第２【事業の状況】

１【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

　文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。

 

(1) 経営方針

　当社グループは「情報・通信技術を通じて人々の生活の安全・安心・便利と地球環境の未来に貢献する」という方針の下、社会インフラ向けの情報通信機器及び関連サービスを提供する企業グループとして、社会の安定・発展に貢献し、企業価値の向上を目指すことで、持続的成長を遂げてまいります。

 

(2) 経営戦略等

　当社グループは、大井電気㈱及びオオイテクノ㈱が主に情報通信機器製造販売事業を、日本フィールド・エンジニアリング㈱及び日本テクニカル・サービス㈱が主にネットワーク工事保守事業を営んでおります。各社の自立経営を基本としつつ、グループ間でのシナジーを発揮することで、グループ全体での事業規模・利益拡大を図ってまいります。

　各セグメントの経営戦略は以下のとおりです。

 

（情報通信機器製造販売）

　情報通信機器業界は、事業環境の変化が激しく、特に成長分野においては競争が激化する傾向にありますが、将来を見据えた研究開発・人材育成を着実に推進するとともに、コスト競争力の強化に取り組むことで、中長期的な事業規模の拡大・利益成長を目指してまいります。

　社会インフラ（電力、鉄道、官公庁、通信キャリアなど）向けの情報通信機器については、基盤事業におけるシェアの拡大を図るとともに、スマートグリッド・スマートメーター関連事業など昨今のエネルギーインフラの多様化・効率化ニーズに対応した事業やＩｏＴ、防災、エネルギーマネジメントシステム関連事業など社会的なニーズの高い新規事業に積極的に取り組んでまいります。

 

（ネットワーク工事保守）

　ネットワーク工事保守業界においては、スマートグリッド関連や防災関連など事業機会自体は拡大の方向にありますが、一方で価格競争は近年益々激化する傾向にあり、価格対応力の強化が大きな課題となっております。

　こうした厳しい環境下でありますが、長年培ってきた、保守・工事におけるノウハウ・技術力を生かし、また価格対応力を強化することで、着実に事業規模の拡大・利益成長を目指して取り組んでまいります。

 

(3) 経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等

　当社グループは、より一層のお客様への貢献を通じて中長期的な成長を目指し、平成32年度を最終年度とする３年間の中期計画を下表のとおりとし、達成に向け努めてまいります。

　情報通信機器製造販売セグメントにつきましては、主要な開発投資として①高速大容量化ニーズの高まりに対応した情報伝送機器の開発、②増大するＩｏＴ需要に適した通信機器（ＬＰＷＡ他）の開発、③市場ニーズに合わせた特長ある製品の開発、④スマートメータ・スマートグリッド関連機器の開発等により市場シェアの拡大と新規納入先の開拓に取り組んでまいります。また、市場の要求コストに対応した原価低減施策の推進等により市場競争力を強化いたします。これらの諸施策により、中長期的な規模の拡大と利益成長を目指してまいります。

　ネットワーク工事保守セグメントにつきましては、従来より注力してまいりました情報通信関連工事や通信線路工事におけるノウハウ・技術力を生かし、①基地局建設工事への参入、②新事業分野としての市町村防災関連工事への参入等の事業拡大や、昨年来取り組んでおります構造改革による市場競争力の強化等により、中長期的な規模の拡大と利益成長を目指してまいります。

単位：百万円

 

平成30年度

平成31年度

平成32年度

連結売上高

24,000

25,500

27,000

　うち情報通信機器製造販売

14,000

15,000

15,500

　うちネットワーク工事保守

12,000

12,500

13,500

　連結相殺等

△2,000

△2,000

△2,000

連結営業利益

350

700

850

　うち情報通信機器製造販売

250

500

600

　うちネットワーク工事保守

100

200

250

　なお、当社グループは、事業環境の変化に合わせ、毎年３カ年の計画をたてるローリング方式により、中期計画の立案を行っております。

 

(4) 経営環境

　当社グループの属する情報通信機器業界は、産業の空洞化に伴う国内工業生産の減少などにより、投資は縮小傾向にあるものの、東日本大震災等の経験を経て、通信インフラの耐災害性強化、エネルギー制約の克服やＣО２削減にも繋がるエネルギー効率化へ向けた貢献が期待されております。また、高度な通信インフラの普及とそのネットワーク接続端末の多様化・高機能化が進み、これらの利活用面での発展による安全・安心・便利な社会を支えるための新規通信需要創出の流れは、今後、ますます進展し、更に通信機器分野の枠を超えた新しいビジネスモデルも出現してくるものと予想されます。

