article L. 22-10-11 du code de commerce, nous
avons vérifié leur conformité avec les documents dont elles sont issues et qui nous ont été communiqués. Sur la base de ces travaux,
nous n'avons pas d'observation à formuler sur ces informations.
AUTRES VERIFICATIONS OU INFORMATIONS PREVUES PAR LES TEXTES LEGAUX ET REGLEMENTAIRES
Format de présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel
Nous avons également procédé, conformément à la norme d'exercice professionnel sur les diligences du commissaire aux comptes
relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format d'information électronique unique européen, à la vérification
du respect de ce format défini par le règlement européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l'article L. 451-1-2 du code
monétaire et financier, établis sous la responsabilité du Président.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier
annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d'information électronique unique européen.
Désignation des commissaires aux comptes
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société AB SCIENCE par l'assemblée générale du 28 juin 2017 pour le
cabinet Audit et Conseil Union et du 27 juin 2021 pour le cabinet Grant Thornton.
Au 31 décembre 2024, le cabinet Audit et Conseil Union était dans la 8ème année de sa mission sans interruption et le cabinet
Grant Thornton dans la 4ème année, dont respectivement huit et quatre années depuis que les titres de la société ont été admis
aux négociations sur un marché réglementé.
RESPONSABILITES DE LA DIRECTION ET DES PERSONNES CONSTITUANT LE GOUVERNEMENT D'ENTREPRISE RELATIVES
AUX COMPTES ANNUELS
Il appartient à la direction d'établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principes
comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes
annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l'établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d'évaluer la capacité de la société à poursuivre son
exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d'exploitation
et d'appliquer la convention comptable de continuité d'exploitation, sauf s'il est prévu de liquider la société ou de cesser son
activité.
Il incombe au comité d'audit de suivre le processus d'élaboration de l'information financière et de suivre l'efficacité des systèmes
de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures
relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.
Les comptes annuels ont été arrêtés par le conseil d'administration.
RESPONSABILITES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES RELATIVES A L'AUDIT DES COMPTES ANNUELS
Objectif et démarche d'audit
Il nous appartient d'établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d'obtenir l'assurance raisonnable que les comptes
annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d'anomalies significatives. L'assurance raisonnable correspond à un niveau
élevé d'assurance, sans toutefois garantir qu'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel permet de
systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d'erreurs et sont
considérées comme significatives lorsque l'on peut raisonnablement s'attendre à ce qu'elles puissent, prises individuellement ou
en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci.
Comme précisé par l'article L. 821-55 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir
la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux
comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :
-
il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-ci
proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs, définit et met en œuvre des procédures d'audit face à ces risques, et
recueille des éléments qu'il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d'une
anomalie significative provenant d'une fraude est plus élevé que celui d'une anomalie significative résultant d'une
erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le
contournement du contrôle interne ;
-
il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l'audit afin de définir des procédures d'audit appropriées en
la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne ;
-
il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations
comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels ;
-
il apprécie le caractère approprié de l'application par la direction de la convention comptable de continuité
d'exploitation et, selon les éléments collectés, l'existence ou non d'une incertitude significative liée à des événements
ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette
appréciation s'appuie sur les éléments collectés jusqu'à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des
circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d'exploitation. S'il conclut à l'existence
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
d'une incertitude significative, il attire l'attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les
comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il
formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ;
-
il apprécie la présentation d'ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les opérations et
événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle.
Rapport au comité d'audit
Nous remettons au comité d'audit un rapport qui présente notamment l'étendue des travaux d'audit et le programme de travail
mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance, le cas échéant, les
faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration
et au traitement de l'information comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité d'audit figurent les risques d'anomalies significatives, que nous jugeons
avoir été les plus importants pour l'audit des comptes annuels de l'exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l'audit,
qu'il nous appartient de décrire dans le présent rapport.
