当第３四半期連結累計期間において、前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変
更は、次のとおりであります。
なお、文中の将来に関する事項は、当第３四半期報告書提出日現在において当社グループ（当社及び連結子会社）
が判断したものであります。
（１）第一部 企業情報 第２ 事業の状況 ４．事業等のリスク ３ 事業に関するリスクについて （８）海外
事業に関するリスク ④ カナダ アルバータ州Hangingstone鉱区オイルサンド開発事業の進捗状況
当社が在外連結子会社であるJapan Canada Oil Sands Limited（JACOS）を通じて進めているカナダアルバータ州
Hangingstone鉱区におけるオイルサンドプロジェクトについて、平成29年８月８日開催の取締役会において、同鉱区
3.75セクション地域（DEMOエリア）でのビチューメンの生産操業を終了することを決定いたしました。
JACOSは平成28年５月に発生した山火事や、油価の低迷下における収支の改善などを考慮し、同年同月よりその
生産操業を一時休止しておりました。
当社およびJACOSはこれまで生産操業再開の可能性を検討してまいりましたが、依然として油価を含む事業環境の
見通しは厳しいこと、また、休止の長期化と共に生産操業再開の技術リスクが高まっていく現状を踏まえ、今回の決
定に至りました。
本決定に伴い当第３四半期連結累計期間において、DEMOエリアに係る有形固定資産残高69百万米ドルについて全額
を営業外費用に計上しました。
（２）第一部 企業情報 第２ 事業の状況 ４．事業等のリスク ３ 事業に関するリスクについて（８）海外事業
に関するリスク ⑤ カナダ ブリティッシュ・コロンビア州におけるシェールガス開発・生産プロジェクト及び
LNGプロジェクトの進捗状況
当社が在外連結子会社であるJAPEX Montney Ltd.（JML）を通じてカナダ ブリティッシュ・コロンビア州で検討
を進めていたPacific NorthWest LNGプロジェクト（PNW事業）につきまして、平成29年７月25日（カナダ バンクー
バー現地時間）に事業会社であるPacific NorthWest LNG（PNWL）が事業化取りやめを決定いたしました。
当社は平成25年４月にシェールガス開発・生産プロジェクト（上流事業）およびPNW事業へJMLを通じて参画いたし
ましたが、LNGを取り巻く環境の変化から、今回の決定に至りました。本決定に伴い当第３四半期連結累計期間にお
いて、PNW事業に関連するパイプライン建設計画の解約費用60百万カナダドルを特別損失に、並びにPNWLに係る持分
法による投資損失36百万カナダドルを営業外費用に、さらに、上流事業についても、PNW事業を前提としない開発計
画に見直した結果、JMLで計上していた事業用資産の帳簿価額を回収可能価額まで減額し、減損損失として750百万カ
ナダドルを特別損失に計上しました。
なお、上流事業については、引き続き上流事業の価値及び収益の最大化に向けた取り組みを進めてまいります。
文中の将来に関する事項は、当四半期連結会計期間の末日現在において当社グループ（当社及び連結子会社）が判断したものであります。
(1) 業績の状況
当第３四半期連結累計期間における売上高は158,274百万円と前年同期に比べ13,596百万円の増収（＋9.4％）となり、売上総利益は26,816百万円と前年同期に比べ6,148百万円の増益（＋29.7％）となりました。前年同期に比べ増収増益となった主な要因は、原油及び天然ガスの販売価格が上昇したことに加え、国内天然ガスの販売数量が増加したことなどによるものであります。
探鉱費は、996百万円と前年同期に比べ108百万円減少（△9.8％）し、販売費及び一般管理費は、21,419百万円と前年同期に比べ178百万円増加（＋0.8％）した結果、営業損益は、前年同期に比べ6,077百万円増益の4,400百万円の営業利益（前年同期は1,676百万円の営業損失）となりました。
経常利益は、Japan Canada Oil Sands Limited（JACOS）において、カナダ・アルバータ州ハンギングストーン鉱区3.75セクション地域（DEMOエリア）でのSAGD法（*）によるビチューメン生産操業を終了したことに伴い、同エリアに係る有形固定資産を生産高比例法により償却し休止固定資産減価償却費として計上したことなどの減益要因がある一方、前年同期における持分法による投資損失が投資利益に転じたことや、為替差益の増加などの増益要因に加え、営業利益の改善を受け、前年同期に比べ3,837百万円増益の4,111百万円となりました。