 

(5) 事実上及び財務上の対処すべき課題

①　経営体質の強化

　当社グループは、電力会社・官公庁等の事業の関係から下半期に売上計上が集中し、また、顧客の調達方針の変化等が業績に与える影響も大きいことから、生産性向上活動の推進や事業性を吟味した設備投資など、収益規模変動に柔軟に対応できる経営体質を確保してまいります。

 

②　企業価値向上に向けた取組み

　コア技術や将来方向を見据えた人的資源の配置と人材育成に努めるとともに、コンプライアンス、環境等の社会的責任課題に対して、全体最適の観点から企業価値向上に取り組んでまいります。

 

(6) 株式会社の支配に関する基本方針について

①　株式会社の支配に関する基本方針についての内容の概要

　当社は、金融商品取引所に株式を上場している者として、市場における当社株式の自由な取引を尊重し、特定の者による当社株式の大規模買付行為であっても、当社グループの企業価値ひいては株主共同の利益の確保・向上に資するものである限り、これを一概に否定するものではありません。また、最終的には株式の大規模買付提案に応じるかどうかは株主の皆様の決定に委ねられるべきだと考えています。

　ただし、株式の大規模買付提案の中には、例えばステークホルダーとの良好な関係を保ち続けることができない可能性があるなど、当社グループの企業価値ひいては株主共同の利益を損なう虞のあるものや、当社グループの価値を十分に反映しているとは言えないもの、あるいは株主の皆様が最終的な決定をされるために必要な情報が十分に提供されないものもありえます。

　そのような提案に対して、当社取締役会は、株主の皆様から負託された者の責務として、株主の皆様のために、必要な時間や情報の確保、株式の大規模買付提案者との交渉などを行う必要があると考えています。

 

②　基本方針に照らして不適切な者によって当社の財務及び事業の方針の決定が支配されることを防止するための取組み

　当社は、平成28年６月28日開催の第92期定時株主総会において、株主の皆様に承認いただき「当社株式等の大規模買付行為に関する対応策（買収防衛策）」（以下、「本プラン」）を導入いたしました。

　本プランは、以下のとおり、当社株式等の大規模買付行為を行おうとする者（以下、「買付者等」）が遵守すべきルールを策定するとともに、一定の場合には当社が対抗措置をとることによって大規模買付行為を行おうとする者に損害が発生する可能性があることを明らかにし、これらを適切に開示することにより、当社の企業価値ひいては株主共同の利益に資さない買付者等に対して、警告を行うものです。

　また、本プランでは、対抗措置の発動等にあたって、当社取締役会の恣意的判断を排除し、取締役会の判断及び対応の客観性、合理性を確保するための機関として独立委員会を設置し、発動の是非について当社取締役会への勧告を行う仕組みとしています。

 

　本プランで定める買付ルール（以下、「本ルール」）は以下のとおりであります。

イ．当社取締役会は、買付者等に対して、大規模買付け等の実行に先立ち、当該買付者等が大規模買付け等に際して本プランに定める手続きを遵守する旨の誓約文言等を記載した書面の提出を求めます。

ロ．当社取締役会は、買付者等に対して、大規模買付け等に対する株主及び投資家の皆様のご判断並びに当社取締役会の評価・検討等のために必要かつ十分な情報の提供を求めます。

ハ．当社取締役会は、情報提供完了通知を行った後、当社取締役会による評価、検討、交渉、意見形成及び代替案立案のための期間を設定し、速やかに開示いたします。

ニ．独立委員会は、取締役会評価期間内に、当社取締役会による評価、検討、交渉、意見形成及び代替案立案と並行して、当社取締役会に対して対抗措置の発動の是非に関する勧告を行うものとします。

ホ．当社取締役会は、独立委員会の勧告を最大限尊重するものとし、当該勧告を踏まえて当社の企業価値・株主共同の利益の確保・向上という観点から、速やかに新株予約権発行等の対抗措置の発動又は不発動の決議を行うものとします。

