第２【事業の状況】

１【事業等のリスク】

　当第１四半期連結累計期間において、新たに発生した事業等のリスクはありません。また、前連結会計年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについて重要な変更はありません。

 

２【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

文中の将来に関する事項は、当第１四半期連結累計期間末において判断したものであります。

 

（１）財政状態及び経営成績の状況

　当第１四半期連結累計期間の当社グループの連結業績は、当社グループの投資先の新規ＩＰＯが４社（国内２社、海外２社）あり、また、大型の新規ＩＰＯによる株式売却等の結果、キャピタルゲイン及び成功報酬が対前年同期比で大幅に増加しました。これらの結果、当第１四半期連結累計期間の売上高は14,860百万円（対前年同四半期4,431百万円、増減率235.3％）、営業利益は12,348百万円（対前年同四半期658百万円）、経常利益は13,013百万円（対前年同四半期1,557百万円、増減率735.3％）、親会社株主に帰属する四半期純利益は、10,076百万円（対前年同四半期613百万円）となっております（増減率につきましては、1,000％以上となる場合、記載を省略しております）。

　なお、当社グループは単一セグメントであり、その事業特性から収益水準の振幅が大きくなるため、前年同期との比較に加え、年換算した当第１四半期の実績と前連結会計年度通期実績による比較も行っております。

 

 

（キャピタルゲインの状況）

　当第１四半期連結累計期間における当社グループの投資先の新規ＩＰＯは４社（国内２社、海外２社）であり、大型の新規ＩＰＯによる株式売却等の結果、キャピタルゲインは対前年同期比で大幅に増加しました。

 

（単位：百万円）

 

 

前連結会計年度(A)

(自　2020年４月１日

至　2021年３月31日)

前第１四半期

連結累計期間

(自　2020年４月１日

至　2020年６月30日)

当第１四半期

連結累計期間(B)

(自　2021年４月１日

至　2021年６月30日)

対前期比(％)

[(B)×４]/(A)

営業投資有価証券

売上高①

16,164

3,176

10,823

267.8

 

売却高

16,074

3,140

10,786

268.4

 

配当金・債券利子

90

35

37

163.6

営業投資有価証券

売上原価②

4,903

791

1,391

113.5

 

売却原価

4,903

791

1,391

113.5

 

強制評価損

－

－

－

－

 

キャピタルゲイン ①－②

11,260

2,385

9,431

335.0

投資倍率 ①÷②

3.30

4.01

7.78

－

 

上場キャピタルゲイン

7,567

2,443

9,463

500.2

上場以外キャピタルゲイン

3,693

△58

△31

－

 

売却益

4,435

217

357

32.2

 

売却損

742

276

389

209.8

 

 

（投資損失引当金の状況）

　当第１四半期連結累計期間において、新型コロナウイルスの感染拡大による影響は限定的となり、投資損失引当金の繰入は減少しております。未上場営業投資有価証券残高に対する引当率も減少いたしました。

 

（単位：百万円）

 

 

前連結会計年度(A)

(自　2020年４月１日

至　2021年３月31日)

前第１四半期

連結累計期間

(自　2020年４月１日

至　2020年６月30日)

当第１四半期

連結累計期間(B）

(自　2021年４月１日

至　2021年６月30日)

対前期比(％)

[(B)×４]/(A)

投資損失引当金繰入額①

3,483

2,213

302

34.7

 

個別繰入額

3,541

2,247

311

35.1

 

一括取崩額 (△)

△58

△34

△9

－

投資損失引当金取崩額②

803

157

515

256.6

投資損失引当金繰入額

（純額・△は戻入額）

①－②

2,679

2,056

△213

－

 

 

（単位：百万円）

 

 

 

前連結会計年度

（2021年３月31日）

当第１四半期

連結会計期間

（2021年６月30日）

投資損失引当金残高

10,917

10,703

 

個別引当残高

10,772

10,567

 

一括引当残高

145

136

未上場営業投資有価証券残高に対する引当率

17.3％

16.3％

 

 

（営業投資有価証券残高の状況）

　スタートアップ企業を中心とした投資活動は堅調であり、また、投資先の新規ＩＰＯなどによって営業投資有価証券の残高は増加しております。

 

（単位：百万円）

 

 

前連結会計年度

（2021年３月31日）

当第１四半期

連結会計期間

（2021年６月30日）

上場営業投資有価証券の取得原価と時価の差額

14,850

15,159

 

時価が取得原価を超えるもの

14,850

15,159

 

時価が取得原価を超えないもの

－

－

 

 

（単位：百万円）

 

 

前連結会計年度

(自　2020年４月１日

至　2021年３月31日)

前第１四半期

連結累計期間

(自　2020年４月１日

至　2020年６月30日)

