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s p o r t > s p o r t a i n m e n t
Document d'Enregistrement Universel
2025
DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL
2024-2025
Incluant le Rapport financier annuel
Ce Document d'Enregistrement Universel a été déposé le 23 juin 2025 auprès de l'Autorité des marchés financiers
(AMF), en sa qualité d'autorité compétente au titre du règlement (UE) 2017/1129, sans approbation préalable
conformément à l'article 9 dudit règlement.
Le Document d'Enregistrement Universel peut être utilisé aux fins d'une offre au public de titres financiers ou de
l'admission de titres financiers à la négociation sur un marché réglementé s'il est complété par une note
d'opération et le cas échéant, un résumé et tous les amendements apportés au Document d'Enregistrement
Universel. L'ensemble alors formé est approuvé par l'AMF conformément au règlement (UE) 2017/1129.
En application de l'article 19 du règlement (UE) 2017/1129, les informations suivantes sont incluses par référence
dans le présent Document d'Enregistrement Universel :
−
Les comptes consolidés établis en norme IFRS au titre de l'exercice clos le 31 mars 2024 ainsi que les
rapports des Commissaires aux comptes y afférents qui sont contenus dans le Document
d'Enregistrement Universel D.24-0541 déposé auprès de l'AMF le 21 juin 2024.
−
Les comptes consolidés établis en norme IFRS au titre de l'exercice clos le 31 mars 2023 ainsi que les
rapports des Commissaires aux comptes y afférents qui sont contenus dans le Document
d'Enregistrement Universel D.23-0496 déposé auprès de l'AMF le 20 juin 2023.
Ce document est disponible sans frais au siège social de la Société, ainsi qu'en version électronique sur le site
Internet de l'Autorité des marchés financiers (www.amf-france.org) et sur celui de la Société (http://www.groupe-
abeo.com/).
P a g e
1
Informations sur le marché et la concurrence
Le Document d'Enregistrement Universel contient, notamment au Chapitre 1 « Présentation du Groupe », des
informations relatives aux marchés du Groupe et à sa position concurrentielle. Ces informations proviennent
notamment d'études réalisées par des sources extérieures. Les informations publiquement disponibles, que la
Société considère comme fiables, n'ont pas été vérifiées par un expert indépendant, et la Société ne peut garantir
qu'un tiers utilisant des méthodes différentes pour réunir, analyser ou calculer des données sur ces marchés
obtiendrait les mêmes résultats.
Informations prospectives
Le Document d'Enregistrement Universel contient des indications sur les perspectives et axes de développement
du Groupe. Ces indications sont parfois identifiées par l'utilisation du futur, du conditionnel ou de termes à ca-
ractère prospectif tels que « considérer », « envisager », « penser », « avoir pour objectif », « s'attendre à »,
« entendre », « devoir », « ambitionner », « estimer », « croire », « souhaiter », « pouvoir » ou, le cas échéant,
la forme négative de ces mêmes termes, ou toute autre variante ou terminologie similaire. Ces informations ne
sont pas des données historiques et ne doivent pas être interprétées comme des garanties que les faits et données
énoncés se produiront. Ces informations sont fondées sur des données, hypothèses et estimations considérées
comme raisonnables par la Société. Elles sont susceptibles d'évoluer ou d'être modifiées en raison des incertitudes
liées notamment à l'environnement économique, financier, concurrentiel et réglementaire sans que la Société se
trouve soumise de quelque manière que ce soit à une obligation de mise à jour, sous réserve de la règlementation
applicable, notamment le Règlement général de l'AMF et le Règlement (UE) n°596/2014 du 16 avril 2014 sur les
Abus de marché (« Règlement MAR »). Ces informations sont mentionnées dans différents chapitres du Document
d'Enregistrement Universel et contiennent des données relatives aux intentions, estimations et objectifs du
Groupe concernant, notamment, le marché dans lequel il évolue, sa stratégie, sa croissance, ses résultats, sa
situation financière, sa trésorerie et ses prévisions. Les informations prospectives mentionnées dans le Document
d'Enregistrement Universel sont données uniquement à la date du Document d'Enregistrement Universel. Le
Groupe opère dans un environnement concurrentiel et en constante évolution. Il ne peut donc anticiper tous les
risques, incertitudes ou autres facteurs susceptibles d'affecter son activité, leur impact potentiel sur son activité
ou encore dans quelle mesure la matérialisation d'un risque ou d'une combinaison de risques pourrait avoir des
résultats significativement différents de ceux mentionnés dans toute information prospective, étant rappelé
qu'aucune de ces informations prospectives ne constitue une garantie de résultats réels.
Indicateurs alternatifs de performance
Le Document d'Enregistrement Universel contient certains indicateurs de performance du Groupe dont la publi-
cation n'est pas requise, ou qui ne reprennent pas une définition prévue par les normes comptables IFRS, no-
tamment l'EBITDA courant ou le volume d'affaires. Ces indicateurs sont explicités dans la section 5.1.2 « Présen-
tation générale ».
Le Groupe présente ces indicateurs car il les considère comme des indicateurs supplémentaires de performance
fréquemment utilisés par les analystes, investisseurs et autres organismes concernés par l'évaluation des sociétés
opérant sur les mêmes segments de marché que le Groupe et pour lesquels de tels indicateurs peuvent se révéler
utiles afin de mettre en évidence les tendances sous-jacentes des performances opérationnelles du Groupe. Ce-
pendant ces indicateurs utilisés comme instruments d'analyse comportent des limites et ne doivent pas être
considérés comme des substituts adéquats des indicateurs définis par les normes comptables IFRS et peuvent ne
pas constituer des éléments de comparaison satisfaisants vis-à-vis d'indicateurs intitulés de la même manière
par d'autres sociétés (voir Chapitre 5 « Rapport de gestion » du présent Document d'Enregistrement Universel
pour une discussion plus approfondie de ces indicateurs de performance, leur définition et des réconciliations
avec certains indicateurs conformes aux normes comptables IFRS comparables).
La Société estime se conformer aux dispositions des orientations de l'ESMA « Indicateurs alternatifs de perfor-
mance » (ESMA/20151415) et ainsi qu'à celle de la position AMF DOC-2015-12.
Arrondis
Certaines données chiffrées (y compris les données financières) et pourcentages présentés dans le présent Do-
cument d'Enregistrement Universel ont fait l'objet d'arrondis. Ainsi, les totaux présentés dans le présent Docu-
ment d'Enregistrement Universel peuvent légèrement différer de ceux qui auraient été obtenus en additionnant
les valeurs exactes (non arrondies) de ces données chiffrées.
Facteurs de risques
Les investisseurs sont invités à lire attentivement les facteurs de risques décrits au Chapitre 2 « Risques et
contrôle interne » du Document d'Enregistrement Universel avant de prendre toute décision d'investissement. La
réalisation de tout ou partie de ces risques est susceptible d'avoir un effet défavorable significatif sur les activités,
la situation financière, les résultats ou les perspectives de la Société. En outre, d'autres risques, non encore
identifiés ou considérés comme non significatifs par la Société, à la date du Document d'Enregistrement Universel,
pourraient également avoir un effet défavorable significatif.
P a g e
2
SOMMAIRE
Chapitre 1 - Présentation du groupe et de ses activités
1.1 Historique
15
1.2 Principales activités
16
1.3 Objectifs et stratégie
24
1.4 Propriétés immobilières et équipements
26
1.5 Organigramme juridique et opérationnel
26
1.6 Capital et actionnariat
30
1.7 Cours de bourse/informations boursières
46
Chapitre 2 - Risques et contrôle interne
2.1 Principaux facteurs de risques
48
2.2 Gestion des risques et contrôle interne
54
2.3 Politique d'assurance
58
Chapitre 3 - Gouvernement d'entreprise
Structure de gouvernance, composition et fonctionnement des organes de Direction et d'ad-
3.1
61
ministration
3.2 Rémunérations des mandataires sociaux
84
3.3 Intérêts des dirigeants et des salariés dans le capital d'ABEO
93
3.4 Rapport des Commissaires aux comptes sur les conventions et engagements règlementés
117
Chapitre 4 - Etat de Durabilité CSRD
4.1 Information Générales (ESRS 2)
121
Informations environnementales : développer et proposer des produits et solutions du-
4.2
136
rables (ESRS E1, E4, E5)
4.3 Informations sociales
158
4.4 Conclusion générale
169
4.5 Annexes
170
Rapport de certification des informations en matière de durabilité et de contrôle des exi-
4.6 gences de publication des informations prévues à l'article 8 du règlement (UE) 2020/852,
176
relatives à l'exercice clos le 31 mars 2025
Chapitre 5 - Rapport de gestion
5.1 Chiffres clefs des comptes consolidés
182
5.2 Analyse de l'activité et du résultat
185
5.3 Investissements
196
5.4 Endettement net et financements
197
5.5 Perspectives
203
P a g e
3
5.6 Contrats importants
203
Chapitre 6 - Etats financiers
6.1 Comptes consolidés
207
6.2 Informations sur les Comptes sociaux
270
Chapitre 7 - Autres informations
7.1 Programme de rachat d'actions
301
7.2 Information sur les éléments susceptibles d'avoir une incidence en cas d'offre publique
303
7.3 Résolutions qui seront présentées à l'Assemblée Générale Mixte du 18 juillet 2025
305
Chapitre 8 - Informations complémentaires
8.1 Informations concernant l'émetteur
323
8.2 Responsables de l'information
326
Chapitre 9 - Tables de concordance
9.1 Table de concordance du Document d'Enregistrement Universel
329
9.2 Table de concordance du Rapport de gestion
335
9.3 Table de concordance du Rapport sur le gouvernement d'entreprise
337
9.4 Table de concordance du Rapport Financier Annuel
338
P a g e
4
LE MOT D'OLIVIER ESTÈVES
Président Directeur Général
Madame, Monsieur, Cher actionnaire,
Dans un contexte économique tendu, marqué par des incertitudes sur notre marché domestique,
ABEO a su démontrer la solidité de son modèle. Nos performances à l'international, soutenues par
une dynamique commerciale robuste, ont permis d'amortir les effets d'un environnement moins
porteur en France. Notre capacité à générer des free cash-flows dans un climat exigeant, conjuguée
à la relance de notre stratégie de croissance externe, constitue un levier essentiel pour accélérer la
création de valeur.
Les acquisitions de Sodex et ELI Play renforcent significativement notre empreinte à l'international.
Elles marquent une étape structurante dans la construction d'un Groupe de référence sur des
marchés à fort potentiel.
Enfin, notre rapprochement avec VOGO s'inscrit pleinement dans notre vision partagée de l'avenir
du sport, désormais indissociable de la technologie, de la data et de l'expérience utilisateur enrichie.
Cette alliance stratégique nous permet d'intégrer à nos équipements des solutions digitales de
pointe, parfaitement alignées avec l'évolution des attentes du marché, et conforte notre ambition
de devenir un acteur incontournable de la digitalisation des pratiques sportives.
Au terme de l'exercice 2024/25, ABEO réalise un chiffre d'affaires consolidé stable de 248,7 M€, illustrant sa résilience dans
un environnement toujours complexe, pouvant freiner certains projets clients. Cette stabilité masque toutefois des
disparités géographiques : la dynamique des marchés internationaux compense un marché français fragilisé par un accès
plus difficile aux financements publics et une baisse des investissements.
Dans un contexte de volumes stables, l'EBITDA courant atteint 27,1 M€, soit une marge de 10,9 %. Ce résultat intègre les
charges liées à notre participation aux Jeux Olympiques et Paralympiques de Paris 2024, qui offrent une visibilité
exceptionnelle à nos marques et un retour sur investissement durable. Hors cet effet ponctuel, la marge d'EBITDA courant
ressort à 11,2 %.
Nous clôturons cet exercice sur des bases financières solides : une marge brute d'autofinancement de 26,3 M€, des free
cash-flows en nette amélioration à 20,4 M€, et une trésorerie disponible de 7,4 M€ au 31 mars 2025. L'endettement
financier net s'établit à 92,1 M€, pour des capitaux propres de 113,3 M€.
Les premiers indicateurs 2025/26 sont extrêmement encourageants et prometteurs portés par un niveau de prise
de commandes particulièrement soutenu au 31 mars 2025, atteignant 263,2 M€, en progression de 6,1%. Cette
dynamique commerciale solide constitue un socle favorable à la croissance organique des mois à venir.
Les acquisitions récentes viendront par ailleurs renforcer cette trajectoire, en contribuant pleinement à notre
croissance consolidée.
Enfin, vous trouverez dans ce document notre tout premier rapport de durabilité conforme à la directive CSRD. Il
reflète notre volonté de transparence et d'exemplarité, ainsi que les progrès réalisés et les défis qui nous attendent.
Ensemble, poursuivons notre engagement vers l'excellence, au service du sport et de ses valeurs, avec des
équipements toujours plus innovants.
Merci pour votre confiance et votre soutien constant.
P a g e
5
PRINCIPALES ACTIVITÉS DU GROUPE
Concepteur, fabricant et distributeur
ABEO est un acteur de référence sur le marché des équipe-
ments dédiés à la pratique des sports et des loisirs à desti-
nation des professionnels, estimé à 5 Md€ dans le monde*.
Sur ce marché, le Groupe est un acteur global unique, dont
l'activité principale est la conception, la fabrication et la
distribution d'équipements destinés aux centres sportifs et de
loisirs
: agrès de gymnastique et tapis de réception,
équipements de sports collectifs et d'éducation physique, murs
d'escalade et centres d'escalade et de loisirs, aménagements
de vestiaires. Ces activités s'articulent au sein d'ABEO en 3
divisions : Sport, Sportainment & Escalade, et Vestiaires.
* Estimation société
Un positionnement unique avec un portefeuille de marques leaders
›
P a g e
6
UN ACTEUR DE RÉFÉRENCE DES ÉQUIPEMENTS SPORTIFS ET DE LOISIRS
›
Les chiffres clés
›
3 activités complémentaires
SPORT
VESTIAIRES
SPORTAINMENT &
137,8 M€
65,2 M€
ESCALADE
55% du CA
26% du CA
45,7 M€
19% du CA
P a g e
7
›
Une force de frappe à l'international
Une PME/ETI familiale alliant croissance organique et croissance externe
›
P a g e
8
INFORMATIONS FINANCIÈRES SÉLECTIONNÉES
Les comptes 2023/24 présentés ont été retraités de l'effet de périmètre
lié à la cession de la participation d'ABEO dans
Vogoscope conformément à la norme IFRS 5
›
2024/25, les faits marquants dans cette année olympique
2024/25 : Stabilité du chiffre d'affaires
›
Une dynamique à l'internationale et un marché français sous
pression
Au titre de l'exercice 2024/25, ABEO réalise un chiffre d'affaires consolidé
stable à 248,7 M€, faisant preuve de résilience dans un contexte toujours
incertain susceptible de ralentir les projets de ses clients. Cette stabilité
reflète toutefois des disparités géographiques affectant l'ensemble des
divisions : un marché domestique pénalisé par un environnement moins
porteur sur le plan des financements publics et des projets
d'investissement et,
à l'inverse, des marchés internationaux plus
dynamiques.
La division Sports affiche une performance solide avec un chiffre
d'affaires de 137,8 M€ en croissance de 2,1% (+1,9% en organique), malgré
un ralentissement de la dépense publique et des investissements sur le
marché domestique.
Le chiffre d'affaires de la division Sportainment & Escalade s'élève à
45,7 M€, limitant son repli à 4,8% (-5,6% en organique). Les activités
américaines de Fun Spot confirment leur redressement (+31,8% en
2024/25). Cependant, les activités de murs d'escalade ludique et sportive
(-12,3%) souffrent d'un ralentissement conjoncturel lié à la prudence des
clients et au report de leurs investissements, notamment en France.
La division Vestiaires enregistre, quant à elle, un chiffre d'affaires stable,
la vigueur des marchés européens compensant la faiblesse du marché
domestique.
P a g e
9
›
Performance opérationnelle préservée : EBITDA courant à
27,1 M€, soit 10,9% du chiffre d'affaires
L'EBITDA courant 2024/25 L'EBITDA courant 2024/25 s'établit à 27,1 M€,
en repli modéré de 1,9 M€, représentant 10,9% du chiffre d'affaires. Cette
performance intègre l'ensemble des charges opérationnelles (0,8 M€)
liées à la participation aux Jeux Olympiques et Paralympiques de Paris
2024, offrant une visibilité majeure pour les marques du Groupe et un
retour sur investissement à long terme. Retraitée de cet impact la marge
d'EBITDA courant s'élève à 11,2%.
L'évolution de la marge d'EBITDA intègre :
› une amélioration du taux de marge brute de 1,2 point,
› un recours plus important à la sous-traitance (+2,5 M€) visant à
renforcer la flexibilité opérationnelle,
›
une progression des charges de personnel liée au renforcement de
l'organisation pour accompagner la croissance future (30,1% du chiffre
d'affaires contre 29,0% en 2023/24).
›
Évolution des principaux indicateurs (clôture 31 mars)
Évolution du chiffre d'affaires – M€
Évolution de l'EBITDA courant – M€
30,0
16%
248,4
248,7
238,8
29,0
12,8%
14%
11,7%
11,5%
205,3
28,0
10,9%
12%
27,0
27,8
10%
26,0
27,1
29,0
26,4
25,0
8%
24,0
6%
23,0
4%
22,0
2%
21,0
20,0
0%
2021/22 2022/23 2023/24 2024/25
2021/22
2022/23
2023/24
2024/25
Évolution de l'endettement financier net – M€
(hors IFRS 16)
63,0
55,4
53,1
47,6
2021/22 2022/23 2023/24 2024/25
P a g e
10
ACCELERATION DE LA CROISSANCE EXTERNE (évènements post-clôture)
›
Renforcement du développement international - Acquisition de 70% de Sodex
Intégration dans la division Sport au 01/06/2025
Accélération de la dynamique dans le Sportainment - Acquisition de 70%1 d'ELI Play
›
Intégration dans la division Sportainment & Escalade au 01/06/2025
P a g e
11
Alliance de deux leaders français dans le domaine du sport
›
P a g e
12
PERSPECTIVES 2025/26 BIEN ORIENTEES
1 Données non financières et non auditées – pour mesurer la dynamique commerciale de ses activités, le Groupe utilise entre autres le montant valorisé des prises de
commandes sur une période donnée. Cet indicateur de la dynamique commerciale représente le cumul de l'ensemble des commandes enregistrées sur la période du
1er avril 2024 au 31 mars 2025 et comparé avec la même période pour l'exercice précédent.
GOUVERNANCE ET ACTIONNARIAT
P a g e
13
Chapitre 1.
Présentation du groupe et de ses activités
1.1
Historique
15
1.2
Principales activités
16
1.2.1
Marché dans lequel évolue ABEO
17
1.2.2
Trois activités complémentaires portées par des marques leaders à forte notoriété 19
1.3
Objectifs et stratégie
24
1.3.1
Une stratégie de développement ambitieuse basée sur une combinaison de
croissance organique et de croissance externe
24
1.3.2
Stratégie RSE
26
1.4
Propriétés immobilières et équipements
26
1.5
Organigramme juridique et opérationnel
26
1.5.1
Organigramme juridique
26
1.5.2
Sociétés du Groupe
27
1.5.3
Un organigramme opérationnel qui reflète les 3 activités du Groupe
27
1.5.4
Un organigramme basé sur une politique de diversité
29
1.6
Capital et actionnariat
30
1.6.1
Cotation
30
1.6.2
Participations directes ou indirectes dans le capital de la Société dont elle a
connaissance (Articles L. 233-7 et 233-12 du Code de commerce)
30
1.6.3 Franchissement de seuil au cours de l'exercice clos au 31 mars 2025 et depuis le
commencement de l'exercice devant se clore le 31 mars 2026
32
1.6.4 Opérations réalisées par les dirigeants et mandataires sociaux sur les titres de la
société 32
1.6.5
Evolution du capital
32
1.6.6
Prises de participation significatives ou de contrôle (L. 233-6 du Code de commerce)
33
1.6.7
Autres titres donnant accès au capital – plans d'options d'achat d'actions et
attribution gratuite d'actions
33
1.6.8
Politique en matière de distribution de dividendes
33
1.6.9
Informations des statuts relatives à l'actionnariat
34
1.6.10
Modalités particulières de la participation des actionnaires à l'assemblée générale
38
1.6.11
Tableau des délégations de compétence accordées par l'Assemblée générale au
Conseil d'Administration en matière d'opérations sur le capital
39
1.7
Cours de bourse/informations boursières
46
1.7.1
Evolution du titre
46
1.7.2
Suivi analystes
46
P a g e
14
1.1 Historique
Les grandes dates de l'histoire d'ABEO
1955 – 2002
Les origines d'ABEO
Les origines du Groupe remontent à 1955, date à laquelle la société France Equipement a été créée, puis reprise
en 1981 par M. Bernard Estèves, père du PDG actuel, Olivier Estèves. A l'époque, France Equipement est un
distributeur généraliste d'équipements pour les collectivités publiques. A la fin des années 80, Olivier Estèves
intègre l'entreprise en tant que Directeur commercial puis prend la succession de son père en 1992. Il entame le
recentrage de France Equipement autour des activités « Vestiaires ». En 1997, le chiffre d'affaires est de 4 M€.
En 2000, les sociétés France Equipement, Suffixe et Acman, situées à Besançon et Vesoul se regroupent à Rioz
(70) dans des locaux neufs. En 2002, la société ABEO, constituée en 1990 à des fins patrimoniales, est transfor-
mée à l'occasion du rachat de Gymnova et Entre-Prises en société anonyme et devient la holding chapeautant
l'ensemble du Groupe.
2003 – 2015
La croissance et le déploiement du Groupe à l'international
En 2002, le chiffre d'affaires s'élève à 30 M€, principalement réalisé en France. Le Groupe consolide ses parts de
marché en France et conquiert de nouveaux marchés à l'international. ABEO réalise dans ce cadre de nombreuses
acquisitions de sociétés (Spieth-Anderson aux Etats-Unis, Prospec au Royaume-Uni, Navic et Sanitec en France)
ou de groupes bénéficiant d'un positionnement européen et, notamment, le Groupe Janssen-Fritsen, d'origine
néerlandaise et également implanté en Belgique et en Allemagne. Créé en 1950, Janssen-Fritsen est spécialisé
dans les équipements de gymnastique et, plus généralement, les équipements sportifs. Cette acquisition permet
à ABEO d'atteindre une taille critique avec un chiffre d'affaires annuel proforma de 134 M€ en 2015.
2016 – 2025
Développement à l'international et recentrage opérationnel autour de 3 Divisions
ABEO entre dans une nouvelle phase de son développement et s'introduit en Bourse sur Euronext Paris en 2016,
puis réalise une levée de fonds de 26,8 M€ en février 2018.
Le Groupe continue ainsi sa politique de croissance et consolide ses marques à travers des filiales en Europe, en
Amérique, en Asie ou encore en Océanie, en réalisant 8 acquisitions depuis 2016 : Clip'n Climb, Sportsafe et
Erhard en 2016/17, Meta, SKS (précédemment Shandong Cannice Sports) et Bosan en 2017/18, Fun Spot en
2018/19, Eurogym en 2021/22 et Big Air Bag en 2022/23. ABEO modifie également son organisation et regroupe
ses activités au sein de trois Divisions : Sport, Sportainment & Escalade, Vestiaires. Ces activités complémen-
taires permettent au Groupe d'être un acteur global dans le monde du sport et des loisirs.
P a g e
15
1.2 Principales activités
ABEO est un Groupe français qui se positionne parmi les principaux intervenants sur le marché des équipements
dédiés à la pratique des sports et des loisirs à destination des professionnels.
Sur ce marché, le Groupe est un acteur global unique, dont l'activité principale est la conception, la fabrication et
la distribution d'équipements destinés aux centres sportifs et de loisirs : agrès de gymnastique et tapis de récep-
tion, équipements de sports collectifs et d'éducation physique, murs d'escalade, amusement parks (notamment
trampoline parks), et enfin aménagements de vestiaires.
P a g e
16
Concepteur, fabricant et distributeur
Ces activités s'articulent au sein d'ABEO en 3 divisions : Sport, Sportainment & Escalade et Vestiaires.
1.2.1 Marché dans lequel évolue ABEO
Un marché mondial porteur
Un marché adressable de 5 milliards d'euros dans le monde
Le secteur du sport et des loisirs représente entre 500 milliards et 1 300 milliards de dollars de dépenses an-
nuelles1, toutes disciplines confondues, depuis l'activité de divertissement jusqu'à la compétition.
Dans ce secteur du sport et des loisirs, ABEO est spécialisé dans la conception, la fabrication et la distribution de
biens d'équipements de sport et loisirs à destination des organismes publics et privés. Le Groupe estime ainsi la
taille de son marché à 1,2% du secteur du sport et des loisirs, soit environ 5 milliards d'euros dans le monde.
Un marché porté par la croissance du PIB et des dépenses sportives dans le monde
Comme détaillé sur la carte ci-après, ABEO estime que le marché des équipements dédiés à la pratique des sports
et des loisirs à destination des professionnels continuera à évoluer dans les années à venir à un rythme modéré
mais néanmoins supérieur à la croissance du PIB.
1
sportyco.io, chiffres de 2017
P a g e
17
Carte de la croissance estimée du marché des biens d'équipements de sport et loisirs à destination des
organismes publics et privés
Les spécificités d'ABEO au regard des acteurs des activités Sport, Sportainment & Escalade
et Vestiaires
Le positionnement unique d'ABEO
ABEO a un positionnement spécifique au regard des autres acteurs des activités de Sport, Sportainment & Esca-
lade et Vestiaires :
-
Le Groupe est le seul acteur à développer ces 3 activités complémentaires ;
-
Le Groupe a développé un savoir-faire important en matière de croissance externe ;
-
Le Groupe a intégré ses capacités de production, ce qui lui permet d'optimiser sa marge brute, son efficacité
industrielle et sa capacité à répondre aux besoins de ses clients avec des produits sur-mesure ;
-
Le Groupe dispose d'un savoir-faire commercial, notamment à travers sa capacité à détecter et traiter une
volumétrie d'appels d'offres, à gérer des projets globaux.
Par ailleurs, ABEO se différencie fortement des autres acteurs du marché grâce à :
-
Son expertise, forte de plus de 50 ans d'expérience, et la force de ses marques ;
-
Son offre complète de produits et services sur ses 3 activités ;
-
Son réseau étendu de partenaires dans tous les types de sports (institutions et fédérations) ;
-
Son parc installé ;
-
Sa capacité à consolider son marché en rachetant des concurrents directs.
Concurrence sur les marchés où est présent le Groupe
Les activités Sport, Sportainment & Escalade et Vestiaires, comptent plus de 20 acteurs dans les principaux pays
de l'OCDE sur le marché des biens d'équipement de sport et loisirs à destination des organismes publics et privés.
Pour une meilleure compréhension de la structure de l'offre, un distinguo a été établi entre les acteurs et les
concurrents :
P a g e
18
-
Sont considérés comme des acteurs des sociétés actives sur ce marché mais pas en concurrence frontale
avec ABEO, leur présence géographique et/ou leur gamme de produits étant différentes de celles d'ABEO ;
-
Sont considérées comme concurrentes des sociétés en concurrence frontale avec ABEO, sur au moins un
pays et au moins une gamme de produits.
Le Sport
Dans le domaine de la gymnastique, l'offre est composée de concurrents à emprise essentiellement locale, forte-
ment intégrés. Les concurrents les plus importants d'ABEO sont les sociétés dont tout ou partie de la gamme est
homologuée par la Fédération Internationale de Gymnastique (FIG) et qui accèdent au statut de partenaire tech-
nique de la FIG.
Dans le domaine de l'éducation physique et des sports collectifs, le profil des acteurs varie considérablement d'un
pays à l'autre. Certains marchés sont dominés par de purs distributeurs, et d'autres par des fabricants intégrés
verticalement, à l'instar de Janssen-Fritsen au Benelux.
L'Escalade
L'offre sur le marché de l'escalade est très éclatée. La grande majorité des acteurs et concurrents d'ABEO sont
locaux, spécialisés et intégrés.
En ce qui concerne l'exploitation de centres d'escalade et de loisirs les acteurs sont nombreux. Pour autant, dans
les pays où ABEO opère, aucun acteur n'offre une combinaison de prestations directement comparables à celles
de Dock39.
Le Sportainment
L'offre sur le marché du Sportainment est essentiellement segmentée par continents avec une forte présence des
acteurs nord-américains et européens et une part croissante d'acteurs chinois. Les concurrents d'ABEO dans ce
secteur sont généralement spécialisés et locaux.
Les Vestiaires
En ce qui concerne l'activité Vestiaires du Groupe, ABEO couvre essentiellement trois pays, la France, l'Allemagne
et le Royaume-Uni. Sur ces marchés le Groupe est confronté à des concurrents de taille petite et moyenne.
1.2.2 Trois activités complémentaires portées par des marques leaders à forte notoriété
Pour refléter les principales activités du Groupe, ABEO est organisé en trois divisions à savoir Sports, Sportain-
ment & Escalade et Vestiaires.
P a g e
19
L'activité Sport
Les marques
La gymnastique
Les produits et services
Avec Gymnova en France, Janssen-Fritsen aux Pays-Bas, Spieth Gymnastics en Allemagne et Spieth Anderson en
Amérique du Nord, ABEO bénéficie d'une grande variété d'expériences et de références dans le monde de la
gymnastique.
ABEO vend l'ensemble des matériels d'entrainement et de compétition de gymnastique depuis les praticables, les
agrès, les trampolines, les estrades jusqu'aux tapis et matelas.
ABEO propose également des services spécifiques dédiés à l'équipement des salles spécialisées et un service
d'entretien et de pérennisation des installations gymniques de ses clients.
L'éducation physique et les sports collectifs
ABEO développe également toute une gamme de produits sportifs dans l'éducation physique et les sports collectifs
sous les marques Janssen-Fritsen et Schelde Sports.
Les produits d'éducation physique à destination des écoles (modules de mousse pour la petite enfance, agrès
d'entrainement pour enfants, espaliers, etc.) sont utilisés pour développer l'apprentissage de la pratique sportive
et du développement corporel par les enfants.
P a g e
20
L'activité Sportainment & Escalade
L'activité Sportainment & Escalade est la partie la plus internationalisée d'ABEO. Cette activité couvre trois do-
maines complémentaires : la conception, fabrication et distribution de murs d'escalade « sportive », de modules
d'escalade « ludique » et de trampoline parks et amusement parks.
Les marques
Murs d'escalade
Les produits
Il existe 3 grandes familles de produits :
Les murs d'escalade sportive, équipements réalisés sur mesure ;
-
Des modules « standard » d'escalade ludique (concept Clip'n Climb constitué de 35 modules pouvant
-
être combinés) ;
Des produits accessoires et services vendus aux exploitants de murs, essentiellement des prises d'esca-
-
lade, des systèmes d'auto-assurage, des tapis, des services de contrôle et de maintenance.
Exploitation de centres d'escalade et de loisirs
ABEO vend, installe et exploite dans certains cas des centres de loisirs d'une surface de 400 à 2 000 m², dont la
thématique est l'aventure et le loisir en famille et les produits référents centrés sur l'escalade sportive et ludique
(concept Clip'n Climb). A la date du Document d'Enregistrement Universel, ABEO possède et gère en propre 10
centres (7 en Espagne, 2 en France et 1 au Royaume-Uni).
P a g e
21
Sportainment
Avec l'acquisition de Fun Spot en novembre 2018, ABEO est devenu un acteur incontournable du Sportainment.
Avec plus de 500 parcs conçus majoritairement aux Etats-Unis auprès d'une clientèle diversifiée de franchisés et
de propriétaires indépendants, Fun Spot est un acteur de référence sur le marché américain, premier marché
mondial du Sportainment.
L'activité Vestiaires
L'activité Vestiaires, activité d'origine d'ABEO, est réalisée principalement en France et se développe depuis dé-
sormais 9 ans à l'étranger, notamment au Royaume-Uni et en Allemagne.
Ce métier consiste en l'aménagement de vestiaires et sanitaires au sein d'établissements recevant du public.
Les produits distribués par l'ensemble des marques sont des cabines sanitaires, des solutions d'agencements,
des armoires et casiers, des bancs et des porte manteaux, ainsi que des protections murales pour les vestiaires.
Les produits vendus par ABEO
Les produits les plus vendus par le Groupe sont les cabines sanitaires en stratifié massif, fabriquées sur mesure
et destinées à servir de cabines de déshabillage.
Le Groupe vend également des casiers vestiaires, tant pour équiper des piscines et centres sportifs que pour des
sociétés industrielles.
Enfin, ABEO vend d'autres produits tels que des bancs et porte manteaux pour les vestiaires sportifs, des casiers
en acier, etc.
Les produits d'ABEO ont une durée de vie moyenne de 15 ans.
Les services vendus par ABEO
Les services de l'activité Vestiaire vendus par le Groupe sont de deux ordres : la pose et la maintenance. La pose
intervient dans le cadre de grands projets de l'ordre de 100 à 150 K€1. La maintenance intervient dans le cas de
vente de projets équipés de casiers informatisés.
1
Source : estimations ABEO.
P a g e
22
Les marques du Groupe
P a g e
23
1.3 Objectifs et stratégie
1.3.1 Une
stratégie de développement ambitieuse basée sur une combinaison de
croissance organique et de croissance externe
ABEO garde pour objectif de devenir un des leaders sur chaque continent, en consolidant le marché et en déve-
loppant le Groupe dans le « Sportainment » (sport et loisirs).
Une stratégie ambitieuse
L'expansion internationale
ABEO s'appuie sur le développement de ses activités à l'international comme premier axe de croissance.
Les objectifs du Groupe sont de pénétrer les zones à fort potentiel et augmenter les parts de marché du Groupe.
Les zones prioritaires sont l'Asie (Chine, Japon, Asie du Sud-Est), l'Amérique du Nord et l'Europe du Nord (Alle-
magne, Royaume-Uni, etc.).
Au cours du dernier exercice clos le 31 mars 2025, la part du chiffre d'affaires réalisé hors de France s'est élevée
à 175,8 M€, soit 71% de l'activité totale d'ABEO.
La capitalisation sur les marques
ABEO dispose d'un portefeuille d'une vingtaine de marques leaders, dont 9 avec une stature internationale (Gym-
nova, Spieth, Janssen-Fritsen, Schelde, Clip'n Climb, EP, Fun Spot, Prospec et Meta).
ABEO pilote ses marques pour les rendre incontournables et plus performantes (spécialisation, gamme, clientèle,
zone géographique). Les plans d'action du Groupe passent par une politique de segmentation et d'innovation
renforcée.
Le renforcement sur le Sportainment et les services
L'objectif du Groupe est d'élargir son offre et de se renforcer sur ses activités de Sportainment (sport et loisirs).
Dans le cadre de son offre globale, le Groupe vise à développer les services, la maintenance (pour créer de la
récurrence) et apporter des solutions d'aménagement clés en main. ABEO est déjà positionné dans l'aménage-
ment de centres sportifs et la maintenance de matériel et entend poursuivre ce positionnement.
Compétition > Loisirs
Produits > Services
Escalade ludique et amusement parks
Offre globale
Education Physique
Aménagement de centres sportifs
Innovation
Maintenance
La croissance externe comme élément essentiel de la stratégie du Groupe
Le Groupe est devenu consolideur naturel de son secteur
Le rachat de Janssen-Fritsen fin 2014 a conféré à ABEO une nouvelle taille critique et une forte visibilité vis-à-vis
des autres acteurs de son marché, essentiellement de petites sociétés. Passé à une stature européenne, le Groupe
est devenu consolideur naturel d'un marché qui reste très fragmenté. Disposant d'un savoir-faire historique en
matière de croissance externe, ABEO est régulièrement sollicité pour des opportunités d'acquisitions.
Les critères d'acquisitions
Les acquisitions ont permis au Groupe d'accéder à de nouveaux marchés, d'augmenter ses parts de marché et à
long terme contribuer à la croissance rentable.
Comme détaillé ci-dessous, la stratégie d'acquisition d'ABEO a reposé sur différents critères :
P a g e
24
Critères
Complémentarité de la cible par rapport aux positions géographiques du Groupe
géographiques
et à sa stratégie de développement à l'international.
Critères produits
Complémentarité de la cible par rapport à l'offre produits du Groupe et à sa
stratégie d'élargissement de sa gamme.
Critères
Capacité à intégrer verticalement les différentes étapes des processus de
opérationnels
conception, de fabrication et de distribution des produits.
La nature des synergies des acquisitions
ABEO cherche à mettre en œuvre deux types d'acquisitions, chacune générant des synergies :
l'acquisition de cibles qui donnent accès à des marchés où le Groupe est peu ou pas présent, et
-
l'acquisition de cibles dans un pays où le Groupe est déjà présent et souhaite renforcer sa position.
-
Toutes les sociétés acquises récemment répondent à ces critères.
Au global, les synergies sont soit directes (marketing, prix, fabrication en interne et achats), soit indirectes (meil-
leure organisation des marchés, mutualisation des équipes).
Pour assurer la génération des synergies envisagées, ABEO s'appuie sur le développement de fonctions centrales
(recherche et développement, finances, informatique, achats et amélioration continue etc.), le déploiement d'ou-
tils opérationnels communs au Groupe, le partage des meilleures pratiques opérationnelles éprouvées au sein du
Groupe (systématisation des flux tendus) et l'intervention d'une équipe d'intégration dédiée dans les trois pre-
miers mois suivant chaque acquisition.
Les acquisitions réalisées
En complément de la croissance organique, la croissance externe est une donnée permanente de la stratégie
d'ABEO. Le Groupe a réalisé 20 acquisitions depuis 2002 dans les activités du Sport, de l'Escalade et du Spor-
tainment et des Vestiaires :
P a g e
25
Nouveau cycle de création de valeur
Après une année 2020/21 marquée par de fortes perturbations sur l'activité liées au contexte sanitaire, le Groupe
a amorcé une reprise de la croissance en 2021/22. Cette période a été mise à profit par le Groupe pour renforcer
ses fondamentaux économiques (efficience opérationnelle, maîtrise des coûts et désendettement). Le Groupe a
pu démontrer la force de ses fondamentaux et ressort renforcé de cette période tourmentée.
Fort d'une situation financière très robuste, le Groupe développe un nouveau cycle de création de valeur associant
croissance organique et acquisitions ciblées afin de consolider les marchés plus matures, de compléter le porte-
feuille de marques et de conquérir de nouveaux segments.
Après une croissance organique très dynamique en 2022/23 à +12,6%, le niveau de développement a été con-
solidé depuis.
Par ailleurs, la génération de free cash-flows reste une priorité et le Groupe s'attachera à la bonne maîtrise du
BFR, des coûts, et des investissements, tout en restant prudent face aux tensions inflationnistes mondiales.
1.3.2 Stratégie RSE
Le Conseil d'Administration dans sa réunion du 8 décembre 2021, répondant à une nouvelle recommandation du
Code Middlenext (recommandation R8), a décidé de la mise en place d'un comité spécialisé en matière de res-
ponsabilité sociale et environnementale des entreprises (RSE). Les modalités d'organisation du comité, ainsi que
les sujets traités à date, sont explicités dans la section 3.1.2 du présent Document d'Enregistrement Universel.
La stratégie RSE du Groupe est par ailleurs détaillée dans la section 4.2 du présent Document d'Enregistrement
Universel.
1.4 Propriétés immobilières et équipements
Propriétés immobilières et usines au 31 mars 2025
La division Sport dispose de 9 sites de production, dont 3 sites implantés en France, 2 aux Pays-Bas, 1 en
Allemagne, 1 en Chine, 1 au Canada et 1 aux Etats-Unis.
La division Sportainment & Escalade compte 4 sites de production, dont 1 site implanté en Espagne, 1 au
Royaume-Uni et 2 aux Etats-Unis.
La division Vestiaires dispose de 5 sites de production, dont 3 sites implantés en France, 1 en Allemagne et 1 au
Royaume-Uni.
Le Groupe dispose ainsi de 18 sites industriels de production à travers le monde, dont : 6 en France, 2 au
Royaume-Uni, 2 en Allemagne, 2 aux Pays-Bas, 1 en Espagne, 1 au Canada, 3 aux Etats-Unis et 1 en Chine.
1.5 Organigramme juridique et opérationnel
1.5.1 Organigramme juridique
A la Date du Document d'Enregistrement Universel, l'organigramme juridique du Groupe est le suivant :
Légende :
Sportainment & Escalade
Vestiaires
Sports
Les pourcentages de capital et de droits de vote respectivement détenus dans chaque société sont explicités dans
la section 1.5.2 « Sociétés du Groupe » du présent Document d'Enregistrement Universel.
P a g e
26
1.5.2 Sociétés du Groupe
A la date du présent Document d'Enregistrement Universel, le Groupe est constitué de la société ABEO SA, société
mère du Groupe et de 54 filiales ou sous-filiales consolidées, dont 51 par la méthode d'intégration globale (IG)
et 3 par mise en équivalence (ME).
Il n'existe pas de pacte d'associés dans les sociétés dans lesquelles il existe des intérêts.
La liste des sociétés du Groupe au 31 mars 2025 et au 31 mars 2024 figure dans le chapitre 6 des Comptes
consolidés.
1.5.3 Un organigramme opérationnel qui reflète les 3 activités du Groupe
Chaque division est gérée par un responsable opérationnel et fonctionne de manière autonome avec sa propre
organisation commerciale, industrielle, logistique, achats, recherche et développement, et comptable.
L'organigramme opérationnel du Groupe (ExCom) se présente comme suit :
P a g e
27
La division Sport est pilotée par Beate Bardewyck et compte quatre Business Units :
La BU Gymnastique qui regroupe les marques mondiales du Groupe dans ce domaine : Gymnova, Spieth
America et Spieth Gymnastics ;
Et trois Business Units d'éducation physique (« Physical Education (PE) ») ;
PE Benelux (marques Janssen-Fritsen, Adec, BigAirBag et Bosan) ;
PE Europe (marques Sportsafe et Erhard) ;
PE Reste du monde : essentiellement Asie et Amérique du Nord (marques Cannice et Schelde).
La division Sportainment & Escalade est dirigée par Damien Tatangelo et compte trois directions opérationnelles :
la première axée sur les professionnels (conception, fabrication, ventes de murs ou de modules ludiques), la
deuxième sur les particuliers (exploitation de centres de sports et loisirs) et la troisième correspond à l'activité
de « Sportainment ».
La division Vestiaires est dirigée par Nicolas Van Meerssche, qui a fait tout son parcours au sein de cette division,
ayant précédemment été directeur de France Equipement, principale société de la division.
Les trois divisions opérationnelles d'ABEO sont supervisées directement par Olivier Estèves, ce dernier étant
également en charge de la coordination du M&A.
Le siège d'ABEO héberge les fonctions supports du Groupe ayant pour vocation d'accompagner les divisions
opérationnelles dans leur structuration en mettant à disposition des compétences multiples et transverses : Re-
cherche et Développement, Organisation industrielle, Systèmes d'Information, Achats, Ressources Humaines,
Finance, Juridique et RSE.
L'ensemble des fonctions supports d'ABEO est rattaché à Jean Ferrier, Directeur Général Adjoint.
Olivier Estèves déploie et s'assure de la bonne exécution de la stratégie interne et externe d'ABEO au travers
d'un EXCOM (« EXecutive COMmittee ») et d'un CORCOM (« CORporate COMmittee ») mensuels.
Présentation du modèle verticalement intégré d'ABEO
ABEO fonctionne sur un modèle intégré verticalement depuis la conception des produits jusqu'à la gestion de
l'après-vente et la maintenance des équipements vendus, en passant par la fabrication et la commercialisation.
Ce modèle d'intégration verticale lui permet de dégager au 31/03/2025 une marge brute de 62,8%1.
Chaque division d'ABEO conçoit ses produits dans son propre bureau d'études, les fabrique au sein de filiales
dédiées, les commercialise et les installe.
1
Source : ABEO, chiffres en normes IFRS.
P a g e
28
Aperçu du modèle verticalement intégré d'ABEO1
1.5.4 Un organigramme basé sur une politique de diversité
Application du principe de représentation équilibrée des hommes et des femmes au sein
du Conseil
En application de la loi n° 2011-103 du 27 janvier 2011 relative à la représentation équilibrée des femmes et des
hommes au sein des Conseils d'Administration et de surveillance, la proportion des administrateurs de chaque
sexe ne peut être inférieure à 40% dans les sociétés dont les actions sont admises aux négociations sur un
marché réglementé. A la date du présent Document d'Enregistrement Universel, le Conseil d'Administration de la
société ABEO comporte deux administrateurs de sexe féminin sur un total de six administrateurs.
Information sur les résultats en matière de mixité dans les 10% de postes à plus forte
responsabilité
Le Conseil d'Administration du 8 décembre 2021, qui a examiné les adaptations apportées au Code de gouver-
nement d'entreprise Middlenext, a décidé de faire application de la nouvelle recommandation R15 relative à la
politique de diversité et d'équité au sein de l'entreprise.
Tenant compte de la taille des sociétés composant ABEO, 151 postes ont été identifiés au 31 mars 2025 comme
étant les postes à plus haute responsabilité, soit environ 10% des effectifs totaux du Groupe. Cette cartographie
recouvre les postes de direction générale, de direction des départements « supports », de direction des divisions
et adjoints, de direction des sociétés, ainsi que les principaux postes managériaux directement rattachés à ces
fonctions.
Le taux de féminisation du management intermédiaire a de nouveau progressé de 36 à 37%. La progression de
ce taux fait l'objet d'un suivi particulier. La sensibilisation de l'ensemble des interlocuteurs (internes et externes)
participant aux processus de recrutement et de promotion interne demeure un axe de travail majeur afin de
garantir l'alignement des décisions sur les valeurs du Groupe.
1
Source : ABEO, chiffres en normes IFRS.
P a g e
29
1.6 Capital et actionnariat
1.6.1 Cotation
La Société est cotée sur le marché Euronext Paris, au sein du compartiment C (Code ISIN : FR0013185857 –
Mnémonique : ABEO).
1.6.2 Participations
directes ou indirectes dans le capital de la Société dont elle a
connaissance (Articles L. 233-7 et 233-12 du Code de commerce)
Le tableau ci-dessous détaille tous les actionnaires à la date du présent Document d'Enregistrement Universel
ainsi qu'à la date du 31 mai 2025, du 31 mai 2024 et du 31 mai 2023 détenant des titres au nominatif :
P a g e
30
Situation au 31 mai 2025
Situation au 31 mai 2024
Situation au 31 mai 2023
Situation au 31 mai 2022
Nombre de
% des droits de
Nombre de
% des droits de
Nombre de
% des droits de
Nombre de
% des droits de
Nombre
Nombre
Nombre
Nombre
Actionnariat
% du capital
droits de vote
vote
% du capital
droits de vote
vote
% du capital
droits de vote
vote
% du capital
droits de vote
vote
d'actions
d'actions
d'actions
d'actions
théoriques
théoriques
théoriques
théoriques
théoriques
théoriques
théoriques
théoriques
Jalénia(1)
3 720 858
49,33%
7 319 592
55,02%
3 598 734
47,71%
7 197 468
54,11%
3 598 734
47,71%
7 197 468
53,62%
3 598 734
47,89%
7 197 468
51,92%
Olivier Estèves
178
0,00%
356
0,00%
178
0,00%
356
0,00%
178
0,00%
356
0,00%
178
0,00%
356
0,00%
Vesta CV(2)
624 668
8,28%
1 218 310
9,16%
593 642
7,87%
1 187 284
8,93%
593 642
7,87%
1 167 284
8,70%
593 642
7,90%
1 129 745
8,15%
Jacques Janssen
178
0,00%
356
0,00%
178
0,00%
356
0,00%
178
0,00%
356
0,00%
178
0,00%
356
0,00%
Sous-total Concert
4 345 882
57,61%
8 538 614
64,18%
4 192 732
55,58%
8 385 464
63,04%
4 192 732
55,58%
8 365 464
62,33%
4 192 732
55,80%
8 327 925
60,08%
Crédit Mutuel
1 385 828
18,37%
2 771 656
20,83%
1 385 828
18,37%
2 771 656
20,84%
1 385 828
18,37%
2 771 656
20,65%
1 385 828
18,44%
2 771 656
19,99%
Equity SCR
Bpifrance
155 380
2,06%
310 760
2,34%
295 380
3,92%
590 760
4,40%
375 722
5,00%
751 444
5,42%
155 380
2,06%
310 760
2,34%
Investissement
474 388
6,29%
474 388
3,57%
592 985
7,86%
592 985
4,42%
626 693
8,34%
1 054 699
7,61%
Auto-détention
45 826
0,61%
45 826
0,34%
24 823
0,33%
24 823
0,19%
22 958
0,30%
22 958
0,17%
28 511
0,38%
28 511
0,21%
Autres
1 610 389
21,35%
1 636 749
12,30%
1 298 050
17,21%
1 311 141
9,86%
1 041 318
13,80%
1 053 999
7,85%
892 621
11,88%
904 007
6,52%
actionnaires
TOTAL
7 543 305
100,00%
13 303 605
100,00%
7 543 305
100,00%
13 302 440
100,00%
7 543 305
100,00%
13 422 030
100,00%
7 514 211
100,00%
13 862 450
100,00%
(1)
(1)
La société Jalenia, dont le capital social est composé de 892 447 parts sociales, est contrôlée par Olivier Estèves, dans la mesure où il détient 793 309 parts sociales en pleine
propriété et 72 328 parts sociales en usufruit.
(2)
La société Vesta CV est une société de droit néerlandais (Commanditaire Vennootschap) contrôlée par Monsieur Jacques Janssen.
P a g e
31
Participations des actionnaires représentant plus de 5% du capital ou des droits de vote
À la connaissance de la Société, il n'existait pas, au 31 mars 2025, d'autres actionnaires détenant, directement
ou indirectement, 5% ou plus du capital ou des droits de vote de la Société que les actionnaires présentés
nominativement dans le tableau ci-dessus.
Intérêts des mandataires sociaux dans le capital d'ABEO
Le nombre d'actions détenues par chacun des administrateurs figure à la section 3.1.5 « Liste des mandats et
fonctions exercés par les membres du Conseil d'Administration » du présent Document d'Enregistrement Univer-
sel.
Autocontrôle
Aucune action d'autocontrôle n'est détenue par le biais de l'une quelconque des filiales de la Société.
Auto détention - Bilan du contrat de liquidité
Le mandat d'exécution du programme de rachat d'actions a été confié à la société CM CIC Market Solutions qui
intervient en qualité de prestataire de services d'investissement (PSI) afin de réaliser des achats de titres au nom
et pour le compte de la Société, dans le respect des articles 5 et 13 du Règlement n°596/2014 du Parlement
Européen et du Conseil du 16 avril 2014 sur les abus de marché, et conformément à la pratique de marché
admise, reconnue par l'Autorité des Marchés Financiers par décision AMF n° 2021-01 du 22 juin 2021.
Conformément à la réglementation applicable, la Société effectue auprès de l'AMF les déclarations mensuelles
relatives aux achats et ventes de titres dans le cadre du contrat de liquidité, procède à la diffusion des bilans
semestriels du contrat de liquidité et les publie sur son site internet.
Au titre du contrat de liquidité confié à CM CIC Market Solutions portant sur les actions de la Société, les moyens
suivants figuraient au compte de liquidité en date de négociation du 31 mars 2025 :
-
14 505 actions ABEO représentant environ 0,19% du capital social ;
-
134.316,30 €.
Les actions détenues au titre du contrat de liquidité sont privées de droits de vote et ne donnent pas droit aux
distributions de dividende, ni à remboursement de prime d'émission.
1.6.3 Franchissement de seuil au cours de l'exercice clos au 31 mars 2025 et depuis le
commencement de l'exercice devant se clore le 31 mars 2026
Au cours de l'exercice clos le 31 mars 2025, la Société ABEO n'a été informée de la survenance d'aucun franchis-
sement de seuil.
1.6.4 Opérations réalisées par les dirigeants et mandataires sociaux sur les titres de la
société
Voir la section 3.3.6 « Opérations sur titres des dirigeants mandataires sociaux » du présent Document d'Enre-
gistrement Universel.
1.6.5 Evolution du capital
Depuis le 1er avril 2024, date du début de l'exercice écoulé, le capital social de la Société n'a pas évolué.
A la date du présent Document d'Enregistrement Universel, ce dernier s'élève à 5 657 478,75 euros, divisé en
7 543 305 actions de 0,75 euro de valeur nominale chacune.
P a g e
32
1.6.6 Prises
de participation significatives ou de contrôle (L. 233-6 du Code de
commerce)
Au cours de l'exercice écoulé, ABEO a souscrit une participation complémentaire (à titre irréductible et à titre
libre) d'un montant global de 1 628 K euros dans le capital de la société Vogo dans le cadre d'une augmentation
de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription des actionnaires réalisée par cette dernière. A l'issue
de cette augmentation de capital en date du 7 mai 2024, la participation d'ABEO au sein de Vogo s'élève à 22,36%
du capital et 16,47% des droits de vote.
Par ailleurs, par un accord en date du 10 avril 2024, ABEO et VOGO ont convenu du rachat par Vogo de la
participation de 51% d'ABEO au sein de la société Vogoscope, ce rachat devant permettre de simplifier l'offre
marketing et son intégration dans le catalogue des solutions technologiques offertes par Vogo pour mutualiser la
réponse aux besoins de toutes les disciplines sportives.
Cette opération réalisée le 31 mai 2024, a entraîné le transfert de deux cent cinquante-cinq mille (255.000)
actions de la société Vogoscope au profit de la société Vogo et la démission corrélative de Monsieur Olivier Estèves
de ses mandats de Directeur Général, de membre et de Président du Comité Exécutif au sein de la société Vogos-
cope.
ABEO et VOGO ont annoncé le 3 juin 2025 l'intention d'ABEO, détenant à ce jour 22,42% du capital et 16,56%
des droits de vote de VOGO, de déposer un projet d'offre publique volontaire sur les actions VOGO qu'elle ne
détient pas déjà selon la parité suivante : 3 actions ABEO et 16,40 euros pour 16 actions VOGO. L'offre publique
ne sera pas suivie d'un retrait obligatoire.
Le Conseil d'administration de VOGO a, sans préjudice de son avis motivé qui sera rendu ultérieurement, accueilli
favorablement dans son principe le projet d'offre, qui a fait l'objet d'un accord de rapprochement avec ABEO.
Cette opération est unanimement soutenue par les fondateurs de VOGO qui se sont engagés à apporter l'intégra-
lité de leurs actions (représentant 28,99% du capital de VOGO) à l'Offre.
1.6.7 Autres
titres donnant accès au capital – plans d'options d'achat d'actions et
attribution gratuite d'actions
OPTIONS D'ACHAT D'ACTIONS EN VIGUEUR AU 31 MARS 2025
Voir la sections 3.3 « Intérêts des dirigeants et des salariés dans le capital d'ABEO » du présent Document d'En-
registrement Universel.
Les sociétés liées à ABEO ne consentent pas d'options de souscription ou d'achat d'actions.
ATTRIBUTIONS GRATUITES D'ACTIONS AU 31 MARS 2025
Voir la section 3.3 « Intérêts des dirigeants et des salariés dans le capital d'ABEO » du présent Document d'En-
registrement Universel.
Au 31 mars 2025, si le nombre maximum d'actions attribuables au titre des plans d'attribution gratuite d'actions
était émis, soit 33 309 actions, il représenterait environ 0,44% du capital social.
1.6.8 Politique en matière de distribution de dividendes
Les dividendes versés par la Société sont payés en euros. La politique en matière de distribution de dividendes
dépend d'un certain nombre de facteurs, notamment des résultats réalisés par la Société, de sa situation finan-
cière consolidée, des exigences de capital et de solvabilité requises, des conditions de marché ainsi que de l'en-
vironnement économique général.
La proposition de dividende soumise à l'Assemblée Générale des actionnaires d'ABEO SA est arrêtée par le Conseil
d'Administration. L'Assemblée Générale décide de la distribution du dividende sur les réserves dont elle a la
disposition, en indiquant expressément les postes où ces prélèvements sont effectués. Toutefois, les dividendes
sont prélevés par priorité sur le bénéfice distribuable de l'exercice.
Dans sa séance du 3 juin 2025, le Conseil d'Administration a décidé de proposer à l'Assemblée Générale le
versement d'un dividende d'un montant de 2 489 K€, au titre de l'exercice clos le 31 mars 2025, soit un dividende
de 0,33 € par action.
P a g e
33
Afin de nous conformer aux dispositions de l'article 243 bis du Code général des impôts, nous vous rappelons que
les dividendes distribués par la société ABEO SA au titre des trois derniers exercices, ont été les suivants :
3 006 K€ au titre de l'exercice clos le 31 mars 2022, soit 0,40 € par action ;
-
2 489 K€ au titre de l'exercice clos le 31 mars 2023, soit 0,33 € par action ;
-
1 509 K€ au titre de l'exercice clos le 31 mars 2024, soit 0,20 € par action.
-
1.6.9 Informations des statuts relatives à l'actionnariat
Objet social (Article 2 des statuts)
Se reporter à la section 8.1.1.1 « Dénomination sociale et objet social de la société (acte constitutif) » du présent
Document d'Enregistrement Universel.
Dispositions statutaires ou autres relatives aux membres des organes d'administration et
de direction
Se reporter à la section 3.1.2 « Organisation et fonctionnement des organes de direction et d'administration »,
du présent Document d'Enregistrement Universel.
Droits, privilèges et restrictions attachés aux actions de la Société
Forme des titres (article 10 des statuts) :
Les actions entièrement libérées sont nominatives ou au porteur au choix de l'actionnaire, sauf dans les cas où
la forme nominative est imposée par les dispositions législatives et/ou réglementaires. […]
Droits de vote (article 12.2 des statuts) :
Le droit de vote attaché aux actions est proportionnel à la quotité du capital qu'elles représentent. Chaque action
donne droit à une voix.
Toutefois, conformément aux dispositions de l'article L. 225-123 du Code de commerce et tant que les actions de
la Société seront admises à la négociation sur un marché réglementé, un droit de vote double à celui conféré aux
autres actions eu égard à la quotité du capital social qu'elles représentent est attribué à toutes les actions entiè-
rement libérées pour lesquelles il sera justifié d'une inscription nominative depuis deux (2) ans au moins au nom
d'un même actionnaire, étant précisé qu'il sera tenu compte de la durée de détention des actions au nominatif
antérieure à l'admission des actions aux négociations sur le marché réglementé.
Ce droit est également conféré, dès leur émission, en cas d'augmentation de capital par incorporation de réserves,
bénéfice ou prime d'émission, aux actions nominatives attribuées à un actionnaire à raison d'actions anciennes
pour lesquelles il bénéficie de ce droit.
Droits aux dividendes et profits (articles 36 et 37 des statuts) :
Le compte de résultat qui récapitule les produits et charges de l'exercice fait apparaître par différence, après
déduction des amortissements et des provisions, le bénéfice de l'exercice.
Sur le bénéfice de l'exercice diminué, le cas échéant, des pertes antérieures, il est prélevé cinq pour cent au
moins pour constituer le fonds de réserve légale. Ce prélèvement cesse d'être obligatoire lorsque le fonds de
réserve atteint le dixième du capital social.
Le bénéfice distribuable est constitué par le bénéfice de l'exercice diminué des pertes antérieures et des sommes
à porter en réserve, en application de la loi et des statuts, et augmenté du report bénéficiaire.
Sur ce bénéfice, l'Assemblée Générale peut prélever toutes somment qu'elle juge à propos d'affecter à la dotation
de tous fonds de réserves facultatives, ordinaires ou extraordinaires, ou de reporter à nouveau.
Le solde, s'il en existe, est réparti par l'Assemblée entre tous les actionnaires proportionnellement au nombre
d'actions appartenant à chacun d'eux.
En outre, l'Assemblée Générale peut décider la mise en distribution de sommes prélevées sur les réserves dont
elle a la disposition, en indiquant expressément les postes de réserves sur lesquels les prélèvements sont effec-
tués. Toutefois, les dividendes sont prélevés par priorité sur les bénéfices de l'exercice.
P a g e
34
Hors le cas de réduction du capital, aucune distribution ne peut être faite aux actionnaires lorsque les capitaux
propres sont ou deviendraient à la suite de celle-ci, inférieurs au montant du capital augmenté des réserves que
la loi ou les statuts ne permettent pas de distribuer. L'écart de réévaluation n'est pas distribuable. Il peut être
incorporé en tout ou partie au capital. […]
Lorsqu'un bilan établi au cours ou à la fin de l'exercice et certifié par un commissaire aux comptes fait apparaître
que la Société, depuis la clôture de l'exercice précédent, après constitution des amortissements et provisions
nécessaires et déduction faite s'il y a lieu des pertes antérieures ainsi que des sommes à porter en réserve, en
application de la loi ou des statuts, a réalisé un bénéfice, il peut être distribué des acomptes sur dividende avant
l'approbation des comptes de l'exercice. Le montant de ces acomptes ne peut excéder le montant du bénéfice
ainsi défini.
Les modalités de mise en paiement des dividendes en numéraire sont fixées par l'Assemblée Générale, ou à
défaut par le Conseil d'Administration.
La mise en paiement des dividendes en numéraire doit avoir lieu dans un délai maximal de neuf mois après la
clôture de l'exercice, sauf prolongation de ce délai par autorisation de justice. […]
Droit au boni de liquidation (article 12.1 des statuts) :
Chaque action donne droit dans les bénéfices, l'actif social et le boni de liquidation à une part proportionnelle à
la quotité du capital qu'elle représente. [...]
Droit préférentiel de souscription (article 8 des statuts) :
Les actionnaires ont, proportionnellement au montant de leurs actions, un droit de préférence à la souscription
des actions de numéraire émises pour réaliser une augmentation de capital, droit auquel ils peuvent renoncer à
titre individuel. L'assemblée générale extraordinaire peut décider, dans les conditions prévues par la loi de sup-
primer ce droit préférentiel de souscription.
Les actionnaires peuvent renoncer à titre individuel à leur droit préférentiel et l'assemblée générale extraordinaire
peut décider, dans les conditions prévues par la loi, de supprimer ce droit préférentiel de souscription.
Si l'assemblée générale ou, en cas de délégation le Conseil d'Administration, le décide expressément, les titres
de capital non souscrits à titre irréductible sont attribués aux actionnaires qui auront souscrit un nombre de titres
supérieur à celui auquel ils pouvaient souscrire à titre préférentiel, proportionnellement aux droits de souscription
dont ils disposent et, en tout état de cause, dans la limite de leurs demandes.
Modalités de modification des droits des actionnaires de la compétence de l'Assemblée Générale Ex-
traordinaire, dans les conditions fixées par la loi :
La modification des droits des actionnaires est de la compétence de l'Assemblée Générale Extraordinaire, dans
les conditions fixées par la loi.
Convocation et lieu de réunion des Assemblées Générales (article 25 des statuts) :
Les Assemblées Générales sont convoquées soit par le Conseil d'Administration, soit par les commissaires aux
comptes, soit par un mandataire désigné en justice dans les conditions prévues par la loi.
Préalablement aux opérations de convocation, la Société publie au Bulletin des Annonces Légales Obligatoires,
trente-cinq (35) jours au moins avant la réunion de l'Assemblée Générale, un avis contenant les indications visées
par les dispositions légales et réglementaires en vigueur et notamment le texte des projets de résolutions qui
seront présentés à l'Assemblée.
En outre, la Société doit pendant une période ininterrompue commençant au plus tard le vingt et unième (21ème
)
jour précédent l'assemblée générale (sous réserve des exceptions légales permettant de réduire ce délai), publier
l'avis de réunion sur son site internet.
Les Assemblées sont convoquées quinze (15) jours avant leur réunion par un avis inséré dans un journal habilité
à recevoir les annonces légales dans le département du siège social et, le cas échéant, dans le Bulletin des
Annonces Légales Obligatoires.
Les titulaires d'actions nominatives depuis un mois au moins à la date de l'insertion de l'avis de convocation, sont
convoqués par lettre ordinaire quinze (15) jours avant la réunion des Assemblées. Cette convocation peut égale-
ment être transmise par un moyen électronique de télécommunication mis en œuvre dans les conditions prévues
par la loi et les règlements en vigueur, à l'adresse indiquée par l'actionnaire.
Les réunions ont lieu au siège social ou en tout autre endroit indiqué dans l'avis de convocation.
P a g e
35
Lorsqu'une Assemblée n'a pu délibérer régulièrement, faute du quorum requis, la deuxième Assemblée et, le cas
échéant, la deuxième Assemblée prorogée, est convoquée dans les mêmes formes que la première et dans un
délai de dix (10) jours au moins à l'avance. L'avis ou les lettres de convocation de cette deuxième Assemblée
rappellent la date et l'ordre du jour de la première. En cas d'ajournement de l'Assemblée par décision de justice,
le juge peut fixer un délai différent.
Les avis et lettres de convocation doivent mentionner les indications prévues par la loi, notamment l'ordre du
jour, l'adresse électronique de la Société, à laquelle peuvent être envoyées les questions écrites des actionnaires
et, le cas échéant, la mention de l'obligation de recueillir l'avis ou l'approbation préalable de la masse des titulaires
de valeurs mobilières donnant accès au capital.
Ordre du jour – Questions écrites (article 26 des statuts) :
L'ordre du jour des Assemblées est arrêté par l'auteur de la convocation.
Un ou plusieurs actionnaires, agissant dans les conditions et délais fixés par la loi, ont la faculté de requérir, par
lettre recommandée avec demande d'avis de réception ou par télécommunication électronique, l'inscription à
l'ordre du jour de l'Assemblée de points ou de projets de résolutions dans les conditions légales et réglementaires.
La demande d'inscription d'un point à l'ordre du jour est motivée. La demande d'inscription de projets de résolu-
tions est accompagnée du texte des projets de résolution, qui peuvent être assortis d'un bref exposé des motifs.
Les auteurs de la demande transmettent avec leur demande une attestation d'inscription en compte. L'examen
du point ou de la résolution est subordonné à la transmission d'une nouvelle attestation justifiant de l'enregistre-
ment comptable des titres dans les mêmes comptes au troisième jour ouvré précédant l'Assemblée Générale à
zéro heure, heure de Paris.
Le comité d'entreprise peut également requérir l'inscription de projets de résolutions à l'ordre du jour des Assem-
blées Générales dans les conditions légales et réglementaires.
L'Assemblée ne peut délibérer sur une question qui n'est pas à l'ordre du jour. Elle peut cependant, en toutes
circonstances, révoquer un ou plusieurs Administrateurs et procéder à leur remplacement.
Tout actionnaire peut adresser au Conseil d'Administration des questions écrites. Ces questions écrites sont en-
voyées au siège social par lettre recommandée avec demande d'avis de réception adressée au Président du
Conseil d'Administration ou par voie de télécommunication électronique à l'adresse indiquée dans la convocation
au plus tard le quatrième jour ouvré précédant la date de l'Assemblée Générale.
Le Conseil d'Administration répond aux questions écrites au cours de l'Assemblée Générale. Il peut leur apporter
une réponse commune dès lors qu'elles présentent le même contenu. La réponse à une question écrite est ce-
pendant réputée avoir été donnée dès lors qu'elle figure sur le site internet de la Société dans une rubrique
consacrée aux questions réponses.
Accès aux Assemblées – Pouvoirs (article 27 des statuts) :
Tout actionnaire a le droit d'assister aux Assemblées Générales et de participer aux délibérations personnellement
ou par mandataire, sur simple justification de son identité et quel que soit le nombre d'actions qu'il possède, dès
lors que ses actions ont été libérées des versements exigibles.
Toutefois, ce droit est subordonné à l'inscription en compte des actions nominatives et pour les actions au porteur,
par la justification de l'enregistrement comptable des titres au nom de l'actionnaire ou de l'intermédiaire inscrit
pour son compte en application du septième alinéa de l'article L. 228-1 du Code de commerce, au deuxième jour
ouvré précédent l'Assemblée Générale à zéro heure, heure de Paris, soit dans les comptes de titres nominatifs
tenus par la Société, soit dans les comptes de titres au porteur tenus par un intermédiaire mentionné à l'ar-
ticle L. 211-3 du Code monétaire et financier. L'inscription ou l'enregistrement comptable des titres dans les
comptes de titres au porteur tenus par un intermédiaire mentionné à l'article L. 211-3 susvisé est constaté dans
les conditions fixées à l'article R. 225-85, II du Code de commerce.
Tout actionnaire peut se faire représenter par son conjoint, son partenaire pacsé ou par un autre actionnaire ; à
cet effet, le mandataire doit justifier de son mandat. Il peut en outre se faire représenter, dans les conditions
prévues par la loi, par toute autre personne physique ou morale de son choix lorsque les actions de la Société
sont admises aux négociations sur un marché réglementé ou sur un système multilatéral de négociations. Le
mandataire doit justifier de son mandat et fournir à son mandat les informations prévues par l'article L. 22-10-
28 du Code de commerce.
Les représentants légaux d'actionnaires juridiquement incapables et les personnes physiques représentant des
personnes morales actionnaires prennent part aux Assemblées, qu'ils soient actionnaires ou non.
Tout actionnaire peut voter par correspondance au moyen d'un formulaire établi et adressé à la Société selon les
conditions fixées par la loi et les règlements ; ce formulaire doit parvenir à la Société trois (3) jours avant la date
de l'Assemblée pour être pris en compte.
P a g e
36
En cas de vote à distance au moyen d'un formulaire de vote électronique ou d'un vote par procuration donné par
signature électronique, celui-ci s'exerce dans les conditions prévues par la réglementation en vigueur, soit sous
la forme d'une signature électronique sécurisée au sens du décret n° 2001-272 du 30 mars 2001, soit sous la
forme d'un procédé fiable d'identification garantissant son lien avec l'acte auquel elle s'attache.
Deux membres du comité d'entreprise, désignés par le comité d'entreprise, s'il en existe, dans les conditions
fixées par la loi, peuvent assister aux Assemblées Générales, quel que soient la nature et l'ordre du jour de ces
Assemblées. Ils doivent, à leur demande, être entendus lors de toutes les délibérations requérant l'unanimité des
actionnaires.
Droit de communication des actionnaires (article 28 des statuts) :
Tout actionnaire a le droit d'obtenir communication des documents nécessaires pour lui permettre de statuer en
toute connaissance de cause sur la gestion et la marche de la Société.
La nature de ces documents et les conditions de leur envoi ou mise à disposition sont déterminées par la loi et
les règlements.
Feuille de présence – Bureau – Procès-verbaux (article 29 des statuts) :
Une feuille de présence, dûment émargée par les actionnaires présents et les mandataires et à laquelle sont
annexés les pouvoirs donnés à chaque mandataire, et le cas échéant les formulaires de vote par correspondance,
est certifiée exacte par le bureau de l'Assemblée Générale.
Les Assemblées sont présidées par le Président du Conseil d'Administration ou, en son absence, par un Vice-
Président ou par un Administrateur spécialement délégué à cet effet par le Conseil. A défaut, l'Assemblée Générale
désigne elle-même son Président.
Les fonctions de scrutateurs sont remplies par les deux actionnaires, présents et acceptants, qui disposent, tant
par eux-mêmes que comme mandataires, du plus grand nombre de voix.
Le bureau ainsi composé, désigne un Secrétaire qui peut ne pas être actionnaire.
Les procès-verbaux sont dressés et les copies ou extraits des délibérations sont délivrés et certifiés conformément
à la loi.
Quorum – Majorité (articles 30, 10.2, 31, 32 et 33 des statuts) :
Le quorum est calculé sur l'ensemble des actions composant le capital social et ayant le droit de vote, sauf dans
les Assemblées Générales spéciales où il est calculé sur l'ensemble des actions ou des valeurs mobilières de la
catégorie intéressée, le tout après déduction des actions ou des valeurs mobilières privées du droit de vote en
application des dispositions légales.
En cas de vote par correspondance, seuls sont pris en compte pour le calcul du quorum les formulaires dûment
complétés et reçus par la Société trois (3) jours au moins avant la date de l'Assemblée.
Le droit de vote attaché aux actions est proportionnel à la quotité du capital qu'elles représentent. Chaque action
donne droit à une voix.
Toutefois, conformément aux dispositions de l'article L. 225-123 du Code de commerce et tant que les actions de
la Société seront admises à la négociation sur un marché réglementé, un droit de vote double à celui conféré aux
autres actions eu égard à la quotité du capital social qu'elles représentent est attribué à toutes les actions entiè-
rement libérées pour lesquelles il sera justifié d'une inscription nominative depuis deux (2) ans au moins au nom
d'un même actionnaire, étant précisé qu'il sera tenu compte de la durée de détention des actions au nominatif
antérieure à l'admission des actions aux négociations sur le marché réglementé.
Ce droit est également conféré, dès leur émission, en cas d'augmentation de capital par incorporation de réserves,
bénéfice ou prime d'émission, aux actions nominatives attribuées à un actionnaire à raison d'actions anciennes
pour lesquelles il bénéficie de ce droit.
L'Assemblée Générale Ordinaire prend toutes les décisions qui ne modifient pas les statuts.
Elle est réunie au moins une fois par an, dans les délais légaux et réglementaires en vigueur, pour statuer sur les
comptes de l'exercice écoulé.
Elle ne délibère valablement que si les actionnaires présents, représentés ou ayant voté par correspondance
possèdent au moins, sur première convocation, le cinquième des actions ayant le droit de vote. Sur deuxième
convocation, aucun quorum n'est requis.
Elle statue à la majorité des voix dont disposent les actionnaires présents ou représentés, y compris les action-
naires ayant voté par correspondance.
P a g e
37
L'Assemblée Générale Extraordinaire est seule habilitée à modifier les statuts dans toutes leurs dispositions ; elle
ne peut toutefois augmenter les engagements des actionnaires, sous réserve des opérations résultant d'un re-
groupement d'actions régulièrement effectué.
Elle ne délibère valablement que si les actionnaires présents, représentés ou ayant voté par correspondance
possèdent au moins, sur première convocation, le quart et, sur deuxième convocation, le cinquième des actions
ayant le droit de vote. A défaut de ce dernier quorum, la deuxième Assemblée peut être prorogée à une date
postérieure de deux mois au plus à celle à laquelle elle avait été convoquée, le quorum du cinquième étant à
nouveau exigé.
Elle statue à la majorité des deux tiers des voix dont disposent les actionnaires présents ou représentés, y compris
les actionnaires ayant voté par correspondance, sauf dérogation légale.
S'il existe plusieurs catégories d'actions, aucune modification ne peut être faite aux droits des actions d'une de
ces catégories, sans vote conforme d'une Assemblée Générale Extraordinaire ouverte à tous les actionnaires et,
en outre, sans vote également conforme d'une assemblée spéciale ouverte aux seuls propriétaires des actions de
la catégorie intéressée.
Les Assemblées spéciales ne délibèrent valablement que si les actionnaires présents ou représentés possèdent
au moins, sur première convocation, le tiers et, sur deuxième convocation, le cinquième des actions de la caté-
gorie concernée. A défaut de ce dernier quorum, la deuxième assemblée peut être prorogée à une date posté-
rieure de deux mois au plus à celle à laquelle elle avait été convoquée, le quorum du cinquième étant à nouveau
exigé.
Pour le reste, elles sont convoquées et délibèrent dans les mêmes conditions que les Assemblées Générales
Extraordinaires.
1.6.10 Modalités particulières de la participation des actionnaires à l'assemblée générale
En application de l'article L. 22-10-10, 5° du Code de commerce, il est précisé que les modalités particulières
relatives à la participation des actionnaires aux assemblées générales figurent aux articles 12 et 24 à 33 des
statuts de la Société.
L'article 12.2 des statuts de la Société prévoit qu'un droit de vote double est attribué à toutes les actions nomi-
natives, entièrement libérées, inscrites au nom du même titulaire depuis deux ans au moins.
P a g e
38
1.6.11 Tableau des délégations de compétence accordées par l'Assemblée générale au Conseil d'Administration en matière d'opérations
sur le capital
Est inséré ci-après un tableau récapitulatif des délégations en cours de validité accordées par l'Assemblée Générale des actionnaires au Conseil d'Administration dans le
domaine des augmentations de capital.
#
Contenu de la
Date AG
Durée
Plafond/Limite
Usage
Expiration
résolution
délégation
Le montant total des augmentations de capital
social susceptibles d'être réalisées immédiatement
et/ou de manière différée, ne pourra excéder un
montant nominal global de 2 000 000 €, le tout (i)
dans la limite de la fraction non utilisée du plafond
global de 2 000 000 € applicable à la présente
délégation et à celles prévues par les 17ème,
18ème, 19ème, 20ème et 22ème résolutions de
Délégation
de
l'Assemblée Générale Mixte des actionnaires du 16
compétence consentie
juillet 2024, et (ii) sous réserve, s'il y a lieu, du
au Conseil
montant nominal des actions supplémentaires à
d'Administration
émettre pour préserver, conformément à la loi, les
d'émettre des actions
droits des éventuels porteurs de VMDAC.
16 juillet
15
septembre
16
ordinaires ou toutes
26 mois
Néant
2024
2026
Le montant nominal global (ou sa contre-valeur en
valeurs
mobilières
euros à la date d'émission en cas d'émission en
donnant
accès au
monnaie étrangère ou en unité de comptes établies
capital avec maintien
par référence à plusieurs monnaies) des valeurs
du DPS des
mobilières représentatives de titres de créance
actionnaires
donnant accès au capital de la Société susceptibles
d'être émises en vertu de la présente délégation ne
pourra excéder 15 000 000 €, le tout (i) dans la
fraction non utilisée du plafond global de 15 000 000
€ applicable à la présente délégation et à celles
prévues par les 17ème, 18ème, 19ème, 20ème et
22ème résolutions de l'Assemblée Générale Mixte
des actionnaires du 16 juillet 2024.
P a g e
39
#
Contenu de la
Date AG
Durée
Plafond/Limite
Usage
Expiration
résolution
délégation
Le montant total des augmentations de capital social
susceptibles d'être réalisées immédiatement et/ou
de manière différée, ne pourra excéder un montant
nominal global de 2 000 000 €, le tout (i) dans la
limite de la fraction non utilisée du plafond global de
2 000 000 € applicable à la présente délégation et à
celles prévues par les 16ème, 18ème, 19ème,
20ème et 22ème résolutions de l'Assemblée
Délégation
de
Générale Mixte des actionnaires du 16 juillet 2024,
compétence consentie
et (ii) sous réserve, s'il y a lieu, du montant nominal
au Conseil
des actions supplémentaires
à
émettre pour
d'Administration
préserver, conformément à la loi, les droits des
d'émettre par offre au
éventuels porteurs de VMDAC.
16 juillet
15
septembre
17
public
des
actions
26 mois
Néant
2024
2026
Le montant nominal global (ou sa contre-valeur en
ordinaires ou de toute
euros à la date d'émission en cas d'émission en
valeur
mobilière
monnaie étrangère ou en unité de comptes établies
donnant
accès
au
par référence à plusieurs monnaies) des valeurs
capital
avec
mobilières représentatives de titres de créance
suppression du DPS
donnant accès au capital de la Société susceptibles
d'être émises en vertu de la présente délégation ne
pourra excéder 15 000 000 €,
le tout (i) dans la
fraction non utilisée du plafond global de
15 000 000 € applicable à la présente délégation et
à celles prévues par les 16ème, 18ème, 19ème,
20ème et 22ème résolutions de la présente
Assemblée.
Le montant total des augmentations de capital social
Délégation
de
susceptibles d'être réalisées immédiatement et/ou
compétence consentie
de manière différée, ne pourra excéder un montant
au Conseil
nominal global de 2 000 000 €, le tout (i) dans la
d'Administration
limite de la fraction non utilisée du plafond global de
d'émettre
par
16 juillet
2 000 000 € applicable à la présente délégation et à
15
septembre
18
placement privé des
26 mois
Néant
2024
celles prévues par les 16ème, 17ème, 19ème,
2026
actions ordinaires ou
20ème et 22ème résolutions de la présente
toute valeur mobilière
Assemblée, et (ii) sous réserve, s'il y a lieu, du
donnant
accès
au
montant nominal des actions supplémentaires à
capital
avec
émettre pour préserver, conformément à la loi, les
suppression du DPS
droits des éventuels porteurs de VMDAC.
P a g e
40
#
Contenu de la
Date AG
Durée
Plafond/Limite
Usage
Expiration
résolution
délégation
Le montant nominal global (ou sa contre-valeur en
euros à la date d'émission en cas d'émission en
monnaie étrangère ou en unité de comptes établies
par référence à plusieurs monnaies) des valeurs
mobilières représentatives de titres de créance
donnant accès au capital de la Société susceptibles
d'être émises en vertu de la présente délégation ne
pourra excéder 15 000 000 €, le tout (i) dans la
fraction non utilisée du plafond global de 15 000 000
€ applicable à la présente délégation et à celles
prévues par les 16ème, 17ème, 19ème, 20ème et
22ème résolutions de l'Assemblée Générale Mixte
des actionnaires du 16 juillet 2024.
Le montant total des augmentations de capital
social susceptibles d'être réalisées immédiatement
Délégation
de
et/ou de manière différée, ne pourra excéder un
compétence consentie
montant nominal global de 2 000 000 €, le tout (i)
au Conseil
dans la limite de la fraction non utilisée du plafond
d'Administration
global de 2 000 000 € applicable à la présente
d'émettre des actions
délégation et à celles prévues par les 16ème,
ordinaires ou de toutes
17ème, 18ème, 20ème et 22ème résolutions de
valeurs
mobilières
l'Assemblée Générale Mixte des actionnaires du 16
donnant
accès
au
juillet 2024, et (ii) sous réserve, s'il y a lieu, du
capital
avec
montant nominal des actions supplémentaires à
suppression du DPS au
émettre pour préserver, conformément à la loi, les
profit de catégories de
droits des éventuels porteurs de VMDAC.
16 juillet
personnes
(sociétés
19
18 mois
Néant
17 janvier 2026
2024
investissant dans les
Le montant nominal global (ou sa contre-valeur en
valeurs de croissance
euros à la date d'émission en cas d'émission en
dites
"small
caps"
monnaie étrangère ou en unité de comptes établies
dans le secteur des
par référence à plusieurs monnaies) des valeurs
équipements dédiés à
mobilières représentatives de titres de créance
la pratique des sports
donnant accès au capital de la Société susceptibles
et
loisirs,
et
d'être émises en vertu de la présente délégation ne
participant
à
pourra excéder 15 000 000 €, le tout (i) dans la
l'émission
pour
un
fraction non utilisée du plafond global de 15 000 000
montant
unitaire
€ applicable à la présente délégation et à celles
d'investissement
prévues par les 16ème, 17ème, 18ème 20eme et
supérieur à 100 000€
22ème résolutions de l'Assemblée Générale Mixte
des actionnaires du 16 juillet 2024.
P a g e
41
#
Contenu de la
Date AG
Durée
Plafond/Limite
Usage
Expiration
résolution
délégation
Le montant des émissions susceptible d'être
réalisées en vertu de la présente délégation, ne
pourra être supérieur à un montant égal à 15 % du
montant de l'émission initiale décidée par le CA, le
tout dans la limite non utilisée du plafond global de
2 000 000 € applicable à la présente délégation et à
celles prévues par les 16ème, 17ème, 18ème,
19ème et 22ème résolutions de l'Assemblée
Délégation
de
Générale Mixte des actionnaires du 16 juillet 2024,
compétence consentie
et (ii) sous réserve, s'il y a lieu, du montant nominal
au Conseil
des actions supplémentaires
à
émettre pour
d'Administration
préserver, conformément à la loi, les droits des
d'émettre des actions
éventuels porteurs de VMDAC.
16 juillet
15
septembre
20
ordinaires ou de toute
26 mois
Néant
2024
2026
Le montant nominal global (ou sa contre-valeur en
valeur
mobilière
euros à la date d'émission en cas d'émission en
donnant
accès au
monnaie étrangère ou en unité de comptes établies
capital, en cas de
par référence à plusieurs monnaies) des valeurs
demandes
mobilières représentatives de titres de créance
excédentaires
donnant accès au capital de la Société susceptibles
d'être émises en vertu de la présente délégation ne
pourra excéder 15 000 000 €, le tout dans la fraction
non utilisée du plafond global de 15 000 000 €
applicable à la présente délégation et à celles
prévues par les 16ème, 17ème, 18ème, 20eme et
22ème résolutions de l'Assemblée Générale Mixte
des actionnaires du 16 juillet 2024.
P a g e
42
#
Contenu de la
Date AG
Durée
Plafond/Limite
Usage
Expiration
résolution
délégation
Autorisation consentie
au
Conseil
d'Administration,
en
cas d'émission
d'actions ordinaires ou
Le montant nominal des actions émises ou
de valeurs mobilières
auxquelles sont susceptibles de donner droit les
donnant
accès
au
valeurs mobilières émises en vertu de la présente
mardi
capital de la Société,
résolution, ne pourra excéder 10 % du capital social
15
septembre
16 juillet
21
26 mois
Néant
avec suppression du
par période de 12 mois, ainsi que les plafonds fixés
2026
2024
DPS des actionnaires,
par les 17ème, 18ème et 19ème résolutions de
de
fixer
le
prix
l'Assemblée Générale Mixte des actionnaires du 16
d'émission selon les
juillet 2024sur lesquels il s'impute.
modalités fixées par
l'AG dans la limite de
10 % du capital de la
Société
Délégation
de
Dans la limite de 10 % du capital social, le montant
compétence consentie
des augmentations de capital effectuées en vertu de
au Conseil
la présente résolution s'impute sur le plafond global
d'Administration
de 2 000 000 € prévu aux 16ème, 17ème, 18ème,
d'émettre des titres de
16 juillet
19ème et 20ème résolutions de l'Assemblée
15
septembre
22
capital et des valeurs
26 mois
Néant
2024
Générale Mixte des actionnaires du 16 juillet 2024,
2026
mobilières
donnant
sous réserve, s'il y a lieu, du montant nominal des
accès au capital de la
actions supplémentaires à émettre pour préserver,
Société
en
conformément à la loi, les droits des éventuels
rémunération
porteurs de VMDAC.
d'apports en nature
A
la date du
présent Document
L'AG autorise le Conseil, pour une durée de 18 mois
d'Enregistrement
Universel,
la
ou jusqu'à la date de son renouvellement par
société ABEO
a
l'assemblée générale ordinaire,
à
acquérir un
16 juillet
Autorisation d'opérer
15
septembre
mis en œuvre son
14
18 mois
nombre d'actions de la Société représentant jusqu'à
2024
en bourse
2026
programme de
10 % du nombre des actions composant le capital
rachat d'actions
social, conformément aux dispositions de l'article L.
en vertu du seul
22-10-62 du Code de commerce.
objectif
de
favoriser
la
liquidité du titre
P a g e
43
#
Contenu de la
Date AG
Durée
Plafond/Limite
Usage
Expiration
résolution
délégation
par le biais d'un
contrat
de
liquidité animé par
CM CIC Market
Solutions.
L'AG autorise le Conseil, à annuler les actions
Autorisation consentie
acquises par la Société au titre de la mise en œuvre
au
Conseil
de l'autorisation donnée sous la 14e résolution, dans
16 juillet
d'Administration
de
15
24 mois
la limite de 10 % du capital tel qu'il serait ajusté en
Néant
15 juillet 2026
2024
réduire le capital social
fonction
d'opérations
pouvant
l'affecter
par
annulation
postérieurement à la présente décision par période
d'actions
de 24 mois.
Attribution de 11
Délégation
de
Les options de souscription et les options d'achat
354 options de
compétence consentie
consenties en vertu de cette autorisation ne
souscription ou
au Conseil
pourront donner droit à un nombre total d'actions
d'achat d'actions
d'Administration
à
supérieur à 3,5 % du capital social existant au jour
à des salariés par
15 septembre
16 juillet 2024
23
38 mois
l'effet de consentir
de la tenue du CA décidant de l'attribution des
décision du
2027
sans DPS, des options
options, le plafond s'appliquant à la présente
Conseil
de
souscription
ou
résolution et à la 24ème résolution de l'Assemblée
d'administration
d'achat d'actions
Générale Mixte des actionnaires du 16 juillet 2024.
du 21 juillet 2022.
(voir 3.3.2)
Attribution de 2
600 actions
Autorisation consentie
gratuites à des
au Conseil
salariés par
d'Administration
à
décision du
l'effet de procéder à
Les actions existantes ou à émettre en vertu de
Conseil
des
attributions
cette autorisation ne pourront représenter plus de
d'Administration
gratuites
d'actions
3,5 % du capital social de la société existant au jour
du 21 juillet 2022.
15
septembre
16 juillet 2024
24
existantes
ou
à
38 mois
où le CA décide de l'attribution gratuite d'actions, le
(voir 3.3.1)
2027
émettre au profit des
présent plafond s'appliquant à la présente résolution
membres du personnel
et à la 23ème résolution de l'Assemblée Générale
Attribution de 9
salarié
et
des
Mixte des actionnaires du 16 juillet 2024.
846 actions
mandataires
sociaux
gratuites à des
du Groupe ou certains
salariés par
d'entre eux
décision du
Conseil
d'Administration
P a g e
44
#
Contenu de la
Date AG
Durée
Plafond/Limite
Usage
Expiration
résolution
délégation
du 20 juillet 2023.
(voir 3.3.1)
Attribution de 9
442
actions
gratuites à des
salariés par
décision du
Conseil
d'Administration
du 18 juillet 2024.
(voir 3.3.1)
Délégation
de
Le montant nominal maximum des augmentations
compétence donnée au
de
capital
susceptibles
d'être
réalisées
Conseil
immédiatement ou à terme en vertu de la présente
d'Administration
à
délégation est de 58 000 euros par émissions
l'effet de procéder à
15
septembre
16 juillet 2024
25
26 mois
d'actions réservées aux salariés et personnes
Néant
une augmentation de
2026
éligibles, et s'imputera sur le montant du plafond
capital réservée aux
global prévu aux seizième, dix-septième, dix-
salariés
avec
huitième, dix-neuvième et vingtième résolutions de
suppression du DPS à
la présente Assemblée Générale.
leur profit
P a g e
45
1.7 Cours de bourse/informations boursières
1.7.1 Evolution du titre
L'introduction en bourse d'ABEO a été réalisée le 11 octobre 2016 au cours de 16,84 €.
Au 31 mars 2025, le capital de la Société est composé de 7 543 305 actions.
La capitalisation boursière au 31 mars 2025 s'élève à environ 70,153 M€.
Depuis le 1er avril 2024 et jusqu'au 31 mai 2025, le cours en clôture le plus élevé atteint par l'action ABEO a été de
12,90 € alors que le cours le plus bas a été de 8,30 €.
1.7.2 Suivi analystes
Alessandro Cuglietta, Kepler Cheuvreux
Emmanuel Chevalier, CIC Market Solutions
P a g e
46
Chapitre 2.
Risques et contrôle interne
2.1
Principaux facteurs de risques
48
2.1.1
Risques opérationnels et industriels
49
2.1.2
Risques financiers
49
2.1.3
Risques stratégiques
52
2.1.4
Mise à jour des litiges et procédures judiciaires en cours
54
2.2
Gestion des risques et contrôle interne
54
2.2.1
Objectifs de la gestion des risques et du contrôle interne
54
2.2.2
Environnement de contrôle interne
54
2.2.3
Procédures de contrôle interne mises en œuvre dans l'entreprise
56
2.2.4
Procédures de contrôle relatives à l'information comptable et financière mises en œuvre
dans l'entreprise
57
2.3
Politique d'assurance
58
P a g e
47
2.1 Principaux facteurs de risques
Les investisseurs sont invités à prendre en considération l'ensemble des informations figurant dans le présent Document
d'Enregistrement Universel, en ce compris notamment les facteurs de risques décrits dans le présent chapitre, avant
d'acquérir des actions de la Société. Dans le cadre de la préparation du présent Document d'Enregistrement Universel,
le Comité d'Audit du Conseil d'Administration de la Société a procédé à une revue des risques pouvant avoir un effet
défavorable significatif pour le Groupe, son activité, sa situation financière, ses résultats ou ses perspectives. La Société
considère qu'il n'y a pas, selon elle et à la date du présent Document d'Enregistrement Universel, de risques significatifs,
avérés ou prévisibles, autres que ceux présentés ci-après.
L'attention des investisseurs est toutefois attirée sur le fait que d'autres risques, inconnus ou dont la réalisation n'est
pas considérée à la date du présent Document d'Enregistrement Universel, comme susceptible d'avoir un effet défavo-
rable significatif sur le Groupe, son activité, sa situation financière, ses résultats ou ses perspectives, peuvent ou pour-
raient exister et/ou se révéler postérieurement à la date du présent Document d'Enregistrement Universel.
Synthèse des facteurs de risques
Conformément à la réglementation applicable, le Conseil d'Administration a décidé de la mise en place d'un Comité
d'Audit, lequel a principalement pour mission de suivre le processus d'élaboration de l'information financière et de s'as-
surer de l'efficacité du système de contrôle interne et de gestions des risques.
Afin d'identifier et d'évaluer les risques susceptibles d'avoir un impact défavorable sur son activité, ses perspectives, sa
situation financière, ses résultats ou sa capacité à atteindre ses objectifs, le Comité d'Audit, en lien avec le Comité
Exécutif du Groupe et le Conseil d'Administration, a mis en place tous les outils et process nécessaires visant à carto-
graphier, hiérarchiser, traiter et réduire le cas échéant les risques associés aux activités du Groupe.
Cette démarche a tout d'abord permis d'identifier les risques potentiels et d'évaluer leur probabilité d'incidence et,
lorsque cela est possible, d'évaluer leur impact potentiel d'un point de vue financier, juridique et de réputation, ainsi que
sur la réalisation des objectifs de la Société. Elle a ensuite permis de déterminer et d'évaluer des moyens de contrôler
ces risques.
La cartographie des risques est un outil de gestion faisant l'objet d'un examen périodique par le Comité d'Audit et le
Conseil d'Administration. A l'occasion de cet examen, l'ensemble des risques et des mesures d'atténuation est recensé
et réévalué. Cet outil est également complété par une analyse détaillée des causes et impacts en cas de survenance de
tout risque significatif et tient compte des actions et mesures d'atténuation mises en place par la Société. Cette métho-
dologie doit donner un aperçu de l'environnement de risque qui affecte le Groupe et doit lui permettre de définir, si
nécessaire, le plan d'actions pour la gestion des risques et les domaines de contrôle et d'audits internes pour l'année à
venir.
L'exercice de cartographie des risques a permis à la Société de décrire ci-dessous les risques importants après mesures
de réduction et de les regrouper en trois catégories : les risques opérationnels et industriels, les risques financiers et les
risques stratégiques.
Le tableau ci-dessous présente les principaux risques identifiés par la Société, la typologie des risques, puis le résumé
des différents risques y afférent, ainsi qu'une estimation de leur probabilité de survenance et de l'ampleur de leur impact
négatif potentiel (faible, modéré ou élevé), cette évaluation étant nette des mesures d'atténuation des risques mises en
place au sein du Groupe.
P a g e
48
Catégories
Facteurs de risques
Occurrence Impact Net
Risques opérationnels et industriels
Renouvellement des contrats avec les fédérations




