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1
BUILT TO FLY
RAPPORT ANNUEL 2025/26
www.figeac-aero.com
2
ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL
J’atteste, à ma connaissance, que les comptes sont établis conformément aux normes comptables
applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la
société et l’ensemble des entreprises comprises dans le périmètre de consolidation, et que le rapport
de gestion ci-joint présente un tableau fidèle de l’évolution des affaires, des résultats et de la situation
financière de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans le périmètre de consolidation
ainsi qu’une description des principaux risques et incertitudes auxquels elles sont confrontées.
Fait à Figeac
Le 16 juillet 2026
Jean-Claude Maillard
Président du Conseil d’Administration
3
MESSAGE DU PRESIDENT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION
Croissance ininterrompue depuis 20 trimestres,
chiffre d’affaires et EBITDA records, poursuite
du désendettement, nous sommes pour la 5
ème
année consécutive au rendez-vous, malgré un
environnement difficile à naviguer.
Forts de ces succès et avec des marchés civils
et militaires très porteurs, nous sommes
confiants sur notre cap 2028.
P
our accompagner la croissance de nos
marchés à l’issue du plan PILOT 28, nous avons
identifié des initiatives stratégiques qui
viendront renforcer notre position
concurrentielle, constituant ainsi
à moyen
terme de puissants leviers créateurs de valeur,
pour l’ensemble de nos parties prenantes.
"
"
Jean-Claude MAILLARD
Président du Conseil d’Administration
4
AVIS AU LECTEUR
Le présent document a été créé dans un but de transparence et d’information des parties prenantes du
Groupe FIGEAC AERO (ci-après, la « Société » ou le « Groupe »).
Il contient des informations relatives aux marchés de la Société ainsi qu’à ses positions
concurrentielles, notamment la taille de ses marchés. Ces informations sont tirées de diverses sources
ou des propres estimations de la Société. Les investisseurs ne peuvent se fonder sur ces informations
pour prendre leur décision d’investissement.
Certaines informations contenues dans ce document comportent des déclarations prospectives. Ces
déclarations ne constituent pas des garanties quant à la performance future de la Société. Ces
informations prospectives ont trait aux perspectives, à l’évolution et à la stratégie commerciale de la
Société et sont fondées sur l’analyse de prévisions de résultats futurs et d’estimations de montants non
encore déterminables.
Par nature, les informations prospectives comportent des risques et incertitudes car elles sont relatives
à des évènements et dépendent de circonstances qui peuvent ou non se réaliser dans le futur. La
Société attire votre attention sur le fait que les déclarations prospectives ne constituent en aucun cas
une garantie de ses performances futures et que sa situation financière, ses résultats et cash-flows
réels ainsi que l’évolution du secteur dans lequel la Société opère peuvent différer de manière
significative de ceux proposés ou suggérés par les déclarations prospectives contenues dans ce
document. De plus, même si la situation financière de la Société, ses résultats, ses cash-flows et
l’évolution du secteur dans lequel la Société opère étaient conformes aux informations prospectives
contenues dans ce document, ces résultats ou ces évolutions peuvent ne pas être une indication fiable
des résultats ou évolutions futurs de la Société. La Société ne prend aucun engagement de mettre à
jour ou de confirmer les attentes ou estimations des analystes ou encore de rendre publique toute
correction à une quelconque information prospective de manière à refléter un évènement ou une
circonstance qui surviendrait postérieurement à la date du présent document.
Enfin, le lecteur est informé de la disponibilité en fin de document d’un glossaire, apportant la définition
et/ou un complément d’information au sujet d’un certain nombre de termes et indicateurs utilisés au
travers du présent document.
