## 第２【事業の状況】

### １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。

(1) 経営方針

当社グループは、農業関連の総合企業として、また、グリーン事業のトータルプランナーとして農業及び園芸の発展に努めてまいりました。

当社グループは次のものを「信条」に掲げ、社業を推進しております。

「大同に生きる経営」

１．社会に必要とされ、社会に貢献する価値ある会社に育てよう。

２．働くものにとって、その人生を託するに値する生きがいのある職場をつくろう。

３．われわれのあげた成果によって会社の存在意義と価値を高めよう。

厚い蓄積によって安定した会社

適正な配分によって信頼される会社

合理的投資によって成長する会社

その意義は、企業の社会的責任を全うし、社会に必要とされ、貢献できる会社のみが、安定した企業として成長できるという堅い信念を表わしています。

これを実現するため、「ハイテクと国際化」を経営の基本方針として、新商品・新技術の研究開発と、種子の生産・販売両面での積極的な全国展開、海外展開に取り組んでおります。

(2) 経営環境、経営戦略、優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題

当社を取り巻く環境

当社は、農業分野を中心に、家庭園芸の分野などでも事業を展開しております。日本国内においては、労働人口の減少や高齢化により市場は縮小傾向にあり、食料自給率は依然として低位で推移していることから、生産性向上及び国内生産基盤強化への対応は当社の重要な課題となっております。また、環境意識の高まりやSDGsの浸透により消費者のニーズが多様化しているため、それらに対応した事業活動の展開が重要となります。

一方、海外においては、人口増加や生活水準の向上による食の多様化、国際紛争や世界的な気候変動による食料不足のリスクが顕在化しており、良質な種苗の安定供給を通した食料の生産性向上や増産の重要性がますます高まっている状況です。

2026年5月期よりスタートする新中期経営計画で掲げたように、当社は「ハイテクと国際化」の基本方針のもと、研究開発を推進しグローバル展開を充実させると同時に、イノベーションにより新しい価値を創造することで、農業におけるこうした課題の解決に積極的に取組んでまいります。また、当社の社会的責任を果たすべく、温室効果ガス排出抑制や廃プラスチック問題といった社会的課題にも積極的に取組み、持続可能な社会・持続可能な農業の実現に努めてまいります。

国内農業への対応

食料安全保障の観点から過度な輸入依存からの脱却が求められていることや、国民一人一人が確実に食料を入手できるシステムの構築が必要であることから、国内生産の重要性は非常に高まっております。当社では野菜種子において、収量性や耐病虫性・高発芽性を備えた品種を開発し、食料の安定生産へ貢献してまいります。また、生産者が安定的に収益を上げられるよう収量性を優先しつつ、省力化可能な品種や付加価値を高めたオリジナリティの高い品種の開発も進めてまいります。

多くを輸入に頼る飼料についても、良質な飼料作物種子を国内で開発し、市場より高い評価を得ております。国内の環境・ニーズに合致した品種を継続して開発し、自給率向上に貢献してまいります。また、当社の主力作物である緑肥作物やカバークロップにおいては、土壌改良や肥料代替効果に加えて炭素貯留効果も期待されており、「みどりの食料システム戦略」が目指す持続可能な生産体制構築に向けて普及に努めてまいります。

現状の農業を鑑みますと生産性向上や省力化への対応は重要な課題であります。そのため、ドローンによるピンポイント農薬散布や大型ハウスへの遮熱剤散布など、現場ニーズを満たしたスマート農業の実装化を進めております。また、省力化と環境負荷軽減を両立させた生分解性資材の供給にも引き続き努めており、現場のニーズを捉え、環境へ配慮した農業を提案し、高いコスト競争力と「農業関連の総合企業」としての強みを活かし今後も国内農業に貢献してまいります。

また、園芸の分野では、「グリーン事業のトータルプランナー」として、多様化するニーズに対応した苗や園芸資材を、Eコマース向けを含めたあらゆるチャネルを通して供給しております。営利栽培農家向けでは、花色や生産性に優れた品種開発を行い、ジャパンフラワーセレクション切り花部門において、最高賞であるフラワー・オブ・ザ・イヤーを２年連続で獲得するなど継続して高い評価を得ており、引き続き付加価値の高い品種を市場に供給してまいります。

