第２【事業の状況】

１【事業等のリスク】

　当第１四半期連結累計期間において、新たに発生した事業等のリスクはありません。また、前連結会計年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについて重要な変更はありません。

 

２【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

文中の将来に関する事項は、当第１四半期連結累計期間末において判断したものであります。

 

（１）財政状態及び経営成績の状況

　当第１四半期連結累計期間における当社グループの投資先の新規ＩＰＯは１社（国内１社、海外なし）であり、キャピタルゲインは対前年同期比では増加しました。また、前連結会計年度に設立したＳＶ７シリーズの外部出資者の出資額増加により、ファンド管理報酬も増加いたしました。これらの結果、当第１四半期連結累計期間の売上高は4,735百万円（対前年同四半期2,743百万円、増減率72.6％）、営業利益は601百万円（対前年同四半期343百万円、増減率75.0％）、経常利益は850百万円（対前年同四半期1,160百万円、増減率△26.7％）、親会社株主に帰属する四半期純利益は857百万円（対前年同四半期886百万円、増減率△3.3％）となっております。

　なお、当社グループはファンド運用事業の単一セグメントであり、その事業特性から収益水準の振幅が大きくなるため、前年同期との比較に加え、年換算した当第１四半期の実績と前連結会計年度通期実績による比較も行っております。

 

（キャピタルゲインの状況）

　当第１四半期連結累計期間における当社グループの投資先の新規ＩＰＯは１社（国内１社、海外なし）でした。

　既上場株式の売却と未上場売却により、キャピタルゲインは対前年同期比で増加しました。

 

（単位：百万円）

 

 

前連結会計年度(A)

(自　2022年４月１日

至　2023年３月31日)

前第１四半期

連結累計期間

(自　2022年４月１日

至　2022年６月30日)

当第１四半期

連結累計期間(B)

(自　2023年４月１日

至　2023年６月30日)

対前期比(％)

[(B)×４]/(A)

営業投資有価証券

売上高①

9,665

1,733

3,572

147.8

 

売却高

9,523

1,686

3,523

148.0

 

配当金・債券利子

142

47

48

137.2

営業投資有価証券

売上原価②

5,981

1,044

1,727

115.5

 

売却原価

5,508

1,044

1,727

125.5

 

強制評価損

473

－

－

－

 

キャピタルゲイン ①－②

3,684

689

1,844

200.2

投資倍率 ①÷②

1.62

1.66

2.07

－

 

上場キャピタルゲイン

3,026

123

728

96.2

上場以外キャピタルゲイン

658

565

1,116

678.3

 

売却益

2,153

575

1,525

283.2

 

売却損

1,495

10

408

109.4

 

 

（投資損失引当金の状況）

　当第１四半期連結累計期間において、主に米国投資先の引当計上により、投資損失引当金の繰入及び投資損失引当金残高は増加しております。未上場営業投資有価証券残高に対する引当率も増加しました。

 

（単位：百万円）

 

 

前連結会計年度(A)

(自　2022年４月１日

至　2023年３月31日)

前第１四半期

連結累計期間

(自　2022年４月１日

至　2022年６月30日)

当第１四半期

連結累計期間(B）

(自　2023年４月１日

至　2023年６月30日)

対前期比(％)

[(B)×４]/(A)

投資損失引当金繰入額①

7,853

814

1,635

83.3

 

個別繰入額

7,969

809

1,635

82.1

 

一括取崩額 (△)

△116

5

－

－

投資損失引当金取崩額②

2,369

784

580

98.0

投資損失引当金繰入額

（純額・△は戻入額）

①－②

5,484

30

1,055

77.0

 

 

（単位：百万円）

 

 

 

前連結会計年度

（2023年３月31日）

当第１四半期

連結累計期間

（2023年６月30日）

投資損失引当金残高

14,490

15,572

 

個別引当残高

14,490

15,572

 

一括引当残高

－

－

未上場営業投資有価証券残高に対する引当率

17.0％

17.6％

 

 

（営業投資有価証券残高の状況）

　上場営業投資有価証券の時価変動や為替の影響により、営業投資有価証券の残高は増加しております。

 

（単位：百万円）

 

 

前連結会計年度

（2023年３月31日）

当第１四半期

連結累計期間

（2023年６月30日）

上場営業投資有価証券の取得原価と時価の差額

10,809

13,551

 

時価が取得原価を超えるもの

10,990

13,726

 

時価が取得原価を超えないもの

△181

△175

 

 

（単位：百万円）

 

 

前連結会計年度

(自　2022年４月１日

至　2023年３月31日)

