## 第２ 【事業の状況】

### １ 【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。

（１）経営方針及び経営戦略

当社グループは、「小麦製粉事業及び、その関連事業を通じて、食糧供給の一翼を担い、社会や人々に貢献してゆく企業を目指します」を企業理念とした『2024中期経営計画“New Foundation for the Future”』を2021年５月に新たに策定いたしました。

2020年度を最終年度とした前中期経営計画『Next Future 2020』では、㈱増田製粉所の完全子会社化(2017年度)によるシナジー効果の取り込みやタイミックス粉会社の設立(2018年度)による事業拡大等により、設定した下記の業績目標をそれぞれ大きく上回る実績を上げることができました。

前中期経営計画の業績目標：　連結経常利益　３０億円／連結純利益　２０億円／連結ＲＯＥ　６．０％程度

2021年度から2024年度までの４か年を対象とした新たな中期経営計画『2024中期経営計画“New Foundation for the Future”』では、市場、経済、環境、ＤＸ等の変化に対応しつつ、更なる成長のための「ゆるぎない土台」となる事業基盤を構築するため、下記《重点戦略》の実現により、更に一段高い業績目標を達成するべく取り組んで参ります。

《重点戦略》
ⅰ)成長を支える設備・人財投資
ⅱ)グループ経営基盤及び連携の強化
ⅲ)海外ミックス粉事業の面展開と小麦粉の輸出拡大

ⅳ)美味しさと健康を軸とした製品ラインナップの拡充

ⅴ)「主食を通じた食と健康の課題解決」につながる新規事業機会の創出

新中期経営計画の業績目標：　連結経常利益　５６億円／連結純利益　４０億円／連結ＲＯＥ　８．０％

また、「製粉事業のプロフェッショナルとして、お客様とともに成長し、社会にとってなくてはならない存在となります」をビジョンとして掲げ、安全で安心な製品の安定供給と、美味しさと健康を基軸とした商品提案により、お客様からもご評価いただけるよう努めて参ります。

なお、ＳＤＧｓについては、重点分野を「美味しさと健康」「食の安全・安心」「コンプライアンス」「地球環境」「社会貢献」と定め、社会的な課題を事業活動を通じて解決する経営に取り組んで参ります。

（２）経営環境及び対処すべき課題

製粉及び食品事業は、人口減少や少子高齢化等の社会構造の変化にともない、小麦粉の国内需要の今後の拡大に期待することは難しく、消費者の節約志向も続いております。また、海外との経済連携協定の発効により小麦粉製品の関税も撤廃・削減されており、コスト競争力の強化が求められております。一方、アジア諸国では加工食品の生産基地化が進むとともに、食生活の多様化によりミックス粉の需要が拡大しております。

気候変動や中国経済の回復をはじめとする国際情勢の変化により、穀物相場や為替相場は変動しており、小麦等の原材料調達価格も影響を受けております。新型コロナウイルス感染症の拡大は世界で大きな影響を及ぼしていますが、食品業界においては、家庭内消費が増加する一方、外食向け需要の多くが減少しております。当社は全従業員が健康管理に最善を尽くし、製品の安定供給という社会的使命を果たして参ります。

①中核事業のシェアーアップ

当社グループの中核事業である、小麦粉及びミックス粉のシェアーアップを図って参ります。従来より展開している「組織の壁を越えて営業基盤の拡大を図れ」を基本方針として、製造・販売・研究開発が一体となった新製品開発や提案型営業に全社員のベクトルを揃えるとともに、積極的な営業活動を図り新規顧客開拓を促進して参ります。

②環境問題への取り組みと安全・安心に係わる体制の強化

当社は、国内全工場において取得した食品安全マネジメントシステムの国際規格「FSSC22000」と環境マネジメントシステム「ISO14001」を効率的に運用し、食品安全と品質管理の徹底及び、環境負荷の低減に努めて参ります。

③ローコストオペレーションの推進

製造、販売、物流等あらゆる分野で業務を見直すことによりローコストオペレーションを推進するとともに、生産設備、管理システムでの自動化技術やＩＴ技術の活用等、事業インフラ基盤を強化するための投資を積極的に行って参ります。

