## 第２【事業の状況】

### １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。

2021年４月、当社は創業70周年を迎えました。これを機に企業としての存在意義と社会への貢献について、あらためて自らに問い直し、企業理念である「キッツ宣言」を改訂いたしました。今後、同時に策定した長期経営ビジョンの実現により、企業グループ一体となって企業価値の向上と持続的な成長を図ってまいります。

（１）経営方針

①　企業理念「キッツ宣言」

当社は、ゆたかな地球環境と持続可能な未来を創造することが、社会に対して果たすべき使命であると考えています。そのために、創業以来培ってきた流体制御技術と材料開発をさらに磨き上げ、社会インフラを支え続けてまいります。

②　長期経営ビジョン「Beyond New Heights 2030 『流れ』を変える」

2030年にありたい姿

テクノロジー／ソリューション

・「流す」「止める」「絞る」のあらゆるニーズに、オンリーワンの技術とユーザーの

期待を超える提案力で挑戦し続ける

コアビジネス／成長ビジネス

・情報化社会、サステナブル社会に向けて、コアビジネスの基盤を強化し、同時に

成長ビジネスへの参入を、リスクを恐れず加速させる

事業を通じた環境保全

・環境にやさしい商品・材料の開発や製造プロセスを追求し、持続可能な未来に

貢献することにより、社会から信頼される

多様な人財の活躍

・性別、年齢、国籍、文化等を超えて、社員一人ひとりがプロフェッショナルとして、

最高のパフォーマンスでいきいきと働いている

③　行動指針「Do it KITZ Way」

Do it True　（誠実・真実）

Do it Now　 （スピード・タイムリー）

Do it New　 （創造力・チャレンジ）

（２）経営戦略等

2022年２月、長期経営ビジョン「Beyond New Heights 2030『流れ』を変える」を公表しました。目まぐるしく変化する社会環境の中で、「キッツ宣言」の実現に向けて2030年にありたい姿を掲げたものです。

当社グループは、これまであらゆる産業分野、とりわけ建築設備分野や石油化学・一般化学分野を中心に暮らしや産業を支え、ゆたかな社会づくりに貢献してまいりました。それらのコアビジネスの基盤を強化するとともに、エネルギー利用の効率化のために欠かせない「デジタル化」、カーボンニュートラルの実現に向けた「脱炭素化」をキーワードとして、リスクを恐れず成長ビジネスへの参入を加速し、ビジネス領域をシフトさせる両利きの経営を目指します。

これを達成するために、2024年度を最終年度とする「第１期中期経営計画2024」を合わせて策定しました。

①　2030年にありたい姿

１)目指す経営構造と定量目標

2030年に向けて、定量目標としては、平均売上高成長率４％以上・ROE10％以上を目標に、2030年度には連結売上高2,000億円規模、親会社に帰属する当期純利益100億円規模を達成する会社を目指します。

その定量目標を達成するために、コア事業を基盤とした成長領域へビジネス領域を拡張させるとともに、成長と投資収益性を重視した両利き経営の経営構造を目指します。

２)ビジネス領域

コア事業と成長分野で収益をあげられる両利きの経営を目指す

○デジタル化・脱炭素化を背景とした成長分野・地域への積極的リソースの投入

○投下資本収益性（ROIC）を重視した事業展開

３)サステナビリティ経営への取り組み

長期経営ビジョンでは、サステナビリティ経営を経営戦略の中核に据えています。2021年12月には、取締役会で決議のうえ、全社サステナビリティ推進委員会を設立しました。サステナビリティ経営重点テーマやKPI（重要業績評価指標）をグループ全体で共有し、目標達成に向けた進捗管理を行い、グループ全社員が一丸となって事業を通じた社会課題の解決に取り組むとともに、企業として非財務情報のパフォーマンス向上及び積極的な情報開示に努めてまいります。

■サステナビリティ基本方針とサステナビリティスローガン

サステナビリティ経営の拠り所となるサステナビリティ基本方針を新たに策定し、2021年12月の取締役会で決議いたしました。サステナビリティスローガンは、変化の激しい世の中において変わること及び守ることの重要性を意識し実践していくための社員の道しるべです。

●サステナビリティ基本方針

キッツグループは、企業理念である「キッツ宣言」の実現に向けて

１．事業を通じた社会課題の解決に取り組み、企業価値と社会価値の向上を図る

２．効率的で、公正かつ透明性の高い企業経営を実現し、社会から信頼される企業となる

３．あらゆるステークホルダーとの対話により、強固な信頼関係を構築する

●サステナビリティスローガン

つくる未来　のこす未来 Create the Future/Preserve the Future

つくる未来

キッツグループは、「誠実」に行動し、そして「変革」を恐れずチャレンジし、

地球と人にやさしい循環型社会の実現を目指して、新しい未来を創造します。

のこす未来

キッツグループは、限りある地球資源と人の暮らしを守り続け、

私たちが次の世代にのこすことのできる社会の実現に努めます。

●サステナビリティ経営重点テーマ

| サステナビリティ経営重点テーマ | 社会課題 | 具体的取り組み | 2030年度定量目標 | ＳＤＧsとの 関わり
環境 （E） | カーボンニュートラル 資源循環 | ・脱炭素社会への移行 ・資源の枯渇 ・廃棄物の増加 | 環境長期ビジョン「トリプルゼロ」実現に向けた取り組み ①CO2ゼロ ②環境負荷ゼロ ・ウォーターニュートラル（節水、循環、涵養の推進） ・ゼロエミッション（3Rの推進、鋳物砂再生利用の推進他） ③リスクゼロ ・環境事故ゼロ（環境汚染） ・労働災害ゼロ（重大事故、休業度数率） ・火災事故ゼロ（火災、爆発事故） | CO2削減率　　 △90％ 廃棄物埋立処分率1.0％未満 水資源排出量　△100％ ※1 （2013年度比） ※１　バルブ等の製造に係る工程水を対象とする。 |
イノベーション | ・イノベーションによる経済成長 ・脱炭素社会への移行 ・水資源の枯渇 | 脱炭素/水素社会を支える流体制御技術の開発 環境負荷低減に貢献する材料や製品の開発 限りある水や流体に関する社会課題を解決する取り組み
社会 （S） | 社員エンゲージメントの持続的向上 | ・生産年齢人口の減少 ・人権尊重 ・多様な人材の活躍 ・働きやすい制度、環境 ・働きがいのある風土 | 企業理念・長期ビジョンの浸透化 D&Iの推進とコラボレーション文化の醸成 グローバル経営を支える人財育成と制度改革 社員がいきいきと働く職場環境の実現 | 社員エンゲージメントスコア※1 「働きがい」56pt 「働きやすさ」55pt 女性管理職比率　　20％※2 総実労働時間　　1,870時間 男性育休取得率　　100％ ※1 2024年度目標 ※2 部門長職に就いている社員 |
持続可能なサプライチェーンの構築 | ・自社を取り巻くサプライチェーンにおける責任 | CSR調達の重視 安定的な原材料や部品調達システムの構築
ガバナンス （G） | コーポレート・ガバナンス リスクマネジメント コンプライアンス | ・持続可能な企業経営 ・企業の不正、不祥事 | 経営意思決定の更なる透明性向上 リスク低減と機会創出双方に着目したリスクマネジメント サステナビリティ経営に資するグローバル・コンプライアンス |

４)ＤＸに向けて（Business Transformation by Digitalization）

業務革新活動との連携によるビジネス変革（ＢＸ）

□経営ビジョン実現に向け、既存事業の徹底した効率化と経営リソースの可視化・流動化を図り、顧客志向の機動的な組織へと転換することを目指す。

②　第１期中期経営計画2024（2022年度～2024年度）

１)経営基本方針

コア事業と成長分野で収益をあげられる両利きの経営を目指す

○デジタル化・脱炭素化を背景とした成長分野・地域への積極的リソース投入

○投下資本収益性（ROIC）を重視した事業展開

２)定量目標（財務・非財務ＫＰＩ）

|  | （単位:億円）
財務ＫＰＩ | 2021年度実績 | 2024年度目標
売上高 | 1,358 | 1,500
営業利益 | 90 | 120
ＲＯＥ | 6.4％ | ８％以上
連結配当性向 | 36％ | 35％目途

非財務ＫＰＩ※１ | 2021年度実績 | 2024年度目標
CO2削減率 （2013年比、国内グループ） | △26.9％※２ | △80％
社員エンゲージメントスコア | 働きがい | 48pt | 56pt
働きやすさ | 43pt | 55pt
女性社員全体比率 | 21.7％ | 23％
女性管理職※３比率 | 3.4％ | 10％
男性育児休業取得率 | 29.0％ | 50％

※１　CO2削減率を除きキッツ単体

※２　2020年度実績

※３　管理職：部門長職に就いている社員

３)事業別中期経営計画

■事業別中期計画

①バルブ事業

バルブは、配管内の流体（水・空気・石油・ガスなど）を流したり、止めたり、流量をコントロールする機能を持つ「流体制御機器」の総称です。バルブ事業は、水やエネルギーなどの安定供給を支え、安心して暮らせる環境を創造します。当社グループは、あらゆるフィールドに多彩な商品を提供する総合バルブメーカーとして、青銅・黄銅やステンレス鋼、鋳鉄、鋳鋼などの様々な材質や形状のラインナップを有し、私たちの生活空間から産業分野まで、グローバルに製品を提供してまいります。

バルブ事業の中長期ターゲット市場を８つの市場区分に整理し、現行コア事業を基盤に成長分野・新規分野への資源移動を進め、収益構成を変えていきます。

●市場別戦略

＜コア事業＞

１．建築設備

基本方針 事業環境 | 国内の住宅着工戸数は減少傾向も、ASEAN中心に海外市場の成長は継続 先進国では簡易施工のニーズが増加。世界的にはデータセンター需要が急拡大
主要施策 | ■データセンター市場の需要取り込み ・短納期ニーズへの対応：製品の在庫化など ■簡易施工に対応した接続方式の製品開発 ■配管方法・材質の変化と自動化・スマート化に対応した製品の開発