 

③　上記取組みに対する当社取締役会の判断及びその理由

　当社取締役会は、本ルールの設計に当たり、以下の原則を充足することを確認することにより、本ルールが前記基本方針に従い、当社の企業価値ひいては株主共同の利益を確保・向上させる目的に資するものであると考えております。

 

イ．企業価値・株主共同の利益の確保・向上の原則

　本プランは、当社株式等に対する大規模買付け等がなされる際に、当該大規模買付け等に応じるべきか否かを株主の皆様がご判断し、あるいは当社取締役会が代替案を提示するために必要な情報や期間を確保し、株主の皆様のために買付者等と交渉を行うこと等を可能とすることにより、当社の企業価値・株主共同の利益を確保し、向上させるという目的をもって導入されるものです。

 

ロ．事前開示・株主意思の原則

　本プランは、平成28年６月28日開催の第92期定時株主総会において株主の承認を得たうえで導入しております。今後の当社株主総会において本プランの変更又は廃止の決議がなされた場合には、本プランも当該決議に従い変更又は廃止されることになります。従いまして、本プランの導入及び廃止には、株主の皆様のご意思が十分反映される仕組みとなっています。

 

ハ．必要性・相当性確保の原則

a.　独立性の高い社外者の判断の重視と情報開示の徹底

　当社は、本プランに基づく大規模買付け等への対抗措置の発動等に関する取締役会の恣意的判断を排し、取締役会の判断及び対応の客観性及び合理性を確保することを目的として独立委員会を設置し、当社取締役会は、対抗措置の発動又は不発動の決議に際して独立委員会の勧告を最大限尊重いたします。

　また、当社は、独立委員会の判断の概要について株主及び投資家の皆様に情報開示を行うこととし、当社の企業価値・株主共同の利益に資するよう本プランの透明な運営が行われる仕組みを確保しています。

b.　合理的な客観的発動要件の設定

　当社は、本プランに基づく大規模買付け等への対抗措置の発動等に関する取締役会の恣意的判断を排し、取締役会の判断及び対応の客観性及び合理性を確保することを目的として独立委員会を設置し、当社取締役会は、対抗措置の発動又は不発動の決議に際して独立委員会の勧告を最大限尊重いたします。

　また、本プランは、合理的かつ客観的な発動要件が充足されなければ発動されないように設定されており、当社取締役会による恣意的な発動を防止するための仕組みを確保しています。

c.　デッドハンド型若しくはスローハンド型買収防衛策ではないこと

　本プランは、当社の株主総会で選任された取締役で構成される取締役会により、いつでも廃止することができるものとされております。従って、本プランは、デッドハンド型買収防衛策（取締役会の構成員の過半数を交代させても、なお発動を阻止できない買収防衛策）ではありません。

　また、当社の取締役の任期は１年であり、期差任期制を採用していないため、本プランはスローハンド型買収防衛策（取締役会の構成員の交代を一度に行うことができないため、その発動を阻止するのに時間を要する買収防衛策）でもありません。

 

２【事業等のリスク】

　投資者の判断に重要な影響を及ぼす可能性のある事項には、以下のようなものがあります。

　なお、文中における将来に関する事項は、有価証券報告書提出日（平成30年６月27日）現在において当社グループが判断したものであります。

 

(1) 一部顧客への依存

　当社グループ事業は電力関連の一部の顧客への依存度が高く、顧客ニーズの把握、収集が充分できず、魅力ある製品やサービスを提供できない場合は、将来の成長と収益性を低下させ、財政状態及び業績に影響を及ぼす可能性があります。

　特に、原子力発電所停止の影響に伴う顧客の設備投資計画の見直し等によっては、当社グループの財政状態及び業績に多大な悪影響を及ぼす可能性があります。

 

(2) 事業拡大

　当社グループは、環境保全（エコ）をキーワードとした新規投資や、情報ネットワークの高度化、インフラ整備関連投資に対応した、新たな製品や工事・保守受託業務を含めたシステム提案等の展開により、事業規模を拡大していく方針ですが、以下のようなリスクが含まれています。