④内部統制の強化及びコンプライアンスの徹底

内部統制システムを通して財務報告の信頼性を確保するとともに、コンプライアンスの徹底によりリスクや環境変化に強い組織を構築して参ります。

⑤企業グループのシナジー極大化

三菱商事㈱の国内外のバリューチェーンの活用や㈱増田製粉所とのシナジーの極大化を図って参ります。

外食事業を展開している㈱さわやかにつきましては、製粉及び食品事業とのシナジー効果が期待できるＫＦＣ店において、店舗運営の効率化をさらに推進し業容の拡大に努めるとともに、不採算店の整理、新店舗の出店をバランス良く展開して参ります。

運送事業を行っている日東富士運輸㈱につきましては、環境問題や乗務員教育への取り組みを通して物流企業としての品質向上に努めて参ります。また、㈱増田製粉所からの配送網を整備する等、グループ一体となった運営により経営の効率化を図って参ります。

⑥海外事業の展開

三菱商事㈱と共同で設立したミックス粉の製造・販売会社NITTO-FUJI INTERNATIONAL VIETNAM CO., Ltd.は、2007年５月に生産を開始しましたが、順調に販売量が増加したことから2012年には設備の増強を図り、製品の安定供給体制を整えております。また、2018年11月にはタイにおいてもミックス粉の製造・販売会社Nitto Fuji International (Thailand) Co., Ltd.を設立し、本格稼働しております。アジア地域へ製造拠点の移転が進む日系冷凍食品メーカー等へ、高品質で競争力のあるミックス粉を安定的に供給することにより、アジア市場における事業の拡大にも努めて参ります。

### ２ 【事業等のリスク】

有価証券報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況に重要な影響を与える可能性があると認識している主要なリスクは、以下のとおりであります。

なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。

当社グループでは、発生する可能性のあるリスクの発生防止に係る管理体制の整備、並びに発生したリスクへの対応等を行うことにより、会社業務の円滑な運営に資することができるよう「リスク管理委員会」を設置しております。また、「リスク管理規程」に基づきコンプライアンス、環境、災害、品質、情報セキュリティ等に係るリスクについては、それぞれの担当部署において、規則・ガイドラインの制定、研修の実施、マニュアルの作成・配付等を行うものとしており、実際の行動・シミュレーションを実施するため、リスクに応じた分科会を設置しております。

緊急事態の発生、あるいは緊急事態につながるおそれのある事実が判明した際は、グループ各社の危機管理組織等と連携・協議し、迅速かつ適正な対応を行い、リスクの低減に努めるものとしております。

①景気・業界動向

食品業界におきましては、国内の人口減少による需要減少や今後さらに進展する少子高齢化の影響により、中長期的には大きな成長を見込みにくい状況であります。製粉業界におきましても、国内市場は伸び悩んでおり、厳しい経営環境が予想されます。また、諸外国との国際貿易協定の発効により輸入食品の関税の撤廃・削減が進んでおり、国産から輸入品へ需要が大きくシフトした場合、当社グループの業績及び財政状態に影響を与える可能性があります。

当社グループは、これらの市場環境の変化に対応できるよう新市場開拓を目指し、積極的な海外展開により事業拡大に取り組み、また、安全・安心・美味しさを追求した商品の安定的な生産と、収益の確保に注力してまいります。

当該リスクが顕在化する可能性は、翌期以降においても常にあるものと認識しております。

②小麦粉原料調達リスク

当社グループ製品の主原料である輸入小麦は、その殆どを国家貿易により政府が一元的に管理しております。そのため、小麦輸出国との貿易交渉や政府による麦政策の動向により、小麦の調達方法が大幅に見直される可能性があります。また、世界的な食料需給構造の変化や気候変動による小麦相場の急騰及び、為替変動の影響等により調達コストが上昇し、製品価格の改定が適正に行われなかった場合、当社グループの経営成績等に重要な影響を及ぼす可能性があります。

当社グループは、需要に応じた主要原料の安定的な調達や、資材の一括大量購入・歩留まり向上等によるコストダウン、並びにコストの変動に応じた販売価格の改定によりリスクの低減を図っております。

当該リスクが顕在化する可能性は、翌期以降においても常にあるものと認識しております。

③事故災害リスク

大規模な地震・台風・豪雨等の自然災害や火災・爆発等の事故発生により、製造設備の破損、電気・ガス・水道の遮断による製造停止、倉庫損壊及び保管製品破損による出荷停止、物流機能麻痺、事務所施設の損壊、交通機関麻痺による従業員の通勤不能等、事業活動が停止する可能性があります。生産拠点の操業に支障が生じた際は、他の生産拠点からの供給等を行う対応をいたしますが、主要拠点である関東地区において想定を超える災害・事故が発生し、事業活動の復旧に長期を要した場合や、施設等の改修に多額の費用が発生した場合などは、当社グループの業績及び財政状態に影響を与える可能性があります。

