# 第一部【企業情報】

## 第１【企業の概況】

### １【主要な経営指標等の推移】

#### (1）連結経営指標等

回次 | 第66期 | 第67期 | 第68期 | 第69期 | 第70期
決算年月 | 平成26年３月 | 平成27年３月 | 平成28年３月 | 平成29年３月 | 平成30年３月
売上高 | （百万円） | 30,232 | 37,589 | 37,228 | 34,451 | 40,909
経常利益 | （百万円） | 2,730 | 4,503 | 3,510 | 2,690 | 4,044
親会社株主に帰属する当期純利益 | （百万円） | 4,025 | 4,821 | 2,702 | 2,037 | 3,452
包括利益 | （百万円） | 7,638 | 5,564 | 1,067 | 1,821 | 4,497
純資産額 | （百万円） | 43,848 | 48,147 | 47,602 | 48,551 | 52,492
総資産額 | （百万円） | 58,286 | 65,766 | 60,983 | 63,808 | 72,644
１株当たり純資産額 | （円） | 1,177.47 | 1,280.69 | 1,263.29 | 1,290.93 | 1,378.12
１株当たり当期純利益 | （円） | 114.91 | 136.77 | 76.02 | 57.20 | 96.31
潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | （円） | 114.26 | 135.70 | 75.58 | 57.06 | 95.48
自己資本比率 | （％） | 71.0 | 69.1 | 73.8 | 72.2 | 68.3
自己資本利益率 | （％） | 10.6 | 11.1 | 6.0 | 4.5 | 7.2
株価収益率 | （倍） | 4.8 | 7.5 | 7.6 | 13.7 | 10.2
営業活動によるキャッシュ・フロー | （百万円） | 2,793 | 2,293 | 4,548 | 3,419 | 2,181
投資活動によるキャッシュ・フロー | （百万円） | 770 | △5,579 | △1,771 | △1,671 | △471
財務活動によるキャッシュ・フロー | （百万円） | △4 | △188 | △3,540 | 419 | △59
現金及び現金同等物の期末残高 | （百万円） | 9,393 | 6,021 | 4,901 | 7,026 | 8,829
従業員数 | （人） | 1,245 | 1,253 | 1,285 | 1,305 | 1,426
(外、平均臨時雇用者数) | (82) | (163) | (189) | (139) | (295)

（注）売上高には消費税等を含んでおりません。

#### (2）提出会社の経営指標等

回次 | 第66期 | 第67期 | 第68期 | 第69期 | 第70期
決算年月 | 平成26年３月 | 平成27年３月 | 平成28年３月 | 平成29年３月 | 平成30年３月
売上高 | （百万円） | 21,277 | 27,578 | 25,793 | 23,410 | 28,503
経常利益 | （百万円） | 883 | 2,539 | 2,542 | 1,898 | 2,451
当期純利益 | （百万円） | 3,444 | 3,706 | 2,219 | 1,516 | 2,503
資本金 | （百万円） | 7,153 | 7,262 | 7,294 | 7,317 | 7,458
発行済株式総数 | （千株） | 35,131 | 35,485 | 35,611 | 35,679 | 36,024
純資産額 | （百万円） | 31,306 | 33,446 | 32,759 | 33,852 | 36,138
総資産額 | （百万円） | 39,163 | 42,980 | 40,102 | 42,643 | 46,496
１株当たり純資産額 | （円） | 887.11 | 940.29 | 916.79 | 944.94 | 999.83
１株当たり配当額 | （円） | 25.00 | 35.00 | 23.00 | 20.00 | 34.00
（うち１株当たり中間配当額） | (－) | (－) | (－) | (－) | (－)
１株当たり当期純利益 | （円） | 98.31 | 105.13 | 62.43 | 42.59 | 69.83
潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | （円） | 97.75 | 104.30 | 62.06 | 42.48 | 69.22
自己資本比率 | （％） | 79.6 | 77.6 | 81.4 | 79.0 | 77.4
自己資本利益率 | （％） | 12.1 | 11.5 | 6.7 | 4.6 | 7.2
株価収益率 | （倍） | 5.6 | 9.8 | 9.2 | 18.4 | 14.1
配当性向 | （％） | 25.4 | 33.3 | 36.8 | 47.0 | 48.7
従業員数 | （人） | 576 | 585 | 583 | 589 | 592
(外、平均臨時雇用者数) | (22) | (84) | (101) | (69) | (99)

