(1) 業績
当連結会計年度におけるわが国経済は、政府の経済・金融政策などを背景に円安・株高傾向が続き、企業業績の改善や雇用情勢の好転により、全体として緩やかな景気回復がみられました。一方で、消費者物価の上昇により、個人消費の本格的な回復には至っておりません。また、依然として海外情勢に不透明感があり、先行きに不安が残る状況となっております。
学習塾業界におきましては、少子化による市場の縮小や家庭内における教育費の抑制が続く中で、新規参入組も相まって、企業間競争に一層拍車がかかっております。
このような状況の中、当社グループは、学齢人口の増加が続いている東京都内及び近郊エリアに、「ena」（集団授業）、「マイスクールena」（個別指導）を中心とする進学塾を展開し、生徒・保護者様のニーズに応えられる教育環境を築いてまいりました。また、各家庭において私立中学・高校への進学という投資効果に対する意識が高まる中、特に人気が上昇している都立中高一貫校及び都立難関高校コースの充実を図り、生徒・保護者様のニーズにきめ細かく応えることのできる学習指導に取り組んでまいりました。
その結果、当連結会計年度において、全都立中高一貫校11校（千代田区立九段中等を含む）の入試において、合格実績が682名（前期は624名、前年同期比109％）となりました。また、全都立中高一貫校10校の一般定員合計に対する合格占有率は45％（前期は41％）となり、都立中高一貫校の受検対策塾としての「ena」ブランドを確立しております。これにより、生徒数を順調に増やすことが出来ましたが、主力ブランド以外では、生徒数確保が厳しかったため、全体の売上高は前年同期比4.2％増となりました。東京都をドミナントエリアと定めた立地戦略の中で、新規出校により東京東部及び北部の校舎数が増加し、都立中高一貫校の合格実績の躍進が続いております。
当連結会計年度での新規出校につきましては、「ena」を９校舎（金町、尾山台、浅草橋、上北台、清澄白河、日暮里、武蔵境北口、門前仲町、六町。業態変更を除く）、「マイスクールena」を２校舎(豊田、みなみ野)、「ena新宿セミナー」を２校舎（新越谷、所沢）開校いたしました。これらの校舎につきましては順調にスタートすることができましたが、開校後間もないため、当連結会計年度の売上高に大きく貢献するには至りませんでした。今後、生徒数及び売上高の増加に貢献するものと期待しております。
費用面におきましては、テレビのタイアップ番組を下半期に実施、あわせてテレビコマーシャルの実施や新規出校を加速し続けたことによる校舎数増加の影響で、広告宣伝費、校舎運営費用（人件費、賃借料等）などが前年同期と比較して増加いたしました。
これらの結果、当連結会計年度の売上高は9,711百万円（前年同期比4.2％増）、営業利益は1,409百万円（前年同期比6.0％増）、経常利益は1,418百万円（前年同期比5.9％増）、親会社株主に帰属する当期純利益は832百万円（前年同期比1.9％増）となりました。
セグメントの業績を示すと、次のとおりであります。なお、セグメント別の売上高はセグメント間の内部取引消去前の金額によっております。
① 教育事業
小中学生部門につきましては、校舎数増に伴う生徒数の増加及び既存校舎の生徒数増の影響により、売上高は前年同期と比較して大幅に増加いたしました。
大学受験部門につきましては、前期末に校舎を閉校したことにより生徒数が減少したため、売上高は前年同期と比較して減少いたしました。
個別指導部門につきましては、「マイスクールena」において前期に閉校や業態変更をしたことによる生徒数減並びに、「ena家庭教師センター」の業績不振により、売上高は前年同期と比較して減少いたしました。
看護・医療系受験部門「ena新宿セミナー」につきましては、高卒生を対象とした昼間部の閉講により生徒数は減少いたしましたが、現役高校生向けの夜間部の受講者数が増加したことにより、売上高は前年同期と比較して増加いたしました。
芸大・美大受験部門「ena新宿美術学院」につきましては、東京藝術大学合格実績No.1を挽回できていないことによる集客力への影響と、高卒生を対象とした昼間部の受講者数が減少した影響等で、売上高は前年同期と比較して減少いたしました。