なお、大規模な災害・事故が発生した際は、早急に被害状況を把握するため、従業員の安否確認システムを導入するなど、緊急時の連絡体制強化を進めております。また、定期的な訓練実施により、対応力強化と災害対応意識の啓発に努めております。

当該リスクが顕在化する可能性は、翌期以降においても常にあるものと認識しております。

④金融・為替リスク

当社グループは海外連結子会社を有して事業展開しているため、為替リスクを負っております。海外連結子会社における資産・負債については、円高が進行すると換算差額を通じ自己資本が減少するリスクがあります。また、海外連結子会社の連結純利益に占める比率も上がってきていますが、これらの収益は外貨建てであり、外国通貨（ベトナムドン・タイバーツ）に対して円高が進むと、連結純利益にマイナスインパクトを与えます。一方、本国で行う輸出入取引から発生する、外貨建債権及び債務等は為替レートの変動によるリスクを有しておりますが、このリスクは為替予約等によってヘッジしており影響は限定されます。

当該リスクが顕在化する可能性は、翌期以降においても常にあるものと認識しております。

⑤投資リスク・カントリーリスク

当社グループは海外戦略としてアジア市場における事業の拡大に努めておりますが、海外における事業展開には、各国の法令・制度、政治・経済・社会情勢、文化・宗教・商習慣の違いなど様々なリスクが存在します。これらのリスクが顕在化し、事業継続が困難となった場合には、減損損失や事業撤退損失等が発生し、当社グループの業績及び財政状態に影響を与える可能性があります。

なお、これらのリスクの低減を図るため、海外子会社との連携を密にして海外戦略の見直しを行う一方で、監査体制の強化など経営管理・リスク管理体制の整備にも努めております。

当該リスクが顕在化する可能性は、翌期以降においても常にあるものと認識しております。

⑥コンプライアンスリスク

当社グループは不当景品類及び不当表示防止法・食品衛生法・製造物責任（ＰＬ）法など、各種法的規制の遵守を求められており、社内規程の整備や、各所管部門と法務部門との緊密な連携により全ての法的要請に応える体制を構築しております。しかしながら、想定外の法的規制強化や新たな規制の発生、異物混入及び品質・表示不良品の流通による回収費用や訴訟・損害賠償、商品の品質や安全性を確保するためのトレーサビリティーの強化・システム構築などの費用が発生した場合、当社の経営成績および財政状態に影響を及ぼす可能性があります。

なお、安全・安心な製品の提供を確保するため、国内外の生産工場では、食品安全マネジメントシステム規格の「ISO22000」「FSSC22000」、環境マネジメントシステム規格の「ISO14001」の認証を取得し、品質管理の徹底と品質向上に向けた取組みを実施しております。

当該リスクが顕在化する可能性は、翌期以降においても常にあるものと認識しております。

⑦その他

当社グループでは、新型コロナウィルスの感染拡大を防ぐため、また、得意先・取引先及び従業員の安全第一を考え、感染防止策の徹底や、時差出勤・在宅勤務の推進等、政府や各自治体の方針や行動計画に基づき必要な取組みを実施しております。

今後、事態が長期化又は更なる感染拡大が進行すれば、製粉及び食品事業においては景気悪化による小麦粉消費量の減少や、原材料の価格高騰・調達の困難、また得意先の財政状態悪化による売上消失や、売上債権回収の困難等が生じ、外食事業においては店舗の休業や営業時間の短縮による売上減少等、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性がありますが、生産性向上・コスト低減等の対策を継続し、収益悪化を最小限に止めるよう努めてまいります。

### ３ 【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

### （１）経営成績等の状況の概要

当連結会計年度における当社グループ（当社及び連結子会社）の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」という。）の状況の概要は以下のとおりであります。