税金等調整前四半期純損失は、JAPEX Montney Limited（JML)において、Pacific NorthWest LNGプロジェクト（PNW事業）の事業化取りやめ決定を受け、PNW事業を前提としないシェールガス開発・生産プロジェクト（上流事業）として開発計画を見直した結果、上流事業に係る事業用資産の減損損失を計上したことや、PNW事業に関連するパイプライン建設計画の解約費用を特別損失その他に計上したことなどにより、前年同期に比べ69,457百万円減益の69,472百万円の税金等調整前四半期純損失（前年同期は14百万円の税金等調整前四半期純損失）となり、親会社株主に帰属する四半期純損益は、前年同期に比べ32,186百万円減益の親会社株主に帰属する四半期純損失30,337百万円となりました（前年同期は1,848百万円の親会社株主に帰属する四半期純利益）。
（*）地層内に水蒸気を圧入して、超重質油の流動性を増し、重力の効果を利用して回収する方法の一つ。
なお、売上高の内訳は次のとおりであります。
（イ）原油・天然ガス
原油・天然ガス（液化天然ガス（LNG）、ビチューメン及び希釈ビチューメンを含む）の売上高は、主に原油及び天然ガスの販売価格の上昇に加え、国内天然ガス及びLNGの販売数量が増加したことに伴い、118,977百万円と前年同期に比べ7,468百万円の増収（＋6.7％）となりました。
（ロ）請負
請負（掘さく工事及び地質調査の受注等）の売上高は、6,556百万円と前年同期に比べ504百万円の減収（△7.1％）となりました。
（ハ）その他
液化石油ガス（LPG）・重油等の石油製品等の販売、天然ガス等の受託輸送及びその他業務受託等の売上高は、32,741百万円と前年同期に比べ6,632百万円の増収（＋25.4％）となりました。
主なセグメントごとの業績（セグメント間の内部取引消去前）は、次のとおりであります。
① 日本
日本セグメントの売上高は、主に原油及び天然ガス（LNG含む）、請負、石油製品等により構成されております。当第３四半期連結累計期間における売上高は、原油、天然ガス及びLNGの販売価格が上昇したことに加え、天然ガス及びLNGの販売数量が増加したことなどにより、152,678百万円と前年同期に比べ12,973百万円の増収（＋9.3％）となりました。セグメント利益は、売上原価や販売費及び一般管理費が増加したものの前述の売上高の増収が上回り、15,053百万円と前年同期に比べ1,893百万円の増益（＋14.4％）となりました。
② 北米
北米セグメントの売上高は、主に原油及び天然ガス（ビチューメン及び希釈ビチューメン含む）により構成されております。当第３四半期連結累計期間における売上高は、JACOS・DEMOエリアでのSAGD法によるビチューメン生産操業終了に伴う販売数量減少などによる減収要因を、原油及び天然ガスの販売価格の上昇などによる増収要因が上回ったことにより、4,213百万円と前年同期に比べ570百万円の増収（＋15.7％）となりました。セグメント損失は、前述の売上高の増収があるものの、売上原価及び探鉱費の増加に伴い、5,146百万円（前年同期は5,455百万円のセグメント損失）となりました。
③ 欧州
欧州セグメントにおいては、英領北海アバディーン沖合に位置する海上鉱区での探鉱活動を実施しております。当第３四半期連結累計期間におけるセグメント損失は、探鉱費の減少により35百万円（前年同期は170百万円のセグメント損失）となりました。
④ 中東
中東セグメントの売上高は、主に原油により構成されております。当第３四半期連結累計期間における売上高は、販売価格が上昇したものの販売数量の減少により、25,215百万円と前年同期に比べ1,357百万円の減収（△5.1％）となりました。セグメント損益は、前述の売上高の減収があるものの、売上原価の減少に伴い、1,149百万円のセグメント利益（前年同期は1,557百万円のセグメント損失）となりました。
当第３四半期連結会計期間末における総資産は、前連結会計年度末に比べ38,126百万円減少し、708,612百万円となりました。
流動資産は、前連結会計年度末に比べ11,162百万円の減少となりました。これは、現金及び預金が減少したことなどによるものであります。固定資産は、前連結会計年度末に比べ26,963百万円の減少となりました。これは、投資有価証券は時価の上昇などにより増加しましたが、有形固定資産において前述のJMLの事業用資産の減損損失計上、並びに投資その他の資産のその他に含めている生産物回収勘定において回収が進んだことにより減少したことなどによるものであります。