海外校舎を主に展開するGAKKYUSHA USA グループ（GAKKYUSHA U.S.A.CO.,LTD.、GAKKYUSHA CANADA CO.,LTD.、GAKKYUSHA SINGAPORE PTE.LTD.及び株式会社学究社帰国教育）につきましては、低年齢層対象コースの充実により、生徒数増を確保した一方で、受験学年が減少したことにより、売上高は前年同期と比較して減少いたしました。
これらの結果、売上高は9,466百万円（前年同期比4.2％増）となりました。
② その他
インターネットによる受験、教育情報の配信サービス事業につきましては、当社グループでは取扱いのない運用型広告の市場が急速に成長し広告代理店等の大口顧客からの広告収入は減少いたしました。しかし、学校法人向け新商品の販売とポータルサイトのコンテンツのさらなる充実を図った結果、学校法人からの広告収入は増加いたしました。
これらの結果、売上高は266百万円（前年同期比0.9％増）となりました。
(2) キャッシュ・フローの状況
当連結会計年度末における現金及び現金同等物は、前連結会計年度末に比べて160百万円増加し、834百万円となりました。
当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。
（単位：千円）
| 前連結会計年度 | 当連結会計年度 | 増減 |
営業活動によるキャッシュ・フロー | 1,432,876 | 1,308,930 | △123,945 |
投資活動によるキャッシュ・フロー | △721,763 | △395,840 | 325,922 |
財務活動によるキャッシュ・フロー | △651,554 | △753,257 | △101,703 |
現金及び現金同等物に係る換算差額 | 7,972 | 583 | △7,388 |
現金及び現金同等物の増減額 | 67,531 | 160,415 | 92,884 |
現金及び現金同等物の期首残高 | 606,786 | 674,317 | 67,531 |
現金及び現金同等物の期末残高 | 674,317 | 834,732 | 160,415 |
営業活動によるキャッシュ・フローは、1,308百万円の収入（前年同期は1,432百万円の収入）となりました。
主な内訳は、税金等調整前当期純利益、減価償却費、法人税等の支払額等であります。
投資活動によるキャッシュ・フローは、395百万円の支出（前年同期は721百万円の支出）となりました。
これは、主に有形固定資産の取得による支出等によるものであります。
財務活動によるキャッシュ・フローは、753百万円の支出（前年同期は651百万円の支出）となりました。
これは、主に配当金の支払額、長期借入金の返済による支出等によるものであります。
当社グループのキャッシュ・フロー指標のトレンドは下記のとおりであります。
| 平成24年３月期 | 平成25年３月期 | 平成26年３月期 | 平成27年３月期 | 平成28年３月期 |
自己資本比率(％) | 51.7 | 55.0 | 42.7 | 47.5 | 51.2 |
時価ベースの自己資本比率(％) | 86.5 | 164.2 | 159.4 | 128.5 | 251.8 |
キャッシュ・フロー対有利子 | 1.3 | 0.2 | 0.9 | 0.4 | 0.3 |
インタレスト・カバレッジ・ | 128.6 | 379.3 | 114.1 | 199.3 | 244.3 |
（注）１ 自己資本比率：自己資本／総資産
２ 時価ベースの自己資本比率：株式時価総額／総資産
３ キャッシュ・フロー対有利子負債比率：有利子負債／キャッシュ・フロー
４ インタレスト・カバレッジ・レシオ：キャッシュ・フロー／利払い
（１）いずれも連結ベースの財務数値により計算しております。
（２）株式時価総額は自己株式を除く発行済株式数をベースに計算しております。
（３）キャッシュ・フローは、営業キャッシュ・フローを利用しております。
（４）有利子負債は連結貸借対照表に計上されている負債のうち利子を支払っている全ての負債を対象としております。
当社は、生徒に対して授業を行うことを主たる業務としておりますので、生産及び受注に該当する事項はございません。
第一部 第２ １［業績等の概要］におけるセグメントの業績をご参照ください。
当社グループを取り巻く環境は、少子化による市場の縮小や家庭内における教育費の抑制等の要因により、依然厳しい状況が続き、企業間競争も激しさを増すものと思われます。