####

#### ①財政状態及び経営成績の状況

当連結会計年度におけるわが国経済は、新型コロナウイルスの感染拡大とそれに対応する企業活動の自粛により、経済活動が大きく制限され景気減速傾向が強まりました。政府による各種政策により改善の兆しも見られましたが、依然として感染収束の見通しは立たず、経済の先行きは不透明な状況が続いております。
食品業界におきましては、緊急事態宣言下での不要不急の外出自粛やテレワークによる「巣ごもり消費」等により内食・中食が堅調に推移した一方、外食については外食店舗の休業・時短営業等によって、客数の大幅減少に伴い需要が低迷いたしました。コロナ禍によって市場環境・需要構造は変化し感染拡大防止と経済活動の維持との両立が課題となり、経営環境の厳しさが増しております。
当社グループでは、「小麦製粉事業及び、その関連事業を通じて、食糧供給の一翼を担い、社会や人々に貢献して
ゆく企業を目指します」を企業理念とし、『「原料調達・製造・販売・開発・物流」全部門の連携を強化し全社一丸となって、食の安全・安心・美味しさをお届けしてゆきます。』を基本方針に掲げ、事業基盤の強化による持続的な成長と企業価値向上に努めております。また、当社グループの主力事業である「製粉及び食品事業」につきましては、お客様のニーズに合わせた新商品の開発や少量多品種の生産体制の強化を図り、積極的な提案営業に注力して参ります。

このような状況下、当連結会計年度における当社グループの主な取組みは、下記のとおりであります。

[グループ経営の体制強化・効率化]

アジア市場における事業拡大・安定的収益確保を目指して、タイ国内にミックス粉の製造・販売会社「Nitto Fuji International (Thailand) Co., Ltd.」を2018年11月に設立し、2019年12月に工場竣工、2020年度には製造・販売が本稼働いたしました。2019年度までベトナムの子会社（NITTO-FUJI INTERNATIONAL VIETNAM CO., Ltd.）において製造していた一部製品を、タイでの製造へ移管することにより、生産体制の最適化を図りました。

次期以降も日本・タイ・ベトナムの三拠点による連携を深め、安定供給とリスクの分散を図ることでグループの総合力を強化して参ります。

[㈱増田製粉所とのシナジー創出・極大化]

完全子会社とした際に施策として掲げた下記 ⅰ)～ ⅴ)について、具体的な結果が数値（利益）として表れたものと考えます。今後も経営資源、システム、ノウハウなどの相互提供・活用を推進し、両社の企業価値をより一層向上させるシナジーの実現へ向けて、取組みを進めて参ります。

ⅰ)調達戦略

・ 外国産小麦の産地情報を両社で共有し、競争力のある原料調達を図ります。

・ 各々で強い関係のある産地の国内産小麦を相互活用するとともに、両社が共同で需給調整を行うことにより

国内産小麦の安定調達を図ります。

・ 資材の共同購入等により調達コストの低減を図ります。

ⅱ)製造戦略

・ 適地工場での製造により製造の効率化を図ります。

・ 製造技術の共有により、製造コストの低減を図ります。

・ 両社の製品毎の需給情報の共有化により製造体系の最適化を図ります。

ⅲ)販売戦略

・ 両社の持つ商流を活用し、両社商品の未開拓市場への拡販を図ります。

・ 三菱商事グループが持つ川上（原料調達）から川下（小売）までの一貫したバリューチェーンを最大限活

用して事業展開を進め、商品の拡販を図ります。

・ 両社の製造設備を活用し、西日本市場への拡販を図ります。

・ 大正初期からの秘伝として独特の粉作りを引き継ぎ、さらに改良を重ねた製品である「宝笠小麦粉シリ

ーズ」のブランド力強化と地域横断的な展開を推進します。

ⅳ)研究開発

・ 両社の技術を融合し高品質な新商品を開発します。

・ 研究開発部門が連携し開発ノウハウを共有することによって、商品開発力の向上と効率化を図ります。

ⅴ)物流戦略

・ 両社の持つ拠点を活用し、物流の効率化を図ります。

・ 子会社である日東富士運輸㈱を活用し、グループ全体の収益力を高めます。

####

[その他の生産性向上・コスト削減の施策]

ⅰ)製販の緊密な連携による生産ロス・廃棄物の削減

ⅱ)リモートワークを契機としたタスク管理システムや電子印鑑の導入、定型業務のＲＰＡ化などにより経費

削減・間接部門業務の効率化

ⅲ)グループ会社共通のＩＴインフラ構築（ネットワーク統合）による集中管理・コスト削減

以上の結果、当連結会計年度の財政状態及び経営成績は以下のとおりとなりました。

####

#### (a)財政状態

当連結会計年度末の総資産合計につきましては、前連結会計年度末に比べ28億3千6百万円増加し、523億7千8百万円となりました。負債合計につきましては、前連結会計年度末に比べ4千9百万円増加し、127億2千4百万円となりました。純資産合計につきましては、前連結会計年度末に比べ27億8千6百万円増加し、396億5千4百万円となりました。