Evolution du marché


Risques financiers
Gestion du besoin en fond de roulement


Taux d'intérêts
Valorisation des goodwill et marques




Liquidité et endettement


Respect des covenants
Risques stratégiques
Acquisition et intégrations


Conjoncture économique




Environnement géopolitique
Elevé
Modéré
Faible



2.1.1 Risques opérationnels et industriels
Le Groupe pourrait être confronté à un risque de non-renouvellement des contrats avec les fédérations et
participations aux Jeux Olympiques
La signature de contrats de sponsorship avec les fédérations sportives (gymnastique, escalade, etc.), ainsi que la parti-
cipation aux Jeux Olympiques, font partie du business model du Groupe.
Les concurrents du Groupe ont démontré leur capacité à obtenir des signatures prestigieuses et à participer à des
évènements importants (championnats du monde, etc.), apportant une crédibilité certaine à l'offre qu'ils peuvent pro-
poser.
A ce jour, le Groupe maintient une position forte et historique au niveau des Jeux Olympiques. En revanche, cette
position pourrait être considérée comme étant de plus en plus contestée.
Toute perte de contrats avec les fédérations et les Jeux Olympiques pourrait entraîner un impact significatif et à long
terme au niveau commercial, dans la mesure où les fédérations possèdent une forte capacité de prescription. La répu-
tation des marques du Groupe pourrait également être impactée avec un impact potentiel sur leur valorisation.
En vue de limiter ce risque, le Groupe entend capitaliser sur ses marques ayant un historique de fournisseur officiel des
fédérations et plusieurs participations aux Jeux Olympiques. Par ailleurs, le Groupe reste vigilent et met tous les moyens
en œuvre en vue d'anticiper les différents renouvellements des contrats de sponsoring.
Dans le même sens, le Groupe a mis en place un certain nombre de moyens permettant de mesurer l'impact commercial
et financier éventuel de la perte d'un contrat de sponsorship et/ou d'une non-participation aux Jeux Olympiques.
Le Groupe pourrait être confronté à une évolution négative du marché
La base clientèle du Groupe pourrait être plus ou moins impactée par le contexte économique actuel, notamment en
raison des hausses successives des taux d'intérêt. Dans ce contexte, les projets dans lesquels le Groupe pourrait être
sollicité pourraient éventuellement rencontrer des difficultés au regard de leur financement. A ce titre, certaines activités
du Groupe, en particulier aux Etats-Unis, ont connu des difficultés de cet ordre avec un impact non négligeable sur son
carnet de commandes.
Dans ce cadre, le Groupe a procédé au renforcement de la marque EP Climbing, présente à l'occasion des Jeux Olym-
piques, et a veillé à la diversification de ses activités sur différents marchés géographiques (Moyen-Orient, Asie, Europe
du Nord, etc.). Par ailleurs, le Groupe a commercialisé un certain nombre de nouveaux produits (outdoor, challenges
Clip'N Climb, partenariats, etc.) visant à diversifier son offre et réduire ainsi les risques sectoriels.
Par ailleurs, une stratégie commerciale plus agressive a été initiée sur certains marchés de plus en plus pénétrés par
des acteurs asiatiques, grâce à une maîtrise des coûts de développement, le recours à la sous-traitance, et le dévelop-
pement de services connexes en privilégiant les clients historiques du Groupe.
2.1.2 Risques financiers
Le Groupe pourrait être confronté à une mauvaise gestion du besoin en fonds de roulement et de la
saisonnalité des activités
Les activités d'ABEO sont soumises à la saisonnalité de ses marchés. Il en résulte des contraintes organisationnelles
portant à la fois sur la gestion des stocks, la planification de la production, les livraisons, mais également sur la dispo-
nibilité des ressources humaines, afin de gérer au mieux ces périodes. Il en résulte également des contraintes financières
P a g e
49
liées à un besoin en fonds de roulement plus ou moins marqué selon la période de l'année. Ces contraintes sont néan-
moins largement minimisées par le fait que les marchés sur lesquels ABEO intervient ont des périodes de saisonnalité
différentes.
En effet, la stratégie historique du Groupe a consisté à investir sur des marchés et/ou des zones géographiques diffé-
rentes pour permettre de lisser le niveau d'activité sur l'ensemble de l'année.
Corrélativement, l'expansion à l'international pourrait continuer d'entraîner des contraintes financières liées au finance-
ment du besoin en fonds de roulement.
Aussi, malgré toutes les mesures mises en œuvre par ABEO, une forte croissance des activités soumises à la saisonnalité
par rapport aux capacités d'absorption de la croissance d'ABEO dans ces domaines pourrait avoir une incidence sur les
activités, les résultats et la situation financière d'ABEO.
Dans un contexte de chutes brutales d'activités, puis de reprise parfois très rapide dans certains pays, le Groupe pourrait
être soumis dans les prochains mois à des problématiques de rupture/retards de certains approvisionnements et pourrait
devoir gérer des hausses de prix de la part de certains fournisseurs pouvant entraîner une dégradation temporaire des
marges du Groupe.
Le Groupe prévoit de faire face à cette situation grâce à sa capacité à répercuter les hausses de prix, à diversifier ses
approvisionnements et à constituer des stocks de sécurité pour les matières jugées les plus stratégiques, tout en limitant
au maximum l'impact de ce pilotage sur le besoin en fonds de roulement.
Par ailleurs, le Groupe a mis en place un certain nombre d'outils de pilotage du besoin en fonds de roulement afin de
gérer ce dernier dans les meilleures conditions (factoring, etc.). En outre, le Groupe a instauré des objectifs de besoin
en fonds de roulement individualisés en fonction de l'entité et de la division concernée. Dans le même sens, la politique
de dépréciation des stocks a été actualisée en vue d'encourager autant que possible leur rotation au sein du Groupe.
Pour l'exercice clos au 31 mars 2025, la variation du besoin en fonds de roulement liée à l'activité s'est élevée à 5,3 M€
contre -4,9 M€ au 31 mars 2024. Cette variation est corrigée de l'effet périmètre (composants du besoin en fonds de
roulement provenant des sociétés acquises à la date de leur acquisition) ainsi que de l'écart de conversion. La variation
est donc le reflet de l'activité de la fin d'exercice des sociétés acquises depuis plus de 12 mois, ainsi que la maîtrise de
ses composants.
Comme indiqué au paragraphe – Risque de crédit - des états financiers consolidés (cf. section 2.1 du présent Document
d'Enregistrement Universel), les délais moyens de recouvrement des créances clients restent stable par rapport au
31 mars 2024 pour s'établir à 48 jours de chiffre d'affaires.
En proportion du chiffre d'affaires, le niveau de BFR opérationnel au 31 mars 2025 diminue par rapport à l'exercice
précédent et s'établit à 14,4% du chiffre d'affaires (hors factoring).
Le Groupe pourrait être confronté à un risque d'augmentation de ses charges financières sur la portion de
dette contractée avec un taux d'intérêt variable
Dans la mesure où le Groupe dispose d'un niveau de dettes financières brutes (hors IFRS 16) s'élevant à un montant de
60,2 M€ en date du 31 mars 2025, composé en très grande majorité de prêts à taux variables, le Groupe est particuliè-
rement exposé à toute éventuelle hausse des taux d'intérêts. D'autant plus dans le contexte actuel, marqué depuis un
peu plus d'un an par une hausse des taux réels avant couverture atteignant 4,4% environ.
Eu égard à ce risque, le Groupe a mis en place des outils de couverture (SWAP) relatifs aux prêts contractés comportant
des taux variables, couvrant l'intégralité du montant de l'endettement à taux variable à long terme et plafonnant ainsi
le taux d'emprunt réel. A ce titre, l'économie dégagée par le Groupe grâce à ces outils de couverture peut être estimée
à plus de 0,7M€ sur l'exercice écoulé.
Le Groupe pourrait être confronté à un risque d'impairment des goodwill et marques en fonction des déca-
lages entre le réalisé et les perspectives
Le total des actifs du Groupe compte des actifs incorporels ayant une durée de vie indéfinie, en ce compris les goodwill
et les marques du Groupe.
Le Groupe établit certaines estimations et projections en lien avec des analyses de dépréciation pour ces actifs incorpo-
rels non courants. Il contrôle également la valeur comptable de ces actifs pour dépréciation au moins une fois par an et
lorsqu'un événement ou une modification dans les circonstances indique que la valeur comptable peut ne pas être
recouvrable, le Groupe enregistre une dépréciation si la valeur comptable de l'actif sous-jacent, du groupe d'actifs ou de
l'unité d'exploitation (UGT) excède sa juste valeur.
Au 31 mars 2025, le goodwill et les marques du Groupe s'élevaient à 124,8 M€ soit 41,5% de son actif.
La valeur du goodwill est basée sur les hypothèses de croissance du chiffre d'affaires, de rentabilité et de besoin en
fonds de roulement de l'unité génératrice de trésorerie (UGT). Les flux futurs de trésorerie utilisés sont issus des prévi-
sions du plan stratégique. Le test de dépréciation permet de comparer la valeur comptable des actifs et passifs regroupés
par UGT au montant le plus élevé entre leur valeur d'utilité, égale à la somme actualisée des flux nets futurs de trésorerie
attendus, et leur valeur de marché nette des coûts de cession.
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50
Une éventuelle perte de valeur serait imputée en priorité sur le goodwill et enregistrée au compte de résultat dans la
rubrique « Autres produits et charges opérationnels non courants ».
Si la performance commerciale et financière future des sociétés acquises par le Groupe s'éloignait négativement des
prévisions réalisées dans les business plan du Groupe, le goodwill ou les marques pourraient faire l'objet de déprécia-
tions. Ces dépréciations pourraient avoir un impact sur le résultat du Groupe lors des exercices au cours desquelles elles
seraient constatées. A plus long terme, l'actif du Groupe serait réduit du montant de ces dépréciations ce qui pourrait
limiter sa capacité de financement.
En cas d'écart dans les estimations ou projections utilisées aux fins d'évaluer la juste valeur de ces actifs ou si les
résultats d'exploitation s'avèrent inférieurs aux estimations actuelles du Groupe au niveau de certaines filiales, ce dernier
pourrait être amené à comptabiliser des provisions pour dépréciation de nature à affecter ses résultats d'exploitation.
Eu égard à ce risque, le Groupe a optimisé son besoin en fonds de roulement, ainsi que son coût moyen pondéré du
capital (WACC) et a explicité la stratégie de chaque UGT dans le cadre du business plan du Groupe.
A la date du présent Document d'Enregistrement Universel et à l'issu des tests de dépréciation menés dans le cadre de
la clôture au 31 mars 2025, le Groupe ne constate pas de pertes de valeur à comptabiliser sur les goodwill ou autres
actifs incorporels.
Le Groupe pourrait être confronté à un risque de liquidité et des risques liés à son endettement
Le risque de liquidité est le risque de ne pas disposer des fonds nécessaires pour faire face aux engagements à leur
échéance. Cela inclut, d'une part, le risque que des actifs ne puissent être vendus rapidement dans des conditions
satisfaisantes en cas de besoin et, d'autre part, le risque d'exigibilité anticipée des passifs ou de non-accès à des finan-
cements, et notamment à des crédits, à des conditions satisfaisantes.
a) Concernant la position de liquidité du Groupe à la date du présent Document d'Enregistrement Universel
Dans un contexte de crise, le Groupe pourrait ne pas être en capacité d'obtenir les financements ou refinancements
nécessaires pour mettre en œuvre son plan d'investissements ou d'obtenir ces financements ou refinancements à des
conditions acceptables.
Une crise de liquidité pourrait avoir un impact très important sur les capacités opérationnelles du Groupe (paiement des
fournisseurs, salariés, remboursement des échéances d'emprunt) et le respect à moyen terme de la stratégie du Groupe.
Le montant des dettes financières non courantes au 31 mars 2025, s'élève à 77,8 M€. Le montant des dettes financières
courantes au 31 mars 2025 s'élève 21,9 M€.
Hors effet de la norme IFRS 16, les dettes financières non courantes s'élèvent à 46,2 M€ et les dettes financières
courantes à 16,6 M€.
Le Groupe génère historiquement des flux de trésorerie opérationnels positifs, même lors des exercices présentant une
moindre rentabilité.
Concernant la position de liquidité à la date du présent Document d'Enregistrement Universel, le risque de liquidité pour
le Groupe est limité. En effet, le Groupe pense avoir la capacité de rembourser ses encours par la génération de flux de
trésorerie issus des opérations, avec la trésorerie disponible de 7,4 M€ au 31 mars 2025 du fait de la signature du crédit
de refinancement le 26 septembre 2024.
Par ailleurs, l'endettement net du Groupe hors IFRS 16 ressort en baisse de 7,8 M€ sur l'exercice et s'établit à 55,2 M€
au 31 mars 2025.
Le Groupe a mis en place un reporting hebdomadaire à l'effet de contrôler son niveau de trésorerie et a recours à
l'affacturage (factoring).
b) Concernant le refinancement de l'endettement du Groupe
La capacité du Groupe à rembourser ou refinancer sa dette ou à financer ses dépenses de développement et d'investis-
sement prévues et/ou les opportunités qui pourraient survenir, telles que les acquisitions d'autres sociétés, dépendront
de sa performance future et de sa capacité à générer de la trésorerie et/ou à obtenir du financement en accédant aux
marchés financiers et aux crédits bancaires de manière suffisante et satisfaisante pour répondre à ses besoins.
Il ne peut être garanti que les emprunts futurs seront disponibles en quantité suffisante pour lui permettre de rembourser
ses dettes, ou pour couvrir d'autres besoins de liquidités.
Si les futurs flux de trésorerie opérationnels et les autres sources de financement sont insuffisants pour honorer les
obligations du Groupe à leur échéance ou pour financer ses besoins de liquidité, le Groupe pourrait être contraint de
réduire ou de retarder ses activités commerciales et ses dépenses d'investissement, vendre ses actifs, contracter des
dettes supplémentaires ou recourir à des capitaux propres supplémentaires ou encore restructurer ou refinancer tout ou
partie de sa dette.
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A la date du présent Document d'Enregistrement Universel, le Groupe estime avoir un niveau de trésorerie active suffi-
sant et avoir la capacité de générer une trésorerie liée à l'exploitation suffisante pour couvrir ses futures échéances de
remboursement. Par ailleurs, le Groupe a finalisé la signature du crédit de refinancement le 26 septembre 2024.
Le Groupe pourrait être confronté à un risque de rupture des ratios définis dans les covenants
En raison de sa stratégie de financement de projets, le Groupe doit gérer de multiples contrats de financement. Bien
que le Groupe s'efforce de négocier ses financements selon des modalités uniformes pour tous ses projets, les conditions
de certains contrats de financement sont susceptibles de varier ou de prévoir des clauses ou des engagements spéci-
fiques qui peuvent s'avérer difficiles à respecter ou à gérer dans l'exercice courant de ses activités.
Les principaux financements à moyen terme du Groupe, à savoir le crédit syndiqué visé en note 4.7.2 « Dettes finan-
cières courantes et non-courantes » de la section 6.1 « Comptes consolidés » du présent Document d'Enregistrement
Universel, comportent des clauses (covenants) imposant le respect de ratios financiers, lesquels sont testés à chaque
clôture annuelle.
Au 31 mars 2025, le Groupe respectait l'ensemble des ratios fixés.
Le non-respect de ces ratios donnerait aux prêteurs concernés la faculté d'exiger le remboursement anticipé de l'em-
prunt.
Si ces prêteurs décidaient de mettre en œuvre la clause d'exigibilité anticipée, le Groupe pourrait ne pas être en mesure
de rembourser avec sa trésorerie disponible les montants dus au titre du crédit syndiqué. Cela aurait une incidence
défavorable significative sur la situation financière du Groupe à très court terme et le placerait dans une situation critique.
Le risque de déclaration de l'exigibilité anticipée de l'endettement financier du Groupe est nul à la date du présent
Document d'Enregistrement Universel. En effet, le Groupe respecte les covenants financiers prévus dans ses contrats de
financement.
Le Groupe pourrait également obtenir de ses créanciers des amendements ou renonciations à certaines stipulations
contractuelles lorsque cela apparaitrait nécessaire, afin de tenir compte des évolutions stratégiques du Groupe. Par
ailleurs, l'impact d'une éventuelle rupture serait majeur avec l'exigibilité de remboursement des emprunts et le reclas-
sement des dettes financières concernées de non-courant à courant au bilan
Eu égard à ce risque, le Groupe a mis en place des outils techniques de calcul prévisionnel des ratios grâce à l'utilisation
de budget et de prévisions de trésorerie sur les agrégats composant les covenants. Par ailleurs, des outils de pilotage
du besoin en fonds de roulement ont également été instaurés par le Groupe.
2.1.3 Risques stratégiques
Risque de taux de rentabilité des acquisitions inférieur aux objectifs
Au cours des dernières années, le Groupe a procédé à un certain nombre d'acquisitions ciblées ayant fortement contribué
à la croissance de ses activités.
Le Groupe entend poursuivre à l'avenir son développement en procédant à des acquisitions potentiellement significatives
et ciblées afin d'étendre son empreinte géographique et d'enrichir son offre.
Dans le cadre de cette stratégie de croissance, le Groupe pourrait notamment rencontrer les difficultés suivantes :
-
l'intégration de nouvelles sociétés pourrait engendrer des coûts substantiels, ainsi que des retards ou d'autres dif-
ficultés d'ordre financier et opérationnel ;
-
les hypothèses avancées dans le plan d'affaires des sociétés acquises pourraient s'avérer incorrectes, notamment
en matière de synergies et performances ;
-
la réalisation d'acquisitions dans un nouveau pays et/ou dans un pays qui n'est pas le pays d'origine du Groupe
pourrait impliquer des risques accrus ;
-
l'acquisition de nouvelles sociétés pourrait générer des contraintes juridiques imprévues, telles que l'apparition de
passifs plus importants que ceux évalués lors de la phase de due diligence d'acquisition ;
-
les goodwill enregistrés pourraient faire l'objet de dépréciations en raison de la survenance d'évènements futurs
défavorables ;
-
dans le cadre de prises de participations majoritaires, l'apparition de désaccords avec les actionnaires minoritaires,
qui pourraient notamment affecter le processus de décision et la conduite des activités de la société concernée,
voire la naissance de litiges avec ces actionnaires minoritaires ;
-
la prise de participations minoritaires pourrait, quant à elle, générer des besoins de financement imprévus, la Société
pouvant être engagée à recapitaliser sans pour autant avoir le pouvoir de décider du moment et du montant en
question. Dans le cas d'une participation minoritaire significative devant être consolidée par mise en équivalence,
la Société pourrait devoir enregistrer des résultats négatifs dans ses comptes consolidés tout en ayant une possibilité
d'action limitée afin d'agir sur le redressement de sa participation.
De manière générale, les bénéfices attendus des acquisitions futures ou réalisées pourraient ainsi ne pas se concrétiser
dans les délais et aux niveaux attendus. Cela pourrait donc avoir un effet défavorable significatif sur l'activité, la situation
financière, les résultats et les perspectives du Groupe, compte tenu du nombre et de la taille des acquisitions menées
et de l'historique des résultats des sociétés acquises.
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52
Afin de limiter l'impact d'un tel risque, la Direction générale du Groupe est systématiquement impliquée tant en amont,
à savoir lors du processus d'acquisition, qu'en aval dans le cadre de l'intégration des sociétés concernées. A ce titre, le
Groupe a renforcé son processus de contrôle des synergies (identification, mesure et suivi). Les projets d'acquisition
font également l'objet d'un examen régulier par le Conseil d'Administration.
Risque de dégradation de l'environnement économique et de baisse des investissements publics
La poursuite et l'intensification du conflit entre l'Ukraine et la Russie, l'augmentation des tensions géopolitiques au
Moyen-Orient et/ou dans le monde, les répercussions des politiques douanières plus restrictives, ainsi que les taux
d'intérêts élevés pratiqués par les principales banques centrales ont un impact important sur la croissance des principaux
marchés du Groupe.
Certaines divisions, telle que Sportainment & Escalade, sont particulièrement affectées par la hausse des taux d'intérêts
puisqu'elle désolvabilise certains emprunteurs dans le cadre de leurs projets. Dans le même sens, les divisions Changing
Room et Sport sont en partie dépendantes de la demande publique, qui peut être contrariée par une baisse de l'inves-
tissement public (situation budgétaire, taux d'intérêts, priorisation, etc.). Néanmoins, les commandes publiques repré-
sentent seulement 25 % du chiffre d'affaires total du Groupe.
Les tensions géopolitiques et, en particulier les conflits en Ukraine et au Moyen-Orient, continuent de faire peser des
risques élevés sur l'économie mondiale, avec des impacts potentiels défavorables sur les niveaux d'inflation et de crois-
sance. Les incertitudes et surcoûts générés par la nouvelle politique douanière américaine contribuent à une déstabili-
sation de l'économie mondiale avec pour conséquence des taux de croissance significativement revus à la baisse (entre
30 et 50 points de base) en particulier pour les Etats-Unis, l'Europe ainsi que la Chine.
Dans la plupart des économies avancées, les pouvoirs publics pourraient réduire ces effets négatifs via des mesures de
soutien budgétaire ciblées afin de réduire l'effet induit sur la croissance.
En dehors des risques de hausses du prix des matières premières et ruptures des approvisionnements déjà exposés
dans la partie sur les Risques opérationnels et industriels, une dégradation des taux de croissance des économies, et
dans le pire des cas une récession importante pourrait avoir des conséquences directes sur le potentiel de commandes
des clients du Groupe. Un tel scénario pourrait également fragiliser certains clients et fournisseurs et entraîner des
risques financiers sur les créances détenues et générer des problématiques opérationnelles.
La diversification géographique des ventes opérée par le Groupe permet toutefois d'amortir les cycles de baisse des
dépenses publiques. Par ailleurs le Groupe est peu exposé à la hausse des droits de douane américains compte tenu de
flux à 80% intra-européen et à la présence d'entités de production aux Etats-Unis et en Chine permettant de servir le
marché local.
Enfin, le marché du sport est résilient puisqu'il est resté en croissance, y compris lors des périodes de récession écono-
mique.
Risque de dégradation de l'environnement géopolitique
Les relations internationales se structurent de plus en plus autour de la rivalité entre la Chine et les Etats-Unis. Des
risques de restrictions supplémentaires, en particulier liés aux droits de douane, impactant les flux entre la Chine et le
reste du monde, ainsi que de mesures de rétorsions en Chine s'accroissent.
Par ailleurs, les zones de tension se développent de plus en plus dans des zones géographiques diverses (Ukraine,
Moyen-Orient, etc.) et peuvent perturber significativement les flux logistiques (en Mer Rouge, par exemple).
Dans ce contexte, le Groupe évolue dans un contexte géopolitique particulièrement instable.
Une détérioration accrue de ces relations pourrait donc avoir un impact défavorable sur les résultats et les perspectives
du Groupe dans un certain nombre de ses secteurs d'activité et/ou des zones géographiques dans lesquelles il intervient.
Eu égard à ce risque, le Groupe mène de façon systématique une analyse géopolitique préalablement à chaque inves-
tissement au sein d'un nouveau marché (risques politiques, économiques, sociaux, etc.).
Pour rappel, le Groupe était faiblement exposé à la Russie (à savoir 2 M€ de chiffre d'affaires en 2021, principalement
dans la division Sport) et n'a plus d'activité dans ce pays.
Les conséquences des tensions internationales demeurent en outre limitées en raison de la diversification géographique
opérée par le Groupe (approvisionnements, production, marchés, etc.). En effet, les approvisionnements du Groupe
auprès des régions non-occidentales ne représentent que 5% de l'approvisionnement global du Groupe. En outre, la
standardisation des produits commercialisés par le Groupe favorise la mise en œuvre de transferts de production entre
les différents sites du Groupe (Spieth aux Etats-Unis et en Allemagne, Entre-Prises en Europe, Chine et Etats-Unis, etc.).
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53
2.1.4 Mise à jour des litiges et procédures judiciaires en cours
La Société peut être impliquée dans des procédures judiciaires, administratives ou réglementaires dans le cours normal
de son activité. Une provision est enregistrée par la Société dès lors qu'il existe une probabilité suffisante que de tels
litiges entraîneront des coûts à la charge du Groupe.
La liste des litiges et procédures judiciaires en cours au 31 mars 2025 est présentée dans la note 4.9 « Provisions » de
la section 6.1 « Comptes consolidés » du présent Document d'Enregistrement Universel.
2.2 Gestion des risques et contrôle interne
2.2.1 Objectifs de la gestion des risques et du contrôle interne
Le contrôle interne est un ensemble de moyens, de procédures, de dispositifs et d'actions appropriés à l'organisation et
à l'activité de la Société et de ses filiales, permettant de conférer une assurance raisonnable du traitement des principaux
risques auxquelles ces dernières sont confrontées.
Il s'inspire du cadre de référence publié par l'AMF et vise à assurer :
-
la réalisation des objectifs fixés par la Direction Générale, par l'utilisation efficiente de ses ressources et moyens ;
-
la conformité des actes industriels et commerciaux avec les règles internes à la Société et avec les lois et règle-
ments ;
-
la protection du patrimoine immatériel de la Société et de ses filiales ;
-
la qualité et la disponibilité des informations permettant le pilotage de l'entreprise ;
-
la prévention et la détection des fraudes et des erreurs.
Il contribue à la maîtrise des activités de la Société et de ses filiales, à l'efficacité de ses opérations et à l'utilisation
efficiente de ses ressources.
Compte tenu de l'activité des sociétés du Groupe, les objectifs généraux de contrôle interne se traduisent par les actions
et mesures suivantes :
-
s'assurer de la sécurité et de la protection des personnes, des produits et des sites de production ;
-
vérifier la qualité des produits fabriqués ou distribués ;
-
s'assurer de l'intégration de personnels compétents et que les comportements s'inscrivent dans le cadre des orien-
tations définies par les organes de direction, les valeurs, normes et règles internes à l'entreprise, les lois et règle-
ments ;
-
contrôler le bon fonctionnement du système d'information ; et
-
produire une information financière fiable et de qualité.
A l'instar de tout système de contrôle, il ne peut cependant garantir que les risques visés soient totalement écartés
2.2.2 Environnement de contrôle interne
Les principaux acteurs exerçant des activités de contrôle sont :
-
le Conseil d'Administration ;
-
le Comité d'Audit ;
-
le Comité en charge de l'intégration des sociétés acquises (actuellement suspendu) ;
-
le Comité en charge de la responsabilité sociale et environnementale (RSE) ;
-
la Direction Générale, constituée : du Président-Directeur Général et du Directeur-Général Adjoint, également
membres du Conseil d'Administration ;
-
la Direction Administrative et Financière, constituée : du Directeur Administratif et Financier, d'un Directeur Finan-
cier, d'un Directeur Audit Interne et Compliance, d'un Trésorier Groupe, d'un Responsable comptable et financier
France et de responsables financiers dans les filiales ;
-
le Directeur de la R&D ;
-
les Directeurs des sites de production ;
-
le Directeur des Opérations ;
-
la Directrice des Ressources Humaines ;
-
le Directeur des Systèmes d'Information (DSI) ;
-
la Responsable RSE
Le Conseil d'Administration
Conformément à la loi et à son règlement intérieur, le Conseil d'Administration détermine les orientations de l'activité
de la Société et veille à leur mise en œuvre. Il se saisit de toute question intéressant la bonne marche de l'entreprise et
règle par ses délibérations les affaires qui la concernent.
Il est informé de tout événement significatif dans la conduite des affaires de la Société. Chaque réunion du Conseil donne
l'opportunité au Président-Directeur Général de présenter les événements significatifs survenus depuis la précédente
P a g e
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réunion du Conseil, ainsi que sur l'activité, les résultats de la Société, ainsi que ses perspectives de développement à
court et moyen terme.
Le Comité d'Audit
Conformément à la recommandation R7 du code Middlenext et des dispositions de l'article L. 823-19 du Code de com-
merce, le Conseil d'Administration dans sa séance en date du 30 août 2017 a décidé de la mise en place d'un Comité
d'Audit en charge notamment :
-
du suivi du processus d'élaboration de l'information financière et, le cas échéant, la formulation de recommandations
pour en garantir l'intégrité ;
-
du suivi de l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que, le cas échéant, de
l'audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable
et financière, sans qu'il soit porté atteinte à son indépendance ;
-
de l'émission d'une recommandation sur les commissaires aux comptes proposés à la désignation ou au renouvel-
lement de l'Assemblée Générale ;
-
du suivi de la réalisation par les commissaires aux comptes de leur mission, en tenant compte éventuellement des
constatations et conclusions du H3C (Haut Conseil du Commissariat aux Comptes) consécutives aux contrôles réa-
lisés par ce dernier ;
-
de l'assurance du respect par les commissaires aux comptes des conditions d'indépendance dans les conditions
légales et réglementaires ;
-
de l'approbation de la fourniture par les commissaires aux comptes des services autres que la certification des
comptes ;
-
de rendre compte au Conseil d'Administration de l'exercice de ses missions ;
-
de rendre compte au Conseil d'Administration des résultats de la mission de certification des comptes, de la manière
dont cette mission a contribué à l'intégrité de l'information financière et du rôle qu'il a joué dans ce processus ;
-
d'informer sans délai le Conseil d'Administration de toute difficulté rencontrée.
Le Comité en charge de l'intégration des sociétés acquises
Conformément à la recommandation R7 du code Middlenext, le Conseil d'Administration dans sa séance en date du
30 août 2017 a décidé de la mise en place d'un Comité en charge de l'intégration des sociétés acquises ayant notamment
pour missions :
-
le suivi de l'intégration des sociétés acquises ou intégrées dans le Groupe ;
-
faire rapport au Conseil d'Administration des problèmes rencontrés dans l'intégration des nouvelles entités ;
-
émettre toutes suggestions ou propositions pour améliorer le processus d'intégration en place au sein du Groupe.
Compte tenu du nombre relativement limité d'acquisitions depuis fin 2018 et du contexte Covid-19, le Conseil a décidé
le 10 juin 2020 de suspendre le Comité d'intégration. Les sujets résiduels éventuels liés aux intégrations sont désormais
directement traités par le Conseil d'Administration.
La suspension a pris fin lors de la réunion du Conseil d'administration en date du 12 mai 2025 compte tenu des acquisi-
tions envisagées.
Le Comité en charge de la responsabilité sociale et environnementale (RSE)
Conformément à la recommandation R8 du code Middlenext, le Conseil d'Administration dans sa séance en date du
8 décembre 2021 a décidé de la mise en place d'un Comité en charge de la responsabilité sociale et environnementale
(RSE) ayant notamment pour missions :
-
le suivi de la mise en œuvre de la politique RSE au sein du Groupe ;
-
la revue des publications obligatoires de la Société en matière de RSE (déclaration de performance extra-finan-
cière) ;
-
d'émettre toutes suggestions ou propositions de nature à améliorer et à assurer la mise en œuvre de la politique
RSE au sein du Groupe.
L'une des premières décisions prise par la Direction Générale suite à la mise en place du Comité RSE a été la création
d'une Direction RSE, membre du Comité de Direction et directement rattachée à la Direction Générale.
La Direction Générale et les Comités de Direction (EXCOM et CORCOM)
La Direction Générale met en œuvre le contrôle interne dans le cadre d'un EXCOM (« EXecutive COMmittee ») en charge
de la bonne exécution de la stratégie et des politiques du Groupe, qui se réunit tous les mois, et d'un CORCOM (« COR-
porate COMmittee ») en charge de la mise en œuvre des fonctions Support du Groupe, qui se réunit trois fois par an et
davantage si les circonstances l'exigent.
Outre MM. Olivier Estèves, Président-Directeur Général, et Jean Ferrier, Directeur Général Adjoint, l'EXCOM est composé
des trois Directeurs de chaque division (Sport, Sportainment & Escalade, et Vestiaires), du Directeur Administratif et
Financier, de la Directrice des Ressources Humaines et du Directeur des Opérations. Les membres de l'EXCOM ont la
responsabilité des divisions et des fonctions Support, et sont garants d'une gestion efficace des risques associés aux
divisions et fonctions qui dépendent de leur responsabilité.
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Outre MM. Olivier Estèves, Président-Directeur Général, et Jean Ferrier, Directeur Général Adjoint, le CORCOM est com-
posé du Directeur Administratif et Financier, du Directeur Financier, de la Directrice des Ressources Humaines, de la
Directrice juridique, du Directeur des Systèmes d'Information, du Directeur de la Recherche et Développement, du
Directeur des Opérations, du Directeur des Achats et de la Responsable RSE. Les membres du CORCOM ont pour res-
ponsabilité d'assurer le Support des divisions, en phase avec la stratégie de la Société.
2.2.3 Procédures de contrôle interne mises en œuvre dans l'entreprise
Procédures de conduite et de suivi des projets stratégiques
La Direction Générale élargie au sein de l'EXCOM avec les principaux cadres dirigeants du Groupe se réunit une fois par
mois pour échanger sur les risques d'activités, les implications découlant de la poursuite du projet d'entreprise et l'ap-
plication des grandes orientations stratégiques. Elle examine également la performance financière des différentes filiales
du Groupe et décide des mesures éventuelles à adopter.
Les projets d'acquisition sont examinés par la Direction Générale. Les acquisitions de sociétés font systématiquement
l'objet d'audits d'acquisition préalables par des cabinets extérieurs (diligences financières, fiscales, juridiques, sociales
et environnementales). La Direction Administrative et Financière est en charge de l'analyse des rapports d'audit portant
sur les projets d'acquisition sous la supervision du Président Directeur Général.
Les acquisitions de sociétés sont également examinées en Conseil d'Administration.
Procédures relatives au suivi des filiales
Le Président-Directeur Général assure la présidence des sociétés françaises et appartient aux organes de direction des
sociétés filiales étrangères, dirigées par des managers locaux. Le Président-Directeur Général et le Directeur Général
Adjoint assurent la surveillance périodique des filiales, en particulier, sur le plan opérationnel. Ils s'appuient sur les
cadres dirigeants des filiales, ainsi que sur la Direction Financière. Les filiales significatives font l'objet de visites d'un
membre de la Direction Générale plusieurs fois par an en fonction de leur taille.
Procédures relatives au suivi de la production et des risques industriels
Le Directeur R&D est en charge du suivi règlementaire et de la conformité et des activités de Recherche et Développe-
ment. Il est notamment en charge du suivi de la correcte application des normes REACH (règles en matière de substances
chimiques) et des normes de production et distribution des produits du Groupe, en liaison avec le Directeur des Opéra-
tions.
Les Directeurs des usines ont la charge du management des personnels de production, la mise en œuvre et la mainte-
nance des outils de production, le suivi des fabrications et les projets d'évolution des outils industriels. Les productions
réalisées font l'objet de tests de qualité par des laboratoires.
Une majorité des sociétés du Groupe est certifiée ISO 9001 et certaines également ISO 14001. Les divisions du Groupe
possèdent une fonction Qualité qui est garante de la traçabilité et de la conformité des produits. L'ensemble des proces-
sus de production fait l'objet d'un suivi par le responsable qualité et est intégré au système de management certifié
selon les exigences ISO 9001 et 14001. Un inventaire exhaustif des stocks est réalisé une à deux fois par an, à l'excep-
tion des stocks contrôlés sur la base d'inventaires tournants.
Procédures relatives à la gestion des ressources humaines
La Directrice des Ressources Humaines est en charge du suivi des processus liés à la gestion des ressources humaines.
En particulier, elle supervise les processus de recrutement et d'évaluation des salariés, et définit avec la Direction Gé-
nérale les principes d'évolution des rémunérations des salariés.
Elle veille au suivi et au respect des règles de droit social et de gestion des ressources humaines, notamment en matière
de paie et de sécurité.
Elle apporte son support aux Directeurs de filiales qui ont en charge la gestion des ressources humaines en fonction de
leurs besoins et de leurs spécificités locales.
Elle a également la charge de l'élaboration et du suivi des plans de formation, et est également le DPO (Délégué Protec-
tion Données) du Groupe dans le cadre de la mise en place des procédures liées au RGPD.
Enfin, la Directrice des Ressources Humaines réalise, en lien avec des conseils extérieurs, le suivi des procédures con-
tentieuses et des litiges liés au personnel.
Sécurité des systèmes d'information
La DSI œuvre pour maintenir une disponibilité constante des outils informatiques de l'entreprise et pour assurer l'inté-
grité et la confidentialité des informations contenues dans le système d'information.
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Depuis plusieurs années, le Groupe a poursuivi le déploiement de son progiciel de gestion intégré Microsoft Axapta, qui
permet d'assurer une plus grande homogénéité et intégrité des données et des processus des différentes sociétés. Ainsi,
une grande majorité des sociétés du Groupe dispose de cet outil commun (même si les versions utilisées diffèrent parfois
d'une division à l'autre ou au sein même d'une division).
Le Groupe a lancé fin 2016 un projet de mise à niveau de son système d'information sur la version AX2012 R3 visant à
définir un modèle standard (Core Model) qui permettra d'harmoniser les processus à l'intérieur du Groupe tout en res-
pectant les spécificités de chacune des divisions. Il est assisté dans ce projet par Microsoft et par des consultants experts
intégrant également la dimension managériale du changement (Change management). La mise à niveau de l'ERP a été
réalisée au sein des sociétés néerlandaises de la division Sport.
Le système d'information unifié permet à la Société de disposer d'indicateurs de mesure de performance partagés et
cohérents, d'acquérir une maîtrise supérieure des risques opérationnels et de favoriser l'atteinte du plan stratégique du
Groupe.
Direction de l'Audit Interne
La direction de l'Audit interne veille à l'animation et à la structuration du dispositif de contrôle interne, participe à la
définition et à la diffusion du référentiel de contrôle interne et suit l'application des principes définis par le Groupe.
Elle exerce une compétence transversale de contrôle sur l'ensemble des activités et des flux du Groupe. Ses travaux
peuvent s'articuler autour de missions comme l'audit financier (revue des états financiers, examen des systèmes et
règles établies en vue d'assurer la fiabilité des informations financières), l'audit opérationnel (revue des principaux cycles
de l'entreprise et analyse de l'organisation en place afin de s'assurer qu'elle permet de maîtriser les risques et d'atteindre
les objectifs fixés) ou de missions ponctuelles comme le soutien aux opérationnels, des missions de diagnostics ou
d'organisation.
Le département participe également à la mise en conformité du Groupe avec les principales régulations l'impactant
(Sapin II, RGPD, CSRD…).
2.2.4 Procédures de contrôle relatives à l'information comptable et financière mises en
œuvre dans l'entreprise
Les services administratifs et financiers sont placés sous la responsabilité du Directeur Administratif et Financier du
Groupe, qui est en charge de l'établissement et de la diffusion de l'information financière.
La direction financière définit et met en œuvre la stratégie financière, et assure le développement des outils de pilotage
et de contrôle des activités opérationnelles (reporting, consolidation, budget, trésorerie etc.). Les équipes consolidation
et contrôle assurent l'établissement et la diffusion des indicateurs mensuels consolidés de performance et les états
financiers du Groupe, semestriels et annuels. Ces services ont également la responsabilité de la gestion du processus
budgétaire et de l'établissement des prévisions et atterrissages de l'activité (forecasts et landing). Ils assurent la mise
à jour périodique et la diffusion des procédures comptables et financières. Le Groupe produit son information financière
consolidée à partir de Microsoft AXAPTA et du logiciel de consolidation CCH Tagetik.
La Société a également recours à des spécialistes externes sur certains domaines de compétences pour lesquels elle ne
dispose pas de personnel (actuariat, fiscalité, etc.).
Le Groupe met en œuvre une décentralisation permettant à chacune de ses divisions d'être plus proche de son marché
et de rester flexible. Afin de contrôler efficacement l'organisation mise en place, le Groupe a déployé un progiciel de
gestion intégré commun autour de Microsoft Axapta, piloté par les équipes centrales (Corporate). Les divisions sont ainsi
accompagnées par les services Corporate dans l'établissement de leurs reportings ou états financiers périodiques. Une
revue de leurs états financiers permet de questionner, puis de valider la qualité des états financiers reportés. Certaines
filiales étant d'une taille trop modeste pour disposer d'une équipe comptable structurée, le Groupe a recours dans ce
cas à des prestataires locaux qui assurent, pour le compte de la filiale, l'ensemble des obligations déclaratives et de
reporting.
Le Groupe a défini des Indicateurs Alternatifs de Performance (IAP) :
-
croissance organique du chiffre d'affaires ;
-
croissance externe du chiffre d'affaires ;
-
EBITDA courant.
Le Groupe dispose par ailleurs, pour son pilotage opérationnel mensuel, des indicateurs suivants :
-
reporting des ventes, des marges brutes et de l'EBITDA courant par division et par société ;
-
taux de chiffre d'affaires réalisé à l'international (par destination) ;
-
état du Besoin en Fonds de Roulement opérationnel (clients, stocks, fournisseurs) ;
-
état de la trésorerie et de l'endettement net ;
-
suivi des effectifs ;
-
compte de résultat opérationnel (EBITDA courant) pour le Groupe et par division.
L'établissement des états financiers consolidés s'accompagne de travaux périodiques :
P a g e
57
-
revue des indicateurs d'activité et analyse des écarts budgétaires ;
-
revue de l'état d'avancement des projets, de la valorisation des en-cours et des marges à fin ;
-
confirmation (mensuelle) des soldes et flux intragroupes ;
-
revue des créances, de leurs perspectives de recouvrement, de leur besoin de provisionnement ;
-
inventaires physiques périodiques ou annuels portant sur les stocks de matières premières, d'encours et de produits
finis.
Le Groupe a désigné des commissaires aux comptes ou des auditeurs externes dans ses filiales qui permettent de couvrir
la quasi-totalité des revenus, résultats et actifs et passifs du Groupe. Le Groupe organise avec ses commissaires aux
comptes (en France, pour le consolidé et les sociétés françaises, et parfois à l'étranger pour une filiale étrangère selon
les besoins) des réunions de planning et de finalisation des interventions. Les auditeurs communiquent alors à la Direc-
tion Générale les conclusions de leurs travaux et les pistes d'amélioration pour les clôtures ultérieures.
Processus budgétaire
Chaque division et chaque société du Groupe établit un budget détaillé au cours du dernier trimestre de l'année fiscale.
Ce budget est construit sur la base des performances déjà réalisées, de l'atterrissage prévu et des perspectives de
développement à 12 mois. Ces budgets sont revus par la Direction Financière avant présentation à la Direction Générale.
Les investissements sont fixés au cours de ce processus. Le budget est ensuite présenté aux membres du Conseil
d'Administration.
Procédures relatives à l'élaboration de la communication financière
Les états financiers du Groupe, comptes et annexes, sont élaborés à partir des données définitives issues du logiciel de
consolidation. Ils sont ensuite intégrés aux Rapports annuels et semestriels. Les textes de toutes les publications du
Groupe et en particulier ceux qui relèvent de l'information réglementée (Rapports annuels et semestriels, communiqués
de presse, etc.) sont rédigés sur la base d'un recueil d'informations tout au long de l'année et d'entretiens spécifiques,
lors des EXCOM et CORCOM et en fonction de l'actualité et des sujets traités, avec les Directeurs des divisions (Sport,
Sportainment & Escalade, Vestiaires) et des Fonctions Support, en suivant un processus de validation rigoureux. Le
Groupe s'appuie également sur un prestataire externe pour optimiser la qualité de sa communication.
Les présentations qui en découlent et qui sont utilisées tout au long de l'année lors de réunions, de road shows ou de
conférences téléphoniques avec des analystes financiers ou des gérants de portefeuille sont élaborées en cohérence
avec les communiqués de presse et également validées par la Direction Générale.
L'information réglementée fait l'objet d'une diffusion effective et intégrale par voie électronique (conformément au Rè-
glement général de l'Autorité des Marchés Financiers) en respectant les principes d'exactitude, de précision, de sincérité
et d'égalité de traitement entre les actionnaires et/ou investisseurs.
Toutes les informations financières du Groupe sont actualisées en permanence et sont disponibles sur le site internet de
la Société : www.groupe-abeo.com.
Pilotage du contrôle interne
L'Audit Interne
Un plan d'audit interne est défini chaque année et soumis au Comité d'audit. Les audits consistent en la mise en œuvre
de missions ponctuelles de revue des processus des filiales et d'évaluation de leur dispositif de contrôle interne. Les
conclusions des travaux ainsi que le suivi des recommandations émises sont présentées au Comité d'audit.
Les Commissaires aux Comptes
Les Commissaires aux comptes évaluent le dispositif de contrôle interne du Groupe et apportent un point de vue indé-
pendant et objectif lors de l'examen des états financiers semestriels et annuels ainsi que lors de leurs travaux de revue
du contrôle interne (y compris les revues de contrôle interne informatique), et ce tant au niveau consolidé que pour
chacune des filiales contrôlées. Leurs travaux sont présentés au Comité d'audit et des risques ainsi qu'aux directions
financière et de l'audit interne.
2.3 Politique d'assurance
ABEO a mis en place une politique de couverture des principaux risques assurables avec des montants de garantie qu'il
estime en adéquation avec la nature de ses activités. Le montant des charges payées par le Groupe au titre de l'ensemble
des polices d'assurance s'élevait respectivement à 3 022 K€ au titre de l'exercice clos le 31 mars 2025 et 3 162 K€ au
titre de l'exercice clos le 31 mars 2024.
P a g e
58
La politique d'assurance du Groupe est coordonnée par la direction financière et juridique du Groupe qui a pour mission
d'identifier les risques principaux assurables, d'en qualifier les conséquences potentielles dans le but soit :
-
pour certains risques, de les réduire en préconisant des mesures de prévention en collaboration avec d'autres di-
rections du Groupe ;
-
en choisissant le transfert d'assurance, pour les risques à caractère exceptionnel, de forte amplitude potentielle et
de faible fréquence.
Chaque filiale du Groupe a la charge de fournir à la direction financière du Groupe les informations nécessaires à l'iden-
tification et à la quantification des risques assurés ou assurables relevant du Groupe et de mettre en œuvre les moyens
utiles pour assurer la continuité des activités en cas de sinistre.
En dehors des assurances traditionnelles couvrant les risques liés à leurs activités, chacune des filiales du Groupe souscrit
aussi à des polices d'assurances locales afin de couvrir des risques adaptés à une couverture locale comme l'assurance
flotte automobile, l'assurance garantie décennale spécifique aux activités exercées sur le territoire français ou l'assurance
responsabilité de l'employeur spécifique aux activités exercées sur le territoire du Royaume-Uni.
La mise en place des polices d'assurance est fondée sur la détermination du niveau de couverture nécessaire pour faire
face à la survenance, raisonnablement estimée, de risques de responsabilité, de dommages ou autres. Cette appréciation
prend en compte les évaluations faites par les assureurs en tant que souscripteurs des risques.
Les principales polices du Groupe, souscrites auprès de compagnies d'assurance de réputation internationales, sont
notamment les suivantes :
-
couverture responsabilité civile générale qui comprend la responsabilité civile d'exploitation et la responsabilité civile
produits ou « après-livraison » ; la garantie de responsabilité civile générale couvre les dommages de toutes natures
causés aux tiers, tels que les dommages corporels et matériels ;
-
couverture dommages aux biens et pertes d'exploitation ;
-
couverture responsabilité des dirigeants ;
-
couverture cybersécurité ;
-
couverture contre la fraude.
P a g e
59
Chapitre 3.
Gouvernement d'entreprise
3.1
Structure de gouvernance, composition et fonctionnement des organes de
Direction et d'administration
61
3.1.1
Structure de gouvernance
61
3.1.2
Organisation et fonctionnement des organes de direction et d'administration
62
3.1.3
Composition du Conseil d'Administration
68
3.1.4
Déclarations concernant les membres du Conseil d'Administration et la direction
générale
70
3.1.5
Informations complémentaires relatives aux membres du Conseil d'Administration 71
3.1.6
Le Comité de Direction, organe opérationnel en charge de l'exécution de la stratégie
fixée par le Conseil d'Administration
83
3.2
Rémunérations des mandataires sociaux
84
3.2.1
Politique de rémunération des mandataires sociaux
84
3.2.2
Montant des rémunérations et avantages versés aux mandataires sociaux
88
3.2.3
Rémunération de Monsieur Olivier Estèves, Président Directeur Général au titre des
exercices clos les 31 mars 2024 et 31 mars 2025
88
3.2.4
Rémunération fixe et autres rémunérations perçues par les mandataires sociaux non
dirigeants
91
3.3
Intérêts des dirigeants et des salariés dans le capital d'ABEO
93
3.3.1
Attribution gratuite d'actions
94
3.3.2
Stock-options
101
3.3.3
Intéressement et participation
113
3.3.4
Epargne salariale- Actionnariat salarié
113
3.3.5
Plan d'épargne pour la retraite
113
3.3.6
Opérations sur titres des dirigeants mandataires sociaux
113
3.3.7
Opérations intragroupes
113
3.3.8
Conventions conclues ou poursuivies avec des administrateurs au cours de l'exercice
clos le 31 mars 2025
116
3.4
Rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les conventions règlementées
117
P a g e
60
3.1 Structure de gouvernance, composition et fonctionnement des
organes de Direction et d'administration
3.1.1 Structure de gouvernance
Code de gouvernance
La Société se réfère au Code de gouvernement d'entreprise Middlenext. Ce Code est disponible sur le site internet
de Middlenext (www.middlenext.com).
Mise en œuvre de la règle « Appliquer ou expliquer »
La Société applique les 22 recommandations du Code Middlenext. Dans le cadre de la mise en œuvre du principe
« appliquer ou expliquer » recommandé par l'AMF, le tableau ci-dessous récapitule les recommandations énon-
cées par ledit Code et leur application au sein de la Société.
Recommandations du Code
En cours de
Ne sera pas
Adoptée
Sera adoptée
MiddleNext
réflexion
adoptée
I. Le pouvoir de surveillance
R1 : Déontologie des membres
X
du Conseil
R2 : Conflits d'intérêts
X
R3 : Composition du Conseil :
présence de membres
X
indépendants
R4 : Information des membres
X
du Conseil
R5 : Formation des membres du
X
Conseil
R6 : Organisation des réunions
X
du Conseil et des Comités
R7 : Mise en place de Comités
X(1)
R8 : Mise en place d'un comité
spécialisé sur la Responsabilité
sociale/sociétale et
X(2)
environnementale des
Entreprises (RSE)
R9 : Mise en place d'un
X
règlement intérieur du Conseil
R10 : Choix de chaque membre
X
du Conseil
R11 : Durée des mandats des
X
membres du Conseil
R12 : Rémunération de membre
du Conseil au titre de son
X
mandat
R13 : Mise en place d'une
évaluation des travaux du
X
Conseil
R14 : Relation avec les
X
actionnaires
II. Le pouvoir exécutif
R15 : Politique de diversité et
X
d'équité au sein de l'entreprise
P a g e
61
Recommandations du Code
En cours de
Ne sera pas
Adoptée
Sera adoptée
MiddleNext
réflexion
adoptée
R16 : Définition et transparence
de la rémunération des
X
dirigeants mandataires sociaux
R17 : Préparation de la
X
succession des dirigeants
R18 : Cumul contrat de travail et
X(3)
mandat social
R19 : Indemnités de départ
X
R20 : Régimes de retraite
X
supplémentaires
R21 : Stock-options et
X
attribution gratuite d'actions
R22 : Revue des points de
X
vigilance
(1) Le Conseil d'Administration, dans sa réunion en date du 30 août 2017, a décidé de la mise en place de deux
comités spécialisés : (i) un comité d'audit composé actuellement de Madame Claire Lenart-Turpin (Présidente) et
de Monsieur Marc-Olivier Strauss-Kahn et (ii) un comité en charge de l'intégration des sociétés acquises, composé
de Monsieur Jacques Janssen (Président) et de Madame Manuela Borella. Compte tenu de l'absence d'acquisition
significative depuis fin 2018, et du contexte de Covid-19, le Conseil d'Administration a décidé de suspendre le
Comité d'intégration en date du 10 juin 2020 ; cette suspension a pris fin lors de la réunion du Conseil d'admi-
nistration en date du 12 mai 2025, lequel a, par ailleurs, décidé de fixer la composition de ce comité comme suit :
Monsieur Jacques Janssen (Président), Madame Claire Lenart-Turpin, Monsieur Marc-Olivier Straus-Kahn, Mon-
sieur Olivier Estèves, et Monsieur Jean Ferrier.
(2) Le Conseil d'Administration dans sa réunion en date du 8 décembre 2021 a décidé de la mise en place d'un
comité spécialisé en matière de RSE, composé de Madame Manuela Borella (Présidente), de Monsieur Marc-Olivier
Strauss-Kahn et de Monsieur Jean Ferrier.
(3) Monsieur Jean Ferrier, ancien Directeur Administratif et Financier, a été nommé en qualité de Directeur Gé-
néral Adjoint (salarié non-mandataire social) à effet au 1er mars 2019. Il avait été nommé en qualité d'Adminis-
trateur par le Conseil d'Administration du 16 mai 2019 en remplacement de Monsieur Gérard Barbafiéri.
Formule d'organisation des pouvoirs
La Société est constituée sous forme de société anonyme à Conseil d'Administration.
Par décision en date du 29 avril 2016, le Conseil d'Administration a choisi de ne pas dissocier les fonctions de
Président du Conseil d'Administration et de Directeur Général et de nommer Monsieur Olivier Estèves en qualité
de Président Directeur Général de la Société.
Eventuelles limitations apportées par le Conseil d'Administration aux pouvoirs du Directeur Général
Dans les limites de l'objet social et des limitations prévues par la loi, le Président Directeur Général est investi
des pouvoirs les plus étendus, sans limitation.
3.1.2 Organisation et fonctionnement des organes de direction et d'administration
Direction générale
Modalités d'exercice
La direction générale de la Société est assumée sous sa responsabilité, soit par le Président du Conseil d'Admi-
nistration, soit par une autre personne physique nommée par le Conseil d'Administration et portant le titre de
Directeur Général.
Le Conseil d'Administration choisit entre ces deux modalités d'exercice de la direction générale. Comme indiqué
ci-dessus, le Conseil d'Administration du 29 avril 2016 a décidé de ne pas dissocier les fonctions de Président du
Conseil d'Administration et de Directeur Général.
P a g e
62
La délibération du Conseil relative au choix de la modalité d'exercice de la direction générale est prise à la majorité
des Administrateurs présents ou représentés. Les actionnaires et les tiers sont informés de ce choix dans les
conditions prévues par la réglementation en vigueur.
Le Conseil d'Administration fixe la durée de l'option, la décision du Conseil sur ce point restant, en tout état de
cause, valable jusqu'à décision contraire. Le changement de la modalité d'exercice de la direction générale n'en-
traîne pas une modification des statuts.
Le règlement intérieur du Conseil d'Administration (le « Règlement Intérieur ») précise que le Conseil a la volonté
constante de s'assurer de la mise en œuvre par la direction générale des orientations qu'il a définies. Il confie au
Président le soin de développer et d'entretenir une relation confiante et régulière entre le Conseil et le Directeur
Général. Le Conseil, ou un éventuel Comité spécialisé, s'attache à examiner de manière régulière la question de
la succession des dirigeants et des personnes clés.
Exercice de la direction générale
Consécutivement au renouvellement de son mandat d'Administrateur par l'Assemblée Générale Mixte du 16 juillet
2024, le Conseil d'Administration en date du 18 juillet 2024 a procédé au renouvellement de Monsieur Olivier
Estèves en qualité de Président du Conseil d'Administration chargé d'assumer la direction générale de la Société
pour la durée de son mandat d'Administrateur, avec les mêmes pouvoirs que précédemment. La durée des fonc-
tions des administrateurs prévue par les statuts est de trois (3) ans, de sorte que le mandat confié à Monsieur
Olivier Estèves en qualité de Président du Conseil d'Administration prendra fin à l'issue de l'Assemblée Générale
Ordinaire Annuelle à tenir dans le courant de l'année 2027 pour statuer sur les comptes de l'exercice clos le
31 mars 2027.
Le Président Directeur Général est assisté d'un Directeur Général Adjoint (salarié, non mandataire social) en la
personne de Monsieur Jean Ferrier.
Direction générale (art. 19.2 des statuts)
Le Directeur Général est une personne physique choisie parmi les Administrateurs ou non.
La durée des fonctions du Directeur Général est déterminée par le Conseil au moment de la nomination. Cepen-
dant, si le Directeur Général est Administrateur, la durée de ses fonctions ne peut excéder celle de son mandat
d'Administrateur.
Nul ne peut être nommé Directeur Général s'il est âgé de plus de quatre-vingts (80) ans. Lorsque le Directeur
Général atteint la limite d'âge, il est réputé démissionnaire d'office.
Le Directeur Général est révocable à tout moment par le Conseil d'Administration. Si la révocation est décidée
sans juste motif, elle peut donner lieu à des dommages et intérêts, sauf lorsque le Directeur Général assume les
fonctions de Président du Conseil d'Administration.
Le Directeur Général est investi des pouvoirs les plus étendus pour agir en toutes circonstances au nom de la
Société. Il exerce ses pouvoirs dans la limite de l'objet social et sous réserve de ceux que la loi attribue expres-
sément aux assemblées générales d'actionnaires et au Conseil d'Administration.
Il représente la Société dans ses rapports avec les tiers. La Société est engagée même par les actes du Directeur
Général qui ne relèvent pas de l'objet social, à moins qu'elle ne prouve que le tiers savait que l'acte dépassait cet
objet ou qu'il ne pouvait l'ignorer compte tenu des circonstances, étant exclu que la seule publication des statuts
suffise à constituer cette preuve.
Les dirigeants de la Société s'assurent que les conditions du dialogue avec les actionnaires sont réunies. Les
dirigeants veillent à rencontrer les actionnaires significatifs qui en expriment la demande.
Directeurs Généraux Délégués (art. 19.3 des statuts)
Sur proposition du Directeur Général, que cette fonction soit assumée par le Président du Conseil d'Administration
ou par une autre personne, le Conseil d'Administration peut nommer une ou plusieurs personnes physiques char-
gées d'assister le Directeur Général, avec le titre de Directeur Général Délégué.
Le Conseil d'Administration peut choisir les Directeurs Généraux Délégués parmi les Administrateurs ou non et
ne peut pas en nommer plus de cinq (5).
La limite d'âge est fixée à quatre-vingts (80) ans. Lorsqu'un Directeur Général Délégué atteint la limite d'âge, il
est réputé démissionnaire d'office.
Les Directeurs Généraux Délégués sont révocables à tout moment par le Conseil d'Administration, sur proposition
du Directeur Général. Si la révocation est décidée sans juste motif, elle peut donner lieu à des dommages et
intérêts.
P a g e
63
Lorsque le Directeur Général cesse ou est empêché d'exercer ses fonctions, les Directeurs Généraux Délégués
conservent, sauf décision contraire du Conseil, leurs fonctions et leurs attributions jusqu'à la nomination du nou-
veau Directeur Général.
En accord avec le Directeur Général, le Conseil d'Administration détermine l'étendue et la durée des pouvoirs
conférés aux Directeurs Généraux Délégués. Les Directeurs Généraux Délégués disposent à l'égard des tiers des
mêmes pouvoirs que le Directeur Général.
Conseil d'Administration
Le Règlement Intérieur du Conseil d'Administration a été adopté par le Conseil d'Administration du 29 avril 2016.
Il précise le rôle du Conseil, sa composition et les critères permettant d'apprécier l'indépendance de ses membres,
les règles de son fonctionnement ainsi que les conditions de préparation de ses réunions.
Le Règlement Intérieur rappelle en outre les droits et devoirs des administrateurs dans l'exercice de leur mandat.
Ce Règlement Intérieur s'adresse à chaque administrateur de la Société, à chaque représentant permanent d'un
administrateur personne morale et, plus généralement, s'agissant des règles qui ne sont pas proprement liées à
la fonction d'administrateur et, notamment, celles relatives à la confidentialité des informations, aux conflits
d'intérêts et à la prévention des délits ou manquements d'initiés, à toute personne participant ou assistant, à
quelque titre que ce soit, de manière permanente ou occasionnelle, aux réunions du Conseil ou de ses Comités.
Le Règlement Intérieur est accessible sur le site internet de la Société (www.abeo-bourse.com).
Fonctionnement du Conseil d'Administration
Le Règlement Intérieur fait état des modalités de convocation et de délibération des réunions du Conseil. Il précise
que tous les documents nécessaires pour informer les administrateurs sur l'ordre du jour et sur les questions
soumises à l'examen du Conseil sont joints à la convocation ou bien leur sont adressés ou remis dans un délai
raisonnable, préalablement à la réunion. Les informations communiquées à un administrateur dans le cadre de
ses fonctions lui sont données à titre strictement confidentiel. Il doit en protéger personnellement la confidentialité
et ne doit les divulguer en aucun cas. Cette obligation s'impose également aux représentants d'une personne
morale administrateur.
Le Règlement Intérieur définit également les modalités de participation aux séances du Conseil par moyens de
télécommunication ou visioconférence.
Il précise également que les délibérations du Conseil sont constatées sur les procès-verbaux signés par le Prési-
dent de séance et par un administrateur ou, en cas d'empêchement du Président de séance, par deux adminis-
trateurs au moins.
Le Règlement Intérieur rappelle aux administrateurs de prendre connaissance des différentes dispositions légales,
réglementaires, statutaires et prévues dans ledit Règlement Intérieur qui leur sont applicables notamment en
matière de cumul de mandants, de conventions réglementées, de définition de pouvoir du Conseil et de détention
et d'utilisation d'informations privilégiées.
Le Règlement Intérieur rappelle aux administrateurs les obligations leur incombant en raison du respect de l'in-
térêt social, de leur devoir d'efficacité du Conseil et de leur liberté de jugement.
En outre, il rappelle également aux administrateurs leur devoir en matière de conflit d'intérêts (cf. section 3.1.4
paragraphe "Conflits d'intérêts et conventions auxquelles les mandataires sont intéressés" du présent Document
d'Enregistrement Universel), de diligence et de confidentialité.
Missions du Conseil d'Administration (art. 17 des statuts et 1.1 du Règlement Intérieur)
Outre les pouvoirs qui lui sont réservés par la loi, le Conseil d'Administration détermine les orientations de l'acti-
vité de la Société et veille à leur mise en œuvre. Il se saisit de toute question intéressant la bonne marche de la
Société et règle par ses délibérations les affaires qui la concernent.
Le Conseil d'Administration reçoit une information périodique, soit directement, soit par l'intermédiaire de ses
Comités, sur tout évènement significatif pour la conduite des affaires de la Société. Il procède aux contrôles et
vérifications qu'il juge opportuns, notamment sur le bon fonctionnement des organes internes de contrôle, et il
veille à la qualité de l'information fournie aux actionnaires et aux marchés financiers.
Le Conseil d'Administration se réunit au moins quatre fois par an sur convocation de son Président ou du tiers au
moins de ses membres, huit jours ouvrables avant la séance, sauf cas d'urgence, par tous moyens ou verbale-
ment. Tous les documents nécessaires pour informer les administrateurs sur les points à l'ordre du jour sont
joints à la convocation ou remis dans un délai raisonnable, préalablement à la réunion.
P a g e
64
Le Conseil peut conférer à tous mandataires de son choix toutes délégations de pouvoirs dans la limite de ceux
qu'il tient de la loi et des statuts. Il peut également décider de la création de Comités spécialisés chargés d'étudier
les questions que lui-même ou son Président soumet, pour avis à leur examen, le Conseil restant l'organe social
décisionnaire.
Travaux du Conseil d'Administration au titre de l'exercice clos le 31 mars 2025 et depuis le début de
l'exercice en cours
Au cours de l'exercice clos le 31 mars 2025, le Conseil d'Administration s'est réuni à dix reprises avec un taux de
participation supérieur à 93% si l'on tient compte uniquement des Administrateurs présents et un taux de 100%
si l'on tient compte des Administrateurs présents et représentés, ce qui constitue un taux de participation très
satisfaisant.
Lors de ces dix réunions, le Conseil d'Administration a mené l'ensemble des travaux qui lui incombent au titre de
ses missions, et a notamment examiné les points suivants :
Principaux travaux des comités revus et/ou
arrêtés par le Conseil d'Administration
Principaux travaux spécifiques du Conseil
d'Administration
Comptes rendus du Comité d'audit
Gouvernance
Rémunération
Résultats de la Société
• Évaluation annuelle du
• Rémunération des diri-
• Comptes annuels sociaux et consolidés 2023-24
fonctionnement du Con-
geants mandataires so-
et rapport de gestion
seil d'Administration
ciaux
• Affectation du bénéfice et fixation du dividende
• Rapport sur le gouver-
• Plan d'attribution gra-
• Comptes semestriels au 30/09/2024 et rapport fi-
nement d'entreprise
tuite d'actions
nancier semestriel
• Examen des différentes
• Documents de gestion prévisionnelle
recommandations du
Code Middlenext (points
• Avis des Commissaires aux comptes
de vigilance, revue des
• Communication financière
conflits d'intérêts éven-
tuels, préparation de la
succession des diri-
geants, etc.)
Stratégie
Ressources Humaines
Gestion des risques, contrôle interne et audit
interne
• Examens de la straté-
• Approbation de la poli-
gie du Groupe
tique de la Société en
• Examen des conclusions du comité d'audit
matière d'égalité profes-
• Point sur les dossiers
• Suivi de l'audit et du contrôle interne
sionnelle et salariale
de M&A
• Mise à jour de la cartographie des risques
• Etat de l'actionnariat
salarié
• Examen des risques financiers intégrés dans la
matrice de double matérialité du rapport de durabi-
lité en cours d'élaboration
Assemblées Générales
Éthique et RSE
Gestion financière de la Société
• Convocation des as-
• Suivi des indicateurs
• Approbation du budget annuel
semblées
(KPI) Groupe
• Examen des garanties octroyées par ABEO au
• Arrêté des projets de
• Suivi des travaux du
cours de l'exercice 2024/25
résolutions et des rap-
Comité RSE
• Autorisation des cautions, avals et garanties
ports à l'Assemblée gé-
nérale
• Stratégie de financement et d'endettement
Stratégie et investis-
• Calendrier de communication financière pour
sements
2024/25
• Informations et déci-
sions relatives à diffé-
rents projets de crois-
sance externe
P a g e
65
• Examen de projets de
partenariats stratégiques
Thématique récurrente
Thématique ponctuelle
Le Conseil d'Administration a arrêté les comptes semestriels au 30 septembre 2024 lors de sa réunion du 3 dé-
cembre 2024, et les comptes annuels au 31 mars 2025 lors de sa réunion du 3 juin 2025.
Lors de chacune des réunions du Conseil, un point a été fait sur la marche des affaires du Groupe. Un point
d'avancement sur le plan stratégique du Groupe, notamment, la segmentation et le dimensionnement des mar-
chés, les priorités par pays, les projets de croissance externe, l'évolution du besoin en fonds de roulement et de
la trésorerie nette, a régulièrement fait l'objet d'échanges au sein du Conseil d'Administration.
A la date du présent Document d'Enregistrement Universel, et depuis la clôture de l'exercice au 31 mars 2025,
le Conseil d'Administration s'est réuni à 3 reprises avec un taux de participation de 100%.
Le Conseil d'Administration du 29 avril 2025 a, notamment, été informé sur le déroulement et le calendrier de
l'offre publique initiée par la Société visant les titres de la société Vogo, en a autorisé le principe et a donné tous
pouvoirs à l'effet de poursuivre l'opération..
Le Conseil d'Administration du 12 mai 2025 a, notamment, arrêté le chiffre d'affaires annuel 2024/25, fait l'ana-
lyse des réponses au questionnaire d'auto-évaluation des travaux du Conseil d'Administration, a réactivé et re-
composé le Comité d'intégration des sociétés acquises et a fixé l'agenda financer et le calendrier des réunions du
Conseil pour l'exercice 2025/26.
Le Conseil d'Administration du 3 juin 2025
a, notamment, arrêté les comptes sociaux et consolidés au
31 mars 2025, arrêté le rapport de gestion et autres rapports soumis à l'Assemblée Générale des actionnaires,
délibéré et arrêté à l'unanimité la politique et les critères de fixation de la rémunération des dirigeants manda-
taires sociaux sur la base de discussions menées en son sein avec l'ensemble des Administrateurs. Par ailleurs,
le Conseil d'Administration a également approuvé l'accord de rapprochement avec la société Vogo et le commu-
niqué de presse commun diffusé le 3 juin 2025 après bourse.
Pouvoirs du Conseil d'Administration, en particulier en matière d'émission ou de rachat d'actions
Les délégations données par l'Assemblée Générale au Conseil d'Administration en matière d'émission ou de rachat
d'actions sont présentées dans la section 1.6.11, « Tableau des délégations de compétence accordées par l'As-
semblée générale au Conseil d'Administration en matière d'opérations sur le capital » du présent Document d'En-
registrement Universel.
Comités spécialisés
Comité d'audit
Le Conseil d'Administration dans sa réunion en date du 30 août 2017 a décidé notamment de la mise en place
d'un comité d'audit, aujourd'hui composé de Madame Claire Lenart-Turpin (Présidente) et de Monsieur Marc-
Olivier Strauss-Kahn.
Les missions du Comité d'audit sont les suivantes :
Processus
Le Comité d'audit, agissant sous la responsabilité du Conseil d'Administration,
d'élaboration de
assure le suivi du processus d'élaboration de l'information financière et, le cas
l'information
échéant, formule des recommandations pour en garantir l'intégrité. Il assure le
financière
suivi de l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques,
ainsi que, le cas échéant, de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures
relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et
financière, sans qu'il soit porté atteinte à son indépendance.
P a g e
66
Mission du
Le Comité d'audit suit la réalisation par les commissaires aux comptes de leur
commissaire aux
mission. Il tient compte des constatations et conclusions du H3C consécutives
comptes
aux contrôles réalisés.
Il s'assure du respect par les commissaires aux comptes des conditions
d'indépendance définies à la section 2 du chapitre II du Livre VIII du Code de
commerce. Il s'assure également du respect des conditions mentionnées à
l'article 6
du règlement (UE) 537/2014 relatif aux exigences spécifiques
applicables au contrôle légal des comptes des EIP (respect des conditions avant
d'accepter ou de poursuivre une mission, confirmation annuelle de son
indépendance et évaluation des risques qui pèsent sur son indépendance).
Il rend compte régulièrement au Conseil d'Administration de ses missions. Il
rend compte également des résultats de la mission de certification des comptes,
de la manière dont cette mission a contribué à l'intégrité de l'information
financière et du rôle qu'il a joué dans ce processus. Il l'informe sans délai de
toute difficulté rencontrée.
Services autres
Le Comité d'audit approuve la fourniture, par les commissaires aux comptes,
que la
de services autres que la certification des comptes non interdits.
certification des
comptes
Procédure de
Le Comité d'audit émet une recommandation sur les commissaires aux comptes
sélection du
proposés à la désignation par l'assemblée générale. Cette recommandation
commissaire aux
adressée au Conseil d'Administration est élaborée conformément aux
comptes
dispositions de l'article 16 du règlement (UE) 537/2014 relatif aux exigences
spécifiques applicables au contrôle légal des comptes des EIP. Il émet
également une recommandation au Conseil d'Administration lorsque le
renouvellement du mandat du ou des commissaires aux comptes est envisagé
à l'issue d'une procédure de sélection, en cas de commissariat aux comptes
unique, à la fin de la période maximale de dix ans, pour une période de six
exercices (option appel d'offres).
Honoraires
Lorsque les honoraires totaux reçus de la Société représentent, pendant les
d'audit :
trois derniers exercices consécutifs, plus de 15 % du total des honoraires reçus
honoraires reçus
par les commissaires aux comptes ou le cabinet d'audit, ce dernier en informe
de la Société
le Comité d'audit et analyse avec lui les risques pesant sur son indépendance
supérieurs à
et les mesures de sauvegarde appliquées pour atténuer ces risques. Le Comité
15 % des
d'audit examine si la mission devrait être soumise à un examen de contrôle
honoraires
qualité de la mission par un autre commissaire aux comptes ou cabinet d'audit
totaux reçus par
avant la publication du rapport d'audit.
un commissaire
Si la situation persiste, le Comité d'audit décide si le commissaire aux comptes
aux comptes
ou le cabinet d'audit peut continuer à effectuer ce contrôle pendant une période
supplémentaire, qui ne peut en aucun cas excéder deux ans.
A la date du présent Document d'Enregistrement Universel, le Comité d'audit s'est réuni :
le 24 mai 2024, en vue de restituer les travaux d'audit et sujets de clôture sur les comptes annuels de
-
l'exercice clos le 31 mars 2024 ;
le 29 novembre 2024, en vue d'examiner le projet des comptes semestriels au 30 septembre 2024, ainsi
-
que les risques financiers intégrés dans la matrice de double matérialité du rapport de durabilité en cours
d'élaboration ;
le 23 mai 2025, en vue de restituer les travaux d'audit et sujets de clôture sur les comptes annuels de
-
l'exercice clos le 31 mars 2025.
Comité en charge de l'intégration des sociétés acquises
Le Conseil d'Administration dans sa réunion en date du 30 août 2017 a décidé notamment de la mise en place
d'un comité en charge de l'intégration des sociétés acquises, aujourd'hui composé de Monsieur Jacques Janssen
(Président) et de Madame Manuela Borella.
La mission confiée à ce Comité est la suivante : à partir de l'acquisition d'une société dans le Groupe, le Comité
suit les actions sur les plans commercial, financier, organisationnel, associées à l'intégration dans le groupe de la
société au moins au cours des 12 mois suivant son acquisition, en incluant les impacts financiers. Le Comité a
pour mission de faire des recommandations d'amélioration au Conseil en matière de processus d'intégration.
P a g e
67
Compte tenu de l'absence d'acquisitions significatives depuis fin 2018 et du contexte de Covid-19, le Conseil
d'Administration a décidé, lors de sa réunion du 10 juin 2020, de suspendre momentanément les travaux du
Comité en charge de l'intégration des sociétés acquises. Le Conseil d'Administration réuni le 12 mai 2025 a pro-
cédé à la réactivation de ce comité et a fixé sa composition comme suit : Monsieur Jacques Janssen (Président),
Madame Claire Lenart-Turpin, Monsieur Marc-Olivier Straus-Kahn, Monsieur Olivier Estèves, et Monsieur Jean
Ferrier. Il a été convenu que la première réunion du comité sera fixée lors du Conseil qui suivra les acquisitions
éventuelles.
Comité spécialisé en matière de Responsabilité Sociétale d'Entreprise (RSE)
Le Conseil d'Administration dans sa réunion du 8 décembre 2021, répondant à une nouvelle recommandation du
Code Middlenext (recommandation R8), a décidé la mise en place d'un comité spécialisé en matière de Respon-
sabilité Sociétale d'Entreprise (RSE), aujourd'hui composé de Madame Manuela Borella (Présidente), de Monsieur
Marc-Olivier Strauss-Kahn et de Monsieur Jean Ferrier, avec pour mission principale d'assister et de conseiller le
Conseil d'Administration en matière de RSE.
A la date du présent Document d'Enregistrement Universel, le Comité RSE s'est réuni :
le 2 mai 2024, pour revoir le bilan carbone du Groupe pour l'exercice 2023/24, le suivi du projet de
-
challenge collaborateurs, la mise à jour des objectifs RSE fixés à Olivier Estèves et le projet de rapport
RSE ;
le 14 janvier 2025, en vue de l'analyse de la matérialité d'impact et du travail de fusion des deux maté-
-
rialités pour créer la « Matrice de Double-Matérialité »,
le 19 mai 2025, pour revoir le projet de rapport CSRD, avoir un échange avec les auditeurs sur leurs
-
travaux d'audit conduits sur les sites et au niveau Corporate, et faire l'évaluation des objectifs RSE fixés
à Monsieur Olivier Estèves.
3.1.3 Composition du Conseil d'Administration
Règles de composition du Conseil d'Administration
La Société est administrée par un Conseil d'Administration composé de trois (3) membres au moins et de dix-
huit (18) membres au plus, sous réserve de la dérogation prévue par la loi en cas de fusion.
Le Conseil d'Administration est composé en recherchant une représentation équilibrée des femmes et des
hommes.
En cours de vie sociale, les Administrateurs sont nommés, renouvelés ou révoqués par l'Assemblée Générale
Ordinaire. Ils sont toujours rééligibles.
La durée des fonctions des Administrateurs est de trois (3) ans ; elles prennent fin à l'issue de la réunion de
l'Assemblée Générale Ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l'exercice écoulé et tenue dans l'année au
cours de laquelle expire leur mandat. Par exception et pour la première période trois (3) ans, il a été procédé au
renouvellement des Administrateurs par tiers tous les ans et par tirage au sort pour les deux premières périodes
de renouvellement, afin de déterminer l'ordre du renouvellement des Administrateurs. Une fois le roulement
établi, soit à l'issue de la première période de trois (3) ans, les renouvellements s'effectuent par ancienneté de
nomination pour la durée et dans les conditions indiquées au paragraphe ci-avant. Cette durée et ce mode de
renouvellement sont adaptés aux spécificités de l'entreprise, en conformité avec la recommandation R11 du Code
Middlenext.
Nul ne peut être nommé Administrateur si, ayant dépassé l'âge de quatre-vingts (80) ans, sa nomination a pour
effet de porter à plus du tiers des membres du Conseil le nombre d'Administrateurs ayant dépassé cet âge.
Lorsque cette limite est dépassée, l'Administrateur le plus âgé est réputé démissionnaire d'office.
P a g e
68
Composition du Conseil d'Administration et de ses comités au 31 mai 2025
Comité
d'intégra-
tion des
Échéance du
Comité
Nom
Début de mandat
sociétés
Comité RSE
mandat en cours
d'Audit
acquises
par le
groupe
Dirigeant et mandataire social
Nommé en qualité d'Admi-
nistrateur par l'AG du
AGOA 2027 appe-
Monsieur Olivier
29 avril 2016, puis renou-
lée à statuer sur
Estèves
velé successivement pour
les comptes de
-
X-
-
Président-Directeur
une durée de 3 ans par les
l'exercice clos le
Général
AG du 18 juillet 2018, du
31 mars 2027
20 juillet 2021 et du
16 juillet 2024
Administrateurs qualifiés d'indépendants par le Conseil d'Administration
Nommée en qualité d'Ad-
ministrateur par le CA du
10 juin 2020 en remplace-
ment de Madame Liz
AGOA 2025 appe-
Musch, laquelle avait été
lée à statuer sur
Madame Manuela
nommée par l'AG du
les comptes de
-
X
Borella
20 mai 2016, puis renou-
l'exercice clos le
(Présidente)
velée pour une durée de
31 mars 2025
3 ans par les AG du
17 juillet 2019 et du
19 juillet 2022
AGOA 2026 appe-
Nommée en qualité d'Ad-
lée à statuer sur
X
Madame Claire
ministrateur par l'AG du
les comptes de
(Prési-
X
-
18 juillet 2023, pour une
Lenart-Turpin
l'exercice clos le
dente)
durée de 3 ans
31 mars 2026
Nommé en qualité d'Admi-
AGOA 2026 appe-
nistrateur par l'AG du
Monsieur Marc-
lée à statuer sur
28 juillet 2020, pour une
Olivier Strauss-
les comptes de
X
X
X
durée de 3 ans. Mandat
Kahn
l'exercice clos le
renouvelé pour 3 ans par
31 mars 2026
l'AG du 18 juillet 2023.
Administrateurs
Nommé en qualité d'Admi-
nistrateur par le CA du
Monsieur Jean
16 mai 2019 (en rempla-
AGOA 2026 appe-
Ferrier
cement de Monsieur Gé-
lée à statuer sur
Directeur Général
rard Barbafiéri). Mandat
les comptes de
-
X
X
Adjoint (salarié, non
renouvelé successivement
l'exercice clos le
mandataire social)
pour 3 ans par les AG du
31 mars 2026
et Administrateur
28 juillet2020 et du 18
juillet 2023.
Nommé en qualité d'Admi-
AGOA 2027 appe-
X (Prési-
Monsieur Jacques
nistrateur par l'AG du
lée à statuer sur
29 avril 2016, puis renou-
dent)
Janssen
les comptes de
-
-
velé successivement pour
Administrateur
l'exercice clos le
une durée de 3 ans par les
31 mars 2027
AG du 18 juillet 2018, du
P a g e
69
Comité
d'intégra-
tion des
Échéance du
Comité
Nom
Début de mandat
sociétés
Comité RSE
mandat en cours
d'Audit
acquises
par le
groupe
20 juillet 2021 et du
16 juillet 2024
Evolution de la composition du Conseil d'Administration
La composition du Conseil d'Administration n'a fait l'objet d'aucune évolution au cours de l'exercice clos le
31 mars 2025.
En cas de succès du projet d'offre publique volontaire par ABEO visant les actions VOGO annoncé le 3 juin 2025
(voir chapitre 1.6.6), M. Christophe CARNIEL (Président Directeur Général de VOGO) a vocation à rejoindre le
comité exécutif et le Conseil d'administration d'ABEO au cours de l'année 2026.
3.1.4 Déclarations concernant les membres du Conseil d'Administration et la direction
générale
Absence de condamnation pour fraude, faillite, sanctions publiques au cours des cinq derniers
exercices
A la connaissance de la Société, aucun des membres du Conseil et de la Direction générale, n'a fait l'objet, au
cours des cinq dernières années, de condamnation pour fraude, ou n'a été associé à une faillite, mise sous
séquestre ou une liquidation judiciaire, ni fait l'objet d'une incrimination ou sanction publique officielle prononcée
par une autorité statutaire ou règlementaire, ni n'a été empêché par un tribunal d'agir en qualité de membre d'un
organe d'administration, de direction ou de surveillance d'un émetteur, ou d'intervenir dans la conduite des af-
faires d'un émetteur.
Contrats de services
Il n'existe aucun contrat de prestations de services entre l'un ou l'autre des Administrateurs, dirigeants ou non,
et la Société ou l'une de ses filiales.
Certains Administrateurs sont intéressés au titre de conventions conclues directement ou indirectement avec la
Société ou les sociétés du Groupe (cf. section 3.3.6 « Opérations avec les apparentés » du présent Document
d'Enregistrement Universel).
Conflits d'intérêts et conventions auxquelles les mandataires sont intéressés
Lors de sa séance du 3 juin 2025, le Conseil d'Administration a pris acte qu'il n'existait aucun conflit d'intérêts
potentiel entre les devoirs à l'égard de la Société de l'un quelconque des membres du Conseil d'Administration et
ses intérêts privés et/ou autres devoirs.
A la connaissance de la Société il n'existe pas de conflit potentiel d'intérêts entre les devoirs à l'égard de la Société
des membres du Conseil d'Administration et leurs intérêts privés.
Le Conseil d'Administration a adopté un règlement intérieur dont un article relatif à la « Prévention des conflits
d'intérêts », prévoit l'obligation pour un Administrateur se trouvant dans une telle situation d'informer complète-
ment et immédiatement le Conseil d'Administration de tout conflit d'intérêts réel ou potentiel qu'il pourrait avoir
dans le cadre de ses fonctions d'Administrateur, afin notamment de déterminer s'il doit s'abstenir des débats
et/ou de voter les délibérations concernées.
Le règlement intérieur du Conseil d'Administration rappelle les règles de déontologie que doivent suivre les
membres du Conseil. Au moment de leur nomination, chaque Administrateur est sensibilisé aux responsabilités
qui lui incombent, à l'observation des règles de déontologie et de non-cumul relatives à son mandat, à l'informa-
tion du Conseil en cas de survenance de situation de conflit d'intérêts, à la nécessaire assiduité aux réunions du
Conseil et à la confidentialité des débats qui s'y déroulent.
P a g e
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Le Conseil d'Administration peut recommander à un Administrateur en fonction, dont il estime qu'il est en situation
de conflit d'intérêts avérée et permanente ou quasi-permanente, de présenter sa démission.
Liens familiaux
Il n'existe pas de liens familiaux entre les différents Administrateurs de la Société.
3.1.5 Informations complémentaires relatives aux membres du Conseil d'Administration
Liste des mandats et fonctions exercés par les membres du Conseil d'Administration
Conformément à la recommandation R10 du Code Middlenext, une information sur la biographie, la liste des
mandats exercés, l'expérience et la compétence de chaque administrateur est fournie ci-après, ainsi que lors de
la nomination ou du renouvellement du mandat de chaque administrateur.
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Indépendance des membres du Conseil d'Administration
La recommandation R3 du Code Middlenext prévoit de tester cinq critères qui permettent de justifier de l'indépendance des membres du Conseil d'Administration, caractérisée
par l'absence de relation financière, contractuelle ou familiale susceptible d'altérer l'indépendance de jugement. En application de ces critères, le Conseil d'Administration
comptait, au 31 mars 2025, trois Administrateurs indépendants sur les six Administrateurs en fonction.
Marc-Olivier
Claire
Olivier
Jacques
Jean
Manuela
Strauss-
Lenart-
Estèves
Janssen
Ferrier
Borella
Kahn
Turpin
1 – Ne pas avoir été, au cours des
cinq dernières années, et ne pas être
salarié ni mandataire social dirigeant
NON
NON
NON
OUI
OUI
OUI
de la société ou d'une société du
groupe
2 – Ne pas avoir été, au cours des
deux dernières années, et ne pas être
en relation d'affaires significative
OUI
NON
OUI
OUI
OUI
OUI
avec la société ou son groupe (client,
fournisseur, concurrent, prestataire,
créancier, banquier, etc.)
3 – Ne pas être actionnaire de
référence de la société ou détenir un
NON
NON
OUI
OUI
OUI
OUI
pourcentage de droit de vote
significatif
4 – Ne pas avoir de relation de
proximité ou de lien familial proche
NON
NON
NON
OUI
OUI
OUI
avec un mandataire social ou
actionnaire de référence
5 – Ne pas avoir été, au cours des six
dernières années, Commissaires aux
OUI
OUI
OUI
OUI
OUI
OUI
Comptes de l'entreprise
Conclusion
du
Conseil
sur
la
qualification d'indépendance ou non
Non
Non
Non
des administrateurs :
indépendan indépendan
Indépendant
Indépendant
Indépendant
indépendant
t
t
Trois administrateurs sont qualifiés
d'indépendants
P a g e
82
3.1.6 Le
Comité de Direction, organe opérationnel en charge de l'exécution de la
stratégie fixée par le Conseil d'Administration
L'expérience de l'équipe de direction du Groupe et sa capacité à intégrer le double schéma de croissance orga-
nique et externe d'ABEO sont des éléments majeurs du succès du Groupe.
Missions du Comité de Direction
Cette équipe de direction, très expérimentée, composée des principaux dirigeants et haut-responsables du Groupe
compte 6 personnes en plus d'Olivier Estèves et de Jean Ferrier. Elle forme le Comité de Direction. Le Comité de
direction pilote les projets stratégiques, fixe les objectifs financiers et opérationnels, décide les priorités, alloue
les moyens nécessaires, examine la gestion opérationnelle.
Le Comité de Direction se réunit une fois par mois.
Les administrateurs sont régulièrement en interaction avec les membres du Comité de Direction. Ainsi les
membres du Comité peuvent être invités ponctuellement aux réunions du Conseil d'Administration pour rendre
compte de l'évolution des projets dont ils ont la charge.
Des réunions plus informelles peuvent également être organisées entre les membres du Conseil d'Administration
et du Comité de Direction, en tant que de besoin, afin de tenir informé le Conseil de la marche des affaires.
Composition du Comité de Direction
La composition du Comité de Direction est la suivante :
Nicolas Van Meerssche - Directeur Général de la Division Vestiaires
Nicolas
Van Meerssche est
le Directeur Général
de
la division Vestiaires depuis 2015.
Diplômé de l'école de commerce Majestic à Lons en 1999, il a débuté son expérience professionnelle dans une
société d'études marketing à Paris. Il gérait les dossiers de clients nationaux et internationaux, les plus connus
étant Total, Relais & Châteaux, Rue Du Commerce, etc. Il a rejoint France Equipement en 2002 en tant que Chef
de produits. Il est devenu responsable marketing en 2004 et a contribué à la mise en valeur des produits et
services de l'entreprise dans un contexte de fort développement du chiffre d'affaires. En 2010, il a pris la respon-
sabilité du réseau commercial puis la direction de France Equipement en 2013, avant d'être promu dans sa fonc-
tion actuelle.
Damien Tatangelo - Directeur Général de la Division Sportainment & Escalade
Diplômé en 2004 comme ingénieur de l'Institut Français de Mécanique Avancée (IFMA, aujourd'hui SIGMA) de
Clermont-Ferrand, et après une année de formation aux Etats-Unis et au Chili, il rejoint l'entreprise familiale
comme Chargé d'Affaires en Second-Œuvre du Bâtiment, avant d'en prendre la direction en 2007 pour assurer
son développement, son recentrage puis sa cession en 2015.
Il rejoint alors la Division Vestiaires d'ABEO comme Directeur de SUFFIXE, où il mène la réorganisation de l'acti-
vité, puis de FRANCE EQUIPEMENT pour y développer les synergies.
Il devient ensuite Directeur Adjoint de la Division Vestiaires en 2017, dont il contribue au redressement et à
l'amélioration opérationnelle de SANITEC, NAVIC et PROSPEC UK.
En 2021, ABEO lui confie le lancement de Jin Ao, joint-venture entre ABEO et le Groupe chinois JINLING, basée
à Shanghai.
A la suite de cette mission, il est nommé en juillet 2022 Directeur RSE du Groupe lorsque ce poste est créé, dans
le cadre de la montée en puissance du Groupe sur les problématiques RSE.
Au cours de l'exercice clos le 31 mars 2025, il est promu comme Directeur de la Division Sportainment et Escalade.
Beate Bardewyck – Directrice Générale de la Division Sport
Beate Bardewyck est la Directrice Générale de la Division Sport d'ABEO.
Après avoir obtenu un master en Géographie, Economie et Culture de l'Université de Kiel en 1996, elle débute sa
carrière dans l'industrie de l'emballage pour Tyco Plastics en Allemagne, Turquie puis Hong Kong.
En 2005, elle devient responsable de la chaîne d'approvisionnement pour Spotless Plastics, d'abord pour l'Europe,
puis en 2007 au niveau mondial (30 pays) basée à Hong Kong. Elle revient en 2012 en Europe chez Siemens
comme responsable Supply chain de l'activité prothèses auditives pour la région EMEA / Amérique latine.
P a g e
83
En 2017, elle devient Directrice Générale de la division Santé pour Berendsen (services textiles) en Allemagne,
puis prend le rôle de directrice régionale Nord avec plus de 2000 employés pour Elis, après son acquisition de
Berendsen.
En 2020, elle prend les fonctions de Vice-Présidente et Directrice Générale pour les sites en Europe et au Brésil
du groupe Huhtamaki Flexibles.
En février 2024, elle rejoint ABEO en tant que Directrice Générale de la Division Sport.
Sébastien Rousselin-Legrand – Directeur administratif et Financier
Sébastien Rousselin-Legrand a rejoint ABEO en tant que Group CFO en mai 2025.
Diplômé de l'Université Lyon 2 en contrôle de gestion, il débute sa carrière en audit chez KPMG et PwC (2001-
2005). En 2006, il rejoint Danone au sein de la division Nutrition Infantile. Durant 12 ans, il occupe plusieurs
postes en FP&A, déploiement SAP et contrôle interne, avant de prendre en charge le développement et la struc-
turation des marchés africains, contribuant ainsi à la croissance et à l'organisation de la division. En 2017, il
intègre Clasquin (freight forwarder) en tant que CFO EMEA, dans un contexte de transformation de la fonction
finance et de forte croissance de l'entreprise. Pendant 7 ans, il accompagne l'évolution du groupe, notamment le
programme d'intégration des acquisitions du groupe, dans un environnement où les chaînes logistiques mondiales
connaissent de profondes transformations.
Fort de ces expériences, il rejoint ABEO avec pour mission de piloter les fonctions financières et juridiques du
groupe et d'accompagner sa croissance.
Delphine Savoye – Directrice des Ressources Humaines
Diplômée de la Toulouse Business School en 2000 et de l'INSEAD en 2017 (Leadership Program), Delphine Savoye
est une professionnelle expérimentée de la fonction « Ressources Humaines », dont l'expérience a été acquise
dans des environnements diversifiés en France et à l'International. Elle a développé ses compétences d'abord en
tant que manager RH au sein de deux sociétés de Conseil (Altran et Ayming) dans des contextes de forte crois-
sance (acquisitions) et de création d'activité RH. Puis elle a été Directrice des Ressources Humaines d'une BU du
groupe industriel Limagrain au sein duquel elle a acquis des savoir-faire dans le domaine de la transformation
organisationnelle. Enfin, toujours attentive à l'innovation RH, elle a rejoint Odiceo (cabinet d'expertise comptable
et d'audit) en créant et déployant l'activité DRH à temps partagé auprès de clients en croissance.
Elle a rejoint ABEO en décembre 2022 afin de poursuivre et renforcer le développement et la structuration du
projet RH du Groupe.
Eric Fardel – Directeur des Opérations
Diplômé de l'Ecole Nationale d'Ingénieurs de Saint-Etienne (Génie Mécanique) en 1995 puis de l'EM Lyon (Execu-
tive MBA) en 2010, Eric s'est spécialisé au fil de sa carrière dans l'adaptation et la transformation des organisa-
tions industrielles pour les rendre plus flexibles, réactives, tout en améliorant leur efficience.
Il a œuvré pendant 18 ans en tant que Responsable de Production, puis Directeur de site, dans diverses PME de
sous-traitance mécanique et métallurgique, fournissant des grands groupes internationaux. Il a poursuivi ensuite
comme Directeur Industriel et Achats de la division médicale du groupe LISI puis comme Directeur des Opérations
du Groupe METALIS.
Lors de ce parcours, il a travaillé avec les équipes des filiales européennes, nord-américaines et asiatiques sur la
relocalisation de productions, l'optimisation de la fabrication et de l'organisation des flux industriels, la structura-
tion et la rationalisation des achats ainsi que l'amélioration de la logistique globale. Il a aussi participé à l'inté-
gration de sociétés, en tant qu'acquéreur mais aussi d'entreprise acquise, au sein de groupes européens côtés.
Il a rejoint ABEO en octobre 2023 pour poursuivre la fluidification de l'organisation industrielle en l'étendant aux
aspects achats et logistiques.
3.2 Rémunérations des mandataires sociaux
3.2.1 Politique de rémunération des mandataires sociaux
Présentation de la politique de rémunération des mandataires sociaux
P a g e
84
La politique de rémunération des mandataires sociaux définit les principes et les critères de détermination, de
répartition et d'attribution des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les
avantages de toute natures attribuables aux mandataires sociaux de la Société en raison de leur mandat.
Conformément à l'article L. 22-10-8 du Code de commerce, l'Assemblée Générale du 15 juillet 2025 sera appelée
à approuver, sur la base de la politique de rémunération décrite ci-dessous, les principes de rémunération établis
par le Conseil d'Administration. Ces principes et critères s'appliqueront au cours de l'exercice 2025-26 à toute
personne occupant une fonction de mandataire social.
La Société se conforme à la recommandation R16 du Code Middlenext pour la détermination des rémunérations
des mandataires sociaux : les principes de détermination de ces rémunérations répondent aux critères d'exhaus-
tivité, d'équilibre, de comparabilité, de cohérence, de lisibilité des règles, de mesure et de transparence.
La Société a pris en compte le vote ex-post sur les rémunérations de l'Assemblée Générale du 16 juillet 2024 en
renouvelant sensiblement dans les mêmes termes la politique de rémunération des mandataires sociaux pour
l'exercice devant se clore le 31 mars 2026.
Les rémunérations effectivement versées par la Société au Président Directeur Général et aux administrateurs
pour l'exercice clos le 31 mars 2025 ont respecté, sans écarts, ni dérogation, la procédure de mise en œuvre de
la politique de rémunération.
La Société n'a pas fait usage de la possibilité de demander la restitution d'une rémunération variable au cours de
l'exercice clos le 31 mars 2025.
Le Conseil d'Administration pourrait décider de déroger temporairement à la présente politique de rémunération.
Principes généraux en matière de rémunération des mandataires sociaux
La politique de rémunération des dirigeants mandataires sociaux est fixée par le Conseil d'Administration et fait
l'objet d'une revue annuelle.
En raison de la taille de la Société, le Conseil d'Administration a décidé de ne pas créer de comité des rémunéra-
tions et de prendre, en formation collégiale, les décisions relatives aux nominations et à la rémunération des
dirigeants. Le Conseil, lors de l'examen des sujets relatifs à la rémunération des dirigeants peut néanmoins faire
appel à des conseillers externes spécialisés en matière de rémunération des dirigeants. Il est également à l'écoute
des commentaires des actionnaires institutionnels ou individuels.
Le Conseil d'Administration veille à ce que la politique de rémunération soit adaptée à la stratégie et au contexte
dans lequel évolue la Société et ait pour objectif de promouvoir sa performance et sa compétitivité sur le moyen
et long terme. Elle repose sur les principes de détermination suivants :
Conformité : la politique de rémunération des mandataires sociaux de la Société est établie en conformité
-
avec la règlementation en vigueur et les recommandations du Code Middlenext ;
Adaptation : la politique de rémunération des mandataires sociaux de la Société, et, en particulier, des
-
dirigeants, est compétitive pour permettre de retenir les talents dans l'entreprise, équilibrée et motivante
et permet un alignement des intérêts des dirigeants avec celui des actionnaires et les autres parties pre-
nantes ;
Transparence : la politique de rémunération des mandataires sociaux de la Société est régie par des règles
-
simples, lisibles et transparentes.
Rémunération des Administrateurs
Les Administrateurs, ne pourront en principe recevoir de la Société aucune rémunération, permanente ou non, à
l'exception des rémunérations décrites ci-dessous.
L'Assemblée Générale peut allouer aux Administrateurs en rémunération de leur activité une somme fixe annuelle
(anciennement appelée « jetons de présence »). Il est possible que l'Assemblée Générale ne se prononce pas
annuellement sur le montant de cette rémunération, dont le montant est généralement fixé pour l'exercice en
cours et les exercices ultérieurs jusqu'à nouvelle décision de l'Assemblée Générale. Si l'Assemblée Générale ne
se prononce pas d'une année sur l'autre sur la somme allouée, celle-ci ne fait l'objet d'aucune indexation.
Le montant de la rémunération annuelle que le Conseil d'Administration propose à l'Assemblée Générale de fixer
est basé sur le niveau de responsabilité des Administrateurs et le temps qu'ils consacrent à leur fonction.
Cette enveloppe est répartie librement au sein du Conseil d'Administration en tenant compte de la participation
effective des Administrateurs aux réunions du Conseil, des comités, ou d'éventuelles fonctions spécifiques comme
celles de vice-président ou d'administrateur référent. Seuls les Administrateurs indépendants pourront recevoir
une partie de la rémunération annuelle pouvant être allouée aux Administrateurs.
Si le Conseil d'Administration devait, à la suite d'une modification de sa composition actuelle, ne plus être com-
posé conformément au premier alinéa de l'article L. 22-10-3 du Code de commerce, le versement de la rémuné-
ration des Administrateurs au titre de leur participation aux travaux du Conseil serait suspendu. Le versement
P a g e
85
serait rétabli lorsque la composition du Conseil d'Administration redeviendrait régulière, incluant l'arriéré depuis
la suspension.
Les Administrateurs peuvent également recevoir des rémunérations exceptionnelles pour des missions ou man-
dats ponctuels qui n'entrent pas dans le cadre de l'exercice normal de leurs attributions et ne revêtent pas un
caractère permanent, comme des études de marchés, la participation active à une opération de financement ou
une mission scientifique. Dans ce cas, ces rémunérations, portées aux charges d'exploitation seront soumises
aux dispositions des articles L. 225-38 à L. 225-42, L. 22-10-12 et L. 22-10-13 du Code de commerce.
Les Administrateurs peuvent recevoir des bons de souscription pour prendre des parts dans le capital d'entreprises
nouvellement créés dans les conditions légales applicables.
Des bons de souscription d'actions pourront être émis au profit des Administrateurs dans les conditions légales
applicables et seulement à des conditions de marché.
Rémunération fixe annuelle des Administrateurs pour l'exercice devant se clore le 31 mars 2025
En vertu de la décision de l'Assemblée Générale des actionnaires en date du 16 juillet 2024, il a été décidé
l'allocation d'une enveloppe annuelle globale de soixante mille euros (60 000,00 €) afin de rémunérer les
Administrateurs au titre de l'exercice en cours et des exercices ultérieurs, jusqu'à ce qu'une nouvelle décision
de l'Assemblée Générale des actionnaires en décide autrement.
Depuis cette décision, cette rémunération fixe annuelle a été allouée aux seuls Administrateurs indépendants.
Rémunération des mandataires sociaux dirigeants
Par décision en date du 29 avril 2016, le Conseil d'Administration a choisi de ne pas dissocier les fonctions de
Président et Directeur Général et de nommer Monsieur Olivier Estèves en qualité de Président-Directeur Général
de la Société. En raison de ce choix de ce mode de gouvernance, la présente politique de rémunération doit être
lue et s'appliquer globalement au Président Directeur Général. En cas de changement de gouvernance, la présente
politique continuera à s'appliquer, selon le cas à un nouveau Président Directeur Général, soit à un nouveau
Président et/ou un nouveau Directeur Général. Les dispositions relatives à la rémunération du Directeur Général
s'appliquent également aux Directeurs Généraux Délégués qui pourraient être nommés par le Conseil d'Adminis-
tration.
Structure de la rémunération du Président
La rémunération du Président du Conseil d'Administration peut être composée d'une rémunération fixe, ainsi que
de régimes collectifs de prévoyance et de frais de santé, d'avantages en nature, comme une voiture de fonction
et d'attribution gratuite d'actions soumise à conditions de performance dans les conditions légales applicables.
Le Président du Conseil d'Administration pourra percevoir une quote-part de la rémunération fixe annuelle allouée
aux Administrateurs au titre de sa participation aux réunions du Conseil d'Administration.
Si le Président du Conseil d'Administration devenait non-exécutif, il ne pourrait disposer d'aucune rémunération
variable ou exceptionnelle ou d'aucun dispositif d'intéressement à long terme.
Structure de la rémunération du Directeur Général (mandataire social)
La rémunération du Directeur Général peut être composée notamment (i) d'une rémunération fixe, (ii) d'une
rémunération variable, (iii) d'une rémunération exceptionnelle, (iv) d'avantages en nature comme le bénéfice de
régimes collectifs de prévoyance et de frais de santé, de régime de retraite complémentaire, d'une assurance
chômage et d'une voiture de fonction, (v) d'une indemnité de départ, ou de prise de fonction, ou de non-concur-
rence et (vi) d'attributions gratuites d'actions soumises à conditions de performance.
La part fixe est, chaque année, soumise, à la revue du comité des rémunérations lorsqu'il en existe un, et au
Conseil d'Administration, lequel, sur proposition du comité des rémunérations lorsqu'il en existe un, décide de la
fixer, la maintenir inchangée ou de la modifier eu égard notamment au contexte du marché, aux évolutions
propres à la Société et à l'évolution des rémunérations des salariés du Groupe.
Afin d'aligner les intérêts du dirigeant sur ceux de la Société, le Conseil d'Administration veille à ce que la part
de rémunération variable du Directeur Général, fondée sur des critères de performance précis, soit suffisamment
significative par rapport à sa rémunération fixe. La politique de rémunération du Directeur Général vise un équi-
libre entre la performance à long terme et à court terme afin de promouvoir le développement de l'entreprise
pour toutes ses parties prenantes.
La part variable annuelle (ci-après la « Part Variable Annuelle ») doit avoir pour objet de refléter la contribution
personnelle du Directeur Général au développement du Groupe. Elle est équilibrée par rapport à la partie fixe.
P a g e
86
L'essentiel de la Part Variable Annuelle est lié des critères de performance qui doivent être fixés par le Conseil
d'Administration.
En fonction de ce qui précède, des critères de performance quantifiables et/ou qualitatifs, précis et exigeants sont
fixés chaque année, sur proposition du comité des rémunérations lorsqu'il en existe un, et contribuent à maintenir
un lien entre la performance du Groupe et la rémunération du Directeur Général dans une perspective de court,
moyen et long terme.
La part exceptionnelle (ci-après la « Part Exceptionnelle ») a pour objet, quant à elle, de refléter la contribution
personnelle du Directeur Général à la réalisation d'opérations exceptionnelles participant au développement, au
financement et à la structuration du Groupe. Elle est équilibrée par rapport aux parties fixe et variable annuelles.
Le versement des éléments de rémunération correspondant à la Part Variable Annuelle et à la Part Exceptionnelle
au titre de l'exercice clos le 31 mars 2025 sera conditionné à l'approbation de l'Assemblée Générale Ordinaire
Annuelle des actionnaires appelée à statuer en 2026 sur les comptes de l'exercice devant se clore le
31 mars 2026.
Le Directeur Général pourra bénéficier d'avantages en nature tels que le bénéfice de régimes collectifs de pré-
voyance et de frais de santé, de régime de retraite complémentaire, d'une assurance chômage et de la mise à
disposition d'un véhicule de fonction.
Par ailleurs, le Directeur Général pourra bénéficier d'un système de retraite supplémentaire à cotisations définies
du type « article 83 » et « article 39 » et, le cas échéant, de la protection des régimes collectifs de prévoyance
et de frais de santé pouvant être mis en place au sein de la Société.
Le Directeur Général pourra également se voir attribuer gratuitement des actions de la Société ou des options de
souscription ou d'achat d'actions de la Société, dans les conditions légales applicables. L'attribution définitive de
ces actions sera soumise à des conditions de performance pertinentes traduisant l'intérêt à moyen et long terme
de la Société appréciées sur une période d'une durée significative.
Enfin, le Directeur Général pourra bénéficier d'indemnités ou d'avantages susceptibles d'être dus à raison de la
cessation ou du changement de ses fonctions. Le bénéfice de ces indemnités et/ou avantages sera subordonné
au respect de conditions liées aux performances du mandataire social dirigeant appréciées au regard de celles de
la Société dans le respect des dispositions des articles L.225-42-1 et L.225-90-1 du Code de commerce.
En cas de nomination d'un nouveau Directeur Général venant d'une société extérieure au Groupe, le Conseil
d'Administration pourrait décider de lui accorder une indemnité de prise de fonction (en numéraire et/ou en
actions) visant à compenser la perte de rémunération ou d'avantages antérieurs (hors avantages liés à la re-
traite). Une telle rémunération ne pourra être versée ou mise en œuvre que sous réserve de l'approbation de
l'Assemblée Générale des actionnaires en application de l'article L. 22-10-8 du Code de commerce.
Le Directeur Général ayant la qualité de Président Directeur Général ou d'administrateur pourra percevoir des
jetons de présence au titre de sa participation aux réunions du Conseil d'Administration.
Rémunération de Monsieur Olivier Estèves en qualité de Président Directeur Général pour l'exercice
devant se clore le 31 mars 2026
Rémunération fixe
Selon décision du Conseil d'Administration du 6 juin 2023, la rémunération fixe de Monsieur Olivier Estèves a
été fixée à hauteur de 250 000 € en base annuelle, avec effet au 1er avril 2023. La rémunération fixe n'a pas
évolué depuis.
Rémunération variable annuelle et pluriannuelle et autres éléments de rémunération
Selon décision du Conseil d'Administration du 6 juin 2023, la rémunération variable de Monsieur Olivier Estèves
a été fixée à hauteur de 130 000 € en base annuelle avec effet au 1er avril 2023 et conditionnée à l'atteinte
d'objectifs de nature financière et extra-financière. Le montant maximum de la rémunération variable n'a pas
évolué depuis.
Le Conseil d'Administration du 4 juin 2024 a fixé les objectifs de nature financière et extra-financière de la
manière suivante :
Objectifs financiers, 2/3 de la rémunération variable :
-
niveau de croissance organique du chiffre d'affaires
o
niveau de croissance total du chiffre d'affaires
o
niveau de croissance de l'EBITDA IFRS (publié)
o
Objectifs extra-financiers, 1/3 de la rémunération variable :
-
intégration de la RSE dans la stratégie du Groupe
o
engagement des collaborateurs du Groupe sur la RSE
o
progression du Groupe sur la performance RSE
o
P a g e
87
Lors de sa réunion du 18 juillet 2024, le Conseil d'Administration, à l'occasion du renouvellement du mandat
de Monsieur Olivier Estèves en qualité de Président du Conseil d'Administration, a indiqué que sa rémunération
demeurait inchangée.
Lors de sa réunion du 3 juin 2025, le Conseil d'Administration a constaté l'atteinte partielledes objectifs prévus
et décidé du versement de la rémunération variable à hauteur de 37 625€.
Lors de ce même Conseil d'Administration du 3 juin 2025 ont été fixés les objectifs de nature financière et
extra-financière devant être atteints sur le nouvel exercice ouvert au 1er avril 2025, le montant maximal res-
tant inchangé à 130 000 €.
Vote de l'assemblée générale sur la politique de rémunération des mandataires sociaux
La politique de rémunération sera soumise au vote de l'Assemblée Générale annuelle convoquée pour le
15 juillet 2025. Il est rappelé que le dispositif légal prévoit deux types de vote :
un premier vote ex ante, en application de l'article L. 22-10-8 du Code de commerce, relatif aux principes
-
et critères de détermination, de répartition et d'attribution des éléments fixes, variables et exceptionnels
composant la rémunération totale et les avantages de toute nature attribuables au Président du Conseil
d'Administration, au Directeur Général et Directeurs Généraux Délégués : il s'agit d'un vote sur la politique
de rémunération applicable à chacun des dirigeants de la Société ;
un second vote ex post, en application de l'article L. 22-10-34, II. du Code de commerce qui interviendra
-
l'année suivant celle de l'approbation de la politique de rémunération (vote ex ante), et qui portera sur les
montants de la rémunération versée ou attribuable au titre de l'exercice précédent et visera chaque diri-
geant nominativement ; il s'agit d'un vote qui conditionnera le versement aux dirigeants des éléments
variables ou exceptionnels de leur rémunération respective au titre de l'exercice précédent.
Dans ce cadre, il sera demandé aux actionnaires de la Société d'approuver :
les éléments de rémunération versés au cours de l'exercice clos le 31 mars 2025 ou attribués au titre du
-
même exercice au Président Directeur Général, Monsieur Olivier Estèves ;
la politique de rémunération applicable aux Administrateurs pour l'exercice devant se clore le
-
31 mars 2026 ;
la politique de rémunération applicable au Président Directeur Général, Monsieur Olivier Estèves pour
-
l'exercice devant se clore le 31 mars 2026.
Ces résolutions sont présentées à la section 7.3.2 « Projets de résolutions » du Document d'Enregistrement Uni-
versel.
3.2.2 Montant des rémunérations et avantages versés aux mandataires sociaux
En application des dispositions de l'article L. 22-10-9 du Code de commerce, nous vous rendons compte, au vu
des informations en notre possession, de la rémunération totale et des avantages de toute nature, versés par la
Société durant l'exercice clos le 31 mars 2025, y compris sous forme d'attribution de titres de capital, de titres
de créance ou de titres donnant accès au capital ou donnant droit à l'attribution de titres de créance de la Société
ou des sociétés mentionnées aux articles L. 228-13 et L. 228-93 du Code de commerce. Les rémunérations et
avantages ci-dessous comprennent ceux reçus des sociétés contrôlées, au sens de l'article L. 233-16 du Code de
commerce ainsi que de la société qui contrôle la Société.
L'information ci-après est établie en se référant notamment aux recommandations du Code de gouvernement
d'entreprise MiddleNext.
En outre, les tableaux des rémunérations et avantages relatifs à l'exercice clos le 31 mars 2025 et à l'exercice
précédent, clos le 31 mars 2024, sont présentés ci-après conformément à la Position - recommandation AMF
DOC-2021-02 du 8 janvier 2021 et mise à jour le 5 janvier 2022.
3.2.3 Rémunération de Monsieur Olivier Estèves, Président Directeur Général au titre des
exercices clos les 31 mars 2024 et 31 mars 2025
La rémunération de Monsieur Olivier Estèves pour l'exercice clos le 31 mars 2025 a comporté un volet de rému-
nération fixe et variable.
P a g e
88
Conformément aux dispositions de l'article L. 22-10-34, II du Code de commerce, la prochaine Assemble Générale
ordinaire sera appelée à voter sur un projet de résolution relatif aux éléments de rémunération attribués lors de
l'exercice clos le 31 mars 2025 au Président Directeur Général.
Rémunération fixe
Par décisions en date du 6 juin 2023, le Conseil d'Administration a fixé la rémunération fixe de Monsieur Olivier
Estèves à hauteur de 250 000 €, avec effet au 1er avril 2023. Ce montant de rémunération fixe n'a pas été modifié
depuis.
Rémunération variable
Selon décision du Conseil d'Administration du 6 juin 2023, la rémunération variable de Monsieur Olivier Estèves
a été fixée à hauteur de 130 000 € en base annuelle avec effet au 1er avril 2023 et conditionnée à l'atteinte
d'objectifs de nature financière et extra-financière. Le montant maximum de la rémunération variable n'a pas
évolué depuis.
Les informations indiquées ci-dessous sont constitutives notamment des éléments de rémunération versés au
titre de l'exercice clos le 31 mars 2025 en vertu de la politique de rémunération adoptée par l'Assemblée Générale
du 16 juillet 2024 (vote ex-ante).
Synthèse des rémunérations et des options et actions attribuées à Monsieur Olivier Estèves :
Tableau de synthèse des rémunérations et des options et
Exercice clos le
Exercice clos le
actions attribuées à chaque dirigeant mandataire social
31/03/2025
31/03/2024
Monsieur Olivier ESTEVES – Président Directeur Général
Rémunération fixe due au titre de l'exercice
250 000 €(i)
250 000 €(i)
Valorisation des rémunérations variables pluriannuelles attri-
Néant
Néant
buées au cours de l'exercice
Valorisation des options attribuées au cours de l'exercice
Néant
Néant
Valorisation des actions attribuées gratuitement
Néant
Néant
Valorisation des autres plans de rémunération à long terme
Néant
Néant
TOTAL
250 000 €
250 000 €
(i)
En suite de la transformation de la Société en société anonyme le 29 avril 2016, le Conseil d'Administration du même jour
a décidé qu'au titre de ses fonctions de Président du Conseil d'Administration, Olivier ESTEVES ne sera pas rémunéré, mais
que sa rémunération (reconduite sur les mêmes bases que sa rémunération d'alors et ci-dessus décrite) est attachée à ses
fonctions de Directeur Général.
Tableau récapitulatif des rémunérations de Monsieur Olivier Estèves :
Tableau récapitulatif
des rémunérations de
Exercice clos le 31/03/2025
Exercice clos le 31/03/2024
chaque dirigeant
mandataire social
Monsieur Olivier ES-
Montants dus
Montants
Montants dus
Montants
TEVES – Président Di-
(1)
versés
(2)
(1)
versés
(2)
recteur Général
Rémunération fixe
250 000 €
250 000 €
250 000 €
250 000 €
Rémunération variable
37 625
(3)
€
37 625
(3)
€
71 500 €
71 500 €
annuelle
P a g e
89
Tableau récapitulatif
des rémunérations de
Exercice clos le 31/03/2025
Exercice clos le 31/03/2024
chaque dirigeant
mandataire social
Rémunération variable
Néant
Néant
Néant
Néant
pluriannuelle
Rémunération excep-
Néant
Néant
Néant
Néant
tionnelle
Rémunération allouée à
raison du mandat d'ad-
Néant
Néant
Néant
Néant
ministrateur
Avantages en nature
Néant
Néant
Néant
Néant
TOTAL
287 625 €
287 625 €
321 500 €
321 500 €
(1) Au titre de l'exercice.
(2) Au cours de l'exercice.
(3) Montant provisionné dans les comptes sociaux au 31 mars 2025 et non encore versé durant l'exercice en cause.
Options de souscriptions ou d'achat d'actions attribuées à Monsieur Olivier Estèves par l'émetteur et
par toute société du groupe depuis l'exercice clos le 31 mars 2025
Néant.
Options de souscriptions ou d'achat d'actions levées par Monsieur Olivier Estèves depuis l'exercice
clos le 31 mars 2025
Néant.
Actions attribuées gratuitement à Monsieur Olivier Estèves depuis l'exercice clos le 31 mars 2025
Néant.
Actions attribuées gratuitement devenues disponibles pour Monsieur Olivier Estèves depuis l'exercice
clos le 31 mars 2025
Néant.
Synthèse des contrats de travail/régimes de retraite et autres indemnités attribués aux dirigeants
mandataires sociaux
Indemnités ou
avantages dus ou
Indemnités
Régime de re-
susceptibles d'être
relatives à
Dirigeants mandataires
Contrat de tra-
traite supplé-
dus à raison de la
une clause de
sociaux
vail
mentaire
cessation ou du
non-concur-
changement de
rence
fonction
Oui
Non
Oui
Non
Oui
Non
Oui
Non
Olivier Estèves, Directeur
Général et Président du
Conseil d'Administration
X
X
X
X
P a g e
90
Date début mandat :
Conseil d'Administration du 29 avril 2016
Date de renouvellement :
Conseil d'Administration du 18 juillet 2024
Date fin mandat :
Assemblée Générale à tenir en 2027 et appelée à statuer sur les comptes de l'exer-
cice clos le 31/03/2027
3.2.4 Rémunération fixe et autres rémunérations perçues par les mandataires sociaux
non dirigeants
En vertu de la décision de l'Assemblée Générale des actionnaires en date du 16 juillet 2024, il a été décidé
l'allocation d'une enveloppe annuelle de soixante mille euros (60 000,00 €) à titre de rémunération fixe annuelle
allouée aux Administrateurs au titre de l'exercice en cours et des exercices ultérieurs, jusqu'à ce qu'une nouvelle
décision de l'Assemblée Générale des actionnaires en décide autrement. Ces jetons de présence ont été alloués
aux seuls Administrateurs indépendants.
Les membres du Conseil d'Administration n'ont bénéficié, au cours de l'exercice, d'aucune autre rémunération ni
d'aucun autre avantage par la Société que ceux décrits ci-dessus, à l'exception de Monsieur Jean Ferrier, qui a
perçu d'autres rémunérations au titre du contrat de travail qui le lie à la société ABEO SA en qualité de Directeur
Général Adjoint (salarié).
Aucune rémunération autre que celles mentionnées ci-dessus n'a été versée aux mandataires sociaux non diri-
geants de la Société par d'autres sociétés du Groupe au cours de l'exercice écoulé.
Tout administrateur a droit sur présentation des justificatifs correspondants au remboursement des frais de
voyage et de déplacement et des dépenses exposés dans l'exercice de ses fonctions et engagés dans l'intérêt de
la Société.
Tableau sur la rémunération fixe et les autres rémunérations perçues par les mandataires sociaux
non dirigeants
Tableau sur les jetons de présence et les
Exercice clos le
Exercice clos le
autres rémunérations perçues par les
31/03/2025
31/03/2024
mandataires sociaux non dirigeants
Madame Manuela Borella –
Administratrice
Rémunérations (fixe et variable)
20 000 €
(1)
20 000 €
Autres rémunérations
0 €
0 €
Avantages en nature
0 €
0 €
Madame Claire Lénart-Turpin –
Administratrice
Rémunérations (fixe et variable)
20 000 €
(1)
20 000 €
Autres rémunérations
0 €
0 €
Avantages en nature
0 €
0 €
Monsieur Jean Ferrier – Administrateur
Rémunérations (fixe et variable)
0 €
0 €
Autres rémunérations
0 €
0 €
Avantages en nature
0 €
0 €
P a g e
91
Monsieur Jacques Janssen –
Administrateur
Rémunérations (fixe et variable)
0 €
0 €
Autres rémunérations
0 €
0 €
Avantages en nature
0 €
0 €
Monsieur Marc-Olivier Strauss-Kahn –
Administrateur
Rémunérations (fixe et variable)
20 000 €
(1)
20 000 €
Autres rémunérations
0 €
0 €
Avantages en nature
0 €
0 €
TOTAL
60 000 €
60 000 €
(1) Montant provisionné dans les comptes sociaux au 31 mars 2025 et non encore versé durant l'exercice en cause.
Ratios d'équité (article L. 22-10-9 du Code de commerce)
I.
Multiples de rémunération entre le niveau de rémunération des dirigeants mandataires so-
ciaux et la rémunération moyenne et médiane des salariés du Groupe en France
En application des dispositions de l'article L. 22-10-9, I, 6° du Code de commerce, les informations relatives aux
ratios entre le niveau de la rémunération du Président-Directeur Général et la rémunération moyenne sur une
base équivalent temps plein des salariés est présenté ci-dessous.
Conformément aux lignes directrices sur les multiples de rémunération de l'AFEP en date du 28 janvier 2020, et
mises à jour en février 2021, le périmètre retenu est celui des salariés de l'ensemble des entités légales françaises
du groupe (soit 436 salariés en moyenne sur la période considérée), puisque la société mère ABEO SA n'a qu'une
cinquantaine de salariés (en moyenne sur la période considérée).
Pour le calcul des ratios, la rémunération présentée est la rémunération brute totale versée au cours des exercices
considérés, incluant une estimation des éléments variables versés au titre de l'exercice considéré et de l'épargne
salariale.
Pour le calcul de la rémunération moyenne et médiane, l'effectif retenu est l'ensemble des salariés en contrat à
durée indéterminée présent au mois de mars de chaque exercice.
Le tableau ci-dessous présente, sur la base des hypothèses mentionnées ci-dessus, les ratios entre le niveau de
rémunération du Président-Directeur Générale et la rémunération moyenne des salariés pour le périmètre retenu
(autres que les mandataires sociaux), ainsi que la rémunération médiane sur une base équivalent temps plein
des salariés pour le périmètre retenu (autres que les mandataires sociaux) :
31/03/22
31/03/23
31/03/24
31/03/25
Président Directeur Général
200 000 €
295 000 €
321 500 €
287 625€
Monsieur Olivier Estèves
Ratio avec rémunération moyenne France
5,8
8,4
8,3
6,4
P a g e
92
Ratio avec rémunération médiane France
7,2
10,5
10,7
8,7
II.
Evolution annuelle de la rémunération des dirigeants mandataires sociaux, des performances
du groupe et de la rémunération des salariés du Groupe en France
Les éléments de rémunération et le périmètre pris en compte sont identiques à ceux retenus pour le calcul des
ratios ci-dessus. Ils ne concernent donc que les salariés du Groupe travaillant en France.
Le critère de performance retenu pour apprécier la performance du Groupe est l'évolution du chiffre d'affaires
ainsi que l'EBITDA courant. Ces critères sont établis sur une base consolidée.
Le tableau ci-dessous présente, sur la base des hypothèses mentionnées ci-dessus, l'évolution annuelle de la
rémunération du Président-Directeur Général, des performances de la Société, de la rémunération moyenne sur
une base équivalent temps plein des salariés du Groupe en France (autres que les dirigeants), et des ratios
mentionnés ci-dessus :
2022/2023
2023/2024
2024/2025
vs
vs
vs
2021/2022
2022/2023
2023/2024
Évolution des rémunérations
Rémunération du Président Directeur
+47,5%
+9,0%
-10,5%
Général
Rémunération moyenne du périmètre
+2,5%
+9,4%
12,7%*
France
Évolution des ratios
Président Directeur Général et rémuné-
+2,6
+0,0
-1,7
ration moyenne
Président Directeur Général et rémuné-
+3,3
+0,2
-2,0
ration médiane
Évolution de l'indicateur de perfor-
mance
Évolution du chiffre d'affaires
+16,3%
+4,2%
+0,1%
Évolution de l'EBITDA courant
+4,1%
+4,6%
-6,6%
(*) L'évolution de la rémunération moyenne s'explique par une correction d'erreur liée au périmètre et à la prise en compte de
certains éléments variables. Retraitée de cette correction d'erreur, l'évolution aurait été de 2,75%.
3.3 Intérêts des dirigeants et des salariés dans le capital d'ABEO
Participation des salariés au capital
Au niveau de la société ABEO SA, conformément aux dispositions de l'article L. 225-102 du Code de commerce,
nous vous indiquons ci-après l'état de la participation des salariés au capital social au dernier jour de l'exercice,
soit le 31 mars 2025 : la proportion du capital que représentent les actions détenues par le personnel, selon la
définition de l'article L. 225-102 du Code de commerce, est nulle.
P a g e
93
3.3.1 Attribution gratuite d'actions
Depuis l'année 2019, la société ABEO SA a mis en place des plans successifs d'attribution gratuite d'actions, au
bénéfice exclusif des salariés de la société et/ou des sociétés qui lui sont liées au sens de l'article L. 225-197-
1, II dudit.
Ne sont décrits dans la présente section que les plans d'attribution d'actions gratuites encore en cours durant
l'exercice écoulé ou à la date du présent Document d'Enregistrement Universel.
Conformément à l'autorisation donnée pour une durée de trente-huit mois par l'Assemblée Générale Mixte du
17 juillet 2019 (15ème résolution), le Conseil d'Administration a décidé, lors de sa séance du 20 juillet 2021 (plans
d'attribution d'actions gratuites n°3 et n°4) de procéder à l'attribution d'un maximum de :
s'agissant du plan d'attribution d'actions gratuites n°3 : 3 631 actions gratuites de la Société ;
-
s'agissant du plan d'attribution d'actions gratuites n°4 : 27 600 actions gratuites de la Société ;
-
existantes ou à émettre, au profit des personnes ayant la qualité de (i) salarié de la Société ou des sociétés ou
groupements qui lui sont liés dans les conditions prévues à l'article L. 225-197-2 du Code de commerce, (ii) des
mandataires sociaux de la Société ou des sociétés qui lui sont liés et qui répondent aux conditions visées à
l'article L. 225-197-1, II dudit Code et dont la liste nominative et le nombre d'actions gratuites attribuées à cha-
cun d'eux ont été fixés par le Conseil d'Administration à la date d'attribution.
Conformément à l'autorisation donnée pour une durée de trente-huit mois par l'Assemblée Générale Mixte du
19 juillet 2022 (22ème résolution), le Conseil d'Administration a décidé, lors des séances du 21 juillet 2022 (plan
d'attribution d'actions gratuites n°5), du 20 juillet 2023 (plan d'attribution d'actions gratuites n°6) et du 18 juillet
2024 (plan d'attribution d'actions gratuites n°7), de procéder à l'attribution d'un maximum de :
s'agissant du plan d'attribution d'actions gratuites n°5 : 2 600 actions gratuites de la Société ;
-
s'agissant du plan d'attribution d'actions gratuites n°6 : 9 846 actions gratuites de la Société ;
-
s'agissant du plan d'attribution d'actions gratuites n°7 : 9 442 actions gratuites de la Société.
-
existantes ou à émettre, au profit des personnes ayant la qualité de (i) salarié de la Société ou des sociétés ou
groupements qui lui sont liés dans les conditions prévues à l'article L. 225-197-2 du Code de commerce, (ii) des
mandataires sociaux de la Société ou des sociétés qui lui sont liés et qui répondent aux conditions visées à
l'article L. 225-197-1, II dudit Code et dont la liste nominative et le nombre d'actions gratuites attribuées à cha-
cun d'eux ont été fixés par le Conseil d'Administration à la date d'attribution.
Les conditions de performance des plans d'attribution gratuite d'actions, à remplir sur les années 2022, 2023
et 2024 s'agissant du plan d'attribution d'actions gratuites n°3, sur les années 2023, 2024 et 2025 s'agissant du
plan d'attribution d'actions gratuites n° 5, sur les années 2024, 2025 et 2026 s'agissant du plan d'attribution
d'actions gratuites n° 6 et sur les années 2025, 2026 et 2027 s'agissant du plan d'attribution d'actions gratuites
n°7, portent sur des critères de performance boursière de l'action ABEO sur le marché d'Euronext Paris. Le plan
d'attribution d'actions gratuites n° 4, qui bénéficie à un panel large de plus de 40 salariés, ne comporte pas de
conditions de performance.
Les caractéristiques des plans d'attribution d'actions gratuites sont les suivantes :
1) Conditions de présence : sous réserve de certaines exceptions prévues dans le règlement du plan d'attri-
bution gratuite d'actions, l'attribution d'actions gratuites est conditionnée à la conservation de la qualité de salarié
ou de mandataire social d'ABEO ou d'une société affiliée à ABEO, par le bénéficiaire pendant la période d'acqui-
sition (point 3 ci-dessous).
2) Conditions de performance : l'attribution des actions gratuites est également soumise à la réalisation des
conditions de performance suivantes, évaluées sur chacune des périodes suivantes : 2022, 2023 et 2024 s'agis-
sant du plan d'attribution d'actions gratuites n°3, 2023, 2024 et 2025 s'agissant du plan d'attribution d'actions
gratuites n° 5, 2024, 2025 et 2026 s'agissant du plan d'attribution d'actions gratuites n° 6 et 2025, 2026 et 2027
s'agissant du plan d'attribution d'actions gratuites n°7.
Le nombre d'actions gratuites à livrer à chaque bénéficiaire à l'issue de la période d'acquisition, sous réserve de
la réalisation de la condition de présence et sauf cas particuliers prévus au règlement du plan, sera fonction de
la réalisation des conditions de performance suivantes :
S'agissant du plan d'attribution d'actions gratuites n°3 :
Les actions gratuites seront acquises si le cours de l'action ABEO atteint une performance boursière annuelle de
+22,20 %. La constatation de cette performance s'effectuera à chaque date d'anniversaire de la date d'attribution
par comparaison de la moyenne des cours d'ouverture des 20 jours de bourse précédents la date d'attribution,
soit 16,44 €, et la moyenne des cours d'ouverture des 20 jours de bourse précédents chaque date anniversaire
et dans les proportions telles que définies ci-après :
P a g e
94
Performance à atteindre
% de l'attribution en jeu
(progression du cours de bourse
depuis la Date d'Attribution)
20-juil-22
+ 22,20 % (soit 20,09 €)
20%
20-juil-23
+ 49,33 % (soit 24,55 €)
50%
20-juil-24
+ 82,48 % (soit 30,00 €)
100%
Période d'acquisition : sous réserve du respect des conditions de présence et de performance, les actions
gratuites seront effectivement acquises et livrées aux bénéficiaires au terme d'une période de trois (3) ans dé-
butant à la date d'attribution et expirant, sauf cas particuliers ou exception prévus au règlement du plan, le
20 juillet 2024 (inclus).
S'agissant du plan d'attribution d'actions gratuites n°4 :
Le plan d'attribution d'actions gratuites n° 4, qui bénéficie à un panel large de plus de 40 salariés, ne comporte
pas de conditions de performance.
Période d'acquisition : sous réserve du respect de la condition de présence, les actions gratuites seront effec-
tivement acquises et livrées aux bénéficiaires au terme d'une période de trois (3) ans débutant à la date d'attri-
bution et expirant, sauf cas particuliers ou exception prévus au règlement du plan, le 20 juillet 2024 (inclus).
S'agissant du plan d'attribution d'actions gratuites n°5 :
Les actions gratuites seront acquises si le cours de l'action ABEO atteint une performance boursière annuelle de
+9,1 %. La constatation de cette performance s'effectuera à chaque date d'anniversaire de la date d'attribution
par comparaison de la moyenne des cours d'ouverture des 20 jours de bourse précédents la date d'attribution,
soit 19,28 €, et la moyenne des cours d'ouverture des 20 jours de bourse précédents chaque date anniversaire
et dans les proportions telles que définies ci-après :
Performance à atteindre
% de l'attribution en jeu
(progression du cours de bourse
depuis la Date d'Attribution)
21-juil-23
+ 9,02 % (soit 21,02 €)
20%
21-juil-24
+ 18,88 % (soit 22,92 €)
50%
21-juil-25
+ 29,66 % (soit 25,00 €)
100%
Période d'acquisition : sous réserve du respect des conditions de présence et de performance, les actions
gratuites seront effectivement acquises et livrées aux bénéficiaires au terme d'une période de trois (3) ans dé-
butant à la date d'attribution et expirant, sauf cas particuliers ou exception prévus au règlement du plan, le
21 juillet 2025 (inclus).
S'agissant du plan d'attribution d'actions gratuites n°6 :
Les actions gratuites seront acquises si le cours de l'action ABEO atteint une performance boursière annuelle de
+3,2 %. La constatation de cette performance s'effectuera à chaque date d'anniversaire de la date d'attribution
par comparaison de la moyenne des cours d'ouverture des 20 jours de bourse précédents la date d'attribution,
soit 17,73 €, et la moyenne des cours d'ouverture des 20 jours de bourse précédents chaque date anniversaire
et dans les proportions telles que définies ci-après :
Performance à atteindre
% de l'attribution en jeu
(progression du cours de bourse
depuis la Date d'Attribution)
20-juil-24
+ 3,20 % (soit 18,30 €)
20%
P a g e
95
20-juil-25
+ 3,20 % (soit 18,90 €)
50%
20-juil-26
+ 3,20 % (soit 19,50 €)
100%
Période d'acquisition : sous réserve du respect des conditions de présence et de performance, les actions
gratuites seront effectivement acquises et livrées aux bénéficiaires au terme d'une période de trois (3) ans dé-
butant à la date d'attribution et expirant, sauf cas particuliers ou exception prévus au règlement du plan, le
20 juillet 2026 (inclus).
S'agissant du plan d'attribution d'actions gratuites n°7 : Les actions gratuites seront acquises si le cours
de l'action ABEO atteint une performance boursière annuelle de +14,7 %. La constatation de cette performance
s'effectuera à chaque date d'anniversaire de la date d'attribution par comparaison de la moyenne des cours
d'ouverture des 20 jours de bourse précédents la date d'attribution, soit 11,17 €, et la moyenne des cours d'ou-
verture des 20 jours de bourse précédents chaque date anniversaire et dans les proportions telles que définies
ci-après :
Performance à atteindre
% de l'attribution en jeu
(progression du cours de bourse
depuis la Date d'Attribution)
18-juil-25
+ 14,6 % (soit 12,80 €)
20%
18-juil-26
+ 31,6 % (soit 14,70 €)
30%
18-juil-27
+ 50,8 % (soit 16,84 €)
50%
P a g e
96
Actions attribuées gratuitement à chaque mandataire social (situation au 31 mars 2025)
Actions attribuées
gratuitement durant
l'exercice à chaque
Nombre
N° et Date
Date
mandataire social par
d'actions
Date de disponibilité
Conditions de performance
du Plan
d'acquisition
l'émetteur et par toute
attribuées
société du groupe (liste
nominative)
Les Actions Gratuites seront acquises si le cours de l'action
ABEO (code ISIN : FR0013185857 – Mnémonique : ABEO)
atteint une performance boursière annuelle de +14,7%. La
constatation de cette performance s'effectuera à chaque date
d'anniversaire de la date d'attribution par comparaison de la
moyenne des cours d'ouverture des 20 jours de bourse
précédents la Date d'Attribution, soit 11,17 €, et la moyenne
des cours d'ouverture des 20 jours de bourse précédents
chaque date anniversaire et dans les proportions telles que
définies ci-après :
N° 7
Performance à
% de
Monsieur Jean FERRIER –
atteindre (progression
l'attrib
9 442
18/07/2027
18/07/2027
Date :
Administrateur
du cours de bourse
ution
18/07/2024
depuis la date
en jeu
d'attribution)
18/07/202
+ 14,6 % (soit
20%
5
12,80 €)
18/07/202
+ 31,6 % (soit
30%
6
14,70 €)
18/07/202
+ 50,8 % (soit
50%
7
16,84 €)
P a g e
97
Actions attribuées
gratuitement durant
l'exercice à chaque
Nombre
N° et Date
Date
mandataire social par
d'actions
Date de disponibilité
Conditions de performance
du Plan
d'acquisition
l'émetteur et par toute
attribuées
société du groupe (liste
nominative)
TOTAL
9 442
P a g e
98
Historique des attributions gratuites d'actions (plan d'attribution d'actions gratuites n°3)
Date d'assemblée
17/07/2019 (15ème résolution)
Date du Conseil
20/07/2021
d'Administration
Nombre total d'actions
3 631
attribuées gratuitement
Dont mandataires sociaux
Monsieur Jean FERRIER
2 083
(Administrateur)
Date d'acquisition des actions
20/07/2024
20/07/2024
Date de fin de période de
conservation
Nombre d'actions acquises au
Néant
31 mars 2025
Nombre cumulé d'actions
3 631
annulées ou caduques
Actions attribuées
Néant
gratuitement restantes à la
date de l'URD
Historique des attributions gratuites d'actions (plan d'attribution d'actions gratuites n°4)
Date d'assemblée
17/07/2019 (15ème résolution)
Date du Conseil
20/07/2021
d'Administration
Nombre total d'actions
27 600
attribuées gratuitement
Dont mandataires sociaux
Monsieur Jean FERRIER
600
(Administrateur)
Date d'acquisition des actions
20/07/2024
20/07/2024
Date de fin de période de
conservation
Nombre d'actions acquises au
19 800
31 mars 2025
Nombre cumulé d'actions
7 800
annulées ou caduques
P a g e
99
Date d'assemblée
17/07/2019 (15ème résolution)
Actions attribuées
Néant
gratuitement restantes à la
date de l'URD
Historique des attributions gratuites d'actions (plan d'attribution d'actions gratuites n°5)
Date d'assemblée
19/07/2022 (22ème résolution)
Date du Conseil
21/07/2022
d'Administration
Nombre total d'actions
2 600
attribuées gratuitement
Dont mandataires sociaux
Monsieur Jean FERRIER
2 600
(Administrateur)
Date d'acquisition des actions
21/07/2025
21/07/2025
Date de fin de période de
conservation
Nombre d'actions acquises au
Néant
31 mars 2025
Nombre cumulé d'actions
Néant
annulées ou caduques
Actions attribuées
2 600
gratuitement restantes à la
date de l'URD
Historique des attributions gratuites d'actions (plan d'attribution d'actions gratuites n°6)
Date d'assemblée
19/07/2022 (22ème résolution)
Date du Conseil
20/07/2023
d'Administration
Nombre total d'actions
9 846
attribuées gratuitement
Dont mandataires sociaux
Monsieur Jean FERRIER
7 795
(Administrateur)
Date d'acquisition des actions
20/07/2026
20/07/2026
Date de fin de période de
conservation
P a g e
100
Date d'assemblée
19/07/2022 (22ème résolution)
Nombre d'actions acquises au
Néant
31 mars 2025
Nombre cumulé d'actions
Néant
annulées ou caduques
Actions attribuées
9 846
gratuitement restantes à la
date de l'URD
Historique des attributions gratuites d'actions (plan d'attribution d'actions gratuites n°7)
Date d'assemblée
16/07/2024 (24ème résolution)
Date du Conseil
18/07/2024
d'Administration
Nombre total d'actions
9 442
attribuées gratuitement
Dont mandataires sociaux
Monsieur Jean FERRIER
9 442
(Administrateur)
Date d'acquisition des actions
18/07/2027
18/07/2027
Date de fin de période de
conservation
Nombre d'actions acquises au
9 442
31 mars 2025
Nombre cumulé d'actions
Néant
annulées ou caduques
Actions attribuées
gratuitement restantes à la
9 442
date de l'URD
3.3.2 Stock-options
Conformément à l'autorisation donnée pour une durée de trente-huit mois par l'Assemblée Générale Mixte du
17 juillet 2019 (14ème résolution), le Conseil d'Administration a décidé, lors des séances du 22 juillet 2019 (plan
d'options de souscription ou d'achat d'actions n°1), du 28 juillet 2020 (plan d'options de souscription ou d'achat
d'actions n°2) et du 20 juillet 2021 (plan d'options de souscription ou d'achat d'actions n°3) de procéder à l'at-
tribution d'un maximum de :
s'agissant du plan d'options de souscription ou d'achat d'actions n°1 : 4 916 options de souscription ou
-
d'achat d'actions de la Société ;
s'agissant du plan d'options de souscription ou d'achat d'actions n°2 : 4 844 options de souscription ou
-
d'achat d'actions de la Société ;
s'agissant du plan d'options de souscription ou d'achat d'actions n°3 : 8 034 options de souscription ou
-
d'achat d'actions de la Société ;
au profit des personnes ayant la qualité de (i) salarié de la Société ou des sociétés ou groupements qui lui sont
liés dans les conditions visées à l'article L. 225-180 du Code de commerce, (ii) de mandataires sociaux de la
Société ou des sociétés ou groupements qui lui sont liés dans les conditions visées à l'article L. 225-180 dudit
P a g e
101
Code et dont la liste nominative et le nombre d'options qui leur sont consenties ont été fixé par le Conseil d'Ad-
ministration à la date d'attribution.
Conformément à l'autorisation donnée pour une durée de trente-huit mois par l'Assemblée Générale
Mixte du 19 juillet 2022 (21ème résolution), le Conseil d'Administration a décidé, lors de sa séance du
21 juillet 2022 (plan d'options de souscription ou d'achat d'actions n°4) de procéder à l'attribution
d'un maximum de 11 354 options de souscription ou d'achat d'actions de la Société au profit des
personnes ayant la qualité de (i) salarié de la Société ou des sociétés ou groupements qui lui sont liés
dans les conditions visées à l'article L. 225-180 du Code de commerce, (ii) de mandataires sociaux de
la Société ou des sociétés ou groupements qui lui sont liés dans les conditions visées à l'article L. 225-
180 dudit Code et dont la liste nominative et le nombre d'options qui leur sont consenties ont été fixé
par le Conseil d'Administration à la date d'attribution. Conditions relatives à l'exercice de stock-
options
Les options de souscription ou d'achat d'actions sont divisées en trois tranches distinctes (ci-après les
« Tranche 1 », « Tranche 2 » et « Tranche 3 »), lesquelles sont soumises à des conditions, notamment de per-
formance, spécifiques décrites ci-dessous.
Sauf les cas d'exercice anticipé prévus pour la Tranche 1 et pour la Tranche 2, l'exercice des options de souscrip-
tion ou d'achat d'actions (ci-après la « Levée des options de souscription ou d'achat d'actions ») pourra intervenir
en une ou plusieurs fois à compter du 22 juillet 2022 et jusqu'au 22 juillet 2029 à minuit heure de Paris, s'agissant
du plan d'options de souscription ou d'achat d'actions n°1, à compter du 28 juillet 2023 et jusqu'au 28 juillet
2030 à minuit heure de Paris, s'agissant du plan d'options de souscription ou d'achat d'actions n°2, à compter du
20 juillet 2024 et jusqu'au 20 juillet 2031 à minuit heure de Paris, s'agissant du plan d'options de souscription ou
d'achat d'actions n°3 et à compter du 21 juillet 2025 et jusqu'au 21 juillet 2032 à minuit heure de Paris (ci-après
la « Période d'exercice »), sous réserve de satisfaire aux conditions de présence et de performance exposées ci-
après. Au-delà, les options de souscription ou d'achat d'actions seront automatiquement caduques.
Chaque option de souscription ou d'achat d'actions donne droit à son titulaire de souscrire une action ABEO sous
réserve des ajustements éventuels prévus au plan d'options de souscription ou d'achat d'actions.
1) Conditions de présence : sous réserve de certaines exceptions prévues dans le plan (par exemple décès ou
invalidité), l'exercice des options de souscription ou d'achat d'actions est conditionnée à la conservation de la
qualité de salarié ou mandataire social d'ABEO ou d'une société affiliée à ABEO dans les conditions stipulées dans
l'article L. 225-180 du Code de commerce et dans le plan, par le bénéficiaire pendant la période d'acquisition
(point 3 ci-dessous).
2) Conditions de performance : le nombre d'options de souscription ou d'achat d'actions que chaque bénéfi-
ciaire pourra lever à l'issue de la période d'acquisition (ou de manière anticipée pour la Tranche 1 et/ou la Tranche
2), sous réserve de la réalisation de la condition de présence décrite ci-dessus (les « Options Exerçables ») et
sauf cas particuliers prévus au présent règlement du plan, sera fonction de la réalisation des conditions de per-