２.石油化学

基本方針 事業環境 | COVID19からの回復に伴い、世界の石油需要は新興国で増加見通し。 先進国ではクリーンエネルギーへシフトしつつも、石油化学需要は堅調
主要施策 | ■クリーンエネルギー化や環境対策などのユーザー動向に追従した製品開発 ■日系を中心としたキーアカウントユーザーに対するサービスとＭＲＯ受注率の向上 ■キッツ予兆診断システムの導入率向上 ■グローバル規格や顧客認証への対応

３．水処理

基本方針 事業環境 | 世界の水インフラ需要は増加も、価格帯と認証制度が参入障壁 半導体需要の高まりにより、純水／超純水プラントへの投資は拡大
主要施策 | ■純水プラントメーカーや純水装置メーカーに密着したマーケティング活動 ■金属イオンの溶出厳禁対応や樹脂系製品の開発 ■水インフラ分野へのソリューション提供 ・造水装置（ピュアキレイザー、アクアレスキューなど）

４．機械装置

基本方針 事業環境 | RoHS・REACH対応やグリーン冷媒対応など、高度化する機械装置分野の環境対応ニーズを的確に捉え、新たな顧客価値を提供する
主要施策 | ■機械装置営業部の新設 ■機械装置の小型軽量化と自動化に対応した製品の開発と市場への導入 ■RoHS・REACHなど環境規制への対応製品拡充 ■次世代（グリーン）冷媒への切替え需要の取り込み

＜成長分野・新規分野＞

５．半導体装置

基本方針 事業環境 | 堅調な半導体市場拡大を背景に、半導体装置向けクリーンバルブの生産能力を拡大するとともに、研究開発体制の整備をすすめる
主要施策 | ■生産能力増強：キッツエスシーティー新田SC工場新棟建設 ■生産ＤＸ（自動化・省力化）投資 ■研究開発体制の強化

６．半導体材料（フィルター）

基本方針 事業環境 | 旺盛な半導体需要を背景に、半導体フォトレジスト用フィルター（ポリフィックス）も堅調な成長を見込む。需要拡大に対応するため、生産能力を拡大する
主要施策 | ■ポリフィックス等工業フィルターの生産能力拡大 ■半導体sub-nano対応次世代膜の開発 ■精密フィルターの他分野（レジスト用以外）への用途開発

７．機能性化学

基本方針 事業環境 | 主要顧客である化学各社は高付加価値な機能性化学分野に注力 高度化するプロセス要求に対応する製品ラインナップを拡充し、収益拡大を図る
主要施策 | ■高クリーン性・易メンテナンス性の要求に応える製品ラインナップの拡充（ダイヤフラムバルブなど） ■ファインケミカル専属の営業・技術横断組織の組成（キッツエスシーティーとのシナジー追求） ■ファインケミカル/装置・機械メーカー等とのプロセス技術・生産技術ネットワークの構築・強化

８．水素・低炭素

基本方針 事業環境 | 脱炭素社会に向け、水素エネルギー関連の市場ポテンシャルは急拡大 社会実装が進む水素サプライチェーンへの参入を図り、事業拡大を目指す
主要施策 | ■パッケージユニットによる水素ステーション市場攻略及び小規模な地産地消型グリーン水素エネルギーチェーン事業参入 ■液化水素大型実証プラント（出荷・受入基地、運搬船）、水素航空機市場参入に向けた研究開発（NEDO事業）の遂行 ■水素発電、水素パイプライン等、新たな水素エネルギー需要の攻略 ■海外向けLNG用超低温バルブのラインナップ拡充/販売強化

●グループ戦略の骨子

●エリアビジネス戦略

１．北米市場

重点ターゲット市場 | 建築設備、石油化学、機能性化学 水処理、半導体装置、水素・低炭素
事業機会 | 産油国アメリカにおける石油・石油化学・ガス市場の拡大 環境規制強化の動き（脱炭素・鉛フリー化など）
主要 施策 | 市場 戦略 | ■米国拠点をオイル＆ガス向け市場戦略のコントロールタワーへ位置付ける ■化学市場への参入：廉価ボールバルブの開発・上市を狙う
| 工業弁 | ■３ピース型トラニオンボール弁やハイパフォーマンスバタフライ弁の拡販
| 汎用弁 | ■コマーシャル弁市場の売上拡大 ・汎用弁市場に対応した代理店網構築 ・鉛フリー弁：地域で要求されている規格を満足した製品を提供

２.中国市場

重点ターゲット市場 | 建築設備、石油化学、半導体装置、機能性化学 水処理、機械装置
事業機会 | 「新基建（新型インフラ）」政策を背景としたデータセンター市場等の拡大 石油産業の政策誘導（化学シフト）に伴うエチレン等生産能力の拡大 政策的な半導体国産化による市場の拡大
主要 施策 | 建築設備 石油化学 機能性化学 | 汎用弁 | ■設計・生産・販売の一貫体制を積極活用：市場要求スピードへの対応力を強化
工業弁 | ■中国生産工場を活用し市場規模の大きい工業系の販売を拡大
自動弁 | ■中国生産拠点での組立検査体制を構築
半導体装置 | ■現地生産能力の増強と販売の拡大

３.アセアン・インド市場

重点ターゲット市場 | 建築設備、石油化学、水処理 機械装置、機能性化学、水素・低炭素
事業機会 | 都市インフラをはじめとした新興国中間層マーケットの成長に伴うMiddle-Zone経済の拡大 日系ユーザーの進出に伴うキーアカウントマーケティング機会の拡大
主要 施策 | アセアン | ■日系ユーザーを中心としたキーアカウント網の構築 ■地域密着マーケティングによる売れ筋商品の見極めと現地一貫（開発・生産・販売）供給体制の整備 ■地域ブランドとUnimech社との協業による収益最大化
インド | ■内国生産政策に対応したリージョン完結の地域戦略確立

②伸銅品事業

黄銅棒は、各種機械、建築資材などに幅広く使用されています。当社グループは、黄銅棒及び黄銅加工品（切削品及び鍛造品）の製造・販売を行う伸銅品事業を展開しています。伸銅品事業の戦略的取り組みは、以下の通りです。

基本方針 | 既存領域は縮小傾向も、成長分野（自動車、半導体等）の開拓、サプライチェーン見直しに伴う加工品の需要取込み及び継続的コストダウンで収益力を高める
事業環境 | （機会） リサイクル性を求めたメタル回帰による需要増 サプライチェーン見直しによる二次・三次加工の国内回帰 （リスク） 住宅関連市場の縮小 銅価格高騰による材料代替リスク
主要施策 | ■成長分野への参入・拡販 ・自動車、建機/重機、半導体分野等 ■二次加工・三次加工への取り組み ・鍛造、切削、ロウ付け ■製造コストダウン・リサイクル推進 ■ＤＸ等による業務効率化

③その他

その他としては、ホテル事業及び不動産賃貸等があります。

基本方針 | Withコロナ下での収益確保に向け、個人客＆近県商圏をターゲットに営業政策を転換。環境変化を契機にサービス生産性の抜本的改革と定着化を図る
事業環境 | 県内などの近隣地域内での観光（いわゆるマイクロツーリズム）の割合が増加 旅行種別では個人旅行の割合がさらに増加
主要施策 | ■個人客重視によるサービス付加価値向上 ・上層階和室を和モダン客室へリニューアル ・夕食付プラン比率の向上 ■多能工（マルチスキルワーカー）の育成 ・外注役務の内製化による労働生産性の向上 ・スキル管理/マイスター制度/閑散期の短期異動 ■館内施設（客室・浴場等）のバリアフリー対応強化

■デジタル・トランスフォーメーション（ＤＸ）

①業務革新活動との連携によるビジネス変革（ＢＸ）

②ＤＸ中期計画コンセプト

「オペレーション比率低減」×「付加価値業務へのシフト」

１．設計・開発

・ナレッジマネジメントによる技術伝承

・技術コンテンツ拡充・サービス提供

・設計業務標準化・自動化（RPA）

２．生産・品証

・工場ITインフラの構築

・標準化とデータづくり

・MES（製造実行システム）の確立（トレーサビリティ/効率化）

３．マーケ・販売・CS

・顧客ニーズの収集と活用（CRM）

・顧客タッチポイントの強化

－Web×リアルチャネル連携

－セールス＆サービスエンジニア育成

４．バックオフィス

・データ・ファクト重視の経営管理基盤構築

－連結計画・予測システムの機能強化

－事業別採算性の可視化と施策への展開

・グループ人財DBの構築

・LMS（Learning Management System）の導入

・ＤＸ人財の育成

■財務戦略・資本政策

財務戦略及び資本政策は、最適資本構成の視点をベースに積極的な戦略投資と株主還元の両立を図ってまいります。

●新中期経営計画においては、経営の基軸を「中長期的な投下資本収益性の向上」に置き、対外にはROE、社内ではROICを主要KPIとして目標管理を実施

●一方、将来の成長・ROE向上に向けた戦略投資の実行、及び必要な資金調達を実施

●有事対応の厚い手元流動性は平時モードに戻し、連結現預金は１ヵ月程度（連結月商比）に縮減

（３）経営環境

当社グループを取り巻く事業環境としましては、コロナ禍による世界的な景気減速はワクチンの普及により最悪期を脱したものの、変異株の感染拡大リスクが再燃するなかで短期的な先行き不透明感は依然として高く、需要家の設備投資スタンスは慎重な姿勢を維持しています。一方で、中長期的には社会のデジタル化や脱炭素化といった潮流は加速しており、半導体やクリーンエネルギーなど成長分野への投資は拡大が見込まれています。