5
TABLE DES MATIERES
Table des matières
INTRODUCTION : PRESENTATION DU GROUPE FIGEAC AÉRO ......................................................................... 10
1.1. LE GROUPE FIGEAC AÉRO ........................................................................................................................ 11
1.1.1. Une stratégie basée sur trois piliers majeurs ............................................................................... 11
1.1.2. Une présence globale, au plus proche de ses clients .................................................................... 13
1.1.3. Un quasi-‘pure player’ de l’aéronautique ..................................................................................... 13
1.1.4. Un rôle critique au cœur de la chaîne de valeur ........................................................................... 16
1.1.5. Une présence sur la quasi-totalité des programmes aéronautiques actuels ............................... 17
1.1.6. Une position parmi les leaders de la sous-traitance européenne ................................................ 19
1.1.7. De fortes barrières à l’entrée ....................................................................................................... 19
1.1.8. Une gouvernance renforcée autour d’une équipe de management expérimentée ..................... 21
1.1.9. Un engagement RSE à long terme ............................................................................................... 22
1.2. UNE FORTE DYNAMIQUE DE MARCHE ............................................................................................................. 23
1.2.1. Un trafic aérien particulièrement résilient et sûr ......................................................................... 23
1.2.2. Un nouveau cycle de croissance à long terme.............................................................................. 23
1.2.3. Une prise de commandes dynamique en 2025
5
........................................................................... 25
1.2.4. L’A350, une importante réserve de croissance ............................................................................. 25
1.2.5. Les évolutions technologiques de l’avion propre .......................................................................... 26
1.2.6. L’explosion du marché de la défense............................................................................................ 27
1.3. FIGEAC AÉRO EMBARQUE SUR UNE SOLIDE TRAJECTOIRE DE PERFORMANCE ....................................................... 28
1.3.1. La taille critique atteinte dans la décennie avant-COVID ............................................................. 28
1.3.2. FIGEAC AÉRO a dépassé ses niveaux d’avant-crise. ..................................................................... 28
1.4. PILOT 28 : LES AMBITIONS DU GROUPE POUR MARS 2028............................................................................... 30
1.4.1. La vision de PILOT 28 .................................................................................................................... 30
1.4.2. Un changement de dimension pour FIGEAC AÉRO ....................................................................... 31
1.4.3. Cinq piliers stratégiques pour atteindre les ambitions ................................................................. 31
RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION A L’ASSEMBLEE GENERALE DU 29 SEPTEMBRE 2026
....................................................................................................................................................................... 34
2.1. PRÉSENTATION DES COMPTES CONSOLIDÉS DU GROUPE FIGEAC AÉRO AU TITRE DE L’EXERCICE CLOS LE 31 MARS 2026 . 35
2.1.1. Résultat consolidé du Groupe ...................................................................................................... 36
2.1.2. Bilan consolidé du Groupe ............................................................................................................ 38
2.1.3. Tableau des flux de trésorerie consolidés du Groupe ................................................................... 39
2.1.4. Activité et performance des divisions du Groupe ......................................................................... 40
2.1.5. Un déploiement de PILOT 28 en ligne avec les attentes ............................................................... 46
2.1.6. Dynamique de marché positive .................................................................................................... 47
2.1.7. Autres évènements d’importance significative ............................................................................ 47
2.1.8. De nouvelles initiatives stratégiques pour renforcer la position concurrentielle du Groupe........ 48
2.1.9. Perspectives.................................................................................................................................. 48
2.1.10. Évènements postérieurs à la clôture de l’exercice ........................................................................ 49
2.2. PRÉSENTATION DES COMPTES SOCIAUX DE FIGEAC AÉRO SA AU TITRE DE L’EXERCICE CLOS LE 31 MARS 2026 ............. 50
2.2.1. Comptes sociaux de FIGEAC AÉRO SA .......................................................................................... 50
2.2.2. Évolution des charges d’exploitation par rapport au chiffre d’affaires ........................................ 51
2.2.3. Résultat net comptable ................................................................................................................ 51
2.2.4. Prise de participations .................................................................................................................. 51
2.2.5. Solde des dettes fournisseurs et créances clients ......................................................................... 52
2.2.6. Activité et résultat des filiales de FIGEAC AÉRO ........................................................................... 53
2.2.7. Tableau du résultat de la Société au cours des cinq derniers exercices ....................................... 54
2.2.8. Dépenses non déductibles fiscalement ........................................................................................ 55
6
