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Document
d’Enregistrement
Universel
2020
RAPPORT FINANCIER ANNUEL
INFORMATIONS PRÉLIMINAIRES CONCERNANT LE RAPPORT ANNUEL
1
Message du Président
4
5
Message du Directeur Général
LE GROUPE AXA
1.1 Chiꢀres clés
1.2 Histoire
13
14
19
21
1
2
1.3 Activités du Groupe
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.1 Événements significatifs
31
32
38
44
85
92
92
2.2 Environnement de marché
2.3 Rapport d’activité
2.4 Trésorerie et financement du Groupe
2.5 Événements postérieurs auꢁ31 décembre 2020
2.6 Perspectives
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 Structure de gouvernance
3.2 Rémunération et participation dansꢁle capital des dirigeants
3.3 Code de gouvernement d’entreprise de référence
3.4 Opérations avec des parties liées
93
94
124
158
159
3
4
DÉVELOPPEMENT DURABLE
163
164
172
180
194
199
202
207
4.1 Stratégie de développement durableꢁd’AXA
4.2 Responsabilitéemployeur
4.3 Changement climatique etꢁbiodiversité
4.4 Assurance inclusive
4.5 Conduite des aꢀaires
4.6 Plan de vigilance
4.7 Rapport de l’un des Commissaires auxꢁcomptes, désigné organisme tiers
indépendant, sur la déclaration consolidée de performance extra-financière
figurantꢁdansꢁleꢁrapportꢁdeꢁgestion du Groupe
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.1 Facteurs de risque
211
212
233
247
254
258
259
263
264
5.2 Contrôle interne et gestion des risques
5.3 Risques de marché
5
6
5.4 Risque de crédit
5.5 Risque de liquidité
5.6 Risques d’assurance
5.7 Risque opérationnel
5.8 Autres risques matériels
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
267
268
270
271
272
276
278
419
6.1 État consolidé de la situation financière
6.2 Résultat consolidé
6.3 État consolidé des produits et charges reconnus sur la période
6.4 État des variations des capitaux propres de la période
6.5 Tableau consolidé des flux de trésorerie
6.6 Notes aꢀérentes aux États Financiers consolidés
6.7 Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés
L’ACTION AXA, CAPITAL SOCIAL ET INFORMATIONS GÉNÉRALES
425
426
427
433
7.1 L’action AXA
7.2 Capital social
7
A
7.3 Informations générales
ANNEXES
449
450
453
454
478
479
484
485
486
Annexe I
Évaluation annuelle duꢁcontrôle interne sur le reporting financier
Attestation duꢁresponsable duꢁDocument d’Enregistrement Universel
Comptes sociaux
Annexe II
Annexe III
Annexe IV
Annexe V
Annexe VI
Annexe VII
Annexe VIII
Rapport Embedded Value andꢀSolvency II Own Funds
Glossaire
Rapport de gestion du Conseil d’Administration - Table de concordance
Rapport sur le gouvernement d’entreprise - Table de concordance
Règlement délégué (UE) 2019/980 de la commission du 14 mars 2019 -
Tableꢁdeꢁconcordance
Annexe IX
Rapport Financier Annuel - Table de concordance
490
DOCUMENT
D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL
RAPPORT ANNUEL 2020
Ce Document d’Enregistrement Universel a été déposé le 22 mars 2021 auprès de l’Autorité des Marchés Financiers
(« AMF »), en sa qualité d’autorité compétente au titre du règlement (UE) n° 2017/1129, sans approbation préalable
conformément à l’article 9 dudit règlement.
Ce Document d’Enregistrement Universel peut être utilisé aux fins d’une oﬀre au public de titres financiers ou de
l’admission de titres financiers à la négociation sur un marché réglementé s’il est complété par une note relative
aux titres financiers et le cas échéant, un résumé et tous les amendements apportés au Document d’Enregistrement
Universel. L’ensemble alors formé est approuvé par l’AMF conformément au règlement (UE) n° 2017/1129.
Le présent Document d’Enregistrement Universel (également appelé le « Rapport Annuel ») intègre (i) tous les éléments
du Rapport Financier Annuel mentionné au I de l’article L.451-1-2 du Code monétaire et financier ainsi qu’à l’article
222-3 du Règlement Général de l’AMF (une table de concordance entre les éléments mentionnés à l’article 222-3 du
Règlement Général de l’AMF et les rubriques correspondantes du présent Document d’Enregistrement Universel figure
en page 490 du présent Document d’Enregistrement Universel), (ii) toutes les mentions obligatoires du rapport de gestion
du Conseil d’Administration à l’Assemblée Générale d’AXA du 29 avril 2021, établi conformément aux articles L.225-100 et
suivants et L.22-10-35 et suivants du Code de commerce (les éléments du présent Document d’Enregistrement Universel
correspondant à ces mentions obligatoires ont été arrêtés par le Conseil d’Administration d’AXA et sont référencés dans la
table de concordance figurant en page 484 du présent Document d’Enregistrement Universel), et (iii) toutes les mentions
obligatoires du rapport sur le gouvernement d’entreprise prévu aux articles L.225-37 et suivants et L.22-10-8 et suivants
du Code de commerce (les éléments du présent Document d’Enregistrement Universel correspondant à ces mentions
obligatoires ont été arrêtés par le Conseil d’Administration d’AXA et sont référencés dans la table de concordance figurant
en page 485 du présent Document d’Enregistrement Universel). La table de concordance figurant en page 486 du présent
Document d’Enregistrement Universel indique à quels points des annexes 1 et 2 du règlement délégué (UE) 2019/980
les informations présentées dans ce Document d’Enregistrement Universel correspondent.
INFORMATIONS PRÉLIMINAIRES CONCERNANT LE RAPPORT ANNUEL
Sauf mention contraire, dans le présent Rapport Annuel (i) la
« Société », « AXA » et « AXA SA » désignent AXA, société anonyme
de droit français et société mère cotée du Groupe AXA et (ii) le
« Groupe AXA », le « Groupe » et «nous » désignent AXA SA et ses
filiales consolidées directes et indirectes.
Sauf mention contraire, tous les montants indiqués dans le
présent Rapport Annuel sont (i) exprimés en euros, les taux de
change applicables étant détaillés en page 40 du présent Rapport
Annuel et (ii) sont indiqués en millions à des fins de commodité.
Ces montants peuvent avoir été arrondis. Des diﬀérences liées
aux arrondis peuvent exister, y compris pour les pourcentages.
Les actions de la Société sont désignées dans le présent Rapport
Annuel comme les « actions », les « actions ordinaires », les
« actions AXA » ou les « actions ordinaires AXA ». Le principal
marché de cotation des actions AXA est le marché réglementé
Euronext à Paris (Compartiment A), désigné dans le présent
Rapport Annuel comme « Euronext Paris ».
En cas de renvoi vers un site Internet dans le présent Document
d’Enregistrement Universel, le contenu de ce site Internet
ne fait pas partie du Document d’Enregistrement Universel.
À l’exception des informations, documents et autres éléments
expressément incorporés par référence dans le présent Document
d’Enregistrement Universel, aucune information, document ou
élément provenant du site Internet de la Société (www.axa.com)
ou de toute autre source ne fait partie du présent Document
d’Enregistrement Universel.
Les comptes consolidés du Groupe et les notes y aﬀérentes sont
établis conformément aux normes IFRS (International Financial
Reporting Standards) (les « États Financiers consolidés ») et sont
publiés en euros (« Euro », « euro », « EUR » ou « € »).
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
1
Cette page a été laissée blanche intentionnellement.
2
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
A v ertissement relatif aux déclarations prospectives et
à l’utilisation des soldes intermédiaires de gestion ﬁnanciers
(non-GAAP ﬁnancial measures)
Le présent Rapport Annuel peut contenir des déclarations portant
sur des événements futurs, des tendances, des projets, des attentes
ou des objectifs ainsi que d’autres déclarations prospectives
portant sur l’activité future, la situation financière, les résultats,
la performance et la stratégie du Groupe. Ces déclarations
prospectives n’énoncent pas des faits historiques et peuvent
contenir les termes « peut », « va », « devrait », « continue », « vise »,
« estime », « projette », « croit », « envisage », « attend », « prévoit »,
« cherche » ou « anticipe » ou des termes de sens similaire. Ces
déclarations se fondent sur les opinions et hypothèses de la
Direction à la date du présent Rapport Annuel et comportent,
par nature, des risques et des incertitudes, identifiés ou non ;
par conséquent, il convient de ne pas y accorder une importance
excessive. La situation financière, les résultats, la performance
ou les événements réellement observés peuvent différer
significativement de ceux indiqués dans, ou induits par, ces
déclarations prospectives, en raison d’un certain nombre de
facteurs, comprenant notamment l’environnement économique
et politique et la situation concurrentielle, les conditions de
marché et leur évolution, notamment la fluctuation des taux
de change et des taux d’intérêt, la fréquence et la gravité des
sinistres assurés et l’augmentation des frais de sinistres, le niveau
et l’évolution de la mortalité et de la morbidité, les niveaux de
rétention des portefeuilles de contrats, les changements en
matière législative, réglementaire et normative, l’impact des
acquisitions et des cessions, y compris les problématiques
d’intégration et les mesures de réorganisation y aﬀérentes et,
d’une manière générale, les facteurs de compétitivité, dans
chacun des cas, à l’échelle locale, régionale, nationale et/ou
mondiale. La survenance d’événements catastrophiques, en ce
compris les catastrophes liées aux conditions météorologiques,
aux épidémies ou aux actes de terrorisme, pourrait avoir comme
conséquence d’accroître l’occurrence et/ou la matérialité de
certains de ces facteurs. Une description de certains facteurs,
risques et incertitudes importants susceptibles d’influer sur les
activités et/ou les résultats du Groupe figure en Partie 5 « Facteurs
de risque et gestion des risques » du présent Rapport Annuel. AXA
ne s’engage en aucune façon à publier une mise à jour ou une
révision de ces déclarations prospectives, que ce soit pour refléter
de nouvelles informations, des événements ou circonstances
futurs ou pour toute autre raison, sous réserve des exigences
législatives et réglementaires applicables.
Outre les États Financiers consolidés, le présent Rapport Annuel
fait référence à des soldes intermédiaires de gestion financiers,
ou indicateurs alternatifs de performance, utilisés par la Direction
pour analyser les tendances opérationnelles, la performance
financière et la situation financière du Groupe et fournir aux
investisseurs des informations complémentaires que la Direction
juge utiles et pertinentes en ce qui concerne les résultats du
Groupe. De manière générale, ces soldes intermédiaires de gestion
financiers ne renvoient pas à des définitions standardisées et
ne peuvent par conséquent être comparés à des indicateurs
ayant une dénomination similaire utilisés par d’autres sociétés.
En conséquence, aucun de ces soldes intermédiaires de
gestion financiers ne doit être pris en compte isolément ou
en remplacement des États Financiers consolidés qui figurent
en Partie 6 « États Financiers consolidés » du présent Rapport
Annuel. Les soldes intermédiaires de gestion financiers utilisés
par le Groupe sont définis dans le Glossaire figurant en Annexe V
du présent Rapport Annuel.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
3
Message du Président
2020 restera dans l’histoire commel’année au cours de laquelle le
monde a combattu la pandémie causée par le coronavirus. Le COVID-19
a provoqué un défi sanitaire, économique et social inédit. Nous fûmes
tous aﬀectés, changeant notre manière de travailler et nos modes de
vie, trop souvent souﬀrant ou voyant nos proches souﬀrir.
scénarios de chocs sur les trois prochaines années, ainsi que les
potentiels futurs impacts du COVID-19 sur les activités d’AXA, le Conseil
d’Administration a décidé de proposer aux actionnaires un dividende
de 1,43 euro par action.
2020 a changé le monde. Beaucoup d’évolutions resteront. La
pertinence des choix stratégiques d’AXA apparait plus forte que jamais
dans le monde post-COVID-19 :
Au cours cette crise, AXA a pleinement joué son rôle, prenant soin de
tous. Nous avons protégé nos employés du virus, en leur fournissant en
un temps record les outils nécessaires pour travailler depuis chez eux.
Nous avons continué à servir nos clients, qui se trouvaient souvent dans
des situations diﬀiciles, prenant des mesures exceptionnelles afin de
les aider à aﬀronter d’éventuelles diﬀicultés sanitaires ou financières.
En tant qu’acteur majeur de la santé, AXA a étendu sa couverture et
ses services à des professionnels de santé dans plusieurs pays, et mis
à profit ses propres réseaux de soins et ses services de téléconsultation
pour contribuer à l’eﬀort sanitaire. Nous avons une nouvelle fois
démontré notre dévouement envers la société en contribuant aux
eﬀorts de solidarité et en accroissant le financement alloué aux
travaux de recherche sur les maladies infectieuses. Nous avons agi
en entreprise citoyenne, maintenant l’emploi et les rémunérations de
nos collaborateurs tout en refusant toute aide gouvernementale. Enfin,
nous avons pris soin de nos actionnaires en payant un dividende, tout
en prenant en compte les appels à la prudence de nos régulateurs et
superviseurs.
■
la santé est de retour comme une préoccupation essentielle des
individus et des entreprises, comme le démontre l’édition 2020 de
notre Future Risk Report. En tant que leader mondial de l’assurance
santé, AXA est bien positionné pour répondre aux besoins qui en
découlent ;
■
la numérisation de notre économie a fait des bonds en avant. Ceci
ouvre de nouvelles perspectives pour nos activités d’assurance
grands comptes et pour nos capacités « phygitales » ;
■ la pandémie a également souligné la vulnérabilité de nos sociétés
aux risques naturels, refocalisant les esprits sur le changement
climatique. AXA, dont la position de pointe sur ces sujets est reconnue,
qui propose des produits dédiés et met en œuvre des pratiques
d’investissement rigoureuses, est idéalement positionné pour mener
le débat dans ce domaine crucial ;
■
les conséquences économiques terribles de la pandémie, qui a aﬀecté
les moyens d’existence d’un grand nombre de personnes, créent
une obligation morale de protection contre le risque de retomber
dans la pauvreté, en particulier dans les pays en développement
et moins développés. Les activités d’AXA Emerging Customers, qui
assurent désormais plus de 22 millions de personnes à travers le
monde, nous donnent une longueur d’avance pour répondre à ce défi.
Dans ces circonstances exigeantes, AXA a une nouvellefois démontré
sa résilience et a continué son parcours de simplification et de
transformation. La vente de nos activités en Europe centrale et orientale
est finalisée. AXA a également annoncé la cession de ses opérations
dans la région du Golfe et en Grèce, ainsi que la combinaison de ses
activités dommages en Inde, Bharti-AXA GI, avec celles d’ICICI Lombard.
Mes remerciements les plus chaleureux vont aux employés, agents
et partenaires d’AXA pour leur engagement, leur flexibilité et leur
professionnalisme au cours de l’année 2020. Avec l’aide de notre
Directeur Général Thomas Buberl et du Comité de Direction, ils ont
produit de très bons résultats pendant l’une des années les plus
diﬀiciles de l’histoire.
Je suis ainsi confiant qu’avec son nouveau plan stratégique 2020-2023,
AXA est bien positionné pour les prochaines étapes de son histoire,
dans le respect de sa raison d’être : « agir pour le progrès humain en
protégeant ce qui compte ». Au nom de tous les membres du Conseil
d’Administration, j’exprime ma confiance à Thomas Buberl et aux
membres du Comité de Direction pour mener AXA pendant cette
période exigeante et pour atteindre les objectifs du plan 2020-2023.
Si le COVID-19 ainsi que des conditions climatiques extrêmes ont
eu un impact négatif sur nos résultats en 2020, nous avons terminé
l’année 2020 en très bonne position avec un ratio de solvabilité à 200
%. Après avoir reconnu le besoin de prudence dans le contexte de la
crise actuelle liée au COVID-19, examiné avec précautions les intérêts
de toutes les parties prenantes, y compris la recommandation récente
de l’ACPR, pris en compte d’autres facteurs tels que les niveaux actuels
de solvabilité et de liquidité d’AXA et leurs projections dans plusieurs
Denis Duverne
Président du Conseil d’Administration
4
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
« 2020 : résilience
et engagement sans faille dans
une crise extraordinaire »
Message du Directeur Général
En 2020, le monde a fait face à l’une des crises les plus profondes,
soudaines et complexes depuis la Seconde Guerre mondiale.
La pandémie de COVID-19 nous a tous confrontés à l’incertitude,
aux diﬀicultés, et, pour certains, à la douleur et au deuil. Individus,
organisations et communautés – nous avons tous été aﬀectés à des
degrés divers, mais sans exception.
Ces résultats financiers sont le fruit de la transformation réussie d’AXA,
qui se traduit également par une meilleure satisfaction de nos clients,
avec 94 % de nos filiales réalisant un « Net Promoter Score » supérieur
ou égal à la moyenne du marché (en hausse de 19 points par rapport
à 2019). Notre Groupe est maintenant remanié avec une organisation
plus simple, plus proche de ses clients et une taille critique dans
nos zones géographiques clés et nos segments préférés, la santé, la
prévoyance et l’assurance dommages des entreprises.
Dans cette crise particulièrement bouleversante, aux conséquences
encore incertaines, AXA a tenu bon pour ses valeurs, telles qu’aﬀirmées
dans la raison d’être du Groupe : « agir pour le progrès humain en
protégeant ce qui compte ». Cette assertion renouvelée, dévoilée à
la mi-année, au plus fort de la crise, exprime l’espritqui est au cœur
de nos activités, et qui me rend si fier de diriger AXA.
Forts de cette vision, nous avons présenté un nouveau plan stratégique
« Driving Progress 2023 » construit autour de cinq actions stratégiques :
(i) nous développer en santé et prévoyance, (ii) simplifier l’expérience
client et accélérer nos efforts de productivité, (iii) renforcer les
performances de souscription, (iv) maintenir notre leadership sur
les enjeux climatiques, et (v) accroître les flux de trésorerie dans
l’ensemble du Groupe. Avec ces priorités claires, AXA est très bien
placé pour continuer à servir ses clients, renforcer sa contribution à
un monde plus équilibré, écologique et inclusif, et pour répondre aux
nouveaux besoins en matière d’assurance de ses clients et de la société.
Avec le Comité de Direction et toutes les équipes d’AXA, nous avons
conduit le Groupe dans la crise avec un principe fondamental : être à la
hauteur des immenses responsabilités que nous avons envers toutes
nos parties prenantes - nos clients, nos employés, nos actionnaires
et la société.
Notre réponse immédiate a consisté à assurer la sécurité de nos
employés en prenant les mesures nécessaires pour garantir leur
bien-être dans un environnement perturbé, à continuer de servir
nos clients, et à contribuer aux eﬀorts de solidarité dans le monde.
Notre engagement sans faille à œuvrer pour le bien commun s’est
une fois de plus vérifié dans l’impressionnante vague de solidarité
que nous avons observée à travers le Groupe. Au moment le plus
critique, nous avons été présents pour nos clients, que je remercie
sincèrement pour leur confiance.
Avant de conclure, je tiens à saluer le travail accompli par tous les
employés d’AXA, agents, partenaires et distributeurs qui, dans une
année sans précédent, ont consenti à des eﬀorts immenses. En 2020,
AXA s’est montré à la hauteur du défi historique, démontrant combien
l’assurance occupe une place centrale dans la société. Cela n’a été
possible que grâce à la passion et au professionnalisme des employés
d’AXA. Je suis véritablement honoré d’être à la tête d’une entreprise
composée de femmes et d’hommes si engagés.
Bien que la phase initiale de la crise soit désormais derrière nous,
l’adversité et l’aﬀliction demeurent, et, avecelles, la tentation de ne
voir la réalité que sous ses aspects les plussombres. Mais 2020 a aussi
révélé l’étendue de nos ressources individuelles et collectives, prouvant
qu’il y a toujours des raisons d’être optimiste. Plus que jamais, je suis
convaincu que l’avenir d’AXA sera brillant.
Dans le même temps, nous avons pris des mesures pour assurer la
solidité d’AXA à long terme, parce que notre capacité à protéger les
individus, les entreprises et les sociétés dépend, fondamentalement,
de notre équilibre financier.
En 2020, le Groupe a démontré sa capacité à encaisser des chocs
extrêmes tout en maintenant une performance solide: notre chiﬀre
d’aﬀaires n’a décru que de 1 %, à 97 milliards d’euros. Avec un résultat
opérationnel de 4,3 milliards d’euros, un ratio de solvabilité à 200 %,
en hausse de 20 points par rapport au troisième trimestre 2020 en
dépit de taux d’intérêt bas, et un ratio d’endettement en baisse de
2 points, à 26,8 %, AXA a fait la preuve de sa résilience.
Thomas Buberl
Directeur Général
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
5
AXA aujourd’hui
■
■
■
■
■
En protégeant particuliers et entreprises et en agissant sur les grands
enjeux sociétaux, AXA met en actions sa raison d’être : « agir pour
le progrès humain en protégeant ce quicompte ».
Leader mondial sur des marchés en forte croissance, la santé,
la prévoyance et l’assurance dommages des entreprises, le Groupe
s’est fortement désensibilisé des risques financiers depuis dix ans.
AXA se positionne en véritable partenaire de ses clients, à travers
des services innovants à haute valeur ajoutée, en complément des
couvertures assurantielles.
Le Groupe s’engage pour l’avenir et agit pour répondre aux grands
défis de la société en soutenant la relance économique et en luttant
contre le réchauﬀement climatique.
Avec son nouveau plan « Driving Progress 2023 », AXA poursuit une
stratégie claire reposant sur cinq actions clés : accélérer en santé
et prévoyance, innover au service de ses clients et de la productivité,
renforcer les performances de souscription, maintenir son leadership
sur les enjeux climatiques et accroître les flux de trésorerie dans
l’ensemble du Groupe.
6
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
Orientations stratégiques
La pandémie mondiale de COVID-19 frappe le monde depuis le
début de l’année 2020, au moment même où le plan Ambition
2020 se termine et où « Driving Progress 2023 » est lancé. Durant
la conception de ce nouveau plan, malgré les incertitudes pesant
fortement sur les scénarios de sortie de crise, nous avons analysé
et pris en compte un certain nombre de tendances majeures,
catalysées par la crise du COVID-19 et qui pourraient avoir des
impacts à long terme :
Avec Ambition 2020 et sa vision Payer-to-Partner, le Groupe a
considérablement avancé dans sa transformation pour préparer
l’avenir, par :
■
l’ancrage d’une culture centrée sur le client dans toutes les
zones géographiques (après de solides performances NPS
en 2020, avec 94 % des lignes métier à la moyenne du marché
ou au-dessus) ;
■
l’évolution vers des risques plus techniques et une exposition
moindre aux risques financiers (cession d’EQH, acquisition
du Groupe XL et transformation des activités d’assurance vie
collective en Suisse) ;
■
défis macroéconomiques : (i) le retour au niveau de croissance
mondiale pré-COVID-19 pourrait être retardé avec des impacts
variables selon les géographies, ce qui entraînerait un décalage
grandissant entre les économies dynamiques (Chine, Asie,
États-Unis) et celles ayant une reprise plus lente (Europe,
Afrique et Amérique latine), (ii) les taux d’intérêt devraient rester
durablement bas, (iii) les tensions géopolitiques pourraient
ralentir le développement des flux mondiaux dans un avenir
proche, et (iv) les risques politiques et sociaux resteront
importants dans de nombreux États, et pourraient exercer
des tensions additionnelles sur le secteur de l’assurance, en
aﬀectant la demande et les coûts opérationnels ;
■
■
■
■
l’accélération dans les segments privilégiés, c’est-à-dire
dommages des entreprises, santé et prévoyance ;
le déploiement de sa stratégie santé en Chineà travers sa filiale
détenue à 100 % (AXA Tianping) ;
la simplification du Groupe (sortie d’un certain nombre de
marchés non stratégiques) ;
les premiers jalons pour le développement de services « au-delà
de l’assurance » (par exemple, la télémédecine ou l’intégration
verticale dans le domaine de la santé) ; et
■
transformation de l’industrie de l’assurance : (i) le
renforcement des législations et la complexification des
réglementations se poursuivront, (ii) la nature, la fréquence
et la volatilité des risques évolueront sous l’eﬀet du changement
climatique, des catastrophes naturelles, de l’évolution de
la technologie et de la complexité croissante des chaînes
d’approvisionnement multinationales, (iii) dans un contexte
de ralentissement de la demande, la pression concurrentielle
augmentera de la part des acteurs traditionnels et non-
traditionnels, notamment au sein du marché des particuliers,
(iv) la pression sur les coûts incitera à davantage d’excellence
technique et de gains de productivité, conduisant également les
opérateurs à développer des services « au-delà de l’assurance »
pour améliorer les marges et la satisfaction client, et (v) des
opérations à la pointe de la technologie seront essentielles
pour relever ces défis ;
■
la poursuite d’actions ambitieuses pour résoudre les principaux
défis sociaux et environnementaux.
Le plan « Driving Progress 2023 » est un nouveau pas dans
l’exécution de sa vision stratégique, à travers cinq piliers :
1. développer la santé et la prévoyance dans toutes les zones
géographiques, notamment avec des services innovants ;
2. simplifier l’expérience client et accélérer les efforts de
productivité, particulièrement en Europe et en France ;
3. renforcer les performances de souscription, notamment
chez AXA XL ;
4. maintenir son leadership sur les enjeux climatiques, avec
de nouvelles actions pour façonner la transition climatique ;
■
comportements des consommateurs : (i) la prise de conscience
croissante des besoins en matière de santé et de prévoyance
est une opportunité pour accroître significativement la part
des services « au-delà de l’assurance », (ii) la forte volatilité
de l’environnement des aﬀaires crée une demande pour des
risques techniques plus sophistiqués et plus variés dans les
branches dommages entreprises, (iii) les consommateurs
valorisent de plus en plus l’expérience au-delà du produit,
ainsi que la possibilité d’accéder à n’importe quel type de
service en ligne, à tout moment, d’une manière simple et
intuitive, et (iv) la contribution des entreprises aux défis
environnementaux et sociétaux est devenue un impératif aux
yeux des consommateurs et de la société en général.
5. accroître les flux de trésorerie dans l’ensemble du Groupe,
avec une génération accrue de trésorerie et de nouvelles
mesures d’optimisation des portefeuilles vie.
En s’appuyant sur sa raison d’être « agir pour le progrès humain
en protégeant ce qui compte », et le plan « Driving Progress
2023 », AXA vise à renforcer sa mission et sa responsabilité sociale
vis-à-vis de ses clients, salariés, investisseurs et de la société
dans son ensemble, tout en poursuivant des objectifs financiers
ambitieux en accord avec ces valeurs.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
7
Une création de valeur durable
CAPITAL
RELATIONNEL
CAPITAL
FINANCIER
CAPITAL
HUMAIN
CAPITAL
RÉPUTATIONNEL
CAPITAL SOCIÉTAL
ENVIRONNEMENTAL
Nous sommes
Le capital
La diversité des
profils et expertises
métiers permet
à AXA d’être
performant, rentable
et bien géré.
Nous travaillons
également en étroite
collaborationavec
des distributeurs :
agents, courtiers et
banquiers.
Nous entretenons
des relations
La confiance
au service de nos
clients, entreprises
ou particuliers.
économique du
Groupe provient
à la fois de ses
de nos parties
prenantes nous
permet d’exercer
notre activité.
étroites avec
des prestataires
externes. Nous
collaborons
également avec les
décideurs publics
qui fixent
fonds propres
et des actions et
obligations détenues
par les actionnaires
d’AXA : ils apportent
les fonds financiers
nécessaires à notre
activité.
Dans ce cadre,
Activité par secteur
géographique /
Section 1.3
nous consommons
des ressources
environnementales.
les règles du secteur
de l’assurance.
Stratégie de
développement
durable d’AXA /
Section 4.1
Environnement
de marché /
Section 2.2
Structure du
capital économique /
Section 6.1
Responsabilité
employeur /
Section 4.2
CLIENTS
ACTIONNAIRES
COLLABORATEURS
DISTRIBUTEURS
ENTREPRISES
INSTITUTIONS
SOCIÉTÉ
Nos services
Les dividendes et
intérêts génèrent
des rendements
réguliers. Notre
capital économique
est investi à long
terme, apportant
des garanties
Nous rémunérons
nos collaborateurs
équitablementet
développons leurs
compétences. Nous
rémunérons nos
distributeurs selon
des conventions
établies
préalablement et
les accompagnons
tout au long de leur
carrière.
Partenaire fiable,
nous aidons les
entreprises avec
lesquelles nous
collaborons et
dans lesquelles
nous investissons
à se développer.
Nous travaillons
avec les décideurs
publics et autorité
de régulation en
entreprise éthique.
Nous générons un
impact positif pour
la société par nos
investissements,
des produits
accessibles à tous, et
en contribuant, par
notre activité
et nos engagements,
à répondre aux
grands enjeux
environnementaux
et sociétaux et par
le paiement de nos
taxes et impôts.
et nos actions
de prévention
apportent à nos
clients la sécurité
financière et la
tranquillité d’esprit.
de stabilité
Primes versées /
Section 6.5
(Note 1.19
« Comptabilisation
des revenus »)
économique.
Résultats /
Section 6.2
Responsabilité
employeur /
Section 4.2
Conduite des aﬀaires /
Section 4.5
Dividendes
versés /
Section 1.1
Changement
climatique et
biodiversité /
Section 4.3
Assurance inclusive /
Section 4.4
8
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
NOUS IDENTIFIONS,
ÉVALUONS ET
MUTUALISONS
NOUS CRÉONS
DES PRODUITS
ET DES SERVICES
D’ASSURANCE
LES RISQUES.
NOUS ASSURONS
PERMETTANT À NOS
CLIENTS DE NOUS
TRANSFÉRER LEURS
RISQUES.
AINSI UNE MEILLEURE
STABILITÉ SOCIALE ET
AIDONS NOS CLIENTS À
GÉRER LEURS RISQUES.
AXA
AGIR POUR LE
PROGRÈS HUMAIN
EN PROTÉGEANT
CE QUI COMPTE
r
T
g
NOUS RÉPONDONS
AUX ENGAGEMENTS
PRIS AUPRÈS DE NOS
PARTIES PRENANTES
(CLIENTS, PARTENAIRES,
INVESTISSEURS)
ET RÉINVESTISSONS
UNE PARTIE DE NOS
RÉSU L TATS.
NOUS GÉRONS,
EN INVESTISSEUR
RESPONSABLE,
DES ACTIFS POUR
LE COMPTE DE NOS
CLIENTS ET DE NOS
ACTIONNAIRES.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
9
Résultats annuels 2020
I
Croissance dans nos segments cibles
Chiﬀre
d’aﬀaires
DOMMAGES
ENTREPRISES
SANTÉ
PRÉVOYANCE
97ꢀMd€
-
1ꢀ%
33ꢀ%
15ꢀ%
16ꢀ%
du chiffre
d’affaires
du chiffre
d’affaires
du chiffre
d’affaires
+
2ꢀ%
+
6ꢀ%
+
2ꢀ%
Résultat
opérationnel
VIE, ÉPARGNE,
RETRAITE
DOMMAGES
SANTÉ
4,3ꢀMd€
2,3ꢀMd€
1,6ꢀMd€
0,7ꢀMd€
GESTION
D’ACTIFS
BANQUES
HOLDINGS
0,3ꢀMd€
-
0,7ꢀMd€
Indicateurs
de profitabilité
DOMMAGES
SANTÉ
PRÉVOYANCE
Ratio combiné
Ratio combiné
Ratio combiné
99,5ꢀ
%
94,5ꢀ
%
94,4ꢀ
%
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I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
Solidité ﬁnancière et dividende
Ratio d’endettement
Capitaux propres
En Md€
71,6
69,9
29ꢀ%
27ꢀ%
2019
2020
2019
2020
Ratio de Solvabilité II
Dividende
En euros par action
1,43ꢀ(1)
200ꢀ%
198ꢀ%
0,73
2019
2020
2019
2020
(1) Dividende proposé, soumis au vote des actionnaires lors de l’Assemblée Générale du 29 avril 2021.
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
LE GROUPE AXA
1
1.1 CHIFFRES CLÉS
14
Indicateurs IFRS
Indicateurs d’activité et de résultats
Actifs sous gestion
Dividendes et politique de distribution
Notations
14
15
15
16
17
1.2 HISTOIRE
19
1.3 ACTIVITÉS DU GROUPE
21
France
Europe
Asie
AXA XL
22
23
24
26
27
28
International
Entités transversales et Holdings centrales
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
13
LE GROUPE AXA
1.1 CHIFFRES CLÉS
1
AXA SA est la holding de tête du Groupe AXA, leader mondial de l’assurance, avec un total d’actifs de 805milliards d’euros au 31 décembre 2020.
AXA opère principalement à travers cinq hubs : France, Europe, Asie, AXA XL et International (incluant le Moyen-Orient, l’Amérique
latine et l’Afrique).
AXA exerce cinq activités : Vie, Épargne, Retraite, Dommages, Santé, Gestion d’actifs et Banques. De nombreuses sociétés holdings au
sein du Groupe exercent en outre des activités non opérationnelles.
1.1 CHIFFRES CLÉS
I
Indicateurs IFRS
Les indicateurs IFRS présentés ci-après sont tirés des États Financiers consolidés d’AXA pour l’exercice clos le 31 décembre 2020.
Le tableau présenté ci-après n’est qu’un résumé. Il doit être lu avec les États Financiers consolidés pour l’exercice clos le 31 décembre
2020 qui figurent en Partie 6 « États Financiers consolidés » du présent Rapport Annuel.
(En millions d’euros)
2020
2019
2018
Données du compte de résultat
Chiﬀre d’aﬀaires
96 723
3 164
103 532
3 857
102 874
2 140
Résultat net consolidé part du Groupe
(En millions d’euros sauf les données par action)
2020
2019
2018
Données du bilan
Total actif
804 589
71 610
27,3
780 878
69 897
26,6
930 695
62 428
23,4
Capitaux propres part du Groupe
Capitaux propres par action (a)
Dividende par action (b)
1,43
0,73
1,34
(a) Le calcul des capitaux propres du Groupe par action est établi sur la base du nombre d’actions en circulation à la clôture de chaque période présentée. Les actions détenues
par AXA et ses filiales (les titres d’autocontrôle) sont déduites pour le calcul du nombre d’actions en circulation. Les dettes à durée indéterminée sont exclues des capitaux
propres pour ce calcul.
(b) Un dividende annuel est généralement payé chaque année au titre de l’exercice précédent après l’Assemblée Générale Annuelle (AG) (qui se tient habituellement en avril ou
mai) et avant le mois de septembre de cette même année. Les dividendes présentés dans ce tableau se rapportent à l’année de l’exercice clôturé et non à l’année au cours
de laquelle ils sont déclarés et payés. Un dividende de 1,43 euro par action sera proposé à l’AG qui se tiendra le 29 avril 2021. Sous réserve du vote de l’AG, le dividende sera
mis en paiement le 13 mai 2021, la date de détachement du dividende étant fixée au 11 mai 2021.
14
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
LE GROUPE AXA
1.1 CHIFFRES CLÉS
I
Indicateurs d’activité et de résultats
1
Le tableau ci-dessous présente les principaux indicateurs d’activité et de résultats. Ils doivent être lus avec la Section 2.3 « Rapport
d’activité » et le Glossaire figurant en Annexe V du présent Rapport Annuel.
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
2020
2019
2018
Dommages - Chiﬀre d’aﬀaires
Dommages - Ratio combiné (a)
Santé - Chiﬀre d’aﬀaires
48 729
99,5 %
14 711
94,5 %
5 336
48 817
96,4 %
14 000
94,1 %
6 029
35 320
97,0 %
13 056
94,4 %
6 631
Santé - Ratio combiné (a) (b)
Volume des aﬀaires nouvelles (APE)
Valeur des aﬀaires nouvelles (VAN)
Résultat opérationnel part du Groupe (a)
Résultat courant part du Groupe (a)
2 480
2 542
2 607
4 264
6 451
6 182
4 602
6 844
6 489
(a) Indicateurs Alternatifs de Performance. Pour de plus amples informations, veuillez vous reporter à la Section 2.3 « Rapport d’activité » et au Glossaire figurant en Annexe V
du présent Rapport Annuel.
(b) En raison de la déconsolidation d’Equitable Holdings, Inc. le 31 mars 2019, la contribution d’EQH est exclue du calcul des ratios combinés Santé en 2019.
I
Actifs sous gestion
Le tableau suivant présente le montant total des actifs gérés par les filiales d’AXA, tant pour compte propre que pour compte de tiers :
Au 31 décembre
(En millions d’euros)
Pour AXA :
2020
2019
2018
Compte propre
597 259
576 183
633 854
Actifs en représentation de contrats dont le risque financier est supporté par l’assuré
(contrats en unités de compte)
77 802
675 062
357 026
72 660
648 843
320 517
969 360
160 176
794 030
629 814
Sous-total
Pour compte de tiers (a)
TOTAL ACTIFS GÉRÉS
1 032 087
1 423 844
(a) Incluant les actifs gérés pour le compte des Mutuelles AXA.
Pour de plus amples informations sur le chiﬀre d’aﬀaires d’AXA
par segment d’activité, veuillez-vous reporter à la Section 6.6 -
Note 21 « Information sectorielle » du présent Rapport Annuel.
Pour de plus amples informations sur les segments d’activité
du Groupe AXA, veuillez-vous reporter à la Section 2.3 « Rapport
d’activité » et à la Section 6.6 - Note 3 « Compte de résultat consolidé
sectoriel » du présent Rapport Annuel.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
15
LE GROUPE AXA
1.1 CHIFFRES CLÉS
1
I
Dividendes et politique de distribution
Les dividendes versés par la Société sont payés en euros. Les
distributions futures de dividendes dépendront d’un certain
nombre de facteurs, notamment des résultats réalisés par la
Société, de sa situation financière consolidée, des exigences
de capital et de solvabilité applicables, des conditions de
marché ainsi que de l’environnement économique général. La
proposition de paiement des dividendes soumise àl’approbation
de l’Assemblée Générale des actionnaires d’AXA est arrêtée par
le Conseil d’Administration.
à la fourchette actuelle de 50 % à 60 % du résultat courant par
action). Le dividende proposé par le Conseil d’Administration
pour une année donnée pourrait considérablement varier en
fonction de divers facteurs (tels que décrits ci-dessus) susceptibles,
d’une année à l’autre, d’aﬀecter cet objectif de distribution. Lors
de l’examen du dividende à payer pour une année donnée, la
Direction s’eﬀorce de concilier (i) la gestion prudente du capital,
(ii) le réinvestissement des résultats passés en vue de soutenir
le développement de l’activité, et (iii) l’attractivité du dividende
pour les actionnaires.
AXA détermine sa politique de distribution de dividendes sur la
base de son résultat courant par action diminué de la charge
financière sur les dettes à durée indéterminée. À partir de 2022,
AXA vise un objectif de distribution d’un dividende de l’ordre
de 55 % à 65 % du résultat opérationnel par action (équivalent
Il sera proposé aux actionnaires lors de l’Assemblée Générale du
29 avril 2021 d’approuver le paiement d’un dividende de 1,43 euro
par action au titre de l’exercice 2020.
Le tableau suivant présente les dividendes approuvés et payés au titre des cinq derniers exercices :
Dividende net
parꢀaction
(en euros)
Dividende ouvrant
Dividende brut
parꢀaction
(en euros)
Distribution
Nombre d’actions
droit à abattement
Exercice
(en millions d’euros)
(au 31 décembre)
(en euros)
2016
2017
2018
2019
2020
2 813
3 056
2 425 149 130
2 425 235 751
2 424 916 626
2 417 695 123
2 418 389 408
1,16 (b)
1,26 (c)
1,34 (d)
0,73 (e)
1,43 (f)
1,16 (b)
1,26 (c)
1,34 (d)
0,73 (e)
1,43 (f)
1,16 (b)
1,26 (c)
1,34 (d)
0,73 (e)
1,43 (f)
3 249
1 765
3 458 (a)
(a) Proposition devant être présentée à l’Assemblée Générale du 29 avril 2021.
(b) Ce dividende a ouvert droit à un abattement de 40 % applicable aux personnes physiques résidentes fiscales en France, soit 0,46 euro par action pour l’exercice 2016.
(c) Ce dividende brut a été soumis à un prélèvement forfaitaire unique liquidé au taux global de 30 %, sauf option pour le barème progressif de l’impôt sur le revenu qui avait
dans ce cas vocation à s’appliquer à l’ensemble des revenus du capital perçus en 2018. En cas d’option pour le barème progressif, cette option a ouvert droit à l’abattement
proportionnel de 40 % prévu au 2° du 3 de l’article 158 du Code général des impôts, soit 0,50 euro par action pour l’exercice 2017.
(d) Ce dividende brut a été soumis à un prélèvement forfaitaire unique liquidé au taux global de 30 %, sauf option pour le barème progressif de l’impôt sur le revenu qui avait
dans ce cas vocation à s’appliquer à l’ensemble des revenus du capital perçus en 2019. En cas d’option pour le barème progressif, cette option a ouvert droit à l’abattement
proportionnel de 40 % prévu au 2° du 3 de l’article 158 du Code général des impôts, soit 0,54 euro par action pour l’exercice 2018.
(e) Ce dividende brut a été soumis à un prélèvement forfaitaire unique liquidé au taux global de 30 %, sauf option pour le barème progressif de l’impôt sur le revenu qui avait
dans ce cas vocation à s’appliquer à l’ensemble des revenus du capital perçus en 2020. En cas d’option pour le barème progressif, cette option a ouvert droit à l’abattement
proportionnel de 40 % prévu au 2° du 3 de l’article 158 du Code général des impôts, soit 0,57 euro par action pour l’exercice 2019.
(f) Proposition faite à l’Assemblée Générale du 29 avril 2021. Ce dividende brut sera soumis de plein droit à un prélèvement forfaitaire unique liquidé au taux global de 30 %,
sauf option expresse et irrévocable pour le barème progressif de l’impôt sur le revenu qui aurait dans ce cas vocation à s’appliquer à l’ensemble des revenus du capital
perçus en 2021. En cas d’option pour le barème progressif, cette option ouvrira droit à l’abattement proportionnel de 40 % prévu au 2° du 3 de l’article 158 du Code général
des impôts, soit 0,57 euro par action pour l’exercice 2020.
Les dividendes se prescrivent dans un délai de cinq ans. Passé
ce délai, ils sont versés au Trésor Public.
veuillez-vous référer aux paragraphes « Si le Groupe ou ses filiales
de (ré)assurance ne parviennent pas à remplir les exigences
réglementaires de solvabilité et d’adéquation des fonds propres
auxquelles ils sont soumis, notre activité, notre liquidité, nos
notations, nos résultats et notre situation financière pourraient
être aﬀectés négativement de manière significative », « En tant
que société holding, nous sommes dépendants de nos filiales
pour couvrir nos charges d’exploitation et nos paiements de
dividendes » et « Nos activités sont soumises à une réglementation
étendue, à un contrôle réglementaire approfondi et à des décisions
judiciaires défavorables dans les pays où nous les exerçons » de
la Section 5.1 « Facteurs de risque » du présent Rapport Annuel.
Pour plus d’informations sur la distribution de dividendes d’AXA,
vous pouvez vous reporter à la Note 29.5 « Autres éléments :
restriction aux distributions de dividendes aux actionnaires » de
la Partie 6 « États Financiers consolidés » ainsi qu’à la Section 7.3
« Informations générales - Statuts - Droits, privilèges etrestrictions
attachés aux actions » du présent Rapport Annuel.
Pour de plus amples informations sur les facteurs et les risques
qui pourraient entraîner un ajustement du montant du dividende
proposé ou impacter notre capacité à payer des dividendes,
16
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
LE GROUPE AXA
1.1 CHIFFRES CLÉS
I
Notations
1
La solidité financière, la dette ou la performance de la Société et
de certaines de ses filiales d’assurance est notée par des agences
de notation reconnues. Les notations présentées ci-après peuvent
être révisées ou retirées à tout moment par les agences de notation
qui les attribuent et ce à leur entière discrétion. Les notations du
risque de contrepartie sont destinées à refléter la capacité d’AXA
à respecter ses obligations de paiement et peuventne pas refléter
l’impact potentiel de tous les risques sur la valeur des titres AXA.
Une notation ne constitue pas une recommandation d’acheter,
de vendre ou de détenir des titres. Aucune de ces notations ne
doit être interprétée comme une indication ou une prévision de la
performance passée ou future des titres AXA, de même qu’aucune
de ces notations ne devrait fonder une décision d’investir dans
des titres de la Société. La Société ne s’engage en aucune façon
à maintenir ses notations, et n’est en aucun cas responsable de
l’exactitude ou de la fiabilité des notations présentées ci-après. La
signification d’une notation peut varier d’une agence à une autre.
NOTATIONS DE LA SOLIDITÉ FINANCIÈRE ET DU RISQUE DE CONTREPARTIE
À la date du présent Rapport Annuel, les principales notations de la Société et de ses principales filiales d’assurance sont les suivantes :
Notation de la solidité financière
(Insurer financial strength rating)
Notation du risque de contrepartie
Principales
filiales
Dette court
terme de
laꢀSociété
Date de la
dernièreꢀrevue
d’assurance
Dette senior
deꢀla Société
Agence
d’AXA
Perspective
Perspective
SP Global
Ratings
12 mars 2021
AA-
Stable
A
Stable
A-1
Fitch Ratings
Moody’s Investors
Service
13 octobre 2020
5 avril 2019
AA-
Stable
Stable
A
Stable
Stable
F1
Aa3
A2
P-1
parmi les plus performants de son secteur et est inclus dans les
principaux indices d’investissements responsables internationaux :
NOTATIONS SOCIÉTALES
■
DJSI World et DJSI Europe (basés sur l’étude Standard Poor’s) ;
Les performances sociale, sociétale, environnementale et de
gouvernance d’AXA sont évaluées par de nombreux acteurs, y
compris des investisseurs, des courtiers, des agencesde notation
spécialisés sur le marché de l’investissement socialement
responsable (ISR) et des organismes spécialisés dans le
développement durable. Le Groupe se classe généralement
■ Euronext Vigeo, World 120, Eurozone 120 et France 20 (basés
sur la recherche Vigeo Eiris) ;
■ FTSE4GOOD (basé sur la recherche FTSE Russell).
Les principales notations sociétales du Groupe AXA sont détaillées ci-dessous (toutes les notations ne sont pas mises à jour annuellement) :
Agence/Organisation
Scores notations
Standard Poor’s
88/100 - Moyenne du secteur : 39/100
Dow Jones Sustainability Index (a)
Percentile ranking : 99th
Vigeo Eiris
69/100 - Leader du secteur
FTSE ESG
4,3/5
Sustainalytics
86/100 - Rang 2/278 du secteur
MSCI
AAA
A+
UN Principles for Responsible Investment
(a) Note : le Dow Jones Sustainability Index est un indicateur de performance de référence pour AXA, sa méthodologie sert de base pour l’outil d’évaluation de la performance
en matière de responsabilité d’entreprise du Groupe depuis 2010 et est une des mesures de performance utilisée pour calculer les attributions d’actions de performance
(Performance Shares) depuis 2016.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
17
LE GROUPE AXA
1.1 CHIFFRES CLÉS
1
FTSE Russell est un prestataire fournissant des études de
marché, des analyses et des données d’investissements pour
une large gamme d’actifs. Chaque année, FTSE Russell note plus
de 4 000 entreprises à l’international, mesurant à quel point les
entreprises sont exposées aux risques ESG et comment elles les
gèrent. https://www.f se.com/products/indices/esg
Standard Poor’s. Corporate Sustainability Assessment évalue
4 500 entreprises dans le monde utilisant des critères qui sont à la
fois spécifiques aux secteurs évalués et ayant un impact financier
important. Les résultats sont utilisés pour créer l’indice Dow Jones
Sustainability Index. https://www.spglobal.com/esg/csa/about/
MSCI est un prestataire indépendant fournissant auxinvestisseurs
institutionnels des analyses et des outils basés sur un travail
de recherche. Les analystes du département de recherche de
MSCI évaluent les risques et les opportunités relatifs à chaque
entreprise en analysant des milliers de données réparties en 37
risques ESG clés. https://www.msci.com/esg-ratings
Vigeo Eiris est une agence de notation extra-financière. La
méthodologie de Vigeo Eiris fait appel à une sélection de critères
ESG basés sur des standards internationaux. http://www.vigeo-
eiris.com/about-us/methodology-quality-assurance/
UN Principles for Responsible Investment (Transparency Report).
Les Principes pour l’Investissement Responsable sont constitués
de 6 principes volontaires et aspirationnels oﬀrant un large
choix d’actions visant à introduire l’ESG dans les politiques et
les pratiques d’investissement. Les signataires de ces Principes
ont pour obligation de publier, une fois par an, un reporting des
actions qu’elles ont menées en matière d’investissement dans
le cadre d’une méthodologie divisée en modules spécifiques à
chaque classe d’actif. L’évaluation des réponses des signataires
est ensuite formalisée et publiée dans un rapport d’évaluation
dédié. https://www.unpri.org/signatories/about-pri-assessment
Sustainalytics est une agence de notation extra-financière dont
le périmètre de notation couvre 9 000 entreprises. L’agence se
concentre sur les aspects suivants : la corporate governance,
les risques ESG les plus importants ainsi que les controverses.
https://www.sustainalytics.com/esg-ratings/
18
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
LE GROUPE AXA
1.2 HISTOIRE
1.2 HISTOIRE
1
AXA a pour origine l’association de plusieurs mutuelles régionales
d’assurance : « les Mutuelles Unies ».
2010
Retrait volontaire de la cote du New York Stock Exchange d’AXA SA
puis désenregistrement auprès de la Securities and Exchange
Commission (SEC) ; et
1982
Prise de contrôle du Groupe Drouot.
Cession par AXA UK d’une partie de ses activités Vie, Retraite et
Prévoyance à Resolution Ltd.
1986
Acquisition du Groupe Présence.
2011
Cession (i) des activités d’assurance Vie, Épargne et Retraite d’AXA
en Australie et Nouvelle-Zélande et acquisition des activités
d’assurance Vie, Épargne et Retraite d’AXA APH en Asie ; et (ii) d’AXA
Canada au groupe d’assurance canadien Intact.
1988
Transfert des activités d’assurance à la Compagnie du Midi (qui
deviendra AXA Midi puis AXA).
1992
2012
Prise de contrôle de The Equitable Companies Incorporated
(États-Unis), qui deviendra AXA Financial, Inc. (« AXA Financial »).
Lancement de ICBC-AXA Life, une co-entreprise d’assurance Vie
avec ICBC en Chine ; et
Acquisition des opérations d’assurance Dommages d’HSBC à
Hong Kong et Singapour.
1995
Prise de participation majoritaire dans National Mutual Holdings
(Australie), qui deviendra AXA Asia Pacific Holdings Ltd. (« AXA
APH »).
2013
Acquisition des opérations d’assurance Dommages d’HSBC au
Mexique.
1997
Fusion avec la Compagnie UA P.
2014
Acquisition de (i) 50 % de TianPing, société chinoise d’assurance
Dommages ; (ii) 51 % des activités d’assurance de Grupo Mercantil
Colpatria en Colombie ; et (iii) 77 % de Mansard Insurance plc
au Nigeria.
2000
Acquisition (i) par Alliance Capital, filiale de gestion d’actifs d’AXA,
de la société Sanford C. Bernstein (États-Unis), qui deviendra
AllianceBernstein (devenu AB) ; (ii) des intérêts minoritaires d’AXA
Financial et (iii) de la société japonaise d’assurance vie Nippon
Dantaï Life Insurance Company ; et
2015
Acquisition de Genworth Lifestyle Protection Insurance ; et
Cession de Donaldson, Lufkin Jenrette (États-Unis) au Groupe
Credit Suisse.
Lancement (i) d’AXA Strategic Ventures, un fonds de capital-risque
destiné à investir dans des startups innovantes dans les secteurs
des services financiers et de l’assurance ; et (ii) de Kamet, un
incubateur AssurTech ayant pour objectif d’imaginer, lancer et
accompagner plusieurs projets disruptifs de l’AssurTech.
2004
Acquisition du groupe d’assurance américain MONY.
2005
2016
Fusion de FINAXA (actionnaire principal d’AXA à cette date) dans
AXA.
Cession des activités britanniques de gestion de patrimoine et
d’Épargne-Retraite (hors plateforme) ainsi que des activités de
Prévoyance en direct à Phoenix Group Holdings.
2006
Acquisition du Groupe Winterthur.
2008
Acquisition de Seguros ING (Mexique).
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
19
LE GROUPE AXA
1.2 HISTOIRE
1
2017
2019
Annonce de l’intention d’introduire en bourse une part minoritaire
des activités américaines d’AXA (devant rassembler l’assurance Vie,
Épargne, Retraite et la part du Groupe AXA dans AB), sous réserve
des conditions de marché, décision stratégique visant à créer
davantage de flexibilité financière afin d’accélérer la transformation
d’AXA, en ligne avec les objectifs d’Ambition 2020 ; et
Accord de cession d’AXA Banque Belgique et conclusion d’un
accord de distribution de long terme de produits d’assurance
avec Crelan Banque ;
Cession du solde de la participation d’AXA dans Equitable
Holdings, Inc. (EQH) (2) ; et
Finalisation de l’acquisition de laparticipation résiduelle de
50 % d’AXA Tianping.
Lancement d’AXA Global Parametrics, une nouvelle entité
permettant d’accélérer le développement des oﬀres d’assurance
paramétrique, d’enrichir la gamme de produits proposés aux
clients et d’étendre leur commercialisation auprès des PME et
des Particuliers.
2020
Signature d’un accord afin de combiner les activités d’assurance
Dommages en Inde de Bharti AXA General Insurance Company
Limited avec celles de ICICI Lombard General Insurance Company
Limited ;
2018
Acquisition (i) du Groupe XL, formant ainsi le n° 1 mondial du
secteur de l’assurance Dommages des Entreprises ; et (ii) de
Maestro Health, une société américaine de gestion numérique
des couvertures de Santé ;
Finalisation de la cession des activités (i) Vie, Épargne, Retraite ;
et (ii) Dommages d’AXA en Pologne, République tchèque et
République slovaque, à UNIQA Insurance Group AG ;
Conclusion d’un accord afin de céder les activités d’assurance
d’AXA dans la région du Golfe à Gulf Insurance Group ; et
Introduction en bourse de la société américaine Equitable
Holdings, Inc. (1) sur le New-York Stock Exchange ; et
Conclusion d’un accord afin de céder les activités d’assurance
d’AXA en Grèce à Generali.
Entrée en exclusivité avec Cinven en vue de la cession potentielle
d’AXA Life Europe (« ALE »), plateforme spécialisée dans la
conception, la production et la distribution des produits « Variable
Annuities » d’AXA en Europe.
Pour de plus amples informations sur les filiales du Groupe
(incluant les pourcentages d’intérêts et de droits de vote du
Groupe), veuillez-vous référer à la Section 6.6 - Note 2 « Périmètre
de consolidation » du présent Rapport Annuel.
(1) Anciennement AXA Equitable Holdings, Inc.
(2) Hors actions ordinaires d’EQH, liées aux actions à livrer au titre des obligations émises par AXA obligatoirement échangeables en actions d’EQH, venant à
échéance en mai 2021.
20
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
LE GROUPE AXA
1.3 ACTIVITÉS DU GROUPE
1.3 ACTIVITÉS DU GROUPE
1
AXA opère dans cinq hubs (France, Europe, Asie, AXA XL et
International) et oﬀre une large gamme de produits d’assurance
Vie, Épargne, Retraite, Dommages et Santé, de Gestion d’actifs
et de Banque.
■ la qualité de service ;
■ les performances de la gestion financière ;
■ pour les contrats participatifs, l’historique de la participation
aux bénéfices ;
La nature et l’intensité de la concurrence varient selon les pays
dans lesquels le Groupe est présent. AXA est en concurrence
avec les compagnies d’assurance mais peut également être
confrontée à la concurrence de banques, de gestionnaires d’actifs,
de conseillers en gestion de patrimoine indépendants et d’autres
institutions financières.
■ les taux crédités aux assurés sur les produits adossés à l’actif
général ;
■ la réputation, la visibilité et la notoriété de la marque ; et
■
les notations de solidité financière et la capacité de règlement
des sinistres.
Les principaux facteurs de compétitivité sont :
Pour de plus amples informations sur les marchés, veuillez vous
reporter à la Section 2.2 « Environnementde marché - Conditions
de marché » du présent Rapport Annuel.
■
la taille, la force et la qualité des réseaux de distribution,
notamment en matière de conseil ;
■
la gamme des produits oﬀerts, leur qualité et la capacité
d’innovation ;
Le tableau ci-dessous présente le chiﬀre d’aﬀaires d’AXA (net des
éliminations internes) par activité :
■ les tarifs ;
Chiﬀre d’aﬀaires au 31 décembre (a)
Vie, Épargne,
Retraite
Dommages
Santé
2020
4 912
5 630
2 412
-
Gestion d’actifs
Banque
2020
165
Total
2020 2019
179 25 064 26 182
25 32 860 34 415
(En millions d’euros)
France
2020
2019
2020
6 986
2019
7 059
2019
4 619
5 477
2 156
-
2020
2019
2019
13 001 14 325
-
-
-
-
-
-
-
Europe
10 627 12 268 16 594 16 645
-
9
Asie
6 379
184
-
6 350
2 159
1 353
-
-
-
10 950
9 860
AXA XL
États-Unis (b)
188 18 346 18 553
-
654
-
-
-
-
-
18 530 18 741
3 629
1 328
-
-
-
14
-
4 297
7 078
International
1 113
3 407
3 888
1 562
1 550
317
313
6 398
Entités transversales
et Holdings centrales
221
230
1 238
1 319
194
184
1 269
1 225
-
-
2 921
2 959
TOTAL
31 524 38 318 48 729 48 817 14 711 14 000
1 269
1 879
491
517 96 723 103 532
(a) Net des éliminations internes.
(b) La contribution des États-Unis inclut le chiﬀre d’aﬀaires réalisé sur 3 mois, jusqu’à la date de sa déconsolidation (31 mars).
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
21
LE GROUPE AXA
1.3 ACTIVITÉS DU GROUPE
1
I
France
CHIFFRE D’AFFAIRES
Chiﬀre d’aﬀaires au 31 décembre (a)
(En millions d’euros)
2020
2019
TOTAL
25 064
24 896
168
26 182
26 002
180
Primes émises
Autres revenus (b)
(a) Net des éliminations internes.
(b) Incluent les prélèvements sur contrats d’investissement sans participation discrétionnaire, les produits nets bancaires et les produits des autres activités.
conventionnelles. Tous les projets non conformes aux engagements
pris par AXA dans le cadre de sa politique environnementale,
sociale et de gouvernance, tels que l’exploitation du charbon ou
des sables bitumineux, sont exclus des investissements de ce fonds.
PRODUITS ET SERVICES
AXA France propose une gamme complète de produits d’assurance
Vie, Épargne, Retraite, Dommages et Santé. Cette gamme de
produits couvre notamment des produits d’assurance automobile,
habitation et responsabilité civile, des oﬀres bancaires, des
produits de placement destinés aux Particuliers et aux Entreprises,
ainsi que des produits de santé, prévoyance et retraite proposés
à des clients individuels et professionnels.
AXA a également lancé un nouveau service en ligne appelé « Ma
Retraite 360 » permettant à ses clients d’accéder à un tableau
de bord complet de l’ensemble de leurs sources de revenus à
la retraite. Cette solution digitale oﬀre la possibilité de suivre
l’ensemble de l’Épargne-Retraite détenue auprès d’autres
établissements et organismes oﬀiciels de retraite obligatoire de
base et complémentaire ainsi que d’autres revenus tels que les
revenus immobiliers.
De plus, forte de son savoir-faire en matière de produits et de
réseaux de distribution, AXA France développe à l’international
une oﬀre de prévoyance santé collective destinée aux Particuliers,
Entreprises et autres institutions.
En Prévoyance, AXA France a conçu une oﬀre simple et compétitive
garantissant les accidents de la vie « Ma Protection Accident »
protégeant ses clients contre les dommages corporels survenant
dans leur vie quotidienne.
INNOVATIONS PRODUITS
Par ailleurs, en partenariat avec Western Union, AXA Partners –
Credit Lifestyle Protection a lancé « Transfer Protect » oﬀrant
aux clients de Western Union la possibilité de souscrire à une
assurance vie ou invalidité.
Dans le cadre des orientations stratégiques de son « Ambition
2020 », AXA France a lancé plusieurs oﬀres innovantes notamment
sur les activités Vie et Épargne.
En Épargne, AXA France a lancé un nouveau fonds d’infrastructures
« AXA Avenir Infrastructure », accessible en Unités de compte, afin
d’oﬀrir à ses clients de nouvelles opportunités de diversification.
Jusqu’alors proposé aux seuls investisseurs institutionnels,
ce fonds oﬀre à ses clients particuliers – par le biais de leurs
contrats d’épargne – la possibilité d’investir dans des projets
d’infrastructures menés par des entreprises cotées et non
cotées. Ces projets concernent notamment les transports, les
infrastructures numériques ainsi que les énergiesrenouvelables ou
RÉSEAUX DE DISTRIBUTION
AXA assure la distribution de ses produits d’assurance à travers
divers réseaux exclusifs et non exclusifs, notamment des agents
généraux, des salariés commerciaux, des réseaux de vente directe
et des banques, mais également des courtiers, des conseillers en
gestion de patrimoine indépendants et des partenariats.
22
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
LE GROUPE AXA
1.3 ACTIVITÉS DU GROUPE
I
Europe
1
En Europe (hors France), AXA exerce ses activités dans sept pays (Suisse, Allemagne, Belgique, le Royaume-Uni et l’Irlande, l’Espagne
et l’Italie).
CHIFFRE D’AFFAIRES
Chiﬀre d’aﬀaires au 31 décembre (a)
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
Suisse
2020
5 261
2019
5 992
16 %
34 %
10 %
16 %
8 %
17 %
32 %
10 %
16 %
8 %
Allemagne
11 025
3 372
5 215
2 566
5 422
32 860
32 440
420
10 862
3 405
5 367
2 686
6 104
34 415
33 985
430
Belgique
Royaume-Uni et Irlande
Espagne
Italie
16 %
100 %
18 %
100 %
TOTAL
Primes émises
Autres revenus (b)
(a) Net des éliminations internes.
(b) Incluent les prélèvements sur contrats d’investissement sans participation discrétionnaire, les produits nets bancaires et les produits des autres activités.
•
partenariat avec BMW : les clients sont assurés pour un mois
sans frais automatiquement lors de l’achat d’une voiture
neuve. Une part significative des acheteurs sont devenus
clients AXA après cette période d’essai gratuite,
PRODUITS ET SERVICES
Excepté au Royaume-Uni et en Irlande (pays dans lesquels AXA
propose uniquement des produits d’assurance Dommages et
Santé), AXA propose en Europe une large gamme de produits
d’assurance Vie, Épargne, Retraite, Dommages et Santé. Dans
chaque pays, cette gamme de produits couvre notamment des
produits d’assurance automobile, habitation, dommages aux biens
et responsabilité civile, mais également des produits temporaires
décès, d’assurance vie entière, d’assurance vie universelle, les
rentes immédiates, les rentes diﬀérées et les autres produits de
placement destinés aux Particuliers et aux Entreprises.
•
partenariat avec ING : plus de 2 millions de clients ING sont
désormais éligibles à la couverture d’AXA en matière de
responsabilité civile, d’assurance habitation, et construction.
Directement intégrées à la banque en ligne d’ING, les
nouvelles solutions digitales permettent désormais aux
clients de souscrire facilement et de manière intuitive aux
couvertures d’assurance ;
■
En Belgique, de nombreuses initiatives, visant à élargir le
portefeuille d’oﬀres et de services au profit des clients ont
été lancées :
La nature et les spécificités des produits proposés par AXA varient
d’un marché à l’autre.
•
en assurance Vie, Épargne, Retraite, une nouvelle oﬀre
d’assurance de groupe hybride « Essential for Life Plus » a
été lancée pour permettre aux PME de proposer un régime
de retraite complémentaire de qualité à ses collaborateurs,
et ce malgré le contexte actuel de taux d’intérêt bas. Cette
nouveauté permet à AXA Belgique d’assurer tous les agents
contractuels du gouvernement fédéral belge,
INNOVATIONS PRODUITS
La transformation visant à passer d’un rôle de prestataire
d’assurance à celui de partenaire des clients (Payer-to-Partner)
se poursuit sur les marchés européens, avec pour objectif de
devenir un partenaire à part entière, innovant, pour leurs clients
avant, pendant et après les sinistres. Dans le contexte du COVID-19,
cette année a été marquée par l’amélioration de nos process
digitaux et par la mise en place d’une assistance en matière de
santé mentale et physique.
•
en assurance Dommages, de nombreux produits ont
été revus (dont « Confort Auto 2.0 », un produit dédié aux
concessionnaires automobiles) et lancés, dont « Buildimax
All », une nouvelle assurance Immeuble permettant d’aider
les courtiers, assurés et syndicats de co-propriétaires, ou
encore « Flex Tax Advantage », une option permettant de
donner droit à des réductions fiscales afin de rendre plus
accessible l’assurance protection juridique,
■
En Allemagne, AXA s’est engagé auprès de plusieurs partenaires
de renom, afin d’étendre son réseau de distribution, tout en
s’appuyant sur ses compétences digitales :
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
23
LE GROUPE AXA
1.3 ACTIVITÉS DU GROUPE
1
•
en assurance santé, le service de vidéo-consultation,
« Doctors Online », a été étendu afin de faire bénéficier environ
385 000 clients d’une assistance psychologique ;
RÉSEAUX DE DISTRIBUTION
AXA assure la distribution de ses produits à travers divers réseaux
exclusifs et non exclusifs en fonction des pays, notamment des
agents généraux, des salariés commerciaux, desréseaux de vente
directe, des partenariats bancaires ou d’autres secteurs d’activités
(par exemple, des concessionnaires automobiles), des courtiers,
des conseillers en gestion de patrimoine indépendants et des
distributeurs agréés.
■
Au Royaume Uni et en Irlande, la mise en place de « Enhanced
Doctor@Hand » a été accélérée, et des services en ligne
complémentaires ont été mis à disposition, tels qu’une application
relative à la santé mentale « Thrive and Clinical Support Centre ».
I
Asie
Le marché Asie comprend les opérations exercées par AXA dans sept pays (Japon, Hong Kong, Thaïlande, Indonésie, Chine, les
Philippines et Corée du Sud).
CHIFFRE D’AFFAIRES
Chiﬀre d’aﬀaires au 31 décembre (a)
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
Japon
2020
4 969
2019
4 850
45 %
35 %
49 %
39 %
2 %
Hong Kong
3 801
1 098
1 082
10 950
10 915
35
3 829
163
Asie High Potentials
Asie - Direct
10 %
10 %
1 018
9 860
9 820
39
10 %
100 %
TOTAL
100 %
Primes émises
Autres revenus (b)
(a) Net des éliminations internes.
(b) Incluent les prélèvements sur contrats d’investissement sans participation discrétionnaire et les produits des autres activités.
Asie High Potentials inclut (i) la filiale Dommages en Thaïlande, la
filiale Vie, Épargne, Retraite hors bancassurance en Indonésie la
filiale Dommages en Chine (AXA Tianping (1)) qui sont consolidées
par intégration globale, et (ii) les co-entreprises en Chine, aux
Philippines, en Thaïlande et en Indonésie qui sont consolidées
par mise en équivalence.
AXA propose une gamme complète de produits d’assurance en
Vie, Épargne, Retraite, Dommages et Santé. Les types de produits
proposés par AXA varient d’un pays à l’autre :
■
au Japon, AXA propose une oﬀre centrée sur la Prévoyance, la
Santé et l’Épargne-Retraite, et qui comprend notamment des
produits d’assurance maladie vie entière et maladie à terme,
ainsi que des produits de Prévoyance en Unités de compte ;
■
à Hong Kong, AXA propose des produits d’assurance Vie
et Épargne individuelle (assurance vie entière et dans une
moindre mesure en Unités de compte), ainsi que des produits de
Prévoyance et Santé. En assurance Dommages, l’oﬀre produits
couvre la plupart des produits traditionnels sur le segment
des Particuliers tels que l’assurance Automobile, Habitation et
Voyage, ainsi que l’assurance médicale collective, et l’assurance
sur le segment des Entreprises ;
PRODUITS ET SERVICES
AXA intervient en Asie principalement sur le marché de l’assurance
Vie, Épargne, Retraite et Santé. Si des acteurs internationaux dotés
de plateformes régionales ont fait leur apparition au cours des
dernières années, la concurrence reste principalement l’œuvre
d’acteurs locaux dans la plupart des pays.
(1) Depuis le 31 décembre 2019.
24
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
LE GROUPE AXA
1.3 ACTIVITÉS DU GROUPE
■ concernant l’Asie High Potentials :
■ concernant l’Asie High Potentials :
•
en Thaïlande, en Indonésie et aux Philippines, AXA couvre
une large gamme de produits, en (i) assurance Vie, Épargne
et Santé qui comprend notamment des produits d’assurance
Vie entière et mixte, des produits en Unités de compte, des
couvertures maladies graves et d’hospitalisation, ainsi que
(ii) des produits traditionnels d’assurance Dommages sur
les segments des Particuliers et des Entreprises,
•
en Thaïlande, AXA a lancé une nouvelle gamme de produits
de Prévoyance,
1
•
en Indonésie, AXA a lancé un nouveau produit en Santé
individuelle à l’international incluant des services VIP et
des conseils médicaux, a enrichi l’oﬀre Prévoyance d’un
nouveau produit vie entière et a développé une couverture
innovante de protection en cas d’invalidité pour les accidents
de voitures d’occasion,
•
en Chine, AXA propose principalement une large gamme
de produits d’assurance sur le segment des Particuliers, y
compris dans les branches automobile et sur le marché de
la Santé, et le segment des Entreprises, ainsi que l’ensemble
des produits d’assurance Vie, Épargne, Retraite ;
•
aux Philippines, AXA a lancé une oﬀre simplifiée et peu
coûteuse d’assurance maladies graves qui peut être souscrite
en ligne de bout en bout, plusieurs services de soins de Santé
à domicile, une oﬀre en Prévoyance et en Épargne adossée
en Unités de compte de troisième génération qui permet
aux clients d’identifier leurs priorités et de les accompagner
tout au long de leur vie, ainsi que le développement de deux
fonds innovants. AXA a également développé un partenariat
avec la compagnie aérienne locale Cebu Pacific pour oﬀrir
des produits d’assurance (hors assurance voyage) au travers
du site oﬀiciel de la compagnie aérienne,
■
au sein d’Asie - Direct, l’activité d’assurance Dommages directe
se concentre sur l’assurance automobile et accidents en Corée
du Sud, et sur l’automobile et les autres assurances sur le
segment des Particuliers au Japon.
INNOVATIONS PRODUITS
•
en Chine, AXA a développé plusieurs produits uniques
en Santé adressés aux classes moyennes supérieures qui
comprennent des oﬀres complètes de remboursement
de soins d’hospitalisation et de consultations externes, de
remboursements de soins médicaux pour les personnes
âgées, de couvertures de soins de cancer à l’international
et des produits entièrement flexibles. AXA est également
devenu le premier assureur étranger à être sélectionné pour
participer à un partenariat public-privé en proposant une
oﬀre d’assurance complémentaire ;
Comme dans les autres zones géographiques, AXA a pour objectif
de devenir un partenaire pour ses clients en tenant compte des
spécificités des marchés respectifs dans lesquels elle opère :
■
au Japon, AXA a enrichi son oﬀre Santé au travers du lancement
d’un nouveau produit d’assurance maladie vie entière simple
et abordable destiné au réseau de courtage, de la révision d’un
produit d’assurance maladie vie entière avec l’inclusion de
prestations forfaitaires pour accompagner les clients souﬀrant
de démence et pour le soutien aux consultationsexternes, ainsi
que de l’ajout de garanties médicales avancées à un produit
de base d’assurance maladie ;
■
au sein d’Asie - Direct, AXA Direct Japon a mis en place un
nouveau service en ligne faisant appel à la technologie machine
learning pour aider les clients à déterminer les produits les
mieux adaptés à leurs besoins. AXA Direct Corée a lancé un
système d’analyse digitale qui permet d’analyser en temps réel
le comportement des clients sur les réseaux de distributions
numériques pour enrichir l’expérience client et améliorer
l’acquisition d’aﬀaires nouvelles depuis Internet et les mobiles.
■
à Hong Kong, AXA a lancé de nouveaux produits pour soutenir
le développement de l’oﬀre en Santé et en Prévoyance ;
•
•
•
un nouveau produit en Prévoyance avec des caractéristiques
uniques de marché pour permettre aux assurés de garantir
des rendements futurs sans nouveau versement de
primes, donnant plus de flexibilité pour faire face aux aléas
économiques et à la volatilité des marchés,
RÉSEAUX DE DISTRIBUTION
en Prévoyance pure, AXA a lancé une offre simplifiée
d’assurance maladies graves, en proposant une couverture
peu coûteuse adaptée à tout type de clients. Ce produit peut
être souscrit directement ou venir en garantie supplémentaire
aux produits d’assurance maladies graves existants,
AXA bénéficie de réseaux de distribution nombreux et diversifiés,
avec une prédominance des réseaux d’agents exclusifs et
non exclusifs, des courtiers et des partenariats. AXA dispose
également d’accords de bancassurance importants, y compris
des co-entreprises, avec de grandes institutions financières
internationales et locales dans la région.
en Santé, AXA a lancé une couverture de soins gynécologiques
en consultation externe spécifique pour les femmes, et
une gamme de services en ligne avec sa stratégie Payer-to-
Partner qui inclut des traitements cosmétiques, de la chirurgie
réfractive, et de l’assistance médicale à la procréation ;
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
25
LE GROUPE AXA
1.3 ACTIVITÉS DU GROUPE
1
I
AXA XL
CHIFFRE D’AFFAIRES
Chiﬀre d’aﬀaires au 31 décembre (a)
(En millions d’euros)
2020
2019
TOTAL
18 530
18 454
76
18 741
18 740
0
Primes émises
Autres revenus (b)
(a) Net des éliminations internes.
(b) Incluent les prélèvements sur contrats d’investissement sans participation discrétionnaire et les produits des autres activités.
■
AXA XL en Amérique du Nord a lancé la plateforme « Construction
Ecosystem », qui permet aux clients d’accéder à des technologies
de construction innovantes, afin de les aider à résoudre les
problèmes liés à leur activité et gérer les risques relatifs à leurs
projets de construction et au sein même de leursorganisations.
Dans le cadre de cette initiative, AXA XL a également lancé
la « Tech Library », qui regroupe un ensemble de solutions
technologiques de construction, facilement consultable. AXA
XL a tiré profit de sa présence sur le marché afin d’obtenir de
proposer les technologies adéquates qui pourront aider ses
clients à gérer les risques liés à leur activité et à atteindre leurs
objectifs d’innovation ;
PRODUITS ET SERVICES
AXA XL, au travers de ses filiales opérationnelles, est un acteur
de premier plan en termes de couvertures d’assurance et de
réassurance de biens et dommages destinées aux entreprises
industrielles, commerciales et professionnelles ainsi qu’aux
sociétés d’assurance et à d’autres entreprises à l’échelle mondiale :
■
au travers de ses activités d’assurance, AXA XL propose une large
gamme de garanties relatives notamment à l’assurance de biens,
la responsabilité civile primaire et excédentaire, l’assurance
excédentaire, la responsabilité environnementale et civile
professionnelle, mais également aux activités de construction,
maritime, énergétique, aéronautique et satellite, à l’assurance
d’œuvres d’art, d’élevage et d’aquaculture, aux accidents et
santé et à la gestion de crise ;
■
AXA XL a lancé « Digital Risk Engineer », une solution connectée
développée afin de permettre aux entreprises de surveiller
la santé de leurs bâtiments et de leurs actifs. Disponible au
niveau mondial, « Digital Risk Engineer » utilise des appareils
connectés à « l’Internet des Objets » (IdO) et installés dans
les bâtiments des clients afin de recueillir des informations,
notamment sur l’énergie, l’eau (y compris les gicleurs), ainsi que
le chauﬀage, ventilation et climatisation (CVC). Les informations
sont analysées en temps réel afin de détecter les anomalies
dans les bâtiments et permettre une intervention rapide pour
limiter l’apparition et la gravité de l’incident.
■ dans le cadre de ses activités de réassurance, AXA XL oﬀre des
contrats de réassurance proportionnelle et non-proportionnelle,
mais également des facultatives couvrantdes risques divers
notamment les risques liés aux biens, aux catastrophes et autres ;
■
au titre de ses activités de conseil en gestion du risque, AXA
XL oﬀre à ses clients des solutions personnalisées en gestion
du risque ainsi que des services de conseil dans le but de
comprendre et quantifier les risques potentiels, et ainsi prévenir
et limiter les pertes.
RÉSEAUX DE DISTRIBUTION
La majorité de l’activité d’AXA XL provient de nombreux acteurs
internationaux, nationaux et régionaux, agissant comme des
courtiers et des agents généraux envers les assurés existants
ou futurs. Ce réseau est animé par des équipes de gestion des
clients et des pays, comprenant des représentants commerciaux
sur l’ensemble des marchés clés du monde.
INNOVATIONS PRODUITS
AXA XL continue d’être à la pointe des solutions innovantes sur
le marché :
■
AXA XL, ainsi que d’autres entités du Groupe AXA, sont des
acteurs clés du « Global Health Risk Facility ». Ce dispositif vise
à permettre de mettre à disposition des milliards de dollars
pour des couvertures d’assurance, ainsi que des services de
gestion des risques, afin de contribuer à protéger et soutenir
la distribution mondiale de vaccins contre le COVID-19 et de
produits essentiels de santé. AXA XL propose des assurances
incluant des services de conseils en matière de risques critiques,
alors que les sociétés d’assurance du Groupe AXA dans le monde
agiront en tant que partenaires fronteurs lorsque nécessaire ;
Les pouvoirs de souscription sont également délégués
contractuellement à des tiers sélectionnés qui sont soumis à
un contrôle financier et opérationnel avant toute délégation de
pouvoirs, ainsi qu’à des évaluations continues et à des audits
jugés nécessaires dans le but d’assurer l’intégrité continue des
processus de souscription et de gestion de l’activité.
26
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
LE GROUPE AXA
1.3 ACTIVITÉS DU GROUPE
I
International
1
Sur le segment International, AXA opère dans plus de 20 pays, incluant 10 pays qui sont consolidés en Europe, au Moyen-Orient, en
Afrique et en Amérique latine (1), ainsi que Singapour, la Malaisie, l’Inde et AXA Banque Belgique.
CHIFFRE D’AFFAIRES
Chiﬀre d’aﬀaires au 31 décembre (a)
(En millions d’euros)
2020
2019
TOTAL
6 398
5 968
430
7 078
6 622
456
Primes émises
Autres revenus (b)
(a) Net des éliminations internes.
(b) Incluent les prélèvements sur contrats d’investissement sans participation discrétionnaire, les produits nets bancaires et les produits des autres activités.
en Égypte et en Colombie, ou via des partenariats externes en
Turquie, en Grèce, à Singapour, dans la Région du Golfe, au
Luxembourg et au Brésil, des produits/services complémentaires
ont été lancés comme la vérification de symptômes et triage ou
des solutions de Santé innovantes.
PRODUITS ET SERVICES
AXA propose une large gamme de produits d’assurance Vie,
Épargne, Retraite, Dommages et Santé, ainsi que des produits
bancaires proposés par AXA Banque Belgique. La nature et les
spécificités des produits proposés par AXA varient d’un pays à
l’autre. La large gamme de produits proposée par AXA comprend
des produits d’assurance automobile, habitation, dommages aux
biens et responsabilité civile, des produits d’assurance vie à terme,
vie entière, universelle, les rentes immédiates, les rentes diﬀérées
et les autres produits de placement destinés aux Particuliers et
aux Entreprises.
De plus, le marché International continue l’accélération de la
digitalisation de ses processus, afin d’améliorer l’expérience
client en cas de sinistres et de soutenir les agents généraux,
courtiers ou le réseau de distribution de vente aux Particuliers,
notamment au Mexique (modification et paiement de sinistres en
ligne, et centralisation des points de contact en cas de sinistres
afin d’accélérer le temps de traitement), en Colombie (service
d’autorisation, de facturation et de paiement en ligne pour clients,
digitalisation d’outils pour agents généraux et courtiers : formation,
rapports et gestion de performance commerciale), au Brésil
(digitalisation de services pour courtiers), et en Malaisie (Chatbot
ou robot de conversation sur la page Internet et suivi en ligne du
traitement des sinistres automobiles).
INNOVATIONS PRODUITS
Le marché International a continué d’accélérer sa digitalisation et
sa couverture en Santé, notamment dans le contexte de la crise
liée au COVID-19, à travers le développement d’outils innovants,
tout en capitalisant sur le modèle d’intégration verticale existant.
RÉSEAUX DE DISTRIBUTION
Le marché International continue d’oﬀrir un écosystème intégré
entre l’oﬀre de soins et l’oﬀre produits d’assurance Santé soit
grâce à des solutions sur site dans des cliniques, des solutions
virtuelles de téléconsultation et autres services numériques, ou
des services à domicile en Colombie, en Égypte et au Mexique.
Avec l’accélération de la téléconsultation (suivi des soins primaires
et suivis spécifiques incluant les domaines du bien-être et de la
santé mentale) via un réseau propre de cliniques au Mexique,
AXA assure la distribution de ses produits à travers divers réseaux
exclusifs et non exclusifs en fonction des pays, notamment des
agents généraux, des salariés commerciaux, des réseaux de
vente directe, des banques et autres partenariats (par exemple,
concessionnaires automobiles), des courtiers, des conseillers en
gestion de patrimoine indépendants, des distributeurs agréés et
des partenariats.
(1) Inclut le Brésil, la Colombie, la Grèce, la région du Golfe, le Luxembourg, le Mexique, le Maroc, le Nigeria, la Russie, et la T u rquie. La République tchèque et
la République slovaque ainsi que la Pologne sont incluses jusqu’en septembre 2020.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
27
LE GROUPE AXA
1.3 ACTIVITÉS DU GROUPE
1
I
Entités transversales et Holdings centrales
Ce segment regroupe les principales entités transversales et les activités non opérationnelles conduites par les holdings centrales du
Groupe.
CHIFFRE D’AFFAIRES
Chiﬀre d’aﬀaires au 31 décembre (a)
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
AXA Investment Managers
AXA Assistance
2020
1 269
2019
1 225
43 %
46 %
41 %
48 %
1 355
298
1 415
319
Autres (b)
10 %
11 %
TOTAL
2 921
1 242
1 680
100 %
2 959
1 363
1 596
100 %
Primes émises
Autres revenus (c)
(a) Net des éliminations internes.
(b) Comprend AXA Liabilities Managers, AXA Global Re et AXA Life Europe.
(c) Incluent les prélèvements sur contrats d’investissement sans participation discrétionnaire et les produits des autres activités.
Au travers de ses entités opérationnelles situées dans 20 pays,
AXA Investment Managers (« AXA IM ») est un gestionnaire
d’actifs responsable qui investit activement sur le long terme
afin d’aider au mieux ses clients à prospérer. Sa forte conviction
permet d’identifier les meilleures opportunités d’investissement
au niveau mondial parmi les classes d’actifs traditionnelles et
alternatives.
AXA Assistance est l’entité du Groupe dédiée à l’assistance de
ses clients en cas de diﬀicultés et de situations d’urgence. AXA
Assistance déploie son activité autour de six lignes de métier
(automobile, voyage, santé, domicile, électronique grand public
et protection juridique) afin d’oﬀrir des produits sur-mesure à
ses clients.
En 2020, AXA Assistance a lancé plusieurs oﬀres et partenariats
numériques innovants. Les principaux sont les suivants :
AXA IM est un investisseur de premier plan, qui intègre les facteurs
environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans son
activité, de la sélection des supportsd’investissement à sa culture
d’entreprise, et s’est engagé sur la réduction à zéro des émissions
nettes de gaz à eﬀet de serre d’ici 2050 sur l’ensemble de ses actifs.
■
« E-rescue » en assistance automobile, application numérique en
libre-service qui était déjà en service en 2019 au Royaume-Uni,
en Espagne, en France et en Belgique, et a été lancéeen 2020
en Italie, au Portugal et en Allemagne ;
Afin de renforcer son approche centrée sur le client tout en
maintenant une croissance rentable, AXA IM a simplifié son
organisation en 2020, avec la mise en place de deux entités
opérationnelles, AXA IM Core et AXA IM Alts. AXA IM Core regroupe
les obligations, les actions et les placements multi-actifs et AXA IM
Alts l’immobilier, la dette privée et les crédits alternatifs, le capital-
investissement et les infrastructures, ainsi que les hedge funds.
■
« Home Manager », application numérique qui fournit aux
clients des mises à jour régulières sur l’évolution des sinistres
relatifs à des situations d’urgence, est en service au Royaume-
Uni et en Espagne ;
■ Services de Santé :
•
AXA Assistance est également un acteur clédans le domaine
des services de santé en soutenant ses clients en temps de
crise avec un service de télémédecine à disposition de plus de
6 millions de bénéficiaires, avec plus de 50 000 téléconsultations
en 2020,
En 2020, AXA IM a également renforcé ses capacités ESG,
notamment avec le déploiement de cette approche sur l’ensemble
des stratégies d’investissement, ainsi qu’avec le lancement de
nouveaux fonds « Impact » (comme, par exemple, le fonds « Multi-
Asset OptimalImpact ») et de nombreux labels ISR (investissement
socialement responsable) ont été obtenus avec succès sur sa
gamme de fonds existants.
•
AXA Assistance a conclu un partenariat stratégique innovant
avec Accor, leader mondial de l’hôtellerie, permettant aux
clients des 5 000 hôtels Accor dans le monde de bénéficier
des meilleurs soins en accédant aux oﬀres médicales d’AXA
Assistance, incluant un accès gratuit aux téléconsultations
médicales et à de vastes réseaux médicaux réunissant des
dizaines de milliers de professionnels de santé agréés dans
les 110 destinations où Accor est présent,
28
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
LE GROUPE AXA
1.3 ACTIVITÉS DU GROUPE
•
de plus, avec « Angel », un outil d’assistance médicale
numérique, AXA Assistance oﬀre un accès direct par téléphone
ou par chat à une équipe composée de professionnels de
santé agréés et à des conseillers répondant à toute question
d’ordre médical ou social. En fonction de la question posée
par l’adhérent, les conseillers sélectionnent le professionnel
de santé le plus adapté (médecin, infirmier, travailleur social,
psychologue, nutritionniste, etc.) afin de contribuer à trouver
la meilleure solution,
■
■
« Whatsapp », qui est un canal de communication supplémentaire
pour les clients d’AXA en Belgique avec des équipes dédiées
répondant aux clients en cas de panne ou d’accident, 7 jours
sur 7 ;
1
« Travel Eye » est un outil dédié aux voyages d’aﬀaires, qui
permet d’oﬀrir davantage de sérénité aux employeurs lorsque
leurs employés sont en déplacement. Il combine une assistance
voyage dans le monde entier avec une technologie de pointe
permettant d’oﬀrir la seule plateforme de gestion des risques liés
aux déplacements du marché. Il oﬀre tranquillité d’esprit à la fois
aux employés et aux employeurs, en suivant automatiquement
tous les voyageurs et expatriés dans le monde entier et peut
être adapté aux besoins particuliers des entreprises.
•
l’application« Doctor Please », qui fait également partie de son
oﬀre d’assistance médicale numérique, est une plateforme
de téléconsultation qui permet aux clients de parler à
des médecins lorsqu’ils sont à l’étranger et d’obtenir des
prescriptions locales (si cela est justifié sur le plan médical).
Ce service a été particulièrement important pendant la crise
sanitaire, lorsque les personnes avaient besoin d’un accès
rapide et pratique à des médecins ;
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
29
LE GROUPE AXA
1
Cette page a été laissée blanche intentionnellement.
30
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ
ET GESTION DU CAPITAL
2
2.1 ÉVÉNEMENTS SIGNIFICATIFS
32
2.2 ENVIRONNEMENT DE MARCHÉ
38
Conditions des marchés financiers
Conditions de marché
38
40
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
44
Indicateurs d’activité et de résultats
44
47
49
50
52
53
54
55
Résultat opérationnel, Résultat courant etꢀRésultatꢀnetꢀpartꢀdu Groupe
Indicateurs Alternatifs de Performance
Commentaires sur les résultats du Groupe
Capitaux propres part du Groupe
Informations relatives à la Solvabilité
Création de valeur pour l’actionnaire
Informations par segment
2.4 TRÉSORERIE ET FINANCEMENT DU GROUPE
85
Liquidité, ressources et besoins des filiales opérationnellesꢀdu Groupe
Ressources et gestion de liquidité
Emplois de trésorerie
Impact des exigences réglementaires
Événements postérieurs au 31 décembre 2020 et aﬀectantꢀles ressources de trésorerie de la Société
86
87
89
89
91
2.5 ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS AUꢀ31 DÉCEMBRE 2020
92
2.6 PERSPECTIVES
92
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
31
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.1 ÉVÉNEMENTS SIGNIFICATIFS
2
2.1 ÉVÉNEMENTS SIGNIFICATIFS
Répondre à l’urgence sanitaire
COVID-19 : AXA RENFORCE SES
ENGAGEMENTS POUR RÉPONDRE
ÀꢀUNꢀDÉFI SANITAIRE,ꢀÉCONOMIQUE
ETꢀSOCIAL INÉDIT
AXA s’est engagé, en tant qu’acteur international majeur de la
santé, à aider directement ses collaborateurs et ses clients, tout en
soutenant la réponse médicale dans lesrégions où il opère. AXA a
étendu la couverture et les services aux professionnels de la santé
dans plusieurs pays, et mobilisé ses propres réseaux médicaux et
services de téléconsultation pour contribuer à l’eﬀort sanitaire.
Enfin, le Groupe a été pleinement mobilisé pour accompagner
et indemniser ses clients atteints par le virus.
Le 1er avril 2020, alors que la crise liée au COVID-19 continuait
de s’étendre à travers le monde, AXA a annoncé le renforcement
de son plan d’action visant à répondre à l’urgence sanitaire,
économique et sociale.
■ 2 millions de masques distribués dans le cadre d’un plan
d’urgence pour aider les professionnels de la santé
Répondre à l’urgence économique et sociale
Les 160 000 collaborateurs et partenaires d’AXA ont été dès le
début de la crise pleinement opérationnels et disponibles en
utilisant notamment tous les modes de travail à distance pour
répondre aux besoins des clients et continuer à jouer leur rôle
dans l’économie.
Pour renforcer son soutien aux professionnels de la santé qui sont
en première ligne contre le virus, AXA a annoncé qu’il fournirait
2 millions de masques pour aider le personnel soignant. Les
350 000 premiers d’entre eux, qui ont été envoyés et distribués
dans les hôpitaux français, étaient des masques FFP2, ceux dont
les soignants ont le plus besoin. AXA France a aussi mis en place
une structure de soutien psychologique pour le personnel médical.
■
Maintien de l’emploi et de la rémunération, sans recours à
aucune forme d’assistance gouvernementale ou subvention
Une aide a également été apportée à l’AP-HP (Assistance Publique-
Hôpitaux de Paris), le système hospitalier public de la ville de
Paris et de l’Ile-de-France. AXA a oﬀert 20 000 repas au profit de
la communauté de soins de l’AP-HP pour faciliter leurs déjeuners
ou leurs dîners une fois de retour à leur domicile.
AXA a annoncé que la crise n’aurait d’impact ni sur l’emploi
ni sur les rémunérations des salariés pendant la période de
confinement, et qu’AXA n’aurait pas recours au chômage partiel
ou autre assistance gouvernementale. Le Groupe s’est également
engagé à ne procéder à aucun report de charges sociales ou
fiscales en France durant la période.
Ces mesures de solidarité envers les professionnels de la santé sont
venues s’ajouter aux dons déjà faits aux hôpitaux et aux services
de soins intensifs dans plusieurs pays. AXA soutient par ailleurs
les services de réanimation en s’associant au Fonds 101, une
plateforme « pilote » regroupant 1 200 centres de soins intensifs
dans 60 pays qui vise à partager en temps réel les informations
de chaque unité pour accélérer l’amélioration des protocoles
thérapeutiques. Ce financement permet aussi la mise en place
de formations accélérées pour les soignants afin de renforcer les
eﬀectifs de ces unités.
AXA est un groupe qui a à cœur la responsabilité sociale et pense
que l’eﬀort financier des pouvoirs publics devrait être en priorité
dirigé vers les personnes et les entreprises les plus vulnérables.
■
Mesures exceptionnelles pour nos clients les plus touchés
Ces annonces se sont ajoutées aux mesures exceptionnelles qui
avaient déjà été prises pour donner dela flexibilité aux entreprises
clientes, en particulier les PME.
Dans plusieurs pays, dont la France, le Groupe a continué à
assurer les entreprises même en cas de retard de paiement
lié à la pandémie, et ce pendant toute la durée de la période
de confinement, et a garanti un paiement rapide de tous ses
fournisseurs afin de leur permettre de conserver la trésorerie et
les liquidités nécessaires pour surmonter la crise.
■
5 millions d’euros pour financer la recherche sur les
maladies infectieuses, dont le COVID-19
Enfin, le Fonds AXA pour la Recherche, qui s’est fermement engagé
depuis des années à soutenir la recherche sur les maladies
infectieuses et les pandémies (35 projets d’institutions de premier
plan dans le monde entier dans ce domaine pour un total de
7,4 millions d’euros), a décidé de mobiliser 5 millions d’euros
supplémentaires au développement de réponses aux maladies
infectieuses et au virus COVID-19, y compris pour la mise en place
de solutions après la crise.
■ 54 millions d’euros dans des fonds de solidarité
AXA France a également été le premier contributeur, à hauteur de
33 millions d’euros, à l’eﬀort de solidarité mené sous l’égide de la
Fédération Française de l’Assurance (FFA). Au total, 400 millions
d’euros ont été apportés au Fonds de solidarité mis en place
par les pouvoirs publics en faveur des TPE et des indépendants.
AXA a également soutenu la création de la « Task Force » COVID-19
de l’Institut Pasteur et l’initiative OpenCOVID-19 lancée parJust
One Giant Lab (JOGL), une plateforme de recherche open source
visant à fournir des solutions d’urgence à faible coût pour répondre
à la pandémie, en mettant particulièrement l’accent sur les pays
à faible revenu.
Cette mesure s’est ajoutée, notamment, à celle de l’association
AGIPI, partenaire d’AXA, visant à créer le « Fonds AGIPI de solidarité
COVID-19 », doté de 21 millions d’euros, pour apporter une aide
solidaire aux clients en situation diﬀicile.
32
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.1 ÉVÉNEMENTS SIGNIFICATIFS
du COVID-19, le Conseil d’Administration d’AXA avait décidé de
réduire la proposition de distribution de dividende de 1,43 euro
par action à 0,73 euro par action, une proposition approuvée par
les actionnaires lors de l’Assemblée Générale d’AXA le 30 juin 2020,
le dividende ayant été mis en paiement le 9 juillet 2020, avec une
date de détachement du dividende au 7 juillet 2020, et (ii) que le
Conseil d’Administration envisageait de proposer un versement
complémentaire aux actionnaires au quatrième trimestre 2020,
pouvant aller jusqu’à 0,70 euro par action, et correspondant à
une distribution exceptionnelle de réserves, si les conditions
de marché et réglementaires étaient favorables à cette période.
GOUVERNANCE
Scott Gunter a été nommé
DirecteurꢀGénéralꢀd’AXA XL
Le 20 février 2020, AXA a annoncé la nomination de Scott Gunter,
précédemment Vice-Président Senior du Groupe Chubb et
Président de la division dommages entreprises en Amérique
du Nord de Chubb, au poste de Directeur Général d’AXA XL. Il
remplace Greg Hendrick. Scott a rejoint le Comité de Direction
d’AXA et est rattaché à Thomas Buberl, Directeur Général d’AXA.
2
Au cours de la réunion du Conseil, le management d’AXA a
également informé le Conseil d’Administration de sa meilleure
estimation de l’impact des sinistres liés à la pandémie du COVID-19
sur le résultat opérationnel 2020 du Groupe. Ces estimations ont
précisé les indications communiquées lors de la publication des
indicateurs d’activité du premier trimestre 2020, notamment :
Ces changements ont été eﬀectifs immédiatement et soumis aux
approbations réglementaires nécessaires.
Réunion du Conseil d’Administration
concernant l’Assemblée Générale 2020 d’AXA
■
assurance Dommages : un coût total des sinistres d’environ
- 1,2 milliard d’euros (1) après impôts et net de réassurance. En
cohérence avec les indications fournies dans le communiqué
de presse du T1 2020, le management estime que les impacts
les plus significatifs proviendront des lignes d’assurance perte
d’exploitation et annulation d’événements, et dans une moindre
mesure d’autres lignes (telles que l’assurance de responsabilité
des dirigeants, responsabilité civile et voyage), partiellement
compensés par la baisse de sinistralité dans d’autres lignes
notamment en assurance automobile ;
Le 3 avril 2020, suite aux recommandations émises par l’Autorité
européenne des assurances et des pensions professionnelles
(« EIOPA ») le 2 avril 2020 relatives aux distributions de
dividende pendant la pandémie du COVID-19, AXA a annoncé
que le Président du Conseil d’Administration avait convoqué
une réunion extraordinaire du Conseil d’Administration afin
d’examiner ces recommandations. Au cours de la réunion,
le Conseil d’Administration a décidéde reporter la tenue de
l’Assemblée Générale d’AXA, initialement prévue le 30 avril 2020
au 30 juin 2020, en vue de favoriser le dialogue avec les autorités
européenne, française et étrangères du secteur de l’assurance.
■
■
assurance Vie, Épargne, Retraite et Santé : aucune déviation
significative n’est observée en termes de sinistralité sur l’exercice
courant ;
Irene Dorner a été nommée
PrésidenteꢀduꢀComité d’Audit d’AXA
mesures de solidarité : un impact d’environ - 0,3 milliard
(1)
d’euros après impôts, incluant les couvertures étendues
Le 13 mai 2020, suite au décès de Stefan Lippe, administrateur
de la Société et Président du Comité d’Audit, AXA a annoncé que
le Conseil d’Administration, sur recommandation de son Comité
de Rémunération et de Gouvernance, avait décidé de nommer
Irene Dorner, administratrice de la Société et membre de son
Comité d’Audit depuis avril 2016, Présidente du Comité d’Audit.
en santé et en invalidité pour les clients les plus vulnérables,
principalement en France.
Ces estimations reposaient sur l’évaluation du management à
cette date et demeuraient susceptibles de changer en fonction de
l’évolution de la pandémie de COVID-19 et des impacts associés.
Concernant les revenus financiers et les commissions en unités
de compte et en gestion d’actifs, aucune estimation n’a été
communiquée dans la mesure où l’impact était dépendant de
l’évolution des marchés financiers sur l’année.
Le Conseil d’Administration, sur recommandation de son Comité
de Rémunération et de Gouvernance, a également décidé de
proposer à l’Assemblée Générale annuelle des actionnaires, qui
s’est tenue le 30 juin 2020, le renouvellement du mandat de membre
du Conseil d’Administration d’Irene Dorner. Le renouvellement du
mandat d’Irene Dorner a été approuvé par l’Assemblée Générale
annuelle des actionnaires le 30 juin 2020 (12e résolution).
Décision du Conseil d’Administration
concernant une distribution exceptionnelle
deꢀréserves au T4 2020
Décision du Conseil d’Administration
relative au versement du dividende
pourꢀl’exerciceꢀ2019
Le 3 juin 2020, AXA a annoncé (i) qu’à la suite des communiqués
de l’Autorité européenne des assurances et des pensions
professionnelles (European Insurance and Occupational Pensions
Authority – « EIOPA ») et de l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de
Résolution (« ACPR »), relatifs à l’adoption d’une approche prudente
en matière de distribution de dividende pendant la pandémie
À la suite de diverses discussions avec l’Autorité de Contrôle
Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et, dans le contexte de
la crise du COVID-19, de communications renforcées de la part
de divers régulateurs européens, incluant celle de l’ACPR en
date du 28 juillet 2020, appelant les assureurs à s’abstenir de
distribuer des dividendes jusqu’au 1er janvier 2021, le Conseil
d’Administration d’AXA, lors de sa réunion du 5 août 2020, a décidé
de ne pas proposer aux actionnaires de procéder à une distribution
exceptionnelle de réserves au quatrième trimestre 2020 (2)
.
(1) Pour rappel, le résultat opérationnel du Groupe AXA en 2019 était de 6,5 milliards d’euros.
(2) La décision du Conseil d’Administration d’AXA lors de sa réunion du 5 août 2020 a entraîné la reprise de la provision liée à une distribution exceptionnelle
de réserves au quatrième trimestre d’un montant de 0,70 euro par action, qui avait été initialement comptabilisée à la suite du Conseil d’Administration
qui s’était tenu le 2 juin 2020.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
33
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.1 ÉVÉNEMENTS SIGNIFICATIFS
2
mené par le Comité de Rémunération et de Gouvernance du
Conseil d’Administration au cours des deux dernières années,
le Conseil d’Administration d’AXA a décidé à l’unanimité de
nommer Antoine Gosset-Grainville en qualité de Président du
Conseil d’Administration, à compter de la fin du mandat de Denis
Duverne en avril 2022.
AXA a présenté les résultats de son
AssembléeꢀGénérale, sa raison d’être
etꢀsonꢀRapport Intégré 2019
RÉSU L TATS DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ANNUELLE D’AXA
Le 30 juin 2020, l’Assemblée Générale des actionnaires d’AXA
a approuvé l’ensemble des résolutions agréées par le Conseil
d’Administration, notamment :
PRINCIPALES CESSIONS
■ la nomination comme membres du Conseil d’Administration
pour une durée de 4 ans de Mmes Isabel Hudson, Marie-France
Tschudin, M. Antoine Gosset-Grainville, et Mme Helen Browne en
tant que représentante des salariés actionnaires du Groupe AXA ;
Cessation de l’accord pour la cession d’AXA
Life Europe
■
le renouvellement des mandats de membres du Conseil
d’Administration de Mmes Irene Dorner et Angelien Kemna,
pour une durée de 4 ans ;
Le 5 août 2020, AXA et Cinven se sont entendus pour mettre un
terme à l’accord de cession d’AXA Life Europe (« ALE ») à la suite
du défaut de réalisation de certaines conditions nécessaires à la
finalisation de la vente, avant la date d’échéance convenue. Par
conséquent, les actifs et passifs d’AXA Life Europe ne sont plus
classés comme étant destinés à la vente depuis le 30 juin 2020 et
l’état consolidé de la situation financière au 31 décembre 2019 a
été retraité dans le Rapport Financier Semestriel 2020.
■
le versement d’un dividende de 0,73 euro par action au titre
de l’exercice 2019, qui a été mis en paiement le 9 juillet 2020
(date de détachement le 7 juillet 2020).
PRÉSENTATION DE LA RAISON D’ÊTRE DU GROUPE
L’Assemblée Générale a été l’occasion pour AXA de présenter
sa raison d’être : « Agir pour le progrès humain en protégeant
ce qui compte ».
Les principales classes d’actifs et passifs au 31 décembre 2019
qui ont été reclassées dans ce rapport sont les immobilisations
incorporelles pour 307 millions d’euros, trésorerie et équivalents
de trésorerie pour 708 millions d’euros, placements des entreprises
d’assurance et autres actifs pour 4 732 millions d’euros, passifs
relatifs aux contrats d’assurance et d’investissement pour
5 241 millions d’euros et autres passifs pour 468 millions d’euros.
PUBLICATION DU RAPPORT INTÉGRÉ D’AXA
AXA a publié le même jour, comme chaque année au moment
de son Assemblée Générale, son nouveau Rapport Intégré qui
revient sur la raison d’être du Groupe mais également sur sa
stratégie et ses perspectives. Ce rapport est disponible sur le site
Internet de la Société.
AXA examine actuellement les diﬀérentes options stratégiques
afin d’optimiser la création de valeur et la génération de trésorerie
d’ALE, tout en veillant à protéger les intérêts des assurés d’ALE et
à maintenir une qualité de service inchangée pour ces derniers.
Marco Morelli a été nommé Executive
Chairman d’AXA Investment Managers
etꢀmembre du Comité de Direction d’AXA,
départꢀà la retraite de Gérald Harlin
finꢀseptembre
AXA et Bharti vont combiner leurs activités
dommages en Inde au sein d’ICICI-Lombard,
en échange d’actions
Le 21 août 2020, AXA et Bharti ont annoncé la signature d’un accord
afin de combiner leurs activités d’assurance dommages en Inde,
Bharti AXA General Insurance Company Limited (« Bharti-AXA GI »),
avec celles de ICICI Lombard General Insurance Company Limited
(« ICICI Lombard »). La transaction propulsera l’entité combinée à
la 3e place du marché de l’assurance dommages en Inde, avec une
part de marché d’environ 8,7 % (1). Les participations d’AXA et de
Bharti dans Bharti AXA GI sont respectivement de 49 % et 51 %.
Le 16 juillet 2020, AXA a annoncé que Marco Morelli, auparavant
Directeur Général de Monte dei Paschi di Siena, avait été nommé
Executive Chairman d’AXA Investment Managers (« AXA IM »)
et membre du Comité de Direction d’AXA. Il est rattaché à
Thomas Buberl, Directeur Général d’AXA. Il a pris ses fonctions
le 14 septembre et est basé à Paris.
Après 30 ans dans le Groupe, Gérald Harlin, Directeur Général
Adjoint d’AXA et Executive Chairman d’AXA IM, a pris sa retraite fin
septembre. Il reste membre du Conseil d’Administration d’AXA IM.
Selon les termes de l’accord, AXA et Bharti recevront un total
d’environ 35,8 millions d’actions ICICI-Lombard, lors de la
conclusion de la transaction, correspondant à 521 millions
d’euros (2) (3) en valeur de marché actuelle et à un multiple implicite
des fonds propres à fin juin 2020 (4) de plus de 5 fois. La transaction
devrait générer un impact positif exceptionnel d’environ 0,2 milliard
d’euros (2)(3) sur le résultat net 2021 du Groupe AXA.
Denis Duverne sera remplacé par Antoine
Gosset-Grainville au poste de Président d’AXA
en avril 2022
Le 12 mars 2021, AXA a annoncé que Denis Duverne, Président du
Conseil d’Administration d’AXA, allait quitter comme prévu son
poste de Président d’AXA à l’issue de son mandat en avril 2022. À
l’issue d’un processus approfondi de préparation de la succession
La transaction est soumise aux conditions habituelles, notamment
l’obtention des autorisations réglementaires, et devrait être
conclue au cours du quatrième trimestre 2021.
(1) Sur la base du chiﬀre d’aﬀaires pour l’année fiscale 2020 (avril 2019 - mars 2020). (Source : Insurance Regulatory and Development Authority).
(2) Sur la base du cours de clôture d’ICICI - Lombard sur le NSE (National Stock Exchange) le 21 août 2020.
(3) 1 euro = 88,6524 roupies indiennes au 20 août 2020 (Source : Bloomberg).
(4) Prix/Fonds propres IFRS de Bharti - AXA GI dans les comptes consolidés du Groupe AXA.
34
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.1 ÉVÉNEMENTS SIGNIFICATIFS
La finalisation de la transaction est soumise aux conditions
habituelles, notamment l’obtention des autorisations
réglementaires, et devrait avoir lieu à la fin du second trimestre 2021.
AXA a finalisé la cession de ses activités
en Europe centrale et orientale (1)
pourꢀ1,0 milliard d’euros
Le 15 octobre 2020, AXA a annoncé avoir finalisé la cession de ses
activités Vie, Épargne, Retraite et Dommages, en Pologne, République
Tchèque et Slovaquie, à UNIQA Insurance Group AG (« UNIQA »), pour
un montant total en numéraire de 1,0 milliard d’euros.
PARTENARIATS ET INNOVATION
La finalisation de la transaction a eu un impact positif de
40 millions d’euros sur le résultat net et un impact positif de
2 points sur le ratio de Solvabilité II du Groupe AXA.
AXA et Accor ont lancé un partenariat
stratégique afin d’oﬀrir une assistance
médicale inégalée dans les hôtels
duꢀmondeꢀentier
Le 15 mai 2020, AXA, un leader mondial de l’assurance, et Accor,
un leader mondial de l’hospitalité augmentée, ont annoncé
la conclusion d’un partenariat stratégique innovant, visant à
proposer une assistance médicale aux clients des 5 000 hôtels
Accor à travers le monde.
2
AXA va céder ses activités
dansꢀlaꢀrégionꢀduꢀGolfe
Le 30 novembre 2020, AXA a annoncé avoir conclu un accord afin
de céder à « Gulf Insurance Group » ses activités d’assurance dans
la région du Golfe, incluant sa participation (2) dans AXA Golfe,
AXA Cooperative Insurance Company et AXA Green Crescent
Insurance Company.
Depuis juillet 2020, ce partenariat permet aux hôtes du Groupe
Accor de bénéficier des meilleurs soins en accédant aux oﬀres
médicales d’AXA Partners, entité internationale d’AXA spécialisée
dans les services d’assistance, l’assurance voyage et l’assurance
emprunteurs.
Le Groupe Gulf Insurance est un acteur de premier plan dans la
région du Golfe, qui peut s’appuyer sur l’empreinte mondiale et
l’expertise de Fairfax en assurance et l’ancrage régional de KIPCO,
ses actionnaires.
AXA et Western Union ont lancé
un partenariatꢀpour proposer
desꢀproduitsꢀd’assurance inclusifs
Dans le cadre de la transaction, Yusuf Bin Ahmed Kanoo (« YBA
Kanoo »), l’un des conglomérats les plus importants dans la région
du Golfe, va également céder sa participation (3) dans AXA Golfe
et dans AXA Cooperative Insurance Company.
Le 18 juin 2020, AXA a annoncé le lancement d’une collaboration
avec The Western Union Company, un leader des transferts
d’argent transfrontaliers inter-devises et des paiements, afin de
fournir des produits d’assurance abordables aux utilisateurs des
services westernunion.com. En combinant assurance et services de
transfert d’argent, les deux groupes contribueront à mieux couvrir
les travailleurs migrants et leurs familles dans leur pays d’origine.
Selon cet accord, AXA va céder la participation de ses activités
dans la région du Golfe pour un montant total en numéraire de
269 millions de dollars (ou 225 millions d’euros (4)).
La finalisation de la transaction est soumise aux conditions
habituelles, notamment l’obtention des autorisations réglementaires,
et devrait avoir lieu au cours du troisième trimestre 2021.
Un premier projet pilote, appelé « Transfer Protect », lancé en
France avec AXA Partners, oﬀre aux utilisateurs de westernunion.
com la possibilité de souscrire une assurance vie et invalidité
en toute simplicité (6). Les expéditeurs de fonds pourront ainsi
avoir l’esprit tranquille, sachant que le membre de leur famille
ou la personne qu’ils ont désigné recevra un paiement en cas
de décès ou d’invalidité.
AXA va céder ses activités d’assuranceꢀenꢀGrèce
Le 31 décembre 2020, AXA a annoncé avoir conclu un accord
avec Generali afin de céder ses activités d’assurance en Grèce.
Selon cet accord, AXA va céder ses activités Vie, Épargne, Retraite
et Dommages en Grèce pour un montant total en numéraire de
165 millions d’euros, représentant un multiple cours sur bénéfices
implicite de 12,2 fois (5) en 2019.
Cette transaction s’inscrit dans la stratégie de simplification du
Groupe AXA.
(1) Incluant AXA Ubezpieczenia Towarzystwo Ubezpieczeń i Reasekuracji S.A. (assurance dommages), AXA Życie Towarzystwo Ubezpieczeń S.A. (assurance vie
et épargne) et AXA Powszechne Towarzystwo Emerytalne S.A. (retraite) en Pologne, et AXA pojišťovna a.s. (assurance dommages), AXA životni pojišťovna
a.s (assurance vie et épargne) et AXA penzijni společnost a.s. (retraite) en République Tchèque, avec ses filiales et agences en Slovaquie. Les activités
d’AXA XL et AXA Partners au sein des trois pays ne font pas partie du périmètre de la transaction.
(2) La participation directe et indirecte du Groupe AXA est de 50 % dans AXA Golfe, de 34 % dans AXA Cooperative Insurance Company, et de 28 % dans AXA
Green Crescent Insurance Company.
(3) La participation directe et indirecte de YBA Kanoo est de 50 % dans AXA Golfe, et de 16 % dans AXA Cooperative Insurance Company.
(4) 1 euro = 1,1957 dollar au 27 novembre 2020 (Source : Bloomberg).
(5) Multiple Prix/Résultat net IFRS selon les normes locales pour 2019.
(6) Le champ de ce projet pilote couvre les transferts d’argent sur westernunion.com de la France vers les dix pays africains suivants : Sénégal, Maroc, Côte
d’Ivoire, Madagascar, Cameroun, Mali, Bénin, Togo, République du Congo et Guinée.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
35
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.1 ÉVÉNEMENTS SIGNIFICATIFS
2
Ce rapport répond à la fois à une obligation légale instaurée par la
loi française sur la transition énergétique pour la croissance verte
et écologique (2), et à la démarche de la Taskforce on Climate-related
Financial Disclosures (TCFD) qu’AXA soutient depuis sa création. Le
principal indicateur du rapport, le « potentiel de réchauﬀement »,
permet de mesurer l’impact des investissements du Groupe sur
le réchauﬀement climatique et ainsi sa contribution à la lutte
contre le changement climatique.
AXA a renforcé son partenariat
avec leꢀLiverpool Football Club
en donnant sonꢀnomꢀau nouveau
centreꢀd’entraînementꢀduꢀclub
Le 27 octobre 2020, AXA a annoncé le renforcement de son
partenariat avec le mythique Liverpool Football Club, dont il
est le sponsor des équipements d’entraînement depuis 2019. AXA
devient le partenaire de formation oﬀiciel du club et a obtenu les
autorisations nécessaires pour le droit au nom du nouveau centre
d’entraînement ultra-moderne du Liverpool Football Club en vue
de l’ouverture oﬀicielle du nouveau campus du club.
Fin 2019, le « potentiel de réchauﬀement » d’AXA s’élève à 2,8 °C, en
baisse par rapport à 2018 (3 °C) et en deçà de la moyenne du marché
(3,6 °C). Cette évolution est notamment le reflet de la politique
ambitieuse mise en œuvre par AXA pour aligner ses investissements
avec les objectifs de l’Accord de Paris à horizon 2050.
Depuis le début de leur partenariat en 2018, AXA et le Liverpool
Football Club s’eﬀorcent de soutenir leur objectif commun de
promouvoir le bien-être et un mode de vie sain, et de soutenir
le progrès, conformément à la raison d’être d’AXA : agir pour le
progrès humain en protégeant ce qui compte.
Shareplan 2020
Le 23 septembre 2020, le Groupe AXA a proposé à ses collaborateurs,
tant en France qu’à l’international, de souscrire à une augmentation
de capital réservée aux salariés. Le Groupe AXA renforce ainsi le
lien existant avec ses collaborateurs en les associant étroitement
aux développements et aux résultats futurs du Groupe. L’opération
2020, intitulée « Shareplan 2020 », a été proposée dans 38pays et
a concerné plus de 110 000 collaborateurs qui sesont vu proposer
une oﬀre « classique » à prix de souscription connu.
OPÉRATIONS DE CAPITAL/DETTES/AUTRES
Notations d’AXA
Le 12 mars 2021, SP Global Ratings a confirmé la note long
terme de stabilité financière « AA- » des principales entités
opérationnelles du Groupe AXA avec une perspective « stable ».
Près de 17 000 collaborateurs, représentant près de 15 % de
l’eﬀectif salarié concerné, ont souscrit à Shareplan 2020.
La souscription totale s’est élevée à plus de 88 millions d’euros
correspondant à l’émission de plus de 6 millions d’actions
nouvelles (3), souscrites au prix de 13,76 euros. Les actions nouvelles
ont été créées avec jouissance au 1er janvier 2020. Cette émission
a porté à 2 424 107 004 le nombre d’actions composant le capital
d’AXA au 27 novembre 2020.
Le 13 octobre 2020, Fitch a confirmé la note de stabilité financière
« AA- » pour les principales entités opérationnelles du Groupe
AXA, avec une perspective « stable ».
Le 5 avril 2019, Moody’s Investors Service a confirmé la note de
stabilité financière « Aa3 » des principales filiales d’assurance du
Groupe AXA, modifiant sa perspective de « négative » à « stable ».
Au terme de l’opération de cette année, les collaborateurs d’AXA
détenaient 4,31 % de son capital et 5,84 % de ses droits de vote.
Remboursement de dette subordonnée
Le 16 avril 2020, AXA a remboursé 1,3 milliard d’euros de dette
subordonnée émise en avril 2010.
Programme de rachat d’actions
Afin de satisfaire son engagement de livrer des actions et d’éliminer
l’eﬀet dilutif de certains régimes de rémunérations en actions (4)
et de son oﬀre d’actionnariat salarié (5), AXA a racheté au cours
de l’année 2020 15 741 275 actions. Ces actions ont été livrées
ou sont destinées à être livrées aux bénéficiaires des régimes
de rémunérations en actions ou annulées, conformément aux
Le 15 décembre 2020, AXA a remboursé 325 millions de livres
sterling de dette subordonnée émise en décembre 2000.
AXA a publié son Rapport Climat 2020
Le 3 juillet 2020, AXA a annoncé la publication de la 4e édition
de son Rapport Climat (1). Ce document décrit les initiatives
d’investissements et d’assurances responsables d’AXA en matière
de lutte contre le changement climatique et mesure l’avancement
du Groupe dans la mise en œuvre des objectifs de l’Accord de
Paris à l’horizon 2050.
termes du programme de rachat d’actions d’AXA (6)
.
(1) Le rapport sur le climat d’AXA ne fait pas partie du Document d’Enregistrement Universel 2019 et ne vise pas à fournir des informations requises au
titre (i) du Rapport Financier Annuel, (ii) du rapport du Conseil d’Administration à l’Assemblée Générale d’AXA, ou (iii) du rapport sur le gouvernement
d’entreprise d’AXA, ni à remplir les exigences réglementaires applicables à ces rapports.
(2) Toute référence à la loi n° 2015-992 du 17 août 2015 doit être interprétée exclusivement comme une référence à l’article 173, VI de cette loi, ainsi qu’aux
mesures d’application y aﬀérentes.
(3) Afin d’éliminer l’eﬀet de dilution de l’oﬀre Shareplan 2020, AXA a procédé à l’annulation d’actions propres en lien avec son programme de rachat
d’actions approuvé par l’Assemblée Générale du 30 juin 2020.
(4) Plans de stock-options, plans d’actions de performance.
(5) Oﬀre d’actionnariat salarié « Shareplan 2020 ».
(6) Le programme de rachat d’actions d’AXA a été approuvé par l’Assemblée Générale du 30 juin 2020.
36
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.1 ÉVÉNEMENTS SIGNIFICATIFS
Ce programme complète les initiatives existantes en matière de
santé et d’accès aux soins, notamment le déploiement de services
de télémédecine dans les entités du Groupe, qui ont vocation à
être renforcés dans les années à venir.
AXA Future Risks Report 2020 : la pandémie
deꢀCOVID-19 éclipse le risque climatique
Le 1er octobre 2020, AXA a publié la 7e édition de son Future
Risks Report. Cette étude mondiale mesure et classe l’évolution
de la perception des risques émergents par un panel d’experts
en gestion des risques mais aussi par l’opinion publique. Plus
de 20 000 personnes ont été interrogées. Réalisé en partenariat
avec l’institut d’études IPSOS et le cabinet de conseil d’analyses
géopolitiques Eurasia Group, le classement des 10 principaux
risques émergents est cette année marqué par la crise liée au
COVID-19.
AXA a annoncé son plan stratégique 2023
Le 1er décembre 2020, à l’occasion de la journée investisseurs qui
s’est tenue virtuellement, AXA a présenté son plan stratégique
« Driving Progress 2023 » et ses principaux objectifs financiers
pour 2021-2023. La présentation contenait des sections dédiées
à la France et l’Europe, à AXA XL, et à la gestion de la trésorerie
et du capital.
2
Les risques liés aux pandémies et maladies infectieuses, classés
en 8e position seulement en 2019, prennent la tête du classement
alors que le risque santé était traditionnellement sous-estimé.
Le risque lié au changement climatique arrive, lui, en 2e position,
perdant la première place qu’il occupait depuis des années. Il reste
le risque numéro 1 en Europe mais chute en 3e position en Asie
et en Amérique. Cette baisse est particulièrement marquée sur le
continent Nord-américain où la proportion d’experts considérant ce
risque comme majeur est passée de 71 % en 2019 à 46 % en 2020.
Le risque cyber, classé en 3e position, prend cette année une
importance particulière avec l’usage massif des nouvelles
technologies et l’explosion des attaques informatiques pendant le
confinement. On note en particulier une hausse de la perception
du risque de cyberguerre, considéré comme la principale menace
à la sécurité par 47 % des experts contre 37 % l’année précédente,
mais également du risque d’interruption d’activité essentielle
et des infrastructures critiques à la suite d’une cyber-attaque
(+ 7 points, à 51 %).
Cinq priorités stratégiques ont été mises en avant, relatives (i) au
développement de la santé et de la prévoyance dans toutes les
zones géographiques, (ii) à la simplification de l’expérience client
et à l’accélération des eﬀorts de productivité, (iii) au renforcement
des performances de souscription, (iv) au maintien du leadership
d’AXA sur les enjeux climatiques, et (v) à l’accroissement des flux
de trésorerie dans l’ensemble du Groupe.
Des objectifs financiers ont été fixés dans le cadre de ce nouveau
plan stratégique, relatifs au résultat opérationnel par action, à
la rentabilité des capitaux propres et au ratio de Solvabilité II.
AXA étend sa stratégie de smart
working àꢀl’ensemble de ses
collaborateursꢀdans le monde
Le 19 janvier 2021, AXA a annoncé l’extension de sa stratégie
de smart working à l’ensemble de ses entités dans le monde.
Cette stratégie vise à développer une organisation du travail
hybride, qui combine travail à distance et présence au bureau.
Les collaborateurs qui le souhaitent pourront travailler à distance
deux jours par semaine.
Les risques géopolitiques occupent eux la 4e position avec
notamment la hausse importante du risque deguerre numérique
entre états, dont les experts considèrent qu’il s’agit de la première
nouvelle menace à la sécurité. Enfin, le risque de conflit social
arrive en 5e position.
Ces principes seront déployés d’ici 2023. Ils seront appliqués
d’ici la fin 2021 dans les principales entités employant plus
de 70 % des collaborateurs. Le programme comprendra des
mesures d’accompagnement au changement et de formation,
une adaptation des espaces de travail et un support en matériel
informatique. Une attention particulière sera portée à l’autonomie
et à la responsabilité des équipes, à la cohésion et au bien-être.
Les collaborateurs garderont la possibilité de travailler à plein
temps au bureau s’ils le souhaitent ou le doivent en fonction des
besoins inhérents à leurs fonctions.
AXA a lancé un programme mondial
novateur pour la santé et le bien-être
deꢀsesꢀcollaborateurs
Le 18 novembre 2020, AXA a annoncé le lancement d’un
programme novateur mondial pour améliorer la santé et le bien-
être de ses 121 000 collaborateurs. Cette initiative est une nouvelle
étape dans la mise en œuvre de la stratégie d’AXA visant à mieux
aligner les avantages oﬀerts à ses salariés à travers le monde.
Cette décision s’appuie sur l’introduction réussie du télétravail
– 38 % des collaborateurs travaillaient régulièrement de leur
domicile avant la crise, et 90 % d’entre eux déclaraient vouloir
recourir plus régulièrement au télétravail à l’avenir – ainsi que sur
l’expérience de la crise sanitaire au cours de laquelle le travail à
distance généralisé a garanti la continuité opérationnelle.
Ce programme, totalement gratuit pour les employés d’AXA,
sera déployé dès 2021 à travers deux piliers complémentaires :
■
pour améliorer la prévention et l’accès aux soins, chaque
collaborateur pourra eﬀectuer un bilan médical complet
physique ou digital en fonction de son âge, bénéficier d’une
vaccination annuelle contre la grippe, et participer à des
journées d’information et de sensibilisation organisées dans
les locaux d’AXA pour mieux prévenir les risques liés à la santé ;
■
pour mieux soutenir les collaborateurs qui rencontrent des
diﬀicultés dans leur vie professionnelle ou personnelle, AXA met
en place un programme d’assistance aux employés comprenant
un service de conseil et de soutien psychologique accessible
à tout moment.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
37
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.2 ENVIRONNEMENT DE MARCHÉ
2
2.2 ENVIRONNEMENT DE MARCHÉ
L’année 2020 a vu l’émergence de la pandémie de COVID-19, qui
est tout d’abord survenue en Chine à la fin de l’année 2019 avant
de s’étendre à d’autres pays et de se transformer en pandémie
mondiale à partir du mois de mars 2020.
des estimations de la croissance économique future. À partir du
mois de mai, alors que la propagation du virus commençait à
diminuer, les gouvernements ont initié un assouplissement des
restrictions afin d’atténuer ses eﬀets préjudiciables sur l’économie.
La Chine fut le premier pays à mettre en place des mesures
de confinement sans précédent pour contenir la propagation
de la pandémie, et fut rapidement imitée par la plupart des
grandes puissances économiques à partir de lami-mars. À travers
le monde, les gouvernements ont imposé des confinements,
des mesures de quarantaine, des restrictions de voyage, des
mesures de distanciation sociale et plus généralement la fermeture
d’activités jugées non essentielles pour tenter de soulager la forte
pression subie par les structures médicales locales, nationaux
et supranationaux. Ceci a entraîné des perturbations à grande
échelle de la production économique mondiale, notamment
de l’industrie manufacturière, du commerce et des chaînes
d’approvisionnement, ce qui s’est traduit par une diminution
de l’activité économique et a donné lieu à une révision à la baisse
Cependant, le rythme des contaminations s’est accéléré au cours
du troisième trimestre, le nombre de nouveaux cas journaliers
atteignant des niveaux très élevés, principalement en Europe
et aux États-Unis. Cette situation s’est installée dans la durée,
ce qui a conduit les gouvernements à renforcer à nouveau les
mesures sanitaires après l’assouplissement relatif au cours de
l’été. Bien que ces mesures aient été moins strictes qu’en mars,
elles ont continué à peser sur l’environnement économique.
Fin 2020, la plupart de ces restrictions étaient toujours en place
et les perspectives restent incertaines, malgré la mise en place
de campagnes de vaccination destinées aux populations de
nombreux pays en fin d’année.
I
Conditions des marchés financiers
Les restrictions et les mesures de confinement sans précédent
ont entraîné une forte contraction de l’économie, d’abord en
Chine, le premier pays touché par la pandémie et les mesures de
confinement, avec une contraction marquée du PIB au premier
trimestre, puis en Europe et aux États-Unis au deuxième trimestre.
Le Royaume-Uni s’en est moins bien sorti que le reste de l’Europe,
reflétant à la fois la structure de son économie et la propagation
importante du virus qui a fait du Royaume-Uni le pays ayant
enregistré le plus de décès par habitant parmi les autres nations
européennes. Du fait d’un confinement relativement plus long au
deuxième trimestre, le PIB s’est contracté de 19,0 % au deuxième
trimestre, et de 9,9 % sur 2020. Même si la pandémie a fragilisé
l’économie, le gouvernement a poursuivi son objectif de sortie de
l’Union européenne (Brexit) et a finalement conclu un accord de
libre-échange de dernière minute le 24 décembre, qui est entré
en vigueur le 1er janvier 2021.
Les banques centrales et les autorités gouvernementales ont réagi
rapidement pour atténuer les eﬀets financiers et économiques
de la pandémie, notamment en abaissant les taux d’intérêt, en
injectant d’importantes liquidités sur les marchés monétaires,
en déployant des mesures traditionnelles de relance budgétaire
et de soutien économique aux salariés, ainsi qu’en oﬀrant des
garanties de prêt et diverses mesures de soutien aux entreprises. La
propagation du virus s’est progressivement estompée durant l’été
dans l’hémisphère nord, ce qui a permis d’alléger les restrictions
en matière de mobilité, entraînant un fort rebond du PIB dans la
plupart des zones géographiques.
L’économie américaine a enregistré des pertes moins importantes,
avec une diminution du PIB de 3,5 % en 2020, reflétant à la fois des
restrictions en matière de déplacement moins sévères et la mise
en place d’un ensemble de mesures de soutien sans précédent,
le gouvernement apportant une aide financière aux particuliers
et aux entreprises de plus de 3 000 milliards de dollars.
Cependant, la recrudescence du virus au cours de l’hiver a donné
lieu au rétablissement des restrictions, principalement en Europe,
notamment au Royaume-Uni, tandis que la Chine a réussi à
contenir les vagues ultérieures de l’épidémie, entraînant un rebond
de son économie, soutenue par la demande étrangère pour ses
exportations. En conséquence, le PIB de la zone euro a reculé
de 7,5 % en 2020, la France faisant moins bien que la zone euro
dans son ensemble, le PIB reculant de respectivement 5,8 % et
13,8 % au cours des deux premiers trimestres de 2020, avant
d’enregistrer un net rebond de 18,2 % au troisième trimestre, ce
qui a entraîné une contraction de 8,2 % en 2020.
La Chine a enregistré une croissance positive de 2,3 % cette
année grâce à l’endiguement de la pandémie après le premier
confinement et à une solide reprise alimentée par les exportations.
Le Japon a également mieux réussi à contenir le virus que les
économies occidentales. Si la contraction de son économie n’a
pas été aussi sévère que dans la plupart des pays européens, le
PIB a diminué de 4,8 % en 2020, l’économie étant déjà entrée en
récession avant que le pays ne soit touché par le virus.
38
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.2 ENVIRONNEMENT DE MARCHÉ
MARCHÉS ACTIONS
Les mesures de confinement adoptées à l’échelle mondiale et
les craintes relatives à la chute de l’activité ont entraîné une forte
révision à la baisse des perspectives économiques et les marchés
financiers ont été fortement perturbés,les actifs à risque essuyant
de lourdes pertes. À la mi-mars, tous les indices boursiers avaient
accusé leur pire chute depuis la crise de 2008, l’Eurostoxx 50 ayant
baissé de 34 % par rapport au 31 décembre 2019. Pour atténuer
les eﬀets de la crise, gouvernements et banques centrales ont pris
des mesures de soutien en faveur des entreprises et du marché
du travail, réduit les taux et injecté des liquidités. Associés à
l’assouplissement des restrictions durant l’été, les actifs à risque
ont rapidement rebondi, à des degrés divers selon les pays. À la fin
de l’année, la reprise du marché dans son ensemble a également
été soutenue par les progrès de l’industrie pharmaceutique dans
le développement de vaccins. La seule exception est le FTSE 100
au Royaume-Uni, qui a clôturé l’année sur une baisse de 14 %
par rapport à la fin 2019, toujours marqué par les incertitudes
liées au Brexit, bien qu’un accord ait été conclu fin décembre.
2
Point le plus bas atteint en mars
31 décembre 2020/
31 décembre 2019
vs. 31 décembre 2019
Eurostoxx 50
- 34 %
- 31 %
- 35 %
- 34 %
- 30 %
- 14 %
- 32 %
- 32 %
- 32 %
- 5 %
16 %
7 %
SP 500
Dow Jones Industrial Average
FTSE 100
- 14 %
16 %
27 %
14 %
15 %
16 %
Nikkei
CSI 300 (Shanghai Shenzhen)
MSCI World
MSCI G7
MSCI Emerging
Toutefois, en fin d’année, de fortes incertitudes subsistaient, avec de lourdes restrictions dans la plupart des pays, ce qui s’est reflété
dans l’indice de volatilité implicite (VIX) du SP 500, qui a augmenté de 14 % au 31 décembre 2019 à 23 % au 31 décembre 2020.
MARCHÉS OBLIGATAIRES
Au début de la pandémie, les spreads souverains se sont fortement
écartés mais les banques centrales ont rapidement réagi pour
atténuer les eﬀets de la crise et ont assoupli leurs politiques
monétaires pour tenter de soutenir l’économie : la Banque centrale
européenne (BCE) a étendu son programme d’assouplissement
quantitatif, accordé des liquidités aux banques et assoupli les
modalités entourant les sûretés, tandis que la Banque d’Angleterre
et la Réserve fédérale américaine ont réduit leurs taux. Avec
l’assouplissement des restrictions liées à la pandémie pendant
l’été, les spreads souverains se sont resserrés plus tard au cours
de l’année et les rendements des obligations d’État ont fortement
diminué pour atteindre de nouveaux records : le rendement des
obligations d’État américaines à 10 ans a chuté d’environ 142 pdb
à 0,50 % en mars et 0,51 % en août, mais a clôturé l’année à 0,92 %.
31 décembre 2020/
31 décembre 2019
31 décembre 2020
Obligations allemandes 10 ans
Obligations françaises 10 ans
Obligations britanniques 10 ans
Obligations suisses 10 ans
- 0,58 %
- 0,34 %
0,20 %
- 0,49 %
0,92 %
0,02 %
0,52 %
- 39 pdb
- 47 pdb
- 63 pdb
- 1 pdb
Obligations américaines 10 ans
Obligations japonaises 10 ans
Obligations italiennes 10 ans
- 100 pdb
+ 3 pdb
- 91 pdb
Les spreads des obligations d’entreprise se sont également
considérablement écartés en mars après l’apparition de la pandémie :
en Europe, les spreads de l’iTraxx Main ont augmenté de 94 pdb à
139 pdb. Par rapport au 31 décembre 2019, et l’iTraxx Crossover a
augmenté de 500 pdb à 708 pdb tandis qu’aux États-Unis, le spread
de l’indice CDX Main a augmenté de 107 pdb à 152 pdb.
des obligations d’entreprise se sont resserrés plus tard au
cours de l’année. Toutefois, ils sont restés plus élevés qu’au
31 décembreꢀ2019, reflétant les incertitudes entourant les
perspectives économiques. En Europe, les spreads de l’iTraxx Main
ont augmenté de 4 pdb à 48 pdb par rapport au 31 décembre 2019,
et ceux de l’iTraxx Crossover ont augmenté de 35 pdb à 242 pdb
tandis qu’aux États-Unis, le spread de l’indice CDX Main Index a
augmenté de 5 pdb à 50 pdb.
Néanmoins, à la suite des mesures prises par les gouvernements
et les banques centrales pour soutenir l’économie, les spreads
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
39
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.2 ENVIRONNEMENT DE MARCHÉ
2
TAUX DE CHANGE
Taux de clôture
Taux moyen
(pour 1 euro)
31 décembre 2020 31 décembre 2019 31 décembre 2020 31 décembre 2019
Dollar américain
Yen japonais
Livre sterling
Franc suisse
1,22
126
1,12
122
1,14
122
1,12
122
0,90
1,08
0,85
1,09
0,89
1,07
0,88
1,11
Après avoir bénéficié de son statut de monnaie refuge au début
de la pandémie, lorsque les États-Unis étaient encore épargnés
par la crise liée au COVID-19, le dollar américain s’est fortement
déprécié par rapport à l’euro à partir du mois de mars, en raison
de la diminution de l’écart entre les taux d’intérêt américains et
ceux de la zone euro faisant à la suite de l’abaissement des taux
de la Réserve fédérale.
Brexit concernant les négociations commerciales avec l’Union
européenne, avant la signature d’un accord de dernière minute
à la fin de l’année.
Le franc suisse a continué de se renforcer par rapport à l’euro, car
la pression inflationniste est restée faible, et la Banque nationale
suisse a favorisé les interventionssur le marché des changes pour
réduire davantage les taux.
La livre sterling s’est aﬀaiblie par rapport à l’euro tout au long
de l’année, en raison de l’eﬀet prononcé de la pandémie au
Royaume-Uni combiné aux incertitudes et aux tensions liées au
Le yen japonais est resté relativement stable par rapport à l’euro,
en raison de la stabilité de la politique monétaire.
I
Conditions de marché
ACTIVITÉS D’ASSURANCE
reporter ou à annuler les actes de soin non-essentiels. En parallèle,
le gouvernement français a fait voter une taxe exceptionnelle
imposée aux assureurs complémentaires santé, visant à financer
les prises en charges complémentaires de l’Assurance Maladie
lors de la crise. Cette période a aussi vu s’accélérer l’utilisation
de solutions à distance ou digitales telles que la téléconsultation.
En outre, la réforme du « 100 % Santé » mise en œuvre par le
gouvernement français en 2020 permet désormais aux patients
d’accéder aux soins optiques et dentaires sans reste à charge, les
dépenses médicales étant intégralement prises en charge par la
Sécurité Sociale et les complémentaires santé.
Current Engines
En 2020, le montant des primes collectées par les sociétés
d’assurance sur le marché français de l’Épargne s’est élevé à
116 milliards d’euros, en baisse de 20 % par rapport à l’année
précédente, les supports en unités de compte représentant
34 % (1) des versements. La crise du COVID-19 a fortement marqué
le secteur de l’épargne, les ménages français ayant privilégié
l’épargne disponible tels que les produits bancaires à taux garantis
(i.e. Livret A), délaissant les produits d’assurance. Le contexte
durable de taux bas a accentué les défis auxquels les assureurs
sont confrontés. Compte tenu de ce contexte, les rendements
servis sur les fonds euros restent faibles (rendement moyen
attendu en baisse de 0,5 point par rapport à 2019 pour s’élever
à environ 1,00 % au titre de l’année 2020), incitant le marché de
l’épargne à accélérer sa transformation. Ainsi 2020 a vu la création
de Fonds de Retraite Professionnelle Supplémentaire (FRPS),
équivalent français des Institutions for Occupational Retirement
européennes, par un certain nombre d’acteurs du marché. Peu
consommateurs en capital, ces fonds doivent permettre aux
compagnies d’assurance ainsi qu’aux assurés de bénéficier
d’investissements présentant de meilleurs rendements.
Le marché de l’assurance Dommages en France a également été
fortement marqué par la crise sanitaire. En termes de volumes,
cette période de crise sujette à un ralentissement général (ventes
de véhicules, transactions immobilières, etc.) s’est traduite par
une baisse des aﬀaires nouvelles et des résiliations. En termes
de sinistralité, la fermeture administrative des hôtels, bars et
restaurants a entraîné la hausse des demandes d’indemnisation
auprès de l’ensemble des compagnies d’assurance. Par ailleurs,
les restrictions en matière de déplacement ont conduit à la
baisse de la fréquence des sinistres automobiles. Enfin, 2020 a
été marquée par une succession d’évènements climatiques plus
nombreux qu’à l’accoutumée, en particulier les sécheresses et
les tempêtes (y compris les tempêtes Ciara, Ines et Dennis en
février et Alex en octobre) qui ont engendré des inondations et
d’importants dégâts matériels.
Le marché de l’assurance Prévoyance et des complémentaires
Santé en France a fait face aux incertitudes soulevées par la
pandémie de COVID-19, ainsi qu’aux transformations réglementaires
rentrant progressivement en vigueur. Tant le confinement que
l’instauration de couvre-feu par les autorités ont incité les patients à
(1) Incluant les contrats individuels et collectifs.
40
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.2 ENVIRONNEMENT DE MARCHÉ
En Europe (hors France), la crise liée au COVID-19 a sévèrement
impacté le marché de l’assurance : en dépit de la diminution de la
fréquence des sinistres dans la branche automobile, le marché de
l’assurance Dommages a subi d’importants sinistres sur les lignes
d’assurance perte d’exploitation et annulation d’événements.
En outre, des catastrophes naturelles telles que les tempêtes
Ciara, Dennis et Gloria, ont touché respectivement le Royaume-
Uni, la Belgique et l’Espagne en début d’année. Le contexte lié
au COVID-19 a impacté la performance commerciale, avec une
réduction significative des aﬀaires nouvelles dans la branche
automobile et une baisse du chiﬀre d’aﬀaires pour les contrats du
segment Entreprises dont les primes sont calculées sur la base
de l’activité des assurés, incitant les assureurs à orienter leurs
eﬀorts vers des mesures de réduction de coûts et d’amélioration
de l’eﬀicacité opérationnelle. Sur le marché de l’assurance Vie,
Épargne, Retraite, le maintien de l’environnement de taux bas ainsi
que la crise économique ont entraîné une baisse des ventes, les
clients préférant des produits d’épargne bancaire traditionnels.
Le marché de l’assurance santé a quant à lui été impacté par les
actions gouvernementales, qui ont rendu prioritaire le traitement
des patients atteints du COVID-19,avec des mesures extrêmes
allant jusqu’à la réquisition des cliniques privées par le National
Health Service au Royaume-Uni. Par ailleurs, les confinements et
les mesures de distanciation sociale ont poussé de très nombreux
patients à reporter leurs rendez-vous médicaux. Dans toutes les
branches du secteur, les mesures de confinement et les restrictions
ont accéléré la digitalisation des process de souscription et de gestion
des sinistres, et ont modifié les habitudes des consommateurs.
Atlantique, faisant de 2020 l’année la plus active et la cinquième
plus chère de l’histoire. Les États-Unis ont dénombré plus de
30 tempêtes, dont 6 sont devenues des ouragans importants.
De plus, un niveau inhabituel d’intenses orages a été enregistré,
principalement dans la région du Midwest américain. Enfin, le
secteur a été fortement touché par la crise du COVID-19, qui a
occasionné des sinistres importants sur la ligne d’assurance
perte d’exploitation, en lien avec les mesures de confinement
et les restrictions sanitaires imposées par les gouvernements de
plusieurs états. Ces événements récents ont poussé les assureurs
à intensifier leurs eﬀorts afin de retrouver leur profitabilité en
augmentant les tarifs, en ajustant les conditions contractuelles
et en déployant leur capital de manière plus sélective.
2
L’assurance de responsabilité aux États-Unis a été sévèrement
touchée par la crise du COVID-19 en raison principalement (i) de
la diminution des primes résultant de la baisse d’activité des
clients, et (ii) de sinistres graves pour lesquels les coûts finaux
seront impactés par les décisions de justice et les procédures
judiciaires en cours. En parallèle, les assureurs continuent à
répondre à l’impact de l’inflation sociale via l’augmentation
des tarifs et en déployant leur capital de manière sélective. Sur
le marché de l’assurance Cyber, la fréquence des attaques de
ransomware (rançongiciels) continue d’aﬀecter la profitabilité,
et les assureurs veillent en conséquence à limiter les coûts de
ces sinistres en réduisant les limites de couverture.
High Potentials
En Asie High Potentials, le marché de l’assurance est resté
perturbé, notamment le marché de l’assurance Vie, Épargne,
Retraite qui a souﬀert du faible niveau des aﬀaires nouvelles dans
le contexte de la crise du COVID-19. En Chine, le suivi eﬀicace de
la pandémie a permis une reprise de l’économie après le premier
semestre, permettant à l’assurance Vie, Épargne, Retraite de n’être
que légèrement touchée en termes de primes. Le marché de
l’assurance Dommages a enregistré une croissance de 4,4 % grâce
à un retour à la normale au troisième trimestre, compensant la
baisse du premier trimestre suite aux mesures d’état d’urgence.
Néanmoins, le taux de prime moyen dans la branche automobile
a baissé de 15 % à 20 % au cours du dernier trimestre, sous l’eﬀet
d’une déréglementation des prix impulsée au cours du mois de
septembre. Le marché de l’assurance santé a progressé de 32,6 %,
favorisé par une sensibilisation accrue durant la pandémie et
grâce au développement de partenariats publics-privés pour des
produits d’assurance santé inclusive encouragés par les autorités
locales. En Thaïlande, le marché de l’assurance Vie, Épargne,
Retraite a reculé de 3 %, sous l’eﬀet de la baisse des aﬀaires
nouvelles, tandis que les marchés de l’assurance Dommages
et de l’assurance santé ont continué à croître. En Indonésie,
le marché de l’assurance Vie, Épargne, Retraite a diminué de
11,9 %, pénalisé par une baisse de 16,6 % du réseau d’agences.
Aux Philippines, le marché de l’assurance Vie, Épargne, Retraite
a fortement chuté suite aux mesures d’état d’urgence qui ont été
parmi les plus longues de la région, provoquant un coup d’arrêt
de l’activité économique du pays.
Au Japon, le marché de l’assurance Vie, Épargne, Retraite a reculé
de 9 %, encore fortement pénalisé par l’annonce en février 2019 de
la révision des règles fiscales applicables aux produits d’épargne
à fiscalité réduite, aﬀectant notamment le marché des PME
dans toutes les branches d’activité (y compris sur le marché de
l’assurance santé), mais aussi par la pandémie et l’environnement
de taux d’intérêt bas. Les primes en aﬀaires nouvelles ont baissé de
32 % et ont été pénalisées par les mesures d’état d’urgence mises
en place par le gouvernement japonais entre le 16 avril et le 25 mai,
entraînant un arrêt des ventes physiques des assureurs, avant
de reprendre progressivement à partir du troisième trimestre. Le
marché de l’assurance Dommages a légèrement diminué de 0,4 %,
la baisse dans les branches d’assurance automobile obligatoire
et marine ayant été presque compensée par la croissance dans
la branche d’assurance automobile facultative.
À Hong Kong, la crise liée au COVID-19 a pénalisé toutes les
branches du marché de l’assurance dans diﬀérentes proportions.
Sur le marché de l’assurance Dommages, les tarifs et les volumes
ont été sous pression, notamment dans la branche voyage.
Les tarifs sont néanmoins restés stables après une période de
durcissement des conditions de couverture et des tarifs au
cours des douze mois précédents. La croissance du marché de
l’assurance Vie, Épargne, Retraite a ralenti, sous l’eﬀet de la baisse
des ventes en aﬀaires nouvelles des clients en provenance de Chine
continentale suite aux restrictions aux frontières. Le marché de
l’assurance santé a continué de croître, continuant de bénéficier
des produits d’assurance santé individuelle standardisés soutenus
par des avantages fiscaux.
À l’International, la croissance du marché de l’assurance
Dommages a été impactée négativement par les diﬀérentes
mesures de confinement, ayant notamment pour conséquence
une diminution des ventes de voitures. Le marché de l’assurance
santé a été marqué par une forte croissance au Mexique.
Le marché de l’assurance dommages aux biens aux États-Unis
a été à nouveau frappé par des événements climatiques importants
cette année, avec une saison cyclonique très intense dans l’océan
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
41
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.2 ENVIRONNEMENT DE MARCHÉ
2
Classements et parts de marché
Les tableaux ci-dessous présentent les classements et les parts de marché d’AXA dans les principaux pays où le Groupe opère :
Dommages
Vie, Épargne, Retraite
Part de
Part de
marché
marché
Classement
(en %) Classement
(en %) Sources
France
Suisse
2
1
12,6
13,0
3
4
9,7 FFA au 31 décembre 2020.
8,2 ASA (Association Suisse d’Assurance) au 4 février 2021. Partꢀde
marché définie sur la base des primes statutaires etꢀdes
estimations de marché réalisées par l’ASA.
Allemagne
Belgique
Royaume-Uni
Irlande
5
n/a
2
5,2
19,2
8,1
9
n/a
n/a
n/a
10
7
3,2 GDV (Association allemande des compagnies d’assurance)
auꢀ31 décembre 2019.
9,0 Assuralia (Union professionnelle des entreprises d’assurance
belges) au 30 septembre 2020 sur la base des primes émises.
n/a UK General Insurance : Competitor Analytics 2019, Verdict Financial
au 31 décembre 2019.
1
28,6
5,2
n/a Insurance Ireland PC Statistics 2019 au 31 décembre 2019.
Espagne
Italie
4
2,9 Association Espagnole des Compagnies d’Assurance (ICEA) au
31 décembre 2020.
5
5,8
4,8 Associazione Nazionale Imprese Assicuratrici (ANIA) au
31 décembreꢀ2019.
Japon
n/a
1
n/a
7,3
11
7
3,9 Rapports financiers publiés (à l’exception de Kampo Life)
auꢀ30 septembre 2020 (sur la base des 12 derniers mois).
Hong Kong
4,9 Statistiques de l’Insurance Authority au 30 septembre 2020 sur
la base des primes émises.
XL (Lloyd’s)
1
6,0
2,6
n/a
n/a
n/a Rapport Annuel 2019 Lloyd’s au 31 décembre 2019.
n/a Rapport Annuel 2019 AM Best au 31 décembre 2019.
XL Réassurance
12
Thaïlande
Indonésie
Philippines
Chine
22
n/a
n/a
21
1,4
n/a
n/a
0,5
8,8
2,6
5
5
6,9 TGIA au 31 décembre 2020 et Statistiques TLAA auꢀ30 novembre
2020.
5,9 Statistiques AAJI au 30 septembre 2020 basées surꢀuneꢀmoyenne
pondérée des primes émises.
4
12,9 Statistiques de l’Insurance Commission au 30 juin 2020 surꢀlaꢀbase
des primes émises.
16
10
n/a
1,5 Statistiques CBIRC (Commission chinoise de réglementation des
banques et des assurances) au 31 décembre 2020.
Mexique
Brésil
3
2,5 AMIS (Asociación Mexicana de instituciones de Seguros)
auꢀ30 septembre 2020.
13
n/a S USEP (Superintendência de Seguros Privados)
auꢀ31 octobreꢀ2020.
42
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.2 ENVIRONNEMENT DE MARCHÉ
GESTION D’ACTIFS
Après une forte détérioration des marchés financiers au cours
du premier trimestre 2020 alors que la pandémie de COVID-19
s’étendait de l’Asie à l’Europe et à l’Amérique du Nord, les marchés
se sont redressés, soutenus par des mesures nationales et
supranationales. Les actifs sous gestion ont largement reflété
cette évolution avec des impacts négatifs relatifsaux conditions de
marché au cours du premier semestre, principalement en raison
de la baisse des marchés actions et de l’écartement des spreads
sur les obligations d’entreprises, tandis que le second semestre
a été marqué par une reprise des marchés actions combinée à
une normalisation des spreads toutes notations confondues.
À cette reprise s’est ajoutée une collecte nette positive tout au
long de l’année, tandis que la demande du marché a été de plus
en plus polarisée entre des stratégies d’investissement sur les
actifs liquides avec des volumes élevés et de faibles marges (par
exemple les marchés monétaires, les stratégies de Buy Maintain
sur portefeuilles obligataires, les investissements passifs, etc.) et
des stratégies flexibles, High Alpha et sur actifs privés,en raison de
la recherche de rendements plus élevés dans un environnement
durable de taux bas.
Outre l’impact de la crise du COVID-19, les tendances structurelles
observées ces dernières années ont persisté en 2020 avec une
pression sur les taux de commissions de gestion et une évolution
continue vers les investissements passifs, malgré les tendances
positives observées à la fois sur les investissements alternatifs
et les marchés émergents, notamment en Chine.
Cet environnement diﬀicile a créé des divergences importantes
entre les diﬀérents acteurs, entraînant une intensification de la
consolidation du marché avec quelques opérations annoncées
ou réalisées par des gestionnaires d’actifs mondiaux de premier
plan qui cherchent à croître et à développer leur clientèle dans
des régions et segments clés.
2
Enfin, les enjeux ESG ont été mis en avant par les gouvernements
et les investisseurs, en particulier pour les composantes
« environnementales » et « sociales », qui représentent des facteurs
clés de succès pour les gestionnaires d’actifs dans un monde
post-COVID-19. Les investissements d’Impact devraientdavantage
se développer, en se concentrant notamment sur les domaines
sociaux (y compris la santé) et les enjeux environnementaux.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
43
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
2
En 2020, la pandémie de COVID-19 a eu un impact négatif
de 1,5 milliard d’euros sur le résultat opérationnel d’AXA,
principalement en raison des sinistres en assurance Dommages,
notamment au sein d’AXA XL, avec des impacts significatifs sur
les branches interruption d’activité et annulation d’événements
ainsi que, dans une moindre mesure, en assurance responsabilité
civile, voyage et crédit, combinés à des mesures de solidarité en
France pour soutenir les assurés et étendre la couverture invalidité
aux clients vulnérables. Les sinistres en assurance Dommages ont
été en partie compensés par les estimations des recouvrements
de réassurance et la diminution de la fréquence des sinistres
dans la branche automobile en raison des confinements et
des diverses restrictions adoptées pour réduire le rythme de
propagation du virus.
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
I
Indicateurs d’activité et de résultats
En réponse à cette crise, AXA a mis en place des mesures spécifiques
de réduction des coûts, notamment des voyages etdes événements
d’entreprise, tout en maintenant son engagement en faveur de
la modernisation des systèmes informatiques et des processus
clients. Ces mesures de réduction de coûts ont entièrement atténué
l’impact de la diminution d’activité sur le résultat opérationnel.
De plus, les marchés financiers ont accusé une baisse importante
au premier semestre, suivie d’une reprise partielle au second
semestre, une normalisation potentielle de la situation semblant
se profiler à l’horizon avec le développement des vaccins. La
conséquence pour AXA a été une diminution de la juste valeur des
actifs, partiellement compensée par des stratégies de couverture,
ainsi qu’une diminution des revenus financiers en raison de la
baisse des dividendes, de la distribution des fonds et du rendement
des réinvestissements.
Le chiﬀre d’aﬀaires d’AXA a également été fortement aﬀecté par
la crise, principalement parce qu’une partiesignificative des
primes payées par ses clients dans la branche Dommages du
segment Entreprises sont basées sur leur propre niveau d’activité
(p. ex., à travers les projets, la charge de fret, le nombre de vols,
le chiﬀre d’aﬀaires, etc.) qui a été considérablement réduit par
les mesures de confinement. En outre, le chiﬀre d’aﬀaires a été
aﬀecté par les restrictions d’ouverture des agences aﬀectant les
canaux de distribution d’AXA (p. ex., les agents, les réseaux de
bancassurance, etc.), ainsi que par l’anxiété entourant les choix
des assurés en matière d’épargne et d’assurance en raison de
l’évolution économique future incertaine. Dans ce contexte, le
développement des canaux de distribution en ligne, des process
et des capacités technologiques a permis d’atténuer la réduction
de l’activité.
Le recul du résultat opérationnel combiné aux taux d’intérêt bas,
à la volatilité des marchés actions et à l’élargissement des spreads
ont pesé à hauteur de 22 points sur le ratio de Solvabilité II du
Groupe. Ce ratio a toutefois fait preuve de résilience, à 200 %,
confirmant le point de vue de la Direction d’AXA selon lequel le
COVID-19 est avant tout un événement impactant le résultat de
l’année et non la solidité du bilan.
Dans ce contexte très incertain, AXA continue de suivre de près
les expositions du Groupe, notamment (i) l’impact opérationnel
sur son activité, (ii) les conséquences de la détérioration des
conditions macroéconomiques, (iii) les impacts sur les couvertures
d’assurance, y compris les litiges en cours dans certains pays,
(iv) les recouvrements de réassurance, et (v) l’évolution du prix
des actifs et des conditions financières.
44
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
INDICATEURS D’ACTIVITÉ
31 décembre 2020/
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
31 décembre 2020
31 décembre 2019
31 décembre 2019 (a)
Chiﬀre d’aﬀaires (b)
Dommages
96 723
48 729
31 524
14 711
1 269
103 532
48 817
38 318
14 000
1 879
(0,9 %)
0,6 %
Vie, Épargne, Retraite
Santé
(6,1 %)
6,5 %
2
Gestion d’actifs
3,8 %
Banque
APE (c)
Marge sur aﬀaires nouvelles (d)
491
517
(5,1 %)
1,4 %
1,1 pt
5 336
46,5 %
6 029
42,2 %
(a) Les variations sont en base comparable.
(b) Net des éliminations internes.
(c) Annual Premium Equivalent (APE) correspond à la somme de 100 % des aﬀaires nouvelles en primes périodiques et de 10 % des primes uniques, en ligne avec la méthodologie
EEV du Groupe. L’APE est en part du Groupe.
(d) La marge sur aﬀaires nouvelles est le rapport : (i) de la valeur des aﬀaires nouvelles (VAN) représentant la valorisation des contrats nouvellement émis au cours de l’exercice
aux (ii) APE.
31 décembre 2020/
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
31 décembre 2020
31 décembre 2019
31 décembre 2019 (a)
Chiﬀre d’aﬀaires (b)
96 723
25 064
32 860
10 950
18 530
-
103 532
26 182
34 415
9 860
(0,9 %)
(4,3 %)
(1,8 %)
2,2 %
3,1 %
-
France
Europe
Asie
AXA XL
18 741
4 297
États-Unis
International
6 398
2 921
7 078
1,0 %
(0,2 %)
Entités transversales et Holdings centrales
2 959
(a) Les variations sont en base comparable.
(b) Net des éliminations internes.
Le chiﬀre d’aﬀaires consolidé au 31 décembre 2020 s’établit à
96 723 millions d’euros, en baisse de 7 % en base publiée et de
1 % à données comparables par rapport au 31 décembre 2019.
CHIFFRE D’AFFAIRES
Le chiffre d’affaires diminue de 7 % en base publiée et de 1 %
à données comparables, à 96 723 millions d’euros.
La base comparable 2019 comprend principalement les
ajustements suivants : (i) l’exclusion de la contribution des États-
Unis du premier trimestre 2019 à la suite de la déconsolidation
d’Equitable Holdings, Inc. (- 4,3 milliards d’euros,soit + 4,1 points),
(ii) l’exclusion de la composante épargne des primes enregistrées
en 2019, en lien avec la transformation du modèle d’activité
des fondations d’assurance vie collective en fondations semi-
autonomes depuis le 1er juillet 2019 en Suisse (- 1,0 milliard d’euros,
soit + 1,0 point), (iii) l’exclusion de la contribution de l’Europe
centrale et orientale du dernier trimestre 2019 résultant de sa
cession en octobre 2020 (- 0,2 milliard d’euros, soit + 0,2 point),
et (iv) l’inclusion de la contribution d’AXA Tianping en 2019
(+ 0,9 milliard d’euros, soit - 0,8 point) à la suite de sa consolidation
au 31 décembre 2019.
À données comparables, le chiffre d’affaires de l’activité
Dommages augmente de 1 % (soit + 293 millions d’euros) à
48 729 millions d’euros, attribuable au :
■
segment Entreprises (+ 529 millions d’euros, soit + 2 %)
principalement chez AXA XL (+ 3 %), résultant essentiellement
de hausses tarifaires (+ 13 %) dans les branches Assurance
(+ 17 %) et Réassurance (+ 7 %), partiellement compensées
par des réductions de portefeuille en raison de la crise liée
au COVID-19 (- 5 %) et par une politique de sélectivité accrue
dans les branches longues, combinées à une augmentation des
nouvelles aﬀaires en Allemagne (+ 3 %) et à une augmentation
des volumes ainsi qu’à des hausses tarifaires en Suisse (+ 2 %),
partiellement compensées par une baisse des volumes
principalement chez AXA Assistance (- 5 %) ;
La base comparable 2020 inclut également les variations des taux
de change, en raison principalement de l’appréciation du taux de
change moyen de l’euro par rapport à la plupart des principales
devises (- 0,9 milliard d’euros, soit + 0,8 point).
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
45
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
2
partiellement compensé par :
tirés par de nouveaux partenariats, et (iii) au Mexique (+ 16 %)
principalement en raison des hausses tarifaires combinées à
des volumes plus importants ;
■ le segment Particuliers (- 223 millions d’euros, soit - 1 %) tiré
par (i) la branche automobile (- 2 %) principalement en Chine
(- 14 %), en raison de la baisse des volumes à la suite de la crise
liée au COVID-19 et de la déréglementation des prix, combinée
à une forte concurrence sur le marché tant en Allemagne (- 7 %)
qu’en Suisse (- 3 %), partiellement compensées par de fortes
hausses tarifaires chez Direct Corée du Sud (+ 9 %), ainsi que
par (ii) la branche non automobile (- 1 %) en raison des mesures
de solidarité adoptées en faveur des TPE et des travailleurs
indépendants dans le contexte de la crise liée au COVID-19
en France (- 3 %), partiellement compensées par une hausse
de volume chez Direct Corée du Sud (+ 32 %).
■
la Santé collective (+ 399 millions d’euros, soit + 6 %)
principalement (i) en France (+ 7 %) en raison de la bonne
performance sur les marchés internationaux et français, (ii) au
Mexique (+ 11 %) à la suite de hausses tarifaires et de volumes
plus importants, et (iii) chez AXA Assistance (+ 21 %) en raison
de la croissance du portefeuille d’aﬀaires en cours.
À données comparables, le chiffre d’affaires de la Gestion
d’actifs augmente de 4 % (soit + 46 millions d’euros) à
1 269 millions d’euros, principalement en raison de la hausse
des commissions de gestion résultant de l’augmentation des
actifs moyens sous gestion tirée par (i) la collecte nette positive
au sein des plateformes Core et Alts, ainsi que (ii) des marchés
financiers favorables en 2020 malgré les turbulences du premier
trimestre en raison de la crise liée au COVID-19, partiellement
compensée par une baisse du taux de commissions de gestion,
conséquence d’une évolution défavorable du mix produits.
À données comparables, le chiffre d’affaires de l’activité Vie,
Épargne, Retraite diminue de 6 % (soit - 2 063 millions d’euros)
à 31 524 millions d’euros, attribuable aux :
■
produits d’épargne adossés à l’actif général (- 2 364 millions
d’euros, soit - 19 %) principalement en raison de (i) la baisse
des volumes en France (- 28 %) et en Italie (- 13 %) en raison
de la baisse des ventes pendant la crise liée au COVID-19,
(ii) l’arrêt de la vente du produit d’épargne peu consommateur
en capital « Single Premium Whole Life » au Japon (-16 %) à la
suite de la baisse des taux d’intérêt, et (iii) d’un portefeuille
mis en run-off en Colombie (- 73 %), partiellement compensés
par (iv) des ventes plus importantes de produits hybrides en
Allemagne (+ 6 %) ;
À données comparables, le chiffre d’affaires de l’activité Bancaire
diminue de 5 % (soit - 26 millions d’euros) à 491 millions d’euros,
principalement lié à AXA Banque Allemagne (- 63 %) en raison
d’une baisse de l’activité dans le cadre de la vente de la banque,
et à AXA Banque France (- 8 %).
AFFAIRES NOUVELLES
■
produits en unités de compte (- 70 millions d’euros, soit - 1 %)
notamment (i) en Italie (- 28 %) en raison de l’impact de la
crise liée au COVID-19 ainsi que d’une réorientation du mix
d’activité vers des produits d’investissement pour lesquels les
primes ne sont pas comptabilisées en chiﬀre d’aﬀaires en IFRS,
(ii) en Espagne (- 14 %) en raison du non-renouvellement de
la campagne de vente de produits structurés « Protected Unit-
Linked », et (iii) en raison de la non-récurrence d’un contrat
collectif important en 2019 au Luxembourg (- 58 %) ;
Aﬀaires nouvelles en base
Annual Premium Equivalent (1)
Les affaires nouvelles en base APE diminuent de 11 % en
base publiée et augmentent de 1 % à données comparables,
à 5 336 millions d’euros, principalement en raison des ventes
importantes de produits (i) de prévoyance pure en France reflétant
la croissance des contrats internationaux, (ii) de prévoyance avec
une composante épargne adossée à l’actif général, notamment
en Suisse, et (iii) en unités de compte en France, partiellement
compensées par (iv) la baisse des ventes des produits d’épargne
adossés à l’actif général notamment en France, en Chine et en Italie
dans le contexte de la crise liée au COVID-19 et conformément
à la stratégie de réduction de l’exposition à l’activité produits
d’épargne adossés à l’actif général.
partiellement compensés par :
■
les produits prévoyance (+ 353 millions d’euros, soit + 2 %)
principalement en raison de la croissance (i) des encours et
des aﬀaires nouvelles des produits de prévoyance en unités
de compte au Japon (+ 6%), (ii) de la France (+ 3 %) reflétant
la croissance du marché international, ainsi que (iii) de la
Suisse (+ 5 %) en raison d’importantes ventes de produits
semi-autonomes en assurance vie collective ;
Marge sur aﬀaires nouvelles (2)
■
les Fonds communs de placement et autres (+ 18 millions
d’euros, soit + 4 %) résultant de primes plus élevées en
provenance des partenariats en Allemagne (+ 15 %).
La marge sur affaires nouvelles s’établit à 46,5 %, en hausse
de 4,3 points. À données comparables, retraitée principalement
de la déconsolidation d’Equitable Holdings, Inc., la marge sur
aﬀaires nouvelles augmente 1,1 point principalement en raison
(i) d’un impact positif des produits de prévoyance avec une
composante épargne, reflétant un mix produits favorable en
Asie, partiellement compensé par (ii) un impact négatif des
produits d’épargne adossés à l’actif général principalement en
raison d’un changement défavorable du mix produits résultant
de la hausse des ventes des produits de santé et de prévoyance
collectives en France.
À données comparables, le chiffre d’affaires Santé augmente
de 6 % (soit + 904 millions d’euros) à 14 711 millions d’euros,
attribuable à :
■
la Santé individuelle (+ 505 millions d’euros, soit + 7 %)
principalement (i) en Allemagne (+ 5 %) partiellement en raison
des hausses tarifaires sur les solutions de santé à couverture
complète et de la croissance continue sur le marché des
fonctionnaires, (ii) en Chine en raison des volumes plus élevés
(1) Les aﬀaires nouvelles en base Annual Premium Equivalent (APE) correspondent à la somme de 100 % des aﬀaires nouvelles en primes périodiques et de
10 % des primes uniques, en ligne avec la méthodologie EEV du Groupe. L’APE est en part du Groupe.
(2) La marge sur aﬀaires nouvelles est le rapport : (i) de la valeur des aﬀaires nouvelles (VAN) représentant la valorisation des contrats nouvellement émis au
cours de l’exercice aux (ii) APE.
46
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
I eRtéRs uélstualtt aotpnéer attpi oanr tndeul, GRréosuuplteat courant
31 décembre
2020
Vie, Épargne,
Retraite
Gestion
d’actifs
(En millions d’euros)
Dommages
Santé
Autres (a)
Marge financière
4 613
6 332
2 529
-
1 936
4 471
1 105
(4 728)
(91)
147
1 861
1 322
(2 380)
2
-
-
Chargement et autres produits
Marge technique nette
-
-
2
15 913
(20 349)
(89)
13 486
(13 241)
-
-
-
-
Frais généraux
-
-
Amortissement des valeurs de portefeuille
Résultat opérationnel avant impôt
Charge d’impôt
-
5 781
(1 643)
2 775
(1 127)
2 693
(474)
952
(260)
362
(94)
(1 001)
312
Quote-part de résultat dans les entreprises
misesꢀen équivalence
309
91
183
(64)
17
18
(7)
-
Intérêts minoritaires
(182)
(95)
(16)
(1)
RÉSU L TAT OPÉRATIONNEL PART DU
GROUPE
4 264
1 644
2 338
693
279
(690)
(a) Autres correspond aux activités bancaires et holding.
Entités
31 décembre
transversales et
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
2020 France Europe
Asie AXA XL International Holdings centrales
Marge financière
4 613
6 332
1 712
2 614
2 825
1 389
77
999
-
368
299
68
59
Chargement et autres produits
Marge technique nette
1 218 2 142
7 190 1 432
15 913
2 209
1 544
(1 686)
(2)
713
(742)
-
Frais généraux
(20 349) (4 943) (6 310) (2 260) (4 407)
(89) (47) (40) -
Amortissement des valeurs de portefeuille
-
Résultat opérationnel avant impôt
desꢀactivités d’assurance
6 420 2 208
3 440 1 351 (1 199)
523
97
Résultat opérationnel avant impôt
desꢀautres activités
(640)
3
51
(2)
(98)
59
(653)
Charge d’impôt
(1 643)
(550)
(769)
(275)
(108)
(143)
202
Quote-part de résultat dans les entreprises
mises en équivalence
309
10
(3)
(1)
181
(8)
-
100
(71)
469
18
(6)
Intérêts minoritaires
(182)
(100)
6
Résultat opérationnel part du Groupe
4 264 1 668
2 621 1 247 (1 398)
(343)
Part des plus ou moins-values réalisées revenant
aux actionnaires (nette d’impôt)
337
190
26
20
(12)
(3)
116
Résultat courant part du Groupe
4 602 1 858
2 648 1 267 (1 410)
465
(227)
Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés
en juste valeur par résultat) etꢀsur dérivés
(394)
(487)
(364)
(49)
(117)
(11)
(145)
(5)
(110)
(157)
87
256
Impact des opérations exceptionnelles (incluant
les activités cédées)
(118)
(148)
Charges nettes sur écarts d’acquisition et
autres actifs incorporels de même nature
(167)
(389)
-
(35)
(90)
(28)
(33)
(52)
(23)
(17)
(29)
(29)
Coûts d’intégration et de restructuration
RÉSU L TAT NET PART DU GROUPE
Ratio combiné Dommages
(30)
(190)
3 164 1 415
99,5 % 90,0 % 90,9 % 97,4 % 112,2 %
2 395 1 056 (1 919)
394
(177)
101,5 %
97,6 %
-
95,3 %
99,6 %
99,6 %
Ratio combiné Santé
94,5 % 99,3 % 95,7 % 78,2 %
94,4 % 99,5 % 93,9 % 89,6 %
-
-
Ratio combiné Prévoyance
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
47
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
2
Vie,
31 décembre
Épargne,
Gestion
(En millions d’euros)
2019 (a) Dommages
Retraite (a) Santé (a) d’actifs (a) Autres (a) (b)
Marge financière
4 855
6 063
2 777
-
1 930
4 402
1 355
(4 625)
(92)
148
1 660
1 473
(2 310)
3
-
-
Chargement et autres produits
Marge technique nette
-
-
17 587
(19 989)
(88)
14 758
(13 054)
-
-
-
-
Frais généraux
-
-
Amortissement des valeurs de portefeuille
Résultat opérationnel avant impôt
Charge d’impôt
-
7 609
(1 748)
4 481
(1 150)
2 970
(593)
975
(264)
348
(97)
(1 165)
356
Quote-part de résultat dans les entreprises mises en
équivalence
766
(175)
94
(83)
562
(69)
3
(15)
699
146
(7)
(40)
(1)
Intérêts minoritaires
RÉSU L TAT OPÉRATIONNEL PART DU GROUPE
6 451
3 341
2 870
390
(849)
(a) Suite à la déconsolidation d’Equitable Holdings, Inc. le 31 mars 2019, et à sa comptabilisation par mise en équivalence, la contribution des États-Unis au résultat opérationnel
a été entièrement comptabilisée dans la quote-part de résultat dans les entreprises mises en équivalence au 31 décembre 2019.
(b) Autres correspond aux activités bancaires et holding.
Entités
31 décembre
2019 (a) France Europe
États-
transversales et
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
Asie AXA XL Unis (a) International Holdings centrales
Marge financière
4 855 1 682 1 662
6 063 2 258 1 204 2 182
17 587 3 100 6 847 901
44
990
-
-
-
-
-
-
394
363
84
55
Chargement et autres produits
Marge technique nette
4 288
1 666
(1 900)
(3)
785
(767)
-
Frais généraux
(19 989) (4 671) (6 286) (1 810) (4 554)
Amortissement des valeurs deꢀportefeuille
(88)
-
(60)
(26)
-
Résultat opérationnel avant impôt des
activités d’assurance
8 427 2 369 3 366 1 291
725
-
520
157
Résultat opérationnel avant impôt des
autres activités
(818)
(1)
48
(12)
(91)
-
58
(819)
Charge d’impôt
(1 748)
(660)
(774)
(256)
(125)
-
(153)
219
Quote-part de résultat dans les entreprises
mises en équivalence
766
11
(4)
-
188
(7)
(2)
0
444
-
103
(61)
466
21
(7)
Intérêts minoritaires
(175)
(96)
Résultat opérationnel part du Groupe
6 451 1 715 2 544 1 204
507
444
(429)
Part des plus ou moins-values réalisées
revenant aux actionnaires (nette d’impôt)
393
168
162
14
78
(3)
(9)
(16)
Résultat courant part du Groupe
6 844 1 882 2 706 1 218
585
441
457
(445)
Gain ou perte sur actifs financiers
(comptabilisés en juste valeur par résultat)
et sur dérivés
(791)
83
5
(259)
(38)
(20)
24
(16)
30
12
(621)
(831)
Impact des opérations exceptionnelles
(incluant les activités cédées)
(1 634)
(51) (145)
(599)
Charges nettes sur écarts d’acquisitionꢀet
autres actifs incorporelsꢀde mêmeꢀnature
(114)
(449)
-
(37)
(54)
(15)
(3)
(39)
(307)
173
(0)
(23)
(16)
(1)
(35)
Coûts d’intégration et de restructuration
RÉSU L TAT NET PART DU GROUPE
Ratio combiné Dommages
(30)
(5)
3 857 1 940 2 318 1 204
96,4 % 90,7 % 93,2 % 97,0 % 101,5 %
321
(169)
97,2 %
99,3 %
99,1 %
(1 932)
98,5 %
102,8 %
-
-
-
-
Ratio combiné Santé
94,1 % 98,7 % 95,1 % 76,7 %
93,2 % 95,3 % 94,8 % 88,9 %
-
-
Ratio combiné Prévoyance
(a) Suite à la déconsolidation d’Equitable Holdings, Inc. le 31 mars 2019, et à sa comptabilisation par mise en équivalence, la contribution des États-Unis au résultat opérationnel a été
entièrement comptabilisée dans la quote-part de résultat dans les entreprises mises en équivalence, et est, de ce fait, exclue du calcul des ratios combinés Santé et Prévoyance.
48
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
I
Indicateurs Alternatifs de Performance
Le résultat courant, le résultat opérationnel, la rentabilité courante
des capitaux propres (« ROE courant »), le résultat opérationnel
par action, le ratio combiné et le ratio d’endettement sont des
indicateurs alternatifs de performance (« IAPs ») au regard des
orientations de l’ESMA et de la position de l’AMF publiées en 2015.
La réconciliation du résultat courant, du résultat opérationnel et
du ratio combiné avec le poste des états financiers de la période
correspondante, ou de son sous-total ou du total le plus proche,
est présentée dans les tableaux ci-avant. La réconciliation du
ROE courant et du résultat opérationnel par action avec les
États Financiers consolidés figure dans le tableau en page 54
du présent Rapport Annuel, et la méthode de calcul du ratio
d’endettement sur la base des informations disponibles dans les
États Financiers consolidés est présentée en page 50 du présent
Rapport Annuel. Pour de plus amples informations concernant
les IAPs, veuillez-vous référer au Glossaire figurant aux pages 479
à 483 du présent Rapport Annuel.
■
coût à l’origine, valeur intrinsèque et valeur à échéance des
dérivés couvrant les plus et moins-values réalisées et les
mouvements de provisions pour dépréciation des fonds (autres
que les fonds d’actifs en représentation des engagements sur
les produits pour lesquels le risque financier est supporté par
l’assuré).
2
RENTABILITÉ COURANTE DES CAPITAUX
PROPRES (« ROE COURANT »)
La rentabilité courante des capitaux propres (« ROE courant »)
est calculée en divisant le résultat courant net des charges d’intérêts
liées aux dettes à durée indéterminée, aux actionsde préférence et
aux obligations obligatoirement échangeables en actions jusqu’à
la date de déconsolidation d’Equitable Holdings, Inc. (« EQH »)
et sa comptabilisation en mise en équivalence (enregistrées en
capitaux propres, comme présenté dans la Section 6.6 - Note 13
« Capitaux propres et intérêts minoritaires », ainsi qu’en dettes
de financement, comme présenté dans la Section 6.6 - Note 17
« Dettes de Financement » du présent Rapport Annuel) par les
capitaux propres moyens sur la période. Les capitaux propres
moyens sont :
RÉSU L TAT COURANT
Le résultat courant représente le résultat net (part du Groupe) tel
qu’il est communiqué dans les tableaux ci-avant, avant prise en
compte de l’impact des éléments suivants, nets de la participation
des assurés aux bénéfices, des frais d’acquisition reportés, des
valeurs de portefeuille, des impôts et des intérêts minoritaires :
■
basés sur les capitaux propres d’ouverture ajustés de la moyenne
pondérée des flux de capital (y compris les dividendes) ;
■
hors variation des réserves liées à la variation de juste
valeur inscrite en capitaux propres comme présenté dans la
Section 6.4 - « État des variations des capitaux propres de la
période » du présent Rapport Annuel ;
■
coûts d’intégration et de restructuration relatifs à des sociétés
nouvellement acquises ayant un impact significatif, ainsi que
les coûts de restructuration et ceux relatifs à des mesures
d’amélioration de productivité ;
■ hors dettes subordonnées à durée indéterminée enregistrées
en capitaux propres comme présenté dans la Section 6.6 -
Note 13 « Capitaux propres et intérêts minoritaires » du présent
Rapport Annuel.
■
écarts d’acquisition, amortissements et dépréciation des autres
immobilisations incorporelles en lien avec le portefeuille de
clients ou les réseaux de distribution ;
■
■
opérations exceptionnelles (principalement changements de
périmètre et résultat des activités cédées) ; et
gains ou pertes sur les actifs financiers comptabilisés à la juste
valeur par résultat (à l’exception des placements représentant
des contrats dont le risque financier est supporté par l’assuré),
les impacts de change sur actifs et passifs, et les instruments
dérivés rattachés aux actifs financiers et aux passifs.
RÉSU L TAT OPÉRATIONNEL PAR ACTION
Le résultat opérationnel par action est égal au résultat
opérationnel (net des charges d’intérêts liées aux dettes
subordonnées à durée indéterminée comptabilisées en capitaux
propres - Part du Groupe, aux actions de préférence et aux
obligations obligatoirement échangeables en actions jusqu’à
la date de déconsolidation d’EQH, comme présenté dans la
Section 6.6 - Note 13 « Capitaux propres et intérêts minoritaires »
ainsi qu’en dettes de financement comme présenté dans la
Section 6.6 - Note 17 « Dettes de Financement » du présent Rapport
Annuel), divisé par le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires
en circulation.
RÉSU L TAT OPÉRATIONNEL
Le résultat opérationnel correspond au résultat courant hors
l’impact des éléments suivants, nets de la participation des assurés
aux bénéfices, des frais d’acquisition reportés, des valeurs de
portefeuille, des impôts et des intérêts minoritaires :
■
plus et moins-values réalisées et provisions pour dépréciation
des placements (sur les actifs non comptabilisés à la juste
valeur par résultat ou non détenus à des fins de transaction) ; et
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
49
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
2
RATIO COMBINÉ (APPLICABLE AUX ACTIVITÉS
DOMMAGES, SANTÉ ET PRÉVOYANCE)
RATIO D’ENDETTEMENT
Le ratio d’endettement fait référence au niveau de dette d’une
société par rapport à ses capitaux propres, habituellement exprimé
en pourcentage. Le ratio d’endettement est utilisé par la Direction
pour déterminer le levier financier duGroupe et la mesure dans
laquelle ses activités sont financées par des prêteurs plutôt
que l’actionnaire. Le ratio d’endettement d’AXA est calculé en
divisant la dette brute (dettes de financement commeprésenté
dans la Section 6.6 - Note 17 « Dettes de Financement » et dettes
subordonnées à durée indéterminée comme présenté dans la
Section 6.6 - Note 13 « Capitaux propres et intérêts minoritaires »
du présent Rapport Annuel) par le capital total employé (capitaux
propres hors dettes subordonnées à durée indéterminée et
réserves suite à la variation de la juste valeur des instruments
financiers et des dérivés de couverture plus dette brute). En outre,
suite à la déconsolidation d’EQH, les obligations obligatoirement
échangeables en actions émises par AXA en mai 2018, sont
désormais exclues du calcul du ratio d’endettement.
Le ratio combiné est la somme du ratio de sinistralité tous
exercices et du taux de chargement.
■ Le ratio de sinistralité tous exercices, net de réassurance, est
le rapport :
•
des charges techniques tous exercices, brutes deréassurance
+ frais de gestion des sinistres + résultat de la réassurance
cédée tous exercices, excluant pour les réserves actualisées
la réévaluation du taux d’escompte utilisé pour les réserves
techniques ;
•
aux primes acquises, brutes de réassurance.
■ Le taux de chargement est le rapport :
•
des frais généraux (excluant les frais de gestion des sinistres,
incluant les variations de l’amortissement des valeurs de
portefeuille) ;
•
aux primes acquises, brutes de réassurance.
I
Commentaires sur les résultats du Groupe
RÉSU L TAT OPÉRATIONNEL
Le résultat opérationnel s’élève à 4 264 millionsd’euros, en baisse
de 2 187 millions d’euros (- 34 %) en base publiée par rapport
à 2019. À taux de change constant, le résultat opérationnel
diminue de 2 202 millions d’euros (- 34 %) en raison :
de 55 millions d’euros (+ 2 %) principalement en raison (i) de la
résilience de la croissance de l’activité du segment Entreprises, ainsi
que (ii) d’une importante rigueur en matière de coûts, partiellement
compensées par (iii) la diminution du résultat financier en raison de
la baisse des dividendes et de distributions des fonds.
■
de l’impact des pertes liées au COVID-19 (- 1,5 milliard d’euros)
résultant principalement des sinistres en assurance Dommages
sur les lignes d’assurance perte d’exploitation et annulation
d’événements, ainsi que, dans une moindre mesure, sur d’autres
lignes d’activités telles que l’assurance responsabilité civile des
entreprises et des dirigeants, et l’assurance voyage, ainsi que
du coût des mesures de solidarité, partiellement compensés
par la baisse de la fréquence des sinistres durant les périodes
de confinement, principalement dans la branche automobile ;
Le résultat opérationnel de l’activité Vie, Épargne, Retraite
diminue de 532 millions d’euros (- 19 %) à 2 338 millions d’euros.
En excluant la contribution de 362 millions d’euros d’Equitable
Holdings, Inc. en 2019, le résultat opérationnel diminue de
169 millions d’euros (- 7 %) en raison (i) d’une baisse de la
marge technique nette (- 257 millions d’euros) principalement
en France, en conséquence de l’extension de la couverture
invalidité aux clients vulnérables dans le contexte de la crise
du COVID-19, de la baisse du taux d’actualisation des rentes
et de l’évolution défavorable des provisions pour sinistres sur
exercices antérieurs dans la branche prévoyance. Ce résultat
a été partiellement compensé par (ii) un eﬀet fiscal favorable
(+ 119 millions d’euros) principalement en raison de la diminution
du résultat opérationnel avant impôt, d’une diminution du taux
d’imposition des sociétés en France et en Belgique ainsi que
d’éléments fiscaux non récurrents plus favorables en Allemagne,
et (iii) une marge financière résiliente (+ 10 millions d’euros) en
raison de la gestion rigoureuse de la participation aux bénéfices
des assurés (+ 189 millions d’euros), partiellement compensée
par la diminution du résultat financier (- 180 millions d’euros) en
raison de la baisse des dividendes et de distributions des fonds
combinée à de faibles rendements de réinvestissement.
■
■
de la non-récurrence de la contribution d’Equitable Holdings, Inc.
en 2019 (- 0,4 milliard d’euros) ;
de l’impact des charges liées aux catastrophes naturelles
supérieures au niveau normalisé (1) chez AXA XL (- 0,5 milliard
d’euros), en augmentation de 0,2 milliard d’euros par rapport
à 2019 ;
■
tandis que le résultat opérationnel « normalisé » s’élève à
6,3 milliards d’euros.
Le résultat opérationnel de l’activité Dommages diminue de
1 716 millions d’euros (- 51 %) à 1 644 millions d’euros. En excluant
les impacts liés à la pandémie de COVID-19 (- 1 547 millions d’euros) et
les coûts liés aux catastrophes naturelles au-delà du niveau normalisé
(1) d’AXA XL (502 millions d’euros), le résultat opérationnel augmente
(1) Niveau normalisé de catastrophes naturelles = 4 % des primes brutes acquises d’AXA XL.
50
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
Le résultat opérationnel de l’activité Santé reste stable à
693 millions d’euros. En excluant la contribution de - 5 millions
d’euros d’Equitable Holdings, Inc. en 2019, le résultat opérationnel
diminue de 6 millions d’euros (- 1 %), (i) la poursuite de la
bonne dynamique commerciale dans les diﬀérentes zones
géographiques, et (ii) la diminution de la fréquence des sinistres
dans le contexte de la crise du COVID-19, notamment à Hong
Kong et en France, étant plus que compensées par (iii) la taxe
exceptionnelle introduite par le gouvernement français sur les
primes dans le secteur de la santé ainsi que par l’augmentation
des coûts liés aux réformes sociales (« 100 % Santé »), combinée
à (iv) la non-récurrence d’une sinistralité exceptionnellement
favorable en 2019 au Royaume-Uni et en Irlande.
■ la hausse des dotations aux provisions pour dépréciation
nettes de l’impact des dérivés de couverture sur actions de
- 376 millions d’euros à - 733 millions d’euros, principalement
sur les actions (- 197 millions d’euros à - 426 millions d’euros),
les actifs immobiliers (- 86 millions d’euros à - 155 millions
d’euros), les investissements alternatifs (- 62 millions d’euros
à - 112 millions d’euros) et les obligations (- 27 millions d’euros
à - 33 millions d’euros).
En conséquence, le résultat courant diminue de 2 243 millions
d’euros (- 33 %) à 4 602 millions d’euros. À taux de change constant,
le résultat courant diminue de 2 260 millions d’euros (- 33 %).
2
Le résultat opérationnel de l’activité Gestion d’actifs diminue
de 111 millions d’euros (- 28 %) pour atteindre 279 millions d’euros.
En excluant la contribution de 126 millions d’euros d’Equitable
Holdings, Inc. en 2019, le résultat opérationnel augmente de
15 millions d’euros (+ 6 %) principalement en raison (i) de la
hausse des revenus (+ 48 millions d’euros) résultant d’une forte
collecte nette positive et d’une évolution favorable des marchés
malgré les turbulences du premier trimestre en raison de la
crise liée au COVID-19, partiellement compensée par (ii) une
augmentation des frais de personnel (- 32 millions d’euros) en
lien avec la croissance de l’activité.
RÉSU L TAT NET
Le résultat net s’élève à 3 164 millions d’euros, en baisse de
692 millions d’euros (- 18 %). À taux de change constant, le résultat
net diminue de 709 millions d’euros (- 18 %) en raison de :
■ la baisse du résultat courant (- 2 260 millions d’euros) ;
■
la variation négative de la juste valeur des actifs comptabilisés
à la juste valeur par résultat, en baisse de 432 millions d’euros
à - 264 millions d’euros, en raison de la crise des marchés
financiers liée au COVID-19, qui impacte significativement la
valeur des fonds d’actifs obligataires et d’instruments de crédit
(- 489 millions d’euros à - 94 millions d’euros), des fonds de
private equity (- 128 millions d’euros à - 10 millions d’euros),
ainsi que des fonds spéculatifs (hedge funds) (- 72 millions
d’euros à - 48 millions d’euros) ;
Le résultat opérationnel des Autres activités augmente de
158 millions d’euros (+ 19 %) à - 690 millions d’euros. En excluant
la contribution de - 40 millions d’euros d’Equitable Holdings, Inc.
en 2019, le résultat opérationnel augmente de 119 millions d’euros
(+ 15 %) principalement chez AXA SA (+ 95 millions d’euros) en
raison (i) d’une hausse des dividendes perçus (principalement
relatifs à sa participation résiduelle dans Equitable Holdings, Inc.
au titre des obligations AXA SA obligatoirement échangeables en
actions EQH, venant à échéance en mai 2021), (ii) d’une baisse
des frais généraux, (iii) d’une baisse des charges financières suite
au remboursement anticipé de dette en 2020, et (iv) d’une baisse
des impôts payés sur les dividendes reçus des filiales.
■
la variation moins défavorable de la juste valeur des
produits dérivés, nette de l’impact des taux de change, en
hausse de 841 millions d’euros à - 129 millions d’euros, en
raison de :
•
la hausse de la juste valeur des dérivés de couverture des
actions, des taux d’intérêt et des risques de crédit non
éligibles à la comptabilité de couverture en application
de la norme IAS 39, en hausse de 704 millions d’euros à
- 49 millions d’euros, conséquence des turbulences sur les
marchés actions résultant de la crise liée au COVID-19, ainsi
que de la diminution significative de l’exposition au risque de
taux d’intérêt chez AXA SA dans un contexte de diminution
continue des taux d’intérêt,
RÉSU L TAT COURANT
Les plus et moins-values nettes réalisées revenant à
l’actionnaire s’élèvent à 337 millions d’euros. À taux de change
constant, les plus et moins-values nettes réalisées revenant
à l’actionnaire diminuent de 59 millions d’euros en lien avec
la crise des marchés financiers liée au COVID-19, en raison de :
•
la hausse de la juste valeur des dérivés de couverture de
change non éligibles à la comptabilité decouverture telle que
définie par la norme IAS 39, nette des variations des taux de
change sur les actifs et passifs libellés en devises étrangères
de 137 millions d’euros à - 80 millions d’euros, en raison de
l’appréciation de l’euro par rapport au dollar américain ;
■ la hausse des plus-values réalisées de 317 millions d’euros
à 1 071 millions d’euros, principalement sur les actions
(+ 365 millions d’euros à 598 millions d’euros) et les actifs
immobiliers (+ 38 millions d’euros à 388 millions d’euros),
partiellement compensée par les investissements alternatifs
(- 81 millions d’euros à 13 millions d’euros) et les obligations
(- 8 millions d’euros à 72 millions d’euros), étant plus que
compensée par :
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
51
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
2
■
la baisse de l’impact défavorable des opérations
exceptionnelles, de 1 144 millions d’euros à - 487 millions
d’euros, résultant principalement de :
compensée en partie par :
•
•
•
l’impact exceptionnel lié au retrait des lignes d’activités
non profitables de la branche financière internationale
(responsabilité civile des dirigeants et des institutions
financières) au Royaume-Uni et surle marché du Lloyd’s
chez AXA XL (- 156 millions d’euros),
•
la non-récurrence de l’impact négatif constaté en 2019 lié (i) à
la déconsolidation d’Equitable Holdings, Inc. correspondant
à la diﬀérence entre la juste valeur et la valeur comptable
consolidée d’EQH à la date de déconsolidation (+ 590 millions
d’euros) chez AXA SA, et (ii) à la perte sur la future cession
d’AXA Banque Belgique (+ 590 millions d’euros), combinée à
(iii) la baisse de la dépréciation de la participation de filiales
non consolidées (+ 130 millions d’euros),
les pertes sur les cessions futures des activités dans la
Région du Golfe et en Grèce ainsi que d’AXA Banque
Allemagne (- 89 millions d’euros), partiellement
compensées par l’impact de l’annulation de la cession
d’AXA Life Europe (+ 69 millions d’euros), et
la contribution exceptionnelle aux mesures de solidarité
dans le contexte de la crise liée au COVID-19 (- 71 millions
d’euros) principalement en France, en faveur des TPE et
des travailleurs indépendants.
I
Capitaux propres part du Groupe
Au 31 décembre 2020, les capitaux propres part du Groupe s’élèvent à 71,6 milliards d’euros. Les mouvements intervenus depuis le
31 décembre 2019 sont présentés dans le tableau ci-après :
Capitaux propres
part du Groupe
(En millions d’euros)
Au 31 décembre 2019
69 897
2
Capital social
Primes d’émission, de fusion et d’apport
(19)
Stock options
48
Titres d’autocontrôle
8
Dettes perpétuelles (y compris charges d’intérêts)
(177)
3 533
(2 837)
(1 740)
(72)
Réserves liées aux variations de juste valeur inscrites en capitaux propres
Écarts de conversion
Dividendes
Autres
Résultat net de l’exercice
3 164
(198)
Gains et pertes actuariels sur engagements de retraite
Réserves liées aux variations de juste valeur des dettes financières à la juste valeur par résultat attribuables
auxꢀvariations du risque de crédit propre
1
Au 31 décembre 2020
71 610
52
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
I
Informations relatives à la Solvabilité (1)
Au 31 décembre 2020, le montant des fonds propres éligibles du Groupe (Eligible Own Funds « EOF ») s’élève à 55,0 milliards d’euros
et le ratio de Solvabilité II s’établit à 200 %, contre 59,4 milliards d’euros et 198 % au 31 décembre 2019.
EOF Groupe
31 décembre 2020
EOF Groupe
31 décembre 2019
(En milliards d’euros)
Clôture exercice précédent
Changements de modèle et ajustements à l’ouverture
Ouverture
Contribution attendue du business existant
Valeur des nouvelles aﬀaires
59,4
1,4
58,1
(0,7)
57,4
4,6
2
60,8
3,8
(0,0)
0,6
2,2
Variance opérationnelle et changement d’hypothèses
Profit opérationnel
Variance économique
0,8
4,4
7,7
(2,4)
5,3
1,1
(4,8)
(0,5)
(2,1)
(3,4)
1,7
Profit total
Impact du taux de change
Dividendes à payer en N+1
(3,5)
-
Reprise de la provision pour distribution exceptionnelle de réserves (a)
Dettes subordonnées et autres (b)
Clôture
(1,5)
55,0
(1,0)
59,4
(a) Le 2 juin 2020, le Conseil d’Administration d’AXA a décidé de réduire la proposition de dividende de 1,43 euro par action à 0,73 euro par action. Il avait aussi été annoncé
que le Conseil d’Administration envisagerait de proposer un versement complémentaire aux actionnaires au quatrième trimestre 2020, pouvant aller jusqu’à 0,70 euro par
action (toujours déduits des EOF), correspondant à une distribution exceptionnelle de réserves, si les conditions de marché et réglementaires étaient favorables à cette
période. À la suite de diverses discussions avec l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et, dans le contexte de la crise du COVID-19, de communications
renforcées de la part de divers régulateurs européens, incluant celle de l’ACPR en date du 28 juillet 2020, appelant les assureurs à s’abstenir de distribuer des dividendes
jusqu’au 1er janvier 2021, le Conseil d’Administration d’AXA, lors de sa réunion du 5 août 2020, a décidé de ne pas proposer aux actionnaires de procéder à une distribution
exceptionnelle de réserves au quatrième trimestre 2020. La provision de 0,70 euro par action a par conséquent été réintégrée aux EOF.
(b) Y compris les dettes subordonnées, les mouvements de capital, les dividendes internes payés en 2020 et autres.
(1) Les informations prudentielles relatives à la solvabilité, dont le ratio de Solvabilité II et les fonds propres éligibles (Eligible Own Funds « EOF ») présentés
dans la note et le tableau ci-après, seront détaillées dans le Rapport sur la Solvabilité et la Situation Financière 2020 du Groupe dont la publication est
prévue ultérieurement, et sur lequel les auditeurs du Groupe émettront un rapport.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
53
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
2
I
Création de valeur pour l’actionnaire
BÉNÉFICE NET PAR ACTION (« BNPA »)
31 décembre 2020/
31 décembre 2019
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Sur une base
Sur une base
Sur une base
totalement
diluée
Sur une base
non diluée
totalement Sur une base
totalement Sur une base
(En euros, sauf le nombre d’actions en millions)
diluée
non diluée
diluée
non diluée
Nombre d’actions pondéré
Résultat net par action
2 381
1,25
1,86
1,72
2 387
1,25
1,85
1,71
2 383
1,51
2,77
2,60
2 389
1,51
2,76
2,59
(17,0 %)
(32,8 %)
(34,0 %)
(17,1 %)
(32,8 %)
(34,0 %)
Résultat courant par action
Résultat opérationnel par action
RENTABILITÉ DES CAPITAUX PROPRES (« ROE »)
31 décembre 2020/
31 décembre 2019
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
31 décembre 2020
31 décembre 2019
ROE (a) (b)
Résultat net
4,6 %
3 164
6,1 %
3 857
(1,5 pt)
(5,3 pts)
(5,1 pts)
Capitaux propres moyens sur la période
ROE « courant » (a)
Résultat courant (c)
Capitaux propres moyens sur la période (d)
ROE « opérationnel » (a) (b)
Résultat opérationnel (c)
Capitaux propres moyens sur la période (d)
69 154
10,7 %
4 424
63 578
16,0 %
6 591
41 243
9,9 %
4 087
41 215
15,0 %
6 198
41 243
41 215
(a) La rentabilité des capitaux propres présentée dans ce tableau est calculée sur la base de la définition actuelle (précisée dans le glossaire en pages 479 à 483 du présent
Rapport Annuel).
(b) À partir de 2021, la rentabilité des capitaux propres sera présentée sur la base d’une moyenne simple des capitaux propres (telle que précisée dans le glossaire en pages 479
à 483 du présent Rapport Annuel). Selon cette nouvelle définition, la rentabilité des capitaux propres s’élèverait à 6,4 % et la rentabilité des capitaux propres courante
s’élèverait à 9,5 % au 31 décembre 2020.
(c) Incluant un ajustement destiné à refléter les charges d’intérêts liées aux dettes subordonnées à durée indéterminée (enregistrées en capitaux propres). En 2019, est
également inclus un ajustement destiné à refléter l’impact des charges d’intérêts des actions de préférence ainsi que des composantes de capitaux propres des obligations
obligatoirement échangeables en actions d’Equitable Holdings, Inc. couvrant les trois premiers mois de l’année 2019 précédent sa déconsolidation.
(d) Excluant la variation de juste valeur sur actifs investis et produits dérivés (incluse dans les capitaux propres consolidés), et excluant les dettes subordonnées à durée
indéterminée (enregistrées en capitaux propres).
54
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
I
Informations par segment
FRANCE
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Chiﬀre d’aﬀaires (a)
25 064
6 986
13 001
4 912
165
26 182
7 059
14 325
4 619
179
Dommages
2
Vie, Épargne, Retraite
Santé
Banque
Résultat opérationnel avant impôt
2 211
1 117
1 001
91
2 368
1 140
1 106
123
Dommages
Vie, Épargne, Retraite
Santé
Autres (b)
3
(1)
Charge d’impôt
(550)
(3)
(660)
(4)
Intérêts minoritaires
Quote-part de résultat dans les entreprises mises en équivalence
Résultat opérationnel part du Groupe
Part des plus ou moins-values réalisées revenant aux actionnaires (nette d’impôt)
Résultat courant part du Groupe
Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés
Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées)
Charges nettes sur écarts d’acquisition et autres actifs incorporels de même nature
Coûts d’intégration et de restructuration
RÉSU L TAT NET PART DU GROUPE
10
11
1 668
190
1 715
168
1 858
(364)
(49)
1 882
83
5
-
-
(30)
(30)
1 415
90,0 %
99,3 %
99,5 %
1 940
90,7 %
98,7 %
95,3 %
Ratio combiné Dommages
Ratio combiné Santé
Ratio combiné Prévoyance
Aﬀaires nouvelles
APE
2 153
2 077
Marge sur aﬀaires nouvelles
29,5 %
31,5 %
(a) Net des éliminations internes.
(b) Autres correspond aux activités bancaires et holding.
Le chiffre d’affaires diminue de 1 119 millions d’euros (- 4 %)
à 25 064 millions d’euros. À données comparables, le chiﬀre
d’aﬀaires diminue de 1 125 millions d’euros (- 4 %) :
■
Vie, Épargne, Retraite (- 1 330 millions d’euros, soit - 9 %)
à 13 001 millions d’euros, principalement sur les produits
d’épargne adossés à l’actif général (- 1 794 millions d’euros,
soit - 28 %) en raison d’une politique de souscription favorisant
les produits en unités de compte par rapport aux produits
d’épargne adossés à l’actif général, ainsi que de la baisse des
primes collectées durant les périodes de confinement liées
au COVID-19, partiellement compensées par une hausse des
volumes en unités de compte (+ 343 millions d’euros, soit
+ 10 %) et de la branche prévoyance (+ 146 millions d’euros,
soit + 3 %). La part des produits en unités de compte dans le
chiﬀre d’aﬀaires des produits d’épargne individuelle s’élève à
48 % (1) contre 37 % (1) en moyenne pour le marché ;
■ Dommages (- 73 millions d’euros, soit - 1 %) à 6 986 millions
d’euros, principalement en raison de l’impact des mesures
de solidarité adoptées en faveur des TPE et des travailleurs
indépendants dans le contexte de la crise liée au COVID-19,
partiellement compensé par une hausse des volumes
notamment dans le segment Entreprises ;
(1) Y compris Eurocroissance.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
55
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
2
Les affaires nouvelles en base APE augmentent de 76 millions
d’euros (soit + 4 %) à 2 153 millions d’euros, principalement portées
par les produits (i) prévoyance (+ 152 millions d’euros, soit + 33 %)
et santé (+ 47 millions d’euros, soit + 8 %) en raison de la hausse
des ventes sur les branches collectives, ainsi que par (ii) les
produits en unités de compte (+ 45 millions d’euros, soit + 12 %),
partiellement compenséspar (iii) les produits d’épargne adossés
à l’actif général (- 165 millions d’euros, soit - 25 %) principalement
en raison de l’évolution des politiques de souscription et de la
baisse des ventes durant les périodes de confinement en lien
avec le COVID-19.
■
Santé (+ 293 millions d’euros, soit + 6 %) à 4 912 millions
■
Vie, Épargne, Retraite (- 105 millions d’euros, soit - 9 %) à
1 001 millions d’euros, principalement en raison de l’impact
de l’indemnisation exceptionnelle de nos clients les plus
vulnérables, de la baisse du taux d’actualisation des rentes
ainsi que de l’évolution défavorable des provisions techniques
sur exercices antérieurs, partiellement compensés par la hausse
de la marge financière résultant principalement d’une politique
rigoureuse en matière de taux servis ;
d’euros, principalement en raison de la hausse des volumes
en santé collective (+ 265 millions d’euros, soit + 7 %) sur les
marchés internationaux et français, ainsi qu’en santé individuelle
(+ 28 millions d’euros, soit + 4 %) ;
■
Banque (- 14 millions d’euros, soit - 8 %) à 165 millions d’euros
chez AXA Banque France, la hausse de la marge d’intérêt étant
plus que compensée par la variation de la juste valeur des
instruments de couverture.
■ Santé (- 32 millions d’euros, soit - 26 %) à 91 millions d’euros,
en raison de l’introduction par le gouvernement français,
d’une taxe exceptionnelle assise sur les primes d’assurance
santé collectées, ainsi que de la hausse des coûts liés à la
mise en place de la réforme « 100 % Santé », partiellement
compensées par des éléments techniques favorables tels que
la diminution de la fréquence des sinistres durant les périodes
de confinement ;
■ Autres (+ 3 millions d’euros) à 3 millions d’euros.
La charge d’impôt diminue de 111 millions d’euros (- 17 %) à
- 550 millions d’euros, en raison de la diminution du résultat
opérationnel avant impôt, ainsi que de la diminution du taux
d’imposition sur les sociétés de 34 % à 32 %.
La marge sur affaires nouvelles diminue de 2,0 points à 29,5 % en
raison des conditions économiques dégradées et d’un changement
défavorable du mix produits, résultant en particulier de la hausse
des ventes en santé collective et en prévoyance collective.
Le résultat opérationnel diminue de 47 millions d’euros (- 3 %)
à 1 668 millions d’euros.
Le résultat courant diminue de 24 millions d’euros (- 1 %)
à 1 858 millions d’euros, en raison de la baisse du résultat
opérationnel ainsi que de la hausse des dépréciations sur les
actifs immobiliers et les actions, conséquence de la crise des
marchés financiers liée au COVID-19, partiellement compensées
par la hausse des plus-values réalisées sur les actifs immobiliers.
Le résultat opérationnel avant impôt diminue de 157 millions
d’euros (- 7 %) à 2 211 millions d’euros :
■ Dommages (- 24 millions d’euros, soit - 2 %) à 1 117 millions
d’euros, principalement en raison de la baisse du résultat
financier ainsi qu’aux impacts de la crise liée au COVID-19
résultant principalement des sinistres sur les produits
d’assurance en perte d’exploitation ainsi que des mesures
de solidarité, partiellement compensés par une baisse de la
sinistralité due à une diminution de la fréquence durant les
périodes de confinement, principalement dans la branche
automobile, ainsi que par une évolution plus favorable des
provisions pour sinistres sur exercices antérieurs ;
Le résultat net diminue de 525 millions d’euros (- 27 %) à
1 415 millions d’euros, en raison de la baisse du résultat courant,
de l’évolution défavorable de la juste valeur des fonds OPCVM et
des produits dérivés non éligibles à la comptabilité de couverture,
ainsi que des contributions exceptionnelles aux fonds de solidarité
français dédiés au COVID-19 visant à soutenir les TPE et les
travailleurs indépendants.
56
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
EUROPE
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Chiﬀre d’aﬀaires (a)
32 860
16 594
10 627
5 630
9
34 415
16 645
12 268
5 477
25
Dommages
Vie, Épargne, Retraite
Santé
Banque
2
Résultat opérationnel avant impôt
3 492
2 272
898
3 414
2 054
1 016
297
Dommages
Vie, Épargne, Retraite
Santé
270
Autres (b)
51
48
Charge d’impôt
(769)
(100)
(1)
(774)
(96)
Intérêts minoritaires
Quote-part de résultat dans les entreprises mises en équivalence
Résultat opérationnel part du Groupe
Part des plus ou moins-values réalisées revenant aux actionnaires (nette d’impôt)
Résultat courant part du Groupe
Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés
Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées)
Charges nettes sur écarts d’acquisition et autres actifs incorporels de même nature
Coûts d’intégration et de restructuration
RÉSU L TAT NET PART DU GROUPE
-
2 621
26
2 544
162
2 648
(117)
(11)
2 706
(259)
(38)
(35)
(37)
(90)
(54)
2 395
90,9 %
95,7 %
93,9 %
2 318
93,2 %
95,1 %
94,8 %
Ratio combiné Dommages
Ratio combiné Santé
Ratio combiné Prévoyance
Aﬀaires nouvelles
APE
1 656
1 267
Marge sur aﬀaires nouvelles
48,0 %
46,9 %
(a) Net des éliminations internes.
(b) Autres correspond aux activités bancaires et holding.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
57
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
2
EUROPE – SUISSE
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Chiﬀre d’aﬀaires (a)
5 261
3 289
1 941
31
5 992
3 152
2 824
16
Dommages
Vie, Épargne, Retraite
Santé
Résultat opérationnel avant impôt
1 001
733
284
(16)
(171)
(3)
961
693
285
(16)
(159)
(4)
Dommages
Vie, Épargne, Retraite
Santé
Charge d’impôt
Intérêts minoritaires
Quote-part de résultat dans les entreprises mises en équivalence
Résultat opérationnel part du Groupe
Part des plus ou moins-values réalisées revenant aux actionnaires (nette d’impôt)
Résultat courant part du Groupe
Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés
Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées)
Charges nettes sur écarts d’acquisition et autres actifs incorporels de même nature
Coûts d’intégration et de restructuration
RÉSU L TAT NET PART DU GROUPE
Ratio combiné Dommages
-
-
827
25
798
6
852
(58)
5
803
1
(24)
(25)
-
(25)
-
775
82,3 %
n/a
755
82,8 %
n/a
93,7 %
Ratio combiné Santé
Ratio combiné Prévoyance
90,8 %
Aﬀaires nouvelles
APE
722
50,9 %
1,07
320
46,7 %
1,11
Marge sur aﬀaires nouvelles
Taux de change moyen : 1,00 € = Franc suisse
(a) Net des éliminations internes.
Le 1er janvier 2020, AXA Suisse a transformé le modèle d’activité
de cinq autres fondations de prévoyance collective d’assurance
complète en un modèle semi-autonome. En conséquence, la
variation du chiﬀre d’aﬀaires à données comparables exclut la part
des primes émises en 2019 relatives à la composante épargne,
en lien avec la transformation du portefeuille d’assurance vie
collective.
■
Vie, Épargne, Retraite (+ 79 millions d’euros, soit + 4 %) à
1 941 millions d’euros, porté par l’assurance vie collective
(+ 62 millions d’euros, soit + 7 %) en raison d’importantes
ventes de produits semi-autonomes et par l’assurance vie
individuelle (+ 17 millions d’euros, soit + 2 %) résultant de la
hausse des ventes d’un nouveau produit hybride lancé au
second semestre 2019 ;
Le chiffre d’affaires diminue de 731 millions d’euros (- 12 %) à
5 261 millions d’euros. À données comparables, le chiﬀre d’aﬀaires
augmente de 106 millions d’euros (+ 2 %) :
■
Santé (+ 13 millions d’euros, soit + 84 %)à 31 millions d’euros,
résultant de la croissance continue du portefeuille.
Les affaires nouvelles en base APE augmentent de 402 millions
d’euros (+ 126 %) à 722 millions d’euros. À données comparables,
les aﬀaires nouvelles en base APE augmentent de 375 millions
d’euros (+ 117 %) tirées par l’assurance vie collective (+ 386 millions
d’euros, soit + 164 %) en raison de fortes ventes de produits semi-
autonomes, comprenant l’acquisition exceptionnelle d’un nombre
important de nouveaux clients, partiellement compensées par
une baisse des aﬀaires nouvelles en assurance vie individuelle
(- 12 millions d’euros, soit - 14 %) dans le contexte de la crise
du COVID-19.
■
Dommages (+13 millions d’euros, soit 0 %) à 3 289 millions
d’euros, principalement sur le segment Entreprises (+ 31 millions
d’euros, soit + 2 %) notamment en raison d’eﬀets volumes et
prix positifs dans la branche accidents du travail, partiellement
compensés par une diminution dans la branche responsabilité
civile dans le contexte de la crise du COVID-19, tandis que le
segment Particuliers diminue (- 19 millions d’euros, soit - 1 %)
tiré par la branche automobile reflétant la forte concurrence
sur le marché, ainsi que la baisse des aﬀaires nouvelles dans
le contexte de la crise du COVID-19 ;
58
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
La marge sur affaires nouvelles augmente de 4,3 points à
50,9 %, principalement en raison d’un mix produits favorable au
sein du segment assurance vie individuelle résultant du transfert
des ventes des produits intégralement adossés à l’actif général
vers un nouveau produit hybride lancé au second semestre 2019.
■ Santé reste stable à - 16 millions d’euros.
La charge d’impôt augmente de 12 millions d’euros (+ 8 %)
à - 171 millions d’euros. À taux de change constant, la charge
d’impôt augmente de 6 millions d’euros (+ 4 %) principalement
en raison de la baisse de l’impact positif de la diminution du
taux d’imposition des sociétés de 18,5 % à 18,0 % sur les passifs
d’impôts diﬀérés (par comparaison avec la réduction de l’année
précédente de 20 % à 18,5 %).
Le résultat opérationnel avant impôt augmente de 40 millions
d’euros (+ 4 %) à 1 001 millions d’euros. À taux de change constant,
le résultat opérationnel avant impôt augmente de 2 millions
d’euros :
Le résultat opérationnel augmente de 29 millions d’euros (+ 4 %)
à 827 millions d’euros. À taux de change constant, le résultat
opérationnel diminue de 2 millions d’euros (0 %).
■
Dommages (+ 13 millions d’euros, soit + 2 %) à 733 millions
d’euros, en raison d’une baisse de la sinistralité résultant de la
diminution de la fréquence des sinistres principalement dans
les branches automobile et accidents du travail, combinée à
une évolution plus favorable des provisions pour sinistres sur
exercices antérieurs et à une baisse du taux de chargement
résultant des mesures de réduction des coûts, partiellement
compensées par une évolution moins favorable des sinistres
graves et par les sinistres en assurance des pertes d’exploitation
liés aux confinements dus au COVID-19 ;
2
Le résultat courant augmente de 49 millions d’euros (+ 6 %)
à 852 millions d’euros. À taux de change constant, le résultat
courant augmente de 17 millions d’euros (+ 2 %), la baisse du
résultat opérationnel étant plus que compensée par la hausse
des plus-values nettes réalisées.
Le résultat net augmente de 20 millions d’euros (+ 3 %) à
775 millions d’euros. À taux de change constant, le résultat net
diminue de 9 millions d’euros (- 1 %), la hausse du résultat courant
et l’évolution favorable de la juste valeur des dérivés sur actions
non éligibles à la comptabilité decouverture étant plus que
compensées par une évolution défavorable de la variation de la
juste valeur des investissements alternatifs.
■
Vie, Épargne, Retraite (- 12 millions d’euros, soit - 4 %)
à 284 millions d’euros, principalement en raison d’une
dégradation de la marge technique résultant de la non-
récurrence de l’ajustement d’hypothèses de longévité
en 2019 et d’une baisse de la marge financière, partiellement
compensées par une baisse de l’amortissement des valeurs de
portefeuille résultant principalement d’un ajustement moins
défavorable des hypothèses financières combiné à une hausse
des commissions de gestion en assurance vie collective, en
lien avec le portefeuille hors-bilan ;
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
59
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
2
EUROPE – ALLEMAGNE
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Chiﬀre d’aﬀaires (a)
11 025
4 332
3 254
3 429
9
10 862
4 392
3 187
3 259
25
Dommages
Vie, Épargne, Retraite
Santé
Banque
Résultat opérationnel avant impôt
811
557
834
489
Dommages
Vie, Épargne, Retraite
91
174
Santé
119
133
Autres (b)
44
38
Charge d’impôt
(217)
(12)
-
(255)
(6)
Intérêts minoritaires
Quote-part de résultat dans les entreprises mises en équivalence
Résultat opérationnel part du Groupe
Part des plus ou moins-values réalisées revenant aux actionnaires (nette d’impôt)
Résultat courant part du Groupe
Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés
Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées)
Charges nettes sur écarts d’acquisition et autres actifs incorporels de même nature
Coûts d’intégration et de restructuration
RÉSU L TAT NET PART DU GROUPE
-
582
12
573
1
594
(5)
574
(83)
(3)
(26)
(3)
(4)
(47)
512
91,3 %
96,6 %
97,8 %
(6)
479
94,7 %
95,9 %
98,1 %
Ratio combiné Dommages
Ratio combiné Santé
Ratio combiné Prévoyance
Aﬀaires nouvelles
APE
381
375
Marge sur aﬀaires nouvelles
59,3 %
55,5 %
(a) Net des éliminations internes.
(b) Autres correspond aux activités bancaires et à la holding.
Le chiffre d’affaires augmente de 162 millions d’euros (+ 1 %)
à 11 025 millions d’euros. À données comparables, le chiﬀre
d’aﬀaires augmente de 192 millions d’euros (+ 2 %) :
■
Vie, Épargne, Retraite (+ 67 millions d’euros, soit + 2 %) à
3 254 millions d’euros, résultant d’une hausse des aﬀaires
nouvelles sur les produits d’épargne hybrides (+ 84 millions
d’euros, soit + 18 %) et les produits de prévoyance pure
(+ 27 millions d’euros, soit + 5 %), partiellement compensée
par les produits en unités de compte (- 23 millions d’euros,
soit - 5 %) et les produits d’épargne adossés à l’actif général
(- 21 millions d’euros, soit - 1 %), en ligne avec la stratégie ;
■ Dommages (- 30 millions d’euros, soit - 1 %) à 4 332 millions
d’euros, tirés par (i) la branche automobile (- 99 millionsd’euros,
soit - 7 %) reflétant la très forte concurrence sur le marché et
la baisse des aﬀaires nouvelles dans le contexte de la crise du
COVID-19, partiellement compensée par (ii) la branche non
automobile du segment Entreprises (+ 45 millions d’euros,
soit + 3 %) principalement en raison d’aﬀaires nouvelles ainsi
que d’une hausse des primes moyennes sur l’ensemble des
produits Dommage aux biens pour les PME et les entreprises
de taille intermédiaires, ainsi que dans la branche protection
juridique et par (iii) la branche non automobile du segment
Particuliers (+ 26 millions d’euros, soit + 2 %) principalement
en raison de hausses tarifaires dans la branche habitation ;
■
Santé (+ 171 millions d’euros, soit + 5 %) à 3 429 millions d’euros,
porté par les hausses tarifaires sur les solutions de santé à
couverture complète, et une croissance continue sur le marché
des fonctionnaires.
Les affaires nouvelles en base APE augmentent de 6 millions
d’euros (+ 2 %) à 381 millions d’euros, résultant principalement
de l’activité Santé (+ 4 millions d’euros, soit + 4 %) ainsi que d’une
hausse des aﬀaires nouvelles sur les produits d’épargne hybrides
(+ 3 millions d’euros, soit + 3 %).
60
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
La marge sur affaires nouvelles augmente de 3,8 points à
59,3 %, principalement en Santé reflétant l’impact positif de
l’actualisation des hypothèses de taux d’intérêt.
■
■
Santé (- 14 millions d’euros, soit - 11 %) à 119 millions d’euros,
principalement en raison d’une augmentation de la participation
aux bénéfices des assurés ;
Le résultat opérationnel avant impôt diminue de 23 millions
d’euros (- 3 %) à 811 millions d’euros :
Autres (+ 6 millions d’euros, soit + 16 %) à 44 millions d’euros,
provenant de la holding principalement en raison d’un résultat
financier exceptionnel.
■ Dommages (+ 68 millions d’euros, soit + 14 %) à 557 millions
d’euros, en raison de l’amélioration du ratio combiné
(- 3,4 points) reflétant une baisse des charges liées aux
catastrophes naturelles, de la fréquence des sinistres de
la branche automobile et des frais généraux résultant des
mesures de réduction des coûts, ainsi que l’évolution plus
favorable des provisions pour sinistres sur exercices antérieurs
(+ 62 millions d’euros), partiellement compensées par une
hausse des sinistres sur les produits d’assurance de perte
d’exploitation et d’annulation d’événements, conséquence du
confinement lié au COVID-19, combinée à une baisse du résultat
financier (- 76 millions d’euros) principalement en raison de la
diminution des distributions des fonds ;
La charge d’impôt diminue de 38 millions d’euros (- 15 %)
à - 217 millions d’euros, en raison de la baisse du résultat
opérationnel avant impôt combinée à des éléments fiscaux
non récurrents plus favorables (+ 26 millions d’euros).
2
Le résultat opérationnel augmente de 9 millions d’euros (+ 2 %)
à 582 millions d’euros.
Le résultat courant augmente de 20 millions d’euros (+ 3 %)
à 594 millions d’euros, en raison de la hausse du résultat
opérationnel et des plus-values nettes réalisées sur les actions.
Le résultat net augmente de 33 millions d’euros (+ 7 %) à
512 millions d’euros, en raison de la hausse du résultat courant
et de l’évolution favorable de la juste valeur des dérivés de change
non éligibles à la comptabilité de couverture, partiellement
compensées par une hausse des coûts de restructurationet par
l’impact négatif de la cession de l’activité bancaire.
■
Vie, Épargne, Retraite (- 82 millions d’euros, soit - 47 %) à
91 millions d’euros, reflétant principalement une baisse de
la marge financière (- 93 millions d’euros) en raison de la
baisse des revenus financiers combinée à une augmentation
de la participation aux bénéfices des assurés, partiellement
compensées par une baisse des frais généraux en lien avec le
programme de réduction des coûts ;
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
61
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
2
EUROPE – BELGIQUE
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Chiﬀre d’aﬀaires (a)
3 372
2 087
1 167
118
504
215
281
6
3 405
2 100
1 201
103
Dommages
Vie, Épargne, Retraite
Santé
Résultat opérationnel avant impôt
516
224
Dommages
Vie, Épargne, Retraite
292
Santé
2
Holding
3
(2)
Charge d’impôt
(113)
(0)
(134)
(0)
Intérêts minoritaires
Quote-part de résultat dans les entreprises mises en équivalence
Résultat opérationnel part du Groupe
Part des plus ou moins-values réalisées revenant aux actionnaires (nette d’impôt)
Résultat courant part du Groupe
Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés
Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées)
Charges nettes sur écarts d’acquisition et autres actifs incorporels de même nature
Coûts d’intégration et de restructuration
RÉSU L TAT NET PART DU GROUPE
-
-
391
30
381
145
420
(19)
-
526
(97)
4
(2)
(2)
(0)
(10)
420
96,3 %
100,8 %
96,2 %
399
95,4 %
96,2 %
97,8 %
Ratio combiné Dommages
Ratio combiné Santé
Ratio combiné Prévoyance
Aﬀaires nouvelles
APE
109
101
Marge sur aﬀaires nouvelles
37,3 %
52,4 %
(a) Net des éliminations internes.
Le chiffre d’affaires diminue de 33 millions d’euros (- 1 %) à
3 372 millions d’euros. À données comparables, le chiﬀre d’aﬀaires
diminue de 33 millions d’euros (- 1 %) :
ainsi que d’une baisse des produits d’épargne-retraite en unités
de compte (- 11 millions d’euros, soit - 25 %) à la suite d’un
changement du mix d’activités, avec une part plus importante
de produits d’investissement pour lesquels les primes ne sont
pas comptabilisées en chiﬀre d’aﬀaires en IFRS, combiné à un
ralentissement sur les segments des travailleurs indépendants
et de la retraite individuelle dans le contexte de la crise du
COVID-19 ;
■ Dommages (- 13 millions d’euros, soit - 1 %) à 2 087 millions
d’euros, résultant d’une baisse du segment Entreprises
(- 25 millions d’euros, soit - 3 %) dans le contexte de la crise
du COVID-19 et de mesures d’assainissement du portefeuille sur
le marché des entreprises de taille intermédiaire, partiellement
compensée par le segment Particuliers (+ 12 millions d’euros,
soit + 1 %), l’impact négatif de la crise liée au COVID-19 sur les
aﬀaires nouvelles étant plus que compensé par les hausses
tarifaires, principalement dans la branche habitation en raison
de l’indexation réglementaire du tarif, ainsi que par la hausse
des renouvellements ;
■
Santé (+ 15 millions d’euros, soit + 14 %) à 118 millions d’euros,
porté par d’importants nouveaux contrats avec de grandes
entreprises.
Les affaires nouvelles en base APE augmentent de 9 millions
d’euros (+ 8 %) à 109 millions d’euros, tirées par un important
contrat d’épargne-retraite collective en unités de compte,
partiellement compensé par un ralentissement des ventes
dans les branches des travailleurs indépendants et de la retraite
individuelle, dans le contexte de la crise du COVID-19 et par la
non-récurrence d’importants contrats d’épargne-retraite collective
dans la branche prévoyance avec une composante épargne.
■
Vie, Épargne, Retraite (- 34 millions d’euros, soit - 3 %) à
1 167 millions d’euros, résultant d’une baisse des produits
d’épargne adossés à l’actif général (- 12 millions d’euros, soit
- 4 %) et des produits de prévoyance avec une composante
épargne (- 11 millions d’euros, soit - 1 %) conformément à la
stratégie visant à sortir du marché de l’épargne individuelle,
62
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
La marge sur affaires nouvelles diminue de 15,1 points à 37,3 %,
principalement en raison d’un mix d’activités moins favorable
avec une hausse de la part des produits d’investissement en
unités de compte.
■ Santé (+ 5 millions d’euros) à 6 millions d’euros ;
■
Holding (+ 4 millions d’euros) à 3 millions d’euros, porté par
un dividende exceptionnel reçu d’une filiale.
La charge d’impôt diminue de 21 millions d’euros (- 15 %)
à - 113 millions d’euros, en raison de la baisse du résultat
opérationnel avant impôt combinée à la diminution du taux
d’imposition des sociétés de 30 % à 25 %.
Le résultat opérationnel avant impôt diminue de 11 millions
d’euros (- 2 %) à 504 millions d’euros :
■
Dommages (- 9 millions d’euros, soit - 4 %) à 215 millions
d’euros, principalement en raison d’une baisse du résultat
financier (- 27 millions d’euros) résultant de la diminution des
dividendes et d’un plus faible rendement des réinvestissements,
partiellement compensée par l’amélioration du ratio combiné
(- 0,9 point), à la suite de la baisse de la fréquence des sinistres
dans le contexte de la crise du COVID-19 et de moindres sinistres
graves, partiellement compensées par une évolution défavorable
des provisions pour sinistres sur exercices antérieurs ;
Le résultat opérationnel augmente de 9 millions d’euros (+ 2 %)
à 391 millions d’euros.
2
Le résultat courant diminue de 105 millions d’euros (- 20 %) à
420 millions d’euros, la hausse du résultat opérationnel étant
plus que compensée par la baisse des plus-values réalisées
(- 59 millions d’euros) en raison de la non-récurrence de la vente
exceptionnelle d’un immeuble en 2019 (- 85 millionsd’euros) et de
la hausse des provisions pour dépréciation (- 62 millions d’euros)
à la suite de la crise des marchés financiers liée au COVID-19.
■
Vie, Épargne, Retraite (- 11 millions d’euros, soit - 4 %) à
281 millions d’euros, principalement en raison d’une hausse de
l’amortissement des frais d’acquisition reportés (- 13 millions
d’euros) à la suite d’une mise à jour des hypothèses relatives
au rendement des actions et aux taux d’intérêt et de la
baisse des commissions de gestion des produits en unités de
compte (- 7 millions d’euros), partiellement compensées par
l’augmentation de la marge financière (+ 11 millions d’euros)
à la suite d’une diminution des taux servis ;
Le résultat net diminue de 21 millions d’euros (- 5 %) à 399 millions
d’euros, en raison de la baisse du résultat courant, partiellement
compensée par une évolution favorable de la juste valeur des
dérivés actions non éligibles à la comptabilité de couverture,
principalement dans le contexte de la crise des marchés financiers
à la suite de la crise du COVID-19.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
63
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
2
EUROPE – ROYAUME-UNI ET IRLANDE
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Chiﬀre d’aﬀaires (a)
5 215
3 457
45
5 367
3 536
40
Dommages
Vie, Épargne, Retraite
Santé
1 713
414
285
(3)
1 790
438
265
(0)
Résultat opérationnel avant impôt
Dommages
Vie, Épargne, Retraite
Santé
128
5
161
12
Holding
Charge d’impôt
(59)
(0)
(55)
(0)
Intérêts minoritaires
Quote-part de résultat dans les entreprises mises en équivalence
Résultat opérationnel part du Groupe
Part des plus ou moins-values réalisées revenant aux actionnaires (nette d’impôt)
Résultat courant part du Groupe
Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés
Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées)
Charges nettes sur écarts d’acquisition et autres actifs incorporels de même nature
Coûts d’intégration et de restructuration
RÉSU L TAT NET PART DU GROUPE
(1)
-
354
(9)
383
2
346
(11)
12
385
(61)
(14)
(4)
(4)
(13)
331
96,2 %
93,7 %
(18)
287
97,6 %
92,5 %
Ratio combiné Dommages
Ratio combiné Santé
(a) Net des éliminations internes.
Le chiffre d’affaires diminue de 152 millions d’euros (- 3 %) à
5 215 millions d’euros. À données comparables, le chiﬀre d’aﬀaires
diminue de 52 millions d’euros (- 1 %) :
Le résultat opérationnel avant impôt diminue de 23 millions d’euros
(- 5 %) à 414 millions d’euros. À taux de change constant, le résultat
opérationnel avant impôt diminue de 19 millions d’euros (- 4 %) :
■ Dommages (- 43 millions d’euros, soit - 1 %) à 3 457 millions
d’euros, résultant du segment Entreprises (- 31 millions d’euros,
soit - 2 %) principalement dans la branche automobile à la suite
d’une baisse des aﬀaires nouvelles et des renouvellements, ainsi
que de réductions de couverture dans le contexte de la crise du
COVID-19, et du segment Particuliers (- 13 millions d’euros, soit
- 1 %) principalement dans la branche non automobile reflétant
une baisse des volumes de la branche assurance voyage dans
le contexte de la crise du COVID-19, tandis que la branche
automobile du segment Particuliers augmente (+ 11 millions
d’euros, soit + 1 %), la croissance au Royaume-Uni et en Irlande
étant partiellement compensée par les remboursements de
primes en lien avec le confinement en Irlande (- 16 millions
d’euros) ;
■
Dommages (+ 22 millions d’euros, soit + 8 %) à 285 millions
d’euros, principalement en raison d’une amélioration du ratio
combiné (- 1,3 point) résultant d’une baisse de la fréquence des
sinistres de la branche automobile, partiellement compensée
par des sinistres plus élevés sur les produits d’assurance en
perte d’exploitation liés aux périodes de confinement dans le
contexte du COVID-19, par une augmentation des charges liées
aux catastrophes naturelles à la suite des tempêtes Ciara, Dennis
et Bella, et par une évolution moins favorable des provisions
pour sinistres sur exercices antérieurs, ainsi que par une baisse
des revenus financiers ;
■
■
Vie, Épargne, Retraite – Commissions de la plateforme de
gestion d’actifs (- 3 millions d’euros) à - 3 millions d’euros ;
Santé (- 31 millions d’euros, soit - 19 %) à 128 millions d’euros,
en raison de la détérioration du ratio combiné (+ 1,3 point)
principalement à la suite de la non-récurrence d’une sinistralité
exceptionnellement favorable en 2019, combinée à l’impact de
l’engagement lié à la promesse faite aux clients de rembourser
la part de profitabilité des exercices 2020 et 2021 en excès de
celle de 2019 aux assurés particuliers et PME, et de la baisse
des revenus financiers ;
■
Vie, Épargne, Retraite – Commissions de la plateforme
de gestion d’actifs (+ 5 millions d’euros, soit + 12 %) à
45 millions d’euros ;
■
Santé (- 14 millions d’euros, soit - 1 %) à 1 713 millions
d’euros, principalement en raison d’une baisse des volumes
au Royaume-Uni et de l’activité à l’international dans le contexte
de la crise du COVID-19.