このような不確実性が高い経営環境のなか、当社は2021年に創業70周年の節目を迎え、今後の更なる飛躍を目指すにあたり、今一度当社が立ち返るべき原点を見つめ直し、企業理念「キッツ宣言」を改訂するとともに、当社グループが2030年に目指す姿としての長期経営ビジョン、並びに新中期経営計画2024（2022年度～2024年度）を策定いたしました。

（４）優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題

バルブ事業においては、中長期ターゲット市場を８つの市場に区分し、市場別にメリハリの利いた資源配分を行ってまいります。また、コア事業を基盤にデジタル化や脱炭素化を背景とした成長分野・新規分野への資源移動を進めて、収益構造を転換してまいります。グループ戦略としては、グローバル製品戦略、エリアビジネス戦略、グループシナジーの創出、ユーザーとの接点強化の４つを柱に事業展開を図ります。

伸銅品事業においては、既存分野の他、自動車や半導体などの成長分野への参入・拡販を進めるとともに、サプライチェーンの見直しによる加工品の拡販強化及び継続的なコストダウンで収益力を高めてまいります。

その他では、ホテル事業において、ウィズコロナでの収益確保に向け、お客様に「感動」と「居心地の良い時間」を提供し、一人でも多くのリピーターを増やしてまいります。

事業戦略の土台となる経営資本については、組織・人的資本の面では、業務革新・ＤＸ（デジタルトランスフォーメーション）プロジェクトにおいて「オペレーション比率低減と付加価値業務へのシフト」をテーマに、グループ内の価値連鎖（開発・生産・販売と間接機能）をデジタルの力で強化し、顧客と従業員双方の体験価値を高めるビジネス・トランスフォーメーションを目指します。また社員エンゲージメントを継続的に測定し、個々の組織人事施策が社員エンゲージメントに及ぼす効果を検証する一方、サステナビリティ経営の面では、ESG視点の取組強化を掲げ、一層の経営基盤強化を目指します。さらには、資本コストを意識した経営や積極的な成長投資を織り込んだ財務戦略・資本政策にも取り組んでまいります。

なお、詳細につきましては、「（２）経営戦略等　②第１期中期経営計画2024（2022年度～2024年度）」に記載の通りであります。

（５）経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等

①第１期中期経営計画2024（2022年度～2024年度）

|  | （単位:億円）
財務ＫＰＩ | 2021年度実績 | 2024年度目標
売上高 | 1,358 | 1,500
営業利益 | 90 | 120
ＲＯＥ | 6.4％ | ８％以上
連結配当性向 | 36％ | 35％目途

非財務ＫＰＩ※１ | 2021年度実績 | 2024年度目標
CO2削減率 （2013年比、国内グループ） | △26.9％※２ | △80％
社員エンゲージメントスコア | 働きがい | 48pt | 56pt
働きやすさ | 43pt | 55pt
女性社員全体比率 | 21.7％ | 23％
女性管理職※３比率 | 3.4％ | 10％
男性育児休業取得率 | 29.0％ | 50％

※１　CO2削減率を除きキッツ単体

※２　2020年度実績

※３　管理職：部門長職に就いている社員

②2022年度計画（2022年２月10日公表）

財務指標 | （単位:百万円）
| 2022年度計画 （2022年２月10日公表）
売上高 | 143,000
営業利益 | 10,000
ROE（自己資本利益率） | 7.6％
EPS（１株当たり当期純利益）（円） | 70.28

セグメント別売上高及び営業利益 | （単位:百万円）
| 外部売上高 | 営業利益
バルブ事業 | 112,200 | 13,300
伸銅品事業 | 29,000 | 800
その他 | 1,800 | 0
調整額 | － | △4,100
合計 | 143,000 | 10,000

### ２【事業等のリスク】

有価証券報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、経営者が連結会社の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況に重要な影響を与える可能性があると認識している主要なリスクは、以下のとおりです。

なお、文中における将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものです。

〔リスクマネジメントの基本的な考え方〕

当社は、企業経営に重大な影響を及ぼす可能性がある様々なリスクをコントロールするため、当社及びグループ各社においてリスクマネジメントに取り組んでいます。

また、グループ共通の「リスクマネジメント基本方針」を策定し、リスクマネジメントの目的及びその実現のための行動指針を明確にすると共に、その内容を当社ホームページで公開しています。

https://www.kitz.co.jp/sustainability/governance/risk_management_20211008.pdf

〔リスクマネジメント体制〕

当社は、取締役会の監督のもと、社長を委員長とするＣ＆Ｃ管理委員会において決定した基本方針に基づき、同委員会の委員を兼務するリスクマネジメント担当執行役員が、当社及びグループ各社のリスクマネジメントを推進しています。

リスクマネジメント体制

〔リスクの分析評価〕

当社グループでは、当社のＣ＆Ｃ管理委員会が策定したリスク評価に関する基本方針及び評価基準に基づき、グループ各社において事業活動に係る想定リスク（全128項目）について「リスクの発生頻度」と「経営に与える影響度」の２軸からリスクの重要性を定量的に判定し、主要リスク及び重要リスクの特定を行っています。具体的には、リスクの「発生頻度の判定基準」及び「影響度の判定基準」（人的損害、物的損害、賠償責任、利益損害、信用失墜及び環境被害の項目で構成）の評価項目ごとに点数評価し、４象限のリスクマップスケールにおいて、「高損害・高頻度」、「低損害・高頻度」、「高損害・低頻度」及び「低損害・低頻度」のいずれかのゾーンの判定を行います。

〔リスクマネジメントの実施フロー〕

当社グループでは、各社・各組織単位で実施するリスク評価の結果を踏まえ、経営会議において「主要リスク」及び主要リスクの中でも特に経営に重大な影響を与える可能性が高い「重要リスク」を特定し、各リスクの重要度から回避、移転、低減または保有のいずれかの対応方針を選択し、各執行役員及びグループ会社社長を責任者として、必要な対策を立案し実施しています。

特定された主要リスク及び重要リスク並びに立案された対策については、内部監査室長に共有され、内部監査室が業務監査等において対策の進捗及び結果を確認するなど、独立した立場から、その構築・運用状況の評価を行っています。

また取締役会は、経営会議において特定された重要リスク及び立案された対策並びに内部監査室における評価結果などの報告を踏まえ、必要な審議を行うとともに対策実施の最終的結果を確認するなど、グループにおけるリスクマネジメントについての最終的な決定及び監督を行っています。

〔当社グループにおける事業リスク〕

(1) 重要リスク（４項目）

１．自然災害・戦争テロ・感染症拡大等に係るリスク

日本国または他国において、大規模地震、大雨、洪水、落雷及び強風等の自然災害あるいは火災の発生、新型コロナウイルス等の感染症の蔓延・拡大、または戦争、テロ、暴動などにより、当社グループの事業所（生産現場・事務所など）や製品・部品供給元企業の事業所閉鎖、あるいは物流に関連したインフラストラクチャー（道路、鉄道、港、空港など）や生産・情報システム設備が甚大な被害を受けた場合、長期間にわたり生産停止やサプライチェーンの停滞あるいは交通網遮断による物流機能マヒなどの事態が生じ、経営成績及び財政状態に著しい影響を与える可能性があります。

自然災害については、当社グループの国内における主要な製造拠点が山梨県北西部から隣接する長野県中・南部の地域に集中しており、今後40年以内にマグニチュード８から９クラスの規模で発生する確率が90％程度とされている「南海トラフ巨大地震」が発生した場合、当社グループの経営成績及び財政状態に大きな影響を及ぼす可能性があります。

当社グループは、こうしたリスクに対応するため、従来から事業継続計画（BCP）の体制構築をはじめ、防災マニュアルの整備、社員安否確認システムの整備、耐震対策及び防災訓練などの対策を進めています。また、当該リスクの移転対策として、地震保険の付保内容を強化しています。

戦争・テロ・暴動については、グローバルに事業活動を展開している当社グループにおいては不可避に内在しているリスクであり、これらのリスクが現実化した場合、当社グループの経営成績及び財政状態に大きな影響を及ぼす可能性があります。

当社グループは、こうしたリスクに対応するため、従来から事業継続計画（BCP）の体制構築のほか、材料・部品等の調達に係るサプライチェーンリスクへの対策強化に向けた取り組みを進めています。

新型コロナウイルス等の感染症拡大については、当社グループが感染症拡大の対象国に生産拠点を有する場合、従業員等関係者の感染または当局の政策等により、工場の全部または一部の稼働停止、材料・部品等の調達の困難、あるいは物流の停滞などが考えられ、その場合、製品供給が正常に機能しない状況となる可能性があります。

また、当社グループが感染症拡大の対象国に販売拠点を有する場合、同様の理由により、事業所の全部または一部の使用停止、物流の停滞、あるいは代理店等の顧客が同様の状況に陥ることなどが考えられ、その場合、販売金額及び数量が低下する可能性があります。

その他、感染拡大に起因した経済活動の減退による市況悪化、企業による設備投資の抑制などが考えられ、その場合、販売金額及び数量が低下する可能性があります。

当連結会計年度は、グローバルな視点でのBCPの強化に向け、材料・部品等の調達に係るサプライチェーンリスクへの対策強化に向けた取り組みを継続しました。また、ウィズコロナ、ポストコロナを見据えて、全社的にIoTを活用した新しい働き方を推し進めるなど、デジタルトランスフォーメーション（DX）を推進しました。

なお、経営成績等に与える影響については「１　経営方針、経営環境及び対処すべき課題等　（３）経営環境」に記載していますが、新型株（オミクロン株等）の脅威などにより全世界的に感染症拡大に歯止めが掛からない状況から、2022年度の経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。

