## 第２ 【事業の状況】

### １ 【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

文中における将来に関する事項は、当連結会計年度末において当社グループが判断したものであります。

なお、新型コロナウイルス感染拡大による経済環境の悪化及びそれに伴う建設需要への影響については注視していきますが、現時点では下記の経営方針・事業環境認識に変更はありません。

##### (1) 中期経営計画における施策

当社グループは2017年11月に、『ジェコスグループ10年VISION』を策定し、目指す企業の姿として以下の３点を掲げました。

●「重仮設リース・施工の企業」から

「地下とインフラのトータル・ソリューション企業」への脱皮

●当社が中心となり、提携・協力企業とのシナジーを発揮する、

ネットワーク・コーディネーション

●先端技術を積極的に導入した、先進的オペレーションの追求

今回策定いたしました中期経営計画は、これらの実現に向けた第一段階と位置づけており、事業領域拡大と一式受注推進のための取り組みに着手するとともに、生産性アップ、働きやすさ向上のための投資を進めてまいります。加えて、既存事業の収益性改善にも注力いたします。

#### [事業環境認識]

####

中期経営計画対象期間（2018～2020年度）における当社グループを取り巻く事業環境として、建設需要は引き続き堅調に推移し、老朽化インフラの更新が増加していくものと想定されます。また地域ごとには、東北の震災復興需要が漸減する一方、都市部では大型プロジェクト等をはじめ需要増加が見込まれます。一方、労働人口減少と高齢化が進展して人手不足はさらに深刻化する中、働きやすさの向上により一層真摯に取り組む必要があるものと考えております。

[主な取り組み]

①　地下工事一式受注、橋梁関連インフラ・メンテナンス事業の推進

地下工事においては、杭打ちや架設解体のみならず、周辺分野にも対応範囲を拡大し、それらをワンストップで受注するための取り組みに着手いたします。

インフラ・メンテナンスにおいても、橋梁関連を中心に対応工種、商品を拡大し、今後増加する老朽インフラ更新需要に幅広く対応できる体制を整備してまいります。

また、これらを早期に実現するために人材育成を強化し、技術力、管理レベルのさらなる向上を進めます。

②　建機事業の拡大

建機子会社が拠点を有していない地域への出店を進め、事業エリアの拡大を進めます。

また、地下工事、インフラ・メンテナンスの事業領域拡大に合わせて機種のラインナップも拡充し、対応分野の拡大も図ります。

③　既存事業の収益性改善

重仮設事業は、今後需要の増加が見込まれる首都圏をはじめとする都市部へ材料、人員をシフトし、経営資源の効率性を高めるとともに、今後さらに需給が逼迫化する物流、工事要員の確保に注力します。

加工事業では、長沼工場の製造体制を強化し稼働率を高めるとともに、大阪工場を西日本における加工製品製造拠点とすべく、体制を強化いたします。

また、いずれの事業についても、品質の向上を進めながら、鋼材価格や物流費、労務費のコストアップに応じた価格の適正化に取り組み、収益基盤を強化してまいります。

④　海外展開の拡大検討

ベトナムにおける重仮設事業を収益化するとともに、ＡＳＥＡＮ地域での展開、および建機事業の海外展開について、検討を進めてまいります。

⑤　生産性と働きやすさ向上のための投資強化

鋼材の自動整備機械の導入をはじめとする、工場業務の安全性向上、効率化のための設備投資を推進いたします。管理部門においても、ＲＰＡ、ＡＩ等の先進技術を積極的に導入し、事務作業の生産性向上を図ります。

⑥　株主還元の強化

配当性向を３０％程度にまで高め、株主の皆様への還元を強化してまいります。

なお、主要財務指標の、最終年度(2020年度)における数値目標は以下の通りです。

|  | 中期経営計画 （2020年度目標） | 参考
2019年度実績 | 2018年度実績 | 2017年度実績
収益目標 （連結） | 売上高 | １，２００億円 | １，１４３憶円 | １，０８４億円 | １，０４８億円
経常利益 | ８５億円 | ６７億円 | ６４億円 | ６３億円
ＲＯＳ | ７％ | ５．９％ | ５．９％ | ６．０％
財務目標 （連結） | ＲＯＥ | １０％程度 | ８．１％ | ８．４％ | ９．２％
自己資本比率 | ５０％程度 | ５６．４％ | ５２．３％ | ５０．２％
Ｄ／Ｅレシオ | ２０％程度 | ７．３％ | １６．６％ | １３．２％
配当性向（連結） | ３０％程度 | ２８．９％ | ２９．３％ | ２４．６％