負債は、前連結会計年度末に比べ6,335百万円増加し、242,464百万円となりました。
流動負債は、前連結会計年度末に比べ5,948百万円の増加となりました。これは、流動負債のその他に含めている短期借入金が増加したことなどによるものであります。固定負債は、前連結会計年度末に比べ387百万円の増加となりました。これは、長期借入金において為替の影響や返済期限が１年以内の借入金を流動負債へ振替えたことにより減少しましたが、前述の投資有価証券の時価上昇により繰延税金負債が増加したことなどによるものであります。
純資産は、前連結会計年度末に比べ44,461百万円減少し、466,148百万円となりました。
これは、その他有価証券評価差額金が増加したものの、非支配株主持分や利益剰余金が減少したことなどによるものであります。
(2) 経営方針・経営戦略等並びに事業上及び財務上の対処すべき課題
当社が在外連結子会社であるJAPEX Montney Ltd.（JML）を通じてカナダのブリティッシュ・コロンビア州で検討を進めていたPacific NorthWest LNGプロジェクト（PNW事業）について、平成29年７月25日（カナダ・バンクーバー現地時間）に事業会社であるPacific NorthWest LNGが事業化取りやめを決定したことを受け、シェールガス開発・生産プロジェクト（上流事業）について、PNW事業を前提としない上流事業として開発計画を見直し、当第３四半期連結累計期間において、JMLで計上していた事業用資産の帳簿価額を回収可能価額まで減額しました。
なお、PNW事業を前提としなくなったことから、JMLの事業用資産の回収可能価額の算定の基礎となるシェールガス販売見込量は減少したものの、鉱区に賦存するシェールガス資源の総量に減少はありません。当社及びJMLは、当社が保有する石油・天然ガスE&P（探鉱・開発・生産）の知見を活かし、引き続き上流事業の価値および収益の最大化に向けた取り組みを進めてまいります。
また、当社が在外連結子会社であるJapan Canada Oil Sands Limited（JACOS）を通じて進めているカナダ アルバータ州Hangingstone鉱区におけるオイルサンドプロジェクトについて、平成29年８月８日開催の取締役会において、同鉱区3.75セクション地域（DEMOエリア）でのSAGD法によるビチューメンの生産操業を終了することを決定しました。
JMLによるPNW事業の取りやめ及びJACOSによるDEMOエリアでのSAGD法でのビチューメン生産操業終了に伴う当社グループの埋蔵量並びに中期事業計画で掲げている平成31年度における生産量目標（日量10万バレル）及び埋蔵量目標（5.5億バレル）への影響については、JMLにおける上流事業の開発計画の見直し等を踏まえて見極めを行う方針です。
なお、当社は財務及び事業の方針の決定を支配する者の在り方に関する基本方針を定めており、その内容等は次のとおりであります。
(当社の財務及び事業の方針の決定を支配する者の在り方に関する基本方針)
当社は、当社の財務及び事業の方針の決定を支配する者は、当社の財務及び事業の内容や当社の企業価値の源泉を十分に理解し、当社の企業価値ひいては株主の皆様の共同の利益を継続的かつ持続的に確保、向上していくことを可能とする者である必要があると考えております。
当社は、当社の支配権の移転を伴う買収提案についての判断は、最終的には当社の株主全体の意思に基づいて行われるべきものと考えております。また、当社は、当社株式の大量買付であっても、当社の企業価値ひいては株主共同の利益に資するものであれば、これを否定するものではありません。
しかしながら、株式の大量買付の中には、その目的等から見て企業価値や株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、対象会社の取締役会や株主が株式の大量買付の内容等について検討しあるいは対象会社の取締役会が代替案を提案するための十分な時間や情報を提供しないもの、対象会社が買収者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買収者との協議・交渉を必要とするもの等、対象会社の企業価値・株主共同の利益に資さないものも少なくありません。