64
I
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I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
■
Holding (- 7 millions d’euros) à 5 millions d’euros, principalement
résultat opérationnel et d’une augmentation des dotations aux
dépréciations, conséquence de la crise des marchés financiers
liée au COVID-19.
en raison d’une baisse des revenus financiers.
La charge d’impôt diminue de 4 millions d’euros (- 8 %) à
- 59 millions d’euros. À taux de change constant, la charge d’impôt
diminue de 5 millions d’euros (- 9 %) en raison de la baisse du
résultat opérationnel avant impôt, partiellement compensée par
la baisse d’éléments fiscaux exceptionnels favorables.
Le résultat net augmente de 44 millions d’euros (+ 15 %) à
331 millions d’euros. À taux de change constant, le résultat net
augmente de 47 millions d’euros (+ 16 %), la baisse du résultat
courant, les dons aux fonds de solidarité et la diminution de
la juste valeur des investissements alternatifs étant plus que
compensés par une évolution favorable de la juste valeur des
dérivés actions, des dérivés de taux d’intérêt et des dérivés de
change non éligibles à la comptabilité de couverture, par la
plus-value sur la cession de l’activité d’investissement Architas
au Royaume-Uni et par la non-récurrence de la perte relative au
remboursement anticipé d’une dette de financement en 2019.
Le résultat opérationnel diminue de 29 millions d’euros (- 7 %)
à 354 millions d’euros. À taux de change constant, le résultat
opérationnel diminue de 25 millions d’euros (- 7 %).
2
Le résultat courant diminue de 39 millions d’euros (- 10 %) à
346 millions d’euros. À taux de change constant, le résultat courant
diminue de 36 millions d’euros (- 9 %) en raison de la baisse du
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65
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
2
EUROPE – ESPAGNE
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Chiﬀre d’aﬀaires (a)
2 566
1 683
650
2 686
1 719
750
217
264
175
75
Dommages
Vie, Épargne, Retraite
Santé
234
Résultat opérationnel avant impôt
327
228
Dommages
Vie, Épargne, Retraite
72
Santé
27
14
Charge d’impôt
(88)
(0)
(62)
(0)
Intérêts minoritaires
Quote-part de résultat dans les entreprises mises en équivalence
Résultat opérationnel part du Groupe
Part des plus ou moins-values réalisées revenant aux actionnaires (nette d’impôt)
Résultat courant part du Groupe
Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés
Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées)
Charges nettes sur écarts d’acquisition et autres actifs incorporels de même nature
Coûts d’intégration et de restructuration
RÉSU L TAT NET PART DU GROUPE
-
-
238
(19)
219
(12)
(2)
202
(2)
200
(12)
-
(2)
(3)
(25)
178
91,2 %
90,1 %
89,0 %
(16)
169
95,4 %
94,0 %
92,9 %
Ratio combiné Dommages
Ratio combiné Santé
Ratio combiné Prévoyance
Aﬀaires nouvelles
APE
97
103
Marge sur aﬀaires nouvelles
39,9 %
60,3 %
(a) Net des éliminations internes.
Le chiffre d’affaires diminue de 120 millions d’euros (- 4 %) à
2 566 millions d’euros. À données comparables, le chiﬀre d’aﬀaires
diminue de 120 millions d’euros (- 4 %) :
l’actif général, en ligne avec la stratégie et de la non-récurrence
de la campagne de vente de produits structurés en unités de
compte (« Protected Unit-Linked »), partiellement compensées
par l’augmentation dans le segment prévoyance pure.
■ Dommages (- 36 millions d’euros, soit - 2 %) à 1 683 millions
d’euros, principalement en raison d’une baisse des aﬀaires
nouvelles dans le contexte de la crise du COVID-19, partiellement
compensée par une hausse des renouvellements ;
La marge sur affaires nouvelles diminue de 20,4 points à 39,9 %,
principalement en raison des produits en unités de compte à la
suite de l’actualisation des hypothèses de résiliation.
Le résultat opérationnel avant impôt augmente de 62 millions
■
Vie, Épargne, Retraite (- 100 millions d’euros, soit - 13 %) à
650 millions d’euros, principalement en raison d’une baisse
des ventes des produits traditionnels d’épargne adossés à
l’actif général (- 57 millions d’euros, soit - 28 %), en ligne avec
la stratégie et des produits en unités de compte (- 49 millions
d’euros, soit - 14 %) en raison de la non-récurrence de
la campagne de vente de produits structurés (« Protected
Unit-Linked »), partiellement compensés par les produits de
prévoyance pure (+ 14 millions d’euros, soit + 8 %) ;
d’euros (+ 24 %) à 327 millions d’euros :
■ Dommages (+ 54 millions d’euros, soit + 31 %) à 228 millions
d’euros, en raison de l’amélioration du ratio combiné
(- 4,2 points) à la suite d’une sinistralité plus favorable dans la
branche automobile, partiellement compensée par une baisse
des revenus financiers ;
■
Vie, Épargne, Retraite (- 4 millions d’euros, soit - 5 %) à
72 millions d’euros, principalement en raison d’une baisse de
la marge financière ;
■
Santé (+ 16 millions d’euros, soit + 8 %) à 234 millions d’euros,
porté par l’augmentation des volumes et les hausses tarifaires.
■
Santé (+ 13 millions d’euros, soit + 89 %)à 27 millions d’euros,
principalement en raison de la croissance des volumes et d’une
sinistralité plus favorable.
Les affaires nouvelles en base APE diminuent de 6 millions
d’euros (- 6 %) à 97 millions d’euros, principalement en raison
d’une baisse des produits traditionnels d’épargne adossés à
66
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
La charge d’impôt augmente de 26 millions d’euros (+ 42 %)
à - 88 millions d’euros, en raison de la hausse du résultat
opérationnel avant impôt combinée à des éléments fiscaux
exceptionnels défavorables.
Le résultat courant augmente de 19 millions d’euros (+ 9 %) à
219 millions d’euros, principalement en raison de la hausse du
résultat opérationnel, partiellement compensée par la hausse
des dotations aux provisions pour dépréciation sur les actions
faisant suite à la crise des marchés financiers liée au COVID-19.
Le résultat opérationnel augmente de 36 millions d’euros (+ 18 %)
à 238 millions d’euros.
Le résultat net augmente de 9 millions d’euros (+ 5 %) à 178 millions
d’euros, en raison de la hausse du résultat courant partiellement
compensée par la hausse des coûts de restructuration.
2
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
67
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
2
EUROPE – ITALIE
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Chiﬀre d’aﬀaires (a)
5 422
1 746
3 571
105
6 104
1 746
4 266
92
Dommages
Vie, Épargne, Retraite
Santé
Résultat opérationnel avant impôt
434
255
401
209
190
3
Dommages
Vie, Épargne, Retraite
174
Santé
5
Charge d’impôt
(120)
(85)
-
(109)
(85)
-
Intérêts minoritaires
Quote-part de résultat dans les entreprises mises en équivalence
Résultat opérationnel part du Groupe
Part des plus ou moins-values réalisées revenant aux actionnaires (nette d’impôt)
Résultat courant part du Groupe
Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés
Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées)
Charges nettes sur écarts d’acquisition et autres actifs incorporels de même nature
Coûts d’intégration et de restructuration
RÉSU L TAT NET PART DU GROUPE
230
(13)
217
(12)
(0)
207
11
218
(6)
-
-
-
(4)
(4)
200
89,7 %
96,1 %
83,6 %
208
93,3 %
99,2 %
79,6 %
Ratio combiné Dommages
Ratio combiné Santé
Ratio combiné Prévoyance
Aﬀaires nouvelles
APE
347
368
Marge sur aﬀaires nouvelles
35,2 %
33,2 %
(a) Net des éliminations internes.
Le chiffre d’affaires diminue de 682 millions d’euros (- 11 %) à
5 422 millions d’euros. À données comparables, le chiﬀre d’aﬀaires
diminue de 682 millions d’euros (- 11 %) :
Les nouvelles affaires en base APE diminuent de 20 millions
d’euros (- 6 %) à 347 millions d’euros, principalement en raison
de la baisse des ventes des produits d’épargne adossés à l’actif
général (- 22 millions d’euros, soit - 12 %) dans le contexte dela
crise du COVID-19 et en ligne avec la stratégie.
■
Dommages, stable à 1 746 millions d’euros, la baisse du segment
Particuliers (- 30 millions d’euros, soit - 2 %) en raison de l’impact
de la crise du COVID-19 sur les branches automobile et prêts
immobiliers étant totalement compensée par le segment
Entreprises (+ 29 millions d’euros, soit + 6 %), reflétant un
solide début d’année et une campagne de renouvellements
réussie principalement dans la branche dommages aux biens ;
La marge sur affaires nouvelles augmente de 2,1 points à 35,2 %,
en raison de l’eﬀet favorable de l’actualisation des hypothèses
actuarielles sur la branche prévoyance ainsi que du resserrement
des spreads des obligations d’État italiennes.
Le résultat opérationnel avant impôt augmente de 33 millions
d’euros (+ 8 %) à 434 millions d’euros :
■
Vie, Épargne, Retraite (- 695 millions d’euros, soit - 16 %) à
3 571 millions d’euros, principalement en raison d’une baisse
du chiﬀre d’aﬀaires des produits d’épargne adossés à l’actif
général et des produits en unités de compte dans le contexte
de la crise du COVID-19, combinée à un changement du mix
d’activités des produits en unités de compte, avec une part
plus importante de produits d’investissement pour lesquels les
primes ne sont pas comptabilisées en chiﬀre d’aﬀaires en IFRS ;
■ Dommages (+ 46 millions d’euros, soit + 22 %) à 255 millions
d’euros, en raison de l’amélioration du ratio combiné de
l’exercice courant (- 3,4 points) principalement due à la baisse
de la fréquence des sinistres dans la branche automobile
et à la baisse des charges liées aux catastrophes naturelles,
partiellement compensées par la diminution du résultat
financier (- 18 millions d’euros) ;
■
Santé (+ 13 millions d’euros, soit + 14 %) à 105 millions d’euros,
portée par d’importants eﬀorts commerciaux.
68
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
■
Vie, Épargne, Retraite (- 16 millions d’euros, soit - 8 %) à
174 millions d’euros, principalement en raison de la baisse de
la marge financière en raison de la diminution du rendement
des investissements, partiellement compensée par la hausse
de la base d’actifs et la baisse de la participation aux bénéfices
des assurés ;
Le résultat courant diminue de 1 million d’euros à 217 millions
d’euros, la hausse du résultat opérationnel étant plus que
compensée par la hausse des dotations aux provisions pour
dépréciation, principalement sur les actions, conséquence de
la crise des marchés financiers lié au COVID-19.
Le résultat net diminue de 8 millions d’euros (- 4 %) à 200 millions
d’euros, en raison de la baisse du résultat courant et d’une
évolution défavorable de la juste valeur des fonds d’investissement
alternatifs comptabilisés à leur juste valeur par résultat dans le
contexte de la crise du COVID-19.
■
Santé (+ 3 millions d’euros) à 5 millions d’euros, en raison
d’une sinistralité plus favorable.
La charge d’impôt augmente de 11 millions d’euros (+ 10 %) à
- 120 millions d’euros, principalement en raison dela hausse du
résultat opérationnel avant impôt.
2
Les intérêts minoritaires restent stables à - 85 millions d’euros.
Le résultat opérationnel augmente de 22 millions d’euros (+ 11 %)
à 230 millions d’euros.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
69
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
2
ASIE
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Chiﬀre d’aﬀaires (a)
10 950
2 159
6 379
2 412
1 349
122
9 860
1 353
6 350
2 156
1 278
75
Dommages
Vie, Épargne, Retraite
Santé
Résultat opérationnel avant impôt
Dommages
Vie, Épargne, Retraite
673
687
Santé
556
529
Holding
(2)
(12)
Charge d’impôt
(275)
(8)
(256)
(7)
Intérêts minoritaires
Quote-part de résultat dans les entreprises mises en équivalence
Résultat opérationnel part du Groupe
Part des plus ou moins-values réalisées revenant aux actionnaires (nette d’impôt)
Résultat courant part du Groupe
Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés
Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées)
Charges nettes sur écarts d’acquisition et autres actifs incorporels de même nature
Coûts d’intégration et de restructuration
RÉSU L TAT NET PART DU GROUPE
181
188
1 247
20
1 204
14
1 267
(145)
(5)
1 218
(20)
24
(28)
(15)
(33)
(3)
1 056
97,4 %
78,2 %
89,6 %
1 204
97,0 %
76,7 %
88,9 %
Ratio combiné Dommages
Ratio combiné Santé
Ratio combiné Prévoyance
Aﬀaires nouvelles
APE
1 345
1 614
Marge sur aﬀaires nouvelles
73,1 %
63,1 %
(a) Net des éliminations internes.
70
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
ASIE – JAPON (HORS AXA DIRECT JAPON)
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Chiﬀre d’aﬀaires (a)
4 969
3 454
1 515
789
295
495
(1)
4 850
3 378
1 472
761
290
484
(12)
(215)
(7)
Vie, Épargne, Retraite
Santé
Résultat opérationnel avant impôt
Vie, Épargne, Retraite
2
Santé
Holding
Charge d’impôt
(222)
(7)
Intérêts minoritaires
Quote-part de résultat dans les entreprises mises en équivalence
Résultat opérationnel part du Groupe
Part des plus ou moins-values réalisées revenant aux actionnaires (nette d’impôt)
Résultat courant part du Groupe
Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés
Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées)
Charges nettes sur écarts d’acquisition et autres actifs incorporels de même nature
Coûts d’intégration et de restructuration
RÉSU L TAT NET PART DU GROUPE
-
-
559
21
540
4
580
(168)
(2)
543
(25)
-
-
-
(27)
383
69,6 %
90,4 %
-
518
69,3 %
90,3 %
Ratio combiné Santé
Ratio combiné Prévoyance
Aﬀaires nouvelles
APE
521
133,1 %
122
531
120,3 %
122
Marge sur aﬀaires nouvelles
Taux de change moyen : 1,00 € = Yen japonais
(a) Net des éliminations internes.
Le chiffre d’affaires augmente de 120 millions d’euros (+ 2 %) à
4 969 millions d’euros. À données comparables, le chiﬀre d’aﬀaires
augmente de 66 millions d’euros (+ 1 %) :
produits d’épargne à fiscalité réduite, les aﬀaires nouvelles en
base APE augmentent de 33 millions d’euros (+ 7 %) à la suite
de fortes ventes de produits de prévoyance en unités de compte
(+ 72 millions d’euros, soit + 28 %), en dépit des fortes restrictions
qui ont pesé sur les ventes dans le contexte de la crise liée au
COVID-19.
■
Vie, Épargne, Retraite (+ 47 millions d’euros, soit + 1 %) à
3 454 millions d’euros, principalement porté par la croissance
des encours et des aﬀaires nouvelles des produits de prévoyance
en unités de compte (+ 267 millions d’euros, soit + 34 %),
partiellement compensées par l’arrêt de la vente du produit
d’épargne peu consommateur en capital « Single Premium
Whole Life » (- 199 millions d’euros, soit - 88 %) à la suite de la
baisse des taux d’intérêt ;
La marge sur affaires nouvelles augmente de 12,8 points à
133,1 %. À données comparables, la marge sur aﬀaires nouvelles
augmente de 13,5 points principalement en raison d’une évolution
favorable du mix produits à l’égard des produits de prévoyance
en unités de compte, « Medical Whole Life » et « Medical Term ».
La marge sur aﬀaires nouvelles ne reflète que partiellement la
baisse de la tarification appliquée à la fin de l’année 2020 aux
produits de prévoyance en unités de compte afin de conserver
la position de leader sur le marché.
■
Santé (+ 19 millions d’euros, soit + 1 %) à 1 515 millions d’euros,
principalement en raison de la croissance des encours et des
aﬀaires nouvelles des produits « Medical Whole Life ».
Les affaires nouvelles en base APE diminuent de 10 millions
d’euros (- 2 %) à 521 millions d’euros. À données comparables, les
aﬀaires nouvelles en base APE diminuent de 23 millions d’euros
(- 4 %) principalement en raison d’une baisse des ventes de
produits d’épargne à fiscalité réduite impactés par la modification
de la réglementation fiscale (- 56 millions d’euros, soit - 61 %), et
de l’arrêt de la vente du produit d’épargne peu consommateur
en capital « Single Premium Whole Life » (- 20 millions d’euros,
soit - 89 %). Retraité de l’impact de la baisse des ventes de
Le résultat opérationnel avant impôt augmente de 28 millions
d’euros (+ 4 %) à 789 millions d’euros. À taux de change constant,
le résultat opérationnel avant impôt augmente de 26 millions
d’euros (+ 3 %) :
■
Vie, Épargne, Retraite (+ 5 millions d’euros, soit + 2 %)
à 295 millions d’euros, principalement en raison d’une
amélioration de la marge de mortalité et de réductions de coûts,
partiellement compensées par une hausse des commissions
résultant de l’évolution du mix d’activités ;
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
71
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
2
■
Santé (+ 10 millions d’euros, soit + 2 %)à 495 millions d’euros,
principalement en raison d’une marge de morbidité plus
favorable ;
Le résultat opérationnel augmente de 20 millions d’euros (+ 4 %)
à 559 millions d’euros. À taux de change constant, le résultat
opérationnel augmente de 19 millions d’euros (+ 3 %).
Le résultat courant augmente de 37 millions d’euros (+ 7 %) à
580 millions d’euros. À taux de change constant, le résultat courant
augmente de 36 millions d’euros (+ 7 %) en raison de la hausse
du résultat opérationnel et des plus-values nettes réalisées.
■
Holding (+ 11 millions d’euros, soit + 89 %) à - 1 million d’euros,
principalement en raison de la baisse des frais généraux
combinée à la non-récurrence de la taxe d’immatriculation
liée à la création d’une holding au premier semestre 2019
(+ 5 millions d’euros).
Le résultat net diminue de 135 millions d’euros (- 26 %) à
383 millions d’euros. À taux de change constant, le résultat net
diminue de 135 millions d’euros (- 26%), l’augmentation du résultat
courant étant plus que compensée par une variation défavorable
de la juste valeur des dérivés sur actions et de crédit en raison des
perturbations sur les marchés financiers liées au COVID-19, ainsi
que des coûts de restructuration liés à un plan de pré-retraite.
La charge d’impôt augmente de 8 millions d’euros (+ 4 %) à
- 222 millions d’euros. À taux de change constant, la charge
d’impôt augmente de 8 millions d’euros (+ 4 %) en raison de la
hausse du résultat opérationnel avant impôt.
72
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
ASIE – HONG KONG
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Chiﬀre d’aﬀaires (a)
3 801
257
2 877
667
488
44
3 829
271
2 917
640
463
29
Dommages
Vie, Épargne, Retraite
Santé
Résultat opérationnel avant impôt
2
Dommages
Vie, Épargne, Retraite
380
63
393
41
Santé
Charge d’impôt
(32)
-
(29)
(0)
Intérêts minoritaires
Quote-part de résultat dans les entreprises mises en équivalence
Résultat opérationnel part du Groupe
Part des plus ou moins-values réalisées revenant aux actionnaires (nette d’impôt)
Résultat courant part du Groupe
Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés
Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées)
Charges nettes sur écarts d’acquisition et autres actifs incorporels de même nature
Coûts d’intégration et de restructuration
RÉSU L TAT NET PART DU GROUPE
Ratio combiné Dommages
-
-
455
3
434
1
458
(4)
435
7
(2)
(14)
(14)
(1)
(12)
-
439
88,4 %
90,5 %
87,8 %
413
94,7 %
93,6 %
86,8 %
Ratio combiné Santé
Ratio combiné Prévoyance
Aﬀaires nouvelles
APE
277
46,5 %
8,85
486
44,4 %
8,77
Marge sur aﬀaires nouvelles
Taux de change moyen : 1,00 € = Dollar de Hong Kong
(a) Net des éliminations internes.
Le chiffre d’affaires diminue de 28 millions d’euros (- 1 %) à
3 801 millions d’euros. À données comparables, le chiﬀre d’aﬀaires
augmente de 9 millions d’euros (0 %) :
Les affaires nouvelles en base APE diminuent de 208 millions d’euros
(- 43 %) à 277 millions d’euros. À données comparables, les aﬀaires
nouvelles en base APE diminuent de 206 millions d’euros (- 42 %)
en raison d’une baisse des ventes dans le contexte de la crise liée
au COVID-19.
■
Dommages (- 11 millions d’euros, soit - 4 %) à 257 millions d’euros,
principalement en raison d’une baisse des volumes, notamment
dans les branches voyage et accidents du travail dans le contexte
de la crise liée au COVID-19, partiellement compensée par une
hausse des volumes dans la branche automobile et des eﬀets
prix favorables dans la branche dommages aux biens ;
La marge sur affaires nouvelles augmente de 2,1 points à
46,5 %, principalement en raison d’une évolution favorable du
mix d’activités à l’égard de l’activité Santé.
Le résultat opérationnel avant impôt augmente de
24 millions d’euros (+ 5 %) à 488 millions d’euros. À taux de change
constant, le résultat opérationnel avant impôt augmente de
29 millions d’euros (+ 6 %) :
■
Vie, Épargne, Retraite (- 13 millions d’euros, soit 0 %) à
2 877 millions d’euros, principalement en raison de la baisse des
aﬀaires nouvelles dans le contexte de la crise liée au COVID-19,
partiellement compensée par la croissance des encours des
produits de prévoyance avec une composante épargne ;
■
Dommages (+ 16 millions d’euros, soit + 55 %) à 44 millions
d’euros, principalement en raison d’une sinistralité plus
favorable, principalement portée par une baisse de la sévérité
des sinistres dans le segment Entreprises, conjointement à une
baisse des frais généraux ;
■
Santé (+ 33 millions d’euros, soit + 5 %)à 667 millions d’euros,
principalement en raison de hausses tarifairessur les segments
individuel et collectif, combinées à une hausse des volumes
sur le segment collectif.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
73
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
2
■
Vie, Épargne, Retraite (- 9 millions d’euros, soit - 2 %) à
380 millions d’euros, principalement en raison de la baisse
des aﬀaires nouvelles, partiellement compensée par la baisse
des frais généraux combinée à la croissance des encours ;
Le résultat opérationnel augmente de 21 millions d’euros (+ 5 %)
à 455 millions d’euros. À taux de change constant, le résultat
opérationnel augmente de 26 millions d’euros (+ 6 %).
Le résultat courant augmente de 23 millions d’euros (+ 5 %)
à 458 millions d’euros. À taux de change constant, le résultat
courant augmente de 28 millions d’euros (+ 6 %) principalement
en raison de la hausse du résultat opérationnel.
■
Santé (+ 23 millions d’euros, soit + 56 %) à 63 millions d’euros,
principalement en raison d’une sinistralité plus favorable
résultant d’une diminution de la fréquence dans le contexte de
la crise liée au COVID-19, combinée à la croissance des volumes.
Le résultat net augmente de 26 millions d’euros (+ 6 %) à
439 millions d’euros. À taux de change constant, le résultat net
augmente de 31 millions d’euros (+ 8 %) principalement en raison
de la hausse du résultat courant.
La charge d’impôt augmente de 3 millions d’euros (+ 10 %) à
- 32 millions d’euros. À taux de change constant, la charge d’impôt
augmente de 3 millions d’euros (+ 11 %) en raison de la hausse
du résultat opérationnel avant impôt.
74
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
ASIE – HIGH POTENTIALS
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Chiﬀre d’aﬀaires (a)
1 098
823
48
163
67
Dommages
Vie, Épargne, Retraite
55
Santé
228
(11)
(6)
41
Résultat opérationnel avant impôt
7
(0)
2
Dommages
Vie, Épargne, Retraite
(2)
4
3
Santé
(2)
Charge d’impôt
2
2
Intérêts minoritaires
(0)
0
Quote-part de résultat dans les entreprises mises en équivalence
Résultat opérationnel part du Groupe
Part des plus ou moins-values réalisées revenant aux actionnaires (nette d’impôt)
Résultat courant part du Groupe
Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés
Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées)
Charges nettes sur écarts d’acquisition et autres actifs incorporels de même nature
Coûts d’intégration et de restructuration
RÉSU L TAT NET PART DU GROUPE
181
173
0
188
197
11
173
31
208
(7)
(0)
38
(16)
(4)
-
(2)
184
104,5 %
103,5 %
122,1 %
238
102,9 %
95,0 %
111,0 %
Ratio combiné Dommages
Ratio combiné Santé
Ratio combiné Prévoyance
Aﬀaires nouvelles
APE
547
598
Marge sur aﬀaires nouvelles
29,4 %
27,5 %
(a) Net des éliminations internes.
Périmètre : (i) La filiale Dommages en Thaïlande, la filiale
Vie, Épargne, Retraite hors bancassurance en Indonésie et la
filiale Dommages en Chine (AXA Tianping) sont consolidées
par intégration globale (depuis le 31 décembre 2019 pour
AXA Tianping) ; (ii) Les filiales de bancassurance Vie, Épargne,
Retraite en Chine, en Thaïlande, en Indonésie et aux Philippines
sont consolidées par mise en équivalence et contribuent
uniquement au résultat opérationnel, au résultat courant et au
résultat net.
■
Santé (+ 145 millions d’euros) à 228 millions d’euros, en raison
d’une hausse des volumes en Chine résultant de nouveaux
partenariats.
Les affaires nouvelles en base APE diminuent de 51 millions d’euros
(- 9 %) à 547 millions d’euros. À données comparables, les aﬀaires
nouvelles en base APE diminuent de 94 millions d’euros (- 14 %) :
■ en Chine (- 38 millions d’euros, soit - 11 %) principalement en
raison d’une baisse des ventes de produits d’épargne adossés
à l’actif général lors du Nouvel An chinois dans le contextede
la crise liée au COVID-19 ;
Le chiffre d’affaires augmente de 935 millions d’euros à
1 098 millions d’euros. À données comparables, le chiﬀre d’aﬀaires
augmente de 77 millions d’euros (+ 7 %) :
■
en Thaïlande (- 37 millions d’euros, soit - 27 %) principalement
en raison d’une baisse des ventes de produits traditionnels de
prévoyance avec une composante épargne adossés à l’actif
général (- 32 millions d’euros) et de produits de prévoyance
adossés à l’actif général (- 9 millions d’euros) ;
■
Dommages (- 63 millions d’euros, soit - 7 %) à 823 millions d’euros,
en Chine (- 84 millions d’euros, soit - 10 %) principalement en
raison d’une baisse des volumes dans la branche automobile à la
suite de la crise liée au COVID-19 et de la déréglementation des
prix instaurée en septembre 2020, partiellement compensées par
la Thaïlande (+ 21 millions d’euros, soit + 32 %) principalement
en raison d’une hausse des aﬀaires nouvelles dans la branche
automobile dans le segment Particuliers ;
■
aux Philippines (- 12 millions d’euros, soit - 24 %) principalement
en raison d’une baisse des affaires nouvelles en primes
périodiques des produits de prévoyance en unités de compte
(- 12 millions d’euros) dans le contexte de la crise liée au
COVID-19 ;
■
Vie, Épargne, Retraite (- 5 millions d’euros, soit - 9 %) à 48 millions
d’euros, résultant notamment d’une baisse des volumes des
produits de prévoyance en unités de compte en Indonésie
(- 7 millions d’euros, soit - 22 %) ;
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
75
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
2
■ en Indonésie (- 7 millions d’euros, soit - 6 %) en raison d’une
baisse des ventes dans le contexte de la crise liée au COVID-19,
partiellement compensée par les nouveaux contrats en unités
de compte.
d’acquisition étant plus que compensée par une amélioration
du ratio de sinistralité résultant d’une baisse de la fréquence et
de hausses tarifaires dans la branche automobile du segment
Particuliers ;
La marge sur affaires nouvelles augmente de 1,9 point à 29,4 %.
À données comparables, la marge sur aﬀairesnouvelles augmente
de 4,1 points, principalement en raison d’une baisse des volumes
des produits de prévoyance avec une composante épargne
adossés à l’actif général à faible marge en Thaïlande.
■
■
en Indonésie (- 5 millions d’euros, soit - 10 %) à 45 millions
d’euros, principalement en raison d’une baisse des chargements
et autres produits de l’activité Vie, Épargne, Retraite ;
aux Philippines (+ 1 million d’euros, soit + 4 %) à
32 millions d’euros.
Le résultat opérationnel diminue de 25 millions d’euros (- 12 %)
à 173 millions d’euros. À taux de change constant, le résultat
opérationnel diminue de 21 millions d’euros (- 11 %) :
Le résultat courant diminue de 35 millions d’euros (- 17 %) à
173 millions d’euros. À taux de change constant, le résultat courant
diminue de 32 millions d’euros (- 15 %) en raison de la baisse du
résultat opérationnel et des plus-values nettes réalisées en Chine.
■
en Chine (- 8 millions d’euros, soit - 26 %) à 23 millions d’euros,
principalement en raison de la non-récurrence en 2019
d’éléments fiscaux favorables exceptionnels, partiellement
compensée par l’amélioration du ratio combiné de l’exercice
courant de l’activité Dommages résultant d’une baisse du taux
de chargement, ainsi que par la hausse des chargements et
autres produits de l’activité Vie, Épargne, Retraite ;
Le résultat net diminue de 53 millions d’euros (- 23 %) à
184 millions d’euros. À taux de change constant, le résultat
net diminue de 49 millions d’euros (- 21 %) principalement en
raison d’une baisse du résultat courant combinée à la non-
récurrence de l’impact comptable favorable lié à l’intégration
globale d’AXA Tianping, ainsi que de l’amortissement des
immobilisations incorporelles relatives aux réseaux de distribution
en Chine, partiellement compensés par une variation favorable
de la juste valeur des actifs financiers.
■
en Thaïlande (- 8 millions d’euros, soit - 10 %) à 73 millions
d’euros, principalement en raison de la baisse de la marge
technique de l’activité Vie, Épargne, Retraite, partiellement
compensée par l’activité Dommages, l’augmentation des coûts
76
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
AXA XL
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Chiﬀre d’aﬀaires (a)
18 530
13 681
4 665
184
18 741
14 064
4 489
188
Dommages - Assurance
Dommages - Réassurance
Vie, Épargne, Retraite
Résultat opérationnel avant impôt
Dommages - Assurance
(1 296)
(1 104)
(108)
13
634
382
2
Dommages - Réassurance
330
Vie, Épargne, Retraite
13
Holding
(98)
(91)
Charge d’impôt
(108)
6
(125)
0
Intérêts minoritaires
Quote-part de résultat dans les entreprises mises en équivalence
Résultat opérationnel part du Groupe
Part des plus ou moins-values réalisées revenant aux actionnaires (nette d’impôt)
Résultat courant part du Groupe
Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés
Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées)
Charges nettes sur écarts d’acquisition et autres actifs incorporels de même nature
Coûts d’intégration et de restructuration
RÉSU L TAT NET PART DU GROUPE
Ratio combiné Dommages
-
(2)
(1 398)
(12)
507
78
(1 410)
(110)
(157)
(52)
585
(16)
(51)
(39)
(190)
(1 919)
112,2 %
(307)
173
101,5 %
(a) Net des éliminations internes.
Le chiffre d’affaires diminue de 211 millions d’euros (- 1 %) à
18 530 millions d’euros. À données comparables, le chiﬀre d’aﬀaires
augmente de 567 millions d’euros (+ 3 %), principalement en
raison d’une hausse du chiﬀre d’aﬀaires dans l’activité Dommages -
Assurance, résultant principalement des hausses tarifaires
(+ 17 %), partiellement compensée par l’impact de la crise liée
au COVID-19, tant sur l’activité Dommages – Assurance que sur
l’activité Réassurance. Cette crise, ayant amené de nombreux
pays dans le monde à imposer des mesures de confinement,
a fortement impacté certains secteurs dans lesquels opèrent
les clients d’AXA XL notamment l’aviation, la marine, l’énergie,
les voyages et loisirs, l’événementiel, l’art et la construction, qui
ont enregistré une forte réduction de leurs chiﬀres d’aﬀaires. Les
réductions anticipées d’exposition qui en ont résulté ont donné
lieu à une diminution des primes contractuelles émises.
(+ 90 millions d’euros, soit + 6 %), résultant principalement
d’importantes hausses tarifaires partiellement compensées
par une sélectivité accrue en matière de souscription,
partiellement compensées par (iii) la branche responsabilité
civile (- 254 millions d’euros, soit - 6 %), principalement en raison
de la crise liée au COVID-19 combinée à une sélectivité accrue
en matière de souscription, partiellement compensés par les
hausses tarifaires, et par (iv) la branche spécialités(- 68 millions
d’euros, soit - 2 %) principalement en raison de réductions
de l’exposition dans le contexte de la crise liée au COVID-19
ainsi que d’une sélectivité accrue en matière de souscription,
partiellement compensées par des hausses tarifaires ;
■
Dommages - Réassurance (- 22 millions d’euros)à 4 665 millions
d’euros, en raison (i) des branches spécialités et autres branches
(- 45 millions d’euros, soit - 2 %) principalement en raison
des réductions de l’exposition dans le contexte de la crise
liée au COVID-19, partiellement compensées par (ii) les deux
branches dommages aux biens liés aux catastrophes naturelles
(+ 11 millions d’euros, soit + 1 %) et aux traités de réassurance
(+ 12 millions d’euros, soit + 1 %), principalement en raison
des hausses tarifaires presque totalement compensées par
l’impact d’une sélectivité accrue en matière de souscription ;
■
Dommages - Assurance (+ 589 millions d’euros, soit + 4 %)
à 13 681 millions d’euros, principalement en raison de (i) la
branche financière (+ 708 millions d’euros, soit + 30 %) résultant
principalement des hausses tarifaires et de l’augmentation
des volumes dans la branche professionnelle en Amérique
du Nord (+ 488 millions d’euros, soit + 34 %), ainsi par des
hausses tarifaires dans la branche financière internationale
(+ 171 millions d’euros, soit + 25 %), (ii) la branche dommages
aux biens (+ 204 millions d’euros, soit + 7 %) en Amérique du
Nord (+ 123 millions d’euros, soit + 20 %) et à l’international
■ Vie, Épargne, Retraite reste stable à 184 millions d’euros.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
77
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
2
Le résultat opérationnel avant impôt diminue de
1 930 millions d’euros à - 1 296 millions d’euros. À taux de change
constant, le résultat opérationnel avant impôt diminue de 1 956 millions
d’euros :
répercussions de la crise liée au COVID-19 et de la hausse des
sinistres liés aux catastrophes naturelles.
Exclusion faite des sinistres liés au COVID-19 (- 1,7 milliard
d’euros), des charges liées aux catastrophes naturelles qui
ont dépassé le niveau attendu (- 0,5 milliard d’euros), des
répercussions des troubles à l’ordre public en Amérique du
Nord (- 0,1 milliard d’euros) et de l’impact fiscal résultant de la
répartition géographique de ces sinistres, le résultat opérationnel
d’AXA XL s’établit à 1,0 milliard d’euros.
■
Dommages (- 1 947 millions d’euros) à - 1 212 millions d’euros,
principalement en raison de (i) la crise liée au COVID-19
(- 1 725 millions d’euros) qui a eu un impact défavorable sur
les pertes subies, principalement en perte d’exploitation, les
garanties annulation d’évènements et les branches longues,
(ii) la fréquence accrue des catastrophes naturelles (- 170 millions
d’euros) principalement dans l’Atlantique (30 tempêtes) et dans
le Midwest des États-Unis, et (iii) l’évolution défavorable de la
sinistralité attritionnelle, notamment dans certaines branches
longues, ainsi que dans la branche dommages aux biens en
raison des troubles à l’ordre public en Amérique du Nord,
partiellement compensées par (iv) de fortes hausses tarifaires,
et (v) une baisse des sinistres graves ;
Le résultat courant diminue de 1 995 millions d’euros à
- 1 410 millions d’euros. À taux de change constant, le résultat
courant diminue de 2 024 millions d’euros en raison de la baisse du
résultat opérationnel combinée à l’augmentation des dotations aux
provisions pour dépréciation sur les investissements alternatifs.
Le résultat net diminue de 2 093 millions d’euros à - 1 919 millions
d’euros. À taux de change constant, le résultat net diminue de
2 131 millions d’euros en raison de (i) la baisse du résultat courant,
(ii) l’impact exceptionnel lié au retrait des lignes d’activités non
profitables de la branche financière internationale (responsabilité
civile des dirigeants et des institutions financières) au Royaume-
Uni et sur le marché du Lloyd’s (- 156 millions d’euros), et (iii) d’une
variation défavorable de la juste valeur des produits dérivés, nette
de l’impact des taux de change (- 97 millions d’euros), partiellement
compensées par (iv) la baisse des coûts d’intégration et de
restructuration (+ 112 millions d’euros) combinée à (v) la non-
récurrence de la perte relative au rachat de dettes de financement
en 2019 (+ 45 millions d’euros).
■ Vie, Épargne, Retraite reste stable à 13 millions d’euros ;
■ Holding (- 8 millions d’euros) à - 98 millions d’euros.
La charge d’impôt diminue de 17 millions d’euros (- 13 %) à
- 108 millions d’euros. À taux de change constant, la charge d’impôt
diminue de 14 millions d’euros (- 12 %) en raison de la baisse du
résultat opérationnel avant impôt, partiellement compensée par
une évolution défavorable du mix géographique et des éléments
fiscaux non récurrents (- 49 millions d’euros).
Le résultat opérationnel diminue de 1 905 millions d’euros à
- 1 398 millions d’euros. À taux de change constant, le résultat
opérationnel diminue de 1 933 millions d’euros, en raison des
78
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
INTERNATIONAL
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Chiﬀre d’aﬀaires (a)
6 398
3 407
1 113
1 562
317
7 078
3 888
1 328
1 550
313
Dommages
Vie, Épargne, Retraite
Santé
Banque
2
Résultat opérationnel avant impôt
582
443
577
410
Dommages
Vie, Épargne, Retraite
51
78
Santé
29
32
Autres (b)
59
58
Charge d’impôt
(143)
(71)
(153)
(61)
Intérêts minoritaires
Quote-part de résultat dans les entreprises mises en équivalence
Résultat opérationnel part du Groupe
Part des plus ou moins-values réalisées revenant aux actionnaires (nette d’impôt)
Résultat courant part du Groupe
Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés
Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées)
Charges nettes sur écarts d’acquisition et autres actifs incorporels de même nature
Coûts d’intégration et de restructuration
RÉSU L TAT NET PART DU GROUPE
100
103
469
(3)
466
(9)
465
87
457
12
(118)
(23)
(599)
(23)
(17)
(16)
394
95,3 %
99,6 %
99,6 %
(169)
97,2 %
99,3 %
99,1 %
Ratio combiné Dommages
Ratio combiné Santé
Ratio combiné Prévoyance
Aﬀaires nouvelles
APE
181
254
Marge sur aﬀaires nouvelles
36,2 %
43,9 %
(a) Net des éliminations internes.
(b) Autres correspond aux activités bancaires et holding.
Périmètre : (i) le Mexique, la Région du Golfe, la Colombie,
Singapour, la Turquie, le Maroc, AXA Banque Belgique, la filiale
Dommages en Malaisie, le Luxembourg, la Grèce et le Brésil sont
consolidés par intégration globale ; (ii) la Russie (Reso), l’Inde et
le Nigeria sont consolidés par mise en équivalence et contribuent
uniquement au résultat opérationnel, au résultat courant et au
résultat net. AXA Banque Belgique, les activités Dommages en
Inde, la Région du Golfe et la Grèce sont destinées à la vente.
■ Dommages (- 22 millions d’euros, soit - 1 %) à 3 407 millions
d’euros, principalement en raison du segment Entreprises
(- 19 millions d’euros, soit - 1 %) à 2 044 millions d’euros
et du segment Particuliers (- 3 millions d’euros, soit 0 %) à
1 362 millions d’euros :
•
au Mexique (- 106 millions d’euros, soit - 12 %) principalement
en raison d’une baisse des volumes dans la branche
automobile du segment Entreprises à la suite de la crise
liée au COVID-19, ainsi que de la non-récurrence de grands
comptes pluriannuels dans la branche dommages aux biens
du segment Entreprises,
Les entités d’Europe centrale et orientale (Pologne,
République tchèque et République slovaque) ont été cédées en
octobre 2020. En conséquence, leur contribution aux résultats
de 2020 correspond à 9 mois d’activité.
•
•
à Singapour (- 22 millions d’euros, soit - 12%) principalement
dans la branche voyage et dans la branche automobile du
segment Particuliers en raison de la crise liée au COVID-19,
Le chiffre d’affaires diminue de 680 millions d’euros (- 10 %) à
6 398 millions d’euros. À données comparables, le chiﬀre d’aﬀaires
augmente de 72 millions d’euros (+ 1 %) :
au Brésil (- 11 millions d’euros, soit - 8 %) principalement en
raison de la non-reconduction d’un contrat important dans
la branche non automobile du segment Entreprises,
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
79
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
2
•
en Turquie (+ 54 millions d’euros, soit + 10 %) principalement
■
Dommages (+ 68 millions d’euros, soit + 17 %) à 443 millions
d’euros, principalement (i) dans la Région du Golfe(+ 27 millions
d’euros, soit + 58 %) en raison d’une évolution plus favorable des
provisions pour sinistres sur exercices antérieurs, (ii) au Mexique
(+ 25 millions d’euros, soit + 33 %) principalement en raison
d’une évolution plus favorable des provisions pour sinistres
sur exercices antérieurs et d’une baisse de la fréquence dans
la branche automobile à la suite de la crise liée au COVID-19,
partiellement compensées par une hausse des sinistres graves et
des charges liées aux catastrophes naturelles, et (iii) à Singapour
(+ 9 millions d’euros), en raison d’une baisse de la fréquence dans la
branche automobile en conséquence de la crise liée au COVID-19 ;
en raison de la branche dommages aux biens du segment
Entreprises et des effets de prix positifs combinés à une
hausse des volumes dans la branche automobile du segment
Entreprises,
•
en Colombie (+ 34 millions d’euros, soit + 7%) en raison d’une
hausse des reconductions dans les branches dommages
aux biens et responsabilité civile du segment Entreprises,
ainsi que d’une hausse des volumes dans la branche non
automobile du segment Particuliers,
•
en Pologne (+ 16 millions d’euros, soit + 5 %) dans les branches
automobile du segment Particuliers et non automobile du
segment Entreprises,
■
Vie, Épargne, Retraite (- 24 millions d’euros, soit - 31 %) à
51 millions d’euros, principalement en raison (i) de la cession
de la République tchèque et de la République slovaque
(- 12 millions d’euros, soit - 30 %) et de la Pologne (- 6 millions
d’euros, soit - 65 %), ainsi qu’à (ii) Singapour (- 9 millions d’euros,
soit - 53 %) en raison d’une baisse de la marge de mortalité ;
•
au Maroc (+ 9 millions d’euros, soit + 3 %) résultant d’une
hausse des volumes dans la branche automobile ;
■
Vie, Épargne, Retraite (- 73 millions d’euros, soit - 6 %) à
1 113 millions d’euros, la baisse (i) des produits d’épargne
adossés à l’actif général (- 74 millions d’euros, soit - 21 %) à
269 millions d’euros, résultant principalement d’un portefeuille
mis en run-off en Colombie (- 85 millions d’euros, soit - 73 %), et
(ii) des produits en unités de compte (- 28 millions d’euros,
soit - 19 %) à 117 millions d’euros, résultant principalement
de la non-récurrence d’un contrat collectif important en 2019
au Luxembourg (- 38 millions d’euros, soit - 58 %) étant
partiellement compensée par (iii) les produits de prévoyance
pure (+ 26 millions d’euros, soit + 9 %) à 290 millions d’euros,
principalement en Pologne (+ 13 millions d’euros, soit + 22 %)
et au Mexique (+ 10 millions d’euros, soit + 11 %), en raison
d’une hausse des volumes dans les deux pays ;
■ Santé (+ 1 million d’euros, soit + 2 %) à 29 millions d’euros ;
■
Autres (+ 1 million d’euros, soit + 2 %) à 59 millions d’euros,
chez AXA Banque Belgique (+ 3 millions d’euros, soit + 4 %),
partiellement compensée par les Holdings (- 2 millions d’euros).
La charge d’impôt diminue de 10 millions d’euros (- 6 %) à
- 143 millions d’euros. À taux de change constant, la charge d’impôt
augmente de 1 million d’euros (+ 1 %) en raison de la hausse du
résultat opérationnel avant impôt, partiellement compensée
par la non-récurrence d’éléments fiscaux défavorables en 2019.
Les intérêts minoritaires augmentent de 9 millions d’euros
(+ 15 %) à - 71 millions d’euros. À taux de change constant, les
intérêts minoritaires augmentent de 13 millions d’euros (+ 22 %)
tirés par la hausse du résultat opérationnel dans la Région du Golfe.
■
Santé (+ 163 millions d’euros, soit + 10 %) à 1 562 millions
d’euros, avec une croissance dans l’ensemble des géographies
provenant de hausses tarifaires combinée à une hausse des
volumes, notamment (i) au Mexique (+ 113 millions d’euros,
soit + 14 %) dans les branches individuelle et collective, (ii) en
Turquie (+ 23 millions d’euros, soit + 38 %), et (iii) dans la Région
du Golfe (+ 7 millions d’euros, soit + 2 %) ;
La quote-part de résultat dans les entreprises mises
en équivalence diminue de 3 millions d’euros (- 2 %) à
100 millions d’euros. À taux de change constant, la quote-part
de résultat dans les entreprises mises en équivalence augmente
de 3 millions d’euros (+ 3 %).
■
Banque (+ 4 millions d’euros, soit + 1 %) à 317 millions d’euros,
Le résultat opérationnel augmente de 2 millions d’euros (+ 1 %)
à 469 millions d’euros. À taux de change constant, le résultat
opérationnel augmente de 34 millions d’euros (+ 7 %). En excluant
la contribution des entités en Europe centrale et orientale au
quatrième trimestre 2019, le résultat opérationnel augmente de
50 millions d’euros (+ 11 %).
chez AXA Banque Belgique.
Les affaires nouvelles en base APE diminuent de 73 millions
d’euros (- 29 %) à 181 millions d’euros. À données comparables,
les aﬀaires nouvelles en base APE diminuent de 41 millions d’euros
(- 17 %) en conséquence de la crise liée au COVID-19, principalement
(i) à Singapour (- 28 millions d’euros, soit - 32 %), (ii) en Inde
(- 9 millions d’euros, soit - 21 %) et (iii) en Pologne (- 7 millions
d’euros, soit - 27 %).
Le résultat courant augmente de 9 millions d’euros (+ 2 %) à
465 millions d’euros. À taux de change constant, le résultat courant
augmente de 39 millions d’euros (+ 9 %) principalement en raison
de la hausse du résultat opérationnel.
La marge sur affaires nouvelles diminue de 7,7 points à 36,2 %.
À données comparables, la marge sur aﬀaires nouvelles diminue
de 6,4 points, principalement (i) au Mexique et (ii) en Inde, en
raison d’un changement d’hypothèses défavorable et d’une
baisse des taux d’intérêt dans les deux pays.
Le résultat net augmente de 563 millions d’euros à 394 millions
d’euros. À taux de change constant, le résultat net augmente
de 600 millions d’euros principalement en raison de la hausse
du résultat courant combinée à un impact négatif moins élevé
de la perte sur la cession future d’AXA Banque Belgique, ainsi
qu’à un eﬀet de change plus favorable sur les actifs financiers,
partiellement compensés par la perte sur les cessions futures
des activités dans la Région du Golfe et en Grèce.
Le résultat opérationnel avant impôt augmente de 4 millions
d’euros (+ 1 %) à 582 millions d’euros. À taux de change constant,
le résultat opérationnel avant impôt augmente de 46 millions
d’euros (+ 8 %) :
80
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
ENTITÉS TRANSVERSALES ET HOLDINGS CENTRALES
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Chiﬀre d’aﬀaires (a)
2 921
1 238
221
2 959
1 319
230
Dommages
Vie, Épargne, Retraite
Santé
194
184
Gestion d’actifs
1 269
(557)
33
1 225
(662)
91
2
Résultat opérationnel avant impôt
Dommages
Vie, Épargne, Retraite
58
71
Santé
6
(6)
Autres (b)
(653)
202
(819)
219
Charge d’impôt
Intérêts minoritaires
(6)
(7)
Quote-part de résultat dans les entreprises mises en équivalence
Résultat opérationnel part du Groupe
Part des plus ou moins-values réalisées revenant aux actionnaires (nette d’impôt)
Résultat courant part du Groupe
Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés
Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées)
Charges nettes sur écarts d’acquisition et autres actifs incorporels de même nature
Coûts d’intégration et de restructuration
RÉSU L TAT NET PART DU GROUPE
18
21
(343)
116
(429)
(16)
(227)
256
(445)
(621)
(831)
(1)
(148)
(29)
(29)
(35)
(177)
101,5 %
97,6 %
(1 932)
98,5 %
102,8 %
Ratio combiné Dommages
Ratio combiné Santé
(a) Net des éliminations internes.
(b) Autres correspond aux activités de gestion d’actifs et holding.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
81
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
2
AXA INVESTMENT MANAGERS (« AXA IM »)
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Chiﬀre d’aﬀaires (a)
Résultat opérationnel avant impôt
1 269
362
(94)
(7)
1 225
348
(97)
(7)
Charge d’impôt
Intérêts minoritaires
Quote-part de résultat dans les entreprises mises en équivalences
Résultat opérationnel part du Groupe
18
20
279
-
264
-
Part des plus ou moins-values réalisées revenant à l’actionnaire (nette d’impôt)
Résultat courant part du Groupe
Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés
Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées)
Charges nettes sur écarts d’acquisition et autres actifs incorporels de même nature
Coûts d’intégration et de restructuration
279
2
264
(15)
1
(5)
(1)
(1)
(7)
(4)
RÉSU L TAT NET PART DU GROUPE
Actifs moyens sous gestion (en milliards d’euros)
Commissions moyennes de gestion (en pdb)
269
729
16,1
71,9 %
245
673
16,5
72,0 %
Ratio d’exploitation opérationnel
(a) Net des éliminations internes. Le chiﬀre d’aﬀaires est de 1 599 millions d’euros avant éliminations internes au 31 décembre 2020.
Les actifs sous gestion augmentent de 57 milliards d’euros
par rapport au 31 décembre 2019, à 858 milliards d’euros au
31 décembre 2020, principalement en raison (i) d’une collecte
nette positive (+ 40 milliards d’euros) provenant des clients tiers
(+ 18 milliards d’euros) en raison du succès des plateformes Alts et
Core, du fonds général (+ 13 milliards d’euros), dont + 12 milliards
d’euros liés au transfert des actifs en provenance d’AB, et des co-
entreprises asiatiques (+ 10 milliards d’euros) principalement en
Chine, (ii) d’une évolution favorable des marchés résultant de la
dynamique positive observée ces derniers mois (+ 21 milliards
d’euros), partiellement compensée par un impact défavorable des
taux de change (- 11 milliards d’euros), et (iii) de l’intégration de
Quadrant, société de conseil en immobilier basée aux États-Unis,
au premier trimestre 2020 (+ 8 milliards d’euros).
Le résultat opérationnel avant impôt augmente de 14 millions
d’euros (+ 4 %) à 362 millions d’euros. À taux de change constant,
le résultat opérationnel avant impôt augmente de 13 millions
d’euros (+ 4 %) en raison d’une hausse du chiﬀre d’aﬀaires et
d’une gestion rigoureuse des coûts.
Le ratio d’exploitation opérationnel diminue de 0,2 point
à 71,9 %. À taux de change constant, le ratio d’exploitation
opérationnel reste stable.
La charge d’impôt diminue de 3 millions d’euros (- 3 %)
à - 94 millions d’euros. À taux de change constant, la charge
d’impôt diminue de 3 millions d’euros (- 3 %), la hausse du résultat
opérationnel étant plus que compensée par un élément fiscal
favorable non récurrent et par la baisse du taux de l’impôt sur
les sociétés en France.
Le taux de commissions de gestion diminue de 0,4 pdb à
16,1 pdb, en raison d’une évolution défavorable du mix produits
résultant d’une hausse de valeur des actifs à revenu fixe.
La quote-part de résultat dans les entreprises mises en
équivalence diminue de 2 millions d’euros (- 12 %) à 18 millions
d’euros. À taux de change constant, la quote-part de résultat
dans les entreprises mises en équivalence diminue de 2 millions
d’euros (- 10 %).
Le chiffre d’affaires augmente de 44 millions d’euros (+ 4 %) à
1 269 millions d’euros. À données comparables, le chiﬀre d’aﬀaires
augmente de 46 millions d’euros (+ 4 %) principalement en raison
d’une hausse des commissions de gestion (+ 58 millions d’euros)
résultant de l’augmentation des actifs moyens sous gestion,
ainsi que des commissions sur les transactions immobilières
(+ 5 millions d’euros), partiellement compensées par la baisse
des commissions de performance (- 13 millions d’euros).
Le résultat opérationnel et le résultat courant augmentent
de 15 millions d’euros (+ 6 %) à 279 millions d’euros. À taux de
change constant, le résultat opérationnel et le résultat courant
augmentent de 15 millions d’euros (+ 6 %).
Le résultat net augmente de 24 millions d’euros (+ 10 %) à
269 millions d’euros. À taux de change constant, le résultat net
augmente de 23 millions d’euros (+ 9 %) principalement en
raison de la hausse du résultat courant combinée à une variation
favorable de la juste valeur des investissements alternatifs.
82
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
AXA ASSISTANCE
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Chiﬀre d’aﬀaires (a)
1 355
1 160
194
(37)
(42)
6
1 415
1 231
184
6
Dommages
Santé
Résultat opérationnel avant impôt
Dommages
12
2
Santé
(6)
Charge d’impôt
(6)
(9)
Intérêts minoritaires
0
(0)
Quote-part de résultat dans les entreprises mises en équivalence
Résultat opérationnel part du Groupe
Part des plus ou moins-values réalisées revenant aux actionnaires (nette d’impôt)
Résultat courant part du Groupe
Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés
Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées)
Charges nettes sur écarts d’acquisition et autres actifs incorporels de même nature
Coûts d’intégration et de restructuration
RÉSU L TAT NET PART DU GROUPE
1
1
(41)
(0)
(2)
0
(42)
(4)
(2)
(4)
2
(10)
-
(28)
(6)
(5)
(77)
103,7 %
97,6 %
(21)
99,5 %
102,8 %
Ratio combiné Dommages
Ratio combiné Santé
(a) Net des éliminations internes.
Le chiffre d’affaires diminue de 60 millions d’euros (- 4 %) à
1 355 millions d’euros. À données comparables, le chiﬀre d’aﬀaires
diminue de 31 millions d’euros (- 2 %) :
■
Santé (+ 11 millions d’euros) à 6 millions d’euros, en ligne avec
la croissance des volumes.
La charge d’impôt diminue de 4 millions d’euros à - 6 millions
d’euros, en raison de la baisse du résultat opérationnel avant
impôt, partiellement compensée par une évolution défavorable
du mix pays.
■ Dommages (- 67 millions d’euros, soit - 5 %) à 1 160 millions
d’euros, en raison de l’impact de la crise liée au COVID-19 sur
les volumes des partenariats existants, tant dans la branche
automobile que dans la branche nonautomobile, notamment en
voyage, partiellement compensé par les nouveaux partenariats
sur l’ensemble des lignes de métier ;
Le résultat opérationnel diminue de 39 millions d’euros à
- 41 millions d’euros.
Le résultat courant diminue de 40 millions d’euros à - 42 millions
d’euros, principalement en raison de la baisse du résultat
opérationnel.
■
Santé (+ 36 millions d’euros, soit + 21 %) à 194 millions d’euros,
principalement en raison de la croissance des volumes sur les
partenariats existants.
Le résultat net diminue de 56 millions d’euros à - 77 millions
d’euros, principalement en raison de la baisse du résultat courant
combinée à une hausse des charges relatives aux actifs incorporels.
Le résultat opérationnel avant impôt diminue de 43 millions
d’euros à - 37 millions d’euros :
■
Dommages (- 54 millions d’euros) à - 42 millions d’euros,
principalement en raison d’une détérioration du ratio combiné
de l’exercice courant (+ 2,8 points) du fait des répercussions
du COVID-19 sur les volumes, combinée à une hausse des
investissements relatifs à l’amélioration de l’expérience client
et à la simplification ;
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
83
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ
2
AXA SA
(En millions d’euros)
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Résultat opérationnel part du Groupe
Part des plus ou moins-values réalisées revenant aux actionnaires (nette d’impôt)
Résultat courant part du Groupe
Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés
Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées)
Charges nettes sur écarts d’acquisition et autres actifs incorporels de même nature
Coûts d’intégration et de restructuration
(714)
3
(810)
36
(711)
183
(145)
-
(774)
(587)
(556)
-
(5)
(11)
RÉSU L TAT NET PART DU GROUPE
(678)
(1 928)
Le résultat opérationnel augmente de 95 millions d’euros à
- 714 millions d’euros, principalement en raison (i) d’une hausse
des dividendes perçus (principalement relatifs à sa participation
résiduelle dans Equitable Holdings, Inc. au titre des obligations
AXA SA obligatoirement échangeables en actions EQH en
mai 2021), (ii) d’une baisse des frais généraux, (iii) d’une baisse
des charges financières suite au remboursement de dette en 2020,
et (iv) d’une baisse des impôts versés sur les dividendes reçus
des filiales.
de l’impact positif des dérivés mise en place dans le but de réduire
l’exposition du Groupe au marché actions en 2019.
Le résultat net augmente de 1 250 millions d’euros à - 678 millions
d’euros, principalement en raison (i) de la hausse du résultat
courant, (ii) d’une évolution favorable de lajuste valeur des
dérivés non éligibles à la comptabilité de couverture (+ 770 millions
d’euros), principalement en raison des dérivés de couverture
sur actions du fait des fortes perturbations qui ont secoué les
marchés actions à la suite de la crise liée au COVID-19, ainsi que
de la diminution significative de l’exposition au risque de taux
d’intérêt, et (iii) de la non-récurrence de l’impact négatif lié à
la déconsolidation d’Equitable Holdings, Inc. constaté en 2019
(+ 445 millions d’euros).
Le résultat courant augmente de 62 millions d’euros à
- 711 millions d’euros, en raison de la hausse du résultat
opérationnel, partiellement compensée par la non-récurrence
84
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.4 TRÉSORERIE ET FINANCEMENT DU GROUPE
2.4 TRÉSORERIE ET FINANCEMENT DU GROUPE
Les informations de cette section doivent être lues en lien avec
la Section 6.6 - Note 4 « Gestion des risques financiers et du
risque d’assurance » du présent Rapport Annuel. Le rapport des
Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés couvre
seulement les informations auxquelles il est fait référence dans
la Note 4.
La Société prévoit que les dividendes reçus de ses filiales
opérationnelles, ainsi que les autres sources de financement
disponibles, continueront de couvrir ses charges d’exploitation
(y compris le paiement de la charge financière) et le paiement
de dividendes à horizon du plan stratégique. La Société
prévoit que les investissements anticipés dans ses filiales et
dans les opérations existantes, les acquisitions futures et les
investissements stratégiques, ainsi que les rachats d’actions
pourront être financés par les flux de trésorerie disponibles
après paiement des dividendes et des charges d’exploitation,
par le produit de la vente d’actifs non stratégiques ainsi que
par d’éventuelles futures émissions d’emprunts et/ou d’actions.
2
La gestion de la trésorerie est au centre de la planification financière
du Groupe et couvre notamment la gestion des dettes et de leurs
maturités ainsi que, plus largement, la stratégie d’allocation du
capital du Groupe AXA. Les sources de trésorerie proviennent
principalement des activités opérationnelles d’assurance et de
gestion d’actifs, d’opérations de levées de capitaux, ainsi que de
lignes de crédits confirmées auprès de banques.
En sa qualité de holding, la Société n’est pas soumise à des
restrictions prudentielles sur la distribution de dividendes, à
condition que les profits accumulés soient suﬀisants pour couvrir
la distribution. En revanche, les régulateurs ou les autorités
gouvernementales peuvent recommander ou demander
aux groupes de sociétés d’assurance tels qu’AXA de limiter le
paiement de dividendes aux actionnaires et de nombreuses
filiales opérationnelles, en particulier les filiales d’assurance, sont
soumises à des restrictions sur le montant des fonds distribuables
aux actionnaires. Pour plus d’informations sur les restrictions
aux distributions de dividendes, se référer à la Section 6.6 -
Note 29.5 « Autres éléments : restriction aux distributions de
dividendes aux actionnaires » et aux paragraphes de la Section 5.1
« Facteurs de risque (1) », « Si le Groupe ou ses filiales d’assurance
ne parviennent pas à remplir les exigences réglementaires de
solvabilité et d’adéquation des fonds propres auxquelles ils
sont soumis, notre activité, notre liquidité, nos notations, nos
résultats et notre condition financière pourraient être aﬀectés
négativement de manière significative », « En qualité de holding,
nous dépendons de nos filiales opérationnelles afin de couvrir
nos charges d’exploitation et nos paiements de dividendes » et
« Nos activités sont soumises à de nombreuses réglementations,
à la surveillance des régulateurs ainsi qu’aux décisions de justice
défavorables dans les diﬀérentes juridictions dans lesquelles
nous opérons » du présent Rapport Annuel.
Au cours des dernières années, le Groupe a développé ses activités
stratégiques (de (ré)assurance et de gestion d’actifs) par croissance
organique ou en réalisant des acquisitions et des investissements
directs. Ces opérations ont pu être financées par (i) les dividendes
reçus des filiales opérationnelles, (ii) les produits d’émission
d’instruments de dettes (principalement des dettes subordonnées)
et d’emprunts internes, (iii) des augmentations de capital et (iv) les
produits issus de la vente d’actifs et d’activités non stratégiques.
Chacune des principales filiales opérationnelles du Groupe est
responsable de la gestion de sa trésorerie en coordination avec
les fonctions centrales du Groupe. La Société, en tant que société
mère, coordonne le financement et la liquidité, et est, dans ce
cadre, amenée à participer au financement de certaines de ses
filiales. Certaines filiales d’AXA, en particulier XL Group Limited,
AXA Konzern AG, AXA UK Plc. et AXA Mediterranean Holding SA,
sont également des holdings. Par conséquent, les dividendes
qu’elles reçoivent de leurs propres filiales constituent une de
leurs principales ressources de trésorerie, ceux-cileur permettant
de faire face à leurs engagements. Les filiales opérationnelles de
(ré)assurance du Groupe doivent respecter un certain nombre de
contraintes réglementaires, en particulier un ratio de solvabilité
minimum. Le niveau de distribution interne doit donc prendre en
compte ces contraintes. Le niveau de trésorerie varie également
en raison des appels de marge liés aux produits dérivés. Les
résultats sociaux de la Société peuvent être impactés par des gains
ou pertes latents sur les dérivés utilisés à des fins de couverture
de change ou de taux d’intérêt ou pour couvrir d’autres risques,
bien que leur utilisation ait diminué en 2020.
(1) Les informations fournies dans la Section 5.1 du présent Rapport Annuel ne sont pas requises par les normes IFRS et, donc ne font pas partie des États
Financiers consolidés et ne sont pas couvertes par le rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
85
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.4 TRÉSORERIE ET FINANCEMENT DU GROUPE
2
I oL ipqéuriadtiitoén, nr eesl lseosudr cueGsreotubpeesoins des filiales
Les principales ressources de trésorerie des filiales d’assurance
du Groupe sont les primes encaissées, les revenus financiers et
les produits de cessions d’actifs de placement. Ces ressources
sont essentiellement utilisées pour le paiement des prestations
aux assurés, des sinistres, des rachats de polices, des charges
d’exploitation et pour financer les investissements, ainsi que
les paiements d’appels de marge liés aux produits dérivés. La
trésorerie des activités d’assurance du Groupe est aﬀectée, entre
autres, par la qualité des investissements réalisés et par leur
liquidité ainsi que par le rythme des règlements à eﬀectuer
aux assurés. Le Groupe revoit régulièrement la qualité de ses
actifs de placement afin d’assurer une liquidité adéquate lors
de situations de stress.
VIE, ÉPARGNE, RETRAITE
(YꢀCOMPRISꢀSANTÉ)
Les besoins de trésorerie des filiales d’assurance Vie, Épargne,
Retraite, peuvent être aﬀectés par un nombre important de
facteurs notamment : les rachats, les retraits, les maturités et les
garanties oﬀertes aux assurés.
La politique d’investissement des filiales d’assurance Vie, Épargne,
Retraite d’AXA est conçue pour faire concorder les rendements et
les maturités des investissements avec les flux de trésorerie prévus
par les contrats d’assurance. Les filiales contrôlent régulièrement
la valorisation et la maturité de leurs placements ainsi que la
performance de leurs actifs financiers. L’évolution des marchés
peut aﬀecter le niveau des rachats de contrats d’assurance Vie et
les besoins de trésorerie prévus dans l’immédiat et à long terme.
Les filiales opérationnelles du Groupe sont capables d’ajuster
leurs portefeuilles d’actifs en conséquence.
La Section 6.6 - Note 14.10.1 « Cadences estimées de paiements et
de rachats » du présent Rapport Annuel fournit des informations
sur les cadences estimées de paiements et de rachats liés aux
contrats Vie, Épargne, Retraite et Dommages.
Les informations de cette section sont à lire en lien avec,
notamment, les sous-sections « Risques de marché », « Risques liés
à l’assurance et à la fixation des prix » et « Risques opérationnels »
GESTION D’ACTIFS ET BANQUES
(1)
de la Section 5.1 « Facteurs de risque » du présent Rapport
Annuel.
Les principales ressources des filiales de gestion d’actifs et des
banques sont les flux de trésorerie provenant de leur activité
ainsi que, le cas échéant, les prêts-emprunts de titres, les autres
emprunts contractés auprès d’établissements de crédit, les
tirages sur les lignes de crédit, les produits d’émissions d’actions
nouvelles.
DOMMAGES (Y COMPRIS
RÉASSURANCEꢀETꢀSANTÉ)
Les besoins de trésorerie des filiales d’assurance Dommages
peuvent être aﬀectés par le coût des sinistres constatés lors de
leur règlement. Les flux de trésorerie d’exploitation de ces filiales
sont généralement positifs, sauf événements exceptionnels tels
que les catastrophes naturelles. Une partie de ces flux est investie
dans des placements cotés à court terme et liquides de façon
à gérer les risques de liquidité attachés à de tels événements.
Les besoins de trésorerie des filiales de gestion d’actifs résultent
principalement de leur activité qui génèredes besoins en fonds
de roulement, en particulier dans le cadre de la constitution
de la liquidité nécessaire au lancement des fonds chez AXA
Investment Managers.
(1) Les informations fournies dans la Section 5.1 du présent Rapport Annuel ne sont pas requises par les normes IFRS et, donc ne font pas partie des États
Financiers consolidés.
86
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.4 TRÉSORERIE ET FINANCEMENT DU GROUPE
I
Ressources et gestion de liquidité
En 2020, AXA a continué à gérer son risque de liquidité de manière
prudente. Au 31 décembre 2020, AXA présente :
À fin 2020, les entités opérationnelles du Groupe détenaient
plus de 248 milliards d’euros en obligations d’État et autres
obligations liées dont 153 milliards d’euros émises par des pays
de la zone euro, permettant, en tant qu’investissements très
liquides, de faire face aux besoins de liquidité locaux. AXA SA
dispose également de lignes de crédit confirmées et non utilisées
pour un montant globalement stables de 8,2 milliards d’euros à
fin 2020 (contre 8,5 milliards d’euros en 2019). AXA a ses propres
besoins de liquidité qui résultent principalement de besoins de
capitaux des entités opérationnelles afin de rester solvable dans
des conditions de scénarios extrêmes et du collatéral associé aux
dérivés détenus par AXA SA. Le portefeuille de dérivés est suivi
et géré quotidiennement par l’équipe de Trésorerie du Groupe.
Pour plus d’informations sur les devises de détention de notre
trésorerie et équivalents de trésorerie, se reporter au paragraphe
« Risque de change lié aux activités opérationnelles des filiales
du Groupe » en Section 5.3 « Risques de marché » du présent
Rapport Annuel. Pour plus d’informations sur la part relative de
nos emprunts à taux fixe, se référer à la Section 6.6 - Note 13.1.1
« Variation des capitaux propres part du Groupe au cours de
l’exercice 2020 », Note 17 « Dettes de Financement » et Note 18.2
« Dettes émises représentées par des titres et soldes de banque
créditeurs (hors dettes de financement) par lignes d’émission » du
présent Rapport Annuel. Pour plus d’informations sur l’utilisation
des instruments financiers à des fins de couverture, se reporter
à la Section 6.6 - Note 20 « Instruments dérivés » du présent
Rapport Annuel.
■
un solde de trésorerie élevé sur l’ensemble des segments
opérationnels (la Section 6.6 - Note 12 « Trésorerie et
équivalents de trésorerie » du présent Rapport Annuel fournit
des informations sur les flux de trésorerie opérationnels). Le
montant des disponibilités et équivalents de trésorerie d’AXA
s’élève à 28,2 milliards d’euros, nets de ses découverts bancaires
(0,7 milliard d’euros) au 31 décembre 2020 ;
2
■ un large accès aux diﬀérents marchés, par l’intermédiaire de
programmes de dettes standardisées : à fin 2020, cela inclut une
capacité maximale de 6,0 milliards d’euros de titres de créance
à court terme (anciennement billets de trésorerie français), de
2,0 milliards de dollars de billets de trésorerie américains, de
18,0 milliards d’euros sous programme « EMTN » (Euro Medium
Term Note), dont 14 milliards d’euros émis et de 1,5 milliard
d’euros de titres de créance à moyen terme (anciennement
bons à moyen terme négociables ou « BMTN ») ;
■
une structure financière caractérisée par un profil de dettes
principalement subordonnées, de longue maturité. En 2020,
1,8 milliard d’euros de dettes ont été remboursés pour
(1)
atteindre un montant de dette financière à fin 2020 de
17,3 milliards d’euros (2). Le ratio d’endettement (3) du Groupe
s’est amélioré à 26,8 % à fin 2020 contre 28,8 % à fin 2019 avec
une légère baisse de la couverture des intérêts financiers (4) : 10,0x
à fin 2020 contre 10,5x à fin 2019) liée aux impacts exceptionnels
de la crise du COVID-19 sur les résultats.
De plus, dans le cadre de son dispositif de contrôle des risques,
la Société est vigilante quant aux stipulations contractuelles
figurant dans les contrats de financement ou autres notamment les
clauses d’exigibilité anticipée liées à ses notations (rating trigger)
ou les clauses restrictives qui pourraient donner aux prêteurs ou
autres contreparties le droit de demander le remboursement
anticipé, l’octroi de sûretés ou d’exercer d’autres recours dans des
circonstances susceptibles d’avoir un impact négatif significatif
sur la situation financière consolidée du Groupe. À fin 2020, les
lignes de crédit d’AXA ne contiennent ni rating trigger ni covenant
financier.
AXA a mis en place un cadre de gestion de la liquidité rigoureux
qui est revu régulièrement. Un suivi trimestriel des besoins de
liquidité et de solvabilité est eﬀectué dans des situations de
stress, à la fois dans les entités opérationnelles et au niveau du
Groupe. Pour de plus amples informations, veuillez consulter
la Section 5.2 « Contrôle interne et gestion des risques » (5) et la
Section 5.5 « Risque de liquidité » du présent Rapport Annuel (6)
.
(1) Inclut les dettes subordonnées à durée indéterminée et les actions de préférence.
(2) Inclut les obligations obligatoirement échangeables en actions.
(3) Le ratio d’endettement est défini dans le Glossaire figurant à l’Annexe V du présent Rapport Annuel.
(4) Incluant la charge financière au titre de la dette subordonnée à durée indéterminée, des actions de préférence et des obligations obligatoirement
échangeables en actions jusqu’à la déconsolidation d’Equitable Holdings, Inc. (veuillez consulter la Section 6.6 - Note 3 « Compte de résultat consolidé
sectoriel » du présent Rapport Annuel).
(5) Seules les informations figurant dans la Section 5.2 « Contrôle interne et gestion des risques » du présent Rapport Annuel auxquelles il est fait référence
dans la Section 6.6 - Note 4 « Gestion des risques financiers et du risque d’assurance » du présent Rapport Annuel sont couvertes par le rapport des
Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés.
(6) Ces informations n’étant pas requises par les normes IFRS, elles ne font pas partie des États Financiers consolidés et ne sont donc pas couvertes par le
rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
87
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.4 TRÉSORERIE ET FINANCEMENT DU GROUPE
2
DETTES SUBORDONNÉES
AUTRES DETTES (HORS
DETTESꢀDEꢀFINANCEMENT)
Sur une base consolidée, les dettes subordonnées qualifiées
de dettes financières (hors instruments dérivés) s’élèvent à
9 486 millions d’euros au 31 décembre 2020 (9 279 millions d’euros
instruments dérivés inclus), après prise en compte de toutes les
éliminations intra-groupe et hors dettes à durée indéterminée
comptabilisées en capitaux propres (TSS/TSDI, qui sont classées
en capitaux comme décrit dans la Section 6.6 - Note 1.13.2 « Dettes
subordonnées à durée indéterminée » du présent Rapport
Annuel) contre 11 393 millions d’euros au 31 décembre 2019
(11 294 millions d’euros y compris instruments dérivés), soit une
diminution de 1 907 millions d’euros principalement due aux
remboursements de dettes.
Autres dettes émises représentées parꢀdesꢀtitres
Au 31 décembre 2020, les autres dettes émises représentées
par des titres s’élèvent à 897 millions d’euros, contre 93 millions
d’euros à fin 2019. Cette hausse de 804 millions d’euros s’explique
principalement par la sécurisation du niveau de liquidité au niveau
de la Société. Cela a été le résultat d’une approche prudente au
plus haut de la crise durant le deuxième trimestre 2020.
Les autres dettes émises représentées par des titres sont décrites
dans la Section 6.6 - Note 18 « Dettes (hors dettes de financement) »
du présent Rapport Annuel.
Les dettes subordonnées du Groupe sont décrites dans la
Section 6.6 - Note 17 « Dettes de financement » du présent
Rapport Annuel.
Autres dettes envers des établissements de
crédit (y compris les découverts bancaires)
Au 31 décembre 2020, les autres dettes envers des établissements
de crédit représentent 3 536 millions d’euros (y compris les
découverts bancaires pour 720 millions d’euros), en hausse de
995 millions d’euros par rapport à fin 2019 (2 541 millions d’euros,
y compris les découverts bancaires pour 679 millions d’euros).
DETTES DE FINANCEMENT
REPRÉSENTÉESꢀPAR DES TITRES
Sur une base consolidée, les dettes de financement représentées
par des titres (hors instruments dérivés) s’élèventà 866 millions
d’euros (1) au 31 décembre 2020 (pas d’instruments dérivés associés
à ces dettes), en baisse de 172 millions d’euros par rapport à
1 038 millions d’euros au 31 décembre 2019 (pas d’instruments
dérivés associés à ces dettes).
Les autres dettes envers des établissements de crédit sont décrites
dans la Section 6.6 - Note 18 « Dettes (hors dettes de financement) »
du présent Rapport Annuel.
ÉMISSION D’ACTIONS ORDINAIRES
Les dettes de financement représentées par des titres sont décrites
dans la Section 6.6 - Note 17 « Dettes de financement » du présent
Rapport Annuel.
Depuis plusieurs années, le Groupe AXA propose à ses
collaborateurs, en France et à l’étranger, de souscrire à des
augmentations de capital qui leur sont réservées. En 2020, près
de 6 millions d’actions nouvelles ont été émises pour un montant
total de 88 millions d’euros. Afin d’éliminer l’impact dilutif lié à la
création de ces actions nouvelles, AXA a procédé à l’annulation
d’un nombre équivalent d’actions propres.
DETTES DE FINANCEMENT ENVERS
LESꢀÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT
Au 31 décembre 2020, le Groupe n’avait aucune dette de
financement envers des établissements de crédit.
Dans le cadre de plans de stock-options, 1 094 millions de nouvelles
actions ont été émises en 2020. Afin d’éliminer l’eﬀet dilutif des
nouvelles actions émises, AXA procède systématiquement à
l’annulation d’un nombre équivalent d’actions propres.
DIVIDENDES REÇUS DES
FILIALESꢀDUꢀGROUPE
En 2020, la Société a reçu 3 980 millions d’euros de dividendes
de ses filiales (contre 5 865 millions d’euros en 2019), dont
2 017 millions d’euros en devises autres que l’euro (2 821 millions
d’euros en 2019).
(1) Exclut les obligations obligatoirement échangeables en actions.
88
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.4 TRÉSORERIE ET FINANCEMENT DU GROUPE
I
Emplois de trésorerie
Les charges d’intérêt payées par la Société en 2020 s’élèvent
à 1 030 millions d’euros (1 097 millions d’euros en 2019), dont
269 millions d’euros (301 millions d’euros en 2019) au titre des
TSS/TSDI tels que définis ci-après.
représentant un total de 1 740 millions d’euros (contre 1,34 euro
par action au titre de l’exercice 2018 représentant un total de
3 189 millions d’euros payé en 2019). Les dividendes ont été
payés en numéraire.
Au cours de l’exercice 2020, la Société a versé à ses actionnaires
un dividende de 0,73 euro par action au titre de l’exercice 2019,
Pour plus d’informations, se reporter à l’Annexe III « Comptes
sociaux » du présent Rapport Annuel.
2
I
Impact des exigences réglementaires
Les activités du Groupe sont soumises à un grand nombre de
réglementations relatives à l’assurance et de lois dans les pays où il
opère, y compris des exigences en matière de capital réglementaire
et de solvabilité. Pour plus d’informations, se reporter à la
Section 7.3 « Informations générales - Cadre réglementaire et
de supervision » (1) du présent Rapport Annuel.
OBJECTIFS DE GESTION DU CAPITAL
La politique de gestion du capital du Groupe AXA est basée sur
les principes suivants :
■
le Groupe AXA opérera selon un ratio de solvabilité réglementaire
cible de 190 % ;
■
le Groupe AXA entend maintenir sa politique de distribution
de dividende pour un montant représentant entre 55 % à 65 %
du résultat opérationnel par action ;
EXIGENCES EN MATIÈRE DE CAPITAL
RÉGLEMENTAIRE
■
enfin, le Groupe AXA renforce l’application stricte de sa discipline
financière sur l’utilisation de sa trésorerie. Le Groupe AXA
procédera à des rachats d’actions afin a minima de neutraliser
l’eﬀet de dilution résultant des plans d’actionnariat salariés et
des levées de stock-options. Le Groupe AXA pourra également
eﬀectuer des rachats d’actions afin de restituer aux actionnaires
le surplus de ressources financières ou encore de neutraliser
l’eﬀet dilutif de certaines cessions sur le résultat opérationnel
par action du Groupe.
Les filiales opérationnelles d’assurance ou de réassurance sont
assujetties à des exigences locales de solvabilité réglementaires qui
visent à protéger les assurés et à surveiller l’adéquation du capital.
Dans l’hypothèse où le niveau de fonds propres du Groupe et/
ou d’une de ses filiales venait à ne plus respecter les exigences
minimales de capital réglementaires, les régulateurs des activités
d’assurance disposent de moyens d’action importants. L’incapacité
de l’une des filiales d’assurance ou de réassurance du Groupe à
respecter les exigences réglementaires qui lui sont applicables
ou une détérioration de sa position de solvabilité qui pourrait
également amener la Société à lui injecter du capital, ce qui
est susceptible d’avoir un impact négatif sur les liquidités de la
Société. Pour plus d’informations, se reporter au paragraphe « Si
le Groupe ou ses filiales de (ré)assurance ne parviennent pas à
remplir les exigences réglementaires de solvabilité et d’adéquation
des fonds propres auxquelles ils sont soumis, notre activité, notre
liquidité, nos notations, nos résultats et notre situation financière
pourraient être aﬀectés négativement de manière significative » de
la Section 5.1 « Facteurs de risque » (2) du présent Rapport Annuel.
Dans le cas où le ratio de Solvabilité II du Groupe AXA s’écarterait
sensiblement de la cible de 190 %, ce dernier pourra mettre
en place des mesures afin de l’améliorer, notamment en étant
plus sélectif sur ses projets de croissance en augmentant la
réassurance ou encore en réduisant son appétence au risque
d’investissement. Dans tous les cas, la politique du Groupe AXA
est de maintenir son ratio de Solvabilité II au-dessus du niveau
limite d’appétit au risque de 140 %.
Le Groupe AXA a défini et mis en œuvre des normes de gestion
du capital visant à garantir que la Société et ses filiales sont bien
positionnées du point de vue de la concurrence et maintiennent
un niveau de solvabilité adéquat conformément aux exigences
réglementaires locales. Par ailleurs, la Direction a élaboré divers
plans d’urgence. Ces plans peuvent consister à recourir à la
réassurance, à la vente de portefeuilles de placement et/ou
d’autres actifs, à des mesures visant à réduire la pression exercée
sur le capital par les aﬀaires nouvelles ou d’autres mesures.
Rien ne garantit cependant que ces plans seront eﬀicaces pour
atteindre leurs objectifs.
Le Groupe a maintenu ses fonds propres éligibles supérieurs
à son SCR tout au long de l’année 2020 et continue de veiller à
respecter ses obligations en matière de solvabilité.
(1) Ces informations n’étant pas requises par les normes IFRS, elles ne font pas partie des États Financiers consolidés et ne sont donc pas couvertes par le
rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés.
(2) Les informations fournies dans la Section 5.1 ne sont pas requises par les normes IFRS et ne font pas partie des États Financiers consolidés. Elles ne sont
donc pas couvertes par le rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
89
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.4 TRÉSORERIE ET FINANCEMENT DU GROUPE
2
Certains TSR comprennent des clauses permettant ou imposant
à la Société de différer le paiement des intérêts. De plus,
le remboursement de certains TSR à l’échéance est sujet à
(i) l’approbation préalable de l’Autorité de Contrôle Prudentiel
et de Résolution (« ACPR »), et (ii) l’absence d’événement (a) ne
permettant pas au niveau de fonds propres de la Société et/ou
du Groupe de satisfaire aux exigences réglementaires, ou (b) qui
au regard de la situation financière de la Société, lui imposerait
de prendre des mesures spécifiques quant aux paiements dus au
titre des TSR, ou (c) aﬀectant de manière défavorable la capacité
de règlement des sinistres de ses filiales d’assurance.
ANALYSE DU CAPITAL PAR NIVEAU (TIERING)
Les fonds propres éligibles sous Solvabilité II correspondent
aux éléments de capital dont la Société peut disposer, avant
l’application des règles d’éligibilité par niveau (tiering) et après
la prise en compte des éléments de capital non fongibles.
Les fonds propres éligibles sont répartis en trois niveaux diﬀérents,
en fonction de la qualité des éléments qui le composent
conformément à la réglementation Solvabilité II. Le classement
dépend de critères fondés sur la disponibilité immédiate de
l’élément de fonds propres pour absorber les pertes, y compris
en cas de liquidation (disponibilité permanente) et subordonné
à toutes les autres obligations, y compris pour les assurés et les
bénéficiaires. Les éléments de fonds propres de la plus haute
qualité sont classés dans le niveau 1. Des limites d’éligibilité
s’appliquent à ces niveaux pour couvrir le capital de solvabilité
requis.
En ce qui concerne les TSDI, la Société, dans certains cas, peut et,
dans d’autres cas, doit suspendre le paiement des intérêts sous
certaines conditions (par exemple aucun dividende déclaré ou
payé sur les actions ordinaires lors de la précédente Assemblée
Générale des actionnaires, une demanded’un régulateur au
Groupe ou à l’une de ses principales filiales d’assurance de
restaurer leur niveau de solvabilité). Le paiement de ces intérêts
peut, dans certains cas, être dû (par exemple paiement d’un
dividende, notification de la fin de la demande de restauration
de la solvabilité, liquidation de la Société, remboursement du
TSDI, etc.).
Dans le cadre du respect du capital de solvabilité requis, les limites
quantitatives suivantes s’appliquent : (i) le montant éligible des
éléments de niveau 1 est au moins égal à la moitié du capital
de solvabilité requis ; (ii) le montant éligible des éléments de
niveau 3 est inférieur à 15 % du capital de solvabilité requis ; (iii) la
somme des montants éligibles des éléments de niveaux 2 et 3 ne
dépasse pas 50 % du capital de solvabilité requis.
La plupart des TSS incluent des clauses d’absorption de pertes
selon lesquelles la valeur nominale des TSS peut être réduite
dans certaines circonstances lorsque la Société ne satisfait plus
aux exigences réglementaires qui lui sont applicables. Le montant
nominal réduit constitue alors la nouvelle référence pour le calcul
de l’intérêt. Ce nominal peut être reconstitué lorsque la situation
financière de la Société revient à la normale, conformément aux
modalités du TSS.
Le montant de dette hybride éligible au niveau 1 ne doit pas
excéder 20 % du montant total des éléments de niveau 1.
DESCRIPTIF DES OBLIGATIONS
SUBORDONNÉES À DURÉE
En outre, pour la plupart des TSS émis, dans certaines circonstances
ayant un impact sur le résultat net et les fonds propres consolidés
du Groupe, le paiement des intérêts doit être suspendu. Dans
cette hypothèse, la Société a la possibilité, pendant cinq ans
de payer les intérêts dont le paiement a été diﬀéré selon des
mécanismes de règlement alternatifs (tels que, sous réserve de
certaines conditions, l’émission d’actions nouvelles ou d’autres
titres tels que des TSS ou des actions de préférence, la vente
d’actions auto-détenues ou l’augmentation du nominal des TSS
concernés). À l’issue de cette période de cinq ans les intérêts qui
n’auraient pas été réglés dans ces conditions ne seraient plus
exigibles. Le paiement de ces intérêts diﬀérés est dû dans certains
cas et la Société s’engage alors à faire ses meilleurs eﬀorts pour y
parvenir (par exemple remboursement de TSS, liquidation de la
Société, paiement d’un dividende ou d’un intérêt sur un autre TSS,
rachat d’actions ordinaires hors programme de rachat d’actions,
rachat ou remboursement de TSS).
DÉTERMINÉEꢀETꢀINDÉTERMINÉE
Les obligations subordonnées émises par la Société sont prises
en compte dans les fonds propres éligibles.
Les obligations subordonnées émises depuis le 18 janvier
2015 ont été structurées pour être éligibles en fonds propres
réglementaires en application de la réglementation Solvabilité II.
Les obligations subordonnées émises avant le 17 janvier 2015
bénéficient pour la plupart des clauses de transition prévues
par la Directive 2014/51/CE (Omnibus II) dans la mesure où ces
instruments étaient précédemment éligibles sous le régime
Solvabilité II et ont été émis avant la date d’entrée en vigueur du
Règlement délégué (UE) 2015/35 du 14 octobre 2014.
La Société a émis des obligations subordonnées à durée
déterminée (« TSR »), des obligationssubordonnées à durée
indéterminée (« TSDI ») et des obligations super-subordonnées
à durée indéterminée (« TSS »). Ces obligations contiennent des
clauses ayant pour objectif de permettre à la Société de poursuivre
son activité en cas de détérioration de sa situation financière.
La Société peut annuler le paiement des intérêts des TSS en cas
de dégradation de sa situation financière sous réserve de la non-
occurrence de certains événements dans l’année précédant la
date de paiement de l’intérêt, tels que lepaiement d’un dividende
ou d’intérêt sur un TSS hors programme de rachat, le rachat ou
remboursement d’autres TSS ou le rachat d’actions.
90
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.4 TRÉSORERIE ET FINANCEMENT DU GROUPE
Les fonds propres, détenus par les entités du Groupe, pour lesquels
la disponibilité au niveau du Groupe n’a pu être démontrée, sont
pris en compte dans le capital disponible du Groupe à hauteur
de la contribution de ces entités au capital de solvabilité requis
du Groupe.
DISPONIBILITÉ DU CAPITAL
Lors de l’évaluation des éventuelles restrictions qui pourraient
limiter la disponibilité du capital détenu par ses filiales, le Groupe
tient compte de l’ensemble des éléments suivants :
L’ACPR considère qu’AXA SA n’est à ce jour pas soumise aux
obligations auxquelles sont soumis les conglomérats financiers.
■
si les fonds propres sont soumis à des exigences légales ou
réglementaires limitant leur capacité à absorber tous les types
de pertes où qu’elles apparaissent dans le Groupe ;
Pour plus d’informations sur les exigences réglementaires
en matière de capital, veuillez-vous reporter à la Section 7.3
« Informations générales - Cadre réglementaire et de supervision
- Exigences réglementaires en matière de fonds propres et de
solvabilité » du présent Rapport Annuel.
■ s’il existe des exigences légales ou réglementaires limitant la
transférabilité des actifs vers une autre entreprise d’assurance
ou de réassurance ; et
2
■
si la libération des fonds propres pour couvrir le capital de
solvabilité requis du Groupe n’était pas possible dans un délai
de 9 mois maximum.
I aÉﬀv éencet amnetnl etss rpeossstoéur irecuerssdaeut3r é1sdoér ecreime dber el a2 0S2o0c ieétté
Un dividende de 1,43 euro par action sera proposé lors de
l’Assemblée Générale d’AXA qui se tiendra le 29 avril 2021. Sous
réserve du vote de l’Assemblée Générale, le dividende sera mis en
paiement le 13 mai 2021, la date de détachement du dividende
étant fixée au 11 mai 2021.
Veuillez consulter la Section 6.6 - Note 32 « Événements
postérieurs à la clôture » du présent Rapport Annuel pour les
autres événements postérieurs à la clôture.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
91
RAPPORT D’ACTIVITÉ ETꢀGESTION DU CAPITAL
2.6 PERSPECTIVES
2
2.5 ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS
AUꢀ31 DÉCEMBRE 2020
Aucun événement matériel postérieur à la clôture n’est à reporter.
2.6 PERSPECTIVES
AXA a prouvé sa résilience lors de la crise liée au COVID-19 en 2020,
en remplissant son rôle de soutien à la société grâce à des mesures
de solidarité et en investissant dans la reprise économique, ainsi
qu’en accompagnant ses clients, avec l’aide de distributeurs et de
salariés engagés. AXA a la volonté de poursuivre ainsi, tant que
la pandémie et les incertitudes qui y sont associées perdureront.
géographiques ; (ii) simplifier l’expérience client et accélérer les
eﬀorts de productivité, particulièrement en Europe et en France ;
(iii) améliorer les performances de souscription, notamment
chez AXA XL ; (iv) maintenir sa position de leader sur les enjeux
climatiques en façonnant la transition climatique ; et (v) accroître
les flux de trésorerie générés dans l’ensemble du Groupe en
poursuivant les mesures d’optimisation des encours dans la
branche Vie, en simplifiant davantage le Groupe, et en maintenant
une gestion rigoureuse du capital.
AXA a l’intention de saisir les opportunités de croissance post-
COVID-19 dans un cycle de hausse tarifaires en assurance
dommages des entreprises et un marché de l’assurance santé
en plein essor, tout en faisant preuve de résilience face à un
environnement de taux bas persistant.
La stratégie d’AXA vise à assurer une croissance soutenue des
bénéfices et du dividende, basée sur une génération de trésorerie
accrue, un bilan solide et une gestion rigoureuse du capital. La
Direction d’AXA estime que le Groupe est bien placé pour créer
durablement de la valeur pour ses actionnaires et leur oﬀrir un
rendement attractif.
Dans son nouveau plan sur 3 ans intitulé « Driving Progress 2023 »,
AXA porte son attention sur cinq actions stratégiques :
(i) développer les activités de Santé et de Prévoyance, y compris
au moyen d’oﬀres de services innovants dans toutes les zones
92
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT
D’ENTREPRISE
3
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
94
Conseil d’Administration
Comités du Conseil
La Direction Générale
Autres informations
95
117
121
122
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
124
Rémunérations des mandataires sociaux et des dirigeantsꢀ
Actions de performance (Performance Shares etꢀPerformance Shares Internationales)
Options de souscription ou d’achat d’actions
Politique de détention d’actions pourꢀlesꢀdirigeantsꢀdu Groupe
Opérations déclarées en 2020 par les membres du Conseil d’Administration sur les titres de la Société 150
125
136
144
148
Engagements pris au bénéfice des dirigeants mandatairesꢀsociaux
151
153
Politique de rémunération des mandataires sociaux de laꢀSociété
(Assemblée Générale Mixte du 29 avril 2021)
3.3 CODE DE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE DE RÉFÉRENCE
158
3.4 OPÉRATIONS AVEC DES PARTIES LIÉES
159
Rapport spécial des Commissaires aux comptes surꢀlesꢀconventions réglementées
160
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
93
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
3
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
décisions relevant de sa compétence exclusive. Le Règlement
PRINCIPES DE GOUVERNANCE
Intérieur du Conseil contient des principes de gouvernance, dont
certains vont au-delà des exigences légales françaises, notamment
s’agissant de la présence d’administrateurs indépendants au sein
des Comités du Conseil.
La Société s’attache depuis de nombreuses années à la mise
en œuvre de principes de gouvernement d’entreprise. Dans
ce cadre, le Code de gouvernement d’entreprise auquel AXA a
décidé de se référer depuis 2008 est le « Code de gouvernement
d’entreprise des sociétés cotées », publié par l’Afep (Association
française des entreprises privées) et le Medef (Mouvement des
entreprises de France) (ci-après le « Code Afep-Medef »). Le Conseil
d’Administration considère que les pratiques de gouvernement
d’entreprise d’AXA sont en ligne avec les recommandations du
Code Afep-Medef (révisé en janvier 2020 et disponible sur le
site Internet de la Société – www.axa.com) ainsi que son guide
d’application. La Société est également attentive à l’évolution des
pratiques de gouvernance, en France et à l’international, ainsi
qu’aux recommandations et standards des actionnaires, des
régulateurs, du Haut Comité de Gouvernement d’Entreprise, des
agences de recommandation de vote, des agences de notation
ainsi que des autres parties prenantes.
Dissociation des fonctions de Président
duꢀConseil d’administration et de Directeur
Général
À la suite de la décision de M. Henri de Castries de quitter ses
fonctions de Président Directeur Général annoncée le 21 mars
2016, le Conseil d’Administration a décidé de séparer les fonctions
de Président du Conseil d’Administration et de Directeur Général,
et de nommer M. Denis Duverne, préalablement Directeur Général
Délégué et membre du Conseil d’Administration, en qualité de
Président non-exécutif du Conseil d’Administration et M. Thomas
Buberl en qualité de Directeur Général d’AXA à compter du
1er septembre 2016.
Cette décision reflète les conclusions du Conseil d’Administration
qui a estimé qu’une dissociation des fonctions de Président et de
Directeur Général répondait au mieux aux besoins de la Société
à ce stade de son évolution. Le Conseil a en eﬀet considéré
que cette séparation permettrait au Groupe de bénéficier de la
complémentarité des expériences et compétences de MM. Thomas
Buberl et Denis Duverne, tout en assurant une transition fluide.
PRÉSENTATION DE LA
GOUVERNANCEꢀD’AXA
Cadre de gouvernanced’AXA
Depuis avril 2010, le mode de gouvernancede la Société repose
sur une organisation à Conseil d’Administration.
Dans le prolongement de sa décision de séparer les fonctions
de Président et de Directeur Général, le Conseil d’Administration
a également décidé de maintenir la fonction d’Administrateur
Indépendant Référent notamment en raison de la qualification
d’administrateur non indépendant de M. Denis Duverne compte
tenu de l’exercice de ses fonctions de Directeur Général Délégué
jusqu’au 31 août 2016.
Le Conseil d’Administration s’appuie sur les travaux de trois
Comités spécialisés : le Comité d’Audit, le Comité Financier et
le Comité de Rémunération et de Gouvernance.
Le Conseil d’Administration a adopté un Règlement Intérieur (le
« Règlement Intérieur du Conseil ») détaillant notamment le rôle
et les responsabilités du Conseil et de ses Comités, ainsi que les
94
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
La gouvernance d’AXA est synthétisée dans le tableau ci-dessous.
CONSEIL D’ADMINISTRATION
Président : Denis Duverne
Le Conseil d’Administration détermine les
orientations stratégiques de la Société et
veille à leur mise en oeuvre
Comité de Rémunération
et de Gouvernance
Comité Financier
Comité d’Audit
DIRECTION GÉNÉRALE
Directeur Général
Thomas Buberl
Le Directeur Général est investi des pouvoirs les plus
étendus pour agir en toutes circonstances au nom
de la Société et représente la Société dans ses
rapports avec les tiers
3
Comité de Direction
Assiste le Directeur Général dans le pilotage
de la gestion opérationnelle du Groupe
Comité Partners
Assiste le Directeur Général et le Comité
de Direction dans le développement
et la mise en place d’initiatives
stratégiques clés
I
Conseil d’Administration
Le Conseil d’Administration estime que cette diversité est
essentielle à son bon fonctionnement et qu’elle est source de
créativité et de performance. Elle permet également d’examiner
les sujets qui se présentent sous des angles multiples.
COMPOSITION DU CONSEIL
D’ADMINISTRATION
Le Conseil d’Administration, assisté de son Comité de
Rémunération et de Gouvernance, s’est fixé comme objectif d’avoir
une composition équilibrée et complémentaire,notamment en
matière de genre, de compétence, d’expérience et d’ancienneté
de ses membres et s’attache, compte tenu du profil international
du Groupe, à maintenir en son sein une diversité des nationalités
et des cultures.
Politique de diversité du Conseil
d’Administration
Conformément à l’article L.22-10-10, 2° du Code de commerce, la
politique figurant ci-après présente l’approche adoptée par AXA
en matière de diversité au sein de son Conseil d’Administration.
ÉNONCÉ DE LA POLITIQUE
Les membres du Conseil d’Administration sontnommés pour une
durée de quatre ans par l’Assemblée Générale des actionnaires.
Au 31 décembre 2020, le Conseil d’Administration comprenait
seize membres dont dix femmes et six hommes.Une présentation
synthétique du Conseil d’Administration ainsi que du profil, de
l’expérience et de l’expertise de chacun de ses membres figure
en pages 100 à 111 du présent Rapport Annuel.
Dans un environnement mondial de plus en plus complexe
et fortement concurrentiel, AXA doit pouvoir compter sur des
administrateurs ayant des profils, des compétences ainsi que
des expériences variés et complémentaires pour assurer son
développement actuel et futur. En réunissant des femmes et des
hommes d’une grande compétence et d’horizons diﬀérents au
sein de son Conseil d’Administration, AXA s’estime en mesure de
répondre aux défis qui l’attendent pour conduire sa stratégie et
créer de la valeur de manière durable pour ses actionnaires et
l’ensemble de ses parties prenantes.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
95
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
3
La présente politique de diversité a pour objectif d’assurer au fil
du temps le maintien d’un Conseil d’Administration diversifié qui
soit en capacité d’accompagner le Management du Groupe dans
l’exécution de son plan stratégique et la définition d’objectifs de
long terme.
ainsi que le Directeur Général. Le Comité formule ensuite des
recommandations au Conseil d’Administration.
Le suivi et l’examen de la mise en œuvre de la politique de diversité
du Conseil d’Administration interviennent tous les ans dans le
cadre du processus d’auto-évaluation du Conseil. À ce titre, le
Conseil évalue notamment l’eﬀicacité du processus de sélection
des administrateurs et mesure les progrès accomplis par rapport
aux objectifs de diversité. Les conclusions decette auto-évaluation
font l’objet annuellement d’un point à l’ordre du jour du Conseil.
MISE EN ŒUVRE ET SUIVI
Le Conseil d’Administration (et son Comité de Rémunération et de
Gouvernance) s’interroge régulièrement sur l’équilibre souhaitable
de sa composition et de celle de ses Comités.
RÉSU L TATS OBTENUS AU COURS DE L’EXERCICE PRÉCÉDENT
Dans ce cadre, le Comité de Rémunération et de Gouvernance
fait régulièrement appel aux services de conseils externes pour
l’accompagner dans l’identification et la présélectionde candidats
répondant aux critères de sélection identifiés. Les candidats
présélectionnés par le Comité rencontrent ses membres, le
Président du Conseil, les Présidents des autres Comités du Conseil
Au cours de l’exercice 2020, le Conseil d’Administration a tenu
compte de ces critères de diversité, parvenant ainsi d’une part,
à maintenir, une représentation équilibrée entre les femmes et
les hommes et, d’autre part, à renforcer une diversité des profils
et des expertises en son sein.
OBJECTIFS DE LA POLITIQUE DE DIVERSITÉ DU CONSEIL D’ADMINISTRATION
Critères
Objectifs
Mise en œuvre et résultats obtenus au cours des derniers exercices
Représentation
Au moins 40 % d’administrateurs
de chaque sexe
(Objectif atteint)
Représentation des femmes au Conseil :
■
équilibrée des femmes
et des hommes
10 femmes (+ 2 par rapport à 2019) et 6 hommes
(- 1ꢀparꢀrapportꢀà 2019)
63
57
53
50 50
47
43
37
2017
2018
2019
202 0*
% femmes
% hommes
* Soit un taux de 54 % de femmes et 46 % d’hommes (hors
administrateurs élus par les salariés et administrateur représentant les
salariés actionnaires) en application des textes légaux.
96
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
Critères
Objectifs
Mise en œuvre et résultats obtenus au cours des derniers exercices
Nationalité des
administrateurs
Composition équilibrée et
complémentaire en termes de
nationalités des administrateurs
(au moins quatre nationalités
représentées au sein du Conseil)
(Objectif atteint)
Administrateurs de nationalité étrangère :
■
56 % des administrateurs sont de nationalité étrangère
■
9 nationalités sont représentées au sein du Conseil
56 %
47 %
44 %
43 %
2017
2018
2019
2020
1
1
Franco-Argentin
Irlandaise
3
1
6
Suisse
Français
1
Suisse-Allemand
Au 31 décembre
1
2020
Allemande
1
Chinoise
1
Américaine
1
2
Néerlandaise
Britanniques
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
97
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
3
Critères
Ancienneté du mandat
des administrateurs
Objectifs
Mise en œuvre et résultats obtenus au cours des derniers exercices
Composition équilibrée et
complémentaire en termes
d’ancienneté au sein du Conseil
(ancienneté moyenne comprise
entre 4 et 8 ans)
Ancienneté des administrateurs au 31 décembre 2020 :
■
Moins de 4 ans : 9 administrateurs (stable par rapport à 2019)
■
Entre 4 ans et 8 ans : 4 administrateurs (contre 3 en 2019)
■
Entre 8 ans et 12 ans : 3 administrateurs (stable par rapport à 2019)
■
Ancienneté moyenne des administrateurs au 31 décembre 2020 : 4 ans
(Objectif atteint)
(contre 5 ans en 2019)
Au 31 décembre 2020
56 %
60 %
56 %
29 %
21 %
25 %
50 %
20 %
19 %
20%
25 %
19 %
Moins de 4 ans
Entre 4 et 8 ans
Plus de 8 ans
Critères
Objectifs
Mise en œuvre et résultats obtenus au cours des derniers exercices
■
Âge des administrateurs Au maximum un tiers
Au 31 décembre 2020, l’âge moyen des administrateurs est de 59 ans
d’administrateurs de plus de
(contre 61 ans en 2019)
■
70 ans
(Objectif atteint)
Aucun administrateur n’est âgé de plus de 70 ans
2
40 - 49 ans
4
50 - 59 ans
10
60 - 69 ans
Critères
Objectifs
Mise en œuvre et résultats obtenus au cours des derniers exercices
Indépendance des
administrateurs
Au minimum 50 %
d’administrateurs indépendants
(Objectif atteint)
Au 31 décembre 2020, 11 administrateurs sur 16 étaient indépendants,
soit 69 % des membres du Conseil d’Administration (60 % au
31 décembre 2019).
Le Directeur Général, le membre du Conseil représentant les salariés
actionnaires et les membres du Conseil représentant les salariés, soit
quatre administrateurs, sont par définition non indépendants.
98
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
Compétences et expertises des membres du Conseil d’Administration
Le Conseil d’Administration porte une attention particulière à la sélection de ses membres, et plus particulièrement à leurs domaines
de compétences ainsi qu’à leur expérience, en ce compris leur connaissance des diﬀérentes zones géographiques dans lesquelles le
Groupe opère.
Le tableau des compétences figurant ci-après présente le nombre d’administrateurs possédant les compétences et expériences
considérées comme importantes pour le Conseil d’Administration :
Maîtrise des enjeux RE
Expérience dans les secteurs
d'activité d'AXA
(Responsabilité d’Entreprise)
P. Barbizet, T. Buberl, JP. Clamadieu,
B. Cramm, I. Dorner, D. Duverne,
I. Hudson, A. Kemna
M. Bièvre, H. Browne, T. Buberl,
B. Cramm, I. Dorner, R. Duan,
D. Duverne, A. François-Poncet,
A. Gosset-Grainville, I. Hudson,
A. Kemna, R. de Oliveira, E. Sarsynski,
MF. Tschudin
8
14
Leadership et management
P. Barbizet, T. Buberl, JP. Clamadieu,
I. Dorner, R. Duan, D. Duverne,
A. François-Poncet, A. Gosset-Grainville,
I. Hudson, E. Sarsynski, MF. Tschudin
11
9
3
Expérience et connaissance de
l'environnement réglementaire et
juridique
P. Barbizet, M. Bièvre, H. Browne,
11
T. Buberl, JP. Clamadieu, I. Dorner,
D. Duverne, A. Gosset-Grainville,
I. Hudson, A. Kemna, R. de Oliveira
Gestion des risques, conformité
et audit interne
H. Browne, T. Buberl, I. Dorner,
D. Duverne, A. Gosset-Grainville,
I. Hudson, A. Kemna, R. de Oliveira,
E. Sarsynski
10
Expertise financière
6
P. Barbizet, T. Buberl, I. Dorner,
D. Duverne, A. François-Poncet,
A. Gosset-Grainville, I. Hudson,
A. Kemna, R. de Oliveira, E. Sarsynski
4
Expérience des marchés en voie de
développement et émergents
T. Buberl, JP. Clamadieu, I. Dorner,
R. Duan, D. Duverne, MF. Tschudin
Expérience dans les services
aux clients et stratégies digitales
P. Barbizet, T. Buberl,
R. Duan, D. Duverne
Composition du Conseil d’Administration au 31 décembre 2020 (1)
PARITÉ AU SEIN
DU CONSEIL
D’ADMINISTRATION
TAUX DES
ADMINISTRATEURS
INDÉPENDANTS
NOMBRE
D’ADMINISTRATEURS
ÂGE MOYEN DES
ADMINISTRATEURS
NATIONALITÉS
16 69 % 63 % 9 59
11 administrateurs
54 % de femmes hors
les administrateurs
représentant les
salariés et les
administrateurs
sur 16 sont de
nationalité étrangère –
9 nationalités sont
indépendants
salariés actionnaires représentées au sein du
Conseil
(1) Pour plus d’informations concernant l’expertise, l’expérience et les mandats des membres du Conseil d’Administration, vous pouvez vous reporter à
la Section « Informations sur les membres actuels du Conseil d’Administration » ci-après.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
99
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
3
Nombre
d’actions AXA
détenues au
Nom (âge) et fonction principale (a)
Adresse professionnelle
Nationalité
Fonction au sein du
Première nomination/
fin de mandat (AG)
Conseil d’Administration 31/12/2020 (b)
Denis Duverne (67 ans)
Président du Conseil d’Administration
1 614 748
Avril 2010/AG 2022
Président du Conseil d’Administration d’AXA
25, avenue Matignon – 75008 Paris
Nationalité française
Thomas Buberl (47 ans)
Administrateur et Directeur Général
436 847 Septembre 2016/AG 2022
Administrateur et Directeur Général d’AXA
25, avenue Matignon – 75008 Paris
Nationalités allemande, française et suisse
Patricia Barbizet (65 ans)
Administrateur indépendant
Membre du Comité de Rémunération
et de Gouvernance
5 570 (c)
Avril 2018/AG 2022
Juin 2018/AG 2022
Présidente de Temaris Associés
40, rue François-1er – 75008 Paris
Nationalité française
Martine Bièvre (61 ans)
Administrateur
représentantꢀlesꢀsalariés
0
Administrateur d’AXA représentant les salariés
AXA France – 203-205, rue Carnot – 94138 Fontenay-
sous-Bois
Nationalité française
Helen Browne (58 ans)
Administrateur représentant les
salariés actionnaires
108 145
11 500 (d)
1 604
Juin 2020/AG 2024
Octobre 2012/AG 2023
Juin 2018/AG 2022
Administrateur d’AXA représentant les salariés
actionnaires
Membre du Comité Financier
25, avenue Matignon – 75008 Paris
Nationalité irlandaise
Jean-Pierre Clamadieu (62 ans)
Président du Conseil d’Administration d’ENGIE
1, place Samuel-de-Champlain – 92930 Paris
la Défense Cedex
Administrateur Indépendant Référent
Président du Comité de
Rémunération et de Gouvernance
Nationalité française
Bettina Cramm (57 ans)
Administrateur
représentantꢀlesꢀsalariés
Administrateur d’AXA représentant les salariés
AXA Konzern AG – PX HealthSafety - Abraham-Lincoln Membre du Comité de Rémunération
Park 5 – 65189 Wiesbaden - Allemagne
Nationalité allemande
et de Gouvernance
Irene Dorner (66 ans)
Administrateur indépendant
Présidente du Comité d’Audit
6 700
Avril 2016/AG 2024
Présidente du Conseil d’Administration de Taylor
Wimpey Plc (Royaume-Uni)
Gate House – Turnpike Road – High Wycombe –
Buckinghamshire HP12 3NR (Royaume-Uni)
Nationalité britannique
Rachel Duan (50 ans)
Administrateur indépendant
Membre du Comité de Rémunération
et de Gouvernance
5 600 (d)
Avril 2018/AG 2022
Ancienne Senior Vice President de GE et President
etꢀDirecteur Général de GE Global Markets (Chine)
8/F, Lee Garden One - 33 Hysan Ave. - Causeway bay -
Hong Kong
Nationalité chinoise
André François-Poncet (61 ans)
Président du Directoire de Wendel SE
89, rue Taitbout – 75009 Paris
Nationalité française
Administrateur indépendant
Membre du Comité de Rémunération
et de Gouvernance
7 842 Décembre 2016/AG 2022
Membre du Comité Financier
Antoine Gosset-Grainville (54 ans)
Avocat associé du Cabinet d’avocats BDGS Associés
51, rue François 1er – 75008 Paris
Nationalité française
Administrateur indépendant
Membre du Comité Financier
4 268
Juin 2020/AG 2024
(a) Pour plus d’informations concernant l’expertise, l’expérience et les mandats des membres du Conseil d’Administration, vous pouvez vous reporter à la Section « Informations
sur les membres actuels du Conseil d’Administration » ci-après.
(b) Les actions AXA, le cas échéant, détenues indirectement via des Fonds Communs de Placement d’Entreprise ne sont pas prises en compte.
(c) Au 20 janvier 2021.
(d) Au 21 janvier 2021.
100
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
Nombre
Nom (âge) et fonction principale (a)
Adresse professionnelle
Nationalité
d’actions AXA
Fonction au sein du
détenues au
Première nomination/
fin de mandat (AG)
Conseil d’Administration 31/12/2020 (b)
Isabel Hudson (61 ans)
Administrateur indépendant
Membre du Comité d’Audit
2 170
Juin 2020/AG 2024
Avril 2016/AG 2024
Avril 2009/AG 2021
Administrateur de sociétés
AXA – 25, avenue Matignon – 75008 Paris
Nationalité britannique
Angelien Kemna (63 ans)
Administrateur indépendant
Membre du Comité d’Audit
7 250
Administrateur de sociétés
AXA – 25, avenue Matignon – 75008 Paris
Nationalité néerlandaise
Ramon de Oliveira (66 ans)
Administrateur indépendant
Président du Comité Financier
Membre du Comité d’Audit
20 625
Gérant associé d’Investment Audit Practice, LLC
(États-Unis)
580 Park Avenue – New York – NY 10065 – États-Unis
Nationalités française et argentine
Elaine Sarsynski (65 ans)
Administrateur indépendant
Membre du Comité d’Audit
5 000
Mai 2018/AG 2021
Juin 2020/AG 2024
Administrateur de sociétés
AXA – 25, avenue Matignon – 75008 Paris
Nationalité américaine
3
Marie-France Tschudin (49 ans)
President de Novartis Pharmaceuticals (Suisse)
4002 Basel – Suisse
Administrateur indépendant
1 595 (c )
Nationalité suisse
(a) Pour plus d’informations concernant l’expertise, l’expérience et les mandats des membres du Conseil d’Administration, vous pouvez vous reporter à la Section « Informations
sur les membres actuels du Conseil d’Administration » ci-après.
(b) Les actions AXA, le cas échéant, détenues indirectement via des Fonds Communs de Placement d’Entreprise ne sont pas prises en compte.
(c) Au 22 janvier 2021.
Changements intervenus dans la composition du Conseil d’Administration
etꢀdesꢀComitésꢀauꢀcoursꢀde l’exercice 2020
Départ
Nomination
Renouvellement
Conseil d’Administration
Stefan Lippe
(27/03/2020)
Helen Browne
(30/06/2020)
Irene Dorner
(30/06/2020)
Angelien Kemna
(30/06/2020)
François Martineau
(30/06/2020)
Antoine Gosset-Grainville
(30/06/2020)
Doina Palici-Chehab
(30/06/2020)
Isabel Hudson
(30/06/2020)
Marie-France Tschudin
(30/06/2020)
Comité d’Audit
Stefan Lippe
(27/03/2020)
Isabel Hudson
(30/06/2020)
Irene Dorner
(30/06/2020)
Angelien Kemna
(30/06/2020)
Comité Financier
Stefan Lippe
(27/03/2020)
Doina Palici-Chehab
(30/06/2020)
Helen Browne
(30/06/2020)
Antoine Gosset-Grainville
(30/06/2020)
-
Comité de Rémunération et de Gouvernance
-
-
-
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
101
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
3
Sous réserve du vote favorable de l’Assemblée Générale des
actionnaires du 29 avril 2021, le Conseil d’Administration serait
donc composé de 17 membres dont 9 femmes (53 % (1)) et
11 membres considérés par le Conseil d’Administration comme
indépendants (65 %) au regard des critères du Code Afep-Medef.
Modifications au sein du Conseil à l’issue
deꢀl’Assemblée Générale 2021
Lors de l’Assemblée Générale du 29 avril 2021, les actionnaires de
la Société seront appelés à se prononcer sur (i) le renouvellement
d’un membre du Conseil d’Administration dont le mandat arrive
à échéance (M. Ramon de Oliveira), ainsi que (ii) la nomination de
deux nouveaux membres du Conseil d’Administration.
La composition des Comités du Conseil d’Administration sera
revue lors de la réunion du Conseil d’Administration qui se tiendra
à l’issue de l’Assemblée Générale du 29 avril 2021.
Dans ce cadre, le Conseil d’Administration a proposé, sur
recommandation de son Comité de Rémunération et de
Gouvernance :
La politique de mixité appliquée aux instances dirigeantes du
Groupe ainsi que les objectifs de cette politique, avec un plan
d’action et l’horizon de temps dans lequel ces actions seront
menées sont présentés dans la Section 4.2 « Responsabilité
employeur » du présent Rapport Annuel.
■
la nomination de M. Guillaume Faury en qualité d’administrateur,
pour une durée de quatre ans, en remplacement de Mme Elaine
Sarsynski dont le mandat arrive à échéance à l’issue de cette
Assemblée ; et
■
la nomination de M. Ramon Fernandez en qualité d’administrateur,
pour une durée de quatre ans.
(1) Ou un taux de 43 % de femmes (supérieur au minimum de 40 % requis par la loi) (hors administrateurs représentant les salariés et administrateur
représentant les salariés actionnaires) en application des textes légaux.
102
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
Informations sur les membres actuels du Conseil d’Administration (1)
Expertise et expérience
Mandats en cours au sein du Groupe AXA
M. Denis Duverne est diplômé de l’École des hautes Président du Conseil d’Administration : AXA *
études commerciales (HEC) et de l’école Nationale
d’administration (ENA). Il débute sa carrière en 1979
au Ministère des Finances à la Direction Générale des
Impôts, puis après deux années comme Conseiller
commercial au Consulat Général de France à New York
entre 1984 et 1986, il prend la responsabilité de la fiscalité
des sociétés puis de la fiscalité indirecte au service de
la Législation Fiscale entre 1986 et 1991. En 1991, il est
nommé Secrétaire Général de la Compagnie Financière
IBI. Un an plus tard, il devient membre du Comité
Exécutif de la Banque Colbert, chargé des opérations.
En 1995, M. Denis Duverne rejoint le Groupe AXA et
prend la responsabilité du suivi des activités américaines
et britanniques du Groupe. Il dirige également le
processus de restructuration du Groupe en Belgique
et au Royaume-Uni. Entre février 2003 et décembre 2009,
M. Denis Duverne est membre du Directoire d’AXA, en
charge des Finances, du Contrôle et de la Stratégie.
De janvier 2010 à avril 2010, M. Denis Duverne est
membre du Directoire en charge des Finances, de la
Stratégie et des Opérations et assume à ce titre des
responsabilités plus étendues. D’avril 2010 au 31 août
2016, M. Denis Duverne est administrateur et Directeur
Général Délégué d’AXA, en charge des Finances, de la
Stratégie et des Opérations. En milieu d’année 2014,
M. Denis Duverne a rejoint le Private Sector Advisory Group
(PSAG), une instance de conseil cofondée en 1999 par
l’OCDE et la Banque mondiale, qui rassemble des leaders
internationaux issus du secteur privé et dont l’objectif
est de contribuer à l’amélioration de la gouvernance
d’entreprise dans les pays en voie de développement.
Depuis le 1er septembre 2016, M. Denis Duverne est
Président du Conseil d’Administration d’AXA. Depuis
septembre 2018, il est également Président de l’Insurance
Development Forum (IDF). L’IDF est un partenariat
public-privé mené par l’industrie de l’assurance et
soutenu par la Banque mondiale et les Nations Unies
visant à renforcer l’utilisation de l’assurance dans le
cadre de l’amélioration de la résilience face aux sinistres
et de permettre d’atteindre les objectifs des Nations
Unies pour 2030.
Président : AXA Millésimes (SAS)
Mandats en cours hors du Groupe AXA
Président : Fondation pour la Recherche Médicale,
Insurance Development Forum (Royaume-Uni)
Membre du Conseil : Chaîne de l’Espoir, Toulouse
School of Economics
Denis Duverne
Président du Conseil
Mandats arrivés à échéance au cours des cinq
dernières années
d’Administration d’AXA
Directeur Général Délégué : AXA
Président Directeur Général : AXA America
Holdings, Inc. (États-Unis)
Président du Conseil d’Administration : AXA Holdings
Belgium (Belgique), AXA Financial, Inc. (États-Unis)
Administrateur ou membre du Comité de Direction :
AXA ASIA (SAS), AllianceBernstein Corporation (États-
Unis), AXA Assicurazioni S.p.A. (Italie), AXA Belgium SA
(Belgique), AXA Equitable Life Insurance Company
(États-Unis), AXA MPS Assicurazioni Danni S.p.A.
(Italie), AXA MPS Assicurazioni Vita S.p.A. (Italie),
AXA UK plc (Royaume-Uni), MONY Life Insurance
Company of America (États-Unis)
Né le 31 octobre1953
Nationalité française
Dates de début et de fin
duꢀmandat en cours :
25 avril 2018 – Assemblée
Générale 2022
Date de 1re nomination :
29 avril 2010
3
(1) Les mandats en cours détenus par les membres du Conseil d’Administration au sein d’une société cotée sont indiqués par le symbole suivant : *
Les mandats en cours détenus par les membres du Conseil d’Administration au sein de sociétés appartenant à un même groupe sont indiqués par le
symbole suivant : **
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
103
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
3
Expertise et expérience
M. Thomas Buberl est titulaire d’un diplôme de commerce Administrateur et Directeur Général : AXA *
de la WHU de Coblence (Allemagne), d’un Master
Mandat en cours au sein du Groupe AXA
Mandats en cours hors du Groupe AXA (1 )
of Business Administration (MBA) de l’Université de
Administrateur ou membre du Conseil de Surveillance :
Lancaster (Royaume-Uni) et d’un doctorat en économie
Bertelsmann SE Co. KGaA (Allemagne), IBM *
de l’Université de St. Gallen (Suisse). En 2008, il a été
(États-Unis)
distingué en tant que Young Global Leader par le Forum
Mandats arrivés à échéance au cours des cinq
Économique Mondial. De 2000 à 2005, M. Thomas
Buberl travaille au Boston Consulting Group comme
consultant pour le secteur de la banque et de l’assurance
en Allemagne et à l’étranger. De 2005 à 2008, il travaille
pour le groupe Winterthur en qualité de membre du
Comité de Direction de Winterthur en Suisse, d’abord en
tant que Directeur des Opérations puis comme Directeur
du Marketing et de la Distribution. Puis, il rejoint Zurich
Financial Services où il est Directeur Général en charge
de la Suisse. De 2012 à avril 2016, il est Directeur Général
d’AXA Konzern AG (Allemagne). En 2012, il est membre
du Comité Exécutif d’AXA. En mars 2015, il devient
Directeur Général de la ligne de métier assurance santé et
membre du Comité de Direction d’AXA. En janvier 2016,
M. Thomas Buberl est également nommé responsable
au niveau international des activités d’assurance Vie,
Épargne, Retraite. Du 21 mars 2016 au 31 août 2016,
M. Thomas Buberl est Directeur GénéralAdjoint d’AXA.
Depuis le 1er septembre 2016, M. Thomas Buberl est
Directeur Général et administrateur d’AXA.
Thomas Buberl
Membre du Conseil
d’Administration et
DirecteurꢀGénéral d’AXA
dernières années
Président du Directoire : AXA Konzern AG (Allemagne),
AXA Krankenversicherung AG (Allemagne),
AXA Lebensversicherung AG (Allemagne), AXA
Versicherung AG (Allemagne), DBV Deutsche
Beamtenversicherung AG (Allemagne)
Président du Conseil d’Administration : AXA Equitable
Holdings, Inc. (États-Unis), AXA Financial, Inc. (États-
Unis), AXA Leben AG (Suisse), AXA Versicherungen AG
(Suisse), XLꢀGroup Ltd (Bermudes)
Président du Conseil de Surveillance : AXA Konzern AG
(Allemagne), AXA Krankenversicherung AG
(Allemagne), AXA Lebensversicherung AG (Allemagne),
AXA Versicherung AG (Allemagne), Deutsche
Ärzteversicherung AG (Allemagne)
Né le 24 mars 1973
Nationalités allemande,
française et suisse
Dates de début et de fin
duꢀmandat en cours :
25 avril 2018 – Assemblée
Généraleꢀ2022
Date de 1re nomination :
1er septembre 2016
Président adjoint du Conseil de Surveillance : Roland
Rechtsschutz-Versicherungs-AG (Allemagne)
Directeur Général et membre du Directoire : Vinci B.V.
(Pays-Bas)
Administrateur ou membre du Conseil de Surveillance :
AXA ASIA (SAS), AXA ART Versicherung AG (Allemagne),
AXA Equitable Holdings, Inc. (États-Unis), AXA Equitable
Life Insurance Company (États-Unis), AXA Life Insurance
Co. Ltd (Japon), MONY Life Insurance Company of
America (États-Unis), Tertia GmbH (Allemagne)
(1) M. Thomas Buberl a recueilli l’accord du Conseil d’Administration de la Société avant d’accepter d’exercer des mandats dans des sociétés extérieures au
Groupe AXA.
104
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
Expertise et expérience
Mandat en cours au sein du Groupe AXA
Diplômée de l’École Supérieure de Commerce de Paris Administrateur : AXA *
(ESCP-Europe) en 1976, Mme Patricia Barbizet débute
Mandats en cours hors du Groupe AXA
sa carrière à la trésorerie du groupe Renault Véhicules
Industriels avant de devenir Directrice Financière de
Renault Crédit international. Elle rejoint le groupe
Pinault en 1989 en tant que Directrice Financière,
puis devient de 1992 à 2018 Directrice Générale
d’Artémis, la société d’investissement de la famille
Pinault. Elle a également été Directrice Générale et
Chairwoman de Christie’s International de 2014 à 2016.
Mme Patricia Barbizet est Administratrice Référente au
Conseil d’Administration de Total et de Pernod Ricard.
Elle a également été administrateur de Bouygues,
Air France-KLM, Kering et PSA Peugeot-Citroën et a
présidé le Comité d’Investissement du Fonds stratégique
d’investissement (FSI) de 2008 à 2013. Depuis avril 2018,
Mme Patricia Barbizet est Présidente de Temaris
Associés.
Présidente du Conseil d’Administration : Cité de la
musique Philharmonie de Paris
Présidente : Temaris Associés, Zoé SAS
Administrateur : Colombus Holding, Pernod Ricard *
(Administrateur Référent), Total * (Administrateur
Référent)
Patricia Barbizet
Membre du Conseil
d’Administration d’AXA
(indépendante)
Mandats arrivés à échéance au cours des cinq
dernières années
Directeur Général : Artémis
Chairwoman et Directeur Général : Christie’s
International Plc (Royaume-Uni)
Vice-Chairwoman : Christie’s International Plc
(Royaume-Uni)
Vice-Présidente du Conseil d’Administration : Kering
Directeur Général (non-mandataire) et membre du
Conseil de Surveillance : Financière Pinault
Membre du conseil de gérance : Société Civile du
Vignoble de Château Latour
Administrateur Délégué et administrateur : Palazzo
Grassi (Italie)
Administrateur ou membre du Conseil de
Surveillance : Air France-KLM, Artémis, Bouygues,
Fonds Stratégique d’Investissement, Fnac Darty,
Peugeot SA, Ponant, Société Nouvelle du Théâtre
Marigny, TF1, Yves Saint Laurent, Gucci Group NV
(Pays-Bas)
Présidente de Temaris
Associés
Née le 17 avril 1955
Nationalité française
Dates de début et de fin
duꢀmandat en cours :
25 avril 2018 – Assemblée
Généraleꢀ2022
Date de 1re nomination :
25 avril 2018
3
Membre du Comité de
Rémunération et de
Gouvernance d’AXA
Représentant permanent d’Artémis aux conseils
de : Agefi, Collection Pinault Paris, Sebdo le Point
Expertise et expérience
Mandat en cours au sein du Groupe AXA
Mme Martine Bièvre est titulaire d’une Maîtrise de Droit Administrateur représentant les salariés : AXA *
privé mention Droit des Assurances de l’Université
Mandat en cours hors du Groupe AXA
de Lyon III – Institut des Assurances. De 1984 à 1988,
Administrateur : Caisse de retraite du personnel
Mme Martine Bièvre est rédacteur de règlements
de l’UAP (CRUAP)
Dommages et Responsabilité Civile au sein de la
Mandat arrivé à échéance au cours des cinq
succursale de l’UAP de Lyon. Depuis 1988, elle a exercé
diverses fonctions d’inspecteur régleur animateur au
sein de la délégation UAP Rhône-Alpes(de 1988 à 1999),
de la délégation UAP Bassin Parisien (de 1990 à 1999),
de la Région AXA Bourgogne Franche-Comté (de 1999
à 2004), chez AXA Entreprises – IARD dans la région
Nord Est (de 2004 à 2011) et chez AXA Particuliers et
IARD Entreprises (depuis 2011). De 2015 à 2018, elle
est administrateur représentant les salariés au Conseil
d’Administration d’AXA France IARD. En juin 2018,
Mme Martine Bièvre est nommée administrateur
représentant les salariés au Conseil d’Administration
d’AXA.
dernières années
Martine Bièvre
Administrateur représentant les salariés : AXA France
IARD
Membre du Conseil
d’Administration d’AXA
représentant les salariés
Née le 4 septembre 1959
Nationalité française
Dates de début et de fin
duꢀmandat en cours :
13 juin 2018 – Assemblée
Généraleꢀ2022
Date de 1re nomination :
13 juin 2018
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
105
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
3
Expertise et expérience
Mandats en cours au sein du Groupe AXA
Mme Helen Browne est diplômée en droit anglais et Administrateur : AXA *, XL Insurance Company SE
français de l’Université du Kent à Canterbury (Royaume- (Irlande)
Uni) et est également titulaire d’une licence en droit de
Mandat en cours hors du Groupe AXA
l’Université de Grenoble (France). Mme Helen Browne
Membre : Haut Comité Juridique de la Place
est Solicitor auprès des plus hautes instances judiciaires
Financière de Paris
d’Angleterre et du Pays de Galles (Senior Courts of
Mandats arrivés à échéance au cours des cinq
England and Wales) et a été inscrite en 1994 comme
avocate au barreau de Paris. Elle débute sa carrière
au sein du cabinet d’avocats Linklaters en 1987 où
elle exerce à Londres, Bruxelles et Paris. En 2001, elle
rejoint la Direction Juridique du Groupe AXA en tant
que responsable du pôle financement avant de devenir
également responsable du pôle fusions-acquisitions
en 2009. En 2014, elle est nommée Directrice Juridique
Adjointe du Groupe AXA et depuis 2016, elle est Directrice
Juridique du Groupe AXA. Depuis juin 2020, Mme Helen
Browne représente les salariés actionnaires du Groupe
au sein du Conseil d’Administration d’AXA.
Helen Browne
dernières années
Administrateur : AXA Corporate Solutions Assurance,
RESO (Russie)
Représentant permanent de Société Beaujon au
Conseil d’Administration : Vamopar
Membre du Conseil
d’Administration d’AXA
représentant les salariés
actionnaires
Née le 30 décembre1962
Nationalité irlandaise
Dates de début et de fin
duꢀmandat en cours :
30 juin 2020 – Assemblée
Généraleꢀ2024
Date de 1re nomination :
30 juin 2020
Membre du Comité de
Financier d’AXA
Expertise et expérience
Mandat en cours au sein du Groupe AXA
M. Jean-Pierre Clamadieu est diplômé de l’École Administrateur : AXA *
Nationale Supérieure des Mines de Paris et ingénieur
Mandats en cours hors du Groupe AXA
du Corps des Mines. Il débute sa carrière au sein de
l’Administration française, en particulier pour le Ministère
de l’Industrie, ainsi que comme conseiller technique du
Ministre du Travail. En 1993, il rejoint le groupe Rhône-
Poulenc et occupe plusieurs postes dedirection. En 2003,
il est nommé Directeur Général, puis en 2008 Président
Directeur Général du groupe Rhodia. En septembre 2011,
suite à l’opération de rapprochement entre les groupes
Rhodia et Solvay, M. Jean-Pierre Clamadieu est nommé
Vice-Président du Comité Exécutif de Solvay et Président
du Conseil d’Administration de Rhodia. De mai 2012 au
1er mars 2019, M. Jean-Pierre Clamadieu est Président
du Comité Exécutif et administrateurde Solvay. Depuis
le 18 mai 2018, M. Jean-Pierre Clamadieu est Président
du Conseil d’Administration d’ENGIE. En avril 2019, le
Conseil d’Administration d’AXA a désigné M. Jean-Pierre
Clamadieu Administrateur Indépendant Référent.
Président du Conseil d’Administration : ENGIE *,
Opéra National de Paris
Vice-Président du Comité Exécutif : World Business
Council for Sustainable Development (WBCSD)
(Suisse)
Jean-Pierre
Clamadieu
Membre du Conseil
d’Administration
et Administrateur
Indépendant Référent
d’AXA
Administrateur : Airbus *, France Industries
Mandats arrivés à échéance au cours des cinq
dernières années
Administrateur et Président du Comité Exécutif :
Solvay (Belgique)
Président : Cytec Industries Inc. (États-Unis)
Administrateur : Faurecia, SNCF
Président du Conseil
d’Administration d’ENGIE
Né le 15 août 1958
Nationalité française
Dates de début et de fin
duꢀmandat en cours :
24 avril 2019 – Assemblée
Générale 2023
Date de 1re nomination :
10 octobre 2012
Président du Comité
de Rémunération et de
Gouvernance d’AXA
106
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
Expertise et expérience
Mandats en cours au sein du Groupe AXA
Mme Bettina Cramm est éducatrice médicale Administrateur représentant les salariés : AXA *
diplômée de l’Université Martin-Luther (Halle/Saale –
Allemagne). Elle a commencé sa carrière en 1984 en
tant qu’assistante technique médicale à la Klinik of
Diagnostik de Wiesbaden (Allemagne). En 1991, elle
rejoint la société German-Civil-Servants-Insurance (DBV),
aujourd’hui connue sous le nom d’AXA Konzern AG.
De 1991 à 1994, elle est Power Clerk General Private
Health Insurance chez DBV et de 1994 à 2002, assistante
médicale technique chez DBV-Winterthur à Wiesbaden.
De 2002 à 2007, Mme Bettina Cramm est consultante
santé chez DBV-Winterthur. En 1995, elle rejoint le
Comité d’Entreprise de DBV-Winterthur et devient
membre du Conseil de Surveillance de DBV-Winterthur
Health Insurance (2006-2008) et membre du Conseil
de Surveillance de DBV Vermittlungsgesellscha f f f r
Versicherungen und Vermögensbildung mbH (2007-2008).
De 2008 à 2013, elle est responsable de la prévention
et de la promotion de la santé au service médical de
l’entreprise d’AXA Konzern AG. De 2013 à juin 2018,
Mme Bettina Cramm exerce diverses fonctions en
tant que membre de Comités d’Entreprise, du Comité
Central d’Entreprise, du Comité d’Entreprise Européen
et de leurs commissions ainsique membre de conseils
de surveillance d’entités d’AXA en Allemagne. Depuis
mai 2017, elle est membre du Conseil de Surveillance
d’AXA Konzern AG. En juin 2018, Mme Bettina Cramm
est nommée administrateur représentant les salariés
au Conseil d’Administration d’AXA.
Membre du Conseil de Surveillance : AXA Konzern AG
(Allemagne)
Mandat en cours hors du Groupe AXA
Aucun
Mandat arrivé à échéance au cours des cinq
Bettina Cramm
dernières années
Membre du Conseil
Aucun
d’Administration d’AXA
représentant les salariés
Née le 10 mai 1963
Nationalité allemande
Dates de début et de fin
duꢀmandat en cours :
20 juin 2018 – Assemblée
Générale 2022
Date de 1re nomination :
20 juin 2018
Membre du Comité de
Rémunération et de
Gouvernance d’AXA
3
Expertise et expérience
Mandat en cours au sein du Groupe AXA
Mme Irene Dorner est titulaire d’une maîtrise en Administrateur : AXA *
jurisprudence de St. Anne’s College, Oxford (Royaume-
Mandats en cours hors du Groupe AXA
Uni) et est avocate au College of Law à Londres. Elle
débute sa carrière en tant qu’avocate conseil pour
Citibank N.A. En 1986, elle rejoint la banque Samuel
Montagu en qualité de responsable de la Direction
Juridique et, suite à l’acquisition de Mildland Bank par
HSBC en 1992, devient responsable de la planification
stratégique de Midland Bank. Elle occupe ensuite divers
postes opérationnels et fonctionnels de premier plan
chez Midland Global Markets et HSBC Bank. Début 2007,
elle devient Président Directeur GénéralAdjoint d’HSBC
en Malaisie. De 2010 à 2014, elle est Directeur Général et
President d’HSBC USA. Dans le cadre de cette fonction,
elle est désignée femme la plus puissante du secteur
bancaire par la revue American Banker. Elle est alors
également Directeur Général Groupe d’HSBC Holdings
(Royaume-Uni) et membre du Directoire du groupe HSBC.
En 2014, Mme Irene Dorner quitte HSBC. Du 1er mars 2018
au 15 octobre 2018, Mme Irene Dorner est Présidente
de Virgin Money (Royaume-Uni). Depuisle 26 février
2020, elle est Présidente du Conseil d’Administration
de Taylor Wimpey Plc (Royaume-Uni).
Présidente du Conseil d’Administration : Taylor
Wimpey Plc * (Royaume-Uni)
Présidente : Control Risks Group Holding Ltd
(Royaume-Uni)
Administrateur : Rolls-Royce Holdings plc * **
(Royaume-Uni), Rolls-Royce plc * ** (Royaume-Uni)
Trustee : SEARRP (the South East Asia Rainforest
Research Partnership) (Malaisie)
Membre honoraire : St. Anne’s College, Oxford
(Royaume-Uni)
Irene Dorner
Membre du Conseil
d’Administration d’AXA
(indépendante)
Présidente du Conseil
d’Administration de Taylor
Wimpey Plc (Royaume-Uni)
Née le 5 décembre1954
Nationalité britannique
Dates de début et de fin
duꢀmandat en cours :
30 juin 2020 – Assemblée
Générale 2024
Date de 1re nomination :
27 avril 2016
Mandats arrivés à échéance au cours des cinq
dernières années
Présidente : Virgin Money (Royaume-Uni)
Membre du Conseil Consultatif : Outleadership
(États-Unis)
Membre du Comité Consultatif : University of
Nottingham for Asia (Royaume-Uni)
Présidente du Comité
d’Audit d’AXA
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
107
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
3
Expertise et expérience
Née à Shanghai, Mme Rachel Duan est titulaire d’une Administrateur : AXA *
Mandat en cours au sein du Groupe AXA
maîtrise en économie et commerce international de
l’Université de Shanghai (Chine) et d’un Master of Business
Administration (MBA) de l’Université du Wisconsin
(Madison – États-Unis). Mme Rachel Duan a rejoint GE
en 1996 et a travaillé dans diﬀérents secteurs d’activité
de GE aux États-Unis, au Japon et en Chine. Depuis 2006,
elle a occupé plusieurs postes de direction, notamment
Directeur Général de GE Advanced Materials China
puis de GE Advanced Materials d’Asia Pacific,Directeur
Général de GE Healthcare China et Directeur Général
de GE China. Plus récemment, elle a été President et
Directeur Général de GE Global Markets, où elle était
responsable de la croissance de GE sur les marchés
émergents, notamment en Chine, en Asie-Pacifique, en
Inde, en Afrique, au Moyen-Orient et en Amérique Latine.
Mandat en cours hors du Groupe AXA
Administrateur : Sanofi *
Mandats arrivés à échéance au cours des cinq
dernières années
President et Directeur Général : GE China, GE Global
Markets, GE Healthcare China
Rachel Duan
Membre du Conseil
d’Administration d’AXA
(indépendante)
Ancienne Senior Vice
President de GE et President
et Directeur Général de GE
Global Markets (Chine)
Née le 25 juillet 1970
Nationalité chinoise
Dates de début et de fin
duꢀmandat en cours :
25 avril 2018 – Assemblée
Générale 2022
Date de 1re nomination :
25 avril 2018
Membre du Comité de
Rémunération et de
Gouvernance d’AXA
Expertise et expérience
Mandat en cours au sein du Groupe AXA
M. André François-Poncet est diplômé de l’École des Administrateur : AXA *
Hautes études commerciales (HEC) et titulaire d’un
Mandats en cours hors du Groupe AXA
Master of Business Administration (MBA) de la Harvard
Business School. Il débute sa carrière, en 1984, au sein
de Morgan Stanley à New York et ensuite à Londres, puis
à Paris où il a été en charge de la création du bureau
de Morgan Stanley. Après seize années passées au
sein de Morgan Stanley, il rejoint, en 2000, BC Partners
(Paris et Londres) en qualité de Managing Partner
jusqu’en décembre 2014 puis de Senior Advisor jusqu’en
décembre 2015. De septembre 2016 àdécembre 2017,
M. André François-Poncet est associé de la société de
gestion CIAM (Paris). Depuis le 1er janvier 2018, M. André
François-Poncet est Président du Directoire de Wendel SE.
Président du Directoire : Wendel SE * **
Président et administrateur : Trief Corporation **
(Luxembourg)
Vice-Président du Conseil d’Administration et
administrateur : Bureau Veritas * **
Administrateur : Harvard Business School Club de
France, Winvest Conseil ** (Luxembourg)
Membre du bureau : Club des Trente
Membre du Conseil Consultatif Européen : Harvard
Business School
André François-
Poncet
Membre du Conseil
d’Administration d’AXA
(indépendant)
Président du Directoire
deꢀWendel SE
Né le 6 juin 1959
Mandat arrivé à échéance au cours des cinq
dernières années
Président et Directeur Général : LMBO Europe SAS
Nationalité française
Dates de début et de fin
duꢀmandat en cours :
25 avril 2018 – Assemblée
Générale 2022
Date de 1re nomination :
14 décembre 2016
Membre du Comité
de Rémunération et de
Gouvernance d’AXA
Membre du Comité
Financier d’AXA
108
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
Expertise et expérience
Mandat en cours au sein du Groupe AXA
M. Antoine Gosset-Grainville est diplômé de l’Institut Administrateur : AXA *
d’études politiques de Paris et titulaire d’un DESS en
Mandats en cours hors du Groupe AXA
banque et finances de l’Université Paris IXDauphine. Il est
inscrit aux barreaux de Paris (2002) et de Bruxelles (2013).
Diplômé de l’École Nationale d’Administration, il débute
sa carrière en 1993 à l’Inspection Générale des Finances,
avant de prendre les fonctions de Secrétaire Général
adjoint du Comité Économique et Financier de l’Union
européenne en 1997. De 1999 à 2002, il est conseiller
pour les aﬀaires économiques et industrielles au cabinet
du Commissaire européen chargé du commerce.
En 2002, il devient associé du Cabinet Gide, dont il
dirige le bureau de Bruxelles pendant cinq ans, avant
d’être nommé, en 2007, Directeur Adjoint du cabinet du
Premier Ministre, en charge des questions économiques,
financières, et de la politique de l’État-actionnaire.
En 2010, il est nommé Directeur Général Adjoint de
la Caisse des Dépôts et Consignations en charge des
finances, de la stratégie et des investissements, du
pilotage des filiales et de l’international, puis Directeur
Général du groupe Caisse des Dépôts par intérim de
février à juillet 2012. En avril 2013, il co-fonde BDGS
Associés (cabinet d’avocats).
Administrateur : Compagnie des Alpes, Fnac Darty *
Mandats arrivés à échéance au cours des cinq
dernières années
Administrateur : AXA Assurances IARD Mutuelle,
AXA Assurances Vie Mutuelle, Schneider Electric
Antoine Gosset-
Grainville
Membre du Conseil
d’Administration d’AXA
(indépendant)
Avocat associé du cabinet
d’avocats BDGS Associés
Né le 17 mars 1966
Nationalité française
Dates de début et de fin
duꢀmandat en cours :
30 juin 2020 – Assemblée
Générale 2024
Date de 1re nomination :
30 juin 2020
3
Membre du Comité
Financier d’AXA
Expertise et expérience
Mandat en cours au sein du Groupe AXA
Mme Isabel Hudson est titulaire d’un Master of Arts Administrateur : AXA *
Franco-Allemand de l’Université d’Oxford (Royaume-Uni).
Mandats en cours hors du Groupe AXA
De 1981 à 1993, elle a occupé diﬀérents postes au sein du
Royal Insurance Group (Royaume-Uni). De 1993 à 1995,
elle a été Head of European Development and Operations
de la Corporation du Lloyd’s (Royaume-Uni). De 1996
à 1999, elle a été International Development Director de
GE Insurance Holdings Ltd (Royaume-Uni) et de 1999
à 2002, elle a occupé les postes de Directeur Financier
et de Executive Director d’Eureko BV (Pays-Bas). De 2002
à 2006, elle a été Executive Director des activités anglaises
de Prudential et Présidente de Prudential International
Assurance et de 2006 à 2008, ellea créé et occupé le poste
de Directrice Générale d’une société spécialisée dans
le rachat de pensions/rentes, Synesis Life. En juin 2011,
elle a rejoint le conseil d’administration du National
House Building Council (NHBC) et a été Présidente
non exécutive de novembre 2011 à fin mai 2020. Elle
a également été administrateur de QBE Insurance
Group Ltd (Australie) pendant 9 ans. En novembre 2014,
elle a été nommée au conseil d’administration de BT
Group plc (Royaume-Uni). Mme Isabel Hudson est
également ambassadrice de l’organisation caritative
pour les personnes handicapées, SCOPE.
Administrateur : BT Group plc (Royaume-Uni),
National House Building Council (Royaume-Uni)
Mandats arrivés à échéance au cours des cinq
dernières années
Isabel Hudson
Membre du Conseil
d’Administration d’AXA
(indépendante)
Présidente : National House Building Council
(Royaume-Uni)
Administrateur : Phoenix Group Holdings Ltd
(Royaume-Uni), RSA Insurance Group plc
(Administrateur Indépendant Référent) (Royaume-
Uni), Standard Life PLC (Royaume-Uni)
Administrateur de sociétés
Née le 8 décembre1959
Nationalité britannique
Dates de début et de fin
duꢀmandat en cours :
30 juin 2020 – Assemblée
Générale 2024
Date de 1re nomination :
30 juin 2020
Membre du Comité d’Audit
d’AXA
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
109
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
3
Expertise et expérience
Mandats en cours au sein du Groupe AXA
Dr Angelien Kemna est titulaire d’une maîtrise en Administrateur : AXA *, AXA Investment Managers
économétrie, d’un doctorat en finance de l’Université
de Rotterdam (Pays-Bas) et a été chercheuse invitée à la
Administrateur ou membre du Conseil de Surveillance :
Sloan School, MIT (États-Unis). Dr Angelien Kemna débute
NIBC * (Pays-Bas), Friesland Campina NV (Pays-Bas)
sa carrière en tant que professeur associé de finances à
Mandats en cours hors du Groupe AXA
Mandats arrivés à échéance au cours des cinq
dernières années
Président du Conseil de Surveillance : YellowBlue
Investment Management BV (Pays-Bas)
Administrateur ou membre du Conseil de Surveillance :
Duisenburg School of Finance (Pays-Bas), Railway
Pension Investments Ltd (RPMI) (Royaume-Uni),
Stichting Child and Youth Finance International
(Pays-Bas)
l’Université Erasmus de 1988 à 1991. Elle rejoint ensuite
le groupe Robeco NV en 1992 où elle occupe divers
postes dont celui de Directeur des Investissements et
de la Gestion Comptable de 1998 à 2001. Durant cette
période, elle est également professeur à temps partiel
en marchés financiers à l’Université de Maastricht (Pays-
Bas) de 1993 à 1999. De 2001 à juillet 2007, elle travaille
pour la société ING Investment Management BV (Pays-
Bas) où elle occupe successivement les fonctions de
Directeur des Investissements puis de Directeur Général
pour l’Europe. De 2007 à 2011, Dr Angelien Kemna est
professeur à temps partiel de gouvernementd’entreprise
à l’Université Erasmus et occupe également divers
postes d’administrateur et de conseiller, notamment
celui de Vice-Président du Conseil de Surveillance du
régulateur néerlandais (AFM). En 2009, Dr Angelien
Kemna rejoint le groupe APG en qualité de membre
du Comité Exécutif – Directeur des Investissements.
De septembre 2014 à novembre 2017, Dr Angelien
Kemna est Directeur Financier et directeur des Risques
du groupe APG (Pays-Bas).
Angelien Kemna
Membre du Conseil
d’Administration d’AXA
(indépendante)
Administrateur de sociétés
Née le 3 novembre 1957
Nationalité néerlandaise
Dates de début et de fin
duꢀmandat en cours :
30 juin 2020 – Assemblée
Générale 2024
Date de 1re nomination :
27 avril 2016
Membre du Comité d’Audit
d’AXA
Expertise et expérience
Mandat en cours au sein du Groupe AXA
M. Ramon de Oliveira est diplômé de l’Université de Paris Administrateur : AXA *
et de l’Institut d’Études Politiques de Paris. Débutant
Mandats en cours hors du Groupe AXA
en 1977, M. Ramon de Oliveira a passé 24 ans chez JP
Morgan Co. De 1996 à 2001, M. Ramon de Oliveira est
Président Directeur Général de JP Morgan lnvestment
Management. M. Ramon de Oliveira fut membre du
Comité de Direction de JP Morgan depuis sa création
en 1995. Lors de la fusion avec Chase Manhattan Bank
en 2001, M. Ramon de Oliveira est le seul dirigeant de
JP Morgan Co invité à rejoindre le Comité Exécutif
de la nouvelle entité et à exercer des responsabilités
opérationnelles. Entre 2002 et 2006, M. Ramon de Oliveira
a été Professeur associé de Finance à l’Université de
Columbia et à l’Université de New York aux États-
Unis. M. Ramon de Oliveira est actuellement gérant
associé de lnvestment Audit Practice, LLC, société
de consultants, basée à New York. Il est également
Président du Conseil d’Administration d’Equitable
Holdings (EQH) et d’AllianceBernstein (AB), également
basées à New York.
Gérant associé : Investment Audit Practice, LLC
(États-Unis)
Président du Conseil d’Administration : AllianceBernstein
Corporation * (États-Unis), Equitable Holdings, Inc. *
(États-Unis)
Ramon de Oliveira
Membre du Conseil
d’Administration d’AXA
(indépendant)
Mandats arrivés à échéance au cours des cinq
dernières années
Président du Conseil d’Administration : Friends of
Education (organisation à but non lucratif) (États-
Unis)
Trustee et Président du Comité d’Investissement :
Fondation Kaufman (États-Unis)
Président du Comité d’Investissement : Fonds de
Dotation du Musée du Louvre
Vice-Président: JACCAR Holdings SA (Luxembourg)
Administrateur ou membre du Conseil de Surveillance :
American Century Companies Inc. (États-Unis), AXA
Equitable Life Insurance Company (États-Unis), AXA
Financial, Inc. (États-Unis), JP Morgan Suisse (Suisse),
MONY Life Insurance Company (États-Unis), MONY
Life Insurance Company of America (États-Unis),
Quilvest (Luxembourg), SunGard Data Systems
(États-Unis), Taittinger-Kobrand USA (États-Unis)
Gérant associé
d’Investment Audit
Practice, LLC (États-Unis)
Né le 9 septembre 1954
Nationalités française
et argentine
Dates de début et de fin
duꢀmandat en cours :
26 avril 2017 – Assemblée
Générale 2021
Date de 1re nomination :
30 avril 2009
Président du Comité
Financier d’AXA
Membre du Comité d’Audit
d’AXA
Membre du Comité d’Investissement : La Croix Rouge
(États-Unis)
110
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
Expertise et expérience
Mandat en cours au sein du Groupe AXA
Mme Elaine Sarsynski est titulaire d’un Bachelor of Administrateur : AXA *
Arts degree (BA) en économie du Smith College of
Mandats en cours hors du Groupe AXA
Northampton (États-Unis) et d’un Master of Business
Administration (MBA) en comptabilité et finance de la
Columbia Business School de New York (États-Unis).
Mme Elaine Sarsynski a débuté sa carrière en 1977 en
tant qu’analyste dans le domaine de l’immobilier chez
Morgan Stanley (New York, États-Unis). En 1981, elle
rejoint Aetna Life and Casualty (Hartford, États-Unis), où
elle occupe diﬀérents postes, notamment responsable
du département Corporate Finance (1991-1992),
responsable de l’unité Mortgage Finance (1992-1995)
et responsable du Département des investissements
immobiliers (1995-1998). De 1998 à 2001, elle travaille
pour Sun Consulting Group, LLC (Hartford, États-Unis)
en tant que Partner et founding principal. Pendant
cette période, elle est Directrice du Développement
Économique et Communautaire (1999-2001) et est
devenue, en 2001, la première femme à être élue maire
de la ville de Suﬀield (Connecticut – États-Unis). En 2005,
Mme Elaine Sarsynski rejoint Massachusetts Mutual Life
Insurance Company (Springfield, États-Unis) où elle
occupe la fonction de Managing Director chez Babson
Capital Management LLC, une filialede MassMutual.
En 2006, elle devient Vice-Présidente exécutive, Chief
Administrative Officer et Président Directeur Général de
MassMutual International et, en 2008, Vice-Présidente
exécutive, membre du bureau du Directeur Général et
Présidente de MassMutual Retirement Services ainsi
que Présidente de MassMutual International. En début
d’année 2017, Mme Elaine Sarsynski quitte Massachusetts
Mutual Life Insurance Company.
Administrateur : Dayforward Life Insurance
Company (États-Unis), Horizon Technology Finance
Corporation * (États-Unis), TI Fluid Systems Plc *
(Royaume-Uni)
Elaine Sarsynski
Membre du Conseil
d’Administration d’AXA
(indépendante)
Trustee : Hopkins Academy (États-Unis)
Mandats arrivés à échéance au cours des cinq
dernières années
Présidente: MassMutual International (États-Unis)
Trustee : MassMutual Fund Boards (États-Unis)
Administrateur de sociétés
Née le 21 avril 1955
Nationalité américaine
Dates de début et de fin
duꢀmandat en cours :
24 mai 2018 – Assemblée
Générale 2021
Date de 1re nomination :
24 mai 2018
3
Membre du Comité d’Audit
d’AXA
Expertise et expérience
Mandat en cours au sein du Groupe AXA
Mme Marie-France Tschudin est titulaire d’un Master of Administrateur : AXA *
Business Administration de l’Institut de Management (IMD
Mandat en cours hors du Groupe AXA
business school) en Suisse etd’un diplôme en science
de l’Université de Georgetown aux États-Unis. Avant de
rejoindre Novartis, Mme Marie-France Tschudin a passé
10 ans chez Celgene International où elle a occupé divers
postes de direction, dont ceux de Directeur National
pour la Suisse de 2008 à 2009, de Directeur Général pour
l’Autriche, la Suisse, la République Tchèque, la Pologne, la
Slovénie et la Slovaquie de 2009 à2011, de Vice-Président
régional de l’Europe du Nord de 2012 à 2014 et de Vice-
Président en charge de l’hématologie et de l’oncologie
pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique de 2014 à 2016.
Elle rejoint Novartis en 2017 en tant que Responsable
de la région Europe de Novartis Pharmaceuticals. De
mars à juin 2019, elle a été President de Advanced
Accelerator Applications, une filiale de Novartis. Depuis
le 7 juin 2019, Mme Marie-France Tschudin est President
de Novartis Pharmaceuticals et membre du Comité
Exécutif de Novartis (Suisse).
President : Novartis Pharmaceuticals (Suisse)
Mandat arrivé à échéance au cours des cinq
dernières années
Aucun
Marie-France
Tschudin
Membre du Conseil
d’Administration d’AXA
(indépendante)
President de Novartis
Pharmaceuticals (Suisse)
Née le 24 septembre 1971
Nationalité suisse
Dates de début et de fin
duꢀmandat en cours :
30 juin 2020 – Assemblée
Générale 2024
Date de 1re nomination :
30 juin 2020
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
111
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
3
INDÉPENDANCE DES ADMINISTRATEURS
Chaque année, le Conseil d’Administration s’attache à apprécier la situation d’indépendance de chacun de ses membres au regard
des recommandations du Code Afep-Medef.
Le tableau ci-dessous présente la situation de chaque administrateur de la Société au regard des critères du Code Afep-Medef au
31 décembre 2020.
Jean-
Denis
Duverne
Thomas
Buberl
Patricia
Barbizet
Martine
Bièvre
Helen
Pierre
Critère (le critère considéré comme respecté est indiqué par
ꢀ
)
Browne Clamadieu
1
Ne pas avoir été salarié ou dirigeant mandataire social
0
0
ꢀ
0
0
ꢀ
exécutif de la Société, ou salarié, dirigeant mandataire
social exécutif ou administrateur d’une société
consolidée au cours des cinq dernières années
2
3
4
Ne pas avoir de mandats croisés
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ꢀ
ꢀ
ꢀ
ꢀ
ꢀ
ꢀ
ꢀ
ꢀ
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ꢀ
ꢀ
ꢀ
ꢀ
ꢀ
ꢀ
Ne pas avoir de relations d’aﬀaires significatives
Ne pas avoir de lien familial proche
avecꢀunꢀmandataireꢀsocial
5
6
7
Ne pas avoir été auditeur de l’entreprise
auꢀcoursꢀdesꢀcinq dernières années
ꢀ
ꢀ
ꢀ
ꢀ
ꢀ
ꢀ
ꢀ
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ꢀ
ꢀ
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ꢀ
ꢀ
ꢀ
ꢀ
ꢀ
ꢀ
ꢀ
Ne pas être administrateur de l’entreprise
depuisꢀplusꢀde douze ans
Ne pas représenter un actionnaire important
deꢀlaꢀSociété (détenant plus de 10 % en capital
etꢀenꢀdroits de vote)
Administrateur indépendant après examen
des critères du Code Afep-Medef
0
0
ꢀ
0
0
ꢀ
112
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
André
Antoine
Gosset-
Marie-
Bettina
Cramm
Irene
Dorner
Rachel
Duan
François-
Isabel
Hudson
Angelien Ramon de
Elaine
France
Poncet Grainville
Kemna
Oliveira Sarsynski
Tschudin
0
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0 *
0 *
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3
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0
ꢀ
ꢀ
ꢀ
ꢀ
ꢀ
ꢀ
ꢀ
ꢀ
ꢀ
*
La Société considère que l’exercice par certains membres du Conseil d’Administration d’AXA de mandats non exécutifs dans une ou plusieurs filiales du Groupe détenues
directement ou indirectement par AXA (i) ne les place pas automatiquement en situation de conflit d’intérêts et (ii) ne remet pas en cause leur indépendance de quelque
manière que ce soit. Le Conseil estime que le fait que certains de ses membres détiennent ou aient détenu au cours des cinq dernières années des mandats dans certaines
filiales du Groupe améliore la connaissance globale du Conseil en matière d’opérations, de stratégie et de profil de risque. Toutefois, les administrateurs détenant des
mandats au sein de filiales du Groupe doivent s’abstenir de participer aux débats et décisions du Conseil d’Administration d’AXA qui pourraient aﬀecter les intérêts de la
filiale dans laquelle ils exercent leur mandat et ce afin d’éviter toute diﬀiculté potentielle liée à leur indépendance.
Lors de sa séance du 24 février 2021, le Conseil d’Administration
d’AXA a apprécié la situation d’indépendance de chacun de ses
membres au regard des critères établis par le Code Afep-Medef
tels qu’appréciés par le Conseil et au 31 décembre 2020, onze
membres du Conseil sur un total de seize ont été considérés
comme indépendants : Mmes Patricia Barbizet, Irene Dorner,
Rachel Duan, Isabel Hudson, Angelien Kemna, Elaine Sarsynski
et Marie-France Tschudin et MM. Jean-Pierre Clamadieu, André
François-Poncet, Antoine Gosset-Grainville et Ramon de Oliveira.
Un membre du Conseil d’Administration (à ce jour Mme Helen
Browne) est élu tous les quatre ans par l’Assemblée Générale
des actionnaires de la Société, en qualité de représentant des
salariés actionnaires d’AXA parmi des candidats désignés par
les salariés actionnaires du Groupe AXA, en application d’un
processus de sélection interne.
Par ailleurs, en juin 2018, deux administrateurs représentant les
salariés, Mmes Martine Bièvre et BettinaCramm, ont été désignées
pour siéger au Conseil d’Administration d’AXA.
Le Conseil d’Administration ne comprend aucun membre prenant
part au vote avec voix consultative uniquement (censeur).
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
113
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
3
MISSIONS ET ATTRIBUTIONS DU CONSEIL
PRÉSIDENT DU CONSEIL
D’ADMINISTRATION
Le Conseil d’Administration détermine collégialement les
orientations stratégiques de la Société et veille à leur mise
en œuvre, conformément à son intérêt social, en prenant en
considération les enjeux sociaux et environnementaux de son
activité. Sous réserve des lois et règlements applicables et des
statuts de la Société, il détermine le cadre de supervision de la
Direction Générale. Il exerce également les pouvoirs suivants :
Conformément à la loi, le Président organise et dirige les travaux
du Conseil d’Administration. Dans ce cadre, il fixe l’ordre du jour
des réunions du Conseil, entretient un dialogue régulier avec le
Directeur Général et les administrateurs et s’assure que ceux-
ci sont en mesure de remplir leur mission. Il peut également
demander tout document ou information propre à éclairer le
Conseil d’Administration dans le cadre de la préparation de
ses réunions et veille à la qualité de l’information délivrée aux
administrateurs préalablement à leurs réunions. De manière
générale, les administrateurs reçoivent la documentation relative
aux sujets à l’ordre du jour du Conseil huit jours avant chaque
réunion du Conseil.
■ choisit le mode de gouvernance approprié pour la Société ;
■
nomme et révoque le Président, le cas échéant le Vice-Président/
Administrateur Indépendant Référent, le Directeur Général,
les éventuels Directeurs Généraux Délégués, les Dirigeants
Eﬀectifs (tels que définis par la réglementation Solvabilité II)
et détermine leur rémunération respective ;
Le Président réunit les membres du Conseil d’Administration
hors la présence des administrateurs appartenant à la Direction
Générale. Ces réunions sont notamment l’occasion de débattre des
performances et des rémunérations des dirigeants mandataires
sociaux exécutifs et de réfléchir à leurs plans de succession.
■ convoque les Assemblées Générales d’actionnaires ;
■
émet des propositions de nominations d’administrateurs
soumis au vote de l’Assemblée Générale et/ou coopte des
administrateurs ;
À la suite de sa décision de nommer M. Denis Duverne Président
du Conseil d’Administration, tenant compte de l’expérience et de
l’expertise de ce dernier ainsi que de sa connaissance approfondie
du Groupe AXA, le Conseil a décidé d’étendre les missions confiées
à son Président. Ainsi, M. Denis Duverne, en sa qualité de Président
■
■
revoit et arrête les comptes annuels et semestriels de la Société
et du Groupe ;
présente un rapport sur le gouvernement d’entreprise à
l’Assemblée Générale des actionnaires ;
du Conseil d’Administration (2)
:
■ accomplit l’ensemble des obligations qui lui incombent dans
■
contribue à mettre en avant les valeurs et la culture de la Société,
le cadre de la réglementation Solvabilité II ;
en particulier dans les domaines de la responsabilité d’entreprise
ainsi que de l’éthique et de la déontologie professionnelle ;
■
adopte et met en œuvre les principes de la politique de
rémunération du Groupe ;
■
peut, à la demande du Directeur Général, représenter la Société
dans ses relations, sur le plan national et international, avec
les pouvoirs publics, les institutions, les régulateurs, les
actionnaires, ou encore les principaux partenaires et parties
prenantes stratégiques de la Société ;
■ revoit les stratégies et les politiques relatives aux risques et à
leur gestion ainsi que les conclusions de l’évaluation interne
des risques et de la solvabilité (rapport ORSA – Own Risk and
Solvency Assessment) ;
■
émet des propositions de nominations de Commissaires
aux comptes et approuve les services d’audit autres que la
certification des comptes.
■
est consulté par le Directeur Général sur tous sujets et
événements significatifs concernant la Société (en ce compris
la stratégie de la Société, les projets significatifs d’acquisition
ou de cession, les opérations financières importantes, les
actions sociétales significatives ou encore la nomination des
principaux dirigeants du Groupe) ;
Le Directeur Général, également membre du Conseil
d’Administration, est investi des pouvoirs les plus étendus
pour agir en toutes circonstances au nom de la Société et
représente la Société dans ses rapports avec les tiers. Toutefois,
certaines opérations importantes sont soumises à l’autorisation
préalable du Conseil d’Administration en vertu de son Règlement
Intérieur (cessions ou acquisitions au-delà de 500 millions
d’euros, opérations de financement significatives ou opérations
significatives en dehors de la stratégie annoncée par la Société…).
■
peut, sur invitation du Directeur Général, participer aux réunions
internes avec les dirigeants et équipes du Groupe afin d’apporter
son éclairage sur les enjeux stratégiques ;
■ apporte son aide et ses conseils au Directeur Général.
Dans ce contexte, au cours de l’exercice 2020, le Président du
Conseil d’Administration a en particulier :
Afin de favoriser une convergence des intérêts personnels des
administrateurs avec ceux de la Société, le Règlement Intérieur du
Conseil d’Administration fixe pour objectif à chaque administrateur,
à l’exception des administrateurs représentant les salariés, de
détenir avant l’expiration d’un délai de deux ans à compter de
sa première nomination, un nombre d’actions de la Société
ayant une valeur au moins égale au montant annuel brut de sa
rémunération (jetons de présence) perçue au titre de l’année
précédente (1).
■
participé à de nombreux événements nationaux et internationaux
au cours desquels il a représenté la Société dans ses relations
avec les principaux partenaires et parties prenantes stratégiques
du Groupe ;
■
entretenu des échanges avec les principaux actionnaires
institutionnels de la Société, notamment en amont de l’Assemblée
Générale ; et
(1) Dans ce cas, la valeur de l’action AXA est déterminée en fonction de son cours de clôture au 31 décembre de la dernière année civile.
(2) Le rôle du Président du Conseil d’Administration est détaillé dans le Règlement Intérieur du Conseil d’Administration disponible sur le site Internet d’AXA.
114
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
■ à la demande du Directeur Général, participé à des réunions
internes en lien avec des événements significatifs concernant
la Société (projets d’acquisitions, de cession…).
■
■
contribué au processus de sélection des futurs membres du
Conseil d’Administration et de ses Comités ;
été étroitement associé à l’organisation de l’auto-évaluation
périodique du Conseil d’Administration, en lien avec le Président
du Conseil ;
Dans toutes ces missions autres que celles qui lui sont confiées
par la loi, le Président agit en étroite coordination avec le Directeur
Général qui assure seul la direction et la gestionopérationnelle de
la Société. Les missions du Président sont de nature contributive
et ne lui confèrent aucun pouvoir exécutif.
■
contribué à la communication vis-à-vis des actionnaires
notamment sur les sujets liés à la gouvernance et à la rémunération
des dirigeants.
M. Denis Duverne, Président du Conseil d’Administration d’AXA,
quittera, comme prévu, son poste de Président à la fin de son
mandat en avril 2022. À l’issue d’un processus approfondi de
préparation de la succession mené par le Comité de Rémunération
et de Gouvernance au cours des deux dernières années, le Conseil
d’Administration d’AXA a décidé à l’unanimité de nommer
M. Antoine Gosset-Grainville pour succéder à M. Denis Duverne
en qualité de Président du Conseil d’Administration à l’issue de
son mandat en avril 2022.
Il a rendu compte de son activité devant l’Assemblée Générale
des actionnaires du 30 juin 2020.
ACTIVITÉS DU CONSEIL EN 2020
En 2020, le Conseil d’Administration s’est réuni quatorze fois
et quatre sessions exécutives hors la présence de la Direction
Générale se sont tenues.
3
Durant l’année 2020, les activités du Conseil se sont notamment
concentrées sur les sujets suivants : la revue de la stratégie du
Groupe, la gestion de la crise sanitaire, l’examen des comptes de
l’exercice 2019 et des comptes semestriels 2020, la politique de
distribution du dividende, la revue des acquisitions et cessions
significatives proposées, la revue des rapports des Comités du
Conseil, la revue du rapport ORSA, du modèle interne d’AXA et
des politiques écrites établies dans le cadre de la réglementation
Solvabilité II, le plan préventif de rétablissement, le contrôle
interne et la gestion des risques, l’approbation des services autres
que la certification des comptes, l’auto-évaluation du Conseil, les
renouvellements, nominations et l’indépendance de ses membres,
la revue de la composition du Conseil d’Administration et de ses
Comités et les plans de succession du Président du Conseil et
de la Direction Générale.
ADMINISTRATEUR INDÉPENDANT
RÉFÉRENT
À la suite de la décision de séparer les fonctions de Président
et de Directeur Général, le Conseil d’Administration a choisi de
maintenir la fonction d’Administrateur Indépendant Référent
notamment en raison de la qualification d’administrateur non
indépendant du Président du Conseil d’Administration.
L’Administrateur Indépendant Référent (M. Jean-Pierre Clamadieu)
est appelé à suppléer le Président du Conseil d’Administration
en cas d’empêchement temporaire ou de décès. Il préside les
réunions du Conseil d’Administration en l’absence du Président.
Il a notamment pour mission, en cas de besoin, d’être le porte-
parole des administrateurs indépendants auprès du Président du
Conseil d’Administration et porte à son attention les éventuelles
situations de conflits d’intérêts qu’il aurait identifiées. En lien
avec le Président du Conseil, il examine les ordres du jour des
réunions du Conseil d’Administration et s’assure de la qualité de
l’information fournie aux membres du Conseil.
En mars 2020, le Conseil d’Administration a tenu son séminaire
annuel dédié à la stratégie au cours duquel sont intervenus
des dirigeants du Groupe afin d’aborder des sujets clés liés à
l’exécution du plan stratégique.
En 2020, une session de formation a par ailleurs été organisée
par le Président du Conseil portant sur l’impact de la
transition énergétique sur les marchés financiers et la stratégie
d’investissement d’AXA au cours de laquelle des intervenants
externes sont intervenus.
Plus particulièrement, l’Administrateur Indépendant Référent
peut réunir les membres du Conseil d’Administration hors la
présence du Président et de la Direction Générale, notamment
pour examiner la performance et la rémunération du Président
et préparer sa succession. Il peut également demander, à tout
moment, au Président la convocation du Conseil d’Administration
sur un ordre du jour déterminé.
Des sessions de formation ont également été organisées pour les
nouveaux membres du Conseil d’Administration à l’eﬀet de les
familiariser avec les principales activités et problématiques du
Groupe. Ces sessions se sont principalement concentrées sur la
structure financière du Groupe, sa stratégie, sa gouvernance, ses
principales activités, la réglementation Solvabilité II, la gestion
des risques, la sécurité des systèmes d’information du Groupe,
le risque cyber ou encore sur les évolutions réglementaires du
secteur.
L’Administrateur Indépendant Référent rend compte de son action
à l’Assemblée Générale des actionnaires.
Au cours de l’exercice 2020, l’Administrateur Indépendant Référent,
qui exerce également la fonction de Président du Comité de
Rémunération et de Gouvernance, a notamment :
■
entretenu un dialogue régulier, d’une part avec le Président
du Conseil d’Administration, et d’autre part avec la Direction
Générale(i.e. le Directeur Général et le Directeur Général Adjoint) ;
■
été fortement impliqué dans la préparation des réunions du
Conseil d’Administration en lien avec le Président du Conseil
d’Administration et la Direction Générale ;
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
115
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
3
Les membres du Conseil d’Administration ont identifié les points
d’amélioration suivants :
AUTO-ÉVALUATION DES ACTIVITÉS
DUꢀCONSEIL D’ADMINISTRATION
■
porter une attention particulière à la sélection des futurs
membres du Conseil d’Administration dans le but de nommer
(i) des administrateurs ayant des compétences clés prédéfinies
(connaissance de l’industrie, compétences en matière de
transformation digitale/informatique ettechnologies,
ressources humaines, marketing/clientèle) et (ii) un directeur
général expérimenté et en activité supplémentaire ;
Le Conseil d’Administration procède, tous les ans, à son
auto-évaluation afin de passer en revue sa composition, son
organisation et son fonctionnement. Les conclusions de cette
auto-évaluation font chaque année l’objet d’un point à l’ordre
du jour du Conseil d’Administration.
Depuis 2013, le Conseil d’Administration, suivant la recommandation
de son Comité de Rémunération et de Gouvernance, confie
périodiquement l’évaluation du Conseil d’Administration à un
consultant externe.
■
porter une attention particulière à la sélection du futur Président
du Conseil d’Administration ;
■ porter une attention particulière au processus de succession
Ainsi en 2018, l’auto-évaluation du Conseil avait été conduite
par un consultant (SpencerStuart) qui avait notamment recueilli
les contributions de chaque administrateur ainsi que leurs
appréciations et suggestions sur les travaux, le fonctionnement
et la performance du Conseil. Il avait également recueilli l’avis de
chaque administrateur sur la participation et la contribution de
chacun des autres membres du Conseil à ses travaux.
de la Présidence des Comités Financier et d’Audit ;
■
■
■
■
examiner en détail et proposer une simplification du cadre
de rémunération du Directeur Général (et du Management
exécutif) ;
informer régulièrement le Conseil de la mise en œuvre des
principaux points d’action arrêtés à l’issue du séminaire
stratégique annuel du Conseil ;
En 2020, tout comme en 2019, l’exercice d’auto-évaluation a
été conduit en interne et chaque administrateur (à l’exception
du Président du Conseil d’Administration et des nouveaux
administrateurs) a répondu par écrit à un questionnaire et s’est
entretenu avec le Président du Conseil d’Administration, qui a
ainsi pu recueillir leur avis sur la participation et la contribution
de chacun des autres membres du Conseil à ses travaux. Les
conclusions relatives à la contribution individuelle de chaque
administrateur ont été uniquement partagées avec le Président
du Conseil qui les a ensuite transmises à chacun des membres
du Conseil au cours d’entretiens individuels.
fournir au Conseildes analyses post-mortem ou des rapports de
suivi concernant les décisions ou les projets majeurs examinés/
approuvés par le Conseil ;
développer une culture du « distanciel » en organisant des
réunions du Conseil virtuelles jusqu’à la fin de la crise sanitaire
et en maintenant des contacts étroits et informels entre les
membres du Conseil d’Administration via (i) l’organisation
au début de chaque réunion à distance d’une pré-session
pour permettre aux administrateurs de s’exprimer librement
entre eux sur les sujets de leur choix et (ii) l’incitation à des
échanges individuels, entre les réunions du Conseil, avec le
Président, le Directeur Général et entre les membres du Conseil
d’Administration;
Chaque administrateur a également tenu un entretien individuel
avec le Président du Comité de Rémunération et de Gouvernance
au cours duquel celui-ci a pu recueillir leurs appréciations et
suggestions relatives à la contribution personnelle du Président.
Les conclusions de ces entretiens ont ensuite été remises par le
Président du Comité de Rémunération et de Gouvernance au
Président du Conseil d’Administration.
■
■
faciliter l’intégration des nouveaux administrateurs (malgré le
contexte dû à la crise sanitaire) par l’organisation d’échanges
réguliers entre les nouveaux nommés et les administrateurs
déjà en fonction (par exemple, les Présidents des Comités) ;
Les conclusions de cette auto-évaluation et les principaux axes
de progrès identifiés ont été revus en détail par le Comité de
Rémunération et de Gouvernance qui a émis des recommandations
examinées et approuvées par le Conseil d’Administration lors de
sa réunion du 15 décembre 2020.
fournir aux membres du Conseil d’Administration un programme
continu de développement des compétences via l’organisation
d’une ou deux session(s) de formation annuelle(s) en faisant
appel à des intervenants externes et en continuant à impliquer
les administrateurs dans le choix des thèmes de ces sessions ; et
L’auto-évaluation 2020 du Conseil d’Administration a mis en
avant que, pour la majorité des administrateurs, le niveau de
fonctionnement du Conseil était resté élevé ou s’était amélioré,
grâce à la maturité de ses processus et à l’eﬀicacité et la fluidité de
la relation entre le Président du Conseil et le Directeur Général. Il
a également été souligné que la crise sanitaire, avec notamment
pour eﬀet de restreindre les réunions physiques et les discussions
informelles autour des sessions du Conseil, avait rendu cette
année assez inhabituelle.
■
poursuivre et renforcer la fréquence de l’envoi par le Directeur
Général de notes d’information relatives à l’actualité du secteur
de l’assurance ou aux réactions aux annonces publiques faites
par la Société.
116
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
PARTICIPATION DES ADMINISTRATEURS AUX RÉUNIONS DU CONSEIL D’ADMINISTRATION
ET DES COMITÉS EN 2020
En 2020, le Conseil a tenu quatorze séances avec un taux moyen d’assiduité de 97,16 %. La durée moyenne des réunions du Conseil
d’Administration a été de quatre heures.
Comité de
Rémunération et
deꢀGouvernance
Conseil
d’Administration
Comité d’Audit
Comité Financier
Nombre de
Nombre de
Nombre de
Nombre de
présences/
Nombre de
présences/
présences/
présences/
Taux Nombre de
Taux Nombre de
Taux Nombre de
Taux
Administrateurs
Denis Duverne
séances d’assiduité
séances d’assiduité
séances d’assiduité
séances d’assiduité
14/14
14/14
14/14
14/14
6/6
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
62,50 %
92,86 %
100 %
100 %
66,67 %
-
-
-
-
-
-
Thomas Buberl
-
-
-
-
-
-
Patricia Barbizet
Martine Bièvre
-
-
-
-
5/5
100 %
-
-
-
-
-
-
Helen Browne
-
-
2/2
100 %
-
-
3
Jean-Pierre Clamadieu
Bettina Cramm
14/14
14/14
14/14
14/14
14/14
6/6
-
-
-
-
-
5/5
100 %
-
-
-
5/5
100 %
Irene Dorner
7/7
-
100 %
-
-
-
-
-
Rachel Duan
-
-
5/5
100 %
André François-Poncet
Antoine Gosset-Grainville
Isabel Hudson
-
-
6/6
2/2
-
100 %
5/5
100 %
-
-
100 %
100 %
100 %
-
100 %
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
6/6
3/3
7/7
2/2
-
-
Angelien Kemna
Stefan Lippe
14/14
3/3
-
-
2/2
-
100 %
François Martineau
Ramon de Oliveira
Doina Palici-Chehab
Elaine Sarsynski
Marie-France Tschudin
5/8
-
13/14
8/8
7/7
-
100 %
-
6/6
4/4
-
100 %
100 %
14/14
4/6
7/7
-
100 %
-
-
-
-
TAUX D’ASSIDUITÉ
GLOBALE
97,16 %
100 %
100 %
100 %
I
Comités du Conseil
Le Conseil d’Administration s’appuie sur les travaux de trois
Comités spécialisés pour examiner des sujets spécifiques : le
Comité d’Audit, le Comité Financier et le Comité de Rémunération
et de Gouvernance.
l’administrateur représentant les salariés qui siège au sein du
Comité en application des recommandations du Code Afep-Medef ;
■
les dirigeants mandataires sociaux d’AXA ne peuvent être
membres des Comités.
Afin de préserver une gouvernance équilibrée, le Règlement
Intérieur du Conseil d’Administration, qui va au-delà des exigences
légales françaises, prévoit spécifiquement que les administrateurs
indépendants occupent un rôle central dans tous les Comités
spécialisés, ainsi :
Chaque Comité émet à l’attention du Conseil d’Administration
des avis, propositions ou recommandations dans son domaine
de compétences, la loi française n’accordant aucun pouvoir
décisionnel aux Comités du Conseil.
Chaque Comité peut procéder ou faire procéder à toutes études
susceptibles d’éclairer le Conseil d’Administration, le cas échéant
par le recours à des experts extérieurs. Il peut également inviter
à ses réunions toute personne de son choix.
■
le Comité d’Audit est entièrement composé de membres
indépendants ;
■ le Comité de Rémunération et de Gouvernance est entièrement
composé de membres indépendants, à l’exception de
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
117
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
3
Chaque Comité est composé de membres ayant une expertise
spécifique et leur composition fait l’objet d’une revue régulière
par le Conseil d’Administration.
Le rôle, l’organisation et le fonctionnement de chaque Comité sont
précisés dans le Règlement Intérieur du Conseil d’Administration
ainsi que dans une charte spécifique pour le Comité d’Audit (AXA
Group Audit Committee Terms of Reference) disponibles sur le
site Internet d’AXA.
COMITÉ D’AUDIT EN 2020 (1)
Composition : Irene Dorner (Présidente) – Isabel Hudson – Angelien Kemna – Ramon de Oliveira – Elaine Sarsynski
Conformément aux recommandations du Code Afep-Medef, les membres du Comité d’Audit ont des compétences financières et/ou
comptables.
TAUX
D’ASSIDUITÉ
ADMINISTRATEURS
INDÉPENDANTS
RÉUNIONS
7
100 %
100 %
Principales missions
Principales activités en 2020
Le domaine de responsabilité du Comité d’Audit est défini dans Les activités du Comité se sont notamment concentrées sur les sujets
la Charte du Comité d’Audit (AXA Group Audit Committee Terms of suivants :
■
Reference) qui est revue et approuvée chaque année par le Conseil
d’Administration.
les comptes annuels 2019 ;
■
■
■
le Rapport Annuel 2019 (Document d’Enregistrement Universel) ;
les comptes semestriels 2020 ;
Les principales missions du Comité sont de :
■
s’assurer de la qualité de la procédure de reporting financier
le contrôle interne et la gestion des risques (rapports sur les risques
financiers et opérationnels, sur la conformité, sur les litiges, sur la
sécurité des systèmes d’information du Groupe – cyber risque, sur
le programme IFC (Internal Financial Control) du Groupe, sur les
standards Groupe…) ;
ainsi que de l’intégrité des résultats publiés et des informations
communiquées dans les états financiers ;
■
s’assurer du caractère adéquat et de l’eﬀicacité du cadre de contrôle
interne ainsi que celui de la gestion des risques ;
■
■
■
s’assurer de l’eﬀicacité, la performance et l’indépendance des
le cadre de la gestion des risques, de l’appétence au risque et du
reporting ;
auditeurs internes du Groupe;
■
émettre des recommandations quant au processus de sélection
le respect de la réglementation Solvabilité II etla revue des rapports
ORSA, SFCR et RSR ;
des Commissaires aux comptes, suivre la réalisation par les
Commissaires aux comptes de leur mission, s’assurer du respect
des conditions de leur indépendance, suivre la répartition de leurs
honoraires et émettre des recommandations au Conseil en cas
de services autres que la certification des comptes rendus par les
Commissaires aux comptes.
■
■
les résultats des travaux de l’audit interne et externe ;
la revue des projets de réponse du Management aux demandes
adressées par l’ACPR ;
■
l’examen, pour recommandation au Conseil, des services autres
que la certification des comptes réalisés par les Commissaires
aux comptes ;
L’examen des comptes par le Comité d’Audit est accompagné d’une
présentation des Commissaires aux comptes soulignant les points
essentiels des résultats de l’audit légal et les options comptables
retenues.
Le Comité reçoit également des présentations du Directeur des Risques
du Groupe, du Directeur Juridique du Groupe ainsi que du Directeur
Financier du Groupe décrivant l’exposition aux principaux risques, y
compris ceux de nature sociale et environnementale, de la Société et,
le cas échéant, les engagements hors bilan significatifs de la Société.
Le Comité examine et émet un avis sur les documents établis dans le
cadre de la réglementation Solvabilité II.
■
■
■
la revue du Rapport Climat du Groupe ;
la revue de la rotation des Commissaires aux comptes ; et
les ressources et les programmes de travail de l’audit interne et
externe.
Le Comité rencontre lors de sessions spécifiques les Commissaires
aux comptes et le Directeur de l’Audit Interne du Groupe.
Le Directeur Général, le Directeur Général Adjoint et Secrétaire Général
du Groupe, le Directeur Financier du Groupe, le Directeur de l’Audit
Interne du Groupe, le Directeur des Risques etdes Investissements du
Groupe, le Directeur des Risques du Groupe, le Directeur Comptable
du Groupe, ainsi que les Commissaires aux comptes participent à
chaque séance du Comité d’Audit.
(1) Au 31 décembre 2020.
118
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
COMITÉ FINANCIER EN 2020 (1)
Composition : Ramon de Oliveira (Président) – Helen Browne – André François-Poncet – Antoine Gosset-Grainville
TAUX
D’ASSIDUITÉ
ADMINISTRATEURS
INDÉPENDANTS
RÉUNIONS
6
100 %
75 %
Principales missions
Principales activités en 2020
Les activités du Comité se sont notamment concentrées sur les sujets
3
Les principales missions du Comité sont :
■
l’examen de tout projet de cession totale ou partielle de suivants :
■
participations détenues par la Société ou toute opération
d’acquisition ou de partenariat stratégique dont le montant,
immédiat ou diﬀéré, dépasse le plafond de 500 millions d’euros ;
l’examen de tout projet visant à constituer des sûretés ou à consentir
des cautions, avals ou garanties en faveur de tiers dont le montant
dépasse les autorisations consenties au Directeur Général par le
Conseil d’Administration ;
l’environnement macroéconomique ;
■
■
■
■
■
■
■
le capital et la solvabilité ;
la dette et la liquidité ;
la gestion du risque financier;
■
■
l’appétence au risque et la gestion d’actifs ;
la revue de la stratégie d’investissement 2020 ;
le plan préventif de rétablissement ;
l’examen de tout projet suivant :
les projets de cession ou d’acquisition (au-dessus de 500 millions
d’euros) ;
–
les émissions de titres donnant accès directement ou
■
■
indirectement au capital social de la Société,
l’examen des autorisations financières (garanties) ; et
l’examen de la proposition d’augmentation de capital réservée aux
collaborateurs du Groupe AXA (Shareplan 2020).
–
les propositions de programme de rachat d’actions à l’Assemblée
Générale Ordinaire des actionnaires,
–
les opérations de financement susceptibles de modifier
substantiellement la structure financière de la Société ;
l’examen de tout projet d’opération financière d’importance
significative pour le Groupe;
■
■
l’examen de toute question intéressant lagestion financière du
Groupe AXA :
–
la politique de gestion du risque financier,
–
les questions de liquidité et de financement du Groupe,
–
la solvabilité et la gestion du capital ;
■
■
l’examen de l’impact sur le capital et la solvabilité au niveau du
Groupe des principales orientations et limites de la politique de
Gestion Actif-Passif ; et
la revue du cadre d’analyse et de mesure de l’appétence au risque
(risk appetite framework) développé par la Direction Générale
relativement aux expositions en matière financière, d’assurance
et opérationnelle.
Le Directeur Financier du Groupe, le Directeur des Risques et des
Investissements du Groupe et le Directeur des Risques du Groupe
participent à chaque séance du Comité Financier.
Le Président du Conseil d’Administration et le Directeur Général,
même s’ils ne sont pas membres du Comité, participent aux travaux
de celui-ci et assistent à ses réunions.
(1) Au 31 décembre 2020.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
119
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
3
COMITÉ DE RÉMUNÉRATION ET DE GOUVERNANCE EN 2020 (1)
Composition : Jean-Pierre Clamadieu (Président) – Patricia Barbizet – Bettina Cramm – Rachel Duan – André François-Poncet
TAUX
D’ASSIDUITÉ
ADMINISTRATEURS
INDÉPENDANT S(2)
RÉUNIONS
5
100 %
80 %
Principales missions
Principales activités en 2020
Les activités du Comité se sont notamment concentrées sur les
Les principales missions du Comité sont :
■
la formulation de propositions au Conseil d’Administration s’agissant : sujets suivants :
–
des recommandations en vue de la nomination ou du renouvellement
Sujets relatifs à la rémunération :
des membres du Conseil d’Administration,
■
■
les rémunérations du Directeur Général, des Dirigeants Eﬀectifs
(tels que définis dans le cadre de la réglementation Solvabilité II)
et des membres du Comité de Direction ;
–
–
de la composition des Comités du Conseil,
de la nomination du Président, de l’Administrateur Indépendant Référent,
des membres de la Direction Générale et des Dirigeants Eﬀectifs de la
Société tels que définis dans le cadre de la réglementation Solvabilité II.
les attributions 2020 et 2021 d’actions de performance et leurs
conditions de performance ;
Le Comité prépare, avec le Président du Conseil d’Administration et le Directeur
Général, la relève des membres de la Direction Générale.
■
■
l’attribution d’actions de performance dédiées à la retraite ;
l’impact de la crise sanitaire sur les rémunérations des dirigeants
du Groupe ;
Les membres du Comité sont tenus informés des nominations des principaux
dirigeants du Groupe, et notamment des membres du Comité de Direction ;
■
■
la politique de rémunération du Groupe et ses évolutions ;
le say-on-pay ex post et ex ante des dirigeants mandataires
sociaux ; et
■
la formulation de propositions au Conseil d’Administration en vue de
la fixation :
–
de la rémunération du Président du Conseil d’Administration et du
■
le montant de la rémunération des administrateurs (jetons de
présence) et leur répartition.
Directeur Général, et dans ce cadre, la préparation de l’évaluation
annuelle de ces mandataires sociaux,
Sujets relatifs à la gouvernance :
–
du montant de la rémunération (jetons de présence) des membres
■
le processus de sélection des futurs administrateurs ;
du Conseil d’Administration qui est proposé à l’Assemblée Générale,
■
la composition du Conseil et de ses Comités ainsi que la
–
du nombre d’actions de performance de la Société attribuées au
composition du Comité de Direction ;
Directeur Général ainsi qu’aux autres membres du Comité de Direction ;
■
l’indépendance des membres du Conseil ;
■
la formulation d’avis sur les propositions du Directeur Général portant sur :
■
l’auto-évaluation du Conseil d’Administration ;
–
les principes et modalités relatifs à la fixation de la rémunération des
■
la revue du Règlement Intérieur du Conseil d’Administration ;
dirigeants du Groupe AXA,
■
le plan de succession (y compris d’urgence) des dirigeants
–
les enveloppes annuelles d’attributions d’actions de performance de
mandataires sociaux ; et
la Société aux salariés du Groupe AXA.
■
la revue des talents (Talent Review) et les plans de succession.
Le Comité est également informé par le Directeur Général des rémunérations
des principaux dirigeants du Groupe AXA ;
Sujets relatifs à la Responsabilité d’Entreprise :
■
■
la revue de la stratégie de Responsabilité d’Entreprise et de la
l’examen de façon approfondie de certaines questions de ressources
humaines Groupe et l’examen annuel de la politique de la Société en
matière d’égalité professionnelle et salariale ;
l’examen de la stratégie du Groupe en matière de responsabilité d’entreprise
et autres sujets liés ;
l’examen de façon plus approfondie de certaines questions de gouvernance
liées au fonctionnement et l’organisation du Conseil d’Administration et
l’organisation de l’auto-évaluation périodique du Conseil d’Administration ; et
la revue du Code de Déontologie Professionnelle du Groupe AXA.
politique environnementale du Groupe ; et
■
la stratégie du Groupe en matière de diversité et d’inclusion.
■
■
■
Le Directeur Général Adjoint et Secrétaire Général du Groupe participe à
chaque séance du Comité de Rémunération et de Gouvernance.
Le Président du Conseil d’Administration et le Directeur Général, même s’ils ne
sont pas membres du Comité, participent aux travaux de celui-ci et assistent à
ses réunions sauf dans le cas où il est question de leur situation personnelle.
Le Comité prépare, avec le Président du Conseil d’Administration et le
Directeur Général, la relève des membres de la Direction Générale, y compris
en cas de succession d’urgence, et en rend compte régulièrement au Conseil
d’Administration. Il s’assure également de façon régulière de l’existence de
plans de succession, à diﬀérents horizons de temps (court, moyen, long),
pour chacun des membres du Comité de Direction.
(1) Au 31 décembre 2020.
(2) Le Comité de Rémunération et de Gouvernance est entièrement composé de membres indépendants, à l’exception de l’administrateur représentant les
salariés qui siège au sein du Comité en application des recommandations du Code Afep-Medef.
120
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
I
La Direction Générale
Le Directeur Général s’appuie sur un Comité de Direction et un
Comité Partners pour l’assister dans la gestion opérationnelle
du Groupe.
Le Directeur Général informe le Conseil, de manière régulière, de
la situation financière de la Société ainsi que de tous événements
et opérations significatifs relatifs à la Société ou au Groupe et
transmet régulièrement aux membres du Conseil des notes
d’informations en dehors des réunions du Conseil.
LE DIRECTEUR GÉNÉRAL
LE COMITÉ DE DIRECTION
Le Directeur Général est investi des pouvoirs les plus étendus
pour agir en toutes circonstances au nom de la Société et
représente la Société dans ses rapports avec les tiers. Il exerce
ses pouvoirs dans la limite de l’objet social de la Société et sous
réserve de ceux que la loi attribue expressément aux Assemblées
d’actionnaires et au Conseil d’Administration. Le Règlement
Intérieur du Conseil d’Administration impose par ailleurs des
limitations spécifiques aux pouvoirs duDirecteur Général et
prévoit la nécessité d’une autorisation préalable du Conseil
d’Administration, au-delà des exigences légales, pour certaines
des opérations les plus importantes comme indiqué dans la
Section « Conseil d’Administration » ci-avant.
Le Directeur Général s’appuie sur un Comité de Direction pour
l’assister dans le pilotage de la gestion opérationnelle du Groupe.
Le Comité de Direction se réunit de façon bimensuelle pour débattre
des aspects stratégiques, financiers et opérationnels du Groupe.
Le Comité de Direction n’a pas de pouvoir décisionnel formel.
3
COMPOSITION DU COMITÉ DE DIRECTION AU 31 DÉCEMBRE 2020
Nom
Fonction principale au sein d’AXA
Thomas Buberl
George Stansfield
Étienne Bouas-Laurent
Benoît Claveranne
Georges Desvaux
Scott Gunter
Directeur Général d’AXA
Directeur Général Adjoint et Secrétaire Général du Groupe
Directeur Financier du Groupe
Directeur Général International et Nouveaux Marchés
Directeur de la Stratégie et du Développement
Directeur Général d’AXA XL
Alban de Mailly Nesle
Marco Morelli
Directeur des Risques et des Investissements
Président Directeur Général d’AXA Investment Managers
Directeur Général Europe
Antimo Perretta
Jacques de Peretti
Karima Silvent
Directeur Général d’AXA France
Directrice des Ressources Humaines
Directrice des Opérations
Astrid Stange
Gordon Watson
Directeur Général Asie
LE COMITÉ P ARTNERS
Le Comité Partners est composé des membres du Comité de
Direction ainsi que plus d’une trentaine d’autres dirigeants du
Groupe. Il a pour rôle d’assister le Directeur Général et le Comité de
Direction dans le développement et la mise en œuvre des initiatives
stratégiques clés et de contribuer à un dialogue stratégique
permanent à travers le Groupe. Le Comité Partners se réunit a
minima deux fois par an et n’a pas de pouvoir décisionnel formel.
La liste complète des membres du Comité Partners est disponible
sur le site Internet d’AXA (www.axa.com).
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
121
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
3
I
Autres informations
du Groupe et de ses activités. Certains membres du Conseil
d’Administration exercent, en revanche, des fonctions de
mandataires sociaux et/ou de dirigeants au sein de sociétés
susceptibles d’avoir des contrats ou accords avec le Groupe
AXA, dans le cadre d’opérations telles que des octrois de crédit,
des achats de valeurs mobilières (pour compte propre ou pour
compte de tiers) et/ou des placements d’instruments financiers
et/ou la fourniture de produits ou services. Dans la mesure où
de tels contrats ou accords font de manière générale l’objet de
négociations et sont conclus à des conditions normales, AXA
considère qu’aucun de ces contrats ou accords ne donne lieu à
des conflits d’intérêts entre (i) les obligations desadministrateurs à
l’égard d’AXA et (ii) leurs intérêts privés et/ou d’autres obligations.
CONTRATS DE SERVICE LIANT
LES MEMBRES DU CONSEIL
D’ADMINISTRATIONꢀAU GROUPE AXA
Mme Helen Browne, représentant les salariés actionnaires du
Groupe AXA au Conseil d’Administration, est actuellement salariée
du GIE AXA (France).
Mme Martine Bièvre, représentant les salariés du Groupe AXA au
Conseil d’Administration, est actuellement salariée d’AXA France
IARD, une des principales filiales du Groupe en France.
Mme Bettina Cramm, représentant les salariés du Groupe AXA
au Conseil d’Administration, est actuellement salariée d’AXA
Konzern AG, une des principales filiales du Groupe en Allemagne.
Il n’existe pas, à la connaissance de la Société, d’arrangement
ou d’accord conclu avec les principaux actionnaires, clients,
fournisseurs ou autres, en vertu duquel un membre du Conseil
d’Administration a été sélectionné.
LIENS FAMILIAUX
Absence de condamnation pour fraude,
d’incrimination et/ou de sanction publique,
ou de responsabilité dans une faillite
auꢀcoursꢀdesꢀcinq dernières années
À la connaissance de la Société, il n’existe aucun lien familial entre
des membres du Conseil d’Administration ni avec des membres
de la Direction Générale.
À la connaissance de la Société, aucun membre du Conseil
d’Administration n’a, au cours des cinq dernières années, (i) fait
l’objet d’une condamnation pour fraude, ni d’une mise en
cause et/ou sanction publique oﬀicielle prononcée par des
autorités statutaires ou réglementaires (y compris des organismes
professionnels désignés), (ii) été déchu par un tribunal du droit
d’exercer la fonction de membre d’un organe d’administration, de
direction ou de surveillance d’un émetteur ou d’intervenir dans
la gestion ou la conduite des aﬀaires d’un émetteur, ou (iii) été
associé, en qualité de mandataire social ou de dirigeant, à une
faillite, une mise sous séquestre, une liquidation ou un placement
d’entreprise sous administration judiciaire sous réserve du fait
qu’AXA a pu, par le passé, céder, mettre fin et/ou restructurer
certaines de ses activités et, de ce fait, procéder volontairement
à la liquidation d’entités du Groupe exerçant lesdites activités
et certains des membres du Conseil d’Administration d’AXA
sont susceptibles d’avoir été associés à de telles opérations de
liquidations volontaires ou à des opérations similaires concernant
des sociétés extérieures au Groupe AXA.
INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES
SUR LES MEMBRES DU CONSEIL
D’ADMINISTRATION
Absence de conflits d’intérêts
Conformément aux dispositions du Règlement Intérieur du Conseil
d’Administration et aux recommandations du Code Afep-Medef,
il est rappelé que chaque administrateur est tenu d’informer le
Président du Conseil d’Administration et/ou l’Administrateur
Indépendant Référent de toute situation le concernant susceptible
de créer un conflit d’intérêts avec la Société ou des sociétés du
Groupe AXA et de s’abstenir de participer au vote de la délibération
correspondante.
Le Président du Conseil d’Administration et le Directeur Général
n’exercent pas, à ce jour, d’activité professionnelle ou de mandat
social en dehors du Groupe que le Conseil pense susceptible
de restreindre de façon substantielle leur disponibilité vis-à-vis
122
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.1 STRUCTURE DE GOUVERNANCE
EFFECTIFS
Le tableau ci-dessous présente le nombre des eﬀectifs salariés du Groupe AXA pour les trois exercices par segment :
Au 31 décembre
2020
Au 31 décembre
2019
Au 31 décembre
2018 retraité (a)
Eﬀectifs salariés (équivalent à temps plein)
France (b) (c)
Europe
Dont Suisse
Dont Allemagne (d)
Dont Belgique (incluant AXA Banque Belgique) (e)
Dont Royaume-Uni et Irlande (f)
Dont Espagne
16 892
29 839
4 115
8 466
3 746
9 377
2 393
1 742
11 033
3 044
1 711
2 705
2 814
459
16 780
30 311
4 110
8 590
3 767
9 644
2 410
1 790
11 179
2 963
1 701
2 742
2 988
465
16 570
30 534
4 028
8 922
3 881
9 465
2 467
1 772
8 124
2 874
1 720
2 771
-
Dont Italie
Asie
Dont Japon
3
Dont Hong Kong
Dont Asie – Direct
Dont Chine (g)
Dont Thaïlande
450
Dont Indonésie
300
320
309
AXA XL (g)
États-Unis
9 325
-
11 832
17 674
2 403
937
9 179
-
14 164
18 229
2 366
938
9 071
7 959
13 854
17 954
2 356
851
International (excluant AXA Banque Belgique) (i)
Entités transversales et Holdings centrales
Dont AXA Investment Managers
Dont Services centraux Groupe
Dont AXA Group Operations et AXA Business Services (j)
Dont AXA Assistance (k)
Dont AXA Global Re
6 599
7 405
159
6 765
7 792
145
6 170
8 213
167
TOTAL
96 595
99 843
104 065
Les eﬀectifs des sociétés mises en équivalence ou non consolidées ne sont pas inclus dans le tableau ci-dessus.
(a) Retraité : selon la nouvelle gouvernance en vigueur depuis 2018.
(b) Une partie du personnel des sociétés françaises est regroupée dans des Groupements d’Intérêt Économique (GIE).
(c) En 2019, les ETP étaient calculés en utilisant le nombre moyen de salariés durant l’année, et non pas à la fin de la période. En base comparable, la diminution des eﬀectifs
de 309 est principalement due au (i) transfert du département IT d’AXA Banque vers Arkéa, au (ii) programme d’eﬀicacité d’AXA France ainsi qu’au (iii) gel des embauches
dans le contexte du COVID-19.
(d) En 2020, la baisse des eﬀectifs de 124 en Allemagne est principalement due aux programmes d’eﬀicacité entrepris pour alléger les processus à forte demande en main-
d’œuvre.
(e) Certains employés d’AXA Banque Belgique fournissent des services communs aux activités d’assurance et bancaires et vice versa.
(f) En 2020, la baisse des eﬀectifs de 267 au Royaume-Uni et en Irlande est principalement liée à (i) la cession d’Architas en octobre 2020, à (ii) la réduction du nombre de projets
dans les segments Particuliers et Entreprises, ainsi qu’à (iii) des programmes d’eﬀicacité.
(g) En 2020, la baisse des eﬀectifs de 174 en Chine provient de la simplification de la structure organisationnelle.
(h) En 2020, la hausse des eﬀectifs de 146 chez AXA XL provient principalement de l’impact complet de la consolidation de Matrix annoncé fin 2019, partiellement compensé
par les premiers impacts du nouveau modèle opérationnel.
(i) En 2020, la baisse des eﬀectifs de 2 332 sur l’International (excluant AXA Banque Belgique) provient essentiellement de la cession des activités en Europe centrale et orientale
(- 1 960) et du Mexique (- 357) liée à un programme d’eﬀicacité.
(j) En 2020, la baisse des eﬀectifs de 166 provient principalement d’AXA Business Services (- 274) en raison du transfert d’eﬀectifs vers des entités opérationnelles.
(k) En 2020, la diminution des eﬀectifs de 387 chez AXA Assistance est principalement due à la cession des activités au Brésil.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
123
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
3
La politique globale de rémunération des dirigeants d’AXA est
conçue pour aligner les intérêts des dirigeants avec ceux de la
Société et de ses actionnaires en établissant un lien clair et direct
entre performance et rémunération. Dans ce cadre, elle a pour
objet essentiel d’encourager l’atteinte d’objectifs ambitieux et la
création de valeur sur le long terme, par la fixation de critères de
performance exigeants.
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION
DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
La politique globale de rémunération des dirigeants du Groupe
INTRODUCTION
AXA met l’accent sur la part variable de la rémunération, qui est
celle à risque pour les bénéficiaires. Dans ce cadre, la structure
de rémunération des dirigeants du Groupe AXA comprend
une partie variable qui représente une part significative de la
rémunération totale. Cette politique vise à aligner plus directement
la rémunération des dirigeants avec la stratégie opérationnelle
du Groupe et les intérêts des actionnaires tout en encourageant
la performance à la fois :
■ au niveau individuel et au niveau collectif ; et
La structure de rémunération des dirigeants d’AXA s’appuie sur
une analyse approfondie des pratiques de marché en France
et à l’étranger, à la fois dans le secteur des services financiers
(sociétés d’assurance, banques, gestionnaires d’actifs, etc.) et
dans les groupes internationaux en général.
■ sur le court terme, le moyen terme et le long terme.
Compétences
individuelles
Performance
individuelle
Performance
deꢀl’entité
Performance
duꢀGroupe
Performance
duꢀtitre AXA
Actions de
performance
Variable diﬀéré
Variable annuel
Salaire fixe
Moyen – long
terme
(3 - 5 ans)
Court terme
(1 an)
Moyen terme
(2 - 3 ans)
Présent
124
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
I
Rémunérations des mandataires sociaux et des dirigeants (1)
La politique de rémunération du Groupe AXA a pour objectif :
RÉMUNÉRATIONS DES DIRIGEANTS
MANDATAIRES SOCIAUX ET DES
MEMBRES DU COMITÉ DE DIRECTION
AUꢀ31 DÉCEMBRE 2020
■
d’attirer, développer et motiver les compétences rares et les
meilleurs talents ;
■ d’encourager une performance supérieure ;
■
d’aligner les niveaux de rémunération avec les résultats de
l’entreprise ;
Gouvernance
■
de s’assurer que les salariés ne soient pas incités à prendre
des risques inappropriés ou excessifs et qu’ils agissent dans
le respect des limites de risque fixées par AXA ;
Le Comité de Rémunération et de Gouvernance du Conseil
d’Administration d’AXA a pour principale mission de formuler
des propositions au Conseil portant notamment sur (i) la politique
et les principes de rémunération de la Société, (ii) la fixation de la
rémunération des dirigeants mandataires sociaux et l’évaluation
de leur performance, et (iii) l’attribution d’actions de performance
de la Société au Directeur Général ainsi qu’aux autres membres
du Comité de Direction du Groupe.
■ d’assurer la conformité des pratiques du Groupe avec toutes
les obligations réglementaires applicables.
Elle est guidée par quatre principes directeurs :
3
■ la compétitivité et la cohérence des rémunérations au regard
des pratiques de marché ;
Le Comité de Rémunération et de Gouvernance est majoritairement
composé de membres indépendants. Leur indépendance est
évaluée chaque année par le Conseil au regard des critères du
Code Afep-Medef. L’Administrateur Indépendant Référent préside
ce Comité et rend compte chaque année à l’Assemblée Générale
des actionnaires de la politique de rémunération de la Société.
■
la rétribution juste, basée sur la performance individuelle
et collective, qui reflète le niveau de réussite individuel du
collaborateur, mesuré à la fois d’un point de vue quantitatif
et qualitatif ainsi que par son impact ;
■ l’équité interne, basée sur des politiques de rémunération et
des procédures qui ont pour objectif de veiller à ce que les
salariés soient payés de manière équitable en fonction du
poste, des compétences, de la contribution ou de l’impact, et
qu’aucune discrimination ne soit faite sur des critères tels que
le genre ou autres facteurs non pertinents ;
Le Comité s’entretient régulièrement avec les dirigeants du Groupe
et avec les départements de la Société comme la Direction des
Ressources Humaines ou encore la Direction Juridique Centrale.
Il peut également procéder ou faire procéder à des études par des
experts externes lorsque cela est jugé nécessaire. Ainsi, au cours
des dernières années, le Comité a entendu à plusieurs reprises
un cabinet de conseils en rémunération afin de bénéficier d’une
expertise technique externe et d’un éclairage indépendant dans
l’exercice de comparaison des pratiques de rémunération variable
d’AXA avec celles observées sur le marché.
■
l’atteinte de l’ensemble des objectifs stratégiques financiers
et opérationnels du Groupe sur le court, moyen et long terme
ainsi que leur mise en œuvre conformément aux objectifs
stratégiques sur le moyen/long terme comme prérequis au
financement de toute rémunération de moyen/long terme.
Politique de rémunération du Groupe dans
leꢀcadre de la réglementation Solvabilité II
Ces principes, prévus par la politique de rémunération du Groupe,
peuvent être, le cas échéant, déclinés localement, afin de s’assurer
de leur conformité aux règles ou aux pratiques locales. La politique
est réexaminée chaque année, le cas échéant, afin de refléter les
changements d’organisation interne ainsi que la nature, l’échelle et
la complexité des risques inhérents à l’activité d’AXA etdes échanges
avec l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR).
La réglementation Solvabilité II entrée en vigueur le 1er janvier 2016,
précise les exigences applicables aux assureurs et réassureurs
européens notamment en matière de gouvernance et de
rémunération. Dans ce contexte, AXA a entrepris un examen exhaustif
de ses pratiques au regard des exigences de la réglementation
Solvabilité II et a adopté une politique de rémunération applicable
à l’ensemble de ses collaborateurs, depuis le 1er janvier 2016.
Celle-ci a pour objectif d’accompagner la stratégie à long terme
de l’entreprise et d’aligner les intérêts des salariés avec ceux des
actionnaires en (i) établissant un lien étroit entre la performance
et la rémunération à court, moyen et long terme,(ii) garantissant
une oﬀre compétitive des rémunérations en adéquation avec les
diﬀérents marchés sur lesquels le Groupe opère ainsi qu’en évitant
les potentiels conflits d’intérêts qui pourraient conduire à une
prise de risque inconsidérée en vue d’un gain à court terme, et
(iii) s’assurant de la conformité de ses pratiques avec la réglementation
Solvabilité II et l’ensemble des autres obligationsréglementaires.
Structure de rémunération
AXA met en œuvre une pratique de pay-for-performance
qui (i) encourage une performance durable à long terme en
intégrant des mesures d’ajustement au risque dans les structures
de rémunération variable, et (ii) reconnaît les collaborateurs
apportant la plus grande valeur ajoutée au Groupe sur la base des
résultats financiers, tout en faisant preuve de leadership et d’un
comportement exemplaire. Cette approche vise à attirer et retenir
les meilleurs talents et compétences, dans le but d’encourager
l’implication des collaborateurs et de renforcer le leadership d’AXA.
(1) Les informations figurant dans la présente section sont présentées conformément à la recommandation AMF n° 2009-16, telle que modifiée le 25 juillet
2019, et aux recommandations du Code Afep-Medef. Cette position-recommandation est reprise dans la position-recommandation AMF DOC-2021-02 :
guide d’élaboration des documents d’enregistrement universels.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
125
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
3
La structure de rémunération totale, afin d’éviter une prise de
risque excessive en vue d’un gain à court terme, vise à atteindre
un juste équilibre entre les éléments de rémunération suivants :
Rémunération annuelle en numéraire
RÉMUNÉRATION TOTALE CIBLE
■
la partie fixe, qui comprend le salaire de base et autres
primes fixes. La rémunération fixe reflète essentiellement la
responsabilité organisationnelle aﬀérente au poste, l’expérience
professionnelle, les compétences techniques et de leadership
attendues pour le poste et leur criticité et rareté, ainsi que la
capacité de l’individu à accomplir les missions du poste de
manière durable ; et
Rémunération totale cible du Directeur Général
Le Conseil d’Administration, sur proposition de son Comité de
Rémunération et de Gouvernance, a décidé de maintenir inchangée
en 2020 la rémunération annuelle totale cible en numéraire de
M. Thomas Buberl, Directeur Général, à 2 900 000 euros.
Cette rémunération totale cible se décompose en une rémunération
fixe annuelle et une rémunération variable annuelle cible.
■ la partie variable, qui reflète essentiellement la performance
collective et individuelle, y compris la performance qui excède
celle attendue par le descriptif du poste. La rémunération
variable est composée d’une partie immédiatement versée en
numéraire (bonus annuel) et d’une partie diﬀérée, reconnaissant
l’importance d’aligner la rémunération à la création de valeur
sur le long terme. La composante différée est attribuée
sous forme de Performance Shares AXA. Cette part variable
dépend de la performance globale du Groupe AXA, de celle
de l’entité opérationnelle de rattachement du bénéficiaire et
de la réalisation des objectifs personnels du dirigeant en ce
compris ses aptitudes démontrées en matière de leadership. La
part variable est configurée pour représenter une composante
substantielle de la rémunération totale du dirigeant, de sorte
qu’en cas d’atteinte ou de dépassement des objectifs fixés, celle-
ci place les dirigeants d’AXA entre la médiane et le troisième
quartile (ou, dans certains cas, au-delà du troisième quartile)
du marché de référence.
La rémunération fixe annuelle du Directeur Général s’élève à
1 450 000 euros et sa rémunération variable annuelle cible s’élève
à 1 450 000 euros soit 100 % de sa rémunération fixe annuelle.
La fixation du montant de la rémunération totale du Directeur
Général ainsi que l’équilibre entre ses diﬀérentes composantes
(fixe et variable) s’appuient notamment sur une étude réalisée
par un conseil externe (le cabinet Willis Towers Watson) relative
aux pratiques de rémunération pour des fonctions similaires
dans un échantillon de sociétés du CAC 40 et dans les principales
sociétés européennes du secteur financier (sociétés d’assurance,
banques), et respectent les recommandations en matière de
rémunération du Code Afep-Medef, du G20, de la Commission
européenne et du Financial Stability Board.
Rémunération totale du Président du Conseil d’Administration
Le Conseil d’Administration, sur proposition de son Comité
de Rémunération et de Gouvernance, a décidé de maintenir
inchangée en 2020 la rémunération totale fixe annuelle de M. Denis
Duverne, Président du Conseil d’Administration à 1 200 000 euros.
Le niveau cible de la rémunération des dirigeants, mais
aussi la structure des éléments qui la composent, s’appuient
sur une analyse fine des pratiques de marché ainsi que des
réglementations nationales et internationales susceptibles de
s’appliquer et tiennent également compte de nombreux autres
facteurs tels que les principes d’équité au sein du Groupe ainsi
que de l’historique de la rémunération individuelle du dirigeant
concerné.
Le Conseil d’Administration, sur recommandation de son Comité
de Rémunération et de Gouvernance, et conformément aux
recommandations du Code Afep-Medef, a considéré que la
structure de rémunération la mieux adaptée au Président du
Conseil d’Administration consistait à lui verser pour seul élément
de rémunération, une rémunération fixe.
Dans le cadre de la détermination de la rémunération fixe annuelle
de son Président, le Conseil d’Administration a consulté un
conseil externe (le cabinet Willis Towers Watson) afin de connaître
les pratiques de rémunération appliquées pour des fonctions
similaires dans un échantillon de sociétés du CAC 40 et dans les
principales sociétés européennes du secteur financier (sociétés
d’assurance, banques).
Chaque année, AXA mène, à l’aide de cabinets spécialisés, des
études de rémunération afin de s’assurer de la compétitivité et
de la cohérence des rémunérations des équipes dirigeantes et de
mesurer la pertinence des politiques de rémunération dans leur
ensemble. Dans ce cadre, trois marchés de référence sont utilisés :
■
un premier marché composé de 12 sociétés du CAC 40 (les
sociétés choisies pour former ce panel, qui peut évoluer
d’une année sur l’autre, sont comparables à AXA en termes
de capitalisation boursière, de chiﬀre d’aﬀaires, de secteur, de
nombre de collaborateurs et/ou de couverture géographique) ;
Le Conseil d’Administration a également pris en compte les
missions étendues qu’il a décidé d’attribuer à M. Denis Duverne
en sa qualité de Président du Conseil d’Administration dont le
détail figure à la Section 3.1 du présent Rapport Annuel.
■
un second marché composé exclusivement de sociétés
internationales du secteur financier, de taille et de périmètre
comparables au Groupe AXA (assurances et banques), qui
sont essentiellement présentes sur les principales places
européennes (Allemagne, Espagne, France, Italie, Pays-Bas,
Royaume-Uni et Suisse) et aux États-Unis ;
Par ailleurs, M. Denis Duverne, qui a fait valoir ses droits à la retraite le
1er septembre 2016, a décidé de renoncer pendant toute la durée de
son mandat de Président du Conseil d’Administration au versement
de sa rente due au titre du régime de retraite supplémentaire
destiné aux cadres de direction du Groupe en France, dont il aurait
pu bénéficier à compter du 1er septembre 2016 et dont le montant
annuel s’élève à environ 750 000 euros. M. Denis Duverne a décidé de
n’en bénéficier qu’à l’issue de son mandat de Président du Conseil
d’Administration sans application d’aucun paiement rétroactif.
■
un troisième marché composé exclusivement de sociétés
internationales du secteur financier, de taille et de périmètre
comparables au Groupe AXA (sociétés d’assurance et banques),
qui sont essentiellement présentes en Asie.
126
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
Enfin, aucune rémunération variable ne lui est versée et il ne
bénéficie pas non plus de jetons de présence, ni d’aucune
attribution d’actions de performance, ou d’autres éléments de
rémunération de long terme au cours de son mandat.
•
•
le montant du dividende versé aux actionnaires de la Société
au titre de l’exercice 2019 (correspondant à 51 % du montant
initialement annoncé au marché (1)), malgré un contexte
macro-économiquediﬀicile,
Dans le contexte de crise sanitaire et par solidarité avec les équipes
exécutives du Groupe, M. Denis Duverne a décidé de renoncer à
25 % de sa rémunération fixe de 1 200 000 euros pour l’année 2020.
Cette rémunération non attribuée et les charges correspondantes
ont été reversées par AXA à des œuvres caritatives.
l’absence de recours aux aides publiques ou autres aides en
lien avec cette crise (prêts garantis par l’état, chômage partiel,
subventions ou autre forme d’assistance gouvernementale…)
dans aucun des pays dans lesquels le Groupe exerce ses
activités,
•
•
l’engagement public du Groupe de protéger l’emploi ainsi
que la rémunération de ses salariés pendant la crise et la
possibilité pour la plupart de ses salariés de travailler à
distance pendant plusieurs mois,
RÉMUNÉRATION VARIABLE ANNUELLE
ET CONDITIONS DE PERFORMANCE
Conditions de performance
La rémunération variable annuelle est intégralement soumise
à conditions de performance et aucun montant minimum de
versement n’est garanti.
la forte contribution du Groupe à l’eﬀort de solidarité dans de
nombreux pays dans lesquels le Groupe exerce ses activités
pour un montant total de plus de 400 millions d’euros (aide à
la recherche médicale, contribution à desfonds de solidarité
en faveur des TPE, des indépendants, des clients en situation
diﬀicile…),
La détermination du montant de rémunération variable dû à
M. Thomas Buberl, Directeur Général, s’appuyait, en 2020 sur les
deux éléments suivants :
3
■
la Performance Groupe qui compte pour 70 % de la rémunération
variable (contre 50 % au préalable). Elle est appréciée en fonction
de l’évolution (i) du résultat opérationnel par action, (ii) de la
rentabilité courante des capitaux propres(Adjusted Return on
Equity – RoE), (iii) du chiﬀre d’aﬀaires en assurance Dommages
des entreprises ainsi qu’en Santé et Prévoyance, (iv) de l’indice
de recommandation des clients (Net Promoter Score) et (v) des
frais généraux hors commissions (non-commission expenses). Le
poids relatif de chacun de ces indicateurs est respectivement
de 55 %, 15 %, 10 %, 10 % et 10 %.
• les mesures exceptionnelles mises en œuvre pour venir en
aide aux clients d’AXA les plus touchés (gel et remboursement
de cotisations, maintien des garanties malgré les diﬀicultés
de paiement…).
Après des discussions approfondies et sur proposition de
son Comité de Rémunération et de Gouvernance, le Conseil
d’Administration a décidé d’ajuster le score mécanique de la
performance Groupe en retenant la moyenne des scores avec
neutralisation de l’impact de la crise sanitaire (68 %) et sans
(35 %), soit un score de 51 % (2).
Les indicateurs retenus pour évaluer la performance du Groupe
reflètent les objectifs de croissance, de rentabilité, de gestion
du capital, d’eﬀicacité opérationnelle et de proximité des
clients, largement communiqués à la fois en interne et en
externe. Ainsi, ces indicateurs, directement liés aux orientations
stratégiques du Groupe, sont à la fois financiers et opérationnels
et s’appuient sur l’atteinte d’un budget ou d’un score cibles
préalablement établis.
Le Comité de Rémunération et de Gouvernance et le Conseil
d’Administration ont en eﬀet considéré que ce score de 51 % (3)
(i) était davantage représentatif de la performance du Groupe
et de sa Direction en 2020, et (ii) permettait d’aligner les intérêts
de la Direction avec ceux de la Société et de ses actionnaires
conformément à la politique de rémunération du Groupe.
■
la Performance Individuelle qui compte pour 30 % de la
rémunération variable (contre 50 % au préalable). Elle est
appréciée en fonction d’objectifs spécifiquement liés à des
initiatives stratégiques revues chaque année.
Les résultats de la grille de calcul ont été très significativement
impactés par la crise du COVID-19. Compte tenu du caractère
exigeant des objectifs, l’application stricte de la formule définie
par le Conseil d’Administration début 2020 pour apprécier la
performance Groupe positionne le pourcentage global d’atteinte
des objectifs à 35 %. Une neutralisation complète de l’impact de
la crise sanitaire (1,5 milliard d’euros sur le résultat opérationnel
2020) permettrait d’obtenir un pourcentage global d’atteinte
des objectifs de la performance Groupe à hauteur de 68 %.
La Performance Individuelle du Directeur Général est appréciée
sur la base de diﬀérents indicateurs et objectifs qualitatifs et
quantifiables fixés par le Conseil d’Administration dans une lettre
de mission établie au début de chaque année, ainsi qu’en fonction
des capacités démontrées enmatière de leadership. Cette lettre
inclut des objectifs détaillés concernant le degré d’avancement
du Groupe dans l’élaboration de son plan stratégique, ainsi
que d’autres indicateurs de performance et objectifs destinés
à évaluer le niveau d’atteinte d’initiatives stratégiques globales
et/ou sur certains périmètres géographiques, ainsi que le degré
d’avancement d’investissements dont l’objet est de contribuer
au développement des opérations du Groupe.
Afin de déterminer le niveau approprié de rémunération
variable du Directeur Général pour l’année 2020, le Conseil
d’Administration, en complément des niveaux d’atteinte
des objectifs présentés ci-avant, a pris en considération de
nombreux paramètres notamment :
(1) En 2020, le Groupe a payé un dividende de 0,73 euro comparé à 1,43 euro initialement proposé.
(2) L’approche consistant à retenir la moyenne entre une performance ajustée et non ajustée avait déjà été utilisée par le Conseil d’Administration par le passé
pour fixer la performance du Groupe de l’exercice 2018 (impactée par l’introduction en bourse de la société américaine AXA Equitable Holdings, Inc. et
l’acquisition du Groupe XL), qui avait ainsi été réduite de 137 % à 113 %.
(3) Qui s’appliquera également à une vaste population incluant notamment le Group Leadership Network (le Top 300 des cadres dirigeants d’AXA).
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
127
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
3
Dans le cadre de l’appréciation de la Performance Individuelle de
M. Thomas Buberl en 2020, le Conseil d’Administration a évalué
l’atteinte des objectifs suivants fixés dans sa lettre de mission :
toutes les zones géographiques, notamment via des services
innovants, (ii) simplifier l’expérience client et accélérer les
eﬀorts de productivité, particulièrement en Europe et en
France, (iii) renforcer la qualité de souscription, notamment
chez AXA XL, (iv) maintenir le leadership du Groupe sur
les enjeux climatiques avec de nouveaux engagements
pour façonner la transition climatique, et (v) accroître les
dividendes des filiales et poursuivre l’optimisation des
portefeuilles vie.
•
Transformation d’AXA XL (taux d’atteinte : 90 %)
2020 a été une année de transformation importante pour
AXA XL, avec la nomination du nouveau Directeur Général,
Scott Gunter, et la mise en œuvre d’une transition fluide et
réussie. Peu après sa nomination, M. Gunter a lancé une
réorganisation fondamentale du modèle opérationnel cible
d’AXA XL ainsi que de l’équipe de direction.
Une gouvernance appropriée et des mesures permettant à
la Direction de suivre régulièrement les progrès réalisés à
l'aune de ces priorités ont été mises en place.
En complément de cette restructuration, un exercice de revue
approfondie du portefeuille a été mené et d’importantes
décisions en matière de produits, de prix et de souscription
ont été prises en vue de remodeler le portefeuille et d’accroître
la profitabilité. Enfin, des actions ont été conduites afin de
renforcer l’intégration d’AXA XL au sein du Groupe AXA et
d’aboutir à de meilleures optimisations des coûts et synergies.
Le Directeur Général du Groupe et de nombreux autres
dirigeants du Groupe ont été étroitement associés à ces
initiatives tout au long de l’année 2020.
•
Innovation (taux d’atteinte : 120 %)
L’organisation et le rôle de l’entité du Groupe dédiée à
l’innovation, AXA Next, ont été revus et mis en place en
septembre 2020. Cette nouvelle organisation est focalisée
sur un nombre limité de sujets clés et davantage orientée
vers le résultat.
L’intérêt stratégique du Groupe pour la Santé depuis 2016 a
été conforté par la crise du COVID-19. Par exemple, l’oﬀre de
télémédecine du Groupe est désormais disponible auprès de
plus de 7 millions de bénéficiaires en Europe et des progrès
ont été accomplis afin de lancer de nouveaux partenariats
avec d’importants acteurs dans diﬀérents marchés. Le Groupe
a également commencé à déployer une plateforme digitale
dédiée à la santé, apportant ainsi un écosystème complet aux
services de santé en Europe (en Allemagne et en Italie dans
un premier temps) et a intensifié ses eﬀorts en matière de
modèles de coordination de santé rentables et d’intégration
verticale dans le segment International, permettant ainsi à
450 000 clients d’accéder à un réseau de 12 centres médicaux.
Malgré l’impact important de la crise du COVID-19 sur les
résultats 2020 d’AXA XL, le Conseil d’Administration estime
qu’avec les décisions stratégiques prises en 2020 telles que
le remplacement de l’ancien Directeur Général d’AXA XL, la
réorganisation de l’équipe de direction, la restructuration
profonde de la société et du portefeuille, la société est bien
positionnée pour l’avenir.
•
Améliorer la stabilité et la simplicité du bilan du Groupe
(taux d’atteinte : 130 %)
La simplification de l’empreinte géographique du Groupe
s’est poursuivie avec les cessions d’entités en Pologne,
République tchèque et République slovaque, dans la région
du Golfe, en Grèce, et d’AXA Banque Belgique, toutes en
cours de réalisation ou réalisées, générant une trésorerie
cumulée d’un montant d’un milliard d’euros pour le Groupe
au 31 décembre 2020.
•
Ressources humaines (taux d’atteinte : 130 %)
La crise a fortement aﬀecté l’organisation d’AXA et imposé
une forte pression aux salariés du Groupe, donnant encore
plus de valeur aux succès de 2020 en matière de ressources
humaines. L’indice de recommandation des salariés (e-Net
Promoter Score) a augmenté en 2020, excédant l’objectif de
+ 25 en atteignant + 35 en décembre 2020 (contre + 21 en
décembre 2019). En complément de l’attention particulière
qui a été portée à l’engagement et au bien-être des salariés
dans le contexte de la crise du COVID-19, l’implication
de la Direction dans un dialogue constructif et constant
avec les organisations sociales, lors de réunions régulières
et extraordinaires du Comité Européen de Groupe, a été
essentielle pour permettre à la Société de traverser la crise
avec succès.
La simplification des produits a également bien progressé.
En parallèle, la Direction s’est assurée que la situation
financière du Groupe reste robuste tout au long de l’exercice.
Fin 2020, le ratio de Solvabilité II du Groupe et sa position de
trésorerie étaient respectivement de 200 % et 4,2 milliards
d’euros, démontrant une résilience remarquable.
Enfin, l’objectif de désendettement a été atteint, avec un
ratio d’endettement Groupe de 26,8 %, dans la fourchette
prévue de 25-28 %.
Les eﬀorts continus de la Direction en matière de diversité de
genre ont conduit à une augmentation du nombre de femmes
parmi les cadres dirigeants, avec 34 % de femmes au sein
du GLN (contre 32 % en 2019), 30 % au sein des directeurs
généraux des filiales membres du GLN (contre 21 % en 2019)
et 27 % au sein du Comité Partners (contre 23 % en 2019).
•
Plan stratégique 2021-2023 et optimisation des coûts
(taux d’atteinte : 125 %)
Le plan « Ambition 2020 » du Groupe arrivant à terme, la
Direction a élaboré un plan stratégique pour la période 2021-
2023, présenté au marché le 1er décembre et bien accueilli.