####

#### (2) 次期の経営環境と課題

2020年度は中期経営計画の最終年度にあたります。『ジェコスグループ 10 年 VISION』の第一段階として掲げた、重仮設周辺分野の工事受注拡大、インフラメンテナンス事業の体制整備、加工事業および建機事業の拡大、ジェコス・ベトナムの活動強化を進めるとともに、新商品・新工法開発、技術力の向上に注力し、生産性と働きやすさ向上のための自動化投資等にも取り組んでまいります。

また、品質向上、コスト削減、コストアップ抑制および価格改善をさらに推進するとともに、労働力と物流の確保にも努め、収益を確保してまいります。

一方で、新型コロナウイルスの感染拡大およびオリンピック・パラリンピックの延期等による経済の悪化、工事の中止・進捗遅れに対しては、従来以上に前広に対策の立案、実行を進めてまいります。

なお、次期の連結業績の見通しにつきましては、現時点で新型コロナウイルスの感染拡大の影響不透明であり合理的に算定することは困難であるため、開示を見送ることといたします。今後開示が可能となった時点で速やかに公表いたします。

### ２ 【事業等のリスク】

当社グループの事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、投資家の判断に重要な影響を及ぼす可能性のある事項及びリスク対策は以下の通りであります。なお、文中における将来に関する事項は、当連結会計年度末において当社グループが判断したものであります。

#### (1) 建設業界に対する依存度について

当社グループの主たる取引先は建設会社であり、事業環境としては建設業界の事業環境と一体であります。したがって当社グループの経営成績は民間建設投資および公共建設投資の動向により影響を受ける可能性があります。

#### (2) 与信管理について

当社グループでは取引先の信用度合による与信限度枠を設定し、不良債権の発生防止に努めておりますが、取引先の倒産により貸倒損失が発生した場合、当社グループの経営成績および財政状態に影響を及ぼす可能性があります。

#### (3) 事故等による影響について

当社グループでは作業に従事する建設作業所や資機材の補修および修理工場において、安全・防災・環境管理部のもと社員や協力会社の作業員に対して安全衛生管理の徹底、啓蒙活動を行っておりますが、予期せぬ事故による納入遅延や工期の遅れ等により、損失補償の責任を負う可能性があります。

#### (4) 価格変動の影響について

当社グループの取扱商品の一部(Ｈ形鋼等)は市況商品であり、仕入価格、販売価格等の変動など、経営成績および財政状態に影響を及ぼす可能性があります。

#### (5) 金利変動の影響について

当社グループにおける事業活動への投資資金の一部は金融機関からの借入金を原資としており、金利の変動がある場合には、経営成績および財政状態に影響を及ぼす可能性があります。

#### (6) 株価の変動について

当社グループが保有している上場株式の株価が変動した場合、当社グループの経営成績および財政状態に影響を及ぼす可能性があります。

#### (7) 固定資産の価値下落について

当社グループが所有する固定資産について、収益性の低下や時価の下落に伴う資産価値の低下は、経営成績および財政状態に影響を及ぼす可能性があります。

#### (8) 退職給付債務について

当社グループの従業員退職給付費用および債務は、割引率等数理計算上で設定される前提条件や年金資産の期待運用収益率に基づいて算出されております。実際の結果が前提条件と異なる場合、その影響は累積され、将来にわたって規則的に認識されるため、経営成績および財政状態に影響を及ぼす可能性があります。

#### (9) 自然災害による影響について

地震や台風などによる大規模な自然災害や、その他の予期せぬ事態が発生した場合、当社グループの経営成績および財政状態に影響を及ぼす可能性があります。

#### (10) カントリーリスクについて

海外への投資、海外顧客との取引については、対象国の政治・経済情勢等が大きく変動する場合、経営成績および財政状態に影響を及ぼす可能性があります。

#### (11) 為替レートの変動について

外国通貨での取引については、為替レートが変動した場合、経営成績および財政状態に影響を及ぼす可能性があります。

#### (12) 経済環境の激変による影響について

金融恐慌や感染症の拡大等、世界規模で経済環境が大きく変動する事象が発生した場合、当社グループの事業活動に影響を及ぼす可能性があります。

これらのリスクに対するリスク管理体制を「第４ 提出会社の状況　４ コーポレート・ガバナンスの状況等」に記載の通り整備し、リスクマネジメント活動を行っているほか、リスク発生の可能性を認識した時点で、発生の回避及び発生した場合の対応に努めてまいります。

### ３ 【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

文中における将来に関する事項は、当連結会計年度末において当社グループが判断したものであります。

（1）当期の財政状態の状況

当連結会計年度末の総資産については、売上債権が4,034百万円減少したこと等により前連結会計年度末に比べ2,669百万円(2.6％)減少し、98,881百万円となりました。負債は、借入金が4,730百万円減少したこと等により、前連結会計年度末に比べ5,363百万円（11.1％）減少し、43,091百万円となりました。純資産は、親会社株主に帰属する当期純利益4,406百万円を計上した一方で、剰余金の配当1,201百万円（１株あたり前期末配当18円、中間配当15円）の支払いを実施したこと等により、前連結会計年度末に比べ2,694百万円（5.1％）増加し、55,791百万円となりました。

