## 第２【事業の状況】

### １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。

（１）会社の経営の基本方針

当社グループは、経営理念として経営信条を策定しており、国際性、経済性、人間性、社会性の追求と調和を経営の基本方針としています。

また、全グループが連携して、グローバルパーツサプライヤーとしての存在価値を高め、更に強い競争力のある会社へと企業価値の極大化を目指して活動を続けております。

（２）目標とする経営指標

当社グループは、自己資本利益率（ＲＯＥ）を１つの経営指標とし10％以上を目指してまいります。

そのためには、企業の主たる営業活動から生じる営業利益を増大させることを目標とし、事業基盤を強化し拡大を図ることで、企業価値を高めてまいります。

（３）会社の経営環境及び優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題

今後の見通しにつきましては、新型コロナウイルス感染症の収束が見通せない中での経済活動制限による影響や米国新政権の対中政策、英国の欧州連合離脱などの懸念要因も多く、先行き不透明な状況が続き世界経済の回復には時間がかかることが予想されます。

当社グループを取り巻く事業環境におきましては、デジタル化が加速する市場においてグローバル競争が一段と激しさを増すだけでなく、ステークホルダーの期待に応じたガバナンスの充実など、事業環境が大きく変化しています。

このような経営環境の中で、グループ一丸となり事業領域を広げ、売上を拡大し利益を生む戦略を展開してまいります。重点施策として、①市場を見据えた積極的投資の実現、②開発商品と戦略商品の販路拡大、③品質向上と生産性向上により更なる信頼性の確保と競争力の強化、④人材の採用、育成と活用の強化と良き組織風土の醸成を図ることに取り組んでまいります。

さらに、社会のデジタル化に対応しながら、経営環境の変化に適応した実効性のあるコーポレートガバナンス体制の構築を進め、企業価値向上に努めてまいります。株主の皆様におかれましては、当社グループの事業活動に引き続きご理解いただき、今後とも変わらぬご支援を賜りますようお願い申しあげます。

（注）新型コロナウイルス感染症の状況：「２　事業等のリスク」の(5）災害の発生・感染症の拡大等についてに記載しております。

### ２【事業等のリスク】

有価証券報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、当社グループの事業展開上のリスク要因となる可能性があると考えられる主な事項を記載しております。

なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末日現在において当社グループが判断したものであります。

(1）最終製品の販売動向等について

当社グループの取扱部品等は、主として電子・電気機器メーカーに納品されており、ＯＡ機器、映像機器、通信機器、音響機器等の製品に使用されておりますが、これら最終製品の販売動向は、流行や競合製品の状況等により大きく変動する傾向を有しております。また、当社グループの取扱部品等の納入価格は、最終製品の販売動向の他に、生産状況、在庫状況、競合の状況等の影響を受けております。

従いまして、当社グループの経営成績は、最終製品の販売動向等による取扱部品等の需要動向、価格動向の影響を受ける可能性があります。

(2）原材料調達の変動について

当社グループの原材料の調達については、国内・外を問わず複数のメーカーから購入しており、安定的な原材料の確保と最適な価格の維持に努めております。

しかし、石油価格の高騰や中国市場での急激な需要増加等により、一時的に需給バランスが崩れる懸念もあります。そのような場合には、当社グループの顧客との交渉を通じて対応していきますが、原材料調達がきわめて困難になった場合や、購入価格が著しく上昇した場合は、当社グループの経営成績が影響を受ける可能性があります。

(3）技術革新について

当社グループが取扱っている電子・電気部品等は、急速な技術革新、顧客ニーズの変化、新製品・サービスの導入が頻繁であります。

当社グループでは、顧客ニーズを把握し、グループの持っている自社技術を結集して、より付加価値の高い部品を提供できるように努力しております。また、国内・外で新たな顧客の開拓を行い、取扱部品の拡大を図っております。

