# 第一部 【企業情報】

## 第１ 【企業の概況】

### １ 【主要な経営指標等の推移】

#### (1) 連結経営指標等

回次 | 第103期 | 第104期 | 第105期 | 第106期 | 第107期
決算年月 | 2019年３月 | 2020年３月 | 2021年３月 | 2022年３月 | 2023年３月
売上高 | (百万円) | 96,716 | 95,140 | 81,938 | 90,104 | 105,668
経常利益 又は経常損失(△) | (百万円) | 121 | 1,985 | △319 | 3,077 | 3,397
親会社株主に帰属する当期純利益又は 親会社株主に帰属する当期純損失(△) | (百万円) | 721 | 919 | △1,052 | 1,268 | 3,050
包括利益 | (百万円) | △195 | 671 | △674 | 1,456 | 3,947
純資産額 | (百万円) | 48,461 | 48,464 | 47,455 | 48,620 | 51,633
総資産額 | (百万円) | 123,646 | 120,833 | 123,490 | 122,029 | 122,751
１株当たり純資産額 | (円) | 3,625.99 | 3,626.47 | 3,550.96 | 3,639.20 | 3,985.64
１株当たり当期純利益 又は当期純損失(△) | (円) | 54.04 | 68.85 | △78.85 | 95.02 | 229.06
潜在株式調整後１株 当たり当期純利益 | (円) | ― | ― | ― | ― | ―
自己資本比率 | (％) | 39.2 | 40.1 | 38.4 | 39.8 | 42.0
自己資本利益率 | (％) | 1.5 | 1.9 | ― | 2.6 | 6.1
株価収益率 | (倍) | 25.7 | 20.1 | ― | 10.0 | 4.5
営業活動による キャッシュ・フロー | (百万円) | 6,320 | 8,344 | 5,965 | 8,257 | 2,662
投資活動による キャッシュ・フロー | (百万円) | △3,061 | △4,651 | △3,898 | △3,150 | △5,124
財務活動による キャッシュ・フロー | (百万円) | △2,099 | △2,387 | 6,284 | △5,894 | △4,795
現金及び現金同等物 の期末残高 | (百万円) | 5,918 | 7,222 | 15,575 | 14,861 | 8,110
従業員数 | (人) | 1,412 | 1,422 | 1,404 | 1,365 | 1,318

(注) １．潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、潜在株式が存在しないため記載しておりません。

２．「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号 2020年３月31日）等を第106期の期首から適用しており、第106期以降に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を適用した後の指標等となっております。

#### (2) 提出会社の経営指標等

回次 | 第103期 | 第104期 | 第105期 | 第106期 | 第107期
決算年月 | 2019年３月 | 2020年３月 | 2021年３月 | 2022年３月 | 2023年３月
売上高 | (百万円) | 90,728 | 89,140 | 76,644 | 84,532 | 100,166
経常利益 又は経常損失(△) | (百万円) | △500 | 1,596 | △577 | 2,452 | 2,874
当期純利益 又は当期純損失(△) | (百万円) | 172 | 654 | △1,204 | 854 | 2,619
資本金 | (百万円) | 18,864 | 18,864 | 18,864 | 18,864 | 18,864
発行済株式総数 | (千株) | 13,354 | 13,354 | 13,354 | 13,354 | 13,354
純資産額 | (百万円) | 42,400 | 42,205 | 40,918 | 41,609 | 43,970
総資産額 | (百万円) | 116,629 | 112,884 | 114,297 | 112,435 | 111,815
１株当たり純資産額 | (円) | 3,175.66 | 3,161.20 | 3,064.83 | 3,116.72 | 3,395.36
１株当たり配当額 (うち１株当たり中間配当額) | (円) | 50.00 | 50.00 | ― | 40.00 | 50.00
(25.00) | (25.00) | (―) | (20.00) | (20.00)
１株当たり当期純利益 又は当期純損失(△) | (円) | 12.91 | 49.00 | △90.22 | 63.98 | 196.69
潜在株式調整後１株 当たり当期純利益 | (円) | ― | ― | ― | ― | ―
自己資本比率 | (％) | 36.4 | 37.4 | 35.8 | 37.0 | 39.3
自己資本利益率 | (％) | 0.4 | 1.5 | ― | 2.1 | 6.1
株価収益率 | (倍) | 107.6 | 28.2 | ― | 14.8 | 5.2
配当性向 | (％) | 387.3 | 102.0 | ― | 62.5 | 25.4
従業員数 | (人) | 784 | 791 | 794 | 779 | 785
株主総利回り | (％) | 75.46 | 77.71 | 71.74 | 57.11 | 63.77
(比較指標：配当込みTOPIX) | (％) | (94.96) | (85.94) | (122.15) | (124.57) | (131.82)
最高株価 | (円) | 2,000 | 1,712 | 1,588 | 1,309 | 1,083
最低株価 | (円) | 1,230 | 1,023 | 1,160 | 923 | 888