#### (b)経営成績

当連結会計年度の経営成績は、売上高は565億4千4百万円と前連結会計年度に比べ9億9千9百万円（1.7％）の減収となり、営業利益は45億3千9百万円と前連結会計年度に比べ2千9百万円（0.6％）の減益、経常利益は50億2千7百万円と前連結会計年度に比べ5千6百万円（1.1％）の増益、親会社株主に帰属する当期純利益は35億3千6百万円と前連結会計年度に比べ1億5千2百万円（4.5％）の増益となりました。

セグメントの業績を示すと、次のとおりであります。なお、各セグメントの売上高には、セグメント間の内部売上高又は振替高を含んでおります。

#### 製粉及び食品事業

当事業部門につきましては、新型コロナウイルス感染拡大の影響を受けて、外食向け小麦粉及びミックス粉、並びに贈答菓子用の小麦粉の販売数量が若干減少した結果、売上高は前連結会計年度比減収となりました。利益面では、動力費等のコストや出張に伴う販管費等は削減できたものの、前連結会計年度比減益となりました。

この結果、売上高は472億8千6百万円と前連結会計年度に比べ19億9千4百万円（4.0%）の減収となり、営業利益は40億5千7百万円と前連結会計年度に比べ6千4百万円(1.6%)の減益となりました。

##### 外食事業

当事業部門につきましては、主力のＫＦＣ店のテイクアウト等による販売が好調だったため、売上高・利益面ともに前連結会計年度比増収・増益となりました。

この結果、売上高は91億1千8百万円と前連結会計年度に比べ10億6百万円（12.4%)の増収となり、営業利益は2億9千4百万円と前連結会計年度に比べ4千8百万円(19.5%)の増益となりました。

##### 運送事業

当事業部門につきましては、取扱量が減少したことにより、売上高は前連結会計年度比減収となりました。利益面においても、配送の効率化や経費削減努力を行いましたが、人件費の増加等により、前連結会計年度比減益となりました。

この結果、売上高は19億9千2百万円と前連結会計年度に比べ6千6百万円（3.2%）の減収となり、営業利益は1億6千万円と前連結会計年度に比べ9百万円（5.6%）の減益となりました。

#### ②キャッシュ・フローの状況

当連結会計年度における連結ベースの現金及び現金同等物の期末残高(以下「資金」という)は105億4千3百万円と前連結会計年度に比べ21億3千1百万円(25.3%)増加しました。当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とその要因は次のとおりであります。

#### （営業活動によるキャッシュ・フロー）

税金等調整前当期純利益51億3千7百万円、減価償却費12億7千万円等で資金が増加した一方、法人税等の支払額13億1千万円等により資金が減少した結果、営業活動によるキャッシュ・フローは36億6千7百万円の資金増加となり、当連結会計年度に獲得した資金は前連結会計年度に比べ28億4千5百万円(43.7%)減少しました。

#### （投資活動によるキャッシュ・フロー）

有形固定資産の取得による支出10億1千万円等により資金が減少した一方、有形固定資産の売却による収入8億1百万円等により資金が増加した結果、投資活動によるキャッシュ・フローは2億7百万円の資金減少となりました。当連結会計年度に使用した資金は前連結会計年度に比べ17億4千2百万円(89.4%)減少しました。

#### （財務活動によるキャッシュ・フロー）

配当金の支払額10億5千3百万円、長期借入金の返済による支出2億5千2百万円等の結果、財務活動によるキャッシュ・フローは13億2千万円の資金減少となり、当連結会計年度に使用した資金は前連結会計年度に比べ1億1千5百万円(8.0%)減少しました。

#### （資金需要の主な内容）

ⅰ)株主還元・配当政策

株主の皆様への利益還元である配当政策は経営の重要課題の一つとして認識し、安定的かつ継続的な配当の実施を基本としつつも、連結ベースの配当性向30%以上をもう一つの基準としております。

当連結会計年度においては、1株あたり年間230円（2020年３月期期末配当116円、2021年３月期中間配当114円）、総額10億5千3百万円の配当金支払いを実施しました。また、2021年５月７日に開催された取締役会決議により、2021年３月31日現在の株主に対し、１株当たり期末配当118円、総額5億4千万円の支払いを2021年６月11日に実施しております。