このような状況の中、当社グループにおきましては、地域性を重視した観点から、都立中高一貫校及び都立難関高校コースの充実を図り、生徒・保護者様のニーズにきめ細かく応えるべく学習指導を行ってまいります。
また、出校計画の推進に必要な校長の早期育成、要員計画に基づく人的資源の量的・質的な適正化、校舎運営の標準化推進による経営効率の向上並びに都立高合格実績の向上及び都立中合格実績の更なる伸長という課題に取り組んでまいります。
当社は、財務及び事業の方針の決定を支配する者は、安定的な成長を目指し、企業価値の極大化を図るべきと考えております。
現時点では買収防衛策の導入は特に行っておりませんが、今後も社会情勢等の変化を注視しつつ弾力的な検討を行ってまいります。
リスク管理体制につきましては、事業所である各校舎及び管理部門等に係わるリスクに関して、それぞれの対応部署にて、必要に応じて研修・指導の実施、マニュアルの作成・配布等を行う体制としております。また、グループ全体のリスクについて定期的に検討するために、リスク管理委員会が経営会議内に設置されております。新たに生じたリスクへの対応が必要な場合は、代表執行役より全社に示達するとともに、速やかに対応責任者となる執行役を中心に対策を定めることとしております。また、リスクが現実化し、重大な損害の発生が予測される場合には、執行役は速やかに取締役会に報告することとしております。
最近１年間における状況は、経営上の各種リスクにつきましては、リスクへの対応及び再発防止策等に関する情報の共有を目的とし、管理に関する方針等の検討、リスクの抽出、評価、予防、低減を図っております。事業等のリスク課題としては以下のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。
学齢人口の減少は、中学、高校、大学の各段階における受験（受検）人口の減少に影響を与えるため、大きなリスクと認識しております。この状況下においては、質の高い親身な指導と、あらゆる教育ニーズに対応できる態勢が求められます。当社グループでは、こうしたリスクを予見し、様々な教育ニーズに応えるべく進学塾ブランド（ena［集団授業方式］、マイスクールena［個別指導方式］、egg［最難関受験対象］、C'ena［低学年対象］、ena家庭教師センター［家庭教師］）を確立し対応しております。また、その他の教育関連事業のブランドとして、ena新宿セミナー［看護医療系受験指導］、ena新宿美術学院［芸大・美大受験指導］を運営しております。
学習塾業界の特徴としまして、参入障壁が低いことが挙げられます。これは、進学塾の新規開業・開校と閉校・撤退・廃業、業界内での合併・統合等が頻繁に繰返されている現状からも伺い知ることができます。それと同時に、講師の移籍・引抜や教材作成のノウハウの模倣といった幾つかのリスクに晒されていることは、業界の特異な性質であると認識しております。当該リスクを完全に回避できる保証はありませんが、学習塾（教育サービス）の本質である「授業の質」と「合格実績」を徹底的に追求し、生徒・保護者様をはじめとする地域社会の信頼と信用を築くこと、それにより生徒数と校舎数を増加させ、リスク吸収に足る磐石な事業基盤を築くことが重要と考えられます。
また、多くの競合先がある中で、当社グループは都立中高一貫校入試対策コースや都立難関高校入試対策コースの充実により差別化を図り生徒数の増加に努めておりますが、合格実績が競合先より相対的に低下した場合や対象校の志願者数が減少した場合には、当社グループの業績等に影響を及ぼす可能性があります。
当社グループの主要事業である教育事業では、新学期がスタートして間もない第１四半期は生徒数が最も少なく、受験期を迎える第３四半期で生徒数が最も増す傾向にあります。また、春期、夏期、冬期の季節講習が実施される時期に売上高が増大します。一方、校舎運営費用（人件費、家賃等）は通期で継続して発生します。このため、第２・３四半期と比較して、第１・４四半期の収益性が低くなる傾向にあります。
当社グループでは、質の高い教育サービスを提供しながら、かつ、経営計画に基づき新規校舎の出校を進めているため、社員・時間講師等の人材の確保とその育成が、企業の成長拡大にとって極めて重要な要素となっております。現状におきましては、計画的な採用活動と、徹底した研修を行っておりますが、今後、採用環境の急激な変化により必要な人材が十分に確保できない場合、当社グループの業績等に影響を及ぼす可能性があります。