セグメント別の概況は以下のとおりです。

仮設鋼材事業の当連結会計年度末におけるセグメント資産は、売上債権が3,825百万円減少したこと等により、前連結会計年度末に比べ2,536百万円(2.7％)減少し、90,394百万円となりました。建設機械事業の当連結会計年度末におけるセグメント資産は、預け金が710百万円増加したこと等により、前連結会計年度末に比べ1,103百万円(10.8％)増加し、11,364百万円となりました。

### （2）経営成績の状況

### ①事業全体及びセグメント情報に記載された区分ごとの状況

当連結会計年度（当社第 53 期）におけるわが国経済は、緩やかな回復基調で推移しておりましたが、米中貿易摩擦に加え、年明け以降、新型コロナウイルスの感染拡大が世界経済に想定以上の影響を及ぼす状況となっています。

当社グループの属する建設業界においては、需要は都市部を中心に堅調に推移し、一部で新型コロナウイルスによる工事中断は見られたものの、影響は軽微なものにとどまりました。

このような経営環境のなか、当社グループでは、採算性向上を最重点課題に掲げ、価格改善および品質向上、コスト削減、コストアップ抑制を推進し、収益の確保に努めてまいりました。その結果、当連結会計年度におきましては、売上高は114,327百万円（前年同期比5.5％増）、利益につきましては、営業利益6,316百万円（前年同期比5.1％増）、経常利益6,708百万円（前年同期比4.7％増）、親会社株主に帰属する当期純利益は4,406百万円（前年同期比1.2％増）となりました。

セグメント別の概況は以下のとおりです。

##### (仮設鋼材事業)

仮設鋼材事業におきましては、採算性向上のために材料と工事の一括受注の拡大、価格改善、無駄なコストの撲滅を推進いたしました。また、東京および名古屋工場への鉄板自動ケレン機導入、大阪営業部移転に合わせたオフィス環境改善等、生産性向上も推進いたしました。

また、中期経営計画で掲げました施策についても、地下工事一式受注、インフラメンテナンス事業、加工事業において、事業領域拡大に向けた商品、技術の整備を進めております。

以上の施策等により、売上高103,879百万円（前年同期比5.0％増）、経常利益5,842百万円（前年同期比2.9％増）となりました。

##### （建設機械事業）

建設機械事業におきましては、建設市場の堅調さに加えて災害復旧需要もあり、売上高は15,299百万円（前年同期比6.3%増）となったものの、賃貸用資産購入増の影響等により、経常利益は1,333百万円（前年同期比4.0%減）となりました。なお、グループ一体で建設機械事業を強化することを目的に、４月１日付で建機事業部を設立いたしました。

### ②生産、受注及び販売の実績

以下、「生産、受注及び販売の実績」に記載の金額には消費税等は含まれておりません。

#### a. 生産実績

仮設鋼材事業における工場の主たる業務である、建設仮設材の復元修理作業ならびに鋼製山留材等の建設仮設材および各種製品の製作加工について記載しております。

なお、建設機械事業は、生産に該当する事項はありません。

当連結会計年度の製作加工および修理実績を販売価格により示せば次のとおりであります。

区分 | 当連結会計年度 (自 2019年４月１日 至 2020年３月31日) | 前年同期比(％)
製作・加工 | 建設仮設材(百万円) | 1,808 | 6.0
製品(百万円) | 10,742 | 6.0
小計(百万円) | 12,550 | 6.0
修理 | 建設仮設材(百万円) | 1,724 | 7.3
合計(百万円) | 14,274 | 6.2

#### b.受注状況

当社グループが取り扱う主要な商製品等については、出荷直前に取引契約の締結を行うという業界の慣習、取引形態の特殊性により、受注高の集計を行っておりません。

#### c.売上実績

当連結会計年度の売上実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。

セグメントの名称 | 当連結会計年度 (自 2019年４月１日 至 2020年３月31日) | 前年同期比(％)
仮設鋼材(百万円) | 103,879 | 5.0
建設機械(百万円) | 15,299 | 6.3
計(百万円) | 119,178 | 5.2
調整額(百万円)(注)１ | △4,851 | ―
合計(百万円) | 114,327 | 5.5

(注)１ 調整額は、セグメント間の内部売上高又は振替高の消去額であります。

２ 前連結会計年度および当連結会計年度における主な相手先別の売上実績および当該売上実績の総売上実績に対する割合は次のとおりであります。

なお、前連結会計年度の清水建設株式会社に対する売上実績は、総売上実績に対する割合が10％未満であるため記載を省略しております。

相手先 | 前連結会計年度 (自 2018年４月１日 至 2019年３月31日) | 当連結会計年度 (自 2019年４月１日 至 2020年３月31日)
金額(百万円) | 割合(％) | 金額(百万円) | 割合(％)
清水建設株式会社 | ― | ― | 12,113 | 10.6

