## 第２ 【事業の状況】

### １ 【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

（１）会社の経営の基本方針

当社グループは、化学品専門商社として、無機薬品、有機薬品及び合成樹脂の基礎素材を主要取引商品とし、環境とモノづくりに貢献することを経営の基本方針としております。この実現のため、市場を重視した営業活動を推進するとともに、活力あふれる健全な企業体質を作り上げることを目指しております。

（２）目標とする経営指標

当社グループは、中期経営計画第二ステージの最終年度にあたる2022年度において、「国内市場」「海外市場」「人事政策」「財務政策」「社会的課題の対応」の５つの重点戦略に基づき、連結当期純利益12億円、ＲＯＥ５％以上、配当性向40％以上の達成を目標としております。

（３）中期的な会社の経営戦略と対処すべき課題

当社グループは、2016年度より長期ビジョン「Go forward」を始動し、現在はその第二ステージとして2023年３月期までの４ヶ年計画である中期経営計画「Go forward STAGE２」に取り組み、持続的成長に向けた変革を推進しております。

目標とする経営指標については、1年前倒しで達成することができました。最終年度である2023年３月期においても、ロシア・ウクライナ情勢等に起因する不確実性はあるものの、最低限達成すべき指標として捉えており、引き続き各施策を推進し達成に向け邁進してまいります。

また、当社は東京証券取引所の市場再編に際し、プライム市場に移行することが当社の企業価値を向上させ、中長期的に持続可能な成長の実現に必須であるとの考えに基づき、プライム市場を選択いたしました。しかしながら、その上場維持基準には達していないため「プライム市場への上場維持基準の適合に向けた計画書」を提出しております。

2023年３月期の充足を目指し、その計画書及び中期経営計画の諸施策を推し進めることに加え、サステナビリティに関する取り組みを推進するとともに、コーポレートガバナンスの充実・強化を図り、投資家様及び株主様との対話の機会を充実させ良好な関係づくりに努め、更なる企業価値の向上を目指してまいります。

### ２ 【事業等のリスク】

当社グループの経営成績、財務状況等に影響を及ぼす可能性があるリスクには以下のようなものがありますが、これらリスク発生の可能性を認識した上で、発生の回避及び発生した場合の対応に努める所存であります。

なお、記載しているリスクは、当社が現状で認識しているものに限られており、すべてのリスク要因が網羅されているわけではありません。

(1) 関連市場の急激な変動(経済動向)について

当社グループの大部分は、基礎素材である各種商品・加工品等の売買を主体としております。これら商品の用途は工業用、民生用と多岐に亘り、販売先・納入先はあらゆる業種に関わっております。従って、当社グループが事業を遂行する限りにおいては、同業他社及び他業種企業と同様に、世界及び各地域、特に日本における経済環境に急激な変化が発生した場合には、業績に影響を及ぼす可能性があります。

(2) 取扱商品の価格変動について

当社グループの大部分は、取扱商品の価格が変動した時には、適正に価格転嫁を行うよう努めております。また、価格変動は商品在庫の評価にも影響してきますので、受発注管理の徹底により極力商品在庫を持たないよう留意するとともに商品在庫の滞留化を抑えることによって価格変動リスクを回避すべく努力しております。しかしながら、価格転嫁が予定した通り十分に実行できる保証はなく、不充分な状況が数多く多額に発生した場合には、業績に影響を及ぼす可能性があります。

(3) 物流基地(薬品貯蔵タンク、倉庫)における災害等について

当社グループは、地域ユーザーへの木目細かいサービスの提供、取扱商品の安定供給等の視点にたって北海道(釧路)、仙台、静岡、広島の各地に各種薬品タンクや倉庫を備えたストックポイント(基地)を設置しております。各々の基地での取扱商品は毒物・劇物などの危険物が大半であり、その取扱及び管理については万全を期すため定期的な災害防止安全対策会議や設備点検などを行っております。しかしながら、これら地域で発生する地震等その他の災害による事故等を完全に防止できる保証はなく、いったんこうした事象が大規模に発生した場合には、業績に影響を及ぼす可能性があります。