２．情報システムに係るリスク

当社グループの事業活動は、情報システムに依拠して行っています。この情報システムを守り適正に運用することを目的として、情報システムに関する管理体制強化及び社員に対する情報リテラシー向上を図る教育を実施することにより、機密性、完全性及び可用性を確保しています。また、同時にハード・ソフトの両面からの適切なセキュリティ対策を講じています。

しかし、高度情報化への対応の遅れや予期せぬ自然災害のほか、悪意者によるウイルス感染等のサイバー攻撃などにより情報システムや通信回線システムの停止、重要な経営情報の破損、消去、改ざん、窃取及び漏洩等の重大な障害が発生した場合には、業務効率及び社会的信用の著しい低下が避けられず、システム・データの復旧に時間と費用を要する可能性があります。

また、業務従事者の不正により、顧客情報及び個人情報等を含む社内情報が漏洩し、社会的信用の低下に至る可能性があります。

このようなリスクが顕在化した場合、当社グループの経営成績及び財政状態に大きな影響を及ぼす可能性があります。

そのため、当社グループは、重要セキュリティ診断を実施し、その結果に基づき、機器の定期更新及び保守サポート体制構築、OA／FAネットワーク網制御、データセンター（クラウド）化によるデータ保全、データバックアップの実施、リモート通信環境の構築、外部Webセキュリティ診断の実施、情報セキュリティ規定の見直しに取り組んでいます。

また、階層別の教育・訓練の実施によるITリテラシー教育を実施するほか、社内規程の整備や同意書・誓約書・秘密保持契約書による牽制、操作ログ収集による牽制、USBメモリー等の外部情報記憶媒体へのダウンロード禁止やプリント禁止あるいは送信コピー制御の対策を実施するなどの対策実施に取り組んでいます。

３．製品の品質（欠陥、瑕疵等）に関するリスク

当社グループは、社内外の厳格な品質基準のもとに多様な製品を製造しています。

しかし、製品の設計・調達・製造における欠陥・不具合が後工程に流れ、顧客の使用時点でその不具合が発見される可能性があります。万一、製品の欠陥、瑕疵等の品質問題が発生し、リコールや製造物責任が問われた場合、回収費用が発生するだけでなく、顧客の信頼を著しく損ない、場合によっては損害賠償請求を受ける可能性があります。

このため、当社グループは、過去に発生した重大な問題やクレームなどの実事例をベースにして、製品の設計・調達・製造のプロセスにおける問題点を洗い出し、新製品開発工程や工程変更、業務標準及び量産品の取扱説明書やカタログ等の記載事項等々について、今後被害を最小限に止めるための改善を行う取り組みを行っています。また、当該リスクが発現した場合の損失を補填するため、適切な内容の保険見直しを継続的に行っています。

４．データ・表示類の正確性に係るリスク

官公庁への提出書類、検査員認証・資格の表示、実験・検査データ及び各種文書・記録に改ざんまたは虚偽の記載が発覚した場合、当社グループの社会的信用やブランドイメージの低下による経営成績及び財政状態に影響を及ぼすとともに、投資家の投資判断に著しい影響を与える可能性があります。

このため、当社グループでは、実験・検査データ、書類作成プロセス、各種ルールの管理方法の見直しなどの取り組みを継続的に行っています。

(2) 主要なリスク（14項目）

当社は、上記の４項目に加えて、以下の14項目を当社グループにとっての主要なリスクと考えます。

１．経営環境に関するリスク

①　経済状況の変動

当社グループの製品・サービスに対する需要は、それらの販売を行っている国内及び海外の各地域の経済状況の影響を受けるため、景気変動等により影響を受ける可能性があります。

主要製品であるバルブは、建築設備、機械、工場、プラントなどの向け先に幅広く販売されており、その需要は国内外の建設動向、石油、石油化学関連等の製造業の設備投資動向に影響を受ける傾向にあります。

また、半導体製造装置向けの製品については、半導体市況の影響が大きく、短期間のうちに市場環境が大きく変動する場合があるため、売上・利益に対する不安定要因となります。

伸銅品事業については、主要製品である黄銅棒は、水栓金具、ガス機器、家電製品、自動車部品等の素材として幅広く使用され、主に国内市場で販売しており、国内の住宅関連投資動向に影響を受ける可能性があります。また、販売価格は原材料である銅相場に連動するため、市況の影響を大きく受けます。

その他では、ホテル事業について、新型コロナウイルスの感染者拡大に伴う団体旅行による宿泊客及び宴会の減少に加え、海外からの団体旅行による観光客が激減するなど、観光市場の低迷により大きな影響を受けており、一定期間、こうした状況が継続する可能性があります。

なお、当社グループの報告セグメントにつきましては、「第５　経理の状況　１　連結財務諸表等　（1）連結財務諸表　注記事項　（セグメント情報等）」をご参照願います。

②　為替相場の変動

当社グループは、日本、アジア、欧州及び南米にて生産活動を行うとともに、世界市場における販売活動を行っています。このため、生産拠点と販売拠点の取引通貨が異なり、常に為替レート変動の影響を受けています。

当社グループでは、国内にて生産し輸出する金額と海外子会社で生産し国内販売向けに輸出する金額は概ね均衡しており、為替の急激な変動に耐え得る経営構造になっておりますが、米ドルに対して円高が進むと、営業利益には若干の有利なインパクトとなります。

また、輸出入のバランスの変化や、大きなプロジェクト案件等で売上代金の回収に時間を要する場合など一部の外貨建の取引については、為替リスクを回避するため、必要に応じて為替予約を行っています。グループ会社間の借入については、基本的に決算上の機能通貨と同じ通貨で行っていますが、機能通貨と異なる通貨の場合には為替予約によりヘッジを行っています。

なお、当社グループの海外事業への投資については、現地通貨安が進行すると為替換算調整勘定を通じて自己資本が減少するリスクがあります。

③　資金調達環境

当社グループは、金融機関等からの借入、社債発行による資金調達を行っていますが、金融市場環境に変化があった場合、当社グループの資金調達に影響を及ぼす可能性があります。また、当社グループの業績悪化等により資金調達コストが上昇した場合、当社グループの資金調達に悪影響を及ぼす可能性があります。なお、借入金利については、原則固定化しており、借入期間中の金利変動リスクは僅少です。

資金調達環境の影響を受けないよう直接金融と間接金融のバランスをとり資金調達を実行するほか、総額135億円のコミットメントライン契約を当社グループの取引銀行と締結し、有事の際の短期資金需要の発生に備えていますが、営業利益、経常利益及び純資産に関する財務制限条項があります。

２．事業活動に関するリスク

①　市場構造の変化及び競合他社との競争

当社グループは、広範多岐にわたる製品・サービスの開発、生産及び販売を行っており、国内外の大企業から小規模で専門性に優れた企業まで、様々な企業と競合しています。当社グループは、今後も競争力の維持・強化に向けた様々な取り組みを進める方針ですが、競合他社が当社グループよりも優れた技術力、財務力その他の推進力を有している可能性があり、将来にわたって優位に事業を展開できなくなる可能性があります。

バルブ事業について、バルブの原材料は、大きく金属と非金属（樹脂等）に分かれ、市場、用途別にすみ分けられています。現在、非金属製バルブは使用される市場、分野が限定されていますが、技術の変化、顧客ニーズの変化等により、非金属への置き換えが進み、金属製バルブ市場規模が縮小する可能性があります。

また、バルブは建築設備市場における空調関連設備に最も多く使用されていますが、空調方式は大きくセントラル空調方式と個別空調方式に分かれ、バルブはセントラル空調方式において多数使用されます。空調方式は、主に建築設備の規模（延床面積）により決定されていますが、技術的進歩や顧客ニーズの変化により個別空調方式への置き換えが急速に進んだ場合、バルブの需要が大きく減少する可能性があります。

伸銅品事業について、主力製品である黄銅棒は多種多様の用途に用いられていますが、予期し得ない代替製品の出現により、需要が大きく減少する可能性があります。

ホテル事業について、子会社である「ホテル紅や」のブランドで一般消費者向けの事業を展開しており、食中毒や火災等のブランドイメージを毀損する事案が発生した場合には、風評被害によりレピュテーションが低下する可能性があります。

②　販売代理店等

当社グループのバルブ事業の製品販売は、一部製品についてエンジニアリング会社等のユーザー顧客との直接取引を行うことがありますが、主として販売代理店等を通じて行っており、長年にわたる販売代理店等との協力関係により、当社グループは国内外において強固な販売・サービス網を構築しています。

当社グループは、今後も販売代理店等と友好的な関係を維持できるものと認識していますが、販売代理店等との関係悪化や取引方針の変更あるいは販売代理店等の信用力の低下等により経営成績に影響を及ぼす可能性があります。

なお、当社グループの債権回収については、営業部門の責任のもとに確実な回収を徹底するとともに、経理部門において販売代理店等に対する売掛金の回収状況の把握、信用情報の収集などを行っています。また、販売代理店等ごとの与信管理を徹底し、国内取引では商社を経由した販売を行うほか、グループ一体となった取引信用保険の付保を行うなど、債権保全を行っています。

なお、海外輸出・仲介取引では、前金、LC決済によりリスク軽減を図っています。

③　製品価格の下落

当社グループは、国内外の市場において激しい競争に晒されております。こうした状況に対応するため、高付加価値製品の開発、コストダウン活動等に鋭意取り組んでいますが、これらの企業努力を上回る価格下落圧力が生じた場合、当社グループの利益の維持・確保に深刻な影響を与える可能性があり、その影響は特に製品の需要が低迷した状況において顕著となります。

なお、国内バルブ市場においては、当社グループのシェアが高く、比較的価格は安定していますが、海外バルブ市場においては、多数の競合他社が存在しており、特に近年アジアのバルブメーカーの競争力向上により、価格競争が激化しています。