ⅱ)設備投資

当社グループは、生産能力増強や合理化によるコスト競争力の向上、並びに将来の利益確保を目的に、継続的な設備投資が必要と考えております。

当連結会計年度においては、有形固定資産の取得による支出は10億1千万円であり、使用した資金は、前連結会計年度に比べ5億8千2百万円（36.6％）減少しました。無形固定資産の取得による支出は3千2百万円であり、使用した資金は、前連結会計年度に比べ4千5百万円（58.6％）減少しました。

なお、これらの設備投資額は自己資金により賄われております。

#### （連結キャッシュ・フロー指標推移）

| 2019年3月期 | 2020年3月期 | 2021年3月期
自己資本比率（％） | 72.5 | 74.3 | 75.6
時価ベースの自己資本比率（％） | 58.7 | 53.4 | 66.6
キャッシュ・フロー対有利子負債比率（年） | 0.3 | 0.1 | 0.2
インタレスト・カバレッジ・レシオ（倍） | 421.6 | 1,331.8 | 1,005.3

自己資本比率：自己資本／総資産

時価ベースの自己資本比率：株式時価総額／総資産

キャッシュ・フロー対有利子負債比率：有利子負債／営業キャッシュ・フロー

インタレスト・カバレッジ・レシオ：営業キャッシュ・フロー／利払い

（注）１　各指標は、いずれも連結ベースの財務数値により計算しております。

２　株式時価総額は、期末株価終値×当社の期末発行済株式総数（自己株式控除後）により算出しております。

３　営業キャッシュ・フローは、連結キャッシュ・フロー計算書の営業活動によるキャッシュ・フローを使用

しております。有利子負債は、連結貸借対照表に計上されている負債のうち利子を支払っている全ての負債

を対象としております。また、利払いについては、連結キャッシュ・フロー計算書の利息の支払額を使用し

ております。

以上の結果、当連結会計年度末における現金及び現金同等物の残高は105億4千3百万円、連結有利子負債の残高は6億5千9百万円となっております。現金及び現金同等物の保有額について厳密な目標水準は定めておりませんが、金融情勢などを勘案しつつ、機動的な対応に備え十分な現金及び現金同等物を保有する事としております。

### ③生産、受注及び販売の実績

#### (a)生産実績

当連結会計年度における生産実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。

セグメントの名称 | 生産高(百万円) | 前年同期比(％)
製粉及び食品事業 | 42,233 | △3.9
合計 | 42,233 | △3.9

(注)１　金額は、販売価格によっております。

２　上記の金額には、消費税等は含まれておりません。

#### (b)受注実績

重要な受注生産を行っておりませんので、記載を省略しております。

#### (c)販売実績

当連結会計年度における販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。

セグメントの名称 | 販売高(百万円) | 前年同期比(％)
製粉及び食品事業 | 47,278 | △4.0
外食事業 | 9,116 | 12.4
運送事業 | 149 | △8.9
合計 | 56,544 | △1.7

(注)１　セグメント間取引については、相殺消去しております。

２　主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合

相手先 | 前連結会計年度 (自2019年４月１日 至2020年３月31日) | 当連結会計年度 (自2020年４月１日 至2021年３月31日)
金額(百万円) | 割合(％) | 金額(百万円) | 割合(％)
三菱商事㈱ | 9,003 | 15.6 | 8,385 | 14.8

３　上記の金額には、消費税等は含まれておりません。

### （２）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容

経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。

なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。

####

#### ①重要な会計上の見積もり及び当該見積りに用いた仮定

当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成しております。この連結財務諸表を作成するにあたって、資産、負債、収益及び費用の報告額に影響を及ぼす見積り及び仮定を用いておりますが、これらの見積り及び仮定に基づく数値は実際の結果と異なる可能性があります。

連結財務諸表の作成にあたって用いた会計上の見積り及び仮定のうち、重要なものは、「第５　経理の状況　１連結財務諸表等　（１）連結財務諸表　注記事項　（重要な会計上の見積り）」に記載しております。