formance décrites ci-dessous.
S'agissant du plan d'options de souscription ou d'achat d'actions n°1 :
Les options de souscription ou d'achat d'actions seront acquises et exerçables si le cours de bourse de l'action
ABEO atteint une performance boursière annuelle de +18,48 %. La constatation de cette performance s'effectuera
à chaque date d'anniversaire de la date d'attribution par comparaison de la moyenne des cours d'ouverture des
20 jours précédents la date d'attribution, soit 28,26 €, et la moyenne des cours d'ouverture des 20 jours précé-
dents chaque date anniversaire et dans les proportions telles que définies ci-après :
Performance à atteindre (progression du cours
Pourcentage de
de bourse depuis la Date d'Attribution)
l'attribution en jeu
22-juil-20
+ 18,48 % (soit 33,48 €)
20 % (Tranche 1)
22-juil-21
+ 40,38 % (soit 39,67 €)
50 % (Tranche 2)
22-juil-22
+ 66,32 % (soit 47,00 €)
100 % (Tranche 3)
S'agissant du plan d'options de souscription ou d'achat d'actions n°2 :
Les options de souscription ou d'achat d'actions seront acquises et exerçables si le cours de bourse de l'action
ABEO atteint une performance boursière annuelle de +52 %. La constatation de cette performance s'effectuera
à chaque date d'anniversaire de la date d'attribution par comparaison de la moyenne des cours d'ouverture des
P a g e
102
20 jours précédents la date d'attribution, soit 7,14 €, et la moyenne des cours d'ouverture des 20 jours précé-
dents chaque date anniversaire et dans les proportions telles que définies ci-après :
Performance à atteindre (progression du cours
Pourcentage de
de bourse depuis la Date d'Attribution)
l'attribution en jeu
28-juil-21
+ 51,82 % (soit 10,84 €)
20 % (Tranche 1)
28-juil-22
+ 130,53 % (soit 16,46 €)
50 % (Tranche 2)
28-juil-23
+ 250,14 % (soit 25,00 €)
100 % (Tranche 3)
S'agissant du plan d'options de souscription ou d'achat d'actions n°3 :
Les options de souscription ou d'achat d'actions seront acquises et exerçables si le cours de bourse de l'action
ABEO atteint une performance boursière annuelle de +22,20 %. La constatation de cette performance s'effectuera
à chaque date d'anniversaire de la date d'attribution par comparaison de la moyenne des cours d'ouverture des
20 jours précédents la date d'attribution, soit 16,44 €, et la moyenne des cours d'ouverture des 20 jours précé-
dents chaque date anniversaire et dans les proportions telles que définies ci-après :
Performance à atteindre (progression du cours
Pourcentage de
de bourse depuis la Date d'Attribution)
l'attribution en jeu
20-juil-22
+ 22,20 % (soit 20,09 €)
20 % (Tranche 1)
20-juil-23
+ 49,33 % (soit 24,55 €)
50 % (Tranche 2)
20-juil-24
+ 82,48 % (soit 30,00 €)
100 % (Tranche 3)
S'agissant du plan d'options de souscription ou d'achat d'actions n°4 :
Les options de souscription ou d'achat d'actions seront acquises et exerçables si le cours de bourse de l'action
ABEO atteint une performance boursière annuelle de +9,1 %. La constatation de cette performance s'effectuera
à chaque date d'anniversaire de la date d'attribution par comparaison de la moyenne des cours d'ouverture des
20 jours précédents la date d'attribution, soit 19,28 €, et la moyenne des cours d'ouverture des 20 jours précé-
dents chaque date anniversaire et dans les proportions telles que définies ci-après :
Performance à atteindre (progression du cours
Pourcentage de
de bourse depuis la Date d'Attribution)
l'attribution en jeu
21-juil-23
+ 9,02 % (soit 21,02 €)
20 % (Tranche 1)
21-juil-24
+ 18,88 % (soit 22,92 €)
50 % (Tranche 2)
21-juil-25
+ 29,66 % (soit 25,00 €)
100 % (Tranche 3)
Options de souscription ou d'achat d'actions consenties aux 10 premiers salariés non-mandataires
sociaux et options levées par ces derniers (Plan n°1)
Options de souscription ou
Nombre total
d'achat d'actions consenties aux
d'options attribuées
Prix
Plan
dix premiers salariés non
/ d'actions
moyen
n° 1
mandataires sociaux attributaires
souscrites ou
pondéré
et options levées par ces derniers
achetées
Options consenties, durant l'exercice,
par l'émetteur et toute société
comprise dans le périmètre
1 594
28,26 euros
1 594
d'attribution des options, aux dix
salariés de l'émetteur et de toute
société comprise dans ce périmètre,
P a g e
103
Options de souscription ou
Nombre total
d'achat d'actions consenties aux
d'options attribuées
Prix
Plan
dix premiers salariés non
/ d'actions
moyen
n° 1
mandataires sociaux attributaires
souscrites ou
pondéré
et options levées par ces derniers
achetées
dont le nombre d'options ainsi
consenties est le plus élevées
(information globale)
Options détenues sur l'émetteur et les
sociétés visées précédemment,
levées, durant l'exercice, par les dix
salariés de l'émetteur et de ces
NA
28,26 euros
NA
sociétés, dont le nombre d'options
ainsi achetées ou souscrites est le
plus élevé (information globale
Options de souscription ou d'achat d'actions consenties aux 10 premiers salariés non-mandataires
sociaux et options levées par ces derniers (Plan n°2)
Options de souscription ou
Nombre total
d'achat d'actions consenties aux
d'options attribuées
Prix
dix premiers salariés non-
/ d'actions
moyen
Plan n° 2
mandataires sociaux
souscrites ou
pondéré
attributaires et options levées
achetées
par ces derniers
Options consenties, durant
l'exercice, par l'émetteur et toute
société comprise dans le périmètre
d'attribution des options, aux dix
salariés de l'émetteur et de toute
1 344
7,14 euros
1 344
société comprise dans ce périmètre,
dont le nombre d'options ainsi
consenties est le plus élevées
(information globale)
Options détenues sur l'émetteur et
les sociétés visées précédemment,
levées, durant l'exercice, par les dix
salariés de l'émetteur et de ces
NA
7,14 euros
NA
sociétés, dont le nombre d'options
ainsi achetées ou souscrites est le
plus élevé (information globale
Options de souscription ou d'achat d'actions consenties aux 10 premiers salariés non-mandataires
sociaux et options levées par ces derniers (Plan n°3)
Options de souscription ou
Nombre total
d'achat d'actions consenties aux
d'options attribuées
Prix
Plan
dix premiers salariés non
/ d'actions
moyen
n° 3
mandataires sociaux attributaires
souscrites ou
pondéré
et options levées par ces derniers
achetées
Options consenties, durant l'exercice,
par l'émetteur et toute société
comprise dans le périmètre
3 425
16,44 euros
3 425
d'attribution des options, aux dix
salariés de l'émetteur et de toute
société comprise dans ce périmètre,
dont le nombre d'options ainsi
P a g e
104
Options de souscription ou
Nombre total
d'achat d'actions consenties aux
d'options attribuées
Prix
Plan
dix premiers salariés non
/ d'actions
moyen
n° 3
mandataires sociaux attributaires
souscrites ou
pondéré
et options levées par ces derniers
achetées
consenties est le plus élevées
(information globale)
Options détenues sur l'émetteur et les
sociétés visées précédemment,
levées, durant l'exercice, par les dix
salariés de l'émetteur et de ces
NA
16,44 euros
NA
sociétés, dont le nombre d'options
ainsi achetées ou souscrites est le
plus élevé (information globale
Options de souscription ou d'achat d'actions consenties aux 10 premiers salariés non-mandataires
sociaux et options levées par ces derniers (Plan n°4)
Options de souscription ou
Nombre total
d'achat d'actions consenties aux
d'options attribuées
Prix
Plan
dix premiers salariés non
/ d'actions
moyen
n° 3
mandataires sociaux attributaires
souscrites ou
pondéré
et options levées par ces derniers
achetées
Options consenties, durant l'exercice,
par l'émetteur et toute société
comprise dans le périmètre
d'attribution des options, aux dix
salariés de l'émetteur et de toute
Néant
19,28 euros
Néant
société comprise dans ce périmètre,
dont le nombre d'options ainsi
consenties est le plus élevées
(information globale)
Options détenues sur l'émetteur et les
sociétés visées précédemment,
levées, durant l'exercice, par les dix
salariés de l'émetteur et de ces
NA
19,28 euros
NA
sociétés, dont le nombre d'options
ainsi achetées ou souscrites est le
plus élevé (information globale
P a g e
105
Options de souscriptions ou d'achat d'actions attribuées à chaque dirigeant mandataire social par l'émetteur et par toute société du groupe (situation au
31 mars 2025)
Nombre
d'options
Nom du
Nature des
Nombre
acquises
Nombre
dirigeant
N° et Date
options
Prix
d'options
définitivement
d'options
Période d'exercice
mandataire
du Plan
(achat ou
d'exercice
attribuées
(à l'issue de la
exercées
social
souscription)
Période
d'Acquisition)
Les options de souscription ou d'achat
d'actions ne pourront être exercées
qu'au terme d'une période de trois (3)
ans (la « Période d'Acquisition »)
débutant
à
la date d'attribution
(22/07/2019) et expirant, sauf cas
particuliers ou exceptions prévus au
présent règlement du plan n° 1, le
N° 1
Options de
22 juillet 2022 (inclus).
3 322
souscription ou
-
28,26 €
Date :
Une fois définitivement fixé le nombre
d'achat
22/07/2019
des options de souscription ou d'achat
d'actions,
à
l'issue de la période
d'acquisition,
les options de
souscription ou d'achat d'actions
Monsieur Jean
pourront être exercées pendant une
FERRIER –
durée de sept (7) ans, soit jusqu'au
Administrateur
22 juillet 2029 à minuit heure de Paris.
-
Les options de souscription ou d'achat
d'actions ne pourront être exercées
qu'au terme d'une période de trois (3)
ans (la « Période d'Acquisition »)
débutant
à
la date d'attribution
N° 2
Options de
(28/07/2020) et expirant, sauf cas
3 500
souscription ou
1 750
7,14 €
Date :
particuliers ou exceptions prévus au
d'achat
28/07/2020
présent règlement du plan n° 2, le
28 juillet 2023 (inclus).
Une fois définitivement fixé le nombre
des options de souscription ou d'achat
d'actions,
à
l'issue de la période
P a g e
106
Nombre
d'options
Nom du
Nature des
Nombre
acquises
Nombre
dirigeant
N° et Date
options
Prix
d'options
définitivement
d'options
Période d'exercice
mandataire
du Plan
(achat ou
d'exercice
attribuées
(à l'issue de la
exercées
social
souscription)
Période
d'Acquisition)
d'acquisition,
les
options
de
souscription ou d'achat d'actions
pourront être exercées pendant une
durée de sept (7) ans, soit jusqu'au
28 juillet 2030 à minuit heure de Paris.
N° 3
4 609
Options de
-
-
16,44 €
Les options de souscription ou d'achat
souscription ou
d'actions ne pourront être exercées
Date :
qu'au terme d'une période de trois (3)
d'achat
20/07/2021
ans (la « Période d'Acquisition »)
débutant
à
la date d'attribution
(20/07/2021) et expirant, sauf cas
particuliers ou exceptions prévus au
présent règlement du plan n° 3, le
20 juillet 2024 (inclus).
Une fois définitivement fixé le nombre
des options de souscription ou d'achat
d'actions,
à
l'issue de la période
d'acquisition,
les options de
souscription ou d'achat d'actions
pourront être exercées pendant une
durée de sept (7) ans, soit jusqu'au
20 juillet 2031 à minuit heure de Paris.
N° 4
Les options de souscription ou d'achat
Options de
-
-
19,28 €
Date :
d'actions ne pourront être exercées
11 354
souscription ou
21/07/2022
qu'au terme d'une période de trois (3)
d'achat
ans (la « Période d'Acquisition »)
débutant
à
la date d'attribution
(21/07/2022) et expirant, sauf cas
particuliers ou exceptions prévus au
P a g e
107
Nombre
d'options
Nom du
Nature des
Nombre
acquises
Nombre
dirigeant
N° et Date
options
Prix
d'options
définitivement
d'options
Période d'exercice
mandataire
du Plan
(achat ou
d'exercice
attribuées
(à l'issue de la
exercées
social
souscription)
Période
d'Acquisition)
présent règlement du plan n°4, le
21 juillet 2025 (inclus).
Une fois définitivement fixé le nombre
des options de souscription ou d'achat
d'actions,
à
l'issue de la période
d'acquisition,
les options de
souscription ou d'achat d'actions
pourront être exercées pendant une
durée de sept (7) ans, soit jusqu'au
21 juillet 2032 à minuit heure de Paris
TOTAL
-
22 785
-
1 750
-
-
P a g e
108
Historique des attributions d'options de souscription ou d'achat d'actions au profit des mandataires
sociaux (plan n°1)
Date d'assemblée
17/07/2019 (14e résolution)
Date du Conseil
22/07/2019
d'Administration
Nombre total d'actions
pouvant être souscrites ou
achetées, dont le nombre
3 322
pouvant être souscrit ou
acheté par :
Les mandataires sociaux
Monsieur Jean FERRIER
3 322
(Administrateur)
Point de départ d'exercice
22/07/2022
des options
Date d'expiration
22/07/2029
Prix de souscription ou
28,26 euros
d'achat
Les options de souscription ou d'achat d'actions seront acquises et exerçables
si le cours de bourse de l'action ABEO atteint une performance boursière
annuelle de +18,48 %. La constatation de cette performance s'effectuera à
chaque date d'anniversaire de la date d'attribution par comparaison de la
moyenne des cours d'ouverture des 20 jours précédents la date d'attribution,
soit 28,26 €, et la moyenne des cours d'ouverture des 20 jours précédents
chaque date anniversaire et dans les proportions telles que définies ci-après :
Performance à
% de l'attribution en jeu
atteindre
(progression du
Modalités d'exercice
cours de bourse
(lorsque le plan comporte
depuis la Date
plusieurs tranches)
d'Attribution)
+ 18,48% (soit
20 % (Tranche 1)
22-juil-20
33,48 €)
+ 40,38% (soit
50 % (Tranche 2)
22-juil-21
39,67 €)
+ 66,32% (soit
100 % (Tranche 3)
22-juil-22
47,00 €)
Nombre d'actions souscrites
Néant
au 31 mars 2025
Nombre cumulé d'options de
souscription ou d'achat
3 322
d'actions annulées ou
caduques
Options de souscription ou
d'achat d'actions restantes
0
à la date de l'URD.
P a g e
109
Historique des attributions d'options de souscription ou d'achat d'actions au profit des mandataires
sociaux (plan n°2)
Date d'assemblée
17/07/2019 (14e résolution)
Date du Conseil
28/07/2020
d'Administration
Nombre total d'actions
pouvant être souscrites ou
achetées, dont le nombre
4 844
pouvant être souscrit ou
acheté par :
Les mandataires sociaux
Monsieur Jean FERRIER
3 500
(Administrateur)
Point de départ d'exercice
28/07/2023
des options
Date d'expiration
28/07/2030
Prix de souscription ou
7,14 euros
d'achat
Les options de souscription ou d'achat d'actions seront acquises et exerçables
si le cours de bourse de l'action ABEO atteint une performance boursière
annuelle de +52 %. La constatation de cette performance s'effectuera à
chaque date d'anniversaire de la date d'attribution par comparaison de la
moyenne des cours d'ouverture des 20 jours précédents la date d'attribution,
soit 7,14 €, et la moyenne des cours d'ouverture des 20 jours précédents
chaque date anniversaire et dans les proportions telles que définies ci-après :
Performance à
% de l'attribution en jeu
atteindre (progression
Modalités d'exercice
du cours de bourse
(lorsque le plan comporte
depuis la Date
plusieurs tranches)
d'Attribution)
+ 51,82% (soit
20 % (Tranche 1)
28-juil-21
10,84 €)
+ 130,53% (soit
50 % (Tranche 2)
28-juil-22
16,46 €)
+ 250,14% (soit
100 % (Tranche 3)
28-juil-23
25,00 €)
Nombre d'actions souscrites
[Néant]
au 31 mars 2025
Nombre cumulé d'options de
[1 750]
souscription ou d'achat
d'actions annulées ou
caduques
Options de souscription ou
[1 750]
d'achat d'actions restantes
à la date de l'URD.
P a g e
110
Historique des attributions d'options de souscription ou d'achat d'actions au profit des mandataires
sociaux (plan n°3)
Date d'assemblée
17/07/2019 (14e résolution)
Date du Conseil
20/07/2021
d'Administration
Nombre total d'actions pouvant
être souscrites ou achetées,
8 034
dont le nombre pouvant être
souscrit ou acheté par :
Les mandataires sociaux
Monsieur Jean FERRIER
4 609
(Administrateur)
Point de départ d'exercice des
20/07/2024
options
Date d'expiration
20/07/2031
Prix de souscription ou d'achat
16,44 euros
Les options de souscription ou d'achat d'actions seront acquises et exer-
çables si le cours de bourse de l'action ABEO atteint une performance bour-
sière annuelle de +22,20 %. La constatation de cette performance s'effec-
tuera à chaque date d'anniversaire de la date d'attribution par comparaison
de la moyenne des cours d'ouverture des 20 jours précédents la date d'at-
tribution, soit 16,44 €, et la moyenne des cours d'ouverture des 20 jours
précédents chaque date anniversaire et dans les proportions telles que dé-
finies ci-après :
Performance à
% de l'attribution en jeu
atteindre
Modalités d'exercice (lorsque le
(progression du
plan comporte plusieurs
cours de bourse
tranches)
depuis la Date
d'Attribution)
+ 22,20 % (soit
20 % (Tranche 1)
20-juil-22
20,09 €)
+ 49,33 % (soit
50 % (Tranche 2)
20-juil-23
24,55 €)
+ 82,48 % (soit
100 % (Tranche 3)
20-juil-24
30,00 €)
Nombre d'actions souscrites au
[Néant]
31 mars 2025
Nombre cumulé d'options de
souscription ou d'achat
[Néant]
d'actions annulées ou
caduques
Options de souscription ou
d'achat d'actions restantes à la
[8 034]
date de l'URD.
P a g e
111
Historique des attributions d'options de souscription ou d'achat d'actions au profit des mandataires
sociaux (plan n°4)
Date d'assemblée
19/07/2022 (21e résolution)
Date du Conseil
21/07/2022
d'Administration
Nombre total d'actions pouvant
être souscrites ou achetées,
11 354
dont le nombre pouvant être
souscrit ou acheté par :
Les mandataires sociaux
Monsieur Jean FERRIER
11 354
(Administrateur)
Point de départ d'exercice des
21/07/2025
options
Date d'expiration
21/07/2032
Prix de souscription ou d'achat
19,28 euros
Les options de souscription ou d'achat d'actions seront acquises et exer-
çables si le cours de bourse de l'action ABEO atteint une performance bour-
sière annuelle de +9,1 %. La constatation de cette performance s'effec-
tuera à chaque date d'anniversaire de la date d'attribution par comparaison
de la moyenne des cours d'ouverture des 20 jours précédents la date d'at-
tribution, soit 19,28 €, et la moyenne des cours d'ouverture des 20 jours
précédents chaque date anniversaire et dans les proportions telles que dé-
finies ci-après :
Performance à
% de l'attribution en jeu
atteindre
Modalités d'exercice (lorsque le
(progression du
plan comporte plusieurs
cours de bourse
tranches)
depuis la Date
d'Attribution)
+ 9,02 % (soit
20 % (Tranche 1)
21-juil-23
21,02 €)
+ 18,88 % (soit
50 % (Tranche 2)
21-juil-24
22,92 €)
+ 29,66 % (soit
100 % (Tranche 3)
21-juil-25
25,00 €)
Nombre d'actions souscrites au
[Néant]
31 mars 2025
Nombre cumulé d'options de
souscription ou d'achat
[Néant]
d'actions annulées ou
caduques
Options de souscription ou
d'achat d'actions restantes à la
[11 354]
date de l'URD.
P a g e
112
3.3.3 Intéressement et participation
Des accords d'intéressement ont été conclus au sein de plusieurs filiales de la Société (Gymnova et Navic). Au
cours de l'exercice clos le 31 mars 2025, 156 494 € ont été alloués à des salariés du Groupe dans le cadre des
accords d'intéressement (contre 397 K€ au 31 mars 2024). L'intéressement est versé dans certaines filiales fran-
çaises selon les accords d'entreprise. La formule de calcul repose principalement sur un résultat avant impôts,
soit strictement positif, soit avec des minima.
Certaines sociétés du Groupe de moins de 50 salariés qui en ont fait le choix ainsi que, conformément à la
législation en vigueur, les sociétés du Groupe employant plus de 50 salariés et qui réalisent des bénéfices, versent
une réserve de participation à leurs salariés. C'est le cas de Acman, ACSA, Gymnova et France Equipement. Au
cours de l'exercice clos le 31 mars 2025, 715 K€ ont été alloués à des salariés du Groupe dans le cadre des
accords de participation (contre 889 K€ au 31 mars 2024).
Les autres éléments d'informations sociales figurent dans la Déclaration de Performance Extra-Financière présen-
tée en Section 4 du présent Document d'Enregistrement Universel.
3.3.4 Epargne salariale- Actionnariat salarié
A la date du présent Document d'Enregistrement Universel, la Société n'a pas mis en place de plan d'actionnariat
salarié géré collectivement sous forme de plan d'épargne entreprise ou de fonds communs de placement entre-
prise.
A la connaissance de la Société, sur la base de l'actionnariat au nominatif pur, la participation des salariés au
capital d'ABEO représente 26 266 actions correspondant à 0,34% du capital social.
3.3.5 Plan d'épargne pour la retraite
Il n'est pas prévu de mettre en place des régimes de retraite additif ou additionnel (« retraite chapeau »). Les
mandataires sociaux bénéficient des régimes de prévoyance et de retraite légaux ainsi que de ceux mis en place
pour certaines catégories ou l'ensemble des collaborateurs du Groupe.
Voir la note 4.11 des Comptes consolidés (section 6.1 du présent Document d'Enregistrement Universel) pour
une description des régimes de retraite généraux et obligatoires auxquels les sociétés du Groupe doivent cotiser.
Au 31 mars 2025, les cotisations liées à ces régimes payées par le Groupe se sont élevées à 1 808
K€.
3.3.6 Opérations sur titres des dirigeants mandataires sociaux
Les dirigeants et les personnes qui ont un lien étroit avec eux mentionnées aux articles L. 621-18-2 et R. 621-
43-1 du Code Monétaire et Financier (mention « personne liée à ») ont déclaré à l'Autorité des marchés financiers
les opérations effectuées durant l'exercice clos le 31 mars 2025.
Plus précisément, la société Jalénia (société contrôle par Monsieur Olivier Estèves, Président Directeur Général)
et la société Vesta CV (société contrôlée par Monsieur Jacques Janssen, Administration) ont respectivement pro-
cédé, durant l'exercice clos le 31 mars 2025, à l'acquisition de 122 124 et 31 026 actions. L'intégralité des tran-
sactions concernées ont été déclarées à l'Autorité des marchés financiers, laquelle en assuré la publicité en pu-
bliant les avis de transaction concernés sur sa base de données accessible sur son site internet (https://bdif.amf-
france.org).
Opérations avec les apparentés
Conformément aux dispositions des articles L. 22-10-12, L.225-40 et L. 225-40-1 du Code de commerce, le
Conseil d'Administration lors de sa réunion en date du 3 juin 2025 s'est livré à l'examen des conventions et
engagements réglementés conclus au cours de l'exercice clos le 31 mars 2025 ou au début de l'exercice
2025/2026, des conventions et engagements règlementés conclus et autorisés au cours des exercices antérieurs
et dont l'exécution s'est poursuivie au cours de l'exercice clos le 31 mars 2025, ainsi que des conventions cou-
rantes conclues à des conditions normales.
3.3.7 Opérations intragroupes
A la date du présent Document d'Enregistrement Universel, les principaux flux financiers entre les sociétés du
Groupe sont relatifs aux conventions courantes ci-après décrites (se reporter à la section 3.4 "Rapport des Com-
missaires aux comptes sur les conventions et engagements réglementées").
P a g e
113
Aucune des conventions présentées ci-après n'est réglementée. En effet, depuis les délibérations du Conseil
d'Administration du 12 mai 2016, une revue globale des conventions considérées comme réglementées est ef-
fectuée périodiquement et précisant les éléments de justification.
Un certain nombre de conventions ont été déclassées conformément à l'ordonnance n° 2014-863 du 31 juillet
2014 en raison de (i) de leur autorisation antérieure, (ii) de la continuation de ces conventions au titre de l'exer-
cice clos le 31 mars 2016, (iii) du caractère courant et des conditions normales dans lesquelles elles se sont
poursuivies, ou (iv) du contrôle à 100 % du capital des filiales avec lesquelles elles ont été conclues.
Ainsi seules demeurent, au titre des conventions réglementées, les conventions relatives aux comptes courants.
Conventions intragroupes
Au 31 mars 2025, les conventions intragroupes suivantes sont en place :
Conventions de prestation de services
-
Conventions françaises et internationales de prestations de services par ABEO SA (détaillée dans la section
-
6.2 - Informations sur les comptes sociaux)
Conventions de prestations de services internes à la Division Sportainment & Escalade
-
Convention de gestion centralisée de trésorerie du Groupe
-
Convention de rémunération des comptes courants
-
Conventions fiscales
-
Conventions fiscales françaises
-
Conventions fiscales du sous-groupe Janssen-Fritsen
-
Conventions fiscales britanniques
-
Contrats de location immobilière intra-groupe
Ces contrats sont détaillés ci-dessous :
P a g e
114
Société
Nature du
Loyer annuel
Adresse
Bailleur
Nature des locaux
Date d'effet
Echéance
locataire
contrat
contractuel
6 rue Benjamin
Bâtiment industriel
Franklin
(Fabrication et Vente de
31 décembre
ACMAN
Bail commercial
ABEO
1er janvier 2010
217 827 €
70190 Rioz
casiers, vestiaires et
2027
France
cabines préfabriquées)
Bâtiment industriel
Place du Balmay
(Etude, Conception,
01430 Vieu-
Fabrication et
Reconduction
ACSA
Location-Gérance
Gymnova
1er janvier 2003
238 320 €
d'Izenave
Commercialisation de
tacite annuelle
France
matériel sportifs, éducatif
et de loisirs)
6 rue Benjamin
Bâtiment industriel
France
Franklin
(Vente de casiers,
31 décembre
Bail commercial
ABEO
1er janvier 2010
98 412 €
Equipement
70190 Rioz
vestiaires et cabines
2027
France
préfabriquées)
6 rue Benjamin
Bâtiment industriel
Franklin
(Bureau et stockage pour
31 décembre
Suffixe
Bail commercial
ABEO
1er janvier 2010
1 821 €
70190 Rioz
casiers vestiaires en
2027
France
milieu aquatique)
P a g e
115
Soutien financier entre sociétés du Groupe
Cautions solidaires
Dans le cadre du développement de l'activité Escalade et de la création de certaines filiales, ABEO SA apporte également
son soutien financier à ses filiales EP, Dock 39 CDC et Dock 39 Terville, compte tenu de la structure du bilan et de la
situation de l'actif réalisable au regard du passif exigible à moins d'un an de ces entités. Compte tenu de l'amélioration
continue de la rentabilité opérationnelle de l'activité Escalade et des perspectives favorables, la Société n'identifie pas
de risques spécifiques.
La liste des garanties et cautions au sein du groupe au 31 mars 2025 et 31 mars 2024 est présentée dans la note 6.2
du Chapitre 6 du présent Document d'Enregistrement Universel.
3.3.8 Conventions conclues ou poursuivies avec des administrateurs au cours de l'exercice clos
le 31 mars 2025
Au cours de l'exercice clos le 31 mars 2025, les conventions suivantes auxquelles sont directement ou indirectement
concernés des administrateurs se sont poursuivies :
1.
Monsieur Jacques Janssen est propriétaire par l'intermédiaire des sociétés familiales Vagant BV et Vagant BVBA,
de l'immobilier loué par les filiales Janssen-Fritsen (Pays-Bas, Belgique) et Spieth Gymnastics (Allemagne) :
Les locaux loués par la société Janssen-Fritsen en Belgique sont situés 4 Franck van Dyckelaan, 9140 Temse, et se
composent de bureaux d'une surface de 468 m2, de 616 m2 de show-room et de 329 m2 de zone d'entrepôt pour une
surface totale de 1 412 m2. Ce contrat a été résilié le 1er septembre 2024. Le loyer facturé au cours de l'exercice 2024/25
jusqu'à la date de résiliation par la société Vagant BV s'élève, à 63K€.
Les locaux loués par la société Spieth Gymnastics en Allemagne sont situés 13 In den Weiden, 73776 Altbach, et se
composent de bureaux pour une surface de 853 m2, de 414 m2 de show-room et de 1 765 m2 de zone d'entrepôt pour
une surface totale de 3 032 m2. Le loyer annuel facturé par la société Vagant BV s'élève, à la date 31 mars 2025, à 507
K€. En janvier 2023, la société Galtier Valuation a conclu que le loyer pratiqué pour les locaux loués par la société Spieth
Gymnastics en Allemagne était en phase avec les valeurs moyennes actuellement observées sur le marché local.
Les locaux loués par la société Janssen-Fritsen aux Pays-Bas sont situés 1 Berkveld 5709 AE Helmond et se composent
de bureaux pour une surface de 1 998 m2, de 1 125 m2 de show-room, de 4 278 m2 de zone d'entrepôt, et de 563 m2
de garage, pour une surface totale de 7 964 m2. Le loyer annuel facturé par la société Vesta CV s'élève, à la date du
31 mars 2025, à 527 K€. En janvier 2023, la société Galtier Valuation a confirmé que le loyer était en phase avec les
valeurs moyennes actuellement observées sur le marché local.
2.
Monsieur Olivier Estèves est propriétaire, par l'intermédiaire de la société SCI Croix Canada, des locaux loués
par Navic, filiale de France Equipement. Ces locaux, situés dans la zone d'activité de la Balmette à Thônes, se composent
de bureaux sur une surface de 585 m² et de zones d'atelier et stockage sur une surface de 2 030 m². Le loyer annuel
facturé par la SCI Croix Canada s'élève, à la date du 31 mars 2025, à 288 K€. En janvier 2023, Galtier Valuation a
confirmé que le loyer se trouvait dans une fourchette de plus ou moins 10 % d'écart avec les valeurs moyennes actuel-
lement observées sur le marché.
Au regard des rapports d'évaluation réalisés et disponibles, les loyers des locaux loués sont en ligne avec les conditions
de marché. Par ailleurs, les révisions de loyer se font selon les formules légales habituelles dans les pays concernés.
Enfin, les expertises sont renouvelées tous les 3 ans. Dans ces conditions, le risque de conflit d'intérêt est réduit.
Les loyers payés par le Groupe aux différentes sociétés civiles immobilières détenues par ses mandataires sociaux s'élè-
vent à 1 385 K€ pour l'exercice clos le 31 mars 2025.
P a g e
116
3.4 Rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les conventions
règlementées
Le Rapport spécial des Commissaires aux comptes pour l'exercice clos le 31 mars 2025 est reproduit ci-dessous :
A l'assemblée générale des actionnaires de la société Abéo,
En notre qualité de commissaires aux comptes de votre société, nous vous présentons notre rapport sur les conventions
réglementées.
Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des informations qui nous ont été données, les caractéristiques,
les modalités essentielles ainsi que les motifs justifiant de l'intérêt pour la société des conventions dont nous avons été
avisés ou que nous aurions découvertes à l'occasion de notre mission, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur
bien-fondé ni à rechercher l'existence d'autres conventions. Il vous appartient, selon les termes de l'article R. 225-31
du Code de commerce, d'apprécier l'intérêt qui s'attachait à la conclusion de ces conventions en vue de leur approbation.
Par ailleurs, il nous appartient, le cas échéant, de vous communiquer les informations prévues à l'article R. 225-31 du
Code de commerce relatives à l'exécution, au cours de l'exercice écoulé, des conventions déjà approuvées par l'assem-
blée générale.
Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle de
la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative à cette mission. Ces diligences ont consisté à vérifier la
concordance des informations qui nous ont été données avec les documents de base dont elles sont issues.
1. CONVENTIONS SOUMISES A L'APPROBATION DE L'ASSEMBLEE GENERALE
Nous vous informons qu'il ne nous a été donné avis d'aucune convention autorisée et conclue au cours de l'exercice
écoulé à soumettre à l'approbation de l'assemblée générale en application des dispositions de l'article L. 225-38 du code
de commerce.
P a g e
117
2. CONVENTIONS DEJA APPROUVEES PAR L'ASSEMBLEE GENERALE
En application de l'article R. 225-30 du Code de commerce, nous avons été informés que l'exécution des conventions
suivantes, déjà approuvées par l'assemblée générale au cours d'exercices antérieurs, s'est poursuivie au cours de l'exer-
cice écoulé.
Prestations au profit de la société JALENIA
Personne concernée : Monsieur Olivier ESTEVES, Président du Conseil d'Administration de la société ABEO et
-
Gérant de la société JALENIA.
Modalités et montants : Au cours de l'exercice écoulé, la société ABEO a facturé des prestations à la société
-
JALENIA pour 16 944€.
Compte-courant d'associé avec la société JALENIA
Personne concernée : Monsieur Olivier ESTEVES, Président du Conseil d'Administration de la société ABEO et
-
Gérant de la société JALENIA.
Modalités et montants : Au cours de l'exercice écoulé, la société JALENIA a avancé en compte-courant d'asso-
-
cié la somme de 2 500 000€ du 30 juillet au 12 septembre 2024, et 550 000€ du 2 août au 2 septembre
2024. Cette avance a fait l'objet d'une rémunération ESTER +1,5, soit au taux de 5,16% pour un montant de
18 225€.
Fait à Lyon, le 20 juin 2025
Les commissaires aux comptes
BM&A
ERNST & YOUNG et Autres
Alexis Thura
Sylvain Lauria
P a g e
118
Chapitre 4.
Etat de Durabilité CSRD
4.1
Information Générales (ESRS 2)
121
4.1.1
Base de préparaꢀon...................................................................................................................... 121
4.1.2
ABEO, entre ancrage local et force mondiale................................................................................ 122
4.1.3
La gouvernance d'ABEO ................................................................................................................ 127
4.1.4
Contrôle interne............................................................................................................................ 130
4.1.5
Gesꢀon des impacts, risques et opportunités .............................................................................. 131
4.1.6
Conclusion..................................................................................................................................... 135
4.2
Informations environnementales : développer et proposer des produits et
solutions durables (ESRS E1, E4, E5)
136
4.2.1
Des efforts conꢀnus pour réduire l'impact environnemental du Groupe (E1) ............................. 136
4.2.2
Une consommaꢀon responsable du bois pour préserver au mieux la biodiversité (E4) .............. 151
4.2.3
Une opꢀmisaꢀon constante des déchets de producꢀon (E5-1 à E5-5)......................................... 153
4.2.4
Maîtrise et durabilité des flux de ressources entrantes (E5) ........................................................ 154
4.2.5
Conclusion..................................................................................................................................... 157
4.3
Informations sociales
158
4.3.1
Première parꢀe : favoriser la diversité, l'épanouissement des équipes et le respect des parꢀes
prenantes (ESRS 1)........................................................................................................................................ 158
4.3.2
Deuxième parꢀe : promouvoir l'acꢀvité physique pour le bien-être du plus grand nombre (ESRS
S4)
163
4.4
Conclusion générale
169
4.5
Annexes
170
4.5.1
Annexe 1 : Localisaꢀon des DR au sein du rapport ....................................................................... 170
4.5.2
Annexe 2 : Lexique CSRD............................................................................................................... 175
4.6
Rapport de certification des informations en matière de durabilité et de contrôle
des exigences de publication des informations prévues à l'article 8 du règlement
(UE) 2020/852, relatives à l'exercice clos le 31 mars 2025
176
P a g e
1 1 9
Préambule au rapport CSRD d'ABEO
D'année en année, les actions d'ABEO en matière de responsabilités sociale et environnementale se poursuivent
et se multiplient, porteuses des trois grands engagements du Groupe : promouvoir l'activité physique pour le plus
grand nombre ; développer et proposer des solutions durables ; favoriser la diversité, l'épanouissement de nos
équipes et le respect de nos parties prenantes.
A l'heure de la publication de ce premier rapport de durabilité issu de la CSRD, notre vision de la responsabilité
dépasse les exigences réglementaires. Elle s'inscrit au cœur de la stratégie d'ABEO comme levier de compétitivité
et d'innovation. Alors que les attentes de nos clients et de nos utilisateurs en termes de durabilité évoluent, notre
capacité à concevoir des produits à forte valeur d'usage et par nature à longue durée de vie mais aussi bas-
carbone et réparables, est un atout majeur. C'est aussi un défi. Les études menées au sein du Groupe montrent
que 86% de notre bilan carbone proviennent de nos intrants et de la fin de vie de nos produits. C'est là que se
concentrent nos efforts, nos équipes travaillant depuis plusieurs années sur ces sujets – grâce notamment aux
différents bilans carbone et analyses de cycle de vie de produits – et proposant déjà des solutions concrètes pour
améliorer l'impact de nos activités.
ABEO, ce sont des sociétés à taille humaine, ancrées dans leurs territoires, proches de leurs clients et partenaires.
Cette organisation, centrée sur l'écoute, la réactivité et la connaissance fine des usages, fait la force du Groupe.
Elle repose avant tout sur l'engagement de nos collaborateurs, dont l'expertise et l'attachement au terrain sont
essentiels à notre dynamique collective. Contribuer à leur épanouissement, dans un environnement de travail
respectueux et inclusif, fait pleinement partie de notre ambition. Et c'est grâce à leur mobilisation que nous
pouvons, en plus de publier ce rapport, mener à bien l'un de nos engagements : rendre la pratique sportive
accessible au plus grand nombre. Dans un monde confronté à la sédentarité et aux enjeux de santé publique,
proposer des produits et services durables et de qualité, c'est aussi contribuer positivement à la société.
Nous déployons la stratégie RSE du Groupe dans un environnement réglementaire encore mouvant. Malgré les
ajustements successifs de la CSRD, notamment via la loi Omnibus, nous continuons à avancer avec méthode et
humilité dans une logique d'amélioration constante. ABEO voit en ce premier rapport de durabilité CSRD une
étape structurante, qui ne marque pas un point de départ mais une forme de mise en cohérence et de
transparence sur les engagements déjà pris, les progrès réalisés et les défis qui restent à relever.
Olivier Estèves, Président-Directeur Général d'ABEO
Note : L'exercice de rapport de durabilité répond à des normes précises de forme et de fond. Ainsi, par rapport
aux DPEF des années précédentes, des indicateurs sont modifiés (et donc non comparables), l'ordre des sujets
est imposé et de nombreux vocables sont spécifiques à la norme. Un lexique est adjoint en annexe 2 pour aider
à la compréhension des éléments de ce rapport.
P a g e
1 2 0
4.1 Information Générales (ESRS 2)
4.1.1 Base de préparation
4.1.1.1
Base générale pour la préparaꢀon de l'état de durabilité (BP-1)
ABEO a établi son rapport de durabilité conformément aux normes européennes de reporting en matière de
durabilité (European Sustainability Reporting Standards ou ESRS). Ces normes fournissent un cadre complet pour
la publication d'informations extra-financières, traitant des questions environnementales, sociales et de
gouvernance. Ce rapport de durabilité repose sur une analyse de double matérialité, qui prend en compte à la
fois l'impact du Groupe sur l'environnement et la société, ainsi que l'influence de l'environnement et de la société
sur ses performances. Cette étude a abouti à une liste d'impacts induits par les activités des sociétés d'ABEO, de
risques et d'opportunités (IRO).
Ce rapport de durabilité est fondé sur des données consolidées issues des sociétés du Groupe, conformément
aux exigences réglementaires. ABEO se conformant pour la première fois à cet exercice de CSRD, des
comparaisons historiques ou des limites méthodologiques peuvent limiter la collecte l'appréciation de certaines
données.
4.1.1.2
Informaꢀons relaꢀves à des circonstances parꢀculières (BP-1)
Le périmètre retenu pour l'état de durabilité d'ABEO correspond au périmètre consolidé utilisé pour les états
financiers de l'exercice 2024/25, intégrant l'ensemble des filiales opérationnelles du Groupe. Les sociétés
considérées comme dormantes ou holdings financières, ne disposant ni d'activités opérationnelles ni de salariés,
ont été exclues du périmètre de reporting, leur contribution étant jugée non-significative. Pour les indicateurs
relatifs au changement climatique et à l'économie circulaire, certaines données n'ont pu être collectées pour un
nombre limité d'entités. Ces éléments sont précisés dans les sections concernées, lorsque les indicateurs ne
tiennent pas compte du périmètre exhaustif.
Aucune transaction ou évolution prévisionnelle ne justifie, à ce stade, de recours à une exemption dans la
présentation des états de durabilité. La chaîne de valeur du Groupe est prise en compte dans son intégralité,
couvrant à la fois les activités amont et aval (voir section Informations générales 3.).
4.1.1.3
Méthodologie et source de données (BP-2)
Ce rapport s'appuie sur les horizons temporels définis par l'ESRS 1 : court terme (exercice en cours), moyen
terme (jusqu'à 5 ans) et long terme (au-delà de 5 ans). Bien que les enjeux de durabilité soient évalués à l'échelle
de l'ensemble de la chaîne de valeur, les actions, politiques et indicateurs présentés concernent principalement
les parties prenantes avec lesquelles ABEO entretient une relation contractuelle directe, notamment ses
fournisseurs et clients.
Les données mobilisées dans ce rapport proviennent de deux sources principales : internes (pour les activités
sous contrôle direct du Groupe), et externes (rapports et études sectoriels, données gouvernementales ou
européennes...), notamment pour les éléments indirects de la chaîne de valeur comme les secteurs du bois, de
la métallurgie et de la plasturgie. Aucune donnée n'a été collectée directement auprès des fournisseurs ou
partenaires dans le cadre de ce rapport. Les analyses reposent sur des tendances sectorielles jugées
représentatives, issues de sources documentaires, complétées par l'expertise des équipes en interne. Ces
références concernent notamment les données de production et de consommation de matières premières, la
recyclabilité par filière, les mix énergétiques des pays hôtes des sites de production du Groupe, ainsi que
tendances liées au sport.
Certaines données quantitatives sont issues d'études internes, notamment pour le Bilan des Émissions de Gaz
à Effet de Serre (BEGES), l'analyse de double matérialité et l'identification des impacts, risques et opportunités.
En l'absence de données pour certaines entités, des extrapolations ont été effectuées à partir de filiales
comparables. Afin de limiter les marges d'incertitude, ABEO a renforcé le nombre de données collectées ainsi
que les processus de contrôle et d'audit. Par exemple, des contrôles comparatifs interannuels et des contrôles
croisés sur les achats les plus significatifs du Groupe ont permis de vérifier les approximations du scope 3 du
bilan carbone. A noter que certaines sociétés sont certifiées ISO : 14001 (performance environnementale),
9001 (management de la qualité) et 45001 (management de la santé et la sécurité au travail).
P a g e
1 2 1
Détail des données estimées et des incertitudes
Les informations en matière de durabilité ont été établies dans un contexte de première application des
exigences légales et réglementaires, caractérisée par des incertitudes sur l'interprétation des textes, l'absence
de pratiques établies ou de données comparatives ainsi que des difficultés de collecte de données. Le Groupe
s'est attaché à appliquer les exigences normatives fixées par les ESRS, telles qu'applicables à la date
d'établissement de l'état de durabilité, sur la base des informations disponibles dans les délais d'établissement
de l'état de durabilité.
Les difficultés d'accès à certaines données dans les délais d'établissement de l'état de durabilité ou l'absence de
fiabilité des données collectées ont conduit le Groupe à ne pas les communiquer ou à les publier sur un périmètre
restreint. Ces éléments, ainsi que les potentielles estimations et hypothèses utilisées par le Groupe sont présentés
ci-après :
•
Ecart rémunération entre les hommes et les femmes (S1-16) : la structure décentralisée et
internationale et la diversité des activités des filiales du Groupe, complexifient le processus de collecte
et de consolidation des données et n'en n'ont pas permis la publication. ABEO travaillera à faire les
meilleurs efforts, en tenant compte de sa spécificité pour fournir un indicateur sur ce sujet sur le prochain
exercice.
•
Ratio de rémunération (S1-16) : Les données de cet indicateur portent sur un périmètre France,
représentant 30% des effectifs. ABEO travaillera à faire les meilleurs efforts, en tenant compte de sa
spécificité,
pour
augmenter
ce
périmètre
en
vue
de
la
prochaine
publication.
•
Accidentologie (S1-14) : Les informations relatives aux accidents de travail concernent uniquement
ceux impliquant un arrêt de travail. ABEO a mis en place un processus de reporting intégrant les
accidents de travail sans arrêt de travail pour la collecte des informations du prochain exercice.
•
Calcul du scope 3 du bilan carbone (E1-6) : Le calcul du scope 3 du bilan carbone a nécessité que
le Groupe procède à des estimations et utilise des extrapolations susceptibles d'impacter les informations
présentées. Le détail de ces éléments méthodologiques est présenté en I. 1. B, avec le bilan carbone.
Le Groupe travaillera à faire les meilleurs efforts, en tenant compte de sa spécificité, à améliorer la
fiabilité
de
la
méthodologie
utilisée
en
vue
du
prochain
rapport.
•
Ventilation par type de traitement des déchets (E5-5) : Les informations publiées représentent 90%
des tonnes de déchets générés par les sociétés du Groupe (dont 17% de données estimées). Le Groupe
travaillera à la fiabilisation de la méthodologie d'estimation et à la collecte de données pour la prochaine
publication.
4.1.2 ABEO, entre ancrage local et force mondiale
4.1.2.1
Le Groupe ABEO (SBM-1)
ABEO est un des leaders mondiaux dans les équipements de sport et de loisirs, qui emploie plus de 1400
personnes sur trois continents. Groupe familial créé en 2002 et dont les origines remontent à 1981, il réunit et
fait grandir ensemble près de 30 sociétés expertes dans leur domaine, implantées dans 12 pays, dans le respect
de leur identité et de leurs singularités. Les activités du Groupe consistent en la conception, la fabrication et
la distribution de matériel à destination de clients professionnels privés et publics (établissements scolaires,
collectivités, salles de sport, parcs de loisirs, etc.).
P a g e
1 2 2
Les sociétés d'ABEO sont réparties en trois Divisions – Sport, Sportainment & Escalade, Vestiaires – et proposent
une gamme étendue d'équipements distribués dans près de 100 pays à travers le monde : agrès de gymnastique,
matériel de sports collectifs, murs d'escalade, trampolines, vestiaires, casiers... Les marques du Groupe sont
reconnues pour la qualité de leurs produits et services. Références sur leurs marchés, elles placent la sécurité
des utilisateurs finaux et la satisfaction de leurs clients au cœur de leurs priorités. Face à une demande
croissante de personnalisation, de fiabilité et de traçabilité des produits, les sociétés du Groupe font évoluer leur
stratégie et leur offre, renforçant en continu la qualité de leurs équipements tout en créant de nouvelles tendances.
Depuis plus de 20 ans, le développement d'ABEO est rythmé par une stratégie qui combine croissance
organique et croissance externe, permettant au Groupe de compter aujourd'hui de nombreuses marques
fortes dans son portefeuille : Gymnova, EP Climbing, Spieth ou encore Schelde Sports et France Equipement.
Pour cultiver l'excellence d'amont en aval, le modèle d'ABEO repose sur l'intégration verticale et l'autonomie
de ses filiales. Chacune dispose d'une grande marge de manœuvre pour être plus agile et efficace - avec leurs
clients tout comme leurs équipes - tout en bénéficiant du soutien et des ressources du Groupe afin de proposer
des solutions toujours plus durables.
Figure 1- Structure générale du Groupe
P a g e
1 2 3
4.1.2.2
Modèle d'affaires, chaîne de valeur et créaꢀon de valeur (SBM-1)
ABEO est présent sur quatre zones géographiques principales : la France (436 salariés, 14 filiales), l'Europe
hors France (751 salariés, 21 filiales), l'Amérique du Nord — Canada et États-Unis — (146 salariés, 5 filiales), et
1
l'Asie — Chine et Inde — (101 salariés, 2 filiales) .
L'activité du Groupe repose principalement sur l'assemblage de produits semi-finis, limitant les impacts
directs sur la santé des collaborateurs et les émissions de gaz à effet de serre (scopes 1 & 2). Les principaux
enjeux climatiques du Groupe se concentrent alors en amont de la chaîne de valeur, notamment sur les
intrants : bois (vestiaires, murs d'escalade, praticables), métal (structures des murs d'escalade, pièces diverses
pour une grande majorité des produits), mousses et PVC dérivés du pétrole (tapis de réception). Pour répondre
à ces enjeux, l'approvisionnement est structuré autour de la sécurisation des volumes critiques, du double ou
triple sourcing pour les composants clés, de la sensibilisation des fournisseurs stratégiques par la signature du
Code des Achats, du suivi régulier des tensions sur les marchés de matières premières et d'initiatives de
substitution de certains intrants.
Les extrants du Groupe se matérialisent par des produits fiables, durables et conformes aux normes de
sécurité internationales, accompagnés de services (installation, maintenance, réparation). À court terme, les
clients bénéficient d'équipements adaptés à leurs besoins, d'une qualité éprouvée et d'un accompagnement
technique personnalisé. À moyen et long terme, les solutions proposées par ABEO favorisent l'accès durable à la
pratique sportive, soutiennent les politiques publiques en matière de santé et de cohésion sociale, et renforcent
la valeur d'usage des infrastructures.
ABEO crée également de la valeur pour ses investisseurs, en s'appuyant sur une présence internationale, une
capacité d'innovation (matériaux, modularité, durabilité), et une réponse à la demande croissante en
infrastructures sportives durables. Ses collaborateurs et partenaires bénéficient d'un modèle industriel
structuré, porteur de sens, générateur d'opportunités de développement, dans un secteur vecteur d'impact
social positif. Le Groupe n'est pas actif dans les secteurs des énergies fossiles, de l'armement, de la chimie et
du tabac, et ne commercialise aucun produit interdit.
Figure 2 - Schéma de la chaîne de valeur d'ABEO, retenue pour son état de durabilité
La décomposition de la chaîne de valeur permet de faciliter la lecture des impacts, risques et opportunités à
chaque maillon, en donnant une vision globale des parties prenantes internes et externes.
4.1.2.3
Venꢀlaꢀon du chiffre d'affaires par grands secteurs d'acꢀvité (SBM-1)
Le Groupe publie conformément à la norme de l'IFRS 8, les éléments financiers distingués sur les trois secteurs
opérationnels d'activité : Sport, Sportainment & Escalade, et Vestiaires (voir note 5.2.2 du chapitre 5 du présent
document d'enregistrement universel) pour un chiffre d'affaires total de 248,7M€ sur l'exercice. La décomposition
du chiffre d'affaires par zones géographiques est aussi publiée (note 5.2.2 du chapitre 5). Les principales activités
identifiées comme significatives pour les enjeux RSE sont la production d'équipements sportifs, la logistique et la
distribution de produits, l'installation et la maintenance, la conception et la recherche & développement (R&D),
la chaîne d'approvisionnement en matières premières et la relation avec les clients publics. Ces éléments ont
servi de base à l'analyse de double matérialité (section Informations générales 5.A).
1
Alternants et stagiaires pris en compte
P a g e
1 2 4
4.1.2.4
Un écosystème de parꢀes prenantes aux profils mulꢀples (SBM-2)
Les principales parties prenantes du Groupe identifiées sont :
•
Les clients : ils peuvent être scindés en deux catégories : les acteurs privés et les acteurs publics. Ces
derniers représentent une part significative des ventes des sociétés et sont ainsi témoins du rôle que
joue ABEO dans la santé économique des différents lieux où sont implantées ses filiales.
•
Les utilisateurs finaux : les clients des sociétés de la Division Vestiaires étant très différents (centre
aquatique ou sportif, école, entreprise, industrie, hôtel, musée…), les utilisateurs finaux des produits
sont également très éclectiques, pouvant s'agir de personnes de tout âge et de toute catégorie socio-
professionnelle. Les utilisateurs finaux des Divisions Sport et Sportainment & Escalade se retrouvent
dans des écoles, des clubs sportifs et lors de compétitions sportives mais il peut s'agir de personnes de
tout âge, de tout niveau et de toute condition physique : athlètes de haut niveau, sportifs réguliers,
occasionnels ou non-pratiquants, valides ou en situation de handicap.
•
Les collaborateurs d'ABEO comprennent la Direction Générale et les Fonctions Support du Groupe
ainsi que les salariés de ses sociétés. Dans le cadre de ce rapport, des « experts internes » ont été
identifiés comme référents sur un ou plusieurs sujets présentés dans les ESRS. Ces experts font
principalement partie des Fonctions Support du Groupe.
•
Le Conseil d'Administration d'ABEO (comprenant le Comité RSE et le Comité d'Audit)
•
Les investisseurs (dont les banques)
•
Les partenaires, majoritairement des fédérations sportives nationales et internationales
•
Les fournisseurs
.
Les propriétaires des sites (valable pour certains sites)
ABEO entretient un dialogue régulier avec ses principales parties prenantes, de manière formelle ou informelle
selon leur profil (voir section Informations Générales 2DI). Maintenir un lien de proximité avec les clients et les
partenaires, créer avec eux des relations pérennes et répondre au mieux à leurs attentes est un enjeux clé pour
le Groupe et ses sociétés. C'est pourquoi l'autonomie des filiales et la proximité géographique entre les
fournisseurs, les lieux de production et les clients font partie intégrante de la stratégie d'ABEO. Le dialogue
avec les utilisateurs finaux, en revanche, est plus indirect, mais reste pleinement pris en compte grâce aux retours
clients et aux tendances de marché observées.
Dans le cadre de l'analyse de double matérialité, ABEO a identifié plusieurs attentes clés exprimées par ses
parties prenantes, à la fois par des échanges directs ou indirects. Ces attentes concernent principalement la
sécurité et la qualité des produits, l'innovation responsable et inclusive, la qualité de vie au travail, l'égalité
professionnelle, ainsi que la transparence et la résilience du modèle économique. Les collectivités expriment
également un intérêt particulier pour le rôle social du Groupe dans les territoires où il est implanté.
Modalités d'organisation du dialogue
Le dialogue avec les parties prenantes d'ABEO s'adapte à la nature de chaque relation. Avec les investisseurs
et les banques, il se structure autour de réunions régulières, de l'Assemblée Générale et de la publication de
rapports financiers et extra-financiers. Les échanges avec les fournisseurs s'appuient sur un suivi commercial,
des audits qualité et un Code des Achats, garant d'un engagement partagé en matière de durabilité, signé par
les acheteurs du Groupe et les fournisseurs critiques. Les propriétaires de sites sont impliqués principalement
autour des enjeux énergétiques et réglementaires liés à la gestion locative ou immobilière. Le Conseil
d'Administration, le Comité RSE et le Comité d'Audit se réunissent selon le calendrier statutaire pour assurer un
suivi stratégique et opérationnel. Les collaborateurs sont mobilisés via des entretiens annuels, communications
internes, groupes de travail transverses et instances représentatives du personnel.
Les clients, publics comme
privés, sont consultés à travers des enquêtes de satisfaction, appels d'offres ou réunions de co-développement.
Les fédérations sportives partenaires participent à des échanges techniques et collaborations produits, et
organisent des congrès et des échanges avec différents acteurs du secteur.
Enfin, les utilisateurs finaux sont
principalement sollicités de manière indirecte, via les référents (clients, fédérations), ou à travers des échanges
informels, notamment lors d'événements ou sur les réseaux sociaux.
P a g e
1 2 5
Le dialogue avec les parties prenantes vise à identifier leurs attentes en termes de produits mais aussi en matière
sociale, environnementale et de gouvernance, afin d'adapter l'offre des sociétés du Groupe aux besoins du
marché. Il permet également de renforcer la conformité réglementaire et sectorielle, de prévenir les risques liés
à l'exploitation ou à l'image du Groupe, et de construire une démarche de durabilité crédible, alignée avec les
exigences externes en matière de transparence, d'inclusion et d'impact. Ce dialogue favorise enfin l'innovation et
la collaboration à long terme avec les acteurs stratégiques.
Évolution de la stratégie et du modèle économique en réponse aux attentes des parties prenantes
À ce jour, les échanges avec les parties prenantes n'ont pas conduit à une modification formelle de la stratégie
ou du modèle économique du Groupe. Toutefois, leurs attentes constituent une source importante de
réflexion, en particulier sur les enjeux de durabilité tels que l'environnement, l'inclusion, la sécurité des produits
et l'accessibilité. Bien qu'aucun changement de fond n'ait été acté à ce stade, plusieurs initiatives sont en cours
dans le cadre de la feuille de route RSE. Elles visent à renforcer le suivi de l'impact des produits ; structurer
davantage le dialogue avec les parties prenantes clés internes et externes afin de renforcer la qualité et la
durabilité des relations ; et améliorer la transparence extra-financière, en cohérence avec les exigences de la
CSRD. Ces actions s'inscrivent dans le plan d'actions RSE du Groupe, sans modifier à court terme la stratégie
globale.
Le Conseil d'Administration et la Direction Générale d'ABEO sont régulièrement informés des attentes des parties
prenantes grâce aux échanges avec les Directions Opérationnelles et les Fonctions Support. Le Comité RSE assure
une remontée structurée des enjeux, contribuant à éclairer la gouvernance sur les attentes internes et
externes en matière de durabilité.
4.1.2.5
Le développement durable pour une réussite pérenne (SBM-1)
ABEO intègre depuis plusieurs années le développement durable au cœur de son action, avec l'ambition de
conjuguer performance économique, impact environnemental maîtrisé et contribution sociétale positive. Depuis
son introduction en bourse en 2016, le Groupe a structuré progressivement son engagement à travers sa stratégie
RSE. Celle-ci repose sur trois piliers, avec des objectifs chiffrés en cours de formalisation, notamment sur la
décarbonation et la prévention des accidents du travail.
P a g e
1 2 6
Figure 3 - Les trois piliers de la stratégie RSE d'ABEO
4.1.3 La gouvernance d'ABEO
4.1.3.1
Structure et foncꢀonnement des organes de gouvernance (GOV-1)
La gouvernance d'ABEO s'articule autour des organes de Direction – composés du Président-Directeur Général
et du Comité Exécutif (EXCOM) – et du Conseil d'Administration. L'organisation de ces instances est détaillée
dans le chapitre 3 – Gouvernement d'entreprise, note 3.1 du présent document d'enregistrement universel.
Ces structures existaient déjà avant l'introduction en bourse d'octobre 2016, mais ont été renforcées à cette
occasion, en ligne avec les recommandations du Code de gouvernance Middlenext applicable aux sociétés cotées.
Cette évolution s'est traduite par l'arrivée de nouveaux administrateurs, dont des administrateurs indépendants,
ainsi que par la création progressive de comités spécialisés.
Le Comité d'Audit et le Comité d'Intégration des Sociétés Acquises ont été mis en place en août 2017. En
décembre 2021, le Comité RSE a été instauré (voir note 3.1.2 du chapitre 3 du présent document
d'enregistrement universel). Ces Comités, émanant du Conseil d'Administration, sont composés de membres
désignés par ce dernier et présidés par des administrateurs indépendants pour le Comité d'Audit et le Comité
RSE. Leurs travaux font l'objet de comptes-rendus réguliers présentés en séance du Conseil d'Administration.
Après une mise en pause en 2020, à la suite du ralentissement de la croissance externe, le Comité d'Intégration
P a g e
1 2 7
a été réactivé en mai 2025. Celui-ci intervient notamment sur la qualification RSE et le suivi de leur intégration
vis-à-vis des exigences RSE du Groupe.
Figure 4 - Composition des instances de gouvernance du Groupe et ventilation par genre et par type
4.1.3.2
La Direcꢀon Générale (GOV-1)
La Direction Générale d'ABEO est assurée par le Président du Conseil d'Administration, nommé par ce dernier. Le
Groupe applique un modèle de non-dissociation des fonctions, ce qui signifie que le Président du Conseil assume
également la fonction de Directeur Général (note 3.1.3 du chapitre 3 du présent document d'enregistrement
universel). Le Conseil d'Administration du 4 juin 2024 a procédé au renouvellement du mandat de Monsieur
Olivier Estèves en qualité de Président-Directeur Général, validé par l'Assemblée Générale du 16 juillet
2024. Ce mandat court jusqu'à l'Assemblée Générale Ordinaire prévue en 2027, chargée de statuer sur les
comptes clos au 31 mars 2027. Le Président-Directeur Général conduit la stratégie de l'entreprise en coordination
avec Monsieur Jean Ferrier, Directeur Général Adjoint (salarié, mais pas andataire social).
4.1.3.3
Le Comité RSE (GOV-1)
Créé en décembre 2021, le Comité RSE a pour mission d'éclairer et d'accompagner le Conseil d'Administration
sur les enjeux de responsabilité sociétale. Il apporte son expertise pour définir les grandes orientations
stratégiques en matière de RSE et veille à leur mise en œuvre au sein du Groupe. Ses missions statutaires
sont celles décrites à l'article L821-67 du Code de commerce. Le Comité RSE compte deux administrateurs
indépendants :
.
Manuela Borella (note 3.1.5 du chapitre 3 du présent document d'enregistrement universel) : de
nationalité italienne ; expérience internationale ; Directrice de Cabinet du Comité Exécutif de Danone,
devenue en 2020 la première société cotée à adopter le statut de Société à Mission avec des objectifs
ambitieux en matière de santé, d'environnement, de sujets sociaux et d'inclusion
.
Marc-Olivier Strauss-Kahn (note 3.1.5 du chapitre 3 du présent document d'enregistrement universel) :
expérience dans les organisations internationales ; connaissance des enjeux macro-économiques et des
risques géopolitiques et financiers
Dès sa création, le Comité a mandaté un expert externe pour établir un état des lieux de la RSE au sein du Groupe
en vue de structurer une démarche articulant performance économique et responsabilité sociétale, tout en
répondant aux enjeux environnementaux et sociaux actuels. À l'issue de cette mission, le Comité a proposé la
création d'une fonction RSE dédiée. Cette recommandation, validée par le Conseil d'Administration, a conduit à
P a g e
1 2 8
la nomination du Directeur RSE, précédemment Directeur Adjoint de la Division Vestiaires d'ABEO. Placée sous la
responsabilité directe de la Direction Générale et rattachée au Directeur Général Adjoint, la fonction RSE est
intégrée au Comité Exécutif du Groupe, assurant ainsi une coordination stratégique et opérationnelle.
Le Département RSE veille à la mise en œuvre de la stratégie RSE du Groupe en accompagnant les sociétés
dans le développement de leurs plans d'action, et est en charge de la rédaction du rapport de durabilité annuel
(DPEF, désormais CSRD). Le Directeur RSE prépare également les travaux du Comité RSE et y participe
activement. En septembre 2023, une Cheffe de Projet RSE a rejoint le Département.
4.1.3.4
Informaꢀons transmises aux organes de gouvernance (GOV-2)
La gestion et le suivi des initiatives RSE sont encadrés par un dispositif structuré de gouvernance interne. La
Direction RSE, intégrée au Comité Exécutif, est directement supervisée par le Directeur Général Adjoint (DGA),
avec un point de suivi bimensuel. Des réunions trimestrielles sont organisées entre la Direction RSE, le DGA
et le Comité RSE. Ce dernier rend ensuite compte de ses travaux au Conseil d'Administration ou bien directement
au PDG par l'intermédiaire du DGA.
Pour l'élaboration de cet état de durabilité, l'ensemble de la hiérarchie a été mobilisé à chaque étape :
identification et cotation des impacts, risques et opportunités (IRO), évaluation de la matérialité, collecte des
données, préparation des audits et élaboration du rapport. Ces travaux ont été pilotés par le Département RSE,
avec un appui renforcé des Fonctions Support du Groupe. Les données qui ont permis de construire le rapport
ont par exemple été collectées au sein des filiales, validées par leur Direction puis transmises au niveau Groupe
afin que les indicateurs soient consolidés et analysés par les Départements concernés (Opérations, RH, etc.).
Le Conseil d'Administration est responsable de l'ensemble des décisions stratégiques, mais délègue certaines
missions spécifiques à ses Comités pour assurer le bon suivi des IRO. Notamment, le Comité d'Audit est chargé
du suivi et de l'évaluation des risques financiers, de même que le Comité RSE qui pilote l'évaluation des IRO
extra-financiers, en lien avec les exigences de double matérialité et de synthèse du reporting CSRD dans son
ensemble.
4.1.3.5
Les compétences en maꢀère de durabilité (GOV-3)
Afin de garantir une mise en œuvre cohérente et crédible de sa stratégie RSE, ABEO s'appuie sur des
compétences internes et externes en matière de durabilité, mobilisées à différents niveaux de l'organisation.
Au sein du Groupe, l'expertise du Département RSE est notamment renforcée par des formations, des ateliers
thématiques et la participation à des événements spécialisés tels que la Fresque du Climat, la Convention des
Entreprises pour le Climat (CEC), les journées RSE mensuelles de Middlenext ou encore le salon Produrable. Cette
expertise est complétée par l'accompagnement de deux cabinets spécialisés : Tenzing, sur les enjeux de
durabilité, et OuiACT, sur les questions liées à l'impact carbone.
Les enjeux de durabilité du Groupe - ceux déjà traités dans les précédents rapports de durabilité et les nouveaux
identifiés dans le cadre de l'analyse de double matérialité - sont suivis et pilotés par le Conseil
d'Administration, le Comité RSE et le Comité Exécutif, selon les thématiques détaillées sur la matrice de
double matérialité (voir section Informations générales 5AIII) : adaptation et atténuation du changement
climatique, consommation énergétique (fossile et non-renouvelable), gestion des ressources naturelles
(notamment le bois), utilisation des ressources entrantes (matières recyclées, réparabilité des produits, déchets
de production), conditions de travail, égalité des chances (parité, handicap, diversité), sécurité des utilisateurs
finaux et contribution de la pratique physique au bien-être des populations.
4.1.3.6
Des critères RSE dans la rémunéraꢀon variable des membres de Direcꢀon (GOV-3)
Au-delà du Directeur RSE, les membres de la Direction ont une partie de leur rémunération variable basée
sur des objectifs RSE traduisant l'engagement d'ABEO en faveur de la durabilité dans ses pratiques
managériales. Pour le PDG, un tiers de son bonus est directement indexé sur des objectifs RSE. L'enveloppe
globale est définie par le Conseil d'Administration, tandis que les critères sont fixés chaque année par le
Comité RSE. L'évaluation est réalisée par ce même Comité en fin d'exercice. Les objectifs sont à la fois
mesurables, quantitatifs et qualitatifs.
Sur l'exercice 2024/25, les objectifs RSE fixés au PDG, évalués par le Comité RSE suite à une auto-évaluation,
couvraient les domaines suivants avec, pour chacun d'eux, des objectifs quantitatifs spécifiques attribué à chacun :
.
Intégration de la RSE dans la stratégie du Groupe
.
Engagement des collaborateurs autour de la démarche RSE
P a g e
1 2 9
.
Amélioration de la performance RSE d'ABEO
2
Le DGA dispose d'un objectif RSE représentant 15% de son bonus, dont le suivi est assuré par le PDG . La
Directrice des Ressources Humaines (DRH) est également concernée, avec environ 20% de sa part variable (selon
les années) liée à des objectifs RSE, suivis par le DGA. Enfin, les Directeurs de Divisions et les mandataires
sociaux des principales filiales concernées disposent eux aussi d'environ 10% de part variable conditionnée à
des objectifs RSE, suivis par le PDG.
4.1.4 Contrôle interne
4.1.4.1
Vigilance raisonnable (GOV-4)
Dans le cadre de la première application de la directive CSRD, ABEO a renforcé son dispositif de gestion des
risques et de contrôle interne afin d'assurer la qualité, la fiabilité et la conformité des informations extra-
financières publiées, en particulier celles relatives à la durabilité.
Étape de la vigilance raisonnable
Où est-ce traité dans le rapport (section, page, etc.)
?
Identification des impacts (positifs et négatifs)
Informations générales 5A
Évaluation de la gravité et de la probabilité
Informations générales 5A
Actions pour prévenir, atténuer ou réparer les
I et II listé par thèmes
impacts
Suivi de l'efficacité des actions
I et II listé par thèmes
Communication externe sur la démarche
Informations générales 5A
Procédures de recours ou de réparation
Pas de procédures décrites
Tableau 1 - Description des étapes de vigilance raisonnable
4.1.4.2
Processus, système de gesꢀon des risques et contrôle interne en maꢀère de durabilité (GOV-5)
La production de l'information ESG dans le cas de la structuration décentralisée du Groupe implique des risques
particuliers d'erreurs sur les données consolidées quant à leur récolte (formation et compétences au sein des
filiales), leur remontée (erreur de saisie) et leur consolidation. Des erreurs de données induisent un risque quant
au pilotage éclairé du Groupe par sa Direction. Le contrôle interne intègrera progressivement les enjeux ESG pour
fiabiliser les données et sécuriser le reporting dans les prochaines années, avec une collecte dans les filiales
et une consolidation centralisée selon un calendrier réglementaire. Les outils du système d'information (Microsoft
AXAPTA, CCH Tagetik) sont adaptés au reporting ESG, garantissant la cohérence, la qualité et l'auditabilité des
données. Enfin, les informations de durabilité font l'objet de contrôles internes par les équipes finance, RSE et
audit, avec des vérifications menées à différents niveaux (filiales, Divisions, siège) et, ponctuellement, par
des auditeurs externes.
4.1.4.3
Intégraꢀon de l'informaꢀon de l'évaluaꢀon des risques et du contrôle interne dans la CSRD (GOV-5)
Dans le cadre de la mise en conformité avec la directive CSRD, ABEO a renforcé l'articulation entre la gestion des
risques, le contrôle interne et les processus de reporting en matière de durabilité. La directive a notamment
conduit et conduira à intensifier les certifications ISO 14001 sur les sites industriels.
Les enseignements du contrôle interne alimentent les processus de collecte des données ESG, via des ajustements
dans les indicateurs, des formations ciblées et des points de validation intermédiaires, afin de fiabiliser les données
publiées. Les fonctions RH, Achats et Finance sont directement impliquées dans la mise en œuvre des actions
correctives, notamment via l'intégration des enjeux RSE dans les formations, les critères fournisseurs et les outils
de reporting.
Un dispositif de revue périodique est assuré par le Comité RSE et les instances de Direction, sur la base de
plans d'action priorisés selon la criticité des risques et fait l'objet de bilans semestriels. La gouvernance de la
durabilité chez ABEO repose sur un pilotage structuré. Le Comité RSE, présidé par la Responsable RSE et rattaché
2
Les proportions des rémunérations variables par rapport aux rémunérations totales sont publiées dans l'URD à
la section (voir note 3.2 du chapitre 3 du présent document d'enregistrement universel)
P a g e
1 3 0
à la Direction Générale, se réunit chaque trimestre pour suivre les plans d'action, analyser les indicateurs ESG et
les résultats du contrôle interne. Ses conclusions sont remontées à la Direction Générale. Les constats clés du
Comité RSE (fiabilité des données, risques ESG) sont partagés lors des Comités de Direction mensuels et du
processus budgétaire annuel. Le Conseil d'Administration, est informé régulièrement : lors de la validation du
rapport de durabilité et d'un point semestriel dédié et à travers les cartographies de risques intégrant désormais
les enjeux ESG.
La Direction de l'Audit Interne contribue également au dispositif en partageant les cartographies de risques ESG,
les constats de fiabilité des données et les recommandations d'amélioration du contrôle interne, intégrés aux
rapports transmis à la Direction Générale et, si nécessaire, au Comité d'Audit. L'ensemble de cette organisation
garantit une supervision renforcée de l'information extra-financière, en cohérence avec la directive CSRD.
4.1.5 Gestion des impacts, risques et opportunités
4.1.5.1
Descripꢀon des processus d'idenꢀficaꢀon des impacts, risques et opportunités matériels (SBM-3, IRO-1 et 2)
ABEO a réalisé une analyse de double matérialité en janvier 2025 décomposant en quatre grandes étapes, qui
s'appuient sur les principes décrits dans les normes de publication ESRS :
Figure 5 - Présentation des étapes du déroulement de l'analyse de double matérialité
L'ensemble des éléments de double matérialité ont été revus et validés en Comité RSE puis par le Board. La
matrice de double matérialité a été présentée en CSE en avril 2025. La liste des enjeux évalués s'appuie sur
l'annexe AR 16 du règlement délégué lié à la directive 2013/34/UE. Elle a été complétée et adaptée à la réalité
du secteur d'activité d'ABEO à partir de sources sectorielles et de documents publics ESG, avec certains
ajustements terminologiques pour en refléter plus fidèlement les spécificités. Cette liste enrichie a ensuite été
revue et synthétisée en 68 enjeux à évaluer. Les enjeux correspondent aux thématiques sur lesquelles Le
Groupe a travaillé à identifier des Impacts, des Risques ou des Opportunités (IRO) pour le Groupe. Le nombre
d'enjeux a été simplifié permettant de rendre les ateliers d'identification et de cotation des IRO plus efficaces et
incarnés dans la réalité des activités d'ABEO.
Déroulement de la matérialité d'impact
L'évaluation de la matérialité d'impact porte sur les 68 enjeux définis précédemment. Elle s'est déroulée en trois
étapes :
Figure 6 - Les trois grandes étapes de l'analyse de matérialité d'impact
P a g e
1 3 1
D'abord, une analyse documentaire approfondie a été menée pour identifier les enjeux pertinents. Celle-ci s'est
fondée sur les rapports de durabilité de groupes similaires (ACTIA, Amer Sports…), les publications d'acteurs
publics et de partenaires (ministères, fédérations sportives), ainsi que sur des études environnementales (GIEC,
bases de données écologiques). Des échanges internes avec les Directeurs de Division, de filiales et les Fonctions
Support du Groupe ont également enrichi la réflexion. Toutefois, la mobilisation des parties prenantes internes et
externes reste limitée pour cette première année de CSRD, ce qui pourra constituer un axe d'amélioration pour
les prochains exercices.
75 impacts (12 positifs et 63 négatifs) ont été identifiés sur les 68 enjeux évalués par les Fonctions Supports.
Chaque impact a été évalué à l'aide d'une grille multicritères, selon quatre dimensions : étendue (effectifs
concernés), ampleur (intensité), irrémédiabilité (réversibilité des effets) et probabilité de survenance. Les impacts
liés aux droits humains ont automatiquement été considérés comme très probables, par principe de précaution.
Enfin, ces évaluations ont été complétées par des données contextuelles (horizon temporel, position dans la
chaîne de valeur, caractère actuel ou potentiel) sans être intégrées à la cotation finale. Celle-ci est obtenue en
multipliant la moyenne de l'ampleur, de l'étendue et de l'irrémédiabilité par la probabilité, pour un score allant de
1 à 12.
Matérialité = Moyenne (Ampleur, Etendue, Irrémédiabilité) x Probabilité
Un seuil de 9 a été retenu pour qualifier un impact de « matériel ». Cette méthodologie a permis d'identifier 18
impacts matériels regroupés en six thématiques. Ces thématiques sont lisibles dans la matrice de double
matérialité (Partie Informations générales 5A3.) :
.
Adaptation et atténuation du changement climatique
.
Consommation énergétique (fossile et non-renouvelable)
.
Gestion des ressources naturelles (notamment le bois)
.
Utilisation des ressources entrantes (matières recyclées, réparabilité des produits, déchets de production)
.
Conditions de travail et égalité des chances (parité, handicap, diversité)
.
Sécurité des utilisateurs finaux et contribution de la pratique physique au bien-être des populations
Le système de notation a été conservé en cohérence avec les pratiques internes du Groupe, bien qu'il puisse
limiter l'identification de certains cas à faible probabilité.
Déroulement de la matérialité financière
De manière symétrique, l'évaluation de la matérialité financière porte sur les 68 enjeux définis précédemment.
Elle s'est déroulée en trois étapes:
Figure 7 - Les trois grandes étapes de l'analyse de matérialité financière
L'analyse de la matérialité financière chez ABEO a débuté par l'examen des enjeux et impacts identifiés dans la
matérialité d'impact, afin d'identifier ceux présentant également une portée financière. L'équipe d'Audit Interne,
en lien avec la RSE, s'est appuyée sur la cartographie des risques du Groupe pour repérer les risques et
opportunités pertinents. Des ateliers de qualification ont été organisés avec les fonctions concernées pour affiner
cette sélection et mesurer la criticité des enjeux (voir méthode d'évaluation des risques adoptées, p.13)
Chaque élément identifié a ensuite été noté selon deux critères : la probabilité d'occurrence (sur une échelle de
0 à 3) et l'ampleur de l'impact potentiel (de 0 à 4). Le score de matérialité financière est obtenu par leur
multiplication, avec un seuil de 9 pour considérer un enjeu comme matériel. Les opportunités ont été évaluées
sur la même base, bien qu'elles soient plus difficiles à quantifier. Les éléments dont le score dépasse le seuil de
9 ont été considérés comme matériellement significatifs.
.
E1-Energie / Variation du prix de l'énergie (Risque) / Score : 9
P a g e
1 3 2
.
E5-Economie circulaire / Développement de business model additionnel dans le reconditionnement et la
réparation (Opportunité) / Score : 9
.
E5-Economie circulaire / Risque de régulation sur le recours à l'utilisation de ressources recyclées dans
la composition des produits pour la réponse aux marchés (Risque) / Score : 9
.
S1-Conditions de travail / Risque d'accidents ou de maladies professionnels (Risque) / Score : 9
En tout, quatre risques et opportunités ont été retenus comme matériels. Cette évaluation a été validée par
le Comité d'Audit le 27 mars 2025.
Synthèse et matrice de double matérialité
Les résultats des analyses de matérialité d'impact et financière ont été consolidés pour construire la matrice de
double matérialité d'ABEO. Cette matrice, qui reflète la vision globale des enjeux matériels du Groupe, a été
validée par le Comité RSE, la Direction générale et le Board.
Figure 8 - Matrice de double matérialité (•sujets environnementaux, •sujets gouvernance et •sujets sociaux)
L'absence de matérialité sur l'ESRS G1 est liée à la cotation non-matérielle des IRO correspondants validé par le
Comité d'Audit. De plus, la majorité des activités du Groupe se situe en Europe (84% des sites de production et
80% du chiffre d'affaires), où les risques d'impacts négatifs sur ces thématiques sont limités par un cadre
réglementaire strict.
À la date de clôture de l'exercice, ABEO n'a pas encore formalisé de processus structuré de diligence raisonnable
couvrant l'ensemble des enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernance. La démarche d'identification et
de hiérarchisation des IRO a été réalisée de manière ponctuelle dans le cadre de la préparation au reporting CSRD.
Conformément aux dispositions de l'ESRS 2 (§56), le présent état de durabilité inclut :
.
Une liste des exigences de publication issues des normes ESRS jugées matérielles à l'issue de l'évaluation
de double matérialité accompagnée de la référence aux pages ou sections du rapport où ces informations
figurent.
.
Un tableau récapitulatif des points de données requis par d'autres actes législatifs de l'Union européenne
(cf. Annexe B de l'ESRS 2), incluant pour chaque point :
o
L'indication de sa matérialité (« Matériel » ou « Non-matériel »)
La localisation des informations correspondantes dans le présent rapport
o
Ces tableaux figurent en annexe 1.
P a g e
1 3 3
4.1.5.2
Présentaꢀon des IRO matériels pour le Groupe (IRO-2)
Les IRO matériels d'ABEO sont détaillés en début des sections thématiques de ce rapport. Le schéma ci-dessous
les présentent en lien avec la chaîne de valeur du Groupe. A noter que ses seules activités BtoC sont la
gestion de huit centres d'escalade et de loisirs en France (deux centres Dock39), en Espagne (cinq centres Climbat)
et au Royaume-Uni (un centre Clip'n'Climb).
Figure 9 - IRO projetés sur la chaîne de valeur
La chaîne de valeur et le modèle économique d'ABEO reposent sur l'assemblage de produits semi-finis fournis
par un large réseau de partenaires, avec une forte dépendance à trois matières premières principales : bois,
acier et dérivés du pétrole. Bien que ces ressources soient sous tension, elles ne sont pas considérées comme
rares à long terme (20 ans), et la pratique du double sourcing permet au Groupe de s'adapter rapidement aux
contraintes futures.
Le modèle économique est centré sur un besoin fondamental, la pratique du sport pour tous, qui devrait s'amplifier
avec les enjeux de santé publique liés à la sédentarité. Les IRO identifiés ne menacent pas la viabilité de la chaîne
de valeur, mais peuvent impacter les coûts d'approvisionnement. Le modèle d'ABEO se montre ainsi résilient
face aux transformations en cours.
P a g e
1 3 4
Comme pour toute industrie, les principaux impacts environnementaux d'ABEO proviennent de l'extraction des
matières premières et de la logistique (pollutions, émission carbone, etc.). Ces effets actuels sont traités dans
les sections thématiques du rapport. En résumé, le cœur d'activité durable (la pratique du sport) du Groupe,
son agilité d'assembleur et, sa présence et celle de ses fournisseurs, majoritaire dans les pays à hauts
standards sociaux lui permettent de juguler la plupart des risques de durabilité à moyen et long terme.
Pour l'ensemble du rapport l'absence de politiques sur des thèmes est principalement liée à la structure
décentralisée, la diversité des filiales tant en activité qu'en taille et la stratégie régulière de croissance externe.
Ainsi, le Groupe, pour garder son agilité, a vocation à conserver une architecture légère qui ne mutualise pas de
nombreuses compétences et laisse une autonomie forte aux filiales.
4.1.6 Conclusion
Cette section introductive vise à fournir une compréhension claire et structurée de la manière dont ABEO
appréhende ses enjeux de durabilité. En tant qu'acteur industriel B2B spécialisé dans la conception, la fabrication
et l'assemblage d'équipements sportifs, ABEO inscrit sa stratégie de durabilité dans la continuité de son
engagement historique en faveur de la qualité, de la sécurité et de l'accès au sport pour tous. La double
matérialité, la gouvernance ou encore les processus de gestion des risques ont été détaillés ici pour établir le
cadre de référence dans lequel s'inscrivent les informations thématiques présentées dans les sections suivantes.
Celles-ci décrivent, pour chaque enjeu matériel identifié, les objectifs, les actions mises en œuvre, les indicateurs
de performance suivis et les résultats obtenus. Cette première publication selon les exigences de la directive
CSRD marque une étape importante pour le Groupe, qui poursuit la structuration progressive de sa démarche de
durabilité, avec pour ambition d'en faire un levier de performance et de résilience à long terme.
P a g e
1 3 5
4.2 Informations environnementales : développer et proposer des
produits et solutions durables (ESRS E1, E4, E5)
4.2.1 Des efforts continus pour réduire l'impact environnemental du Groupe (E1)
Rappel des IRO matériels sur la section
N°
Type
IRO
Description
La consommation d'énergies fossiles a un impact sur l'environnement à cause des activités d'extraction, de
transformation et d'acheminement de celles-ci. De plus, elles génèrent des gaz à effet de serre. Les gaz à effet de serre
contribuent au changement climatique anthropique ayant pour effet des conséquences très importantes et largement
documentées sur la survie des écosystèmes et des espèces, et notamment de l'espèce humaine. Les capacités
d'adaptation à de telles transformations du climat sont incertaines et il est nécessaire de mettre en place des actions
d'atténuation pour en limiter les effets. Les contraintes de raréfaction des ressources viennent accentuer les risques liés
à la transition climatiques car les solutions technologiques bas-carbone sont souvent gourmandes en ressources rares.
L'entièretés des IRO liés à la consommation d'énergie fossile ou à la l'émission de GES fait donc référence aux impacts
décrits ci-dessous.
Émission de GES par
Les émissions de gaz à effet de serre générées par le transport
Impact
les transports pour
amont des matières premières constituent un enjeu matériel,
1
négatif
l'acheminement des
compte tenu de la dépendance du Groupe à une chaîne
matières premières
d'approvisionnement internationale.
Consommation
La consommation d'énergies fossiles pour le transport des matières
Impact
d'énergies fossiles pour
première du Groupe comprend des matières soumises à un risque
2
négatif
le transport des
de pénurie. L'extraction et l'acheminement de ces énergies génèrent
matières premières
des émissions de GES importantes.
Consommation
La consommation d'énergies fossiles pour la fabrication des matières
d'énergie fossile pour
premières pour les équipements du Groupe (mousse, plastique)
Impact
3
la fabrication de
comprend des matières soumises à un risque de pénurie. Par
négatif
matières premières
ailleurs, l'extraction et l'acheminement de ces énergies génèrent des
(mousse et plastiques)
émissions de GES importantes.
Utilisation de
L'acier, matériau central dans la production des structures sportives,
Impact
ressources métalliques
est associé à une empreinte environnementale importante en raison
4
négatif
(acier) à fort impact
de procédés d'extraction, d'acheminement et de production
environnemental
énergivores et fortement émetteurs de GES.
Diminution de la
capacité des forêts à
L'utilisation de bois dans les équipements, si elle n'est pas issue de
Impact
jouer le rôle de puits
filières responsables, peut contribuer à une pression accrue sur les
5
négatif
de carbone à cause de
ressources forestières et altérer leur rôle en tant que puits de
la consommation de
carbone.
bois
Émission de GES par la
consommation
Les émissions de gaz à effet de serre consécutives à l'usage de
Impact
6
d'énergies fossiles
machines fonctionnant à partir d'énergies fossiles constituent un
négatif
dans le fonctionnement
impact matériel majeur.
du parc machine
Consommation
La consommation d'énergies fossiles pour le fonctionnement des
Impact
d'énergies fossiles
machines comprend des matières soumises à un risque de pénurie.
7
négatif
dans le fonctionnement
Par ailleurs, l'extraction et l'acheminement de ces énergies génèrent
du parc machine
des émissions de GES importantes.
La consommation d'énergie électrique d'origine non-renouvelable
Consommation
(lié au mix énergétique des pays hôtes) comprend indirectement
Impact
d'énergie électrique
8
des énergies fossiles soumises à un risque de pénurie. Par ailleurs,
négatif
d'origine non-
l'extraction et l'acheminement de ces énergies génèrent des
renouvelable
émissions de GES importantes.
Consommation
La consommation d'énergies fossiles pour le chauffage des
d'énergies fossiles pour
bâtiments (usines, bureaux) comprend des énergies fossiles
Impact
9
le chauffage des
soumises à un risque de pénurie. Par ailleurs, l'extraction et
négatif
bâtiments (usines &
l'acheminement de ces énergies génèrent des émissions de GES
bureaux)
importantes.
Emission de GES par
Impact
utilisation des
Les émissions de gaz à effet de serre consécutives à l'usage des
10
négatif
climatiseurs dans les
climatiseurs des bureaux constituent un impact matériel majeur.
bureaux
Déplacement des
Les déplacements professionnels, en particulier les trajets en avion,
Impact
11
personnes, notamment
constituent une source importante d'émissions de gaz à effet de
négatif
en avion (commercial,
serre et de consommation d'énergie non-renouvelables.
P a g e
1 3 6
gestion, installation et
maintenance)
La fluctuation des prix de l'énergie, en particulier pour les énergies
fossiles, constitue un risque financier. Ce risque se situe au niveau
Variation du prix de
12
Risque
du coûts des matières premières, du coût des transports sur tous les
l'énergie (risque)
maillons de la chaine de valeur ainsi que dans le coût de production
au sein des usines du Groupe.
4.2.1.1
Poliꢀques Climat & Plan de Transiꢀon (E1-1, E1-2)
À ce jour, ABEO ne dispose pas de politique formalisée de maîtrise de l'énergie, ni d'intégration d'énergies
renouvelables ou de plan d'investissement dédié à la réduction de son impact carbone. Aucune cible climatique
ou de réduction des émissions de gaz à effet de serre n'étant définie, le Groupe n'a pas encore fixé d'année de
référence, ce qui limite pour l'instant sa capacité à mesurer la portée de ses efforts par rapport aux objectifs de
l'Accord de Paris (+1,5 °C). La diversité des activités du Groupe et les spécificités des filiales qui le composent
conduisent à une multiplicité et une complexité des leviers de décarbonation. Ainsi, construire un plan de
transition climat, économiquement viable, mobilisant toutes les sociétés du Groupe et intégrant les enjeux de
biodiversité et d'épuisement des ressources, n'a pas encore abouti. La stratégie du Groupe se focalise sur la
mobilisation de leviers concrets (comme l'introduction du nouveau panneau bois au sein de la Division
Vestiaires) et sur l'amélioration de sa comptabilité carbone.
Des indicateurs sont toutefois suivis annuellement - émissions de gaz à effet de serre, consommation d'énergie,
quantité de déchets - et des actions clés de décarbonation menant à la construction d'un plan de transition
sont décrites dans ce rapport (bilan carbone, ACV, suivi de la consommation d'énergie et de la gestion de déchets,
etc.). Le Groupe travaille à la formalisation d'un plan de transition dont il pourrait disposer pleinement à l'horizon
2030.
A noter qu'aucune situation identifiée n'a donné lieu à une atteinte directe aux droits ou à la santé de parties
prenantes du fait des impacts environnementaux liés aux matières premières ou à l'énergie. Par conséquent,
aucune action spécifique de réparation n'a été nécessaire sur ce sujet.
4.2.1.2
Climat : l'empreinte d'ABEO (E1-5, E1-6)
Les émissions de GES
Les activités d'assemblage de certaines sociétés d'ABEO relèvent de la section C de la NACE (Industries
manufacturières), considérée comme un secteur à fort impact climatique au sens de l'annexe I du règlement (CE)
nº 1893/2006.
ABEO poursuit la structuration de sa démarche de quantification des émissions de gaz à effet de serre (GES),
dans une logique d'amélioration continue de son impact environnemental. Un premier Bilan des Emissions
de GES (BEGES) a été réalisé en 2022/23 sur la base des données de 2021/22 d'une seule société du Groupe,
utilisée comme référence pour établir une estimation extrapolée à l'ensemble du périmètre. En 2023/24, trois
autres bilans GES ont été menés avec les données de 2022/23, portant à quatre le nombre de sociétés analysées
de manière individualisée. Cette montée en précision permet au Groupe d'affiner son empreinte carbone globale
et d'améliorer la représentativité de ses données. En 2024/25, un nouveau bilan a été réalisé sur un
cinquième site, poursuivant cet effort de consolidation.
Au-delà du respect des obligations réglementaires, cette démarche constitue un levier structurant de
sensibilisation et de pilotage. À ce titre, les sociétés Acman, EP Climbing et ACSA Le Balmay ont intégré le
dispositif Diag Décarbon'Action de Bpifrance, aboutissant à l'élaboration, en co-construction avec les équipes, de
plans d'action ciblés pour réduire les émissions à court et moyen terme.
Notre méthodologie
ABEO, étant composé d'une trentaine de filiales variées dont certaines de très petite taille et ne pouvant établir
un bilan carbone exhaustif pour chacune, a fait appel au cabinet externe spécialisé OuiACT pour réaliser le
bilan carbone du Groupe, garantissant la robustesse méthodologique et l'alignement avec la méthode bilan
carbone de l'ADEME. Les actualisations annuelles sont réalisées par les Fonctions Support du Groupe. OuiACT
travaille toujours en collaboration avec ABEO aujourd'hui pour établir les nouveaux bilans carbone de ses sociétés.
Le périmètre de déclaration couvre l'ensemble des entités consolidées du Groupe, qui ne détient par ailleurs
aucune participation dans d'autres structures nécessitant un traitement spécifique. Pour les émissions des scopes
P a g e
1 3 7
1 & 2, une campagne de collecte de données énergétiques est menée annuellement auprès de toutes les
filiales. Elle permet de suivre les consommations d'énergie et d'évaluer l'impact des actions de sobriété déployées.
S'agissant du scope 3, les postes d'émissions étant plus complexes à évaluer, ABEO s'appuie sur un échantillon
de cinq filiales représentatives de ses différentes activités et zones géographiques :
•
ACSA Wattrelos (Wattrelos, France) : site de production à fort impact de la Division Sport spécialisé
dans la fabrication de matelas de réception, dont les matières nécessaires à leur confection sont
majoritaires issues de ressources fossiles (mousse et PVC). C'est le bilan carbone de référence pour la
division Sport.
•
ACEP (Avilés, Espagne) : principal site de production de la Division Sportainment & Escalade, fournissant
notamment l'Europe et l'Amérique du Nord
•
Acman (Rioz, France) : seule entité de la Division Vestiaires entièrement dédiée à la production qui
fournit principalement France Equipement, une des principales sociétés de la Division en termes d'activité
•
EP Climbing (Sainte-Hélène-du-Lac, France) : société dédiée à la vente, l'installation et la maintenance
des produits de la Division Sportainment & Escalade, elle incarne les activités typiques des entités
commerciales du Groupe, avec notamment une dimension internationale reflétant les déplacements des
collaborateurs pour mener à bien leur mission
•
ACSA Le Balmay (Le Balmay, France) : aux quatre références précédentes s'ajoute, pour l'exercice
2024/25, le bilan carbone de ce site de production de la Division Sport qui conçoit des agrès de
gymnastique, allant des poutres aux praticables en passant par les chevaux d'arçons, les tables de saut
ou encore les tremplins. Ce bilan carbone réalisé sur l'exercice n'a pas encore été intégré au bilan carbone
du Groupe et le sera sur le prochaine exercice.
Fabrication d'une table de saut chez ACSA Le Balmay
Une règle d'extrapolation a été définie pour étendre les résultats à l'ensemble du Groupe : les impacts
industriels sont extrapolés en fonction du poids des marchandises expédiées, et les impacts des activités
commerciales selon les effectifs. Cette méthode, bien qu'imparfaite, permet de fournir une estimation globale de
l'empreinte carbone du Groupe, en intégrant les filiales les plus contributrices aux émissions. Elle n'offre toutefois
qu'une vision partielle de l'évolution de la performance carbone des lignes de production, dans la mesure où les
bilans complets ne sont pas reconduits chaque année. Seules les données énergétiques et les facteurs d'émission,
pour les scopes 1 & 2, sont actualisés annuellement. Pour le scope 3, le calcul a, pour cet exercice 2024/25, été
réalisé grâce aux données de quatre des cinq bilans carbone existants (tous sauf ACSA Le Balmay). Ce choix
méthodologique permet de surestimer plutôt que sous-estimer les émissions totales du Groupe, en ciblant
les entités les plus émettrices.
Exercice 2024/25
Selon cette méthodologie, ABEO a calculé son Bilan des Emissions de Gaz à Effet de Serre qui s'élève à 80 691
tCO2eq pour l'exercice 2024/25, soit -5% par rapport à 2023/24. Cette baisse s'explique majoritairement
par des baisses d'effectifs ou de volume d'activité. Des premières optimisations de poids lié à l'introduction de
nouveaux matériaux (panneau bois) et des optimisations de production (modernisation de l'équipement)
complètent l'explication de cette baisse. A noter que les données des scopes 1 & 2 de la filiale ADEC (société
commerciale représentant 0,6% des effectifs d'ABEO) n'ont pas été intégrées au bilan carbone Groupe sur
l'exercice. Il n'est pas noté de modification particulière de la chaine de valeur ou de périmètre ayant un impact
sur la comparabilité interannuelle du bilan carbone du Groupe.
L'intensité carbone du Groupe, correspondant aux émissions carbone en millions d'euros de chiffre d'affaires,
est en baisse de 6% par rapport à l'exercice précédent, passant de 344 gCO2eq/€ à 324 gCO2eq/€.
P a g e
1 3 8
Scope 1
Emission en tCO2eq
2022/23
2023/24
2024/25
3 461
3 336
3 433
+12,5%
-3,6%
+3%
Tableau 2 - Emissions scope 1
Aucune émission scope 1 ne provient d'un système réglementé d'échange de quotas d'émission.
Scope 2
Emission en tCO2eq
2022/23
2023/24
2024/25
2 221
2 473
2 275
+1,0 %
+11,3%
-8%
Tableau 3 - Emissions scope 2
ABEO n'a pas eu recours à des contrats d'électricité spécifiques (PPA, garanties d'origine). Les émissions du scope
2 ont été calculées selon la méthode « location based ». Compte tenu des données disponibles, il n'a pas été
possible d'effectuer l'analyse selon la méthode « market based ». Le Groupe a jugé l'écart non-matériel.
Total Scopes 1 & 2
Emission en tCO2eq
2022/23
2023/24
2024/25
5 682
5 809
5 708
+ 7,8%
+2,2%
-2%
Tableau 4 - Emissions scopes 1 & 2
Scope 3
Emission en tCO2eq
2022/23
2023/24
2024/25
77 625
79 470
74 983
NA
+2%
-6%
Tableau 5 - Emissions scope 3
Le scope 3 représente la part la plus importante des émissions de
gaz à effet de serre d'ABEO, avec plus de 92% du total des émissions,
confirmant une répartition similaire à celle des exercices précédents
(voir Figure 10 ci-contre). Cette prédominance s'explique
principalement par les émissions liées aux achats de matières
premières (64,4%) et à la fin de vie des produits (28,6%), qui
totalisent à elles seules 93% du Scope 3. Ces deux postes sont
fortement corrélés, la nature même des matériaux utilisés
(notamment ceux à base de plastique comme les mousses ou le PVC)
influençant directement les impacts en fin de cycle de vie. Ces
résultats soulignent l'importance stratégique d'actions ciblées sur les
achats responsables, l'éco-conception et l'optimisation de la fin de vie
des produits, leviers essentiels sur lesquels travaille déjà le
Groupe pour réduire significativement son empreinte carbone.
Par ailleurs, bien que le bois utilisé constitue une forme de biomasse, seul une quantité très faible de bois est
utilisée au sein d'une chaudière à pellets (voir section I1BI.). Les émissions indirectes associées à l'usage du bois
(transport, transformation) sont intégrées au scope 3, mais les émissions biogènes de CO2 ne sont pas encore
quantifiées séparément, faute de données précises sur la fin de vie.
Emissions en tonnes eq CO2
2024/25
P a g e
1 3 9
Émissions de GES du scope 1
Émissions brutes de GES du scope 1
3 433 178
Pourcentage d'émissions de GES du scope 1 résultant des systèmes d'échange de quotas
0
d'émission réglementés (en %)
Émissions de GES du scope 2
Émissions brutes de GES du scope 2 fondées sur la localisation et sur le marché
2 275 036
Émissions significatives de GES du scope 3
Émissions totales brutes indirectes de GES (scope 3)
74 982 522
1
Biens et services achetés
48 310 410
2
Biens d'investissement
970 550
3
Activités relevant des secteurs des combustibles et de l'éner-gie (non-incluses dans les
207 349
sco-pes 1 et 2)
4
Transport et distribution en amont
1 768 796
5
Déchets produits lors de l'exploitation
1 326 840
6
Voyages d'affaires
110 976
7
Déplacements domicile-travail des salariés
491 602
8
Actifs loués en amont
0
9
Acheminement en aval
368 945
10 Transformation des produits vendus
0
11 Utilisation des produits vendus
0
12 Traitement en fin de vie des produits vendus
21 427 055
13 Actifs loués en aval
0
14 Franchises
0
15 Investissements
0
Émissions totales de GES
Émissions totales de GES (fondées sur la localisation et sur le marché)
80 690 736
Tableau 6 - Émissions brutes de GES des scopes 1, 2, 3 et émissions totales de GES
A noter que la répartition des émissions du scope 3 en sous-catégories a été effectuée sur la base de répartition
de l'exercice précédent.
Total du Bilan d'Emissions de Gaz à Effet de Serre
Emission en tCO2eq
2022/23
2023/24
2024/25
83 307
85 280
80 691
NA
+2%
-5%
Tableau 6 - Emissions totales de GES du Groupe depuis 2022/23
Consommation d'énergie et mix énergétique
ABEO poursuit ses efforts pour réduire la consommation d'énergie de ses filiales, en particulier
industrielles, tout en renforçant la collecte de données auprès de ses sociétés afin d'orienter ses futures
politiques et investissements vers plus de sobriété. Pour certains sites de production, cela se traduit par la mise
en place d'un système de management de l'environnement au travers de la norme ISO 14001. Sept sociétés
au sein du Groupe bénéficient aujourd'hui de cette certification : ACEP, ACSA Le Balmay, ACSA Wattrelos, Bosan,
Cannice, Janssen-Fritsen, Spieth et Sportsafe. Le site d'Acman (Division Vestiaires, France) a quant à lui mis en
place un système de supervision de l'énergie permettant de mesurer la consommation énergétique de chaque
poste, et notamment les talons de consommation (énergie consommée en période d'inoccupation). C'est ainsi
qu'il a pu identifier les machines et processus sur lesquels agir, et ainsi par exemple investir dans un nouveau
four de peinture moins énergivore, en cours d'installation. La consommation d'énergie de la filiale ADEC (société
P a g e
1 4 0
commerciale représentant 0,6% des effectifs d'ABEO) n'a pas été intégré aux données consolidées au niveau
Groupe.
Sur l'exercice 2024/25, la consommation d'énergie des sociétés d'ABEO est passée de 19 259 MWh à 19 044
MWh, soit une baisse de 1,2% par rapport à l'exercice précédent. Cela s'explique par une baisse d'activité de
certains sites, par les différentes actions mises en place pour optimiser la consommation d'énergie ainsi que par
l'amélioration des données collectées d'année en année. Dans la lignée de cet effort collectif, l'intensité
énergétique du Groupe diminue également à périmètre équivalent au cours de cet exercice, étant de 76,6
MWh/M€ (contre 48,6 MWh /M€ en 2023/24). La variation importante est liée à la différence de méthodologie
entre l'exercice DPEF et celui de la CSRD : pour cet exercice 2024/25, les énergies consommées ont été prises
en compte de manière exhaustive alors que le périmètre se restreignait à certains types de consommation en
2023/24. A noter que le Groupe ne produit pas d'énergies renouvelables.
Energie consommée en MWh
Type d'énergie
2023/24
2024/25
Total (nucléaire)
1 661 (9%)
Biocarburant (renouvelable)
233 (incl. Electricité)
Electricité (renouvelable)
3 381
Energie auto-produite (renouvelable)
0
Total (renouvelable)
3 381 (18%)
Ventilation
Electricité (fossile)
2 394
non-disponible
Carburant (charbon)
1 026
Carburant (pétrole)
8 791
Carburant (gaz)
4 166
Carburant (autres)
8
Total (fossile)
13 992 (73%)
Total
19 259
19 044
Tableau 8 - Tableau des consommations (MWh) par type d'énergie
4.2.1.3
Gouvernance, stratégie et idenꢀficaꢀon des IRO climaꢀques
Résilience de la stratégie et du modèle économique face au changement climatique
Le Groupe n'a pas conduit d'analyse de résilience au sens de la CSRD mais une analyse de risque, début 2025,
sur le périmètre consolidé avec un focus sur ses sites de production. Dû à un manque de données disponibles,
elle exclut les risques physiques, jugés non-matériels à ce stade, ainsi que les maillons les plus éloignés de la
chaîne de valeur (fournisseurs de rang 2, clients finaux).
L'analyse a été conduite en interne par le Département RSE, avec le soutien des Directions opérationnelles. Elle
repose sur plusieurs hypothèses : hausse progressive des prix des énergies fossiles, pression réglementaire
accrue, accès inégal à l'énergie bas-carbone et montée de technologies plus sobres mais coûteuses. Ces
hypothèses sont issues de scénarios climatiques usuels même si aucune analyse détaillée d'un scénario en
particulier n'a été réalisée. Trois horizons temporels ont été étudiés : court terme (1à 3 ans) stabilité modérée,
moyen terme (4 à 8 ans) hausse des coûts et long terme (9 à 15 ans) transformation structurelle nécessaire.
Le risque identifié par ABEO est la variation du prix de l'énergie, considéré comme un risque de transition.
Il est lié à l'évolution des politiques climatiques, du mix énergétique, de la fiscalité carbone et des attentes des
parties prenantes. Pour faire face à une augmentation attendue des coûts énergétiques, ABEO a déjà engagé
des actions comme des audits énergétiques et la substitution d'énergies. Ces enjeux sont progressivement
intégrés dans les décisions stratégiques, notamment en matière de gestion des risques et de M&A. L'analyse reste
soumise à des incertitudes liées aux réglementations climatiques, à la volatilité des prix de l'énergie et aux coûts
des technologies sobres. Le Groupe s'appuie sur plusieurs leviers : capacité d'investissement, diversification
géographique et mobilisation croissante des équipes opérationnelles sur ces sujets.
Identification des IRO
ABEO a structuré son processus d'identification des impacts sur le changement climatique autour de la réalisation
de son bilan carbone, couvrant les scopes 1, 2 et 3 (section II1B.). Cette analyse a permis d'identifier les
principales sources d'émissions de GES sur l'ensemble de ses activités, ainsi que les postes les plus émissifs de
sa chaîne de valeur. À partir de ce diagnostic, les impacts négatifs significatifs sur le climat ont été identifiés
(tableau ci-dessous). Ce travail a été mené dans une logique d'amélioration continue et servira notamment pour
l'élaboration du futur plan de transition du Groupe.
P a g e
1 4 1
Catégories principales du bilan carbone & IRO climat correspondants
Émissions
Catégorie du bilan carbone
Part dans le BC
N° des IRO
(tCO₂eq)
Scope 1 & 2 – Énergie (électricité, chauffage)
5 708
7,1%
6,7,8,9,10 et 11
Scope 3 – Matières premières & Fin de vie des produits
69 737
86,4%
3,4 et 5
Scope 3 – Transport amont et aval & Déplacements
2 629
3,3%
1 et 2
Scope 3 – Autres (immobilisations, déchets...)
2 617
3,2%
Aucun
Total des émissions
80 691
100%
12
Tableau 7 - Lien entre les IRO et le bilan carbone total
Concernant les opportunités de transition, bien qu'aucune n'ait été identifiée comme matériellement significative
à ce stade de l'analyse, des pistes émergent : par exemple, dans le cadre de l'ESRS E5 sur les ressources
circulaires, le Groupe a identifié un potentiel de développement d'un modèle économique additionnel autour des
services de maintenance, réparation et reconditionnement d'équipements, en réponse à la demande croissante
pour des solutions plus durables et à plus faible impact environnemental.
D'autres actions déjà engagées portent sur l'amélioration de l'efficacité énergétique des sites, la
progressive décarbonation de notre mix énergétique, ou encore l'éco-conception des produits. Ces
démarches constituent des opportunités concrètes d'adaptation et de différenciation, et feront l'objet d'une
évaluation approfondie dans le cadre des travaux à venir sur la stratégie climat du Groupe.
Événement lié à la
Horizon
Exposition / sensibilité
Compatibilité ou efforts requis
transition climatique
temporel
des actifs et activités
pour alignement
Nécessité de renforcer les actions
Hausse du coût des énergies
Court / Moyen
Sensibilité sur les coûts de
d'efficacité énergétique et de
fossiles
terme
production et de transport
diversification du mix énergétique
Renforcement des
Moyen / Long
Sensibilité des sites de
Risque de non-conformité et
réglementations climatiques
terme
production et du transport
d'augmentation des coûts
(ex : taxation carbone)
Actions déjà engagées avec des
Opportunité sur les offres
Demande accrue pour des
produits écoconçus et le
Moyen / Long
intégrant des matériaux
produits à faible impact
développement de services de
terme
recyclés, durables ou
carbone
maintenance, réparation et
reconditionnés
reconditionnement
Indisponibilité de certains
Risque sur les matières
Travaux de R&D en cours pour trouver
matériaux (réglementation,
Long terme
plastiques fossiles comme la
des alternatives
contraintes carbones, etc.)
mousse et le PVC
Tableau 8 - Evaluation des risques liés à la transition climatique
4.2.1.4
Cibles et indicateurs liés à l'aꢁénuaꢀon du changement climaꢀque et à l'adaptaꢀon (E1-4)
Afin de suivre les impacts matériels liés aux émissions de GES, ABEO s'appuie sur son bilan carbone et des
indicateurs internes d'approvisionnement local, notamment celles du scope 3 liées aux matières premières
et au transport. Bien qu'aucune politique ou cible climatique formelle ne soit encore définie, ces outils permettent
de guider les actions et de renforcer la résilience de la chaîne d'approvisionnement face aux enjeux énergétiques.
Pour suivre et évaluer les impacts négatifs et le risque matériels identifiés en lien avec les émissions de GES et
la chaîne de valeur amont, le Groupe utilise les indicateurs suivants.
Nom de l'indicateur
Description
Source
Type d'indicateur
Bilan carbone réalisé par un
Émissions de GES
Suivi des émissions
cabinet externe, OuiACT, puis
Indicateur ESRS
(Scopes 1, 2 et 3)
directes et indirectes
collecte annuelle interne
Mesure de la part
% des achats de
d'achats réalisés
Données internes Direction
matières premières et
Indicateur spécifique
localement pour
Achats Groupe (Département
composants réalisés
ABEO
réduire les émissions
Opérations)
dans le même pays
liées au transport
P a g e
1 4 2
% des achats de
Données internes Direction
matières premières et
Idem ci-dessus, à une
Indicateur spécifique
Achats Groupe (Département
composants réalisés sur
échelle continentale
ABEO
Opérations)
le même continent
Tableau 11 - Indicateurs de décarbonation du Groupe
ABEO utilise la méthodologie bilan carbone telle que décrite section IIBI., et les indicateurs d'approvisionnement
local proviennent des bases de données achats. Toutefois, certaines limites persistent comme la consolidation
extrapolée des données carbone Groupe au niveau du scope 3 et l'absence de prise en compte de la distance
réelle ou du mode de transport dans l'approvisionnement local.
4.2.1.5
Les leviers de décarbonaꢀon mobilisés par le Groupe (E1-3)
Chaque IRO climat n'est pas traité individuellement chez ABEO. C'est pourquoi ils sont regroupés en quatre
thématiques selon le tableau de correspondance suivant. Ainsi, les actions entreprises au sein du Groupe
peuvent être détaillées selon cette même catégorisation.
Catégories climat du Groupe
IRO Climat
•
•
•
1. Emission de GES par les transports (hors Groupe)
2. Consommation d'énergies fossiles pour le transport des
•
•
•
biens et services
3. Consommation d'énergies fossiles pour la fabrication de
•
•
matière première (mousse, plastique)
4. Consommations d'énergie liées à l'utilisation de
•
ressources issues de secteurs à fort impact
environnemental dans la chaine de valeur (métal)
5. Diminution de la capacité des forêts à jouer le rôle de
•
•
puits de carbone à cause de la consommation de bois
6. Emission de GES par la consommation d'énergies
•
•
fossiles dans le fonctionnement du parc machine
7. Consommation d'énergies fossiles dans le
•
•
fonctionnement du parc machine
8. Consommation d'énergie électrique d'origine non-
•
•
renouvelable
9. Consommation d'énergies fossiles pour le chauffage des
•
•
bâtiments
•
•
10. Emission de GES dans les climatiseurs des bureaux
11. Emissions de GES liées au déplacement des personnes
•
et des biens, notamment en avion
•
•
•
•
12. Variation du prix de l'énergie
Tableau 12 - Tableau de correspondance IRO et thématiques climat du Groupe
Réponse fonctionnelle aux besoins
Face aux enjeux de réduction des émissions de gaz à effet de serre et de consommation d'énergie non-
renouvelable, les sociétés du Groupe travaillent à faire évoluer leur offre. Certaines actions sont d'ores-et-déjà
mises en œuvre avec par exemple le développement de services de maintenance et de réparation en
complément des produits, comme le proposent Janssen-Fritsen, EP Climbing ou Navic. La société Sportsafe est
même entièrement dédiée à ces services : elle fournit, installe, entretient et inspecte des équipements de sport
P a g e
1 4 3
pour plus de 10 000 clients au Royaume-Uni : écoles, centres sportifs, infrastructures de pompiers, police et
santé publique...
Inspecteur Santé & Sécurité de Sportsafe en cours d'intervention
D'autres leviers de décarbonation font l'objet de travaux exploratoires comme la structuration de modèles de
location, le travail autour de la fin de vie des produits via le reconditionnement ou la mise en place de
collaboration avec d'autres acteurs du marché pour le recyclage de matières. Le tableau suivant récapitule les
différentes actions au sein du Groupe, bien que leur impact sur la consommation d'énergie ou les émissions
carbone ne puisse être quantifié à date).
Leviers de
Lien CapEx /
Actions
Exemples au sein du Groupe
décarbonation
OpEx
Janssen-Fritsen, EP Climbing et NAVIC sont des
Services de
exemples de sociétés qui proposent une offre de
OpEx pour la
maintenance et de
maintenance et de réparation de produits.
structuration des
réparation
Allongement de la
Sportsafe est une société dédiée à ces services.
offres / CapEx
durée de vie des
lié à des outils
Gymnova, Spieth, Janssen-Fritsen, Bosan, EP
produits
Vente de pièces
Climbing, Sanitec ou encore France Equipement
spécifiques ou
plateformes
détachées
vendent des pièces détachées. Ce service est donc
déjà bien implanté dans les trois Divisions.
numériques
BigAirBag propose un service de location d'airbags
Développement
dans le cadre d'événements ou de compétitions. EP
OpEx pour la
Économie de la
d'offres de location
Climbing l'a également déjà expérimenté, tout
structuration de
fonctionnalité
de produits
comme d'autres sociétés, mais peu ont une offre
l'offre
structurée à date.
Des travaux sont menés sur différents types de
produits, allant de la structure des murs d'escalade
aux panneaux de cabines sanitaires en passant par
Intégration de
CapEx sur le
les tapis de réception. Grâce aux ACV, les sociétés
Éco-conception
matériaux à moindre
développement
peuvent mieux cerner l'impact de leurs produits et
impact
R&D
sur quels matériaux travailler. Des alternatives sont
testées par les sites de production puis sur le
terrain.
Janssen-Fritsen est le meilleur exemple, ayant créé
Solutions
Développement du
la Fondation Sports For Children en 2011 qui
CapEx pour
circulaires
reconditionnement
collecte du matériel en fin de vie, le reconditionne
chaîne logistique
et le propose à des fédérations, clubs et écoles
P a g e
1 4 4
dans des pays n'ayant pas les ressources
suffisantes pour en acquérir. Forte de ces savoir-
faire développés depuis près de 15 ans, Janssen-
Fritsen continue son action avec la Fondation mais
met aussi un point d'honneur à développer la
circularité de ses produits - répondant de plus aux
attentes de plus en plus élevées de son marché
(Pays-Bas).
La mousse utilisée dans les tapis ou aires de
Réflexion sur le
réception étant l'une des sources d'émissions les
CapEx pour mise
recyclage de certains
plus importantes pour le Groupe, les travaux des
en place de
Recyclage
matériaux ou le
équipes R&D se concentrent notamment sur cet
nouveaux
matériaux
développement
élément. Des tests produits avec une mousse
process /
d'une filière via des
100% recyclée (mécaniquement et chimiquement)
partenariats
partenariats
ont été déjà effectués avec des partenaires.
Tableau 13 - Leviers de décarbonation du Groupe et exemples associés. Pour l'ensemble des sujets décrits dans
ce tableau, les actions décrites sont sur un horizon de temps court (sur l'exercice) et seront développées à
moyen ou long terme. La colonne Exemples détaille les résultats attendus et la portée géographique actuelle
même si la plupart des leviers décrits pourront être déployés sur l'ensemble des activités du Groupe.
Matières premières
Les actions menées par ABEO sur la chaîne d'approvisionnement amont sont essentielles car le scope 3 représente
plus de 90% du bilan carbone du Groupe. Elles visent notamment à réduire les émissions liées à l'extraction,
la transformation et le transport des matières premières (métaux, bois, plastique, mousse). C'est donc
d'abord grâce aux bilans carbone réalisés tous les ans à l'échelle du Groupe mais aussi grâce aux analyses
de cycle de vie (ACV) de produits qu'ABEO est en mesure de mieux identifier les postes d'émissions au sein
du scope 3, et ainsi de hiérarchiser les leviers de décarbonation les plus pertinents. En complément, des
échanges avec certains fournisseurs permettent aussi d'identifier l'empreinte carbone de leurs matériaux et
d'engager un dialogue et des réflexions avec eux autour de l'écoconception.
Les produits d'ABEO bénéficient majoritairement d'une longue durée de vie : il n'est pas rare que des agrès de
gymnastique ou des cabines de vestiaires fabriqués il y a plus de 20 ans soient toujours utilisés aujourd'hui. Cela
n'empêche pas le Groupe d'adopter une démarche d'écoconception en améliorant la composition des produits
existants ou en en créant de nouveaux avec des matériaux recyclés et/ou recyclables, avec des logiques de
modularité qui faciliterait la seconde vie des produits, etc. Les sociétés travaillent notamment avec le Département
R&D d'ABEO qui a une vision globale des produits du Groupe et peut ainsi accompagner les équipes dans la
recherche de solutions plus durables. ABEO conduit également des ACV de produits dans ses trois Divisions afin
de déterminer sur quoi les marques doivent se focaliser pour améliorer significativement leur impact. Sur cet
exercice, une ACV a par exemple été menée sur un tapis scolaire Gymnova, l'un des best sellers de la marque,
afin de connaitre précisément son impact et ainsi trouver des axes pertinents d'amélioration produit.
C'est ainsi que se démocratise de plus en plus au sein du Groupe le recours progressif à des matériaux
alternatifs moins émissifs, comme les panneaux en résine biosourcée chez Navic ou la mousse recyclée
déjà été testée sur le terrain par des clients d'EP Climbing. Le Groupe cherche également à intégrer davantage
de matières recyclées, comme l'acier ou l'aluminium, lorsque cela est techniquement et industriellement
possible. Le remplacement des panneaux stratifiés chez Acman est aussi un bon exemple qui devrait pouvoir à
terme permettre de réduire de 10 à 15% le bilan carbone total du Groupe si son déploiement est bien réalisé sur
l'ensemble des marchés.
Ces démarches mobilisent le Département des Opérations Groupe, comprenant les Achats, ainsi que le
Département R&D, les acheteurs locaux au sein des sociétés et, dans certains cas, les clients qui font part de
leurs attentes dans le cadre de projets sur-mesure ou d'appels d'offres comportant des critères environnementaux.
Actions
Horizon
Premier réalisé en 2022/23 et mis à jour chaque année depuis, notamment grâce à des
Bilan carbone Groupe
bilans carbone locaux établis annuellement
Des ACV ont déjà été réalisées dans chaque Division : cabine sanitaire stratifiée France
ACV produits
Equipement ; tapis scolaire Gymnova et aire de réception (mousse Gymova vs airbag
BigAirBag) ; mur d'escalade EP Climbing. D'autres sont en cours.
Substitution
matières Actions déjà mises en place (dans la Division Vestiaires par exemple) et d'autres en phase
(bois, mousse)
de test
Approvisionnement local
Déjà en place, travail continuel
P a g e
1 4 5
Optimisation logistique
Déjà en place, travail continuel
Tableau 14 - Actions de décarbonation et horizons de temps associés
Production & Bureaux
Les sociétés d'ABEO conduisent des actions d'optimisation de consommation d'énergie qui tendent à diminuer les
émissions de GES sur les scopes 1 & 2, aussi bien sur les activités industrielles du Groupe qui représentent la
partie la plus significative, que sur les activités commerciales dans un souci de sensibilisation et d'exemplarité.
Par exemple, le site d'Acman, comme cité précédemment, a mis en place un système de supervision de l'énergie
permettant de mesurer la consommation énergétique de chaque poste, et notamment les talons de consommation
afin de faire des ajustements ou investissements en conséquence. Parmi les actions visant à diminuer la
consommation d'énergie, on peut également noter : l'isolation thermique, l'électrification de la flotte ou
encore la régulation énergétique multi-sources comme chez Meta. Certaines initiatives sont aussi portées
localement par des opportunités spécifiques, comme la centrale biomasse proche du site de Sanitec.
Les principaux postes émetteurs sont connus (matériaux, chauffage, transport), mais l'évaluation de l'impact de
chaque levier n'est pas encore finalisée. Aucun saut technologique n'est prévu car les efforts se concentrent
sur des modernisations : nouveau four de peinture chez Acman, robot de chargement chez Navic, découpe
laser chez Bosan... Les actions demeurent aujourd'hui locales et ne sont pas centralisées.
Supply chain amont/aval
Les marchés du Groupe étant largement internationaux, la chaîne aval reste fortement dépendante du fret
maritime. Des initiatives de relocalisation sont toutefois engagées, comme Spieth qui, après avoir regroupé ses
deux entités sous le même nom (Spieth Germany et Spieth America), prévoit de produire certaines références
allemandes au Canada. De même, dans un contexte de forte concurrence locale, notamment en Asie et en
Amérique, la présence industrielle en Chine reste un levier de compétitivité pour servir efficacement ces marchés.
A l'échelle d'ABEO, la localisation en volume similaire des fournisseurs, des entreprises et des clients sur les
mêmes zones géographiques traduit le « localisme » du Groupe. Celui-ci a pour effet un raccourcissement des
chaines logistiques amont et aval. Avec des filiales de petite taille, historiquement proches de leurs marchés et
fortement impliquées sur leur territoire, le Groupe a des chaines logistiques structurellement déjà
grandement optimisées.
Des efforts sont tout de même engagés pour raccourcir les circuits logistiques, via la relocalisation partielle
des approvisionnements ou des solutions d'optimisation du transport (mousse compressée, recours au
transport maritime). Enfin, le Groupe priorise les moyens de transports dans l'ordre suivant pour des questions
de coûts et d'émissions carbone : maritime, ferroviaire, routier et enfin aérien, dans des cas exceptionnels
nécessitant une grande réactivité.
P a g e
1 4 6
Figure 11 - Comparaison des localisations des clients, des sites de production et des clients
4.2.1.6
Alignement sur la taxonomie verte européenne
Conformément au règlement (UE) 2020/852 dit « règlement Taxonomie » et à l'article 8 de ce règlement, ABEO
publie les informations relatives à la part de ses activités économiques éligibles et alignées à la taxonomie
européenne. Cette analyse porte, pour l'exercice clos le 31 mars 2025, sur les trois objectifs environnementaux
actuellement opérationnels au regard des actes délégués : l'atténuation du changement climatique, l'adaptation
au changement climatique et l'économie circulaire.
Méthodologie
L'évaluation a été réalisée sur la base du chiffre d'affaires, des investissements (CaPex) et des dépenses
opérationnelles (OpEx), tels que définis par les actes délégués de la Commission européenne.
ABEO a vérifié le niveau l'alignement d'une part de son chiffre d'affaires éligible et alignée au regard des étapes
de contribution substantiels décrits dans le règlement : 1,6% des activités sont éligibles et alignées. Le Groupe a procédé
à l'évaluation des CaPex au regard des critères de contribution substantielle - 3,07% des activités sont éligibles
et alignées - mais n'a en revanche pas identifié d'OpEx alignés au sens du Règlement Taxonomie.
Synthèse et tableaux :
2024 / 2025
2023 / 2024
Chiffre
Chiffre
CapEx
OpEx
CapEx
OpEx
d'Affaires
d'Affaires
Dénominateur de l'ICP au sens de la
248,7 M€
6,5 M€
6,4 M€
248,4 M€
6,7 M€
6,0 M€
Taxonomie
Total éligible aux objectifs
3,9 M€
0,2 M€
0 M€
4 M€
0,8 M€
0 M€
Eligibilité en %
1,60%
2,7 %
0%
1,60%
12,00%
0%
Total aligné aux objectifs
3,9 M€
0,2 M€
0 M€
4 M€
0,7 M€
0 M€
Alignement en %
1,60%
2,7%
0%
1,60%
11,00%
0%
Tableau 16 - Résultats de l'éligibilité et de l'alignement des activités du Groupe sur la taxonomie
P a g e
1 4 7
L’analyse met en évidence une faible part d’activités, de dépenses d’investissement et de dépenses
opérationnelles actuellement alignées, reflet du secteur d’activité du Groupe (équipements sportifs,
infrastructures d’entraînement et de loisirs), dont la majorité des opérations ne relèvent pas, à ce stade, du
champ couvert par la taxonomie. Toutefois, certaines opérations en lien avec l’efficacité énergétique, la durabilité
des matériaux ou la gestion circulaire des ressources pourraient devenir éligibles au fur et à mesure de
l’élargissement du cadre réglementaire. Les tableaux réglementaires détaillés sont les suivants.
Exercice 2024/2025
Critères de contribution substantielle Critières d'absence de préjudice important "DNSH"
Activités économiques
%
%
%
%
%
%
%
O/N O/N O/N O/N O/N O/N O/N
%
H
T
A. Activités éligibles à la Taxonomie
A.1. Activités durables sur le plan environnemental (alignés sur la Taxonomie)
Réparation, rehabilitation et
CE 5.1
0
0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
O
O
O
O
O
O
O
0%
reconditionnement
Ventes de pièces détachées
Vente de produit en seconde vie
Produits en tant que service
Chiffre d'affaires des activités durables sur
le plan environnemental (alignés sur la
Taxonomie) (A.1.)
CE 5.2
0
0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
1,1% 0,0% 0,0% 0,0% 1,1%
0,4% 0,0% 0,0% 0,0% 0,4%
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
0%
0%
0%
CE 5.4 2,8
CE 5.5 1,1
3,9
1,6% 0,0% 0,0% 0,0% 1,6%
O
O
O
O
O
O
O
0%
dont habilitantes
0
0
0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
0,0%
0,0%
dont transitoires
A.2 Activités éligibles à la Taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignés sur la Taxonomie)
Chiffre d’affaires des activités éligibles à la
Taxonomie mais non durables sur le plan
environnemental (non alignées) (A.2)
Total A.1 + A.2
0
0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
0,0%
3,9
1,6% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
0,00%
B. Activités non éligibles à la Taxonomie
Chiffre d’affaires des activités non éligibles
à la Taxonomie (B)
244,8 98,4% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
100%
Total (A+B)
248,7 100,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
0%
Tableau 17 - Résultats de la taxonomie au regard du chiffre d’affaires du Groupe
P a g e 1 4 8
Exercice 2024/2025
Critères de contribution substantielle Critières d'absence de préjudice important "DNSH"
Activités économiques
%
%
%
%
%
%
%
O/N O/N O/N O/N O/N O/N O/N
%
H
T
A. Activités éligibles à la Taxonomie
A.1. Activités durables sur le plan environnemental (alignés sur la Taxonomie)
Véhicule électrique
CA 6.5
CA 6.5
CA 7.2
0,011
0,087
0,049
6,3%
0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
0%
0%
0%
Vélo électrique
49,7% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
28,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
Rénovation bâtiment existant
Installation, maintenance et réparation
CA 7.3
CA 7.4
0,027
0,001
0,175
15,4% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
0%
0%
d'équipement liés à l'efficience énergetique
Installation, maintenance et réparation de
station de chargement pour véhicule
éléctrique
0,6%
2,7%
0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
Capex des activités durables sur le plan
environnemental (alignés sur la
Taxonomie) (A.1.)
0,0%
dont habilitantes
0
0
0,0%
0,0%
0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
0,0%
0,0%
dont transitoires
A.2 Activités éligibles à la Taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignés sur la Taxonomie)
Capex des activités éligibles à la Taxonomie
mais non durables sur le plan
0
0,0%
2,7%
0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
0,0%
0,0%
environnemental (non alignées) (A.2)
Total A.1 + A.2
0
0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
B. Activités non éligibles à la Taxonomie
Capex des activités non éligibles à la
Taxonomie (B)
6,3 97,3% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
6,5 100% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
0,0%
Total (A+B)
0%
Tableau 18 - Résultats de la taxonomie au regard des CapEx du Groupe
P a g e 1 4 9
Exercice 2024/2025
Critères de contribution substantielle Critières d'absence de préjudice important "DNSH"
Activités économiques
%
%
%
%
%
%
%
O/N O/N O/N O/N O/N O/N O/N
%
H
T
A. Activités éligibles à la Taxonomie
A.1. Activités durables sur le plan environnemental (alignés sur la Taxonomie)
Opex des activités durables sur le plan
environnemental (alignés sur la
Taxonomie) (A.1.)
0
0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
0,0%
dont habilitantes
0
0
0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
0,0%
0,0%
dont transitoires
A.2 Activités éligibles à la Taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignés sur la Taxonomie)
Opex des activités éligibles à la Taxonomie
mais non durables sur le plan
0
0
0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
0,0%
environnemental (non alignées) (A.2)
Total A.1 + A.2
0,00% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
0,00%
B. Activités non éligibles à la Taxonomie
Opex des activités non éligibles à la
Taxonomie (B)
6,4 100,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
100%
Total (A+B)
6,4 100% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
0%
Tableau 19 - Résultats de la taxonomie au regard des OpEx du Groupe
Ligne
Activités liées à l’énergie nucléaire
Oui/Non
1.
L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de recherche, de développement,
de démonstration et de déploiement d’installations innovantes de production d’électricité à
partir de processus nucléaires avec un minimum de déchets issus du cycle du combustible.
L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction et d’exploitation
sûre de nouvelles installations nucléaires de production d’électricité ou de chaleur industrielle,
notamment à des fins de chauffage urbain ou aux fins de procédés industriels tels que la
production d’hydrogène, y compris leurs mises à niveau de sûreté, utilisant les meilleures
technologies disponibles.
L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités d’exploitation sûre d’installations
nucléaires existantes de production d’électricité ou de chaleur industrielle, notamment à des
fins de chauffage urbain ou aux fins de procédés industriels tels que la production
d’hydrogène, à partir d’énergie nucléaire, y compris leurs mises à niveau de sûreté.
Activités liées au gaz fossile
Non
2.
3.
Non
Non
4.
5.
L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction ou d’exploitation
d’installations de production d’électricité à partir de combustibles fossiles gazeux.
L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction, de remise en état
et d’exploitation d’installations de production combinée de chaleur/froid et d’électricité à partir
de combustibles fossiles gazeux.
Non
Non
6.
L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction, de remise en état
ou d’exploitation d’installations de production de chaleur qui produisent de la chaleur/du froid
à partir de combustibles fossiles gazeux.
Non
Tableau 15 - Tableau récapitulatif sur les activités liées à l'énergie nucléaire et au gaz fossile
P a g e 1 5 0
4.2.2 Une consommation responsable du bois pour préserver au mieux la biodiversité
(E4)
Rappel des IRO matériels sur la section
N°
Type
IRO
Description
L'exploitation du bois pour la fabrication de produits peut
Impact sur les habitats des espèces
avoir un impact négatif sur les habitats naturels,
Impact
13
par l'exploitation du bois et la
contribuant à la déforestation et menaçant la
négatif
contribution à la déforestation
biodiversité. La dégradation des habitats étant la
première cause de destruction de la biodiversité.
4.2.2.1
Prise en considéraꢀon de la biodiversité chez ABEO (E4-1)
Sur l'exercice 2024/25, ABEO a acheté 568 tonnes de bois, représentant 5% du total des achats du Groupe. À
cela s'ajoutent 1463 tonnes de contreplaqué (12% des achats), un matériau fait de bois et de résine. Le
compact, issu d'une transformation du bois et également composé de résine, représente 4901 tonnes, soit près
de 40% des achats du Groupe. Le bois « brut » et le contreplaqué de bouleau - principal bois utilisé par ABEO,
avec environ 130 000m² achetés par an - représentent à eux deux 17% des achats du Groupe. Bien que cette
part reste relativement limitée, son impact sur la biodiversité en fait un enjeu prioritaire. Cela est d'autant plus
vrai si l'on inclut le compact, considéré comme un dérivé du bois et grandement utilisé au sein du Groupe. Cette
approche élargie confirme la nécessité pour ABEO de suivre de près sa consommation de bois.
4.2.2.2
Analyse de risque
Bien qu'il ne s'agisse pas à ce stade d'une analyse de résilience dédiée à la biodiversité, ABEO a conduit une
première analyse de risque de son modèle économique vis-à-vis de sa dépendance au bois. Cette analyse
porte principalement sur l'amont de la chaîne de valeur (approvisionnement), mais intègre également l'aval, à
travers les exigences croissantes des clients en matière de traçabilité et de performance environnementale.
L'évaluation repose sur plusieurs hypothèses : une dépendance persistante à certaines essences de bois, un
durcissement de la réglementation européenne et internationale (notamment sur la traçabilité et la durabilité),
et une sensibilisation accrue des clients à l'impact environnemental des matériaux utilisés. Elle a été menée en
interne, au niveau Groupe, avec l'appui du Directeur des Achats, qui dispose d'une vision précise et transversale
des flux bois dans les différentes entités d'ABEO.
Dépendance et risques associés
L'analyse intègre notamment les risques systémiques, liés à l'interdépendance entre climat, biodiversité et
disponibilité des ressources, ainsi que les effets en cascade d'une potentielle raréfaction du bois à l'échelle
mondiale. Suite à cette analyse, le Groupe a identifié une dépendance partielle à la ressource bois,
notamment celui issu de forêts gérées durablement. Cette dépendance inclut également les services
écosystémiques rendus par les forêts (stockage de carbone, régulation climatique, maintien des sols). Les
principaux risques identifiés sont les suivants :
•
Risques physiques : raréfaction de certaines essences, dégradation des écosystèmes forestiers sous
l'effet du changement climatique.
•
Risques de transition : durcissement réglementaire comme le règlement européen contre la
déforestation importée - EUDR, exigences accrues des clients sur la durabilité et la traçabilité des
matériaux impactant surtout nos fournisseurs.
•
Risques géopolitiques : tensions internationales pouvant perturber la logistique et les coûts
d'approvisionnement.
•
Risques réputationnels : recours involontaire à du bois non-certifié ou non-traçable, notamment dans
le cadre d'appels d'offres publics.
Niveau de résilience et leviers d'action
À ce jour, le Groupe considère que son modèle est modérément résilient face à ces risques, grâce à des
pratiques d'achats responsables déjà en place : recours à des matériaux certifiés (FSC, PEFC), circuits
d'approvisionnement maîtrisés, traçabilité renforcée et exploration active de matériaux alternatifs. À court terme,
les enjeux concernent principalement la conformité réglementaire et l'évolution des attentes clients. À moyen
P a g e
1 5 1
terme, ABEO anticipe une transformation de sa chaîne d'approvisionnement bois, avec une diversification
progressive des matériaux utilisés.
Opportunités identifiées
Cette transition représente aussi des opportunités, déjà saisies et sur lesquelles ABEO continue de travailler :
•
Création de valeur par la montée en exigence sur la traçabilité, perçue comme un gage de qualité, de
conformité et de responsabilité.
•
Innovation produit via l'intégration croissante de matériaux alternatifs, avec un potentiel de
différenciation sur les marchés sensibles aux critères environnementaux.
4.2.2.3 Acꢀons menées par le Groupe (E4-2, E4-3, E4-4)
ABEO ne dispose pas à date de politique formalisée relative à la biodiversité, ni d'objectifs associés mais deux
actions principales sont menées par le Groupe pour gérer responsablement sa consommation de bois : avoir
uniquement recours à des bois certifiés FSC ou PEFC, garantissant une gestion durable des forêts, et être
dans une démarche constante de recherche d'alternatives moins impactantes. Cette démarche contribue
à protéger les écosystèmes forestiers et à renforcer la résilience de la chaîne d'approvisionnement dans un
contexte de pressions croissantes.
Une vigilance particulière, par le biais de nos fournisseurs, est portée à la traçabilité et à la conformité des
approvisionnements avec les exigences environnementales en vigueur, notamment le règlement européen contre
la déforestation importée (EUDR). Le Code des Achats d'ABEO encadre également les pratiques des acheteurs,
intégrant des critères environnementaux et sociaux dans les relations fournisseurs. A date, ce Code a été signé
par l'ensemble des collaborateurs impliqués dans les achats du Groupe (acheteurs, directions, etc.) et
par 61% des fournisseurs stratégiques (correspondant à des transactions de plus de 100 000€ par an).
Au sein de la Division Vestiaires, ABEO réduit progressivement l'usage des panneaux stratifiés compacts (HPL),
très consommateurs de résine fossile et d'eau. Environ 20% des volumes d'Acman ont basculé en janvier 2025
vers un panneau alternatif « cradle to grave » (A1–C4) présentant un impact carbone réduit de 65%. Le
Groupe compte augmenter la part du volume consacré à ce panneau alternatif les prochaines années, au sein
d'Acman mais aussi d'autres filiales. En parallèle de cette action majeure, Navic a aussi introduit un panneau
contenant 30% de résines biosourcées, issues de résidus de noix de cajou, tandis que Sanélite développe un
« chipboard » (panneau produit par compression de feuille avec de la résine) à faible empreinte environnementale
provenant d'une filière européenne. Les bois exotiques, utilisés ponctuellement pour la fabrication de certains
bancs de vestiaires en raison notamment de leur résistance à l'humidité, représentant 0,13% des volumes d'achat
(et 0,1% des dépenses) du Groupe, tendent à disparaître des matériaux utilisés par la Division – la temporalité
dépendant
des
propositions
de
substitution
des
fournisseurs.
Dans la Division Sportainment & Escalade, les structures de murs d'escalade sont majoritairement
fabriquées à base de bois, et plus particulièrement de contreplaqué de bouleau. Cette essence, poussant dans
l'hémisphère nord et globalement disponible, est utilisée par le site de production ACEP et provient
systématiquement de sources certifiées FSC ou PEFC, garantissant sa traçabilité.
Dans la Division Sport, le contreplaqué de bouleau est également employé comme élément structurel des
praticables de gymnastique. Posées sur des ressorts, les plaques assurent souplesse et résistance à l'ensemble,
sur lesquelles viennent se superposer des couches de mousse puis une moquette pour assurer confort et sécurité.
Là encore, seuls des bois certifiés sont utilisés, conformément aux engagements du Groupe.
P a g e
1 5 2
Le bois chez ABEO : des casiers et bancs de vestiaire aux murs d'escalade en passant par les praticables de
gymnastique
En parallèle, dans une logique d'anticipation, ABEO explore des alternatives plus durables comme des essences
à croissance rapide tel que l'eucalyptus ou des essences répandues comme le pin, qui permettraient de
diversifier les sources et ainsi de réduire son empreinte environnementale. Pour ce faire, le Groupe porte une
attention particulière aux projets menés par ses fournisseurs pour évaluer la performance environnementale
d'essences de bois alternatives.
De plus, pour le bois utilisé au sein de la Division Vestiaires, les fiches techniques des produits standardisés étant
une obligation légale des fournisseurs, l'accès à l'information est relativement facile. En revanche, pour les autres
Divisions, des échanges dédiés sont organisés avec les fournisseurs afin de de pouvoir collecter des
informations fiables et pertinentes pour mener à bien la réflexion d'écoconception.
4.2.3 Une optimisation constante des déchets de production (E5-1 à E5-5)
Rappel des IRO matériels sur la section
N°
Type
IRO
Description
La génération de déchets durant le processus de fabrication des
produits constitue un impact environnemental important. Le
Impact
Génération de déchets
14
traitement ou la gestion des déchets impliquant notamment des
négatif
de production
émissions de GES supplémentaires et conduisent à une utilisation
non-optimale des ressources.
La gestion des déchets est un enjeu suivi de près par les sites de production d'ABEO, notamment en lien
avec le choix des matières premières, les quantités minimales de commande et les rebuts de fabrication. Une
attention particulière est portée au tri pour favoriser le recyclage et, bien qu'il n'existe pas encore d'actions
centralisées au niveau Groupe, des initiatives locales sont en place. Par exemple :
•
Chez Bosan, du matériel en fin de vie est récupéré, repeint et donné à des associations.
•
Chez ACSA Wattrelos, la découpe laser de la mousse permet une meilleure optimisation des quantités
de matière premières utilisées et donc moins de gaspillage.
•
Chez ACSA Le Balmay, l'usage des solvants a fortement diminué avec la disparition de la sérigraphie
PVC, remplacée par un système de transfert thermique pour la mousse.
•
Chez Acman, un système de recyclage des solvants nécessaires au dégraissage des pièces permet de
limiter la production de déchets de solvant.
•
Chez PCV Collectivités, les pots de colle utilisée pour la pose de gazon synthétique étant difficiles à
recycler, une benne dédiée exclusivement à leur traitement a été installée. Lors de l'enlèvement, seuls
ces déchets sont collectés, permettant un tri optimisé et sécurisé, conforme aux normes
environnementales.
ABEO a complété le périmètre de collecte de données déchets par rapport à celui de l'an dernier en incluant
les déchets générés par ses sociétés commerciales (à noter toutefois que le périmètre de reporting n'intègre pas
les entités SED, TOP30 et les deux Dock39, représentant 11% de l'effectif du Groupe). Bien que leur contribution
soit marginale, cela renforce la sensibilisation des Directions locale sur la gestion des déchets, y compris de
bureau.
Le Groupe établit la quantité totale de déchets (sociétés industrielles et commerciales) sur la base de pesées
réalisées en sortie de site et des bordereaux de suivi transmis par ses prestataires de collecte et de traitement,
puis consolide l'ensemble des données suite à la collecte annuelle. En l'absence de pesée ou de données issues
des prestataires, une estimation des quantités de déchets est effectuée. Les déchets proviennent principalement
de chutes de bois, métal et mousse. Sur l'exercice 2024/25, ABEO a généré 2320 tonnes de déchets, un
chiffre stable par rapport aux 2335,9 tonnes de l'exercice précédent.
Malgré cette baisse globale, le volume de déchets dangereux est en hausse, passant de 53,7 à 62,6 tonnes,
soit une hausse de 17% par rapport à 2023/24. La quantité de déchets dangereux représente 2,7% du volume
global de déchets du Groupe. Cette augmentation reflète un meilleur monitoring des données, l'internalisation
des découpes de mousse et une hausse de l'activité dans certaines sociétés (comme PCV Collectivités dont la
croissance implique une plus grande consommation de colle servant à la pose de gazon synthétique).
Déchets générés en tonnes
2024/25
Total
dont
déchets dont
déchets
déchets
dangereux
non-dangereux
P a g e
1 5 3
Total
2320,0
62,6
2257,4
Déchets valorisés
1871,8
23,9
1847,9
Déchets valorisés via la préparation en vue de la
40,7
0,0
40,7
réutilisation
Déchets valorisés par le recyclage
679,8
12,6
667,2
Déchets valorisés énergétiquement
1151,3
11,3
1017,4
Déchets éliminés
448,2
38,7
409,5
Déchets éliminés par incinération
66,8
1,8
65,0
Déchets mis en décharge
380,9
36,4
344,5
Déchets éliminés par d'autres procédés
0,5
0,5
0,0
Tableau 20 - Réparation des déchets valorisés et éliminés par typologie de déchets
ABEO a initié pour la première fois la collecte d'un indicateur lié à la valorisation des déchets. Les
données ont été recueillies auprès des entités du Groupe ayant généré les plus grands volumes de déchets au
cours de l'exercice (90% du volume collecté dont 17% estimé), ainsi que des entités certifiées ISO 14001. Pour
les sites ne disposant pas de données spécifiques sur la valorisation, un taux de référence cité dans des articles
et rapport a été appliqué, sur la base des données publiques disponibles. Cette première collecte marque une
étape dans le suivi des flux de déchets et contribuera à orienter les futures actions du Groupe en matière de
gestion circulaire des ressources. Ainsi, au total, ce sont 1640 tonnes correspondant 71% des déchets qui ne sont
pas recyclés.
4.2.4 Maîtrise et durabilité des flux de ressources entrantes (E5)
Rappel des IRO matériels sur la section
N°
Type
IRO
Description
Risque de régulation
sur le recours à
Les marchés publics ou privés intègrent des exigences croissantes
l'utilisation de
quant à la proportion de ressources recyclées dans la production de
15
Risque
ressources recyclées
biens. Le Groupe pourrait perdre des marchés s'il n'a pas la capacité
dans la composition
de répondre à ces exigences.
des produits pour la
réponse aux marchés
Développement de
Le développement d'offres de reconditionnement et de réparation
business model
des équipements représente une opportunité pour ABEO de
additionnel ou d'offres
répondre à la demande croissante de solutions durables et de
16
Opportunité
dans le
prolongement de la durée de vie des produits. Cette stratégie peut
reconditionnement et
réduire l'empreinte carbone, générer de nouvelles sources de
la réparation des
revenus et renforcer la fidélité des clients tout en diminuant l'impact
équipements
climat du Groupe.
P a g e
1 5 4
4.2.4.1
Flux entrants (E5-4)
Sur l'exercice 2024/2025, le Groupe a acheté et transformé 12 522 tonnes de produits. Ces produits sont
principalement du bois, des métaux (acier et aluminium), de la mousse et du PVC, tous deux dérivés du
pétrole. Les autres produits entrants, plus marginaux dans la fabrication des produits du Groupe, sont le cuir et