①　当社グループが、情報通信機器やインターネット市場等の動向の急激な変化を正確に予測できるとは限らず、開発した製品の販売が必ず成功するとの保証はありません。事業の戦略的提携先やＯＥＭ供給先の業績不振や戦略変更等によってもその影響を受けることがあり、計画どおりの収益規模が確保できなくなる場合があります。また、与信管理には十分留意をしておりますが、売掛債権の回収リスクが生じ、当社グループの財政状態及び業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

②　情報通信機器市場は、当社グループ以外にもメーカーや商社等多くの企業が参入してきており、その一部は当社グループよりも多くの経営資源を有しております。こうした競合先が同種の製品・サービス等をより低価格で提供すること等によっては、当社製品・サービスが必ず差別化できるという保証はありません。その場合は、計画どおりの収益をあげることができない可能性があります。

③　情報通信機器市場は技術の急激な進歩と市場のニーズの変化により、製品開発中に新技術の出現や規格が変更され当社グループ製品が市場投入前から陳腐化する可能性があります。

　また、市場の急激な変動によっては、開発製品の投入遅れやサービス対応要員の不足が生じないという保証はなく、需要に対応できず市場でのシェア拡大の機会を逃してしまう可能性があります。

 

(3) 製品・サービスの品質と責任について

　当社グループが販売する製品や提供するサービスは、その一部を外部の会社に委託する場合がありますが、製品やサービスの品質管理については品質保証の専任部署を設置し、取引先に対しても品質が維持できるように努めております。しかし、提供した全ての製品やサービスに欠陥が発生しないという保証はありません。不測の事態で大規模な欠陥等の問題が発生した場合には、当社グループとして、そのことによって生じた損害の責任を負う可能性があります。

 

(4) 資金

　当社グループは主に金融機関から資金の調達を行っておりますが、金融機関の方針変更等により資金調達が不十分あるいは不調に終わった場合には、当社グループの財政状態及び業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

 

(5) 退職給付債務

　当社の退職給付費用及び債務は、割引率等数理計算で設定される前提条件や年金資産の長期期待運用収益率で算出されます。

　実際の結果が前提条件と異なる場合、又は前提条件が変更された場合は、その影響額が累積され、将来にわたって規則的に認識されるため、将来期間において認識される費用及び計上される債務に影響を及ぼす可能性があります。また、今後の割引率の低下や運用利回りの変化により、退職給付費用が増加し、当社グループの業績と財務状況に影響を与える可能性があります。

 

(6) 自然災害等の突発性事象の発生リスク

　当社グループは、大規模な地震等の自然災害、火災、戦争、テロ及び暴動等が発生した場合は、当社グループや仕入先、顧客の主要設備への損害等により、生産活動や資材調達等に支障が生じ、また、これらの災害等が政治不安又は経済不安を引き起こすことにより、当社グループの経営成績や財政状態に影響をもたらす可能性があります。

 

(7) 繰延税金資産

　繰延税金資産の回収可能性は、将来収益力に基づく課税所得によって判断しております。当連結会計年度における繰延税金資産については十分な回収可能性があると判断しておりますが、経営成績等により、その回収可能性に見直しが必要となった場合には、当社グループの業績及び財務状況に影響を及ぼす可能性があります。

 

３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

(1) 経営成績等の状況の概要

　当連結会計年度における当社グループ（当社及び連結子会社）の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。

 

①　財政状態及び経営成績の状況

　当連結会計年度のわが国経済は、国内政治が不安定な情勢にありますものの、企業の設備投資や雇用環境の改善等を背景に緩やかな回復基調が継続いたしました。

　しかしながら、世界経済につきましては、米国新大統領の経済政策による貿易摩擦の懸念等により先行きが不透明な状況にあります。

　当社をとりまく市場動向につきましては、主要顧客である電力業界における原子力発電所の稼働停止等による発電コスト増大の影響が依然として継続しており、またここ数年来継続しておりました当社に関連する電力自由化に伴うスマートメーター・スマートグリッド関連機器への投資も一巡しました。

　この結果、当連結会計年度の財政状態及び経営成績は以下のとおりとなりました。

 

イ．財政状態

　当連結会計年度末の資産合計は、前連結会計年度末に比べ１億70百万円増加し、192億69百万円となりました。

　当連結会計年度末の負債合計は、前連結会計年度末に比べ14百万円減少し、92億74百万円となりました。

　当連結会計年度末の純資産合計は、前連結会計年度末に比べ１億85百万円増加し、99億94百万円となりました。

 