Nous fournissons également au comité d'audit la déclaration prévue par l'article 6 du règlement (UE) n° 537-2014 confirmant
notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu'elles sont fixées notamment par les articles L. 821-27 à
L. 821-34 du code de commerce et dans le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant,
nous nous entretenons avec le comité d'audit des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde
appliquées.
Neuilly-Sur-Seine et Paris, le
Les commissaires aux comptes
Grant Thornton
Audit et Conseil Union
Membre français de Grant Thornton International
Membre de Kreston International
Olivier Bochet
Ali Smaïli
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
5.4 AUTRES INFORMATIONS RELATIVES A LA SOCIETE AB SCIENCE
5.4.1 Activité de la société en matière de dépenses de recherche et de développement
-
La part des dépenses de recherche et développement hors charges de personnel s'établit sur les deux derniers
exercices clos au 31 décembre 2025 et 2024 respectivement à 20,1% (soit 1.980 milliers d'euros) et à 23,6% (soit
2.819 milliers d'euros) du total des charges opérationnelles.
-
En termes d'organisation, AB Science va continuer à externaliser, sous son contrôle, les activités de production
pharmaceutique ainsi que la réalisation des études précliniques réglementaires. La société prévoit de continuer à
développer en interne son expertise dans le domaine du drug discovery. S'agissant des études cliniques, l'organisation
dépendra du type de partenariat en cours de recherche.
5.4.2 Délais de règlement
5.4.2.1 Fournisseurs
(A) Tranches de retard de paiement
31 à 60
61 à 90
91 jours et
Total (1 j. et
0 Jour
1 à 30 jours
jours
jours
plus
plus)
Nombre de factures concernées
N/C
N/C
N/C
N/C
N/C
N/C
Montant total des factures concernées (en milliers d'euros)
4 243
272
303
244
1 194
2 013
Pourcentage du montant des achats
67,8%
4,3%
4,8%
3,9%
19,1%
32,2%
(B) Factures exclues relatives à des dettes contestées
Nombre de factures exclues
N/C
Montant total des factures exclues (en milliers d'euros)
3 044
(C) Délais de paiement
Les délais de paiement utilisés sont les délais contractuels.
5.4.2.2 Clients
(A) Tranches de retard de paiement
0 Jour
1 à 30 jours
31 à 60 jours
61 à 90 jours
91 jours et plus
Total (1 j. et plus)
Montant total des factures concernées
46 505
64 761
61 173
20 667
146 340
292 941
Pourcentage du montant des ventes
13,70%
19,08%
18,02%
6,09%
43,11%
86,30%
(B) Factures exclues relatives à des créances litigieuses
Nombre de factures exclues
N/C
Montant total des factures exclues
N/C
(C) Délais de paiement
Les délais de paiement utilisés sont les délais contractuels.
5.4.3 Résultat de l'exercice et proposition d'affectation du résultat
Le résultat au 31 décembre 2025 est une perte de 539 362 euros. Ce résultat inclut la comptabilisation d'un produit
exceptionnel de 4.585 milliers d'euro lié à l'annulation d'une avance remboursable. Ainsi, hors ce produit non courant, la perte
de l'exercice serait de 5.125 milliers d'euros.
Les capitaux propres de la société s'élèvent au 31 décembre 202 5 à – 14 896 325 euros pour un capital social de
731.261,44 euros.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
Proposition d'affectation du résultat : nous proposons d'affecter cette perte au report à nouveau qui s'élèvera à
– 295 280 983 euros (report à nouveau débiteur).
5.4.4 Dividendes mis en distribution au cours de 3 derniers exercices
Conformément aux dispositions légales (art 243 Bis du Code général des impôts), il est rappelé que la société n'a procédé à
aucune distribution de dividende au cours des trois derniers exercices.
