# 第一部 【企業情報】

## 第１ 【企業の概況】

### １ 【主要な経営指標等の推移】

#### (1) 連結経営指標等

回次 | 第94期 | 第95期 | 第96期 | 第97期 | 第98期
決算年月 | 2017年３月 | 2018年３月 | 2019年３月 | 2020年３月 | 2021年３月
売上高 | (百万円) | 592,617 | 592,087 | 583,582 | 590,892 | 583,550
経常利益 | (百万円) | 21,960 | 22,355 | 23,174 | 25,867 | 30,109
親会社株主に帰属する 当期純利益 | (百万円) | 13,202 | 15,781 | 14,017 | 18,656 | 18,741
包括利益 | (百万円) | 15,240 | 17,788 | 12,600 | 16,659 | 21,240
純資産額 | (百万円) | 142,846 | 159,102 | 169,167 | 183,142 | 201,918
総資産額 | (百万円) | 385,366 | 414,823 | 432,256 | 436,061 | 452,763
１株当たり純資産額 | (円) | 2,870.80 | 3,184.08 | 3,384.81 | 3,663.73 | 4,028.36
１株当たり当期純利益 | (円) | 267.02 | 319.01 | 283.35 | 377.11 | 378.73
潜在株式調整後１株 当たり当期純利益 | (円) | 266.27 | 318.27 | 282.70 | 376.36 | 378.01
自己資本比率 | (％) | 36.9 | 38.0 | 38.7 | 41.6 | 44.0
自己資本利益率 | (％) | 9.8 | 10.5 | 8.6 | 10.7 | 9.8
株価収益率 | (倍) | 15.5 | 13.6 | 13.3 | 11.1 | 15.4
営業活動による キャッシュ・フロー | (百万円) | 37,350 | 25,110 | 18,506 | 29,209 | 38,544
投資活動による キャッシュ・フロー | (百万円) | △21,233 | △16,921 | △38,817 | △13,193 | △25,305
財務活動による キャッシュ・フロー | (百万円) | △15,243 | △5,774 | 14,112 | △10,843 | △2,627
現金及び現金同等物 の期末残高 | (百万円) | 7,077 | 9,838 | 3,384 | 8,505 | 19,138
従業員数 | (名) | 5,771 | 5,987 | 6,157 | 6,303 | 6,871
〔外、平均臨時雇用 者数〕 | 〔2,285〕 | 〔2,364〕 | 〔2,339〕 | 〔2,298〕 | 〔2,377〕

(注) １　売上高には消費税等は含めておりません。

２　従業員数は、就業人員数を表示しております。

３　2017年10月１日付けで普通株式５株につき１株の割合で株式併合を行っております。第94期の期首から当該株式併合が行われたと仮定し、１株当たり純資産額、１株当たり当期純利益及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益を算定しております。

４　「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号　2018年２月16日）を第96期の期首から適用しており、第95期に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を遡って適用した後の指標等となっております。

#### (2) 提出会社の経営指標等

回次 | 第94期 | 第95期 | 第96期 | 第97期 | 第98期
決算年月 | 2017年３月 | 2018年３月 | 2019年３月 | 2020年３月 | 2021年３月
売上高 | (百万円) | 444,311 | 440,554 | 430,363 | 426,276 | 422,537
経常利益 | (百万円) | 14,836 | 18,678 | 17,011 | 24,139 | 18,788
当期純利益 | (百万円) | 9,134 | 13,583 | 9,943 | 13,614 | 11,549
資本金 | (百万円) | 21,704 | 21,704 | 21,731 | 21,760 | 21,787
発行済株式総数 | (株) | 248,977,218 | 49,795,443 | 49,810,043 | 49,823,443 | 49,834,143
純資産額 | (百万円) | 98,092 | 110,389 | 117,165 | 127,124 | 136,187
総資産額 | (百万円) | 330,436 | 351,871 | 370,961 | 371,855 | 383,660
１株当たり純資産額 | (円) | 1,978.58 | 2,226.34 | 2,364.33 | 2,565.08 | 2,747.83
１株当たり配当額 | (円) | 9.00 | 50.00 | 55.00 | 60.00 | 70.00
(内１株当たり 中間配当額) | (円) | (－) | (－) | (－) | (－) | (－)
１株当たり当期純利益 | (円) | 184.74 | 274.57 | 200.98 | 275.19 | 233.40
潜在株式調整後１株 当たり当期純利益 | (円) | 184.22 | 273.93 | 200.52 | 274.64 | 232.96
自己資本比率 | (％) | 29.6 | 31.3 | 31.5 | 34.1 | 35.4
自己資本利益率 | (％) | 9.8 | 13.1 | 8.8 | 11.2 | 8.8
株価収益率 | (倍) | 22.4 | 15.8 | 18.7 | 15.2 | 24.9
配当性向 | (％) | 24.4 | 18.2 | 27.4 | 21.8 | 30.0
従業員数 | (名) | 3,035 | 3,144 | 3,247 | 3,340 | 3,377
〔外、平均臨時雇用 者数〕 | 〔533〕 | 〔538〕 | 〔550〕 | 〔523〕 | 〔539〕
株主総利回り | (％) | 138.5 | 146.8 | 129.5 | 145.6 | 202.3
(比較指標：配当込みTOPIX） | (％) | （114.7) | (132.9) | (126.2) | (114.2) | (162.3)
最高株価 | (円) | 995 | 958 (5,500) | 4,945 | 5,100 | 6,270
最低株価 | (円) | 558 | 803 (4,110) | 2,764 | 3,215 | 3,850