当社株式の大量買付を行う者が、当社の財務及び事業の内容を理解するのは勿論のこと、当社の企業価値の源泉を理解した上で、これらを中長期的に確保し、向上させられるのでなければ、当社の企業価値ひいては株主共同の利益は毀損されることになります。
当社は、このような当社の企業価値・株主共同の利益に資さない大量買付を行う者は、当社の財務及び事業の方針の決定を支配する者として不適切であり、このような者による大量買付に対しては、必要かつ相当な対抗措置を執ることにより、当社の企業価値ひいては株主共同の利益を確保する必要があると考えます。
(当社株式の大量取得行為に関する対応策（買収防衛策）の概要)
１．目的
当社株式の大量買付が行われる場合に、株主が適切な判断をするために必要かつ十分な情報と時間を確保するとともに、買収者との交渉の機会を確保すること等を通じて、当社の企業価値・株主共同の利益に反する買収を抑止し、当社の企業価値・株主共同の利益を確保し、向上させること。
２．基本的な仕組み
当社株式の20％以上を取得しようとする者が遵守すべき手続を設定のうえ、かかる手続が遵守されない場合または企業価値・株主共同の利益が毀損されると認められる場合に、当社が対抗措置を実施することがあり得ることを事前に警告することをもってする買収防衛策（事前警告型買収防衛策）。
３．導入に係る手続
平成20年６月25日開催の第38回定時株主総会において、当社定款に買収防衛策の導入等に関する根拠条文を置くための定款変更議案に加え、買収防衛策の内容に関する議案について承認を得て導入しました。その後、平成23年６月24日開催の第41回定時株主総会、平成26年６月25日開催の第44回定時株主総会及び平成29年６月28日開催の第47回定時株主総会において、買収防衛策を一部改定の上、更新する議案について承認を得ました。
４．有効期間
平成29年６月28日開催の第47回定時株主総会終結後３年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関する定時株主総会の終結の時まで。
５．発動に係る手続
イ）買収者に対し、買収防衛策に定める手続きを遵守する旨の誓約文言等を含む法的拘束力のある「意向表明書」の提出を求めます。そして、これを受領した日から10営業日以内に、必要な情報が記載された「買付説明書」の提出を求めます。
ロ）取締役会において、買収者の提案の評価や代替案の検討等を行います（原則60日）。
ハ）独立委員会において、買収者の提案と取締役会の事業計画の比較検討、取締役会の提示する代替案の検討等を行うほか、買収者との交渉・協議を行います（原則60日。合理的理由がある場合、さらに最長で30日の延長も可能）。
ニ）独立委員会は、買収者の行為が企業価値又は株主共同の利益を毀損するか否か（毀損する場合、その程度）等を勘案し、その発動の実施又は不実施を取締役会に対し勧告します（発動に際し、株主総会の承認を得るべき留保を付すことも可能）。
ホ）取締役会は、独立委員会の勧告を最大限尊重し、会社法上の機関としての決議を行います。
６．独立委員会の設置
取締役会の恣意的判断を排除し、対抗措置の発動・不発動の判断の客観性を高めるため、社外取締役、社外監査役、社外有識者から構成される独立委員会を設置しております。
独立委員会の委員は次のとおりです。
土屋恵一郎 明治大学長
小島 明 当社社外取締役
渡辺 裕泰 当社社外監査役
７．対抗措置
新株予約権の無償割当て（概要は下記８．のとおり）とし、買収者以外の株主に新株を交付することにより、買収者の持分の希釈化を図ります。
８．本新株予約権の無償割当ての概要
イ）本新株予約権の数
取締役会又は株主総会決議（本決議）で別途定める一定の日（割当期日）における発行済株式総数と同数（自己株式を除く）
ロ）割当対象株主
割当期日における株主（当社を除く）
ハ）効力発生日
本決議で別途定める日
ニ）目的株式数
本新株予約権１個につき、目的となる株式の数は、原則１株
ホ）行使期間
１ヶ月から６ヶ月までの範囲で別途本決議で定める期間
ヘ）行使条件
20％以上を保有する者又は20％以上を買付けようとする者（非適格者）は、本新株予約権を行使することができないこととする。
ト）当社による本新株予約権の取得
行使期間開始日の前日までの間、取締役会が別途定める日をもって、全ての新株予約権を無償で取得することができる。
取締役会が別途定める日をもって、非適格者以外の者が有する本新株予約権のうち、未行使のものを全て取得し、これと引換えに、株式を交付することができる。
(当社の買収防衛策（本プラン）の合理性)
１．買収防衛策に関する指針の要件を充足していること