（注）売上高には消費税等を含んでおりません。

### ２【沿革】

昭和24年７月 | ・明治42年創業のバテンレース、細幅織物、電気絶縁テープ、ガラス繊維織物等を製造する「有沢製作所」の事業を承継し、株式会社有沢製作所を設立。
昭和29年４月 | ・樹脂加工部門開設。
同　６月 | ・本社を新潟県高田市（現上越市）大町から同市南本町に移転。
昭和34年５月 | ・東京出張所、大阪出張所開設。
昭和35年９月 | ・東京証券業協会店頭に公開。
昭和36年10月 | ・東京証券取引所市場第二部に上場。
昭和41年12月 | ・産業用構造材に関係した樹脂製品の成形・加工を行う有沢樹脂工業株式会社（現・連結子会社）を設立。
昭和43年６月 | ・新潟県高田市（現上越市）大字中田原に工場開設、樹脂加工設備新設。
昭和48年８月 | ・ゴルフ練習場の経営を行う株式会社イーグルを設立。
昭和49年３月 | ・電気絶縁材料に関係した樹脂製品の加工を行う妙高振興株式会社を設立。
昭和49年６月 | ・有沢商事株式会社を合併、営業部門を東京支店、大阪支店（平成27年9月閉鎖）に改組。
昭和51年４月 | ・電気絶縁材料に関係した硝子・特殊繊維製織製品を製造する有限会社有愛産業を設立。
昭和62年５月 | ・倉庫管理、物流業務を行う有限会社有沢物流を設立。
平成３年７月 | ・日本化薬株式会社との共同出資により、液晶表示用偏光板の製造を行う株式会社ポラテクノを設立。
平成６年12月 | ・中田原工場内に技術開発センター開設。
平成８年10月 | ・有限会社有沢物流の出資により、産業用構造材に関係した樹脂製品の成形・加工を行う株式会社有沢ポリワークを取得。
平成11年７月 | ・新潟県上越市大字中田原（現中田原工場西隣）に工場開設、樹脂加工設備新設。
平成12年７月 | ・アリサワファイバーグラス株式会社（現・連結子会社）を設立、電子材料、電気絶縁材料に関係した提出会社の硝子クロス製織部門を分離し同社に製造委託。
平成14年９月 | ・東京証券取引所市場第一部に指定替え。
平成15年４月 | ・妙高振興株式会社が株式会社有沢ポリワーク、有限会社有愛産業及び有限会社有沢物流を合併し社名を有沢総業株式会社（現・連結子会社）に変更。
平成18年３月 | ・株式会社ポラテクノ（現・持分法適用関連会社）がジャスダック証券取引所に上場。
平成21年10月 | ・新揚科技股份有限公司（現・連結子会社）の株式取得。
平成22年12月 | ・子会社有限会社豊和産業を株式会社プロテックインターナショナルホールディングス（現・連結子会社）へ社名変更し、同社においてProtec Arisawa Europe, S.A.及びProtec Arisawa America, Inc.（両社とも現・連結子会社）の株式取得。
平成23年４月 | ・産業用構造材に関係したＦＷ成形品の販売を行うプロテックアリサワジャパン株式会社（現・連結子会社）を設立。
平成23年７月 | ・有沢総業株式会社が株式会社イーグルを吸収合併。
平成27年10月 | ・京都府京都市に関西営業所を新設（平成30年３月大阪府大阪市に移転）。
平成29年11月 | ・電子材料の製造販売を行う株式会社サトーセンの全株式を取得（現・連結子会社）。

### ３【事業の内容】

当社グループは、当社、子会社16社及び関連会社４社で構成され、電子材料、産業用構造材料、電気絶縁材料、ディスプレイ材料を製造・販売しております。更に各事業に関連する商品の販売、物流及びその他のサービスの事業活動を展開しております。