海外農業への対応

世界的には人口増加による食料需要の増大に加え、温暖化などの気候変動により栽培環境が著しく変化し、食料不足を助長する要因となっております。こうした状況の中、野菜種子関係においてはタマネギやキャベツ、トマト、カボチャを中心として海外市場ニーズを満たす品種の導入が進んでおり、引き続き東南アジアや南アジア等の熱帯圏向けの品種開発を進めてまいります。また、飼料作物については東南アジアや東アジア、花き種苗の分野においてはヨーロッパや東アジア・南米等をターゲットとし、各地域のニーズを把握し、当地の栽培環境に適した品種の開発・普及に努めております。

温暖化などの気候変動は、食料生産の面に加え、種子生産の面でもネガティブな影響を及ぼしております。地球上の異なる地域・気候を利用して採種を行うことで自然災害リスクを分散しており、より安定した種子生産体制を確立していくことも当社の重要な課題となります。積極的な設備投資を行い、採種性や種子品質の改善を継続的に実施し、生産性の高い高品質種子の供給構造をより一層盤石なものとしてまいります。

当社は環境やサステナビリティに関する社会的課題を、農業を通して解決してまいります。廃食油や廃エンジンオイルを野菜生産用の暖房機の燃料として利用できる取組みを実装化しており、また、廃プラスチックを適切に処理して油化することで、同様に暖房機の燃料として利用できるよう技術開発も進めております。こうした取組みは他業種と連携しながら実施しており、再生可能エネルギーの活用を進めてCO₂排出削減に寄与し、農業におけるサーキュラーエコノミーの実現と地域社会のさらなる発展に努めてまいります。

### ２【サステナビリティに関する考え方及び取組】

当社グループのサステナビリティに関する考え方及び取組は、次のとおりであります。

なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。

(1）サステナビリティ全般に関するガバナンス及びリスク管理

当社グループは、社会・環境問題を含むサステナビリティを巡る諸課題について、経営の重要課題として取り組んでおります。サステナビリティを含む経営に重大な影響を与えるおそれのある事項につきましては、常務会、役員会又は取締役会に付議し、経営レベルでの充分な検討と対応策の決定を行う体制としております。

また、コンプライアンス担当部門や内部監査・内部統制担当部門を設置し、リスク発生の未然防止並びにリスク管理に取り組む体制を構築しております。コンプライアンス担当部門は、当社グループ社員が取るべき行動規範を制定し、全従業員に浸透を図っています。内部監査・内部統制担当部門は、財務報告に係る内部統制が機能していることの監査に加え、グループ全体を含めた内部統制の状況及び業務プロセスの適正性をモニタリングしております。監査等の結果は、定期的に取締役会へ報告を行うとともに、取締役会による監督・助言を受ける体制としております。

(2）重要なサステナビリティ項目

上記、ガバナンス及びリスク管理を通して識別された当社グループにおける重要なサステナビリティ項目は

以下のとおりであります。

・食の安全性と品質確保に向けた取り組み

事業の根幹であります種苗メーカーとして、食の安全性と品質確保に取り組んでいくことを約束します。また農業関連の総合企業として持続可能な農業を推進するために、スマート農業の実装化や廃油の再利用等を通じてCO₂排出削減を実現する等、環境へ配慮した生産工程や資源の効率的な活用へも力を入れます。食の基本である種苗の品質と安定供給を確保することで地域のニーズに応え、持続可能な未来への貢献を目指します。

・脱炭素に向けた取り組み

当社では「2050年カーボンニュートラルの実現」に向けた取り組みを進めるため、Scope１、及びScope２における温室効果ガス（GHG）排出量を算定いたしました。今後につきましては、GHG排出量の算定結果に基づき、中長期的な削減目標を設定し、達成するための具体的な取り組みを検討してまいります。

当社単体の2023年5月期から2025年5月期の3年間におけるGHG排出量は次の通りとなります。なお、Scope3に関しては、重要カテゴリーを特定したうえで、算定方法を検討していく予定です。

・人材育成及び多様な人材の活用に向けた取り組み

当社は、持続可能な成長の実現に向け、企業価値の源泉である人材の力を最大化することを重要課題と位置付け、階層別研修や専門分野別研修、自己啓発支援など体系的に人材育成を進めています。また、多様な人材が能力を発揮できる職場づくりを推進し、障害者雇用については法定雇用率の安定的達成と職場定着支援、女性活躍については育児と就労の両立支援制度充実や「くるみん認定」取得などの取り組みを強化しています。さらに成果や貢献を適切に評価する新たな人事制度を導入し、挑戦への意欲向上を図るとともに全従業員が安心して働き、成長し続けられる企業を目指しています。

また、当社グループでは、上記において記載した、人材の多様性の確保を含む人材の育成に関する方針及び社内環境整備に関する方針について、次の指標を用いております。当該指標に関する目標及び実績は、次のとおりであります。