(注) １．潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、潜在株式が存在しないため記載しておりません。

２．最高株価及び最低株価は、2022年４月３日以前は東京証券取引所市場第一部におけるものであり、2022年４月４日以降は東京証券取引所プライム市場におけるものであります。

３．「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号 2020年３月31日）等を第106期の期首から適用しており、第106期以降に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を適用した後の指標等となっております。

### ２ 【沿革】

年月 | 沿革
1947年２月 | 高岡製紙株式会社として設立(資本金３百万円)
1947年５月 | 伏木工場開業
1949年11月 | 中越パルプ工業株式会社に社名変更
1949年12月 | 能町工場開業(現・高岡工場)
1954年12月 | 川内工場開業
1955年８月 | 砺波製紙株式会社を設立(現・生産本部二塚製造部)
1955年９月 | 中越山林株式会社を設立(1992年４月に中越緑化株式会社に社名変更、現・連結子会社)
1955年12月 | 富山ビル株式会社を設立(1961年８月に中越ビル株式会社に社名変更)
1956年１月 | 東京証券取引所市場第一部に株式を上場
1956年６月 | 大阪証券取引所市場第一部に株式を上場
1958年３月 | 中越化学工業株式会社を設立(1972年10月に九州板紙株式会社に社名変更)
1968年５月 | 株式会社文運堂に経営参画
1968年８月 | 北陸紙工株式会社を設立
1971年５月 | 伏木工場閉鎖
1971年６月 | 北陸流通株式会社を設立、共友商事株式会社を設立(現・連結子会社)
1971年７月 | 高岡化成株式会社を設立
1971年８月 | 鹿児島化成株式会社を設立
1971年12月 | 加世田貨物自動車株式会社に経営参画(1975年２月に九州流通株式会社に社名変更)
1972年７月 | 鹿児島興産株式会社を設立
1972年９月 | 共同エステート株式会社を設立
1978年６月 | 中越パッケージ株式会社に経営参画(現・持分法適用会社)、鹿児島機工株式会社を設立
1979年４月 | 鹿児島林業株式会社を設立(1994年７月に中越緑産株式会社に社名変更)
1984年１月 | 当社(存続会社)と砺波製紙株式会社が合併
1985年４月 | 北陸エンジニアリング株式会社を設立
1989年５月 | 三善製紙株式会社に経営参画(現・連結子会社)
2006年10月 | 中越緑化株式会社(存続会社)と高岡化成株式会社、株式会社高岡ロイヤルテニスクラブが合併
〃 | 中越緑産株式会社(存続会社)と鹿児島化成株式会社が合併、中越物産株式会社に社名変更(現・連結子会社)
2007年３月 | 当社(存続会社)と中越ビル株式会社が合併
2007年10月 | 中越物産株式会社(存続会社)と九州流通株式会社が合併
2007年11月 | 北陸エンジニアリング株式会社(存続会社)と鹿児島機工株式会社が合併、中越テクノ株式会社に社名変更(現・連結子会社)
2008年３月 | 九州板紙株式会社が解散
2008年４月 | 北陸紙工株式会社(存続会社)と北陸流通株式会社が合併、中越ロジスティクス株式会社に社名変更(現・連結子会社)
2009年３月 | 営業部門と一部機能を除き本社機能を富山県高岡市に移転し、高岡本社として業務を開始
2010年１月 | 大阪証券取引所市場第一部より株式上場廃止
2012年７月 | 中越物産株式会社(存続会社)と鹿児島興産株式会社が合併
2013年３月 | 中部紙工株式会社に経営参画(現・持分法適用会社)
2015年１月 | 共同エステート株式会社が解散

