第２【事業の状況】
１【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】
一昨年より始まった新型コロナウイルス感染症の世界的蔓延により航空機向けチタン需要は急激に減退し、更には一般産業向けチタン需要も減退しました。現在、いずれのチタン需要も段階的ながら回復しつつありますが、コロナ禍以前の需要規模には及ばず、本格回復には未だ時間を要することが予想されます。
このような事業環境において、当社事業におきましては低迷する需要に対応するためスポンジチタン生産において低操業度を維持しつつ、業績の回復に向け要員対策をはじめ徹底したコスト削減に取り組んでおります。また、収益構造の強化にも傾注しており、成長が著しい半導体市場において高機能材料事業の製品、殊更、高い収益性が期待できる高純度チタンの拡販などにも取り組んでおります。
しかしながら、コロナ禍により一旦は大きく落ち込んだ世界経済の好転に伴いチタン需要は回復しつつあるものの北米における物流停滞や海上運賃の継続的な上昇等に加え、高騰していたチタン鉱石や燃料価格がロシアによるウクライナ侵攻により更に押し上げられており、先行きは依然として不透明な状況にあります。
現在、高騰する原材料価格等が業績回復の制約になるなかで、チタン事業の収益力の改善に向けてお客様にご理解を求めつつ販売価格適正化を推進しております。また、生産諸元の改善等の合理化、労務費の削減や諸経費の圧縮等にも引き続き全社を挙げて取り組んでおります。
一方、厳しい経営環境にはありますが、中長期経営課題である事業構造の強化に向けて合金TILOPの事業成長の早期化やリチウムイオン電池用SiO負極材の事業化等を推進しております。持続的な成長に資する新たな事業にも限定的ながら経営資源を継続的に投入することで、長期ビジョンを描きながら事業ポートフォリオの変革にも取り組んでまいります。これらの取り組みによってチタン事業における安定的な収益確保と高機能材料事業の成長を加速し、財務体質の早期健全化と安定成長基盤の再構築を図ってまいります。
現在、以下の経営課題に対し基本方針を設定し、鋭意取り組んでおります。
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【経営課題】 ・価格適正化及び徹底したコスト削減によるチタン事業の収益力の回復 ・事業構造の強化による収益構造の補強と成長戦略の加速 ・財務体質の早期健全化による安定成長基盤の復元
【基本方針】 ・基幹事業であるチタン事業の収益力を再構築し、回復需要の着実な捕捉による成長軌道への早期復帰 ・事業構造の変革のため高機能材料事業の成長力と収益力の強化 ・事業ポートフォリオの変革の加速に向けた新規事業の萌芽、育成の着実な推進 ・カーボンニュートラル対応をはじめ環境負荷低減に向けた多面的な活動の推進 ・ＩＴ技術の積極的な活用（ＤＸ対応と業務改革、ＡＩ等を活用した生産技術の高度化） |
それぞれの事業セグメントにおける課題は次のとおりであります。
１．チタン事業
①収益基盤の強化
・長期的な事業の継続性を確保できる水準への販売価格及び販売構成の適正化
・革新的な技術開発によるコスト構造の改質と環境負荷低減への貢献
・安定かつ競争力ある原料調達体制の維持と低廉原材料の利用技術の強化
②最適生産体制の追求
・販売数量見合いの最適な生産体制の高度化と採算性最大化のための品種構成の構築
・生産技術の高度化のためのＡＩ等の数理工学的アプローチの積極導入
２．高機能材料事業
①高純度チタンの顧客対応力強化による事業拡大
・技術営業力の強化による顧客対応力の強化と戦略製品によるシェア拡大
・先端ニーズを先取りした特長ある製品の開発と継続的な成長機会の捕捉
・高付加価値品の拡販とロスコスト削減による収益力の更なる強化
②球状チタン合金粉末(合金TILOP)の事業基盤の強化
・合金TILOP専用工場の戦力化による事業基盤の構築
・事業推進体制の強化による提案力の向上と顧客との連携深化
・継続的なプロセス技術開発と差別化製品の市場投入
③リチウムイオン電池用SiO負極材料の事業化加速
・専門組織による顧客ニーズへのきめ細かく迅速な対応で早期事業化を推進
・パイロットプラントによる品質、製造技術の検証と事業基盤の獲得
④高品質メニュー創出に向けた取り組みの継続
・全社横断体制による当社保有技術を活用した新規事業の探索と事業化検討
３．全社的取り組み
①コスト構造の強化
・業務効率化や組織統合による間接人員の削減、経費削減の継続
・事業ポートフォリオ変革に向けた柔軟な組織改革の推進
②技術開発力の強化
・生産プロセス技術の高度化に特化した組織体制の強化と社外研究機関との連携
・新たな製品や事業のための玉だし活動の継続
③人材育成
・次代を担うリーダーの計画的な育成に向けた人事施策の充実
・熟練者の経験やノウハウ等の可視化、共有化による技能伝承と技術スタッフの強化
④DX(デジタルトランスフォーメーション)への対応推進
・基幹システムの刷新による業務改革の推進