les tissus.
Parmi ces intrants, 7 198 tonnes, soit 57,5%, constituent des ressources biologiques (bois et cuir, toujours
certifiés) dont 100% sont issues de ressources durables. Hormis le bois qui représente une part significative, les
achats de cuir et des pellets de chauffe sont marginaux (<1% en poids). Enfin, 607 tonnes, correspondant à 4,9%
des matériaux, sont des matériaux recyclés ou de réutilisation : la publication de ces estimations par le
Groupe a nécessité la prise en compte des taux de réemploi standards pour les filières aluminium (soit 20%) et
3
acier (soit 30%), issues d'informations publiquement disponibles .
Les informations publiées reposent sur une estimation des quantités de matières premières achetées dans le
cadre de la revente d'installations « clés en main » non produites par les entités du Groupe. En outre, les quantités
de matières premières liées à des équipements non pesés tels que les serrures, certains composants pour la
couture, des éléments de fixations, de la quincaillerie et la dépose d'encre sur support sont exclues du périmètre
de reporting.
4.2.4.2
Amélioraꢀon conꢀnue de la durabilité des ressources entrantes (E5-1, E5-2 et E5-3)
Les enjeux liés à l'utilisation des ressources concernent les trois Divisions du Groupe. La Division Vestiaires
travaille sur le choix de panneaux plus durables et l'usage de résines à moindre impact (compact HPL, panneaux
allégés, biosourcés). La Division Sport est confrontée à des défis en matière de recyclabilité et de seconde vie de
ses équipements, compte tenu de la diversité des matériaux utilisés (acier, mousse, PVC, bois).
Enfin, la Division
Sportainment & Escalade s'attaque aux risques liés à l'utilisation d'acier et au contreplaqué de bouleau
(raréfaction, géopolitique...) en explorant des alternatives comme l'eucalyptus ou le pin, tout en lançant des
projets de recyclage des matelas d'escalade.
Tableau des risques selon les ressources
Usages et Divisions
Leviers de progrès
Ressources
Enjeux économie circulaire
concernées
identifiés
Murs d'escalade, praticables de
Contreplaqué
Bois de conflit, déforestation, usage
Alternatives testées
gymnastique, podiums
bouleau
limité pour préserver la biodiversité
(eucalyptus, pin)
scéniques (Sport, Escalade)
Forte consommation d'eau et résines
Substitution
Compact HPL
Vestiaires
fossiles
progressive en cours
Chaine logistique longue, norme
Recyclabilité infinie,
Aluminium
Toutes Divisions
sociale, impact climat (extraction et
approvisionnement UE
carbone)
Structure mur escalade, agrès
Chaine logistique longue, norme
Recyclabilité infinie,
Acier
de gymnastique (Sport,
sociale, impact climat (extraction et
approvisionnement UE
Escalade)
carbone)
Enfouissement, faible recyclabilité
Projets avec mousse
Mousse PU & PE
Tapis (Sport, Escalade)
actuelle, dépendance industrie
recyclée
Enfouissement, recyclage difficile,
Recherche de
PVC
Tapis (Sport, Escalade)
dépendance industrie
matériaux alternatifs
Tableau 21 - R9isques liés aux ressources entrantes
Le maintien du statu quo expose le Groupe à des risques réglementaires (nouvelles exigences européennes),
d'image (perte de compétitivité sur les appels d'offres), de coûts (fluctuation des prix, tensions
d'approvisionnement) et d'impact environnemental si les pratiques ne sont pas adaptées. Pour répondre à ces
risques et anticiper leurs effets potentiels, travailler sur la circularité apparait essentiel et représente même
une opportunité, d'ores-et-déjà saisie au sein du Groupe. Cela inclut l'innovation produit via l'intégration de
matériaux alternatifs, la mise en place de nouveaux modèles (recyclage, maintenance, location),
3La publication de ces informations par le Groupe a nécessité la prise en compte des taux de réemploi standards
pour les filières aluminium et acier, issues d'informations publiquement disponibles.
P a g e
1 5 5
l'optimisation de l'approvisionnement local et de la logistique, avec une réduction des distances et du volume
transporté (mousse compressée, transport maritime prioritaire), ainsi que l'utilisation de palettes plastiques
réutilisables.
La transition vers des pratiques circulaires comporte néanmoins des contraintes : limites techniques et
réglementaires, manque d'offre industrielle pour certains matériaux, surcoûts temporaires de certains matériaux
alternatifs ou biosourcés et mobilisation parfois insuffisante des fournisseurs. Les étapes clés de la chaîne de
valeur concernées par ces enjeux vont du choix des matériaux en amont, à la conception intégrant des critères
de durabilité (réparabilité, démontabilité dès la phase design produit), à l'usage des produits, puis à leur fin de
vie et leur logistique. Ainsi, ABEO appréhende la circularité dans son ensemble et travaille sur toutes les
étapes de cycle de vie de ses produits, avec des réflexions et des premières actions ciblées en fonction du
produit.
A ce jour, ABEO ne dispose pas d'une politique spécifique ni de cibles formalisées au niveau Groupe dédiées à
l'économie circulaire ou à la gestion des ressources. Cependant, son Code des Achats intègre des
préconisations environnementales vis-à-vis des fournisseurs. Les acheteurs sont encouragés à réduire
l'impact écologique des produits et à favoriser l'usage de matériaux recyclés ou biosourcés. Cela se traduit par :
•
La réduction des ressources vierges dans la conception, comme la recherche de matériaux biosourcés
ou recyclés pour les produits des Divisions Vestiaires et Sport, et un effort continu pour identifier des
alternatives aux matériaux vierges
•
L'optimisation de la durée de vie du produit avec la promotion de produits conçus pour être réutilisables
Le Code des Achats d'ABEO demande de « limiter l'impact environnemental des fournisseurs, notamment en
réduisant les déchets et en gérant les substances dangereuses », et de « respecter les normes en vigueur et en
assurant une utilisation durable des ressources ». Il souligne l'importance de l'approvisionnement durable,
notamment via l'achat de matériaux certifiés comme le bois FSC ou PEFC. L'accent est mis sur l'approvisionnement
local et l'utilisation de ressources renouvelables, comme les résines biosourcées, pour réduire l'impact lié au
transport et à la production.
4.2.4.3
Développement de business model addiꢀonnel via des offres de réparaꢀon, maintenance et recondiꢀonnement des
équipements (E5-1, E5-2, E5-3)
Le Groupe identifie une opportunité stratégique dans le développement d'offres de réparation, de maintenance
et de reconditionnement, afin d'allonger la durée de vie de ses produits et de réduire leur impact environnemental.
Des sociétés au sein des trois Divisions proposent déjà une partie de ces services (Navic, Janssen-Fritsen et EP
Climbing ont par exemple une offre de maintenance et de réparation) et Sportsafe y est entièrement dédiée.
Cette démarche concrétise les engagements du Code des Achats d'ABEO, qui encourage les pratiques
circulaires et responsables :
•
« Les fournisseurs d'ABEO doivent s'engager à réduire l'impact environnemental de leurs processus, en
encourageant un modèle circulaire. »
•
« Lutter contre la pollution en réutilisant, réduisant les déchets et en optimisant les ressources. »
4.2.4.4
Risque de régulaꢀon sur le recours à l'uꢀlisaꢀon de ressources recyclées dans la composiꢀon des produits pour la
réponse aux marchés (E5-1, E5-2, E5-3)
Le durcissement des régulations concernant l'intégration de matériaux recyclés dans les produits représente un
risque significatif pour ABEO, compte tenu de l'évolution rapide des attentes réglementaires et sectorielles.
Ce risque est directement lié aux engagements du Code des Achats. Celui-ci impose aux fournisseurs le respect
des lois encadrant l'usage de substances ou matériaux sensibles, ce qui pourrait compliquer l'intégration de
ressources recyclées si certaines d'entre elles devenaient restreintes ou interdites. De plus, il souligne que les
fournisseurs doivent répondre à des exigences environnementales élevées, incluant potentiellement des
contraintes sur les matériaux recyclés. Si ces derniers devenaient non-conformes, ABEO pourrait être confronté
à des défis en matière d'approvisionnement, de coûts ou limiter l'accès aux matériaux nécessaires.
4.2.4.5
Des exemples concrets d'évoluꢀon au sein d'ABEO (E5-1, E5-2, E5-3)
ABEO mobilise différentes ressources matérielles selon les spécificités de ses trois Divisions. Les principales
matières premières incluent le bois (compact, contreplaqué de bouleau, eucalyptus, pin) et les métaux,
notamment l'aluminium recyclable à l'infini et l'acier, prisés pour leur robustesse et leur recyclabilité. Ces
matériaux sont utilisés notamment dans la fabrication d'agrès et de structures de murs d'escalade. D'autres
P a g e
1 5 6
composants comme le PVC et la mousse, essentiels pour les tapis de réception, posent davantage de défis en
matière de recyclabilité. Des tests sont en cours, notamment sur l'utilisation de mousse recyclée. Les filiales sont
accompagnées pour mieux distinguer, dans leur stratégie et leurs reportings, les matières recyclées et
celles réutilisées.
L'intégration de matières biologiques reste limitée mais progresse. Les équipes achats et commerciales
poursuivent un travail produit par produit pour identifier les parts de matières recyclées et biosourcées, en
particulier dans le cadre d'appels d'offres intégrant des critères d'éco-conception.
La Division Vestiaires, par exemple, a récemment introduit des résines biosourcées à base de résidus de
noix de cajou - une avancée notable vers l'utilisation de matières renouvelables, bien que cette pratique reste
encore marginale à l'échelle du Groupe. Côté matières recyclées, ABEO utilise des matériaux naturellement
recyclables comme l'aluminium et l'acier, ainsi que, dans certains cas, de la mousse 100% recyclée,
actuellement en phase de test terrain pour des tapis d'escalade. Des pratiques locales émergent également sur
la seconde vie de la mousse avec des essais de récupération de produits en fin de vie pour leur permettre un
nouveau cycle de production, mais aucun processus n'est structuré à date, à l'échelle des sociétés comme du
Groupe.
Les données sur les volumes (kg ou tonnes) ne sont pas encore agrégées, et les reportings restent qualitatifs à
ce stade, s'appuyant sur des exemples concrets de fournisseurs, matériaux utilisés ou innovations en cours. Enfin,
en matière d'emballages, le Groupe favorise les solutions recyclables, notamment les palettes plastiques (chez
Meta), optimise la logistique (compression de mousse), et travaille à la réduction des volumes.
Les tapis de réception d'EP Climbing, utilisés pour les épreuves d'escalade des Jeux Olympiques
de Paris 2024, étaient composés en partie de mousse recyclée
4.2.5 Conclusion
La transformation environnementale engagée par ABEO repose en grande partie sur la maîtrise de sa chaîne
d'approvisionnement, principale contributrice à son empreinte carbone. Dans la Division Vestiaires, des
évolutions majeures sont amorcées pour les années à venir, avec la réduction progressive de l'usage de
panneaux HPL, très consommateurs de résines fossiles et d'eau, au profit de matériaux alternatifs à plus faible
impact. Ces transformations s'accompagnent d'une trajectoire méthodologique rigoureuse pour affiner la
connaissance des émissions réelles du Groupe, ayant déjà permis de réviser à la baisse de 12% les
estimations d'empreinte carbone sur le scope 3.
Ces engagements environnementaux s'articulent avec une attention constante portée à l'humain, tant au sein
des équipes que dans les relations avec les parties prenantes. La section suivante explore les enjeux sociaux
auxquels le Groupe fait face, notamment en matière d'organisation décentralisée, de prévention des accidents du
travail et de promotion de l'égalité professionnelle.
P a g e
1 5 7
4.3 Informations sociales
4.3.1 Première partie : favoriser la diversité, l'épanouissement des équipes et le
respect des parties prenantes (ESRS 1)
Rappel des IRO matériels sur la section
N°
Type
IRO
Description
L'organisation du travail décentralisée a un impact positif sur
Amélioration des conditions de
Impact
les conditions de travail des salariés (temps de travail,
17
travail par une organisation du
positif
maintien des emplois après acquisition et lien local pour les
travail décentralisée
sociétés).
Le risque d'accidents ou de maladies professionnelles
Risque d'accidents ou de maladies
représente un risque financier, notamment en termes de
18
Risque
professionnels
coûts liés à l'absentéisme, ainsi qu'à l'impact sur la
productivité et la réputation de l'entreprise.
Accidents de travail affectant la
Les accidents de travail peuvent avoir des conséquences
Impact
19
santé, la productivité et
graves sur la santé des employés, en entraînant des
négatif
l'engagement des employés
blessures ou des maladies qui nuisent à leur bien-être.
Un déséquilibre dans la représentation des genres au sein de
l'entreprise peut limiter la diversité des points de vue,
Manque d'équilibre dans la
Impact
affecter la cohésion d'équipe et engendrer des inégalités
20
représentation des genres au sein
négatif
perçues dans les parcours professionnels. Cela peut nuire à
de l'entreprise
l'attractivité de l'entreprise, à l'engagement des salariés et à
la rétention des talents.
4.3.1.1
ABEO, une communauté de plus de 1400 collaborateurs (S1-6)
Le système Tagetik permet d'obtenir une vue complète des effectifs, avec des analyses possibles par zone
géographique, genre, type de contrat (permanent ou non), et catégorie de poste. Les effectifs sont
majoritairement en Europe (82%) même si, dans le cadre de sa stratégie de croissance externe, le Groupe
se développe au-delà depuis plusieurs années avec des sociétés situées en Amérique du Nord et en Asie.
Toutes les données d'effectifs intègrent les stagiaires et les alternants.
Pays
Nombre de salariés (Effectifs)
France
436
Pays-Bas
205
Belgique
47
Allemagne
170
Angleterre
199
Suisse
1
Espagne
138
Canada
40
Etats-Unis
106
Chine
66
Inde
35
Total
1 443
Tableau 22 - 10Répartition des salariés par pays
94% des salariés du Groupe, soit une majorité significative, sont employés en contrat permanent. Il
s'agit d'une caractéristique structurelle et stable. À date, 85 contrats du Groupe sont non-permanents, pour des
raisons spécifiques selon les zones d'activité (période avant contrat permanent pour 32%, apprentis et stagiaires
pour 29%, gestion des pics d'activités dans les centres recevant du public pour 7% et le reste pour adapter les
effectifs à la saisonnalité des activités).
Les contrats à heures non-garanties concernent un effectif très limité. A fin mars 2025, cela représente 31
personnes sur 1 443 (2,1%) du Groupe : il s'agit uniquement d'installateurs et d'inspecteurs d'une filiale aux
P a g e
1 5 8
Etats-Unis dont les contrats spécifiques permettent de s'adapter aux pics d'activité de la société et à la
géolocalisation des projets clients dans un pays très étendu. Enfin, les contrats à temps partiel, dont le suivi n'est
pas consolidé au niveau Groupe, concernent essentiellement des postes dans les centres d'escalade, souvent
occupés par des étudiants, et représentent une part très faible de l'activité globale.
Homme
Femme
Total
Nombre de salariés
985
458
1 443
Nombre de salariés permanents
933
425
1 358
Nombre de salariés non-permanents
52
33
85
Dont nombre de salariés au nombre d'heures non-garanties
30
1
31
Tableau 23 – Répartition des types de contrats en effectifs ventilés par genre
Europe
Amérique
France
(hors
Asie
Total
du Nord
FR)
Nombre de salariés
436
760
146
101
1443
Nombre de salariés permanents
397
720
146
95
1358
Nombre de salariés non-permanents
39
40
0
6
85
Dont nombre de salariés au nombre d'heures non-
0
0
31
0
31
garanties
Tableau 24 – Répartition des types de contrats en effectifs ventilés par région
La pyramide des âges chez ABEO montre une proportion importante de collaborateurs appartenant aux classes
d'âge les plus expérimentées. Cela résulte de la nature des métiers exercés, qui requièrent un haut niveau de
compétences techniques et par la capacité du Groupe à fidéliser ses équipes sur le long terme. Les salariés sont incités
à construire des parcours professionnels durables au sein du Groupe, notamment par le biais de formations
régulières et ciblées tout au long de leur carrière (573 collaborateurs formés sur l'exercice 2024/25 - 39,7% de
l'effectif - contre 458 sur 2023/24 - 32% de l'effectif d'alors).
Répartition des salariés par classe d'âge
Effectifs
307
724
412
%
21%
50%
29%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Moins de 30 ans
30 à 50 ans
Plus de 50 ans
Figure 12 - Répartition de l'effectif par tranche d'âge
Le taux de rotation du personnel au sein du Groupe s'établit à 11,3 % en 2024, un niveau inférieur à la moyenne
nationale française estimée à 15,1% sur la même période. Cette performance témoigne d'une certaine stabilité
des effectifs. Une part significative des départs observés cette année est liée à la restructuration des activités
B2C, qui représentent une part marginale dans l'ensemble des activités du Groupe. Cette évolution a eu un impact
ponctuel, concentré sur des catégories de personnel spécifiques.
P a g e
1 5 9
Départs du Groupe
Taux de rotation
Tous les salariés
350
24,9%
Seul les salaries d'activités BtoB
178
16,5%
Tous les salariés permanents
262
19,1%
Seuls les salariés permanents d'activité BtoB4
156
11,3%
Tableau 25 - Départs et taux de rotation des salariés sur la période
Enfin, le ratio de rémunération annuelle totale de la personne la mieux payée par rapport à la rémunération totale
annuelle médiane de tous les salariés est de 9,7. Cet indicateur est calculé sur les données disponibles sur le
périmètre français ce qui représente 30% des collaborateurs du Groupe.
4.3.1.2
Organisaꢀon du travail et condiꢀons de travail dans un modèle de responsabilisaꢀon locale (S1-1 à S1-5)
L'un des atouts compétitifs d'ABEO réside dans l'ancrage local de ses sociétés, implantées au plus près des
marchés qu'elles desservent. Cette organisation territoriale, pleinement inscrite dans la stratégie du Groupe,
favorise une relation directe et humaine avec les clients, tout en laissant aux filiales une large autonomie. Elles
peuvent ainsi adapter leurs offres et leurs services aux spécificités locales, avec réactivité et pertinence.
Dans ce contexte, le modèle d'organisation du travail est volontairement localisé. Il n'existe pas de politique
RH unique à l'échelle du Groupe : chaque filiale définit ses propres modalités de gestion des ressources humaines,
en tenant compte des réglementations locales, des conditions du marché du travail et des attentes des
collaborateurs. Cette autonomie permet une meilleure adaptation aux réalités locales et contribue à
renforcer l'attractivité et la fidélisation dans les bassins d'emploi.
Cette organisation permet des ajustements du temps de travail adaptés localement, comme la modulation du
temps de travail, les horaires variables ou le télétravail partiel, favorisant l'équilibre vie professionnelle-
personnelle. Lors des acquisitions, ABEO veille à maintenir les emplois, évitant les restructurations post-
acquisition et accompagnant les managers dans la phase d'intégration, ce qui contribue à la stabilité et à la
préservation des compétences locales. Chaque entité reste ancrée dans son territoire, en lien avec ses clients
et institutions, favorisant la fidélité des salariés et la contribution au développement local.
Toutefois, la représentation des salariés est pleinement assurée dans chaque entité légale, conformément
aux obligations locales. Enfin, un canal d'alerte éthique, accessible à tous les collaborateurs et géré au niveau
Groupe par le DGA et la DRH, a été instauré via une adresse mail « business ethics », communiquée en même
temps que le Code du même nom à chaque collaborateur.
Une politique est en cours de rédaction afin de formaliser les principes communs qui encadrent les pratiques
locales, notamment en matière de responsabilité des dirigeants de filiales, d'organisation du dialogue social et de
gouvernance
managériale.
4.3.1.3
Favoriser une meilleure représentaꢀon des femmes dans le Groupe, à commencer par les postes de Direcꢀon (S1-1
à S1-5, S1-9, S1-16)
ABEO ne dispose pas encore d'une politique globale formalisée en matière d'égalité femmes-hommes, même si
la question est prise en compte localement par les entités, en fonction des cadres réglementaires. Le secteur
industriel, historiquement masculin, constitue un frein structurel à la parité, en particulier sur les postes
manuels dans les ateliers ou sur les chantiers, encore peu féminisés, qui représentent environ 50% des postes.
Le Groupe est conscient des risques associés au déséquilibre entre les genres qui peut nuire à son attractivité, à
la fidélisation et à la diversité des profils, et souhaite avancer de façon réaliste sur ce sujet. A date, 68,5%
des salariés du Groupe sont des hommes.
Homme
Femme
Total
Nombre de salaries
985
458
1 443
Tableau 26 - Répartition des effectifs par genre au sein du Groupe
4
Chiffres permettant une comparaison avec les publications des années précédentes. Les activités BtoC sont
limitées à la gestion de centre d'escalade en France et en Espagne représentant une faible par de l'activité.
P a g e
1 6 0
Parmi les 151 postes identifiés au niveau de l'encadrement supérieur qui regroupe « Top et Middle Management »,
56 sont occupés par des femmes, soit plus de 37%. Cette part est supérieure à la proportion de femmes
dans l'ensemble du Groupe (32%). Elle reflète l'attention portée par le Groupe à l'équilibre des genres dans les
parcours de carrière, en particulier au sein du « Top Management » (membres des instances de gouvernance
comme l'EXCOM et le CORCOM) et du « Middle Management » (équipes rattachées aux dirigeants de Divisions ou
de sociétés, sans siéger aux instances). Ainsi, même si aucune cible consolidée à l'échelle du Groupe n'a été
définie, le suivi de la représentation féminine dans le management est amorcé, dans l'objectif de renforcer
progressivement la mixité dans les viviers de direction. Enfin, le sujet est présenté au moins une fois par an au
Conseil d'Administration et fait l'objet d'un dialogue interne au niveau des sociétés. Afin de prévenir toute situation
pouvant mener à de la discrimination ou à une rupture d'égalité de traitement, un canal de signalement appelé
« business ethics », permet à tous les collaborateurs de faire part, en toute confidentialité, de leurs difficultés ou
préoccupations relatives à ces sujets.
4.3.1.4
Vers une poliꢀque Zéro Accident (S1-1 à S1-5, S1-14)
Un sujet stratégique pour le Groupe en cours de formalisation
ABEO ne dispose pas d'une politique formalisée en matière de santé et sécurité au travail (SST), mais celle-ci est
en cours de rédaction avec une entrée en vigueur prévue au cours du prochain exercice, afin d'harmoniser les
pratiques au sein des sociétés. En attendant, ni plan d'action ni cible commune n'ont été fixés, bien que plusieurs
indicateurs clés soient déjà suivis au niveau Groupe :
•
Le nombre d'accidents du travail avec arrêt
•
Le nombre d'heures travaillées
•
Le nombre de jours perdus
•
Le taux de fréquence et le taux de gravité
•
Le nombre d'accidents du travail ventilés par catégorie de salariés
À compter d'avril 2025, cette collecte sera élargie à d'autres données avec des définitions harmonisées : le
nombre d'accidents du travail sans arrêt, la causalité des accidents du travail, le nombre de maladies
professionnelles et leur fréquence.
Comme pour de nombreux sujets, la structure décentralisée du Groupe implique une gestion locale de la SST.
Ces questions sont abordées au sein des filiales, sous la responsabilité de leurs dirigeants, notamment lors
de réunions avec les représentants du personnel, lorsque ces instances existent. Chaque société veille au respect
du droit en vigueur dans son pays d'implantation (par exemple, via les CSE en France). Des actions ciblées sont
également mises en œuvre, avec une attention particulière portée aux collaborateurs les plus exposés aux risques
d'accidents. Ces actions incluent des formations, des opérations de sensibilisation et des retours
d'expérience. Sur l'exercice, plus de 22 000 heures de formation ont été dispensées, dont une part significative
consacrée à la santé et à la sécurité au travail, impliquant 573 collaborateurs. Un canal de signalement, via
l'adresse e-mail « business ethics » est disponible, et les systèmes de réparation restent gérés selon les pays
d'implantation (assurance maladie, mutuelle, prévoyance).
P a g e
1 6 1
Le Groupe améliore continuellement son système de management de la santé/sécurité en identifiant les risques
et en développant une culture de prévention, et bientôt en formalisant une politique dédiée
Un retour au niveau standard des indicateurs SST après une année particulière
L'ensemble des collaborateurs d'ABEO sont actuellement couverts par les dispositifs de santé et de
sécurité au travail requis dans les pays où ils exercent. Ce sujet fera l'objet d'une formalisation dans la politique
en cours d'élaboration (voir section III4C). Par ailleurs, la filiale Sportsafe, qui représente 4,4 % des effectifs du
Groupe, est allée plus loin en mettant en place un système de management de la santé et de la sécurité conforme
à la norme ISO 45001.
32 accidents du travail (ayant entrainé à minima un jour d'arrêt) ont été comptabilisés pour un taux de 13,1
accidents par millions d'heures travaillées, correspondant à 631 jours de travail perdus. Cela représente une
baisse de 30% du nombre de jours perdus après une année particulière en 2023/24.
Dans le prolongement de
cette amélioration, le taux de gravité s'établit à 0,26, soit une diminution de 32% par rapport à l'exercice
précédent. Le Groupe retrouve ici des standards des années précédentes en matière de gravité. Le taux de
fréquence reste stable à 13,12 (-2,88%). Ces évolutions sont à lire avec une légère augmentation (2,93%) du
nombre d'heures travaillées pour l'ensemble du Groupe avec un total de 2 438 157 heures.
De plus, aucun décès n'est à compter au sein des effectifs d'ABEO pour des raisons d'accidents du travail ou de
maladies professionnelles. Le suivi des accidents du travail est consolidé au niveau du Groupe alors que celui des
maladies professionnelles ne l'est pas encore. De même, aucun décès n'a été reporté parmi les autres travailleurs
travaillant sur les sites du Groupe.
Pistes d'évolution et perspectives
ABEO élabore actuellement une politique de santé et sécurité au travail qui entrera en vigueur lors du
prochain exercice et posera les bases d'un dispositif structuré de prévention et de gestion des risques
professionnels au niveau Groupe. Cette politique visera : à définir une stratégie commune en matière de SST ; à
mettre en place un plan d'action structuré en intégrant les entités locales ; à fixer des objectifs mesurables ; à
renforcer la culture de prévention (formations, outils partagés, retours d'expérience) ; à tendre vers l'objectif
« zéro accident ». Elle permettra d'inscrire durablement la santé et la sécurité comme un enjeu stratégique,
en cohérence avec les valeurs du Groupe et les attentes de ses parties prenantes.
4.3.1.5
Conclusion
Cette analyse sociale met en lumière plusieurs dynamiques structurantes pour ABEO. D'une part, le Groupe
observe en 2024 un retour à la normale des indicateurs liés à la santé et à la sécurité au travail (taux de fréquence,
gravité et nombre d'accidents), après une année marquée par une évolution contrastée. Ce constat nourrit la
volonté d'élaborer une politique plus ambitieuse en la matière, capable de structurer les efforts des filiales
tout en respectant leur autonomie opérationnelle. D'autre part, la représentation des femmes au sein des
instances de management progresse de manière continue, notamment aux niveaux des top et middle
P a g e
1 6 2
management, traduisant une dynamique d'inclusion active, bien que des marges de progrès subsistent.
Ces règles de gestion sociale prennent tout leur sens dans le modèle d'organisation décentralisé qui caractérise
le Groupe. Les sociétés conservent une grande autonomie dans l'organisation du travail, leur permettant
d'adapter les pratiques au plus près des attentes des collaborateurs, et de créer les conditions d'un
dialogue social de proximité.
4.3.2 Deuxième partie : promouvoir l'activité physique pour le bien-être du plus grand
nombre (ESRS S4)
Rappel des IRO matériels sur la section
Type
IRO
Description
N°
Apport de la pratique
Le Groupe contribue à promouvoir et à populariser la pratique du
Impact
physique pour le bien-
sport pour les utilisateurs finaux. Celle-ci est au cœur de toutes les
21
positif
être des utilisateurs
recommandations pour lutter contre les problématiques liées à la
finaux
sédentarité (obésité, maladies chroniques, etc.).
L'utilisation des équipements des sociétés d'ABEO peut exposer les
Potentielles blessures
utilisateurs finaux à des risques de blessures si les dispositifs de
des utilisateurs finaux
Impact
sécurité sont insuffisants ou si les produits sont mal utilisés. Une
22
lors de l'utilisation
négatif
attention particulière doit être portée à la conception, à la
d'équipements du
maintenance et à l'information pour garantir la protection des
Groupe
utilisateurs finaux.
4.3.2.1
Un posiꢀonnement B2B et déjà une grande diversité d'uꢀlisateurs (S4-2, S4-3)
ABEO est un acteur B2B dont les clients sont des structures professionnelles : établissements scolaires, clubs sportifs, entreprises,
collectivités, hôtels, centres de loisirs... Par nature, ce modèle implique peu de contact direct entre le Groupe et les
utilisateurs finaux de ses produits. À cela s'ajoute l'organisation décentralisée d'ABEO : ses sociétés fonctionnent
de manière autonome, avec des équipes de taille souvent réduite, ancrées localement et en lien étroit avec leurs
clients. Cette proximité opérationnelle favorise une bonne connaissance des besoins terrains ainsi que des
relations commerciales durables et de confiance. En revanche, elle limite la formalisation à l'échelle du
Groupe des échanges avec les parties prenantes, en particulier les utilisateurs finaux. Ceux-ci occupent toutefois une
place centrale dans la démarche de conception et d'amélioration continue d'ABEO.
La pluralité des publics des clients du Groupe implique des usages différents, et donc des attentes spécifiques
en matière de sécurité, d'ergonomie, d'accessibilité, de confort ou de durabilité.
•
Dans les Divisions Sport et Sportainment & Escalade, les produits sont utilisés par des sportifs de tous
âges, de tous niveaux (scolaires, amateurs, professionnels), et incluant des personnes en situation de
handicap.
•
Dans la Division Vestiaires, les usagers sont tout aussi variés : élèves, salariés, visiteurs de lieux publics
ou privés.
Malgré l'absence de dialogue formalisé direct avec les utilisateurs finaux, leurs retours sont pris en compte via
les clients, les événements et les réseaux sociaux. Ainsi, un dialogue indirect est mis en place et la
responsabilité des retours incombent aux dirigeants des sociétés et des Divisions si un sujet transverse émerge.
Les partenariats avec des fédérations sportives permettent également de mieux comprendre les besoins du
terrain, les contraintes techniques et les évolutions des pratiques. Ces informations alimentent les processus
d'amélioration continue et d'innovation. Elles sont traitées par les équipes R&D, marketing, services clients,
directions de marques et de Divisions. Un point de contact est également accessible via le site du Groupe, bien
que les utilisateurs identifient souvent d'abord les marques commerciales plutôt que le nom ABEO. Ce canal est
indirect et anonymisé. Toutefois, en dehors de l'anonymat, aucune garantie technique ou organisationnelle
supplémentaire ne protège les utilisateurs contre d'éventuelles représailles, même si le secteur d'activité du
Groupe ne présente pas de risque particulier à cet égard.
4.3.2.2
La santé et la sécurité des uꢀlisateurs, priorité du Groupe (S4-1 à S4-4)
La santé et la sécurité des utilisateurs finaux sont intrinsèquement liées au modèle économique et à la stratégie
d'ABEO. En tant que concepteur, fabricant et installateur d'équipements sportifs, d'escalade et de loisirs, les
sociétés du Groupe évoluent dans des environnements à risques, ce qui rend la conformité aux normes de sécurité,
la qualité des installations et la solidité des produits indispensables à sa stratégie et à l'identité de ses marques.
La sécurité des utilisateurs est un pilier structurant du modèle économique d'ABEO.
Le principal impact négatif identifié résulte d'incidents ponctuels liés aux blessures pouvant résulter d'un défaut
de conception, de fabrication, d'installation ou d'usage des équipements. La prévention est donc un enjeu de
P a g e
1 6 3
responsabilité. À l'inverse, la capacité du Groupe à garantir un haut niveau de sécurité constitue un axe de
différenciation stratégique de différenciation et de fidélisation client. Tous les utilisateurs finaux des produits ABEO
sont potentiellement exposés au risque identifié.
De la conception à la maintenance : une vigilance permanente
Structurellement, cet enjeu est traité par chaque filiale en fonction des spécificités de son secteur. Ainsi,
ABEO ne dispose pas d'une politique formalisée dédiée à la santé et à la sécurité des utilisateurs finaux au niveau
du Groupe mais un ensemble de pratiques exigeantes, communes à toutes les activités, est mis en œuvre (voir
ci-dessous). Le Groupe travaille continuellement à la structuration de ces démarches en s'appuyant sur l'expertise
de ses marques et les retours du terrain pour renforcer la prévention des risques.
•
Respect strict des normes en vigueur (EN1270 pour les paniers de basket et EN 16899 pour les
équipements de parkour par exemple) et une veille constante
•
Intégration de la sécurité dès la conception
•
Tests internes et externes certifiés avant la mise en marché
•
Documentation claire et adaptée
•
Suivi rigoureux des réclamations clients et incidents
•
Visites de maintenance régulières pour contrôler l'état du matériel et préconiser des réparations
ABEO ne dispose pas non plus d'indicateurs consolidés au niveau Groupe en lien avec la santé et la sécurité des
utilisateurs finaux, bien que ce sujet soit intégré au cœur des pratiques opérationnelles de toutes les sociétés. La
majorité des équipements sont conformes aux normes européennes en vigueur (EN 913 pour le matériel de
gymnastique par exemple) et par ailleurs, sept sociétés du Groupe sont certifiées ISO 9001 (ACEP, Acman,
Bosan, Cannice, Janssen-Fritsen, Spieth, Sportsafe), incluant le suivi qualité et la gestion des non-conformités.
Même si elle n'est pas formalisée ni globalisée, la stratégie vise naturellement deux objectifs :
.
Garantir la conformité de 100% des produits aux normes applicables
.
Tendre vers zéro blessure liée à un défaut produit, une mauvaise installation ou une usure prématurée
À ce jour, aucun accident grave ni incident majeur lié aux droits de l'Homme n'a été porté à la connaissance du
Groupe. Les objectifs de sécurité sont intégrés aux pratiques de conception, de production et de relation client.
Ils reposent sur l'expérience des sociétés du Groupe dans des activités à risque, les exigences réglementaires,
les attentes des clients finaux (collectivités, écoles, clubs) ainsi que les retours du terrain, souvent relayés par
les équipes commerciales.
Dans certains cas, ces retours sont structurés dans le cadre de partenariats avec des fédérations sportives ou des
organismes de contrôle. La sécurité des utilisateurs fait ainsi l'objet d'un suivi rigoureux par les filiales. Les
réclamations et incidents d'utilisation sont analysés, les produits sont régulièrement ajustés en fonction
des retours d'expérience ou de l'évolution des normes. Les équipes Qualité et R&D veillent à intégrer en
continu les meilleures pratiques de sécurité dans la conception, l'installation, la maintenance et la formation à
l'usage des produits. Ces retours de terrain jouent un rôle clé dans l'évolution des produits et alimentent la
démarche d'amélioration continue du Groupe, en cohérence avec sa volonté de formaliser progressivement ses
objectifs et ses indicateurs.
P a g e
1 6 4
La sécurité des utilisateurs est une priorité pour le Groupe, comme ici dans les centres Clip'n'Climb
Bien qu'ABEO opère en B2B, ses produits sont utilisés quotidiennement par les usagers finaux. Il est donc essentiel
de garantir une utilisation sûre, même sans contact direct. Des manuels d'installation, d'utilisation et de
maintenance sont systématiquement remis aux clients, avec des supports pédagogiques et visuels conçus pour
être clairs, accessibles et parfois intégrés directement aux équipements (pictogrammes, QR codes…).
Les sociétés du Groupe accordent une attention particulière à la qualité de la documentation accompagnant
leurs produits afin d'en garantir une utilisation sécurisée, y compris par des non-professionnels. Cela comprend
des notices techniques, des consignes de sécurité à destination des clients, ainsi qu'une signalétique
adaptée aux différents publics. Le Groupe prend en compte les publics les plus vulnérables dans la conception
de ses produits, leur signalétique et leur documentation. Cela concerne notamment les jeunes enfants et les
sportifs de haut niveau réalisant des figures complexes (gymnastique, parkour, escalade, basket…).
4.3.2.3
Démocraꢀser le sport via des événements, des partenariats et des produits inclusifs
L'inactivité physique constitue un enjeu de santé publique croissant, 31,3% des adultes – environ 1,8 milliard –
ne pratiquant pas suffisamment d'activité physique selon l'OMS. Si la tendance actuelle se poursuit, les niveaux
d'inactivité devraient atteindre 35% d'ici à 2030. Face à ce constat, ABEO s'engage à rendre le sport accessible
à tous, en soutenant des événements de toutes tailles, allant des compétitions locales aux plus grands rendez-
vous comme les Jeux Olympiques, en nouant des partenariats avec les fédérations sportives locales et
internationales, et en développant des équipements inclusifs adaptés à tous les profils et niveaux de pratique.
Le modèle économique d'ABEO, centré sur la conception, la fabrication et l'installation d'équipements sportifs,
génère un impact sociétal positif en facilitant l'accès à des environnements de pratique physique de
qualité. La stratégie produit vise à proposer des solutions innovantes, sûres et inclusives, en réponse aux
attentes identifiées via les clients et partenaires. Ces retours influencent les choix en R&D, durabilité et
accessibilité, permettant d'adapter l'offre aux évolutions des pratiques et d'intégrer des critères d'impact positif
dans le développement produit.
Écouter le terrain pour élargir l'accès à la pratique sportive (S4-3)
De nombreuse sociétés du Groupe sont investies sur le sujet de la promotion de l'activité physique, étant le
cœur de leur activité et leur raison d'être, notamment pour celles de la Division Sport et Sportainment &
Escalade. Bien que le modèle B2B du Groupe rende l'évaluation directe de l'impact sur le bien-être des usagers
complexe, ABEO met en place plusieurs leviers pour rester au plus proche des utilisateurs de ses produits
et de leurs attentes :
•
Les retours terrain de partenaires et clients (fédérations sportives nationales et internationales,
collectivités, clubs), sous forme de données qualitatives informelles
P a g e
1 6 5
•
La fréquentation ou l'usage des équipements dans certains lieux comme des espaces publics, des salles
d'escalade... dont les données, lorsque disponibles, permettent d'estimer la contribution à la pratique
physique
•
La veille sur les tendances pour évaluer si les solutions proposées répondent aux attentes des utilisateurs
•
Les retours client notamment à travers des enquêtes de satisfaction post-installation ou relations
commerciales intègrent des retours issus des usagers finaux
Ces données alimentent un processus d'amélioration continue garantissant la pertinence des solutions proposées
pour favoriser une pratique physique régulière et accessible au plus grand nombre. ABEO n'a pas défini de cible
particulière à date afin de mesurer la portée et la structuration de son engagement, mais le Groupe suit plusieurs
indicateurs représentatifs de son rayonnement et de ses liens avec d'autres acteurs du sport :
•
Rayonnement international : Les produits du Groupe sont actuellement distribués dans 94 pays, sur
tous les continents, illustrant la large diffusion de ses produits et sa contribution à la promotion de
l'activité physique à l'échelle mondiale.
•
Partenariats sportifs : ABEO entretient 44 contrats de partenariat avec des fédérations sportives,
des clubs ou des athlètes, soulignant son engagement à soutenir les acteurs de terrain et à renforcer la
pratique encadrée et sécurisée du sport.
•
Alignement stratégique du chiffre d'affaires : 85% du chiffre d'affaires des Divisions Sport et
Sportainment & Escalade est réalisé dans des pays où ABEO est engagé via un partenariat avec des
fédérations ou des athlètes. Cet indicateur témoigne d'une forte cohérence entre les ambitions RSE du
Groupe et ses performances économiques.
Rendre le sport possible, partout, pour tous : exemples d'actions (S4-4)
Équiper les événements sportifs : de Paris 2024 aux scènes locales
Les marques d'ABEO contribuent à la démocratisation du sport à travers une forte présence à des événements
sportifs de toute envergure, dont les plus grandes compétitions internationales, et notamment les Jeux
Olympiques. De Melbourne 1956 à Paris 2024, l'aventure olympique du Groupe s'écrit depuis 68 ans via ses
sociétés proposant du matériel de gymnastique, de basketball et d'escalade. Ce sont au total 16 Jeux
Olympiques que Spieth (13 éditions), Janssen-Fritsen (5), Schelde Sports (9), Gymnova (3) et EP Climbing (2)
ont équipées. Sans oublier Acman qui a fourni à plusieurs reprises les podiums scéniques (servant à surélever les
plateaux de compétition) et Navic qui a équipé le Centre Aquatique Olympique de Saint-Denis de Paris 2024.
Lors de cette dernière édition, trois autres sociétés d'ABEO ont joué un rôle clé :
•
Gymnova, leader mondial du matériel de gymnastique, était Supporteur Officiel des Jeux de Paris 2024 :
elle a équipé les épreuves de gymnastique artistique, rythmique et de trampoline, ayant déjà été
présente aux Jeux de Londres 2012 et Rio de Janeiro 2016, ainsi qu'à de nombreuses compétitions
mondiales comme la World Cup d'Antalya ou les British Gymnastics Championships en mars 2025.
•
EP Climbing, pionnière de l'escalade artificielle depuis 1985, a équipé les épreuves de bloc, de vitesse
et de difficulté de Paris 2024, après avoir été sélectionnée pour les Jeux de Tokyo 2021. La marque est
également présente sur les plus grandes compétitions internationales, comme la World Cup de Salt Lake
City en mai 2024 et de Chamonix en juillet 2024.
•
Schelde Sports, référence mondiale des paniers de basketball depuis 1892, a équipé les épreuves de
basketball, basketball 3x3 et basket fauteuil de Paris 2024. Il s'agissait des neuvièmes Jeux Olympiques
de la marque, son aventure olympique ayant démarré lors des Jeux de Munich en 1972.
P a g e
1 6 6
Aux côtés des fédérations sportives et athlètes, sur le long terme
Les événements cités précédemment qui rythment la vie de certaines marques du Groupe sont notamment le
résultat de relations long terme avec les fédérations sportives nationales et internationales. Schelde Sports en
est un parfait exemple : liée à la Fédération Internationale de Basketball (FIBA) depuis 1993, elle est,
entre autres, fournisseur officiel des compétitions de basketball 3x3 jusqu'en 2032.
EP Climbing, qui a participé à la création de la Fédération Internationale d'Escalade en 2007, en est le fournisseur
officiel depuis 2020. Cette étroite collaboration a permis de donner naissance à un mur de compétition
standardisé en 2023, le TITAN, sur lequel une partie des compétitions nationales et internationales a
désormais lieu. En janvier 2025, l'annonce du renouvellement du partenariat jusqu'en 2028 a été faite, assurant
ainsi la présence d'EP Climbing aux prochains Jeux Olympiques et Paralympiques de Los Angeles 2028,
sur les épreuves d'escalade et para-escalade.
Au 31 mars 2025, ce sont au total 44 contrats de partenariats entre des sociétés du Groupe et des fédérations
sportives ainsi que des athlètes qui ont été dénombrés. Du club sportif local belge Gympies Keerbergen pour
Eurogym à Simone Biles sous contrat avec Spieth jusqu'en 2028, en passant par des institutions nationales
comme l'Union Royale Néerlandaise de Gymnastique pour Janssen-Fritsen et British Gymnastics pour Gymnova
UK, ces collaborations sont la preuve de l'engagement d'ABEO pour jouer un rôle central dans la promotion de
l'activité physique.
Accompagner l'émergence de nouvelles disciplines sportives
ABEO collabore étroitement avec les fédérations sportives pour soutenir l'émergence de nouvelles pratiques
sportives. En 2022, le Groupe a lancé Brick, première marque à proposer des équipements homologués
pour le parkour, discipline intégrée à la Fédération Internationale de Gymnastique (FIG). C'est avec elle que
Brick a coorganisé des tournées pour promouvoir ce sport en plein essor : la marque a fourni le matériel
du Brick Parkour Asian Tour en août 2023 et du Caribbean Tour en juin 2024, couvrant des événements dans près
de dix pays. Brick équipe chaque année de plus en plus de compétitions, tels que les Championnats du Monde à
Kitakyūshū au Japon en novembre 2024.
P a g e
1 6 7
Le Brick Parkour Caribbean Tour est notamment passé au Costa Rica en juin 2024
ABEO est également un acteur dans le monde du sport extrême via BigAirBag. Créée en 2005, la marque conçoit
des aires de réception gonflables permettant à tout type d'acrobate d'exercer en toute sécurité dans des lieux
variés - en intérieur comme en extérieur (parcs de loisirs, gymnases ou stations de sports d'hiver...).
Favoriser l'accès au sport par des produits et des événements inclusifs
ABEO travaille à développer des produits toujours plus inclusifs : pour des personnes de tout niveau, de tout âge,
valides ou en situation de handicap, et pour des clients avec tout type de budget.
Des marques comme Gymnova proposent des gammes spécifiques telles qu'Handi-Gym ou Educ'Gym, tandis
que Clip'nClimb démocratise l'escalade depuis 20 ans avec des centres ludiques accessibles à tous publics,
y compris les seniors. Avec 360 centres dans plus de 50 pays, dix millions de grimpeurs ont déjà vécu l'expérience.
En mars 2025, EP Climbing et Clip'nClimb ont également annoncé leur partenariat avec NICAS (National Indoor
Climbing Award Scheme) pour proposer des parcours éducatifs adaptés à tous les âges et niveaux avec
différents focus : des systèmes d'auto-assurage à l'alpinisme en passant par un parcours destiné aux grimpeurs
en situation de handicap ou les personnes neuroatypiques.
Le Groupe favorise aussi l'activité physique au sens large dans de nombreux pays comme le démontre Janssen-
Fritsen qui réalise près de 7 000 projets par an dans les écoles et gymnases au Benelux. Les marques de
la Division Vestiaires participent aussi à l'inclusion dans le monde du sport en fournissant des installations
pratiques, confortables et pour tout type de public dans diverses infrastructures : stades, centres aquatiques,
clubs de fitness…
B.V. Avec Sports for Children, ouvrir l'accès au sport
Parce que les enfants n'ont pas tous la chance d'avoir accès à des équipements sportifs, ABEO soutient Sports
For Children. Créée à l'initiative de sa filiale Janssen-Fritsen, cette fondation collecte du matériel en fin de vie,
le reconditionne et le propose à des fédérations, clubs et écoles n'ayant pas les ressources suffisantes
pour en acquérir. Afin de financer son action, elle crée et vend des articles de maroquinerie et de décoration
faits à partir de tapis et autres équipements collectés. Depuis sa création en 2011, Sports For Children a équipé
575 écoles dans lesquelles 350 000 enfants en ont profité.
4.3.2.4
Conclusion
Pour conclure, ABEO réaffirme son engagement en faveur de la santé et la sécurité des utilisateurs de ses produits
et de l'accessibilité du sport à travers des produits inclusifs, des partenariats et des événements. L'implication de
toutes ses filiales dans nombre d'évènements auprès de nombreuses fédérations caractérise l'ambition du Groupe
à rester un acteur de référence dans le monde des équipements de sports et de loisirs, pour tous.
P a g e
1 6 8
4.4 Conclusion générale
À travers ce premier exercice de reporting CSRD, ABEO affirme une trajectoire claire fondée sur trois engagements
structurants : promouvoir l'activité physique pour le bien-être du plus grand nombre ; développer et proposer
des produits et solutions durables ; favoriser la diversité et l'épanouissement des équipes et des parties prenantes.
Le rapport met en lumière les actions concrètes déjà engagées dans ces domaines : élargissement de l'accès au
sport via des produits inclusifs et des partenariats ciblés, transition vers des matériaux plus respectueux de
l'environnement dans la chaîne d'approvisionnement, progression continue de la mixité dans les instances de
Direction, et ancrage d'un modèle fondé sur la proximité et l'autonomie locale.
Il s'agit d'un point de départ. En tant que premier exercice répondant aux exigences de la CSRD, certaines limites
méthodologiques ou de couverture peuvent subsister. Le Groupe s'engage à améliorer la précision, la cohérence
et la portée de ses futures publications, au fil de l'évolution des standards et des attentes réglementaires.
P a g e
1 6 9
4.5 Annexes
4.5.1 Annexe 1 : Localisation des DR au sein du rapport
SFDR
Liste des ESRS et DR
Section dans le rapport
ESRS 2 Informations générales
Base générale pour la préparation des états de
Information générales 1A,
BP-1
durabilité
1B
Publication d'informations relatives à des
BP-2
Information générales 1C
circonstances particulières
Indicateur no 13,
Le rôle des organes d'administration, de direction et
Information générales 3A,
GOV-1
tableau 1, annexe I
de surveillance
B et C
Informations transmises aux organes d'administration,
GOV-2
de direction et de surveillance de l'entreprise et
Information générales 3D
enjeux de durabilité traités par ces organes
Intégration des performances en matière de durabilité
Information générales 3E,
GOV-3
dans les mécanismes d'incitation
F et G
Indicateur no 10,
GOV-4
Déclaration sur la vigilance raisonnable
Information générales 4A
tableau 3, annexe I
Gestion des risques et contrôles internes de
Information générales 4B,
GOV-5
l'information en matière de durabilité
C et D
Indicateur no 4, 9
Information générales 2A,
et 14 tableau 1,
SBM-1
Stratégie, modèle économique et chaîne de valeur
B, C et E
annexe I
SBM-2
Intérêts et points de vue des parties prenantes
Information générales 2D
Indicateur no 7,
tableau 1, annexe I
Indicateur no 10,
tableau 2, annexe I
Indicateur no 14,
tableau 2, annexe I
Impacts, risques et opportunités importants et leur
Information générales 5A
SBM-3
Indicateur no 13,
lien avec la stratégie et le modèle économique
et 5B
tableau 3, annexe I
Indicateur no 12,
tableau 3, annexe I
Indicateurs no 12
et no 13, Tableau
3, annexe I
Description des processus d'identification et
Information générales 5A
IRO-1
d'évaluation des impacts, risques et opportunités
et B
importants
Exigences de publication au titre des ESRS couvertes
Information générales 5A
IRO-2
par l'état de durabilité de l'entreprise
et B
Politiques MDR-P — Politiques adoptées pour gérer les
Au fil du document pour
MDR-P
enjeux de durabilité matériels
chaque IRO
Actions MDR-A — Actions et ressources relatives aux
Au fil du document pour
MDR-A
enjeux de durabilité matériels
chaque IRO
Indicateurs MDR-M — Indicateurs relatifs aux enjeux
Au fil du document pour
MDR-M
de durabilité matériels
chaque IRO
Cibles MDR-T — Suivi de l'efficacité des politiques et
Au fil du document pour
MDR-T
des actions au moyen de cibles
chaque IRO
E1 - Changement climatique
Plan de transition pour l'atténuation du changement
E1-1
I1A et I1C
climatique
Politiques liées à l'atténuation du changement
E1-2
I1A
climatique et à l'adaptation à celui-ci
P a g e
1 7 0
Actions et ressources en rapport avec les politiques en
E1-3
I1E
matière de changement climatique
Indicateur no 4,
Cibles liées à l'atténuation du changement climatique
E1-4
I1D
tableau 2, annexe I
et à l'adaptation à celui-ci
Indicateur no 5,
tableau 1, et indi
cateur no 5,
tableau 2, annexe I
E1-5
Consommation d'énergie et mix énergétique
I1BI
Indicateur no 6,
tableau 1, annexe I
Indicateurs no 1 et
no 2, tableau 1,
annexe I
Émissions brutes de GES des scopes 1, 2, 3 et
E1-6
I1B2
émissions totales de GES
Indicateur no 3,
tableau 1, annexe I
Projets d'absorption et d'atténuation des GES financés
E1-7
Non-applicable
au moyen de crédits carbone
E1-8
Tarification interne du carbone
Non-applicable
Effets financiers attendus des risques physiques et de
E1-9
transition matériels et opportunités potentielles liées
Exemption en 1ère année
au climat
E2 - Pollution
E2-1
Politiques en matière de pollution
Non-matériel
E2-2
Actions et ressources relatives à la pollution
Non-matériel
E2-3
Cibles liées à la pollution
Non-matériel
Indicateur no 8,
tableau 1, annexe
I; indica teur no 2,
tableau 2, annexe
E2-4
Pollution de l'air, de l'eau et des sols
Non-matériel
I, indica teur no 1,
tableau 2, annexe
I; indica teur no 3,
tableau 2, annexe I
Substances préoccupantes et substances
E2-5
Non-matériel
extrêmement préoccupantes
Incidences financières attendues des risques et
E2-6
Non-matériel
opportunités liés à la pollution
E3 - Ressources hydriques et marines
Indicateur no 7,
tableau 2, annexe I
Indicateur no 8,
Politiques relatives aux ressources hydriques et
E3-1
Non-matériel
tableau 2, annexe I
marines
Indicateur no 12,
tableau 2, annexe I
Actions et ressources liées aux ressources hydriques
E3-2
Non-matériel
et marines
E3-3
Objectifs liés aux ressources hydriques et marines
Non-matériel
Indicateur no 6.2,
tableau 2, annexe I
E3-4
Consommation d'eau
Non-matériel
Indicateur no 6.1,
tableau 2, annexe I
Effets financiers potentiels des impacts, risques et
E3-5
Non-matériel
opportunités liés aux ressources hydriques et marines
E4 - Biodiversité et écosystèmes
P a g e
1 7 1
Plan de transition et prise en considération de la
E4-1
biodiversité et des écosystèmes dans la stratégie et le
12A
modèle économique
Indicateur no 11,
tableau 2, annexe I
Politiques relatives à la biodiversité et aux
E4-2
12B
écosystèmes
Indicateur no 12,
tableau 2, annexe I
Actions et ressources liées à la biodiversité et aux
E4-3
12B
écosystèmes
E4-4
Cibles liées à la biodiversité et aux écosystèmes
12B
Indicateurs d'impact concernant l'altération de la
E4-5
Non-matériel
biodiversité et des écosystèmes
Effets financiers attendus des risques et opportunités
E4-6
Exemption en 1ère année
matériels liés à la biodiversité et aux écosystèmes
E5 - Utilisation des ressources et économie circulaire
Politiques en matière d'utilisation des ressources et
E5-1
I3B, I4
d'économie circulaire
Actions et ressources relatives à l'utilisation des
E5-2
I3B, I4
ressources et à l'économie circulaire
Cibles relatives à l'utilisation des ressources et à
E5-3
I3B, I4
l'économie circulaire
E5-4
Flux de ressources entrants
I4
Indicateur no 13,
tableau 2, annexe I
E5-5
Flux de ressources sortants
I3B
Indicateur no 9,
tableau 1, annexe I
Effets financiers attendus des risques et opportunités
E5-6
matériels liés à l'utilisation des ressources et à
Exemption en 1ère année
l'économie circulaire
S1 - Effectifs de l'entreprise
Indicateur no 9,
tableau 3, et indi
cateur no 11,
tableau 1, annexe I
S1-1
Politiques concernant le personnel de l'entreprise
II1, II2, II3 et II4
Indicateur no 11,
tableau 3, annexe I
Indicateur no 1,
tableau 3, annexe I
Processus de dialogue avec le personnel de
S1-2
II1, II2, II3 et II4
l'entreprise et ses représentants au sujet des impacts
Processus de réparation des impacts négatifs et
Indicateur no 5,
S1-3
canaux permettant au personnel de l'entreprise de
II1, II2, II3 et II4
tableau 3, annexe I
faire part de ses préoccupations
Actions concernant les impacts matériels sur le
personnel de l'entreprise, approches visant à gérer les
S1-4
risques matériels et à saisir les opportunités
II1, II2, II3 et II4
matérielles concernant le personnel de l'entreprise, et
efficacité de ces actions
Cibles liées à la gestion des impacts négatifs
S1-5
matériels, à la promotion des impacts positifs et à la
II1, II2, II3 et II4
gestion des risques et opportunités matériels
S1-6
Caractéristiques des salariés de l'entreprise
II1
Caractéristiques des non-salariés assimilés au
S1-7
Non-matériel
personnel de l'entreprise
Couverture des négociations collectives et dialogue
S1-8
Non-matériel
social
S1-9
Indicateurs de diversité
II3 et II1
S1-10
Salaires décents
Non-matériel
P a g e
1 7 2
S1-11
Protection sociale
Non-matériel
S1-12
Personnes handicapées
Non-matériel
Indicateurs de formation et de développement des
S1-13
Non-matériel
compétences
Indicateur no 2,
tableau 3, annexe I
S1-14
Indicateurs de santé et de sécurité
II4
Indicateur no 3,
tableau 3, annexe I
Indicateurs d'équilibre entre vie professionnelle et vie
S1-15
Non-matériel
privée
Indicateur no 12,
tableau 1, annexe I
Indicateurs de rémunération (écart de rémunération
S1-16
II3
et rémunération totale)
Indicateur no 8,
tableau 3, annexe I
Indicateur no 7,
tableau 3, annexe I
Incidents, plaintes et impacts graves en matière de
Indicateur no 10,
S1-17
Non-matériel
droits de l'homme
tableau 1, et indi
cateur no 14,
tableau 3, annexe I
S2 – Travailleurs de la chaîne de valeur
Indicateur no 9,
tableau 3, et indi
cateur no 11,
tableau 1, annexe I
Politiques relatives aux travailleurs de la chaîne de
Indicateurs no 11
S2-1
Non-matériel
valeur
et no 4, tableau 3,
annexe I
Indicateur no 10,
tableau 1, annexe I
Les processus de dialogue avec ces derniers au sujet
S2-2
Non-matériel
des impacts.
Les procédures visant à remédier aux incidences
S2-3
négatives et canaux permettant aux travailleurs de la
Non-matériel
chaîne de valeur de faire part de leurs préoccupations.
Problèmes et incidents en matière de droits de
Indicateur no 14,
S2-4
l'homme* liés à la chaîne de valeur en amont ou en
Non-matériel
tableau 3, annexe I
aval
Les objectifs liés à la gestion des impacts négatifs
S2-5
significatifs, à la promotion des incidences positives et
Non-matériel
à la gestion des risques et opportunités matériels.
S3- Communautés affectées
Indicateur no 9,
tableau 3, annexe
I, et indi cateur no
11, tableau 1,
S3-1
Politiques relatives aux communautés affectées
Non-matériel
annexe I
Indicateur no 10,
tableau 1, annexe I
Processus de dialogue avec les communautés
S3-2
Non-matériel
affectées au sujet des impacts
Processus pour remédier aux impacts négatifs et
S3-3
canaux permettant aux communautés affectées de
Non matériel
faire part de leurs préoccupations
Mesures concernant les impacts matériels sur les
Indicateur no 14,
S3-4
communautés affectées, et approches pour atténuer
Non-matériel
tableau 3, annexe I
les risques matériels et saisir les opportunités
P a g e
1 7 3
significatives liées aux communautés affectées, et
efficacité des actions mises en œuvre
Objectifs liés à la gestion des impacts négatifs
S3-5
significatifs, à la promotion des impacts positifs et à la
Non-matériel
gestion des risques et opportunités significatifs
S4 - Consommateurs et utilisateurs finaux
Indicateur no 9,
tableau 3, et indi
cateur no 11,
Politiques relatives aux consommateurs et aux
tableau 1, annexe I
S4-1
IIbis1, IIbis2B
utilisateurs finaux
Indicateur no 10,
tableau 1, annexe I
Processus de dialogue avec les consommateurs et
S4-2
IIbis
utilisateurs finaux au sujet des impacts
Processus visant à remédier aux
impacts négatifs
et canaux permettant aux consommateurs et
S4-3
IIbis1, IIbis2
utilisateurs finaux de faire part de leurs
préoccupations
Actions concernant les impacts matériels sur les
consommateurs et utilisateurs finaux, approches
Indicateur no 14,
visant à gérer les risques matériels et à saisir les
S4-4
IIbis1, IIbis2C
tableau 3, annexe I
opportunités matérielles concernant les
consommateurs et utilisateurs finaux, et efficacité de
ces actions
Cibles liées à la gestion des impacts négatifs
S4-5
matériels, à la promotion des impacts positifs et à
IIbis1, IIbis2
la gestion des risques et opportunités matériels
G1 – Conduite des affaires
Indicateur no 15,
tableau 3, annexe I
Politiques en matière de conduite des affaires et
G1-1
Non-matériel
culture d'entreprise
Indicateur no 6,
tableau 3, annexe I
G1-2
Gestion des relations avec les fournisseurs
Non-matériel
Prévention et détection de la corruption et des pots-
G1-3
Non-matériel
de-vin
Indicateur no 17,
tableau 3, annexe I
G1-4
Cas de corruption ou de versement de pots-de-vin
Non-matériel
Indicateur no 16,
tableau 3, annexe I
G1-5
Influence politique et activités de lobbying
Non-matériel
G1-6
Pratiques en matière de paiement
Non-matériel
Autres actes législatifs
Taxonomie verte européenne (article 8)
I1F
P a g e
1 7 4
4.5.2 Annexe 2 : Lexique CSRD
•
ACV (Analyse de Cycle de Vie) : Méthode d'évaluation des impacts environnementaux d'un produit
ou service à chaque étape de son cycle de vie : extraction des matières premières, fabrication, transport,
usage, fin de vie.
•
Actions : Mesures concrètes mises en œuvre pour réduire un impact, prévenir un risque ou saisir une
opportunité en matière de durabilité.
•
Article 8 (Taxonomie) : Disposition réglementaire imposant aux entreprises non-financières de publier
des informations sur la part de leurs activités alignée avec la taxonomie européenne.
•
CaPex (Capital Expenditures) : Dépenses d'investissement, notamment celles liées à la transition
environnementale (équipements moins carbonés, rénovations, etc.).
•
CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive) : Directive européenne imposant aux grandes
entreprises un reporting standardisé, structuré et vérifié sur leurs impacts ESG.
•
Cibles : Objectifs chiffrés ou qualitatifs définis par l'entreprise pour améliorer sa performance ESG dans
un délai donné.
•
Disclosure Requirement (DR) : Exigence de publication détaillée dans les normes ESRS (ex : E1-1,
S1-3…), à renseigner si l'enjeu est jugé matériel.
•
Double matérialité : Obligation d'évaluer et de publier à la fois les impacts de l'entreprise sur
l'environnement/société (matérialité d'impact) et les effets des enjeux ESG sur la performance de
l'entreprise (matérialité financière).
•
Due diligence (devoir de vigilance) : Processus visant à identifier, prévenir et atténuer les impacts
négatifs sur les droits humains et l'environnement dans la chaîne de valeur.
•
EFRAG (European Financial Reporting Advisory Group) : Organisme européen chargé de rédiger
les normes ESRS utilisées pour le reporting CSRD.
•
ESRS (European Sustainability Reporting Standards) : Normes européennes de reporting de
durabilité qui détaillent les informations à fournir dans le cadre de la CSRD.
•
Horizon de temps : Temporalité utilisée pour analyser un impact, un risque ou une opportunité (court,
moyen ou long terme).
•
Impact : Effet positif ou négatif d'une activité de l'entreprise sur l'environnement, les personnes ou la
société en général.
•
Indicateurs : Données quantitatives ou qualitatives permettant de mesurer la performance ESG ou les
progrès vers une cible.
•
IRO (Impacts, Risques, Opportunités) : Éléments centraux du reporting CSRD, à identifier pour
chaque sujet de durabilité.
•
Modèle d'affaires : Représentation de la manière dont l'entreprise crée de la valeur, intégrant ses
intrants, produits, marchés, relations avec les parties prenantes et impacts.
•
OpEx (Operating Expenditures) : Dépenses opérationnelles de l'entreprise, y compris celles liées à
la transition durable.
•
Opportunité : Situation ou tendance qui peut générer des bénéfices environnementaux, sociaux ou
économiques pour l'entreprise.
•
Parties prenantes : Personnes ou groupes affectés par ou ayant une influence sur les activités de
l'entreprise (ex : salariés, clients, fournisseurs, collectivités…).
•
Politique : Engagement formel structurant les principes et objectifs d'une entreprise sur un sujet de
durabilité (ex. : politique climat, droits humains…).
•
Risques : Événements potentiels pouvant affecter la performance de l'entreprise ou nuire à la société
ou à l'environnement.
•
SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) : Règlement européen exigeant des acteurs
financiers la transparence sur les risques et impacts ESG de leurs investissements, en lien avec les
données issues du reporting CSRD.
•
Taxonomie européenne : Classification des activités économiques considérées comme durables sur le
plan environnemental, selon des critères précis définis par l'UE.
P a g e
1 7 5
4.6 Rapport de certification des informations en matière de durabilité et
de contrôle des exigences de publication des informations prévues à
l'article 8 du règlement (UE) 2020/852, relatives à l'exercice clos le
31 mars 2025
A l'Assemblée Générale de la société ABEO SA,
Le présent rapport est émis en notre qualité de commissaires aux comptes de la société ABEO SA. Il porte sur
les informations en matière de durabilité et les informations prévues à l'article 8 du règlement (UE) 2020/852,
relatives à l'exercice clos le 31 mars 2025 et incluses dans le chapitre 4 du rapport de gestion (ci-après « l'Etat
de durabilité »).
En application de l'article L. 233-28-4 du Code de commerce, la société ABEO SA est tenue d'inclure les
informations précitées au sein d'une section distincte de son rapport de gestion. Ces informations ont été
établies dans un contexte de première application des articles précités caractérisé par des incertitudes sur
l'interprétation des textes, le recours à des estimations significatives, l'absence de pratiques et de cadre établis
notamment pour l'analyse de double matérialité ainsi que par un dispositif de contrôle interne évolutif. Elles
permettent de comprendre les impacts de l'activité du groupe sur les enjeux de durabilité, ainsi que la manière
dont ces enjeux influent sur l'évolution des affaires du groupe, de ses résultats et de sa situation. Les enjeux de
durabilité comprennent les enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernement d'entreprise.
En application du II de l'article L. 821-54 du code précité, notre mission consiste à mettre en œuvre les travaux
nécessaires à l'émission d'un avis, exprimant une assurance limitée, portant sur :
-
la conformité aux normes d'information en matière de durabilité adoptées en vertu de l'article 29 ter de la
directive (UE) 2013/34 du Parlement européen et du Conseil du 14 décembre 2022 (ci-après ESRS pour
European Sustainability Reporting Standards) du processus mis en œuvre par ABEO SA pour déterminer les
informations publiées, et le respect de l'obligation de consultation du comité social et économique prévue
au sixième alinéa de l'article L. 2312-17 du Code du travail ;
-
la conformité des informations en matière de durabilité incluses dans l'Etat de durabilité avec les exigences
de l'article L. 233-28-4 du Code de commerce, y compris avec les ESRS ; et
-
le respect des exigences de publication des informations prévues à l'article 8 du règlement (UE) 2020/852.
L'exercice de cette mission est réalisé en conformité avec les règles déontologiques, y compris d'indépendance,
et les règles de qualité prescrites par le Code de commerce.
Il est également régi par les lignes directrices de la Haute Autorité de l'Audit « Mission de certification des
informations en matière de durabilité et de contrôle des exigences de publication des informations prévues à
l'article 8 du règlement (UE) 2020/852 ».
Dans les trois parties distinctes du rapport qui suivent, nous présentons, pour chacun des axes de notre
mission, la nature des vérifications que nous avons opérées, les conclusions que nous en avons tirées, et, à
l'appui de ces conclusions, les éléments qui ont fait l'objet, de notre part, d'une attention particulière et les
diligences que nous avons mises en œuvre au titre de ces éléments. Nous attirons votre attention sur le fait que
nous n'exprimons pas de conclusion sur ces éléments pris isolément et qu'il convient de considérer que les
diligences explicitées s'inscrivent dans le contexte global de la formation des conclusions émises sur chacun des
trois axes de notre mission.
Enfin, lorsqu'il nous semble nécessaire d'attirer votre attention sur une ou plusieurs informations en matière de
durabilité fournies par ABEO SA dans son rapport de gestion, nous formulons un paragraphe d'observation(s).
P a g e
1 7 6
¢
Limites de notre mission
Notre mission ayant pour objectif d'exprimer une assurance limitée, la nature (choix des techniques de
contrôle) des travaux, leur étendue (amplitude), et leur durée, sont moindres que ceux nécessaires à
l'obtention d'une assurance raisonnable.
En outre, cette mission ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de ABEO SA, notamment
à porter une appréciation, qui dépasserait la conformité aux prescriptions d'information des ESRS sur la
pertinence des choix opérés par ABEO SA en termes de plans d'action, de cibles, de politiques, d'analyses de
scénarios et de plans de transition.
Elle permet cependant d'exprimer des conclusions concernant le processus de détermination des informations
en matière de durabilité publiées, les informations elles-mêmes, et les informations publiées en application de
l'article 8 du règlement (UE) 2020/852, quant à l'absence d'identification ou, au contraire, l'identification,
d'erreurs, omissions ou incohérences d'une importance telle qu'elles seraient susceptibles d'influencer les
décisions que pourraient prendre les lecteurs des informations objet de nos vérifications.
Notre mission ne porte pas sur les éventuelles données comparatives.
Conformité aux ESRS du processus mis en œuvre par ABEO SA pour déterminer les informations
publiées, et respect de l'obligation de consultation du comité social et économique prévue au
sixième alinéa de l'article L. 2312-17 du Code du travail
¢
Nature des vérifications opérées
Nos travaux ont consisté à vérifier que :
-
le processus défini et mis en œuvre par ABEO SA lui a permis, conformément aux ESRS, d'identifier et
d'évaluer ses impacts, risques et opportunités liés aux enjeux de durabilité, et d'identifier ceux de ces
impacts, risques et opportunités matériels qui ont conduit à la publication des informations en matière de
durabilité dans l'Etat de durabilité ; et
-
les informations fournies sur ce processus sont également conformes aux ESRS.
¢
Conclusion des vérifications opérées
Sur la base des vérifications que nous avons opérées, nous n'avons pas relevé d'erreurs, omissions ou
incohérences importantes concernant la conformité du processus mis en œuvre par ABEO SA avec les ESRS.
Concernant la consultation du comité social et économique prévue au sixième alinéa de l'article L. 2312-17 du
Code du travail, nous vous informons qu'à la date du présent rapport, celle-ci n'a pas encore eu lieu.
¢
Eléments qui ont fait l'objet d'une attention particulière
Nous vous présentons ci-après les éléments ayant fait l'objet d'une attention particulière de notre part
concernant la conformité aux ESRS du processus mis en œuvre par ABEO pour déterminer les informations
publiées.
►
Concernant l'identification des parties prenantes
Les informations relatives à l'identification des parties prenantes sont mentionnées dans l'Etat de durabilité et
présentées dans la partie « 4.1.2.D. Un écosystème de parties prenantes aux profils multiples ».
P a g e
1 7 7
Nous avons pris connaissance de l'analyse réalisée par l'entité pour identifier :
les parties prenantes, qui peuvent affecter les entités du périmètre des informations ou peuvent être affectées
par elles, par leurs activités et relations d'affaires directes ou indirectes dans la chaîne de valeur ;
les principaux utilisateurs des états de durabilité (y compris les principaux utilisateurs des états financiers).
Nous nous sommes entretenus avec la direction et les personnes que nous avons jugé appropriées. Nos
diligences ont notamment consisté à :
apprécier la cohérence des principales parties prenantes identifiées par l'entité avec la nature de ses activités et
son implantation géographique, en tenant compte de ses relations d'affaires et de sa chaîne de valeur ;
exercer notre esprit critique pour apprécier le caractère représentatif des parties prenantes identifiées par
l'entité, compte tenu notamment de la multiplicité de ses activités.
►
Concernant l'identification des impacts, risques et opportunités
Les informations relatives à l'identification des impacts, risques et opportunités sont mentionnées au dans la
partie « 4.1.5. Gestion des impacts, risques et opportunités » de l'Etat de durabilité.
Nous avons notamment pris connaissance du processus mis en œuvre par l'entité concernant l'identification
des impacts (négatifs ou positifs), risques et opportunités (« IRO »), réels ou potentiels, en lien avec les enjeux
de durabilité mentionnés dans le paragraphe AR 16 des « Exigences d'application » de la norme ESRS 1 tel que
présenté dans la partie précitée de l'Etat de durabilité.
Nous avons pris connaissance de la cartographie réalisée par l'entité des IRO identifiés, incluant notamment la
description de leur répartition dans les activités propres et la chaîne de valeur, ainsi que de leur horizon
temporel (court, moyen ou long terme) et apprécié sa cohérence avec notre connaissance du groupe. Nous
avons examiné la cohérence de cette cartographie avec les éléments présentés aux organes de gouvernance.
►
Concernant l'évaluation de la matérialité d'impact et de la matérialité financière
Les informations relatives à l'évaluation de la matérialité d'impact et de la matérialité financière sont
mentionnées dans l'Etat de durabilité et présentées dans les parties « 4.1.5.A.I. Déroulement de la matérialité
d'impact » et « 4.1.5.A.II. Déroulement de la matérialité financière »
Nous avons pris connaissance, par entretien avec la direction et inspection de la documentation disponible, du
processus d'évaluation de la matérialité d'impact et de la matérialité financière mis en œuvre par l'entité, et
apprécié sa conformité au regard des critères définis par la norme ESRS 1.
Conformité des informations en matière de durabilité incluses dans le chapitre 4 du rapport de
gestion avec les exigences de l'article L. 233-28-4 du Code de commerce, y compris avec les ESRS
¢
Nature des vérifications opérées
Nos travaux ont consisté à vérifier que, conformément aux prescriptions légales et réglementaires, y compris
aux ESRS :
-
les renseignements fournis permettent de comprendre les modalités de préparation et de gouvernance des
informations en matière de durabilité incluses dans l'Etat de durabilité, y compris les modalités de
détermination des informations relatives à la chaîne de valeur et les exemptions de divulgation retenues ;
P a g e
1 7 8
-
la présentation de ces informations en garantit la lisibilité et la compréhensibilité ;
-
le périmètre retenu par ABEO SA relativement à ces informations est approprié ; et
-
sur la base d'une sélection, fondée sur notre analyse des risques de non-conformité des informations
fournies et des attentes de leurs utilisateurs, ces informations ne présentent pas d'erreurs, omissions ou
incohérences importantes, c'est-à-dire susceptibles d'influencer le jugement ou les décisions des
utilisateurs de ces informations.
¢
Conclusion des vérifications opérées
Sur la base des vérifications que nous avons opérées, nous n'avons pas relevé d'erreurs, omissions ou
incohérences importantes concernant la conformité des informations en matière de durabilité incluses dans
l'Etat de durabilité, avec les exigences de l'article L. 233-28-4 du Code de commerce, y compris avec les ESRS.
¢
Observation
Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur le paragraphe « Détail
des données estimées et des incertitudes » présenté en section « 4.1.1.C. Méthodologie et source de données
(BP-2) » du rapport de gestion, qui décrit les incertitudes rencontrées, les difficultés d'accès à certaines données
ou l'absence de fiabilité de celles-ci, caractérisant la première application des exigences légales et réglementaires
liées à la CSRD.
¢
Eléments qui ont fait l'objet d'une attention particulière
►
Informations fournies en application des normes environnementales (ESRS E1 à E5)
Nous vous présentons ci-après les éléments ayant fait l'objet d'une attention particulière de notre part concernant
la conformité aux ESRS des informations publiées dans la partie « I.1.B.1 « Les émissions de GES » de l'Etat de
durabilité.
Nos diligences ont notamment consisté à :
mener des entretiens avec les personnes responsables concernées pour s'enquérir du processus adopté par
l'entité pour produire ces informations ;
examiner la méthodologie de calcul, sur la base de ces informations et de notre connaissance de l'entité ;
pris connaissance du protocole d'établissement de l'inventaire des émissions de gaz à effet de serre utilisé par
l'entité pour établir le bilan des émissions de gaz à effet de serre et apprécié ses modalités d'application sur une
sélection de catégories d'émissions et de sites, sur les scopes 1 et 2 ;
apprécié sur le calcul du scope 3 :
la justification des inclusions et exclusions des différentes catégories et la transparence des informations données
à ce titre,
le processus de collecte d'informations ;
apprécié le caractère approprié des facteurs d'émission utilisés et le calcul des conversions afférentes ainsi que
les hypothèses de calcul et d'extrapolation ;
pour les données directement mesurables (telles que la consommation d'énergie utilisée dans les scopes 1 et 2),
rapproché, sur la base d'une sélection, les données sous-jacentes servant à l'élaboration du bilan des émissions
de gaz à effet de serre avec les pièces justificatives.
P a g e
1 7 9
Respect des exigences de publication des informations prévues à l'article 8 du règlement (UE)
2020/852
¢
Nature des vérifications opérées
Nos travaux ont consisté à vérifier le processus mis en œuvre par ABEO SA pour déterminer le caractère éligible
et aligné des activités des entités comprises dans la consolidation.
Ils ont également consisté à vérifier les informations publiées en application de l'article 8 du règlement (UE)
2020/852, ce qui implique la vérification :
-
de la conformité aux règles de présentation de ces informations qui en garantissent la lisibilité et la
compréhensibilité ;
-
sur la base d'une sélection, de l'absence d'erreurs, omissions ou incohérences importantes dans les
informations fournies, c'est-à-dire susceptibles d'influencer le jugement ou les décisions des utilisateurs de
ces informations.
¢
Conclusion des vérifications opérées
Sur la base des vérifications que nous avons opérées, nous n'avons pas relevé d'erreurs, omissions ou
incohérences importantes concernant le respect des exigences de l'article 8 du règlement (UE) 2020/852.
¢
Eléments qui ont fait l'objet d'une attention particulière
Nous avons déterminé qu'il n'y avait pas de tels éléments à communiquer dans notre rapport.
Paris et Lyon, le 20 juin 2025
Les Commissaires aux Comptes
BM&A
ERNST & YOUNG Audit
Alexis Thura
Marie-Cécile Moinier
Sylvain Lauria
P a g e
1 8 0
Chapitre 5.
Rapport de gestion
5.1
Chiffres clefs des comptes consolidés
182
5.1.1Etats consolidés simplifiés
182
5.1.2Indicateurs Alternatifs de Performance (IAP)
183
5.2
Analyse de l'activité et du résultat
185
5.2.1Activité de la société ABEO SA
185
5.2.2Activités consolidées du Groupe
187
5.3
Investissements
196
5.4
Endettement net et financements
197
5.4.1Informations sur les capitaux propres, liquidités et sources de financement du Groupe
197
5.4.2Informations sur les sources de financement du Groupe
199
5.4.3Flux de trésorerie au 31 mars 2025 et 2024
201
5.5
Perspectives
203
5.6
Contrats importants
203
P a g e
181
5.1 Chiffres clefs des comptes consolidés
5.1.1 Etats consolidés simplifiés
IFRS, en M€
31.03.25
31.03.24
Goodwill & Marques
124,8
124,9
Autres immobilisations
66,3
64,5
Stocks
34,9
37,1
Clients
40,9
40,3
Autres actifs
24,5
25,6
Trésorerie
7,4
11,0
TOTAL ACTIF
298,8
303,5
Capitaux propres
113,3
109,2
Dettes financières
99,6
107,4
Fournisseurs
45,3
46,3
Autres passifs
40,6
40,6
TOTAL PASSIF
298,8
303,5
31.03.25
31.03.24
IFRS, en M€
12 mois
12 mois
Chiffre d'affaires
248,7
248,4
EBITDA courant
27,1
29,0
% Chiffre d'affaires
10,9%
11,7%
Résultat Opérationnel Courant
15,5
16,7
Produits et charges non courants
-0,7
-3,1
Résultat Opérationnel
14,8
13,6
Coût de l'endettement
-4,5
-4,3
Gains et pertes de change
-0,2
-0,1
Autres produits et charges financiers et quote-part des sociétés mises en équivalence
-1,4
1,4
Résultat avant impôt
8,7
10,7
Impôt sur les sociétés
-2,4
-8,7
Résultat net des activités non poursuivies
0,5
-0,8
Résultat net total
6,8
1,2
Résultat net part du Groupe
6,3
1,7
% Chiffre d'affaires
2,5%
0,7%
P a g e
182
IFRS, en M€
31.03.25
31.03.24
Marge brute d'autofinancement
26,3
25,8
Variation de Besoin en Fonds de Roulement (BFR)
5,3
-4,9
Impôts payés
-5,2
-5,1
Flux de trésorerie des activités non poursuivies
0,0
-0,1
Cash-flow d'exploitation après impôts
26,5
16,1
Capex
-4,3
-6,6
M&A
-1,8
-6,4
Flux de trésorerie des activités non poursuivies
0,1
-0,1
Cash-flow d'investissement
-6,1
-13,0
Free cash-flow
20,4
3,2
Dividendes
-1,5
-2,5
Nouveaux emprunts
51,2
7,8
Remboursement emprunts et autres
-66,8
-28,2
Intérêts financiers nets versés
-5,8
-3,5
Cash-flow de financement
-22,9
-26,4
Effet de change
-0,2
-0,0
Variation de trésorerie nette
-2,7
-23,3
Trésorerie nette d'ouverture
7,7
31,0
Trésorerie nette de clôture
5,0
7,7
Variation de trésorerie nette
-2,7
-23,3
5.1.2 Indicateurs Alternatifs de Performance (IAP)
On entend par « Indicateur Alternatif de Performance », un indicateur financier, historique ou futur, de la performance,
de la situation financière ou des flux de trésorerie autre qu'un indicateur financier défini ou précisé dans le référentiel
comptable IFRS.
Pour évaluer la performance de ses activités, le Groupe suit plusieurs indicateurs clefs. Leurs règles de détermination
sont définies ci-dessous :
EBITDA courant
Pour évaluer la performance de ses activités, le Groupe a retenu l'EBITDA courant, en valeur et en taux. Il désigne le
bénéfice avant impôt du Groupe avant que n'en soient soustraits le coût de l'endettement financier ainsi que les autres
produits et charges financiers, les dotations aux amortissements et les provisions sur immobilisations (mais après dota-
tions aux provisions sur stocks et créances clients). Les dépenses et produits à caractère non récurrent sont présentés
en « autres produits et charges opérationnels non courants » et contribuent au Résultat Opérationnel.
La direction estime que l'EBITDA courant est un indicateur pertinent car il mesure la performance des activités ordinaires
du Groupe, sans prendre en compte l'effet des charges liées aux décaissements passés (dépréciations et amortisse-
ments), ou qui du fait de leur nature exceptionnelle, ne sont pas représentatives des tendances des résultats du Groupe.
Rentabilité opérationnelle
La rentabilité opérationnelle correspond à l'EBITDA courant (indicateur défini ci-dessus) rapporté au chiffre d'affaires
(EBITDA courant/CA) sur la même période, exprimée en pourcentage.
La rentabilité opérationnelle peut également être déclinée en vision contributive par division dans le cadre d'IFRS 8.
Cet indicateur de performance est intéressant dans la mesure où il reflète la rentabilité d'exploitation.
P a g e
183
Croissance organique du chiffre d'affaires
Pour évaluer la performance de ses activités, le Groupe utilise également le taux de croissance organique du chiffre
d'affaires. La croissance organique est mesurée par la variation du chiffre d'affaires sur une période comparable et à
périmètre constant, en excluant les impacts des variations de change (voir définition de l'effet de change ci-après).
L'indicateur de croissance organique est pertinent car il mesure la performance commerciale des activités du Groupe sur
une base comparable d'une période à une autre. Le chiffre d'affaires des sociétés acquises contribue à la croissance
externe pendant une durée de 12 mois après leur date de première consolidation et entre ensuite dans l'appréciation de
la croissance organique. Pour cela, un calcul du taux de croissance organique est réalisé au mois le mois.
L'effet de change lié à la variation du chiffre d'affaires est calculé en comparant, à périmètre constant, le chiffre d'affaires
de la période considérée à ce même chiffre d'affaires, converti au cours de change de la période comparable précédente.
Croissance externe du chiffre d'affaires
Pour évaluer la performance de ses activités, le Groupe utilise également le taux de croissance externe du chiffre d'af-
faires. Par opposition à la croissance organique (ou croissance interne), la croissance externe est déterminée de la
manière suivante :
-
pour les acquisitions de la période, en déduisant de la croissance du chiffre d'affaires de la période la contribu-
tion de l'acquisition dans la limite de 12 mois après sa date de première consolidation,
-
pour les acquisitions de la période antérieure, en déduisant de la croissance du chiffre d'affaires la contribution
de l'acquisition à partir de sa date de première consolidation, et pendant une durée de 12 mois,
-
pour les cessions de la période, en déduisant de la croissance du chiffre d'affaires de la période la contribution
de l'entité cédée à compter du jour anniversaire de la cession,
-
pour les cessions de la période antérieure, en déduisant de la croissance du chiffre d'affaires de la période
précédente la contribution de l'entité cédée.
Le chiffre d'affaires des sociétés acquises contribue à la croissance externe pendant une durée de 12 mois après leur
date de première consolidation. Ensuite, il contribue à la croissance organique. Cet indicateur est pertinent car il permet
au Groupe de mesurer la faculté à augmenter son activité via des acquisitions, un élément central dans la stratégie de
croissance du Groupe.
Endettement financier net
L'endettement financier net, aussi appelé « dette financière nette » est mesuré par la Trésorerie et équivalents de tré-
sorerie diminuée :
-
des emprunts auprès des établissements de crédit, courants et non courants,
-
des emprunts obligataires, courants et non courants,
-
des autres dettes financières (concours bancaires courants, passifs de location IFRS 16, comptes courants
d'associés et instruments financiers), courants et non courants.
Cet indicateur permet au Groupe de mesurer sa capacité à maîtriser son endettement et ce, dans le cadre de sa stratégie
de croissance.
Taux d'endettement (gearing)
Le taux d'endettement (gearing) est mesuré par le rapport entre la dette financière nette et les capitaux propres (fonds
propres) du Groupe. Cet indicateur permet au Groupe de mesurer le risque de surendettement de sa structure financière.
Prises de commandes
Pour mesurer la dynamique commerciale de ses activités, le Groupe utilise entre autres le montant valorisé des prises
de commandes sur une période donnée.
Cet indicateur représente le cumul de l'ensemble des commandes enregistrées sur une période donnée, comparée avec
la période équivalente de l'exercice précédent. Ces prises de commandes sont directement issues des commandes si-
gnées ou des attributions de marchés publics de l'ensemble des filiales du groupe. Cet indicateur diffère du carnet de
commande défini par IFRS 15 puisqu'il ne présente pas le chiffre d'affaires comptable restant à comptabiliser à une date
donnée mais constitue un indicateur de dynamisme commercial.
P a g e
184
La variation entre les deux périodes est décomposée entre les variations liées à la croissance organique, la croissance
externe et les effets de change. Ces variations respectent les mêmes définitions que celles relatives à la croissance du
chiffre d'affaires, comme expliqué ci-dessus.
Cette mesure est pertinente car c'est un indicateur avancé du niveau de performance commerciale du Groupe.
Autres indicateurs utilisés par le Groupe
Les indicateurs listés ci-dessous correspondent à des indicateurs de gestion « explicatifs » mais ne sont pas considérés
par ABEO comme des Indicateurs Alternatifs de Performance :
Marge brute
La marge brute, exprimée en valeur ou en taux, est une marge brute sur achats consommés, calculée comme suit :
Marge brute sur achats consommés = Chiffre d'affaires global – achats consommés (achats de matières premières +
achats de marchandises + coût des transports de bien +/- production stockée – Escomptes obtenus).
L'analyse de la marge brute sur achats consommés et du taux de marge brute correspondant sont des indicateurs
permettant de comprendre certaines des variations de l'EBITDA courant. La marge brute n'est donc pas un Indicateur
Alternatif de Performance mais peut permettre dans certains cas d'expliquer une partie de la performance réalisée, telle
que mesurée par l'EBITDA et certaines variations du poste Achats consommés.
Taux de chiffre d'affaires réalisé à l'international (par destination)
Le Groupe suit également en interne le taux de chiffre d'affaires réalisé à l'international (hors France). Ce taux est
mesuré via le chiffre d'affaires réalisé par région de destination, c'est-à-dire le pays du lieu de livraison. Ce chiffre est
ventilé par zone géographique dans le Document d'Enregistrement Universel.
En conformité avec la norme IFRS 8, le Groupe présente également un chiffre d'affaires par zone géographique dans ses
comptes consolidés annuels issu de l'information comptable (par origine). Une réconciliation entre le chiffre d'affaires
« comptable » et le chiffre d'affaires par destination est présentée en section 5.2.2, du présent Document d'Enregistre-
ment Universel.
5.2 Analyse de l'activité et du résultat
5.2.1 Activité de la société ABEO SA
En tant que holding active, ABEO SA accompagne ses filiales françaises et étrangères dans leur organisation et leur
développement. Son chiffre d'affaires, composé de redevances facturées aux sociétés du Groupe, a augmenté de 7,8%
sur l'exercice, passant de 8 099 K€ au 31 mars 2024 à 8 729 K€ au 31 mars 2025. Ses charges d'exploitation ont
augmenté de 6% sur l'exercice, passant de 9 535 K€ au 31 mars 2024 à 10 108 K€ au 31 mars 2025. Cette variation
est principalement liée aux charges liées aux Jeux Olympiques et Paralympiques de Paris 2024 de 430 K€ et à l'aug-
mentation des coûts de personnel extérieur de 211 K€ par rapport à l'exercice précédent. La masse salariale représente
50,9% des charges nettes d'exploitation au 31 mars 2025, par rapport à 53,6% au 31 mars 2024. Par conséquent, le
résultat d'exploitation a augmenté de 57 K€ sur l'exercice, passant de -1 436 K€ au 31 mars 2024 à -1 379 K€ au 31
mars 2025. Le résultat financier s'établit à +16 858 K€ au 31 mars 2025, contre -7 843 K€ au 31 mars 2024, soit une
variation de +22 257 K€, sous les effets principaux suivants :
•
Dividendes reçus des filiales, en augmentation de +4 853 K€, pour un montant de 14 810 K€ꢀ;ꢀꢀ
•
Intérêts d'emprunts d'un montant de -2 641 K€, en hausse de 53 K€ par rapport à l'exercice précédentꢀ;ꢀ
•
Produit net des intérêts sur les comptes courants des filiales de 995 K€, en diminution de -2 233 K€ par rapport
à l'exercice précédentꢀ;ꢀ
•
Capitalisation d'un prêt à la filiale ABEO North America pour un montant de 1 560 K€ ;
•
Reprise de dépréciation des titres de participation d'ABEO North America pour +2 471 K€ et reprise de dépré-
ciation des comptes courants de Top 30 pour +913 K€ ;
•
Provision sur les titres de participation détenus de Vogo pour -1 454 K€.
Après prise en compte d'un résultat exceptionnel négatif de -1 084 K€, lié à des honoraires relatifs aux projets de
croissance externe et d'un mali net lié au contrat de liquidité, et d'un produit d'impôt sur les sociétés de 782 K€, le
résultat net de la société s'établit à +15 176 K€ au 31ꢀmars 2025 contre -9 388 K€ au 31ꢀmars 2024.ꢀꢀ
P a g e
185
Faits marquants
Environnement général
L'exercice 2024/25 a été marqué par une forte dynamique commerciale avec des prises de commandes en croissance
sur l'ensemble de nos marchés par rapport à l'exercice précédent dans un contexte économique et géopolitique pourtant
fragile.
L'environnement général reste néanmoins marqué par la difficulté d'accès au financement de certains de nos clients.
Cela engendre quelques décalages de projets, notamment dans les activités murs d'escalade ludique et sportive de la
division Sportainment & Escalade.
De manière générale, la dynamique plus soutenue sur les marchés internationaux compense un marché français fragilisé
par un environnement moins favorable en matière de financements publics et d'investissements.
L'activité Sportainment aux USA a connu un important redressement, fruit d'une restructuration opérée en fin d'exercice
dernier et une nouvelle orientation de l'offre.
Malgré un coût de l'énergie en constante hausse, le prix moyen de nos matières premières a diminué.
Le Groupe a déployé avec succès ses équipements lors des Jeux Olympiques et Paralympiques de Paris 2024 (Gymnas-
tique, Basket-Ball et Escalade) et a démontré une fois de plus son expertise technique et son savoir-faire logistique.
Durant l'exercice, le Groupe a refinancé sa dette bancaire principale, qui datait de décembre 2018 et arrivait à échéance
en décembre 2025, par un nouveau crédit syndiqué, qui vient remplacer l'ancien crédit syndiqué, ainsi que l'Euro-PP qui
arrivait à échéance en fin d'exercice. Ce nouveau crédit syndiqué a une échéance finale en septembre 2031.
La volatilité du dollar contre l'euro pendant l'exercice a généré des impacts change, même si le taux du 31 mars 2025
est revenu au niveau de celui du 31 mars 2024.
Crise Ukrainienne et enjeux d'approvisionnements
Les activités du Groupe sont très peu exposées à la Russie ou à l'Ukraine, (seulement 0,2% du chiffre d'affaires du
groupe au 31 mars 2025).
Pour rappel, le Groupe ABEO s'appuie sur une organisation mondiale multizone, avec des unités de production basées
en Europe (France, Allemagne, Espagne, Pays Bas et Royaume-Uni), en Chine, au Canada, et aux États-Unis, permettant
d'assurer un approvisionnement au plus près des clients.
ABEO n'a connu aucune rupture de ses approvisionnements sur l'ensemble de ses sites industriels qui remette en cause
leur capacité à produire.
Croissance externe et prise de participation
Le 10 avril 2024, la société VOGO a annoncé le lancement d'une augmentation de capital avec maintien du droit préfé-
rentiel de souscription pour accélérer sa dynamique commerciale et accompagner la transformation de son modèle
d'affaires. ABEO a souscrit à cette augmentation de capital à titre irréductible et à titre libre pour un total de 403 128
actions à un prix de 4,04€ par action, soit un montant de 1 628 K€. Le 7 mai 2024, à l'issue de cette opération, ABEO
détenait 22,36% du capital de VOGO. La société ABEO, représentée par Olivier Estèves, son Président directeur général,
reste administrateur de VOGO.
Evènements post-clôture
Sodex
Le 26 mai 2025, ABEO a procédé à l'acquisition de 70% du capital de la société Sodex, fabricant français d'équipements
sportifs implanté au Vietnam.
Reconnus pour la qualité et la fiabilité de ses produits, les équipements de Sodex bénéficient des certifications des
principales fédérations internationales, parmi lesquelles la FIFA (football) et la FIBA (basket-ball 3x3).
L'implantation de Sodex au Vietnam constitue un levier de compétitivité industrielle pour ABEO, en s'appuyant sur une
localisation stratégique au cœur d'un marché asiatique en pleine croissance, bénéficiant de nombreux accords de libre-
P a g e
186
échange. Cette base permet d'accélérer l'internationalisation du Groupe, tout en renforçant sa capacité à produire loca-
lement pour répondre aux besoins spécifiques de ses différents marchés.
La société a réalisé en 2024 un chiffre d'affaires rentable de 7,5 M€.
Cette société est intégrée à la division Sport.
ELI Play
Le 30 mai 2025, ABEO a procédé à l'acquisition de 70% du capital de la société ELI Play, leader européen dans la
conception, la fabrication, l'installation et la maintenance d'équipements de loisirs intérieurs : aires de jeux, parcs de
trampolines et parcours sportifs avec plus de 2 500 projets réalisés à travers l'Europe. La société a réalisé en 2024 un
chiffre d'affaires rentable de 22 M€.
Cette opération constitue une étape majeure dans la stratégie de développement d'ABEO. Elle consolide sa position sur
le segment en pleine expansion des Family Entertainment Centers (FEC), et ouvre de nouvelles perspectives de crois-
sance à l'international.
L'acquisition est intégralement financée en numéraire, dans le cadre de la trésorerie et des lignes de crédit dont dispose
d'ores et déjà ABEO.
Cette société est intégrée à la division Sportainment & Escalade.
VOGO
ABEO et VOGO ont conclu le 3 juin 2025, avec l'approbation de leurs Conseils d'administration respectifs, un accord de
rapprochement visant à définir les termes et conditions du projet d'acquisition proposé par ABEO des actions VOGO
qu'ABEO ne détient pas à ce jour, dans le cadre d'une offre publique volontaire sans intention de mettre en œuvre un
retrait obligatoire.
L'Offre sera structurée sous la forme d'une offre publique mixte selon le ratio suivant : 3 actions ABEO et 16,40 euros
pour 16 actions VOGO.
Conformément à l'accord de rapprochement, le dépôt auprès de l'Autorité des marchés financiers du projet d'Offre
demeure conditionné à (i) la remise par Sorgem Evaluation d'un rapport concluant à l'équité des conditions financières
de l'Offre et (ii) l'approbation par l'assemblée générale annuelle d'ABEO, convoquée pour le 15 juillet, de la résolution
(relevant de la compétence de l'assemblée générale extraordinaire) permettant la réalisation d'une augmentation de
capital avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires, par l'émission d'actions ordinaires nou-
velles d'ABEO, en vue de rémunérer les apports effectués à l'Offre (M. Olivier ESTEVES, Président-Directeur général
d'ABEO, s'étant engagé à voter en faveur de ladite résolution, y compris au travers des sociétés qu'il contrôle).
Selon le calendrier envisagé, le projet de note d'information d'ABEO et le projet de note en réponse de VOGO (incluant
l'avis motivé du Conseil d'administration et le rapport d'expertise indépendante) seraient déposés auprès de l'AMF durant
la seconde moitié du mois de juillet 2025, de sorte que l'ouverture de l'Offre intervienne, sous réserve de la décision de
conformité de l'AMF, en septembre 2025. La durée de l'Offre serait de 25 jours de bourse, sans préjudice de sa réou-
verture en cas de succès.
5.2.2 Activités consolidées du Groupe
Présentation générale
ABEO est un acteur de référence du marché des biens d'équipement du sport et des loisirs à destination des organismes
publics et privés. Sur ce marché, le Groupe est spécialisé dans 3 activités complémentaires :
-
Sport dans les domaines de la gymnastique, des sports collectifs et de l'éducation physique ;
-
Sportainment & Escalade ;
-
Vestiaires.
Le Groupe s'est développé à la fois sur le plan géographique et dans son offre produit, tant par croissance organique
que par croissance externe. Le rachat de sociétés s'est traduit par un goodwill significatif à son bilan de 87 M€ (soit
29 % de son actif au 31 mars 2025). L'offre produit du Groupe est portée par un portefeuille de 62 marques distinctes,
valorisées à 38 M€ (soit 13 % de son actif au 31 mars 2025). Chaque division du Groupe conçoit ses produits dans son
propre bureau d'études, les fabrique au sein de filiales dédiées, les commercialise et les installe. Cette stratégie d'inté-
gration de la valeur ajoutée au niveau du Groupe se traduit par une organisation industrielle visible à son bilan au poste
des immobilisations corporelles pour 58 M€ (soit 19 % de son actif au 31 mars 2025).
P a g e
187
A la Date du Document d'Enregistrement Universel, le Groupe fabrique ou assemble la plupart de ses produits sur ses
dix-huit sites de production répartis à travers le monde. Avec l'acquisition de Sodex en mai 2025 (voir Evenements post-
clôture), le Groupe dispose d'un site industriel additionnel au Vietnam.
L'organisation de ces sites de production vise à intégrer verticalement les différentes étapes des processus de conception,
de fabrication et de distribution des produits du Groupe. Les achats représentent dès lors un poste important pour le
Groupe qui diversifie sa base de fournisseurs et négocie ses prix d'achats. La distribution des produits finis s'effectue à
travers un réseau de distribution en propre qui couvre 79% du chiffre d'affaires du Groupe, tandis que le reste des
ventes s'effectue par l'intermédiaire d'un réseau d'importateurs et de distributeurs assurant une proximité optimale de
la clientèle.
Historiquement, la croissance externe du Groupe a été financée par :
-
Augmentation de capital, avec émission de nouvelles actions telle que détaillée dans la note 4.8.1 « capital
émis », de la section 6.1 « Comptes consolidés » du présent Document d'Enregistrement Universel ;
-
De la dette auprès d'établissements de crédit et d'investisseurs privés telle que détaillée dans la section 5.4.,
« Informations sur les sources de financement du Groupe » du Document d'Enregistrement Universel ;
-
L'autofinancement généré par les Opérations.
Pour l'examen de sa situation financière et de son résultat, le Groupe a retenu les deux derniers exercices clos au
31 mars 2025 et 31 mars 2024.
Le lecteur est invité à lire les informations qui suivent relatives à la situation financière et aux résultats du Groupe avec
l'ensemble du Document d'Enregistrement Universel et notamment les états financiers consolidés du Groupe établis en
normes IFRS (International Financial Reporting Standards) pour l'exercice clos le 31 mars 2025, tels qu'insérés en sec-
tion 6.1 « Comptes consolidés » du Document d'Enregistrement Universel.
Les comptes consolidés clos le 31 mars 2025 en normes IFRS intègrent la société mère ABEO SA ainsi que ses 54 filiales
ou sous-filiales, toutes consolidées, 51 par la méthode d'intégration globale (IG) et 3 par mise en équivalence (ME).
Informations sectorielles
Le Groupe est « multi-secteur » au sens de la norme IFRS 8. Cette analyse conduit à distinguer trois secteurs opéra-
tionnels d'activités : le Sport, le Sportainment et l'Escalade, et les aménagements de Vestiaires.
La holding est présentée séparément mais ne constitue pas un secteur opérationnel à proprement parler.
Ce découpage est utilisé dans le cadre du pilotage du Groupe par la direction générale et les principaux décideurs
opérationnels.
Le Groupe dispose d'informations par secteur opérationnel sur le chiffre d'affaires, les marges brutes, les charges ex-
ternes jusqu'à l'EBITDA courant. Les flux intra-secteurs sont éliminés pour donner une image fidèle de la performance
de chaque division.
Conformément à la norme IFRS 8, la décomposition du chiffre d'affaires par zone géographique est présentée dans la
note 3.2.3, « Informations financières par zone géographique » des Comptes consolidés, section 6.1 du présent Docu-
ment d'Enregistrement Universel.
Variation des taux de change
Les fluctuations des taux de change des différentes devises ont un impact direct sur les comptes consolidés du Groupe.
Cet impact se traduit par un risque lié aux aléas portant sur la conversion en euros des bilans et des comptes de résultat
des filiales.
Les principales devises concernées sont la livre sterling pour l'Angleterre, pays où sont localisés plusieurs sociétés du
Groupe et sites de production, les dollars américains et canadiens qui concernent à la fois des facturations, des achats
de certaines matières premières et des comptes courants, ainsi que le Yuan Renminbi en Chine où le Groupe compte un
site de production.
Saisonnalité
La diversification des secteurs de débouchés et des zones géographiques où l'offre est commercialisée conduit à atténuer
le phénomène de saisonnalité qui résulterait d'une pratique de marché locale ou régionale. Le Groupe est donc peu
impacté par cette problématique. Cependant, ce phénomène est notable sur les divisions Vestiaires et Sport.
P a g e
188
Modification du périmètre de consolidation
Au cours de l'exercice, le Groupe a procédé à l'acquisition supplémentaire de 3,13% du capital de la société VOGO.
Estimations et hypothèses utilisées dans la préparation des états financiers
L'établissement des états financiers consolidés, conformément aux principes comptables internationaux IFRS, nécessite
la prise en compte par la direction du Groupe d'un certain nombre d'estimations et d'hypothèses qui ont une incidence
sur les montants d'actifs et de passifs ainsi que sur les charges et produits. La direction du Groupe revoit les hypothèses
et les estimations de manière continue, en fonction de son expérience et en fonction d'autres facteurs raisonnables qui
constituent la base d'évaluation de ces actifs et passifs. Les résultats réels peuvent différer de ces estimations.
Ces hypothèses et estimations se rapportent principalement à :
-
L'évaluation des actifs non courants, des goodwill et des marques ;
-
L'évaluation des actifs acquis et passifs repris pour les entités acquises ;
-
L'évaluation des prestations des engagements de retraite aux prestations définies ;
-
L'évaluation des impôts différés actifs ;
-
La durée des contrats et les taux d'actualisation retenus dans le cadre d'IFRS 16
Précisions sur les hypothèses et estimations concernant les tests de dépréciations des goodwill
Une UGT peut comprendre un ou plusieurs goodwill, des marques ainsi que des actifs non courants le cas échéant.
Méthode de construction des business plan
La construction des business plan repose sur les hypothèses suivantes :
-
Les nouvelles acquisitions de sociétés de l'exercice en cours sont intégrées dans les prévisions (chiffre d'affaires
et résultats associés), en parallèle de la comptabilisation des goodwill respectifs. Seules les acquisitions effec-
tivement réalisées sont intégrées (le Business plan n'intègre pas les impacts des acquisitions futures poten-
tielles) ;
-
Les business plans sont construits au niveau de chacune des cinq UGT (et non entité par entité) ;
Les hypothèses de croissance du chiffre d'affaires et des perspectives de rentabilité opérationnelle reposent sur :
-
les historiques de chaque UGT sur les deux derniers exercices ;
-
la comparaison des budgets et business plan historique avec le réalisé ;
-
les perspectives commerciales (croissance du marché, part de marché, actions spécifiques) par UGT ;
-
la connaissance des actions internes pouvant générer un impact sur la maîtrise des coûts.
Scénarios de variations de l'hypothèse centrale
Les hypothèses soutenant les tests de dépréciations sont soumises à un test de sensibilité par rapport à l'hypothèse
centrale selon les modalités suivantes :
-
Une variation de +/-1 point (100 points de base) du taux d'actualisation ; ou/et
-
Une variation de +/-1 point (100 points de base) du taux de croissance à long terme ;
-
Une variation de +/- 1 point (100 points de base) du taux d'EBITDA / Chiffre d'affaires.
Les hypothèses qui sous-entendent les principales estimations et les jugements sont décrites dans la note 4.1.3, « Tests
de dépréciation » des Etats financiers consolidés de la section 6.1 « Comptes consolidés » du présent Document d'En-
registrement Universel.
Formation du résultat opérationnel et du résultat net
ABEO
31/03/2025
31/03/2024
Compte de résultat en K€
12 mois
12 mois
CHIFFRE D'AFFAIRES NET
248 704
248 390
Achats consommés
-92 520
-95 443
P a g e
189
MARGE BRUTE
156 184
152 947
Charges de personnel
-74 799
-72 085
Charges externes
-53 023
-49 542
Impôts et taxes
-1 311
-1 102
Dotations aux provisions
376
-7
Autres produits et charges courants
-316
-1 185
EBITDA COURANT
27 112
29 027
Dotations aux amortissements
-11 653
-12 300
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT
15 459
16 727
RESULTAT OPERATIONNEL
14 789
13 580
RESULTAT AVANT IMPOT
8 677
10 692
RESULTAT NET TOTAL
6 836
1 193
RESULTAT PART DU GROUPE
6 342
1 699
Chiffre d'affaires
Variation
En Millions d'euros
2024/2025
2023/2024
Variation
organique
Chiffre d'affaires
248,7
248,4
+0,1 %
-0,3 %
Sport
137,8
134,9
+2,1 %
+1,9 %
Sportainment & Escalade
45,7
48,0
-4,8 %
-5,6 %
Vestiaires
65,2
65,5
-0,4 %
-0,8 %
Sur l'exercice 2024/25, le chiffre d'affaires d'ABEO s'élève à 248,7 M€ en recul organique de -0,3% (+0,1% en données
publiées) par rapport à l'exercice 2023/24, avec des ventes en baisse en France dans un climat difficile, et en progression
à l'international.
Il est à noter la forte hausse des activités « Fun Spot » aux Etats-Unis au sein de la division Sportainment & Escalade
(+30,5% en organique) compensant un marché des murs d'escalade perturbé en Europe, pour lequel le Groupe a mis
en place des actions qui devraient porter leurs fruits sur l'exercice 2025/26.
Si on exclut la BU Core Business (murs d'escalade) dont l'activité s'est considérablement réduite au cours de l'exercice
(-12%), la croissance organique du reste du Groupe s'élève à +1,7%.
Le Groupe subit un effet de change favorable de +0,4%.
Division Sport
La division Sport affiche un chiffre d'affaires de 137,8 M€ et ressort en croissance organique de +1,9% sur 12 mois.
La division est tirée notamment par les activités au Benelux sur les marchés d'éducation physique (+7,2%).
Les activités de Gymnastique en Europe et en Amérique du Nord sont en léger retrait de -2%, effet habituel lors d'un
exercice où nous fournissons les Jeux Olympiques.
Division Sportainment & Escalade
La division Sportainment et Escalade enregistre un chiffre d'affaires de 45,7 M€ en recul organique de -5,6% sur 12
mois.
Les activités « murs d'escalades », cœur de métier en Europe et aux États-Unis, ont vu leur chiffre d'affaires diminuer
de -12,3% sur 12 mois.
En revanche, l'activité Sportainment aux États-Unis voit sa dynamique reprendre et connaît une croissance organique
de +30,5% sur 12 mois.
Les activités d'exploitation de Centres de loisirs et d'escalade voient leur chiffre d'affaires diminuer de -14%, diminution
liée à la fermeture de certains centres non profitables en Espagne pendant l'exercice.
P a g e
190
Division Vestiaires
La division Vestiaires enregistre un chiffre d'affaires de 65,2 M€, quasiment en ligne avec le chiffre d'affaires de l'exercice
précédent (très léger recul de -0,4%).
La croissance sur le marché britannique (+45%) est balancée par un exercice difficile sur le marché domestique français
(-9,3%).
Chiffre d'affaires par zone géographique
Au 31 mars 2025, le chiffre d'affaires réalisé hors de France représente 75% de l'activité du Groupe soit une proportion
plus importante que celle de l'exercice 2023/24 (+2 pts).
Le chiffre d'affaires du Groupe par zone géographique et par destination s'établit comme suit :
Au 31 mars 2025 :
Moyen
CHIFFRES D'AFFAIRES vers
Europe hors
France
Europe
Amérique
Asie
Orient et
Total
(Montants en K€)
UE
Afrique
Sports
22 628
72 301
18 310
16 380
6 997
1 189
137 805
Sportainment & Escalade
8 391
7 465
7 139
19 501
1 674
1 521
45 690
Vestiaires
32 025
23 515
8 651
873
34
110
65 208
TOTAL GROUPE
63 044
103 280
34 101
36 754
8 704
2 821
248 704
%
25,3%
41,5%
13,7%
14,8%
3,5%
1,1%
100,0%
Au 31 mars 2024 :
Moyen
CHIFFRES D'AFFAIRES vers
Europe hors
France
Europe
Amérique
Asie
Orient et
Total
retraité* (Montants en K€)
UE
Afrique
Sport
23 100
67 682
16 156
18 952
6 984
2 045
134 920
Sportainment & Escalade
10 132
9 187
9 981
14 905
1 851
1 930
47 986
Vestiaires
34 859
23 655
6 633
270
0
67
65 484
TOTAL GROUPE
68 091
100 525
32 771
34 127
8 835
4 041
248 390
%
27,4%
40,5%
13,2%
13,7%
3,6%
1,6%
100,0%
Marge brute
Les taux de marge brute du Groupe et par division ont évolué de la manière suivante au cours de l'exercice :
31/03/2025 31/03/2024
Sportain-
Sportain-
Total
Total
Sport
ment & Es-
Vestiaires
Sport
ment & Es-
Vestiaires
Groupe
Groupe
calade
calade
CHIFFRE D'AFFAIRES
137 805
45 690
65 208
248 704
134 920
47 986
65 484
248 390
MARGE BRUTE
85 123
30 716
40 345
156 184
80 592
32 447
39 909
152 947
% du Chiffre d'affaires
61,8%
67,2%
61,9%
62,8%
59,7%
67,6%
60,9%
61,6%
La marge brute sur achats consommés pour les produits et projets vendus entre le 1er avril 2024 et le 31 mars 2025
augmente de 1,2 pt et s'établit à 62,8% du chiffre d'affaires contre 61,6% au 31 mars 2024.
P a g e
191
La marge brute sur achats consommés de la division Sport s'établit à 61,8%, en augmentation de 2,1 pts, bénéficiant
de la diminution globale des prix d'achats, ainsi que des effets synergiques en développant le sourcing au sein du groupe.
La marge brute sur achats consommés de la division Sportainment & Escalade ressort à 67,2% en légère diminution de
0,4 pt, simple effet de la part plus importante dans le mix de l'activité Sportainment, qui présente une marge inférieure
par rapport à celle de l'activité murs d'escalade.
La marge brute sur achats consommés de la division Vestiaires augmente de 1 pt à 61,9% grâce à la diminution des
prix d'achats de notre principal composant de cabines et casiers.
EBITDA Courant
Les taux d'EBITDA courant du Groupe et par division ont évolué de la manière suivante au cours de l'exercice :
31/03/2025
31/03/2024
Sportain-
Sportain-
Total
Total
Sport
ment & Es-
Vestiaires
Sport
ment & Es-
Vestiaires
Groupe
Groupe
calade
calade
CHIFFRE D'AFFAIRES
137 805
45 690
65 208
248 704
134 920
47 986
65 484
248 390
EBITDA Courant
17 951
790
8 371
27 112
18 955
1 381
8 691
29 027
% du Chiffre d'affaires
13,0%
1,7%
12,8%
10,9%
14,0%
2,9%
13,3%
11,7%
EBITDA Courant hors IFRS 16
13 862
-690
7 317
20 490
14 854
-184
7 651
22 321
% du Chiffre d'affaires
10,1%
-1,5%
11,2%
8,2%
11,0%
-0,4%
11,7%
9,0%
L'EBITDA courant de l'exercice 2024/25 ressort à 27,1 M€ contre 29,0 M€ lors de l'exercice précédent, soit un taux de
marge opérationnelle en repli modéré de 0,8 pt à 10,9% du chiffre d'affaires.
Cette performance intègre l'ensemble des charges opérationnelles (0,8 M€) liées à la participation aux Jeux Olympiques
et Paralympiques de Paris 2024. Retraitée de cet impact la marge d'EBITDA courant s'élève à 11,2%.
Neutralisé des effets de la norme IFRS 16, l'EBITDA courant ressort à 20,5 M€ soit 8,2% du chiffre d'affaires, contre
22,3 M€ et 9,0% du chiffre d'affaires un an plus tôt.
L'évolution de la marge d'EBITDA intègre :
-
une amélioration du taux de marge brute de 1,2 point ;
-
un recours plus important à la sous-traitance (+2,5 M€) visant à renforcer la flexibilité opérationnelle ;
-
une progression des charges de personnel liée au renforcement de l'organisation pour accompagner la crois-
sance future (30,1% du chiffre d'affaires contre 29,0% en 2023/24).
La division Sport enregistre un EBITDA courant de 18,0 M€ , représentant 13% du chiffre d'affaires, en léger retrait par
rapport à l'exercice précédent (-1 pt), principalement impacté par une moindre contribution des activités de Gymnastique
en France.
La division Sportainment & Escalade réalise un EBITDA courant de 0,8 M€, soit 1,7% du chiffre d'affaires de la division,
en baisse de 1,1 point par rapport à 2023/24. Ce repli résulte de la moindre contribution des activités murs d'escalade
ludique et sportive, qui n'a été que partiellement compensée par l'amélioration des performances des activités améri-
caines de Fun Spot, dont l'EBITDA courant est désormais à l'équilibre.
L'EBITDA courant de la division Vestiaires ressort à 8,4 M€, affichant toujours un niveau de marge solide à 12,8% du
chiffre d'affaires malgré un léger repli de 0,4 point sur un an. L'amélioration du taux de marge brute de 0,9 point a
permis de compenser en partie l'augmentation du recours à la sous-traitance ainsi que la légère augmentation des frais
de personnels.
P a g e
192
Charges opérationnelles
ABEO
31/03/2025
31/03/2024
Compte de résultat en K€
12 mois
12 mois
Charges de personnel
-74 799
-72 085
Charges externes
-53 023
-49 542
Impôts et taxes
-1 311
-1 102
Dotations aux provisions
376
-7
Autres produits et charges courants
-316
-1 185
Autres charges opérationnelles
-129 072
-123 921
Les charges opérationnelles intègrent l'ensemble des coûts liés à la participation aux Jeux Olympiques et Paralympiques
de Paris 2024 pour 0,8 M€ (logistique, billetterie, logement, frais de déplacements).
Retraité de ces coûts spécifiques, le Groupe a poursuivi sa politique de gestion rigoureuse qui se traduit par une hausse
maîtrisée des charges opérationnelles de 3,5%, en augmentation de 1,7 pt en proportion du chiffre d'affaires qui est
resté stable.
Les analyses relatives à ces agrégats sont développées dans la section 6.1 «ꢀComptes consolidésꢀ» du présent URD, à la
note 5.4 pour les charges de personnel, la note 5.3 pour les autres charges externes, la note 4.9 pour les dotations aux
provisions et la note 5.5.1 pour les Autres produits et charges courants.
Résultat opérationnel
Dotations aux amortissements
Après comptabilisation des dotations aux amortissements (-11,7 M€ dont -5,8 M€ liés à la norme IFRS 16), le résultat
opérationnel courant s'établit à 15,5 M€ (contre 16,7 M€ un an auparavant), soit 6,2% du chiffre d'affaires, en retrait
de 0,5 pt.
Autres produits et charges opérationnels
Au 31 mars 2025, les autres produits et charges opérationnels non courants s'établissent à -0,7 M€ contre -3,1 M€ au
31 mars 2024 et se composent principalement :
De coûts de restructuration engagés par le Groupe (déploiement nouvelle organisation de l'activité Spieth et
-
coûts de fermeture de centres dans la division Sportainment et Escalade) pour 1,6 M€ ;
De coûts de migration de l'ERP des entités hollandaises pour 0,4 M€ ;
-
Des frais liés aux acquisitions engagés à la suite des opérations de croissance externe non réalisées au 31 mars
-
2025 pour 0,5 M€ ;
D'un produit net lié à la résolution d'un litige aux Etats-Unis de 1,8 M€.
-
Résultat financier net
PRODUITS ET CHARGES FINANCIERS
(Montants en K€)
31/03/2025
31/03/2024
Coût de l'endettement financier net
-4 452
-4 268
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie
406
33
Charges d'intérêts
-4 858
-4 302
Dont charges d'intérêts liées à IFRS 16
-1 009
-929
Autres produits et charges financiers
-1 383
1 611
Résultat de change
-213
-59
P a g e
193
Actualisation du complément de prix BigAirBag et Eurogym
-202
1 684
Provision de la valeur des titres VOGO
-659
-
Autres
-309
-14
Résultat financier net
-5 835
-2 658
Le résultat financier net s'établit à -5,8 M€ au 31 mars 2025, en diminution de 3,2 M€ par rapport à l'exercice précédent.
Cette diminution est principalement expliquée par le produit de l'actualisation de la dette du Put BigAirBag et du com-
plément de prix de Eurogym pour 1,7 M€ l'an dernier, sans effet sur cet exercice, ainsi que par une provision sur la
valeur des titres de Vogo pour 0,7 M€ et la variation négative du résultat de change pour 0,2 M€.
Impôt sur les sociétés
Impôt sur les bénéfices
31/03/2025
31/03/2024
(Montants en K€)
Impôt exigible
-4 491
-5 516
Impôts différés
2 136
-3 148
TOTAL
-2 355
-8 664
La charge d'impôt sur les sociétés de l'exercice s'établit à 2,4 M€ au 31 mars 2025 contre 8,7 M€ au 31 mars 2024. Elle
est composée d'une charge d'impôt courant de -4,5 M€ et d'un produit d'impôt différé de 2,1 M€. Le taux d'impôt effectif
s'affiche à 25%, aligné au taux d'impôt théorique.
Résultat net consolidé
Le résultat net de l'exercice (part du Groupe) s'établit à 6,3 M€ au 31 mars 2025 contre 1,7 M€ au 31 mars 2024.
Cette hausse de 4,6 M€ entre les deux exercices s'explique principalement par :
-
La diminution de l'EBITDA courant (impact - 1,9 M€) ;
-
La baisse des dotations aux amortissements (impact+ 0,6 M€) ;
-
La diminution des autres charges opérationnelles (impact +e 2,5 M€) ;
-
La baisse du résultat financier de (impact de -3,2 M€) ;
-
La diminution de la charge d'impôt de (impact +6,3 M€).
Résultat de base par action
Le résultat de base par action est calculé en divisant le résultat net revenant aux actionnaires du Groupe par le nombre
moyen pondéré d'actions en circulation au cours de l'exercice. Au 31 mars 2025, il ressort à 0,91 € contre 0,16 € au 31
mars 2024.
Analyse du bilan
Actifs non courants
Les actifs non courants s'établissent à 205,4 M€ au 31 mars 2025 contre 200,9 M€ au 31 mars 2024. La variation de
+4,4 M€ entre mars 2025 et mars 2024 résulte notamment de l'activation des impôts différés (+2,1 M€) et l'augmen-
tation des immobilisations corporelles (+1,7 M€).
Besoin en Fonds de Roulement
IFRS, en M€
31.03.25
31.03.24
Stocks bruts
38,2
40,4
Clients bruts
44,7
44,5
Fournisseurs
(45,3)
(46,3)
BFR opérationnel
37,5
38,5
% Chiffre d'affaires Q4 annualisé
14,4%
15,0%
P a g e
194
Autre BFR
(11,7)
(10,0)
BFR Total
25,9
28,5
BFR opérationnel
Le BFR opérationnel au 31 mars 2025 représente 14,4% du chiffre d'affaires du quatrième trimestre annualisé, en baisse
significative de 0,6 pt par rapport au 31 mars 2024.
Hors effet du factoring, le BFR opérationnel représente 18% du chiffre d'affaires au 31 mars 2025, en baisse de 0,4 pt
par rapport au 31 mars 2024.
Stocks
Les stocks bruts ont enregistré une baisse de 2,2 M€ sur l'exercice 2024/25.
Cette baisse est principalement expliquée par la rationalisation des efforts des opérations du groupe pour diminuer le
délai moyen de stockage.
Le niveau de stock net atteint 41 jours de chiffre d'affaires en moyenne, soit un délai en baisse de 4 jours par rapport à
l'exercice précédent
.
Clients, actifs sur contrats et avances reçues
Le poste Clients et comptes rattachés est resté stable par rapport au 31 mars 2024, avec une valeur de 30,2 m€.
Le délai moyen de règlement du Groupe reste stable à 48 jours au 31 mars 2025.
Les actifs sur contrats ont augmenté de 0,6 M€ par rapport au 31 mars 2024 et s'établissent à 10,7 M€ au 31 mars
2025.
Fournisseurs et passifs sur contrats
Les dettes fournisseurs et comptes rattachés enregistrent une diminution de 0,8 M€ sur l'exercice 2024/25.
Cette diminution est en lien avec l'écart de niveau d'activité constaté au dernier trimestre 2024/25 par rapport à celui
de l'exercice 2023/24.
Les passifs sur contrats diminuent de 0,2 M€ entre les deux exercices et s'établissent à 16,8 M€ au 31 mars 2025.
Autres postes de BFR
Les autres postes de BFR s'établissent à -7,9 M€ au 31 mars 2025 comparés à -10 M€ au 31 mars 2024. Cette variation
de 2,1 M€ s'explique principalement parꢀ:
-
La diminution des créances liées à Fun Spot pour 3,7 M€ꢀ;
-
Le paiement de taxes et charges sociales décalées en France et aux Pays-Bas pour 2,1 M€ ;
-
La diminution nette des autres créances et dettes courantes pour 0,5 M€.
Capitaux propres
Les capitaux propres du Groupe augmentent de 4,1 M€, passant de 109,2 M€ au 31 mars 2024 à 113,3 M€ au 31 mars
2025. Cette variation s'analyse de la manière suivante :
-
Résultat net 2024/2025 : +6,8 M€ ;
-
Versement de dividendes : -1,5 M€ ;
-
Ecarts de conversion et variation de juste valeur des instruments de couverture : -1,1 M€.
P a g e
195
5.3 Investissements
Principaux investissements réalisés entre le 1er avril 2024 et le 31 mars 2025
L'essentiel des investissements réalisés par ABEO concerne des investissements en immobilisations corporelles telles
que des équipements ou aménagements. Une partie minoritaire concerne des investissements incorporels (logiciels et
systèmes d'information).
Principaux investissements envisagés ou réalisés après le 31 mars 2025
A la Date du Document d'Enregistrement Universel, ABEO n'a pas pris d'engagements fermes portant sur la réalisation
de nouveaux investissements significatifs.
Goodwill et marques
Le goodwill a été légèrement impacté par les taux de change (-0.1 M€) et s'établit à 86,8 M€ au 31 mars 2025.
Le total des marques reste stable à 38 M€ au 31 mars 2025.
Le détail des variations de la valeur des marques et des goodwill est présenté dans la section 6.1 « Comptes consolidés ».
Investissements corporels et incorporels
Le Groupe a consacré, en moyenne sur les 4 dernières années, un montant proche de 2,5 % de son chiffre d'affaires
annuel aux investissements industriels de renouvellement et d'adaptation technologique. Ce taux varie selon les années
et les besoins associés au développement des activités du Groupe. Pour l'exercice clos au 31 mars 2025, les investisse-
ments corporels et incorporels décaissés ont ainsi représenté 5,1 M€, soit 2,1% du chiffre d'affaires de l'exercice.
A long terme, le Groupe estime que le taux moyen d'environ 2,5% devrait être conservé.
Immobilisations incorporelles
Au 31 mars
Amortisse-
Cession et Re-
Au 31 mars
En K€
Acquisitions
Autres
2024
ments
classements
2025
Frais de recherche et de développement
61
98
42
-111
-2
89
Concessions, brevets, droits similaires
1 111
0
41
-49
3
1 106
Système d'information
2 378
-321
208
-1
-2
2 262
Autres immobilisations incorporelles
3 519
-1 002
512
-71
-3
2 955
Immobilisations incorporelles en cours
1 505
0
652
-5
0
2 152
TOTAL
8 573
-1 224
1 455
-236
-4
8 564
Au 31 mars 2025, les immobilisations incorporelles sont stables par rapport à l'exercice précédent et s'établissent à 8,6
M€.
Les amortissements s'élèvent à 1,2 M€ au cours de l'exercice. Ils sont compensés par les acquisitions réalisées pour
+1,5 M€ principalement liées aux logiciels de Meta pour 0,6 M€, de JF Operations pour 0,5 M€ et de Sportsafe pour 0,1
M€.
Immobilisations corporelles
Au 31 mars
Amortisse-
Regroupement Cessions et re-
Au 31 mars
En K€
Acquisitions
2024
ments
d'entreprises
classements
2025
Terrains et Constructions
10 354
533
476
0
-1 657
9 707
Installations, techniques, matériels et outil-
10 455
-596
2 739
0
-3 192
9 404
lage
P a g e
196
Droits d'utilisation
29 886
-4 037
13 674
-29
-6 320
33 174
Autres immobilisations corporelles
4 839
1 083
1 324
0
-2 295
4 951
Immobilisations corporelles en cours
429
-149
478
0
-294
465
TOTAL
55 962
-3 165
18 691
-29
-13 758
57 701
La valeur nette comptable des immobilisations corporelles s'élève à 57,7 M€ au 31 mars 2025 contre 56 M€ au 31 mars
2024. Au cours de l'exercice, des droits d'utilisation ont été acquis et la durée des contrats existants a été prolongée
notamment pour les baux immobiliers en Allemagne et au Benelux.
L'analyse détaillée des variations des immobilisations corporelles est présentée dans le chapitre 6 « Etats financiers »
de ce document.
5.4 Endettement net et financements
5.4.1 Informations sur les capitaux propres, liquidités et sources de financement du Groupe
La politique de financement définie par le Groupe vise à permettre de soutenir le projet de développement du Groupe
en recherchant efficacité économique et sécurité, c'est-à-dire en utilisant au mieux les diverses sources de financement
disponibles ou mobilisables, et en respectant les grands équilibres financiers, garants de sa pérennité et de son autono-
mie.
Les objectifs de la politique de financement de l'entreprise sont donc les suivants :
-
Fournir les moyens de financement adaptés à la nature des besoins de financement, tant au plan de la durée
des financements (du cycle d'exploitation – besoin en fonds de roulement ou du cycle d'investissement), de
leur coût, que des garanties éventuelles associées ;
-
Veiller à garder une certaine flexibilité financière, c'est-à-dire conserver une capacité de financement permet-
tant de saisir les opportunités de développement, mais également de faire face aux imprévus ;
-
Optimiser le coût des financements, que ce soit par fonds propres ou par endettement bancaire. Pour ces
derniers, la société utilise au mieux les capacités offertes par le niveau bas des taux d'intérêt actuels pour
augmenter sa capacité d'action, tout en sécurisant leur évolution future (couverture pour fixer une partie de
l'endettement à taux variable) ;
-
Diversifier les sources de financement afin de réduire la dépendance vis-à-vis d'une source ou d'une autre. Le
Groupe a ainsi financé sa croissance par un mix équilibré de fonds propres (par autofinancement ou augmen-
tation de capital), de dette obligataire et de dette bancaire.
P a g e
197
Analyse de l'Endettement financier net*
31/03/2025
31/03/2024
(Montants en K€)
A - Trésorerie :
7 440
11 014
- placements à court terme dans des instruments monétaires
5
24
- disponibilités
7 435
10 990
B - Créances financières à court terme :
0
0
- instruments financiers dérivés - actif
0
0
C - Dettes financières à court terme :
21 644
36 669
- part court terme des emprunts obligataires
0
0
- part court terme des emprunts bancaires
14 066
27 638
- découverts bancaires
2 465
3 305
- autres dettes financières court terme
-155
-122
- dettes court terme liées aux passifs de location (IFRS 16)
5 268
5 848
D - Endettement financier net à court terme (C) - (A) - (B)
14 204
25 656
E - Endettement financier à moyen et long terme
77 764
70 771
- part long terme des emprunts obligataires
0
20 000
- part long terme des emprunts bancaires
46 242
23 127
- autres dettes financières long terme
34
30
- dettes long terme liées aux passifs de location (IFRS 16)
31 489
27 614
F - Endettement financier net (E) + (D)
91 968
96 426
F - Endettement financier net (E) + (D) hors IFRS 16
55 212
62 964
L'endettement financier net s'établit à 92 M€ au 31 mars 2025 contre 96,4 M€ un an plus tôt, soit une diminution de 4,5
M€ sur l'exercice 2024/25.
Cette variation se décompose comme suit :
-
Une baisse des dettes financières brutes de 7,8 M€ :
Tirage du crédit de refinancement pour 50 M€ ;
o
Dernier tirage sur la ligne CAPEX pour 1,2 M€ ;
o
Remboursement de prêts BPI par ABEO SA pour 3 M€ ;
o
Remboursement de prêts PGE pour 5,8 M€ ;
o
Remboursement de la ligne CAPEX pour 0,6 M€ ;
o
Remboursement de l'ancien crédit syndiqué pour un montant total de 31,9 M€ ;
o
Remboursement de l'Euro PP pour un montant total de 20 M€ ;
o
Baisse des concours bancaires courants pour 0,8 M€ ;
o
La variation des instruments financiers pour +1 M€ ;
o
Une augmentation des dettes liées aux passifs de location (IFRS 16) de 3,2 M€ sur la période (-5,8 M€
o
correspondant aux loyers payés, +1,6 M€ à des modifications de contrats, +7,4 M€ à des nouveaux
contrats).
-
Une baisse de la trésorerie active de 3,6 M€ au cours de l'exercice (cf. note 5.4.3 du présent rapport).
Hors IFRS 16, la dette nette ressort à 55,2 M€ au 31 mars 2025 contre 63 M€ un an plus tôt, en baisse de 7,8 M€.
Couverture de taux
La politique du Groupe est de s'endetter à taux variable et de protéger une part significative de la dette contre une
éventuelle hausse des taux. Les emprunts à taux variables sont contractés en majorité à Euribor 3 mois plus marge.
P a g e
198
Dans ce cadre, des contrats de couverture ferme de taux d'intérêts, des swaps, ont été conclus. Le Groupe livre un taux
variable et reçoit un taux fixe.
La dette financière du Groupe s'élève à 99,4 M€ au 31 mars 2025 contre 107,4 M€ au 31 mars 2024. L'exposition au
risque de taux avant et après prise en compte des instruments financiers dérivés de taux est présentée ci-dessous :
En K€ (hors IFRS 16)
31/03/2025
31/03/2024
Total taux fixe
7 695
34 888
Total taux variable
54 957
39 089
Swap / Cap payeur de taux fixe
50 000
26 857
Exposition au risque de taux après couverture
Taux fixe
57 695
61 745
Taux variable
4 957
12 232
La juste valeur des instruments de couverture de flux de trésorerie représente à la date du bilan, un actif latent de 374
K€ au 31 mars 2025 contre 1 418 K€ au 31 mars 2024.
5.4.2 Informations sur les sources de financement du Groupe
Financement par le capital
Au cours de l'exercice, aucune augmentation de capital n'a été réalisée.
Financement par avances remboursables et subventions
Dans le cadre de la crise du Covid-19, certaines filiales aux Pays-Bas ont bénéficié de programmes de prêts conditionnels.
Ces filiales ont bénéficié du programme NOW au cours de l'exercice 2020/21 et ont continué à le rembourser sur cet
exercice (1 M€ au cours de 2024/25).
L'activité des centres d'escalade bénéficie de subventions allouées par des investisseurs privés. Ces subventions, comp-
tabilisées en «ꢀproduit constaté d'avanceꢀ», sont versées en début de bail par les bailleurs de certains centres pour
financer les outils et équipements des centres. Elles devront être remboursées en cas de résiliation du bail avant le
terme contractuel.
Financement par le crédit d'impôt
Le Groupe a bénéficié du Crédit d'lmpôt Recherche (CIR) pour les exercices clos les 31 mars 2025 et 2024.
Le CIR est calculé sur la base des dépenses de recherche et développement. Les créances relatives au CIR se sont
élevées à 212 K€ au 31 mars 2025 et 217 K€ au 31 mars 2024. Il est comptabilisé en diminution des Autres produits et
charges d'exploitation au compte de résultat.
Financement par emprunts
Emprunts auprès des établissements de crédit
L'évolution des emprunts contractés par le Groupe auprès d'établissements de crédits des exercices clos 31 mars 2024
et 2025 se présente comme suit :
EVOLUTION DES EMPRUNTS AUPRES DES ETABLISSEMENTS DE CREDITS
Emprunts auprès des établisse-
(Montant en K€)
ments de crédit
Au 31 mars 2024
51 364
(+) Encaissement
51 191
(-) Remboursement
-41 226
(+/-) Autres mouvements
-849
Au 31 mars 2025
60 481
Les dettes financières au 31 mars 2025 sont détaillées en note 4.7.2 « Dettes financières courantes et non courantes »
de la section 6.1 « Comptes consolidés » du présent Document d'Enregistrement Universel.
P a g e
199
La structure de financement est présentée dans la note 1.2 de la section 6.1 « Comptes consolidés » du présent Docu-
ment d'Enregistrement Universel.
La variation de 9,1 M€ des emprunts auprès des établissements de crédit au cours de l'exercice est présentée dans la
note 5.4.1.
Les lignes de financement issues du contrat de Crédit du 26/09/2024 sont utilisées à hauteur de 50 M€ au 31 mars 2025
contre 31,9 M€ au 31 mars 2024 (sur les lignes de financement du contrat de crédit du 04/12/2018 :
Montant total
Montant
Date de
Description de la dette Senior
Utilisations au
Utilisations au
initial
disponible
contrat
(Montants en K€)
au 31 mars 2025
31/03/2025
31/03/2024
04/12/2018 Contrat de Crédit, incluant :
125 000
0
0
46 857
Prêt de Refinancement
55 000
0
0
18 857
Crédit d'Investissement
50 000
0
0
8 000
Crédit Renouvelable
20 000
0
0
5 000
26/09/2024 Contrat de Crédit, incluant :
130 000
80 000
50 000
0
Crédit de refinancement
50 000
0
50 000
0
Crédit d'investissement
20 000
20 000
0
0
Crédit de croissance externe
30 000
30 000
0
0
Crédit renouvelable
30 000
30 000
0
0
Dans le cadre du Contrat de Crédits souscrit le 26 septembre 2024, le Groupe était soumis aux covenants financiers
suivants au 31 mars 2025 :
-
Ratio de levier R1 : Dettes financières nettes / EBITDA courant
-
Ratio d'endettement R2 : Dettes financières nettes / Fonds propres
Ces ratios sont respectés au 31 mars 2025.
Les échéanciers des dettes financières courantes et non-courantes au 31 mars 2025 et 31 mars 2024 sont présentés
dans la note 4.7.2 « Dettes financières courantes et non courantes » de la section 6.1, « Comptes consolidés » du
présent Document d'Enregistrement Universel.
Coût et maturité de la dette
Le coût moyen réel de la dette tirée au 31 mars 2025 s'établit à environ 3,60% contre 2,90% un an auparavant.
La maturité moyenne de la dette tirée ressort à 3,2 ans à la date du Document d'Enregistrement Universel.
Les emprunts bancaires moyen terme contractés par le Groupe au 31 mars 2025 et 2024 se présentent comme suit :
Description des emprunts du
Groupe
Date début
Taux annuel
Durée
Au 31 mars 2025
Au 31 mars 2024
Montants en K€
50 M€ Crédit de refinancement
sept-24
Euribor 3M + 2,20%
7 ans
50 000
0
Contrat syndiqué de sept. 2024
55 M€ Prêt de refinancement Pool
déc-18
Euribor 3M + 1,45%
7 ans
0
18 857
bancaire
20 M€ Crédit investissement Pool
déc-18
Euribor 3M + 1,45%
7 ans
0
8 000
bancaire
5 M€ BPI France Financement
mai-15
2,46%
7,5 ans
0
3 M€ BPI France Financement
mai-17
2,19%
7,5 ans
0
450
5 M€ BPI - Atout
mai-20
2,50%
5 ans
312
1 563
5 M€ BPI - Croissance Externe
juil-20
2,04%
5 ans
625
1 875
P a g e
200
23 M€ Prêt Garanti par l'Etat
juil-20
1,55%
6 ans
7716
13 474
Banques du Pool
2,5 M€ Prêt CIC CAPEX 7 ans
déc-23
Euribor 3M + 1,38%
7 ans
2119
2 020
1 M€ Prêt CIC CAPEX 5ans
déc-23
Euribor 3M + 1,32%
5 ans
774
619
0,5 M€ Prêt CIC CAPEX 3ans
déc-23
Euribor 3M + 1,19%
3 ans
301
13
Sous-total ABEO
61 847
51 870
Total Filiales
0
0
TOTAL *
61 847
51 870
* Les différences observées avec le montant des Emprunts auprès d'établissements de crédits du tableau ci-dessus correspondent à des intérêts courus ainsi
qu'à des charges à répartir.
5.4.3 Flux de trésorerie au 31 mars 2025 et 2024
Le tableau de flux de trésorerie détaillé est présenté dans la note 5.1.1 – Etats consolidés simplifiés.
Variation nette de trésorerie
Les variations nettes de trésorerie au 31 mars 2025 et 2024 s'établissent respectivement à -2,7 M€ et -23,3 M€.
Tableau des flux de trésorerie simplifiés
Le tableau des flux simplifiés de trésorerie se présente comme suit :
En K€
Mars 2025
Mars 2024
Flux de trésorerie générés par l'activité
26 463
16 143
Flux de trésorerie générés par l'investissement
-6 086
-12 987
Flux de trésorerie générés par le financement
-22 946
-26 440
Incidences des variations des taux de change
-164
-16
Variation de trésorerie de la période
-2 733
-23 301
Dont variation de trésorerie de la période des activités non poursuivies
78
-190
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles au 31 mars 2025
En K€
Mars 2025
Mars 2024
Résultat net consolidé des activités poursuivies
6 322
2 028
Dotations aux amortissements de provisions
12 922
10 569
Autres éléments
7 100
13 180
Marge brute d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net et impôts
26 345
25 778
Variation du BFR lié à l'activité
5 270
-4 867
Impôts versés
-5 152
-4 646
Variation de trésorerie de la période liée aux activités opérationnelles poursuivies
26 463
16 265
Variation de trésorerie de la période liée aux activités opérationnelles non poursuivies
0
-122
Total de la variation de trésorerie de la période liée aux activités opérationnelles
26 463
16 143
La trésorerie générée par l'activité opérationnelles au 31 mars 2025 ressort à 26,5 M€, en hausse de 10,3 M€ par rapport
au 31 mars 2024. La génération du résultat et la maitrise du BFR ont permis d'améliorer fortement les flux de trésorerie
opérationnels.
P a g e
201
Ci-dessous un tableau de passage entre les flux de BFR du tableau de flux de trésorerie et les variations bilancielles :
BFR tableau
Variations
Ecarts de
Retraitements
En K€
31/03/2024
31/03/2025
de flux de
Bilancielles
conversion non monétaires
trésorerie
Clients et actifs sur contrats
40 336
40 930
-594
173
4 502
4 081
Stocks
37 139
34 857
2 282
-35
1 615
3 861
Dettes fournisseurs et comptes rattachés
-29 379
-28 540
-838
-46
-1 266
-2 151
Autres dettes et créances courantes
-28 257
-30 059
1 803
-10
-4 672
-2 879
Autres dettes et créances non courantes
-2 648
-4 035
1 386
21
950
2 358
BFR Opérationnel
17 191
13 152
4 038
102
1 130
5 270
(*) Les retraitements non monétaires correspondent principalement aux mouvements sur les provisions ou sur les flux d'impôts.
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissements au 31 mars 2025
La consommation de trésorerie liée aux activités d'investissement s'est élevée à -6,1 M€ au 31 mars 2025 contre -12,9
M€ au 31 mars 2024.
En K€
Mars 2025
Mars 2024
Acquisition d'immobilisation corporelles et incorporelles
-5 124
-6 665
Cession d'immobilisation corporelles et incorporelles
235
72
Variation des immobilisations financières
556
39
Incidences de variation de périmètre
-1 832
-6 366
Variation de trésorerie de la période liée aux activités d'investissement poursuivies
-6 164
-12 919
Variation de trésorerie de la période liée aux activités d'investissement non poursuivies
78
-68
Total de la variation de trésorerie de la période liée aux activités d'investissement
-6 086
-12 987
La consommation de trésorerie a été divisée par deux par rapport à l'exercice précédent. Les principales dépenses au
cours de l'exercice du 31 mars 2025 sont :
-
Les investissements en immobilisations corporelles et incorporelles pour 5,1 M€ ;
-
L'acquisition supplémentaire des titres VOGO pour 1,6 M€ ;
-
Le paiement du complément de la dette de l'achat d'Eurogym pour 0,2 M€.
Flux de trésorerie liés aux activités de financements
Les flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement s'élèvent à -22,9 M€ au 31 mars 2025 contre -26,4 M€
au 31 mars 2024.
En K€
Mars 2025
Mars 2024
Encaissement des nouveaux emprunts
51 191
7 809
Intérêts financiers nets versés (y compris locations financements)
-5 802
-3 514
Remboursements d'emprunts et passifs de location
-66 826
-28 188
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère
-1 509
-2 487
Dividendes versés aux minoritaires de sociétés intégrées
0
-60
Variation de trésorerie de la période liée aux activités de financement poursuivies
-22 946
-26 440
Variation de trésorerie de la période liée aux activités de financement non poursuivies
0
0
Total de la variation de trésorerie de la période liée aux activités de financement
-22 946
-26 440
P a g e
202
Conditions d'emprunts et structure de financement
A l'exception des dépôts de garantie et comptes courants bloqués sur une durée supérieure à 1 an, le Groupe n'est
confronté à aucune restriction quant à la disponibilité de ses capitaux.
Restrictions éventuelles à l'utilisation des capitaux
Néant
Sources de financement attendues pour les investissements futurs
Au 31ꢀmars 2025, la trésorerie brute du Groupe s'élève à 7,4ꢀM€ et les dettes financières hors IFRS 16 à 62,6 M€ (99,4ꢀM€
y compris IFRS 16).
Dans ces conditions, l'endettement financier net hors IFRS 16 ressort à 55,2 M€ (92 M€ y compris IFRS 16), en baisse
de 7,8 M€ par rapport à la clôture de l'exercice précédent.
En termes d'échéances et en incluant IFRS 16, le montant de la dette financière courante (échéance < à 1 an, jusqu'au
31 mars 2026) s'élève à 21,7 M€ et le montant de la dette financière non courante (échéance > à 1 an, à partir du 1er
avril 2026) s'élève à 77,8 M€. Le détail des échéances des principaux emprunts est présenté en note 5.4.2.
Le groupe dispose par ailleurs de plusieurs sources de financement utilisables à court terme (RCF, crédit d'investisse-
ment, crédit de croissance externe) pour un montant total non utilisé à la date de clôture de l'exercice de 80 M€.
Par ailleurs, le groupe continue à piloter son besoin en fonds de roulement avec pour objectif de poursuivre l'amélioration
de son free cash-flow sur l'exercice clos le 31 mars 2026.
Par conséquent, le Groupe estime pouvoir couvrir ses besoins opérationnels, d'investissements et financiers sur les 12
prochains mois à compter de la date d'arrêté des comptes de l'exercice clos au 31 mars 2025.
5.5 Perspectives
Malgré un contexte géopolitique incertain incitant à la prudence, ABEO aborde ce nouvel exercice avec confiance, porté
par un niveau de prise de commandes particulièrement soutenu au 31 mars 2025, atteignant 263,2 M€, en progression
de 6,1% (+5,7% en organique). Cette dynamique commerciale solide constitue un socle favorable à la croissance orga-
nique des mois à venir.
Le Groupe va poursuivre le cycle de création de valeur associant croissance organique et acquisitions ciblées afin de
compléter le portefeuille de marques, de conquérir de nouveaux marchés plus efficacement et de consolider les marchés
plus matures.
5.6 Contrats importants
A l'exception des contrats mentionnés ci-après, il n'existe pas de contrats importants ou significatifs conclus par ABEO
et/ou ses filiales qui sortiraient du cours normal des affaires et/ou qui seraient conclus à des conditions non courantes.
Partenariats avec les fédérations et organisations sportives
ABEO dispose d'un réseau étendu de partenariats de premier plan, tant au niveau national qu'au niveau international,
avec des fédérations sportives et de grandes associations.
Ainsi, ABEO et/ou ses filiales ont conclu de nombreux contrats de partenariat avec différentes fédérations sportives
conférant aux sociétés d'ABEO la qualité de fournisseur officiel exclusif et le droit d'utiliser, pendant une période déter-
minée, les signes distinctifs de chacune des Fédérations et de communiquer sur leur qualité de fournisseur officiel. Les
contrats les plus significatifs ont notamment été conclus entre :
P a g e
203
ENTITE ABEO
PARTENAIRE
DATE DE FIN DE CONTRAT
Partenariat n°1
Gymnova UK
Scottish Gymnastics
31 mars 2025
Partenariat n°2
Spieth Germany
Universiade
31 juillet 2025
Partenariat n°3
Gymnova
Union Nationale du Sport Scolaire (UNSS)
31 août 2025
Partenariat n°4
Janssen-Fritssen NV
Koninklijke Nederlandse Gymnastiek Unie
30 septembre 2025
Partenariat n°5
ABEO
Fédération Internationale de Basketball
31 décembre 2025
Partenariat n°6
SA USA
Nastia Liukin/ WOGA
31 décembre 2025
Partenariat n°7
SA
Iowa Gym Act
18 septembre 2026
Partenariat n°8
SKS
Japan Gymnastic Association
14 novembre 2026
Partenariat n°9
Spieth Gymnastics GmbH
GWCA d.o.o.
31 décembre 2026
Partenariat n°10
SA USA
MAG Foundation
31 décembre 2026
Partenariat n°11
SA USA
5280 Gymnastics facilities
31 décembre 2026
Sponsorship Agreement on Parkour in Pan-
Partenariat n°12
SKS
31 janvier 2027
ama - Brick Caribe Tour
Sponsorship Agreement on Parkour in Costa
Partenariat n°13
SKS
8 février 2027
Rica - Brick Caribe Tour
Sponsorship Agreement on Parkour in Do-
Partenariat n°14
SKS
1 mars 2027
minican Republic - Brick Caribe Tour
Sponsorship Agreement on Parkour in El Sal-
Partenariat n°15
SKS
1 mars 2027
vador - Brick Caribe Tour
Sponsorship Agreement on Parkour in Trini-
Partenariat n°16
SKS
1 mars 2027
dad Tobago - Brick Caribe Tour
Sponsorship Agreement on Parkour in Vi-
Partenariat n°17
SKS
21 juillet 2027
etnam - Brick Asian Tour
Sponsorship Agreement on Parkour in Philip-
Partenariat n°18
SKS
21 juillet 2027
pines - Brick Asian Tour
Sponsorship Agreement on Parkour in Thai-
Partenariat n°19
SKS
21 juillet 2027
land - Brick Asian Tour
Sponsorship Agreement on Parkour in Indo-
Partenariat n°20
SKS
21 juillet 2027
nesia - Brick Asian Tour
Sponsorship Agreement on Parkour in Malay-
Partenariat n°21
SKS
21 juillet 2027
sia - Brick Asian Tour
Partenariat n°22
SACA
Gymnix
31 décembre 2027
Partenariat n°23
Janssen-Fritssen NV
BVLO
31 décembre 2027
Partenariat n°24
Schelde Sports
Fédération Internationale de Basketball
31 janvier 2028
National Association of Intercollegiate Gym-
Partenariat n°25
SA USA
26 avril 2028
nastics Clubs (NAIGC)
Partenariat n°26
EP USA
USA Climbing
31 décembre 2028
Partenariat n°27
Gymnova UK
British Gymnastics
31 décembre 2028
Partenariat n°28
SA USA
Simone Biles
31 décembre 2028
Partenariat n°29
Spieth Gymnastics GmbH
Israel Gymnastics Federation
31 décembre 2028
Partenariat n°30
SACA
Gymnastics Canada
31 décembre 2028
Partenariat n°31
EP France
International Federation of Sport Climbing
31 décembre 2028
Partenariat n°32
Spieth Germany
Pan American Gymnastics Union
31 décembre 2028
Partenariat n°33
Janssen-Fritssen NV
Vlaamse Volleybal Bond
31 décembre 2028
Partenariat n°34
Spieth Germany
Union Européenne de Gymnastique (UEG)
31 décembre 2028
P a g e
204
Partenariat n°35