前第１四半期

連結累計期間

(自　2022年４月１日

至　2022年６月30日)

当第１四半期

連結累計期間

(自　2023年４月１日

至　2023年６月30日)

部分純資産直入法に基づく営業投資有価証券評価損(△戻入益)

181

65

△8

 

営業投資有価証券残高

（単位：百万円）

 

 

前連結会計年度

(2023年３月31日)

当第１四半期

連結累計期間

(2023年６月30日)

取得原価

連結貸借

対照表計上額

取得原価

四半期
連結貸借

対照表計上額

上場

2,462

13,271

2,403

15,955

未上場

80,507

85,258

81,596

88,482

合計

82,970

98,530

84,000

104,437

 

（ファンドの管理運営業務）

　管理報酬はＳＶ７シリーズの外部出資者の出資額増加により、対前年同期比で増加しております。成功報酬は対前年同期比で減少しました。

 

（単位：百万円）

 

 

前連結会計年度(A）

(自　2022年４月１日

至　2023年３月31日)

前第１四半期

連結累計期間

(自　2022年４月１日

至　2022年６月30日)

当第１四半期

連結累計期間(B）

(自　2023年４月１日

至　2023年６月30日)

対前期比(％)

[(B)×４]/(A)

投資事業組合管理収入

4,402

1,009

1,162

105.6

 

管理報酬

3,391

722

1,032

121.7

 

成功報酬

1,011

287

130

51.6

（注）管理報酬及び成功報酬は、当社グループの出資持分相当額を相殺した後の金額となっております。

 

（資産、負債及び純資産の状況）

　未払法人税等の支払、利益剰余金の配当による支払を主な理由として、資産・負債・純資産が減少しております。

（単位：百万円）

 

 

前連結会計年度

（2023年３月31日）

当第１四半期

連結累計期間

（2023年６月30日）

資産合計

159,847

136,585

 

流動資産

156,079

132,514

 

固定資産

3,767

4,070

負債合計

29,101

9,105

 

流動負債

25,678

4,211

 

固定負債

3,423

4,894

純資産

130,745

127,479

 

 

（２）優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題

　当第１四半期連結累計期間において、当社グループが優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題について重要な変更はありません。

 

（３）研究開発活動

　該当事項はありません。

 

（４）営業投資活動の状況

　当社グループは、下図のとおり、原則としてファンド（下図①）の資金により、国内外の有望未上場企業等への投資を行っております。

　ファンドにおける営業投資有価証券の売却損益等は、ファンドの出資持分に応じて、当社グループに直接帰属いたします。また、当社グループは、ファンドから契約に基づいて管理運営に対する管理報酬と投資成果に対する成功報酬を受領しております。

　連結貸借対照表の営業投資有価証券残高は、ファンドの当社グループ出資持分（下図②）に応じた営業投資有価証券残高と当社グループ（下図③）の営業投資有価証券残高の合計額であります。

　次ページ以降の「投資実行額」「投資残高」につきましては、当社グループの営業投資活動（投資及びファンドの管理運営）を表すため、ファンド（下図①）と当社グループ（下図③）を合算した投資活動の状況を記載しております。

 

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（注）用語説明

名　　称

定　　　　義

ファンド

当社グループが管理運営するファンド（投資事業有限責任組合契約に関する法律上の組合、外国の法制上のリミテッドパートナーシップ等）

当社グループ

当社及び連結子会社

 

①投資実行状況

①－１　エクイティ投資実行額：業種別

 

（単位：百万円）

 

 

前連結会計年度

(自　2022年４月１日

至　2023年３月31日)

前第１四半期

連結累計期間

(自　2022年４月１日

至　2022年６月30日)

当第１四半期

連結累計期間

(自　2023年４月１日

至　2023年６月30日)

エレクトロニクス

293

245

32

ソフトウェア

1,621

748

319

ＩＴサービス

21,631

12,739

5,056

医療・バイオ

1,580

805

450

サービス

6,149

1,900

941

製造業

4,360

273

144

流通・小売・外食

6,017

－

459

住宅・金融等

136

136

180

合計

41,790

16,848

7,584

 

①－２　投資実行額：地域別

 

（単位：百万円）

 

 

前連結会計年度

(自　2022年４月１日

至　2023年３月31日)

前第１四半期

連結累計期間

(自　2022年４月１日

至　2022年６月30日)

当第１四半期

連結累計期間

(自　2023年４月１日

至　2023年６月30日)

対前期比(％)

[(B)×４]/(A)

金額(A)

社数

金額

社数

金額(B)

社数

エクイティ

 

 

 

 

 

 

 

 

（日本）

27,873

47

6,415

15

6,060

11

87.0

 