2.2.9. Capital social ................................................................................................................................ 55
2.2.10. Actionnariat et cours de bourse ................................................................................................... 55
2.2.11. Options de souscription d’actions et attributions gratuites d’actions ......................................... 57
2.2.12. Gestion des risques....................................................................................................................... 57
2.2.12.1. Risques liés à l’activité de la société et à son organisation ...................................................... 59
2.2.12.2. Risques financiers ..................................................................................................................... 66
2.2.12.3. Risques juridiques ou réglementaires ...................................................................................... 66
2.2.13. Ressources incorporelles essentielles ........................................................................................... 69
2.2.14. Activités en matière de recherche et développement .................................................................. 69
2.2.15. Actions visant à promouvoir l’engagement des citoyens dans la démocratie locale ................... 71
2.3. RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE ............................................................................................. 72
2.3.1. Gouvernement d’entreprise ......................................................................................................... 72
2.3.2. Rémunérations et avantages de toute nature accordé aux mandataires sociaux ....................... 83
2.3.3. Conventions visées par les articles L. 225-38 et suivants du Code de commerce ......................... 86
2.3.4. Tableau récapitulatif des délégations en cours de validité .......................................................... 87
2.3.5. Participation des actionnaires à L’Assemblée Générale ............................................................... 88
2.3.6. Éléments susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publique .......................................... 88
2.3.7. Actions visant à promouvoir le lien Nation-Armée et à soutenir l’engagement dans les réserves
de la Garde nationale ................................................................................................................................... 90
2.3.8. Incidences des activités de la société quant à la lutte contre l’évasion fiscale ............................ 90
2.4. INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES .............................................................................................................. 91
2.4.1. Conventions règlementées ........................................................................................................... 91
2.4.2. Informations sociales et environnementales ............................................................................... 91
2.4.3. Injonction ou sanction pécuniaire pour pratique anticoncurrentielle .......................................... 91
2.4.4. Indications sur l’utilisation des instruments financiers du groupe ............................................... 91
2.4.5. Texte des résolutions .................................................................................................................... 92
2.5. RAPPORT DE DURABILITE ........................................................................................................................... 109
INFORMATIONS GÉNÉRALES ...................................................................................................................... 109
BP-1 — Base générale pour la préparation des états de durabilité ............................................................ 109
BP-2 — Publication d’informations relatives à des circonstances particulières.......................................... 111
GOUVERNANCE ............................................................................................................................................... 114
GOV-1 — Le rôle des organes d’administration, de direction et de surveillance ........................................ 114
GOV-2 — Informations transmises aux organes d’administration, de direction et de surveillance de
l’entreprise et enjeux de durabilité traités par ces organes ........................................................................ 122
GOV-3 — Intégration des performances en matière de durabilité dans les mécanismes d’incitation ....... 123
GOV-4 — Déclaration sur la vigilance raisonnable ..................................................................................... 124
GOV-5 — Gestion des risques et contrôles internes concernant l’information en matière de durabilité ... 125
STRATEGIE ....................................................................................................................................................... 126
SBM-1 Stratégie, modèle économique et chaîne de valeur ........................................................................ 126
SBM-2 Intérêts et points de vue des parties prenantes .............................................................................. 135
SBM-3 Impacts, risques et opportunités matériels et leur lien avec la stratégie et le modèle économique 137
GESTION DES IMPACTS, RISQUES ET OPPORTUNITÉS ..................................................................................... 143
IRO-1 — Description du processus d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités
matériels ..................................................................................................................................................... 143
IRO-2 — Exigences de publication au titre des ESRS couvertes par l’état de durabilité de l’entreprise ..... 149
INFORMATION ENVIRONNEMENTALE ........................................................................................................ 156
E1 CHANGEMENT CLIMATIQUE ....................................................................................................................... 156