SACA
Gymnastics Saskatchewan
fin de saison 2028
Partenariat n°36
SA USA
USA Gymnastics (USAG)
31 décembre 2029
Partenariat n°37
Gymnova
French Gymnastics Fedeation (FFG)
31 décembre 2029
Partenariat n°38
SA USA
Gymnastics Association of Texas (GAT)
19 mai 2030
Partenariat n°39
Gymnova
Fédération québécoise de Gymnastique
30 septembre 2030
Partenariat n°40
ABEO
Fédération Internationale de Basketball
31 décembre 2032
P a g e
205
Chapitre 6.
Etats financiers
6.1
Comptes consolidés
207
6.1.1Etats de synthèse
208
6.1.2Notes aux états financiers consolidés
214
6.1.3Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés
266
6.2
Informations sur les Comptes sociaux
270
6.2.1Compte de résultat
270
6.2.2Bilan
272
6.2.3Annexes aux comptes sociaux
274
6.2.4Rapport des commisfsaires aux comptes sur les comptes sociaux
295
P a g e
206
6.1 Comptes consolidés
Les comptes consolidés du Groupe sont établis en normes IFRS pour les exercices clos les 31 mars 2025
et 31 mars 2024.
Les Comptes consolidés ont été approuvés par le Conseil d'Administration du 3 juin 2025.
P a g e
207
6.1.1 Etats de synthèse
Etat de situation financière
ABEO
Notes
Mars 2025
Mars 2024
Etat de situation financière
K€
K€
ACTIF
Goodwill
4.1
86 824
86 939
Marques
4.1
37 994
37 986
Autres immobilisations incorporelles
4.1
8 564
8 573
Immobilisations corporelles
4.2
57 700
55 962
Autres actifs financiers non courants
4.3
7 507
6 857
Autres actifs non courants
134
114
Impôts différés actifs
5.7
6 642
4 509
Total actifs non courants
205 366
200 941
Stocks
4.4
34 857
37 139
Clients et comptes rattachés
4.5
30 231
30 193
Actifs sur contrats
4.5
10 699
10 143
Autres créances
4.6
8 852
12 399
Actifs d'impôts exigibles
1 380
1 393
Trésorerie et équivalents de trésorerie
4.7.1
7 440
11 014
Actifs destinés à être cédés
0
313
Total actifs courants
93 459
102 593
Total Actif
298 825
303 534
PASSIF
Capitaux propres
Capital
4.8
5 657
5 657
Primes d'émission et d'apport
4.8
73 249
73 249
Autres éléments du Résultat global
-1 183
-1 003
Réserves - part du Groupe
29 531
30 086
Résultat - part du Groupe
6 098
1 699
Capitaux propres, part du Groupe
113 352
109 688
Intérêts ne conférant pas le contrôle
-15
-521
Total des capitaux propres
113 337
109 166
Passifs non courants
Dettes financières non courantes
4.7.2
77 764
70 771
Autres passifs financiers non courants
4.10
218
469
Engagements envers le personnel
4.11
1 219
1 155
Provisions non courantes
4.9
125
87
Impôts différés passifs
5.7
10 809
10 577
Autres passifs non courants
4.12.2
4 175
3 135
Passifs non courants
94 310
86 194
Passifs courants
Dettes financières courantes
4.7.2
21 644
36 669
Autres passifs financiers courants
996
198
Provisions
4.9
1 132
520
Dettes fournisseurs et comptes rattachés
4.12.1
28 540
29 379
Passifs d'impôts exigibles
2 897
3 751
Dettes fiscales et sociales
4.12.3
16 434
17 486
Autres passifs courants
2 742
2 538
Passifs sur contrats
4.12.3
16 794
16 970
Passifs destinés à être cédés
0
663
Passifs courants
91 179
108 173
Total Passif et capitaux propres
298 825
303 534
P a g e
208
Compte de résultat
ABEO
Mars 2025
Mars 2024
Compte de résultat en K€
12 mois
12 mois
CHIFFRE D'AFFAIRES NET
5.1
248 704
248 390
CHARGES OPERATIONNELLES
Achats consommés
5.2
-92 520
-95 443
Charges de personnel
5.4
-74 799
-72 085
Charges externes
5.3
-53 023
-49 542
Impôts et taxes
-1 311
-1 102
Dotations aux provisions
376
-7
Autres produits et charges courants
5.5.1
-316
-1 185
EBITDA COURANT
3.2
27 112
29 027
Dotations aux amortissements
5.5.3
-11 653
-12 300
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT
15 459
16 727
Autres produits et charges opérationnels non courants
5.5.2
-670
-3 147
RESULTAT OPERATIONNEL
14 789
13 580
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie
5.6
406
33
Coût de l'endettement financier brut
5.6
-4 858
-4 302
Coût de l'endettement financier net
5.6
-4 452
-4 268
Autre produits et charges financiers
5.6
-1 383
1 611
Quote-part dans le résultat des entités mises en équivalence
4.3
-277
-230
RESULTAT AVANT IMPOT
8 677
10 692
Impôts sur les bénéfices
5.7
-2 355
-8 664
RESULTAT APRES IMPOT
6 322
2 028
Résultat net des activités non poursuivies
514
-835
RESULTAT NET TOTAL
6 836
1 193
Groupe
6 342
1 699
Intérêts ne conférant pas le contrôle
494
-506
Résultat par action (€/action)
5.8
0,91
0,16
Résultat dilué par action (€/action)
5.8
0,90
0,16
P a g e
209
Etat du Résultat Global
ABEO - IFRS
Mars 2025
Mars 2024
Etat du Résultat Global consolidé
K€
K€
Résultat de l'exercice
6 836
1 193
Réévaluation du passif (de l'actif) net au titre des régimes à prestations définies
29
-56
Effet d'impôts rattachables à ces éléments
-1 041
16
Variation de la juste valeur des dérivés
253
-765
Eléments non recyclables en résultats
-759
-805
Ecarts de conversion de consolidation
-436
73
Eléments recyclables en résultats
-436
73
TOTAL des Autres éléments du résultat global (net d'impôts)
-1 196
-732
Etat du résultat global consolidé
5 641
461
P a g e
210
Variation des capitaux propres
Primes liées
Réserves et
Ecarts de
Ecarts
Capital
Capital
au capital
résultat
conversion
actuariels
Intérêts
Capitaux
ne conférant
Capitaux
propres part
ABEO
pas le con-
propres
du Groupe
trôle
Variation des capitaux propres
consolidés
Nombre d'actions
K€
K€
K€
K€
K€
K€
K€
K€
Au 31 mars 2023
7 543 305
5 657
73 249
34 052
-1 760
183
111 381
-151
111 230
Résultat net 1er avril 2023 - 31 mars 2024
1 699
1 699
-506
1 193
Autres éléments du résultat global
-765
73
-40
-732
-732
Résultat global
934
73
-40
968
-506
461
Titres en autocontrôle
-125
-125
-125
Dividendes
-2 542
-2 542
-2 542
Paiements fondés sur des actions
126
126
126
Autres
-120
-120
136
16
Au 31 mars 2024
7 543 305
5 657
73 249
32 326
-1 687
143
109 688
-521
109 167
Résultat net 1er avril 2024 - 31 mars 2025
6 342
6 342
494
6 836
Autres éléments du résultat global
-781
-436
22
-1 195
-1
-1 196
Résultat global
5 561
-436
22
5 147
494
5 641
Titres en autocontrôle
0
0
Dividendes
-1 505
-1 505
-1 505
Paiements fondés sur des actions
41
41
41
Autres
-18
-18
12
-7
Au 31 mars 2025
7 543 305
5 657
73 249
36 404
-2 123
165
113 353
-15
113 337
P a g e
211
Tableau des flux de trésorerie
ABEO - IFRS
Mars 2025
Mars 2024
Tableau de flux de trésorerie consolidé
En K€
12 mois
12 mois
Flux de trésorerie générés par les activités opérationnelles
Résultat net
6 836
1 193
Résultat net des activités non poursuivies
514
-835
Résultat net des activités poursuivies
2 028
6 322
Elimination des dotations nettes aux amortissements et provisions
12 922
10 569
Autres
133
55
Plus ou moins-values de cession
-157
3
Quote-part dans le résultat des entités mises en équivalence
277
230
Charges et produits calculés liés aux stock-options et assimilés
41
143
Coût de l'endettement financier net
4 452
4 268
Charge d'impôt (y compris impôts différés)
2 355
8 481
Marge brute d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net et impôts
26 345
25 778
Variation du BFR lié à l'activité
5 270
-4 867
Dont (augmentation) diminution des créances clients
4 081
1 180
Dont (augmentation) diminution des stocks
3 861
1 769
Dont augmentation (diminution) des dettes fournisseurs
-2 151
-3 923
Dont variation nette des autres créances et autres dettes
-522
-3 892
-5 152
Impôts payés
-4 646
Flux de trésorerie générés par l'exploitation des activités poursuivies
26 463
16 265
-122
Flux de trésorerie générés par l'exploitation des activités non poursuivies
Flux de trésorerie générés par l'exploitation
26 463
16 143
Flux de trésorerie générés par l'investissement
Acquisition d'immobilisations incorporelles
-1 351
- 1 197
Acquisition d'immobilisations corporelles
-3 773
-5 468
Cession d'immobilisations corporelles
235
72
Variation des immobilisations financières
556
39
Incidences de variations de périmètre
-1 832
-6 366
Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement des activités poursuivies
-6 164
-12 919
Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement des activités non poursuivies
78
-68
-6 086
-12 987
Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement
Encaissement des nouveaux emprunts
51 191
7 809
Intérêts financiers nets versés (y compris locations financements)
-5 802
-3 514
Remboursements d'emprunts et passifs de location
-66 826
-28 188
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère
-1 509
-2 487
Dividendes versés aux minoritaires de sociétés intégrées
-60
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement des activités poursuivies
-22 946
-26 440
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement des activités non poursuivies
0
0
-22 946
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement
-26 440
Incidences des variations des cours de devises
-164
-16
Augmentation (Diminution de la trésorerie)
-2 733
-23 301
Trésorerie et équivalent de trésorerie à l'ouverture (y compris concours bancaires courants)
7 709
31 010
Trésorerie et équivalent de trésorerie à la clôture (y compris concours bancaires courants)
4 975
7 709
Augmentation (Diminution de la trésorerie)
-2 733
-23 301
P a g e
212
Mars 2025
Mars 2024
Trésorerie et équivalents de trésorerie
7 440
11 014
Concours bancaires courants
- 2 465
-3 305
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture (y compris concours bancaires courants)
4 975
7 709
P a g e
213
6.1.2
Notes aux états financiers consolidés
(Sauf indication contraire les montants mentionnés dans cette note annexe sont en milliers d'euros)
1.
PRESENTATION DE L'ACTIVITE ET DES EVENEMENTS IMPORTANTS
215
1.1 Information relative à la société et à son activité
215
1.2 Évènements marquants de l'exercice clos le 31 mars 2025
215
1.3 Évènements postérieurs à la clôture de l'exercice clos le 31 mars 2025
216
2.
PRINCIPES, REGLES ET METHODES COMPTABLES
218
2.1 Principe d'établissement des comptes consolidés IFRS du Groupe
218
2.2 Utilisation de jugements et d'estimations
222
2.3 Transactions et états financiers libellés en devises étrangères
223
2.4 Distinction courant et non courant au bilan
223
3.
REGROUPEMENTS D'ENTREPRISE ET INFORMATIONS SECTORIELLES
224
3.1 Regroupements d'entreprise
224
3.2 Informations sectorielles
225
4.
DETAIL DE L'ETAT DE SITUATION FINANCIERE
229
4.1 Goodwill et immobilisations incorporelles
229
4.2 Immobilisations corporelles
235
4.3 Actifs financiers
236
4.4 Stocks
238
4.5 Créances clients et actifs sur contrats
239
4.6 Autres créances
241
4.7 Dette financière nette
241
4.8 Capitaux propres
246
4.9 Provisions
247
4.10 Engagements sociaux
247
4.11 Autres dettes
250
4.12 Passifs financiers
251
4.13 Juste valeur et hiérarchie de la juste valeur des actifs et des passifs
252
5.
INFORMATIONS SUR LE COMPTE DE RESULTAT
253
5.1 Produits opérationnels
253
5.2 Achats consommés
254
5.3 Autres charges externes
254
5.4 Charges de personnel
254
5.5 Autres produits et charges opérationnels
255
5.6 Résultat financier
256
5.7 Impôts sur les bénéfices
256
5.8 Résultat par action
259
6.
ENGAGEMENTS HORS BILAN
259
6.1 Engagements au titre des contrats de location simple
259
6.2 Autres engagements financiers
259
7.
AUTRES INFORMATIONS
261
7.1 Parties liées
261
7.2 Rémunérations des dirigeants mandataires sociaux
261
7.3 Gestion et évaluation des risques financiers
261
P a g e
214
1. PRESENTATION DE L'ACTIVITE ET DES EVENEMENTS IMPORTANTS
1.1 Information relative à la société et à son activité
ABEO est un Groupe français qui se positionne parmi les principaux intervenants mondiaux du secteur des équipements
sportifs et de loisirs.
Sur ce marché, le Groupe est un acteur global unique, dont l'activité principale est la conception, la fabrication et la
distribution d'équipements destinés aux centres sportifs et de loisirs : agrès de gymnastique et tapis de réception,
équipements de sports collectifs et d'éducation physique, murs d'escalade et centres d'escalade et de loisirs, aménage-
ments de vestiaires.
La société ABEO (la « Société » ou « ABEO SA ») a été transformée le 29 avril 2016 en une société anonyme. Le siège
social de la Société est établi au 6, rue Benjamin Franklin à Rioz (Haute-Saône). Le Groupe consolidé (le « Groupe » ou
ABEO) comprend la société mère ABEO SA et ses filiales telles que présentées dans la Note 2.1 « Principales Sociétés
du Groupe au 31 mars 2025 ». L'exercice social a une durée de douze mois couvrant la période du 1er avril 2024 au
31 mars 2025.
1.2 Évènements marquants de l'exercice clos le 31 mars 2025
Environnement général
L'exercice 2024/25 a été marqué par une forte dynamique commerciale avec des prises de commandes en croissance
sur l'ensemble de nos marchés par rapport à l'exercice précédent dans un contexte économique et géopolitique pourtant
fragile.
L'environnement général reste néanmoins marqué par la difficulté d'accès au financement de certains de nos clients.
Cela engendre quelques décalages de projets, notamment dans les activités murs d'escalade ludique et sportive de la
division Sportainment & Escalade.
De manière générale, la dynamique plus soutenue sur les marchés internationaux compense un marché français fragilisé
par un environnement moins favorable en matière de financements publics et d'investissements.
L'activité Sportainment aux USA a connu un important redressement, fruit d'une restructuration opérée en fin d'exercice
dernier et une nouvelle orientation de l'offre.
Malgré un coût de l'énergie en constante hausse, le prix moyen de nos matières premières a diminué.
Le Groupe a déployé avec succès ses équipements lors des Jeux Olympiques et Paralympiques de Paris 2024 (Gymnas-
tique, Basket-Ball et Escalade) et a démontré une fois de plus son expertise technique et son savoir-faire logistique.
Durant l'exercice, le Groupe a refinancé sa dette bancaire principale, qui datait de décembre 2018 et arrivait à échéance
en décembre 2025, par un nouveau crédit syndiqué, qui vient remplacer l'ancien crédit syndiqué, ainsi que l'Euro-PP qui
est arrivé à échéance en fin d'exercice. Ce nouveau crédit syndiqué a une échéance finale en septembre 2031.
La volatilité du dollar contre l'euro pendant l'exercice a généré des impacts change, même si le taux du 31 mars 2025
est revenu au niveau de celui du 31 mars 2024.
Crise Ukrainienne et enjeux d'approvisionnements
Les activités du Groupe sont très peu exposées à la Russie ou à l'Ukraine, pays lesquels seulement 0,2% du chiffre
d'affaires a été effectué au 31 mars 2025.
Pour rappel, le Groupe s'appuie sur une organisation mondiale multizone, avec des unités de production basées en
Europe (France, Allemagne, Espagne, Pays Bas et Royaume-Uni), en Chine, au Canada, et aux États-Unis, permettant
d'assurer un approvisionnement au plus près des clients.
ABEO n'a connu aucune rupture de ses approvisionnements sur l'ensemble de ses sites industriels qui remette en cause
leur capacité à produire.
P a g e
215
Croissance externe et prise de participation
Le 10 avril 2024, la société VOGO a annoncé le lancement d'une augmentation de capital avec maintien du droit préfé-
rentiel de souscription pour accélérer sa dynamique commerciale et accompagner la transformation de son modèle
d'affaires. ABEO a souscrit à cette augmentation de capital à titre irréductible et à titre libre pour un total de 403 128
actions à un prix de 4,04 € par action, soit un montant de 1 628 K€. Le 7 mai 2024, à l'issue de cette opération, ABEO
détient 22,36% du capital de VOGO. La société ABEO, représentée par Olivier Estèves, son Président directeur général,
reste administrateur de VOGO.
1.3 Évènements postérieurs à la clôture de l'exercice clos le 31 mars
2025
Sodex
Le 26 mai 2025, ABEO a procédé à l'acquisition de 70% du capital de la société Sodex, fabricant français d'équipements
sportifs implanté au Vietnam.
Reconnus pour la qualité et la fiabilité de ses produits, les équipements de Sodex bénéficient des certifications des
principales fédérations internationales, parmi lesquelles la FIFA (football) et la FIBA (basket-ball 3x3).
L'implantation de Sodex au Vietnam constitue un levier de compétitivité industrielle pour ABEO, en s'appuyant sur une
localisation stratégique au cœur d'un marché asiatique en pleine croissance, bénéficiant de nombreux accords de libre-
échange. Cette base permet d'accélérer l'internationalisation du Groupe, tout en renforçant sa capacité à produire loca-
lement pour répondre aux besoins spécifiques de ses différents marchés.
La société a réalisé en 2024 un chiffre d'affaires rentable de 7,5 M€.
Cette société est intégrée à la division Sport.
ELI Play
Le 30 mai 2025, ABEO a procédé à l'acquisition de 70% du capital de la société ELI Play, un des leaders européens dans
la conception, la fabrication, l'installation et la maintenance d'équipements de loisirs intérieurs : aires de jeux, parcs de
trampolines et parcours sportifs, avec plus de 2 500 projets réalisés à travers l'Europe. La société a réalisé en 2024 un
chiffre d'affaires rentable de 22 M€.
Cette opération constitue une étape majeure dans la stratégie de développement d'ABEO. Elle consolide sa position sur
le segment en pleine expansion des Family Entertainment Centers (FEC), et ouvre de nouvelles perspectives de crois-
sance à l'international.
L'acquisition est intégralement financée en numéraire, dans le cadre de la trésorerie et des lignes de crédit dont dispose
d'ores et déjà ABEO.
Cette société est intégrée à la division Sportainment & Escalade.
VOGO
ABEO et VOGO ont conclu le 3 juin 2025, avec l'approbation de leurs Conseils d'administration respectifs, un accord de
rapprochement visant à définir les termes et conditions du projet d'acquisition proposé par ABEO des actions VOGO
qu'ABEO ne détient pas à ce jour, dans le cadre d'une offre publique volontaire sans intention de mettre en œuvre un
retrait obligatoire.
L'Offre sera structurée sous la forme d'une offre publique mixte selon le ratio suivant : 3 actions ABEO et 16,40 euros
pour 16 actions VOGO.
Conformément à l'accord de rapprochement, le dépôt auprès de l'Autorité des marchés financiers du projet d'Offre
demeure conditionné à (i) la remise par Sorgem Evaluation d'un rapport concluant à l'équité des conditions financières
de l'Offre et (ii) l'approbation par l'assemblée générale annuelle d'ABEO, convoquée pour le 15 juillet, de la résolution
(relevant de la compétence de l'assemblée générale extraordinaire) permettant la réalisation d'une augmentation de
capital avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires, par l'émission d'actions ordinaires nou-
velles d'ABEO, en vue de rémunérer les apports effectués à l'Offre (M. Olivier ESTEVES, Président-Directeur général
d'ABEO, s'étant engagé à voter en faveur de ladite résolution, y compris au travers des sociétés qu'il contrôle).
Selon le calendrier envisagé, le projet de note d'information d'ABEO et le projet de note en réponse de VOGO (incluant
l'avis motivé du Conseil d'administration et le rapport d'expertise indépendante) seraient déposés auprès de l'AMF durant
la seconde moitié du mois de juillet 2025, de sorte que l'ouverture de l'Offre intervienne, sous réserve de la décision de
P a g e
216
conformité de l'AMF, en septembre 2025. La durée de l'Offre serait de 25 jours de bourse, sans préjudice de sa réou-
verture en cas de succès.
P a g e
217
2. PRINCIPES, REGLES ET METHODES COMPTABLES
2.1 Principe d'établissement des comptes consolidés IFRS du Groupe
Dans le cadre de son développement international, le Groupe a choisi d'établir ses comptes consolidés selon les normes
comptables internationales « International Financial Reporting Standards » (« IFRS »), telles qu'adoptées par l'Union
Européenne.
Déclaration de conformité
En application du Règlement européen n° 1606/2002 du 19 juillet 2002 sur les normes internationales, les états finan-
ciers consolidés du Groupe ont été préparés aux normes et interprétations publiées par l'International Accounting Stan-
dards Board (IASB) adoptées par l'Union Européenne et rendues obligatoires à la clôture des comptes.
Ce référentiel, disponible sur le site de la Commission européenne (http://ec.europa.eu/internal_market/accoun-
ting/ias_fr.htm), intègre les normes comptables internationales (IAS et IFRS), les interprétations du comité permanent
d'interprétation (Standing Interpretations Committee – SIC) et du comité d'interprétation des normes d'informations
financières internationales (International Financial Interpretations Committee – IFRIC).
Les principes généraux, les méthodes comptables et options retenus par le Groupe sont décrits ci-après.
Principe de préparation des états financiers
Les comptes consolidés du Groupe ont été établis selon le principe du coût historique à l'exception de certaines catégories
d'actifs et passifs conformément aux dispositions édictées par les normes IFRS : les avantages du personnel évalués
selon la méthode des crédits projetés, des emprunts et dettes financières évalués selon la méthode du coût amorti, et
des instruments financiers dérivés évalués en juste valeur.
Continuité d'exploitation
Au 31ꢀmars 2025, la trésorerie brute du Groupe s'élève à 7,4ꢀM€ et les dettes financières hors IFRS 16 à 62,6 M€ (99,4ꢀM€
y compris IFRS 16). Dans ces conditions, l'endettement financier net hors IFRS 16 ressort à 55,2 M€ (92 M€ y compris
IFRS 16), en baisse de 7,5 M€ par rapport à la clôture de l'exercice précédent.
En termes d'échéance, le montant de la dette financière courante (échéance < à 1 an, jusqu'au 31 mars 2026) s'élève
à 21,7 M€ et le montant de la dette financière non courante (échéance > à 1 an, à partir du 1er avril 2026) s'élève à
77,8 M€. Le détail des échéances des principaux emprunts est présenté en note 4.7.2.1 Dettes auprès d'établissements
de crédit.
Avec le contrat de crédit signé le 26 septembre 2024, le Groupe dispose à présent :
-
d'une ligne à court terme (RCF) pour un montant total non utilisé à la date de clôture de l'exercice de 30 M€.
L'échéance de cette source de financement complémentaire étant le 26 septembre 2029 ;
-
d'un crédit d'investissement pour un montant total non utilisé à la date de clôture de l'exercice de 20 M€. La
période de disponibilité de ce crédit prendra fin le 26 septembre 2027 ;
-
d'un crédit de croissance externe pour un montant total non utilisé à la date de clôture de l'exercice de 30
M€. La période de disponibilité de ce crédit prendra fin le 26 septembre 2027 ;
Par ailleurs, le Groupe continue à piloter son besoin en fonds de roulement avec pour objectif de poursuivre l'amélioration
de son free cash-flow sur l'exercice clos le 31 mars 2026.
Par conséquent, le Groupe a les moyens de couvrir ses besoins opérationnels, d'investissements et financiers sur les 12
prochains mois à compter de la date d'arrêté des comptes de l'exercice clos au 31 mars 2025, justifiant ainsi l'application
du principe de continuité d'exploitation concernant les comptes de l'exercice clos au 31 mars 2026.
Méthodes comptables
Les règles et méthodes comptables exposées ci-après ont été appliquées d'une façon permanente à l'ensemble des
périodes présentées dans les états financiers, après prise en compte, ou à l'exception des nouvelles normes et interpré-
tations décrites ci-dessous :
i)
Normes, amendement de normes et interprétations applicables à l'exercice ouvert au 1er avril 2024
Le Groupe a notamment appliqué les normes, amendements et interprétations suivants à compter du 1er avril 2024 :
NORMES
CONTENU
DATE D'APPLICATION
Classement des passifs en tant que courant ou
Amendements à IAS 1
Applicable au 1er janvier 2024 selon l'IASB
non courant
P a g e
218
Passifs non courants assortis de clauses restric-
Amendements à IAS 1
Applicable au 1er janvier 2024 selon l'IASB
tives
Passif de location dans le cadre d'une cession-
Amendements à IFRS 16
Applicable au 1er janvier 2024 selon l'IASB
bail
Accords de financement avec les fournisseurs,
Amendements à IAS 7
Applicable au 1er janvier 2024 selon l'IASB
information à fournir
Ces nouveaux textes, normes, amendements n'ont pas eu d'incidence significative sur les résultats et la situation finan-
cière du Groupe.
ii)
Normes et interprétations non encore d'application obligatoire
NORMES
CONTENU
DATE D'APPLICATION
Classement des passifs en tant que cou-
Amendements à IAS 21
Applicable au 1er janvier 2025 selon l'IASB
rant ou non courant
Contrats faisant référence à de l'électricité Applicable au 1er janvier 2026 selon l'IASB, non
Amendements à IFRS 9 et IFRS 7
dépendant de la nature.
encore approuvé par l'UE
Amendements à la classification et à l'éva- Applicable au 1er janvier 2026 selon l'IASB, non
Amendements à IFRS 9 et IFRS 7
luation des instruments financiers
encore approuvé par l'UE
Présentation et informations
à
fournir Applicable au 1er janvier 2027 selon l'IASB, non
Amendements à IFRS 18
dans les états financiers
encore approuvé par l'UE
Filiales sans responsabilité publique : In-
Applicable au 1er janvier 2027 selon l'IASB, non
Amendements à IFRS 19
formations à fournir
encore approuvé par l'UE
Améliorations annuelles des Normes IFRS Applicable au 1er janvier 2026 selon l'IASB, non
Amendements à IFRS 1, IFRS 7, IFRS 9, IFRS 10 et IAS 7
de comptabilité – Volume 11
encore approuvé par l'UE
Le Groupe n'a appliqué aucune de ces nouvelles normes ou amendements par anticipation et est en cours d'appréciation
des impacts consécutifs à leur première application.
Traitement des contrats de location IFRS 16
Au 31 mars 2025, les droits d'utilisation nets reconnus au titre d'IFRS 16 s'élèvent à 33,2 M€ et se composent principa-
lement de contrats de location immobilière pour 31 M€ et de contrats de locations de véhicules et petits équipements
industriels pour 2,2 M€.
Le Groupe estime la probabilité de sortie des contrats à chaque clôture sur la base de critères juridiques, économiques
(projets de cessions, fermetures, déménagement) et d'autres informations qualitatives (business plan, existence d'agen-
cements inamovibles significatifs…). Au 31 mars 2025, la durée moyenne des contrats de location s'élève à 58 mois. Le
taux d'actualisation utilisé correspond au taux marginal d'emprunt de ABEO SA qui est considéré proche du taux marginal
d'emprunt des sociétés du Groupe.
Les loyers des contrats qualifiés de location simple sont retraités (sauf pour les biens de faible valeur ou de courte durée)
selon IFRS 16. Les charges de loyers comptabilisées au compte de résultat du Groupe pour 2,6 M€ correspondent
essentiellement à des charges liées à des contrats de location simple de courte durée.
Le décaissement de trésorerie lié aux contrats de location au 31/03/2025 s'élève à 9,2 M€ dont :
- 6,6 M€ liés aux contrats de loyers fixes ;
- 2,6 M€ liés aux contrats bénéficiant de la clause d'exemption.
Le Groupe n'a pas effectué de décaissement au titre de loyers variables.
Méthodes de consolidation
Le Groupe applique les normes IFRS 10 « États financiers consolidés », IFRS 11 « Partenariats », IFRS 12 « Informations
à fournir sur les intérêts détenus dans d'autres entités » et IFRS 5 « Actifs non courants détenus en vue de la vente et
activités abandonnées ».
P a g e
219
La norme IFRS 10, qui traite de la comptabilisation des états financiers consolidés, présente un modèle unique de con-
solidation qui identifie le contrôle comme étant le critère à remplir pour consolider une entité. Un investisseur exerce le
contrôle sur une entité détenue s'il est exposé aux rendements variables de l'entité, ou s'il a des droits sur ces rende-
ments variables en raison de son implication dans cette entité, et s'il a la capacité d'utiliser son pouvoir sur l'entité pour
influer sur le montant de ces rendements.
Les filiales sont les entités sur lesquelles le Groupe exerce le contrôle.
Les filiales sont consolidées par intégration globale à compter de la date à laquelle le Groupe en obtient le contrôle, et
sont déconsolidées dès la date à laquelle elles cessent d'être contrôlées par le Groupe.
Les soldes et opérations intragroupes sont éliminés.
Les sociétés consolidées clôturent leurs comptes au 31 mars de chaque année et appliquent les règles et méthodes
comptables définies par le Groupe. Certaines sociétés ont un exercice statutaire clos au 31 décembre, tout en faisant
une situation au 31 mars pour les besoins des comptes consolidés.
L'ensemble des filiales détenues par le Groupe est compris dans le périmètre de consolidation.
P a g e
220
Sociétés du Groupe au 31 mars 2025
Au 31 mars 2025, le Groupe est constitué de 54 entités (y compris ABEO SA), dont 51 sont consolidées par intégration
globale et 3 sont comptabilisées par mise en équivalence.
Au cours de l'exercice :
-
Cession à VOGO de la filiale VOGOSCOPE précédemment classée en activité non poursuivie ;
-
Liquidation des deux sociétés CLIP N CLIMB INTERNATIONAL et CLIP N CLIMB GP.
Les entités consolidées selon la méthode de l'intégration globale sont les suivantes :
31 mars 2025
31 mars 2024
% de
% de
Méthode
ACTIVITE
DENOMINATION
PAYS
droits
% intérêt
droits
% intérêt
D'intégration
de vote
de vote
HOLDING ABEO
France
IG
ACSA
France
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ADEC SPORT
Belgique
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
BAB FACTORY
Pays-Bas
100,00%
70,00%
100,00%
70,00%
IG
BIGAIRBAG
Pays-Bas
100,00%
70,00%
100,00%
70,00%
IG
BOSAN NETHERLAND
Pays-Bas
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SKS
Chine
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
EUROGYM BV
Belgique
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
GYMNOVA
France
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
GYMNOVA SUISSE
Suisse
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
GYMNOVA UK
Royaume-Uni 100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
GYM PASSION
Belgique
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
HATO WORLD
Pays-Bas
100,00%
70,00%
100,00%
70,00%
IG
JANSSEN-FRITSEN B.V
Pays-Bas
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SPORTS
JANSSEN-FRITSEN N.V
Belgique
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
JANSSEN-FRITSEN HK
Chine
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
JFS B.V.
Pays-Bas
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SCHELDE SPORTS
Pays-Bas
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SP ANDERSON HOLDING
Canada
99,00%
99,00%
99,00%
99,00%
IG
SPIETH ANDERSON INTERNATIONAL
Canada
100,00%
99,00%
100,00%
99,00%
IG
SPIETH ANDERSON USA
Etats-Unis
100,00%
99,00%
100,00%
99,00%
IG
SCHELDE NORTH AMERICA
Etats-Unis
100,00%
99,00%
100,00%
99,00%
IG
SPIETH GYMNASTICS
Allemagne
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
PCV COLLECTIVITES
France
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SPORTSAFE UK
Royaume-Uni 100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ERHARD SPORT
Allemagne
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
VOGOSCOPE
France
51,00%
60,43%
IG
ACEP
Espagne
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ABEO NORTH AMERICA
Etats-Unis
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
FUN SPOT MANUFACTURING
Etats-Unis
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ABEO REAL ESTATE NORTH AMERICA
Etats-Unis
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SPORTAIN-
MENT &
SPORTAINMENT ENGINEERING & DESIGN
Inde
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ESCALADE
Nouvelle-Zé-
CLIP N CLIMB INTERNATIONAL
100,00%
100,00%
IG
lande
Nouvelle-Zé-
CLIP'N CLIMB GP
100,00%
100,00%
IG
lande
CLIP N CLIMB Plymouth
Royaume-Uni 100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
P a g e
221
DOCK 39 CDC
France
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
DOCK 39 TERVILLE
France
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ENTRE-PRISES
France
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ENTRE-PRISES GERMANY
Allemagne
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ENTRE-PRISES HONG KONG
Chine
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ENTRE-PRISES HUIZHOU MANUFACTURING
Chine
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ENTRE-PRISES UK
Royaume-Uni 100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ENTRE-PRISES USA
Etats-Unis
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
TOP 30
Espagne
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
XTRM FRANCE
France
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ACMAN
France
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
FRANCE EQUIPEMENT
France
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
FRANCE EQUIPEMENT DEUTSCHLAND
Allemagne
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
NAVIC
France
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
META TRENWANDANLAGEN VERWALTUNGS
Allemagne
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
VESTIAIRES
META TRENNWANDANLAGEN GMBH & CO.
Allemagne
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
KG
PROSPEC UK
Royaume-Uni 100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SANITEC INDUSTRIE
France
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SUFFIXE
France
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
31 mars 2025
31 mars 2024
Méthode
% de
% de
ACTIVITE
DENOMINATION
PAYS
droits
% intérêt
droits
% intérêt
D'intégration
de vote
de vote
CONSTRUCTIE-en-Metaalwarenbedrijf M.HAA-
SPORTS
Pays-Bas
30,00%
30,00%
30,00%
30,00%
ME
ZEN
SPORTS
Hainan Jin Ao Sports Technology Co.
Chine
49,00%
49,00%
49,00%
49,00%
ME
SPORTS
VOGO
France
16,47%
22,36%
13,41%
19,25%
ME
2.2 Utilisation de jugements et d'estimations
Afin de préparer les états financiers conformément aux IFRS, des estimations, des jugements et des hypothèses ont été
faits par la Direction du Groupe. Ces éléments ont pu affecter les montants présentés au titre des éléments d'actif et de
passif, les passifs éventuels à la date d'établissement des états financiers, et les montants présentés au titre des produits
et des charges de l'exercice.
Ces estimations sont basées sur l'hypothèse de la continuité d'exploitation et sont établies en fonction des informations
disponibles lors de leur établissement. Elles sont évaluées de façon continue sur la base d'une expérience passée ainsi
que de divers autres facteurs jugés raisonnables qui constituent le fondement des appréciations de la valeur comptable
des éléments d'actif et de passif. Les estimations peuvent être révisées si les circonstances sur lesquelles elles étaient
fondées évoluent ou par suite de nouvelles informations. Les résultats réels pourraient différer sensiblement de ces
estimations en fonction d'hypothèses ou de conditions différentes.
Les jugements, les estimations et les hypothèses élaborées sur la base des informations disponibles à la date d'arrêté
des comptes, portent en particulier sur :
-
La dépréciation des actifs non courants, des goodwill et des marques (cf. note 4.1.1)
-
La juste valeur des actifs acquis et passifs repris pour les entités acquises (cf. note 3.1)
-
L'évaluation des prestations des engagements de retraite à prestations définies (cf. note 4.11)
-
La recouvrabilité et l'activation et le suivi des impôts différés (cf. note 5.7)
-
La durée des baux avec l'évaluation du droit d'usage selon IFRS 16 et la position IFRIC (cf. note 2.1)
Les hypothèses qui sous-entendent les principales estimations et les jugements sont décrites dans les Notes annexes de
ces états financiers.
P a g e
222
2.3 Transactions et états financiers libellés en devises étrangères
2.3.1
Conversion des états financiers
Les éléments inclus dans les états financiers de chacune des entités du Groupe sont évalués en utilisant la monnaie du
principal environnement économique dans lequel l'entité exerce ses activités (« monnaie fonctionnelle »).
Les états financiers du Groupe sont établis en euros, monnaie de présentation des comptes consolidés du Groupe et
monnaie fonctionnelle d'ABEO SA.
Les états financiers des entités qui ont été établis dans une devise fonctionnelle autre que l'euro sont convertis en euros :
-
Aux taux de change en vigueur en fin de période pour les actifs et passifs ;
-
Au taux de change en vigueur à la date de l'opération pour les produits et charges, ou aux taux de change
moyen durant la période si ce taux de change est proche des taux de change en vigueur à la date de l'opéra-
tion.
Les écarts de conversion qui résultent de l'application de cette méthode sont comptabilisés en « Autres éléments du
résultat global ».
Les taux utilisés pour la conversion des monnaies étrangères sont présentés ci-dessous :
31/03/2025
31/03/2024
1 € équivaut à
Taux moyen
Taux de clôture
Taux moyen
Taux de clôture
Dollar US
USD
1,0741
1,0815
1,0845
1,0811
Dollar Canadien
CAD
1,4936
1,5533
1,4627
1,4672
Franc Suisse
CHF
0,9518
0,9531
0,9608
0,9766
Livre Sterling
GBP
0,8416
0,8354
0,8630
0,8551
Hong-Kong Dollar
HKD
8,3706
8,413
8,4855
8,4594
Yuan renminbi Chinois
CNY
7,7506
7,8442
7,7778
7,8144
Dollar Néo-zélandais
NZD
1,8082
1,9035
1,7795
1,8092
Roupies Indiennes
INR
90,7981
92,3955
89,7844
90,1365
Source : Banque de France
2.3.2
Conversion des transactions en devises
Les transactions réalisées par les sociétés consolidées et libellées dans une devise différente de leur devise fonctionnelle
sont converties au taux de change en vigueur à la date des différentes transactions.
Les créances clients, dettes fournisseurs et dettes libellées dans une devise différente de la devise fonctionnelle des
entités sont converties au taux de change en vigueur à la date de clôture. Les plus-values et moins-values latentes
résultant de cette conversion sont comptabilisées dans le résultat financier net.
Les gains et pertes de change résultant de la conversion des opérations intragroupes ou des créances et dettes libellées
dans une devise différente de la devise fonctionnelle des entités sont comptabilisés en résultat financier.
2.4 Distinction courant et non courant au bilan
La Société applique une présentation du bilan distinguant les parties courantes et non courantes des actifs et des passifs.
La distinction des éléments courants des éléments non courants a été effectuée selon les règles suivantes :
-
Les actifs et passifs constitutifs du besoin en fonds de roulement entrant dans le cycle normal de l'activité
sont classés en « courant » ;
-
Les actifs et passifs, hors cycle normal d'exploitation, sont présentés en « courants », d'une part et en « non
courants » d'autre part, selon que leur échéance est à plus ou moins d'un an ou suivant l'application de cas
spécifiques visés par IAS 1.
P a g e
223
3. REGROUPEMENTS D'ENTREPRISE ET INFORMATIONS SECTORIELLES
3.1 Regroupements d'entreprise
Les regroupements d'entreprises sont évalués et présentés selon la norme IFRS 3, « Regroupements d'entreprises ».
Un regroupement d'entreprises doit être finalisé dans un délai maximum de 12 mois à compter de la date d'acquisition.
Les coûts encourus au titre de l'acquisition sont passés en charges non courantes au cours de la période où ils sont
engagés.
Les acquisitions et cessions partielles d'intérêts dans des entités consolidées, qui ne conduisent pas à une perte du
contrôle ou une prise de contrôle, sont comptabilisées directement en capitaux propres.
Les principales hypothèses et estimations liées aux regroupements d'entreprises se fondent sur les éléments suivants :
-
Le choix des méthodes d'évaluation et des hypothèses retenues afin d'identifier et déterminer le montant
des immobilisations incorporelles acquises dans les regroupements d'entreprises ;
-
L'allocation du goodwill aux unités génératrices de trésorerie (« UGT »).
3.1.1
Acquisitions réalisées au cours de l'exercice clos le 31 mars 2025
Le 10 avril 2024, la société VOGO a annoncé le lancement d'une augmentation de capital avec maintien du droit préfé-
rentiel de souscription pour accélérer sa dynamique commerciale et accompagner la transformation de son modèle
d'affaires. ABEO a souscrit à cette augmentation de capital à titre irréductible et à titre libre pour un total de 403 128
actions à un prix de 4,04€ par action, soit un montant de 1 628 K€. Le 7 mai 2024, à l'issue de cette opération, ABEO
détient 22,36% du capital de VOGO. La société ABEO, représentée par Olivier Estèves, son Président directeur général,
reste administrateur de VOGO.
3.1.2
Suivi des acquisitions réalisées au cours de l'exercice clos 31 mars 2024.
Au cours de l'exercice 2024, le Groupe a procédé à l'acquisition de 19,25% de participation de la société VOGO. Ces
titres de participation ont été comptabilisés selon la méthode de mise en équivalence.
P a g e
224
3.2 Informations sectorielles
Selon la norme IFRS 8, « Information sectorielle », un secteur opérationnel est une composante d'une entité qui se livre
à des activités à partir desquelles elle est susceptible d'acquérir du chiffre d'affaires et d'encourir des charges :
-
dont les résultats opérationnels sont régulièrement examinés par le principal décideur opérationnel de l'entité
en vue de prendre des décisions en matière de ressources à affecter au secteur et d'évaluer sa performance ;
-
pour laquelle des informations financières isolées sont disponibles.
Le terme « EBITDA courant », en anglais, « earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization », est le
bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement sur immobilisations. Il désigne le bénéfice avant impôt
du Groupe avant que n'y soient soustraits les intérêts, les dotations aux amortissements et les provisions sur immobili-
sations (mais après dotations aux provisions sur stocks et créances clients). Il met en évidence le profit généré par
l'activité indépendamment des conditions de son financement, des contraintes fiscales et du renouvellement de l'outil
d'exploitation. Les dépenses non récurrentes (éléments inhabituels, anormaux et peu fréquents) sont exclues.
3.2.1
Les secteurs opérationnels du Groupe
Le Groupe opère sur trois secteurs opérationnels d'activités :
Le Sport
La gymnastique autour des marques GYMNOVA, JANSSEN-FRITSEN, SPIETH GYMNASTICS et SPIETH-AMERICA qui fi-
gurent parmi les leaders mondiaux de la spécialité.
Les autres sports autour des marques SCHELDE SPORTS, spécialiste des sports collectifs et notamment du basket-ball
mais aussi capable d'installer l'équipement complet d'un gymnase, O'JUMP, tapis de lutte et autres sports de combat, et
ADEC SPORT, généraliste en Belgique.
Les marques ERHARD, spécialiste du design des gymnases et salles de sport ainsi que SPORTSAFE dans la maintenance
des équipements sportifs renforcent la présence du Groupe en Allemagne et en Grande-Bretagne.
La marque BOSAN, spécialiste du développement, de la production et de la commercialisation d'équipements et d'ins-
tallations sportifs innovants renforce la présence du Groupe au Bénélux.
La marque BIGAIRBAG, spécialiste de la conception, du développement, de la distribution et de l'installation de produits
gonflables de haute qualité ayant pour objet de réduire les impacts dans les parcs d'aventure et de loisirs, les gymnases
ou les stations de sports d'hiver.
Le Sportainment & l'Escalade
La conception, production et installation de murs d'escalade artificiels et de modules d'escalade ludique, autour des
marque EP et CLIP'n CLIMB.
L'exploitation de salles d'escalade et de centres de loisirs avec les marques TOP 30, CLIMBAT et DOCK 39.
La marque FUN SPOT, un des leaders du Sportainment, spécialiste de la conception, production et distribution d'équipe-
ments pour les amusements parks et trampoline parks.
Les Vestiaires
Les aménagements de Vestiaires, autour des marques FRANCE EQUIPEMENT, SANITEC, et NAVIC, leaders en France, et
de PROSPEC au Royaume-Uni.
L'acquisition de la marque META, un des leaders du marché allemand des aménagements de vestiaires et de sanitaires
vient renforcer la présence du Groupe en Europe du Nord.
Les divisions sont gérées et dirigées par des équipes dirigeantes distinctes sous le contrôle d'ABEO.
Le principal organe opérationnel est constitué des dirigeants mandataires sociaux qui examinent mensuellement les
activités et la performance de chacune des trois activités.
P a g e
225
3.2.2
Informations financières par secteur opérationnel
Les tableaux ci-après, utilisés par le management, présentent les informations financières par secteur opérationnel aux
31 mars 2025 et 31 mars 2024 et présentent des informations nettes des éliminations intra secteurs.
Au 31 mars 2025
Sportain-
ABEO
Sports
ment &
Vestiaires
Holding
Total
Compte de résultat en K€
Escalade
31/03/2025
31/03/2025
31/03/2025
31/03/2025
31/03/2025
CHIFFRE D'AFFAIRES NET
137 805
45 690
65 208
0
248 704
CHARGES OPERATIONNELLES
-115 896
-41 863
-54 177
-9 620
-221 555
Charges et produits corporate
-3 709
-2 955
-2 542
9 169
-37
EBITDA COURANT
18 201
873
8 489
-451
27 112
Dotations aux amortissements
-5 279
-3 547
-2 151
-675
-11 653
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT
12 921
-2 674
6 338
-1 126
15 459
Sportain-
ABEO
Sports
ment & Esca-
Vestiaires
Holding
Total
lade
Etat de situation financière K€
31/03/2025
31/03/2025
31/03/2025
31/03/2025
31/03/2025
ACTIF
Goodwill
36 326
30 631
19 867
0
86 824
Marques
24 881
8 540
4 574
0
37 994
Autres immobilisations incorporelles
1 768
3 090
2 408
1 298
8 564
Immobilisations corporelles
29 129
12 167
13 590
2 814
57 700
Autres actifs financiers non courants
477
374
142
6 514
8 166
Autres actifs non courants
134
0
0
0
134
Impôts différés actifs
2 091
3 721
719
111
6 642
Total actifs non courants
94 806
58 524
41 300
10 737
205 366
Total actifs courants
46 114
22 609
19 790
4 896
93 459
Eliminations
-57 916
-85 616
-20 507
164 089
0
Total Actif
83 003
-4 484
40 583
179 723
298 825
PASSIF
Capitaux propres, part du Groupe
18 384
-34 265
17 308
111 925
113 352
Passifs non courants
28 301
10 516
7 798
47 694
94 310
Passifs courants
36 334
19 264
15 478
20 103
91 179
Total Passif et capitaux propres
83 003
-4 484
40 583
179 723
298 825
P a g e
226
31/03/2025
Sportainment
Montants en K€
Sports
Vestiaires
Holding
Total
& Escalade
Acquisitions autres immobilisations incorporelles
704
28
637
85
1 455
Acquisitions immobilisations corporelles
11 990
2 485
3 455
760
18 691
dont immobilisations corporelles IFRS 16
9 838
1 434
1 694
709
13 674
Total acquisitions
12 694
2 513
4 093
845
20 145
Au 31 mars 2024
Sportain-
ABEO
Sports
ment &
Vestiaires
Holding
Total
Compte de résultat en K€
Escalade
31/03/2024
31/03/2024
31/03/2024
31/03/2024
31/03/2024
CHIFFRE D'AFFAIRES NET
134 920
47 986
65 484
0
248 390
CHARGES OPERATIONNELLES
-113 035
-42 988
-53 984
-9 359
-219 367
Charges et produits corporate
-2 571
-3 488
-2 635
8 698
3
EBITDA COURANT
19 314
1 509
8 865
-662
29 027
Dotations aux amortissements
-5 582
-3 830
-2 147
-741
-12 300
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT
13 732
-2 321
6 718
-1 403
16 727
Sportainment
ABEO
Sports
Vestiaires
Holding
Total
& Escalade
Etat de situation financière K€
31/03/2024
31/03/2024
31/03/2024
31/03/2024
31/03/2024
ACTIF
Goodwill
36 283
30 848
19 809
0
86 939
Marques
24 867
8 545
4 574
0
37 986
Autres immobilisations incorporelles
1 465
3 806
1 825
1 477
8 573
Immobilisations corporelles
25 730
15 373
12 370
2 489
55 962
Autres actifs financiers non courants
379
484
134
5 859
6 857
Autres actifs non courants
114
0
0
0
114
Impôts différés actifs
1 275
2 380
665
190
4 509
Total actifs non courants
90 114
61 436
39 376
10 015
200 941
Total actifs courants
50 918
25 047
19 128
7 584
102 593
Eliminations
-55 799
-89 935
-19 943
165 595
0
Total Actif
85 232
- 3 452
38 560
183 194
303 534
PASSIF
Capitaux propres, part du Groupe
20 547
-31 398
16 151
104 388
109 688
Passifs non courants
25 437
10 027
6 575
44 156
86 194
Passifs courants
39 772
17 917
15 835
34 649
108 173
Total Passif et capitaux propres
85 232
-3 452
38 560
183 194
303 534
A la suite du changement de présentation en mars 2025 des actifs courants, celle de mars 2024 a été modifiée pour être comparable.
P a g e
227
31/03/2024
Sportainment
Montants en K€
Sports
Vestiaires
Holding
Total
& Escalade
Acquisitions autres immobilisations incorporelles
450
21
831
53
1 356
Acquisitions immobilisations corporelles
5 022
3 714
2 215
897
11 847
dont immobilisations corporelles IFRS 16
2 786
1 984
419
479
5 669
Total acquisitions
5 472
3 735
3 046
950
13 203
3.2.3
Informations financières par zone géographique
Les zones géographiques sont représentées par région géographique d'origine, c'est-à-dire selon le pays de la filiale qui
a réalisé la vente (à noter que le Groupe communique par ailleurs sur les ventes par pays de destination).
Ventilation géographique du chiffre d'affaires du Groupe :
En K€
31/03/2025
31/03/2024
France
72 902
29%
82 614
33%
Union Européenne
108 503
44%
104 700
42%
dont :
Pays Bas
43 960
41%
41 583
40%
Allemagne
40 099
37%
40 214
38%
Belgique
19 404
18%
16 757
16%
Espagne
5 041
5%
6 147
6%
Europe hors Union Européenne
32 110
13%
28 648
12%
Amérique
32 960
13%
30 130
12%
Asie
2 229
1%
2 298
1%
Total chiffre d'affaires
248 704
100%
248 390
100%
Ventilation géographique des immobilisations du Groupe :
31/03/2025
31/03/2024
IMMOBILISATIONS par zone géographique
(Montants en K€)
Immobilisations
Immobilisations
Immobilisations
Immobilisations
incorporelles
corporelles
incorporelles
corporelles
France
4 658
17 039
4 814
13 996
Amérique
10 669
3 840
11 379
6 007
Union Européenne
30 769
31 236
29 917
29 532
dont :
Pays-Bas
26 193
9 063
25 875
7 619
Allemagne
4 327
14 490
3 780
11 203
Espagne
13
6 166
28
8 648
Belgique
236
1 516
236
2 058
Europe hors Union Européenne
193
3 354
164
4 125
Asie
269
2 232
286
2 301
Total
46 558
57 700
46 560
55 962
P a g e
228
3.2.4
Informations par client-clé
Le poids des principaux clients est décrit dans la note 7.2 « Gestion et évaluation des risques financiers ». Aucun client
n'a représenté plus de 10% des ventes du Groupe au cours des exercices clos au 31 mars 2025 et 31 mars 2024.
4. DETAIL DE L'ETAT DE SITUATION FINANCIERE
4.1 Goodwill et immobilisations incorporelles
4.1.1
Goodwill et marques
Lors de la comptabilisation initiale d'une société acquise, le goodwill représente l'écart entre (i) la somme de la contre-
partie versée, évaluée à la juste valeur et du montant des « intérêts ne conférant pas le contrôle » dans la société
acquise et (ii) la juste valeur des actifs identifiables et des passifs assumés de l'entité acquise, à la date d'acquisition.
Si cet écart est négatif, il est comptabilisé immédiatement au compte de résultat.
Les marques acquises sont classées en immobilisations incorporelles. Elles sont considérées comme à durée d'utilité
indéterminée, et par conséquent ne sont pas amorties, dans la mesure où :
- Les marques sont des marques déposées par leurs propriétaires respectifs et sont protégées par la loi en vigueur ;
elles sont assorties, au terme de la période d'enregistrement, d'options de renouvellement de la protection juridique
d'un coût raisonnable, facilement applicables et ne comportant pas d'obstacles externes ;
- Les produits de ces marques commerciales ne sont pas exposés au risque d'obsolescence technologique, ce qui carac-
térise le marché du sport et du loisir sur lequel le Groupe est positionné ; dans un contexte concurrentiel relatif, il est
possible d'affirmer que les investissements dédiés à l'entretien de ces marques sont proportionnellement modestes en
comparaison de l'importance des flux de trésorerie anticipés.
Les marques acquises sont ensuite comptabilisées au coût d'acquisition diminué des dépréciations conformément à la
norme IAS 38 « Immobilisations incorporelles ».
Le tableau ci-après illustre les mouvements intervenus au cours des deux derniers exercices :
VALEURS BRUTES DES GOODWILL ET MARQUES
Goodwill
Marques
Total
(Montants en K€)
Etat de la situation financière au 31 mars 2024
86 939
37 986
124 925
Dépréciations nettes des reprises
-2
-2
Ecart de conversion
-116
11
-105
Etat de la situation financière au 31 mars 2025
86 824
37 994
124 818
VALEURS NETTES COMPTABLES
Au 31 mars 2024
86 939
37 986
124 925
Au 31 mars 2025
86 824
37 994
124 818
Goodwill
Entre le 31 mars 2024 et le 31 mars 2025, la valeur du Goodwill diminue de 0,1 M€ et s'explique par l'impact des écarts
de change.
Marques
Au 31 mars 2025, la valeur des marques détenues par le Groupe reste stable par rapport à l'exercice précédent et
s'établit à 38 M€.
4.1.2
Autres immobilisations incorporelles
Les frais de développement encourus par le Groupe doivent être immobilisés selon la norme IAS 38 si les critères suivants
sont remplis :
-
Le Groupe a l'intention et la capacité technique de conduire le projet de développement à son terme ;
P a g e
229
-
Il existe une probabilité élevée que les avantages économiques futurs attribuables aux dépenses de dévelop-
pement iront à l'entreprise, ce qui est généralement étayé par l'existence de commande ou de contrats ;
-
Les coûts peuvent être évalués de façon fiable ;
-
Le Groupe a la capacité d'utiliser ou vendre l'immobilisation incorporelle ;
-
Le Groupe dispose des ressources nécessaires à l'achèvement du projet.
Les frais de recherche et les frais de développement ne répondant pas aux critères ci-dessus sont enregistrés au compte
de résultat en charge de l'exercice au cours duquel ils sont encourus.
Les autres immobilisations incorporelles comprennent également les logiciels et les frais de consultants externes capi-
talisés pour des projets informatiques. Le coût d'acquisition des licences logicielles est capitalisé sur la base du coût
d'acquisition et du coût d'installation. Les coûts des consultants externes sont capitalisés sur la base des facturations
réelles. Ces coûts sont amortis sur la durée de vie estimée des logiciels.
Les autres immobilisations incorporelles sont amorties selon la méthode linéaire sur leur durée de vie utile estimée et
sont présentées ci-après :
Type d'immobilisation
Période (en années)
Logiciels
1 à 8 ans
Frais de développement
3 à 10 ans
Relations client
10 ans
Autres immobilisations incorporelles
5 ans
Les tableaux ci-après illustrent les mouvements survenus au cours des deux derniers exercices :
Concessions,
Autres im-
VALEURS BRUTES DES AUTRES IM-
Frais de dé-
Immobili-
Systèmes
brevets,
mobilisa-
MOBILISATIONS INCORPORELLES
veloppe-
sations en
d'informa-
Total
droits simi-
tions incor-
(Montants en K€)
ment
cours
tion
laires
porelles
Etat de la situation financière au 31
1 440
1 980
1 505
4 873
8 971
18 769
mars 2024
Acquisition
42
41
652
208
512
1 455
Cession et reclassement
-111
-49
-5
-1
-71
-236
Ecart de conversion
-2
3
-2
-3
-4
Etat de la situation financière au 31
1 369
1 975
2 152
5 078
9 409
19 984
mars 2025
AMORTISSEMENTS
Etat de la situation financière au 31
1 379
869
0
2 496
5 452
10 196
mars 2024
Augmentation
92
368
1 103
1 564
Diminution
-103
-103
Reclassement
-187
-50
6
-232
Ecart de conversion
-3
2
-4
-5
Etat de la situation financière au 31
1 281
869
0
2 816
6 454
11 420
mars 2025
VALEURS NETTES COMPTABLES
Au 31 mars 2024
61
1 111
1 505
2 378
3 519
8 573
Au 31 mars 2025
89
1 106
2 152
2 262
2 955
8 564
La valeur nette comptable des immobilisations incorporelles reste stable par rapport à l'exercice précédent et s'établit à
8,6 M€. Les acquisitions sur l'exercice clos au 31 mars 2025 se composent principalement de logiciels et de sites web
pour les sociétés :
P a g e
230
-
Meta à hauteur de 0,6 M€ ;
-
JF Operations à hauteur de 0,5 M€ ;
-
Sportsafe à hauteur de 0,1 M€.
4.1.3
Test de dépréciation
En application d'IAS 36 « Dépréciation d'actifs », une entité doit réaliser un test de dépréciation de ses actifs corporels
et incorporels, lorsqu'elle identifie un indice de perte de valeur de l'un d'entre eux. De plus, une entité doit aussi, même
en l'absence d'indice de perte de valeur, tester annuellement une immobilisation incorporelle à durée d'utilité indéter-
minée ou en cours de production.
Goodwill et Marques
Les tests de dépréciation des actifs non courants, y compris les marques le cas échéant, sont réalisés au niveau des
unités génératrices de trésorerie (UGT) ou groupe d'UGT dans certains cas pour les goodwill auxquelles sont affectés les
actifs. Une UGT est le plus petit groupe identifiable d'actifs qui génère des entrées de trésorerie largement indépendantes
des entrées de trésorerie générées par d'autres actifs ou groupes d'actifs.
Les tests de dépréciation consistent à comparer la valeur comptable et la valeur recouvrable des UGT (ou groupes
d'UGT). La valeur recouvrable d'une UGT représente la valeur la plus élevée entre sa juste valeur nette des coûts de
cession, et sa valeur d'utilité.
Le Groupe détermine prioritairement la valeur recouvrable des UGT sur la base de la valeur d'utilité. La détermination
de la valeur d'utilité est fondée sur un modèle d'actualisation de flux de trésorerie futurs attendus, hors incidence des
restructurations non encore engagées ou des futurs regroupements d'entreprises qui augmenteraient la capacité de
l'UGT testée.
Après la comptabilisation initiale, le goodwill est évalué à son coût diminué du cumul des dépréciations constatées. Pour
les besoins des tests de dépréciation, le goodwill est affecté à chacune des Unités Génératrice de Trésorerie (UGT) ou
groupe d'Unités Génératrice de Trésorerie qui bénéficient des effets de regroupement. Le goodwill n'est pas amorti mais
fait l'objet de tests de dépréciation à chaque clôture ou lorsqu'il existe une indication de perte de valeur. Toute dépré-
ciation constatée est irréversible.
Business plan de référence – Méthodologie d'élaboration et hypothèses clés
Le business plan à quatre ans est composé du budget (approuvé par le Conseil d'Administration) pour le premier exercice
et du plan d'affaires pour les trois années suivantes. Il est remis à jour au moins une fois par an dans le cadre d'un
processus structuré jalonné d'échanges entre le management opérationnel local et le management du Groupe afin d'ar-
rêter les principales hypothèses en termes d'activité et de rentabilité pour chaque UGT/division du Groupe.
Ce business plan a été mis à jour pour les besoins de cette clôture dans un contexte toujours incertain lié à un contexte
géopolitique perturbé. Les principales hypothèses qui sous-tendent ce business plan sont :
-
La confirmation du redémarrage d'un cycle de croissance avec une activité soutenue, en particulier sur la
gymnastique et l'escalade ;
-
Un changement de stratégie pour Fun Spot avec un développement de la sous-traitance, le développement de
l'activité maintenance de parcs existants et le développement à l'international avec le support des autres enti-
tés de la division Sportainment & Escalade.
-
Un impact limité des hausses de prix des matières premières et problèmes d'approvisionnement sur les
marges brutes grâce à la capacité du Groupe à gérer son élasticité prix et diversifier ses sources d'approvi-
sionnement ;
-
La poursuite de l'amélioration de la performance opérationnelle grâce à un volume d'activité plus important
associé à une maîtrise des coûts d'organisation et à la poursuite des synergies industrielles.
Ce business plan a été réalisé sur la base des meilleures estimations disponibles à date et sera révisé lors des prochaines
clôtures.
Détermination de la valeur d'utilité
La valeur d'utilité est déterminée à partir de la combinaison des éléments suivants :
-
Des flux de trésorerie afférents à une période explicite de prévision de 4 ans, la première année de cette pé-
riode s'appuyant sur le budget et les périodes suivantes correspondant au business plan approuvé par la Di-
rection Générale d'ABEO ;
-
D'un flux de trésorerie normatif représentatif des flux postérieurs à cette période de quatre ans, auquel est
appliqué un taux de croissance à l'infini reflétant le taux de croissance anticipé de l'économie à long terme
pour les pays composants chaque UGT.
Les prévisions des flux de trésorerie des périodes explicites et normatives prennent en compte :
-
Le taux de croissance prévisionnel de l'UGT ;
P a g e
231
-
Les perspectives de taux d'EBITDA à 4 ans et sur la période normative ;
-
Des hypothèses d'évolution du besoin en fonds de roulement.
Ces flux de trésorerie sont ensuite actualisés au moyen d'un taux d'actualisation (WACC) calculé de la façon suivante :
Le coût des fonds propres est composé de :
-
Un taux d'intérêt sans risque basé sur les obligations françaises à 10 ans (OAT) ;
-
Auquel s'ajoute la prime de risque du marché (écart entre la moyenne sur 6 mois du rendement attendu et le
taux dans risque), affectée d'un coefficient de sensibilité (β) propre à l'UGT. Le (β) est calculé à partir d'un
panel de sociétés cotées ;
-
Auquel s'ajoute une prime de taille issue d'une constatation statistique.
Il se calcule selon la formule suivante :
CMPC = Kfp * Wfp + Kd * (1-IS) * Wd
Avec : Kfp =Rf + B * Rm * Ps
Avec :
Wfp : E/(E+D) poids des capitaux propres dans le capital en valeur de marché avec E = capitaux propres et D = dette
financière ;
Wd : D/(E+D) poids de la dette financière nette dans le capital en valeur de marché ;
IS : taux d'impôt sur les bénéfices ;
Kd : coût de la dette ;
Kfp : coûts des fonds propres ;
Rf : taux sans risque ;
B : Beta, coefficient de risque systématique ;
Rm : prime de risque du marché actions ;
Ps : prime de risque spécifique ou prime de taille.
Si la valeur nette comptable de l'UGT ou du groupe d'UGT (composée des actifs incorporels (y compris Goodwill et
marques), corporels et du Besoin en Fond de Roulement (BFR)) excède sa valeur recouvrable, les actifs de l'UGT ou du
groupement d'UGT sont dépréciés pour être ramenés à leur valeur recouvrable. La perte de valeur est imputée en priorité
sur le goodwill et enregistrée au compte de résultat dans la rubrique « Autres produits et charges opérationnels non
courants ». La constatation d'une perte de valeur (sur les goodwill) est définitive.
La détermination de la valeur d'utilité est sensible au taux d'actualisation, aux estimations de flux de trésorerie futurs,
ainsi qu'aux taux de croissance à long terme utilisés.
Scénarios de variations de l'hypothèse retenue
Les hypothèses soutenant les tests de dépréciations sont soumises à un test de sensibilité par rapport à l'hypothèse
retenue selon les modalités suivantes :
-
Une variation de +/-1 % (100 points de base) du taux d'actualisation ; ou
-
Une variation de +/- 1 % (100 points de base) du taux d'EBITDA / chiffre d'affaires, uniquement sur la valeur
terminale.
4.1.3.2 Les Unités génératrices de Trésorerie
Les 6 Unités Génératrices de Trésorerie (UGT) et 2 groupes d'UGT utilisés pour tester les goodwill sont les suivantes :
-
Le groupement d'UGT Sport composé de 2 UGT distinctes, chacune étant gérée de manière centralisée et dis-
posant de capacités de production organisées de façon à optimiser leur utilisation sans distinction géogra-
phique :
L'UGT « Gymnastique » intégrant les goodwill issus des regroupements d'entreprises ainsi que les
-
marques GYMNOVA, SPIETH-AMERICA, EUROGYM et BIGAIRBAG ;
L'UGT « Education Physique » intégrant les marques appartenant au sous palier Janssen Fritsen avec
-
JANSSEN FRITSEN, SPIETH GYMNASTIC, ADEC SPORTS, SCHELDE SPORTS (mais pas le goodwill =>
Cf. Ci-dessous). Elle intègre également les goodwill et les marques SPORTSAFE, BOSAN et ERHARD.
P a g e
232
Le goodwill de Janssen-Fritsen est testé au niveau du groupement d'UGT Sport compte tenu des sy-
-
nergies existantes entre les deux UGT composant le groupement
-
Le groupement d'UGT Sportainment & Escalade, regroupant :
L'UGT « Escalade » regroupant l'activité murs d'escalade (Entre-Prises) ainsi que les centres lu-
-
diques ;
L'UGT « Sportainment » incluant principalement Fun Spot ;
-
Une quote-part du goodwill de Fun Spot est testée au niveau du groupement d'UGT Sportainment &
-
Escalade compte tenu des synergies développées sur l'ensemble des UGT composant le groupement.
-
Le secteur d'activité aménagements de Vestiaires avec les deux UGT suivantes :
L'UGT « Vestiaires Europe » regroupant les goodwill et les marques FRANCE EQUIPEMENT, SANITEC,
-
SUFFIXE et NAVIC, leaders en France et avec META en Allemagne ;
L'UGT « Vestiaires UK » organisée autour de la marque PROSPEC.
-
Au 31 mars 2025
Les principales hypothèses appliquées pour déterminer la juste valeur des goodwill et des marques au 31 mars 2025 sont
les suivantes :
TAUX DE CROISSANCE
TAUX D'ACTUALISATION APRES
HORIZON DE PREVI-
A LONG TERME
IMPÔTS
UGT
SIONS RETENUS
Mars 2025
Mars 2025
Vesꢀaires Europe
4 ans
2,0%
9,58%
Vesꢀaires UK
4 ans
2,0%
9,84%
Gymnasꢀcs Sport
4 ans
2,5%
9,69%
Physical Educaꢀon
4 ans
2,5%
9,38%
Groupement UGT Sport
4 ans
2,5%
9,54%
Escalade
4 ans
2,5%
9,85%
Sportainment
4 ans
3,0%
9,21%
Groupement UGT Sportainment & Escalade
4 ans
2,6%
9,59%
P a g e
233
Valeurs comptables des UGT et groupes d'UGT au 31 mars 2025 :
VALEUR COMPTABLE DE L'UGT
UGT
GOODWILL ET MARQUES (*)
AUTRES (**)
Mars 2025
Mars 2025
Vesꢀaires Europe
20 657
14 872
Vesꢀaires UK
2 527
565
Gymnasꢀcs Sport
6 126
8 530
Physical Educaꢀon
36 204
12 131
Groupement UGT Sport
55 526
20 662
Escalade
8 338
4 835
Sportainment
16 032
7 547
Groupement UGT Sportainment & Escalade
39 000
12 382
TOTAL
117 710
48 482
(*) La valeur des marques utilisée est nette des impôts différés passifs constatés lors des regroupements d'entreprise.
(**) Besoin en fonds de roulement et actifs d'exploitation au 31 mars 2025
Sur la base des hypothèses ci-dessus et du plan d'affaires sur les 4 années à venir, le Groupe considère qu'il n'y a pas
lieu de constater de dépréciation.
Analyse de sensibilité
L'analyse de la sensibilité de la juste valeur des hypothèses clés a été réalisée pour chacune des six UGT du Groupe et
des deux groupes d'UGT au 31 mars 2025 et a porté sur :
-
Une variation de +/-1% (100 points de base) du taux d'actualisation ; ou
-
Une variation de +/- 1% (100 points de base) du taux d'EBITDA, uniquement sur la valeur terminale.
En milliers d'euros
GOODWILL et MARQUES
Marge d'impairment
Marge d'impairment
Marge
Marge d'impairment
avec une hausse du
Poids de la valeur
avec une hausse du
Valeur comptable des
d'impairment
avec une baisse du
taux d'actualisation de
terminale dans le
UGT
taux d'actualisation de
actifs testés
Hypothèse
taux d'EBITDA de 1%
1% et une baisse du
total de la valeur
1%
centrale
En K€
taux d'EBITDA de 1%
d'entreprise
En K€
En K€
Vestiaires Europe
20 657
39 116
34 260
30 203
26 047
80%
Vestiaires UK
2 527
3 478
2 755
2 710
2 089
80%
Gymnastics Sport
6 126
65 674
60 113
55 866
51 137
79%
Physical Education
36 204
24 403
16 309
15 215
8 370
80%
Groupement UGT Sport
55 526
76 882
63 227
57 886
46 311
79%
Escalade
8 338
34 755
30 173
28 681
24 773
84%
Sportainment
18 542
8 744
6 527
4 475
2 626
77%
Groupement UGT
41 510
28 869
22 070
18 526
12 769
81%
Sportainment & Climbing
Aucun scénario que ce soit une diminution de 100 points du taux d'EBITDA et/ou une hausse de 100 points de base du
taux d'actualisation n'entrainerait de dépréciation.
P a g e
234
4.2 Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont évaluées à leur coût d'acquisition diminué du cumul des amortissements et des
pertes de valeur éventuelles. Les dépenses ultérieures sont incluses dans la valeur comptable de l'actif ou le cas échéant,
comptabilisées comme un actif séparé s'il est probable que les avantages économiques futurs associés à l'actif iront au
Groupe et que le coût de l'actif peut être mesuré de façon fiable. La valeur comptable des pièces remplacées est dé-
comptabilisée. Tous les frais de réparations et de maintenance sont comptabilisés en charges.
Les amortissements sont calculés selon la méthode linéaire sur les durées d'utilisation estimées suivantes :
Éléments
Durées d'amortissement
Constructions
5 à 40 ans
Agencement et aménagement des constructions
3 à 10 ans
Installations techniques, matériels et outillage
2 à 12 ans
Matériels de transport
1 à 5 ans
Matériels de bureau et informatique
5 à 10 ans
Mobiliers de bureau
4 à 10 ans
Une valeur résiduelle est prise en compte, le cas échéant. Les valeurs résiduelles, la durée d'utilité et les modes d'amor-
tissement des actifs sont revus à chaque clôture annuelle, et modifiés si nécessaire sur une base prospective.
Les frais d'acquisition d'immobilisations sont incorporés au coût d'acquisition de ces immobilisations pour leur montant
brut d'impôt.
Au 31 mars 2024 et 2025, les contrats de crédit-bail ou de location-financement (mobiliers et immobiliers) sont comp-
tabilisés au bilan à la juste valeur du bien loué, ou si celle-ci est inférieure, à la valeur actualisée des paiements minimaux
au titre de la location, lorsque la quasi-totalité des risques et avantages inhérents à la propriété est transférées au
preneur. Les paiements au titre des loyers sont ventilés entre charges financières et amortissements des actifs. Les
modalités d'amortissements des actifs sont identiques à celles des biens similaires acquis par le Groupe.
Les loyers des contrats qualifiés de location simple sont retraités (sauf pour les biens de faible valeur) selon IFRS 16
dont le traitement est explicité dans la section 2.1 de ce document.
Les mises à disposition gratuite en début de loyer et les avantages particuliers consentis par le bailleur sont étalés
linéairement sur la durée du bail, venant ainsi réduire les charges locatives contractuelles.
P a g e
235
Le tableau ci-après représente les mouvements sur les deux périodes présentées :
Droit
d'utili-
Droit
sation
Droit d'uti-
d'utilisa-
VALEURS BRUTES DES
Installa-
des ins-
Autres im-
lisation des
tion des
Immobi-
IMMOBILISATIONS CORPO-
Construc-
tions tech-
talla-
mobilisa-
Terrains
terrains et
autres im-
lisations
Total
RELLES
tions
niques, ma-
tions
tions
construc-
mobilisa- en cours
(Montants en K€)
tériel
tech-
corporelles
tions
tions cor-
niques,
porelles
maté-
riel
Etat de la situation financière au
1 504
22 791
46 567
29 070
873
17 040
7 142
449
125 436
31 mars 2024
Acquisition
476
11 953
2 739
93
1 324
1 628
478
18 691
Cession et reclassement
313
-1 907
-6 438
-3 130
0
-2 315
-15
-294
-13 786
Ecart de conversion
-7
-56
87
-62
-2
20
47
28
Variation de périmètre
-29
-29
Etat de la situation financière au
1 811
21 304
52 140
28 617
965
16 069
8 802
633
130 341
31 mars 2025
AMORTISSEMENTS
Etat de la situation Financière au
41
13 900
18 585
18 616
627
12 201
5 484
20
69 474
31 mars 2024
Augmentation
1 034
4 501
2 285
80
1 179
1 408
149
10 637
Diminution
-1 529
-1 970
-1 387
-2 359
-14
-7 259
Ecart de conversion
-38
31
-55
-1
18
35
-10
Reclassement
-248
78
-4
-173
Variation de périmètre
-29
Etat de la situation Financière au
41
13 367
21 118
19 212
706
11 117
6 910
169
72 640
31 mars 2025
VALEURS NETTES COMPTABLES
Au 31 mars 2024
1 463
8 891
27 982
10 455
247
4 839
1 658
429
55 962
Au 31 mars 2025
1 769
7 937
31 022
9 404
259
4 951
1 893
464
57 701
Entre le 31 mars 2024 et 2025, la valeur brute des immobilisations corporelles augmente de 4,9 M€. Cette variation est
alimentée par des mouvements contrastés sur l'exercice :
-
Acquisitions et prolongations des contrats de location immobilier pour 12 M€ notamment les entités du
périmètre France pour 3,6 M€, les entités allemandes pour 5,3 M€ et les sociétés hollandaises pour 2,3
M€.
-
Acquisitions des matériels techniques et transports pour 5,7 M€.
-
Sortie des contrats de location immobilier pour -6,3 M€ principalement chez TOP30 Espagne -3,2 M€,
JANSSEN-FRITSEN N.V. pour -1,6 M€ et SPIETH GYMNASTICS GMBH pour -1,1 M€.
-
Cession de reclassements des actifs de matériels et autres immobilisations pour -5,4 M€.
4.3 Actifs financiers
ACTIFS FINANCIERS
31/03/2025
31/03/2024
(Montants en K€)
Autres actifs financiers non courants
7 507
6 857
Autres actifs non courants
134
114
Clients et actifs sur contrats
40 930
40 336
Autres créances (hors éléments non financiers)
6 921
11 633
Trésorerie et équivalents de trésorerie
7 440
11 014
Total
62 932
69 954
4.3.1
Actifs financiers courants et non courants
Les actifs financiers sont initialement évalués à leur juste valeur majorée des coûts de transaction directement attri-
buables à leur acquisition pour les instruments qui ne sont pas évalués à la juste valeur par le biais du résultat. Les
coûts d'acquisition des actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais du résultat sont enregistrés dans le compte
de résultat. La ventilation des actifs financiers entre courants et non courants est déterminée par leur échéance à la
date de clôture : inférieure ou supérieure à un an.
Le Groupe classe ses actifs financiers selon trois catégories :
P a g e
236
-
coût amorti ;
-
juste valeur par résultat ;
-
juste valeur en contrepartie des autres éléments du résultat global (OCI).
Ce classement dépend du modèle économique de détention de l'actif défini par le Groupe et des caractéristiques des flux
de trésorerie contractuels des instruments financiers.
Actifs financiers au coût amorti
Les actifs financiers sont évalués au coût amorti lorsqu'ils ne sont pas désignés à la juste valeur par le biais du compte
de résultat, qu'ils sont détenus aux fins d'en percevoir les flux de trésorerie contractuels, et qu'ils donnent lieu à des
flux de trésorerie correspondant uniquement au remboursement du principal et aux versements d'intérêts. Ces actifs
sont ultérieurement évalués au coût amorti selon la méthode du taux d'intérêt effectif, diminué des pertes de valeur.
Les produits d'intérêts, profits et pertes de change, dépréciations et profits et pertes résultant de la décomptabilisation
sont enregistrés en résultat. Cette catégorie inclut principalement les créances commerciales, les disponibilités ainsi que
d'autres prêts et créances. Les prêts et créances à long terme non rémunérés ou rémunérés à un taux inférieur à celui
du marché sont, lorsque les sommes sont significatives, actualisés.
Actifs financiers à la juste valeur par le résultat
Tous les actifs qui ne sont pas classés comme étant au coût amorti ou à la juste valeur par OCI sont évalués à la juste
valeur par résultat. Les profits et pertes nets, y compris les intérêts ou dividendes perçus, sont comptabilisés en résultat.
Cette catégorie comprend principalement les dérivés non qualifiés d'instruments de couverture et des titres de partici-
pation non consolidés.
Actifs financiers à la juste valeur en contrepartie du résultat global (OCI)
Cette catégorie enregistre des instruments de dette et des instruments de capitaux propres.
Les instruments de dette sont évalués à la juste valeur par OCI s'ils ne sont pas désignés à la juste valeur par résultat
et s'ils sont détenus aux fins d'en percevoir les flux de trésorerie contractuels et à des fins de vente et qu'ils donnent
lieu à des flux de trésorerie correspondant uniquement au remboursement du principal et aux versements d'intérêts
(critère « SPPI »). Les produits d'intérêts, profits et pertes de change et les dépréciations sont enregistrés en résultat.
Les autres profits et pertes nets sont enregistrés en OCI.
Lors de la décomptabilisation, les profits et pertes cumulés en OCI sont reclassés en résultat.
Les instruments de capitaux propres qui ne sont pas détenus à des fins de transaction peuvent être évalués à la juste
valeur par OCI. Le Groupe peut en faire le choix irrévocable, investissement par investissement.
Les dividendes sont alors comptabilisés dans le résultat à moins qu'ils ne représentent clairement la récupération d'une
partie du coût de l'investissement. Les autres profits et pertes sont comptabilisés en OCI et ne sont jamais reclassés en
résultat. Le Groupe ne détient aucun actif significatif dans cette catégorie.
Dépréciation des actifs financiers
IFRS 9 impose un modèle de reconnaissance de dépréciation des actifs financiers basé sur les pertes de crédit attendues.
Ce modèle de dépréciation concerne les actifs financiers évalués au coût amorti, les actifs sur contrats et les instruments
de dette évalués à la juste valeur par OCI.
Les principaux actifs financiers du Groupe qui sont concernés sont les placements à termes ainsi que les créances
commerciales.
Décomptabilisation d'actifs financiers
Un actif financier est décomptabilisé dans les cas suivants :
-
les droits contractuels aux flux de trésorerie de l'actif ont expiré, ou;
-
si ces droits contractuels ont été transférés à un tiers et ce transfert répond à certaines conditions;
-
si le cédant a transféré la quasi-totalité des risques et avantages, l'actif est décomptabilisé pour sa tota-
lité;
-
si le cédant a conservé la quasi-totalité des risques et avantages, l'actif reste comptabilisé au bilan pour sa
totalité.
4.3.2
Autres actifs financiers
Au cours de l'exercice clos au 31 mars 2025, le Groupe a procédé à l'acquisition supplémentaire de 3,13% du capital de
VOGO pour une valeur de 1,6 M€.
P a g e
237
Pour rappel, la prise participation de VOGO au cours de l'exercice 2023/24 s'est inscrite dans le cadre d'un partenariat
stratégique et technologique de long terme. Depuis cet investissement, la société est comptabilisée selon la méthode de
mise en équivalence.
La variation des actifs financiers par nature est la suivante :
VALEURS BRUTES DES AUTRES ACTIFS FINANCIERS
Titres non
Titres Mis en
Autres actifs
TOTAL
(Montants en K€)
consolidés
équivalence
financiers
Etat de la situation financière au 31 mars 2024
26
5 542
1 289
6 857
Acquisition
1 656
745
2 401
Cession et dépréciation
-659
-980
-1 639
Quote-part de résultat des MEE
-277
-277
Ecart de conversion
39
1
40
Autres reclassements
126
126
Etat de la situation financière au 31 mars 2025
26
6 301
1 180
7 507
VALEURS NETTES COMPTABLES
Au 31 mars 2024
26
5 542
1 289
6 857
Au 31 mars 2025
26
6 301
1 180
7 507
Les autres actifs financiers sont principalement constitués de dépôts et cautionnements ayant une échéance à plus de
12 mois.
Titres mis en équivalence
Les entités sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable sont comptabilisées selon la méthode de mise en
équivalence, celle-ci consiste à enregistrer le montant de l'investissement initial, y compris les frais d'acquisition, aug-
menté de la quote-part de résultat de l'entité, de la quote-part des « Other Comprehensive Income » (OCI) sur l'exercice
et diminué des dividendes reçus. Lorsqu'il existe une indication objective de perte de valeur, la valeur comptable de la
participation est ramenée à sa valeur d'utilité.
VALEUR DES TITRES MIS EN EQUIVALENCE
Titres Mis en équivalence
(Montants en K€)
Etat de la situation financière au 31 mars 2024
5 542
Titres complémentaires VOGO nets des dépréciations
997
Quote-part de résultat des MEE
-277
Ecart de change
39
Etat de la situation financière au 31 mars 2025
6 301
Au 31 mars 2025, les titres mis en équivalence sont composés des titres et résultats accumulés des sociétés CONS-
TRUCTIE-en-Metaalwarenbedrijf M.HAAZEN, HAINAN JIN AO Sports Technology Co et VOGO.
Durant l'exercice, le Groupe a procédé à l'acquisition supplémentaire de 3,13% du capital de VOGO pour une valeur de
1,6 M€.
4.4 Stocks
Les stocks de matières premières et de matières consommables sont évalués à leur coût d'achat. Une dépréciation est
constituée pour les références obsolètes ou excédentaires.
Les produits finis sont évalués à leur coût de production à l'exception de ceux qui, en phase de lancement de production,
ont un coût de revient supérieur à leur prix de vente ainsi qu'aux produits obsolètes ou excédentaires. Une dépréciation
ramène le stock de produits finis à sa valeur de réalisation déduction faite des frais proportionnels de vente.
Les en-cours de production ont été évalués selon les mêmes principes en fonction de leur progression dans la fabrication.
P a g e
238
Le taux de provision varie de 50 % à 100 % pour toute référence sans rotation depuis 6 mois à 2 ans ou ne figurant
plus dans les catalogues de produits commercialisés.
Les stocks de matières premières sont essentiellement constitués pour approvisionner les unités de productions des
sociétés commerciales pour les trois divisions.
Les encours de production sont principalement constitués des éléments en assemblage des vestiaires. Les produits finis
et intermédiaires incluent les éléments liés aux montages des murs d'escalade et de salles de sport.
Les stocks par activité se présentent comme suit :
31/03/2025
31/03/2024
Sportain-
Sportain-
STOCKS
Sport
ment &
Vestiaires
TOTAL
Sport
ment &
Vestiaires
TOTAL
(Montants en K€)
Escalade
Escalade
Stocks de matières premières
7 088
2 672
4 910
14 671
8 128
2 976
5 196
16 300
En-cours de production Biens et Services
330
14
1 912
2 257
287
1
2 560
2 849
Produits intermédiaires et finis
10 120
437
777
11 334
10 556
306
877
11 739
Stocks de marchandises
7 978
1 552
391
9 921
7 641
1 497
358
9 497
Total brut des stocks
25 517
4 675
7 991
38 183
26 612
4 780
8 992
40 384
Dépréciation des stocks de matières pre-
-387
-303
-340
-1 030
-424
-426
-398
-1 248
mières
Dépréciation des stocks de produits
-687
-78
-77
-841
-816
-75
-53
-943
intermédiaires et finis
Dépréciation des stocks de marchandises
-1 369
-76
-10
-1 455
-976
-76
-2
-1 054
Total dépréciation des stocks
-2 442
-457
-427
-3 326
-2 215
-577
-453
-3 245
Total net des stocks
23 075
4 218
7 564
34 857
24 397
4 203
8 539
37 139
Au 31 mars 2025, les stocks bruts ont enregistré une baisse de 2,2 M€ par rapport au 31 mars 2024.
Cette baisse est principalement expliquée par la rationalisation des efforts des opérations du Groupe pour diminuer le
délai moyen de stockage, notamment la division Sport pour -1,1 M€ et Vestiaires pour -1 M€.
Le niveau de stock net atteint 48 jours de chiffre d'affaires en moyenne, soit un délai en baisse de 1 jours par rapport à
l'exercice précédent.
4.5
Créances clients et actifs sur contrats
Les créances clients, dont les échéances varient selon la nature des marchés et des contrats sont généralement com-
prises entre 30 et 90 jours, voire au-delà pour certains marchés publics. Les créances clients et comptes rattachés sont
initialement comptabilisées à la juste valeur. Les évaluations ultérieures tiennent compte de la probabilité de recouvre-
ment des créances pouvant amener à comptabiliser une perte de valeur spécifique pour créance douteuse déterminée
de la manière suivante :
-
Les créances en contentieux sont entièrement dépréciées lorsque des éléments probants certains et précis
démontrent l'impossibilité du recouvrement ;
-
Pour les autres créances douteuses, des pertes de valeur sont comptabilisées pour ajuster les montants
recouvrables estimés sur la base des informations disponibles lors de la préparation des états financiers ;
-
Dans le cadre d'IFRS 9, le niveau des provisions sur créances est revu sur la base de la perte de crédit
attendue à maturité.
La valeur nette comptable des actifs est diminuée via l'utilisation d'un compte de dépréciation et la perte est comptabi-
lisée en résultat sous la rubrique « Autres produits et charges courants ». Les créances irrécouvrables sont constatées
en résultat, et les dépréciations existantes sont reprises.
Contrat de factoring
Les sociétés Gymnova, EP, France Equipement, Suffixe, Navic et Sanitec ont conclu un contrat d'affacturage avec la
société Eurofactor le 19/03/2020. EP et Suffixe sont sortis de ce contrat d'affacturage respectivement en novembre 2020
et en octobre 2021.
P a g e
239
L'intégralité des créances client peuvent être cédées au factor sauf dans les cas suivants :
-
Factures sur sociétés intragroupes ;
-
Factures émises sur des Acheteurs situés dans des pays non autorisés par Eurofactor ;
-
Factures comprenant des prestations réalisées par un sous-traitant ;
-
Factures d'acompte ;
-
Factures émises sur les Acheteurs du client, qui sont également ses fournisseurs.
Accompagné d'un contrat de Co-Assurance tripartite avec l'Assureur-Crédit, le Groupe peut céder les créances couvertes
par l'Assureur Crédit sans recours.
Sur la base de cette analyse, le Groupe a conclu que sur la base du transfert substantiel des risques et avantages, les
créances clients en question pouvaient être totalement déconsolidées.
Au 31 mars 2025, le montant des créances déconsolidées dans le cadre du contrat de factoring s'élève à 6 M€ contre
6,8 M€ au 31 mars 2024.
CLIENTS ET ACTIFS SUR CONTRATS
31/03/2025
31/03/2024
(Montants en K€)
Clients et comptes rattachés
32 216
32 694
Actifs sur contrats
10 699
10 143
Dépréciation des clients et comptes rattachés
-1 985
-2 502
Total net des clients et comptes rattachés
40 930
40 336
Balance âgée – Clients et comptes rattachés au 31 mars 2025
31-60
61-90
91-180
> 180
Activités
TOTAL
Non échu
1-30 jours
jours
jours
jours
jours
SPORT
18 054
11 162
3 257
669
442
1 086
1 437
SPORTAINMENT & ESCALADE
16 286
10 204
2 920
1 037
109
471
1 545
CHANGING
8 576
6 907
1 338
(63)
114
11
269
Dépréciations des créances et comptes rattachés
(1 985)
0
0
0
0
0
(2 258)
TOTAL
40 930
28 273
7 515
1 643
666
1 568
992
Balance âgée – Clients et comptes rattachés au 31 mars 2024
31-60
61-90
91-180
> 180
Activités
TOTAL
Non échu
1-30 jours
jours
jours
jours
jours
SPORT
20 588
12 454
3 128
1 088
1 450
920
1 549
SPORTAINMENT & ESCALADE
14 204
10 920
1 012
514
159
392
1 208
CHANGING
8 046
5 969
809
228
159
169
712
Dépréciations des créances et comptes rattachés
(2 502)
0
0
0
0
0
(2 502)
TOTAL
40 336
29 342
4 949
1 829
1 768
1 480
967
Globalement, les créances échues à plus de 180 jours sont provisionnées à hauteur de 50% du montant total. Le taux
de pertes sur créances est historiquement très faible et ne dépasse pas 0,1% du chiffre d'affaires en moyenne sur les 3
dernières années.
Le Groupe continue de surveiller toute dérive potentielle liée à la collecte des créances clients et provisionne le risque le
cas échéant.
P a g e
240
4.6 Autres créances
AUTRES CREANCES
31/03/2025
31/03/2024
(Montants en K€)
Taxe sur la valeur ajoutée
1 146
372
Charges constatées d'avance
3 481
3 938
Autres créances sur Etat
360
109
Avances et acomptes
1 764
1 626
Créance administrateur judiciaire Sanitec
357
357
Créance sur litige Fun Spot
0
3 720
Personnel et comptes rattachés
375
374
Divers
1 369
1 903
Total autres créances
8 852
12 399
Le total autres créances enregistre une baisse de 3,5 M€ par rapport au 31 mars 2024. Les principales variations con-
cernent un produit à recevoir sur un litige résolu au Etats-Unis (-3,7 M€), les créances de TVA (+0,8 M€) et les créances
diverses (-0,5 M€).
4.7 Dette financière nette
4.7.1
Trésorerie et équivalents de trésorerie
La trésorerie et les équivalents de trésorerie sont essentiellement composés de dépôts à vue et de titres de créances
ayant une échéance de 3 mois au plus à l'origine, qui ne présentent pas de risque significatif de taux et de perte de
valeur et qui sont facilement convertibles en trésorerie.
Les placements dont l'échéance est supérieure à trois mois sans possibilité de sortie anticipée ainsi que les placements
sous forme d'OPCVM de trésorerie qui ne répondent pas aux critères d'éligibilité au classement d'équivalents de trésorerie
au regard de la norme IAS7, sont classés parmi les autres actifs financiers non courants.
La trésorerie positive s'établit comme suit :
TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE
31/03/2025
31/03/2024
(Montants en K€)
Comptes bancaires
7 435
10 990
Comptes à terme
5
24
Total trésorerie et équivalents de trésorerie
7 440
11 014
4.7.2
Dettes financières courantes et non courantes
Les passifs financiers sont classés comme étant évalués au coût amorti ou à la juste valeur par le biais du compte de
résultat. Un passif financier est classé en tant que passif financier à la juste valeur par le biais du compte de résultat s'il
est classé comme détenu à des fins de transactions, qu'il s'agisse d'un dérivé ou qu'il soit désigné comme tel lors de sa
comptabilisation initiale.
Les passifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat sont évalués à la juste valeur et les profits et
pertes nets qui en résultent, prenant en compte les charges d'intérêts, sont comptabilisés en résultat. Les autres passifs
financiers sont évalués ultérieurement au coût amorti selon la méthode du taux d'intérêt effectif. Les charges d'intérêts
et les profits et pertes de change sont comptabilisés en résultat. Tout profit ou perte lié à la décomptabilisation est
enregistré en résultat.
Refinancement de la dette
Le 26 septembre 2024, le Groupe ABEO a refinancé les dettes existantes (crédit syndiqué de 2018 et Euro-PP) par un
nouveau crédit syndiqué.
Ce nouveau crédit syndiqué ayant une échéance finale en septembre 2031 se décompose en 4 lignes distinctes :
P a g e
241
Montant initial
Date de fin de
Nom de la ligne
Date d'échéance
Montant tiré
Montant disponible
de la ligne
disponibilité
Crédit de refinancement
50 000 000 €
31/03/2025
26/09/2031
50 000 000 €
-
€
Crédit d'investissement
20 000 000 €
26/09/2027
26/09/2031
-
€
20 000 000 €
Crédit de croissance externe
30 000 000 €
26/09/2027
26/09/2031
-
€
30 000 000 €
Crédit renouvelable
30 000 000 €
26/09/2029
26/09/2029
-
€
30 000 000 €
Contrat de Crédit du 26 Sept. 2024
130 000 000 €
50 000 000 €
80 000 000 €
Ce nouveau crédit syndiqué comprend également une ligne de crédit renouvelable de 30 M€ (versus 20 M€ précédem-
ment) et également une ligne d'investissement et de croissance externe pour respectivement 20 M€ et 30 M€.
L'échéance du crédit renouvelable, actuellement 26 septembre 2029, pourra être prorogée de deux fois un an sur de-
mande.
Le nouveau crédit syndiqué est considéré comme une nouvelle dette. Il y a donc extinction du financement précédent.
Ainsi les frais activés lors du crédit syndiqué de 2018, non encore amortis, sont passés en charges financières au titre
de l'exercice clos au 31 mars 2025 (pour 161 K€).
Les commissions bancaires et les honoraires d'avocat relatifs au nouveau crédit syndiqué sont activés sur 7 ans de
manière linéaire dans les comptes (montant 1,5 M€) à partir du 1er octobre 2024.
DETTES FINANCIERES COURANTES ET NON COURANTES
31/03/2025
31/03/2024
(Montants en K€)
Passifs de location et emprunts s/ crédit-bail
31 523
27 645
Emprunts auprès des établissements de crédits
46 405
23 726
Instruments financiers : couverture de flux de trésorerie
-173
-600
Emprunts obligataires
0
20 000
Dettes financières non courantes
77 764
70 771
Passifs de location et emprunts s/ crédit-bail
5 268
5 860
Instruments financiers : couverture de flux de trésorerie
-210
-815
Emprunts auprès des établissements de crédit
14 066
27 638
Intérêts courus
46
681
Concours bancaires courants
2 465
3 305
Dettes financières courantes
21 644
36 669
Total dettes financières
99 409
107 440
Les dettes financières brutes s'établissent à 99,4 M€ au 31 mars 2025 contre 107,4 M€ un an plus tôt, soit une baisse
de 8 M€ sur l'exercice 2024/25.
Cette variation se décompose principalement comme suit :
-
Tirage du crédit de refinancement pour 50 M€ ;
-
Dernier tirage sur la ligne CAPEX pour 1,2 M€
-
Remboursement de prêts BPI par ABEO SA pour 3 M€ ;
-
Remboursement de prêts PGE pour 5,8 M€ ;
-
Remboursement de la ligne CAPEX pour 0,6 M€.
-
Remboursement de l'ancien crédit syndiqué pour un montant total de 31,9 M€
-
Remboursement de l'Euro PP pour un montant total de 20 M€
-
Baisse des concours bancaires courants pour 0,8 M€,
-
La variation des instruments financiers pour +1 M€,
-
Une augmentation des dettes liées aux passifs de location (IFRS 16) de 3,2 M€ sur la période (-5,8 M€
correspondant aux loyers payés, +1,6 M€ à des modifications de contrats, +7,4 M€ à des nouveaux con-
trats).
Ventilation des dettes financières par échéance
Les échéances des dettes financières s'analysent comme suit au cours des deux exercices présentés :
P a g e
242
Au 31 mars 2025, la part des emprunts auprès des établissements de crédit à moins d'un an s'élève à 14,1 M€ correspond
principalement à la part court terme du contrat de crédit syndiqué du 26 septembre 2024 à hauteur de 6,7 M€, des prêts
BPI pour 0,9 M€ et des Prêts Garantis par l'état pour 5,8 M€.
31 mars 2025
DETTES FINANCIERES COURANTES ET NON COURANTES
Part à moins d'un
(montant en K€)
Montant
De 1 à 5 ans
Supérieur à 5 ans
an
Emprunts s/ crédit-bail et passifs de location
36 791
5 268
19 385
12 138
Instruments financiers : couverture de flux de trésorerie
-374
-201
-173
0
Concours bancaires courants
2 465
2 465
0
0
Emprunts obligataires
0
0
0
0
Emprunts auprès des établissements de crédit
60 481
14 066
29 426
16 989
Intérêts courus
46
46
0
0
Total dettes financières
99 409
21 653
48 637
29 127
31 mars 2024
DETTES FINANCIERES COURANTES ET NON COURANTES
Part à moins d'un
Supérieur à 5 ans
(montant en K€)
Montant
De 1 à 5 ans
an
6 246
Emprunts s/ crédit-bail et passifs de location
33 505
5 860
21 398
0
Instruments financiers : couverture de flux de trésorerie
-1 416
-815
-600
0
Concours bancaires courants
3 305
3 305
0
0
Emprunts obligataires
20 000
0
20 000
0
Emprunts auprès des établissements de crédit
51 364
27 638
23 726
0
Intérêts courus
681
681
0
6 246
Total dettes financières
107 440
36 669
64 524
4.7.2.1 Dettes auprès d'établissements de crédit
EVOLUTION DES EMPRUNTS AUPRES DES ETABLISSEMENTS DE CREDITS
Emprunts auprès des
(Montant en K€)
établissements de crédit
Au 31 mars 2024
51 364
(+) Encaissement
51 191
(-) Remboursement
-41 226
(+/-) Autres mouvements
-849
Au 31 mars 2025
60 481
Au 31 mars 2025, les emprunts contractés par le Groupe auprès d'établissements de crédits s'élèvent à 60,5 M€ contre
51,4 M€ au 31 mars 2024.
Cette augmentation nette de 9,1 M€ s'explique dans la note 4.7.2 ci-dessus.
Les lignes de financement issues du contrat de Crédit du 26/09/2024 sont utilisées à hauteur de 50 M€ au 31 mars 2025
contre 31,9 M€ au 31 mars 2024 (sur les lignes de financement du contrat de crédit du 04/12/2018) :
P a g e
243
Montant total
Montant
Date de
Description de la dette Senior
Utilisations au
Utilisations au
initial
disponible
contrat
(Montants en K€)
au 31 mars 2025
31/03/2025
31/03/2024
04/12/2018 Contrat de Crédit, incluant :
125 000
0
0
31 857
Prêt de Refinancement
55 000
0
0
18 857
Crédit d'Investissement
50 000
0
0
8 000
Crédit Renouvelable
20 000
0
0
5 000
26/09/2024 Contrat de Crédit, incluant :
130 000
80 000
50 000
0
Crédit de refinancement
50 000
0
50 000
0
Crédit d'investissement
20 000
20 000
0
0
Crédit de croissance externe
30 000
30 000
0
0
Crédit renouvelable
30 000
30 000
0
0
4.7.2.2 Dettes financières – Contrats de location financement
EVOLUTION DES DETTES FINANCIERES –
Dettes financières - Con-
Part
PASSIFS DE LOCATION IFRS 16 ET CREDITS-BAUX
trats de location finance-
De 1 à 5 ans
Supérieur à 5 ans
courante
(Montant en K€)
ment
Au 31 mars 2024
33 505
5 860
21 398
6 246
Souscription et reclassement
7 393
8 794
-1 172
-229
Modification des passifs de location
1 599
-3 568
-955
6 122
Effet d'actualisation
-2
-1
-1
0
Remboursement
-5 837
-5 841
4
0
Ecarts de change et autres
133
23
110
0
Au 31 mars 2025
36 791
5 268
19 385
12 138
4.7.3
Eléments de réconciliation pour le tableau de flux de trésorerie
Impact des variations liées aux opérations de financement sur le tableau de flux de trésorerie
31/03/2025
31/03/2024
(Montants en K€)
Dette financière de début de période
107 440
118 709
Encaissement auprès des établissements de crédit
51 191
7 809
Total encaissement des nouveaux emprunts
51 191
7 809
Remboursement auprès des établissements de crédit
-41 226
-22 412
Remboursement autres emprunts
-20 000
Modification des passifs locatifs
1 599
2 907
Remboursement des crédits baux passifs de contrats de location
-5 837
-6 756
Total remboursement d'emprunts
-65 464
-26 260
Variation des concours bancaires courants
-840
2 676
Variation des instruments de couverture de trésorerie
1 041
1 020
Autres variations dont écarts de change
-718
1 066
Intérêts courus
-635
16
Variation de périmètre
0
0
Variation des crédits baux et nouveaux passifs de location
7 393
2 405
P a g e
244
Total des autres variations
6 241
7 183
Dette financière à la fin de la période
99 409
107 440
Réconciliation entre les flux de BFR et le TFT
Retraitements
BFR tableau
Variations
Ecarts de con-
En K€
31/03/2024
31/03/2025
non
de flux de
Bilancielles
version
Monétaires*
trésorerie
Clients et actifs sur contrats
40 336
40 930
-594
173
4 502
4 081
Stocks
37 139
34 857
2 282
-35
1 615
3 861
Dettes fournisseurs et comptes rattachés
-29 379
-28 540
-838
-46
-1 266
-2 151
Autres dettes et créances courantes
-28 257
-30 059
1 803
-10
-4 672
-2 879
Autres dettes et créances non courantes
-2 648
-4 035
1 386
21
950
2 358
BFR Opérationnel
17 191
13 152
4 038
102
1 130
5 270
(*) Les retraitements non monétaires correspondent principalement aux mouvements sur les provisions ou sur les flux d'impôts.
P a g e
245
4.8 Capitaux propres
Instruments de capitaux propres
Le classement en capitaux propres dépend de l'analyse spécifique des caractéristiques de chaque instrument émis.
Lorsque l'entité qui a émis l'instrument financier n'a pas l'obligation contractuelle de remettre de la trésorerie ou un
autre actif financier au porteur, l'instrument financier est un instrument de capitaux propres. Ainsi si le porteur d'un
instrument de capitaux propre à droit à une part proportionnelle des dividendes, l'émetteur n'a pas d'obligation contrac-
tuelle d'effectuer cette distribution, car cette dernière est du ressort de l'assemblée des actionnaires.
Frais de transactions sur capitaux propres
Les frais externes directement attribuables aux opérations de capital ou aux instruments de capitaux propres sont comp-
tabilisés, nets d'impôt, en diminution des capitaux propres. Les autres frais sont portés en charge de l'exercice.
4.8.1
Capital émis
COMPOSITION DU CAPITAL SOCIAL
31/03/2025
31/03/2024
Capital (en K€)
5 657
5 657
Nombre d'actions
7 543 305
7 543 305
dont Actions ordinaires
7 528 800
7 514 205
dont Actions en auto-détention
14 505
29 100
Valeur nominale (en euros)
€
0,75
€
0,75
L'historique juridique des variations de capital est le suivant :
Mouve-
Prime
Nombre
Nombre
Valeur
Nombre
ment sur
d'émis-
d'ac-
d'actions
nomi-
Date
Nature des opérations
d'actions
le capital
sion en
tions P
composant nale en
O créées
en K€
K€
créées
le capital
K€
Au 31 mars 2016
3 994
27 231
23 021
7 007
30 028
133
Augmentation de capital par incorporation de
10/06/2016
15
réserves
-23 021
-7 007
-30 028
10/06/2016 AG 10/06/16 - Division valeur nominale
5 344 984
5 344 984
0,75
10/10/2016 AG 10/10/16 - Emission d'actions
920
19 737
1 226 665
1 226 665
0,75
26/10/2016 CA 26/10/16 - Emission d'actions
68
1 467
91 199
91 199
0,75
Frais IPO
-1 245
Au 31 Mars 2017
4 997
47 191
6 662 848
0
6 662 848
0,75
PV du 20/02/2018 - Augmentation de capital
551
avec maintien BPS
22 609
735 262
0
735 262
0,75
PV du 20/02/2018 - Clause extension de
87
l'augmentation de capital
3 570
116 101
0
116 101
0,75
Frais IPO nets impôts
-600
0
Au 31 Mars 2018
5 636
72 771
7 514 211
0
7 514 211
0,75
Au 31 Mars 2019
5 636
72 771
7 514 211
0
7 514 211
0,75
Au 31 Mars 2020
5 636
72 771
7 514 211
0
7 514 211
0,75
Au 31 Mars 2021
5 636
72 771
7 514 211
0
7 514 211
0,75
Au 31 Mars 2022
5 636
72 771
7 514 211
7 514 211
0,75
Ajustement d'ouverture
-27 500
27 500
0
Augmentation de capital en numéraire (Ac-
11/07/2022
tions O)
22
478
29 094
29 094
0,75
Mouvements de l'exercice (Actions O et P)
5 658
-5 658
0
Au 31 Mars 2023
5 658
73 249
7 521 463
21 842
7 543 305
0,75
01/08/2023 Mouvements de l'exercice (Actions O et P)
-7 258
7 258
Au 31 Mars 2024
5 658
73 249
7 514 205
29 100
7 543 305
0,75
Mouvements de l'exercice (Actions O et P)
14 595
-14 595
0
Au 31 Mars 2025
5 658
73 249
7 528 800
14 505
7 543 305
0,75
P a g e
246
4.8.2
Gestion du capital et distribution de dividendes
Les dividendes versés par la Société sont payés en euros. La politique future en matière de distribution de dividendes
dépendra d'un certain nombre de facteurs, notamment des résultats réalisés par la Société, de sa situation financière
consolidée, des exigences de capital et de solvabilité requises, des conditions de marché ainsi que de l'environnement
économique général. La proposition de dividende soumise à l'Assemblée Générale des actionnaires d'ABEO SA est arrêtée
par le Conseil d'Administration. L'Assemblée Générale décide de la distribution du dividende sur les réserves dont elle a
la disposition, en indiquant expressément les postes où ces prélèvements sont effectués. Toutefois, les dividendes sont
prélevés par priorité sur le bénéfice distribuable de l'exercice.
ABEO a versé un montant de 1 509 K€ de dividendes au titre de l'exercice 2023/24.
Dans sa séance du 3 juin 2025, le Conseil d'Administration a décidé de proposer à l'Assemblée Générale le versement
d'un dividende d'un montant de 2 489 K€, au titre de l'exercice clos le 31 mars 2025, soit un dividende de 0,33 € par
action.
4.9 Provisions
Une provision est comptabilisée lorsque le Groupe a une obligation envers un tiers résultant d'un évènement passé, et
lorsqu'il est probable qu'elle provoquera une sortie de ressources au bénéfice de ce tiers, sans contrepartie au moins
équivalente attendue de celui-ci, et que les sorties futures de liquidités peuvent être estimées de manière fiable. Le
montant comptabilisé en provision est l'estimation de la dépense nécessaire à l'extinction de l'obligation, actualisée si
nécessaire à la date de clôture. Les provisions pour risque comprennent :
-
des provisions relatives à des litiges en cours ;
-
des provisions pour garanties des produits (estimées sur la base des coûts des services après ventes ob-
servés);
Le montant des provisions correspond à l'estimation la plus probable du risque.
31/03/2025
PROVISIONS
Variation
Montant début
Montant fin
(Montants en K€)
Reclassement
Dotations
Reprises
du taux de
exercice
exercice
change
Provisions pour risques courants
520
264
760
-413
1 132
Provisions pour risques non courants
87
0
28
9
125
Total des provisions
608
264
789
-404
1 257
Les provisions pour risques au 31 mars 2025 augmentent de 649 K€ par rapport au 31 mars 2024. Cette augmentation
est principalement liée à la provision de la fermeture des centres en Espagne pour 504 K€.
Litiges et passifs
Le Groupe peut être impliqué dans des procédures judiciaires, administratives ou réglementaires dans le cours normal
de son activité. Une provision est enregistrée par le Groupe dès lors qu'il existe une probabilité suffisante que de tels
litiges entraîneront des coûts à la charge du Groupe. Au 31 mars 2025, le Groupe n'a pas identifié de litige significatif
ou ayant la probabilité suffisante de générer des coûts.
Il n'existe pas d'autre procédure gouvernementale, judiciaire ou d'arbitrage, y compris toute procédure dont la société
a connaissance, qui est en suspens ou dont elle est menacée, susceptible d'avoir ou ayant eu au cours des 12 derniers
mois des effets significatifs sur la situation financière ou la rentabilité de la société et/ou du Groupe.
4.10 Engagements sociaux
Avantages à court terme et régimes d'avantages postérieurs à l'emploi à cotisations
définies
Le Groupe comptabilise en « Charges de personnel » le montant des avantages à court terme, ainsi que les cotisations
à payer au titre des régimes de retraite généraux et obligatoires. N'étant pas engagé au-delà de ces cotisations, le
Groupe ne constate aucune provision au titre de ces régimes.
P a g e
247
Au 31 mars 2025, les cotisations liées à ces régimes payées par le Groupe se sont élevées à 1 231 K€.
Les systèmes de retraites pour les filiales étrangères sont les suivants :
-
Aux Pays-Bas :
Les cotisations de retraites aux Pays-Bas pour les employés du Groupe JFS et Bosan BV sont payées à une caisse de
retraite. Il n'existe aucun risque et il n'y a aucun passif pour JFS qui ne peut être tenu responsable des pertes de la
caisse de retraite et qui ne peut pas payer de cotisations de retraite complémentaires.
En conséquence, JFS et Bosan BV n'enregistre aucun passif au bilan, sauf pour les primes de retraite annuelles payables
à la fin de l'année.
-
En Belgique et en Allemagne :
Les retraites en Belgique et en Allemagne pour les employés des filiales locales de JFS, Bosan NV et Meta sont confiées
à des fonds fédéraux de retraite. Les cotisations de retraite sont intégrées dans les paiements aux caisses de sécurité
sociale. Il n'existe aucun risque et il n'y a aucun passif pour les filiales locales de JFS qui ne peut être tenu responsable
de toute perte des fonds fédéraux de retraite et qui ne peut payer de cotisations de retraite complémentaires.
En conséquence, ces filiales n'enregistrent aucun passif dans le bilan, à l'exception des cotisations de retraite annuelles
payables en fin d'année.
-
Au Royaume-Uni :
Les employés sont affiliés à un régime de cotisations déterminées (DC) par inscription automatique sauf pour 2 employés
qui ont choisi de ne pas cotiser et 9 autres qui sont trop âgés. Il s'agit d'un régime à cotisations déterminées. La société
Prospec Ltd n'a pas de "Defined Benefit Scheme", mais a opté pour un "Defined Contribution Scheme". Ce choix permet
de ne pas engendrer de passif au bilan de la société. Pour les cadres, il existe un régime de retraite auquel l'entreprise
contribue par le versement de cotisations. Mais c'est alors ce régime qui a la responsabilité de reverser les droits aux
salariés concernés.
-
En Chine :
Les retraites en Chine pour les employés Chinois des filiales locales (SKS et EP China) sont confiées à des fonds nationaux
de retraite. Les cotisations de retraite sont intégrées dans les paiements aux caisses de sécurité sociale. Il n'existe aucun
risque et il n'y a aucun passif pour ces filiales locales qui ne peuvent être tenues responsable de toute perte des fonds
fédéraux de retraite et qui ne peuvent payer de cotisations de retraite complémentaires. Il n'existe pas de système de
retraite pour les employés non-Chinois.
En conséquence, les filiales du Groupe en Chine n'enregistrent aucun passif dans le bilan, à l'exception des cotisations
de retraite annuelles payables en fin d'année.
-
Aux Etats-Unis :
Les retraites aux Etats-Unis pour les employés Américains des filiales locales (Spieth Anderson USA, EP USA, Fun Spot)
sont confiées à des fonds fédéraux de retraite (Social Security Tax). Les cotisations de retraite sont intégrées dans les
paiements aux caisses de sécurité sociale. Il n'existe aucun risque et il n'y a aucun passif pour ces entités qui ne peuvent
être tenu responsables des pertes de la caisse de retraite et qui ne peut pas payer de cotisations de retraite complé-
mentaires.
En conséquence, ces sociétés n'enregistrent aucun passif au bilan, sauf pour les primes de retraite annuelles payables
à la fin de l'année.
Régimes d'avantages postérieurs à l'emploi à prestations définies
Les régimes de retraite, les indemnités assimilées et autres avantages sociaux qui sont analysés comme des régimes à
prestations définies (régime dans lequel la Société s'engage à garantir un montant ou un niveau de prestation défini)
sont comptabilisés au bilan sur la base d'une évaluation actuarielle des engagements à la date de clôture, diminuée de
la juste valeur des actifs du régime y afférent qui leur sont dédiés.
Cette évaluation repose sur l'utilisation de la méthode des unités de crédit projetées, prenant en compte la rotation du
personnel et des probabilités de mortalité. Les éventuels écarts actuariels sont comptabilisés en « autres éléments du
résultat global ».
Les paiements de la Société pour les régimes à cotisations définies sont constatés en charges du compte de résultat de
la période à laquelle ils sont liés.
Les engagements envers le personnel sont constitués de la provision pour indemnités de fin de carrière, évaluées sur la
base des dispositions prévues dans les différentes conventions collectives applicables (Droit du travail, Métallurgie, In-
dustrie textile, Commerce de gros, VRP, Ameublement, Espace / loisirs, Holding financière).
Cet engagement concerne uniquement les salariés relevant du droit français. Les principales hypothèses actuarielles
utilisées pour l'évaluation des indemnités de départ à la retraite sont les suivantes :
P a g e
248
31/03/2025
31/03/2024
HYPOTHESES ACTUARIELLES
ABEO
Autres
ABEO
Autres
Age de liquidation de la retraite Sécurité
Age de liquidation de la retraite Sécurité
Sociale sans abattement en prenant en
Sociale sans abattement en prenant en
Age de départ à la retraite
compte la réforme des retraites au 01 04
compte la réforme des retraites au 01 04
2023
2023
Conventions collectives
Droit du travail
(1)
Droit du travail
(1)
Taux d'actualisation
3,70%
3,70%
3,60%
3,32%
(IBOXX Corporates AA )
Table de mortalité
INSEE 2018-2020
INSEE 2017-2019
Décroissance
Décroissance
Taux de revalorisation des salaires
2%
2%
moyenne
moyenne
Taux de turn-over
Turn-over faible
Turn-over moyen
Turn-over faible
Turn-over moyen
Taux de charges sociales
42%
42%
La duration moyenne retenue pour les hypothèses de taux d'actualisation est de 20 ans pour les non-cadres et 22 ans
pour les cadres.
La provision pour engagements de retraite a évolué de la façon suivante :
ENGAGEMENTS ENVERS LE PERSONNEL
Indemnités de départ en retraite
(Montants en K€)
Au 31 mars 2024
1 157
Coût des services rendus
80
Coût financier
40
Prestations payées
-33
Ecart actuariel
-25
Au 31 mars 2025
1 219
Décomposition du passif net
Montants en K€
31/03/2025
31/03/2024
Valeur actuelle de l'obligation
1 327
1 252
Actif couverture
-98
-95
Passif net comptabilisé
1 219
1 157
Variation de la valeur des actifs du régime
Montants en K€
31/03/2025
31/03/2024
Valeur actuelle à l'ouverture
95
93
Produit d'intérêt provenant des actifs de régime
3
2
Valeur actuelle à la clôture
98
95
Les actifs de couverture concernent les entités françaises et sont contractés auprès d'assureurs qui prendront en charge
le versement des indemnités de départs à la retraite.
P a g e
249
4.11 Autres dettes
4.11.1 Fournisseurs et comptes rattachés
DETTES FOURNISSEURS ET COMPTES RATTACHES
31/03/2025
31/03/2024
(Montants en K€)
Dettes fournisseurs
23 674
26 337
Factures non parvenues
4 866
3 041
Total dettes fournisseurs et comptes rattachés
28 540
29 379
Les dettes fournisseurs et comptes rattachés s'établissent à 28,5 M€ au 31 mars 2025 contre 29,4 M€ au 31 mars 2024.
La diminution de 0,8 M€ est en lien avec l'écart de niveau d'activité constaté au dernier trimestre 2024/25 par rapport
à celui de l'exercice 2023/24.
Balance âgée – Fournisseurs et comptes rattachés au 31 mars 2025
Activités
TOTAL
Non échu
1-30 jours
31-60 jours
61-90 jours
91-180 jours
> 180 jours
SPORT
14 021
8 623
3 829
592
58
813
107
SPORTAINMENT & ESCALADE
6 005
3 591
923
219
140
12
1 120
CHANGING
7 486
5 108
1 717
667
2
(40)
32
ABEO SA
1 028
707
125
112
4
14
66
TOTAL
28 540
18 029
6 594
1 590
204
799
1 324
Balance âgée – Fournisseurs et comptes rattachés au 31 mars 2024
Activités
TOTAL
Non échu
1-30 jours
31-60 jours
61-90 jours
91-180 jours
> 180 jours
SPORT
15 142
8 276
4 666
1 425
995
(267)
47
SPORTAINMENT & ESCALADE
5 631
3 675
909
246
149
21
631
CHANGING
7 626
3 161
2 519
1 818
168
(68)
28
ABEO SA
980
681
39
8
271
4
(22)
TOTAL
29 379
15 793
8 133
3 497
1 583
(310)
684
Les délais de paiement varient selon les conditions de règlement contractuelles dans les différents pays dans lesquels
s'approvisionne le Groupe.
4.11.2 Autres passifs non courants
AUTRES PASSIFS NON COURANTS
31/03/2025
31/03/2024
(Montants en K€)
Passif lié à la somme perçue de la résolution du litige USA (Fun Spot)
2557
0
Décalage de paiement de dettes fiscales et sociales des sociétés hollandaises
1318
2326
Complément de prix Eurogym et Put BigAirBag
218
1102
Produits constatés d'avance Subvention Escalade
183
318
Divers
117
-142
Total autres passifs non courants
4 393
3 604
P a g e
250
Au cours de l'exercice, le litige USA a été résolu. La somme perçue dans le cadre du règlement de ce litige, et non utilisée
pour couvrir des coûts passés qui avaient été portés à l'actif (à l'exception des coûts de défense), constitue un passif
pour faire face à des coûts futurs éventuels.
La dette à plus d'un an du complément de prix d'acquisition d'Eurogym et la dette du Put BigAirBag ont significativement
évolué par rapport au 31 mars 2024 à la suite de :
Reclassement en dette courante de la dette du Put de BigAirBag de 0,7 M€ à l'approche de la date d'exécution
-
Baisse de la dette de complément de prix d'achat d'Eurogym de 0,2 M€ dans le cadre des prévisions du bud-
-
get.
Les produits constatés d'avance lié aux « subventions Escalade » versées en début de bail par les bailleurs de certains
centres pour financer les outils et équipements des centres (murs d'escalade, challenges ludiques CLIP'n'CLIMB et autres
agencements pour l'exploitation du centre) est reprise linéairement sur la durée des baux (en moyenne 6 à 20 ans) à
compter de la date de départ du bail selon les conditions contractuelles.
4.11.3 Autres passifs courants et passifs sur contrats
AUTRES PASSIFS COURANTS ET DETTES FISCALES ET SOCIALES
31/03/2025
31/03/2024
(Montants en K€)
Dettes fiscales et sociales
16 434
17 486
Passifs sur contrats
16 794
16 970
Autres dettes
2 742
2 538
Total autres passifs courants et dettes fiscales et sociales
35 970
36 993
Les Autres passifs courants s'établissent à 37 M€ contre 37,4 M€ au 31 mars 2023 soit une légère baisse de 0,4 M€.
4.12 Passifs financiers
PASSIFS FINANCIERS
31/03/2025
31/03/2024
(Montants en K€)
Dettes financières courantes et non courantes
99 409
107 440
dont Passifs de loyers IFRS 16
36 756
33 463
Dettes Earn out
499
617
Dettes du Put BigAirBag
714
633
Dettes fournisseurs et passifs sur contrats
45 335
46 348
Autres dettes (hors éléments non financiers)
2 964
2 999
Total
148 921
158 037
Passifs comptabilisés au coût amorti
Les emprunts et autres passifs financiers au coût amorti sont évalués à l'émission à la juste valeur de la contrepartie
reçue, puis au coût amorti, calculé à l'aide du taux d'intérêt effectif (TIE). Les frais de transaction, primes d'émission et
primes de remboursement directement attribuables à l'acquisition ou à l'émission d'un passif financier viennent en di-
minution de la valeur de ce passif financier. Les frais sont ensuite amortis actuariellement sur la durée de vie du passif,
selon la méthode du TIE.
Au sein du Groupe, certains passifs financiers au coût amorti et notamment les emprunts font l'objet d'une comptabilité
de couverture.
P a g e
251
Dérivés qualifiés de couverture
Le Groupe utilise la possibilité offerte par la norme IFRS 9 d'appliquer la comptabilité de couverture dans le cadre
de la couverture de ses flux de trésorerie en particulier pour les emprunts à taux variables swappés à taux fixe.
La variation de la juste valeur du dérivé est inscrite en résultat pour la part inefficace et en "autres éléments du
résultat global" pour la part efficace avec reprise en résultat symétriquement à la comptabilisation des flux cou-
verts et dans la même rubrique que l'élément couvert (résultat opérationnel courant pour les couvertures de flux
d'exploitation et résultat financier pour les autres couvertures). Les variations de juste valeur de cette compo-
sante sont enregistrées en "autres éléments du résultat global" et recyclées en résultat comme un coût de la
transaction couverte lorsque celle-ci se réalise (application de la méthode du basis of adjustment).
Les instruments dérivés couvrant une dette à taux variable sont classés dans la catégorie des couvertures de flux
de trésorerie et enregistrés à leur juste valeur. Leur juste valeur est déterminée en utilisant les taux de marché
du jour de clôture du bilan, tels que fournis par des établissements financiers ; elle représente le montant esti-
matif que le Groupe aurait payé ou reçu s'il avait été mis fin au contrat le jour de clôture du bilan.
Dérivés non qualifiés de couverture
Lorsqu'un instrument financier dérivé n'a pas été (ou n'est plus) qualifié de couverture, ses variations de juste
valeur successives sont comptabilisées directement en résultat de la période, au sein de la rubrique « Autres
produits et charges financiers ».
Passifs financiers à la juste valeur par le résultat
Ils représentent principalement les instruments dérivés (voir ci-dessous) et les passifs détenus à des fins de
transaction, c'est-à-dire les passifs qui répondent à une intention de réalisation à court terme. Ils sont évalués à
la juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilisées par le compte de résultat. Le Groupe ne
détient pas de passifs financiers à des fins de transaction à l'exception de dérivés.
Put sur intérêts minoritaires BigAirBag
Un accord de put et call croisé a été signé le 13 juin 2022 portant sur les 30% du capital restant, exerçables tous
les deux entre le 1er mai 2025 et le 30 juin 2025.
L'option d'achat a été valorisée selon une formule définie par le SPA (« Share Purchase Agreement ») et actualisée
selon le coût de la dette financière du Groupe (2,35% au 31 mars 2022).
Le put a été valorisé sur la base du BP d'acquisition, et en tenant compte du prix d'achat maximum de 3,6 M€
pour 100% des titres fixé par le Shareholder Agreement. Sa valeur est ensuite mise à jour à chaque clôture en
fonction des dernières projections.
Il s'établit à 714 K€ au 31 mars 2025 contre 633 K€ au 31 mars 2024.
4.13 Juste valeur et hiérarchie de la juste valeur des actifs et des passifs
Les tableaux ci-dessous présentent une comparaison de la valeur comptable et la juste valeur des actifs et des passifs
consolidés, autres que ceux dont les valeurs comptables correspondent à des approximations raisonnables des justes
valeurs tels que les créances clients, les dettes fournisseurs et la trésorerie et équivalents de trésorerie.
Modèles avec
JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINAN-
Modèles avec
paramètres
CIERS
Valeur comp-
Prix du marché
paramètres
Juste Valeur
non obser-
31 mars 2025
table
Niveau 1
observables
vables
(Montants en K€)
Niveau 2
Niveau 3
ACTIFS
401
401
374
26
Actifs financiers à la juste valeur par résultat
26
26
26
Autres dérivés actifs
374
374
374
PASSIFS
1 214
1 214
0
1 214
Autres dérivés passifs
Dettes liées aux engagements de rachat sur in-
1 214
1 214
1 214
térêts ne donnant pas le contrôle
P a g e
252
Impacts compte de résultat au
Impacts compte de résultat au
31 mars 2025
31 mars 2024
(Montants en K€)
Variation de
Variation de
Intérêts
Intérêts
juste valeur
juste valeur
Actifs
Actifs en juste valeur par résultat
406
33
Passifs
Passifs évalués au coût amorti
-4 858
-202
-4 302
1 684
-4 858
-202
-4 302
1 684
5. INFORMATIONS SUR LE COMPTE DE RESULTAT
5.1 Produits opérationnels
Les produits des activités ordinaires correspondent à la juste valeur de la contrepartie reçue ou à recevoir au titre des
biens vendus dans le cadre habituel des activités du Groupe. Les produits des activités ordinaires figurent nets de la
taxe sur la valeur ajoutée, des retours de produits, des rabais et des remises.
Le Groupe comptabilise des produits lorsque le montant peut être évalué de façon fiable, qu'il est probable que les
avantages économiques futurs bénéficieront à la Société et que des critères spécifiques sont remplis pour l'activité du
Groupe.
La reconnaissance du revenu intervient pour les différents types de revenus comme suit :
Fourniture et/ou avec pose d'équipements : reconnaissance du revenu à l'achèvement pour les chantiers courts
-
(moins de 30 jours) ;
Fourniture et pose d'équipements : reconnaissance du revenu selon la méthode de l'avancement pour les
-
chantiers « moyen et long terme » au-delà de 30 jours sur la base de situation de travaux correspondant aux
coûts engagés. Lorsqu'il est probable que le total des coûts attendus sur un contrat sera supérieur au total des
produits attendus, une perte à terminaison est enregistrée ;
Marchandises : lors de l'expédition (départ usine ou réception client en fonction des commandes). Les ventes
-
sont reconnues nettes de ristournes (escomptes financiers) ;
Installations : lors de la signature du procès-verbal de réception des travaux du client ;
-
Maintenance : prorata temporis sur la durée du contrat de maintenance ;
-
Contrats avec les fédérations sportives avec prestations réciproques : la valeur des prestations réalisées par
-
ABEO sur la durée du contrat est évaluée à la juste valeur. La détermination de la juste valeur s'appuie
notamment sur l'estimation de la valeur de contrepartie, jugée comme étant la plus fiable. Le chiffre d'affaires
est reconnu en fonction de l'occurrence des évènements, soit généralement une ou plusieurs compétitions sur
la durée du contrat.
Le chiffre d'affaires par activité pour les deux derniers exercices est le suivant :
CHIFFRES D'AFFAIRES par activité
31/03/2025
31/03/2024
(Montants en K€)
Sport
137 805
134 920
Sportainment & Escalade
45 690
47 986
Vestiaires
65 208
65 484
Total chiffre d'affaires
248 704
248 390
P a g e
253
5.2 Achats consommés
Achats consommés
31/03/2025
31/03/2024
(Montants en K€)
Achats matières premières
41 138
44 430
Variation de stock (matières premières, produits semi-finis, marchandises)
7 482
10 693
Achats de marchandises
28 176
27 101
Coût des transports de biens
12 492
11 588
Production stockée
3 377
1 787
Escomptes obtenus
-146
-155
Total achats consommés externes
92 520
95 443
Les achats consommés diminuent de 2,9 M€ par rapport au 31 mars 2025, soit une baisse de 3%, en ligne avec les
efforts de maîtriser le stockage du Groupe.
La marge brute sur achats consommés pour les produits et projets vendus entre le 1er avril 2024 et le 31 mars 2025
augmente de 1,2 pt et s'établit à 62,8% du chiffre d'affaires contre 61,6% un an auparavant.
5.3 Autres charges externes
Les charges externes s'établissent à 53 M€ au 31 mars 2025 contre 49,5 M€ au 31 mars 2024. En proportion du chiffre
d'affaires, ces charges sont stables par rapport à l'année précédente et s'établissent à 21%.
Cette hausse contenue en valeur de 3,5 M€ s'explique principalement comme suit :
Les dépenses de sous-traitance qui augmentent de 2,4M€ ;
-
Les frais bancaires qui sont en hausse de 1,4 M€ ;
-
Les autres achats et charges externes baissent de 1,6 M€ et viennent compenser les augmentations exposées
-
ci-dessous.
Les dépenses de locations qui augmentent de 0,8 M€
-
Les dépenses de réceptions et de transports qui augmentent respectivement de 0,4 M€
-
5.4 Charges de personnel
Charges de personnel
31/03/2025
31/03/2024
(Montants en K€)
Rémunération du personnel
59 098
56 661
Charges sociales
15 700
15 425
Total charges de personnel
74 799
72 085
Les charges de personnel s'établissent à 74,8 M€ au 31 mars 2025 contre 72,1 M€ au 31 mars 2024, soit une augmen-
tation de 2,7 M€.
En proportion au chiffre d'affaires, les charges de personnel augmentent de 2 pts par rapport à l'exercice précédent, en
lien avec le renforcement de la structure de la division Sport.
Les effectifs à la clôture de chaque exercice du Groupe au cours des deux dernières années sont les suivants :
P a g e
254
Sports
Escalade
Vestiaires
Corporate
Total
EFFECTIFS
Au 31 mars 2024
662
428
307
49
1446
Au 31 mars 2025
684
394
314
51
1443
EFFECTIFS
France
Europe
Amérique
Asie
Total
Au 31 mars 2024
424
799
130
93
1446
Au 31 mars 2025
436
759
147
101
1443
5.5 Autres produits et charges opérationnels
5.5.1
Autres produits et charges opérationnels courants
Les autres produits et charges courants s'élèvent à -0,3 M€ au 31 mars 2025. Ils se composent principalement :
Des charges de redevances liées aux centres pour 0,6 M€ ;
-
Des charges liées aux jetons de présence des administrateurs indépendants pour 0,1 M€ ;
-
Des pertes en France liées aux créances irrécouvrables pour 0,1 M€ et liées au litige pour 0,1 M€ ;
-
De produits divers liés à :
-
des subventions de Crédit Impôt Recherche (CIR) sur les sociétés françaises pour 0,2 M€ ;
o
la capitalisation de certains coûts liés à des projets informatiques et industriels en Allemagne pour
o
0,4 M€.
5.5.2
Autres produits et charges opérationnels non courants
Les « autres produits et charges opérationnels non courants » regroupent les éléments du compte de résultat qui, en
raison de leur nature, de leur montant ou de leur fréquence, ne peuvent être considérés comme inhérents à l'activité
récurrente du Groupe.
Cette rubrique comprend notamment :
(i) les coûts encourus lors de l'acquisition de nouvelles entités ;
-
(ii) les coûts de restructuration, les dépenses engagées au titre de litiges, ou tout autre produit ou charge non
-
récurrent ;
(iii) les charges de dépréciation du goodwill et des marques le cas échéant.
-
Au 31 mars 2025, les autres produits et charges opérationnels non courants s'établissent à -0,7 M€ contre -3,1 M€ au
31 mars 2024 et se composent principalement :
De coûts de restructuration engagés par le Groupe (déploiement nouvelle organisation de l'activité Spieth et
-
coûts de fermeture de centres dans la division Sportainment et Escalade) pour 1,6 M€ ;
De coûts de migration de l'ERP des entités hollandaises pour 0,4 M€ ;
-
Des frais liés aux acquisitions engagés à la suite des opérations de croissance externe non réalisées au 31 mars
-
2025 pour 0,5 M€ ;
D'un produit net lié à la résolution du litige Fun Spot de 1,8 M€.
-
5.5.3
Dotations aux amortissements
Dotations aux amortissements
31/03/2025
31/03/2024
(Montants en K€)
1 549
1 631
Immobilisations incorporelles
10 104
10 669
Immobilisations corporelles
P a g e
255
5 990
5 957
dont amortissements IFRS 16
11 653
12 300
Dotations aux amortissements
5.6 Résultat financier
PRODUITS ET CHARGES FINANCIERS
31/03/2025
31/03/2024
(Montants en K€)
Coût de l'endettement financier net
-4 452
-4 268
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie
406
33
Charges d'intérêts
-4 858
-4 302
Dont charges d'intérêts liées à IFRS 16
-1 009
-929
Autres produits et charges financiers
-1 383
1 611
Résultat de change
-213
-59
Actualisation de la dette du complément de prix BigAirBag et Eurogym
-202
1 684
Provision de la valeur des titres VOGO
-659
-
Autres
-309
-14
Résultat financier net
-5 835
-2 658
Le résultat financier s'établit à -5,8 M€ au 31 mars 2025, en baisse de 3,2 M€ par rapport à l'exercice précédent. Cette
variation entre les deux exercices se décompose de manière suivante :
Coût de l'endettement financier net :
Le coût de l'endettement financier a augmenté de 0,2 M€ pour s'établir à 4,5 M€ au 31 mars 2025 et, en dehors des
impacts liés à la norme IFRS 16 pour 1 M€, est principalement constitué des charges d'intérêts des sociétés ABEO SA
pour 3,1 M€, France Equipement pour 0,2 M€, Gymnova pour 0,1 M€.
Actualisation du complément de prix de BigAirBag et d'Eurogym :
Dans le cadre de la revue du budget des prochains exercices, les dettes du Put BigAirBag et du complément de prix
d'Eurogym ont été actualisées. Ainsi, des charges de 0,2 M€ ont été comptabilisées au cours de l'exercice 2025 contrai-
rement à un produit de 1,7 M€ comptabilisé en mars 2024.
Provision des titres VOGO :
Les titres de la société mise en équivalence VOGO ont été provisionnés de 0,7 M€ contre 0 au précédent exercice.
Résultat de change :
Le résultat de change est négatif à -0,2 M€ contre -0,1 M€ sur l'exercice précédent.
La variation est due à une stabilité relative des taux de change par rapport à l'euro, alors que la livre sterling et le dollar
américain avaient connu une forte volatilité au cours de l'exercice précédent.
La gestion du risque de change est exposée en note 7.3.
5.7 Impôts sur les bénéfices
L'impôt sur les bénéfices correspond au cumul des impôts exigibles des différentes sociétés du Groupe, corrigé de la
fiscalité différée. L'impôt est comptabilisé en résultat sauf s'il se rattache à des éléments qui sont comptabilisés directe-
ment en capitaux propres. Il est alors également comptabilisé en capitaux propres.
Les impôts différés sont comptabilisés selon l'approche bilancielle. Le montant d'impôt ainsi déterminé est, le cas
échéant, influencé par la variation de la créance ou de la dette que provoque le changement du taux d'impôt sur les
sociétés d'une année sur l'autre (méthode du report variable).
Un actif d'impôt différé est comptabilisé si les conditions suivantes sont réunies :
P a g e
256
L'entité dispose de différences temporelles taxables suffisantes auprès de la même autorité fiscale et de la
-
même entité imposable ou du même groupe fiscal, qui engendreront des montants imposables sur lesquels
les pertes fiscales et crédits d'impôt non utilisés pourront s'imputer avant qu'ils n'expirent ;
Il est probable que l'entité dégagera des bénéfices imposables avant l'expiration des pertes fiscales ou des
-
crédits d'impôt non utilisés ;
Les pertes fiscales non utilisées résultent de causes identifiables qui ne se reproduiront vraisemblablement
-
pas ;
Les opportunités liées à la gestion fiscale de l'entité génèreront un bénéfice imposable pendant l'exercice au
-
cours duquel les pertes fiscales ou les crédits d'impôt non utilisés pourront être imputés.
Dans la mesure où il n'est pas probable que l'entité dispose d'un bénéfice imposable sur lequel elle pourra imputer les
pertes fiscales ou les crédits d'impôt non utilisés, l'actif d'impôt différé n'est pas comptabilisé.
Pour les sociétés non intégrées fiscalement, les déficits fiscaux ne donnent lieu à la constatation d'un impôt différé actif
que lorsque leur imputation sur des bénéfices fiscaux futurs est probable.
La CVAE est classée en résultat opérationnel sur la ligne « Impôts et taxes ».
Le crédit d'impôt lié à la recherche pour les entités françaises est classé en résultat opérationnel sur la ligne « Autres
produits et charges courants ».
5.7.1
Impôts différés actif et passif
Les impôts différés figurent au bilan séparément des impôts courants actifs et passifs et sont classés parmi les éléments
non courants.
5.7.2
Rapprochement entre impôt théorique et impôt effectif
Il existe des conventions d'intégration fiscale :
En France : accord initial signé en avril 2001 complété par des avenants dont un dernier avenant au 1er avril
-
2017. Les sociétés en intégration fiscale à fin mars 2021 sont : Acman, ACSA Balmay, Dock39 CDC, Dock39
Terville, EP, France Equipement, Gymnova, Navic, PCV Collectivités, Sanitec Industrie, Suffixe, XTRM France.
Aux Pays-Bas : accord signé en 2013 avec un avenant en 2015. A fin mars 2023, le périmètre de l'intégration
-
fiscale comprend 4 sociétés (JFS B.V., Janssen-Fritsen B.V., Schelde Sports B.V., Bosan B.V.).
Au Royaume-Uni : mise en place d'un « Group Tax Relief » en 2021 comprenant les sociétés Gymnova UK,
-
Sportsafe et EP UK.
Impôt sur les bénéfices
31/03/2025
31/03/2024
(Montants en K€)
Impôt exigible
-4 491
-5 516
Impôts différés
2 136
-3 148
TOTAL
-2 355
-8 664
(Montants en K€)
31/03/2025
31/03/2024
Résultat net
6 836
1 193
Neutralisation :
=> quote-part du résultat des sociétés mise en équivalence
-277
-230
=> charge d'impôt
-2 355
-8 664
Résultat avant impôts
9 468
10 087
Taux d'imposition théorique
25,0%
25,0%
Charge d'impôt théorique
-2 367
-2 522
Rapprochement
=> Différentiel de taux France/Etranger
-127
-366
=> Différences permanentes
139
-5 627
dont Déficits fiscaux non activés de l'exercice
-601
-2 847
dont Déficits fiscaux historiques activés
1 245
dont Déficits fiscaux antérieurs activés et désactivés (nets)
-3 140
dont Impôts différés activés
347
dont Autres différences permanentes
-505
13
P a g e
257
=> Quote part de dividendes
-150
Charge réelle d'impôt
-2 355
-8 664
%
-24,9%
-85,9%
La charge d'impôt sur les sociétés de l'exercice s'établit à 2,4 M€ au 31 mars 2025 contre 8,7 M€ au 31 mars 2024. Elle
est composée d'une charge d'impôt courant de -4,5 M€ et d'un produit d'impôt différé de 2,1 M€. Le taux d'impôt effectif
s'affiche à 24,9%, contre un taux d'impôt théorique de 25%. L'écart entre le taux d'impôt théorique et le taux d'impôt
effectif s'explique principalement par les éléments suivants :
Activation des déficits historiques de FUNSPOT pour 622 K€, ERHARD SPORT GMBH pour 400 K€ et EP USA
-
pour 222 K€ ;
-
Non-activation des déficits fiscaux de l'exercice des filiales notamment TOP30 Espagne pour –567 K€ et
SCHELDE NORTH AMERICA pour -124 K€.
5.7.3
Nature des impôts différés
Impôts différés
31/03/2025
31/03/2024
(Montant en K€)
Total des impôts différés actifs
4 509
6 642
Déficits reportables nets
2 478
4 462
Autres décalages temporaires
570
659
Provisions admises fiscalement
12
12
Impôts différés actifs relatifs aux avantages au personnel
319
307
Elimination des résultats internes
88
83
Frais d'acquisition des titres des filiales
281
281
Décalage lié aux subventions des centres d'escalade
777
821
Total des impôts différés passifs
10 809
10 577
Impôts différés net sur contrat de location -financements
146
146
Autres décalages temporaires
194
127
Différence d'amortissements
1 624
1 313
Compensation impôts différés
68
328
Provisions admises fiscalement
267
267
Autres décalages temporaires sur la gestion des centres d'escalade
613
560
Impôts différés liés aux revalorisations d'immobilisations (PPA)
880
878
Impôts différés liés aux marques
7 016
6 957
Impôts différés nets
-4 166
-6 068
5.7.4
Déficits fiscaux reportables
Déficits fiscaux reportables en bases
31/03/2025 dont
31/03/2024 dont
31/03/2025
31/03/2024
(Montants en K€)
activés (en base)
activés (en base)
France
1
1
USA
36 947
6 571
38 969
13 706
Canada
1 281
1 622
Espagne
20 780
1 125
23 048
1 125
Chine
10 931
10 931
Allemagne
1 612
1 612
UK
3 108
3 020
Total déficits fiscaux reportables en bases
79 290
14 832
74 572
7 696
Les déficits reportables sont utilisables pendant 20 ans aux Etats-Unis, pour ceux générés avant le 22 décembre 2017,
et de façon illimitée après cette date.
P a g e
258
Les déficits fiscaux sont utilisables pendant 20 ans au Canada et de façon illimitée pour l'Espagne, la France, le Royaume-
Uni et l'Allemagne.
5.8 Résultat par action
Le résultat de base par action est calculé en divisant le résultat attribuable aux porteurs d'actions du Groupe par le
nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation au cours de la période.
Le résultat dilué par action est déterminé en ajustant le résultat attribuable aux porteurs d'actions ordinaires et le
nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation des effets de toutes les actions ordinaires potentielles dilu-
tives.
Si la prise en compte pour le calcul du résultat dilué par action des instruments donnant droit au capital de façon différée
(BSA) génère un effet anti-dilutif, ces instruments ne sont pas pris en compte.
BENEFICE NET PAR ACTION
31/03/2025
31/03/2024
Résultat de l'exercice (en K€)
6 836
1 193
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation
7 543 305
7 543 305
Nombre d'actions en auto-détention
14 505
29 100
Résultat de base par action (€/action)
0,91
0,16
Résultat dilué par action (€/action)
0,90
0,16
6. ENGAGEMENTS HORS BILAN
6.1 Engagements au titre des contrats de location simple
Suite à l'application de la norme IFRS 16, les engagements hors bilan concernant les contrats de location simple sont
désormais des contrats de faible de valeur qui sont exemptés du traitement. Au 31 mars 2025, les loyers de ces contrats
représentent environ 2,6 M€, portant principalement sur les équipements bureautiques et industriels.
6.2 Autres engagements financiers
Engagements financiers donnés :
Nature
Description
2024/2025
2023/2024
en K€
en K€
ABEO : Garantie bancaire accordée à Arch Isurance pour le compte
1 156
1 156
d'EP USA (sept 2020) - augmentée en sept 2022
ABEO : Lettre de soutien accordée à BNP pour certaines filiales in-
1 447
1 447
clues dans le cashpooling international (mai 2021)
ABEO : Garantie bancaire accordée aux autorités fiscales britan-
60
58
Garanties
niques pour le compte d'ENTRE-PRISES UK (déc,2019)
ABEO : Garantie maison-mère accordée à Deutsche Leasing pour le
financement d'équipements sur META pour un montant total de 6
1 500
0
M€
Entre-PRISES France : Garantie bancaire accordée à Axis Insu-
359
0
rance pour le compte d'EPUS (fev. 2025)
Total Garanties
4 521
2 661
ABEO : Caution solidaire DOCK39CDC en faveur de CHANTELOUP
157
256
02 (24/10/14) sur 12 ans - Participation Financière et Loyers
Cautions
ABEO : Caution solidaire DOCK39TERVILLE en faveur de IF PLEIN
206
308
EST (24/10/14) sur 12 ans - Participation Financière et Loyers
P a g e
259
ABEO : Caution du 28/07/2016 en faveur de SG pour la garantie des
lignes court terme au bénéfice de XTRM France à hauteur de 500k€
0
491
pour une durée de 1 an
ABEO : Caution solidaire ENTRE-PRISES France en faveur de 7W
123
123
Construction (22/07/2022) sur 9 ans - Paiement des loyers
Total Cautions
485
1 178
Total
5 006
3 839
Engagements financiers reçus :
Nature
Description
2024/2025 2023/2024
en K€
en K€
META : Garantie maison mère de restitution d'acompte reçue de la
Garanties
part de Durr pour le montant des avances sur l'équipement HO-
635
0
MAG
Total
635
0
P a g e
260
7. AUTRES INFORMATIONS
7.1 Parties liées
Transactions avec des parties liées
D'après la norme IAS 24, « Information relative aux parties liées », une partie liée est une personne physique ou morale
qui est liée à l'entité qui présente ses états financiers.
Cela peut être n'importe laquelle des personnes suivantes :
-
Une personne ou une société qui exerce un contrôle sur le Groupe ;
-
Une entreprise associée du Groupe ;
-
Un membre important de l'équipe dirigeante de la Société (ou un membre de sa famille).
Une transaction avec une partie liée implique un transfert de marchandises, de prestations de services ou d'obligations
entre le Groupe et la partie liée.
31/03/2025
31/03/2024
Transactions avec des parties liées
En K€
Sociétés civiles immobilières
Sociétés civiles immobilières
Dettes opérationnelles
29
29
Achats de biens et services
1 385
1 389
SCI Croix Canada
288
270
Vagant
1 097
1 119
dont :
Helmond (Vagant B.V.)
527
576
Altbach (Vagant B.V.)
507
417
Temse (Vagant BVBA)
63
126
La Société a conclu des contrats de bail avec des sociétés détenues par les mandataires sociaux d'ABEO SA :
-
Les sociétés Vagant Serdon, dont Jacques Janssen est le gérant
-
La SCI Croix Canada, détenue par Olivier Estèves
7.2 Rémunérations des dirigeants mandataires sociaux
Les rémunérations dues aux dirigeants mandataires sociaux au titre de leur mandat social s'analysent de la façon sui-
vante :
Rémunération des mandataires sociaux
31/03/2025 31/03/2024
(Montants en K€)
Rémunérations fixes
250
250
Rémunérations variables
38
72
TOTAL
288
322
7.3 Gestion et évaluation des risques financiers
ABEO peut se trouver exposé à différentes natures de risques financiers : risque de marché, risque de crédit et risque
de liquidité. Le cas échéant, ABEO met en œuvre des moyens simples et proportionnés à sa taille pour minimiser les
effets potentiellement défavorables de ces risques sur la performance financière. La politique d'ABEO est de ne pas
souscrire d'instruments financiers à des fins de spéculation.
Risque de crédit
Le risque de crédit représente le risque de perte financière pour le Groupe dans le cas où un client ou une contrepartie
à un instrument financier viendrait à manquer à ses obligations contractuelles.
P a g e
261
Le Groupe évalue le risque de solvabilité de ses clients. Cette solvabilité tient compte à la fois des éléments purement
internes au Groupe, mais aussi d'éléments contextuels comme sa localisation géographique, la situation économique
globale et les perspectives d'évolution sectorielle.
Une demande de couverture auprès d'un assureur crédit est sollicitée à chaque ouverture de compte client.
Le Groupe n'est pas exposé à un risque de crédit significatif, celui-ci est principalement concentré sur les créances
clients. La valeur nette comptable des créances constatées reflète la juste valeur des flux nets à recevoir estimés par la
Direction, en fonction des informations à la date de clôture. Le Groupe n'a pas pris en compte de garanties, ni d'accords
de compensation éventuels avec des passifs de même maturité pour réaliser les tests de dépréciation des actifs finan-
ciers. En effet, la structure des clients d'ABEO est très dilué, le top 10 clients représente en moyenne moins de 8% du
chiffre d'affaires.
Il n'existe pas d'actifs financiers échus non dépréciés significatifs.
Les banques relationnelles du Groupe ont toutes satisfait aux exigences des tests de solvabilité prévus par les régle-
mentations de l'UE.
Créances clients
Un risque crédit existe dès lors qu'une perte éventuelle peut survenir, si un client ne peut honorer ses engagements
dans les délais prévus. Le Groupe a mis en place un suivi permanent du risque-crédit de ses clients en interne. Lorsqu'une
exposition possible au risque est identifiée, le Groupe exige de ses clients le versement d'acomptes. Le détail des ba-
lances âgées est exposé en note 4.5.
Délai moyen en fonction des activités
Les délais moyens de recouvrement des créances clients sont fonction des pratiques de marché et de financement de
l'économie :
Données en nombre de jours
31/03/2025
31/03/2024
Division Sports
36
41
Division Sportainment & Escalade
102
95
Division Vestiaires
38
35
Total Groupe
48
49
Les DSO sont calculés à partir du montant des créances client au bilan mis en rapport avec le chiffre d'affaires réalisé
sur le dernier trimestre.
Le délai moyen de règlement du Groupe baisse de 1 jours par rapport à l'exercice précédent et s'établit à 48 jours
témoignant des efforts engagés par le Groupe pour optimiser son recouvrement malgré un contexte économique tendu.
Poids des principaux clients
Pour l'exercice clos au 31 mars 2025, le poids des 10 premiers clients est de 5,3% et le poids du client le plus important
est de 1%.
Risque de taux d'intérêt
Le risque de taux d'intérêt est géré par la direction du Groupe en liaison avec ses principaux établissements bancaires
partenaires. Depuis plusieurs exercices, la politique du Groupe est de s'endetter à taux variable et de couvrir la dette
variable par la mise en place d'instruments de couverture fixant le taux d'intérêt.
Les emprunts à taux variables sont contractés en majorité à Euribor 3 mois plus marge.
Au 31 mars 2025, le montant total de la couverture de taux d'intérêt est de 50 M€, et est constitué de :
-
Une couverture « Cap » à 0,5% mises en place en décembre 2018 dont le nominal au 31 mars 2025 s'élève à
2,5 M€, et qui s'éteindra progressivement jusqu'au 4 décembre 2025 ;
-
Une couverture « Cap » à 0% mise en place en février 2022 dont le nominal au 31 mars 2025 s'élève à
10,9 M€ et qui s'éteindra progressivement jusqu'au 31 décembre 2025.
-
Un swap de taux, au taux garanti de 2,039% mis en place en décembre 2024 dont le nominal au 31 mars
2025 s'élève à 18,3M€ et qui s'éteindra progressivement jusqu'au 30 septembre 2029 ;
-
Un tunnel avec un taux plafond de 2% et un taux plancher à 1%, flooré à 0% mis en place en décembre 2024
dont le nominal au 31 mars 2025 s'élève à 18,3 M€ et qui s'éteindra progressivement jusqu'au 30 septembre
2029 ;
P a g e
262
Ces deux dernières couvertures de taux ont été mises en place suite au refinancement de la dette réalisé le 26 septembre
2024. Elles permettent de couvrir 100% du crédit de refinancement, sachant que le contrat de crédit impose un minimum
de 50% d'en-cours couvert sur les quatre premières années.
La dette financière du Groupe s'élève à 99,4 M€ au 31 mars 2025 contre 107,4 M€ au 31 mars 2024. L'exposition au
risque de taux avant et après prise en compte des instruments financiers dérivés de taux ainsi que la structure du taux
de l'endettement financier (hors comptes courants d'associés) avant l'application des instruments dérivés de taux est
présentée ci-dessous :
En k€
Taux
31/03/2025
31/03/2024
Total Emprunts et dettes financières
99 409
107 440
Emprunts bancaires
Variable
52 503
35 784
Emprunts bancaires
Fixe
7 650
14 846
Emprunts obligataires
Fixe
0
20 000
Passifs de location et crédit-baux
Fixe
36 791
33 505
Concours bancaires courants
Variable
2 465
3 305
Au 31 mars 2025, la part de la dette financière hors IFRS 16 fixe ou capée atteint 92% de la dette totale, contre 83%
au 31 mars 2024.
En K€ (hors IFRS 16)
31/03/2025
31/03/2024
Total taux fixe
7 695
34 888
Total taux variable
54 957
39 089
Swap / Cap payeur de taux fixe
50 000
26 857
Exposition au risque de taux après couverture
Taux fixe
57 695
61 745
Taux variable
4 957
12 232
Une hausse de 100 points de base de l'indice Euribor 3 mois sur le Contrat de Crédit entrainerait une charge d'intérêt
annuelle supplémentaire de 690 K€ (dans l'hypothèse d'un tirage constant de 20 M€ du RCF), réduite à 215 K€ compte
tenu des couvertures de taux adossées au crédit de refinancement. Les tirages sur le crédit revolving étant aléatoires,
ils ne font pas l'objet d'une couverture de taux.
Les instruments dérivés couvrant une dette à taux variable sont classés dans la catégorie des couvertures de flux de
trésorerie et enregistrés à leur juste valeur. Leur juste valeur est déterminée en utilisant les taux de marché du jour de
clôture du bilan, tels que fournis par des établissements financiers ; elle représente le montant estimatif que le Groupe
aurait payé ou reçu s'il avait été mis fin au contrat le jour de clôture du bilan.
La juste valeur des instruments de couverture de flux de trésorerie représente à la date du bilan, un actif latent de 374
K€ au 31 mars 2025 contre 1 418 K€ au 31 mars 2024.
Risque de change
Le Groupe est exposé au risque de fluctuation des taux de change sur les transactions commerciales et financières qui
sont effectuées dans une devise différente de la devise fonctionnelle de l'entité du Groupe qui les enregistre.
Répartition du chiffre d'affaires en devises
Le chiffre d'affaires consolidé au 31 mars 2025 est facturé essentiellement en EUR (72%), en GBP (13%) et en USD
(11%).
Le chiffre d'affaires consolidé au 31 mars 2024 est facturé essentiellement en EUR (75%), en USD (11%), et en GBP
(10%).
Les transactions internes sont essentiellement réalisées dans les devises de la société qui émet la facture. Cela permet
de maximiser la couverture naturelle du risque de change.
P a g e
263
Répartition des dépenses en devises
Les dépenses locales réalisées par les sociétés anglaises et libellées en GBP représentent 12% au 31 mars 2025 du total
des dépenses courantes contre 11% au 31 mars 2024.
Les dépenses locales réalisées par les sociétés des Etats-Unis et libellées en USD au 31 mars 2025 représentent 10%
du total des dépenses courantes contre 9% au 31 mars 2024.
Risque de liquidité
La trésorerie brute du Groupe au 31 mars 2025 s'élève à 7,4 M€, alors que la dette financière courante s'élève à la
même date à 21,6 M€. Les actifs courants s'élèvent au total à 93,5 M€ alors que les passifs courants s'élèvent à 91,2 M€.
En outre, le groupe dispose de plusieurs sources de financement utilisables à court terme (RCF, crédit d'investissement,
crédit de croissance externe) pour un montant total non utilisé à la date de clôture de l'exercice de 80 M€.
Par ailleurs, le groupe continue à piloter son besoin en fonds de roulement avec pour objectif de poursuivre l'amélioration
de son free cash-flow sur l'exercice clos le 31 mars 2026.
Par conséquent, le Groupe estime pouvoir couvrir ses besoins opérationnels, d'investissements et financiers sur les 12
prochains mois à compter de la date d'arrêté des comptes de l'exercice clos au 31 mars 2025.
Risques induits par des clauses de remboursement anticipé du fait des ratios financiers au 31 mars 2025
Les financements obtenus par le Groupe auprès d'établissements de crédit comportent des covenants imposant le respect
de ratios financiers. Ces covenants sont testés à chaque clôture annuelle.
Le non-respect de ces ratios donne au prêteur concerné la faculté d'exiger le remboursement anticipé de l'emprunt.
Dans le cadre du Contrat de Crédits souscrit le 26 septembre 2024, le Groupe était soumis aux covenants financiers
suivants au 31 mars 2025 :
Ratio de levier : Dettes financières nettes / EBITDA courant
-
Ratio d'endettement : Dettes financières nettes / Fonds propres
-
Ces ratios sont respectés au 31 mars 2025.
P a g e
264
Honoraires des commissaires aux comptes
Exercice FY-25
Exercice FY-24
Honoraires des commissaires aux comptes
Montants facturés
Montants facturés
(HT)
(HT)
(Montants en K€)
n €
BMA
EY
BMA
EY
Audit