(注) １　売上高には消費税等は含めておりません。

２　従業員数は、就業人員数を表示しております。

３　2017年10月１日付けで普通株式５株につき１株の割合で株式併合を行っております。

第94期の期首から当該株式併合が行われたと仮定し、１株当たり純資産額、１株当たり当期純利益及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益を算定しております。

また、第93期の期末から当該株式併合が行われたと仮定し、株主総利回りを算定しております。

４　第95期の１株当たり配当額50.00円には、100周年記念配当５円を含んでおります。

５　株価は、東京証券取引所(市場第一部)の市場相場であります。

６　2017年10月１日付で普通株式５株を１株の割合で株式併合を行っているため、第95期については当該株式併合前の最高・最低株価を記載し、（）内に当該株式併合後の最高・最低株価を記載しております。

７　「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号　2018年２月16日）を第96期の期首から適用しており、第95期に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を遡って適用した後の指標等となっております。

### ２ 【沿革】

当社は、1917年乳製品の製造販売を主たる事業目的とする日本煉乳株式会社として設立されました。その後森永製菓株式会社との合併分離を経過して、1949年、現在の森永乳業株式会社が設立されました。

1967年10月、生産販売一体の実をあげるため森永商事株式会社の乳製品販売部門を譲り受け今日に至っておりますが、当社を含め企業集団に係る概要は次のとおりであります。

年月 | 概要
1917年９月 | 日本煉乳株式会社設立
1919年５月 | 小缶煉乳森永ミルクを発売
1920年７月 | 森永製菓株式会社と合併し、同社畜産部(後に煉乳部)となる
1921年11月 | 森永ドライミルク(育児用粉乳)を発売
1927年９月 | 森永製菓株式会社煉乳部を分離し、新たに森永煉乳株式会社設立
1929年12月 | 森永牛乳を発売
1933年９月 | 森永チーズを発売
1937年７月 | 森永ヨーグルトを発売
1941年５月 | 森永煉乳株式会社を森永乳業株式会社に改称
1942年10月 | 森永製菓株式会社と合併
1943年11月 | 森永製菓株式会社を森永食糧工業株式会社に改称
1947年６月 | 森永アイスクリームを発売
1949年４月 | 森永乳業株式会社設立
1954年９月 | 東京証券取引所に株式上場
1957年４月 | 東京工場を開設
1961年４月 | クリープ(粉末クリーム)を発売
1966年１月 | 名古屋市乳工場(現中京工場)を開設
1966年２月 | 東京多摩工場を開設
1967年10月 | 森永商事株式会社の乳製品販売部門を譲り受け
1970年２月 | クラフト社(現クラフト・ハインツ・カンパニー社、モンデリーズ・インターナショナル社)と提携
| エムケーチーズ株式会社(現連結子会社)を設立
1970年６月 | 大和工場および村山工場(現大和工場に統合)を開設
1971年12月 | サンキストグローワーズ社と商標の使用契約を締結
1973年２月 | 利根工場を開設
1975年10月 | 別海工場を開設
1977年６月 | 森永ビヒダス(ビフィズス菌入り乳製品)を発売
1981年４月 | ロングライフのハンディパック乳飲料(ピクニック)を発売
1984年９月 | リプトン社(現ユニリーバ・ジャパン・ビバレッジ社)と商標の使用契約を締結
1985年５月 | Morinaga Nutritional Foods, Inc.(米国)(現連結子会社)を設立
1989年10月 | 研究・情報センターを開設
1993年２月 | マウントレーニア・カフェラッテ(カップ入り乳飲料)発売
1993年６月 | 低リンミルクL.P.Kが特定保健用食品の第１号として厚生省から許可を受ける
2003年４月 | 「ラクトフェリンの工業的な製造法の開発」文部科学大臣賞受賞
2005年３月 | 冨士乳業株式会社(現冨士森永乳業株式会社、現連結子会社)三島工場(新製造棟)稼動
2005年４月 | 全国の販売子会社９社を株式会社デイリーフーズ(現森永乳業販売㈱、現連結子会社)に吸収合併
2006年１月 | 神戸工場を開設
2007年12月 | 東北森永乳業株式会社(現連結子会社)設立
2008年６月 | 別海工場チーズ新棟稼動
2008年８月 | 沖縄森永乳業株式会社(現連結子会社)新工場(中頭郡西原町)稼動
2010年２月 | 北海道森永乳業販売株式会社(現森永乳業北海道株式会社、現連結子会社)設立
2013年５月 | 浦幌乳業株式会社(現十勝浦幌森永乳業株式会社、現連結子会社)新棟稼働
2015年12月 | Morinaga Nutritional Foods (Asia Pacific) Pte.Ltd.(シンガポール)を設立
2016年１月 | 森永乳業九州株式会社(現連結子会社)設立
2016年10月 | Milei GmbH(ドイツ)(現連結子会社)新棟稼働
2017年３月 | パキスタンに同国２社と合弁会社「NutriCo Morinaga(Private)Limited」を設立
2017年９月 | 森永乳業株式会社　創業100周年
2020年２月 | 利根工場新棟稼働
2021年１月 | Elovi ベトナム Joint Stock Company（ベトナム）（現連結子会社）の株式を51％取得