##### ②当連結会計年度の経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容

当社グループの当連結会計年度の経営成績等は、以下のとおりであります。

##### (a)財政状態の分析

###### （資産の部）

当連結会計年度末の総資産の残高は、前連結会計年度末に比べ28億3千6百万円増加し、523億7千8百万円となりました。この主な要因は、短期貸付金（キャッシュ・マネジメント・システムによる実質的な現金及び現金同等
物）が19億2千5百万円、原材料及び貯蔵品が11億5千3百万円増加したこと等となります。

##### （負債の部）

当連結会計年度末の負債の残高は、前連結会計年度末に比べ4千9百万円増加し、127億2千4百万円となりました。この主な要因は、未払法人税等が4億1千万円増加した一方、1年内返済予定の長期借入金が返済により2億5千2百万円減少したこと等となります。

##### （純資産の部）

当連結会計年度末の純資産の残高は、前連結会計年度末に比べ27億8千6百万円増加し、396億5千4百万円となりました。この主な要因は、利益剰余金が25億2百万円増加したこと等となります。

##### (b)経営成績の分析

##### (売上高及び営業利益)

当連結会計年度の当社グループの業績は、外食向け小麦粉及びミックス粉や贈答菓子用の小麦粉を中心に販売数量も若干減少したことから、売上高は565億4千4百万円と前連結会計年度に比べ9億9千9百万円(1.7%)の減収となりました。利益面では、グループ各社との連携強化や、コスト削減等の自助努力を行ったものの、営業利益は45億3千9百万円と前連結会計年度に比べ2千9百万円(0.6%)の減益となりました。

##### (営業外損益及び経常利益)

当連結会計年度の営業外損益は、固定資産賃貸料の増加により前連結会計年度に比べ8千5百万円改善し、4億8千7百万円の利益となりました。

これにより、経常利益は50億2千7百万円と前連結会計年度に比べ5千6百万円(1.1%)の増益となりました。

##### (特別損益及び親会社株主に帰属する当期純利益)

当連結会計年度の特別損益は、固定資産売却益の増加により前連結会計年度に比べ1億8千1百万円改善し、1億1千万円の利益となりました。

以上の結果、税金等調整前当期純利益は51億3千7百万円となり、税金費用15億9千万円、非支配株主に帰属する当期純利益9百万円を差し引き、親会社株主に帰属する当期純利益は35億3千6百万円と前連結会計年度に比べ1億5千2百万円(4.5%)の増益となりました。

##### (c)キャッシュ・フローの分析

当連結会計年度の当社グループのキャッシュ・フローの分析につきましては、「（１）経営成績等の状況の概要 ②キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりであります。

当社グループの資本の財源及び資金の流動性につきましては、以下のとおりであります。

##### (資金需要・資金調達)

当社グループの主要な資金需要は、製品製造のための材料費、労務費、経費、販売費及び一般管理費等の営業費用並びに製造設備の新設、改修等に係る投資によるものであります。必要な資金は、主に営業活動によって得られるキャッシュ・フローと、金融機関などからの借入れにより調達しております。なお、調達コストの観点から、長期と短期のバランスを勘案し、低コストかつ安定的な資金確保に努めております。

また、運転資金等の安定的な調達を行うため、取引金融機関と当座貸越契約を締結しており、2021年3月末現在の契約総額は、約120億円（うち、借入実施額5億円）であります。

##### (資金の流動性)

当社グループは、当社及び国内連結子会社にキャッシュ・マネジメント・システム（ＣＭＳ）を導入し、グループ内資金を当社が一元管理しております。各社における余剰資金を当社へ集中することで資金の流動性を確保し、また、機動的にグループ内に配分することにより、資金効率の向上と金融負債の極小化を図っております。

なお、当社が一元管理するグループ余剰資金は、ＣＭＳにより親会社（三菱商事㈱）が同一であるグループ会社（三菱商事フィナンシャルサービス㈱）へ貸付しており、安全性並びに流動性の高い運用であると考えております。

### ４ 【経営上の重要な契約等】

(提出会社)

（１）1964年４月、三菱商事㈱と当社製品販売について総代理店契約を締結し、現在に至っております。

（２）東京都と東京工場敷地29,373.07㎡について土地賃貸借の更新契約(賃貸借期間　2016年11月18日から30年間)を締結しております。

(連結子会社)