Commissaires aux comptes, certification, examen de
comptes individuels et consolidés
Emetteur Abéo
133
182
117
163
Filiales intégrées globalement
153
144
154
134

Services autres que la certification des comptes
Emetteur Abéo
65
15
0
34
Filiales intégrées globalement
0
0
0
0
TOTAL
351
341
271
331
Les services autres que la certification des comptes incluent les services dont la fourniture est requise par la réglemen-
tation ainsi que les services fournis à la demande des entités contrôlées (RSE, procédures convenues et due diligence
d'acquisition n'affectant pas l'indépendance des commissaires aux comptes).
Les prestations d'audit et autres prestations, qui ne sont pas rendues par des membres des réseaux cités ci-dessus,
s'établissent comme suit :
Au 31 mars 2025 : 223 K€
Au 31 mars 2024 : 220 K€
P a g e
265
6.1.3 Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés
Abéo
Exercice clos le 31 mars 2025
Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés
A l'Assemblée Générale de la société Abéo,
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos assemblées générales, nous avons effectué l'audit des comptes
consolidés de la société Abéo relatifs à l'exercice clos le 31 mars 2025, tels qu'ils sont joints au présent rapport.
Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne,
réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation
financière et du patrimoine, à la fin de l'exercice, de l'ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la
consolidation.
L'opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité d'audit.
Fondement de l'opinion

