(1) 業績の状況
当第１四半期連結累計期間における日本経済は、企業収益においては非製造業を中心に底堅さを維持し、雇用環境も改善傾向が持続しましたが、年初より円高・株安が進行しており、企業収益の悪化を通じた景気の下振れリスクが高まっております。また、中国をはじめとする新興国の成長鈍化が継続する中、英国のＥＵ離脱や米国の大統領選の行方等の海外情勢が世界経済に及ぼす影響が懸念されており、世界経済全体の先行きは不透明感が増しております。
このような状況の下、当第１四半期連結累計期間の業績は、国内販売は889億１千万円（前年同期比△1.3％）、海外販売は前年同期と比較して円高が進行した影響等により844億８千万円（同△11.2％）となり、売上高は1,733億９千万円（同△6.3％）となりました。
利益面につきましては、減収に伴い、売上総利益は225億６千万円（同△4.1％）となりました。営業利益は、数理計算上の差異の償却に伴う退職給付費用の増加等により35億２千万円（同△28.9％）となり、経常利益は39億円（同△26.7％）となりました。また、親会社株主に帰属する四半期純利益は、関係会社株式売却損の計上等により、22億３千万円（同△34.2％）となりました。
セグメントの業績は、次のとおりであります。
① 機能素材
機能素材につきましては、国内および海外ともに売上は減少しました。
機能化学品事業は、建築塗料関連の需要がやや持ち直しつつあるものの、国内の自動車生産台数の低迷を受けて塗料原料およびウレタン原料等の売上が減少したことから、事業全体として売上は減少しました。
スペシャリティケミカル事業は、油剤や半導体関連など電子業界向けケミカルが堅調に推移しましたが、海外での樹脂用原料などのビジネスが低調に推移したことにより、事業全体として売上は減少しました。
この結果、売上高は370億９千万円と前第１四半期連結累計期間に比べ、33億４千万円（△8.3％）の減収となりました。営業利益は、国内子会社の移転費用や売上の減収により、８億６千万円と前第１四半期連結累計期間に比べ、２億４千万円（△21.9％）の減益となりました。
② 加工材料
加工材料につきましては、国内および海外ともに売上は減少しました。
カラー＆プロセシング事業は、包装材料用の合成樹脂等の売上は増加したものの、液晶テレビ反射板用材料および導電性材料、顔料・添加剤、情報印刷関連材料、光学反射防止シート等の売上が減少したことから、事業全体として売上が減少しました。
ＯＡ・ゲーム機器業界への合成樹脂の販売を中心とする事業は、国内の売上は微減、グレーターチャイナおよびアセアンにおいてもナフサ価格に連動した製品単価下落の影響で売上が減少したことにより、事業全体として売上は減少しました。
この結果、売上高は586億９千万円と前第１四半期連結累計期間に比べ、62億８千万円（△9.7％）の減収となりました。営業利益は、12億円と前第１四半期連結累計期間に比べ、１億３千万円（△9.8％）の減益となりました。
③ 電子
電子につきましては、国内の売上は増加したものの、海外の売上が減少し、全体として売上は前年並みとなりました。
電子化学品事業は、重電・半導体業界向け等の変性エポキシ樹脂関連の売上が増加し、事業全体として売上は増加しました。
電子資材事業は、スマートフォン向け部材の販売は増加したものの、タッチパネル用部材、ガラス薄型加工等の売上が減少したことにより、事業全体として売上は減少しました。
この結果、売上高は298億８千万円と前第１四半期連結累計期間に比べ、１千万円（△0.0％）の減収となりました。営業利益は、海外製造事業における稼働率の低下により、14億８千万円と前第１四半期連結累計期間に比べ、４千万円（△3.0％）の減益となりました。
④ 自動車・エネルギー
自動車関連の事業は、国内においては自動車生産台数の減少により売上は微減となり、海外においては米州、アセアンでの販売は好調に推移したものの、中国では自動車生産台数の減少により販売が減少し、事業全体では売上は減少しました。
この結果、売上高は262億２千万円と前第１四半期連結累計期間に比べ、24億５千万円（△8.6％）の減収となりました。営業利益は、前期立ち上げの国内ビジネスに係る費用負担が当第１四半期連結累計期間においても発生し、２億７千万円と前第１四半期連結累計期間に比べ２億８千万円（△51.3％）の減益となりました。
⑤ 生活関連
生活関連につきましては、国内の売上は増加したものの、グレーターチャイナ等、海外の売上が減少し、全体として売上は前年並みになりました。