指標 | 目標 | 実績(当連結会計年度） （注）
管理職に占める女性労働者の割合 | － | 5.2％
男性労働者の育児休業取得率 | － | 78.0％
労働者の男女の賃金差異 | － | 60.1％

（注）当該指標に関する実績は、連結子会社が「女性の職業生活における活躍の推進に関する法律」（平成27年法律第64号）及び「育児休業、介護休業等育児又は家族介護を行う労働者の福祉に関する法律」（平成３年法律第76号）の規定による公表義務の対象ではないため、提出会社のみの実績を記載しております。

最後に顧客や社会からの声に真摯に向き合い、常に変化する環境へ柔軟かつ即応することで時代の要求へ応えることを続けます。自己変化とチャレンジを絶えず追求し、サスティナブルな企業として社会に貢献していきます。

### ３【事業等のリスク】

有価証券報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、経営者が連結会社の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況に重要な影響を与える可能性があると認識している主要なリスクは、以下のとおりであります。

なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。

(1) 種子等の品質について

種子等の品質管理には万全を期しておりますが、種子等は本質的に生物であり、万全の注意を払って採種や管理を行ったとしても、天候その他予期せざる要因により品質劣化や病害発生のリスクがあります。採種技術の指導体制や種子検査体制の充実を図り、種子の品質確保や品質レベルが低いあるいは病害リスクのある種子の選別廃棄を随時行っております。それでも、ユーザーの求める純度・発芽率・健全性等の条件を満たす種子のみを供給できるものではなく、種子の十分な品質レベルが確保できないことにより販売に支障をきたすなどして、当社グループの業績が悪影響を受ける可能性があります。

(2) 種子の作柄について

当社グループは、野菜・牧草・花の種子等の販売を事業の主力として営んでおります。これらの生産の多くは、主に国内及び海外の業者に委託しておりますが、その生産の形態は、野外の農地に植えつけることにより採種する場合が大部分であります。こうした形態から、生産量や品質が天候等の自然条件に、おのずと大きく左右されることとなります。作柄が不良となることに備え、比較的長期間の販売に耐えうる在庫量を確保しておくことや、安定的な種子供給のため、地球上の異なる地域・気候を利用して採種することなどの対応を行っております。しかしながら、天候不順等による不作により、種子等が品不足となって販売に支障をきたし、当社グループの業績が悪影響を受ける可能性があります。

(3) 育種開発リスク

当社グループの種子等の開発期間は10年超を要すものもあり、その期間を大幅に短縮することは容易ではありません。また、長期間開発に努力しても、期待する成果が必ずしも得られるものではありません。より良い開発成果を得るためには、優秀な人材と有用な遺伝資源及び新技術に関する情報収集が重要であり、常にそれらに注意を払いリスク回避に努めております。それでも開発成果が得られず、当社グループの業績が悪影響を受ける可能性があります。

(4) 人材の確保・育成に関するリスク

当社グループは「ハイテクと国際化」を経営の基本とし、新商品・新技術の研究開発と種子の生産・販売両面でのグローバル展開を志向しております。これらを実現するためには、研究開発に高度な能力を発揮し、また、困難な環境や多様な文化のなかでも業務を遂行できる有用な人材が必要となり、そのような人材を確保するため、採用活動の充実や入社後の人材育成の強化を図っております。しかしながら、これらの適切な人材が十分に確保・育成ができない場合、長期的な視点から当社グループの事業展開や業績に影響を及ぼす可能性があります。

(5) 国内農業に関する影響

日本国内の農業の状況は、人口減少と少子高齢化による食料消費の低迷や農業従事者の高齢化といった構造的問題が発生しており、非常に厳しい状況にあります。当社グループは、新商品・新技術の研究開発や、得意先のニーズを的確に捉えた営業活動に意を払うことで、業容拡大や業績向上に努めておりますが、当社グループの事業の多くが国内農業関連であることから、当該国内農業の状況に少なからず影響を受けております。

(6) 法的規制や制度改革等によるリスク

当社グループの事業は、種苗法・植物防疫法・農薬取締法・毒物及び劇物取締法・建設業法など、さまざまな法的規制を受けております。コンプライアンス強化に努めておりますが、法令等を遵守できなかった場合や法的規制の変更の場合等で、事業活動が制限されるなどにより、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。

(7) 海外取引に関するリスク

各種種子等の生産は、その委託先に多くの海外業者が含まれております。また、販売についても野菜種子を中心に輸出を行っております。これら海外取引の一部には以下のようなリスクが内在しており、それらが顕在化した場合、当社グループの業績が悪影響を受ける可能性があります。