しかし、当社グループが想定していないような新技術・新部品の出現等により事業環境が変化した場合、必ずしも迅速には対応できない恐れがあります。

従って、このような場合には当社グループの経営成績が影響を受ける可能性があります。

(4）為替相場について

当社グループの事業は、アジア地域を中心にグローバルに展開しております。各地域における海外現地法人の財務諸表は原則として現地通貨で作成後、連結財務諸表を作成するため各地域における収益及び費用は期中平均レートを、資産及び負債は期末日レートを用いて円換算されております。従って、これらの項目は現地通貨における価値が変わらなかったとしても、円換算後の価値が、当社グループの経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。

(5）災害の発生・感染症の拡大等について

当社グループの製造設備等の主要設備に関しては、防災、耐震対策などとともに、製造拠点の分散化を図り、災害等によって生産活動の停止、部品供給に混乱をきたさぬよう努めております。

しかし、大地震やテロなどの発生により、生産活動の停止や社会インフラの大規模な損壊など予想を越える事故が発生した場合は、当社グループの経営成績が影響を受ける可能性があります。

また、新型コロナウイルス感染症の拡大が更に長期化し、深刻化した場合、当社グループの事業活動や経営成績及び財政状態等が重要な影響を受ける可能性があります。

当社グループは、新型コロナウイルス感染症拡大を予防するため、「対策本部」を設置し対策強化の要否を判定したうえで出張や会合の自粛、オンラインシステム等の活用、ならびに在宅勤務や時差出勤の適用等、従業員の勤務体制の整備を中心とした対策を実施しております。

(6）カントリーリスク

当社グループの事業は、アジア地域を中心にグローバルに展開しております。従って、各国における政治・経済状況の変化、法律・税制の改正等により、当社グループの経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。

### ３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

（1）経営成績等の状況の概要

当連結会計年度における当社グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下、「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。

①財政状態及び経営成績の状況

当連結会計年度における世界経済は、新型コロナウイルス感染症の世界的な感染拡大が各国に甚大な悪影響を及ぼし、事態が深刻化し厳しい状況が続きました。米国では、米中間の対立が常態化する中で感染症拡大により多くの業種で生産活動が停止し景気が急激に悪化したものの、持ち直しの動きが見られました。中国では、政府による早期の感染症拡大抑制策やインフラ投資などにより、回復傾向となりました。他のアジア地域では、感染症拡大によるサプライチェーンの混乱もありましたが、徐々に立ち直ってきました。しかしながら、感染症拡大の収束が見えない中、景気の下振れリスクが懸念され、予断を許さない状況でありました。

また、我が国経済も、感染症拡大により緊急事態宣言が発出されて経済活動が大きく制限されるなど不透明感が強く、復調の兆しはあるものの非常に厳しい状況が続きました。
このような経営環境の中で当社グループは、感染症拡大防止策を講じながら事業活動を行い、「成熟市場」・「成長市場」のそれぞれを見据えた経営資源の選択と集中を継続し、エリア戦略・戦略商品によって事業領域を広げ利益の拡大を展開してまいりました。

この結果、当連結会計年度の財政状態及び経営成績は以下のとおりとなりました。

a.財政状態

当連結会計年度末における資産合計は、前連結会計年度末に比べ876百万円減少し、43,937百万円となりました。

当連結会計年度末における負債合計は、前連結会計年度末に比べ505百万円増加し、10,662百万円となりました。

当連結会計年度末における純資産合計は、前連結会計年度末に比べ1,382百万円減少し、33,274百万円となりました。

b.経営成績

当連結会計年度の経営成績は、売上高37,544百万円（前年同期比2.1％減）、営業利益1,799百万円（同6.3％減）、経常利益は1,808百万円（同16.7％減）、親会社株主に帰属する当期純利益は882百万円（同57.2％減）となりました。

セグメントごとの経営成績は、次のとおりであります。

日本は、売上高8,471百万円（同12.6％減）、営業損失494百万円（前年同期は208百万円の営業損失）となりました。

東南アジアは、売上高13,511百万円（同5.7％減）、営業利益773百万円（同15.9％減）となりました。

中国は、売上高11,174百万円（同5.0％増）、営業利益750百万円（同37.1％増）となりました。

その他は、売上高4,386百万円（同18.8％増）、営業利益57百万円（前年同期は15百万円の営業損失）となりました。

（注）消費税等の会計処理は税抜方式によっているため、この項に掲げる金額については消費税等は含まれてお

りません。

②キャッシュ・フローの状況

当連結会計年度における現金および現金同等物（以下「資金」という）は、営業活動により1,146百万円増加、投資活動により1,482百万円増加、財務活動により1,140百万円減少しました。