5.4.5 Dividendes mis en distribution au cours de 3 derniers exercices
Conformément aux dispositions de l'article 223 Quater du Code général des Impôts, nous vous signalons qu'il n'existe pas,
pour les comptes de l'exercice écoulé, des charges non déductibles des bénéfices assujettis à l'impôt sur les sociétés
(amortissements excédentaires), visées par l'article 39-4 du Code Général des impôts.
5.4.6 Modification des méthodes d'évaluation
La société n'a procédé à aucune modification de ses méthodes d'évaluation et de comptabilisation.
5.4.7 Tableau des cinq derniers exercices (comptes sociaux AB Science SA)
NATURE DES INDICATIONS
31/12/2021 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2024 31/12/2025
I. Situation financière en fin d'exercice
a) Capital social
531 692,57
531 994,53
581 244,97
646 379,67
731 261
b) Nombre des actions émises
53 169 257
53 199 453
58 124 497
64 637 967
73 126 144
c) Nombre d'obligations convertibles en actions
0
50 000
0
0
0
II. Résultat global des opérations effectives
a) Chiffre d'affaires hors taxes
1 607 304
958 278
970 492
1 071 839
1 173 954
b) Bénéfices avant impôts, amortissements et provisions
-15 716 784
-20 000 338
-15 912 368
-8 967 140
- 9 331 432
c) Impôts sur les bénéfices
-3 871 460
-4 007 503
-3 154 763
-2 321 997
-1 855 530
e) Bénéfices après impôts, amortissements et provisions
-12 654 837
-15 731 519
-13 275 253
-7 379 226
-539 362
f) Montant des bénéfices distribués
0
0
0
0
0
III. Résultat des opérations réduit à une seule action
a) Bénéfices après impôts mais avant amortissements et
-0,22
-0,30
-0,22
-0,10
-0,01
provisions
b) Bénéfices après impôts, amortissements et provisions
-0,24
-0,30
-0,23
-0,11
-0,01
c) Dividende versé à chaque action
0
0
0
0
0
IV. Personnel
a) Nombre de salariés
92
101
79
39
36
b) Montant de la masse salariale
6 602 991
7 001 371
6 584 845
3 984 337
2 875 249
c) Montant des sommes versées au titre des avantages
2 589 796
2 525 513
2 615 777
1 441 680
964 588
sociaux
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
6.1 PERSONNES RESPONSABLES
6.1.1 Identification de la personne responsable
Monsieur Alain MOUSSY, Président Directeur général.
6.1.2 Attestation de la personne responsable
J'atteste, à ma connaissance, que les comptes annuels et les comptes consolidés sont établis conformément aux corps de normes
comptables applicable et donnent une image fidèle et honnête des éléments d'actif et de passif, de la situation financière et des
profits ou pertes de l'émetteur et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport de gestio n
compris dans le présent rapport financier annuel présente un tableau fidèle de l'évolution et des résultats de l'entreprise et de
la situation financière de l'émetteur et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, ainsi qu'une description des
principaux risques et incertitudes auxquels ils sont confrontés et qu'il a été établi conformément aux normes d'information en
matière de durabilité applicables.
Fait à Paris, le _____ 2026
Alain MOUSSY
Président Directeur général
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
6.2 CONTROLEURS LEGAUX DES COMPTES
6.2.1 Commissaires aux comptes titulaires
Grant Thornton
Membre de la compagnie régionale de Versailles
29 rue du Pont
92578 Neuilly sur Seine CEDEX
Leur mandat a été nommé par l'Assemblée générale du 30 juin 2021 pour une durée de six exercices, venant à expiration à
l'issue de l'Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2026.
Audit et Conseil Union
Membre de la compagnie régionale de Versailles
17 bis rue Joseph de Maistre
75876 Paris Cedex 18
Leur mandat a été renouvelé par l'Assemblée générale du 28 juin 2019 pour une durée de six exercices, venant à expiration
à l'issue de l'Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2024.