当社グループの事業内容及び当社と関係会社の当該事業に係る位置付けは次のとおりであります。

なお、次の４部門は「第５ 経理の状況 １ 連結財務諸表等 (1)連結財務諸表 注記事項」に掲げるセグメントの区分と同一であります。また、当連結会計年度より子会社の清算を契機に報告セグメントの見直しを行い、従来報告セグメントであった「関連商品」を「その他」に含めております。

(1）電子材料

電子材料として使用されるフレキシブル及びリジットプリント配線板用材料等は当社が製造・販売を行い、プリント配線板用硝子クロスは子会社のアリサワファイバーグラス㈱が製造しております。また、フレキシブルプリント配線板用材料等については、子会社の新揚科技股份有限公司においても当該製品の製造・販売を行っております。

(2）産業用構造材料

産業用構造材料として使用されるＦＷ成形品は当社とプロテックアリサワジャパン㈱、Protec Arisawa Europe, S.A.及びProtec Arisawa America, Inc.が、航空機用ハニカムパネル及びプリプレグ等は当社が、引抜成形品、ＦＲＰスキーシート等は子会社の有沢総業㈱がそれぞれ製造・販売を行っております。

なお、㈱プロテックインターナショナルホールディングスは、ＦＷ成形品による水処理事業を行う子会社の持株会社として、各社の経営管理を行っております。

(3）電気絶縁材料

電気絶縁材料として使用される硝子クロス・テープは子会社のアリサワファイバーグラス㈱が製造し当社が販売を行っております。また、電気絶縁用プリプレグ等は当社が製造・販売を行うほか、子会社の有沢総業㈱及び有沢樹脂工業㈱が製造を行っております。

(4）ディスプレイ材料

ディスプレイ材料として使用される３Ｄ表示フィルター等は当社が製造・販売を行い、子会社のカラーリンク・ジャパン㈱が特殊光学フィルムの製造・販売を、この後工程を有沢電子（大連）有限公司でも行っております。また、関連会社の㈱ポラテクノが液晶表示用偏光板等の製造・販売を、和詮科技股份有限公司がスクリーン等の製造・販売を行っております。

(5）その他の事業

上記(2)、(3)の関連商品を当社で販売しております。また、子会社の有沢総業㈱が物流業務及びゴルフ練習場の経営を行っております。

以上の事項を事業系統図によって示すと次のとおりであります。

（事業系統図）

### ４【関係会社の状況】

名称 | 住所 | 資本金 （千円） | 主要な事業の内容 | 議決権の所有割合 （％） | 関係内容
（連結子会社） |  |  |  |  |
新揚科技股份有限公司 （注）２ | 台湾 高雄市 | 1,006,377 千新台湾 ドル | 電子材料 | 52.3 | 電子材料に係る原材料の供給、製品の販売 役員の兼任
ThinFlex Technology Corporation （B.V.I.） （注）２ | 英国領 ヴァージン諸島 | 15,710 千米ドル | 同上 | 100.0 (100.0) | －
松揚電子材料(昆山)有限公司 （注）２、５ | 中国 昆山市 | 17,000 千米ドル | 同上 | 100.0 (100.0) | 電子材料製品の販売
㈱サトーセン | 大阪府大阪市 | 99,540 | 同上 | 100.0 | 建物の賃貸 役員の兼任
アリサワファイバーグラス㈱ （注）２ | 新潟県上越市 | 100,000 | 電子材料 電気絶縁材料 | 100.0 | 電子材料、電気絶縁材料に係る硝子繊維製織製品の委託製造 建物・製造設備の賃貸、資金援助 役員の兼任
㈱プロテックインターナショナルホールディングス | 新潟県上越市 | 101,830 | 産業用構造材料 | 100.0 | 資金援助 役員の兼任
Protec Arisawa Europe, S.A. | スペイン ムンギア市 | 1,670 千ユーロ | 同上 | 100.0 (100.0) | 資金援助 役員の兼任
Protec Arisawa America, Inc. | 米国 カリフォルニア州 | 3,200 千米ドル | 同上 | 100.0 (100.0) | 資金援助 役員の兼任
プロテックアリサワジャパン㈱ | 東京都台東区 | 10,000 | 同上 | 100.0 (100.0) | 産業用構造材料の販売 役員の兼任
有沢総業㈱ | 新潟県上越市 | 30,950 | 電気絶縁材料 産業用構造材料 その他の事業 | 100.0 | 電気絶縁材料及び産業用構造材料に係る樹脂製品の委託製造並びに倉庫・物流業務の委託 建物・機械設備の賃貸 役員の兼任
有沢樹脂工業㈱ | 新潟県上越市 | 10,000 | 電気絶縁材料 | 100.0 | 電気絶縁材料に係る樹脂製品の委託製造 土地・建物の賃貸 役員の兼任
カラーリンク・ジャパン㈱ | 新潟県上越市 | 198,201 | ディスプレイ材料 | 97.2 | 建物・機械設備の賃貸、原材料の供給 役員の兼任