Les changements importants de dirigeants exécutés en 2020
ont également été menés avec succès notamment avec les
arrivées de Scott Gunter chez AXA XL et de Marco Morelli chez
AXA IM qui ont été réalisées de manière fluide et eﬀicace.
Le nouveau plan s’appuie sur les réussites du précédent plan
« Ambition 2020 » et a été établi en impliquant les entités, le
Comité Partners et le Group Leadership Network (GLN – les
300 principaux dirigeants d’AXA). Le plan se concentre sur
cinq priorités : (i) développer la Santé et la Prévoyance dans
128
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
•
Responsabilité d’entreprise (taux d’atteinte : 130 %)
Le Conseil a également souligné la réactivité de la Direction
dans la mise en œuvre de la continuité opérationnelle à
En 2020, la longue tradition d’engagement d’AXA en matière
de responsabilité d’entreprise a été formalisée via sa raison
d’être, dévoilée en juin 2020 : « Agir pour le progrès humain
en protégeant ce qui compte », ainsi que par son intégration
parmi les priorités du nouveau plan stratégique.
travers le Groupe au cours de la crise, avec la mise en
place d’une solide gouvernance de crise destinée à gérer
et coordonner de nombreux aspects tels que (i) la sécurité
des salariés du Groupe, (ii) la mise en place du télétravail
à l’échelle du Groupe ayant permis la continuité d’activité
et une communication facilitée, (iii) une communication
proactive avec les salariés du Groupe tout au long de la
crise, localement et plus globalement, afin de s’assurer de
leur information en temps réel, (iv) la mise en œuvre d’un
reporting consolidé en temps réel portant sur les indicateurs
financiers clés afin de s’assurer que la Direction avait les
informations utiles pour gérer la crise, (v) des discussions
avec un large éventail de parties prenantes à travers les
diﬀérents pays dans lequel le Groupe exerce ses activités,
et (vi) la stabilité globale de ses activités. Soutenir la santé
physique et mentale des salariés était également une priorité,
tant en tirant parti de la télémédecine et de l’aide et des
conseils apportés par AXA Partners aux salariés que via
le déploiement de programmes et formations dédiés à la
santé mentale. Ces actions se sont d’ailleurs traduites par
une hausse remarquable de l’indice de recommandation
des salariés (e-Net Promoter Score) tout au long de l’année.
Les changements de gouvernance interne reflètent également
l’importance croissante des sujets de développement
durable, notamment la création d’un comité interne, le Role
in Society Steering Committee, ayant pour objet d’accélérer
l’intégration de critères ESG à travers les activités du Groupe
et de continuer à développer le leadership d’AXA en matière
de développement durable, par ailleurs récompensé en 2020
par l’amélioration de son score DJSI (augmentant son score
absolu de 5 points et se plaçant en 2e position du classement
des assureurs). Afin de renforcer l’engagement du Groupe,
le poids des indicateurs de responsabilité d’entreprise au
sein de la rémunération des dirigeants a été augmenté, pour
atteindre 30 % de leurs éléments de rémunération long terme.
3
En dehors du Groupe, AXA a continué à aﬀirmer sa position de
leader dans le domaine du climat, tant en menant des groupes
de travail intersectoriels (WEF European GreenDeal CEO
Action Group, PEIF’s sustainable finance workstream), qu’en
appelant à la création d’une Net-Zero Insurance Underwriting
Alliance sous l’égide des Nations Unies, ou en prenant de
nouveaux engagements (diminution de l’empreinte carbone
des actifs pour le compte propre du Groupe de 20 % d’ici 2025)
en complément de ceux déjà pris (par exemple, atteindre
24 milliards d’euros en investissements verts d’ici 2023).
Malgré un contexte imprévisible et d’une complexité sans
précédent, la Direction a rempli avec succès les objectifs
qui lui avaient été fixés par le Conseil d’Administration avant
la crise.
Chacun de ces deux éléments est évalué séparément afin
que l’ensemble de la rémunération variable à verser reflète la
performance par rapport à deux éléments distincts et appréciés
de manière indépendante. Chacun de ces deux éléments est en
toute hypothèse plafonné à un taux d’atteinte de 150 %.
Enfin, les eﬀorts de protection inclusive du Groupe ont
continué, notamment à travers le CEO Partnership pour
l’inclusion financière. Fin 2020, AXA assure 22,3 millions de
« clients émergents », contre 18,6 millions en 2019. AXA a
aussi pris part au dispositif COVAX, oﬀrant son expertise de
consultation en matière d’assurance et de risques dans le
cadre de la distribution des vaccins contre le COVID-19 dans
les pays à moyen ou faible revenu.
La détermination du montant de rémunération variable
eﬀectivement dû au Directeur Général résulte de l’application de
la formule additive suivante : Montant de rémunération variable
dû = Rémunération variable cible x (70 % Performance Groupe
+ 30 % Performance Individuelle).
Par ailleurs, le Conseil d’Administration a noté qu’à de
nombreux égards, 2020 a été une année sans précédent. La
crise du COVID-19 et ses conséquences économiques, sociales
et politiques extraordinaires ont créé un environnement
particulièrement difficile pour les sociétés. Malgré ces
circonstances exceptionnelles, AXA a relativement bien
traversé la crise et en ressort bien positionnée pour l’avenir
tant de manière relative qu’absolue.
Depuis l’année de performance 2020, la pondération de la
Performance Groupe dans l’évaluation de la rémunération
variable est portée à 70 % entraînant la baisse du poids de la
Performance Individuelle à 30 %. Par cette évolution, le Conseil
d’Administration a souhaité, sur recommandation de son Comité
de Rémunération et de Gouvernance, renforcer la part consacrée
à la performance Groupe et aux critères quantifiables qui y sont
attachés, en ligne avec les pratiques de marché constatées en
France et à l’international et les retours formulés par certains
investisseurs institutionnels.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
129
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
3
M. THOMAS BUBERL, DIRECTEUR GÉNÉRAL
Objectif
pour une
atteinte
àꢀ100 %
Atteinte Plafond de
Taux
Pondération
2020
l’objectif
d’atteinte
Performance Groupe, composée comme suit :
70 %
55 %
15 %
-
2,72 €
16 %
-
2,00 € *
150 %
175 %
175 %
51 % *
22 % *
■
Résultat opérationnel par action
■
Rentabilité courante des capitaux propres
12,35 % *
29,5 % *
■
Chiﬀre d’aﬀaires en assurance Dommages des entreprises
ainsiꢀqu’en Santé et Prévoyance
10 %
10 %
10 %
30 %
20 %
20 %
53 539 M€ 52 491 M€ *
90 % 94 % *
10 874 M€ 10 442 M€ *
175 %
120 %
175 %
150 %
150 %
150 %
81 % *
108 % *
160 % *
119,5 %
90 %
■
Indice de recommandation des clients (Net Promoter Score)
■
Frais généraux hors commissions (non-commission expenses)
Performance Individuelle, composée comme suit :
■
-
-
-
-
-
-
Transformation d’AXA XL
■
Améliorer la stabilité et la simplicité du bilan du Groupe
130 %
■
Développer le plan stratégique 2021-2023 du Groupe
ainsiꢀqueꢀdes mesures d’optimisation des coûts
20 %
15 %
-
-
-
-
150 %
150 %
125 %
120 %
■
Développer l’innovation
■
Exécuter des initiatives stratégiques sélectionnées
enꢀmatièreꢀde ressources humaines
15 %
-
-
150 %
130 %
■
Exécuter des initiatives stratégiques sélectionnées
enꢀmatièreꢀde responsabilité d’entreprise
20 %
-
-
150 %
130 %
Performance globale
100 %
-
-
150 %
71,5 %
*
Moyenne des scores de la performance avec et sans neutralisation de l’impact de la crise sanitaire.
À compter de l’année de performance 2021, chaque critère
composant la performance du Groupe sera plafonné à un
même taux d’atteinte de 150 %. Par cette évolution, le Conseil
d’Administration a souhaité, sur recommandation de son Comité
de Rémunération et de Gouvernance, simplifier la calibration de
la performance du Groupe, en ligne avec les pratiques de marché
constatées en France et à l’international et les retours formulés
par certains investisseurs institutionnels.
La performance des membres du Comité de Direction qui
occupent des fonctions Groupe est déterminée en fonction des
critères suivants : (50 % Performance Groupe + 50 % Performance
Individuelle).
La Performance Groupe est appréciée en fonction (i) de l’évolution
du résultat opérationnel par action, (ii) de la rentabilité courante
des capitaux propres (Adjusted Return on Equity – RoE), (iii) du
chiﬀre d’aﬀaires en assurance Dommages des entreprises ainsi
qu’en Santé et Prévoyance, (iv) de l’indice de recommandation
des clients (Net Promoter Score) et (v) des frais hors commissions.
La Performance Individuelle est appréciée en fonction d’objectifs
spécifiquement liés à des initiatives stratégiques prédéterminées.
Le montant total de la rémunération variable eﬀective du Directeur
Général ne peut dépasser 150 % de sa rémunération variable
cible, soit 150 % de sa rémunération fixe annuelle.
Par ailleurs, un mécanisme de paiement diﬀéré d’une partie
égale à 30 % de sa rémunération variable, sur une période de
deux ans, est appliqué.
La performance des activités opérationnelles est déterminée,
notamment, à partir des indicateurs suivants :
Conformément aux dispositions de l’article L.22-10-34 II du Code
de commerce, le versement de la rémunération variable au titre de
l’exercice 2020 du Directeur Général est conditionné à l’approbation
de l’Assemblée Générale des actionnaires du 29 avril 2021.
■ résultat opérationnel ;
■ chiﬀre d’aﬀaires en Dommages des entreprises ;
■ chiﬀre d’aﬀaires en Santé et Prévoyance ;
■ indice de recommandation des clients ;
■ frais hors commissions ;
Conditions de performance applicables aux autres membres
du Comité de Direction
Pour les autres membres du Comité de Direction, la rémunération
variable est également déterminée par rapport à un montant
cible prédéfini individuellement et entièrement fondé sur les
formules suivantes.
■ ratio combiné de l’année courante de l’activité Dommages.
Pour l’année de performance 2020, les indicateurs mesurant la
performance du Groupe ont été définis en début d’exercice par :
La performance des membres du Comité de Direction qui sont
en charge des activités opérationnelles est déterminée selon
les critères suivants : 50 % * (50 % Performance de l’entité
opérationnelle + 50 % Performance Groupe) + 50 % Performance
Individuelle.
■ un objectif cible, aligné sur le plan stratégique (budget), dont
l’atteinte constituera un taux de réussite de 100 % ;
130
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
■
■
une valeur plancher (correspondant à 25 % de la cible) qui
détermine le seuil en deçà duquel aucune rémunération variable
liée à cet indicateur ne sera due ;
■
devenir le leader dans le domaine de l’assurance Santé et
Prévoyance ;
■ augmenter la satisfaction client ;
une valeur plafond (correspondant à 175 % de la cible)
qui détermine un seuil au-delà duquel le montant de la
rémunération variable liée à cet indicateur sera plafonnée.
■
accroître l’eﬀicience et accélérer la transformation technologique ;
■
s’assurer de la croissance stable du résultat et de la robustesse du
bilan, tout en poursuivant la transformation du portefeuille d’AXA ;
La Performance Individuelle est évaluée à la fois sur la base (i) des
résultats obtenus par rapport aux objectifs individuels et (ii) de
facteurs qualitatifs, notamment les aptitudes de leadership
démontrées par les membres du Comité de Direction et mesurées
par rapport aux objectifs ci-après :
■
s’efforcer d’être l’employeur le plus inspirant et stimuler
l’engagement de ses collaborateurs.
Dans les tableaux figurant dans la présente section, lorsque les
rémunérations ne sont pas payées en euros, les taux de change
retenus sont les taux moyens sur l’année à savoir pour 2020 :
1 USD = 0,8757 EUR ; 1 HKD = 0,1129 EUR et 1 CHF = 0,9341 EUR.
■
devenir le meilleur acteur de l’assurance Dommages des
entreprises ;
Les rémunérations variables versées aux membres du Comité de Direction de la Société en 2018, 2019 et 2020 ont été :
TABLEAU DES RÉMUNÉRATIONS VARIABLES VERSÉES AUX MEMBRES DU COMITÉꢀDEꢀDIRECTION
3
RÉMUNÉRATIONS VARIABLES VERSÉES AUX MEMBRES DU COMITÉ DE DIRECTION
Rémunération variable
au titre de 2018
Rémunération
variable au titre de 2019
Rémunération variable
au titre de 2020
%
%
%
(en euros)
Pays
Cible
Réel
Cible
Cible
Réel
Cible
Cible
Réel
Cible
(b)
Thomas Buberl
Directeur Général France 1 450 000 1 725 500 (a)
119 % 1 450 000 1 609 500 (a)
111 % 1 450 000 1 036 750 (a)
71,5 %
Total des autres membres
du Comité de Direction (c)
8 691 210 10 453 693
120 % 9 363 562 8 017 777
99 % 9 525 696
8 142 914 85,5 %
(a) La part de la rémunération variable au titre des exercices 2018, 2019 et 2020, diﬀérée conformément au mécanisme décrit en page 131, est incluse dans ce montant.
Le montant total eﬀectivement payé dépendra des conditions de performance et pourrait donc évoluer.
(b) Conformément aux dispositions de l’article L.22-10-34 II du Code de commerce, le versement de la rémunération variable au titre de 2020 du Directeur Général est
conditionné à l’approbation de l’Assemblée Générale des actionnaires du 29 avril 2021.
(c) Au 31 décembre 2020, le Comité de Direction est composé de 13 membres (nombre inchangé par rapport au 31 décembre 2019).
RÉMUNÉRATION VARIABLE ANNUELLE DIFFÉRÉE
À la fin du mois de février 2021, (i) la seconde tranche de
la rémunération variable diﬀérée au titre de l’exercice 2018
de M. Thomas Buberl lui a été versée, soit un montant de
230 122 euros, ainsi que (ii) la première tranche de la rémunération
variable diﬀérée au titre de l’exercice 2019, soit un montant de
193 140 euros.
Depuis 2013, le Conseil d’Administration a mis en œuvre, pour
les dirigeants mandataires sociaux exécutifs, un mécanisme de
paiement diﬀéré d’une partie égale à 30 % de leur rémunération
variable, sur une période de deux ans.
En application de ce mécanisme, le montant différé de la
rémunération variable du Directeur Général au titre de 2020
sera payé en deux tranches, respectivement en 2022 et 2023. Le
montant eﬀectivement payé variera en fonction de l’évolution
du cours de bourse de l’action AXA pendant la période de diﬀéré
dans la limite d’un plancher égal à 80 % du montant diﬀéré et
d’un plafond égal à 120 % du montant diﬀéré. Cependant, aucun
paiement de la rémunération variable diﬀérée n’aura lieu si (i) le
résultat opérationnel du Groupe est négatif l’année précédant
le paiement de la rémunération variable diﬀérée ou si (ii) une
démission ou révocation, pour faute lourde ou grave, intervenait
l’année précédant la date de paiement (malus).
Ces montants, indexés sur l’évolution du cours de bourse de
l’action AXA, ont été fixés à 89 % de la rémunération variable
diﬀérée versée au titre de l’exercice 2018 et à 80 % au titre de
l’exercice 2019.
L’ensemble des rémunérations indiquées dans la présente
Section 3.2 sont exprimées en montant brut et avant impôt.
Attribution annuelle de Long-Term
Incentives (L T I)
Chaque année, des L T I (actions de performance) sont attribuées
aux dirigeants du Groupe.
L’introduction d’une partie diﬀérée assortie d’un mécanisme de
malus au sein de la rémunération variable, bien que non requise à
ce jour par la réglementation française applicable, est destinée à
renforcer l’alignement d’AXA avec les pratiques et réglementations
internationales, dans le secteur des services financiers en matière
de rémunération des dirigeants.
Afin d’associer les dirigeants du Groupe à la création de valeur sur
le long terme, ces L T I représentent une part importante de leur
rémunération variable globale. Ainsi, le nombre de L T I attribuées
est déterminé de façon à ce que le montant total de la part variable
(composée d’une partie en numéraire etd’une partie en L T I) place
les dirigeants entre la médiane et le 3e quartile des références
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
131
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
3
du marché. Le Comité de Rémunération et de Gouvernance et
le Conseil d’Administration veillent toutefois à ce que les actions
de performance attribuées au profit des dirigeants du Groupe
et valorisées aux normes IFRS ne représentent pas une part
disproportionnée de l’ensemble des rémunérations et actions
attribuées aux dirigeants concernés.
Le Conseil d’Administration, sur proposition du Comité de
Rémunération et de Gouvernance, a décidéque M. Denis Duverne
en qualité de Président du Conseil d’Administration ne bénéficierait
d’aucune attribution d’actions de performance, ni d’autres éléments
de rémunération de long terme au cours de son mandat.
Ces actions de performance sont intégralement soumises à
conditions de performance (cf. pages 136 et suivantes), ce dispositif
ne garantit donc pas d’attribution ou de gain minimum au profit
des bénéficiaires.
TABLEAU DE SYNTHÈSE DES RÉMUNÉRATIONS, OPTIONS, ACTIONS
DE PERFORMANCEꢀATTRIBUÉES AUX MEMBRES DU COMITÉ DE DIRECTION
MEMBRES DU COMITÉ DE DIRECTION
Exercice 2019
Exercice 2020
Valorisation
des actions
Valorisation
des actions
de per-
Valorisation de perfor-
Valorisation
des actions
de per-
desꢀactions
mance
interna-
tionales
formance
interna-
Rémuné- Valorisation de perfor-
Rémuné- Valorisation
rations des options
rations des options
mance
formance
tionales
attribuées attribuées attribuées attribuées
au titre de au cours de au cours de au cours de
attribuées attribuées attribuées attribuées
au titre de au cours de au cours de au cours de
(en euros)
Pays
l’exercice
l’exercice
l’exercice
l’exercice
Total l’exercice
5 088 102 (b) 2 490 794 (a)
l’exercice
l’exercice
l’exercice
Total
4 038 983 (b)
Thomas Directeur
Buberl
France 3 063 544 (a)
-
2 024 558
-
-
1 548 189
-
Général
Total des autres membres
du Comité de Direction (c)
18 780 436
-
3 814 466
5 609 452 28 204 354 18 161 419
-
3 677 688
2 354 013 24 193 120
(a) La part de la rémunération variable au titre des exercices 2019 ou 2020 diﬀérée conformément au mécanisme décrit en page 131, est incluse dans ce montant. Le montant
total eﬀectivement payé dépendra des conditions de performance et pourrait donc évoluer.
(b) Ce montant inclut la rémunération variable au titre de 2020 du Directeur Général dont le versement est soumis à l’approbation de l’Assemblée Générale des actionnaires
du 29 avril 2021.
(c) Au 31 décembre 2020, le Comité de Direction est composé de 13 membres (nombre inchangé par rapport au 31 décembre 2019).
À chaque date d’attribution, la juste valeur comptable des options
et des actions de performance est déterminée conformément aux
normes IFRS. Il s’agit d’une valeur historique à la date d’attribution,
calculée à des fins comptables conformément à la méthode
décrite dans la Note 26.3.1 « Instruments de rémunération en
actions émises par le Groupe » en Partie 6 « États Financiers
consolidés » du présent Rapport Annuel. Cette valeur ne représente
ni une valeur de marché actuelle, ni une valorisation actualisée
de ces options, actions, ni le montant qui pourraitêtre payé aux
bénéficiaires lors de l’exercice de ces options, si celles-ci sont
exercées, ou lors de l’acquisition de ces actions de performance,
si elles deviennent acquises.
Lors de l’attribution du 19 juin 2019, la juste valeur d’une action
de performance était de 15,17 euros.
Lors de l’attribution du 12 mars 2020, la juste valeur d’une action
de performance était de 9,18 euros.
132
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
TABLEAU RÉCAPITULATIF DES RÉMUNÉRATIONS DES MEMBRES
DUꢀCOMITÉꢀDE DIRECTIONꢀPOUR L’A NNÉE 2020
MEMBRES DU COMITÉ DE DIRECTION
Exercice 2020
Montants attribués au titre de l’exercice
Rému-
Montants versés au cours de l’exercice
Rému-
Rému-
nération
fixe
Rému- nération Jetons
Avan-
excep- de pré- tages en
variable tionnelle sence nature
Rému-
Rému- nération Jetons
Avan-
excep- de pré- tages en
variable tionnelle sence nature
nération
nération
fixe
nération
(en euros)
Pa Pays s
Total
Total
Thomas
Buberl
Directeur
Général
France 1 450 000 725 725 (a) (b)
-
-
4 044 2 179 769 1 450 000
1 631 350
6 955 298
-
-
4 044 3 085 394
Total des autres membres
duꢀComité de Direction
8 487 887
8 150 253
-
-
120 568 16 758 708 9 890 598
-
-
120 568 16 966 464
(a) La part de la rémunération variable au titre de l’exercice 2020 diﬀérée conformément au mécanisme décrit en page 131, est exclue de ce montant.
(b) Conformément à l’article L.22-10-34 II du Code de commerce, le versement de la rémunération variable au titre de l’exercice 2020 du Directeur Général est conditionné à
l’approbation de l’Assemblée Générale des actionnaires du 29 avril 2021.
3
TABLEAU RÉCAPITULATIF DES RÉMUNÉRATIONS DES MEMBRES
DUꢀCOMITÉꢀDE DIRECTIONꢀPOUR L’A NNÉE 2019
MEMBRES DU COMITÉ DE DIRECTION
Exercice 2019
Montants attribués au titre de l’exercice
Rému-
Montants versés au cours l’exercice
Rému-
Rému-
nération
fixe
Rému- nération Jetons
Avan-
excep- de pré- tages en
variable tionnelle sence nature
Rému-
nération
fixe
Rému- nération Jetons
Avan-
nération
nération
excep- de pré- tages en
(en euros)
Pays
TOTAL
variable tionnelle
sence nature
TOTAL
Thomas Directeur
France 1 450 000 1 126 650 (a)
-
-
4 044 2 580 694 1 450 000
1 481 728
8 915 145
-
-
-
-
4 044 2 935 772
Buberl
Général
Total des autres membres du
Comité de Direction
7 560 627
8 016 496
-
-
90 953 15 668 076 10 672 987
90 953 19 679 085
(a) La part de la rémunération variable au titre de l’exercice 2019 diﬀérée conformément au mécanisme décrit en page 131, est exclue de ce montant.
Les dirigeants mandataires sociaux ne perçoivent aucun jeton de présence de la part d’AXA SA.
Le seul « avantage en nature » dont ont bénéficié MM. Denis Duverne et Thomas Buberl est un véhicule de fonction.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
133
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
3
RATIOS DE RÉMUNÉRATION
Le tableau ci-dessous présente, conformément à la réglementation en vigueur et aux lignes directrices de l’Afep actualisées en
février 2021, les ratios entre, d’une part, le niveau de la rémunération versée ou attribuée au cours de l’exercice 2020 aux Directeur
Général et Président du Conseil d’Administration et, d’autre part, les rémunérations moyenne et médiane pour l’exercice 2020 des
salariés de la Société (1) (AXA SA) et, sur une base volontaire, des salariés des entités françaises du Groupe (2).
Ratio avec la Ratio avec la Ratio avec la Ratio avec la
rémunération rémunération rémunération rémunération
moyenne
des salariés
d’AXA SA
médiane moyenne des médiane des
des salariés salariés d’AXA salariés d’AXA
(a)
Exercice 2020 (rémunération versée ou attribuée au cours de l’exercice 2020)
d’AXA SA
en France
en France
Rémunération du Directeur Général
2,44
0,48
2,72
0,53
59,52
11,69
77,45
15,22
Rémunération du Président du Conseil d’Administration
(a) Les éléments de rémunération retenus pour les besoins du présent tableau sont : la rémunération fixe et variable, les L T I (en valeur IFRS), les jetons de présence, les avantages
en nature et l’intéressement/la participation, versés ou attribués à chaque dirigeant ou salarié concerné au cours de l’exercice. Ces éléments de rémunération sont bruts
(hors charges et cotisations patronales).
Le tableau ci-dessous présente, conformément à la réglementation en vigueur, l’évolution annuelle (i) de la rémunération des dirigeants
mandataires sociaux de la Société (AXA SA), (ii) des performances d’AXA, (iii) de la rémunération moyenne des salariés de la Société
ainsi que, sur une base volontaire, (iv) des salariés des entités françaises du Groupe et (v)des ratios mentionnés ci-avant, au cours des
cinq exercices les plus récents.
Évolution
Évolution
Évolution
Évolution
(en %) entre
(en %) entre
(en %) entre
(en %) entre
les exercices les exercices les exercices les exercices
2016 et 2017 2017 et 2018 2018 et 2019 2019 et 2020
Rémunération du Directeur Général (DG) (a)
Rémunération du Président du Conseil d’Administration (PCA) (d)
N/A (b)
0,00 % (e)
+ 4,44 % (c)
0,00 %
+ 6,70 %
0,00 %
- 14,07 %
- 25,00 %
Informations sur le périmètre AXA SA
Rémunération moyenne des salariés d’AXA SA
+ 16,74 %
N/A (b)
+ 16,28 %
- 10,19 %
- 14,01 %
- 5,73 %
- 6,05 %
+ 13,57 %
+ 6,44 %
+ 4,51 %
- 2,06 %
- 20,35 %
+ 7,88 %
- 5,68 %
Ratio entre la rémunération du DG d’AXA SA et la rémunération
moyenne des salariés d’AXA SA
Ratio entre la rémunération du PCA d’AXA SA et la rémunération
moyenne des salariés d’AXA SA
- 14,35 % (e)
N/A (b)
Ratio entre la rémunération du DG d’AXA SA et la rémunération
médiane des salariés d’AXA SA
+ 39,59 %
+ 22,04 %
Ratio entre la rémunération du PCA d’AXA SA et la rémunération
médiane des salariés d’AXA SA
- 14,23 % (e)
- 9,74 %
Informations sur le périmètre des entités françaises du Groupe
Rémunération moyenne des salariés d’AXA en France
+ 1,75 %
N/A (b)
+ 3,51 %
+ 0,89 %
- 3,40 %
+ 1,57 %
- 2,75 %
+ 2,52 %
+ 4,08 %
- 2,45 %
+ 3,68 %
- 2,83 %
+ 1,21 %
- 15,10 %
- 25,78 %
- 15,68 %
- 26,29 %
Ratio entre la rémunération du DG d’AXA SA et la rémunération
moyenne des salariés d’AXA en France
Ratio entre la rémunération du PCA d’AXA SA et la rémunération
moyenne des salariés d’AXA en France
- 1,73 % (e)
N/A (b)
Ratio entre la rémunération du DG d’AXA SA et la rémunération
médiane des salariés d’AXA en France
Ratio entre la rémunération du PCA d’AXA SA et la rémunération
médiane des salariés d’AXA en France
- 2,27 % (e)
Informations sur la performance d’AXA
Résultat Opérationnel par Action
+ 7,00 %
+ 3,00 %
+ 5,00 %
- 33,98 %
(a) Le DG a été nommé le 1er septembre 2016.
(b) Aucune rémunération variable perçue au cours de l’exercice 2016 au titre du mandat de Directeur Général.
(c) La rémunération variable perçue par le DG au cours de l’exercice 2017 a été annualisée pour les besoins du présent tableau.
(d) Le PCA a été nommé le 1er septembre 2016.
(e) La rémunération perçue par le PCA au cours de l’exercice 2016 a été annualisée pour les besoins du présent tableau.
(1) Qui comprend moins de cinq salariés.
(2) Soit environ 15 000 salariés.
134
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
RÉMUNÉRATION DES MEMBRES DUꢀCONSEIL D’ADMINISTRATION
Jetons de présence
Au cours de l’exercice 2020, les membres du Conseil d’Administration, à l’exception des dirigeants mandataires sociaux, n’ont perçu, pour
seule rémunération de la part de la Société, que des jetons de présence dont les montants sont indiqués dans le tableau ci-dessous.
Jetons de présence versés
en 2021 au titre de 2020
Jetons de présence versés
en 2020 au titre de 2019
(Montants bruts en euros)
Membres actuels du Conseil d’Administration
Denis Duverne – Président du Conseil d’Administration
Thomas Buberl – Directeur Général
Patricia Barbizet
0
0
0
0
108 639,23
84 285,07
50 878,00
212 993,40
108 639,23
171 272,42
108 639,23
139 732,00
50 878,00
61 928,83
135 600,73
194 106,59
135 600,73
31 103,55
100 452,89
81 534,92
-
Martine Bièvre (a) (b)
Helen Browne
Jean-Pierre Clamadieu – Administrateur Indépendant Référent
Bettina Cram m(a)
176 418,14
108 150,55
127 586,44
95 495,08
137 375,55
-
3
Irene Dorner
Rachel Duan
André François-Poncet
Antoine Gosset-Grainville
Isabel Hudson
-
Angelien Kemna
132 900,08
180 722,80
132 900,08
-
Ramon de Oliveira
Elaine Sarsynski
Marie-France Tschudin
Anciens membres du Conseil d’Administration
Stefan Lippe
56 419,96
34 783,21
64 499,83
213 490,23
81 534,92
110 759,92
François Martineau
Doina Palici-Chehab
Jean-Martin Folz
Administrateur Indépendant Référent jusqu’au 24 avril 2019
-
70 678,39
TOTAL
1 750 000,00
1 750 000,00
(a) Mmes Martine Bièvre et Bettina Cramm, membres du Conseil d’Administration représentant les salariés, sont par ailleurs titulaires d’un contrat de travail conclu avec des
filiales de la Société et perçoivent à ce titre une rémunération qui n’a pas de lien avec l’exercice de leur mandat. Les éléments de leur rémunération en qualité de salariées
ne font pas l’objet d’une publication.
(b) Les jetons de présence dus à Mme Martine Bièvre, membre du Conseil d’Administration représentant les salariés, ont, à sa demande, été versés directement par la Société
à la Fédération des Banques et des Assurances CFD T.
ligne avec les recommandations du Code Afep-Medef, une part
minoritaire des jetons de présence est répartie uniformément
entre les membres du Conseil d’Administration à titre de part fixe) :
Critères d’attribution des jetons de présence
Le montant annuel maximum des jetons de présence à allouer aux
membres du Conseil d’Administration a été fixé par l’Assemblée
Générale du 25 avril 2018 à 1 900 000 euros.
■
un montant forfaitaire déterminé par le Conseil d’Administration
est versé annuellement à l’Administrateur Indépendant Référent
(fixé à 80 000 euros) ;
Aucun jeton de présence n’est versé par la Société aux dirigeants
mandataires sociaux de la Société (Président du Conseil
d’Administration et Directeur Général).
■ 65 % du montant résiduel des jetons de présence est réparti
entre les membres du Conseil d’Administration, dont 40 %
uniformément à titre de part fixe et 60 % à proportion du nombre
de séances du Conseil auxquelles les membres assistent ;
Le montant annuel maximum des jetons de présence est fixé par
l’Assemblée Générale des actionnaires, conformément à la loi, puis
réparti par le Conseil d’Administration entre ses membres selon
les modalités suivantes définies dans son Règlement Intérieur (en
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
135
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
3
■
35 % du montant résiduel des jetons de présence est aﬀecté par
le Conseil d’Administration aux diﬀérents Comités spécialisés,
cette enveloppe étant allouée pour 25 % au Comité Financier,
25 % au Comité de Rémunération et de Gouvernance, et 50 %
au Comité d’Audit. Chaque Comité répartit l’enveloppe entre ses
membres, dont 40 % uniformément à titre de part fixe et 60 %
à proportion du nombre de séances des Comités auxquelles
les membres assistent, le Président du Comité touchant un
double jeton.
Mme Helen Browne, membre du Conseil d’Administration
représentant les salariés actionnaires du Groupe AXA, a par ailleurs
perçu en 2020 une rémunération en numéraire brute d’un montant
de 680 117 euros au titre de ses fonctions de Directeur Juridique
du Groupe. Cette rémunération est composée d’une rémunération
fixe à hauteur de 375 000 euros et d’une rémunération variable
pour un montant de 305 117 euros.
Mme Angelien Kemna a perçu en 2020, au titre de son mandat non
exécutif exercé dans une filiale du Groupe (AXA Investment Mana-
gers SA), des jetons de présence d’un montant brut de 90 000 euros.
I eAtc tPieornf osrdmeapnecref oSrhmaar enscIen(tPeer nr faotrimo naanlcees)Shares
Les actions de performance visent à récompenser et motiver les
meilleurs talents et les compétences clés du Groupe en alignant
leurs intérêts sur la performance du Groupe AXA et de leur unité/
entité opérationnelle, ainsi que sur la performance boursière du
titre AXA sur le moyen-long terme. Les actions de performance
entraînent généralement une faible dilution pour l’actionnaire,
compte tenu de la possibilité de livrer des actions existantes,
choix toujours retenu jusqu’à ce jour.
Le Conseil d’Administration a par ailleurs décidé que le nombre
total de Performance Shares attribuées chaque année aux
dirigeants mandataires sociaux ne pourrait pas excéder 10 %
du nombre total de Performance Shares attribuées au coursd’une
même année et cela afin d’éviter une trop forte concentration
des attributions de Performance Shares au profit des dirigeants
mandataires sociaux.
Enfin, en 2019, AXA a décidé de simplifier la structure de
rémunération variable de ses cadres dirigeants enleur attribuant,
au cours du mois de mars (à compter de l’année 2020), une
rémunération (i) numéraire (bonus annuel) et (ii) en actions.
Depuis 2020, l’attribution annuelle d’actions de performance
intervient ainsi au mois de mars.
Les Performance Shares sont attribuées, en principe, aux
bénéficiaires résidant en France et les Performance Shares
Internationales sont généralement attribuées aux bénéficiaires
résidant hors de France.
PROCÉDURE D’ATTRIBUTION
MODALITÉS D’ACQUISITION DES ACTIONS
DE PERFORMANCE ET CONDITIONS
DE PERFORMANCE
Le Conseil d’Administration décide, dans le cadre d’un plafond
pluri-annuel autorisé par l’Assemblée Générale des actionnaires,
la mise en place de plans d’actions de performance.
Chaque bénéficiaire se voit attribuer initialement un certain
nombre d’actions de performance qui servira de référence au
calcul du nombre d’actions qui seront réellement attribuées à
l’issue d’une période de performance de 3 ans.
Chaque année, sur proposition de sonComité de Rémunération et
de Gouvernance, le Conseil d’Administration statue sur l’enveloppe
globale d’actions de performance à attribuer.
Les attributions d’actions de performance sont proposées par
les responsables des entités opérationnelles et des services
fonctionnels du Groupe. Elles sont revues par la Direction
Générale afin d’assurer une cohérence d’ensemble et le respect des
principes d’équité interne du Groupe. Les attributions individuelles
d’actions de performance sont ensuite décidées par le Conseil
d’Administration, étant précisé que les attributions individuelles
au profit du Directeur Général et des autres membres du Comité de
Direction font préalablement l’objet d’une proposition du Comité
de Rémunération et de Gouvernance du Conseil d’Administration,
qui prend notamment en compte l’ensemble des éléments de leur
rémunération ainsi que les études de marché menées par le Groupe
avec l’aide d’un cabinet de conseils indépendant en rémunération.
Par ailleurs, le niveau d’attribution aux dirigeants mandataires
sociaux d’AXA dépend également du niveau d’atteinte des objectifs
stratégiques préalablement définis par le Conseil d’Administration.
Durant la période de performance, toutes les actions de
performance initialement attribuées sont intégralement soumises
à des critères de performance quelle que soit la qualité des
bénéficiaires. Ces critères mesurent à la fois la performance
financière et opérationnelle du Groupe AXA ainsi que celle de
l’entité opérationnelle d’appartenance du bénéficiaire, sur la
base d’objectifs prédéterminés.
Le taux de réalisation des conditions de performance (« taux
de performance ») permet de déterminer le nombre d’actions
qui deviendront définitivement acquises par les bénéficiaires à
l’issue de la période d’acquisition, sous condition de présence
au sein du Groupe. Le nombre d’actions définitivement acquises
sera ainsi égal au nombre d’actions de performance initialement
attribuées multiplié par le taux de performance, lequel peut varier
entre 0 et 130 %.
La Société, en ligne avec les meilleures pratiques de marché, applique
une formule régulière et constante afin de déterminer chaque
année le nombre d’actions à attribuer aux bénéficiaires des plans.
136
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
Ainsi, au cours des dernières années, les critères de performance
Pour les attributions eﬀectuées depuis 2017, le taux cible était
directement aligné avec les objectifs financiers du plan stratégique
sur la période de performance (3 ans).
étaient liés (i) pour mesurer la performance des entités
opérationnelles, au résultat opérationnel ainsi qu’au résultat
courant et (ii) pour mesurer la performance du Groupe AXA, au
résultat courant par action.
Ainsi, seule l’atteinte de 100 % des objectifs du plan stratégique
(« cible »), permettrait au bénéficiaire d’acquérir définitivement
le nombre d’actions de performance initialement attribuées à
l’issue de la période d’acquisition.
Le poids de la performance Groupe représentait 40 % et celui
de la performance entité opérationnelle représentait 50 %. Pour
les bénéficiaires appartenant à des fonctions Groupe (en ce
compris les dirigeants mandataires sociaux d’AXA) et pour les
Responsables des fonctions de contrôle, l’entité opérationnelle
considérée est le Groupe AXA.
En conséquence, pour l’ensemble des bénéficiaires sauf les
dirigeants mandataires sociaux et les membres du Comité de
Direction, en cas de performance :
■
inférieure à 80 % de la performance requise pour atteindre
la cible (le « plancher »), aucune action ne serait livrée aux
bénéficiaires à l’issue de la période d’acquisition ; le dispositif
ne garantit donc pas d’attribution/de gain minimum au profit
des bénéficiaires ;
En 2016, deux critères de performance relative ont été introduits
dans le calcul de la performance globale :
■
un critère lié à la Responsabilité d’Entreprise – RE (basé sur
l’indice Dow Jones Sustainability Index « DJSI ») comptant pour
10 % du taux de performance global. La moyenne des scores
réalisés par AXA en lien avec l’indice DJSI pendant la période
de performance était ainsi comparée à la moyenne des scores
réalisés par les autres sociétés composant l’indice DJSI sur la
même période. Ainsi, au titre de cet indicateur :
■
■
égale à 80 % de la performance requise pour atteindre la cible,
le nombre d’actions définitivement acquises serait égal à 80 %
du nombre initialement attribuées ;
3
égale à 100 % de la performance requise pour atteindre la
cible, le nombre d’actions définitivement acquises serait égal
à 100 % du nombre initialement attribuées ;
•
aucune action ne serait livrée si le score d’AXA était inférieur
au 75e percentile (1),
■ égale ou supérieure à 130 % de la performance requise pour
atteindre la cible, le nombre d’actions définitivement acquises
serait égal à 130 % du nombre initialement attribuées.
• 80 % des actions seraient livrées si le score d’AXA était égal
au 75e percentile,
•
100 % des actions seraient livrées si le score d’AXA était égal
au 85e percentile, et
Pour les dirigeants mandataires sociaux et les membres du Comité
de Direction, en cas de performance :
•
un maximum de 130 % des actions seraient livrées si le score
d’AXA était égal ou supérieur au 95e percentile ;
■
inférieure à la moyenne cumulée des résultats atteints au
cours des 3 années qui précèdent la date d’attribution, aucune
action ne serait délivrée au bénéficiaire à l’issue de la période
d’acquisition ; en conséquence, en l’absence de croissance,
aucune action ne serait acquise et aucune sous performance
ne serait récompensée ;
Entre ces diﬀérents niveaux de performance, le nombre d’actions
définitivement acquises était calculé de manière linéaire en
fonction de la performance réalisée ;
■
un critère de performance relative financier visant à comparer
la croissance du taux de rentabilité de l’action AXA (Total
Shareholder Return – TSR) avec celle du TSR de l’indice boursier
de référence du secteur de l’assurance (SXIP (2)) et permettant
d’ajuster à la hausse ou à la baisse dans une limite de 5 points
le taux de performance global. Ainsi, une surperformance
d’AXA (à hauteur de 150 % ou plus) par rapport à l’indice SXIP
permettrait de réhausser le taux de performance global d’un
maximum de 5 points (sans pouvoir néanmoins excéder le
plafond de 130 % du taux de performance global) et une
sous-performance d’AXA (à hauteur de 75 % ou moins) par
rapport à l’indice SXIP entraînerait une baisse d’un maximum
de 5 points du taux de performance global. Entreces niveaux
de performance minimale et maximale, un calcul linéaire relatif
à la performance réalisée serait appliqué.
■
■
égale à 100 % de la moyenne cumulée des résultats atteints
au cours des 3 années qui précèdent la date d’attribution, le
nombre d’actions définitivement acquises est égal à 50 % du
nombre initialement attribuées (40 % pour l’attribution 2020) ;
égale à 100 % de la performance requise pour atteindre la
cible, le nombre d’actions définitivement acquises serait égal
à 100 % du nombre initialement attribuées ;
■ égale ou supérieure à 130 % de la performance requise pour
atteindre la cible, le nombre d’actions définitivement acquises
serait égal à 130 % du nombre initialement attribuées.
Entre les niveaux de performance minimale et maximale, le
nombre d’actions définitivement acquises par les bénéficiaires
était calculé de manière linéaire en fonction de la performance
réalisée des diﬀérents indicateurs utilisés.
Le taux de performance global était ainsi calculé de la façon
suivante : [10 % RE (DJSI) + 40 % performance Groupe (Résultat
courant par action) + 50 % performance entité opérationnelle
[moyenne (Résultat courant + Résultat opérationnel)]]+/- 5 points
de performance relative (TSR), le tout dans la limite du plafond
de 130 %.
Par ailleurs, dans l’hypothèse où aucun dividende ne serait proposé
par le Conseil d’Administration aux actionnaires de la Société au
titre de l’un des exercices de la période deperformance, le nombre
d’actions définitivement acquises serait automatiquement divisé
par deux.
(1) Le percentile représente le pourcentage des autres sociétés de l’indice ayant reçu un score plus faible.
(2) Indice SXIP (STOXX Insurance Index) : indice pondéré des capitalisations des sociétés européennes du secteur de l’assurance le composant.
Au 31 décembre 2020, cet indice comprenait 35 sociétés du secteur.
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
3
Les conditions de performance, pour l’attribution 2020, sont récapitulées dans le tableau de synthèse ci-après :
Dirigeants mandataires sociaux
etꢀComitéꢀdeꢀDirection
Pour 100 % des actions
Autres bénéficiaires
Pour 100 % des actions
%
%
Performance
d’attribution
Performance
d’attribution
Plancher
Cible
100 % de la moyenne
cumulée des résultats
courant par action des
3 années qui précèdent
la date d’attribution
40 %
Plancher
Cible
80 % du niveau de
résultat requis pour
atteindre le taux cible
80 %
Critère Groupe (40 %)
Résultat courant par
action
Résultat courant
parꢀaction cible
100 %
130 %
Résultat courant
parꢀaction cible
100 %
130 %
Plafonné à 130 %
Surperformance 130 % du niveau de
résultat requis pour
Surperformance 130 % du niveau de
résultat requis pour
atteindre le taux cible
atteindre le taux cible
Dirigeants mandataires sociaux
etꢀComitéꢀdeꢀDirection
Autres bénéficiaires
Pour 100 % des actions
Pour 100 % des actions
%
%
Performance
100 % de la moyenne
d’attribution
Performance
d’attribution
Plancher
40 %
Plancher
Cible
80 % du niveau de
résultat requis pour
atteindre le taux cible
80 %
cumulée du
(Résultat courant +
Résultat opérationnel)
des 3 années qui
précèdent la date
d’attribution
Critère entité
opérationnelle (50 %)
Moyenne (Résultat
Courant + Résultat
Opérationnel)
Cible
Résultat courant
cible et Résultat
opérationnel cible
100 %
130 %
Résultat courant
cible et Résultat
opérationnel cible
100 %
130 %
Plafonné à 130 %
Surperformance 130 % du niveau de
résultat requis pour
Surperformance 130 % du niveau de
résultat requis pour
atteindre le taux cible
atteindre le taux cible
Pour tous les bénéficiaires
Pour 100 % des actions
Performance
% d’attribution
Plancher
Cible
Score d’AXA = 75e percentile
Score d’AXA = 85e percentile
Score d’AXA ≥ 95e percentile
80 %
100 %
130 %
Critère RE (10 %)
Score AXA vs DJSI
Plafonné à 130 %
Surperformance
Calcul du taux global de performance = [40 % Critère Groupe + 50 % Critère entité opérationnelle + 1 0 % Critère RE]
+/- 5 points en fonction du score d’AXA sur le critère TSR Relatif
Taux divisé par 2 si aucun dividende n’est proposé par le Conseil d’Administration au titre de l’un des exercices de la période de performance.
En aucun cas le taux d’attribution définitive 130 % de l’attribution initiale
138
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I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
La crise sanitaire impactera de façon significative les taux d’atteinte
taux de croissance annuel composé) permettra d’obtenir un
pourcentage d’attribution de 100 %, (ii) une performance égale à
70 % de la cible (soit 3,5 % de taux de croissance annuel composé)
permettra d’obtenir un pourcentage d’attribution de 50 % et 40 %
respectivement pour les plans 2019 et 2020 pour les membres du
Comité de Direction (en ce compris le Directeur Général) et de 80 %
pour l’ensemble des autres bénéficiaires et (iii) une performance
inférieure à 70 % de la cible ne donnera lieu à aucune attribution.
des plans d’actions de performance en 2018, 2019 et 2020 (dont les
actions seront définitivement acquises respectivement en 2021,
2022 et 2023). Dans ces circonstances exceptionnelles de crise
sanitaire, le Comité de Rémunération et de Gouvernance, a
examiné attentivement la situation, et plus particulièrement
(i) la nature pluriannuelle de l’impact (qui pourrait impacter
de façon significative les taux d’atteinte en 2021, 2022 et 2023),
(ii) l’ampleur de l’impact (qui, au niveau du Comité de Direction,
devrait résulter en des taux d’atteinte variant de 55 % à 65 % pour
2021 et de 30 % à 45 % pour 2022 et 2023, selon la fonction du
dirigeant concerné), et (iii) la portée de l’impact (qui pourrait
toucher significativement non seulement la direction mais aussi
plus de 7 000 collaborateurs bénéficiaires). Après avoir considéré
ces facteurs parmi d’autres, y compris les aspects de rétention,
le Comité a recommandé au Conseil d’Administration (i) de ne
pas ajuster le plan 2018 (dont les actions seront définitivement
acquises en 2021) et (ii) d’ajuster les plans 2019 et 2020 (dont les
actions seront définitivement acquises respectivement en 2022
et 2023) tel que décrit ci-après, afin de préserver leur valeur de
rétention.
Pour les actions de performance attribuées en 2021, le Conseil
d’Administration, sur proposition de son Comitéde Rémunération
et de Gouvernance, a procédé à une revue de la nature et du
poids des conditions de performance ainsi que du niveau des
objectifs associés, visant à (i) un alignement avec les nouvelles
orientations stratégiques du Groupe tout en (ii) répondant aux
exigences réglementaires, notamment une prise en compte
accrue d’éléments extra-financiers.
Pour le plan 2021, le poids de la performance Groupe représente
40 % et celui de la performance entité opérationnelle représente
60 %. Pour les bénéficiaires appartenant à des fonctions Groupe
(en ce compris les dirigeants mandataires sociaux d’AXA) et pour
les Responsables des fonctions de contrôle, l’entité opérationnelle
considérée est le Groupe AXA.
3
Le Conseil d’Administration a souhaité adopter les meilleures
pratiques de transparence en la matière et, en ligne avec les
recommandations du Code Afep-Medef, a décidé de rendre
publics les ajustements décidés.
La performance globale est calculée en fonction de la performance
réalisée sur :
■
un critère lié au flux de trésorerie généré par l’entité opérationnelle,
comptant pour 30 % ;
Pour les plans 2019 et 2020, le critère du niveau plancher de la
condition de performance Groupe (résultat courant paraction),
comptant pour 40 % des conditions de performance,est le suivant
(i) « 100 % de la moyenne cumulée des résultats courant par
action des 3 années qui précèdent la date d’attribution » pour
les membres du Comité de Direction et (ii) « 80 % du niveau
de résultat requis pour atteindre le taux cible » pour les autres
bénéficiaires. L’ajustement proposé consiste à remplacer le seul
critère du niveau plancher des plans 2019 et 2020 par le critère
suivant : « 70 % du niveau de résultat requis pour atteindre le
taux cible », quel que soit le bénéficiaire. Le taux cible fixé par le
Conseil d’Administration est directement aligné avec les objectifs
financiers du plan stratégique sur la période de performance.
■
un critère lié au résultat opérationnel de l’entité opérationnelle
(pour les bénéficiaires appartenant à des fonctions Groupe, le
résultat opérationnel par action est pris en compte), comptant
pour 30 % ;
■
un critère relatif lié à la Responsabilité d’Entreprise basé sur
l’indice DJSI, comptant pour 10 %. La moyenne des scores
réalisés par AXA en lien avec l’indice DJSIpendant la période de
performance sera comparée à la moyenne des scores réalisés
par les autres sociétés composant l’indice DJSI sur la même
période. Ainsi, au titre de cet indicateur, 100 % des actions
seront livrées si le score d’AXA est égal au 95e percentile (versus
85e percentile précédemment) ;
Les autres conditions de performance des plans 2019 et 2020
resteront inchangées.
■
■
■
un critère lié à la Responsabilité d’Entreprise basé sur la
réduction des émissions carbone dans les opérations du
Groupe, comptant pour 10 % ;
Cet ajustement, qui sera soumis à l’approbation de l’Assemblée
Générale 2021 pour être applicable au Directeur Général, aura
pour eﬀet de préserver la valeur de rétention des plans 2019
et 2020. Au niveau du Comité de Direction, en cas de bonne
performance du Groupe pendant la période d’acquisition (en
ligne ou supérieure avec les objectifs du plan), cet ajustement
permettra aux dirigeants d’acquérir un maximum de 80 % de leurs
attributions initiales (avec un plafond à ce niveau).
un critère lié à la Responsabilité d’Entreprise basé sur la
réduction de l’empreinte carbone dans les actifs pour le compte
propre du Groupe, comptant pour 10 % ;
un critère relatif visant à comparer la croissance du taux de
rentabilité de l’action AXA (TSR) avec celle du TSR de l’indice
boursier de référence du secteur de l’assurance (SXIP) (le « critère
TSR »), comptant pour 10 %.
Cette approche, également retenue pour le plan d’actions de
performance attribué en 2021, permettra notamment (i) de ne
plus comparer la période de performance avec les trois années
précédant l’attribution (période de référence) évitant ainsi, pour
les plans futurs, tout eﬀet d’aubaine qui aurait été lié à la présence
de l’année 2020 dans la période de référence, et (ii) d’aligner
les conditions de performance des plans avec les objectifs du
plan stratégique 2023 du Groupe, tout en maintenant un niveau
d’exigence élevé pour la réalisation des conditions de performance.
En eﬀet, pour le critère du résultat courant par action : (i) seule
une atteinte de la performance cible (correspondant à 5 % de
Concernant chacun des critères précités (à l’exception du
critère TSR pour les membres du Comité de Direction), en cas
de performance :
■
inférieure à 70 % de la performance requise pour atteindre
la cible (le « plancher »), aucune action ne sera livrée aux
bénéficiaires à l’issue de la période d’acquisition ; le dispositif
ne garantit donc pas d’attribution/de gain minimum au profit
des bénéficiaires ;
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
139
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
3
■
égale à 70 % de la performance requise pour atteindre la cible,
le nombre d’actions définitivement acquises sera égal à 50 % du
nombre initialement attribuées pour les membres du Comité de
Direction, et à 70 % pour l’ensemble des autres bénéficiaires ;
Le taux cible fixé par le Conseil d’Administration est directement
aligné avec les objectifs du plan stratégique sur la période de
performance. Ainsi, seule une atteinte à un niveau de 100 % des
conditions de performance permettra au bénéficiaire d’acquérir
définitivement le nombre d’actions de performance initialement
attribuées. Pour chaque critère, entre les diﬀérents niveaux de
performance (plancher, cible et plafond), le nombre d’actions
définitivement acquises est calculé de manière linéaire en fonction
de la performance réalisée.
■
égale à 100 % de la performance requise pour atteindre la
cible, le nombre d’actions définitivement acquises sera égal
à 100 % du nombre initialement attribuées pour l’ensemble
des bénéficiaires ;
■ égale ou supérieure à 130 % de la performance requise pour
atteindre la cible, le nombre d’actions définitivement acquises
sera égal à 130 % du nombre initialement attribuées pour
l’ensemble des bénéficiaires.
Le taux de performance global est ainsi calculé de la façon
suivante : 30 % de la performance entité opérationnelle (génération
de trésorerie) + 30 % de la performance entité opérationnelle
(résultat opérationnel) + 10 % Responsabilité Entreprise (DJSI)
+ 10 % Responsabilité Entreprise (émission carbone opérations)
+ 10 % Responsabilité Entreprise (empreinte carbone actifs)
+ 10 % performance financière relative Groupe (TSR), le tout dans
la limite du plafond de 130 %.
Concernant le critère TSR pour les membres du Comité de
Direction, en cas de performance :
■
inférieure à 100 % de la performance requise pour atteindre
la cible (le « plancher »), aucune action ne sera livrée aux
bénéficiaires à l’issue de la période d’acquisition ;
Par ailleurs, dans l’hypothèse où, hors contrainte réglementaire,
aucun dividende ne serait proposé par le Conseil d’Administration
aux actionnaires de la Société au titre de l’un des exercices de
la période de performance, le nombre d’actions définitivement
acquises serait automatiquement divisé par deux.
■
égale à 100 % de la performance requise pour atteindre la
cible, le nombre d’actions définitivement acquises sera égal
à 100 % du nombre initialement attribuées ;
■ égale ou supérieure à 130 % de la performance requise pour
atteindre la cible, le nombre d’actions définitivement acquises
sera égal à 130 % du nombre initialement attribuées.
Les autres conditions d’acquisition des actions de performance
restent, quant à elles, inchangées.
140
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
Les conditions de performance, pour l’attribution 2021, sont récapitulées dans le tableau de synthèse ci-après :
POUR 100 % DES ACTIONS DE PERFORMANCE
% d’attribution
Dirigeants
mandataires sociaux
et membres du
Autres
Bénéficiaires
Performance entité opérationnelle (60 %)
Performance
Comitéꢀde Direction
Génération de trésorerie (30 %)
Plancher
Cible
70 % de la cible
50 %
100 %
130 %
50 %
70 %
100 %
130 %
70 %
Génération de trésorerie cible
130 % de la cible
Plafond
Plancher
Cible
Résultat opérationnel (ou résultat
opérationnel par action pour le
Groupe)ꢀ(30 %)
70 % de la cible
Résultat opérationnel
(par action) cible
100 %
100 %
Plafond
130 % de la cible
130 %
130 %
Dirigeants
mandataires sociaux
et membres du
3
Performance Responsabilité
d’Entrepriseꢀ(30 %)
Autres
Bénéficiaires
Performance
Comitéꢀde Direction
Score AXA vs DJSI (10 %)
Plancher
Cible
AXA score = 90e percentile
AXA score = 95e percentile
AXA score ≥ 99e percentile
Réduction cumulée = 11,6 %
Réduction cumulée = 16,6 %
Réduction cumulée ≥ 21,6 %
Réduction cumulée = 8,4 %
Réduction cumulée = 12%
Réduction cumulée ≥ 15,6 %
50 %
100 %
130 %
50 %
70 %
100 %
130 %
70 %
Plafond
Plancher
Cible
Réduction des émissions carbone
dansꢀlesꢀopérations (10 %)
100 %
130 %
50 %
100 %
130 %
70 %
Plafond
Diminution de l’empreinte carbone des actifs Plancher
pour le compte propre du Groupe (10 %)
Cible
100 %
130 %
100 %
130 %
Plafond
Dirigeants
mandataires sociaux
et membres du Comité
de Direction
Performance Financière Relative
duꢀGroupe (10 %)
Autres
Bénéficiaires
Performance
Score AXA TSR vs SXIP TSR
Plancher
Cible
AXA score = 70 % de l’index
AXA score = 100 % de l’index
AXA score ≥ 130 % de l’index
-
100 % (plancher)
130 %
70 %
100 %
130 %
Plafond
Calcul du taux de performance global = 30 % performance entité opérationnelle (génération de trésorerie) + 30 % performance entité
opérationnelle (résultat opérationnel) + 10 % Responsabilité Entreprise (DJSI) + 10 % Responsabilité Entreprise (émission carbone
opérations) + 10 % Responsabilité Entreprise (empreinte carbone actifs) + 10 % performance financière relative Groupe (TSR)
Taux divisé par 2 si aucun dividende proposé par le Conseil d’Administration au titre de l’un des exercices de la période de performance.
En aucun cas le taux d’attribution définitive 130 % de l’attributioninitiale.
Les Performance Shares et les Performance Shares Internationales
attribuées en 2020 et 2021 aux membres du Comité de Direction
(à l’exception du Directeur Général) seront acquises après une
période d’acquisition (et de mesure de la performance) de trois
ans et 50 % des actions acquises seront ensuite soumises à une
période de conservation de deux ans. Les Performance Shares
attribuées au Directeur Général seront quant à elles acquises
à l’issue d’une période d’acquisition de trois ans suivie d’une
période de conservation de deux ans couvrant la totalité des
actions acquises.
Les Performance Shares Internationales constituent une charge
d’exploitation durant la période d’acquisition mais ne créent
aucune dilution pour l’actionnaire puisqu’elles ne conduisent pas
à la création d’actions nouvelles. Le règlement de ces dernières
s’eﬀectue en actions. En cas d’impossibilité juridique, fiscale ou
autre, elles pourront faire l’objet d’un paiement en numéraire.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
141
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
3
SYNTHÈSE DES PLANS D’ACTIONS DE PERFORMANCE
Plans de Performance Shares Internationales
Date d’attribution (Conseil
d’Administration)
06/06/2016
21/06/2017
27/06/2018
19/06/2019
12/03/2020
11/03/2021
Nombre total de bénéficiaires
4 968
5 200
4 507
4 279
3 978
4 207
% de femmes bénéficiaires
32,0 %
32,0 %
32,5 %
33,8 %
34,0 %
34,2 %
Nombre total de Performance Shares
Internationales attribuées
6 324 271
5 759 830
4 531 764
4 514 526
6 314 782
5 819 786
Nombre attribué aux mandataires sociaux :
Thomas Buberl
40 341 (a)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Denis Duverne
-
-
Helen Browne
Date d’acquisition des Performance Shares
Internationales
06/06/2020
4 816 196
21/06/2021
10 698 (c)
27/06/2022 19/06/2022 (b) 12/03/2023 (d) 11/03/2024 (d)
Nombre de Performance Shares
Internationales acquises au 31/12/2020
10 618 (c)
9 517 (c)
-
-
-
Nombre de Performance Shares
Internationales annulées
1 492 698
-
1 217 643
4 814 376
705 122
359 493
296 976
Solde au 31/12/2020
3 818 687
4 149 395
6 017 806
(a) Performance Shares Internationales attribuées à M. Thomas Buberl avant sa nomination en qualité de Directeur Général d’AXA.
(b) Les membres du Comité de Direction ont une période d’acquisition diﬀérée d’un an.
(c) Acquisition par anticipation suite aux décès de bénéficiaires.
(d) 50 % des Performance Shares Internationales des membres du Comité de Direction ont une période de conservation de 2 ans.
Plans de Performance Shares
Date de l’Assemblée
27/04/2016
27/04/2016
27/04/2016
24/04/2019
24/04/2019
24/04/2019
Date d’attribution (Conseil d’Administration)
Nombre total de bénéficiaires
06/06/2016
2 342
21/06/2017
2 673
27/06/2018
2 812
19/06/2019
2 793
12/03/2020
2 623
11/03/2021
2 508
% de femmes bénéficiaires
40,1 %
39,7 %
39,7 %
40,2 %
42,9 %
41,3 %
Nombre total de Performance Shares
attribuées
2 358 236
2 486 368
2 979 171
2 961 225
4 020 077
3 102 813
Nombre attribué aux mandataires sociaux :
Thomas Buberl
-
-
-
100 526
112 211
133 458
168 648
133 539
-
Denis Duverne
Helen Browne (a)
-
-
-
-
-
-
-
-
15 107
Date d’acquisition des actions
Date de disponibilité
06/06/2019 (b) 21/06/2020 (c) 27/06/2021 (d)
19/06/2022
12/03/2023
11/03/2024
06/06/2021
2 067 520
254 447
-
21/06/2022
2 342 150
260 307
27/06/2023 19/06/2022 (e) 12/03/2023 (g) 11/03/2024 (g)
Nombre d’actions acquises au 31/12/2020
Nombre de Performance Shares annulées
Solde provisoire au 31/12/2020
168 (f)
-
82 934
-
26 957
-
-
-
230 640
57 896
2 748 402
2 878 291
3 993 120
(a) Le nombre de Performance Shares attribuées à Mme Helen Browne avant sa nomination en qualité d’administrateur représentant les salariés actionnaires n’est pas reporté.
(b) Onze bénéficiaires ont opté pour le calendrier de vesting 4+ 0 (acquisition le 6 juin 2020 sans période de conservation) selon le règlement du plan en cas de mobilité hors
de France durant la période d’acquisition.
(c) Vingt-quatre bénéficiaires ont opté pour le calendrier de vesting 4+ 0 (acquisition le 21 juin 2021 sans période de conservation) selon le règlement du plan en cas de mobilité
hors de France durant la période d’acquisition.
(d) Six bénéficiaires ont opté pour le calendrier de vesting 4+ 0 (acquisition le 27 juin 2022 sans période de conservation) selon le règlement du plan en cas de mobilité hors de
France durant la période d’acquisition.
(e) Les membres du Comité de Direction (dont le Directeur Général) ont une période de conservation de 2 ans.
(f) Actions acquises par anticipation suite aux décès de bénéficiaires.
(g) 100 % des Performance Shares pour le Directeur Général d’AXA ainsi que 50 % des Performance Shares pour les autres membres du Comité de Direction ont une période de
conservation de 2 ans.
142
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
PERFORMANCE SHARES/PERFORMANCE SHARES INTERNATIONALES ATTRIBUÉES
AUXꢀMANDATAIRES SOCIAUX AU COURS DES EXERCICES 2020 ET 2021
Nombre
d’actions capital Valorisation
Date du plan Nature du plan attribuées social (en euros) d’acquisition disponibilité Conditions de performance
% du
Date
Date de
Mandataires sociaux
Thomas Buberl Directeur Général
12/03/2020
Performance
Shares
168 648 0,007 %
1 548 189
12/03/2023
11/03/2024
12/03/2025 - résultat courant par action –
résultat courant – résultat
opérationnel
11/03/2021
Performance
Shares
133 539 0,006 %
1 938 986
11/03/2026
- Résultat opérationnel
par action – Génération de
trésorerie – Responsabilité
d’Entreprise – Performance
financière relative
Denis Duverne Président du Conseil
d’Administration
-
-
-
-
-
-
-
-
Helen Browne (a) Représentantdes
salariés actionnaires
au Conseil
11/03/2021
Performance
Shares
15 107 0,001 %
236 878
11/03/2024
11/03/2024
- Résultat opérationnel
par action – Génération de
trésorerie – Responsabilité
d’Entreprise – Performance
financière relative
3
d’Administration
(a) Le nombre de Performance Shares attribuées à Mme Helen Browne avant sa nomination en qualité d’administrateur représentant les salariés actionnaires n’est pas reporté.
La juste valeur comptable des actions de performance est
déterminée conformément aux normes IFRS. Il s’agit d’une
valeur historique à la date d’attribution, calculée à des fins
comptables conformément à la méthode décrite dans la
Note 26.3.1 « Instruments de rémunération en actions émises
par le Groupe » en Partie 6 « États Financiers consolidés » du
présent Rapport Annuel. Cette valeur ne représente ni une valeur
de marché actuelle, ni une valorisation actualisée de ces actions,
ni le montant réel qui pourrait être dégagé lors de l’acquisition
de ces actions de performance, si elles deviennent acquises.
Selon le Code de Déontologie Professionnelle du Groupe AXA, les
collaborateurs (en ce compris les dirigeants mandataires sociaux
de la Société) ne peuvent eﬀectuer des opérations pour couvrir
la valeur des rémunérations attribuées sous forme d’actions de
performance dans le cadre de tout plan ou accord mis en place
par AXA ou une de ses filiales. Cette interdiction est applicable à
partir de la date d’attribution jusqu’au moment où le bénéficiaire
reçoit les titres attachés à l’attribution, par exemple à l’issue de la
période d’acquisition des actions de performance, ou événements
similaires. Conformément aux recommandations du Code Afep-
Medef, les dirigeants mandataires sociaux de la Société prennent
l’engagement formel de ne pas recourir à de telles opérations
de couverture.
PERFORMANCE SHARES/PERFORMANCE SHARES INTERNATIONALES
ACQUISESꢀPARꢀLESꢀMANDATAIRES SOCIAUX AU COURS DE L’EXERCICE 2020
Actions
Taux de
Nombre
acquises performance
durant sur la période
Date
duꢀplan
Nature d’actions
Date
Date de
Mandataires sociaux
duꢀplan attribuées d’acquisition l’exercice d’acquisition disponibilité
Thomas Directeur Général
Buberl
06/06/2016
21/06/2017
-
Performance
Shares
40 341
100 526
-
06/06/2020
21/06/2020
-
40 845
109 955
-
101,2 % (a)
109,4 % (b)
-
06/06/2020
21/06/2022
-
Internationales
Performance
Shares
Denis
Président du Conseil
Duverne d’Administration
-
Représentantdes
salariés actionnaires
Helen
au Conseil
Performance
Shares
Browne d’Administration
21/06/2017
11 180
21/06/2020
12 229
109,4 %ꢀ(b)
21/06/2022
(a) Le taux de performance de 101,2 % se décompose comme suit : [50 % x 106 % (moyenne résultat courant et résultat opérationnel) + 40 % x 103 % (résultat courant par
action) + 10 % *130 % (Responsabilité d’Entreprise)] - 5 % (Total Shareholding Return – T S R).
(b) Le taux de performance de 109,4 % se décompose comme suit : [50 % x 115 % (moyenne résultat courant et résultat opérationnel) + 40 % x 110 % (résultat courant par
action) + 10 % *130 % (Responsabilité d’Entreprise)] - 5 % (Total Shareholding Return – T S R).
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
143
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
3
PERFORMANCE SHARES/PERFORMANCE SHARES INTERNATIONALES DEVENUES
DISPONIBLES DURANT L’EXERCICE 2020 POUR CHAQUE MANDATAIRE SOCIAL
Nombre d’actions
devenues disponibles
Date de
Mandataires sociaux
Date du Plan
durant l’exercice
disponibilité
Thomas Buberl
Denis Duverne
Helen Browne
Directeur Général
06/06/2016
19/06/2015
19/06/2015
40 845
84 673
8 446
06/06/2020
19/06/2020
19/06/2020
Président du Conseil d’Administration
Représentant des salariés actionnaires au
Conseil d’Administration
I
Options de souscription ou d’achat d’actions
De 1989 à 2018, AXA a mené une politique d’attribution d’options
au profit de ses dirigeants mandataires sociaux et collaborateurs,
en France et à l’international, afin de les associer à la performance
du titre AXA en les incitant à inscrire leur action dans le long
terme. En 2019, après avoir progressivement réduit au cours
des dernières années le nombre de bénéficiaires d’options, le
Conseil d’Administration, sur recommandation de son Comité de
Rémunération et de Gouvernance, a décidé, afin de simplifier la
politique de rémunération d’AXA et en ligne avec la pratique de
place majoritaire ainsi qu’avec les retours formulés par certains
investisseurs institutionnels, de cesser l’attribution d’options
au profit des dirigeants mandataires sociaux et collaborateurs
du Groupe.
CONDITIONS DE PERFORMANCE
Une condition de performance associée aux options attribuées
jusqu’en 2018 s’appliquait à la totalité des options consenties aux
membres du Comité de Direction. Cette condition de performance
s’appliquait également à la dernière tranche de chaque attribution
d’options (soit le dernier tiers des options attribuées) de tout
autre bénéficiaire d’options.
En vertu de cette condition de performance, les options ne peuvent
être intégralement exercées que si le cours du titre AXA surperforme
l’indice boursier de référence du secteur de l’assurance (1). Tant que
ce critère n’a pas été atteint, aucune option soumise à condition de
performance ne peut être exercée. Cette condition de performance
externe a pour avantage de lier l’acquisition du droit d’exercer les
options à la réalisation d’une performance entièrement objective
et publique ainsi que de mesurer la performance relative d’AXA
par rapport à ses principales sociétés concurrentes basées en
Europe sur une durée minimale de 3 ans.
Les plans de stock-options précédents sont toujours valables
jusqu’à leur date d'expiration avec une durée de vie maximale
de 10 ans. Ils ont été attribués sans décote par rapport au cours
de bourse et sont exerçables par tranche, en général par tiers
entre 3 et 5 ans après leur date d’attribution.
Le règlement des plans d’options prévoit un principe de perte du
droit d’exercer les options en cas de départ du Groupe.
Si la condition de performance n’est pas remplie à la date
d’expiration du plan, les options concernées deviennent caduques.
Au 31 décembre 2020, 1 260 collaborateurs du Groupe détiennent
un total de 13 575 722 options non encore exercées, correspondant
à 0,56 % du capital de la Société à cette même date.
En outre, le Conseil d’Administration a décidé qu’une seconde
condition de performance s’appliquerait aux options attribuées
en 2017 et 2018 : en cas de résultat net part du Groupe négatif, la
possibilité d’exercer des options serait suspendue pour l’ensemble
des bénéficiaires aussi longtemps que ce résultat resterait négatif.
(1) Indice SXIP (STOXX Insurance Index) : indice pondéré des capitalisations des sociétés européennes du secteur de l’assurance le composant. Au
31 décembre 2020, cet indice comprenait 35 sociétés du secteur.
144
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
SYNTHÈSE DES PLANS D’OPTIONS
Date de l’Assemblée
22/04/2008 22/04/2008 22/04/2008 22/04/2008 22/04/2008 22/04/2008 22/04/2008 22/04/2008 22/04/2008 22/04/2008
Date d’attribution
(Conseil d’Administration
ou Directoire)
19/03/2010 19/03/2010 18/08/2010 18/08/2010 13/10/2010 13/10/2010 22/12/2010 18/03/2011 18/03/2011 04/04/2011
Nombre total de
bénéficiaires
5 062
476
3
5
1
17
8
6 372
423
170
Nombre total
d’actions pouvant
être souscrites (a)
ou achetées, dont
le nombre pouvant
être souscrites
7 671 540
278 986
22 846
10 619
4 274
27 772
12 758
8 598 469
154 705
375 988
ou achetées par :
Les mandataires
sociaux :
Thomas Buberl
Denis Duverne
Helen Browne (b)
-
264 000
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
247 500
-
-
-
-
-
-
-
3
Les 10 premiers
attributaires salariés (c)
742 217
75 035
-
-
-
21 364
-
980 684
21 412
183 500
Point de départ
d’exercice des options
19/03/2012 19/03/2012 18/08/2012 18/08/2014 13/10/2012 13/10/2014 22/12/2014 18/03/2013 18/03/2015 04/04/2013
19/03/2020 19/03/2020 18/08/2020 18/08/2020 13/10/2020 13/10/2020 22/12/2020 18/03/2021 18/03/2021 04/04/2021
Date d’expiration
des options
Prix de souscription ou
d’achat des options (a)
15,43
15,43
13,89
13,89
13,01
13,01
12,22
14,73
14,73
14,73
Modalités d’exercice
33 % après
2 ans
33 % après
2 ans
33 % après
2 ans
33 % après
2 ans
33 % après
2 ans
des options
66 % après
3 ans
66 % après
3 ans
66 % après
3 ans
66 % après
3 ans
66 % après
3 ans
100 % après 100 % après 100 % après 100 % après 100 % après 100 % après 100 % après 100 % après 100 % après 100 % après
4 ans
6 089 269
1 582 014
257
4 ans
226 040
52 946
-
4 ans
15 846
7 000
-
4 ans
6 458
4 161
-
4 ans
4 ans
7 833
19 939
-
4 ans
5 582
7 176
-
4 ans
6 593 797
1 492 122
512 550
4 ans
119 621
30 539
4 545
4 ans
258 715
100 798
16 475
Nombre d’actions
souscrites au 31/12/2020
4 274
Options annulées
au 31/12/2020
-
-
Options restantes
au 31/12/2020
(a) Les nombres d’options et prix d’exercice sont les valeurs ajustées, conformément à la réglementation applicable, à la suite d’opérations sur le titre AXA.
(b) Le nombre d’options attribuées à Mme Helen Browne avant sa nomination en qualité d’administrateur représentant les salariés actionnaires n’est pas reporté.
(c) « Salariés » non-mandataires sociaux à la date d’attribution.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
145
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
3
Date de l’Assemblée
27/04/2011
27/04/2011
27/04/2011
27/04/2011
23/04/2014
23/04/2014
26/04/2017
26/04/2017
Date d’attribution (Conseil
d’Administration ou
Directoire)
16/03/2012
467
13/06/2012
1
22/03/2013
162
24/03/2014
158
19/06/2015
148
06/06/2016
158
21/06/2017
144
27/06/2018
117
Nombre total de bénéficiaires
Nombre total d’actions
pouvant être souscrites (a)
4 508 380
76 089
3 480 637
3 100 000
3 014 469
3 323 259
3 070 397
2 730 217
ou achetées, dont le nombre
pouvant être souscrites
ou achetées par :
Les mandataires sociaux :
Thomas Buberl
-
192 000
-
-
-
-
-
169 000
-
48 800 (d)
155 000
-
50 272 (d)
145 381
-
70 598 (d)
175 917
196 366
Denis Duverne
Helen Browne (b)
-
-
-
-
-
-
Les 10 premiers attributaires
salariés (c)
693 745
-
789 382
661 900
683 100
813 477
787 665
761 168
Point de départ d’exercice
des options
Date d’expiration des options
16/03/2014
16/03/2022
13/06/2014
13/06/2022
22/03/2015
22/03/2023
24/03/2017
24/03/2024
19/06/2018
19/06/2025
06/06/2019
06/06/2026
21/06/2020
21/06/2027
27/06/2021
27/06/2028
Prix de souscription ou
d’achat des options (a)
12,22
9,36
13,81
18,68
22,90
21,52
23,92
21,60
Modalités d’exercice
des options
33 % après 2 ans 33 % après 2 ans 33 % après 2 ans 33 % après 3 ans 33 % après 3 ans 33 % après 3 ans 33 % après 3 ans 33 % après 3 ans
66 % après 3 ans 66 % après 3 ans 66 % après 3 ans 66 % après 4 ans 66 % après 4 ans 66 % après 4 ans 66 % après 4 ans 66 % après 4 ans
100 % après
4 ans
100 % après
4 ans
100 % après
4 ans
100 % après
5 ans
100 % après
5 ans
100 % après
5 ans
100 % après
5 ans
100 % après
5 ans
Nombre d’actions souscrites
au 31/12/2020
3 503 329
561 339
443 712
76 089
2 645 096
282 014
553 527
1 179 184
319 246
191 693
326 225
180 437
536 807
76 416
285 466
-
98 212
Options annulées
au 31/12/2020
-
-
Options restantes
au 31/12/2020
1 601 570
2 496 551
2 606 015
2 708 515
2 632 005
(a) Les nombres d’options et prix d’exercice sont les valeurs ajustées, conformément à la réglementation applicable, à la suite d’opérations sur le titre AXA.
(b) Le nombre d’options attribuées à Mme Helen Browne avant sa nomination en qualité d’administrateur représentant les salariés actionnaires n’est pas reporté.
(c) « Salariés » non-mandataires sociaux à la date d’attribution.
(d) Les options ont été attribuées à M. Thomas Buberl avant sa nomination en qualité de Directeur Général d’AXA.
Selon le Code de Déontologie Professionnelle du Groupe AXA,
les collaborateurs (en ce compris les mandataires sociaux de la
Société) ne peuvent eﬀectuer des opérations pour couvrir la valeur
des rémunérations attribuées sous forme de titres (stock-options
et actions de performance) dans le cadre de tout plan ou accord
mis en place par AXA ou une de ses filiales. Cette interdiction est
applicable à partir de la date d’attribution jusqu’au moment où le
bénéficiaire reçoit les titres attachés à l’attribution, par exemple, au
moment de l’exercice des stock-options ou à l’issue de la période
d’acquisition des actions de performance. Conformément aux
recommandations du Code Afep-Medef, les dirigeants mandataires
sociaux de la Société prennent l’engagement formel de ne pas
recourir à de telles opérations de couverture.
146
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
OPTIONS DÉTENUES PAR LES MANDATAIRES SOCIAUX DEVENUES EXERÇABLES AU COURS
DE L’EXERCICE 2020
Nombre d’options
devenues
Prix
Date
Date Nature des exerçables durant d’exercice d’expiration
Conditions de
performance
Mandataires sociaux
duꢀplan
options
l’exercice (a)
(en euros) des options
Thomas
Buberl
Directeur Général
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Denis
Duverne
Président du Conseil
d’Administration
-
-
-
Helen
Browne
Représentant des salariés 06/06/2016 souscription
actionnaires au Conseil
d’Administration
5 378
21,52 06/06/2026
23,92 21/06/2027
ou achat
21/06/2017 souscription
ou achat
6 522
-
(a) Options remplissant la condition du calendrier de levée et pour lesquelles les conditions de performance ont été atteintes au cours de l’exercice ou pour lesquelles aucune
condition de performance n’est applicable.
3
OPTIONS EXERCÉES PAR LES MANDATAIRES SOCIAUX AU COURS DE L’EXERCICE 2020
Options AXA
Options ADS AXA
Prix
Nombre
d’options
levées
Nombre
d’options
levées
Prix
Date
duꢀplan
durant d’exercice
Date de Date du
levée
durant d’exercice Date de
Mandataires sociaux
l’exercice
(en euros)
plan
l’exercice
(en dollars)
levée
Thomas
Buberl
Directeur Général
-
-
-
-
-
-
-
-
Denis
Président
22/03/2013
37 648
13,81 21/12/2020
-
-
-
-
-
-
-
-
Duverne
du Conseil
d’Administration
Helen
Browne
Représentant
des salariés
-
-
-
-
actionnaires
au Conseil
d’Administration
OPTIONS DE SOUSCRIPTION OU D’ACHAT D’ACTIONS EXERCÉES PAR LES 10 PREMIERS
SALARIÉS NON-MANDATAIRES SOCIAUX AU COURS DE L’EXERCICE 2020
Nombre d’options
souscrites ou achetées
Prix moyen pondéré (en euros)
Options détenues sur l’émetteur et les sociétés visées précédemment,
levées, durant l’exercice, par les dix salariés non-mandataires sociaux de
l’émetteur et de ces sociétés, dont le nombre d’options ainsi achetées ou
souscrites est le plus élevé (information globale)
224 778
15,82
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
147
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
3
OPTIONS DÉTENUES PAR LES MANDATAIRES SOCIAUX
(OPTIONS ATTRIBUÉES NON ENCORE EXERCÉES AU 31 DÉCEMBRE 2020)
Solde d’options au
31 décembre 2020
Mandataires sociaux
AXA ADS AXA
Thomas Buberl
Denis Duverne
Helen Browne
Directeur Général
436 104
371 993
74 586
-
-
-
Président du Conseil d’Administration
Représentant des salariés actionnaires au Conseil d’Administration
I pPoouli tri ql euseddi rei gdeéatnetnstdi ounGdr’oauc tpi oens
AXA a mis en place une politique d’obligation de détention d’actions
AXA pour les principaux dirigeants du Groupe. Cette politique
exigeante impose que les dirigeants concernés détiennent durant
toute la durée de leur mandat un nombre minimum d’actions
AXA représentant en valeur un multiple de leur rémunération
fixe annuelle versée au cours de l’exercice précédent au titre de
Conformément aux articles L.22-10-59 II et L.22-10-57 du Code de
commerce, le Conseil d’Administration a également décidé que,
tant que cette obligation de détention d’actions n’a pas été remplie
par le Directeur Général, les options de souscription/d’achat
d’actions et les actions de performance attribuées seront soumises
aux obligations suivantes :
l’ensemble de leurs fonctions au sein du Groupe AXA :
■
le Directeur Général devra, à chaque levée d’options, conserver
au nominatif un nombre minimum d’actions tel que leur valeur
au moment de l’exercice soit équivalente à au moins 25% de
la plus-value d’acquisition réalisée avant impôt. Ces actions
devront être conservées durant toute la durée de ses fonctions
en qualité de Directeur Général ;
■ le Directeur Général doit ainsi détenir l’équivalent de 3 fois sa
rémunération fixe annuelle ;
■
les membres du Comité de Direction doivent détenir l’équivalent
de 2 fois leur rémunération fixe annuelle ;
■ les membres du Comité Partners doivent détenir l’équivalent
de 1 fois leur rémunération fixe annuelle.
■ le Directeur Général devra, lors de l’acquisition définitive des
actions de performance à l’issue de la période d’acquisition,
conserver au nominatif une quantité d’actions au moins égale
à 25 % des actions ainsi attribuées gratuitement durant toute
la durée de ses fonctions en qualité de Directeur Général.
Sont prises en compte pour le calcul du nombre d’actions
détenues, les actions AXA ou ADS AXA ou d’autres filiales cotées
du Groupe, quel que soit leur mode d’acquisition, détenues
directement ou indirectement via un fonds commun de placement
ou assimilé.
Lorsque le Directeur Général a rempli l’obligation de détention
d’actions décrite ci-avant, aucune restriction ne sera dès lors
imposée lors de la levée d’options ou de l’acquisition définitive
d’actions de performance.
Chaque dirigeant dispose d’un délai de 5 ans à compter de la
date de sa première nomination pour se mettre en conformité
avec cette obligation de détention minimale.
148
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
DIRECTEUR GÉNÉRAL
Au 31 décembre 2020, sur la base de la valorisation du titre AXA à cette date (cours de 19,51 euros), le Directeur Général remplit son
obligation de détention d’actions, telle que décrite au paragraphe « Politique de détention d’actions pour les dirigeants du Groupe »
ci-avant.
Obligation de détention
Détention au 31/12/2020
Montant de la
rémunération fixe
Nombre
d’années
Nombre
d’années
Actions
AXA
FCPE
AXA
Montant Date cible
Montant
Thomas Buberl
1 450 000 €
3
4 350 000 € 01/09/2021
7
10 081 714,46 €
436 847
79 899
MEMBRES DU COMITÉ DE DIRECTION
Au 31 décembre 2020, sur la base de la valorisation du titre AXA à cette date (cours de 19,51 euros), les membres du Comité de Direction
détenaient en moyenne 1,6 fois l’équivalent de leur rémunération fixe annuelle, étant précisé que la totalité des membres du Comité de
Direction sont encore dans le délai de 5 ans à compter de leur date de nomination pour se mettre en conformité avec leur obligation
de détention minimale.
3
MEMBRES DU CONSEIL D’ADMINISTRATION
À la connaissance de la Société et sur la base des informations dont elle dispose, chacun des membres du Conseil d’Administration
d’AXA détient, au 31 décembre 2020, le nombre d’actions ou d’ADS AXA indiqué en face de son nom dans le tableau figurant ci-après.
Nombre d’actions (a)
détenuesꢀau 31/12/2020
Actions AXA
1 596 014
436 847
5 570 (c)
0
ADS AXA
18 734
Denis Duverne – Président du Conseil d’Administration
Thomas Buberl – Directeur Général
Patricia Barbizet
-
-
Martine Bièvre (b)
-
Helen Browne
108 145
11 500 (d)
1 604
-
Jean-Pierre Clamadieu
Bettina Cramm (b)
-
-
Irene Dorner
6 700
5 600 (d)
-
Rachel Duan
-
André François-Poncet
Antoine Gosset-Grainville
Isabel Hudson
7 842
-
4 268
-
2 170
-
Angelien Kemna
7 250
-
20 625
5 000
-
Ramon de Oliveira
-
Elaine Sarsynski
-
Marie-France Tschudin
1 595 (e)
(a) Les actions AXA, le cas échéant, détenues indirectement via des Fonds Communs de Placement d’Entreprise ne sont pas prises en compte.
(b) La détention d’actions AXA par les administrateurs représentant les salariés (Mmes Martine Bièvre et Bettina Cramm) n’est pas obligatoire.
(c) Au 20 janvier 2021.
(d) Au 21 janvier 2021.
(e) Au 22 janvier 2021.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
149
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
3
I dO’pAédrma tiinoins tsr adtéicolna rséuersl eesnt2i t0r2e0s dpea rl al eSsomc ieémt ébres du Conseil
À la connaissance de la Société et sur la base des informations
dont elle dispose, certains membres du Conseil d’Administration
ont déclaré, au cours de l’exercice 2020, les opérations suivantes
sur les titres de la Société. Le détail de l’ensemble de ces
opérations ainsi que les déclarations individuelles réalisées au
titre de l’article L.621-18-2 du Code monétaire et financier et des
articles 223-22 A à 223-26 du Règlement Général de l’Autorité
des marchés financiers, figurent sur le site Internet de la Société
(www.axa.com) ainsi que sur le site Internet de l’Autorité des
marchés financiers (www.amf-france.org).
Levée
vente de
stock-
Transfert
de parts de
Augmentation de capital
réservée aux salariés
(Shareplan)
Levée simple
de stock-options
FCPE du
Réinvestisse-
ment automa-
Options
options
Rachat de Groupe AXA
Acquisition
parts de
investis en
d’actions de tique dans le PEE
FCPE du actions AXA
Groupe vers autres
AXA
investis Groupe AXA
Actions en actions (Nombre d’actions
AXA AXA de parts AXA
performance
(fin de la
période
de dividendes
attachés à des
titres détenus
Acquisition de
Sous-
FCPE du
Acqui- parts de FCPE
Vente
d’actions
AXA
Achat
d’ADS d’actions
AXA AXA
Achat
Options
cription
Sous-
cription
sition
investis en
actions AXA
(Nombre de
d’acqui-
dans le PEE Cession Acquisition devenues
d’actions
sition) (Nombre de parts
(call)
(put) exerçables
AXA d’ADS AXA
Nom
(Nombre) (Nombre) (Nombre)
(Nombre)
de FCPE) (Nombre)
(Nombre)
(Nombre)
(Nombre)
(Nombre) (Nombre) (Nombre)
deꢀFCPE) (Nombre) parts deꢀFCPE)
Thomas
Buberl
18 154
27 480
40 845
109 955
11 376 (a)
70 610,4651
Helen
Browne
(à
compter
du 30 juin
2020)
2 109 (a)
2 689,2391
1 498
Bettina
Cramm
Rachel
Duan
3 950
Denis
Duverne
13 129,2704
37 64 8(b) (c)
28 541,75 (b)
18 814,6940
Isabel
670
Hudson
Doina
Palici-
2 202
7 319
5 010
5 075
Chehab
(jusqu’au
30 juin
2020)
Elaine
Sarsynski
2 000
1 000
(a) Actions de performance dédiées à la retraite.
(b) Opération eﬀectuée par un mandataire indépendant dans le cadre d’une gestion discrétionnaire.
(c) Actions AXA bloquées dans le Plan d’Épargne d’Entreprise du Groupe.
Conformément aux dispositions du Code de Déontologie
Professionnelle du Groupe AXA, les mandataires sociaux et
autres salariés de la Société doivent s’abstenir d’acheter ou de
vendre des titres AXA pendant des périodes définies (« périodes
de blackout ») précédant l’annonce des résultats. Ces périodes
de blackout débutent généralement environ 30 jours avant la
publication des résultats annuels ou semestrielset 15 jours avant
la publication de l’information financière trimestrielle. Suivant
les circonstances, la date ou la durée de ces périodes de blackout
peuvent être déclarées à d’autres moments ou être prolongées.
150
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
I mE nagnadgaetma ierne st ssporciisaauux bénéfice des dirigeants
du 16 avril 2014 relative aux prescriptions minimales visant à
accroître la mobilité des travailleurs entre les États membres en
améliorant l’acquisition et la préservation des droits à pension
complémentaire.
ENGAGEMENTS DE RETRAITE
M. Denis Duverne en qualité de Directeur Général Délégué,
bénéficiait, au même titre que l’ensemble des cadres de direction
(« Directeurs ») des entités du Groupe AXA en France, d’un régime
de retraite supplémentaire à prestations définies, à caractère
collectif et obligatoire, conditionnant l’acquisition des droits à
l’achèvement de la carrière au sein du Groupe AXA conformément
aux dispositions de l’article L.137-11 du Code de la sécurité sociale.
Les actions de performance attribuées dans le cadre de ce plan
sont soumises à (i) une période d’acquisition de trois ans et
(ii) une obligation de conservation des actions de performance
jusqu’à la date de départ en retraite du bénéficiaire, sous réserve
de la possibilité oﬀerte aux bénéficiaires, dans un objectif de
diversification, de céder leurs actions (à l’issue de la période
d’acquisition de trois ans) à condition que le produit de cette
cession soit investi dans un contrat d’épargne à long terme jusqu’à
la retraite du bénéficiaire.
M. Denis Duverne, qui a cessé ses fonctions de Directeur Général
Délégué le 31 août 2016 et a été nommé Président du Conseil
d’Administration à compter du 1er septembre 2016, a fait valoir ses
droits à la retraite au titre du régime de retraite supplémentaire à
prestations définies à compter du 1er septembre 2016. Toutefois,
M. Denis Duverne a décidé de renoncer au versement de sa rente,
dont le montant annuel est d’environ 750 000 euros, avant impôts
et charges sociales, jusqu’à l’issue de son mandat de Président du
Conseil d’Administration, sans application d’aucun paiement rétroactif.
3
L’acquisition définitive des actions de performance attribuées
est conditionnée (i) à la présence eﬀective du bénéficiaire dans
le Groupe AXA au 31 décembre de l’année au cours de laquelle
l’attribution est décidée, et (ii) à la réalisation d’une condition
de performance, liée à la moyenne du ratio de Solvabilité II du
Groupe AXA calculée sur la période de performance.
Ce régime de retraite supplémentaire à prestations définies est
fermé aux nouveaux entrants depuis le 31 décembre 2016 de telle
sorte qu’aucun cadre de direction ni dirigeant mandataire social
nommé au-delà de cette date ne peut en bénéficier.
Pour l’ensemble des bénéficiaires, seule l’atteinte d’un ratio
moyen de Solvabilité II du Groupe AXA calculé sur la période de
performance supérieur ou égal à 170 % permettrait d’acquérir
la totalité des actions initialement attribuées. Dans l’hypothèse
de l’atteinte d’un ratio moyen égal à 150 %, seule la moitié des
actions initialement attribuées serait acquise. Enfin, aucune
action ne serait livrée si le ratio moyen était inférieur à 150 %.
Le dispositif ne garantit donc pas de gain minimum au profit
des bénéficiaires.
La Directive 2014/50/UE du Parlement européen et du Conseil du
16 avril 2014 prévoit qu’à compter du 1er janvier 2020, les futurs droits
à pension doivent être portables et, par conséquent, ne peuvent
plus être acquis dans les régimes de retraite à prestations définies.
Le régime de retraite supplémentaire à prestations définies a été
amendé en 2020 afin de garantir sa conformité avec la Directive
Européenne.
Entre ces diﬀérents niveaux de performance, le nombre d’actions
définitivement acquises est calculé de manière linéaire en fonction
de la performance réalisée.
M. Thomas Buberl, Directeur Général de la Société ne bénéficie
pas du régime de retraite à prestations définies présenté ci-avant.
Enfin, dans l’hypothèse où, hors contrainte réglementaire, aucun
dividende ne serait proposé par le Conseil d’Administration aux
actionnaires de la Société au titre de l’un des exercices de la
période de performance, aucune action initialement attribuée
ne pourrait être acquise.
Par ailleurs, le Directeur Général de la Sociétébénéficie, au même
titre que tout collaborateur AXA en France, d’un régime collectif
obligatoire de retraite supplémentaire à cotisations définies
(contrat d’assurance de groupe au sens de l’article L.141-1 du
Code des assurances). Ce Fonds de pension AXA a été mis en
place en 2011 et concerne les collaborateurs des sociétés du
Groupe AXA entrant dans le champ d’application de l’accord
collectif du 18 décembre 2009. Le taux des cotisations à la charge
des entreprises est fixé à 0,75 % des salaires bruts, qui ne sont
pas plafonnés. Les salaires qui servent d’assiette au calcul des
cotisations sont les salaires bruts sur la base desquels sont
calculées les cotisations au régime général de la sécurité sociale.
Les versements sont soumis à 9,7 % de charges sociales (CSG
pour 9,2 % et CRDS pour 0,5 %).
Il est également rappelé que le Conseil d’Administration a décidé
de fixer à 10 % le nombre d’actions maximal pouvant être attribué
aux dirigeants mandataires sociaux d’AXA par rapport au nombre
d’actions total attribué au cours d’un même exercice et cela afin
d’éviter une trop forte concentration des attributions d’actions
au profit des dirigeants mandataires sociaux.
Le Conseil d’Administration a procédé le 15 décembre 2020 à
une attribution d’actions de performance dédiées à la retraite.
Dans ce cadre, 802 552 actions de performance ont été attribuées
au bénéfice de 499 collaborateurs, correspondant à 0,033 % du
capital social en circulation à la date d’attribution. La part des
actions attribuées au Directeur Général d’AXA a représenté 2,9 %
du nombre total des actions attribuées, soit 23 190 actions de
performance dédiées à la retraite.
Actions de performance dédiées à la retraite
Depuis décembre 2016, un plan d’actions de performance dédiées
à la retraite a été institué au profit de l’ensemble des cadres
de direction des entités du Groupe AXA en France y compris le
Directeur Général, M. Thomas Buberl.
L’intégralité des actions de performance dédiées à la retraite attribuées
aux bénéficiaires est soumise aux conditions de performance décrites
ci-avant, mesurées sur une période cumulée de trois ans, soit sur
la période du 1er janvier 2020 au 31 décembre 2022.
Ce plan présente l’avantage de constituer une épargne portable
jusqu’à la date du départ en retraite conformément à l’esprit de
la Directive 2014/50/UE du Parlement européen et du Conseil
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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151
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
3
ENGAGEMENTS À RAISON DE LA CESSATION DE FONCTIONS
Indemnités ou avantages
dus ou susceptibles
d’être dus à raison
de la cessation ou du
Indemnités
relatives à une
clause de non-
concurrence
Régime de retraite
supplémentaire changement de fonctions
Contrat de travail
Dirigeants mandataires sociaux
Thomas Buberl
Oui
–
Non
Oui
X (a)
Non
Oui
Non
Oui
Non
X
–
X
–
–
X
Directeur Général
Début du mandat : 25 avril 2018
Fin du mandat : 2022
Denis Duverne
–
X
X (b)
–
–
X
–
X
Président du Conseil d’Administration
Début du mandat : 25 avril 2018
Fin du mandat : 2022
(a) M. Thomas Buberl est bénéficiaire de plans d’actions de performance dédiées à la retraite.
(b) M. Denis Duverne a décidé de renoncer au versement de sa rente au titre du régime de retraite supplémentaire à prestations définies, jusqu’à l’issue de son mandat de
Président du Conseil d’Administration, sans application d’aucun paiement rétroactif. Il ne bénéficie d’aucun régime de retraite supplémentaire en tant que Président du
Conseil d’Administration.
Conformément aux recommandations du Code Afep-Medef,
M. Thomas Buberl a renoncé à son contrat de travail avec eﬀet
au jour de sa nomination en tant que Directeur Général.
variable de la rémunération du bénéficiaire correspondant au
versement de 60 % ou plus de la rémunération variable cible au
titre d’au moins deux des trois derniers exercices, (2) évolution
en pourcentage du cours du titre AXA au moins égale à celle de
l’indice boursier de référence du secteur de l’assurance (SXIP),
sur la période de trois ans précédant la date de cessation des
fonctions, et (3) moyenne du ROE courant consolidé des trois
derniers exercices supérieure ou égale à 5 %.
En conséquence de cette décision, le Conseil d’Administration sur
proposition de son Comité de Rémunération et de Gouvernance,
a procédé, préalablement à cette renonciation, à une revue
d’ensemble des conséquences de cette renonciation notamment
sur la continuité des dispositifs de protection sociale (frais de
santé, prévoyance, etc.) auxquels M. Thomas Buberl avait droit
en tant que salarié. Dans ce cadre, le Conseil d’Administration
a souhaité s’assurer que la renonciation de M. Thomas Buberl à
son contrat de travail, conformément aux recommandations du
Code Afep-Medef, n’aurait pas pour eﬀet de remettre en cause
ses droits en termes de protection sociale.
Le montant de l’indemnité à verser au bénéficiaire serait modulé
en fonction de la réalisation des conditions de performance
de la façon suivante : si deux au moins des trois conditions de
performance étaient atteintes, 100 % de l’indemnitéseraient dus ;
si une seulement des trois conditions de performance était atteinte,
40 % de l’indemnité seraient dus ; si aucune des trois conditions
de performance n’était atteinte, aucune indemnité ne serait due.
Par exception à ce qui précède et si deux seulement des trois
conditions de performance étaient atteintes, l’indemnité serait
réduite à 50 % de son montant si la condition de performance
(1) ci-dessus n’était pas atteinte ou si le résultat net consolidé
d’AXA au titre du dernier exercice clos était négatif.
En conséquence, le 2 août 2016, le Conseil d’Administration a
pris les décisions suivantes :
■ le Conseil d’Administration a autorisé que M. Thomas Buberl
puisse continuer à bénéficier, en dépit de la rupture de son
contrat de travail, de régimes de protection sociale (frais de
santé, prévoyance, etc.) identiques ou équivalents à ceux
applicables à tous les autres cadres de direction du Groupe
AXA en France ;
Aucune indemnité ne serait due si le bénéficiaire avait la possibilité
de faire valoir ses droits à la retraite dans les 6 mois de la cessation
de ses fonctions.
■
le Conseil d’Administration a autorisé l’attribution à M. Thomas
Buberl d’une indemnité en cas de cessation de ses fonctions
de dirigeant mandataire social ayant pour objet de reproduire
un dispositif d’indemnisation équivalent à celui prévu par
l’accord collectif de 1993 relatif aux cadres de direction
des sociétés d’assurance mais soumis à des conditions de
performances conformément aux recommandations Afep-
Medef. Une indemnité serait due, sauf faute lourde ou grave,
uniquement en cas de révocation ou de non-renouvellement
de son mandat par décision du Conseil d’Administration. Le
paiement de l’indemnité serait subordonné au respect des
trois conditions de performance suivantes, décidées par le
Conseil d’Administration : (1) atteinte des objectifs liés à la part
Le montant initial de l’indemnité est égal à 12 mois de sa
rémunération moyenne (fixe et variable) perçue au cours des
24 derniers mois précédant la cessation de ses fonctions. Le
montant initial de l’indemnité devrait ensuite être augmenté
d’un mois supplémentaire par nouvelle année d’ancienneté,
sans pouvoir au total excéder 24 mois.
L’Assemblée Générale des actionnaires du 25 avril 2018 a approuvé
ces engagements. Ils sont en vigueur depuis la renonciation
effective de M. Thomas Buberl à son contrat de travail le
1er septembre 2016 et pour la durée de son mandat social en
cours ainsi que ses renouvellements successifs.
152
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
I Pl aoSl iot icqi éuteéd(eA srséemmubnlééreaGtiéonnédr aelsemMai xntdeadt aui r2e9sasvorci li a2u0x2 1d)e
La présente politique, établie conformément aux dispositions des articles L.22-10-8 et R. 22-10-14 du Code de commerce, présente les
principes et les critères de détermination, de répartition et d’attribution de l’ensemble des éléments de rémunération des mandataires
sociaux de la Société approuvés par le Conseil d’Administration lors de sa séance du 24 février 2021, sur recommandation de son
Comité de Rémunération et de Gouvernance.
Le Comité de Rémunération et de Gouvernance, dont les missions et la composition sont présentées de façon détaillée dans la
Section 3.1 du présent Rapport Annuel, a notamment pour mission de formuler des propositions au Conseil portant sur la politique
et les principes de rémunération des dirigeants mandataires sociaux de la Société.
Le Comité est entièrement composé de membres indépendants, à l’exception de l’administrateur représentant les salariés siégeant
au sein du Comité en application des recommandations du Code Afep-Medef, qui s’entretiennent régulièrement avec les dirigeants du
Groupe et avec les départements de la Société comme la Direction des Ressources Humaines ou encore la Direction Juridique Centrale.
Il peut également procéder ou faire procéder à des études par des experts externes lorsque cela est jugé nécessaire. Ces études lui
permettent de bénéficier d’une expertise technique et d’un éclairage indépendant dans l’exercice de comparaison des pratiques de
rémunération d’AXA avec celles généralement observées sur le marché.
3
POLITIQUE DE RÉMUNÉRATION DUꢀDIRECTEUR GÉNÉRAL
Principes directeurs de la politique deꢀrémunération d’AXA
La politique de rémunération d’AXA a pour objectif d’accompagner la stratégie à long terme de la Société et d’aligner les intérêts de
ses dirigeants avec ceux des actionnaires et de l’ensemble des parties prenantes en (i) établissant un lien étroit entre la performance
et la rémunération à court, moyen et long terme, (ii) s’assurant d’une oﬀre compétitive des rémunérations en adéquation avec les
diﬀérents marchés sur lesquels le Groupe opère tout en évitant les potentiels conflits d’intérêts qui pourraient conduire à une prise
de risque inconsidérée en vue d’un gain à court terme, et (iii) garantissant la conformité des pratiques de la Société avec l’ensemble
des contraintes réglementaires applicables.
La politique d’AXA en matière de rémunération a notamment pour objectif :
■ d’attirer, développer et motiver les compétences rares et les meilleurs talents ;
■ d’encourager une performance supérieure ;
■ d’aligner les niveaux de rémunération avec les résultats de la Société.
Structure et critères de détermination deꢀlaꢀrémunération du Directeur Général
Dans ce cadre, la politique de rémunération du Directeur Général s’appuie sur une pratique de pay-for-performance qui (i) requiert la
réalisation d’objectifs financiers et opérationnels exigeants, définis et alignés avec la stratégie du Groupe, (ii) encourage des performances
durables à long terme tout en intégrant des mesures d’ajustement de risque dans les indicateurs de performance et (iii) détermine le
montant de rémunération individuelle eﬀectivement versé sur la base des résultats financiers et extra-financiers.
En conséquence, la part à risque de la rémunération totale du Directeur Général (rémunération numéraire variable et rémunération
en titres) représente une composante substantielle de sa structure de rémunération, afin d’aligner plus directement sa rémunération
avec la stratégie opérationnelle du Groupe et les intérêts des actionnaires.
Les diﬀérentes composantes de la rémunération totale du Directeur Général sont présentées en détail ci-après :
RÉMUNÉRATION FIXE ANNUELLE DU DIRECTEUR GÉNÉRAL
La détermination du montant de la rémunération fixe du Directeur Général s’appuie notamment sur une analyse approfondie des
pratiques de marché ainsi que des réglementations nationales et internationales susceptibles de s’appliquer. Elle tient également
compte de nombreux autres facteurs tels que l’expérience, les compétences ainsi que leur rareté et leur caractère critique, les principes
d’équité au sein du Groupe ou encore l’historique de la rémunération individuelle.
Le Conseil d’Administration, s’appuyant notamment sur une étude réalisée par un conseil externe (Willis Towers Watson) relative aux
pratiques de rémunération pour des fonctions similaires dans un échantillon de sociétés du CAC 40 et dans les principales sociétés
européennes du secteur financier (sociétés d’assurance, banques), et sur recommandation de son Comité de Rémunération et de
Gouvernance, a décidé de maintenir inchangé, pour l’exercice 2021, le montant de la rémunération fixe annuelle du Directeur Général
à 1,45 million d’euros.
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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153
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
3
RÉMUNÉRATION VARIABLE ANNUELLE DU DIRECTEUR GÉNÉRAL
La rémunération variable annuelle du Directeur Général est intégralement soumise à des conditions de performance exigeantes et
étroitement alignées avec la stratégie du Groupe. Aucun montant minimum n’est garanti au Directeur Général.
Dans le cadre de la détermination du montant cible de la rémunération variable annuelle du Directeur Général, le Conseil d’Administration
a recherché la mise en place d’une structure équilibrée entre la part fixe et la part variable de sa rémunération en numéraire.
Il a ainsi décidé, sur recommandation de son Comité de Rémunération et de Gouvernance et après une étude comparée des pratiques
nationales, européennes et sectorielles, de maintenir inchangé, pour l’exercice 2021, le montant cible de la rémunération variable annuelle
du Directeur Général à 1,45 million d’euros, soit 100 % du montant de sa rémunération fixe annuelle.
Le montant total de la rémunération variable eﬀective du Directeur Général ne peut pas dépasser 150 % du montant de sa rémunération
variable cible, soit 150 % de sa rémunération fixe annuelle.
L’évaluation de la performance annuelle du Directeur Général au titre de l’exercice 2021 s’appuiera sur les deux composantes suivantes,
chacune plafonnée à un taux d’atteinte de 150 % :
■
la performance du Groupe, appréciée en fonction de l’évolution (i) du résultat opérationnel par action, (ii) de la génération de
trésorerie, (iii) du chiﬀre d’aﬀaires en assurance Dommages des entreprises ainsi qu’en Prévoyance, Santé et Produits en unités
de compte, (iv) de l’indice de recommandation des clients (Net Promoter Score) et (v) des frais généraux hors commissions (non-
commission expenses). Le poids relatif de chacun de ces indicateurs sera respectivement de 30 %, 20%, 20 %, 15 % et 15 %. Chacun
de ces indicateurs sera plafonné à un taux d’atteinte de 150 %.
L’évolution du choix et du poids relatif des indicateurs financiers et opérationnels de la performance du Groupe s’inscrit dans le cadre
d’une revue globale de la mesure de cette dernière à court et à long termes visant un alignement avec les nouvelles orientations
stratégiques du Groupe tout en répondant aux exigences réglementaires, notamment une prise en compte accrue des éléments
extra-financiers.
Les principaux piliers du nouveau plan stratégique « Driving Progress 2023 » : développer la Santé et la Prévoyance ; simplifier
l’expérience client et accélérer les eﬀorts de productivité ; renforcer les performances de souscription ou encore accroître les flux
de trésorerie dans l’ensemble du Groupe, sont ainsi intégrés dans la grille de mesure de performance du Groupe applicable à la
rémunération variable dès l’exercice 2021. Les indicateurs financiers et opérationnels choisis reflètent les objectifs de croissance,
de trésorerie, d’eﬀicacité opérationnelle et de proximité des clients.
■
la performance individuelle, appréciée sur la base de diﬀérents indicateurs et objectifs qualitatifs et quantifiables fixés par le Conseil
d’Administration dans une lettre de mission établie au début de chaque année, ainsi qu’en fonction des capacités démontrées
en matière de leadership. Cette lettre de mission inclut des objectifs détaillés concernant le degré d’avancement du Groupe dans
l’exécution de son plan stratégique, ainsi que d’autres indicateurs de performance et objectifs destinés à évaluer le niveau d’atteinte
d’initiatives stratégiques globales et/ou sur certains périmètres géographiques ainsi que le degré d’avancement d'investissements
dont l’objet est de contribuer au développement des opérations du Groupe.
Chacune de ces deux composantes sera évaluée séparément afin que l’ensemble de la rémunération variable à verser au Directeur
Général reflète sa performance par rapport à deux éléments distincts et appréciés de manière autonome.
Au titre de l’exercice 2021, la détermination du montant de la rémunération variable eﬀectivement dû au Directeur Général sera ainsi
basée sur l’addition de deux composantes : la performance Groupe (comptant pour 70 %) et la performance individuelle (comptant
pour 30 %).
Afin de maintenir l’alignement d’AXA avec les pratiques et réglementations en vigueur, en France et à l’international, dans le secteur
des services financiers, le Conseil d’Administration a décidé de poursuivre l’application d’un mécanisme de paiement diﬀéré de la
rémunération variable annuelle du Directeur Général.
En application de ce mécanisme, le paiement de 30 % de sa rémunération variable eﬀective annuelle sera diﬀéré sur une période de
2 ans et soumis à condition de performance. Le montant diﬀéré eﬀectivement payé variera ainsi en fonction de l’évolution du cours de
bourse de l’action AXA pendant la période de diﬀéré dans la limite d’un plancher égal à 80 % du montant diﬀéré et d’un plafond égal
à 120 % du montant diﬀéré. En outre, aucun paiement de la rémunération variable diﬀérée n’aura lieu si le résultat opérationnel du
Groupe est négatif l’année précédant le paiement de la rémunération variable diﬀérée ou si une démission ou révocation, pour faute
lourde ou grave, intervenait l’année précédant la date de paiement.
En cas de modification significative aﬀectant le calcul des paramètres économiques pour le Groupe (opération patrimoniale significative
approuvée par le Conseil d’Administration, changement de norme comptable…), le Conseil pourra calculer les paramètres mutatis
mutandis, soit sans tenir compte des éléments exogènes extraordinaires.
Par ailleurs, le Conseil d’Administration se réserve la possibilité d’exercer son pouvoir discrétionnaire concernant la détermination de
la rémunération du Directeur Général, en application des dispositions légales et dans le respect des articles L.22-10-8 et L.22-10-34 du
Code de commerce, en cas de survenance de circonstances particulières qui pourraient justifier qu’il ajuste, de façon exceptionnelle
et tant à la hausse (dans la limite de 150 % de la rémunération variable cible) qu’à la baisse, l’un ou plusieurs des critères composant
la rémunération du Directeur Général de façon à s’assurer que les résultats de l’application des critères décrits ci-dessus reflètenttant
la performance du Directeur Général que celle du Groupe.
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
Cet ajustement pourra être eﬀectué sur la rémunération variable annuelle du Directeur Général par le Conseil d’Administration sur
proposition de son Comité de Rémunération et de Gouvernance, après que le Conseil d’Administration aura dûment motivé sa décision.
Il est précisé que le versement de la rémunération variable numéraire du Directeur Général au titre de l’exercice 2021 est conditionné à
l’approbation par l’Assemblée Générale réunie en 2022 des éléments de rémunération versés au cours ou attribués au titre de l’exercice
2021 au Directeur Général.
RÉMUNÉRATION EN TITRES ATTRIBUÉE AU DIRECTEUR GÉNÉRAL
Chaque année, le Conseil d’Administration, sur recommandation de son Comité de Rémunération et de Gouvernance, décide d’attribuer
des Long-Term Incentives (L T I) au Directeur Général sous la forme d’actions de performance.
Afin d’associer le Directeur Général à la création de valeur sur le long terme, ces actions de performance représentent une part importante
de sa rémunération. Cependant, en aucun cas les actions de performance attribuées au Directeur Général et valorisées aux normes
IFRS ne sauraient représenter une part excédant la moitié de la rémunération totale qui lui est attribuée.
Le Conseil d’Administration a par ailleurs décidé que le nombre d’actions de performance attribuées aux dirigeants mandataires sociaux
de la Société ne peut excéder 10 % du nombre total des actions de performance attribuées à l’ensemble des bénéficiaires du Groupe.
Les actions de performance attribuées au Directeur Général sont intégralement soumises à des conditions de performance, internes
et externes, exigeantes (dont le détail figure dans la Section 3.2 du présent Rapport Annuel), appréciées sur une période minimale de
trois ans (suivie d’une période de conservation de deux ans), et ne garantissent donc pas d’attribution ou de gain minimum à son profit.
En outre, les règlements des plans d’actions de performance prévoient qu’en cas de cessation des fonctions (1) du Directeur Général
avant l’expiration de la période de performance, les actions de performance initialement attribuées sont définitivement perdues,
sauf décision contraire motivée du Conseil d’Administration et communiquée lors du départ du dirigeant (danscette hypothèse, tout
ou partie des actions de performance pourrait être maintenu et le calendrier de vesting ainsi que les conditions de performance des
actions de performance déterminés lors de l’attribution demeureraient inchangés).
3
Compte tenu des principes présentés ci-avant et après analyse des pratiques observées sur le marché pour des fonctions similaires
dans des sociétés du CAC 40 de taille et de périmètre comparables, le Conseil d’Administration, sur proposition de son Comité de
Rémunération et de Gouvernance, a décidé que la valeur totale des actions de performance à attribuer au Directeur Général au cours
de l’exercice 2021 ne pourra pas excéder 150 % du montant de sa rémunération variable annuelle cible.
RÉMUNÉRATION EXCEPTIONNELLE DU DIRECTEUR GÉNÉRAL
Le Conseil d’Administration n’envisage pas l’attribution d’une rémunération exceptionnelle au bénéfice du Directeur Général.
JETONS DE PRÉSENCE DU DIRECTEUR GÉNÉRAL
Le Directeur Général, également membre du Conseil d’Administration de la Société, ne perçoit aucun jeton de présence de la part de
la Société.
AVANTAGES EN NATURE AU PROFIT DU DIRECTEUR GÉNÉRAL
Le seul avantage en nature dont bénéficie le Directeur Général est la mise à disposition d’un véhicule de fonction.
ÉLÉMENTS DE RÉMUNÉRATION LIÉS À LA RETRAITE DU DIRECTEUR GÉNÉRAL
Le Directeur Général ne bénéficie d’aucun régime de retraite supplémentaire à prestations définies.
Il est bénéficiaire, au même titre que l’ensemble des cadres de direction des entités du Groupe AXA en France, du plan d’actions de
performance dédiées à la retraite, au titre duquel des attributions sont réalisées annuellement.
Les actions de performance attribuées dans le cadre de ce plan sont soumises à (i) une période d’acquisition de trois ans et (ii) une
obligation de conservation des actions de performance jusqu’à la date de départ en retraite du bénéficiaire, sous réserve toutefois de
la possibilité oﬀerte aux bénéficiaires, dans un objectif de diversification, de céder leurs actions (à l’issue de la période d’acquisition de
trois ans) à condition que le produit de cette cession soit investi dans un contrat d’épargne à long terme jusqu’à la retraite du bénéficiaire.
L’acquisition définitive des actions de performance attribuées est conditionnée à la réalisation d’une conditionde performance (dont
le détail figure dans la Section 3.2 du présent Rapport Annuel), liée à la moyenne du ratio de Solvabilité II du Groupe AXA calculée sur
la période de performance. Le dispositif ne garantit donc pas d’attribution ou de gain minimum au profit du Directeur Général. Par
ailleurs, dans l’hypothèse où, hors contrainte réglementaire, aucun dividende ne serait proposé par le Conseil d’Administration aux
actionnaires de la Société au titre de l’un des exercices de la période de performance, le nombre d’actions définitivement acquises
serait automatiquement divisé par deux.
Le Conseil d’Administration, sur proposition de son Comité de Rémunération et de Gouvernance, a décidé que la valeur totale des
actions de performance dédiées à la retraite à attribuer au Directeur Général au cours de l’exercice 2021 ne pourra pas excéder 15 %
de sa rémunération annuelle fixe et variable en numéraire.
(1) Hors cas de décès, invalidité ou départ en retraite.
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
3
ENGAGEMENTS RÉGLEMENTÉS PRIS EN FAVEUR DU DIRECTEUR GÉNÉRAL
Les engagements réglementés pris en faveur du Directeur Général, en matière de protection sociale et d’indemnité en cas de cessation
de ses fonctions sont présentés de façon détaillée dans le présent Rapport Annuel.
Prise de fonction d’un nouveau Directeur Général postérieurement àꢀl’Assemblée Générale
duꢀ29 avril 2021
Pour les seuls besoins de la présente politique, et conformément à la réglementation, le Conseil d’Administration a également examiné
l’hypothèse de la nomination d’un nouveau Directeur Général postérieurement à l’Assemblée Générale du 29 avril 2021.
Dans de telles circonstances, la structure de rémunération d’un nouveau Directeur Général serait conforme à la présente politique et
le Conseil d’Administration mènerait une analyse globale de la situation du dirigeant concerné, étant précisé que :
■
le montant et les critères de sa rémunération seraient fixés conformément aux pratiques existantes au sein de la Société par référence
aux pratiques de rémunération pour des fonctions similaires dans un échantillon de sociétés du CAC 40 et dans les principales
sociétés européennes du secteur financier ; et
■
l’expérience, l’expertise ainsi que l’historique de la rémunération individuelle du dirigeant concerné seraient également pris en
considération.
Enfin, en cas de recrutement externe, le Conseil d’Administration se réserve le droit d’attribuer au nouveau dirigeant nommé une indemnité
forfaitaire (en numéraire et/ou en titres) dont le montant ne pourrait, conformément aux recommandations du Code Afep-Medef, en
aucun cas excéder le montant des avantages auxquels le nouveau dirigeant aurait dû renoncer en quittant ses précédentes fonctions.
* * *
Pour toute information relative à la rémunération du Directeur Général, vous pouvez vous reporter à la Section 3.2 du présent Rapport Annuel.
POLITIQUE DE RÉMUNÉRATION DU PRÉSIDENT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION
Structure et critères de détermination de la rémunération du Président du Conseil d’Administration
Le Conseil d’Administration, sur recommandation de son Comité de Rémunération et de Gouvernance, et conformément aux
recommandations du Code Afep-Medef, a considéré que la structure de rémunération la mieux adaptée au Président du Conseil
d’Administration consistait à lui verser pour seul élément de rémunération une rémunération fixe.
Dans le cadre de la détermination de la rémunération fixe annuelle de son Président, le Conseil d’Administration, a consulté un conseil
externe (Willis Towers Watson) afin de connaître les pratiques de rémunération appliquées pour des fonctions similaires dans un
échantillon de sociétés du CAC 40 et dans les principales sociétés européennes du secteur financier.
Le Conseil d’Administration a également pris en compte les missions étendues qu’il a décidé d’attribuer à M. Denis Duverne en sa qualité
de Président du Conseil d’Administration. Ces dernières sont présentées de façon détaillée dans le Règlement Intérieur du Conseil
d’Administration ainsi que dans la Section 3.1 du présent Rapport Annuel et vont au-delà des missions incombant au Président du
Conseil d’Administration en vertu du droit français.
Par ailleurs, le Conseil d’Administration a pris en considération le fait que M. Denis Duverne, qui a fait valoir ses droits à la retraite le
1er septembre 2016, a décidé de renoncer pendant toute la durée de son mandat de Président du Conseil d’Administration au versement
de sa rente due au titre du régime de retraite supplémentaire destiné aux cadres de directions du Groupe en France, dont il aurait pu
bénéficier à compter du 1er septembre 2016 et dont le montant annuel s’élève à environ 750 000 euros. M. Denis Duverne a décidé de
n’en bénéficier qu’à l’issue de son mandat de Président du Conseil d’Administration sans application d’aucun paiement rétroactif.
Le Conseil d’Administration a en conséquence décidé, sur recommandation de son Comité de Rémunération et de Gouvernance, de
maintenir inchangé, pour l’exercice 2021, le montant de la rémunération fixe annuelle du Président du Conseil d’Administration à
1,2 million d’euros.
Le Conseil d’Administration ayant considéré que la structure de rémunération la mieux adaptée au Président du Conseil d’Administration
consistait à lui verser pour unique élément de rémunération une rémunération fixe, il a en conséquence décidé que le Président du
Conseil d’Administration ne bénéficierait d’aucune rémunération variable, d’aucun versement de jetons de présence, ni d’aucune
attribution d’actions de performance ou d’autres éléments de rémunération de long terme.
Par ailleurs, le Conseil d’Administration n’envisage pas l’attribution d’une rémunération exceptionnelle au bénéfice du Président du
Conseil d’Administration.
Enfin, il est précisé que le Président du Conseil d’Administration ne dispose pas de contrat de travail avec la Société et ne bénéficie
d’aucune indemnité de départ, ni d’aucune indemnité relative à une clause de non-concurrence en cas de cessation de son mandat.
Le seul avantage en nature dont bénéficie le Président du Conseil d’Administration est la mise à disposition d’un véhicule de fonction.
156
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.2 RÉMUNÉRATION ET PARTICIPATION DANSꢀLE CAPITAL DES DIRIGEANTS
ENGAGEMENTS RÉGLEMENTÉS PRIS EN FAVEUR DU PRÉSIDENT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION
Les engagements réglementés pris en faveur du Président du Conseil d’Administration en matière de protection sociale sont présentés
de façon détaillée dans le rapport spécial des Commissaires aux comptes.
Prise de fonction d’un nouveau Président du Conseil d’administration postérieurement
àꢀl’Assemblée Générale du 29 avril 2021
Pour les seuls besoins de la présente politique, et conformément à la réglementation, le Conseil d’Administration a également examiné
l’hypothèse de la nomination d’un nouveau Président du Conseil d’Administration postérieurement à l’Assemblée Générale du 29 avril
2021.
Dans de telles circonstances, la structure de rémunération d’un nouveau Président du Conseil d’Administration serait conforme à la
présente politique et le Conseil d’Administration mènerait une analyse globale de la situation du dirigeant concerné, étant précisé que :
■ le montant et les critères de sa rémunération fixe seraient déterminés conformément aux pratiques existantes au sein de la Société
par référence aux pratiques de rémunération pour des fonctions similaires dans un échantillon de sociétés du CAC 40 et dans les
principales sociétés européennes du secteur financier ; et
■ l’expérience et l’expertise du dirigeant concerné ainsi que l’étendue des missions que le Conseil d’Administration déciderait de lui
conférer dans le cadre de son mandat seraient également prises en considération.
* * *
3
Pour toute information relative à la rémunération du Président du Conseil d’Administration, vous pouvez vous reporter à la Section 3.2
du présent Rapport Annuel.
POLITIQUE DE RÉMUNÉRATION DES AUTRES MEMBRES DU CONSEIL D’ADMINISTRATION
Les membres du Conseil d’Administration (1), à l’exception des dirigeants mandataires sociaux, ne perçoivent, pour seule rémunération
de la part de la Société, que des jetons de présence.
Critères d’attribution des jetons de présence (rémunération prévue à l’article L.22-10-14
duꢀCodeꢀde commerce)
Le montant annuel maximum des jetons de présence est fixé par l’Assemblée Générale des actionnaires, conformément à la loi, puis
réparti par le Conseil d’Administration entre ses membres selon les modalités suivantes définies dans son Règlement Intérieur (en
ligne avec les recommandations du Code Afep-Medef, une part minoritaire des jetons de présence est répartie uniformément entre
les membres du Conseil d’Administration à titre de part fixe) :
■ un montant forfaitaire déterminé par le Conseil d’Administration est versé annuellement à l’Administrateur Indépendant Référent
(fixé à 80 000 euros) ;
■
■
65 % du montant résiduel des jetons de présence est réparti entre les membres du Conseil d’Administration, dont 40 % uniformément
à titre de part fixe et 60 % à proportion du nombre de séances du Conseil auxquelles les membres assistent ;
35 % du montant résiduel des jetons de présence est aﬀecté par le Conseil d’Administration aux diﬀérents comités spécialisés, cette
enveloppe étant allouée pour 25 % au Comité Financier, 25 % au Comité de Rémunération et de Gouvernance, et 50 % au Comité
d’Audit. Chaque comité répartit l’enveloppe entre ses membres, dont 40 % uniformément à titre de part fixe et 60 % à proportion
du nombre de séances des comités auxquelles les membres assistent, le Président du Comité touchant un double jeton.
Le montant annuel maximum des jetons de présence à allouer aux membres du Conseil d’Administration a été fixé par l’Assemblée
Générale du 25 avril 2018 à 1 900 000 euros.
Aucun jeton de présence n’est versé par la Société aux dirigeants mandataires sociaux de la Société (Président du Conseil d’Administration
et Directeur Général).
* * *
Pour toute information relative à la rémunération des membres du Conseil d’Administration, vous pouvezvous reporter à la Section 3.2 du
présent Rapport Annuel.
(1) Dont la durée de mandat est de quatre ans.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
157
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.3 CODE DE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE DE REFERENCE
3
3.3 CODE DE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
DE REFERENCE
En décembre 2008, AXA a adopté l’ensemble des recommandations
Afep-Medef, y compris les recommandations d’octobre 2008
relatives à la rémunération des dirigeants mandataires sociaux,
comme Code de gouvernement d’entreprise de référence.
La Société met ainsi en œuvre chacune des recommandations du
Code Afep-Medef. Cependant afin de tenir compte des spécificités
liées à certaines de ses activités et pratiques de gouvernance, AXA
a souhaité adapter quelques dispositions du Code Afep-Medef
tout en restant conforme avec celui-ci :
Ces recommandations, qui ont fait l’objet d’une consolidation
dans le Code de gouvernement d’entreprise des sociétés cotées
publié par l’Afep et le Medef en avril 2010 et révisé en janvier 2020
(ci-après le « Code Afep-Medef »), peuventêtre consultées au siège
social de la Société ou sur son site Internet (www.axa.com) dans
la rubrique « Gouvernance d’entreprise ».
■
Section 9.5.1 du Code Afep-Medef relative à l’indépendance
des administrateurs de la société mère détenant un mandat
dans une filiale du Groupe : la Société considère que le fait
que certains membres du Conseil d’Administration d’AXA
exercent ou aient exercé au cours des cinq dernières années un
mandat non exécutif dans une ou plusieurs filiales du Groupe
détenues directement ou indirectement par AXA (i) ne les
place pas automatiquement en situation de conflit d’intérêts
et (ii) ne remet pas en cause leur indépendance de quelque
manière que ce soit. Le Conseil estime que le fait que certains
de ses membres détiennent ou aient détenu des mandats dans
certaines filiales du Groupe améliore la connaissance globale
du Conseil en matière d’opérations, de stratégie et de profil de
risque. Toutefois, les administrateurs détenant des mandats
au sein de filiales du Groupe doivent s’abstenir de participer
aux décisions du Conseil d’Administration d’AXA qui pourraient
aﬀecter les intérêts de la filiale dans laquelle ils exercent leur
mandat et ce afin d’éviter toute diﬀiculté potentielle liée à
leur indépendance.
AXA se conforme aux recommandations du Code Afep-Medef
qui s’inscrivent dans la démarche de gouvernement d’entreprise
initiée par la Société depuis de nombreuses années. Les conditions
dans lesquelles celles-ci sont appliquées sont pour l’essentiel
détaillées dans les Sections 3.1 « Structure de gouvernance » et
3.2 « Rémunération et participation dans le capital des dirigeants »
du présent Rapport Annuel, qui décrivent le fonctionnement de
la gouvernance d’AXA et les modalités de rémunération de ses
dirigeants.
158
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.4 OPÉRATIONS AVEC DES PARTIES LIÉES
3.4 OPÉRATIONS AVEC DES PARTIES LIÉES
Pour de plus amples informations sur les transactions avec des
parties liées, vous pouvez vous reporter à la Section 6.6 - Note 28
« Parties liées » du présent Rapport Annuel.
importe le caractère courant de l’opération ou normal des conditions
de la convention. Cette information permet à la Direction Juridique
Groupe de procéder à un examen préalable de la convention
afin de déterminer si celle-ci doit être soumise à la procédure
des conventions dites « réglementées » des articles L.225-38 et
suivants du Code de commerce ou si elle en est exemptée. À cette
fin, la Direction Juridique Groupe peut solliciter l’avis des autres
départements concernés du Groupe AXA et des Commissaires
aux comptes de la Société.
DESCRIPTION DE LA PROCÉDURE
D’ÉVALUATION DES CONVENTIONS
COURANTES CONCLUES À DES CONDITIONS
NORMALES ET DEꢀSAꢀMISEꢀENꢀŒUVRE
En outre, la Direction Juridique Groupe évalue annuellement si
les conventions courantes conclues à des conditions normales
continuent de remplir les conditions d’une telle qualification,
si besoin en concertation avec les départements concernés du
Groupe AXA et les Commissaires aux comptes de la Société. Si
la Direction Juridique Groupe considère qu’une convention
initialement qualifiée de courante et conclue à des conditions
normales constitue une convention dite « réglementée », le
Conseil d’Administration statue sur la qualification de ladite
convention et décide des suites à donner à celle-ci au regard de
la qualification retenue.
Lor s d e s a s éanc e d u 1 9 f évrie r 2 02 0 e t c onformémen t à l’articl e L.22-10-12
du Code de commerce, le Conseil d’Administration a adopté une
procédure permettant d’évaluer régulièrement si les conventions
portant sur des opérations courantes et conclues à des conditions
normales remplissent eﬀectivement ces conditions. La procédure
d’évaluation est mise en œuvre au sein d’AXA depuis cette date.
3
Cette procédure prévoit l’information de la Direction Juridique
Groupe préalablement à la conclusion, modification, renouvellement,
reconduction ou résiliation de toute convention entrant dans le
champ d’application de l’article L.225-38 du Code de commerce, peu
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.4 OPÉRATIONS AVEC DES PARTIES LIÉES
3
PricewaterhouseCoopers Audit
63, rue de Villiers
92208 Neuilly-sur-Seine Cedex
Mazars
61, rue Henri Régnault
92400 Courbevoie
I sRuarplpeosrctosnpvéecni at ilodnessrCéogmle mmei snstaéier ess aux comptes
(Assemblée Générale Mixte du 29 avril 2021 d’approbation des comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2020)
À l’Assemblée Générale
AXA SA
25, Avenue Matignon
75008 Paris
Mesdames, Messieurs,
En notre qualité de Commissaires aux comptes de votre Société, nous vous présentons notre rapport sur les conventions réglementées.
Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des informations qui nous ont été données, les caractéristiques, les modalités
essentielles ainsi que les motifs justifiant de l’intérêt pour la Société des conventions dont nous avons été avisés ou que nous aurions
découvertes à l’occasion de notre mission, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur bien-fondé ni à rechercher l’existence
d’autres conventions. Il vous appartient, selon les termes de l’article R.225-31 du Code de commerce, d’apprécier l’intérêt qui s’attachait
à la conclusion de ces conventions en vue de leur approbation.
Par ailleurs, il nous appartient, le cas échéant, de vous communiquer les informations prévues à l’article R.225-31 du Code de commerce
relatives à l’exécution, au cours de l’exercice écoulé, des conventions déjà approuvées par l’Assemblée Générale.
Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnie
nationale des commissaires aux comptes relative à cette mission. Ces diligences ont consisté à vérifier la concordance des informations
qui nous ont été données avec les documents de base dont elles sont issues.
CONVENTIONS SOUMISES À L’A PPROBATION DE L’A SSEMBLÉE GÉNÉRALE
Nous vous informons qu’il ne nous a été donné avis d’aucune convention autorisée et conclue au cours de l’exercice écoulé à soumettre
à l’approbation de l’Assemblée Générale en application des dispositions de l’article L.225-38 du Code de commerce.
CONVENTIONS DÉJÀ APPROUVÉES PAR L’A SSEMBLÉE GÉNÉRALE
Conventions approuvées au cours d’exercices antérieurs
En application de l’article R.225-30 du Code de commerce, nous avons été informés que l’exécution des conventions suivantes, déjà
approuvées par l’Assemblée Générale au cours d’exercices antérieurs, s’est poursuivie au cours de l’exercice écoulé.
Convention au profit de M. Thomas Buberl (Directeur Général)
Nature, objet et modalités
Le Conseil d’Administration d’AXA, lors de sa séance du 2 août 2016, a pris acte de la décision de M. Thomas Buberl, conformément
aux recommandations du Code Afep-Medef, de renoncer à son contrat de travail avec eﬀet au 1er septembre 2016, date à laquelle il
est devenu Directeur Général d’AXA.
En conséquence de cette décision, le Conseil d’Administration a procédé à une revue d’ensemble du futur statut social de M. Thomas
Buberl, une fois la rupture de son contrat de travail eﬀective conformément aux recommandations Afep-Medef.
Dans ce cadre, le Conseil, compte tenu notamment de l’ancienneté de M. Thomas Buberl dans ses fonctions salariées et de l’importance
des services rendus par ce dernier à la Société, a confirmé sa volonté de le maintenir, en sa qualité de dirigeant mandataire social, dans
les mêmes droits que ceux applicables aux cadres de direction salariés du Groupe AXA en France, au titre des régimes de protection
sociale (frais de santé, prévoyance…).
160
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3.4 OPÉRATIONS AVEC DES PARTIES LIÉES
Convention au profit de M. Denis Duverne (Président du Conseil d’Administration)
Nature, objet et modalités
Le Conseil de Surveillance d’AXA, lors de sa séance du 17 février 2010, a pris acte de la décision de M. Denis Duverne de renoncer à
son contrat de travail avec eﬀet à l’issue de l’Assemblée Générale du 29 avril 2010 appelée à statuer sur le changement du mode de
gouvernance d’AXA par l’adoption d’une structure à Conseil d’Administration.
Le Conseil de Surveillance a souhaité s’assurer que la renonciation de M. Denis Duverne à son contrat de travail, conformément aux
recommandations Afep-Medef, n’aurait pas pour eﬀet de remettre en cause ses droits en termes de protection sociale.
En conséquence, le Conseil de Surveillance a autorisé la Société à prendre les engagements nécessaires afin que M. Denis Duverne puisse
continuer à bénéficier, en sa qualité de dirigeant mandataire social, de régimes de protection sociale (frais de santé, prévoyance…)
identiques ou similaires à ceux applicables aux cadres de direction salariés du Groupe AXA en France.
Fait à Neuilly-sur-Seine et Courbevoie, le 22 mars2021
Les Commissaires aux comptes
PricewaterhouseCoopers Audit
Mazars
Bénédicte Vignon - Grégory Saugner
Jean-Claude Pauly - Maxime Simoen
3
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
3
Cette page a été laissée blanche intentionnellement.
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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DÉVELOPPEMENT
DURABLE
4
4.1 STRATÉGIE DE DÉVELOPPEMENT DURABLEꢀD’AXA
164
La raison d’être d’AXA intègre la création de valeur durable
Stratégie de développement durable du Groupe AXA
La contribution d’AXA aux objectifs de développement durable des Nations Unies
Gouvernance et dialogue avec les parties prenantes
Évaluation des risques liés au développement durable
Évaluations et notations
164
165
165
167
167
170
170
170
Vérification de l’Organisme Tiers Indépendant
Méthodologie de reporting
4.2 RESPONSABILITÉ EMPLOYEUR
172
Avant-propos
172
173
175
177
178
Renforcer une organisation inclusive et engagée
Donner aux collaborateurs les moyens d’exprimer toutꢀleurꢀpotentiel
Performance des politiques de responsabilité employeur et gestion des risques sociaux
Indicateurs sociaux Groupe
4.3 CHANGEMENT CLIMATIQUE ETꢀBIODIVERSITÉ
180
Position d’AXA sur le changement climatique etꢀlaꢀbiodiversité
Investissements
Biodiversité
Assurance
Sensibilisation et engagement en matière de climat, deꢀbiodiversité et d’ESG
Opérations (management environnemental interne)
180
181
185
186
187
188
4.4 ASSURANCE INCLUSIVE
194
Enjeux sociétaux liés à l’activité économique
Mécénat et engagement des collaborateurs
194
197
4.5 CONDUITE DES AFFAIRES
199
Éthique des aﬀaires
Utilisation responsable des données
Achats responsables
199
200
201
201
Politique fiscale
4.6 PLAN DE VIGILANCE
202
Périmètre du plan de vigilance
202
202
203
205
205
Identification et évaluation des risques concernant les droits humains et l’environnement
Protection des droits humains et de l’environnement
Procédure d’alerte
Suivi et compte-rendu de la mise en œuvre eﬀectiveꢀduꢀplan de vigilance
4.7 RAPPORT DE L’UN DES COMMISSAIRES AUXꢀCOMPTES, DÉSIGNÉ ORGANISME
TIERS INDÉPENDAN T, S UR LA DÉCLARATION CONSOLIDÉE DE PERFORMANCE
EXTRA-FINANCIÈRE FIGURANT DANS LEꢀRAPPORTꢀDE GESTION DU GROUPE
207
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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163
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.1 STRATÉGIE DE DÉVELOPPEMENT DURABLEꢀD’AXA
4
4.1 STRATÉGIE DE DÉVELOPPEMENT
DURABLEꢀD’AXA
Ce chapitre décrit la stratégie de développement durable du
Groupe AXA. Il intègre une déclaration de performance extra-
financière (DPEF) qu’AXA publie conformément aux dispositions
de la directive 2014/95/UE relative au reporting extra-financier (1)
et à la loi française (2). Cette déclaration comprend le modèle
économique du Groupe et des informations sur ses principaux
risques extra-financiers (« risques liés au développement durable »)
liés à l’environnement, aux enjeux de responsabilité employeur
et sociétaux, aux droits de l’homme, à l’évasion fiscale et aux
enjeux liés à la corruption. Pour plusd’informations sur les risques
auxquels le Groupe est exposé, se référer à la Section 5.1 « Facteurs
de risque » du présent Rapport Annuel.
Des informations approfondies sur les politiques et pratiques
liées au développement durable du Groupe sont également
disponibles dans le « Rapport Intégré », dans le « Rapport Climat »,
dans le rapport « Capital Humain du Groupe » sur les données de
responsabilité employeur (3) et sur le site Internet du Groupe AXA
(www.axa.com), en particulier dans la rubrique « Développement
durable ».
I
La raison d’être d’AXA intègre la création de valeur durable
En 2020, AXA a formulé sa raison d’être d’afin d’exprimer à la fois son
métier en tant qu’acteur économique et son engagement en tant
qu’acteur responsable au service de la société. Pour y parvenir, AXA
a déployé un processus collaboratif dans l’ensemble du Groupe.
Les membres du Comité Partners et le Comité Consultatif des
Parties Prenantes du Groupe se sont exprimés. Une consultation
des employés a été réalisée avec un sondage « Pulse » dédié (les
enquêtes Pulse sont des enquêtes courtes mesurant un nombre
réduit d’indicateurs, ce qui facilite l’identification rapide et ciblée
de leviers d’améliorations). L’ensemble des réponses et opinions
a été analysé pour permettre de faire émerger les marqueurs
les plus importants de l’identité d’AXA. Ce travail a ensuite été
complété par la contribution des 1 000 top managers du Groupe
lors des AXA Days, avant la formulation d’une raison d’êtresoumise
alors au Conseil d’Administration du Groupe. Enfin,à la suite de
l’annonce de cette raison d’être lors de l’Assemblée Générale
des actionnaires en juin 2020, la plateforme AXA Conversation a
permis à l’ensemble des collaborateurs d’AXA d’échanger et de
s’approprier cette raison d’être.
Notre raison d’être « Agir pour le progrès humain en protégeant
ce qui compte » est vecteur de création de valeur durable portant
l’objectif de protéger l’environnement et la société de façon
inclusive. L’essence de notre métier d’assureur fait de nous un
maillon essentiel de solidarité et de ciment social grâce à la
mutualisation des risques. Notre compréhension des risques
permet en outre à nos parties prenantes d’anticiper l’avenir
et d’être plus résilientes. En protégeant les besoins vitaux des
individus et des communautés nous leur permettons d’aller de
l’avant : climat et environnement, accès à la santé, prospérité
et qualité de vie. Nos décisions et nos engagements s’appuient
sur des données scientifiques et objectives, en considérant les
choses de manière inclusive.
Pour plus d’informations sur le modèle d’aﬀaires d’AXA, veuillez
vous reporter à la Section 1.3 « Activités duGroupe » du présent
Rapport Annuel.
(1) Directive 2014/95/UE du Parlement Européen et du Conseil du 22 octobre 2014 modifiant la directive 2013/34/UE en ce qui concerne la publication
d’informations non financières et d’informations relatives à la diversité par certaines grandes entreprises et certains groupes.
(2) Article L.225-102-1, R.225-105 et R.225-105-1 du Code de commerce.
(3) Aucune information, document ou élément contenu dans le Rapport Intégré 2020 d’AXA et le rapport Capital Humain du Groupe 2020, ou disponible sur le
site Internet de la Société en lien avec ceux-ci, n’est incorporé par référence dans le présent Rapport Annuel.
164
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.1 STRATÉGIE DE DÉVELOPPEMENT DURABLEꢀD’AXA
I
Stratégie de développement durable du Groupe AXA
Notre stratégie de développement durable est un moteur
essentiel de l’engagement des employés, de la confiance de
nos clients, et de notre image de marque. Le développement
durable est également un enjeu de gestion des risques et des
opportunités : elle permet à AXA de réduire certains coûts et
risques opérationnels, tout en oﬀrant des opportunités de marché
sur des segments commerciaux émergents ou en étant facteur
d’innovation par une meilleure prise en compte d’enjeux sociaux
et environnementaux.
de sa stratégie et de créer un lieu de travail inspiré par ses valeurs,
qui favorise la diversité et l’égalité des chances pour tous, promeut
l’engagement, encourage le développement professionnel et
soutient le bien-être des employés.
L’année 2020 a été impactée par la crise sans précédent de la
pandémie de COVID-19 : généralisation du télétravail et maintien
de l’emploi, investissement dans la recherche scientifique,
mobilisation des collaborateurs pour les soignants et aidants
en première ligne, extension des services de télémédecine pour
désengorger les services d’urgence. AXA s’est également impliqué
dans le soutien à l’Économie et en faveur de la relance verte.
Cette mobilisation, qui réaﬀirme le rôle d’AXA dans la société,
au-delà de ses engagements commerciaux, est détaillée au fil
de ce chapitre.
En 2019, notre stratégie de développement durable avait
été recentrée autour de 3 priorités : changement climatique
et environnement, santé et prévention, inégalités sociales et
inclusion. En 2020, son déploiement s’est poursuivi autour
de ces trois priorités. Dans sa mise en œuvre, AXA utilise les
diﬀérents leviers d’action liés à son expertise et ses métiers : les
investissements, l’assurance ou encore ses partenariats et ses
activités philanthropiques, ainsi que son empreinte internationale.
Ainsi renforcé dans sa vocation sociétale et en ligne avec sa
raison d’être, AXA a annoncé les grandes lignes de sonnouveau
cycle stratégique, en décembre 2020 à l’occasion de la Journée
des Relations Investisseurs, intégrant les enjeux du climat et de
l’inclusion au cœur de son plan « Driving Progress 2023 ».
AXA s’engage également à être un employeur responsable,
s’eﬀorçant de maintenir l’engagement des collaborateurs au cœur
4
I Ldau rcaobnlter idbeustNi oant ido’AnXsAUanui exsobjectifs de développement
En 2018, le Groupe a développé un cadre de réflexion stratégique
pour identifier ses engagements vis-à-vis des Objectifs de
Développement Durable des Nations Unies (17 ODDs- se référer
au site sustainabledevelopment.un.org) en s’appuyant sur son
expertise en analyse de risques. Les engagements principaux ont
été identifiés sur la base de la capacité d’AXA à avoir un impact
significatif à travers ses activités et ses opérations et à l’aide
d’un filtre business. Ce cadre de réflexion sur les ODDs a enrichi
l’analyse de développement durable d’AXA en intégrant la perte
de biodiversité comme un prolongement des actions du Groupe
pour lutter contre le réchauﬀement climatique depuis 2018.
En 2019, le Groupe a aligné les objectifs de sa stratégie de
développement durable avec les 8 principaux ODDs que les
initiatives du Groupe impactent de façon significative. Cet
alignement a été approuvé en 2019 par le Comité Consultatif des
parties prenantes. La raison d’être d’AXA intègre les engagements
d’AXA pour l’atteinte des ODDs (se référer au paragraphe « La raison
d’être d’AXA intègre la création de valeur durable » plus haut).
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
165
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.1 STRATÉGIE DE DÉVELOPPEMENT DURABLEꢀD’AXA
4
La stratégie de développement durable d’AXA contribue de façon significative aux 8 ODDs suivants :
ODD n° 13 - Mesures
relatives àꢀla lutte contre les
changementsꢀclimatiques
AXA est engagé en intégrant les risques climatiques dans ses activités d’assurance
et d’investissement et en étant un acteur engagé.
La Section 4.3 « Changement climatique et biodiversité » est largement consacrée
à l’intégration de mesures contre le changement climatique dans les politiques,
les stratégies et la planification nationale (cible 13.2).
À travers ses activités d’assurance, AXA contribue à renforcer la résilience et les
capacités d’adaptation face aux aléas climatiques et catastrophes naturels (cible 13.1).
En tant qu’expert des risques, AXA agit pour améliorer la sensibilisation au
changement climatique, et à l’amélioration des systèmes de prévention (cible 13.3).
ODD n° 14 - Vie aquatique
ODD n° 15 - Vie terrestre
Depuis 2019, AXA a pris des initiatives pour améliorer la prise en compte de la
biodiversité. Le programme Océan développé par sa filiale AXA XL concourt
directement aux cibles 14.2 (gérer et protéger durablement les écosystèmes marins
et côtiers) et 14.3 (réduire au maximum l’acidification des océans et lutter contre ses
eﬀets). En ayant adhéré à la déclaration mondiale UNPSI-Oceana, AXA contribue
également à la cible 14.4 (réglementer eﬀicacement la pêche, mettre un terme à
la surpêche, à la pêche illicite). Le plan d’action biodiversité est présenté dans la
Section 4.4 « Assurance inclusive » du présent Rapport Annuel.
Climat et
environnement
Le partenariat AXA-WWF et la création du Fonds à Impact Climat et Biodiversité
(décrits à la Section 4.3 « Changement climatique et biodiversité » du présent Rapport
Annuel) amorcent la contribution d’AXA à « mobiliser des ressources financières de
toutes provenances et les augmenter nettement pour préserver la biodiversité et
les écosystèmes » (ODD 15.a). Le plan d’action Biodiversité s’est renforcé au cours
de l’année 2020 pour aﬀiner la contribution d’AXA à cet ODD.
ODD n° 7 - Énergie propre
etꢀd’unꢀcoût abordable
Notre cible d’investissement « vert » de 24 milliards d’euros à horizon 2023 (tel
que décrit à la Section 4.3 « Changement climatique et biodiversité » du présent
Rapport Annuel) contribue directement à la cible 7.2 d’accroître nettement la part
de l’énergie renouvelable dans le bouquet énergétique mondial d’ici à 2030.
ODD n° 3 - Bonne santé
etꢀbienꢀêtreꢀ
Les initiatives d’AXA d’exclusion de l’industrie de la cigarette (décrites à la Section 4.3
« Changement climatique et biodiversité » du présent Rapport Annuel) entrent dans
l’objectif d’application de la convention cadre de l’OMS pour la lutte anti-tabac. Les
actions en faveur de la santé d’AXA sont en outre orientées vers la prévention des
maladies non transmissibles. Le partenariat avec l’Unicef (décrit à la Section 4.4
« Assurance inclusive » du présent Rapport Annuel) vise à lutter contre la double
épidémie mondiale d’obésité et diabète (ODD 3.4). AXA contribue également à la
prévention des accidents de la route (ODD 3.6).
Santé et
prévention
desꢀmaladies
ODD n° 1 - Pas de pauvreté
Les volontaires d’AXA Atout Cœur apportent un secours aux personnes en situation
de pauvreté extrême et contribuent à son éradication (ODD 1.1 et 1.2). Ces actions
sont décrites à la Section 4.4 « Assurance inclusive » du présent Rapport Annuel.
ODD n° 5 - Égalité
entreꢀlesꢀsexes
AXA mène depuis de nombreuses années une politique volontariste en matière
de diversité et inclusion (décrite à la Section 4.2 « Responsabilité employeur » du
présent Rapport Annuel) : mettre fin aux discriminations à l’égard des femmes
et des filles (ODD 5.1), garantir la participation des femmes en toute égalité aux
fonctions de direction (ODD 5.5). Le programme « Les femmes dans l’assurance »
décrit au sein de la Section 4.4 « Assurance inclusive » du présent Rapport Annuel
en constitue le volet business fournissant aux femmes des solutions de protection
financière adaptées.
Inégalités
sociales
etꢀinclusion
ODD n° 10 - Inégalités réduites Les programmes auprès des femmes et des clients émergents (décrits dans la
Section 4.4 « Assurance inclusive » du présent Rapport Annuel), s’inscrivent dans
l’ODD 10.2, contribuant à autonomiser toutes les personnes et à favoriser leur
intégration sociale, économique et politique, indépendamment de leur âge, de
leur sexe, de leur handicap, de leur race, de leur appartenance ethnique, de leurs
origines, de leur religion ou de leur statut économique ou autre.
166
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.1 STRATÉGIE DE DÉVELOPPEMENT DURABLEꢀD’AXA
I
Gouvernance et dialogue avec les parties prenantes
AXA a établi un cadre de gouvernance solide pour élaborer
et mettre en œuvre sa stratégie de développement durable.
Chaque année, elle est soumise au Comité de Rémunération et de
Gouvernance du Conseil d’Administration, et fait l’objet de point
d’étapes en Comité de Direction du Groupe, pour les grandes
prises de décision. Au niveau des entités locales, un réseau de
Directeurs de la Responsabilité d’Entreprise est chargé, avec
leurs équipes locales, de la mettre en œuvre et de promouvoir
les meilleures pratiques.
Alors que démarre le cycle « Driving Progress 2023 », cette
gouvernance évolue en ligne avec cette nouvelle ambition.
Le « Role in Society Steering Committee » (RISSC), co-présidé
par le Directeur des Risques et des Investissements du Groupe
et la Directrice de la Communication, de la Marque et de la
Responsabilité d’Entreprise, a été mis en place en juin 2020. Ce
comité est responsable du déploiement de cette nouvelle stratégie,
en lien avec le Conseil d’Administration et le Comité de Direction.
À noter également que la stratégie de développement durable
d’AXA et ses initiatives sont présentées au moins une fois par
an aux instances sociales de l’entreprise (partenaires sociaux).
Le dialogue avec les ONG est également régulier à travers des
rencontres ou la réponse à leurs sollicitations (réponses à des
questionnaires, par exemple). AXA participe en outre à diverses
coalitions, intégrant des ONG et les pouvoirs publics, autour
des thématiques du climat et de l’inclusion (décrites dans les
Sections 4.3 « Changement climatique et biodiversité » et 4.4
« Assurance inclusive » du présent Rapport Annuel), qui permettent
une ouverture permanente vers des points de vue extérieurs et
alternatifs, afin d’intégrer de façon toujours plus forte et pertinente
ces enjeux à sa stratégie.
AXA s’appuie également sur son Comité Consultatif des Parties
Prenantes, mis en place en 2014, pour anticiper les sujets d’intérêt
futurs de façon à construire une société plus forte, plus sûre et
plus durable. Deux fois par an, il rassemble des personnalités
externes et influentes, représentatives de la société civile, ainsi
que le Comité de Direction d’AXA et des membres du Conseil
d’Administration.
Après s’être largement consacré fin 2019 à l’intégration du rôle
sociétal d’AXA dans le nouveau plan stratégique 2021-2023 et
à la formulation de la raison d’être du Groupe, le comité s’est
réuni pour la dernière fois en avril 2020 autour des enjeux de la
pandémie, de la relance verte et de l’anticipation des impacts de
la crise sur les inégalités sociales et le système de santé.
4
I
Évaluation des risques liés au développement durable
Conformément aux exigences de la Directive 2014/95/UE relative
au reporting extra-financier, AXA a procédé à une évaluation
interne des risques afin d’identifier ses principaux risques en
matière de durabilité/responsabilité d’entreprise.
En 2020, l’impact de la pandémie de COVID-19 surla matérialité
des principaux risques liés au développement durable a été
estimé. Les conclusions de cette évaluation n’ont pas modifié
de façon significative le profil de risque du Groupe.
Les résultats ont été rapprochés à la cartographie des risques
opérationnels du Groupe et à l’estimation des risques émergents
qui évalue les facteurs de risques émergents prospectifs pour la
société dans son ensemble (se référer à la Section 5.7 « Risque
opérationnel » et 5.8 « Autres risques matériels - Risques
émergents » du présent Rapport Annuel). Ces risques ont aussi
été comparés à l’évaluation de l’indice Dow Jones Sustainability
Index (DJSI).
MÉTHODOLOGIE D’ÉVALUATION
DESꢀRISQUES LIÉS AU
DÉVELOPPEMENTꢀDURABLE
La démarche mise en place s’appuie sur un travail collaboratif des
équipes de Gestion des Risques et de la Responsabilité d’Entreprise
du Groupe. Les facteurs de risques ont d’abord été identifiés
pour chaque thème lié au développement durable (impact
social, respect des droits de l’homme, impact environnemental,
impact sociétal et conduite des aﬀaires), en se basant sur les
risques étudiés les années précédentes et sur l’Étude Future Risks
(se référer à la Section 5.8 « Autres risques matériels - Risques
émergents » du présent Rapport Annuel et axa.com/fr/magazine/
future-risks-report-2020). Ces risques sont évalués par un panel
d’experts (réunissant Responsabilité d’Entreprise, Gestion des
Risques, Risques Opérationnels, Risques Émergents, Ressources
Humaines, Conformité, Achats, Relations Investisseurs, Finance,
Fiscalité, et Communication). L’évaluation est menée à partir
de la méthodologie des Risques Opérationnels permettant de
noter l’occurrence et la gravité de chaque risque. L’impact sur
les intérêts et les attentes des parties prenantes a également
été pris en compte.
La cartographie des principaux risques liés au développement
durable a été validée par le Comité de suivi des Risques
Opérationnels Groupe.
Les points majeurs de l’évaluation 2020 sont :
■
la préservation de la biodiversité est considérée comme un
nouveau risque inclus dans la déclaration de performance extra-
financière (se référer à la Section 4.3 « Changement climatique et
biodiversité - Biodiversité » du présentRapport Annuel). Ce risque
était précédemment considéré comme un risque émergent ;
■
deux risques de responsabilité employeur ont évolués pour (1)
intégrer la notion d’évolution des modalités de travail (risque
« Employeur de référence, et nouveaux modes de travail ») et (2)
renforcer l’inclusion et la diversité (risque « Inclusion et diversité
engendrant réussite et innovation » (se référer à la Section 4.2
« Responsabilité employeur » du présent Rapport Annuel).
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
167
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.1 STRATÉGIE DE DÉVELOPPEMENT DURABLEꢀD’AXA
4
PRINCIPAUX RISQUES LIÉS AU DÉVELOPPEMENT DURABLE EN 2020
Sur la base de la méthodologie présentée, et en application de l’article L.225-102-1 du Code de commerce relatif à la présentation
d’une déclaration de performance extra-financière, les risques principaux identifiés, les politiques et diligences mises en œuvre, et les
indicateurs clés de performance sont présentés dans le tableau ci-dessous :
Thème de
Risque lié au
développement
durable
Référence aux
politiques
Objectif
développement
durable
etꢀinitiatives
Indicateur
2020
2019
2018 Cible Calendrier
Employeur de
référence et
nouveaux modes
de travail
Employee Net Promoter score « eNPS »
35
21
7
N/A
Annuel
Collaborateurs salariés avec
un accord de télétravail
52 %
32 %
N/A 70 %
2023
Développement
des employés
Section 4.2
Collaborateurs salariés ayant été
Responsabilité
employeur
100 % 100 % 97,8 % 100 %
Annuel
2023
« Responsabilité formés au moins une fois dans l’année
employeur »
Diversité et
Inclusion
engendrant
réussite et
innovation
Parité entre les hommes et les
femmes parmi les Cadres Dirigeants
(représentation des femmes)
34 %
32 %
32 % 50 %
2,9°C 1,5 °C
Potentiel de réchauﬀement des
investissements d’AXA en degrés
Celsius (entreprises et souverains)
N/A (a)
16,1
2,8°C
11,7
2050
2023
Section 4.3
Changement
Climatique
« Changement
climatique et
biodiversité -
Investissement,
assurance et
opérations »
Investissements « verts » en milliards
d’euros
11,3
24,0
Changement
climatique et
biodiversité
Empreinte
environnementale
opérations propres
Émissions de CO2 de consommation
d’énergie des sites, flotte automobile
et voyages d’aﬀaires (teqCO2) (c)
84,647 191,238 172,887 - 25 % 2019-2025
Section 4.3
Nombre d’enfants éduqués avec
le programme de préservation des
océans d’AXA XL depuis le début
duꢀprogramme (en millions)
« Changement
climatique et
biodiversité -
Biodiversité »
Biodiversité (b)
8,5
7,2
6,5
10
2021
Nombre de clients d’AXA Emerging
Customers (en millions)
22
25
19
26
9,3
18
N/A
N/A
N/A
N/A
Section 4.4
« Assurance
inclusive -
Nombre de produits destinés aux
besoins spécifiques des femmes
Assurance
inclusive
Enjeux sociétaux
liés à l’activité
économique »
Nombre d’entités ayant inclus
l’initiative « Les Femmes dans
l’assurance » dans leur stratégie
17
17
12
N/A
N/A
Assurance
inclusive
Section 4.4
« Assurance
inclusive -
Partenariat et
Philanthropie
Taux d’engagement des employés AXA
dans des actions de volontariat
22 %
35 %
29 %
N/A
N/A
Mécénat et
engagement des
collaborateurs »
168
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.1 STRATÉGIE DE DÉVELOPPEMENT DURABLEꢀD’AXA
Thème de
Risque lié au
développement
durable
Référence aux
politiques
Objectif
développement
durable
etꢀinitiatives
Indicateur
2020
2019
2018 Cible Calendrier
Section 4.5
« Conduite
Lutte contre la
corruption
% d’entités ayant certifié les Standards
AXA sur la lutte contre la corruption
des aﬀaires -
Lutte contre
la corruption »
100 % 100 %
N/A 100 %
Annuel
Annuel
Section 4.5
« Conduite
des aﬀaires -
Conduite des
aﬀaires »
% d’entités ayant certifié les Standards
AXA sur le Processus d’Approbation
de Produit
Éthique
des aﬀaires
100 % 100 %
99 % 79 % (d)
N/A 100 %
Section 4.5
« Conduite
% du chiﬀre d’aﬀaires couvert par
l’adoption des Binding Corporate Rules
Usage responsable
des données
(protection
etꢀsécurité des
données)
96 % 99 %
Annuel
Annuel
des aﬀaires -
Utilisation
Scoring ISO 27001 (e)
3,17
3,03
N/A
3,00
responsable
des données »
Business Behavior
% des entités ayant intégré une clause
de Responsabilité d’entreprise dans
les contrats d’achat
96 %
67 %
90 %
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
Section 4.5
Achats
« Conduite des
aﬀaires - Achats
responsables »
responsables
% des fournisseurs ayant une bonne
notation externe en termes de
Responsabilité d’Entreprise (f)
Sections 4.5
Taux de couverture de l’empreinte
fiscale du Groupe dans le rapport
deꢀTransparence Fiscale (g)
« Conduite des
aﬀaires » et 7.3
« Informations
générales -
89 %
N/A 90 %
N/A 100 %
2021
4
Politique fiscale
% des entités ayant certifié la
Principes
conformité à la politique fiscale et
100 % 100 %
Annuel
Annuel
directeurs de la
politique fiscale
du Groupe AXA »
Code d’éthique fiscal du Groupe (g)
Section 4.1
« Stratégie de
Pratique
d’engagement des
parties prenantes
Nombre d’échanges avec les parties
développement prenantes externes (h)
durable »
Gouvernance
2
2
2
2
N/A signifie Non Applicable (information non disponible à la date de reporting).
(a) L’indicateur 2020 sera publié dans le Rapport Climat 2021.
(b) Un indicateur de mesure de la biodiversité est en développement, pour plus d’informations se référer à la Section 4.3, paragraphe « Biodiversité ».
(c) Indicateur calculé selon les principes SBTI.
(d) Le niveau de l’indicateur s’explique par l’impact d’AXA XL, dont l’intégration dans la politique d’usage des données n’était pas achevée en 2019.
(e) Score pour les entités faisant partie du « Programme Quartile 1 » – programme dont l’objectif est que les 17 entités les plus significatives ou transversales atteignent le
top 25 % des entreprises les plus sécurisés dans notre industrie.
(f) Notation externe réalisée par ECOVADIS. Une « bonne notation » englobe le niveau bronze et plus.
(g) Reporting de l’exercice est relatif à l’exercice précédent.
(h) L’engagement avec les parties prenantes est décrit dans la Section 4.1 « Stratégie de développement durable d'AXA - Gouvernance et dialogue avec les parties
prenantes » du présent Rapport Annuel.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
169
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.1 STRATÉGIE DE DÉVELOPPEMENT DURABLEꢀD’AXA
4
I
Évaluations et notations
Les performances environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) du Groupe sont évaluées par des agences de notation
spécialisées. Le Groupe se classe généralement en leader de son secteur et est également inclus dans les principaux indices internationaux
d’investissement responsable. Ces scores sont décrits plus en détail dans la Partie 1 « Le Groupe AXA » du présent Rapport Annuel.
I
Vérification de l’Organisme Tiers Indépendant
PricewaterhouseCoopers Audit, l’un des Commissaires aux comptes d’AXA SA, nommé en tant qu’organisme tiers indépendant (OTI),
présente dans son rapport joint en Section 4.7 un avis motivé sur la conformité de la déclaration de performance extra-financière aux
dispositions prévues par la réglementation française (article R. 225-105 du Code de commerce) et sur la sincérité des informations fournies.
I
Méthodologie de reporting
L’évaluation des impacts de responsabilité employeur,
environnementaux, sociétaux, d’éthique des aﬀaires et sur les
Droits de l’Homme des activités du Groupe a permis de définir
les indicateurs de performance appropriés conformément aux
exigences du Code de commerce français.
d’un processus d’extrapolation. En 2020, les indicateurs
environnementaux ont été collectés pour 98 691 ETPtravaillant
sur les sites AXA (sauf indication contraire) et ont ensuite été
extrapolés, continent par continent, pour couvrir l’ensemble des
117 623 ETP (tous types de contrats) travaillant en moyenne dans
le Groupe AXA en 2020.
L’entité AXA Tianping est progressivement intégrée dans les
politiques et processus de développement durable d’AXA. En 2020,
tous les indicateurs environnementaux ne sont pas encore
disponibles pour AXA Tianping mais l’extrapolation réalisée permet
de tenir compte de l’empreinte de l’ensemble de ses eﬀectifs.
PÉRIMÈTRE
Pour les périmètres définis ci-dessous, les indicateurs sont
consolidés à 100 %, sauf indication contraire.
Périmètre des indicateurs sociétaux
Périmètre des indicateurs sociaux
Notre reporting des actions de mécénat et de bénévolat décrites à
la Section 4.4 « Assurance inclusive » du présent Rapport Annuel,
couvrent 98 % des ETP salariés d’AXA.
Les données sociales prévues à la Section 4.2 « Responsabilité
employeur » du présent Rapport Annuel sont collectées auprès
de 249 entités actives du Groupe AXA, toutes incluses dans le
périmètre de consolidation d’AXA (c’est-à-dire consolidées par
intégration globale pour l’établissement des comptes consolidés
au 31 décembre 2020, soit les filiales dont AXA détient, directement
ou indirectement, le contrôle managérial).
PÉRIODE
Les indicateurs couvrent la période du 1er janvier au 31 décembre
2020, sauf mention contraire. Afin de faciliter leur collecte et leur
traitement, certaines données peuvent être collectées plus tôt
dans l’année. Les données relatives aux mois restants (maximum
6 mois) sont alors estimées conformément à la méthodologie
préconisée par le Groupe.
Périmètre des indicateurs environnementaux
Le périmètre du reporting environnemental est basé sur un
périmètre identique à celui du reporting social à l’exception
des sites AXA de moins de 50 ETP qui ne sont pas inclus dans
le périmètre de collecte de données. Ces sites font l’objet
170
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.1 STRATÉGIE DE DÉVELOPPEMENT DURABLEꢀD’AXA
COLLECTE DES DONNÉES
Collecte des données sociales
LIMITES
En outre, le montant de certains indicateurs peut présenter des
limites en raison :
Les données sociales présentées à la Section4.2 « Responsabilité
employeur » du présent Rapport Annuel sont collectées à travers
un processus de reporting défini par des procédures associées à
une liste d’indicateurs partagés avec toutes les entités du Groupe
AXA. Ce processus est mis à jour et communiqué à chaque entité
sur une base annuelle. Les données sociales sont fournies par
les correspondants locaux dans un outil dédié au processus de
reporting des données sociales. Des contrôles de cohérence et de
qualité sont eﬀectués avant et pendant le processus de collecte
des données. Aucune estimation ou extrapolation n’est faite sur
les données fournies. En ce qui concerne les données publiées
sous forme de ratios et de pourcentages, le numérateur et le
dénominateur sont réalignés pour chaque calcul afin d’exclure
toute entité dont une partie des données est manquante.
■ de l’absence de définitions reconnues au niveau national et/
ou international, concernant les diﬀérentes catégories de
contrats de travail ;
■ des estimations nécessaires, la représentativité des mesures
eﬀectuées ou la disponibilité limitée des données externes
nécessaires aux calculs comme la mise à jour annuelle requise
des facteurs d’émission ;
■
des modalités pratiques de collecte et de saisie de ces
informations.
En conséquence, dans la mesure du possible, les définitions,
les méthodologies et, le cas échéant, les marges d’incertitude
associées sont précisées pour les indicateurs concernés.
Les thèmes « économie circulaire », « gaspillage alimentaire »,
« lutte contre la précarité alimentaire », « respect du bien-être
animal », et « alimentation responsable, équitable et durable »
ne constituent pas des risques non financiers principaux pour
AXA et ne sont pas retenus dans la déclaration de performance
extra-financière.
Collecte des données environnementales
Les données environnementales sont collectées depuis 2002,
à partir d’un outil de reporting alimenté par le réseau de 300
gestionnaires de l’empreinte environnementale des sites d’AXA
comptant plus de 50 ETP ainsi qu’auprès des data centers
appartenant à AXA. La procédure de reporting inclue des principes
et instructionsde reporting et de contrôle, et des règles de calculs.
AXA gère la réduction de son empreinte environnementale
avec des objectifs. La procédure de reporting est actualisée
annuellement et les contributeurs y sont formés chaque année.
Pour chaque site, les contributeurs précisent si les données ont
été mesurées ou estimées sur la base des règles de calcul définies
dans les procédures de reporting du Groupe. En 2020, les données
environnementales ont été collectées pour 84 % du total des ET P,
et les 16 % restants ont été extrapolées. Pour plus d’informations,
veuillez vous référer à la Section 4.3 « Changement climatique et
biodiversité » du présent Rapport Annuel – et aux notes de bas
de tableaux d’indicateurs.
RECOURS À DES RÉFÉRENTIELS
INTERNATIONAUX
4
Afin de développer sa stratégie de Responsabilité d’Entreprise et
de rendre compte de ses performances extra-financières, AXA se
conforme volontairement à certains référentiels internationaux,
tel qu’indiqué dans ce chapitre. Il s’agit par exemple des ODDs de
l’Organisation des Nations Unies (comme développé ci-dessus), le
« Greenhouse Gas Protocol » (www.ghgprotocol.org) pourle calcul
des émissions de CO2 et la « Science Based Target Initiative » pour
la réduction de l’empreinte environnementale. D’autres référentiels
sont mis en évidence dans les sections correspondantes, le cas
échéant.
Collecte des données sociétales
Les informations d’engagement sociétal qui sont présentées en
Section 4.4 « Assurance inclusive - Mécénat et engagement des
collaborateurs » du présent Rapport Annuel sont collectées grâce
à un outil de reporting dédié, incluant les définitions spécifiques
des pratiques d’engagement. Le nombre de bénévoles est basé
sur une estimation réalisée par les entités en fonction des actions
de bénévolat réalisées.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
171
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.2 RESPONSABILITÉ EMPLOYEUR
4
4.2 RESPONSABILITÉ EMPLOYEUR
I
Avant-propos
L’engagement sociétal et environnemental d’AXA est
profondément ancré dans l’ADN du Groupe et partagé par ses
114 625 collaborateurs. Compétent, motivé et engagé, chacun
d’entre eux permet au Groupe de mieux accompagner les clients
de l’entreprise et relever les principaux défis actuels : faciliter
la reprise économique post-COVID-19, maintenir le leadership
du Groupe sur les enjeux climatiques et positionner AXA parmi
les entreprises les plus attractives du marché. Cet objectif a été
reconnu via l’obtention de plusieurs prix en 2020 par nombre
d’entités du Groupe (notamment en Allemagne, en Italie, au
Royaume-Uni ou encore en Belgique).
2) accélérer les progrès afin de devenir un des leaders du
marché en matière d’inclusion ;
3) agir pour positionner AXA comme un leader en matière de
santé et de bien-être des collaborateurs ;
4) mobiliser les collaborateurs et maintenir l’action du Groupe
en matière de lutte contre le changement climatique ;
5) accélérer la transition du Groupe vers les nouveaux modes de
travail « Smart Working » et exceller dans les environnements
de travail hybrides ;
6) donner les moyens aux collaborateurs d’être responsables
de leur développement professionnel et de leur carrière ;
Le Groupe atteint ses objectifs grâce à une culture d’entreprise, des
valeurs et un environnement de travail qui suscitent la participation
de tous et encouragent chacun à la formation individuelle et au
développement professionnel. La mise en place des méthodes de
travail dites « Smart Working » visent également à favoriser le bien-
être des collaborateurs. Pour les années à venir, la stratégie d’AXA
en matière de ressources humaines s’articule autour de deux axes :
7) accompagner les entités pour repenser et redéfinir l’expérience
collaborateur en accord avec la raison d’être et l’offre
employeur de l’entreprise.
Ces sept priorités ressources humaines irriguent, articulent
et renforcent l’approche responsabilité employeur d’AXA par
l’accompagnement de la gestion de carrière des collaborateurs à
travers le développement des compétences, la gestion des talents
et la mobilité. AXA aspire à devenir un employeur de référence,
en pointe sur les modes de travail de demain « future of work ».
Enfin, pour un groupe international, attentif à sa responsabilité
sociale et sociétale, ces sept priorités RH renforcent les initiatives
en termes d’inclusion et diversité nécessaires à la réussite et à
l’innovation au sein de l’entreprise.
■ renforcer une organisation inclusive et engagée ; et
■
donner aux collaborateurs les moyens d’exprimer tout leur
potentiel.
En 2020, la pertinence de la stratégie d’AXA a été confirmée par
la résilience, la préservation des activités de l’entreprise et la
protection des collaborateurs. Elle a également permis d’accélérer
les transformations engagées. Ainsi, les priorités ressources
humaines (RH) du Groupe sont les suivantes :
Pour toute information concernant les indicateurs clés de
performance et les cibles associées, se référer à la Section 4.1
« Stratégie de développement durable d’AXA - Évaluation des
principaux risques liés au développement durable » du présent
Rapport Annuel.
1) donner aux managers et aux dirigeants les moyens d’entraîner
et de susciter l’engagement des collaborateurs en définissant
des objectifs précis à atteindre ;
CHIFFRES CLÉS : RÉPARTITION GÉOGRAPHIQUE DES EFFECTIFS ET ÂGES MOYEN S(a)
Continents
Eﬀectifs
Répartition
Évolution
Âge moyen
Europe
66 021
30 675
11 789
6 140
57,6 %
26,8 %
10,3 %
5,3 %
-
(- 0,3 pt)
(+ 0,9 pt)
(+ 0,0 pt)
(- 0,6 pt)
-
43,2
37,8
39,3
33,9
40,9
Asie-Pacifique
Amériques
Afrique
TOTAL
114 625
(a) Eﬀectif du personnel en contrat permanent et temporaire.
Au 31 décembre 2020, l’ensemble du personnel du Groupe
AXA représentait 114 625 salariés (en contrats permanents et
temporaires), en diminution de plus de 5 % par rapport à 2019.
Cette diminution est principalement liée à (i) la cession des
activités d’assurance d’AXA en Europe centrale et orientale, (ii) la
cession d’ICAS Southern Africa, et (iii) la tendance à la baisse des
eﬀectifs d’AXA sur ses diﬀérents marchés et entités transverses.
En 2020, le nombre de démissions a baissé d’un tiers comparé
à 2019. De plus, le taux de turnover est passé de 15 % à 11 %.
Pour plus d’informations concernant les données sociales d’AXA,
se reporter aux tableaux de synthèse en fin de Section 4.2.
172
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.2 RESPONSABILITÉ EMPLOYEUR
I
Renforcer une organisation inclusive et engagée
un nouveau programme mondial visant à améliorer la santé et
le bien-être de ses collaborateurs :
RÉPONSE À LA CRISE DU COVID-19 :
SOUTENIR TOUTES NOS PARTIES
PRENANTES
■
afin d’assurer la prévention et l’accès aux soins, chaque
collaborateur pourra bénéficier d’un examen médical complet
adapté à son âge, soit en présentiel, soit à distance, être vacciné
chaque année contre la grippe mais aussi participer à des
journées d’information et de sensibilisation organisées dans les
locaux d’AXA pour mieux prévenir les risques liés à la santé ; et
Depuis l’émergence de la pandémie, la priorité absolue d’AXA a
été la santé et la sécurité de ses collaborateurs. S’appuyant sur
les procédures existantes en matière de sécurité et de gestion
de crise, ainsi que sur les politiques de télétravail déjà en place
dans de nombreux pays, le Groupe a rapidement su protéger ses
collaborateurs en leur permettant de travailler tout en restant à
distance et de rester pleinement opérationnels pour répondre
aux besoins des clients.
■ afin de mieux soutenir les collaborateurs qui rencontrent des
diﬀicultés dans leur vie professionnelle ou privée, AXA leur
donne accès à un programme d’assistance accessible à tout
moment qui oﬀre un soutien et des conseils psychologiques.
AXA a intensifié sa communication tout au long de l’année
en partageant régulièrement les informations émanant de la
cellule de crise du COVID-19. Deux enquêtes supplémentaires
(checking in’) ont été menées pour mesurer l’engagement des
collaborateurs. Des consultations fréquentes des partenaires
sociaux ont également été organisées. Plusieurs initiatives du
Groupe destinées au bien-être des collaborateurs ont vu le jour
au cours de l’année, notamment :
Avec un déploiement en 2021 dans toutes les entités AXA, ce
programme complète les services de santé et d’accès aux soins
déjà existants et permet d’harmoniser les avantages santé et
bien-être proposés aux collaborateurs d’AXA dans le monde entier.
RENFORCER L’INCLUSION AU SEIN D’AXA
■
l’engagement, pris en avril 2020, de maintenir l’emploi et le
niveau de rémunération des collaborateurs pendant la période
de confinement. À ce titre, AXA n’a pas eu recours aux dispositifs
de chômage partiel ;
AXA croit en l’importance d’une culture d’entreprise qui valorise la
contribution de chacun au projet d’entreprise et promeut l’égalité
des chances pour tous. En étant un Groupe divers et inclusif, AXA
peut mieux comprendre et s’adapter à un monde en changement
et ainsi proposer des oﬀres commerciales innovantes qui intègrent
des produits d’assurance plus inclusifs tout en renforçant la
performance de ses équipes.
4
■
■
la mise à disposition de programmes d’assistance aux salariés
(télémédecine et soutien psychologique) pour les collaborateurs
du monde entier ;
Le contexte de 2020 – crise sanitaire et socio-économique
mondiale, travail à distance, etc. – amène le Groupe à considérer
plus globalement les besoins de ses collaborateurs et leur
inclusion. Les initiatives structurantes définies pour l’ensemble
du Groupe ont été enrichies par des initiatives locales, élargissant
ainsi l’approche d’AXA en matière d’inclusion et de diversité (ID) :
la création d’un programme de résilience dédié, en collaboration
avec le Resilience Institute, pour aider les managers et les
collaborateurs à traverser cette période d’incertitude par des
webinaires et sur LinkedIn Learning ;
■
■
une campagne #HowAreYou impliquant des conférenciers
spécialisés et visant à dé-stigmatiser la santé mentale au
travail ; et
■
cette année, la conférence sur l’inclusion du Groupe a porté sur
les origines ethniques et raciales. Ce sujet a pris de l’ampleur
en 2020 avec le lancement de « Rise », un réseau interne de
réflexion (Business Resource Group – BRG) d’AXA XL consacré
au développement professionnel de collaborateurs issus de
minorités ;
la mise à disposition d’un ensemble de ressources pour les
collaborateurs, notamment pour les managers, avec des séries
de mini-formations sur LinkedIn Learning sur la gestion du
bien-être mental.
■
■
la communauté MIX’iN d’AXA France dédiée à l’égalité entre les
femmes et les hommes, a élargi son champ d’action aux enjeux
du handicap, de l’inclusion multigénérationnelle et LGBT+ ;
PROTÉGER LES COLLABORATEURS AXA
EN INVESTISSANT DANS LA DURÉE SUR
LA SANTÉ ET LA PRÉVENTION À TRAVERS
UNꢀPROGRAMME MONDIAL DE SANTÉ
ETꢀDEꢀBIEN-ÊTRE
à l’occasion de la Journée internationale des personnes
handicapées en décembre, les collaborateurs ont partagé
leurs histoires autour des handicaps invisibles. AXA collabore
activement avec des organisations intersectorielles telles que
le Réseau Mondial Entreprises et handicap de l’Organisation
internationale du travail et The Valuable 500, avec lesquels le
Groupe souhaite promouvoir l’inclusion des personnes en
situation de handicap.
AXA propose une couverture complète d’avantages sociaux à ses
collaborateurs dans l’ensemble des entités. Cela est essentiel
tant pour attirer et fidéliser des talents que pour démontrer
l’importance pour AXA d’apporter à ses collaborateurs une
protection en santé et bien-être. Pour aller plus loin dans sa
stratégie mondiale en matière d’avantages sociaux, AXA a lancé
Pour plus d’informations, reportez-vous à la page Carrières sur
www.axa.com.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
173
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.2 RESPONSABILITÉ EMPLOYEUR
4
Groupe, et garantissait la participation active des membres
des Comités de Direction et Partners en tant que sponsors
et a été déployé à travers 17 entités du Groupe, et
LA DIVERSITÉ, UNE AMBITION D’AXA
AVECꢀUNE ATTENTION SUR LA PARITÉ
ENTRE LES HOMMES ET LES FEMMES
•
en 2020, AXA a mis en place le programme EVOLVE. Ce
programme de développement vise à accompagner les
leaders de demain dans leurs parcours professionnels et leurs
prises de postes, notamment de Cadres Dirigeants (GLN). Ce
programme remplace le Programme de Sponsorship Groupe
et la première promotion compte 15 femmes et 5 hommes
de parcours et de nationalités divers et issus de secteurs
d’activité et de marchés variés ;
L’inclusion et la diversité sont des leviersessentiels pour favoriser
la réussite et l’innovation. Il s’agit d’attirer et fidéliser les meilleurs
talents afin de rester un employeur de référence sur le marché.
AXA encourage la diversité par ses processus de recrutement,
de formation, de développement et de gestion des talents. Les
dirigeants d’AXA sont les ambassadeurs et les défenseurs des
objectifs de diversité et de l’inclusion du Groupe. Ils ont pour
objectifs (i) d’atteindre la parité entre les hommes et les femmes à
tous les niveaux de l’organisation, (ii) de sensibiliser à la diversité
sous toutes ses formes, et (iii) de considérer les enjeux relatifs à
l’inclusion sur le lieu de travail afin d’assurer l’égalité des chances
indépendamment de l’âge, de la nationalité, de l’origine ethnique,
du sexe, de l’orientation sexuelle, de l’identité ou de l’expression
de genre, de la religion, de la situation familiale ou du handicap.
■
soutenir le développement professionnel des femmes
Cadres Dirigeantes. Dans le cadre du développement des
Cadres Dirigeants et de la revue des talents, AXA étudie les
plans de carrière possibles des femmes du réseau GLN. Leurs
prochaines étapes professionnelles sont identifiées et élaborées
avec les équipes RH locales pour préparer ces collaboratrices
aux opportunités futures ;
Fin 2020, les femmes représentaient plus de 53 % des eﬀectifs
salariés commerciaux et non-commerciaux d’AXA et occupaient
32 % (+ 1 point par rapport à 2019) de l’ensemble des postes
de cadres commerciaux et non-commerciaux. Depuis 2009,
AXA suit l’évolution de la représentation des femmes parmi les
cadres dirigeants.
■
embaucher des femmes de talent. AXA applique l’égalité entre
les hommes et les femmes dans ses processus de recrutement.
Pour chaque poste GLN vacant, la parité est respectée pour la
liste finale de candidats. En 2020, 55 % des postes GLN ont été
pourvus par des femmes ;
■
fixer des objectifs pour favoriser la diversité. La diversité
au sein des équipes est un objectif commun pour le réseau
GLN d’AXA. Tous les membres du Comité de Direction et les
Directeurs Généraux des entités ont des objectifs de diversité
axés clairement sur l’amélioration de la parité entre les hommes
et les femmes au sein de leurs organisations respectives ; et
AXA s’engage à atteindre la parité entre les hommes et les femmes
d’ici 2023 au sein de la population des cadres dirigeants (Global
Leadership Network - GLN). Le Global Leadership Network a été mis
en place début 2019 et à la fin de 2019 les femmes représentaient
32 % de la population considérée. Fin 2020, elles représentent
34 % de cette population grâce à plusieurs actions, notamment :
■
promouvoir la diversité entre les femmes et les hommes
parmi les Directeurs Généraux du réseau GLN. En 2020, sur
l’ensemble des nominations et prises de fonction aux postes
de Directions Générales des principales entités du Groupe, la
majorité des postes a été pourvue par des femmes (55 %). Fin
2020, 30 % des Directeurs Généraux des entités AXA étaient
des femmes.
■
renforcer les viviers de talents à tous les niveaux de
l’organisation :
•
depuis 2014, AXA a lancé chaque année des programmes
de parrainage afin de garantir le développementdes talents
féminins au sein de toute l’entreprise. L’un de ces programmes,
le Programme de Sponsorship Groupe était piloté au niveau
À la fin de 2020, la diversité des genres au sein des instances dirigeantes était la suivante :
Comité de Direction Comité Partners
Cadres Dirigeants
2020
15 %
85 %
13
2019
15 %
85 %
13
2018
9 %
2020
27 %
73 %
48
2019
23 %
77 %
47
2018
17 %
83 %
36
2020
34 %
66 %
253
2019
32 %
68 %
263
2018
32 %
68 %
150
Femmes
Hommes
TOTAL
91 %
11
AXA s’engage à atteindre la parité entre les hommes et les femmes
parmi ses cadres dirigeants (GLN) à la fin de 2023.
Le réseau GLN est constitué des Directeurs Généraux et des
membres de Comités Exécutifs des plus grands marchés, grandes
entités et des principales entités transversales d’AXA, ainsi que de
hauts responsables des fonctions centrales, et certains Directeurs
Généraux d’entités locales. Les membres du GLN sont au cœur
de la transformation d’AXA des prochaines années.
Le Comité de Direction assiste le Directeur Général dans le pilotage
opérationnel du Groupe.
Le Comité Partners est composé de membres du Comité de
Direction ainsi que d’une trentaine d’autres dirigeants du Groupe. Il
a pour rôle d’assister le Directeur Général et le Comité de Direction
dans le développement et la mise en œuvre des initiatives
stratégiques clés.
Pour plus d’informations sur la politique de Diversité Inclusion
d’AXA, reportez-vous à la page « Atteindre une représentation
femmes-hommes équilibrée » sur www.axa.com.
174
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.2 RESPONSABILITÉ EMPLOYEUR
I tDoountnl eeur rapu xo tceonl ltai eblorateurs les moyens d’exprimer
Dans un secteur assurantiel en pleine évolution et marqué par
l’émergence de nouveaux risques et de nouveaux concurrents, AXA
s’engage à aider ses collaborateurs à acquérir les connaissances
et les compétences nécessaires pour stimuler la croissance du
Groupe, chacun étant responsable de sa courbe d’apprentissage
et de son développement de carrière. Ainsi, le Groupe s’assure
du maintien de la compétitivité, des performances et contre le
risque potentiel de perte des talents clés d’AXA.
FAVORISER LA FORMATION CONTINUE
Afin de devenir une organisation qui favorise l’auto-formation,
AXA propose de nouveaux concepts permettant d’apprendre
de façon continue pour développer chez ses collaborateurs les
compétences de demain : expertise technique, connaissances
transverses, leadership et compétences générales. Les eﬀorts du
Groupe en matière de formation représentent un investissement
de plus de 70,9 millions d’euros en 2020.
Cet investissement soutient l’engagement d’AXA à former et
développer tous ses collaborateurs au moins une fois dans
l’année. Cet objectif a été atteint ces deux dernières années. En
moyenne, un collaborateur salarié AXA est formé trois jours par an.
Concernant les collaborateurs commerciaux salariés, la moyenne
s’élève à six jours et demi de formation en 2020.
DÉVELOPPER LES LEADERS
ETꢀLESꢀTALENTSꢀD’AXA
AXA soutient le développement des compétences de ses
collaborateurs grâce à une stratégie de gestion des carrières bien
établie. Le processus de revue de l’organisation et des talents (OTR)
fournit une analyse systématique des positions clés et des plans
de successions au sein du réseau GLN. Pour les 250 membres
que compte le réseau GLN, AXA mène des entretiens de carrière
annuels et des programmes de développement des dirigeants
ciblés. AXA soutient également le développement des cadres à
travers l’AXA Leadership Academy qui a été repensée en 2020 en
format virtuel. Son programme de formation met l’accent sur les
compétences métiers essentielles telles que le leadership engagé et
la transformation digitale en termes de technologies et de données.
Entre 2019 et 2020, le nombre total de jours de formation a
diminué de 7,5 % (335 269 jours en 2020 contre 362 448 jours
en 2019). Cette diminution reflète le passage de la formation en
présentiel à la formation en ligne en raison de la pandémie et
l’utilisation croissante de formats courts et variés de formation
(vidéo, quiz et modules interactifs). Toutefois, elle démontre
également la capacité d’adaptation et l’approche innovante d’AXA
pour encourager l’auto-formation.
4
Le développement des compétences des eﬀectifs du Groupe
est un défi sur lequel AXA a accéléré en 2020 grâce à des leviers
d’apprentissages numériques et à la demande.
D’autres parcours de développement existent à travers notamment
la People Manager Academy, destinée aux quelque 10 000 managers
du Groupe et qui consiste en un programme de développement
continu, actuellement en cours de création en partenariat avec
sept entités AXA. Il vise à développer des compétences telles que
la gestion eﬀicace d’équipe, la responsabilisation et la résilience.
AXA France a déjà adapté ce programme pour ses 2 100 managers
à travers une plateforme numérique WeAXELERATE dédiée qui
propose des ateliers virtuels, des webinaires et des conférences.
En 2020, les principaux programmes de formation comprenaient :
■
le lancement de LinkedIn Learning, qui propose 16000 modules
de contenu standard et sur-mesure adaptés aux besoins de
l’entreprise, disponibles n’importe où, n’importe quand et sur
n’importe quel appareil. Fin 2020, 36 000 collaborateurs AXA
étaient des utilisateurs réguliers de LinkedIn Learning ;
■
Future Fest, troisième Learning Week (semaine de la formation)
annuelle d’AXA, a été consacrée aux thèmes tech et data en
abordant en particulier les sujets de l’intelligence artificielle, des
données, de la cybersécurité et du cloud. Cela a été l’occasion
de mobiliser des collaborateurs de tous niveaux et de les
amener à comprendre les défis et les enjeux des sujets tech et
data. Plus de 19 500 collaborateurs dans le monde entier ont
participé à une évaluation de leurs connaissances en matière
de tech et data, et plus de 8 000 personnes ont pu assister à
plusieurs événements mondiaux, diﬀusés virtuellement ; et
S’ENGAGER POUR LA MOBILITÉ INTERNE
AXA s’engage à développer ses collaborateurs via la mobilité
interne. En 2020, la mobilité interne inter et intra-entités était de 8 %
(stable par rapport à 2019). AXA s’engage à renforcer davantage la
mobilité interne dans les années à venir, notamment en améliorant
la visibilité et l’accès aux opportunités d’emplois internes.
La présence internationale d’AXA dans 54 pays renforce son
attractivité Employeur. Les politiques et les processus de
mobilité déployés soutiennent les aspirations professionnelles
individuelles et permettent au Groupe de proposer des missions de
développement professionnel à l’étranger. Malgré les restrictions
liées au COVID-19 en 2020, AXA a poursuivi son engagement en
faveur de la mobilité internationale et a accompagné 507 personnes
dans des missions internationales au sein du Groupe (contre
794 salariés en 2019). Par ailleurs,le lancement en 2020 du Graduate
Program d’AXA Group Operations oﬀre aux jeunes diplômés la
possibilité de travailler dans trois pays afin de découvrir diﬀérents
métiers clés tels que celui de data scientist ou de software engineer.
■
de nouveaux formats interactifs ont également été présentés :
AXA Suisse a lancé l’apprentissage entre pairs, à travers le
partage d’expertise interne dans de courtes conférences de style
TED. AXA Italie a diﬀusé une série de podcasts réalisés par des
influenceurs, des spécialistes du marketing numérique et des
universitaires sur le développement personnel et les talents.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
175
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.2 RESPONSABILITÉ EMPLOYEUR
4
maintenu un dialogue social permanent de qualité avec les
instances représentatives du personnel, du Comité Européen de
Groupe aux syndicats locaux. AXA garantit ainsi la transparence
sur les sujets stratégiques et sociaux qui ont un impact sur les
conditions de travail. Le Groupe garantit également la concertation
avec les partenaires sociaux sur la façon d’aider les salariés à
traverser toutes les évolutions organisationnelles et des aﬀaires.
Le dialogue social permet au Groupe de s’assurer de l’alignement
entre les principes définis au niveau du Groupe et les approches
locales associées.
DES CONDITIONS DE TRAVAIL
SOCIALEMENT RESPONSABLES
ETꢀRESPECTUEUSES DE L’ÉQUILIBRE
ENTRE LA VIE PROFESSIONNELLE
ETꢀLAꢀVIEꢀPRIVÉE
Au cours des dernières années, AXA a eu comme priorité de
construire un environnement de travail plus flexible (télétravail,
temps partiel, horaires de travail flexibles, ou encore semaine de
travail compressée). Il s’agit d’une transformation tant matérielle
que d’état d’esprit qui se diﬀuse de plus en plus largement au
sein du Groupe. Un environnement de travail plus ouvert est mis
en œuvre sur les lieux de travail de type campus de plusieurs
entités européennes d’AXA (France, Espagne, Belgique) et d’AXA
Group Operations.
Les sociétés du Groupe AXA s’organisent pour dialoguer de façon
régulière avec le personnel et/ou ses représentants. AXA s’est
également doté d’un Comité Européen de Groupe(CEG), dont les
missions vont au-delà des obligations réglementaires en vigueur.
En tant que signataire du Global Compact de l’Organisation des
Nations Unies, AXA s’est engagé à respecter la liberté d’association
et le droit à la négociation collective.
Le modèle « Smart Working » a également pris de l’ampleur en 2020
dans le cadre de la transformation numérique d’AXA. En 2020,
52 % (+ 20 points par rapport à 2019) des salariés d’AXA en contrat
à durée indéterminée bénéficiaient d’accords de télétravail (57 %
des eﬀectifs salariés non-commerciaux et 22 % des eﬀectifs salariés
commerciaux). Ces chiﬀres reflètent à la fois le passage généralisé
au télétravail pendant la pandémie, et l’objectif stratégique en
matière de gestion des ressources humaines visant à créer le lieu
de travail du futur avec l’ambition d’atteindre 70 % des eﬀectifs
salariés bénéficiant d’accords de télétravail à la fin de 2023. AXA
s’est appuyé sur les enseignements de 2020 pour construire sa
stratégie de« Smart Working ». Il s’agit de mettre l’accent sur une
meilleure gestion des collaborateurs et de leur motivation tout
en assurant un meilleur équilibre entre vie professionnelle et vie
privée, tout en optimisant la productivité et l’eﬀicacitédes projets.
Ce changement culturel et organisationnel profond se poursuivra
dans la durée grâce aux programmes de formation des managers
et de l’ensemble des collaborateurs mis en place par AXA.
En 2020, AXA a lancé son oﬀre d’actionnariat salarié « Shareplan »
dans 37 pays dont la Chine, démontrant ainsi la volonté du Groupe
de renforcer le lien existant avec ses collaborateurs et de les
associer étroitement aux développements et aux résultats futurs
du Groupe. La participation a été inférieure à celle de 2019 (15 %
en 2020 contre 24 % en 2019), reflétant une tendance générale à
la prudence en matière de décisions d’investissement personnel
dans une année traversée par une incertitude financière sur les
marchés.
Être à l’écoute des collaborateurs et prendre les mesures qui
s’imposent contribuent à bâtir une culture du feedback qui relie
chacun des collaborateurs à la raison d’être d’AXA. Pour mesurer
l’engagement, deux enquêtes « Pulse » ont été lancées en 2020, à
l’échelle du Groupe. Elles ont pour objectif d’évaluer l’adhésion
des employés à la stratégie de l’entreprise, leur confiance et leur
responsabilisation. Les collaborateurs croient en l’orientation
stratégique du Groupe (+ 10 points) et reconnaissent AXA comme une
organisation agile et innovante qui donne la priorité aux clients (ces
dimensions ont connu une amélioration à deux chiﬀres). L’Employee
Net Promoter Score du Groupe (eNPS) s’est élevé à 35points, contre
21 points en décembre 2019, plaçant AXA parmi les meilleures
entreprises du classement Global High Performing Companies
2020, une référence indicative compiléepar CultureIQ à partir des
entreprises figurant dans des classements renommés tels que les
listes« Most Admired » et « Best to Work For » du magazine Fortune.
RENFORCER L’ENGAGEMENT PAR UNE
CU L T URE DU DIALOGUE ET DU FEEDBACK
Renforcer l’engagement des collaborateurs a été une priorité dans
le contexte de la crise du COVID-19 en 2020 et des objectifs RH
visant à renforcer l’alignement entre l’expérience du collaborateur
et la raison d’être d’AXA ainsi que son oﬀre employeur. AXA a
2020
2019
2018
2017
Cible eNPS
25
35
14
21
0
7
-
(5)
Score eNPS
COLLABORATEURS PARTICIPANT
100 %
90 %
85 %
82 %
L’Employee Net Promoter Score (eNPS) est un indicateur mesuré via
une question simple posée aux collaborateurs : « Recommanderiez-
vous AXA à un ami ou collègue ? ». La réponse est basée sur une
échelle qui s’étend entre 0 et 10. Elle est calculée en prenant le
pourcentage de promoteurs (réponses 9 et 10) et en y soustrayant
le pourcentage de détracteurs (réponses entre 0 et 5). Ce calcul
produit un résultat qui s’étale de - 100 à + 100.
Pour plus d’informations sur la culture d’entreprise d’AXA, reportez-
vous à la page « Collecter du feedback et mesurer l’engagement
de nos collaborateurs » sur www.axa.com.
176
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.2 RESPONSABILITÉ EMPLOYEUR
I Pe tegr feosrtmi oanndceesdrei ssqpuoelsitsi qoucei asudxe responsabilité employeur
Rendre compte de ses performances extra-financières permet
à AXA de suivre et d’évaluer de quelle manière ses objectifs
ressources humaines permettent d’atténuer les risques sociaux
potentiels en menant ses programmes stratégiques sur deux axes :
■
favoriser l’évolution de carrière des collaborateurs par le
développement des compétences, la gestion des talents et
la mobilité ;
Les progrès réalisés dans ce domaine sont soutenus par des
procédures d’évaluation de la performance, de formation et
d’apprentissage individuels, ainsi que par des opportunités de
mobilités internes et internationales.
■ renforcer une organisation inclusive et engagée ; et
■
donner aux collaborateurs les moyens d’exprimer tout leur
potentiel.
Cela est mesuré par :
Les trois principaux risques sociaux identifiés en matière de
responsabilité employeur sont suivis par le biais d’indicateurs
clés listés en Section 4.1. En 2020, le résultat de ces indicateurs
reflète un impact positif des sept initiativesRH clés sur ces risques.
•
la proportion de collaborateurs ayant été formés : en
dépit de la crise sanitaire, l’ambition d’accompagner le
développement des collaborateurs est restée une priorité
pour AXA. 100 % des salariés d’AXA ont reçu au moins une
formation en 2020 ainsi qu’en 2019, et
■
devenir un employeur de référence, engagé dans les nouveaux
modes de travail ;
•
la mobilité au sein du Groupe est restée stable en 2020
(taux de mobilité interne 2020 : 8 %), bien que le nombre
de collaborateurs en mobilité internationale ait légèrement
diminué (507 collaborateurs en 2020 contre 794 en 2019). Le
taux de turnover du personnel a diminué de 4 points entre
2019 et 2020 pour atteindre 11 %, le plus bas taux de turnover
du Groupe depuis plus de 10 ans ;
Les progrès réalisés dans ce domaine sont étroitement liés aux
initiatives en matière de santé et de bien-être, d’équilibre vie
professionnelle-vie privée et de conditions de travail flexibles.
Cela est mesuré par :
•
le score eNPS : le score cible pour 2020 de 25 points a été
dépassé avec un score eNPS de 32 points en juin 2020 et un
score de 35 points au 31 décembre 2020, soit une augmentation
de 14 points par rapport à décembre 2019,
4
■
renforcer la diversité et l’inclusion pour engendrer réussite
et innovation ;
•
la proportion de télétravailleurs : la proportion de
télétravailleurs a significativement augmenté en un an
(+ 20 points.), de 32 % en 2019 à 52 % en 2020. La pandémie
de 2020 a intensifié et accéléré la formalisation d’accords de
télétravail pour couvrir 52 % des salariés. À noter que la plupart
des collaborateurs AXA ont pu travailler à distance pendant la
période de crise, dans le respect des réglementations locales
en vigueur. Ces pratiques ont posé les bases du déploiement
de la stratégie de « Smart Working » d’AXA, avec l’ambition
d’atteindre 70 % de télétravailleurs en 2023, et
En plus de renforcer la diversité et l’inclusion par la sensibilisation,
le recrutement et le développement professionnel de personnes
issues de groupes sous-représentés, AXA suit de près les progrès
réalisés en faveur de la parité :
•
la parité entre les hommes et les femmes au niveau
des Cadres Dirigeants d’ici 2023 : fin 2019, les femmes
représentaient 32 % des Cadres Dirigeants (réseau GLN) et à
la fin de 2020, 34 %. Cette évolution de 2 points est illustrée
par les eﬀorts en termes de nominations de femmes ayant
pris des responsabilités de Directrices Générales d’entités AXA
en 2020 : 55 % des prises de poste l’ont été par des femmes, et
•
par ailleurs, en parallèle de la mise en place des initiatives
de santé et de bien-être en 2020, le taux d’absentéisme
maladie a diminué de 3,3 % à 2,8 % entre 2019 et 2020 ;
•
enfin, une même tendance haussièrea été observée en 2020
parmi l’ensemble des cadres avec 32 % de femmes (+ 1 point
par rapport à 2019).
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
177
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.2 RESPONSABILITÉ EMPLOYEUR
4
I
Indicateurs sociaux Groupe
Eﬀectifs (a)
2020
Évolution
2019
120 869
5 799
115 070
2,8
2018
125 934
119 780
6 154
3,1
Eﬀectif total du personnel salarié
(Contratꢀpermanentꢀet contrat temporaire)
Eﬀectif du personnel salarié en contrat temporaire
Eﬀectif du personnel salarié en contrat permanent
114 625
emp.
emp.
emp.
%
- 5,2 %
- 25 %
- 4,2 %
emp.
emp.
emp.
%
emp.
emp.
emp.
emp.
emp.
emp.
%
4 347
110 278
2,7
■
Proportion Ensemble des Dirigeants
-
-
-
■
Proportion Cadres et Assimilés
43,1
54,1
53,5
31,7
45,6
60,9
%
%
%
%
%
%
43,6
53,5
53,6
30,9
46,1
60,9
%
%
%
%
%
%
43,9
53,0
53.4
28,7
44,9
■
Proportion Ensemble des Employés
Part des femmes par catégorie
-
+ 0,8 pt
- 0,5 pt
-
■
Proportion Ensemble des Dirigeants femmes
%
%
%
■
Proportion Cadres et Assimilés femmes
■
Proportion Ensemble des Employés femmes
62,0
ETP moyen du personnel salarié
107 998,9
92 356,8
15 642,1
9 623,9
ETP
ETP
ETP
ETP
- 2,4 % 110 701,9
ETP 115 768,5
ETP
ETP
ETP
ETP
■
ETP moyen du personnel salarié non-commercial
-
-
94 558,6
16 143,3
10 634,8
ETP
ETP
ETP
99 134,4
16 634,1
8 586,9
■
ETP moyen du personnel salarié commercial
ETP moyen de l’eﬀectif temporaire non salarié
- 9,5 %
■
Personnel temporaire non salarié
etꢀprestatairesꢀexternes
6 802,6
2 821,3
ETP
ETP
-
-
7 594,0
3 040,8
ETP
ETP
5 768,1
2 818,8
ETP
ETP
■
Stagiaires/apprentis
Profil du personnel salarié
■
Âge moyen du personnel
Ancienneté moyenne du personnel
Nombre moyen de jours travaillés par an
Proportion de personnel travaillant à temps partiel
40,9
10,6
227,4
9,5
ans
ans
jours
%
+ 0,8 %
40,5
10,3
226,7
9,3
ans
ans
jours
%
40,8
10,4
229,1
9,0
ans
ans
jours
%
■
-
■
+ 0,3 %
■
-
-
■
Proportion de personnel en télétravail
52
%
32
%
-
%
Nombre de collaborateurs atteints d’un handicap -
concerne seulement les entités opérant en France
727
emp.
-
760
emp.
743
emp.
(a) Kamet (411 salariés en contrat permanent) n’a pas reporté de données relatives aux télétravailleurs.
Les dénominateurs des taux et ratio de cette catégorie sont les eﬀectifs salariés au 31 décembre de l’année de reporting.
178
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.2 RESPONSABILITÉ EMPLOYEUR
Dynamiques d’eﬀectifs (a)
2020
(4 640)
11 516
10 329
Évolution
2019
(8 369)
17 199
15 170
2018
708
19 533
17 483
Mouvements du personnel salarié : évolution
deꢀl’emploi (entrées versus départs)
Entrées
emp.
emp.
emp.
-
- 33,0 %
-
emp.
emp.
emp.
emp.
emp.
emp.
■
Nombre de recrutements externes (ré-embauches incl.)
■
Nombre de contrats temporaires convertis
enꢀcontrats permanents
1 163
emp.
-
1 968
emp.
2 013
emp.
■
Nombre d’entrées à l’issue d’opérations
deꢀfusionꢀetꢀacquisition
Départs
24
16 156
7 840
1 253
1 845
1 549
3 473
196
emp.
emp.
emp.
emp.
emp.
emp.
emp.
emp.
%
-
61
25 568
11 521
1 330
2 145
1 498
8 860
214
8,2
15,0
3,1
10,4
emp.
emp.
emp.
emp.
emp.
emp.
emp.
emp.
%
37
18 825
12 372
1 474
2 528
2 033
206
212
8,9
15,6
3,6
10,4
emp.
emp.
emp.
emp.
emp.
emp.
emp.
emp.
%
- 36,8 %
■
Nombre de démissions
Nombre de licenciements économiques/collectifs
Nombre de licenciements individuels
Nombre de départs liés à la retraite/préretraite
Nombre de départs liés à un transfert d’activité
Nombre de départs liés à un autre motif
-
-
-
-
-
-
■
■
■
■
■
Taux de mobilité du personnel salarié
Taux de turnover du personnel salarié
7,7
11,4
2,8
%
%
%
- 3,6 pts
%
%
%
%
%
%
■
Involontaire (licenciements)
Volontaire (démissions)
-
-
■
7,1
■
Autres raisons (retraites/préretraites
etꢀauxꢀautresꢀmotifs de départs)
1,6
%
-
1,5
%
1,9
%
(a) Transfert d’activité : Personnel salarié ayant contractuellement quitté AXA suite à un transfert ou suite à une cession d’activité à une société externe. L’employé n’est plus
contractuellement lié avec le Groupe AXA ;
Kamet (411 salariés en contrat permanent) n’a pas reporté de données relatives aux dynamiques d’eﬀectifs.
Les dénominateurs des taux et ratio de cette catégorie sont les eﬀectifs moyens de l’année de reporting.
4
Rémunération, absentéisme et formation (a)
2020
8 145,6
Évolution
2019
8 151,6
2018
9 274,6
Coûts salariaux du personnel
M€
%
- 0,1 %
M€
%
%
%
%
%
%
M€
%
■
Proportion des rémunérations fixes
81,3
18,7
-
81,2
18,8
4,7
3,3
77,2
22,8
4,7
3,2
■
Proportion des rémunérations variables
%
-
%
Taux d’absentéisme de l’eﬀectif salarié
4,1
2,8
%
%
- 0,6 pt
%
%
■
Taux d’absentéisme maladie
-
-
-
■
Taux d’absentéisme accident du travail
0,1
%
0,1
0,1
%
■
Taux d’absentéisme congé maternité/paternité
1,2
%
1,3
1,4
%
Nombre de jours de formation du personnel salarié
Nombre moyen de jours de formation par salarié
335 268,7
3,0
jours
jours
- 7,5 % 362 448,3
jours 330 248,7
jours
jours
-
-
-
3,2
2,7
6,1
jours
jours
jours
2,7
2,2
6,1
■
Nombre moyen de jours de formation
parꢀsalariéꢀnon-commercial
2,4
6,5
jours
jours
jours
jours
■
Nombre moyen de jours de formation
parꢀsalariéꢀcommercial
Pourcentage du personnel salarié ayant reçu au moins
une formation
100
%
-
100
%
97,8
%
Coût total de la formation du personnel salarié
70,9
M€
-
91,9
M€
88,1
M€
(a) Concernant la définition des coûts salariaux du personnel, ceux-ci incluent la rémunération fixe, la rémunération variable, les cotisations patronales et le cas échéant la
participation et l’intéressement. Elle exclut la rémunération en capital (stock-options, unités de rendement, actions attribuées en fonction de la performance, AXA Miles).
Sur une base comparable de taux de change, les dépenses totales de rémunération augmentent de 0,6 %.
Kamet (411 salariés en contrat permanent) n’a pas reporté de données relatives à l’absentéisme et à la formation.
Rémunération et absentéisme : les dénominateurs des taux et ratio de cette catégorie sont les ETP salariés moyens de l’année de reporting.
Formation : les dénominateurs des taux et ratio de cette catégorie sont les eﬀectifs moyens de l’année de reporting.
Les coûts de formation incluent : les coûts externes, tels que 1) le coût des formateurs extérieurs, ainsi que les coûts externes liés à l’intervention d’un fournisseur extérieur/
consultant sur des projets (conseil, design) ; 2) le coût externe des licences pour les formations en e-learning ou les coûts unitaires liés à l’acquisition de modules e-learning ;
3) les coûts logistiques ; les coûts internes tels que 1) les salaires des salariés du service « Learning Development » ; 2) les coûts du Learning Management System.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
179
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.3 CHANGEMENT CLIMATIQUE ETꢀBIODIVERSITÉ
4
4.3 CHANGEMENT CLIMATIQUE
ETꢀBIODIVERSITÉ
Comme décrit ci-dessus dans la Section 4.1 « Stratégie de développement durable d'AXA » du présent Rapport Annuel et dans le modèle
d’aﬀaires AXA, la protection de l’environnement, notamment les enjeux interconnectés du changement climatique et de la perte de
biodiversité, est un pilier stratégique du développement durable du Groupe AXA en tant qu’assureur, investisseur et grande entreprise.
Cette section couvre ces trois dimensions.
I ePtolsai tbi oi onddi v’AeXr sAi tséur le changement climatique
Les assureurs sont bien positionnés pour aborder les risques
liés au climat. Ils disposent de données de sinistralité, ainsi que
des modèles et des outils pour analyser et projeter ces données.
Ils ont la responsabilité de diﬀuser les connaissances sur les
nouveaux risques et de créer les produits d’assurances et politiques
d’investissements adéquats. Par ailleurs, leurs investissements
significatifs leur permettent d’être bien placés pour envoyer les
bons signaux à la communauté financière et aux entreprises dans
lesquelles ils investissent.
■
un objectif de neutralité carbone pour nos activités (empreinte
environnementale directe) ;
■
un engagement à lutter contre la perte de biodiversité par des
politiques d’investissement et de souscription.
Ces initiatives sont développées dans notre Rapport Annuel sur
le climat (se référer à axa.com/fr/presse/publications/rapport-
climat-2020) et dans les sections suivantes.
En outre, en 2020 :
La stratégie d’AXA en matière de lutte contre le changement
climatique et de protection de la biodiversité, actualisée en
novembre 2019, présente les développements suivants, soutenant
le concept d’alignement de nos activités sur les objectifs de
l’Accord de Paris :
■
le Groupe AXA a appelé à la création d’une alliance d’assureurs
pour promouvoir la neutralité climatique dans les pratiques de
souscription, la « Net Zero Insurance Underwriting Alliance » ;
■
avec la crise COVID-19, le Groupe a également soutenu plusieurs
appels à « reconstruire en mieux » après la crise : le « Call for
Mobilisation » lancé par le Député européen Pascal Canfin,
ainsi que l’appel à mobilisation lancé par l’association EpE
(Entreprise pour l’Environnement). AXA préside en outre la CEO
Action Group for the European Green Deal du Forum Économique
Mondial, dont le but est de mobiliser des capitaux privés pour
financer le Green Deal de l’Union européenne en dépit de la
crise du COVID-19 ;
■
« Potentiel de réchauﬀement climatique » (se référer à la Section
« Investissements » ci-dessous) de nos investissements aligné
sur une trajectoire de + 1,5 °C d’ici 2050. Cet objectif à long
terme est complété, depuis décembre 2020, par un objectif de
baisse de 20 % de l’empreinte carbone liée aux investissements
entre 2019 et 2025 ;
■
■
un objectif d’investissement vert de 24 milliards d’euros d’ici 2023 ;
le lancement de la classe d’actifs « Transition Bond », avec deux
■
la crise du COVID-19 a eu un impact significatif sur l’empreinte
environnementale interne d’AXA, notamment avec la forte baisse
des voyages d’aﬀaires et de l’utilisation de la flotte de véhicules
et des bâtiments en raison des périodes de confinements et
de télétravail.
émissions de 100 millions d’euros en 2019 et 2020 ;
■
une sortie totale à long terme de l’industrie du charbon,
soutenue par des investissements stricts et des restrictions de
souscription, ainsi que sur d’autres industries à forte intensité
de carbone ;
180
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.3 CHANGEMENT CLIMATIQUE ETꢀBIODIVERSITÉ
I
Investissements
Cette section décrit nos initiatives d’Investissement Responsable
conformément à la publication volontaire des exigences de la
Taskforce on Climate-related Financial Disclosures (TCFD qui
porte sur les risques climatiques) et aux obligations d’information
prévues par le décret français d’application de l’article 173 VI de la
Loi n° 2015-992 du 17 août 2015 relative à la transition énergétique
pour la croissance verte (qui est centré plus largement sur la prise
en compte des enjeux ESG). C’est pourquoi le texte ci-dessous
s’étend au-delà des facteurs purement environnementaux. En
outre, ce texte donne un aperçu de notre rapport plus détaillé
« Rapport Climat 2021 » (1), qui sera publié sur www.axa.com au
deuxième trimestre 2021.
STRATÉGIE D’INVESTISSEMENT
RESPONSABLE
La stratégie d’Investissement Responsable d’AXA est incarnée par
la Politique d’Investissement Responsable du Groupe (publiée
sur le site Internet du Groupe : www.axa.com/fr/a-propos-d-axa/
investissement-responsable). En 2020, cette politique a été mise à
jour pour inclure un nouveau pilier, l’alignement des portefeuilles
d’investissement avec les objectifs de l’Accord de Paris. Les six
piliers de cette politique sont les suivants :
■
intégration ESG : Nous intégrons l’analyse ESG dans les
processus d’investissement, en utilisant les KPI et la recherche
qualitative pour la plupart de nos actifs. L’intégration ESGest
coordonnée de manière centralisée, avec une contribution
active de nos gestionnaires d’actifs qui incluent des mesures
ESG dans leur analyse d’investissement sur toutes les catégories
d’actifs et sur toutes les régions. Cela comprend des règles
de « normes minimales » ESG basées sur les scores ESG et de
controverses afin d’examiner et éventuellement d’exclure les
émetteurs sous-performants des portefeuilles d’AXA. En outre,
les considérations ESG ainsi que la transparence des émetteurs
sont intégrées dans l’analyse du risque de crédit interne ;
DÉFINITIONS ET GOUVERNANCE
AXA définit l’investissement responsable (IR) comme l’intégration
de considérations environnementales, sociales et de gouvernance
(ESG) dans les processus d’investissement et les pratiques
d’engagement actionnarial. Notre objectif est d’aligner les
investissements sur le programme de développement durable
d’AXA, qui vise à protéger les personnes sur le long terme et à
créer des sociétés plus fortes et plus durables. Ce programme
est conforme à nos intérêts en tant qu’assureur et investisseur
mondial.
■
alignement de portefeuilles d’investissement avec les
objectifs de l’Accord de Paris : les métriques carbones sont
intégrées dans les décisions d’investissement. AXA continue
à développer des mesures pour évaluer l’impact de ses
investissements sur le climat, en particulier la contribution
de ses investissements à l’objectif de la COP21 (« Accord de
Paris ») de limiter le réchauﬀement climatique à un niveau
bien inférieur à 2 °C ;
4
AXA est convaincu que l’intégration ESG peut avoir un impact
positif sur les performances d’investissement à long terme en
oﬀrant une meilleure compréhension des facteurs derisque. Cette
conviction résulte de la recherche académique et des données de
marché empiriques. En matière de l’ESG, le changement climatique
mérite une attention particulière. Nous poursuivons activement
les mesures visant à gérer les risques et les opportunités liés au
climat.
■
exclusions et investissements ESGsensibles : les restrictions
sectorielles s’appliquent aux secteurs ou aux entreprises qui
rencontrent des diﬀicultés sociales, relatives aux droits humains,
éthiques ou environnementales. Ces restrictions sectorielles
sont publiées sur le site Internet d’AXA (www.axa.com/fr/a-
propos-d-axa/investissement-responsable) et comprennent
actuellement : les armes controversées, l’extraction du charbon
et la production d’électricité basée sur le charbon, les sables
bitumineux et les pipelines associés, l’huile de palme, les
produits dérivés agricoles, et le tabac ;
AXA a élaboré une stratégie d’IR globale couvrant les actifs pour
compte propre du Groupe, et son oﬀre en unités de compte, le
cas échéant. La mise en œuvre de cette stratégie estsupervisée
par une gouvernance d’IR spécifique. Le Comité d’Investissement
Responsable (RIC) du Groupe AXA est présidé par le Directeur des
Investissements du Groupe et composé de représentants des
gestionnaires d’actifs d’AXA, de la Responsabilité d’Entreprise, de la
Gestion des Risques et de la Communication. Le RIC rend compte
au Comité d’Investissement Groupe, présidé par le Directeur
Financier du Groupe, et les initiatives sensibles et/ou stratégiques
liées à la finance climat examinéesau sein du RIC sont finalement
approuvées par le RISSC (se référer à la Section 4.1 « Stratégie
de développement durable d'AXA - Gouvernance et dialogue
avec les parties prenantes » du présent Rapport Annuel). En
outre, en 2020 l’« ESG Footprint Committee » a analysé les risques
posés par des entreprises ou des secteurs présentant une faible
performance ESG et/ou de graves et persistants problèmes de
controverse. La politique IR d’AXA est soutenue par le centre
d’expertise IR, un groupe de travail transversal composé des
équipes d’investissement locales d’AXA en interaction avec le
réseau de Responsabilité d’Entreprise.
■ un objectif d’investissement vert et de financement de la
transition : augmenter l’allocation d’actifs verts au sein de
diﬀérentes catégories d’actifs et soutenir les entreprises qui se
tournent vers des modèles économiques à moindre intensité
de carbone ;
■
investissement d’impact : investissements qui créent des
impacts intentionnels, positifs, mesurables et durables pour
la société (tant social qu’environnemental) tout en générant
des rendements financiers ;
■ l’engagement actionnarial : par le vote et l’engagement sur
des sujets ESG ou des enjeux de développement durable.
(1) Aucune information, document ou élément contenu dans le Rapport Climat/TCFD 2021 d’AXA, ou disponible sur le site Internet de la Société en lien avec
le Rapport Climat/TCFD 2021, n’est incorporé par référence dans le présent Rapport Annuel.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
181
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.3 CHANGEMENT CLIMATIQUE ETꢀBIODIVERSITÉ
4
Le Groupe AXA ainsi que ses deux entités de gestiond’actifs AXA
Investment Managers et Architas, sont signataires des Principes
pour l’Investissement Responsable (UN PRI) soutenus par l’ONU.
AXA a mis en place une formation en ligne sur l’investissement
responsable en collaboration avec le Centre d’expertise en
Investissement Responsable du Groupe AXA et AXA Investment
Managers. Celle-ci est obligatoire pour la communauté
d’investissement du Groupe AXA et est également ouverte à
tous les employés d’AXA.
« RISQUES DE TRANSITION » : RISQUES FINANCIERS
ET ALIGNEMENT DES PORTEFEUILLES
La modélisation de l’impact sur les investissementsde l’évolution
du marché et des réglementations vers une économie bas carbone
est appelée « risque de transition ». Il peut être mesuré en termes
de risque financier ou purement « d’impact climatique » (mesuré
en termes d’augmentation de la température).
■
Risque climatique (impact potentiel du changement climatique
sur les investissements d’AXA) : pour les actions et obligations
d’entreprises, AXA utilise une méthodologie développée par
Carbon Delta (acquise par MSCI en 2019) qui modélise le risque
de transition en fonction des risques liés aux « politiques »
qui découlent d’eﬀorts réglementaires liés à l’Accord de Paris
(COP21) de 2015. Cette méthode descendante identifie les
objectifs de réduction des émissions par pays, secteur et
entreprise, leur applique des hypothèses de prix du carbone,
compensées par les futurs « revenus verts » estimés. Cette
approche permet de projeter les coûts ou les gains potentiels
de l’entreprise, traduits en un indicateur prospectif appelé
« coût climat ». Pour ses portefeuilles d’actifs souverains,
AXA utilise une autre méthodologie (développée par Beyond
Ratings, rachetée par la London Stock Exchange en 2019) pour
évaluer un indicateur comparable de « risque detransition ». Cet
indicateur est basé sur l’allocation de budgets carbone par pays
en fonction de diﬀérents scénarios de réchauﬀement climatique,
de variables macroéconomiques telles que la croissance du
PIB, la croissance démographique et l’eﬀicacité énergétique.
Intégration ESG
AXA pilote la performance ESG de ses investissements en
s’appuyant sur l’outil d’analyse ESG développé par AXA IM,
grâce auquel des scores ESG propres et des métriques « liées à
l’impact » sont utilisés afin de suivre les risques ESG, d’identifier
de potentielles améliorations, de fixer des objectifs ou de guider
l’engagement actionnarial. Cette analyse couvre les actifs pour
compte propre d’AXA (souverains, dette corporate, actions,
immobilier, infrastructures et dette commerciale immobilière) :
■
pour les entreprises émettrices (dette et actions) : l’évaluation
ESG met l’accent sur l’impact et la matérialité. Elle s’appuie sur
des principes fondamentaux, tels que le Pacte mondial des
Nations unies, les lignes directrices de l’OCDE, les conventions
de l’Organisation internationale du travail et d’autres principes
et conventions internationaux qui guident les activités des
entreprises dans le domaine du développement durable et
de la responsabilité sociale ;
■
Impact sur le climat (impact potentiel des investissements
d’AXA sur le changement climatique) : en 2020 AXA a approfondi
le concept de « température d’investissement ». Cette approche
intitulée « potentiel de réchauﬀement » (Warming potential)
dans la méthodologie de Carbon Delta, prend en compte
les aspects liés au climat des activités de chaque entreprise
sous portefeuille, notamment ses émissions de CO2 directes
et indirectes, ses développements technologiques et ses
opportunités de « revenus verts ». Ceci est dérivé de l’alignement
de l’intensité carbone de chaque entreprise par rapport à
l’objectif sectoriel d’intensité carbone nécessaire pour atteindre
l’objectif global de l’Accord de Paris. Ceci produit un indicateur
du « potentiel de réchauﬀement » par titre et par secteur, et à
terme pour les investissements d’AXA.
■
pour les émetteurs souverains : la notation ESG d’AXA
repose sur des données publiques telles que la Banque
mondiale, l’OCDE et les Nations Unies (par exemple, risques
environnementaux, sociaux et politiques). Les critères sont
adaptés aux niveaux de développement des pays ;
■
pour les Real assets (actifs immobiliers, prêts immobiliers
commerciaux, dette et actions liées aux infrastructures) :
le référentiel de notation d’AXA est basé sur des questionnaires
spécifiques développés en interne et couvrant des critères tels
que l’eﬀicacité énergétique, les certificats environnementaux
et l’accessibilité.
Enfin, une « empreinte carbone », qui s’applique à nos actions,
obligations d’entreprises et dettes souveraines, complète
les mesures ESG. Voir également le développement d’autres
indicateurs liés au climat dans la section suivante.
« RISQUES PHYSIQUES » : IMPACT DU CLIMAT SUR
LE PORTEFEUILLE D’ACTIFS RÉELS REAL ASSETS D’AXA
Outre les « risques de transition » ci-dessus, le changement
climatique, et en particulier les phénomènes météorologiques
extrêmes, peuvent avoir une incidence sur les « actifs réels » tels
que l’immobilier. Ceci est appelé « risques physiques » selon les
recommandations de la TCFD. En tant qu’assureur, AXA dispose
d’un grand nombre de données relatives aux sinistres qu’il
peut exploiter pour analyser les « risques physiques » sur son
portefeuille de biens immobiliers. Les équipes d’investissements et
de gestion des risques du Groupe collaborent pour évaluer l’impact
financier des inondations et des tempêtes sur les bâtiments et
les infrastructures de ces portefeuilles.
Alignement de portefeuilles d’investissement
avec les objectifs de l’Accord deParis
Comme requis par la TCFD et l’article 173, AXA s’eﬀorce de traduire
les objectifs internationaux sur le climat issus de l’Accord de
Paris (COP21) en objectifs d’investissement quantitatifs depuis
2016. En 2020, AXA a poursuivi ses travaux en s’appuyant sur les
méthodologies fournies par des partenaires externes (Carbon
Delta, Beyond Ratings, Trucost), tout en étendant son utilisation
de modèles internes « CatNat » couvrant nos investissements en
Real assets. Ce travail couvre deux grands domaines : les « risques
de transition » et les « risques physiques », tels que définis par la
TCFD et expliqués plus en détail ci-dessous.
Notre évaluation des risques physiques liés à l’immobilier utilise
des modèles « CatNat » – généralement utilisés uniquement
pour évaluer l’impact des catastrophes naturelles sur nos clients
assurés – combinant des événements stochastiques (tempêtes,
inondations, ouragans) et un portefeuille géolocalisé d’actifs
réels. Des « taux de destruction » spécifiques, qui comprennent
182
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.3 CHANGEMENT CLIMATIQUE ETꢀBIODIVERSITÉ
l’emplacement, le type de bâtiment/infrastructure et les matériaux
de construction, sont ensuite utilisés pour déterminer les taux
de dommages potentiels et générer une perte pour chaque
bâtiment/infrastructure.
Exclusions et investissements ESG sensibles
Certaines activités et produits sont jugés incompatibles avec
notre stratégie climat et les objectifs plus larges de notre stratégie
de développement durable visant à protéger les personnes sur
le long terme. AXA a développé des politiques sectorielles qui
s’appliquent à la fois aux investissements et aux assurances (voir
section suivante).
En outre, pour les obligations d’entreprises et les actions, le coût
lié aux « risques physiques » est évalué en modélisant les impacts
financiers attendus des événements météorologiques extrêmes
sur les actifs « réels » de ces entreprises. Les estimations du
coût du risque physique tiennent compte de la vulnérabilité au
risque d’interruption d’activité et des dommages des actifs réels,
en fonction de l’exposition aux phénomènes météorologiques
extrêmes de la localisation des installations de l’entreprise.
Celles-ci incluent actuellement les secteurs suivants :
■ le charbon et sables bitumineux ;
■
les fabricants d’« armes controversées » interdites par les
conventions internationales (mines antipersonnel, armes à
sous-munitions, armes chimiques, biologiques et à l’uranium
appauvri, prolifération nucléaire) ;
L’analyse des « risques de transition » et des « risques physiques »
sera développée dans notre Rapport Climat/TCFD 2021.
■ l’industrie du tabac, dont les produits entrent en conflit avec
notre rôle en tant que l’un des plus grands assureurs santé
au monde ;
2019 : UN OBJECTIF DE NEUTRALITÉ
CARBONE/PORTEFEUILLE DE 1,5 °C
L’objectif de l’Accord de Paris de stabiliser les émissions de
carbone d’ici 2050 (« neutralité carbone ») exige de contenir
le réchauﬀement climatique à + 1,5 °C par rapport aux niveaux
préindustriels au cours de ce siècle. Le concept de « potentiel de
réchauﬀement », décrit ci-dessus, qui est un concept prospectif
et dynamique, est une réponse pertinente à cet objectif dans
la mesure où il s’apparente à une « empreinte carbone future ».
■
les producteurs d’huile de palme qui n’adhèrent pas aux
meilleures pratiques de développement durable de cette
industrie (notamment en ce qui concerne la déforestation, les
droits fonciers et les droits humains) ;
■
les produits financiers dérivés basés sur des matières premières
agricoles qui sont souvent responsables de l’inflation du prix
des denrées alimentaires.
Suivant l’analyse approfondie des méthodologies « température »,
AXA a annoncé en novembre 2019 son engagement d’aligner ses
investissements sur l’Accord de Paris, s’engageant ainsi à atteindre
un « potentiel de réchauﬀement » de 1,5 °C d’ici 2050.
Au total, les désinvestissements d’AXA (incluant les nouveaux
engagements sur le charbon annoncé en 2019 - voir ci-dessous)
représentent environ 7,5 milliards d’euros (charbon, tabac, sables
bitumineux, armes controversées et huile de palme, en ordre
décroissant, en prenant en compte les actifs d’AXA XL).
4
Nos modélisations dans le cadre de la TCFD réalisées en 2020
montrent que nos investissements (entreprises et souverains)
ont un « potentiel de réchauﬀement » de 2,8 °C. Ce chiﬀre est
inférieur à notre référence de marché de 3,6 °C mais montre
néanmoins que les investisseurs opèrent dans une économie à
forte intensité carbone qui n’est pas alignée sur l’Accord de Paris.
Un vaste eﬀort de transition énergétique est donc requis. Toutes
les entreprises doivent évoluer, et il incombe aux investisseurs
d’identifier et de soutenir les stratégies de transition pertinentes.
EXCLUSION LIÉE AU CLIMAT :
CHARBON ET SABLES BITUMINEUX
Les émissions de carbone doivent être considérablement réduites
afin de limiter le risque de changement climatique, ce qui peut
imposer des contraintes business aux entreprises des secteurs
à forte intensité carbone, laissant certains actifs « échoués »
(stranded assets), ce qui pourrait entraîner une baisse des
valorisations. Les modèles d’évaluation actuels semblent ne
pas toujours tenir compte de ces risques de manière adéquate.
La production d’électricité à partir de charbon est généralement
considérée comme l’industrie la plus risquée en termes de
stranded assets.
Ainsi, AXA a rejoint la Net Zero Asset Owner Alliance (la NZAOA)
dirigée par les Nations Unies, dont l’objectif est aligné avec cet
impératif de transition (voir ci-dessous).