6.2.2 Commissaires aux comptes suppléants
Grant Thornton
Membre de la compagnie régionale de Versailles
29 rue du Pont
92578 Neuilly sur Seine CEDEX
Leur mandat a été nommé par l'Assemblée générale du 30 juin 2021 pour une durée de six exercices, venant à expiration à
l'issue de l'Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2026.
Groupe Conseil Union
Membre de la compagnie régionale de Versailles
17 bis rue Joseph de Maistre
75876 Paris Cedex 18
Leur mandat a été renouvelé par l'Assemblée générale du 28 juin 2019 pour une durée de six exercices, venant à expiration
à l'issue de l'Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2024.
6.3 INFORMATIONS PROVENANT DES TIERS, DECLARATIONS D'EXPERTS ET DECLARATIONS
D'INTERETS
Néant.
6.4 DOCUMENTS DISPONIBLES
Les documents suivants peuvent, le cas échéant, être consultés sur le site internet de la société (www.ab-science.com) :
-
les statuts de la société,
-
tous rapports, courriers et autres documents, évaluations et déclarations établis par un expert à la demande de la
Société dont une partie est incluse dans le présent Rapport Financier.
6.5 INFORMATIONS SUR LES TENDANCES
Les évènements importants depuis le 1er janvier 2026 sont décrits à la note 1.4 de la Section 5.3.1.3 du présent Rapport Annuel.
Les incertitudes liées aux perspectives et à l'activité sont décrites à la section 2 du présent Rapport Annuel.
Les conditions de prolongation de l'horizon de trésorerie au-delà de 12 mois à compter de la date d'arrêté des comptes sont
décrites dans la note 2 de la Section 5.2.1.5 du présent Rapport Annuel.
6.6 PREVISIONS OU ESTIMATIONS DE BENEFICES
La Société ne fait pas de prévisions et estimations de bénéfices.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
6.7 CHANGEMENTS SIGNIFICATIFS DE LA SITUATION FINANCIERE OU COMMERCIALE
IMPORTANTS
Depuis le 31 décembre 2025, à l'exception des changements visés à la section 5.1.1.3, aucun changement significatif dans la
situation financière ou commerciale de la Société n'est intervenu jusqu'à la date du présent rapport financier annuel.
6.8 CONTRATS IMPORTANTS
L a Société n'a pas conclu de contrats significatifs autrement que dans le cours normal de ses affaires.
6.9 ÉVÈNEMENTS RÉCENTS
Depuis le 31 décembre 2025, la Société a publié les communiqués suivants :
-
en date du 7 janvier 2026, un communiqué intitulé : AB Science annonce un quatrième cas consécutif de réponse avec
la combinaison d'ab8939 et du venetoclax dans le traitement de la leucémie myéloïde aiguë réfractaire ou en rechute,
sur la base des données de phase 1.
-
en date du 21 janvier 2026, un communiqué intitulé : AB Science obtient un brevet japonais pour l'utilisation du masitinib
dans le traitement des formes progressives de la sclérose en plaques (sep) jusqu'en 2041. il s'agit du premier pays à
octroyer le brevet pour la sep. le masitinib bénéficie d'un positionnement unique et compétitif dans le traitement des
formes progressives de la sclérose en plaques grâce à son profil de tolérance et d'efficacité particulier et à son
mécanisme d'action ciblant à la fois les microglies et les mastocytes.
-
en date du 29 janvier 2026, un communiqué intitulé : AB Science reçoit un avis d'autorisation pour un brevet américain
couvrant le masitinib dans le traitement du cancer de la prostate métastatique hormono-resistant. cette décision
favorable de l'office americain des brevets renforce la position de la société en matièr e de propriété intellectuelle
dans cette indication jusqu'en 2042, s'ajoutant à la couverture déjà accordée en Europe.
-
en date du 9 février 2026, un communiqué intitulé : AB Science annonce que la fda a accordé le statut de "minor use
in major species" (mums) au masivet dans le traitement des tumeurs mastocytaires chez le chien. AB Science présente
les perspectives de sa franchise animale.