・蓄積データの積極的な活用による更なる品質安定化と生産効率の向上
⑤ＥＳＧ取り組み
・環境負荷低減への貢献
・安全で健康な職場環境の構築
・人材育成とダイバーシティの推進
・ガバナンスの充実による持続的成長
・先端素材の開発・提供によるサステナビリティ社会への貢献
有価証券報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、経営者が提出会社の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況に重要な影響を与える可能性があると認識している主要なリスクは、以下のとおりであります。
文中の将来に関する事項は、当事業年度末現在において当社が判断したものであります。
(1）需要変動等によるリスク
当社の輸出向け金属チタン(スポンジチタン、インゴット)の主要用途は高品質の航空機用であり、航空機メーカーの受注並びに航空機のメンテナンス需要の変動や海外の金属チタンメーカーの動向により、当社の経営成績が影響を受ける可能性があります。
国内向け金属チタンの多くも、電力・化学・海水淡水化等プラント物件向けや船舶用のプレート熱交換器向け等の一般産業用として、展伸材メーカーから海外向けに直接または間接的に輸出されております。
そのため、チタン事業全体といたしましても世界経済の変動や多国間の通商問題等の国際的な環境要因により、当社の経営成績が影響を受ける可能性があります。
また、高機能材料事業につきましてもチタン事業と同様に、世界経済の変動や多国間の通商問題等の国際的な環境要因により、当社の経営成績が影響を受ける可能性があります。
ロシアによるウクライナ侵攻が高騰した資源やエネルギー価格を更に押し上げ、世界的なサプライチェーンにおける混乱も加わり、先行きは不透明な状況にあり、その影響は当社事業においても、翌期以降の事業年度において複合的かつ多岐にわたることは避けられない見通しであります。
このような状況のもと、全社的なコスト削減活動を継続して実行するとともに、「第２ 事業の状況 ３ 経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析 (1)経営成績等の状況の概要 ①財政状態及び経営成績の状況」に記載のとおり当事業年度において、長期的な安定資金の確保を目的として、シンジケート・ローンの借り換えを１１，５００百万円実施した他、個別の長期借入金の借り換えも実施しております。
(2）為替変動によるリスク
当社の輸出売上高の殆どが米ドル建てで、輸入原材料の米ドル建てでの仕入や、電力、ＬＮＧ等の間接的な米ドルでの支払いを含めても、米ドルの受取超過になる傾向にあり、為替の変動により、当社の経営成績に影響をもたらす可能性があります。
(3）電力供給制限及び料金の変動によるリスク
当社の製造工程においては、大量の電力を消費するため、電力の供給に制限があった場合、また電力会社の発電構成の見直しや原油価格の変動等により電力料金の大幅改定があった場合、当社の経営成績が影響を受ける可能性があります。
また、「(1)需要変動等によるリスク」にも記載のとおり、ロシアによるウクライナ侵攻が高騰した資源やエネルギー価格を更に押し上げており、先行きは不透明な状況であります。
(4）原料市場の需給変動及び価格変動によるリスク
チタン原料の需給バランスが崩れることにより調達量が制約されたり購入価格が大きく変動する場合、当社の経営成績が影響を受ける可能性があります。
(5）自然災害及び感染症等によるリスク
当社の製品は全て自社工場で生産しておりますが、自然災害の発生や感染症の流行等により、経済活動の停滞、当社設備の損傷、従業員の被災、社内クラスターの発生等の事態が発生した場合、当社の経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
新型コロナウイルス感染症の世界的蔓延による航空機向けチタン需要急減や一般産業向けチタン需要の減退の影響については、段階的な回復の途上であり、コロナ禍以前の需要規模には及ばず、本格回復には未だ時間を要する見通しであります。
(6）重大な生産トラブルによるリスク
当社では、全ての設備の予防保全に努めるとともに設備の安全審査、保安管理体制の強化を図り、その維持及び改善に万全を期しておりますが、万一重大な生産トラブルが発生した場合、当社の経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
また、設備の調整不足や操業条件の不具合による生産トラブルが発生し所定の生産性や製品品質が確保できない場合、当社の経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
(7）競合会社との競争等によるリスク
チタン事業におきましては、スポンジチタンの世界的需給ギャップが当面の間解消されず、厳しい競争環境が想定され、国内外に存在する競合他社との競争激化等により当社の経営成績が影響を受ける可能性があります。