### ３ 【事業の内容】

当社の企業集団は、当社、子会社51社および関連会社５社で構成され、市乳、乳製品、アイスクリーム等の食品の製造販売を中心に、さらに飼料、プラント設備の設計施工、その他の事業活動を展開しております。当グループの事業に係わる各社の位置付けおよび事業の系統図は次のとおりです。

#### (1) 当グループの事業に係わる各社の位置付け

##### ①　食品事業(市乳、乳製品、アイスクリーム、飲料など)

当社が製造販売するほか、当社が販売する商品の一部をエムケーチーズ㈱、横浜森永乳業㈱、冨士森永乳業㈱、東北森永乳業㈱ほか17社に委託製造を行っております。また、森永乳業販売㈱ほか16社は、主として当社より商品を仕入れ全国の得意先に販売しております。

##### ②　その他の事業(飼料、プラント設備の設計施工など)

森永酪農販売㈱が飼料、㈱森乳サンワールドがペットフードの仕入販売を行っております。

森永エンジニアリング㈱ほか15社は、プラント設備の設計施工、不動産の賃貸、運輸倉庫業などを行っております。

#### (2) 事業の系統図

(注) １．→は製品および商品の流れを示しております。

２．＊の会社は連結子会社、(持)の会社は持分法適用会社です。

３．株式会社リザンコーポレーションは、2020年４月に株式会社森永乳業ビジネスサービスに名称変更いたしました。

４．前連結会計年度まで非連結子会社であった株式会社北海道デイリーサービスは2020年４月に森永乳業北海道株式会社に吸収合併されたため、非連結子会社から除外しました。