・　円安に伴う仕入コストの上昇や、円高に伴う販売金額の目減り等の為替相場変動のマイナス影響

・　政治・経済等の不安定

・　紛争や政変・クーデター

・　海運等の物流コストアップ

・　法律や制度における想定外の制定や改廃

(8) 自然災害、事故、新型コロナウイルス感染症等によるリスク

大規模な自然災害や事故が発生し、その影響で広範囲にわたり農業生産が不能あるいは困難となった場合や一般家庭が甚大な被害を受けた場合、農業生産者向けの種苗・農薬・農業資材や一般家庭向けの園芸用品などの販売が減少するケースなどが考えられます。また、新型コロナウイルス感染症が、当社グループの従業員に蔓延するなどして、業務が大幅に停滞する事態に陥ることも考えられます。このような場合、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。

(9) 債権管理リスク

当社グループは、売掛金や受取手形などの債権を有しております。農業の業界では、農業生産者が農作物の出荷代金を受領後、農薬等を購入した代金を支払う盆暮勘定（８月と12月支払）の商習慣が一部に残っております。農業生産者から、前記のような形態で代金回収した小売店等が、比較的長いサイトでの支払いを当社に対しても行うことがあるため、債権金額が取引金額と比し多額となるケースも発生します。与信管理については、取引管理規程に従い取引先ごとの期日管理及び残高管理を行うとともに、財政状態を随時把握するなど常に充分注意を払っておりますが、場合によっては回収リスクが顕在化する可能性があります。

(10) 保有資産の価額変動リスク

当社グループは、土地等の有形固定資産や有価証券などを有しております。これらの資産価格の下落により当社グループの業績が悪影響を受ける可能性があります。

(11)業績の変動について

当社グループの業績は、第４四半期において、他の四半期と比較して売上高・利益ともに増加する傾向にあります。これは、春の種まきなどの時期に、それに使用する種苗・農薬・農業資材・家庭園芸用品の需要が増加することや、農薬においては、春に当該シーズンに使用する薬剤の多くを購入する商習慣があることなどによります。したがって、第３四半期までの業績は、年度予算に対する進捗率が低くなる状況にあります。

なお、2025年５月期における四半期毎の業績の概要は以下のとおりとなっております。

|  |  |  |  | （単位：千円）
| 第１四半期 | 第２四半期 | 第３四半期 | 第４四半期 | 年度合計
売上高 （構成比　％） | 14,832,720 | 13,263,829 | 13,114,772 | 23,297,343 | 64,508,666
（23.0） | （20.6） | （20.3） | （36.1） | （100.0）
売上総利益 （構成比　％） | 2,179,942 | 2,135,993 | 1,941,150 | 3,279,457 | 9,536,545
（22.9） | （22.4） | （20.3） | （34.4） | （100.0）
営業利益 （構成比　％） | 131,775 | 208,688 | 27,762 | 1,143,423 | 1,511,650
（8.7） | （13.8） | （1.8） | （75.7） | （100.0）

(12)直送取引に関するリスク

当社グループの売上高のうち、主に施設材事業・農材事業を中心として売上高全体の40％超が仕入先から得意先に商品が直送される取引形態をとっております。直送取引の場合、仕入先からの連絡（出荷情報）に基づき売上高を計上するため、商品の出荷日付を適時に把握できず売上高の計上が遅れる可能性があるなど、結果として売上高の期間帰属を誤るリスクがあります。

その対策といたしまして、当社グループでは仕入先に対し出荷納品に関する証憑を速やかに送付するように要請しているほか、期末日近くの取引に関しては、仕入先への出荷状況の問合せを行い、当該リスクの軽減に努めております。

### ４【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

(1）経営成績等の状況の概要

当連結会計年度における当社グループ（当社及び連結子会社）の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。

① 財政状態及び経営成績の状況

（経営成績の状況）

当連結会計年度（2024年６月１日～2025年５月31日）におけるわが国経済は、雇用・所得環境の改善やインバウンド需要が好調に推移したことなどから、緩やかな回復基調となりました。しかしながら、ロシアのウクライナ侵攻の長期化や混迷を深める中東情勢に加え、アメリカの通商政策の影響による景気の下振れリスクが高まっております。

国内農業の状況は、米の店頭小売価格が大幅に値上がりしたものの、生産資材や輸送コストの上昇・高止まりや、温暖化に伴う不安定な作柄の影響などから、農家経営の厳しさは依然として緩む状況にはありません。