E1-1 Plan de transition et changement climatique ..................................................................................... 157
E1.IRO-1 évaluation des impacts, risques et opportunités importants liés au changement climatique ..... 161
E1-2 Politiques d’atténuation et d’adaptation au changement climatique ................................................ 164
E1-3 Actions en rapport avec les politiques en matière de changement climatique .................................. 168
7
E1-4 Cible .................................................................................................................................................... 170
E1-5 Consommation d’énergie et mix énergétique ..................................................................................... 171
E1-6 Émissions brutes de GES de scope 1, 2, 3 et émissions totales de GES ............................................... 173
E2 POLLUTION ................................................................................................................................................. 179
E2.IRO-1 / SBM-3 — Impacts, risques et opportunités matériels et leur interaction avec la stratégie et le
modèle économique .................................................................................................................................... 179
E2-1 — Politiques en matière de pollution .................................................................................................. 181
E2-2 — Actions relatives à la pollution ....................................................................................................... 185
E2-3 Cibles pollution ................................................................................................................................... 187
E2-4 Émissions dans l’air ............................................................................................................................. 188
E2-5 Substances extrêmement préoccupantes (SVHC) ............................................................................... 189
E5 UTILISATION DES RESSOURCES ET ÉCONOMIE CIRCULAIRE ....................................................................... 191
E5.IRO-1 / SBM-3— Impacts, risques et opportunités matériels et leur interaction avec la stratégie et le
modèle économique .................................................................................................................................... 191
E5-1 — Politiques concernant les ressources et l’économie circulaire ........................................................ 193
E5-2 Actions et ressources relatives à l’utilisation des ressources et à l’économie circulaire ..................... 196
E5-3 : Cibles relatives à l’utilisation des ressources et à l’économie circulaire .......................................... 197
E5-4 Ressources entrantes .......................................................................................................................... 199
E5-5 Ressources sortantes .......................................................................................................................... 200
PUBLICATIONS D’INFORMATION EN VERTU DE L’ARTICLE 8 DU REGLEMENT 2020/852 (REGLEMENT SUR LA TAXONOMIE) ....... 202
INFORMATIONS SOCIALES ............................................................................................................................ 208
S1 PERSONNEL DE L’ENTREPRISE .................................................................................................................... 208
S1.SBM-3 — Impacts, risques et opportunités matériels et leur interaction avec la stratégie et le modèle
économique ................................................................................................................................................ 208
S1-1 — Politiques concernant le personnel de l’entreprise ......................................................................... 209
S1-2 — Processus de dialogue avec le personnel de l’entreprise et ses représentants au sujet des impacts
.................................................................................................................................................................... 211
S1-3 — Processus de réparation des impacts négatifs et canaux permettant au personnel de l’entreprise de
faire part de ses préoccupations ................................................................................................................. 212
S1-4 — Actions concernant les impacts matériels sur le personnel de l’entreprise, approches visant à gérer
les risques matériels et à saisir les opportunités matérielles concernant le personnel de l’entreprise, et
efficacité de ces actions .............................................................................................................................. 213
S1-5 — Cibles liées à la gestion des impacts négatifs matériels, à la promotion des impacts positifs et à la
gestion des risques et opportunités matériels ............................................................................................ 216
S1-6 — Caractéristiques des salariés de l’entreprise .................................................................................. 217
S1-7 — Caractéristiques des non-salariés assimilés au personnel de l’entreprise ...................................... 220
S1-8 — Couverture des négociations collectives et dialogue social ............................................................ 221
S1-9 — Indicateurs de diversité .................................................................................................................. 222
S1-12 — Personnes handicapées ................................................................................................................ 223
S1-13 — Indicateurs de formation et de développement des compétences ............................................... 224
S1-14 — Indicateurs de santé et de sécurité ............................................................................................... 225
S1-15 — Indicateurs d’équilibre entre vie professionnelle et vie privée ..................................................... 226
S1-16 — Indicateurs de rémunération (écart de rémunération et ratio de rémunération) ........................ 227