５．前連結会計年度まで関連会社であった森永リスクコンサルティング株式会社は2020年５月に清算結了したため、関連会社から除外しました。

６．前連結会計年度まで非連結子会社であった株式会社関東デイリーフーズは2020年７月に保有株式を売却したため、非連結子会社から除外しました。

７．東洋醗酵乳株式会社は清算中であります。

８．Elovi ベトナム Joint Stock Companyは、2021年３月より連結子会社になりました。

### ４ 【関係会社の状況】

名称 | 住所 | 資本金又は 出資金 (百万円) | 主要な事業 の内容 | 議決権の 所有割合 (％) | 関係内容
(連結子会社) |  |  |  |  |
森永乳業販売㈱ (注)２，５ | 東京都港区 | 497 | 食品 | 100.0 | 市乳、乳製品等の販売会社であり、当社役員３名、従業員５名がその役員を兼務しております。
東北森永乳業㈱ | 宮城県仙台市宮城野区 | 470 | 食品 | 100.0 (12.0) | 当社仕入商品の製造会社であり、当社役員１名、従業員８名がその役員を兼務しております。
㈱フリジポート (注)６ | 東京都千代田区 | 310 | 食品 | 100.0 | 乳製品等の販売会社であり、当社役員１名、従業員10名がその役員を兼務しております。
広島森永乳業㈱ | 広島県広島市安佐北区 | 215 | 食品 | 100.0 | 当社仕入商品の製造会社であり、当社従業員６名がその役員を兼務しております。
エムケーチーズ㈱ | 神奈川県綾瀬市 | 200 | 食品 | 100.0 | 当社仕入商品の製造会社であり、当社役員２名、従業員６名がその役員を兼務しております。
㈱クリニコ | 東京都目黒区 | 200 | 食品 | 100.0 | 栄養食品等の販売会社であり、当社役員３名、従業員８名がその役員を兼務しております。
㈱東京デーリー | 東京都江東区 | 121 | 食品 | 100.0 | チーズ等の販売会社であり、当社役員１名、従業員６名がその役員を兼務しております。
㈱森永乳業ビジネスサービス | 東京都目黒区 | 100 | その他 | 100.0 | 不動産の賃貸、営業用車輌等のリース会社であり、当社役員１名、従業員５名がその役員を兼務しております。
森永北陸乳業㈱ | 福井県福井市 | 90 | 食品 | 100.0 | 当社仕入商品の製造会社であり、当社役員１名、従業員５名がその役員を兼務しております。
㈱トーワテクノ | 広島県広島市安芸区 | 90 | その他 | 100.0 | 食品機械装置の製造・販売会社であり、当社従業員６名がその役員を兼務しております。
㈱森乳サンワールド | 東京都港区 | 61 | その他 | 100.0 | 飼料等の販売会社であり、当社従業員７名がその役員を兼務しております。
㈱シェフォーレ | 千葉県八千代市 | 60 | 食品 | 100.0 | 手作りデザートの製造会社であり、当社従業員６名がその役員を兼務しております。
森永酪農販売㈱ | 東京都港区 | 42 | その他 | 100.0 | 飼料等の販売を行う会社であり、当社従業員８名がその役員を兼務しております。
東洋醗酵乳㈱ | 愛知県名古屋市緑区 | 30 | 食品 | 100.0 | 当社仕入商品の製造会社であり、当社従業員１名がその役員を兼務しております。
森永乳業北海道㈱ | 北海道札幌市中央区 | 30 | 食品 | 100.0 (49.0) | 市乳、乳製品等の販売会社であり、当社従業員６名がその役員を兼務しております。
森永乳業九州㈱ | 福岡県福岡市博多区 | 30 | 食品 | 100.0 (20.0) | 市乳、乳製品等の販売会社であり、当社従業員７名がその役員を兼務しております。
㈱ナポリアイスクリーム | 東京都港区 | 20 | 食品 | 100.0 | アイスクリーム類の製造・販売会社であり、当社従業員４名がその役員を兼務しております。
十勝浦幌森永乳業㈱ | 北海道十勝郡浦幌町 | 20 | 食品 | 100.0 | 当社仕入商品の製造会社であり、当社役員１名、従業員６名がその役員を兼務しております。
ミライGmbH (注)２ | ドイツ ロイトキルヒ市 | 百万ユーロ 90 | 食品 | 100.0 | MILEI Plus GmbH、MILEI Protein GmbH＆Co.KGに出資している原料乳製品の販売会社であり、当社役員２名、従業員２名がその役員を兼務しております。
MILEI Plus GmbH | ドイツ ロイトキルヒ市 | 百万ユーロ 0 | 食品 | 100.0 (100.0) | MILEI Protein GmbH＆Co.KGを傘下に持つ持株会社であります。
MILEI Protein GmbH＆Co.KG | ドイツ ロイトキルヒ市 | 百万ユーロ 5 | 食品 | 100.0 (100.0) | 原料乳製品の製造会社であります。
森永ニュートリショナルフーズInc. (注)２ | 米国カリフォルニア州 トーランス市 | 百万ドル 31 | 食品 | 100.0 | 豆腐他大豆加工食品等の販売会社であり、当社役員１名、従業員４名がその役員を兼務しております。