㈱さわやかは、日本ケンタッキー・フライド・チキン㈱と、店舗毎に下記のサブ・ライセンス契約（フランチャイジー）を締結しております。

契約内容：フランチャイジー対価として、売上高に一定料率を乗じた金額の支払

契約期間：店舗認証契約（自　2019年12月１日　至　2024年11月30日までは期間５年）

### ５ 【研究開発活動】

当社グループ（当社及び連結子会社）において、研究開発活動は、当社と㈱増田製粉所が行っております。㈱増田製粉所とは、両社のノウハウを共有する事でシナジーを最大限創出する事により、当社グループ全体の事業拡大と収益向上に寄与すべく、競争力のある製品・技術の開発に取り組んでおります。
(製粉及び食品事業)
研究開発活動は当社の中央研究所が中心となり、プレミックス、小麦粉、新素材の新製品開発及び用途開発を行っております。
当連結会計年度におきましても、人口の減少、少子高齢化、食品ロスの低減に加え、新型コロナウイルスの感染拡大で小麦粉需要が伸び悩む厳しい状況の中、安全安心をモットーとし、お客様のニーズに的確かつ迅速に対応すると共に、美味しさを追求した開発を行って参りました。また、新型コロナウイルスの感染拡大防止への対応として、お客様や社内各部署とのリモート会議の積極的活用により、開発活動を効率よく進め成果を上げることが出来たと考えます。
主な研究開発活動は、次のとおりであります。
①惣菜やベーカリー製品を見据えた業務用プレミックス及び家庭用プレミックスの新製品開発並びに用途開発
②ベーカリー製品、麺製品及び菓子製品を見据えた小麦粉の新製品開発並びに用途開発
③ベーカリー製品を見据えた業務用冷凍生地等の開発並びに用途開発
④各種穀粉を使用した新素材開発並びに用途開発
⑤製品提案活動を通して、プレミックス、小麦粉及び新素材の拡販を支援
これらに対する、当連結会計年度の中央研究所の主な研究開発活動結果は以下のとおりであります。
コロナ禍の外出機会減少による運動不足等に悩む方を対象とした新たな需要に向け、健康基軸製品、糖質制限製品、高タンパク製品についての提案を積極的に行い、全粒粉、穀粉を使用した糖質制限ミックスや高タンパクミックスが、ラーメンチェーンや家庭用商品取扱い企業で採用されました。また、健康素材として注目を集める全粒粉「インテグラーレ」やライ麦製品についても、大手製パンメーカー、大手コーヒーチェーン等で採用されております。
惣菜及びスナック業務用プレミックスにおいては、新製品開発や改良を推し進めた結果、国内外の大手冷凍食品メーカー、大手ファーストフード、コンビニエンスストア、量販店、及び外食企業等で採用に至り売上伸長に寄与いたしました。特に、総菜関係では経時変化の少ない衣の開発を行い、持ち帰り需要に対応したパック詰商品等で成果を上げることが出来たと考えます。
家庭用プレミックスにおいては、産地限定の国産小麦を使用した「パンケーキミックス」が量販店に採用され評価を得ております。
ベーカリー業務用プレミックスにおいては、食パン専門店向けの「高級食パン用ミックス」や「インストアベーカリー向けミックス」が継続的に採用され、業績向上に貢献致しました。
パン用粉においては、当社独自の技術で粉砕した「デュラム小麦粉」の特徴的な食味食感と色相が評価され、大手製パンメーカー等に採用されております。また、美味しさと風味を兼ね備えた製品である「シャルム」についての用途開発を進め、主にリテールベーカリーでご使用いただいております。
中華麺用粉においては、テイクアウト需要に対応するため茹で伸び防止効果を持つ中華麺用粉「天壇真」「鉄華麺」の拡販を推進し、ラーメンチェーン店等で新規採用に至っております。
菓子用粉におきましては、顧客ニーズに対応した製品を企画・提案し、大手菓子メーカーに新規採用され拡販に繋げることが出来ました。また、ソフトな食感で口溶けに優れた菓子用粉「メルティン」の新規開発も、製品化に結びついております。
また、ＳＤＧｓにも貢献できる開発として、茹で時間を短縮した麺類や、焼成時間短縮のたい焼き、冷蔵発酵法やプースラント法を活用したベーカリー製品の提案を行い、製品化され現在拡販に努めております。
当社グループ（当社及び連結子会社）において、研究開発活動は、当社と㈱増田製粉所が行っております。㈱増田製粉所とは、当社グループ全体の事業拡大と収益向上に寄与すべく、競争力のある製品開発に取り組んでおります。

なお、当連結会計年度の研究開発費は、438百万円であります。