S1-17 — Cas, plaintes et impacts graves sur les droits de l’homme ........................................................... 228
S2 TRAVAILLEURS DE LA CHAÎNE DE VALEUR .................................................................................................. 229
SBM-3 — Impacts, risques et opportunités matériels et interactions avec la stratégie et le modèle
économique ................................................................................................................................................ 229
S2-1 — Politiques relatives aux travailleurs de la chaîne de valeur ............................................................ 231
S2-2 et S2-3 — Processus de dialogue avec les travailleurs de la chaîne de valeur au sujet des impacts .. 233
S2-4 & S2-5 — Actions et cibles concernant les impacts matériels sur les travailleurs de la chaîne de valeur,
approches visant à gérer les risques matériels et à saisir les opportunités matérielles concernant les
travailleurs de la chaîne de valeur, et efficacité de ces actions .................................................................. 234
8
S4 CONSOMMATEURS ET UTILISATEURS FINAUX ........................................................................................... 236
SBM-3 — Impacts, risques et opportunités matériels et leur interaction avec la stratégie et le modèle
économique ................................................................................................................................................ 236
S4-1 — Politiques relatives aux consommateurs et aux utilisateurs finaux ................................................ 237
S4-2 — Processus de dialogue avec les consommateurs et utilisateurs finaux au sujet des impacts ......... 238
S4-3 — Processus visant à remédier aux impacts négatifs ......................................................................... 239
S4-4 — Actions concernant les impacts matériels sur les consommateurs et utilisateurs finaux et efficacité
de ces actions .............................................................................................................................................. 240
S4-5 — Cibles liées à la réduction des impacts négatifs ............................................................................. 241
INFORMATION GOUVERNANCE ................................................................................................................. 242
G1 CONDUITE DES AFFAIRES ........................................................................................................................... 242
GOV-1 — Le rôle des organes d’administration, de direction et de surveillance ........................................ 242
IRO-1 — Description des processus d’identification et d’analyse des impacts, risques et opportunités
matériels ..................................................................................................................................................... 242
G1-1 — Politiques en matière de conduite des affaires et culture d’entreprise ......................................... 243
G1-2 — Gestion des relations avec les fournisseurs ................................................................................... 245
G1-3 — Prévention et détection de la corruption et des pots-de-vin .......................................................... 248
G1-4 — Cas de corruption ou de versement de pots-de-vin ....................................................................... 251
G1-6 — Pratiques en matière de paiement ................................................................................................ 252
EXCELLENCE INDUSTRIELLE ET SATISFACTION CLIENT (THEMATIQUE SPECIFIQUE A L’ENTREPRISE) ........................... 253
RATIONALISATION ET SECURISATION DES SYSTEMES D’INFORMATION (THEMATIQUE SPECIFIQUE A L’ENTREPRISE) 258
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’ETAT DE DURABILITE DE L’EXERCICE CLOS LE 31 MARS
2026 .......................................................................................................................................................... 262
COMPTES CONSOLIDES DE L’EXERCICE CLOS LE 31 MARS 2026 ................................................................... 270
ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE ......................................................................................................... 271
COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE ........................................................................................................................... 272
ÉTAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE .................................................................................................................... 273
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES ....................................................................................... 274
TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES ......................................................................................................... 275
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDES DU GROUPE ........................................................................ 276
PRINCIPES COMPTABLES ET METHODES COMPTABLES .................................................................................................. 278
NOTE 1 ESTIMATIONS ..................................................................................................................................... 292
NOTE 2 FAITS MARQUANTS .............................................................................................................................. 294
NOTE 3 PÉRIMETRE DE CONSOLIDATION ............................................................................................................. 295
NOTE 4 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ......................................................................................................... 297
NOTE 5 IMMOBILISATIONS CORPORELLES ............................................................................................................ 299
NOTE 6 LOCATIONS ........................................................................................................................................ 302