伸銅品事業については、黄銅棒の売価及び原材料の購入単価は、銅相場に連動して決定されますが、仕入から販売までのリードタイムが数か月であるため、相場が下降する局面においては損益が悪化する可能性があります。

④　海外事業活動・カントリーリスク

当社グループのバルブ事業の海外生産比率は約41％であり、主要な拠点は、タイ、台湾及び中国です。また、バルブ事業の海外売上高比率は約37％であり、主要な販売地域はアジア（アセアン、中国、韓国）、米州（北中南米）です。これらの地域の経済、政治、法・税制の変更、自然災害あるいは新型コロナウイルスなどの疫病の蔓延等の情勢により、製品・部品供給等の事業活動及び経営成績が大きな影響を受ける可能性があります。

また、グループ会社間の国際的な取引価格については、当社グループの移転価格方針に基づき適用される日本国及び相手国の移転価格税制を遵守していますが、税務当局から取引価格が不適切であるとの指摘を受ける可能性や協議が不調となった場合に二重課税あるいは追徴課税を受ける可能性があります。

⑤　固定資産の減損

当社グループは、事業用の資産や企業買収の際に生じるのれんなど様々な有形・無形の固定資産を計上しています。それらについて、減損会計基準を適用し、定期的に減損テストを実施していますが、事業環境の変化に伴い、将来キャッシュ・フローの低下が見込まれた場合には、減損損失を認識する可能性があり、当社グループの経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。なお、当連結会計年度末におけるのれんの未償却残高は僅少です。

また、不採算事業からの撤退や関係会社の整理等の事業再編を行った場合、当社グループの経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。

⑥　購買調達

当社グループの製品の主要な原材料は、銅、ステンレス、アルミ、鉄、亜鉛等の金属材料であり、こうした原材料及び部品等を安定的かつタイムリーに調達することが当社グループの生産活動にとって不可欠です。なお、金属材料は、市況によって価格が急激に変動する可能性があり、特に銅市況の変動は経営成績に大きな影響を及ぼす可能性があります。

また、バルブ事業、伸銅品事業ともに原材料価格上昇分をすべて販売価格に転嫁できる保証はありません。なお、伸銅品事業については、原材料である銅の一部につき、ヘッジ取引を行い、変動リスクの軽減を図っています。

当社グループは、複数のサプライヤーの中から信頼のおけるパートナーを選定し、原材料、部品等を調達する方針をとっていますが、調達品目によっては、仕入先の代替が難しいものがあり、それらのサプライヤーに不測の事態が生じ供給が中断した場合、当社グループの生産体制に大きな影響を及ぼす可能性があります。

また、特定のサプライヤーが人権、労働、環境、腐敗行為等の観点で、社会から容認されないような対応を行っていたことが判明した場合、当該サプライヤーとの取引停止により部品等の調達が困難となる可能性があるほか、当社グループの社会的信用やブランドイメージの低下により投資家の投資判断に著しい影響を与える可能性があります。

このため、当社グループでは「サプライヤー・ガイドライン」を策定し、サプライヤーに対し、品質管理のほか、人権、労働、環境、腐敗行為を含む事項についての遵守・尊重を求めています。また「グリーン調達基準」を定め、サプライヤーに対して環境負荷を考慮した生産活動を求めるなど、グリーン調達を推進しています。

⑦　知的財産

当社グループは、有効な特許権、その他の知的財産権を取得して強固な知財ポートフォリオを構築する方針のもとに、製品開発の過程で発明あるいはノウハウに係る多くの知的財産権の取得に努めています。また、これを強力に推進するため、経営戦略、研究開発戦略及び営業戦略にリンクした知的財産権創出、新規性や競合他社の技術を意識した権利範囲の取得及び出願の複合化による権利の強化、あるいはライセンスの積極的許諾活動など経営資源としての知的財産権の活用などに重点を置いた知的財産戦略を推進しています。

しかし、当社グループが保有する知的財産権に対して異議申立や無効審判などが申し立てられ、あるいは商標権の不使用取消審判などが申し立てられ、その結果、商標権を含む当該知的財産権が無効とされる可能性あります。また、第三者との間で合併または企業買収などが行われた結果、それまで当社グループがライセンスしていない第三者がライセンスを保有するなど、当社グループの知的財産権の優位性が失われる可能性があるほか、今までになかった新たな制約が課せられる可能性があります。さらに、第三者による当社グループの知的財産権の侵害による紛争・訴訟に至った場合、期待する賠償金を得られない上に、解決するために多額な費用を支出する可能性があります。また、当社グループの事前の入念な他社の権利調査にもかかわらず当社グループの製品が他社の知的財産権を侵害し紛争・訴訟に至り、当社グループが敗訴した場合、多額の賠償金を負担するとともに、解決するために多額な費用を支出する可能性があります。また、海外の製造会社において、当社の知的財産を当社の許諾を得ることなく使用して類似品・模倣品を製造・販売することを防止できない可能性があります。

図らずも、これらの可能性が現実化した場合、当社グループの経営成績及び財政状態に大きな影響を及ぼす可能性があります。

⑧　退職給付年金債務

当社グループの従業員退職金制度は、会社が年金運用リスクを負わない確定拠出年金制度、前払退職金及び会社が外部に年金資金を積み立てその運用リスクを負って退職金の額を保証する確定給付年金制度で構成しています。

なお、このうち、確定給付年金制度の割合は小さいものの、定期的にモニタリングを行い、継続的な安定性ある運用となっているか否かを検証しています。また、年金資産構成割合及びその変更は、年金資産運用検討委員会において慎重に検討し決定しています。さらに、年金資産運用に係る方法等については運用委託先の判断に委ねており、利益相反の防止を図っています。

確定給付年金の資産残高は、年金債務に見合う水準にあり、年金資産は最低運用利率の保証された一般勘定を中心にリスクを抑えた運用を行っています。

確定給付年金債務及び確定給付年金費用は、長期期待運用収益率、割引率等の数理計算上の前提条件を基に見積ります。確定給付年金債務は、年金資産の価値の減少、割引率の低下、その他年金数理計算の前提となる比率の変動による予測給付債務の増加に伴う退職給付年金債務の増加をもたらし経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。

当社グループの採用している退職給付年金制度につきましては、「第５　経理の状況　１　連結財務諸表等　（1）連結財務諸表　注記事項　（退職給付関係）」をご参照ください。

３．法的規制・訴訟・コンプライアンスに関するリスク

①　訴訟・法的処分

当社グループは、グローバルに事業活動を展開しており、その過程において第三者との間で訴訟が発生し、あるいは規制当局による法的処分を受ける可能性があります。その場合、結果によっては多額の損害賠償金や罰金その他諸費用を負担する可能性があります。

また、事案によっては、当社グループの信用力やブランド力の低下などのレピュテーションリスクが生じる可能性があります。

一方、当社グループが第三者に対して訴訟を提起した場合、結果によっては多額の訴訟費用を費やしながら敗訴し、または勝訴しても当該費用以上の回収が見込めないこととなる可能性があります。

②　環境規制

当社グループは、事業活動を行っているすべての国の様々な環境関連規制の遵守のために必要な経営資源を投入していますが、特に下記のリスク項目について、現在及び過去の生産活動に関わる環境責任に伴う費用負担や賠償責任が発生した場合、社会的信用が著しく失墜する可能性があります。また、環境関連規制が将来さらに厳格化した場合には、追加的義務及び費用が発生し、当社グループの経営成績及び財政状態に大きな影響を及ぼす可能性があります。

なお、当社グループは、こうしたリスクに対応するため、環境安全担当役員を委員長とする全社環境安全衛生委員会を設置し、環境データの収集から目標・実績管理、改善施策の立案・実行、効果の把握までPDCAサイクルを運用する環境マネジメント体制を構築し、推進しています。

また、気候変動が事業活動に与える財務上の影響についての情報開示を段階的に進化させていくため、2021年12月に「気候関連財務情報開示タスクフォース（TCFD）」提言への賛同を表明しました。これにより、今後、データに基づいた分析を段階的に進め、気候変動に関するリスクと機会の把握を行うとともに、TCFD提言に沿った情報開示の質と量の充実を図ります。

(1) 原材料となる金属や化学物質に係るリスク

当社グループの製品の原材料である金属や化学物質が、RoHS指令（電子・電気機器における特定有害物質の使用制限についてのEUによる指令）やREACH規則（EUにおける化学品の登録、評価、認可、制限に関する内容について定められた規則）等の環境規制に適合できなくなった場合には、製品を市場に供給することができず、当社グループの経営成績及び財政状態に大きな影響を及ぼす可能性があります。

(2) 地球温暖化に伴う温室効果ガスの排出量に係るリスク

気候変動抑制のため、世界的規模でのエネルギー使用の合理化や温室効果ガスの排出量などに関する法令等の規制が強まっています。

当社グループは、バルブの製造過程で電力や燃料といったエネルギーを大量に消費しているため、エネルギー消費量の現状把握を行い、生産工程や発生源の改善活動を進めています。また、生産性の向上や不良率の低減はもちろんのこと、省エネ機器の導入や社員への啓発活動を通じて温室効果ガス排出量の削減を進めています。

当社グループは、温室効果ガスの排出量削減に係る効率的な環境経営を推進するため、グループ環境管理体制を構築しています。具体的には、全社環境安全衛生委員会において温室効果ガスの排出量削減についての基本方針を策定し、経営会議において計画目標を達成する施策について議論しています。また、取締役会は、活動状況及びその効果についての報告を受け、環境リスクへの対応や環境投資の意思決定を行っています。

現在までの取り組みの成果について、エネルギー消費量の売上原単位（GJ／売上高（億円））では、2013年には508.72でしたが、2021年には392.41と減少しました。また、CO2排出量の売上原単位（t- CO2／売上高（億円））は、2013年には58.81でしたが、2021年には38.56と減少しました。