当第１四半期

連結累計期間

(自　2021年４月１日

至　2021年６月30日)

部分純資産直入法に基づく営業投資有価証券評価損(△戻入益)

△150

△83

－

 

営業投資有価証券残高

（単位：百万円）

 

 

前連結会計年度

(2021年３月31日)

当第１四半期

連結会計期間

(2021年６月30日)

取得原価

連結貸借

対照表計上額

取得原価

四半期
連結貸借

対照表計上額

上場

1,594

16,444

1,640

16,799

未上場

62,511

63,102

64,471

65,703

合計

64,105

79,547

66,111

82,503

 

（ファンドの管理運営業務）

　当第１四半期連結累計期間における大型の新規ＩＰＯによる株式売却等の結果、成功報酬は対前年同期比で大幅に増加しました。管理報酬は対前年同期とほぼ同水準であります。

 

（単位：百万円）

 

 

前連結会計年度(A）

(自　2020年４月１日

至　2021年３月31日)

前第１四半期

連結累計期間

(自　2020年４月１日

至　2020年６月30日)

当第１四半期

連結累計期間(B）

(自　2021年４月１日

至　2021年６月30日)

対前期比(％)

[(B)×４]/(A)

投資事業組合管理収入

5,340

1,254

4,032

302.0

 

管理報酬

2,871

726

728

101.5

 

成功報酬

2,469

528

3,303

535.1

（注）管理報酬及び成功報酬は、当社グループの出資持分相当額を相殺した後の金額となっております。

 

（資産、負債及び純資産の状況）

　自己株式の取得および法人税等の支払いにより、資産・負債・純資産が減少しております。

　なお、2021年２月10日開催の取締役会決議に基づく自己株式の取得は、2021年６月15日までに4,766,600株（取得価額34,999百万円）を取得し、終了いたしました。また、2021年４月21日開催の取締役会決議に基づき2021年５月７日付で自己株式2,250,000株、2021年６月16日開催の取締役会決議に基づき2021年６月29日付で自己株式3,330,000株の消却を実施し、利益剰余金および自己株式が36,938百万円減少しました。

（単位：百万円）

 

 

前連結会計年度

（2021年３月31日）

当第１四半期

連結会計期間

（2021年６月30日）

資産合計

262,383

236,861

 

流動資産

177,455

146,140

 

固定資産

84,928

90,720

負債合計

47,145

35,734

 

流動負債

20,351

6,850

 

固定負債

26,794

28,883

純資産

215,237

201,126

 

 

（２）優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題

　当第１四半期連結累計期間において、当社グループが優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題について重要な変更はありません。

 

（３）研究開発活動

　該当事項はありません。

 

（４）営業投資活動の状況

　当社グループは、下図のとおり、原則としてファンド（下図①）の資金により、国内外の有望未上場企業等への投資を行っております。

　ファンドにおける営業投資有価証券の売却損益等は、ファンドの出資持分に応じて、当社グループに直接帰属いたします。また、当社グループは、ファンドから契約に基づいて管理運営に対する管理報酬と投資成果に対する成功報酬を受領しております。

　連結貸借対照表の営業投資有価証券残高は、ファンドの当社グループ出資持分（下図②）に応じた営業投資有価証券残高と当社グループ（下図③）の営業投資有価証券残高の合計額であります。

　次ページ以降の「投資実行額」「投資残高」につきましては、当社グループの営業投資活動（投資及びファンドの管理運営）を表すため、ファンド（下図①）と当社グループ（下図③）を合算した投資活動の状況を記載しております。

 

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（注）用語説明

名　　称

定　　　　義

ファンド

当社グループが管理運営するファンド（投資事業有限責任組合契約に関する法律上の組合、外国の法制上のリミテッドパートナーシップ等）

当社グループ

当社及び連結子会社

 

①投資実行状況

①－１　エクイティ投資実行額：業種別

 

（単位：百万円）

 

 

前連結会計年度

(自　2020年４月１日

至　2021年３月31日)

前第１四半期

連結累計期間

(自　2020年４月１日

至　2020年６月30日)

当第１四半期

連結累計期間

(自　2021年４月１日

至　2021年６月30日)

エレクトロニクス

576

61

552

ソフトウェア

1,337

265

810

ＩＴサービス

17,264

2,447

6,644

医療・バイオ

2,691

99

400

サービス

7,156

－

－

製造業

1,328

100

230

流通・小売・外食

2,292

2,292

300

住宅・金融等

166

－

－

合計

32,813

5,265

8,937

 

①－２　投資実行額：地域別

 

（単位：百万円）

 

 

前連結会計年度

(自　2020年４月１日

至　2021年３月31日)

前第１四半期

連結累計期間

(自　2020年４月１日

至　2020年６月30日)