2020 : L’ANNONCE D’UN « OBJECTIF INTERMÉDIAIRE »
Dans le cadre de sa participation à la NZAOA, AXA s’engage à
publier tous les cinq ans des objectifs intermédiaires pour suivre
le progrès vers la neutralité carbone d’ici 2050. En décembre 2020,
AXA a annoncé son « objectif intermédiaire », à savoir une
réduction de 20 % de l’empreinte carbone des actifs pour le
compte propre du Groupe d’ici 2025 (la date de départ étant
2019, et représentant une réduction cumulée de 20 % pour la
dette corporate, les actions cotées et les actifs immobiliers). Une
approche de l’empreinte carbone a été choisie par les membres
de la NZAOA car les méthodes de déclaration des émissions de
CO2 sont actuellement considérées comme plus solides, et la
disponibilité des données est meilleure. Bien qu’il existe plusieurs
mesures prospectives, telle que le « potentiel de réchauﬀement »,
une plus grande convergence est nécessaire. La contribution
d’AXA à la convergence des méthodologies est développée dans
notre Rapport Climat/TCFD 2021.
AXA a agi début mai 2015 avec un désinvestissement pionnier
dans le secteur du charbon, renforcé ensuite en 2017 par des
restrictions assurantielles, et a étendu celles-cià notre nouvelle
entité AXA XL en 2018. En novembre 2019, cette approche a été
renforcée et complétée par une perspective à long terme. AXA
interdit désormais les investissements, pour l’actif général et les
unités de compte (dans des mandats entièrement contrôlés)
dans les sociétés suivantes :
■
les sociétés de production d’électricité dont la part de charbon
dans la production d’électricité (mix électrique)est supérieure à
30 % et/ou les plans de développement de nouvelles centrales
à charbon dépassent 300 MW et/ou plus de 10GW de capacité
installée d’électricité à base de charbon ;
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
183
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.3 CHANGEMENT CLIMATIQUE ETꢀBIODIVERSITÉ
4
■
les compagnies minières dont la part du charbon dans les
revenus est supérieure à 30 % et/ou dont la production annuelle
de charbon est supérieure à 20 millions de tonnes et/ou qui
développent de nouvelles mines de charbon ;
OBLIGATIONS DE TRANSITION
Les obligations vertes ou climatiques sont un instrument récent
mais eﬀicace pour soutenir des projets à valeur ajoutée climatique
ou environnementale. Toutefois, il est également important de
soutenir les acteurs à forte intensité carbone qui s’emploient
activement à « décarboner » leurs activités, mais qui n’ont pas
encore atteint un niveau les rendant éligibles aux obligations
vertes. C’est pourquoi, depuis 2019, AXA IM a développé le concept
d’« obligations de transition ». En novembre 2019, AXA a annoncé
le lancement d’une première « obligation de transition » de
100 millions d’euros en partenariat avec Crédit Agricole CIB.
En 2020, AXA a annoncé une deuxième obligation de transition
de 100 millions d’euros en partenariat avec BPCE. Le produit sera
utilisé pour financer les prêts commerciaux existants de Natixis,
étant des prêts à des projets et/ou des entreprises provenant de
secteurs à fort potentiel de réduction des émissions ainsi que leur
contribution à une économie à faible intensité de carbone. Les
détails de ces projets sont disponibles en ligne. En 2020, AXA IM a
coprésidé le groupe de travail sur la finance climatde la transition
de l’International Capital Markets Association (ICMA) qui a publié
le Climate Transition Finance Handbook, le premier eﬀort mondial
visant à définir le concept de financement de la transition.
■
certains partenaires de l’industrie du charbon, tels que des
fabricants (e.g. fournisseurs d’équipements) et des acteurs dans
les infrastructures(e.g. terminaux portuaires, ou des chemins
de fer dédiés) développant de nouveauxactifs significatifs dans
le domaine du charbon ;
■
outre les restrictions susmentionnées, AXA s’est engagé sur
une stratégie de « sortie totale » à long terme, réduisant ainsi
l’exposition à l’industrie du charbon thermique à zéro d’ici 2030
dans l’Union européenne et les pays de l’OCDE, et d’ici 2040
dans le reste du monde, comme le suggèrent les principaux
scénarios climatiques (tels le scénario « Beyond 2 °C » de l’AIE).
Cette approche est appliquée à la fois à nos investissements
et à notre activité de souscription (voir ci-après).
AXA encourage en outre cette transition par l’engagement
actionnarial et une communication avec ses clients. En tant
qu’actionnaire, AXA s’engage notamment, seul ou au sein de
coalitions d’investisseurs spécifiques telles que Climate Action
100+, auprès des entreprises concernées (qu’il s’agisse de sociétés
clientes ou de sociétés en portefeuille), afin deles encourager à
élaborer et à publier un plan de sortie du charbon.
Investissement à impact
L’investissement à impact comprend tout investissement avec
une intentionnalité claire de générer des résultats positifs et
mesurables sur l’environnement et la société, tout en générant une
rentabilité financière compétitive. La stratégie d’investissement à
impact d’AXA est établie de façon à s’aligner avec cette définition
traditionnelle de l’investissement à impact. Cette approche est
alignée avec les Principes Opérationnels pour le Management à
Impact soutenus par l’« International Finance Corporation ». AXA
est un partenaire fondateur de ces principes et un membre du
Conseil Consultatif. Depuis 2013, AXA a engagé près de 700 millions
d’euros en investissement à impact.
La production de pétrole issue des sables bitumineux étant
également une forme d’énergie particulièrement intensive en
carbone, AXA s’est désengagé des principaux producteurs de
sables bitumineux et des principales compagnies de pipelines
acheminant les sables bitumineux.
Un objectif d’investissement vert
etꢀdeꢀfinancement de la transition
INVESTISSEMENTS VERTS
En plus des objectifs de « température » et de désinvestissement, les
investissements verts encouragent divers secteurs à intensifier leur
stratégie climatique. En novembre 2019, AXA s’est engagé à investir
24 milliards d’euros dans les investissements verts d’ici 2023. Nous
définissons les investissements verts comme suit : obligations vertes,
dettes et actions liées aux infrastructures vertes, investissements
à impact, immobilier et prêts immobiliers commerciaux verts.
En décembre 2020, les investissements verts d’AXA ont atteint
16,1 milliards d’euros (11,7 milliards d’euros à fin 2019).
Engagement actionnarial
En tant qu’actionnaire et détenteur d’obligations, AXA a la
possibilité d’engager une relation avec la Direction des entreprises
dans lesquelles il investit, afin de contribuer à catalyser des
évolutions positives sur certains sujets (comme le changement
climatique, la santé, la gouvernance, les pratiques de marché…).
Ces activités d’engagement sont menées soit directement par le
Groupe ou par AXA IM au nom du Groupe AXA et de clients tiers.
AXA IM mène un dialogue constructif et stimulant directement avec
les entreprises dans lesquelles AXA IM a investi, et au sein d’une
coalition d’investisseurs, en échangeant avec des entreprises dans
les secteurs clés. La politique de vote en Assemblée Générale est
conduite en faveur des enjeux environnementaux, du changement
climatique, des enjeux sociaux ou liés à la gouvernance, ou
encore ceux concernant la publication externe sur le thème du
développement durable.
AXA et l’IFC, filiale de la Banque Mondiale dédiée au secteur
privé, ont lancé un partenariat en 2017 de 500 millions de dollars
américains pour soutenir un fonds d’infrastructure qui financera
notamment des infrastructures « vertes » dans les pays émergents,
tels que les énergies renouvelables, l’eau, les transports collectifs
« verts » et les télécommunications. À fin 2020, le montant des
prêts obligataires s’élève à 404 millions de dollars américains,
dont 162 millions de dollars américains sont déjà financés (à fin
2019 les prêts obligataires se montaient à 390 millions de dollars
américains dont 120 millions étaient financés). Les projets liés
au charbon et aux sables bitumineux sont explicitement exclus.
184
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.3 CHANGEMENT CLIMATIQUE ETꢀBIODIVERSITÉ
I
Biodiversité
La perte de biodiversité met en péril les « services écosystémiques »,
ce qui menace à la fois la société et les entreprises qui en
dépendent, et à leur tour les investisseurs et les assureurs qui
dépendent d’une économie en bon état de fonctionnement.
Aborder les risques et les opportunitésliés à la biodiversité est une
extension naturelle des eﬀorts d’AXA en matière de lutte contre le
changement climatique. En eﬀet, celui-ci aggrave la destruction
des écosystèmes dans le monde, en ajoutant des pressions liées
à la sécheresse, à l’acidification des océans, à des catastrophes
naturelles plus intenses, etc. La stratégie d’AXA en matière de
biodiversité comprend actuellement les développements suivants :
■
AXA, en collaboration avec BNPP AM, Mirova and Sycomore AM, a
lancé un appel d’oﬀres afin d’identifier le fournisseur de données
sur les risques liés à la biodiversité le plus prometteur. Le
partenaire sélectionné a développé un outilbasé sur le concept
du MSA (Mean Species Abundance) qui suit les dommages
causés à la biodiversité qui peuvent être corrélés aux bases
de données d’investissement. Les quatre partenaires se sont
engagés à financer cette organisation pendant trois ans (2020-
2023) afin de développer des mesures adéquates des risques
et des impacts ;
■
■
le Fonds AXA pour la recherche soutient activement la recherche
universitaire sur les risques liés à la biodiversité (se référer à la
Section 4.4 « Assurance inclusive - Fonds AXA pour la recherche »
du présent Rapport Annuel ) ;
■
AXA a pris plusieurs engagements publics depuis 2018 :
« Act4Nature », « Business for Nature » et l’initiative « Finance
for Biodiversity ». Le PDG du Groupe s’est adressé à l’Assemblée
Générale des Nations Unies en septembre 2020 pour soutenir
ces initiatives ;
AXA XL contribue activement à l’Ocean Risk and Resilience
Action Alliance (ORRAA), une alliance axée sur le développement
de stratégies de gestion des risques utilisant l’expérience et
l’expertise de la communauté des assurances et de la finance
au sens large, pour protéger la biodiversité des océans ;
■
en 2019, lors des réunions ministérielles du G7, AXA a lancé
avec le WWF le rapport « Into the Wild – Integrating nature
into investment strategies » destiné à sensibiliser à la perte
de biodiversité et à ses impacts économiques et financiers.
Il présente plusieurs recommandations, dont le lancement
d’un groupe de travail pour promouvoir la protection et la
restauration de la biodiversité (la « Taskforce on Nature-related
Financial Disclosures », « TNFD » sur le modèlede la TCFD), ainsi
que la création de mesures des risques liés à la biodiversité
adaptées aux investisseurs ;
■
développement de produits : l’importance économique, sociale
et écologique des solutions basées sur la nature pour atténuer
les eﬀets du changement climatique est de mieux en mieux
comprise. Par exemple, les récifs coralliens et les mangroves
oﬀrent une protection à des millions de personnes dans le
monde et constituent un élément essentiel de la gestion des
risques de catastrophes et de l’adaptation au climat dans les
zones géographiques les plus vulnérables. AXA XL dirige les
travaux visant à créer un indice des risques côtiers. En intégrant
les récifs coralliens et les mangroves dans les modèles de
risques, nous sommes en mesure d’évaluer plus précisément
les risques et de soutenir le développement de solutions de
gestion des risques, tout en améliorant la protection et la gestion
durable des écosystèmes côtiers. En 2020, aux côtés de « The
Nature Conservancy » et de l’université de Californie, AXA a
publié une étude sur la manière dont l’assurance paramétrique
pourrait être utilisée comme mécanisme de financement pour
restaurer des mangroves après des événements climatiques
extrêmes. Le premier produit d’assurance de récif corallien (non
développé par AXA) a été déployé au Quintana Roo au Mexique
et activé après l’ouragan Delta en octobre 2020. Grâce à une
subvention de l’Ocean Risk and Resilience Action Alliance, dont
AXA XL est co-Président, Willis Towers Watson et le Fonds MAR
travaillent avec les gouvernements locaux pour concevoir et, à
terme, déployer de nouveaux produits d’assurance paramétrique
sur quatre sites le long du récif méso-américain ;
4
■
AXA a initié un partenariat de trois ans (2020-2023) avec le
WWF qui inclue le lancement d’un groupe de travail mené
par l’industrie afin de développer une directive sur les risques
liés à la biodiversité pour l’industrie des services financiers
(TNFD). Ce partenariat vise aussi à développer des mesures
des risques et d’impact pour la biodiversité, à soutenir le travail
d’AXA en matière d’investissement à impact et à la définition
de politiques pertinentes ;
■
en 2020, AXA et le WWF ont contribué à la création du « Groupe
de travail informel » (IWG) dédié à l’élaboration de la TNFD
en 2021. L’IWG compte plus de 60 membres, parmi lesquels
des assureurs, des entreprises, des gestionnaires d’actifs, des
banques commerciales, de développement ou centrales ainsi
que des gouvernements. AXA dirige son groupe de travail
« Gouvernance » ;
■
AXA a lancé un fonds « Impact Investment », doté de 175 millions
de dollars centré sur la protection de la biodiversité. En 2020,
AXA a décidé de doubler cet engagement pour le porter à
350 millions de dollars. Le Fonds a pour objectif d’obtenir des
résultats mesurables dans les domaines suivants : émissions
évitées (tonnes de CO2), superficie de terres conservées (km2),
écosystèmes et espèces préservés (km2 et #), déchets évités (m
tonnes), communautés vulnérables protégées(# personnes). Le
Fonds a déjà réalisé 11 transactions allant d’une entreprise de
micro-foresterie durable au Kenya à un développeur de projets
de restauration du capital naturel en Indonésie ;
■
enfin, AXA a appelé à l’adoption d’un accord international
solide qui sera conclu lors de la COP15 à Kunming, en Chine,
à la fin de 2021.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
185
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.3 CHANGEMENT CLIMATIQUE ETꢀBIODIVERSITÉ
4
I
Assurance
GOUVERNANCE
RENFORCEMENT DE COALITIONS :
LAꢀNE T-ZERO INSURANCE
UNDERWRITING ALLIANCE
L’analyse des risques et opportunités ESG liés à l’assurance
bénéficie également d’une gouvernance spécifique, le Comité
de Souscription Groupe, qui définit les contraintes de souscription.
L’équipe Responsabilité d’Entreprise du Groupe assure le relais
entre les organes de gouvernance de l’investissement et de
l’assurance responsables. Depuis 2020, le RISSC (se référer à la
Section 4.1 « Stratégie de développement durable - Gouvernance
et dialogue avec les parties prenantes » du présent Rapport
Annuel) est en charge de l’intégration de la stratégie climat et
biodiversité d’AXA dans ses activités d’assurance. De plus, une
équipe de Gestion des Risques dédiée analyse spécifiquement
les risques émergents qui sont souvent relatifs à des enjeux ESG
de long terme et suit leur potentiel impact (se référer à la Section
5.8 « Autres risques matériels - Risques émergents » du présent
Rapport Annuel ). Le Comité des Risques Émergents du Groupe
émet des recommandations pour adapter l’oﬀre de produits et
de services et les politiques de souscriptions.
En décembre 2020, à l’occasion du cinquième anniversaire de
l’accord de Paris COP21, AXA a appelé à un nouveau développement
significatif pour nos activités de souscription de risques. En eﬀet,
AXA a été un pionnier en termes d’eﬀorts sur le climat et a adopté
l’Accord de Paris comme une feuille de route en s’engageant sur
la neutralité climatique dans nos investissements. AXA soutient
également activement les coalitions qui apportent des solutions
collectives aux enjeux pour lesquels une coopération à l’échelle du
secteur est nécessaire. C’est pourquoi AXA soutient publiquement
la création d’une « Net-Zero Insurance Underwriting Alliance »
sous l’égide des Nations unies afin d’étendre collectivement
notre engagement en faveur de la neutralité climatique à notre
activité d’assurance.
NOS PRODUITS
RESTRICTIONS ASSURANTIELLES
En plus de réorienter sa stratégie d’investissement, le Groupe
cherche à minimiser son impact « indirect » en proposant des
solutions d’assurance favorisant des comportements respectueux
de l’environnement.
Soutenir commercialement les activités d’entreprises dont le
Groupe se désengage financièrement manquerait de cohérence.
Par conséquent, AXA a également décidé de restreindre la
souscription de risques liés au charbon et aux sables bitumineux
(ainsi que dans les autres industries mentionnées dans la section
précédente). Depuis 2017, les restrictions de souscription
interdisent l’assurance dommage et construction des mines de
charbon, des usines de charbon, des sites d’extraction de sables
bitumineux ou des pipelines associés. En novembre 2019, AXA
a considérablement renforcé cette politique en répliquant les
restrictions et les seuils développés pour nos investissements
(se référer au paragraphe sur les Investissements). En outre les
activités liées à l’exploitation des sables bitumineux et l’exploration
pétrolière en zone arctique sont exclues.
■
Les souscripteurs de notre entité AXA XL disposent d’une
expertise et d’une capacité importante pour assurer les
clients du secteur de l’énergie, notamment sur les énergies
renouvelables.
■ Certaines entités locales développent également des polices
d’assurance automobile encourageant les véhicules à
faibles émissions de CO2, des polices d’assurance habitation
encourageant l’efficacité énergétique, la couverture
d’installations d’énergie renouvelable et des stratégies de
gestion de sinistres respectueuses de l’environnement. Par
exemple, en cas de sinistres automobiles, AXA France promeut
le recours aux pièces de secondes mains plutôt qu’à des pièces
neuves. AXA Suisse encourage la réparation des composants
endommagés (micro-repair) plutôt que de les remplacer.
Un processus interne de demande d’autorisation est en place
afin de mettre en œuvre ces directives.
Les règles ci-dessus ne s’appliquent pas aux branches collectives
(santé, épargne, prévoyance) ni à la réassurance de type Traités.
Les détails de ces politiques sont publiés en ligne sur le site
Internet du Groupe et dans nos rapports Climat.
■ AXA Climate propose des produits d’assurance paramétrique
qui aident par exemple les communautés assurées à faire face
aux conséquences des catastrophes naturelles sur les cultures
(notamment la sécheresse ou les inondations). Se référer à la
Section 4.4 « Assurance inclusive » du présent Rapport Annuel
et au Rapport Climat.
Se référer également au paragraphe « Biodiversité » sur l’innovation
produit.
186
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.3 CHANGEMENT CLIMATIQUE ETꢀBIODIVERSITÉ
I Sdeenbsiiobdi liivseartsi oi tné eett edn’EgSaGgement en matière de climat,
AXA soutient diverses initiatives liées au changement climatique
et à la protection de l’environnement. Parmi celles-ci, on peut
citer les suivantes :
■ Alliance of CEO Climate Leaders : il s’agit d’un groupe de 50
dirigeants mis en place par le Forum économique mondial
(Davos) pour s’engager activement pour créer des opportunités
de marché pour lutter contre le changement climatique. Ses
objectifs sont de promouvoir une action forte pour le climat y
compris un engagement à réduire les émissions de carbone,
à soutenir la TCFD et diverses solutions bas carbone et à
promouvoir une réglementation adéquate. AXA a rejoint le
groupe en 2018 ;
■
■
■
Net-Zero Asset Owner Alliance (www.unepfi.org/net-zero-
alliance) : la NZAOA est une coalition d’investisseurs institutionnels
(assureurs, fonds de pension, etc.), réunie sous les auspices
des Principes pour l’Investissement Responsable des Nations
Unies (UN PRI). Elle a été créée lors du sommet des Nations
Unies sur le climat de septembre 2019. Ses membres s’engagent
collectivement à faire évoluer leurs portefeuilles d’investissement
vers la neutralité carbone d’ici 2050, via une action collective
des investisseurs institutionnels pour aligner les portefeuilles
sur un scénario 1,5 °C. Le Groupe AXA dirige le groupe de travail
« Méthodologie » de la NZAOA ;
■
IDF : le Président du Conseil d’Administration d’AXA préside
l’Insurance Development Forum depuis 2018. L’IDF rassemble
des acteurs privés assureurs, réassureurs et courtiers, ainsi
que la Banque mondiale et le Programme des Nations Unies
pour le développement, dans le but de soutenir l’objectif
« InsuResilience » du G20. Ce programme vise à assurer
500 millions de personnes supplémentaires dans les pays
émergents d’ici 2025 contre les catastrophes liées au climat
et à améliorer leur résilience climatique ;
TCFD : AXA a coprésidé la Taskforce on Climate-Related Financial
Disclosures (TCFD), menée par l’industrie, lors de son lancement
en décembre 2015. La TCFD a été mise en place par le Conseil
de Stabilité Financière (FSB) et présidé par Michael Bloomberg
et Mark Carney (ancien gouverneur de la Banque d’Angleterre,
aujourd’hui envoyé spécial des Nations Unies pour l’action
climatique). La TCFD a développé des référentiels de reporting
des risques et des opportunités liésau changement climatique.
En 2019, le FSB a approuvé la ré-adhésion d’AXA au sein de la
TCFD, avec notamment l’ambition d’étudier la pertinence des
mesures de « température d’investissement » ;
■
Plastic Solutions Investor Alliance : dans le cadre de ses
engagements en faveur de la protection de la biodiversité,
AXA a rejoint en 2019 la Plastic Solutions Investor Alliance, une
coalition internationale de 25 investisseurs institutionnels qui
s’engagent auprès des entreprises de biens de consommation
sur la menace que représentent les déchets plastiques et la
pollution associée ;
4
CEO Action Group for the European Green Deal : cette coalition,
initiée par le Forum économique mondial (Davos) en 2020,
s’eﬀorce de contribuer au financement du « Green Deal » de
l’Union européenne au lendemain de la crise du COVID-19. Le
PDG d’AXA préside ce groupe ;
■
le Groupe a signé un partenariat de trois ans avec le WWF France.
Se référer au paragraphe « Biodiversité » ci-dessus.
AXA soutient en outre des coalitions d’investisseurs et d’assureurs
dans les domaines de l’ESG, de l’Investissement Responsable et
de la Responsabilité d’Entreprise : UN PRI, UN PSI (notamment
en soutenant son « projet pilote » visant à adapter les lignes
directrices de la TCFD au secteur de l’assurance), UN Global
Compact, CD P, O RSE, EpE, Finance for Tomorrow.
■
■
Parmi les engagements liés à la biodiversité soutenus par
AXA, citons Act4Nature, Act4Nature International, Business for
Nature et Finance for Biodiversity ;
Climate Finance Leadership Initiative : la CFLI, lancée en
septembre 2018 par le Secrétaire Général des Nations Unies
et présidée par Michael Bloomberg, développe notamment
un référentiel d’investissements titrisés à grande échelle pour
lutter contre le changement climatique ;
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
187
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.3 CHANGEMENT CLIMATIQUE ETꢀBIODIVERSITÉ
4
I
Opérations (management environnemental interne)
AXA suit et réduit son empreinte environnementale directe (opérations).
BILAN DES OBJECTIFS 2012-2020
En 2012, AXA s’était fixé des objectifs de réduction de son empreinte environnementale interne à horizon 2020. Ces objectifs 2012-2020
ont principalement été atteints ou dépassés, illustrant les eﬀorts faits par AXA pour maîtriser ses émissions de gaz à eﬀet de serre et
sa consommation d’eau et de papier.
Objectifs
Unité 2012-2020 2012 2020
Performance Atteinte de
d’AXA
l’objectif
Réduire nos émissions de CO2 par ETP (énergie, voyages
d’aﬀaires,ꢀparc automobile et papier)
TCO2eq/ETP
KWh/ETP
km/ETP
- 25 %
2,4
1,5
- 38 %
- 50 %
- 51 %
- 69 %
- 67 %
oui
oui
oui
oui
oui
Réduire la consommation d’énergie (Scope 1 et 2)
35 % 4 408 2 219
15 % 2 550 1 248
Réduire la distance parcourue par la flotte automobile (Scope 1)
Réduire la distance des voyages d’aﬀaires (Scope 3)
Réduire la consommation de papier de bureau (Scope 3)
km/ETP
5 % 2 395
750
9,2
kg/ETP
- 45 %
28,0
Réduire la consommation de papier marketing
etꢀdistributionꢀ(Scope 3).
kg/client
m3/ETP
%
- 50 %
- 15 %
0,1
0,04
4,8
- 62 %
oui
oui
Réduire la consommation d’eau
10,0
- 52 %
Papier issu du recyclage ou de sources responsables
Engagement RE 100 : 70 % d’électricité renouvelable en 2020
95 % 66 % 74 %
70 % NA 57 %
-
-
non
non
%
Ces nouveaux objectifs, sont basés sur l’approche promue par
l’initiative Science Based Targets (SBTi) à laquelle AXA a adhéré
en 2015. Plus précisément, AXA a choisi l’« Approche sectorielle
de décarbonation » pour définir ses objectifs 2019-2025, visant à
l’atteinte des objectifs des accords de Paris. AXA a soumis à la SBTi
un objectif de - 25 % sur le périmètre énergie, flotte automobile
et voyages d’aﬀaires.
OBJECTIFS DE PERFORMANCE 2019-2025
Les objectifs 2020 étant arrivés à terme, AXA a travaillé au
déploiement de nouveaux objectifs à horizon 2025 basés sur
l’année 2019. En entamant ce nouveau cycle, AXA confirme sa
volonté de réduire l’empreinte de ses opérations sur l’ensemble
des « Scopes » (1) de ses émissions de gaz à eﬀet de serre :
Cet objectif s’inscrit dans un cadre plus large qui intègre les
nouvelles mesures liées à l’activité bureautique et informatique
d’AXA et qui se traduit par une réduction générale des émissions
de CO2 du Groupe de - 20 % à horizon 2025 par rapport à 2019
(périmètre énergie, flotte automobile, voyages d’aﬀaires et activités
bureautiques et informatiques).
■
Scope 1 : les émissions liées à la combustion de carburant
sur les sites d’AXA (fioul…) ainsi que par son parc automobile
(carburant) ;
■
■
Scope 2 : les émissions provenant de l’énergie achetée
(essentiellement de l’électricité consommée par les bâtiments AXA) ;
Scope 3 : les émissions issues des déplacements professionnels et
des activités bureautiques et informatiques. Les émissions liées à
la consommation de papier, suivies jusqu’en 2020, sont devenues
moins matérielles et sont exclues des nouveaux objectifs. Note :
les émissions de Scope 3 « indirectes » liées à nos investissements
sont décrites dans la Section 4.3 « Changement climatique et
biodiversité - Investissements » du présent Rapport Annuel.
(1) Tels que définis par le « Greenhouse Gas Protocol » : www.ghgprotocol.org.
188
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.3 CHANGEMENT CLIMATIQUE ETꢀBIODIVERSITÉ
Unité
Objectif 2019-2025
Réduction des émissions de CO2 d’AXA (énergie, flotte automobile, voyages d’aﬀaires et activités
bureautiques et informatiques) (a)
t.CO2 eq
t.CO2 eq
t.CO2 eq
t.CO2 eq
t.CO2 eq
KWh
- 20 %
- 25 %
- 35 %
- 20 %
- 18 %
- 10 %
100 %
- 10 %
- 10 %
- 20 %
Réduction des émissions de CO2, sur les opérations principales, soumise auSBTi (c)
réduction des émissions deCO2 liées à la consommation d’énergie
réduction des émissions deCO2 liées à la flotte automobile
réduction des émissions deCO2 liées aux voyages d’aﬀaires
Réduction de la consommation d’énergie
Engagement RE100 pour l’électricité renouvelable (bâtiments et centres de données AXA) (b)
%
Réduire les déchets non triés par ETP
kg/ETP
m3/ETP
kg/ETP
Réduire la consommation d’eau par ETP
Réduire la consommation de papier de bureau et de marketing par ETP
(a) Les émissions de CO2 liées à la consommation de papier devenant moins importantes pour AXA, elles sont exclues des objectifs en matière de CO2.
(b) Conformément à l’engagement « RE100 » d’AXA pour l’électricité. RE100 est une coalition d’entreprises qui s’engagent à acheter 100 % de leur électricité à partir de sources
renouvelables.
(c) Elle se traduit par : - 25 % Scope 1 (énergie directe et carburant) ; - 35 % Scope 2 (électricité et autres énergies indirectes) ; - 18 % Scope 3 (voyages d’aﬀaires).
Pour information, AXA ne fixe pas d’objectif pour les trajets
domicile-travail des employés étant donné qu’AXA ne peut
contrôler les contraintes en cette matière (choix personnel des
employés, localisation, infrastructure…).
ÉMISSIONS DE CO2 « SCOPE 2»
Les émissions de CO2eq liées à la consommation d’électricité
sont calculées sur la base de la consommation en kWh par type
d’énergie d’abord et par lieu de consommation ensuite. Si le
fournisseur d’électricité est à même de communiquer la source
d’énergie primaire, le facteur d’émission de l’ADEME est utilisé. Si
la source d’énergie primaire n’est pas connue, soit le fournisseur
d’énergie peut fournir le facteur d’émission, soit nous utilisons le
facteur d’émission moyen pour le pays (fourni par l’ADEME ou par
l’Agence Européenne de l’Environnement pour lespays Européens).
PERFORMANCE ENVIRONNEMENTALE 2020
Émissions DE CO2
4
Pour les autres énergies secondaires (réseaux de chaleur, réseaux
de froid) nous utilisons les facteurs d’émission de l’ADEME ou
celle du fournisseur si l’énergie secondaire est produite à partir
d’une source primaire renouvelable.
Les émissions de CO2 relatives à la consommation d’énergie, à
la flotte de voiture et aux voyages d’aﬀaires, ont baissé de - 56 %
entre 2019 et 2020 et s’élèvent à 84 647 t CO2 eq versus un objectif
2020 de 182 406 t CO2 eq. En 2020, 58 % des émissions de CO2 du
Groupe sont liées à la consommation d’énergie, 21 % aux voyages
d’aﬀaires (avion et train), 21 % à la flotte de véhicules d’AXA.
Les émissions Scope 2 d’AXA se montent à 40 894 t CO2 eq en 2020
soit une baisse de - 35 % par rapport à 2019. L’objectif 2020
était de 58 465 t CO2 eq (l’objectif d’AXA est de - 35 % entre 2019
et 2025). Cette évolution est notamment induite par la baisse de
consommation liée à la moindre fréquentation des bâtiments
avec la crise du COVID-19.
ÉMISSIONS DE CO2 « SCOPE 1»
Les émissions Scope 1 d’AXA incluent lesémissions de CO2 générées
par le gaz et le fioul de chauﬀage brûlés sur place, ainsi que le
carburant utilisé par les flottes automobiles du Groupe. Le calcul
des émissions de CO2 liées à la consommation d’énergie primaire
pour les bâtiments se fait en utilisant des facteurs d’émissions de
l’ADEME ou ceux communiqués par le fournisseur pour les énergies
renouvelables comme les biogaz. Pour les émissions de la flotte
automobile, un facteur d’émission par km parcouru est appliqué
en fonction de la tranche d’émission du véhicule. Les véhicules
acquis ou loués à partir de 2020 sont classés en fonction de la
norme W L T P (Worldwide harmonized Light vehicles Test Procedure)
afin de tenir compte des évolutions réglementaires.
ÉMISSIONS DE CO2 « SCOPE 3»
Les émissions de Scope 3 d’AXA incluent les émissions de CO2
relatives aux voyages d’aﬀaires ainsi que la consommation de
matériel numérique (ordinateurs, téléphones fixes et mobiles,
outils de stockages, serveur de stockage de type cloud) et les
trajets domicile travail des salariés. L’objectif fixé par AXA sur le
Scope 3 pour la période 2019-2025 ne concerne toutefois que
les voyages d’aﬀaires.
Les émissions Scope 3 voyages d’affaires d’AXA sont de 17460
tCO2eq en 2021, soit une baisse de 81 % versus 2019. L’objectif
2020 était de 87 680 tCO2eq, hors eﬀet COVID-19 (l’objectif d’AXA
de - 18 % entre 2019 et 2025). La crise du COVID-19 est le principal
moteur de la baisse significative en 2020. De nouvelles habitudes
de télétravail ont été adoptées en 2020 et les déplacements étaient
interdits en raison de la situation sanitaire. Les facteurs d’émission
sont ceux de l’ADEME et du Département de l’Environnement, de
l’Alimentation et des Aﬀaires rurales du Royaume-Uni (DEFRA).
Les émissions de CO2eq Scope 1 s’élèvent à 26 292 t CO2 eq en 2020
soit une baisse de 31 % par rapport à 2019. L’objectif 2020 était de
36 133 t CO2 eq (l’objectif d’AXA est de - 25 % entre 2019 et 2025).
Ce résultat s’explique d’une part par la baisse de la consommation
directe d’énergies fossiles dans nos bâtiments en raison de la crise
du COVID-19, mais aussi par des mesures d’économie d’énergie
et le passage à des énergies renouvelables. D’autre part, les km
parcourus par la flotte automobile d’AXA ont été réduits de - 33 %
entre 2020 et 2019 et les émissions de CO2/km de la flotte AXA a
baissé de 124gCO2/km en moyenne à 121gCO2/km (- 2 %).
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
189
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.3 CHANGEMENT CLIMATIQUE ETꢀBIODIVERSITÉ
4
Les émissions Scope 3 trajets domicile-travail sont estimées
à 86,166 tCO2eq en 2020, soit une baisse de - 30 % versus 2019.
AXA mesure habituellement les émissions de carbone liées aux
trajets domicile-travail de ses collaborateurs. Étant donné que les
habitudes de déplacements ont été bouleversées par la crise du
COVID-19, il ne semblait pas opportun de mener cette enquête
cette année. Une estimation a été faite par rapport aux émissions
calculées en 2019, à laquelle un ratio de 0,7 a été appliqué, sur
la base de la baisse observée pour le parc automobile et la
consommation d’énergie.
Objectif
Évolution
Groupe AXA : Indicateurs environnementaux (a)
Unité
2020
2019
2018 2019-2025 2020/2019
Nombre de salariés AXA exprimé en équivalent temps plein (ETP)
ETP 117 623 121 337 124 355
m2 1 538 964 1 629 198 1 705 774
-
-
- 3 %
- 6 %
Surface nette interne des locaux
Émissions CO2
Indicateur clé : émissions de CO2 liées à la consommation
d’énergie, à la flotte automobile et aux voyages d’aﬀaires
T. e q. CO2 84 647 191 238 172 887
- 25 %
- 56 %
Émissions de CO2 par personne
(énergie, flotte automobile et voyages d’affaires)
T. e q. CO2/ETP
0,72
26 292
40 894
17 460
1,58
37 889
62 765
90 584
1,39
38 778
69 160
64 948
Na
- 25 %
- 35 %
- 18 %
- 54 %
- 31 %
- 35 %
- 81 %
Émissions de CO2 Scope 1 (Énergie (b) et flotte automobile (d)
Émissions de CO2 Scope 2 (Énergie (c)
Émissions de CO2 Scope 3 (Voyages d’aﬀaires (e)
)
T. e q. CO2
T. e q. CO2
T. e q. CO2
)
)
Émissions de CO2 : Consommation totale d’énergie (b+c)
Émissions de CO2 : Flotte de véhicules AXA (d)
Émissions de CO2 : Voyages d’aﬀaires en avion et en train (e)
T. e q. CO2
T. e q. CO2
T. e q. CO2
49 415
17 771
17 460
73 431
27 223
90 584
80 652
27 287
64 948
- 35 %
- 20 %
- 18 %
- 33 %
- 35 %
- 81 %
Émissions de CO2 : Trajets domicile/lieu de travail (f)
T. e q. CO2
86 166 123 094 109 389
0,71 1,01 0,88
NA
NA
- 30 %
- 30 %
Émissions de CO2 : Trajets domicile/lieu de travail
parꢀpersonne (f)
T. e q. CO2/ETP
Les indicateurs clés de performance (KPI) sont mis en évidence en gras. Les sites d’AXA comptant moins de 50 ETP ne sont pas inclus dans la collecte de données, mais font
partie du processus d’extrapolation.
(a) En 2020, les indicateurs environnementaux ont été collectés auprès de 98 691 ETP travaillant sur les sites AXA (sauf indication contraire dans ces notes de bas de page), et
ont ensuite été extrapolés, continent par continent, pour couvrir l’ensemble des 117 623 salariés ETP (tous contrats) travaillant en moyenne dans le Groupe AXA en 2020.
(b) Cette donnée inclut le gaz naturel, le biogaz, le fioul.
(c) Cette donnée inclut l’électricité, la vapeur et l’eau réfrigérée.
(d) Les données relatives à la flotte automobile d’AXA ont été recueillies auprès d’entités représentant 98 004 ET P.
(e) Les données relatives aux voyages d’aﬀaires ont été collectées auprès d’entités représentant 95 526 ET P.
(f) Les estimations des trajets domicile/lieu de travail ont été estimées à partir des données de 2019 et de l’eﬀet de la COVID-19 sur les autres indicateurs environnementaux.
Cet indicateur n’inclut pas les voitures de société, afin d’éviter un double comptage de la flotte de véhicules AXA.
Pour la première fois AXA a mesuré l’empreinte indirecte de ses
activités numériques. Les émissions Scope 3 du numérique
(matériel et services) s’élèvent à 21 253 t CO2 eq en 2020. Le
Scope 3 lié à aux impacts numériques d’AXA a fait l’objet d’un
travail approfondi en 2020. (Se référer au paragraphe « Impact
environnemental lié à l’utilisation d’équipements numériques ».)
La consommation totale d’énergie d’AXA s’élève à 260 992 MWh
pour 2020 soit une baisse de - 15 % par rapport. 2019. Cette
baisse de la consommation est en deçà de notre objectif 2020
de 300 182 kWh (l’objectif d’AXA est de - 10 % entre 2019 et 2025).
Ces résultats sont liés en partie à l’eﬀet de la crise COVID-19 avec
des bâtiments qui ont été moins occupés, même s’ils ont été
maintenus accessibles et ainsi chauﬀés et climatisés. Ils sont
aussi le résultat de nos eﬀorts d’économie d’énergie engagés sur
nos sites. En 2020, 69 sites sur les 225 bâtiments de bureau (31 %)
inclus dans le reporting environnemental bénéficient d’un certificat
environnemental dans le cadre de programmes de certification
de bâtiments tels que BREEAM (Building Research Establishment
Environmental Assessment Methodology), LEED (Leadership in
Energy and Environmental Design), HQE, etc.
Les émissions Scope 3 totales d’AXA (voyages d’affaires,
déplacement domicile-travail et numérique) s’élèvent à 124 879 t
CO2 eq en 2020.
Analyse par poste de consommation
CONSOMMATION D’ÉNERGIE
La consommation d’énergie d’AXA inclut l’énergie totale
consommée par ses sites et ses centres de données au cours de
l’année. Cela comprend la consommation d’énergie sur place
pour le chauﬀage et la climatisation ainsi que l’électricité pour
les activités opérationnelles quotidiennes. En 2020, notre mix
énergétique total se composait d’électricité (74 %), de gaz (13 %),
de combustible/vapeur (10 %), d’eau réfrigérée (3 %) et de fioul
domestique (0,5 %).
En 2020, 57 % de l’électricité consommée par AXA provient de
sources d’énergie renouvelables (hydraulique, éolienne, solaire,
géothermie, biomasse). En 2019, la part des énergies renouvelables
était de 59 %. Cette légère baisse est liée à des contraintes
contractuelles empêchant de changer de type d’électricité en 2020
et à cause de la gestion de la crise du COVID-19 qui a mobilisé les
équipes. L’objectif du « RE100 » d’AXA est d’atteindre 100 % d’ici
190
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.3 CHANGEMENT CLIMATIQUE ETꢀBIODIVERSITÉ
2025 avec un objectif intermédiaire de 70 % en 2020. Cet objectif
intermédiaire n’est que partiellement atteint en 2020, certains
centres de données n’ayant pas eu la capacité de passer à une
électricité renouvelable en 2020.
Notre consommation de papier de bureau par ETP est de 9,2 kg/
ETP en 2020 versus 11,4 kg/ETP en 2019 soit une baisse de
- 19 %. De nombreuses entités ont mis en place une politique
d’impression qui comprend la réduction du nombre d’imprimantes
et l’installation d’un système de badges pour collecter tous les
documents imprimés.
VOYAGES D’AFFAIRES
Les voyages d’aﬀaires, mesurés en km, ont diminué de - 78 % entre
2019 et 2020, passant de 393 322 km en 2019 à 88 276 km en 2020,
principalement en raison du contexte du COVID-19 (comme
expliqué dans le paragraphe « Scope 3 – Voyages d’aﬀaires » ci-
dessus). Certaines entités telles qu’AXA XL et AXA Climate ont mis
en place un prix carbone sur les voyages d’aﬀaires.
En 2020, la consommation de papier marketing et distribution
d’AXA par client est de 0,04 kg/client en 2020 versus 0,06 kg/client
en 2019 soit une baisse de - 26 %.
AXA s’efforce également d’augmenter le volume de papier
provenant de sources recyclées ou de forêts gérées durablement.
En 2020, AXA s’est procuré 48 % du papier de bureau et 80 % du
papier de marketing et de distribution auprès de sources recyclées
soit un total de 74 % (72 % au total en 2019).
FLOTTE AUTOMOBILE
La flotte d’AXA est composée de véhicules commerciaux et de
véhicules de fonction. Afin de tenir compte de l’évolution de
l’oﬀre de véhicules à faible émissions, deux tranches d’émissions
supplémentaires ont été ajoutées (moins de 20 g de CO2/km et 21
- 60 g de CO2/km) avec les facteurs d’émissions correspondants.
Les normes pour le calcul des émissions des véhicules évoluent
avec le déploiement de la norme W L T P. Les véhicules acquis ou
loués à partir de 2020 sont classés selon cette nouvelle norme.
CONSOMMATION D’EAU
La consommation d’eau d’AXA par ETP est de 4,81 m3/ETP en
baisse de - 31 % versus 2019. L’objectif 2020 était 6,9 m3/ETP
(l’objectif d'AXA est de - 10 % entre 2019 et 2025). Cette diminution
de notre consommation d’eau est liée aux initiatives pour une
meilleure gestion de l’eau menées par nos entités locales mais
aussi à une occupation des bâtiments nettement réduite compte
tenu de la crise sanitaire.
En 2020, la distance totale parcourue par le parc automobile du
Groupe est de 146 765 km, en baisse de - 33 % par rapport à 2019.
GESTION DES DÉCHETS
AXA contribue à la réduction des déchets et à leur tri en vue du
recyclage.
Le Groupe a mis en place des politiques pour le parc automobile
qui définissent des limites d’émissions de CO2 pour tous les types
de véhicules, indépendamment de la contribution des salariés. Les
employés sont également incités à choisir des voitures hybrides
ou électriques.
4
La quantité de déchets non triés est de 23,1 kg/ETP en 2020
soit une baisse de - 40 % versus 2019, principalement dans le
contexte du COVID-19 et au développement dutri dans les entités.
L’objectif 2020 était de 37,6 kg/FTE (l’objectif d'AXA est de - 10 %
entre 2019 et 2015).
En 2020, 23 % des kilomètres parcourus par la flotte de véhicules
d’AXA étaient eﬀectués par des véhicules émettant moins de
100 g de CO2/km et 37 % par des véhicules émettant moins de
101 g – 120 g.
La quantité totale de déchets générée par AXA est de 5 430 tonnes
en 2020 et le taux de recyclage (déchets triés/total des déchets)
est de 50 %.
CONSOMMATION DE PAPIER
L’utilisation du papier par AXA concerne le papier de bureau
(mesurée par employé) et le papier marketing et distribution
(brochures, etc., mesurée par client). Notre consommation totale
de papier par ETP est de 47,7 kg/ETP en 2020 versus 62,1 kg/ETP
en 2019 soit une baisse de - 23 %. L’objectif 2020 était de 48,9 kg/
ETP (avec un objectif de réduction de - 20 % entre 2019 et 2025).
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
191
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.3 CHANGEMENT CLIMATIQUE ETꢀBIODIVERSITÉ
4
Objectifs
Évolution
Groupe AXA : Indicateurs environnementaux (a)
Unité
2020
2019
2018 2019-2025 2020/2019
Nombre de salariés AXA exprimé en équivalent temps plein (ETP)
Surface nette interne des locaux
ETP 117 623 121 337 124 355
m2 1 538 964 1 629 198 1 705 774
-
-
- 3 %
- 6 %
Consommation d’énergie
Indicateur clé : Consommation d’énergie (b)
Consommation d’électricité
MWh 260 992 305 500 344 684
MWh 193 113 203 335 204 838
- 10 %
-
- 15 %
- 5 %
Part de l’électricité renouvelable
%
57 %
59 %
55 %
100 %
- 3 %
Deplacement
Voyages d’aﬀaires en train et avion
Voyages d’aﬀaires en voiture (flotte automobile AXA)
Déplacements domicile/lieu de travail (aller/retour) (c)
Consommation d’eau (d)
Milliers de km
88 276 393 322 336 918
-
-
-
- 78 %
- 33 %
- 30 %
Milliers de km 146 765 220 173 223 577
Milliers de km 683 788 976 840 920 155
Consommation d’eau
m3 566 155 850 506 1 003 964
-
- 33 %
Indicateur clé : Consommation d’eau par personne
Consommation de papier (e)
m3/ETP
4,81
7,01
8,07
- 10 %
- 31 %
Indicateur clé : Papier de bureau, de marketing
et de distribution par personne
Consommation de papier de bureau
kg/ETP
T
47,7
1 082
9,2
62,1
1 384
11,4
110,1
1 616
13,0
- 20 %
- 23 %
- 22 %
- 19 %
-
-
Consommation de papier de bureau par personne
kg/ETP
Papier de bureau recyclé et/ou garantissant
uneꢀgestionꢀdurable
%
T
48 %
4 528
0,04
58 %
6 153
0,06
58 %
12 078
0,12
-
-
-
- 17 %
- 26 %
- 26 %
Consommation de papier marketing et distribution
Consommation de papier marketing et distribution par client (f)
kg/Client
Papier marketing et distribution recyclé et/ou garantissant
uneꢀgestion durable
%
80 %
72 %
41 %
-
12 %
Déchets
Total des déchets générés
Déchets non triés (g)
T
T
5 430
2 712
23,1
na
4 646
38,3
na
4 512
36,3
-
-
na
- 42 %
- 40 %
Indicateur clé : Déchets non triés par personne
kg/ETP
- 10 %
Part des déchets recyclés (total des déchets triés/total
desꢀdéchets)
%
50 %
na
na
-
na
(a) Les indicateurs clés de performance (KPI) sont mis en évidence en gras. Les sites d’AXA comptant moins de 50 ETP ne sont pas inclus dans la collecte de données, mais font
partie du processus d’extrapolation.
(b) Comprend l’électricité, le gaz naturel, le mazout, la vapeur, l’eau réfrigérée.
(c) Sans voiture de société pour éviter un double comptage avec la flotte de véhicules AXA.
(d) Ces données ont été collectées auprès d’entités représentant 98 594 ET P.
(e) Données sur papier collectées auprès d’entités représentant 98 554 ET P.
(f) Le Groupe comptait 107,8 millions de clients en 2020.
(g) Données sur les déchets non triés collectées auprès des entités représentant 98 393 ET P.
192
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.3 CHANGEMENT CLIMATIQUE ETꢀBIODIVERSITÉ
■
s’engager avec les clients, les fournisseurs, les partenaires, les
institutions vers des solutions et des services durables par le
biais de groupes de travail ou de recherche.
IMPACT ENVIRONNEMENTAL LIÉ
À L’UTILISATION D’ÉQUIPEMENTS
NUMÉRIQUES
L’empreinte numérique d’AXA est de 27 845 t eq CO2 en 2020. Cette
empreinte se divise en quatre grandes catégories :
Ces dernières années, les activités d’AXA sont devenues de plus
en plus numériques. La crise du COVID-19 a encore accéléré
la transformation des modes de travail du Groupe, la plupart
des employés travaillant à distance à temps plein ou partiel.
Cependant, il est prouvé que les activités numériques ont une
forte empreinte écologique, via l’utilisation massive d’énergie
et de matières premières pour construire des appareils toujours
plus sophistiqués.
■
32 874 MWh soit 2 492 t eq CO2 liées à la consommation
électrique des serveurs directement utilisés et exploités par
AXA Group Operations dans ses centres de données. Il s’agit
d’un sous-ensemble de l’électricité du Scope 2 d’AXA (voir le
paragraphe « Scope 2 » des émissions de CO2 pour les méthodes
de calcul) ;
■
10 456 MWh correspondant à 4 099 t eq CO2 liées à la
consommation électrique des terminaux utilisés par les
employés et les prestataires de services impliqués dans les
opérations d’AXA (ordinateurs, écrans, téléphones portables).
La méthode de calcul est basée sur les inventaires internes
et les données des fabricants. La mesure comprend un sous-
ensemble du Scope 2 (pour la consommation dans les bâtiments
d’AXA) ainsi qu’une partie du Scope 3 dans le cas du travail à
domicile. La part de la consommation dans les locaux d’AXA
et en dehors n’a pas encore pu être déterminée ;
En 2020, AXA a lancé un programme « numérique durable »
mené par les équipes AXA Group Opérations, avec le soutien de
la Responsabilité d’Entreprise du Groupe, qui couvre l’ensemble
des entités d’AXA à l’exception d’AXA XL. Ce programme vise à
mesurer l’empreinte carbone des activités numériques d’AXA, en
considérant ses diﬀérentes composantes (utilisation, équipement,
centres de données et services) de manière holistique. Il permet
à AXA de publier pour la première fois son impact numérique.
Pour AXA, la réduction de l’empreinte écologique des activités
numériques passe par le suivi de leur consommation énergétique
ainsi que de ses besoins en équipements. Cette approche a été
développée en suivant les recommandations de la publication
« LeanICT » de The Shift Project et englobe plusieurs étapes :
■
16 234 t eq CO2 liées à la fabrication des équipements
numériques achetés par AXA. La méthode decalcul est basée
sur les inventaires, les données fabricants et les données
publiques et la durée de vie moyenne des équipements
(émissions Scope 3) ;
■ élaborer et lancer une stratégie numérique durable ;
4
■
développer une culture du numérique durable au sein du
Groupe ;
■
5 019 t eq CO2 en relation avec les achats de services numériques
d’AXA comme le cloud computing (émissions Scope 3).
■ mesurer l’empreinte carbone du système d’information, tout
au long de son cycle de vie ;
Par ailleurs, AXA continue de veiller au respect de la directive
2012/19/UE sur les déchets d’équipements électroniques et
électriques (DEEE), par exemple en prolongeant la durée de vie
des équipements informatiques et en favorisant la réutilisation
des équipements réformés.
■
construire un système d’information durable en intégrant
l’exigence de sobriété dans le fonctionnement des centres
de données, le cycle de vie des terminaux, la pratique de
l’architecture, la gestion des données, le développement, etc. ;
Système d’information AXA : Indicateurs d’empreinte environnementale (a)
Unité
2020
Consommation d’électricité : centres de données (b)
Scope 2 Émissions de CO2 : électricité des centres de données (c)
Consommation d’électricité : terminaux (d)
MWh
T. e q. CO2
MWh
32 874
2 492
10 456
4 099
Scope 2 et 3 Émissions de CO2 consommation d’électricité pour l’utilisation des terminaux
Émissions Scope 3 : équipements informatiques achetés (e)
Émissions Scope 3 : services numérique selon les données des fournisseurs (f)
T. e q. CO2
T. e q. CO2
T. e q. CO2
16 234
5 019
(a) Scope complet du Groupe AXA, à l’exception d’AXA XL et des centres de données basés aux États-Unis.
(b) Nous sommes en cours de consolidation de notre empreinte écologique dans le domaine du numérique. La consommation d’énergie rapportée concerne nos principaux
centres de données en Europe et en Asie. Jusqu’à la fin de ce programme de consolidation, la consommation énergétique de certains équipements n’est pas isolée et le
Scope 3 de ces équipements n’est pas suivi.
(c) Avec la méthodologie du Scope 2 définie par AXA.
(d) Le calcul repose sur l’inventaire des ordinateurs portables, des ordinateurs de bureau, des smartphones, des tablettes, des écrans et des hypothèses d’utilisation dans les
bureaux d’AXA et chez les employés lorsqu’ils travaillent à domicile. Il représente 224 590 équipements informatiques pour les employés d’AXA.
(e) Les émissions des serveurs, ordinateurs portables et fixes, smartphones… sont basées sur les inventaires de matériel, la durée moyenne de détention et la fabrication de
matériel publiés par les fournisseurs (ou la meilleure estimation disponible s’appuyant sur les bases de données publiques de l’ADEME (https://www.bilans-ges.ademe.fr/)
et du REN du projet The Shi f (https://theshi f project.org/wp-content/uploads/2019/04/Lean-IC T-Materials-REN-2018-updated-in-April-2019.xlsx)).
(f) Émissions « cycle de vie » liées 1/ à la fabrication des équipements utilisés dans les servers des centres de données externes ainsi que 2/ les émissions liées à la consommation
d’énergie de ces centres de données externes après compensation de la part du prestataire (facteurs d’émission ADEME pour le pays ou données du prestataire). Les sources
d’émissions sont soit basées sur les informations des fournisseurs de services, soit sur des estimations/extrapolations lorsqu’aucune donnée mesurée n’est disponible,
notamment sur les émissions liées à la fabrication de matériel. À ce stade, seuls les principaux fournisseurs de services sont suivis : Amazon, Microso f Azure et Salesforce.
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.4 ASSURANCE INCLUSIVE
4
4.4 ASSURANCE INCLUSIVE
Cette section concerne la dimension de protection inclusive d’AXA.
En tant qu’assureur responsable, nous avons pour objectif de
répondre aux besoins de protection des communautés vulnérables
par des opportunités d’activités adaptées aux conditions locales.
Notre but est (1) d'encourager l’intégration de critères et de
pratiques inclusifs dans nos diﬀérentes branches d’activité, (2)
de partager les meilleures pratiques, et (3) de développer une
méthodologie de mesure d’impact.
personnels soignants a été étendue. Cela a débuté en Chine avec
notre entité AXA Tianping. Par exemple, AXA France s’est engagé
à redistribuer des primes à ses clients professionnels à travers
diﬀérents schémas. L’Allemagne a mis ses augmentations de
primes à l’arrêt et a maintenu ses contrats d’assurance Dommages.
La Suisse et l’Indonésie ont étendu leurs garanties santé. AXA a
étendu ses services de téléconsultations pour contribuer à l’eﬀort
des services de soin dans le monde, en France, en Belgique,
en Italie et dans la région Asie.
En 2020, AXA et l’ensemble du secteur de l’assurance ont été
sollicités par le contexte inédit de la crise du COVID-19. AXA s’est
tout d’abord engagé en faveur des équipes soignantes et des
aidants en première ligne : en achetant des masques au tout
début de la crise et en les donnant aux hôpitaux (2 millions de
masques et 20 000 repas frais grâce au partenariat AXA-Uber).
Beaucoup d’initiatives ont également été mises en place dans
le Groupe avec des adaptations de nos produits et services. La
couverture d’assurance de nos clients et particulièrement des
Au-delà de ces activités d’assurance, AXA a également apporté
son soutien à l’économie et a participé à limiter les conséquences
de la crise du COVID-19 sur l’emploi. En France, AXA a contribué
au fonds de solidarité nationale pour soutenir les PMEs et s’est
engagée dans l’initiative de renforcement du capital des PMEs.
En outre, en tant qu’investisseur responsable, AXA a investi plus
de 1,9 milliard d’euros en obligations sociales, y compris en
réponse à la crise du COVID-19.
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Enjeux sociétaux liés à l’activité économique
En tant qu’assureur responsable, AXA s’eﬀorce de rendre l’assurance
plus accessible pour tous. L’assurance est un catalyseur majeur
du développement économique et du progrès de la société. La
mutualisation des risques, au cœur de l’assurance, crée un système
de support mutuel et renforce le sens de la communauté. L’objectif
d’AXA est d’étendre le périmètre de l’assurance en innovant afin
de permettre aux populations qui sont traditionnellement moins
bien protégées d’avoir accès à l’assurance, notamment avec les
initiatives suivantes :
INTÉGRATION D’ENJEUX SOCIÉTAUX
DANSꢀL’OFFRE PRODUITS
En France, la demande des clients pour des produits responsables
est en forte croissance. Ainsi, dès 2015, AXA France a créé le
label « Assurance citoyenne », qui garantit que tousles contrats
d’assurance sont des produits à valeur ajoutée sociale/sociétale.
En 2019, cette initiative a été adaptée et déployée sur les contrats
d’épargne sous le label « Épargne citoyenne ». Ces deux labels
sont basés sur une boîte à outils d’évaluation construite en
collaboration avec un panel de parties prenantes externes et
auditée par une tierce partie indépendante. Les engagements
d’AXA sont communiqués à travers les quatre piliers clés du
label, qui sont les suivants : « Confiance » (par exemple, des
contrats simples faciles d’accès et transparents), « Prévention »
(par exemple, services de prévention ou d’éducation financière
pour minimiser les risques auxquels nos clients sont confrontés),
« Environnement » (par exemple, contrats sans papier, décisions
d’investissements basées sur l’impact environnemental) et
« Solidarité » (par exemple, accessibilité des produits pour les
populations habituellement exclues des mécanismes d’assurance,
investissements dans des entreprises qui créent des opportunités
d’embauche et protègent les droits humains). En 2020, AXA France
a construit de nouvelles oﬀres autour de ces engagements et
a commercialisé au total 68 produits labellisés. Depuis 2015,
6,3 millions de contrats « citoyens » ont ainsi déjà été vendus.
■ l’intégration de critères ESG dans sa gamme de produits avec
des labels de produits dédiés comme « Assurance citoyenne » ;
■
■
■
l’engagement actif dans l’inclusion financière avec AXA Emerging
Customers ;
l’apport de solutions d’assurance et des opportunités pour
les femmes, avec l’initiative « Les Femmes et l’Assurance » ;
le développement de solutions d’assurance paramétrique pour
protéger les populations vulnérables aux eﬀets du changement
climatique, avec AXA Climate ;
■
l’accès à la santé et la prévention des maladies à travers le
désinvestissement de l’industrie du tabacet le développement
de produits dédiés.
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.4 ASSURANCE INCLUSIVE
Les clients publics comptent tous les principaux pools
internationaux de risques souverains qui fournissent aux
gouvernements une protection contre les risques de catastrophes
naturelles, notamment les cyclones tropicaux, les tremblements
de terre, les inondations et la sécheresse. AXA Climate travaille
également avec les gouvernements dans le secteur de l’agriculture
pour protéger les agriculteurs contre les pertes d’exploitation
dues aux multiples risques climatiques. AXA Climate soutient
notamment le régime national d’assurance agricole en Inde, qui
permet à plus de 55 millions d’agriculteurs de bénéficier d’une
assurance agricole.
CLIENTS ÉMERGENTS ET INITIATIVES
POURꢀUNE PLUS GRANDE RÉSILIENCE
Grâce au développement de son oﬀre d’assurance pour les clients
émergents dans le monde, AXA lutte contre l’exclusion financière
en permettant aux populations vulnérables d’accéder à des
produits et à des services d’assurance qui les accompagnent dans
leur développement économique et qui leur oﬀrent un filet de
sécurité pour ne pas retomber dans la pauvreté. Cette approche
consiste à concevoir des produits qui soient simples, équitables
et accessibles, et surtout pertinents par rapport à la réalité que
vivent ces clients. La conception des produits implique une
cocréation avec les clients en misant sur la technologie et sur des
partenaires de distribution alternatifs tels que les opérateurs de
réseau mobile, les banques et les institutions de microfinance,
ainsi que les sociétés de transfert de fonds.
Enfin, AXA Climate travaille également avec le secteur public sur
des projets d’assurance agricole à plus petite échelle au Pakistan,
au Vietnam, à Taïwan, au Sénégal, en Côte d’Ivoire, au Cameroun,
en Zambie, en Éthiopie et au Mozambique où plus d’un demi
million d’agriculteurs sont protégés.
Parmi les entreprises clientes d’AXA Climate, on compte également
des industriels de premier plan en Europe, Asie et Amérique, des
coopératives agricoles, des organisations forestières en Europe
et en Amérique latine, ainsi que des sociétés spécialisées dans
les énergies renouvelables.
En 2020, AXA Emerging Customers assurait plus de 22 millions de
clients et a continué à développer diﬀérents partenariats dans plus
de 10 marchés en Asie, Afrique et Amérique latine. En 2020, un
eﬀort particulier a été mené pour développer des partenariats avec
des acteurs en technologie de la santé, combinant assurance et
services liés au bien-être. Un exemple est le partenariat Alodokter,
une plateforme de santé digitale en Indonésie, opérationnelle
depuis 2 ans. Un autre exemple, lancé en 2020, est le premier
programme d’assurance simple, numérique, et accessible par
AXA Chine et le centre d’innovation AXA Next, sous forme d’un
Partenariat Public Privé avec le Bureau des Aﬀaires Civiques
de Pékin. Par ailleurs et en réponse à la crise du COVID-19, AXA
Emerging Customers a oﬀert des consultations gratuites de
télémédecine dans plusieurs pays afin d’aider lesclients à avoir
accès à des services médicaux.
LES FEMMES ET L’A SSURANCE
Les femmes, en particulier dans les pays émergents, sont moins
bien assurées que les hommes, bien qu’elles constituent une force
puissante dans l’économie. En 2014, AXA avait publié un rapport,
SheForShield, qui a examiné les attitudes des femmes vis-à-vis de
l’assurance, ainsi que leurs besoins et leurs attentes. Depuis, AXA
a développé l’initiative « Women in Insurance » visant à accroître
l’accès des femmes aux produits et services d’assurance.
4
Les trois principaux domaines d’action sont les suivants : les
femmes en tant que clientes de détail, en tant qu’entrepreneurs
et dans les réseaux de distribution. AXA a développé une double
approche : sur les marchés matures, AXA donne aux femmes les
moyens d’être financièrement indépendantes, et sur les marchés
émergents, l’objectif est de donner aux femmes les moyens
de « vivre mieux ». En 2020, 17 entités ont inscrit « Women in
Insurance » comme une priorité stratégique et 25 produits ont
été développés (contre 17 entités et 26 produits en 2019).
ASSURANCE PARAMÉTRIQUE
Avec près de 100 clients « B2B » des secteurs privés et publics,
AXA Climate (anciennement AXA Global Parametrics) fournit une
protection immédiate aux communautés confrontéesaux risques
climatiques dans le but d’anticiper les situations de précarité.
En s’appuyant sur les dernières avancées technologiques et
scientifiques pour protéger les communautés vulnérables contre les
eﬀets du changement climatique, AXA Climate fournit des solutions
d’assurance paramétrique qui déclenchent automatiquement
l’indemnisation sur la base de données satellitaires et d’autres
données météorologiques quelques jours seulement après une
catastrophe naturelle ou un événement climatique extrême. Les
données météorologiques peuvent également être utilisées
comme système d’alerte précoce pour lancer la planification
d’urgence avant qu’un événement extrême ne se produise. Le
changement climatique est en outre un domaine sur lequel
AXA Climate travaille, en développant une plateforme mondiale
unique d’adaptation aux risques afin de fournir des évaluations
des risques et des plans d’adaptation.
En outre, en 2019, par l’intermédiaire du Fonds AXA pour la
recherche, AXA a consacré 1 million d’euros à la recherche pour
mieux comprendre et prévenir les obstacles à la santé et à
l’entreprenariat des femmes.
Depuis 2018, AXA est également un partenaire stratégique du
« Global Women’s Forum » avec pour objectif de diﬀuser l’expertise
et l’influence d’AXA autour des meilleures pratiques, solutions et
projets. Par l’intermédiaire de cette organisation, AXA a publié
en 2020 le premier baromètre de l’égalité des genres pour mettre
en évidence la disparité entre la perception et la réalité sur les
sujets liés au genre dans les pays du G7.
À la tête du « Women4Health Daring Circle », AXA s’eﬀorce de
donner aux femmes une égalité d’accès à la santé et d’explorer
des moyens uniques et essentiels pour améliorer leur état de
santé et leur qualité de vie en façonnant un nouveau système
de santé inclusif dans le monde post-COVID-19.
AXA Climate travaille en étroite collaboration avec les
gouvernements et les organisations internationales pour
développer des partenariats public-privé sur les marchés
émergents. Ce type de partenariats représente plus de la moitié
du portefeuille.
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.4 ASSURANCE INCLUSIVE
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En 2020, AXA s’est associé à la société d’études Ipsos pour mener
une enquête auprès de 8 000 femmes de diﬀérents milieux sociaux
dans huit pays. Deux rapports ont été publiés sur l’impact de la
crise du COVID-19 sur les femmes. Le premier a examiné l’eﬀet
sur les revenus et la sécurité de l’emploi des femmes afin de
comprendre l’impact de la crise. Le second rapport s’est penché
sur la santé des femmes, et l’eﬀet de la crise sur leur bien-être
physique et mental ainsi que sur leur parcours en matière de soins.
coalition était une augmentation de 35 % du nombre d’étudiants
en alternance entre 2018 et 2020. À la rentrée scolaire, et suite
à la participation d’AXA à diﬀérents événements pour l’emploi,
AXA, en France, a accueilli plus de 1 100 étudiants en alternance.
Enfin, pour atteindre l’objectif collectif de + 5 millions d’heures de
formation en 2019 et 2020, AXA a dispensé plus de + 55 000 heures
de formation en 2020 à l’ensemble des salariés d’AXA en France
malgré la crise du COVID-19.
Le groupe de travail sur les produits et services accessibles s’est
concentré sur les oﬀres inclusives que les membres pourraient
proposer à titre individuel ou en partenariat avec d’autres membres
de la coalition. AXA s’est engagé avec Renault et Total dans une
oﬀre conjointe pour oﬀrir l’obtention du permis de conduire à
des jeunes défavorisés pour qui c’est la condition d’un accès
à la formation et à l’emploi (75-100 jeunes ciblés). En 2020, le
programme a démarré malgré les contraintes sanitaires : le projet
a permis à plusieurs jeunes d’obtenir leur permis de conduire.
SANTÉ ET PRÉVENTION
En 2020, les eﬀorts d’AXA, en place depuis
2016, pour se désengager et mettre fin aux
couvertures d’assurance pour l’industrie
du tabac (1,8 milliard d’euros) ont été
oﬀiciellement certifiés par le label « v ». Ce
label atteste du constant engagement d’AXA
À l’échelle internationale, AXA continue à être fortement engagé dans
la coalition Business for Inclusive Growth. Cette coalition d’entreprises
privées, dirigée par l’OCDE, contribue à la lutte contreles inégalités
sociales en travaillant en étroite collaboration avec les décideurs
politiques pour faire progresser l’inclusion au niveau mondial et
local. L’initiative a été oﬀiciellement lancée lors du sommet du G7
de 2019 dont le thème était « la lutte contre les inégalités de tous
types ». Depuis, un programme de trois ans, géré par un Conseil
d’Administration composé de PDG, a été mis en place couvrant le G7,
l’OCDE et les pays africains. Les principaux résultats de 2020 sont :
dans cette lutte contre le tabac, fléau qui génère plus de 8 millions
de décès par an, s’imposant comme l’une des principales causes
de décès dans le monde. AXA estime que soutenir une industrie
qui est la principale cause de maladies non transmissibles à
long terme, notamment le cancer, les maladies cardiaques et
les maladies respiratoires chroniques, n’est pas compatible avec
notre rôle de principal assureur santé du monde.
En parallèle, les entités AXA développent des programmes de
santé inclusifs (digitaux, simples et abordables) afin de réduire
l’écart de protection des populations pauvres ou vulnérables au
regard de risques santé spécifiques. AXA Chine étudie les risques
dits « substandards », c’est-à-dire ceux qui peuvent faire l’objet
d’exclusion ou de majoration des primes, et trouve des solutions
pour protéger les populations traditionnellement exclues de
l’assurance. Un autre exemple est AXA Philippines qui a déployé
un programme de souscription oﬀrant une couverture destinée à
ces populations sous-protégées dans le cadre de leur produit IPMI
(assurance privée médicale internationale réassurée par AXA PPP).
■
■
■
un engagement fondateur signé lors du lancement au siège social
d’AXA sur la promotion de l’égalité des chances, l’élimination des
disparités entre les sexes, la réduction des inégalités spatiales ;
des groupes de travail dédiés réunissant des experts de l’OCDE,
le monde académique dont l’objectif est de développer des
projets inclusifs ;
un incubateur international hébergé à l’OCDE avec pour objectif
de construire des activités inclusives ayant des impacts sociaux
et économiques réels.
En 2020, l’incubateur a sélectionné deux projets soutenus par AXA ;
Insurance Net for Smallholders (INES) et Télémédecine au Mexique :
ÉCONOMIE ET CROISSANCE INCLUSIVES
■
INES, une initiative conjointe d’AXA Emerging Customers,
d’AXA Climate et de L’Oréal, est un projet qui vise à fournir un
ensemble complet de protection contre les risques (santé, climat
et services à valeur ajoutée) à plus de 50 000 petits exploitants
agricoles et à leurs familles, dans le cadre du programme
« Solidarity Sourcing » de l’Oréal. Ces fermiers qui n’avaient pas
accès à l’assurance et se trouvaient par conséquent en situation
vulnérable, bénéficieront d’une assurance santé et d’une
couverture paramétrique de AXA Climate. Dans l’ensemble,
le projet a pour objectif d’améliorer les conditions de vie des
fermiers, sécuriser le réseau d’approvisionnement de L’Oréal
et accroître la résilience de la chaîne d’approvisionnement ;
AXA continue à être engagé dans plusieurs coalitions pour une
économie plus inclusive.
La « Coalition pour une économie inclusive » a été lancée en 2018
par les dirigeants de 33 grandes entreprises françaises, dont
AXA, afin d’agir en faveur d’une économie plus inclusive. Cet
engagement collectif est l’une des réponses du secteur privé aux
vulnérabilités sociales que l’on observe en France.
En 2020, la coalition s’est mobilisée pour faire face à la crise
sanitaire. AXA a contribué avec la donation de 795 équipements
digitaux pour aider les personnes isolées pendant le confinement
lié au coronavirus à rester en contact. 495 ordinateurs ont été
donnés à la Fondation Simplon pour les hôpitaux, les maisons
de soins et les établissements pour les personnes handicapées,
et 300 ordinateurs supplémentaires ont été donnés à l’initiative
Emmaus Connect pour les enfants défavorisés.
■ le projet Télémédecine d’AXA a pour objectif de développer
l’accès à des services de soins primaires abordables et à
distance, à destination des populations vulnérables au Mexique,
grâce à l’investissement dans le réseau de soins AXA Keralty.
L’initiative qui découle de la pandémie du COVID-19, vise à
apporter des services de soins à distance sûrs, de bonne qualité
et peu coûteux à un marché de clients de masse et à faibles
revenus, ainsi qu’aux employés des partenaires B4IG au Mexique.
De plus, la coalition a poursuivi son engagement sur trois thèmes
principaux : emploi (apprentissage, insertion, formation), produits
et services plus accessibles, achats inclusifs. En ce qui concerne
l’emploi et la formation, l’un des principaux engagements de la
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.4 ASSURANCE INCLUSIVE
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Mécénat et engagement des collaborateurs
Dans le cadre de notre évaluation des risques liés au développement
durable (décrite à la Section 4.1 « Stratégie de développement
durable d'AXA » du présent Rapport Annuel), nous avons identifié
l’engagement social et le mécénat d’entreprise comme des éléments
clés soutenant le rôle d’AXA en tant qu’entreprise citoyenne
responsable. En conséquence, AXA développe et met en œuvre
diverses politiques et initiatives, alignées avec sa stratégie de
développement durable.
traduction en 6 langues. Il s’est étendu dans 5 entités AXA et les
bureaux d’AXA XL.
Beaucoup d’entités AXA ont conclu des partenariats pour impacter
de façon positive l’environnement et lutter contre le changement
climatique (par exemple, parmi d’autres, AXA Suisse, AXA Mexique,
AXA France…).
Santé et prévention des maladies
AXA a conclu un partenariat de trois ans avec l’UNICEF débutant
en 2020 pour répondre à l’épidémie mondiale de surpoids et
d’obésité, en agissant sur les habitudes alimentaires des jeunes
enfants aux Philippines et au Brésil. Pour toucher les enfants âgés
de 0 à 5 ans, l’UNICEF agit sur leur environnement immédiat, à
savoir les mères et les professionnels de santé et d’éducation qui
les entourent. Des actions de formation, decommunication, et de
promotion auprès des autorités ont été réalisées par les équipes
UNICEF malgré l’impact du COVID-19. En 2020, aux Philippines,
environ 63 000 enfants et leurs mères, et au Brésil environ 7 000
professionnels de santé et d’éducation ont reçu le soutien de
l’UNICEF (l’objectif du programme est d’accompagner 177 000
enfants et leur entourage aux Philippines et 17 500 au Brésil).
MÉCÉNAT
En tant qu’entreprise citoyenne responsable, AXA s’eﬀorce de jouer
un rôle positif dans la société, en développant une culture qui
encourage l’engagement bénévole des employés afin de soutenir
les communautés dans lesquelles nous sommes présents.
En 2020, AXA a poursuivi la mise en œuvre de sa politique
de mécénat, alignée avec les trois piliers de développement
durable (le climat et l’environnement, la santé et la prévention
des maladies, les inégalités sociales et l’inclusion), et ce grâce à
son organe de gouvernance, le comité de mécénat. À travers le
Guide des pratiques d’engagement envers la communauté, les
entités d’AXA sont également incitées à concentrer leurs actions
de mécénat et volontariat autour de ces trois piliers. En 2020,
près de 88 % des 41,4 millions d’euros de donations réalisées
par le Groupe et les entités – y compris le Fonds AXA pour la
Recherche – ont été consacrés à des projets sur ces thèmes.
La prévention des risques est également un volet essentiel
développé par nos entités, en lien avec notre métier d’assureur.
La France et l’Espagne ont poursuivi leurs programmes ambitieux
de prévention liée à la santé (centrés sur les femmes, sur la santé au
travail, la sécurité des enfants sur Internet…). Les risques liés aux
accidents de la route font également partis de ces programmes,
en lien avec notre métier d’assureur automobile. La France,
l’Espagne, la Belgique, la Suisse et le Mexique développent
notamment des campagnes de sensibilisation dans ce domaine,
avec un investissement de 2 millions d’euros.
4
Avec la crise du COVID-19, AXA s’est engagé dans le soutien des
hôpitaux, pour l’eﬀort de recherche médicale et l’attention aux
communautés et aux personnes vulnérables. Sur le total des
donations du Groupe en 2020, 67 % ont été alloués à la crise du
COVID-19. Une part significative de la prévention santé et des
maladies était relative au COVID-19 (approximativement 27,9 millions
d’euros). Des eﬀorts de recherche médicale ont été soutenus par
AXA principalement à travers le Fonds AXA pour la Recherche (se
référer au paragraphe « Fonds AXA pour le Recherche » ci-dessous).
Il convient également de noter que 2020 a été marqué par deux
crises humanitaires à portée internationale : les feux massifs en
Australie (donation d’environ 64 000 euros du Groupe AXA et de AXA
XL) et l’explosion de Beyrouth (support financier de 200 000 euros
du Groupe AXA pour l’urgence humanitaire avec la Croix Rouge).
Inégalités sociales et inclusion
De nombreuses actions sont menées autour du pilier « Inégalités
sociales et inclusion » par l’ensemble des entités du Groupe et
notamment à travers le programme de volontariat AXA Atout Cœur
(se référer au programme « AXA Atout Cœur » de cette section).
56 % des activités de volontariat proposées par AXA Atout Cœur et
14,6 % des sommes versées dans le cadre du programme sont à
destination de projets destinés à lutter contre les inégalités. Entre
autres, AXA France apporte aussi son soutien à de nombreuses
institutions engagées dans la protection des femmes victimes
de violence et AXA Suisse soutient un programme en faveur du
dialogue intergénérationnel.
Climat et biodiversité
AXA a poursuivi en 2020 son partenariat global avec WWF, signé
en 2019, autour des enjeux du climat et de la biodiversité. À travers
ce programme tri-annuel, WWF accompagne AXA pour une meilleure
prise en compte du capital naturel dans l’ensemble de nos activités
(se référer à la Section 4.3 « Changement climatique et biodiversité »
du présent Rapport Annuel). Le volet Mécénat de ce programme
permet en outre de contribuer directement à la préservation des
écosystèmes au Mexique et en Nouvelle-Calédonie.
En ligne avec ses valeurs de protection et transmission d’un
patrimoine au cœur du métier d’assureur, AXA s’est engagé de
longue date dans des actions significatives de conservation
du patrimoine : la fin de l’année 2019 a été marquée par
l’acquisition d’un trésor national pour le Musée du Louvre et
des travaux de rénovation au château de Versailles (appartements
de Mme Du Barry), à quoi vient s’ajouter l’engagement pour
la reconstruction de Notre-Dame de Paris. Les entités d’AXA,
telles qu’AXA France, AXA Espagne ou AXA Mexique, développent
également des actions de mécénat, favorisantl’accès au patrimoine
et à la culture pour tous (priorité « inégalités sociales et inclusion »).
Autre engagement en faveur du climat et de la biodiversité : le
programme éducatif Océan d’AXA XL qui a sensibilisé 8,5 millions
d’enfants à la protection des océans fin 2020, depuis le début
du programme. Le programme a gagné en accessibilité avec sa
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.4 ASSURANCE INCLUSIVE
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FONDS AXA POUR LA RECHERCHE
BÉNÉVOLAT DES COLLABORATEURS
Le Fonds AXA pour la Recherche, l’initiative de philanthropie
scientifique d’AXA, a pour mission de soutenir la science au service
du progrès sociétal. Le Fonds finance des projets de recherche
de premier plan et dissémine leurs apports afin de mieux éclairer
la prise de décision.
AXA Atout Cœur est le programme de volontariat international
destiné aux collaborateurs d’AXA. Dans ce cadre, les collaborateurs
mènent des activités sur des thèmes alignés avec les 3 piliers de
notre stratégie développement durable. En 2020, afin d’ancrer
encore plus fortement le programme dans les entités nous avons
mis en place un comité de parrainage international composé
d’ambassadeurs chargés de diﬀuser les bonnes pratiques dans
leur région respective.
Avec un engagement global de 250 millions d’euros depuis son
lancement en 2008, le Fonds AXA pour la Recherche a accordé,
à fin 2020, 161 millions d’euros au financement de 665 projets
qui explorent des solutions aux défis sociétaux mondiaux dans
les domaines des risques liés au climat et à l’environnement, à
la santé et à l’économie. La sélection des projets de recherche
est supervisée par un Conseil Scientifique indépendant et basée
sur l’excellence et l’innovation.
La crise du COVID-19 qui a marqué l’année 2020 a eu un impact
important sur le bénévolat des collaborateurs (moins de personnes
sur site, restrictions pour l’organisation d’évènements collectifs en
présentiel). Toutefois, les entités d’AXA ont fait preuve de créativité
et les employés sont restés mobilisés. Ils ont continué à donner
de leur temps pour aider les patients, les soignants en première
ligne et les populations les plus désavantagées, à travers des
opérations virtuelles. La crise a oﬀert de nouvelles opportunités
de solidarité, avec par exemple le challenge international de
réponse solidaire d’AXA, organisé au profit du fond 101 (un fonds
de dotation qui fédère 1 200 unités de soins intensifs dans 60 pays)
et des hôpitaux français, qui a généré 11 637 publications sur les
réseaux sociaux et levé 369 631 euros au niveau de l’ensemble
du Groupe.
En 2020, le Fonds AXA pour la Recherche (AXARF) s’est concentré
sur la réponse à la crise sanitaire mondiale du COVID-19 avec un
engagement de 5 millions d’euros. Une première tranche a été
consacrée au soutien d’initiatives avec l’Institut Pasteur, l’APHP
(Assistance publique hôpitaux de Paris) et d’autres partenaires
travaillant à des solutions innovantes à la crise sanitaire, pour
comprendre le nouveau virus et développer des tests de diagnostic,
des équipements, des vaccins et traitements. Dix prix AXA ont été
décernés à l’occasion d’une deuxième tranche de financement
pour soutenir la recherche axée sur la gestion de la pandémie
et ses retombées, y compris l’impact sur la santé mentale et les
populations vulnérables.
En 2020, plus de 23 000 collaborateurs (contre une estimation de
39 000 en 2019) ont donné de leur temps et de leurs compétences.
Les entités ayant contribué en 2020 représentent 98 % des ETP
moyens d’AXA.
Dans le domaine du climat et de l’environnement, la Chaire
AXA sur le renforcement de la résilience naturelle côtière, a été
sélectionnée à l’Université de Santa Cruz, en Californie, pour un
financement d’un million d’euros sur 5 ans.
Au total, les collaborateurs d’AXA ont eﬀectué une grande variété
d’activités dans le cadre du programme AXA Atout Cœur (1 903
au total), environ 35 700 actes de volontariat (contre près de
81 200 en 2019) ce qui représente près de 228 000 heures (contre
284 000 heures en 2019) durant lesquelles ils se sont engagés
au service de projets solidaires. Une large majorité des heures
de volontariat sont eﬀectuées sur le temps de travail (près de
200 000 heures contre 240 000 en 2019). À travers le programme
AXA Atout Cœur, le Groupe souhaite promouvoirtoutes les formes
d’engagement, principalement le mécénat de compétence.
Ainsi, AXA France a poursuivi en 2020 le développement d’« AXA
Expérience Solidaire » : 147 collaborateurs ont eﬀectué des
missions de bénévolat dans des associations partenaires
(contre 110 en 2019). Au total, les montants des salaires payés
sur les 155 000 heures consacrées à ces missions de mécénat
de compétences représentent l’équivalent d’un don de près de
8,3 millions d’euros (contre 7,9 millions d’euros en 2019). Ces
heures sont incluses dans le total des heures de volontariat (près
de 73 000 heures de volontariat ont été eﬀectuées en dehors
d’AXA Expérience Solidaire, dont 44 000 heures réalisées sur le
temps de travail des collaborateurs).
La recherche socio-économique a également été développée
avec l’octroi de 7 bourses postdoctorales dans le domainede la
croissance inclusive (871 000 euros), explorant des projets allant
de la durabilité des moyens de subsistance dansles économies
informelles urbaines, à l’économie circulaire dans les villes ou
encore la numérisation de l’argent.
Le Fonds a mené des eﬀorts de diﬀusion visibles grâce à une
exposition médiatique continue de son solide réseau de recherche.
Pour mieux éclairer la prise de décision en temps de crise, un
groupe de travail de chercheurs COVID-19 s’est réuni autour d’une
série de webinaires et d’une publication connexe, « COVID-19 -
Faire face à une crise mondiale », partageant des perspectives sur
les dimensions de la santé, l’économie et l’environnement dela
crise. Grâce aux webinaires, publications et articles d’AXARF avec
des partenaires tels que « The Conversation », des chercheurs de
tous les domaines ont pu éclairer davantage des questions telles
que le changement climatique, la santé mentale, les femmes
en aﬀaires, l’IA explicable pour la santé, la cybersécurité et la
conservation de la biodiversité.
L’édition 2020 de la « Semaine de la responsabilité d’entreprise »
(CR Week) qui a célébré son 10e anniversaire, a été maintenue avec
une grande partie des activités proposées de façon virtuelle. Cela
a été l’occasion de lancer notre premier relais sportif solidaire
international qui a réuni 9 100 collaborateurs dans le monde,
dont environ 2 000 d’AXA Tianping. En 2020, le nombre estimé
de participants au total s’est élevé à 16 500 pour un total de
24 350 heures dans 43 pays.
198
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.5 CONDUITE DES AFFAIRES
4.5 CONDUITE DES AFFAIRES
AXA s’engage à mener ses activités dans le respect de principes éthiques élevés. Cet engagement vise à s’assurer du respect des lois
et réglementations en vigueur dans les diﬀérentes juridictions où AXA exerce ses activités ainsi qu’à gagner la confiance de ses clients,
actionnaires, collaborateurs et partenaires commerciaux. De plus, cet engagement s’étend souvent au-delà des obligations légales
lorsqu’il s’agit de sujets pour lesquels AXA a de fortes convictions.
I
Éthique des aﬀaires
La certification aux standards AXA par les PDG des entités
comprend une partie sur le dispositif de lutte contre la corruption.
L’objectif du Groupe est en eﬀet d’avoir un programme de lutte
contre la corruption cohérent au sein des diﬀérentes entités
avec des exigences minimales pour répondre aux standards
internationaux (en ce compris la loi Sapin II) et de prévenir les
risques de corruption. Tous les PDG des entités ont signé les
standards AXA de 2019 et 2020.
CODE DE DÉONTOLOGIE
PROFESSIONNELLE
Le Code de Déontologie Professionnelle du Groupe AXA a pour
objectif d’établir des règles et des directives globales afin de
garantir que les sociétés et les employés du Groupe AXA bénéficient
d’une même compréhension des standards de conformité et
d’éthique requis par le Groupe. Le Code couvre un large éventail de
sujets, notamment des règles spécifiques concernant les conflits
d’intérêts, la lutte contre la corruption, les délits d’initiés, la gestion
des informations confidentielles… Le Code est disponible sur le
site Internet du Groupe (www.axa.com/fr/presse/publications/
code-deontologie-professionnelle). En 2019, AXA a publié une
version mise à jour de Code de Déontologie Professionnelle du
Groupe AXA. Ce Code comprend des sujets dont l’importance
s’est accrue au cours des dernières années. Il s’agit notamment
de la santé et de la sécurité au travail, de la protection et de
l’utilisation responsable des données clients, de la gestion des
médias sociaux, de lutte contre la discrimination ainsi que du
traitement équitable des clients. Le contenu et le déroulé du
Code ont également été revus afin d’en rendre la consultation
plus aisée et accessible.
4
CONDUITE DES AFFAIRES
Les activités d’assurance, de banque et de gestion d’actifs du
Groupe sont soumises à un nombre croissant d’initiatives
législatives et réglementaires – au sein de l’Union européenne
(Directive sur la distribution des produits d’assurance, Directive
MiFID II, Règlement européen PRIIPs) mais aussi dans de
nombreuses autres régions du monde – visant à renforcer la
protection du client dans le secteur des services financiers.
AXA a pris les mesures appropriées afin de se conformer à ces
exigences pour l’ensemble des activités concernées mais aussi,
au niveau mondial, afin de promouvoir et mettre en œuvre une
culture de protection des clients dans l’ensemble du Groupe. Par
ailleurs, AXA fait preuve d’un engagement fort dans son Code
de Déontologie Professionnelle qui s’applique à l’ensemble des
collaborateurs dans le monde et de ses filiales, de traiter ses
clients de manière équitable et professionnelle, notamment en
encourageant la transparence ou en étant honnête et responsable
lors de la promotion de produits et services
LUTTE CONTRE LA CORRUPTION
Afin de prévenir le risque de corruption, le Groupe AXA a mis
en place une politique anti-corruption Groupe qui établit les
normes minimales devant être mises en œuvre par les entités du
Groupe. Cette politique a été régulièrement mise à jour afin de
tenir compte des nouvelles réglementations et notamment de la
nouvelle loi française dite « Sapin II » n° 2016-1691 du 9 décembre
2016 relative à la transparence, à la lutte contre la corruption et
à la modernisation de la vie économique. Un responsable anti-
corruption Groupe est en charge du programme global de lutte
contre la corruption, et d’en contrôler sa mise en œuvre dans
les entités. Ces dernières ont désigné des responsables anti-
corruption pour mettre en œuvre leurs programmes locaux en
conformité avec les standards d’AXA.
Parmi les initiatives récentes, un programme de visite de
conformité dédiée à la protection du client a été créé. Il consiste
à analyser la manière dont les entités se positionnent vis-à-vis
de la protection de la clientèle et les processus instaurés en la
matière, notamment en ce qui concerne les informations données
aux clients, les pratiques de vente ou la formation des forces
de vente. Ces revues ont été initialement menées au sein des
principales entités européennes.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
199
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.5 CONDUITE DES AFFAIRES
4
Un autre élément majeur concerne le processus déjà bien établi
de gouvernance des produits (Product Approval Process, PAP)
destiné à structurer la conception, l’approbation et la revue des
produits. Le PAP est applicable à toutes les entités du Groupe
et attache une importance particulièreà la dimension client
en veillant notamment à ce que le produit soit conçu à partir
des besoins et attentes de ces derniers, qu’un marché cible
soit défini et que des canaux de distribution appropriés soient
sélectionnés. Ce processus a aussi pour but de s’assurer que tous
les nouveaux produits entrant dans le champ d’application du
PAP, respectent le principe de valeur et d’équité envers le client.
100 % des entités du Groupe du périmètre des AXA Standards
ont signé les standards du Groupe, un document qui les engage
entre autres, à la conduite du PA P. E n 2020, à notre connaissance,
tous les produits d’assurance Vie, Épargne, Santé et Dommages
concernés ont été soumis au PAP d’AXA.
Les risques de conformité, en particulier les risques liés à la
conduite des aﬀaires, sont aussi évalués chaque année. Les
résultats, ainsi que les mesures d’atténuation nécessaires,
sont développés et communiqués à la Direction Générale. Des
processus de contrôle interne ont été mis au point pour garantir
l’eﬀicacité des contrôles et couvrir les activités propresdes entités
et celles des réseaux de distribution propriétaires.
I
Utilisation responsable des données
Dans le cadre de l’évaluation de ses risques en matière de
développement durable, le Groupe a mis en place diverses
initiatives visant à promouvoir l’utilisation des données pour
répondre aux enjeux sociétaux et à assurer la protection des
données clients.
Cette organisation convergente de la sécurité est renforcée par
l’ambition forte de maintenir les entités les plus matures du Groupe
dans le premier quartile des entreprises les plus sécurisées du
secteur financier. Pour cela, le niveau de maturité de sécurité et
cybersécurité de ces entités d’AXA est mesuré chaque année,
notamment au regard de la norme ISO 27001. En 2020, le score
global atteint 3,17 au-delà de la moyenne de 3,00, ce qui place
AXA dans le premier quartile des entreprises les plus sécurisées
du secteur.
PROTECTION DES DONNÉES
Ce fort niveau de sécurité est également garanti par la mobilisation
des employés du Groupe, considérés comme la première ligne
de défense contre les menaces cyber. Ainsi, chaque année, des
formations à la sécurité et à la cybersécurité sont déployées à
travers le Groupe. En 2020, ce sont 100 % des collaborateurs salariés
et non salariés qui ont été formés et certifiés (approximativement
110 000 collaborateurs).
AXA a été le premier groupe d’assurance à avoir adopté des
règles internes d’entreprise pour la protection des données
personnelles (Binding Corporate Rules), approuvées par les
autorités européennes de protection des données, qui constituent
un outil contractuel internationalement reconnu de traitement
des données personnelles des clients, collaborateurs, et autres
parties prenantes. Les entités ayant rejoint ces Binding Corporate
Rules représentent 99 % du chiﬀre d’aﬀaires d’AXA en 2020. Ces
règles et la Déclaration du Groupe à propos de la confidentialité
des données, incluant le fait que le Groupe AXA s’engage à ne pas
vendre les données personnelles de ses clients, sont disponibles
sur le site Internet du Groupe AXA (www.axa.com/fr/a-propos-d-
axa/nos-engagements).
INTELLIGENCE ARTIFICIELLE
RESPONSABLE
AXA est l’un des membres fondateurs de l’association française
Impact Intelligence Artificielle (IA). Impact IA est un think and
do tank composé d’entreprises, de cabinets de conseil, de
startups, d’écoles et d’acteurs travaillant sur l’IA responsable
avec 5 programmes d’actions, tels que l’analyse de la perception
de l’IA et le développement d’une « IA de confiance », le partage
d’outils pour une utilisation responsable, l’aide à l’adaptation à
l’ère numérique, et la création de partenariats pour favoriser l’IA
responsable entre tous les types d’acteurs (entreprises, écoles,
associations, etc.).
Le Groupe AXA s’est pleinement engagé dans la mise en œuvre
du Règlement général sur la protection des données, à travers
une trentaine de projets dédiés mis en place au sein du Groupe
impliquant plus de 300 personnes et des entités situées dans
seize pays. Le Groupe a aussi mis en œuvre des réglementations
similaires récemment adoptées dans des pays hors Union
européenne.
Avec la digitalisation massive de nos sociétés, le risque cyber
est aujourd’hui considéré comme l’un des risques principaux
auxquels les citoyens et entreprises sont confrontés.
Face à ces enjeux, en tant qu’assureur responsable, et afin de
garantir sa résilience, AXA a développé une stratégie de sécurité
robuste qui assure une approche holistique des risques : sécurité
de l’information, sécurité physique et résilience opérationnelle
sont ainsi dirigées ensemble par la Direction de la Sécurité du
Groupe.
200
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.5 CONDUITE DES AFFAIRES
Au sein de cette organisation, AXA dirige le comité d’IA responsable,
chargé de contribuer à la « liste d’évaluation de l’IA de confiance »
du groupe d’experts de haut niveau sur l’intelligence artificielle
(mis en place par la Commission européenne). La Commission
européenne a publié le « Code de déontologie pour une
intelligence artificielle responsable ». Ces directives proposent
une approche de l’IA centrée sur l’être humain et énumèrent sept
exigences clés auxquelles les systèmes d’IA doivent répondre
pour être fiables. Ces exigences ont été examinées et appliquées
directement aux réalités des entreprises membres d’« Impact IA ».
Cette réflexion mène au développement d’un guide « IA digne
de confiance » publié en fin d’année 2020.
En parallèle, AXA a mis en place un nouveau comité de responsabilité
AI qui a pour objectif de couvrir les enjeux liés à l’application du
code « IA digne de confiance » au sein du Groupe, sous la forme
d’une gouvernance agile qui rapproche toutes les parties prenantes
engagées dans le développement de solutions IA. AXA a adopté un
guide interne de la responsabilité IA en ligne avec « les directives
éthiques pour une intelligence artificielle digne de confiance ».
I
Achats responsables
Traduire notre stratégie et nos engagements en matière de développement durable dans notre gestion des fournisseurs est un enjeu clé
pour AXA. Les politiques et indicateur d’Achat responsable sont présentés dans le plan de vigilance d’AXA dans la Section suivante 4.6.
I
Politique fiscale
En tant que société multinationale et fournisseur de produits
d’investissement et d’épargne, le Groupe AXA suit une approche
responsable et transparente en matière de fiscalité. Pour plus
d’informations sur la politique fiscale d’AXA, se reporter à la
Section 7.3 « Informations générales - Principes directeurs de
la politique fiscale du Groupe AXA» du présent Rapport Annuel.
En 2020, l’ensemble des entités du Groupe a certifié leur conformité
avec la politique fiscale et le Code d’éthique fiscal du Groupe
(certification relative à l’exercice 2019). Le rapport de transparence
fiscale publié en 2020 concerne 90 % de l’empreinte fiscale du
Groupe (relative à 2019).
4
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
201
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.6 PLAN DE VIGILANCE
4
4.6 PLAN DE VIGILANCE
Le Groupe AXA s’est engagé à promouvoir et à protéger les droits
humains et l’environnement dans le cadre de ses activités.
Pour répondre aux exigences du droit français (1), AXA a (i) adopté
un plan de vigilance (le « plan de vigilance ») qui décrit
l’établissement et la mise en œuvre par AXA de mesures visant
à identifier les risques et à prévenir les atteintes envers les droits
humains ainsi que les incidences défavorables sur l’environnement
résultant des activités d’AXA, et (ii) préparé un compte-rendu de
la mise en œuvre de ce plan au cours de l’année 2020, lequel
est présenté ci-après. Dans la présente section, la définition de
« droits humains » inclut les libertés fondamentales, la santé et
la sécurité des personnes.
Le plan de vigilance renforce un dispositif interne préexistant qui
comprenait déjà un certain nombre d’outils et de procédures mis
en place au sein du Groupe.
I
Périmètre du plan de vigilance
Le plan de vigilance porte sur les activités de la Société et sur
celles des sociétés contrôlées, directement ou indirectement, par
la Société au sens du II de l’article L.233-16 du Code de commerce,
y compris les activités et opérations intra-groupe eﬀectuées
au sein du Groupe AXA, et sur les activités des sous-traitants
et fournisseurs avec lesquels le Groupe entretient une relation
commerciale établie, lorsque ces activités sont rattachées à
cette relation.
Compte tenu de la diversité de l’activité des filiales, des sous-traitants
et fournisseurs, le plan de vigilance énonce les principes directeurs
et politiques AXA qui leur sont destinés afin qu’ils aient une vision
commune des standards du Groupe AXA, notamment en matière de
responsabilité d’entreprise, de sécurité, d’alerte et de protection des
données personnelles, et puissent agir en conséquence. Ces mesures
communes ne s’opposent pas à ce qu’AXA mène volontairement
des actions supplémentaires concernant les mêmes sujets, et ne
limitent pas la liberté d’action d’AXA à cet égard.
I lIedse ndtriof iict sa thiuo nmeati nésv aeltul’aetni ovnir odne sn er ims qeunets concernant
Afin de s’assurer que chaque risque potentiel identifié est couvert
par une politique du Groupe, AXA a analysé la manière dont
ses activités et opérations pourraient potentiellement aﬀecter
l’environnement et chacun des droits humains.
professionnels ou de ses investissements dans des sociétés, qui
sont actifs dans des secteurs d’activité et/ou des pays présentant
un risque accru de violation des droits humains.
En conséquence, le Groupe AXA réalise régulièrement, et a minima
tous les trois ans, une évaluation des risques portant sur les droits
humains permettant d’identifier les risques les plus pertinents
à prendre en compte dans l’exercice de ses activités (aussi bien
en tant qu’assureur qu’en tant qu’investisseur). Réalisée en 2020
avec l’aide d’un cabinet indépendant, la dernière étude a permis
d’identifier des risques portant sur le droit à la libre circulation, les
principes d’égalité devant la loi et de non-discrimination (en ce qui
concerne les minorités), l’absence de toute forme de travail forcé
ou obligatoire, le droit à la liberté de pensée, de conscience, de
religion, d’opinion, d’information et d’expression, et les principes
de liberté d’association, de négociation collective. Cette évaluation
(AXA 2020 Report Human Rights Risk Assessment) qui reprend la
cartographie des risques identifiés et les mesures prises pour
en limiter l’impact, est disponible sur le site Internet du Groupe
AXA (www.axa.com/fr/a-propos-d-axa/notre-engagement-pour-
les-droits-humains).
Les travaux conduits par AXA pour établir sa cartographie
des risques liés à la responsabilité d’entreprise ainsi que les
principaux risques extra-financiers identifiés par le Groupe sont
présentés à la Section 4.1 « Stratégie de développement durable
d’AXA – Évaluation des risques liés au développement durable »
et à la Section 4.3 « Changement climatique et biodiversité -
Investissements - Stratégie d’investissement responsable » du
présent Rapport Annuel.
DROITS HUMAINS
Le Groupe AXA considère que ses activités peuvent potentiellement
avoir des impacts directs et indirects sur les droits humains de
ses collaborateurs, de ses clients et de ses fournisseurs ainsi que
des impacts indirects potentiels sur les droits humains d’autres
personnes au travers des relations du Groupe avec des clients
(1) Loi n° 2017-399 du 27 mars 2017 relative au devoir de vigilance des sociétés mères et des entreprises donneuses d’ordre et article L.225-102-4 du Code de commerce.
202
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.6 PLAN DE VIGILANCE
dans lesquelles AXA envisage d’investir. Cet outil, développé en
interne, s’appuie principalement sur (i) les principes fondamentaux
comme ceux du Pacte Mondial des Nations Unies, de l’Organisation
internationale du travail (OIT) ou encore les recommandations de
l’OCDE, (ii) des facteurs propres aux diﬀérents secteurs industriels
concernés, et (iii) la réputation et les controverses potentielles
concernant ces entreprises. Cette évaluation est mise à jour
par AXA tous les six mois. AXA applique un seuil minimum en
dessous duquel les entreprises sont exclues de ses potentiels
investissements.
ENVIRONNEMENT
Les risques environnementaux sont quant à eux déjà identifiés dans
la cartographie des risques du Groupe AXA ; il s’agit notamment
des risques liés au changement climatique et à la biodiversité.
Les activités directes d’AXA, centrées sur les services financiers,
ne génèrent pas d’impacts majeurs sur l’environnement. Ainsi,
les processusde reporting et de management environnemental
d’AXA se focalisent sur les consommations d’énergie, d’eau
et de papier, ainsi que sur les émissions de CO2 aﬀérentes. Le
processus de reporting environnemental global d’AXA, qui est
contrôlé par un organisme tiers indépendant, lui permet d’évaluer
tous les ans son impact sur l’environnement et d’identifier
les risques environnementaux liés à ses activités. Pour plus
d’informations sur l’empreinte environnementale d’AXA, se
référer à la Section 4.3 « Changement climatique et biodiversité -
Opérations (management environnemental interne) - Performance
environnementale 2020 » du présent Rapport Annuel.
De même, en sa qualité de partenaire commercial, AXA a créé des
processus d’identification et d’évaluation des risques d’atteintes
aux droits humains et à l’environnement du fait de son recours à
des fournisseurs et à des prestataires de services. En particulier,
AXA a mis en place une évaluation desrisques environnementaux,
sociaux et de gouvernance (ESG) de ses fournisseurs, identifiés
grâce à une grille interne de catégorisation des risques. Cette
évaluation se fait par catégorie d’achats en fonction de cinq critères
(environnement, social, impact sur les produits et services, chaîne
d’approvisionnement des fournisseurs et intégrité commerciale).
Chaque année, les fournisseurs se situant dans les catégories de
risques ESG les plus élevés sont invités àpartager leurs scores DJSI
ou EcoVadis ou bien à se soumettre à une évaluation EcoVadis.
Par ailleurs, en sa qualité d’investisseur, AXA a activement mis en
œuvre une politique globale d’investissement responsable et a
mis en place un cadre d’analyse en vue d’identifier les impacts
indirects potentiels sur les droits humains et l’environnement.
Un outil d’évaluation permet de donner un score aux entreprises
4
I
Protection des droits humains et de l’environnement
Protection des droits humains
PROTECTION DES DROITS HUMAINS
desꢀcollaborateurs
ETꢀCHARTE DES DROITS DE L’HOMME
AXA s’engage à protéger les droits humains de ses collaborateurs,
et notamment les principes de liberté d’association, le droit à des
conditions de travail justes et favorables et la non-discrimination
à travers :
La charte des droits de l’homme d’AXA, disponible sur le site
Internet du Groupe AXA (www.axa.com/fr/a-propos-d-axa/
notre-engagement-pour-les-droits-humains), vise à prévenir
les violations des droits humains et reflète l’engagement d’AXA
en faveur des normes internationales générales et sectorielles.
Le Groupe AXA s’engage à respecter les principes des droits de
l’homme internationalement reconnus tels que définis par la
Déclaration universelle des Droits de l’Homme des Nations Unies,
les normes fondamentales de l’OIT et les Principes directeurs
relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme (mise en œuvre
du cadre de référence « Protéger, respecter et réparer » des Nations
Unies ou « Principes de Ruggie »). La charte des droits de l’homme
AXA décrit les engagements du Groupe dans la conduite de
ses activités en tant qu’employeur et partenaire commercial
responsable, mais aussi en tant qu’assureur et investisseur, ainsi
que la manière dont la protection des droits humains est mise
en œuvre au cœur de ses activités.
■
la promotion des 10 principes directeurs du Pacte Mondial
des Nations Unies, dont les principes 1 et 2 sont relatifs aux
droits humains et les principes 3 à 6 aux normes du droit du
travail, ainsi que l’encouragement des signalements relatifs à
de potentielles ou réelles atteintes graves aux droits humains ;
■ la fixation d’objectifs et d’initiatives ambitieux en matière de
diversité et d’inclusion (DI). Pour plus de détails concernant la
diversité et l’inclusion au sein d’AXA, se référer à la Section 4.2
« Responsabilité employeur - Renforcer une organisation
inclusive et engagée - La diversité, une ambition d’AXA avec
une attention sur la parité entre les hommes et les femmes »
du présent Rapport Annuel ; et
■
le Code de Déontologie Professionnelle du Groupe AXA,
disponible sur le site Internet du Groupe, (www.axa.com/fr/
newsroom/publications/code-deontologie-professionnelle), à
partir duquel les collaborateurs doivent certifier la conformité
de leur activité chaque année.
Pour plus d’informations sur les relations sociales et la négociation
collective au sein d’AXA, se référer à la Section 4.2 « Responsabilité
employeur - Donner aux collaborateurs les moyens d’exprimer tout
leur potentiel - Renforcer l’engagement par une culture du dialogue
et du feedback » du présent Rapport Annuel.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
203
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.6 PLAN DE VIGILANCE
4
AXA s’eﬀorce de défendre les droits de ses clients tout en prévenant
ou atténuant les impacts négatifssur les droits humains qui
pourraient résulter de la fourniture de produits et de services
d’assurance à ses clients professionnels, et ce notamment, en :
Protection de la sûreté, de la santé
etꢀdeꢀlaꢀsécurité des collaborateurs
Concernant la santé de ses collaborateurs, le Groupe AXA a
lancé un nouveau programme mondial afin d’améliorer la santé
et le bien-être de ses collaborateurs. Pour plus d’informations
sur ce programme mondial de santé et de bien-être, se référer
à la Section 4.2 « Responsabilité employeur - Renforcer une
organisation inclusive et engagée - Protéger les collaborateurs
AXA en investissant dans la durée sur la santé et la prévention
à travers un programme mondial de santé et de bien-être » du
présent Rapport Annuel.
■ assurant un traitement équitable de tous les clients ;
■
proposant des produits adaptés aux besoins et attentes de
ses clients ;
■ oﬀrant des produits et des services qui contribuent à réduire
l’exclusion sociale et à donner aux personnes assurées les
moyens d’atteindre des résultats positifs en matière de santé
et de sécurité ;
Le Groupe AXA a également mis en place des directives de sûreté,
santé et sécurité auxquelles toutes les entités du Groupe doivent
certifier leur conformité afin de protéger les collaborateurs contre
les risques intentionnels, sanitaires ou accidentels liés à leur
activité professionnelle. Ces directives définissent :
■
■
■
renforçant sa présence digitale pour une meilleure accessibilité
des produits et services ainsi qu’une simplification des
interactions avec ses clients ;
traitant les sinistres de manière rapide, équitable, humaine
et transparente, en veillant à ce que ces processus soient
clairement expliqués et compris ; et
■
les processus d’identification des risques, selon les spécificités
de l’environnement et de l’activité de chaque entité ;
octroyant aux clients les moyens d’exprimer et de résoudre
tout litige qui pourrait surgir avec les sociétés du Groupe AXA,
notamment par le biais de services dédiés aux réclamations.
■
les mesures pro-actives et réactives à mettre en œuvre selon les
risques identifiés (information, formation, mesures protectrices,
procédures de gestion des incidents et des plansde crise) ; et
Pour plus de détails sur l’intégration des critères ESG dans les
produits et services, se référer aux Sections 4.3 « Changement
climatique et biodiversité », 4.4 « Assurance inclusive - Enjeux
sociétaux liés à l’activité économique » et 4.5 « Conduite des
aﬀaires - Éthique des aﬀaires » du présent Rapport Annuel.
■
une mesure de la performance, rapportée trimestriellement à
l’équipe centrale du Groupe AXA.
Pour plus de détails concernant la sûreté, la santé et la sécurité
des collaborateurs dans le contexte de la crise du COVID-19, se
référer à la Section 4.2 « Responsabilité employeur - Renforcer
une organisation inclusive et engagée - Réponse à la crise du
COVID-19 : soutenir toutes nos parties prenantes » du présent
Rapport Annuel.
PROTECTION DE L’ENVIRONNEMENT
ETꢀSTRATÉGIED’AXA
Protection des données personnelles
La politique environnementale du Groupe AXA, disponible sur son
site Internet (www.axa.com/fr/a-propos-d-axa/gestion-empreinte-
environnementale), décrit les actions clés visant à réduire les
impacts environnementaux directs et indirects d’AXA.
AXA a été le premier groupe d’assurance à avoir adopté des
règles internes d’entreprise pour la protection des données
personnelles (Binding Corporate Rules), approuvées par les
autorités européennes de protection des données. Pour plus
de détails concernant la protection des données personnelles
par le Groupe AXA, se référer à la Section 4.5 « Conduite des
aﬀaires - Utilisation responsable des données - Protection des
données » du présent Rapport Annuel.
En particulier, les objectifs environnementaux ambitieux d’AXA à
horizon 2025 intègrent un volet environnementalaxé notamment
sur la réduction des émissions de carbone, l’un des principaux
contributeurs au changement climatique. Les objectifs de
réduction des émissions de CO2 d’AXA pour 2019-2025 sont fondés
sur l’approche promue par l’initiative Science Based Targets. Pour
plus de détails sur la politique de réduction des émissions de
CO2 d’AXA, se référer à la Section 4.3 « Changement climatique
et biodiversité - Investissements » du présent Rapport Annuel.
Intégration des droits humains
dansꢀleꢀprocessus commercial
En sa qualité d’assureur, AXA s’eﬀorce d’intégrer les critères ESG
(y compris ceux relatifs aux droits humains) dans ses processus
d’assurance ainsi que dans sa stratégie d’investissement,
conformément à l’engagement d’AXA en faveur des Principes
pour une Assurance Responsable des Nations Unies.
AXA cherche également à minimiser son impact indirect sur
l’environnement en proposant à ses clients des solutions
d’assurance et d’investissement qui favorisent des comportements
respectueux de l’environnement.
Ses engagements se retrouvent dans les politiques internes et
initiatives menées par le Groupe, notamment les processus et
politiques de développement de produits ainsi que les lignes
directrices de souscription. Ces dernières signalent l’exclusion
de certains secteurs ou pratiques sensibles sur un plan social
ou environnemental et sont complétées par les politiques AXA
régissant les activités d’assurance dans des secteurs présentant
des risques accrus, lesdites politiques pouvant être directement
ou indirectement liées aux droits humains.
Une partie des bâtiments occupés par AXA bénéficie d’une
certification environnementale BREEAM, LEED, HQE. Pour plus
de détails sur les certifications d’AXA, se référer à la Section 4.3
« Changement climatique et biodiversité - Opérations (management
environnemental interne) - Performance environnementale 2020 -
Consommation d’énergie » du présent Rapport Annuel.
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.6 PLAN DE VIGILANCE
Enfin, pour plus de détails sur la stratégie, la politique, les objectifs
et les résultats d’AXA en matière de protection de l’environnement,
se référer à la Section 4.3 « Changement climatique et biodiversité »
du présent Rapport Annuel.
humains que sur des préoccupations environnementales (tels que
les armes controversées, le tabac, le charbon, les sables bitumeux,
la production d’huile de palme et les produits financiers dérivés
basés sur des matières premières agricoles) et font l’objet d’une
procédure de certification annuelle par les entités du Groupe.
Activités d’investissement responsable
Par ailleurs, AXA a décidé d’aligner ses investissements sur
l’Accord de Paris, s’engageant ainsi à atteindre un « potentiel de
réchauﬀement » de 1,5 °C d’ici 2050.
Conformément à la politique globale d’investissement responsable
disponible sur le site Internet du Groupe AXA (www.axa.com/fr/a-
propos-d-axa/investissement-responsable), le Groupe a conçu
six politiques sectorielles pour faire face aux enjeux résultant des
investissements dans des secteurs particulièrement sensibles d’un
point de vue ESG. Ces lignes directrices portent tant sur les droits
Pour plus d’informations sur le cadre de gouvernance, la politique,
les objectifs et les résultats de l’investissement responsable
d’AXA, se référer à la Section 4.3 « Changement climatique et
biodiversité - Investissements » du présent Rapport Annuel.
I
Procédure d’alerte
La procédure d’alerte actuelle permet à toutes les parties
prenantes (collaborateurs, partenaires commerciaux, etc.) de
partager sans délai leurs doutes et/ou signaler toute pratique,
action ou comportement qu’elles jugeraient inappropriée, illégale,
ou non éthique. Les signalements peuvent être réalisés au sein
de l’entité concernée, mais aussi directement adressés au Groupe
via une boîte électronique dédiée (speak-up@axa.com), destinée
à recevoir les alertes de toutes les zones géographiques dans
lesquelles le Groupe opère, quelles que soient les parties prenantes
et sans restriction.
judiciaires). AXA interdit toute mesure de représailles à l’encontre
des collaborateurs ayant communiqué un signalement de bonne
foi ou ayant participé à établir les faits corroborant un signalement
en apportant des éléments de preuve.
En outre, il est demandé à chaque société du Groupe AXA de
définir des règles internes et des politiques en matière d’alerte
conformément aux lois et réglementations locales. En 2019,
une campagne de communication globale (dite « campagne
Speak-Up ») visant à rappeler à l’ensemble des collaborateurs les
procédures d’alerte en place (localement et au niveau Groupe) a
été déployée. Elle s’est inscrite dans une logique derenforcement,
d’homogénéisation et de simplification du processus à l’échelle du
Groupe. Diﬀérents supports média ont été utilisés pour rendre la
campagne plus percutante et accessible à tous : des newsletters,
des fonds d’écran sur les ordinateurs des collaborateurs, des
vidéos, des formations, des présentations présentielles aux
collaborateurs, etc.
4
Le Groupe AXA examine toutes les alertes reçues afin d’y apporter
la réponse la plus adéquate (intervention des acteurs appropriés,
déploiement d’actions correctives immédiates et/ou de mesures
conservatoires, investigations, etc.). Le traitement des alertes
suit un processus strict, indépendant et pouvant inclure le cas
échéant les intervenants clefs du plan de vigilance. L’identité de
l’initiateur de l’alerte est traitée de manière confidentielle et ne
peut être divulguée sans son consentement (sauf aux autorités
I eSﬀu ievcitei vtec odmu pptl aen-r ednedvui gdi lea nl ac emise en œuvre
En 2020, le Groupe AXA s’est assuré de la mise en œuvre eﬀective de
l’ensemble des politiques et procédures décrites au sein du présent
plan de vigilance grâce à l’implication des équipes centrales des
Directions de la Responsabilité d’Entreprise, des Achats, Juridique,
de la Conformité, de la Gestion des Risques et des Ressources
Humaines et d’un réseau de correspondants locaux.
relative au devoir de vigilance ainsi que les sanctions encourues
en cas de non-respect des obligations légales. Ces séances ont
été dispensées auprès des correspondants des réseaux Achats
et Responsabilité d’Entreprise en 2020.
Par ailleurs, il existe un processus de reporting à destination des
entités du Groupe qui s’appuie sur des procédures et des outils de
suivi préexistants et notamment sur une enquête interne conduite
par la Direction de la Responsabilité d’Entreprise. En 2020, il a
ainsi été demandé aux principales entités opérationnelles de
conduire une évaluation interne des risques afin d’identifier les
écarts avec le plan de vigilance.
PROCESSUS DE REPORTING
En 2020, le Groupe a poursuivi son action de sensibilisation
des entités concernant le plan de vigilance. Des séances de
sensibilisation ont permis de rappeler aux entités la réglementation
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
205
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.6 PLAN DE VIGILANCE
4
À la suite de cette évaluation, des écarts ont été identifiés et
les entités concernées ont mis en place des actions correctives
comme :
dans certains cas, à accepter une évaluation par EcoVadis. 67,2 %
des fournisseurs évalués en 2020 ont partagé un score EcoVadis
Bronze ou supérieur. À la suite de cette évaluation, le Groupe
a constaté que très peu de ses principaux fournisseurs avaient
été identifiés comme présentant des manquements. EcoVadis
a transmis à ces derniers un plan d’actions correctives à mettre
en place ; les équipes AXA peuvent accéder à ce plan d’actions
depuis la plateforme. Les principaux fournisseurs du panel du
Groupe AXA peuvent être évalués tous les deux ans par EcoVadis.
■
l’insertion de la clause de responsabilité d’entreprise telle
que revue par le Groupe fin 2019 dans certains contrats
commerciaux ;
■ l’ajustement de procédures d’alerte locales afin de couvrir les
droits humains et l’environnement ; et
Des informations détaillées sur la politiqueet les standards AXA en
matière d’achats responsables sont détaillées dans les Directives
d’achats du Groupe AXA. Le document est utilisé à des fins de
sélection et de gestion des fournisseurs.
■
le renforcement du contrôle des fournisseurs relevant de
catégories à forts risques ESG grâce aux évaluations EcoVadis
ou DJSI.
Depuis 2018, AXA s’appuie sur un programme dédié afin de
renforcer les contrôles internes et la gestion des risques
fournisseurs déjà en place. Pour plus d’informations, se référer
à la Section 5.7 « Risque opérationnel » du présent Rapport Annuel.
ACTIVITÉS D’ACHATS RESPONSABLES
Traduire sa stratégie et ses engagements en matière de
responsabilité d’entreprise dans la gestion de ses fournisseurs
est une activité quotidienne pour AXA. Cet alignement signifie
qu’AXA intègre les questions de responsabilité d’entreprise dans
la sélection et la relation avec ses partenaires. Cette approche
s’articule autour de deux axes :
Le Groupe AXA poursuit son engagement consistant à s’appliquer
aussi ces mêmes principes et a reçu un score « Platine » lors de
sa dernière évaluation EcoVadis.
PARTICIPATION DES PARTIES
PRENANTESꢀD’AXA
■
acheteurs et processus responsables : tous les collaborateurs
appartenant à une équipe achats, doivent non seulement
adhérer au Code professionnel de conduite mais aussi signer un
Code d’éthique dédié et renforcé visant à promouvoir l’équité
et la neutralité, la confidentialité et la transparence dans les
choix d’approvisionnement. Ceux-ci sont aussi informés de
la stratégie de responsabilité d’entreprise et de la politique
d’achats responsables au travers de sessions de sensibilisation
dispensées par le réseau achats responsables dans les entités ;
et
Soucieux de maintenir la culture du dialogue qui lui est propre,
AXA entretient régulièrement des discussions avec ses diﬀérentes
parties prenantes à diﬀérents niveaux. Pour plus d’informations
sur le dialogue engagé par AXA avec les parties prenantes, se
référer à la Section 4.1 « Stratégie de développement durable
d’AXA - Gouvernance et dialogue avec les parties prenantes » du
présent Rapport Annuel.
■
fournisseurs responsables : AXA demande à ses fournisseurs
qu’une « clause de responsabilité d’entreprise » figure
obligatoirement dans ses contrats. Cette clause prévoit
notamment de respecter les principes de l’OIT (interdiction
du recours au travail des enfants/travail forcé, promotion de la
santé et de la sécurité des salariés, de la liberté d’expression et
de la non-discrimination). 96,6 % des contrats d’achats conclus
ou renouvelés en 2020 intègrent une clause de responsabilité
d’entreprise.
Avec la volonté d’entretenir une communication eﬀicace entre
les collaborateurs et le Management ainsi qu’un dialogue social
constructif, le plan de vigilance a été présenté à plusieurs reprises
aux représentants des salariés. Grâce aux échanges noués avec
les représentants des salariés du Groupe en France et plus
particulièrement avec la Commission Sociale du Comité de
Groupe France, certaines dispositions du plan de vigilance ont
ainsi été placées au cœur du dialogue social.
Le Groupe AXA s’eﬀorce de renforcer la communication de son
plan de vigilance auprès de ses parties prenantes, notamment
en le rendant disponible sur le site Internet d’AXA (www.axa.com/
fr/a-propos-d-axa/notre-engagement-pour-les-droits-humains).
Par ailleurs, AXA évalue régulièrement ses fournisseurs, identifiés
grâce à une grille interne de catégorisation des risques. Les
fournisseurs appartenant aux catégories les plus exposées sont
invités à partager leur index DJSI ou leur score EcoVadis voire,
206
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.7 RAPPORT DE L’UN DES COMMISSAIRES AUXꢀCOMPTES, DÉSIGNÉ ORGANISME TIERS INDÉPENDANT
4.7 RAPPORT DE L’UN DES COMMISSAIRES
AUXꢀCOMPTES, DÉSIGNÉ ORGANISME TIERS
INDÉPENDAN T, S UR LA DÉCLARATION
CONSOLIDÉE DE PERFORMANCE
EXTRA-FINANCIÈRE FIGURANT DANS
LEꢀRAPPORTꢀDE GESTION DU GROUPE
EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2020
À l’Assemblée Générale de la société AXA SA,
En notre qualité de Commissaire aux comptes de la société AXA SA (ci-après « l’entité ») désigné organisme tiers indépendant et
accrédité par le Cofrac (accréditation Cofrac Inspection n° 3-1060 dont la portée est disponible sur le site www.cofrac.fr), nous vous
présentons notre rapport sur la déclaration consolidée de performance extra-financière relative à l’exercice clos le 31 décembre 2020
(ci-après la « Déclaration »), présentée dans le rapport de gestion du Groupe en application des dispositions légales et réglementaires
des articles L.225-102-1, R.225-105 et R.225-105-1 du Code de commerce.
Responsabilité de l’entité
Il appartient au Conseil d’Administration d’établir une Déclaration conforme aux dispositions légales et réglementaires, incluant une
présentation du modèle d’aﬀaires, une description des principaux risques extra-financiers, une présentation des politiques appliquées
au regard de ces risques ainsi que les résultats de ces politiques, incluant des indicateurs clés de performance.
4
La Déclaration a été établie en appliquant les procédures de l’entité, (ci-après le « Référentiel ») dont les éléments significatifs sont
disponibles sur demande au siège de la Société.
Indépendance et contrôle qualité
Notre indépendance est définie par les dispositions prévues à l’article L.822-11-3 du Code de commerce et le Code de déontologie
de la profession. Par ailleurs, nous avons mis en place un système de contrôle qualité qui comprend des politiques et des procédures
documentées visant à assurer le respect des règles déontologiques, de la doctrine professionnelle et des textes légaux et réglementaires
applicables.
Responsabilité du Commissaire aux comptes désigné OTI
Il nous appartient, sur la base de nos travaux, de formuler un avis motivé exprimant une conclusion d’assurance modérée sur :
■ la conformité de la Déclaration aux dispositions prévues à l’article R.225-105 du Code de commerce ;
■
la sincérité des informations fournies en application du 3° du I et du II de l’article R.225-105 du Code de commerce, à savoir les résultats
des politiques, incluant des indicateurs clés de performance, et les actions, relatifs aux principaux risques, ci-après les « Informations ».
Il ne nous appartient pas en revanche de nous prononcer sur :
■ le respect par l’entité des autres dispositions légales et réglementaires applicables, notamment, en matière de plan de vigilance et
de lutte contre la corruption et l’évasion fiscale ;
■ la conformité des produits et services aux réglementations applicables.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
207
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.7 RAPPORT DE L’UN DES COMMISSAIRES AUXꢀCOMPTES, DÉSIGNÉ ORGANISME TIERS INDÉPENDANT
4
Nature et étendue des travaux
Nos travaux décrits ci-après ont été eﬀectués conformément aux dispositions des articles A. 225-1 et suivants du Code de commerce
déterminant les modalités dans lesquelles l’organisme tiers indépendant conduit sa mission et selon la doctrine professionnelle de
la Compagnie nationale des Commissaires aux comptes relative à cette intervention ainsi qu’à la norme internationale ISAE 3000 –
Assurance engagements other than audits or reviews of historical financial information.
Nous avons mené des travaux nous permettant d’apprécier la conformité de la Déclaration aux dispositions réglementaires et la
sincérité des Informations :
■
nous avons pris connaissance de l’activité de l’ensemble des entreprises incluses dans le périmètre de consolidation, de l’exposé
des principaux risques sociaux et environnementaux liés à cette activité, et de ses eﬀets quant au respect des droits de l’homme et
à la lutte contre la corruption et l’évasion fiscale ainsi que des politiques qui en découlent et de leurs résultats ;
■ nous avons apprécié le caractère approprié du Référentiel au regard de sa pertinence, son exhaustivité, sa fiabilité, sa neutralité et
son caractère compréhensible, en prenant en considération, le cas échéant, les bonnes pratiques du secteur ;
■ nous avons vérifié que la Déclaration couvre chaque catégorie d’information prévue au III de l’article L.225-102-1 en matière sociale
et environnementale, ainsi que les informations prévues au 2e alinéa de l’article L.22-10-36 en matière de respect des droits de
l’homme et de lutte contre la corruption et l’évasion fiscale ;
■ nous avons vérifié que la Déclaration présente le modèle d’aﬀaires et les principaux risques liés à l’activité de l’ensemble des entités
incluses dans le périmètre de consolidation, y compris, lorsque cela s’avère pertinent et proportionné, les risques créés par ses
relations d’aﬀaires, ses produits ou ses services ainsi que les politiques, les actions et les résultats, incluant des indicateurs clés de
performance ;
■
nous avons vérifié, lorsqu’elles sont pertinentes au regard des principaux risques ou des politiques présentés, que la Déclaration
présente les informations prévues au II de l’article R.225-105 ;
■ nous avons apprécié le processus de sélection et de validation des principaux risques ;
■ nous nous sommes enquis de l’existence de procédures de contrôle interne et de gestion des risques mises en place par l’entité ;
■ nous avons apprécié la cohérence des résultats et des indicateurs clés de performance retenus au regard des principaux risques et
politiques présentés ;
■ nous avons vérifié que la Déclaration couvre le périmètre consolidé, à savoir l’ensemble des entreprises incluses dans le périmètre
de consolidation conformément à l’article L.233-16, avec les limites précisées dans la Déclaration ;
■ nous avons apprécié le processus de collecte mis en place par l’entité visant à l’exhaustivité et à la sincérité des Informations ;
■
nous avons mis en œuvre pour les indicateurs clés de performance et les autres résultats quantitatifs que nous avons considérés
les plus importants et dont la liste est donnée en annexe :
• des procédures analytiques consistant à vérifier la correcte consolidation des données collectées ainsi que la cohérence de leurs
évolutions,
•
des tests de détail sur la base de sondages, consistant à vérifier la correcte application des définitions et procédures et à rapprocher
les données des pièces justificatives. Ces travaux ont été menés auprès d’une sélection d’entités contributrices, à savoir, sur le
volet social AXA Brazil Seguros SA, AXA France, AXA Konzern AG, PT AXA Financial Indonesia, PT AXA Services Indonesia, PT Mandiri
AXA General Insurance, AXA Seguros Generales S. A., AXA Sigorta A.Ş., et AXA Hayat ve Emeklilik A.Ş., sur le volet environnement
AXA Brazil, AXA France (Les Terrasses 1, 2, 3 (Nanterre) et Les Fontaines), AXA Germany, AXA Indonesia, AXA Seguros Espagne, AXA
Sigorta, AXA Hong Kong, AXA Belgium, AXA XL US et AXA XL UK, et sur le volet sociétal AXA Atout Cœur (France), AXA Espagne, AXA
Belgium, AXA Sigorta, et AXA UK. Cela couvre 23 % des eﬀectifs considérés comme grandeur caractéristique du volet social, entre
20 % et 66 % des données environnementales, considérées comme grandeurs caractéristiques du volet environnemental, et entre
24 % et 42 % des données sociétales, considérées comme grandeurs caractéristiques du volet sociétal ;
■
■
nous avons consulté les sources documentaires et mené des entretiens pour corroborer les informations qualitatives (actions et
résultats) que nous avons considérées les plus importantes et dont la liste est donnée en annexe ;
nous avons apprécié la cohérence d’ensemble de la Déclaration par rapport à notre connaissance de l’ensemble des entreprises
incluses dans le périmètre de consolidation.
Nous estimons que les travaux que nous avons menés en exerçant notre jugement professionnel nous permettent de formuler une
conclusion d’assurance modérée ; une assurance de niveau supérieur aurait nécessité des travaux de vérification plus étendus.
208
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.7 RAPPORT DE L’UN DES COMMISSAIRES AUXꢀCOMPTES, DÉSIGNÉ ORGANISME TIERS INDÉPENDANT
Moyens et ressources
Nos travaux ont mobilisé les compétences de 10 personnes et se sont déroulés entre mi-septembre 2020 et mi-mars 2021 sur une
durée totale d’intervention de 9 semaines.
Nous avons fait appel, pour nous assister dans la réalisation de nos travaux, à nos spécialistes en matière de développement durable
et de responsabilité sociétale. Nous avons mené une vingtaine d’entretiens avec les personnes responsables de la préparation de la
Déclaration, représentant notamment les Directions de la Responsabilité d’Entreprise, de la Gestion des Risques, de la Conformité,
Fiscale, des Achats, des Services Informatiques et des Ressources Humaines.
Conclusion
Sur la base de nos travaux, nous n’avons pas relevé d’anomalie significative de nature à remettre en cause le fait que la déclaration
consolidée de performance extra-financière est conforme aux dispositions réglementaires applicables et que les Informations, prises
dans leur ensemble, sont présentées de manière sincère conformément au Référentiel.
Neuilly-sur-Seine, le 22 mars 2021
L’un des Commissaires aux comptes
PricewaterhouseCoopers Audit
Bénédicte Vignon
Associée
Sylvain Lambert
Associé du Département Développement Durable
4
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
209
DÉVELOPPEMENT DURABLE
4.7 RAPPORT DE L’UN DES COMMISSAIRES AUXꢀCOMPTES, DÉSIGNÉ ORGANISME TIERS INDÉPENDANT
4
Annexe : liste des informations que nous avons considérées comme les plus importantes
Indicateurs clefs de performance et autres résultats quantitatifs :
■
■
■
■
Changement climatique et biodiversité : consommation d’énergie, distances parcourues lors de déplacements professionnels et
par la flotte de véhicules, émissions de CO2 par scope, consommation d’eau, consommation de papier de bureau et marketing,
production de déchets, investissements « verts », potentiel de réchauﬀement des investissements d’AXA, programme de préservation
des océans d’AXA XL, empreinte carbone du numérique ;
Responsabilité employeur : eﬀectifs et leurs répartitions, nombre de recrutements externes, nombre de démissions, nombre de
licenciements, masse salariale fixe et variable, nombre de jours de formation, taux d’absentéisme, employee Net Promoter Score,
collaborateurs salariés en télétravail, collaborateurs salariés ayant été formés au moins une fois dans l’année, part de femmes parmi
les Cadres Dirigeants ;
Assurance inclusive : nombre de clients émergents, nombre de produits destinés aux besoins spécifiques des femmes, nombre
d’entités ayant inclus l’initiative « Les Femmes dans l’assurance » dans leur stratégie, taux d’engagement des employés, contributions
financières dans le cadre d’actions de mécénat, nombre de collaborateurs ayant contribué à des actions de bénévolat, nombre
d’actes de volontariat, nombre d’heures de bénévolat sur temps de travail ;
Conduite des aﬀaires : part d’entités ayant certifié les Standards AXA sur le Processus d’Approbation de Produit, pourcentage du
chiﬀre d’aﬀaires couvert par l’adoption des Binding Corporate Rules (BCR), scoring ISO 27 001, part des entités ayant intégré une clause
de Responsabilité d’entreprise dans les contrats d’achat, part des fournisseurs ayant une bonne notation externe en termes d'ESG ;
■ Lutte contre la corruption : part des entités ayant certifié les Standards AXA sur la lutte anti-corruption ;
■ Lutte contre l’évasion fiscale : part des entités ayant certifié la conformité à la politique fiscale et au Code éthique fiscal d’AXA, taux
de couverture de l’empreinte fiscale du Groupe dans le rapport de Transparence Fiscale ;
■ Gouvernance : nombre d’échanges avec les parties prenantes externes.
Informations qualitatives (actions et résultats) :
■
■
Changement climatique et biodiversité : informations relatives au changement climatique, à l’empreinte environnementale des
opérations d’AXA et à la biodiversité ;
Responsabilité employeur : informations relatives à AXA comme employeur de référence et aux nouveaux modes de travail, au
développement des employés, à la diversité et à l’inclusion engendrant réussite et innovation ;
■ Assurance inclusive : informations relatives aux femmes dans l’assurance, aux clients émergents, au mécénat et à l’engagement des
collaborateurs ;
■
Conduite des aﬀaires : informations relatives à l’éthique des aﬀaires, à l’utilisation responsable des données, et aux achats responsables ;
■ Lutte contre la corruption et l’évasion fiscale : informations relatives à la lutte anti-corruption et à la politique fiscale ;
■ Gouvernance : informations relatives au dialogue avec les parties prenantes.
210
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE
ET GESTION
DES RISQUES
5
5.1 FACTEURS DE RISQUE
212
Risques financiers
Risques liés à la Société et à ses activités
Risques liés à la détention d’actions de la Société
212
217
232
5.2 CONTRÔLE INTERNE ET GESTION DES RISQUES
233
Gouvernance et organisation de la gestion des risques
Évaluation interne des risques et de la solvabilité (« ORSA »)
Le Modèle Interne
234
242
243
Gouvernance de la stratégie d’investissement et de la gestion actif-passif (ALM)
245
5.3 RISQUES DE MARCHÉ
247
Risques de marché : définition et exposition
Contrôle et atténuation du risque
Principaux risques de marché et analyses de sensibilité
247
248
249
5.4 RISQUE DE CRÉDIT
254
Risque de crédit : définition et exposition
Contrôle et atténuation du risque
254
254
5.5 RISQUE DE LIQUIDITÉ
258
5.6 RISQUES D’ASSURANCE
259
Risques d’assurance : définition et exposition
Contrôle et atténuation du risque
259
260
5.7 RISQUE OPÉRATIONNEL
263
5.8 AUTRES RISQUES MATÉRIELS
264
Risque stratégique
Risque de réputation
Risques émergents
Risques réglementaires
Risques de soutenabilité
264
264
265
265
265
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
211
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.1 FACTEURS DE RISQUE
5
5.1 FACTEURS DE RISQUE
Vous êtes invités à considérer avec attention les facteurs de risque
décrits ci-après, conjointement avec les autres informations
figurant dans le présent Rapport Annuel. Chacun de ces risques
est susceptible d’aﬀecter de manière significative nos activités,
notre situation financière ou nos résultats, d’entraîner une baisse
importante du cours de l’action AXA ou un écart important entre
les résultats obtenus et les résultats escomptés ou exprimés dans
les déclarations prospectives faites par ou pour le compte de
la Société.
tous les risques décrits dans la présente Partie 5 ou les pertes
qu’ils pourraient causer.
Lorsque les risques décrits dans la présente Section 5.1 ont eu
des conséquences financières significatives et quantifiables et/
ou se sont traduits par la reconnaissance de passifs significatifs
éventuels, ces conséquences financières et/ou éventuels passifs
sont reflétés dans les États Financiers consolidés, conformément
aux principes comptables applicables. Des informations
quantitatives concernant les risques significatifs auxquels le
Groupe est exposé figurent aux Sections 5.3 et suivantes du
présent Rapport Annuel. Les références à l’« assurance », la
« (ré)assurance », ou aux activités « Vie, Épargne, Retraite » et
« Dommages » dans la présente section comprennent également,
le cas échéant, les activités « Santé ».
La description des risques ci-dessous n’est pas limitative.
D’autres risques et incertitudes dont nous n’avons pas
actuellement connaissance ou que nous ne considérons pas
comme étant significatifs à ce jour, pourraient également
avoir des répercussions importantes sur notre activité, notre
situation financière, nos résultats ou nos flux de trésorerie.
Des incertitudes significatives liées au COVID-19 demeurent
et pourraient avoir des répercussions négatives sur le Groupe
en 2021 et au cours des exercices ultérieurs. Les risques liés au
COVID-19 sont décrits dans la présente section sur le fondement
des informations disponibles à ce jour et restent marqués par un
contexte en évolution constante.
Afin de présenter les risques décrits dans la présente Section 5.1,
la Direction a procédé à l’identification des principales catégories
de risques et des risques les plus importants en se fondant sur
l’évaluation qu’elle en a faite, à la date du présent Rapport
Annuel, de leur importance pour le Groupe au regard de la
vraisemblance de leur matérialisation et de l’ampleur estimée
de leur impact négatif. Ces catégories incluent, comme décrit
de manière plus détaillée ci-dessous, les risques de marché, les
risques de crédit et de liquidité, les risques liés à l’assurance et
à la fixation des prix, les risques opérationnels, les risques liés à
l’environnement réglementaire et les risques liés à la détention
d’actions de la Société. De plus, la Direction ne peut garantir
que son évaluation de l’importance relative de ces facteurs de
risque ne sera pas modifiée ultérieurement, que ce soit pour
prendre en compte de nouvelles informations, des événements
ou circonstances futures, ou pour toute autre raison.
Les processus, procédures et contrôles mis en place par la
Société aux fins de gestion des risques sont détaillés dans
la Section 5.2 « Contrôle interne et gestion des risques » du
présent Rapport Annuel, qui devrait être lue en parallèle de
la présente Section 5.1. Bien que la Direction consacre, de
manière permanente, des ressources substantiellesà la gestion
des risques, les activités de gestion des risques du Groupe,
comme tous systèmes de contrôle, présentent des limites qui
leur sont propres et ne peuvent ni fournir de certitude absolue,
ni prémunir le Groupe, de quelque manière que ce soit, contre
I
Risques financiers
référer au SFCR du Groupe AXA, disponible sur son site Internet
RISQUES DE MARCHÉ
(www.axa.com) (1)
.
En 2020, la pandémie de COVID-19 et les mesures
gouvernementales mises en œuvre pour faire face à la crise
sanitaire qui en a résulté ont provoqué des perturbations
importantes de l’économie, entraînant une grave récession
mondiale et une grande volatilité des marchés financiers.
En outre, un large éventail d’autres facteurs pourrait avoir un
impact négatif sur les perspectives de croissance économique et
contribuer à la volatilité importante que connaissent les marchés
financiers. Ces facteurs incluent notamment les incertitudes
quant à un ralentissement prolongé voire une inversion de
la croissance économique et aux niveaux de confiance des
consommateurs en général ; les conditions de marché actuelles,
Une évolution négative de la conjoncture
économique et des marchés financiers, à
l’échelle nationale, continentale ou mondiale,
pourrait avoir un eﬀet défavorable significatif
sur nos activités et notre rentabilité
Nos activités, notre situation financière, nos résultats et notre
solvabilité sont affectés par les fluctuations des marchés
financiers mondiaux et les conditions économiques en général.
Pour plus d’informations sur la sensibilité de notre ratio de
Solvabilité II à l’évolution des marchés financiers, veuillez vous
(1) Le SFCR du Groupe AXA pour l’exercice clos le 31 décembre 2019 est disponible sur le site Internet d’AXA, et la publication du SFCR du Groupe AXA pour
l’exercice clos le 31 décembre 2020 est actuellement prévue le 20 mai 2021 sur le site Internet d’AXA.
212
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.1 FACTEURS DE RISQUE
y compris les valorisations d’actifs et la volatilité, qui pourraient
entraîner une correction soudaine et importante des prix sur
les marchés financiers ; le renforcement ou l’aﬀaiblissement
de devises étrangères (notamment le dollar américain)
par rapport à l’euro ; la disponibilité et le coût du crédit ; la
stabilité et la solvabilité de certaines institutions financières
et d’autres sociétés, y compris des préoccupations concernant
le risque systémique de crédit ; des tensions commerciales
grandissantes, des « guerres commerciales » et d’autres mesures
gouvernementales, promulguées ou en cours d’examen, relatives
aux droits de douane ou des accords et politiques en matière
de commerce international ; les incertitudes persistantes
concernant certains émetteurs souverains ; l’inflation ou la
déflation dans certains marchés ; l’intervention des banques
centrales sur les marchés financiers au moyen soit d’opérations
d’assouplissement quantitatif (quantitative easing) ou de
programmes similaires (tels que le programme de rachat d’actifs
d’urgence lié à la pandémie de COVID-19, mis en place par la
Banque centrale européenne et doté de 1.850 milliards d’euros),
soit au moyen de la réduction progressive ou de l’interruption
de ces programmes ; l’incertitude qui entoure les conséquences
du Brexit et les perturbations potentielles du marché causées
par les enjeux afférents aux relations commerciales entre le
Royaume-Uni et l’Union européenne, notamment concernant
la mise en œuvre et le fonctionnement du TCA (tel que défini
ci-après) ; les modifications des taux de référence, notamment
les éventuelles réformes et changements affectant le Libor,
l’Euribor et d’autres indices ; la volatilité des coûts de l’énergie ;
la survenance d’événements géopolitiques défavorables (tels
que des actes de terrorisme ou des conflits armés) et les tensions
géopolitiques croissantes dans diverses régions, notamment en
Russie, en Ukraine, en Amérique Latine, enLibye, en Syrie, en Irak
ou en Corée du Nord ; ainsi que les développements récents,
tels que les derniers événements politiques aux États-Unis, au
Royaume-Uni, au niveau de l’Union européenne et à Hong Kong.
En outre, des préoccupations spécifiques concernant la
zone euro, y compris la situation financière de certains
émetteurs européens de dette souveraine, l’incertitude quant
à l’appartenance de certains États à l’Union européenne, les
relations entre les institutions européennes et certains États
membres, les potentielles réformes structurelles ou autres
changements concernant l’euro, la zone euro ou l’Union
européenne ont perturbé de manière significative les marchés
financiers au cours des dernières années et pourraient avoir des
eﬀets similaires à l’avenir. La décision du Royaume-Uni, prise
le 29 mars 2017, de quitter l’Union européenne conformément
à l’article 50 du Traité sur l’Union européenne (« Brexit ») et les
négociations consécutives entre le Royaume-Uni et l’Union
européenne en vue de la conclusion d’un accord de retrait, qui
est entré en vigueur le 31 janvier 2020 (l’« Accord de Retrait »),
ont eu des répercussions importantes sur les marchés financiers
et les conditions macroéconomiques. Depuis l’entrée en vigueur
du Brexit le 1er janvier 2021, les modalités des relations entre
le Royaume-Uni et l’Union européenne ont été définies dans
(i) l’Accord de Retrait et (ii) l’Accord de coopération commerciale
entre l’Union européenne et le Royaume-Uni, applicable depuis
le 1er janvier 2021 (Trade and Cooperation Agreement – TCA). Si
le TCA contient des stipulations relatives au libre-échange de
marchandises entre le Royaume-Uni et l’Union européenne, ses
stipulations concernant les services financiers sont très limitées,
de sorte que les modalités exactes des futures relations entre
le Royaume-Uni et l’Union européenne concernant l’accès à
leurs marchés financiers respectifs et aux services financiers
transfrontaliers de manière générale demeurent incertaines.
Les négociations en cours pourraient avoir des répercussions
imprévisibles sur les marchés financiers et, en fonction de leurs
conclusions, pourraient aﬀecter défavorablement les entreprises
fournissant des services financiers transfrontaliers. Bien que le
Groupe suive activement les développements liés au Brexit,
il n’existe aucune certitude que le Brexit et ses conséquences
n’auront pas une incidence défavorable sur l’activité et la
situation financière du Groupe.
La pandémie de COVID-19 et les mesures gouvernementales
associées ont augmenté la probabilité et l’ampleur des
risques de marché causés par les facteurs décrits ci-dessus. La
propagation de cette pandémie a contraint à l’échelle mondiale
les autorités gouvernementales à imposer des quarantaines et
des mesures de confinement, des restrictions commerciales, des
limitations de déplacement et d’autres mesures de distanciation
sociale de portée variable, et a provoqué des perturbations
majeures du commerce mondial et, plus généralement, des
chaînes d’approvisionnement, qui ont considérablement réduit
l’activité économique. Si la pandémie a eu et continuera très
probablement d’avoir un eﬀet négatif sur les marchés financiers
et la conjoncture économique mondiale, les incertitudes
importantes quant à la durée et à l’étendue de la pandémie
rendent son impact global diﬀicile à anticiper, tant à l’échelle
locale que mondiale. La mesure dans laquelle les conséquences
économiques de la crise liée au COVID-19 continueront d’aﬀecter
les résultats et la situation financière du Groupe dépendra d’un
certain nombre de facteurs, tels que la pertinence et l’eﬀicacité
des mesures d’atténuation et de soutien introduites, notamment,
par les gouvernements (par exemple, les programmes de prêts
garantis par l’État, les reports d’imposition, le recours facilité
au travail à temps partiel) et les banques centrales, ainsi que le
calendrier et l’eﬀicacité des programmes de vaccination contre
le COVID-19.
5
Ces facteurs et d’autres ont eu et auront probablement un eﬀet
défavorable sur nos revenus et nos résultats, notamment en raison
de notre important portefeuille d’investissements. Les revenus
de nos investissements constituent une part importante de notre
rentabilité et les ventes de produits d’assurance et de gestion
d’actifs (ainsi que le niveau de non-renouvellement et de rachat des
produits) dépendent de la performance des marchés financiers,
des comportements et de la confiance des clients ainsi que d’autres
facteurs liés à ceux-ci. Notre capacité à réaliser des bénéfices
sur des produits d’assurance et d’investissement, par exemple,
dépend en partie des retours sur investissement qui soutiennent
nos engagements, or la valeur de certains investissements peut
varier de manière significative en fonction des circonstances
précitées. En outre, certains types de produits d’assurance et
d’investissement que nous proposons nous exposent aux risques
liés aux fluctuations des marchés financiers. Il s’agit notamment
de certains types de produits variables ou sensibles à la variation
des taux, tels que des produits à rente fixe ou variable, ou certains
produits à taux garanti ou à rémunération garantie qui ne varient
pas systématiquement en fonction des taux d’intérêt du marché
ou des retours sur investissement des actifs sous-jacents. Bien que
nous utilisions des mécanismes de couverture afin d’atténuer notre
exposition résultant de certaines de ces garanties, tous les risques
ne peuvent être couverts de manière effective, et la volatilité
des marchés financiers ainsi que le risque de comportements
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
213
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.1 FACTEURS DE RISQUE
5
imprévus de la part des assurés et l’incertitude relative à la crise
du COVID-19, sont susceptibles d’augmenter notre coût du risque
et/ou d’avoir un impact sur notre capacité à mettre en place une
couverture contre certains de ces risques, ce qui pourrait avoir un
eﬀet défavorable sur notre rentabilité.
taux d’intérêt dont bénéficient nos assurés et souscripteurs
de contrats de rentes et les taux dont nous bénéficions grâce à
notre portefeuille d’investissements à revenus fixes. Enfin, dans
la mesure où certaines obligations réglementaires en matière de
fonds propres et de réserves sont fondées sur des formules et
modèles prenant en compte les taux d’intérêt, tels que le Modèle
Interne du Groupe, une période prolongée de tauxd’intérêt bas
pourrait accroître nos obligations en matière de fonds propres
réglementaires, ainsi que le montant des actifs devant être
conservés pour constituer nos réserves, tout en diminuant le
montant de nos fonds propres éligibles, ce quipourrait avoir un
impact négatif sur notre ratio de Solvabilité II.
Plus généralement, dans la mesure où l’environnement
économique des pays dans lesquels nous exerçons des activités
pourrait être marqué par une augmentation du chômage, une
baisse des revenus des ménages, une chute des bénéfices des
entreprises, un recul de l’investissement et une diminution de
la consommation des ménages, la demande pour nos produits
financiers et nos produits d’assurance pourrait être impactée
négativement. En outre, dans un tel contexte, nous pourrions
observer un nombre élevé de non-renouvellement et de
rachat de certains types de polices ou de fonds, un taux moins
important que prévu de rachat de contrats sur d’autres produits
et nos assurés pourraient décider de diﬀérer le paiement de leurs
primes, voire de cesser de les payer. La probabilité et l’ampleur
de ces risques ont augmenté en raison de la forte contraction
de l’activité économique mondiale provoquée par la crise liée
au COVID-19. De telles évolutions pourraient ainsi avoir un eﬀet
défavorable significatif sur notre activité, nos résultats et notre
situation financière.
À l’inverse, en période de hausse des taux, la juste valeur
de certains de nos investissements à revenus fixes pourrait
diminuer, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur notre ratio
de Solvabilité II ainsi que sur nos revenus nets ; les rachats de
polices d’assurance vie et de contrats à rente fixe pourraient
augmenter en raison de la recherche par les assurés de
rendements plus élevés, pouvant également conduire à accélérer
l’amortissement des frais d’acquisition reportés ou à liquider des
investissements à échéance fixe afin de disposer de liquidités
pour couvrir ces obligations, ce qui pourrait entraîner des
pertes sur investissement ; nos revenus issus de commissions
pourraient diminuer du fait de la baisse de valeur des actifs à
revenu fixe gérés par nos gestionnaires d’actifs, ce qui pourrait
se traduire par une baisse de nos commissions de gestion et
avoir un impact défavorable sur la collecte nette de la gestion
d’actifs. En outre, en tant qu’émetteur de valeurs mobilières, nous
pourrions être tenus de payer des taux d’intérêt plus importants
sur des titres de dette, des créances ou des crédits bancaires, ce
qui pourrait augmenter notre charge financière.
Des variations des taux d’intérêt et des écarts
de rendement (spreads) de crédit pourraient
avoir un eﬀet défavorable significatif sur nos
activités, nos résultats, notre solvabilité et
notre situation financière
Notre exposition aux risques de taux d’intérêt est principalement
liée au prix de marché et aux variations des flux de trésorerie
associés aux fluctuations des taux d’intérêt. Des variations des
taux d’intérêt pourraient avoir un eﬀet négatif sur la valeur de
nos actifs (en particulier nos investissements à taux fixe) ainsi
que sur notre capacité à réaliser des gains ou à éviter des
pertes liées à la vente de ces actifs, tout ceci aﬀectant in fine
nos résultats. En particulier, des taux d’intérêt négatifs ou, de
manière générale, un environnement de taux bas, tel que celui
observé ces dernières années, ont eu et pourraient continuer à
avoir une incidence négative sur nos revenus financiers nets et la
profitabilité de notre activité Vie, Épargne, Retraite et ce d’autant
que la pandémie de COVID-19 et les mesures gouvernementales
associées ont généralement eu pour conséquence de prolonger
cette tendance à la baisse des taux d’intérêt, notamment en
raison des interventions des banques centrales des États-Unis,
de l’Union européenne et d’autres pays ou unions.
Pour une description de la sensibilité de nos fonds propres
éligibles aux variations de taux d’intérêt, veuillez vous référer
à la Section 6.6 - Note 4.2 « Risques de marché (incluant les
analyses de sensibilité) » du présent Rapport Annuel. Pour plus
d’informations sur la sensibilité de notre ratio de Solvabilité II
aux chocs financiers sur les taux d’intérêt, veuillez vous référer
au SFCR du Groupe AXA, disponible sur le site Internet d’AXA
(www.axa.com) (1)
.
Notre exposition aux variations des spreads de crédit est liée
à l’impact de celles-ci sur les prix de marché et à la variabilité
des flux de trésorerie. Un élargissement des spreads de crédit
viendra en général réduire la valeur des instruments financiers à
taux fixe que nous détenons (y compris les dérivés pour lesquels
nous sommes exposés à un risque de crédit) et augmenter
notre revenu d’investissement associé à l’achat de nouveaux
instruments financiers à taux fixe dans nos portefeuilles
d’investissements ; de plus, en tant qu’émetteur, nous pourrions
être confrontés à une augmentation de notre charge financière.
À l’inverse, un rétrécissement des spreads de crédit viendra en
général augmenter la valeur des instruments financiers à taux fixe
que nous détenons et réduire nos revenus d’investissement liés à
de nouveaux achats d’instruments financiers à taux fixe dans nos
portefeuilles d’investissements. Pour plus d’informations sur la
sensibilité de notre ratio de Solvabilité II aux chocs financiers sur
les écarts de rendement des titres obligataires (corporate bond
spread), veuillez vous référer au SFCR du Groupe AXA, disponible
Les produits d’assurance vie et de rente pourraient devenir
plus attractifs pour les clients, dans un environnement de
taux d’intérêt bas, engendrant ainsi une augmentation de nos
obligations (en particulier au titre des produits à prime variable),
des asymétries de durée des portefeuilles d’obligations (comme
davantage de polices d’assurance et de contrats sont reconduits
d’une année à l’autre) et un accroissement des clauses de
garanties incluses dans les contrats d’assurance vie et de rente.
En conséquence, en période de baisse destaux d’intérêt, comme
en période prolongée de taux d’intérêt bas, notre rentabilité
pourrait se détériorer du fait de la baisse de l’écart entre les
sur le site Internet d’AXA (www.axa.com) (1)
.
(1) Le SFCR du Groupe AXA pour l’exercice clos le 31 décembre 2019 est disponible sur le site Internet d’AXA, et la publication du SFCR du Groupe AXA pour
l’exercice clos le 31 décembre 2020 est actuellement prévue le 20 mai 2021 sur le site Internet d’AXA.
214
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.1 FACTEURS DE RISQUE
Bien que nous prenions des mesures pour gérer les risques
économiques liés à l’investissement dans un environnement de
taux d’intérêt fluctuants, y compris en utilisant des instruments
dérivés comme couverture, il est possible que nous ne
parvenions pas à atténuer le risque de taux d’intérêt de nos
actifs par rapport à nos obligations. La volatilité continue des
taux d’intérêt et des spreads de crédit, individuellement ou en
conjonction avec d’autres facteurs, pourrait ainsi avoir un eﬀet
défavorable significatif sur notre solvabilité, nos résultats, notre
situation financière ou nos flux de trésorerie en raison des pertes
réalisées, de dépréciations et de variations des plus et moins-
values latentes.
pour sinistres, particulièrement pour les branches d’activité « à
déroulement long ».
Nous sommes également soumis à un risque de déflation, qui
s’est matérialisé au sein de la zone euro ces dernières années et,
en particulier, au cours du quatrième trimestre 2020. La déflation
pourrait éroder la valeur de nos sûretés, diminuer la qualité de
certains investissements et également avoir une incidence négative
sur les comportements de nos clients, ou d’une manière ou d’une
autre avoir un eﬀet négatif sur notre activité et nos résultats.
Des conditions d’activité et de marché
défavorables ainsi que les règles comptables
sont susceptibles d’avoir un impact sur la
possibilité de recouvrer la valeur des écarts
d’acquisition (goodwill), l’amortissement
de nos actifs incorporels et/ou de réduire les
actifs d’impôts diﬀérés, ainsi que les actifs
de participation diﬀérée aux bénéfices, ce qui
pourrait avoir un eﬀet défavorable significatif
sur nos résultats et notre situation financière
Les conditions d’activité et de marché ainsi que les règles
comptables peuvent avoir une incidence sur la valeur des écarts
d’acquisition (goodwill) figurant au bilan consolidé d’AXA, nos
schémas d’amortissement des frais d’acquisition reportés (Deferred
Acquisition Costs – « DAC »), de nos valeurs de portefeuille (Value of
Business In-Force – « VBI ») et autres actifs incorporels, ainsi que
sur la valorisation de nos actifs d’impôts diﬀérés et de nos actifs de
participation diﬀérée aux bénéfices. La valeur de certaines de nos
branches d’activités dépend fortement de facteurs tels que l’état
des marchés financiers, en particulier des marchés d’actions, et
de la continuité des performances opérationnelles.
Les fluctuations des taux de change
pourraient aﬀecter significativement
nos résultats, notre situation financière,
notre liquidité et notre solvabilité
En raison de la diversité géographique de nos activités, nous
sommes exposés à des risques liés aux fluctuations des taux
de change dans la mesure où une part importante de nos
participations et investissements, de nos revenus et nos
charges est libellée en devises autres que l’euro, alors que nos
États Financiers consolidés sont établis en euros. La part de nos
dettes et autres obligations libellée en devises autres que l’euro
est également exposée aux fluctuations des taux de change.
Bien que nous nous eﬀorcions de maîtriser notre exposition aux
fluctuations des devises par des opérations de couverture, les
fluctuations des taux de change peuvent avoir un eﬀet significatif
sur nos résultats, nos flux de trésorerie, notre ratio d’endettement,
nos capitaux propres et notre solvabilité libellés en euros. En
outre, les couvertures de change auxquelles nous avons recours
pour gérer les risques de taux de change pourraient en elles-
mêmes avoir une incidence sur notre niveau de trésorerie et de
liquidité.
Des faits allant à l’encontre
de la méthodologie, des estimations
et des hypothèses sur lesquelles se fonde
la Direction pour valoriser les investissements
et déterminer les provisions et dépréciations
pourraient avoir un eﬀet défavorable
significatif sur nos résultats
5
Une situation d’inflation ou de déflation
sur nos principaux marchés aurait
de multiples répercussions sur le Groupe
et pourrait avoir un eﬀet négatif sur notre
activité, notre solvabilité et nos résultats
Certains de nos actifs investis pour lesquels il n’existe pas de
marché actif ou de données de marché identifiables sont évalués
en utilisant des modèles et méthodologies qui impliquent
des estimations, des hypothèses et une part importante
d’appréciation de la part de la Direction. Pendant les périodes de
fortes perturbations de marchés, il est possible qu’une proportion
plus large de nos actifs investis soit valorisée en utilisant ces
modèles et méthodologies du fait de la plus faible fréquence des
transactions de marché ou d’un manque de données de marché
identifiables concernant certaines classes d’actifs qui étaient
précédemment négociées activement sur des marchés liquides.
Nous ne pouvons pas garantir que nos valorisations fondées sur
ces modèles et méthodologies représentent, par exemple, le prix
auquel un titre serait cédé en dernier lieu ou auquel il pourrait
être cédé à un instant donné. En outre, l’évaluation de certains
actifs pourrait être aﬀectée défavorablement par des évolutions
et des facteurs extérieurs qui n’étaient pas pris en compte
de façon systématique dans les méthodologies et modèles
antérieurs, tels que les risques de transition liés au changement
climatique, pouvant entraîner le déclin progressif du marché et
Nous sommes soumis à un risque d’inflation sur certains de
nos principaux marchés, en particulier en Europe, en raison des
instruments à taux d’intérêt fixe et d’autres instruments que nous
détenons, et de la possibilité que les règlements des sinistres et
les dépenses augmentent plus vite que prévu par rapport à nos
hypothèses de tarification et de revue des provisions techniques.
L’inflation des frais médicaux, des coûts de construction
et en matière de responsabilité civile, en particulier, a des
répercussions sur le secteur de l’assurance Dommages.
L’incidence de l’inflation sur les coûts des sinistres pourrait
être plus prononcée dans les branches d’activité de l’assurance
Dommages considérées comme « à déroulement long », comme
la responsabilité civile générale, l’indemnisation des accidents
du travail, la responsabilité professionnelle, et les autres
branches d’assurance de spécialités d’AXA XL, car la finalisation
et le règlement des sinistres dans ces branches nécessitent
une période relativement longue pour une année donnée. Les
fluctuations du niveau de l’inflation pourraient aussi augmenter
le degré d’incertitude aﬀectant notre estimation des provisions
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
215
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.1 FACTEURS DE RISQUE
5
La détermination du montant des provisions et des
dépréciations relatives aux actifs investis que nous détenons
varie en fonction du type d’investissement et repose sur une
évaluation périodique et des estimations des risques connus
et propres à la classe d’actifs concernée. De telles évaluations
et estimations sont révisées lorsque les circonstances changent
et que de nouvelles informations sont disponibles. Lorsque la
Direction envisage des dépréciations, elle prend en compte
un large éventail de facteurs, y compris ceux décrits dans
la Section 6.6 - Note 1.8.2 « Classification des instruments
financiers » du présent Rapport Annuel, et évalue les causes
d’une baisse de la juste valeur estimée des actifs investis et
les perspectives de reprise à court terme en se fondant sur
sa meilleure appréciation. Pour certaines classes d’actifs, en
particulier les instruments de dette, l’évaluation de la Direction
repose sur une série d’hypothèses et d’estimations concernant
les opérations de l’émetteur de l’instrument et sa capacité future
à générer des revenus. La Direction met régulièrement à jour ses
évaluations et tient compte dans ses révisions des variations des
provisions et des dépréciations. Nous ne pouvons cependant pas
garantir que la Direction a correctement estimé le niveau des
dépréciations et des provisions comptabilisées dans nos états
financiers, en particulier en raison des incertitudes relatives aux
répercussions de risques systémiques, tels que ceux aﬀérents à
la pandémie de COVID-19. Tant la nécessité de procéder à des
dépréciations et/ou des provisions supplémentaires, que la date
de leur comptabilisation, pourraient avoir un eﬀet défavorable
significatif sur nos résultats et notre situation financière.
des prix de certains investissements dont l’empreinte carbone
est élevée (également appelés « stranded assets »). Pour plus
d’informations sur notre analyse des risques de transition liés
au changement climatique, veuillez vous référer à la Section 4.3
« Changement climatique et biodiversité – Investissements » du
présent Rapport Annuel. Le choix de modèles, méthodologies
et/ou hypothèses pourrait avoir une incidence importante sur les
montants estimés de juste valeur, ainsi qu’un eﬀet défavorable
significatif sur nos résultats et notre situation financière.
nos encours en transférant des garanties en espèces et/ou pour
répondre à des appels de marge dans certaines circonstances. La
disponibilité de moyens de financement alternatifs pour compléter
les sources internes de liquidités dépend de nombreux facteurs
comme les conditions de marché, la disponibilité générale de
crédit pour les institutions financières, notre notation financière
et notre capacité d’emprunt, tout comme du risque que les clients
ou prêteurs viennent à développer une image négative de nos
perspectives financières à court et long terme si nous subissons
des pertes importantes sur nos investissements ou si le niveau de
notre activité diminue en raison du ralentissement économique.
Bien que la Direction ait mis en place un plan de gestion des risques
de liquidité qui inclut une surveillance active de la position de
liquidité du Groupe, ainsi que des plans de secours pour obtenir
des liquidités, des problèmes de liquidité sur une longue période
pourraient avoir un eﬀet défavorable significatif sur notre activité,
nos résultats et notre situation financière consolidée.
La dégradation de la notation de notre solidité
financière en tant qu’assureur et réassureur,
ou de nos notations de crédit, pourrait
porter atteinte à notre compétitivité
et à nos relations avec nos créanciers
ou nos cocontractants
Les notations relatives à notre solidité financière en tant
qu’assureur (et réassureur) qui reflète notre capacité de règlement
des sinistres ainsi que les notations de créditsont des éléments
importants utilisés par le marché et les clients afin d’évaluer la
compétitivité des compagnies d’assurance et de réassurance. Les
agences de notation révisent régulièrement leurs notations et
leurs critères et méthodologies de notation. Elles peuvent ainsi
modifier ou retirer leur notation à tout moment, sur le fondement
de facteurs adéquats qui peuvent être hors de notre contrôle
et/ou aﬀecter le secteur de l’assurance et de la réassurance en
général. En particulier, plusieurs agences de notation de crédit
ont récemment indiqué que le ralentissement économique
mondial induit par la crise du COVID-19 causait un risque de
dégradation des notations dans le secteur de l’assurance. En
conséquence, nos notations actuelles pourraient ne pas être
maintenues à l’avenir, et il convient de ne pas accorder une
importance excessive à ces notations, qui ne sauraient être
considérées comme des recommandations d’achat, de vente
ou de conservation des valeurs mobilières émises par la Société.
RISQUES DE CRÉDIT ET DE LIQUIDITÉ
Des conditions défavorables sur les marchés
de capitaux et de crédit pourraient aﬀecter
de manière significative notre capacité
à satisfaire nos besoins en liquidité,
notre accès au capital ou encore augmenter
le coût du capital
Ces dernières années, les marchés de capitaux et de crédit
ont connu ponctuellement une très forte volatilité et des
perturbations qui, durant un certain temps, ont sévèrement
limité la disponibilité de liquidités additionnelles sur les marchés
et la capacité d’emprunt pour la plupart des émetteurs, dont le
Groupe AXA.
Une dégradation, ou la possibilité d’une dégradation de nos
notations, pourrait avoir un eﬀet négatif sur le Groupe et notamment
(i) porter atteinte à notre compétitivité, (ii) diminuer notre capacité
à distribuer de nouvelles polices d’assurance, (iii) augmenter les
taux de rachat ou de résiliation des polices d’assurance existantes,
(iv) augmenter nos coûts de réassurance, (v) permettre l’exercice de
clauses de résiliation et nous imposer la constitution/livraison de
garanties, ou la restitution de primes non acquises à des cédants,
conformément à certains accords de réassurance et de rétrocession
auxquels nous sommes partie, (vi) avoir un eﬀet négatif sur notre
capacité à trouver des moyens de financement et/ou augmenter
le coût de ces financements, (vii) compromettre nos relations
avec les créanciers ou les cocontractants et/ou (viii) avoir un eﬀet
défavorable significatif sur la confiance du public dans le Groupe.
Chacun de ces développements pourrait avoir une incidence
négative sur nos activités, notre niveau de liquidité, nos résultats,
nos bénéfices ainsi que sur notre situation financière.
Nous avons besoin de liquidités pour couvrir nos charges
d’exploitation (y compris les sinistres et les rachats de police), le
paiement de nos dividendes et des intérêts de nos dettes, ainsi
que pour refinancer certains engagements financiers arrivant à
échéance et d’autres obligations. En outre, nos opérations sur
instruments dérivés nécessitent des liquidités, afin de garantir
216
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.1 FACTEURS DE RISQUE
une protection similaire), d’autres assureurs, réassureurs et
cocontractants sur les marchés de capitaux prennent en charge
une partie des pertes et coûts liés aux polices que nous émettons,
bien que nous demeurions responsables de tous les risques
réassurés en tant qu’assureur ou réassureur direct. Bien que
nous évaluions périodiquement la situation financière de nos
réassureurs, rétrocessionnaires et cocontractants sur les marchés
de capitaux afin de minimiser notre exposition aux pertes
importantes qui pourraient résulter de leur insolvabilité, ceux-
ci pourraient devenir insolvables avant que leurs obligations
financières à notre égard ne deviennent exigibles et nous
imposer de récupérer l’activité réassurée ou rétrocédée. Pour
plus d’informations sur la notation de nos réassureurs, veuillez
vous référer à la Section 5.4 « Risque de crédit – Contrôle et
atténuation du risque – Créances sur les Réassureurs : processus
et éléments de notation » du présent Rapport Annuel.
La situation financière et le comportement
de nos cocontractants pourraient avoir
des répercussions négatives sur le Groupe
Nous sommes exposés au risque que des tiers débiteurs de
sommes d’argent, de titres ou d’autres actifs n’exécutent pas ou
manquent à leurs engagements à notre égard pour cause de
faillite, d’insolvabilité, de manque de liquidités, de défaillance
opérationnelle, de fraude ou toute autre raison. Ces débiteurs
incluent des émetteurs du secteur privé ou public (ou adossés à
un organisme public) dont les titres figurent dans nos portefeuilles
d’investissements (notamment des titres adossés à des crédits
hypothécaires ou des actifs, de la dette souveraine et d’autres
types de valeurs mobilières), des emprunteurs dans le cadre de
crédits hypothécaires et d’autres prêts auxquels nous sommes
partie, des réassureurs et des cocontractants sur les marchés
de capitaux auxquels nous avons transféré (directement ou
indirectement) nos risques d’assurance, des clients, des sociétés
cédantes, des tiers prestataires de services, nos partenaires, des
cocontractants dans le cadre de négociations sur le marché ou à
des contrats de swap et d’autres contrats dérivés, et d’autres tiers
tels que des intermédiaires et courtiers, des banques commerciales
et d’investissement, des fonds spéculatifs (hedge funds) et d’autres
fonds d’investissement, des agents de compensation et des
places de cotation. Nous pourrions également être exposés aux
risques émanant de telles contreparties en raison de certaines
polices d’assurance que nous avons émises, y compris de polices
couvrant des administrateurs et dirigeants de sociétés, des cautions
ou autres garants, et d’autres polices similaires. Par ailleurs, nous
sommes confrontés au risque de contrepartie résultant de certaines
de nos polices, qui couvrent l’exposition de nos assurés au risque
de crédit émanant de tiers.
Les conséquences négatives de la crise du COVID-19 sur la
situation financière de nos cocontractants pourraient avoir
un effet défavorable sur notre exposition à ces derniers. En
particulier, des moratoires ont été mis en place par des autorités
gouvernementales dans certains pays, restreignant ainsi la
capacité de créanciers à recouvrer leurs créances, en parallèle
de mesures de soutien gouvernementales (telles que les
programmes de prêts garantis par l’État), de sorte que l’ouverture
de procédures collectives à l’encontre de certains débiteurs
pourrait se trouver retardée. Dans le cas où ces moratoires et
ces mesures de soutien prendraient fin, cela pourrait se traduire
par une augmentation significative des défauts de paiement ou
des restructurations de dettes, qui pourrait par conséquent
aﬀecter défavorablement les cocontractants du Groupe, ainsi
que l’activité, les résultats et la situation financière du Groupe.
Nous ne pouvons en aucun cas garantir que la défaillance d’une
des parties mentionnées ci-avant ou de tout autre cocontractant
n’aurait pas d’eﬀet défavorable significatif sur notre activité, nos
résultats et notre situation financière.
Aux termes des accords de réassurance et de rétrocession
auxquels nous sommes partie (notamment les opérations de
transfert de risque vers les marchés de capitaux nous oﬀrant
5
I
Risques liés à la Société et à ses activités
secteur de l’assurance vie, l’évolution de la mortalité et de la
morbidité), le comportement des assurés (notamment le non-
renouvellement et la conservation des polices), les décisions de
justice, les changements dans la législation et la réglementation,
l’inflation, les retours sur investissement et les dépenses de
souscription. Nous formulons des hypothèses quant à ces
facteurs pour estimer notre exposition aux risques, déterminer
le prix de nos produits, établir nos provisions techniques et nos
provisions pour charges sociales, et communiquer nos niveaux
de fonds propres et nos résultats d’activité (en ayant recours à des
mesures de valeur utilisées dans le secteur telles que la VAN ou
la valeur intrinsèque européenne (European Embedded Value –
« EEV »)). Ces hypothèses sont fondées sur diverses techniques
de modélisation (telles que l’utilisation de scénarios, de modèles
prédictifs, stochastiques et/ou prévisionnels), reposant sur des
modèles propriétaires et des modèles tiers, d’analyse de données
et d’analyses connexes. Les résultats issus de ces modèles et
analyses reposent sur diverses hypothèses et incertitudes, et
sont soumis aux erreurs entachant ces modèles, ainsi qu’aux
RISQUES LIÉS À L’A SSURANCE
ET À LA FIXATION DES PRIX
Des faits allant à l’encontre des hypothèses
et appréciations mises en œuvre pour établir
le niveau de nos provisions, développer
nos produits, fixer le prix de nos produits et
calculer les mesures de valeur utilisées dans
notre secteur d’activités pourraient avoir des
répercussions importantes sur nos résultats
ou nos indicateurs de performance, ce qui
pourrait avoir un eﬀet défavorable significatif
sur le cours de nos titres
La rentabilité de nos activités dépend en grande partie d’une
variété de facteurs, au nombre desquels figurent les tendances
sociales, économiques et démographiques (y compris, dans le
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
217
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.1 FACTEURS DE RISQUE
5
limites inhérentes à toute analyse statistique (en ce compris
la disponibilité, l’utilisation, l’exactitude et la pertinence des
données historiques, internes et sectorielles) et comprennent de
nombreuses hypothèses et prévisions concernant les conditions
du marché (comme les taux d’intérêt, l’inflation et les taux de
change), les exigences en matière de capital, la fréquence et la
gravité des sinistres, ainsi que le comportement des assurés. Des
risques opérationnels, notamment des erreurs humaines, et des
erreurs aﬀectant la saisie ou les données, peuvent également
fausser l’utilisation de ces modèles. Si ces hypothèses se
révélaient inexactes, en particulier dans le contexte actuel lié à
la pandémie de COVID-19, si nous utilisions et nous reposions
sur des modèles inexacts ou incomplets, ou si nos produits
présentaient des défauts intrinsèques, cela pourrait engendrer
une augmentation de la tarification des produits d’assurance ou
un besoin d’accroître nos réserves au titre de ces produits, ce
qui pourrait avoir une incidence défavorable sur nos résultats et
notre situation financière, ou donner lieu à des litiges.
de conjoncture économique défavorable, notre estimation des
provisions pour sinistres peut aussi s’avérer plus difficile en
raison de changements inattendus dans le comportement des
demandeurs et des assurés, comme une augmentation des
déclarations frauduleuses d’expositions et/ou de pertes, une
diminution de l’entretien des biens assurés ou une fréquence
accrue de petits sinistres.
D
ans le cadre de notre activité Vie, Épargne, Retraite, nos profits
dépendent dans une large mesure de l’adéquation entre les
demandes d’indemnisation et les hypothèses utilisées afin de
déterminer les tarifs de nos produits et les charges résultant
des obligations liées aux demandes d’indemnisation et aux
provisions techniques. Dans certains cas, les caractéristiques
des produits, telles que les garanties plancher ou les facultés
d’interchanger les fonds sous-jacents dans certains produits
d’épargne peuvent avec le temps entraîner des pertes plus
importantes qu’anticipées dans les hypothèses initiales. En
particulier, estimer l’impact des garanties plancher incluses
dans certains de nos produits Vie, Épargne, Retraite et mettre
en œuvre le test d’adéquation sur les provisions constituées
pour les polices d’assurance vie (qui englobe la faculté de
recouvrement des DAC, VBI et des actifs diﬀérés de participation
aux bénéfices) impliquent un degré important d’appréciation
de la part de la Direction. Bien que nous utilisions à la fois
nos analyses empiriques et les données du secteur afin de
développer des produits et d’élaborer des estimations des
profits à venir au titre des polices d’assurance, notamment
les informations utilisées afin de fixer les tarifs des produits
d’assurance et d’établir les obligations actuarielles connexes,
nous ne pouvons pas garantir que les faits seront conformes
à ces estimations et que des risques systémiques, tels que
ceux liés à la pandémie de COVID-19, n’entraîneront pas une
situation de perte incompatible avec nos hypothèses en matière
de tarification et de provisions.
Dans le cadre de notre activité Dommages, et conformément à la
pratique du secteur et aux obligations comptables, actuarielles
et réglementaires, nous constituons des provisions pour sinistres
(déclarés ou non déclarés), ainsi que pour les charges liées au
règlement des sinistres. Les provisions ne représentent pas une
évaluation précise du passif correspondant, mais des prévisions
du coût probable du règlement final et de la gestion des sinistres,
sur la base de notre évaluation des faits et circonstances alors
connus, de notre examen des profils historiques de règlement,
de nos estimations quant aux tendances en matière de gravité
et de fréquence des sinistres, de l’expérience actuarielle sur les
événements passés, de la responsabilité juridique et d’autres
facteurs. En particulier, les provisions étant comptabilisées
déduction faite de la réassurance, leur montant dépend
également de certaines hypothèses relatives à la disponibilité de
la couverture de réassurance/rétrocession et à l’applicabilité de
cette couverture aux pertes potentielles, y compris, par exemple,
en lien avec notre capacité à agréger ces pertes conformément
aux termes de la police concernée. Bien que nous surveillions
en permanence l’adéquation de nos provisions pour sinistres, la
constitution de provisions relève par définition d’un processus
incertain et complexe faisant appel à de nombreuses estimations,
y compris quant aux effets de changements législatifs et
réglementaires, aux interprétations des juridictions, à l’état de
santé des assurés ayant déclaré un sinistre, aux évolutions et
aux nouvelles théories en matière de responsabilité, notamment
s’agissant des risques liés à l’environnement, à la responsabilité
en matière médicale ou du fait des produits et à l’évolution
de la conjoncture économique (y compris les fluctuations de
l’inflation et les taux d’actualisation utilisés pour l’évaluation des
règlements). Nous ne pouvons pas garantir que les pertes finales
n’excéderont pas de manière significative nos provisions pour
sinistres et qu’elles n’auront pas un eﬀet défavorable significatif
sur nos résultats. L’impact de certains de ces facteurs, tels que
l’inflation sociale, en particulier aux États-Unis (augmentation
du nombre de litiges, extension des théorieset des fondements
de responsabilité, augmentation des indemnités de dommages
accordées par les jurys et des attentes en matière de règlement
amiable des litiges), ainsi que les réclamations collectives en
responsabilité civile liées à l’exposition à des produits ou des
substances nocifs (comme l’amiante, les opioïdes, le talc, le
glyphosate ou la peinture au plomb), sur l’estimation de nos
provisions pour sinistres et des coûts définitifsde ces sinistres est
diﬀicile à évaluer et pourrait être important. Pendant les périodes
Par ailleurs, bien que nos calculs de la VAN et de l’EEV soient
réalisés en conformité avec la pratique du marché, des
changements dans les prévisions utilisées pour calculer ces
indicateurs pourraient avoir un eﬀet défavorable significatif sur
notre VAN et/ou EEV. Par exemple, notre VAN est sensible aux
fluctuations des taux d’intérêt et, en conséquence, une évolution
défavorable des taux sur lesquels s’appuient nos hypothèses
pourrait avoir des répercussions importantes sur notre VAN ainsi
que sur le cours de nos titres.
La survenance de désastres naturels ou causés
par l’homme, y compris ceux résultant de
l’évolution des conditions météorologiques,
de maladies et du changement climatique,
et les risques systémiques pourrait avoir des
répercussions défavorables sur notre situation
financière, notre rentabilité ainsi que nos flux
de trésorerie
Les événements catastrophiques sont par natureimprévisibles.
Notre exposition aux catastrophes naturelles ou causées
par l’homme dépend de divers facteurs et est souvent plus
prononcée dans certaines zones géographiques, notamment les
agglomérations urbaines majeures dans lesquelles se trouvent
de nombreux clients, salariés et/ou propriétés et biens assurés.
L’activité d’AXA XL, notre division commerciale en matière de
(ré)assurance Dommages et de risque spécial, est présente
218
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.1 FACTEURS DE RISQUE
en Amérique du Nord, en Amérique Latine, en Europe, sur le
marché du Lloyd’s et dans la région Asie-Pacifique, régions
qui sont significativement exposées aux désastres naturels
ou causés par l’homme. Bien que nous cherchions à réduire
l’exposition d’AXA XL par le biais d’opérations de souscriptions
et de couvertures de réassurance, il ne peut être garanti que
la survenance d’événements catastrophiques n’aura pas de
répercussion défavorable significative sur nos opérations, nos
résultats, notre situation financière, nos flux de trésorerie ou
encore sur notre solvabilité ainsi que sur ceux d’AXA XL.
des pertes importantes liées à ce type de risques, qui pourraient
dépasser notre protection en réassurance et rétrocession (ou
notre protection par le biais d’opérations de transfert de risque
vers les marchés de capitaux), ou une telle protection pourrait
se révéler insuﬀisante pour nous couvrir en cas de pertes ou
de réassurance exigible et non recouvrable. Nous pouvons
notamment conclure des opérations de transfert de risque
vers les marchés de capitaux qui nous oﬀrent une protection
en réassurance reposant sur un indice fondé sur les pertes du
secteur, et non sur les pertes réelles que nous subissons. Dans
une telle situation, nos pertes résiduelles pourraient ne pas être
couvertes, dans la mesure où celles-ci ne sont pas pleinement
corrélées à la part couverte des pertes du secteur concerné.
Des événements catastrophiques, qu’ils soient naturels ou
causés par l’homme, tels que des ouragans, tornades, tempêtes,
orages de grêle, tremblements de terre, éruptions volcaniques,
gelées, inondations, explosions, incendies, épidémies et
maladies infectieuses (comme le COVID-19), attaques terroristes,
cyber-incidents, cyber-défaillances présentant un caractère
systémique, actions militaires, défaillances du réseau électrique
ou des infrastructures majeures (comme des infrastructures
de téléphonie ou d’Internet), ainsi que tout nouveau risque
systémique significatif (comme ceux liés aux changements
climatiques ou à la cyber sécurité), pourraient entraîner une
volatilité importante de, ou avoir des répercussions négatives
sur, nos opérations, nos résultats, notre situation financière,
nos flux de trésorerie ou notre solvabilité, notamment en cas
de sinistres survenant en plus grand nombre ou beaucoup plus
tôt qu’anticipé, de pertes résultant de perturbations de notre
fonctionnement ou d’une impossibilité pour nos cocontractants
de respecter leurs engagements, ou encore d’une diminution
de la valeur de notre portefeuille d’investissements. Nous
surveillons avec attention l’évolution de ces risques et nous nous
eﬀorçons de gérer notre exposition à ces risques généralement
au travers d’un processus de sélection de risque individualisé,
de modélisation et de maîtrise des expositions globales et de
l’accumulation des risques, d’achats de réassurance auprès
de tiers, et des opérations de transfert de risque vers les
marchés de capitaux. Nous ne pouvons néanmoins garantir
que nous serons en mesure d’anticiper de manière adéquate
une telle évolution, puisqu’un événement catastrophique
ponctuel, une accumulation de pertes résultant de plusieurs
événements, ou une fréquence inhabituelle de pertes moindres
sur une période donnée peuvent affecter plusieurs zones
géographiques et branches d’activité, et que la fréquence ou
la gravité des événements catastrophiques pourraient excéder
nos estimations. Les principes et règles comptables empêchant
les (ré)assureurs de constituer des provisions relatives à des
événements catastrophiques avant leur survenance peuvent
également accroître les eﬀets de ces derniers.
Au cours des dernières années, les changements de conditions
météorologiques et climatiques, résultant notamment du
changement climatique, ont accentué l’imprévisibilité, la
fréquence et la gravité des catastrophes naturelles et ont
contribué à accroître l’incertitude concernant les tendances
et expositions futures. En particulier, les conséquences du
changement climatique pourraient avoir des répercussions
importantes sur le secteur de l’assurance et la réassurance,
notamment en ce qui concerne la perception du risque, les
hypothèses d’évaluation et de modélisation, ou encore la
demande en produits d’assurance nouveaux, ce qui pourrait
engendrer des risques imprévus et des coûts non identifiés à
ce jour.
La crise actuelle liée au COVID-19 illustre le risque systémique
significatif que présentent les pandémies et les autres risques
systémiques, ainsi que les mesures gouvernementales mises
en œuvre pour faire face à la crise en résultant. En outre, les
initiatives législatives et réglementaires mises en œuvre ainsi
que les décisions judiciaires rendues à la suite de catastrophes
naturelles majeures pourraient avoir un impact négatif sur nos
résultats, notre situation financière, notre trésorerie ou encore
notre solvabilité, en particulier lorsqu’elles visent à étendre le
champ d’application de la couverture des sinistres liés à une
catastrophe au-delà de ce qui est prévu par les termes des
polices d’assurance, notamment par recours à une interprétation
large de ces termes, favorable aux intérêts des assurés, ou encore
par une extension rétroactive de la couverture d’assurance.
5
AXA continue de surveiller avec attention l’exposition du Groupe
à la pandémie de COVID-19 (y compris ses diﬀérents variants)
et aux diverses conséquences de cette dernière, portant
notamment sur (i) l’étendue de l’impact sur les litiges relatifs
aux sinistres et sur les couvertures d’assurance (en particulier
dans les branches d’activité Dommages) ; (ii) les répercussions
d’éventuelles nouvelles mesures de confinement localisées
ou plus généralisées, de limitations des déplacements et de
restrictions économiques sur les opérations et les activités
du Groupe ; (iii) les évolutions législatives, réglementaires ou
jurisprudentielles visant à élargir le champ d’application des
polices d’assurance au-delà des termes, exclusions et autres
conditions qu’elles prévoient ; (iv) la volatilité des marchés
financiers, l’évolution des prix des actifs et de la situation
financière globale (y compris les taux d’intérêt et les écarts
de taux (corporate spread)), et leurs conséquences sur notre
portefeuille d’investissements ; ainsi que (v) la conjoncture
macroéconomique et la circulation des personnes, des biens
et des services. En fonction de la durée et de l’étendue de la
pandémie et de l’eﬀicacité des mesures de prévention mises
en œuvre par les autorités gouvernementales, notamment
La survenance d’événements catastrophiques pourrait
également entraîner un accroissement de notre réassurance/
rétrocession pour compte propre et limiter nos possibilités, ou
nous empêcher, d’obtenir des types et des montants adéquats
de réassurance/rétrocession (ou de réaliser des opérations
adéquates de transfert de risques vers les marchés de capitaux)
pour certains risques ou régions. En outre, nous pourrions ne
pas être en mesure d’obtenir une couverture de réassurance/
rétrocession appropriée s’agissant des expositions à certains
risques systémiques, ce qui pourrait conduire à une augmentation
de nos expositions nettes à ces risques ou nous contraindre à
diminuer nos engagements de souscription correspondants.
Malgré nos eﬀorts pour réduire notre exposition aux événements
catastrophiques par la diversification et l’augmentation de notre
réassurance, nous avons déjà subi, et pourrions à nouveau subir,
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
219
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.1 FACTEURS DE RISQUE
5
concernant le calendrier et l’efficacité des programmes de
vaccination, la pandémie de COVID-19 pourrait continuer
d’affecter défavorablement et de manière significative nos
activités, notre situation financière, nos résultats et nos flux
de trésorerie. Pour obtenir des informations quantitatives
concernant l’impact financier de la pandémie de COVID-19 sur
les résultats du Groupe au cours de l’exercice 2020, veuillez
vous référer à la Section 2.3 « Rapport d’activité – Indicateurs
d’activité et de résultats » et à la Section 2.3 « Rapport d’activité –
Commentaires sur les résultats du Groupe ».
ces pertes. En outre, nous pourrions ne pas être en mesure de
renouveler nos accords de réassurance en des termes similaires
à ceux applicables avant l’apparition du COVID-19, ou d’obtenir
de nouvelles couvertures de réassurance appropriées pour
certaines expositions dans le cadre de nos polices, y compris
les expositions liées au COVID-19.
Nous utilisons des instruments dérivés, parmi lesquels des
contrats à terme portant sur des actions (equity futures) ou
des bons du trésor (treasury bond futures), des swaps de taux
d’intérêt, des options sur swaps (swaptions) et des options sur
actions (equity options), pour couvrir certains risques liés aux
garanties oﬀertes à nos clients ou provenant de nos actifs.
Le caractère cyclique des activités d’assurance
et de réassurance de Dommages pourrait avoir
une incidence sur nos résultats
Dans certains cas, cependant, il est possible que nous ne soyons
pas en mesure d’appliquer ces techniques pour couvrir nos
risques de manière eﬀicace, conformément à notre intention
ou nos attentes, ou que nous choisissions de ne pas couvrir
certains risques en raison d’un manque de liquidité ou d’une
taille trop réduite des marchés de dérivés concernés, de coûts
de couverture trop élevés (résultant de conditions de marché
défavorables ou d’autres facteurs), de la nature même du risque
qui pourrait restreindre notre capacité à obtenir une couverture
eﬀicace ou encore pour d’autres raisons. Ceci pourrait entraîner
des pertes plus importantes ainsi que des besoins en liquidité
imprévus afin de garantir ou régler certaines transactions. Une
défaillance des cocontractants de nos opérations de couverture
pourrait également nous exposer à des risques non couverts et
entraîner des pertes liées à des positions non garanties.
Par le passé, les assureurs et réassureurs de Dommages ont
connu d’importantes variations de leurs résultats en raison de
situations instables et parfois imprévisibles, échappant souvent
à leur contrôle direct, comme par exemple la concurrence accrue
entre (ré)assureurs, la survenance de sinistres à une fréquence ou
de gravité inhabituelle, les niveaux de capacité de souscription
par région ou ligne de produit ainsi que la conjoncture
économique générale, les risques systémiques (tels que ceux liés
à la pandémie de COVID-19 et aux mesures gouvernementales
associées), et d’autres facteurs, comme le développement du
marché des titres ILS (Insurance-Linked Securities) et d’autres
alternatives aux produits traditionnels d’assurance et de
réassurance de Dommages. Des changements dans les attentes
des clients en matière de niveau de primes, la fréquence ou la
gravité des sinistres ou autres dommages, dont les pertes subies
par nos assureurs et réassureurs cédants, le durcissement du
marché de la réassurance, ainsi que d’autres facteurs aﬀectant
l’activité d’assurance de Dommages pourraient avoir un eﬀet
négatif sur nos résultats et notre situation financière.
En outre, le fonctionnement de notre programme de couverture
est fondé sur des modèles qui impliquent de nombreuses
estimations et appréciations de la part de la Direction, portant,
entre autres, sur la mortalité, les taux de rachat, les taux
d’élection, le niveau de volatilité et les taux d’intérêt ainsi que
sur la corrélation entre divers mouvements sur les marchés
boursiers. Ces modèles ou leurs estimations et hypothèses
sous-jacentes pourraient s’avérer inadéquats dans certains
environnements de marché, en particulier lorsque les marchés
financiers connaissent une forte volatilité, par exemple à la suite
de chocs sans précédent comme la pandémie de COVID-19 et
les mesures gouvernementales associées, telles que les mesures
de confinement mises en œuvre dans différents pays. Notre
programme de couverture pourrait évoluer avec le temps et
nous ne pouvons garantir que les résultats observés ne seront
pas significativement éloignés de nos hypothèses, ce qui pourrait
avoir des répercussions importantes sur nos résultats et notre
situation financière.
Nos programmes de gestion des risques
pourraient ne pas suﬀire à nous protéger
contre l’ensemble de notre exposition ou
des pertes que nous nous eﬀorçons d’atténuer
et nous pourrions demeurer exposés à
des risques non identifiés, non anticipés
ou mal quantifiés pouvant entraîner
des pertes significatives
Nous avons recours à diverses stratégies d’atténuation des
risques, dont la réassurance pour compte propre et le recours aux
marchés financiers (y compris via les obligations catastrophes,
ou cat bonds), afin d’éviter ou de limiter nos pertes et passifs.
La défaillance de l’une de nos stratégies de gestion des risques
pourrait entraîner des pertes importantes et avoir une incidence
défavorable significative sur notre situation financière, nos
résultats et nos flux de trésorerie.
RISQUES OPÉRATIONNELS
Des processus, contrôles ou systèmes
inadéquats ou défaillants, des facteurs
humains ou des évènements extérieurs
peuvent nuire à notre rentabilité, à notre
réputation ou à notre eﬀicacité opérationnelle
Le risque opérationnel est inhérent à notre activité et peut se
manifester de diverses manières, notamment par l’interruption
des activités, la mauvaise performance ou la défaillance des
fournisseurs (y compris dans le cadre d’importants accords
d’externalisation), les dysfonctionnements ou les pannes de
S’agissant de la réassurance, la crise actuelle liée au COVID-19
illustre l’incertitude concernant la disponibilité de lacouverture
de réassurance/rétrocession pour les pertes liées à des risques
systémiques significatifs. Par exemple, la couverture des pertes
liées au COVID-19 (telles que les pertes d’exploitation) pourrait
être plus difficile à obtenir, car nos réassureurs pourraient
contester l’applicabilité de la couverture à ces pertes ou chercher
à limiter notre capacité à agréger ces pertes conformément aux
termes des polices, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur le
montant recouvrable de réassurance dont nous disposons pour
220
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.1 FACTEURS DE RISQUE
systèmes, l’obsolescence des logiciels et/ou du matériel, les
virus informatiques, les incidents de piratage et/ou autres accès
non autorisés à nos sites web et/ou systèmes, le détournement
d’informations sensibles, la corruption de données ou la
perturbation des opérations, les violations de la réglementation,
les erreurs humaines, les produits défectueux, la fraude externe,
les catastrophes naturelles ou d’origine humaine et les attaques
terroristes. Nous sommes également exposés à des risques
découlant d’éventuelles défaillances ou du non-respect des
politiques du Groupe et des entités concernant des questions
telles que les contrôles et procédures internes et les règles
d’informations financières, ainsi que de la mauvaise conduite
ou de la négligence et de la fraude des employés. Bien que
nous prenions des mesures pour gérer ce risque, le risque
opérationnel fait partie de l’environnement commercial dans
lequel nous opérons et nous pourrions subir des pertes de
manière ponctuelle en raison de ce type de risques, ainsi que
des pertes de liquidités, des perturbations de nos activités, la
détérioration de notre solvabilité, des poursuites judiciaires, des
sanctions réglementaires ou des atteintes à notre réputation.
Le risque de défaillance opérationnelle ou de résiliation des
accords conclus avec l’un des agents de compensation, bourses,
chambres de compensation ou autres intermédiaires financiers
que nous utilisons pour faciliter nos opérations sur titres pourrait
avoir des eﬀets négatifs similaires.
compris les données relatives aux clients et aux employés), voir
le paragraphe ci-dessous « L’évolution de la réglementation
complexe concernant la protection et le transfert des données
au sein de l’Union européenne pourrait accroître nos coûts et
avoir des répercussions négatives sur notre activité ».
Des cyberattaques ou d’autres atteintes à
la sécurité de nos systèmes, technologies
ou réseaux informatiques, ou de ceux de
nos fournisseurs tiers, pourraient perturber
nos activités, nuire à notre réputation ou
entraîner des pertes financières importantes
et nous exposer à de potentielles sanctions
réglementaires
Des actes de piratages et d’autres menaces pour la cyber sécurité
ont récemment visé de grandes institutions financières et d’autres
sociétés et sont de plus en plus fréquents et sophistiqués. Cela
démontre l’importance de ces risques informatiques, ainsi que
les dommages, tant financiers que réputationnels, qu’ils peuvent
causer. Ainsi, ces dernières années, au vu de la dépendance
croissante du secteur financier à l’égard des technologies de
l’information et de la communication, les autorités de surveillance
ont été amenées à prêter une attention accrue aux risques de
violation de la sécurité informatique. En particulier, la Commission
européenne a publié en septembre 2020 un projet de règlement
visant à établir un cadre détaillé et exhaustif portant sur la
résilience opérationnelle numérique des institutionsfinancières
de l’Union européenne. L’Autorité européenne des assurances
et des pensions professionnelles (European Insurance and
Occupational Pensions Authority – « EIOPA ») a également publié
en octobre 2020 une série d’orientations visant à promouvoir la
résilience opérationnelle de l’activité numérique des entreprises
de (ré)assurance qui s’appliqueront à partir du 1er juillet 2021.
Pour plus d’informations sur ces nouveaux cadres réglementaires,
veuillez vous référer à la section « Technologies de l’information
et de la communication (TIC) » dans la Section 7.3 « Informations
générales – Cadre réglementaire et de supervision – Autres cadres
législatifs et réglementaires significatifs ».
Notre activité est fortement dépendante du bon fonctionnement
de notre technologie de l’information, télécommunications,
données électroniques et autres systèmes opérationnels.
Nous nous appuyons sur ces systèmes pour exercer les
fonctions commerciales nécessaires, notamment fournir des
devis d’assurance, traiter les demandes et les réclamations,
fournir des informations et un soutien aux clients et aux
distributeurs, administrer des produits complexes, effectuer
des analyses actuarielles et tenir des registres financiers. Nous
utilisons également des systèmes informatiques pour stocker,
récupérer, évaluer et utiliser des quantités importantes de
données sensibles sur les clients, les employés et les données
et informations de l’entreprise, y compris les informations
exclusives et confidentielles. Certains de ces systèmes, à leur tour,
s’appuient sur des systèmes tiers. Les défaillances ou les pannes
des systèmes pourraient compromettre notre capacité d’exercer
les fonctions commerciales nécessaires en temps utile, ce qui
pourrait nuire à notre capacité de conduire des aﬀaires avec nos
clients et partenaires commerciaux. En casde d’interruption, nos
systèmes peuvent être inaccessibles, et nos employés peuvent
être dans l’incapacité d’exercer leurs fonctions, sur une période
de temps prolongée.
5
En dépit de la mise en place par le Groupe de diverses mesures
de sécurité, les systèmes, technologies et réseaux informatiques
du Groupe, ainsi que les services (y compris les services mobiles
et de cloud) que nous fournissons ou dont nous dépendons,
pourraient à l’avenir faire l’objet d’intrusions physiques ou
électroniques non autorisées, d’attaques informatiques, de
manipulations frauduleuses ou d’autres atteintes à leur sécurité.
Comme d’autres sociétés ou institutions financières mondiales,
le Groupe a occasionnellement fait l’objet de menaces visant
ses données, systèmes, technologies et réseaux, notamment
via de l’hameçonnage (phishing), des attaques de programmes
malveillants(malware) ou des logiciels de rançons (ransomware),
des accès non autorisés, des failles et perturbations dans ses
systèmes. Ces menaces se sont récemment intensifiées avec
la mise en place généralisée de dispositifs de travail à distance
dans l’ensemble du Groupe dans le contexte de la pandémie de
COVID-19, et avec la nouvelle stratégie de « Smart Working », qui
combine travail à distance et présence au bureau et qui est en
cours de déploiement dans les principales entités du Groupe
(employant plus de 70 % des collaborateurs du Groupe) avec une
date de mise en œuvre prévue fin 2021. Celle-ci sera déployée
au sein des autres entités du Groupe d’ici 2023. La Direction a
Les risques systémiques pourraient accroître et influencer de
façon inédite les risques opérationnels susmentionnés. Par
exemple la pandémie de COVID-19, y compris les mesures
gouvernementales associées, a augmenté la probabilité
et l’ampleur des risques opérationnels susmentionnés en
lien avec les problèmes de santé des salariés, les plans de
continuité d’activité en cas de retards ou de défaillances des
services externes et les mesures aﬀectant les pratiques de travail
(comme l’extension des dispositifs ou des exigences en matière
de travail à distance). L’absence de mise en œuvre d’une gestion
appropriée de ces risques opérationnels accrus pourrait nuire à
la marque et à la réputation du Groupe ainsi qu’à ses résultats.
Pour plus d’informations sur les risques liés à la protection,
au traitement et au transfert des données personnelles (y
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.1 FACTEURS DE RISQUE
5
mis en place des contrôles internes et des procédures conçues
pour protéger les données des clients, ainsi que les actifs du
Groupe, contre le piratage ou d’autres types d’intrusions
non autorisées dans ses systèmes, technologies et réseaux
informatiques. Cependant, il n’existe aucune garantie absolue
que ces contrôles et procédures seront suﬀisants, correctement
mis en œuvre ou eﬀicaces et permettront d’empêcher toutes
les tentatives d’intrusions dans les systèmes, technologies et
réseaux du Groupe. De telles intrusions pourraient perturber nos
activités, causer des pertes financières, des accès non autorisés
ou des altérations ou pertes de données à caractère personnel
sensibles et/ou d’informations confidentielles, et nous exposer
à des mesures, investigations ou sanctions réglementaires. En
outre, en raison de notre dépendance à l’égard de certaines
infrastructures et de notre interconnexion avec des fournisseurs
tiers, des places boursières, des chambres de compensation,
des institutions financières et d’autres tiers, nous pourrions
également subir les répercussions négatives d’une cyberattaque
ou de tout autre incident de sécurité frappant ces tiers.
d’entreprises, les actions cotées et les actifs immobiliers). Ce
nouvel objectif non financier complète l’engagement du Groupe
de contenir le « potentiel de réchauﬀement climatique » de son
portefeuille d’investissements à moins de 1,5°C d’ici 2050 et
son objectif d’atteindre 24 milliards d’euros d’investissements
verts d’ici 2023, ces deux initiatives ayant été lancées en 2019.
Il n’existe, toutefois, aucune garantie de succès pour une ou
plusieurs de nos initiatives stratégiques, ni de certitude que les
mesures prises pour les mettre en œuvre ne causeront pas de
perturbations importantes de nos activités et ne déstabiliseront
pas la Direction, les salariés, notre marque et notre réputation,
en particulier tant qu’il subsistera des incertitudes importantes
et des risques inconnus liés à l’évolution de la pandémie de
COVID-19.
Le plan stratégique « Driving Progress 2023 » repose sur un certain
nombre d’hypothèses, couvrant entre autres l’environnement
macroéconomique et l’évolution des activités du Groupe.
Ces hypothèses sont fondées sur diverses techniques de
modélisation et de prévisions relatives à plusieurs facteurs
(par exemple, les taux d’intérêt, l’inflation, les exigences de
fonds propres, les charges liées au règlement des sinistres, le
produit intérieur brut). Par conséquent, les objectifs financiers
que nous entendons atteindre dans le cadre de notre plan
stratégique 2020-2023 pourraient être défavorablementaﬀectés
par toute situation allant à l’encontre de ces hypothèses. Tout
défaut d’atteinte de ces objectifs financiers pourrait avoir un
impact significatif sur nos résultats, le prix de l’action et notre
compétitivité.
Des interruptions ou perturbations de nos systèmes,
technologies et réseaux, ou de ceux de nos fournisseurs tiers
(y compris ceux jugés essentiels à nos principales activités),
ou une incapacité à maintenir la disponibilité, l’intégrité ou la
confidentialité de données sensibles stockées sur ces systèmes
ou technologies, ou transmises via ces réseaux, sont susceptibles
d’entraîner des pertes financières, une dégradation de notre
liquidité, des perturbations de nos activités, une détérioration
de notre solvabilité, des poursuites judiciaires, des sanctions
réglementaires ou des atteintes à notre réputation, ce qui
pourrait avoir une incidence défavorable importante sur nos
résultats ou notre situation financière.
Nous pourrions procéder à des acquisitions,
des créations de co-entreprises
Pour plus d’informations sur les risques liés à la protection
des données personnelles, veuillez vous référer au paragraphe
ci-dessous « L’évolution de la réglementation complexe
concernant la protection et le transfert des données au sein de
l’Union européenne pourrait accroître nos coûts et avoir des
répercussions négatives sur notre activité ».
(joint-ventures) et d’autres transactions
pour étendre, compléter ou réorganiser
nos activités, ce qui pourrait aﬀecter
défavorablement nos activités, notre
profitabilité future et notre croissance
Les opérations de croissance externe comportent des risques
susceptibles d’affecter défavorablement nos résultats,
notamment en raison d’un détournement de la Direction de la
conduite des activités résultant de l’important investissement en
temps qu’impliquent la réalisation de ces opérations et les eﬀorts
d’intégration y aﬀérents. Ces opérations pourraient également
entraîner de nouvelles émissions de dette ou d’actions, des
accords de financement, et un accroissement de nos dépenses,
des passifs ou risques éventuels ou imprévus, des dépréciations
et des amortissements sur les écarts d’acquisition (goodwill) et
autres immobilisations incorporelles, ainsi qu’une incapacité à
atténuer les risques et incertitudes découlant de ces opérations
par un processus de due diligence et des clauses indemnitaires ;
tous ces éléments pouvant avoir un eﬀet négatif significatif sur
notre activité, notre situation financière, nos résultats et nos
perspectives de croissance.
Des défaillances dans la gestion et la mise
en œuvre de nos initiatives stratégiques
pourraient avoir une incidence négative
significative sur nos résultats, le cours
de l’action AXA et notre compétitivité
Le 1er décembre 2020, nous avons annoncé notre plan stratégique
« Driving Progress 2023 », qui est susceptible d’avoir un impact
significatif sur les activités du Groupe, sa compétitivité et ses
résultats. Ce plan stratégique sera mis en œuvre à travers un
certain nombre d’initiatives majeures, notamment concernant
la Santé et la Prévoyance, ainsi que l’ensemble de nos activités
d’assurance Dommages, ces initiatives étant décrites de façon
plus détaillée sous la rubrique « Orientations stratégiques » à la
page 7 et dans la Section 2.6 « Perspectives » du présent Rapport
Annuel. Toutes ces actions ont été conçues pour assurer une
croissance soutenue de nos résultats, tirés par toutes nos zones
géographiques, et par une progression du dividende, portée
par une génération accrue de trésorerie, un bilan solide et une
gestion rigoureuse du capital. En outre, comme annoncé dans
notre plan stratégique « Driving Progress 2023 », nous avons
l’intention de réduire de 20 %, d’ici 2025, l’empreinte carbone
des actifs du fonds général d’AXA (c’est-à-dire les obligations
Par ailleurs, nous pouvons être ponctuellement exposés à
certains risques liés à l’intégration de sociétés nouvellement
acquises. Ces risques sont liés aux diﬀicultés ou aux délais dans
l’intégration de ces sociétés, de leurs services informatiques,
activités, salariés et domaines d’expertise de façon eﬀiciente et
eﬀicace, ce qui pourrait conduire à la perte de certains salariés
clés et/ou de clients des sociétés acquises. En conséquence,
il est possible que nous ne soyons ni en mesure d’intégrer
222
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.1 FACTEURS DE RISQUE
eﬀicacement les sociétés acquises, ni deréaliser en totalité, dans
les délais prévisionnels les objectifs stratégiques, les synergies
anticipées, les réductions de coûts attendues, l’impact sur
les exigences de fonds propres réglementaires (y compris les
contributions au ratio de Solvabilité II du Groupe,le cas échéant),
l’innovation, l’efficacité opérationnelle et le développement
commercial attendus de ces acquisitions ; ou nous pourrions
également avoir à consacrer du temps et des ressources
additionnels à l’intégration, chacun de ces éléments pouvant
aﬀecter défavorablement nos activités, notre situation financière,
nos résultats et notre croissance. Si une société que nous avons
acquise devait faire face à des circonstances défavorables,
il pourrait être nécessaire d’envisager un changement de la
stratégie la concernant ou, plus généralement, de notre stratégie
globale. En outre, nous pourrions faire l’objet de litiges ou recourir
à des procédures judiciaires en lien avec des acquisitions, ce qui
pourrait avoir un eﬀet négatif sur nos résultats.
capital, à la réglementation, à la fiscalité ou à la comptabilité qui
surviendraient à la clôture des transactions, et qui pourraient ne
pas être couverts, ou dépasser le montant des indemnités qui
nous ont été fournies par les vendeurs ou que nous avons fournies
aux acquéreurs, et qui pourraient aﬀecter défavorablement notre
activité ainsi que nos résultats.
Nos activités ont pour cadre des
environnements marqués par une forte
concurrence et des tendances évolutives
qui pourraient avoir des répercussions
négatives sur nos résultats et notre situation
financière
Nous comptons parmi nos concurrents des fonds
d’investissement, des sociétés de gestion d’actifs, des sociétés de
private equity, des fonds spéculatifs (hedge funds), des banques
commerciales et d’investissement et d’autres compagnies
d’assurance ou de réassurance, qui sont soumis pour la plupart
à des réglementations diﬀérentes des nôtres et proposent des
produits alternatifs ou à une tarification plus compétitive que
la nôtre.
Nous pouvons également procéder à des désinvestissements, à
l’instar de la cession d’AXA Banque Belgique, annoncée en 2019,
et de la vente de nos activités en Grèce, Pologne, République
tchèque, République slovaque et dans la région du Golfe en 2020,
ou à la réorganisation d’activités existantes, telles qu’AXA Suisse
de 2018 à 2019, qui pourraient avoir des eﬀets défavorables sur
nos activités, notre situation financière ou nos résultats. De tels
désinvestissements et réorganisations, qui pourraient prendre la
forme de ventes d’actions ou d’actifs, ainsi que d’opérations de
réassurance, pourraient ne pas être menés dans les délais prévus
ou ne pas être réalisés, en raison de l’impossibilité d’obtenir des
autorisations, notamment réglementaires, ou pour d’autres
raisons. Nous pourrions ne pas réaliser le profit et/ou l’eﬀet positif
attendu(s) sur notre profil de risque, notre capital de solvabilité
requis (Solvency Capital Requirement – « SCR ») et notre ratio de
Solvabilité II, ou les exigences locales en matière de solvabilité et
d’adéquation des fonds propres, à la suite de l’une quelconque
de ces opérations, ou subir une perte du fait de ces opérations.
Les cessions de participations que nous détenons peuvent aussi
être exposées à une certaine volatilité ainsi qu’à d’autres risques
de marché, ce qui pourrait aﬀecter la valeur comptable de notre
participation résiduelle dans ces sociétés, y compris les écarts
d’acquisition (goodwill) associés, et aﬀecter défavorablement
nos résultats. Tous ces facteurs pourraient être exacerbés par
les incertitudes liées à la pandémie de COVID-19, notamment
concernant le calendrier de toute autorisation requise en matière
réglementaire ou d’un autre type. Pour une description des eﬀets
des opérations de désinvestissement, d’acquisition et d’autres
transactions sur les écarts d’acquisition (goodwill), veuillez vous
référer à la Section 6.6 - Note 5 « Écarts d’acquisition » du présent
Rapport Annuel.
De plus, le secteur de l’assurance et de la réassurance est
confronté à des défis concurrentiels disruptifs liés à l’émergence
de nouveaux acteurs tels que les sociétés de technologie
financière (fintech) et les sociétés de technologie d’assurance
(assurtech), qui sont généralement soumises à des exigences
réglementaires moins rigoureuses (y compris des exigences de
fonds propres moins strictes), et peuvent bénéficier de synergies
de données ou d’innovations technologiques. En outre, le
développement de réseaux de distribution alternatifs pour
certains types de produits financiers ou d’assurance, notamment
via Internet, pourrait venir renforcer la concurrence et la pression
sur les marges pour certains types de produits. La consolidation
en cours du secteur de l’assurance et de la réassurance pourrait
accroître cette pression concurrentielle.
5
Ces pressions concurrentielles pourraient engendrer une
pression accrue sur les tarifs d’un certain nombre de nos produits
et services, notamment à mesure que nos concurrents cherchent
à gagner de nouvelles parts de marché et pourraient nuire à notre
capacité à maintenir ou améliorer notre rentabilité.
Si nous ne parvenons pas à faire face
aux diverses évolutions technologiques,
notre activité et notre rentabilité pourraient
s’en trouver aﬀectées
Un de nos défis constants est de nous adapter de manière eﬀicace
à un environnement technologique en mutation permanente. Si
nous n’anticipons pas l’impact de l’évolution technologique sur
notre activité, comme par exemple les voitures autonomes, les
drones, les objets connectés, l’intelligence artificielle, les robo-
advisors, notre capacité à exercer notre activité avec succès
pourrait être compromise. Les technologies qui facilitent le
covoiturage ou le partage du logement pourraient perturber
la demande de nos clients actuels pour nos produits, soulever
des problématiques de couverture ou avoir une incidence sur
la fréquence ou la gravité des dommages. Ces changements
pourraient également aﬀecter notre capacité à fixer les prix de
nos produits de manière précise et avoir un eﬀet défavorable
significatif sur nos marges dans certaines branches d’activité.
Il peut également arriver que nous envisagions des acquisitions
ou des investissements dans d’autres sociétés, y compris au
moyen de co-entreprises (joint-ventures). De tels acquisitions
ou investissements peuvent être soumis à l’autorisation des
autorités réglementaires compétentes dans certains pays, y
compris en raison de réglementations ou dispositifs de contrôle
des investissements étrangers, ce qui pourrait conduire au
transfert de certains actifs ou branches d’activités et/ou à des
engagements ou des restrictions affectant l’exercice de nos
activités.
Nous pourrions également être exposés à des responsabilités et
à des risques qui n’étaient pas connus ou évalués correctement
à l’époque de l’opération et/ou à des problématiques liées au
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
223
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.1 FACTEURS DE RISQUE
5
De plus, l’augmentation rapide de la nature, du volume et de la
disponibilité des données ces dernières années, qu’elle résulte
ou non de clients connectés, du big data, de la blockchain, du
cloud computing, des informations recueillies par satellite, de
la personnalisation des données génétiques, de l’asymétrie
d’information en matière de tests génétiques, de l’intelligence
artificielle ou autres, pourrait avoir des répercussions négatives
non anticipées sur notre activité, par exemple en transformant
les pratiques de vente, de tarification des contrats d’assurance
et de gestion des réclamations, en permettant aux clients et
aux concurrents de personnaliser leur couverture d’assurance
selon des modalités que nous ne proposons pas à ce jour, ou
potentiellement en nous exposant de plus en plus à un « aléa
moral » dans des branches dans lesquelles nous ne pouvons pas
ajuster les tarifs ou la couverture enfonction des profils de risque
individuels, en raison de la réglementation applicable ou d’autres
raisons. Bien que les transformations du secteur de l’assurance
induites par les changements en matière de données soient à
un stade précoce et diﬀiciles à prédire, elles pourraient avoir des
répercussions négatives sur notre activité future, notamment en
raison des dépenses et eﬀorts nécessaires afin de permettre à
nos collaborateurs, aux systèmes et procédures de s’adapter et
de gérer eﬀicacement ces transformations.
Par exemple, l’avènement des voitures autonomes, des objets
connectés et de l’assurance basée sur l’usage pourraient changer
de façon déterminante les modalités de commercialisation,
de tarification et de souscription de l’assurance automobile,
l’assurance santé et d’autres formes d’assurance personnelle.
Par ailleurs, le marché de l’assurance contre les « cyber risques »
ou autres menaces émergentes similaires évolue rapidement. Si
nous échouons à proposer des produits innovants par rapport
à ceux de nos concurrents ou à de nouveaux entrants sur le
marché, nous pourrions subir un désavantage concurrentiel.
gestion des polices, les services liés aux sinistres et à l’évaluation
des titres et d’autres services) et de distribution de nos produits.
Ces accords nous exposent aux risques opérationnels et
réglementaires encourus par ces tiers, notamment aux fautes
et négligences commises par des salariés, à la fraude, à la
défaillance des contrôles internes, aux erreurs contractuelles,
à des perturbations dans l’exécution d’accords de distribution
ou leur interruption, aux défaillances dans le traitement des
polices ou la gestion des sinistres, ainsi qu’au non-respect de
lois et réglementations applicables chacun d’entre eux pouvant
être davantage susceptible de se concrétiser dans le contexte de
la pandémie de COVID-19.
En outre, une partie de notre activité de (ré)assurance est
souscrite par des tiers agissant dans le cadre d’accords
contractuels, qui les autorisent généralement à nous engager
lors de la souscription ou du renouvellement de polices, dans
les conditions prévues par nos accords et sous réserve de
diverses obligations et restrictions contractuelles. Si ces tiers
ne respectent pas les termes de nos accords ou de nos normes
en matière de souscription et de tolérance du risque, modifient
les termes substantiels des polices sans notre approbation ou
violent leurs obligations contractuelles à notre égard, nous
pourrions faire l’objet d’amendes, de pénalités, d’injonctions ou
de restrictions similaires pour violation des exigences en matière
de sous-traitance et d’agrément, et notre responsabilité pourrait
être engagée sur le fondement des polices délivrées par ces tiers
manquant à leurs obligations. De plus, notre exposition à ces
risques pourrait se trouver accrue, notamment en raison de
mesures législatives ou décisions judiciaires liées au COVID-19,
en particulier celles qui imposent une interprétation des termes
des polices dans un sens favorable aux intérêts des assurés, et
pourraient s’appliquer aux polices qui ont été souscrites en notre
nom par certains de ces tiers.
Par ailleurs, si nous ne sommes pas en mesure d’utiliser, de
mettre à jour ou de remplacer de manière eﬀicace nos systèmes
technologiques clés au fur et à mesure de leur obsolescence ou
lorsque leur usage n’est plus compétitif du fait des technologies
émergentes, ou si nous ne parvenons ni à développer le talent
et les compétences de notre personnel afin d’être à la hauteur
des nouveaux défis technologiques, ni à attirer et intégrer de
nouveaux talents au sein de notre Groupe conformément à nos
objectifs commerciaux, notre activité, nos perspectives, notre
position concurrentielle ou encore notre situation financière
pourraient être impactées de manière négative.
Par ailleurs, dans le cadre de notre activité de réassurance, et à
l’instar d’autres réassureurs, nous n’évaluons pas séparément
chacun des risques individuels couverts dans le cadre des traités
de réassurance et nous nous reposons en grande partie sur les
décisions de couverture initialement prises par les sociétés
cédantes. Dans l’hypothèse où ces sociétés cédantes n’auraient
pas évalué les risques assurés de manière adéquate, les primes
cédées pourraient se révéler insuﬀisantes pour couvrir les risques
que nous réassurons et les pertes que nous pourrions subir, ce
qui pourrait avoir des répercussions négatives sur nos résultats
et notre situation financière.
Nous exerçons certaines de nos activités par l’intermédiaire
de co-entreprises (joint-ventures) ou d’accords de partenariat
conclus avec des tiers que nous ne contrôlons pas. Ces accords
nous exposent notamment au risque que l’un de nos partenaires
ne respecte pas ses obligations contractuelles ou viole les lois et
réglementations applicables.
Nous exerçons nos activités au moyen
d’accords avec des tiers, notamment des
délégations de pouvoirs en matière de
souscription et de gestion des sinistres, ce
qui nous expose à des risques opérationnels
et réglementaires et pourrait avoir un eﬀet
négatif significatif sur notre activité, nos
résultats et notre situation financière
Nous avons conclu des accords avec des prestataires de
services tiers afin d’externaliser une grande variété de services
nécessaires à l’exercice opérationnel quotidien de nos activités
d’assurance, de réassurance et de gestion d’actifs (notamment la
Nous ne pouvons pas garantir que nos accords contractuels avec
des tiers ne nous exposeront pas à des risques opérationnels,
financiers et de réputation, qui pourraient avoir un effet
défavorable significatif sur notre activité, nos résultats et notre
situation financière. Nous pourrions également n’être que
partiellement indemnisés des manquements contractuels de
ces tiers.
224
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.1 FACTEURS DE RISQUE
Par ailleurs, les autorités de supervision pourraient interpréter
et appliquer les réglementations applicables de manière
plus restrictive, ce qui pourrait les conduire à imposer, par
exemple, des exigences de réserves supplémentaires pour
certains types d’assureurs ou pour couvrir certains risques, des
obligations renforcées de liquidité (y compris des mesures de
conservation des fonds propres faisant obstacle à la distribution
de dividendes), des décotes ou des marges de sécurité plus
importantes sur certains actifs ou catégories d’actifs, ou des
méthodes de calcul plus conservatrices, ou remettre en question
notre calcul de la meilleure estimation des passifs d’assurance,
ou prendre d’autres mesures similaires qui seraient de nature à
augmenter de manière significative les exigences réglementaires
en matière de fonds propres. En particulier, l’ACPR, l’autorité
française de supervision du secteur de l’assurance pourrait
imposer des modifications au Modèle Interne utilisé pour la
détermination de notre capital de solvabilité requis, ou modifier
sa position quant à nos méthodologies et/ou la méthode
d’intégration de certaines de nos filiales, cequi pourrait avoir des
conséquences défavorables sur notre ratio de Solvabilité II. Pour
plus d’informations sur notre Modèle Interne et notre ratio de
Solvabilité II, veuillez vous référer à la Section 5.2.3 « Le Modèle
Si le Groupe ou ses filiales de (ré)assurance
ne parviennent pas à remplir les exigences
réglementaires de solvabilité et d’adéquation
des fonds propres auxquelles ils sont soumis,
notre activité, notre liquidité, nos notations,
nos résultats et notre situation financière
pourraient être aﬀectés négativement de
manière significative
AXA et ses filiales sont exposées aux évolutions réglementaires
en matière de solvabilité et d’adéquation des fonds propres,
et notamment Solvabilité II, qui fait actuellement l’objet d’une
revue par la Commission européenne, concernant notamment
la surveillance des groupes de (ré)assurance et les modèles
internes utilisés par certains (ré)assureurs, comme le Groupe AXA,
pour calculer leur SCR. Le 17 décembre 2020, l’EIOPA a remis un
avis à la Commission européenne s’inscrivant dans le contexte
de la revue du cadre de Solvabilité II (l’« Avis Solvabilité II »).
Les propositions de l’EIOPA comprennent, entre autres, (i) la
modification de la méthode d’extrapolation de la courbe des
taux d’intérêt sans risque ainsi que la modification du modèle
de correction pour volatilité statique et dynamique, tous deux
utilisés pour le calcul de la meilleure estimation des passifs
d’assurance, la modification du calcul de la marge pour risque ;
(ii) l’octroi aux autorités de surveillance de pouvoirs étendus
pour traiter le risque systémique et d’autres problématiques
macroprudentielles, leur permettant d’imposer des mesures
supplémentaires pour renforcer la situation financière d’un
assureur, telles que (a) la fixation d’une charge supplémentaire
en fonds propres pour faire face aux sources de risque
systémique liées à l’entité, à l’activité ou aux comportements, (b)
la restriction ou la suspension des paiements de dividendes
ou d’autres paiements aux actionnaires (y compris les rachats
d’actions) ou (c) la mise en place d’autres mesures d’exécution
visant à atténuer les préoccupations liées au risque de liquidité ;
(iii) le renforcement des pouvoirs de contrôle du contrôleur
du groupe et des mesures coercitives qu’il peut imposer à la
société holding du groupe ; et (iv) l’établissement d’un réseau
européen regroupant les régimes nationaux de garantie des
assurances. Il est prévu que la Commission européenne publie
ses propositions concernant la révision du cadre de Solvabilité II
au cours du troisième trimestre 2021. Toute modification
du cadre de Solvabilité II entraînant une augmentation des
fonds propres que les assureurs sont tenus de détenir au
titre des polices d’assurance à long terme ou des produits
d’investissement fondés sur l’assurance pourrait nous obliger à
prendre des mesures pour préserver notre niveau de solvabilité
et notre modèle économique, ce qui pourrait à son tour avoir
un impact négatif sur notre activité, nos résultats, nos relations
avec les clients, notre capacité à verser des dividendes, ainsi
que notre marque et notre réputation. Il est diﬀicile de prédire
l’issue finale des discussions concernant les modifications qui
seront apportées aux exigences réglementaires en vigueur
dont les effets pourraient se traduire par une hausse de nos
coûts réglementaires et des contraintes opérationnelles
supplémentaires, ainsi que par des modifications de notre
Modèle Interne, ce qui pourrait avoir un impact défavorable
significatif sur notre ratio de Solvabilité II, nos fonds propres
éligibles, nos résultats, notre situation financière et nos liquidités.
Interne » du présent Rapport Annuel (1)
.
Dans l’hypothèse où les fonds propres réglementaires
du Groupe, de la Société ou de l’une de nos filiales de
(ré)assurance seraient inférieurs aux exigences réglementaires,
les autorités de supervision en matière d’assurance disposent
de pouvoirs importants pour exiger ou prendre des mesures
réglementaires, y compris restreindre ou prohiber le lancement
de nouvelles activités, interdire la distribution de dividendes
ou d’autres types de distributions aux actionnaires et/ou
demander l’ouverture d’une procédure de rétablissement, de
résolution ou d’insolvabilité. Par ailleurs, le cadre français de
rétablissement et de résolution du secteur de l’assurance (le
« Cadre Français de Résolution »), confère à l’ACPR des pouvoirs
de résolution étendus s’agissant des groupes d’assurance, des
sociétés de groupe d’assurance, telles que la Société, et des
entreprises de (ré)assurance, dont l’interdiction de distribuer
un dividende et l’injonction de transférer des portefeuilles de
contrats d’assurance. En outre, les propositions et les discussions
en cours concernant le rétablissement et la résolution dans le
secteur de l’assurance pourraient élargir la portée et l’étendue
des mesures réglementaires dont disposent les autorités de
surveillance du secteur. En particulier, l’EIOPA a proposé dans
son Avis Solvabilité II d’établir un cadre minimal harmonisé et
exhaustif pour le rétablissement et la résolution, préconisant
un renforcement des pouvoirs de prévention et de résolution
dont disposent les autorités nationales, tandis que le Conseil
de stabilité financière (Financial Stability Board) et l’Association
internationale des contrôleurs d’assurance (International
Association of Insurance Supervisors – « IAIS ») se concentrent
de plus en plus sur le développement de régimes, de stratégies
et de pratiques de surveillance concernant le rétablissement et
la résolution dans le secteur de l’assurance.
5
Par ailleurs, si le Groupe et/ou l’une de ses filiales de (ré)assurance
ne parvenait pas à maintenir un niveau de fonds propres
conforme aux exigences de fonds propres réglementaires et/ou
si sa solvabilité se détériorait, cela pourrait induire d’importants
besoins en capital. En outre, dans certains cas, la Société peut
(1) Veuillez également vous référer au SFCR du Groupe AXA pour l’exercice clos le 31 décembre 2020 dont la publication est actuellement prévue le 20 mai 2021
sur le site Internet d’AXA.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
225
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.1 FACTEURS DE RISQUE
5
être amenée à fournir des garanties ou des engagements
de capitaux concernant ses filiales de (ré)assurance, que ce
soit à la demande des autorités de contrôle ou de certaines
contreparties, pouvant être reflétés dans nos états financiers ou
dans nos engagements hors bilan. Rien ne permet de garantir
que l’une ou l’autre des mesures mentionnées ci-dessus n’aura
pas un eﬀet défavorable significatif sur la liquidité, la situation
financière et les résultats du Groupe. Pour plus d’informations
concernant les engagements hors bilan de la Société, veuillez
vous référer à la Note 5 « Engagements Hors Bilan » de l’Annexe III
« Comptes sociaux » du présent Rapport Annuel.
Les clauses financières restrictives incluses dans des lettres de
crédit et facilités de crédit renouvelables de nos filiales peuvent
également restreindre leur capacité à déclarer et à verser des
dividendes. En outre, notre statut de groupe d’assurance actif à
l’international(Internationally Active Insurance Group – « IAIG ») au
sens du cadre commun de supervision pour les IAIGs (Common
Framework for the Supervision of IAIGs – le « ComFrame »)
développé par l’IAIS pourrait entraîner, sous réserve de l’adoption
par les États concernés de mesures spécifiques, l’application de
restrictions similaires ou d’autres limitations aux transferts de
fonds (y compris dans le cadre d’accords de financement intra-
groupe), qui pourraient avoir des répercussions négatives sur la
fongibilité de notre capital. Ces facteurs sont susceptibles d’avoir
un eﬀet défavorable significatif sur notre niveau de liquidité et
notre capacité à distribuer des dividendes.
Les restrictions réglementaires qui limitent notre capacité à
transférer des surplus de capital au sein de nos filiales ou qui
restreignent la fongibilité des ressources en capital du Groupe
AXA pourraient, en fonction de la nature et de l’ampleur de ces
restrictions, avoir des répercussions importantes sur le capital
de nos filiales de (ré)assurance opérationnelles, ce qui pourrait
avoir des conséquences négatives importantes pour l’image de
la solidité financière du Groupe AXA.
Nous pourrions subir des passifs imprévus
liés à des activités abandonnées, cédées ou
liquidées, et contracter d’autres engagements
hors bilan qui pourraient donner lieu à des
charges dans notre compte de résultat
Il arrive occasionnellement que nous conservions des obligations
d’assurance ou de réassurance et d’autres engagements liés à
la cession ou la liquidation de diverses activités. Dans le cadre
de notre activité, nous fournissons aussi ponctuellement des
garanties et eﬀectuons des transactions, notamment sur des
instruments dérivés, prenant la forme d’engagements hors
bilan pouvant donner lieu à des charges inscrites au compte
de résultat.
Des développements réglementaires supplémentaires
concernant les exigences de fonds propres, pourraient avoir un
eﬀet négatif sur notre régime prudentiel et augmenter les coûts y
aﬀérents. Nous ne pouvons en aucun cas garantir l’eﬀicacité des
plans d’urgence développés par la Direction et toute incapacité
de notre part et/ou celle de l’une de nos filiales de (ré)assurance
à satisfaire les exigences réglementaires minimales en matière de
fonds propres et à conserver des fonds propres réglementaires
à un niveau compétitif pourrait nuire significativement à nos
activités, à l’état de nos liquidités, à notre notation de solidité
financière et/ou à nos résultats ainsi qu’à notre situation
financière.
RISQUES LIÉS À L’ENVIRONNEMENT
RÉGLEMENTAIRE ET AUX LITIGES
En tant que société holding, nous sommes
dépendants de nos filiales pour couvrir nos
charges d’exploitation et nos paiements de
dividendes
Nos opérations de (ré)assurance et de services financiers
sont généralement mises en œuvre par des filiales directes et
indirectes. En tant que société holding, nos principales sources
de financement sont les dividendes versés par les filiales, les
fonds résultant d’émissions d’obligations ou d’actions ainsi que
d’emprunts bancaires ou autres.
Nos activités sont soumises à une
réglementation étendue, à un contrôle
réglementaire approfondi et à des décisions
judiciaires défavorables dans les pays où nous
les exerçons
Le Groupe AXA exerce ses activités dans 54 pays et nos activités
sont soumises à un large éventail de dispositions législatives et
réglementaires relatives, entre autres, aux activités d’assurance.
Notre environnement réglementaire évolue rapidement et les
autorités de surveillance prennent, partout dans le monde, une
part de plus en plus active et oﬀensive dans l’interprétation et
l’application des règlements en vigueur au sein des pays dans
lesquels nous exerçons des activités, ce qui se traduit par des
défis importants en termes de conformité aux dispositions légales
et réglementaires. Certains des développements réglementaires
récents les plus notables, qui pourraient avoir un impact sur nos
activités à l’avenir, sont présentés ci-dessous. De plus amples
détails concernant ces développements et les questions
de réglementation et de supervision s’y rapportant figurent
également à la Section 7.3 « Informations générales – Cadre
réglementaire et de supervision » du présent Rapport Annuel.