当社グループが海外にて事業を展開するにあたり、同業他社及び他業種企業と同様に世界各地域での経済環境、為替変動、自然災害、戦争、テロ等の不可抗力により、当社グループの業績等に影響を及ぼす可能性があります。
当社グループでは、多数の生徒に関する情報を有しております。そのため、社内規程の整備及び従業員への啓蒙等により、情報漏洩の未然防止を徹底しております。しかしながら、万一、何らかの原因により個人情報が外部に流出した場合は、信用の低下により当社グループの業績等に影響を及ぼす可能性があります。
当社グループが教室展開している地域において、大規模な地震等の災害の発生や感染症が発生した場合は、当社グループの一部または全部の業務遂行が困難となる可能性があります。当社グループでは、災害・感染症の発生に備えての体制整備に努めてまいりますが、想定を大きく上回る規模で災害・感染症が発生した場合には当社グループの業績等に影響を及ぼす可能性があります。
(8) 教育制度等の変更に関するリスク
入試制度の変更や学習指導要領の改訂等、行政機関による教育制度等の変更が度々行われております。当社グループでは、これらの制度変更に対応して入試対策及び学習指導を行っております。しかしながら、これらの制度変更に早期に対応できなかった場合は、生徒数の減少を招き、当社グループの業績等に影響を及ぼす可能性があります。
(9) 事業拠点の集中に関するリスク
当社グループが運営する校舎は首都圏、とりわけ東京都に集中しております。今後も東京都を中心に建物を賃借して校舎展開をしていく方針ですが、適切な物件を適切な時期に確保できない場合は開校が計画通りに進展せず、また当該地域の人口動向や競合状況によっては、当社グループの業績等に影響を及ぼす可能性があります。
(10) 生徒の安全管理に関するリスク
当社グループでは、安全な学習環境の提供に努めております。校舎内における安全はもちろんのこと、通塾時の安全管理にも注力し、通塾指導や通塾メールを導入しております。また、当社合宿場において合宿を開催する際は、生徒の安全と健康管理を最優先に、細心の注意を払って運営を行っております。
これまで特段の事態は発生しておりませんが、今後、万が一、何らかの事情により当社グループの管理責任が問われる事態が発生した場合には、当社グループの信頼性や評判の低下に繋がり、業績等に影響を及ぼす可能性があります。
(11) 法的規制に関するリスク
学習塾の運営に関連する主な関連法令は、特定商取引に関する法律、著作権法、不当景品類及び不当表示防止法、消費者契約法等があります。当社グループでは、従業員に法令等の遵守の重要性及び必要性について周知するとともに、その実践の徹底に努めております。しかしながら、関連する法令等に基づいて損害賠償請求等に係る訴訟等が提起された場合には、当社グループの業績等に影響を及ぼす可能性があります。
(12) 固定資産の減損に関するリスク
当社グループでは教室設備等の有形固定資産を保有しているほか、企業買収に伴いのれんを計上しております。当社が保有しているこれらの固定資産について、事業の収益性が大きく低下した場合や不動産等の市場価格が著しく下落した場合等には減損損失が発生する可能性があり、当社グループの業績等に影響を及ぼす可能性があります。
(13) 差入保証金の保全、回収に関するリスク
当社グループが展開する校舎の多くは賃借物件を利用しております。賃借物件の賃借条件は近隣相場を参考にしながら採算性を考慮した水準で締結し、契約締結後は定期的に賃借条件を見直すと同時に賃貸人の信用状況の把握に努めております。しかしながら、賃貸人の調査確認は必ずしも常に完璧に行えるとは言い切れない面もあり、賃貸人の状況によっては差入保証金の保全、回収ができない可能性があります。
該当事項はありません。
該当事項はありません。
当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されております。この連結財務諸表の作成に当たって、必要と思われる見積りは、その時点で最も合理的と考えられる基準に基づいて実施しておりますが、見積り等の不確実性があるため実際の結果は異なる場合があります。
当社グループの連結財務諸表で採用する重要な会計方針は、「第５ 経理の状況 １ 連結財務諸表等 (1)連結財務諸表 注記事項（連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）」に記載のとおりであります。