なお、当社グループにおけるエネルギー別CO2排出量の割合は、購入電力80％、LPG10％、LNG４％、灯油３％、その他３％となっています。

しかし、このような取り組みにもかかわらず、今後、地球温暖化対策などの法令等の規制がさらに強化された場合、新たな税負担、事業活動における諸資材・燃料の変更あるいは設備の変更等の対応費用を負担することで、当社グループの経営成績及び財政状態に大きな影響を及ぼす可能性があります。

③　コンプライアンス

当社グループは、事業活動を行う国や地域における会社法、税法、独占禁止法、贈収賄関連諸法、貿易関連諸法、環境関連諸法、各種業法など、多岐にわたる法令や規制に従う必要があります。

当社グループでは、当社及びグループ各社のＣ＆Ｃ管理委員会がコンプライアンス課題に対する解決・改善やコンプライアンスリスクの低減のための教育・研修の実施・監督を行っています。当社及び国内グループ会社の全従業員を対象とするコンプライアンス・アンケート結果を踏まえて特定した各グループ会社や各部門固有の課題の解決・改善に取り組んでいます。

しかし、このような施策を講じても、コンプライアンス上のリスクは完全には回避できない可能性があり、万が一、当該リスクが発現した場合に、当社グループの経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。また、事案によっては、当社グループの信用力やブランド力の低下などのレピュテーションリスクが発生する可能性があります。

### ３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。

当社は、前連結会計年度（2020年度）より決算期を３月31日から12月31日に変更いたしました。決算期の変更により、前連結会計年度は、2020年４月１日から2020年12月31日までの９ヵ月間となっております。

これに伴い、前連結会計年度との比較については、2020年１月１日から12月31日までの12ヵ月間を「前年同一期間」として算出した参考数値（監査対象外）と比較しております。

１ [経営成績等の状況の概要]

(1) 財政状態及び経営成績の状況

(経営成績の状況)

（参考：前年同一期間との比較） | （単位：百万円）

| 前年同一期間 | 当連結会計年度 | 増減額 | 増減率（％）
売上高 | 115,138 | 135,790 | 20,651 | 17.9
営業利益 | 5,328 | 8,990 | 3,662 | 68.7
経常利益 | 5,372 | 8,975 | 3,602 | 67.1
親会社株主に帰属する当期純利益 | 3,366 | 4,954 | 1,588 | 47.2

当連結会計年度における世界経済は、新型コロナウイルス感染症拡大の影響により、各国で経済活動への制限が継続されました。また、ワクチン接種の拡大による経済回復が期待される一方で、変異株による感染症拡大が新たな懸念材料となるなど、先行き不透明な状況が続きました。国内経済においても、ワクチン接種が進む一方で、緊急事態宣言の再発令やまん延防止等重点措置の延長の影響により経済活動が制限されるなど、厳しい状況が継続しました。

このような状況の中、当連結会計年度は、バルブ事業において、半導体製造設備向けが好調に推移した他、原材料価格の高騰を受けて実施した価格改定の効果やそれに伴う駆け込み需要の発生により増収となりました。伸銅品事業においても、原材料相場の上昇に伴う販売価格の上昇及び販売量の増加により増収となりました。その結果、売上高の総額は前年同一期間比17.9％増の1,357億90百万円となりました。

損益面では、バルブ事業における増収による増益や、伸銅品事業における増収及び生産性向上による増益により、営業利益は前年同一期間比68.7％増の89億90百万円となりました。経常利益は、前年同一期間比67.1％増の89億75百万円となり、親会社株主に帰属する当期純利益は前年同一期間比47.2％増の49億54百万円となりました。

セグメントごとの経営成績は、次の通りであります。

（単位：百万円）

| 外部売上高 | 営業損益
前年同一期間 | 当連結会計年度 | 増減額 | 増減率 （％） | 前年同一期間 | 当連結会計年度 | 増減額 | 増減率 （％）
バルブ事業 | 95,335 | 106,754 | 11,419 | 12.0 | 9,306 | 12,088 | 2,781 | 29.9
伸銅品事業 | 18,102 | 27,366 | 9,263 | 51.2 | △184 | 665 | 850 | －
その他 | 1,699 | 1,668 | △30 | △1.8 | △344 | △243 | 101 | －
調整額 | － | － | － | － | △3,449 | △3,519 | △70 | －
合計 | 115,138 | 135,790 | 20,651 | 17.9 | 5,328 | 8,990 | 3,662 | 68.7

① バルブ事業

バルブ事業の外部売上高は、国内市場では、半導体製造設備向けが好調に推移した他、原材料価格の高騰を受けて実施した価格改定の効果やそれに伴う駆け込み需要の発生により増収となりました。海外市場では、欧州向けが減収となったものの、半導体製造設備向けを中心に中国向け及び米州向けが増収となったことから、前年同一期間比12.0％増の1,067億54百万円となりました。

営業利益は、半導体製造設備向けの増収による増益やコストダウン効果もあり、前年同一期間比29.9％増の120億88百万円となりました。

② 伸銅品事業

伸銅品事業の外部売上高は、売価に影響を与える原材料相場の上昇に伴う販売価格の上昇と販売量の増加により、前年同一期間比51.2％増の273億66百万円となりました。

営業利益は、増収及び生産性向上による増益により６億65百万円（前年同一期間は１億84百万円の営業損失）となりました。

③ その他

その他の外部売上高は、ホテル事業で新型コロナウイルス感染症拡大に伴う緊急事態宣言の再発令による宿泊客の減少等により、前年同一期間比1.8％減の16億68百万円となり、営業損益は、２億43百万円の営業損失（前年同一期間は３億44百万円の営業損失）となりました。

(財政状態の状況)

（単位：百万円）

| 前連結会計年度 | 当連結会計年度 | 増減額 | 増減率
資産 | 140,681 | 143,419 | 2,737 | 1.9％
負債 | 65,514 | 62,166 | △3,348 | △5.1％
純資産 | 75,167 | 81,253 | 6,086 | 8.1％
自己資本比率 | 52.8％ | 56.0％ | 3.2％ | －

当連結会計年度末の資産につきましては、短期借入金の返済による現金及び預金の減少がありましたが、受取手形及び売掛金並びにたな卸資産の増加等により、前連結会計年度末に比べ27億37百万円増加し1,434億19百万円となりました。

負債につきましては、支払手形及び買掛金の増加等がありましたが、短期借入金の返済による減少等により、前連結会計年度末に比べ33億48百万円減少し621億66百万円となりました。

純資産につきましては、親会社株主に帰属する当期純利益49億54百万円の計上や為替換算調整勘定の増加等により、前連結会計年度末に比べ60億86百万円増加し812億53百万円となりました。

(キャッシュ・フローの状況)

（単位：百万円）

| 前連結会計年度 | 当連結会計年度 | 増減額
営業活動によるキャッシュ・フロー | 10,024 | 8,280 | －
投資活動によるキャッシュ・フロー | △2,379 | △3,236 | －
フリー・キャッシュ・フロー（注） | 7,645 | 5,044 | －
財務活動によるキャッシュ・フロー | 7,497 | △11,527 | －
現金及び現金同等物に係る換算差額 | 164 | 777 | －
現金及び現金同等物の増減額 | 15,308 | △5,706 | －
現金及び現金同等物の期首残高 | 17,920 | 33,364 | 15,444
決算期変更に伴う現金及び現金同等物の増減額 | 136 | － | －
現金及び現金同等物の期末残高 | 33,364 | 27,658 | △5,706

（注）フリー・キャッシュ・フロー＝営業活動によるキャッシュ・フロー＋投資活動によるキャッシュ・フロー

当連結会計年度末における現金及び現金同等物（以下「資金」という）は、前連結会計年度末に比べ57億６百万円減の276億58百万円となりました。

当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次の通りであります。

なお、決算期変更の変則期間である前連結会計年度は９ヵ月決算となります。そのため、前連結会計年度のキャッシュ・フローとの比較は記載しておりません。

① 営業活動によるキャッシュ・フロー

税金等調整前当期純利益77億５百万円、減価償却費66億85百万円となった他、仕入債務の増加19億76百万円等により、売上債権の増加53億57百万円、たな卸資産の増加37億40百万円等はありましたが、営業活動によるキャッシュ・フローは82億80百万円の資金の増加となりました。

② 投資活動によるキャッシュ・フロー

バルブ事業を中心に有形固定資産の取得による支出34億78百万円等を行った結果、投資活動によるキャッシュ・フローは32億36百万円の資金の減少となりました。

③ 財務活動によるキャッシュ・フロー

長短期借入金の純減額89億34百万円や配当金の支払い11億71百万円等を行った結果、財務活動によるキャッシュ・フローは115億27百万円の資金の減少となりました。

④ 財務の安定性及び返済能力に関する指標の推移

直近３連結会計年度における財務の安定性及び返済能力に関する指標の推移は、下記の通りであります。

| 2020年３月期 | 2020年12月期 | 2021年12月期
自己資本比率（％） | 56.0 | 52.8 | 56.0
時価ベースの自己資本比率（％） | 44.6 | 40.0 | 44.5
キャッシュ・フロー対有利子負債比率（％） | 293.7 | 492.3 | 479.5
インタレスト・カバレッジ・レシオ（倍） | 44.6 | 57.0 | 31.4

自己資本比率　　　　　　　　　　　　＝（自己資本）÷（総資産）

時価ベースの自己資本比率　　　　　　＝（株式時価総額）÷（総資産）

キャッシュ・フロー対有利子負債比率　＝（有利子負債）÷（キャッシュ・フロー）

インタレスト・カバレッジ・レシオ　　＝（キャッシュ・フロー）÷（利払い）

（注）１．いずれも連結ベースの財務数値により算出しております。

２．株式時価総額は自己株式を除く発行済株式数をベースに計算しております。

３．キャッシュ・フローは営業キャッシュ・フローを利用しております。

４．有利子負債は連結貸借対照表に計上されている負債のうち利子を支払っているすべての負債を対象としております。

５．2020年12月期は、決算期変更に伴い９ヵ月決算となりますので、キャッシュ・フロー対有利子負債比率及びインタレスト・カバレッジ・レシオは、９ヵ月間のキャッシュ・フロー及び利払いに対する数値を記載しております。