Référentiel d'audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les
éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des
commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes consolidés » du présent rapport.

Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d'audit dans le respect des règles d'indépendance prévues par le Code de commerce
et par le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er avril 2024 à la date
d'émission de notre rapport, et notamment nous n'avons pas fourni de services interdits par l'article 5, paragraphe 1,
du règlement (UE) n° 537/2014.
Justification des appréciations - Points clés de l'audit
En application des dispositions des articles L. 821-53 et R. 821-180 du Code de commerce relatives à la justification de
nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l'audit relatifs aux risques d'anomalies significa-
tives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l'audit des comptes consolidés de l'exer-
cice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques.
P a g e
266
Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte de l'audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble
et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n'exprimons pas d'opinion sur des éléments de ces comptes
consolidés pris isolément.

Evaluation des goodwill et des marques
Risque identifié
Notre réponse
Au 31 mars 2025, les goodwill et les marques sont ins-
Nous avons examiné la conformité des méthodologies
crits au bilan pour une valeur nette comptable respec-
appliquées par votre groupe aux normes comptables en
tive de M€ 86,8 et M€ 38, soit 47 % du total des actifs.
vigueur. Nous avons pris connaissance des modalités
Ces actifs incorporels à durée de vie indéfinie font l'ob-
de mise en œuvre des méthodologies appliquées.
jet d'un test de dépréciation dès l'apparition d'indices
Ainsi, avec l'implication de nos experts, nos travaux ont
de perte de valeur et au minimum une fois par an à la
consisté à :
clôture de l'exercice, tel que cela est présenté dans la
note 4.1 de l'annexe aux comptes consolidés.
►
apprécier l'exhaustivité des éléments pris en
compte pour déterminer la valeur comptable
La méthodologie retenue par votre groupe consiste à
d'UGT ou groupe d'UGT que nous avons sélection-
comparer les valeurs recouvrables de chacune des uni-
nés ;
tés génératrices de trésorerie (UGT) ou groupes d'UGT
aux actifs nets comptables correspondants. Ces valeurs
►
rapprocher les prévisions avec les performances
recouvrables sont calculées selon plusieurs méthodes,
passées et les perspectives de marché ;
fondées sur les prévisions de flux de trésorerie futurs
►
analyser, notamment par des entretiens avec la
actualisés sur une durée de quatre ans et une valeur
direction, les prévisions de flux de trésorerie et
terminale.
les taux de croissance sur lesquels se fondent les
Nous avons considéré l'évaluation des goodwill et des
évaluations retenues, et apprécier la cohérence
marques comme un point clé de l'audit, compte tenu
des taux d'actualisation retenus avec nos propres
de l'importance de ces actifs dans le bilan consolidé de
bases de données ;
votre groupe et de la sensibilité de leur valeur recou-
►
recalculer la sensibilité des valeurs aux hypo-
vrable aux variations de données et d'hypothèses faites
thèses retenues, notamment aux taux d'actuali-
par la direction, en particulier concernant les prévisions
sation et aux taux d'EBITDA retenus.
de flux de trésorerie, les taux d'actualisation et le taux
Enfin, nous avons apprécié le caractère approprié des
de croissance long terme utilisés.
informations fournies dans les notes de l'annexe aux
comptes consolidés.
Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, aux vérifi-
cations spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires des informations relatives au groupe, données dans
le rapport de gestion du conseil d'administration.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés.
Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires

Désignation des commissaires aux comptes
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société Abéo par votre assemblée générale du 20 juillet 2021
pour le cabinet BM&A et par décision unanime des associés du 12 février 2016 pour le cabinet ERNST & YOUNG et Autres.
P a g e
267
Au 31 mars 2025, le cabinet BM&A était dans la quatrième année de sa mission sans interruption et le cabinet ERNST &
YOUNG et Autres dans la dixième année, dont neuf années depuis que les titres de la société ont été admis aux négo-
ciations sur un marché réglementé.
Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d'entreprise relatives aux
comptes consolidés
Il appartient à la direction d'établir des comptes consolidés présentant une image fidèle conformément au référentiel
IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à
l'établissement de comptes consolidés ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes
ou résultent d'erreurs.
Lors de l'établissement des comptes consolidés, il incombe à la direction d'évaluer la capacité de la société à poursuivre
son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité
d'exploitation et d'appliquer la convention comptable de continuité d'exploitation, sauf s'il est prévu de liquider la société
ou de cesser son activité.
Il incombe au comité d'audit de suivre le processus d'élaboration de l'information financière et de suivre l'efficacité des
systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui concerne
les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.
Les comptes consolidés ont été arrêtés par le conseil d'administration.
Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes consolidés

Objectif et démarche d'audit
Il nous appartient d'établir un rapport sur les comptes consolidés. Notre objectif est d'obtenir l'assurance raisonnable
que les comptes consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas d'anomalies significatives. L'assurance raison-
nable correspond à un niveau élevé d'assurance, sans toutefois garantir qu'un audit réalisé conformément aux normes
d'exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent pro-
venir de fraudes ou résulter d'erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l'on peut raisonnablement s'at-
tendre à ce qu'elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utili-
sateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci.
Comme précisé par l'article L. 821-55 du Code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas
à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, le commis-
saire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :
►
il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci
proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs, définit et met en œuvre des procédures d'audit face à ces risques,
et recueille des éléments qu'il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection
d'une anomalie significative provenant d'une fraude est plus élevé que celui d'une anomalie significative résultant
d'une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses décla-
rations ou le contournement du contrôle interne ;
►
il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l'audit afin de définir des procédures d'audit appropriées
en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne ;
►
il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations
comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes consolidés ;
P a g e
268
►
il apprécie le caractère approprié de l'application par la direction de la convention comptable de continuité d'ex-
ploitation et, selon les éléments collectés, l'existence ou non d'une incertitude significative liée à des événements
ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation.
Cette appréciation s'appuie sur les éléments collectés jusqu'à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que
des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d'exploitation. S'il conclut à
l'existence d'une incertitude significative, il attire l'attention des lecteurs de son rapport sur les informations four-
nies dans les comptes consolidés au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne
sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ;
►
il apprécie la présentation d'ensemble des comptes consolidés et évalue si les comptes consolidés reflètent les
opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle ;
►
concernant l'information financière des personnes ou entités comprises dans le périmètre de consolidation, il col-
lecte des éléments qu'il estime suffisants et appropriés pour exprimer une opinion sur les comptes consolidés. Il
est responsable de la direction, de la supervision et de la réalisation de l'audit des comptes consolidés ainsi que de
l'opinion exprimée sur ces comptes.