この結果、前連結会計年度末に比べ1,232百万円増加し、当連結会計年度末には15,181百万円となりました。

当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。

（営業活動によるキャッシュ・フロー）

当連結会計年度において営業活動の結果、得られた資金は1,146百万円（前年同期は3,257百万円の収入）となりました。これは主に、税金等調整前当期純利益が1,296百万円、減価償却費が1,196百万円であったことに対して、売上債権の増加額が1,401百万円であったこと等によるものであります。

（投資活動によるキャッシュ・フロー）

当連結会計年度において投資活動の結果、得られた資金は1,482百万円（前年同期は1,960百万円の支出）となりました。これは主に、定期預金の払戻による収入が6,283百万円であったことに対して、定期預金の預入による支出が4,033百万円及び有形固定資産の取得による支出が852百万円であったこと等によるものであります。

（財務活動によるキャッシュ・フロー）

当連結会計年度において財務活動の結果、支出した資金は1,140百万円（前年同期は2,057百万円の支出）となりました。これは主に、配当金の支払額1,178百万円等によるものであります。

③生産、受注及び販売の実績

a.生産実績

当連結会計年度の生産実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。

セグメントの名称 | 当連結会計年度 （自　2020年１月１日 至　2020年12月31日） | 前年同期比
| (百万円) | (％)
日本 | 10,879 | 85.7
東南アジア | 12,273 | 97.5
中国 | 10,275 | 105.0
その他 | 3,993 | 118.4
合計 | 37,421 | 97.4

（注）１．金額は、販売価格によって表示しております。

２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。

b.受注実績

当連結会計年度における受注実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。

セグメントの名称 | 当連結会計年度 （自　2020年１月１日　至　2020年12月31日）
受注高（百万円） | 前年同期比（％） | 受注残高（百万円） | 前年同期比（％）
日本 | 8,427 | 87.1 | 694 | 94.1
東南アジア | 13,643 | 96.0 | 1,161 | 112.8
中国 | 11,330 | 106.4 | 985 | 118.8
その他 | 4,413 | 119.5 | 337 | 108.4
合計 | 37,814 | 98.9 | 3,179 | 109.3

（注）１．金額は、販売価格によって表示しております。

２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。

ｃ.販売実績

当連結会計年度における販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。

セグメントの名称 | 当連結会計年度 （自　2020年１月１日 至　2020年12月31日） | 前年同期比
| (百万円) | (％)
日本 | 8,471 | 87.4
東南アジア | 13,511 | 94.3
中国 | 11,174 | 105.0
その他 | 4,386 | 118.8
合計 | 37,544 | 97.9

（注）１．セグメント間の取引については相殺消去しております。

２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。

（2）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容

経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。

なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。

① 重要な会計方針及び見積り

当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されております。その具体的な内容につきましては、「第５　経理の状況　１．連結財務諸表等　（１）連結財務諸表　注記事項　連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項」に記載のとおりであります。この連結財務諸表の作成に当たりまして、過去の実績や法制度の変更など様々な要因に基づき、見積り及び判断を行っております。実際の結果は、見積り特有の不確定要素が内在するため、これらの見積りと異なる場合があります。

なお、新型コロナウイルス感染症の今後の広がり方や収束時期等を含む仮定及び見積りに関する情報につきましては、「第５　経理の状況　１．連結財務諸表等　（１）連結財務諸表　注記事項　追加情報」に記載しております。

② 当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容

a. 経営成績等

1) 財政状態

（資産の部）

当連結会計年度末における資産合計は、43,937百万円（前連結会計年度末44,813百万円）となり、876百万円減少いたしました。

流動資産の残高は、31,043百万円（前連結会計年度末30,904百万円）となり、138百万円増加いたしました。これは主に、受取手形及び売掛金の増加（1,232百万円）に対して、現金及び預金が減少（1,104百万円）したことによるものであります。