年月 | 沿革
2015年６月 | 中越パルプ木材株式会社を設立(現・非連結子会社)
2016年５月 | 当社子会社の中越パッケージ株式会社、中部紙工株式会社および王子産業資材マネジメント株式会社（王子ホールディングス株式会社100%子会社）子会社の王子製袋株式会社の３社による共同株式移転方式により、中間持株会社としてO&Cペーパーバッグホールディングス株式会社を設立(中越パッケージ株式会社を連結子会社から持分法適用会社へ変更)
2018年７月 | 中越エコプロダクツ株式会社を設立(現・連結子会社)
2022年４月 | 東京証券取引所の市場区分の見直しにより市場第一部からプライム市場へ移行
2022年７月 | 株式会社文運堂は文具事業を他社に譲渡し株式会社中越エステートに社名変更(現・連結子会社)

（注）株式会社中越エステートは2023年４月１日に当社が吸収合併しております。

### ３ 【事業の内容】

当社グループ(当社及び当社の関係会社)は、当社、連結子会社８社、非連結子会社３社、持分法適用関連会社６社、及び持分法非適用関連会社７社により構成され、紙パルプ製品の製造販売、発電事業を主な内容とし、さらに、セルロース・ナノファイバー関連製品の製造・販売、紙加工品の製造・販売、原材料等の供給、製品の断裁加工・選別包装、並びに製品の物流及びその他のサービス等の事業活動を展開しております。

当社グループの事業内容及び事業に係る位置付けは、次のとおりであります。なお、セグメントと同一の区分であります。

紙・パルプ製造事業

事業の内容 | 主要製品 | 会社名
紙・パルプ製造 | 新聞用紙、印刷用紙、 包装用紙、特殊紙、 板紙及び加工品、パルプ | 当社、三善製紙㈱、O&Cアイボリーボード㈱ (会社総数３社)

発電事業

事業の内容 | 主要製品 | 会社名
売電事業 | 発電事業 | 当社 (会社総数１社)

その他

事業の内容 | 主要製品 | 会社名
ナノフォレスト事業 | セルロース・ナノファイバー 関連製品 | 当社 (会社総数１社)
紙加工品の製造・販売 | ― | O&Cペーパーバッグホールディングス㈱ (会社総数１社)
紙袋、紙管、段ボール | 中越パッケージ㈱、中部紙工㈱、 王子製袋㈱、王子包装(上海)有限公司、 中央紙工㈱、㈱楠見製袋所、 Japan Paper Technology(Viet Nam) Co.,Ltd.、 Japan Paper Technology Dong Nai(VN)Co.,Ltd. (会社総数８社)
造林・緑化事業及び薬品製造 | 造林、緑化事業、 排水処理薬品他 | 中越緑化㈱、㈲南薩緑化センター、 中越物産㈱ (会社総数３社)
植林事業 | ― | Acacia Afforestation Asia Co.,Ltd. (会社総数１社)
巻取原紙用紙管加工 | ― | 中越物産㈱ (会社総数１社)
紙断裁選別包装 | ― | 中越ロジスティクス㈱、中越物産㈱、 石川紙工㈱ (会社総数３社)
機械設備設計施工・修理 | ― | 中越テクノ㈱ (会社総数１社)
紙パルプ及び原材料他輸送 | ― | 中越ロジスティクス㈱、中越物産㈱ (会社総数２社)
木材チップの製造・仕入・販売 | 木材チップ | 中越緑化㈱、中越パルプ木材㈱、 OCMファイバートレーディング㈱ (会社総数３社)
保険代理業 | ― | 共友商事㈱ (会社総数１社)
産業廃棄物処理 | ― | エヌシー共同開発㈱ (会社総数１社)
土木建築請負 | ― | 中越ロジスティクス㈱ (会社総数１社)
中越エコプロダクツ事業 | マプカ関連製品 | 中越エコプロダクツ㈱ (会社総数１社)
不動産賃貸 | ― | 当社、㈱中越エステート (会社総数２社)