Rapport au comité d'audit
Nous remettons au comité d'audit un rapport qui présente notamment l'étendue des travaux d'audit et le programme
de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance,
le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les
procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité d'audit figurent les risques d'anomalies significatives, que
nous jugeons avoir été les plus importants pour l'audit des comptes consolidés de l'exercice et qui constituent de ce fait
les points clés de l'audit, qu'il nous appartient de décrire dans le présent rapport.
Nous fournissons également au comité d'audit la déclaration prévue par l'article 6 du règlement (UE) n° 537/2014 con-
firmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu'elles sont fixées notamment par les
articles L. 821-27 à L. 821-34 du Code de commerce et dans le Code de déontologie de la profession de commissaire
aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le comité d'audit des risques pesant sur notre indépendance
et des mesures de sauvegarde appliquées.
Lyon, le 20 juin 2025
Les Commissaires aux Comptes
BM&A
ERNST & YOUNG et Autres
Alexis Thura
Sylvain Lauria
P a g e
269
6.2 Informations sur les Comptes sociaux
6.2.1 Compte de résultat
(Période du 01-04-2024 au 31-03-2025, en K€)
Net (N)
Net (N-1)
RUBRIQUES
France
Export
31/03/2025
31/03/2024
Vente de marchandises
10
10
Production vendue de biens
Production vendue de services
15 996
8 099
10 321
5 675
Chiffres d'affaires nets
10 321
5 675
16 006
8 099
Production stockée
Production immobilisée
Subventions d'exploitation
18
23
Reprises sur amortissements et provisions, transfert de charges
2 896
1 242
Autres produits
7
1
PRODUITS D'EXPLOITATION
18 926
9 364
CHARGES EXTERNES
Achats de marchandises [et droits de douane]
10
Variation de stock de marchandises
Achats de matières premières et autres approvisionnements
Variation de stock [matière premières et approvisionnements]
Autres achats et charges externes
14 215
4 739
TOTAL charges externes :
14 225
4 739
IMPOTS, TAXES ET VERSEMENTS ASSIMILES
186
154
CHARGES DE PERSONNEL
Salaires et traitements
3 492
3 540
Charges sociales
1 653
1 568
TOTAL charges de personnel :
5 145
5 109
DOTATIONS D'EXPLOITATION
Dotations aux amortissements sur immobilisations
689
739
Dotations aux provisions sur immobilisations
Dotations aux provisions sur actif circulant
Dotations aux provisions pour risques et charges
TOTAL dotations d'exploitation :
689
739
AUTRES CHARGES D'EXPLOITATION
61
60
CHARGES D'EXPLOITATION
20 306
10 801
RESULTAT D'EXPLOITATION
-1 379
-1 436
Bénéfice attribué ou perte transférée
Perte supportée ou bénéfice transféré
P a g e
270
Net (N)
Net (N-1)
RUBRIQUES
31/03/2025
31/03/2024
PRODUITS FINANCIERS
Produits financiers de participation
14 810
9 957
Produits des autres valeurs mobilières et créances de l'actif immobilisé
Autres intérêts et produits assimilés
5 047
7 209
Reprises sur provisions et transfert de charges
10 469
967
Différence positives de change
1 567
7
Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement
31 894
18 140
CHARGES FINANCIERES
Dotations financières aux amortissements et provisions
7 539
19 487
Intérêts et charges assimilées
7 492
6 494
Différences négatives de change
5
2
Charges nettes sur cession de valeurs mobilières de placement
15 036
25 983
RESULTAT FINANCIER
16 858
-7 843
RESULTAT COURANT AVANT IMPÔTS
15 478
-9 279
PRODUITS EXCEPTIONNELS
Produits exceptionnels sur opérations de gestion
Produits exceptionnels sur opérations en capital
141
22
Reprises sur provisions et transfert de charges
141
22
CHARGES EXCEPTIONNELLES
Charges exceptionnelles sur opérations de gestion
6
5
Charges exceptionnelles sur opération en capital
1 214
532
Dotations exceptionnelles aux amortissements et provisions
5
1 225
537
RESULTAT EXCEPTIONNEL
-1 084
-515
Participation des salariés aux résultats de l'entreprise
Impôts sur les bénéfices
782
406
TOTAL DES PRODUITS
50 961
27 527
TOTAL DES CHARGES
35 785
36 915
BENEFICE OU PERTE
15 176
-9 388
P a g e
271
6.2.2 Bilan
(Période du 01-04-2024 au 31-03-2025, en euros)
ACTIF
Amortisse-
BRUT
Net (N)
Net (N-1)
RUBRIQUES
ments
31/03/2025
31/03/2024
CAPITAL SOUSCRIT NON APPELE
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
Frais d'établissement
Frais de développement
3 007
2 006
1 001
1 252
Concession, brevets et droits similaires
712
666
46
34
Fonds commercial
94
94
0
0
Autres immobilisations incorporelles
251
251
191
Avances et acomptes sur immobilisations incor-
porelles
TOTAL immobilisations incorporelles
4 064
2 766
1 298
1 477
IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Terrains
485
485
485
Constructions
2 446
1 756
691
795
Installations techniques, matériel et outillage
industriel
0
0
Autres immobilisation corporelles
1 557
1 228
329
397
Immobilisations en cours
21
21
0
Avances et acomptes
TOTAL immobilisations corporelles
4 509
2 984
1 526
1 677
IMMOBILISATIONS FINANCIERES
Participations évaluées par mise en équiva-
lence
Autres participations
163 304
16 322
146 981
95 834
Créances rattachées à des participations
3 321
3 321
49 260
Autres titres immobilisés
0
0
Prêts
2 391
2 391
2 281
Autres immobilisations financières
501
501
602
TOTAL immobilisations financières
169 517
16 322
153 194
147 977
ACTIF IMMOBILISE
178 090
22 072
156 018
151 131
STOCKS ET EN-COURS
Matières premières et approvisionnement
Stocks d'en-cours de production de biens
Stocks d'en-cours production de services
Stocks produits intermédiaires et finis
Stocks de marchandises
TOTAL stocks et en-cours
CREANCES
Avances, acomptes versés sur commandes
3
3
3
Créances clients et comptes rattachés
994
994
1 745
Autres créances
71 355
1 257
70 097
74 045
Capital souscrit et appelé, non versé
TOTAL créances
72 352
1 257
71 094
75 793
DISPONIBILITES ET DIVERS
Valeurs mobilières de placement
5
5
284
Disponibilités
2 664
2 664
5 553
Charges constatées d'avance
893
893
1 084
TOTAL disponibilités et divers
3 562
3 562
6 921
ACTIF CIRCULANT
75 914
1 257
74 657
82 714
Frais d'émission d'emprunts à étaler
1 375
1 375
279
Prime remboursement des obligations
0
0
P a g e
272
Ecarts de conversion actif
17
17
1
TOTAL GENERAL
255 395
23 329
232 066
234 125
PASSIF
Net (N)
Net (N-1)
RUBRIQUES
31/03/2025
31/03/2024
SITUATION NETTE
Capital social ou individuel : dont versé 5 635
658 €
5 657
5 657
Écarts de réévaluation
73 249
73 249
Réserve légale
Réserves statutaires ou contractuelles
564
564
Réserves réglementées
Autres réserves
1 422
12 312
Report à nouveau
3
7
Résultat de l'exercice
15 176
-9 388
TOTAL situation nette :
96 071
82 400
SUBVENTIONS D'INVESTISSEMENT
PROVISIONS RÉGLEMENTÉES
654
649
CAPITAUX PROPRES
96 725
83 050
Produits des émissions de titres participatifs
Avances conditionnées
AUTRES FONDS PROPRES
0
0
Provisions pour risques
12
230
Provisions pour charges
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES
12
230
DETTES FINANCIÈRES
Emprunts obligataires convertibles
Autres emprunts obligataires
20 628
Emprunts et dettes auprès des établisse-
ments de crédit
64 336
54 516
Emprunts et dettes financières divers
68 096
70 547
TOTAL dettes financières :
132 431
145 692
AVANCES ET ACOMPTES RECUS SUR COM-
MANDES EN COURS
DETTES DIVERSES
Dettes fournisseurs et comptes rattachés
1 252
1 075
Dettes fiscales et sociales
1 536
2 376
Dettes sur immobilisations et comptes ratta-
chés
Autres dettes
80
73
TOTAL dettes diverses :
2 867
3 525
PRODUITS CONSTATÉS D'AVANCE
127
DETTES
135 298
149 343
Ecarts de conversion passif
31
1 502
TOTAL GENERAL
232 066
234 125
P a g e
273
6.2.3 Annexes aux comptes sociaux
Toutes les données chiffrées sont en euros sauf indication contraire.
Les comptes sociaux sont établis en conformité avec les articles 9 et 11 du Code de Commerce, et les articles 7, 21,
24début, 24-1°, 24-2° et 24-3° du Décret 83-1020 du 29 novembre 1983 ainsi que du règlement ANC n°2014-03.
L'exercice est un exercice de 12 mois, du 1er avril 2024 au 31 mars 2025. Les comparatifs portent sur les données de
l'exercice précédent, également un exercice de 12 mois du 1er avril 2023 au 31 mars 2024.
Principes, règles et méthodes comptables
Les conventions générales comptables ont été appliquées, dans le respect du principe de prudence, conformément aux
hypothèses de base :
Continuité d'exploitation,
Permanence des méthodes comptables d'un exercice à l'autre,
Indépendance des exercices,
et conformément aux règles générales d'établissement et de présentation des comptes annuels.
La méthode de base retenue pour les éléments inscrits en comptabilité est la méthode des coûts historiques.
Concernant les actifs, leur comptabilisation, évaluation et dépréciation, les règles issues des règlements CRC 02-10, CRC
03-07 et CRC 04-06 ont été appliqués.
La trésorerie brute de la société s'élève à 2,7 M€ et les dettes financières à 63 M€. Dans ces conditions, l'endettement
financier net ressort à 60,3 M€, en baisse de 9 M€ par rapport à la clôture de l'exercice précédent.
En termes d'échéances, le montant de la dette financière courante (échéance < à 1 an, jusqu'au 31 mars 2026) s'élève
à 11,6 M€ et le montant de la dette financière non courante (échéance > à 1 an, à partir du 1er avril 2025) s'élève à
51,4 M€. Le détail des échéances des principaux emprunts est présenté en note 6 : Actif circulant Créances & Dettes -
classement par échéance.
Le groupe dispose par ailleurs de plusieurs sources de financement utilisables à court terme (RCF, crédit d'investisse-
ment, crédit de croissance externe) pour un montant total non utilisé à la date de clôture de l'exercice de 80 M€.
Par ailleurs, la société continue à piloter son besoin en fonds de roulement avec pour objectif de poursuivre l'amélioration
de son free cash-flow sur l'exercice clos le 31 mars 2026.
Par conséquent en prenant en comptes ces différentes hypothèses et notamment la réalisation du refinancement ban-
caire, la société estime pouvoir couvrir ses besoins opérationnels, d'investissements et financiers sur les 12 prochains
mois à compter de la date d'arrêté des comptes de l'exercice clos au 31 mars 2025, justifiant ainsi l'application du
principe de continuité d'exploitation concernant les comptes de l'exercice clos au 31 mars 2025.
Immobilisations incorporelles
Les frais de développement sont amortis en linéaire sur une durée de 3 à 10 ans et les logiciels et licences informatiques
sur une durée de 1 à 8 ans.
Durée d'utilité
Type d'immobilisations
Mode
Taux
(en années)
linéaire
Frais développement
33 1/3% à 10%
3 à 10
100%
1
33%
3
Logiciels
linéaire
20%
5
12,5%
8
Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont évaluées pour leur coût d'acquisition, ou à leur valeur d'apport hors frais acces-
soires.
Les amortissements pour dépréciation sont calculés selon le mode linéaire, la nature et en fonction de la durée de vie
prévue.
P a g e
274
Les méthodes et durées de calcul d'amortissement utilisées sont les suivantes :
Durée d'utilité
Type d'immobilisations
Mode
Taux
(en années)
linéaire
Bâtiments
5% à 2.5%
20 à 40
linéaire
Inst Gén Agenct
33 1/3 % / 5%
3 à 20
linéaire
Inst Gén Agenct Sol Autrui
20% / 10%
5 à 10
linéaire
Agencements Aménagts Divers
20% / 10%
5 à 10
Matériel de transport (par composant) structure
10%
10
linéaire
Matériel de transport (par composant) moteur
33 1/3% - 20%
3 à 5
Matériel de bureau et informatique (structure)
10%
10
linéaire
Matériel de bureau et informatique (autre)
33 1/3% - 20%
3 à 5
linéaire
Mobilier de bureau
20% / 10%
5 à 10
Immobilisations financières
Les immobilisations financières comprennent des titres de participation, des créances rattachées à ces participations et
des dépôts et cautionnements.
La valeur brute est constituée du coût d'achat ou de la valeur d'apport et des frais d'acquisition. A la clôture de l'exercice,
la valeur d'inventaire des titres est estimée par la direction en fonction de la valeur d'utilité (rentabilité future, plus-
values latentes...).
Lorsque la valeur d'utilité est inférieure à la valeur brute, une provision pour dépréciation est constituée du montant de
la différence.
Stocks
Néant.
Créances
(a) Valorisation :
Les créances sont valorisées à leur valeur nominale. Une provision pour dépréciation est pratiquée lorsque la valeur
d'inventaire est inférieure à la valeur comptable.
(b) Dépréciation :
Les créances font l'objet d'une appréciation cas par cas. En fonction du risque encouru est constituée sur chacune d'elles
une provision pour dépréciation.
Disponibilités
Les liquidités disponibles en banque ou en caisse ont été évaluées pour leur valeur nominale. Les valeurs mobilières de
placement sont évaluées à leur coût d'acquisition. Les plus-values potentielles sur le cours des valeurs mobilières de
placement à la clôture de l'exercice sont réintégrées fiscalement le cas échéant.
Provisions pour risques et charges
Toutes les provisions sont conformes aux règlements sur les passifs.
Provisions pour risques :
Les provisions pour risques comprennent des provisions pour pertes de change. Il n'y a pas d'autre provision constatée.
Autres informations
Intégration fiscale
La société ABEO, en sa qualité de maison mère, s'acquittera de l'impôt des sociétés du Groupe auprès de la trésorerie
de Vesoul (70). Chaque filiale constate la charge ou le produit (en cas de déficit fiscal) de son impôt théorique selon le
cadre défini par la convention d'intégration fiscale Groupe. ABEO comptabilise le différentiel de la charge ou du produit
d'impôt du Groupe.
P a g e
275
Selon son propre résultat fiscal si la société avait été imposé séparément, l'impôt sur les sociétés pour la société ABEO
SA serait de 0 suite à un résultat fiscal négatif. Du fait de l'intégration fiscale, la société a comptabilisé un produit d'impôt
de 685 552 €.
Consolidation
ABEO SA est tenue d'établir des comptes consolidés IFRS pour l'exercice clos au 31 mars 2025.
Faits marquants
Activité de la société ABEO SA
En tant que holding active, ABEO SA accompagne ses filiales françaises et étrangères dans leur organisation et leur
développement. Son chiffre d'affaires, composé de redevances facturées aux sociétés du Groupe, a augmenté de 7,8%
sur l'exercice, passant de 8 099 K€ au 31 mars 2024 à 8 729 K€ au 31 mars 2025. Ses charges d'exploitation ont
augmenté de 6% sur l'exercice, passant de 9 535 K€ au 31 mars 2024 à 10 108 K€ au 31 mars 2025. Cette variation
est principalement liée aux charges liées aux Jeux Olympiques et Paralympiques de Paris 2024 de 430 K€ et à l'aug-
mentation des coûts de personnel extérieur de 211 K€ par rapport à l'exercice précédent. La masse salariale représente
50,9% des charges nettes d'exploitation au 31 mars 2025, par rapport à 53,6% au 31 mars 2024. Par conséquent, le
résultat d'exploitation a augmenté de 57 K€ sur l'exercice, passant de -1 436 K€ au 31 mars 2024 à -1 379 K€ au 31
mars 2025. Le résultat financier s'établit à +16 858 K€ au 31 mars 2025, contre -7 843 K€ au 31 mars 2024, soit une
variation de +22 257 K€, sous les effets principaux suivants :
•
Dividendes reçus des filiales, en augmentation de +4 853 K€, pour un montant de 14 810 K€ꢀ;ꢀꢀ
•
Intérêts d'emprunts d'un montant de 2 641 K€, en hausse de 53 K€ par rapport à l'exercice précédentꢀ;ꢀ
•
Produit net des intérêts sur les comptes courants des filiales de 995 K€, en diminution de -2 233 K€ par rapport
à l'exercice précédentꢀ;ꢀ
•
Capitalisation d'un prêt à la filiale ABEO North America pour un montant de 1 560 K€ ;
•
Reprise de dépréciation des titres de participation d'ABEO North America pour +2 471 K€ et reprise des comptes
courants de Top 30 pour +913 K€ ;
•
Provision sur les titres de participation détenus de Vogo pour -1 454 K€.
Après prise en compte d'un résultat exceptionnel négatif de -1 084 K€, lié à des honoraires relatifs aux projets de
croissance externe et d'un mali net lié au contrat de liquidité, et d'un produit d'impôt sur les sociétés de 782 K€, le
résultat net de la société s'établit à +15 176 K€ au 31ꢀmars 2025 contre -9 388 K€ au 31ꢀmars 2024.ꢀꢀ
Environnement général
L'exercice 2024/25 a été marqué par une forte dynamique commerciale avec des prises de commandes en croissance
sur l'ensemble de nos marchés par rapport à l'exercice précédent dans un contexte économique et géopolitique pourtant
fragile.
L'environnement général reste néanmoins marqué par la difficulté d'accès au financement de certains de nos clients.
Cela engendre quelques décalages de projets, notamment dans les activités murs d'escalade ludique et sportive de la
division Sportainment & Escalade.
De manière générale, la dynamique plus soutenue sur les marchés internationaux compense un marché français fragilisé
par un environnement moins favorable en matière de financements publics et d'investissements.
L'activité Sportainment aux USA a connu un important redressement, fruit d'une restructuration opérée en fin d'exercice
dernier et une nouvelle orientation de l'offre.
Malgré un coût de l'énergie en constante hausse, le prix moyen de nos matières premières a diminué.
Le Groupe a déployé avec succès ses équipements lors des Jeux Olympiques et Paralympiques de Paris 2024 (Gymnas-
tique, Basket-Ball et Escalade) et a démontré une fois de plus son expertise technique et son savoir-faire logistique.
Durant l'exercice, le Groupe a refinancé sa dette bancaire principale, qui datait de décembre 2018 et arrivait à échéance
en décembre 2025, par un nouveau crédit syndiqué, qui vient remplacer l'ancien crédit syndiqué, ainsi que l'Euro-PP qui
est arrivé à échéance en fin d'exercice. Ce nouveau crédit syndiqué a une échéance finale en septembre 2031.
La volatilité du dollar contre l'euro pendant l'exercice a généré des impacts change, même si le taux du 31 Mars 2025
est revenu au niveau de celui du 31 Mars 2024.
P a g e
276
Dividendes
Au cours de l'exercice 2024/2025, ABEO SA a distribué les dividendes au titre de l'exercice précédent d'un montant de
1 506 K€.
Durant l'exercice, ABEO SA a reçu des dividendes pour un montant de 14 810 K€ pour 9 957 K€ sur 2023/2024 réparti
comme suit :
DIVIDENDES
31/03/2025
31/12/2024
FRANCE EQUIPEMENT
3 500 000
2 500 000
GYMNOVA
4 045 000
2 892 000
PCV COLLECTIVITES
315 000
315 000
BOSAN NETHERLANDS
650 000
750 000
J.F.S. BV
6 300 000
3 500 000
TOTAL
14 810 000
9 957 000
Autres informations
Croissance externe
Néant
Prise de participation de la société VOGO
En 2023/2024, ABEO SA avait procédé à l'acquisition des titres VOGO pour un montant d'environ 5 338 K€ représentant
19.25% de détention.
Le 10 avril 2024, la société VOGO a annoncé le lancement d'une augmentation de capital avec maintien du droit préfé-
rentiel de souscription pour accélérer sa dynamique commerciale et accompagner la transformation de son modèle
d'affaires.
ABEO a souscrit à cette augmentation de capital à titre irréductible et à titre libre pour un total de 403 128 actions à un
prix de 4,04 € par action, soit un montant de 1 628 K€.
Le 7 mai 2024, à l'issue de cette opération, ABEO détient 22,36% du capital de VOGO.
La société ABEO, représentée par Olivier Estèves, son Président directeur général, reste administrateur de VOGO.
Sources de financement attendues pour les investissements futurs
Au 31ꢀmars 2025, la trésorerie brute du Groupe s'élève à 7,4ꢀM€ et les dettes financières hors IFRS 16 à 62,6 M€ (99,4ꢀM€
y compris IFRS 16).
Dans ces conditions, l'endettement financier net hors IFRS 16 ressort à 55,2 M€ (92 M€ y compris IFRS 16), en baisse
de 7,8 M€ par rapport à la clôture de l'exercice précédent.
En termes d'échéances et en incluant IFRS 16, le montant de la dette financière courante (échéance < à 1 an, jusqu'au
31 mars 2026) s'élève à 21,7 M€ et le montant de la dette financière non courante (échéance > à 1 an, à partir du 1er
avril 2026) s'élève à 77,8 M€. Le détail des échéances des principaux emprunts est présenté en note 5.4.2.
Le groupe dispose par ailleurs de plusieurs sources de financement utilisables à court terme (RCF, crédit d'investisse-
ment, crédit de croissance externe) pour un montant total non utilisé à la date de clôture de l'exercice de 80 M€.
Par ailleurs, le groupe continue à piloter son besoin en fonds de roulement avec pour objectif de poursuivre l'amélioration
de son free cash-flow sur l'exercice clos le 31 mars 2026.
Par conséquent, le Groupe estime pouvoir couvrir ses besoins opérationnels, d'investissements et financiers sur les 12
prochains mois à compter de la date d'arrêté des comptes de l'exercice clos au 31 mars 2025.
Evènements post-clôture
Sodex
Le 26 mai 2025, ABEO a procédé à l'acquisition de 70% du capital de la société Sodex, fabricant français d'équipements
sportifs implanté au Vietnam.
Reconnus pour la qualité et la fiabilité de ses produits, les équipements de Sodex bénéficient des certifications des
principales fédérations internationales, parmi lesquelles la FIFA (football) et la FIBA (basket-ball 3x3).
P a g e
277
L'implantation de Sodex au Vietnam constitue un levier de compétitivité industrielle pour ABEO, en s'appuyant sur une
localisation stratégique au cœur d'un marché asiatique en pleine croissance, bénéficiant de nombreux accords de libre-
échange. Cette base permet d'accélérer l'internationalisation du Groupe, tout en renforçant sa capacité à produire loca-
lement pour répondre aux besoins spécifiques de ses différents marchés.
La société a réalisé en 2024 un chiffre d'affaires rentable de 7,5 M€.
Cette société est intégrée à la division Sport.
ELI Play
Le 30 mai 2025, ABEO a procédé à l'acquisition de 70% du capital de la société ELI Play, leader européen dans la
conception, la fabrication, l'installation et la maintenance d'équipements de loisirs intérieurs : aires de jeux, parcs de
trampolines et parcours sportifs, avec plus de 2 500 projets réalisés à travers l'Europe. La société a réalisé en 2024 un
chiffre d'affaires rentable de 22 M€.
Cette opération constitue une étape majeure dans la stratégie de développement d'ABEO. Elle consolide sa position sur
le segment en pleine expansion des Family Entertainment Centers (FEC), et ouvre de nouvelles perspectives de crois-
sance à l'international.
L'acquisition est intégralement financée en numéraire, dans le cadre de la trésorerie et des lignes de crédit dont dispose
d'ores et déjà ABEO.
Cette société est intégrée à la division Sportainment & Escalade.
VOGO
ABEO et VOGO ont conclu le 3 juin 2025, avec l'approbation de leurs Conseils d'administration respectifs, un accord de
rapprochement visant à définir les termes et conditions du projet d'acquisition proposé par ABEO des actions VOGO
qu'ABEO ne détient pas à ce jour, dans le cadre d'une offre publique volontaire sans intention de mettre en œuvre un
retrait obligatoire.
L'Offre sera structurée sous la forme d'une offre publique mixte selon le ratio suivant : 3 actions ABEO et 16,40 euros
pour 16 actions VOGO.
Conformément à l'accord de rapprochement, le dépôt auprès de l'Autorité des marchés financiers du projet d'Offre
demeure conditionné à (i) la remise par Sorgem Evaluation d'un rapport concluant à l'équité des conditions financières
de l'Offre et (ii) l'approbation par l'assemblée générale annuelle d'ABEO, convoquée pour le 15 juillet, de la résolution
(relevant de la compétence de l'assemblée générale extraordinaire) permettant la réalisation d'une augmentation de
capital avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires, par l'émission d'actions ordinaires nou-
velles d'ABEO, en vue de rémunérer les apports effectués à l'Offre (M. Olivier ESTEVES, Président-Directeur général
d'ABEO, s'étant engagé à voter en faveur de ladite résolution, y compris au travers des sociétés qu'il contrôle).
Selon le calendrier envisagé, le projet de note d'information d'ABEO et le projet de note en réponse de VOGO (incluant
l'avis motivé du Conseil d'administration et le rapport d'expertise indépendante) seraient déposés auprès de l'AMF durant
la seconde moitié du mois de juillet 2025, de sorte que l'ouverture de l'Offre intervienne, sous réserve de la décision de
conformité de l'AMF, en septembre 2025. La durée de l'Offre serait de 25 jours de bourse, sans préjudice de sa réou-
verture en cas de succès.
P a g e
278
Notes relatives au bilan
Note 1 : Immobilisations incorporelles
Variation des valeurs brutes :
Acquisitions et
Cessions
01/04/2024
31/03/2025
reclassements et reclassements
Frais de recherche et développement
499 537
0
0
499 537
Logiciels ERP
2 507 842
0
0
2 507 842
Concessions, brevets, droits similaires
686 639
25 319
0
711 958
Fonds de commerce
93 539
0
0
93 539
Immobilisations en cours
191 286
59 558
0
250 844
TOTAL
3 978 843
84 877
0
4 063 720
Le poste « immobilisations en cours » d'un montant de 251 K€ correspond aux dépenses engagées à la date de clôture
de l'exercice sur ce même projet pour une mise en service au 1er avril 2025.
Variation des amortissements :
01/04/2024
Dotations
Reprises
31/03/2025
Frais de recherche et développement et logiciels
1 755 686
250 784
0
2 006 470
Concessions, brevets et droits similaires
652 669
13 217
0
665 886
TOTAL
2 408 355
264 001
0
2 672 356
Note 2 : Immobilisations corporelles
Variation des valeurs brutes
Acquisitions et
Cessions
01/04/2024
31/03/2025
reclassements et reclassements
Terrains
484 885
0
0
484 885
Constructions
1 708 926
0
0
1 708 926
Installations générales construction
737 182
0
0
737 182
Installations agencement sol autrui
0
0
0
0
Installations générales, aménagements divers
446 935
3 850
0
450 785
Matériel de transport
291 147
0
33 000
258 147
Matériel de bureau et mobilier informatique
821 518
26 379
0
847 898
Immobilisations en cours
0
21 412
0
21 412
TOTAL
4 490 593
51 642
33 000
4 509 235
Variation des amortissements
01/04/2024
Dotations
Reprises
31/03/2025
Constructions
1 095 641
79 877
0
1 175 518
Installations générales construction
0
0
0
0
Installations agencement sol autrui
555 131
24 931
0
580 062
Installations générales, aménagements divers
257 270
44 121
0
301 390
Matériel de transport
290 148
998
33 000
258 146
Matériel de bureau et mobilier informatique
615 223
53 234
0
668 457
TOTAL
2 813 413
203 161
33 000
2 983 573
P a g e
279
Note 3 : Immobilisations financières - principaux mouvements
Acquisitions et
Cessions
01/04/2024
31/03/2025
reclassements et reclassements
Titres de participation
104 806 818
58 752 084
255 000
163 303 902
Créances rattachées
57 803 970
2 800 000
57 283 025
3 320 945
Titres immobilisés
140 020
327 263
285 988
181 294
Prêts & Dépôts Cautionnements
2 743 441
116 982
150 000
2 710 423
TOTAL
165 494 249
61 996 329
57 974 013
169 516 565
L'augmentation du poste Titres de Participation concerne :
-
Augmentation de Prise de participation dans la société VOGO pour 1 656 K€ pour une détention de
22.36%
-
Augmentation capital ABEO North America par incorporation de créances de participations pour 33.6M€
-
Augmentation capital FE DEUTSCHLAND par incorporation de créances de participations pour 23.5M€
-
Sortie de titres VOGOSCOPE pour 255 K€ suite cession
Variations principales des « Créances Rattachées » :
-
Apport en créances à TOP30 Espagne de 2800K€
-
Diminution de créance suite recapitalisation ABNA 33.6M€ et FE DEUTSCHLAND 23.5M€
Variations principales des « Prêts et Dépôts Cautionnements » :
-
FUN SPOT : Ecart de conversion pour 7K€ + Intérêts 111K€
-
Remboursement caution prêt BPI de 150K€
Actions propres :
Mouvements
01/04/2024
31/03/2025
période
Actions propres détenues / Contrat liquidité
12 802
1 703
14 505
Actions propres détenues / AGA
16 298
-16 298
0
TOTAL
29 100
14 505
Valorisation début d'exercice
29100 actions
10,25 €
298 275,00 €
Valorisation fin d'exercice
14505 actions
9,26 €
134 316,30 €
P a g e
280
Note 4 : Liste des filiales et participations
Evaluation des titres selon la méthode la juste valeur.
Le Groupe utilise la valeur d'utilité déterminée dans le cadre des impairment test réalisés sur les comptes consolidés au
31 mars 2025 pour déterminer la quote-part de juste valeur des sociétés détenues. La valeur retenue est en fonction
du plus élevé entre valeur d'utilité et prix de vente nette des coûts de sortie. Ainsi :
Afin d'évaluer cette juste valeur, le Groupe détermine la contribution de chacune des sociétés détenues par ABEO
-
SA (et de ses sous-filiales le cas échéant) à la valeur de l'Unité Génératrice de Trésorerie (UGT) sur la base des
EBITDA futur de chaque UGT. Pour rappel, une UGT est définie comme la plus petite combinaison d'actifs qui gé-
nère indépendamment des flux de trésorerie identifiables et principalement indépendants des autres actifs ou
groupes d'actifs de l'entité.
Une fois cette « valeur d'entreprise » connue, la dette nette de la filiale (et des sous-filiales le cas échéant) est
-
prise en compte afin de déterminer une valeur d'entreprise nette de l'endettement. Cette valeur d'entreprise tient
également compte des éléments complémentaires comme les flux de trésorerie certains ou des économies d'impôt
futures sur les sociétés disposant des déficits reportables.
Cette même valeur est ensuite comparée avec la valeur nette des titres pour décider du besoin de provision.
-
Titres de participations testés et lien avec les Unités Génératrices de Trésorerie dans les comptes consolidés
Ci-dessous sont présentés les informations issues des comptes consolidés utilisées pour réaliser les tests sur les titres
de participation de ABEO SA. La détermination de la valeur d'utilité est sensible au taux d'actualisation, aux estimations
de flux de trésorerie futurs, ainsi qu'aux taux de croissance à long terme utilisés.
P a g e
281
TAUX DE
TAUX
HORIZON DE
CROISSANCE A
D'ACTUALISATION
Titres de participation détenus par
UGT (comptes consolidés)
PREVISIONS
LONG TERME
APRES IMPÔTS
ABEO SA
RETENUS
Mars 2025
Mars 2025
ABEO NORTH AMERICA INC
Sportainment
4 ans
3,0%
9,21%
ABEO REAL ESTATE NORTH
Sportainment
4 ans
3,0%
9,21%
AMERICA INC
BOSAN NETHERLANDS
Physical Education
4 ans
2,5%
9,38%
ENTREPRISES
Escalade
4 ans
2,5%
9,85%
FE DEUTSCHLAND
Vestiaires Europe
4 ans
2,0%
9,58%
FRANCE EQUIPEMENT
Vestiaires Europe
4 ans
2,0%
9,58%
GYMNOVA
Gymnastics Sport
4 ans
2,5%
9,69%
JFS B.V.
Physical Education
4 ans
2,5%
9,38%
PCV COLLECTIVITES
Gymnastics Sport
4 ans
2,5%
9,69%
SED INDIA
Escalade
4 ans
2,5%
9,85%
TOP 30
Escalade
4 ans
2,5%
9,85%
Détermination de la valeur d'utilité
La valeur d'utilité est déterminée à partir de la combinaison des éléments suivants :
Des flux de trésorerie afférents à une période explicite de prévision de quatre ans, la première année de cette pé-
-
riode s'appuyant sur le budget et les périodes suivantes correspondant au business plan approuvé par la Direction
Générale d'ABEO ;
D'un flux de trésorerie normatif représentatif des flux postérieurs à cette période de quatre ans, auquel est appli-
-
qué un taux de croissance à l'infini reflétant le taux de croissance anticipé de l'économie à long terme pour les pays
composants chaque UGT.
Les prévisions des flux de trésorerie des périodes explicites et normatives prennent en compte :
le taux de croissance prévisionnel de l'UGT ;
-
les perspectives de taux d'EBITDA à 4 ans et sur la période normative ;
-
des hypothèses d'évolution du besoin en fonds de roulement.
-
Ces flux de trésorerie sont ensuite actualisés au moyen d'un taux d'actualisation (WACC) calculé de la façon suivante :
Le coût des fonds propres est composé de :
Un taux d'intérêt sans risque basé sur les obligations françaises à 10 ans (OAT) ;
-
Auquel s'ajoute la prime de risque du marché (écart entre la moyenne sur 6 mois du rendement attendu et le taux
-
dans risque), affectée d'un coefficient de sensibilité (β) propre à l'UGT. Le (β) est calculé à partir d'un panel de so-
ciétés cotées ;
Auquel s'ajoute une prime de taille issue d'une constatation statistique.
-
Il se calcule selon la formule suivante :
P a g e
282
Business plan de référence – Méthodologie d'élaboration et hypothèses clés
Le business plan à quatre ans est composé du budget (approuvé par le Conseil d'Administration) pour le premier exercice
et du plan d'affaires pour les trois années suivantes. Il est remis à jour au moins une fois par an dans le cadre d'un
processus structuré jalonné d'échanges entre le management opérationnel local et le management du Groupe afin d'ar-
rêter les principales hypothèses en termes d'activité et de rentabilité pour chaque UGT/division du Groupe.
Ce business plan a été mis à jour pour les besoins de cette clôture dans un contexte toujours incertain lié à un contexte
géopolitique perturbé. Les principales hypothèses qui sous-tendent ce business plan sont :
(c) La confirmation du redémarrage d'un cycle de croissance avec une activité soutenue, en particulier sur la
gymnastique et l'escalade ;
(d) Un changement de stratégie pour Fun Spot avec un développement de la sous-traitance, le développement de
l'activité maintenance de parcs existants et le développement à l'international avec le support des autres enti-
tés de la division Sportainment & Escalade.
(e) Un impact limité des hausses de prix des matières premières et problèmes d'approvisionnement sur les
marges brutes grâce à la capacité du Groupe à gérer son élasticité prix et diversifier ses sources d'approvi-
sionnement ;
(f) La poursuite de l'amélioration de la performance opérationnelle grâce à un volume d'activité plus important
associé à une maîtrise des coûts d'organisation et à la poursuite des synergies industrielles.
Analyse de sensibilité
L'analyse de la sensibilité de la juste valeur des hypothèses clés a été réalisée pour chacune des participations de ABEO
SA sur les deux exercices présentés et a porté sur :
Une variation de +/-1% (100 points de base) du taux d'actualisation ; ou
-
Une variation de +/- 1% (100 points de base) du taux d'EBITDA / chiffre d'affaires uniquement sur la valeur termi-
-
nale.
Les résultats de l'analyse de sensibilité sont présentés dans le tableau ci-après.
-
Résultats de l'analyse
Marge d'impairment avec
Marge d'impairment avec
Marge d'impairment avec
une hausse du taux
Titres de participation
Valeur comptable des actifs
Marge d'impairment
une baisse du taux
une hausse du taux
d'actualisation de 1% et
détenus par ABEO SA
testés
Hypothèse centrale
d'EBITDA de 1%
d'actualisation de 1%
une baisse du taux
En K€
En K€
d'EBITDA de 1%
ABEO NORTH AMERICA INC
42 408
2 471
254
(1 848)
(2 905)
ABEO REAL ESTATE NORTH
247
10
10
10
10
AMERICA INC
BOSAN NETHERLANDS
11 174
3 637
2 367
2 196
1 122
ENTREPRISES
28 958
13 662
9 508
8 155
4 613
FE DEUTSCHLAND
23 509
7 405
5 730
4 330
2 896
FRANCE EQUIPEMENT
4 453
63 438
59 535
56 833
53 490
GYMNOVA
5 100
76 191
69 261
71 061
66 529
JFS B.V.
39 518
8 999
9 942
9 020
3 248
PCV COLLECTIVITES
139
4 344
3 856
3 935
3 737
SED INDIA
345
192
192
192
192
TOP 30
1 euro
913
485
346
(19)
A l'issue de ces tests, des reprises de dépréciations ont été constatées sur :
Les titres ABEO North America pour 2,5 M€
-
P a g e
283
La créance vis-à-vis de TOP30 Espagne pour 0,9 M€
-
Test réalisé sur les titres de de participations détenus à moins de 50%
Lorsqu'il existe une indication objective de perte de valeur, la valeur comptable de la participation est ramenée à sa
valeur d'utilité. Ainsi une provision sur titres de 1,5 M€ a été comptabilisée sur la participation Vogo.
Note 5 : Actif immobilisés - provisions pour dépréciation
01/04/2024
Dotations
Reprises
31/03/2025
Provisions pour dépréciation sur immobilisations finan-
17 516 966
7 526 965
8 721 450
16 322 481
cières
Provisions pour dépréciation FDC
93 539
0
0
93 539
TOTAL
17 610 505
7 526 965
8 721 450
16 416 020
Dépréciation titres ABEO North America
8795 K€
7257 K€
16322K€
Dépréciation titres VOGOSCOPE
177 K€
177 K€
Dépréciation Créances Participation ABNA
8544 K€
8544 K€
Note 6 : Actif circulant Créances & Dettes - classement par échéance
Créances - classement par échéance
Montant brut
A 1 an au plus
A plus d'1 an
Frs - Avances et acomptes
2 693
2 693
0
Clients et comptes rattachés
994 372
994 372
0
Personnel et comptes rattachés
7 100
7 100
0
Créances sociales
33 334
33 334
0
Créances fiscales
476 116
476 116
0
Comptes courants groupe
70 818 760
70 818 760
0
Débiteurs divers
19 569
19 569
0
TOTAL
72 351 944
72 351 944
-
Actif circulant – provisions pour dépréciations
01/04/2024
Dotations
Reprises
31/03/2025
Provisions sur autres créances (compte courant)
2 774 725
0
1 517 226
1 257 499
Provisions sur créances douteuses
0
0
0
0
TOTAL
2 774 725
0
1 517 226
1 257 499
Dépréciation Créances VOGOSCOPE
604 K€
604 K€
Dépréciation Créances EP HK
992 K€
992 K€
Dépréciation Créances TOP30 Espagne
1179 K€
913 k€
266 K€
P a g e
284
Dettes - classement par échéance
Montant à
Montant brut
De 1 à 5 ans
Plus de 5 ans
1 an au plus
Emprunts établissements de crédit
61 847 489
14 066 104
30 792 294
16 989 091
Intérêts courus sur emprunts
45 420
45 420
0
0
Emprunts obligataires
0
0
0
0
Intérêts courus sur emprunts obligataires
0
0
0
0
Concours bancaires courants
2 442 806
2 442 806
0
0
Clients avoir à établir
0
0
0
0
Fournisseurs et comptes rattachés
1 252 049
1 252 049
0
0
Personnel et compte rattachés
663 002
663 002
0
0
Dettes fiscales et sociales
872 498
872 498
0
0
Comptes courants groupe & hors groupe
68 095 694
68 095 694
0
0
Autres dettes
79 500
79 500
0
0
TOTAL
135 298 458
87 517 073
30 792 294
16 989 091
Dont emprunts souscrits en cours d'exercice :
61 214 339
Dont emprunts remboursés en cours d'exercice :
51 191 462
La variation nette de – 14.6 M€ des emprunts auprès des établissement de crédit se décompose comme suit :
Remboursement d'emprunts pour 31.2 M€ ;
Remboursement EURO PP pour 20 M€ ;
Refinancement de la dette 50M€ ;
Financement CAPEX CIC 1.2M€
Cash Pooling
Une convention de centralisation de trésorerie auprès du Crédit Agricole de Besançon Entreprises a été mise en place
au sein du Groupe ABEO depuis juin 2005.
En octobre 2008, une deuxième convention de centralisation de trésorerie a été mise en place auprès de la Bonasse
Lyonnaise de Banque de Marseille.
Enfin, en avril 2018, une convention de cash pooling international multi-devises a été mise en place auprès de la BNP
PARIBAS FORTIS puis transférée, en octobre 2019, auprès de la BNP PARIBAS de Besançon.
Cette centralisation permet à ABEO SA d'intégrer progressivement l'ensemble des filiales étrangères et d'optimiser la
trésorerie du Groupe.
Note 7 : Composition du capital social
Le capital social est divisé en 7 543 305 actions ordinaires de 0,75 € de valeur nominale chacune, entièrement souscrites
et intégralement libérées.
Mouve-
Prime
Nombre
Nombre
Valeur
Nombre
ment sur
d'émis-
d'ac-
d'actions
nomi-
Date
Nature des opérations
d'actions
le capital
sion en
tions P
composant nale en
O créées
en K€
K€
créées
le capital
K€
Au 31 mars 2016
3 994
27 231
23 021
7 007
30 028
133
Augmentation de capital par incorporation de
10/06/2016
15
réserves
-23 021
-7 007
-30 028
10/06/2016 AG 10/06/16 - Division valeur nominale
5 344 984
5 344 984
0,75
10/10/2016 AG 10/10/16 - Emission d'actions
920
19 737
1 226 665
1 226 665
0,75
26/10/2016 CA 26/10/16 - Emission d'actions
68
1 467
91 199
91 199
0,75
Frais IPO
-1 245
Au 31 Mars 2017
4 997
47 191
6 662 848
0
6 662 848
0,75
P a g e
285
PV du 20/02/2018 - Augmentation de capital
551
avec maintien BPS
22 609
735 262
0
735 262
0,75
PV du 20/02/2018 - Clause extension de
87
l'augmentation de capital
3 570
116 101
0
116 101
0,75
Frais IPO nets impôts
-600
0
Au 31 Mars 2018
5 636
72 771
7 514 211
0
7 514 211
0,75
Au 31 Mars 2019
5 636
72 771
7 514 211
0
7 514 211
0,75
Au 31 Mars 2020
5 636
72 771
7 514 211
0
7 514 211
0,75
Au 31 Mars 2021
5 636
72 771
7 514 211
0
7 514 211
0,75
Au 31 Mars 2022
5 636
72 771
7 514 211
7 514 211
0,75
Ajustement d'ouverture
-27 500
27 500
0
Augmentation de capital en numéraire (Ac-
11/07/2022
tions O)
22
478
29 094
29 094
0,75
Mouvements de l'exercice (Actions O et P)
5 658
-5 658
0
Au 31 Mars 2023
5 658
73 249
7 521 463
21 842
7 543 305
0,75
01/08/2023 Mouvements de l'exercice (Actions O et P)
-7 258
7 258
Au 31 Mars 2024
5 658
73 249
7 514 205
29 100
7 543 305
0,75
Mouvements de l'exercice (Actions O et P)
14 595
-14 595
0
Au 31 Mars 2025
5 658
73 249
7 528 800
14 505
7 543 305
0,75
Note 8 : Variation des capitaux propres
en €
Total
Capitaux propres au 01/04/2024
83 049 696
Résultat 2024/2025
17 733 241
Dividendes distribués
-1 501 029
Capitaux propres au 31/03/2024
99 281 908
Note 9 : Provisions pour risques et charges
en €
01/04/2024
Dotations
Reprises
31/03/2025
Provisions perte de change
605
11 850
604
11 850
Autres provisions pour risques et charges *
229 883
0
229 883
0
TOTAL
230 488
11 850
230 487
11 850
Le poste « Autres provisions pour risques et charges » de 230 K€ concerne le plan AGA mis en place en décembre 2021.
Reprise de provision suite activation du plan en juillet 2024.
P a g e
286
Note 10 : Détail des charges à payer et produits à recevoir
Charges à payer
31/03/2025
Intérêts courus à payer
2 500
Intérêts courus sur emprunts établissements de crédits
45 420
Fournisseurs FAR
667 615
Charges sur congés payés
320 552
Autres charges de personnel
366 900
Org. Soc. Ch. Soc. sur Congés
134 632
Org. Soc. Autres Charges A Payer
178 098
Etat - TVA FNP et AAE
0
Etat - Autres Charges à payer
33 860
Groupe - Intérêts Courus Créditeurs
2 170
Divers - Charges A Payer
79 500
TOTAL
1 831 247
Produits à recevoir
31/03/2025
Etat - TVA FAR
103 820
Groupe - Intérêts courus à recevoir
189 071
Intérêts courus sur VMP
5 356
Intérêts à recevoir Créances Rattachées à des Participations
520 944
TOTAL
819 191
Note 11 : Détail des charges et produits constatés d'avance
Charges constatées d'avance
31/03/2025
Loyer
41 577
Charges locatives
18 979
Assurances
56 237
Maintenance bureau informatique
203 290
Téléphonie
14 130
Honoraires
551 550
Frais recrutement
6 920
TOTAL
892 683
Produits constatés d'avance
NEANT
0
TOTAL
0
P a g e
287
Note 12 : Eléments relevant de plusieurs postes de bilan pour les entreprises liées ou
avec lien de participation
MONTANT CONCERNANT LES EN-
POSTES DE BILAN
TREPRISES
Montant des dettes ou
Avec lesquelles la so-
créances représentées
ciété a un lien de
par des effets de com-
LIEES
participation
merce
Participations
155 849 182
7 454 720
Créances rattachées à des participations
3 320 944
Prêts
2 390 963
Créances clients et comptes rattachés
985 550
Autres créances (*)
70 867 560
Emprunts et dettes financières divers (*)
68 144 493
Dettes fournisseurs et comptes rattachés
223 939
(*) inclus dans les postes de créances et dettes, l'impôt des sociétés pour les filiales adhérentes au péri-
mètre d'intégration fiscale.
Avec lesquelles la société a
POSTES RELATIFS A L'INTEGRATION FISCALE
LIEES
un lien de participation
Autres créances
2 531 582
Emprunts et dettes financières divers
57 690
Engagements hors bilan
Engagements de départ à la retraite
Ils sont évalués selon la méthode « PBO » pour chaque salarié en tenant compte :
•
des caractéristiques de la Convention Collective,
•
de l'ancienneté et de l'âge,
•
d'un âge de départ à la retraite de 65 ans en tenant compte de la réforme,
•
des probabilités de survie et de présence dans l'entreprise, (table de mortalité INSEE 2018-2020),
•
d'un taux de charges sociales / ou majoration pour mise à la retraite de 42 %,
•
d'un taux d'actualisation 3.70 % au 31/03/2025 contre 3.60 % au 31/03/2024.
Le montant de l'engagement pour Indemnité de Départ en Retraite s'élève à 74 777 € au 31 mars 2025 contre 58 604
€ au 31 mars 2024 (IFRIC). Ce montant n'est pas provisionné dans les comptes sociaux.
Note 13 : Engagements de Crédit-Bail
NEANT
Note 14 : Engagements donnés/reçus - Dettes garanties par des sûretés réelles
Engagements reçus
Nature des engagements reçus
Au 31/03/2025
Au 31/03/2024
Cautions Div Trésorerie ESE / CA
30000
30000
Garanties internationales BNP
1214841
1217388
Engagements donnés
ABEO SA continue d'apporter son soutien financier à ses filiales EP, SANITEC INDUSTRIE, XTRM France, DOCK 39 CDC
et DOCK 39 Terville au cours de l'exercice et continuera à le faire pour l'exercice prochain clos au 31 mars 2026.
P a g e
288
Nature
Description
2024/2025 2023/2024
en K€
en K€
Garantie bancaire accordée à Arch Isurance pour le contrat de Bridge-
1 156
1 156
port pour le compte d'EP USA (sept 2020) - augmentée en sept 2022
Lettre de soutien accordée à BNP pour certaines filiales inclues dans le
Garanties
1 447
1 447
cashpooling international (mai 2021)
Garantie bancaire accordée aux autorités fiscales britanniques pour le
60
58
compte d'ENTRE-PRISES UK (déc,2019)
Total Garanties
2 663
2 661
Caution solidaire DOCK39CDC en faveur de CHANTELOUP 02
157
256
(24/10/14) sur 12 ans - Participation Financière et Loyers
Caution solidaire DOCK39TERVILLE en faveur de IF PLEIN EST
206
308
(24/10/14) sur 12 ans - Participation Financière et Loyers
Cautions
Caution du 28/07/2016 en faveur de SG pour la garantie des lignes
court terme au bénéfice de XTRM France à hauteur de 500k€ pour une
0
491
durée de 1 an
Caution solidaire ENTRE-PRISES France en faveur de 7W Construc-
123
123
tion (22/07/2022) sur 9 ans - Paiement des loyers
Total Cautions
485
1 178
Total
3 148
3 839
P a g e
289
Notes relatives au compte de résultat
Note 15 : Ventilation du chiffre d'affaires
CA par activité
2024/2025
2023/2024
Variation Montant
Variation %
9 616
Ventes marchandises
9 616
-
7 897 427
97,51%
Production vendue de services
15 996 137
8 098 710
TOTAL CA
16 005 753
8 098 710
2024/2025
2023/2024
Répartition géographique
MON-
FRANCE
EXPORT
MONTANT
FRANCE
EXPORT
TANT
Ventes de marchandises
9 616
-
9 616
-
-
-
Production vendue de services
10 320 962
5 675 175
15 996 137
3 170 598
4 928 112
8 098 710
TOTAL CA
10 330 578
5 675 175
16 005 753
3 170 598
4 928 112
8 098 710
Convention de prestations de services
Le Groupe a mis en place une convention de prestations de services applicable depuis le 1er avril 2016 et renouvelable
tous les 12 mois par tacite reconduction pour certaines de ses filiales en France et à l'étranger.
Aux termes de cette convention, ABEO SA fournit à l'ensemble des filiales signataires une assistance en matière de tenue
de comptabilité et d'établissement des comptes sociaux, de contrôle de gestion et de gestion des ressources humaines
ainsi qu'une assistance informatique, juridique et marketing.
Convention française de prestations de services par ABEO SA
Le Groupe a mis en place une convention de prestations de services applicable depuis le 1er avril 2016 et renouvelable
tous les 12 mois par tacite reconduction. Outre la société ABEO SA, les sociétés signataires de cette convention intra-
groupes et qui font partie du Groupe sont PCV Collectivités, Acman, Acsa, France Equipement, Suffixe, Gymnova, EP
France et Navic.
Aux termes de cette convention, ABEO SA fournit à l'ensemble des filiales signataires une assistance en matière de tenue
de comptabilité et d'établissement des comptes sociaux, de contrôle de gestion et de gestion des ressources humaines
ainsi qu'une assistance informatique, juridique et marketing.
Les filiales versent un pourcentage du chiffre d'affaires annuel (environ 4% en moyenne) pour l'exécution des presta-
tions.
Conventions internationales de prestations de services par ABEO SA
Des conventions similaires à la convention de prestations de services française, portant sur les mêmes services, ont été
mises en place entre ABEO SA et ses filiales à l'étranger.
Les filiales concernées utilisant de manière différenciée ces services, les prestations représentent un pourcentage de
leur chiffre d'affaires compris entre 2% et 4%.
Le montant facturé par exercice pour les conventions françaises et internationales s'établit comme suit :
8 728 K€ au 31 mars 2025
-
8 099 K€ au 31 mars 2024
-
Contrats Cadre signés par ABEO
La société ABEO SA a signé un contrat Cadre pour les assurances. A cet effet, la société a facturé ses filiales au coût réel
sans marge pour un montant de 760 K€.
La société ABEO SA facture un loyer ainsi que l'entretien de locaux pour les sociétés situées sur le site de Rioz à savoir :
Acman, France Equipement, Suffixe et XTRM France pour un montant global de 339 K€.
ABEO SA refacture en complément des honoraires de propriété intellectuelle, des frais d'avocats ainsi que des frais
d'audit auprès de différentes filiales.
Le montant facturé par exercice pour l'ensemble de ces prestations s'établit à :
1 220 K€ au 31 mars 2025
-
1 195 K€ au 31 mars 2024
-
P a g e
290
Convention de gestion de trésorerie du Groupe
A compter du 1er décembre 2002, le Groupe a mis en place une convention de gestion centralisée de trésorerie pour une
durée indéterminée. Outre la société ABEO SA, les sociétés signataires de cette convention et qui font partie du Groupe
sont Acman, France Equipement, Suffixe, Gymnova, Acsa et EP. Toutes les sociétés commerciales ayant des liens juri-
diques de mère à filiale ou inversement avec une des sociétés participantes ont été intégrées dans la convention. Avec
le développement du Groupe, les nouvelles filiales ont contractuellement été rajoutées à cette convention de gestion de
trésorerie.
Aux termes de cette convention, la société ABEO SA assure la gestion centralisée de la trésorerie des sociétés partici-
pantes, centralisant leurs disponibilités financières, les gérant aux meilleures conditions du marché et les prêtant aux
différentes sociétés en fonction des disponibilités et besoins de chacune. Cette gestion implique des opérations courantes
d'encaissement et décaissement de trésorerie, des opérations de financement à moyen et long terme, de placement,
d'opérations de changes et d'opérations particulières de paiement.
Par ailleurs, cette convention met en place la centralisation des tâches de gestion de trésorerie des sociétés signataires,
réalisant ainsi des économies d'échelle, tirant bénéfice de négociations regroupées et rentabilisant de manière optimale
les compétences humaines et le matériel moderne de communication et de gestion.
Au 31 mars 2025, le taux d'intérêt appliqué dans le cadre de cette convention est de Euribor 3 mois + 2,5%.
Note 16 : Reprise sur amortissements et provisions, transferts de charges
2024/2025
2023/2024
Reprises sur amortissements et provisions
-
-
Transferts de charges
2 895 740
1 242 137
TOTAL
2 895 740
1 242 137
Inclus : refacturation 1220k€ / activation frais émission emprunt 1465k€ /crédit impôt mécénat 30k€
Note 17 : Rémunération des dirigeants et Ventilation de l'effectif
Aucun avantage postérieur à l'emploi n'est octroyé aux membres du Conseil d'Administration et Associés. Aucune rému-
nération variable n'est allouée.
La rémunération mentionnée ci-dessous ne concerne que le Président Directeur Général (seul dirigeant mandataire
social) :
Valeur Brute en K€
2024/2025
2023/2024
Rémunérations fixes
250
250
Rémunérations variables
71
95
TOTAL
321
345
La société ABEO, sise à Rioz, représentée par son Président Directeur Général, Monsieur Olivier ESTEVES, a été nommée
Présidente à compter du 1er avril 2009 pour une durée illimitée.
Ventilation de l'Effectif :
2023/2024
variations
2024/2025
Cadres
38
-1
37
Maîtrise
0
0
0
Ouvriers et employés
7
1
8
Apprentis
4
2
6
TOTAL
49
2
51
ETP exercice 48 personnes
P a g e
291
Note 18 : Dotations aux amortissements et provisions
2024/2025
2023/2024
Amortissement immobilisations
467 162
547 842
Provisions sur actif circulant
0
0
Amortissement Charges Exploitation
222 250
190 866
TOTAL
689 412
738 708
Note 19 : Résultat financier
2024/2025
2023/2024
Produits financiers
113
4 447
Dividendes
14 810 000
9 957 175
Produits financiers sur comptes courants groupe
5 029 319
7 195 759
Intérêts comptes à terme
18 068
8 761
Dotations nettes
2 930 319
-18 519 884
Différences de change nettes
1 561 990
5 392
Charges financières sur emprunts/concours
-2 641 439
-2 588 206
Charges financieres sur opérations financements
-207 027
-38 477
Charges financières sur comptes courants
-4 034 058
-3 867 589
Perte sur créances liées
-609 746
0
Escomptes obtenus - accordés nets
0
0
TOTAL
16 857 539
-
7 842 622
Le résultat financier s'établit à un profit de 16 857 K€ contre une perte de 7 843 K€ au 31 mars 2024, sous les effets
principaux suivants :
-
Dividendes reçus des filiales, en augmentation passant de 9 957 K€ à 14 810 K€ soit +4.8 M€ ;
-
Intérêts d'emprunts d'un montant de 2 641 K€, en augmentation de 53 K€ par rapport à l'exercice précédent ;
-
Produit net des intérêts sur les comptes courants des filiales de 995 K€ contre 3 328 K€, en diminution de
2 333 K€ par rapport à l'exercice précédent ;
-
Une augmentation de charges financières sur les opérations de financement de 167 K€ ;
-
Une perte sur créances liées de 610K€ ;
-
Un gain de change de 1 562k€ contre 5K€ sur l'exercice précédent ;
-
Reprise nette Provision sur Titres et Créances Groupe pour 2 930 K€ contre une charge de 18 520 K€ sur
l'exercice précédent soit une variation de 21.4 M€.
Note 20 : Résultat exceptionnel
2024/2025
2023/2024
Résultat net sur opérations de gestion & capital
-915 208
-530 747
Résultat sur cessions d'actifs
-163 796
15 800
Dotation provisions exceptionnelles
5 033
0
TOTAL
-1 084 037
-514 947
Note 21 : Impôts sur les bénéfices
2024/2025
2023/2024
Impôt exigible
782 019
405 564
Dont intégration fiscale
685 552
293 423
P a g e
292
Dont crédit d'impôt recherche
96 467
112 141
TOTAL
782 019
405 564
Résultats avant
Ventilation de l'impôt sur les bénéfices
Impôt
impôt
Résultat courant
15 478 232
1 053 028
Résultat exceptionnel
-1 084 037
-271 009
Résultat comptable
15 176 215
782 019
Autres tableaux
Note 22 : Tableau des résultats des 5 derniers exercices
31/03/2021 31/03/2022 31/03/2023 31/03/2024 31/03/2025
CAPITAL EN FIN EXERCICE
12 mois
12 mois
12 mois
12 mois
12 mois
Capital social
5 635 658
5 635 658
5 657 479
5 657 479
5 657 479
Nombre des actions ordinaires existantes
7 514 211
7 514 211
7 543 305
7 543 305
7 543 305
Nombre des actions à dividende prioritaire
(sans droit de vote) existantes et cumulatif
Par conversion d'obligations
Par exercice de droits de souscription
OPERATIONS ET RESULTATS DE L'EXERCICE
Chiffres d'affaires hors taxes
5 585 276
6 452 742
7 597 043
8 098 710
16 005 753
Résultat avant impôt, participation des salariés et dota-
tion aux amortissements et provisions (dotation nette de
302 606
1 953 328
4 388 936
9 464 547
12 158 291
l'exercice)
Impôts sur les bénéfices
-1 277 328
-791 084
-500 978
-405 564
-782 019
Participation des salariés due au titre de l'exercice
0
0
0
0
0
(charge de l'exercice)
Dotation aux amortissements et aux provisions (nette de
1 904 561
228 050
2 499 558
19 258 592
-2 235 905
l'exercice)
Résultat après impôts, participation des salariés et dota-
-324 627
2 516 362
2 390 356
-9 388 481
15 176 215
tion aux amortissements et provisions
Résultat distribué
0
3 007 123
2 489 291
1 508 661
(a)
RESULTAT PAR ACTION
Résultat après impôts, participation des salariés mais
avant dotations aux amortissements et provisions (dota-
0,21
0,37
0,65
1,31
1,72
tion nette de l'exercice)
Résultat après impôts, participation des salariés et dota-
-0,04
0,33
0,32
-1,24
2,01
tion aux amortissements et provisions
Dividende distribué par action
0,00
0,40
0,33
0,20
(a)
PERSONNEL
Effectif moyen des salariés pendant l'exercice
44
42
44
46
48
Montant de la masse salariale de l'exercice
2 889 201
2 833 592
3 070 009
3 540 478
3 492 234
Montant des sommes versées au titre des avantages so-
1 230 154
949 321
1 398 578
1 568 339
1 652 563
ciaux de l'exercice (sécurité sociale, œuvres sociales)
(a) L'affectation du résultat de l'exercice clos au 31 mars 2025 sera décidée lors de la prochaine assemblée
P a g e
293
Note 23 : Délais paiement
P a g e
294
6.2.4 Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes sociaux
Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels
A l'Assemblée générale de la société Abéo,
1. OPINION
En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos assemblées générales, nous avons effectué l'audit des
comptes annuels de la société Abéo relatifs à l'exercice clos le 31 mars 2025, tels qu'ils sont joints au présent rapport.
Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et
sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière
et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice.
L'opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité d'audit.
2. FONDEMENT DE L'OPINION
Référentiel d'audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que
les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des
commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes annuels » du présent rapport.
Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d'audit dans le respect des règles d'indépendance prévues par le code de commerce
et par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er avril 2024 à la date
d'émission de notre rapport, et notamment nous n'avons pas fourni de services interdits par l'article 5, paragraphe 1,
du règlement (UE) n° 537/2014.
3. JUSTIFICATION DES APPRECIATIONS – POINTS CLEFS DE L'AUDIT
En application des dispositions des articles L. 821-53 et R. 821-180 du code de commerce relatives à la justification
de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l'audit relatifs aux risques d'anomalies
significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l'audit des comptes annuels de
l'exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques.
Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte de l'audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et
de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n'exprimons pas d'opinion sur des éléments de ces comptes
annuels pris isolément.
P a g e
295
•
Évaluation des titres de participation et des créances rattachées à des participations
4. VERIFICATIONS SPECIFIQUES
Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, aux vérifi-
cations spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires.
Informations données dans le rapport de gestion et dans les autres documents sur la situation financière
et les comptes annuels adressés aux actionnaires.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations
données dans le rapport de gestion du conseil d'administration et dans les autres documents sur la situation financière
et les comptes annuels adressés aux actionnaires.
Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais de
paiement mentionnées à l'article D. 441-6 du code de commerce.
P a g e
296
Rapport sur le gouvernement d'entreprise
Nous attestons de l'existence, dans le rapport du conseil d'administration sur le gouvernement d'entreprise, des infor-
mations requises par les articles par les articles L.225-37-4, L.22-10-09 et L. 22-10-10 du Code de commerce.
Concernant les informations fournies en application des dispositions de l'article L.22-10-9 du Code de commerce sur
les rémunérations et avantages versés ou attribués aux mandataires sociaux ainsi que sur les engagements consentis
en leur faveur, nous avons vérifié leur concordance avec les comptes ou avec les données ayant servi à l'établissement
de ces comptes et, le cas échéant, avec les éléments recueillis par votre société auprès des entreprises contrôlées par
elle qui sont comprises dans le périmètre de consolidation. Sur la base de ces travaux, nous attestons l'exactitude et
la sincérité de ces informations.
Concernant les informations relatives aux éléments que votre société a considéré susceptibles d'avoir une incidence
en cas d'offre publique d'achat ou d'échange, fournies en application des dispositions de l'article L. 22-10-11 du Code
de commerce, nous avons vérifié leur conformité avec les documents dont elles sont issues et qui nous ont été com-
muniqués. Sur la base de ces travaux, nous n'avons pas d'observation à formuler sur ces informations.
Autres informations
En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives aux prises de participation
et de contrôleet à l'identité des détenteurs du capital ou des droits de vote vous ont été communiquées dans le rapport
de gestion.
5. AUTRES VERIFICATIONS OU INFORMATIONS PREVUES PAR LES TEXTES LEGAUX ET REGLEMENTAIRES
Format de présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel
Nous avons également procédé, conformément à la norme d'exercice professionnel sur les diligences du commissaire
aux comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format d'information électronique unique
européen, à la vérification du respect de ce format défini par le règlement européen délégué n° 2019/815 du 17
décembre 2018 dans la présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel
mentionné au I de l'article L. 451-1-2 du Code monétaire et financier, établis sous la responsabilité du président-
directeur général.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le
rapport financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d'information électronique unique eu-
ropéen.
Il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes annuels qui seront effectivement inclus par votre société dans le
rapport financier annuel déposé auprès de l'AMF correspondent à ceux sur lesquels nous avons réalisé nos travaux.
Désignation des commissaires aux comptes
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société Abéo par votre assemblée générale du 20 juillet
2021 pour le cabinet BM&A et par décision unanime des associés du 12 février 2016 pour le cabinet ERNST & YOUNG
et Autres.
Au 31 mars 2025, le cabinet BM&A était dans la quatrième année de sa mission sans interruption et le cabinet ERNST
& YOUNG et Autres dans la dixième année, dont neuf années depuis que les titres de la société ont été admis aux
négociations sur un marché réglementé.
6. RESPONSABILITES DE LA DIRECTION ET DES PERSONNES CONSTITUANT LE GOUVERNEMENT D
'ENTREPRISE RELATIVES AUX
COMPTES ANNUELS
Il appartient à la direction d'établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et
principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établisse-
ment de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résul-
tent d'erreurs.
Lors de l'établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d'évaluer la capacité de la société à poursuivre
son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité
P a g e
297
d'exploitation et d'appliquer la convention comptable de continuité d'exploitation, sauf s'il est prévu de liquider la
société ou de cesser son activité.
Il incombe au comité d'audit de suivre le processus d'élaboration de l'information financière et de suivre l'efficacité des
systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui concerne
les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.
Les comptes annuels ont été arrêtés par le conseil d'administration.
7. RESPONSABILITES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES RELATIVES A L'AUDIT DES COMPTES ANNUELS
Objectif et démarche d'audit
Il nous appartient d'établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d'obtenir l'assurance raisonnable que
les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d'anomalies significatives. L'assurance raisonnable
correspond à un niveau élevé d'assurance, sans toutefois garantir qu'un audit réalisé conformément aux normes
d'exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent
provenir de fraudes ou résulter d'erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l'on peut raisonnablement
s'attendre à ce qu'elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les
utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci.
Comme précisé par l'article L. 821-55 du Code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste
pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, le com-
missaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit.
En outre :
•
il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-ci
proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs, définit et met en œuvre des procédures d'audit face à ces risques,
et recueille des éléments qu'il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection
d'une anomalie significative provenant d'une fraude est plus élevé que celui d'une anomalie significative résultant
d'une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses dé-
clarations ou le contournement du contrôle interne ;
•
il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l'audit afin de définir des procédures d'audit appro-
priées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne ;
•
il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations
comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels ;
•
il apprécie le caractère approprié de l'application par la direction de la convention comptable de continuité d'ex-
ploitation et, selon les éléments collectés, l'existence ou non d'une incertitude significative liée à des événements
ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation.
Cette appréciation s'appuie sur les éléments collectés jusqu'à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que
des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d'exploitation. S'il conclut
à l'existence d'une incertitude significative, il attire l'attention des lecteurs de son rapport sur les informations
fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou
ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ;
•
il apprécie la présentation d'ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les opé-
rations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle.
Rapport au comité d'audit
Nous remettons au comité d'audit un rapport qui présente notamment l'étendue des travaux d'audit et le programme
de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa
P a g e
298
connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui
concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité d'audit, figurent les risques d'anomalies significatives que
nous jugeons avoir été les plus importants pour l'audit des comptes annuels de l'exercice et qui constituent de ce fait
les points clés de l'audit, qu'il nous appartient de décrire dans le présent rapport.
Nous fournissons également au comité d'audit la déclaration prévue par l'article 6 du règlement (UE) n° 537/2014
confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu'elles sont fixées notamment par
les articles L. 821-27 à L. 821-34 du Code de commerce et dans le Code de déontologie de la profession de commissaire
aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le comité d'audit des risques pesant sur notre indépendance
et des mesures de sauvegarde appliquées.
Fait à Lyon, le 20 juin 2025
Les commissaires aux comptes
BM&A
ERNST & YOUNG et Autres
Alexis Thura
Sylvain Lauria
P a g e
299
Chapitre 7.
Autres informations
7.1
Programme de rachat d'actions
301
7.2
Information sur les éléments susceptibles d'avoir une incidence en cas d'offre publique
303
7.3
Résolutions qui seront présentées à l'Assemblée Générale Mixte du 15
juillet 2025
305
P a g e
300
7.1 Programme de rachat d'actions
Etabli en application des articles 241-1 et suivants du Règlement Général de l'Autorité des marchés financiers
(l' « AMF »), ainsi que du Règlement européen (UE) n° 596/2014 du 16 avril 2014 sur les abus de marché, le présent
descriptif du programme de rachat d'actions a pour objet d'indiquer les objectifs et les modalités du programme de
rachat par la société ABEO de ses propres actions qui a été autorisé par l'Assemblée Générale Mixte des actionnaires du
16 juillet 2024 aux termes de sa quatorzième résolution.
Titres concernés : actions ordinaires.
Code Mnémonique / Code ISIN : ABEO / FR0013185857.
Autorisation de l'opération : Assemblée Générale Mixte du 16 juillet 2024.
Part maximale du capital dont l'achat a été autorisé par l'Assemblée Générale : 10% du nombre total d'actions compo-
sant le capital de la Société (à quelque moment que ce soit, ce pourcentage s'appliquant à un capital ajusté en fonction
des opérations l'affectant).
Il est précisé que le nombre d'actions acquises par la Société en vue de leur conservation et de leur remise ultérieure
en paiement ou en échange dans le cadre d'une opération de fusion, de scission ou d'apport ne pourra excéder 5 % de
son capital et que, lorsque les actions sont rachetées pour favoriser la liquidité dans les conditions définies par le Règle-
ment Général de l'AMF, le nombre d'actions pris en compte pour le calcul de la limite de 10 % correspond au nombre
d'actions achetées, déduction faite du nombre d'actions revendues pendant la durée de l'autorisation.
Prix unitaire net d'achat maximum : trente-cinq euros (35,00 €) (hors frais et hors commissions).
Montant maximum des fonds disponibles pour les besoins du présent programme : vingt-six millions quatre cent un
mille cinq cent soixante-sept euros et cinquante centimes (26 401 567,50 €).
Objectifs par ordre de priorité :
•
favoriser la liquidité et animer le cours des titres de la Société par l'intermédiaire d'un prestataire de services
d'investissement agissant de manière indépendante dans le cadre d'un contrat de liquidité conforme à la charte de
déontologie de l'Association Française des Marchés Financiers reconnue par l'Autorité des Marchés Financiers ;
•
attribuer des actions aux salariés ou mandataires sociaux de la Société et des sociétés françaises ou étrangères ou
groupements qui lui sont liés dans les conditions légales et réglementaires, notamment, dans le cadre de la partici-
pation aux fruits de l'expansion de l'entreprise, de plans d'actionnariat salarié ou de plans d'épargne entreprise, du
régime des options d'achat d'actions ou par voie d'attribution gratuite d'actions ou dans toute autre condition per-
mise par la réglementation ;
•
attribuer les actions lors de l'exercice de droits attachés à des valeurs mobilières donnant droit par remboursement,
conversion, échange, présentation d'un bon ou de toutes autres manières, à des actions existantes de la Société ;
•
annuler les titres ainsi rachetés par voie de réduction de capital, sous réserve de l'adoption par l'Assemblée Générale
des actionnaires, statuant en matière extraordinaire, d'une résolution spécifique portant sur cette réduction de
capital ;
•
remettre, dans la limite de cinq pour cent (5%) du capital social, les actions en paiement ou en échange, notamment,
dans le cadre d'opérations de croissance externe.
Modalité de rachat : l'acquisition, la cession, le transfert ou l'échange de ces actions pourront être effectués par tous
moyens selon la règlementation en vigueur, en une ou plusieurs fois, par intervention sur le marché ou de gré à gré,
notamment par transactions de blocs de titres (la part maximale du programme de rachat pouvant être effectuée par
voie d'acquisition ou de cession de blocs de titres pouvant atteindre la totalité du programme autorisé), et y compris en
période d'offre publique.
Durée du programme : à compter du 16 juillet 2024 et jusqu'au 15 janvier 2026, soit 18 mois à compter de l'Assem-
blée Générale du 16 juillet 2024.
Dans le cadre du présent programme de rachat d'actions, la Société détenait au 31 mai 2025, 10 477 actions destinées
à l'animation du marché secondaire ou de la liquidité de l'action de la Société à travers un contrat de liquidité.
P a g e
301
PROGRAMME DE RACHAT D'ACTIONS AU 31 mai 2025
Actions auto détenues au 31 mai 2025 :
45 826
% du capital en auto-détention :
0,61%
- dont contrat d'animation :
10 477
- dont couverture en cas d'attributions
gratuites d'actions, options d'achat
d'actions au bénéfice des salariés et
dirigeants de la Société et des sociétés
35 349
françaises ou étrangères ou groupements
qui lui sont liés dans les conditions
légales et réglementaires :
Montant d'actions
- dont actions acquises en vue de remise
inscrites au nom de la
en paiement ou échange dans le cadre
-
Société au
d'opération de croissance externe :
31 mai 2025 :
- dont annulation de titres :
-
- dont actions acquises en vue de leur
attribution lors de l'exercice de droits
attachés à des valeurs mobilières
donnant droit par remboursement,
-
conversion, échange, présentation d'un
bon ou de toutes autres manières, à des
actions existantes
Nombre d'actions annulées au cours des 24 derniers mois
Néant
Valeur au cours de clôture au 31 mai 2025 :
8,38 €
Valeur nominale :
0,75 €
Valeur nominale du portefeuille d'autodétention :
34 370 €
Valeur comptable du portefeuille d'autodétention
384 022 €
P a g e
302
7.2 Information sur les éléments susceptibles d'avoir une incidence en cas
d'offre publique
Structure du capital
A la date du présent Document d'Enregistrement Universel, Monsieur Olivier Estèves, via la société Jalenia qu'il contrôle,
et Monsieur Jacques Janssen, via la société Vesta CV qu'il contrôle, ont déclaré agir de concert au sens des dispositions
de l'article L. 233-10 du Code de commerce. Ils détiennent le contrôle de la Société et donc du Groupe.
Ils disposent d'une influence déterminante sur les décisions sociales et les résolutions soumises à l'approbation des
actionnaires en assemblée générale (par exemple, la nomination des membres du Conseil d'Administration, l'approbation
des comptes ou toute décision d'engager des opérations importantes pour la Société).
La Société n'a pas mis en place de mesures spécifiques en vue de s'assurer que ce contrôle ne soit pas exercé de manière
abusive. Il convient toutefois de noter la présence de trois Administrateurs indépendants sur les six Administrateurs en
fonction au sein du Conseil d'Administration. Par ailleurs, conformément aux recommandations du Code de gouverne-
ment d'entreprises Middlenext, le Comité d'Audit est présidé par Mme Claire Lenart-Turpin, Administratrice indépen-
dante.
La structure du capital de la Société est détaillée à la section 1.6.2 « Participations directes ou indirectes dans le capital
de la société dont elle a connaissance » du présent Document d'Enregistrement Universel.
Restrictions statutaires à l'exercice des droits de vote et au transfert d'actions
Les statuts de la Société (Article 12.5) reprennent les dispositions légales relatives aux déclarations de franchissement
de seuils et rappellent l'obligation pour toute personne physique ou morale, agissant seule ou de concert, qui vient à
franchir, à la hausse ou à la baisse, les seuils de 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 30%, 33,33%, 50%, 66,66%, 90% ou
95% du capital et/ou des droits de vote, de déclarer ce franchissement à la Société et à l'Autorité des marchés financiers.
En cas de non-respect de cette obligation d'information et à la demande d'un ou de plusieurs actionnaires détenant 5 %
des droits de vote, les droits de vote excédant la fraction qui aurait dû être déclarée ne peuvent être exercés pour toute
assemblée d'actionnaires qui se tiendrait jusqu'à l'expiration d'un délai de deux ans suivant la date de régularisation de
la notification.
Il n'existe pas d'autre restriction statutaire à l'exercice des droits de vote.
Liste des détenteurs de tout titre comportant des droits de contrôle spéciaux
A l'exception du droit de vote double attribué aux actions inscrites au nominatif depuis deux ans au moins au nom du
même actionnaire, il n'existe pas de titre comportant de droits de contrôle spéciaux.
Pouvoirs du Conseil d'Administration
Conformément aux résolutions approuvées par les actionnaires lors de l'Assemblée Générale Mixte du 16 juillet 2024 et
aux dispositions de l'article L. 233-32 du Code de commerce, le Conseil d'Administration pourrait mettre en œuvre les
délégations et autorisations financières, consenties par cette même Assemblée Générale, y compris le programme de
rachat d'actions, en période d'offre publique initiée sur les actions de la Société.
Ces délégations et autorisations financières sont décrites dans la section 1.6.11 « Tableau des délégations de compé-
tence accordées par l'Assemblée générale au Conseil d'Administration en matière d'opérations sur le capital » du présent
Document d'Enregistrement Universel.
Accords conclus par la Société qui sont modifiés ou prennent fin en cas de changement de contrôle de la
société sauf si cette divulgation, hors les cas d'obligation légale de divulgation, portait gravement atteinte
à ses intérêts
Le contrat de crédit d'un montant total maximum de 130 M€ conclu en septembre 2024 stipule qu'en cas de changement
de contrôle, les prêteurs auraient la faculté de modifier les termes du contrat ou à défaut de demander le remboursement
anticipé du prêt.
Ce contrat de financement est décrit dans la section 5.4.1 « Informations sur les capitaux, liquidités et sources de
financement » du présent Document d'Enregistrement Universel.
Accords prévoyant des indemnités pour les membres du Conseil d'Administration ou les salariés, s'ils dé-
missionnent ou sont licenciés sans cause réelle et sérieuse ou si leur emploi prend fin en raison d'une offre
publique
Il n'existe pas de tels accords dans le Groupe.
P a g e
303
Accords entre actionnaires dont la société a connaissance et qui peuvent entraîner des restrictions au
transfert d'actions et à l'exercice des droits de vote
Il a été conclu le 20 mai 2016 entre Olivier Estèves, Jacques Janssen, les sociétés Jalénia et Serdon BV qu'ils contrôlent
respectivement, un pacte d'actionnaires d'une durée de 10 ans contenant les principales clauses suivantes :
•
une convention de concert par laquelle les signataires déclarent agir de concert vis-à-vis de la société ABEO SA en
vue de la mise en œuvre d'une politique commune, conjointe et concertée au sein de cette dernière ; par le biais
de cette convention de concert, les signataires conviennent également d'une représentation au sein du Conseil
d'Administration de la Société à raison d'un poste d'administrateur pour Olivier Estèves et d'un poste d'administra-
teur pour Jacques Janssen ;
•
un droit de préemption réciproque en cas de transfert de titres de la société ABEO SA (ou des titres des sociétés
Jalénia ou Serdon BV), sauf les hypothèses des cas de transferts libres (possibilité laissée aux signataires de céder
une participation représentative de 1,00 % du capital – chacun une fois par an – sans pour autant qu'à l'issue de
ces transferts libres, la participation des signataires puisse franchir à la baisse le seuil de 50 % du capital social
et/ou des droits de vote).
Il existe également un engagement collectif de conservation d'action conclu le 21 décembre 2015 entre Olivier Estèves,
la société Jalenia qu'il contrôle, et Jacques Janssen, et établi pour bénéficier des dispositions de l'article 787 B du Code
général des impôts. Au titre de cet engagement, les parties ont pris l'engagement de conserver 15 016 actions ordinaires
(15 014 actions à conserver par la société Jalenia, 1 action à conserver par Olivier Estèves et 1 action à conserver par
Jacques Janssen, situation avant division de la valeur nominale nécessaire au projet d'introduction en bourse, soit ac-
tuellement 2 672 492 actions à conserver par la société Jalenia, 178 actions à conserver par Olivier Estèves et 178 ac-
tions à conserver par Jacques Janssen) pendant toute la durée du pacte (durée initiale de 25 mois, reconductible ensuite
par périodes de 6 mois et par tacite reconduction).
A la connaissance de la Société, il n'existe pas d'autre pacte ou accord quelconque conclu avec des actionnaires, clients,
fournisseurs ou autres aux termes desquels l'un des Administrateurs ou l'un des dirigeants de la Société a été nommé,
ou prévoyant une restriction applicable aux fondateurs, dirigeants et Administrateurs concernant la cession de leur
participation dans le capital social de la Société.
Actions de la Société faisant l'objet d'un nantissement
Sur les 3 720 858 actions de la Société détenues par la société Jalenia au 31 mai 2025, 1 881 442 actions font l'objet
d'un nantissement de comptes de titres financiers (soit 24,94% du capital social de la Société à la date du présent
Document d'Enregistrement Universel), au profit du Crédit-Agricole Franche-Comté et du CIC Banque Privée, selon
détails fournis ci-dessous :
Nom de
% du
l'actionnaire
Point de
Conditions de
Nombre
Date d'échéance
capital de
inscrit au
Bénéficiaires
départ du
levées du
d'actions
du nantissement
l'émetteur
nominatif
nantissement
nantissement
nanties
nanti
pur
Crédit-
Remboursement
Société
Agricole
Remboursement
27/11/2017
intégral de
300 000
3,98 %
Jalenia
Franche-
intégral de l'emprunt
l'emprunt
Comté
Crédit-
Remboursement
Société
Agricole
Remboursement
14/02/2020
intégral de
721 442
9,56%
Jalenia
Franche-
intégral de l'emprunt
l'emprunt
Comté
Remboursement
Société
Remboursement
NATIXIS
30/08/2023
intégral de
860 000
11,40 %
Jalenia
intégral
l'emprunt
Total
1 881 442
24,94%
P a g e
304
7.3 Résolutions qui seront présentées à l'Assemblée Générale Mixte du 15
juillet 2025
Agenda et projets de résolutions
De la compétence de l'Assemblée Générale Ordinaire :
PREMIERE RESOLUTION - Approbation des comptes sociaux de l'exercice clos le 31 mars 2025
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordi-
naires, après avoir pris connaissance du rapport de gestion du Conseil d'administration et du rapport des Commissaires
aux Comptes sur les comptes annuels, approuve les comptes annuels, à savoir le bilan, le compte de résultat et l'annexe
de l'exercice clos le 31 mars 2025, tels qu'ils lui ont été présentés, ainsi que les opérations traduites dans ces comptes
et résumées dans ces rapports.
En application de l'article 223 quater du Code général des impôts, l'Assemblée Générale approuve les dépenses et
charges visées au 4 de l'article 39 dudit code, qui s'élèvent à un montant global de 46 110 euros et qui ont donné lieu
à une imposition théorique à due concurrence au taux de droit commun.
DEUXIEME RESOLUTION - Approbation des comptes consolidés de l'exercice clos le 31 mars 2025
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordi-
naires, après avoir pris connaissance des informations contenues dans le rapport de gestion consolidé du Conseil d'Ad-
ministration et du rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes consolidés, approuve les comptes consolidés
de l'exercice clos le 31 mars 2025, tels qu'ils lui ont été présentés, ainsi que les opérations traduites dans ces comptes
et résumées dans ces rapports.
TROISIEME RESOLUTION - Quitus aux Administrateurs
En conséquence des résolutions qui précèdent, l'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité
requises pour les assemblées générales ordinaires, donne, pour l'exercice clos le 31 mars 2025, quitus de leur gestion
à tous les Administrateurs.
QUATRIEME RESOLUTION - Affectation du résultat de l'exercice écoulé
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordi-
naires, approuve la proposition du Conseil d'Administration et décide d'affecter le résultat net comptable de l'exercice,
s'élevant à 15 176 214,89
euros, de la manière suivante :
Résultat net comptable de l'exercice :
15 176 214,89 euros,
[Augmenté d'une somme de :
1 422 157,73 euros,
prélevée sur le compte « Autres réserves »]
Augmenté d'une somme de :
prélevée sur le compte « Report à nouveau Auto-détention »
2 529,20 euros,
16 600 901,82 euros,
Soit un total de :
2 489 290,65 euros,
A titre de dividendes aux actionnaires, la somme de :
soit un dividende de 0,33 euro par action,
ouvrant droit à dividende au jour du détachement du droit à dividende
Le solde, soit la somme de :
14 111 611,17 euros,
étant affecté au compte « Autres réserves »
L'Assemblée Générale prend acte que cette enveloppe de dividendes est basée sur le nombre total d'actions existantes
au jour de l'établissement du projet de texte des résolutions ouvrant potentiellement droit aux présents dividendes,
étant précisé en outre que les actions auto-détenues au jour du détachement du droit à dividende n'ouvriront pas droit
à dividendes ; par conséquent le montant de ladite enveloppe est susceptible de varier à la hausse ou à la baisse en
fonction du nombre d'actions ouvrant réellement droit à dividendes au jour du détachement dudit droit.
Il est précisé que la totalité de la somme distribuée, soit la somme maximum de 2 489 290,65 euros, est, le cas échéant,
éligible à la réfaction de quarante pour cent (40 %) définie par l'article 158 3. 2° du Code général des impôts pour les
actionnaires personnes physiques domiciliées en France.
P a g e
305
L'Assemblée Générale prend acte qu'il a été rappelé aux actionnaires que :
-
les revenus distribués font l'objet, conformément aux dispositions de l'article 117 quater du Code général des
impôts, d'un prélèvement forfaitaire obligatoire de 12,8 %, non libératoire, imputable sur l'impôt dû l'année
suivante et, en cas d'excédent, restituable,
-
il leur appartiendra de déterminer les modalités d'imposition pour lesquelles ils opteront (imposition au barème
ou prélèvement forfaitaire unique), considération prise de l'option qui leur est ouverte en application des dispo-
sitions de l'article 200 A, 2 du Code général des impôts,
-
peuvent demander à être dispensées du prélèvement forfaitaire obligatoire non libératoire, à la source, les per-
sonnes physiques appartenant à un foyer fiscal dont le revenu fiscal de référence de l'avant-dernière année est
inférieur à 50 000 euros (contribuables célibataires, divorcés ou veufs) ou 75 000 euros (contribuables soumis à
une imposition commune) ; la demande de dispense doit être formulée, sous la responsabilité de l'associé, au
plus tard le 30 novembre de l'année qui précède celle du versement.
Il a en outre été rappelé aux actionnaires que, conformément aux dispositions de l'article L. 136-7 du Code de la sécurité
sociale, les prélèvements sociaux (17,2 % au 1er janvier 2019) sur les dividendes versés aux personnes physiques
fiscalement domiciliées en France sont soumis aux mêmes règles que le prélèvement mentionné à l'article 117 quater
du Code général des impôts, c'est-à-dire prélevés à la source par l'établissement payeur, lorsque ce dernier est établi
en France, et versés au Trésor dans les quinze premiers jours du mois suivant celui du paiement des dividendes.
La mise en paiement du dividende interviendra le 31 juillet 2025 au plus tard.
Conformément à l'article 243 bis du Code général des impôts, l'Assemblée Générale constate que le montant des divi-
dendes distribués au titre des trois exercices précédents ont été les suivants :
Exercice social
Dividendes attribués
Dividende net par action
31 mars 2022
3 006 K€
0,40 €
31 mars 2023
2 490 K€
0,33 €
31 mars 2024
1 509 K€
0,20 €
CINQUIEME RESOLUTION - Examen du rapport spécial des Commissaires aux Comptes sur les conventions
visées aux articles L. 225-38 et suivants du Code de commerce
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordi-
naires, après avoir pris connaissance du rapport spécial des Commissaires aux Comptes sur les conventions et engage-
ments soumis aux dispositions des articles L. 225-38 et suivants du Code de commerce, approuve dans toutes ses
dispositions ledit rapport, qui ne fait état d'aucune convention nouvelle ni d'aucun engagement nouveau autorisés par
le Conseil d'administration au cours de l'exercice clos le 31 mars 2025, et prend acte par ailleurs des informations
relatives aux conventions conclues et aux engagements pris au cours des exercices antérieurs et dont les effets se sont
poursuivis au cours de l'exercice clos le 31 mars 2025.
SIXIEME RESOLUTION - Approbation des éléments de rémunération versés au cours de l'exercice clos le
31 mars 2025 ou attribués au titre du même exercice au Président Directeur Général, M. Olivier Estèves
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordi-
naires et en application de l'article L. 22-10-34 du Code de commerce, approuve les informations visées à l'article L. 22-
10-9 dudit Code, ainsi que les éléments fixes et variables (étant précisé qu'aucune rémunération exceptionnelle n'a été
versée ni attribuée à Monsieur Olivier Estèves en sa qualité de Président Directeur Général au cours ou au titre de
l'exercice clos le 31 mars 2025) composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés au cours de
l'exercice clos le 31 mars 2025 ou attribués au titre de ce même exercice à Monsieur Olivier Estèves en raison de son
mandat de Président Directeur Général, tels que présentés dans le Rapport du Conseil d'Administration sur le Gouver-
nement d'entreprise (inclus dans le Document d'enregistrement universel 2024-2025), et dans le Rapport du Conseil
d'Administration sur les projets de résolutions.
SEPTIEME RESOLUTION - Approbation de la politique de rémunération du Président Directeur Général
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordi-
naires et après avoir pris connaissance du Rapport du Conseil d'Administration sur le Gouvernement d'entreprise établi
en application de l'article L. 225-37 du Code de commerce décrivant les éléments de la politique de rémunération des
dirigeants mandataires sociaux, approuve, en application de l'article L. 22-10-8, II du Code de commerce, la politique
de rémunération du Président Directeur Général, telle que présentée dans le Rapport du Conseil d'Administration sur le
Gouvernement d'entreprise (inclus dans le Document d'enregistrement universel 2024-2025).
P a g e
306
HUITIEME RESOLUTION - Approbation de la politique de rémunération des mandataires sociaux non
dirigeants
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordi-
naires et après avoir pris connaissance du Rapport du Conseil d'Administration sur le Gouvernement d'entreprise établi
en application de l'article L. 225-37 du Code de commerce décrivant les éléments de la politique de rémunération des
mandataires sociaux non dirigeants, approuve, en application de l'article L. 22-10-8, II du Code de commerce, la poli-
tique de rémunération des Administrateurs, telle que présentée dans le Rapport du Conseil d'Administration sur le Gou-
vernement d'entreprise (inclus dans le Document d'enregistrement universel 2024-2025).
NEUVIEME RESOLUTION - Détermination de la somme fixe annuelle allouée aux Administrateurs en
rémunération de leur activité
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordi-
naires, après avoir entendu la lecture du rapport du Conseil d'Administration, fixe, à compter de l'exercice ouvert le 1er
avril 2025, à soixante mille euros (60.000,00€) la somme fixe annuelle allouée aux Administrateurs en rémunération de
leur activité, et ce jusqu'à nouvelle décision de l'Assemblée Générale.
DIXIEME RESOLUTION - Renouvellement d'un Administrateur – Madame Manuela BORELLA
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordi-
naires, sur proposition du Conseil d'Administration, renouvelle, dans les conditions de l'article 14 des statuts, le mandat
d'Administrateur de Madame Manuela BORELLA, pour une durée de trois (3) années, qui prendra fin à l'issue de l'As-
semblée Générale Ordinaire Annuelle à tenir dans le courant de l'année 2028 pour statuer sur les comptes de l'exercice
clos le 31 mars 2028.
ONZIEME RESOLUTION - Autorisation au Conseil d'Administration en vue de la mise en place d'un
programme de rachat par la Société de ses propres actions
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordi-
naires, après avoir entendu la lecture du Rapport du Conseil d'Administration sur les projets de résolutions, dans le cadre
des dispositions de l'article L. 22-10-62 du Code de commerce, autorise le Conseil d'Administration, avec faculté de
subdélégation au Directeur Général, dans les conditions légales et réglementaires, pendant une période de dix-huit (18)
mois à compter de la présente Assemblée Générale, à acquérir un nombre d'actions représentant jusqu'à dix pour cent
(10,00%) du nombre des actions composant le capital social de la Société. Les objectifs d'un tel programme de rachat
d'actions sont, par ordre de priorité, les suivants :
•
favoriser la liquidité et animer le cours des titres de la Société par l'intermédiaire d'un prestataire de services
d'investissement agissant de manière indépendante dans le cadre d'un contrat de liquidité conforme à la charte de
déontologie de l'Association Française des Marchés Financiers reconnue par l'Autorité des marchés financiers ;
•
attribuer des actions aux salariés ou mandataires sociaux de la Société et des sociétés françaises ou étrangères ou
groupements qui lui sont liés dans les conditions légales et réglementaires, notamment, dans le cadre de la partici-
pation aux fruits de l'expansion de l'entreprise, de plans d'actionnariat salarié ou de plans d'épargne entreprise, du
régime des options d'achat d'actions ou par voie d'attribution gratuite d'actions ou dans toute autre condition per-
mise par la réglementation ;
•
attribuer les actions lors de l'exercice de droits attachés à des valeurs mobilières donnant droit par remboursement,
conversion, échange, présentation d'un bon ou de toutes autres manières, à des actions existantes de la Société ;
•
annuler les titres ainsi rachetés par voie de réduction de capital, sous réserve de l'adoption par l'Assemblée Générale
des actionnaires, statuant en matière extraordinaire, d'une résolution spécifique portant sur cette réduction de
capital ;
•
remettre, dans la limite de cinq pour cent (5,00 %) du capital social, les actions en paiement ou en échange,
notamment, dans le cadre d'opérations de croissance externe. Les achats, cessions ou transferts de ces actions
pourront être effectués à tout moment et par tous moyens, en une ou plusieurs fois, sur le marché ou hors marché,
y compris par des transactions de blocs et par des opérations optionnelles, et également en période d'offre publique.
La part maximale du programme de rachat pouvant être effectuée par voie d'acquisition ou de cession de blocs de
titres pourra atteindre la totalité du programme de rachat d'actions autorisé.
Le prix unitaire net d'achat maximum ne pourra excéder [trente-cinq (35,00)] euros, hors frais et commissions, ce prix
étant en outre fixé sous réserve des ajustements liés aux éventuelles opérations sur le capital de la Société et réalisés
dans les conditions légales et réglementaires.
La Société pourra acheter, en une ou plusieurs fois et aux époques que le Conseil d'Administration appréciera, un nombre
d'actions ordinaires de la Société ne pouvant excéder :
•
dix pour cent (10 %) du nombre total des actions composant le capital social tel qu'il serait ajusté en fonction
d'opérations pouvant l'affecter postérieurement à la présente décision, ou ;
P a g e
307
•
cinq pour cent (5 %) de ce même nombre total des actions composant le capital social, s'il s'agit d'actions acquises
par la Société en vue de leur conservation et de leur remise ultérieure en paiement ou en échange dans le cadre
d'une opération de fusion, de scission ou d'apport ;
Le montant maximal des fonds nécessaires à la réalisation du programme sera de [vingt-six millions quatre cent un mille
cinq cent soixante-sept euros et cinquante centimes (26 401 567,50 €)].
En cas d'augmentation de capital par incorporation de réserves, d'attribution d'actions gratuites, de division ou regrou-
pement des titres, les prix indiqués ci-dessus seront ajustés par un coefficient multiplicateur égal au rapport entre le
nombre d'actions composant le capital avant l'opération et ce nombre après l'opération.
Cette autorisation met fin à l'autorisation donnée au Conseil d'Administration par l'Assemblée Générale Mixte des ac-
tionnaires du 16 juillet 2024 dans sa quatorzième résolution à caractère ordinaire.
De la compétence de l'Assemblée Générale Extraordinaire :
DOUZIEME RESOLUTION - Autorisation au Conseil d'Administration de réduire le capital social par voie
d'annulation des actions auto détenues en suite de la mise en œuvre du programme de rachat par la Société
de ses propres actions
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ex-
traordinaires, en conséquence et sous réserve de l'adoption de la quatorzième résolution ci-dessus, après avoir entendu
la lecture du Rapport du Conseil d'Administration sur les projets de résolutions et du rapport spécial des Commissaires
aux Comptes, conformément aux dispositions de l'article L. 22-10-62 du Code de commerce, autorise le Conseil d'Ad-
ministration, avec faculté de subdélégation au Directeur Général, dans les conditions légales et réglementaires, et pen-
dant une période de vingt-quatre (24) mois à compter de ce jour, à :
•
annuler les actions acquises par la Société au titre de la mise en œuvre de l'autorisation donnée dans la quatorzième
résolution ci-dessus, dans la limite de dix pour cent (10,00 %) du capital social par périodes de vingt-quatre (24)
mois, tel qu'il serait éventuellement ajusté en fonction d'opérations pouvant l'affecter postérieurement à la présente
décision, par période de vingt-quatre (24) mois ;
•
réduire en conséquence le capital social en imputant la différence entre la valeur de rachat des titres annulés et leur
valeur nominale sur les primes et réserves disponibles ;
•
modifier en conséquence les statuts sociaux et procéder à toutes formalités utiles et nécessaires.
Cette autorisation met fin à l'autorisation donnée au Conseil d'Administration par l'Assemblée Générale Mixte des ac-
tionnaires du 16 juillet 2024 dans sa quinzième résolution à caractère extraordinaire.
TREIZIEME RESOLUTION - Délégation de compétence donnée au Conseil d'Administration à l'effet
d'augmenter le capital social par l'émission d'actions ordinaires de la Société et de toutes autres valeurs
mobilières donnant, immédiatement et/ou de manière différée, accès au capital ou donnant droit à
l'attribution de titres de créance, avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires
par une offre autre que celles visées à l'article L.411-2 1° du Code Monétaire et Financier (ex « offre au
public »)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ex-
traordinaires, après avoir entendu la lecture du rapport du Conseil d'administration sur les projets de résolutions et du
rapport spécial des Commissaires aux Comptes, et conformément aux dispositions des articles L. 225-129-2, L. 22-10-
51, L.22-10-52, L. 225-136 et L. 228-92 du Code de commerce :
-
délègue au Conseil d'administration la compétence de décider une ou plusieurs augmentations du capital par
l'émission par offre au public, en France ou à l'étranger, en euro ou en monnaies étrangères, d'actions ordinaires
de la Société, ainsi que de toutes valeurs mobilières donnant accès par tous moyens, immédiatement et/ou à
terme, à des actions ordinaires de la Société ;
-
décide que le montant nominal global des augmentations de capital social susceptibles d'être réalisées, immé-
diatement et/ou de manière différée, en vertu de la présente délégation, ne pourra excéder un montant nominal
global de deux millions d'euros (2.000.000,00€), le tout (i) dans la limite de la fraction non utilisée du plafond
nominal global de deux millions d'euros (2.000.000,00€) s'appliquant à la présente délégation ainsi qu'aux
délégations mises en place par les quatorzième, quinzième, seizième, dix-septième et dix-huitième résolutions
de la présente Assemblée et la seizième résolution de l'Assemblée Générale du 16 juillet 2024, et (ii) sous
réserve, s'il y a lieu, du montant nominal des actions supplémentaires à émettre pour préserver, conformément
à la loi, les droits des éventuels porteurs de valeurs mobilières donnant accès au capital ;
P a g e
308
-
décide que le montant nominal global (ou sa contre-valeur en euros à la date d'émission en cas d'émission en
monnaie étrangère ou en unité de comptes établies par référence à plusieurs monnaies) des valeurs mobilières
représentatives de droits ou titres de créance donnant accès au capital de la Société susceptibles d'être émises
en vertu de la présente résolution ne pourra excéder quinze millions d'euros (15.000.000,00€), le tout dans la
limite de la fraction non utilisée du plafond global de quinze millions d'euros (15.000.000,00€) applicable à la
présente délégation ainsi qu'aux délégations mises en place par les quatorzième, quinzième, seizième, dix-
septième et dix-huitième résolutions de la présente Assemblée et la seizième résolution de l'Assemblée Géné-
rale du 16 juillet 2024 ;
-
rappelle que le prix des actions ordinaires émises ou auxquelles sont susceptibles de donner droit les valeurs
mobilières pouvant être émises en vertu de la présente délégation devra être déterminé dans les conditions
légales ;
-
décide que le prix d'émission des valeurs mobilières donnant accès au capital sera tel que la somme perçue
immédiatement par la Société majorée, le cas échéant, de celle susceptible d'être perçue ultérieurement par la
Société soit, pour chaque action émise en conséquence de l'émission de ces valeurs mobilières, au moins égale
au montant visé au paragraphe précédent ;
-
décide de supprimer le droit préférentiel de souscription des actionnaires à ces titres qui seront émis confor-
mément à la législation et de conférer au Conseil d'administration le pouvoir d'instituer au profit des actionnaires
un délai de priorité pour les souscrire en application des dispositions de l'article L. 22-10-51 du Code de com-
merce ;
-
prend acte que la décision d'émission de valeurs mobilières donnant accès au capital emporte renonciation des
actionnaires à leur droit préférentiel de souscription aux titres de capital auxquels les valeurs mobilières émises
donnent droit en application des dispositions de l'article L. 225-132 du Code de commerce ;
-
décide que les augmentations de capital pourront être réalisées à l'effet de rémunérer des titres qui seraient
apportés à la Société dans le cadre d'une offre publique d'échange sur des titres répondant aux conditions
fixées à l'article L. 22-10-54 du Code de commerce ; le montant nominal total des augmentations de capital
réalisées dans ce cadre s'imputera sur le plafond de deux millions d'euros (2.000.000,00 €) défini ci-avant ;
-
décide que le Conseil d'administration pourra, s'il le juge opportun, imputer les frais, droits et honoraires occa-
sionnés par les émissions sur le montant des primes correspondantes et prélever sur ce montant les sommes
nécessaires pour porter la réserve légale au dixième du nouveau capital après chaque émission ;
-
décide que la présente délégation sera valable pour une durée de vingt-six (26) mois à compter de la présente
Assemblée Générale ;
-
prend acte que la présente délégation prive d'effet à hauteur de la partie non utilisée toute délégation antérieure
ayant le même objet ;
-
décide que le Conseil d'administration aura tous pouvoirs avec faculté de subdélégation au directeur général,
dans les conditions légales et réglementaires, pour mettre en œuvre la présente délégation, en une ou plusieurs
fois, dans les proportions et aux époques qu'il appréciera, à l'effet notamment :
de déterminer les dates et modalités des émissions, notamment le mode de libération des actions ou
o
autres titres émis, ainsi que la forme et les caractéristiques des valeurs mobilières à créer ;
d'arrêter les prix et conditions des émissions, étant précisé que le prix d'émission des actions sera
o
déterminé dans les conditions légales, et sera au moins égal à la moyenne pondérée des cours des
trois (3) dernières séances de bourse précédant sa fixation, le cas échéant diminuée d'une décote
maximum de dix pour cent (10,00 %), à l'exception des émissions représentant au maximum dix pour
cent (10,00 %) du capital social par an dont le prix d'émission sera laissé à la libre l'appréciation du
Conseil d'administration ; étant précisé que le prix d'émission des valeurs mobilières donnant accès
P a g e
309
au capital émises en vertu de la présente délégation sera tel que la somme perçue immédiatement
par la Société, majorée de celle susceptible d'être perçue ultérieurement par elle, soit, pour chaque
action émise en conséquence de l'émission de ces valeurs mobilières, au moins égal au prix d'émission
défini ci-dessus ;
de fixer les montants à émettre ;
o
de fixer la date de jouissance, même rétroactive, des valeurs mobilières à émettre et, le cas échéant,
o
de prévoir la possibilité de suspension de l'exercice des droits d'attribution d'actions attachés aux
valeurs mobilières à émettre pendant un délai qui ne pourra excéder trois (3) mois ;
de fixer les modalités suivant lesquelles sera assurée la préservation des droits des titulaires de valeurs
o
mobilières donnant accès au capital social, et ce en conformité avec les dispositions légales et régle-
mentaires ;
de procéder, le cas échéant, à toutes imputations sur la ou les primes d'émission et notamment celle
o
de frais, droits et honoraires entraînés par la réalisation des émissions ;
de constater la ou les augmentations de capital résultant de toute émission réalisée par l'usage de la
o
présente délégation et modifier corrélativement les statuts.
L'Assemblée Générale prend en outre acte du fait que, dans l'hypothèse où le Conseil d'administration viendrait à utiliser
la présente délégation, celui-ci rendrait compte à la plus prochaine assemblée générale, conformément aux dispositions
de l'article L.225-129-5 du Code de commerce, de l'utilisation faite des délégations conférées dans la présente résolution.
QUATORZIEME RESOLUTION - Délégation de compétence donnée au Conseil d'Administration à l'effet
d'augmenter le capital social par l'émission d'actions ordinaires de la Société et de toutes autres valeurs
mobilières donnant, immédiatement et/ou de manière différée, accès au capital ou donnant droit à
l'attribution de titres de créance, avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires
par une offre visée à l'article L.411-2 1° du Code monétaire et financier (ex « placement privé »)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ex-
traordinaires, après avoir entendu la lecture du Rapport du Conseil d'administration sur les projets de résolutions et du
rapport spécial des Commissaires aux Comptes, et conformément aux dispositions des articles L. 225-129-2, L. 22-10-
51, L.22-10-52, L. 225-136 et L. 228-92 du Code de commerce :
•
délègue au Conseil d'administration la compétence de décider en une ou plusieurs fois l'émission réalisée par offre
visée à l'article L. 411-2 1° du Code monétaire et financier (anciennement visée sous la qualification de « placement
privé »), tant en France qu'à l'étranger, d'actions ordinaires nouvelles de la Société ou de toutes autres valeurs
mobilières donnant accès par tous moyens, immédiatement ou à terme, à des actions ordinaires de la Société, ou
donnant droit à l'attribution de titres de créances de la Société, ces valeurs mobilières pouvant être libellées en
euros ou en monnaie étrangère, étant rappelé que l'émission de titres de capital réalisée par une offre visée à
l'article L. 411-2, 1° du Code monétaire et financier est limitée à trente pour cent (30,00 %) du capital social par
an ;
•
décide que le montant nominal global des augmentations de capital social susceptibles d'être réalisées, immédiate-
ment et/ou de manière différée, en vertu de la présente délégation, ne pourra excéder un montant nominal global
de deux millions d'euros (2.000.000,00€), le tout (i) sous la réserve du respect du plafond légal d'émission (prévu
actuellement par les dispositions de l'article L. 225-136, 2° du Code de commerce à trente pour cent (30,00%) du
capital social par période de douze (12) mois), (ii) dans la limite de la fraction non utilisée du plafond nominal global
de deux millions d'euros (2.000.000,00€) s'appliquant à la présente délégation ainsi qu'aux délégations mises en
place par les treizième, quinzième, seizième, dix-septième et dix-huitième résolutions de la présente Assemblée et
la seizième résolution de l'Assemblée Générale du 16 juillet 2024, et (iii) sous réserve, s'il y a lieu, du montant
nominal des actions supplémentaires à émettre pour préserver, conformément à la loi, les droits des éventuels
porteurs de valeurs mobilières donnant accès au capital ;
•
décide que le montant nominal global (ou sa contre-valeur en euros à la date d'émission en cas d'émission en
monnaie étrangère ou en unité de comptes établies par référence à plusieurs monnaies) des valeurs mobilières
représentatives de droits ou titres de créance donnant accès au capital de la Société susceptibles d'être émises en
vertu de la présente résolution ne pourra excéder quinze millions d'euros (15.000.000,00€), le tout dans la limite
de la fraction non utilisée du plafond global de quinze millions d'euros (15.000.000,00€) applicable à la présente
délégation ainsi qu'aux délégations mises en place par les treizième, quinzième, seizième, dix-septième et dix-
huitième résolutions de la présente Assemblée et la seizième résolution de l'Assemblée Générale du 16 juillet 2024 ;
•
décide de supprimer le droit préférentiel de souscription des actionnaires à ces actions et valeurs mobilières pouvant
être émises en application de la présente délégation ;
P a g e
310
•
prend acte que la décision d'émission de valeurs mobilières donnant accès au capital emporte renonciation des
actionnaires à leur droit préférentiel de souscription aux titres de capital auxquels les valeurs mobilières émises
donnent droit en application des dispositions de l'article L. 225-132 du Code de commerce ;
•
rappelle que le prix des actions ordinaires émises ou auxquelles sont susceptibles de donner droit les valeurs mobi-
lières pouvant être émises en vertu de la présente délégation devra être déterminé dans les conditions légales ;
•
décide que le prix d'émission des valeurs mobilières donnant accès au capital sera tel que la somme perçue immé-
diatement par la Société majorée, le cas échéant, de celle susceptible d'être perçue ultérieurement par la Société
soit, pour chaque action émise en conséquence de l'émission de ces valeurs mobilières, au moins égale au montant
visé au paragraphe précédent ;
•
donne tous pouvoirs au Conseil d'administration d'imputer les frais d'augmentation de capital sur le montant des
primes afférentes à ces augmentations et prélever sur ce montant les sommes nécessaires pour porter la réserve
légale au dixième du nouveau capital après augmentation ;
•
décide que la présente délégation serait valable pour une durée de vingt-six (26) mois à compter de la présente
Assemblée Générale ;
•
prend acte que la présente délégation prive d'effet à hauteur de la partie non utilisée toute délégation antérieure
ayant le même objet ;
•
décide que le Conseil d'administration aura tous pouvoirs avec faculté de subdélégation au Directeur Général, dans
les conditions légales et réglementaires, pour mettre en œuvre la présente délégation, en une ou plusieurs fois,
dans les proportions et aux époques qu'il appréciera, à l'effet notamment :
•
de déterminer les dates et modalités des émissions, notamment le mode de libération des actions ou autres titres
émis, ainsi que la forme et les caractéristiques des valeurs mobilières à créer ;
•
d'arrêter les prix et conditions des émissions, étant précisé que le prix d'émission des actions sera déterminé dans
les conditions légales, et sera au moins égal à la moyenne pondérée des cours des trois (3) dernières séances de
bourse précédant sa fixation, le cas échéant diminuée d'une décote maximum de dix pour cent (10,00%), à l'ex-
ception des émissions représentant au maximum dix pour cent (10,00 %) du capital social par an dont le prix
d'émission sera laissé à la libre appréciation du Conseil d'administration ; étant précisé que le prix d'émission des
valeurs mobilières donnant accès au capital émises en vertu de la présente délégation sera tel que la somme perçue
immédiatement par la Société, majorée de celle susceptible d'être perçue ultérieurement par elle, soit, pour chaque
action émise en conséquence de l'émission de ces valeurs mobilières, au moins égal au prix d'émission défini ci-
dessus ;
•
de fixer les montants à émettre ;
•
de fixer la date de jouissance, même rétroactive, des valeurs mobilières à émettre et, le cas échéant, de prévoir la
possibilité de suspension de l'exercice des droits d'attribution d'actions attachés aux valeurs mobilières à émettre
pendant un délai qui ne pourra excéder trois (3) mois ;
•
de fixer les modalités suivant lesquelles sera assurée la préservation des droits des titulaires de valeurs mobilières
donnant accès au capital social, et ce en conformité avec les dispositions légales et réglementaires ;
•
de procéder, le cas échéant, à toutes imputations sur la ou les primes d'émission et notamment celle de frais, droits
et honoraires entraînés par la réalisation des émissions ;
•
de prendre généralement toutes dispositions utiles et conclure tous accords pour parvenir à la bonne fin des émis-
sions envisagées, faire procéder à toutes formalités utiles à l'émission, à la négociation et à l'admission aux négo-
ciations des actions ou valeurs mobilières donnant accès au capital ou donnant droit à l'attribution de titres de
créance de la Société aux négociations sur un marché réglementé, à la cotation et au service financier des titres
émis en vertu de la présente délégation, ainsi qu'à l'exercice des droits qui y sont attachés ;
•
de constater la ou les augmentations de capital résultant de toute émission réalisée par l'usage de la présente
délégation et modifier corrélativement les statuts.
L'Assemblée Générale prend en outre acte du fait que dans l'hypothèse où le Conseil d'administration viendrait à utiliser
la présente délégation, celui-ci rendrait compte à la plus prochaine Assemblée Générale, conformément aux dispositions
de l'article L.225-129-5 du Code de commerce, de l'utilisation faite des délégations conférées dans la présente résolution.
QUINZIEME RESOLUTION - Délégation de compétence donnée au Conseil d'Administration à l'effet d'aug-
menter le capital social par l'émission d'actions ordinaires de la Société et de toutes autres valeurs mobi-
lières donnant, immédiatement et/ou de manière différée, accès au capital ou donnant droit à l'attribution
de titres de créance, avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires au profit de
catégories de personnes
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ex-
traordinaires, après avoir entendu la lecture du Rapport du Conseil d'administration sur les projets de résolutions et du
P a g e
311
rapport spécial des Commissaires aux Comptes, dans le cadre des dispositions des articles L. 225-129-2, L. 225-138 et
L. 228-92 du Code de commerce, et de l'article L. 411-2 1° du Code monétaire et financier :
•
délègue au Conseil d'administration, pour une durée de dix-huit (18) mois à compter de la présente Assemblée
Générale, sa compétence à l'effet de procéder, en une ou plusieurs fois, dans les proportions et aux époques qu'il
appréciera, en France ou à l'étranger, soit en euro, soit en toute autre monnaie ou unité monétaire établie par
référence à plusieurs monnaies, à une ou plusieurs augmentations du capital social, dans la limite du plafond global
ci-après fixé, et par l'émission d'actions ordinaires nouvelles de la Société et/ou de toutes autres valeurs mobilières
donnant, immédiatement et/ou de manière différée, accès par tous moyens au capital (à l'exception d'actions de
préférence) ou donnant droit à l'attribution de titres de créance, à souscrire en numéraire et à libérer en numéraire
ou par compensation de créances ;
•
décide que le montant nominal global des augmentations de capital social susceptibles d'être réalisées, immédiate-
ment et/ou de manière différée, en vertu de la présente délégation, ne pourra excéder un montant nominal global
de deux millions d'euros (2.000.000,00 €), le tout (i) dans la limite de la fraction non utilisée du plafond global de
deux millions d'euros (2.000.000,00 €) applicable à la présente délégation ainsi treizième, quatorzième, quinzième,
dix-septième et dix-huitième résolutions de la présente Assemblée et la seizième résolution de l'Assemblée Générale
du 16 juillet 2024, et (ii) sous réserve, s'il y a lieu, du montant nominal des actions supplémentaires à émettre pour
préserver, conformément à la loi, les droits des éventuels porteurs de valeurs mobilières donnant accès au capital ;
•
décide que le montant nominal global (ou sa contre-valeur en euros à la date d'émission en cas d'émission en
monnaie étrangère ou en unité de comptes établies par référence à plusieurs monnaies) des valeurs mobilières
représentatives de droits ou titres de créance donnant accès au capital de la Société susceptibles d'être émises en
vertu de la présente résolution ne pourra excéder quinze millions d'euros (15.000.000,00€), le tout dans la limite
de la fraction non utilisée du plafond global de quinze millions d'euros (15.000.000,00€) applicable à la présente
délégation ainsi qu'aux délégations mises en place par les treizième, quatorzième, seizième, dix-septième et dix-
huitième résolutions de la présente Assemblée et la seizième résolution de l'Assemblée Générale du 16 juillet 2024 ;
•
décide de supprimer le droit préférentiel de souscription des actionnaires aux actions ordinaires et/ou aux valeurs
mobilières donnant accès au capital ou donnant à l'attribution de titres de créance de la Société, à émettre, au profit
des catégories de personnes suivantes :
•
sociétés ou fonds d'investissement investissant, directement et/ou indirectement, à titre habituel dans des valeurs
de croissance dites « small caps » (c'est-à-dire dont la capitalisation, lorsqu'elles sont cotées, n'excède pas un
milliard d'euros (1.000.000.000 €)), dans le secteur des équipements dédiés à la pratique des sports et loisirs ou
de toute activité similaire ou connexe à celle de la Société, et participant à l'émission pour un montant unitaire
d'investissement supérieur à cent mille euros (100.000 €) (prime d'émission incluse) ;
•
sociétés, sociétés d'investissement, fonds d'investissement ou fonds gestionnaires d'épargne collective français ou
étrangers pouvant investir dans des sociétés françaises cotées sur le marché Euronext Paris spécialisés, dans les
émissions de valeurs mobilières simples ou complexes pour entreprises petites ou moyennes ;
•
toutes personnes ayant la qualité ou dont le principal actionnaire a la qualité de salarié ou mandataire social de la
Société ou d'une société liée au sens de l'article L. 225-180 du Code de commerce, à la date d'émission des actions
ou des valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société ;
•
toutes sociétés, personnes ou entités ayant une activité industrielle connexe ou complémentaire sur le marché des
équipements sportifs ;
•
des prestataires de services d'investissements, français ou étranger, ou tout établissement étranger ayant un statut
équivalent, susceptibles de garantir la réalisation d'une émission destinée à être placée auprès des personnes visées
ci-dessus et, dans ce cadre, de souscrire aux titres émis ;
•
décide que si les souscriptions des personnes visées ci-dessus n'ont pas absorbé la totalité d'une émission d'actions
ou de valeurs mobilières telles que définies ci-dessus, le Conseil d'administration pourra utiliser, dans l'ordre qu'il
estimera opportun, l'une et/ou l'autre des facultés ci-après :
limiter l'émission au montant des souscriptions recueillies sous la condition que celui-ci atteigne les trois
o
quarts au moins de l'émission décidée ;
P a g e
312
répartir librement tout ou partie des titres non souscrits ;
o
offrir au public, sur le marché, français ou international, tout ou partie des titres émis non souscrits ;
o
•
prend acte que la présente délégation emporte de plein droit, au profit des porteurs de valeurs mobilières donnant
accès au capital ou donnant droit à l'attribution de titres de créance de la Société, renonciation des actionnaires à
leur droit préférentiel de souscription aux actions ou aux titres de créance auxquels ces valeurs mobilières donnent
droit ;
•
décide que le Conseil d'administration aura tous pouvoirs avec faculté de subdélégation au Directeur Général, dans
les conditions légales et réglementaires, pour mettre en œuvre la présente délégation, en une ou plusieurs fois,
dans les proportions et aux époques qu'il appréciera, à l'effet notamment :
•
de déterminer les dates et modalités des émissions, notamment le mode de libération des actions ou autres titres
émis, ainsi que la forme et les caractéristiques des valeurs mobilières à créer ;
•
d'arrêter les prix et conditions des émissions, étant précisé que le prix d'émission des actions sera au moins égal à
la moyenne pondérée des cours des trois (3) dernières séances de bourse précédant sa fixation, le cas échéant
diminuée d'une décote maximum de dix pour cent (10,00 %), à l'exception des émissions représentant au maximum
dix pour cent (10,00 %) du capital social par an dont le prix d'émission sera laissé à la libre appréciation du Conseil
d'administration ; étant précisé que le prix d'émission des valeurs mobilières donnant accès au capital émises en
vertu de la présente délégation sera tel que la somme perçue immédiatement par la Société, majorée de celle
susceptible d'être perçue ultérieurement par elle, soit, pour chaque action émise en conséquence de l'émission de
ces valeurs mobilières, au moins égal au prix d'émission défini ci-dessus ;
•
de fixer les montants à émettre ;
•
de fixer la date de jouissance, même rétroactive, des valeurs mobilières à émettre et, le cas échéant, de prévoir la
possibilité de suspension de l'exercice des droits d'attribution d'actions attachés aux valeurs mobilières à émettre
pendant un délai qui ne pourra excéder trois (3) mois ;
•
de fixer les modalités suivant lesquelles sera assurée la préservation des droits des titulaires de valeurs mobilières
donnant accès au capital social, et ce en conformité avec les dispositions légales et réglementaires ;
•
de procéder, le cas échéant, à toutes imputations sur la ou les primes d'émission et notamment celle de frais, droits
et honoraires entraînés par la réalisation des émissions ;
•
de prendre généralement toutes dispositions utiles et conclure tous accords pour parvenir à la bonne fin des émis-
sions envisagées, faire procéder à toutes formalités utiles à l'émission, à la négociation et à l'admission aux négo-
ciations des actions ou valeurs mobilières donnant accès au capital ou donnant droit à l'attribution de titres de
créance de la Société aux négociations sur un marché réglementé, à la cotation et au service financier des titres
émis en vertu de la présente délégation, ainsi qu'à l'exercice des droits qui y sont attachés ;
•
de constater la ou les augmentations de capital résultant de toute émission réalisée par l'usage de la présente
délégation et modifier corrélativement les statuts.
L'Assemblée Générale prend acte du fait que dans l'hypothèse où le Conseil d'administration viendrait à utiliser la pré-
sente délégation, celui-ci rendrait compte à la plus prochaine Assemblée Générale, conformément aux dispositions de
l'article L. 225-129-5 du Code de commerce, de l'utilisation faite des délégations conférées dans la présente résolution.
Cette autorisation met fin à l'autorisation donnée au Conseil d'administration par l'Assemblée Générale Mixte des ac-
tionnaires du 16 juillet 2024 dans sa dix-neuvième résolution à caractère extraordinaire.
SEIZIEME RESOLUTION - Délégation de compétence donnée au Conseil d'administration à l'effet d'augmen-
ter le capital social par l'émission d'actions ordinaires de la Société et de toutes autres valeurs mobilières
donnant, immédiatement et/ou de manière différée, accès au capital ou donnant droit à l'attribution de
titres de créance au profit de personnes nommément désignées – délégation au Conseil d'administration du
pouvoir de les désigner
P a g e
313
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ex-
traordinaires, après avoir entendu la lecture du rapport du Conseil d'administration et du rapport des Commissaires aux
Comptes, dans le cadre des dispositions des articles L. 225-129-2, L.22-10-52-1 et L. 228-92 du Code de commerce :
•
délègue au Conseil d'administration, pour une durée de dix-huit (18) mois à compter de la présente Assemblée
Générale, sa compétence à l'effet de procéder, en une ou plusieurs fois, dans les proportions et aux époques qu'il
appréciera, en France ou à l'étranger, soit en euros, soit en toute autre monnaie ou unité monétaire établie par
référence à plusieurs monnaies, à une ou plusieurs augmentations du capital social, dans la limite du plafond global
ci-après fixé, et par l'émission d'actions ordinaires nouvelles de la Société et/ou de toutes autres valeurs mobilières
donnant, immédiatement et/ou de manière différée, accès par tous moyens au capital (à l'exception d'actions de
préférence) ou donnant droit à l'attribution de titres de créance, à souscrire en numéraire et à libérer en espèces
ou par compensation de créances ;
•
décide que le montant nominal global des augmentations de capital social susceptibles d'être réalisées, immédiate-
ment et/ou de manière différée, en vertu de la présente délégation, ne pourra excéder un montant nominal global
de deux millions d'euros (2.000.000,00€), le tout (i) sous la réserve du respect du plafond légal d'émission (prévu
actuellement par les dispositions de l'article L. 22-10-52-1 du Code de commerce à trente pour cent (30,00%) du
capital social par an, (ii) dans la limite de la fraction non utilisée du plafond nominal global de deux millions d'euros
(2.000.000,00 €) applicable à la présente délégation ainsi treizième, quatorzième, quinzième, dix-septième et dix-
huitième résolutions de la présente Assemblée et la seizième résolution de l'Assemblée Générale du 16 juillet 2024,
et (iii) sous réserve, s'il y a lieu, du montant nominal des actions supplémentaires à émettre pour préserver, con-
formément à la loi, les droits des éventuels porteurs de valeurs mobilières donnant accès au capital ;
•
décide que le montant nominal global (ou sa contre-valeur en euros à la date d'émission en cas d'émission en
monnaie étrangère ou en unité de comptes établies par référence à plusieurs monnaies) des valeurs mobilières
représentatives de droits ou titres de créance donnant accès au capital de la société susceptibles d'être émises en
vertu de la présente résolution ne pourra excéder, quinze millions d'euros (15.000.000,00€) le tout dans la limite
de la fraction non utilisée du plafond global de quinze millions d'euros (15.000.000,00€) applicable à la présente
délégation ainsi qu'aux délégations mises en place par les treizième, quatorzième, quinzième, dix-septième et dix-
huitième résolutions de la présente Assemblée et la seizième résolution de l'Assemblée Générale du 16 juillet 2024 ;
•
décide, conformément aux dispositions de l'article L. 22-10-52-1 du Code de commerce, que le prix d'émission des
actions émises dans le cadre de la présente délégation, sera fixé selon les modalités prévues par les dispositions
réglementaires applicables à la date de l'utilisation de la présente délégation.
•
décide de supprimer le droit préférentiel de souscription des actionnaires aux actions ordinaires et/ou aux valeurs
mobilières donnant accès au capital ou donnant à l'attribution de titres de créance de la Société, au profit d'une ou
plusieurs personnes nommément désignées et de déléguer au Conseil d'administration la désignation de ces per-
sonnes.
•
décide que si les souscriptions n'ont pas absorbé la totalité d'une émission d'actions ou de valeurs mobilières telles
que définies ci-dessus, le Conseil d'administration pourra utiliser, dans l'ordre qu'il estimera opportun, l'une et/ou
l'autre des facultés ci-après :
limiter le montant de l'émission au montant des souscriptions recueillies, sous la condition que celui-
o
ci atteigne au moins les trois quarts de l'émission décidée ;
répartir librement tout ou partie des titres non souscrits ;
o
•
décide que le Conseil d'administration aura tous pouvoirs pour mettre en œuvre la présente délégation, à l'effet
notamment de :
d'arrêter les conditions de la ou des émissions ;
o
désigner le ou les personnes au profit de laquelle ou desquelles l'émission est réservée ;
o
d'arrêter le nombre de titres à attribuer à chacun des bénéficiaires ;
o
décider le montant à émettre, le prix de l'émission ainsi que le montant de la prime qui pourra, le cas
o
échéant, être demandée à l'émission ;
P a g e
314
déterminer les dates et les modalités de l'émission, la nature, la forme et les caractéristiques des titres à
o
créer qui pourront notamment revêtir la forme de titres subordonnés ou non, à durée déterminée ou non
;
déterminer le mode de libération des actions et/ou des titres émis ou à émettre ;
o
fixer, s'il y a lieu, les modalités d'exercice des droits attachés aux titres émis ou à émettre et, notamment,
o
arrêter la date, même rétroactive, à compter de laquelle les actions nouvelles porteront jouissance, ainsi
que toutes autres conditions et modalités de réalisation de l'émission ;
suspendre éventuellement l'exercice des droits attachés aux titres émis pendant un délai maximum de trois
o
mois ;
à sa seule initiative, imputer les frais des augmentations de capital sur le montant des primes qui y sont
o
afférentes et prélever sur ce montant les sommes nécessaires pour porter la réserve légale au dixième du
nouveau capital après chaque augmentation ;
constater la réalisation de chaque augmentation de capital et procéder aux modifications corrélatives des
o
statuts ;
procéder à tous ajustements requis en conformité avec les dispositions légales, et fixer les modalités selon
o
lesquelles sera assurée, le cas échéant, la préservation des droits des titulaires de valeur mobilières don-
nant accès à terme au capital ;
d'une manière générale, passer toute convention, prendre toutes mesures et effectuer toutes formalités
o
utiles à l'émission et au service financier de ces titres émis en vertu de la présente délégation ainsi qu'à
l'exercice des droits qui y sont attachés et plus généralement faire tout ce qui est nécessaire en pareille
matière.
L'Assemblée Générale prend acte du fait que dans l'hypothèse où le Conseil d'administration viendrait à utiliser la pré-
sente délégation, celui-ci rendrait compte à l'Assemblée Générale suivante, conformément à l'article L. 225-129-5 du
Code de commerce, de l'utilisation faite des délégations conférées dans la présente résolution.
DIX-SEPTIEME RESOLUTION - Délégation de compétence donnée au Conseil d'Administration à l'effet d'aug-
menter le capital social par l'émission d'actions ordinaires de la Société et de toutes autres valeurs mobi-
lières donnant, immédiatement et/ou de manière différée, accès au capital ou donnant droit à l'attribution
de titres de créance, en cas de demandes excédentaires
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ex-
traordinaires, après avoir entendu la lecture du rapport du Conseil d'administration sur les projets de résolutions et du
rapport spécial des Commissaires aux Comptes, en conséquence et sous réserve de l'adoption de l'une ou l'autre des
treizième, quatorzième, quinzième, seizième et dix-huitième résolutions de la présente Assemblée, dans le cadre des
dispositions des articles L. 225-129-2 et L. 225-135-1 du Code de commerce :
•
délègue au Conseil d'administration, pour une durée de vingt-six (26) mois à compter de la présente Assemblée
Générale, sa compétence à l'effet d'augmenter le nombre de titres émis dans le cadre de la mise en œuvre des
délégations de compétence prévues aux treizième, quatorzième, quinzième, seizième et dix-huitième de la présente
Assemblée et/ou des délégations d'augmentation de capital en cours de validité à la date de la présente Assemblée
(et, par conséquent, non renouvelées par la présente Assemblée, en ce compris la délégation prévue à la a seizième
résolution de l'Assemblée Générale du 16 juillet 2024), en cas de demandes excédentaires ;
•
décide que le montant des émissions susceptibles d'être réalisées en vertu de la présente délégation, ne pourra être
supérieur à un montant égal à quinze pour cent (15 %) du montant de l'émission initiale décidée par le Conseil
d'Administration ;
•
décide que les titres émis dans ce cadre devront respecter les conditions et modalités des émissions initialement
décidées par le Conseil d'administration, notamment, en ce qui concerne la forme et les caractéristiques des titres
P a g e
315
à créer, les prix et conditions des émissions, la date de jouissance des titres à émettre, le mode de libération des
titres émis et, le cas échéant, la possibilité de suspension de l'exercice des droits d'attribution d'actions attachées
aux valeurs mobilières à émettre pendant un délai qui ne pourra excéder trois (3) mois, les modalités suivant
lesquelles sera assurée la préservation des droits des éventuels titulaires de valeurs mobilières donnant accès au
capital, et ce en conformité avec les dispositions légales et réglementaires ;
•
décide que le Conseil d'administration, avec faculté de subdélégation au Directeur Général, dans les conditions
légales ou réglementaires, pourra procéder, le cas échéant, à toutes imputations sur la ou les primes d'émission et
notamment celles des frais, droits et honoraires entraînés par la réalisation des émissions, et prendre généralement
toutes dispositions utiles et conclure tous accords pour parvenir à la bonne fin des émissions envisagées, faire
procéder à toutes formalités utiles à l'émission, à la négociation et à l'admission aux négociations des actions ou
valeurs mobilières donnant accès au capital ou donnant droit à l'attribution de titres de créance de la Société aux
négociations sur un marché réglementé, à la cotation et au service financier des titres émis en vertu de la présente
délégation, ainsi qu'à l'exercice des droits qui y sont attachés, constater la ou les augmentations de capital résultant
de toute émission réalisée par l'usage de la présente délégation et modifier corrélativement les statuts ;
L'Assemblée Générale prend acte du fait que dans l'hypothèse où le Conseil d'administration viendrait à utiliser la pré-
sente délégation, celui-ci rendrait compte à la plus prochaine Assemblée Générale, conformément aux dispositions de
l'article L. 225-129-5 du Code de commerce, de l'utilisation faite des délégations conférées dans la présente résolution.
DIX-HUITIEME RESOLUTION - Délégation de pouvoirs au Conseil d'Administration d'émettre des titres de
capital et des valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société en rémunération d'apports en nature
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ex-
traordinaires, après avoir entendu la lecture du rapport du Conseil d'administration sur les projets de résolutions, dans
le cadre des dispositions des articles L. 225-147 et suivants et L. 228-92 du Code de commerce :
•
délègue au Conseil d'administration, pour une durée de vingt-six (26) mois à compter de la présente Assemblée
Générale, ses pouvoirs pour procéder, sur le rapport des commissaires aux apports, à une ou plusieurs augmenta-
tions de capital par l'émission en France et/ou à l'étranger d'actions ordinaires ainsi que de toutes valeurs mobilières
donnant accès par tous moyens, immédiatement et/ou à terme à des actions ordinaires de la Société, dans la limite
de vingt pour cent (20,00 %) de son capital, en vue de rémunérer des apports en nature consentis à la Société et
constitués de titres de capital ou de valeurs mobilières donnant accès au capital, lorsque les dispositions de l'article
L. 22-10-54 du Code de commerce ne sont pas applicables ;
•
décide, en tant que de besoin, de supprimer le droit préférentiel de souscription des actionnaires aux actions ordi-
naires de la Société et/ou à toutes valeurs mobilières qui seraient émises en vertu de la présente délégation ;
•
prend acte que la présente délégation emporte de plein droit, au profit des porteurs de valeurs mobilières donnant
accès au capital ou donnant droit à l'attribution de titres de créance de la Société, renonciation des actionnaires à
leur droit préférentiel de souscription aux actions ou aux titres de créance auxquels ces valeurs mobilières donnent
droit ;
•
rappelle que le prix d'émission des actions émises en rémunération des apports en nature consentis sera au moins
égal au minimum déterminé conformément aux méthodes et pratiques applicables en la matière ;
•
décide que le montant des augmentations de capital effectuées en vertu de la présente résolution s'impute sur le
plafond nominal global de deux millions d'euros (2.000.000,00€) prévu aux treizième, quatorzième, quinzième,
seizième et dix-septième résolutions de la présente Assemblée et à la seizième résolution de l'Assemblée Générale
du 16 juillet 2024, sous réserve, s'il y a lieu, du montant nominal des actions supplémentaires à émettre pour
préserver, conformément à la loi, les droits des éventuels porteurs de valeurs mobilières donnant accès au capital ;
•
décide que le Conseil d'administration aura tous pouvoirs, avec faculté de subdélégation au Directeur Général, dans
les conditions légales et réglementaires, pour mettre en œuvre la présente délégation, en une ou plusieurs fois,
dans les proportions et aux époques qu'il appréciera, à l'effet notamment :
•
décider d'augmenter le capital social de la Société en rémunération des apports en nature susvisés et
déterminer la nature des actions et/ou des valeurs mobilières à émettre ;
•
approuver l'évaluation des apports en nature, fixer les conditions de l'émission des actions et/ou des va-
leurs mobilières rémunérant lesdits apports, ainsi que, le cas échéant, le montant de la soulte à verser,
approuver l'octroi des avantages particuliers, et réduire, si les apporteurs y consentent, l'évaluation des
apports en nature ou la rémunération des avantages particuliers ;
•
déterminer les caractéristiques des valeurs mobilières rémunérant les apports en nature et fixer les moda-
lités selon lesquelles sera assurée, le cas échéant, la préservation des droits des titulaires de valeurs mo-
bilières donnant ou pouvant donner accès au capital social de la Société ;
•
à sa seule initiative, imputer les frais d'augmentation de capital sur le montant des primes qui y seront
afférentes et prélever sur ce montant les sommes nécessaires pour doter la réserve légale ;
P a g e
316
•
constater la réalisation de chaque augmentation de capital décidée en vertu de la présente délégation de
compétence et procéder aux modifications corrélatives des statuts de la Société ;
•
et, d'une manière générale, passer toute convention notamment pour parvenir à la bonne fin des émissions
envisagées, prendre toutes mesures et décisions et effectuer toutes formalités utiles à l'émission, à la
cotation et au service financier des actions et/ou des valeurs mobilières émises en vertu de la présente
délégation de compétence ainsi qu'à l'exercice des droits qui y seront attachés.
L'Assemblée Générale prend acte du fait que dans l'hypothèse où le Conseil d'administration viendrait à utiliser la pré-
sente délégation, celui-ci rendrait compte à la plus prochaine Assemblée Générale, conformément aux dispositions de
l'article L. 225-129-5 du Code de commerce, de l'utilisation faite des délégations conférées dans la présente résolution.
DIX-NEUVIEME RESOLUTION - Délégation de pouvoirs au Conseil d'administration à l'effet d'augmenter le
capital social par l'émission d'actions ordinaires de la Société en vue de rémunérer des apports en nature
consentis à la Société dans le cadre d'une offre publique d'échange initiée par la Société sur les titres de la
société Vogo
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ex-
traordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil d'administration et du rapport spécial des Commissaires aux
Comptes, conformément aux dispositions des articles L.225-147 et L.22-10-53 du Code de commerce,
•
délègue au Conseil d'administration, avec faculté de subdélégation, pour une durée de vingt-six (26) mois à compter
de la présente Assemblée Générale, ses pouvoirs pour procéder, sur le rapport d'un commissaire aux apports dési-
gné dans les conditions légales, à une ou plusieurs augmentations de capital par l'émission en France d'actions
ordinaires, en vue de rémunérer des apports en nature consentis à la Société et constitués de titres de capital dans
le cadre d'une ou plusieurs offre(s) publiques(s) réalisée(s) en France et comportant une composante d'échange
(que ce soit à titre principal, subsidiaire et/ou alternatif, assortie ou non du versement d'une soulte en espèces) et
de ses suites (y compris pour les besoins de toute réouverture de l'offre et d'une offre subséquente à une offre
initiale et, le cas échéant, pour les besoins d'une éventuelle option de recevoir des titres de la Société dans le cadre
d'un éventuel retrait obligatoire), qui serai(en)t initiée(s) par la Société sur les actions de la société Vogo (ISIN :
FR0011532225 - ALVGO) ;
•
décide que, dans la mesure où les dispositions de l'article L. 22-10-54 du Code de commerce ne sont pas applicables,
les augmentations de capital ainsi réalisées le seront dans la limite de vingt pour cent (20,00 %) du capital social
au moment de l'émission, étant précisé que le montant des émissions réalisées en vertu de la présente délégation
ne s'imputera pas sur le plafond prévu aux treizième, quatorzième, quinzième, seizième, dix-septième et dix-hui-
tième résolutions de la présente Assemblée et à la seizième résolution de l'Assemblée Générale du 16 juillet 2024 ;
•
décide, en tant que de besoin, de supprimer le droit préférentiel de souscription des actionnaires aux actions ordi-
naires de la Société qui seraient émises en vertu de la présente délégation ;
•
prend acte, qu'en application des dispositions de l'article L.225-147 du Code de commerce, le Conseil d'administra-
tion statuera au vu du rapport d'un commissaire aux apports désigné dans les conditions prévues audit article ;
•
décide que le Conseil d'administration aura tous pouvoirs, avec faculté de subdélégation au Directeur Général, dans
les conditions légales et réglementaires, pour mettre en œuvre la présente délégation, en une ou plusieurs fois,
dans les proportions et aux époques qu'il appréciera, à l'effet notamment de :
.
décider d'augmenter le capital social de la Société en rémunération des apports en nature susvisés ou
décider d'y surseoir ;
.
fixer les conditions de l'émission des actions rémunérant lesdits apports ;
.
approuver l'évaluation des apports en nature et réduire, si les apporteurs y consentent, l'évaluation des
apports en nature ou la rémunération des avantages particuliers ;
.
fixer la parité d'échange ainsi que, le cas échéant, le montant de la soulte à verser ;
.
fixer les modalités selon lesquelles sera assurée, le cas échéant, la préservation des droits des titulaires de
valeurs mobilières donnant ou pouvant donner accès au capital social de la Société ;
.
à sa seule initiative, imputer les frais d'augmentation de capital sur le montant des primes qui y seront
afférentes et prélever sur ce montant les sommes nécessaires pour doter la réserve légale ;
.
constater la réalisation de chaque augmentation de capital décidée en vertu de la présente délégation de
compétence et procéder aux modifications corrélatives des statuts de la Société ;
.
et, d'une manière générale, passer toute convention notamment pour parvenir à la bonne fin des émissions
envisagées, prendre toutes mesures et décisions et effectuer toutes formalités utiles à l'émission, à la
cotation et au service financier des actions émises en vertu de la présente délégation ainsi qu'à l'exercice
des droits qui y seront attachés.
P a g e
317
L'Assemblée Générale prend acte du fait que dans l'hypothèse où le Conseil d'administration viendrait à utiliser la pré-
sente délégation, celui-ci rendrait compte à la plus prochaine Assemblée Générale, conformément aux dispositions de
l'article L. 225-129-5 du Code de commerce, de l'utilisation faite des délégations conférées dans la présente résolution.
VINGTIEME RESOLUTION - Délégation de compétence donnée au Conseil d'Administration à l'effet de pro-
céder à une augmentation de capital réservée aux salariés ; suppression du droit préférentiel de souscription
des actionnaires à leur profit
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ex-
traordinaires, après avoir entendu la lecture du Rapport du Conseil d'administration sur les projets de résolutions et du
rapport spécial des Commissaires aux Comptes, conformément aux dispositions d'une part des articles L. 225-129-6 et
L. 225-138-1 du Code de commerce et d'autre part des articles L. 3332-18 et suivants du Code du travail :
•
délègue au Conseil d'administration, avec faculté de subdélégation dans les conditions fixées par la loi, sa compé-
tence pour décider l'augmentation du capital social, en une ou plusieurs fois, d'un montant nominal maximal de
cinquante-huit mille euros (58 000,00€), par émissions d'actions réservées aux salariés et personnes éligibles con-
formément aux dispositions légales, adhérents d'un ou plusieurs plans d'épargne entreprise ou de groupe (ou tout
autre plan aux adhérents duquel les articles L. 3332-1 et suivants du Code du travail ou toute loi ou réglementation
analogue permettrait de réserver une augmentation de capital dans des conditions équivalentes) mis en place au
sein de la Société ou des sociétés françaises ou étrangères, qui lui sont liées au sens des articles L. 225-180 du
Code de commerce et L. 3334-1 du Code du travail ; étant précisé que le montant nominal maximum des augmen-
tations de capital susceptibles d'être réalisées immédiatement ou à terme en vertu de la présente délégation s'im-
putera sur le montant du plafond global prévu aux treizième, quatorzième, quinzième, seizième et dix-huitième
résolutions de la présente Assemblée Générale ;
•
décide, que le prix d'émission, avec sa justification, des nouvelles actions sera déterminé dans les conditions prévues
de l'article L. 3332-19 du Code du travail et sera au moins égal à quatre-vingt pour cent (80,00 %) de la moyenne
des cours cotés de l'action de la Société aux vingt (20) dernières séances de bourse précédant le jour de la décision
fixant la date d'ouverture de la souscription ; étant précisé, dans ce cas, que l'Assemblée Générale autorise expres-
sément le Conseil d'Administration, s'il le juge opportun, à réduire ou supprimer la décote susmentionnée en con-
sidération, notamment, des dispositions légales, réglementaires et fiscales de droit étranger applicable le cas
échéant ;
•
décide, en application de l'article L. 3332-21 du Code du travail que le Conseil d'Administration pourra prévoir
l'attribution, aux bénéficiaires ci-dessus indiqués, à titre gratuit, d'actions à émettre par incorporation de réserves,
bénéfices ou primes d'émission, ou déjà émises, au titre (i) de l'abondement qui pourrait être versé en application
des règlements de plans d'épargne d'entreprise ou de groupe, et/ou (ii) de la décote, sous réserve que leur contre-
valeur pécuniaire, évaluée au prix de souscription, n'ait pour effet de dépasser les limites prévues aux articles L.
3332-11 et L. 3332-19 du Code du travail ;
•
décide de supprimer au profit des bénéficiaires ci-dessus indiqués le droit préférentiel de souscription des action-
naires aux actions dont l'émission fait l'objet de la présente délégation, lesdits actionnaires renonçant par ailleurs,
en cas d'attribution d'actions à titre gratuit aux bénéficiaires indiqués ci-dessus, à tout droit auxdites actions, y
compris à la partie des réserves, bénéfices ou primes incorporées au capital, à raison de l'attribution gratuite desdits
titres faite sur le fondement de la présente résolution ;
•
décide que le Conseil d'administration aura tous pouvoirs pour mettre en œuvre la présente délégation, avec faculté
de subdélégation dans les conditions légales, dans les limites et sous les conditions précisées ci-dessus à l'effet
notamment :
•
d'arrêter dans les conditions légales la liste des sociétés dont les bénéficiaires ci-dessus indiqués pourront souscrire
aux actions ou valeurs mobilières donnant accès au capital ainsi émises et bénéficier le cas échéant des actions ou
valeurs mobilières donnant accès au capital attribuées gratuitement ;
•
de décider que les souscriptions pourront être réalisées directement par les bénéficiaires, adhérents au plan
d'épargne d'entreprise groupe de la Société, ou par l'intermédiaire de fonds communs de placement d'entreprise ou
autres structures ou entités permises par les dispositions légales ou réglementaires applicables ;
•
de déterminer les conditions, notamment d'ancienneté, que devront remplir les bénéficiaires des augmentations de
capital ;
•
d'arrêter les dates d'ouverture et de clôture des souscriptions ;
•
de fixer les montants des émissions qui seront réalisées en vertu de la présente autorisation et d'arrêter notamment
les prix d'émission, dates, délais, modalités et conditions de souscription, de libération, de délivrance et de jouis-
sance des titres (même rétroactive), les règles de réduction applicables aux cas de sursouscription ainsi que les
autres conditions et modalités des émissions, dans les limites légales ou réglementaires en vigueur ;
•
de déterminer si les souscriptions aux actions nouvelles devront être réalisées directement ou par l'intermédiaire
d'un fonds commun de placement ;
•
en cas d'émission d'actions nouvelles, d'imputer, le cas échéant, sur les réserves, bénéfices ou primes d'émission,
les sommes nécessaires à la libération desdites actions ;
P a g e
318
•
de constater la réalisation des augmentations de capital à concurrence du montant des actions qui seront effective-
ment souscrites ;
•
le cas échéant, d'imputer les frais des augmentations de capital sur le montant des primes qui y sont afférentes et
prélever sur ce montant les sommes nécessaires pour porter la réserve légale au dixième du nouveau capital résul-
tant de ces augmentations de capital ;
•
de conclure tous accords, d'accomplir directement ou indirectement par mandataire toutes opérations et formalités
en ce compris procéder aux formalités consécutives aux augmentations de capital et aux modifications corrélatives
des statuts ;
•
d'une manière générale, de passer toute convention notamment pour parvenir à la bonne fin des émissions envisa-
gées, de prendre toutes mesures et décisions et d'effectuer toutes formalités utiles à l'émission, à la cotation et au
service financier des titres émis en vertu de la présente délégation ainsi qu'à l'exercice des droits qui y sont attachés
ou consécutives aux augmentations de capital réalisées.
VINGT-ET-UNIEME RESOLUTION - Modification de l'article 16 des statuts de la Société
L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ex-
traordinaires, après avoir entendu la lecture du rapport du Conseil d'administration, décide de modifier l'article 16 des
statuts de la Société afin de le mettre en harmonie avec les évolutions législatives issues de la loi « Attractivité », de la
manière suivante :
ARTICLE 16 – DELIBERATIONS DU CONSEIL
ARTICLE 16 – DELIBERATIONS DU CONSEIL
D'ADMINISTRATION
D'ADMINISTRATION
Ancienne rédaction
Nouvelle rédaction
« Le conseil d'administration se réunit aussi souvent
« Le conseil d'administration se réunit aussi souvent
que l'intérêt de la Société (ou de ses filiales) l'exige,
que l'intérêt de la Société (ou de ses filiales) l'exige,
sur la convocation de son président. Le directeur gé-
sur la convocation de son président. Le directeur gé-
néral, ou, lorsque le conseil ne s'est pas réuni depuis
néral, ou, lorsque le conseil ne s'est pas réuni depuis
plus de deux mois, un tiers au moins des administra-
plus de deux mois, un tiers au moins des administra-
teurs, peuvent demander au président, qui est lié par
teurs, peuvent demander au président, qui est lié par
cette demande, de convoquer le conseil d'administra-
cette demande, de convoquer le conseil d'administra-
tion sur un ordre du jour déterminé.
tion sur un ordre du jour déterminé.
Les convocations sont faites par tous moyens et
Les convocations sont faites par tous moyens et
même verbalement, moyennant un préavis de huit (8)
même verbalement, moyennant un préavis de huit (8)
jours sauf cas d'urgence.
jours sauf cas d'urgence.
La réunion a lieu soit au siège social, soit en tout autre
La réunion a lieu soit au siège social, soit en tout autre
endroit indiqué dans la convocation.
endroit indiqué dans la convocation.
Le conseil ne délibère valablement que si la moitié au
Le conseil ne délibère valablement que si la moitié au
moins des administrateurs sont présents. Les admi-
moins des administrateurs sont présents. Les admi-
nistrateurs peuvent se faire représenter aux réunions
nistrateurs peuvent se faire représenter aux réunions
du conseil dans les conditions légales et réglemen-
du conseil dans les conditions légales et réglemen-
taires, mais les administrateurs représentés ne sont
taires, mais les administrateurs représentés ne sont
pas pris en compte dans le calcul du quorum.
pas pris en compte dans le calcul du quorum.
Les décisions sont prises à la majorité des voix des
Les décisions sont prises à la majorité des voix des
membres présents ou représentés.
membres présents ou représentés.
En cas de partage, la voix du président de séance est
En cas de partage, la voix du président de séance est
prépondérante. prépondérante.
Il est tenu un registre de présence qui est signé par
Il est tenu un registre de présence qui est signé par
les administrateurs participant à la séance du conseil
les administrateurs participant à la séance du conseil
tant en leur nom personnel que comme mandataire.
tant en leur nom personnel que comme mandataire.
Sont réputés présents pour le calcul du quorum et de
Sont réputés présents pour le calcul du quorum et de
la majorité, les administrateurs qui participent à la ré-
la majorité, les administrateurs qui participent à la ré-
union du conseil par des moyens de visioconférence
union du conseil par des moyens de visioconférence
ou d'autres moyens de télécommunication permettant
ou d'autres moyens de télécommunication permettant
l'identification des participants et garantissant leur
l'identification des participants et garantissant leur
participation effective, conformément à la réglemen-
participation effective, conformément à la réglemen-
tation en vigueur. Cette disposition n'est pas appli-
tation en vigueur. Cette disposition n'est pas appli-
cable pour les décisions suivantes : l'arrêté des
cable pour les décisions suivantes : l'arrêté des
comptes annuels, des comptes consolidés et l'établis-
comptes annuels, des comptes consolidés et l'établis-
sement du rapport de gestion et du rapport sur la ges-
sement du rapport de gestion et du rapport sur la ges-
tion du groupe.
tion du groupe.
P a g e
319
En outre, deux membres du comité d'entreprise, dé-
Le procès-verbal fera mention de tout incident tech-
signés par le comité d'entreprise, s'il en existe, dans
nique relatif à la télécommunication qui aurait une in-
les conditions fixées par la loi, peuvent assister aux
cidence sur les décisions du Conseil d'administration.
réunions du conseil d'administration avec voix consul-
En outre, deux membres du comité d'entreprise social
tative.
et économique, désignés par le comité d'entreprise,
s'il en existe, dans les conditions fixées par la loi, peu-
vent assister aux réunions du conseil d'administration
avec voix consultative.
Les décisions du Conseil d'administration peuvent être
prises par consultation écrite des administrateurs, y
compris par voie électronique, conformément aux dis-
positions légales et règlementaires en vigueur et, le
cas échéant, dans les conditions prévues par le règle-
ment intérieur adopté par le Conseil d'administration.
La consultation écrite est initiée par le Président du
Conseil d'administration. Le Président du Conseil d'ad-
ministration ou, à sa demande, le Secrétaire, adresse
à chaque administrateur, par tout moyen écrit, y com-
pris par voie électronique : (i) le texte du ou des pro-
jets de délibération, (ii) tout document ou information
nécessaire à leur prise de décision, (iii) le délai imparti
pour répondre, déterminé par le Président en fonction
de la décision à prendre, de l'urgence ou du temps
nécessaire à la réflexion ; et (iv) les modalités tech-
niques de participation.
Tout administrateur peut, dans un délai de trois (3)
jours ouvrés à compter de l'envoi de la convocation
s'opposer à ce mode de délibération. En cas d'opposi-
tion, le président informe sans délai les autres admi-
nistrateurs et convoque une réunion du Conseil d'ad-
ministration.
Chaque administrateur peut poser toute question né-
cessaire à sa réflexion ou adresser tout commentaire.
Les administrateurs expriment leur vote par tout
moyen écrit, y compris par voie électronique ou au
moyen d'un formulaire de vote.
En cas d'absence de réponse dans le délai imparti,
l'administrateur est réputé ne pas participer à la déli-
bération, sauf extension du délai accordée par le Pré-
sident. Les règles de quorum et de majorité sont celles
applicables aux décisions prises en réunion du Conseil
d'administration. Les résultats de la consultation, con-
solidés par le Secrétaire du Conseil, sont communi-
qués à l'ensemble des administrateurs. Les décisions
prises par consultation écrite font l'objet d'un procès-
verbal établi dans les mêmes conditions que les déli-
bérations adoptées en réunion.
Les administrateurs peuvent, au moyen d'un formu-
laire de vote conforme à la réglementation en vigueur
exprimer leur vote, y compris d'abstention, par cor-
respondance sur chacune des décisions figurant dans
la convocation à la réunion du Conseil d'administra-
tion.
Les délibérations du conseil d'administration sont
Les délibérations du conseil d'administration sont
constatées dans des procès-verbaux établis confor-
constatées dans des procès-verbaux établis confor-
mément aux dispositions légales en vigueur et signés
mément aux dispositions légales en vigueur et signés
du président de séance et d'au moins un administra-
du président de séance et d'au moins un administra-
teur. En cas d'empêchement du président de séance,
teur. En cas d'empêchement du président de séance,
il est signé par deux administrateurs au moins.
il est signé par deux administrateurs au moins.
Les copies ou extraits de ces procès-verbaux sont cer-
Les copies ou extraits de ces procès-verbaux sont cer-
tifiés par le Président du conseil d'administration, le
tifiés par le Président du conseil d'administration, le
directeur général, un directeur général délégué, l'ad-
directeur général, un directeur général délégué, l'ad-
ministrateur délégué temporairement dans les fonc-
ministrateur délégué temporairement dans les fonc-
tions de Président ou un fondé de pouvoirs habilité à
tions de Président ou un fondé de pouvoirs habilité à
cet effet. »
cet effet. »
P a g e
320
De la compétence de l'Assemblée Générale Ordinaire :
VINGT-DEUXIEME RESOLUTION – Pouvoir pour l'accomplissement des formalités
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales ordi-
naires et extraordinaires, donne tous pouvoirs au porteur d'une copie ou d'un extrait du présent procès-verbal pour
remplir toutes formalités légales consécutives à l'adoption des résolutions qui précèdent.
P a g e
321
Chapitre 8.
Informations complémentaires
8.1
Informations concernant l'émetteur
323
8.1.1
Dénomination sociale et objet social de la société (acte constitutif)
323
8.1.2
Lieu et numéro d'enregistrement de la société
323
8.1.3
Date de constitution et durée
323
8.1.4
Siège social de la société, forme juridique et législation applicable
323
8.1.5
Document d'information annuel
324
8.1.6
Documents accessibles au public
325
8.1.7
Calendrier de communication 2025
325
8.2
Responsables de l'information
326
8.2.1
Personne responsable du Document d'enregistrement universel
326
8.2.2
Attestation du responsable de l'URD
326
8.2.3
Contrôleurs légaux des comptes
327
P a g e
322
8.1 Informations concernant l'émetteur
8.1.1 Dénomination sociale et objet social de la société (acte constitutif)
La Société a pour dénomination sociale : ABEO SA.
La Société a pour objet, conformément à l'article 2 des statuts, tant en France qu'à l'étranger :
-
L'acquisition et la gestion de tout portefeuille, de tous titres de participation et autres titres de placement, la
prise de participation au capital de toutes sociétés existantes ou nouvelles, la gestion ou la vente de ces parti-
cipations.
-
La réalisation de toutes prestations de services au profit des sociétés dans lesquelles elle détiendrait une par-
ticipation directement ou indirectement.
-
L'administration et la direction le cas échéant de toutes filiales ou sous-filiales.
-
La propriété, l'acquisition, l'administration et la gestion par bail ou autrement de biens immobiliers et des parts
de sociétés immobilières qui seraient apportées en cours de la vie sociale ou acquises par elle.
-
La propriété, l'acquisition, la gestion et la vente de toutes marques, brevets, et plus précisément de tous droits
de propriété intellectuelle ou industrielle.
-
Et généralement toutes opérations financières, mobilières ou immobilières ou encore commerciales pouvant se
rattacher directement ou indirectement à l'objet ci-dessus ou à tous objets similaires ou connexes de nature à
favoriser son expansion ou son développement.
8.1.2 Lieu et numéro d'enregistrement de la société
La Société est immatriculée auprès du Registre du Commerce et des Sociétés de Vesoul sous le numéro d'identification
379 137 524.
Le code NAF de la Société est le 6430Z.
Le code LEI est le 969500VJOAUSXLS74682.
8.1.3 Date de constitution et durée
La Société a été constituée le 7 septembre 1990 pour une durée de 99 ans arrivant à expiration le 6 septembre 2089,
sauf dissolution anticipée ou prorogation.
8.1.4 Siège social de la société, forme juridique et législation applicable
Le siège social de la Société est situé à : 6, rue Benjamin Franklin, BP 10, 70190 Rioz.
Téléphone : +33 3 84 91 24 50
Télécopie : +33 3 84 91 24 61
Site internet : www.groupe-abeo.com
Initialement constituée sous forme d'une société civile, la société a été transformée en société anonyme le 28 juin 2002,
puis en société par actions simplifiée le 5 novembre 2014 et, enfin, en société anonyme à Conseil d'Administration selon
délibérations de l'Assemblée Générale Mixte du 29 avril 2016.
La Société, régie par le droit français, est principalement soumise pour son fonctionnement aux articles L.225-1 et
suivants du Code de commerce ainsi que par ses statuts.
P a g e
323
8.1.5 Document d'information annuel
Publications au Bulletin des Annonces Légales Obligatoires (BALO)
Avis de réunion valant avis de convocation à l'Assemblée Générale Annuelle Mixte du 19
19/07/2022
juillet 2022
Publications AMF
Document d'Enregistrement Universel 2024 n° D.24-0541
21/06/2024
Document d'Enregistrement Universel 2023 n° D.23-0496
20/06/2023
Document d'Enregistrement Universel 2022 n° D.22-0518
17/06/2022
Document d'Enregistrement Universel 2021 n° D.21-0572
18/06/2021
Document d'Enregistrement Universel 2020 n° D.20-0642
30/06/2020
Document de Référence 2018 n° R 18-060
31/07/2018
Note d'opération n° 18-0025 (Augmentation de capital)
25/01/2018
Document de Référence 2017 n° R 18-003
25/01/2018
Note d'opération n° 16-0440 (Introduction sur Euronext)
21/09/2016
Document de Base I.16-055
14/06/2016
Communication et information financière
Chiffre d'affaires
Chiffre d'affaires au 31 mars 2025 (12 mois)
13/05/2025
Chiffre d'affaires au 31 mars 2024 (12 mois)
14/05/2024
Chiffre d'affaires au 31 décembre 2023 (9 mois)
06/02/2024
Chiffre d'affaires au 30 septembre 2023 (6 mois)
07/11/2023
Chiffre d'affaires au 30 juin 2023 (3 mois)
20/07/2023
Résultats
Résultats au 31 mars 2025 (12 mois)
03/06/2025
Résultats au 31 mars 2024 (12 mois)
04/06/2024
Résultats au 30 septembre 2023 (6 mois)
06/12/2023
Rapports
Rapport financier annuel au 31 mars 2025 (intégré dans l'URD)
23/06/2025
Rapport financier annuel au 31 mars 2024 (intégré dans l'URD)
21/06/2024
P a g e
324
Rapport financier semestriel au 30 septembre 2023
08/12/2023
Rapport financier annuel au 31 mars 2023 (intégré dans l'URD)
20/06/2023
Déclaration mensuelle des droits de vote
Déclaration mensuelle 31 mai 2025
04/06/2025
Déclaration mensuelle 30 avril 2025
05/05/2025
Déclaration mensuelle 31 mars 2025
07/04/2025
Déclaration mensuelle 28 février 2025
04/03/2025
Déclaration mensuelle 31 janvier 2025
05/02/2025
Déclaration mensuelle 31 décembre 2024
06/01/2025
Déclaration mensuelle 30 novembre 2024
04/12/2024
Déclaration mensuelle 31 octobre 2024
07/11/2024
Déclaration mensuelle 30 septembre 2024
02/10/2024
Bilan semestriel du contrat de liquidité
Bilan semestriel du contrat de liquidité au 31 décembre 2024
20/01/2025
Bilan semestriel du contrat de liquidité 30 juin 2024
17/07/2024
8.1.6 Documents accessibles au public
Parmi les documents disponibles sur le site Internet de la société (www.groupe-abeo.fr), figurent notamment :
-
Le Document d'Enregistrement Universel déposé auprès de l'Autorité des marchés financiers ;
-
Les Documents de Référence 2017 et 2018 et le Document d'Enregistrement Universel 2019, 2020, 2021, 2022,
2023 et 2024 déposés auprès de l'Autorité des marchés financiers ;
-
le Document de Base, déposé auprès de l'Autorité des marchés financiers ;
-
les rapports financiers annuels (comptes au 31 mars 2017, 2018, 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024) ;
-
les rapports financiers semestriels (comptes au 30 septembre 2017 et 2018, 2019, 2020, 2021, 2022, 2023,
2024) ;
-
les communiqués financiers (chiffres d'affaires trimestriels, résultats semestriels et annuels) ;
-
les notes d'opération ;
-
les présentations financières ;
-
les statuts de la Société.
Par ailleurs, une copie des rapports d'expert concernant les locaux loués aux dirigeants ou administrateurs du Groupe
(voir section 3.4.2) peut être consultée sur simple demande au siège social de l'entreprise.
8.1.7 Calendrier de communication 2025
-
15 juillet 2025 : Assemblée Générale Annuelle
-
17 juillet 2025 : Chiffre d'Affaires du 1er Trimestre 2025/26
-
4 novembre 2025 : Chiffre d'Affaires du 1er Semestre 2025/26
-
9 décembre 2025 : Résultats du 1er Semestre 2025/26
Ce calendrier est donné à titre indicatif, il est susceptible d'être modifié si nécessaire.
P a g e
325
8.2 Responsables de l'information
8.2.1 Personne responsable du Document d'enregistrement universel
Olivier Estèves, Président Directeur Général de la société ABEO SA
8.2.2 Attestation du responsable de l'URD
J'atteste, après avoir pris toute mesure raisonnable à cet effet, que les informations contenues dans le présent Document
d'Enregistrement Universel sont, à ma connaissance, conformes à la réalité et ne comportent pas d'omission de nature
à en altérer la portée.
J’atteste, à ma connaissance, que les comptes annuels et les comptes consolidés sont établis conformément au corps
de normes comptables applicable et donnent une image fidèle et honnête des éléments d’actif et de passif, de la
situation financière et des profits ou pertes de l’émetteur et de l’ensemble des entreprises comprises dans la
consolidation, et que le rapport de gestion (ci-joint figurant en page 181) présente un tableau fidèle de l’évolution et
des résultats de l’entreprise et de la situation financière de l’émetteur et de l’ensemble des entreprises comprises dans
la consolidation, ainsi qu’une description des principaux risques et incertitudes auxquels ils sont confrontés et qu’il a été
établi conformément aux normes d’information en matière de durabilité applicables.
Rioz, le 23 juin 2025
Olivier Estèves, Président Directeur Général
P a g e
326
8.2.3 Contrôleurs légaux des comptes
Commissaires aux comptes titulaires
BM&A, membre de la compagnie régionale des Com-
Ernst & Young et Autres, membre de la compagnie
missaires aux Comptes de Paris,
régionale des Commissaires aux Comptes de Ver-
sailles,
11 Rue de Laborde 75008 Paris 8e Arrondissement
10-12 boulevard Marius Vivier Merle, 69393 Lyon Ce-
Représenté par Alexis THURA
dex 03
Date de première nomination : 20 juillet 2021
Représenté par SYLVAIN LAURIA
Durée du mandat : 6 exercices
Date de première nomination : 12 février 2016
Date d'expiration du mandat : lors de l'Assemblée Gé-
Durée de renouvellement : 28 juillet 2020
nérale des actionnaires statuant sur les comptes de
l'exercice clos le 31 mars 2027.
Durée du mandat : 6 exercices
Date d'expiration du mandat : lors de l'Assemblée Gé-
nérale des actionnaires statuant sur les comptes de
l'exercice clos le 31 mars 2026.
Commissaires aux comptes suppléants
LOIR Jean-Luc, membre de la compagnie régionale
Auditex, membre de la compagnie régionale des
des Commissaires aux Comptes de Paris,
Commissaires aux Comptes de Versailles,
11 Rue Laborde 75008 Paris 8e Arrondissement
1-2 Place des Saisons, 92400 Courbevoie
Représenté par Jean-Luc LOIR
Représenté par Mohamed Mabrouk
Suppléant de BM&A
Suppléant d'Ernst & Young et Autres
Date de première nomination : 20 juillet 2021
Date de première nomination : 12 février 2016
Durée du mandat : 6 exercices
Durée du mandat : 6 exercices
Date d'expiration du mandat : lors de l'Assemblée Gé-
Date d'expiration du mandat : lors de l'Assemblée Gé-
nérale des actionnaires statuant sur les comptes de
nérale des actionnaires statuant sur les comptes de
l'exercice clos le 31 mars 2027.
l'exercice clos le 31 mars 2026
P a g e
327
Chapitre 9.
Tables de concordance
9.1
Table de concordance du Document d'Enregistrement Universel
329
9.2
Table de concordance du Rapport de gestion
335
9.3
Table de concordance du Rapport sur le gouvernement d'entreprise
337
9.4
Table de concordance du Rapport Financier Annuel
338
P a g e
328
9.1 Table de concordance du Document d'Enregistrement Universel
TABLE DE CONCORDANCE (Annexes 1 et 2 du règlement délégué (CE) no 2019/980 14 mars 2019))
N°
Informations
Paragraphes
Pages
1.
PERSONNES REPONSABLES, INFORMATION PRO-
VENANT DE TIERS, RAPPORT D'EXPERTS ET AP-
PROBATION DE L'AUTORITE COMPETENTE
1.1
Identité des personnes responsables
8.2.1
326
1.2
Déclaration des personnes responsables
8.2.2
326
1.3
Nom, adresse, qualifications et intérêts potentiels des
NA
NA
personnes intervenant en qualité d'experts
1.4
Attestation relative aux informations provenant d'un
NA
NA
tiers
1.5
Déclaration sans approbation préalable de l'autorité
NA
NA
compétente
2.
CONTROLEURS LEGAUX DES COMPTES
2.1
Identité des contrôleurs légaux
8.2.3
327
2.2
Changement éventuel
8.2.3
327
3.
FACTEURS DE RISQUES
2.1
48
4.
INFORMATIONS CONCERNANT L'EMETTEUR
4.1
Raison sociale et nom commercial de l'émetteur
8.1.1
323
4.2
Lieu et numéro d'enregistrement de l'émetteur
8.1.2
323
4.3
Date de constitution et durée de vie de l'émetteur
8.1.3
323
4.4
Siège social et forme juridique de l'émetteur, législation
8.1.4
323
régissant les activités, pays d'origine, adresse et nu-
méro de téléphone du siège statutaire, site web avec
un avertissement
5.
APERCU DES ACTIVITES
5.1
Principales activités
5.1.1
Nature des opérations
1.2.2
19
5.1.2
Nouveaux produits et services importants
1.2.2
19
5.2
Principaux marchés
1.2.1
17
5.3
Evénements importants
5.2.1, 6.1.2
185, 214
P a g e
329
5.4
Objectifs et stratégies
1.3
24
5.5
Dépendance de l'émetteur à l'égard des brevets, li-
5.6
203
cences, contrats et procédés de fabrication
5.6
Déclaration sur la position concurrentielle
1.2.1
17
5.7
Investissements
5.7.1
Investissements importants réalisés
5.3
196
5.7.2
Principaux investissements en cours ou que compte ré-
5.3
196
aliser l'émetteur à l'avenir et pour lesquels ses organes
de direction ont déjà pris des engagements fermes et
méthodes de financement
5.7.3
Co-entreprises et engagements pour lesquels l'émet-
1.5.2, 5.2.2
27, 187
teur détient une proportion significative du capital
5.7.4
Questions environnementales
4.1.5, 4.2.1
131,136
6.
Structure organisationnelle
1.5.1
26
6.1
Organigramme
1.5.3
27
6.2
Liste des filiales importantes
1.5.2, 6.1.2
27, 214
7.
EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIERE ET DU
RESULTAT
7.1
Situation financière
5.2.2
187
7.1.1
Evolution des résultats et de la situation financière com-
5.2.2
187
portant des indicateurs clés de performance de nature
financière et le cas échéant, extra-financière
7.1.2
Prévisions de développement futur et activités en ma-
1.5.3
27
tière de recherche et de développement
7.2
Résultats d'exploitation
5.2.2
187
7.2.1
Facteurs importants, événements inhabituels, peu fré-
5.2.1, 6.1.2
185, 214
quents ou nouveaux développements
7.2.2
Raisons des changements importants du chiffre d'af-
5.2.2
187
faires net ou des produits nets
8.
TRESORERIE ET CAPITAUX
8.1
Informations sur les capitaux
5.4.1
197
8.2
Flux de trésorerie
5.4.3
201
8.3
Besoins de financement et structure de financement
5.4.2
199
8.4
Restrictions à l'utilisation des capitaux
5.4.1,
197, 199
5.4.2
P a g e
330
8.5
Sources de financement attendues
NA
NA
9
Environnement réglementaire
Description de l'environnement réglementaire et toute
NA
NA
mesure ou facteur de nature administrative, écono-
mique, budgétaire, monétaire ou politique
10.
INFORMATIONS SUR LES TENDANCES
10.1
Description des principales tendances et de tout chan-
6.1
207
gement significatif de performance financière du groupe
depuis la fin du dernier exercice
10.2
Evénement susceptible d'influer sensiblement sur les
5.3
196
perspectives
11
PREVISIONS OU ESTIMATIONS DU BENEFICE
11.1
Principales hypothèses
NA
NA
11.2
Établissement des prévisions sur une base comparable
NA
NA
aux données historiques
11.3
Qualification des prévisions données dans un prospec-
NA
NA
tus en cours
12.
ORGANES D'ADMINISTRATION, DE DIRECTION ET
DE SURVEILLANCE ET DIRECTION GENERALE
12.1
Informations concernant les membres
Nom, adresse professionnelle et fonction
3.1.2, 3.1.3,
62, 68, 71
3.1.5
Nature de tout lien familial existant
3.1.4
70
Expertise et expérience
3.1.5
71
Déclaration de non-condamnation
3.1.4
70
12.2
Conflits d'intérêts aux niveaux des organes d'adminis-
3.1.4
70
tration et de direction
13.
REMUNERATION ET AVANTAGES DES PERSONNES
VISEES AU 12.1
13.1
Rémunération versée et avantages en nature
3.2, 6.1
84, 207
13.2
Pensions, retraites et autres avantages
6.1, 3.3.5
207, 113
14.
FONCTIONNEMENT DES ORGANES D'ADMINIS-
TRATION ET DE DIRECTION
14.1
Date d'expiration des mandats
3.1.2
62
P a g e
331
14.2
Contrats de service liant les membres des organes d'ad-
3.1.4
70
ministration, de direction ou de surveillance à l'émet-
teur
14.3
Informations sur les comités d'audit et le comité de ré-
3.1.2
62
munération
14.4
Déclaration de conformité au régime de gouvernement
3.1.1
61
d'entreprise en vigueur
14.5
Incidences significatives potentielles sur la gouver-
3.1.3
68
nance d'entreprise
15.
SALARIES
15.1
Nombre de salariés
1.5.4
29
15.2
Participations et stock-options
3.3.2, 3.3.3
101, 113
15.3
Accord prévoyant une participation des salariés dans le
3.3.4
113
capital
16.
PRINCIPAUX ACTIONNAIRES
16.1
Actionnariat des mandataires sociaux
3.1.5
71
16.2
Existence de droits de vote différents
1.6.9
34
16.3
Contrôle direct ou indirect
1.6.2
30
16.4
Accord dont la mise en œuvre pourrait entraîner un
NA
NA
changement de contrôle
17.
Transactions avec des parties liées
6.1.2
214
18.
Informations financières concernant l'actif et le
passif, la situation financière et les résultats de
l'émetteur
18.1
Informations financières historiques
18.1.1
Informations financières historiques audités pour les
6.2.3
274
trois derniers exercices et le rapport d'audit
18.1.2
Changement de date de référence comptable
NA
NA
18.1.3
Normes comptables
6.1.2
214
18.1.4
Changement de référentiel comptable
6.1.2
214
18.1.5
Informations financières en normes comptables fran-
6.2
270
çaises
18.1.6
Etats financiers consolidés
6.1
207
18.1.7
Date des dernières informations financières
8.2.2
326
18.2
Informations financières intermédiaires et autres
P a g e
332
18.2.1
Informations financières trimestrielles ou semestrielles
NA
NA
18.3
Audit des informations financières annuelles his-
toriques
18.3.1
Audit indépendant des informations financières an-
6.2.4
295
nuelles historiques
18.3.2
Autres informations auditées
NA
NA
18.3.3
Sources et raisons pour lesquelles des informations
NA
NA
n'ont pas été auditées
18.4
Informations financières pro forma
NA
NA
18.5
Politique de distribution de dividendes
18.5.1
Description de la politique de distribution de dividendes
1.6.4
32
et de toute restriction applicable
18.5.2
Montant du dividende par action
1.6.8
33
18.6
Procédures administratives, judiciaires et d'arbi-
2.1.4
54
trage
18.7
Changement significatif de la situation financière
5.2
185
19
INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES
19.1.
Capital social
19.1.1. Montant du capital souscrit, nombre d'actions émises et
1.6.3
32
totalement libérées et valeur nominale par action,
nombre d'actions autorisées
19.1.2
Informations relatives aux actions non représentatives
NA
NA
du capital
19.1.3
Nombre, valeur comptable et valeur nominale des ac-
1.6.2
30
tions détenues par l'émetteur
19.1.4
Informations relatives aux valeurs mobilières conver-
NA
NA
tibles, échangeables ou assorties de bons de souscrip-
tion
19.1.5
Informations sur les conditions régissant tout droit d'ac-
NA
NA
quisition et/ou toute obligation attaché(e) au capital
souscrit, mais non libéré, ou sur toute entreprise visant
à augmenter le capital
19.1.6
Informations sur le capital de tout membre du groupe
3.1.2
62
faisant l'objet d'une option ou d'un accord conditionnel
ou inconditionnel prévoyant de le placer sous option et
le détail de ces options
19.1.7
Historique du capital social
1.6.3
32
19.2
Acte constitutif et statuts
P a g e
333
19.2.1
Registre et objet social
8.1.1
323
19.2.2
Droits, privilèges et restrictions attachés à chaque ca-
1.6.9
34
tégorie d'actions existantes
19.2.3
Règlement pouvant retarder, différer ou empêcher un
NA
NA
changement de contrôle
20
CONTRATS IMPORTANTS
5.6
203
21
DOCUMENTS DISPONIBLES
8.1.5, 8.1.6
324, 325
P a g e
334
9.2 Table de concordance du Rapport de gestion
N°
Informations
Paragraphes
Pages
1.
Informations relatives à l'activité de la société et
du groupe
1.1
Exposé de la situation de l'activité et des résultats de
1.2.2, 5.2.1
19, 185
l'émetteur, des filiales et des sociétés qu'elle contrôle
par branche d'activité
1.2
Evolution prévisible de la situation de la Société et du
5.5
203
Groupe et perspectives d'avenir
1.3
Evènements survenus poste clôture
5.2.1, 6.1.2
185, 214
1.4
Activité en matière de recherche et développement
1.5.3
27
1.5
Analyses exhaustives des résultats et de la situation fi-
5.2.2
187
nancière du Groupe
1.6
Indicateurs clefs de performance de nature financière
et, le cas échéant, de nature non financière ayant trait
à l'activité spécifique de la Société, notamment des in-
formations relatives aux questions d'environnement et
de personnel
1.7
Principaux risques et incertitudes auxquels le Groupe
2.1
48
est confronté
1.8
Gestion des risques technologiques (SEVESO seuil
NA
NA
haut)
1.9
Risques financiers liés aux effets du changement cli-
NA
NA
matique et présentation des mesures prises pour les
réduire
1.10
Principales caractéristiques des procédures de contrôle
2.2.4
57
interne et de gestion des risques relatives à l'élabora-
tion et au traitement de l'information comptable et fi-
nancière
1.11
Indications sur l'utilisation des instruments financiers /
2.3
58
Exposition aux risques de prix, de crédit, de liquidité et
de trésorerie de la Société et du groupe
1.12
Tableau des résultats de la Société au cours des cinq
6.2.3
274
derniers exercices
2.
Informations juridiques, financières et fiscales
de l'émetteur
2.1
Répartition et évolution de l'actionnariat et identité des
1.6.2
30
titulaires de participations significatives
2 .2
Noms des sociétés contrôlées et part du capital de la
1.5.2, 6.1.2
27, 214
société que ces sociétés contrôlées détiennent
P a g e
335
2.3
État de la participation des salariés au capital social
3.3
93
2.4
Prises de participation significatives dans des sociétés
NA
NA
ayant leur siège social sur le territoire français
2.5
Acquisition et cession par l'émetteur de ses propres ac-
7.1
301
tions (programme de rachat d'actions)
2.6
Injonctions ou sanctions pécuniaires pour des pra-
NA
NA
tiques anticoncurrentielles
2.7
Montant des dividendes distribués par la Société au
1.6.8
33
cours des trois derniers exercices
2.8
Délais de paiement fournisseurs et clients
6.1.3
266
2.9
Conditions de levées et de conservation des options
1.6.11
39
par les mandataires sociaux
2.10
Conditions de conservation des actions gratuites attri-
1.6.11
39
buées aux dirigeants, mandataires sociaux
2.11
État récapitulatif des opérations réalisées par les diri-
3.3.6
113
geants sur les titres de la Société
2.12
Informations sociales et environnementales
4
119
2.13
Aliénations d'actions intervenues pour faire cesser les
NA
NA
participations croisées illicites
2.14
Prêts à moins de 3 ans à des micro-entreprises, des
NA
NA
PME ou à des entreprises de taille intermédiaire avec
lesquelles elles entretiennent des liens économiques
3.
Risques et opportunités pour ABEO
3.1
PRODUITS ET SERVICES
Innovation & conception
4.2.4
154
Qualité, Santé et sécurité des usagers
4.3.1.4
161
Matières et économie circulaire
4.2.1.6
147
3.2
ETHIQUE DES AFFAIRES
Corruption
4.5.1
174
Achats responsables
4.2.1.4
142
3.3
INFORMATIONS SOCIALES
4.3
158
4.
Rapport spécial du Conseil d'Administration sur
3.3.1
94
les attributions gratuites d'actions établi confor-
mément aux dispositions de l'article L.225-197-4
du Code de commerce
P a g e
336
9.3 Table de concordance du Rapport sur le gouvernement d'entreprise
Le présent Document d'enregistrement universel comprend tous les éléments du Rapport sur le gouverne-
ment d'entreprise tels que mentionnés aux articles L. 225-37 et suivants du Code de commerce.
N°
Informations
Paragraphes
Pages
1.
Rapport des commissaires aux comptes sur le
3.4
117
rapport sur le gouvernement d'entreprise établi
conformément aux dispositions de l'article L.225-
235 et L. 823-12-1 du Code de commerce
2.
Liste des mandats sociaux
3.1.5
71
3.
Conventions des dirigeants
3.3.8
116
4.
Délégations de l'Assemblée Générale en cours de
1.6.11
39
validité
5.
Modalités d'exercice de la direction générale
3.1.2
62
6.
Informations relatives aux rémunérations des
mandataires sociaux
6.1
Détail de la politique de rémunération des mandataires
3.2.1
84
sociaux
6.2
Des informations relatives à la rémunération versée ou
3.2.2
88
attribuée à chaque mandataire social, y compris aux
mandataires sociaux dont le mandat a pris fin et ceux
nouvellement nommés au cours de l'exercice écoulé
7.
Conseil d'Administration
7.1
La composition, ainsi que les conditions de préparation
3.1.3, 3.1.5
68, 71
et d'organisation des travaux du Conseil d'Administra-
tion
7.2
Description de la politique de diversité appliquée aux
3.1.2
62
membres du Conseil d'Administration
7.3
Information sur la manière dont la société recherche
NA
NA
une représentation équilibrée des femmes et des
hommes au sein du comité de direction (« comex »)
8.
Limitations des pouvoirs du Directeur Général par
3.1.2
62
le Conseil d'Administration
9.
Référence à un Code de gouvernement d'entre-
3.1.1
61
prise
10.
Modalités particulières de la participation des ac-
1.6.10
38
tionnaires à l'assemblée générale
11.
Eléments susceptibles d'avoir une incidence en
7.2
303
cas d'offre publique d'achat ou d'échange
P a g e
337
9.4 Table de concordance du Rapport Financier Annuel
Le présent URD intègre les éléments du rapport financier annuel mentionné à l'article L 451-1-2 du Code monétaire et
financier ainsi qu'aux articles 222-3 et 222-9 du règlement général de l'AMF. La table de concordance ci-dessous permet
d'identifier dans le présent document d'enregistrement les informations faisant partie du rapport financier annuel au
31 mars 2020.
N°
Informations
Paragraphes
Pages
1.
Comptes sociaux
6.2
270
2.
Comptes consolidés
6.1
207
3.
Rapport de gestion annuel et rapport sur le gouverne-
5, 3
181, 60
ment d'entreprise
4.
Analyse de l'évolution du chiffre d'affaires
5.2.2
187
5.
Analyse des résultats
5.2
185
6.
Analyse de la situation financière
5.2
185
7.
Principaux risques et incertitudes
2.1
48
8.
Rachats par la société de ses propres actions
7.1
301
P a g e
338
s p o r t > s p o r t a i n m e n t
WWW.ABEO-BOURSE.COM
6 rue Benjamin Franklin
BP 10 - 70190 RIOZ
T : +33 (3) 84 91 24 78
investor@beo.fr