ライフ＆ヘルスケア製品事業は、食品素材分野においてトレハ®等が海外で売上が減少し、酵素製品は売上が増加しました。スキンケア・トイレタリー分野は、ＡＡ２Ｇ®の売上は減少したものの、同分野での原料販売は好調に推移しました。医療・医薬分野では、原料・中間体の売上は増加したものの、医療材料の売上は低調となりました。この結果、事業全体として売上は減少しました。
化粧品・健康食品の販売を行うビューティケァ製品事業は、従来商品の販売は前年並みであったものの、新商品の販売が伸長し、事業全体として売上は増加しました。
この結果、売上高は213億２千万円と前第１四半期連結累計期間に比べ、３億５千万円（＋1.7％）の増収となりました。営業利益は、国内事業の利益率の改善等により、12億５千万円と前第１四半期連結累計期間に比べ、２億７千万円（＋28.0％）の増益となりました。
⑥ その他
特記すべき事項はありません。
(2) 財政状態の分析
当第１四半期連結会計期間末の流動資産は、現金及び預金や受取手形及び売掛金の減少等により、前連結会計年度末に比べ、118億９千万円減少の3,004億３千万円となりました。固定資産は、保有株式の時価下落や関係会社株式の売却による投資有価証券の減少等により、前連結会計年度末に比べ、64億６千万円減少の1,932億８千万円となりました。この結果、総資産は前連結会計年度末に比べ、183億６千万円減少の4,937億１千万円となりました。
負債は、未払法人税等の減少等により、前連結会計年度末に比べ、107億３千万円減少の2,222億円となりました。
純資産は、親会社株主に帰属する四半期純利益22億３千万円を計上したものの、為替換算調整勘定や、その他有価証券評価差額金の減少等により、前連結会計年度末に比べ、76億３千万円減少の2,715億１千万円となりました。
以上の結果、自己資本比率は前連結会計年度末の53.5％から0.6ポイント増加し、54.1％となりました。
(3) 事業上及び財務上の対処すべき課題
当第１四半期連結累計期間において、当社グループの事業上及び財務上の対処すべき課題に重要な変更および新たに生じた課題はありません。
（財務及び事業の方針の決定を支配する者の在り方に関する基本方針）
当社は、以下のように財務及び事業の方針の決定を支配する者の在り方に関する基本方針を定めています。
① 基本方針の内容
当社は、上場会社である以上、株主は原則として株式の自由な取引を通じて決まるものであり、株式会社の支配権の移転を伴う大規模買付行為の提案に応じるか否かも最終的には個々の株主の意思に基づき行われるべきものと考えております。かかる観点から、当社としては、企業価値向上に邁進することこそが本分であり、当社の財務及び事業の方針の決定を支配する者を当社自身の判断で定めるべきではないと考えております。
しかし、ときに市場においては、企業価値向上のために誠実な取組みをしている当社の価値が正当に評価されない状況が生じることも考えられます。株式の大規模買付行為の中には、かかる状況に乗じ、その目的等から見て短期的利益だけを求め、当社の企業価値及び株主共同の利益を毀損するものもあり得るところであります。
当社は、このような当社の企業価値及び株主共同の利益を毀損するような大規模買付行為を行う者は、当社の財務及び事業の方針の決定を支配する者として不適切であると考えます。
② 基本方針の実現に資する取組み
当社は、上記の基本方針を実現するため、創業200年の節目を迎える2032年度（平成44年度）に向けた「長期経営方針」及び平成28年４月からスタートした５ヵ年の中期経営計画「ACE-2020」を掲げ、企業価値向上に邁進しております。「長期経営方針」は、注力領域への経営資源の投下と、日本に依存したビジネス運営からの脱却を通じ、これまでの事業の延長だけでは成し得ない飛躍的成長を目指した「成長に向けたチャレンジ」とその「成長に向けたチャレンジ」を成功に導くために事業の拡大とグローバル化に寄与する経営基盤の構築を目指した「成長を支える経営基盤の強化」を骨子としております。また長期経営方針の目標実現のために、平成28年度からの17年間を３つのStageに分け、平成28年度から平成32年度までの５ヶ年をStage１：「変革期」と位置付け、中期経営計画「ACE-2020」をスタートしております（「ACE-2020」の“ACE”は、Accountability（主体性）、Commitment（必達）、Efficiency（効率性）を表します。）。中期経営計画「ACE-2020」は、商社中心の考え方から、商社をグループ機能のひとつと考え、製造、研究、海外ネットワーク、物流、投資の各機能を最大限活用し、グループ一丸となって世界へ新たな価値を創造し、提供することを目指しており、「収益構造の変革」と「企業風土の変革」の２つの変革を骨子としております。