２ [生産、受注及び販売の実績]

(1) 生産実績

当連結会計年度の生産実績をセグメントごとに示すと、次の通りであります。

（単位：百万円）

セグメントの名称 | 当連結会計年度 （自　2021年１月１日 至　2021年12月31日） | 前年同期比（％）
バルブ事業 | 104,922 | －
伸銅品事業 | 35,913 | －
その他 | － | －
合計 | 140,836 | －

（注）１．上記金額は、販売価格によっており、セグメント間の取引については相殺消去しております。

２．上記金額には、消費税等は含まれておりません。

３．前連結会計年度は、決算期変更により、2020年４月１日から2020年12月31日までの９ヵ月間となっております。このため、前年同期比については記載しておりません。

(2) 商品仕入実績

当連結会計年度の商品仕入実績をセグメントごとに示すと、次の通りであります。

（単位：百万円）

セグメントの名称 | 当連結会計年度 （自　2021年１月１日 至　2021年12月31日） | 前年同期比（％）
バルブ事業 | 5,475 | －
伸銅品事業 | 575 | －
その他 | 573 | －
合計 | 6,623 | －

（注）１．上記金額は、仕入価格によっており、セグメント間の取引については相殺消去しております。

２．上記金額には、消費税等は含まれておりません。

３．前連結会計年度は、決算期変更により、2020年４月１日から2020年12月31日までの９ヵ月間となっております。このため、前年同期比については記載しておりません。

(3) 受注状況

当社及び連結子会社は見込生産を主体としており、一部特殊仕様の製品について受注生産を行っていますが、その売上高に占める割合は僅少であります。

(4) 販売実績

当連結会計年度の販売実績をセグメントごとに示すと、次の通りであります。

（単位：百万円）

セグメントの名称 | 当連結会計年度 （自　2021年１月１日 至　2021年12月31日） | 前年同期比（％）
バルブ事業 | 106,754 | －
伸銅品事業 | 27,366 | －
その他 | 1,668 | －
合計 | 135,790 | －

（注）１．セグメント間の取引については相殺消去しております。

２．上記金額には、消費税等は含まれておりません。

３．前連結会計年度は、決算期変更により、2020年４月１日から2020年12月31日までの９ヵ月間となっております。このため、前年同期比については記載しておりません。

３ [経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容]

(1) 会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定

当社の連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている企業会計の基準に基づいて作成されております。この連結財務諸表の作成には、経営者による会計方針の選択・適用、資産・負債及び収益・費用の報告金額及び開示に影響を与える見積りを必要とします。経営者は、これらの見積りについて過去の実績等を勘案し合理的に判断しておりますが、見積り特有の不確実性があるため、実際の結果とは異なる可能性があります。

連結財務諸表の作成に当たって用いた見積りや仮定のうち、重要なものについては、「第５　経理の状況　１　連結財務諸表等　（1）連結財務諸表　注記事項（重要な会計上の見積り）」に記載しております。

(2) 当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容

(経営成績の分析)

当連結会計年度の実績値の結果は、以下のとおりです。

（単位：百万円）

| 前年同一期間 | 当連結会計年度 | 対前年同期比
実績 | 実績
売上高 | 115,138 | 135,790 | 117.9％
営業利益 | 5,328 | 8,990 | 168.7％
経常利益 | 5,372 | 8,975 | 167.1％
親会社株主に帰属する当期純利益 | 3,366 | 4,954 | 147.2％
ROE（自己資本利益率） | 4.5％ | 6.4％ | ＋1.9ポイント
EPS（１株当たり当期純利益） | 37.01円 | 55.26円 | ＋18.25円

（注）前連結会計年度は、決算期変更により、2020年４月１日から2020年12月31日までの９ヵ月間となっております。このため、前期との比較については、前年同一期間（2020年１月１日から2020年12月31日まで）との比較を記載しております。

売上高及び営業利益については、「１[経営成績等の状況の概要]　(1)財政状態及び経営成績の状況（経営成績の状況）」をご参照ください。

経常利益につきましては、営業利益の増加により、前年同期比167.1％となりました。親会社株主に帰属する当期純利益については、減損損失の計上はありましたが、前年同期比147.2％となりました。なお、ROE及びEPSにつきましては、親会社株主に帰属する当期純利益の増加により、前年同期比で＋1.9ポイント、＋18.25円となりました。

(財政状態の分析)

当連結会計年度の財政状態の概要につきましては、「１[経営成績等の状況の概要]　(1)財政状態及び経営成績の状況（財政状態の状況）」に記載した通りであります。

(キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容並びに資本の財源及び資金の流動性に係る情報)

① キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容

「１[経営成績等の状況の概要]　(1)財政状態及び経営成績の状況（キャッシュ・フローの状況）」に記載した通りであります。

② 資本の財源及び資金の流動性

財務政策の基本

当社グループは、経営環境激変時のリスクに備えつつ、持続的な成長を図る為に、ROE等投資リターンに資金調達力を加味した最適資本構成の確保を財務政策の基本としています。具体的には、ROE等の資本効率目標を重視すると共に、資産構成に応じたリスク度を加味した事業リスク対応力指標として連結自己資本比率目標を55％～60％程度とし安定した財務基盤の維持を図ると同時に、機動的な資金調達を実行できる様、取引銀行と良好な関係を維持する一方、公募社債による金融市場からの資金調達にも対応できる様に、格付投資情報センター等の社債格付Ａ格確保に努めております。当社グループ内での資金管理については、グループ全体の資金を包括して管理するシステム（キャッシュ・マネジメント・システム）により資金効率を最大化すると同時にグループ会社の資金需要に対応する体制を整えています。

資金の財源及び資金の流動性

当社グループの資金需要は、主にバルブ事業・伸銅品事業の製品販売に関する原材料・部品の購入費用の他、製造費、販売費及管理費等の営業費用による運転資金、国内及び海外の製造拠点を中心とした設備投資資金及び研究開発費用などであります。将来の成長に向けた戦略的な資金需要に対しては、財務の健全性の維持と資本効率性の向上を両立させる最適資本構成を考慮しつつ機動的に対応しております。

資金調達は、主として営業活動によるキャッシュ・フローや現金預金等の内部資金により充当し、必要に応じて金融機関からの借入や社債による資金調達を実施しています。これらの借入金及び社債については、営業活動によるキャッシュ・フローによって十分完済できると共に、将来の成長に必要となる資金を適切に調達することが可能であると考えております。なお、当社は主要取引銀行との間で短期借入金に関する特定融資枠（コミットメントライン）契約を締結しており、緊急時の流動性確保に備えています。この契約に基づく当連結会計年度末の借入未実行残高は135億円であります。

なお、財務制限条項の抵触リスクについては「２　事業等のリスク　(2) 主要なリスク　１．経営環境に関するリスク　③資金調達環境」にそれぞれ記載しております。

資金調達の内訳

当社グループの資金調達の過年度の状況は、下記の通りであります。

（単位：億円）

区分 | 2013.３ | 2014.３ | 2015.３ | 2016.３ | 2017.３ | 2018.３ | 2019.３ | 2020.３ | 2020.12 | 2021.12
有 利 子 負 債 | 短 期 | 78 | 79 | 113 | 57 | 49 | 62 | 46 | 96 | 107 | 140
長 期 | 147 | 161 | 104 | 195 | 201 | 284 | 291 | 296 | 387 | 258
合 計 | 225 | 239 | 217 | 252 | 250 | 346 | 337 | 391 | 494 | 397
銀行借入(注)１ | 163 | 177 | 154 | 150 | 148 | 143 | 135 | 178 | 183 | 89
公募社債 | 60 | 60 | 60 | 100 | 100 | 200 | 200 | 200 | 300 | 300
リース債務 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 3 | 2 | 13 | 11 | 8
（控除）現金預金 | 67 | 88 | 140 | 146 | 182 | 234 | 137 | 187 | 337 | 279
ネット有利子負債 | 158 | 151 | 76 | 106 | 68 | 111 | 200 | 205 | 156 | 118
株主資本（注）２ | 592 | 657 | 743 | 751 | 738 | 762 | 756 | 756 | 743 | 804
資産合計 | 1,000 | 1,076 | 1,158 | 1,194 | 1,191 | 1,335 | 1,317 | 1,350 | 1,407 | 1,434

（注）１．銀行借入は、私募債を含む。

２．株主資本は、親会社の所有者に帰属する持分合計。

４ [経営成績に重要な影響を与える要因について]

経営成績に重要な影響を与える要因につきましては、「２　事業等のリスク」に記載した通りであります。なお、新型コロナウイルス感染拡大による事業セグメント別の影響については、「１　経営方針、経営環境及び対処すべき課題等　（３）経営環境」並びに「２　事業等のリスク　(1)重要リスク　１．自然災害・戦争テロ・感染症拡大等に係るリスク」に記載しております。

５ [経営方針・経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等]

(1) 第４期中期経営計画（2019年度～2021年度）

当社は、第４期中期経営計画（2019年度～2021年度）において、下記の経営指標を数値目標として掲げておりました。なお、当社は、2020年度より３月決算から12月決算に決算期を変更しておりますが、第４期中期経営計画につきましては、2019年度（2020年３月期）から2021年度（2022年３月期）の３ヵ年を当初目標として作成されております。