また、ロシアによるウクライナ侵攻による世界的なサプライチェーンの混乱が生じており、先行きは不透明な状況にあります。
(8）情報の流出によるリスク
当社の保有する技術情報等の重要な機密情報が、不測の事態により外部に流出した場合、当社の経営成績が影響を受ける可能性があります。
(9)財務制限条項への抵触によるリスク
当社の借入金のうち、財務制限条項付融資契約について、財務制限条項に抵触した場合、期限の利益を喪失し当社の財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
(10)固定資産の減損損失の計上によるリスク
将来のキャッシュ・フローの見積りに変動が生じた場合、固定資産の減損が発生し減損損失の計上により当社の経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
(11)繰延税金資産の金額の変動によるリスク
将来の課税所得の予測・仮定に変動が生じた場合、繰延税金資産の金額の変動により当社の経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
(1）経営成績等の状況の概要
当事業年度における当社の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。
なお、当事業年度の第１四半期会計期間より、「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号 2020年３月31日）等を適用しております。
①財政状態及び経営成績の状況
当事業年度におけるわが国及び海外経済は、新型コロナウイルス感染症の影響が残る厳しい状況にあったものの、緩やかな景気回復基調にありました。しかしながら、景気回復に伴う資源価格をはじめとした各種原燃料や海上運賃の高騰があり、国内外経済の先行きは依然として不透明な状況にあります。
当社チタン事業におきましては、航空需要が未だ回復途上ではあるものの、航空機用途向けが主体の輸出スポンジチタンの売上高は段階的な受注量の増加により、前年同期比で８０．８％増となりました。また、一般産業用途向け主体の国内スポンジチタン需要も徐々に回復し、前年同期比６５．７％増となりました。結果、チタン事業の売上高は２５，０２０百万円(前年同期比７４．９%増)となりました。
高機能材料事業では、半導体関連需要は依然として好調を持続したことにより、スパッタリングターゲット用高純度チタンの販売は引き続き増加、高品質球状チタン粉末(TILOP)の販売増と合わせ、売上高は３，２１７百万円（前年同期比３０．９％増）となりました。
また、事業撤退したポリシリコン事業の残存在庫の売却は当期で完了しました。
以上の結果、当事業年度の売上高は、２８，５４９百万円（前年同期比６７．４％増）となりました。
損益につきましては、チタン事業における販売数量の増加、生産諸元の改善等の合理化、労務費の削減や諸経費の圧縮等に取り組んできたものの、在庫適正化を目的とした低操業の継続や各種原燃料価格の高騰、海上運賃の大幅な上昇等により、営業損失は１，９１４百万円（前年同期は３，４２５百万円の損失）、経常損失は１，７１９百万円（前年同期は２，８４３百万円の損失）、当期純損失は３，１１２百万円（前年同期は５，０８３百万円の損失）となりました。また、当事業年度において繰延税金資産１，２９２百万円を取崩しております。
なお、長期的な安定資金の確保を目的として、シンジケート・ローンの借り換えを１１，５００百万円実施した他、個別の長期借入金の借り換えも実施しております。
②キャッシュ・フローの状況
当事業年度末における現金及び現金同等物（以下「資金」という。）の残高は、前事業年度末と比べ
４，１４２百万円増加し、１０，６６６百万円となりました。
（営業活動によるキャッシュ・フロー）
営業活動によるキャッシュ・フローは、棚卸資産の減少等により６，３０４百万円の収入となりました(前事業年度は６，７３３百万円の支出)。
（投資活動によるキャッシュ・フロー）
投資活動によるキャッシュ・フローは、有形固定資産の取得による支出等により１，４５２百万円の支出となりました(前事業年度は２，８７９百万円の支出)。
（財務活動によるキャッシュ・フロー）
財務活動によるキャッシュ・フローは、未払金の減少等により５５９百万円の支出となりました(前事業年度は１０，１７２百万円の収入)。
③生産、受注及び販売の実績
ａ生産実績
当事業年度における生産実績をセグメント別に示すと、次のとおりであります。
|
セグメントの名称 |
生産高(百万円) |
前年同期比(％) |
|
チタン事業 |
20,009 |
△6.1 |
|
高機能材料事業 |
3,161 |
17.3 |
|
合計 |
23,170 |
△3.5 |
（注）１ 金額は、販売価格によっております。
ｂ受注実績
当事業年度における受注実績をセグメント別に示すと、次のとおりであります。