「収益構造の変革」の実現に向けた重点施策として「ポートフォリオの最適化」と「収益基盤の拡大・強化」を掲げ、「企業風土の変革」の実現に向けた重点施策として「マインドセットの徹底」と「経営基盤の強化」を掲げております。なお、収益拡大の手段として成長投資1,000億円を設定しており、営業活動によるキャッシュ・フローを上回る財源は、主に有利子負債での調達を基本とし、運転資金の効率化及び資産の入替により強固な財務体質と長期的な安定配当は堅持することとしております。以上のとおり、経営の効率性とともにその透明性をも高め、株主、顧客、取引先、社員、地域社会等のステークホルダーの皆様との円滑な関係を構築し、企業価値の向上へ向けて邁進してまいります。
③ 基本方針に照らして不適切な者によって当社の財務及び事業の方針の決定が支配されることを防止するための
取組み
前記の基本方針に照らして不適切な者によって当社の財務及び事業の方針の決定が支配されることを防止するための取組みとして、当社株式の大規模買付行為に関する対応方針（買収防衛策）（以下「本プラン」といいます。）を、平成28年５月23日開催の当社取締役会及び平成28年６月29日開催の第101回定時株主総会の決議に基づき更新しております。なお、本プランの有効期間は、平成31年に開催される当社定時株主総会の終了時点までとなっております。
本プランは、当社の企業価値及び株主共同の利益を確保し向上させることを目的として、大規模買付行為が行われる場合に、大規模買付者に対し、事前に当該大規模買付行為等に関する情報の提供を求め、当社が、当該買付け等についての情報収集・検討等を行う期間を確保した上で、株主の皆様に当社経営陣の計画や代替案等を提示したり、大規模買付者との交渉等を行っていくための手続を定めています。
かかる手続が遵守されなかった場合には、取締役会決議もしくは株主総会の承認により対抗措置（新株予約権無償割当て）を講じることがあります。当該対抗措置の発動により、結果的に手続を遵守しない大規模買付者に、経済的損害を含む何らかの不利益を発生させる可能性があります。他方、手続が遵守されている場合は、原則として対抗措置は講じませんが、当該大規模買付行為が当社の企業価値及び株主共同の利益の確保・向上に反すると認められる場合には、対抗措置（新株予約権無償割当て）を講じることがあります。
なお、本プランの具体的内容は、平成28年５月23日付のニュースリリース「当社株式の大規模買付行為に関する対応方針（買収防衛策）の更新について」
（http://www.nagase.co.jp/assetfiles/tekijikaiji/20160523.pdf）をご参照ください。
④ 具体的取組みに対する当社取締役会の判断及びその理由
②に記載した当社の「長期経営方針」及び中期経営計画「ACE-2020」は、当社企業価値及び株主共同の利益を継続的かつ持続的に向上させるための具体的方策として策定されたものであり、当社の会社役員の地位の維持を目的とするものではございません。
③に記載した本プランは、基本方針に照らして不適切な者によって当社の財務及び事業の方針の決定が支配されることを防止するための取組みとして、当社の企業価値及び株主共同の利益の確保・向上の目的をもって導入しております。また、対抗措置発動等の運用に際して、取締役会の恣意的判断を排除し、株主の皆様のために実質的な判断を客観的に行う諮問機関として、独立委員会を設置しております。取締役会の判断は、独立委員会の勧告を最大限尊重し、また、対抗措置の発動に際し、状況により、株主意思を確認することとしており、当社の会社役員の地位の維持を目的とするものではないと考えております。
(4) 研究開発活動
当第１四半期連結累計期間の研究開発費の総額は、12億７千万円であります。研究開発活動の状況に重要な変更はありません。
なお、当第１四半期連結累計期間におけるセグメントごとの研究開発費は次のとおりです。
|
セグメントの名称 |
金額（百万円） |
|
機能素材 |
130 |
|
加工材料 |
219 |
|
電子 |
323 |
|
自動車・エネルギー |
27 |
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生活関連 |
547 |
|
全社（共通）（注） |
26 |
|
合計 |
1,273 |
（注）全社（共通）は特定のセグメントに関連付けられない基礎研究等に関する費用です。