ロ．経営成績

　当社の当連結会計年度の売上高につきましては、ネットワーク工事保守事業が前年より持ち直したものの、情報通信機器製造販売事業が前年と比べ大幅に減少したため、238億30百万円（前年同期比8.6％減）となりました。

　損益につきましては、ネットワーク工事保守事業において、売上増に伴う利益率の改善や費用改善があったものの、情報通信機器製造販売事業の大幅な規模減に伴う減少があったため、営業利益は60百万円（前年同期比77.7％減）、経常利益は１億62百万円（同60.3％減）となりました。以上の損益から独占禁止法関連の特別損失等、計１億62百万円を計上した結果、親会社株主に帰属する当期純損益は１億16百万円の損失（前年同期比２億57百万円の減少）となりました。

　以下、セグメントの概況をご報告いたします。

 

〔情報通信機器製造販売〕

　スマートメーター・スマートグリッド関連機器が大幅に減少したため、売上高は127億29百万円（前年同期比20.3％減）となり、セグメント損益につきましては売上規模の減少に加え、機種構成変動による材料費率の上昇や不具合対策費用の発生等により３億37百万円の損失（前年同期比６億63百万円の減少）となりました。

 

〔ネットワーク工事保守〕

　電力、キャリア向けの通信機器工事及び通信線路工事について、受注増や一部工事の前倒し等があったため、売上高は111億１百万円（前年同期比9.7％増）となり、セグメント損益につきましては売上規模増加及び工事分野の売上構成の変動に伴う利益改善に加え、改善策を進めておりました材料費及び外注費等の費用の圧縮が効果を上げたことにより、３億75百万円（前年同期比４億61百万円の増加）となりました。

 

②　キャッシュ・フローの状況

　当連結会計年度における現金及び現金同等物（以下「資金」という。）は、前連結会計年度末に比べ９億21百万円減少（前年同期比19.5％減）し、当連結会計年度末には38億11百万円となりました。

　当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。

 

（営業活動によるキャッシュ・フロー）

　営業活動により減少した資金は３億10百万円（前年同期は６億96百万円の減少）となりました。

　これは主に、未払金の増加による資金の増加が１億69百万円、法人税等の還付による資金の増加が３億２百万円あったものの、売上債権の増加による資金の減少が10億40百万円、たな卸資産の増加による資金の減少が３億35百万円、仕入債務の減少による資金の減少が２億88百万円あったことによります。

 

（投資活動によるキャッシュ・フロー）

　投資活動により減少した資金は４億98百万円（前年同期は２億36百万円の減少）となりました。

　これは主に、固定資産の取得により資金が４億89百万円減少したことによります。

 

（財務活動によるキャッシュ・フロー）

　財務活動により減少した資金は１億６百万円（前年同期は５億18百万円の減少）となりました。

　これは主に、子会社株式の一部売却により資金が１億23百万円増加したものの、短期借入金の返済により資金が１億円減少、配当金の支払いにより資金が１億28百万円減少したことによります。

 

③　生産、受注及び販売の実績

イ．生産実績

　当連結会計年度の生産実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。

セグメントの名称

当連結会計年度

（自　平成29年４月１日

至　平成30年３月31日）

前年同期比（％）

情報通信機器製造販売（千円）

13,019,641

80.0

ネットワーク工事保守（千円）

－

－

合計

13,019,641

80.0

　（注）１．上記生産実績は、製造会社における生産実績を販売価格により表示しております。

２．セグメント間の取引については相殺消去しております。

３．金額には消費税等は含まれておりません。

 

ロ．受注実績

　当連結会計年度の受注実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。

セグメントの名称

受注高（千円）

前年同期比（％）

受注残高（千円）

前年同期比（％）

情報通信機器製造販売

12,108,503

80.0

4,985,282

88.9

ネットワーク工事保守

11,462,785

83.0

5,389,213

107.2

合計

23,571,289

81.4

10,374,495

97.6

　（注）　金額には消費税等は含まれておりません。

 