(4) 取扱商品のクレームについて

当社グループは、優良メーカーが製造・製作した各種商品・加工品等を仕入れ、需要家からの仕様書に基づいて綿密なチェックの下に円滑な受発注業務(デリバリー)を行い販売しております。通常では納入先からのクレームはあり得ませんが、関係当事者間における錯誤によるデリバリーが皆無という保証はなく、何らかの錯誤が生じたときには、相手先に対し迷惑をかけクレームの原因となり、その修復に多大な費用が発生した場合には、業績に影響を及ぼす可能性があります。

(5) 売上債権等の回収について

当社グループにおける売掛金等の債権については、将来の貸倒れに備えて一定の見積り額を貸倒引当金として計上しておりますが、債権等に対する与信管理については、定期的または随時に取引先の業態調査等を実施するなど日常的に充分な注意をもって取組んでおります。また、取引先の業態急変・悪化等により予期せぬ貸倒れが発生したときには、損害額を最小限に止めるべく努力をしております。しかしながら、債権等に対して担保等の保全措置を百パーセント講じているわけではなく十分回収出来ないこともあり、このような事態が多額に発生した場合には、業績に影響を及ぼす可能性があります。

(6) 保有有価証券の時価評価について

当社グループは、取引先や銀行との間で良好な関係を構築し、または維持するための政策上の投資として有価証券を保有しております。これら有価証券については適正に評価・計上を行っておりますが、株価の大幅な下落、または投資先の財政状態の悪化や倒産等により保有有価証券の価額が著しく低下し、しかも回復が見込まれないときなどは、減損または評価損処理を余儀なくされますので、その金額が多額に発生する場合には、業績に影響を及ぼす可能性があります。

(7) 情報の管理について

当社グループが保有する顧客情報やその他機密情報等の管理については、社内規程を策定し従業員に対する情報管理の重要性の周知徹底を図り、また、コンピュータシステム上においても様々なセキュリティ対策を講じております。しかしながら、不測の事故等によって重要情報の外部漏洩やシステム障害等が発生し多大な信用失墜あるいはその回復に膨大な費用・日時を要することになった場合には、業績に影響を及ぼす可能性があります。

### ３ 【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

経営者による当連結会計年度の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析は、次のとおりであります。

#### (1) 経営成績の分析

文中の将来に関する事項は、当連結会計期間の末日現在において判断したものであります。

#### (業績等の概要)

当連結会計年度におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症による影響から世界経済が徐々に回復に向かう中、輸出の増加等を背景に持ち直しの動きがみられました。一方で期の終盤では、ロシア・ウクライナ情勢等による原材料価格の上昇や、円安の進行が発生しており、今後も引き続き下振れリスクに注意を要する状況が続いております。

当社グループに関係の深い化学産業を中心とする国内製造業につきましては、生産回復の動きはみられたものの、断続的な感染症の蔓延や、半導体不足等の影響により、年度を通じて生産動向は一進一退の状況となりました。
このような環境のもと、当社グループにおきましては感染防止に充分に配慮の上、今後の社会・産業界の環境変化を見据え、業績の早期回復とビジネスモデルの変革に向けた各種取り組みを進めてまいりました。
この結果、当連結会計年度の業績は、売上高55,508百万円、販売費及び一般管理費は、運賃及び諸掛が188百万円、給与手当が229百万円それぞれ増加したこと等から6,071百万円と前連結会計年度に比べ402百万円（7.1％）増加し、営業利益は1,252百万円と前連結会計年度に比べ471百万円（60.4％）の増益となりました。営業外損益につきましては、営業外収益は438百万円と前連結会計年度に比べ90百万円（26.0％）の増加、営業外費用は138百万円と前連結会計年度に比べ81百万円（143.4％）の増加となり、経常利益は1,553百万円と前連結会計年度に比べ480百万円（44.8％）の増益となりました。特別損益につきましては、特別利益は、負ののれん発生益が90百万円、投資有価証券売却益が321百万円、特別損失は、損害補償損失引当金繰入額が14百万円、投資有価証券評価損が27百万円、投資有価証券売却損が13百万円となり、親会社株主に帰属する当期純利益は1,367百万円と前連結会計年度に比べ566百万円（70.8％）の増益となりました。
なお、当社グループは、「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号 2020年３月31日。以下「収益認識会計基準」という。）等を当連結会計年度の期首から適用しております。そのため、売上高については、増減額及び前年同期比（％）を記載せずに説明しております。