Les paragraphes ci-dessous résument les développements
récents ayant un impact sur les niveaux de capitaux et d’excédent
minimum imposés par les réglementations en vigueur, la lutte
Des restrictions légales, réglementaires ou contractuelles
peuvent limiter notre capacité à transférer librement des fonds à
partir de ou vers toutes ou certaines de nos filiales. En particulier,
nos principales filiales de (ré)assurance sont soumises à des
restrictions quant aux dividendes et remboursements de dettes
qui peuvent être versés à AXA et aux autres entités du Groupe.
Ces restrictions peuvent également être renforcées par des
mesures de conservation des fonds propres mises en œuvre
par les autorités de surveillance compétentes, notamment à
l’échelle nationale et de l’Union européenne, interdisant le
paiement de dividendes par nos filiales à la Société. Pour plus
d’informations sur les mesures liées au COVID-19 concernant
les distributions de dividendes, voir le paragraphe ci-dessous
« Nos activités sont soumises à une réglementation étendue, à un
contrôle réglementaire approfondi et à des décisions judiciaires
défavorables dansꢀlesꢀpays où nous les exerçons ».
226
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.1 FACTEURS DE RISQUE
contre le blanchiment d’argent et les mesures anti-corruption
liées, les interventions réglementaires concernant les taux
d’intérêt et autres « indices » (benchmarks), ainsi que les initiatives
en matière de changement climatique, les modifications
apportées aux normes IFRS, les mesures mises en œuvre en
réponse à la crise provoquée par la pandémie de COVID-19 et
les développements potentiels dans le cadre du Lloyd’s.
de la Section 7.3 « Informations générales – Cadre réglementaire
et de supervision – Autres cadres législatifs et réglementaires
significatifs » du présent Rapport Annuel.
Enjeux liés au blanchiment d’argent et à la corruption et
autres enjeux liés à la conformité. Les initiatives législatives
et réglementaires, ainsi que les actions coercitives, se sont
multipliées au cours des dernières années dans le domaine
de la lutte contre la criminalité financière, notamment en lien
avec le blanchiment d’argent, les sanctions commerciales
internationales, les dispositions législatives et réglementaires
relatives à la lutte contre la corruption (dont le US Foreign
Corrupt Practices Act, le UK Bribery Act de 2010, la loi n° 2016-
1691 du 9 décembre 2016, dite loi « Sapin II ») qui ont conduit
à la nécessité d’un contrôle renforcé des transactions. En
conséquence, les programmes de conformité des institutions
financières en matière de criminalité financière font toujours
l’objet d’une attention particulière des autorités réglementaires
et répressives, tandis que les mesures réglementaires dans ce
domaine continuent d’être à nouveau modifiées, élargies et
renforcées. Par exemple, en France, les ordonnances n° 2020-
1342 du 4 novembre 2020 et n° 2020-115 du 12 février 2020 ont
récemment imposé des exigences renforcées aux institutions
financières françaises, telles que le renforcement des procédures
internes visant à mettre en œuvre des mesures de gel des avoirs
et à empêcher et détecter les actes de corruption et de trafic
d’influence commis en France comme à l’étranger. En outre,
dans certains États, les règles pertinentes en matière de lutte
contre le blanchiment d’argent et la corruption, ainsi que les
dispositions relatives aux sanctions, peuvent être appliquées sur
une base extraterritoriale, ce qui pourrait exposer nos opérations
à des exigences légales contradictoires ou supplémentaires. Une
coopération accrue entre autorités à l’échelle mondiale peut
également, dans le cas où nous ferions l’objet de poursuites,
ou si nous sommes jugés non conformes dans ces domaines
pour d’autres raisons, entraîner des sanctions plus sévères ou
des pénalités monétaires plus élevées.
Exigences en matière de fonds propres. La multiplicité des
différents régimes réglementaires, des règles relatives aux
capitaux propres et des exigences en termes de reporting, qui
sont la conséquence des travaux sur de nouveaux standards
de capital assurantiels menés par l’IAIS tels que l’Insurance
Capital Standard, ainsi que le développement par l’IAIS du
ComFrame, qui s’appliquera aux IAIGs, dont le Groupe AXA fait
partie, de même que d’éventuelles évolutions réglementaires
en matière de solvabilité et d’adéquation des fonds propres,
concernant notamment le cadre réglementaire défini par
la directive Solvabilité II, pourraient accroître la complexité
opérationnelle, nos coûts réglementaires et la concurrence.
À cet égard, la Commission européenne poursuit sa revue de
Solvabilité II. Dans le cadre de cette revue, l’EIOPA a soumis son
Avis Solvabilité II à la Commission européenne, dans lequel elle
propose, entre autres, (i) la révision des exigences de reporting et
des délais de publication dans le cadre de Solvabilité II ; et (ii) la
modification du régime de contrôle des groupes (y compris les
exigences en matière de fonds propres éligibles et de Minimum
de Capital Requis pour les groupes). Les conclusions de cette
revue pourraient avoir d’importantes conséquences négatives
sur notre Modèle Interne, nos fonds propres éligibles ou notre
ratio de Solvabilité II, en sus des contraintes opérationnelles
résultant de changements apportés à la surveillance du
Groupe. Pour plus d’informations sur les risques liés à la revue
de Solvabilité II, voir le paragraphe ci-dessus « Si le Groupe ou
ses filiales de (ré)assurance ne parviennent pas à remplir les
exigences réglementaires de solvabilité et d’adéquation des
fonds propres auxquelles ils sont soumis, notre activité, notre
liquidité, nos notations, nos résultats et notre situation financière
pourraient être aﬀectés négativement de manière significative ».
5
Réforme des benchmarks. Des réformes des indices de taux
d’intérêt, d’actions, de taux de change et d’autres types d’indices
(couramment appelés « benchmarks ») ont été récemment
adoptées. Les autorités réglementaires ont également proposé
des réformes supplémentaires des benchmarks ou pouvant
aﬀecter ceux-ci. En particulier, le Règlement (UE) 2016/1011 du
8 juin 2016 (tel que modifié, le « Règlement Benchmark de l’UE »),
entré en vigueur le 1er janvier 2018, et le Règlement Benchmark
de l’UE tel qu’il a été intégré dans le droit britannique à partir
du 1er janvier 2021 (le « Règlement Benchmark du Royaume-
Uni » et, avec le Règlement Benchmark de l’UE, le « Règlement
Benchmark »), ont imposé des exigences supplémentaires
applicables à la fourniture d’indices de référence liés aux
marchés financiers, la fourniture de données sous-jacentes
à un indice de référence et l’utilisation d’indices de référence
au sein de l’Union européenne et du Royaume-Uni. Plusieurs
indices de référence du marché interbancaire ont été désignés
comme indices de référence d’importance critique au sens
du Règlement Benchmark, dont le Libor, l’Euribor et l’Eonia,
et les méthodologies utilisées pour ces indices ont fait
l’objet d’une revue. Certains indices de référence critiques
pourraient disparaître à l’avenir, notamment l’Eonia, dont la
publication devrait être interrompue le 3 janvier 2022, et le
Libor, l’administrateur du Libor ayant ouvert une consultation
sur l’opportunité de cesser la publication des taux Liborà partir
Protection de la clientèle. Les activités d’assurance, de gestion
d’actifs et bancaires du Groupe font l’objet d’un nombre croissant
d’initiatives législatives et réglementaires destinées à renforcer
la protection des clients dans le secteur des services financiers,
notamment par le biais d’exigences renforcées en matière
de divulgation d’informations, de transparence, de conduite
des activités et de gouvernance des produits, ce qui entraîne
également un contrôle plus strict des autorités compétentes.
Au sein de l’Union européenne, cela inclut notamment l’IDD,
MiFID II et le règlement PRIIPs. Des initiatives similaires sont
en cours d’examen (ou de mise en œuvre) dans d’autres pays
dans lesquels le Groupe exerce ses activités. Ces initiatives, de
même que l’adoption d’orientations nouvelles ou modifiées par
des autorités réglementaires (telles que l’Autorité Européenne
des Marchés Financiers (« ESMA »), l’EIOPA, l’AMF et la Financial
Conduct Authority (« FCA »)) pourraient donner lieu à une
augmentation de nos coûts juridiques et de conformité, limiter
ou restreindre notre capacité à développer notre activité
ou nous exposer à des mesures, procédures ou sanctions
civiles, pénales ou administratives, ce qui pourrait affecter
défavorablement notre marque ou notre réputation. Pour plus
d’informations, veuillez vous référer au paragraphe « Évolution
de l’environnement de conformité réglementaire et contentieux »
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
227
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.1 FACTEURS DE RISQUE
5
du 31 décembre 2021 (ou du 30 juin 2023 pour certains taux
Libor en dollars américains). Comme ces réformes touchent
l’ensemble du secteur financier, le passage aux nouveaux
indices de référence crée des risques pour l’ensemble du secteur,
auxquels le Groupe est donc exposé. AXA mène actuellement un
projet à l’échelle du Groupe pour mener à bien cette transition et
gérer les répercussions des modifications qui aﬀecteraient des
indices de référence à l’avenir. De telles modifications pourraient
avoir des conséquences notamment sur nos modèles de capital,
nos efforts en matière de gestion des risques, nos stratégies
d’investissement et la conception de nos produits. La mise en
œuvre de ces réglementations, et de toutes réglementations
ultérieures, la modification de réglementations existantes, ou
l’émission d’orientations nouvelles ou révisées par des autorités
(telles que l’ESMA, EIOPA, l’AMF et la FCA) pourraient entraîner
une augmentation de nos coûts liés à nos activités et à nos
systèmes d’information, y compris nos coûts juridiques et de
conformité, et limiter ou restreindre notre capacité à développer
notre activité ou nous exposer à des mesures, procédures ou
sanctions civiles, pénales ou administratives, ce qui pourrait
aﬀecter défavorablement notre marque ou notre réputation.
avoir un impact négatif sur notre activité ou la valeur de certains
de nos investissements. Pour de plus amples informations sur
nos investissements liés à l’analyse des risques climatiques,
veuillez vous référer à la Section 4.3 « Changement climatique
et biodiversité – Investissements » du présent Rapport Annuel.
Changement des normes IFRS. Les changements des normes
IFRS, telles qu’élaborées par l’International Accounting Standards
Board (« IASB »), pourraient avoir des répercussions importantes
sur les assureurs et d’autres institutions financières, dont AXA,
qui établissent leurs comptes consolidés en conformité avec les
normes IFRS. En particulier, la mise en œuvre simultanée des
normes IFRS 17 - « Contrats d’assurance » et IFRS 9 - « Instruments
Financiers », qui doivent entrer en vigueur pour les exercices
ouverts à compter du 1er janvier 2023 (sous réserve de l’adoption de
la norme IFRS 17 par l’Union européenne), est en cours au niveau
du Groupe et la Direction évalue l’impact de leur adoption, qui
pourrait avoir une incidence significative sur la comptabilisation
des passifs d’assurance et des actifs financiers. Pour de plus
amples informations sur ces deux normes, veuillez vous référer au
paragraphe « Évolution des normes comptables » de la Section 7.3
« Informations générales – Cadre réglementaire et de supervision –
Autres cadres législatifs et réglementaires significatifs » du présent
Rapport Annuel. Les modifications susmentionnées des normes
IFRS, et toute autre modification des normes IFRS qui pourrait être
adoptée à l’avenir, pourraient avoir un eﬀet défavorable significatif
sur nos résultats et notre situation financière.
Initiatives en matière de changement climatique. Des initiatives
réglementaires relatives au changement climatique, tant en
France qu’aux niveaux de l’Union européenne et international,
pourraient affecter nos opérations ainsi que celles de nos
cocontractants, et potentiellement limiter nos investissements
ou affecter leur valeur, dans la mesure où certaines
sociétés auraient des difficultés à s’adapter à ces nouvelles
réglementations. Celles-ci pourraient notamment inclure
(i) de nouvelles exigences en matière d’investissement, (ii) de
nouvelles obligations d’information, telles que celles résultant
du Règlement (UE) 2019/2088 sur la publication d’informations
en matière de durabilité dans le secteur des services financiers,
du Règlement (UE) 2020/852 du 18 juin 2020 sur l’établissement
d’un cadre visant à favoriser les investissements durables (le
« Règlement Taxonomie »), qui s’applique en particulier aux
entreprises soumises à l’obligation de publier une déclaration
non financière (telles que la Société), ou du Règlement (UE)
2019/2089 modifiant le Règlement Benchmark de l’UE en ce
qui concerne les indices de référence « transition climatique »
et « accord de Paris » de l’Union européenne, et la publication
d’informations en matière de durabilité pour les indices de
référence, (iii) de nouvelles exigences relatives à la prise en
compte de considérations sociales, environnementales et
de gouvernance dans les produits et le conseil en matière
d’assurance et de gestion d’actifs ou (iv) de nouvelles exigences
en matière de tests de résistance (stress testing) au changement
climatique, telles que le récent exercice pilote climatique mené
par l’ACPR, dont les premiers résultats devraient être publiés
en avril 2021. En particulier, la Commission européenne a
mené en 2020 une consultation publique sur un projet de
législation concernant l’intégration de facteurs de durabilité
dans le cadre prudentiel et les règles relatives aux activités de
distribution, d’investissement et de conseil pour les entreprises
de (ré)assurance, des distributeurs de produits d’assurance,
des gestionnaires d’actifs et des entreprises d’investissements
dont l’adoption définitive est attendue dans le courant de
l’année 2021. Ces réglementations, ou d’autres réglementations
similaires, ou encore d’autres réglementations en lien avec la
transition vers une économie à faibles émissions de carbone, le
changement climatique ou nos investissements liés à l’énergie,
pourraient augmenter nos coûts juridiques et de conformité et
Décisions judiciaires en lien avec le COVID-19. Dans plusieurs
pays, notamment la France, le Royaume-Uni et certains États
des États-Unis, diﬀérentes juridictions ont rendu des décisions
en faveur des intérêts des assurés, notamment en retenant
une interprétation favorable à ces derniers de certaines
clauses de polices d’assurance susceptibles de couvrir les
pertes d’exploitation (business interruption). D’autres décisions
judiciaires pourraient être rendues, et des propositions
législatives adoptées, en vue de mettre en œuvre des reports de
primes ou des remboursements, d’imposer une interprétation de
la rédaction de la police favorable au client et/ou une extension
rétroactive de la couverture d’assurance, ou de restreindre notre
capacité à annuler, à ne pas renouveler ou à percevoir les primes
conformément aux termes des polices d’assurance. Cela pourrait
obliger le Groupe à couvrir des pertes découlant des répercussions
de la pandémie de COVID-19, même si ces pertes n’étaient pas
couvertes par les termes de la police concernée (ou que les
parties n’avaient pas l’intention de couvrir ces pertes) et que ces
polices n’ont pas été conçues ou tarifées pour couvrir ces pertes.
Par conséquent, nous pourrions être exposés à des pertes plus
importantes qu’anticipé, en particulier si ces pertes ne sont pas
couvertes par nos accords de réassurance, et nous trouver ainsi
dans l’obligation d’augmenter nos réserves pour tenir compte
d’une potentielle augmentation des règlements de sinistres. Par
ailleurs, nous pourrions être tenus de modifier substantiellement
la rédaction de certaines de nos polices existantes ou de revoir
nos politiques et pratiques de souscription et de tarification pour
tenir compte des évolutions judiciaires et réglementaires liées à
la couverture du COVID-19. Rien ne permet de garantir qu’un des
éléments ci-dessus n’aﬀectera pas défavorablement la situation
financière et les résultats du Groupe, ou n’aura pas d’impact
négatif sur notre marque et notre réputation.
Autres mesures liées au COVID-19. Au premier semestre
2020, la Banque centrale européenne (la « BCE »), l’EIOPA,
l’ACPR et d’autres autorités de surveillance ont publié diverses
228
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.1 FACTEURS DE RISQUE
déclarations aux termes desquelles les institutions financières
étaient encouragées à adopter une approche prudente en
matière de distribution de dividende et de rachats d’actions
jusqu’au 1er octobre 2020, consigne qui a ensuite été prolongée
jusqu’au 1er janvier 2021, à la suite de l’adoption le 27 mai 2020
par le Comité européen du risque systémique (le « CERS »)
d’une recommandation concernant les restrictions sur les
distributions par les institutions financières pendant la pandémie
de COVID-19. Le 15 décembre 2020, le CERS et la BCE ont modifié
leurs communications antérieures, en recommandant que ces
restrictions soient prolongées jusqu’au 30 septembre 2021, sauf
dans certaines circonstances particulières et, le 18 décembre
2020, l’EIOPA a recommandé aux assureurs de rester
extrêmement prudents et vigilants dans la gestion de leurs fonds
propres. Le 18 février 2021, l’ACPR a publié une communication
concernant les distributions aux actionnaires (y compris, par
exemple, les dividendes et les rachats d’action), annonçant qu’il
avait décidé de suivre la recommandation du CERS en date du
15 décembre 2020 et demandant aux institutions financières sous
sa supervision de demeurer d’une grande prudence en matière
de distributions jusqu’au 30 septembre 2021. Compte tenu des
déclarations réglementaires mentionnées ci-dessus, il n’existe
aucune certitude que des restrictions supplémentaires aﬀectant
le versement par des institutions financières de dividendes ou
d’autres distributions ne seront pas mises en œuvre à l’avenir et,
le cas échéant, concernant la façon dont ces restrictions seront
interprétées et appliquées par les autorités de surveillance
compétentes. Pour plus d’informations sur notre politique
de distribution et les précédents versements de dividendes,
veuillez vous référer à la Section 1.1 « Chiﬀres clés – Dividendes
et politique de distribution » et la Section 7.3 « Informations
générales - Statuts - Droits, privilèges et restrictions attachés
aux actions » du présent Rapport Annuel.
dépôt minimum pour la protection des assurés américains. Tous
les risques liés au Lloyd’s pourraient avoir des répercussions
négatives sur nos activités, notre situation financière et nos
résultats.
Nous estimons probable que le champ d’application et la portée
des lois et règlements applicables, ainsi que la surveillance
réglementaire continuent de croître dans les prochaines années.
La Direction gère les risques juridiques et réglementaires de
manière proactive et a adopté des politiques et des procédures
destinées à s’assurer de la conformité du Groupe avec les lois
et règlements applicables dans les États dans lesquels nous
exerçons nos activités. Toutefois nous ne pouvons prévoir de
manière précise les effets potentiels que des modifications
de dispositions législatives et réglementaires applicables, leur
interprétation ou leur mise en œuvre (ou les eﬀets potentiels de
tout projet ou nouvelle loi ou réglementation à venir), ou nos
prises de position en cas de conformité à des réglementations
contradictoires, pourraient avoir sur notre activité, notre situation
financière ou nos résultats. Le fait que nous ne soyons pas en
conformité avec la réglementation applicable pourrait donner
lieu à des amendes, des pénalités, des injonctions ou d’autres
restrictions similaires qui pourraient avoir un eﬀet négatif sur
nos résultats et notre réputation. Pour une description du cadre
réglementaire et de contrôle applicable au Groupe, veuillez
vous référer à la Section 7.3 « Informations générales – Cadre
réglementaire et de supervision » du présent Rapport Annuel.
Des modifications de dispositions législatives ou réglementaires,
ou dans l’interprétation ou la mise en œuvre de ces dispositions,
qui affecteraient des tiers avec lesquels nous exerçons nos
activités, ou des décisions, autorisations ou approbations
réglementaires concernant ces tiers pourraient également avoir
des répercussions négatives sur le Groupe. À titre d’exemple,
certaines de nos lettres de facilités de crédit émisesau bénéfice
de sociétés cédantes ne produisent leurs eﬀets que si les banques
les ayant émises sont inscrites sur la liste des banques approuvée
par la National Association of Insurance Commissioners (la
« NAIC »). Si certaines de ces banques ou la totalité d’entre elles
cessent d’être approuvées par la NAIC et que nous ne sommes
pas en mesure de leur substituer des banques approuvées par
la NAIC, notre capacité à obtenir des lettres de facilités de crédit
pourrait être considérablement réduite, en particulier en cas
de conditions défavorables sur les marchés de capitaux et de
crédit rendant le coût de nouvelles facilités de crédit prohibitif
ou l’augmentant de manière significative. Veuillez vous référer
au paragraphe ci-dessus « Des conditions défavorables sur les
marchés de capitaux et de crédit pourraient aﬀecter de manière
significative notre capacité à satisfaire nos besoins en liquidité,
notre accès au capital ou encore augmenter le coût du capital ».
Réglementations du Lloyd’s en lien avec les activités de
souscription des syndicats et risques associés. Depuis
l’acquisition du Groupe XL en 2018, nous sommes chargés de
la gestion, par l’intermédiaire de Catlin Underwriting Agencies
Limited, du Syndicate 2003, l’un des syndicats (underwriting
syndicates) importants du Lloyd’s et, par conséquent, nous
sommes exposés à divers risques réglementaires liés au Lloyd’s.
À titre d’exemple, le Conseil du Lloyd’s (Council of Lloyd’s),
disposant de larges pouvoirs discrétionnaires quant au contrôle
des membres du Lloyd’s, peut modifier la méthode de calcul
du ratio de solvabilité (capital solvency ratio) ou imposer à ses
membres des cotisations supplémentaires ou spéciales. En
outre, si le Lloyd’s ne satisfait pas au test de solvabilité annuel
de la FCA et de la Prudential Regulation Authority, Syndicate 2003
pourrait être tenu de mettre fin ou de réduire ses activités de
souscription par l’intermédiaire du Lloyd’s. Une dégradation
du marché du Lloyd’s pourrait également compromettre la
capacité du Syndicate 2003 à poursuivre certaines activités à
leurs niveaux actuels. En lien avec le Brexit, le modèle d’activité
du Lloyd’s pour la souscription au sein de l’Union européenne,
par l’intermédiaire de sa nouvelle filiale belge de souscription,
Lloyd’s Insurance Company SA, est en cours de revue par les
autorités de surveillance locales, ce qui pourrait avoir une
incidence sur la capacité du Syndicate 2003 à maintenir une
activité de souscription dans l’Union européenne. En tant que
syndicat du Lloyd’s assurant la couverture de risques d’assurés
américains et de risques aux États-Unis, nous pourrions
également être contraints par les autorités réglementaires
américaines d’augmenter le niveau des fonds exigés à titre de
5
En tant que groupe international, nous
sommes exposés localement à divers risques
et défis de nature politique, réglementaire,
commerciale et financière
La nature internationale de nos activités nous expose localement
à un large éventail de risques et défis de nature politique,
réglementaire, commerciale et financière, qui peuvent aﬀecter
la demande de nos produits et services, la valeur de nos
portefeuilles d’investissements, les niveaux de capitaux et
d’excédent minimum requis par les réglementations en vigueur,
ainsi que la solvabilité de nos cocontractants.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
229
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.1 FACTEURS DE RISQUE
5
Ces risques comprennent, par exemple, l’instabilité politique,
sociale ou économique des pays dans lesquels nous exerçons
nos activités, et notamment le risque de nationalisation,
d’expropriation, le contrôle des prix et des capitaux, les
restrictions au commerce extérieur et aux investissements
étrangers (tel qu’un changement dans les règles de détention
pour les investisseurs étrangers, ce qui pourrait avoir un impact
sur la conduite de nos activités par le biais de co-entreprises
(joint-ventures) dans certains pays), les fluctuations des taux de
change, les risques de crédit de nos débiteurs et partenaires
commerciaux locaux, le manque d’expérience locale des aﬀaires
sur certains marchés, les risques associés à l’exposition à des
situations d’insolvabilité dans le secteur de l’assurance par
le biais des fonds de garantie des assurés ou de mécanismes
analogues et, dans certains cas, les risques liésà l’incompatibilité
potentielle avec des partenaires étrangers, en particulier dans
les pays où nos activités s’exercent par l’intermédiaire de co-
entreprises (joint-ventures) ou d’autres entités que nous ne
contrôlons pas.
En outre, dans le contexte de la pandémie de COVID-19, les
titulaires de polices d’assurances Dommages cherchent de façon
croissante à être dédommagés pour les pertes causées par la
crise liée au COVID-19. De nombreuses procédures judiciaires
ont été initiées à l’encontre d’assureurs, tels que le Groupe AXA,
dans divers pays, notamment dans le cadre de sinistres liés à des
pertes d’exploitations. L’augmentation du nombre de ces sinistres
et des procédures judiciaires y aﬀérentes s’est poursuivie, étant
donné que les mesures de confinement imposées par les
gouvernements, ainsi que d’autres répercussions du COVID-19,
ont perduré. Dans certains de ces litiges, les assureurs, en qualité
de défendeurs à l’instance, y compris des entités du Groupe AXA,
ont soutenu que les pertes résultant de la crise liée à la pandémie
de COVID-19 n’étaient pas couvertes par les polices concernées.
Cependant, les assurés ont fait valoir, et pourraient continuer
à faire valoir, des interprétations diﬀérentes de la couverture
fournie par la police, et les assureurs, dont le Groupe AXA,
pourraient devoir supporter des frais supplémentaires en raison
de l’existence d’un grand nombre de procédures en cours. Nous
pourrions également être mêlés à des procédures impliquant
nos réassureurs, concernant la couverture des sinistres liés à la
pandémie de COVID-19 ou des sujets connexes, ce qui pourrait
aﬀecter défavorablement nos coûts juridiques et le montant
recouvrable de réassurance dont nous disposons.
Nous avons été, et pourrions être à
l’avenir, visés par des poursuites et/ou des
enquêtes réglementaires pouvant avoir
des répercussions sur notre activité, notre
marque, notre réputation, nos relations
avec les autorités réglementaires et/ou nos
résultats
Nous faisons l’objet d’un grand nombre d’actions en justice
(actions de groupe comme individuelles) et sommes impliqués
dans diverses enquêtes, examens réglementaires, et autres
actions survenues dans les divers pays où nous et/ou nos
filiales exerçons une activité. Veuillez vous référer à la Section
6.6 - Note 31 « Contentieux » du présent Rapport Annuel. Nous
pourrions être impliqués dans des aﬀaires similaires à l’avenir.
En raison de la nature de certaines des poursuites et enquêtes
mentionnées ci-dessus, nous ne sommes pas en mesure
d’estimer leurs éventuelles conséquences financières, ni de
prévoir avec certitude leur impact potentiel sur notre activité,
notre marque, notre réputation, nos relations avec les autorités
réglementaires et/ou nos résultats.
L’évolution de la réglementation complexe
concernant la protection et le transfert des
données au sein de l’Union européenne
pourrait accroître nos coûts et avoir des
répercussions négatives sur notre activité
La collecte, le transfert et la protection de volumes significatifs
de données sensibles sont des éléments essentiels à l’exercice
de notre activité. La réglementation dans ce domaine évolue
rapidement au sein de l’Union européenne et dans d’autres pays,
ce qui pourrait aﬀecter notre activité de manière négative si nous
ne parvenions pas à adapter nos règles, nos contrôles internes et
notre stratégie au nouvel environnement réglementaire.
Certaines de ces poursuites et enquêtes ont pour objet d’obtenir
des dommages et intérêts d’un montant élevé ou indéfini,
notamment des dommages et intérêts punitifs. Certaines des
autorités réglementaires impliquées dans ces procédures
disposent de pouvoirs étendus pour intervenir sur la conduite
de notre activité. L’introduction des actions de groupe en
France en 2014, et des développements similaires dans d’autres
États européens, ainsi que l’adoption récente de la directive
(UE) 2020/1828 du 25 novembre 2020 relative aux actions
représentatives visant à protéger les intérêts collectifs des
consommateurs, au niveau de l’Union européenne, ont entraîné
une augmentation des risques de litiges et des coûts liés à ces
derniers, et pourraient continuer à les accroître. Parallèlement,
aux États-Unis, il est possible de noter une tendance à l’octroi
de dommages et intérêts importants dans le cadre de recours
collectifs (class actions) de consommateurs, qui devrait se
maintenir dans les années à venir. Par ailleurs, l’accroissement
des exigences législatives et réglementaires renforçant la
protection de la clientèle, dans le secteur des services financiers,
pourrait nous exposer à des mesures, enquêtes, procédures ou
sanctions civiles, pénales ou administratives supplémentaires.
Pour plus d’informations, veuillez vous référer à la Section 7.3
« Informations générales – Cadre réglementaire et de
supervision » du présent Rapport Annuel.
Le Règlement (UE) 2016/679 du 27 avril 2016 relatif à la protection
et à la circulation des données personnelles (tel que modifié,
le « RGPD ») est entré en vigueur le 25 mai 2018. Le RGPD a
modifié de façon significative le régime européen de protection
des données, notamment en imposant de nouvelles restrictions
sur l’utilisation et le traitement des données (notamment sur
le profilage), l’information à fournir aux consommateurs, ainsi
qu’un régime d’application plus strict permettant aux autorités
de protection des données d’infliger des amendes aux sociétés
ne respectant pas la réglementation européenne, allant jusqu’à
4 % de leur chiffre d’affaires annuel mondial. Bien que nous
ayons adopté une politique globale d’organisation/gouvernance
de la confidentialité des données, afin de gérer les risques liés
à la protection des données, il n’est pas certain que nos règles
de protection des données personnelles, existantes ou à venir,
notamment les règles d’entreprise contraignantes (Binding
Corporate Rules) du Groupe relatives à la confidentialité, et
l’organisation de notre gouvernance, ne devront pas être mises
230
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.1 FACTEURS DE RISQUE
à jour ou remplacées afin d’assurer leur conformité aux nouvelles
dispositions législatives et réglementaires et aux orientations
des régulateurs applicables au sein de l’Union européenne ou
dans d’autres pays où nous exerçons ou exercerons nos activités.
continué de recourir à des clauses contractuelles types en cas
de transfert de données à des sociétés établies en dehors de
l’Union européenne et extérieures au Groupe, ainsi qu’à des
règles d’entreprise contraignantes (Binding Corporate Rules) en
cas de transfert de données entre des sociétés du Groupe AXA.
Bien que nous considérions à ce jour pouvoir continuer à utiliser
ces mécanismes de transfert de données vers les États-Unis et
d’autres pays situés hors de l’Union européenne, en mettant en
place les éventuelles mesures complémentaires requises, nous
ne pouvons garantir que ces mécanismes ne seront pas contestés
ou soumis à un contrôle plus strict des autorités compétentes à
l’avenir, ni que de nouvelles modifications des réglementations
applicables ne seront pas susceptibles d’accroître nos coûts
juridiques et de conformité, n’entraîneront pas de sanction
réglementaire ou ne seront pas préjudiciables à notre marque
ou notre réputation.
Il existe un risque que les données collectées par le Groupe
et ses fournisseurs de services tiers ne soient pas traitées
conformément aux notifications faites aux personnes
concernées, aux régulateurs ou à d’autres contreparties, aux
obligations imposées par ces personnes ou entités, ou au
RGPD et à toute autre réglementation applicable. Les systèmes
du Groupe, y compris informatiques, pourraient également
être l’objet à l’avenir de piratages et d’autres intrusions non
autorisées, telles que des eﬀractions physiques ou électroniques,
des altérations interdites, des failles de sécurité ou d’autres
actes intentionnels ou non, émanant de personnes agissant de
l’intérieur ou de l’extérieur du Groupe, ce qui pourrait conduire au
vol, à la perte ou au détournement de données sensibles (en ce
compris des données de clients et de salariés).Dans le contexte
de la pandémie de COVID-19, ces menaces sont davantage
susceptibles de se concrétiser en raison du développement du
travail à distance, de l’accélération de la digitalisation de nos
activités et, plus généralement, des perturbations aﬀectant le
tissu social et le monde des aﬀaires causées par la pandémie. La
négligence ou la défaillance dans la mise en œuvre et le suivi des
politiques internes du Groupe, notamment en ce qui concerne
le cryptage des données, ou le défaut de contrôles internes
adéquats de la collecte et du traitement des données pourrait
aussi faciliter le piratage et d’autres intrusions et entraîner des
violations du RGPD et d’autres réglementations applicables.
Par ailleurs, le Brexit pourrait avoir un impact significatif sur les
transferts de données vers ou en provenance du Royaume-Uni.
Le TCA comprend un mécanisme provisoire de transition, en
vigueur depuis le 1er janvier 2021, qui permet de maintenir la
libre circulation des données à caractère personnel de l’Union
européenne vers le Royaume-Uni pourune période de six mois.
À l’expiration de ce mécanisme de transition, et à moins qu’une
décision d’adéquation ne soit adoptée par la Commission
européenne, les transferts de données de l’Union européenne
vers le Royaume-Uni, qui sera alors considéré comme un pays
tiers dans le cadre du RGPD, seraient soumis à des garanties
supplémentaires, comparables à celles actuellement requises
pour les transferts entre l’Union européenne et les pays tiers
à celle-ci. Dans ce cas, les flux de données entre des sociétés
de l’Union européenne et du Royaume-Uni se poursuivraient,
mais reposeraient sur d’autres mécanismes qu’auparavant, tels
que ceux décrits ci-dessus. En ce qui concerne les transferts de
données du Royaume-Uni vers les États membres de l’Union
européenne, le gouvernement britannique a décidé d’autoriser
la poursuite de ces transferts tels qu’ils étaient réalisés avant le
Brexit, mais cette situation pourra faire l’objet d’un réexamen.
Par conséquent, il existe un risque que le Royaume-Uni impose
de nouvelles restrictions aux transferts sortants de données à
caractère personnel avant ou après l’expiration du mécanisme
de transition, ce qui pourrait nécessiter la mise en œuvre
de mécanismes spécifiques pour le transfert de données du
Royaume-Uni vers l’Union européenne. Bien que nous estimions
à ce stade pouvoir continuer à utiliser les mécanismes décrits
ci-dessus pour transférer des données en provenance ou à
destination du Royaume-Uni, il n’existe aucune garantie que
ces mécanismes seront pleinement mis en œuvre à temps par
tous nos fournisseurs externes, ou qu’ils ne seront pas contestés
ou entravés par les autorités compétentes ou à la suite de
modifications apportées aux réglementations applicables, ou
que le Brexit et ses conséquences n’augmenteront pas nos coûts
juridiques et de conformité, n’entraîneront pas des sanctions
réglementaires ou ne seront pas préjudiciables à notre marque
ou notre réputation, ou encore qu’ils n’auront pas d’une autre
manière un effet défavorable sur les activités et la situation
financière du Groupe. Plus généralement, les modifications
futures de la réglementation britannique en matière de protection
des données pourraient augmenter nos coûts juridiques et de
mise en conformité, entraîner des sanctions réglementaires ou
porter atteinte à notre marque ou à notre réputation, ou avoir
d’autres eﬀets négatifs sur les activités et la situation financière
du Groupe.
Tout manquement au RGPD et aux lois applicables en matière
de protection des données, ainsi que le vol, la perte ou le
détournement de données, frappant une entité du Groupe ou un
fournisseur de services tiers, nous exposeraient à d’importantes
sanctions, amendes, injonctions réglementaires ou autres
restrictions similaires, et pourraient nuire à notre réputation,
conduire à l’indemnisation des clients, faire naître des litiges
avec des clients (actions de groupe comme individuelles) et,
partant, avoir un eﬀet défavorable significatif sur nos activités,
nos résultats et nos perspectives.
5
À la suite de la décision de la Cour de Justice de l’Union européenne
de 2015 d’invalider la décision de laCommission européenne sur
la « sphère de sécurité » (safe harbor), qui avait autorisé, sous
certaines conditions, le transfert de données personnelles de
sociétés de l’Union européenne à des sociétés américaines, les
flux de données transatlantiques ont été maintenus en recourant
à d’autres mécanismes comme les clauses contractuelles types
conclues entre sociétés et les règles d’entreprise contraignantes
(Binding Corporate Rules) pour les transferts au sein de groupes
de sociétés multinationaux. Depuis juillet 2016, une nouvelle
sphère de sécurité a été instituée, appelée « Bouclier Vie Privée
UE-États-Unis » (EU-US Privacy Shield), mais, après quatre ans
d’application, cette dernière a également été invalidée par la
Cour de Justice de l’Union européenne (le 16 juillet 2020) qui
a exigé que des mesures supplémentaires soient envisagées
concernant le transfert de données à destinationde pays situés
hors de l’Union européenne et qui ne sont pas considérés par
les autorités de l’Union européenne comme ayant mis en place
des protections adéquates (tels que les États-Unis). Comme les
banques et les sociétés de (ré)assurance ne remplissaient pas,
de façon générale, les conditions pour s’inscrire et participer
au programme Vie Privée UE-États-Unis, le Groupe AXA avait
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
231
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.1 FACTEURS DE RISQUE
5
fiscaux dans les diﬀérents États dans lesquels nous exerçons
nos activités. L’environnement fiscal international continue
d’évoluer en raison des mesures prises par l’OCDE, l’Union
européenne et les gouvernements nationaux afin de répondre
aux préoccupations concernant les techniques perçues comme
de l’évasion fiscale internationale. Nous prenons des positions
fiscales qui, selon nous, sont correctes et raisonnables dans
le cadre de nos activités. Cependant, rien ne garantit que nos
positions fiscales seront confirmées par les autorités fiscales
compétentes. Nos activités, nos résultats, notre situation
financière, notre liquidité, nos prévisions ou notre réputation
pourraient être aﬀectés de manière matérielle si un ou plusieurs
des risques susmentionnés se matérialisaient.
Des changements en matière de droit fiscal
pourraient avoir des conséquences négatives
sur notre activité et nos résultats
En tant que société exerçant ses activités dans de nombreux
pays, nous sommes soumis à un certain nombre de régimes et
réglementations fiscaux. Des changements en matière de droit
fiscal pourraient entraîner une augmentation de nos dépenses
et frais fiscaux et de nos coûts de mise en conformité.
Les incertitudes liées à l’interprétation ou à l’évolution des
régimes fiscaux pourraient avoir des répercussions sur nos
engagements fiscaux, notre retour sur investissement ainsi que
nos activités. Nous avons été exposés, et sommes susceptibles
de l’être de plus en plus, au risque de contrôles et enquêtes
I
Risques liés à la détention d’actions de la Société
Afin de lever des fonds en vue de financer notre croissance future
ou pour des motifs de solvabilité, nous pourrions, à l’avenir,
proposer des droits, des bons de souscription et d’autres titres
analogues à des prix en dessous du cours du marché actuel, ce
qui pourrait avoir des répercussions négatives sur le cours de
nos actions ordinaires et réduire le pourcentage de détention
de nos actionnaires actuels.
conjointement. Elles pourraient avoir des intérêts divergents de
ceux d’autres actionnaires. Par exemple, bien que les Mutuelles
AXA ne détiennent pas la majorité des droits de vote d’AXA, elles
pourraient s’employer à refuser ou dissuader une oﬀre future
d’acquisition d’AXA, que d’autres actionnaires pourraient trouver
intéressante, et empêcher ainsi les autres actionnaires d’obtenir
une prime sur leurs actions AXA. Les Mutuelles AXA pourraient,
à l’avenir, décider d’accroître leur participation dans le capital
d’AXA ou de céder tout ou partie des actions AXA qu’elles
détiennent.
Les Mutuelles AXA (deux sociétés d’assurance mutuelle
françaises) détenaient ensemble 14,95 % du capital et 24,75 %
des droits de vote d’AXA au 31 décembre 2020. Les Mutuelles
AXA ont indiqué leur intention d’exercer leurs droits de vote
232
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.2 CONTRÔLE INTERNE ET GESTION DES RISQUES
5.2 CONTRÔLE INTERNE ET GESTION
DES RISQUES
Les informations de cette section doivent être lues avec la
Section 6.6 - Note 4 « Gestion des risques financiers et du risque
d’assurance » du présent Rapport Annuel. Seules les informations
auxquelles il est fait référence dans la Note 4 sont couvertes
par le rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes
consolidés.
Afin d’assurer la gestion de ces risques, le Groupe a mis en
place un dispositif de contrôle interne et de gestion des risques
conçu pour permettre à la Direction d’être informée des risques
significatifs de manière régulière et dans les meilleurs délais et
de pouvoir gérer ces risques. Ce système permet également de
s’assurer que les États Financiers consolidés ainsi que les autres
informations communiquées au marché sont exacts.
De par ses activités d’assurance, de réassurance, de gestion
d’actifs et de banque à une échelle globale, le Groupe AXA
est exposé à un large éventail de risques, en ce compris les
risques de marché, risque de crédit, risques d’assurance, risque
opérationnel ainsi que d’autres risques importantsdétaillés dans
En outre, le régime Solvabilité II impose au Groupe de disposer
d’un système de gouvernance eﬀicace permettant une gestion
saine et prudente des risques. Ce système de gouvernance doit
reposer sur une séparation claire des responsabilités et doit
être proportionné à la nature, l’étendue et à la complexité des
opérations du Groupe.
(1)
la Partie 5 « Facteurs de risque et gestion des risques » ainsi
que dans la Section 6.6 - Note 31 « Contentieux » du présent
Rapport Annuel.
Dans ce contexte, AXA a (i) mis en place un dispositif de contrôle
composé de trois « lignes de défense » aux contours clairement
définis et (ii) créé quatre fonctions-clés.
Les trois lignes de défense du dispositif de contrôle interne sont les suivantes :
Responsabilités
Départements en charge
Direction et personnel Fonction
1re ligne de défense
Responsable de la gestion quotidienne des risques
et des prises de décision
actuarielle
2e ligne de défense
Chargée de développer, faciliter et piloter
un cadre eﬀicace de gestion des risques
et de contrôle
Gestion des
risques
Conformité
Contrôle interne
(incluant
(indépendante des activités
opérationnelles du Groupe)
le Contrôle
interne financier)
5
3e ligne de défense
Chargée de donner une garantie indépendante
quant à l’eﬀicacité de l’environnement
de contrôle global
Audit interne
Les quatre fonctions clés sont :
■ la fonction de vérification de la conformité (la « fonction
Conformité ») assure une mission de conseil sur toutes les
questions relatives au respect des dispositions législatives,
réglementaires et administratives afférentes aux activités
d’assurance, de réassurance, de gestion d’actifs et de banque
et vérifie que la conformité est effective. Le titulaire de la
fonction Conformité au niveau du Groupe estle Responsable
Groupe fonction de vérification de la Conformité ;
■ la fonction de gestion des risques est responsable de la
coordination de la deuxième ligne de défense, veillant à ce
que l’appétence au risque (risk appetite) soit appliquée à
l’égard de tous les risques, et est en charge de la conception,
de la mise en œuvre et de la validation du modèle de capital
économique du Groupe qui constitue la base du modèle
interne Solvabilité II du Groupe (le « Modèle Interne »), de la
documentation du Modèle Interne et de toute modification
qui y est apportée ainsi que de l’analyse de la performance
de ce modèle et de la production de rapports de synthèse
concernant cette analyse. Le titulaire de la fonction de gestion
des risques, incluant la fonction contrôle interne, au niveau du
Groupe est le Directeur des Risques du Groupe ;
■ la fonction actuarielle est en charge de coordonner le calcul
des provisions techniques, d’émettre un avis sur la politique
globale de souscription et sur l’adéquation des dispositions
prises en matière de réassurance. Le titulaire de cette fonction
au niveau du Groupe est le Responsable Groupe de la fonction
actuarielle ; et
(1) Ces informations n’étant pas requises par les normes IFRS, elles ne font pas partie des États Financiers consolidés et ne sont donc pas couvertes par le
rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
233
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.2 CONTRÔLE INTERNE ET GESTION DES RISQUES
5
Les Dirigeants Effectifs du Groupe (le Directeur Général et le
Directeur Général Adjoint – Secrétaire Général du Groupe) aux
termes de la réglementation Solvabilité II, ainsi que les titulaires
des fonctions clés, doivent remplir les conditions de compétence
et d’honorabilité établies par la politique interne du Groupe
adoptée conformément aux exigences de la réglementation
Solvabilité II, lors de leur nomination mais également tout
■ la fonction d’audit interne est en charge d’évaluer le caractère
adéquat et eﬀicace du dispositif de contrôle interne du Groupe
ainsi que des autres éléments du système de gouvernance du
Groupe. Cette fonction est exercée de manière objective et
indépendante des fonctions opérationnelles. Le titulaire de
cette fonction au niveau du Groupe est le Directeur de l’Audit
Interne du Groupe.
au long de l’exercice de leur fonction. Les conditions sont les
suivantes :
■ compétences et aptitudes appropriées, tenant compte
des qualifications professionnelles, de la formation, des
connaissances et des expériences mais également de la bonne
compréhension des contraintes réglementaires pour garantir
une gestion saine et prudente (fit) ; et
Les titulaires des fonctions clés ont un accès direct au Conseil
d’Administration.
■ honorabilité, tenant compte de la réputation, de la solidité
financière et des caractéristiques personnelles telles que
l’intégrité et la transparence (proper).
De plus, leur nomination doit faire l’objet d’une notification
auprès de l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution
(l’ACPR), ce qui implique de lui retourner un questionnaire
détaillé démontrant la compétence et l’honorabilité de chaque
personne ainsi qu’un curriculum vitae détaillé.
I
Gouvernance et organisation de la gestion des risques
GOUVERNANCE
CONSEIL D’ADMINISTRATION ET SES COMITÉS SPÉCIALISÉS
(COMITÉ D’AUDIT, COMITÉ FINANCIER ET COMITÉ DE RÉMUNÉRATION ET DE GOUVERNANCE)
DIRECTEUR GÉNÉRAL
COMITÉ DE DIRECTION
COMITÉ D’AUDIT, DES RISQUES
ET DE LA CONFORMITÉ (ARCC)
Comité des Risques
Opérationnels, Audit
et de la Conformité
Comité
des Risques Financiers
Comité
Solvabilité II
Risques opérationnels, y compris
de conformité, et autres risques
(stratégiques, de réputation, émergents)
Dispositif Solvabilité II
et risque systémique
Risques de marché,
de crédit, de liquidité
234
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.2 CONTRÔLE INTERNE ET GESTION DES RISQUES
Le Conseil d’Administration
Le Comité d’Audit, des Risques et de la
Conformité (ARCC)
Le Conseil d’Administration est en charge d’assurer la mise en
œuvre d’un dispositif de contrôle interne adéquat et eﬀicace à
travers le Groupe. Dans ce contexte, il procède aux contrôles et
vérifications qu’il juge opportuns.
Le Comité d’Audit, des Risques et de la Conformité (l’ARCC)
a été créé en 2016 par le Directeur Général du Groupe en vue
de renforcer la gouvernance globale de gestion des risques du
Groupe. Il est présidé par le Directeur Juridique du Groupe,
avec pour objet d’examiner toutes les problématiques majeures
d’audit, de risques et de conformité auxquelles le Groupe est
confronté.
Le Conseil d’Administration a créé trois comités spécialisés
en vue de l’assister dans ses responsabilités : un Comité
d’Audit, un Comité Financier et un Comité de Rémunération
et de Gouvernance. Ces Comités du Conseil d’Administration
constituent une part importante du dispositif de contrôle interne
du Groupe et jouent un rôle majeur dans l’examen des questions
relatives au contrôle interne et à la gestion des risques.
Le champ des missions de l’ARCC couvre l’ensembledes activités
du Groupe et comprend :
■ l’appétence au risque du Groupe, les mesures correctives
proposées en cas de manquements graves aux limites de
risque définies par le Groupe, le cadre de risque du Groupe
ainsi que les plans d’action proposés pour réduire ou modifier
les expositions importantes aux risques du Groupe lorsqu’elles
se trouvent au-delà des limites fixées ;
Pour une description plus détaillée de la composition et des
missions du Conseil d’Administration et de ses comités, veuillez
vous reporter à la Section 3.1 « Structure de gouvernance » (1) du
présent Rapport Annuel.
Le Comité d’Audit
■ la politique, les standards et les limites du Groupe afin de
s’assurer de leur conformité avec l’appétenceau risque définie
pour le Groupe ;
Le Comité d’Audit est en charge d’assurer le suivi (i) des systèmes
de contrôle interne et de gestion des risques afin d’obtenir une
assurance raisonnable quant à leur eﬀicacité et leur application
cohérente, et (ii) des principales expositions aux risques et
sensibilités (opérationnel et d’assurance) du Groupe, les résultats
des évaluations des risques eﬀectuées et les mesures prises par
la Direction afin de s’assurer que ces expositions demeurent dans
les limites de l’appétence au risque définie par le Groupe.
■ l’Évaluation Interne des Risques et de laSolvabilité (Own Risk
and Solvency Assessment – ORSA) et les autres rapports prévus
par la réglementation Solvabilité II (rapport sur la solvabilité
et la situation financière, rapport régulier au contrôleur et
rapports des responsables de la fonction actuarielle) ;
■ la documentation systémique (le plan de gestion des risques
systémiques, le plan de gestion des risques de liquidité ainsi
que le plan de redressement) ;
Le champ des responsabilités du Comité d’Audit est défini
dans la Charte du Comité d’Audit, approuvée par le Conseil
d’Administration et disponible sur le site www.axa.com.
■ la revue des résultats de l’audit interne ; et
■ les standards de conformité du Groupe.
Le Comité Financier
Le Comité Financier est en charge d’examiner tout sujet
intéressant la gestion financière du Groupe et en particulier la
politique relative à la gestion du risque financier (notamment
la gestion de couverture de change et de taux d’intérêt), les
questions de liquidité et de financement du Groupe, la solvabilité
et la gestion du capital.
L’ARCC rend compte régulièrement au Comité de Direction. Par
ailleurs, l’ARCC revoit et discute des éléments proposés pour
l’ordre du jour des réunions du Comité d’Audit et du Comité
Financier afin de s’assurer que ces ordres du jour comprennent
les éléments adéquats.
5
Sous la responsabilité de l’ARCC, les principales catégories de
risques sont couvertes par les Comités des Risques du Groupe
suivants :
Le Comité Financier examine l’impact sur le capital et la
solvabilité au niveau du Groupe des principales orientations et
limites de la politique de la gestion actif-passif, et revoit le cadre
d’analyse et de mesure de l’appétence au risque (risk appetite
framework) développé par la Direction Générale relativement aux
expositions en matière financière, d’assurance et opérationnelle.
■ pour les risques financiers : le Comité des Risques Financiers
est co-présidé par le Directeur Financier du Groupe et le
Directeur des Risques et des Investissements du Groupe. Ce
Comité détermine les politiques de gestion actif-passif du
Groupe et s’assure que les expositions du Groupe restent dans
les limites de risques définies ;
La Direction Générale
La Direction Générale veille à la mise en œuvre du système
de contrôle interne du Groupe, ainsi qu’à l’existence et à la
pertinence des dispositifs de suivi du contrôle interne et de
gestion des risques dans le Groupe.
■ pour les risques opérationnels, les autres risques matériels
(stratégiques, de réputation, émergents) et le contrôle interne :
le Comité des Risques Opérationnels, Audit etConformité est
co-présidé par le Directeur des Risques et des Investissements
du Groupe et le Directeur des Opérations du Groupe.
Pour de plus amples informations sur la Direction Générale,
veuillez vous reporter à la Section 3.1 « Structure de
Le suivi et la gestion des risques d’assurance s’effectuent
directement au niveau de l’ARCC.
gouvernance » du présent Rapport Annuel (1)
.
(1) Ces informations n’étant pas requises par les normes IFRS, elles ne font pas partie des États Financiers consolidés et ne sont donc pas couvertes par le
rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
235
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.2 CONTRÔLE INTERNE ET GESTION DES RISQUES
5
Le Comité Solvabilité II, co-présidé par le Directeur des Risques
du Groupe et le Directeur Financier du Groupe, est chargé (i) de
piloter le dispositif Solvabilité II du Groupe AXA, (ii) de mettre
en œuvre la gouvernance et la validation du Modèle Interne,
et (iii) de suivre les développements liés à la réglementation
Solvabilité II. Le Comité Solvabilité II est également en charge
du suivi des évolutions en matière de risque systémique.
■ informer l’organe d’administration, de gestion ou de contrôle
de la fiabilité et du caractère adéquat du calcul des provisions
techniques ;
■ superviser le calcul des provisions techniques dans les cas
visés à l’article 82 de la Directive Solvabilité II ;
■ émettre un avis sur la politique globale de souscription ;
Les Comités des Risques du Groupe s’appuient sur les Comités
des Risques locaux pour garantir la cohérence du déploiement
du cadre de gestion du risque d’entreprise (Enterprise Risk
Management – ERM).
■ émettre un avis sur l’adéquation des dispositions prises en
matière de réassurance ;
■ contribuer à la mise en œuvre eﬀective du système de gestion
des risques visé à l’article 44 de la Directive Solvabilité II, en
particulier pour ce qui concerne la modélisation des risques
sous-tendant le calcul des exigences de capital prévu au
Chapitre 4, Sections 4 et 5, et pour ce qui concerne l’évaluation
visée à l’article 45 de la Directive Solvabilité II.
ORGANISATION DES LIGNES DE DÉFENSE
Le dispositif de contrôle composé de trois « lignes de défense »
permet d’identifier, mesurer, gérer et contrôler de manière
systématique les risques auxquels le Groupe AXA est susceptible
d’être exposé.
Le responsable de la fonction actuarielle Groupe rédige
un rapport actuariel soumis au Conseil d’Administration
annuellement, ainsi qu’une opinion sur les réserves bi-
annuellement. Le rapport actuariel identifie les déficiences et
fournit des recommandations pour y remédier.
Première ligne de défense : la Direction et le
personnel
Le responsable de la fonction actuarielle Groupe alerte le
Comité Exécutif/le Conseil d’Administration de toute déficience
matérielle relevant de son domaine d’intervention.
La Direction et le personnel sont chargés en premier lieu
(i) d’établir et maintenir un dispositif de contrôle des risques
efficace, (ii) d’identifier et de gérer les risques inhérents aux
produits, services et activités dans leur périmètre et (iii) de
concevoir, mettre en œuvre, maintenir, gérer, évaluer et de rendre
compte du système de contrôle interne du Groupe conformément
à la stratégie en matière de risque et aux politiques de contrôle
interne approuvées par le Conseil d’Administration.
Deuxième ligne de défense : la fonction de
gestion des risques, y compris la fonction
contrôle interne et la fonction conformité
La fonction de gestion des risques
(Group Risk Management – GRM)
La fonction actuarielle du Groupe
La fonction GRM est dirigée par le Directeur des Risques du
Groupe qui rend compte au Directeur Général du Groupe
et, sur le plan opérationnel, au Directeur des Risques et des
Investissements du Groupe.
La fonction actuarielle Groupe est dirigée parle responsable de
la fonction actuarielle, qui rend compte au Directeur Financier
du Groupe et membre du Management Committee (reporting
opérationnel/fonctionnel) et au Directeur Général du Groupe,
Dirigeant Eﬀectif du Groupe (reporting hiérarchique).
Le GRM a pour rôle l’identification, la quantification et la gestion
des principaux risques auxquels le Groupe est exposé. Pour ce
faire, le GRM développe et déploie des méthodes et des outils
de mesure et de suivi, incluant notamment un cadre et une
méthodologie harmonisés de modélisation stochastique (à
travers le Modèle Interne) dont l’ORSA requis dans le cadre du
régime Solvabilité II.
La fonction actuarielle, conformément à l’article 48 de la Directive
Solvabilité II, a pour rôle de :
■ coordonner le calcul des provisions techniques ;
■ garantir le caractère approprié des méthodologies, des
modèles sous-jacents et des hypothèses utilisés pour le calcul
des provisions techniques ;
Ces travaux conduisent, le cas échéant, à des décisions ayant
un impact sur le profil de risque du Groupe et contribuent à
contrôler la solidité financière et à gérer la volatilité des résultats
du Groupe grâce à une meilleure compréhension des risques
encourus ainsi qu’à une optimisation de l’allocation des fonds
propres.
■ apprécier la suﬀisance et la qualité des données utilisées dans
le calcul des provisions techniques ;
■ comparer les meilleures estimations aux observations
empiriques ;
Partie intégrante de tous les processus opérationnels du Groupe,
le GRM est également chargé de définir et de mettre en œuvre le
cadre de l’ERM au sein du Groupe AXA.
236
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.2 CONTRÔLE INTERNE ET GESTION DES RISQUES
Le cadre ERM repose sur les cinq piliers suivants, liés les uns aux autres par une solide culture du risque :
ꢀꢁꢂ
5
ꢀꢁꢂꢃꢄꢂꢅꢁꢆꢇꢈꢉꢊ
ꢀꢁꢆꢂꢋꢈꢆꢌꢍꢁꢆꢂꢀꢎꢏꢐꢏꢂ
1 2 3 4
5
Une large utilisation
du Modèle Interne
reposant sur une
Indépendance et
Un cadre commun
d’appétence au
risque
Deuxième opinion
systématique sur
les processus clés
Gestion des
adéquation de la
gestion des
risques
risques proactive
mesure robuste de
capital économique
1. Indépendance et adéquation de la gestion des risques :
les Directeurs des Risques sont indépendants des opérations
(première ligne de défense) et des départements d’audit
interne (troisième ligne de défense). Le département GRM
constitue, avec les départements Conformité et Contrôle
interne, la deuxième ligne de défense, dont l’objectif est
de développer, coordonner et piloter un cadre de risque
harmonisé au sein du Groupe.
Le GRM supervise le respect par les entités opérationnelles du
cadre ERM, avec le soutien des équipes locales de gestion des
risques. Il coordonne la gestion des risques pour le Groupe et
les équipes de gestion des risques au niveau local. Il s’eﬀorce
de développer une culture du risque à travers le Groupe. Depuis
septembre 2019, les équipes du département Assurance Groupe
(Group Insurance Office) ont été intégrées au sein du GRM. Elles
sont composées d’experts métiers Vie, Épargne, Prévoyance,
Santé et Dommages en charge de promouvoir l’excellence
technique et d’assurer le respect des directives et standards
d’assurance.
2. Un cadre commun d’appétence au risque : les Directeurs
des Risques doivent s’assurer que la Direction examine et
approuve les risques auxquels sont exposées les entités ou
business units concernées, comprend les conséquences
d’un développement défavorable de ces risques, et dispose
d’un plan d’action susceptible d’être mis en œuvre en cas
d’évolution défavorable ;
Depuis septembre 2019, l’équipe nouvellement créée Gestion de
Portefeuille (Portfolio Management) pilote le ratio de Solvabilité
du Groupe en coopération avec la Direction Financière, et initie,
soutient ou mène des initiatives visant à accroître l’optimisation
du bilan du Groupe AXA à travers une perspective de risque et de
solvabilité (couvrant à la fois l’actif et le passif). Le responsable de
la Gestion de Portefeuille rend compte au Directeur des Risques
et des Investissements du Groupe.
3. Deuxième opinion systématique sur les processus
clés : les Directeurs des Risques fournissent de manière
systématique une seconde opinion indépendante sur
les processus d’approbation des produits, les provisions
techniques, la réassurance, les investissements et la gestion
actif-passif (ALM), ainsi qu’un avis critique sur les risques
opérationnels et le plan stratégique ;
5
La structure de réassurance en charge de la réassurance
dommages et Vie, Épargne, Prévoyance, Santé (AXA Global
Re) rend également compte au Directeur des Risques et des
Investissements du Groupe. Sa mission est de contribuer à la
protection du Groupe en centralisant les achats de couvertures
de réassurance du Groupe. Pour de plus amples informations sur
la stratégie de réassurance, veuillez vous reporter à la Section 5.6
4. Une large utilisation du Modèle Interne reposant sur
une mesure robuste du capital économique : le Modèle
Interne vise à oﬀrir un outil eﬀicace et concret de contrôle
et de mesure de l’exposition à la plupart des risques, en
accord avec le cadre Solvabilité II. Le Modèle Interne est
conçu comme un outil adapté à la gestion des risques, qui
constitue également un élément important dans la gestion
du capital et du processus de planification ;
« Risques d’assurance » du présent Rapport Annuel (1)
.
La fonction conformité du Groupe
La fonction de conformité du Groupe a pour mission de
conseiller la Direction Générale et le Conseil d’Administration sur
la conformité aux diﬀérentes exigences et dispositions légales,
réglementaires et administratives, mais également sur l’impact
des évolutions réglementaires auxquelles sont soumises les
activités du Groupe. La fonction conformité du Groupe fournit
expertise, conseil et assistance aux entités du Groupe afin
d’évaluer les problématiques majeures de conformité, d’analyser
5. Gestion des risques proactive : les Directeurs des Risques
sont chargés de la détection en amont des risques. Rendue
possible par une analyse critique des entités opérationnelles
concernées et un dialogue constant avec ces dernières,
cette détection s’appuie sur le cadre de gestion des risques
émergents du Groupe.
(1) Seules les informations figurant dans la Section 5.6 « Risques d’assurance » du présent Rapport Annuel auxquelles il est fait référence dans la Section 6.6 -
Note 4 « Gestion des risques financiers et du risque d’assurance » du présent Rapport Annuel sont couvertes par le rapport des Commissaires aux comptes
sur les comptes consolidés.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
237
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.2 CONTRÔLE INTERNE ET GESTION DES RISQUES
5
les risques principaux de conformité et de contribuer à élaborer
des solutions pour réduire les risques auxquels le Groupe est
exposé. La fonction conformité du Groupe gère un large éventail
de sujets incluant notamment (i) la criminalité financière (et
notamment les programmes de lutte contre la corruption, le
blanchiment de capitaux et le respect des sanctions/embargos
internationaux), (ii) la protection des données, (iii) le Code
de Déontologie Professionnelle, (iv) le suivi d’autres risques
majeurs liés aux exigences réglementaires et de conformité,
et (v) les reporting s réguliers à la Direction Générale, le Conseil
d’Administration et aux autorités de contrôle sur les questions
de conformité et réglementaire.
La fonction conformité du Groupe reporte régulièrement au
Comité d’Audit, à l’ARCC ainsi qu’au Conseil d’Administration (si
nécessaire) des sujets majeurs liés à la conformité. Ces derniers
portent notamment sur les principales évolutions réglementaires
ayant des incidences sur la conformité, les résultats de
l’évaluation du risque de conformité ainsi que toute autre
question importante méritant d’être remontée à la Direction.
La fonction contrôle interne
Afin de renforcer l’environnement de contrôle, le Groupe a
établi en 2017 une fonction centrale de contrôle interne au sein
de la deuxième ligne de défense indépendante des activités
opérationnelles du Groupe. Le Directeur du Contrôle Interne du
Groupe rend compte au Directeur des Risques Opérationnels et
du contrôle interne du Groupe. Le département contrôle interne
du Groupe a pour mission de développer une méthodologie
et un cadre de contrôle interne et de suivre sa mise en œuvre
dans les filiales du Groupe. Pour de plus amples informations
sur le contrôle interne au niveau local, veuillez vous reporter au
paragraphe « gestion des risques et contrôle interne au niveau
local » ci-dessous.
Le Responsable de la fonction conformité du Groupe rend
compte au Directeur Général Adjoint du Groupe et Secrétaire
Général du Groupe.
Les activités de conformité au sein du Groupe sont décrites dans
un certain nombre de standards et de politiques du Groupe qui
fixent les exigences minimales que doivent satisfaire les entités
et leurs fonctions conformité.
La section relative à la conformité des Standards Groupe contient
des standards et politiques concernant les risques majeurs de
conformité, et définit les principes d’ensemble de contrôle et
de suivi auxquels doivent adhérer les entités. Le respect des
Standards et des Politiques (tels que la gouvernance en matière
de conformité, la lutte contre le blanchiment de capitaux, les
sanctions/embargos internationaux applicables, la lutte contre
la corruption) est obligatoire.
Le dispositif de contrôle interne du Groupe :
■ repose sur le principe de proportionnalité et prend en compte
la nature, la taille et la complexité des activités opérationnelles
des filiales ;
■ est aligné avec le référentiel dénommé « Internal Control –
Integrated Framework » publié par le Committee of Sponsoring
Organizations of the Treadway Commission (COSO) ;
La fonction conformité du Groupe procède tous les ans à un
exercice d’évaluation des risques liés à la conformité au cours
duquel les entités doivent identifier les risques majeurs auxquels
elles se trouvent exposées. Sur la base de cette évaluation, un
plan annuel est élaboré pour l’année suivante. En appliquant la
même méthodologie et afin de répondre aux exigences de la loi
française Sapin II, une évaluation de la lutte contre la corruption
a été élaborée et déployée dans les entités. Cette analyse du
risque permet aux entités d’identifier de façon plus granulaire
les risques liés à la corruption.
■ fait partie intégrante du cadre de gestion des risques et
permet d’informer la Direction Générale de l’environnement
de contrôle et de gestion des risques ;
■ est conforté par le Standard de contrôle interne du Groupe et
les politiques contrôle interne, validés par le Comité d’Audit
et le Conseil d’Administration en décembre 2017 ;
■ comprend le contrôle interne financier, mis en œuvre depuis
2010 et qui oﬀre une assurance raisonnable sur la fiabilité du
contrôle internesur le reporting financier (Internal Control Over
Financial Reporting – ICOFR), et qui en 2014 a été étendu au
cadre Solvabilité II en contribuant au processus de validation
du Modèle Interne. Pour de plus amples informations sur
l’ICOFR et Solvabilité II, veuillez vous reporter aux paragraphes
« Reporting financier, contrôle des obligations d’information
et procédures » et « Validation du Modèle Interne » ci-dessous.
La fonction conformité du Groupe a mis en place un certain
nombre de processus de suivi, dont le programme de support
et de développement de la conformité (Compliance In-Depth
Review précédemment connu sous le nom de Compliance
Support and Development Program – CSDP), qui consiste en des
revues périodiques sur site des programmes de conformité. Ces
revues sont menées par le département Conformité du Groupe
au sein des entités locales à travers le monde. Le principal
objectif de ces revues est de mesurer le respect des standards et
politiques internes du Groupe, de définir les actions nécessaires
à entreprendre, de fournir des conseils, y compris sur des sujets
techniques de conformité, et d’évaluer le niveau de maturité de
l’entité par rapport aux autres entités du Groupe. Ce programme a
été introduit en 2009 et adopte une approche fondée sur les risques
(risk-based). En 2020, le COVID-19 et le confinement ont donné
l’opportunité à la fonction conformité de revoir leur programme
de revue et ainsi de consolider les revues générales avec les revues
techniques sur des sujets tels que la lutte anti-blanchiment et
le financement du terrorisme, les sanctions internationales, la
protection des données, la protection des consommateurs et la
distribution de produit ou l’anti-corruption. Cette consolidation a
permis de développer une approche plus holistique, de couvrir un
scope plus large et de renforcer l’impact de ces revues.
Le contrôle interne du Groupe rend régulièrement compte de
ses activités au Comité des Risques Opérationnels, Audit et
Conformité du Groupe.
Troisième ligne de défense : l’audit interne du
Groupe
La fonction d’audit interne du Groupe donne au Comité d’Audit
et au Comité de Direction du Groupe, d’une façon indépendante
et objective, l’assurance de l’eﬀicacité de l’environnement de
contrôle global.
Le Directeur de l’Audit Interne du Groupe rend compte
directement au Président du Comité d’Audit du Groupe ainsi
qu’au Directeur Général Délégué du Groupe.
238
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.2 CONTRÔLE INTERNE ET GESTION DES RISQUES
Toutes les équipes d’audit interne à travers le Groupe rendent
compte au Directeur de l’Audit Interne du Groupe ainsi qu’au
Président du Comité d’Audit local et également à leur structure
managériale locale.
Gestion des risques : la gestion des risques est une responsabilité
locale, conformément aux standards et orientations du GRM. Les
rôles et responsabilités des équipes de gestion des risques
locales sont validés conjointement par les Comités Exécutifs
des entités locales et le Directeur des Risques du Groupe pour
assurer l’alignement des intérêts centraux et locaux.
La fonction d’audit interne du Groupe consiste à assister le Conseil
d’Administration et le Comité de Direction dans la protection des
actifs, de la réputation et de la pérennité de l’organisation en
fournissant une activité indépendante et objective conçue pour
apporter de la valeur et améliorer l’organisation opérationnelle.
Il aide l’organisation à atteindre ses objectifs en apportant une
approche systématique et disciplinée pour challenger le Comité
de Direction et évaluer l’eﬀicacité de la gestion des risques, des
procédures de contrôle et de gouvernance.
Les missions requises des équipes locales de gestion des risques
sont a minima :
■ de coordonner localement la deuxième ligne de défense à
travers un cadre de gouvernance spécifique ;
■ de veiller à ce que l’appétence au risque soit mise en œuvre
vis-à-vis de tous les risques de manière cohérente au regard de
l’appétence au risque du Groupe, avec un reporting, des limites
de risques et des processus de décision renforcés ;
Le département de l’audit interne du Groupe détermine un
plan annuel de travail, basé tout à la fois sur l’évaluation de
risque inhérent et sur le caractère adéquat des contrôles en
considération du cycle d’audit. Le plan est formellement revu
et sa performance formellement contrôlée par le Comité d’Audit
du Groupe.
■ de fournir une seconde opinion sur les processus clés, tels que
la définition des caractéristiques des nouveaux produits en
amont de leur lancement, les niveaux de provisions, les études
de gestion actif-passif et d’allocation d’actif et les stratégies
de réassurance ;
Sur un cycle d’audit, il est attendu que soient audités tous les
éléments applicables d’univers d’audit pour chaque entité.
Toutes les exceptions identifiées sont notifiées au Comité d’Audit.
■ concernant le Modèle Interne, de veiller à l’adéquation au profil
de risque local, à la mise en œuvre, à l’examen approfondi et
à la validation du Modèle Interne.
À chaque fin de mission d’audit, un rapport est établi à l’attention
de la Direction Générale. Les résultats des audits et le règlement
des questions soulevées au cours de ces audits sont présentés
régulièrement au Comité d’Audit et Comité de Direction
compétents.
Les Directeurs des Risques locaux dirigent les départements
locaux de gestion des risques au sein de chaque entité
opérationnelle et rendent compte de leurs activités à la fois
au Directeur Général de l’entité et au Directeur des Risques
Groupe. Ils sont indépendants des départements opérationnels
et des départements d’audit. Les Directeurs des Risques locaux
rendent régulièrement compte de leurs activités au Conseil
d’Administration local (ou l’un de ses comités) sur lesquestions
de gestion des risques.
Gestion des risques, contrôle interne et
fonction actuarielle au niveau local
Gouvernance : Les « Standards de Gouvernance » du Groupe
exigent notamment que soit mis en place un Comité d’Audit
au sein des Conseils d’Administration des principales filiales
du Groupe. Les Comités d’Audit jouent un rôle essentiel lors de
l’examen des comptes et autres informations financières établies
par la Direction de ces filiales, mais également en matière de
suivi du reporting à caractère financier, du contrôle interne,des
règles et méthodes comptables applicables au sein du Groupe,
de questions comptables particulières, des principaux risques et
des systèmes de contrôle interne, de la fraude et autres sujets
similaires.
Leurs équipes sont responsables du contrôle et de la gestion des
risques, conformément aux politiqueset limites du Groupe, et de
la validation des décisions d’investissements et de souscription
à travers les Comités de Risque locaux. Le Directeur des Risques
du Groupe préside les réunions du Comitédes Risques, composé
des Directeurs des Risques des principales filiales du Groupe,
et qui se réunit tous les trimestres et organise une session
téléphonique tous les mois.
5
Contrôle interne : le contrôle interne est une responsabilité
locale conformément au standard et à la politique Contrôle
Interne. Les filiales sont tenues de :
Par ailleurs, le Groupe a établi des Standards qui s’appliquent à
AXA SA et ses filiales (y compris les joint ventures) pour lesquelles
AXA détient (i) la majorité des droits de vote ou (ii) moins de
la majorité des droits mais au sein desquelles AXA exerce un
contrôle. Ces Standards sont obligatoires pour l’ensemble des
filiales du périmètre sauf indication contraire. Les Standards se
concentrent sur les exigences clés et font partie du dispositif
de gestion des risques permettant au Groupe d’avoir une
compréhension précise des risques à la fois au niveau du Groupe
et au niveau local.
■ définir et documenter leurs contrôles et leurs procédures de
contrôle couvrant les risques et processus importants (première
ligne de défense) ;
■ vérifier régulièrement et de remettre en question l’eﬀicacité
de l’environnement de contrôle (deuxième ligne de défense) ;
■ mettre en œuvre un suivi exhaustif et un reporting des
défaillances de contrôles internes auprès de la Direction afin
de s’assurer que les défaillances soient rectifiées de manière
adéquate et en temps voulu.
Les Directeurs Généraux des sociétés du Groupe AXA sont
ainsi soumis à un processus de certification annuel au cours
duquel ils certifient que les sociétés sous leur responsabilité
sont en conformité avec les standards du Groupe. Les Conseils
d’Administration des sociétés du Groupe AXA doivent être
informés des certifications annuelles, ainsi que du non-respect des
obligations, des cas de non-conformité et les plans d’atténuation
associés afin de suivre les progrès des actions correctives.
Les responsables du contrôle interne locaux (ou équivalent)
sont indépendants des activités opérationnelles et rendent, de
préférence, compte au Directeur des Risques. Les responsables
du contrôle interne locaux (ou équivalent) rendent régulièrement
compte de leurs activités au Conseil d’Administration local (ou à
l’un de ses comités) sur les questions de contrôle interne.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
239
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.2 CONTRÔLE INTERNE ET GESTION DES RISQUES
5
Conformité : Il incombe aux fonctions conformité locales de
mener une évaluation annuelle des risques liés à la conformité
afin d’identifier les principaux risques de conformité auxquels
les activités opérationnelles du Groupe sont exposées. Sur la
base de cette évaluation, un plan de conformité doit être élaboré
à la fin de chaque année pour l’année suivante. Les fonctions
conformité locales doivent rendre compte régulièrement à
la Direction locale et aux Comités d’Audit locaux (ou organe
équivalent) des problématiques majeures de conformité,
y compris les principaux risques liés à la conformité, les
modifications réglementaires majeures ayant des incidences
sur la conformité, le plan annuel de conformité, les initiatives
en cours du programme de support et de développement de la
conformité ainsi que toute autre question importante nécessitant
une remontée hiérarchique.
■ la gestion du système de consolidation et de reporting
financier du Groupe ;
■ l’élaboration des États Financiers consolidés dans le
respect des normes IFRS et l’analyse d’indicateurs clés de
performance ;
■ la mise en place et l’utilisation des outils de contrôle de
gestion ;
■ la gestion et la consolidation des processus de l’European
Embedded Value et des Available Financial Resources, des
indicateurs actuariels liés et du bilan économique ;
■ la coordination de l’élaboration des Rapports Annuels du
Groupe déposés auprès de l’AMF ;
■ la coordination de l’élaboration des documents déposés
Fonction actuarielle : Les responsables locaux de la Fonction
actuarielle reportent aux équipes Finance, Risque ou à leur
Directeur Général ainsi qu’au responsable de la Fonction
actuarielle Groupe. Leurs missions sont, de manière similaire à
la Fonction actuarielle Groupe, conformes avec l’article 48 de la
Directive Solvabilité II.
auprès de l’ACPR relatifs au régime Solvabilité II ;
■ les relations avec les Commissaires aux comptes, et
notamment à l’égard de leur contribution aux réunions du
Comité d’Audit autant de besoin ; et
■ le pilotage de la convergence des processus, des systèmes
et des organisations comptables des activités d’assurance en
Europe.
Les responsables locaux de la Fonction actuarielle rédigent
un rapport actuariel soumis à un organe d’administration, de
direction ou de surveillance, a minima annuellement. Le rapport
identifie les déficiences et fournit des recommandations pour
y remédier.
Le département PBRC a défini et mis en place un ensemble
de directives et procédures afin d’assurer que le processus de
consolidation permette une production ponctuelle et fiable des
comptes consolidés. Ce processus de consolidation est basé sur
les éléments suivants :
Les responsables locaux de la Fonction actuarielle alertent le
Comité Exécutif local/le Conseil d’Administration local ainsi
que le Responsable de la Fonction actuarielle Groupe de toute
déficience matérielle relevant de son domaine d’intervention.
Définition de standards et utilisation
d’un système d’information centralisé
Le responsable de la Fonction actuarielle Groupe préside le
Chief Actuaries meeting composé des responsables locaux de la
Fonction actuarielle, qui se rassemble à une fréquence régulière.
Les standards comptables du Groupe, conformes aux normes
comptables et réglementaires en vigueur, sont formalisés
dans le « Manuel des Principes Comptables du Groupe AXA »
et régulièrement mis à jour par une équipe d’experts du
département PBRC. Ces standards sont soumis à l’examen
des Commissaires aux comptes d’AXA avant d’être mis à la
disposition des filiales d’AXA.
REPORTING FINANCIER, CONTRÔLE
DES OBLIGATIONS D’INFORMATION
ET PROCÉDURES
Les processus de consolidation et de contrôle de gestion du
Groupe reposent sur « Magnitude », système d’information
central. Cet outil est géré et actualisé par une équipe dédiée.
Ce système permet également de fournir les informations
nécessaires au contrôle de gestion et de produire le bilan
économique. Le processus d’élaboration et de validation de
l’information utile au contrôle de gestion et aubilan économique
est analogue à celui de la production de l’information financière
consolidée.
Périmètre de responsabilités
Au sein de la Direction Financière du Groupe, le département
PBRC est chargé des missions de consolidation, de contrôle de
gestion, et le reporting relatif aux indicateurs actuariels et au
bilan économique. Ces missions s’exercent dans le cadre des
arrêtés réguliers, des exercices budgétaires etde l’élaboration du
plan stratégique. PBRC travaille en réseauavec les départements
correspondants dans les diﬀérentes Directions Financières des
entités du Groupe (départements PBR locaux).
Mécanismes de contrôle
Les départements PBR locaux sont responsables del’élaboration
de leur contribution respective aux États Financiers consolidés.
Les entités sont responsables de la saisie et du contrôle des
données comptables et financières qui doivent être conformes
au Manuel des Principes Comptables du Groupe AXA et refléter
les règles de consolidation prévues par les normes comptables
internationales IFRS. À cet égard, le Directeur Financier de chaque
entité s’engage, par une signature formelle, sur la fiabilité de leur
contribution respective aux données consolidées reportées
dans « Magnitude » et sur leur conformité avec le Manuel des
Principes Comptables du Groupe AXA et les instructions dans
Les principales missions de PBRC recouvrent notamment :
■ le développement des standards de comptabilité et de
reporting ;
■ la gestion des instructions avec les filiales pour les diﬀérents
exercices ;
240
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.2 CONTRÔLE INTERNE ET GESTION DES RISQUES
tous les référentiels produits (IFRS, Embedded Value, indicateurs
actuariels et bilan économique) dans le cadre du programme IFC.
dirigeants qu’ils certifient divers éléments présentés dans le
Document d’Enregistrement Universel du Groupe.
Au niveau central, les équipes PBRC dédiées aux relations avec
les entités analysent les informations comptables, financières et
économiques reportées par les entités. Ces équipes analysent
notamment la conformité avec le Manuel des Principes
Comptables du Groupe AXA et les standards du Groupe en
matière actuarielle.
Ce processus est basé sur les quatre piliers suivants :
1. un certificat remis à PBRC par le Directeur Financier de
chaque filiale (CFO Sign-Off Certificates), en même temps
que les informations financières consolidées relatives à la
filiale ;
2. un rapport de gestion sur le programme IFC (IFC Management
Report) soumis par le Directeur Financier ou un autre cadre
dirigeant de chaque entité incluse dans le programme dédié
à l’ICOFR ;
Contrôle Interne sur le Reporting Financier
(ICOFR)
L’ICOFR du Groupe AXA est un processus conçu sous la
supervision du Directeur Financier du Groupe et du Directeur
des Risques et des Investissements du Groupe afin d’obtenir une
assurance raisonnable sur la fiabilité du reporting financier et
l’établissement des États Financiers consolidés.
3. un certificat de contrôles et procédures de communication
remis par les membres du Comité de Direction d’AXA, les
Directeurs Financiers et certains autres cadres dirigeants
en vertu desquels chacune de ces personnes est tenue de
revoir le Document d’Enregistrement Universel du Groupe
et de certifier formellement (i) l’exactitude et l’exhaustivité
des informations concernant les entités dont il est
responsable et (ii) l’eﬀicacité des contrôles et procédures de
communication et de l’ICOFR au sein des entités dont il est
responsable (avec notamment la communication expresse
de toutes insuffisances ou défaillances significatives).
De plus, dans le cadre de ce processus, chacune de ces
personnes est tenue d’examiner et de commenter un
certain nombre d’informations transverses contenues dans
le Document d’Enregistrement Universel et relatives aux
risques ou autres sujets d’importance ;
Dans ce contexte, et sur la base du Standard Contrôle Interne
du Groupe, le Groupe a mis en place un programmeglobal géré
par la Direction des Risques du Groupe, intitulé Contrôle interne
financier (Internal Financial Control – IFC), conçu pour fournir
au Directeur Général une base raisonnable pour conclure à
l’eﬀicacité de l’ICOFR du Groupe à l’issue de chaque exercice.
Le programme IFC repose sur le Standard IFC du Groupe, qui
régit les principes de contrôle interne et de gouvernance. Le
Standard IFC du Groupe est basé sur le référentiel dénommé
Internal Control – Integrated Framework publié par le Committee
of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO).
Ce référentiel est conçu pour assurer la qualité et la cohérence
d’ensemble du reporting financier du Groupe et fournir un
référentiel pour le programme annuel IFC, en précisant le
périmètre et la gouvernance de ce programme.
4. une certification du Directeur Financier sur les Notes aux
États Financiers consolidés : PBRC met à disposition des
Directeurs Financiers la contribution des entités dont
ils sont responsables aux Notes aux États Financiers
consolidés pour leur permettre de certifier l’exactitude et
l’exhaustivité des informations contenues dans le Document
d’Enregistrement Universel du Groupe.
Les entités du périmètre IFC sont tenues de documenter les
principaux processus et contrôles clés qui permettent de réduire
à un niveau acceptable les risques d’erreurs significatives ou de
fraudes dans les états financiers. Cette activité est réalisée sous
la supervision du Directeur Financier, sponsor du programme
IFC. La fonction indépendante IFC, faisantpartie du département
de gestion de risques dans la plupart des entités, est chargée de
tester la conception et l’eﬀicacité opérationnelle de ces contrôles
clés et de s’assurer que les éventuelles défaillances de contrôle
identifiées sont corrigées.
5
Pour de plus amples informations, veuillez vous reporter à
l’Annexe I « Évaluation Annuelle du contrôle interne sur le
reporting financier » du présent Rapport Annuel.
CONCLUSION
À la fin de chaque année, les entités du périmètre sont tenues
de procéder à l’évaluation de leur ICOFR dans le cadre d’une
procédure de certification interne, qui requiert la validation
formelle des responsables de processus et la rédaction d’un
rapport dans lequel le Directeur Financier et le Directeur des
Risques de l’entité présentent leurs conclusions sur l’eﬀicacité
de l’ICOFR.
Le Groupe a mis en place un système de contrôle interne que la
Direction considère approprié et adapté aux activités du Groupe
et à l’échelle globale de ses opérations.
Néanmoins, indépendamment de la qualité de sa conception,
tout système de contrôle interne présente des limites qui lui
sont inhérentes et ne peut fournir de certitude ou de garantie
absolue contre la matérialisation de risques et les défaillances de
contrôle. Même des systèmes considérés comme eﬀicaces par la
Direction ne peuvent pas prémunir contre, ni détecter toutes les
erreurs humaines, tous les dysfonctionnements des systèmes,
toutes les fraudes ou toutes les informations erronées et donnent
des assurances tout au plus raisonnables.
Contrôles et procédures de communication
Le Groupe a mis en place un processus interne de revue et
de certification qui requiert de chaque membre du Comité
de Direction, des Directeurs Financiers et de certains cadres
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
241
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.2 CONTRÔLE INTERNE ET GESTION DES RISQUES
5
I
Évaluation interne des risques et de la solvabilité (« ORSA ») (1)
L’ORSA englobe principalement la gestion des risques et les
activités financières, qui sont organisées autour des processus
suivants :
POLITIQUE DU GROUPE ET GOUVERNANCE
Au titre de Solvabilité II, le Groupe et certaines de ses filiales
(sont ici visées les entités d’assurance et de réassurance de
l’Union européenne et les entités hors Union européenne qui
sont dans le périmètre du Modèle Interne) ont l’obligation à titre
individuel de produire une évaluation interne des risques et de la
solvabilité ou ORSA, qui fait l’objet d’un rapport déposé auprès
de l’autorité de contrôle nationale compétente. Au niveau du
Groupe, le Directeur des Risques du Groupe est en charge du
développement de la politique interne en matière d’ORSA, de
la mise en œuvre du processus de production des ORSA et de la
coordination du reporting relatif aux ORSA.
■ le capital de solvabilité requis (Solvency Capital Requirement –
SCR) et le calcul des fonds propres éligibles (Eligible Own
Funds – EOF) ;
■ le reporting relatif au risque de liquidité ;
■ la planification stratégique et les projections financières ;
■ le processus d’appétence au risque (risk appetite process) ;
■ l’analyse et le pilotage des stress tests et scenarii de tests ; et
■ l’évaluation et l’examen des risques stratégiques,
La politique interne en matière d’ORSA établit des standards
minimums pour l’évaluation et le reporting des risques propres
et de la solvabilité devant être appliqués au sein du Groupe. Il est
attendu de tous les Directeurs des Risques, au niveau de chacune
des entités, qu’ils promeuvent et pilotent la mise en conformité
avec cette politique interne.
réputationnels, réglementaires et émergents.
Le rapport ORSA fournit une évaluation :
■ des besoins de solvabilité du Groupe au travers de l’estimation
des risques quantifiables en considérant les mesures de
prévention et gestion des risques mises en œuvre dans
le contexte économique à cette date, dans la stratégie
opérationnelle adoptée et détaillée dans le plan stratégique
« Ambition 2020 » et dans les limites autorisées d’appétence
au risque. Les analyses des scenarii de stress sont conduites
de manière à s’assurer de l’adéquation du capital économique
évalué. Ce processus s’appuie sur le cadre de gestion
des risques de l’entreprise (Enterprise Risk Management),
notamment en ce qui concerne l’identification, le suivi et le
pilotage des risques non quantifiables ;
Le rapport ORSA du Groupe fait l’objet d’un examen annuel par le
Comité Solvabilité II pour être ensuite présenté dans un premier
temps à l’ARCC et au Comité d’Audit du Conseil d’Administration
puis dans un second temps au Conseil d’Administration, lequel
approuve les conclusions du rapport ORSA pour le Groupe et en
autorise son dépôt auprès de l’ACPR.
Outre le rapport annuel ORSA, une évaluation trimestrielle
est réalisée afin de mettre à jour le profil de risque du Groupe
par rapport aux limites d’appétence au risque et d’adapter
en conséquence les mesures de gestion y afférentes. Ces
informations font l’objet d’une notification au Comité Financier
du Conseil d’Administration et à l’ARCC qui revoit de manière
régulière toute problématique matérielle d’audit, de risques ou
de conformité aux exigences légales et réglementaires.
■ de la conformité continue avec (i) les exigences réglementaires
de capital, notamment par le biais d’une évaluation de la
capacité à satisfaire aux exigences réglementaires de capital du
régime Solvabilité II, en ayant recours au Modèle Interne, ainsi
que (ii) les exigences réglementaires de provisions techniques.
Les analyses des scenarii de stress sont conduites de manière
à s’assurer de l’adéquation du capital économique évalué. Par
ailleurs, le recours étendu aux résultats du Modèle Interne
dans le cadre des processus de prisede décisions stratégiques
crée une boucle de remontée de l’information permettant
d’améliorer la modélisation en fonction de l’évolution du profil
de risque du Groupe ; et
OBJECTIF ET CONTENU
L’ORSA englobe les processus d’identification, d’évaluation,
de pilotage, de gestion et de reporting des risques à court et
moyen termes auxquels le Groupe se trouve exposé ainsi que les
processus permettant de garantir le caractère adéquat du niveau
de fonds propres en fonction des objectifs du Groupe en matière
de solvabilité, prenant en compte le profil de risque du Groupe,
ainsi que les limites établies d’appétence aux risques liés aux
activités du Groupe. L’un des éléments majeurs du système de
gestion des risques est de donner une vision globale et complète
des risques inhérents aux activités du Groupe de façon continue.
■ de la mesure dans laquelle le profil de risque du Groupe
s’éloigne des hypothèses sous-tendant le capital de solvabilité
requis calculé avec le Modèle Interne. Des tests approfondis
de validation sont menés afin d’évaluer la pertinence du
Modèle Interne et la marge d’erreur du modèle. Les limites
du Modèle Interne et du plan d’évolution résultant des activités
de validation font l’objet d’une présentation.
(1) Ces informations n’étant pas requises par les normes IFRS, elles ne font pas partie des États Financiers consolidés et ne sont donc pas couvertes par le
rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés.
242
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.2 CONTRÔLE INTERNE ET GESTION DES RISQUES
I
Le Modèle Interne (1)
Pour de plus amples informations sur les exigences
réglementaires de capital et de solvabilité auxquelles se trouve
soumis le Groupe, et notamment au titre du régime Solvabilité II,
veuillez-vous reporter à la Section 7.3 « Informations générales –
Cadre réglementaire et contrôle » du présent Rapport Annuel.
■ confronter les défauts inhérents à la formule standard : à
partir de son expertise, le Groupe est en mesure d’améliorer
l’approche de la formule standard (qui est naturellement
contrainte du fait de sa portée générale et qui ne porte pas sur
l’ensemble des risques quantifiables) et possède des modèles
plus adaptés à ce champ ; et
Le Groupe a développé un modèle robuste de capital économique
depuis 2007. Le modèle interne du Groupe (« Modèle Interne »)
est utilisé dans le cadre de son système de gestion des risques et
de ses processus de prise de décision. L’ACPR a approuvé l’usage
par le Groupe de son Modèle Interne pour calculer son capital de
solvabilité requis au titre de Solvabilité II. Depuis le 31 décembre
2020, ce Modèle Interne englobe l’utilisation du modèle de
capital économique du Groupe pour l’ensemble des entités
majeures, incluant les entités qui faisaient partie du Groupe XL
dont AXA a fait l’acquisition en 2018 (« entités XL »). Le capital de
solvabilité requis pour les entités précédemment détenues par
le Groupe XL (les « entités XL »), est calculé au 31 décembre 2019
sur la base de la formule standard Solvabilité II.
■ permettre une meilleure évolution du modèle au fil du temps :
au fur et à mesure que l’expérience du Groupe augmente,
que ses activités se développent sur de nouveaux marchés
et que les innovations en matière de produits font naître de
nouveaux risques à prendre en considération, la flexibilité
d’un modèle interne permet de refléter les spécificités de ces
développements.
Le Modèle Interne est fondé sur une définition commune des
risques utilisée de façon uniforme au sein du Groupe. Il vise à
s’assurer que la cartographie des risques du Groupe est complète
et appliquée de manière cohérente au sein du Groupe et que
des procédures et un reporting eﬀicaces sont en place de sorte
que les rôles et responsabilités soient attribués afin d’identifier,
mesurer, piloter, gérer et signaler les risques clés.
Le Groupe AXA continue de revoir régulièrement le champ
d’application, les méthodologies sous-jacentes et les hypothèses
du Modèle Interne et ajuste en conséquence son capital de
solvabilité requis. De plus, le Modèle Interne d’AXA a été et peut
être révisé périodiquement conformément aux réglementations
en vigueur. Toutefois, toute modification majeure du Modèle
Interne serait soumise à l’approbation préalable de l’ACPR,
qui pourrait exiger des ajustements du niveau du capital de
solvabilité requis. En outre, le Groupe suit les travaux de l’Autorité
européenne des assurances et des pensions professionnelles
(European Insurance and Occupational Pensions Authority –
EIOPA), qui devrait continuer à conduire des revues de cohérence
des modèles internes des assureurs européens. De telles revues
pourraient conduire à des modifications supplémentaires de
la réglementation applicable ou à des recommandations
prudentielles destinées à permettre une plus grande convergence
des modèles internes et à renforcer le contrôle des groupes
internationaux, ainsi qu’à des modifications de modèles internes
et de capital requis sous Solvabilité II.
(2)
La grille de risques du Groupe vise à identifier tous les
risques significatifs auxquels se trouvent exposées les activités
d’assurance du Groupe. La structure du Modèle Interne a pour
objectif d’absorber tous les risques significatifs auxquels le
Groupe se trouve exposé, de l’évaluation des risques conduite
au niveau des sous-catégories de risques jusqu’à l’agrégation
d’ensemble des catégories de risques.
Les méthodologies sous-jacentes ainsi que les hypothèses
utilisées dans le modèle de capital économique sont
régulièrement révisées afin de s’assurer qu’elles reflètent
correctement le profil de risque du Groupe et de nouvelles
méthodes sont développées et intégrées de manière régulière
(en conformité avec la politique du Groupe en matière de
modification du Modèle Interne).
5
Le capital de solvabilité requis, calculé sur la base du Modèle
Interne, correspond à la valeur en risque (Value at Risk – VaR)
des fonds propres avec un niveau de confiance de 99,5 % à
horizon d’un an. En d’autres termes, le capital de solvabilité
requis est le capital nécessaire pour résister à un choc extrême
susceptible de se produire avec une probabilité de 0,5 %, c’est-à-
dire un événement bicentenaire. Il vise à inclure tous les risques
quantifiables (risques de marché, risque de crédit, risques
d’assurance et risque opérationnel) et refléter le profil diversifié
du Groupe.
L’objectif principal que poursuit le Groupe en utilisant le Modèle
Interne plutôt que la formule standard Solvabilité II est de
refléter au mieux le profil de risque du Groupe dans son capital
de solvabilité requis. Cette volonté se reflète dans plusieurs
objectifs :
■ prendre en compte les spécificités locales : le Groupe AXA est
un groupe mondial et couvre un large éventail de marchés
dans le secteur de l’assurance, avec une variété de produits
proposés s’adressant à certaines tranches de la population
et avec des expositions variables au risque. Il est dès lors
approprié, dans la mesure du possible, de calibrer des critères
de stress spécifiques à ces profils de risque et de permettre aux
bénéfices tirés de la diversification des risques qui en résulte
de s’étendre à l’ensemble de ces marchés ;
Outre les risques qui impactent le capital de solvabilité requis par
le biais des calculs établis dans le cadre de son Modèle Interne,
le Groupe surveille également le risque de liquidité, le risque de
réputation, le risque stratégique, les risques réglementaires ainsi
que les risques émergents.
(1) Ces informations n’étant pas requises par les normes IFRS, elles ne font pas partie des États Financiers consolidés et ne sont donc pas couvertes par le
rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés.
(2) La grille de risques du Groupe est conçue pour identifier tous les risques auxquels se trouvent exposées les activités du Groupe. Les catégories de risques
sont ensuite divisées en sous-catégories de risques. L’évaluation des risques est conduite au niveau de ces sous-catégories. La grille de risques est
régulièrement révisée et validée au niveau du Groupe.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
243
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.2 CONTRÔLE INTERNE ET GESTION DES RISQUES
5
ses revues au Comité Solvabilité II. Le Comité Solvabilité II revoit
également les processus de validation et d’amendement du
Modèle Interne et fait la liaison avec la gouvernance locale. Il revoit
également les conclusions des activités de validations régulières.
LE RATIO DE SOLVABILITÉ II DU GROUPE
Outre l’évaluation du capital de solvabilité requis, qui entend
couvrir tous les risques quantifiables auxquels le Groupe est
exposé (risques d’assurance, financier et opérationnel), le Groupe
réalise des analyses de sensibilité de son ratio de Solvabilité II
aux risques et événements significatifs.
VALIDATION DU MODÈLE INTERNE
Ces analyses quantifient, par exemple, l’impact potentiel sur
le ratio de solvabilité du Groupe (i) des chocs financiers sur
les écarts de rendement des émissions obligataires du secteur
privé et d’obligations souveraines, sur les taux d’intérêt et sur les
titres de capital, et (ii) d’un large éventail de chocs reflétant des
événements de stress historiques (tels que la crise financière
de 2008-2009, la crise financière de 2011, l’épidémie de grippe
espagnole de 1918 et les tempêtes Lothar et Martin de 1999).
Le Groupe AXA a mis en place et documenté un processus de
validation du Modèle Interne afin de vérifier sa performance
et son adéquation continue. Cette procédure de validation et
la gouvernance qui y est associée sont documentées dans la
politique de validation du Groupe, telle qu’approuvée parl’ARCC.
La politique de validation du Groupe est complétée par des
politiques locales de validation précisant les procédures de
validation et identifiant les responsables concernés.
Ces analyses de sensibilité ne prennent pas en compte les
mesures préventives de la Direction qui pourraient, si elles
étaient prises, avoir pour effet de limiter l’impact des chocs
considérés, ni n’indiquent de quelque manière que ce soit une
probabilité d’occurrence et sont conçues aux seules fins de :
La procédure de validation ne s’applique pas seulement aux
aspects quantitatifs du Modèle Interne (données saisies,
théorie et méthodologie, paramètres et hypothèses, données,
résultats) mais englobe également ses aspects qualitatifs : avis
d’expert, documentation, gouvernance du Modèle Interne, test
d’utilisation, systèmes/I T.
■ démontrer que le ratio de solvabilité du Groupe résiste à un
large spectre de chocs ;
Le département de gestion des risques eﬀectue régulièrement
des opérations de validation intégrées, telles que décrites dans
la politique de validation du Modèle Interne, principalement
organisée autour de :
■ s’assurer à travers le dispositif d’appétence au risque que
la Direction examine et est informée des risques auxquels
le Groupe est exposé, comprend les conséquences d’un
développement défavorable de ces risques, et a des plans
d’action pouvant être mis en œuvre en cas de survenance de
l’un de ces évènements ; et
■ la validation de la structure du modèle, des choix de
modélisation, des paramètres et des hypothèses ;
■ la validation du calcul et des résultats du capital de solvabilité
requis.
■ vérifier la robustesse du Modèle Interne.
Le ratio de solvabilité II du Groupe au 31 décembre 2020, publié
le 25 février 2021, était évalué à 200 % (1), en comparaison avec
198 % au 31 décembre 2019, et atteint la cible de 190 % que le
Groupe s’est fixée.
Ces tâches sont principalement eﬀectuées par le département de
gestion des risques en charge du Modèle Interne, et notamment
par le biais d’activités de contrôle et de validation en ayant
recours à des instruments de validation tels que les tests de
sensibilité, backtesting, tests de scénario, analyses de stabilité
ainsi que toute autre opération pertinente.
GOUVERNANCE DU MODÈLE INTERNE
Ces procédures de validation sont complétées par une analyse
critique et une validation indépendantes des hypothèses, des
paramètres clés et des résultats menées par diﬀérents comités
(et notamment des comités d’hypothèses, des comités de
calibrage et des comités d’approbation) afin d’assurer un niveau
d’expertise et d’autorité hiérarchique adéquat.
Au niveau du Groupe, les organes impliqués dans la gouvernance
du Modèle Interne sont les suivants :
■ le Conseil d’Administration examine le Modèle Interne et
autorise la demande d’approbation auprès de l’ACPR pour
toute modification majeure du Modèle Interne ;
En particulier, le département de la gestion des risques du
Groupe procède à des tests indépendants portant sur les choix
de modèles locaux, les paramètres, hypothèses ou calibrage
locaux ainsi que sur les résultats locaux.
■ l’ARCC (Audit, Risk and Compliance Committee) ;
■ le Comité Solvabilité II.
Au niveau du Groupe, le Modèle Interne est examiné, testé et
validé de manière continue par le Comité Solvabilité II. Le Comité
Solvabilité II est assisté d’un comité technique en charge de la
revue du Modèle Interne et de la présentation des conclusions de
Outre cette validation entièrement intégrée, soumise à l’examen
et l’approbation du Directeur des Risques du Groupe, un
processus global d’examen indépendant a été conçu et mis
en œuvre afin de fournir un confort suﬀisant à la Direction et
(1) Le ratio de Solvabilité II est principalement estimé selon le modèle interne d’AXA, calibré sur la base d’un choc bicentenaire. Conformément à la décision
de l’ACPR, à compter du 1er janvier 2019, les entités précédemment détenues par le Groupe XL (les « entités XL ») étaient consolidées par intégration globale
dans le bilan Solvabilité II (selon la méthode de consolidation définie dans la directive Solvabilité II) et leur contribution au capital de solvabilité requis du
Groupe était calculée en utilisant la formule standard Solvabilité II. Depuis l’acquisition du Groupe XL, le Groupe AXA a préparé l’extension de son modèle
interne à la division AXA XL (i.e. Groupe XL, AXA CS et AXA Art comme spécifié page 243 du précédent Rapport Annuel) et a obtenu l’autorisation des autorités
de supervision pour calculer, à partir du 31 décembre 2020, sa contribution au capital de solvabilité requis du Groupe en utilisant le modèle interne du
Groupe AXA. Pour plus d’information, veuillez vous reporter à la Section 5.2 « Contrôle interne et gestion des risques – Le Modèle Interne » du présent Rapport
Annuel. Le ratio de Solvabilité II du Groupe sera finalisé avant la publication du rapport sur la solvabilité et la situation financière (Solvency and Financial
Conditions Report – SFCR) attendu d’ici le 20 mai 2021.
244
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.2 CONTRÔLE INTERNE ET GESTION DES RISQUES
au Conseil d’Administration quant au caractère « adapté à sa
finalité » du modèle et de ses résultats.
équipes locales, de la conception et de la méthodologie lorsque
développées localement et de la mise en œuvre à l’échelon
local des principes du Groupe le cas échéant. Les contrôles de
l’équipe IMR sont réalisés sur une base glissante trisannuelle,
indépendamment des échéances du calendrier du Groupe.
Les examens indépendants sont menés par les deux équipes
internes suivantes :
■ les équipes IFC, au niveau local comme au niveau du Groupe,
en charge d’évaluer l’efficacité du dispositif de contrôle
interne sur Solvabilité II, sur la base du test de processus et
contrôles portant sur les fonds propres éligibles et le capital
de solvabilité requis devant intervenir au moins une fois par
an ; et
L’IMR aussi bien que l’IFC sont totalement indépendantes du
développement, de la gouvernance et de la gestion du Modèle
Interne.
À l’issue du processus de validation annuel, un rapport résumant
les conclusions des activités de validation internes intégrées
(couvertes par le GRM) et indépendantes (couvertes par IMR,
IFC) ainsi que le rapport d’un tiers indépendant sont présentés
au Conseil d’Administration.
■
l’équipe en charge de la revue du Modèle Interne (Internal Model
Review – IMR), une équipe du Groupe en charge de la revue
actuarielle approfondie du Modèle interne sous la supervision des
I eGtoduev el ar ngaens tcieo nd ealcat isf-tpr aatsésgi fi e(AdL’Min)vestissement
En tant que groupe d’assurance, la stratégie d’investissement du
Groupe AXA est principalement régie par la gestion actif-passif
(ALM). L’objectif principal de toute décision d’investissement est
de garantir que le Groupe puisse répondre à ses engagements et
ses obligations envers ses assurés, de protéger la solvabilité du
Groupe et de ses entités et de générer des rendements élevés
dans la durée.
investissements sont prises par deux principaux organes de
gouvernance :
■ le Comité d’Investissement du Groupe co-présidé par le
Directeur des Risques et des Investissements du Groupe et par
le Directeur Financier du Groupe. Ce comité définit la stratégie
d’investissement du Groupe, gère l’allocation tactique des
actifs, évalue les opportunités de nouveaux investissements
et pilote la performance des investissements du Groupe ; et
■ le Comité des Risques Financiers du Groupe co-présidé par
le Directeur des Risques et des Investissements du Groupe
et par le Directeur Financier du Groupe. Le Directeur des
Investissements du Groupe est aussi membre de ce comité
(se reporter au paragraphe « Le Comité d’Audit, des Risques
et de la Conformité » ci-dessus).
RÈGLES GÉNÉRALES D’INVESTISSEMENT
DU GROUPE ET LOCALES
Le Directeur des Investissements du Groupe dirige la
communauté de Directeurs des Investissements locaux couvrant
toutes les entités assurantielles du Groupe et le Département
Central d’Investissement de Gestion Actif-Passif et dépend
directement du Directeur des Risques et des Investissements
du Groupe. Il est chargé notamment d’aligner la stratégie
d’investissement d’AXA avec la stratégie plus globale du Groupe,
de promouvoir une meilleure coopération entre les entités,
d’améliorer la stratégie et la méthodologie d’investissement et
de piloter les décisions d’investissement.
5
Un Comité d’Investissement et ALM est organisé au sein de
chaque entité du Groupe, ce dernier fonctionnant autour d’un
cahier des charges adopté par le Comité de Direction local.
Ces comités sont chargés, entre autres, de définir l’allocation
stratégique d’actifs, d’autoriser et piloter les investissements,
d’assurer le respect des obligations de conformité locales et
d’examiner la participation de l’entité concernée aux initiatives
d’investissements syndiquées par le Groupe.
Au sein des entités locales, les activités d’investissement et
de gestion actif-passif sont pilotées par les Directeurs des
Investissements locaux. Ces derniers gèrent leur portefeuille local
en veillant à optimiser le ratio rendement/risque, maintenir une
chaîne de diﬀusion de l’information au sein du Groupe et collaborer
en relation étroite avec les gestionnaires d’actifs et les parties
prenantes au niveau local. Ils sont en particulier responsables de
la performance des investissements ainsi que de la mise en œuvre
et du déploiement d’une gestion actif-passif eﬀicace.
ÉTUDES ACTIF-PASSIF ET ALLOCATION
STRATÉGIQUE D’ACTIFS
L’objectif de la gestion actif-passif est d’assurer une
correspondance entre les actifs et les passifs résultant de la vente
des polices d’assurance. L’objectif est de définir une allocation
stratégique d’actifs telle que ces passifs puissent être supportés
avec le plus haut degré de confiance, tout en maximisant le
retour sur investissement attendu.
COMITÉ D’INVESTISSEMENT DU GROUPE
ET LOCAUX
Les études actif-passif sont réalisées par le département
Investissements Gestion Actif-Passif avec le soutien des
gestionnaires d’actifs quand nécessaire et sont sujettes à une
seconde opinion du département de gestion des risques.
Afin de coordonner efficacement les processus de décision
locaux et globaux, les décisions au sein de la communauté des
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
245
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.2 CONTRÔLE INTERNE ET GESTION DES RISQUES
5
Ils utilisent des méthodologies et des outils de modélisation
qui développent des scenarii déterministes et stochastiques du
comportement possible des engagements d’un côté (au passif
du bilan) et du comportement des marchés financiers de l’autre
(à l’actif du bilan) tout en prenant en compte les interactions
existantes entre ceux-ci. Sur la partie actifs, de telles études ont
pour objectif de maximiser le retour sur investissement attendu
du portefeuille en fonction d’un niveau de risque préalablement
défini. De plus, plusieurs contraintes additionnelles sont prises
en compte, telle que les contraintes de capital imposées par
Solvabilité II, la stabilité des revenus, la protection de la marge de
solvabilité, la préservation de la liquidité, ainsi que l’adéquation
du capital aux exigences locales et consolidées.
juridique et d’une bonne exécution des transactions dans le
cadre de la gouvernance des produits dérivés.
Les stratégies de produits dérivés sont examinées par les Comités
d’Investissement et ALM locaux. De plus, il existe une séparation
des responsabilités entre les personnes responsables des
décisions d’investissement, celles qui exécutent les transactions,
celles qui réalisent les opérations et celles quigèrent les relations
avec les dépositaires. Cette séparation des responsabilités vise
en particulier à éviter tout conflit d’intérêts.
Les risques de marché provenant des produits dérivés sont
régulièrement examinés en tenant compte des contraintes de
gestion (telles que l’appétence au risque et le Modèle Interne).
Ce pilotage est conçu de sorte que les risques de marché
provenant d’instruments monétaires ou dérivés soient contrôlés
de manière appropriée et restent dans les limites prédéfinies.
Les contraintes de gestion actif-passif sont aussi prises en
compte lors de la conception de nouveaux produits, dans le
cadre du processus d’approbation des produits d’assurance (voir
la Section 5.6 « Risques d’assurance - Approbation des produits »
du présent Rapport Annuel).
Le risque juridique est traité à travers la définition d’un accord
cadre standardisé. Les entités opérationnelles du Groupe ne
peuvent avoir recours aux produits dérivés que si elles sont
couvertes par une documentation légale conforme aux exigences
du standard Groupe. Tout changement par rapport à certaines
réserves réglementaires (définies dans le standard Groupe) doit
être approuvé par le département GRM.
Au niveau de l’entité, l’allocation stratégique d’actifs résultant de
l’étude de gestion actif-passif doit être revue par le département
de gestion des risques local, qui s’assure en particulier du respect
des limites prédéfinies d’appétence au risque, avant d’être
validée par le Comité d’Investissement et ALM local.
De plus, le Groupe dispose d’une politique centralisée du risque
de contrepartie. Le département GRM a établi des règles sur les
contreparties autorisées, les exigences minimales concernant
le collatéral et les limites d’exposition au risque de contrepartie.
LE PROCESSUS D’APPROBATION
DES INVESTISSEMENTS
Le risque opérationnel relatif aux dérivés est mesuré et géré dans
le cadre de la gestion des risques opérationnels du Groupe AXA.
De plus, l’exécution et la gestion des opérations sur les produits
dérivés sont centralisées au sein d’équipes dédiées réduisant
ainsi le risque opérationnel.
Les opportunités d’investissement, telles que les investissements
complexes, les nouvelles stratégies ou les nouvelles structures,
sont soumises à un processus d’approbation des investissements
(Investment Approval Process – IAP), conformément au troisième
pilier de la gestion des risques du Groupe (deuxième opinion
systématique sur les processus clés). L’IAP permet d’assurer
que les caractéristiques essentielles de l’investissement,
telles que les attentes quant aux risques et à la performance
de l’investissement, l’expérience et l’expertise des équipes de
gestion des investissements, ainsi que les enjeux comptables,
fiscaux, légaux et de réputation, sont analysées.
Le risque de valorisation est aussi traité par des équipes dédiées,
au sein des gestionnaires d’actifs et des banques du Groupe. Ces
dernières évaluent de manière indépendante les positions de
dérivés afin d’obtenir la comptabilisation appropriée, le paiement
et la gestion du collatéral mais aussi les prix proposés par les
contreparties dans le cas où l’entité AXA concernée souhaiterait
initier, interrompre ou restructurer des dérivés. Un tel savoir-faire
nécessite un haut niveau d’expertise qui repose sur une analyse
rigoureuse du marché et sur la capacité à suivre les techniques
les plus avancées pour les nouveaux instruments dérivés.
Pour tout investissement significatif, le processus d’approbation
des investissements est réalisé au niveau du Groupe, en fonction
du montant de l’investissement et du nombre d’entités qui y
participent. La réalisation du processus est soumise à la
production d’une seconde opinion indépendante de la part du
département GRM. L’IAP est mis enœuvre et complété au niveau
local en cas de particularités réglementaires locales (incluant
l’imposition et les spécificités comptables).
INVESTISSEMENT ET GESTION D’ACTIFS
Pour une part significative de ses investissements, le Groupe a
recours à l’expertise de gestionnaires d’actifs :
Des IAP locaux sont aussi conduits en suivant le même principe
pour tout investissement dans une nouvelle catégorie d’actifs
pour l’entité locale concernée.
■ les entités AXA locales confient la gestion quotidienne de
leur portefeuille d’actifs aux deux entités de gestion d’actifs
du Groupe : AXA Investment Managers et Architas. Les
responsables d’investissements locaux pilotent, analysent et
vérifient la performance de leurs gestionnaires d’actifs ;
GOUVERNANCE DES PRODUITS DÉRIVÉS
■ afin de bénéficier d’expertises particulières ou d’accéder à des
régions spécifiques, le Groupe peut aussi confier la gestion de
ses actifs à des gérants externes. Dans ces cas, une analyse
détaillée dudit gérant est réalisée par les communautés
d’investissements et de risque ; de plus, un suivi régulier des
investissements est instauré au niveau local et global.
Les produits qui requièrent un programme de couverture basé
sur des instruments dérivés sont définis et exercés avec le soutien
des équipes dédiées au sein d’AXA Investment Managers et
d’AXA SA. De la même façon, ce dispositif assure que toutes les
entités bénéficient de l’expertise technique, d’une protection
246
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.3 RISQUES DE MARCHÉ
5.3 RISQUES DE MARCHÉ
I
Risques de marché : définition et exposition
Les informations de cette section viennent en complément de la
Section 6.6 - Note 4 « Gestion des risques financiers et du risque
d’assurance » du présent Rapport Annuel. Seules les informations
auxquelles il est fait référence dans la Note 4 sont couvertes
par le rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes
consolidés.
■ la baisse de la valeur de marché (des actions, de l’immobilier
et des investissements alternatifs), qui pourrait impacter
négativement la solvabilité du Groupe ;
■ le risque de change des compagnies d’assurance, qui est
relativement limité, les engagements en devises étant
largement adossés à des actifs de même devise, ou faisant
l’objet de couverture, mais qui peut néanmoins réduire la
contribution aux résultats des opérations en Euro ;
Les informations de cette section sont à lire en lien avec le
paragraphe « Risques de marché » de la Section 5.1 « Facteurs
de risque » du présent Rapport Annuel.
■ de plus, les activités Santé et Dommages sont soumises à
l’inflation qui est susceptible d’accroître les indemnités à
verser aux assurés, conduisant à des paiements supérieurs
aux provisions constatées. Ce risque est plus particulièrement
significatif dans les branches à déroulement long mais est pris
en compte par des ajustements tarifaires fréquents ou des
protections spécifiques contre des pics d’inflation.
Le Groupe AXA est exposé aux risques des marchés financiers
au travers de ses activités de protection financière (c’est-à-dire
l’assurance) ainsi qu’au travers du financement de ses activités
dans le cadre de la gestion des fonds propres et de la dette.
Les risques de marché auxquels sont confrontés les portefeuilles
Vie, Épargne, Retraite et Dommages, ont plusieurs origines, parmi
lesquelles :
La politique de gestion mise en œuvre pour couvrir ces risques
fait l’objet d’une adaptation en fonction des types de produits
et des risques y aﬀérents.
■ la baisse des rendements sur les marchés, qui peut amener
à l’accélération du rythme de l’amortissement des coûts
d’acquisitions diﬀérés, de la valeur des portefeuilles de contrats
des sociétés d’assurance acquis, et autres immobilisations
incorporelles ;
Les principaux risques de marché auxquels est exposé le Groupe
AXA sont :
■ risque de taux d’intérêt, spreads et risques actions liés aux
activités opérationnelles des filiales du Groupe ;
■ la baisse des rendements des actifs (liée à une baisse durable
des taux obligataires ou des marchés actions), qui peut réduire
la marge financière des produits en fonds général ou les
chargements sur les produits en unités de compte et impacter
la performance des gestionnaires d’actifs ;
■ risque de change lié aux activités opérationnelles des filiales
du Groupe ;
5
■ risques liés à la gestion de l’expositionau change et de la dette
des holdings.
■ une variation des taux obligataires (liée à une hausse des taux
d’intérêt ou des spreads), qui impacte la valeur de marché
des investissements et des passifs, qui pourrait avoir une
incidence défavorable sur la solvabilité du Groupe, et qui
pourrait augmenter le volume de rachat de certains contrats
en raison de la pression concurrentielle ;
L’exposition du Groupe AXA aux risques de marché est couverte
par la mesure du capital de solvabilité requis, telle que décrite
dans le paragraphe « Le Modèle Interne » de la Section 5.2
« Contrôle interne et gestion des risques » du présent Rapport
Annuel, et est prise en compte dans le cadre de gestion du risque
de liquidité (se référer à la Section 5.5 « Risque de liquidité » du
présent Rapport Annuel).
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
247
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.3 RISQUES DE MARCHÉ
5
I
Contrôle et atténuation du risque
Pour plus d’informations sur le contrôle interne et la gestion des
risques, se référer à la Section 5.2 « Contrôle interne et gestion
des risques » du présent Rapport Annuel.
S’agissant des risques liés à la gestion de l’exposition des
holdings au change et aux taux d’intérêt, les mesures suivantes
de gestion du risque ont été définies et mises en œuvre.
En outre, la stratégie d’investissement du Groupe, régie
principalement par la gestion actif-passif, a pour objectif de
garantir que le Groupe puisse répondre à ses engagements et
ses obligations envers ses assurés, de protéger la solvabilité du
Groupe et de ses entités (se référer au paragraphe « Gouvernance
de la stratégie d’investissement et de la gestion actif-passif »
(ALM) de la Section 5.2 « Contrôle interne et gestion des risques »
du présent Rapport Annuel).
Afin d’optimiser la gestion financière et le contrôle des risques
financiers d’AXA SA et de ses sous-holdings, la Direction Centrale
des Finances du Groupe a défini une méthodologie afin de suivre
et mesurer les risques financiers.
La politique de gestion du risque de taux d’intérêt des holdings
vise à suivre et limiter la variabilité de la charge financière à
moyen terme, et donc d’en protéger partiellement le niveau
futur contre les fluctuations de taux d’intérêt. Concernant le
risque de change, l’objectif de la politique mise en place est de
limiter la variabilité de l’actif net en devise en cas de variation
des taux de change. Il s’agit donc de protéger partiellement ou
totalement la valeur des investissements nets en devises dans
les filiales contre les variations de change et donc de réduire la
variabilité des fonds propres consolidés du Groupe, mais aussi
d’autres agrégats clés tels la liquidité, le ratio d’endettement et
le ratio de solvabilité du Groupe. En 2020, la Société a ajusté
la protection de ses investissements nets en devises dans ses
principales filiales hors zone euro, en la calibrant sur les flux de
trésorerie attendus à un horizon proche. Ces ajustements ont
permis de maintenir un niveau de protection similaire sur les
indicateurs clés de risques financiers.
Chaque entité a la responsabilité de gérer ses risques de marché
dans les limites du cadre général défini par le Groupe, en matière
de limites/alertes et de standards. Cette approche permet au
Groupe de réagir de manière rapide, précise et ciblée et de
s’adapter aux variations des conditions des marchés financiers
et plus généralement aux modifications de son environnement
politique et économique.
De nombreuses techniques de gestion des risques sont utilisées
pour contrôler et optimiser le niveau de risque de marché auquel
le Groupe est exposé. Ces techniques, principalement utilisées
par les filiales opérationnelles du Groupe, incluent :
■ un cadre d’analyse et de revue d’appétence au risque (risk
appetite), comprenant la définition de limites fonctionnelles
de risques de marché validées par le Comité Exécutif local ou
le Conseil d’Administration ;
AXA vérifie régulièrement sa stratégie de change et continuera
de revoir l’eﬀicacité de celle-ci et le besoin éventuel de l’adapter
en fonction des impacts sur le résultat, la valeur, la solvabilité, le
ratio d’endettement et la liquidité.
■ la gestion actif-passif (ALM), c’est-à-dire la stratégie d’allocation
d’actifs optimale définie en fonction de la structure des passifs
et du niveau de risque toléré ;
La Direction Centrale des Finances du Groupe est chargée
d’établir des rapports consolidant les expositions aux risques
de taux, de change et de liquidité, ainsi que la charge financière
d’AXA SA et des sous holdings. Ces documents intègrent
également une dimension prospective à moyen terme.
■ un processus d’investissement discipliné nécessitant pour
chaque investissement complexe une analyse approfondie
de la Direction des Investissements et une seconde opinion
de la Direction de Gestion des Risques ;
Par ailleurs, des rapports de synthèse incluant les stratégies de
couverture mises en place, sont communiqués et revus cinq fois
par an par le Comité Financier du Conseil d’Administration d’AXA.
■ la couverture des risques financiers lorsqu’ils excèdent
les niveaux de tolérance fixés par le Groupe. La gestion
opérationnelle des instruments dérivés s’appuie sur des
règles strictes, et est confiée principalement à AXA SA pour
les activités de holding et aux équipes spécialisées de AXA
Investment Managers pour les entités opérationnelles ;
■ un suivi régulier des risques financiers sur le ratio de
Solvabilité II du Groupe ;
■ la réassurance qui oﬀre aussi des garanties contre certains
risques financiers.
248
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.3 RISQUES DE MARCHÉ
I
Principaux risques de marché et analyses de sensibilité
RISQUE DE TAUX D’INTÉRÊT ET RISQUE ACTIONS LIÉS AUX ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES
DES FILIALES DU GROUPE
Le Groupe AXA met en œuvre des analyses de sensibilité afin
d’estimer son exposition aux fluctuations des taux d’intérêt et
des cours de bourse. De telles analyses de sensibilité permettent
d’évaluer les impacts potentiels sur le Groupe d’éventuelles
évolutions favorables et défavorables des marchés financiers.
■ des analyses des sensibilités du ratio de Solvabilité II du
Groupe (se référer à la Section 5.2 « Contrôle interne et gestion
des risques » du présent Rapport Annuel) (1).
Les fonds propres éligibles (Eligible Own Funds – EOF)
représentent le montant de capital économique disponible pour
absorber les pertes en cas de chocs graves. L’EOF correspond
à l’excédent des actifs par rapport aux passifs déduit du bilan
Solvabilité II.
Concernant les analyses de sensibilité aux mouvements des taux
d’intérêt et aux évolutions des marchés actions, le Groupe AXA
met en œuvre deux grands types d’analyse :
■ des analyses des sensibilités des fonds propres éligibles du
Groupe, telles que présentées ci-dessous ;
La Direction des Risques du Groupe AXA calcule les sensibilités
de l’EOF, l’EOF étant déduit des fonds propres IFRS.
Le tableau suivant présente la réconciliation entre les capitaux propres IFRS et l’EOF Groupe :
Réconciliation entre les capitaux propres IFRS (a) et l’EOF Groupe
(en milliards d’euros)
2020
Capitaux propres IFRS au 31 décembre (a)
Plus ou moins-values latentes nettes non incluses dans les capitaux propres IFRS
Exclusion des dettes perpétuelles TSS/TSDI des capitaux propres IFRS
Élimination des actifs incorporels
Écarts d’acquisition
71,6
5,4
(6,5)
(30,3)
(16,5)
(9,5)
(1,0)
(3,2)
40,3
(3,4)
1,9
Frais d’acquisition reportés
Valeur de portefeuilles de contrats des sociétés d’assurance vie acquis
Autres
Valeur nette des actifs corporels IFRS (a)
Dividendes à payer
5
Ajustement des provisions techniques
Marge pour risque
(12,0)
13,9
0,2
Best Estimate
Autres ajustements
Tier 1 non restreint
Tier 1 restreint + Tier 2
39,0
15,8
0,3
Tier 3
Fonds propres éligibles – EOF Groupe (b)
55,0
(a) Part du Groupe.
(b) Y compris intérêts minoritaires.
(1) Seules les informations figurant dans la Section 5.2 « Contrôle interne et gestion des risques » du présent Rapport Annuel auxquelles il est fait référence dans
la Section 6.6 - Note 4 « Gestion des risques financiers et du risque d’assurance » du présent Rapport Annuel sont couvertes par le rapport des Commissaires
aux comptes sur les comptes consolidés.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
249
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.3 RISQUES DE MARCHÉ
5
Les principaux éléments du rapprochement des 71,6 milliards
d’euros de capitaux propres IFRS aux 40,3 milliards d’euros de la
valeur nette des actifs corporels IFRS sont les suivants :
Les informations relatives à l’EOF Groupe sont présentées
dans le rapport Embedded Value Solvency II Own Funds 2020,
disponible sur le site Internet du Groupe AXA (www.axa.com).
■ ajout de 5,4 milliards d’euros des plus ou moins-values
latentes non reflétées dans les fonds propres IFRS ;
Les sensibilités de l’EOF à des changements majeurs
d’hypothèses économiques sont calculées comme expliqué ci-
dessous pour les valeurs 2020 :
■ déduction de 6,5 milliards d’euros de titres supersubordonnés
(TSS) à durée indéterminée et de titres subordonnés à durée
indéterminée (TSDI) inclus dans les capitaux propresIFRS ; et
■ hausse de 50 points de base (pdb) des taux d’intérêt
de référence qui simule un choc brutal sur les conditions
initiales, se traduisant par des changements pour 1) la
valeur de marché actuelle des produits de taux, entraînant
d’éventuels changements pour les montants projetés au titre
des plus ou moins-values latentes et/ou prélèvements sur
encours ; 2) les taux de réinvestissement futurs pour toutes les
catégories d’actifs et 3) les taux d’actualisation. Ce changement
est appliqué à la courbe des taux de référence y compris la
correction pour volatilité quand celle-ci est appliquée dans
le scénario central. Les taux d’inflation, la volatilité des taux
et le taux à terme ultime (Ultimate Forward Rates) restent
inchangés ;
■ élimination de 30,3 milliards d’euros d’actifs incorporels,
nets de chargements et prélèvements non-acquis, impôts, et
participation des assurés.
La valeur nette des actifs corporels IFRS est en hausse de
3,8 milliards d’euros principalement en raison de l’augmentation
de capitaux propres IFRS et de la cession des entités faisant
partie de la CEE. Cependant, cette métrique reflète la valeur
comptable IFRS du passif et non sa valeur économique qui est
mieux reflétée dans les fonds propres éligibles sous Solvabilité II.
Les principaux éléments de la réconciliation de la valeur nette
des actifs corporels IFRS avec le Tier 1 non restreint de l’EOF du
Groupe sont les suivants :
■ baisse de 50 pdb des taux d’intérêt de référence qui
correspond à la même chose que ci-dessus, le choc s’exerçant
cette fois à la baisse ;
■ déduction de 3,4 milliards d’euros de dividendes devant être
versés aux actionnaires en 2021 ;
■ marché des actions supérieur de 25 % qui simule un choc
sur les conditions initiales. Les valeurs des actions cotées et
non cotées y compris l’impact des couvertures actions sont
stressées. Cela se traduit par des changements de la valeur
de marché actuelle des actions, excluant les hedge funds,
entraînant d’éventuels changements des montants projetés
au titre des plus ou moins-values latentes et/ou prélèvements
sur encours ;
■ ajout de 1,9 milliard d’euros reflétant les ajustements
des provisions techniques entre Solvabilité II et IFRS
(+ 13,9 milliards d’euros) ainsi que l’inclusion de la marge
pour risque requise sous Solvabilité II (- 12,0 milliards d’euros) ;
■ les autres ajustements entre la valeur nette des actifs corporels
IFRS et le Tier 1 non restreint de l’EOF du Groupe (+ 0,2 milliard
d’euros).
■ marché des actions inférieur de 25 % qui correspond à la
même chose que ci-dessus, mais dans le sens opposé.
Les fonds propres éligibles (EOF Groupe) correspondent à la
somme de Tier 1 non restreint, Tier 1 restreint, Tier 2 et Tier 3.
EOF 2020
EOF 2020
Vie, Épargne, Retraite – Sensibilités des fonds propres éligibles
(en millions d’euros)
(en pourcentage)
Solde de clôture
38 457
2 028
100 %
5 %
Taux d’intérêt de référence + 50 bps
Taux d’intérêt de référence - 50 bps
Marché des actions + 25%
Marché des actions - 25%
(2 941)
2 613
- 8 %
7 %
(2 738)
- 7 %
EOF 2020
EOF 2020
Dommages – Sensibilités des fonds propres éligibles
(en millions d’euros)
(en pourcentage)
Solde de clôture
31 250
(194)
186
100 %
- 1 %
1 %
Taux d’intérêt de référence + 50 bps
Taux d’intérêt de référence - 50 bps
Marché des actions + 25%
Marché des actions - 25%
1 044
(920)
3 %
- 3 %
250
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.3 RISQUES DE MARCHÉ
Toutes les sensibilités sont présentées nettes d’impôts, et le cas
échéant, nettes de la participation des assurés.
Les sensibilités 2020 à la variation des taux d’intérêt pour les
activités Dommages (% de l’EOF des activités Dommages), soit
- 1 % en cas de hausse de 50 pdb et 1 % en cas de baisse de 50
pdb, reflètent principalement l’impact sur les actifs obligataires
compensé par l’actualisation des passifs.
Les sensibilités 2020 à la variation des taux d’intérêt pour
les activités Vie, Épargne et Retraite (% de l’EOF des activités Vie,
Épargne, Retraite) soit 5 % en cas de hausse de 50 pdb et - 8 %
en cas de baisse de 50 pdb, présentent une légère asymétrie
essentiellement due aux taux d’intérêt garantis dont la valeur
augmente lorsque les taux diminuent, alors que la hausse des
taux de réinvestissement devrait être partagée avec les assurés,
limitant les gains pour l’actionnaire dans un environnement
de hausse des taux. Cependant, certaines entités ne suivent
pas ce schéma classique, étant donné que dans ces pays le
Groupe AXA a beaucoup moins de produits avec des taux
d’intérêt garantis et que son EOF se comporte plus comme un
portefeuille obligataire. En outre, la hausse des taux d’intérêt
aﬀecte la valeur à la fois, positivement via l’augmentation du taux
d’investissement, et négativement via la diminution de la valeur
initiale des actifs obligataires et la hausse des taux d’actualisation
pour les bénéfices futurs. Ces interactions donnent des résultats
diﬀérents selon les types de produits.
Les sensibilités 2020 aux fluctuations des marchés actions
pour les activités Vie, Épargne et Retraite (% de l’EOF des
activités Vie, Épargne, Retraite), soit 7 % en cas de hausse de
25 % et - 7 % en cas de baisse de 25 % reflètent l’impact des
garanties et des règles sur le partage des bénéfices, ainsi que
certains programmes de couverture visant à limiter les pertes
potentielles. L’impact des variations de valeur des marchés
actions peut se fairesentir via l’exposition à l’actif général ou via
la modification de la valorisation des actifs impactant les futurs
prélèvements sur encours des contrats en unités de compte.
Les sensibilités 2020 aux fluctuations des marchés actions
pour les activités Dommages (% de l’EOF des activités
Dommages), soit 3 % en cas de hausse de 25 % et - 3 % en cas
de baisse de 25 % reflètent les impacts sur les actions et les
instruments dérivés sur actions.
RISQUE DE CHANGE LIÉ AUX ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES DES FILIALES DU GROUPE
Une variation de 10 % des taux de change au 31 décembre 2020 et au 31 décembre 2019 entre l’euro et les principales devises
fonctionnelles des entités du Groupe (USD, JPY et CHF) aurait aﬀecté les capitaux propres part du Groupe et le résultat opérationnel
part du Groupe dans les proportions ci-dessous :
2020 (en %)
Capitaux propres part du Groupe
Résultat opérationnel part du Groupe
Devise
- 10 %
2 %
+ 10 %
- 10 %
- 4 %
2 %
+ 10 %
Dollar américain
Yen japonais
Franc suisse
- 2 %
- 1 %
- 1 %
4 %
- 2 %
- 3 %
1 %
1 %
3 %
5
2019 (en %)
Capitaux propres part du Groupe
Résultat opérationnel part du Groupe
Devise
- 10 %
2 %
+ 10 %
- 2 %
- 10 %
2 %
+ 10 %
Dollar américain
Yen japonais
Franc suisse
- 2 %
- 1 %
- 1 %
1 %
- 1 %
1 %
1 %
- 1 %
1 %
Pour les sociétés d’assurance, qui représentent 90 % des actifs du
Groupe au 31 décembre 2020 (90 % en 2019), les actifs et passifs
exposés en devises sont globalement congruents ou couverts.
change à travers l’utilisation de forwards et d’autres dérivés de
change (notionnel de 19 861 millions d’euros en 2020 contre
20 406 millions d’euros en 2019).
■ France : 32 % des actifs du Groupe à fin 2020 (32 % en 2019) :
■ Europe : 34 % des actifs du Groupe à fin2020 (34 % en 2019) :
En France, l’exposition d’AXA au risque de change à la fin de
l’exercice 2020 était de 20 965 millions d’euros (22 994 millions
d’euros en 2019) à travers les parts qu’elle détient directement ou
indirectement dans certains fonds d’investissement partiellement
investis en devises étrangères (notamment en dollar américain :
pour 16 700 millions d’euros contre 18 743 millions d’euros
en 2019, en livre sterling : pour 2 508 millions d’euros contre
2 618 millions d’euros en 2019, et en yen japonais : 1 323 millions
d’euros contre 1 327 millions d’euros en 2019). Cette exposition
permet à AXA France de diversifier ses placements et de faire
bénéficier ses assurés de la performance des marchés financiers
internationaux. AXA France couvre son exposition au risque de
Suisse
Les entités suisses sont exposées au risque de change au travers
de leurs investissements en devises étrangères (principalement
en euro et en dollar américain) en raison de possibilités de
placement limitées en Suisse. La majeure partie du risque de
change est couverte vers le franc suisse par l’utilisation de
swaps, d’options et de forwards de devises. À la fin de l’exercice
2020, l’exposition de la Suisse au risque de change s’élève
à 14 390 millions d’euros (16 751 millions d’euros en 2019)
ce qui représente 24 % du total des actifs (27 % du total des
actifs en 2019) dont 11 829 millions d’euros sont couverts
(11 971 millions d’euros en 2019).
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
251
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.3 RISQUES DE MARCHÉ
5
Allemagne
dollar américain pour 788 millions d’euros (1 018 millions d’euros
en 2019). L’exposition globale au risque de change est gérée selon
les limites approuvées lors des comités locaux d’investissement.
Les positions de change non couvertesreprésentent 173 millions
d’euros (168 millions d’euros en 2019).
Au 31 décembre 2020, AXA Allemagne détient directement et
indirectement au travers de certains fonds des investissements
libellés en devises étrangères pour 11 296 millions d’euros
(10 945 millions d’euros au 31 décembre 2019), ceci afin de
diversifier ses investissements et de profiter de la performance
des marchés étrangers. Ces investissements sont principalement
libellés en dollar américain (8 518 millions d’euros contre
8 500 millions d’euros en 2019) et en livre sterling (1 206 millions
d’euros contre 1 242 millions d’euros en 2019). AXA Allemagne
gère et limite son exposition au risque de change à travers
l’utilisation de forwards de devises (notionnel de 8 101 millions
d’euros contre 7 059 millions d’euros en 2019), de swaps de
devises (notionnel de 1 858 millions d’euros contre 1 003 millions
d’euros en 2019) et aucun tunnel de taux de change n’a été utilisé
en 2020 (contre 1 703 millions d’euros à fin 2019).
■ Asie : 12 % des actifs du Groupe à fin 2020 (12 % en 2019) :
Japon
Les entités AXA au Japon peuvent être amenées à investir en
dehors du marché japonais afin de diversifier et d’optimiser
leurs investissements pour améliorer leurs rendements.
Au 31 décembre 2020, le total des actifs libellés en devises
étrangères détenus directement ou indirectement via fonds
d’investissement (essentiellement en dollar américain) s’élève
à 9 548 millions d’euros (9 517 millions d’euros au 31 décembre
2019), hors actifs alloués aux produits en unités de compte. Le
risque de change correspondant est entièrement couvert par
l’utilisation de dérivés.
Belgique
En Belgique, AXA détient directement et indirectement des
investissements en devises étrangères pour 3 333 millions
d’euros en 2020. Ces investissements sont principalement
libellés en dollar américain pour 2 177 millions d’euros et en
livre sterling pour 435 millions d’euros. L’exposition au risque
de change sur actif est couverte pour 2 823 millions d’euros en
utilisant principalement des forwards, des swaps de devises, et
des tunnels de taux de change.
Hong Kong
Au 31 décembre 2020, AXA Hong Kong détient directement
et indirectement au travers de fonds d’investissement,
des investissements libellés en devises étrangères pour
26 504 millions d’euros (21 434 millions d’euros en 2019).
Ces investissements sont essentiellement libellés en dollar
américain (24 749 millions d’euros contre 20 180 millions d’euros
en 2019), une partie de l’exposition fait l’objet de couvertures
congruentes avec les passifs techniques libellés en dollar
américain (8 614 millions d’euros contre 8 434 millions d’euros
en 2019) et le reste de l’exposition permet de bénéficier du
marché obligataire américain plus développé en termes de
liquidité et d’échéances disponibles. L’exposition au risque de
change est couverte par l’utilisation de forwards ou de swaps
de devises à hauteur de 12 143 millions d’euros (8 873 millions
d’euros en 2019).
Royaume-Uni et Irlande
Au Royaume-Uni, AXA est exposée au risque de change via ses
filiales AXA Insurance et AXA PPP Healthcare Limited qui opèrent
en livre sterling et via AXA Irlande qui opère en euro. Ces entités
ont cependant diversifié leurs portefeuilles de placements en ligne
avec leurs objectifs de gestion actif-passif. AXA Royaume-Uni est
ainsi exposée au risque de change à la fin de l’exercice 2020 pour
un montant total de 4 252 millions d’euros (4 209 millions d’euros
en 2019) principalement en dollar américain (2 197 millions
d’euros), avec l’exposition du Royaume-Uni à l’euro (1 410 millions
d’euros) et une exposition à la livre sterling en Irlande (321 millions
d’euros), et ainsi qu’à travers les parts qu’elle détient directement
ou indirectement dans certains fonds d’investissement (fonds
CLO, fonds de crédit alternatifs, Assets-backed securities, les prêts
immobiliers et d’autres fonds d’investissement). 3 573 millions
d’euros de l’exposition sont couverts par des forwards, des options
ou des swaps de devises, avec une couverture supplémentaire de
283 millions d’euros des passifs détenus.
■ International : 5 % des actifs du Groupe à fin 2020 (6 %
en 2019) :
Les entités sont exposées au risquede change au travers de leurs
investissements en devises étrangères pour 3 183 millions d’euros
en 2020 (3 744 millions d’euros en 2019) détenus directement
et indirectement au travers de fonds d’investissement et
principalement libellés en dollar américain pour 2 223 millions
d’euros (2 281 millions d’euros en 2019). La majeure partie
de l’exposition fait l’objet de couvertures congruentes (actifs
et passifs correspondants libellés dans la même devise),
principalement au Mexique. De plus, Singapour et la Colombie
couvrent leur exposition au risque de change (via des forwards,
des swaps de devises pour Singapour et via des forwards en
Colombie).
Espagne
En Espagne, AXA détient des investissements en devises
étrangères pour 728 millions d’euros en 2020 (913 millions
d’euros en 2019), directement et indirectement au travers d’actifs
corporels. Ces investissements sont principalement libellés en
dollar américain pour 622 millions d’euros (778 millions d’euros
en 2019). L’exposition au risque de change est couverte pour un
montant nominal de 648 millions d’euros à l’aide de forwards, de
swaps de devises, et de tunnels de taux de change.
■ AXA XL : 8 % des actifs du Groupe à fin 2020 (8 % en 2019) :
Les actifs et les passifs de la plupart des activités d’AXA XL
sont libellés en dollar américain. Pour les activités réalisées
dans d’autres devises que le dollar américain, le risque est
principalement couvert au travers de l’alignement des actifs et
des passifs dans chaque devise. Les actifs libellés en certaines
devises, en particulier le dollar canadien et le réal brésilien, sont
couverts à travers l’utilisation de forwards de devises pour un
nominal de 612 millions d’euros à fin 2020 (727 millions d’euros
en 2019).
Italie
En Italie, AXA est exposée au risque de change au travers de ses
investissements en devises étrangères pour 983 millions d’euros
en 2020 (1 234 millions d’euros en 2019) détenus directement et
indirectement via des actifs corporels principalement libellés en
252
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.3 RISQUES DE MARCHÉ
■ Entités transversales et Holdings centrales : 9 % des actifs du Groupe à fin 2020 (8 % en 2019) :
AXA SA et les autres Holdings centrales
Depuis 2001, AXA SA a adopté une politique de gestion des couvertures d’investissements nets en devises afin de protéger les fonds
propres consolidés du Groupe contre les variations de change pour la partie correspondant aux flux de trésorerie attendus à court
terme en utilisant des instruments dérivés et des dettes libellées en devises étrangères.
Au 31 décembre 2020, les principales couvertures en place chez AXA SA étaient les suivantes :
Montant en devise
Montant en euro
(en milliards)
(en milliards)
Couverture du risque de change
2020
2019
2020
2019
Dollar américain
Dollar de Hong Kong
Yen japonais
4,8
0,4
2,8
11,6
96,1
1,0
3,9
0,0
2,3
3,2
1,4
2,4
1,3
0,8
1,1
3,9
289,7
2,9
Livre sterling
Franc suisse
1,5
4,4
En plus de la gestion du risque de change réalisée au niveau local (au moyen des forwards et des swaps de devises), la Direction Centrale
des Finances du Groupe gère l’exposition globale au risque de change et en rend compte, cinq fois par an, au Comité Financier du
Conseil d’Administration.
5
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
253
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.4 RISQUE DE CRÉDIT
5
5.4 RISQUE DE CRÉDIT
I
Risque de crédit : définition et exposition
Les informations de cette section viennent en complément de la
Section 6.6 - Note 4 « Gestion des risques financiers et du risque
d’assurance » du présent Rapport Annuel. Seules les informations
auxquelles il est fait référence dans la Note 4 sont couvertes
par le rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes
consolidés.
engagements sur produits en unités de compte pour lesquels
le risque financier est supporté par l’assuré) ainsi que par les
banques et les sociétés holdings ;
■ les créances sur les réassureurs nées des opérations de cession
en réassurance réalisées par le Groupe AXA ; et
■ les expositions aux débiteurs tiers provenant de certaines
activités d’assurance et d’acceptation en réassurance ou
d’assurance crédit, ou sensibles au crédit, du Groupe.
Les informations de cette section sont à lire en lien avec le
paragraphe « Risque de crédit et de liquidité » de la Section 5.1
« Facteurs de risque » du présent Rapport Annuel.
L’exposition du Groupe AXA au risque de crédit est couverte par
la mesure du capital de solvabilité requis, telleque décrite dans
le paragraphe « Le Modèle Interne » de la Section 5.2 « Contrôle
interne et gestion des risques » du présent Rapport Annuel, et
est prise en compte dans le cadre de la gestion du risque de
liquidité (se référer à la Section 5.5 « Risque de liquidité » du
présent Rapport Annuel).
Le risque de crédit est défini comme le défaut potentiel d’une
contrepartie à honorer ses engagements. Compte tenu des
principales activités du Groupe AXA, trois grandes catégories
de contrepartie font l’objet d’un suivi spécifique en fonction de
leur nature :
■ les portefeuilles de placement détenus par les compagnies
d’assurance du Groupe (hors actifs en représentation des
I
Contrôle et atténuation du risque
Pour plus d’informations sur le contrôle interne et la gestion des
risques, se référer à la Section 5.2 « Contrôle interne et gestion
des risques » du présent Rapport Annuel.
PLACEMENTS FINANCIERS :
UN SUIVI CENTRALISÉ DU RISQUE
DE CONTREPARTIE
En outre, la stratégie d’investissement du Groupe, régie par la
gestion actif-passif, a pour objectif de garantir que le Groupe
puisse répondre à ses engagements et ses obligations envers
ses assurés, de protéger la solvabilité du Groupe et de ses
entités (se référer au paragraphe « Gouvernance de la stratégie
d’investissement et de la gestion actif-passif » de la Section 5.2
« Contrôle interne et gestion des risques » du présent Rapport
Annuel).
Le risque de concentration du Groupe AXA est piloté par
diﬀérentes analyses réalisées au niveau du Groupe par émetteur
et par détenteur ultime, en plus des procédures locales et des
limites par émetteur mises en place au Groupe et localement.
Ces limites permettent de gérer le risque de défaut d’un émetteur
donné en fonction de sa notation de crédit et de la maturité
et séniorité de toutes les obligations émises par cet émetteur
et détenues par le Groupe AXA (entreprises, agence d’États et
quasi-souverains).
Un ensemble de limites spécifiques tient compte de l’ensemble
de l’exposition du Groupe AXA à l’égard d’un actionnaire final
donné via des obligations, des liquidités, des actions, des
dérivés, des créances au titre des cessions en réassurance, des
engagements d’assurance et de réassurance acceptée. Elles
visent à gérer globalement le risque de défaut d’une contrepartie
donnée.
Sur les expositions souveraines, des limites spécifiques
ont également été définies sur les obligations d’État, et les
obligations garanties par les États.
Le respect des limites est garanti par le Groupe à travers une
gouvernance spécifique. Le Comité de Suivi du Risque de
crédit Groupe gère, sur une base mensuelle, les expositions
des émetteurs au-delà des limites acceptées et détermine les
actions à prendre en cas de risque de concentration excessive.
L’équipe d’Analyse Crédit Groupe, rattachée au Directeur des
Investissements du Groupe fournit une analyse indépendante
des gestionnaires d’actifs du Groupe, enplus des équipes locales
de gestion des investissements. Le Comité des Risques Financiers
est régulièrement tenu informé des principaux risques de crédit.
254
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.4 RISQUE DE CRÉDIT
Au 31 décembre 2020, le portefeuille obligataire (433 milliards
d’euros), ventilé par catégorie de notation de crédit, se présente
comme suit :
DÉRIVÉS DE CRÉDIT
Le Groupe, dans le cadre de la gestion de ses investissements et
de son risque de crédit, met en place des stratégies faisant appel
aux dérivés de crédit (principalement des Credit Default Swaps
ou CDS), qui sont principalement utilisées comme alternative
aux obligations d’entreprises, quand ils sont associés à des
obligations d’État, mais aussi comme outil de protection contre
le risque de concentration sur un émetteur ou un portefeuille
spécifique.
1 %
BB et en dessous
4 %
Autre
20 %
AAA
22 %
BBB
Au 31 décembre 2020, le nominal des positions prises au travers
(1)
de dérivés de crédit s’élève à 15,8 milliards d’euros de CDS
(total cumulé de 2,8 milliards d’euros de position acheteuse
et 13,0 milliards d’euros de position vendeuse), détaillé de la
manière suivante :
21 %
32 %
■ 2,8 milliards d’euros de protections (CDS) achetées pour couvrir
le risque de crédit, au regard de certains investissements
principalement dans des obligations émises du secteur privé ;
A
AA
Au 31 décembre 2019, la ventilation par notation financière
du portefeuille obligataire (429 milliards d’euros) s’établissait
comme suit : AAA (20 %), AA (31 %), A (22 %), BBB (22 %), BB et
en dessous (2 %), et autres (3 %).
■ 13,0 milliards d’euros de protections (CDS) vendues
principalement en tant qu’alternative à l’achat direct
d’obligations émises du secteur privé en détenant des
obligations d’État et en vendant simultanément des
couvertures sur des obligations émises du secteur privé de
grande qualité. Ce type de stratégie de gestion actif-passif
est souvent mis en place afin de compenser le manque
de profondeur ou de liquidité de certains marchés tout en
prenant un risque de crédit synthétique.
Les politiques de diversification et d’analyse du risque de crédit,
notamment au travers des informations de notation financière,
sont mises en œuvre par les Directions des Investissements et
suivies par les équipes de gestion des risques.
Au 31 décembre 2020, les obligations d’État et émetteurs
assimilés à la juste valeur (248 milliards d’euros), ventilées par
pays, se présentent comme suit :
Les limites appliquées aux émetteurs prennent en compte ces
positions sur dérivés de crédit.
1 %
Au 31 décembre 2020, la ventilation de l’exposition brute des
obligations sous-jacentes de ces CDS par notation financière
était la suivante :
Irlande
2 %
Autriche
2 %
5 %
1 %
AAA
9 %
AA
5
Pays-Bas
5 %
Haut rendement / Non noté
Espagne
6 %
Institutions
24 %
supranationale s(a)
France
6 %
Suisse
30 %
A
55 %
BBB
7 %
14%
États-Unis
Japon
8 %
9 %
Italie
Autre
Dans le cas des CDO, le risque de crédit est suivi de manière
spécifique en fonction des tranches détenues et quelle que soit
la nature des collatéraux (obligations ou dérivés de crédit).
8 %
8 %
Belgique
Allemagne
(a) Inclut principalement des émissions d’institutions européennes (la
Banque européenne d’investissement, l’Union européenne, le Fonds
européen de stabilité financière, Eurofima).
(1) Ce montant donne une vision comptable c’est-à-dire 100 % des actifs détenus directement et via les fonds consolidés « Core Investment Portfolios » et exclut
les dérivés de crédit dans les fonds non consolidés, en ligne avec la Section 6.6 - Note 20 « Instruments dérivés » du présent Rapport Annuel. Le Groupe détient
20,4 milliards d’euros (montant notionnel) de dérivés de crédit en incluant les fonds consolidés « Satellite Investment Portfolios » (1,4 milliard d’euros).
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
255
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.4 RISQUE DE CRÉDIT
5
avec ces derniers (sinistres, primes, provisions, dépôts, nantissements
et cautions).
RISQUE DE CONTREPARTIE LIÉ
AUX DÉRIVÉS DE GRÉ À GRÉ
Les 50 plus importants réassureurs du Groupe représentent 61 %
de la part des réassureurs dans les passifs liés à des contrats
d’assurance et d’investissement en 2020 (contre 83 % en 2019,
soit 63 % en s’alignant sur le changement de méthodologie de la
déclaration des notations des réassureurs chez AXA XL en 2020).
Le Groupe gère activement le risque de contrepartie lié à ses
dérivés de gré à gré via une politique générale Groupe bien
précise. Cette politique inclut :
■ des règles sur les contrats dérivés (ISDA, CSA) ;
■ une collatéralisation obligatoire ;
La ventilation par notation de la totalité des réserves cédées
aux réassureurs au 31 décembre 2020 (28,8 milliards d’euros) se
présente de la manière suivante :
■ une liste de contreparties autorisées ;
39 %
Non noté
0 %
AAA
■ un cadre de revue et d’analyse des risques, comprenant la
définition de limites et le suivi des expositions.
Les limites d’exposition sont spécifiques à chaque contrepartie,
suivant un système de notation interne. Cette politique intègre
aussi des procédures quotidiennes de collatérisation sur la
majorité des expositions du Groupe.
34 %
AA
Le Comité des Risques Crédit du Groupe approuve les
changements liés à la politique ci-dessus et revoit les expositions
mensuellement.
13 %
A
Au 31 décembre 2020, la répartition des expositions aux
contreparties liées à des dérivés de gré à gré, par notation, était
la suivante (juste valeur positive nette des collatéraux reçus) :
14 %
BB et en dessous
0 %
BBB
0,56 %
AAA
La rubrique « Non noté » comprend les réserves cédées à des
pools de réassurance, les réserves cédées à des réassureurs avec
lesquels le Groupe AXA exerce une activité limitée (au-delà du
50e rang) ainsi qu’à des réassureurs non notés par les principales
agences de notation.
1,72 %
AA+
7,79 %
BBB-
0,96 %
AA-
12,56 %
A+
Au 31 décembre 2019, la ventilation par notation de la totalité
des réserves cédées aux réassureurs (24,3 milliards d’euros)
s’établissait comme suit : AAA (3 %), AA (42 %), A (27 %), BBB
(0 %), BB et en dessous (11 %) et Non noté (17 %).
20,40 %
BBB+
Suite à l’intégration d’AXA XL dans la base de données de
notation du Groupe, les chiﬀres de 2019 ont été retraités comme
suit : AAA (0 %), AA (31 %), A (21 %), BBB(0 %), BB et en dessous
(11 %) et Non noté (37 %).
36,15 %
19,85 %
A-
A
L’augmentation des réserves cédées aux réassureurs s’explique
principalement par l’augmentation des provisions pour sinistres
sur exercices antérieurs à long terme, les catastrophes naturelles
et le COVID-19.
CRÉANCES SUR LES RÉASSUREURS :
PROCESSUS ET ÉLÉMENTS DE NOTATION
Afin de gérer l’exposition du Groupe au risque de défaut d’un
réassureur, un Comité de Sécurité est chargé d’évaluer la qualité
des réassureurs ainsi que les engagements admissibles. Ce
Comité est sous l’autorité conjointe du Group Risk Management
et d’AXA Global Re. Le risque est suivi pour surveiller l’exposition
au risque de crédit des réassureurs du Groupe et éviter une
exposition excessive à un réassureur en particulier. Le Comité de
Sécurité du Groupe se réunit mensuellement (plus fréquemment
lors des périodes de renouvellement) et détermine les actions
qui s’imposent pour limiter l’exposition du Groupe au risque de
défaut d’un réassureur.
EXPOSITION CRÉDIT PROVENANT
DES ACTIVITÉS D’ASSURANCE ET
D’ACCEPTATION EN RÉASSURANCE
Le Groupe AXA, à la suite de l’acquisition d’AXA XL, est aussi
exposé au risque de crédit à travers ses différentes activités
d’assurance et d’acceptation en réassurance qui :
■ soit comportent une composante crédit, comme les lignes
métiers Assurance-crédit (Trade Credit Insurance), Risque
Politique (dont Contract Frustration), Assurance-caution
(Surety), Réassurance hypothèque (Mortgage Reinsurance) ;
En outre, le Groupe recense et analyse son exposition vis-à-vis de
l’ensemble des réassureurs en intégrant l’ensemble des positions
256
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.4 RISQUE DE CRÉDIT
■ soit sont sensibles au risque de crédit, c’est-à-dire qu’il existe
une forte corrélation entre un événement de crédit et un
sinistre au titre de la couverture d’assurance ou réassurance,
comme l’assurance responsabilité des dirigeants (DO) et
l’assurance erreurs et omissions (EO).
CRÉDIT DANS LES ACTIVITÉS BANCAIRES
Au 31 décembre 2020, l’actif de placement total des activités
bancaires s’élevait à 13,4 milliards d’euros (14,7 milliards d’euros
au 31 décembre 2019), la baisse est essentiellement due à la
cession d’AXA Banque Allemagne.
Parmi les expositions à environ 21 000 contreparties, les plus
importantes font l’objet d’un reporting mensuel nom par nom
et sont agrégées le cas échéant avec les expositions provenant
d’autres sources, essentiellement les investissements, afin de
maintenir les concentrations sous contrôle.
Les activités bancaires d’AXA, basées en France, se limitent
principalement à la banque de détail distribuant des produits
d’investissement et de crédit simples. Les règles de gestion des
risques de l’activité bancaire sont en ligne avec les limites de risk
appetite et reposent sur :
Chaque mois, le Comité des Risques Crédit du Groupe surveille
les expositions agrégées par contrepartie par rapport aux limites
d’appétit au risque, ainsi que la contribution des différentes
sources de risque de crédit y compris la ventilation par lignes
métiers, revoit les dépassements éventuels de limites Groupe et
les plans de remédiation, et lorsque cela est nécessaire gère les
demandes de capacité supplémentaire et alloue la capacité entre
les investissements et les activités d’assurance et réassurance.
L’équipe Crédit Groupe fournit au Comité des Risque Crédit du
Groupe, l’évaluation sur les plus grosses contreparties, ou au cas
par cas sur demande pour d’autres noms.
■ des fonctions dédiées au risque de contrepartie et de crédit
avec des Comités de Risques en place ;
■ un suivi continu des expositions du portefeuille aux obligations
souveraines, aux institutions internationales, aux entreprises
et aux banques ;
■ l’adéquation aux standards Groupe sur les risques ; et
■ une gestion stricte des risques de marché, de l’adéquation
actif-passif, du risque de change et des taux d’intérêt ainsi
qu’une politique stricte de gestion des collatéraux pour les
dérivés.
L’utilisation des limites Groupe par nom est communiquée
aux équipes risques et métiers locales, afin d’éviter des
concentrations excessives et des dépassements.
Le risque de crédit dans les banques résulte :
Par ailleurs, l’ensemble des expositions crédit, qu’elles
proviennent des actifs ou des engagements d’assurance ou
réassurance – y compris pour ces derniers, celles qui résultent
d’un grand nombre de très petites expositions unitaires (environ
16 000 contreparties représentant une exposition inférieure à
10 millions de dollars américains par nom) – sont capturées
grâce à une approche de risque de crédit par événement.
Celle-ci mesure l’impact de défauts, incluant les migrations de
notations, dans un scénario de crise de crédit, avec une période
de retour d’une fois tous les vingt ans. La contribution de chaque
source de risque de crédit est ainsi mesurée, enparticulier celle
des activités d’assurance et d’acceptation en réassurance. Les
résultats sont communiqués au Comité d’Audit, Risque et
Conformité du Groupe.
■ des activités classiques de banque commerciale avec l’octroi
de prêts immobiliers et autres types de prêts aux clients
particuliers et petites entreprises. Le suivi et le contrôle du
risque de crédit sont réalisés grâce à une sélection prudente
des risques, et un suivi continu des portefeuilles par les
équipes de Management produits et de gestion des risques ;
■ des activités d’investissements. À ce jour l’activité est limitée
et de solides procédures de contrôle sont en place.
Le risque de crédit fait l’objet d’un suivi régulier par le Directoire
de chaque banque, et est soumis à la réglementation bancaire
en place.
5
Les banques ont pour objectif de satisfaire aux obligations
réglementaires en capital.
Le Comité des Risques Financiers du Groupe est régulièrement
informé des principaux risques de crédit, notamment ceux
qui résultent des activités d’assurance et d’acceptation en
réassurance.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
257
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.5 RISQUE DE LIQUIDITÉ
5
Le risque de liquidité émane des incertitudes relatives à la gestion
des aﬀaires courantes, des opérations d’investissement ou de
financement, pour lesquelles AXA SAet/ou une de ses filiales se
trouvent dans l’obligation de respecter des délais de paiement,
et ce, dans des conditions de fonctionnement normales ou
stressées. Le risque de liquidité concerne aussi bien les actifs
que les passifs ainsi que les éventuelles interactions entre eux.
5.5 RISQUE DE LIQUIDITÉ
Les informations de cette section doivent être lues en lien avec la
Section 2.4 « Trésorerie et financement du Groupe » du présent
Rapport Annuel.
de liquidité pour faire face à un choc sévère. Cet objectif est
atteint au travers du suivi de la suﬀisance de liquidité au sein
du Groupe AXA, mesurée grâce à l’indicateur «excès de liquidité »
qui correspond à l’écart entre les ressources et les besoins en
liquidité dans des conditions de stress sévères et sur diﬀérents
horizons de temps (1 semaine, 1 mois, 3 mois et 12 mois).
Pour chaque horizon de temps, les ressources disponibles nettes
des besoins exigibles post-stress sont projetéesafin de mesurer
l’excès de liquidité. Les facteurs de stress sont calibrés afin de
refléter des conditions extrêmes (marchés financiers perturbés,
crise de confiance envers le Groupe, catastrophes naturelles).
L’approche est prudente car il est considéré que tous ces
événements se produisent simultanément.
La liquidité est une des dimensions clés du dispositif d’appétence
au risque, permettant au Groupe AXA de s’assurer qu’aussi
bien AXA SA que ses filiales ont en tout temps suﬀisamment
258
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.6 RISQUES D’ASSURANCE
5.6 RISQUES D’ASSURANCE
I
Risques d’assurance : définition et exposition
Les informations de cette section viennent en complément de la
Section 6.6 - Note 4 « Gestion des risques financiers et du risque
d’assurance » du présent Rapport Annuel. Seules les informations
auxquelles il est fait référence dans la Note 4 sont couvertes
par le rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes
consolidés.
■ risque d’évaluation des provisions techniques résultant des
fluctuations dans l’occurrence et les montants des sinistres,
et relatif à l’insuﬀisance des provisions pour sinistres à payer,
lesquelles incluent :
• des erreurs d’estimation des sinistres (règlements moyens), et
• la fluctuation des écarts à la moyenne statistique des
montants de sinistres ;
Les informations de cette section sont à lire en lien avec le
paragraphe « Risques liés à l’assurance et à la fixation des prix »
de la Section 5.1 « Facteurs de risque » du présent Rapport
Annuel.
■ risques catastrophiques incluant aussi bien des catastrophes
naturelles telles que des évènements climatiques (tempêtes,
ouragans inondations ou des tempêtes de grêle), événements
tectoniques (tremblements de terre, volcans) et des
catastrophes du fait de l’homme telles que le nucléaire, la
responsabilité civile, le cyber, les incendies ou encore les
attaques terroristes.
Les filiales d’assurance du Groupe sont responsables de la gestion
des risques d’assurance liés à la souscription, la tarification et la
revue des provisions techniques. Elles sont aussi responsables
de prendre les mesures appropriées en réponse aux évolutions
des cycles du marché de l’assurance et plus généralement aux
modifications de leur environnement politique et économique.
Les risques Vie incluent les risques relatifs entre autres à la
mortalité, la longévité, aux résiliations de polices, à la morbidité
et aux pandémies. Les risques principaux auxquels les aﬀaires
d’assurance vie sont exposées comprennent le risque de
longévité et de résiliation, qui sont tous deux sensibles aux
mouvements des taux d’intérêt, et peuvent être définis comme
suit :
Dans le cadre de ses activités Dommages, Protection et Santé,
telles que décrites dans la Section 1.3 « Activités du Groupe »
du présent Rapport Annuel, le Groupe AXA est principalement
exposé aux risques d’assurance suivants :
■ risque de primes résultant des fluctuations dans l’occurrence,
la fréquence et la sévérité des événements assurés, et relatifs
à :
■ le risque de longévité est le risque lié à une surestimation du
taux de mortalité pour les contrats contingents à la longévité ;
• l’évaluation des provisions pour risques en cours sur les
contrats existants (insuﬀisance de provisionnement),
■ le risque de résiliation est le risque relatif à une déviation
à la baisse (ou à la hausse) de manière permanente des
taux de résiliation par rapport à l’attendu initial pour les
portefeuilles d’aﬀaires sensibles à une baisse (ou une hausse)
des résiliations.
5
• la tarification des polices à souscrire (incluant les
renouvellements) pendant la période, et
• le règlement des frais ;
L’exposition du Groupe AXA aux risques d’assurance est couverte
par la mesure du capital de solvabilité requis, telle que décrite
dans le paragraphe « Le Modèle Interne » de la Section 5.2
« Contrôle interne et gestion des risques » du présent Rapport
Annuel, et est prise en compte dans le cadre de gestion du risque
de liquidité (se référer à la Section 5.5 « Risque de liquidité » du
présent Rapport Annuel).
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
259
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.6 RISQUES D’ASSURANCE
5
I
Contrôle et atténuation du risque
Pour plus d’informations sur le contrôle interne et la gestion des
risques, se référer à la Section 5.2 « Contrôle interne et gestion
des risques » du présent Rapport Annuel.
également basée sur les résultats du Modèle Interne. Son objectif
est double :
■ avant le lancement des produits : l’objectif est de s’assurer que
les nouveaux risques souscrits ont été analysés en profondeur
avant d’être proposés aux clients ;
En outre, la stratégie d’investissement du Groupe, régie par la
gestion actif-passif, a pour objectif de garantir que le Groupe
puisse répondre à ses engagements et ses obligations envers
ses assurés, de protéger la solvabilité du Groupe et de ses
entités (se référer au paragraphe « Gouvernance de la stratégie
d’investissement et de la gestion actif-passif » de la Section 5.2
« Contrôle interne et gestion des risques » du présent Rapport
Annuel).
■ pendant la vie du produit : des contrôles sur la rentabilité et les
risques sont nécessaires afin de vérifier que les aﬀaires restent
dans les limites du cadre de risques du Groupe.
Ce dispositif fait partie de la politique de souscription et permet
de s’assurer que les risques souscrits sont bien dans les limites
de risques définies par le Groupe et que la création de valeur
reflète une tarification eﬀective des risques.
Les risques d’assurance, en Vie, Épargne, Retraite, Santé et
Dommages, sont aussi suivis par 4 processus majeurs, définis au
niveau du Groupe, mais déclinés conjointement par les équipes
centrales et locales :
ANALYSE D’EXPOSITION ÉVALUATION
DU RISQUE
■ mise en œuvre d’un cadre d’approbation des produits,
permettant un contrôle des risques sur les nouveaux produits
en complément aux règles de souscription et aux analyses de
profitabilité ;
Le Groupe suit régulièrement son exposition afin de gérer
son risque de concentration, de s’assurer de la diversification
géographique et par segment d’activité des risques souscrits, et
de vérifier que sa couverture de réassurance est adaptée.
■ optimisation des stratégies de réassurance afin de limiter
certaines expositions dites de pointe afin d’atténuer le risque
au sein du Groupe et bénéficier de la diversification ;
En Vie, Épargne, Retraite, Santé et Dommages, le Groupe
AXA a développé et déployé des modèles et indicateurs pour
mesurer les risques de manière homogène à travers le Groupe
(notamment via son modèle interne, détaillé en Section 5.2
« Contrôle interne et gestion du risque » du présent Rapport
Annuel). Ceci permet au Groupe de vérifier que ses expositions
restent dans les limites du cadre d’appétence au risque sur
les dimensions résultats, Fonds propres éligibles, ratio de
solvabilité et liquidité. Ces outils contribuent également à piloter
eﬀicacement les risques majeurs (tels que la déviation de la
fréquence des sinistres, la sévérité des sinistres, la réassurance,
la cohérence de la tarification, les catastrophes naturelleset du
fait de l’homme, les risques biométriques et comportementaux).
■ revue des provisions techniques, y compris l’analyse de leur
variation ; et
■ pilotage des risques émergents pour partager l’expertise avec
les équipes de souscription et les communautés de risques.
APPROBATION DES PRODUITS
Le Groupe AXA a défini et mis en place un ensemble deprocédures
d’approbation des nouveaux produits. Ces procédures sont
adaptées et mises en œuvre localement, et visent à favoriser
l’innovation à travers le Groupe tout en assurant une maîtrise
des risques. Le cadre de validation s’appuie notamment sur les
résultats des calculs de capital de solvabilité requis issus du
Modèle Interne pour s’assurer que chaque nouveau produit fait
bien l’objet d’un processus d’approbation avant d’être mis en
vente.
Ce dispositif fait partie de la gouvernance relative à l’encadrement
du développement de produits tel qu’évoqué au paragraphe
précédent.
En Vie, Épargne, Retraite et Santé, ces outils permettent de
réaliser des études multi-pays sur les risques de mortalité/
longévité. Le Groupe AXA suit de manière régulière son exposition
à ces risques (incluant la mortalité, la longévité et la morbidité)
et utilise les résultats de ces travaux afin d’optimiser ses gammes
de produits et ses couvertures de réassurance. Ces analyses
d’exposition sont complétées par les modèles de risques avancés
en Vie et Épargne.
En Vie, Épargne, Retraite et Santé, le processus d’approbation
des produits est géré au niveau local pour l’ensemble des
produits traditionnels répondant aux exigences minimales du
Groupe, permettant ainsi le maintien des délais de lancement
de nouveaux produits sur le marché. Pour les produits plus
sophistiqués, l’approbation du Groupe est requise avant la mise
en vente afin d’assurer le suivi au niveau du Groupe de l’ensemble
des engagements à long terme et de bénéficier de l’expertise du
Groupe en la matière.
En Dommages, des modèles ad- hoc portant sur l’accumulation
des risques (modèles internes et externes pour les catastrophes
naturelles et pour celles du fait de l’homme) sont développés
pour évaluer le risque et permettent de s’assurer que la volatilité
annuelle des risques liés aux catastrophes naturelles (tempête,
tremblement de terre, ouragan ou typhon…) ou des événements
causés par l’homme (comme par exemple le risque cyber ou le
risque de responsabilité civile) n’aﬀectent pas AXA au-delà des
limites définies par le Groupe.
En Dommages, ces méthodes sont adaptées à la souscription
de risques, tout en conservant le principe de décision locale
qui s’appuie sur une procédure d’approbation documentée,
260
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.6 RISQUES D’ASSURANCE
Depuis 2015, le Groupe a pour des raisons stratégiques développé
une solide expertise interne en matière de développement et
de validation de modèles de catastrophes naturelles pour faire
face à leur nature dynamique dans le contexte du changement
climatique. Il l’a complété par une expertise renforcée et
continuellement enrichie dans la modélisation des événements
systémiques (sans frontières dans le temps et l’espace) tels que
le Cyber.
Responsabilité Civile Automobile et Vie) et diverses couvertures
spécifiques à AXA XL qui contribuent à diminuer davantage la
rétention nette d’AXA XL et à limiter sa propre volatilité (par
exemple Aviation, Responsabilité US, Risques Politiques).
Les structures des couvertures Groupe sont définies afin de
protéger eﬀicacement le Groupe dans le cadre d’appétence au
risque. Des couvertures spécifiques sont construites en utilisant
soit le marché traditionnel de la réassurance, soit les marchés
financiers à travers la titrisation (comme par exemple, les cat
bonds et les Insurance Linked Securities).
RÉASSURANCE CÉDÉE
À l’inverse des autres couvertures Groupe internes de
réassurance où la rétention du Groupe est conservée par AGRe,
en 2020, 93,2 % du résultat du pool dommages aux biens, net
des protections de réassurance, est rétrocédé aux entités locales
au travers d’un mécanisme de pool administré par AGRe pour le
compte des entités membres de ce pool.
Pour les activités Vie, Épargne, Retraite, Santé et Dommages, la
politique de réassurance du Groupe AXA est mise en œuvre de
la façon suivante :
■ les couvertures de réassurance des entités sont définies en
accord avec les standards Groupe et les limites de tolérance
au risque déterminées au niveau Groupe prenant en compte
l’évaluation du risque mentionnée ci-dessus ;
AXA a également recours aux marchés financiers dans sa stratégie
de réassurance, par le biais de titres obligataires permettant de
se prémunir contre les catastrophes naturelles (catastrophe
bonds). L’utilisation de ces catastrophe bonds n’oﬀre pas lemême
niveau de protection que la réassurance traditionnelle et les
protections varient selon les régions dans lesquelles une perte
se réalise ou en fonction du nombre d’évènements qui constitue
une perte. Comme pour la réassurance traditionnelle, l’accès aux
marchés des catastrophe bonds est susceptible d’être impactée
par des perturbations, de la volatilité ou de l’incertitude, comme
suite à un évènement catastrophique majeur. En outre, dans la
mesure où AXA placent des catastrophe bonds qui conditionnent
tout paiement à des indices de marché et non sur les pertes
effectivement subies, ce type de produit est susceptible de
générer des pertes résiduelles (risque de base) plus importantes
qu’anticipées.
■ les risques sont appréciés via des modélisations actuarielles
approfondies des portefeuilles ; en particulier, en Dommages,
via le Modèle Interne, le Groupe AXA utilise plusieurs modèles
à la fois internes et externes afin d’évaluer le risque associé
aux périls naturels les plus importants (tempêtes, inondations,
tremblements de terre…).
Stratégie de réassurance
Les principes en vigueur sont une centralisation et une
harmonisation des traités de réassurance tant pour les activités
Vie, Épargne, Retraite et Santé que pour les activités Dommages.
Afin de créer une protection adaptée et optimisée, les filiales
opérationnelles du Groupe sont réassurées par AXA Global
Re (AGRe) sauf pour certains cas très spécifiques tels que
des produits développés en partenariat avec les réassureurs
notamment en Vie et Santé ou des traités d’AXA XL (notamment
des quota share pour specialties et des portefeuilles US) pour
lesquels AXA XL contribue au placement direct d’une partie des
couvertures sous la délégation et le contrôle d’AGRe.
Enfin, en complément des analyses décrites ci-dessus, ces travaux
d’analyse et de placement des risques aux réassureurs sont
complétés par un suivi régulier de l’exposition du Groupe AXA à
ses principaux réassureurs afin de s’assurer que les expositions
cumulées restent bien dans les limites de risque définies par le
Groupe (se référer à la Section 5.4 « Risque de crédit : Créances
sur les Réassureurs » du présent Rapport Annuel).
5
AGRe peut placer une part variable des traités locaux sur le marché
de la réassurance, par exemple pour des raisons réglementaires.
Une partie de l’exposition au risque est conservée et mutualisée
au sein d’AGRe au travers des couvertures internes Groupe (y
compris au travers d’un mécanisme de pool pour les risques
Dommage), et la part restante est cédée à des réassureurs tiers.
RÉSERVES TECHNIQUES
Le risque lié au provisionnement fait l’objet d’un suivi spécifique
par les entités opérationnelles. Des provisions pour sinistres
à payer doivent être constatées dès leur déclaration ou leur
survenance. Ces provisions sont évaluées individuellement pour
chaque dossier, par les départements sinistres. Des provisions
complémentaires sont également comptabilisées par les entités.
AGRe est responsable de toutes les cessions du Groupe
AXA. Depuis l’acquisition du Groupe XL, AXA XL contribue au
placement direct de certaines de ses couvertures endélégation
et sous le contrôle d’AGRe.
Ces calculs des provisions complémentaires sont menés
localement dans le cadre d’un processus de deux opinions
indépendantes.
Les protections du Groupe en 2021 respectent l’appétence au
risque définie en 2020 et limitent en outre les impacts de la
volatilité (catastrophes naturelles et catastrophes liées à l’activité
humaine) relative à la fréquence d’un évènement d’ampleur
moyenne.
Les actuaires, en charge de l’évaluation des provisions, utilisent
diverses méthodes statistiques et actuarielles. Leurs hypothèses
font l’objet de discussions avec les gestionnaires de sinistres, les
actuaires en charge de la tarification, les souscripteurs et autres
experts techniques.
Ces protections consistent en des couvertures Groupe
importantes (Catastrophe couvrant les expositions directes et
de réassurance acceptée provenant d’AXA XL ; Dommages par
risque ; Responsabilité Civile Internationale, Marine, Cyber,
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
261
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.6 RISQUES D’ASSURANCE
5
Ils s’assurent notamment :
■ 5 % à fin 2020 (5 % à fin 2019) des provisions techniques
Dommages couvrent les produits d’assurance de spécialités (1)
;
■ qu’un nombre suffisant d’éléments ont été examinés (y
compris les contrats, les modèles de primes et de sinistres, la
gestion des sinistres et les eﬀets de réassurance) ;
■ 11 % à fin 2020 (11 % à fin 2019) des provisions techniques
Dommages couvrent les activités de réassurance ;
■ que suﬀisamment de données sont disponibles (avec une
granularité fine et un historique de sinistres suﬀisamment
long) et adéquates pour réaliser l’exercice sur les réserves ;
■ 40 % à fin 2020 (37 % à fin 2019) des provisions techniques
Dommages couvrent d’autres types de produits d’assurance
dommages (1).
■ que les hypothèses techniques et les méthodologies
actuarielles sont alignées avec les pratiques professionnelles
et que les analyses de sensibilités sontréalisées au moins pour
les plus importantes ;
La répartition des provisions mathématiques en fonction de la
nature des produits est la suivante :
■ 34 % à fin 2020 (34 % à fin 2019) des provisions techniques
Vie, Épargne, Retraite du Groupe couvrent des produits de
Prévoyance ;
■ qu’une analyse roll-forward des réserves (incluant un back-
testing boni-mali et Actual-to-Expected) a été faite, que les
références du contexte réglementaire et économique sont
prises en compte et que les déviations matérielles sont
expliquées ;
■ 15 % à fin 2020 (15 % à fin 2019) des provisions techniques Vie,
Épargne, Retraite du Groupe couvrent des produits en unités
de compte ;
■ 46 % à fin 2020 (46 % à fin 2019) des provisions techniques Vie,
Épargne, Retraite du Groupe couvrent des produits d’épargne
adossés à l’actif général ;
■ que les pertes opérationnelles relatives au processus de
réserve ont été correctement quantifiées ;
■ que la meilleure estimation des provisions techniques (Best
Estimate Liabilities) a été calculée en conformité avec les
articles 75 à 86 de la directive Solvabilité II et les instructions
du Groupe.
■ 5 % à fin 2020 (5 % à fin 2019) des provisions techniques
Vie, Épargne, Retraite du Groupe couvrent d’autres types de
produits d’assurance vie.
Les provisions techniques Santé du Groupe représentent 7 %
des provisions techniques totales du Groupe à fin 2020 (7 %
à fin 2019). Les provisions techniques relatives aux produits
Santé assimilés Vie (i.e. les contrats long terme incluant des
garanties ou couverture à long terme et/ou une valeur de rachat)
représentent 94 % des provisions Santé totales du Groupe à fin
2020 (stable en comparaison à 2019).
La répartition des provisions techniques Dommages est la
suivante :
■ 25 % à fin 2020 (26 % à fin 2019) des provisions techniques
Dommages couvrent les produits d’assurance d’automobile ;
■ 10 % à fin 2020 (9 % à fin 2019) des provisions techniques
Dommages couvrent les produits d’assurance logement/
habitation ;
■ 9 % à fin 2020 (11 % à fin 2019) des provisions techniques
Dommages couvrent les produits d’assurance responsabilité
civile ;
(1) Le chiﬀre d’aﬀaires et les passifs liés à des contrats d’assurance pour les branches des risques de Spécialité et Autres ont été retraités pour refléter la dernière
répartition des branches chez AXA XL.
262
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.7 RISQUE OPÉRATIONNEL
5.7 RISQUE OPÉRATIONNEL
Les informations de cette section doivent être lues en parallèle
avec le paragraphe « Risques opérationnels et commerciaux » de
la Section 5.1 « Facteurs de risque » du présent Rapport Annuel.
En 2020, le profil de risque opérationnel du Groupe couvre
l’ensemble des sept catégories de risque opérationnel avec pour
principaux risques :
Le Groupe a défini un cadre unique pour l’identification, la
quantification et le suivi des principaux risques opérationnels
qui pourrait provenir d’une défaillance de l’organisation, des
systèmes, des processus, d’origine humaine ou bien résultant
d’un événement externe.
■ les risques d’exécution, livraison et/ou gestion des processus
sont les plus importants et sont associés à des erreurs de
processus, des défaillances et/ou de sous performance ;
■ le risque de non-respect de la réglementation et de la
législation reste une préoccupation majeure et est suivi de
près par la fonction de Conformité du Groupe ;
Le risque opérationnel inclut les risques juridiques et exclut
les risques provenant de décisions stratégiques et le risque de
réputation.
■ la gestion des risques de fraude externe et ceux liés à la
sécurité des systèmes d’information continuent d’être
une priorité pour le Groupe. L’exposition du Groupe AXA à
ces risques reste élevée du fait de l’intégration accrue des
nouvelles technologies dans les produits et services oﬀerts.
Les informations liées aux risques cyber doivent être lues en
parallèle avec la Section 5.1 « Facteurs de risque » du présent
Rapport Annuel.
Le cadre de gestion des risques opérationnels du Groupe s’appuie
sur le déploiement d’un outil commun, des équipes risque
opérationnel dédiées et une typologie commune de risques
opérationnels définie au travers de sept catégories de risque :
fraude interne ; fraude externe ; pratiques en matière d’emploi
et de sécurité sur le lieu de travail ; clients, produitset pratiques
commerciales ; dommages aux actifs corporels ; interruption
d’activité et dysfonctionnements des systèmes ; exécution,
livraison et gestion des processus. La mise en œuvre du cadre de
gestion des risques opérationnels n’est pas uniquement limitée
aux compagnies d’assurance mais couvre toutes les activités du
Groupe (y compris banque, gestion d’actifs et fournisseurs de
services internes) conformément à la politique du Groupe de
gestion du risque opérationnel.
L’exposition du Groupe AXA au risque opérationnel est couverte
par la mesure du capital de solvabilité requis, telle que décrite
dans le paragraphe « Le Modèle Interne » de la Section 5.2
« Contrôle interne et gestion des risques » du présent Rapport
Annuel.
Des plans d’actions sont identifiés à la fois au niveau des filiales
et du Groupe pour réduire et gérer ces risques. Par ailleurs, la
mise en œuvre du cadre de contrôle interne vise à renforcer le
processus de contrôle et d’atténuation des risques.
Des exigences quantitatives et qualitatives ont été définies :
■ à travers le Groupe, les risques opérationnels les plus
critiques de chaque entité et une liste de scénarios Groupe
sont identifiés et évalués en suivant une vision prospective
et une approche à dires d’experts. Ces scénarios de risques
permettent ensuite d’évaluer le niveau de capital requis
pour couvrir les risques opérationnels en s’appuyant sur des
modèles avancés conformes aux principes de Solvabilité II.
Cette approche en matière de risque opérationnel est intégrée
dans la gouvernance locale par une validation par la Direction
des entités afin de s’assurer de l’exactitude, de la pertinence et
de la complétude de l’évaluation des risques mais aussi pour
s’assurer que des actions correctives et préventives adéquates
sont définies et implémentées pour les principaux risques ;
En matière de risques liés aux systèmes d’information
(Information Risks), le Groupe a développé un cadre de gestion
de ces risques permettant de prendre des décisions cohérentes
au sein du Groupe et d’établir des capacités durables de gestion
de ces risques intégrées aux activités opérationnelles.
5
AXA s’appuie sur des fournisseurs tiers pour l’externalisation
de services, à diﬀérentes étapes de la chaîne de valeur. Bien
que le recours à des partenaires soit un avantage stratégique,
l’intégration d’un fournisseur dans notre environnement rend
indispensable l’analyse des risques liés notamment aux aspects
réglementaires, à la conformité, la sécurité informatique, etc.
Afin de protéger à la fois son activité et ses clients, AXA s’est doté
d’un cadre dédié aux risques fournisseurs. Coparrainé par les
départements de gestion des risques et des achats du Groupe,
le programme Gestion des Risques Fournisseurs s’appuie sur les
fonctions Groupe (conformité, confidentialité des données, sécurité
de l’information, résilience opérationnelle, juridique, réputation et
contrôle interne) et les parties prenantes locales (Directeurs des
Risques, Directeurs Achats et responsables achats assurantiels).
■ un processus de collecte de pertes de donnéeset d’incidents
est en place dans les principales filiales du Groupe afin de
suivre et de maîtriser les pertes opérationnelles réelles. C’est
aussi une source d’information additionnelle permettant de
s’assurer de la cohérence des hypothèses prises par les entités
dans leurs évaluations des risques opérationnels.
Un des objectifs clés du modèle de capital économique pour le
risque opérationnel du Groupe AXA est de comprendre et réduire
les pertes induites par des défaillances opérationnelles et de
définir des réponses appropriées pour gérer les risques majeurs.
Les profils de risque opérationnel des entités et du Groupe sont
présentés aux Comités des Risques locaux ou Groupe afin que
soient prises des décisions et mesures adéquates.
Il définit un ensemble d’exigences sur la base d’une approche
par les risques, que ce soit pour les contrats existants ou ceux à
venir. Dès que la criticité du contrat est identifiée grâce aux critères
prédéterminés au sein du programme, un niveau approprié d’audit,
d’exigences minimales et de surveillance est mis en œuvre.
Pour plus d’informations sur le contrôle interne et la gestion des
risques, se référer à la Section 5.2 « Contrôle interne et gestion
des risques » du présent Rapport Annuel.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
263
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.8 AUTRES RISQUES MATÉRIELS
5
5.8 AUTRES RISQUES MATÉRIELS
I
Risque stratégique
Un risque stratégique est un risque qui a un impact négatif
(courant ou à venir) matériel au niveau du Groupe sur les résultats
ou le capital, venant (a) d’un manque de prise en compte des
changements sectoriels ou de l’évolution des besoins des
consommateurs ou (b) des décisions managériales inadaptées
telles que :
En raison de la nature des risques stratégiques, il n’y a pas
d’évaluation d’un capital de solvabilité requis, mais un cadre
solide de gestion des risques stratégiques afin d’anticiper et
d’atténuer ces risques. Le département Group Risk Management
est impliqué, dès les premières étapes, dans les projets
stratégiques majeurs (e.g. projets majeurs de cessions ou
d’acquisitions). Les standards de gouvernance du Groupe exigent
une deuxième opinion en matière de gestion des risques sur des
processus clés incluant les transactions importantes et les plans
stratégiques. En outre le rapport ORSA fournit une évaluation
des besoins de solvabilité comprenant la projection du ratio de
solvabilité sur l’horizon du plan stratégique et dansdes scenarii
de stress, telle que décrite dans la Section 5.2 « Contrôle interne
et gestion des risques – Évaluation interne des risques et de la
solvabilité (ORSA) » du présent Rapport Annuel.
■ changements significatifs sur les implantations du Groupe,
incluant les cessions ou les acquisitions ;
■ changement de l’oﬀre produit et de la segmentation client ;
■ changement des circuits de distribution (partenariats, multi-
accès et distribution numérique).
I
Risque de réputation
Le risque de réputation est le risque qu’un événement, interne ou
externe, influence négativement la perception et la confiance des
diﬀérentes parties prenantes de l’entreprise, ou suite à un écart
entre les attentes de ces parties prenantes et le comportement,
les attitudes, actions ou inactions de l’entreprise.
Le dispositif de gestion du risque de réputation a trois objectifs
principaux :
■ gérer de manière proactive les risques de réputation, éviter
et minimiser les éléments négatifs ayant un impact sur la
réputation du Groupe et construire la confiance auprès des
diﬀérentes parties prenantes AXA ;
En raison de la nature des risques de réputation, il n’y a pas
d’évaluation d’un capital de solvabilité requis, mais le Groupe a
défini un cadre global avec une double approche : réactive pour
protéger et proactive pour identifier, piloter, gérer et diminuer
les risques de réputation afin non seulement de minimiser la
destruction de valeur mais également de construire et maintenir
la valeur de la marque et la confiance auprès des parties
prenantes.
■ définir les responsabilités concernant le risque de réputation
à travers l’organisation aux niveaux Groupe et local ;
■ mise en œuvre d’un cadre de gestion du risque de réputation
commun au travers de l’organisation.
Le Groupe AXA assure une veille en temps quasi-réel des
problèmes potentiels, et reçoit de la part des entités locales des
rapports périodiques de leurs principaux risques de réputation.
Le Groupe AXA dispose d’un réseau de correspondants sur le
risque de réputation dont l’objectif est la mise en œuvre, au
niveau local, d’un cadre de gestion du risque de réputation. Les
objectifs du cadre de gestion du risque de réputation sont alignés
avec l’approche globale de gestion du risque de l’entreprise afin
de développer une culture et une connaissance du risque de
réputation.
La mise en œuvre du cadre de gestion des risques de réputation
couvre les activités du Groupe, y compris l’assurance, la banque
la gestion d’actifs et ainsi que les prestataires de services internes.
264
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5.8 AUTRES RISQUES MATÉRIELS
I
Risques émergents
Les risques émergents sont les risques qui peuvent se développer
ou qui existent déjà et évoluent constamment. Les risques
émergents sont ainsi caractérisés par un haut degré d’incertitude,
puisque certains pourraient même ne jamais émerger.
scientifiques, les décisions de justice, etc. Les risques sont
pilotés et classés dans une cartographie des risques constituée
de cinq sous-groupes (environnementaux, sociopolitiques
et réglementaires, économiques et financiers, médicaux et
technologiques). Un groupe de travail annuel est lancé sur un
risque jugé prioritaire pour le Groupe afin d’analyser son impact
potentiel en termes d’assurance.
En raison de la nature des risques émergents, il n’y a pas
d’évaluation d’un capital de solvabilité requis, mais le Groupe
a mis en place des procédures d’identification des risques
émergents, susceptibles d’évoluer dans le temps et devenir
significatifs pour le Groupe. Le cadre de gestion des risques
émergents comprend un réseau de près de 100 correspondants
à travers le Groupe (basés dans les compagnies d’assurance,
les entités bancaires, de gestion d’actifs ou les entités qui
soutiennent les activités du Groupe telles qu’AXA Group
Operations) ce qui permet de partager l’expertise avec les équipes
opérationnelles et les communautés de risques, mais aussi de
définir une politique de souscription des risques adaptée.
Depuis 2015, le Baromètre annuel des Risques Émergents permet
de collecter les visions des parties prenantes internes et externes
sur les risques émergents les plus significatifs pour la Société
dans son ensemble.
En cherchant à développer des solutions nouvelles, en
fournissant ses conseils de gestion des risques et en contribuant
activement au débat général sur les enjeux associés, avec
d’autres acteurs majeurs du marché, le Groupe contribue à
promouvoir une meilleure compréhension et anticipation des
risques émergents et participe au développement durable.
La surveillance des risques émergents est organisée à travers un
processus de détection incluant une veille sur les publications
I
Risques réglementaires
Pour de plus amples informations sur le cadre réglementaire dans lequel le Groupe opère, y compris lesdiﬀérents risques réglementaires
auxquels la Société et ses filiales sont soumises, nous vous invitons à consulter le paragraphe « Risques liés à l’environnement
réglementaire » de la Section 5.1 « Facteurs de risque » du présent Rapport Annuel.
5
I
Risques de soutenabilité
Pour de plus amples informations sur les risques de soutenabilité auxquels le Groupe peut être exposé, nous vous invitons à consulter
la Section 4.1 « Stratégie de développement durableꢀd’AXA » du présent Rapport Annuel.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
265
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES
5
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266
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS
CONSOLIDÉS
6
6.1 ÉTAT CONSOLIDÉ DE LA SITUATION FINANCIÈRE
268
6.2 RÉSU L TAT CONSOLIDÉ
270
6.3 ÉTAT CONSOLIDÉ DES PRODUITS ET CHARGES RECONNUS SUR LA PÉRIODE
6.4 ÉTAT DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES DE LA PÉRIODE
6.5 TABLEAU CONSOLIDÉ DES FLUX DE TRÉSORERIE
271
272
276
278
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
NOTE 1 Principes généraux
NOTE 2 Périmètre de consolidation
278
299
304
309
310
318
319
320
322
342
347
348
349
354
367
369
370
372
375
380
388
392
394
395
395
396
409
410
412
415
416
418
NOTE 3 Compte de résultat consolidé sectoriel
NOTE 4 Gestion des risques financiers et du risque d’assurance
NOTE 5 Écarts d’acquisition
NOTE 6 Valeurs de portefeuilles de contrats des sociétés d’assurance acquis
NOTE 7 Frais d’acquisition reportés et assimilés
NOTE 8 Autres immobilisations incorporelles
NOTE 9 Placements
NOTE 10 Participations consolidées par mise en équivalence
NOTE 11 Créances
NOTE 12 Trésorerie et équivalents de trésorerie
NOTE 13 Capitaux propres et intérêts minoritaires
NOTE 14 Passifs relatifs aux contrats d’assurance et d’investissement
NOTE 15 Passifs relatifs aux entreprises du secteur bancaire
NOTE 16 Provisions pour risques et charges
NOTE 17 Dettes de financement
NOTE 18 Dettes (hors dettes de financement)
NOTE 19 Impôts
NOTE 20 Instruments dérivés
NOTE 21 Information sectorielle
NOTE 22 Résultat financier hors coût de l’endettement net
NOTE 23 Résultat net des cessions en réassurance
NOTE 24 Charges liées aux dettes de financement
NOTE 25 Analyse des charges par nature
NOTE 26 Personnel
NOTE 27 Résultat par action
NOTE 28 Parties liées
NOTE 29 Actifs et passifs éventuels et engagements
NOTE 30 Honoraires des contrôleurs légaux des comptes
NOTE 31 Contentieux
NOTE 32 Événements postérieurs à la clôture
6.7 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS
419
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
267
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.1 ÉTAT CONSOLIDÉ DE LA SITUATION FINANCIÈRE
6
6.1 ÉTAT CONSOLIDÉ DE LA SITUATION
FINANCIÈRE
(En millions d’euros)
31 décembre
31 décembre
Notes en annexe
2020 2019 retraité (a)
5
6
7
8
Écarts d’acquisition
16 583
1 245
17 776
1 520
Valeur des portefeuilles de contrats des sociétés d’assurance acquis
Frais d’acquisition reportés et assimilés
16 534
4 432
16 988
4 875
Autres immobilisations incorporelles
Actifs incorporels
Immobilier de placement
38 793
25 876
506 959
77 802
610 637
22 562
2 471
41 159
23 301
497 257
75 774
596 332
22 389
2 437
Placements financiers
Placements représentant des contrats dont le risque financier est supporté par l’assuré (b)
Placements des entreprises d’assurance
Placements des entreprises du secteur bancaire et autres activités
9
9
10 Titres mis en équivalence
14 Part des réassureurs dans des passifs liés à des contrats d’assurance
et d’investissement
Immobilisations corporelles
14 Participation aux bénéfices diﬀérée active
19 Impôts diﬀérés actifs
26 972
2 649
-
22 970
2 873
-
333
654
Autres actifs
2 981
25 487
2 466
845
3 527
27 094
2 074
954
Créances nées d’opérations d’assurance directe et de réassurance acceptée
Créances nées d’opérations de réassurance cédée
Créances d’impôt exigible
Autres créances
9 707
38 505
33 432
28 237
804 589
10 378
40 501
28 908
22 656
780 878
11 Créances
5
Actifs destinés à la vente (c)
12 Trésorerie et équivalents de trésorerie
TOTAL DE L’ACTIF
NB : Tous les placements sont présentés nets de l’eﬀet des instruments dérivés liés.
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Inclut les actifs en représentation de contrats dont le risque financier est supporté par l’assuré comprenant des garanties plancher.
(c) Au 31 décembre 2020, les montants comprennent principalement les actifs d’AXA Banque Belgique, des activités Dommages en Inde, des activités de la région du Golfe et
de la Grèce, ainsi que la part restante d’assurance vie collective en Suisse pour lesquels le processus de vente n’était pas finalisé à cette date.
Au 31 décembre 2019, les montants comprenaient les actifs d’AXA Banque Belgique et la part restante d’assurance vie collective en Suisse pour lesquels le processus de
vente n’était pas finalisé à cette date.
268
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.1 ÉTAT CONSOLIDÉ DE LA SITUATION FINANCIÈRE
(En millions d’euros)
Notes en annexe
31 décembre
31 décembre
2020 2019 retraité (a)
Capital social et primes d’émission
26 165
42 281
3 164
26 126
39 915
3 857
Réserves, report à nouveau et écarts de conversion cumulés
Résultat net consolidé – Part du Groupe
Capitaux propres – Part du Groupe
Intérêts minoritaires
71 610
4 565
69 897
4 730
13 Capitaux propres totaux
76 176
9 279
74 627
11 294
1 806
Dettes subordonnées
Dettes de financement représentées par des titres
17 Dettes de financement (b)
1 569
10 848
381 166
61 157
442 323
36 480
66
13 101
379 002
59 823
438 825
36 036
67
Passifs liés à des contrats d’assurance
Passifs liés à des contrats d’assurance dont le risque financier est supporté par l’assuré (c)
Total des passifs liés à des contrats d’assurance
Passifs liés à des contrats d’investissement avec participation discrétionnaire
Passifs liés à des contrats d’investissement sans participation discrétionnaire
Passifs liés à des contrats d’investissement avec participation discrétionnaire et dont le risque
financier est supporté par l’assuré
3 695
3 139
Passifs liés à des contrats d’investissement sans participation discrétionnaire et dont le risque
financier est supporté par l’assuré
13 224
53 466
2 021
13 306
52 547
2 456
Total des passifs liés à des contrats d’investissement
Passifs relatifs aux prélèvements et chargements non acquis
Passifs relatifs à la participation aux bénéfices et autres obligations
Instruments dérivés relatifs aux contrats d’assurance et d’investissement
14 Passifs relatifs aux contrats d’assurance et d’investissement
15 Passifs relatifs aux entreprises du secteur bancaire (b)
16 Provisions pour risques et charges
59 993
(1 245)
556 557
15 284
9 554
52 766
(1 724)
544 871
14 649
9 742
19 Impôts diﬀérés passifs
6 470
5 863
Intérêts minoritaires des fonds contrôlés et autres engagements de rachat des intérêts
minoritaires
9 221
12 868
10 893
13 156
1 088
8 596
6 249
Autres dettes émises représentées par des titres et soldes de banque créditeurs (b)
Dettes nées d’opérations d’assurance directe et de réassurance acceptée
Dettes nées d’opérations de réassurance cédée
Dettes d’impôt exigible
10 709
11 591
1 166
Dettes liées aux investissements sous prêt ou équivalent
Autres dettes
37 878
12 692
97 796
31 904
804 589
37 920
13 145
89 377
28 648
780 878
6
18 Dettes
5
Passifs destinés à la vente (d)
TOTAL DU PASSIF
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Ces montants sont présentés nets de l’eﬀet des instruments dérivés liés.
(c) Inclut les passifs liés aux contrats d’assurance dont le risque financier est supporté par l’assuré comprenant des garanties plancher.
(d) Au 31 décembre 2020, les montants comprennent principalement les passifs d’AXA Banque Belgique, des activités Dommages en Inde, des activités de la région du Golfe
et de la Grèce, ainsi que la part restante d’assurance vie collective en Suisse pour lesquels le processus de vente n’était pas finalisé à cette date.
Au 31 décembre 2019, les montants comprenaient les passifs d’AXA Banque Belgique et la part restante d’assurance vie collective en Suisse pour lesquels le processus de
vente n’était pas finalisé à cette date.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
269
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.2 RÉSU L TAT CONSOLIDÉ
6
6.2 RÉSU L TAT CONSOLIDÉ
(En millions d’euros, sauf le résultat par action en euros)
Notes en annexe
31 décembre
2020
31 décembre
2019
Primes émises
93 915
233
94 148
486
99 852
244
100 096
512
Prélèvements sur contrats d’investissement sans participation discrétionnaire
Chiﬀre d’aﬀaires des activités d’assurance
Produit net bancaire
Produits des autres activités
2 090
96 723
(331)
12 171
2 924
21 Chiﬀre d’aﬀaires (a)
103 532
(1 543)
12 115
Variations des primes non acquises, chargements et prélèvements non acquis
Produits nets des placements (b)
Plus et moins-values nettes réalisées sur placements à la juste valeur par capitaux propres et
au coût (amorti) (c)
2 373
2 408
1 356
Plus et moins-values réalisées et variation de la juste valeur des placements à la juste valeur
comptabilisée par résultat (d)
18 475
dont la variation de juste valeur des placements dont le risque financier est supporté
par l’assuré (e)
2 149
(998)
15 953
(82 769)
(845)
18 286
(826)
31 121
(101 484)
(1 118)
(67)
Variation des provisions sur placements (f)
22 Résultat financier hors coût de l’endettement net
Charges techniques des activités d’assurance (e)
23 Résultat net des cessions en réassurance
Charges d’exploitation bancaires
(79)
25 Frais d’acquisition des contrats
Amortissements de la valeur des portefeuilles acquis
25 Frais d’administration
(12 407)
(227)
(10 716)
(5)
(12 482)
(644)
(10 722)
(0)
Variation des provisions sur immobilisations corporelles
Variation des provisions et amortissements sur écarts d’acquisition et autres immobilisations
incorporelles
Autres produits et charges (g)
(197)
251
(153)
(598)
Autres produits et charges courants
(106 994)
5 350
400
(127 269)
5 840
504
Résultat des opérations courantes avant impôt
10 Quote-part de résultat (net de dépréciation) dans les entreprises mises en équivalence
24 Charges liées aux dettes de financement (h)
Résultat net des opérations courantes avant impôt
19 Impôt sur le résultat
(878)
(720)
4 872
(1 541)
3 331
-
5 624
(1 419)
4 206
(24)
Résultat net des opérations courantes après impôt
Résultat sur abandon d’activités après impôt (i)
Résultat net consolidé après impôt
3 331
4 181
Se répartissant entre :
Résultat net consolidé - Part du Groupe
Résultat net consolidé - Intérêts minoritaires
27 Résultat par action
3 164
167
1,25
1,25
3 857
325
1,51
1,51
Résultat dilué par action
(a) Brut de réassurance.
(b) Net des frais de gestion des placements et incluant les gains et/ou pertes des dérivés couvrant les produits d’épargne en unités de compte (« Variable Annuities »).
(c) Inclut les reprises de provisions sur placements suite à cession.
(d) Inclut les gains et pertes réalisés et latents sur opérations de change sur placements à la juste valeur par capitaux propres et au coût (amorti).
(e) La variation de juste valeur des placements dont le risque financier est supporté par l’assuré est compensée dans les charges techniques des activités d’assurance.
(f) Exclut les reprises de provisions sur placements suite à cession.
(g) En 2020, inclut les pertes liées aux processus de cession d’AXA Banque Belgique, des activités de la région du Golfe et de la Grèce. Cela comprend également l’annulation
de la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée à AXA Life Europe.
En 2019, inclut les pertes liées aux processus de cession d’AXA Banque Belgique et d’AXA Life Europe (voir Note 5.3).
(h) Inclut le montant net des produits et charges liés aux dérivés relatifs aux dettes de financement (exclut cependant la variation de juste valeur des dérivés liés).
(i) En 2019, incluait principalement la dépréciation de la valeur du portefeuille d’assurance vie collective en Suisse, destiné à la vente.
270
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.3 ÉTAT CONSOLIDÉ DES PRODUITS ET CHARGES RECONNUS SUR LA PÉRIODE
6.3 ÉTAT CONSOLIDÉ DES PRODUITS
ET CHARGES RECONNUS SUR LA PÉRIODE
(En millions d’euros)
2020
2019
Réserves liées à la variation de juste valeur inscrite en capitaux propres
Réserves liées aux écarts de conversion
3 649
(2 895)
754
7 879
659
Réserves pouvant être reclassées ultérieurement en Résultat
Pertes et gains actuariels sur engagements de retraite à prestations définies
8 538
(684)
(198)
Réserves liées aux variations de juste valeur des dettes financières à la juste valeur par résultat
attribuables aux variations du risque de crédit propre
1
(197)
556
(13)
(697)
7 841
4 181
Réserves ne pouvant pas être reclassées ultérieurement en Résultat
Produits nets reconnus directement en capitaux propres
Résultat net consolidé
3 331
Se répartissant entre :
Résultat net consolidé – Part du Groupe
3 164
167
3 857
325
Résultat net consolidé – Part des intérêts minoritaires
TOTAL DES PRODUITS ET CHARGES RECONNUS SUR LA PÉRIODE
Se répartissant entre :
3 888
12 022
Total des produits et charges reconnus sur la période - Part du Groupe
Total des produits et charges reconnus sur la période - Intérêts minoritaires
3 663
225
11 278
744
Les montants sont présentés nets d’impôt, de la participation aux bénéfices, et des autres eﬀets de la comptabilité reflet. Ces éléments
sont présentés plus en détail dans les Notes aﬀérentes aux États Financiers consolidés.
6
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
271
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.4 ÉTAT DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES DE LA PÉRIODE
6
6.4 ÉTAT DES VARIATIONS DES CAPITAUX
PROPRES DE LA PÉRIODE
Capital social
Primes
d’émission,
Nombre
Valeur
d’actions nominale Capital de fusion et
Actions
propres
(En millions d’euros à l’exception du nombre d’actions et de leur valeur nominale)
(en milliers)
(en euros)
social
d’apport
Capitaux propres d’ouverture au 1er janvier 2020
Capital
2 417 695
2,29
2,29
5 537
21 706
(752)
694
2
-
-
-
-
Primes d’émission, de fusion et d’apport
Paiements en actions
-
-
(19)
-
-
-
48
-
Titres d’autocontrôle
-
-
-
-
8
-
Autres réserves – transactions sur les actions propres
Capitaux propres – instruments financiers composés
Dettes subordonnées à durée indéterminée
Charge d’intérêts des dettes subordonnées à durée indéterminée
Autres (inclut l’impact lié à la variation de périmètre) (b)
Dividendes versés
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Incidence des opérations avec les actionnaires
Réserves liées aux variations de juste valeur inscrites en capitaux propres
Réserves liées aux écarts de conversion
694
2,29
2
-
29
-
8
-
-
-
-
-
-
-
-
Pertes et gains actuariels sur engagements de retraite à prestations
définies
-
-
-
-
-
Réserves liées aux variations de juste valeur des dettes financières
à la juste valeur par résultat attribuables aux variations du risque de
crédit propre
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Résultat net consolidé
Total des produits et charges reconnus sur la période
Capitaux propres de clôture au 31 décembre 2020
-
-
-
-
-
2 418 389
2,29
5 538
21 735
(744)
NB : les montants sont présentés nets des impacts de la comptabilité reflet et de ses eﬀets sur la participation des assurés, les frais d’acquisition reportés, et la valeur des
portefeuillesacquis.
(a) Principalement les dettes subordonnées à durée indéterminée (voir Note 13.1.1).
(b) Inclut le changement du pourcentage d’intérêt dans les filiales consolidées.
272
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.4 ÉTAT DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES DE LA PÉRIODE
Attribuable aux actionnaires
Réserves liées à la
Autres réserves
variation de juste Réserves liées à la
valeur des placements variation de juste
Résultats non
Capitaux
financiers disponibles à valeur des dérivés
Écarts de
conversion
distribués et propres part
Intérêts
la vente
de couverture
Autres (a)
autres réserves
du Groupe minoritaires
19 328
196
6 636
(2 050)
19 297
69 897
4 730
-
-
-
-
-
2
(19)
48
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
8
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(177)
(72)
-
-
-
-
-
(177)
(72)
(1 740)
(1 950)
3 533
(2 837)
-
-
-
-
-
(390)
-
-
-
-
-
-
(1 740)
(1 989)
-
-
3 247
-
-
-
-
-
(390)
116
(58)
287
-
(224)
(2 613)
-
-
-
-
-
(198)
(198)
0
-
-
-
-
-
-
-
-
1
1
(0)
3 164
3 164
167
3 247
287
483
(224)
6 411
(2 613)
(4 663)
2 967
3 663
225
22 575
20 275
71 610
4 565
6
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
273
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.4 ÉTAT DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES DE LA PÉRIODE
6
Capital social
Primes
d’émission,
Nombre
Valeur
d’actions nominale Capital de fusion et
Actions
propres
(En millions d’euros à l’exception du nombre d’actions et de leur valeur nominale)
(en milliers)
(en euros)
social
d’apport
Capitaux propres d’ouverture au 1er janvier 2019 (b)
Capital
2 424 917
2,29
2,29
5 553
(17)
21 894
(1 038)
(7 222)
-
-
Primes d’émission, de fusion et d’apport
Paiements en actions
-
-
-
(227)
-
-
-
-
40
-
Titres d’autocontrôle
-
-
-
-
286
Autres réserves – transactions sur les actions propres
Capitaux propres – instruments financiers composés
Dettes subordonnées à durée indéterminée
Charge d’intérêts des dettes subordonnées à durée indéterminée
Autres (inclut l’impact lié à la variation de périmètre) (b)
Dividendes versés
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Incidence des opérations avec les actionnaires
Réserves liées aux variations de juste valeur inscrites en capitaux propres
Réserves liées aux écarts de conversion
(7 222)
2,29
(17)
(187)
286
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Pertes et gains actuariels sur engagements de retraite à prestations
définies
-
-
-
-
-
Réserves liées aux variations de juste valeur des dettes financières à la
juste valeur par résultat attribuables aux variations du risque de crédit
propre
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Résultat net consolidé
Total des produits et charges reconnus sur la période
Capitaux propres de clôture au 31 décembre 2019 (b)
-
-
-
-
-
2 417 695
2,29
5 537
21 706
(752)
NB : les montants sont présentés nets des impacts de la comptabilité reflet et de ses eﬀets sur la participation des assurés, les frais d’acquisition reportés, et la valeur des
portefeuillesacquis.
(a) Principalement les dettes subordonnées à durée indéterminée, et les composantes de capitaux propres des instruments financiers composés (e.g. obligations convertibles)
(voir Note 13.1.1).
(b) Inclut le changement du pourcentage d’intérêt dans des filiales consolidées.
(c) Inclut l’impact de la première application d’IFRS 16 - Contrats de location (-68 millions d’euros en part du Groupe) et IFRIC 23 - Incertitude relative aux traitements fiscaux
(-111 millions d’euros en part du Groupe). AXA a choisi d’adopter la nouvelle norme selon la méthode dite partielle, qui consiste à reconnaître l’impact du changement
comptable en capitaux propres à l’ouverture de la période de première application en 2019.
274
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.4 ÉTAT DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES DE LA PÉRIODE
Attribuable aux actionnaires
Réserves liées à la
Autres réserves
variation de juste Réserves liées à la
valeur des placements variation de juste
Résultats non
Capitaux
financiers disponibles à valeur des dérivés
Écarts de
distribués et propres part
Intérêts
la vente
de couverture
Autres (a)
conversion autres réserves (c)
du Groupe minoritaires
11 566
302
6 776
(2 395)
19 770
62 428
(17)
10 824
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(227)
40
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
286
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(614)
-
-
(253)
-
-
(194)
(255)
(3 189)
(3 638)
-
(253)
(194)
(255)
(3 189)
(3 809)
7 656
457
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(6 224)
-
-
-
-
(253)
-
-
-
-
-
7 762
-
-
(106)
-
(6 838)
223
113
344
-
202
-
-
-
-
(679)
(679)
(5)
-
-
-
-
-
-
-
-
(13)
(13)
0
3 857
3 857
325
7 762
(106)
196
113
344
3 165
11 278
69 897
744
19 328
6 636
(2 050)
19 297
4 730
6
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
275
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.5 TABLEAU CONSOLIDÉ DES FLUX DE TRÉSORERIE
6
6.5 TABLEAU CONSOLIDÉ DES FLUX
DE TRÉSORERIE
31 décembre
31 décembre
(En millions d’euros)
2020 2019 retraité (a)
Résultat courant et des abandons d’activités avant impôt
4 872
1 176
87
5 624
1 376
115
Dotations nettes aux amortissements (b)
Variation des provisions sur écarts d’acquisition et autres immobilisations incorporelles (c)
Variation nette des frais d’acquisitions reportés et assimilés
(613)
946
(1 944)
819
Dotations/Reprises nettes des provisions sur placements, actifs corporels et autres actifs incorporels
Variation de la juste valeur des placements et instruments financiers comptabilisés à la juste valeur
par résultat
Variation nette des passifs relatifs aux contrats d’assurance et d’investissement (d)
Dotations/(Reprises) nettes des autres provisions (e)
(2 757)
9 540
(212)
(19 130)
22 226
507
Quote-part de résultat (nette de dépréciation) dans les entreprises mises en équivalence
(400)
(497)
Réintégration/Déduction des montants inclus dans le résultat courant avant impôt mais sans
impact sur les flux de trésorerie
Plus et moins values nettes réalisées sur placements
Charges liées aux dettes de financement
7 768
(1 951)
878
3 472
(644)
706
Réintégration/Déduction des montants inclus dans le résultat courant avant impôt pour
reclassement en tant qu’opérations d’investissement ou de financement
Dividendes comptabilisés en résultat sur l’exercice
Revenus financiers nets comptabilisés en résultat de l’exercice (f)
(1 073)
(2 955)
62
(2 993)
(10 179)
(10 117)
Réintégration/Déduction de montants comptabilisés sur une base accrétive et devant être
pris en compte sur la base des flux de trésorerie réels
Impact sur la trésorerie de la comptabilité de dépôt
Dividendes et acomptes sur dividendes encaissés
Revenus financiers encaissés (f)
(13 134)
(208)
(13 110)
(98)
3 373
3 411
14 278
15 122
Charges d’intérêts payées (hors intérêts sur dettes de financement, dettes perpétuelles, appels de
marges et autres dettes)
(3 946)
3 787
9 467
908
(4 214)
(250)
562
Variation nette des activités opérationnelles bancaires
Variation des créances et dettes courantes
Impact sur la trésorerie relatif aux autres actifs et passifs (g)
Impôts décaissés
(148)
(978)
(1 364)
Autres transactions relatives aux opérations courantes avec impact sur la trésorerie
et autres ajustements de transactions sans impact sur la trésorerie
807
(627)
Flux de trésorerie relatifs aux activités opérationnelles non inclus dans le résultat courant
avant impôt
27 102
25 534
(18)
12 779
8 827
(242)
FLUX DE TRÉSORERIE NETS PROVENANT DES ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES
Prises de participation dans des filiales et co-entreprises, nettes de la trésorerie acquise
Cessions de filiales et co-entreprises, nettes de la trésorerie cédée
Flux de trésorerie liés aux variations de périmètre
888
293
871
51
Cessions d’obligations (g)
46 364
23 575
1 556
49 538
18 498
2 194
Cessions d’actions et de fonds d’investissement non consolidés (g) (h)
Cessions d’immeubles de placement détenus ou non en direct (g)
Cessions et/ou remboursements de prêts et autres placements (g) (i)
Flux de trésorerie liés aux cessions et remboursements de placements financiers (g) (h) (i)
Acquisitions d’obligations (g)
18 897
90 391
(52 430)
(24 172)
20 307
90 537
(61 226)
(20 589)
Acquisitions d’actions et de fonds d’investissement non consolidés (g) (h)
276
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.5 TABLEAU CONSOLIDÉ DES FLUX DE TRÉSORERIE
31 décembre
31 décembre
(En millions d’euros)
2020 2019 retraité (a)
Acquisitions d’immeubles de placement détenus ou non en direct (g)
Acquisitions et/ou émissions de prêts et autres placement s(h) (i)
Flux de trésorerie liés aux acquisitions et émissions de placements financiers (g) (h) (i)
Cessions d’immobilisations corporelles et incorporelles
(3 615)
(21 383)
(101 600)
3
(4 644)
(19 612)
(106 072)
75
Acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles
(389)
(462)
Flux de trésorerie liés aux acquisitions et cessions d’immobilisations corporelles
et incorporelles
Augmentation du solde des dettes collatérales/Diminution du solde des créances collatérales
Diminution du solde des dettes collatérales/Augmentation du solde des créances collatérales
(386)
128 148
(388)
187 972
(128 854)
(183 141)
Flux de trésorerie liés aux dettes et créances collatérales relatives aux opérations de prêts de
titres et assimilés
FLUX DE TRÉSORERIE NETS PROVENANT DES ACTIVITÉS D’INVESTISSEMENT
Émissions d’instruments de capital
(706)
(11 431)
71
4 831
(11 041)
(62)
Remboursements d’instruments de capital
(258)
(22)
(2 045)
(17)
Opération sur titres d’autocontrôle
Dividendes payés
(1 743)
(269)
4
(3 268)
(301)
Intérêts payés sur dettes subordonnées à durée indéterminée
Acquisition/cession d’intérêts dans des filiales sans changement de contrôle
Flux de trésorerie liés aux transactions avec les actionnaires
Trésorerie générée par les émissions de dettes financières
Trésorerie aﬀectée aux remboursements de dettes financières
Intérêts payés sur dettes de financement (j)
(51)
(2 218)
0
(5 744)
145
(1 816)
(894)
-
(781)
(588)
Marge d’intérêt nette sur dérivés de couverture des dettes de financement
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AU FINANCEMENT DUGROUPE
(9)
(2 710)
(1 233)
Autres transactions relatives aux opérations de financement avec impact sur la trésorerie et
autres ajustements de transactions sans impact sur la trésorerie
FLUX DE TRÉSORERIE NETS PROVENANT DES ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
FLUX DE TRÉSORERIE NETS PROVENANT DES ABANDONS D’ACTIVITÉS
TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE AU 1er JANVIER (k)
Flux de trésorerie nets provenant des activités opérationnelles
-
(4 927)
0
21 977
25 534
(11 431)
(4 927)
0
-
(6 977)
0
31 596
8 827
(11 041)
(6 977)
0
Flux de trésorerie nets provenant des activités d’investissement
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement
Flux de trésorerie nets provenant des abandons d’activités
Eﬀet des changements de méthode de consolidation et classements en actifs destinés à la vente (l)
Eﬀet des variations de change et des reclassements sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie
TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE AU 31 DÉCEMBRE (k)
(2 901)
(737)
(899)
471
27 516
21 977
6
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Inclut la capitalisation des surcotes/décotes et l’amortissement lié, ainsi que l’amortissement des immeubles de placement et d’exploitation détenus en direct.
(c) Inclut les amortissements et mouvements des provisions pour dépréciation des actifs incorporels enregistrés lors de regroupements d’entreprises.
(d) Inclut l’impact de la réassurance et la variation des provisions relatives aux contrats dont le risque financier est supporté par l’assuré.
(e) Inclut principalement les variations des provisions pour risques et charges, provisions pour créances douteuses et provisions pour dépréciation des actifs destinés à la vente.
(f) Inclut les gains et/ou pertes des dérivés couvrant des produits d’épargne en unités de compte (« Variable Annuities »).
(g) Y compris dérivés correspondants.
(h) Comprend les actions détenues en direct ou par des fonds d’investissement consolidés ainsi que les fonds d’investissement non consolidés.
(i) Comprend également les achats et ventes d’actifs en représentation de contrats dont le risque financier est supporté par l’assuré.
(j) Comprend l’impact net sur la trésorerie de la marge d’intérêts sur dérivés de couverture des dettes de financement.
(k) Nets des soldes créditeurs de banques.
(l) Au 31 décembre 2020, les montants comprennent principalement les actifs d’AXA Banque Belgique, des activités de la région du Golfe et de la Grèce, ainsi que la part restante
d’assurance vie collective en Suisse pour lesquels le processus de vente n’était pas finalisé à cette date.
Au 31 décembre 2019, les montants comprenaient les actifs d’AXA Banque Belgique et la part restante d’assurance vie collective en Suisse pour lesquels le processus de
vente n’était pas finalisé à cette date.
La trésorerie et les équivalents sont présentés dans la Note 12.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
277
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS
FINANCIERS CONSOLIDÉS
I
Note 1 Principes généraux
1.1 INFORMATIONS GÉNÉRALES
1.2 PRINCIPES COMPTABLES GÉNÉRAUX
La société anonyme française AXA SA (la « Société » et, ensemble
avec ses filiales consolidées, « AXA » ou le « Groupe »), est la
société mère d’un groupe international de services financiers,
centré sur la protection financière. AXA exerce ses activités à la
fois en Europe et dans les autres régions du monde. La liste des
principales entités incluses dans le périmètre de consolidation
des États Financiers consolidés d’AXA figure à la Note 2 de la
présente annexe aux comptes consolidés.
Les comptes consolidés d’AXA sont arrêtés au 31 décembre.
Les comptes consolidés du Groupe sont établis sur la base
des normes IFRS et des interprétations du IFRS Interpretations
Committee, telles qu’approuvées par l’Union européenneavant
la date de clôture avec une date d’application obligatoire au
1er janvier 2020. Le Groupe ne fait pas usage de la possibilité
ouverte par le carve-out de ne pas appliquer toutes les
dispositions de la comptabilité de couverture imposées par
IAS 39.
AXA est coté sur Euronext Paris Compartiment A.
Les États Financiers consolidés en ce compris l’ensemble des
Notes ci-après ont été arrêtés par le Conseil d’Administration
le 11 mars 2021.
DISPOSITIONS IFRS ADOPTÉES AU 1er JANVIER 2020
L’application des amendements suivants, au 1er janvier 2020, n’a pas eu d’impact matériel sur les États Financiers consolidés du Groupe.
Amendements
Date de publication Thème
Amendements aux références au Cadre 29 mars 2018
Conceptuel dans IFRS 2, IFRS 3, IFRS 6,
IFRS 14, IAS 1, IAS 8, IAS 34, IAS 37, IAS 38,
IFRIC 12, IFRIC 19, IFRIC 20, IFRIC 22 et
SIC 32
Les amendements mettent à jour certaines références au, et citations du
Cadre Conceptuel de l’information financière, de manière à ce qu’elles
renvoient à la version révisée du Cadre Conceptuel publiée en 2018. Ils
précisent également à quelle version du Cadre Conceptuel font référence
certains documents en particulier.
IFRS 3 - Regroupements d’entreprise - 22 octobre 2018
Définition d’une entreprise
Les amendements:
■
confirment qu’une entreprise se compose d’entrées (input) et de
processus ;
■
limitent la définition d’une entreprise ;
■
et ajoutent un test de concentration, celui-ci est optionnel mais peut
permettre de conclure qu’un ensemble d’activités et d’actifs acquis
n’est pas une entreprise.
IAS 1 - Présentation des états financiers 31 octobre 2018
IAS 8 - Méthodes comptables,
changements d’estimations comptables
et erreurs – Définition du terme
« significatif »
Clarification du terme « significatif » et de la manière dont il convient de
l’appliquer. Les précisions qui figuraient jusqu’à présent ailleurs dans les
normes IFRS sont désormais incluses dans la définition.
IFRS 16 - Contrats de location -
Allègements de loyer liés au COVID-19
1er juin 2020
L’amendement inroduit une mesure de simplification consistant à libérer
les locataires d’avoir à apprécier si certains allègements de loyer liés
au COVID-19 constituent des modifications de contrat de location ; les
locataires appliquant cette mesure traiteront ces allègements de loyer
comme s’ils n’étaient pas des modifications de contrat de location.
Les amendements publiés le 25 juin 2020 incluent le report de
deux ans de la date d’entrée en vigueur de la norme. IFRS 17
sera ainsi applicable au titre des exercices débutant à compter
du 1er janvier 2023, avec la possibilité d’application anticipée.
NORMES ET AMENDEMENTS PUBLIÉS MAIS NON ENCORE EN
VIGUEUR
IFRS 17 - Contrats d’assurance
IFRS 17 - Contrats d’assurance, publiée le 18 mai 2017 et modifiée
par les amendements du 25 juin 2020, pose les principes pour la
reconnaissance, l’évaluation, la présentation et les informations
à fournir pour les contrats d’assurance et remplace la norme
IFRS 4 - Contrats d’assurance.
La norme sur les contrats d’assurance actuellement en
vigueur, IFRS 4, a été modifiée en conséquence en prolongeant
l’exemption temporaire de l’application de la norme IFRS 9 sur
les instruments financiers oﬀerte aux assureurs éligibles (voir le
278
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
paragraphe sur IFRS 9 ci-dessous) jusqu’à 2023. Cela signifie que
les assureurs éligibles pourront appliquer les deux normes pour
la première fois simultanément à compter du 1er janvier 2023.
ne peut pas être négative, donc, si le montant négatif lié aux
changements de flux de trésorerie est supérieur au montant de
marge restante, il doit être reconnu en résultat. La marge est
également capitalisée selon le taux figé à l’origine du contrat
(c’est-à-dire le taux d’actualisation utilisé initialement pour
calculer la valeur actualisée des flux futurs estimés). De plus, la
marge de service contractuelle est reconnue en résultat selon
des unités de couverture reflétant la quantité de service fourni
et la durée de couverture attendue pour les contrats restants au
sein du groupe.
La nouvelle norme s’applique aux contrats d’assurance émis, à
tous les traités de réassurance et aux contrats d’investissement
avec un élément de participation discrétionnaire, à condition
que l’entité émette aussi des contrats d’assurance. Certaines
composantes doivent être séparées du contrat d’assurance, il
s’agit (i) des dérivés incorporés, dans la mesure oùils remplissent
certains critères, (ii) des composantes d’investissement distinctes
et (iii) des obligations de performance distinctes, telle que
l’obligation de fournir un service ou un produit non-assurance.
Ces composantes doivent être comptabilisées séparément selon
les normes appropriées.
La Variable Fee Appraoch (VFA) est le modèle obligatoire pour
évaluer les contrats participatifs directs, sachant qu’un contrat
est considéré comme tel s’il répond aux trois critères suivants :
■ les clauses contractuelles précisent que l’assuré reçoit une
participation sur la base d’un groupe d’éléments sous-jacents
clairement identifié ;
La norme définit le niveau de regroupement des contrats à
utiliser pour évaluer les passifs des contrats d’assurance et
leur profitabilité. La première étape consiste à identifier les
portefeuilles de contrats d’assurance, c’est-à-dire des contrats
soumis à des risques similaires et gérés ensemble. Ensuite,
chaque portefeuille est divisé en trois groupes :
■ l’entité prévoit de payer à l’assuré un montant égal à une part
significative de la juste valeur des éléments sous-jacents ;
■ l’entité prévoit qu’une part significative de toute variation dans
le montant à payer à l’assuré évolue en fonction des variations
de juste-valeur des éléments sous-jacents.
■ les contrats déficitaires dès leur comptabilisation initiale ;
■ les contrats qui n’ont pas, lors de leur comptabilisation initiale,
de possibilité significative de devenir déficitaire ; et
L’appréciation de l’éligibilité du contrat à la VFA sur la base de
ces critères se fait à l’origine du contrat et n’est plus revue par
la suite, sauf en cas de modification substantielle du contrat.
■ les autres contrats du portefeuille.
Les contrats émis à plus d’un an d’intervalle ne peuvent pas faire
partie du même groupe.
Pour ces contrats, la marge de service contractuelle est ajustée
(i) des changements de commission variable (la part de l’entité
dans les changements de valeur des éléments sous-jacents, ce
qui correspond au revenu de l’assureur), (ii) de la valeur temps de
l’argent et (iii) des eﬀets des changements des risques financiers
non liés aux éléments sous-jacents (telles que les options et
garanties).
Selon IFRS 17, les contrats sont évalués selon un modèle
d’évaluation en valeur courante où le modèle général s’appuie
sur une approche dite des building blocks comprenant :
■ les flux de trésorerie d’exécution, soit :
•
•
les estimations des flux de trésorerie futurs pondérés par
leur probabilité de réalisation,
Une approche simplifiée basée sur l’allocation des primes
(Premium Allocation Approach) est également autorisée pour
l’évaluation du passif relatif à la période résiduelle de couverture,
dans la mesure où cette évaluation n’est pas significativement
différente de celle du modèle général ou que la période de
couverture de chaque contrat du groupe est égale ou inférieure
à un an. Avec ce modèle, le passif relatif à la période résiduelle
de couverture correspond au montant de primes reçues
initialement diminué des coûts d’acquisition et des montants
déjà reconnus en résultat avant la date de clôture. Le modèle
général reste applicable pour l’évaluation du passif relatif aux
sinistres survenus.
un ajustement pour refléter la valeur temps de l’argent
(c’est-à-dire en actualisant ces flux de trésorerie futurs) et
les risques financiers associés aux flux de trésorerie futurs,
•
un ajustement pour le risque non financier ;
■ la marge de service contractuelle.
Cette marge de service contractuelle représente le bénéfice
non acquis pour un groupe de contrats d’assurance et elle sera
reconnue par l’entité à mesure que celle-ci fournira des services
au titre des contrats d’assurance. Cette marge ne peut pas être
négative, tout montant négatif des flux de trésorerie d’exécution
en début de contrat est constaté immédiatement en résultat.
6
En termes de présentation, les montants reconnus dans les états
financiers doivent présenter séparément :
■ un résultat de service d’assurance comprenant le revenu
d’assurance (correspondant au service des contrats
d’assurance rendu dans l’exercice) et les charges de service
d’assurance (c’est-à-dire les sinistres survenus et les autres
charges liées au service d’assurance rendu) ;
La valeur comptable d’un groupe de contrats d’assurance est
réévaluée à la fin de chaque période ultérieure comme étant
la somme :
■ du passif relatif au reste de la période de couverture,
comprenant les flux de trésorerie d’exécution liés aux services
futurs et la marge de service contractuelle du groupe ;
■ un résultat financier d’assurance.
La norme doit être appliquée de manière rétrospective sauf
impossibilité, auquel cas deux options sont possibles :
■ et du passif relatif aux sinistres survenus, dont l’évaluation
correspond aux flux de trésorerie d’exécution liés aux services
déjà rendus et alloués à ce groupe de contrat à cette date.
■ soit l’approche rétrospective modifiée : sur la base
d’information raisonnable et justifiée disponible sans coût
ou eﬀort excessif pour l’entité, certaines modifications des
exigences peuvent être appliquées, dans la mesure où leur
La marge de service contractuelle est ajustée du fait des variations
de flux de trésorerie liés aux services futurs. Néanmoins, la marge
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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279
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
application rétrospective complète n’est pas possible mais
tout en gardant l’objectif d’atteindre le résultat le plus proche
possible de celui de l’application rétrospective ;
■ modèle de dépréciation : le modèle de dépréciation selon
IFRS 9 est fondé sur les pertes attendues plutôt que sur les
pertes subies comme dans IAS 39. Selon l’approche IFRS 9,
il n’est plus nécessaire qu’un événement survienne pour
reconnaître la perte de crédit. À la place, l’entité comptabilise
systématiquement les pertes de crédit attendues ainsi que
leurs variations. Le montant de ces pertes de crédit attendues
est réévalué à chaque clôture pour tenircompte des variations
de risque de crédit depuis la comptabilisation initiale ;
■ ou l’approche de la juste valeur : la marge de service
contractuelle est alors déterminée comme étant la diﬀérence
positive entre la juste valeur établie selon IFRS 13 et les flux
de trésorerie d’exécution (toute différence négative serait
reconnue en report à nouveau à la date de transition).
La norme n’a pas encore été approuvée par l’Union européenne.
Les modalités d’application d’IFRS 17 et son impact potentiel sur
les États Financiers consolidés du Groupe sont actuellement à
l’étude.