固定資産の残高は、12,893百万円（前連結会計年度末13,908百万円）となり、1,015百万円減少いたしました。これは主に、機械装置及び運搬具（純額）の減少（175百万円）及び投資有価証券の減少（552百万円）によるものであります。

（負債の部）

当連結会計年度末における負債合計は、10,662百万円（前連結会計年度末10,157百万円）となり、505百万円増加いたしました。

流動負債の残高は、9,295百万円（前連結会計年度末8,664百万円）となり、631百万円増加いたしました。これは主に、支払手形及び買掛金の増加（660百万円）によるものであります。

固定負債の残高は、1,367百万円（前連結会計年度末1,492百万円）となり、125百万円減少いたしました。これは主に、退職給付に係る負債の減少（115百万円）によるものであります。

（純資産の部）

当連結会計年度末における純資産合計は、33,274百万円（前連結会計年度末34,656百万円）となり、1,382百万円減少いたしました。これは主に、為替換算調整勘定の減少（755百万円）によるものであります。

2) 経営成績

（売上高）

当連結会計年度の売上高は、37,544百万円（前年同期比2.1％減）となりました。

これらの要因につきましては、「（2）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容　② 当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容e. セグメントごとの財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容」に記載のとおりであります。

（営業利益）

当連結会計年度の営業利益は、1,799百万円（同6.3％減）となりました。

これは主に、売上減少により売上総利益が678百万円減少したこと、販売費及び一般管理費の給与及び手当が120百万円、旅費交通費が97百万円減少したこと等によるものであります。

（経常利益）

当連結会計年度の経常利益は、1,808百万円（同16.7％減）となりました。

これは主に、営業外収益の受取利息が83百万円減少、営業外費用の為替差損が195百万円増加したこと等によるものであります。

（親会社株主に帰属する当期純利益）

当連結会計年度の親会社株主に帰属する当期純利益は、882百万円（同57.2％減）となりました。

これは主に、特別利益の投資有価証券売却益が357百万円減少したこと、特別損失の関係会社整理損が222百万円、新型コロナウイルス感染症による損失が191百万円増加したこと等によるものであります。

以上により、税金等調整前当期純利益は、1,296百万円となりました。

法人税等については、前連結会計年度に比べて法人税、住民税及び事業税が176百万円減少、法人税等調整額が63百万円増加しました。

3) キャッシュ・フローの状況

当連結会計年度におけるキャッシュ・フローの状況につきましては、「（1）経営成績等の状況の概要　②キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりであります。

b. 経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容

当社グループは、以下の経営ビジョンを掲げ、それらを基に策定した中期経営計画（2019年12月期～2021年12月期）を推進してまいりました。

１．コアビジネスであるソフトプレスを柱としたワンストップ対応で、真のグローバル企業を目指す

２．安定成長を基調とした躍進のための３つのエンジン（①安定成長のエンジン、②変化対応のエンジン、③市場開拓のエンジン）による事業領域の拡大

３．「商圏拡大」と「技術革新」のための投資の拡大とＭ＆Ａ戦略（①川上への展開（機能材料内製化）、②生産革新による工程無人化、③商社機能の強化）

４．ステークホルダーとの良好な関係構築に努め、継続的な企業価値の増大を目指す

本年度は同計画の２年目となり、ＡＶ機器向けでの売上が堅調に推移したものの、新型コロナウイルス感染症拡大による各国での経済活動制限の影響もあり、ＯＡ機器・通信機器・自動車向けなどの主要分野が低迷した影響で売上高は計画比14.7％減となりました。

新型コロナウイルス感染症の収束が見通せない中での経済活動制限による影響や米国新政権の対中政策、英国の欧州連合離脱などの懸念要因も多く、先行き不透明な状況が続き世界経済の回復には時間がかかることが予想されます。

当社グループを取り巻く事業環境におきましては、デジタル化が加速する市場においてグローバル競争が一段と激しさを増すだけでなく、ステークホルダーの期待に応じたガバナンスの充実など、事業環境が大きく変化しています。