このような状況のなか当社グループの業績は、農材事業・施設材事業が順調な推移となり、売上高645億８百万円で前年同期比29億９百万円（4.7％）の増収となり、利益面でも、営業利益15億11百万円で前年同期比32百万円（2.2％）増、経常利益16億66百万円で前年同期比95百万円（6.1％）増、親会社株主に帰属する当期純利益12億円で前年同期比22百万円（1.9％）増となりました。

セグメントの業績は、次のとおりであります。

種苗事業

種苗事業においては、野菜種子関係でタマネギ種子の輸出及び国内販売、カボチャ・キャベツ種子の輸出が伸長し、また、飼料作物種子の販売も増加したことから、売上高94億80百万円で前年同期比4.0％の増収となりました。利益面では、飼料作物種子関係で、輸入価格上昇分の価格転嫁が進まなかったことや、品質が低下した種子の廃棄を進めたことなどからコストアップとなり、セグメント利益５億47百万円で前年同期比20.9％減となりました。

花き事業

花き事業においては、家庭園芸用品の需要低迷が継続したことや、各種商材の値上がりに伴い高価格帯商品を中心に買い控え傾向となったことなどから、ホームユース向け花苗や家庭園芸資材の販売が減少し、売上高84億17百万円で前年同期比6.0％減収となりました。利益面でも、セグメント損失２百万円（前年同期はセグメント利益84百万円）で減益となりました。

農材事業

農材事業においては、主要取扱商品の農薬関係で、茎葉処理除草剤の販売が伸長したことや、害虫が大量発生したことによる殺虫剤需要の増加、加えて価格改定により販売額が増加し、売上高319億52百万円で前年同期比5.8％の増収となり、利益面でも、セグメント利益14億60百万円で前年同期比0.7％増となりました。

施設材事業

施設材事業においては、農業用フィルムや温室部材の更新需要の回復や、夏場の高温に伴い遮光資材の販売が増加したこと、また、温室の完工売上高が増加したことから、売上高146億59百万円で前年同期比9.9％の増収となり、利益面でも、セグメント利益３億74百万円で前年同期比81.6％増となりました。

（財政状態の状況）

当連結会計年度末における「資産の部」の残高は、493億20百万円となり、前連結会計年度末と比較して６億37百万円増加いたしました。これは主に本社屋建て替えに伴い建設仮勘定が増加したことによるものであります。

また、「負債の部」の残高は、243億６百万円となり、前連結会計年度末と比較して65百万円増加と微増となりました。大きな変動要因はありません。

「純資産の部」の残高は、250億13百万円となり、前連結会計年度末と比較して５億72百万円増加いたしました。これは主に利益計上に伴うものであります。

② キャッシュ・フローの状況

当連結会計年度末における現金及び現金同等物（以下「資金」という。）は、前連結会計年度と比較して16億57百万円減少し、16億８百万円となりました。

当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況は以下のとおりであります。

（営業活動によるキャッシュ・フロー）

営業活動の結果獲得した資金は、２億12百万円（前年同期比90.4％減）となりました。

これは主に、売上債権が11億17百万円、棚卸資産が２億61百万円増加し、仕入債務が１億44百万円減少したことや、法人税等を３億16百万円支払うなどで資金を使用したものの、税金等調整前当期純利益15億78百万円、減価償却費５億48百万円などにより資金を獲得したことによるものであります。

（投資活動によるキャッシュ・フロー）

投資活動の結果使用した資金は、12億34百万円（前年同期比154.1％増）となりました。

これは主に、投資有価証券の売却により１億19百万円の資金を獲得したものの、有形固定資産の取得に11億63百万円、無形固定資産の取得に48百万円支出したことなどによるものであります。

（財務活動によるキャッシュ・フロー）

財務活動の結果使用した資金は、６億29百万円（前年同期比2.4％増）となりました。

これは主に、配当金の支払や自己株式の取得によるものであります。

③ 生産、受注及び販売の実績

ａ．生産実績

該当事項はありません。

ｂ．受注実績

該当事項はありません。

ｃ．仕入実績

当連結会計年度の仕入実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。

セグメントの名称 | 金額（千円） | 前年同期比（％）
種苗事業 | 6,105,246 | △2.0
花き事業 | 7,364,067 | △3.4
農材事業 | 28,772,674 | 7.7
施設材事業 | 12,986,423 | 10.5
合計 | 55,228,410 | 5.6