当社グループは、長期ビジョン「Go foward」を策定し、そのあるべき姿を追い求めております。「Go foward STAGE２」は、この長期ビジョン達成に向けた第２ステージに当たり、「将来の飛躍に向けた、成長軌道を切り開くステージ」と位置づけております。

また、ＤＸの伸展や新型コロナウイルス感染症の影響などにより変化する社会・経済情勢の中で、早期の業績回復とビジネスモデルの変革加速を狙いに、当期期初に中期経営計画「Go foward STAGE２」を再構築しております。その狙いのひとつである早期の業績回復については、当期、マーケットの追い風もありコロナ禍以前の水準まで回復し、来期も同水準での推移を予想しております。再構築後の主な取り組みである各施策の状況においても、総じて、事業基盤の強化や今後の成長に向けた種まきが順調に進んでいると認識しております。具体的には、収益基盤の徹底強化においては、国内拠点網の拡充と物流機能の強化を狙いとする中で、手薄なエリアでの地元企業との協働、Ｍ＆Ａを進め、そのネットワークを活用した新たな商材・サービスの展開などに向けて準備が進んでおります。また、商社としての機能拡充に向けた物流機能の強化も進めており、広島大野ケミカルセンターの能力増強に2021年12月より取り組んでおり、第１期工事の完成を2023年の初旬を予定しております。この第１期工事では同ケミカルセンターの薬品貯蔵能力の増強を行い中国地区での需要増に応えてまいります。パッケージ分野をはじめとする再構築市場へのアプローチにおいては、ビジネスモデルの見直しを図り、従来の原材料販売スタイルから完成品のＯＥＭ製造提案へと、川下側へ事業分野を広げることで多くの実績の積上げております。さらに同分野では、子会社との連携強化によるグループ全体の収益力向上を目指し、新たな設備投資計画の検討を進めております。一方、戦略遂行を下支えする経営基盤の強化については、人事政策において、テレワーク制度やフレックスタイム制度をコロナ対策としてではなく恒常的制度として取り入れ、新たな働き方への準備を進めております。加えて、専門性の高い人材の獲得に向けて中途採用を積極的に行いながら階層別の研修を取り入れ、人材活性化を推進しております。また、財務政策においては、株主還元、成長投資への資金対応、上場維持基準達成等のバランスを考慮した総合的な政策を継続して進めております。当社グループは、「Go foward STAGE２」の完遂に努めるとともに、新たな成長軌道の構築に向けて前進してまいります。

セグメント別の営業概況は次のとおりであります。

化学品事業

売上高は36,091百万円、セグメント利益（営業利益）は前年同期に比べ12.5％増の2,500百万円となりました。セグメント利益への影響を基準とした、商品群別の取引推移等は以下のとおりであります。
ソーダ関連薬品は堅調に推移いたしました。主力のか性ソーダは、期の前半にかけて一部市況変動の影響を受けましたが、エレクトロニクス業界や素材産業における需要の増加及び稼働の回復により取引増加となりました。また炭酸ソーダは日用品業界における需要の拡大等により、塩酸は一時的な特別需要の発生により取引増加となりました。
その他の無機薬品は好調に推移いたしました。硫酸及びカルシウム化合物は製紙業界や化学業界の稼働の回復等により取引増加となりました。また鉄化合物及びチタン化合物は化粧品業界の需要回復により取引増加となりました。
有機薬品は好調に推移いたしました。フッ素系溶剤は販売競争激化により取引減少となりましたが、一方で酢酸及び誘導品は需給逼迫に対する代替供給により取引増加となりました。加えてシリコーン及び製紙用ラテックスは、原料高騰による単価変動及びシェア・需要の拡大等により取引増加となりました。