このような経営環境の中で、グループ一丸となり事業領域を広げ、売上を拡大し利益を生む戦略を展開し,引き続き、中期経営計画（2019年12月期～2021年12月期）の達成に向けて邁進してまいります。

なお、当社グループの当連結会計年度の経営成績等の前年同期比較については、「（2）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容　②当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容ａ.経営成績等」に記載しております。

また、当社グループの経営成績に重要な影響を与える要因については、「２ 事業等のリスク」に記載のとおりであります。

c. 資本の財源及び資金の流動性

当社グループの資金需要の主なものは、原材料の購入等の製造費用、販売費及び一般管理費等の運転資金及び設備投資（2021年12月期の設備投資予定は約20億円）によるものであります。

これらに必要な資金については自己資金をもって充当することを基本とし、必要に応じて銀行借入等を行うこととしております。

なお、当連結会計年度末における有利子負債の残高は1,372百万円となっております。また、当連結会計年度末における現金及び現金同等物の残高は15,181百万円となっております。

d. 経営方針・経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等

当社グループは、企業価値の向上を意識した経営を推進すべく、「自己資本利益率（ＲＯＥ）10％以上」を目標とする経営指標として位置付けております。

当連結会計年度における「自己資本利益率（ＲＯＥ）」は2.6％（前年同期比 3.4ポイント減少）となりました。事業領域の拡大を推進し、継続的な企業価値の増大を目指すことで引き続き当該経営指標の改善に取り組んでまいります。

e. セグメントごとの財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容

（日本）

経済活動が徐々に回復したものの主要分野が低調に推移し、売上高は8,471百万円（前年同期比12.6％減）、営業損失は494百万円（前年同期は208百万円の営業損失）となりました。

（東南アジア）

経済活動制限の影響が続きＡＶ機器向けを除く主要分野が低迷し、売上高は13,511百万円（前年同期比5.7％減）、営業利益は773百万円（前年同期比15.9％減）となりました。

（中国）

早期に回復基調となりＡＶ機器・ゲーム機器向けが好調を維持し、売上高は11,174百万円（前年同期比5.0％増）、営業利益は750百万円（前年同期比37.1％増）となりました。

（その他）

持ち直しの兆しが見え始める中、米国でＡＶ機器向けが牽引し、売上高は4,386百万円（前年同期比18.8％増）、営業利益は57百万円（前年同期は15百万円の営業損失）となりました。

なお、セグメントごとの財政状態につきましては、日本のセグメント資産は前連結会計年度より432百万円増加し、24,678百万円となりました。東南アジアのセグメント資産は前連結会計年度より177百万円減少し、11,662百万円となりました。中国のセグメント資産は前連結会計年度より1,070百万円減少し、10,374百万円となりました。その他セグメントの資産は前連結会計年度より336百万円増加し、3,023百万円となりました。

### ４【経営上の重要な契約等】

該当事項はありません。

### ５【研究開発活動】

当社グループの研究開発活動は、経営活動の牽引的役割を担うべく、次世代ビジネスを含む事業領域の拡大を目論み、積極的な活動を行っております。

具体的な取り組みとしましては、スーパーエンプラであるLCP（液晶ポリマー）樹脂のフィルム化、及び応用製品の開発を行っており、前期に耐熱絶縁材料・耐熱工程部材向けに「ペリキュールLCP0050BXＥ」を上市致しましたが、当期は、より高品質で振動板にも適用可能な「ペリキュールLCP0050BXD/C」を上市し、スペックイン活動を展開しております。更に5G通信、ミリ波通信に要求される回路基板用低誘電フィルムの開発を進めております。

また、車両・電子機器等において、お客様が抱える「熱」に対するソリューションとして、熱シミュレーション解析から各種測定、対処可能な材料（放熱・伝熱・蓄熱・断熱）の開発も併せ、トータルで提案を行える仕組みの構築を進めております。

なお、研究開発活動につきましてはセグメント区分「日本」のみで行っており、当連結会計年度における研究開発費の総額は178百万円であります。

セグメントの名称 | 研究開発費（百万円）
日本 | 178
合計 | 178