（注）セグメント間の取引については相殺消去しております。

ｄ．販売実績

当連結会計年度の販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。

セグメントの名称 | 金額（千円） | 前年同期比（％）
種苗事業 | 9,480,136 | 4.0
花き事業 | 8,417,227 | △6.0
農材事業 | 31,952,201 | 5.8
施設材事業 | 14,659,101 | 9.9
合計 | 64,508,666 | 4.7

（注）セグメント間の取引については相殺消去しております。

(2）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容

経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。

① 財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容

イ．経営成績の分析

(a) 売上高

売上高につきましては、種苗事業・農材事業・施設材事業の販売が増加し、売上高645億８百万円で前年同期比29億９百万円（4.7％）の増収となりました。

増収の要因となった種苗事業・農材事業・施設材事業の状況や花き事業の状況は、「第２　事業の状況　４．経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　(1)経営成績等の状況の概要　①財政状態及び経営成績の状況（経営成績の状況）」に記載のとおりであります。

(b) 営業利益

売上総利益は95億36百万円で前年同期比79百万円（0.8％）増となりました。種苗事業の野菜種子関係で、タマネギ種子の輸出及び国内販売、カボチャ・キャベツ種子の輸出が伸長したこと、また、農材事業・施設材事業の増収などの増益要因が、飼料作物種子関係で、輸入価格上昇分の価格転嫁が進まなかったことや、品質が低下した種子の廃棄を進めたことによるコストアップ、加えて、花き事業の需要低迷などのマイナス要因を上回り、売上総利益は増加いたしました。

販売費及び一般管理費は80億24百万円で前年同期比47百万円（0.6％）増となりました。賃上げ等に伴う人件費の増加、新規設備投資や本社屋建替えに伴い既存建物を短期で償却したことにより減価償却費が増加するなどでコストアップとなりました。

売上総利益から販売費及び一般管理費を差引いた営業利益は15億11百万円で前年同期比32百万円（2.2％）増となりました。

(c) 経常利益

営業外収益は１億75百万円で前年同期比19百万円（12.5％）増となりました。受取配当金の増加や為替差益の計上などによります。

営業外費用は20百万円で前年同期比43百万円（67.7％）減となりました。前年同期は円安の影響から為替差損が発生いたしましたが、今期の計上はありませんでした。

この結果、経常利益は16億66百万円で前年同期比95百万円（6.1％）増となりました。

(d) 親会社株主に帰属する当期純利益

特別利益91百万円となりました。前年同期の計上はありませんでした。主に投資有価証券売却益の計上によるものであります。

特別損失は１億79百万円で前年同期比１億15百万円（182.8％）増となりました。本社屋建替えのため、既存建物の解体撤去費用や減損損失を計上いたしました。

この結果、親会社株主に帰属する当期純利益は、12億円で前年同期比22百万円（1.9％）増となりました。

ロ．経営成績に重要な影響を与える要因について

当社グループの経営成績に重要な影響を与える要因につきましては、「第２　事業の状況　３　事業等のリスク」に記載のとおりであります。

ハ．財政状態の分析

財政状態の分析につきましては、「第２　事業の状況　４．経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　(1)経営成績等の状況の概要　①財政状態及び経営成績の状況　（財政状態の状況）」に記載のとおりであります。

② キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容並びに資本の財源及び資金の流動性に係る情報

（キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容）

当社グループの当連結会計年度のキャッシュ・フロー分析につきましては、「第２　事業の状況　４．経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　(1)経営成績等の状況の概要　②キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりであります。

キャッシュ・フロー関連指標の推移は、次のとおりであります。

| 2021年５月期 | 2022年５月期 | 2023年５月期 | 2024年５月期 | 2025年５月期
自己資本比率（％） | 45.7 | 46.3 | 50.3 | 50.2 | 50.7
時価ベースの自己資本比率（％） | 36.3 | 43.0 | 34.8 | 32.8 | 31.3
キャッシュ・フロー対有利子負債比率（年） | 0.0 | 0.2 | △0.1 | 0.1 | 0.7
インタレスト・カバレッジ・レシオ（倍） | 193.3 | 48.2 | △127.2 | 155.9 | 12.0