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セグメントの名称 |
受注高(百万円) |
前年同期比(％) |
受注残高(百万円) |
前年同期比(％) |
|
チタン事業 |
26,844 |
110.8 |
7,576 |
31.6 |
|
高機能材料事業 |
3,447 |
35.3 |
960 |
31.5 |
|
合計 |
30,292 |
98.2 |
8,537 |
31.6 |
ｃ販売実績
当事業年度における販売実績をセグメント別に示すと、次のとおりであります。
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セグメントの名称 |
販売高(百万円) |
前年同期比(％) |
|
チタン事業 |
25,020 |
74.9 |
|
高機能材料事業 |
3,217 |
30.9 |
|
その他 |
311 |
6.6 |
|
合計 |
28,549 |
67.4 |
(注) その他欄に記載の販売高は、生産を終了したポリシリコン事業に関する残存在庫の売却によるものです。
（注）１ 主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合
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相手先 |
第24期 |
第25期 |
||
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金額(百万円) |
割合(％) |
金額(百万円) |
割合(％) |
|
|
住商メタレックス㈱ |
9,412 |
55.2 |
16,057 |
56.2 |
|
神鋼商事㈱ |
2,376 |
13.9 |
4,429 |
15.5 |
(2）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容
経営者の視点による当社の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。
なお、文中の将来に関する事項は、当事業年度末現在において判断したものであります。
①当事業年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容
ａ 当社の当事業年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容
(売上高)
チタン事業におけるスポンジチタン需要が段階的な回復基調であることや為替相場が円安基調で推移したことや高機能材料事業における半導体関連需要が依然として好調を持続したことによるスパッタリングターゲット用高純度チタンの販売増等により売上高は２８，５４９百万円（前年同期比６７．４％増）となりました。
(営業損失・経常損失)
チタン事業における販売数量の増加、生産諸元の改善等の合理化、労務費の削減や諸経費の圧縮等に取り組んできたものの、在庫適正化を目的とした低操業の継続や各種原燃料価格の高騰、海上運賃の大幅な上昇等により、営業損失は１，９１４百万円（前年同期は３，４２５百万円の損失）、経常損失は１，７１９百万円（前年同期は２，８４３百万円の損失）となりました。
(当期純損失)
当事業年度において繰延税金資産を１，２９２百万円取崩したことにより当期純損失は３，１１２百万円（前年同期は５，０８３百万円の損失）となりました。
(財政状態)
(イ)資産
当事業年度末の総資産の残高は、７６，５８６百万円と前事業年度末と比べ１，１５７百万円減少いたしました。これは、現金及び預金、売掛金及び無形固定資産が増加したものの、棚卸資産及び繰延税金資産が減少したことが主な要因であります。
(ロ)負債
当事業年度末の負債の残高は、５０，０７７百万円と前事業年度末と比べ２，０４１百万円増加いたしました。これは、未払金が減少したものの、借入金及び未払消費税等並びに繰延税金負債が増加したことが主な要因であります。
(ハ)純資産
当事業年度末の純資産の残高は、２６，５０９百万円と前事業年度末と比べ３，１９８百万円減少いたしました。これは、当期純損失により利益剰余金が減少したことが主な要因であります。
ｂ セグメントごとの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容
<チタン事業>
チタン事業では、航空需要が未だ回復途上ではあるものの、航空機用途向けが主体の輸出スポンジチタンの売上高は段階的な受注量の増加により、前年同期比で８０．８％増となりました。また、一般産業用途向け主体の国内スポンジチタン需要も徐々に回復し、前年同期比６５．７％増となりました。結果、チタン事業の売上高は
２５，０２０百万円(前年同期比７４．９%増)となりました。