-
en date du 24 février 2026, un communiqué intitulé : AB Science annonce l'identification d'un biomarqueur plasmatique
marqueur de l'activité du masitinib dans le traitement de la sclérose latérale amyotrophique, et capable d'identifier
les patients avec une microglie pro-inflammatoire, cible du masitinib. Ce biomarqueur est également applicable aux
formes progressives de la sclérose en plaques et a la maladie d'Alzheimer. Ce biomarqueur peut être stratégique
pour déterminer quels patients répondent au traitement et pour augmenter potentiellement les chances
d'enregistrement dans les maladies neurodégénératives.
-
En date du 16 avril 2026, un communiqué intitulé : AB Science fait le point sur son programme clinique. AB Science
obtient une assurance d'essais cliniques de 25 millions d'euros pour son étude de phase III sur la sclérose latérale
amyotrophique. La police couvre jusqu'à 25 millions d'euros de coûts d'essais en cas d'échec clinique, sans franchise.
Cette structure de transfert de risque protège le capital des actionnaires et témoigne de la confiance d'acteurs
institutionnels dans le programme masitinib. AB Science met en place une suspension volontaire et temporaire de ses
essais cliniques en E urope, avant la mise en œuvre d'une réorganisation stratégique.
-
En date du 16 avril 2026, un communiqué intitulé : AB Science annonce une nouvelle publication sur medrxiv démontrant
des bénéfices substantiels en termes de survie et de qualité de vie préservée avec le masitinib chez les patients atteints
de sclérose latérale amyotrophique.
-
En date du 27 avril 2026, un communiqué intitulé : AB Science annonce un accord final sur la renégociation des
modalités de remboursement de ses emprunts avec l'ensemble de ses créanciers financiers. AB Science est parvenue à
un accord définitif avec ses créanciers financiers. Cet accord prévoit un décalage de deux ans du remboursement des
Prêts Garantis par l'Etat et un décalage de 12 mois de la date de remboursement du crédit BEI Covid. L'économie sur
la période sera investie en R&D.
-
En date du 29 avril 2026, un communiqué intitulé : AB Science annonce le succès d'un placement prive de 3,2 millions
d'euros.
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
6.10 LEXIQUE
ABSA
Actions à bons de souscriptions d'actions
ADAS-COG
Alzheimer's Disease Assessment Scale - cognitive subscale
ADCS-ADL
Alzheimer's Disease Cooperative Study Activities of Daily Living
ADP
Actions de préférence
AFEP
Association française des entreprises privées
AG
Assemblée Générale
AGAP
Actions gratuites de préférence
AI-R
Avis d'insuffisance-Retrait
ALSFRS-R
ALS Functional Rating Scale Revised
AMF
Autorité des marchés financiers
AMM
Autorisation de mise sur le marché
ANSM
Agence Nationale de Sécurité du Médicament et des Produits de Santé
APAS-IPK
Amélioration de la Prédictivité de l'Activité et de la Sélectivité des Inhibiteurs de Protéines
Ara-C
Cytarabine
BDS
Bordereau de Suivi de Déchets
BEI
Banque Européenne d'Investissement
BID
Deux fois par jour (dose)
BPI
Banque Publique d'Investissement
BPL
Bonnes pratiques de laboratoire
BPC
Bonnes pratiques cliniques
BSA
Bons de souscription d'actions
BSPCE (ou BCE)
Bons de souscription de parts de créateurs d'entreprise
CA
Conseil d'administration
CCP
Certificats Complémentaires de Protections
CDD
Contrat à durée déterminée
CDI
Contrat à durée indéterminée
CERFE
Centre d'exploration et de recherche fonctionnelle expérimentale
CHMP
Comité des médicaments à usage humain
CIR
Crédit d'impôt recherche