（注）１．各指標は、下記の基準で算出しております。

(1）自己資本比率＝自己資本÷総資産

(2）時価ベースの自己資本比率＝株式時価総額÷総資産

(3）キャッシュ・フロー対有利子負債比率＝有利子負債÷キャッシュ・フロー

(4）インタレスト・カバレッジ・レシオ＝キャッシュ・フロー÷利払い

２．いずれも連結ベースの財務数値により計算しております。

３．株式時価総額は自己株式を除く発行済株式数をベースに計算しております。

４．キャッシュ・フローは、営業キャッシュ・フローを利用しております。

５．有利子負債は、連結貸借対照表に計上されている負債のうち、利子を支払っている全ての負債を対象としております。

６．利払いは、連結キャッシュ・フロー計算書の利息の支払額を使用しております。

（資本の財源及び資金の流動性）

当社グループの事業活動における運転資金需要の主なものは、営業債権及び在庫のための費用及び販売費及び一般管理費であります。

また、設備資金需要といたしましては、圃場の取得や本社及び支店の事務所及び倉庫の改修や建替え等があります。

これらの資金需要に対するための資金調達は、営業活動によるキャッシュ・フローによる資金獲得及び金融機関からの短期借入金によっております。

③ 重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定

当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づいて作成されております。この連結財務諸表の作成に関する重要な会計方針につきましては、「第５　経理の状況」に記載しております。また、この連結財務諸表における見積りにつきましては、経営者により一定の会計基準の範囲内で行われている部分があります。これらの見積りにつきましては、継続して検証し必要に応じて見直しを行っておりますが、見積りは不確実性が伴うため、実際の結果はこれらとは異なることがあります。

### ５【重要な契約等】

該当事項はありません。

### ６【研究開発活動】

研究開発に関しましては、常に高付加価値で新規性のあるオリジナル商品の開発をグローバルな視点で取り組んでおり、野菜類・花き類で海外への普及が伸長しております。

種苗事業では「野菜類及び飼料作物類」と「カンショ(サツマイモ)などの栄養繁殖性野菜類」の品種開発、花き事業では「ユーストマ・カーネーションなどの花き類」と「ホームユース向け花き類・野菜類」の品種開発、また施設材事業では「養液栽培プラントや植物工場及び温室関連設備」の研究・開発を行っております。また、SDGsに関連した取組みとして、廃プラスチックを原燃料した温室暖房設備の実証試験を行っております。

これらの研究部門が連携をとりながら、持続可能な社会を支える農業システムを構築すべく研究開発活動を行っております。

当連結会計年度の研究開発費の総額は、942,404千円となっております。

セグメント別研究開発の状況は次のとおりであります。

(1）種苗事業

くにさだ育種農場では、野菜類及び飼料作物類の品種開発を行っております。

当期は、一般社団法人日本種苗協会主催の第75回及び第76回全日本野菜品種審査会におきまして、キャベツ、タマネギ、ハクサイで５点が入賞いたしました。そのうち2024年７月26日に岩手県農業研究センターにて開催されました第75回全日本野菜品種審査会(タマネギ秋まき晩生)におきまして“イエロードロップ”が1等特別賞を獲得し農林水産省輸出・国際局長賞を受賞いたしました。また10月15日に長野県野菜花き試験場にて開催されました第75回全日本野菜品種審査会(ハクサイ秋どり)におきまして“黄郷（キキョウ）”が1等特別賞を獲得し農林水産省輸出・国際局長賞を受賞いたしました。東京都種苗会主催の第66回及び67回野菜・花き種苗改善審査会におきましてコマツナ、エダマメ、キャベツ、ホウレンソウ４点が入賞いたしました。特に2024年11月21日に東京都農林総合研究センター江戸川分場にて開催されました審査会でコマツナ“必閃007(ひっせん007)”が１位を獲得し農林水産大臣賞を受賞いたしました。入賞いたしましたタマネギ“イエロードロップ”やキャベツ“冬そだち”、エダマメ“陽恵”につきましては各地で好評いただいており、審査会においても品種の優秀性が認められました。その他入賞した品種については今後の新商品として期待できます。

野菜類につきましては、エダマメ“鈴だるま”は需要の多い８月を中心に収穫する中生品種で、多収性と食味の良さが特徴です。ダイコン“YR夏ゆたか”は、暑さに強く安定生産が魅力の品種です。コマツナ“必閃(ひっせん）”は、特に春まきで特性を発揮します。収穫時期が近づくと生育が緩やかになる性質があるため収穫適期が長く、近年の温度上昇下でも収穫時期を逃さず安心して作付けができます。スイートコーン“わくわくコーンTM86スーパー”は、気候変動に比較的強く秀品率の高い品種です。

飼料作物類では、特に、緑肥用麦類のアウェナストリゴサ“ダブルバスター”につきましては、栽培することで土壌中の有害センチュウ(キタネグサレセンチュウ)の密度を低減する効果に加え、サツマイモネコブセンチュウに対しても同様の効果を有するため優位性が期待でき、農林水産省が掲げる「みどりの食料システム戦略」の環境にやさしい農業に役立つ品種です。また、子実のみを利用する飼料用トウモロコシ“KD100エポワス”、“KD105リコッタ”、“KD110ラングル”は、子実収量性に優れ国内自給飼料の向上に貢献できる商品として順調に作付けが伸長しております。