名称 | 住所 | 資本金又は 出資金 (百万円) | 主要な事業 の内容 | 議決権の 所有割合 (％) | 関係内容
(連結子会社) |  |  |  |  |
パシフィック・ニュートリショナルフーズInc. (注)２ | 米国オレゴン州 テュアラティン市 | 百万ドル 21 | 食品 | 100.0 (100.0) | 豆腐他大豆加工食品の製造会社であり、当社従業員４名がその役員を兼務しております。
日本製乳㈱ | 山形県東置賜郡高畠町 | 140 | 食品 | 99.2 | 当社仕入商品の製造会社であり、当社従業員６名がその役員を兼務しております。
冨士森永乳業㈱ | 静岡県駿東郡長泉町 | 50 | 食品 | 98.9 | 当社仕入商品の製造会社であり、当社役員２名、従業員６名がその役員を兼務しております。
沖縄森永乳業㈱ | 沖縄県中頭郡西原町 | 305 | 食品 | 97.3 | 市乳製品等の製造・販売会社であり、当社役員１名、従業員５名がその役員を兼務しております。
熊本森永乳業㈱ | 熊本県熊本市東区 | 50 | 食品 | 97.1 | 当社仕入商品の製造会社であり、当社従業員５名がその役員を兼務しております。
横浜森永乳業㈱ | 神奈川県綾瀬市 | 60 | 食品 | 96.5 (11.7) | 当社仕入商品の製造会社であり、当社役員１名、従業員５名がその役員を兼務しております。
森永エンジニアリング㈱ | 東京都港区 | 200 | その他 | 90.0 | プラントの設計、施工及び機器の販売会社であり、当社従業員７名がその役員を兼務しております。
北海道保証牛乳㈱ | 北海道小樽市 | 97 | 食品 | 87.2 | 当社仕入商品の製造会社であり、当社従業員７名がその役員を兼務しております。
Elovi　ベトナム　Joint Stock　Company | ベトナムタイグエン省フォーイエン町 | 億ベトナムドン 2,000 | 食品 | 51.0 | 乳製品等の製造・販売会社であり、当社従業員２名がその役員を兼務しております。
㈱サンフコ (注)３ | 東京都千代田区 | 50 | 食品 | 45.0 | 乳製品等の販売会社であり、当社従業員４名がその役員を兼務しております。
エム・エム・プロパティ・ファンディング㈱ (注)３ | 東京都港区 | 10 | その他 | ― | 提出会社は、同社との契約に基づき匿名組合に対して出資しております。
(持分法適用関連会社) |  |  |  |  |
南京森旺乳業有限公司 | 南京空港枢紐経済区蒼穹路１号 | 百万元 400 | 食品 | 20.0 | ヨーグルト、プリンの製造・販売会社であり、当社従業員２名がその役員を兼務しております。

(注) １　「主要な事業の内容」欄には、セグメントの名称を記載しております。

２　特定子会社に該当しております。

３　持分は100分の50以下ですが、実質的に支配していると認められるため子会社としたものであります。

４　上記の会社はすべて有価証券届出書又は有価証券報告書の提出はしておりません。

５　森永乳業販売㈱の売上高(連結会社相互間の内部売上高を除く。)が連結売上高に占める割合は10％を超えております。

主要な損益情報等　　　(1) 売上高　　　 71,405百万円

(2) 経常利益 545百万円

(3) 当期純利益 318百万円

(4) 純資産額　　 10,053百万円

(5) 総資産額　　 22,427百万円

６　㈱フリジポートの売上高(連結会社相互間の内部売上高を除く。)が連結売上高に占める割合は10％を超えております。

主要な損益情報等　　　(1) 売上高　　　 59,086百万円

(2) 経常利益 1,052百万円

(3) 当期純利益 723百万円

(4) 純資産額　　　7,919百万円

(5) 総資産額　　 13,054百万円

７　議決権の所有割合欄の(内書)は間接所有であります。

### ５ 【従業員の状況】

#### (1) 連結会社の状況

(2021年３月31日現在)

セグメントの名称 | 従業員数(名)
食品 | 6,353 | 〔2,316〕
その他 | 351 | 〔38〕
全社(共通) | 167 | 〔23〕
合計 | 6,871 | 〔2,377〕

(注)　従業員数は就業人員であり、臨時従業員数(定年退職後の再雇用社員を含む)は〔　〕内に年間の平均人員を外数で記載しております。

#### (2) 提出会社の状況

(2021年３月31日現在)

従業員数(名) | 平均年齢(歳) | 平均勤続年数(年) | 平均年間給与(円)
3,377 | 〔539〕 | 38.9 | 15.7 | 7,531,670

セグメントの名称 | 従業員数(名)
食品 | 3,210 | 〔516〕
その他 | － | 〔－〕
全社(共通) | 167 | 〔23〕
合計 | 3,377 | 〔539〕

(注) １　従業員数は就業人員であり、臨時従業員数(定年退職後の再雇用社員を含む)は〔　〕内に年間の平均人員を外数で記載しております。

２　平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含んでおります。

#### (3) 労働組合の状況

当グループには、日本食品関連産業労働組合総連合会に加盟している全森永労働組合等が組織されており、グループ内の組合員数は4,031人であります。

なお、労使関係について特に記載すべき事項はございません。