■ comptabilité de couverture : IFRS 9 introduit de nouvelles
dispositions en matière de comptabilité de couverture, pour
que celle-ci reflète davantage la gestion des risques. Le modèle
général de comptabilité de couverture s’appuie désormais sur
une approche fondée sur des principes. Les amendements
s’appliquent à toute la comptabilité de couverture à l’exception
des portefeuilles de couverture de la juste valeur du risque de
taux d’intérêt (communément appelés « macro-couverture de
juste valeur »). Pour ces portefeuilles, une entité peut continuer
d’appliquer les règles actuelles de comptabilité de couverture
d’IAS 39. Cette exception a été prévue par l’IASB notamment
parce que la comptabilité de macro-couverture fait l’objet d’un
projet séparé.
IFRS 9 - Instruments financiers
IFRS 9 - Instruments financiers, publiée le 24 juillet 2014,
remplace IAS 39. La nouvelle norme couvre les sujets suivants
relatifs aux instruments financiers :
■ classification et évaluation : IFRS 9 retient une approche
unique pour déterminer si un actif financier doit être évalué
au coût amorti, à la juste valeur avec les variations de juste
valeur comptabilisées en capitaux propres ou à la juste
valeur avec les variations de juste valeur en résultat. Un actif
financier est évalué au coût amorti si a) l’instrument est géré
selon un modèle d’entreprise (business model) qui a pour
objectif la détention des actifs dans le but de percevoir les
flux de trésorerie prévus contractuellement, et si b) l’actif
financier n’offre que des flux de trésorerie contractuels à
des dates données, représentant le principal et les intérêts
calculés sur ce principal. Lorsque à la fois, a) la détention de
l’actif s’inscrit dans un modèle d’entreprise dont l’objectif
est de percevoir les flux de trésorerie contractuels de l’actif
ainsi que les flux provenant de la cession de celui-ci et b) les
flux de trésorerie contractuels correspondent uniquement
à des remboursements de principal et à des versements
d’intérêts sur le solde du principal, alors l’actif financier est
évalué à la juste valeur avec des variations de juste valeur
comptabilisées en capitaux propres, les pertes et les gains
réalisés étant recyclés en résultat au moment de la vente. Les
actifs financiers qui sont détenus dans le cadre d’aucun de
ces deux modèles économiques, ainsi que les actifs financiers
dont les flux de trésorerie ne correspondent pas uniquement
au remboursement du principal et des intérêts calculés sur
ce principal sont évalués à la juste valeur par le résultat. De
plus, lors de la comptabilisation initiale d’un actif financier,
une entité peut opter pour une désignation à la juste valeur
avec les variations de juste valeur dans le compte de résultat,
dans la mesure où cela élimine ou réduit significativement
une inadéquation comptable. Pour les actions qui ne sont pas
détenues à des fins de transaction, une entité peut également
décider de manière irrévocable de comptabiliser toutes les
variations de juste valeur de ces instruments (y compris
les gains et les pertes réalisés) en capitaux propres. Les
dividendes reçus au titre de ces instruments sont, en revanche,
comptabilisés en résultat. En outre, pour les passifs financiers
désignés à la juste valeur avec les variations de juste valeur
dans le compte de résultat, la part de la variation relative aux
changements du risque de crédit de ce passif financier est
toutefois comptabilisée dans les autres éléments des produits
et charges reconnus sur la période, à moins que ce traitement
crée ou accentue une inadéquation comptable dans le compte
de résultat ;
Les modalités d’application d’IFRS 9 et son impact potentiel sur
les États Financiers consolidés du Groupe, en combinaison avec
IFRS 17, sont toujours à l’étude.
La date d’application d’IFRS 9, telle que publiée, était le 1er janvier
2018.
Cependant, les amendements
à I FRS 4 - Contrats
d’assurance « Appliquer la norme IFRS 9 - Instruments financiers
avec IFRS 4 - Contrats d’assurance » publiés le 12 septembre 2016
et « Prolongation de l’exemption temporaire de l’application
d’IFRS 9 » publié le 25 juin 2020 ont modifié la norme actuelle
IFRS 4 en permettant aux entités qui émettent des contrats
d’assurance entrant dans le champ d’IFRS 4 d’atténuer certains
eﬀets qui seraient induits par l’application d’IFRS 9 avant que la
nouvelle norme de l’IASB sur les contrats d’assurance, IFRS 17,
ne soit adoptée. Les amendements introduisent deux options
alternatives :
(i) appliquer une exemption temporaire d’application d’IFRS 9
jusqu’à la date d’application d’IFRS 17, mais au plus tard
jusqu’aux périodes annuelles débutant à compter du
1er janvier 2023 suite au report de l’entrée en vigueur de la
norme IFRS 17 à la même date. Pendant cette période de
diﬀéré, des annexes supplémentaires sur les actifs financiers
sont requises. Cette option n’est autorisée que pour les
sociétés dont l’activité prépondérante est l’assurance et
qui n’ont pas appliqué IFRS 9 auparavant ; ou
(ii) adopter IFRS 9 mais, pour certains actifs financiers, retraiter
du résultat les effets des inadéquations comptables qui
pourraient apparaître avant l’application d’IFRS 17. Pendant
la période intérimaire, des annexes supplémentaires sont
requises.
Le Groupe a déterminé qu’il est éligible àl’exemption temporaire
prévue par l’option (i). En conséquence, le Groupe a décidé de
diﬀérer l’application d’IFRS 9 jusqu’à ce que la nouvelle norme
sur les contrats d’assurance soit applicable, comme indiqué ci-
dessus. Les annexes sur les actifs financiers requises pendant
cette période de diﬀéré sont incluses dans les États Financiers
consolidés du Groupe.
280
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
Par ailleurs, plusieurs amendements sont venus modifier la
norme depuis sa publication. Ces amendements concernent :
de référence IBOR par un taux alternatif, dans le contexte de la
réforme IBOR actuellement en cours. Ces mesures permettent
aux entités d’éviter la décomptabilisation de ces actifs et passifs
ou l’ajustement de leur valeur comptable aﬀectant le compte
de résultat.
■ les clauses de remboursement anticipé prévoyant une
compensation négative : ces amendements, publiés le
12 octobre 2017 et approuvés par l’Union européenne le
22 mars 2018 ont modifié IFRS 9 sur la classification des actifs
financiers avec une clause de remboursement anticipé dont
l’exercice peut entraîner une compensation négative ;
Par ailleurs, les amendements prévoient une exemption de
certaines exigences relatives à la comptabilité de couverture,
permettant aux entités de maintenir les relations de couverture
modifiées suite au passage d’un taux de référence d’origine à un
taux de référence alternatif.
■ les frais à inclure dans le « test de 10 % » utilisé pour
déterminer si un passif financier doit être décomptabilisé :
cet amendement, publié le 14 mai 2020 et faisant partie du
Cycle 2018-2020 d’amélioration des normes IFRS (en attente
d’adoption par l’Union européenne), précise les frais qu’une
entité doit prendre en compte pour déterminer si les termes
d’un passif financier échangé ou modifié ont été modifiés de
manière substantielle comparé au passif financier d’origine.
Les amendements déterminent les informations supplémentaires
à communiquer aux utilisateurs des états financiers afin de leur
permettre d’apprécier l’avancement du processus de transition
du référentiel IBOR aux taux de référence alternatifs.
AXA a pris la décision de ne pas appliquer les amendements de
manière anticipée car la transition des instruments financiers
et des contrats de location concernés détenus par le Groupe ne
commencera qu’à partir de 2021.
Autres amendements et interprétations
Amendements à IAS 39, IFRS 9, IFRS 7, IFRS 4 et IFRS 16 relatifs
à la Phase 2 de la réforme IBOR
Amendement
à IFRS 4 - Prolongation de l’exemption
temporaire de l’application d’IFRS9
Les amendements aux normes IAS 39, IFRS 9, IFRS 7, IFRS 16
et IFRS 16 - Réforme des taux d’intérêt de référence – Phase 2
ont été publiés en août 2020 et adoptés par l’Union européenne
le 13 janvier 2021. Ils sont applicables au titre des exercices
débutant à compter du 1er janvier 2021, avec la possibilité
d’application anticipée.
Comme mentionné ci-dessus, le 25 juin 2020 l’IASB a publié
un amendement à IFRS 4 - Contrats d’assurance qui prolonge
de deux ans l’exemption temporaire de l’application d’IFRS 9,
soit jusqu’au 1 janvier 2023. Il permet aux assureurs éligibles
à cette exemption temporaire d’aligner les dates d’entrée en
vigueur d’IFRS 9 – Instruments financier et d’IFRS 17 - Contrats
d’assurance. L’amendement est applicable au titre des exercices
débutant à compter du 1er janvier 2021, avec la possibilité
d’application anticipée.
Ces amendements introduisent des mesures de simplification
pour le traitement comptable applicable aux changements dans
les flux de trésorerie contractuels d’actifs et passifs financiers
ou de contrats de location en cas de remplacement d’un indice
6
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
281
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
Les amendements et interprétations suivants ne devraient pas avoir d’incidence matérielle sur les États Financiers consolidés du Groupe :
Applicable au
titre des périodes
annuelles débutant
à compter du
Amendements
et interprétations
Date de
publication
Thème
IAS 37 - Provisions, passifs
éventuels et actifs éventuels
- Coûts à prendre en compte
pour déterminer si un contrat
est déficitaire
14 mai 2020
1er janvier 2022 *
1er janvier 2022 *
Ces amendements viennent préciser les coûts d’exécution du
contrat l’entité devant être pris en compte pour déterminer si le
contrat est déficitaire.
IFRS 3 - Regroupements
d’entreprise -
Mise à jour la référence
au Cadre conceptuel
14 mai 2020
Les amendements mettent à jour la norme IFRS 3 en remplaçant
la référence à l’ancienne version du Cadre conceptuel de
l’information financière de l’IASB par la référence à sa dernière
version publiée en mars 2018. Par ailleurs, ils introduisent une
exception à la règle dans IFRS 3 qui renvoie au Cadre conceptuel
pour la définition d’un actif ou d’un passif. Du fait de cette
exception, pour certains types de passifs et passifs éventuels
l’entité appliquant IFRS 3 doit se référer à IAS 37 - Provisions,
passifs éventuels et actifs éventuels.
IAS 16 - Immobilisations
corporelles -
14 mai 2020
1er janvier 2022 *
Cet amendement interdit de déduire du coût d’une immobilisation
corporelle les produits tirés de la vente d’éléments fabriqués pour
amener l’immobilisation jusqu’à son lieu d’exploitation et à sa
mise en état pour permettre son exploitation de la manière prévue
par la Direction. Les produits tirés de la vente de ces éléments
fabriqués sont donc à comptabiliser en produits au compte de
résultat (et non pas en diminution du coût de l’immobilisation).
Produits
générés avant
l’utilisation prévue
IAS 1 Présentation des états 23 janvier 2020
1er janvier 2023 *
1er janvier 2022 *
Ces amendements clarifient le classement au bilan en courant ou
non courant des passifs, notamment des passifs dont l’échéance
de règlement est incertaine.
financiers -
15 juillet 2020
Classement des passifs
en tant que passifs courants
et non courants
Améliorations annuelles-
Cycle 2018-2020
14 mai 2020
Ensemble d’amendements aux IFRS qui traitent des sujets
ne faisant pas partie intégrante d’un projet majeur, incluant
l’amendement à IFRS 9 relatif aux frais à prendre en compte dans
le test de 10 % utilisé pour déterminer si un passif financier doit
être décomptabilisé (voir IFRS 9 ci-dessus).
*
Avec adoption anticipée autorisée (sous conditions dans certains cas), mais qui n’est pas prévue par le Groupe.
l’évaluation des coûts ultimes nets des sinistres survenus en
lien avec la pandémie de COVID-19, qui a nécessité un degré de
jugement élevé, et les passifs relatifs aux contrats d’assurance
reflètent la meilleure estimation par le management des
conséquences directes de la pandémie et des mesures prises
par le gouvernement en réponse à la crise.
PRÉPARATION DES ÉTATS FINANCIERS
La préparation des états financiers conformément aux normes
IFRS requiert l’utilisation de certaines estimations et hypothèses.
Elle inclut une part de jugement dans l’application des principes
comptables Groupe décrits ci-après. Les principaux postes du
bilan concernés sont les écarts d’acquisition, en particulier dans
le cadre des tests de dépréciation décrits au paragraphe 1.7.1,
les valeurs de portefeuilles acquis, les frais d’acquisition reportés
et assimilés, certains actifs en juste valeur, les impôts diﬀérés
actifs, les passifs liés à l’activité d’assurance, les engagements
de retraite et les éléments liés aux rémunérations en actions.
Les principes ci-dessous précisent les modalités d’évaluation
de ces postes. Ces dernières, ainsi que les hypothèses clefs le
cas échéant, sont détaillées plus en avant, lorsque cela s’avère
significatif et pertinent, dans les Notes relatives aux postes
d’actifs et de passifs concernés dans le cas où des changements
significatifs ont été eﬀectués depuis la dernière clôture annuelle.
Comme préconisé par la norme IAS 1, les actifs et passifs
sont classés dans l’état consolidé de la situation financière
globalement sur la base d’un ordre croissant de liquidité, ce
qui est plus pertinent pour les institutions financières que
la classification entre éléments courants et non courants.
Conformément à une pratique courante en assurance, les
dépenses sont classées par destination dans le compte de
résultat.
Tous les montants de l’état consolidé de la situation financière,
du compte de résultat consolidé, du tableau consolidé des flux
de trésorerie, de l’état des produits et des charges reconnus sur
la période, de l’état des variations des capitaux propres de la
période et des annexes sont exprimés en millions d’euros.
En 2020, l’environnement dans lequel AXA exerce ses activités
a été profondément aﬀecté par la pandémie de COVID-19. Ce
contexte a engendré une incertitude supplémentaire quant à
282
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
1.3.2 Regroupements d’entreprises
et variations ultérieures du
1.3 PRINCIPES ET MÉTHODES
DE CONSOLIDATION
pourcentage de détention
Conformément à l’option proposée par la norme IFRS 1, les
regroupements d’entreprises antérieurs à 2004 n’ont pas été
retraités par rapport aux principes français anciennement en
vigueur.
1.3.1 Périmètre et méthodes
de consolidation
Les sociétés au sein desquelles AXA exerce un contrôle sont
dénommées filiales. Les filiales sont consolidées par intégration
globale à partir du moment où le contrôle est transféré à AXA.
Selon IFRS 10, AXA contrôle une entité lorsqu’il est exposé à, ou
bénéficie de, rendements variables du fait de son implication
dans l’entité et qu’il a la capacité d’influer sur ces rendements
du fait de son pouvoir sur l’entité. Seuls les droits substantiels
(c’est-à-dire lorsque leur détenteur a la capacité pratique de les
exercer) et les droits autres que de protection doivent être pris en
compte. AXA peut avoir le pouvoir sur une entité même s’il détient
moins de la majorité des droits de vote, en particulier au vu :
ÉVALUATION DES ACTIFS ET PASSIFS DESOCIÉTÉS
NOUVELLEMENT ACQUISES, ET DES PASSIFS ÉVENTUELS
Lors de la première consolidation, l’ensemble des actifs, passifs
et passifs éventuels (à moins qu’ils ne correspondent pas à des
obligations présentes) de la société acquise est estimé à sa
juste valeur. Toutefois, en conformité avec la dérogation prévue
par IFRS 4, les passifs liés aux contrats d’assurance vie ou aux
contrats d’investissement avec participation discrétionnaire
sont maintenus à la valeur comptable antérieure à la date
d’acquisition, dans la mesure où cette base d’évaluation
est cohérente avec les principes comptables d’AXA. La juste
valeur des portefeuilles acquis de contrats d’assurance et
d’investissement avec participation discrétionnaire est
enregistrée à l’actif du bilan pour un montant correspondant à
la valeur actualisée des profits futurs estimés relatifs aux contrats
existants à la date d’acquisition (également dénommée valeur
des portefeuilles de contrats des sociétés d’assurance acquis et
reflétant la diﬀérence entre la juste valeur et la valeur comptable
des passifs). La valeur actuelle des profits futurs tient compte
du coût du capital et est estimée, d’une part en utilisant des
hypothèses actuarielles fondées sur des projections faites à la
date d’acquisition, et d’autre part en utilisant un taux d’escompte
intégrant une prime de risque.
■ de sa proportion de droits de vote comparativement aux
autres investisseurs ;
■ de droits de vote potentiels ;
■ d’un accord contractuel conclu avec d’autres détenteurs de
droits de vote ;
■ des droits découlant d’autres accords contractuels ; ou
■ d’une combinaison de ces éléments.
Selon IFRS 11, les sociétés sur lesquelles AXA exerce, avec un
ou plusieurs tiers, un contrôle conjoint sont comptabilisées par
mise en équivalence.
Les sociétés sur lesquelles AXA a une influence notable sont
comptabilisées par mise en équivalence. Selon IAS 28, AXA
est présumé exercer une influence notable lorsqu’il détient,
directement ou indirectement, 20 % ou plus des droits de
vote. L’influence notable peut également résulter d’un pacte
d’actionnaires.
Les contrats d’investissement sans participation discrétionnaire
ne bénéficient pas de la dérogation permise par IFRS 4 durant
la Phase I du projet « Assurance » de l’IASB qui conduit, comme
décrit ci-dessus, à comptabiliser la juste valeur des provisions
acquises via la reconnaissance d’un actif correspondant à
la valeur des portefeuilles acquis. Les passifs des contrats
d’investissement sans participation discrétionnaire sont
directement valorisés en juste valeur. Conformément à IAS 39,
la juste valeur de ces contrats ne peut être inférieure à la valeur
de rachat, dans le cas de l’existence d’une option de rachat.
La quote-part d’AXA dans les profits ou pertes d’une société
mise en équivalence réalisés postérieurement à l’acquisition
est comptabilisée en résultat, tandis que sa quote-part dans
les variations de réserves postérieures à l’acquisition figure en
« Autres réserves ».
Les actifs incorporels identifiables autres que la valeur des
portefeuilles acquis tels que la valeur de la relation clientèle
doivent être reconnus au bilan. La valeur de la relation clientèle
représente la valeur des flux futurs attendus des renouvellements
et ventes croisées de nouveaux produits auprès de la clientèle
connue et identifiée au moment de l’acquisition. Ces projections
incluent des hypothèses de sinistralité, de frais et de revenus
financiers ou peuvent être estimées sur la base de la valeur des
affaires nouvelles. Conformément aux principes comptables
appliqués avant la conversion aux normes IFRS et dont
l’utilisation est toujours autorisée par la norme IFRS 4, les
versements libres futurs liés aux contrats acquis sont également
pris en compte dans la valeur des portefeuilles de contrats des
sociétés d’assurance acquis.
Les fonds d’investissement et les sociétés immobilières sont
consolidés par intégration globale ou comptabilisés par mise
en équivalence en fonction des critères d’IFRS 10/IFRS 11/
IAS 28 qui sont satisfaits parmi ceux énoncés précédemment.
Les commissions reçues par les gestionnaires d’actifs sont
également prises en compte lors de l’évaluation de l’exposition
aux rendements variables. Pour les sociétés d’investissement
consolidées par intégration globale, les intérêts minoritaires
sont comptabilisés à la juste valeur et enregistrés en dettes dans
l’état de la situation financière lorsque les instruments émis par
ces sociétés sont remboursables à la juste valeur, au gré du
détenteur. Les fonds d’investissement comptabilisés par mise en
équivalence sont inclus dans le poste « Placements financiers »
de l’état de la situation financière.
6
Les actifs incorporels qui sont mesurables séparément peuvent
aussi être évalués sous l’angle des moyens marketing acquis
qui permettront de générer ces flux futurs. La nature des actifs
incorporels reconnus est cohérente avec les méthodes de
valorisation de l’entité acquise utilisées au moment de son
acquisition.
Certaines sociétés au sein desquelles AXA exerce un contrôle,
y compris conjoint, ou une influence notable, sont exclues du
périmètre de consolidation car elles ne sont pas matérielles
au regard des États Financiers consolidés du Groupe. Il s’agit
principalement de fonds d’investissement.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
283
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
Dans le cas d’un regroupement d’entreprises, seuls lescoûts de
restructuration mesurables de façon fiable et qui correspondent
à une obligation de la société acquise existant préalablement
à la date d’acquisition, sont inclus dans les provisions pour
restructuration enregistrées dans l’état de la situation financière
de la société acquise, à la date d’acquisition.
diﬀérence est enregistrée directement dans le compte de résultat
consolidé.
Les écarts d’acquisition peuvent être modifiés dans les douze
mois à compter de la date d’acquisition, sur la base des
nouvelles informations disponibles permettant de finaliser
la comptabilisation initiale de la transaction. Dans ce cas, les
informations fournies à titre de comparaison sont présentées
comme si la comptabilisation initiale avait été finalisée à la date
d’acquisition.
Le coût d’un regroupement d’entreprises est mesuré à la juste
valeur et correspond à la somme des justes valeurs, à la date
d’acquisition, des actifs transférés par le Groupe, des passifs
encourus vis-à-vis des précédents détenteurs de la société
acquise et des actions émises par le Groupe.
Si après une période de douze mois, un impôt différé actif
initialement considéré comme non recouvrable répond
finalement aux critères de comptabilisation, le gain d’impôt
correspondant est enregistré dans le compte de résultat
consolidé, sans ajustement correspondant de l’écart
d’acquisition.
Le coût d’acquisition inclut tout élément conditionnel
(ajustement du prix d’acquisition dépendant d’un ou plusieurs
événements futurs). Lors de l’évaluation du montant de
l’ajustement, il convient de retenir des hypothèses cohérentes
avec celles utilisées pour la valorisation des actifs incorporels
(telle que la valeur des portefeuilles de contrats d’une société
d’assurance acquise). Pour les regroupements d’entreprises
antérieursau 1er janvier 2009, tout élément conditionnel du prix
d’acquisition est inclus dans celui-ci dès lors que l’ajustement est
probable et peut être évalué de façon fiable. Si les événements
futurs ne se réalisent pas ou si l’estimation doit être révisée, le
coût d’acquisition continue à être ajusté avec une incidence
sur le montant de l’écart d’acquisition et/ou sur la valorisation
des actifs et passifs de l’entité acquise. Pour les regroupements
d’entreprises réalisés à compter du 1er janvier 2009, tout
changement, après la date d’acquisition, dans l’estimation de
l’ajustement du prix, est comptabilisé au compte de résultat.
L’écart d’acquisition est alloué aux unités génératrices
de trésorerie correspondant : (i) aux différentes sociétés
(ou portefeuilles) acquises, en fonction de leur rentabilité
attendue, (ii) aux entités déjà présentes dans le Groupe AXA qui
bénéficieront des synergies attendues du regroupement avec
les activités acquises. Cette allocation de l’écart d’acquisition est
utilisée à la fois pour la présentation des résultats par segment
et pour les tests de dépréciation.
ACQUISITION ET VENTE D’INTÉRÊTS MINORITAIRES
DANS UNE FILIALE CONTRÔLÉE
Les opérations d’achat et de vente d’intérêts minoritaires dans
une filiale contrôlée qui n’ont pas d’incidence sur le contrôle
exercé, sont enregistrées au sein des capitaux propres (y compris
les coûts de transaction directs).
Les coûts de transaction liés à un regroupement d’entreprises
sont enregistrés au compte de résultat lorsqu’ils sont supportés.
En cas de perte de contrôle de la filiale, le gain ou la perte
correspondant est enregistré en résultat. Par ailleurs, si le Groupe
conserve un investissement dans l’entité, celui-ci est réévalué à
sa juste valeur et le gain ou la perte en découlant est également
reconnu en résultat.
Dans le cadre d’une prise de contrôle eﬀectuée en plusieurs
étapes, tout intérêt minoritaire qui était précédemment détenu
par le Groupe est mesuré à sa juste valeur, l’ajustement en
résultant étant enregistré au compte de résultat. De façon
similaire, quand une acquisition complémentaire modifie le
niveau de contrôle, celui-ci passant de l’influence notable ou d’un
contrôle conjoint à l’exercice du contrôle, tout investissement
préexistant dans l’ancienne entreprise associée/co-entreprise
est réévalué à sa juste valeur, le gain ou la perte correspondant
étant comptabilisé en résultat (avec également, en conséquence,
la reconnaissance d’un nouvel écart d’acquisition).
ENGAGEMENTS DE RACHAT D’INTÉRÊTS MINORITAIRES
Lors de l’acquisition du contrôle d’une filiale, une option de
vente peut être octroyée aux actionnaires minoritaires. La
reconnaissance de l’option en dette dépend toutefois des clauses
précises du contrat.
Lorsqu’il s’agit d’un engagement inconditionnel exerçable au
gré du détenteur de l’option, cette dernière est comptabilisée en
dette. La contrepartie de cette dette ne faisant l’objet d’aucune
précision dans le corps de normes IFRS actuel, la méthode
adoptée par le Groupe consiste à (i) reclasser en dettes les intérêts
minoritaires, (ii) réévaluer cette dette à la valeur actualisée du prix
de l’option, (iii) comptabiliser la diﬀérence soit en augmentation
de l’écart d’acquisition, pour les engagements de rachat qui
existaient déjà avant le 1er janvier 2009, soit en diminution des
capitaux propres (part du Groupe) pour les engagements de
rachat contractés à compter du 1er janvier 2009, dans la mesure
où il n’y a pas transfert immédiat des risques et bénéfices. De
façon similaire, les variations ultérieures de la valeur de cette
dette sont enregistrées en contrepartie de l’écart d’acquisition
pour les engagements de rachat antérieurs au 1er janvier 2009 et
en contrepartie des capitaux propres (part du Groupe) pour les
engagements de rachat conclus à partir de cette date.
Tout intérêt minoritaire est mesuré, selon un choix effectué
à chaque acquisition, soit à sa juste valeur, soit à son intérêt
proportionnel dans les actifs nets identifiables de la société
acquise.
ÉCARTS D’ACQUISITION
L’écart d’acquisition correspond à l’excès du (a) cumul du coût
du regroupement d’entreprises, de la valeur de tout intérêt
minoritaire dans la société acquise, et, pour les regroupements
d’entreprises eﬀectués en plusieurs étapes, de la juste valeur, à la
date de prise de contrôle, de tout investissement précédemment
détenu par le Groupe, par rapport au (b) montant net des actifs
identifiables acquis et passifs assumés à la date d’acquisition.
L’écart d’acquisition résultant de l’acquisition d’une entité
étrangère est enregistré dans la devise locale de l’entité acquise
et est converti en euros à la date de clôture.
Si ce coût d’acquisition est inférieur au montant net des actifs
identifiables acquis et passifs assumés, à la date d’acquisition, la
284
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
Les gains ou pertes de change résultant du règlement de ces
transactions et de la conversion aux taux de change à la date
de clôture des actifs et passifs monétaires libellés en devises
étrangères sont enregistrés dans le compte de résultat, sauf
lorsque la comptabilité de couverture est appliquée, comme
décrit ci-après au paragraphe 1.10.
TRANSACTIONS INTRA-GROUPE
Les transactions intra-groupe, y compris les dividendes internes,
les dettes et créances et les gains ou pertes liés à ces transactions
sont éliminées :
■ en totalité pour les filiales contrôlées ;
■ à hauteur de la quote-part d’AXA pour les sociétés mises en
équivalence.
Comme mentionné au paragraphe 1.3.2, l’écart d’acquisition
résultant de l’acquisition d’une entité étrangère est enregistré
dans la devise locale de l’entité acquise et est converti en euros
à la date de clôture.
L’impact sur le résultat des transactions entre sociétés
consolidées est toujours éliminé. Cependant, lorsqu’il s’agit
d’une perte, un test de dépréciation est réalisé afin de déterminer
s’il y a lieu de comptabiliser une dépréciation du sous-jacent
échangé.
Les écarts de change résultant de la conversion d’un
investissement net dans une filiale étrangère, des emprunts et
des instruments de devise désignés comme des instruments
de couverture de cet investissement, sont enregistrés dans les
capitaux propres en écarts de conversion et transférés en compte
de résultat lors de la vente de l’investissement net couvert
comme partie intégrante de la plus ou moins-value réalisée.
Lorsqu’un actif, objet d’une cession interne, n’est pas destiné
à être conservé de façon durable au sein du Groupe, un impôt
diﬀéré est constaté en contrepartie de l’élimination de l’impôt
courant calculé sur la plus ou moins-value réalisée. L’incidence
sur le compte de résultat de l’éventuelle participation aux
bénéfices due aux assurés au titre de cette transaction est
également éliminée, une participation aux bénéfices diﬀérée
étant portée à l’actif ou au passif de l’état de la situation
financière.
Les écarts de change sur actifs financiers monétaires classés
en actifs disponibles à la vente sont enregistrés en produits
ou charges de la période pour la partie correspondant au coût
amorti. Les écarts de change résiduels relatifs aux changements
de juste valeur sont enregistrés en capitaux propres, comme pour
les actifs non monétaires tels que les actions.
Par ailleurs, le transfert de titres d’une entreprise consolidée
entre deux entreprises consolidées mais détenues avec des
pourcentages d’intérêts diﬀérents n’aﬀecte pas le résultat du
Groupe à l’exception des éventuels impôts et participation aux
bénéfices due aux assurés comptabilisés au titre de la transaction
qui sont maintenus dans les comptes consolidés.Ces transferts
ont également une incidence, qui trouvesa contrepartie dans les
intérêts minoritaires, sur les capitaux propres du Groupe. Cette
incidence est isolée sur la ligne « Autres variations » de l’état de
variation des capitaux propres consolidés.
En ce qui concerne le montant cumulé des écarts de conversion
lié aux activités cédées, le Groupe applique la méthode de
consolidation par paliers (IFRIC 16).
1.5 COMPTABILISATION À LA JUSTE VALEUR
Le Groupe applique la hiérarchie de juste valeur de la norme
IFRS 13 telle que décrite ci-dessous pour tous les actifs et passifs
pour lesquels une autre norme IFRS requiert ou permet une
comptabilisation à leur juste valeur ou la présentation en annexe
d’une information sur leur évaluation à la juste valeur. Compte
tenu de l’activité du Groupe, les principes ci-dessous traitent
principalement des actifs.
1.4 CONVERSION DES COMPTES
ET TRANSACTIONS EN MONNAIES
ÉTRANGÈRES
Les États Financiers consolidés sont présentés en millions
d’euros, l’euro étant la devise de présentation du Groupe.
1.5.1 Marchés actifs : sujets à cotation
La juste valeur des actifs et passifs négociés sur des marchés
actifs est déterminée en utilisant les prix de marché lorsque ceux-
ci sont disponibles. Un instrument est considéré comme coté
sur un marché actif si des cours sont aisément et régulièrement
disponibles auprès d’une bourse, d’un courtier, d’un négociateur,
d’un service de cotation ou d’une agence réglementaire et que
ces cours représentent des transactions réelles et intervenant
régulièrement sur le marché dans des conditions de concurrence
normale entre un acheteur et un vendeur volontaires. Pour les
instruments financiers négociés sur des marchés actifs, les prix
obtenus auprès de services externes de cotation représentent un
consensus, utilisant des modèles et des hypothèses similaires et
aboutissant ainsi à une dispersion des prix très limitée.
Les résultats et la situation financière de toutes les entités
du Groupe dont la devise fonctionnelle (devise du principal
environnement économique dans lequel l’entité opère) est
diﬀérente de la devise de présentation du Groupe, sont convertis
dans la devise de présentation selon la méthode suivante :
6
■ les actifs et passifs des sociétés dont la devise fonctionnelle
n’est pas l’euro sont convertis sur la base des taux de change
à la clôture ;
■ les charges et produits sont convertis aux taux de change
moyens de la période ;
■ toutes les différences de change qui en résultent sont
enregistrées comme une composante distincte des capitaux
propres (écarts de conversion).
Les montants de la juste valeur des actifs et passifs pour lesquels
la valeur de marché est déterminée directement et intégralement
par référence à un marché actif sont indiqués dans le « niveau 1 »
dans les Notes annexes.
Au niveau de chaque entité, les transactions en devises étrangères
sont converties dans la devise fonctionnelle de l’entité en
utilisant les taux de change en vigueur aux dates de transactions.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
285
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
La liquidité peut être définie comme la possibilité de vendre
ou de céder un actif dans le cadre de l’activité courante de
l’entreprise dans un délai limité et à un prix proche de sa
valorisation. Pour les obligations, la liquidité est appréciée en
utilisant une approche multicritère incluant notamment le
nombre de cotations disponibles, le lieu d’émission et l’évolution
de l’écartement des spreads achat-vente.
forcées. De plus, en raison des conditions de marché et de la
persistance de l’inactivité de certains d’entre eux suite à la crise
financière, de nombreux établissements financiers ont fermé
leurs services dédiés aux actifs structurés et ne sont plus en
mesure de fournir des cotations pertinentes.
1.5.2 Marchés actifs et marchés inactifs
pour les instruments financiers
Les instruments financiers sont considérés comme étant cotées
sur un marché actif lorsque :
■ des cours représentant un consensus sont régulièrement
fournis par des services externes de cotation avec une
dispersion limitée ; et
■ Absence de marché actif : recours à des techniques de
valorisation.
L’objectif de ces techniques est de déterminer le prix auquel
une transaction interviendrait dans des conditions normales
entre des opérateurs de marché (un acheteur et un vendeur
volontaires) à la date de l’évaluation. Les techniques de
valorisation comprennent :
■ des prix peuvent être obtenus aisément.
•
•
•
l’approche de marché : prise en compte de prix récents
et d’autres informations pertinentes faisant suite à des
transactions de marché impliquant des actifs et passifs
similaires en substance,
Un instrument financier est considéré comme n’étant pas coté
sur un marché actif lorsqu’on observe :
l’approche par le résultat : utilisation d’analyse des flux de
trésorerie actualisés, de modèles d’évaluation d’option et
d’autres techniques de valeur actualisée qui convertissent
des montants futurs en un seul montant actualisé,
■ un faible nombre de transactions lié aux caractéristiques
intrinsèques de l’instrument ;
l’approche par les coûts : prise en compte des montants
qui seraient aujourd’hui nécessaires pour construire ou
remplacer la capacité de service d’un actif.
■ un déclin significatif du volume et du niveau d’activité ;
■ une illiquidité significative ;
■ que les prix ne peuvent pas être considérés comme
représentatifs de la juste valeur de l’instrument en raison de
conditions de marché disloquées.
Les techniques de valorisation sont par nature subjectives et
l’établissement de la juste valeur requiert une part de jugement
significative. Ces techniques prennent en compte les transactions
récentes entre des parties bien informées et volontaires agissant
dans des conditions de concurrence normale sur des actifs
comparables lorsque de telles références sont disponibles
et que le prix de ces transactions est représentatif de la juste
valeur. Elles intègrent diﬀérentes hypothèses concernant les prix
sous-jacents, les courbes des taux d’intérêt, les corrélations, la
volatilité, les taux de défaut et d’autres facteurs. La valorisation
des actions non cotées s’appuie sur la combinaison de plusieurs
méthodes, telles que des techniques d’actualisation de cash-
flows, les multiples de résultat, les valeurs d’actif net retraitées,
en prenant en compte, lorsqu’il y en a, les transactions récentes
sur des actifs similaires si elles sont intervenues entre des parties
bien informées et volontaires agissant dans des conditions de
concurrence normale. Le recours à des techniques d’évaluation
s’appuyant sur des hypothèses peut donner lieu à diﬀérentes
estimations de juste valeur. Cependant, les valorisations sont
en général effectuées en utilisant des modèles standards
(actualisation des cash-flows, Black Scholes, etc.) sur la base
des prix de marché d’instruments similaires ou sous-jacents
(indices, spreads de crédit, etc.), lorsqu’ils sont disponibles, et
les valorisations sont ajustées pour tenir compte de la liquidité
et du risque de crédit.
Les éléments caractérisant un marché inactif peuvent donc
être très variés : ils peuvent être inhérents à l’instrument ou
refléter une modification des conditions de marché prévalant
jusqu’alors.
1.5.3 Instruments financiers non cotés
sur un marché actif
La juste valeur des actifs et passifs qui ne sont pas négociés sur
un marché actif est estimée :
■ en utilisant des services externes et indépendants de
cotations ; ou
■ en utilisant des techniques de valorisation.
Les justes valeurs des actifs et passifs qui ne sont pas négociés
sur des marchés actifs et qui se basent principalement sur
des données de marché observables sont publiées dans le
« niveau 2 » dans les Notes annexes. En revanche, les justes
valeurs qui ne sont pas évaluées principalement à partir
des données de marché observables sont publiées dans le
« niveau 3 » dans les Notes annexes.
■ Absence de marché actif : recours à des services externes de
Les techniques de valorisation peuvent être utilisées quand
il y a peu de transactions observables du fait même des
caractéristiques intrinsèques de l’instrument, lorsque les
prix indiqués par les services externes de cotations sont trop
dispersés ou quand les conditions de marché sont si disloquées
que les données de marché observées ne sont pas utilisables ou
nécessitent des ajustements significatifs. Les valorisations sur
la base de modèles internes sont par conséquent une pratique
courante pour certains actifs et passifs peu échangés ou lorsque
des processus exceptionnels sont mis en œuvre en raison de
conditions de marché spécifiques.
cotations.
Les services externes de cotations peuvent être des gérants
de fonds, dans le cas d’investissements dans des fonds non
consolidés, ou des courtiers. Dans la mesure du possible, le
Groupe collecte des prix auprès de ces services externes de
cotations et les utilise comme données dans la valorisation à
la juste valeur des actifs détenus. La dispersion des cotations
obtenues peut indiquer la diversité des hypothèses retenues par
les services externes de cotations compte tenu du nombre limité
de transactions observées ou refléter l’existence des transactions
286
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
■ Le recours aux techniques de valorisation dans des marchés
disloqués.
amener à déprécier l‘écart d’acquisition. Conformément à
IAS 36, au sein de chaque UG T, u ne comparaison est eﬀectuée
entre la valeur nette comptable et la valeur recouvrable, cette
dernière correspondant à la valeur la plus haute entre la juste
valeur nette des coûts de cession et la valeur d’utilité. La valeur
d’utilité correspond aux actifs nets et aux profits futurs attendus
des portefeuilles existants et des aﬀaires nouvelles. La valeur
des profits futurs attendus est estimée sur la base des modèles
de valorisation de portefeuilles des contrats d’assurance vie
et d’investissement (Embedded Value) ou de calculs similaires
pour les autres activités. Les justes valeurs nettes des coûts de
cession sont quant à elles fondées sur la juste valeur déterminée
selon IFRS 13, telle que décrite dans leparagraphe 1.5 et utilisant
diﬀérents multiples de valorisation.
La dislocation d’un marché peut se manifester de diﬀérentes
façons. Par exemple, un très large écartement des spreads
acheteur-vendeur peut indiquer si les opérateurs du marché
sont disposés à eﬀectuer des transactions. La dislocation d’un
marché peut également être suspectée dans les cas d’une
forte dispersion dans les prix (dans le temps ou entre les
intervenants du marché), de rares transactions observées, de
clôture de marchés primaires et/ou secondaires, de réalisation
de transactions contraintes et forcées motivées par le besoin
impérieux de liquidité ou d’autres diﬀicultés financières avec
un temps insuﬀisant pour négocier ou la vente en masse pour
sortir à tout prix de ces marchés, qui peuvent s’accompagner
d’arrangements connexes (notamment la mise à disposition par
le vendeur du financement qui permettra à l’acheteur d’eﬀectuer
la transaction).
Une dépréciation est constatée pour une unité génératrice de
trésorerie si, et seulement si, la valeur recouvrable de l’unité ou
du groupe d’unités est inférieure à la valeur au bilan de l’unité
ou du groupe d’unités.
Dans ces cas, le Groupe utilise des techniques de valorisation
intégrant des données de marché observables lorsque c’est
possible et pertinent, en les ajustant si nécessaire pour arriver
à la meilleure estimation possible de la juste valeur, ainsi
qu’une prime de risque adaptée, ou développe un modèle de
valorisation fondé sur des données non observables représentant
des estimations d’hypothèses que des opérateurs de marché
volontaires retiendraient en l’absence de prix récents, pertinents
ou disponibles sans coûts et eﬀorts disproportionnés : sur des
marchés inactifs, les transactions peuvent servir de données
de base lorsqu’il s’agit de mesurer la juste valeur, mais elles
sont rarement déterminantes et des données non observables
peuvent s’avérer plus pertinentes que certaines hypothèses
observables.
La juste valeur est établie à partir de techniques de valorisation
risque neutre qui prennent en compte :
■ la valeur actuelle de l’actif net majorée des profits futurs sur
les portefeuilles de contrats en cours :
•
la valeur de l’actif net actuelle est ajustée pour prendre
en compte toute diﬀérence entre la base des projections
de flux de trésorerie utilisée dans le calcul de la valeur de
portefeuille des contrats en cours et les états financiers
établis en normes IFRS,
•
la rentabilité des portefeuilles de contrats en cours est
déterminée selon une méthode de valorisation de type
valeur intrinsèque – embedded value. Il s’agit d’une méthode
de valorisation spécifique au secteur qui s’inscrit dans la
logique des approches fondées sur l’actualisation des profits
dans la mesure où la valeur des portefeuilles des contrats
en cours découle de la projection actualisée des profits. Le
Groupe utilise cependant à la fois des approches market-
consistent, basées sur le risque neutre et alignées sur les
calculs de la valeur de marché, ainsi que des projections
traditionnelles de flux de trésorerie actualisés, proches du
concept de la valeur d’utilisation ;
1.6 INFORMATION SECTORIELLE
L’information sectorielle présentée dans le Rapport Annuel
d’AXA et ses États Financiers consolidés reflète six segments
opérationnels d’activité. Ces segments sont déterminés sur la
base de zones géographiques ou, pour les entités opérant dans
les juridictions diﬀérentes, de manière transversale, et incluent
la France, l’Europe, l’Asie, AXA XL, l’International et le Corporate
Center et les autres holdings centrales.
■ la rentabilité des aﬀaires nouvelles :
•
la valeur future des aﬀaires nouvelles est calculée soit sur la
base de multiples d’une année normalisée de contribution
d’affaires nouvelles (valeur actualisée des bénéfices
distribuables futurs dégagés par les affaires nouvelles
souscrites en une année), soit sur la base d’une projection
de chacun des flux de profits annuels attendus lorsque
les multiples ne sont pas adaptés. La détermination de la
valeur future des aﬀaires nouvelles est basée sur l’utilisation
des hypothèses à la fois opérationnelles et économiques,
ce qui est conforme aux exigences des diﬀérents régimes
réglementaires,
6
1.7 ACTIFS INCORPORELS
1.7.1 Écart d’acquisition et dépréciation
de l’écart d’acquisition
L’écart d’acquisition est présumé avoir une durée d’utilisation
indéfinie et n’est donc pas amorti. En revanche, il est sujet à des
tests de dépréciation réguliers, réalisés au moins une fois par
an. La dépréciation de l’écart d’acquisition n’est pas réversible.
•
la valeur recouvrable pour les portefeuilles des contrats
d’assurance vie et d’investissement est d’abord évaluée
en retenant un scénario de taux sans risque (test de base)
et ensuite sur la base d’hypothèses d’investissement
cohérentes avec une approche d’embedded value
traditionnelle si la valeur recouvrable précédente est
inférieure à la valeur au bilan,
Le test de dépréciation des écarts d’acquisition est réalisé au
niveau de chaque unité génératrice de trésorerie (UGT) en
utilisant une méthode de valorisation basée sur les paramètres
tels que les indicateurs de marché, la valeur de marché des
actifs et des passifs et les profits futurs d’exploitation, afin de
détecter toute éventuelle évolution défavorable qui pourrait
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
La valeur de portefeuille de contrats d’assurance et de contrats
d’investissement avec participation discrétionnaire acquis
comptabilisée lors d’un regroupement d’entreprises (voir
paragraphe 1.3.2) est amortie en fonction de l’émergence des
profits sur la durée de vie du portefeuille de contrats. De manière
similaire au test de suﬀisance du passif (voir paragraphe 1.14.2),
un test de recouvrabilité est réalisé chaque année en fonction
de l’expérience et de l’évolution anticipée des principales
hypothèses.
•
le calcul des valeurs d’utilité se base surdes projections de
flux de trésorerie issues de plans prévisionnels approuvés
par le management recouvrant une période de cinq ans et
un taux d’actualisation ajusté du risque. Les flux de trésorerie
au-delà de cette période sont extrapolés en retenant un taux
de croissance stable et une valeur résiduelle.
1.7.4 Provisions pour chargements
non acquis
Les chargements perçus à l’émission du contrat pour couvrir
des prestations de services futures sont reportés et reconnus
en résultat sur la base des mêmes critères d’amortissement que
ceux utilisés pour les frais d’acquisition reportés.
1.7.2 Valeurs des portefeuilles de contrats
des sociétés d’assurance vie acquis
1.7.5 Autres actifs incorporels
Les autres immobilisations incorporelles incluent des logiciels
développés pour un usage interne dont les coûts directs sont
activés et font l’objet d’un amortissement linéaire sur la base de
la durée de vie estimée des immobilisations.
Les autres immobilisations incorporelles comprennent
également la valeur de la relation clientèle ainsi que les accords
de distribution valorisés lors de regroupements d’entreprises, si
leur juste valeur peut être mesurée de manière fiable et s’il est
probable que le Groupe bénéficiera des avantages économiques
attribuables à ces actifs. Lorsque ces actifsont une durée d’utilité
finie, ils font l’objet d’un amortissement linéaire sur cette durée
de vie. Dans tous les cas, ils font l’objet d’un test de dépréciation,
à chaque clôture pour les actifs ayant une durée d’utilité finie et
annuellement pour les autres actifs. En cas de baisse de valeur
significative, une provision pour dépréciation est constatée à
hauteur de la diﬀérence entre la valeur au bilan etle montant le
plus élevé de la valeur d’utilité ou de leur juste valeur nette de
coûts de cession.
1.7.3 Frais d’acquisition reportés
des contrats d’assurance vie et contrats
d’investissement avec participation
discrétionnaire aux bénéfices –
frais exposés à l’origine des contrats
d’investissement sans participation
discrétionnaire
Les frais directs supplémentaires engagés lors de l’acquisition
d’un portefeuille de contrats d’assurance et de contrats
d’investissement avec participation discrétionnaire,
principalement liés à la vente, à la souscription et à l’initialisation
des contrats d’assurance au sein d’un portefeuille sont portés à
l’actif de l’état de la situation financière. En assurance Dommages,
les frais d’acquisition reportés sont amortis sur la durée de vie
des contrats, comme l’acquisition des primes. Concernant
l’assurance vie, les frais d’acquisition reportés sont amortis
sur la durée de vie des contrats en proportion de l’émergence
attendue des profits futurs. La recouvrabilité de cet actif est
testée et la partie des frais d’acquisition qui, à la clôture de la
période, s’avère non couverte par l’estimation de profits futurs
est donc constatée en charge. Les frais d’acquisition reportés
font également partie intégrante du test de suﬀisance du passif
(voir paragraphe 1.14.2).
1.8 PLACEMENTS DES ENTREPRISES
D’ASSURANCE, DU SECTEUR
BANCAIRE ET AUTRES ACTIVITÉS
Les placements comprennent l’immobilier de placement et
les instruments financiers avec notamment les actions, les
obligations et les prêts.
1.8.1 Immobilier de placement
L’immobilier de placement (à l’exclusion des immeubles de
placement adossés totalement ou partiellement à des passifs
de contrats dont le risque financier est supporté par l’assuré)
est comptabilisé au coût. Les composants des immeubles sont
amortis sur leur durée estimée d’utilisation, en tenant compte de
leur valeur résiduelle, si celle-ci peut être estimée de façon fiable.
Pour les contrats d’investissement sans participation
discrétionnaire, un actif similaire est comptabilisé au titre des
frais exposés à l’origine (voir la Note 7), mais son montant est
limité aux coûts supplémentaires directement rattachés à la
prestation de gestion d’actifs. Cet actif est amorti en tenant
compte des projections de prélèvements collectés sur la durée
de vie des contrats. L’amortissement des frais reportés exposés
à l’origine est revu à chaque date de clôture afin de refléter les
écarts d’expérience observés et les changements d’hypothèses.
Cet actif fait également l’objet de tests de recouvrabilité.
En cas de moins-value latente de plus de 15 %, une dotation aux
provisions pour dépréciation est enregistrée, égale à la diﬀérence
entre la valeur nette comptable de l’immeuble de placement
et sa juste valeur fondée sur une évaluation indépendante. Par
ailleurs, au niveau de chaque entité, si le montant cumulé des
moins-values latentes inférieures à 15 % (sans compensation
avec les plus-values latentes) dépasse 10 % du coût net cumulé
des actifs immobiliers, une dotation aux provisions pour
dépréciation supplémentaire est enregistrée ligne par ligne,
jusqu’à ce que le seuil de 10 % ne soit plus excédé.
Les frais d’acquisition reportés et assimilés sont comptabilisés
bruts de chargements et de prélèvements non acquis. Ces
chargements et prélèvements non acquis sont enregistrés
séparément comme des provisions et sont amortis sur la durée
de vie du contrat selon des règles identiques à celles utilisées
pour l’amortissement des frais d’acquisition et assimilés.
Durant les périodes suivantes, si la diﬀérence (positive) entre
la juste valeur et la valeur nette comptable atteint 15 % ou
plus, alors les provisions pour dépréciation précédemment
enregistrées sont reprises à hauteur de la diﬀérence entre (a) la
288
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
valeur nette comptable et (b) le montant minimal entre la juste
valeur et le coût amorti (avant dépréciation).
soient associés à une relation de couverture qualifiée ou plus
généralement dans le cas où le choix de l’option de juste valeur
est approprié pour réduire la dissymétrie comptable. Comme
mentionné ci-dessus, les instruments financiers des Satellite
Investment Portfolios sont comptabilisés à la juste valeur avec
les variations de juste valeur comptabilisées en résultat.
L’immobilier de placement, adossé totalement ou partiellement
aux passifs de contrats dont le risque financier est supporté par
l’assuré, est comptabilisé à la juste valeur, les variations de la
juste valeur étant enregistrées en résultat.
Les actifs « disponibles à la vente », ceux détenus à des fins de
transaction, les actifs désignés à la juste valeur (avec variation
de juste valeur enregistrée dans le compte de résultat) et
tous les instruments dérivés sont évalués à la juste valeur,
c’est-à-dire le prix auquel un actif pourrait faire l’objet d’un
échange entre des négociateurs informés à des conditions de
marché concurrentielles. Le Groupe applique la hiérarchie de
détermination de la juste valeur d’IFRS 13.
1.8.2 Classification des instruments
financiers
Les instruments financiers sont classés dans les catégories
suivantes, selon l’intention et la capacité à les détenir :
■ actifs détenus jusqu’à échéance, comptabilisés au coût
amorti ;
Les prêts non comptabilisés à la juste valeur sont valorisés au
coût amorti, selon la méthode du taux d’intérêt eﬀectif.
■ actifs détenus à des fins de transaction et actifs désignés à
la juste valeur, avec variation de juste valeur enregistrée par
résultat ;
DÉPRÉCIATION DES INSTRUMENTS FINANCIERS
■ actifs disponibles à la vente comptabilisés à la juste valeur
avec variation de juste valeur inscrite en capitaux propres ;
À chaque date d’arrêté des comptes, AXA vérifie si un actif
financier ou un groupe d’actifs financiers valorisé au coût
(amorti) ou classé en « disponible à la vente » doit être
durablement déprécié. Un actif financier ou un groupe d’actifs
financiers doit être déprécié lorsqu’il y a des preuves objectives
de perte de valeur suite à un ou plusieurs événements dont
l’incidence sur les flux futurs estimés du (ou des) actif(s) peut
être évaluée de manière fiable.
■ prêts et créances (y compris certaines obligations non cotées
sur un marché actif) comptabilisés au coût amorti.
L’option de juste valeur qui consiste à désigner, lors de leur
entrée, les actifs et passifs financiers à la juste valeur avec
variation de juste valeur en compte de résultat, est utilisée par
le Groupe principalement dans les cas suivants :
Pour les obligations « détenues jusqu’à échéance » ou
« disponibles à la vente », une dotation aux provisions pour
dépréciation respectivement fondée sur les flux futurs de
trésorerie actualisés au taux d’intérêt initial eﬀectif ou sur la juste
valeur, est enregistrée en compte de résultat s’il est probable que
les flux futurs de trésorerie ne seront pas pleinement recouvrés
du fait de la survenance d’un incident de crédit chez l’émetteur
des titres. L’abaissement de la notation de crédit d’une entité ne
constitue pas, en lui-même, une preuve de perte de valeur. Si ce
risque diminue ou disparaît, la provision pour dépréciation peut
être reprise. Le montant de cette reprise est également enregistré
dans le compte de résultat.
■ les actifs financiers pour lesquels le choix de l’option de
juste valeur permet de réduire la dissymétrie comptable, et
notamment :
•
les actifs adossés à des passifs résultant de contrats dont le
risque financier est supporté par les assurés,
•
les actifs inclus dans des stratégies de couverture mises en
place par le Groupe pour des raisons économiques mais
non éligibles à la comptabilité de couverture telle que
définie par IAS 39,
•
les dettes détenues par les fonds obligataires structurés
(principalement Collateralized Debt Obligations) contrôlés
et consolidés par le Groupe ;
Pour les actions disponibles à la vente, une baisse significative
ou prolongée de la juste valeur du titre en dessous de sa valeur
au bilan est une indication de perte de valeur. C’est le cas des
actions, en situation de pertes latentes pendant une période
continue de six mois ou plus précédant la date de clôture,
ou supérieures à 20 % de la valeur nette comptable à la date
de clôture. Si une telle situation existe pour un actif financier
disponible à la vente, la perte cumulée mesurée comme la
diﬀérence entre le coût d’acquisition et la juste valeur actuelle,
diminuée de toute dépréciation précédemment enregistrée
dans le compte de résultat, est retraitée des capitaux propres
et fait l’objet d’une provision pour dépréciation constatée au
compte de résultat. Les provisions pour dépréciation sur actions
enregistrées dans le compte de résultat ne sont reprises dans le
compte de résultat qu’à partir du moment où l’actif est vendu
ou décomptabilisé.
■ les groupes d’actifs financiers gérés dont la performance est
évaluée sur la base de juste valeur : il s’agit essentiellement
des titres détenus par des fonds d’investissement consolidés,
gérés sur la base de la politique de gestion des risques du
Groupe (Satellite Investment Portfolios, voir la définition ci-
après).
6
En pratique, les actifs détenus via les fonds d’investissement
consolidés sont classés :
■ soit au sein des Core Investment Portfolios qui comprennent
les actifs adossés aux passifs des contrats d’assurance et
d’investissement, gérés selon la stratégie de gestion Actif/
Passif (ALM) d’AXA ;
■ soit au sein des Satellite Investment Portfolios, reflétant
l’allocation stratégique d’actifs fondée sur une gestion
dynamique visant à optimiser la rentabilité.
Pour les prêts disponibles à la vente, la provision pour
dépréciation est fondée sur la valeur actuelle des flux de
trésorerie futurs estimés, actualisés au taux d’intérêt eﬀectif du
prêt, en se basant sur le prix du marché du prêt, ou sur la juste
valeur de la garantie.
Les titres sous-jacents inclus dans les Core Investment Portfolios
sont classés en « actifs disponibles à la vente » avec variation
de juste valeur inscrite en capitaux propres, à moins qu’ils ne
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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289
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
Pour les actifs comptabilisés au coût amorti, y compris les prêts et
les investissements classés en « actifs détenus jusqu’à échéance »
ou les actifs figurant dans la catégorie « prêts et créances », le
test de dépréciation est d’abord réalisé sur une base unitaire. Un
test collectif est ensuite réalisé pour des groupes d’actifs ayant
des risques similaires.
Cette présentation est pertinente et conforme à l’ordre de
liquidité croissante recommandé par IAS 1 pour les institutions
financières sachant que les risques sont supportés par les
assurés, quelle que soit la nature des actifs adossés aux passifs
(immobilier de placement, obligations, actions, etc.). Le détail
de ces actifs est publié dans les Notes annexes.
Les méthodes de calcul des valeurs nettes comptables des actifs
cédés (coût moyen, premier entré premier sorti…) dépendent
des modalités de gestion Actif/Passif (ALM), mises en place
localement compte tenu des engagements spécifiques existant
vis-à-vis des assurés. Ces méthodes peuvent être diﬀérentes
au sein du Groupe dès lors qu’elles sont appliquées de façon
permanente au niveau de chaque entité.
1.10 INSTRUMENTS DÉRIVÉS
Les instruments dérivés sont initialement enregistrés à la
juste valeur à la date d’acquisition puis réévalués à leur juste
valeur. Les gains et pertes latents sont comptabilisés dans le
compte de résultat à moins que les instruments dérivés ne
fassent partie d’une relation de couverture qualifiée, comme
décrite ci-après. Le Groupe désigne certains dérivés en tant
que : (i) couverture de la juste valeur d’actifs ou de passifs
comptabilisés ou d’engagements fermes (couverture de juste
valeur) ; ou (ii) couverture de transactions futures hautement
probables (couvertures de flux de trésorerie) ; ou (iii) couverture
d’investissements nets dans des opérations étrangères.
1.8.3 Pensions et prêts de titres
Le Groupe réalise des opérations de pensions et prêts de titres.
Celles-ci correspondent à des cessions d’actifs financiers à une
contrepartie, assorties d’un engagement simultané de rachat
de ces actifs financiers à une date et à un prix convenus. Dans la
mesure où la quasi-totalité des risques et avantages liés aux actifs
financiers sont conservés par le Groupe sur toute la durée de
l’opération, le Groupe ne décomptabilise pas ces actifs financiers.
La contrepartie de la trésorerie reçue au titre de la cession est
enregistrée séparément. La charge d’intérêt sur les opérations de
pensions et prêts de titres est reconnue sur la durée des contrats.
Le Groupe documente à l’origine la relation de couverture ainsi
que ses objectifs et sa stratégie en termes de couverture de
gestion de risques. Le Groupe formalise également l’eﬀicacité
de la couverture, à la fois lors de sa mise en place et sur la durée
de la couverture, en indiquant l’efficacité réelle ou attendue
des produits dérivés de couverture dans la compensation des
variations de juste valeur ou de flux de trésorerie des éléments
couverts.
De plus, le Groupe conclut des transactions de swap sur
rendement total, où les actifs financiers sont vendus à une
contrepartie mais avec un accord qui prévoit que des flux de
trésorerie égaux à ceux des actifs sous-jacents seront retransférés
au Groupe en échange de paiements spécifiques. En outre, toute
augmentation ou diminution de la juste valeur des actifs revient
au Groupe. Le Groupe conserve ainsi la quasi-totalité des risques
et avantages liés aux actifs financiers. En conséquence, le Groupe
ne décomptabilise pas ceux-ci.
COUVERTURE DE JUSTE VALEUR
Les variations de juste valeur des instruments dérivés qui
sont désignés et qualifiés de couverture de juste valeur et les
variations de juste valeur des actifs et passifs dont le risque est
couvert sont enregistrées dans le compte de résultat. De ce fait,
le gain ou la perte relatif à la part ineﬀicace est directement
reconnu dans le compte de résultat.
Le Groupe réalise également des prises en pension de titres
consistant à acheter à une contrepartie des actifs financiers, avec
un engagement simultané de revente de ces actifs financiers à
une date et un prix convenus. Dans la mesure où la contrepartie
conserve la quasi-totalité des risques et avantages liés aux
actifs financiers sur toute la durée de l’opération, les titres
concernés ne sont pas reconnus comme des actifs financiers
du Groupe. La contrepartie de la trésorerie versée est enregistrée
dans les placements financiers, à l’exception des transactions
réalisées par les activités bancaires, qui donnent lieu à une
comptabilisation sur une ligne séparée de l’actif. Les produits
d’intérêt sur les prises en pension sont reconnus sur la durée
des contrats.
COUVERTURE DE FLUX DE TRÉSORERIE
La part efficace de variation de juste valeur des instruments
dérivés désignés et qualifiés de couverture de flux de trésorerie
est enregistrée en capitaux propres. Le gain ou la perte relatif
à la part inefficace est immédiatement comptabilisé dans le
compte de résultat. Les montants accumulés du gain ou de
la perte en capitaux propres sont recyclés dans le compte de
résultat sur la période durant laquelle l’élément couvert aﬀecte
le résultat (par exemple lorsque la transaction couverte future
est comptabilisée). Quand un instrument de couverture arrive à
échéance ou est vendu, ou bien lorsque la couverture ne remplit
plus les critères de la comptabilité de couverture, le gain ou la
perte cumulé enregistré dans les capitaux propres est alors
comptabilisé en résultat en même temps que la transaction
future initialement couverte impacte elle-même le compte de
résultat.
1.9 PLACEMENTS EN REPRÉSENTATION
DES CONTRATS DONT LE RISQUE
FINANCIER EST SUPPORTÉ
PAR L’ASSURÉ
COUVERTURE D’INVESTISSEMENT NET
Dans l’état de la situation financière, les placements en
représentation des contrats d’assurance ou d’investissement
dont le risque financier est supporté par les assurés sont
présentés dans un poste séparé. Les passifs correspondant à
ces actifs sont également présentés de façon symétrique dans
un poste spécifique du passif de l’état de la situation financière.
La comptabilité de couverture d’investissement net dans des
opérations étrangères est identique à celle de la couverture
des flux de trésorerie. Le gain ou la perte sur l’instrument de
couverture lié à la part eﬀicace de la couverture est enregistré
en capitaux propres. Le gain ou la perte lié à la part ineﬀicace
290
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
est immédiatement enregistré dans le compte de résultat. Les
gains et pertes accumulés en capitaux propres sont enregistrés
dans le compte de résultat lors de la cession de l’entité étrangère.
Les amendements s’appliquent pour les relations de couverture
directement affectées par la réforme IBOR documentées en
couverture de juste valeur et en couverture de flux de trésorerie
afin de garantir l’efficacité prospective des relations de
couverture compte tenu de l’incertitude de la transition des taux
de référence, et de s’assurer du maintien du caractère hautement
probable des flux de trésorerie futurs.
PRODUITS DÉRIVÉS NE REMPLISSANT PAS LES CONDITIONS
REQUISES PAR LA COMPTABILITÉ DE COUVERTURE
Les variations de juste valeur de tous les autres instruments
dérivés qui ne remplissent pas les conditions requises par la
comptabilité de couverture sont immédiatement enregistrées
dans le compte de résultat. Compte tenu des contraintes
liées à IAS 39, très peu de couvertures remplissent les
conditions nécessaires à la comptabilité de couverture décrite
précédemment. Cependant, la plupart des dérivés utilisés
par le Groupe sont achetés dans un but de couverture ou ces
instruments sont par exemple utilisés comme une alternative
pour augmenter l’exposition du Groupe à certaines classes
d’actifs avec des positions synthétiques (voir la Note 20).
Les couvertures concernées emploient des dérivés de taux
d’intérêt et d’échanges de devises comme des swaps de taux
d’intérêt, des swaps de taux d’intérêt à terme, des achats et
ventes à terme d’obligations et de devises et des swaps de
devises.
Les principaux taux auxquels les relations de couverture sont
exposées concernent principalement Euribor, libor USD, libor
GB P, l ibor JPY, hibor HKD et libor CHF.
Les nominaux des instruments concernés par la réforme des
taux de référence et impliqués dans une stratégie de couverture
IAS 39 (dérivés de taux d’intérêt et de change documentés en
couverture de juste valeur et en couverture de flux de trésorerie)
sont présentés en Note 20.2.
Le Groupe détient des actifs financiers qui comportent également
des produits dérivés incorporés. Ces dérivés incorporés sont
enregistrés séparément et évalués à la juste valeur dans le
compte de résultat, si l’impact est jugé matériel.
Pour la présentation dans l’état de la situation financière, les
produits dérivés sont rattachés aux actifs ou passifs couverts,
que ces produits dérivés remplissent ou non les critères de
comptabilité de couverture.
1.11 ACTIFS ET PASSIFS DESTINÉS
À LA VENTE DONT CEUX RELATIFS
À DES ABANDONS D’ACTIVITÉ
Les raisons et les conditions d’utilisation des dérivés par le
Groupe sont détaillées en Note 20.
Cette catégorie comprend les actifs, notamment des immeubles
et activités destinés à être cédés ou abandonnés dans les douze
mois qui suivent. Les filiales destinées à être cédées demeurent
dans le périmètre de consolidation jusqu’au jour où le Groupe
en perd le contrôle eﬀectif. Les actifs et activités (actifs et passifs)
concernés sont évalués à la valeur la plus faible entre la valeur
nette comptable et la juste valeur diminuée des coûts de cession.
Ils sont présentés dans l’état de la situation financière dans des
postes d’actifs et de passifs séparés. Les comptes de passifs
(hormis les fonds propres) des filiales destinées à être cédées
sont comptabilisés séparément au passif de l’état consolidé de
la situation financière, sans compensation avec les actifs.
PHASE 1 DE LA RÉFORME IBOR
Depuis le 31 décembre 2019, AXA applique les amendements
aux normes IAS 39 et IFRS 7 - Exemption temporaire de certaines
exigences relatives à la comptabilité de couverture, relatifs à la
Phase 1 de la réforme des taux de référence (réforme IBOR),
publiés en septembre 2019 et adoptés par l’Union européenne
le 15 janvier 2020. Ces amendements prévoient une exemption
temporaire de certaines exigences relatives à la comptabilité
de couverture, pour les relations de couverture directement
aﬀectées par la réforme des taux de référence (réforme IBOR),
et déterminent les informations à communiquer à ce titre. Cette
exemption permet de maintenir les relations de couverture
existantes qui pourraient autrement être déqualifiées à cause
de la réforme. En revanche, aucune exemption n’est prévue
concernant la comptabilisation des gains ou pertes relatifs à la
part ineﬀicace de ces couvertures en résultat, conformément aux
dispositions d’IAS 39 et d’IFRS 9.
Dans le cas d’un abandon d’activité représentant soit une ligne
de métier, une zone géographique principale et distincte ou
une filiale acquise uniquement dans l’optique de la revendre,
la contribution après impôts est comptabilisée sur une ligne
particulière du compte de résultat. À des fins de comparabilité,
les mêmes principes sont appliqués dans la présentation du
compte de résultat de l’exercice précédent inclus dans les
états financiers. Ce poste séparé comprend également la plus
ou moins-value après impôts enregistrée lors de la cession de
l’activité à la date de la perte de son contrôle.
6
Les amendements prévoient que les dispositions suivantes de
la comptabilité de couverture ne soient pas remises en cause
par la réforme IBOR :
■ caractère identifiable du risque couvert pour les relations de
couvertures de juste valeur ;
■ caractère « hautement probable » des flux futurs dans le cadre
d’une couverture de flux de trésorerie ;
1.12 TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS
DE TRÉSORERIE
■ dispositif de recyclage de la réserve de couverture des flux de
trésorerie des capitaux propres en résultat ;
La trésorerie comprend les espèces disponibles. Les équivalents
de trésorerie sont des investissements liquides à court terme qui
sont convertibles facilement en espèces et peu volatils.
■ caractère « hautement eﬀectif » dans les tests prospectifs et
les tests rétrospectifs requis sous IAS 39.
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
1.13 CAPITAUX PROPRES TOTAUX
1.14 PASSIFS RELATIFS AUX CONTRATS
D’ASSURANCE ET D’INVESTISSEMENT
1.13.1 Capital social
Les actions ordinaires sont classées en capitaux propres s’il
n’existe pas d’obligation contractuelle de remettre à leurs
détenteurs de la trésorerie ou d’autres actifs.
1.14.1 Classification des contrats
Le Groupe émet des contrats qui transfèrent un risque
d’assurance ou un risque financier ou les deux.
Les coûts complémentaires, nets de taxes, directement
imputables à l’émission d’un instrument de capitaux propres
viennent en déduction de la valeur de l’instrument émis.
Les contrats d’assurance, y compris les acceptations en
réassurance, sont des contrats qui comportent un risque
d’assurance significatif. Ces contrats peuvent également
transférer un risque financier de l’assuré vers l’assureur. Les
contrats d’investissement sont des contrats qui comportent un
risque financier sans risque d’assurance significatif.
1.13.2 Dettes subordonnées à durée
indéterminée
Certains contrats d’assurance et d’investissement comportent
une clause de participation aux bénéfices discrétionnaire. Cet
élément donne droit au titulaire du contrat de recevoir en tant
que supplément aux prestations garanties, des prestations
complémentaires :
La classification des dettes subordonnées à durée indéterminée,
ainsi que de la charge d’intérêt correspondante le cas échéant,
entre les postes de capitaux propres (dans le poste « Autres
réserves ») ou de dettes s’eﬀectue sur la base des clauses des
contrats, sans prendre en considération les perspectives de
remboursement éventuel lié à des contraintes économiques
(surcoût lié aux clauses de majoration d’intérêts ou attentes des
actionnaires par exemple).
■ qui représentent normalement une quote-part significative
des avantages contractuels ;
■ dont le montant et/ou l’échéance est contractuellement à la
discrétion du Groupe ;
1.13.3 Instruments financiers composés
■ qui sont fondées contractuellement sur la performance d’un
ensemble de contrats, les rendements de placements d’un
portefeuille d’actifs ou le résultat de la Société, d’un fonds ou
d’une autre entité qui émet le contrat.
Tout instrument financier émis par le Groupe comportant à la
fois une composante de capitaux propres (par exemple, certaines
options permettant de convertir un instrument de dette en un
instrument de capitaux propres de la Société) et un instrument
de dette (comportant une obligation contractuelle de remettre
de la trésorerie) est classé distinctement au passif de l’état de
la situation financière, la composante de capitaux propres
étant présentée en capitaux propres du Groupe (dans le poste
« Autres réserves ») et la composante de dette – au sein des
dettes de financement. Les profits et les pertes associés à des
remboursements ou des refinancements de la composante de
capitaux propres sont présentés en variation de capitaux propres.
Pour certains types de contrats d’assuranceou d’investissement,
le risque financier est supporté par l’assuré. Tel est le cas
notamment des contrats en unités de compte.
Le Groupe classe son portefeuille de contrats d’assurance et
d’investissement en six catégories :
■ passifs liés à des contrats d’assurance ;
■ passifs liés à des contrats d’assurance dont le risque financier
est supporté par l’assuré ;
1.13.4 Titres d’autocontrôle
■ passifs liés à des contrats d’investissement avec participation
discrétionnaire ;
Les titres d’autocontrôle (actions propres) et les coûts
directement associés sont portés en diminution des capitaux
propres consolidés. Lorsque ces titres sont par la suite vendus,
ou réémis, toute contrepartie reçue est enregistrée dans les
capitaux propres consolidés, nette d’impôts et des coûts
directement associés.
■ passifs liés à des contrats d’investissement sans participation
discrétionnaire ;
■ passifs liés à des contrats d’investissement avec participation
discrétionnaire dont le risque financier est supporté par
l’assuré, c’est-à-dire correspondant à des contrats en unités
de compte ou des contrats multi-fonds qui comportent un
fonds non libellé en unités de compte avec une participation
discrétionnaire ;
Par exception, les titres d’autocontrôle détenus par les fonds
contrôlés ne sont pas retraités pour la partie en représentation
des contrats dont le risque financier est supporté par l’assuré,
du fait de la nature de ces contrats. L’ensemble des risques et
des bénéfices générés par la détention de ces titres est en eﬀet
complètement alloué aux détenteurs de ces contrats.
■ passifs liés à des contrats d’investissement dont le risque
financier est supporté par l’assuré et sans participation
discrétionnaire.
1.13.5 Actions de préférence
1.14.2 Contrats d’assurance
et d’investissement avec
participation discrétionnaire
Sauf lorsque IAS 39 s’applique, conformément à IFRS 4, les
règles de comptabilisation et décomptabilisation décrites ci-
après reposent sur les principes comptables AXA existant avant
Les actions de préférence émises par le Groupe sont
comptabilisées en capitaux propres lorsqu’il n’y a pas
d’obligation contractuelle de rembourser le nominal et qu’il n’y
a pas d’obligation contractuelle de verser une rémunération.
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
l’adoption des IFRS, à l’exception de l’élimination de la provision
d’égalisation, des changements sélectifs de principes autorisés
par IFRS 4 (voir ci-après), et de l’extension de la comptabilité
reflet.
l’existence de ces garanties ou dans la catégorie des contrats
d’investissement avec participation au bénéfice discrétionnaire,
sont provisionnées sur la durée du contrat selon une approche
prospective : la valeur actuelle des prestations futures à verser
aux assurés en cas de déclenchement des garanties est estimée
sur la base de scénarios raisonnables. Les hypothèses principales
de ces scénarios portent sur les rendements financiers et leur
volatilité, les taux de rachat et la mortalité. Cette valeur actuelle
des prestations futures est provisionnée de telle sorte que le
coût total moyen des garanties soit reconnu en fonction de
l’émergence des prélèvements sur la durée de vie des contrats.
Les principes comptables qui s’appliquaient avant les IFRS et
qui sont toujours en vigueur après la conversion aux normes
IFRS ont pour principales caractéristiques les éléments suivants :
■ les provisions doivent être suﬀisantes ;
■ les provisions d’assurance vie ne peuvent pas être actualisées
en utilisant un taux supérieur au rendement prudemment
estimé des actifs ;
Certaines garanties plancher telles que les garanties plancher en
cas de décès, les garanties de revenus minimums Guaranteed
Minimum Death or Income Benefit (« GMDB » ou « GMIB ») ou
certaines garanties de performance proposées par les traités
de réassurance sont couvertes par un programme de gestion
des risques faisant appel à l’utilisation d’instruments dérivés.
Afin de réduire la dissymétrie comptable entre la valorisation
des passifs et la valorisation des dérivés de couverture, AXA a
choisi d’appliquer l’option permise par IFRS 4.24 de réévaluer
les provisions : cette réévaluation est faite à chaque arrêté des
comptes sur la base d’une projection des garanties après examen
des taux d’intérêt et autres hypothèses courantes de marché. Son
eﬀet sur la période en cours est constaté par résultat de façon
symétrique à l’eﬀet de la réévaluation des instruments dérivés
utilisés en couverture. Ce changement de principes comptables a
été appliqué à la date de passage aux IFRS le 1er janvier 2004aux
portefeuilles de contrats couverts par le programme de gestion
des risques à cette date. Tout portefeuille de contrats couvert par
le programme de gestion des risques postérieurement à cette
date est réévalué dans les mêmes conditions à compter de la
date d’application du programme.
■ les coûts d’acquisition sont reportés dans la mesure où ils sont
recouvrables, et amortis sur la base de l’émergence des profits
bruts estimés sur la vie des contrats ;
■ les provisions de sinistres en assurance dommages
représentent le coût ultime estimé. Les provisions relatives
aux sinistres survenus ne sont en général pas actualisées, sauf
dans des cas limités (un détail des provisions actualisées est
présenté en Note 14.10).
PROVISIONS PRÉ-SINISTRES
Les provisions pour primes non acquises (contrats
d’assurance non-vie) constatent la part, calculée prorata
temporis, des primes émises et des primes restant à émettre qui
se rapporte à la période comprise entre la date d’inventaire et la
prochaine échéance du contrat ou, à défaut, son terme.
Les provisions mathématiques des contrats d’assurance vie
traditionnels (c’est-à-dire comportant un risque significatif de
mortalité) sont calculées, sous réserve de l’homogénéité des
méthodes utilisées avec les principes du Groupe, conformément
aux principes en vigueur dans chaque pays, de façon prospective,
sur la base d’hypothèses de taux de rendement, de mortalité/
morbidité et de frais de gestion.
PROVISIONS POST-SINISTRES
Provisions de sinistres (contrats d’assurance vie et non vie)
Les provisions de sinistres ont pour objet la couverture du coût
total à terminaison des sinistres survenus. Ces provisions ne sont
généralement pas escomptées, à l’exception de certains cas tels
que les rentes invalidité et incapacité.
Un ajustement de provision est eﬀectué pour tout impact induit
par un changement de table de mortalité.
Les provisions mathématiques des contrats d’investissement
avec participation discrétionnaire (dénommés auparavant
« contrats d’épargne » dans les principes comptables AXA),
comportant un risque faible de mortalité et de morbidité, sont
généralement déterminées à l’aide d’une approche prospective
basée sur des taux d’escompte habituellement fixés à l’origine,
dont les résultats sont similaires à ceux résultant d’une approche
rétrospective (calcul d’une épargne acquise ou account balance).
Ces provisions couvrent les sinistres déclarés, les sinistres
survenus mais non encore déclarés, et l’ensemble des frais liés
à la gestion de ces sinistres. Elles sont estimées sur la base de
données historiques, des tendances actuelles de sinistralité, et
prennent en compte les cadences de règlement observées dans
l’ensemble des branches d’assurance, ainsi que les évolutions
attendues en matière d’inflation, de réglementation ou de tout
autre facteur ayant une influence sur les montants qui seront
dus.
6
Les taux d’escompte utilisés au sein du Groupe sont au plus
égaux aux taux de rendement prévisionnels, prudemment
estimés, des actifs aﬀectés à leur représentation.
Comptabilité reflet et participation aux bénéfices diﬀérée
Une partie de la provision pour participation aux bénéfices vie
est incluse dans les provisions mathématiques selon le degré
d’incorporation de la participation stipulée dans les contrats
d’assurance vie qui prévoient le versement aux assurés d’une
participation assise sur les résultats enregistrés au titre de ces
contrats.
Conformément à l’option oﬀerte par IFRS 4, la comptabilité reflet
est appliquée aux contrats d’assurance et d’investissement avec
participation discrétionnaire. La comptabilité reflet comprend
des ajustements sur les provisions techniques, la participation
aux bénéfices, d’autres obligations, les frais d’acquisition et
la valeur de portefeuilles des contrats acquis afin de refléter
l’impact des plus ou moins-values latentes sur l’évaluation des
passifs et actifs d’assurance de manière similaire à l’impact
qu’ont les profits ou pertes réalisés sur cessions d’actifs.
Sauf lorsqu’elles sont couvertes par un programme de gestion
des risques faisant appel à l’utilisation d’instruments dérivés
(voir paragraphe suivant), les garanties plancher, oﬀertes au titre
des contrats dont le risque financier est supporté par l’assuré,
classés dans la catégorie des contrats d’assurance en raison de
Par exemple, pour les contrats avec participation discrétionnaire,
la comptabilité reflet consiste à reconnaître la participation des
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
293
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
assurés dans les plus- et moins-values latentes. Ainsi, lorsqu’une
plus-value latente est constatée, une provision pour participation
aux bénéfices diﬀérée passive est comptabilisée. En cas d’une
moins-value latente, une participation aux bénéfices différée
active est enregistrée, à condition que sa recouvrabilité (appréciée
sur la base de l’analyse décrite plus bas) soit hautement probable.
Le montant de la participation aux bénéfices diﬀérée passive
ou active est estimé en utilisant un taux de participation aux
bénéfices à long terme approprié, déterminé sur la base d’une
obligation contractuelle, réglementaire et constructive reflétant
la part des gains ou pertes à allouer aux assurés.
la participation diﬀérée active des assurés. Pour la réalisation
de ces tests, les sociétés regroupent les contrats sur la base
de critères communs en tenant compte de la manière dont ils
ont été acquis, dont ils sont gérés et dont leur profitabilité est
mesurée. Les entités se fondent sur la meilleure estimation des
flux de trésorerie futurs, des coûts de gestion des sinistres et des
frais d’administration et tiennent compte des options et garanties
incorporées aux contrats, ainsi que des taux de rendement des
actifs adossés à ces passifs :
■ les tests sont basés sur l’intention et la capacité des entités
à détenir les actifs financiers, en fonction de scénarios variés
excluant la valeur des aﬀaires nouvelles ;
Les pays où les portefeuilles de contrats avec participation
sont significatifs sont la Suisse (pour des polices d’assurance
de Groupe), l’Allemagne et la France où des pourcentages
minimums sont fixés respectivement à 90 %, 90 % et 85 %, la
base de calcul pouvant inclure des revenus financiers mais aussi
d’autres éléments. Les produits avec participation sont moins
développés au Japon.
■ ils incluent des projections sur les cessions futures d’actifs
selon des configurations de rachats estimés ; et
■ apprécient dans quelle mesure les gains et pertes en résultant
peuvent être alloués/imputés aux assurés (partage des
bénéfices entre les assurés et les actionnaires).
La participation aux bénéfices diﬀérée passive est entièrement
reconnue dans les passifs. En conséquence, aucun élément n’est
enregistré en fonds propres et AXA n’est pas tenu de vérifier que
le passif constaté pour l’ensemble du contrat n’est pas inférieur
au montant qui résulterait de l’application d’IAS 39 à l’élément
garanti.
Ces tests analysent donc la capacité d’imputer aux assurés la
charge estimée des pertes futures sur la base de l’appréciation
de l’horizon de détention et la réalisation potentielle de pertes
par rapport aux pertes latentes existant à la clôture.
Les risques propres aux contrats (risque d’assurance, risque de
marché, risque d’inflation, persistance, antisélection, etc.) sont
également considérés.
Lorsqu’une moins-value latente nette (variation latente de la
juste valeur, dépréciation, charge liée…) est comptabilisée, une
participation diﬀérée active peut être enregistrée seulement
dans la mesure où il est hautement probable qu’elle pourra,
dans le futur, être imputée, par entité, aux assurés. C’est le cas
si cette participation différée active peut venir en déduction
des participations futures, soit directement en s’imputant sur
la participation diﬀérée passive constatée au titre de profits de
cessions futurs, soit sur la participation aux bénéfices passive
nettée dans la valeur des portefeuilles acquis, ouindirectement
sur les chargements sur primes ou autres marges futures.
En fonction du type de portefeuille, les flux de trésorerie futurs
liés aux investissements et l’actualisation peuvent avoir pour
base la meilleure estimation déterministe des taux, en tenant
compte de la participation correspondante, ou des scénarios
stochastiques dans le cas de garanties plancher. Le test est réalisé
soit par comparaison de la provision enregistrée nette des actifs
liés (frais d’acquisition reportés, valeur de portefeuilles, etc.)
avec les flux de trésorerie actualisés, soit en s’assurant que le
profit actualisé net de participation résultant de la reprise des
provisions techniques est supérieur aux actifs nets liés.
À toute plus ou moins-value latente sur les actifs détenus à des
fins de transaction ou comptabilisés à la juste valeur par résultat
ainsi qu’à toute autre écriture impactant le résultat générant une
diﬀérence temporaire, est associé un impact de la comptabilité
reflet en compte de résultat. De la même façon, à toute plus
ou moins-value latente sur les actifs disponibles à la vente
enregistrée par capitaux propres correspond un impact de la
comptabilité reflet comptabilisé en capitaux propres.
Toute insuffisance de provision est constatée en résultat,
dans un premier temps, par annulation des frais d’acquisition
reportés, de la participation diﬀérée active et de la valeur de
portefeuilles acquis dans la limite de leurs montants, puis dans
un second temps, par constitution d’une provision pour pertes
liées à l’insuﬀisance de passif pour tout montant excédant les
frais d’acquisition, la participation diﬀérée active et les valeurs
de portefeuilles acquis. Dans le cas spécifique des contrats
d’assurance non-vie, une provision pour risques en cours est
constituée pour les contrats dont les primes sont estimées
insuﬀisantes pour couvrir les sinistres et frais de gestion futurs.
Tests de recouvrabilité et test de suﬀisance du passif
Participation diﬀérée
Lorsque des actifs de participation diﬀérée sont reconnus, le
Groupe utilise les analyses de liquidité réalisées par les entités
pour apprécier la capacité à détenir les éventuels actifs en
situation de moins-value latente à l’origine de ces actifs. Le
Groupe effectue également des projections pour comparer
la valeur des actifs venant en représentation des contrats
d’assurance aux versements qu’il s’attend à devoir eﬀectuer aux
assurés.
Les dérivés incorporés dans les contrats d’assurance et
d’investissement avec participation discrétionnaire
Les dérivés incorporés répondant à la définition de contrats
d’assurance ou correspondant à des options de rachat pour un
montant défini (par exemple, une valeur de rachatbasée sur un
montant fixe et un taux d’intérêt) ne sont pas évalués séparément
du contrat hôte. Tous les autres dérivés matériels sont évalués
séparément à la juste valeur, avec la variation de la juste valeur
comptabilisée en résultat, s’ils ne sont pas étroitement liés aux
contrats hôtes et/ou s’ils ne répondent pas à la définition d’un
contrat d’assurance.
Test de suﬀisance dupassif
En outre, à chaque clôture, des tests de suffisance du passif
sont réalisés au niveau de chaque entité consolidée pour
s’assurer du niveau suﬀisant des passifs d’assurance, nets de
frais d’acquisition reportés, de la valeur de portefeuilles et de
Les dérivés incorporés répondant à la définition de contrats
d’assurance sont décrits à la Note 14.11.
294
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
Si un actif de réassurance est déprécié, le Groupe réduit la valeur
comptable en conséquence et comptabilise cette pertede valeur
dans le compte de résultat. Un actif de réassurance est déprécié
s’il existe des preuves tangibles, suite à un événement survenu
après la comptabilisation initiale des actifs de réassurance, que
le Groupe risque de ne pas recevoir tous les montants qui lui sont
dus selon les termes du contrat, et l’impact de cet événement
sur les montants à recevoir du réassureur par le Groupe peut être
estimé de façon fiable.
1.14.3 Contrats d’investissement
sans participation discrétionnaire
Conformément à IAS 39, ces contrats sont comptabilisés comme
des dépôts, avec pour conséquence la non-reconnaissance en
compte de résultat des flux de trésorerie correspondant aux
primes reçues et aux prestations et sinistres réglés (voir ci-après
« Comptabilisation des revenus »). Ces flux de trésorerie doivent
plutôt être traités comme des dépôts ou des retraits.
Cette catégorie inclut principalement des contrats en
unités de compte qui ne répondent pas à la définition de
contrats d’assurance et d’investissement avec participation
discrétionnaire. Les engagements afférents aux contrats en
unités de compte sont évalués, selon les principes comptables
existants, en se référant à la valeur de marché des actifs mis en
représentation de ces contrats à la date d’arrêté des comptes,
en tenant compte des frais exposés à l’origine (voir description
au paragraphe 1.7.3).
Si le Groupe considère que des contrats de réassurance
ne respectent pas les critères de contrat d’assurance et/ou
transfèrent principalement du risque financier, ils seront
comptabilisés selon la méthode de la comptabilité de dépôt.
Les dépôts reçus figurent dans les dettes et les dépôts eﬀectués
sont inclus dans les créances. Les dépôts à l’actif ou au passif
sont ajustés au fur et à mesure des paiements et encaissements,
selon les termes des contrats sous-jacents.
PROVISION POUR PRÉLÈVEMENTS NON ACQUIS
1.16 DETTES DE FINANCEMENT
Les prélèvements perçus à l’émission des contrats
d’investissement sans participation discrétionnaire pour
couvrir des prestations de services futures sont reconnus au
passif et enregistrés en résultat sur la base des mêmes critères
d’amortissement que ceux utilisés pour les frais exposés à
l’origine sur ces contrats.
Les dettes de financement destinées à financer la marge de
solvabilité d’entités opérationnelles ou à acquérir un portefeuille
de contrats sont présentées dans l’état de la situation financière
de manière distincte des autres dettes et sont comptabilisées
au coût amorti.
1.15 RÉASSURANCE
1.17 AUTRES PASSIFS
Le Groupe eﬀectue des opérations d’acceptation et de cession
de réassurance dans le cours normal de ses activités. Les
acceptations en réassurance consistent en la prise en charge par
le Groupe de certains risques d’assurance souscrits par d’autres
sociétés. Les cessions de réassurance correspondent au transfert
du risque d’assurance, ainsi que les primes correspondantes
vers d’autres réassureurs qui partageront les risques. En eﬀet,
dans le cours normal de ses activités, le Groupe cherche à
réduire le montant des pertes éventuelles résultant de sinistres
en réassurant certains niveaux de risque assumés dans divers
domaines d’exposition auprès d’autres assureursou réassureurs.
1.17.1 Impôt sur les sociétés
La charge (ou gain) d’impôt courant est enregistrée en résultat
sur la base des règles locales d’imposition.
Les impôts différés actifs et passifs sont générés par des
diﬀérences temporaires entre les valeurs comptables et fiscales
des actifs et passifs et le cas échéant, par des reports en avant
de pertes fiscales non utilisées. Les impôts diﬀérés actifs sont
constatés dans la mesure où il est probable qu’un bénéfice
imposable, sur lequel ces diﬀérences temporaires déductibles
pourront être imputées, sera disponible en prenant en compte
l’existence de groupes fiscaux et de toute exigence réglementaire
ou légale en termes de limite (dans les montants ou le temps) du
report en avant des crédits d’impôt non utilisés. La recouvrabilité
des impôts diﬀérés actifs reconnus au cours des périodes passées
est revue à chaque clôture.
Quand ces contrats remplissent les critères de contrats
d’assurance, les opérations de réassurance sont comptabilisées
dans l’état de la situation financière et le compte de résultat
de façon similaire aux affaires directes et conformément
aux dispositions contractuelles. Les primes de réassurance
cédées sont comptabilisées en charges (et les commissions
éventuellement comptabilisées sont acquises) sur une base
mensuelle au prorata de la période pendant laquelle la
couverture de réassurance est fournie. Les primes de réassurance
non acquises cédées représentent la portion des primes cédées
qui se rapportent à la période non échue (période comprise
entre la date d’inventaire et la prochaine échéance des contrats
ou à défaut leur terme) des contrats en vigueur. Les primes de
reconstitution sont comptabilisées au moment où un sinistre se
produit lorsque les limites de couverture pour la durée restante
du contrat sont rétablies selon des conditions contractuelles
prédéfinies ; ces primes sont entièrement comptabilisées en
charges. Les montants recouvrables auprès des réassureurs sont
estimés d’une manière conforme au passif des sinistres associé
au contrat réassuré. Des provisions sont constituées lorsque le
Groupe estime que la réassurance n’est pas recouvrable.
6
Un passif d’impôt différé est notamment comptabilisé pour
toute diﬀérence temporaire imposable liée à une participation
dans une société incluse dans le périmètre de consolidation, à
moins que le Groupe ne contrôle la date à laquelle la diﬀérence
temporelle s’inversera et qu’il est probable que la diﬀérence
temporelle ne s’inversera pas dans un avenir prévisible. En
particulier, dès lors que des cessions de titres de sociétés
consolidées sont prévues, l’écart entre la valeur comptable des
titres de participation dans les comptes consolidés et la valeur
fiscale de ces titres chez l’entreprise détentrice donne lieu à la
comptabilisation d’un impôt diﬀéré (y compris dans le cadre
d’un regroupement d’entreprises lorsque le Groupe, en tant
qu’acquéreur, a l’intention d’eﬀectuer des cessions externes ou
restructurations internes de titres ultérieurement à l’opération
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
295
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
L’évaluation des actifs et passifs d’impôt différé reflète les
conséquences fiscales qui résultent de la façon dont le Groupe
s’attend, à la date de clôture, à recouvrer ou régler la valeur
comptable de ses actifs et passifs. Lorsque l’impôt sur les
sociétés est calculé à un taux diﬀérent si des dividendes sont
versés, l’évaluation des impôts diﬀérés retient le taux d’imposition
applicable aux bénéfices non distribués. Les eﬀets des dividendes
sur l’impôt sur les sociétés ne sont comptabilisés que lorsqu’un
passif est enregistré au titre du paiement du dividende.
d’acquisition). Il en est de même pour les distributions de
dividendes décidées ou probables dans la mesure où un impôt
de distribution sera dû.
en résultat se compose essentiellement du coût des services
rendus pendant la période (représentant l’augmentation de la
dette actuarielle pour une année d’ancienneté supplémentaire)
et de l’intérêt net sur la situation nette comptabilisée au bilan
d’ouverture (taux d’actualisation multiplié par le passif/(actif)
net comptabilisé en début de période et prenant en compte
les mouvements attribuables aux paiements de prestations et
cotisations au cours de la période). Le coût des services passés
est la conséquence de la modification ou de la réduction d’un
régime, et l’impact qui en résulte est reconnu immédiatement
et totalement en résultat. Les profits et pertes résultant d’une
liquidation de régime impactent également le résultat.
Un passif d’impôt diﬀéré lié à la diﬀérence temporaire entre la
valeur fiscale et la valeur comptable d’un écart d’acquisition
déductible fiscalement est constaté dans la mesure où il ne
résulte pas de la comptabilisation initiale d’un écart d’acquisition.
Cet impôt diﬀéré n’est repris qu’en cas de dépréciation de l’écart
d’acquisition ou cession des titres consolidés correspondants.
À noter que les pertes et gains actuariels historiques cumulés de
tous les engagements de retraite ont été enregistrés en report à
nouveau au 1er janvier 2004, date de transition aux normes IFRS.
1.17.3 Plans de rémunération fondés
sur des actions
Les plans de rémunération dont le paiement est fondé sur
des actions du Groupe sont principalement réglés sous forme
d’actions.
1.17.2 Engagements sociaux
Les engagements sociaux comprennent les sommes qui seront
versées aux employés du Groupe à compter de leur départ à
la retraite (indemnité de départ, retraite complémentaire, aide
médicale). Pour couvrir les engagements de retraite, certaines
législations ont autorisé ou imposé la mise en place de fonds
dédiés (plan assets).
Tous les plans de rémunération dont le paiement est fondé
sur des actions sont évalués à la juste valeur à la date d’octroi,
la charge correspondante étant constatée au fur et à mesure sur
la période d’acquisition des droits.
Les plans dont le paiement est fondé sur des actions et qui
sont réglés en numéraire sont comptabilisés à leur juste valeur
et réévalués à chaque clôture, toute variation de juste valeur
étant constatée en résultat.
Régimes à cotisations définies : des paiements sont eﬀectués
par l’employeur auprès d’un tiers (par exemple, un fonds de
pension) qui libèrent l’employeur de toute obligation ultérieure,
l’organisme se chargeant de verser au salarié les montants de
prestations qui lui sont dus. De ce fait, une fois les cotisations
payées, aucun passif ne figure dans les comptes du Groupe à
l’exception de la charge des cotisations payées aux organismes.
Le plan d’épargne en actions des salariés, AXA Shareplan, établi
selon des règles françaises, comprend une formule classique et
une formule à eﬀet de levier (avec une application dépendant des
spécificités réglementaires locales existant au sein du Groupe).
Régimes à prestations définies : les régimes à prestations
définies requièrent l’évaluation actuarielle des engagements
sur la base des règlements internes de chaque régime. La
valeur actualisée des prestations futures de l’employeur, DBO
(Defined Benefit Obligation ou valeur actualisée de l’obligation),
est calculée chaque année sur la base de projections à long
terme de taux de croissance des salaires, de taux d’inflation,
de table de mortalité, du taux de rotation des eﬀectifs, de la
durée résiduelle d’activité et de la revalorisation des rentes.
La valeur inscrite dans l’état de la situation financière au titre
des engagements de retraite correspond à la diﬀérence entre
la Defined Benefit Obligation et les actifs investis en valeur de
marché destinés à les couvrir plan par plan. Lorsque le résultat
de ce calcul est positif, une provision pour risques et charges
est dotée au passif. Dans le cas inverse, un actif est comptabilisé
dans la limite de sa recouvrabilité (plafonnement de l’actif). Les
gains et pertes actuariels (ou écarts de réévaluation) dus aux
ajustements d’expérience et aux changements d’hypothèses
actuarielles sont enregistrés en capitaux propres (dans l’état des
produits et charges reconnus sur la période) en totalité sur la
période durant laquelle ils ont été constatés. Le rendement réel
des actifs de couverture et tout ajustement dû au plafonnement
des actifs sont également enregistrés en capitaux propres en
excluant le montant induit par le produit d’intérêt généré sur
la situation nette en utilisant le taux d’actualisation. L’incidence
Le coût de la formule classique est valorisé conformément
aux conclusions de l’ANC en France (« Autorité des normes
comptables »). Le coût de la formule à eﬀet de levier est établi
en tenant compte de la contrainte pour les salariés d’incessibilité
des titres pendant cinq ans comme dans la formule classique,
mais en incluant en complément la valeur des avantages
implicitement supportée par AXA en permettant à ses employés
de bénéficier de conditions de tarification plus favorables que
celles qu’ils pourraient obtenir en tant que particuliers.
1.18 PROVISIONS POUR RISQUES
ET CHARGES ET PASSIFS ÉVENTUELS
1.18.1 Provisions pour restructuration
Les coûts de restructuration autres que ceux qui pourraient
être enregistrés à la date d’acquisition dans l’état de la situation
financière d’une société acquise font l’objet d’une provision
lorsque le Groupe a une obligation présente qui découle d’un
contrat ou d’un plan de restructuration détaillé et formalisé
dont les principales caractéristiques ont été communiquées aux
personnes concernées ou à leurs représentants.
296
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
comme des dépôts après déduction des prélèvements. Les
revenus de ces contrats sont constitués des prélèvements liés
à l’émission, la gestion d’actifs, l’administration et le rachat de
ces contrats. Les prélèvements collectés à l’origine destinés à
couvrir les services futurs, sont reconnus en résultat sur la durée
de vie estimée du contrat (voir « Provisions pour prélèvements
non acquis » au paragraphe 1.14.3).
1.18.2 Autres provisions et passifs éventuels
Une provision doit être comptabilisée lorsque le Groupe a
une obligation présente (juridique ou implicite) résultant d’un
événement passé, qu’il est probable qu’une sortie de ressources
sera nécessaire pour régler l’obligation, et que le montant de
l’obligation peut être estimé de manière fiable.
Les pertes opérationnelles futures ne sont pas provisionnées.
Il en est de même pour les passifs éventuels, à l’exception de
ceux identifiés lors d’un regroupement d’entreprises (voir
paragraphe 1.3.2).
1.19.3 Comptabilité de dépôt
(deposit accounting)
Les contrats d’investissement sans participation discrétionnaire
aux bénéfices entrent dans le périmètre de la norme IAS 39. La
comptabilité de dépôt s’applique à ces contrats, ce qui implique :
Les provisions sont déterminées sur la base de la meilleure
estimation à la date de clôture de la dépense nécessaire à
l’extinction de l’obligation actuelle, actualisée au taux sans risque
pour les provisions à long terme.
■ la reconnaissance des montants collectés directement
en dépôts au passif, et non en « Revenus » au compte de
résultat (en dehors d’éventuels prélèvements) ;
1.19 COMPTABILISATION DES REVENUS
1.19.1 Primes émises brutes
■ l’enregistrement des sinistres en retraits, sans transiter par le
compte de résultat (en dehors d’éventuels prélèvements).
1.19.4 Décomposition des composantes
« dépôt »
Le Groupe identifie séparément la composante dépôt d’un
contrat d’assurance lorsque cela est requis par IFRS 4, à savoir
lorsque les conditions suivantes sont remplies :
Les primes émises brutes correspondent au montant des
primes de l’exercice émises au titre des contrats d’assurance
et d’investissement avec participation discrétionnaire par les
sociétés d’assurance et de réassurance. Ces primes sont nettes
des annulations et brutes des cessions aux réassureurs. En
réassurance, les primes sont enregistrées sur la base des primes
déclarées par les sociétés cédantes, et sur la base d’estimations
pour primes émises brutes. Toute diﬀérence ultérieure résultant
de ces estimations est comptabilisée dans la période au cours
de laquelle elle est déterminée. Pour les traités de réassurance
pluriannuels payables par versements annuels, en règle
générale, seul le premier versement annuel est inclus dans les
primes émises au début du contrat en raison de la capacité de
la compagnie cédante à commuter ou à annuler sa couverture
pendant la durée du contrat. Les versements annuels restants
sont inclus dans les primes émises à chaque date d’anniversaire
successive dans la période pluriannuelle.
■ le Groupe peut mesurer séparément la composante « dépôt »
(y compris toute option de rachat incorporée, c’est-à-dire sans
prendre en compte la composante « assurance ») ;
■ les méthodes comptables du Groupe ne lui imposent pas
autrement de comptabiliser l’ensemble des obligations et
des droits générés par la composante « dépôt ».
À ce jour, il n’y a pas de situations, au sein du Groupe, dans
lesquelles ces deux conditions sont remplies. Conformément
aux principes d’IFRS 4, le Groupe continue à suivre les principes
comptables appliqués précédemment par AXA aux contrats
d’assurance et contrats d’investissement avec participation aux
bénéfices discrétionnaire. Selon ces principes, l’intégralité des
droits et obligations liés aux contrats est comptabilisée.
Les primes de reconstitution sont comptabilisées au moment
où un sinistre se produit lorsque les limites de couverture pour
la durée restante du contrat sont rétablies selon des conditions
de contrat prédéfinies, ces primes sont entièrement acquises
lors de leur comptabilisation.
1.19.5 Variation de primes non acquises,
nettes de chargements et prélèvements
non acquis
6
Les contrats de transfert de portefeuille avec pertes rétroactives
sont évalués pour déterminer s’ils répondent aux critères
de contrats d’assurance. Dans ce cas, au début, les primes
émises sont entièrement acquises et les pertes et charges
correspondantes sont comptabilisées. Les contrats peuvent
entraîner des écarts importants au niveau des primes émises
brutes, des primes émises nettes, des primes nettes acquises et
des pertes nettes subies au cours des exercices au cours desquels
elles sont émises.
Les variations de primes non acquises nettes de chargements
et prélèvements non acquis comprennent les variations de
provisions pour primes non acquises inscrites au passif (voir
« Provisions pour primes non acquises » au paragraphe 1.14.2)
ainsi que les variations de chargements et prélèvements non
acquis. Les chargements et prélèvements non acquis sont
destinés à couvrir les prestations de services futurs et sont
reconnus en résultat sur la durée de vie estimée des contrats
d’assurance, des contrats d’investissement avec participation
discrétionnaire (voir « Provisions pour chargements non acquis »
au paragraphe 1.14.2) et des contrats d’investissement sans
participation discrétionnaire (voir « Provisions pour prélèvements
non acquis » au paragraphe 1.14.3).
1.19.2 Prélèvements issus des contrats
d’investissement sans participation
discrétionnaire
Les primes collectées au titre des contrats d’investissement sans
participation discrétionnaire aux bénéfices sont enregistrées
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
297
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
1.19.6 Produit net bancaire
1.19.8 Résultat financier hors coût
de l’endettement net
Le résultat financier hors coût de l’endettement net inclut :
Le produit net bancaire comprend tous les revenus et dépenses
provenant des activités bancaires, y compris les charges d’intérêts
non liées au financement, les commissions bancaires, les plus
ou moins-values de cessions d’actifs financiers, la variation de
juste valeur d’actifs comptabilisés en juste valeur par résultat et
celle des instruments dérivés s’y rapportant.
■ les revenus financiers sur placements des activités non
bancaires, présentés nets de dotations aux amortissements sur
immeubles de placement (pour les immeubles d’exploitation,
les charges d’amortissement sont comprises dans le poste
« Frais d’administration »). Cette ligne inclut les intérêts
calculés conformément à la méthode du taux d’intérêt eﬀectif
pour les obligations et les dividendes reçus des actions ;
Il exclut les charges d’exploitation bancaire et les provisions pour
dépréciation sur créances et prêts douteux, qui sont enregistrées
dans la rubrique « Charges d’exploitation bancaire ».
■ les frais de gestion des placements hors coût de l’endettement ;
1.19.7 Revenus des autres activités
Les revenus des autres activités incluent principalement :
■ les plus ou moins-values réalisées nettes de reprises de
provisions pour dépréciation suite à cession ;
■ les commissions reçues au titre des activités de gestion
d’actifs ;
■ la variation des plus et moins-values latentes des actifs
évalués en juste valeur dont les variations de juste valeur sont
enregistrées en résultat ;
■ les revenus perçus par les sociétés d’assurance sur des activités
annexes, notamment les commissions reçues sur la vente ou
la distribution de produits financiers ;
■ la variation des provisions pour dépréciation sur placements
(hors reprises suite à cession).
■ les loyers perçus par les sociétés foncières.
Les produits et charges d’intérêts liés à l’activité bancaire figurent
dans le poste « Produit net bancaire » (voir paragraphe 1.19.6.).
Un produit est comptabilisé lorsque le Groupe a rempli (ou
à mesure qu’il remplit) une obligation de prestation, via la
fourniture d’un service à un client. Ainsi, comme les entités de
gestion d’actifs du Groupe délivrent à leurs clients un service
pour la gestion de leurs investissements, les produits liés à ce
service devraient théoriquement être reconnus progressivement
avec un niveau d’avancement estimé en fonction du passage
du temps, ce qui est pertinent dans la mesure où le service est
rendu de manière continue sur la durée du contrat. Cependant,
IFRS 15 précise que les produits sont comptabilisés seulement
dans la mesure où il est hautement probable qu’il n’y aura pas
d’ajustement significatif à la baisse de leur montant cumulatif. De
ce fait, comme les montants des commissions de gestion et de
performance perçus par le Groupe sont généralement calculés
sur la base du montant des actifs sous gestion, ils sont considérés
comme des rémunérations variables sujettes à la volatilité du
marché et ne sont donc comptabilisés que lorsque l’incertitude
sur le montant est levée.
1.20 ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS
À LA CLÔTURE
Les événements postérieurs à la clôture concernent les
événements qui se produisent entre la date de clôture et la date
d’autorisation de publication des États Financiers consolidés :
■ ces événements conduisent à un ajustement des États
Financiers consolidés s’ils contribuent à confirmer des
situations qui existaient à la date de clôture ;
■ si tel n’est pas le cas, ces événements se traduisent par la
publication d’informations supplémentaires en annexe dans
la mesure où celles-ci sont jugées pertinentes et significatives.
298
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
I
Note 2 Périmètre de consolidation
2.1 SOCIÉTÉS CONSOLIDÉES
2.1.1 Liste des principales sociétés consolidées par intégration globale
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Pourcentage Pourcentage Pourcentage Pourcentage
Variation
de périmètre
de droits
de vote
d’intérêts
du Groupe
de droits
de vote
d’intérêts
du Groupe
Société mère et holdings intermédiaires
AXA
Mère
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
Mère
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
CFP Management
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
AXA Group Operations SAS
Société Beaujon
AXA China
AXA Asia
France
AXA France IARD
99,92
99,77
99,92
99,77
98,44
99,81
100,00
100,00
99,89
64,93
99,92
99,77
99,92
99,77
AXA France Vie
AXA Protection Juridique
Avanssur
98,52
98,52
98,44
Dilution
100,00
100,00
100,00
100,00
65,00
100,00
100,00
100,00
100,00
65,00
100,00
100,00
100,00
99,89
AXA France Participations
Genworth Financial European Group Holdings
AXA Banque
AXA Banque Financement
Europe
64,93
Allemagne
AXA Versicherung AG
AXA Lebensversicherung AG
Deutsche Ärzteversicherung
AXA Krankenversicherung AG
Kölnische Verwaltungs AG für Versicherungswerte
AXA Konzern AG
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
-
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
-
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
60,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
60,00
AXA Bank AG
Vente
6
Roland Rechtsschutz-Versicherungs-AG
Royaume-Uni et Irlande
Guardian Royal Exchange Plc
AXA UK Plc
60,00
60,00
100,00
100,00
99,96
100,00
100,00
-
99,98
99,98
99,96
99,98
99,98
-
100,00
100,00
99,96
99,98
99,98
99,96
99,98
99,98
100,00
99,98
100,00
AXA Equity Law Plc
AXA Insurance UK Plc
AXA PPP Healthcare Limited
Architas Multi-Manager Limited
AXA Insurance Limited
AXA Life Europe dac
Espagne
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
Vente
100,00
100,00
99,98
100,00
AXA Seguros Generales, S. A.
AXA Aurora Vida, S.A. de Seguros
99,92
99,84
99,92
99,84
99,92
99,84
99,92
99,84
(a) Le Groupe XL opère principalement aux États-Unis, au Royaume-Uni, en France, en Allemagne, en Australie, en Suisse, aux Pays-Bas, en Italie, en Espagne, aux Bermudes
et au Canada.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
299
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Pourcentage Pourcentage Pourcentage Pourcentage
Variation
de périmètre
de droits
de vote
d’intérêts
du Groupe
de droits
de vote
d’intérêts
du Groupe
Suisse
AXA Leben AG
100,00
66,67
100,00
66,67
100,00
66,67
100,00
66,67
AXA-ARAG Rechtsschutz AG
AXA Versicherungen AG
Italie
100,00
100,00
100,00
100,00
AXA Assicurazioni e Investimenti
AXA MPS Vita
100,00
100,00
50,00
50,00
50,00
100,00
100,00
50,00
50,00
50,00
50,00 + 1 droit
de vote
50,00 + 1 droit
de vote
AXA MPS Danni
50,00 + 1 droit
de vote
50,00 + 1 droit
de vote
AXA MPS Financial
50,00 + 1 droit
de vote
50,00 + 1 droit
de vote
Belgique
Ardenne Prévoyante
AXA Belgium SA
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
AXA Holdings Belgium
Yuzzu SA (anciennement Touring Assurances SA)
Asie
National Mutual International Pty Ltd.
Japon
100,00
100,00
100,00
100,00
AXA Holdings Japan
98,70
100,00
100,00
98,70
98,70
98,70
98,70
100,00
100,00
98,70
98,70
98,70
AXA Life Insurance
AXA General Insurance Co. Ltd.
AXA Direct Life Insurance Co. Ltd.
Première
consolidation
100,00
98,70
-
-
Hong Kong
AXA China Region Limited
AXA General Insurance Hong Kong Ltd.
Chine
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
AXA Tianping
100,00
100,00
99,47
100,00
100,00
99,47
100,00
100,00
99,47
100,00
100,00
99,47
Indonésie
MLC Indonesia
Thaïlande
AXA Insurance Public Company Limited
Corée du Sud
AXA General Insurance Co. Ltd.
99,71
99,71
99,71
99,71
AXA XL
Groupe XL (a)
100,00
100,00
100,00
100,00
International
AXA Mediterranean Holding SA
AXA Banque Belgique (sous-groupe)
Colombie
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
AXA Colpatria Seguros
AXA Colpatria Seguros de vida
51,00
51,00
51,00
51,00
51,00
51,00
51,00
51,00
(a) Le Groupe XL opère principalement aux États-Unis, au Royaume-Uni, en France, en Allemagne, en Australie, en Suisse, aux Pays-Bas, en Italie, en Espagne, aux Bermudes
et au Canada.
300
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Pourcentage Pourcentage Pourcentage Pourcentage
Variation
de périmètre
de droits
de vote
d’intérêts
du Groupe
de droits
de vote
d’intérêts
du Groupe
Maroc
AXA Assurance Maroc
AXA Al Amane Assurance
AXA Holding Maroc S.A.
Turquie
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
AXA Hayat ve Emeklilik A.S.
AXA Sigorta AS
100,00
92,61
100,00
92,61
100,00
92,61
100,00
92,61
AXA Turkey Holding W.L.L
Région du Golfe
100,00
100,00
100,00
100,00
AXA Cooperative Insurance Company
AXA Insurance B.S.C.c.
Grèce
50,00
50,00
34,00
50,00
50,00
50,00
34,00
50,00
AXA Insurance A.E.
99,98
99,98
99,98
99,98
Mexique
AXA Seguros S.A. de C.V.
AXA Salud, S.A. de C.V.
Luxembourg
100,00
80,00
100,00
80,00
100,00
100,00
100,00
100,00
Dilution
AXA Assurances Luxembourg
AXA Assurances Vie Luxembourg
AXA Luxembourg SA
République tchèque et République slovaque
AXA Czech Republic Pension Funds
AXA Czech Republic Insurance
AXA Slovakia
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
Vente
Vente
Vente
-
-
-
-
-
-
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
Pologne
AXA Poland
Vente
Vente
Vente
-
-
-
-
-
-
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
AXA Poland Pension Funds
AXA Ubezpieczenia TUIR S.A
Singapour
AXA Financial Services Singapore pte Ltd.
AXA Life Insurance Singapore
AXA Insurance Singapore
Malaisie
AXA Aﬀin General Insurance Berhad
Inde
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
6
50,00
50,00
50,00
50,00
AXA India Holding
100,00
100,00
100,00
100,00
Autre
AXA Investment Managers (sous-groupe)
AXA Global Re
Relution
97,63
100,00
100,00
100,00
97,61
100,00
100,00
100,00
97,58
100,00
100,00
100,00
97,57
100,00
100,00
100,00
AXA Assistance SA (sous-groupe)
Colisée Ré
(a) Le Groupe XL opère principalement aux États-Unis, au Royaume-Uni, en France, en Allemagne, en Australie, en Suisse, aux Pays-Bas, en Italie, en Espagne, aux Bermudes
Le sept arui nCcainpaadlae.s évolutions du périmètre de consolidation sont présentées dans la Note 5.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
301
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
les capitaux propres s’élèvent à 2 502 millions d’euros au
31 décembre 2020 (2 848 millions d’euros au 31 décembre 2019).
FONDS D’INVESTISSEMENT ET SOCIÉTÉS IMMOBILIÈRES
CONSOLIDÉS
Au 31 décembre 2020, les fonds d’investissement consolidés
représentent 135 622 millions d’euros dans les placements du
Groupe (128 129 millions d’euros au 31 décembre 2019). Ces
fonds sont au nombre de 308 principalement en France, au
Japon, en Allemagne, en Suisse et en Belgique.
Au 31 décembre 2020, 31 sociétés immobilières consolidées
représentent 20 377 millions d’euros de placements
(17 876 millions d’euros au 31 décembre 2019), principalement
en France, en Allemagne, en Suisse et au Japon.
PRINCIPALE FILIALE AVEC DES INTÉRÊTS MINORITAIRES
Dans la plupart des fonds d’investissement (notamment les fonds
d’investissement à capital variable), les intérêts minoritaires sont
présentés au passif dans l’agrégat « Intérêts minoritaires des
fonds consolidés ». Au 31 décembre 2020, le montant des intérêts
minoritaires des fonds comptabilisés dans ce poste s’élève à
9 221 millions d’euros (8 567 millions d’euros au 31 décembre
2019). Les intérêts minoritaires liés aux fonds d’investissement
consolidés et les sociétés immobilières qui sont classés dans
Au 31 décembre 2020, AXA MPS est la principale filiale avec des
intérêts minoritaires (autres que les fonds d’investissement
et les sociétés immobilières). Un résumé de ses informations
financières est présenté ci-dessous (incluant la détention
d’AXA et celle des détenteurs externes mais excluant l’écart
d’acquisition lié à l’investissement d’AXA et avant éliminations
internes avec les autres sociétés du Groupe) :
31 décembre 2020
AXA MPS
31 décembre 2019
AXA MPS
Résultat net consolidé – Part des intérêts minoritaires
Intérêts minoritaires
76
1 373
(0)
89
1 190
(19)
Dividendes payés aux intérêts minoritaires
Trésorerie et équivalents de trésorerie
Total des placements
874
378
30 734
1 697
33 306
29 612
948
29 236
1 683
31 297
28 018
899
Autres actifs
Total actif
Passifs relatifs aux contrats d’assurance et d’investissement
Autres passifs
Total passif (hors capitaux propres)
Chiﬀre d’aﬀaires
30 560
3 164
152
28 917
3 837
178
Résultat net
Autres éléments du résultat global
Total des produits et charges reconnus sur la période
213
154
365
332
À l’exclusion des intérêts minoritaires liés aux fonds
d’investissement et aux sociétés immobilières qui sont classés
dans les capitaux propres, les intérêts minoritaires de l’entité
représentent 52 % des intérêts minoritaires du Groupe au
31 décembre 2020 (49 % au 31 décembre 2019).
302
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
2.1.2 Principales sociétés consolidées par mise en équivalence
La liste des sociétés consolidées par mise en équivalence présentée ci-dessous n’intègre pas les fonds d’investissement ni les sociétés
immobilières :
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Pourcentage Pourcentage Pourcentage Pourcentage
Variation
de périmètre
de droits
de vote
d’intérêts
du Groupe
de droits
de vote
d’intérêts
du Groupe
France
Neuflize Vie
39,98
45,00
39,98
45,00
39,98
45,00
39,98
45,00
Asie
Philippines AXA Life Insurance Corporation
Krungthai AXA Life Insurance Company Ltd.
(Thaïlande)
50,00
27,50
49,00
50,00
27,50
49,00
50,00
27,50
49,00
50,00
27,50
49,00
ICBC-AXA Life Insurance Co., Ltd. (Chine)
PT AXA Mandiri Financial Services (Indonésie)
International
Reso Garantia (Russie)
Dilution
38,39
49,00
38,39
49,00
39,34
49,00
39,34
49,00
Bharti AXA Life (Inde)
Bharti AXA General Insurance Company Limited
(Inde)
49,00
-
49,00
-
49,00
50,99
76,48
49,00
50,99
76,48
AXA Middle East SAL (Liban)
AXA Mansard Insurance Plc (Nigeria)
Autre
Déconsolidation
76,48
76,48
Boi AXA Investment Managers Private Limited (Inde)
Relution
Relution
Relution
49,00
50,00
39,00
47,83
48,80
38,07
49,00
50,00
39,00
47,81
48,79
38,05
Kyobo AXA Investment Managers Company Limited
(Corée du Sud)
AXA SPDB Investment Managers Company limited
(Chine)
Les principales évolutions du périmètre de consolidation sont
présentées en Note 10.
Le Groupe ne détient pas d’intérêts significatifs dans des entités
structurées d’assurance ou de réassurance non consolidées.
En outre, compte tenu de son activité d’assurance, le Groupe
investit en direct dans des entreprises de divers secteurs,
notamment au travers d’obligations, d’actions et de prêts. Ces
investissements ne sont pas conçus pour être dans des entités
structurées et l’exposition totale du Groupe est reflétée dans le
bilan consolidé.
FONDS D’INVESTISSEMENT ET SOCIÉTÉS IMMOBILIÈRES
CONSOLIDÉS PAR MISE EN ÉQUIVALENCE
Au 31 décembre 2020, les sociétés immobilières consolidées par
mise en équivalence représentent un actif total de 225 millions
d’euros (154 millions d’euros au 31 décembre 2019) et les
fonds d’investissement consolidés par mise en équivalence
représentent un actif total de 8 862 millions d’euros (7 782 millions
d’euros au 31 décembre 2019), principalement au Royaume-Uni
et en Irlande, en France, en Belgique et en Allemagne.
De plus, le Groupe détient des intérêts dans des fonds
d’investissement y compris des fonds immobiliers. Certains de
ces fonds sont consolidés par intégration globale ou par mise
en équivalence (voir Note 2.1). Les autres fonds ne sont pas
consolidés car ils ne sont ni contrôlés ni sous influence notable
du Groupe. Par nature, et notamment du fait du pouvoir de
décision généralement accordé aux gestionnaires d’actifs
(interne ou externe au Groupe), la plupart de ces fonds sont des
entités structurées.
6
2.2 ENTITÉS STRUCTURÉES
NON CONSOLIDÉES
Les entités structurées sont des entités qui ont été conçues
de telle manière que les droits de vote ou droits similaires ne
constituent pas le facteur déterminant pour établir qui contrôle
l’entité ; c’est notamment le cas lorsque les activités pertinentes
sont dirigées au moyen d’accords contractuels. Les entités
structurées ont généralement un objectif précis et bien défini
ou des activités bien circonscrites.
En tant qu’investisseur, les intérêts d’AXA dans ces fonds non
consolidés sont limités aux investissements détenus et ceux-ci
sont entièrement reconnus au bilan consolidé. Selon la nature
de son investissement, AXA reçoit des intérêts ou des dividendes
et peut réaliser des plus ou moins values en cas de vente. Ces
investissements sont soumis aux tests de dépréciation comme
les actifs financiers classiques.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
303
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
Les gestionnaires d’actifs du Groupe reçoivent également des
honoraires pour les services fournis lorsqu’ils gèrent ces fonds
d’investissement. Certains fonds non consolidés gérés par
le Groupe sont partiellement ou totalement détenus par des
investisseurs externes.
Les informations concernant ces fonds d’investissement non
consolidés sont détaillées dans les Notes aﬀérentes aux États
Financiers consolidés du présent Rapport Annuel :
■ Note 9 « Placements » et notamment la Note 9.8 « Fonds
d’investissement non consolidés » ;
■ Note 22 « Résultat financier hors coût de l’endettement net ».
I
Note 3 Compte de résultat consolidé sectoriel
Le Directeur Général d’AXA, agissant en qualité de principal
décideur opérationnel, est membre du Conseil d’Administration.
Il est assisté par un Comité de Direction dans le pilotage de la
gestion opérationnelle du Groupe et par un Comité Éxécutif,
appelé le Comité Partners, dans l’élaboration et la mise en œuvre
de la stratégie du Groupe. L’information financière relative aux
activités des segments d’AXA et celle des sociétés Holdings
reportée deux fois par an au Conseil d’Administration est
cohérente avec la présentation des États Financiers consolidés.
Asie : le marché Asie comprend les activités Vie, Épargne, Retraite
au Japon, à Hong Kong et en Asie High Potentials (Indonésie,
Philippines, Thaïlande et Chine), ainsi que les activités
Dommages à Hong Kong et en Asie High Potentials (Thaïlande
et Chine). Les sociétés d’assurance directe asiatiques (au Japon
et en Corée du Sud) et les Holdings au Japon et en Asie y sont
également incluses.
AXA XL : le marché AXA XL comprend principalement les activités
Dommages du Groupe XL, exerçant son activité principalement
aux États-Unis, au Royaume-Uni, en France, en Allemagne,
en Australie, en Suisse, aux Pays-Bas, en Italie, en Espagne,
aux Bermudes et au Canada. Les Holdings du Groupe XL sont
également incluses.
Les résultats des activités opérationnelles etnon opérationnelles
sont présentés sur la base de six segments : France, Europe, Asie,
AXA XL, International, Entités transversales et Holdings centrales,
contre sept segments en 2019 avec les États-Unis (anciennement
les activités d’Equitable Holdings, Inc.).
International : le marché International comprend les activités
Vie, Épargne, Retraite et Dommages dans dix pays en Europe,
au Moyen-Orient, en Afrique et en Amérique latine, ainsi qu’à
Singapour, en Malaisie et en Inde. AXA Banque Belgique et les
Holdings de ces pays sont également incluses.
Au 31 décembre 2020, les Directeurs Généraux supervisant les
principaux hubs (respectivement le Directeur Général d’AXA
France, le Directeur Général d’AXA en Europe, le Directeur Général
d’AXA en Asie, le Directeur Général d’AXA XL et le Directeur
Général d’AXA Investment Managers) sont membres du Comité
de Direction.
Entités transversales et Holdings centrales : comprend les
entités transversales, à savoir AXA Investment Managers, AXA
Assistance, AXA Liabilities Managers, AXA Global Re, AXA Life
Europe, ainsi que AXA SA et les autres Holdings centrales.
Les principales entités transversales et les Holdings centrales
sont gérées parallèlement à ces hubs.
France : le marché France comprend les activités Vie, Épargne,
Retraite et Dommages, AXA Banque France et les Holdings
françaises.
Les éliminations intersegments comprennent uniquement les
opérations entre des entités de diﬀérents pays et de diﬀérentes
activités. Elles concernent principalement des traités de
réassurance, des rechargements liés aux garanties d’assistance,
des frais de gestion d’actifs, et des intérêts de prêts internes.
Europe : le marché Europe comprend les activités Vie, Épargne,
Retraite et Dommages en Suisse, en Allemagne, en Belgique, au
Royaume-Uni et en Irlande, en Espagne et en Italie. Les Holdings
de ces pays sont également incluses dans ce marché ainsi que
l’activité bancaire en Allemagne jusqu’à sa vente au 31 décembre
2020.
La dénomination « Assurance » dans le présent document
regroupe les trois activités d’assurance : « Vie, Épargne, Retraite »,
« Dommages » et « Santé ».
304
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
31 décembre 2020
Entités
transver-
sales et
Élimina-
Interna-
Asie AXA XL tional
Holdings tions inter-
centrales segments
dont
(En millions d’euros)
France Europe
Total Assurance (a)
Primes émises
25 207 32 687 10 938 18 502
5 983
70
1 387
(789)
93 915
93 915
233
Prélèvements sur contrats
d’investissement sans participation
discrétionnaire
1
127
35
-
-
-
233
Chiﬀre d’aﬀaires des activités
d’assurance
Produit net bancaire
Produits des autres activités
Chiﬀre d’aﬀaires
25 208 32 814 10 973 18 502
6 053
329
1 387
-
(789) 94 148
94 148
-
154
7
(2)
-
-
-
5
486
327
76
44
2 072
3 459
(435)
2 090
816
25 369 33 138 10 973 18 577
6 426
(1 219) 96 723
94 964
Variation des primes non acquises,
chargements et prélèvements
non acquis
Produits nets des placements (b)
213
4 366
(16)
4 600
(15) (418)
(105)
490
9
164
1
(73)
(331)
12 171
(331)
1 541
1 083
11 171
Plus et moins-values nettes réalisées
sur placements à la juste valeur par
capitaux propres et au coût (amorti)
697
433
1 026
(37)
313
167
22
147
-
2 373
2 408
2 256
1 789
Plus ou moins values réalisées
et variation de la juste valeur
des placements à la juste valeur
comptabilisée par résultat (c)
691
(244)
322
1 225
18
dont la variation de juste valeur
des placements dont le risque financier
est supporté par l’assuré
936
234
866
-
165
(51)
(1)
2 149
2 149
(925)
Variation des provisions sur placements
(362)
(349)
(109)
(94)
(18)
(67)
-
(998)
Résultat financier hors coût
de l’endettement net
5 135 5 241 2 437
912
815
1 468
(55) 15 953
14 291
Charges techniques des activités
d’assurance
(23 960) (28 082) (9 572) (16 263) (4 118)
(1 104)
331 (82 769)
(82 769)
Résultat net des cessions
en réassurance
155
(21)
(118)
(3)
(359)
-
169
-
(452)
(55)
(648)
-
407
0
(845)
(79)
(845)
-
Charges d’exploitation bancaire
Frais d’acquisition des contrats
(2 634) (4 059) (1 582) (2 565) (1 160)
(493)
85 (12 407)
(12 407)
Amortissement de la valeur
des portefeuilles acquis
-
(47)
(38)
(140)
(2)
-
-
(227)
(227)
Frais d’administration
(2 265) (2 839)
(724) (1 908)
(798)
(2 715)
534 (10 716)
(8 145)
6
Variation des provisions
sur immobilisations corporelles
-
(1)
0
-
(0)
(4)
-
(5)
2
Variation des provisions sur écarts
d’acquisition et autres immobilisations
incorporelles
Autres produits et charges (d)
-
(44)
(27)
(33)
(19)
(55)
(4)
(36)
(78)
(29)
770
-
(197)
251
(196)
(17)
(74)
(317)
(a) Assurance couvre les trois activités d’assurance : Vie, Épargne, Retraite, Dommages et Santé.
(b) Inclut les gains et/ou pertes des dérivés couvrant des produits d’épargne en unités de compte (« Variable Annuities ») pour l’activité Vie, Épargne, Retraite.
(c) Inclut les gains et pertes réalisés et latents sur opérations de change sur placements au coût amorti et à la juste valeur par capitaux propres.
(d) Inclut les pertes liées aux processus de cession d’AXA Banque Belgique, des activités de la région du Golfe et de la Grèce, et suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA
Life Europe en 2020, la reprise de la perte reconnue en 2019 (voir Note 5.3).
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
305
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
31 décembre 2020
Entités
transver-
sales et
Holdings tions inter-
centrales segments
Élimina-
Interna-
Asie AXA XL tional
dont
(En millions d’euros)
France Europe
Total Assurance (a)
Autres produits et charges courants (28 799) (35 221) (12 327) (20 766) (6 699)
Résultat des opérations courantes
(4 224)
712
1 041 (106 994)
(104 604)
avant impôt
1 917 3 142 1 068 (1 695)
438
(232)
5 350
4 319
Quote-part de résultat
(net de dépréciations) dans les
entreprises mises en équivalence
10
(2)
(1)
200
(3)
-
173
(15)
18
-
400
382
(35)
Charges liées aux dettes de financement
(15)
(120)
(956)
232
(878)
Résultat net des opérations
courantes avant impôt
Impôt sur le résultat
1 925 3 127 1 265 (1 815)
(507) (642) (203) (111)
595
(131)
464
(225)
53
(0)
-
4 872
(1 541)
3 331
4 666
(927)
Résultat net consolidé après impôt
Se répartissant entre :
1 418 2 485 1 062 (1 926)
(171)
-
3 740
Résultat net consolidé -
Part du Groupe
1 415 2 395 1 056 (1 919)
394
(177)
0
3 164
3 580
Résultat net consolidé -
Intérêts minoritaires
3
89
6
(6)
70
6
(0)
167
160
(a) Assurance couvre les trois activités d’assurance : Vie, Épargne, Retraite, Dommages et Santé.
(b) Inclut les gains et/ou pertes des dérivés couvrant des produits d’épargne en unités de compte (« Variable Annuities ») pour l’activité Vie, Épargne, Retraite.
(c) Inclut les gains et pertes réalisés et latents sur opérations de change sur placements au coût amorti et à la juste valeur par capitaux propres.
(d) Inclut les pertes liées aux processus de cession d’AXA Banque Belgique, des activités de la région du Golfe et de la Grèce, et suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA
Life Europe en 2020, la reprise de la perte reconnue en 2019 (voir Note 5.3).
306
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
31 décembre 2019
Entités
transver-
sales et
Élimina-
dont
Assu-
États- Interna- Holdings tions inter-
Unis tional centrales segments
(En millions d’euros)
France Europe
Asie AXA XL
Total rance (a)
Primes émises
26 242 34 207
9 849 18 856
3 321
6 644
1 519
(785)
99 852
99 852
244
Prélèvements sur contrats
d’investissement sans participation
discrétionnaire
1
128
39
-
-
76
-
-
244
Chiﬀre d’aﬀaires des activités
d’assurance
Produit net bancaire
Produits des autres activités
Chiﬀre d’aﬀaires
26 243 34 334 9 888 18 856 3 321
6 720
318
1 519
-
(785) 100 096 100 096
170
6
12
-
-
-
-
12
512
-
338
0
1 007
67
1 967
3 486
(461)
2 924
1 040
26 419 34 685 9 888 18 856 4 328
7 104
(1 234) 103 532 101 136
Variation des primes non
acquises, chargements
et prélèvements non acquis
Produits nets des placements (b)
34 (188)
(39) (1 193)
(11)
(375)
(173)
536
(6)
(32)
34 (1 543)
(1 543)
4 534
4 996
1 429
1 098
(71)
12 115
10 856
Plus et moins-values nettes
réalisées sur placements à la
juste valeur par capitaux propres
et au coût (amorti)
561
808
315
120
(9)
8
(449)
0
2
2
1 356
1 803
Plus ou moins values réalisées
et variation de la juste valeur
des placements à la juste valeur
comptabilisée par résultat (c)
5 094
822
1 219
(112) 11 139
310
18 475
19 317
dont la variation de juste valeur
des placements dont le risque
financier est supporté par l’assuré
4 921
1 431
1 293
-
9 926
257
(10)
845
458
(308)
1
18 286
18 286
(504)
Variation des provisions
sur placements
(268)
(170)
(43)
(27)
-
-
(826)
Résultat financier hors coût
de l’endettement net
Charges techniques des activités
d’assurance
9 920 6 456 2 921 1 078 10 754
(788)
(1 927)
(66) 31 121
31 473
(28 799) (30 644) (9 490) (12 700) (13 600) (4 727)
403 (101 484) (101 484)
Résultat net des cessions
en réassurance
(132)
(15)
(347)
(5)
(124)
-
(801)
-
93
-
(266)
(47)
132
-
327
-
(1 118)
(67)
(1 118)
-
Charges d’exploitation bancaire
Frais d’acquisition des contrats
(3 057) (4 001) (1 241) (2 123)
(319) (1 316)
(521)
96 (12 482)
(12 482)
Amortissement de la valeur
des portefeuilles acquis
-
(60)
(24)
(557)
(0)
(3)
-
-
(644)
(644)
6
Frais d’administration
(1 657) (2 666)
(586) (2 034)
(742)
(877)
(2 655)
494 (10 722)
(7 740)
Variation des provisions sur
écarts d’acquisition et autres
immobilisations incorporelles
Autres produits et charges (d)
-
(47)
(34)
(17)
(25)
(47)
(9)
(7)
(35)
(1)
-
(153)
(598)
(146)
(220)
(26)
(113)
(541)
454
(304)
(a) Assurance couvre trois activités d’assurance : Vie, Épargne, Retraite, Dommages et Santé.
(b) Inclut les gains et/ou pertes des dérivés couvrant des produits d’épargne en unités de compte (« Variable Annuities ») pour l’activité Vie, Épargne, Retraite.
(c) Inclut les gains et pertes réalisés et latents sur opérations de change sur placements au coût amorti et à la juste valeur par capitaux propres.
(d) Inclut les pertes liées aux processus de cession d’AXA Banque Belgique et d’AXA Life Europe.
(e) Principalement relatif à la dépréciation de la valeur des portefeuilles des contrats des sociétés d’assurance acquis liés au portefeuille d’assurance vie collective en Suisse.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
307
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
31 décembre 2019
Entités
transver-
sales et
Élimina-
dont
Assu-
États- Interna- Holdings tions inter-
Unis tional centrales segments
(En millions d’euros)
France Europe
Asie AXA XL
Total rance (a)
Autres produits et charges
courants
Résultat des opérations
courantes avant impôt
(33 685) (37 804) (11 508) (18 270) (14 689) (7 811)
(4 519)
(1 826)
1 016 (127 269) (123 835)
2 688 3 149 1 261
472
382
(34)
(251)
5 840
7 231
Quote-part de résultat
(net de dépréciations) dans les
entreprises mises en équivalence
11
(2)
-
210
(13)
(2)
174
(52)
89
22
-
504
425
(43)
Charges liées aux dettes
de financement
(47)
(164)
(17)
(676)
251
(720)
Résultat net des opérations
courantes avant impôt
2 697 3 101 1 457
306
504
38
(2 480)
0
5 624
7 613
Impôt sur le résultat
(753)
(657)
(246)
(133)
(39)
(145)
554
-
(1 419)
(920)
Résultat des opérations
exceptionnelles après impôt (e)
-
(24)
-
-
-
-
-
-
(24)
(24)
Résultat net consolidé
après impôt
Se répartissant entre :
1 945 2 420 1 211
1 940 2 318 1 204
173
465
(107)
(1 926)
-
4 181
6 668
Résultat net consolidé -
Part du Groupe
173
321
(169)
(1 932)
0
3 857
6 408
Résultat net consolidé -
Intérêts minoritaires
4
102
7
(0)
143
62
7
(0)
325
260
(a) Assurance couvre trois activités d’assurance : Vie, Épargne, Retraite, Dommages et Santé.
(b) Inclut les gains et/ou pertes des dérivés couvrant des produits d’épargne en unités de compte (« Variable Annuities ») pour l’activité Vie, Épargne, Retraite.
(c) Inclut les gains et pertes réalisés et latents sur opérations de change sur placements au coût amorti et à la juste valeur par capitaux propres.
(d) Inclut les pertes liées aux processus de cession d’AXA Banque Belgique et d’AXA Life Europe.
(e) Principalement relatif à la dépréciation de la valeur des portefeuilles des contrats des sociétés d’assurance acquis liés au portefeuille d’assurance vie collective en Suisse.
308
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
I
Note 4 Gestion des risques financiers et du risque d’assurance
Tous les paragraphes suivants, qui font partie intégrante des états
financiers du Groupe, sont présentés dans la Partie 5 « Facteurs
de risque et gestion des risques » et la Section 2.4 « Trésorerie
et financement du Groupe » du présent Rapport Annuel comme
suit :
4.3 RISQUE DE CRÉDIT
Se référer aux pages 254 à 257 de la Section 5.4 « Risque de
crédit », sous-sections « Placements financiers : un suivi centralisé
du risque de contrepartie», « Dérivés de crédit », « Risque de
contrepartie lié aux dérivés de gré à gré », « Créances sur les
réassureurs : processus et éléments de notation » et « Crédit dans
les activités bancaires ».
4.1 ORGANISATION DU RISK
MANAGEMENT
Se référer aux pages 236 à 241 de la Section 5.2 « Contrôle interne
et gestion des risques », sous-sections « Organisation des lignes
de défense », « Reporting financier, contrôle des obligations
d’information et procédures » et « Conclusion ».
4.4 RISQUE D’ASSURANCE
Se référer aux pages 260 à 262 de la Section 5.6 « Risque
d’assurance », sous-sections « Approbation des produits
évaluation du risque », « Analyse d’exposition », « Réassurance
cédée » et « Réserves techniques ».
4.2 RISQUES DE MARCHÉ (INCLUANT
LES ANALYSES DE SENSIBILITÉ)
4.5 TRÉSORERIE ET FINANCEMENT
DU GROUPE
Se référer aux pages 249 à 253 de la Section 5.3 « Risques de
marché », sous-sections « Risque de taux d’intérêt et risque
actions liés aux activités opérationnelles des filiales du Groupe »
et « Risque de change lié aux activités opérationnelles des filiales
du Groupe ».
Se référer aux pages 85 à 91 du Section 2.4 « Trésorerie et
financement du Groupe », sous-sections « Liquidité, ressources
et besoins des filiales opérationnelles du Groupe », « Ressources
et gestion de liquidité », « Emplois de trésorerie », « Impact des
exigences réglementaires » et « Événements postérieurs au
31 décembre 2020 et aﬀectant les ressources de trésorerie de
la Société ».
6
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
309
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
I
Note 5 Écarts d’acquisition
5.1 ÉCARTS D’ACQUISITION
L’analyse des écarts d’acquisition, par unité génératrice de trésorerie, se présente de la manière suivante :
31 décembre 2020
Pertes de
Valeur
brute
31 décembre 2019
Pertes de
valeurs
valeurs
cumulées
Valeur
nette
Valeur
brute
Valeur
nette
(En millions d’euros)
cumulées
France
France Vie, Épargne, Retraite
France Dommages
225
57
-
-
225
57
225
57
-
-
225
57
168
-
168
168
-
168
Europe
5 284
190
-
-
5 284
190
5 328
190
-
-
5 328
190
Allemagne Vie, Épargne, Retraite
Allemagne Dommages
Espagne Vie, Épargne, Retraite
Espagne Dommages
Suisse Vie, Épargne, Retraite
Suisse Dommages
992
-
992
992
-
992
393
-
393
393
-
393
613
-
613
613
-
613
169
-
169
168
-
168
226
-
226
225
-
225
Italie Vie, Épargne, Retraite
Italie Dommages
424
-
424
424
-
424
356
-
356
356
-
356
Belgique Vie, Épargne, Retraite
Belgique Dommages
Royaume-Uni et Irlande Vie, Épargne, Retraite
Royaume-Uni et Irlande Dommages
Asie
296
-
296
296
-
296
563
-
563
563
-
563
18
-
18
18
-
18
1 044
3 411
647
-
1 044
3 335
647
1 090
3 530
662
-
1 090
3 451
662
(76)
(79)
AXA Tianping
-
-
Japon Vie, Épargne, Retraite
Hong Kong Vie, Épargne, Retraite
Hong Kong Dommages
Autres
1 918
527
(76)
1 842
527
1 958
571
(79)
1 879
571
-
-
183
-
183
198
-
198
137
-
137
141
-
141
AXA XL
International
Vie, Épargne, Retraite
Dommages
6 983
350
52
-
-
-
-
6 983
350
52
7 615
717
221
-
-
-
7 615
717
221
298
298
497
-
497
Entités transversales et Holdings centrales
AXA Investment Managers
AXA Assistance
434
383
(28)
-
406
383
440
389
(0)
-
440
389
51
(28)
(104)
23
51
(0)
(79)
51
TOTAL
16 687
16 583
17 855
17 776
NB : Les écarts d’acquisition des sociétés consolidées par mise en équivalence ne sont pas présentés dans ce tableau (voir Note 10).
Le total des écarts d’acquisition en part du Groupe s’élève à
16 504 millions d’euros au 31 décembre 2020 et à 17 695 millions
d’euros au 31 décembre 2019.
le niveau le plus détaillé pour lequel l’écart d’acquisition fait
l’objet d’un suivi pour des besoins de gestion interne au Groupe
et n’est jamais plus important qu’un secteuropérationnel tel que
défini au sens d’IFRS 8 et présenté en Note 3.
Conformément à IAS 36, chaque unité génératrice de trésorerie ou
groupe d’unités auquel l’écart d’acquisition est aﬀecté représente
310
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
5.2 VARIATION DES ÉCARTS D’ACQUISITION
5.2.1 Variation des valeurs brutes
Valeur brute
Acquisitions
Cessions
Eﬀet
Autres
Valeur brute
(En millions d’euros)
1er janvier 2020
de la période de la période de change variations 31 décembre 2020
France
225
5 328
3 530
7 615
717
-
-
-
-
(44)
-
0
225
5 284
3 411
6 983
350
Europe
-
Asie
29
-
-
-
(148)
(635)
(63)
-
AXA XL
International (a) (b)
3
-
(219)
(85)
Entités transversales
et Holdings centrales
440
10
-
(17)
-
434
TOTAL
17 855
39
(219)
(907)
(82)
16 687
(a) Principalement expliqué par la cession des activités en Europe centrale et orientale (voir Note 5.3.1).
(b) Principalement expliqué par les cessions attendues des activités dans la région du Golfe et en Grèce (voir Note 5.3.3 et Note 5.3.4).
Valeur brute
Acquisitions
Cessions
Eﬀet
Autres
Valeur brute
(En millions d’euros)
1er janvier 2019
de la période de la période de change variations 31 décembre 2019
France
Europe (a)
225
5 148
2 784
7 479
7 682
780
-
-
-
63
-
117
10
-
225
5 328
3 530
7 615
-
-
-
Asie
665
-
71
AXA XL
-
-
-
-
(7 820)
-
136
139
5
États-Unis
International (b)
-
(68)
717
Entités transversales
et Holdings centrales
432
-
-
8
-
440
TOTAL
24 529
665
(7 820)
422
59
17 855
(a) Augmentation de la valorisation d’un élément conditionnel du prix d’acquisition correspondant à un rachat de minoritaires (+ 117 millions d’euros) liée à un regroupement
d’entreprises intervenu en 2006.
(b) Lié à la vente prévue d’AXA Banque Belgique.
5.2.2 Variation des pertes de valeur
Augmentation
des pertes
de valeurs
Reprises de
6
pertes de Variations
valeurs sur de change
les cessions sur pertes
Pertes de valeur
cumulées
et autres
Pertes de valeur
cumulées
changements
Autres
(En millions d’euros)
1er janvier 2020
de valeur de la période
de valeur variations 31 décembre 2020
France
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Europe
Asie
79
-
(3)
-
76
-
AXA XL
International
-
-
-
Entités transversales
et Holdings centrales
0
28
-
-
-
28
TOTAL
79
28
-
(3)
-
104
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
311
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
Augmentation
des pertes
de valeurs
Reprises
de pertes de Variations
valeurs sur de change
les cessions sur pertes
Pertes de valeur
cumulées
et autres
Pertes de valeur
cumulées
changements
Autres
(En millions d’euros)
1er janvier 2019
de valeur de la période
de valeur variations 31 décembre 2019
France
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Europe
-
-
-
Asie
77
-
2
79
-
AXA XL
-
7 682
-
-
(7 820)
-
-
139
-
États-Unis
International
-
-
Entités transversales et
Holdings centrales
0
-
-
-
-
0
TOTAL
7 758
-
(7 820)
141
-
79
actifs financiers (MEDAF). Les hypothèses utilisées pour définir les
taux d’actualisation, y compris les taux d’intérêt sans risque, les
primes de risque sur actions, le bêta de l’activité d’assurance et
le ratio de levier, sont conformes à la vision de la Direction d’AXA
sur ces marchés. Les taux d’actualisation des principales UGT
varient entre 3,4 % et 8,4 % en 2020, comparés à une variation
comprise entre 3,0 % et 7,4 % en 2019 et les tauxde croissance,
lorsqu’ils sont applicables, varient entre 0,4 % et 5,4 % au-delà de
l’horizon du plan stratégique, comparés à une variation comprise
entre 0,0 % et 4,4 % en 2019.
MÉTHODOLOGIE PAR SEGMENT
Pour la plupart des unités génératrices de trésorerie (UGT) liées
aux activités Vie, Épargne, Retraite, la recouvrabilité de l’écart
d’acquisition est évaluée selon l’approche de la juste valeur. Pour
AXA Belgique, la recouvrabilité est évaluée selon l’approche de
la valeur d’utilité. Ces deux approches sont détaillées dans la
Note 1.
Pour les UGT liées aux activités Dommages, la recouvrabilité
de l’écart d’acquisition est également évaluée selon l’approche
de la valeur d’utilité telle que détaillée dans la Note 1. Pour
AXA Investment Managers (« AXA IM »), la recouvrabilité de
l’écart d’acquisition est basée sur une juste valeur dérivée des
informations de marché, telles que le ratio cours/bénéfice des
pairs, et les résultats attendus pour l’exercice sur le périmètre de
l’UG T. L a juste valeur est ensuite comparée à lavaleur comptable
pour évaluer la recouvrabilité de l’écart d’acquisition.
Les valeurs recouvrables des UGT Vie, Épargne, Retraite sont
calculées selon une approche risque neutre, en s’appuyant sur
les techniques de l’European Embedded Value (EEV). Il s’agit de
techniques spécifiques au secteur de l’assurance, largement
utilisées. L’EEV représente l’excédent de la valeur de marché
de l’actif par rapport à la valeur de marché du passif. La valeur
de marché du passif correspond à sa meilleure estimation,
il s’agit de la moyenne pondérée des flux de trésorerie futurs
probables, qui est ajustée afin de refléter (i) la valeur temps de
l’argent, en appliquant la structure adéquate des taux d’intérêt
sans risque, ainsi que (ii) les déviations liées au coût des risques
non couverts, c’est-à-dire des risques non financiers. Le calcul
de la meilleure estimation du passif implique l’utilisation
d’hypothèses opérationnelles et économiques. Ces hypothèses
opérationnelles comprennent des facteurs démographiques tels
que la mortalité et la morbidité, ainsi que les taux de rachat,
l’allocation des charges et la fiscalité. Toutes ces hypothèses
sont conformes aux exigences des autorités de surveillance. Les
flux de trésorerie futurs sont actualisés en utilisant des taux de
référence qui sont conformes aux recommandations de l’EIOPA
sur l’utilisation des taux de swap ajustés des risques de crédit
et de volatilité. Le tableau ci-dessous présente ces ajustements
en points de base par devise :
HYPOTHÈSES CLÉS
Pour les UGT liées aux activités Dommages, la méthode de la
valeur d’utilité s’appuie sur des projections de flux de trésorerie
fondées sur le plan stratégique à trois ans approuvé par la
Direction et actualisées selon un taux ajusté en fonction des
risques. Au-delà de cette période, les flux de trésorerie sont
extrapolés en utilisant des taux de croissance à long terme
jugés réalisables afin de déterminer une valeur terminale. Les
résultats du plan stratégique de chaque UGT sont validés avec
la Direction et sont définis localement sur la base de la meilleure
estimation des hypothèses opérationnelles, dont le ratio de
sinistralité, le taux de chargement, les produits financiers, le
capital économique, le taux de prime et le taux d’impôt, toutes
ces hypothèses lorsqu’elles sont applicables sont conformes
aux exigences des autorités de contrôle. Les taux d’actualisation
applicables ont été calculés à l’aide du modèle d’évaluation des
Courbe de référence de rendement (en pdb)
EUR
GBP
USD
JPY
CHF
HKD
Ajustement pour volatilité (ajouté)
7
11
11
27
17
9
9
5
Ajustement pour risque de crédit (retranché)
10
10
10
17
312
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
Dans le cas d’AXA Belgique, la valeur recouvrable est dérivée de
la méthode traditionnelle de l’Embedded Value, ce qui équivaut à
une approche real world où l’ajustement pour risque est implicite
au taux d’actualisation puisque les flux de trésorerie ne sont pas
ajustés au risque. Le taux d’actualisation retenu pour déterminer
la valeur recouvrable de la Belgique est de 4,5 % contre un taux
de 4,0 % en 2019.
en Irlande au 31 décembre 2020 ont mis en évidence des marges
significatives démontrant que la baisse des primes émises liées à
la crise du COVID-19 était de nature non-récurrente. Des tests de
sensibilités ont été réalisés au regard des principales hypothèses
et dans les scénarios plausibles, la valeur d’utilité dépassait
toujours la valeur comptable.
La recouvrabilité de l’écart d’acquisition de l’UGT Vie, Épargne,
Retraite du Japon repose sur des projections de la valeur des
aﬀaires nouvelles utilisant un multiple raisonnable de ces aﬀaires
nouvelles, déterminé sur la base d’hypothèses conformes au
marché. Le niveau de rentabilité des produits vendus par AXA
Japon en 2020 a dégagé une marge élevée sur les primes reçues.
Le niveau élevé des projections de flux de trésorerie dépasse
la valeur comptable de l’UGT Vie, Épargne, Retraite du Japon.
ENSEMBLE DES UNITÉS GÉNÉRATRICES DE TRÉSORERIE (UGT)
Les résultats des projections des flux de trésorerie sont supérieurs
à la valeur nette comptable de chacune des unités ou groupes
d’unités génératrices de trésorerie.
Le test de recouvrabilité de l’UGT AXA XL au 31 décembre 2020 a
mis en évidence une marge significative. La valeur d’utilité a pour
base les projections des flux de trésorerie faites par la Direction
dans le cadre du business plan d’AXA XL et reflétant que (i) la
perte reconnue au titre de la crise du COVID-19 (- 1,7 milliard
d’euros) est de nature non-récurrente, (ii) d’importantes actions
sur l’organisation et la souscription d’AXA XL sont menées pour
en améliorer la rentabilité à venir, avec notamment l’arrêt des
activités non rentables ainsi qu’une augmentation du budget
Cat Nat et (iii) dans l’environnement de marché actuel, AXA XL
a obtenu d’importantes hausses tarifaires et va continuer à
augmenter ses tarifs et à limiter ses engagements, ces actions
contribuant également à la profitabilité sur la période du plan. Sur
un horizon moyen terme, la Direction a estimé un ratio combiné
centré autour de 96 % sur une base durable, en tenant compte
de la volatilité normale de ce ratio liée à l’activité souscrite par
AXA XL. Des tests de sensibilités ont été réalisés au regard des
principales hypothèses et dans les scénarios plausibles, la valeur
d’utilité dépassait toujours la valeur comptable.
Pour toutes les UG T, d ans la mesure où les valorisations
d’actifs et les niveaux des taux d’intérêt demeureraient bas
sur une période prolongée et où la volatilité et les conditions
de marché stagneraient ou se dégraderaient, le volume des
aﬀaires nouvelles et la rentabilité ainsi que les encours sous
gestion seraient sans doute aﬀectés négativement. Par ailleurs,
les prévisions de flux de trésorerie, à la fois sur les encours et
les aﬀaires nouvelles et les autres hypothèses retenues par les
plans prévisionnels du management pourraient être dégradées
par d’autres risques auxquels les activités du Groupe sont
exposées. Pour chaque UG T, d es tests de sensibilité ont été
eﬀectués sur le taux d’actualisation et une hausse de 0,5 % du
taux d’actualisation n’entraînerait de dépréciation pour aucune
UGT car la valeur recouvrable serait toujours supérieure à la
valeur comptable pour chacune d’elles.
Cependant, les tests de dépréciation à venir pourraient être
basés sur des hypothèses et des projections de flux de trésorerie
futurs diﬀérentes pouvant à terme, entraîner une dépréciation
de ces actifs.
Les tests de recouvrabilité des écarts d’acquisition des UGT
Dommages de l’Allemagne et Dommages au Royaume-Uni et
6
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
313
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
5.3 AUTRES INFORMATIONS RELATIVES AUX ÉCARTS D’ACQUISITION, AUX ACQUISITIONS
ET AUX VENTES DE FILIALES
5.3.1 Vente des activités en Europe centrale et orientale
Le 15 octobre 2020, AXA a finalisé la cession de ses activités Vie, Épargne, Retraite et Dommages en Pologne, République tchèque et
République slovaque à UNIQA Insurance Group AG pour un montant en numéraire de 982 millions d’euros.
Le résultat net de la cession s’est élevé à un produit de 40 millions d’euros, tel que détaillé dans le tableau ci-dessous :
(En millions d’euros)
Prix de vente net
982
942
40
Valeur nette comptable cédée
RÉSU L TAT NET
dont recyclage des produits et charges reconnus sur la période
11
Il n’y avait pas de gains ou pertes actuariels relatifs aux avantages du personnel dans le cadre de cette opération.
5.3.2 AXA va céder AXA Banque Belgique
Le 25 octobre 2019, AXA a conclu un accord afin de céder ses
activités bancaires en Belgique, AXA Banque Belgique, à Crelan
Banque (« Crelan »).
Les accords avec Crelan couvrent certaines autres transactions
liées, telles que, par exemple, l’acquisition par Crelan d’obligations
convertibles conditionnelles précédemment émises par AXA
Banque Belgique au Groupe AXA (pour 90 millions d’euros), et
la conclusion d’un accord de distribution à long terme sur des
produits d’assurance Dommages et Protection.
Selon les termes de l’accord, AXA cédera 100 % d’AXA Banque
Belgique à Crelan pour un montant total de 620 millions
(1)
d’euros, comprenant (i) un montant de 540 millions d’euros
en numéraire, et (ii) le transfert de 100 % de Crelan Insurance
(valorisée à 80 millions d’euros) à AXABelgique. Crelan Insurance
est la compagnie d’assurance de Crelan, oﬀrant des produits de
prévoyance liés aux prêts accordés par Crelan.
La finalisation de la transaction est soumise aux conditions
habituelles, notamment l’obtention des autorisations
réglementaires, et devrait avoir lieu au premier semestre 2021.
Compte tenu de ces circonstances, la classification en actifs et
passifs destinés à la vente a été étendue au-delà d’un an.
Les principales classes d’actifs et de passifs présentées en actifs et passifs destinés à la vente sont les suivantes (les montants sont nets
des opérations intra-groupe avec les autres entités AXA) :
ACTIFS
(En millions d’euros)
31 décembre 2020
Placements des entreprises du secteur bancaire et autres activités
Autres actifs
25 449
131
Trésorerie et équivalents de trésorerie
TOTAL DES ACTIFS DESTINÉS À LA VENTE
3 738
29 319
PASSIFS
(En millions d’euros)
31 décembre 2020
Dettes de financement
7
28 251
485
Passifs relatifs aux entreprises du secteur bancaire
Autres passifs
TOTAL DES PASSIFS DESTINÉS À LA VENTE
28 743
Au 31 décembre 2020, les autres produits et charges reconnus
sur la période concernant les actifs financiers dans le périmètre
de l’opération s’élèvent à + 9 millions d’euros.
La transaction devrait entraîner une perte de 639 millions d’euros
dont 590 millions d’euros étaient déjà reconnus dans le compte
de résultat consolidé au 31 décembre 2019. Une dépréciation
additionnelle de 49 millions d’euros a été reconnue en 2020
(1) Sujet à une clause d’ajustement du prix à la finalisation de la transaction.
314
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
afin de neutraliser l’eﬀet du résultat net de l’année sur la valeur
nette comptable de la société. Ces dépréciations cumulées
sont réparties entre les diﬀérentes classes d’actifs de la façon
suivante : écart d’acquisition pour 68 millions d’euros, autres
immobilisations incorporelles pour 18 millions d’euros et
investissements pour 553 millions d’euros. Ces dépréciations
sont incluses dans les tableaux ci-dessus.
5.3.3 Vente des activités dans la région du Golfe
Le 30 novembre 2020, AXA a conclu un accord afin de céder à Gulf
Insurance Group ses activités d’assurance dans la région du Golfe,
incluant sa participation dans AXA Golfe, AXA Cooperative
Selon cet accord, AXA va céder sa participation dans ses activités
dans la région du Golfe pour un montant total en numéraire
225 millions d’euros.
(1)
Insurance Company et AXA Green Crescent Insurance Company.
La finalisation de la transaction est soumise aux conditions
habituelles, notamment l’obtention des autorisations réglementaires,
et devrait avoir lieu au cours du second semestre 2021.
Dans le cadre de la transaction, Yusuf Bin Ahmed Kanoo (« YBA
Kanoo »), l’un des conglomérats les plus importants dans la
région de Golfe, va également céder sa participation (2) dans AXA
Golfe et dans AXA Cooperative Insurance Company.
Les principales classes d’actifs et de passifs présentées en actifs et passifs destinés à la vente sont les suivantes (les montants sont
nets des opérations intra-groupe avec les autres entités AXA) :
ACTIFS
(En millions d’euros)
31 décembre 2020
Écarts d’acquisition
37
55
Autres immobilisations incorporelles
Placements des entreprises d’assurance
Part des réassureurs dans des passifs liés à des contrats d’assurance et d’investissement
Autres actifs
652
126
198
Trésorerie et équivalents de trésorerie
TOTAL DES ACTIFS DESTINÉS À LA VENTE
391
1 460
PASSIFS
(En millions d’euros)
31 décembre 2020
Passifs relatifs aux contrats d’assurance et d’investissement
Autres passifs
832
173
TOTAL DES PASSIFS DESTINÉS À LA VENTE
1 006
Au 31 décembre 2020, les autres produits et charges reconnus sur
la période concernant les actifs financiers dans le périmètre de
l’opération s’élèvent à + 18 millions d’euros (+ 7 millions d’euros
en part du Groupe).
La transaction devrait entraîner une perte de 24 millions d’euros
conduisant à la dépréciation de l’écartd’acquisition de ce même
montant. Cette dépréciation est incluse dans les tableaux ci-
dessus.
6
(1) La participation directe et indirecte du Groupe AXA est de 50 % dans AXA Golfe, de 34 % dans AXA Cooperative Insurance Company, et de 28 % dans AXA
Green Crescent Insurance Company.
(2) La participation directe et indirecte de YBA Kanoo est de 50 % dans AXA Golfe, et de 16 % dans AXA Cooperative Insurance Company.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
315
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
5.3.4 Vente des activités en Grèce
Le 31 décembre 2020, AXA a conclu un accord avec Generali afin
de céder ses activités d’assurance en Grèce. Selon cet accord, AXA
va céder ses activités Vie et Épargne et ses activités Dommages
en Grèce pour un montant total en numéraire de 165 millions
d’euros.
La finalisation de la transaction est soumise aux conditions
habituelles, notamment l’obtention des autorisations
réglementaires, et devrait avoir lieu au cours du premier
semestre 2021.
Les principales classes d’actifs et de passifs présentées en actifs et passifs destinés à la vente sont les suivantes (les montants sont
nets des opérations intra-groupe avec les autres entités AXA) :
ACTIFS
(En millions d’euros)
31 décembre 2020
Autres immobilisations incorporelles
30
484
8
Placements des entreprises d’assurance
Part des réassureurs dans des passifs liés à des contrats d’assurance et d’investissement
Autres actifs
41
Trésorerie et équivalents de trésorerie
15
TOTAL DES ACTIFS DESTINÉS À LA VENTE
578
PASSIFS
(En millions d’euros)
31 décembre 2020
Passifs relatifs aux contrats d’assurance et d’investissement
Autres passifs
365
53
TOTAL DES PASSIFS DESTINÉS À LA VENTE
418
Au 31 décembre 2020, les autres produits et charges reconnus
sur la période concernant les actifs financiers dans le périmètre
de l’opération s’élèvent à + 16 millions d’euros.
La transaction devrait entraîner une perte de 43 millions d’euros
conduisant à la dépréciation de l’écart d’acquisition pour
26 millions d’euros et les autres immobilisations incorporelles
pour 17 millions d’euros. Ces dépréciations sont incluses dans
les tableaux ci-dessus.
5.3.5 Ventes des activités d’assurance Dommages en Inde
Le 21 août 2020, AXA et Bharti ont conclu un accord afin de
combiner leurs activités d’assurance Dommages en Inde, Bharti
AXA General Insurance Company Limited (« Bharti AXA GI »), avec
celles de ICICI Lombard General Insurance Company Limited
(« ICICI Lombard »).
La transaction est soumise aux conditions habituelles,
notamment l’obtention des autorisations réglementaires, et
devrait être conclue au second semestre 2021. Bharti AXA GI est
consolidée par mise en équivalence et a été reclassée en actifs
et passifs destinés à la vente.
Selon les termes de l’accord, AXA et Bharti recevront un total
d’environ 35,8 millions d’actions ICICI Lombard, lors de la
conclusion de la transaction, correspondant à 521 millions
Au 31 décembre 2020, il n’y a pas d’effet de la transaction
comptabilisé dans le résultat consolidé.
d’euros (1) (2)
.
(1) Sur la base du cours de clôture d’ICICI Lombard sur le NSE (« National Stock Exchange ») le 21 août 2020.
(2) 1 euro = 88,6524 roupies indiennes au 20 août 2020 (Source : Bloomberg).
316
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
5.3.6 AXA Life Europe
Le 5 août 2020, AXA et Cinven se sont entendus pour mettre un
terme à l’accord de cession d’AXA Life Europe (« ALE ») à la suite
du défaut de réalisation de certaines conditions nécessaires à la
finalisation de la vente, avant la date d’échéance convenue. AXA
examine les diﬀérentes options stratégiques afin d’optimiser la
création de valeur et la génération de trésorerie d’ALE, tout en
veillant à protéger les intérêts des assurés d’ALE et à maintenir
une qualité de service inchangée pour ces derniers.
Par conséquent, les actifs et passifs d’AXA Life Europe ne sont
plus classés comme étant destinés à la vente au 31 décembre
2020 et l’état consolidé de la situation financière au 31 décembre
2019 a été retraité dans ce rapport.
Les principales classes d’actifs et passifs au 31 décembre 2019 qui ont été reclassées dans ce rapport sont présentées dans les tableaux
ci-dessous :
ACTIFS
31 décembre 2019
publié
31 décembre 2019
retraité
Eﬀet
du retraitement
(En millions d’euros)
Actifs destinés à la vente
6 667
-
307
(6 667)
307
5 606
46
Autres immobilisations incorporelles
Placements des entreprises d’assurance
Autres actifs
-
-
5 606
46
-
-
Trésorerie et équivalents de trésorerie
TOTAL ACTIFS
708
708
-
6 667
6 667
PASSIFS
31 décembre 2019
publié
31 décembre 2019
retraité
Eﬀet
du retraitement
(En millions d’euros)
Capitaux propres
958
958
-
-
(5 709)
5 241
468
Passifs destinés à la vente
Passifs relatifs aux contrats d’assurance et d’investissement
Autres passifs
5 709
-
-
5 241
468
TOTAL PASSIFS
6 667
6 667
-
6
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
317
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
I
Note 6 Valeurs de portefeuilles de contrats des sociétés
d’assurance acquis
6.1 VALEUR DE PORTEFEUILLES DE CONTRATS DES SOCIÉTÉS D’ASSURANCE VIE ACQUIS
La variation de la valeur des portefeuilles de contrats d’assurance Vie, Épargne, Retraite acquis se décompose de la manière suivante :
(En millions d’euros)
2020
2019
Valeur brute au 1er janvier
6 199
(4 656)
(167)
1 376
-
6 172
(4 614)
(159)
1 399
-
Amortissements et pertes de valeurs cumulés
Impact de la comptabilité reflet relative aux valeurs de portefeuilles
Valeur nette au 1er janvier
Capitalisation
Intérêts capitalisés
54
59
Amortissements et pertes de valeurs de la période
Variation due aux amortissements, à la capitalisation et aux pertes de valeurs
Variation due à la comptabilité reflet relative aux valeurs de portefeuilles
Variation de change et autres variations
(141)
(87)
10
(183)
(124)
(3)
(51)
26
Acquisitions et cessions de filiales et portefeuilles
Valeur nette au 31 décembre
Valeur brute au 31 décembre
(3)
76
1 245
6 045
(4 646)
(154)
1 376
6 199
(4 656)
(167)
Amortissements et pertes de valeurs cumulés
Impact de la comptabilité reflet relative aux valeurs de portefeuilles
6.2 VALEUR DE PORTEFEUILLES DE CONTRATS DES SOCIÉTÉS D’ASSURANCE NON VIE ACQUIS
La variation de la valeur des portefeuilles de contrats d’assurance non vie acquis se décompose de la manière suivante :
(En millions d’euros)
2020
2019
Valeur brute au 1er janvier
1 113
(969)
145
1 093
(405)
687
Amortissements et pertes de valeurs cumulés
Valeur nette au 1er janvier
Charge d’amortissements de la période hors impacts des changements d’hypothèses
Amortissements et capitalisationd’intérêts
Variation de change
(140)
(140)
(5)
(557)
(557)
15
Valeur nette au 31 décembre
0
145
Valeur brute au 31 décembre
1 036
(1 036)
1 113
(969)
Amortissements et pertes de valeurs cumulés
318
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
I
Note 7 Frais d’acquisition reportés et assimilés
7.1 DÉTAIL DES FRAIS D’ACQUISITION REPORTÉS ET ASSIMILÉS
31 décembre
2020
31 décembre
(En millions d’euros)
2019 retraité (a)
Frais d’acquisition reportés (FAR) des activités Vie, Épargne, Retraite nets (b)
Frais exposés à l’origine (c)
13 751
422
13 838
592
Impact de la comptabilité reflet des FAR
(1 439)
12 734
3 800
16 534
(1 227)
13 203
3 785
16 988
Frais d’acquisition reportés et assimilés des activités Vie, Épargne, Retraite
Frais d’acquisition reportés et assimilés des activités Dommages
Valeur des frais d’acquisition reportés et assimilés
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Relatifs aux contrats Vie, Épargne, Retraite soumis à IFRS 4, i.e. contrats d’assurance et contrats d’investissement avec participation discrétionnaire. Les montants sont nets
des amortissements cumulés.
(c) Relatifs aux contrats d’investissement sans participation discrétionnaire, i.e. soumis à IAS 39.
7.2 VARIATION DES FRAIS D’ACQUISITION REPORTÉS ET ASSIMILÉS
Les frais d’acquisition reportés et assimilés des contrats évoluent comme suit :
2020
Frais
2019 retraité (a)
Frais
d’acquisition Frais exposés d’acquisition Frais exposés
(En millions d’euros)
reportés (b)
16 396
à l’origine (c)
592
reportés (b)
26 109
à l’origine (c)
625
Valeur nette des frais d’acquisition et assimilés au 1er janvier
Amortissements et pertes de valeur de la période pour les activités Vie,
Épargne, Retraite
(1 389)
517
(54)
24
(1 572)
599
(92)
24
Intérêts capitalisés de la période pour les activités Vie, Épargne,
Retraite
Capitalisation des FAR et assimilés de la période pour les activités Vie,
Épargne, Retraite
1 392
15
24
1 718
1 304
25
Variation des FAR des activités Dommages
Variation due aux amortissements, à la capitalisation
et aux pertes de valeurs
Variation au titre de la comptabilité reflet (shadow FAR)
535
(220)
(373)
(226)
(6)
-
2 049
(1 020)
352
(43)
-
6
Variation de change et autres variations
Cessions de filiales et portefeuilles (d)
(36)
(128)
10
0
(11 093)
Valeur nette des frais d’acquisition reportés et assimilés
au 31 décembre
16 112
422
16 396
592
dont au titre de la comptabilité reflet (shadow FAR)
(1 439)
-
(1 227)
-
TOTAL
16 534
16 988
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Relatifs aux contrats soumis à IFRS 4, i.e. contrats d’assurance et contrats d’investissement avec participation discrétionnaire.
(c) Relatifs aux contrats d’investissement sans participation discrétionnaire, i.e soumis à IAS 39.
(d) En 2019, le montant inclut la déconsolidation d’Equitable Holdings, Inc.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
319
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
7.3 VALEUR DES FRAIS D’ACQUISITION REPORTÉS ET ASSIMILÉS, NETS
D’AMORTISSEMENTS ET DE PROVISIONS POUR CHARGEMENTS ET PRÉLÈVEMENTS
NON ACQUIS
La valeur des frais d’acquisition reportés et assimilés, nets d’amortissements, de provisions pour chargements et prélèvements non
acquis se présente comme suit :
31 décembre 2020
Frais
31 décembre 2019 retraité (a)
Frais
d’acquisition Frais exposés d’acquisition Frais exposés
(En millions d’euros)
reportés (b)
à l’origine (c)
reportés (b)
à l’origine (c)
Valeur nette d’amortissements des frais d’acquisition reportés
dont au titre de la comptabilité reflet (shadow FAR)
16 112
(1 439)
1 704
422
-
16 396
(1 227)
2 128
592
-
Provisions pour chargements et prélèvements non acquis
317
328
dont au titre de la comptabilité reflet (shadow provisions
pour chargements non acquis)
(465)
-
(352)
-
Valeur des frais d’acquisition reportés nette d’amortissements
et des provisions pour chargements et prélèvements non acquis
14 408
105
14 268
264
TOTAL
14 513
14 531
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Relatifs aux contrats soumis à IFRS 4, i.e. contrats d’assurance et contrats d’investissement avec participation discrétionnaire.
(c) Relatifs aux contrats d’investissement sans participation discrétionnaire, i.e. soumis à IAS 39.
I
Note 8 Autres immobilisations incorporelles
8.1 VENTILATION DES AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
Les autres immobilisations incorporelles s’élèvent à 4 432 millions d’euros au 31 décembre 2020, et incluent notamment :
31 décembre 2020
31 décembre 2019 retraité (a)
Valeur Amortissements Dépréciations
Valeur
nette
(En millions d’euros)
brute
cumulés
cumulées
Valeur nette
Logiciels
3 047
(2 033)
(17)
997
1 038
Immobilisations incorporelles reconnues
au cours de regroupements d’entreprises
4 737
577
(1 380)
(487)
(11)
(0)
3 346
89
3 728
110
Autres actifs incorporels
TOTAL
8 361
(3 900)
(29)
4 432
4 875
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
320
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
8.2 VENTILATION DES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES RECONNUES
LORS DE REGROUPEMENTS D’ENTREPRISES ET D’AUTRES OPÉRATIONS
31 décembre 2020
Provision
31 décembre 2019
Provision
Amortis- pour
Amortis-
pour
Année de la Valeur sements
dépré- Valeur Valeur sements
ciation
dépré- Valeur
ciation
(En millions d’euros)
transaction
brute cumulés
nette
brute cumulés
nette
AXA Tianping
2019
2018
2015
2012
2007
2007
80
(16)
-
(9)
-
64
82
1 704
71
-
(58)
(23)
(119)
(7)
-
82
1 646
47
Groupe XL
1 578
(98)
1 471
-
Pologne Dommages
Asie Dommages
Grèce Vie, Épargne, Retraite
Grèce Dommages
-
-
-
28
-
-
153
(125)
-
166
43
-
(24)
-
47
-
-
-
-
-
11
-
-
77
(51)
26
AXA MPS (Italie) Vie, Épargne,
Retraite
2007 2008
2007 2008
2006
592
347
189
628
92
-
-
-
592
347
57
592
347
188
625
92
-
-
-
592
347
66
AXA MPS (Italie) Dommages
Suisse Vie, Épargne, Retraite
Suisse Dommages
Allemagne Dommages
Belgique Dommages
Espagne Dommages
AXA Investment Managers
Autres
-
-
(132)
(481)
(59)
-
(122)
(458)
(54)
-
2006
-
147
33
-
167
38
2006
-
-
2006
67
(39)
-
-
27
67
(37)
-
-
30
2006
247
191
574
4 737
(237)
(10)
10
247
190
650
5 139
(235)
(9)
12
2005
-
181
390
3 346
-
181
437
3 728
(182)
(1 380)
(2)
(11)
(211)
(1 385)
(2)
(27)
TOTAL
Les immobilisations incorporelles reconnues lors de
regroupements d’entreprises incluent principalement les accords
de distribution et les immobilisations incorporelles liées à la
relation clientèle, dont 1 880 millions d’euros non amortissables.
La durée d’amortissement des immobilisations incorporelles
reconnues lors de regroupements d’entreprise à durée d’utilité
finie se situe entre 5 et 25 ans.
8.3 VARIATION DES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES RECONNUES AU COURS
DE REGROUPEMENTS D’ENTREPRISES ET D’AUTRES OPÉRATIONS
(En millions d’euros)
2020
2019
Valeur nette au 1er janvier
Acquisition durant l’exercice (a)
Dotation aux amortissements
Cession durant l’exercice (b)
Variation de change
3 728
20
3 747
109
6
(170)
(62)
(146)
(0)
(152)
(17)
53
Autres variations (c)
(34)
3 728
Valeur nette au 31 décembre
3 346
(a) En 2019, incluait principalement 101 millions d’euros liés à l’acquisition de AXA Tianping.
(b) Expliqué par la cession des activités en Europe centrale et orientale (voir Note 5.3.1).
(c) Principalement expliqué par les cessions attendues des activités de la région du Golfe et de la Grèce (voir Note 5.3.3 et Note 5.3.4).
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
321
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
I
Note 9 Placements
9.1 VENTILATION DES PLACEMENTS
Chaque ligne de placements est présentée nette de l’eﬀet des dérivés de couverture (conforme à IAS 39) et dérivés de couverture
économique qui n’entrent pas dans une relation de couverture au sens d’IAS 39. Seuls les dérivés de macro-couverture sont présentés
séparément. L’eﬀet des dérivés est également détaillé en Note 20.3.
Assurance
(En millions d’euros)
Juste valeur Valeur au bilan % (Valeur au bilan)
Immobilier de placement comptabilisé au coût amorti (a)
Immobilier de placement comptabilisé à la juste valeur par résultat (b)
Dérivés de macro-couverture et autres dérivés
Immobilier de placement
33 392
1 832
-
24 044
1 832
-
3,94 %
0,30 %
-
35 224
-
25 876
-
4,24 %
-
Obligations détenues jusqu’à leur échéance
Obligations disponibles à la vente
396 021
18 823
37
396 021
18 823
37
64,85 %
3,08 %
0,01 %
1,88 %
69,82 %
3,00 %
1,64 %
0,00 %
4,65 %
1,33 %
Obligations comptabilisées à la juste valeur par résultat (c)
Obligations détenues à des fins de transaction
Obligations (au coût) non cotées sur un marché actif (d)
Obligations
12 058
426 939
18 347
10 043
(0)
11 496
426 377
18 347
10 043
(0)
Actions disponibles à la vente
Actions comptabilisées à la juste valeur par résultat (b)
Actions détenues à des fins de transaction
Actions
28 390
8 114
28 390
8 114
Fonds d’investissement non consolidés disponibles à la vente
Fonds d’investissement non consolidés comptabilisés à la juste valeur
par résultat (b)
7 671
282
7 671
282
1,26 %
0,05 %
2,63 %
Fonds d’investissement non consolidés détenus à des fins de transaction
Fonds d’investissement non consolidés
16 067
16 067
Autres placements comptabilisés à la juste valeur par résultat détenus
par des fonds d’investissement consolidés
Dérivés de macro-couverture et autres dérivés
Sous-total placement financiers hors Prêts
Prêts détenus jusqu’à leur échéance
Prêts disponibles à la vente
Prêts comptabilisés à la juste valeur par résultat (b)
Prêts détenus à des fins de transaction
Prêts au coût (e)
14 848
879
487 124
14 848
879
486 562
2,43 %
0,14 %
79,68 %
-
-
-
(0)
(0)
0,00 %
0,00 %
-
(0)
-
(0)
-
21 559
-
20 397
-
3,34 %
-
Dérivés de macro-couverture et autres dérivés
Prêts
Total placements financiers
21 559
508 683
20 397
506 959
3,34 %
83,02 %
Placements représentant des contrats dont le risque financier
est supporté par l’assuré
77 802
77 802
12,74 %
PLACEMENTS
621 709
610 637
100,00 %
Placements (hors ceux représentant des contrats dont le risque financier
est supporté par l’assuré)
543 907
532 835
87,26 %
(a) Inclut les investissements dans les infrastructures et les forêts.
(b) Actifs évalués à la juste valeur en application de l’option de juste valeur.
(c) Inclut des actifs évalués à la juste valeur notamment en application de l’option de juste valeur.
(d) Éligible à la comptabilisation des prêts et créances selon IAS 39.
(e) Inclut notamment les prêts hypothécaires et prêts aux assurés.
322
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
31 décembre 2020
Investissements tels que présentés dans les États Financiers consolidés
Autres activités
Total
Juste valeur
Valeur au bilan % (Valeur au bilan)
Juste valeur
Valeur au bilan % (Valeur au bilan)
4 497
4 410
19,55 %
-
37 890
1 832
-
28 454
1 832
-
4,49 %
0,29 %
-
-
-
-
-
-
4 497
-
4 410
-
19,55 %
-
39 721
-
30 286
-
4,78 %
-
2 673
69
2 673
69
11,85 %
0,30 %
-
398 695
18 892
37
398 695
18 892
37
62,97 %
2,98 %
0,01 %
1,82 %
67,77 %
3,20 %
1,68 %
0,00 %
4,87 %
1,29 %
-
-
29
29
0,13 %
12,28 %
8,41 %
2,57 %
-
12 087
429 711
20 245
10 622
(0)
11 525
429 148
20 245
10 622
(0)
2 771
1 897
579
-
2 771
1 897
579
-
2 477
48
2 477
48
10,98 %
0,21 %
30 866
8 162
30 866
8 162
41
-
41
-
0,18 %
-
7 712
282
7 712
282
1,22 %
0,04 %
2,55 %
88
88
0,39 %
16 155
16 155
483
19
5 838
483
19
5 838
2,14 %
0,08 %
25,88 %
15 332
898
492 962
15 332
898
492 400
2,42 %
0,14 %
77,76 %
-
-
-
-
-
-
6
0
0
0,00 %
0
0
0,00 %
0,00 %
-
-
-
-
-
-
-
(0)
-
(0)
-
12 314
-
12 314
-
54,58 %
-
33 873
-
32 711
-
5,17 %
-
12 314
18 152
12 314
18 152
54,58 %
80,45 %
33 873
526 835
32 711
525 110
5,17 %
82,93 %
-
-
-
77 802
77 802
12,29 %
22 649
22 562
100,00 %
644 358
633 198
100,00 %
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
323
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
Assurance
(En millions d’euros)
Juste valeur Valeur au bilan % (Valeur au bilan)
Immobilier de placement comptabilisé au coût amorti (b)
Immobilier de placement comptabilisé à la juste valeur par résultat (c)
Dérivés de macro-couverture et autres dérivés
Immobilier de placement
31 395
1 622
-
21 679
1 622
-
3,64 %
0,27 %
-
33 017
-
23 301
-
3,91 %
-
Obligations détenues jusqu’à leur échéance
Obligations disponibles à la vente
385 347
22 274
117
385 347
22 274
117
64,62 %
3,74 %
0,02 %
1,83 %
70,20 %
3,09 %
1,61 %
0,00 %
4,69 %
1,45 %
Obligations comptabilisées à la juste valeur par résultat (d)
Obligations détenues à des fins de transaction
Obligations (au coût) non cotées sur un marché actif (e)
Obligations
11 271
419 009
18 400
9 592
1
10 901
418 640
18 400
9 592
1
Actions disponibles à la vente
Actions comptabilisées à la juste valeur par résultat (c)
Actions détenues à des fins de transaction
Actions
27 994
8 626
27 994
8 626
Fonds d’investissement non consolidés disponibles à la vente
Fonds d’investissement non consolidés comptabilisés à la juste valeur
par résultat (c)
6 464
188
6 464
188
1,08 %
0,03 %
2,56 %
Fonds d’investissement non consolidés détenus à des fins de transaction
Fonds d’investissement non consolidés
15 277
15 277
Autres placements comptabilisés à la juste valeur par résultat détenus
par des fonds d’investissement consolidés
15 132
15 132
2,54 %
Dérivés de macro-couverture et autres dérivés
Sous-total placement financiers hors Prêts
Prêts détenus jusqu’à leur échéance
Prêts disponibles à la vente
249
477 660
249
477 291
0,04 %
80,04 %
-
-
-
-
-
-
Prêts comptabilisés à la juste valeur par résultat (c)
Prêts détenus à des fins de transaction
Prêts au coût (f)
-
-
-
-
-
-
21 012
-
19 966
-
3,35 %
-
Dérivés de macro-couverture et autres dérivés
Prêts
Total placements financiers
21 012
498 672
19 966
497 257
3,35 %
83,39 %
Placements représentant des contrats dont le risque financier
est supporté par l’assuré
75 774
75 774
12,71 %
PLACEMENTS
607 463
596 332
100,00 %
Placements (hors ceux représentant des contrats dont le risque financier
est supporté par l’assuré)
531 689
520 558
87,29 %
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe in 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Inclut les investissements dans les infrastructures et les forêts.
(c) Actifs évalués à la juste valeur en application de l’option de juste valeur.
(d) Inclut des actifs évalués à la juste valeur notamment en application de l’option de juste valeur.
(e) Éligible à la comptabilisation des prêts et créances selon IAS 39.
(f) Inclut notamment les prêts hypothécaires et prêts aux assurés.
324
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
31 décembre 2019 retraité (a)
Investissements tels que présentés dans les États Financiers consolidés
Autres activités
Total
Juste valeur
Valeur au bilan % (Valeur au bilan)
Juste valeur
Valeur au bilan % (Valeur au bilan)
3 431
3 309
-
14,78 %
-
34 826
1 622
-
24 987
1 622
-
4,04 %
0,26 %
-
-
-
3 431
-
-
-
3 309
-
14,78 %
-
36 448
-
26 609
-
4,30 %
-
2 218
93
2 218
93
9,91 %
0,41 %
-
387 565
22 367
117
387 565
22 367
117
62,64 %
3,62 %
0,02 %
1,76 %
68,04 %
3,39 %
1,64 %
0,00 %
5,03 %
1,41 %
-
-
-
(0)
0,00 %
10,32 %
11,53 %
2,56 %
0,00 %
14,09 %
0,34 %
11 271
421 320
20 983
10 165
1
10 901
420 950
20 983
10 165
1
2 311
2 582
572
0
2 311
2 582
572
0
3 155
76
3 155
76
31 148
8 701
31 148
8 701
24
-
24
-
0,11 %
-
6 487
188
6 487
188
1,05 %
0,03 %
2,49 %
99
99
0,44 %
15 376
15 376
232
232
1,03 %
15 363
15 363
2,48 %
(110)
(110)
- 0,49 %
139
139
0,02 %
5 687
5 687
25,40 %
483 347
482 977
78,06 %
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
13 483
0
13 393
0
59,82 %
0,00 %
59,82 %
85,22 %
34 495
0
33 360
0
5,39 %
0,00 %
5,39 %
83,45 %
13 483
19 170
13 393
19 080
34 495
517 842
33 360
516 337
6
-
-
-
75 774
630 064
75 774
618 720
12,25 %
100,00 %
22 601
22 389
100,00 %
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
325
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
9.2 IMMOBILIER DE PLACEMENT
L’immobilier de placement comprend les immeubles détenus en direct et les immeubles détenus par l’intermédiaire de sociétés
immobilières consolidées.
La valeur au bilan et la juste valeur de l’immobilier de placement au coût amorti, qui intègre l’impact de tous les dérivés sauf les dérivés
de macro-couverture qui sont présentés séparément, se décomposent comme suit :
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Provisions
pour
Provisions
pour
Valeur Amortis-
brute sements
dépré-
Valeur
Juste Valeur Amortis-
dépré-
ciation au bilan
Valeur
Juste
valeur
(En millions d’euros)
ciation au bilan
valeur
brute sements
Immobilier
de placement
comptabilisé
au coût amorti
Activité assurance (a)
26 680
4 410
(1 581)
-
(1 158)
(0)
23 942
4 410
33 290
4 497
24 300
3 309
(1 536)
-
(981)
(0)
21 783
3 309
31 499
3 431
Autres activités
Total toutes
activités excluant
les dérivés
Impact des dérivés
31 090
(1 581)
(1 158)
28 352 37 787 27 609
103 103
28 454 37 890
(1 536)
(981)
25 092 34 930
(104) (104)
24 987 34 826
TOTAL
(a) Inclut les investissements dans les infrastructures et les forêts.
La variation des provisions pour dépréciation et amortissements cumulés de l’immobilier de placement comptabilisé au coût amorti
(toutes activités) se présente comme suit :
2020
2019
2020
2019
Provisions pour
dépréciation
de l’immobilier
de placement
Provisions pour Amortissements Amortissements
dépréciation
de l’immobilier
de placement
cumulés
de l’immobilier
de placement
cumulés
de l’immobilier
de placement
(En millions d’euros)
Solde – Toutes activités au 1er janvier
Dotation provision
981
311
752
373
(52)
(28)
(64)
981
1 536
142
(55)
-
1 624
241
Reprise suite à cession
(93)
(164)
-
Reprise suite à revalorisation
Autres (a)
(25)
(15)
(43)
1 581
(165)
1 536
Solde – Toutes activités au 31 décembre
1 158
(a) Contient les impacts liés aux changements de périmètre et aux variations de change.
326
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
9.3 PLUS OU MOINS-VALUES LATENTES SUR PLACEMENTS FINANCIERS
Y compris l’eﬀet des dérivés, la décomposition des plus ou moins-values latentes sur les placements financiers non encore comptabilisées
en compte en résultat se présente comme suit :
ASSURANCE
31 décembre 2020
Valeur
31 décembre 2019 retraité (a)
Plus-
values
Moins-
values
Valeur
au
Plus-
values
Moins-
values
Coût
Juste
au
Coût
Juste
(En millions d’euros)
amorti (b) valeur
bilan (c) latentes latentes amorti (b) valeur
bilan (c) latentes latentes
Obligations disponibles
à la vente
330 875 396 021
396 021
68 796
3 650
332 557 385 347
385 347
57 289
4 499
Obligations (au
coût) non cotées
sur un marché actif
11 518
13 023
12 058
18 347
11 496
18 347
596
56
10 888
13 524
11 271
18 400
10 901
18 400
445
62
86
Actions disponibles
à la vente
5 503
179
4 962
Fonds d’investissement
non consolidés
disponibles à la vente
7 035
8 114
8 114
1 119
40
7 772
8 626
8 626
920
66
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Net de dépréciation – y compris surcote/décote et leur amortissement cumulé.
(c) Nette de dépréciations.
31 décembre 2020
Valeur
31 décembre 2019
Valeur
AUTRES ACTIVITÉS
Plus-
values
Moins-
values
Plus-
values
Moins-
values
Coût
Juste
au
Coût
Juste
au
(En millions d’euros)
amorti (a) valeur bilan (b) latentes latentes amorti (a) valeur bilan (b) latentes latentes
Obligations disponibles
à la vente
2 555
2 673
2 673
121
2
2 133
2 218
2 218
89
4
Obligations (au
coût) non cotées
sur un marché actif
29
29
29
0
0
(0)
-
(0)
0
-
Actions disponibles
à la vente
1 608
1 897
1 897
826
537
1 766
2 582
2 582
819
3
Fonds d’investissement
non consolidés
disponibles à la vente
46
48
48
2
0
74
76
76
2
0
(a) Net de dépréciation – y compris surcote/décote et leur amortissement cumulé.
(b) Nette de dépréciations.
6
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
327
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
31 décembre 2020
31 décembre 2019 retraité (a)
TOTAL
Valeur
au
Plus-
Moins-
values
Valeur
au
Plus-
Moins-
values
Coût
Juste
values
Coût
Juste
values
amorti (b) valeur
bilan (c) latentes latentes amorti (b) valeur
bilan (c) latentes latentes
(En millions d’euros)
Obligations disponibles
à la vente
333 431 398 695
398 695
68 916
3 652
334 690 387 565
387 565
57 378
4 503
Obligations (au
coût) non cotées
sur un marché actif
11 547
14 630
12 087
20 245
11 525
20 245
596
56
10 888
15 290
11 271
20 983
10 901
20 983
445
62
89
Actions disponibles
à la vente
6 330
716
5 782
Fonds d’investissement
non consolidés
disponibles à la vente
7 080
8 162
8 162
1 122
40
7 845
8 701
8 701
922
66
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Net de dépréciation – y compris surcote/décote et leur amortissement cumulé.
(c) Nette de dépréciations.
Se référer également au tableau 9.9.1 « Ventilation de la valeur des placements sujets à dépréciation ».
9.4 OBLIGATIONS ET PRÊTS
9.4.1 Analyse du portefeuille obligataire par Émetteur
Le tableau ci-dessous présente le portefeuille obligataire par type d’émetteur incluant l’eﬀet des dérivés de couverture (conforme à
IAS 39 ou couvertures économiques) mais à l’exclusion des dérivés de macro-couverture et des autres dérivés. L’eﬀet des dérivés est
également détaillé en Note 20.3.
31 décembre 2020 31 décembre 2019 retraité (a)
(En millions d’euros)
Valeur au bilan
Valeur au bilan
Obligations émises par l’État et émetteurs assimilés
Autres obligations émises par des organismes liés à l’État
Obligations émises par le secteur privé (b)
Autres obligations (c)
238 882
17 718
171 929
108
234 392
16 755
172 070
178
Dérivés de couverture et autres dérivés
TOTAL OBLIGATIONS
511
(2 445)
420 950
429 148
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Inclut les obligations émises par des entreprises du secteur privé au capital desquelles un État est entré.
(c) Inclut les fonds obligataires et obligations prises en pension.
Des informations complémentaires sur le risque de crédit associé aux obligations figurent en Note 4 : « Gestion des risques financiers
et du risque d’assurance ».
9.4.2 Prêts bancaires
Le tableau suivant présente le portefeuille de prêts issus des activités autres que l’assurance, tout en excluant les dérivés de macro –
couverture mais en incluant l’eﬀet relatif aux dérivés de couverture (selon IAS 39 et les dérivés de couverture économique).
31 décembre 2020
Juste valeur Valeur au bilan
31 décembre 2019
Juste valeur Valeur au bilan
(En millions d’euros)
Prêts hypothécaires
9 163
2 971
12 134
179
9 163
2 971
12 134
179
10 097
3 287
13 383
100
10 013
3 281
13 293
100
Autres prêts
Total Prêt bancaire
Prêts des activités autres que assurance et bancaire
Total hors impact des dérivés
Impact des dérivés
12 314
-
12 314
-
13 483
0
13 393
0
TOTAL
12 314
12 314
13 483
13 393
328
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
9.5 MATURITÉS CONTRACTUELLES ET EXPOSITION AU RISQUE DE TAUX D’INTÉRÊT
Le tableau suivant présente les échéances contractuelles des
obligations détenues par le Groupe. Les maturités effectives
peuvent différer des maturités présentées car certains actifs
sont assortis de clauses de remboursement anticipé, avec ou
sans pénalités, ou de clauses d’extension de maturité. Dans
certains cas, l’eﬀet des dérivés (détaillé dans la Note 20.3) modifie
également le profil de maturité des actifs présentés ci-dessous.
Les obligations au coût amorti non cotées sur un marché actif
et les prêts et obligations en représentation de contrats dont
le risque financier est supporté par l’assuré sont exclues du
tableau ci-dessous. La plupart des instruments de dette et prêts
hypothécaires détenus par le Groupe sont des instruments à taux
fixe (exposés au risque de juste valeur sur taux d’intérêt).
31 décembre 2020
Valeur au bilan par maturité contractuelle
31 décembre 2019 retrait é(a)
Valeur au bilan par maturité contractuelle
Total
Total
de la
valeur
au
de la
valeur
au
Plus
d’un
an et
Plus
d’un
an et
Valeur
Valeur
12 mois
au bilan Impacts bilan y 12 mois
au bilan Impacts bilan y
ou moins Plus de
hors
des compris
ou moins Plus de
hors
des compris
(En millions d’euros)
moins de 5 ans
5 ans dérivés dérivés dérivés moins de 5 ans
5 ans dérivés dérivés dérivés
Obligations
Prêts (b)
19 091 80 438 317 562 417 090
5 333 11 484 20 266 37 083
533 417 623 20 298 83 968 308 242 412 508 (2 458) 410 050
(394) 36 688
5 160 12 029 21 264 38 453
(46) 38 407
Total des placements
financiers exposés au
risque de taux
24 424 91 922 337 828 454 173
138 454 312 25 458 95 997 329 505 450 960 (2 504) 448 456
dont placements
financiers dont la juste
valeur est exposée au
risque de taux
22 827 85 777 319 368 427 971
24 052 87 791 310 353 422 196
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Inclut les prêts détenus par les fonds d’investissements consolidés du Satellite Investment Portfolio.
9.6 EXPOSITION AU RISQUE DE PRIX
La ventilation par secteur d’activité des actions détenues par le Groupe se présente comme suit (incluant les dérivés également
présentés en Note 20.3 et titres de sociétés immobilières) :
Biens de
consom-
mation
Ser-
Total
excluant Impact incluant
les des les
logie Autres dérivés dérivés dérivés
Total
Matières
pre- Techno-
triel mières
Commu-
Indus-
(En millions d’euros)
Finance
vices Énergie nication
6
Actions au
31 décembre 2020
10 282
8 126
747
1 743
3 023
1 157
2 407
3 244
30 729
137
30 866
Actions au
31 décembre 2019
retraité (a)
11 498
8 248
683
1 457
3 203
1 231
2 206
2 637
31 162
(14)
31 148
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
329
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
9.7 TRANSFERTS D’ACTIFS FINANCIERS SANS DÉCOMPTABILISATION
Le Groupe réalise des opérations de pensions et de prêts de titres.
Celles-ci correspondent à des cessions d’actifs financiers à une
contrepartie, assorties d’un engagement simultané de rachat de
ces actifs à une date et un prix convenus. Dans la mesure où la
quasi-totalité des risques et avantages liés à ces actifs financiers
sont conservés par le Groupe sur toute la durée de l’opération, le
Groupe ne les décomptabilise pas. La contrepartie de la trésorerie
reçue au titre de la cession est enregistrée séparément, sur la
ligne Produits nets des placements dans le résultat consolidé. La
charge d’intérêt sur les opérations de pensions et prêts de titres
est reconnue sur la durée des contrats.
De plus, le Groupe conclut des transactions de swap sur
rendement total, où des actifs financiers sont vendus à une
contrepartie avec un accord par lequel le Groupe détient la quasi-
totalité des risques et avantages liés à ces actifs. Par conséquent,
le Groupe ne les décomptabilise pas.
La ventilation des actifs/passifs financiers transférés mais non décomptabilisés se présente comme suit :
31 décembre 2020
Obligations
31 décembre 2019
Obligations
comptabilisées Obligations Obligations comptabilisées Obligations Obligations
à la juste valeur disponibles
- Prêts et à la juste valeur disponibles
- Prêts et
Créances
(En millions d’euros)
par résultat
4
à la vente
56 415
Créances
-
par résultat
10
à la vente
48 025
Valeur au bilan des actifs
48
50
Valeur au bilan des passifs
associés (a)
-
43 779
-
-
38 827
(a) Ces montants n’incluent pas les titres reçus en garantie dans le cadre de transactions de prêts de titres, dans le cas où une telle garantie ne fait pas partie des modalités
de l’accord en raison du non-transfert des risques et avantages au Groupe.
9.8 FONDS D’INVESTISSEMENT NON CONSOLIDÉS
La répartition des fonds d’investissement non consolidés se présente comme suit :
31 décembre 2020
Juste valeur (b)
Autres
31 décembre 2019 retraité (a)
Juste valeur (b)
Autres
(En millions d’euros)
Assurance
activités
Total
Assurance
activités
Total
Fonds d’investissement non consolidés
détenant majoritairement des actions
2 556
8
2 564
2 740
15
2 755
Fonds d’investissement non consolidés
détenant majoritairement des obligations
6 257
7 212
23
57
6 280
7 268
5 961
6 543
10
75
5 971
6 617
Autres fonds d’investissement non consolidés
Placements à la valeur d’acquisition non
consolidés
-
-
-
-
-
-
Dérivés relatifs aux fonds d’investissements non
consolidés
43
-
43
33
-
33
TOTAL
16 067
88
16 155
15 277
99
15 376
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Les montants sont présentés nets de l’eﬀet des dérivés de couverture (tels que définis par la norme IAS 39) et des dérivés de couverture économique qui n’entrent pas dans
une relation de couverture au sens d’IAS 39. Seuls les dérivés de macro-couverture et autres dérivés sont présentés séparément.
Les coûts amortis des fonds d’investissement non consolidés disponibles à la vente se décomposent comme suit :
■ fonds détenant majoritairement des actions : 1 563 millions d’euros en 2020 contre 1 827 millions d’euros en 2019 ;
■ fonds détenant majoritairement des obligations : 2 256 millions d’euros en 2020 contre 2 986 millions d’euros en 2019 ;
■ autres fonds : 3 261 millions d’euros en 2020 contre 3 034 millions d’euros en 2019.
330
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
9.9 PLACEMENTS FINANCIERS SUJETS À DÉPRÉCIATION
9.9.1 Ventilation de la valeur des placements sujets à dépréciation
Chaque ligne de placements est présentée nette de l’eﬀet des dérivés de couverture (conformes à IAS 39) et dérivés de couverture
économique qui n’entrent pas dans une relation de couverture au sens d’IAS 39.
31 décembre 2020
31 décembre 2019 retraité (a)
Valeur
après
Valeur
après
Valeur
avant
Valeur
avant
dépré-
ciation
et avant
dépré-
dépré-
dépré-
ciation
et avant
revalori- Revalo-
sation à risation
Dépré- la juste à la juste
ciation et
revalori-
sation à
la juste
ciation et
revalori-
revalori- Revalo-
sation à risation
sation à
Dépré- la juste à la juste
Valeur la juste
Valeur
(En millions d’euros)
valeur (b) ciation valeur (c) valeur (d) au bilan valeur (b) ciation valeur (c) valeur (d) au bilan
Obligations disponibles
à la vente
333 453
(23) 333 431
65 264 398 695 334 709
(19) 334 690
52 875 387 565
Obligations (au coût)
non cotées sur
un marché actif (d)
11 551
(4)
11 547
(22)
11 525
10 890
(2)
10 888
13
10 901
Obligations
345 004
(27) 344 978
65 242 410 219 345 599
(21) 345 578
52 888 398 466
Actions disponibles
à la vente
17 200
(2 570)
14 630
5 614
20 245
17 856
(2 566)
15 290
5 693
20 983
Fonds d’investissement
non consolidés
disponibles à la vente
7 964
(884)
7 080
1 082
8 162
8 584
(739)
7 845
856
8 701
Prêts détenus jusqu’à
leur échéance
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Prêts disponibles
à la vente
Autres prêts (e)
(0)
33 255
-
(151)
(151)
(0)
33 104
33 104
0
(394)
(394)
0
32 711
32 711
-
33 523
33 523
-
(118)
(118)
-
33 405
33 405
-
(45)
(45)
-
33 360
33 360
Prêts
TOTAL
33 255
403 424
(3 631) 399 793
71 544 471 337 405 562
(3 444) 402 118
59 392 461 510
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Correspond à la valeur des actifs y compris impact éventuel de la surcote/décote et des intérêts courus non échus, mais avant éventuelle dépréciation et revalorisation à
la juste valeur des actifs disponibles à la vente.
(c) Correspond à la valeur des actifs y compris dépréciation, surcote/décote et intérêts courus non échus, mais avant revalorisation à la juste valeur des actifs disponibles à la
vente.
(d) La revalorisation à la juste valeur des actifs au coût amorti correspond aux dérivés de macro-couverture et autres dérivés.
(e) Y compris prêts aux assurés.
6
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
331
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
9.9.2 Variation des provisions pour dépréciation des placements
Reprise suite
Dotation de
à cession ou Reprise suite à
Autres
(En millions d’euros)
1er janvier 2020
l’exercice remboursement revalorisation variations (a) 31 décembre 2020
Provisions sur obligations
Provisions sur actions
21
8
(1)
-
-
(1)
27
2 566
512
(364)
(145)
2 570
Provisions sur fonds
d’investissement
non consolidés
739
118
157
81
(67)
(10)
-
(31)
(31)
56
(5)
884
151
Provisions sur prêts
TOTAL
3 444
757
(442)
(95)
3 631
(a) Contient principalement les changements de périmètre et les eﬀets des variations de change.
Reprise suite
Dotation de
à cession ou Reprise suite à
Autres
(En millions d’euros)
1er janvier 2019 l’exercice (a) remboursement revalorisation variations (b) 31 décembre 2019
Provisions sur obligations
Provisions sur actions
78
3
(36)
(0)
-
(24)
69
21
2 733
412
(647)
2 566
Provisions sur fonds
d’investissement
non consolidés
915
199
69
46
(331)
(14)
-
(49)
(49)
85
(64)
66
739
118
Provisions sur prêts
TOTAL
3 925
529
(1 028)
3 444
(a) Inclut principalement la dépréciation de la participation dans des sociétés non consolidées pour 245 millions d’euros.
(b) Contient principalement les changements de périmètre et les eﬀets des variations de change.
332
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
9.10 PLACEMENTS FINANCIERS COMPTABILISÉS À LA JUSTE VALEUR
9.10.1 Placements financiers comptabilisés à la juste valeur
La répartition par méthode de valorisation des actifs financiers comptabilisés à la juste valeur (incluant les dérivés également détaillés
en Note 20.3 et Note 20.5) mais excluant les placements représentant des contrats dont le risque financier est supporté par l’assuré
est la suivante :
31 décembre 2020
31 décembre 2019 retraité (a)
Actifs cotés
sur un
Actifs non cotés sur
un marché actif ou pas
de marché actif
Actifs cotés
sur un
Actifs non cotés sur
un marché actif ou pas
de marché actif
marché actif
marché actif
Juste valeur Juste valeur
Juste valeur Juste valeur
majoritai-
non majo-
majoritai-
non majo-
Juste valeur
mesurée par
rement ritairement
Juste valeur
mesurée par
rement ritairement
basée sur
basée sur
basée sur
basée sur
référence à des données des données
un marché de marché de marché
référence à des données des données
Total y un marché de marché de marché
Total y
actif observables observables Total hors compris
actif observables observables Total hors compris
(En millions d’euros)
(niveau 1)
(niveau 2)
(niveau 3)
dérivés
dérivés
(niveau 1)
(niveau 2)
(niveau 3)
dérivés
dérivés
Obligations
Actions
284 634
16 414
113 158
1 731
550 398 342 398 695
1 963 20 108 20 245
297 082
16 590
92 439
2 129
661 390 182 387 565
2 278 20 997 20 983
Fonds d’investissement
non consolidés
1 205
-
4 883
0
2 062
(0)
8 150
0
8 162
0
1 243
-
5 096
(0)
2 345
-
8 684
(0)
8 701
(0)
Prêts
Placements financiers
et prêts disponibles
à la vente
Immobilier de placement
Obligations
302 253
-
119 772
1 832
8 413
914
4 574 426 599 427 101
1 832 1 832
314 915
-
99 664
1 622
7 528
970
5 284 419 863 417 249
1 622 1 622
-
0
9 602
3 702
727 18 742 18 892
6 006 10 622 10 622
13 355
3 317
1 304 22 187 22 367
5 877 10 165 10 165
Actions
Fonds d’investissement
non consolidés
352
4 811
2 519
7 681
7 712
330
3 740
2 402
6 472
6 487
Autres placements
comptabilisés à la juste
valeur par résultat
détenus par des fonds
d’investissement
consolidés
1 694
-
8 367
-
5 233 15 293 15 332
(0)
1 634
-
6 560
-
7 181 15 375 15 363
(0)
Prêts
-
-
-
-
Placements financiers
et prêts à la juste
valeur par résultat
15 350
24 336
14 484 54 170 54 389
18 636
20 420
16 764 55 821 56 004
Obligations
Actions
3
-
4
-
-
-
7
-
37
(0)
84
1
54
-
-
-
138
1
117
1
6
Fonds d’investissement
non consolidés
-
-
282
-
-
-
282
-
282
-
0
-
188
-
-
-
188
-
188
-
Prêts
Total placements
financiers à des fins
de transaction
3
285
-
288
319
85
242
-
327
306
TOTAL PLACEMENTS
FINANCIERS À
LA JUSTE VALEUR
317 606
144 393
19 058 481 057 481 808
333 636
120 326
22 048 476 011 473 560
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
Les méthodes appliquées pour déterminer la juste valeur des actifs détenus et comptabilisés en juste valeur dans les états financiers
sont décrites en Note 1.5. Le Groupe applique la hiérarchie de juste valeur de la norme IFRS 13.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
333
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
Au cours de la période qui s’est achevée le 31 décembre 2020,
les transferts nets entre le niveau 1 et le niveau 2 se sont
élevés à - 8 659 millions d’euros. Ce montant se compose de
4 417 millions d’euros transférés du niveau 2 vers le niveau 1
ainsi que de 13 076 millions d’euros du niveau 1 vers le niveau 2,
dont 11 330 millions d’euros correspondent à des obligations du
secteur privé et 640 millions liés à des obligations d’état.
CLASSIFICATION DES ACTIFS
La juste valeur des actifs mesurée directement et intégralement
par référence à un marché actif (niveau 1) correspond à des prix
qui sont aisément et régulièrement disponibles auprès d’un
marché boursier, d’un courtier, d’un négociateur, d’un secteur
d’activité, d’un service de cotation ou d’une agence réglementaire
et qui représentent des transactions réelles et intervenant
régulièrement sur le marché dans des conditions de concurrence
normale, en d’autres termes si le marché est toujours actif. De
tels actifs sont classés en niveau 1 dela hiérarchie de juste valeur
de la norme IFRS 13.
b) Juste valeur d’actifs non cotés sur un marché actif – pas de
marchés actifs (niveaux 2 et 3)
NATURE DE TELS INVESTISSEMENTS
Les montants des niveaux 2 et 3 constituent un ensemble
hétérogène. Un instrument financier est considéré comme
non coté sur un marché actif si l’on observe un faible nombre
de transactions du fait des caractéristiques intrinsèques de
l’instrument, en cas de recul significatif du volume et du niveau
de l’activité, en cas d’illiquidité significative ou si les prix observés
ne peuvent pas être considérés comme représentatifs de la
juste valeur de l’instrument en raison de conditions de marché
disloquées. Les éléments caractérisant un marché inactif peuvent
donc être très variés : ils peuvent être inhérents à l’instrument ou
refléter une modification des conditions de certains marchés.
Les actifs classés en niveau 2 et 3 sont les actifs non cotés sur
un marché actif ou pour lesquels le marché est inactif. La juste
valeur des actifs classés en niveau 2 et 3 comprend :
■ des valeurs fournies par des tiers qui sont :
•
•
déjà aisément disponibles et qui concernent des actifs dont
le marché n’est pas toujours actif,
des valeurs fournies à la demande du Groupe par des
services de cotation et qui ne sont pas publiquement
disponibles ;
■ des actifs évalués grâce à des techniques de valorisation
intégrant un degré variable de paramètres étayés par des
transactions de marché et des données observables.
L’identification des actifs de niveau 3 parmi les actifs non cotés sur
un marché actif implique une part importante de jugement. Sont
considérées comme observables les données issues de services
de cotation externes, de fournisseurs d’informations spécialisés,
d’agence de notation ou d’études externes. Le caractère externe
de ces informations, par opposition à des données issues des
équipes internes de valorisation, demeure l’un des principaux
critères retenus pour déterminer leur caractère observable.
Sont considérées comme non observables les informations
amenées à être ajustées de manière significative, ou encore
celles devenues obsolètes étant donné la pénurie d’informations
à jour disponibles. Une autre zone de jugement est l’estimation
du caractère significatif d’un paramètre au regard de la mesure
de la juste valeur dans sa globalité. Ainsi, un changement dans
le caractère observable ou non des variables de calcul ou une
différence de jugement sur l’importance de la contribution
relative de ces informations à la juste valeur pourraient conduire
à un classement diﬀérent.
La caractéristique commune des actifs classés en niveaux 2
et 3 est que leur marché respectif est considéré comme inactif.
Leur valeur est généralement déterminée avec des informations
disponibles sur le marché, sauf s’il n’y a pas de marché ou si le
marché est disloqué, et dans ce cas des modèles de valorisation
interne sont utilisés. Les actifs non cotés sur un marché actif
et valorisés à la valeur de marché sur la base de données
principalement observables sont classés en niveau 2. Les actifs
non cotés sur un marché actif pour lesquels la juste valeur
n’est pas déterminée principalement sur la base de données
observables sont classés en niveau 3. Pour tous les actifs non
cotés sur un marché actif, ou pour lesquels le marché est inactif
ou encore pour lesquels un modèle de valorisation interne est
utilisé, la classification entre les niveaux 2 et 3 dépend de la
proportion des paramètres utilisés qui sont issus de transactions
récentes et de données observables (données de marché
observables) :
Les actifs, tels que certaines obligations non cotées, des
instruments émis sur des marchés de gré à gré tels que les parts
dans les fonds de capital-investissement (private equity) ou
des prêts de gré à gré, ont toujours été classés en non cotés
sur des marchés actifs/pas de marchés actifs pour toutes les
périodes présentées. Les valorisations sont fondées soit sur les
prix communiqués par des services externes de cotations ou sur
ceux établis sur la base de modèles internes reposant sur des
techniques utilisées couramment par les acteurs du marché. Les
équipes de valorisation s’appuient autant que possible sur les
prix de transactions récentes et sur des données observables,
mais dans certains cas, les secteurs auxquels le placement se
rapporte sont si uniques que des ajustements significatifs ou
l’utilisation de données non observables sont nécessaires. Les
fonds de private equity sont évalués sur la base des dernières
valeurs liquidatives communiquées au Groupe.
■ que nous supposons pris en compte par les services externes
de cotation ;
■ utilisés par le Groupe lorsque l’application de modèles de
valorisation interne s’avère nécessaire.
a) Juste valeur évaluée exclusivement en référence à un
marché actif (niveau 1)
En 2020, la crise du COVID-19 a affecté les prix de marché
des obligations du secteur privé, qui ont subi un écartement
important de leur spread achat-vente aux mois de mars et
avril. Cet écartement s’est progressivement réduit depuis, sans
revenir à son niveau d’avant crise, conduisant à des transferts de
niveau 1 vers niveau 2.
334
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
■ - 3,0 milliards d’euros de transferts entrants et sortants du
niveau 3 et d’eﬀets de change ;
MOUVEMENT DES ACTIFS DE NIVEAU 3
Du 1er janvier 2020 au 31 décembre 2020, le montant des actifs
classés en niveau 3 a diminué de 3,0 milliards d’euros pour
s’établir à 19,1 milliards d’euros, soit 4,0 % du total des actifs
comptabilisés à la juste valeur (22,1 milliards d’euros soit 4,7 %
en 2019).
■ - 1,8 milliard d’euros suite à la vente d’actifs, principalement
de titres de créance, titres de participation et fonds
d’investissement non consolidés comptabilisés comme
disponibles à la vente ainsi que des titres de participation,
des fonds d’investissement non consolidés, des autres actifs
détenus par des fonds d’investissement contrôlés et des
instruments de dette comptabilisés à leur juste valeur par
résultat.
Les principaux mouvements au sein des actifs classés en niveau 3
ont été les suivants :
■ + 2,6 milliards d’euros de nouveaux investissements ;
■ - 0,8 milliard d’euros liés aux variations des plus ou moins-
values latentes ;
La majorité des investissements classés en niveau 3 correspond à
des investissements privés, et en particulier des actifs de private
equity.
9.10.2 Placements financiers comptabilisés au coût amorti
31 décembre 2020
31 décembre 2019 retrait é(a)
Actifs cotés
sur un
Actifs non cotés sur
un marché actif ou pas
de marché actif
Actifs cotés
sur un
Actifs non cotés sur
un marché actif ou pas
de marché actif
marché actif
marché actif
Juste
Juste
Juste
Juste
valeur valeur non
valeur valeur non
majoritai-
majoritai-
rement
basée
majoritai-
majoritai-
rement
basée
rement
basée
rement
basée
Juste
valeur me-
surée par
Juste
valeur me-
surée par
sur des
données
sur des
données
sur des
données
sur des
données
référence à de marché de marché
référence à de marché de marché
un marché
actif
obser-
vables
obser-
vables Total hors compris
(niveau 3) dérivés
dérivés
Total y
un marché
actif
obser-
vables
obser-
Total y
compris
dérivés
vables Total hors
(En millions d’euros)
(niveau 1)
(niveau 2)
(niveau 1)
(niveau 2)
dérivés
(niveau 3)
Instruments de dette
détenus jusqu’à leur
échéance
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Prêts détenus jusqu’à
leur échéance
-
-
Placements financiers
et prêts détenus
jusqu’à leur échéance
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Immobilier de
placement au coût
amorti
-
37 533
254 37 787 37 890
(0)
34 477
454
34 930
34 826
Instruments de dette au
coût amorti
283
25
6 480
5 347 12 110 12 087
13 642 34 263 33 873
332
30
6 365
4 560
11 257
34 540
11 271
34 494
Prêts au coût amorti
20 595
20 366
14 144
6
Placements financiers
et prêts au coût
amorti
TOTAL JUSTE VALEUR
DES ACTIFS INVESTIS
AU COÛT AMORTI
308
308
64 608
64 608
19 243 84 159 83 850
19 243 84 159 83 850
362
362
61 208
61 208
19 158 80 728 80 591
19 158 80 728 80 591
NB : Les placements représentant des contrats dont le risque financier est supporté par l’assuré et comprenant des garanties plancher sont exclus de ce tableau.
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
335
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
Le Groupe applique la hiérarchie de juste valeur de la norme
IFRS 13 telle que décrite dans la Note 1.5. Les spécificités liées
à l’évaluation des investissements sont décrites plus en détail
dans la Note 9.10.1 et les mêmes principes s’appliquent pour la
juste valeur des investissements comptabilisés au coût amorti.
en Note 1.5 considérant en particulier le poids des données
observables retenues dans l’évaluation des actifs non cotés sur
un marché actif, que les calculs de la juste valeur fondés sur des
évaluations réalisées par des experts immobiliers qualifiés sur la
base principalement de données observables, sont considérés
en juste valeur de niveau 2. Toutefois, comme indiqué dans les
Notes 1.5 et 9.10.1, l’appréciation de l’importance d’une donnée
par rapport à la mesure globale de la juste valeur fait appel au
jugement et une pondération diﬀérente pourrait conduire à une
classification diﬀérente.
La juste valeur des actifs immobiliers ne peut en général pas
être déterminée par référence à des cotations sur un marché
actif, à partir d’une cotation en bourse ou d’un fournisseur
d’informations spécialisé. En conséquence, aucun immeuble
n’est classé en niveau 1. Néanmoins, les actifs immobiliers d’AXA
sont, pour la plupart, localisés dans des marchés liquides faisant
état de cessions identiques ou comparables. Compte tenu de
la réglementation, certains actifs immobiliers situés sur des
marchés comme la France font l’objet d’une évaluation par
des experts, lesquels utilisent des approches très similaires
aboutissant à une dispersion très limitée dans les prix, avec
principalement des données de marché elles-mêmes homogènes
entre elles tant en termes de sources que de valorisations. De
ce fait, le Groupe a conclu, conformément à laméthode décrite
Les justes valeurs des obligations et des prêts au coût sont
déterminées, dans la mesure du possible, en considérant les
données de marché. Pour les instruments de niveau 2, la juste
valeur est principalement obtenue par des techniques de
valorisation qui se basent sur des courbes de taux d’intérêts
observables. Pour les instruments de niveau 3, les justes valeurs
des obligations et des prêts au coût sont déterminées par des
techniques de valorisation qui intègrent de manière limitée des
données de marché observables.
9.11 PLACEMENTS REPRÉSENTANT DES CONTRATS DONT LE RISQUE FINANCIER
EST SUPPORTÉ PAR L’A SSURÉ
31 décembre
2020
Juste valeu r(b )
31 décembre
2019 retraité (a)
Juste valeur (b)
(En millions d’euros)
Immobilier de placement
Actions et fonds d’investissement non consolidés
Obligations
4 522
63 541
9 366
4 185
62 880
7 999
Autres placements
373
710
TOTAL ACTIVITÉS D’ASSURANCE
77 802
75 774
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) La juste valeur est égale à la valeur nette comptable.
Les actifs financiers inclus dans ces placements sont comptabilisés à la juste valeur par résultat dans le cadre de l’utilisation de l’option
de juste valeur.
336
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
9.12 INFORMATION À FOURNIR SUR L’EXEMPTION TEMPORAIRE DE L’A PPLICATION D’IFRS 9
9.12.1 Test « Flux de trésorerie contractuels qui correspondent uniquement
à des remboursements de principal et à des versements d’intérêts sur le principal
restant dû » (Test SPPI)
Comme indiqué dans la Note 1.2 « Les principes comptables
généraux », dans le contexte d’application d’IFRS 9, le Groupe a
déterminé qu’il est éligible à l’exemption temporaire prévue par
l’option alternative, introduite par les amendements à IFRS 4 -
Contrats d’assurance, jusqu’à la date d’application de la nouvelle
norme « Contrats d’assurance » mais au plus tard jusqu’aux
périodes annuelles débutant à compter du 1er janvier 2023.
Pendant cette période de report, des annexes supplémentaires
relatives au test SPPI et à l’exposition au risque de crédit sont
requises.
consistent principalement en une contrepartie de la valeur temps
de l’argent et du risque de crédit.
IFRS 9 définit les termes « principal » comme étant la juste valeur
de l’actif financier au moment de la comptabilisation initiale, et
l’« intérêt » comme étant une contrepartie (i) de la valeur temps
de l’argent, et (ii) du risque de crédit associé au montant du
principal pendant une période de temps donnée.
Les tableaux ci-dessous présentent le résultat du test SPPI pour
les actifs qui ne sont pas comptabilisés à la juste valeur par le
résultat avec une distinction entre les activités d’assurance et
les autres activités.
Pour déterminer la classification appropriée des actifs financiers
selon la norme IFRS 9, une entité doit évaluer les caractéristiques
contractuelles des flux de trésorerie de tout actif financier. En
eﬀet, les conditions contractuelles d’un actif financier donnent
lieu, à des dates déterminées, à des flux de trésorerie contractuels
représentant le principal et les intérêts calculés sur ce principal,
c’est-à-dire les flux de trésorerie qui sont conformes à un contrat
de prêt de base. Dans un contrat de prêt de base, les intérêts
Chaque ligne de placements est présentée brute d’impôts et
excluant l’eﬀet des dérivés de couverture (conforme à IAS 39)
et les potentiels impacts résultant de l’application future de
la norme IFRS 17 sur les contrats d’assurance qui permettra
d’éviter les décalages comptables en particulier pour les contrats
éligibles au modèle d’évaluation Variable Fee Approach (VFA).
31 décembre 2020
31 décembre 2019 retraité (a)
ASSURANCE
Ne remplissent
pas les critères
du test SPPI
Remplissent
les critères
du test SPPI
Ne remplissent
pas les critères
du test SPPI
Remplissent
les critères
du test SPPI
Variation
de gains
et pertes
Variation
Variation
Variation
de gains
et pertes
latents
de gains
et pertes
latents
de gains
et pertes
latents
Juste
valeur
latents
Juste
valeur
Juste
valeur
Juste
valeur
(En millions d’euros)
en 2020
en 2020
en 2019
en 2019
Instruments de dette détenus
jusqu’à leur échéance
-
2 731
0
-
(40)
-
-
392 946
12 080
-
-
9 839
193
-
-
3 713
30
-
(7)
-
384 252
11 226
-
-
18 542
208
Instruments de dette disponibles
à la vente
Instruments de dette (au coût)
non côtés sur un marché actif
-
Instruments de capitaux propres
disponibles à la vente
18 210
308
18 415
2 887
-
6
Fonds d’investissements non
consolidés disponibles à la vente
8 102
-
231
-
-
-
-
8 609
-
(99)
-
-
Prêts détenus jusqu’à leur échéance
Prêts disponibles à la vente
Prêts au coût
-
-
-
-
-
-
(0)
-
(0)
-
78
(0)
-
0
(1)
(1)
499
20 020
425 047
130
19 232
414 710
220
TOTAL
29 043
10 111
30 896
2 781
18 970
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
337
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
31 décembre 2020
31 décembre 2019
AUTRES ACTIVITÉS
Ne remplissent
pas les critères
du test SPPI
Remplissent
les critères
du test SPPI
Ne remplissent
pas les critères
du test SPPI
Remplissent
les critères
du test SPPI
Variation
Variation
Variation
Variation
de gains
et pertes
latents
de gains
et pertes
latents
de gains
et pertes
latents
de gains
et pertes
latents
Juste
valeur
Juste
valeur
Juste
valeur
Juste
valeur
(En millions d’euros)
en 2020
en 2020
en 2019
en 2019
Instruments de dette détenus jusqu’à
leur échéance
-
0
-
2
-
2 664
29
-
27
0
-
5
-
0
-
-
49
-
Instruments de dette disponibles
à la vente
2 213
Instruments de dette (au coût) non
côtés sur un marché actif
(0)
0
(0)
-
-
-
Instruments de capitaux propres
disponibles à la vente
1 897
(527)
-
-
2 582
403
-
Fonds d’investissements non
consolidés disponibles à la vente
48
0
-
-
-
-
76
(0)
-
-
-
Prêts détenus jusqu’à leur échéance
Prêts disponibles à la vente
Prêts au coût
-
-
-
-
-
-
-
-
-
5
0
-
-
1
-
(0)
12 606
15 299
2
0
13 399
15 612
8
TOTAL
1 951
(524)
29
2 664
403
57
31 décembre 2020
31 décembre 2019 retraité (a)
TOTAL
Ne remplissent
pas les critères
du test SPPI
Remplissent
les critères
du test SPPI
Ne remplissent
pas les critères
du test SPPI
Remplissent
les critères
du test SPPI
Variation
de gains
et pertes
Variation
Variation
Variation
de gains
et pertes
latents
de gains
et pertes
latents
de gains
et pertes
latents
Juste
valeur
latents
Juste
valeur
Juste
valeur
Juste
valeur
(En millions d’euros)
en 2020
en 2020
en 2019
en 2019
Instruments de dette détenus jusqu’à
leur échéance
-
2 731
(0)
-
(38)
0
-
395 610
12 110
-
-
9 866
193
-
-
3 717
30
-
(7)
-
386 465
11 226
-
-
18 592
208
Instruments de dette disponibles
à la vente
Instruments de dette (au coût)
non côtés sur un marché actif
-
Instruments de capitaux propres
disponibles à la vente
20 108
(219)
20 997
3 290
-
Fonds d’investissements non
consolidés disponibles à la vente
8 150
232
-
-
-
8 684
-
(100)
-
-
Prêts détenus jusqu’à leur échéance
Prêts disponibles à la vente
Prêts au coût
-
(0)
-
0
-
-
-
-
-
-
-
-
80
(0)
-
0
5
(1)
(25)
32 626
440 345
131
32 631
430 322
227
TOTAL
30 994
10 140
33 560
3 183
19 027
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
338
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
9.12.2 L’exposition au risque de crédit
Les tableaux ci-dessous présentent l’information de la valeur comptable et de la juste valeur (excluant l’impact des dérivés) de
l’exposition au risque de crédit pour les actifs financiers qui remplissent les critères du test SPPI.
Pour les instruments de dette, l’information du risque de crédit est présentée par notation de crédit (1)
.
31 décembre 2020
31 décembre 2019 retraité (a)
Valeur comptable brute des instruments de dette Valeur comptable brute des instruments de dette
qui remplissent les critères du test SPPI
BB et en
qui remplissent les critères du test SPPI
BB et en
(En millions d’euros)
AAA
AA
A
BBB dessous Autre Total AAA
AA
A
BBB dessous Autre Total
Instruments de dette
détenus jusqu’à leur
échéance
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Instruments de dette
disponibles à la vente
72 895 103 094 73 859 71 842
2 513 7 964 332 167 73 670 97 945 77 491 74 891
2 581 5 803 332 380
Instruments de dette
(au coût) non côtés sur
un marché actif
593 1 283 1 500 4 793
636 2 743 11 548
221 2 606
621 3 301
441 3 667 10 858
TOTAL
73 489 104 376 75 360 76 635
3 149 10 707 343 715 73 892 100 551 78 112 78 192
3 022 9 470 343 239
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
31 décembre 2020
31 décembre 2019 retraité (a)
Valeur comptable brute des instruments de dette Valeur comptable brute des instruments de dette
qui remplissent les critères du test SPPI
BB et en
qui remplissent les critères du test SPPI
BB et en
(En millions d’euros)
AAA
AA
A
BBB dessous Autre Total AAA
AA
A
BBB dessous Autre Total
Instruments de dette
détenus jusqu’à leur
échéance
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Instruments de dette
disponibles à la vente
84 118 135 317 82 158 83 068
2 572 8 377 395 610 83 067 124 563 85 517 84 545
2 613 6 160 386 465
Instruments de dette (au
coût) non côtés sur un
marché actif
626 1 328 1 534 5 122
654 2 846 12 110
226 2 635
638 3 491
454 3 782 11 226
TOTAL
84 743 136 645 83 693 88 190
3 226 11 222 407 720 83 293 127 19886 156 88 035
3 067 9 941 397 691
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
Pour les prêts, l’information sur l’exposition au risque de crédit est présentée selon trois catégories : notation de crédit, tranche de
probabilité de défaut (PD, scoring) utilisée par les entités bancaires du Groupe AXA et tranche de retard de paiement.
6
(1) Ce sont des notations de crédit externes correspondant à la moyenne des trois principales agences de notation : SP Global Ratings, Fitch Ratings et Moody’s
Investors Service.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
339
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
31 décembre 2020
Valeur comptable brute des prêts qui
remplissent les critères du test SPPI
31 décembre 2019
Valeur comptable brute des prêts qui
remplissent les critères du test SPPI
L’information
L’information
du risque de
du risque de
crédit est L’information
crédit est L’information
L’information
du risque de
crédit est
présentée du risque de
L’information
présentée du risque de
par
crédit est
présentée
du risque de
crédit est
par
crédit est
présentée
tranche de
tranche de
présentée par probabilité par tranche
présentée par probabilité par tranche
notation de
crédit
de défaut de retard de
notation de
crédit
de défaut de retard de
(En millions d’euros)
(scoring)
paiement Total
(scoring)
paiement Total
Prêts détenus jusqu’à
leur échéance
-
-
-
-
-
-
-
-
Prêts disponibles
à la vente
(0)
3 010
3 010
-
12 573
12 573
-
(0)
-
2 842
2 842
-
12 469
12 469
-
-
Prêts au coût
16 062 31 644
16 309 31 619
TOTAL
16 062 31 644
16 309 31 619
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Juste valeur des prêts qui remplissent
les critères du test SPPI
Juste valeur des prêts qui remplissent
les critères du test SPPI
L’information
L’information
du risque de
du risque de
crédit est L’information
crédit est L’information
L’information
présentée du risque de
L’information
présentée du risque de
du risque de
crédit est
par
crédit est
présentée
du risque de
crédit est
par
crédit est
présentée
tranche de
tranche de
présentée par probabilité par tranche
présentée par probabilité par tranche
notation de
crédit
de défaut de retard de
notation de
crédit
de défaut de retard de
(En millions d’euros)
(scoring)
paiement Total
(scoring)
paiement Total
Prêts détenus jusqu’à
leur échéance
-
-
-
-
-
-
-
-
Prêts disponibles
à la vente
0
2 973
2 973
-
12 495
12 495
-
0
-
2 829
2 829
-
12 405
12 405
-
-
Prêts au coût
17 158 32 626
17 397 32 631
TOTAL
17 158 32 626
17 397 32 631
340
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
Ci-dessous sont détaillées la valeur comptable brute et la juste valeur des prêts qui remplissent les critères du test SPPI pour lesquels
l’information sur l’exposition au risque de crédit est présentée par :
A) NOTATION DE CRÉDIT :
31 décembre 2020
Valeur
31 décembre 2019
Valeur
comptable brute
Juste valeur comptable brute
Juste valeur
des prêts qui
remplissent
les critères
du test SPPI
des prêts qui
remplissent
les critères
du test SPPI
des prêts qui
remplissent
les critères
du test SPPI
des prêts qui
remplissent
les critères
du test SPPI
Prêts au coût
AAA
0
518
0
524
0
677
1 103
1 057
0
0
679
1 112
1 034
0
AA
A
1 243
837
1 248
814
BBB
BB et en dessous
Autre
139
116
271
271
4
4
Montant total des prêts remplissant les critères
du test SPPI et pour lesquels l’information du risque
de crédit est présentée par notation de crédit
3 010
2 973
2 842
2 829
B) TRANCHE DE PROBABILITÉ DE DÉFAUT (PD À 1 AN) :
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Valeur
Juste valeur comptable brute
Valeur
comptable brute
des prêts qui
remplissent
les critères
Juste valeur
des prêts qui
remplissent
les critères
des prêts qui
remplissent
les critères
du test SPPI
des prêts qui
remplissent
les critères
du test SPPI
Prêts au coût
du test SPPI
du test SPPI
0 % PD 0,35 %
0,35 PD 3,78 %
3,78 PD 10,00 %
PD 10,00 %
6 110
4 707
1 246
93
6 112
4 703
1 243
81
5 577
5 551
1 020
96
5 577
5 550
1 019
84
Défaut
417
356
224
174
Montant total des prêts remplissant les critères
du test SPPI et pour lesquels l’information du risque
de crédit est présentée par tranche de probabilité
de défaut
12 573
12 495
12 469
12 405
C) TRANCHE DE RETARD DE PAIEMENT :
6
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Valeur
Juste valeur comptable brute
Valeur
comptable brute
des prêts qui
remplissent
Juste valeur
des prêts qui
remplissent
les critères
des prêts qui
remplissent
les critères
du test SPPI
des prêts qui
remplissent
les critères
du test SPPI
les critères
Prêts au coût
du test SPPI
du test SPPI
Courant
15 998
17 099
16 225
17 326
0-30 jours de retard de paiement
31-60 jours de retard de paiement
61-89 jours de retard de paiement
90 jours et plus de retard de paiement
14
5
15
5
14
5
13
6
1
1
2
2
44
37
62
50
Montant total des prêts remplissant les critères
du test SPPI et pour lesquels l’information du
risque de crédit est présentée par tranche de retard
de paiement
16 062
17 158
16 309
17 397
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
341
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
I
Note 10 Participations consolidées par mise en équivalence
10.1 VENTILATION DES PARTICIPATIONS CONSOLIDÉES PAR MISE EN ÉQUIVALENCE
2020
Acquisitions Quote-part
et cessions du résultat
de la
net de Variations
Autres
(En millions d’euros)
1er janvier
période
l’année de change variations (a) 31 décembre
Neuflize Vie
150
114
334
-
-
-
10
29
43
-
(4)
(1)
(17)
(0)
159
123
346
Philippine AXA Life Insurance Corporation
Krungthai AXA Life Insurance Company Ltd.