［事業系統図］

以上述べた事項を事業系統図によって示すと次のとおりであります。

### ４ 【関係会社の状況】

連結子会社

名称 | 住所 | 資本金 (百万円) | 主要な事業 の内容 | 議決権の 所有(又は被所有) 割合 (％) | 関係内容
役員の 兼任等 | 資金の貸付(百万円) | 営業上の取引等 | 設備の賃貸借
㈱中越エステート | 東京都 千代田区 | 96 | その他 | 所有 100.0 | なし | なし | 当社から原紙を購入 | 当社が土地を賃貸
三善製紙㈱ | 石川県 金沢市 | 100 | 紙・パルプ製造事業 | 所有 100.0 | なし | 1,074 | 当社からパルプを購入 | 当社が建物を賃貸
中越ロジスティクス㈱ | 富山県 高岡市 | 55 | その他 | 所有 100.0 | なし | なし | 当社の製品の断裁選別包装、当社の製品・原材料を運搬、当社建物建築工事の請負 | 当社が土地及び建物を賃貸
中越緑化㈱ | 富山県 高岡市 | 58 | その他 | 所有 100.0 | 兼任１人 | なし | 当社に製品、木材チップを販売 | 当社が土地を賃貸
中越物産㈱ | 鹿児島県 薩摩川内市 | 80 | その他 | 所有 100.0 | なし | なし | 当社の製品の断裁選別包装、当社に製品を販売及び当社の製品・原材料を運搬 | 当社が土地及び建物を賃貸
中越テクノ㈱ | 富山県 高岡市 | 20 | その他 | 所有 100.0 | なし | なし | 当社の機械設備の設計施工及び修理 | 当社が土地、建物及び機械設備を賃貸
共友商事㈱ | 東京都 千代田区 | 10 | その他 | 所有 100.0 | なし | なし | 当社の保険代理 | 当社が建物を賃貸
中越エコプロダクツ㈱ | 富山県 高岡市 | 100 | その他 | 所有 51.0 | なし | なし | 債務を保証 | 当社が土地を賃貸

(注) １．「主要な事業の内容」欄には、セグメントの名称を記載しております。

２．㈱中越エステートは2023年４月１日に当社が吸収合併しております。

その他の関係会社

名称 | 住所 | 資本金 (百万円) | 主要な事業 の内容 | 議決権の所有(又は被所有) 割合 (％) | 関係内容
役員の 兼任等 | 資金の貸付(百万円) | 営業上の取引等 | 設備の賃貸借
王子ホールディングス㈱ | 東京都 中央区 | 103,880 | 持株会社 | 被所有 21.5 〔0.2〕 | なし | なし | なし | なし

(注) １.「議決権の被所有割合」欄の〔内書〕は間接所有であります。

２. 有価証券報告書の提出会社であります。

持分法適用関連会社

名称 | 住所 | 資本金 (百万円) | 主要な事業 の内容 | 議決権の所有(又は被所有) 割合 (％) | 関係内容
役員の 兼任等 | 資金の貸付(百万円) | 営業上の取引等 | 設備の賃貸借
中越パッケージ㈱ | 東京都 文京区 | 194 | その他 | 所有 45.0 (45.0) | なし | なし | 当社に製品を販売 当社から原紙を購入 | なし
中部紙工㈱ | 愛知県 半田市 | 168 | その他 | 所有 45.0 (45.0) | なし | なし | 当社から原紙を購入 | なし
王子製袋㈱ | 東京都 中央区 | 429 | その他 | 所有 45.0 (45.0) | なし | なし | 当社から原紙を購入 | なし
王子包装(上海)有限公司 | 中国 上海市 | 千人民元 73,079 | その他 | 所有 41.4 (41.4) | なし | なし | なし | なし
Japan Paper Technology (Viet Nam) Co.,Ltd. | ベトナム ホーチミン市 | 千米ドル 2,300 | その他 | 所有 27.0 (27.0) | なし | なし | なし | なし
Japan Paper Technology Dong Nai(VN) Co.,Ltd. | ベトナム ドンナイ省 | 百万ベトナムドン 176,732 | その他 | 所有 31.5 (31.5) | なし | なし | なし | なし