セグメント利益は、販売数量の増加、生産諸元の改善等の合理化、労務費の削減や諸経費の圧縮等に取り組んできたものの、在庫適正化を目的とした低操業の継続や各種原燃料価格の高騰、海上運賃の大幅な上昇等により、１，１９６百万円の損失（前年同期は３，９２３百万円の損失）となりました。
当事業年度において、製造能力の維持更新を主な目的として１，５２５百万円の設備投資を実施しております。
<高機能材料事業>
高機能材料事業では、半導体関連需要は依然として好調を持続したことにより、スパッタリングターゲット用高純度チタンの販売は引き続き増加、高品質球状チタン粉末(TILOP)の販売増と合わせ、売上高は３，２１７百万円（前年同期比３０．９％増）となりました。
セグメント利益は、販売数量の増加はあったものの、市場の要求品質に適応しない在庫の評価下げを実施したことや、SiO負極材開発加速のための先行投資等により９３９百万円の損失（前年同期は２３７万円の利益）となりました。
当事業年度において、製造能力の維持更新を主な目的として４３８百万円の設備投資を実施しております。
※経営方針・経営戦略、経営上の目的を達成するための方針につきましては、「第２ 事業の状況 １ 経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」に記載のとおりであります。
②キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容並びに資本の財源及び資金の流動性に係る情報
当事業年度のキャッシュ・フローの状況は「第２ 事業の状況 ３ 経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析 (1)経営成績等の状況の概要 ②キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりであります。
当社の資金需要については、運転資金に加え製造設備の維持改善や研究開発等を目的とした設備投資等があります。これらの資金需要については、自己資金に加え、金融機関からの調達や、売上債権の流動化等により確保しております。
また、「第２ 事業の状況 ３ 経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析 (1)経営成績等の状況の概要 ①財政状態及び経営成績の状況」に記載のとおり当事業年度において、長期的な安定資金の確保を目的として、シンジケート・ローンの借り換えを１１，５００百万円実施した他、個別の長期借入金の借り換えも実施しております。
③重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定
当社の財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められる会計基準に基づき作成されております。この財務諸表の作成に当たって、必要と思われる見積りは合理的な基準に基づいて実施しております。
会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定のうち重要と判断したもの及び、ロシアによるウクライナ侵攻の影響並びに、新型コロナウィルス感染症の影響に関する当社の仮定につきましては、「第５ 経理の状況 １ 財務諸表等（1）財務諸表 注記事項（重要な会計上の見積り）」に記載のとおりであります。
また、当社の財務諸表で採用する重要な会計方針は、「第５ 経理の状況 １ 財務諸表等（1）財務諸表 注記事項（重要な会計方針）」に記載のとおりであります。
該当事項はありません。
当社の研究開発活動は、チタン分野での業界トップクラスの技術開発力をベースに、基礎研究、製品品質の向上、生産性の向上、製造コストの低減に取り組んでおります。
また、高機能材料分野では、チタンやシリコンに関連した新規事業の創出・早期事業化のための開発に注力しております。
当事業年度の研究開発費は
セグメントごとの研究開発活動は次のとおりです。
＜チタン事業＞
チタン事業では、生産技術開発および基礎研究を加速しております。
具体的には、電解工程、還元分離工程での生産性向上、製造設備の長寿命化や生産効率改善、品質向上などのための研究開発を進めると同時に、その革新的技術開発を推進しております。
また、大学と共同でチタン製錬に関する基礎研究も継続しております。加えて、AI・IoTの活用範囲を拡大すべく開発を加速しております。
なお、当事業年度のチタン事業の研究開発費は
＜高機能材料事業＞
高機能材料分野では、高純度チタンの品質改善、生産性向上のための研究開発、および、3Dプリンタ用途などを主なターゲットとした球状チタン合金粉末（合金TILOP）の競争力強化に向けた研究開発に注力しております。
また、リチウム二次電池負極材用SiOの開発および事業化に特化・集中するための専門組織を設置し、研究開発を進めております。
更に、新規事業の探索、萌芽促進の活動について全社を牽引する専門組織を設置しております。
なお、当事業年度の高機能材料事業の研究開発費は