本プランは、経済産業省及び法務省が平成17年５月27日に発表した企業価値・株主共同の利益の確保又は向上のための買収防衛策に関する指針の定める三原則を充足しています。
２．株主意思を重視するものであること
本プランは、前述のとおり、平成20年６月25日開催の第38回定時株主総会においてこれを付議し、承認可決され、さらには、平成23年６月24日開催の第41回定時株主総会、平成26年６月25日開催の第44回定時株主総会及び平成29年６月28日開催の第47回定時株主総会においてその更新を付議し、承認可決されております。
また、本プランに定める一定の場合には、本プランの発動の是非についても、株主総会の決議を得ることにより株主の皆様の意思を確認することとしております。
加えて、本プランには、有効期間を約３年間とするいわゆるサンセット条項が付されているほか、その有効期間の満了前であっても、株主総会または取締役会の決議によって本プランを廃止することができます。
３．独立性の高い社外取締役等の判断の重視と情報開示
前述のとおり、本プランの発動等の運用に際しての実質的な判断は、独立性の高い社外取締役等のみから構成される独立委員会により行われることとされています。
また、その判断の概要については株主の皆様に情報開示をすることとされており、当社の企業価値・株主共同の利益に適うように本プランの透明な運営が行われる仕組みが確保されています。
４．合理的な客観的要件の設定
本プランは、合理的な客観的要件が充足されなければ発動されないように設定されており、取締役会による恣意的な発動を防止するための仕組みを確保しているものといえます。
５．第三者専門家の意見の取得
買付者等が出現すると、独立委員会は、当社の費用で、ファイナンシャル・アドバイザー、公認会計士、弁護士、税理士、コンサルタントその他の専門家の助言を受けることができるものとされています。これにより、独立委員会による判断の公正さ・客観性がより強く担保される仕組みとなっています。
６．デッドハンド型やスローハンド型の買収防衛策ではないこと
本プランは、当社の株券等を大量に買い付けた者が、自己の指名する取締役を株主総会で選任し、かかる取締役で構成される取締役会により、本プランを廃止することが可能です。従って、本プランは、デッドハンド型買収防衛策（取締役会の構成員の過半数を交替させてもなお、発動を阻止できない買収防衛策）ではありません。
また、当社においては取締役の期差任期制は採用されていないため、本プランは、スローハンド型買収防衛策（取締役会の構成員の交替を一度に行うことができないため、その発動を阻止するのに時間を要する買収防衛策）でもありません。
(3) 研究開発活動
当第３四半期連結累計期間における当社グループの研究開発活動の金額は156百万円であります。
なお、当第３四半期連結累計期間において、当社グループの研究開発活動の状況に重要な変更はありません。
(4) 主要な設備
当第３四半期連結累計期間においては、北海道勇払油ガス田において既存坑井の改修仕上げ作業及び浅層開発生産設備建設工事を実施することにつき確定しております（投資予定金額：約30億円。工事期間:平成29年７月～平成31年10月。生産能力:日量原油約200kl）。
Japan Canada Oil Sands Limitedのカナダ アルバータ州Hangingstone鉱区オイルサンド拡張開発事業（坑井、生産設備等（完成予定年月:平成29年央））については、平成29年８月３日に生産操業を開始しております。
なお、同社が進めていた同鉱区3.75セクション地域（DEMOエリア）でのビチューメンの生産操業終了の決定に伴い、DEMOエリアに係る有形固定資産残高69百万米ドルについて、全額を営業外費用として計上しました。
JAPEX Montney Ltd.のカナダ ブリティッシュ・コロンビア州におけるシェールガス開発・生産プロジェクト（坑井、生産設備等（完成予定年月:検討中））については、平成29年７月25日（カナダバンクーバー現地時間）にPacific NorthWest LNGプロジェクト（PNW事業）の事業化取りやめを決定したことに伴い、PNW事業の計画規模（シェールガス生産能力LNG年間1,200万トン相当）から同事業を前提としない開発計画に見直した結果、同社の事業用資産の帳簿価額を回収可能価額まで減額し、750百万カナダドルを特別損失として計上しました。
前連結会計年度末における当社の重要な設備の新設等の計画として、「相馬LNG基地及び天然ガスパイプライン（所在地：福島県新地町～宮城県岩沼市。着工年月：平成25年11月）」がありましたが、平成29年11月に完了しております。