第４期中期計画の計画値と実績値は以下の通りであります。

① 連結業績

（単位：百万円）

| 2019年度 | 2020年度 | 2021年度 | ３期累計
計画 | 実績 | 計画 | 実績 （注）４ | 計画 （注）５ | 実績 | 計画 | 実績 （注）６
売上高 | 133,000 | 127,090 | 138,000 | 84,245 | 144,000 | 135,790 | － | －
営業利益 | 10,000 | 6,950 | 12,500 | 3,751 | 13,500 | 8,990 | － | －
EBITDA（注）１ | 16,700 | 13,728 | 20,000 | 8,772 | 21,500 | 15,758 | － | －
ROE（注）２ | 8.3％ | 6.5％ | 9.5％ | 2.8％ | 10.0％ | 6.4％ | － | －
EPS（注）３ | 68.49円 | 53.06円 | 85.00円 | 23.38円 | 95.00円 | 55.26円 | － | －
営業キャッシュフロー | － | 13,329 | － | 10,024 | － | 8,280 | 45,000 | 31,634
配当性向 | 35.0％ | 37.7％ | 35.0％ | 38.5％ | 35.0％ | 36.2％ | － | －

（注）１．EBITDA：減価償却前・のれん償却前営業利益

２．ROE：自己資本利益率

３．EPS：１株当たり当期純利益

４．2020年６月に、３月決算から12月決算に決算期を変更したため、９ヵ月決算となっております。

５．2020年６月に、３月決算から12月決算に決算期を変更したため、当初2022年３月期の目標であった中期経営計画値を2021年12月期の中期計画数値と読み替えています。

６．決算期の変更により、2020年度は９ヵ月決算となっているため、３期累計実績は２年９ヵ月となっております。

第４期中期経営計画においては、新型コロナウイルス感染症の影響による市況の悪化等により、いずれも計画を下回る結果となりました。なお、配当性向につきましては、35％以上を達成いたしました。

② セグメント別業績

（単位：百万円）

外部売上高 | 2019年度 | 2020年度 | 2021年度
計画 | 実績 | 計画 | 実績 （注）１ | 計画 （注）２ | 実績
バルブ事業 | 106,000 | 103,114 | 110,000 | 70,129 | 115,000 | 106,754
伸銅品事業 | 24,000 | 21,061 | 25,000 | 12,952 | 26,000 | 27,366
その他 | 3,000 | 2,914 | 3,000 | 1,163 | 3,000 | 1,668
合計 | 133,000 | 127,090 | 138,000 | 84,245 | 144,000 | 135,790

（単位：百万円）

営業利益 | 2019年度 | 2020年度 | 2021年度
計画 | 実績 | 計画 | 実績 （注）１ | 計画 （注）２ | 実績
バルブ事業 | 13,500 | 10,627 | 15,500 | 6,708 | 16,300 | 12,088
伸銅品事業 | 500 | △6 | 1,000 | △146 | 1,200 | 665
その他 | 50 | △11 | 50 | △254 | 50 | △243
調整額 | △4,050 | △3,658 | △4,050 | △2,555 | △4,050 | △3,519
合計 | 10,000 | 6,950 | 12,500 | 3,751 | 13,500 | 8,990

（注）１．2020年６月に、３月決算から12月決算に決算期を変更したため、９ヵ月決算となっております。

２．2020年６月に、３月決算から12月決算に決算期を変更したため、当初2022年３月期の目標であった中期経営計画値を2021年12月期の中期計画数値と読み替えています。

バルブ事業につきましては、新型コロナウイルス感染症の影響による市況の悪化等により、いずれも計画を下回る結果となりました。

伸銅品事業につきましては、原材料相場の上昇に伴う販売価格の上昇及び販売量の増加により、外部売上高の2021年度実績は計画を上回りましたが、新型コロナウイルス感染症の影響等により、全体として計画を下回る結果となりました。

その他につきましては、ホテル事業において、新型コロナウイルス感染症の影響等により、いずれも計画を下回りました。

(2) 2021年度

2021年度の当初業績予想と実績値は以下のとおりであります。

① 連結業績

（単位：百万円）
| 2021年度計画 （中期経営計画） （注）４ | 2021年度 当初業績予想 （2021年２月12日公表） | 2021年度 実績 | 対当初業績 予想比
売上高 | 144,000 | 117,000 | 135,790 | 116.1％
営業利益 | 13,500 | 5,700 | 8,990 | 157.7％
EBITDA （注）１ | 21,500 | 12,500 | 15,758 | 126.1％
ROE（注）２ | 10.0％ | 4.5％ | 6.4％ | ＋1.9ポイント
EPS（注）３ | 95.00円 | 37.92円 | 55.26円 | ＋17.34円

（注）１．EBITDA：減価償却前・のれん償却前営業利益として計算しております。

２．ROE：自己資本利益率

３．EPS：１株当たり当期純利益

４．2020年６月に３月決算から12月決算に決算期を変更したため、当初2022年３月期の目標であった中期経営計画値を2021年12月期の中期計画数値と読み替えています。

売上高につきましては、バルブ事業で半導体製造設備向けが好調に推移したことなどから、対当初業績予想比116.1％となりました。営業利益につきましては、売上高の増加に加え、コストダウンに取り組み、対当初業績予想比157.7％となりました。EBITDAは、営業利益の増加もあり、対当初業績予想比126.1％となりました。

また、ROE及びEPSについては、実績が当初業績予想を上回ったことにより、対当初業績予想比で＋1.9ポイント、＋17.34円となりました。

② セグメント別業績

（単位：百万円）
| 外部売上高 | 営業利益
2021年度計画 （中期経営計画） （注） | 2021年度 当初業績予想 | 2021年度 実績 | 対当初 業績予想比 | 2021年度計画 （中期経営計画） （注） | 2021年度 当初業績予想 | 2021年度 実績 | 対当初 業績予想比
バルブ事業 | 115,000 | 95,000 | 106,754 | 112.4％ | 16,300 | 9,000 | 12,088 | 134.3％
伸銅品事業 | 26,000 | 19,600 | 27,366 | 139.6％ | 1,200 | 400 | 665 | 166.3％
その他 | 3,000 | 2,400 | 1,668 | 69.5％ | 50 | 20 | △243 | －
調整額 | － | － | － | － | △4,050 | △3,720 | △3,519 | －
合計 | 144,000 | 117,000 | 135,790 | 116.1％ | 13,500 | 5,700 | 8,990 | 157．7％

（注）2020年６月に決算期を変更したため、当初2022年３月期の目標であった中期経営計画値を2021年12月期の中期計画数値と読み替えています。

バルブ事業の外部売上高につきましては、主として半導体製造設備向けが好調に推移したことから、対当初業績予想比112.4％となりました。営業利益は、売上高の増加に加え、コストダウンに取り組み、対当初業績予想比134.3％となりました。

伸銅品事業の外部売上高につきしては、原材料相場が上昇傾向になったことや販売量増加により、対当初業績予想比139.6％となりました。営業利益は、売上高の増加もあり、対当初業績予想比166.3％となりました。

その他につきましては、ホテル事業において新型コロナウイルス感染症の影響もあり、当初業績予想を下回りました。

### ４【経営上の重要な契約等】

経営上の重要な契約

当社は、短期の運転資金需要の発生に備え、当社取引銀行との間で特定融資枠（コミットメントライン）契約を締結しております。

詳細は、「第５　経理の状況　１ 連結財務諸表等　(1) 連結財務諸表　⑤ 連結附属明細表　借入金等明細表」に記載しております。

### ５【研究開発活動】

当社グループの開発設計部門は、バルブ事業、伸銅品事業を中心に「お客様に感銘的な創造商品を継続的に提供し、技術体質の強化とともに企業価値を持続的に向上させます」を行動指針として、国内市場、海外市場及びプラント市場別の戦略的取り組みと連携した研究開発計画を立案して積極果敢に研究開発に取り組んでいます。

当連結会計年度における各セグメント別の研究の目的、主要課題、研究成果及び研究開発費は次の通りであります。

なお、当連結会計年度の研究開発費の総額は2,620百万円であります。

① バルブ事業

当社の開発設計部門は、主に重点市場分野における新製品の開発及び新規成長市場の製品ラインナップの拡充を行っております。また、当連結会計年度中に開発が完了し製品化した主なものは、以下の通りです。

〔建築設備分野〕

国内においては機械装置メーカーに向けて小型自動弁のラインナップを増強、また国内建築設備向けに特殊継手構造とバルブを一体化したステンレス鋼製継手一体型バルブのラインナップ拡充、25Kタイプのバタフライバルブの開発、海外においてはアジア向けのビル建築設備用にY形ストレーナの拡充、中東向けにバランシングバルブなどを拡充しております。

〔石油化学・一般化学分野〕

耐腐食性に優れたPFAライニングバタフライバルブのサイズ拡充、石油化学用途にフュージティブ・エミッションに対応した認証製品(国際規格ISO 15848-1)の更なる拡充などであります。

〔クリーンエネルギー分野〕

海外のLNG液化プラント向けに超低温ボール弁の拡充、水素ステーション市場では水素ステーション用バルブ及び継手などを拡充しております。

さらに、研究開発としてNEDO事業にも参画し、液化水素用極低温弁と、水素ステーション用バルブの次期製品の要素技術開発に継続的に取り組んでおります。

なお、当該事業に係る研究開発費は2,510百万円であります。

② 伸銅品事業

子会社の株式会社キッツメタルワークスが、環境規制に対応可能な新素材及び商品開発を行っております。

当連結会計年度中に開発が完了し製品化したものは、以下の通りです。

特殊黄銅である高力黄銅、ネーバル黄銅に対応した製造工程を確立し、新たな商品ラインナップに加えました。

なお、当該事業に係る研究開発費は109百万円であります。

③ その他

その他は、ホテル事業などであるため、組織化された研究開発活動は行っておりません。