機能材事業

売上高は12,662百万円、セグメント利益（営業利益）は前年同期に比べ9.9％増の623百万円となりました。セグメント利益への影響を基準とした、商品群別の取引推移等は以下のとおりであります。包装関連商品は好調に推移いたしました。ナイロンフィルムは中国における食品用途需要の拡大により輸出取引が増加となりました。また包装関連機器は食品業界向け及び海外向け案件の新規受注により取引増加となりました。
合成樹脂関連商品は好調に推移いたしました。ガラス長繊維は樹脂業界の稼働回復により、またその他の熱可塑性樹脂も医療用途向けの新規取引開始により取引増加となりました。
設備・工事・産業材料はやや低調に推移いたしました。排水処理装置はエレクトロニクス業界向けのメンテナンス案件の受注により取引増加となりましたが、機械器具設置工事及び排ガス処理装置は案件の減少により取引減少となりました。

その他事業

売上高は6,754百万円、セグメント利益（営業利益）は前年同期に比べ52.3％増の110百万円となりました。

### (生産、受注及び販売の状況)

#### (1) 生産実績

当社及び連結子会社は各種物品の販売を行っており、生産実績はありません。

#### (2) 受注実績

当連結会計年度における工事関係の受注実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。

セグメントの名称 | 受注高（百万円） | 前年同期比（％） | 受注残高(百万円) | 前年同期比（％）
化学品事業 | ― | ― | ― | ―
機能材事業 | 361 | 162.58 | 1,019 | 18.97
その他事業 | ― | ― | ― | ―
合計 | 361 | 162.58 | 1,019 | 18.97

(注)　当連結会計年度において、受注実績に著しい変動がありました。これは機能材事業におきまして、設備工事

等の受注が増加したことによるものであります。

(3) 販売実績

当連結会計年度における販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。

セグメントの名称 | 当連結会計年度 (自2021年４月１日 至2022年３月31日)
金額(百万円) | 前年同期比(％)
化学品事業 | 36,091 | ―
機能材事業 | 12,662 | ―
その他事業 | 6,754 | ―
合計 | 55,508 | ―

(注)　2022年３月期の期首より「収益認識に関する会計基準」(企業会計基準第29号2020年３月31日)等を適用して

おり、2022年３月期に係る売上高については、当該会計基準を適用した後の数字となっており、対前期増減

率は記載しておりません。

品目別販売実績

商品別 | 当連結会計年度 (自2021年４月１日 至2022年３月31日)
金額(百万円) | 前年同期比(％)
ソーダ製品 | 8,209 | ―
ソーダ二次製品 | 4,938 | ―
その他無機薬品 | 12,286 | ―
無機薬品計 | 25,434 | ―
有機薬品 | 7,832 | ―
合成樹脂 | 10,297 | ―
機器・材料 | 3,103 | ―
資源リサイクル・処理剤 | 1,199 | ―
その他 | 7,640 | ―
合計 | 55,508 | ―

(注)　2022年３月期の期首より「収益認識に関する会計基準」(企業会計基準第29号2020年３月31日)等を適用して

おり、2022年３月期に係る売上高については、当該会計基準を適用した後の数字となっており、対前期増減

率は記載しておりません。

(2)財政状態の分析

①資産合計は、60,854百万円（前連結会計年度末比581百万円減）となりました。内容は次のとおりであります。

＜流動資産＞

流動資産は、45,213百万円（同340百万円減）となりました。

現金及び預金の減少（10,833百万円から7,482百万円へ3,351百万円減）及び受取手形及び売掛金の増加（32,715百万円から35,903百万円へ3,187百万円増）及びその他に含まれております前渡金の減少（666百万円から475百万円へ191百万円減）が主な要因であります。