(2) 当連結会計年度の財政状態の分析
流動資産は、前連結会計年度末に比べて、84百万円増加し、1,230百万円となりました。これは、主として現金及び預金の増加、売掛金、その他の減少等によるものであります。
固定資産は、前連結会計年度末に比べて、191百万円減少し、3,886百万円となりました。これは、主として建物及び構築物の増加、のれん、差入保証金の減少等によるものであります。
この結果、総資産は前連結会計年度末に比べて、106百万円減少し、5,117百万円となりました。
流動負債は、前連結会計年度末に比べて、35百万円減少し、2,078百万円となりました。これは、主として未払金の増加、その他の減少等によるものであります。
固定負債は、前連結会計年度末に比べて、210百万円減少し、380百万円となりました。これは、主として長期借入金の減少等によるものであります。
この結果、負債は前連結会計年度末に比べて、246百万円減少し、2,458百万円となりました。
純資産は前連結会計年度末に比べて、139百万円増加し、2,658百万円となりました。これは、主として親会社株主に帰属する当期純利益を計上したこと、配当金の支払い、当連結会計年度より「企業結合に関する会計基準」等を適用したことによる資本剰余金及び利益剰余金の減少等によるものであります。
この結果、自己資本比率は、51.2％（前連結会計年度末は47.5％）となりました。
(3) 当連結会計年度の経営成績の分析
売上高は、9,711百万円（前年同期比4.2％増）となりました。これは主に、東京都をドミナントエリアと定めた立地戦略の中で、新規出校により校舎数が増加したこと、都立中高一貫校の合格実績を受けて、生徒数が増加したことによるものであります。
売上原価は、6,494百万円（前年同期比3.9％増）となりました。これは主に、新規出校に伴う人員拡充による人件費増、校舎数増加による賃借料増などによるものであります。この結果、売上総利益は、3,216百万円（前年同期比5.0％増）となりました。
販売費及び一般管理費は、1,807百万円（前年同期比4.2％増）となりました。これは主に、テレビのタイアップ番組の実施やテレビコマーシャルの放映等の広告宣伝活動を強化したことによる広告宣伝費増、本部人員の強化に伴う人件費増によるものであります。この結果、営業利益は、1,409百万円（前年同期比6.0％増）となりました。
営業外収益は、35百万円（前年同期比35.7％増）となりました。これは主に、貸倒引当金戻入額が前連結会計年度と比較して増加したことによるものであります。一方、営業外費用は、26百万円（前年同期比59.2％増）となりました。これは主に、当連結会計年度において賃貸借契約解約損が発生したこと、円高進行により為替差損が増加したことによるものであります。この結果、経常利益は、1,418百万円（前年同期比5.9％増）となりました。
特別利益は、前連結会計年度においては固定資産売却益の計上がありましたが、当連結会計年度においては計上がありませんでした。特別損失は、121百万円（前年同期39百万円）となりました。これは主に、既存校舎の移転、統合等に伴う減損損失の計上及び固定資産売却損の計上によるものであります。この結果、税金等調整前当期純利益は1,297百万円（前年同期比0.3％減）、親会社株主に帰属する当期純利益は832百万円（前年同期比1.9％増）となりました。
「４ 事業等のリスク」に記載しております。
「１ 業績等の概要 (2)キャッシュ・フローの状況」に記載しております。
当社グループは、事業活動及び設備投資のための適切な資金確保を常に目指しており、その財源として安定的な営業キャッシュ・フローの創出を重視しております。
当連結会計年度末の資金の流動性は十分に確保されていると認識しており、また、金融機関との間に当座借越契約の枠を設定することで、急な資金需要や不測の事態にも備えております。
なお、当連結会計年度末における当社の取引銀行との借入による資金調達余力は以下のようになっております。
| 当座借越契約 | コミットメントライン | 合計 |
三菱UFJ信託銀行株式会社 | 200百万円 | ― | 200百万円 |
株式会社みずほ銀行 | 100百万円 | ― | 100百万円 |
株式会社三井住友銀行 | 200百万円 | ― | 200百万円 |
合 計 | 500百万円 | ― | 500百万円 |