当第１四半期

連結累計期間

(自　2021年４月１日

至　2021年６月30日)

対前期比(％)

[(B)×４]/(A)

金額(A)

社数

金額

社数

金額(B)

社数

エクイティ

 

 

 

 

 

 

 

 

（日本）

21,491

35

3,936

7

6,687

16

124.5

 

（米国）

7,637

18

838

8

790

5

41.4

 

（アジア）

3,684

13

491

3

1,458

4

158.3

合計

32,813

66

5,265

18

8,937

25

108.9

（注）１．「投資実行額」は、当社グループ及びファンドの投資実行額の合計であります。

２．外貨建の「投資実行額」については、四半期連結会計期間ごとにそれぞれの四半期末為替レートで換算した額を合計しております。

３．日本のベンチャー投資部門が担当する海外投資先は日本に含めております。

 

 

②投資残高

②－１　投資残高

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：百万円）

 

 

前連結会計年度

(2021年３月31日)

前第１四半期連結会計期間

(2020年６月30日)

当第１四半期連結会計期間

(2021年６月30日)

金 額

社 数

金 額

社 数

金 額

社 数

上場

2,811

31

2,349

28

4,313

32

未上場

161,334

220

143,179

206

164,807

225

合計

164,146

251

145,529

234

169,121

257

 

②－２　未上場エクイティ投資残高：業種別

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：百万円）

 

前連結会計年度

(2021年３月31日)

前第１四半期連結会計期間

(2020年６月30日)

当第１四半期連結会計期間

(2021年６月30日)

エレクトロニクス

8,402

10,324

8,951

ソフトウェア

11,151

12,313

8,766

ＩＴサービス

101,229

88,125

105,586

医療・バイオ

9,512

7,018

9,916

サービス

14,896

8,868

14,894

製造業

9,152

7,826

9,403

流通・小売・外食

5,048

6,948

5,348

住宅・金融等

1,941

1,754

1,939

合計

161,334

143,179

164,807

 

②－３　未上場エクイティ投資残高：地域別

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：百万円）

 

前連結会計年度

(2021年３月31日)

前第１四半期連結会計期間

(2020年６月30日)

当第１四半期連結会計期間

(2021年６月30日)

日本

99,239

86,270

104,271

米国

42,856

39,409

39,853

アジア

19,237

17,499

20,683

合計

161,334

143,179

164,807

（注）１．「投資残高」は、当社グループ及びファンドの投資残高の合計であります。

２．「投資残高」は取得原価で表示しております。

３．外貨建の「投資残高」については、各決算期末為替レートで換算しております。

４．日本のベンチャー投資部門が担当する海外投資先は日本に含めております。

（５）ファンドの運用状況

　前連結会計年度に設立した「IconVentures Ⅶ, L.P.」は、2021年６月末コミットメント総額が211百万米ドルとなりました（募集活動継続中）。また、当第１四半期連結会計期間において「JAFCO Asia S-8 Fund Limited Partnership」「JAFCO Asia S-8(A) Fund Limited Partnership」（２ファンド合計の2021年６月末コミットメント総額は100百万米ドル ※募集活動継続中）を設立しました。

 

 

前連結会計年度

（2021年３月31日）

前第１四半期連結会計期間

（2020年６月30日）

当第１四半期連結会計期間

（2021年６月30日）

ファンド数

出資金総額

ファンド数

出資金総額

ファンド数

出資金総額

円建

 

 

（百万円）

 

（百万円）

 

（百万円）

運用中

11

215,000

11

215,000

11

215,000

延長中

7

150,000

7

150,000

7

150,000

小計

18

365,000

18

365,000

18

365,000

米ドル建

 

 

（千米ドル）

 

（千米ドル）

 

（千米ドル）

運用中

5

664,918

4

486,131

7

798,499

延長中

3

45,700

4

113,500

3

45,700

小計

8

710,618

8

599,631

10

844,199

台湾

ドル建

 

 

（百万台湾ドル）

 

（百万台湾ドル）

 

（百万台湾ドル）

運用中

1

2,006

1

2,006

1

2,006

小計

1

2,006

1

2,006

1

2,006

 

合計

 

 

（百万円）

 

（百万円）

 

（百万円）

運用中

17

296,416

16

274,737

19

311,281

延長中

10

155,059

11

162,228

10

155,053

合計

27

451,475

27

436,966

29

466,335

 

出資金総額に占める

当社グループの

出資持分割合

40.4％

40.7％

40.8％

（注）１．「出資金総額」は、契約上出資が約束されている額の総額であります。

２．合計欄における米ドル建及び台湾ドル建「出資金総額」については、各決算期末為替レートで換算しております。

 

 

３【経営上の重要な契約等】

　当第１四半期連結会計期間において、経営上の重要な契約等の決定又は締結等はありません。