＜固定資産＞

固定資産合計は、15,641百万円（同241百万円減）となりました。

投資有価証券の減少（13,186百万円から12,471百万円へ715百万円減）が主な要因であります。

②負債合計は、35,625百万円（同185百万円増）となりました。内容は次のとおりであります。

＜流動負債＞

流動負債合計は、31,877百万円（同72百万円増）となりました。

未払法人税等の増加（288百万円から314百万円へ26百万円増）及びその他に含まれております未払金の増加（110百万円から156百万円へ45百万円増）が主な要因であります。

＜固定負債＞

固定負債合計は、3,747百万円（同113百万円増）となりました。

その他に含まれております長期借入金（131百万円）が新たに発生したことが主な要因であります。

③純資産合計は、25,229百万円（同767百万円減）となりました。

自己株式の増加（△45百万円から△930百万円へ884百万円増）が主な要因であります。

この結果、１株当たり純資産額は、1,112.99円（同73.44円増）、自己資本比率は、42.3％から41.5％となりました。

(3)キャッシュ・フローに関する分析

#### ①キャッシュ・フローの状況

当連結会計年度末における連結ベースの現金及び現金同等物（以下「資金」という。）は7,352百万円となり、前連結会計年度末より3,332百万円減少致しました。
（営業活動によるキャッシュ・フロー）
当連結会計年度における営業活動による資金の増加は、452百万円（前連結会計年度比811百万円減）となりました。これは、税金等調整前当期純利益が1,909百万円でありましたが、売上債権の増加が2,832百万円、仕入債務の増加が1,774百万円、法人税等の支払額が530百万円となったこと等によるものであります。
（投資活動によるキャッシュ・フロー）
当連結会計年度における投資活動による資金の増加は、594百万円（前連結会計年度比994百万円増）となりました。これは主に、有形固定資産の取得による支出143百万円、投資有価証券の売却による収入809百万円によるものであります。
（財務活動によるキャッシュ・フロー）
当連結会計年度における財務活動による資金の減少は、4,424百万円（前連結会計年度比4,073百万円減）となりました。これは主に、短期借入金の返済による支出2,506百万円、自己株式の取得による支出1,546百万円、配当金の支払額365百万円によるものであります。

当社グループの営業活動によるキャッシュ・フローの変動要因は、主に税金等調整前当期純利益及び売上債権、棚卸資産、仕入債務の増減によるものであります。

②営業キャッシュ・フローの区分別内訳

(単位：百万円)

区　　分 | 2018年３月期 | 2019年３月期 | 2020年３月期 | 2021年３月期 | 2022年３月期
税金等調整前当期純利益 | 1,500 | 1,683 | 1,307 | 1,214 | 1,909
減価償却費 | 115 | 101 | 184 | 196 | 212
貸倒引当金の増減額(△は減少) | 2 | △21 | △17 | 209 | △116
退職給付に係る負債の増減額(△は減少) | 34 | 53 | 43 | 43 | 14
売上債権の増減額(△は増加) | △6,085 | △1,278 | 4,517 | 778 | △2,832
棚卸資産の増減額(△は増加) | △327 | 1,614 | △73 | 33 | △26
仕入債務の増減額(△は減少) | 5,042 | 1,632 | △3,587 | △482 | 1,774
法人税等の支払額 | △417 | △626 | △539 | △454 | △530
その他 | 581 | △982 | △178 | △275 | 47
営業活動によるキャッシュ・フロー | 445 | 2,178 | 1,657 | 1,264 | 452