ハ．販売実績

　当連結会計年度の販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。

セグメントの名称

当連結会計年度

（自　平成29年４月１日

至　平成30年３月31日）

前年同期比（％）

情報通信機器製造販売（千円）

12,729,472

79.8

ネットワーク工事保守（千円）

11,101,061

109.7

合計

23,830,534

91.4

　（注）１．セグメント間の取引については相殺消去しております。

２．金額には消費税等は含まれておりません。

３．最近２連結会計年度の主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合は次のとおりであります。

相手先

前連結会計年度

（自　平成28年４月１日

至　平成29年３月31日）

当連結会計年度

（自　平成29年４月１日

至　平成30年３月31日）

金額（千円）

割合（％）

金額（千円）

割合（％）

三菱電機株式会社

5,949,194

22.8

3,756,001

15.8

東京電力パワーグリッド株式会社

4,029,073

15.5

3,500,446

14.7

関西電力株式会社

2,972,276

11.4

2,672,639

11.2

 

(2) 経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容

　経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。

　なお、文中における将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。

 

①　重要な会計方針及び見積り

　当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づいて作成しております。連結財務諸表の作成に当たっては、資産・負債の評価及び収益・費用の認識に関して、必要な見積り及び判断を行っております。これらの見積り及び判断には不確実性が伴うことから、実際の結果は見積り及び判断と異なる場合があります。

 

イ．繰延税金資産

　当社グループは、繰延税金資産について、実現可能性が高いと考えられる金額へ減額するために評価性引当金を計上しております。評価性引当金の必要性を判断するに当たっては、将来の課税所得等の慎重な見積りを行い検討しますが、繰延税金資産の全部又は一部を将来実現できないと判断した場合、当該判断を行った期間に繰延税金資産の調整額を費用として計上します。同様に、計上金額を上回る繰延税金資産を今後実現できると判断した場合、繰延税金資産への調整により当該判断を行った期間に利益を増加させることになります。

 

ロ．退職給付に係る負債

　当社グループでは確定給付企業年金制度、確定拠出年金制度及び退職一時金制度を採用しており、退職給付費用及び退職給付債務は数理計算に使用される前提条件に基づいて算出しております。その前提条件には、割引率、退職率、死亡率、昇給率及び年金資産の期待運用収益率等の重要な見積りが含まれております。

　実際の結果が前提条件と異なる場合や前提条件が変更された場合、その影響は数理計算上の差異として把握され、将来期間において認識される費用及び計上される債務に影響を及ぼします。

 

ハ．工事損失引当金

　当社グループは、受注工事に係る将来の損失に備えるため、手持ち受注工事のうち損失の発生が見込まれ、かつ、その金額を合理的に見積もることができる工事について、損失見積額を工事損失引当金として計上しておりますが、当初予想しえなかった見積りを超える追加原価等により損失が発生した場合、追加の引当が必要となる可能性があります。

 

②　当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容

イ．経営成績に重要な影響を与える要因

　当社グループは電力会社、官公庁及び大手メーカー等の顧客へ、製品あるいは工事等のサービスを長年に亘って提供してまいりました。工事関連の事業につきましても、電力会社及びその関連会社へのサービス提供が主であり、規模としては底堅く当社グループの業績を下支えしてまいりました。当社グループの主要顧客である電力会社の設備投資計画は、東日本大震災の経験を経て、通信インフラの耐災害性強化、エネルギー制約の克服やＣＯ２削減にも繋がるエネルギー効率化へ向けた新規投資、また、ユビキタス、安心・安全社会に向けての情報ネットワークの高度化等、顧客のニーズに貢献できるものと考えております。従来以上にこれら顧客との関係を強化し、顧客ニーズの的確な把握と提案活動を進めることにより、安定的な収益力の維持・拡大を図ってまいります。

 

ロ．経営成績の分析

　当連結会計年度における売上高は、ネットワーク工事保守事業が前年より持ち直したものの、情報通信機器製造販売事業が前年と比べ大幅に減少したため、238億30百万円（前年同期比8.6％減）となりました。

　当連結会計年度における営業利益は、ネットワーク工事保守事業において、売上増に伴う利益率の改善や費用改善があったものの、情報通信機器製造販売事業の大幅な規模減に伴う減少があったため、60百万円（前年同期比77.7％減）となりました。