(注) １.「主要な事業の内容」欄には、セグメントの名称を記載しております。

２.「議決権等の所有割合」欄の(　)内は、内数で間接所有割合であります。

### ５ 【従業員の状況】

#### (1) 連結会社の状況

2023年３月31日現在

セグメントの名称 | 従業員数(人)
紙・パルプ製造事業（発電事業含む） | 834
その他 | 484
合計 | 1,318

(注) １．従業員数は、就業人員(当社グループからグループ外への出向者を除き、グループ外から当社グループへの出向者を含んでおります。)であります。

２．発電事業につきましては、紙・パルプ製造事業と兼任しているため、紙・パルプ製造事業に含めて表示しております。

#### (2) 提出会社の状況

2023年３月31日現在

従業員数(人) | 平均年齢(歳) | 平均勤続年数(年) | 平均年間給与(円)
785 | 45.0 | 23.3 | 6,166,566

セグメントの名称 | 従業員数(人)
紙・パルプ製造事業（発電事業含む） | 775
その他・ナノフォレスト事業 | 10
合計 | 785

(注) １．従業員数は、就業人員(当社から社外への出向者を除き、社外から当社への出向者を含んでおります。)
であります。

２．平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含んでおります。

３．発電事業につきましては、紙・パルプ製造事業と兼任しているため、紙・パルプ製造事業に含めて表示しております。

#### (3) 労働組合の状況

当社及び連結子会社では、下記の表のとおり労働組合を組織している会社が４社あり、これらの労働組合にて「中越紙パルプ労働組合協議会」を組織しております。

| 2023年３月31日現在

会社名 | 労働組合名 | 組合員数(人)
中越パルプ工業㈱ | 中越パルプ労働組合 | 640
三善製紙㈱ | 三善製紙労働組合 | 29
中越物産㈱ | 九州流通労働組合 | 60
中越ロジスティクス㈱ | 中越ロジスティクス労働組合 | 128
| 中越紙パルプ労働組合協議会 | 857

また、中越パルプ労働組合、三善製紙労働組合は、「日本紙パルプ紙加工産業労働組合連合会」に加盟しております。
なお、労使関係について特に記載すべき事項はありません。

(4) 管理職に占める女性労働者の割合、男性労働者の育児休業取得率及び労働者の男女の賃金の差異

①　提出会社

当事業年度 | 補足説明
管理職に 占める 女性労働者 の割合(％) (注1) | 男性労働者の 育児休業 取得率(％) (注2) | 労働者の男女の 賃金の差異(％)(注1)
全労働者 | 正規雇用 労働者 | パート・ 有期労働者
4.0 | 13.3 | 71.6 | 73.6 | 71.4 | 交替手当や深夜勤務手当のある３交替現場に女性を配属していないこと、女性管理職が少ないことが男性比で賃金が低い要因です。

(注) １．「女性の職業生活における活躍の推進に関する法律」（平成27年法律第64号）の規定に基づき算出したものであります。

２．「育児休業、介護休業等育児又は家族介護を行う労働者の福祉に関する法律」（平成３年法律第76号）の規定に基づき、「育児休業、介護休業等育児又は家族介護を行う労働者の福祉に関する法律施行規則」（平成３年労働省令第25号）第71条の４第１号における育児休業等の取得割合を算出したものであります。

② 連結子会社

当事業年度
名称 | 管理職に 占める 女性労働者 の割合(％) (注1) | 男性労働者の 育児休業 取得率(％) (注2) | 労働者の男女の 賃金の差異(％)(注1)
全労働者 | 正規雇用 労働者 | パート・ 有期労働者
中越ロジスティクス㈱ | 0.0 | 50.0 | ― | ― | ―
中越物産㈱ | 0.0 | ― | ― | ― | ―

(注) １．「女性の職業生活における活躍の推進に関する法律」（平成27年法律第64号）の規定に基づき算出したものであります。

２．「育児休業、介護休業等育児又は家族介護を行う労働者の福祉に関する法律」（平成３年法律第76号）の規定に基づき、「育児休業、介護休業等育児又は家族介護を行う労働者の福祉に関する法律施行規則」（平成３年労働省令第25号）第71条の４第１号における育児休業等の取得割合を算出したものであります。