③キャッシュ・フロー指標のトレンド

| 2018年３月期 | 2019年３月期 | 2020年３月期 | 2021年３月期 | 2022年３月期
自己資本比率（％） | 38.6 | 38.0 | 40.0 | 42.3 | 41.5
時価ベースの自己資本比率（％） | 30.5 | 22.8 | 25.4 | 23.4 | 24.1
キャッシュ・フロー対有利子負債比率（年） | 12.5 | 2.6 | 3.3 | 4.4 | 7.5
インタレスト・カバレッジ・レシオ（倍） | 11.1 | 60.6 | 45.4 | 32.8 | 13.4

(注)　自己資本比率：純資産額／総資産額

時価ベースの自己資本比率：株式時価総額／総資産

キャッシュ・フロー対有利子負債比率：有利子負債／キャッシュ・フロー

インタレスト・カバレッジ・レシオ：キャッシュ・フロー／利払い

※各指標は、いずれも連結ベースの財務諸表により算出しております。

※株式時価総額は、自己株式を除く発行済株式数をベースに計算しております。

※キャッシュ・フローは営業キャッシュ・フローを利用しております。

※有利子負債は、連結貸借対照表に計上されている負債のうち利子を支払っているすべての負債を対象としております。

④資本の財源及び資金の流動性についての分析

営業活動によるキャッシュ・フローは、前連結会計年度に比べ811百万円減少し452百万円の収入となりました。前連結会計年度との差額は、主に売上債権の増減額△3,610百万円及び仕入債務の増減額2,257百万円によるものであります。

投資活動によるキャッシュ・フローは、前連結会計年度に比べ994百万円増加し594百万円の収入となりました。前連結会計年度との差額は、投資有価証券の取得による支出が274百万円増加したこと及び投資有価証券の売却による収入が556百万円増加したこと等によるものであります。

財務活動によるキャッシュ・フローは、前連結会計年度に比べ4,073百万円減少し4,424百万円の支出となりました。前連結会計年度との差額は、短期借入金の返済による支出が2,506百万円減少したこと及び自己株式の取得による支出が1,546百万円減少したこと等によるものであります。

これらの活動の結果、現金及び現金同等物の当連結会計年度末残高は、前連結会計年度末に比べ3,332百万円減少し、7,352百万円となりました。

なお、現時点においては重要な資本的支出はありません。

(4)重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定

当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づいて作成しております。連結財務諸表の作成にあたり、見積りが必要となる事項につきましては、合理的な基準に基づき、会計上の見積りを行っております。これらの見積りについては、継続して評価し、必要に応じて見直しを行っておりますが、見積りには不確実性が伴うため、実際の結果はこれらと異なる場合があります。特に以下の事項につきましては、会計上の見積りが連結財務諸表に重要な影響を与える可能性があると考えております。

・貸倒引当金

第５ 経理の状況 １連結財務諸表等（１）連結財務諸表 注記事項 重要な会計上の見積りを参照ください。

また、新型コロナウイルス感染症の拡大による業績への影響といたしましては、オミクロン株による第６波の発生など、経済活動への影響は継続したものの、期初の状況よりは半導体・自動車産業などをはじめ多くの産業が回復傾向で推移し、また、資源価格の高騰による各種材料・商品価格の上昇は、商社の立場からは業績に対してプラスの面を持ち、短期的には、総じて当社グループにとって追い風の市況環境となっております。しかしながら、コロナ禍による国際的な物流の混乱、ロシアのウクライナ侵攻による資源価格の更なる高騰や需給の逼迫などが予想され、世界経済の成長鈍化、景気後退につながることで、産業の基礎物資を扱う当社グループにとっては、中期的には厳しい経営環境に陥る可能性もございます。

なお、連結財務諸表作成にあたって、当社グループが採用しております重要な会計方針は、「第５ 経理の状況 １連結財務諸表等（１）連結財務諸表 注記事項 連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項」に記載しております。

### ４ 【経営上の重要な契約等】

該当事項はありません。

### ５ 【研究開発活動】

該当事項はありません。