（米国）

8,630

16

7,603

7

779

5

36.1

 

（アジア）

5,286

22

2,829

9

745

2

56.4

合計

41,790

85

16,848

31

7,584

18

72.6

（注）１．「投資実行額」は、当社グループ及びファンドの投資実行額の合計であります。

２．外貨建の「投資実行額」については、四半期連結会計期間ごとにそれぞれの四半期末為替レートで換算した額を合計しております。

３．日本のベンチャー投資部門が担当する海外投資先は日本に含めております。

 

 

②投資残高

②－１　投資残高

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：百万円）

 

 

前連結会計年度

(2023年３月31日)

前第１四半期連結会計期間

(2022年６月30日)

当第１四半期連結会計期間

(2023年６月30日)

金 額

社 数

金 額

社 数

金 額

社 数

上場

7,332

33

6,052

33

7,175

31

未上場

217,696

261

206,911

251

228,461

265

合計

225,028

294

212,963

284

235,637

296

 

②－２　未上場エクイティ投資残高：業種別

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：百万円）

 

前連結会計年度

(2023年３月31日)

前第１四半期連結会計期間

(2022年６月30日)

当第１四半期連結会計期間

(2023年６月30日)

エレクトロニクス

9,030

9,049

8,901

ソフトウェア

11,710

11,131

12,500

ＩＴサービス

140,725

140,918

148,678

医療・バイオ

9,690

9,374

9,149

サービス

19,004

16,560

20,132

製造業

15,323

12,088

15,679

流通・小売・外食

9,804

5,348

10,264

住宅・金融等

2,406

2,439

3,156

合計

217,696

206,911

228,461

 

②－３　未上場エクイティ投資残高：地域別

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：百万円）

 

前連結会計年度

(2023年３月31日)

前第１四半期連結会計期間

(2022年６月30日)

当第１四半期連結会計期間

(2023年６月30日)

日本

129,940

114,589

132,212

米国

61,698

62,113

67,772

アジア

26,057

30,208

28,477

合計

217,696

206,911

228,461

（注）１．「投資残高」は、当社グループ及びファンドの投資残高の合計であります。

２．「投資残高」は取得原価で表示しております。

３．外貨建の「投資残高」については、各決算期末為替レートで換算しております。

４．日本のベンチャー投資部門が担当する海外投資先は日本に含めております。

（５）ファンドの運用状況

　前連結会計年度に設立したジャフコＳＶ７シリーズ（2023年６月末コミットメント総額82,000百万円）は、ファンド総額95,000百万円を上限に募集活動を継続しております。

　同じく前連結会計年度に設立した「JAFCO Taiwan II Venture Capital Limited Partnership」（2023年６月末コミットメント総額501百万台湾ドル）は、募集活動を継続しております。

　なお、2021年１月に設立した「Icon Ventures Ⅶ, L.P.」は、2023年６月にコミットメント総額235百万米ドルで、最終クロージングいたしました。

 

 

前連結会計年度

（2023年３月31日）

前第１四半期連結会計期間

（2022年６月30日）

当第１四半期連結会計期間

（2023年６月30日）

ファンド数

コミット

メント総額

ファンド数

コミット

メント総額

ファンド数

コミット

メント総額

円建

 

 

（百万円）

 

（百万円）

 

（百万円）

運用中

11

229,400

13

224,000

11

237,000

延長中

5

60,000

－

－

5

60,000

小計

16

289,400

13

224,000

16

297,000

米ドル建

 

 

（千米ドル）

 

（千米ドル）

 

（千米ドル）

運用中

5

654,978

7

843,656

5

660,284

延長中

4

235,700

2

44,700

3

192,500

小計

9

890,678

9

888,356

8

852,784

台湾

ドル建

 

 

（百万台湾ドル）

 

（百万台湾ドル）

 

（百万台湾ドル）

運用中

2

2,507

1

2,006

2

2,507

小計

2

2,507

1

2,006

2

2,507

 

合計

 

 

（百万円）

 

（百万円）

 

（百万円）

運用中

18

327,764

21

348,458

18

344,342

延長中

9

91,473

2

6,109

8

87,910

合計

27

419,237

23

354,567

26

432,252

 

コミットメント総額に占める当社グループの

出資持分割合

40.1％

42.2％

38.5％

（注）１．「コミットメント総額」は、契約上出資が約束されている額の総額であります。

２．合計欄における外貨建「コミットメント総額」は、各決算期末為替レートで換算しております。

 

３【経営上の重要な契約等】

　当第１四半期連結会計期間において、経営上の重要な契約等の決定又は締結等はありません。