(32)
ICBC-AXA Assurance Co Ltd (anciennement
AXA Minmetals Assurance Co Ltd)
579
100
125
-
-
-
87
40
(6)
(16)
(10)
(14)
63
(29)
19
714
101
124
PT AXA Mandiri Financial Services
Bharti AXA Life
Bharti AXA General Insurance Company
Limited
39
-
-
3
(5)
(36)
(80)
-
Reso Garantia
692
163
(166)
608
Kyobo AXA Investment Managers Company
Limited
34
131
86
-
-
4
15
13
(1)
(3)
(4)
(8)
6
33
135
90
AXA SPDB Investments Managers Company
Limited
AXA Mansard Insurance plc (Dommages,
incluant Assur African Holding)
0
(15)
AXA Mansard Insurance plc (Vie, Épargne,
Retraite)
33
20
(7)
(10)
(16)
3
(2)
(5)
(1)
7
1
30
7
Autres
TOTAL
2 437
399
(271)
(78)
2 471
(a) Inclut les augmentations de capital, les distributions de dividendes, les changements de méthode de consolidation ainsi que les impacts des réévaluations des participations
à la juste valeur par capitaux propres. En 2020, cela incluait également la reclassification de AXA Bharti General Insurance Ltd. en actifs et passifs destinés à la vente (voir
Note 5.3.5).
342
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
2019
Acquisitions Quote-part
et cessions du résultat
de la
net de Variations
Autres
(En millions d’euros)
1er janvier
période
l’année de change variations (a) 31 décembre
Neuflize Vie
171
83
-
-
-
-
-
-
-
-
11
30
83
59
44
(0)
1
-
5
(32)
(3)
(0)
39
150
114
334
579
100
125
39
Philippine AXA Life Insurance Corporation
Krungthai AXA Life Insurance Company Ltd.
ICBC-AXA Assurance Co. Ltd.
PT AXA Mandiri Financial Services
Bharti AXA Life
224
481
67
27
1
4
(15)
10
116
25
(1)
(0)
46
Bharti AXA General Insurance Company Ltd.
Reso Garantia
13
553
81
12
692
Kyobo AXA Investment Managers
Company Ltd.
34
-
4
(1)
(4)
34
AXA SPDB Investments Managers
Company Ltd.
AXA Tianping (b)
122
542
-
16
(5)
0
2
(8)
131
-
0
(539)
AXA Mansard Insurance plc (Dommages,
incluant Assur African Holding)
77
-
4
1
3
86
AXA Mansard Insurance plc (Vie, Épargne,
Retraite)
27
352
-
-
-
2
-
1
7
3
(360)
33
Groupe XL
Equitable Holdings, Inc. (c)
-
0
0
174
2
75
0
(249)
Autres
56
(1)
(1)
(38)
20
TOTAL
2 929
504
169
(1 165)
2 437
(a) Inclut les augmentations de capital, les distributions de dividendes, les changements de méthode de consolidation ainsi que les impacts des réévaluations des participations
à la juste valeur par capitaux propres.
(b) À partir du 31 décembre 2019, AXA Tianping est consolidé en intégration globale dans le Groupe AXA.
(c) Inclut la consolidation en mise en équivalence de la partie gardée pour 4 330 millions d’euros et sa déconsolidation pour - 4 579 millions d’euros comprenant la reclassement
en actif disponible à la vente de la partie résiduelle gardée pour - 934 millions d’euros.
6
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
343
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
10.2 PRINCIPALES CO-ENTREPRISES
Les informations financières des principales co-entreprises se présentent comme suit (incluant la part d’AXA et celle des détenteurs
externes mais excluant l’écart d’acquisition lié à la participation d’AXA) :
(En millions d’euros)
31 décembre 2020 31 décembre 2019
Trésorerie et équivalents de trésorerie
Total actif (dont trésorerie et équivalents de trésorerie)
Dettes de financement
101
9 472
-
117
10 287
-
Total passif (dont dettes de financement mais hors capitaux propres)
Actif net
Chiﬀre d’aﬀaires
8 781
691
1 485
(9)
9 619
669
1 671
(7)
Variation des primes non acquises, chargements et prélèvements non acquis
Résultat financier hors coût de l’endettement net
Autres produits et charges courants
92
1 241
(2 700)
-
(1 461)
-
Charges liées aux dettes de financement
Impôt sur le résultat
(21)
86
(64)
23
(39)
166
54
Résultat net
Autres éléments du résultat global
Total des produits et charges reconnus sur la période
Dividendes reçus des co-entreprises
220
-
-
Au 31 décembre 2020 et au 31 décembre 2019, le pourcentage d’intérêt du Groupe dans Krungthai AXA Life Insurance Company Ltd.
était de 50,0 %.
Réconciliation des principales données financières avec la valeur comptable des titres des principales co-entreprises :
(En millions d’euros)
31 décembre 2020 31 décembre 2019
Actif net tel que présenté précédemment
Actif net – Part du Groupe
Écart d’acquisition
691
346
-
669
334
-
Valeur comptable des titres
346
334
En application de la norme IAS 39, les actifs mis en équivalence de Krungthai AXA Life Insurance Company Ltd. sont comptabilisés
à la juste valeur par le résultat et par conséquent le test de « flux de trésorerie contractuels qui correspondent uniquement à des
remboursements de principal et à des versements d’intérêts sur le principal restant dû » (ou test SPPI en anglais – Solely Payment of
Principal and Interest) n’est pas applicable (voir Note 9.12).
344
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
10.3 PRINCIPALES ENTREPRISES ASSOCIÉES
Les informations financières des principales entreprises associées se présentent comme suit (incluant la part d’AXA et celle des
détenteurs externes mais excluant l’écart d’acquisition lié à la participation d’AXA) :
31 décembre 2020
31 décembre 2019
ICBC-AXA
Assurance
Co. Ltd.
ICBC-AXA
Assurance
Co. Ltd.
Reso
Garantia
Reso
Garantia
(En millions d’euros)
Total actif
Total passif (hors capitaux propres)
Actif net
3 589
2 383
1 207
1 688
423
26 463
23 868
2 595
5 843
317
3 763
2 478
1 285
1 462
206
20 711
18 604
2 107
7 014
213
Chiﬀre d’aﬀaires
Résultat net
Autres éléments du résultat global
Total des produits et charges reconnus sur la période
Dividendes reçus des entreprises associées
(318)
106
62
172
113
143
490
318
356
-
-
-
Réconciliation des principales données financières avec la valeur comptable des titres des principales entreprises associées :
31 décembre 2020 31 décembre 2019
ICBC-AXA
Assurance
Co. Ltd.
ICBC-AXA
Assurance
Co. Ltd.
Reso
Garantia
Reso
Garantia
(En millions d’euros)
Actif net tel que présenté précédemment
Actif net – Part du Groupe
1 207
463
145
-
2 595
714
-
1 285
506
186
-
2 107
579
-
Écart d’acquisition
Dépréciation de l’entreprise associée
Valeur comptable des titres
-
-
608
714
692
579
Reso Garantia applique déjà la norme IFRS 9 (voir Note 9.12).
6
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
345
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
Informations sur l’exemption temporaire de l’application d’IFRS 9 pour ICBC-AXA assurance Co. Ltd.
Le tableau ci-dessous présente le résultat du test SPPI (Solely Payment of Principal and Interest) pour les actifs qui ne sont pas
comptabilisés à la juste valeur par le résultat au 31 décembre 2020. Les montants excluent l’impact des dérivés.
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Ne remplissent
pas les critères
du test SPPI
Remplissent
les critères
du test SPPI
Ne remplissent
pas les critères
du test SPPI
Remplissent
les critères
du test SPPI
Variation
Variation
Variation
Variation
de gains
de gains
de gains
de gains
Juste et pertes
Juste et pertes
Juste et pertes
Juste et pertes
(En millions d’euros)
valeur
latents
valeur
latents
valeur
latents
valeur
latents
Instruments de dette détenus
jusqu’à leur échéance
-
-
-
-
6 123
1 743
-
-
4
-
-
-
-
-
-
3 388
1 919
-
-
28
-
Instruments de dette disponibles
à la vente
-
-
Instruments de dette (au coût)
non côtés sur un marché actif
1 245
1 078
783
941
-
Instruments de Capitaux Propres
disponibles à la vente
135
-
39
-
Fonds d’investissement non
consolidés disponibles à la vente
541
166
-
-
-
757
133
-
-
-
Prêts détenus jusqu’à leur échéance
Prêts disponibles à la vente
Prêts au coût
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1 247
4 111
3 034
10 901
-
1 106
3 588
2 488
7 795
-
TOTAL
301
4
172
28
Cette Note exclut les fonds d’investissement et les sociétés immobilières consolidées par mise en équivalence qui sont présentés avec
les placements financiers (voir la Note 9).
346
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
I
Note 11 Créances
31 décembre 2020
Provisions
31 décembre 2019 retraité (a)
Provisions
Valeur
pour
Valeur
Juste Valeur
pour
Valeur
Juste
valeur
(En millions d’euros)
brute dépréciation au bilan
valeur
brute dépréciation au bilan
Dépôts et cautionnements
2 672
1 472
-
2 672
1 454
2 672
2 651
2 369
(2)
(8)
2 650
2 361
2 650
2 361
Comptes courants avec d’autres
Compagnies
(18)
1 454
Créances envers les assurés,
courtiers et agents généraux
16 564
5 270
(473)
-
16 091
5 270
16 091
5 270
16 350
6 245
(512)
-
15 838
6 245
15 838
6 245
Primes à émettre
Créances nées d’opérations
d’assurance directe
et de réassurance acceptée
25 978
0
(491)
-
25 487
0
25 487 27 615
(521)
-
27 094
0
27 094
0
Dépôts et cautionnements
0
0
Créances envers les réassureurs
2 513
(47)
2 466
2 466
2 141
(67)
2 074
2 074
Créances envers les courtiers
et agents généraux
(0)
(0)
(0)
(0)
0
(0)
0
0
Créances issues d’opérations
de réassurance cédée
Créances d’impôt exigible
2 513
845
(47)
-
2 466
845
2 466
845
2 141
954
(67)
-
2 074
954
2 074
954
Engagements de retraite
et autres prestations
1 483
1 962
(0)
-
1 482
1 962
1 482
1 962
6 263
1 442
2 656
6 351
(0)
-
1 442
2 656
1 442
2 656
Autres dépôts
Autres
6 339
(76)
(76)
(614)
6 263
(71)
(71)
(660)
6 280
6 280
Autres créances
TOTAL CRÉANCES
9 783
39 119
9 707
38 505
9 707 10 450
38 505 41 161
10 378
40 501
10 378
40 501
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
6
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
347
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
I
Note 12 Trésorerie et équivalents de trésorerie
31 décembre
2020
Valeur au bilan (b) Valeur au bilan (b)
31 décembre
2019 retraité (a)
(En millions d’euros)
Activités d’assurance
20 061
2 379
17 134
1 072
Activités bancaires
Autres activités
5 797
4 450
Trésorerie et équivalents de trésorerie (c)
28 237
22 656
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Étant donné la nature de ces actifs, la juste valeur est égale à la valeur dans l’état de la situation financière.
(c) Y compris 2 196 millions d’euros de dépôts auprès des banques centrales en 2020 et 783 millions d’euros en 2019.
Le tableau ci-dessous réconcilie la trésorerie et équivalents de trésorerie avec le tableau consolidé des flux de trésorerie :
31 décembre
2020
31 décembre
(En millions d’euros)
2019 retraité (a)
Trésorerie et équivalents de trésorerie
Soldes de banque créditeurs (b)
28 237
(720)
22 656
(679)
Trésorerie et équivalents de trésorerie (c)
27 516
21 977
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Inclut dans le poste « Autres dettes émises représentées par des titres et soldes de banque créditeurs ».
(c) Le solde de « Trésorerie et équivalents de trésorerie » exclut la trésorerie détenue en représentation des contrats dont le risque financier est supporté par l’assuré (contrats
en unités de compte).
Les tableaux ci-dessus excluent la trésorerie détenue par les
fonds d’investissement consolidés du Satellite Investment
Portfolio tels que définis Note 1.8.2.
■ l’Italie (+ 515 millions d’euros) suite à des investissements dans
des fonds du marché monétaire ;
partiellement compensés par :
Au 31 décembre 2020, le montant de la trésorerie et équivalents
de trésorerie s’élève à 28 237 millions d’euros nets de soldes
de banque créditeurs (720 millions d’euros présentés dans
l’état consolidé de la situation financière parmi les « Autres
dettes émises représentées par des titres et soldes de banque
créditeurs »).
■ l’International (- 695 millions d’euros) principalement suite
à la classification en actifs et passifs destinés à la vente des
activités dans la région du Golfe (- 422 millions d’euros) ainsi
que la vente des activités en Europe centrale et orientale
(- 69 millions d’euros) ;
■ la Belgique (- 450 millions d’euros) principalement lié aux
activités courantes.
Le solde de trésorerie et équivalents de trésorerie net a augmenté
de 5 539 millions d’euros par rapport à 2019. Cette hausse est
principalement liée à :
Les flux de trésorerie nets des activités opérationnelles s’élèvent
à 25 534 millions d’euros en 2020 contre 8 827 millions d’euros
en 2019.
■ la France (+ 1 718 millions d’euros) suite à la troisième itération
des opérations de refinancement à long terme ciblées telles
que prévues par la Banque centrale européenne (T L T RO III) au
niveau d’AXA Banque (+1 391 millions d’euros) et les activités
d’assurance régulières (+ 327 millions d’euros) ;
Les flux de trésorerie nets des activités d’investissements
s’élèvent à - 11 431 millions d’euros en 2020, et se composent
principalement de :
■ AXA XL (+ 1 204 millions d’euros), principalement due à
l’injection de capital reçue d’AXA SA, qui a été principalement
investie en bons du Trésor à court terme (+ 1 000 millions
d’euros) et au changement de stratégie d’investissement vers
des fonds du marché monétaire (+ 300 millions d’euros) ;
■ - 11 209 millions d’euros relatifs à l’acquisition et la cession
d’instruments financiers ;
■ - 706 millions d’euros de flux de trésorerie principalement liés
aux dettes et créances collatérales relatives aux opérations de
prêts de titres et assimilés.
■ AXA Life Europe (+ 593 millions d’euros) suite à des
investissements dans des fonds du marché monétaire ;
348
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
Les flux de trésorerie nets des activités d’investissements
s’élevaient à - 11 041 millions d’euros en 2019, et se composaient
principalement de :
■ des dividendes versés pour - 1 743 millions d’euros.
Les flux de trésorerie nets des activités de financement s’élevaient
à 6 977 millions d’euros en 2019, principalement du fait :
■ - 15 535 millions d’euros relatifs à l’acquisition et la cession
d’instruments financiers ;
■ du remboursement des actions de préférence du Groupe XL
pour un montant de 1 086 millions d’euros ;
■ + 4 831 millions d’euros de flux de trésorerie principalement
liés aux dettes et créances collatérales relatives aux opérations
de prêts de titres et assimilés.
■ de l’émission de dettes subordonnées pour un montant
de 145 millions d’euros, au remboursement de la dette
de financement pour - 559 millions d’euros et de dettes
subordonnées à durée indéterminée pour un montant de
- 253 millions d’euros ;
Les flux de trésorerie nets des activités de financement s’élèvent
à - 4 927 millions d’euros en 2020, principalement du fait :
■ du remboursement de la dette de financement pour
1 816 millions d’euros ;
■ des dividendes versés pour - 3 268 millions d’euros.
I
Note 13 Capitaux propres et intérêts minoritaires
13.1 INCIDENCE DES OPÉRATIONS AVEC LES ACTIONNAIRES
L’état de variation des capitaux propres consolidés est présenté
dans les États Financiers consolidés.
Le nombre de titres d’autocontrôle non retraités car détenus par
des fonds contrôlés en représentation de contrats dont le risque
financier est supporté par l’assuré s’élève à 1,1 million pourune
valeur globale historique estimée à 8 millions d’euros et une
valeur de marché de 21 millions d’euros.
13.1.1 Variation des capitaux propres part
du Groupe au cours de l’exercice 2020
La valeur en consolidation des titres d’autocontrôle et des dérivés
correspondants est de 744 millions d’euros. Aucun titre AXA n’est
détenu par les fonds d’investissement consolidés non adossés
à des contrats dont le risque financier est supporté par l’assuré.
CAPITAL ET PRIMES D’ÉMISSION, DE FUSION ET D’APPORT
Au cours de l’exercice 2020, les opérations suivantes ont eu une
incidence sur le capital et les primes d’émission :
■ l’augmentation de capital pour 87 millions d’euros relative à
une souscription d’actions réservée aux salariés représentant
6,4 millions de titres en décembre 2020 ;
DETTES SUBORDONNÉES À DURÉE INDÉTERMINÉE ET
CHARGES FINANCIÈRES LIÉES
Comme indiqué dans les principes comptables, les dettes
subordonnées à durée indéterminée émises par le Groupe ne
sont pas qualifiées comme des passifs selon les règles IFRS.
■ l’exercice de stock-options pour 16 millions d’euros ;
■ le paiement en actions pour 48 millions d’euros ;
Les dettes subordonnées à durée indéterminée sont présentées
en capitaux propres pour leur valeur historique et aux taux de
change de clôture. Les eﬀets de change correspondants sont
annulés par les écarts de conversion.
■ la réduction de capital de 120 millions d’euros correspondant
à 6,8 millions d’actions visant à éliminer l’effet dilutif des
plans de rémunération fondés sur des actions comprenant
l’augmentation de capital réservée aux employés pour
6,4 millions d’actions ainsi que les stock-options chez AXA SA
et les plans d’actions de performance représentant 0,4 million
d’actions.
En 2020, la variation des autres réserves s’explique par :
6
■ - 224 millions d’euros au titre des variations de change de la
période ;
■ - 177 millions d’euros au titre des charges d’intérêts relatives
aux dettes subordonnées à durée indéterminée (net d’impôt).
TITRES D’AUTOCONTRÔLE
Au 31 décembre 2020, la Société et ses filiales détiennent
32,5 millions de titres AXA, ce qui représente 1,3 % du capital. Ce
nombre d’actions détenues est en augmentation de 1,2 million
par rapport au 31 décembre 2019.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
349
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
29 octobre 2004 – 375 M€ taux 6,0 %
22 décembre 2004 – 250 M€ taux 6,0 %
25 janvier 2005 – 250 M€ – taux 6,0%
6 juillet 2006 – 350 M£ – taux 6,7 %
14 décembre 2006 – 750 M$ taux 6,4 %
7 novembre 2014 – 984 M€ taux 3,941 %
7 novembre 2014 – 724 M£ taux 5,453 %
20 mai 2014 – 1 000 M€ - 3,9 %
Au 31 décembre 2020 et au 31 décembre 2019, les dettes subordonnées à durée indéterminée enregistrées en capitaux propres se
décomposent comme suit :
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Valeur des dettes
Valeur des dettes
subordonnées
à durée
Valeur des dettes
Valeur des dettes
subordonnées
à durée
subordonnées
à durée
subordonnées
à durée
indéterminée en
devise d’émission
indéterminée
(en euros)
indéterminée en
devise d’émission
indéterminée
(en euros)
(En millions)
375
250
375
250
250
389
608
981
802
997
687
375
250
375
250
250
411
665
981
848
997
751
250
250
350
350
750
750
984
984
724
724
1 000
850
1 000
850
22 janvier 2013 – 850 M$ taux 5,5%
Dette subordonnée à durée indéterminée –
625 M€ à taux variable
625
27 000
375
625
213
625
27 000
375
625
221
Dette subordonnée à durée indéterminée –
27 000 MJPY taux 3,3 %
Dette subordonnée à durée indéterminée –
375 M$ à taux variable
306
334
TOTAL
6 484
6 708
Les dettes subordonnées à durée indéterminée sont souvent
assorties :
■ l’exercice de stock-options pour 67 millions d’euros ;
■ le paiement en actions pour 40 millions d’euros ;
■ d’options de remboursement anticipé (calls) dont l’exercice
est contrôlé par le Groupe, et qui donnent àAXA la possibilité
de rembourser le principal par anticipation, sans pénalité, à
certaines dates ;
■ la réduction de capital de 683 millions d’euros correspondant
à 29,3 millions d’actions visant à éliminer l’eﬀet dilutif des
plans de rémunération fondés sur des actions comprenant
l’augmentation de capital réservé aux employés pour
17,8 millions d’actions ainsi que les stock-options chez AXA SA
et plans d’actions de performance représentant 11,5 millions
d’actions.
■ de clauses de majoration d’intérêts (step-up) à partir d’une
certaine date.
DIVIDENDES VERSÉS
TITRES D’AUTOCONTRÔLE
L’Assemblée Générale du 30 juin 2020 a décidé la distribution
d’un dividende de 0,73 euro par action correspondant à
1 740 millions d’euros au titre de l’exercice 2019.
Au 31 décembre 2019, la Société et ses filiales détenaient
31,3 millions de titres AXA, soit 1,3 % du capital. Ce montant était
en diminution de 10,3 millions par rapport au 31 décembre 2018.
13.1.2 Variation des capitaux propres part
du Groupe au cours de l’exercice 2019
Le nombre de titres d’autocontrôle non retraités car détenus par
des fonds contrôlés en représentation de contrats dont le risque
financier est supporté par l’assuré s’élevait à 1,4 million pour une
valeur globale historique estimée à 18 millions d’euros et une
valeur de marché de 36 millions d’euros.
CAPITAL ET PRIMES D’ÉMISSION, DE FUSION ET D’APPORT
Au cours de l’exercice 2019, les opérations suivantes ont eu une
incidence sur le capital et les primes d’émission :
La valeur en consolidation des titres d’autocontrôle et des
dérivés correspondants était de 752 millions d’euros. Aucun titre
AXA n’était détenu par les fonds d’investissement consolidés non
adossés à des contrats dont le risque financier est supporté par
l’assuré.
■ l’augmentation de capital pour 375 millions d’euros relatifs à
une souscription d’actions réservée aux salariés représentant
17,8 millions de titres en décembre 2019 ;
350
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
DETTES SUBORDONNÉES À DURÉE INDÉTERMINÉE ET
CHARGES FINANCIÈRES LIÉES
En 2019, la variation des autres réserves s’expliquait par :
13.2 PRODUITS ET CHARGES RECONNUS
SUR LA PÉRIODE
■ - 253 millions d’euros de remboursement de la dette
subordonnée à durée indéterminée ;
L’état consolidé des produits et charges reconnus sur la période,
présenté dans les États Financiers consolidés, comprend, au-
delà du résultat de la période, la réserve de plus et moins-values
latentes des titres disponibles à la vente, la réserve liée aux
écarts de conversion et les pertes et gains actuariels relatifs aux
engagements de retraite.
■ + 113 millions d’euros au titre des variations de change de la
période ;
■ - 194 millions d’euros en résultats non distribués et autres
réserves au titre des charges d’intérêts relatives aux dettes
subordonnées à durée indéterminée (net d’impôt).
13.2.1 Produits et charges reconnus au cours
de l’exercice 2020
DIVIDENDES VERSÉS
L’Assemblée Générale du 6 mai 2019 avait décidé la distribution
d’un dividende de 1,34 euro par action correspondant à
3 189 millions d’euros au titre de l’exercice 2018.
RÉSERVES LIÉES AUX VARIATIONS DE JUSTE VALEUR
DES PLACEMENTS FINANCIERS DISPONIBLES À LA VENTE
INSCRITS EN CAPITAUX PROPRES
La variation de + 9 354 millions d’euros des réserves de plus et
moins-values latentes brutes sur actifs disponibles à la vente,
en particulier sur obligations pour + 9 366 millions d’euros,
s’explique principalement par la baisse des taux d’intérêt.
La réconciliation entre les plus et moins-values latentes brutes sur les placements financiers disponibles à la vente et la réserve
correspondante en capitaux propres se décompose comme suit :
(En millions d’euros)
31 décembre 2020 31 décembre 2019
Plus ou moins-values latentes brutes (a)
70 598
61 244
Diminuées des plus ou moins-values latentes attribuables à:
Impact de la comptabilité reflet relative à la participation discrétionnaire et autres obligations
Impact de la comptabilité reflet relative aux frais d’acquisition reportés (b)
(40 053)
(974)
(34 196)
(876)
Impact de la comptabilité reflet relative aux valeurs de portefeuilles de contrats des sociétés
d’assurance acquis
(154)
29 417
(6 699)
22 717
125
(167)
26 005
(6 174)
19 831
56
Plus ou moins-values latentes nettes des éléments attribuables (avant impôt)
Impôts diﬀérés
Plus ou moins-values latentes nettes d’impôt – actifs disponibles à la vente
Plus ou moins-values latentes nettes d’impôt – sociétés mises en équivalence
PLUS OU MOINS-VALUES LATENTES NETTES D’IMPÔT (100 %) – TOTAL
Part des Intérêts minoritaires (c)
22 842
(360)
19 887
(255)
Écarts de conversion (d)
92
(303)
PLUS OU MOINS-VALUES LATENTES NETTES PART DU GROUPE (e)
22 575
19 328
6
(a) Plus ou moins-values latentes sur le total des actifs disponibles à la vente, y compris les prêts et les actifs destinés à la vente.
(b Montant net de l’impact de la comptabilité reflet relative aux passifs de chargements non acquis.
(c) Y compris les écarts de conversion relatifs aux intérêts minoritaires.
(d) Part du Groupe.
(e) Y compris les plus ou moins-values latentes sur les activités destinées à la vente.
Au 31 décembre 2020, une part significative des gains latents sur actifs disponibles à la vente est observée pour les activités Vie,
Épargne, Retraite conduisant à la comptabilisation de mouvements significatifs de participation discrétionnaire et autres obligations.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
351
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
Dans les pays dans lesquels les contrats participatifs représentent
une partie importante des contrats en cours et dans lesquels les
minimums de participation aux bénéfices (limités au résultat des
investissements ou non) sont significatifs, la réconciliation entre
les plus et moins-values latentes brutes liées aux actifs financiers
disponibles à la vente et la réserve nette correspondante reconnue
en capitaux propres est la suivante au 31 décembre 2020 :
31 décembre 2020
France
Allemagne
Suisse
Belgique
Vie, Épargne, Vie, Épargne, Vie, Épargne, Vie, Épargne,
(En millions d’euros)
Retraite
24 716
Retraite
12 731
Retraite
3 868
Retraite
6 991
Plus ou moins-values latentes brutes (a)
Diminuées des plus ou moins-values latentes attribuables à:
Impact de la comptabilité reflet relative à la participation discrétionnaire
et autres obligations
Impact de la comptabilité reflet relative aux frais d’acquisition reportés (b)
(17 865)
(481)
(10 906)
-
(1 947)
(138)
(3 850)
(73)
Impact de la comptabilité reflet relative aux valeurs de portefeuilles de
contrats des sociétés d’assurance acquis
-
-
(88)
-
Plus ou moins-values latentes nettes des éléments attribuables
(avant impôt)
6 369
1 825
1 695
3 067
Impôts diﬀérés
(1 617)
(584)
(305)
(698)
Plus ou moins-values latentes nettes d’impôt – actifs disponibles
à la vente
4 752
1 241
1 390
2 370
Plus ou moins-values latentes nettes d’impôt – sociétés mises
en équivalence
14
4 766
(12)
-
1 241
0
-
1 390
-
-
2 370
(1)
PLUS OU MOINS-VALUES LATENTES NETTES D’IMPÔT (100 %) – TOTAL
Parts des Intérêts minoritaires (c)
Écarts de conversion (d)
PLUS OU MOINS-VALUES LATENTES NETTES PART DU GROUPE (e)
0
-
(206)
1 184
(0)
4 755
1 241
2 369
(a) Plus ou moins-values latentes sur les actifs disponibles à la vente, y compris les prêts et les actifs destinés à la vente.
(b) Montant net de l’impact de la comptabilité reflet relative aux passifs de chargements non acquis.
(c) Y compris les écarts de conversion relatifs aux intérêts minoritaires.
(d) Part du Groupe.
(e) Y compris les plus ou moins-values latentes sur les activités destinées à la vente.
L’évolution des réserves liées aux variations de juste valeur des placements financiers disponibles à la vente au cours des exercices
2020 et 2019 se décompose comme suit :
(En millions d’euros)
31 décembre 2020 31 décembre 2019
Plus ou moins-values latentes nettes d’impôt à 100 % à l’ouverture
Transfert dans le résultat de l’exercice (a)
19 887
(934)
11 831
(187)
Mouvements sur les actifs investis acquis sur la période et réévaluation de lapériode
à la juste valeur
4 591
(457)
8 593
217
Eﬀet des variations de change
Eﬀet des variations de périmètre et autres variations
Plus ou moins-values latentes nettes d’impôt à 100 % à la clôture
Part des Intérêts minoritaires (b)
(245)
(567)
22 842
(360)
92
19 887
(255)
(303)
19 328
Écarts de conversion (c)
PLUS OU MOINS-VALUES LATENTES NETTES PART DU GROUPE (d)
22 575
(a) Transferts de produits suite aux cessions, aux reprises de provisions pour dépréciation suite à revalorisation, ou de charges suite aux dotations de provisions pour dépréciation.
(b) Y compris les écarts de conversion relatifs aux intérêts minoritaires.
(c) Part du Groupe.
(d) Y compris les plus ou moins values latentes sur les activités destinées à la vente.
352
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
ÉCARTS DE CONVERSION
13.3 VARIATION DES INTÉRÊTS
MINORITAIRES
Le montant total des variations de change est de - 2 895 millions
d’euros (dont - 2 837 millions d’euros pour la part du Groupe
et - 58 millions d’euros pour les intérêts minoritaires) au
31 décembre 2020.
Selon les normes IFRS, les intérêts minoritaires de la plupart des
fonds d’investissement dans lesquels le Groupe investit sont des
instruments remboursables au gré du porteur à la juste valeur et
répondent à la définition de passifs et non de capitaux propres.
Les variations de change en part du Groupe (- 2 837 millions
d’euros) sont principalement liées à AXA XL (- 1 372 millions
d’euros), à Hong Kong (- 489 millions d’euros), à l’International
(- 441 millions d’euros), au Japon (- 281 millions d’euros) et au
Royaume-Uni (- 231 millions d’euros).
13.3.1 Variation des intérêts minoritaires
au cours de l’exercice2020
PERTES ET GAINS ACTUARIELS SUR ENGAGEMENTS DE
RETRAITE À PRESTATIONS DÉFINIES
L’impact des gains et pertes actuariels relatifs aux engagements
de retraite est de - 198 millions d’euros au 31 décembre 2020. Cet
eﬀet négatif dans les fonds propres est principalement dû à la
baisse générale des hypothèses de taux d’actualisation utilisées.
La diminution de 164 millions d’euros des intérêts minoritaires
à 4 565 millions d’euros est principalement due aux produits et
charges reconnus sur la période ainsi qu’aux transactions avec
les actionnaires minoritaires :
■ les produits et charges reconnus sur la période incluent
notamment les éléments suivants :
Des informations complémentaires sur les engagements de
retraite sont présentées dans la Note 26.2.
•
•
•
le résultat attribuable aux intérêts minoritaires de la période
pour + 167 millions d’euros,
les mouvements de réserves liées aux variations de juste
valeur des actifs pour + 116 millions d’euros,
13.2.2 Produits et charges reconnus au cours
de l’exercice 2019
les mouvements de change pour - 58 millions d’euros ;
RÉSERVES LIÉES AUX VARIATIONS DE JUSTE VALEUR
DES PLACEMENTS FINANCIERS DISPONIBLES A LA VENTE
INSCRITS EN CAPITAUX PROPRES
■ les opérations avec les actionnaires minoritaires incluent
principalement :
L’augmentation de 22 669 millions d’euros des réserves de plus
et moins-values latentes brutes sur actifs disponibles à la vente,
en particulier sur les obligations pour 18 756 millions d’euros,
s’expliquait principalement par la baisse des taux d’intérêt.
•
les intérêts minoritaires dans les fonds d’investissement
consolidés résultant de diminution de capital pour
- 346 millions d’euros dans des fonds existant,
•
les dividendes versés aux actionnaires minoritaires pour
- 35 millions d’euros.
ÉCARTS DE CONVERSION
Le montant total des variations de change était de + 659 millions
d’euros (dont + 457 millions d’euros pour la part du Groupe
et + 202 millions d’euros pour les intérêts minoritaires) au
31 décembre 2019.
13.3.2 Variation des intérêts minoritaires
au cours de l’exercice2019
La baisse de 6 094 millions d’euros des intérêts minoritaires à
4 730 millions d’euros était principalement due aux produits et
charges reconnus sur la période ainsi qu’aux transactions avec
les actionnaires minoritaires :
Les variations de change en part du Groupe (+ 457 millions
d’euros) étaient principalement liées à la Suisse (+ 391 millions
d’euros), au Royaume-Uni (+ 248 millions d’euros), aux États-
Unis (+ 204 millions d’euros), à Hong Kong (+ 113 millions
d’euros) et à l’International (+ 107 millions d’euros), compensées
partiellement par la déconsolidation de Equitable Holdings, Inc.
(- 1 014 millions d’euros).
■ les produits et charges reconnus sur la période incluaient
notamment les éléments suivants :
•
•
•
•
le résultat attribuable aux intérêts minoritaires de la période
pour + 325 millions d’euros,
6
PERTES ET GAINS ACTUARIELS SUR ENGAGEMENTS
DE RETRAITE À PRESTATIONS DÉFINIES
L’impact des gains et pertes actuariels relatifs aux engagements
de retraite était de - 684 millions d’euros (la part du Groupe était
de - 679 millions d’euros et la part des intérêts minoritaires est
de - 5 millions d’euros) au 31 décembre 2019.
les pertes et gains actuariels sur engagements de retraite à
prestations définies - 5 millions d’euros,
les mouvements de réserves liées aux variations de juste
valeur des actifs pour + 223 millions d’euros,
les mouvements de change pour + 202 millions d’euros ;
Le mouvement négatif dans les capitaux propres au titre des
engagements de retraite à prestations définies s’expliquait
principalement par la baisse des taux d’actualisation utilisés pour
évaluer les engagements dans la zone euro ainsi qu’au Royaume-
Uni et en Suisse, partiellement compensé par une hausse du
rendement des actifs financiers en couverture des régimes de retraite
à prestations définies, principalement au Royaume-Uni et en Suisse.
■ les opérations avec les actionnaires minoritaires incluaient
principalement :
•
•
une diminution des intérêts minoritaires de 5 172 millions
d’euros suite à la déconsolidationde Equitable Holdings, Inc.,
au reclassement de la part en capital des obligations
remboursables en actions vers la dette financière
- 614 millions d’euros,
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
353
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
•
le remboursement des actions de préférence du Groupe XL
pour 1 086 millions d’euros,
•
les intérêts minoritaires dans les fonds d’investissement
consolidés résultant de la consolidation d’un nouveau
fond d’investissement et des apports en capital aux fonds
existants pour + 191 millions d’euros.
•
les dividendes versés aux actionnaires minoritaires pour
- 156 millions d’euros,
I
Note 14 Passifs relatifs aux contrats d’assurance
et d’investissement
Dans la Note suivante, l’activité Santé est reportée dans les lignes de produits Vie, Épargne, Retraite et Dommages.
14.1 VENTILATION DES PASSIFS LIÉS AUX CONTRATS D’ASSURANCE
ET D’INVESTISSEMENT (PASSIFS BRUTS ET PART DES RÉASSUREURS)
14.1.1 Ventilation des passifs liés aux contrats d’assurance et d’investissement par marché
(passifs bruts et part des réassureurs)
31 décembre 2020
Entités
transversales
et Holdings
Total
(En millions d’euros)
France Europe
Asie AXA XL International
centrales Assurance
Total des passifs d’assurance (A)
Total des passifs d’investissement (B)
Autres passifs (C) (a)
160 393 150 934
63 079
2 034
4 965
51 350
8 533
2 231
456
8 034
-
442 323
53 466
60 768
12 135
21 869
37 065
33 769
-
0
(291)
Total des passifs d’assurance et
d’investissement (D = A + B +C)
194 398 221 769 70 078 51 350
11 220
7 743
556 557
Total part des réassureurs dans les passifs liés
à des contrats d’assurance et d’investissement (E)
6 009
1 522
1 256
17 393
707
84
26 972
TOTAL DES PASSIFS LIÉS À DES CONTRATS
D’ASSURANCE ET D’INVESTISSEMEN T, N ET
DE LA PART DES RÉASSUREURS (F = D - E)
188 389 220 247 68 821 33 957
10 513
7 659
529 585
(a) Les autres passifs comprennent les passifs relatifs aux prélèvements et chargements non acquis, les passifs liés à la participation aux bénéfices et aux autres obligations,
ainsi que les instruments dérivés relatifs aux contrats d’assurance et d’investissement.
31 décembre 2019 retraité (a)
Entités
transversales
et Holdings
Total
(En millions d’euros)
France Europe
Asie AXA XL International
centrales Assurance
Total des passifs d’assurance (A)
Total des passifs d’investissement (B)
Autres passifs (C) (b)
157 890 150 179
62 721
2 167
3 727
48 669
11 591
2 677
667
7 775
-
438 825
52 547
53 498
11 960
19 439
35 744
30 287
-
0
(622)
Total des passifs d’assurance et
d’investissement (D = A + B +C)
189 290 216 209 68 615 48 669
14 935
7 153
544 871
Total part des réassureurs dans les passifs liés
à des contrats d’assurance et d’investissement (E)
4 975
1 210
707
15 141
1 198
(260)
22 970
TOTAL DES PASSIFS LIÉS À DES CONTRATS
D’ASSURANCE ET D’INVESTISSEMEN T, N ET
DE LA PART DES RÉASSUREURS (F = D - E)
184 315 214 999 67 908 33 528
13 737
7 413
521 901
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Les autres passifs comprennent les passifs relatifs aux prélèvements et chargements non acquis, les passifs liés à la participation aux bénéfices et aux autres obligations,
ainsi que les instruments dérivés relatifs aux contrats d’assurance et d’investissement.
354
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
14.1.2 Ventilation des passifs liés aux contrats d’assurance et d’investissement
(passifs bruts et part des réassureurs)
31 décembre 2020
31 décembre 2019 retraité (a)
Vie,
Vie,
Épargne,
Total
Assurance
Épargne,
Retraite Dommages
Total
(En millions d’euros)
Retraite Dommages
Assurance
Passifs liés à des contrats d’assurance
270 989
110 177
381 166
270 202
108 800
379 002
Passifs liés à des contrats d’assurance dont
le risque financier est supporté par l’assuré
61 157
-
61 157
59 823
-
59 823
Total des passifs d’assurance (A)
332 146
110 177
442 323
330 026
108 800
438 825
Passifs liés à des contrats d’investissement
avec participation discrétionnaire
36 480
66
-
-
36 480
66
36 036
67
-
-
36 036
67
Passifs liés à des contrats d’investissement
sans participation discrétionnaire
Passifs liés à des contrats d’investissement
dont le risque financier est supporté
par l’assuré
16 919
-
16 919
16 444
-
16 444
Total des passifs d’investissement (B)
53 466
-
53 466
52 547
-
52 547
Passifs relatifs aux prélèvements
et chargements non acquis
2 021
59 715
(1 525)
60 211
-
278
279
557
2 021
59 993
(1 245)
60 768
2 456
52 465
(1 965)
52 956
-
301
241
542
2 456
52 766
(1 724)
53 498
Passifs liés aux participations
Instruments dérivés
Autres passifs (C)
Total des passifs d’assurance et
d’investissement (D = A + B +C)
445 823
110 734
556 557
435 529
109 342
544 871
Part des réassureurs dans les provisions
pour sinistres
8 261
18 587
26 848
7 417
15 438
22 855
Part des réassureurs dans les passifs
liés à des contrats d’assurance relatifs
à la participation aux bénéfices
0
28
-
28
95
1
18
-
18
97
Part des réassureurs dans les passifs liés
à des contrats d’investissements
95
97
Total part des réassureurs dans
les passifs liés à des contrats
d’assurance et d’investissement (E)
8 357
18 614
26 972
7 515
15 456
22 970
TOTAL DES PASSIFS LIÉS À DES CONTRATS
D’ASSURANCE ET D’INVESTISSEMEN T,
NET DE LA PART DES RÉASSUREURS
(F = D - E)
437 466
92 120
529 585
428 014
93 887
521 901
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
6
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
355
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
14.2 PASSIFS LIÉS À DES CONTRATS D’ASSURANCE
(PASSIFS BRUTS ET PART DES RÉASSUREURS)
Le détail par activité des passifs liés à des contrats d’assurance, y compris ceux pour lesquels le risque financier est supporté par l’assuré,
comme présenté dans le sous-total (A) de la Note 14.1.1, se décompose de la manière suivante :
31 décembre 2020
Vie,
Épargne,
Retraite Dommages Assurance
31 décembre 2019 retraité (a)
Vie,
Total
Épargne,
Total
(En millions d’euros)
Retraite Dommages Assurance
Provisions mathématiques
Provisions pour primes non acquises
Provisions pour sinistres (b)
dont Tardifs
251 837
915
102
251 938
20 954
98 135
39 275
-
247 917
921
107
248 024
22 392
95 643
35 554
-
20 039
21 472
14 389
4 817
-
83 746
13 954
4 741
-
81 689
34 458
30 814
Provisions résultant des tests de recouvrabilité
Autres provisions (c)
-
-
3 849
270 989
3 170
60 982
176
6 289
10 138
381 166
3 170
60 982
176
7 410
270 202
2 780
59 722
102
5 532
12 942
379 002
2 780
59 722
102
Passifs liés à des contrats d’assurance (A)
dont évalués selon les hypothèses courantes (d)
Provisions mathématiques
Provisions pour sinistres (b)
dont Tardifs
110 177
108 800
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
1
1
1
Autres provisions
0
0
0
0
Passifs liés à des contrats d’assurance
dont le risque financier est supporté
par l’assuré (B)
Sous-total des passifs liés à des contrats
d’assurance (C = A + B)
61 157
332 146
4 909
-
110 177
(8)
61 157
442 323
4 900
59 823
330 026
4 689
-
108 800
(7)
59 823
438 825
4 681
Part des réassureurs dans les provisions
mathématiques
Part des réassureurs dans les provisions
pour primes non acquises
46
3 366
3 412
50
3 157
3 208
Part des réassureurs dans les provisions
pour sinistres (b)
2 496
32
15 230
7 900
(1)
17 725
7 932
811
1 977
29
12 277
5 945
10
14 254
5 975
712
dont Tardifs
Part des réassureurs dans les autres provisions
811
702
Part des réassureurs dans les passifs liés
à des contrats d’assurance (D)
8 261
18 587
26 848
7 417
15 438
22 855
Part des réassureurs dans les passifs liés
à des contrats d’assurance dont le risque
financier est supporté par l’assuré (E)
0
-
0
0
-
0
Sous-total de la part des réassureurs
dans les passifs (F = D + E)
8 262
18 587
26 848
7 418
15 438
22 855
TOTAL DES PASSIFS LIES A DES CONTRATS
D’ASSURANCE, NET DE LA PART
DES RÉASSUREURS (G = C - F)
323 885
91 590
415 475
322 608
93 362
415 970
NB : Les passifs relatifs aux prélèvements et chargements non acquis (voir Note 7.3), les passifs relatifs à la participation aux bénéfices (voir Note 14.8), ainsi que les instruments
dérivés (voir Note 20.4) sont exclus du tableau ci-dessus.
La part des réassureurs dans les passifs liés à des contrats d’assurance (28 millions d’euros en 2020, 18 millions d’euros en 2019), ainsi que les instruments dérivés (aucun
montant en 2020 et 2019) sont exclus du tableau ci-dessus.
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Inclut la provision pour frais de gestion de sinistres.
(c) Comprend notamment les provisions mathématiques de rentes en assurance non vie.
(d) Cf. Note 1.14.2 – Provisions valorisées selon l’option permise par IFRS 4.24 de réévaluer certains portefeuilles selon les hypothèses courantes.
356
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
14.3 PASSIFS LIÉS À DES CONTRATS D’INVESTISSEMENT
(PASSIFS BRUTS ET PART DES RÉASSUREURS)
Le détail des passifs liés à des contrats d’investissement, y compris ceux pour lesquels le risque financier est supporté par l’assuré,
comme présenté dans le sous-total (B) de la Note 14.1.1, se décompose de la manière suivante :
(En millions d’euros)
31 décembre 2020 31 décembre 2019
Provisions mathématiques
36 178
35 739
Provisions pour primes non acquises
Provisions pour sinistres (a)
0
0
291
295
Provisions résultant des tests de recouvrabilité
Autres provisions
-
-
12
3
Passifs liés à des contrats d’investissement avec participation discrétionnaire (A)
dont évalués selon les hypothèses courantes (b)
Provisions mathématiques
36 480
36 036
-
-
55
57
Provisions pour sinistres (a)
11
9
Autres provisions
0
0
67
16 434
11
Passifs liés à des contrats d’investissement sans participation discrétionnaire (B)
Provisions mathématiques
Provisions pour sinistres (a)
66
16 912
7
-
Autres provisions
-
Passifs liés à des contrats d’investissement dont le risque financier est supporté
par l’assuré (C)
Sous-total des passifs liés à des contrats d’investissement (D = A + B + C)
16 919
53 466
16 444
52 547
Part des réassureurs dans les passifs liés à des contrats d’investissement
avec participation discrétionnaire (E)
Part des réassureurs dans les passifs liés à des contrats d’investissement
sans participation discrétionnaire (F)
95
-
93
-
Part des réassureurs dans les passifs liés à des contrats d’investissement
dont le risque financier est supporté par l’assuré (G)
-
3
Sous-total de la part des réassureurs dans les passifs (H = E + F + G)
95
97
TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS LIÉS A DES CONTRATS D’INVESTISSEMENT –
NETS DE LA PART DES RÉASSUREURS (I = D - H)
53 370
52 451
NB : Les passifs relatifs aux prélèvements et chargements non acquis (voir Note 7.3), les passifs relatifs à la participation aux bénéfices (voir Note 14.8) ainsi que les instruments
dérivés (voir Note 20.4) sont exclus du tableau ci-dessus.
La part des réassureurs dans les passifs liés à des contrats d’assurance (aucun montant en 2020 et 2019), ainsi que les instruments dérivés (aucun montant en 2020 et 2019)
sont exclus du tableau ci-dessus.
(a) Inclut la provision pour frais de gestion de sinistres.
(b) Cf. Note 1.14.2 – Provisions valorisées selon l’option permise par IFRS 4.24 de réévaluer certains portefeuilles selon les hypothèses courantes.
6
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
357
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
14.4 ÉVOLUTION DES PROVISIONS POUR SINISTRES – DOMMAGES
(CONTRATS D’ASSURANCE)
14.4.1 Évolution des valeurs brutes de réassurance
Le tableau ci-dessous détaille les provisions pour sinistres en assurance Dommages présenté en Note 14.2 :
(En millions d’euros)
2020
2019
Provisions pour sinistres au 1er janvier
79 129
2 559
75 782
2 921
Provisions pour frais de gestion des sinistres au 1er janvier
Provisions pour sinistres brutes au 1er janvier (a)
Charge de sinistre sur exercice en cours
Boni/Mali sur exercices antérieurs
81 689
36 251
(593)
78 703
31 850
(368)
Charge de sinistre totale (b)
Paiements sur sinistres de l’exercice en cours
35 658
(20 522)
(8 948)
31 482
(19 683)
(10 282)
(29 964)
500
967
79 129
2 559
Paiements sur sinistres des exercices antérieurs
Paiements totaux (c)
Variation du périmètre de consolidation et changements de méthode comptable
Variations de change
Provisions pour sinistres au 31 décembre
(29 470)
(515)
(3 615)
81 749
1 997
Provisions pour frais de gestion des sinistres au 31 décembre
Provisions pour sinistres brutes au 31 décembre (a)
83 746
81 689
(a) Hors « autres provisions techniques » (principalement composées des provisions mathématiques de rentes), qui s’élèvent à 6,2 milliards d’euros en 2020 et 5,5 milliards
d’euros en 2019.
(b) Brut des sinistres payés.
(c) Hors frais de gestion de sinistres.
14.4.2 Évolution de la part des réassureurs
Le tableau ci-dessous détaille l’évolution de la part des réassureurs dans les provisions pour sinistres en assurance Dommages présenté
en Note 14.2 :
(En millions d’euros)
2020
2019
Part des réassureurs dans les provisions pour sinistres au 1er janvier
Part des réassureurs dans la charge de sinistre totale
12 277
7 242
10 670
5 232
(3 939)
47
Part des réassureurs dans les paiements sur sinistres
(3 423)
239
Variation du périmètre de consolidation, transfert de portefeuille et changements de méthode comptable
Variations de change
(1 105)
15 230
267
Part des réassureurs dans les provisions pour sinistres au 31 décembre
12 277
358
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
14.5 ÉVOLUTION DES PROVISIONS TECHNIQUES DES CONTRATS D’ASSURANCE ET
D’INVESTISSEMENT – VIE, ÉPARGNE, RETRAITE
14.5.1 Évolution des provisions techniques des contrats d’assurance et d’investissement –
Valeurs brutes de réassurance
Le tableau ci-dessous détaille la variation des provisions techniques des contrats d’assurance et d’investissement pour les activités
Vie, Épargne et Retraite présentée en Note 14.2 (C) :
2020
Contrats
d’assurance d’investissement
2019 retraité (a)
Contrats
Total d’assurance d’investissement
Contrats
Contrats
(En millions d’euros)
Total
Provisions techniques au 1er janvier (b)
Primes commerciales nettes
de chargements sur primes (+)
330 026
52 547 382 573
5 768 37 646
484 854
52 729 537 583
7 601 43 684
31 878
36 084
Rachats, paiements au terme et autres
sinistres et prestations payés nets
de chargements sur prestations (-)
(32 374)
1 634
(5 364) (37 739)
(41 002)
17 047
6 341
(5 936) (46 939)
Ajustement ACAV – revalorisation
des provisions techniques (+/-)
458
828
2 093
5 895
857
630
17 903
6 971
Variations des provisions relatives à des
éléments techniques et actuariels (+/-) (c)
5 067
Transferts suite à une reclassification
du contrat ou d’une partie des provisions
techniques
(5)
5
(0)
(2)
7
5
Variation du périmètre de consolidation,
transfert de portefeuille et changement
de méthode comptable
(808)
(3 271)
(511)
(266)
(1 319)
(3 538)
(179 187)
5 891
(3 547) (182 733)
207 6 098
52 547 382 573
Variations de change
Provisions techniques au 31 décembre (b)
332 146
53 466 385 612
330 026
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Sont incluses : provisions mathématiques (y compris comptabilité reflet), provisions pour primes non acquises, provisions pour risques en cours, provisions pour sinistres à
payer, provisions pour frais de gestion de sinistres, autres provisions techniques. Sont exclus : les passifs relatifs aux chargements et prélèvements non acquis ainsi que les
passifs relatifs à la participation aux bénéfices.
(c) Inclut notamment les intérêts crédités et la participation aux bénéfices crédités aux provisions techniques, les chargements sur encours et autres variations des provisions
relatives aux autres éléments techniques et actuariels.
En 2020, l’effet lié à la variation du périmètre s’élève à
- 1 319 millions d’euros, principalement en raison de la cession
des activités en Europe centrale et orientale (- 1 068 millions
d’euros), des activités en Grèce (- 189 millions d’euros) et du
portefeuille vie collective restant en Suisse (- 163 millions d’euros)
qui ont été classés comme destinés à la vente, partiellement
compensé par la consolidation d’AXA Direct Life Insurance
Co. Ltd au Japon (+ 73 millions d’euros).
En 2019, l’effet lié à la variation de périmètre s’élevait à
- 182 733 millions d’euros, et était principalement expliqué par
la déconsolidation d’Equitable Holdings, Inc. (- 182 152 millions
d’euros) et la classification en passifs destinés à la vente des
petites fondations de prévoyance collective en Suisse pour
- 2 212 millions d’euros, partiellement compensé par les passifs
du portefeuille d’AXA Wealth Management (HK) Limited reclassés
de passif destiné à la vente vers les opérations courantes
(+ 702 millions d’euros).
6
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
359
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
14.5.2 Évolution des provisions techniques des contrats d’assurance et d’investissement – part
des réassureurs
Le tableau ci-dessous détaille la variation de la part des réassureurs dans les provisions techniques des contrats d’assurance et
d’investissement pour les activités Vie, Épargne et Retraite présentée en Note 14.2 (F) et en Note 14.3 (H) :
2020
Contrats
d’assurance d’investissement
2019
Contrats
Total d’assurance d’investissement
Contrats
Contrats
(En millions d’euros)
Total
Part des réassureurs dans les provisions
techniques au 1er janvier (a)
7 418
97
7 514
12 280
91
12 371
Part des réassureurs dans les primes
commerciales nettes de chargements
sur primes (+)
2 628
5
2 633
1 740
12
1 752
Part des réassureurs dans les rachats,
paiements au terme et autres sinistres
et prestations payés nets de chargements
sur prestations (-)
(1 274)
(393)
(6)
(0)
(1 279)
(393)
(1 442)
(387)
(17)
10
(1 459)
(377)
Part des réassureurs dans les variations
des provisions relatives à des éléments
techniques et actuariels (+/-) (b)
Variation du périmètre de consolidation
et changement de méthode comptable (c)
(5)
-
(5)
(4 948)
175
-
(4 948)
176
Variations de change
(112)
(1)
(112)
1
Part des réassureurs dans les provisions
techniques au 31 décembre (a)
8 262
95
8 357
7 418
97
7 514
(a) Sont incluses : les provisions mathématiques (y compris comptabilité reflet), les provisions pour primes non acquises, les provisions pour risques en cours, les provisions
pour sinistres à payer, les provisions pour frais de gestion de sinistres, les autres provisions techniques. Sont exclus : les passifs relatifs aux chargements et prélèvements
non acquis ainsi que les passifs relatifs à la participation aux bénéfices.
(b) Inclut notamment les intérêts crédités et la participation aux bénéfices créditée aux provisions techniques, les chargements sur encours et les autres variations de provisions
relatives aux autres éléments techniques et actuariels.
(c) En 2019, inclut principalement la déconsolidation d’Equitable Holdings, Inc.
360
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
14.6 VENTILATION DES PASSIFS LIÉS À DES CONTRATS D’INVESTISSEMENT
SELON LEUR MÉTHODE DE COMPTABILISATION
Le tableau ci-dessous ventile les passifs liés à des contrats d’investissement présentés en Note 14.3 D.
31 décembre 2020 31 décembre 2019
(En millions d’euros)
Valeur au bilan
Valeur au bilan
Passifs liés à des contrats dont le risque est supporté par l’assureur relatifs aux :
Contrats d’investissement avec participation discrétionnaire évalués selon les principes
comptables en vigueur avant l’application des normes IFRS (a) (d)
36 480
36 036
Contrats d’investissement avec participation discrétionnaire évalués selon les hypothèses
courantes (b)
-
-
Contrats d’investissement sans participation discrétionnaire évalués selon les principes
comptables en vigueur avant l’application des normes IFRS
66
67
Passifs liés à des contrats dont le risque est supporté par l’assuré relatifs aux :
Contrats d’investissement avec participation discrétionnaire évalués selon les principes
comptables en vigueur avant l’application des normes IFRS (a) (c)
3 695
3 139
Contrats d’investissement sans participation discrétionnaire évalués à la valeur courante
des parts (d)
13 224
13 306
TOTAL PASSIFS RELATIFS À DES CONTRATS D’INVESTISSEMENT
53 466
52 547
NB : Les données sont présentées nettes de l’impact des dérivés détaillé en Note 20.4.1.
(a) Conformément aux modalités de la norme IFRS 4 qui permet, sous certaines conditions, de poursuivre l’application des principes du précédent référentiel aux passifs liés
à des contrats avec participation discrétionnaire.
(b) Cf. Note 1.14.2 – Provisions valorisées selon l’option permise par IFRS 4.24 de réévaluer certains portefeuilles selon les hypothèses courantes.
(c) et (d) S’agissant des contrats en unités de compte, ces contrats ont en commun l’évaluation desprovisions au passif sur la base de la juste valeur des parts détenues (current
unit value), seule la comptabilisation des actifs liés diﬀère :
■
dans le cas des contrats en unités de compte avec participation discrétionnaire (c), un actif représentant les frais d’acquisition reportés est comptabilisé en
continuité avec le précédent référentiel ;
■
dans le cas des contrats en unités de compte sans participation discrétionnaire (d), un actif correspondant aux droits sur frais de gestion futurs est comptabilisé
conformément à la norme IFRS 15 - Frais exposés à l’origine – voir en Note 1.7.3 et en Note 7.
Les contrats d’investissement avec participation aux bénéfices
discrétionnaire sont soumis pour leur comptabilisation à la
14.7 DÉROULÉS DES SINISTRES –
DOMMAGES
norme IFRS 4 qui permet dans certaines conditions, l’application
des principes comptables utilisés avant la conversion aux
Le tableau de déroulé des provisions de sinistres indique
normes IFRS. Ces contrats entrent cependant dans le champ de
l’évolution des provisions de sinistres de 2010 à 2020, déterminée
la norme IFRS 7 pour les informations à publier dans l’annexe aux
sur la base des normes comptables précédemment appliquées,
comptes. Cette norme requiert la publication de la juste valeur de
l’ensemble des contrats concernés étant qualifiés de contrats
ces contrats ou de fourchettes de valeurs, à moins que le Groupe
d’assurance au sens des normes IFRS.
ne puisse mesurer la clause de participation aux bénéfices de
façon fiable.
La première ligne, intitulée « Provisions de sinistres brutes
déroulées telles que présentées initialement », représente le
montant des provisions de sinistres faisant l’objet d’un déroulé
qui figure dans l’état de la situation financière du Groupe à la
date de clôture comptable de l’année indiquée en entête de la
colonne. Par exemple, le montant de 46 367 millions d’euros
figurant sur la ligne « Provisions de sinistres brutes déroulées
telles que présentées initialement » dans la colonne 2010
représente l’ensemble des provisions de sinistres, tous exercices
de survenance 2010 et antérieurs confondus, faisant l’objet du
tableau de déroulé telles qu’elles figuraient dans l’état de la
situation financière du Groupe au 31 décembre 2010.
Dans le contexte actuel de la norme IFRS 4, l’IASB a reconnu
les diﬀicultés liées à la comptabilisation et à la mesure de la
participation aux bénéfices discrétionnaire incluse dans les
contrats d’assurance et d’investissement. L’IASB a émis une
norme sur la mesure de la juste valeur, mais sans aborder le sujet
de la participation aux bénéfices discrétionnaire, et il apparaît
prématuré d’interpréter cette définition avant que les modalités
de mis en œuvre de la future norme IFRS 17 (voir Note 1.2) l’aient
clarifiée.
6
En conséquence, AXA n’est pas en mesure de publier une
juste valeur ou des fourchettes de valeurs pour les contrats
d’investissement avec participation aux bénéfices discrétionnaire
suﬀisamment fiables.
La seconde ligne, intitulée « Provisions de sinistres brutes
déroulées ajustées au taux de change et au périmètre déroulé
en 2020 », indique le montant qui aurait été présenté initialement
si l’on avait utilisé les taux de change de l’année en cours (pour
les provisions provenant d’entités du Groupe AXA ayant une
monnaie fonctionnelle différente de l’euro) et considéré un
périmètre identique à celui sur lequel la dernière diagonale du
tableau est présentée.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
361
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
La première partie du tableau intitulée « Paiements cumulés
intervenus » détaille, pour une colonne donnée N, le montant
cumulé des règlements relatifs aux exercices de survenance N et
antérieurs intervenus depuis le 31 décembre N-1.
mesure de la fiabilité croissante de l’information relative aux
sinistres encore en cours.
L’excédent (insuﬀisance) de la provision initiale par rapport au
coût final réestimé (brut) est obtenu, pour une année N donnée,
par diﬀérence entre le montant figurant sur la seconde ligne
(« Provisions de sinistres brutes déroulées ajustées au taux de
change et au périmètre déroulé en 2020 ») et le montant figurant
sur la dernière diagonale « Réestimation du coût final ».
La deuxième partie du tableau intitulée « Réestimation du coût
final » détaille, pour une colonne donnée N, la vision à chacune
des clôtures ultérieures du coût final des engagements que
le Groupe portait au 31 décembre N au titre des exercices de
survenance N et antérieurs. L’estimation du coût final varie à
Déroulé des provisions de sinistres – Dommages
(En millions d’euros)
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
Provisions de sinistres
brutes déroulées telles que
présentées initialement
Provisions de sinistres brutes
déroulées ajustées au taux
de change et au périmètre
déroulé en 2020
46 367 45 946 46 440 47 031 49 868 51 965 53 286 52 973 82 134 85 201 87 316
44 282 44 748 45 399 46 501 47 824 48 897 50 333 51 001 77 783 81 185 87 316
Paiements cumulés
intervenus :
Un an après
8 953
9 183
9 361
9 422 10 111
9 621 10 755 10 960 18 402 17 130
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Deux ans après
Trois ans après
Quatre ans après
Cinq ans après
Six ans après
13 016 12 841 13 315 13 727 13 388 14 871 15 157 14 435 25 499
-
-
-
-
-
-
-
-
-
15 330 15 911 16 284 15 299 16 682 17 190 17 776 16 845
-
-
-
-
-
-
-
-
18 012 18 331 17 000 18 077 18 802 19 894 19 317
-
-
-
-
-
-
-
19 775 18 328 19 505 19 631 20 447 20 790
-
-
-
-
-
-
19 305 20 610 20 917 21 362 21 303
-
-
-
-
-
Sept ans après
Huit ans après
Neuf ans après
Dix ans après
21 208 21 812 22 314 21 790
-
-
-
-
22 527 23 069 22 632
-
-
-
23 673 23 166
23 774
-
-
-
Réestimation du coût final :
Un an après
44 518 44 971 45 394 47 707 49 716 51 097 50 821 51 695 82 665 80 380
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Deux ans après
Trois ans après
Quatre ans après
Cinq ans après
Six ans après
42 904 43 412 44 479 46 051 46 359 46 773 45 736 47 113 74 864
-
-
-
-
-
-
-
-
-
41 782 42 449 43 953 44 106 43 899 43 516 44 269 45 086
-
-
-
-
-
-
-
-
40 769 42 013 41 813 41 841 41 152 42 404 43 836
-
-
-
-
-
-
-
40 674 40 122 40 308 39 049 40 275 42 258
-
-
-
-
-
-
38 907 38 424 37 385 37 744 40 047
-
-
-
-
-
Sept ans après
Huit ans après
Neuf ans après
Dix ans après
37 136 35 974 36 125 38 354
-
-
-
-
34 917 34 706 36 870
-
-
-
33 497 35 594
-
-
34 792
-
Excédent (insuﬀisance)
de la provision initiale par
rapport au coût final réestimé
(a)
(brut) :
Montant
9 490
9 154
8 530
8 147
7 777
6 639
6 497
5 915
2 919
3,8 %
805
-
-
Pourcentages
21,4 % 20,5 % 18,8 % 17,5 % 16,3 % 13,6 % 12,9 % 11,6 %
1,0 %
(a) Il convient de ne pas extrapoler les excédents ou insuﬀisances à venir d’après le tableau de déroulé des provisions de sinistres car les conditions et tendances ayant aﬀecté
l’évolution des provisions au cours des exercices antérieurs ne se reproduiront pas nécessairement au cours des exercices ultérieurs. L’excédent ou insuﬀisance présenté
inclut les variations de change entre cette année et l’année précédente.
362
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
Déroulé des provisions de sinistres – AXA XL
2018
Brut
2019
Brut
2020
Brut
2018
Net
2019
Net
2020
Net
(En millions d’euros)
Provisions de sinistres brutes
déroulées telles que présentées
initialement
34 527
33 168
36 136
34 102
39 642
39 642
25 613
24 234
26 025
24 292
27 244
27 244
Provisions de sinistres brutes
déroulées ajustées au taux de change
et au périmètre déroulé en 2020
Paiements cumulés intervenus :
Un an après
9 288
8 129
-
-
-
6 686
9 683
5 873
-
-
-
Deux ans après
13 948
Réestimation du coût final :
Un an après
35 933
34 210
34 897
-
-
-
25 875
24 285
24 477
-
-
-
Deux ans après
Excédent (insuﬀisance) de la provision
initiale par rapport au coût final
réestimé (brut) : (a)
Montant
(1 041)
(3,1 %)
(795)
-
-
(52)
(185)
-
-
Pourcentages
(2,3 %)
(0,2 %)
(0,8 %)
(a) Il convient de ne pas extrapoler les excédents ou insuﬀisances à venir d’après le tableau de déroulé des provisions de sinistres car les conditions et tendances ayant aﬀecté
l’évolution des provisions au cours des exercices antérieurs ne se reproduiront pas nécessairement au cours des exercices ultérieurs. L’excédent ou insuﬀisance présenté
inclut les variations de change entre cette année et l’année précédente.
Rapprochement entre les provisions techniques déroulées et les provisions pour sinistre à payer
totales
Le tableau ci-dessous présente le rapprochement entre les provisions techniques déroulées et les provisions pour sinistre à payer et
les autres provisions liées à des contrats d’assurance comme présenté dans la Note 14.2 :
31 décembre 2020 31 décembre 2019
(En millions d’euros)
Valeur au bilan
Valeur au bilan
Provisions de sinistres et autres provisions brutes déroulées
Dommages (a)
87 316
5 603
85 201
4 943
dont provisions de rentes
dont provisions construction (PSNEM)
1 602
1 858
Total des provisions de sinistres et autres provisions brutes déroulées
Autres provisions non déroulées (b)
TOTAL PROVISIONS DE SINISTRES ET AUTRES PROVISIONS BRUTES DOMMAGES
87 316
2 720
90 037
85 201
2 021
87 222
6
(a) Le montant des provisions de sinistres et autres provisions brutes déroulées est présenté sur la base des déroulés de provisions de sinistres.
(b) Inclut les provisions sur acceptations en réassurance (1 209 millions d’euros en 2020 et 1 043 millions d’euros en 2019).
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
363
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
14.8 PASSIFS ET ACTIFS RELATIFS À LA PARTICIPATION AUX BÉNÉFICES ET AUTRES
OBLIGATIONS
Au 31 décembre 2020, les passifs et actifs relatifs à la participation aux bénéfices et autres obligations se présentent comme suit :
(En millions d’euros)
31 décembre 2020 31 décembre 2019
Provision pour participation aux bénéfices
9 731
9 637
Provision pour participation aux bénéfices et autres obligations
50 262
43 128
TOTAL DES PASSIFS RELATIFS À LA PARTICIPATION AUX BÉNÉFICES
ET AUTRES OBLIGATIONS
59 993
-
52 766
-
TOTAL DES ACTIFS RELATIFS À LA PARTICIPATION AUX BÉNÉFICES
La participation aux bénéfices diﬀérées active et la participation
aux bénéfices et autres obligations diﬀérées passive comprennent
les eﬀets de la comptabilité reflet (voir définition en Note 1.14.2),
notamment relatifs aux plus et moins-values latentes sur les titres
disponibles à la vente détaillées en Note 13.2.1, mais également
aux autres diﬀérences temporaires non nécessairement liées aux
placements financiers. La Note 13.2.1 contient également le détail
relatif aux pays dans lesquels la part des contrats participatifs
est importante et dans lesquels les minimums obligatoires en
termes de distribution des résultats sont significatifs. Cette
Note présente pour ces pays les plus et moins-values latentes
relatives aux actifs disponibles à la vente et les ajustements de
la comptabilité reflet liés. L’augmentation de la participation aux
bénéfices diﬀérée passive s’explique principalement par une
hausse des plus-values latentes sur les actifs disponibles à la
vente en France et en Allemagne.
14.9 CADENCES ESTIMÉES DE PAIEMENTS ET DE RACHATS ET PASSIFS TECHNIQUES
DES CONTRATS D’ASSURANCE ET D’INVESTISSEMENT – TAUX D’ESCOMPTE
Dans les tableaux détaillés en Note 14.9.1 et Note 14.9.2, les
passifs liés à des contrats d’assurance et d’investissement Vie,
Épargne, Retraite et Dommages sont présentés à l’exclusion des
contrats dont le risque financier est supporté par l’assuré. Ces
passifs ne sont eﬀectivement pas exposés en termes de risque
de taux et de duration, à l’exception des contrats dont le risque
financier est supporté par l’assuré (contrats en unités de compte)
assortis de garanties de performance. De plus, concernant le
risque de liquidité, les entités détiennent des actifs en unités
de compte en représentation des passifs de ces contrats. Les
écarts d’adossement ponctuels ne résultent que des délais
administratifs de traitement des opérations quotidiennes.
Les projections ci-dessous ne peuvent être rapprochées des
provisions portées dans l’état de la situation financière et sont
supérieures aux soldes publiés car il s’agit des flux sortants
attendus, excluant, entre autres, tout élément d’escompte.
Ces flux sont également présentés nets des flux de primes
périodiques attendues des assurés.
La ligne des passifs liés à des contrats d’assurance et
d’investissement du tableau ci-dessous représente les flux
de trésorerie estimés non actualisés concernant les sinistres
de mortalité, d’incapacité et invalidité, les rachats, les rentes,
les garanties minimales des contrats en unités de compte,
les sinistres Dommages et Santé, nets des primes dues par
les assurés liées aux contrats en cours. Ces flux sont fondés
sur des hypothèses de mortalité, d’incapacité et invalidité, de
rachats et de cadences de règlement pour l’activité Dommages,
cohérentes avec les observations passées sur les portefeuilles du
Groupe. Ces montants projetés sont bruts de réassurance. Étant
donné le fort recours aux estimations, les flux réels payés seront
probablement diﬀérents.
14.9.1 Cadences estimées de paiements
et de rachats
Le tableau ci-dessous ventile les estimations de paiements et de
rachats liés à des contrats d’assurance et d’investissement hors
contrats dont le risque financier est supporté par l’assuré. Les
échéances eﬀectives peuvent diﬀérer des estimations exposées
ci-dessous, notamment parce qu’une partie des contrats
contient une option de rachat contrôlée par l’assuré, susceptible
de modifier la duration des contrats.
364
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
2020
Entre 1
et 5 ans
2019 retraité (a)
Inférieur
à 1 an
Plus de
5 ans
Inférieur
à 1 an
Entre 1
et 5 ans
Plus de
5 ans
(En millions d’euros)
Total
Total
Passifs liés à des contrats
d’assurance et d’investissement
39 913
84 800
442 039
566 752
38 199
82 014
459 038
579 252
dont passifs Vie, Épargne, Retraite liés
à des contrats incluant des options
de rachat avant terme avec une valeur
de rachat non nulle
11 710
45 818
288 631
346 160
13 727
48 243
295 810
357 780
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
à taux garantis non nuls sont considérés comme escomptés
au taux d’intérêt technique. Les contrats dont les hypothèses
sont révisées dans les états financiers à chaque clôture sont
principalement constitués de provisions pour garanties
14.9.2 Passifs techniques des contrats
d’assurance et d’investissement –
taux d’escompte
Le tableau ci-dessous et les commentaires associés excluent
les contrats dont le risque financier est supporté par l’assuré
(contrats en unités de compte).
(garanties plancher en cas de décès, etc.).
Pour l’activité Dommages, les provisions sont majoritairement
non escomptées (94 % au 31 décembre 2020), à l’exception des
contrats d’invalidité et d’accidents du travail, qui font l’objet
d’une révision régulière des taux d’escompte. Ces réserves ne
sont pas sensibles au risque de taux d’intérêt.
Les principes généraux d’établissement des passifs techniques
sont exposés en Note 1 de ce document. Les provisions résultent
de processus d’estimation dont l’une des hypothèses clefs est
le taux d’escompte.
Les taux indiqués dans le tableau ci-dessous correspondent
aux taux moyens pondérés de l’ensemble des portefeuilles
considérés. Ils doivent être analysés avec précaution. Pour les
contrats dont les taux garantis sont révisés annuellement, les
taux sont cristallisés à la date de clôture. Les profils de risque
associés aux contrats sont détaillés en Note 4.
Comme présenté dans le tableau ci-dessous, au 31 décembre
2020, 84 % des provisions Vie, Épargne et Retraite (hors contrats
en unités de compte) sont escomptées, dont 13 % font l’objet
d’une révision du taux d’escompte, et 71 % conservent le taux
fixé lors de la souscription du contrat, sujet au test de suﬀisance
des passifs explicité en Note 1.
Les taux d’escomptes sont qualifiés de figés lorsque ceux de
la première comptabilisation des provisions d’assurance sont
maintenus inchangés les années postérieures ; ils sont qualifiés
de révisés lorsqu’ils sont mis à jour les exercices postérieurs à la
première comptabilisation.
Par convention, les contrats à taux garanti nul sont considérés
comme non escomptés, sauf lorsqu’il s’agit de produits oﬀrant
des taux garantis mis à jour chaque année et pour un an : ces
contrats figurent en réserves escomptées. Les contrats d’épargne
31 décembre 2020
31 décembre 2019 retraité (a)
Taux
Taux
Valeur
d’escompte
moyen
Valeur
d’escompte
moyen
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
au bilan
au bilan
Réserves d’assurance vie - Taux d’escompte figés (b)
Réserves d’assurance vie - Taux d’escompte révisés
Réserves non escomptées
218 960
38 170
50 405
307 535
4 631
1,78 %
221 065
36 264
48 977
306 305
4 614
1,93 %
2,28 %
2,48 %
6
-
-
Sous-total assurance vie
-
-
Réserves escomptées - Taux d’escompte figés (b)
Réserves escomptées - Taux d’escompte révisés
Réserves non escomptées
2,85 %
3,15 %
2 225
2,49 %
2 095
2,77 %
103 321
110 177
-
102 091
108 800
-
Sous-total assurance dommages
-
-
TOTAL CONTRATS D’ASSURANCE ET CONTRATS
D’INVESTISSEMENT
417 712
-
415 105
-
Les montants sont présentés hors impact des dérivés relatifs aux contrats d’assurance et d’investissement (ces derniers étant présentés en Note 20.4), hors passifs relatifs aux
prélèvements et chargements non acquis et ceux relatifs à la participation aux bénéfices.
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Sous condition des résultats des tests de suﬀisance des passifs.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
365
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
Le tableau ci-dessous permet la réconciliation du tableau précédent avec l’état consolidé de la situation financière (Section 6.1).
31 décembre
31 décembre
(En millions d’euros)
2020 2019 retraité (a)
Passifs liés à des contrats d’assurance (Note 14.2)
381 166
379 002
36 036
67
Passifs liés à des contrats d’investissement avec participation discrétionnaire (Note 14.3)
Passifs liés à des contrats d’investissement sans participation discrétionnaire (Note 14.3)
TOTAL
36 480
66
417 712
415 105
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
Conformément à la norme IFRS 7, le Groupe fournit en Note 4
des États Financiers consolidés les sensibilités aux taux d’intérêt
et aux marchés actions du Groupe « EOF » (définie dans la
Section 5.3 « Risques de marché » du présent Rapport Annuel).
des actifs adossés. Les « GMIB » procurent une garantie viagère
pour laquelle l’assuré peut opter après une période stipulée
au contrat, qui peut excéder la valeur de l’épargne acquise.
Au 31 décembre 2020, l’exposition du Groupe AXA à ce type de
passifs est résiduelle suite à la perte de contrôle d’Equitable
Holdings, Inc. en 2019.
En 2020, la révision du taux d’escompte pour les provisions
escomptées Vie, Épargne, Retraite apour impact une augmentation
des réserves de 276 millions d’euros (contre une augmentation des
réserves de 274 millions d’euros en 2019) brute dela participation
aux bénéfices, impôt et autres eﬀets de la comptabilité reflet, et
est enregistrée dans le compte de résultat de la période.
Pour le Groupe, le risque attaché à ces garanties est lié à la
portion non couverte desdites garanties et au comportement
de l’assuré s’il devenait significativement différent du
comportement attendu. Les provisions relatives à ces garanties
sont établies par projection des paiements et chargements
attendus, estimés sur la base d’hypothèses actuarielles. Ces
projections sont fondées sur des modèles qui impliquent des
estimations et des prises de position, notamment sur les taux
de rendement, la volatilité, le comportement des assurés, et,
pour les « GMIB », les taux de conversion en rentes. Il est possible
que la réalité diﬀère des estimations de la Direction. Au-delà de
l’établissement de provisions couvrant ces risques, AXA gère
également son exposition au risque via une combinaison de
contrats de réassurance et des programmes de gestion active
du risque financier, incluant des instruments dérivés.
14.9.3 Principales branches d’activité
Les tableaux présentés dans la Note 21 détaillent les branches
majeures d’activité d’assurance du Groupe et reflètent sa
diversification.
14.10 DÉRIVÉS INCORPORÉS RÉPONDANT
À LA DÉFINITION D’UN CONTRAT
D’ASSURANCE
Les taux de rente garantis procurent aux porteurs de contrats
l’assurance qu’à une date future les montants accumulés sur
leurs contrats leur permettront d’acheter une rente viagère aux
taux garantis actuels. Le risque pour AXA, en ce qui concerne
ces options, est soit que la longévité s’améliore d’une façon telle
que les assurés optant pour la conversion en rentes vivent plus
longtemps qu’estimé, ou que les rendements financiers pendant
la phase de mise en service soientinférieurs à ceux prévus dans
la tarification. Les provisions relatives à ces garanties sont
établies par projection des paiements et chargements attendus,
estimés sur la base d’hypothèses actuarielles. Ces projections
sont fondées sur des modèles qui impliquent des estimations et
des prises de position, y compris relativesaux taux de rendement
et à la volatilité, au comportement des assurésincluant les taux
de rachat et la mortalité ainsi que les taux de conversion en
rentes. Il est possible que la réalité diﬀère des hypothèses du
management. Au-delà de l’établissement de provisions couvrant
ces risques, AXA gère également l’exposition via une gestion actif-
passif incluant des dérivés de taux pour se protéger contre un
déclin des taux d’intérêt.
AXA commercialise des contrats contenant diverses options et
garanties. Celles-ci sont décrites en Note 4. Ces garanties ne
font pas partie des dérivés incorporés que le Groupe se doit de
séparer et valoriser à la juste valeur pour les raisons suivantes :
■ certaines sont considérées comme étroitement liées au
contrat hôte ;
■ les autres répondent elles-mêmes à la définition d’un contrat
d’assurance en Phase I (IFRS 4).
Cette Note décrit les garanties répondant elles-mêmes à la
définition d’un contrat d’assurance. Elles se résument à deux
catégories principales : des garanties en cas de décès ou
garanties viagères de revenus rattachées àdes contrats en unités
de compte et des options de rentes garanties.
Les garanties en cas de décès ou viagères rattachées à des
contrats en unités de compte sont communément appelées
« GMDB » et « GMIB » respectivement. Les «GMDB » garantissent
une valeur qui peut être supérieure à l’épargne acquise sur le
contrat en unités de compte, qui dépend de la performance
366
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
I
Note 15 Passifs relatifs aux entreprises du secteur bancaire
15.1 VENTILATION DES PASSIFS LIÉS AUX ACTIVITÉS BANCAIRES
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Valeur Juste
Valeur
Juste
valeur
(En millions d’euros)
au bilan
au bilan
valeur
Passifs bancaires émis à la juste valeur - Clients particuliers
Clients particuliers
690
4 119
6 555
2 110
1 887
690
4 119
6 555
2 110
1 887
772
4 298
7 000
1 869
774
772
4 303
7 026
1 870
774
Clients entreprises
Refinancement interbancaire
Refinancement auprès de banques centrales
Dérivés de macro-couverture et autres dérivés relatifs aux passifs liés
aux activités bancaires
(76)
(76)
(64)
(64)
TOTAL PASSIFS LIÉS AUX ACTIVITÉS BANCAIRES
15 284
15 284
14 649
14 680
L’option de juste valeur est utilisée pour mesurer la juste valeur
par résultat de certaines dettes liées aux passifs bancaires.
Au 31 décembre 2020, la juste valeur au bilan et le montant
contractuel dû à l’échéance de ces dettes liées aux passifs
bancaires sont respectivement de 690 millions d’euros et
644 millions d’euros (772 millions d’euros et 715 millions d’euros
au 31 décembre 2018) y compris les Euros Medium Term Notes.
■ le refinancement interbancaire (2 110 millions d’euros au
31 décembre 2020) :
•
2 001 millions d’euros au 31 décembre 2020 (1 500 au
31 décembre 2019) sont évalués sur la base des prix
disponibles sur les marchés actifs et donc classés en juste
valeur de niveau 1,
•
109 millions d’euros au 31 décembre 2020 (369 millions
d’euros au 31 décembre 2019) à la juste valeur
majoritairement évalués grâce à des données de marché
non observables et donc classés en justevaleur de niveau 3 ;
Le Groupe applique la hiérarchie de juste valeur de la norme
IFRS 13 telle que décrite dans la Note 1.5. La méthode de
valorisation des passifs liés aux activités bancaires hors dérivés
(détaillés en Note 20.5) est la suivante :
■ refinancement auprès des banques centrales : 1 887 millions
d’euros au 31 décembre 2020 (774 millions d’euros au
31 décembre 2019) : les valeurs sont basées sur des données
de marché observables. À ce titre, les justes valeurs de ces
passifs ont été considérées comme des instruments de
niveau 2. L’augmentation est liée à la troisième itération des
opérations ciblées de refinancement à long terme cibles
fournies par la Banque centrale européenne (T L T RO III).
■ les passifs bancaires émis à la juste valeur – Clients particuliers
(690 millions d’euros au 31 décembre 2020) : les montants sont
évalués sur la base des prix disponibles sur les marchés actifs
et donc classés en juste valeur de niveau 1 ;
■ les clients particuliers (4 119 millions d’euros au 31 décembre
2020) et les clients entreprises (6 555 millions d’euros au
31 décembre 2020) ne sont pas négociés sur des marchés
actifs et il n’existe pas de cotation. Cependant, étant donné
la courte maturité des principaux passifs liés aux activités
bancaires (voir Note 15.2), leur valeur inscrite au bilan est
considérée comme une approximation raisonnable de leur
juste valeur. Ainsi, les montants de juste valeur publiés pour
ces instruments sont classés en juste valeur de niveau 3 ;
6
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
367
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
15.2 VENTILATION PAR MATURITÉ
Le tableau ci-dessous présente les maturités contractuelles des passifs liés aux activités bancaires.Ces maturités sont principalement
de « 12 mois ou moins ». En conséquence, la diﬀérence entre des maturités déterminées sur la base des flux de trésorerie contractuels
ou sur la base des montants du bilan n’est pas matérielle.
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Valeur au bilan
par maturité contractuelle
Valeur au bilan
par maturité contractuelle
Plus d’un
an et
Plus d’un
an et
12 mois moins de
Plus de
Valeur
12 mois moins de
Plus de
Valeur
(En millions d’euros)
ou moins
5 ans
5 ans au bilan ou moins
5 ans
5 ans au bilan
Passifs bancaires émis à la juste
valeur - Clients particuliers
-
4 099
6 229
344
209
18
481
1
690
4 119
6 555
2 110
-
4 198
5 372
57
237
95
535
6
772
4 298
7 000
1 869
Clients particuliers
Clients entreprises
326
774
-
1 429
87
199
1 726
Refinancement interbancaire
992
Refinancement auprès des banques
centrales
-
1 887
-
1 887
54
720
-
774
Dérivé de macro-couverture et autres
dérivés relatifs aux passifs liés aux
activités bancaires
-
(5)
(70)
(76)
-
(12)
(53)
(64)
TOTAL PASSIFS LIÉS AUX ACTIVITÉS
BANCAIRES
10 672
3 209
1 404
15 284
9 680
2 556
2 413
14 649
368
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I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
I
Note 16 Provisions pour risques et charges
16.1 VENTILATION DES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES
Les provisions pour risques et charges comprennent les éléments suivants :
31 décembre
31 décembre
(En millions d’euros)
2020 2019 retraité (a)
Engagements de retraite
8 450
81
8 409
102
Provisions pour rémunération en actions
Sous-total des provisions relatives aux engagements de retraite et à la rémunération en
actions
Provisions pour restructuration
8 531
122
8 511
108
Provisions pour litiges
107
143
Autres provisions pour risques et charges
Sous-total des autres provisions
TOTAL DES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES
794
981
1 023
9 554
1 232
9 742
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
Les provisions relatives aux engagements de retraite et à la
rémunération en actions sont commentées dans la Note 26
« Personnel ».
Au 31 décembre 2020, la ligne « Autres provisions pour risques
et charges » s’élève à 794 millions d’euros principalement en
Suisse (176 millions d’euros), en France (151 millions d’euros),
chez AXA SA (113 millions d’euros) et en Allemagne (102 millions
d’euros).
16.2 VARIATION DES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES
(HORS ENGAGEMENTS DE RETRAITE ET RÉMUNÉRATION EN ACTIONS)
L’évolution des provisions pour risques et charges (hors engagements de retraite et rémunération en actions) s’analyse comme suit :
(En millions d’euros)
2020 2019 retraité (a)
Solde au 1er janvier
1 232
0
2 529
0
Coût financier lié à la désactualisation
Variations de périmètre de consolidation et autres variations (b)
Dotations de l’exercice
(14)
(1 152)
508
393
Reprises de l’exercice relatives à des consommations
Reprises de l’exercice relatives à des excédents de provisions
Eﬀet des variations de change
(155)
(409)
(24)
(154)
(534)
34
6
Solde au 31 décembre
1 023
1 232
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Au 1er janvier 2019, les provisions pour risques fiscaux s’élevant à 862 millions d’euros ont été reclassées de « Autres provisions pour risques et charges » vers « Impôts courant »
et « Impôts diﬀérés actifs ».
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
369
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
I
Note 17 Dettes de financement
17.1 DETTES DE FINANCEMENT PAR LIGNE D’ÉMISSION
31 décembre 2020 31 décembre 2019
(En millions d’euros)
Valeur au bilan
Valeur au bilan
AXA
7 854
-
9 794
1 300
1 000
1 183
382
Obligations subordonnées en Euro, 5,25 % échéance 2040
Obligations subordonnées en Euro, 5,125 % échéance 2043
Titres subordonnés remboursables (TSR) en USD, 8,6 % échéance 2030
Titres subordonnés remboursables (TSR) en GB P, 7,125 % échéance 2020
Dettes subordonnées en GB P, 5,625 % échéance 2054
Obligations subordonnées en Euro, 3,375 % échéance 2047
Obligations subordonnées perpétuelles, 850 MUS$, 4,5 %
Obligations subordonnées en USD, 5,125 % échéance 2047
Obligations subordonnées en Euro, 3,25 % échéance 2049
Dérivés sur dettes subordonnées (a)
1 000
1 219
-
834
1 500
693
815
2 000
(207)
1 327
408
417
502
67
882
1 500
757
890
2 000
(99)
AXA XL
1 400
445
Obligations subordonnées en USD, 4,45 % échéance mars 2015
Obligations subordonnées en USD, 5,5 % échéance mars 2045
Obligations subordonnées en EUR, 3,25 % échéance juin 2047
AXA Italie
455
500
67
Obligations subordonnées au taux euribor 6 mois + 81 bps
Autres dettes subordonnées d’un montant unitaire inférieur à 100 millions d’euros
Dettes subordonnées
67
67
31
33
9 279
1 203
703
500
264
264
-
11 294
1 268
768
AXA
Dette des obligations obligatoirement échangeable d’Equitable Holdings, Inc.
Euro Medium Term Note, échéance 2028
500
AXA XL
289
289
Obligations Senior en USD, 5,25 % échéance décembre 2043
AXA en Suisse
146
Paiement diﬀéré relatif à l’acquisition de Tianping, échéance 2020 (CNY)
Autres dettes de financement représentées par des titres inférieures à 100 millions d’euros
Dettes de financement représentées par des titres
TOTAL DETTES DE FINANCEMENT (b)
-
146
102
1 569
10 848
104
1 806
13 101
(a) Dérivés de couverture IAS 39 et dérivés de couverture économique n’étant pas qualifiés comme couverture au sens d’IAS 39.
(b) Hors intérêts courus non échus sur dérivés.
Les dérivés de couverture de la dette financière (inclus dans le tableau ci-dessus) sont commentés en Note 20.
Pour les sensibilités aux mouvements des taux d’intérêt, se référer à la Section 5.3 « Risque de taux d’intérêt et risque actions liés aux
activités opérationnelles des filiales du Groupe » en page 249.
370
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
Le tableau ci-dessous présente la réconciliation de la dette financière et de la dette subordonnée à durée indéterminée avec le tableau
des flux de trésorerie, excluant les instruments dérivés :
Émissions
de dettes
Variation
de
change
Au
Rembour-
Au
(En millions d’euros)
1er janvier 2020
financières sements (a)
Autres 31 décembre 2020
Dettes subordonnées
Dettes de financement
Dettes subordonnées à durée indéterminée
TOTAL
11 393
1 806
-
-
-
-
(1 669)
(147)
-
(249)
(91)
11
-
9 486
1 569
6 708
(224)
(565)
-
6 484
19 908
(1 816)
11
17 539
(a) Principalement expliqué par le remboursement des obligations subordonnées à échéance 2040 pour 1 300 millions d’euros, le remboursement à son échéance d’une dette
subordonnée en livre sterling pour 358 millions d’euros et par le remboursement de la dette de financement liée à l’acquisition de Tianping pour 144 millions d’euros.
Émissions
de dettes
Variation
de
Au
Rembour-
Au
(En millions d’euros)
1er janvier 2019 financières (a) sements (b)
change Autres (c) 31 décembre 2019
Dettes subordonnées
Dettes de financement
Actions de préférence
Dettes subordonnées à durée indéterminée
TOTAL
11 200
5 096
-
145
-
(25)
(503)
237
97
(18)
11 393
1 806
-
(3 029)
1 025
(1 086)
(253)
61
-
-
6 849
-
113
508
6 708
19 908
24 169
145
(1 868)
(3 047)
(a) Dette liée à l’acquisition de Tianping s’élevant à 145 millions d’euros.
(b) Principalement liés aux actions de préférence d’AXA XL pour 1 086 millions d’euros, à la dette sénior d’AXA XL pour 330 millions d’euros, à la dette subordonnée illimitée
d’AXA SA pour 253 millions d’euros et à la dette sénior du Royaume-Uni pour 172 millions d’euros.
(c) Principalement liées à la déconsolidation d’Equitable Holdings, Inc. pour 3 659 millions d’euros, partiellement compensée par le reclassement des obligations obligatoirement
échangeables depuis les intérêts minoritaires pour 614 millions d’euros.
17.2 DETTES DE FINANCEMENT PAR MODE D’ÉVALUATION
31 décembre 2020
Valeur
31 décembre 2019
Valeur
Juste
valeur
Juste
valeur
(En millions d’euros)
au bilan
au bilan
Dettes subordonnées au coût amorti
Instruments dérivés relatifs aux dettes subordonnées (a)
9 486
(207)
11 482
(207)
11 393
(99)
13 243
(99)
Dettes subordonnées
9 279
1 569
11 274
1 789
11 294
1 806
13 144
2 011
Dettes de financement représentées par des titres au coût amorti
Dettes de financement représentées par des titres
DETTES DE FINANCEMENT
6
1 569
10 848
1 789
13 063
1 806
13 101
2 011
15 155
(a) Dérivés de couverture IAS 39 et dérivés de couverture économique n’entrant pas dans une relation de couverture au sens d’IAS 39.
Le Groupe ne détient pas de dettesde financement désignées en
juste valeur par résultat (option de juste valeur ou instruments
détenus à des fins de transaction).
d’intérêt et les spreads qui sont susceptibles de fluctuer dans
le temps, ce sont des valeurs instantanées. D’autre part, il existe
des méthodes de calcul multiples pour estimer ces montants.
Les informations sur les justes valeurs de cette Note sont
présentées en compléments des informations sur les valeurs
au bilan inscrites dans l’état de la situation financière et doivent
être utilisées avec précaution. D’une part, ces estimations se
basent sur des éléments à la date de clôture tels que les taux
Les éléments pris en compte pour le calcul de la juste valeur
des dettes de financement sont les données de marchés à la
clôture de la période tenant compte (i) des taux demarchés par
devise, (ii) du spread moyen d’AXA par maturité et par devise,
en distinguant les dettes subordonnées et les dettes senior, et
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
371
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
(iii) des options incluses dans les contrats d’émission, telles que
les options de remboursement à la main de l’émetteur.
remboursements de dettes subordonnées au niveau d’AXA SA
pour 1 775 millions d’euros et du paiement de la dette liée à
l’acquisition de Tianping pour 146 millions d’euros.
Au 31 décembre 2020, la juste valeur des dettes de financement,
hors intérêts courus non échus, s’élève à 13 063 millions
d’euros y compris les dérivés de couverture correspondants.
La juste valeur est inférieure de 2 092 millions d’euros par
rapport au 31 décembre 2019, principalement en raison des
Le Groupe applique la hiérarchie IFRS 13 au titre de la juste
valeur tel que décrit en Note 1.5. Les données de juste valeur sont
principalement basées sur des données de marché observables
et sont, par conséquent, considérées en niveau 2.
17.3 EXPOSITION AU RISQUE DE TAUX D’INTÉRÊT ET MATURITÉS CONTRACTUELLES
Le tableau ci-dessous présente les maturités basées sur les flux de trésorerie contractuels des dettes de financement (incluant l’impact
des dérivés détaillé dans la Note 20.1). Les échéances eﬀectives sont susceptibles de diﬀérer des données présentées car certains
instruments sont assortis de clauses de remboursement anticipé, avec ou sans pénalités.
Dettes de financement par maturité contractuelle au 31 décembre
Total des flux de trésorerie
contractuels des dettes
(En millions d’euros)
12 mois ou moins
De 1 an à 5 ans
Plus de 5 ans
de financement
2020
2019
1 133
1 105
2 200
3 377
17 308
20 655
20 641
25 137
I
Note 18 Dettes (hors dettes de financement)
18.1 VENTILATION DES « DETTES » (HORS DETTES DE FINANCEMENT)
31 décembre
31 décembre
2020
2019 retraité (a)
(En millions d’euros)
Valeur au bilan
Valeur au bilan
Intérêts minoritaires dans des fonds consolidés
Autres dettes émises représentées par des titres et soldes de banque créditeurs
Dettes collatérales relatives aux opérations de Total return swap agreement
9 221
12 868
8 435
8 596
6 249
3 616
Autres dettes émises représentées par des titres et soldes de banque créditeurs hors Total return
swap agreement (b)
4 433
10 893
1 123
2 633
10 709
1 446
628
Dettes nées d’opérations d’assurance directe et de réassurance acceptée
Dépôts et cautionnements
Comptes courants vis-à-vis d’autres compagnies
Assurés, courtiers et agents généraux
920
8 850
8 634
11 591
1 778
9 812
1
Dettes nées d’opérations de réassurance cédée
Dépôts et cautionnements
13 156
2 327
Comptes courants vis-à-vis d’autres compagnies d’assurances
Autres dettes nées d’opérations de réassurance cédée
Dettes d’impôts exigibles
Dettes collatérales relatives aux opérations de prêts de titres et assimilés (c)
Autres dettes
10 793
36
1 088
37 878
12 692
97 796
1 166
37 920
13 145
89 377
TOTAL DETTES
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Hors activités bancaires.
(c) Exclut les dettes collatérales relatives aux opérations de prêts de titres et assimilés des activités bancaires (voir Note 15).
372
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
Le poste Intérêts minoritaires dans des fonds consolidés est la
contrepartie des actifs reconnus sur les diﬀérentes lignes du bilan
consolidé pour la part non détenue par le Groupe dans des fonds
d’investissement consolidés. Les mouvements enregistrés sur ce
poste dépendent à la fois de l’évolution des taux de détention du
Groupe et de la variation de la juste valeur de ces fonds.
2020, en hausse de 625 millions d’euros par rapport au
31 décembre 2019. Cette hausse est principalement liée aux
activités en France.
Les dettes relatives aux investissements dans le cadre de l’accord
de swap sur le rendement total, s’élèvent à 8 435 millions d’euros
au 31 décembre 2020, en hausse de 4 819 millions d’euros par
rapport au 31 décembre 2019. Cette dernière est essentiellement
liée aux activités à Hong Kong.
Le montant des intérêts minoritaires des fonds, comptabilisés
dans ce poste, s’élève à 9 221 millions d’euros au 31 décembre
18.2 DETTES ÉMISES REPRÉSENTÉES PAR DES TITRES ET SOLDES DE BANQUE
CRÉDITEURS (HORS DETTES DE FINANCEMENT) PAR LIGNE D’ÉMISSION
Les dettes émises représentées par des titres et soldes de banque créditeurs (hors dettes de financement), par ligne d’émission, se
décomposent de la manière suivante :
31 décembre
2020
31 décembre
2019
(En millions d’euros)
Valeur au bilan
Valeur au bilan
AXA SA
Billet de trésorerie
796
796
-
-
Autres dettes
101
897
149
149
93
93
154
154
1 663
45
AUTRES DETTES (HORS DETTES DE FINANCEMENT) REPRÉSENTÉES PAR DES TITRES
AXA Life Insurance Japan
Collateralized Debt – JPY Libor 3M + 4bps intérêt annuel – échéance 27 mars 2021
Sociétés immobilières
2 605
62
Autres
Autres dettes (hors dettes de financement) par ligne d’émission
Soldes de banque créditeurs
2 816
720
1 862
679
AUTRES DETTES ÉMISES REPRÉSENTÉES PAR DES TITRES ET SOLDES DEBANQUE
CRÉDITEURS (HORS DETTES DE FINANCEMENT)
4 433
2 633
Au 31 décembre 2020, les autres dettes émises représentées par des titres et soldes de banque créditeurs (hors dettes de financement)
s’élèvent à 4 433 millions d’euros, en hausse de 1 800 millions d’euros par rapport au 31 décembre 2019.
18.3 DETTES ÉMISES REPRÉSENTÉES PAR DES TITRES ET SOLDES DE BANQUE
CRÉDITEURS (HORS DETTES DE FINANCEMENT)
6
La juste valeur des dettes émises représentées par des titres et
soldes de banque créditeurs (hors dettes de financement) s’élève
à 4 433 millions d’euros au 31 décembre 2020. Seules les dettes
émises représentées par des titres font l’objet d’un recalcul de
la juste valeur parmi les émissions détaillées dans le tableau
ci-dessus. Ces justes valeurs sont essentiellement basées sur
des données de marché observables (voir la Note 1.5 pour une
définition de « données observables ») et sont par conséquent
considérées comme des instruments de niveau 2.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
373
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
18.4 DETTES NÉES D’OPÉRATIONS D’ASSURANCE DIRECTE ET DE RÉASSURANCE
ACCEPTÉE ET DETTES NÉES D’OPÉRATIONS DE RÉASSURANCE CÉDÉE
Au 31 décembre 2020, les dettes nées d’opérations d’assurance
directe et de réassurance acceptée, comme présentées dans la
Note 18.1, s’élèvent à 10 893 millions d’euros, une augmentation
de 184 millions d’euros par rapport au 31 décembre 2019
principalement liée aux dettes – assurés, courtiers et agents
généraux en France et en Allemagne, et aux dépôts et garanties
relatifs aux opérations d’assurance – crédit chez AXA XL.
de 1 565 millions d’euros par rapport au 31 décembre 2019, cette
hausse liée principalement à la France pour les comptes courants
à payer à d’autres entreprises, et à l’Allemagne pour les dépôts
et garanties.
Les dettes nées d’opérations d’assurance directe, de réassurance
acceptée et de réassurance cédée sont comptabilisées au coût
amorti.
Au 31 décembre 2020, les dettes nées d’opérations de
réassurance cédée s’élèvent à 13 156 millions d’euros, en hausse
18.5 MATURITÉ ET EXPOSITION AU RISQUE DE TAUX
Le tableau ci-dessous présente les maturités contractuelles
des dettes émises représentées par des titres et des soldes
de banque créditeurs (hors impact des dérivés détaillé en
Note 20.1). Ces maturités sont principalement de « 12 mois
ou moins », en conséquence la diﬀérence entre des maturités
déterminées sur la base des flux de trésorerie contractuels ou sur
la base des montants au bilan n’est pas matérielle. Les échéances
eﬀectives sont susceptibles de diﬀérer des données présentées,
notamment car certains instruments sont assortis de clauses de
remboursement anticipé, avec ou sans pénalités.
31 décembre 2020
Valeur au bilan des instruments
de dettes par maturité contractuelle
12 mois
ou moins
de 12 mois
Total de
la valeur
au bilan
De 1 an
à 5 ans
Plus
de 5 ans
(En millions d’euros)
Dettes collatérales relatives aux opérations de Total return swap
agreement
2 599
1 610
5 110
282
726
2 542
2 367
8 435
4 433
Autres dettes émises représentées par des titres et soldes de banques
créditeurs hors Total return swap agreement – valeur au bilan
Dettes collatérales relatives aux opérations de prêts de titres et
assimilés
30 923
4 588
37 878
31 décembre 2019
Valeur au bilan des instruments de dettes
par maturité contractuelle
12 mois
Total de
la valeur
au bilan
ou moins
De 1 an
à 5 ans
Plus
de 5 ans
(En millions d’euros)
de 12 mois
Dettes collatérales relatives aux opérations de Total return swap
agreement
347
697
2 490
270
780
1 666
2 093
3 616
2 633
Autres dettes émises représentées par des titres et soldes de banques
créditeurs hors Total return swap agreement – valeur au bilan
Dettes collatérales relatives aux opérations de prêts de titres et
assimilés
28 233
7 594
37 920
374
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
I
Note 19 Impôts
19.1 CHARGE D’IMPÔT CONSOLIDÉE
19.1.1 Ventilation de la charge d’impôt entre impôts exigibles et impôts diﬀérés
La charge d’impôt sur les bénéfices se décompose comme suit :
(En millions d’euros)
31 décembre 2020 31 décembre 2019
Impôts exigibles
1 430
110
1 375
43
Impôts diﬀérés
Total impôt sur les bénéfices des activités poursuivies
Total impôt sur les bénéfices des activités abandonnées
CHARGE D’IMPÔT TOTALE
1 541
-
1 541
1 419
(6)
1 412
19.1.2 Analyse de la charge d’impôt
Les éléments de passage de la charge d’impôt théorique (correspondant au résultat avant impôt multiplié par le taux d’imposition
applicable en France pour l’exercice concerné) à la charge d’impôt eﬀective sont les suivants :
(En millions d’euros)
31 décembre 2020 31 décembre 2019
Résultat net avant impôt (hors contribution des sociétés mises en équivalence)
Taux d’impôt théorique
4 472
32,02 %
1 432
176
5 120
34,43 %
1 763
(487)
Charge d’impôt théorique
Eﬀets des diﬀérentiels de taux sur la charge théorique d’impôt
Eﬀets des variations de taux d’impôts
(5)
(74)
Impact des éléments du résultat taxés à un taux diﬀérent et impact des impôts non liés au
résultat avant impôt
28
199
(57)
(7)
7
(555)
(24)
Incidence des diﬀérentiels de taux et de bases
Utilisation des déficits fiscaux non activés aux clôtures précédentes
Activation des déficits fiscaux non constatés aux clôtures précédentes
Déficits fiscaux générés au cours de l’exercice et non activés
Annulation de l’IDA lié aux pertes fiscales sur exercices antérieurs
Incidence des déficits fiscaux
(65)
74
76
17
21
27
9
Incidence des diﬀérences permanentes
(161)
(17)
1
277
(45)
Corrections et ajustements de l’impôt sur exercices antérieurs
Variation des impôts diﬀérés actifs sur diﬀérences temporaires (autres que pertes fiscales)
Autres éléments
6
(36)
61
5
Incidence des corrections, pertes de valeur et autres éléments
CHARGE EFFECTIVE D’IMPÔT
TAUX D’IMPÔT EFFECTIF (en %)
44
1 541
34,45 %
(76)
1 419
27,70 %
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
375
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
Le taux d’impôt effectif s’élève à 34,45 % en 2020 contre 27,70 %
■ l’incidence des différences permanentes (- 438 millions
d’euros) correspond principalement, dans certains pays,
au caractère non taxable des dividendes et des plus-values
constatées sur actions, en partie compensés par le caractère
non déductible des dépréciations financières et des
moins-values constatées sur les actions. En 2019, l’impact
provenait principalement des pertes comptabilisées suite à
la déconsolidation d’Equitable Holdings, Inc. aux États-Unis,
et de l’impact négatif de la reclassification d’AXA Banque
Belgique en actif destiné à la vente. Ces impacts ne sont pas
récurrents en 2020.
en 2019. La variation concerne principalement :
■ l’effet des différentiels de taux sur la charge théorique
d’impôt (+ 663 millions d’euros) qui représente la diﬀérence
entre l’impôt combiné attendu (l’impôt calculé au niveau
de chaque entité au taux standard applicable) et l’impôt
calculé en utilisant le taux en vigueur en France de 32,02 %.
Ce taux se décompose de la façon suivante : un taux d’impôt
normal de 31,00 % ainsi qu’une contribution sociale sur les
bénéfices de 1,02 %. Le taux d’impôt combiné est de 35,96 %
en 2020 et 24,91 % en 2019. L’augmentation du taux combiné
est principalement dû à une répartition géographique des
résultats défavorable chez AXA XL ;
19.2 IMPÔTS DIFFÉRÉS
Dans le tableau ci-dessous, les impôts diﬀérés nets présentés
correspondent à la différence entre les positions différées
actives (IDA) et passives (IDP) dans l’état consolidé de la situation
financière du Groupe. Cependant, la décomposition des IDA/IDP
présentée dans le tableau correspond aux impôts diﬀérés avant
la compensation eﬀectuée pour les besoins de présentation de
l’état de la situation financière requis par la norme IAS 12. Les
impôts diﬀérés nets se décomposent comme suit :
31 décembre 2020
31 décembre 2019 retraité (a)
Impôts
diﬀérés
Impôts
diﬀérés
Impôts
diﬀérés
Impôts
diﬀérés
Impôts
diﬀérés
Impôts
diﬀérés
nets
(En millions d’euros)
actifs (IDA) passifs (IDP)
nets actifs (IDA) passifs (IDP)
Valeur de portefeuille des sociétés Vie
Frais d’acquisition reportés et assimilés
1
233
(232)
0
275
(274)
104
1 343
(1 239)
118
1 340
(1 222)
Autres immobilisations incorporelles (y compris
écart d’acquisition)
63
348
677
351
(615)
(3)
67
297
662
268
(595)
29
Immobilier de placement
Actifs financiers
1 498
12 530
224
17 545
2 915
120
(16 047)
9 615
103
1 618
11 976
238
16 264
2 988
167
(14 645)
8 988
71
Provisions techniques
Provision pour risques et charges
Pensions et autres engagements de retraite
Déficits fiscaux reportés
1 655
530
151
1 504
530
1 511
810
94
1 417
810
0
0
Autres
395
96
299
498
258
239
TOTAL DES IMPÔTS DIFFÉRÉS PAR NATURE
17 345
23 432
(6 086)
17 134
22 316
(5 183)
dont impôts diﬀérés enregistrés par le compte
de résultat
7 129
7 196
(67)
8 035
8 088
(52)
dont impôts diﬀérés enregistrés par les
réserves liées aux variations de la juste valeur
des placements financiers disponibles à la
vente et des dettes financières à la juste valeur
par résultat attribuables aux variations du risque
de crédit propre
9 160
1 056
15 852
384
(6 692)
673
8 150
949
14 320
(91)
(6 171)
1 040
dont impôts diﬀérés enregistrés par les réserves
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
Au 31 décembre 2020, les impôts diﬀérés actifs de 17 345 millions
d’euros concernent principalement les entités du groupe fiscal
français (7 029 millions d’euros), les entités situées en Allemagne
(4 218 millions d’euros), en Suisse (1 577 millions d’euros), en
Belgique (1 183 millions d’euros), en Italie (753 millions d’euros),
au Japon (593 millions d’euros) et en Espagne (314 millions
d’euros).
376
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
La réconciliation des impôts diﬀérés nets avec le bilan figure ci-dessous :
31 décembre
2020
31 décembre
(En millions d’euros)
2019 retraité (a)
Impôts Diﬀérés Actifs (IDA)
333
6 470
654
5 863
Impôts Diﬀérés Passifs (IDP)
Impôts diﬀérés nets
Impôts diﬀérés – Positions fiscales incertaines
Impôts diﬀérés hors positions fiscales incertaines
(6 137)
(51)
(5 209)
(27)
(6 086)
(5 183)
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
Le passage d’une position nette passive de - 5 183 millions d’euros en 2019 à une position nette passive de - 6 086 millions d’euros
en 2020 est principalement lié à l’augmentation des plus-values latentes sur les actifs obligataires.
2020
2019 retraité (a)
Position nette
d’impôts diﬀérés
Position nette
d’impôts diﬀérés
(En millions d’euros)
1er janvier
(5 183)
(130)
(801)
32
(3 717)
(41)
Variation par le compte de résultat
Variation par les capitaux propres (b)
Impact du change
(1 762)
(66)
Variations de périmètre et autres variations (c)
(5)
403
31 décembre
(6 086)
(5 183)
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Les variations par les capitaux propres concernent principalement la couverture de juste valeur, la réévaluation des actifs inscrits en capitaux propres ainsi que les pertes
et gains actuariels sur engagements de retraite à prestations définies.
(c) En 2019, la variation est principalement due à la déconsolidation de Equitable Holdings, Inc. aux États Unis.
6
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
377
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
Impôts diﬀérés actifs (IDA) sur déficits fiscaux comptabilisés, par maturité et date d’expiration
Les tableaux ci-dessous présentent (i) dans la première partie,
la date avant laquelle le Groupe prévoit d’utiliser les impôts
diﬀérés actifs (IDA) comptabilisés à la fin de l’année ainsi que
les déficits fiscaux correspondants ; (ii) dans la seconde partie, la
« date d’expiration » de ces impôts diﬀérés actifs (IDA), c’est-à-dire
la date au-delà de laquelle le Groupe ne pourra plus les utiliser.
Au 31 décembre 2020, les 17 345 millions d’euros d’Impôts
Diﬀérés Actifs (IDA) incluent 530 millions d’euros d’IDA sur déficits
fiscaux dont 163 millions d’euros pour le groupe fiscal français.
2020
IDA
IDA
IDA Maturité
IDA
IDA
IDA
IDA
IDA
Maturité Maturité Maturité Maturité Maturité Maturité de 7 à 11 Maturité Indéfi-
(En millions d’euros)
à 1 an
à 2 ans
à 3 ans
à 4 ans
à 5 ans
à 6 ans
ans 11 ans niment
Total
Date prévue d’utilisation
IDA comptabilisés
sur déficits fiscaux
189
173
59
32
12
10
53
2
-
530
Base de déficit reportable
correspondant
772
706
296
143
58
40
248
7
2
2 270
Date limite d’utilisation
IDA comptabilisés
sur déficits fiscaux
0
1
9
7
16
1
35
19
442
530
Base de déficit reportable
correspondant
1
7
71
33
65
1
166
32
1 894
2 270
Au 31 décembre 2019, les 17 134 millions d’euros d’impôts diﬀérés actifs (IDA) incluaient 810 millions d’euros d’IDA sur déficits fiscaux
dont 410 millions d’euros pour le groupe fiscal français.
2019 retraité (a)
IDA
IDA
IDA
IDA
IDA
IDA
IDA Maturité
IDA
Maturité Maturité Maturité Maturité Maturité Maturité
de 7 Maturité Indéfi-
(En millions d’euros)
à 1 an
à 2 ans
à 3 ans
à 4 ans
à 5 ans
à 6 ans à 11 ans 11 ans niment
Total
Date prévue d’utilisation
IDA comptabilisés sur
déficits fiscaux
298
220
168
23
22
18
39
23
-
810
Base de déficit reportable
correspondant
1 086
896
721
95
87
72
207
115
10
3 290
Date limite d’utilisation
IDA comptabilisés sur
déficits fiscaux
11
14
1
1
6
5
5
84
683
810
Base de déficit reportable
correspondant
51
70
6
7
24
22
23
396
2 691
3 290
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
Impôts diﬀérés actifs (IDA) non comptabilisés
Le montant d’impôts diﬀérés actifs (IDA) non comptabilisés à la fin de l’exercice car considérés comme non recouvrables représente
580 millions d’euros (635 millions d’euros en 2019) et se décompose comme suit :
■ 444 millions d’euros d’impôts diﬀérés actifs non comptabilisés
relatifs à 2 067 millions d’euros de déficits fiscaux (505 millions
d’euros d’IDA relatifs à 2 392 millions d’euros de déficits
reportables en 2019). La majorité de ces pertes ont été réalisées
dans des pays où les pertes fiscales peuvent être reportées
indéfiniment (1 645 millions d’euros en 2020 et 1 890 millions
d’euros en 2019) ;
■ 136 millions d’euros d’autres impôts différés actifs non
comptabilisés sur autres diﬀérences temporaires (130 millions
d’euros en 2019).
378
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
19.3 IMPÔTS EXIGIBLES
31 décembre
31 décembre
(En millions d’euros)
2020 2019 retraité (a)
Créances d’impôts exigibles
845
1 088
(243)
(354)
111
954
1 166
(212)
(358)
146
Dettes d’impôts exigibles
Position nette d’impôts exigibles y compris positions fiscales incertaines
Impôts exigibles - Positions fiscales incertaines
Position nette d’impôts exigibles hors positions fiscales incertaines
Créances et dettes des groupes fiscaux
12
(36)
Positions nettes d’impôts exigibles y compris créances et dettes des groupes fiscaux
123
110
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
La variation de la position nette d’impôts exigibles (hors positions fiscales incertaines) s’analyse comme suit :
(En millions d’euros)
2020 2019 retraité (a)
1er janvier
110
1 364
(1 402)
25
433
993
Paiements eﬀectués durant l’exercice
Variation par le compte de résultat
Variation par les capitaux propres (b)
Impact du change
(1 519)
257
1
(3)
Variations de périmètre et autres variations
31 décembre
25
(51)
123
110
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Les variations par les capitaux propres concernent principalement l’impact fiscal relatif aux prêts subordonnés.
Le tableau ci-dessus inclut les positions nettes d’impôts exigibles
envers l’administration fiscale mais également des créances et
dettes d’impôts envers certaines entités non consolidées mais
intégrées fiscalement. Ces créances et dettes sont classées en
« Autres créances » et « Autres dettes » dans l’état consolidé de
la situation financière du Groupe.
19.4 POSITIONS FISCALES INCERTAINES
Les positions fiscales incertaines s’analysent comme suit :
31 décembre
2020
31 décembre
2019
(En millions d’euros)
6
Positions fiscales incertaines - Impôts exigibles
Positions fiscales incertaines - Impôts exigibles
POSITIONS FISCALES INCERTAINES – TOTAL IMPÔTS
354
51
358
27
404
385
Au 31 décembre 2020, les positions fiscales incertaines
concernent principalement l’Allemagne pour 105 millions
d’euros, AXA XL pour 93 millions d’euros et le groupe fiscal
français pour 87 millions d’euros.
Les positions fiscales incertaines sont appréciées séparément
au niveau de chaque entité. L’évaluation de l’incertitude de
ces positions qui pourraient être remises en cause par les
autorités fiscales correspond au montant du redressement le
plus probable.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
379
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
I
Note 20 Instruments dérivés
Cette Note couvre tous les types de dérivés, y compris les
instruments dérivés détenus par les fonds d’investissement
consolidés du Satellite Investment Portfolio (voir Note 1.8.2),
par ailleurs comptabilisés à la juste valeur, en conformité avec
la hiérarchie IFRS décrite en Note 1.5, mais exclut les produits
dérivés répondant à la définition d’instruments de capitaux
propres détaillés en Note 13.
20.1 INSTRUMENTS DÉRIVÉS : ÉCHÉANCIER, VALEURS NOTIONNELLES ET JUSTES VALEURS
Échéancier des notionnels
au 31 décembre 2020 (a)
Valeur
Juste valeur
positive
Juste valeur
négative
Juste valeur
nette
notionnelle
31
31 décembre
31
31 décembre
31
31
31 décembre
31 décembre
décembre
2019 décembre
2019 décembre
2019 décembre
2019
(En millions d’euros)
1 an 1 à 5 ans
5 ans
2020 retraité (b)
2020 retraité (b)
2020 retraité (b)
2020 retraité (b)
Dérivés de taux d’intérêt
Dérivés actions
Dérivés de change
Dérivés de crédit
Autres dérivés
39 815
6 962
96 748
5 198
2 385
52 795
4 687
9 883
9 509
4 547
97 114 189 724 243 977
9 253
486
8 564
300
7 178
385
7 265
86
2 075
101
1 299
214
399
12 048
19 424
13 239 119 870 158 079
3 415
162
2 787
210
2 247
59
4 609
113
1 169
103
(1 822)
97
1 063
7 516
15 771
14 448
18 140
13 701
309
297
1 021
728
(711)
2 736
(430)
(642)
TOTAL
151 108 81 422 119 332 351 861 453 322 13 626 12 158 10 889 12 800
NB : Le tableau ci-dessus comprend tous les dérivés comme décrit en Note 1.10, c’est-à-dire de couverture, de macro-couverture, et autres, en position active ou passive.
(a) Par convention, les montants notionnels sont aﬀichés en valeurs absolues et ne tiennent pas compte des compensations possibles.
(b) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
Les principales raisons de l’évolution des produits dérivés (notamment les dérivés de taux d’intérêt, les dérivés actions, les dérivés de
change et les dérivés de crédit) sont détaillées en Note 20.2.
20.2 INSTRUMENTS DÉRIVÉS PAR TYPE DE COUVERTURE
Les instruments dérivés de couverture se présentent comme suit :
31 décembre 2020
Macro-couverture et
autres instruments dérivés
Instruments dérivés
utilisés dans une
hors couverture au sens
IAS 39 utilisés néanmoins
principalement dans le
cadre de couvertures
économiques
Instruments dérivés
Instruments dérivés utilisés utilisés dans une relation
relation de couverture
d’investissements nets à
l’étranger
dans une relation de
de couverture de flux de
trésorerie
couverture de juste valeur
Total
Valeur
Valeur
Juste
Valeur
Juste
Valeur
Juste
Valeur
Juste
valeur notionnelle
Juste
(En millions d’euros)
notionnelle
valeur
notionnelle
valeur notionnelle
valeur notionnelle
valeur
Dérivés de taux
d’intérêt
44 502
891
(1 632)
25
21 365
-
1 646
-
-
-
-
123 857
11 158
96 493
15 767
7 453
2 061
75
189 724
12 048
119 870
15 771
14 448
2 075
101
Dérivés actions
Dérivés de change
Dérivés de crédit
Autres dérivés
TOTAL
-
3 803
4
(1)
11 588
-
125
-
7 986
98
-
947
1 169
103
(0)
-
-
103
287
(21)
6 708
39 662
(292)
1 479
-
(398)
(711)
2 736
49 486
(1 629)
7 986
98 254 728
2 788 351 861
Le tableau ci-dessus comprend tous les dérivés comme décrit en Note 1.10, c’est-à-dire de couverture, de macro-couverture, et autres, en position active ou passive.
380
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
31 décembre 2019 retraité (a)
Macro-couverture et
autres instruments dérivés
Instruments dérivés
utilisés dans une
hors couverture au sens
IAS 39 utilisés néanmoins
principalement dans le
cadre de couvertures
économiques
Instruments dérivés
Instruments dérivés utilisés utilisés dans une relation
relation de couverture
d’investissements nets à
l’étranger
dans une relation de
de couverture de flux de
trésorerie
couverture de juste valeur
Total
Valeur
Valeur
Juste
Valeur
Juste
Valeur
Juste
Valeur
Juste
valeur notionnelle
Juste
(En millions d’euros)
notionnelle
valeur notionnelle
valeur notionnelle
valeur notionnelle
valeur
Dérivés de taux d’intérêt
Dérivés actions
Dérivés de change
Dérivés de crédit
Autres dérivés
38 291
1 004
3 388
24
(679)
53
15 789
-
416
-
-
-
189 896
18 421
139 795
18 116
7 281
1 562
162
243 977
19 424
158 079
18 140
13 701
1 299
214
-
-
19
8 898
-
(458)
-
5 998
(30)
(1 353)
97
(1 822)
97
(0)
-
-
-
-
287
(25)
(632)
6 133
30 820
(38)
(80)
(367)
(430)
(642)
TOTAL
42 994
5 998
(30) 373 508
101 453 322
NB : Le tableau ci-dessus comprend tous les dérivés comme décrit en Note 1.10, c’est-à-dire de couverture, de macro-couverture, et autres, en position active ou passive.
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Valeur notionnelle aﬀectée par la réforme IBOR : comme indiqué dans la Note 1.2, les amendements de la norme IAS 39 assurent qu’une évaluation prospective et des
besoins hautement probables sont maintenus dans le contexte de la transition vers les nouveaux taux de référence.
Au 31 décembre 2020, le montant notionnel des produits dérivés
détenus par le Groupe s’élève à 351,9 milliards d’euros (contre
453,3 milliards d’euros au 31 décembre 2019). Leur juste valeur
nette s’établit à 2 736 millions d’euros au 31 décembre 2020
(contre - 642 millions d’euros au 31 décembre 2019), et comprend
la juste valeur des dérivés sur actifs financiers (1 356 millions
d’euros contre - 2 425 millions d’euros au 31 décembre 2019,
voir Note 20.3) et la juste valeur des dérivés sur passifs financiers
(- 1 380 millions d’euros contre - 1 784 millions d’euros au
31 décembre 2019, voir Note 20.4).
Le montant notionnel, qui est employé pour exprimer le
volume de produits dérivés échangés et comme base de
comparaison avec d’autres instruments financiers, surestime très
probablement le degré d’activité et ne peut ainsi servir de mesure
directe du risque. Il est en eﬀet largement supérieur au gain ou
à la perte potentielle émanant de ces transactions et ne reflète
pas les flux réellement échangés entre les parties nil’exposition
du Groupe aux produits dérivés. Par exemple, le Groupe reste
exposé au risque de défaut de ses contreparties dans le cadre
de l’utilisation de produits dérivés mais n’est pas exposé au
risque de crédit sur la totalité du montant notionnel. Le Groupe
gère activement le risque de contrepartie lié aux instruments
dérivés via une politique générale Groupe qui intègre des limites
de risques et des procédures de suivi de l’exposition. Les limites
d’exposition sont spécifiques à chaque contrepartie, suivant
un système de sélection et de scoring interne. Cette politique
intègre aussi des procédures quotidiennes et hebdomadaires de
collatéralisation sur la majorité des expositions du Groupe. Le
montant total net des collatéraux donnés ou reçus communiqué
pour tous les instruments dérivés, ycompris ceux liés aux dérivés
détenus au sein des fonds Satellite Investment Portfolios (voir la
Note 1.8.2) s’élève à 1,4 milliard d’euros au 31 décembre 2020
(2,6 milliards d’euros au 31 décembre 2019). Ce total net inclut
les montants reconnus dans l’état consolidé de la situation
financière ainsi que les engagements reçus ou donnés publiés
dans la Note 29.
Le Groupe utilise principalement des produits dérivés pour
couvrir son exposition aux risques émanant de l’actif comme du
passif dans le cadre de sa stratégie de gestion Actif-Passif dans les
sociétés d’assurances, les holdings et les banques. Ces stratégies
de couverture dont le montant notionnel s’élève à 338,9 milliards
d’euros au 31 décembre 2020 (contre 430,6 milliards d’euros au
31 décembre 2019), permettent notamment de :
■ gérer l’exposition aux variations de taux d’intérêt sur le
portefeuille obligataire, sur la dette à long terme et sur les
contrats d’assurance à taux garanti ;
■ réduire l’exposition aux risques de variations de change sur les
placements et engagements libellés en devises étrangères ;
6
■ gérer la liquidité des actifs dans le cas de non-congruence
avec le passif, et en accord avec les normes réglementaires
applicables localement aux activités d’assurance etbancaires ;
AXA augmente ou diminue ses positions sur dérivés
conformément au cadre de gouvernance du Groupe pour les
produits dérivés. En particulier, les activités de couverture
sont l’un des instruments les plus importants pour réduire le
risque des options et garanties qui sont incorporés dans la
plupart des produits Vie, Épargne, Retraite et dans certains
produits d’assurance Dommages ; ils conduisent également
à une réduction des exigences de capital pour les activités
commerciales en vertu de Solvabilité II.Les diﬀérentes politiques
appliquées par AXA relatives à l’utilisation de produits dérivés
et instruments de couverture, comprennent notamment
une surveillance étroite de sa stratégie de couverture, et les
risques associés dans le cadre d’un plan de gestion des risques
systémiques (« SRMP »), approuvé par le Comité de Direction et
■ limiter le risque actions ;
■ limiter le risque de crédit relatif à certains investissements en
obligations du secteur privé.
Le Groupe a également recours à des produits dérivés afin d’accroître
son exposition à certaines classes d’actifs via des positions
synthétiques comme, par exemple, la détention de trésorerie et
de contrats à terme sur actions à la place d’actions physiques. Un
autre exemple est la position synthétique formée par la détention
combinée d’obligations d’État et de Credit Default Swap (CDS) qui
constitue une alternative à la détention directe d’une obligation du
secteur privé. Ces stratégies n’ajoutent aucun risque supplémentaire
par rapport à d’autres investissements financiers
.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
381
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
le Conseil d’Administration, dans le cadre des mesures politiques
aux assureurs revêtant une importance systémique globale
(« GSII »).
d’euros au 31 décembre 2019). Le Groupe a principalement
recours à (i) des swaps de taux (67 % du montant notionnel total
des dérivés de taux), (ii) des options de taux (17 %) et (iii) des
futures et forwards (13 %).
Pour plus de précisions concernant la Gestion Actif-Passif, se
reporter à la page 233 de la Section 5.2 « Contrôle interne et
gestion des risques » du présent Rapport Annuel.
Ces instruments sont principalement employés afin de :
■ gérer l’écart de duration et/ou couvrir le risque de convexité
entre actifs et passifs sur les contrats du fonds général faisant
partie de la stratégie Gestion Actif-Passif principalement
en France pour un montant notionnel de 71,7 milliards
d’euros au 31 décembre 2020 (contre 64,9 milliards d’euros
au 31 décembre 2019), au Japon pour 16,4 milliards d’euros
(contre 17,9 milliards d’euros au 31 décembre 2019) et en
Allemagne pour 15,0 milliards d’euros au 31 décembre 2020
(contre 15,3 milliards d’euros au 31 décembre 2019) ;
En 2020, l’utilisation d’instruments dérivés au sein du Groupe
a diminué de 101 milliards d’euros en montant notionnel,
principalement pour les raisons suivantes (des précisions sont
données en Note 20.2.1) :
■ le montant notionnel des dérivés de taux d’intérêt a diminué
de 54,2 milliards d’euros essentiellement au seinde la Société ;
■ le montant notionnel des dérivés sur actions a diminué de
7,4 milliards d’euros principalement au sein de la Société ;
■ minimiser le coût de la dette du Groupe ainsi que la
volatilité des charges financières. Ces produits dérivés sont
principalement utilisés par la Société pour un montant
notionnel de 13,4 milliards d’euros au 31 décembre 2020
(contre 37,7 milliards d’euros au 31 décembre 2019), cette
variation s’explique principalement par les efforts mis en
œuvre pour simplifier et réduire le volume des produits
dérivés ;
■ le montant notionnel des dérivés de change a diminué de
38,2 milliards d’euros essentiellement dû à l’évolution des
expositions et de la maturité de certainespositions en Suisse
et au sein de la Société ;
■ le montant notionnel des dérivés de crédit a diminué de
2,4 milliards d’euros principalement au Japon ;
■ le montant notionnel des autres dérivés a augmenté de
0,7 milliard d’euros, principalement en Allemagne.
■ couvrir le risque de taux et le risque de volatilité des taux
dans le cadre de la stratégie de Gestion Actif-Passif et de la
couverture des garanties plancher (« Variable Annuities ») pour
un total de 35,2 milliards d’euros au 31 décembre 2020 (contre
41,2 milliards d’euros au 31 décembre 2019), principalement
liée à AXA Life Europe.
Dans les tableaux présentés ci-dessus, la quatrième colonne
inclut les dérivés n’entrant pas dans une relation de couverture
au sens de la norme IAS 39, mais dont l’objectif est néanmoins
la couverture économique d’un risque, à l’exception notamment
de certains dérivés de crédit. Ils incluent également des dérivés
de macro-couverture tels que définis par l’IASB dans la norme
IAS 39.
20.2.2 Produits dérivés actions
Au 31 décembre 2020, le montant notionnel des produits dérivés
actions s’élève à 12,0 milliards d’euros (contre 19,4 milliards
d’euros au 31 décembre 2019) et leur juste valeur nette s’établit à
101 millions d’euros (contre 214 millions d’euros au 31 décembre
2019). Le Groupe a principalement recours à (i) des options
sur actions (49 % du montant notionnel des produits dérivés
actions), (ii) des futures et forwards sur actions (28 %) et (iii) des
swaps sur actions (22 %).
Au 31 décembre 2020, le montant notionnel des produits dérivés
utilisés dans une relation de couverture au sens d’IAS 39 (de
juste valeur, de flux de trésorerie ou d’investissements nets à
l’étranger) par l’ensemble du Groupe s’élève à 97,1 milliards
d’euros contre 79,8 milliards d’euros au 31 décembre 2019. La
juste valeur nette de ces mêmes produits dérivés s’établit à
- 52 millions d’euros au 31 décembre 2020 contre - 742 millions
d’euros au 31 décembre 2019.
Ces instruments sont principalement employés afin de :
20.2.1 Produits dérivés de taux d’intérêt
■ couvrir l’exposition au risque sur les actions et soutenir la
solvabilité au niveau de la Société (montant notionnel de
0,8 milliard d’euros en 2020, contre 6,1 milliards d’euros
en 2019) ;
La principale exposition du Groupe sur les taux d’intérêt
concerne les contrats possédant des garanties plancher, et plus
particulièrement sur le risque que les revenus financiers des
actifs investis en représentation de ces contrats ne suﬀisent pas à
financer les garanties plancher et la participation discrétionnaire
aux assurés. Afin de se couvrir contre des conditions de marchés
défavorables, le Groupe a recours à des stratégies de couverture
fondées sur des produits dérivés pour réduire le risque relatif à
la garantie attachée à ces passifs tout au long de la durée de vie
des contrats.
■ couvrir le risque sur les actions dans le cadre de la stratégie
de Gestion Actif-Passif liée aux garanties plancher « Variable
Annuities » pour un total de 0,3 milliard d’euros au 31 décembre
2020 (contre 0,7 milliard d’euros au 31 décembre 2019) ;
■ couvrir le risque sur les actions du fonds général, visant à
protéger l’investissement des assurés et leurs garanties dans
le temps, principalement en Suisse pour un montant de
notionnel de 3,4 milliards d’euros en 2020 contre 4,2 milliards
d’euros en 2019 et en France pour un montant de notionnel de
1,6 milliard d’euros en 2020 contre 1,1 milliard d’euros en 2019.
Au 31 décembre 2020, le montant notionnel des produits
dérivés utilisés dans la couverture de taux d’intérêt s’élève à
189,7 milliards d’euros (contre 243,9 milliards d’euros en 2019).
La juste valeur nette de ces mêmes produits dérivés s’établissait à
2 075 millions d’euros au 31 décembre 2020 (contre 1 229 millions
382
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
Une description des risques de change liés aux activités
opérationnelles des filiales du Groupe et de la Société est
présentée dans la Section 5.3. « Risque de marchés sur les
facteurs de risque avec le montant des expositions au risque de
taux de change et les couvertures correspondantes ».
20.2.3 Produits dérivés de devises
Le Groupe utilise diﬀérents produits dérivés de devises pour
réduire son exposition au risque de change. Les produits dérivés
de devises sont des accords d’échange d’une devise d’un pays
contre une devise d’un autre pays à un prix et une date convenue.
Conformément aux normes IAS 21 et IAS 39, la variation de
change relative à ces obligations est enregistrée en résultat et
vient compenser l’essentiel de la variation de lavaleur de marché
des instruments dérivés associés (également enregistrée en
résultat).
Au 31 décembre 2020, le montant notionnel des produits dérivés
de devises s’élève à 119,8 milliards d’euros (contre 158,1 milliards
d’euros au 31 décembre 2019). La juste valeur nette de ces mêmes
produits dérivés s’établit à 1 169 millions d’euros au 31 décembre
2020 (contre - 1 822 millions d’euros au 31 décembre 2019). Le
Groupe a principalement recours à (i) des futures et forwards liés
à des opérations de change (67 % du montant notionnel total
des produits dérivés de change), (ii) des swaps de devises (24 %),
et (iii) des options de change (9 %).
20.2.4 Produits dérivés de crédit (CDS)
Le Groupe, dans le cadre de la gestion de ses investissements et
de son risque de crédit, met en place des stratégies faisant appel
aux dérivés de crédit, principalement aux Credit Default Swaps
(CDS). Ces instruments sont utilisés comme une alternative
aux obligations du secteur privé, quand ils sont associés à des
obligations d’État, mais aussi comme outil de protection contre
le risque de concentration sur un émetteur ou un portefeuille
spécifique.
Le Groupe utilise les produits dérivés de devises avec comme
principal objectif de limiter la volatilité de l’actif net en devise
en cas de variation des taux de change, afin de protéger
partiellement ou totalement la valeur des investissements nets
en devises étrangères dans les filiales et donc de réduire la
volatilité des fonds propres consolidés du Groupe. Les produits
dérivés de devises sont aussi utilisés pour protéger d’autres
agrégats clés tels la liquidité, le ratio d’endettement et les ratios
de solvabilité. Le montant notionnel des produits dérivés de
devises employés par la Société pour couvrir son exposition aux
risques de change a diminué, passant de 34,6 milliards d’euros
au 31 décembre 2019 à 16,3 milliards d’euros au 31 décembre
2020. Ceci s’expliquant par les eﬀorts poursuivis pour simplifier
et réduire le volume des dérivés.
Au 31 décembre 2020, le montant notionnel total des dérivés
de crédit détenus par le Groupe s’élève à 15,8 milliards d’euros
contre 18,1 milliards d’euros en 2019 (en intégrant les instruments
détenus au sein des fonds d’investissement du Satellite
Investment Portfolio (1,4 milliard d’euros), voir Note 1.8.2).
Les produits dérivés de crédits sont principalement utilisés pour :
■ couvrir le risque de crédit ou le risque d’un certain niveau de
pertes par l’achat d’un CDS sur un émetteur, un portefeuille
ou une tranche senior de portefeuille (montant notionnel
de 2,7 milliards d’euros en 2020 contre 3,9 milliards d’euros
en 2019) ;
Le Groupe utilise également les produits dérivés de devises pour
couvrir l’écart de change entre actifs et passifs. Si la plupart des
engagements des unités opérationnelles en devises sont adossés
à des actifs de même devise, certaines entités peuvent investir
dans des actifs libellés en devises étrangères afin de diversifier
leurs investissements. C’est le cas notamment (i) en Suisse où
de tels contrats sont utilisés pour un montant notionnel total de
19,1 milliards d’euros au 31 décembre 2020 contre 29,4 milliards
au 31 décembre 2019 pour couvrir le risque de change issu des
investissements en actions et en obligations libellées en devises
autre que le franc suisse (essentiellement en euro et en dollar
américain), (ii) au Japon où des contrats à terme (futures et
forwards) en devises étrangères sont utilisés pour un montant
notionnel total de 18,0 milliards d’euros au 31 décembre 2020
contre 17,2 milliards d’euros au 31 décembre 2019 afin de couvrir
le risque de change issu des investissements en obligations à
maturité fixe libellés en devises autres que le yen japonais.
■ améliorer le rendement des portefeuilles d’obligations
d’État en détenant des obligations d’État, et en vendant
simultanément des couvertures sur des obligations du secteur
privé de grande qualité au lieu d’acheter directement des
obligations du secteur privé. Ce type de stratégie de Gestion
Actif-Passif est mis en place pour compenser le manque de
profondeur ou de liquidité de certains marchés en prenant
un risque de crédit synthétique (montant notionnel de
12,9 milliards d’euros en 2020 contre 14,2 milliards d’euros
en 2019).
6
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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383
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
20.3 EFFETS DES RELATIONS DE COUVERTURE SUR LES PLACEMENTS
Les instruments dérivés sont présentés dans l’état consolidé de la situation financière au sein des actifs (etpassifs en Note 20.4) qu’ils
couvrent. Le tableau ci-dessous décrit l’impact des instruments dérivés sur les actifs sous-jacents liés.
31 décembre 2020
Assurance
Autres activités
Total
Valeur nette
comptable
Valeur nette
comptable
hors Impact des
Valeur nette
comptable
Valeur nette
comptable
y compris
dérivés (c)
Valeur nette
comptable
y compris
dérivés (c)
Valeur nette
comptable
y compris
dérivés (c)
hors Impact des
hors Impact des
eﬀet des instruments
eﬀet des instruments
eﬀet des instruments
(En millions d’euros)
dérivés (a)
dérivés (b)
dérivés (a)
dérivés (b)
dérivés (a)
dérivés (b)
Immobilier de placement
Obligations
25 773
425 878
28 253
103
500
137
25 876
426 377
28 390
4 410
2 760
2 477
-
11
-
4 410
2 771
2 477
30 183
428 638
30 729
103
511
137
30 286
429 148
30 866
Actions
Fonds d’investissement
non consolidés
Autres placements (d)
15 999
14 835
68
13
16 067
14 848
88
-
-
88
16 088
15 318
68
13
16 155
15 332
483
483
Dérivés de macro-couverture
et autres dérivés
-
879
879
-
19
19
0
898
898
TOTAL DES PLACEMENTS
FINANCIERS
Prêts
484 964
20 428
1 597 486 562
5 809
12 677
29
(364)
5 838 490 773
1 627 492 400
(31)
20 397
12 314
33 105
(394)
32 711
Placements en représentation
des contrats dont le risque
financier est supporté
par l’assuré
77 781
21
77 802
-
-
-
77 781
21
77 802
TOTAL PLACEMENTS
608 947
1 690 610 637
22 896
(334)
22 562 631 843
1 356 633 198
(a) Valeur nette comptable, c’est-à-dire nette de provisions pour dépréciation, de surcote-décote, et amortissements liés, y compris intérêts courus non échus, mais hors eﬀet
de tout dérivé.
(b) Y compris dérivés de macro-couverture et autres dérivés.
(c) Valeur nette comptable (cf. (a)), y compris l’eﬀet des dérivés de couverture (IAS 39), dérivés de couverture économiquen’entrant pas dans une relation de couverture au sens
d’IAS 39, dérivés de macro-couverture et autres dérivés.
(d) Autres placements comptabilisés à la juste valeur par résultat détenus par des fonds d’investissement consolidés.
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ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
31 décembre 2019 retraité (a)
Assurance
Autres activités
Total
Valeur nette
comptable
Valeur nette
comptable
hors Impact des
Valeur nette
comptable
Valeur nette
comptable
y compris
dérivés (d)
Valeur nette
comptable
y compris
dérivés (d)
Valeur nette
comptable
y compris
dérivés (d)
hors Impact des
hors Impact des
eﬀet des instruments
eﬀet des instruments
eﬀet des instruments
(En millions d’euros)
dérivés (b)
dérivés (c)
dérivés (b)
dérivés (c)
dérivés (b)
dérivés (c)
Immobilier de placement
Obligations
23 405
421 087
28 008
(104)
(2 447)
(14)
23 301
418 640
27 994
3 309
2 308
3 155
-
3
-
3 309
2 311
3 155
26 714
423 395
31 162
(104)
(2 445)
(14)
26 609
420 950
31 148
Actions
Fonds d’investissement non
consolidés
Autres placements (e)
15 244
15 146
33
15 277
15 132
99
-
-
99
15 344
15 375
33
15 376
15 363
(15)
232
232
(12)
Dérivés de macro-couverture
et autres dérivés
(172)
421
249
1
(111)
(110)
-
139
139
TOTAL DES PLACEMENTS
FINANCIERS
Prêts
479 314
20 006
(2 023) 477 291
5 795
13 400
(108)
(6)
5 687 485 277
(2 299) 482 977
(40)
19 966
13 393
33 406
(46)
33 360
Placements en représentation
des contrats dont le risque
financier est supporté par
l’assuré
75 773
1
75 774
-
-
-
75 747
25
75 774
TOTAL PLACEMENTS
598 498
(2 166) 596 332
22 503
(114)
22 389 621 143
(2 425) 618 720
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Valeur nette comptable, c’est-à-dire nette de provisions pour dépréciation, de surcote-décote, et amortissements liés, y compris intérêts courus non échus, mais hors eﬀet
de tout dérivé.
(c) Y compris dérivés de macro-couverture et autres dérivés.
(d) Valeur nette comptable (cf. (a)), y compris l’eﬀet des dérivés de couverture (IAS 39), dérivés de couverture économiquen’entrant pas dans une relation de couverture au sens
d’IAS 39, dérivés de macro-couverture et autres dérivés.
(e) Autres placements comptabilisés à la juste valeur par résultat détenus par des fonds d’investissement consolidés.
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
20.4 EFFETS DES RELATIONS DE COUVERTURE SUR LES PASSIFS
Les instruments dérivés sont présentés dans l’état de la situation financière au sein des passifs (et actifs en Note 20.3) qu’ils couvrent.
Les tableaux ci-dessous décrivent l’impact des instruments dérivés sur les passifs sous-jacents liés :
31 décembre 2020
31 décembre 2019 retraité (a)
Valeur
nette de au bilan
l’eﬀet hors
Valeur
au bilan
hors
Valeur
Valeur
nette de
l’eﬀet
des
Impact des
Impact des
eﬀet des instruments
des eﬀet des instruments
(En millions d’euros)
dérivés
dérivés
dérivés
dérivés
dérivés
dérivés
Passifs liés à des contrats d’assurance
381 166
(1 416)
379 750
379 002
(1 849)
377 153
Passifs liés à des contrats d’assurance dont le risque
financier est supporté par l’assuré
61 157
-
61 157
59 823
-
59 823
TOTAL PASSIFS LIÉS À DES CONTRATS D’ASSURANCE 442 323
TOTAL PASSIFS LIÉS À DES CONTRATS
(1 416)
440 907
438 825
(1 849)
436 976
D’INVESTISSEMENT
53 466
(94)
53 371
52 547
(101)
52 446
Dérivés de macro-couverture et autres dérivés
relatifs aux contrats d’assurance et d’investissement
(passif)
-
9 486
1 569
265
(207)
-
265
9 279
1 569
-
11 393
1 806
227
(99)
-
227
11 294
1 806
Dettes subordonnées
Dettes de financement représentées par des titres
Dettes de financement envers les entreprises du secteur
bancaire
DETTES DE FINANCEMENTS (b)
Passifs liés aux activités bancaires
DETTES
-
11 055
15 360
97 648
-
-
(207)
(76)
149
(1 380)
-
10 848
15 284
97 796
-
-
13 199
14 713
89 485
-
-
(99)
(64)
-
13 101
14 649
89 588
-
103
(1 784)
TOTAL DÉRIVÉS
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Les dettes de financement sont présentées dans l’état de la situation financière nettes de l’eﬀet des dérivés. Le montant apparaissant dans la colonne « Valeur nette de
l’eﬀet des dérivés » correspond donc à leur valeur nette comptable.
Au 31 décembre 2020, les dérivés de macro-couverture présentée
dans la Note 15 sont utilisés pour couvrir le risque de taux
d’intérêt sur les opérations bancaires ordinaires afin d’optimiser
le spread de taux d’intérêt entre les actifs et les passifs bancaires.
L’impact des dérivés sur les actifs et passifs des entreprises du
secteur bancaire est présenté respectivement en Note 9.4.2 et
Note 15.
386
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
20.5 DÉTAIL DES INSTRUMENTS DÉRIVÉS PAR MÉTHODE D’ÉVALUATION
31 décembre 2020
31 décembre 2019 retraité (a)
Instruments
cotés sur un
marché actif
Instruments non cotés
sur un marché actif -
pas de marché actif
Instruments
Instruments non cotés
sur un marché actif -
pas de marché actif
cotés sur un
marché actif
Juste
Juste
valeur
Juste valeur
non majo-
ritairement
basée sur
valeur
Juste valeur
non majo-
ritairement
basée sur
majoritaire-
majoritaire-
Juste valeur ment basée
Juste valeur ment basée
mesurée par
référence à
un marché
sur des
données
mesurée par
référence à
un marché
sur des
données
des données
de marché
observables
(niveau 3)
des données
de marché
observables
(niveau 3)
de marché
de marché
actif observables
actif observables
(En millions d’euros)
(niveau 1)
(niveau 2)
Total
(niveau 1)
(niveau 2)
Total
Instruments dérivés relatifs aux autres
créances (A)
Instruments dérivés relatifs à des contrats
d’assurance et d’investissement
1 036
321
(1 219)
(207)
39
0
-
1 356
(1 245)
(207)
(1 337)
(1 088)
(1 726)
(99)
-
-
-
-
-
-
(2 425)
(1 724)
(99)
(26)
-
2
-
Instruments dérivés relatifs à des dettes
de financement et autres passifs financiers
-
Instrument dérivés des passifs liés
aux activités bancaires et dettes
34
7
-
73
3
5
-
36
39
Valeur nette totale des instruments
dérivés passifs (B)
Valeur nette totale des instruments
dérivés (C = A - B)
(1 387)
-
-
-
(1 380)
2 736
(1 788)
-
(1 784)
(642)
-
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
Les principes appliqués par le Groupe pour classer les
instruments financiers selon les catégories de la hiérarchie de
juste valeur IFRS 13 et la hiérarchie de juste valeur applicable
pour ces instruments sont décrits en Note 1.5. Les mêmes
principes s’appliquent aux instruments dérivés.
Pour les instruments dérivés, le Groupe compense le risque
de crédit lié aux contreparties en établissant des contrats
de collatéral pour la majorité des contrats de dérivés. Au
31 décembre 2020, l’ajustement de juste valeur des dérivés lié
au risque de non-exécution est non significatif.
6
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
387
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
I
Note 21 Information sectorielle
Se référer aux pages 304 à 308 de la Note 3 « Compte de résultat consolidé sectoriel » pour plus d’informations sur l’identification des
segments au sein du Groupe.
21.1 CHIFFRE D’AFFAIRES
21.1.1 Chiﬀre d’aﬀaires par segment
(En millions d’euros)
31 décembre 2020 31 décembre 2019
France
25 064
32 860
10 950
18 530
-
26 182
34 415
9 860
Europe
Asie
AXA XL
18 741
4 297
États-Unis
International
6 398
2 921
96 723
82 581
11 334
233
7 078
Entités transversales et Holdings centrales
TOTAL (a)
2 959
103 532
87 822
12 030
244
dont primes émises en aﬀaires directes
dont primes émises sur acceptations
dont prélèvements sur contrats d’investissement sans participation discrétionnaire
dont produits des autres activités (incluant le produit net bancaire)
2 575
3 436
(a) Net des éliminations internes.
Compte tenu de la taille et de la diversité du Groupe, aucun des clients du Groupe ne représente plus de 10 % de l’activité.
388
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
activités (2 090 millions d’euros), les prélèvements sur contrats
d’investissement sans participation discrétionnaire (233 millions
d’euros) et les commissions des activités bancaires (141 millions
d’euros). Ce chiﬀre d’aﬀaires relatif aux contrats non-assurance
correspond à la rémunération des services ci-dessous :
21.1.2 Chiﬀre d’aﬀaires relatif aux contrats
non-assurance
Le chiﬀre d’aﬀaires relatif aux contrats non-assurance s’élève à
2 464 millions d’euros et comprend le chiﬀre d’aﬀaires des autres
31 décembre 2020
Services Distribution
de gestion
de produit
Services
(En millions d’euros)
d’actifs
financier administratifs Assistance
Autres
Total
France
5
167
1
34
-
-
62
-
-
37
-
60
132
-
67
432
Europe
Asie
35
35
AXA XL
76
-
-
-
-
76
International
112
13
0
1
-
48
27
267
174
Entités transversales et Holdings centrales
1 254
1 649
3
396
433
1 680
2 464
TOTAL
49
66
dont chiﬀre d’aﬀaires non-assurance reconnu
progressivement sur une période
1 348
301
14
34
63
3
291
142
131
137
1 846
617
dont chiﬀre d’aﬀaires non-assurance reconnu
à un moment précis
31 décembre 2019
Services
Services Distribution
de gestion
d’actifs
de produit
(En millions d’euros)
financier administratifs Assistance
Autres
Total
France
6
156
39
1
28
-
-
73
-
-
68
126
-
74
430
39
Europe
47
Asie
-
AXA XL
-
-
-
-
-
0
0
États-Unis
569
125
1 198
2 092
334
9
11
18
-
63
47
46
349
977
198
1 596
3 315
International
-
Entités transversales et Holdings centrales
(0)
371
352
400
TOTAL
102
dont chiﬀre d’aﬀaires non-assurance reconnu
progressivement sur une période
1 645
447
93
12
90
280
119
207
142
2 238
1 077
dont chiﬀre d’aﬀaires non-assurance reconnu
à un moment précis
6
278
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
389
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
21.2 TOTAL DE L’ACTIF
(En millions d’euros)
31 décembre 2020 31 décembre 2019
France
260 628
271 363
95 413
250 645
264 196
89 942
Europe
Asie
AXA XL
63 989
64 127
International
43 301
44 243
Entités transversales et Holdings centrales
TOTAL (a) (b)
69 896
67 726
804 589
780 878
(a) Net d’intragroupe et net de l’élimination des titres de participation réalisée en consolidation.
(b) Inclut les actifs destinés à la vente.
21.3 AUTRES INFORMATIONS PAR SECTEUR D’ACTIVITÉ
21.3.1 Vie, Épargne, Retraite (y compris Santé)
31 décembre 2020
31 décembre 2019 retraité (a)
Passifs liés à
des contrats
Passifs liés à
des contrats
Passifs liés à
des contrats
Passifs liés à
des contrats
Chiﬀre
d’aﬀaires
Chiﬀre
(En millions d’euros)
d’assurance d’investissement d’aﬀaires
d’assurance d’investissement
Protection
15 087
9 950
5 673
10 439
322
138 406
153 976
58 162
36 537
5 551
901
16 145
12 991
8 051
9 935
309
135 925
150 824
56 418
34 199
5 129
900
Épargne
35 003
35 253
Unités de compte
Santé
3 998
3 508
-
-
-
-
Fonds et autres produits
Contrats d’assurance et
contrats d’investissement
avec participation
discrétionnaire
41 471
392 631
39 902
47 430
382 495
39 662
Contrats d’investissementsans
participation discrétionnaire (b)
263
230
-
-
13 290
-
264
559
-
-
13 372
-
Produits des autres activités
TOTAL
41 963
392 631
53 192
48 253
382 495
53 034
(a) Suite à la cessation de l’accord de vente d’AXA Life Europe en 2020, la classification en actifs et passifs destinés à la vente précédemment appliquée a été retraitée.
(b) Correspond aux passifs liés à des contrats d’investissement sans participation discrétionnaire et contrats d’investissement sans participation discrétionnaire dont le risque
financier est supporté par l’assuré.
390
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
21.3.2 Dommages (y compris Santé)
31 décembre 2020 31 décembre 2019 31 décembre 2020 31 décembre 2019
Passifs liés à
des contrats
d’assurance
Passifs liés à
des contrats
d’assurance
(En millions d’euros)
Chiﬀre d’aﬀaires
Chiﬀre d’aﬀaires
Particuliers
18 968
10 604
3 991
404
18 524
10 215
4 029
407
27 855
17 808
3 320
891
28 835
18 765
3 368
909
Automobile
Dommages aux biens
Responsabilité civile
Santé
2 012
1 958
33 957
3 607
5 687
1 731
2 260
3 680
4 665
12 327
76
1 829
2 044
34 269
3 708
5 511
2 190
2 237
3 867
4 489
12 267
89
1 392
4 444
82 606
5 779
8 207
7 640
985
1 390
4 403
80 474
6 210
7 021
10 330
1 085
6 906
11 319
37 603
33
Autres
Entreprises
Automobile
Dommages aux biens
Responsabilité civile
Santé
Risques de spécialité (a)
7 395
11 255
41 344
274
Réassurance
Autres (a)
Autres
TOTAL
53 000
555
52 883
461
110 734
-
109 342
-
dont produits des autres activités
(a) Le chiﬀre d’aﬀaires et les passifs liés à des contrats d’assurance pour les branches des risques de Spécialité et Autres ont été retraités pour refléter la dernière répartition
des branches chez AXA XL.
21.4 PRODUIT NET BANCAIRE
(En millions d’euros)
31 décembre 2020 31 décembre 2019
Marge d’intérêt
398
87
426
86
Commissions nettes
PRODUIT NET BANCAIRE
486
512
6
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
391
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
I
Note 22 Résultat financier hors coût de l’endettement net
Les produits nets de charges (hors coût de l’endettement) des placements financiers des compagnies d’assurance et des sociétés des autres
secteurs d’activité (hors produits des placements financiers des banques inclus dans le produit net bancaire) se présentent comme suit :
31 décembre 2020
Plus et moins- Plus et moins-
values nettes values réalisées
réalisées sur et variation de
placements à la juste valeur
la juste valeur des placements Variation des
Produits par capitaux à la juste valeur
nets des propres et au comptabilisée
provisions
sur
placements financier
Résultat
(En millions d’euros)
placements (a) coût (amorti)
par résultat
Immobilier de placement comptabilisé au coût amorti
1 122
580
(1)
(286)
1 416
Immobilier de placement comptabilisé à la juste valeur
par résultat
35
1 157
-
-
580
-
11
11
-
-
46
1 461
-
Immobilier de placement
(286)
Obligations détenues jusqu’à leur échéance
Obligations disponibles à la vente
Obligations comptabilisées à la juste valeur par résultat (b)
Obligations détenues à des fins de transaction
Obligations non cotées au coût amorti
Obligations
-
8 721
434
1
537
-
406
296
0
(6)
9 658
731
1
-
-
-
(2)
280
9 436
486
332
-
(1)
536
121
-
-
277
10 667
73
702
(22)
(189)
0
(8)
(512)
-
Actions disponibles à la vente
Actions comptabilisées à la juste valeur par résultat (c)
Actions détenues à des fins de transaction
Actions
143
0
-
-
818
121
(211)
(512)
216
Fonds d’investissement non consolidés disponibles
à la vente
260
476
40
-
(74)
(91)
(157)
-
69
Fonds d’investissement non consolidés comptabilisés
à la juste valeur par résultat
385
Fonds d’investissement non consolidés détenusà des
fins de transaction
0
-
(1)
-
(1)
Fonds d’investissement non consolidés
737
40
(166)
(157)
453
Autres placements détenus via des fonds
d’investissement consolidés, comptabilisés
à la juste valeur par résultat
Prêts détenus jusqu’à leur échéance
Prêts disponibles à la vente
Prêts comptabilisés à la juste valeur par résultat
Prêts détenus à des fins de transaction
Prêts au coût
43
(0)
4
-
-
39
-
-
-
82
(0)
4
0
-
-
0
-
-
-
-
-
-
-
-
-
452
456
1
1
-
(35)
(35)
418
421
Prêts
-
Placements représentant des contrats
dont le risque financier est supporté par l’assuré
-
(146)
(500)
169
-
-
-
2 149
893
-
-
-
2 149
747
(500)
256
Instruments dérivés
Frais de gestion des placements
Autres
-
1 096
2 373
(1 008)
2 408
(1)
(998)
PRODUITS DES PLACEMENTS NETS DE CHARGES
12 171
15 953
(a) Y compris les gains et/ou pertes des dérivés couvrant des produits d’épargne en unités de compte (« Variable Annuities »).
(b) Y compris les obligations détenues via des fonds d’investissement consolidés, comptabilisées à la juste valeur par résultat.
(c) Y compris les actions détenues via des fonds d’investissement consolidés, comptabilisées à la juste valeur par résultat.
392
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
31 décembre 2019
Plus et moins- Plus et moins-
values nettes values réalisées
réalisées sur et variation de
placements à la juste valeur
la juste valeur des placements Variation des
Produits par capitaux à la juste valeur
nets des propres et au comptabilisée
provisions
sur
Résultat
(En millions d’euros)
placements (a) coût (amorti)
par résultat
placements financier
Immobilier de placement comptabilisé au coût amorti
1 085
632
-
(345)
1 372
Immobilier de placement comptabilisé à la juste valeur
par résultat
48
1 133
-
-
632
-
64
64
-
-
112
1 485
-
Immobilier de placement
(345)
Obligations détenues jusqu’à leur échéance
Obligations disponibles à la vente
Obligations comptabilisées à la juste valeur par résultat (b)
Obligations détenues à des fins de transaction
Obligations non cotées au coût amorti
Obligations
-
9 645
366
455
-
336
596
192
-
(2)
10 435
962
-
87
-
-
(1)
279
247
(0)
455
524
-
245
10 345
550
1 124
7
(3)
(412)
-
11 921
669
Actions disponibles à la vente
Actions comptabilisées à la juste valeur par résultat (c)
Actions détenues à des fins de transaction
Actions
455
140
31
595
1
-
-
32
1 006
524
178
(412)
1 296
Fonds d’investissement non consolidés disponibles
à la vente
234
294
146
-
(16)
87
(69)
-
294
381
Fonds d’investissement non consolidés comptabilisés
à la juste valeur par résultat
Fonds d’investissement non consolidés détenus
à des fins de transaction
1
-
23
-
24
Fonds d’investissement non consolidés
528
146
95
(69)
700
Autres placements détenus via des fonds
d’investissement consolidés, comptabilisés
à la juste valeur par résultat
Prêts détenus jusqu’à leur échéance
Prêts disponibles à la vente
Prêts comptabilisés à la juste valeur par résultat
Prêts détenus à des fins de transaction
Prêts au coût
82
-
-
-
17
-
-
-
99
-
6
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
640
640
1
1
-
0
0
641
641
Prêts
-
Placements représentant des contrats
dont le risque financier est supporté par l’assuré
-
(1 286)
(533)
200
12 115
-
-
-
18 286
(657)
-
(633)
18 475
-
-
-
3
18 286
(1 943)
(533)
(831)
31 121
Instruments dérivés
Frais de gestion des placements
Autres
(400)
1 356
PRODUITS DES PLACEMENTS NETS DE CHARGES
(826)
(a) Y compris les gains et/ou pertes des dérivés couvrant des produits d’épargne en unités de compte (« Variable Annuities »).
(b) Y compris les obligations détenues via des fonds d’investissement consolidés, comptabilisées à la juste valeur par résultat.
(c) Y compris les actions détenues via des fonds d’investissement consolidés, comptabilisées à la juste valeur par résultat.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
393
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
Les produits nets des placements sont présentés nets de la
charge d’amortissement des immeubles de placement détenus
en direct, ainsi que des amortissements de surcotes/décotes
des obligations. L’intégralité des frais de gestion des placements
figure également dans l’agrégat.
■ des variations de la juste valeur des placements comptabilisés
à la juste valeur par résultat détenus par les fonds des Satellite
Investment Portfolios tels que définis dans la Note 1.8.2 ;
■ des variations de la juste valeur des actifs sous-jacents
couverts en couverture de juste valeur (au sens d’IAS 39)
ou dans le cadre de « couvertures naturelles » (c’est-à-dire
actifs sous-jacents comptabilisés en juste valeur par résultat
faisant partie d’une couverture économique non éligible à la
comptabilité de couverture au sens d’IAS 39).
Les plus ou moins-values nettes réalisées sur placements
à la juste valeur par capitaux propres et au coût amorti
comprennent les reprises des provisions pour dépréciation des
placements suite à la cession des actifs associés.
Les plus et moins-values réalisées et la variation de la juste
valeur des placements comptabilisés à la juste valeur par
résultat sont essentiellement constituées :
L’agrégat « variation des provisions sur placements » des actifs
disponibles à la vente comprend l’ensemble des dotations pour
dépréciation des placements et les reprises de dépréciation
uniquement suite à revalorisation. Les reprises de dépréciation
dans le cadre de cessions figurent dans l’agrégat « Plus ou moins-
values nettes réalisées sur placements ».
■ des variations des placements en représentation des contrats
dont le risque financier est supporté par l’assuré ; qui sont
compensées par une variation du passif lié à ces contrats car
il y a un transfert complet de la performance des actifs détenus
au souscripteur individuel ;
I
Note 23 Résultat net des cessions en réassurance
Le résultat net des cessions en réassurance se présente de la manière suivante :
31 décembre 2020
Entités
transversales Éliminations
et Holdings
centrales
inter
segments
(En millions d’euros)
France Europe
Asie AXA XL International
Total
Primes cédées (y compris variation
des provisions de primes)
(2 016)
1 960
211
(922)
690
(844) (6 770)
(787)
194
(859)
132
755 (11 443)
Prestations et frais cédés (y compris
variation des provisions de sinistres)
323
162
5 878
1 061
169
(255)
8 923
1 674
(845)
Commissions reçues des/payées aux
réassureurs
114
141
79
(94)
RÉSU L TAT NET DES CESSIONS
EN RÉASSURANCE
155
(118)
(359)
(452)
(648)
407
31 décembre 2019
Entités
Élimi-
transver- nations
sales et
Holdings
centrales
inter-
seg-
ments
États- Interna-
(En millions d’euros)
France Europe
Asie AXA XL
Unis
tional
Total
Primes cédées (y compris variation
des provisions de primes)
(1 701)
1 401
168
(841)
381
(737)
465
(5 925)
4 399
725
(124)
215
2
(851)
422
(58)
79
692
(312)
(53)
(9 544)
7 050
1 376
Prestations et frais cédés (y compris
variation des provisions de sinistres)
Commissions reçues des/payées
aux réassureurs
113
148
163
111
132
RÉSU L TAT NET DES CESSIONS
EN RÉASSURANCE
(132)
(347)
(124)
(801)
93
(266)
327 (1 118)
394
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
I
Note 24 Charges liées aux dettes de financement
Au 31 décembre 2020, les charges liées aux dettes de financement incluant les produits et charges liés aux instruments financiers de
couverture sur dette de financement s’élèvent à 878 millions d’euros (720 millions d’euros au 31 décembre 2019), et sont principalement
comptabilisées dans la Société pour 746 millions d’euros (445 millions d’euros au 31 décembre 2019).
I
Note 25 Analyse des charges par nature
25.1 FRAIS D’ACQUISITION
31 décembre 2020
Éliminations
Assurance intersegments
31 décembre 2019
Total
(En millions d’euros)
Total
Frais d’acquisition des contrats bruts (a)
Variation des frais d’acquisition reportés et assimilés (b)
13 253
(761)
(85)
-
13 168
(761)
14 239
(1 757)
12 482
FRAIS D’ACQUISITION DES CONTRATS NETS
12 492
(85)
12 407
(a) Comprend tous les frais d’acquisition relatifs aux contrats d’assurance et d’investissement avant constitution des frais d’acquisition reportés et assimilés.
(b) Variation (capitalisation et amortissement) des frais d’acquisition reportés des contrats d’assurance et d’investissement avec participation discrétionnaire et variation des
droits sur futurs frais de gestion relatifs aux contrats d’investissement sans participation discrétionnaire.
25.2 CHARGES PAR NATURE
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Total
Autre
Éliminations
(En millions d’euros)
Assurance
activités intersegments
Total
Frais d’acquisition des contrats bruts
Frais de gestion des sinistres
Frais de gestion des placements
Frais d’administration
13 253
2 521
275
-
-
(85)
(34)
(18)
(534)
(0)
13 168
2 487
271
14 239
2 840
263
14
8 361
-
2 889
79
10 716
79
10 722
67
Charges d’exploitation bancaire
Dotations/(reprises) de provisions
sur immobilisations corporelles
6
(2)
20
8
(588)
-
317
5
(251)
0
598
Autres charges et produits (a)
TOTAL CHARGES PAR DESTINATION
Répartition des charges par nature
Frais de personnel
24 428
2 401
(355)
26 474
28 730
6 330
835
1 058
307
225
125
345
341
(1)
(35)
164
7 387
1 107
1 686
595
8 144
1 333
1 868
736
Services extérieurs
Frais informatiques
1 297
471
Charges liées aux immeubles d’exploitation
(0)
Commissions
Autres charges (a)
13 005
2 489
(322)
(161)
13 029
2 670
13 086
3 563
(a) Inclut les pertes liées aux processus de cession d’AXA Banque Belgique, des activités dans la région du Golfe et en Grèce, ainsi que la perte liée au processus de cession d’AXA
Life Europe en 2019 et sa reprise en 2020 suite à la cessation de son accord de vente (voir Note 5.3).
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
395
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
Les charges ont diminué de 2 256 millions d’euros par rapport
au 31 décembre 2019. À taux de change constant, les charges
ont diminué de 1 984 millions d’euros. Cette variation porte
essentiellement sur :
■ l’International (- 518 millions d’euros) principalement due à
la non-récurrence de la perte liée à la cession attendue d’AXA
Banque Belgique (- 541 millions d’euros).
Ces eﬀets sont partiellement compensés par :
■ les États-Unis (- 1 170 millions d’euros) en raison de leur
contribution aux charges du Groupe pour trois mois d’activité
suite à la déconsolidation d’Equitable Holdings, Inc. au
31 mars 2019 ;
■ l’Asie (+ 436 millions d’euros) provenant principalement
de l’intégration d’AXA Tianping au 31 décembre 2019
(+ 489 millions d’euros) ;
■ la France (+ 266 millions d’euros) principalement en raison
d’un changement dans le taux de commission et du
reclassement de la participation aux bénéfices du technique
vers les commissions ; et
■ AXA XL (- 834 millions d’euros) principalement dû à un plus
faible amortissement des valeurs de portefeuille Non-vie (VBI)
mais également de la synergie résultant de projets ainsi que
de plus faibles dépenses externes ; et
■ l’Europe (+ 94 millions d’euros) notamment en raison de coûts
de restructuration en Allemagne, et au Royaume-Uni et en
l’Irlande suite à la vente d’Architas.
I
Note 26 Personnel
26.1 VENTILATION DES CHARGES DE PERSONNEL
(En millions d’euros)
31 décembre 2020 31 décembre 2019
Salaires et traitements
5 221
787
5 761
828
Charges sociales
Coûts des engagements de retraite et autres prestations
Rémunérations sur base d’actions
Autres charges de personnel et participation des salariés (a)
TOTAL CHARGES DE PERSONNEL
639
714
165
159
576
681
7 387
8 144
(a) Incluant licenciements, plans de retraite anticipée (fait générateur = mise en place du plan) et participation des salariés en France.
26.2 ENGAGEMENTS DE RETRAITE ET AUTRES PRESTATIONS
des garanties de rendements financiers et des garanties sur les
risques liés à la mortalité et à l’invalidité, il est considéré comme
un régime à prestations définies selon IAS 19.
26.2.1 Régimes à cotisations définies
Les cotisations versées en 2020 ont été enregistrées en charge
au compte de résultat, pour un montant de 216 millions d’euros.
En 2019, les cotisations versées par AXA s’élevaient à 236 millions
d’euros.
Au Royaume-Uni et en Allemagne, les prestations sont
généralement revalorisées en fonction de l’indice des prix
ou de l’inflation. Dans les autres pays, les prestations ne sont
pas nécessairement revues au même rythme que les hausses
inflationnistes.
26.2.2 Régimes à prestations définies
Les principaux régimes d’avantages au personnel à prestations
définies du Groupe AXA sont au Royaume-Uni, en Allemagne, en
Suisse, en France et en Belgique.
La plupart des plans de retraite à prestations définies sont
financés par des fonds de pension ou couverts par des polices
d’assurance ou des fonds communs de placement.
Les régimes à prestations définies au sein d’AXA sont pour la
plupart des régimes de retraite fondés sur un salaire de fin de
carrière ou sur une formule de solde de trésorerie, qui fournissent
aux membres du personnel des prestations sous la forme d’une
somme forfaitaire garantie payable à l’âge de la retraite ou d’une
rente viagère. Le niveau des prestations est généralement fonction
de l’ancienneté dans l’entreprise et du salaire de fin de carrière.
Les pensions au Royaume-Uni et en Suisse sont gérées par des
fonds de pension (ou caisse de retraite) qui sont régis selon
les pratiques et réglementations locales. Dans ces pays, le
Conseil d’Administration des fonds de pension, généralement
composé de représentants de l’entité et d’employés bénéficiaires
est, conformément à la réglementation, responsable de
la gouvernance du régime, y compris des décisions sur
l’investissement et les contributions afin de répondre aux
exigences de financement minimum ou aux objectifs du régime.
En Suisse, le régime de retraite étant un régime ayant des
caractéristiques similaires à un régime à cotisations définies avec
396
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
En France et en Belgique, les prestations sont gérées par des
sociétés d’assurance ou des fonds communs de placement.
AXA XL oﬀre diﬀérents régimes de retraite à prestations définies
à ses salariés, principalement au Royaume-Uni, aux États-Unis
et en Allemagne. Certains dirigeants et Directeurs d’AXA XL
bénéficient de primes et rémunérations diﬀérées.
Au Royaume-Uni, le principal régime de pension a été fermé
aux nouveaux membres le 31 août 2013 et les membres du
personnel bénéficiant du régime ont la possibilité de participer
à des régimes à cotisations définies.
26.2.3 Hypothèses actuarielles importantes utilisées pour déterminer la valeur
des engagements
Les hypothèses utilisées pour la valorisation de chaque régime reflètent les caractéristiques économiques des pays où sont constatés
les engagements. Les moyennes pondérées des hypothèses financières utilisées par AXA pour les régimes de retraite dans les principaux
pays et zones géographiques où le Groupe est implanté sont les suivantes :
HYPOTHÈSES À FIN 2020
Europe
Suisse Royaume-Uni États-Unis
Japon
Autres
Valeur actualisée des engagements futurs –
Hypothèses retenues à fin 2020
Taux d’actualisation
0,5 %
2,4 %
1,7 %
0,0 %
1,5 %
0,9 %
1,4 %
N/A
2,5 %
N/A
1,0 %
2,3 %
0,0 %
4,7 %
3,4 %
3,6 %
Augmentation future des salaires
Taux d’inflation
1,9 %
2,5 %
HYPOTHÈSES À FIN 2019
Europe
Suisse Royaume-Uni États-Unis
Japon
Autres
Valeur actualisée des engagements futurs –
Hypothèses retenues à fin 2019
Taux d’actualisation
0,9 %
2,4 %
1,8 %
0,1 %
1,7 %
1,0 %
1,9 %
N/A
3,2 %
N/A
0,6 %
2,3 %
0,0 %
6,3 %
3,8 %
3,7 %
Augmentation future des salaires
Taux d’inflation
2,0 %
2,5 %
Pour chaque régime, le taux d’actualisation est déterminé à la
date de clôture à partir du taux de marché des obligations de
première catégorie en référence à la notation AA, et en fonction
de la duration et des caractéristiques du régime.
Les hypothèses de mortalité amèneraient à des espérances de
vie résiduelles moyennes à l’âge de la retraite (compris entre 60
et 65 ans en moyenne) de l’ordre de :
■ 22,93 ans pour les hommes et 25,55 ans pour les femmes qui
Les hypothèses démographiques clés utilisées par AXA
sont les tables de mortalité retenues dans l’évaluation des
engagements du Groupe au titre de ses régimes à prestations
définies. Ces hypothèses sont souvent établies sur la base de
Conseils actuariels conformément aux statistiques publiées
et à l’expérience de chaque pays en termes de mortalité.
prendraient leur retraite à fin décembre 2020 ;
6
■ 23,77 ans pour les hommes et 26,37 ans pour les femmes qui
prendraient leur retraite à fin décembre 2030 (soit 10 ans après
la date de clôture).
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
397
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
26.2.4 Informations présentées dans l’état de la situation financière
Le tableau ci-dessous présente l’évolution de la dette actuarielle, des actifs de couverture des régimes de retraite et autres régimes,
ainsi que la position nette au bilan.
Autres
Retraite
2020 2019
prestations
Total
2020 2019
(En millions d’euros)
2020
2019
Évolution de l’engagement
Dette actuarielle en début de période
Coût des services rendus
19 469 19 754
234
110
0
622 19 703 20 376
145
5
270
160
72
241
273
68
380
160
72
(22)
67
386
278
68
(10)
(17)
Intérêt sur la dette actuarielle
Cotisations des employés
-
-
(1)
0
Modifications de régime (y.c. les eﬀets de réduction) (a)
Pertes et gains actuariels liés aux ajustements d’expérience
Écarts actuariels découlant de changements dans les hypothèses démographique s(b)
Ecarts actuariels découlant de changements dans les hypothèses financières (c)
Prestations payées par les actifs
(19)
68
27
1 048
(534)
(310)
1
(9)
(2)
(1)
(1)
12
(1)
(121)
-
(18)
(106)
2 073
(511)
(283)
(1)
(0)
21
(1)
(116)
-
26
(107)
2 094
(512)
(399)
(1)
1 060
(535)
(431)
1
Prestations payées par l’employeur directement
Eﬀets de liquidations
Transferts entrants/(sortants) (y compris acquisitions, cessions et reclassifications)
Autre
Eﬀet des variations de taux de change
Dette actuarielle en fin de période (A)
Évolution des actifs de couverture (Plan Assets)
Juste valeur des actifs en début de période
Rendement implicite des actifs
3
8
(2 605)
6
(0)
-
(12)
217
(447)
(1)
6
2
8
(3 052)
5
(349)
19 913 19 469
589
(361)
596
234 20 131 19 703
11 465 12 139
6
-
-
-
-
5
0
0
-
11 470 12 145
115
837
155
60
193
967
149
60
115
837
155
60
193
967
149
60
Rendement réel des actifs de couverture, excluant le rendement implicite des actifs
Cotisations employeur (d)
Cotisations des employés
-
Transferts nets entrants/(sortants) (y compris acquisitions, cessions et reclassifications)
Prestations payées
Montants payés au titre de liquidations et réductions
Autre
-
(2 144)
(406)
(1)
-
-
(6)
-
-
-
-
-
-
(2 144)
(406)
(1)
(428)
(1)
(428)
(6)
-
-
-
-
Eﬀet des variations de taux de change
(337)
11 867 11 465
506
-
-
-
6
(337)
11 867 11 470
506
Juste valeur des actifs en fin de période (B)
Évolution des actifs séparés(Separate Assets)
Juste valeur des actifs en début de période
Rendement implicite des Separate Assets
Rendement réel des actifs séparés, excluant le rendement implicite des Separate Assets
Cotisations employeur
1 276
7
35
78
1 233
13
54
73
-
-
-
1
-
-
-
-
1
-
1 276
7
35
79
1 233
13
54
74
Cotisations des employés
11
7
11
7
Transferts entrants/(sortants) (y compris acquisitions, cessions et reclassifications)
Prestations payées
Autre
2
1
-
(1)
-
-
(1)
-
2
1
(106)
-
(105)
-
(107)
-
(106)
-
Juste valeur des actifs séparés en fin de période
Évolution de l’eﬀet cumulé du plafonnement des actifs
Eﬀet cumulé du plafonnement des actifs en début de période
Intérêt sur l’eﬀet cumulé du plafonnement des actifs
Variation du montant cumulé, excluant l’intérêt généré sur l’eﬀet cumulé
Eﬀet des variations de taux de change
1 303
1 276
-
-
1 303
1 276
33
1
(2)
(2)
29
19
1
12
2
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
33
1
(2)
(2)
29
19
1
12
2
Eﬀet cumulé du plafonnement des actifs en fin de période
33
33
Financement des engagements
Engagements non financés (B)-(A)
(8 047) (8 005)
(29) (33)
(217)
-
(228) (8 264) (8 233)
(29) (33)
Impact cumulé du plafonnement des actifs
Passifs enregistrés dans l’état de la situation financière (hors Separate Assets)
Position nette (hors Separate Assets)
Juste valeur des Separate Assets en fin de période
Situation nette (dont Separate Assets)
-
(8 076) (8 037)
1 303 1 276
(6 773) (6 761)
(217)
-
(217)
(228) (8 293) (8 266)
1 303 1 276
(228) (6 990) (6 990)
-
(a) En 2020, ce montant reflète principalement l’impact d’une modification de régime en France, en Allemagne et au Royaume-Uni, et un plan de retraite anticipée au Japon.
En 2019, ce montant incluait l’impact d’une modification de régime en Suisse et en Allemagne, et d’un plan de restructuration en France.
(b) En 2020, les pertes actuarielles relatives aux changements d’hypothèses démographiques sont principalement dues à la mise à jour de la dernière table de projections de
mortalité CMI au Royaume-Uni et à la mise à jour de la proportion de participants sélectionnant une sortie en paiement forfaitaire en Allemagne. En 2019, l’impact était
déjà lié à la mise à jour de la table de mortalité CMI au Royaume-Uni.
(c) En 2020, ainsi qu’en 2019, les pertes actuarielles relatives aux changements d’hypothèses financières étaient principalement dues à la baisse des taux d’actualisation
utilisés dans l’évaluation des engagements.
(d) Montants incluant principalement les cotisations versées sur les actifs de couverture en Suisse, au Royaume-Uni, en Irlande et au Mexique.
398
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
Les régimes autres que les régimes de retraite sont répertoriés
en « Autres prestations ». Ils comprennent principalement les
régimes de frais médicaux pour les retraités, les régimes de pré-
retraite ainsi que les régimes de rémunérations diﬀérées.
minimum) est reconnu dans la mesure où il peutêtre réutilisable,
soit à travers une diminution des contributions futures, soit si le
Groupe a un droit inconditionnel à récupérer tout ou partie de
l’excédent du fonds (incluant la possibilité d’utiliser l’excédent
pour générer des avantages futurs).
Lorsqu’un régime présente un surplus de financement, ce
dernier (y compris les impacts liés aux exigences de financement
26.2.5 Charge annuelle de retraite et des autres prestations
La charge annuelle de retraite et des autres avantages au titre des régimes à prestations définies, enregistrée dans le compte de résultat
(incluse dans la Note 26.1), est présentée ci-dessous aux 31 décembre 2020 et 2019 :
Retraite
Autres prestations
Total
31 décembre 31 décembre 31 décembre 31 décembre 31 décembre 31 décembre
(En millions d’euros)
2020
2019
2020
2019
2020
2019
Charge annuelle de retraite
et des autres prestations
Coût des services rendus
270
241
110
145
380
386
Modifications de régime et eﬀets
de réduction
(19)
2
(9)
0
3
(1)
-
(16)
2
(10)
0
Eﬀets de liquidation de régime
Autres
-
-
5
8
(1)
144
5
5
8
Coût des services rendus
Intérêt sur la dette actuarielle
258
160
240
273
113
0
371
160
383
278
Rendement implicite des actifs
de couverture (Plan Assets)
(115)
(7)
(193)
(13)
1
-
-
(0)
-
(115)
(7)
(193)
(13)
1
Rendement implicite
des Separate Assets
Intérêt sur l’eﬀet cumulé
du plafonnement des actifs
1
-
-
1
Intérêt net sur le passif
comptabilisé
39
67
0
5
39
72
CHARGE ANNUELLE AU TITRE
DES AVANTAGES RETRAITE
ET D’AUTRES RÉGIMES
À PRESTATIONS DÉFINIES
297
307
113
149
410
455
La détermination de la charge annuelle au titre des avantages
retraite et d’autres régimes à prestations définies se base sur la
méthode de calcul avec des « taux d’actualisation multiples » ou
« approche granulaire d’évaluation avec une courbecomplète de
taux d’actualisation ». L’utilisation de taux distincts de la courbe
des taux (courbe retenue pour l’évaluation de l’obligation au titre
des prestations définies) peut être en vigueur pour calculer le
coût des services rendus, le coût de l’intérêt et le rendement
implicite des actifs pour chaque flux de trésorerie actualisé ou
pour tout ou partie de l’obligation au titre du régime.
Ceiling), excluant les actifs séparés (Separate Assets) et les
actifs reconnus dans l’actif général venant en couverture des
engagements des régimes.
DESCRIPTION DE LA RELATION ENTRE ACTIFS DISTINCTS
(OU DROIT À REMBOURSEMENT) ET L’OBLIGATION
CORRESPONDANTE
6
Les Separate Assets s’élevant à 1 303 millions d’euros au
31 décembre 2020 (1 276 millions d’euros au 31 décembre
2019) principalement en France et en Belgique représentent
la juste valeur des actifs couvrant les obligations au titre de
régimes à prestations définies couverts à la fois par (i) des
polices d’assurance souscrites au sein du Groupe qui donnent
des droits directs aux salariés, et (ii) des polices d’assurance avec
des parties liées qui sont hors du périmètre de consolidation.
Dans ces circonstances, ces actifs ne sont pas qualifiables en
tant qu’actifs de régimes venant en déduction des engagements,
mais représentent des droits à remboursement comptabilisés
comme des actifs distincts (ou Separate Assets) conformément
aux préconisations de la norme IAS 19. Les actifs et la provision
technique d’assurance (pour le cas d’entités dans le périmètre de
consolidation) restent également au bilan consolidé.
26.2.6 Évolution de la provision (nette des
actifs de régime mais excluant les
Separate Assets et les actifs reconnus
dans l’actif général, en couverture
des engagements) constatée dans
l’état de la situation financière
Conformément à la norme IAS 19, l’état de la situation financière
reflète la valeur actualisée des engagements nets des actifs de
couverture (Plan Assets), du plafonnement des actifs (Asset
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
399
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
De même, dans d’autres pays (principalement en Suisse), la juste
valeur des contrats d’assurance non-transférables conclus entre les
entités du Groupe pour couvrir leurs engagements de retraite, n’est
pas prise en compte dans la présentation de la comptabilisation des
engagements, même si l’obligation relative est eﬀectivement couverte
par l’actif général (disponible pour les créanciers en cas de faillite).
présentation requise par la norme IAS 19 supposerait que de tels
engagements ne soient pas couverts parles actifs correspondants.
Ainsi, et conformément aux préconisations de la norme IAS 19,
l’évolution de la provision constatée dans l’état de la situation
financière entre le 1er janvier 2020 et le 31 décembre 2020 ne
présente que l’évolution de la provision constatée dans les
comptes du Groupe. Ce rapprochement ne tient pas compte des
Separate Assets et de la part des actifs suisses reconnus dans
l’actif général (voir Note 26.2.8). Par conséquent, il ne reflète
pas totalement la réalité économique et le tableau ci-dessous
présente l’évolution détaillée du passif, avec les Separate Assets
ajoutés à la fin de chaque exercice.
Les informations requises en annexes par la norme IAS 19
considèrent le passif net des actifs de régimes d’une part et les
Separate Assets et une partie des actifs de la Suisse de l’autre,
même si économiquement, les Separate Assets et une partie des
actifs de la Suisse sont dédiés au financement des régimes à
prestations définies comme tout autre actif de régime (présenté
en Note 26.2.8) venant en déduction des engagements. La
Retraite
2020
Autres prestations
2020
Total
2020
(En millions d’euros)
2019
2019
2019
Variation de provision constatée
dans l’état de la situation
financière
Provision dans l’état de la situation
financière en début de période
(8 037)
(7 633)
(228)
(617)
(8 266)
(8 250)
Charge annuelle au titre des
avantages retraite et d’autres
régimes à prestations définies
(297)
(53)
155
(307)
(75)
149
(113)
(149)
(410)
(53)
155
(455)
(75)
149
Ajustement dû aux Separate Assets
Cotisations employeur
-
-
-
-
Prestations employeur
310
283
121
116
431
399
Prestations payées
par les Separate Assets
106
(3)
105
461
1
0
1
107
(2)
106
908
Transferts nets (entrants)/sortants
(y compris acquisitions, cessions
et reclassifications)
447
(Pertes) et Gains actuariels
comptabilisés en OCI
(272)
-
(937)
-
(10)
-
(20)
-
(281)
-
(957)
-
Autre
Eﬀet des variations de taux de change
13
(85)
12
(6)
25
(91)
Provision dans l’état
de la situation financière
en fin de période
Juste valeur des Separate Assets
en fin de période
(8 076)
1 303
(8 037)
1 276
(217)
-
(228)
-
(8 293)
1 303
(8 266)
1 276
Situation nette des engagements
en fin de période
(6 773)
(6 761)
(217)
(228)
(6 990)
(6 990)
26.2.7 Analyse de sensibilité de la valeur actualisée de l’obligation : brut de tout actif
Une description des risques auxquels sont exposés les régimes de retraite est présentée en Note 26.2.10. L’analyse de sensibilité
relative aux hypothèses actuarielles significatives montrant comment la valeur actualisée de l’obligation au 31 décembre 2020 de
20 131 millions d’euros (19 703 millions d’euros au 31 décembre 2019) aurait été aﬀectée par des changements dans des hypothèses
actuarielles, est présentée ci-dessous :
2020
2019
Eﬀet d’une
augmentation
de 0,50 %
Eﬀet d’une
diminution
de 0,50 %
Eﬀet d’une
augmentation
de 0,50 %
Eﬀet d’une
diminution
de 0,50 %
Taux d’actualisation
- 7,1 %
0,9 %
3,6 %
8,1 %
- 0,8 %
- 3,3 %
- 6,9 %
0,9 %
3,6 %
7,9 %
- 0,8 %
- 3,3 %
Taux de revalorisation des salaires
Taux d’inflation
400
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
Une augmentation d’un an de l’espérance de vie (obtenue
après ajustement des taux de mortalité) se traduirait par une
augmentation de 3,8 % de la valeur actualisée de l’obligation.
prévoit les dates de versements et AXA UK donne son accord.
Lorsqu’il y a un déficit de financement, le Trustee devra mettre en
place un plan de redressement, qui énonce la période pendant
laquelle le SFO serait atteint. Il n’y a pas de durée prescrite
pour un plan de redressement, mais elle devrait être limitée et
soumise à l’approbation du régulateur des pensions.Le Trustee
est tenu de préparer l’échéancier des contributions suite à
l’évaluation mais peut revoir (voire amender) l’échéancier entre
deux évaluations actuarielles, par exemple si un événement
significatif survient au cours de la période.
Les analyses de sensibilité ont été réalisées régime par régime
en utilisant la méthode des unités de crédit projetées (même
méthode que celle appliquée pour calculer le passif au titre des
prestations définies). La sensibilité d’une hypothèse est mesurée
en maintenant toutes les autres hypothèses constantes (absence
de corrélation entre hypothèses).
En Suisse et en Belgique, les entités doivent financer
annuellement le coût des droits à prestations pour lesquelles
les cotisations sont déterminées en pourcentage des salaires
ouvrant droit à une pension en fonction de la classe d’âge ou
de l’ancienneté des bénéficiaires.
26.2.8 Prochains décaissements
(prestations et cotisations payées
par l’employeur)
POLITIQUES DE FINANCEMENT AFFECTANT
LES COTISATIONS FUTURES
En Suisse, la présentation du passif des régimes de retraite IAS 19
s’explique par le fait que les actifs couvrant une partie des fonds
aﬀectés aux bénéficiaires retraités ne sont pas considérés comme
des actifs du régime au sens de la norme IAS 19 même si ces actifs
sont dédiés à la couverture du passif. Ces actifs sont gérés par
une entité du Groupe et donc sont exclus de la présentation des
actifs de régimes (comme exposé en Note 26.2.6). Cependant,
du point de vue des exigences réglementaires (et juridiques) en
local, le fonds de pension d’AXA en Suisse n’est pas sous-financé.
Par conséquent, les contributions supplémentaires attribuables
aux services passés ne sont pas nécessaires.
Au Royaume-Uni, la Loi de 1995 sur les pensions est l’un des
principaux textes législatifs qui régit le fonctionnement des
régimes de retraite à prestations définies. La Loi de 2004 sur
les pensions définit par ailleurs, le champ d’application des
dispositions relatives au financement de ces régimes et en
vertu de laquelle des règles de financement ont été mises en
place. Au cœur du processus de financement des régimes de
retraite à prestations définies se trouvent : le Statutory Funding
Objective (« SFO »), l’objectif de financement légal, qui est une
exigence selon laquelle les régimes disposent d’actifs suﬀisants
et appropriés pour couvrir les provisions techniques (càd. le
montant requis, selon un calcul actuariel, pour couvrir les passifs
du régime), et le Statement of Funding Principles (« SFP »), les
principes de financement, qui est un autre document préparé par
les Trustees (ou administrateurs de fonds de pensions) énonçant
la stratégie pour l’atteinte des objectifs du SFO.
En France, des contributions volontaires régulières sont
eﬀectuées annuellement par l’employeur sur la base de la valeur
prédéterminée du coût annuel des services rendus avec un
objectif de toujours disposer d’un ratiode couverture acceptable
de la valeur actualisée de l’obligation totale.
En Allemagne, il n’y a pas d’obligation de financer l’obligation au
titre des régimes d’avantages au personnel à prestations définies.
Dans le cadre du processus triennal d’évaluation actuarielle,
conformément à la législation sur le financement et au règlement
du régime de retraite en vigueur, le Trustee détermine un niveau
approprié de cotisations patronales à payer au régime, après
discussions avec l’actuaire du régime et AXA UK. Le calendrier
des cotisations est préparé par le Trustee. Dans ce processus,
l’actuaire du régime calcule les montants de cotisations à payer,
En résumé, en termes de financement des régimes et en prenant
en compte les Separate Assets et d’autres actifs non éligibles en
tant qu’actifs de régimes comme ceux de la Suisse, la situation
économique nette des régimes du Groupe se présenterait
comme suit :
Retraite
Autres prestations
Total
31 décembre 31 décembre 31 décembre 31 décembre 31 décembre 31 décembre
(En millions d’euros)
2020
2019
2020
2019
2020
2019
6
Provision dans l’état de la situation
financière (a)
(8 076)
(8 037)
(217)
(228)
(8 293)
(8 266)
Autres actifs dédiés aux
financements des régimes (b)
2 685
2 723
-
-
2 685
2 723
Financement économique net
(5 391)
(5 314)
(217)
(228)
(5 608)
(5 542)
(a) Montants représentant la valeur actualisée des engagements, diminuée des actifs de couverture (hors Separate Assets), ajustée des eﬀets de limitation d’actifs (Assets
Ceiling).
(b) Montants incluant les Separate Assets ou droits à remboursements et les actifs gérés par les entités du Groupe mais non considérés dans la présentation de la situation
nette des régimes comme décrit en Note 26.2.6.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
401
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
COTISATIONS ATTENDUES DE L’EMPLOYEUR AUX PLAN ASSETS ET AUX SEPARATE ASSETS AU COURS DU PROCHAIN EXERCICE.
Le montant estimé des cotisations à verser par l’employeur en 2021 au titre des engagements de retraite est de 223 millions d’euros
(contre 228 millions d’euros estimés en 2019 pour l’année 2020).
ESTIMATION DES PRESTATIONS FUTURES À PAYER
(En millions d’euros)
Retraite Autres prestations
2021
849
810
103
67
29
4
2022
2023
817
2024
827
2025
827
4
Cinq années suivantes
4 285
18 109
18
67
De l’année N+11 à la date de la dernière prestation versée
Ces montants sont susceptibles de varier et notamment en fonction des conditions économiques des années futures.
26.2.9 Allocation des actifs de régime : Plan Assets
L’engagement au titre des régimes de retraite est sur le long terme. Les actifs en couverture de ces régimes se composent principalement
d’actions, d’obligations, de fonds de placement et de placements immobiliers.
Les tableaux suivants présentent la juste valeur des actifs de couverture (Plan Assets) dans la hiérarchie de la juste valeur (comme décrit
en Note 1.5) pour les régimes à prestations définies du Groupe AXA au 31 décembre 2020 et 2019, respectivement :
Total Groupe
Non
Royaume-Uni
Non
Suisse
Non
cotés
Autres
Non
cotés
Cotés
cotés
sur un sur un
marché marché
Cotés
cotés
sur un sur un
marché marché
Cotés
Cotés
sur un sur un
marché marché
sur un sur un
marché marché
Au 31 décembre
2020
actif
actif
Total
actif
actif
Total
actif
actif
Total
actif
actif
Total
Actions
8,4 %
0,1 %
8,5 %
0,1 %
0,1 %
0,2 % 21,8 %
0,0 % 21,8 %
5,3 %
0,0 %
5,3 %
Obligations
Autres (a)
TOTAL
46,3 %
0,0 % 46,3 % 65,6 %
5,6 % 28,6 % 34,2 % 18,7 % 44,0 % 62,7 % 21,6 % 19,6 % 41,2 %
66,6 % 33,4 % 100,0 % 71,3 % 28,7 % 100,0 % 56,0 % 44,0 % 100,0 % 80,4 % 19,6 % 100,0 %
0,0 % 65,6 % 15,5 %
0,0 % 15,5 % 53,5 %
0,0 % 53,5 %
11,8 % 33,4 % 45,2 %
TOTAL
(en millions d’euros)
7 898
3 969 11 867
4 613
1 861
6 475
2 412
1 895
4 307
873
212
1 085
(a) Les autres catégories d’actifs de régime incluent principalement les fonds de placement.
Total Groupe
Non
Royaume-Uni
Non
Suisse
Non
cotés
Autres
Non
cotés
Cotés
cotés
sur un sur un
marché marché
Cotés
cotés
sur un sur un
marché marché
Cotés
Cotés
sur un sur un
marché marché
sur un sur un
marché marché
Au 31 décembre
2019
actif
actif
Total
actif
actif
Total
actif
actif
Total
actif
actif
Total
Actions
8,8 %
0,1 %
8,9 %
0,1 %
0,2 %
0,3 % 22,2 %
0,0 % 22,2 % 10,6 %
0,0 % 15,2 % 53,4 %
0,0 % 10,6 %
0,0 % 53,4 %
Obligations
Autres (a)
TOTAL
43,2 %
0,0 % 43,2 % 59,2 %
0,0 % 59,2 % 15,2 %
11,4 % 36,5 % 47,9 %
5,0 % 35,5 % 40,5 % 20,5 % 42,2 % 62,7 % 15,0 % 21,0 % 36,0 %
63,4 % 36,7 % 100,0 % 64,3 % 35,7 % 100,0 % 57,9 % 42,2 % 100,0 % 79,0 % 21,0 % 100,0 %
TOTAL
(en millions d’euros)
7 266
4 204 11 470
4 106
2 282
6 388
2 341
1 706
4 047
817
218
1 035
(a) Les autres catégories d’actifs de régime incluent principalement les fonds de placement.
402
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
POLITIQUES ET STRATÉGIES D’INVESTISSEMENT UTILISÉES
PAR LES ENTITÉS/ADMINISTRATEURS POUR GÉRER
LES RISQUES
Dans la plupart des pays, les administrateurs des régimes
ou des Comités d’Investissement établissent les politiques
d’investissement incluant les indications sur la répartition des
actifs du régime en conformité avec l’horizon long terme des
régimes. La stratégie d’investissement est revue régulièrement,
suite aux évaluations actuarielles des régimes financés.
26.2.10 Risques propres au Groupe résultant
des régimes à prestations définies
Les entités du Groupe et les Trustees (administrateurs des
régimes) ont la responsabilité de gérer les risques auxquels ils
sont exposés avec un régime de retraite à prestations définies,
conformément à la législation locale le cas échéant, et dans le
cadre de la gestion de risque définie au niveau local.
Les régimes à prestations définies exposent principalement AXA
au risque de marché, de taux d’intérêt, d’inflation et de longévité :
Les positions d’investissement sont gérées avec une stratégie
d’adossement actif-passif définissant une allocation stratégique
optimale par rapport à la structure du passif. La gestion des actifs
comprend notamment la gestion de liquidité, la diversification
de chaque type d’actif de sorte que la défaillance d’une ligne
d’investissement spécifique ne présente pas un risque majeur
pour les plans, ou pour la mise en œuvre de programmes de
couverture.
■ une baisse de la valeur de marché des actifs (actions,
immobilier, instruments alternatifs, etc.) se traduira par une
augmentation du passif au bilan et induirait à court terme une
augmentation des flux de trésorerie pour les pays pour
lesquels il y a une exigence de financement minimum ;
■ une baisse des rendements des obligations de sociétés se
traduira par une augmentation du passif des régimes, même
si cet eﬀet sera partiellement compensé par une augmentation
de la valeur des obligations incluses dans les actifs en
couverture (Plan Assets) ; et
Au Royaume-Uni, une série de swaps de longévité a été conclue
afin de couvrir économiquement le risque de longévité inhérent
à la population des retraités du régime de pension :
■ en 2015, pour les bénéficiaires partis à la retraite avant 2015 ;
■ une augmentation du taux d’inflation ou une augmentation de
l’espérance de vie se traduira par une augmentation du passif
des régimes et induirait à moyen terme une augmentation des
flux de trésorerie pour les pays pour lesquels il y a une exigence
de financement minimum.
■ en 2019, pour les bénéficiaires partis à la retraite avant le
1er avril 2019 ;
■ en 2020, pour les bénéficiaires retraités dont le risque de
longévité n’est pas encore couvert au-delà d’un certain seuil.
En outre, des mesures de plafonnement de la revalorisation des
pensions ont été mises en place pour protéger le régime contre
les périodes d’inflation extrême au Royaume-Uni.
26.2.11 Réconciliation avec l’état de la situation financière
(En millions d’euros)
31 décembre 2020 31 décembre 2019
Position nette (hors Separate Assets) (a)
Position nette des (actifs)/passifs destinés à la vente (b)
Autres provisions
(8 293)
185
(8 266)
169
(229)
(233)
TOTAL (c)
(8 337)
(8 329)
(a) La position nette (hors Separate Assets) est la position nette de la retraite et des autres prestations, comme présentée dans la Note 26.2.6.
(b) Au 31 décembre 2020, les montants comprennent les passifs et les actifs d’AXA Banque Belgique et des activités en Grèce pour lesquels le processus de vente n’était pas
finalisé à cette date.
Au 31 décembre 2019, les montants incluaient uniquement les passifs et les actifs d’AXA Banque Belgique.
6
(c) La position nette correspond à un engagement de 8 450 millions d’euros au 31 décembre 2020 (8 409 millions d’euros au 31 décembre 2019) inclus dans l’état de la situation
financière dans le poste « provisions pour risques et charges », et à l’actif un montant de 113 millions d’euros (79 millions d’euros au 31 décembre 2019) inclus dans l’état
de la situation financière dans le poste « autres créances ».
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
403
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
26.3 RÉMUNÉRATIONS EN ACTIONS
Les chiﬀres ci-dessous sont présentés bruts d’impôts.
(En millions d’euros)
2020
2019
Coût par plan
Options AXA SA
2,1
-
3,2
0,1
0,4
0,8
1,2
0,8
-
■
Attributions 2014
■
Attributions 2015
0,1
■
Attributions 2016
0,4
■
Attributions 2017
0,8
■
Attributions 2018
0,8
■
Attributions 2019
-
■
Attributions 2020
-
-
Options AXA attribuées à l’ancienne filiale EQH
-
-
0,6
0,1
0,2
0,3
-
■
Attributions d’options sur titre AXA SA 2015
■
Attributions d’options sur titre AXA SA 2016
-
-
■
Attributions d’options sur titre AXA SA 2017
■
Attributions d’options sur titre AXA SA 2018
-
■
Attributions d’options sur titre AXA SA 2019
-
-
■
Attributions d’options sur titre AXA SA 2020
-
-
Shareplan AXA
3,4
3,4
-
3,5
0,5
2,9
58,2
8,1
19,9
19,2
11,0
-
■
Plan classique
■
Plan avec eﬀet de levier
Performance Shares AXA (en France)
59,0
-
■
Attributions 2016
■
Attributions 2017
8,9
16,7
19,5
13,8
76,9
-
■
Attributions 2018
■
Attributions 2019
■
Attributions 2020
Performance Shares Internationales AXA
71,9
11,6
15,7
17,4
14,8
12,4
-
■
Attributions 2015
■
Attributions 2016
6,3
17,0
13,5
24,6
15,5
11,1
-
■
Attributions 2017
■
Attributions 2018
■
Attributions 2019
■
Attributions 2020
Performance Shares AXA dédiées à la Retraite
15,1
1,3
0,9
0,4
14,6
16,6
185,1
Instruments de rémunération en actions de l’ancienne filiale EQH
■
AXA Financial TSARs/SARs
-
■
AXA Financial Restricted Shares et PARS
-
Performance Shares AXA Investment Managers
Instruments de rémunération en actions de l’ancienne filiale AB
COÛT TOTAL DES RÉMUNÉRATIONS EN ACTIONS
12,7
-
165,3
Le coût total inclut les charges liées aux instruments de
rémunération en actions émis aussi bien par le Groupe que par
les filiales d’AXA.
Les instruments de rémunérations en actions listés ci-dessus
sont essentiellement composés d’instruments avec dénouement
en actions. Le coût unitaire des instruments de rémunérations
en actions avec dénouement en actions ne varie pas pour un
404
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
plan donné alors que celui des instruments avec dénouement
en numéraire est mis à jour à chaque clôture.
de marché, de cesser l’attribution des stock-options au profit
des dirigeants mandataires sociaux et collaborateurs du Groupe.
Ces options pouvaient être soit des options de souscription,
impliquant l’émission de nouvelles actions AXA, soit des options
d’achat impliquant la livraison d’actions propres. Les termes et
les conditions de chaque attribution d’options pouvaient varier.
Les options étaient (i) attribuées à un prix qui n’était pas inférieur
à la moyenne des cours de clôture de l’action AXA à la bourse
de Paris durant les 20 jours de cotation précédant l’attribution,
(ii) valides pour une durée maximum de 10 ans, et (iii) exerçables
par tranche de 33,33 % par an du troisième au cinquième
anniversaire de la date d’attribution des options.
La charge totale est amortie sur la période d’acquisition et
ajustée à chaque clôture d’exercice de la diﬀérence entre les
renonciations aux droits constatées et les renonciations aux
droits attendues pour tenir compte des conditionsde service et
des conditions hors marchés constatées.
Un détail de chacun des principaux plans et de leur charge
associée est présenté dans la Note 26.3.1 et dans la Note 26.3.2.
26.3.1 Instruments de rémunération
en actions émises par le Groupe
Pour tous les bénéficiaires des attributions à compter de 2013,
l’acquisition de la dernière tranche était soumise à la condition
de performance de l’action AXA par rapport à l’indice benchmark
STOXX Insurance SXIP.
STOCK-OPTIONS AXASA
En 2019, après avoir progressivement réduit au cours des
dernières années le nombre de bénéficiaires de stock-options,
le Conseil d’Administration, sur recommandation de son Comité
de Rémunération et de Gouvernance, a décidé, afin de simplifier
la politique de rémunération d’AXA et en ligne avec la pratique
Toutes les stock-options attribuées aux membres du Comitéde
Direction étaient soumises à cette condition de performance de
l’action AXA.
Le tableau suivant présente le recensement des options en circulation :
Options (en millions)
Prix d’exercice moyen (en euros)
2020
2019
2020
2019
Options AXA
En circulation au 1er janvier
Attributions
15,2
-
20,0
-
20,48
-
19,38
-
Souscriptions
(1,1)
(0,5)
13,6
(4,2)
(0,6)
15,2
14,87
17,26
21,05
15,75
17,04
20,48
Options expirées et annulations
En circulation au 31 décembre
Sachant que la dernière attribution d’options sur actions a eu lieu en 2018 et que ces options ont une durée maximale de validité de
10 ans, le nombre d’options en circulation et le nombre d’options exerçables parmi les options en circulation sont présentés ci-dessous,
par année d’expiration.
Options exerçables (prenant en compte
Options en circulation
la condition de performance)
Année d’expiration des options
(en millions)
31 décembre 2020 31 décembre 2019 31 décembre 2020 31 décembre 2019
2020
-
0,5
0,5
1,2
-
0,5
0,4
0,6
1,6
1,7
1,6
0,9
-
0,5
1,2
0,5
0,7
1,7
1,7
1,0
0,3
-
6
2021
2022
0,4
0,5
2023
0,6
0,7
2024
1,6
1,7
2025
2,5
2,5
2026
2,6
2,6
2027
2,7
2,7
2028
2,6
2,7
TOTAL AXA
13,6
15,2
7,4
7,6
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
405
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
Options exerçables (prenant en compte
la condition de performance)
Options en circulation
Nombre
Prix d’exercice
Nombre
Prix d’exercice
Options AXA
(en millions)
(en euros)
(en millions)
(en euros)
Catégorie de prix
6,48 € – 12,96 €
0,4
2,7
12,22
16,89
22,49
21,05
0,4
2,7
4,2
7,4
12,22
16,89
22,60
19,89
12,97 € – 19,44 €
19,45 € – 25,92 €
6,48 € – 25,92 €
10,4
13,6
Le modèle Black Scholes d’évaluation des options a été
utilisé pour déterminer la juste valeur des options sur actions
AXA. L’eﬀet des exercices d’options avant leur terme a été pris
en compte par l’utilisation d’une hypothèse de durée de vie
attendue issue de l’observation des données historiques. La
volatilité de l’action AXA a été estimée en utilisant la méthode
de la volatilité implicite, qui a été validée grâce à une analyse
de la volatilité historique afin de s’assurer de la cohérence de
cette hypothèse. L’hypothèse de dividende attendu de l’action
AXA a été basée sur le consensus de marché. Le taux d’intérêt
sans risque a été tiré de la courbe des taux Euro Swap, pour la
maturité appropriée.
Les hypothèses de valorisation et la juste valeur des options pour les plans attribués pour la dernière fois en 2018 sont résumées ci-
dessous :
2018
2017
2016
Hypothèses
Taux de dividende
5,79 %
20,72 %
0,72 %
8,6
6,50 %
25,05 %
0,55 %
8,5
6,60 %
26,60 %
0,36 %
8,5
Volatilité
Taux d’intérêt sans risque
Durée de vie attendue (en années)
Juste valeur de l’option à date d’attribution (en euros)
1,21
1,81
1,80
Compte tenu de l’amortissement de la charge du plan sur la
période d’acquisition des droits, et compte tenu d’un taux
d’annulation nul durant la période résiduelle d’acquisition, le
coût total des plans d’options est de 2,1 millions d’euros reconnu
en compte résultat en 2020 (3,9 millions d’euros en 2019).
décote. Ces actions sont logées au sein du PEEG ou du PIAG
pour l’international et sont indisponibles pour une durée
d’environ 5 ans (sauf cas de déblocage anticipé prévus par
la réglementation applicable). L’apport personnel initial des
salariés est garanti par une banque partenaire. Les salariés
bénéficient par ailleurs, d’une partie de l’appréciation du titre
calculée sur la base du prix de référence non décoté. À l’issue
de la période d’indisponibilité de 5 ans, les salariés pourront au
choix et en fonction de leurs pays de résidence : racheter leur
épargne (sortie en espèces) ; percevoir en titres AXA la valeur
de leurs avoirs (sortie en titres) ou encore transférer leurs avoirs
investis dans la formule à eﬀet de levier vers la formule classique.
SHAREPLAN AXA
AXA offre à ses collaborateurs la possibilité de devenir
actionnaires grâce à une augmentation de capital qui leur est
réservée. Dans les pays qui satisfont aux exigences légales
et fiscales, deux offres sont généralement proposées : l’offre
classique et l’oﬀre à eﬀet de levier.
En raison de la crise du COVID-19, seule l’oﬀre classique a été
proposée en 2020.
L’oﬀre classique permet aux salariés de souscrire, sur la base
de leur apport initial, des actions AXA (par le biais de Fonds
Communs de Placement d’Entreprise ou par détention d’actions
en direct, suivant les pays) avec une décote de 20 %. Ces actions
sont logées au sein du plan d’Épargne d’Entreprise de Groupe
(PEEG) ou du plan International d’Actionnariat de Groupe
(PIAG) pour l’international et sont indisponibles pour une
durée d’environ 5 ans (sauf cas de déblocage anticipé prévus
par la réglementation applicable). Les salariés bénéficient de
l’évolution du titre à la hausse ou à la baisse, par rapport au prix
de souscription.
Le coût de ce plan d’actionnariat a été évalué en prenant en
considération la restriction de 5 ans pour l’employé, suivant
l’approche de valorisation recommandée par l’ANC (Autorité des
Normes Comptables). L’approche de l’ANC valorise l’action par le
biais d’une stratégie de réplication dans laquelle le participant
au marché vendrait l’action au terme de la restriction de 5 ans
et emprunterait le montant nécessaire pour acheter une action
libre immédiatement en finançant l’emprunt par la vente à terme
et les dividendes versés pendant la période de restriction. Dans
le cas de la formule à eﬀet de levier, il convient d’ajouter au coût
du plan l’opportunité de gain implicitement apportée par AXA en
faisant bénéficier ses employés de cours institutionnel (et non le
cours au détail) pour des instruments dérivés.
Le plan avec eﬀet de levier permet aux salariés de souscrire, sur
la base de 10 fois leur apport personnel initial, des actions AXA
(par le biais de Fonds Communs de Placement d’Entreprise ou
par détention d’actions en direct, suivant les pays) avec une
406
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
En 2020, AXA a proposé à ses salariés, au titre de la politique
d’actionnariat salarié du Groupe, de souscrire à l’oﬀre classique
d’augmentation de capital à un cours de 13,76 euros (décoté
de 20 % par rapport au prix de référence de 17,20 euros calculé
sur une moyenne des 20 derniers cours de bourse précédant la
décision du Directeur Général arrêtant les conditions définitives
de l’opération). 6,4 millions d’actions nouvelles ont été créées,
soit une augmentation de capital de 88,2 millions d’euros. Cette
opération représente une charge globale de 3,43 millions d’euros,
après prise en compte de la durée légale d’incessibilité des titres
pendant 5 ans. Pour 2020, le coût d’incessibilité a été mesuré à
16,88 % pour l’oﬀre classique.
Le tableau ci-dessous présente les principales caractéristiques du Shareplan, les montants souscrits et les hypothèses de valorisation,
ainsi que le coût des plans pour les exercices 2020 et 2019 :
2020
2019
Plan d’actionnariat Plan d’actionnariat
Plan avec eﬀet
de levier
classique
classique
Maturité des plans (en années)
5
20,00 %
17,20
5
20,00 %
22,87
5
4,99 %
22,87
[A] Décote faciale
Prix de référence (en euros)
Prix de souscription (en euros)
13,76
18,30
21,73
Montant total souscrit par les salariés (en millions d’euros)
Montant global souscrit (en millions d’euros)
Nombre total d’actions souscrites (en millions d’actions)
Taux d’emprunt du participant au marché (in fine)
Taux d’intérêt sans risque à 5 ans (zone euro)
Taux de dividende
88,2
63,5
31,2
88,2
63,5
311,7
6,4
3,5
14,3
6,12 %
- 0,67 %
8,55 %
1,62 %
- 0,17 %
N/A
6,74 %
- 0,64 %
8,16 %
2,15 %
- 0,15 %
N/A
6,83 %
- 0,64 %
8,16 %
2,15 %
- 0,15 %
1,24 %
4,98 %
0,90 %
0,91 %
2,95
Taux de sortie anticipée
Taux d’emprunt des titres (repo)
Spread de volatilité au détail/institutionnel
[B] Coût d’indisponibilité pour le participant au marché
[C] Mesure du gain d’opportunité
16,88 %
N/A
19,32 %
N/A
Coût global pour le Groupe = [A] – [B] + [C] (équiv décote)
COÛT GLOBAL POUR LE GROUPE (en millions d’euros)
3,12 %
3,43
0,68 %
0,54
des droits est comprise entre 3 et 5 ans. Le règlement du
plan est eﬀectué en actions et non en numéraire (sauf en cas
d’impossibilité juridique ou fiscale de livrer des titres).
AUTRES RÉMUNÉRATIONS EN ACTIONS
Performance Shares AXA
Des Performance Shares sont attribuées en principe aux cadres
et aux employés clés résidant en France. Le salarié obtient
une rémunération en actions assorties des conditions de
performance et d’une période d’acquisition de trois ans.
Le coût total des Performance Shares Internationales enregistré
en 2020 est de 76,9 millions d’euros (71,9 millions d’euros
en 2019).
En 2020, cette évaluation était basée sur un cours de 15,52 euros
par action en date d’attribution. Un taux attendu de renonciation
des droits avant leur acquisition de 5 % par an a été retenu.
La juste valeur en date d’attribution des Performance Shares
attribuées en 2020 était de 9,82 euros (16,39 euros pour
l’attribution 2019).
Performance Shares dédiées à la retraite
6
Conformément aux décisions prises par l’Assemblée Générale
du 24 avril 2019, le Conseil d’Administration d’AXA est autorisé
à attribuer des actions de performance expressément dédiées
à la retraite de cadres de Direction du Groupe en France.
Conformément aux termes du plan, les bénéficiaires du plan
ont le droit de recevoir à la date du règlement, le nombre
d’actions AXA initialement attribué ajusté d’un facteur reflétant
la réalisation de critères de performance calculés sur 3 ans (sur
la base du ratio de solvabilité du Groupe).
Le coût total des Performance Shares est de 59,0 millions d’euros
pour l’année 2020 (58,2 millions d’euros en 2019).
Performance Shares Internationales AXA
AXA attribue depuis 2013 à ses cadres et ses employés clés
résidant hors de France des Performance Shares Internationales.
Pour les attributions de 2016 à 2018, les actions de performance
définitivement attribuées dans ce contexte sont soumises à
(i) une période d’incessibilité de 2 ans suivant le terme de la
période de performance, et (ii) une obligation de conservation
des actions de performance jusqu’à la date de départ en
retraite du bénéficiaire, sous réserve de lapossibilité oﬀerte aux
bénéficiaires, dans un objectif de diversification, de céder leurs
Conformément aux termes du plan, les bénéficiaires de
Performance Shares Internationales ont le droit de recevoir à la
date du règlement, un certain nombre d’actions AXA sur la base
de la réalisation de critères de performance définis par AXA. La
période de performance est de 3 ans. La période d’acquisition
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
407
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
actions (à l’issue de la période de performance de 3 ans et de
la période d’incessibilité de 2 ans) à condition que le produit de
cette cession soit investi dans un contrat d’épargne à long terme
jusqu’à la retraite du bénéficiaire.
26.4 RÉMUNÉRATION DES DIRIGEANTS
Coûts des rémunérations :
■ avantages à court terme : le montant des rémunérations
versées aux membres du Comité de Direction en2020 s’élève
à 20,4 millions d’euros incluant rémunérations fixes, variables,
jetons de présence, avantages en nature et autres avantages
à court terme (22,6 millions d’euros en 2019) ;
Depuis 2019, la période d’incessibilité de 2 ans n’est plus
applicable aux actions de performance attribuées.
Le coût total des Performance Shares Retraite enregistré en 2020
est de 11,1 millions d’euros, brut d’impôt (15,1 millions d’euros
en 2019).
■ paiements sur base d’actions : la charge comptabilisée en 2020
relative aux plans de rémunération en actions octroyés
par AXA SA aux membres du Comité de Direction s’élève à
10,5 millions d’euros (9,8 millions d’euros en 2019) ;
26.3.2 Rémunération en actions émises
par des entités locales
■ avantages postérieurs à la retraite : le coût estimé des services
rendus au titre des régimes à prestations définies et autres
avantages complémentaires de retraite dont bénéficient les
membres du Comité de Direction, évalué conformément à la
norme IAS 19 s’élève à 4,1 millions d’euros pour l’année 2020
(3,2 millions d’euros pour l’année 2019).
INSTRUMENTS DE RÉMUNÉRATION EN ACTIONS D’AXA
INVESTMENT MANAGERS
AXA Investment Managers accorde des Investment Managers
Performance Shares à certains de ses employés clés dans le cadre
de sa politique globale de rémunération qui comprend des plans
de rémunération diﬀérée. Le plan d’attribution gratuite d’actions
d’AXA Investment Managers est un plan d’attribution à long terme
dans lequel les bénéficiaires d’AXA Investment Managers ont le
droit d’acquérir un nombre d’actions à l’issue d’une période
donnée d’acquisition des droits suivant la date d’attribution,
en fonction des réglementations locales en vigueur, et sous
réserve du respect de certaines conditions de performance. La
condition de performance est basée sur la réalisation du résultat
opérationnel réel d’AXA Investment Managers par rapport au
résultat budgété et/ou des conditions de performance des
investissements.
26.5 EFFECTIFS SALARIÉS
Au 31 décembre 2020, les effectifs salariés du Groupe, en
équivalent temps plein, s’élèvent à 96 595 personnes (contre
99 843 à fin 2019).
La baisse des eﬀectifs de 3 249 en 2020 provient essentiellement
(i) de la cession des activités en Europe centrale et orientale
(- 1 960), (ii) des programmes de restructuration notamment
au Royaume-Uni et en Irlande, en Allemagne et au Mexique,
et (iii) d’AXA Assistance (- 387) principalement en raison de la
cession des activités au Brésil.
Les Performance Shares d’AXA Investment Managers conduisent
à une charge en résultat de 12,7 millions d’euros en 2020
(14,6 millions d’euros en 2019), brut d’impôt.
408
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
I
Note 27 Résultat par action
Le Groupe calcule un résultat par action et un résultat par action
sur base totalement diluée :
plans de stock-options. L’eﬀet de plans de stock-options sur
le nombre de titres totalement dilué est retenu dans le calcul
dans la mesure où celles-ci sont exerçables compte tenu du
cours moyen du titre AXA sur la période.
■ le résultat par action ne tient pas compte des actions
potentielles. Il est établi sur la base du nombre moyen pondéré
d’actions en circulation sur l’exercice ;
Le résultat par action prend en compte les charges d’intérêts
des dettes subordonnées à durée indéterminée enregistrées en
capitaux propres.
■ le résultat par action sur base totalement diluée est établi en
prenant en compte les actions dilutives émises au titre des
(En millions d’euros) (a)
31 décembre 2020 31 décembre 2019
Résultat net part du Groupe
3 164
(177)
2 987
2 386
1
3 857
(253)
3 603
2 383
2
Charge d’intérêt dettes subordonnées à durée indéterminée (b)
Résultat net incluant l’impact dettes subordonnées à durée indéterminée
Nombre d’actions ordinaires pondéré à l’ouverture (net d’autocontrôle)
Émission d’actions hors options (c)
A
Exercice d’options (c)
0
2
Titres d’autocontrôle (c)
(3)
10
Augmentation/diminutiondu capital
Nombre d’actions ordinaires pondéré
RÉSU L TAT NET PAR ACTION
(3)
(13)
2 383
1,51
B
2 381
1,25
C = A/B
Instruments potentiellement dilutifs :
Stock-options
0
6
2
4
Autres
Nombre d’actions ordinaires pondéré après intégration des instruments
potentiellement dilutifs (d)
D
2 387
1,25
2 389
1,51
RÉSU L TAT NET PAR ACTION DILUÉ
E = A/D
(a) Excepté le nombre d’actions exprimé en millions d’unités et le résultat par action exprimé en euros par action.
(b) Au 31 décembre 2019, sont incluses les charges d’intérêts s’élevant à 9 millions d’euros liées aux obligations obligatoirement échangeables en actions pour le premier
trimestre de 2019 uniquement, et 51 millions d’euros liées aux actions de préférence.
(c) Pondéré sur la période.
(d) Attribuable aux actions ordinaires éventuellement impactées des instruments dilutifs.
En 2020, le résultat par action relatif aux activités poursuivies sur
une base ordinaire et sur une base totalement diluée s’établit à
1,25 euro.
En 2019, le résultat par action relatif aux activités poursuivies
sur une base ordinaire et sur une base totalement diluée était
de 1,51 euro.
6
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
409
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
I
Note 28 Parties liées
En 2020, la Société a réalisé les opérations décrites ci-après avec
des entreprises qui lui sont liées. Ces opérations ont pu, le cas
échéant, se révéler significatives ou inhabituelles pour AXA ou
pour l’une des parties.
prix de revient et figurent à titre de charges consolidées dans la
Note 25 « Analyse des charges par nature » des États Financiers
consolidés de la Société. Les services facturés par le GIE AXA
à l’ensemble de ses membres s’élèvent à 259 millions d’euros
en 2020 et 265 millions d’euros en 2019.
28.1 RELATIONS AVEC LES MUTUELLES AXA
28.3 PRÊTS/GARANTIES/PARTICIPATION
AU CAPITAL, ETC.
Les Mutuelles AXA (AXA Assurances IARD Mutuelle et AXA
Assurances Vie Mutuelle, les « Mutuelles AXA ») ont respectivement
des activités d’assurance Dommages et d’assurance Vie, Épargne,
Retraite en France. Au 31 décembre 2020, les Mutuelles AXA
détiennent ensemble 14,95 % des actions ordinaires en
circulation de la Société représentant 24,75 % des droits de vote.
La Société a consenti de nombreux engagements, y compris
des engagements financiers, des garanties accordées à des
institutions financières et à des clients, des nantissements
d’actifs, des sûretés réelles et des lettres de crédit. Pour une
description de ces engagements et garanties, vous pouvez vous
reporter à la Note 29 « Actifs et passifs éventuels et engagements »
des États Financiers consolidés.
Chacune des Mutuelles AXA est administrée par un Conseil
d’Administration élu par les représentants des sociétaires. Un
membre du Comité de Direction de la Société occupe un poste
d’administrateur des Mutuelles AXA.
Certaines de ces garanties sont accordées par la Société à ses
filiales et sociétés liées pour diﬀérentes raisons opérationnelles
et ce notamment dans le but de promouvoir le développement
de leurs activités (par exemple pour faciliter des acquisitions,
l’intégration d’activités acquises, des accords de distributions,
des accords d’externalisation (off-shoring), des restructurations
internes, des cessions et autres transferts d’actifs ou branches
d’activités, la cession ou le renouvellement de produits ou
services ou d’autres opérations similaires), garantir le maintien
des niveaux de notation financière et/ou permettre une utilisation
optimale des ressources de financement du Groupe. La Société
peut ainsi se porter garante dans le cadre d’un prêt ou d’autres
obligations souscrites par ses filiales à l’égard de tiers ou fournir
d’autres types de garanties afin de soutenir les obligations de ses
filiales. En contrepartie de la garantie accordée, les bénéficiaires
sont généralement tenus de verser à la Société un intérêt calculé
sur la base des taux de marché en vigueur pour des engagements
dont les conditions sont similaires à la date de l’octroi de la
garantie. La Société peut également être amenée à fournir
des lettres de confort ou assimilées à des agences de notation
et/ou à des organismes de contrôle en soutien aux filiales et
autres sociétés liées pour diﬀérentes raisons opérationnelles, afin
de permettre notamment la réalisation d’opérations spécifiques,
l’atteinte d’objectifs de notation et, plus généralement, de
faciliter le développement des activités de ces filiales.
Les Mutuelles AXA et deux des filiales d’assurance françaises de la
Société, AXA France IARD une société d’assurance Dommages de
la Société et AXA France Vie une société d’assurance Vie, Épargne,
Retraite de la Société, respectivement (les « Filiales »), ont signé
un accord en vertu duquel ces dernières fournissent toute une
gamme de services pour gérer les opérations d’assurance et les
portefeuilles des Mutuelles AXA. L’accord contient des dispositions
de nature à garantir l’indépendance juridique des Mutuelles
AXA et des Filiales ainsi que la protection de leurs clientèles
respectives. Certains coûts et charges (hors commissions) sont
répartis entre les Filiales et les Mutuelles AXA par l’intermédiaire
d’un Groupement d’Intérêt Économique ou « GIE ».
L’activité d’assurance Dommages du réseau de courtiers en
France est mise en œuvre principalement au moyen d’accords
de coassurance et de réassurance entre AXA Assurances IARD
Mutuelle et AXA France IARD. En 2020, le montant total des primes
concernées par ces accords s’est élevé à 2 411 millions d’euros
(dont 2 300 millions d’euros sont revenus à AXA France IARD).
28.2 GROUPEMENT D’INTÉRÊT
ÉCONOMIQUE (GIE)
Des Groupements d’Intérêt Économique (GIE) peuvent être mis
en place par la Société et certaines de ses filiales. Ces GIE sont
régis par le droit français et sont constitués en vue de rendre
certains services à leurs membres et de centraliser des dépenses.
Le coût des services facturés aux membres des GIE est estimé
sur la base de divers critères établis en prenant en compte
notamment certaines clés de répartition. Les GIE dont la Société
était membre au cours de l’exercice 2020 prennent en charge un
ensemble de services communs, y compris les services fournis
par les fonctions centrales du Groupe AXA (GIE AXA) au profit
des sociétés du Groupe (par exemple : les services financiers,
comptables, de reporting, fiscaux, juridiques, audit interne,
ressources humaines, systèmes d’information, gestion du risque,
gestion de trésorerie). Les charges ainsi facturées à la Société et
ses filiales par les GIE sont généralement calculées sur la base du
Les engagements accordés par la Société à ses filiales sont
présentés en Annexe III du présent Rapport Annuel « Comptes
sociaux : Tableau des filiales et participations ».
Par ailleurs, la Société est amenée à conclure diﬀérents types
de conventions avec ses filiales ou autres sociétés liées pour
diﬀérentes raisons opérationnelles, notamment (i) des apports
de liquidité, de solvabilité ou de gestion des fonds propres
visant à optimiser et à assurer la fongibilité des ressources
de financement du Groupe ou (ii) de financer leurs activités
opérationnelles et/ou de promouvoir le développement de
leurs activités (par exemple pour faciliter des acquisitions,
l’intégration d’activités acquises, les accords de distribution,les
restructurations internes ou d’autres opérations similaires). Ces
conventions pourront impliquer des prêts ou d’autres formes de
410
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
crédits, des participations en capital, des acquisitions ou cessions
d’actifs, de valeurs mobilières ou d’autres instruments financiers
(notamment des swaps ou autres types de produits dérivés), des
opérations de titrisation et/ou d’autres types d’arrangements
ou d’opérations engageant la Société en qualité de partie
et/ou de garant. La Société est aussi susceptible d’emprunter
à ses filiales pour différentes raisons opérationnelles. Ces
opérations sont généralement réalisées à des conditions
normales de marché. Les prêts sont ainsi assortis de taux
d’intérêt variables, reflétant pour la plupart les taux de marché
en vigueur pour des engagements similaires à la date de la
souscription de ces emprunts.