CNIL
Commission Nationale Informatique et Liberté
CPP
Comité de Protection des Personnes
CTD
Common Technical Document
CTIS
Clinical Trial Information System
DASRI
Déchets d'activité de soins à risques infectieux
EDSS
Expanded Disability Status Scale
EEE
Espace économique européen
EMA
Agence européenne du médicament
ETASU
Elements to Assure Safe Use
ETP
Equivalent temps plein
FD&C Act
Federal Food, Drug, and Cosmetic Act
FDA
Food and Drug Administration
FIS
Fatigue impact scale
FSS
Fatigue Severity Scale
GCP
Good Clinical Practice
GMP
Good Manufacturing Practice
HAMD-17
Hamilton Depression Rating Scale (17 questions)
HAS
Haute Autorité de Santé
HR
Hazard Ratio
IAS
Normes Internationales de Comptabilité
ICH
International Council for Harmonisation
ICS
Corticostéroïdes inhalés
IDMC
Comité de surveillance et de suivi
IFRS
International Financial Reporting Standards
IND
Investigational New Drug
IRB
Institutional Review Board
ISM
Mastocytose systémique sévère
ISO
Organisation internationale de normalisation
IV
Formulation intra-veineuse
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
LABA
Long Acting Beta Agonists
LAC
Loi anti-cadeaux
LEI
Legal Entity Identifier
LMA
Leucémie myéloïde aiguë
MCAS
Syndrome d'activation des mastocytes
mCRPC
Cancer de la prostate métastatique hormono-résistant
MDA
Agents déstabilisateurs de microtubules
MEDEF
Mouvement des entreprises de France
MESR
Ministère de l'Enseignement Supérieur et de la Recherche
mHSPC
Cancer de la prostate métastatique hormono-sensible
MMI
Morbidité ou la mortalité irréversible
MMSE
Mini Mental-State Examination
MPO
Myéloperoxydase
NDA
New Drug Application
NOAEL
No observable adverse effect level
NOEL
No effect level
nSPMS
Sclérose en plaques secondairement progressive non-active
OCABSA
Obligations convertibles en actions auxquelles sont attachés des bons de souscription d'actions
OCS
Corticostéroïdes oraux
ODD
Objectifs de Développement Durable
OEB
Office Européen des Brevets
OMPI
Organisation Mondiale de la Propriété Intellectuelle
OPCVM
Organismes de placement collectif en valeurs mobilières
PACT
Programme d'Augmentation de Capital à Terme
PCT
Patent Cooperation Treaty
PDX
Patient Derived Xenograft
PEI
Plan d'épargne interentreprises
PGE
Prêt Garanti par l'Etat
Pgp
P-glycoprotéine
PGR
Plan de Gestion des Risques
PIA
Programme d'investissements d'avenir
PPMS
Sclérose en plaques progressive primaire
PSA
Antigène spécifique de la prostate
PSUR
Periodic Safety Update Reports
QPPV
Qualified Person Responsible for Pharmacovigilance
RCP
Résumé des Caractéristiques du Produit
RGPD
Règlement général sur la protection des données
RHU
Recherche Hospitalo-Universitaire
ROMANE
Rôle du Mastocyte en Neurologie
RSE
Responsabilité Sociétale des Entreprises
SABA
Short Acting Beta Agonists
SARS-CoV
Severe acute respiratory syndrome coronavirus
SEP
Sclérose en plaques
SIREN
Système d'identification du répertoire des entreprises
SLA
Sclérose latérale mayotrophique
SMD
Syndrome myélodysplasique
SNC
Système nerveux central
SO
Options de souscription d'action
SOD-1
Superoxyde dismutase 1
SOP
Standard Operating Procedure
SSP
Survie sans progression
TdP
Torsades de pointes
TIE
Taux d'intérêt effectif
USPTO
Office américain des Brevets
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AB SCIENCE – Rapport Financier Annuel 2025
AB SCIENCE S.A.
Société Anonyme au capital de 731 261,44 euros
Siège social : 3, avenue George V, 75008 PARIS
438 479 941 RCS Paris
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