引続き新規性のある品種の開発を国内外に向け積極的に行ってまいります。

波志江研究所ではバイオテクノロジー技術を利用して、栄養繁殖性作物（サツマイモ、ヤマノイモ、イチゴ）の品種開発と組織培養の応用研究を行っております。2023年に品種登録されたサツマイモ“栗かぐや®”はややホクホク系の肉質で、食味や貯蔵性に優れ、秀品率が高く、今期も安定した結果を示し、普及が更に進んでおります。一方、サツマイモ産地では温暖化により生理障害の問題が多くの品種で指摘されているため、生理障害に強い品種の育成を最重点に進めております。

なお、当事業に係る研究開発費の金額は、745,560千円であります。

(2）花き事業

花き育種研究室では、営利栽培農家向け花き類とホームユース向けの花き類及び野菜類の開発を行っております。一般社団法人日本種苗協会主催の第70回と第71回全日本花卉品種審査会に、ユーストマ、デルフィニウム、キンギョソウ、スターチス・シヌアータ、ヒマワリを出品し、ユーストマ２点、キンギョソウ２点、デルフィニウム　１点が入賞いたしました。そのうち、2024年７月29日に福島県農業総合センターで開催されました第70回全日本花卉品種審査会(ユーストマ季咲き作型)におきまして“エグゼ３型ルージュ”と2024年11月26日に宮崎県総合農業試験場で開催されました第70回全日本花卉品種審査会(デルフィニウム年内出し)におきまして“クルーズブルー”が　1等特別賞を獲得し農林水産省輸出・国際局長賞を受賞いたしました。また、新品種のコンテストであるジャパンフラワーセレクションにおきまして、カーネーション“テルミ”が最高賞であるフラワー・オブ・ザ・イヤー（2024年度）を受賞いたしました。

当年度は、営利栽培農家向けとして６品目で合計21品種を新発売といたしました。ユーストマでは３品種を新発売し、「ジュリアス」シリーズに“ジュリアス２型ライトピンク”と「エグゼ」シリーズに“エグゼ３型ルージュ”を追加しました。この２品種はシリーズの中では開花が遅い品種で、それにより同シリーズの作付け時期に拡がりを持たせることができました。カーネーションではスプレー系６品種、スタンダード系５品種を新発売し、その中で“アーベント”はオレンジ色で花色、花型、草姿に優れ、日本のみならず海外でも高い評価を得ており、今後が大いに期待される品種です。スターチス・シヌアータでは暖地向けの“オランジェット”を新発売いたしました。当社では初めてのオレンジ色の品種になります。また、新品目としてカンパニュラ「ミンスター」シリーズ４品種を新発売し、販売品目の充実を図りました。近年、ユーストマ、デルフィニウム、カーネーションの海外での売上が増加してきております。海外向け品種の開発により一層注力してまいります。

ホームユース向けでは国内外から花き類と野菜類の品種を多数導入し、花き類で10品目13品種、野菜類で５品目７品種を新発売し、既存品種の改良と新品目の追加を行いました。オリジナル商品の自社開発も着実に進んでおります。

なお、当事業に係る研究開発費の金額は、121,717千円であります。

(3）施設材事業

システム開発部では、種苗会社の中で長年培われた栽培技術を生かし、養液栽培プラント及び植物工場におきまして、他社にはないプラントの開発・普及を行っております。栽培する品目に適したプラントを開発し、これまでも好評を得ております。レタス“マルチリーフ®”、小ネギ、ミツバなどの葉菜類を栽培する“EK式ハイドロポニック®”、トマトやキュウリなどの果菜類を栽培する“スプレーポニック®”、イチゴを栽培する“ココベリーファーム®”など、環境にやさしく省力化が図れ、生産者のニーズに合った養液栽培プラントを提供しております。

当年度は、これからの需要開拓を促すため、「気軽に始められる養液栽培」をテーマにした簡易型養液栽培“カスタムＦａｒｍ®”を上市しました。多種多様な園芸作物への汎用性を示すため、適宜、栽培品目拡大を目指した試験的な栽培も行っております。従来の栽培作物専用のシステムと異なり、汎用性を持たせた簡易型ユニットとして、施設園芸の裾野を広げ、新たな需要を開拓することを目指します。

なお、当事業に係る研究開発費の金額は、75,125千円であります。