■ les membres du Conseil d’Administration de la Société
ainsi que plusieurs dirigeants mandataires sociaux et
administrateurs d’entités du Groupe AXA sont susceptibles de
souscrire des produits d’assurance, de gestion du patrimoine
ou d’autres produits et services proposés par AXA dans le cadre
de ses activités courantes. Les termes et conditions de ces
opérations sont, pour l’essentiel, substantiellement similaires
à ceux consentis aux clients ou aux employés d’AXA en général.
En outre, certains membres du Conseil d’Administration
exercent des fonctions de mandataires sociaux, dedirigeants
ou ont des intérêts, directs ou indirects, au sein de sociétés
susceptibles d’avoir des contrats ou accords avec des entités
du Groupe AXA, dans le cadre d’opérations telles que des
octrois de crédit, des achats de valeurs mobilières (pour
compte propre ou compte de tiers) et/ou des placements
d’instruments financiers et/ou la fourniture de produits ou
services. De tels contrats ou accords font généralement l’objet
de négociations et sont conclus à des conditions normales.
28.4 DIRIGEANTS ET ADMINISTRATEURS
À la connaissance de la Société et sur la base des informations
qui lui ont été fournies :
■ au 31 décembre 2020, aucun prêt n’a été consenti par le
Groupe au profit de l’un des deux dirigeants mandataires
sociaux de la Société ni à l’un quelconque des membres du
Conseil d’Administration de la Société ;
6
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
411
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
I
Note 29 Actifs et passifs éventuels et engagements
29.1 ENGAGEMENTS REÇUS
31 décembre
31 décembre
(En millions d’euros)
2020 2019 retraité (a)
Engagements de financement
10 212
11 305
-
Vis-à-vis de la clientèle
-
10 212
26 268
19 033
7 235
Vis-à-vis des établissements de crédit
Engagements de garanties
Vis-à-vis de la clientèle
11 305
26 487
19 245
7 242
9 068
5 771
277
Vis-à-vis des établissements de crédit
Autres engagements
Titres nantis/Sûretés réelles
Lettres de crédit
11 771
8 915
252
Autres engagements
2 605
3 020
46 860
TOTAL
48 251
(a) Les titres nantis et les engagements reçus en garantie liés à des accords de prise en pension de titres et d’opérations similaires sont présentés dans la Note 29.3.
Les engagements reçus par AXA s’élèvent à 48 251 millions
d’euros au 31 décembre 2020, et ont augmenté de 1 391 millions
d’euros par rapport à la fin de 2019, principalement liés aux
actifs gagés et aux engagements de garantie pour 2 703 millions
d’euros, partiellement compensés par la diminution des
engagements de financement avec les établissements de crédit
pour 1 093 millions d’euros.
d’euros) et (iii) 6 302 millions d’euros d’autres garanties reçues
de la part de la clientèle principalement par AXA Banque France
(6 301 millions d’euros).
Les titres nantis et les sûretés réelles reçus s’élèvent à
8 915 millions d’euros au 31 décembre 2020 :
■ 4 532 millions d’euros de garanties pour les produits dérivés
principalement en Allemagne (2 149 millions d’euros), en
France (1 402 millions d’euros) et en Belgique (527 millions
d’euros) ;
Ces engagements s’analysent comme suit :
Les engagements de financement reçus s’élèvent à
10 212 millions d’euros au 31 décembre 2020, et sont
principalement constitués de :
■ 4 382 millions d’euros pour les opérations de réassurance
principalement en France (3 479 millions d’euros) et chez AXA
Global Re (721 millions d’euros).
■ 8 376 millions d’euros de facilités de crédit obtenues par des
holdings, principalement par AXA SA (8 229 millions d’euros) ;
Les lettres de crédit reçues s’élèvent à 252 millions d’euros au
31 décembre 2020. Elles sont principalement dues aux lettres de
crédit relatives aux transactions de réassurance d’AXA Global Re
(136 millions d’euros) et en Turquie (70 millions d’euros).
■ 1 835 millions d’euros de lignes de crédit bancaires accordées
pour 1 349 millions d’euros à AXA XL et 487 millions d’euros au
Japon pour leurs opérations.
Les engagements de garanties reçus s’élèvent à 26 268 millions
d’euros au 31 décembre 2020. Ils comprennent principalement
(i) des garanties liées aux prêts hypothécaires reçus de la part
de la clientèle pour 12 731 millions d’euros, dont 10 300 millions
d’euros en Suisse, 1 908 millions d’euros par AXA Banque
France et 523 millions d’euros en Belgique, (ii) 7 175 millions
d’euros de garanties reçues de la part des établissements de
crédit principalement par AXA Banque France (7 089 millions
Les autres engagements reçus s’élèvent à 2 605 millions
d’euros au 31 décembre 2020 et sont principalement liés
aux engagements relatifs à des prêts hypothécaires reçus en
garanties de dettes de financement en Allemagne (696 millions
d’euros), au Japon (512 millions d’euros), en France (509 millions
d’euros), et en Italie (400 millions d’euros).
412
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
29.2 ENGAGEMENTS DONNÉS
31 décembre 2020
Date d’expiration
31 décembre 2019 retraité (a)
Plus de
Plus d’un
3 ans et
moins de
5 ans
12 mois ou an et moins
Plus de
5 ans
(En millions d’euros)
moins
de 3 ans
Total
Total
Engagements de
financement
757
190
72
5
1 024
1 429
Vis-à-vis de la clientèle
752
185
72
5
1 015
1 429
Vis-à-vis des établissements de
crédit
5
4 215
4 100
4
439
14
-
901
16
-
1 483
973
9
7 038
5 103
-
6 580
4 604
Engagements de garanties
Vis-à-vis de la clientèle
Vis-à-vis des établissements de
crédit
115
10 202
3 871
425
4 486
152
885
1 946
263
510
8 766
2 269
57
1 935
25 399
6 555
1 976
27 376
7 345
Autres engagements
Titres nantis/Sûretés réelles
Lettres de crédit
1 780
4
531
2 372
1 503
Autres engagements
TOTAL
4 551
4 330
5 114
1 152
2 918
6 440
10 255
16 473
33 461
18 528
35 385
15 174
(a) Les titres nantis et les engagements donnés en garantie liés à des accords de mise en pension de titres sont présentés dans la Note 29.3.
Les engagements donnés s’élèvent à 33 461 millions d’euros
au 31 décembre 2020, soit une baisse de 1 924 millions d’euros
par rapport à l’exercice précédent, qui s’explique principalement
par une baisse de 1 976 millions d’euros des autres engagements
et une baisse de 789 millions d’euros des actifs gagés et des
garanties.
■ 2 577 millions d’euros d’autres nantissements, principalement
chez AXA Banque France (2 033 millions d’euros) et Hong Kong
(532 millions d’euros) ;
■ 1 228 millions d’euros d’actifs nantis et de garanties liés aux
opérations de réassurance provenant principalement de la
France (1 170 millions d’euros).
Ces engagements peuvent être ventilés de la manière suivante :
Les lettres de crédit données s’élèvent à 2 372 millions d’euros
au 31 décembre 2020 et proviennent principalement d’AXA XL
(2 288 millions d’euros).
Les engagements de financement donnés s’élèvent à
1 024 millions d’euros au 31 décembre 2020 composés
uniquement d’engagements de financement vis-à-vis de la
clientèle accordés par AXA Banque France (741 millions d’euros)
et l’Allemagne (232 millions d’euros).
Les autres engagements donnés s’élèvent à 16 473 millions
d’euros au 31 décembre 2020. Ils comprennent principalement :
■ 6 489 millions d’euros d’engagements relatifs aux autres
placements financiers (diﬀérents des fonds immobiliers et des
fonds de private equity) principalement accordés en Belgique
(2 509 millions d’euros), en France (1 674 millions d’euros), en
Allemagne (1 253 millions d’euros) et chez AXA XL (448 millions
d’euros) ;
Les engagements de garanties donnés s’élèvent à
7 038 millions d’euros au 31 décembre 2020 et se composent de
(i) 5 103 millions d’euros des autres garanties données aux clients
notamment par l’Allemagne (4 101 millions d’euros), et la France
(919 millions d’euros), et (ii) 1 935 millions d’euros d’engagements
de garantie données aux établissements de crédit liés aux prêts
notamment par AXA SA (1 694 millions d’euros).
6
■ 5 879 millions d’euros dans le cadre des acquisitions futures
dans les fonds de private equity, principalement donnés en
Allemagne (2 509 millions d’euros), au Japon (1 193 millions
d’euros), en Suisse (878 millions d’euros) et à Hong Kong
(456 millions d’euros) ;
Les titres nantis et les sûretés réelles donnés représentent
6 555 millions d’euros au 31 décembre 2020 et comprennent
principalement :
■ 2 749 millions d’euros d’actifs nantis et de garanties au titre des
opérations de dérivés principalement au Japon (997 millions
d’euros), en France (721 millions d’euros) et à Hong Kong
(414 millions d’euros) ;
■ 1 716 millions d’euros d’engagements relatifs à des fonds
immobiliers principalement accordés en Allemagne
(796 millions d’euros) et en France (566 millions d’euros) ;
■ 1 268 millions d’euros d’engagements accordés principalement
par AXA SA (944 millions d’euros) relatifs à des contrats
d’assurance Groupe.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
413
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
29.3 PRISE EN PENSION DE TITRES,
MISE EN PENSION DE TITRES
ET OPÉRATIONS SIMILAIRES
29.5 AUTRES ÉLÉMENTS : RESTRICTION
AUX DISTRIBUTIONS DE DIVIDENDES
AUX ACTIONNAIRES
Au 31 décembre 2020, les titres nantis et les engagements reçus
en garantie dans le cadre d’accords de prise en pension de
titres et d’opérations similaires s’élèvent à 8 134 millions d’euros
(4 988 millions d’euros au 31 décembre 2019).
La distribution de dividendes par certaines des filiales et co-
entreprises du Groupe, principalement des sociétés d’assurance,
est soumise à des limites spécifiques.
Dans la plupart des cas, les montants distribuables par les filiales
et co-entreprises d’assurance d’AXA sont limités aux résultats
et reports à nouveau calculés selon les normes comptables
applicables dans les comptes sociaux. Des contraintes
complémentaires peuvent en outre être mises en place par les
organismes locaux de supervision du secteur de l’assurance. Dans
certains cas, les montants distribuables sont aussi déterminés en
fonction des résultats de tests de solvabilité ou de l’accord d’un
actuaire indépendant, ou de dispositions spécifiques inscrites
dans les statuts des sociétés.
Au 31 décembre 2020, les titres nantis et les engagements donnés
en garantie dans le cadre d’accords de mise en pension de titres
et d’opérations similaires s’élèvent à 53 884 millions d’euros
(46 963 millions d’euros au 31 décembre 2019) (voir Note 9.7).
29.4 AUTRES ACCORDS
Conformément aux directives de l’Union européenne, les
sociétés d’assurance dont le siège est situé dans l’un des pays
de l’Union européenne sont tenues de respecter des marges
de solvabilité minimales qui doivent être supportées par des
éléments éligibles. Les filiales d’assurance d’AXA situées en
dehors de l’Union européenne sont également soumises à des
contraintes de solvabilité définies par les régulateurs locaux.
29.4.1 Cession d’une partie des activités
d’assurance Vie, Épargne, Retraite
au Royaume-Uni
AXA a garanti les engagements et les obligations d’AXA UK relatifs
à la cession en 2010 d’une partie de ses activités d’assurance
Vie, Épargne et Retraite à Résolution Ltd. Cette garantie couvre
les engagements potentiels d’AXA UK vis-à-vis de Résolution Ltd
dans le cadre des garanties et indemnisations usuelles relatives
à cette transaction.
AXA SA est exposée aux fluctuations des devises étrangères,
principalement celles liées aux participations étrangères dans
des pays non-membres de la zone euro. Les programmes de
couverture d’AXA SA ont pour objectif de protéger les fonds
propres du Groupe tout en prenant en compte les coûts associés.
29.4.2 Obligations d’indemnisation vis-à-vis
des employés et Directeurs
En complément des engagements sociaux, plusieurs filiales d’AXA
ont l’obligation d’indemniser leurs employés et Directeurs contre
certains risques et pertes que ceux-ci pourraient éventuellement
supporter dans le cadre de leurs activités professionnelles.
Ces activités comprennent notamment les fonctions exercées
par les Directeurs, les autres cadres supérieurs, les agents et
les commandités. Il peut aussi s’agir d’une personne agissant
pour le compte (i) d’une autre société du Groupe AXA dont
elle n’est pas employée, ou (ii) d’une société ne faisant pas
partie du Groupe AXA mais au sein de laquelle cette personne
intervient à la demande, ou pour le bénéfice du Groupe (par
exemple joint-ventures, partenariats, fonds ou sociétés ad hoc
d’investissement). Le montant potentiel desindemnités liées aux
engagements couverts par ces obligations ne peut être évalué
de façon certaine.
29.4.3 Soutien apporté sans obligation
contractuelle
Le Groupe n’a fourni aucun soutien financier significatif aux
entités structurées sans en avoir l’obligation contractuelle.
414
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
I
Note 30 Honoraires des contrôleurs légaux des comptes
30.1 CONTRÔLEURS LÉGAUX DES COMPTES
Titulaires
Suppléants
M. Patrice Morot : 63, rue de Villiers – 92208 Neuilly-sur-Seine,
dont le premier mandat a commencé à courir le 25 avril 2018. Le
mandat en cours a une durée de 6 ans, soit jusqu’à l’Assemblée
Générale appelée à statuer sur les comptes de l’exercice 2023.
PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDIT
63, rue de Villiers – 92208 Neuilly-sur-Seine Cedex, représenté par
Mme. Bénédicte Vignon et M. Grégory Saugner, dont le premier
mandat a commencé à courir le 28 février 1989. Le mandat en
cours a une durée de 6 ans, soit jusqu’à l’Assemblée Générale
appelée à statuer sur les comptes de l’exercice 2023.
M. Emmanuel Charnavel : 61, rue Henri Regnault – 92400
Courbevoie, dont le premier mandat a commencé à courir le
27 avril 2016. Le mandat en cours a une durée de 6 ans, soit
jusqu’à l’Assemblée Générale appelée à statuer sur les comptes
de l’exercice 2021.
Appartenance à un organisme professionnel
PricewaterhouseCoopers Audit est enregistré comme
Commissaire aux comptes auprès de la Compagnie Régionale
des Commissaires aux comptes de Versailles.
MAZARS
61, rue Henri Regnault – 92400 Courbevoie, représenté par
MM. Jean-Claude Pauly et Maxime Simoen, dont le premier
mandat a commencé à courir à partir du 8 juin 1994. Le mandat
en cours a une durée de 6 ans, soit jusqu’à l’Assemblée Générale
appelée à statuer sur les comptes de l’exercice 2021.
Appartenance à un organisme professionnel
Mazars est enregistré comme Commissaire aux comptes auprès
de la Compagnie Régionale des Commissaires aux comptes de
Versailles.
30.2 HONORAIRES DES CONTRÔLEURS LÉGAUX
Le tableau suivant présente le montant des honoraires versés par AXA à chacun des contrôleurs légaux des comptes du Groupe, en
distinguant les honoraires correspondants, d’une part, à la mission légale, et d’autre part, aux autres prestations :
PwC (PricewaterhouseCoopers)
2020
2019
Montant (HT)
Montant (HT)
Reste du
monde
Reste du
monde
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
France
Total
%
France
Total
%
Commissariat aux comptes, certification,
examens des comptes individuels
et consolidés
6
5
3
2
3
3
0
8
24
-
29
3
74 %
7 %
5
3
24
-
29
3
72 %
6 %
AXA SA
Filiales intégrées globalement
Autres (a)
AXA SA
24
7
-
26
10
3
67 %
26 %
7 %
2
24
6
-
26
11
4
65 %
28 %
10 %
18 %
100 %
5
4
Filiales intégrées globalement
7
7
19 %
100 %
1
6
7
TOTAL
31
39
10
30
40
(a) Les honoraires relatifs aux services autres que la certification des comptes correspondent essentiellement (i) à des missions visant à émettre des rapports d’assurance sur
de l’information de nature financière ou réglementaire comme l’EOF ou le SFCR, des lettres de confort, des rapports de type SSAE16/ISAE3402, des travaux liés à des audits
d’acquisition, (ii) des services fiscaux en dehors de France, tels que des prestations de support au reporting fiscal, et (iii) d’autres prestations de Conseils autorisés.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
415
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
Mazars
2020
Montant (HT)
Reste du
2019
Montant (HT)
Reste du
monde
(En millions d’euros, sauf pourcentages)
France
monde
Total
%
France
Total
%
Commissariat aux comptes, certification,
examens des comptes individuels
et consolidés
3
1
2
1
1
0
4
6
-
9
1
73 %
6 %
3
1
2
2
1
1
4
6
-
9
1
70 %
6 %
AXA SA
Filiales intégrées globalement
Autres (a)
AXA SA
6
2
-
8
67 %
27 %
7 %
6
2
-
9
64 %
30 %
7 %
3
1
4
1
Filiales intégrées globalement
2
8
3
21 %
100 %
2
9
3
23 %
100 %
TOTAL
12
13
(a) Les honoraires relatifs aux services autres que la certification des comptes correspondent essentiellement (i) à des missions visant à émettre des rapports d’assurance sur
de l’information de nature financière ou réglementaire comme l’EOF ou le SFCR, des lettres de confort, des rapports de type SSAE16/ISAE3402, des travaux liés à des audits
d’acquisition, (ii) des services fiscaux en dehors de France, tels que des prestations de support au reporting fiscal, et (iii) d’autres prestations de Conseils autorisés.
Certains fonds d’investissement et sociétés non consolidées paient également des honoraires d’audit externe dont la publication n’est
pas requise dans le tableau ci-dessus.
I
Note 31 Contentieux
Pour tous nos litiges significatifs, nous étudions la probabilité
d’une issue négative. Si nous estimons qu’une issue négative est
probable et que le montant des pertes peut être raisonnablement
estimé, nous constituons une provision et enregistrons une perte
estimée correspondant à l’issue attendue du litige. Toutefois, il
est souvent diﬀicile de prévoir l’issue d’un litige ou d’estimer le
montant de pertes possible ou même une fourchette dans la
mesure où les litiges sont par nature soumis à des incertitudes,
notamment lorsque les demandeurs prétendent avoir subi un
préjudice substantiel ou indéterminé, que le litige est à un stade
préliminaire, ou qu’il est particulièrement complexe ou encore
que sa portée est large.
motif que la contrepartie en numéraire proposée par AXA SA
n’était pas suﬀisante. Au cours du premier semestre 2016, un
rapport d’évaluation préliminaire, établi par un expert aété remis
à la cour. À l’instar de cas récents de rachats de participations
minoritaires en Allemagne, il a été recommandé d’augmenter
significativement la contrepartie en numéraire offerte aux
actionnaires minoritaires. Des intérêts seraient également dus
sur toute augmentation de la contrepartie financière finalement
décidée. AXA SA a désigné un expert indépendant afin de
contester ce rapport et a déposé les observations de celui-
ci en février 2017. Un expert nommé par la cour a déposé en
novembre 2018 un rapport modifié répondant à celui de l’expert
désigné par AXA.
Un jugement de première instance a été rendu en décembre 2019.
Le tribunal a jugé que l’évaluation de la contrepartie d’AKAG
et de KVAG devait être augmentée d’environ 22 % du montant
versé par AXA en 2007. La décision impose à AXA d’eﬀectuer
un paiement supplémentaire d’environ 116 millions d’euros en
décembre 2019. Ce montant est significativement inférieur à
l’augmentation proposée par l’expert désigné par la cour. Les
actionnaires minoritaires ont fait appel de la décision et AXA a
formé une demande reconventionnelle. Les intérêts annuels
s’élèveront à 3,14 millions d’euros par an tant que la procédure
d’appel sera en cours. La décision d’appel pourrait n’être rendue
que dans plusieurs années. L’impact financier précis de cette
aﬀaire ne peut, par conséquent, être estimé avec certitude à
ce stade.
31.1 CONTENTIEUX IMPLIQUANT
DIRECTEMENT AXA SA
Dans les divers États dans lesquelsle Groupe exerce ses activités,
AXA SA est impliquée dans un certain nombre de procédures
judiciaires, enquêtes et autres actions, dont notamment les
litiges suivants :
En 2007, AXA SA a procédé au retrait obligatoire des actionnaires
minoritaires de deux filiales allemandes, AXA Konzern AG
(« AKAG ») et Kölnische Verwaltungs-AG für Versicherungswerte
(« KVAG »). Après la date de prise d’effet de ces retraits
obligatoires, en juillet 2007, certains anciens actionnaires d’AKAG
et de KVAG ont introduit une action en justice en Allemagne au
416
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
AXA France est également impliquée dans un nombre significatif
de procédures judiciaires concernant l’exposition à la pandémie
de COVID-19 au titre de polices d’assurance multirisques standard,
incluant des extensions relatives aux pertes d’exploitation non
liées à un dommage matériel. À ce jour, les juridictions françaises
ont rendu des décisions divergentes dans ces procédures et cela
devrait perdurer à mesure que les décisions de première instance
sont frappées d’appel.
31.2 CONTENTIEUX IMPLIQUANT LES
FILIALES D’AXA
AXA et ses filiales sont impliquées dans diverses actions et
procédures judiciaires inhérentes à leurs activités, notamment
les poursuites liées aux activités d’assurance et de gestion d’actifs
du Groupe.
En outre, certaines filiales d’AXA sont impliquées dans des
procédures judiciaires (actions collectives et procédures
individuelles), enquêtes et autres actions dans les diﬀérents États
dans lesquels elles exercent leurs activités, dont notamment les
États-Unis.
AXA XL DIVISION
Enedis (anciennement ERDF, filiale d’Électricité de France,
le premier fournisseur d’électricité en France) a notifié des
demandes de garantie en vertu d’une assurance de responsabilité
professionnelle fournie par AXA Corporate Solutions Assurance,
qui a fusionné avec XL Insurance Company SE le 31 décembre
2019 (« AXA XL Division »). Les passifs sous-jacents en question
résultent d’une série de poursuites (plus de 500 actions
individuelles) intentées à l’encontre d’Enedis par des
producteurs locaux d’électricité en France engagés dans la
production d’énergie solaire/d’énergie verte. Ces producteurs
locaux invoquent des pertes financières causées par le retard
d’Enedis dans le traitement de leurs demandes de raccordement
au réseau public dans le délai légal, les ayant empêchés de
bénéficier de taux attractifs de rachat en vertu de certains
décrets du gouvernement français promulgués en 2006 et 2010
(les « Décrets »). AXA XL Division a été appelée en garantie en
tant qu’assureur dans plus de 200 instances. AXA XL Division a
soutenu en défense que les Décrets étaient entachés d’illégalité
et, en septembre 2016, la Cour d’appel de Versailles a saisi la
Cour de justice de l’Union européenne (la « CJUE ») d’un renvoi
préjudiciel sur la question de la légalité des Décrets, qui a rendu
une décision faisant droit aux arguments soulevés par AXA XL
Division en mars 2017. En mars 2019, la Cour de cassation a suivi
la décision de la CJUE. Les juridictions inférieures continuent
de rejeter les actions sur le fondement des décisions précitées.
Un certain nombre de procédures judiciaires ont été introduites
contre des assureurs aux États-Unis et ailleurs concernant la
portée et l’interprétation des polices, les pratiques de vente
des assureurs, des fautes ou déclarations inexactes alléguées,
une supposée absence de supervision appropriée des agents,
la rémunération des intermédiaires, les caractéristiques des
produits, les honoraires ou les performances ainsi que de
nombreux autres éléments. Certaines de ces actions ont
abouti au rendu de jugements conséquents pour les assureurs
(notamment avec des dommages et intérêts punitifs importants)
ou à des accords substantiels. Dans certaines juridictions,
les jurys disposent d’un large pouvoir discrétionnaire pour
l’octroi de dommages et intérêts punitifs. Les filiales d’AXA
sont impliquées dans ce type de litiges, mais aussi dans des
enquêtes réglementaires, des enquêtes ou desactions liées à ces
questions et à une grande variété d’autres problématiques liées
à la propriété ou à la gestion de biens immobiliers, d’actifs ou
d’activités d’investissement, aux opérations corporate, aux litiges
relatifs aux avantages sociaux des salariés, aux discriminations
alléguées en matière d’emploi, ainsi que d’autres questions.
En outre, un certain nombre de filiales d’AXA sont impliquées
dans des procédures judiciaires concernant l’exposition à la
pandémie de COVID-19 au titre de polices d’assurance couvrant
les pertes d’exploitation.
Royal Bank of Scotland Plc (« RBS ») a notifié une demande
de garantie à AXA XL Division en vertu de polices d’assurance
de responsabilité civile couvrant les années 2001 à 2004. AXA
XL Division a assuré la première tranche (jusqu’à 5 millions de
livres sterling par sinistre ou par série de sinistres connexes) en
vertu de ces polices d’assurance. RBS vise à s’assurer contre une
responsabilité potentielle à la suite de trois actions collectives
introduites contre NatWest (une filiale de RBS), entre 2005 et 2007,
devant le Tribunal fédéral de l’État de New York (New York Federal
Court), sur le fondement de l’US Anti-Terrorism Act pour complicité
d’actes de terrorisme du fait du maintien de certains comptes
ouverts chez elle. NatWest a obtenu le rejet de cette action en
mars 2013 dans le cadre d’un jugement en référé, qui a été infirmé
en 2014 et l’aﬀaire a été renvoyée devant un tribunal de première
instance qui a accueilli la demande de jugement en référé de
NatWest et a rejeté les demandes au titre de l’US Anti-Terrorism
Act. AXA XL Division n’est pas partie à ce litige. Les plaignants ont
fait appel de la décision de la Cour dont la décision ne devrait
pas intervenir avant la fin du premier trimestre de 2021. Dans
l’hypothèse où la Cour d’appel infirmerait la décision rendue en
référé, l’exposition éventuelle d’AXA XL Division dans cette aﬀaire
ne peut pas encore être évaluée avec un degré raisonnable de
certitude, et dépendra d’une multiplicité de facteurs dont
(i) l’issue de l’action contre NatWest et, dans l’hypothèse d’une
issue défavorable, (ii) le nombre d’événements distincts qui
déclencheront la garantie, et (iii) l’application éventuelle de
certaines exclusions liées à la police d’assurance.
Certains des contentieux décrits ci-avant ont été introduits par
diverses catégories de demandeurs, dont certains cherchent
à obtenir des montants importants ou indéterminés à titre de
dommages et intérêts, y compris des dommages et intérêts
punitifs.
31.2.1 Autres litiges
6
AXA FRANCE
Une action collective a été introduite à l’encontre d’AXA France
et d’AGIPI (une association française d’assurance), le 28 octobre
2014, par une association française de consommateurs, CLCV.
Il est allégué dans la demande qu’AXA France et AGIPI auraient
violé leur obligation contractuelle de maintenir un taux d’intérêt
à 4,5 % sur certains contrats d’assurance vie souscrits par des
bénéficiaires avant juin 1995. L’action collective cite sept
cas individuels et est intentée pour le compte de toutes les
personnes bénéficiaires de polices d’assurance se trouvant
dans une situation similaire. CLCV a interjeté appel devant la
Cour d’appel de Versailles et l’arrêt d’appel est attendu dans les
prochains mois. AXA France estime qu’elle dispose d’arguments
solides face à ces prétentions et les conteste fermement.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
417
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.6 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6
■ sont impliquées dans des actions judiciaires ou autres
demandes émanant d’acquéreurs, de partenaires de co-
entreprises (joint-ventures), d’actionnaires ou d’autres
parties aux opérations qui sollicitent l’octroi de dommages
et intérêts sur divers fondements (y compris l’inexactitude
de déclarations, l’absence de communication d’information
substantielle, la non-exécution d’obligations contractuelles,
les manquements aux obligations de loyauté) afin d’obtenir
une indemnisation contractuelle ou de mettre en cause la
responsabilité d’AXA et/ou de ses filiales ; et/ou
Outre les différentes actions mentionnées ci-dessus, AXA et
certaines de ses filiales sont impliquées dans diﬀérentes actions
et procédures judiciaires relatives aux opérations impliquant
l’acquisition ou la vente d’activités ou d’actifs, des fusions
ou d’autres opérations de regroupements d’entreprises, la
création ou la dissolution de co-entreprises (joint-ventures) ou
de partenariats, des oﬀres publiques d’achat ou d’échange, les
rachats de participations minoritaires ou toute autre opération
similaire (« Opérations de Fusions et Acquisitions »). En lien avec
les Opérations de Fusions et Acquisitions, AXA et ses filiales :
entités du Groupe AXA ont fait l’objet de poursuites et/ou de
mises en examen notamment en France et en Belgique. Même
lorsqu’une plainte ou mise en examen d’une entité du Groupe
ne présente pas de risque financierimportant, elle peut avoir des
conséquences très graves pour un groupe réglementé comme
AXA, tant du point de vue de sa réputation que d’un point de
vue réglementaire, car une condamnation pénale peut avoir
des répercussions négatives profondes sur les autres entités
du Groupe ayant une activité réglementée à travers le monde
(pouvant aller jusqu’à la perte ou le refus de leur agrément
d’exercice de certaines activités financières telles que la gestion
d’actifs et la distribution de produits bancaires ou d’assurance).
Outre les risques contentieux décrits ci-dessus, AXA et ses
filiales sont soumises à une réglementation exhaustive dans
les divers pays dans lesquels elles exercent leurs activités.
Dans ce contexte, AXA et ses filiales font périodiquement l’objet
d’enquêtes, d’injonctions, de procédures d’exécution et d’autres
mesures prises par les autorités réglementaires et judiciaires
(contentieux civil et/ou pénal), ainsi que de modifications légales
ou réglementaires qui pourraient aﬀecter de façon significative
leurs activités et leurs résultats notamment. Des informations
supplémentaires sur ces questions, ainsi que sur les autres
risques et responsabilités y aﬀérentes aﬀectant leGroupe et ses
activités, figurent Partie 6 - Note 29 « Actifs et passifs éventuels
et engagements » – « États Financiers consolidés » du présent
Rapport Annuel.
■ bénéficient de droits contractuels à une indemnisation
consentie par des tiers vendeurs ou autres co-contractants,
visant à protéger le Groupe contre les risques de litiges
existants ou potentiels ou le passif éventuel liés aux activités
ou aux actifs acquis. Ces indemnisations constituent
généralement pour le débiteur des obligations non garanties
et, par conséquent, leur valeur peut être considérablement
diminuée ou réduite à zéro en cas de faillite ou d’insolvabilité
du débiteur.
Bien qu’il soit impossible de prévoir avec certitude l’issue d’une
procédure, en particulier lorsqu’elle est à un stade préliminaire,
la Direction estime que l’issue des aﬀaires décrites ci-dessus
ne devrait pas avoir d’eﬀet négatif significatif sur la situation
financière consolidée du Groupe dans son ensemble. En outre,
au 31 décembre 2020, il n’existe pas, à la connaissance de la
Société, d’autres procédures gouvernementales, judiciaires
ou d’arbitrages, en cours ou dont la Société serait menacée,
et qui pourraient avoir ou ont eu, au cours des douze derniers
mois, des effets significatifs sur la situation financière ou la
rentabilité de la Société ou du Groupe. Cependant, en raison de
la nature de ces actions en justice et enquêtes, et étant donné
la fréquence des jugements accordant d’importants montants
de dommages et intérêts et des sanctions réglementaires
dans certaines juridictions (en particulier aux États-Unis), sans
commune mesure avec les préjudices réellement subis par les
demandeurs ou les infractions réglementaires sous-jacentes,
la Direction ne peut ni estimer les passifs éventuels au titre
d’éventuelles condamnations, ni prévoir si ces dernières, prises
individuellement ou dans leur ensemble, pourraient avoir un
eﬀet négatif significatif sur les résultats consolidés du Groupe
sur une période donnée.
AXA et certaines de ses filiales sont aussi impliquées dans
différentes négociations relatives à des évaluations fiscales
et/ou des litiges en cours avec les autorités fiscales au sujet
d’évaluations contestées ou autres sujets dans un certain
nombre de pays, y compris en France. Ces litiges ou évaluations
surviennent dans des circonstances variées, notamment dans le
cadre d’Opérations de Fusions et Acquisitions, de restructuration
ou de transactions financières, ou encore dans le cadre des
activités ordinaires du Groupe.
Ces dernières années, un certain nombre de pays, parmi
lesquels la France et la Belgique, ont adopté des lois en faveur
de la responsabilité pénale des personnes morales. Les critères
permettant de rechercher la responsabilité pénale des personnes
morales du fait des actes de leurs dirigeants et salariés ne
sont pas clairement définis dans la plupart de ces pays et les
procureurs et magistrats ont une large marge d’appréciation
dans ce domaine. Ces dernières années, les plaintes et mises
en examen déposées visant des personnes morales pour de
prétendues infractions pénales se sont généralisées et certaines
I
Note 32 Événements postérieurs à la clôture
Aucun événement matériel postérieur à la clôture n’est à reporter.
418
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.7 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS
6.7 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS
PricewaterhouseCoopers Audit
63 rue de Villiers
92208 Neuilly-sur-Seine Cedex
Mazars
61, rue Henri Régnault
92400 Courbevoie
I cRoanpspool irdtédses Commissaires aux comptes sur les comptes
(Exercice clos le 31 décembre 2020)
À l’Assemblée Générale
AXA SA
25, Avenue Matignon
75008 Paris
OPINION
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale, nous avons eﬀectué l’audit des comptes consolidés
de la société AXA SA relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2020, tels qu’ils sont joints au présent rapport.
Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne, réguliers et
sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine,
à la fin de l’exercice, de l’ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation.
L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au Comité d’Audit.
FONDEMENT DE L’OPINION
Référentiel d’audit
6
Nous avons eﬀectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que
nous avons collectés sont suﬀisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des Commissaires aux
comptes relatives à l’audit des comptes consolidés » du présent rapport.
Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance prévues par le Code de commerce et par le Code
de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er janvier 2020 à la date d’émission de notre rapport,
et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
419
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.7 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS
6
JUSTIFICATION DES APPRÉCIATIONS – POINTS CLÉS DE L’AUDIT
La crise mondiale liée à la pandémie de COVID-19 crée des conditions particulières pour la préparation et l’audit des comptes de cet
exercice. En eﬀet, cette crise et les mesures exceptionnelles prises dans le cadre de l’état d’urgence sanitaire induisent de multiples
conséquences pour les entreprises, particulièrement sur leur activité et leur financement, ainsi que des incertitudes accrues sur leurs
perspectives d’avenir. Certaines de ces mesures, telles que les restrictions de déplacement et le travail à distance, ont également eu
une incidence sur l’organisation interne des entreprises et sur les modalités de mise en œuvre des audits.
C’est dans ce contexte complexe et évolutif que, en application des dispositions des articles L.823-9 et R.823-7 du Code de commerce
relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l’audit relatifs aux risques
d’anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l’audit des comptes consolidés
de l’exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques.
Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble et de la formation
de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes consolidés pris isolément.
Évaluation des provisions techniques vie, épargne et retraite incluant les frais d’acquisition reportés
(Se référer aux Notes 1.7.3, 1.14.2, 4.4 et 14 de l’annexe aux comptes consolidés)
Réponses apportées par le collège des Commissaires
Points clés de notre audit
aux comptes lors de l’audit
Au 31 décembre 2020, le Groupe a comptabilisé des passifs liés à des Afin de couvrir le risque d’évaluation de ces passifs et actifs liés à
contrats d’assurance vie, épargne et retraite (270 989 millions d’euros) des contrats d’assurance vie, épargne et retraite, nous avons mis en
et des passifs liés à des contrats d’investissement avec participation œuvre l’approche d’audit suivante :
■
discrétionnaire (36 480 millions d’euros), pour lesquels les risques
sont supportés par le Groupe, comme décrit dans les Notes 14.2
et 14.3 de l’annexe aux comptes consolidés.
nous avons examiné la conformité de la méthodologie appliquée
par le Groupe aux normes comptables en vigueur ;
nous avons mis à jour notre connaissance de la méthodologie
d’évaluation des provisions mathématiques sur ces contrats et
des modèles utilisés pour la détermination de ces provisions et
en avons évalué le caractère approprié ;
■
Les principaux paramètres utilisés dans le cadre de l’évaluation de
ces provisions reposent sur des hypothèses telles que la mortalité,
la longévité, l’incapacité/invalidité, les rachats, la santé et les frais
de gestion ainsi que des hypothèses économiques comme les taux
d’intérêt et la performance des marchés actions.
■
■
■
nous avons évalué les systèmes d’information contribuant au
traitement des données techniques et à leur alimentation en
comptabilité ;
nous avons évalué la conception et testé l’eﬀicacité opérationnelle
des contrôles internes que nous avons jugés clés pour notre
audit ;
nous avons testé par sondage et selon notre évaluation du risque,
les modèles de calcul utilisés pour estimer les flux de trésorerie
futurs servant de base à la détermination des provisions
mathématiques ou à la mise en œuvre des tests de suﬀisance
des passifs ;
nous avons mis en œuvre des procédures visant à tester la
fiabilité des données servant de base aux estimations;
nous avons apprécié les hypothèses retenues par la Direction et
la sensibilité des modèles à ces hypothèses ;
nous avons eﬀectué des procédures analytiques afin d’identifier
et d’analyser toute variation inhabituelle et/ou inattendue
significative.
Comme indiqué dans les Notes 1.14.2 et 4.4 de l’annexe aux états
financiers, l’évaluation des provisions techniques vie, épargne et
retraite est la suivante :
■
pour ce qui est des contrats vie et prévoyance, les provisions
mathématiques sont évaluées de manière prospective sur la
base d’hypothèses de taux de rendements des investissements,
de mortalité, de longévité, de rachats, d’incapacité/invalidité et
de frais de gestion ;
■
■
■
■
certaines de ces provisions techniques, en particulier celles
relatives à la prévoyance et la santé, comprennent des contrats
avec une garantie de rachat et, dans certains cas un taux garanti
sur le long terme ou des couvertures à long terme ;
■
pour les contrats d’investissement avec participation
discrétionnaire, les provisions mathématiques des contrats
d’assurance vie sont généralement calculées de façon prospective
sur la base d’hypothèses de taux d’escompte fixés à l’origine.
Enfin, nous avons apprécié le caractère approprié de l’information
communiquée en annexe aux états financiers.
Les hypothèses utilisées sont généralement figées lors de la
souscription du contrat, et pour certaines provisions techniques
vie, épargne et retraite sont basées sur des taux d’escompte révisés
comme indiqué dans la Note 14.10.2 de l’annexe aux comptes
consolidés.
À chaque clôture, des tests de suﬀisance du passif sont réalisés afin
de s’assurer que les provisions techniques sont suﬀisantes et que les
frais d’acquisition reportés sont recouvrables. Le test de suﬀisance du
passif est basé sur la meilleure estimation des flux de trésorerie futurs
qui sont valorisés en utilisant des modèles actuariels complexes et
qui impliquent un degré important de jugement.
Certains changements dans ces hypothèses pourraient générer des
impacts significatifs sur l’évaluation de ces passifs et actifs.
Nous avons par conséquent considéré l’évaluation des provisions
techniques liées à des contrats d’assurance vie comme un point clé
de l’audit.
420
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.7 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS
Évaluation des provisions pour sinistres en assurance Dommages
(Se référer aux Notes 1.2, 1.14.2 et 14 de l’annexe aux comptes consolidés)
Réponses apportées par le collège des Commissaires
aux comptes lors de l’audit
Points clés de notre audit
Un montant de 83 746 millions d’euros est comptabilisé au Afin de couvrir le risque de l’évaluation des provisions pour sinistres
31 décembre 2020 au titre des provisions pour sinistres, tel en assurance dommages, nous avons mis en œuvre l’approche
qu’indiqué en Note 14.2 de l’annexe aux comptes consolidés.
d’audit suivante :
■
nous avons examiné la conformité de la méthodologie appliquée
Comme indiqué dans la Note 1.14.2 de l’annexe aux comptes
consolidés, ces provisions correspondent à une estimation du coût
total à terminaison des sinistres survenus. Elles couvrent les sinistres
déclarés, les sinistres survenus mais non encore déclarés ainsi que
l’ensemble des frais liés à la gestion des sinistres.
par le Groupe aux normes comptables en vigueur ;
■
nous avons évalué la conception et testé l’eﬀicacité opérationnelle
des contrôles clés liés:
–
à la gestion des sinistres et en particulier à l’évaluation des
provisions dossier par dossier,
–
à la détermination de la charge de sinistres à l’ultime
La détermination de ces provisions résulte de l’application de
méthodes statistiques et actuarielles sur la base de données
historiques, et de l’utilisation d’hypothèses pour estimer la charge
de sinistres à l’ultime.
(hypothèses, jugements, données, méthodologies, respect
des principes et méthodes comptables applicables), incluant
les secondes opinions fournies par les équipes de gestion des
risques sur le niveau des provisions techniques,
–
aux systèmes d’information contribuant au traitement des
Pour certains contrats d’assurance, ces estimations incluent une
part importante de jugement, et le choix des hypothèses peut
avoir un impact sur la charge à l’ultime à la clôture de l’exercice
compte tenu d’un plus grand degré d’incertitude inhérente. Cela est
particulièrement le cas pour les catégories d’assurance dommages
qui sont à déroulement long notamment la responsabilité civile
et professionnelle, l’indemnisation des accidents du travail, et les
autres branches d’assurance de spécialités.
données techniques et à leur alimentation en comptabilité ;
■
nous avons testé la fiabilité des données servant de base aux
estimations ;
■
nous avons réalisé des procédures analytiques (telles que le
suivi de l’évolution des ratios de sinistralité) sur les évolutions
significatives de l’exercice ;
■
nous avons, notamment pour les branches d’activité où
l’estimation des provisions pour sinistres présente un risque
plus élevé d’incertitude et de jugement, procédé à un examen
du dénouement des estimations comptables des exercices
précédents afin d’apprécier la fiabilité du processus de
détermination de ces estimations mis en œuvre par la Direction ;
Par ailleurs, s’agissant de l’estimation brute et nette des sinistres
graves provoqués par des catastrophes d’origine naturelle ou
humaine, notamment pour les risques souscrits ou réassurés par
AXA XL, les estimations des provisions sont plus complexes en
raison d’une moindre fréquence mais d’un coût potentiellement
plus important.
■
nos travaux ont consisté également à examiner la pertinence des
méthodes statistiques et des paramètres actuariels utilisés ainsi
que des hypothèses retenues au regard de la réglementation
applicable, des pratiques de marché, des litiges en cours et du
contexte économique et financier propre au Groupe AXA ;
En particulier, comme indiqué dans la Note 1.2, l’évaluation des coûts
ultimes des sinistres survenus en lien avec la pandémie de COVID-19
a nécessité un degré de jugement élevé.
■
nous avons, le cas échéant, procédé à une évaluation
indépendante de ces provisions pour certaines catégories
de risques d’assurance pour nous permettre de fonder notre
jugement professionnel et notre appréciation quant à l’estimation
comptabilisée par le Groupe AXA ;
Du fait des incertitudes inhérentes à certains éléments pris en
compte pour procéder aux estimations, nous avons considéré que
l’évaluation des provisions pour sinistres constituait un point clé de
l’audit.
■
nous avons examiné le caractère raisonnable de la méthodologie
et des hypothèses utilisées par la Direction pour estimer les
provisions de sinistres nettes liées à la pandémie de COVID-19.
Enfin, nous avons apprécié le caractère approprié de l’information
communiquée en annexe aux états financiers.
6
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
421
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.7 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS
6
Évaluation de la valeur recouvrable des écarts d’acquisition
(Se référer aux Notes 1.3.2, 1.7.1 et 5 de l’annexe aux comptes consolidés)
Réponses apportées par le collège des Commissaires
aux comptes lors de l’audit
Points clés de notre audit
Les écarts d’acquisition au 31 décembre 2020 figurent à l’actif du Afin de couvrir le risque de recouvrabilité des écarts d’acquisition,
bilan pour une valeur nette comptable de 16 583 millions d’euros nous avons mis en œuvre l’approche d’audit suivante :
■
(dont 6 983 millions relatifs à l’unité génératrice de trésorerie AXA XL).
nous avons examiné la conformité de la méthodologie appliquée
par le Groupe aux normes comptables en vigueur et sa mise en
œuvre ;
Comme indiqué dans la Note 1.3.2 de l’annexe aux comptes
consolidés, les écarts d’acquisition correspondent à l’écart entre
le coût du regroupement d’entreprises et le montant net des actifs
identifiables acquis et des passifs assumés à la date d’acquisition. Ils
ont été alloués aux groupes d’unités génératrices de trésorerie des
activités dans lesquelles les entreprises ont été intégrées.
■
■
nous avons évalué la conception et testé l’eﬀicacité opérationnelle
des contrôles clés liés au processus de dépréciation des écarts
d’acquisition ;
nous avons également mis en place des procédures en ce qui
concerne les hypothèses clés afin de tester :
–
la cohérence des projections de flux de trésorerie utilisées
Ces écarts d’acquisition sont soumis à des tests de dépréciation,
comme indiqué dans la Note 1.7.1 de l’annexe aux comptes
consolidés, au moins une fois par an afin de s’assurer que leur valeur
nette comptable n’est pas supérieure à leur valeur recouvrable et
ne présente pas de risque de perte de valeur. La valeur recouvrable
correspond à la valeur la plus haute entre la juste valeur nette des
coûts de cession et la valeur d’utilité.
avec les dernières estimations de la Direction telles qu’elles
ont été réalisées dans le cadre des processus budgétaires,
–
le caractère raisonnable des hypothèses de projections de
flux de trésorerie par rapport au contexte économique et
financier dans lequel opère l’unité génératrice de trésorerie
et la fiabilité du processus d’établissement des estimations
en examinant les causes des diﬀérences entre les prévisions
et les réalisations,
–
Comme indiqué dans la Note 5 de l’annexe aux comptes consolidés,
la valeur d’utilité repose principalement sur les hypothèses clés
suivantes :
le caractère raisonnable du taux d’actualisation et du taux de
croissance à long terme ainsi que leur cohérence avec les flux
de trésorerie projetés auxquels ils s’appliquent ;
■
■
projections de flux de trésorerie fondées sur le plan stratégique ;
nous avons également eﬀectué une analyse de sensibilité afin
de vérifier que certaines variations défavorables des principales
hypothèses retenues ne conduiraient pas la valeur comptable des
écarts d’acquisition à dépasser leur valeur recouvrable.
■
taux d’actualisation ; et
■
taux de croissance à long terme,
don t l e s m odalité s d e d éterminatio n e t l e c hoi x r equièren t d e s j ugements
importants de la part de la Direction.
Nous avons apprécié le caractère approprié de l’information
C’est plus particulièrement le cas des écarts d’acquisition de l’unité communiquée en annexe aux états financiers.
génératrice de trésorerie AXA XL.
C’est la raison pour laquelle nous avons considéré l’évaluation de la
valeur recouvrable des écarts d’acquisition comme un point clé de l’audit.
VÉRIFICATIONS SPÉCIFIQUES
Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques
prévues par les textes légaux et réglementaires des informations relatives au Groupe, données dans le rapport de gestion du Conseil
d’Administration.
Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés, étant précisé qu’il ne
nous appartient pas de nous prononcer sur la sincérité et la concordance avec les comptes des informations prudentielles relatives à
la solvabilité, extraites du rapport prévu par l’article L.356-23 du code des assurances.
Nous attestons que la déclaration consolidée de performance extra-financière prévue par l’article L.225-102-1 du Code de commerce
figure dans le rapport sur la gestion du Groupe, étant précisé que, conformément aux dispositions de l’article L.823-10 de ce code, les
informations contenues dans cette déclaration n’ont pas fait l’objet de notre part de vérifications de sincérité ou de concordance avec
les comptes consolidés et doivent faire l’objet d’un rapport par un organisme tiers indépendant.
422
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.7 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS
AUTRES VÉRIFICATIONS OU INFORMATIONS PRÉVUES PAR LES TEXTES LÉGAUX
ET RÉGLEMENTAIRES
Format de présentation des comptes consolidés inclus dans le Rapport Financier Annuel
Nous avons également procédé, conformément à la norme d’exercice professionnel sur les diligences du commissaire aux comptes
relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format d’information électronique unique européen, à la vérification du
respect de ce format défini par le Règlement européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation des comptes
consolidés inclus dans le Rapport Financier Annuel mentionné au I de l’article L.451-1-2 du Code monétaire et financier, établis sous
la responsabilité du Directeur Général. S’agissant de comptes consolidés, nos diligences comprennent la vérification de la conformité
du balisage de ces comptes au format défini par le règlement précité.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes consolidés inclus dans le Rapport Financier Annuel
respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d’information électronique unique européen.
Désignation des Commissaires aux comptes
Nous avons été nommés Commissaires aux comptes de la société AXA SA par votre Assemblée Générale du 28 février 1989 pour le
cabinet PricewaterhouseCoopers Audit et du 8 juin 1994 pour le cabinet Mazars.
Au 31 décembre 2020, le cabinet PricewaterhouseCoopers Audit était dans la 32e année de sa mission sans interruption et le cabinet
Mazars dans la 27e année.
RESPONSABILITÉS DE LA DIRECTION ET DES PERSONNES CONSTITUANT
LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE RELATIVES AUX COMPTES CONSOLIDÉS
Il appartient à la Direction d’établir des comptes consolidés présentant une image fidèle conformément au référentiel IFRS tel qu’adopté
dans l’Union européenne ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu’elle estime nécessaire à l’établissement de comptes
consolidés ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs.
Lors de l’établissement des comptes consolidés, il incombe à la Direction d’évaluer la capacité de la Société à poursuivre son exploitation,
de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la
convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la Société ou de cesser son activité.
Il incombe au Comité d’Audit de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de suivre l’eﬀicacité des systèmes de
contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l’audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à
l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière.
Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Conseil d’Administration.
RESPONSABILITÉS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES RELATIVES À L’AUDIT DES COMPTES
CONSOLIDÉS
6
Objectif et démarche d’audit
Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes consolidés. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes
consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assuranceraisonnable correspond à un niveau élevé
d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel permet de systématiquement
détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées comme
significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer
les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci.
Comme précisé par l’article L.823-10-1 du Code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir
la viabilité ou la qualité de la gestion de votre Société.
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux comptes
exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit.
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
423
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
6.7 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS
6
En outre :
■ il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de
fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procéduresd’audit face à ces risques, et recueille des éléments qu’il estime
suﬀisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude
est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification,
les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;
■ il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circonstance,
et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’eﬀicacité du contrôle interne ;
■ il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites
par la Direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes consolidés ;
■ il apprécie le caractère approprié de l’application par la Direction de la convention comptable de continuité d’exploitationet, selon
les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles
de mettre en cause la capacité de la Société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectés
jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause
la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire l’attention des lecteurs de son rapport
sur les informations fournies dans les comptes consolidés au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies
ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ;
■ il apprécie la présentation d’ensemble des comptes consolidés et évalue si les comptes consolidés reflètent les opérations et
événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle ;
■ concernant l’information financière des personnes ou entités comprises dans le périmètre de consolidation, il collecte des éléments
qu’il estime suﬀisants et appropriés pour exprimer une opinion sur les comptes consolidés. Il est responsable de la Direction, de la
supervision et de la réalisation de l’audit des comptes consolidés ainsi que de l’opinion exprimée sur ces comptes.
RAPPORT AU COMITÉ D’AUDIT
Nous remettons au Comité d’Audit un rapport qui présente notamment l’étendue des travaux d’audit et le programme de travail
mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance, le cas échéant, les
faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration
et au traitement de l’information comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au Comité d’Audit, figurent les risques d’anomalies significatives que nous jugeons
avoir été les plus importants pour l’audit des comptes consolidés de l’exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l’audit,
qu’il nous appartient de décrire dans le présent rapport.
Nous fournissons également au Comité d’Audit la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n° 537-2014 confirmant notre
indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont fixées notamment par les articles L.822-10 à L.822-14 du Code
de commerce et dans le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons
avec le Comité d’Audit des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées.
Fait à Neuilly-sur-Seine et Courbevoie, le 22 mars 2021
Les Commissaires aux comptes
PricewaterhouseCoopers Audit
Bénédicte Vignon Grégory Saugner
Mazars
Jean-Claude Pauly
Maxime Simoen
424
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
L’ACTION AXA,
CAPITAL SOCIAL
ET INFORMATIONS
GÉNÉRALES
7
7.1 L’A CTION AXA
426
Négociation sur Euronext Paris
426
7.2 CAPITAL SOCIAL
427
Répartition du capital
Opérations sur le capital
Capital potentiel au 31 décembre 2020
Autorisations financières
427
429
430
430
7.3 INFORMATIONS GÉNÉRALES
433
Cadre réglementaire et de supervision
Principes directeurs de la politique fiscale du Groupe AXA
Statuts
433
442
445
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
425
L’ACTION AXA, CAPITAL SOCIAL ET INFORMATIONS GÉNÉRALES
7.1 L’ACTION AXA
7
7.1 L’ACTION AXA
Le principal marché de cotation des actions AXA est Euronext Paris (Compartiment A). Depuis le retrait de la cote des ADR AXA (American
Depositary Receipts représentant des American Depositary Shares (« ADS »), qui représentent chacune une action AXA) du New York
Stock Exchange, le 26 mars 2010, les ADR AXA sont négociés sur le marché de gré à gré américain (« OTC ») et cotés sur la plateforme
OTC QX sous le symbole AXAHY.
I
Négociation sur Euronext Paris
En France, les actions AXA font partie du principal indice publié
par Euronext Paris, l’indice CAC 40, qui regroupe les 40 titres dont
la capitalisation boursière est la plus importante et qui sont les
plus échangés d’Euronext Paris. Les actions AXA font également
partie de l’Euronext 100, l’indice représentant les principales
sociétés d’Euronext au regard de leur capitalisation boursière
et de leur liquidité et de l’EURO STOXX 50, l’indice composé des
50 titres dont la capitalisation boursière est la plus importante
et qui sont les plus échangés des principaux secteurs d’activité
de la zone euro. En outre, les actions AXA font partie de l’indice
STOXX® Europe 600 Insurance, l’indice des sociétés européennes
du secteur de l’assurance, et de l’EURO STOXX Sustainability 40,
l’indice qui regroupe les plus grandes sociétés de la zone euro
leaders selon des critères d’engagement àlong terme en matière
environnementale, sociale et de gouvernance.
Le tableau ci-dessous présente, pour les périodes mentionnées, les cours les plus hauts et les plus bas (cours en séance) enregistrés
en euros pour les actions AXA sur Euronext Paris :
Plus haut cours
en séance (en euros)
Plus bas cours
en séance (en euros)
Période calendaire
2019
Troisième trimestre
Quatrième trimestre
2020
24,0
25,4
20,5
22,2
Premier trimestre
Deuxième trimestre
Troisième trimestre
Quatrième trimestre
Annuel
25,6
20,2
19,6
20,5
25,6
11,8
13,8
15,4
13,3
11,8
2020 et 2021
Août 2020
18,1
17,7
16,4
20,0
20,5
20,6
21,4
16,7
15,4
13,3
13,7
18,7
18,2
18,4
Septembre 2020
Octobre 2020
Novembre 2020
Décembre 2020
Janvier 2021
Février 2021
426
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
L’ACTION AXA, CAPITAL SOCIAL ET INFORMATIONS GÉNÉRALES
7.2 CAPITAL SOCIAL
7.2 CAPITAL SOCIAL
I
Répartition du capital
Au 31 décembre 2020, le capital d’AXA, entièrement souscrit et libéré, s’élevait à 5 538 111 744,32 euros et se composait de
2 418 389 408 actions ordinaires d’une valeur nominale unitaire de 2,29 euros, portant jouissance au 1er janvier 2020.
À la connaissance de la Société, au 31 décembre 2020, son capital et les droits de vote correspondants étaient répartis comme suit :
% des droits
Nombre d’actions
% du capital
de vote (a)
Mutuelles AXA (b)
Salariés et agents
Autodétention
Autocontrôle (d)
Public
361 466 657
103 366 466
32 296 045
14,95 %
4,27 %
1,34 %
0,01 %
79,43 %
100 %
24,75 %
6,19 %
[1,12 %] (c)
[0,01 %] (c)
67,93 %
100 %
240 064
1 921 020 176
2 418 389 408 (e)
TOTAL
(a) Dans le tableau ci-dessus, les pourcentages de droits de vote sont calculés sur la base de l’ensemble des actions auxquelles sont attachés des droits de vote, y compris les
actions privées de droit de vote (à titre d’exemple, les actions autodétenues ou autocontrôlées sont privées de droit de vote).
(b) AXA Assurances IARD Mutuelle (12,06 % du capital et 19,89 % des droits de vote) et AXA Assurances Vie Mutuelle (2,88 % du capital et 4,86 % des droits de vote).
(c) Droits de vote qui pourront à nouveau être exercés si les actions auxquelles ils sont attachés cessent d’être autodétenues ou autocontrôlées.
(d) Titres d’autocontrôle comme indiqués à la Note 13 « Capitaux propres et intérêts minoritaires » de la Partie 6 « États Financiers consolidés » du présent Rapport Annuel.
(e) Source : Avis Euronext du 8 janvier 2021.
AXA Assurances IARD Mutuelle et AXA Assurances Vie Mutuelle
(les « Mutuelles AXA ») sont parties à des accords aux termes
desquels elles ont déclaré leur intention de voter collectivement
et de manière identique lors des Assemblées Générales d’AXA.
Dans le cadre de ces accords, les Mutuelles AXA ont mis en
place un Comité de Coordination Stratégique composé de
certains administrateurs de leurs Conseils d’Administration
respectifs. Le Comité de Coordination Stratégique a élu parmi
ses membres comme co-Présidents M. François Martineau et
M. Philippe Guerand. Il est généralement consulté sur tout sujet
d’importance significative concernant les Mutuelles AXA, en
ce compris leur participation dans AXA ainsi que leur relation
globale avec la Société et le Groupe AXA.
À la connaissance de la Société, aucun autre actionnaire ne
détenait, au 31 décembre 2020, plus de 5 % du capital social ou
des droits de vote d’AXA.
Certaines des actions de la Société jouissent d’un droit de
vote double comme décrit dans la Section 7.3 « Informations
générales – Droits de vote » du présent Rapport Annuel. Sur
les 2 418 389 408 actions composant le capital de la Société au
31 décembre 2020, 452 489 999 actions jouissaient d’un droit de
vote double à cette même date.
7
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
427
L’ACTION AXA, CAPITAL SOCIAL ET INFORMATIONS GÉNÉRALES
7.2 CAPITAL SOCIAL
7
ÉVOLUTION DE LA RÉPARTITION DU CAPITAL
L’évolution de la répartition du capital de la Société entre le 31 décembre 2018 et le 31 décembre 2020 est présentée dans le tableau
ci-après :
Au 31 décembre 2020 (a)
Au 31 décembre 2019 (a)
Nombre
Au 31 décembre 2018 (a)
Nombre
Nombre
% des
droits
% des
droits
% des
droits
Nombre
% du
de droits
Nombre
% du
de droits
Nombre
% du
de droits
de vote
d’actions capital
de vote de vote
d’actions capital
de vote de vote
d’actions capital
de vote
Mutuelles AXA (b)
Salariés et agents
Autodétention
Autocontrôle (d)
Public
361 466 657 14,95 %
103 366 466 4,27 %
32 296 045 1,34 % [32 296 045] (c) [1,12 %] (c)
710 459 194 24,75 %
349 441 956 14,45 %
103 450 594 4,28 %
31 102 295 1,29 % [31 102 295] (c) [1,09 %] (c)
692 059 674 24,21 %
349 083 119 14,40 %
125 932 806 5,19 %
691 850 894
182 434 659
24,16 %
6,37 %
177 771 805
6,19 %
174 037 495
6,09 %
41 245 315 1,70 % [41 245 315] (c) [1,44 %] (c)
240 064 0,01 %
[247 212] (c) [0,01 %] (c)
240 194 0,01 %
[247 342] (c) [0,01 %] (c)
368 439 0,02 %
[375 587] (c) [0,01 %] (c)
1 921 020 176 79,43 % 1 950 105 151 67,93 % 1 933 460 084 79,97 % 1 960 563 134 68,60 % 1 908 286 947 78,69 % 1 947 968 800
68,02 %
TOTAL
2 418 389 408 (e) 100 % 2 870 879 407
100 % 2 417 695 123 100 % 2 858 009 940
100 % 2 424 916 626 100 % 2 863 875 255
100 %
(a) Dans le tableau ci-dessus, les pourcentages de droits de vote sont calculés sur la base de l’ensemble des actions auxquelles sont attachés des droits de vote, y compris
les actions privées de droit de vote (à titre d’exemple, les actions autodétenues ou autocontrôlées sont privées de droit de vote).
(b) AXA Assurances IARD Mutuelle et AXA Assurances Vie Mutuelle.
(c) Droits de vote qui pourront à nouveau être exercés si les actions auxquelles ils sont attachés cessent d’être autodétenues ou autocontrôlées.
(d) Titres d’autocontrôle comme indiqués à la Note 13 « Capitaux propres et intérêts minoritaires » de la Partie 6 « États Financiers consolidés » du présent Rapport Annuel.
(e) Source : Avis Euronext du 8 janvier 2021.
À la connaissance de la Société et sur la base des informations
à sa disposition, au 31 décembre 2020, 13 188 actionnaires
détenaient des actions sous la forme nominative.
ACTIONNARIAT SALARIÉ
Shareplan
Depuis 1993, AXA mène une politique volontariste d’actionnariat
des salariés en proposant chaque année une opération mondiale
d’actionnariat salarié intitulée « Shareplan ».
OPÉRATIONS RÉALISÉES PAR AXA
SUR SES PROPRES TITRES AU COURS
DE L’EXERCICE 2020
Le Conseil d’Administration, faisant usage de l’autorisation
conférée par l’Assemblée Générale du 30 juin 2020 d’augmenter
Dans le cadre des programmes de rachat d’actions propres,
le capital social avec suppression du droit préférentiel de
autorisés par les Assemblées Générales des 24 avril 2019
souscription des actionnaires en faveur des salariés du Groupe
(11e résolution) et 30 juin 2020 (17e résolution) ainsi que
AXA, a procédé à une augmentation de capital réservée aux
dans le cadre de l’article L.22-10-62 du Code de commerce,
salariés du Groupe (« Shareplan 2020 »).
(i) 15 741 275 actions AXA ont été rachetées (en vue de (a) couvrir
Dans les 38 pays dans lesquels les conditions réglementaires,
juridiques et fiscales le permettaient, une oﬀre de souscription
classique a été proposée aux salariés du Groupe en 2020.
des plans d’attribution gratuite d’actions au profit de salariés
du Groupe ou (b) les annuler afin de neutraliser l’impact dilutif
des actions émises dans le cadre de plans de rémunération en
actions et des plans d’actionnariat salarié) à un cours moyen
pondéré brut de 16,43 euros et (ii) aucune action AXA n’a été
vendue entre le 1er janvier et le 31 décembre 2020.
L’oﬀre a permis aux salariés de souscrire, sur la base de leur
apport personnel, des actions AXA (via des Fonds Communs de
Placement d’Entreprise (FCPE) ou par détention d’actions en
direct, suivant les pays) avec une décote de 20 %. Ces actions
sont logées au sein du plan d’Épargne Entreprise du Groupe
(PEEG) ou du plan International d’Actionnariat de Groupe
(PIAG) pour l’international, et sont indisponibles pour une
durée d’environ 5 ans (sauf cas de déblocage anticipé prévus
par la réglementation applicable). Les salariés bénéficient de
l’évolution du titre, à la hausse ou à la baisse, par rapport au
prix de souscription.
Au 31 décembre 2020, le nombre total de titres AXA autodétenus,
tous affectés à un objectif de couverture ou d’annulation,
s’élevait à 32 296 045, représentant 1,34 % du capital à la
clôture de l’exercice. La valeur comptable des 32 296 045 actions
autodétenues s’élève à 678 078 680,93 euros au 31 décembre
2020. Ces titres ont été acquis pour un montant total de
258 669 089,28 euros (avec une valeur nominale de 2,29 euros
par action).
À l’issue de cette période de 5 ans, les salariés pourront au choix
et en fonction de leurs pays de résidence : racheter leur épargne
(sortie en espèces) ou percevoir en titres AXA la valeur de leurs
avoirs (sortie en titres).
Par ailleurs, à titre d’information, le nombre total de titres
d’autocontrôle s’élevait à 240 064, représentant 0,01 % du
capital à la clôture de l’exercice. La valeur comptable de ces
240 064 actions s’élève à 7 053 000 euros au 31 décembre 2020.
Des fonds avec compartiments ont été créés depuis 2005
permettant aux porteurs de parts de FCPE d’exercerdirectement,
dans la plupart des cas, leurs droits de vote lors des Assemblées
Générales de la Société.
428
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
L’ACTION AXA, CAPITAL SOCIAL ET INFORMATIONS GÉNÉRALES
7.2 CAPITAL SOCIAL
L’opération Shareplan 2020 s’est déroulée par le biais d’une
Au 31 décembre 2020, les salariés et agents du Groupe AXA
détenaient, au travers de FCPE ou assimilés et par détention
directe d’actions ordinaires ou d’ADS, 4,27 % du capital de la
Société et 6,19 % des droits de vote.
émission réalisée au mois de novembre 2020. Près de
17 000 salariés y ont participé, soit un taux de participation de
près de 15 % :
■ le montant total des souscriptions s’est élevé à plus de
88 millions d’euros ;
■ au total, plus de 6 millions d’actions nouvelles de 2,29 euros
de valeur nominale unitaire, portant jouissance au 1er janvier
2020, ont été créées.
I
Opérations sur le capital
Au 31 décembre 2020, le capital d’AXA se composait de 2 418 389 408 actions ordinaires d’une valeur nominale unitaire de 2,29 euros,
toutes entièrement souscrites et libérées, etportant jouissance au 1er janvier 2020. Le tableau ci-dessous décrit les principales évolutions
du capital intervenues entre le 1er janvier 2018 et le 31 décembre 2020 :
Nombre
Primes
Montant du
d’actions d’émissions ou
Nombre
capital social
émises
ou annulées
de fusion d’actions après après opération
Date
2018
Nature des opérations
(en euros)
opération
(en euros)
Réduction de capital par annulation d’actions
Levées d’options de souscription d’actions
(2 935 769)
1 047 114
(63 784 085)
14 226 407
2 422 299 982
2 423 347 096
5 547 066 959
5 549 464 850
Augmentation de capital réservée aux salariés
(Shareplan 2018)
15 423 549
(15 423 549)
1 569 530
290 581 688
(323 167 103)
17 745 639
2 438 770 645
2 423 347 096
2 424 916 626
2 423 272 184
2 413 467 484
2 414 962 409
5 584 784 777
5 549 464 849
5 553 059 074
5 549 293 301
5 526 840 538
5 530 263 917
Réduction de capital par annulation d’actions
Levées d’options de souscription d’actions
Réduction de capital par annulation d’actions
Réduction de capital par annulation d’actions
Levées d’options de souscription d’actions
2019
2020
(1 644 442)
(9 804 700)
1 494 925
(35 703 764)
(212 073 425)
18 617 056
Augmentation de capital réservée aux salariés
(Shareplan 2019)
17 815 616
(17 815 616)
2 732 714
(399 756)
332 631 486
(368 227 901)
38 290 141
(8 640 255)
5 272 316
2 432 778 025
2 414 962 409
2 417 695 123
2 417 295 367
2 417 699 274
5 571 061 677
5 530 263 917
5 536 521 832
5 535 606 390
5 536 531 337
Réduction de capital par annulation d’actions
Levées d’options de souscription d’actions
Réduction de capital par annulation d’actions
Levées d’options de souscription d’actions
403 907
Augmentation de capital réservée aux salariés
(Shareplan 2020)
6 407 730
(6 407 730)
690 134
73 496 663
(95 486 643)
8 494 702
2 424 107 004
2 417 699 274
2 418 389 408
5 551 205 039
5 536 531 337
5 538 111 744
Réduction de capital par annulation d’actions
31/12/2020 Levées d’options de souscription d’actions
7
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
429
L’ACTION AXA, CAPITAL SOCIAL ET INFORMATIONS GÉNÉRALES
7.2 CAPITAL SOCIAL
7
I
Capital potentiel au 31 décembre 2020
Le tableau ci-après permet d’apprécier ce que serait l’évolution théorique du capital social de la Société compte tenu de la création
potentielle maximale d’actions résultant de l’exercice de la totalité des options de souscription d’actions.
Nombre maximum
d’actions possible
Actions ordinaires émises au 31 décembre 2020 (a)
2 418 389 408
13 575 722
Options de souscription d’actions
Nombre total maximum d’actions
2 431 965 130
(a) Source : Avis Euronext du 8 janvier 2021.
I
Autorisations financières
AUTORISATIONS FINANCIÈRES EN COURS DE VALIDITÉ AU 31 DÉCEMBRE 2020
Les autorisations d’émettre des actions et autres valeurs mobilières en cours de validité au 31 décembre 2020 sont les suivantes :
Émissions avec droit préférentiel de souscription au profit des actionnaires
Montant nominal
maximum en cas
d’émissions de titres
de créance (en euros)
Montant nominal
maximum
d’augmentation
de capital (en euros)
Titres
Durée
Expiration
Incorporation de réserves, bénéfices ou primes
-
1 milliard (a)
2 milliards (d)
26 mois 24 juin 2021
Actions ordinaires, valeurs mobilières donnant
droit par souscription, conversion, échange,
remboursement, présentation d’un bon
ou autre à des actions ordinaires (b)
6 milliard s(c)
26 mois 24 juin 2021
(a) Plafond autonome.
(b) En ce compris les actions ordinaires émises en conséquence de l’émission de valeurs mobilières par des filiales d’AXA.
(c) Le montant nominal des titres de créance associés à l’émission de valeurs mobilières, avec ou sans droit préférentiel de souscription, ne peut excéder le plafond global de
6 milliards d’euros.
(d) Le montant nominal cumulé d’augmentation de capital, avec ou sans droit préférentiel de souscription, ne peut excéder le plafond global de 2 milliards d’euros en nominal.
430
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
L’ACTION AXA, CAPITAL SOCIAL ET INFORMATIONS GÉNÉRALES
7.2 CAPITAL SOCIAL
Émissions sans droit préférentiel de souscription au profit des actionnaires
Montant nominal
maximum
Montant nominal
maximum en cas
d’augmentation
de capital (en euros ou
d’émissions de titres
Titres
de créance (en euros) en pourcentage du capital social) Durée
Expiration
Actions ordinaires, valeurs mobilières donnant droit
par souscription, conversion, échange, remboursement,
présentation d’un bon ou autre à des actions ordinaires (a)
6 milliards (b)
-
550 millions 26 mois
24 juin 2021
Actions ordinaires ou autres valeurs mobilières donnant
accès au capital réservées aux salariés
135 millions (c) 18 mois 30 décembre 2021
Actions ordinaires réservées à une catégorie de
bénéficiaires déterminée dans le cadre d’opérations
d’actionnariat salarié
Actions de performance (d)
Actions de performance (d) (f)
-
-
-
135 millions (c) 18 mois 30 décembre 2021
1 % (e) 38 mois
24 juin 2022
24 juin 2022
0,40 % (e) 38 mois
(a) En ce compris les actions ordinaires ou valeurs mobilières émises en cas de placements privés ou d’oﬀres au public ; d’oﬀres publiques d’échange initiées par la Société ;
en rémunération d’apports en nature dans la limite de 10 % du capital ; ou en conséquence de l’émission de valeurs mobilières par des filiales d’AXA.
(b) Le montant nominal des titres de créance associés à l’émission de valeurs mobilières, avec ou sans droit préférentiel de souscription, ne peut excéder le plafond global de
6 milliards d’euros.
(c) Plafond commun et autonome.
(d) Actions existantes ou à émettre.
(e) Au jour de l’attribution des actions de performance par le Conseil d’Administration.
(f) Dédiées à la retraite.
AUTORISATIONS FINANCIÈRES NOUVELLES
Les autorisations d’émettre des actions ou autres valeurs mobilières, qui seront soumises à l’approbation de l’Assemblée Générale du
29 avril 2021, sont les suivantes :
Émissions avec droit préférentiel de souscription au profit des actionnaires
Montant nominal
maximum en cas
d’émissions de titres
de créance (en euros)
Montant nominal
maximum
d’augmentation
de capital (en euros)
Titres
Durée
Expiration
Incorporation de réserves, bénéfices ou primes
-
1 milliard (a)
2 milliards (d)
26 mois
29 juin 2023
Actions ordinaires, valeurs mobilières donnant
droit par souscription, conversion, échange,
remboursement, présentation d’un bon
ou autre à des actions ordinaires (b)
6 milliards (c)
26 mois
29 juin 2023
(a) Plafond autonome.
(b) En ce compris les actions ordinaires émises en conséquence de l’émission de valeurs mobilières par des filiales d’AXA.
(c) Le montant nominal des titres de créance associés à l’émission de valeurs mobilières, avec ou sans droit préférentiel de souscription, ne peut excéder le plafond global de
6 milliards d’euros.
(d) Le montant nominal cumulé d’augmentation de capital, avec ou sans droit préférentiel de souscription, ne peut excéder le plafond global de 2 milliards d’euros en nominal.
7
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
431
L’ACTION AXA, CAPITAL SOCIAL ET INFORMATIONS GÉNÉRALES
7.2 CAPITAL SOCIAL
7
Émissions sans droit préférentiel de souscription au profit des actionnaires
Montant nominal
maximum en cas
d’émissions de titres
de créance (en euros)
Montant nominal
maximum
d’augmentation
de capital (en euros)
Titres
Durée
Expiration
Actions ordinaires, valeurs mobilières donnant
droit par souscription, conversion, échange,
remboursement, présentation d’un bon
ou autre à des actions ordinaires (a)
6 milliards (b)
-
550 millions
26 mois
18 mois
29 juin 2023
Actions ordinaires ou autres valeurs mobilières
donnant accès au capital réservées aux salariés
135 millions (c)
29 octobre 2022
Actions ordinaires réservées à une catégorie
de bénéficiaires déterminée dans le cadre
d’opérations d’actionnariat salarié
-
135 millions (c)
18 mois
29 octobre 2022
(a) En ce compris les actions ordinaires ou valeurs mobilières émises en cas d’oﬀres au public (y compris les oﬀres au public visées au 1° de l’article L.411-2 du Code monétaire
et financier) ; d’oﬀres publiques d’échange initiées par la Société ; en rémunération d’apports en nature dans la limite de 10 % du capital ; ou en conséquence de l’émission
de valeurs mobilières par des filiales d’AXA.
(b) Le montant nominal des titres de créance associés à l’émission de valeurs mobilières, avec ou sans droit préférentiel de souscription, ne peut excéder le plafond global de
6 milliards d’euros.
(c) Plafond commun et autonome.
UTILISATION EN 2020 DES AUTORISATIONS FINANCIÈRES
Actions réservées aux salariés
Actions de performance
Se reporter au paragraphe « Actionnariat salarié » de la présente
Section 7.2 du présent Rapport Annuel.
En 2020, le Conseil d’Administration d’AXA, faisant usage des
autorisations conférées par l’Assemblée Générale du 24 avril 2019
(23e et 24e résolutions) a procédé respectivement à l’attribution
de 4 020 077 actions de performance ainsi qu’à l’attribution de
802 552 actions de performance dédiées à la retraite.
432
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
L’ACTION AXA, CAPITAL SOCIAL ET INFORMATIONS GÉNÉRALES
7.3 INFORMATIONS GÉNÉRALES
7.3 INFORMATIONS GÉNÉRALES
AXA est une société anonyme de droit français, société mère
cotée du Groupe AXA. Son siège social se situe
25, avenue
Matignon, 75008 Paris,
France et son numéro de téléphone est
le + 33 (0) 1 40 75 57 00. La Société a été constituée en 1957,
toutefois, l’origine de ses activitésremonte à 1852. La durée de la
Société expirera le 31 décembre 2059, sauf dissolution anticipée
ou prorogation. La Société est immatriculée au Registre du
commerce et des sociétés de Paris sous le numéro 572 093 920.
L’identifiant d’entité juridique d’AXA (Legal Entity Identifier – LEI)
est F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39.
Document d’Enregistrement Universel d’AXA auprès de l’AMF :
(i) les statuts de la Société, (ii) les rapports ou autres documents
établis par un expert à la demande de la Société, qui sont (en
partie ou en totalité) inclus ou visés dans le présent Document
d’Enregistrement Universel et (iii) les comptes sociaux d’AXA et
les États Financiers consolidés pour chacun des trois exercices
précédant la publication du présent Document d’Enregistrement
Universel. Ces documents sont également disponibles sur le site
Internet d’AXA, et plus particulièrement aux adresses suivantes,
pour les statuts de la Société (https://group.axa.com/fr/a-
propos-d-axa/vue-ensemble-gouvernance) et les documents
mentionnés aux points (ii) et (iii) ci-dessus (https://group.axa.
com/fr/investisseurs/rapports-annuels-et-semestriels).
Les documents suivants peuvent être consultés à la Direction
Juridique d’AXA (Tour Majunga - 6 place des la Pyramide -
92908 Paris La Défense, France) jusqu’au dépôt du prochain
I
Cadre réglementaire et de supervision
AXA exerce des activités réglementées à l’échelle mondiale par
l’intermédiaire de ses nombreuses filiales opérationnelles. Les
principales activités du Groupe, la (ré)assurance et la gestion
d’actifs, sont soumises à des réglementations strictes et à un
contrôle rigoureux dans chacun des pays dans lesquels le Groupe
est présent.
AXA SA, la société holding de tête du Groupe AXA, est
également soumise à une réglementation importante en raison,
d’une part, de sa cotation sur Euronext Paris et, d’autre part, de ses
participations directes et indirectes dans de nombreuses filiales
d’assurance et de gestion d’actifs dont l’activité est réglementée.
Le siège du Groupe étant situé à Paris (France), son activité est
encadrée, dans une large mesure, par la réglementation française
ainsi que par les directives et règlements européens.En France,
les principales autorités de contrôle et de supervision du Groupe
AXA sont l’Autorité des marchés financiers (l’« AMF »), autorité
de régulation des marchés financiers, et l’Autorité de Contrôle
Prudentiel et de Résolution (l’« ACPR »), autorité de supervision
du secteur financier (assurance et banque).
de produits d’assurance, les frais ainsi que les dépenses de
marketing qui peuvent être engagés par l’assureur et surveille
l’adéquation des produits aux marchés/clients et impose la
publication de certaines informations. Généralement, les (ré)
assureurs sont tenus de déposer des états financiers annuels
détaillés auprès de l’autorité de régulation dans les pays dans
lesquels ils exercent leurs activités. Ces autorités peuvent
effectuer des revues régulières ou inopinées des activités et
des états financiers des (ré)assureurs et peuvent leur demander
des informations complémentaires. Certains pays exigent de
la part des sociétés holding contrôlant un (ré)assureur agréé,
qu’elles soient enregistrées, qu’elles produisent des rapports
périodiques, mentionnant généralement la personne morale
contrôlant la compagnie d’assurance et les autres sociétés
apparentées, l’agrément (ou la notification) des opérations
intervenues entre le (ré)assureur et ses sociétés apparentées
telles que les transferts d’actifs et les paiements de dividendes
intra-groupe eﬀectués par la compagnie de (ré)assurance. Par
ailleurs, ce cadre réglementaire prévoit généralement que
toute acquisition directe ou indirecte du « contrôle » de nos
filiales de (ré)assurance domiciliées dans un pays donné sera
soumise à l’approbation préalable des autorités de supervision
du secteur de l’assurance dans ce pays. Pour l’application de
cette réglementation, le « contrôle » est généralement défini
comme toute acquisition directe ou indirecte d’actions ou
d’autres instruments financiers représentant plus de 9,9 %
des droits de vote, et s’appliquerait également à l’acquisition
d’actions AXA SA en tant que société de groupe d’assurance.
D’une manière générale, ces dispositions visent à protéger les
intérêts des assurés plus que ceux des actionnaires. Pour de
plus amples informations, veuillez-vous reporter auparagraphe
« Nos activités sont soumises à une réglementation étendue, à un
contrôle réglementaire approfondi et à des décisions judiciaires
défavorables dans les pays où nous les exerçons » à la Section 5.1
« Facteurs de risque » du présent Rapport Annuel.
OPÉRATIONS D’ASSURANCE
ET DE RÉASSURANCE
Si la portée et la nature des réglementations diﬀèrent d’un pays
à l’autre, la plupart des États dans lesquels les filiales de (ré)
assurance d’AXA exercent leurs activités appliquent des lois
et réglementations qui régissent les pratiques de distribution,
les normes de solvabilité, le niveau des fonds propres et des
réserves, la concentration et les types d’investissements
autorisés, la conduite des opérations de (ré)assurance ainsi
que l’attribution des licences aux agents, le contenu des
formulaires de polices d’assurance et, pour certains types de
produits d’assurance, les diﬀérents taux utilisés. Dans certains
pays, la réglementation plafonne les commissions sur les ventes
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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L’ACTION AXA, CAPITAL SOCIAL ET INFORMATIONS GÉNÉRALES
7.3 INFORMATIONS GÉNÉRALES
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à la réglementation applicable, et un rapport sur la solvabilité et
la situation financière (Solvency and Financial Condition Report –
« SFCR ») qui doit être publié annuellement. Solvabilité II couvre,
entre autres, la valorisation des actifs et passifs, le traitement
des groupes d’assurance, la définition des capitaux propres et
le niveau global des fonds propres réglementaires. L’un des
principaux aspects de Solvabilité II consiste à rapprocher les
méthodes d’évaluation des risques et des fonds propres du
Groupe des méthodologies relatives au capital économique et
de permettre l’utilisation d’un modèle standard ou d’un modèle
interne de capital économique propre à l’assureur (oﬀrant une
meilleure compréhension des risques encourus et de leur gestion
par l’assureur) afin de calculer le capital de solvabilité requis
(Solvency Capital Requirement – « SCR »), sous réserve, dans le
cas de l’utilisation d’un modèle interne, de l’accord de l’autorité
de supervision principale de l’assureur.
EXIGENCES RÉGLEMENTAIRES EN MATIÈRE
DE FONDS PROPRES ET DE SOLVABILITÉ
Les filiales de la Société exerçant une activité dans le domaine de
la (ré)assurance sont soumises à des exigences réglementaires
en matière de fonds propres dans les pays dans lesquels elles
exercent leurs activités, qui visent à contrôler l’adéquation de leur
niveau de fonds propres et à oﬀrir une protectionsuﬀisante aux
assurés. Si les dispositions applicables (y compris la définition
des actifs admissibles et des méthodes de calcul) varient d’un
pays à l’autre, les exigences réglementaires en termes de fonds
propres applicables aux compagnies d’assurance dépendent
généralement du portefeuille d’activités, de la conception des
produits, du volume des primes, de la naturedes actifs investis,
des engagements, des réserves et des évolutions des marchés
de capitaux, notamment des taux d’intérêt et des marchés
financiers. Ces exigences réglementaires en matière de fonds
propres sont susceptibles d’être renforcées, y compris de
façon significative, durant les périodes de baisse des marchés
financiers et/ou des taux d’intérêt.
Solvabilité II prévoit deux niveaux d’exigence de capital de
solvabilité distincts : (i) le minimum de capital requis (Minimum
Capital Requirement – « MCR »), qui correspond au montant de
fonds propres de base éligibles en deçà duquel, si les entreprises
d’assurance ou de réassurance étaient autorisées à poursuivre
leurs activités, les souscripteurs et les bénéficiaires seraient
exposés à un niveau de risque inacceptable, et (ii) le SCR
correspondant à un niveau de fonds propres éligibles permettant
aux entreprises d’assurance ou de réassurance d’absorber
des pertes significatives et donnant raisonnablement aux
souscripteurs et aux bénéficiaires l’assurance que les paiements
seront eﬀectués à échéance.
Solvabilité II
L’Union européenne a instauré un régime réglementaire
applicable aux assureurs européens, qui est entré en vigueur
le 1er janvier 2016, à la suite de l’adoption de la directive
2009/138/CE du 25 novembre 2009 relative à l’accès aux
activités de l’assurance et de la réassurance et à leur exercice,
telle que modifiée (la « Directive Solvabilité II »), et de ses
règlements délégués et d’application (ensemble avec la
Directive Solvabilité II, « Solvabilité II »). Solvabilité II a été
transposée en droit français à partir de 2015. En juin 2019, des
amendements aux règlements délégués adoptés en vertu de la
Directive Solvabilité II ont été publiés dans le cadre de la révision
provisoire de Solvabilité II en 2018.
L’ACPR a autorisé AXA à utiliser son modèle interne (le « Modèle
Interne ») pour calculer son SCR sous Solvabilité II. Le ratio de
Solvabilité II du Groupe au 31 décembre 2020, publié le 25 février
2021, était estimé à 200 % (1), contre 198 % au 31 décembre 2019.
Le Groupe a maintenu des fonds propres éligibles supérieurs à
son SCR tout au long de l’année 2020.
AXA revoit régulièrement le champ d’application, les
méthodologies sous-jacentes et les hypothèses du Modèle
Interne. Ces revues pourraient conduire à des ajustements du
SCR. Par ailleurs, le Modèle Interne d’AXA a été modifié depuis
son adoption et pourrait faire l’objet de modifications ultérieures,
conformément à la réglementation applicable. Cependant, toute
modification majeure apportée au Modèle Interne devra être
soumise à l’approbation préalable de l’ACPR, qui pourra exiger
des ajustements du niveau du SCR.
Son objectif est d’établir un régime de solvabilité mieux adapté
aux risques encourus par les (ré)assureurs et de construire un
système de contrôle harmonisé au sein des États membres de
l’Union européenne. Solvabilité II s’appuie sur trois piliers : (1) le
Pilier 1 recouvre les exigences quantitatives de fonds propres, les
règles de valorisation des actifs et passifs ainsi que le capital de
solvabilité requis, (2) le Pilier 2 recouvre les exigences qualitatives
relatives à la gouvernance et à la gestion des risques encourus
par les assureurs ainsi que la supervision eﬀective des assureurs
et notamment l’obligation pour les assureurs de procéder à une
évaluation interne des risques et de la solvabilité (Own Risk and
Solvency Assessment – « ORSA ») et (3) le Pilier 3 introduit des
obligations accrues en matière de publication et de diﬀusion
d’informations, en vertu desquelles les entreprisesd’assurance,
dont le siège est situé dans l’Union européenne, sont tenues de
préparer un rapport régulier au contrôleur (Regular Supervisory
Report – « RSR »), devant être régulièrement déposé auprès de
l’autorité de supervision nationale compétente conformément
Pour plus d’informations sur le Modèle Interne, veuillez-vous
référer à la Section 5.2 « Le Modèle Interne » du présent Rapport
Annuel. Pour plus d’informations sur le SCR, le Modèle Interne
ou les publications Solvabilité II d’AXA, veuillez-vous référer au
SFCR du Groupe AXA pour l’exercice clos le 31 décembre 2019,
disponible sur le site Internet de la Société (www.axa.com).
La publication du SFCR du Groupe AXA pour l’exercice clos le
31 décembre 2020 est prévue le 20 mai 2021 sur le même site
Internet.
(1) Le ratio de Solvabilité II est principalement estimé à l’aide du Modèle Interne d’AXA, calibré sur la base d’un choc bicentenaire. Conformément à la décision
de l’ACPR, à compter du 1er janvier 2019, les entités qui faisaient partie du Groupe XL (les « entités XL ») étaient consolidées par intégration globale dans le
bilan Solvabilité II (selon la méthode fondée sur la consolidation comptable définie dans la Directive Solvabilité II) etleur contribution au capital de solvabilité
requis du Groupe était calculée en utilisant la formule standard de Solvabilité II. Depuis l’acquisition du groupe XL, le Groupe AXA a préparé l’extension de
son Modèle Interne à la division AXA XL (à savoir le groupe XL, AXA CS et AXA Art, tel que décrit en page 243 du Rapport Annuel 2019) et a obtenu l’autorisation
des autorités de supervision pour calculer, à partir du 31 décembre 2020, sa contribution au capital de solvabilité requis du Groupe en utilisant le Modèle
Interne du Groupe AXA. Pour plus d’informations, veuillez consulter la Section 5.2 « Le Modèle interne » du présent Rapport Annuel. Le ratio de Solvabilité II
sera finalisé avant la publication par le Groupe AXA de son SFCR, dont la publication est actuellement prévue le 20 mai 2021.
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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L’ACTION AXA, CAPITAL SOCIAL ET INFORMATIONS GÉNÉRALES
7.3 INFORMATIONS GÉNÉRALES
Groupe AXA ont l’obligation de préparer et de déposer auprès
de l’ACPR un plan préventif de rétablissement couvrant les
sociétés de groupe d’assurance, leurs filiales d’assurance et de
réassurance et toutes entités de ces groupes fournissant des
services indispensables à leurs activités et de veiller à la mise à
jour ultérieure dudit plan de rétablissement.
Revue de Solvabilité II
Le cadre de Solvabilité II est en cours de revue par la Commission
européenne et, le 17 décembre 2020, l’EIOPA a remis un avis à la
Commission européenne s’inscrivant dans le contexte de la revue
du cadre de Solvabilité II (l’« Avis Solvabilité II »). Les propositions
de l’EIOPA comprennent, entre autres, (i) la modification de la
méthode d’extrapolation de la courbe des taux d’intérêt sans
risque ainsi que la modification du modèle de correction pour
volatilité statique et dynamique, tous deux utilisés pour le
calcul de la meilleure estimation des passifs d’assurance, la
modification du calcul de la marge pour risque ; (ii) la révision
des exigences de reporting et des délais de publication dans le
cadre de Solvabilité II ; (iii) l’octroi aux autorités de surveillance
de pouvoirs étendus pour traiter le risque systémique et
d’autres problématiques macroprudentielles, leur permettant
d’imposer des mesures supplémentaires pour renforcer la
situation financière d’un assureur, telles que (a) la fixation d’une
surcharge en fonds propres pour faire face aux sources de risque
systémique liées à l’entité, à l’activité ou aux comportements,
(b) la restriction ou la suspension des paiements de dividendes
ou d’autres paiements aux actionnaires (y compris les
rachats d’actions) ou (c) d’autres mesures d’exécution visant
à atténuer les préoccupations liées au risque de liquidité ;
(iv) le renforcement des pouvoirs de contrôle du contrôleur
du Groupe et des mesures coercitives qu’il peut imposer à la
société holding du Groupe ; (v) la modification du régime de
contrôle des groupes (y compris les exigences en matière d’EOF
et de Minimum de Capital Requis pour les groupes) ; (vi) la
mise en place d’un cadre minimal harmonisé et exhaustif de
recouvrement et de résolution ; et (vii) l’établissement d’un
réseau européen fédérant les régimes nationaux de garantie des
assurances. Il est prévu que la Commission européenne publie
ses propositions concernant la révision du cadre de Solvabilité II
au cours du troisième trimestre 2021.
En outre, les propositions et les discussions en cours concernant
le recouvrement et la résolution dans le secteur de l’assurance
sont susceptibles d’élargir la portée et l’étendue des mesures
réglementaires dont disposent les autorités de supervision
en matière d’assurance. En particulier, l’EIOPA a proposé dans
son Avis Solvabilité II d’établir un cadre minimal harmonisé et
exhaustif pour le recouvrement et la résolution, préconisant
un renforcement des pouvoirs de prévention et de résolution
dont disposent les autorités nationales, tandis que le Conseil
de Stabilité Financière (Financial Stability Board – « FSB ») et
l’IAIS prêtent une attention croissante au développement de
régimes de stratégies et de pratiques de surveillance concernant
le rétablissement et la résolution dans le secteur de l’assurance.
Par exemple, le 25 août 2020, le FSB a publié sa « Méthode
d’évaluation des paramètres clés du secteur de l’assurance » (Key
Attributes Assessment Methodology), laquelle définit les critères
essentiels pour guider l’évaluation de la conformité du cadre de
résolution en matière d’assurance applicable dans un pays avec
les « Attributs clés des régimes de résolution eﬀicaces pour les
institutions financières » (Effective Reslution Regimes for Financial
Institutions), tels que mis à jour en 2014, qui constituent la norme
générique du FSB en matière de régimes de résolution pour tous
les types d’institutions financières. À la même date, le FSB a
également publié une note explicative concernant l’application
de la méthodologie et des paramètres clés mentionnés ci-
dessus pendant la période de suspension de la désignation des
groupes d’assurance d’importance systémique mondiale (Global
Systemically Important Insurers – les « GSIIs »), et a indiqué que,
pendant la période de suspension, les paramètres clés devraient
continuer à s’appliquer à tout assureur qui pourrait avoir une
importance systémique. En outre, dans le cadre de ses travaux
sur le recouvrement et la résolution, l’IAIS a publié un document
intitulé « Mise en œuvre de la planification du recouvrement »
(Application on Recovery planning) le 18 novembre 2019 et a
récemment mené une consultation publique, clôturée le 5 février
2021, concernant un projet de document intitulé « Mise en œuvre
des pouvoirs de résolution et de la planification » (Application
Paper on Résolution Powers and planning), qui vise à fournir des
orientations sur les pratiques de surveillance liées à la résolution
et sur l’application de certains principes clés de l’assurance
(Insurance Core Principles – « ICP ») et des normes ComFrame
connexes dans un contexte de résolution.
Régimes de rétablissement et de résolution
des (ré)assureurs
Dans l’hypothèse où les fonds propres réglementaires d’une
société de (ré)assurance ou d’une société holding d’assurance
seraient inférieurs aux exigences réglementaires (notamment
le MCR et le SCR, le cas échéant), les autorités de supervision
en matière d’assurance disposent de pouvoirs importants
pour exiger ou prendre des mesures réglementaires, y compris
restreindre ou prohiber le lancement de nouvelles activités,
interdire ou restreindre la distribution de dividendes ou
d’autres types de distributions aux actionnaires et/ou demander
l’ouverture d’une procédure de redressement ou d’insolvabilité.
Par ailleurs, le cadre français de rétablissement et de résolution
du secteur de l’assurance, introduit par l’ordonnance n° 2017-
1608 du 27 novembre 2017 et ses décrets d’application (le
« Cadre Français de Résolution »), confère à l’ACPR des pouvoirs
de résolution étendus s’agissant des groupes d’assurance, des
sociétés de groupe d’assurance telles qu’AXA SA, et des entreprises
de (ré)assurance, en ce compris l’interdiction de distribuer un
dividende, l’injonction de transférer des portefeuilles de contrats
d’assurance, la création d’établissements-relais temporaires et la
suspension de l’exercice de droits de résiliation anticipée à titre
temporaire. En application du Cadre Français de Résolution, les
groupes d’assurance français de taille significative tels que le
L’accord bilatéral UE-US
En lien avec Solvabilité II, le 22 septembre 2017, les États-
Unis et l’Union européenne ont signé un « Accord bilatéral
entre l’Union européenne et les États-Unis d’Amérique sur des
mesures prudentielles concernant l’assurance et la réassurance »
(l’« Accord Bilatéral »), qui énonce les principes encadrant
l’application des normes en matière de fonds propres et de
supervision aux groupes d’assurance dont le siège est situé
dans un État membre de l’Union européenne ou aux États-Unis
et ayant des activités dans un État membre et aux États-Unis.
À la suite de son approbation par le Parlement européen le
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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L’ACTION AXA, CAPITAL SOCIAL ET INFORMATIONS GÉNÉRALES
7.3 INFORMATIONS GÉNÉRALES
7
1er mars 2018 et par le Conseil européen le 20 mars 2018, l’Accord
Bilatéral est entré en vigueur le 4 avril 2018 et sera pleinement
mis en œuvre à l’issue d’un délai de cinq ans à compter de sa
signature. Conformément à l’Accord Bilatéral, le Groupe AXA
demeurera soumis aux exigences en matière de supervision
et de fonds propres réglementaires imposées par Solvabilité II,
tandis que les filiales d’AXA aux États-Unis exerçant des activités
d’assurance resteront soumises aux exigences réglementaires
locales. L’Accord Bilatéral traite également d’un certain nombre
de questions réglementaires relatives au partage d’informations
et au reporting, ainsi que des sujets relatifs au marché de la
réassurance aux États-Unis et au sein de l’Union européenne.
l’adéquation des fonds propres des IAIGs, comparable au niveau
mondial et fondée sur le risque (Insurance Capital Standard –
l’« ICS ») et (iii) des mesures applicables aux GSIIs ainsi qu’une
méthode de désignation des GSIIs. Le FSB, en concertation avec
l’IAIS et les autorités nationales, a publié de 2013 à 2016 la liste
des GSIIs, sur laquelle figurait chaque année AXA. Le 18 mai
2020, l’EIOPA a publié une liste mise à jour des IAIGs ayant leur
siège social dans l’Union européenne, établie conformément à
ComFrame, au sein de laquelle figurait AXA.
Le 14 novembre 2019, l’IAIS a adopté le ComFrame, qui inclut la
version 2.0 de l’ICS. Selon le calendrier retenu par l’IAIS pour sa
mise en œuvre, l’ICS 2.0 sera d’abord soumis à une période de
surveillance de cinq ans, à compter de janvier 2020, au cours de
laquelle les autorités compétentes pourront demander aux IAIGs
sous leur supervision qu’ils calculent, sur une base volontaire, un
ICS dans le cadre d’un reporting confidentiel et de discussions
au sein des collèges de surveillance. L’objectif final de l’IAIS est
que l’ICS soit retenu dans chaque État, à l’issue de la période de
surveillance, comme l’exigence de capital requise à l’échelle du
Groupe pour les IAIGs. Le 14 novembre 2019, l’IAIS a également
adopté un cadre holistique pour l’évaluation et l’atténuation
du risque systémique dans le secteur de l’assurance (le « Cadre
Holistique ») en remplacement de l’ancienne méthode de
désignation individuelle des GSIIs. Le Cadre Holistique est en
cours de mise en œuvre.
Le 26 octobre 2020, l’Union européenne et les États-Unis ont tenu
la troisième réunion du comité mixte créé afin d’examiner les
progrès réalisés en vue de la mise en œuvre de l’Accord Bilatéral
en temps utile et, en particulier, la suppression des exigences en
matière de garanties et de présence locale pour les réassureurs,
ainsi que les dispositions relativesà la surveillance des groupes
et à l’échange d’informations.
LLOYD’S
En outre, depuis l’acquisition du Groupe XL en 2018, AXA est en
charge de la gestion, par l’intermédiaire de Catlin Underwriting
Agencies Limited, du Syndicate 2003, l’un des plus importants
syndicats (underwriting syndicates) du Lloyd’s. Par conséquent,
AXA est exposée à divers risques réglementaires liés au Lloyd’s,
tels que les larges pouvoirs discrétionnaires du Conseil du Lloyd’s
(Council of Lloyd’s) en matière de contrôle de ses membres,
comme la possibilité de modifier la méthode de calcul du ratio
de solvabilité (capital solvency ratio) ou d’imposer à ses membres
des cotisations supplémentaires ou spéciales.
Le Cadre Holistique comprend un ensemble renforcé de mesures
de supervision et de pouvoirs d’intervention (telles que des
exigences de supervision continue, applicables aux assureurs,
une surveillance macro-prudentielle accrue et des mesures de
gestion des crises et de planification du rétablissement), qui
sont intégrés dans certains documents relatifs aux ICPs et au
ComFrame, un exercice annuel de surveillance globale par l’IAIS
(tant au niveau sectoriel qu’à celui de chaque assureur), ainsi
qu’une évaluation de sa mise en œuvre visant à évaluer et à
atténuer une éventuelle augmentation du risque systémique
dans le secteur de l’assurance au niveau mondial. Le Cadre
Holistique s’éloigne de l’approche binaire précédente, dans
laquelle un ensemble de mesures politiques prédéterminées
ne s’appliquait qu’à un petit groupe de GSIIs identifiés, pour
adopter une approche favorisant l’application proportionnée
d’un ensemble renforcé de mesures politiques de surveillance
et de pouvoirs d’intervention à des fins macroprudentielles à
une plus grande partie du secteur assurantiel.
De plus amples informations sur les risques liés aux exigences
réglementaires en matière de fonds propres figurent à la
Section 5.1 « Facteurs de risque » au paragraphe « Si le Groupe
ou ses filiales de (ré)assurance ne parviennent pas à remplir les
exigences réglementaires de solvabilité et d’adéquation des
fonds propres auxquelles ils sont soumis, notre activité, notre
liquidité, nos notations, nos résultats et notre situation financière
pourraient être aﬀectés négativement de manière significative »
du présent Rapport Annuel.
L’IAIS continuera toutefois à utiliser des facteurs de risque,
similaires à ceux utilisés dans le passé pour identifier les GSIIs,
pour évaluer le risque systémique potentiel chez les diﬀérents
assureurs dans le cadre de son exercice de surveillance globale
et d’évaluation du risque systémique. En outre, bon nombre
des mesures de surveillance renforcées figurant dans le Cadre
Holistique sont similaires et découlent des mesures politiques
renforcées que l’IAIS avait précédemment adoptées et qui ne
s’appliquaient qu’aux GSIIs. À la lumière du développement et
de l’adoption du Cadre Holistique par l’IAIS, le FSB a décidé de
maintenir la suspension de l’identification annuelle des GSIIs
à partir du début de l’année 2021. En novembre 2022, le FSB
se prononcera sur la nécessité de rétablir ou d’abandonner
l’identification annuelle des GSIIs en tenant compte de la mise
en œuvre initiale du Cadre Holistique.
IAIS ET STATUT DE GROUPE
D’ASSURANCE ACTIF À L’INTERNATIONAL
(INTERNATIONAL L Y ACTIVE INSURANCE
GROUP – « IAIG »)
L’IAIS a élaboré plusieurs ensembles d’exigences et de mesures
de surveillance applicables au secteur de l’assurance : (i) des
principes fondamentaux de l’assurance (ICPs), qui sont
destinés à s’appliquer à la surveillance de tous les assureurs
et groupes d’assurance, indépendamment de leur taille ou de
leur importance ; (ii) le cadre commun (Common Framework – le
« ComFrame ») qui s’appuie sur les standards et les orientations
énoncées dans les principes fondamentaux de l’assurance afin
d’établir des normes et des orientations relatives à la supervision
eﬀicace des IAIGs au niveau des groupes, ainsi qu’une mesure de
Le développement du Cadre Holistique, des ICPs et du ComFrame
est suivi par AXA. L’évolution de l’environnement réglementaire
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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L’ACTION AXA, CAPITAL SOCIAL ET INFORMATIONS GÉNÉRALES
7.3 INFORMATIONS GÉNÉRALES
relatif à la (ré)assurance et aux marchés financiers devrait
continuer à évoluer en 2021 et au-delà, à travers de nouvelles
initiatives législatives et réglementaires.
contraignantes concernant les instruments dérivés, qui ont un
impact sur les opérations et la gestion du risque de liquidité et de
crédit de ces instruments. Les gestionnaires d’actifs et banques
du Groupe, qui gèrent les instruments dérivés pour le compte
de nombreuses entités du Groupe (dont AXA SA), opèrent en
conformité avec ces règles, en accord avec le cadre des risques
financiers du Groupe.
Pour de plus amples informations, veuillez-vous reporter aux
paragraphes « si le Groupe ou ses filiales de (ré)assurance ne
parviennent pas à remplir les exigences réglementaires de
solvabilité et d’adéquation des fonds propres auxquelles ils
sont soumis, notre activité, notre liquidité, nos notations, nos
résultats et notre situation financière pourraient être aﬀectés
négativement de manière significative », « en tant que société
holding, nous sommes dépendants de nos filiales pour couvrir
nos charges d’exploitation et nos paiements de dividendes » et
« Nos activités sont soumises à une réglementation étendue,
à un contrôle réglementaire approfondi et à des décisions
judiciaires défavorables dans les pays où nous les exerçons » de
la Section 5.1 « Facteurs de risque » du présent Rapport Annuel.
Par ailleurs, certaines entités d’AXA doivent se conformer à des
obligations révisées en matière de fonds propres applicables
aux banques et à certaines entreprises d’investissement,
notamment la Directive 2013/36/UE du 26 juin 2013 concernant
l’accès à l’activité des établissements de crédit et la surveillance
prudentielle des établissements de crédit et des entreprises
d’investissement (telle que modifiée, « CRD ») et le règlement
(UE) 575/2013 du 26 juin 2013 concernant les exigences
prudentielles applicables aux établissements de crédit et aux
entreprises d’investissement (tel que modifié «CRR »), qui fixent
des règles spécifiques en matière de capital, de gouvernance
et de rémunération. Le 27 juin 2019, la Directive (UE) 2019/878
du 20 mai 2019 (« CRD II ») et le règlement (UE) 2019/876 du
20 mai 2019 (« CRR II »), qui modifient respectivement la Directive
CRD et le règlement CRR, sont entrés en vigueur. La CRD II et
le CRR II poursuivent la mise en œuvre du cadre de Bâle III en
modifiant diverses dispositions de CRD et de CRR concernant
notamment les règles relatives aux sociétés holdings, les ratios
de levier, les grands risques, la liquidité, le risque de marché et
le risque de crédit de la contrepartie, ainsi que les obligations
de reporting et d’information (y compris sur la rémunération).
La plupart des dispositions de CRD II devaient être transposées
en droit national par les États membres de l’Union européenne
d’ici au 28 décembre 2020 et l’ont été en France par l’Ordonnance
n° 2020-1635 du 21 décembre 2020, tandis que la majorité des
exigences de CRR II seront applicables à partir du 28 juin 2021.
GESTION D’ACTIFS ET ACTIVITÉS
BANCAIRES
AXA Investment Managers, ainsi que les autres entités de
gestion d’actifs d’AXA, sont soumises à une réglementation
importante dans les divers pays dans lesquels ces sociétés
exercent leurs activités. En Europe, il s’agit notamment de
la Directive 2011/61/UE du 8 juin 2011 sur les gestionnaires
de fonds d’investissement alternatifs (Alternative Investment
Fund Managers Directive – telle qu’amendée, « AIFMD ») et de
la Directive 2009/65/CE du 13 juillet 2009 portant coordination
des dispositions législatives, réglementaires et administratives
concernant certains organismes de placement collectif en
valeurs mobilières (« OPCVM »), et de leurs diﬀérents règlements
d’application et mesures de transposition. AIFMD est en cours
de revue par la Commission européenne, qui devrait publier au
cours du troisième trimestre 2021 des projets de propositions
législatives, celles-ci pouvant également induire d’autres
ajustements des règles applicables aux OPCVM. Par ailleurs, les
activités de gestion d’actifs d’AXA aux États-Unis sont assujetties
à la réglementation de la SEC.
En outre, certaines entités du Groupe AXA sont soumises aux
obligations issues de la Directive 2014/65/UE du 15 mai 2014
concernant les marchés d’instruments financiers (telle que
modifiée « MiFID II ») et du règlement (UE) 600/2014 concernant
les marchés d’instruments financiers, tels que modifiés (« MiFIR »
et ensemble avec MiFID II, et les divers règlements pris pour
leur application, l’« Ensemble MiFID II ») qui sont entrés en
vigueur en 2018. L’Ensemble MiFID II a été conçu pour favoriser
l’intégration des marchés financiers de l’Union européenne
ainsi qu’à augmenter les investissements transfrontaliers, la
transparence des marchés et la protection des investisseurs,
impose de nombreuses obligations, concernant notamment
la négociation et la compensation de certains produits dérivés
sur les plateformes de négociation, l’information réglementaire
relative aux positions des produits dérivés ou autres types
d’instruments financiers, des normes renforcées en matière de
gouvernance et de protection des investisseurs, les restrictions
et/ou prohibitions sur certains types d’accords d’indemnisation
ou autres incitations financières auprès d’entreprises fournissant
des Conseils indépendants en matière d’investissement et
prévoit également une meilleure régulation des produits
structurés et autres instruments financiers complexes.
Ces réglementations sont en général destinées à préserver les
actifs de leurs clients et à assurer la qualité de l’information
relative aux rendements des investissements, au profil de risque
des actifs investis dans diﬀérents fonds, au caractère approprié
des investissements par rapport aux objectifs d’investissement
du client et à sa sensibilité au risque, ainsi qu’à l’identité,
aux autorisations réglementaires et aux qualifications du
gestionnaire d’investissement. En général, ces réglementations
accordent aux autorités de contrôle des pouvoirs administratifs
étendus, dont celui de limiter ou de restreindre la poursuite de
l’activité en cas de non-respect de ces lois et règlements. Les
sanctions qui peuvent être imposées sont notamment la mise
à pied de certains employés, des restrictions d’activité pendant
des périodes déterminées, la révocation de l’agrément de société
d’investissement, ainsi que des interdictions diverses et/ou
amendes.
7
Les réformes introduites par l’Ensemble MiFID II ont eu un impact
significatif sur les marchés de valeurs mobilières et de produits
dérivés de l’Union européenne. L’Ensemble MiFID II pourrait aussi
faire l’objet de modifications ultérieures, issues notamment de
mesures d’application, de lois de transposition ou de l’adoption
ou de la publication d’orientations réglementaires. En particulier,
La réglementation applicable dans l’Union européenne
(règlement (UE) 648/2012 du 4 juillet 2012 sur les produits dérivés
de gré à gré, les contreparties centrales et les référentiels centraux
– « EMIR ») et aux États-Unis (principalement le Dodd-Frank Act),
telle que modifiée, a défini plusieurs exigences et orientations
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
437
L’ACTION AXA, CAPITAL SOCIAL ET INFORMATIONS GÉNÉRALES
7.3 INFORMATIONS GÉNÉRALES
7
la Commission européenne a mené une consultation publique
sur la révision de l’Ensemble MiFID II, qui s’est achevée en
mai 2020, tandis que l’ESMA menait une consultation publique
parallèle sur plusieurs questions relatives à MiFID II et MiFIR. À
partir de ces consultations, la Commission européenne devrait
publier des projets d’amendements législatifs portant sur MiFID II
et sur MiFIR dans le courant de 2021.
dans le secteur de l’assurance et de la réassurance, aux sociétés
opérant dans l’Union européenne.
En France, la réforme européenne de la protection des données
à caractère personnel a été transposée par la loi n° 2018-493
relative à la protection des données personnelles, entrée en
vigueur le 25 mai 2018, et par diverses mesures d’application,
dont le décret n° 2018-687 du 1er août 2018.
En outre, certaines entités du Groupe AXA sont directement ou
indirectement soumises au règlement (UE) n° 1286/2014 du
26 novembre 2014 sur les documents d’informations clés relatifs
aux produits d’investissement packagés de détail et fondés sur
l’assurance (tel que modifié, le « règlement PRIIPs »), entré en
vigueur en 2018, et dont l’objectif est de renforcer la protection
des investisseurs de détail en normalisant les informations par
le biais de documents d’information clés prédéfinis. Alors que
les eﬀets du règlement PRIIPs sur les entreprises d’assurance, les
banques et les gestionnaires d’actifs commencent à apparaître,
sa révision est à l’étude par la Commission européenne afin
de parvenir à une meilleure convergence avec les autres
réglementations de l’Union européenne.
Pour de plus amples informations sur la protection des données
des clients, veuillez consulter le paragraphe « L’évolution de la
réglementation complexe concernant la protection et le transfert
des données au sein de l’Union européenne pourrait accroître
nos coûts et avoir des répercussions négativessur notre activité »
à la Section 5.1 « Facteurs de risque » du présent Rapport Annuel.
Transferts de données personnelles vers
des pays tiers à l’Union européenne
(en l’absence de décision d’adéquation
adoptée par la Commission européenne)
La Cour de justice de l’Union européenne ayant invalidé en 2015
la décision de la Commission européenne sur la « sphère de
sécurité » (safe harbor ; la « Décision de la CJUE de 2015 »), qui
avait autorisé, sous certaines conditions, le transfert, pour des
raisons commerciales, de données personnelles de sociétés de
l’Union européenne à des sociétés américaines ayant adhéré
aux « principes de la sphère de sécurité » (Safe Harbor Privacy
Principles), publiés par le US Department of Commerce, les
sociétés concernées ont eu recours à d’autres mécanismes
pour maintenir les flux de données transatlantiques, comme
les clauses contractuelles types conclues avec des sociétés
américaines ou les règles d’entreprise contraignantes (Binding
Corporate Rules) pour les transferts au sein d’un groupe de
sociétés multinational. À la suite de la Décision de la CJUE
de 2015, une nouvelle sphère de sécurité, appelée « Bouclier Vie
Privée UE-États-Unis » (EU-US Privacy Shield), avait été créée en
juillet 2016, mais a été invalidée par la Cour de justice de l’Union
européenne le 16 juillet 2020 (la « Décision de la CJUE de 2020 »)
qui a également exigé que des mesures supplémentaires soient
envisagées concernant le transfert de données à destination
de pays tiers à l’Union européenne (en l’absence de décision
d’adéquation adoptée par la Commission européenne). Comme
les banques et les sociétés de (ré)assurance ne remplissaient
pas, de façon générale, les conditions pour s’inscrire et participer
au programme Vie Privée UE-États-Unis, le Groupe AXA avait
continué de recourir à des clauses contractuelles types en cas
de transfert de données à des sociétés établies en dehors de
l’Union européenne et extérieures au Groupe, ainsi qu’à des
règles d’entreprise contraignantes (Binding Corporate Rules)
en cas de transfert de données entre les sociétés du Groupe
AXA. Nous considérons à ce jour pouvoir continuer à utiliser
ces mécanismes de transfert de données vers les États-Unis et
d’autres pays situés hors de l’Union européenne, en mettant
en place les mesures complémentaires requises. Pour des
informations supplémentaires sur les transferts transatlantiques
de données, veuillez vous référer au paragraphe « L’évolution
de la réglementation complexe concernant la protection et le
transfert des données au sein de l’Union européenne pourrait
accroître nos coûts et avoir des répercussions négatives sur
notre activité » de la Section 5.1 « Facteurs de risque » du présent
Rapport Annuel.
Pour de plus amples informations, veuillez-vous reporter au
paragraphe « Nos activités sont soumises à une réglementation
étendue, à un contrôle réglementaire approfondi et à des
décisions judiciaires défavorables dans les pays où nous les
exerçons » à la Section 5.1 « Facteurs de risque » du présent
Rapport Annuel.
AUTRES CADRES LÉGISLATIFS
ET RÉGLEMENTAIRES SIGNIFICATIFS
Réforme européenne de la protection
des données à caractère personnel
La réforme européenne des règles de protection des données
à caractère personnel adoptée en 2016 et entrée en vigueur
en 2018, établit un cadre réglementaire général régissant la
protection et le traitement des données personnelles dans
les secteurs privé et public, incluant le RGPD (General Data
Protection Regulation – règlement général sur la protection des
données – « RGPD »).
Les principaux objectifs du RGPD sont (i) le renforcement des
droits fondamentaux des individus, afin de leur octroyer plus de
contrôle sur leurs données personnelles et leur faciliter l’accès
à ces données, (ii) une plus grande harmonisation des lois
applicables au sein de l’Union européenne ainsi qu’un système
de « guichet unique » qui devrait rationaliser la coopération
entre les autorités compétentes en matière de protection des
données sur des sujets transversaux ayant des conséquences
pour l’ensemble de l’Union européenne et (iii) un régime
d’application plus strict permettant aux autorités compétentes
de protection des données d’infliger des amendes aux sociétés
ne respectant pas la réglementation européenne allant jusqu’à
4 % de leur chiﬀre d’aﬀaires annuel mondial. Le RGPD s’applique
à la fois aux entreprises de l’Union européenne et aux entreprises
étrangères, si ces dernières oﬀrent des biens et des services ou
procèdent au suivi de comportement d’individus dans l’Union
européenne. Les sociétés d’assurance et de réassurance devant
être titulaires d’une licence pour oﬀrir des services d’assurance
dans l’Union européenne, le RGPD s’applique principalement,
438
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
L’ACTION AXA, CAPITAL SOCIAL ET INFORMATIONS GÉNÉRALES
7.3 INFORMATIONS GÉNÉRALES
outre, le 8 octobre 2020, l’EIOPA a publié une série de lignes
Transfert de données personnelles à
directrices visant à promouvoir la résilience opérationnelle des
opérations numériques des entreprises de (ré)assurance. Ces
lignes directrices fournissent des orientations aux autorités
nationales compétentes et aux entreprises de (ré)assurance sur
les exigences en matière de sécurité et de gouvernance des TIC
envisagées dans le cadre de Solvabilité II, et s’appliqueront à
partir du 1er juillet 2021.
destination et en provenance du Royaume-Uni
Le Brexit pourrait avoir des répercussions significatives sur
les transferts de données à destination ou en provenance du
Royaume-Uni. L’Accord de coopération commerciale entre
l’Union européenne et le Royaume-Uni inclut un mécanisme
transitoire applicable depuis le 1er janvier 2021, qui permet de
maintenir la libre circulation des données à caractère personnel
de l’Union européenne vers le Royaume-Unipour une période de
six mois. À l’expiration de ce mécanisme transitoire, et à moins
qu’une décision d’adéquation ne soit adoptée par la Commission
européenne, le Royaume-Uni sera alors considéré comme un
pays tiers dans le cadre du RGPD.
Rémunération des dirigeants
Solvabilité II énonce des principes relatifs aux politiques de
rémunération et de gouvernance devant être mis en œuvre par
les assureurs européens et indique que les sociétés soumises
à Solvabilité II doivent adopter une politique de rémunération
écrite conforme à un certain nombre de principes énumérés
dans le règlement délégué (UE) 2015/35 du 10 octobre 2014,
(tel qu’amendé, le « règlement Solvabilité II ») qui prévoit
notamment que la politique de rémunération doit promouvoir
une gestion saine et eﬀicace des risques et ne pas encourager la
prise de risques au-delà des limites de tolérance au risque de la
Société. Dans ce contexte, AXA a revu et formalisé la politique de
rémunération existant au sein du Groupe, identifié le personnel
dont l’activité professionnelle a un impact important sur son
profil de risque et défini une approche harmonisée afin de
gérer la rémunération des individus en charge des fonctions
de contrôle. Le Comité de Rémunération et de Gouvernance
d’AXA est chargé de superviser la conception de la politique
et des pratiques de rémunération, leur mise en œuvre et leur
fonctionnement.
En cas de cessation anticipée du mécanisme transitoire,
ou si aucune décision d’adéquation n’est adoptée par la
Commission européenne, les transferts de données de l’Union
européenne vers le Royaume-Uni seraient soumis à des
garanties supplémentaires, comparables à celles actuellement
requises pour les transferts entre l’Union européenne et les
pays tiers à l’Union. Dans ce cas, les flux de données entre
l’Union européenne et le Royaume-Uni se poursuivraient, mais
s’appuieraient sur des mécanismes diﬀérents de ceux utilisés
avant le Brexit, tels que des clauses contractuelles types avec les
sociétés britanniques et des règles d’entreprise contraignantes
pour les transferts au sein d’un groupe de sociétés multinational
avec les mesures supplémentaires envisagées conformément à
la Décision de la CJUE de 2020.
S’agissant des transferts de données du Royaume-Uni vers
les États membres de l’Union européenne, le gouvernement
britannique a décidé d’autoriser la poursuite de ces transferts
tels qu’ils étaient opérés avant le Brexit, et ce sous réserve de
modifications futures. Par conséquent, il existe un risque que
le Royaume-Uni impose de nouvelles restrictions aux transferts
sortants de données à caractère personnel avant ou après
l’expiration du mécanisme transitoire.
Depuis 2008, un certain nombre de recommandations ont
été émises notamment par le FSB et d’autres organismes de
régulation concernant les pratiques de rémunération des
cadres dirigeants des institutions financières. Certaines de ces
recommandations ont été intégrées à des lois et règlements,
d’autres constituent simplement à ce jour des bonnes pratiques.
En 2009, le FSB a publié des bonnes pratiques en matière de
rémunération dans les établissements financiers (Principles
for Sound Compensation Practices) ainsi que des normes
d’application. Parmi les sujets traités dans ces standards
et principes, de nombreux mécanismes (incluant des
recommandations minimales en matière de paiement diﬀéré
de bonus en espèces, la mise en place de plans de rémunération
en actions à long terme plutôt qu’en espèces, des périodes
d’acquisition ou de diﬀéré minimales, ou encore des critères
de performance conditionnant l’acquisition de rémunérations
de long terme) visent à assurer un équilibre des intérêts entre
(i) les cadres dirigeants et certains salariés (tels que les traders)
qui peuvent potentiellement avoir un impact significatif sur
la nature et la durée des risques encourus, (ii) la Société et
(iii) les actionnaires. Les bonnes pratiques du FSB ont été
complétées par des orientations supplémentaires publiées par
le FSB en 2018, prenant la forme de recommandations visant à
améliorer les pratiques en matière de rémunération ainsi que les
outils pouvant être utilisés afin de réduire le risque de défaillance
et de remédier aux éventuels incidents.
Technologies de l’information
et de la communication (TIC)
Le 24 septembre 2020, la Commission européenne a publié un
projet de règlement sur la résilience opérationnelle numérique
du secteur financier (Digital operational resilience for the financial
sector – « DORA »), qui vise à mettre en place un cadre exhaustif
sur la résilience opérationnelle numérique pour les institutions
financières de l’Union européenne, y compris les entreprises et
intermédiaires de (ré)assurance, les établissements de crédit,
les entreprises d’investissement, ainsi que les gestionnaires
de fonds d’investissement alternatifs et les sociétés de gestion
d’OPCVM. Ce cadre vise à améliorer la gestion des risques liés
aux TIC par les institutions financières, à instaurer une procédure
de test approfondi des systèmes TIC, à sensibiliser les autorités
de surveillance aux cyber-risques et aux incidents liés aux
TIC auxquels sont confrontées les institutions financières, et
à conférer aux autorités de surveillance compétentes des
pouvoirs leur permettant de superviser les risques découlant
de la dépendance des institutions financières à l’égard de tiers
prestataires de services TIC. DORA propose également de créer
un mécanisme cohérent de notification des incidents afin de
renforcer l’eﬀicacité de la surveillance. Ce projet de règlement est
actuellement examiné par le Parlement européen et le Conseil,
dans le cadre du processus législatif de l’Union européenne. En
7
En outre, le 7 avril 2020, l’EIOPA a publié un avis relatif à la
surveillance des principes de rémunération dans le secteur des
assurances. Cet avis reflète l’opinion de l’EIOPA qui considère
que les principes de rémunération définis dans le règlement
Solvabilité II le sont en des termes généraux qui laissent une
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
439
L’ACTION AXA, CAPITAL SOCIAL ET INFORMATIONS GÉNÉRALES
7.3 INFORMATIONS GÉNÉRALES
7
grande latitude aux entreprises et aux autorités de surveillance,
et vise à garantir que des pratiques cohérentes soient appliquées
dans la mise en œuvre des principes de rémunération inclus
dans le cadre de Solvabilité II. En conséquence, l’avis de l’EIOPA
fournit des orientations aux autorités de supervision nationales
quant à la façon de remettre en question l’application de
certains principes de rémunération, et se concentre sur les
salariés identifiés comme pouvant potentiellement prendre
des risques importants, y compris, sous réserve de certains
seuils de rémunération variable, (i) les membres de l’organe
d’administration, de gestion ou de surveillance de l’entreprise,
(ii) les Directeurs exécutifs qui dirigent eﬀectivement l’entreprise,
(iii) les titulaires de fonctions clés au sens des règlements
Solvabilité II (à savoir, la gestion des risques, la conformité,
l’audit interne et l’actuariat), et (iv) les salariés dont les activités
professionnelles ont un impact important sur le profil de risque
de l’entreprise. L’EIOPA a indiqué qu’elle commencerait à
surveiller l’application de cet avis par les autorités de contrôle
nationales deux ans après sa publication (soit après le 7 avril
2022).
aux entités émettant des contrats d’assurance relevant d’IFRS 4
de différer l’application d’IFRS 9 jusqu’à la date d’entrée en
vigueur d’IFRS 17 ou, au plus tard, le 1er janvier 2023, afin que
les compagnies d’assurance concernées puissent appliquer les
deux normes pour la première fois simultanément. Le Groupe est
éligible à cette exemption temporaire et a décidé de l’appliquer.
La mise en œuvre de ces deux standards au niveau du Groupe
est en cours et la Direction évalue l’impact de leur adoption.
Changement climatique et initiatives
en matière de finance durable
Diﬀérentes initiatives réglementaires relatives au changement
climatique et à la finance durable sont en cours, tant en France
qu’au niveau de l’Union européenne ainsi qu’à l’international,
visant principalement à proposer des réformes et d’éventuels
changements en matière (i) d’activités d’investissement,
(ii) d’obligations d’information, telles que celles résultant du
règlement (UE) 2019/2088 sur la publication d’informations en
matière de durabilité dans le secteur des services financiers,
du règlement (UE) 2020/852 du 18 juin 2020 sur l’établissement
d’un cadre visant à favoriser les investissements durables
(le « règlement Taxonomie »), qui s’applique, en particulier,
aux entreprises (telles que la Société) qui doivent publier
une déclaration non financière, ou encore du règlement (UE)
2019/2089 modifiant le règlement Benchmark de l’Union
européenne concernant les indices de référence « transition
climatique » et « accord de Paris » de l’Union européenne, et
la publication d’informations en matière de durabilité pour les
indices de référence, ou (iii) des exigences relatives à la prise
en compte de considérations sociales, environnementales
et de gouvernance dans les produits et le Conseil en matière
d’assurance et de gestion d’actifs, ou (iv) des exigences en
matière de tests de résistance (stress testing) au changement
climatique, telles que le récent exercice pilote climatique mené
par l’ACPR, dont les premiers résultats devraient être publiés en
avril 2021. En particulier, la Commission européenne a mené
en 2020 une consultation publique sur un projet de législation
concernant l’intégration de facteurs de durabilité dans le cadre
prudentiel et les règles relatives aux activités de distribution,
d’investissement et de Conseil des entreprises de (ré)assurance,
des distributeurs de produits d’assurance, des gestionnaires
d’actifs et des entreprises d’investissement dont l’adoption
définitive est attendue dans le courant de l’année 2021. L’EIOPA
a ainsi rendu son avis technique à la Commission européenne
sur l’intégration des risques et des facteurs de durabilité dans
les actes délégués au titre de la Directive Solvabilité II et de
la Directive (UE) 2016/97 du 20 janvier 2016 sur la distribution
d’assurances (telle que modifiée, « IDD »), le 30 avril 2019, et
son opinion sur la durabilité dans le cadre de Solvabilité II le
30 septembre 2019. En outre, l’IAIS a mené à bien en janvier 2021
une consultation sur un projet de document relatif à la Mise en
œuvre de la surveillance des risques liés au climat dans le secteur
de l’assurance, qui a été élaboré pour soutenir les autorités de
supervision en matière d’assurance dans leurs efforts pour
intégrer les risques liés au climat dans les cadres de supervision.
Ces initiatives ou d’autres propositions similaires devraient se
poursuivre en 2021 et pourraient entraîner l’imposition de
nouvelles exigences ou le renforcement d’exigences applicables
aux institutions financières.
Ces principes et standards sont reflétés dans un certain nombre
d’initiatives législatives et réglementaires qui ont été adoptées
au cours de ces dernières années dans divers pays dans lesquels
le Groupe exerce ses activités. Ces restrictions ne s’appliquent
pas au Groupe de manière uniforme dans tous les pays dans
lesquels il exerce ses activités. Cependant, le Groupe a largement
suivi ces standards et principes dans la définition de sa politique
globale de rémunération des cadres dirigeants et réexamine
régulièrement ses pratiques au regard de ces standards et des
exigences légales et réglementaires. L’application de ces principes
et standards peut varier d’un acteur du secteur financier à l’autre
(tels que les banques, sociétés d’assurance, gestionnaires d’actifs,
fonds de private equity et les fonds spéculatifs) ainsi que dans les
diﬀérents États dans lesquels le Groupe exerce ses activités, ce
qui pourrait soulever certains problèmes concurrentiels pour le
Groupe, notamment en aﬀectant sa capacité à recruter et retenir
les meilleurs talents.
Évolution des normes comptables
La comptabilisation des passifs relatifs aux assurés s’eﬀectue
conformément à la norme IFRS 4 qui permet, de manière générale,
l’utilisation d’une grande variété de pratiques comptables pour
les contrats d’assurance, qui reflète les différentes normes
comptables nationales, et le maintien des règles comptables
en vigueur préalablement au passage aux normes IFRS. Le 18 mai
2017, l’IASB a publié la norme IFRS 17 - Contrats d’assurance,
qui remplacera IFRS 4, finalisant ainsi un projet de long terme
de l’IASB de développer une approche unique et cohérente
de la comptabilité des contrats d’assurance. IFRS 17 impose
notamment la comptabilisation des obligations d’assurance à
la valeur actuelle, et non plus aux coûts historiques. Amendée
le 25 juin 2020, la norme IFRS 17 doit entrer en vigueur pour les
exercices ouverts à compter du 1er janvier 2023, sous réserve de
son adoption par l’Union européenne.
En parallèle d’IFRS 17, le Groupe appliquera les dispositions
de la norme IFRS 9 - Instruments financiers. La date d’entrée
en vigueur d’IFRS 9 avait été fixée au 1er janvier 2018 lors de sa
publication. Cependant, compte tenu de l’interaction entre les
actifs financiers et les passifs d’assurance, l’IASB a publié des
modifications d’IFRS 4 permettant, sous certaines conditions,
440
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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L’ACTION AXA, CAPITAL SOCIAL ET INFORMATIONS GÉNÉRALES
7.3 INFORMATIONS GÉNÉRALES
En outre, la directive 2014/95/UE (également appelée Directive
a mis en place un projet à l’échelle du Groupe pour gérer cette
transition ainsi que les eﬀets des modifications qui aﬀecteraient des
indices de référence à l’avenir. De telles modifications pourraient
avoir des conséquences notamment sur nos modèles de capital,
nos efforts en matière de Gestion des Risques, nos stratégies
d’investissement et la conception de nos produits.
sur l’information non financière, Non-Financial Reporting
Directive ou « NFRD ») est actuellement en coursde revue par la
Commission européenne. La NFRD est une modification de la
directive comptable (directive 2013/34/UE) qui oblige certaines
grandes entreprises, telles qu’AXA SA, à publier chaque année
une déclaration de performance extra-financière. LaCommission
européenne procède actuellement à la révision de la NFRD
dans le cadre de sa stratégie visant à renforcer les bases de
l’investissement durable, et a mené une consultation publique
concernant cette révision qui s’est achevée le 11 juin 2020. La
Commission devrait publier une proposition de modification de
la NFRD au cours du premier trimestre 2021.
Évolution de l’environnement de conformité
réglementaire et contentieux
Les activités d’assurance, de gestion d’actifs et bancaires
du Groupe font l’objet d’un nombre croissant d’initiatives
législatives et réglementaires destinées à renforcer la protection
des consommateurs dans le secteur des services financiers. Ces
initiatives incluent notamment au sein de l’Union européenne,
l’IDD, MiFID II et le règlement PRIIPs. Des initiatives similaires
sont en cours d’examen ou de mise en œuvre dans d’autres pays
dans lesquels le Groupe exerce ses activités, et ces initiatives
vont probablement continuer à se généraliser, induisant un
accroissement des coûts de conformité opérationnelle afin de
répondre aux exigences réglementaires.
Pour de plus amples informations sur le changement climatique,
veuillez vous reporter à la Section 4.3« Changement climatique
et biodiversité » du présent Rapport Annuel.
Réforme et modifications éventuelles des taux
et indices de références (benchmarks)
Des réformes des indices de taux d’intérêt, d’actions, de taux
de change et d’autres types d’indices (couramment appelés
benchmarks), ont été récemment adoptées, et les autorités de
régulation ont également proposé de nouvellesréformes et des
changements potentiels aﬀectant les benchmarks. Le règlement
(UE) 2016/1011 du 8 juin 2016 (tel que modifié), entré en vigueur
le 1er janvier 2018, et le règlement Benchmark de l’UE tel qu’il a
été intégré dans le droit britannique à partir du 1er janvier 2021 (le
« règlement Benchmark du Royaume-Uni ») et, avec le règlement
Benchmark de l’UE, (le « règlement Benchmark »), ont imposé des
exigences supplémentaires applicables à la fourniture d’indices
de référence liés aux marchés financiers, la fourniture de données
sous-jacentes à un indice de référence et l’utilisation d’indices
de référence au sein de l’Union européenne et du Royaume-Uni.
L’IDD a remplacé la directive sur l’intermédiation en assurance
et a pour vocation d’améliorer la protection des consommateurs
en s’assurant que tous les distributeurs de produits d’assurance
exercent leurs activités sur un pied d’égalité. Les principales
dispositions de l’IDD portent sur des exigences professionnelles
renforcées (et par exemple une formation et un développement
continus pour les distributeurs), des réglementations en matière
de conduite des activités et de conflits d’intérêts (quant aux
frais, commissions et boni), ainsi que des exigences renforcées
en matière de divulgation d’informations, de transparence et de
gouvernance des produits. Elle inclut également des exigences
concernant la vente de produits d’assurance comprenant des
éléments d’investissement afin que les souscripteurs de polices
d’assurance bénéficient d’un niveau de protection similaire à celui
des acquéreurs de produits d’investissement de détail régis par la
Directive MiFID II (par exemple, lorsqu’ils fournissent des Conseils,
les distributeurs sont tenus d’évaluer si le produit d’investissement
fondé sur l’assurance est adapté à la situation du consommateur).
Plusieurs indices de référence du marché interbancaire ont été
désignés comme indices de référence d’importance critique
au sens du règlement Benchmark, dont le Libor, l’Euribor et
l’Eonia, et les méthodologies utilisées pour ces indices ont
fait l’objet d’une revue. Certains indices de référence critiques
pourraient disparaître à l’avenir, notamment l’Eonia, dont
la publication devrait être interrompue le 3 janvier 2022, et
le Libor, dont l’administrateur a ouvert une consultation sur
l’opportunité de cesser la publication des taux Libor à partir
du 31 décembre 2021 (ou du 30 juin 2023 pour certains taux
Libor en dollars américains). Dans ce contexte, le règlement
(UE) 2021/168 modifiant le règlement Benchmark de l’UE a été
adopté le 10 février 2021 et permet à la Commission européenne
d’imposer un indice de remplacement officiel pour certains
indices de référence d’importance critique, dont la cessation
pourrait entraîner une perturbation significative des opérations
des marchés financiers de l’Union européenne ; ce nouvel indice
de référence oﬀiciel remplacerait d’autres indices de référence
utilisés dans les contrats et les instruments financiers qui (i) n’ont
pas été renégociés avant la date de cessation de l’indice de
référence et (ii) ne contiennent pas d’indice de remplacement
défini contractuellement (ou de « clause de repli » – fallback
provision), ou intègrent une clause de repli qui est jugée
inappropriée par les autorités de supervision.
L’IDD est entrée en vigueur le 1er octobre 2018 tandis que MiFID II
et le règlement PRIIPs sont entrés en vigueur au début du mois
de janvier 2018.
Les programmes de conformité des institutions financières en
matière de criminalité financière (lutte contre le blanchiment
d’argent et contre la corruption, conformité aux sanctions
internationales) font l’objet d’une attention particulière des
autorités réglementaires et répressives donnant lieu à des
pénalités de plus en plus significatives en cas de non-conformité.
En particulier, la loi française n° 2016-1691 du 9 décembre
2016 relative à la transparence, la lutte contre la corruption et
à la modernisation de la vie économique, dite loi « Sapin II »,
introduite en juin 2017, intégrait de nouvelles obligations
applicables à tous les grands groupes français, et notamment
l’obligation d’établir des procédures internes visant à empêcher
et détecter les actes de corruption et de trafic d’influence commis
en France comme à l’étranger. Cette loi a également mis en place
une Agence française anticorruption avec des pouvoirs accrus
de contrôle et de sanction. En outre, les ordonnances n° 2020-
1342 du 4 novembre 2020 et n° 2020-115 du 12 février 2020 ont
imposé des exigences renforcées aux établissements financiers
français, à travers notamment le renforcement des procédures
7
Étant donné que ces réformes aﬀectent tout le secteur financier, la
transition vers de nouveaux indices de référence génère des risques
pour l’ensemble du secteur, auxquels AXA est donc exposé. AXA
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
441
L’ACTION AXA, CAPITAL SOCIAL ET INFORMATIONS GÉNÉRALES
7.3 INFORMATIONS GÉNÉRALES
7
L’environnement contentieux dans lequel le Groupe exerce
ses activités continue à évoluer. En Europe continentale,
l’introduction des actions de groupe, notamment en France
en 2014, a provoqué une augmentation des risques et des
coûts liés aux contentieux pour les assureurs, les gestionnaires
d’actifs et les autres institutions financières, qui est susceptible
de se poursuivre. Plus récemment, l’adoption de la Directive
(UE) 2020/1828 le 25 novembre 2020 relative aux actions
représentatives dans le domaine de la protection des intérêts
collectifs des consommateurs à l’échelle de l’Union européenne,
vise à permettre aux entités qualifiées de demander réparation
par le biais d’actions représentatives en cas de violation des
dispositions du droit communautaire dans divers domaines (y
internes pour la mise en œuvre des mesures de gel des actifs
et visant à empêcher et détecter les actes de corruption et de
trafic d’influence commis en France comme à l’étranger, tout en
renforçant les pouvoirs de contrôle et de coercition des autorités
de supervision.
compris la protection des données et les services financiers),
afin d’offrir un moyen efficace et efficient de protéger les
intérêts collectifs des consommateurs. Cette Directive doit être
transposée par les États membres de l’Union européenne avant
le 25 décembre 2022 pour une entrée en vigueur prévue au
25 juin 2023.
Au vu de ces dispositions et d’autres initiatives en matière
d’exigences de conformité, la Direction estime que la complexité
de ce domaine et les risques pour des institutions financières
telles qu’AXA devraient continuer à croître de même que les coûts
de mise en conformité.
En outre, dans le contexte de la pandémie de Covid-19,
l’environnement contentieux a évolué, les titulaires d’assurances
Dommages recherchant de façon croissante à être couverts pour
les pertes causées par la crise de la Covid-19 et les mesures
gouvernementales associées, comme les confinements.
Beaucoup de procès ont été intentés contre des assureurs, tels
qu’AXA, dans de nombreux pays.
De plus amples informations figurent à la Section 5.1 « Facteurs
de risque », aux paragraphes « Nos activités sont soumises à une
réglementation étendue, à un contrôle réglementaire approfondi
et à des décisions judiciaires défavorables dans les pays où nous
les exerçons » et « Nous avons été, et pourrions être à l’avenir,
visés par des poursuites et/ou des enquêtes réglementaires
pouvant avoir des répercussions sur notre activité, notre marque,
notre réputation, nos relations avec les autorités réglementaires
et/ou nos résultats » ainsi que la Section 5.8 « Autres risques
matériels – Risques réglementaires » du présent Rapport Annuel.
I
Principes directeurs de la politique fiscale du Groupe AXA
En tant qu’entreprise internationale et en tant que distributeur
de produits d’investissement et d’épargne, le Groupe AXA adopte
une approche responsable et transparente des questions fiscales.
sont également collectés par AXA auprès de ses clients pour être
reversés aux diﬀérentes administrations de ces pays.
L’organisation de la fonction fiscale est structurée de façon à
assurer la parfaite conformité du Groupe avec la réglementation
fiscale des pays dans lesquels AXA est implanté. Ainsi, en plus
de la Direction des Aﬀaires fiscales du Groupe située en France,
tous les pays, entités ou lignes de métier clés sont dotées d’une
équipe fiscale chargée de s’assurer que les réglementations
fiscales sont bien prises en compte et parfaitement appliquées
par leurs entités.
Le paiement d’impôts dont s’acquitte AXA constitue une part
importante de son impact social et économique au sens large
et joue un rôle important dans le développement des pays où
le Groupe AXA exerce ses activités (1). AXA le considère comme
un élément fondamental de son engagement en faveur d’une
croissance durable, responsable et solidaire.
AXA concilie également ses responsabilités en tant que
contribuable coopératif et respectueux dans chacun des pays
dans lesquels la Société exerce ses activités avec la nécessité de
promouvoir une croissance compétitive de celles-ci – au bénéfice
de toutes les parties intéressées, et notamment les investisseurs,
les fournisseurs et les employés.
Un programme spécifique de contrôle interne fiscal a été mis
en place dans le cadre plus général de l’évaluation interne des
risques. Ces contrôles doivent être reportés et documentés
par chaque équipe du périmètre afin d’assurer une parfaite
conformité.
Un Code de déontologie fiscale, faisant l’objet d’un accord entre
la Direction des Aﬀaires fiscales du Groupe et les équipes fiscales
locales, expose les grands principes devant guider les actions des
diﬀérentes équipes fiscales afin :
ASPECTS FISCAUX RELATIFS À AXA EN TANT
QU’ENTREPRISE INTERNATIONALE
■ de demeurer à jour des lois et réglementations applicables ;
■ d’être en conformité avec les lois et réglementations ;
L’approche du Groupe AXA quant aux
questions fiscales
Dans les pays dans lesquels il exerce ses activités, le Groupe AXA
est à la fois contributeur et collecteur d’impôts, dès lors que de
nombreux impôts et taxes sont prélevés sur les revenus tirés
des activités de (ré)assurance et de gestion d’actifs, et d’autres
■ de maintenir de bonnes relations avec les autorités fiscales
locales ;
■ de ne pas engager le Groupe AXA dans des opérations à but
fiscal sans réelle motivation opérationnelle qui pourraient
compromettre la bonne réputation du Groupe.
(1) La liste des principales entités et prises de participation du Groupe AXA figure en Annexe III « Comptes sociaux » du présent Rapport Annuel. L’organigramme
juridique du Groupe fait également l’objet d’une publication sur le site Internet de la Société (www.axa.com).
442
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
L’ACTION AXA, CAPITAL SOCIAL ET INFORMATIONS GÉNÉRALES
7.3 INFORMATIONS GÉNÉRALES
Le respect du Code de déontologie fiscale est une condition
l’entité d’assurance et de réassurance AXA XL. Au-delà du fait
que les Bermudes soient une juridiction à faible taxation, ce
pays est un centre d’expertise et un endroit stratégique pour le
marché mondial de la réassurance et n’est pas considéré comme
étant une juridiction non coopérative au regard du droit français
et européen. Cette présence est essentiellement motivée par
la réglementation locale en matière de gestion de capital,
permettant une flexibilité en termes de capital requis pour les
activités de réassurance. Par ailleurs, AXA soutient la loi relative
à la substance économique (Economic Substance legislation)
récemment entrée en vigueur dans ce pays. Cette situation ne
changera pas la manière dont le Groupe AXA est géré en matière
fiscale. Les opérations d’AXA continueront à être taxées dans
les diﬀérents pays dans lesquels les profits opérationnels sont
réalisés.
préalable à tous les travaux des équipes fiscales d’AXA. À cet
égard, deux fois par an, la Direction des Affaires fiscales du
Groupe, en lien avec les équipes fiscales locales, mène une revue
fiscale de chaque entité ou ligne d’activité clé. Au cours de ces
revues, une attention particulière est portée aux audits fiscaux
et risques fiscaux associés ainsi qu’aux positions de place en
matière fiscale qui pourraient avoir un impact sur AXA. Ces revues
donnent un cadre général aux équipes fiscales, leur permettant
d’identifier, analyser, contrôler et reporter les risques fiscaux.
En outre, un Comité Fiscal international, composé de plusieurs
dirigeants des équipes fiscales d’AXA, se réunit tous les trimestres
afin d’assurer une cohérence globale sur certains sujets
techniques et de formuler des recommandations, lorsque cela
est nécessaire, relatives à des points spécifiques donnant lieu
parfois à la rédaction de notes techniques diﬀusées au sein de
la communauté fiscale du Groupe AXA.
Communication sur la charge fiscale
du Groupe et informations sur les impôts
attachés aux activités du Groupe pays
par pays
Les résultats financiers consolidés sont réalisés en conformité
avec les normes IFRS (comme indiqué dans la Section 6.6 -
Note 1 « Principes généraux » du présent Rapport Annuel).
La comptabilisation des impôts sur le résultat reconnaît,
conformément à la norme IAS 12, les conséquences fiscales
actuelles et futures des transactions et autres événements de la
période qui sont comptabilisés dans les états financiers d’une
entité, ainsi que le recouvrement (ou le règlement) futur de la
valeur comptable des actifs et des passifs qui sont comptabilisés
dans le bilan d’une entité (voir la Section 6.6 - Note 1.17.1 « Impôt
sur les Sociétés » du présent Rapport Annuel).
En tant qu’entreprise internationale opérant dans plusieurs
pays, le Groupe AXA est soumis à diﬀérents régimes fiscaux et
juridiques et prend en compte tout changement de législation
fiscale. AXA est particulièrement vigilante en ce qui concerne les
évolutions pouvant avoir pour conséquence une augmentation
des charges fiscales ainsi que des coûts de mise en conformité
ou bien encore des conséquences qui pourraient aﬀecter les
obligations fiscales du Groupe ou le retour sur investissement de
ses activités commerciales. Veuillez vous référer au paragraphe
« Des changements en matière de droit fiscal pourraient avoir des
conséquences négatives sur notre activité et nos résultats » de
la Section 5.1 « Facteurs de risque » du présent Rapport Annuel.
Lorsque des entités du Groupe AXA étudient la structuration
d’accords commerciaux, les implications fiscales sont analysées
en parallèle d’autres conséquences telles que l’efficacité
du capital et les aspects juridiques et réglementaires, afin
d’apprécier l’ensemble des conséquences des diﬀérentes options
possibles pour aider à la prise de décision.
Les éléments de passage de la charge d’impôt théorique à la
charge d’impôt eﬀective selon les normes IFRS font l’objet d’une
présentation dans les États Financiers consolidés. Les variations
des charges fiscales font notamment l’objet d’explications
détaillées (voir la Section 6.6 - Note 19 « Impôts » du présent
Rapport Annuel). Il est utile de rappeler que dans de nombreux
pays où AXA exerce ses activités, les revenus et les plus-values
tirés des produits d’épargne, y compris lorsqu’ils sont associés
à des contrats d’assurance vie, bénéficient d’un régime fiscal
avantageux. Ceci a joué favorablement sur le taux effectif
d’imposition des sociétés Vie concernées du Groupe AXA.
AXA n’exerce aucune activité réglementée d’assurance ni
d’activité opérationnelle dans les pays spécifiquement identifiés
comme des États non coopératifs (1) au sens des règles fiscales
internes françaises et Européennes à l’exception du Panama.
La présence d’AXA dans ce pays est purement motivée par des
raisons opérationnelles.
AXA détient deux filiales opérationnelles au Panama (l’une
fournissant des services d’assistance aux consommateurs locaux
et l’autre fournissant des services dans le domaine de la santé)
et y employait environ 45 personnes à la fin de l’année 2020.
En plus du rapport détaillé sur le taux eﬀectif d’imposition du
Groupe, AXA communique sur les impacts commerciaux des
changements de réglementation fiscale locale ainsi que sur le
détail des impôts par ligne d’activité et pour les principaux pays.
Les dépenses et les bénéfices fiscaux d’AXA sont communiqués
de manière extensive dans le présent Rapport Annuel et
sont détaillés par secteur d’activité et pour les principaux
pays. Pour chacun d’entre eux, la charge d’impôt fait l’objet
d’un commentaire dans un paragraphe spécifique (voir les
paragraphes « Résultat opérationnel, Résultat courant et Résultat
net part du Groupe » et suivants de la Section 2.3 « Rapport
d’activité » du présent Rapport Annuel).
De manière générale, AXA ne recourt pas à des États non
coopératifs afin de soustraire à l’imposition des activités
opérationnelles réalisées dans d’autres États.
La présence d’AXA dans des pays dans lesquels les taux
d’imposition sont plus bas qu’en France est justifiée par
les activités du Groupe. Avec l’acquisition du Groupe XL en
septembre 2018, AXA a désormais une présence importante
aux Bermudes avec près de 200 salariés localement au sein de
7
(1) La liste des États et territoires non coopératifs est déterminée en droit fiscal français par un arrêté du 6 janvier 2020 et comprend les États et territoires
suivants : Anguilla, les Bahamas, les Îles Vierges britanniques, les Îles Vierges américaines, Fidji, Guam, Oman, Panama, Samoa, les Samoa américaines,
les Seychelles, Trinité et Tobago ainsi que Vanuatu. En application de l’article 238-0 A du Code général des impôts, cette liste est mise à jour au moins une
fois par an, et toute mise à jour doit inclure les États et territoires non coopératifs à des fins fiscales figurant à l’annexe I des conclusions adoptées par le
Conseil de l’Union européenne le 5 décembre 2017, telle que mise à jour ponctuellement. Le 22 février 2021, le Conseil de l’Union européenne a adopté une
liste révisée incluant les Samoa américaines, Anguilla, Dominique, Fidji, Guam, Palau, Panama, Samoa, les Seychelles, Trinidad et Tobago, les Îles Vierges
américaines et le Vanuatu.
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
443
L’ACTION AXA, CAPITAL SOCIAL ET INFORMATIONS GÉNÉRALES
7.3 INFORMATIONS GÉNÉRALES
7
Depuis 2019, AXA publie un Rapport Annuel de transparence
fiscale, dans lequel sont disponibles des informations
détaillées sur l’empreinte fiscale (tax footprint) d’AXA dans ses
zones géographiques principales, ainsi qu’une description
des principes Directeurs de sa politique fiscale. Ce rapport est
disponible (en anglais uniquement) sur le site Internet d’AXA
(www.axa.com) en bas de la page « Principes Directeurs de la
politique fiscale du Groupe AXA ». Ce rapport fait l’objet d’une
mise à jour annuelle et sa version la plus récente a été publiée
en juin 2020.
principes courants de l’OCDE ainsi qu’avec les règles locales de
prix de transfert et ainsi appliquer une fiscalité cohérente visant
à taxer les profits à l’endroit où la valeur est créée.
Ainsi, les Directeurs Financiers doivent s’assurer que les polices
de (ré)assurance souscrites représentent un réel transfert de
risque et que leur statut de contrats de (ré)assurance n’est pas
susceptible d’être remis en question. Toute activité commerciale
entre les entités du Groupe doit être réalisée à un prix de marché
lorsqu’un tel prix existe ou, en l’absence de celui-ci, doit s’appuyer
sur une justification étayée formellement.
Les produits proposés par le Groupe
ASPECTS FISCAUX ATTACHÉS
AUX ACTIVITÉS ET AUX PRODUITS
PROPOSÉS PAR LE GROUPE
Les produits AXA ne sont pas conçus pour autoriserou encourager
l’évasion fiscale. Le Groupe a mis en place un processus de
validation afin de s’assurer que tout nouveau produit fait l’objet
d’une approbation formelle avant d’être commercialisé.
La mise en place d’un nouveau produit doit résulter, dans la
juridiction concernée, d’un processus de décision étayé et
en conformité avec les standards du Groupe en termes de
caractéristiques des produits, de prix, de gestion d’actif et de
passif et doit être conforme aux exigences légales, de conformité,
réglementaires, comptables et de réputation.
Les activités du Groupe
Les activités du Groupe sont soumises à de strictes
réglementations et à un contrôle rigoureux dans chacun des
pays dans lesquels AXA exerce son activité. Outre ces obligations
réglementaires, AXA a développé une série de standards internes
destinés à être appliqués par toutes les entités du Groupe,
qui sont dirigées et contrôlées par AXA, quelles que soient les
activités ou la structure des entités AXA.
De plus, AXA a établi une doctrine stricte concernant ses activités
transfrontalières et la connaissance de ses clients afin de
s’assurer que ses produits et services ne sont pas utilisés à des
fins de corruption ou d’évasion fiscale. Les questions de fiscalité
transfrontalière concernent principalement l’activité d’assurance
vie et sont traitées dans le standard Groupe relatif aux activités
d’assurance vie transfrontalières selon lequel toute proposition
transfrontalière d’assurance vie doit être présentée à la Direction
des Aﬀaires fiscales et à la Direction de la Conformité du Groupe
pour validation.
Comme indiqué expressément en introduction des Normes
du Groupe AXA (AXA Group Standards) de janvier 2018, « les
Directeurs Généraux doivent s’assurer que les collaborateurs
ont pleinement conscience et respectent les lois applicables,
les Codes de déontologie obligatoires, ainsi que les autres règles
et réglementations (y compris les lois et règlements en matière
fiscale) se rapportant à leur domaine d’activité ».
Cela signifie que les dirigeants exécutifs locaux doivent évaluer
les implications fiscales des activités de leur entité. Les principaux
éléments d’attention sont les suivants :
Si toutes les entités du Groupe doivent évidemment se conformer
aux réglementations locales, la Direction des Aﬀaires fiscales du
Groupe peut s’opposer à la mise en circulation d’un produit si
celui-ci n’est pas conforme aux règles internes d’AXA.
■ conformité avec les règles fiscales applicables aux
collaborateurs dans les pays où ils sont employés ;
Conformément à la Directive (UE) 2018/822 du Conseil, AXA
peut, en tant que fournisseur de produits d’investissement et
d’épargne, être soumis à des obligations déclaratives en matière
fiscale concernant certains produits transfrontaliers qu’il conçoit
ou distribue. Néanmoins, certains investissements et produits
d’épargne, dont le but n’est pas d’éluder l’impôt, pourraient
être soumis à l’obligation déclarative en vertu de la Directive
susmentionnée.
■ conformité avec les règles fiscales applicables aux activités
commerciales exercées dans ces pays (incluant les
prélèvements et les taxes commerciales) ; et
■ les règles fiscales applicables aux activités transfrontalières.
Une attention particulière est portée, dans ces standards, aux
questions relatives aux prix de transfert afin d’assurer que la
tarification de nos activités intra-groupes est en ligne avec les
444
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
L’ACTION AXA, CAPITAL SOCIAL ET INFORMATIONS GÉNÉRALES
7.3 INFORMATIONS GÉNÉRALES
I
Statuts
Figure ci-après un résumé de certaines dispositions importantes
de la législation française en vigueur à la date de dépôt du
présent Rapport Annuel, ainsi que des statuts de la Société.
Une copie des statuts d’AXA est disponible auprès du Registre
du commerce et des sociétés du Tribunal de commerce de Paris
et sur le site Internet de la Société (www.axa.com).
Limite d’âge
Quelle que soit la durée pour laquelle elles ont été conférées,
les fonctions de Président du Conseil d’Administration prennent
fin au plus tard à l’issue de la réunion de l’Assemblée Générale
Ordinaire des actionnaires ayant statué sur les comptes de
l’exercice écoulé et tenue dans l’année au cours de laquelle le
Président atteint l’âge de 70 ans.
Quelle que soit la durée pour laquelle elles ont été conférées, les
fonctions de Directeur Général prennent fin au plus tard à l’issue
de la réunion de l’Assemblée Générale Ordinaire des actionnaires
ayant statué sur les comptes de l’exercice écoulé et tenue dans
l’année au cours de laquelle le Directeur Général atteint l’âge de
65 ans. La même règle est applicable aux Directeurs Généraux
Délégués.
OBJET SOCIAL
Conformément à l’article 3 des statuts, l’objet social d’AXA
consiste principalement en :
■ la prise de participations sous toutes leurs formes, la
gestion et l’aliénation de ces participations, dans toutes
sociétés, françaises ou étrangères, en ce compris les sociétés
d’assurance ;
Une personne physique ayant atteint l’âge de 70 ans ne peut
être nommée ou renouvelée en tant que membre du Conseil
d’Administration que pour une durée de deux ans, renouvelable
une fois.
■ l’acquisition, la gestion et la réalisation de tous titres ou
valeurs mobilières, cotés ou non cotés, ainsi que de tous biens
meubles ou immeubles ou de tous droits, titres ou valeurs
mobilières, cotés ou non cotés, se rapportant à ces biens ; et
Si le nombre des membres du Conseil d’Administration ayant
atteint l’âge de 70 ans dépasse le tiers des administrateurs en
fonction, à défaut de la démission volontaire d’un membre du
Conseil d’Administration âgé de 70 ans ou plus dans un délai de
trois mois à compter du dépassement, l’administrateur le plus
âgé est réputé démissionnaire d’oﬀice.
■ la réalisation de toutes opérations industrielles, commerciales,
financières, mobilières ou immobilières se rattachant,
directement ou indirectement, à ce qui précède.
Si le représentant permanent d’une personne morale membre
du Conseil d’Administration a atteint l’âge de 70 ans, celle-ci
devra, dans un délai de trois mois,pourvoir à son remplacement.
À défaut, elle sera réputée démissionnaire d’oﬀice.
MEMBRES DU CONSEIL D’ADMINISTRATION
ET DIRIGEANTS MANDATAIRES SOCIAUX
En plus des dispositions de la législation française, les statuts
d’AXA et le Règlement Intérieur du Conseil d’Administration
comprennent un certain nombre de règles particulières
concernant les membres du Conseil d’Administration et les
Dirigeants mandataires sociaux, dont les suivantes :
Actionnariat
Conformément au Code Afep-Medef et indépendamment
de toute obligation statutaire de détention d’actions, les
administrateurs, à l’exception des administrateurs représentant
les salariés, doivent être actionnaires de la Société à titre
personnel et posséder un nombre significatif d’actions ; à défaut
de les détenir lors de leur entrée en fonction, ils doivent utiliser
leurs jetons de présence pour acquérir des titres. Dans ce cadre,
le Conseil d’Administration fixe à chaque membre du Conseil
d’Administration, membre personne physique ou représentant
permanent d’une personne morale à qui lesjetons de présence
ont été reversés, pour objectif de détenir, avant l’expiration d’un
délai de deux ans suivant sa première nomination, un nombre
d’actions de la Société dont la valeur sur la base du cours de
clôture de l’action AXA au 31 décembre de la dernière année
civile doit correspondre à un montant au moins équivalent au
dernier montant annuel brut des jetons de présence qu’il a
touchés. Les actions ainsi acquises pour atteindre cet objectif
seront détenues sous la forme nominative.
Rémunération
Les dirigeants mandataires sociaux de la Société perçoivent
une rémunération dont le Conseil détermine le montant et les
modalités, sur proposition du Comité de Rémunération et de
Gouvernance.
Les membres du Conseil d’Administration perçoivent des jetons
de présence dont le montant global maximal est déterminé
par les actionnaires en Assemblée Générale et réparti ensuite
entre les membres du Conseil d’Administration sur décision
de ce dernier, conformément aux dispositions du Règlement
Intérieur du Conseil d’Administration. Par dérogation à ce qui
précède, le Règlement Intérieur du Conseil d’Administration
prévoit qu’aucun jeton de présence n’est versé aux Dirigeants
mandataires sociaux de la Société.
7
Pour toute information complémentaire relative au Conseil
d’Administration et aux Dirigeants mandataires sociaux de la
Société, veuillez-vous reporter à la Partie 3 « Gouvernement
d’entreprise » du présent Rapport Annuel.
Pour toute information complémentaire, veuillez-vous reporter
à la Partie 3 « Gouvernement d’entreprise » du présent Rapport
Annuel.
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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445
L’ACTION AXA, CAPITAL SOCIAL ET INFORMATIONS GÉNÉRALES
7.3 INFORMATIONS GÉNÉRALES
7
souscription, la Société doit obtenir l’accord de ses actionnaires
réunis en Assemblée Générale Extraordinaire et statuant à la
majorité des deux tiers des droits de vote.
DROITS, PRIVILÈGES ET RESTRICTIONS
ATTACHES AUX ACTIONS
Droits en cas de liquidation
Droits de vote
Si AXA est liquidée, les actifs restant après règlement des dettes,
des frais de liquidation et de toutes les créances antérieures,
seront utilisés pour rembourser les actionnaires d’AXA dans
la limite du montant du solde de la liquidation et de la valeur
nominale des actions détenues par chaque actionnaire. Tout
excédent sera réparti entre tous les actionnaires, sous réserve
des droits attachés, le cas échéant, aux diﬀérentes catégories
d’actions, en proportion de leurs droits dans le capital.
Chaque action AXA confère à son détenteur une voix lors des
Assemblées Générales d’actionnaires de la Société sous réserve
des dispositions ci-après relatives aux droits de vote doubles.
Le 26 mai 1977, l’Assemblée Générale a décidé que toute action
entièrement libérée et détenue sous forme nominative par la
même personne pendant une durée minimale de deux exercices
complets conférait à son détenteur un droit de vote double
au titre de cette action lors de toute Assemblée Générale des
actionnaires d’AXA.
En cas d’augmentation du capital par incorporation de réserves,
bénéfices ou primes, les actions accordées gratuitement à tout
actionnaire détenant des actions à droits de vote doubles seront
également assorties de droits de vote doubles.
MODIFICATION DES DROITS
DES ACTIONNAIRES
En vertu du droit français, les actionnaires d’une société anonyme
française ont le pouvoir de modifier les statuts de celle-ci. Une
telle modification requiert généralement l’accord des deux
tiers des actionnaires présents ou représentés en Assemblée
Générale Extraordinaire des actionnaires. Néanmoins, de telles
assemblées ne peuvent décider (i) d’accroître les engagements
des actionnaires à l’égard de la Société ou d’un tiers ou (ii) de
réduire les droits individuels acquis par chaque actionnaire (tels
que les droits de vote, le droit aux bénéfices distribuables de la
Société, le droit de vendre ses actions et le droit d’agir en justice
contre la Société).
Les droits des titulaires d’actions à droits de vote doubles ne
peuvent être modifiés ou supprimés que sur décision d’une
Assemblée Générale Extraordinaire et après autorisation d’une
assemblée spéciale des titulaires de ces droits.
À l’exception des droits de vote double, il n’existe actuellement
qu’une seule catégorie d’actions à droits égaux pour tous les
actionnaires.
Dividendes
Sur proposition du Conseil d’Administration d’AXA, l’Assemblée
Générale des actionnaires d’AXA peut décider d’allouer tout
ou partie des bénéfices distribuables aux réserves générales
ou spéciales, de les reporter à nouveau ou de les allouer aux
actionnaires sous la forme de dividendes. Si AXA a dégagé un
bénéfice distribuable depuis la fin du dernier exercice, tel que
mis en évidence dans un bilan intermédiaire certifié par ses
Commissaires aux comptes, le Conseil d’Administration peut
distribuer des acomptes sur dividendes dans la limite du bénéfice
distribuable, sans que l’accord préalable des actionnaires ne soit
requis. Les statuts d’AXA imposent à la Société de répartir les
dividendes entre ses actionnaires proportionnellement à leur
participation dans le capital.
ASSEMBLÉES DES ACTIONNAIRES
Les Assemblées d’actionnaires sont convoquées, se réunissent
et délibèrent dans les conditions prévues par la loi française et
les statuts d’AXA.
Un avis de réunion doit être publié au Bulletin des annonces
légales obligatoires (BALO) au moins 35 jours avant toute
Assemblée Générale (ou 15 jours dans certains cas spécifiques)
et doit comprendre, notamment, l’ordre du jour et les projets
de résolutions.
Conformément aux statuts d’AXA, la date de versement des
dividendes est décidée par le Conseil d’Administration.
Au moins 15 jours (ou 6 jours dans certains cas) avant la date fixée
pour l’Assemblée Générale en première convocation et au moins
10 jours (ou 4 jours dans certains cas) sur seconde convocation,
la Société enverra un avis de convocation contenant toutes
les mentions requises par la loi, par courrier à l’ensemble des
actionnaires inscrits au nominatif qui détiennent des actions
depuis plus d’un mois avant la date de cet avis de convocation
et publiera un avis de convocation dans un journal d’annonces
légales et au BALO.
Les statuts d’AXA permettent à l’Assemblée Générale des
actionnaires de décider d’accorder à chacun d’entre eux une
option entre recevoir les dividendes en numéraire ou sous forme
d’actions.
Droits préférentiels de souscription
Conformément au droit français, les actionnaires disposent,
proportionnellement au montant de leurs actions, d’un droit
de préférence à la souscription d’actions ordinaires (et/ou de
titres convertibles, échangeables ou de toutes autres valeurs
mobilières donnant droit, directement ou indirectement, à des
titres de capital émis par la Société). Pendant toute la période
de souscription relative à une augmentation de capital, les
actionnaires ont la possibilité de céder leurs droitspréférentiels
de souscription à moins qu’ils n’y aient préalablement renoncé.
Afin d’émettre de nouvelles actions sans droit préférentiel de
Tout actionnaire peut participer, personnellement ou par
mandataire, aux Assemblées Générales sur justification de
son identité et de la propriété de ses titres conformément aux
dispositions de la loi française. Cette justification s’opère par
l’inscription en compte des titres au nom de l’actionnaire ou de
l’intermédiaire inscrit pour son compte au deuxième jour ouvré
précédant l’assemblée à minuit, heure de Paris, soit dans les
comptes de titres nominatifs tenus par la Société, soit dans les
comptes de titres au porteur tenus par l’intermédiaire habilité.
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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
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L’ACTION AXA, CAPITAL SOCIAL ET INFORMATIONS GÉNÉRALES
7.3 INFORMATIONS GÉNÉRALES
Conformément aux dispositions de l’article L.22-10-10, 5° du
OBLIGATIONS DE NOTIFICATION EN CAS DE
FRANCHISSEMENTS DE SEUILS
Code de commerce, il est précisé que les modalités relatives
à la participation des actionnaires aux Assemblées Générales
de la Société sont décrites à l’article 23 des statuts d’AXA qui
est expressément incorporé par référence au présent Rapport
Annuel.
Conformément à l’article 7 des statuts d’AXA, toute personne
agissant seule ou de concert, qui vient à posséder directement
ou indirectement par l’intermédiaire de sociétés qu’elle contrôle
au sens de l’article L.233-3 du Code de commerce, un nombre
d’actions représentant 0,5 % du capital ou des droits de vote de la
Société, est tenue, dans les cinq jours du franchissement de seuil,
de déclarer à la Société par lettre recommandée avec accusé de
réception le nombre total d’actions et de droits de vote qu’elle
possède ainsi que le nombre total des titres donnant accès à
terme au capital et les droits de vote qui y seront potentiellement
attachés.
Les informations prévues par l’article L.22-10-11 du Code
de commerce sont par ailleurs publiées dans le rapport
sur le gouvernement d’entreprise approuvé par le Conseil
d’Administration d’AXA et joint au rapport de gestion, qui
est intégré au présent Rapport Annuel. Pour de plus amples
informations, veuillez vous reporter à l’Annexe VII « rapport sur le
gouvernement d’entreprise – Table de concordance » du présent
Rapport Annuel.
Cette déclaration devra être renouvelée dans les conditions
prévues ci-dessus chaque fois qu’une nouvelle fraction de 0,5 %
du capital ou des droits de vote sera franchie, à la hausse comme
à la baisse.
DISPOSITIONS ANTI-OPA
Il n’existe pas en France de régime anti-OPA comparable à celui
existant dans certains États des États-Unis ou dans d’autres
juridictions. Néanmoins, un certain nombre de dispositions
légales françaises issues notamment de la loi n° 2014-384
du 29 mars 2014 visant à reconquérir l’économie réelle, de
la loi n° 2019-486 du 22 mai 2019 relative à la croissance et à
la transformation des entreprises, dite loi « PACTE » ou de
certaines dispositions de la Directive 2004/25/EC du 21 avril 2004
concernant les oﬀres publiques d’acquisition, transposée en
droit français en 2006, peuvent par leurs eﬀets aller dans le même
sens. Dans le cas d’AXA, les dispositions concernées incluent,
entre autres, l’existence d’actions AXA assorties de droits de
vote doubles, telles que décrites ci-dessus, et les obligations
spécifiques de notification en cas de franchissement de seuils,
décrites ci-dessous.
À défaut d’avoir été déclarées dans les conditions susvisées,
les actions excédant la fraction qui aurait dû être déclarée sont
privées du droit de vote dans les Assemblées d’actionnaires,
si à l’occasion d’une assemblée, le défaut de déclaration a été
constaté et si un ou plusieurs actionnaires détenant ensemble
5 % au moins du capital en font la demande lors de cette
assemblée. La privation du droit de vote s’appliquera pour toute
Assemblée d’actionnaires se tenant jusqu’à l’expiration d’un délai
de deux ans suivant la date de régularisation de la déclaration.
MODIFICATION DU CAPITAL
Le capital social de la Société ne peut être modifié que dans les
conditions prévues par les dispositions légales ou réglementaires
en vigueur. Aucune disposition des statuts ou du Règlement
Intérieur du Conseil d’Administration ne prévoit de conditions
plus strictes que la loi en matière de modification du capital
social de la Société.
La loi française requiert généralement l’approbation des fusions
et de certaines autres opérations de restructuration par les deux
tiers des actionnaires présents ou représentés en Assemblée
Générale Extraordinaire convoquée à cet eﬀet.
7
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
447
L’ACTION AXA, CAPITAL SOCIAL ET INFORMATIONS GÉNÉRALES
7
Cette page a été laissée blanche intentionnellement.
448
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ANNEXES
A
ANNEXE I
ÉVALUATION ANNUELLE DUꢀCONTRÔLE INTERNE
SUR LE REPORTING FINANCIER
450
ANNEXE II
ATTESTATION DUꢀRESPONSABLE DUꢀDOCUMENT D’ENREGISTREMENT
UNIVERSEL
453
ANNEXE III
ANNEXE IV
ANNEXE V
ANNEXE VI
COMPTES SOCIAUX
454
478
479
484
RAPPORT EMBEDDED VALUE ANDꢀSOLVENCY II OWN FUNDS
GLOSSAIRE
RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION -
TABLE DE CONCORDANCE
ANNEXE VII
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE -
TABLE DE CONCORDANCE
485
486
490
ANNEXE VIII RÈGLEMENT DÉLÉGUÉ (UE) 2019/980 DE LA COMMISSION
DU 14 MARS 2019 - TABLEꢀDEꢀCONCORDANCE
ANNEXE IX
RAPPORT FINANCIER ANNUEL - TABLE DE CONCORDANCE
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
449
ANNEXES
ANNEXE I ÉVALUATION ANNUELLE DU CONTRÔLE INTERNE SUR LE REPORTING FINANCIER
A
ANNEXE I ÉVALUATION ANNUELLE
DU CONTRÔLE INTERNE
SUR LE REPORTING FINANCIER
Le Contrôle interne sur le Reporting Financier du Groupe AXA
(Internal Control Over Financial Reporting – ICOFR) est un processus
conçu sous la supervision du Directeur Financier du Groupe afin
d’obtenir une assurance raisonnable sur la fiabilitédu reporting
financier et l’établissement des États Financiers consolidés.
(A.3) PRINCIPES DU PROGRAMME IFC
L’ICOFR du Groupe AXA comprend des politiques et procédures permettant
d’assurer de façon raisonnable que :
■
la tenue des registres reflète de façon exacte et sincère les
transactions et l’utilisation des actifs du Groupe ;
Depuis son retrait de la cotation au New York Stock Exchange
(NYSE) en mars 2010 et sa désinscription de la Securities and
Exchange Commission (SEC) en juin 2010, le Groupe a maintenu
un programme annuel de contrôle interne financier, dénommé
Internal Financial Control (IFC), conçu pour évaluer l’eﬀicacité
de son ICOFR. Chaque année, les Commissaires aux comptes
d’AXA émettent un rapport d’assurance raisonnable sur l’ICOFR
du Groupe AXA.
■
les transactions sont enregistrées pour permettre la production
des états financiers conformément aux principes comptables
généralement appliqués ;
■
■
les encaissements et décaissements sont eﬀectués dans le
respect des pouvoirs accordés aux dirigeants du Groupe ; et
les acquisitions, les utilisations et les cessions non autorisées
des actifs du Groupe, qui pourraient avoir un impact significatif
sur les états financiers du Groupe, seraient empêchées ou
détectées en temps utile.
Le programme IFC repose sur le Standard et la Politique de
Contrôle Interne du Groupe, qui incluent des exigences spécifiques
complémentaires pour le référentiel IFC.
Afin d’évaluer l’eﬀicacité de l’ICOFR, les risques liés au reporting
financier sont identifiés en premier lieu au niveau du Groupe, et
une attention particulière est portée sur les risques qui pourraient
avoir comme conséquence qu’une anomalie significative dans les
États Financiers consolidés ne soit pas empêchée ou détectée à
temps. Cette approche descendante (top-down) et par les risques
(risk-based) permet d’identifier les entités et processus à inclure
dans le programme IFC.
(a) Référentiel IFC
Le référentiel IFC est basé sur le référentiel dénommé Internal
Control – Integrated Framework publié par le Committee of
Sponsoring Organizations de la Treadway Commission (COSO). Il est
conçu pour définir le périmètre, la gouvernance et les principes du
programme IFC afin d’assurer la qualité et la cohérence d’ensemble
du reporting financier du Groupe AXA.
Sur la base du référentiel COSO, l’ICOFR du Groupe AXA est organisé
autour des processus clés ci-après : l’environnement de contrôle,
l’environnement de contrôle informatique, les processus de
clôture des états financiers, les processus métiers, et les contrôles
généraux informatiques.
(A.1) PÉRIMÈTRE DU PROGRAMME IFC
Le programme IFC inclut essentiellement les entités qui sont
individuellement significatives au regard de la situation financière
consolidée ou du résultat des opérations du Groupe, ainsi que
les entités qui fournissent des services significatifs à AXA et/ou
ses filiales consolidées (le Groupe).
Pour chacun des processus clés, les entités du périmètre
(i) documentent les principaux processus et contrôles qui
permettent de réduire à un niveau acceptable les risques d’erreurs
significatives ou de fraudes dans les états financiers, (ii) testent la
conception et l’eﬀicacité opérationnelle des principaux contrôles
selon les plans de tests élaborés au regard des risques, et
(iii) remédient aux déficiences de contrôle identifiées.
(A.2) GOUVERNANCE DU PROGRAMME IFC
Les dirigeants, incluant le Directeur Général du Groupe, ont la
responsabilité d’établir et de maintenir un ICOFR approprié.
Le programme IFC est piloté par le Comité IFC Groupe, présidé par
le Directeur Financier du Groupe, auquel participent la Direction
Plan Budgets Résultats Centrale (PBRC) et d’autres Directions
d’AXA. Le programme IFC et la conclusion des dirigeants sur
l’eﬀicacité de l’ICOFR du Groupe AXA sont également revus par
le Comité d’Audit d’AXA.
Les déficiences de contrôle non résolues sont consolidées au
niveau du Groupe pour évaluer leur impact sur les États Financiers
consolidés, ainsi que l’eﬀet des contrôles compensatoires et
d’autres éléments qualitatifs. Ce processus d’évaluation est conçu
pour identifier les déficiences qui pourraient conduire à une
faiblesse majeure en matière de contrôle interne. Une faiblesse
majeure est une déficience ou une combinaison de déficiences
de contrôle interne sur le reporting financier qui représente une
probabilité raisonnable qu’une anomalie majeure dans les états
financiers ne soit pas empêchée ou détectée à temps.
450
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ANNEXES
ANNEXE I ÉVALUATION ANNUELLE DU CONTRÔLE INTERNE SUR LE REPORTING FINANCIER
Indépendamment de la qualité de leur conception, tous les
systèmes de contrôle interne présentent des limites qui leur sont
(A.4) CERTIFICATION DU PROGRAMME IFC
À la fin de chaque année, les entités du périmètre sont tenues
de procéder à l’évaluation de leur ICOFR dans le cadre d’une
procédure de certification interne. Cette procédure requiert la
validation formelle des responsables de processuset la rédaction
d’un rapport émis par le Directeur Financier ou un autre cadre
dirigeant de l’entité, concluant sur l’eﬀicacité de l’ICOFR.
inhérentes. En conséquence, ces dispositifs, bien que conçus pour
être eﬀicaces, ne peuvent empêcher ou détecter les inexactitudes ;
ils ne fournissent qu’une assurance raisonnable sur la production
et la présentation des états financiers. Par ailleurs, l’évaluation de
leur eﬀicacité sur toute période future est soumise au risque que
les contrôles deviennent inapplicables en cas de changements
de contexte ou si le niveau de la conformité avec les polices ou
procédures se dégrade.
Cette procédure de certification interne valable pour toutes les
entités du périmètre IFC est conçue pour assister les dirigeants
d’AXA dans leur évaluation de l’ICOFR du Groupe AXA et appuyer
leur conclusion sur l’eﬀicacité de l’ICOFR du Groupe AXA.
(c) Rapport des Commissaires aux comptes
sur le contrôle interne sur le reporting
financier
PricewaterhouseCoopers Audit et Mazars ont mis en œuvre des
procédures d’audit afin d’obtenir une assurance raisonnable
sur la sincérité du rapport des dirigeants d’AXA concluant sur
l’eﬀicacité de l’ICOFR du Groupe AXA sur la base du référentiel IFC.
(b) Évaluation annuelle de l’ICOFR par les
dirigeants, basée sur le référentiel IFC
Les dirigeants ont procédé à l’évaluation de l’eﬀicacité de l’ICOFR du
Groupe AXA conformément au référentiel IFC décrit précédemment.
Sur la base de cette évaluation, les dirigeants ont conclu que l’ICOFR
du Groupe AXA était eﬀicace au 31 décembreꢀ2020.
A
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
451
ANNEXES
ANNEXE I ÉVALUATION ANNUELLE DU CONTRÔLE INTERNE SUR LE REPORTING FINANCIER
A
PricewaterhouseCoopers Audit
63, rue de Villiers
92208 Neuilly-sur-Seine Cedex
Mazars
61, rue Henri Régnault
92400 Courbevoie
I iRnatpe rpnoer tsduer sl eCroemp omr tiisnsga ifri ne sa nacuixe rcomptes sur le contrôle
À l’attention du Conseil d’Administration d’AXA :
En notre qualité de Commissaires aux comptes d’AXA et en réponse à votre demande, nous avons mis en œuvre des procédures d’audit
sur le contrôle interne relatif au reporting financier d’AXA et de ses filiales au 31 décembre 2020 afin d’obtenir l’assurance raisonnable
que la déclaration des dirigeants d’AXA sur l’eﬀicacité du contrôle interne relatif au reporting financier, telle que figurant dans le rapport
d’évaluation annuelle du contrôle interne relatif au reporting financier, est sincère.
Il est de la responsabilité de la Direction d’AXA de maintenir un contrôle interne eﬀicace sur le reporting financier et d’établir une
déclaration sur le résultat de son évaluation de l’eﬀicacité de ce contrôle interne au 31 décembre 2020. Le contrôle interne relatif au
reporting financier d’une société est le processus visant à fournir une assurance raisonnable sur la fiabilité du reporting financier et
de l’établissement des états financiers publiés conformément aux principes comptables IFRS. L’évaluation de l’eﬀicacité du contrôle
interne relatif au reporting financier est réalisée sur la base de critères établis par le référentiel IFC (Internal Financial Control), tel que
décrit dans le rapport d’évaluation annuelle du contrôle interne relatif au reporting financier figurant aux pages 450 et 451 du présent
Rapport Annuel. Il nous appartient, sur la base de nos procédures d’audit, d’exprimer une opinion sur la déclaration de la Direction
d’AXA sur l’eﬀicacité du contrôle interne relatif au reporting financier.
Nous avons réalisé nos travaux conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France et à la norme ISAE 3000
(Assurance engagements other than audits or reviews of historical financial information). Ces normes requièrent la mise en œuvre de
diligences permettant d’obtenir l’assurance raisonnable que la déclaration de la Direction sur l’eﬀicacité du contrôle interne relatif
au reporting financier soit, dans tous ses aspects significatifs, sincèrement établie. Nos procédures d’audit ont consisté à prendre
connaissance des procédures de contrôle interne sur le reporting financier, à évaluer le risque d’existence d’une faiblesse importante,
à tester et évaluer la conception et l’eﬀicacité opérationnelle du contrôle interne en fonction du risque évalué et à réaliser toute autre
vérification estimée nécessaire le cas échéant. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suﬀisants et appropriés
pour fonder notre opinion.
En raison des limitations inhérentes au contrôle interne sur le reporting financier, ce dernier n’a pas pour objectif d’empêcher ou de
détecter toutes les anomalies. Par ailleurs, l’évaluation de leur eﬀicacité sur toute période future est soumise au risque que les contrôles
deviennent inapplicables en cas de changements de contexte ou si le niveau de la conformité avec les principes ou procédures se dégrade.
À notre avis, la déclaration de la Direction selon laquelle le contrôle interne relatif au reporting financier est eﬀicace au 31 décembre
2020, est, dans tous ses aspects significatifs, sincèrement établie sur la base des critères déterminés dans le référentiel IFC.
Fait à Neuilly-sur-Seine et à Courbevoie, le 22 mars 2021
Les Commissaires aux comptes
PricewaterhouseCoopers Audit
Mazars
Bénédicte Vignon – Grégory Saugner
Jean-Claude Pauly – Maxime Simoen
452
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ANNEXES
ANNEXE II ATTESTATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL
ANNEXE II ATTESTATION DU RESPONSABLE
DU DOCUMENT D’ENREGISTREMENT
UNIVERSEL
J’atteste, que les informations contenues dans le présent Document d’Enregistrement Universel sont, à maconnaissance, conformes
à la réalité et ne comportent pas d’omission de nature à en altérer la portée.
J’atteste, à ma connaissance, que les comptes sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une
image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la
consolidation, et que le rapport de gestion figurant en page 484 présente un tableau fidèle de l’évolution des aﬀaires, des résultats et
de la situation financière de la Société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation et qu’il décrit les principaux
risques et incertitudes auxquels elles sont confrontées.
Paris, le 22 mars 2021
M. Thomas Buberl
Directeur Général d’AXA
A
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
453
ANNEXES
ANNEXE III COMPTES SOCIAUX
A
ANNEXE III COMPTES SOCIAUX
RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION
BILAN
Le total du bilan au 31 décembre 2020 s’élève à 78 131 millions
d’euros contre 77 458 millions d’euros au 31 décembre 2019.
Résultat
Le résultat après impôt de l’exercice clos le 31 décembre 2020 est
un profit de 4 236 millions d’euros contre un profit de 4 301 millions
d’euros au 31 décembre 2019.
Actif
Les immobilisations incorporelles s’élèvent à 326 millions
d’euros et comprennent principalement la marque AXA évaluée
à 308 millions d’euros.
Les revenus des titres de participation s’élèvent à 3 980 millions
d’euros, contre 5 865 millions d’euros en 2019, en baisse de
1 885 millions d’euros, reflétant une gestion prudente dans le
paiement des dividendes compte tenu du contexte sanitaire et
financier de cette année.
Les titres de participation, nets de provisions pour dépréciation,
s’élèvent à 67 417 millions d’euros contre 67 663 millions d’euros
fin 2019, soit une baisse de 246 millions d’euros, compte tenu :
Les dividendes reçus en 2020 proviennent des entités françaises à
hauteur de 1 042 millions d’euros, des entités européennes pour
2 225 millions d’euros, des entités asiatiques pour 261 millions
d’euros et 452 millions d’euros des autres filiales.
■
du prix de revient de titres annulés pour 1 489 millions d’euros
dans le cadre de réductions de capital dont Beaujon à hauteur
de 1 milliard d’euros, suite à la cession de ses activités en
Europe centrale et orientale ;
La charge financière nette, qui comprend les intérêts et charges
assimilées nets des revenus des prêts et des placements, s’élève
à 1 179 millions d’euros contre 953 millions d’euros en 2019, en
hausse de 226 millions d’euros dont
■ du prix de revient des titres cédés, notamment à AXA France,
pour 350 millions d’euros ;
■
■
des provisions pour dépréciation mentionnées ci-dessus pour
117 millions d’euros ;
■
une perte de 358 millions d’euros liée à la cession de la
majeure partie des dérivés de taux, ceci dans une optique
de simplification et de poursuite des eﬀorts sur la baisse des
volumes de dérivés, (à la diﬀérence des comptes consolidés
où ces dérivés sont en valeur de marché, le fait de retenir la
valeur historique dans les comptes statutaires génère une perte
de 358 millions d’euros) ;
compensés en partie par les augmentations de capital pour
1 710 millions d’euros dont 1 milliard d’euros pour AXA XL.
Les créances rattachées à des participations s’élèvent à
1 048 millions d’euros contre 1 144 millions d’euros à fin 2019
soit une baisse de 96 millions d’euros dont des remboursements
de 54 millions d’euros et 42 millions d’euros d’eﬀet de change.
■
en partie compensée par une diminution de la charge
financière récurrente principalement liée au remboursement
de 1 300 millions d’euros de dettes.
Les valeurs mobilières de placement, 678 millions d’euros,
représentent les rachats de titres AXA pour honorer ses obligations
de livraison et éliminer l’effet dilutif de certains plans de
rémunération en actions.
Les charges d’exploitation s’élèvent à 399 millions d’euros,
contre 413 millions d’euros en 2019, compte tenu des eﬀortsde
productivité réalisés, compte tenu de la crise sanitaire,
Les instruments de trésorerie s’élèvent à 145 millions d’euros
et concernent principalement les primes d’options payées dans
le cadre d’achat de protection sur les marchés actions.
Le résultat sur opérations en capital est un profit de
1 311 millions d’euros contre une perte de 1 084 millions d’euros
en 2019, et comprend principalement :
Les disponibilités s’élèvent à 4 067 millions d’euros contre
2 956 millions d’euros à fin 2019, en hausse de 1 111 millions
d’euros.
■
■
■
■
541 millions d’euros de gains relatifs à des options de couverture
sur actions ;
Les écarts de conversion actifs s’élèvent à 3 404 millions d’euros,
dont 3 243 millions d’euros au titre des pertes de changenettes
reportées compte tenu des principes de la comptabilité statutaire
de couverture qui sont plus que compensées par des gains latents
sur les participations. Ce poste reflète également les pertes
latentes sur créances et dettes libellées en devises sous les eﬀets
de leur réévaluation au cours de conversion à la date de clôture.
304 millions d’euros de gains de change principalement sur le
remboursement d’une dette financière émise en livre sterling ;
un profit exceptionnel de 487 millions d’euros compte tenu de
la résolution en cours d’un litige ;
en partie compensés par des dotations (nettes de reprises)
de provisions pour dépréciation de titres de participation à
hauteur de 117 millions d’euros.
Le produit d’impôt sur les sociétés s’élève à 582 millions
d’euros dont 659 millions d’euros d’impôt à recevoir des entités
bénéficiaires du groupe fiscal.
454
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ANNEXES
ANNEXE III COMPTES SOCIAUX
Les dettes subordonnées s’élèvent à 10 906 millions d’euros
contre 13 028 millions d’euros en 2019, en baisse de 2 122 millions
d’euros compte tenu des remboursements effectués, soit
1 300 millions d’euros et 325 millions de livres sterling, ainsi
qu’un eﬀet de change positif de 381 millions d’euros.
Passif
Les capitaux propres, avant résultat de la période et après
distribution du résultat de l’exercice précédent, s’élèvent à
39 696 millions d’euros, soit une diminution de 16 millions d’euros
dont 120 millions d’euros liés aux programmes de rachat d’actions
qui ont été annulés, en partie compensés par 88 millions d’euros
au titre de l’augmentation de capital réservée aux salariés et
16 millions d’euros suite à des levées d’options de souscription
d’actions.
Les dettes financières s’élèvent à 17 286 millions d’euros contre
16 389 millions d’euros au 31 décembre 2019, en augmentation
de 897 millions d’euros dont 795 millions d’euros d’encours de
titres négociables à court terme (billets de trésorerie).
Les écarts de conversion passifs s’élèvent à 1 071 millions d’euros
contre 799 millions d’euros au 31 décembre 2019. Ce compte
est la contrepartie des eﬀets de change liés à la réévaluation
des dettes et créances libellées en devises au cours de clôture,
en hausse par rapport à 2019 compte tenu principalement de la
baisse du dollar américain.
Les autres fonds propres comprennent les Titres Super
Subordonnés à durée indéterminée qui s’élèvent à 3 729 millions
d’euros contre 3 858 millions d’euros en 2019, principalement dû
à 124 millions d’euros d’eﬀet de change.
Les provisions pour risques et charges, 820 millions
d’euros contre 1 563 millions d’euros en 2019, comprennent
essentiellement 207 millions d’euros de provisions envers les
filiales du Groupe au titre du risque de restitution des économies
d’impôt réalisées dans le cadre du régime d’intégration fiscale
français, 222 millions d’euros de garanties internes dans le cadre
d’un litige, 132 millions d’euros de provision au titre de moins-
values latentes sur instruments financiers ainsi que 63 millions
d’euros de provision pour risque de change.
Autres informations
Conformément à l’article L.225-102 du Code de commerce,
l’information relative aux rémunérations, avantages et
engagements de toutes natures concernant les mandataires
sociaux figure en Partie 3, Section 3.2 « Rémunération et
participation au capital des dirigeants ».
Tranche de retard de paiement
Total
Factures émises durant l’exercice et
ꢀnonꢀrégléesꢀà la date de clôture
1 à
31 à
61 à
91 jours
etꢀplus
(1 jour
0 jour
30 jours
60 jours
90 jours
et plus)
Nombre de factures concernées
31
21
26
20
-
-
-
67
6 973 735
27,30 %
Montant total TTC des factures concernées (en euros)
Pourcentage du chiﬀre d’aﬀaires TTC de l’exercice
18 571 238 1 881 466
72,70 % 7,37 %
796 712 4 295 557
3,12 % 16,82 %
Tranche de retard de paiement
Total
(1 jour
et plus)
Factures reçues non réglées
àꢀlaꢀdateꢀdeꢀclôtureꢀde l’exercice
1
31
61
91 jours
et plus
0 jour à 30 jours à 60 jours à 90 jours
Nombre de factures concernées
8
6
0
-
0
-
4
10
Montant total TTC des factures concernées (en euros)
1 407 422 25 768 518
1 640
25 770 158
Pourcentage du montant total TTC des achats
deꢀl’exercice
0,22 % 3,98 %
-
-
-
3,98 %
Le délai de paiement de référence utilisé pour le calcul des retards de paiement est le délai légal (règlement à 30 jours suivant la date d’émission de la facture).
Prise de participations
En 2020, la Société n’a acquis aucune participation significative au sens de l’article L.233-6 du Code de commerce.
A
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
455
ANNEXES
ANNEXE III COMPTES SOCIAUX
A
BILAN
Actif
31 décembre 2020
Amortissements
et provisions
Net au
Net 31 décembre 2019
(En millions d’euros)
Brut
Actif immobilisé
376
50
326
Immobilisations incorporelles
Immobilisations corporelles
Terrains
329
-
-
-
-
-
1
1
Constructions et autres immobilisations
Immobilisations financières
Titres de participation
1
69 186
1 048
311
1 769
67 417
1 048
214
67 663
1 144
253
1
97
Créances rattachées à des participations
Autres immobilisations financières
Prêts
74
-
74
64
70 997
1 918
69 079
I
69 454
Actif circulant
Créances d’exploitation
État
-
708
-
-
-
-
-
-
-
-
708
83
306
Créances diverses et comptes courants des filiales
Valeurs mobilières de placement
Instruments de trésorerie
Disponibilités
678
678
726
145
145
448
4 067
8
4 067
8
2 956
10
Charges constatées d’avance
5 605
5 605
II
4 529
Comptes de régularisation
Charges à étaler
325
23
304
21
23
30
26
-
-
Primes de remboursement
Écart de conversion actif
TOTAL GÉNÉRAL
3 404
80 353
3 404
78 131
3 419
77 458
2 221
456
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ANNEXES
ANNEXE III COMPTES SOCIAUX
Passif
(En millions d’euros)
31 décembre 2020
31 décembre 2019
Capitaux propres
Capital
Capital social
5 538
5 537
Prime d’émission, de fusion, d’apport
Prime d’émission
18 735
2 076
18 754
2 076
Prime de fusion, d’apport
Réserves
Réserve légale
555
2 316
3 180
7 251
45
557
2 316
1 488
6 378
45
Réserve spéciale des plus-values à long terme
Autres réserves
Report à nouveau
Provision réglementée
Résultat de l’exercice
4 236
43 932
4 301
41 452
I
Autres fonds propres
Dettes subordonnées à durée indéterminée
3 729
3 729
820
3 858
3 858
1 563
II
III
Provisions pour risques et charges
Dettes
Dettes subordonnées
Dettes financières
Dettes d’exploitation
Dettes fiscales
10 906
17 286
13 028
16 389
65
-
1
-
Dettes sociales
Dettes diverses
Dettes sur immobilisations
Autres dettes
75
75
247
293
Instruments de trésorerie
Produits constatés d’avance
-
-
-
-
IV
28 579
29 786
Comptes de régularisation
Écart de conversion passif
TOTAL GÉNÉRAL
1 071
799
78 131
77 458
A
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
457
ANNEXES
ANNEXE III COMPTES SOCIAUX
A
COMPTE DE RÉSU L TAT
(En millions d’euros)
2020
2019
I. Résultat courant
Produits financiers et d’exploitation
Revenus des titres de participation
Revenus des prêts et placements à court terme
Autres produits
3 980
109
5 865
146
55
68
I
4 144
6 079
Charges d’exploitation
Charges externes et autres charges
(428)
(2)
(450)
(2)
Impôts, taxes et versements assimilés
Salaires, traitements et charges sociales
Intérêts et charges assimilées
(11)
(15)
(1 289)
(12)
(1 099)
(13)
Dotations aux amortissements sur immeubles et charges à étaler
II
(III = I + II)
IV
(1 742)
2 402
-
(1 579)
4 500
-
Excédent d’exploitation
Quote-part des opérations faites en commun
Opérations sur titres de placement
Reprises de provisions sur valeurs mobilières de placement
Résultat net sur cessions
-
(59)
-
-
(23)
-
Dotations aux provisions sur valeurs mobilières de placement
Résultat sur gestion des titres de placement
Résultat courant avant impôt
V
(59)
2 343
(23)
4 477
(VI = III + IV + V)
II. Résultat sur opérations en capital
Produits sur cession d’actifs immobilisés
Reprises de provisions pour risques et charges
Reprises de provisions sur titres
1 812
257
7 599
6
61
2 076
(200)
(9 259)
(715)
(494)
(98)
Résultat de change
303
Valeur nette comptable sur cession d’actifs immobilisés
Dotations aux provisions pour risques et charges
Dotations aux provisions sur titres
(1 839)
(46)
(178)
941
Produits et charges nets exceptionnels
VII
VIII
1 311
582
(1 085)
909
Impôt sur les sociétés
III. RÉSU L TAT DE LA PÉRIODE
VI + VII + VIII
4 236
4 301
458
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ANNEXES
ANNEXE III COMPTES SOCIAUX
RÉSU L TATS FINANCIERS DE LA SOCIÉTÉ AU COURS DES CINQ DERNIERS EXERCICES
31 décembre 31 décembre 31 décembre 31 décembre 31 décembre
2016
2017
2018
2019
2020
1 – Situation financière en fin d’exercice
a) Capital social (en millions d’euros)
5 554
2 425
7
5 554
2 425
-
5 553
2 425
-
5 536
2 418
-
5 538
2 418
-
b) Nombre d’actions émises (en millions)
c) Nombre d’obligations convertibles en actions (en millions)
2 – Résultat global des opérations eﬀectives (en millions d’euros)
a) Chiﬀre d’aﬀaires hors taxes
3 608
5 287
4 161
6 011
4 089
b) Bénéfice courant avant impôts, amortissements
et provisions
c) Impôt sur les bénéfices
252
692
3 799
1 048
2 610
762
4 492
909
2 359
582
d) Bénéfice après impôts et dotations aux amortissements
et provisions
e) Montant distribué
432
4 958
3 056
307
4 301
1 740
4 236
3 458
2 808
3 249
3 – Résultat des opérations réduit à une seule action (en euros)
a) Bénéfice après impôts mais avant amortissements
et provisions
0,31
1,44
0,90
1,57
1,50
b) Bénéfice après impôts et dotations aux amortissements
et provisions
0,18
1,16
2,04
1,26
0,13
1,34
1,78
0,73
1,75
1,43
c) Dividende attribué à chaque action (a)
(a) Le dividende proposé au 31 décembre 2020 est soumis à l’Assemblée Générale du 29 avril 2021 et basé sur un nombre d’actions existantes de 2 418 389 408.
A
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
459
ANNEXES
ANNEXE III COMPTES SOCIAUX
A
TABLEAU DE FINANCEMENT
(En millions d’euros)
31 décembre 2020
31 décembre 2019
RESSOURCES
Résultat courant avant impôt
2 343
1 311
582
4 476
(1 084)
909
Résultat sur opérations en capital avant impôt
Impôt sur les bénéfices
Variation des provisions et amortissements
Capacité d’autofinancement de l’exercice
Augmentation des capitaux propres
Souscription d’emprunts
(609)
3 627
104
(557)
3 744
441
1 082
-
Cessions ou réduction d’éléments de l’actif immobilisé
■
Immobilisations incorporelles
-
-
-
-
■
Immobilisations corporelles
■
Immobilisations financières
1 899
6 712
9 440
13 625
TOTAL RESSOURCES
EMPLOIS
Distributions mises en paiement au cours de l’exercice
Réduction des capitaux propres
Remboursement des dettes financières
Acquisitions d’éléments de l’actif immobilisé
1 740
120
3 189
683
1 983
3 029
■
Immobilisations incorporelles
-
-
■
Immobilisations corporelles
-
1 724
-
-
5 093
-
■
Immobilisations financières
Charges à répartir sur plusieurs exercices
TOTAL EMPLOIS
Variation fonds de roulement
Contrepartie à court terme
Variation :
5 566
1 146
-
11 994
1 631
-
■
de créances d’exploitation
315
38
111
(8)
■
de dettes d’exploitation
■
des disponibilités, valeurs mobilières de placement et instruments de trésorerie
793
1 528
1 631
TOTAL
1 146
460
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ANNEXES
ANNEXE III COMPTES SOCIAUX
Cette page a été laissée blanche intentionnellement.
A
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
461
ANNEXES
ANNEXE III COMPTES SOCIAUX
A
TABLEAU DES FILIALES ET PARTICIPATIONS
Valeur
Capitaux Quote-part du comptable des
propres autres capital détenue titres détenus
Capital
1
que le capital
2
(en %)
valeur brute
4
(En millions d’euros)
3
A. RENSEIGNEMENTS DÉTAILLÉS CONCERNANT LES FILIALES
ETꢀLES PARTICIPATIONS CI-DESSOUS DONT LA VALEUR
BRUTE EXCÈDE 1 % DU CAPITAL D’AXA
1) Filiales (50 % au moins du capital détenu)
AXA ASIA
8 401 354
592 067
100,00 %
8 413 436
21 Avenue Matignon - 75008 Paris – France
-
-
-
-
ARCHITAS LIMITED
7
56 466
100,00 %
76 851
5 Old Broad Street – EC2N 1AD Londres – Royaume-Uni
AXA PARTNERS HOLDING SA (ex-AXA Assistance)
6 Rue André Gide - 92320 Chatillon – France
AXA BANK BELGIUM (ex-AXA BANK EUROPE SA)
25 Boulevard du Souverain - 1170 Bruxelles – Belgique
AXA CHINA
-
-
-
-
335 952
25 521
100,00 %
356 138
-
-
-
-
636 318
942 407
100,00 %
915 000
-
-
-
-
461 655
(13 712)
51,00 %
235 448
23 Avenue Matignon - 75008 Paris – France
-
-
-
-
AXA FRANCE VIE
487 725
6 091 499
98,34 %
2 525 109
313 Terrasses de l’Arche - 92727 Nanterre – France
AXA FRANCE IARD
-
-
-
-
214 799
2 079 696
99,92 %
1 801 832
313 Terrasses de l’Arche - 92727 Nanterre – France
-
-
-
-
AXA FRANCE PARTICIPATIONS
544 755
9 471
100,00 %
544 755
313 Terrasses de l’Arche - 92727 Nanterre – France
AXA EQUITY AND LAW PLC
-
-
-
-
1 143
2 279 532
99,96 %
1 133 234
5 Old Broad Street – EC2N 1AD Londres – Royaume-Uni
-
-
-
-
AXA XL
-
17 029 325
100,00 %
17 285 977
O’Hara House, One Bermudiana Road – HM 08 Hamilton – Bermudes
AXA GENERAL INSURANCE
-
-
-
-
188 736
21 930
100,00 %
293 728
395-70 Shindaebang-dong, Dongjak-gu – Séoul – Corée du Sud
-
-
-
-
AXA GLOBAL RE
367 974
482 478
100,00 %
860 269
61 rue Mstislav Rostropovitch - 75017 Paris – France
AXA HOLDINGS BELGIUM
-
-
-
-
453 101
839 339
100,00 %
4 493 243
25 Boulevard du Souverain - 1170 Bruxelles – Belgique
-
-
-
-
AXA INVESTMENT MANAGERS
52 843
1 167 058
65,09 %
1 278 284
Cœur Défense – Tour B – La Défense 4 - 100 Esplanade du
Général de Gaulle - 92932 Paris La Défense – France
AXA HOLDING JAPAN
-
-
-
-
-
-
-
-
672 865
2 145 760
78,55 %
2 384 259
NBF Platinium Tower 1-17-3 Shirokane – Minato-ku
-
-
-
-
108 - 8020 Tokyo – Japon
-
-
-
-
AXA LIFE EUROPE
99 970
1 259 403
100,00 %
1 019 424
Wolfe Tone House, Wolf Tone Street – D01 HP90 Dublin – Irlande
-
-
-
-
ARCHITAS SOLUTIONS
120 000
(108 151)
100,00 %
120 000
Wolfe Tone House, Dublin – Irlande
AXA MEDITERRANEAN HOLDING
Calle monseñor Palmer numéro 1 – Palma de Majorque – Iles Baléares
-
211 477
-
-
3 723 915
-
-
100,00 %
-
-
4 485 474
-
(a) Pour les sociétés d’assurance : cotisations émises brutes. Pour les sociétés immobilières : loyers. Pour les sociétés holdings : dividendes des participations. Pour les sociétés
financières : produits bruts bancaires.
(b) Données consolidées.
462
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ANNEXES
ANNEXE III COMPTES SOCIAUX
Prêts et Montant des cautions
avances
et avals donnés par
la Société au titre
Valeur
consentis
Chiﬀre
Résultats
comptable des par la Sté et
d’engagements d’aﬀaires HT du
(bénéfice ou
titres détenus
non encore
pris par la filiale/ dernier exerc. perte du dernier
Dividendes
encaissés
Observations
(date de clôture)
valeur nette remboursés
participation
écoulé (a)
ex. clos)
5
6
7
8
9
10
11
8 413 436
-
-
103 896
109 401
-
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
-
-
76 851
-
-
11 574
34 110
-
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
-
-
356 138
69 000
-
1 673 391
(73 901)
-
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
-
-
590 000
-
-
612 590
362 363
-
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
-
-
235 448
-
-
-
(139)
-
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
-
-
2 525 109
-
-
17 955 314
494 216
-
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
-
-
1 801 832
-
-
6 954 566
724 753
876 112
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
-
-
544 754
-
-
-
(138)
-
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
-
-
1 133 234
-
-
-
64 413
63 660
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
-
-
17 285 977
450 656
-
-
(1 919 460)
-
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
-
-
293 728
-
-
612 530
22 785
-
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
-
-
860 269
-
-
2 776 572
55 534
61 510
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
-
-
4 493 243
-
-
18 746
26 764
13 873
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
-
-
1 278 284
-
129 180
305 143
268 380
181 591
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
2 384 259
-
-
4 915 753
510 619
260 557
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
974 524
-
-
234 009
115 011
-
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
-
-
16 745
-
-
17 845
3 915
-
31 décembre 2020
-
4 485 474
-
-
375 500
-
-
331 274
-
-
215 941
-
-
185 058
-
-
171 885
-
-
31 décembre 2020
-
A
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
463
ANNEXES
ANNEXE III COMPTES SOCIAUX
A
Valeur
Capitaux Quote-part du comptable des
propres autres capital détenue titres détenus
Capital
que le capital
(en %)
valeur brute
(En millions d’euros)
1
2
3
4
AXA GROUP OPÉRATIONS SAS
81 Rue Mstislav Rostropovitch - 75017 Paris – France
AXA UK PL C(b)
38 893
113 231
99,92 %
236 406
-
-
-
-
1 706 783
7 677 704
53,12 %
4 555 833
5 Old Broad Street – EC2N 1AD Londres – Royaume-Uni
-
-
-
-
AXA VERSICHERUNGEN AG
155 984
2 148 285
100,00 %
5 171 327
40 General Guisan-str – CH-8401 Winterthur – Suisse
CFP MANAGEMENT
-
-
-
-
1 300
11 781
100,00 %
139 808
21 Avenue Matignon - 75008 Paris – France
KAMET (ex-AXA Matignon 5)
-
-
-
-
203 989
(30 370)
100,00 %
254 640
30 Rue Fortuny - 75017 Paris – France
COLISÉE RÉ
-
-
-
-
95 436
59 375
100,00 %
619 892
61 Rue Mstislav Rostropovitch - 75017 Paris – France
HOLDING VENDOME 3
-
-
-
-
3 760
(78)
100,00 %
163 015
21 Avenue Matignon - 75008 Paris – France
AXA NEXT
-
-
-
-
81 020
(31 026)
100,00 %
81 020
21 Avenue Matignon - 75008 Paris – France
SOCIÉTÉ BEAUJON
-
-
-
-
9 738
214 916
99,95 %
254 897
21 Avenue Matignon - 75008 Paris – France
VINCI BV
-
-
-
-
1 438 711
828 363
100,00 %
4 284 806
500 Graadt van Roggenweg – Postbus 30800
3503 AP Utrecht – Pays Bas
-
-
-
-
-
-
-
-
2) Participations (10 à 50 % du capital détenu)
AXA HOLDING AS
-
137 834
6 989
16,76 %
112 497
15 Meclisi Mebusan cad – Salipazari
34433 Istanbul – Turquie
-
-
-
-
-
-
-
-
AXA MILLÉSIMES
107 662
115 200
22,09 %
70 396
21-23 Avenue Matignon - 75008 Paris – France
AXA KONZERN AG
-
-
-
-
79 840
1 693 082
34,63 %
2 193 018
10-20 Colonia Allee - 51067 Koln – Allemagne
LOR MATIGNON
-
-
-
-
8 538
158 687
27,78 %
56 695
100 Esplanade du Général De Gaulle – Cœur Défense Tour B
92400 Courbevoie – France
-
-
-
-
-
-
-
-
RESO GARANTIA
45 778
399 782
36,68 %
700 000
250/1 Ul, Svetlanskaya, Vladivostok – 690000 Primorsky Territory
Far Eastern federal district – Russie
Sous-total A
-
-
-
-
-
-
-
17 365 940
-
-
51 989 924
-
-
67 116 711
-
B. RENSEIGNEMENTS GLOBAUX CONCERNANT
LESꢀAUTRESꢀFILIALES OU PARTICIPATIONS
1) Filiales non reprises au paragraphe A
a) filiales françaises (ensemble)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
94 415
94 897
-
b) filiales étrangères (ensemble)
2) Participations non reprises au paragraphe A
a) dans les sociétés françaises (ensemble)
b) dans les sociétés étrangères (ensemble)
TOTAL A + B
-
120 071
67 426 094
(a) Pour les sociétés d’assurance : cotisations émises brutes. Pour les sociétés immobilières : loyers. Pour les sociétés holdings : dividendes des participations. Pour les sociétés
financières : produits bruts bancaires.
(b) Données consolidées.
464
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ANNEXES
ANNEXE III COMPTES SOCIAUX
Prêts et Montant des cautions
avances
et avals donnés par
la Société au titre
Valeur
consentis
Chiﬀre
Résultats
comptable des par la Sté et
d’engagements d’aﬀaires HT du
(bénéfice ou
titres détenus
non encore
pris par la filiale/ dernier exerc. perte du dernier
Dividendes
encaissés
Observations
(date de clôture)
valeur nette remboursés
participation
écoulé (a)
ex. clos)
5
6
7
8
9
10
11
162 042
71 000
-
-
2 013
-
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
4 555 833
1 334 772
1 698 629
73 050
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
5 171 327
3 271 482
1 667 000
1 525 995
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
15 611
1 670
31 décembre 2020
-
-
-
75 000
(35 027)
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
163 484
2 891
44 314
89 002
31 décembre 2020
-
-
-
-
33
-
(2)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
3 682
31 décembre 2020
-
-
30 494
(19 316)
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
218 648
1 120 586
11 493
(6 006)
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
-
-
-
4 284 806
225 921
225 733
228 000
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
112 497
-
-
-
10 181
101
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
70 396
-
-
-
(1 500)
12 600
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
-
-
2 193 018
-
-
546 715
826 653
138 630
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
-
-
56 695
-
-
-
7 777
-
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
700 000
-
-
-
162 567
54 217
31 décembre 2020
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
65 562 837
-
-
966 156
-
-
2 915 812
-
-
40 466 405
-
-
3 914 024
-
-
3 750 782
-
-
61 225
66 545
-
-
6 000
1 000
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
178 027
13 924
-
-
-
-
-
-
-
-
1 908
-
-
-
-
-
-
-
76 836
65 767 444
109
973 265
11 463
3 954 196
2 917 720
40 466 405
3 914 024
A
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
465
ANNEXES
ANNEXE III COMPTES SOCIAUX
A
I
Résultat
Annexe aux comptes sociaux arrêtés au 31 décembre 2020
Depuis le 1er janvier 2005, AXA applique les règlements CRC 2002-
10 relatifs à l’amortissement et la dépréciation des actifs (modifié
par les règlements CRC 2003-07 et CRC 2005-09), et CRC 2004-06
relatif à la définition, la comptabilisation et l’évaluation des actifs,
abrogés et repris par le règlement ANC n° 2014-03 au titre II,
Chapitre I « Actifs non financiers » ; leurs applications n’ont pas
eu d’incidence sur les états financiers de la Société.
Le résultat après impôt de l’exercice clos le 31 décembre 2020 est
un profit de 4 236 millions d’euros contre 4 301 millions d’euros
au 31 décembre 2019.
1. FAITS CARACTÉRISTIQUES
Conformément au règlement CRC 2008-15, abrogé et repris par
le règlement ANC n° 2014-03 au titre VI, Chapitre II, Section 4
« plans d’options d’achat ou de souscription d’actions et plans
d’attribution d’actions gratuites aux salariés » (notamment les
articles 624-15 et 624-16) et au titre IX, Chapitre IV, Section 5
« Comptes financiers » (notamment l’article 945-50), les actions
propres sont comptabilisées en valeurs mobilières de placement.
Au 31 décembre 2020, le nombre de titres en auto-détention,
aﬀectés à un objectif de couverture, s’élevait à 32 296 045 actions,
pour un montant de 678 millions d’euros.
Les évolutions significatives de postes sont commentées dans
les tableaux inclus dans cette annexe.
2. PRINCIPES, RÈGLES ET
MÉTHODESꢀCOMPTABLES
2.1
Principes généraux
L’application des dispositions relatives au traitement comptable
des plans d’options d’achat ou de souscription d’actions et des
plans d’attribution d’actions gratuites aux employés (règlement
ANC n° 2014-03 au titre VI, Chapitre II, Section 4 « plans d’options
d’achat ou de souscription d’actions et plans d’attribution
d’actions gratuites aux salariés ») n’a pas eu d’incidence sur les
états financiers de la Société.
Les comptes arrêtés au 31 décembre 2020 sont établis et présentés
conformément aux dispositions du Plan Comptable Général 2014
(règlement ANC n° 2014-03 du 5 juin 2014).
Depuis le 1er janvier 2011, AXA applique lerèglement ANC n° 2015-
05 relatif aux instruments financiers à terme et aux opérations
de couverture.
Tableau de synthèse des options et actions ou unités de performance attribuées en 2020 et 2019 aux membres du Comité de Direction
rémunérés par la Société :
Exercice 2020
Exercice 2019
Valorisation des actions
de performance et
unités de performance
attribuées au
Valorisation des
Valorisation des
options attribuées au
coursꢀdeꢀl’exercice
Valorisation des actions de performance
options attribuées au
coursꢀdeꢀl’exercice
attribuées au
coursꢀdeꢀl’exercice
(En euros)
coursꢀdeꢀl’exercice
TOTAL
-
4 037 100
-
5 619 965
Le détail des attributions d’options et actions ou unités de
performance des mandataires sociaux figure en Section 3.2
« Rémunération et participation au capital des dirigeants » du
présent Rapport Annuel.
Les titres sont classés selon les critères suivants :
■
les titres de participation sont les titres représentant au moins
10 % du capital de la société émettrice ainsi que ceux dont la
possession durable est estimée utile à la Société ;
■
les autres immobilisations financières sont relatives aux titres
représentant moins de 10 % du capital et ne constituant pas
des titres de participation.
2.2
Présentation des comptes
BILAN
Les immobilisations incorporelles comprennent les concessions,
brevets, marques et logiciels.
RÉSU L TAT
Le compte de résultat distingue les opérations courantes et les
opérations en capital :
Les immobilisations corporelles comprennent les immeubles de
placement ventilés entre les terrains et les constructions, ainsi
que les agencements et installations.
■
les opérations courantes comprennent les dividendes, les
produits des autres placements, les charges financières, les
charges d’exploitation ainsi que les résultats sur opérations
de titres de placement ;
Les immobilisations financières sont représentées (i) par les
titres de participation ainsi que les créances rattachées à ces
participations et (ii) par les autres immobilisations financières
et les prêts.
466
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ANNEXES
ANNEXE III COMPTES SOCIAUX
■
les opérations en capital comprennentles plus ou moins-
values de cessions des titres de participation et des titres
immobilisés de l’activité du portefeuille, les dotations et reprises
de provisions pour dépréciation de ces titres et des créances qui
y sont rattachées, les pertes et profits résultant des variations
de change, les dotations et reprises de provisions pour risques
et charges ainsi que les charges et produits exceptionnels.
2.7
Valeurs mobilières de placement
À la clôture de l’exercice, le coût d’acquisition est comparé à la
valeur d’inventaire qui correspond à la valeur liquidative,s’il s’agit
de SICAV et FC P, et au cours de bourse moyen du dernier mois
de la clôture, pour les autres valeurs.
2.8
Compte de régularisation actif
Les cessions de titres de participation sont évaluées selon la
méthode du coût unitaire moyen pondéré.
Les charges à étaler correspondent aux frais d’émission d’emprunts
qui sont étalés sur la durée de vie de l’emprunt considéré et au
maximum sur 10 ans, dans le cas où l’emprunt n’a pas d’échéance
prédéterminée.
Pour une meilleure lisibilité des comptes, les dotations aux
provisions et reprises de provisions pour risque de change sont
enregistrées en résultat de change ; dela même façon, les dotations
et reprises de provisions pour risque de reversement d’impôt
figurent directement en impôt.
2.9
Engagement de retraite
Dans le cadre de l’actualisation des engagements sociaux,
l’évaluation des provisions supplémentaires à constituer en
vue de couvrir les engagements au titre des régimes de retraite
à prestations définies a été effectuée, conformément à la
recommandation ANC n° 2013-02. La méthode 1 définie par
cette recommandation a été appliquée : le coût des services
passés est étalé en résultat sur la durée d’acquisition des droits
et le rendement attendu des actifs est retenu dans le calcul de
la charge de la période. Cette évaluation a conduit à l’absence
de comptabilisation de provision au 31 décembre 2020. Des
informations complémentaires sur les régimes de retraite à
prestations définies sont mentionnées dans la Note 26.2 des
États Financiers consolidés.
2.3
Immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles s’élèvent à 326 millions d’euros
et comprennent principalement la marque AXA, évaluée à
308 millions d’euros.
2.4
Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur coût
d’acquisition ou à leur valeur d’apport. Les constructions sont
amorties suivant le mode linéaire sur cinquante ans et les travaux
d’aménagement sont amortis linéairement sur cinq ans ou dix
ans selon le cas.
2.10 Écarts de conversion
2.5
Immobilisationsfinancières
Les créances et les dettes en monnaies étrangères sont ajustées
au cours de clôture, avec comme contrepartie un compte d’écart
de conversion actif lorsque la diﬀérence correspond à une perte
latente, et d’écart de conversion passif dans le cas d’un gain latent.
Ces comptes de régularisation n’entrent pas dans la formation du
résultat, mais une provision pour risque de change est constituée
pour appréhender les pertes latentes liées aux écarts de conversion
actifs.
Les immobilisations financières sont valorisées au coût
d’acquisition ou à la valeur de l’apport. À la clôture de l’exercice,
le coût d’acquisition est comparé à la valeur d’inventaire, la plus
faible de ces deux valeurs étant retenue au bilan.
La valeur d’inventaire des titres de participation correspond à leur
valeur d’utilité pour l’entreprise. Elle peut être déterminée soit
en fonction des cours de bourse, soit en fonction des capitaux
propres (y compris plus-values latentes), soit en fonction des
perspectives de la filiale.
Lorsqu’un prêt ou un emprunt génère une perte de change
latente, mais qu’une couverture de change est mise en place, une
provision à concurrence du risque non couvert est constituée.
Ces analyses multicritères intègrent le caractère long terme
de la détention des filiales et excluent les éléments liés à la
volatilité court terme des marchés. Il est ainsi procédé à une
comparaison entre la valeur nette comptable et la valeur d’utilité
qui correspond à la valeur de ses actifs et de ses bénéfices attendus
au titre des aﬀaires en portefeuille et des aﬀaires nouvelles, en
tenant compte des perspectives futures de l’entité. La valeur des
bénéfices futurs est estimée sur la base des calculs de l’European
Embedded Value des activités Vie, Épargne, Retraite publiée par
le Groupe ou des calculs similaires pour les autres activités. Le
COVID-19 n’a pas eu d’impact significatif sur les projections à long
terme et la valorisation de ces titres de participation.
2.11 Produits dérivés
■ Swaps de taux d’intérêt : ces opérations sont enregistrées en
appliquant la méthode des intérêts courus en distinguant
d’une part, le résultat de l’opération principale faisant l’objet
du swap, et d’autre part, le résultat net de l’opération de swap
au compte de résultat et au bilan. En hors bilan, figurent les
nominauxdes swaps servant de bases aux échanges de tauxꢀ;
■
Les produits dérivés qualifiés de couverture contre le risque
de change (swaps de change ou de devise, achats à terme de
devise) sont comptabilisés en hors bilan comme un engagement
réciproque de dettes et de créances. En matière d’options de
devises, la prime payée lors de l’acquisition est inscrite à l’actif
du bilan dans le compte « instruments de trésorerie ». Lors de
l’exercice de l’option, la prime est comptabilisée en résultat.
Il en est de même en cas de non exercice de l’option à son
terme. En cas de vente d’options, la perte latente fait l’objet
Pour les autres titres immobilisés, la valeur d’inventaire est le
cours de bourse pour les titres côtés, et la valeur probable de
négociation pour les titres non côtés.
2.6
Créances
Les créances sont valorisées à leur valeur nominale. Une provision
pour dépréciation est pratiquée s’il existe des risques de non-
recouvrement.
A
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
467
ANNEXES
ANNEXE III COMPTES SOCIAUX
A
d’une provision pour risques et charges. Les autres produits
dérivés sont comptabilisés en hors bilan pour leur valeur
nominale. Lesꢀmoins-values latentes résultant de la valeur de
marché estimée de ces instruments financiers donnent lieu à
la constatation d’une provision pour perte de change lorsque
la comptabilité de couverture ne peut être appliquée ;
2.12 Autres fonds propres
Les Titres Super Subordonnés à durée indéterminée sont classés
en « Autres fonds propres » dès lors, que comme les actions
ordinaires, il n’existe pas d’obligation contractuelle de remettre
de la trésorerie ou un autre actif financier.
Les autres fonds propres comprennent les Titres Super
Subordonnés (TSS) à durée indéterminée qui s’élèvent à
3 729 millions d’euros contre 3 858 millions d’euros en 2019,
principalement dû à 124 millions d’euros d’eﬀet de change.
■
Produits dérivés sur actions : les droits d’options versés ou reçus
sur actions sont inscrits en compte d’attente lors du paiement
ou de l’encaissement des fonds. À la clôture de l’exercice, si
l’option n’est pas levée, les droits reçus ne sont pas pris en
compte en résultat, s’agissant d’un produit éventuel. Les droits
versés feront l’objet d’une provision s’il paraît probable compte
tenu de l’évolution des marchés que cette option ne sera pas
levée. Lors de l’exercice de l’option, cette dernière constitue
un complément du prix d’acquisition du sous-jacent, et un
complément du prix de vente en cas de vente de l’option.
2.13 Provisions pour risques et charges
La Société est tête de groupe d’un régime d’intégration fiscale ;
à ce titre, la convention d’intégration fiscale prévoit que les
économies d’impôts sont directement comptabilisées dans les
comptes de la Société. Une provision pour risque de restitution
des économies d’impôt est comptabilisée cependant, dès lors
qu’il existe une forte probabilité que ces filiales redeviennent
bénéficiaires compte tenu des perspectives de résultats fiscaux
futurs issus du processus de plan stratégique du Groupe.
3. NOTES SUR LES COMPTES DU BILAN
3.1
Mouvements sur les immobilisations incorporelles
Ce poste comprend principalement la marque AXA évaluée à 308 millions d’euros.
3.2
Mouvements sur les immobilisations financières (avant provisions)
Cessions/variation
de change et des
intérêts courus
nonꢀéchus
Valeur brute au
31 décembre 2019
Valeur brute au
31 décembre 2020
(En millions d’euros)
Acquisitions
Titres de participation (a)
Créances rattachées à des participations (b)
69 314
1 145
1 710
650
1 838
747
69 186
1 048
Titres immobilisés et autres immobilisations
financières
350
64
10
90
49
80
311
74
Prêts
TOTAL
70 873
2 460
2 714
70 619
(a) La diminution nette de 128 millions d’euros s’explique principalement par le prix de revient de titres annulés pour 1 489 millions d’euros dans le cadre de réductions de capital
dont Beaujon à hauteur de 1 milliard d’euros, du prix de revient des titres cédés, notamment à AXA France, pour 350 millions d’euros, compensé en partie par les augmentations
de capital pour 1 710 millions d’euros dont 1 milliard d’euros pour AXA XL.
(b) La diminution de 96 millions d’euros dont des remboursements de 54 millions d’euros et 42 millions d’euros d’eﬀet de change.
3.3
Variation des provisions pour dépréciation des immobilisations financières
Provisions au
31 décembre 2019
Provisions au
31 décembre 2020
(En millions d’euros)
Dotations
Reprises
1 769
1
Titres de participation
Créances rattachées
Titres et créances immobilisés
TOTAL
1 652
1
178
61
-
-
-
97
-
97
1 750
178
61
1 867
468
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ANNEXES
ANNEXE III COMPTES SOCIAUX
3.4
État des créances ventilées par échéance
Montant brut au
31 décembre 2020
Échéance à
moins d’un an
Échéance de
un à cinq ans
Échéance à
plusꢀde cinq ans
(En millions d’euros)
Créances rattachées à des participations
1 048
74
117
68
861
-
70
6
Prêts
Créances diverses et comptes courants des filiales
708
323
508
385
-
TOTAL
1 830
1 246
76
3.5
Créances diverses et comptes courants des filiales
Montant brut au
31 décembre 2020
(En millions d’euros)
Produits à recevoir
Débiteurs divers
6
416
70
Intérêts courus sur swaps
Comptes courants des filiales
TOTAL
216
708
3.6
Charges à étaler
Dotation et
augmentation
deꢀl’exercice
Montant brut au
31 décembre 2020
Montant amorti au
31 décembre 2019
Montant net au
31 décembre 2020
(En millions d’euros)
Frais d’émission des dettes
Frais d’acquisition de titres
TOTAL
254
71
224
71
9
-
21
-
325
295
9
21
3.7
Écart de conversion actif
3.8
Capital
Il s’élève à 3 404 millions d’euros, dont 3 243 millions d’euros
au titre des pertes de change nettes reportées compte tenu des
principes de la comptabilité statutaire de couverturequi sont plus
que compensées par des gains latents sur les participations. Ce
poste reflète également les pertes latentes sur créances et dettes
libellées en devises sous les eﬀets de leurréévaluation au cours
de conversion à la date de clôture.
Le capital de la Société est composé de 2 418 389 408 actions d’un
nominal de 2,29 euros, soit un montant total de 5 538 111 744 euros
au 31 décembre 2020. Ces actions ont toutes été entièrement
souscrites et libérées et portent jouissance au 1er janvier 2020.
3.9
Variation des capitaux propres
(En millions d’euros)
31 décembre 2019
31 décembre 2020
Résultat comptable
4 301
1,78
870
4 236
1,75
Par action
Variation des capitaux propres par rapport à la situation d’ouverture
2 480
1,03
Par action
Dividende proposé (a)
0,36
3 457
0,73
3 458
1,43
Par action
(a) Le dividende proposé au 31 décembre 2020 est soumis à l’Assemblée Générale du 29 avril 2021.
A
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
469
ANNEXES
ANNEXE III COMPTES SOCIAUX
A
(En millions d’euros)
Capitaux propres au 31 décembre 2019
Augmentation de capital réservée aux salariés
Levées d’options de souscription d’actions
Rachat/annulationd’actions
41 452
88
16
(120)
(1 740)
4 236
-
Dividende distribué
Résultat de l’exercice
Provision réglementée et autres
Capitaux propres au 31 décembre 2020
43 932
3.10 Autres fonds propres
Les autres fonds propres comprennent les Titres Super Subordonnés (TSS) à durée indéterminée qui s’élèvent à 3 729 millions d’euros
contre 3 858 millions d’euros en 2019 principalement dû à 124 millions d’euros d’eﬀet de change.
Variation de change
Montant au
31 décembre 2019
et des intérêts
Montant au
31 décembre 2020
(En millions d’euros)
Remboursement
courus non échus
Titres supersubordonnés (nominal)
Intérêts courus non échus
TOTAL
3 789
69
-
-
-
(124)
(5)
3 665
64
3 858
(129)
3 729
3.11 Provisions pour risques et charges
Montant au
Reprises
deꢀl’exercice
l’exercice (provision utilisée)
Reprises de
début de Dotations de
l’exercice (provision Montant à la fin
(En millions d’euros)
l’exercice
nonꢀutilisée)
de l’exercice
Provisions pour impôts diﬀérés
Provision pour pertes de change
Autres provisions pour risques
TOTAL (a)
443
220
1
-
207
157
450
814
-
-
-
-
237
63
900
70
71
520
820
1 563
(a) Dont 207 millions d’euros de provisions envers les filiales du Groupe au titre du risque de restitution des économies d’impôt réalisées dans le cadre du régime d’intégration
fiscale français, 222 millions d’euros de garanties internes dans le cadre d’un litige, 132 millions d’euros de provision au titre de moins-values latentes sur instruments
financiers ainsi que 63 millions d’euros de provision pour risque de change.
470
I
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL - RAPPORT ANNUEL 2020 - AXA
I
ANNEXES
ANNEXE III COMPTES SOCIAUX
3.12 Dettes subordonnées
Valeur au
31 décembre 2020
Échéance à Échéance d’un
Échéance à plus
de cinq ans
(En millions d’euros)
moinsꢀd’un an
à cinq ans
TSDI (titres subordonnés à durée indéterminée)
213
-
-
213
Euro Medium Term Notes subordonnés à durée
indéterminée
2 623
1 000
693
-
-
2 623
1 000
693
Obligation subordonnée 5,125 % 2043
Obligation subordonnée 4,5 % 2046 ($)
Obligation subordonnée 3,375 % 2047
Obligation subordonnée 5,625 % 2054 (£)
Obligation subordonnée 5,125 % 2047 ($)
Obligation subordonnée 3,337 % – 2049
Titres Subordonnés Remboursables 8,60 % 2030 ($)
Euro Medium Term Notes subordonnés
Intérêts courus non échus
-
-
-
-
1 500
834
-
-
1 500
834
-
-
815
-
-
815
2 000