　当連結会計年度における経常利益は、１億62百万円（前年同期比60.3％減）となりました。

　当連結会計年度における親会社株主に帰属する当期純損益は、独占禁止法関連の特別損失等、計１億62百万円を計上した結果、１億16百万円の損失（前年同期比２億57百万円の減少）となりました。

 

ハ．財政状態の分析

a.　資産

　当連結会計年度末における資産の残高は、前連結会計年度末に比べ１億70百万円増加し192億69百万円となりました。これは主に、売上の減少に伴い現金及び預金が９億21百万円減少したものの、受取手形及び売掛金が10億16百万円増加、仕掛品が２億77百万円増加したことによります。

b.　負債

　当連結会計年度末における負債の残高は、前連結会計年度末に比べ14百万円減少し92億74百万円となりました。これは主に、独占禁止法関連損失引当金が１億62百万円増加、未払金が１億15百万円増加、工事損失引当金が１億円増加したものの、仕入の減少に伴い支払手形及び買掛金が２億82百万円減少、短期借入金が１億円減少、退職給付に係る負債が１億89百万円減少したことによります。

c.　純資産

　当連結会計年度末における純資産の残高は、前連結会計年度末に比べ１億85百万円増加し99億94百万円となりました。これは主に、利益剰余金が配当金の支払及び親会社株主に帰属する当期純損失の計上により２億44百万円減少したものの、子会社株式の一部売却に伴う持分の変動もあり非支配株主持分が３億67百万円増加したことによります。

 

ニ．資本の財源及び資金の流動性

a.　キャッシュ・フローの分析

　当連結会計年度末における現金及び現金同等物の残高は、前連結会計年度末の47億33百万円から９億21百万円減少し、38億11百万円となりました。これは営業活動によるキャッシュ・フローでは、未払金の増加、法人税等の還付により資金の増加がありましたが、売上債権の増加、たな卸資産の増加等により差引き３億10百万円の資金が減少し、投資活動によるキャッシュ・フローでは、固定資産の取得等で４億98百万円の資金が減少、財務活動によるキャッシュ・フローでは、子会社株式の一部売却により資金の増加がありましたが、短期借入金の返済、配当金の支払等により差引き１億６百万円の資金が減少したことによります。

b.　キャッシュ・フロー指標のトレンド

　当社グループのキャッシュ・フロー指標のトレンドは下記のとおりであります。

 

平成29年３月期

平成30年３月期

自己資本比率　（％）

48.7

47.3

時価ベースの自己資本比率　（％）

20.5

22.4

キャッシュ・フロー対有利子負債比率　（年）

－

－

インタレスト・カバレッジ・レシオ　（倍）

－

－

　（注）１．自己資本比率：自己資本／総資産

２．時価ベースの自己資本比率：株式時価総額／総資産

３．キャッシュ・フロー対有利子負債比率：有利子負債／キャッシュ・フロー

４．インタレスト・カバレッジ・レシオ：営業キャッシュ・フロー／利払い

５．各指標は、いずれも連結ベースの財務数値により算出しております。

６．株式時価総額は、期末株価終値×期末発行済株式数（自己株式控除後）により算出しております。

７．キャッシュ・フローは連結キャッシュ・フロー計算書の営業活動によるキャッシュ・フローを使用しております。有利子負債は、連結貸借対照表に計上されている負債のうち利子を支払っているすべての負債を対象としております。また、利払いについては、連結キャッシュ・フロー計算書の利息の支払額を使用しております。

８．平成29年３月期及び平成30年３月期については、営業活動によるキャッシュ・フローがマイナスのため、キャッシュ・フロー対有利負債比率及びインタレスト・カバレッジ・レシオは記載しておりません。

c.　資金需要の主な内容

　当社グループの運転資金需要のうち主なものは、材料費、労務費、製造経費及び外注費から構成される製品製造費用及び工事原価費用があります。

　その他に販売費及び一般管理費からなる営業費用があり、営業費用の主なものは、人件費及び販売活動費用であります。また、当社グループの研究開発費は営業費用の一部として計上されております。

　また、設備資金需要としましては、製品製造や品質向上のための設備投資として、有形及び無形の固定資産の購入があります。

d.　財務政策

　当社グループは、運転資金及び設備資金につきましては、内部資金又は借入により資金調達することとしております。このうち借入による資金調達に関しましては、運転資金については短期借入で、設備投資等の長期資金の調達につきましては、金融機関からの長期借入を基本としております。