名称 | 住所 | 資本金 （千円） | 主要な事業の内容 | 議決権の所有割合 （％） | 関係内容
（持分法適用関連会社） |  |  |  |  |
㈱ポラテクノ （注）４ | 新潟県上越市 | 3,095,125 | ディスプレイ材料 | 22.3 | ディスプレイ材料に係る製品の販売、仕入 土地・建物の賃貸 役員の兼任
和詮科技股份有限公司 | 台湾 高雄市 | 230,490 千新台湾 ドル | 同上 | 36.8 | ディスプレイ材料に係る製品の販売、仕入 役員の兼任

（注）１．「主要な事業の内容」欄には、セグメントの名称を記載しております。

２．特定子会社に該当しております。

３．議決権の所有割合の（　）内は、間接所有割合で内数であります。

４．有価証券報告書の提出会社であります。

５．松揚電子材料(昆山)有限公司については、売上高（連結会社相互間の内部売上高を除く）の連結売上高に占める割合が10％を超えております。

主要な損益情報等 (1）売上高 6,230,292千円

(2）経常利益 275,502千円

(3）当期純利益 225,436千円

(4）純資産額 1,758,532千円

(5）総資産額 6,679,567千円

### ５【従業員の状況】

(1）連結会社の状況

平成30年３月31日現在

セグメントの名称 | 従業員数（人）
電子材料 | 817 | （171）
産業用構造材料 | 282 | （67）
電気絶縁材料 | 131 | （12）
ディスプレイ材料 | 123 | （22）
報告セグメント計 | 1,353 | （272）
その他 | 35 | （16）
全社（共通） | 38 | （7）
合計 | 1,426 | （295）

（注）１．従業員数は就業人員（当社グループからグループ外への出向者を除き、グループ外から当社グループへの出向者を含む。）であり、臨時雇用者数（パートタイマー、人材会社からの派遣社員、季節工を含む。）は、年間の平均人員を（　）外数で記載しております。

２．全社（共通）として記載されている従業員数は、管理部門に所属しているものであります。

(2）提出会社の状況

平成30年３月31日現在

従業員数（人） | 平均年令（才） | 平均勤続年数（年） | 平均年間給与（千円）
592（99） | 42.5 | 19.0 | 5,655

セグメントの名称 | 従業員数（人）
電子材料 | 326 | （67）
産業用構造材料 | 114 | （10）
電気絶縁材料 | 65 | （11）
ディスプレイ材料 | 49 | （4）
報告セグメント計 | 554 | （92）
全社（共通） | 38 | （7）
合計 | 592 | （99）

（注）１．従業員数は就業人員（当社から社外への出向者を除き、社外から当社への出向者を含む。）であり、臨時雇用者数（パートタイマー、人材会社からの派遣社員、季節工を含む。）は、年間の平均人員を（　）外数で記載しております。

２．平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含んでおります。

３．全社（共通）として記載されている従業員数は、管理部門に所属しているものであります。

(3）労働組合の状況

提出会社の労働組合は、ＵＡゼンセン地方部会に属し、昭和21年結成以来健全な発展をしており、労使関係はきわめて円満で相互協力のもと、社業発展に努めております。なお、平成30年３月31日現在の組合員数は、476名であります。