#### ③キャッシュ・フローの状況

当連結会計年度におけるキャッシュ・フローについては、営業活動によるキャッシュ・フローが11,315百万円の収入となり、前年同期比10,064百万円の収入増となりました。これは主に売上債権の減少によるものです。また、投資活動によるキャッシュ・フローは3,916百万円の支出となり、前年同期比348百万円の支出増となりました。これは主に賃貸用建設機械の取得の増加によるものです。これらを合計した当連結会計年度のフリー・キャッシュ・フローは、7,399百万円の収入となり、前年同期比9,716百万円増加しました。

また、財務活動によるキャッシュ・フローは5,934百万円の支出となり、前年同期比6,858百万円の支出増となりました。これは主に借入金の減少によるものです。

この結果、当連結会計年度における現金及び現金同等物残高は、前連結会計年度と比べ1,464百万円(192.5％)増加し、2,225百万円となりました。

##### ④資本の財源及び資金の流動性に係る情報

当社グループの主要な資金需要は、建設仮設材および賃貸用建設機械の仕入費用、仮設工事の外注費、各種製品の製作加工費等営業活動に伴う支出ならびに設備投資に伴う支出であります。また、2018年4月に策定した中期経営計画に基づき、事業領域の拡大および先端技術の導入等に対する投資を推進しています。

必要資金の大半は営業収入により確保し、事業拡大のために増額する投資資金および一時的に不足する運転資金については金融機関からの借入により調達しています。また、当社および連結子会社において資金の融通を行い、効率的な資金活用を進めていますが、新型コロナウイルスの感染拡大にともない、資金回収にも十分に留意しています。

##### ⑤重要な会計方針及び見積り

当社の財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められる会計基準に基づき作成されております。この財務諸表の作成にあたり、見積りが必要な事項につきましては、一定の会計基準の範囲内にて合理的な基準に基づき、会計上の見積りを行っております。

詳細につきましては、「第一部 企業情報 第５ 経理の状況」に記載しております。

また、新型コロナウイルスの感染拡大の影響に関する会計上の見積りについて、「第一部 企業情報 第５ 経理の状況 追加情報」に記載の通りです。

### ４ 【経営上の重要な契約等】

該当事項はありません。

### ５ 【研究開発活動】

仮設鋼材事業において、環境問題対応、仮設工事とその周辺事業分野でのニーズ対応、安全性向上について、積極的に研究開発活動を行っております。研究開発の基本方針および目的は以下に掲げるとおりであります。

１．新商品・新工法の研究開発を通じ、得意先からの要望に応え、新たな需要を創出する。

２．既存の商品・工法・生産方法を改良、改善することにより、他社との差別化を図る。

３．既存製品の改良、改善および研究開発活動の成果に対する拡販活動を活発にする。

４．工場の作業に関して、安全治具・装置を改良、改善することにより、労働災害の撲滅を図るとともに、自動化を推進することにより、生産性向上を図る。

各担当役員を中心とした「技術・事業開発委員会」を通じて、営業、調達、設計、施工、加工の各分野を横断した検討やニーズの発掘により、当連結会計年度において取り組んだ技術開発テーマは11件、これらのテーマに関連した特許申請は5件であり、研究開発費の総額は22百万円となりました。

また、毎年技術力のレベルアップと新技術の発掘を目的とした「技術発表会」を開催しております。これは、日常業務での工夫やアイデアの共有化・蓄積を図り、自由な発想で新規事業や新工法・製品のアイデアを抽出し、将来の収益基盤となり得る開発テーマを探求することを目的とするもので、市場ニーズに合った研究開発活動を行うように努めております。

なお、当連結会計年度における研究開発活動の主な成果および概要は以下のとおりであります。

(1) 既存商品の改良について

市場ニーズの対応、品質向上を図るため、既存の仮設鋼材商品の改良・改善に取り組んでおります。仮設工事の省力化を可能とするコラム切梁システム「Ｅｃｏラム工法」の適用拡大や、路面覆工、仮橋、仮桟橋に設置する覆工板の締結装置の改良などをテーマとして掲げ、他社との差別化、得意先からの要望に応える商品を目指しております。

(2) 生産能力の向上について

工場の作業環境改善や将来の労働人口減少に対応するため、鋼矢板の自動ケレン機の性能向上や覆工板製作ラインの強化に努めております。鋼矢板の自動ケレン機は昨年度に自社工場に設置し、当連結会計年度では更なる作業効率向上のための改良を進めております。覆工板製作ラインの強化は加工効率の向上を目指し既存設備の改良・改善に取り組んでおります。