　また、金融機関との間に当座借越契約の枠を設定することで、急な資金需要や不測の事態にも備えております。

　なお、当連結会計年度末における短期借入金の残高は４億50百万円であります。

 

ホ．経営上の目標の達成・進捗状況

　平成29年６月29日提出の有価証券報告書の「第一部企業情報　第２事業の状況　３．経営方針、経営環境及び対処すべき課題等　(3)経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等」に記載の中期３年計画の初年度である平成29年度の達成・進捗状況は次のとおりです。

　売上につきまして、情報通信機器製造販売について、電力向け光伝送装置の需要減及びキャリア向け監視制御装置の次期への延伸の影響による減少があったものの、ネットワーク工事保守において、電力、キャリア向けの通信機器工事及び通信線路工事について受注増や一部工事の前倒しがあったため、概ね計画どおりとなりました。

　営業利益につきましては、好採算機種案件の失注・延伸等による機種構成変動に伴う材料比率の上昇や不具合対策費用の発生、次期に向けた受注活動費用の増加等の要因によるコスト増のため、計画比10.9％の60百万円となりました。

単位：百万円

 

中期３年計画最終年度

（平成31年度）

平成29年度

計画

実績

計画比

売上高

27,000

23,500

23,830

101.4％

営業利益

800

550

60

10.9％

 

４【経営上の重要な契約等】

　該当事項はありません。

 

５【研究開発活動】

　当社グループ（当社及び連結子会社）の研究開発は主として当社が行っております。当社における研究開発体制は、中長期を展望した基盤技術及び将来技術の研究開発を担当する研究部門と、現事業品目に直結した製品開発及び技術開発を担当する水沢製作所技術部門とで構成され、研究部門と水沢製作所技術部門は、密接な連携により研究開発を推進しております。

　当期の研究開発費の総額は７億６百万円であり、情報通信機器製造販売分野における研究開発活動としては、中期計画に基づき、当社の基盤事業である社会インンフラ（電力、鉄道、官公庁、通信キャリアなど）向けの情報通信機器・システム、スマートグリッド・スマートメーター関連事業など昨今のエネルギーインフラの多様化・効率化に対応した情報通信機器・システム、ＩｏＴ、防災、エネルギーマネジメントシステム関連の情報通信機器・システムなどの重点事業へ開発投資を選択・集中し、急激な市場変化、省電力化、並びに技術革新に対処するための研究開発、新技術開発を継続的に行うとともに、短期間での特長ある新製品投入に注力いたしました。

　研究開発活動は、次のとおりであります。

(1) 電力自動検針用スマートメーターの機能拡張版通信端末を開発いたしました。

(2) 低消費電力で広域通信が可能な「ＬｏＲａ」（注１）方式を利用した病院向けの患者呼出しシステムを開発いたしました。

(3) ＬｏＲａＷＡＮ（注２）サーバとコンセントレータ（注３）、ＬｏＲａ端末の接続検証開発をいたしました。

(4) ＷＤＭ（注４）システムへの２００Ｇインタフェース収容開発をいたしました。

(5) 無線システムを構築する上で基礎となる電波伝搬解析技術として、屋内・屋外空間での電波伝搬シミュレーション手法の確立について研究開発をいたしました。

(6) ＩｏＴで必要となるデータ分析技術、情報圧縮技術、センサ技術について研究開発いたしました。

　今後は、当社の基盤事業である社会インフラ（電力、鉄道、官公庁、通信キャリアなど）向けの情報通信機器・システム、スマートグリッド・スマートメーター関連事業向けの情報通信機器・システム、ＩｏＴ、防災、エネルギーマネジメントシステム関連の情報通信機器・システムなどの研究開発、技術開発を継続的に実施してまいります。

（注１）ＬｏＲａ：Long Rangeの略で、低消費電力で広域の通信が可能な技術

（注２）ＬｏＲａＷＡＮ：Long Range Wide Area Networkの略で、ＬｏＲａのネットワーク通信技術の規格

（注３）コンセントレータ：柱上などに設置される無線親機

（注４）ＷＤＭ：Wavelength Division Multiplexingの略で波長分割多重方式の光通信方式