NOTE 7 IMMOBILISATION FINANCIERES ............................................................................................................... 303
NOTE 8 PARTICIPATIONS MISES EN EQUIVALENCE .................................................................................................. 304
NOTE 9 COUTS SUR CONTRATS .......................................................................................................................... 305
NOTE 10 STOCKS ET EN-COURS DE PRODUCTION ................................................................................................ 306
NOTE 11 CREANCES CLIENTS ET AUTRES ACTIFS .................................................................................................. 307
NOTE 12 TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE ........................................................................................ 308
NOTE 13 JUSTE VALEUR DES ACTIFS FINANCIERS ................................................................................................. 309
NOTE 14 INSTRUMENTS DERIVES ..................................................................................................................... 311
NOTE 15 CAPITAUX PROPRES ......................................................................................................................... 314
NOTE 16 PROVISIONS ................................................................................................................................... 315
NOTE 17 AVANTAGES AU PERSONNEL .............................................................................................................. 316
NOTE 18 PASSIFS FINANCIERS PORTANT ET NE PORTANT PAS INTERETS .................................................................... 318
NOTE 19 PASSIFS SUR CONTRATS .................................................................................................................... 322
9
NOTE 20 FOURNISSEURS ET AUTRES DETTES ...................................................................................................... 323
NOTE 21 SYNTHESE DES PASSIFS FINANCIERS ..................................................................................................... 324
NOTE 22 CHIFFRE D’AFFAIRES ......................................................................................................................... 326
NOTE 23 INFORMATION SECTORIELLE ............................................................................................................... 327
NOTE 24 DETAIL DES AUTRES COMPOSANTES DU RESULTAT OPERATIONNEL ............................................................. 330
NOTE 25 COUT DE L’ENDETTEMENT FINANCIER NET ............................................................................................ 332
NOTE 26 IMPOT .......................................................................................................................................... 333
NOTE 27 GESTION DES RISQUES ...................................................................................................................... 335
NOTE 28 RÉSULTAT PAR ACTION ..................................................................................................................... 340
NOTE 29 PARTIES LIÉES ................................................................................................................................. 341
NOTE 30 EFFECTIFS ...................................................................................................................................... 342
NOTE 31 ENGAGEMENTS HORS BILAN ET PASSIFS EVENTUELS ................................................................................ 343
NOTE 32 ÉVÈNEMENTS POSTERIEURS A LA DATE DE CLOTURE ............................................................................... 344
NOTE 33 HONORAIRES VERSES AUX COMMISSAIRES AUX COMPTES ........................................................................ 345
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDES DE L’EXERCICE CLOS LE 31
MARS 2026 ................................................................................................................................................ 346
COMPTES SOCIAUX DE FIGEAC AÉRO SA DE L’EXERCICE CLOS LE 31 MARS 2026 .......................................... 354
BILAN ACTIF ..................................................................................................................................................... 355
BILAN PASSIF ................................................................................................................................................... 356
COMPTE DE RESULTAT ........................................................................................................................................... 357
ANNEXE DES COMPTES ANNUELS ARRETES AU 31 MARS 2026 ................................................................... 359
NOTE 1 FAITS MARQUANTS DE L’EXERCICE ........................................................................................................... 361
NOTE 2 RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLES ............................................................................................. 362
NOTE 3 COMPLEMENTS D’INFORMATIONS RELATIFS AU BILAN ET AU COMPTE DE RESULTAT .................. 376
NOTE 4 ENGAGEMENTS FINANCIERS .......................................................................................................... 386
NOTE 5 AUTRES INFORMATIONS ................................................................................................................ 389
NOTE 6 ÉVÈNEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE ............................................................................................... 392
NOTE 7 AUTRES INFORMATIONS ........................................................................................................................ 393
NOTE 8 BILAN ET COMPTE DE RESULTAT CLOS LE 31/03/2025 : ARRETES ET PUBLIES ................................ 394
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES SOCIAUX DE L’EXERCICE CLOS LE 31 MARS
2026 .......................................................................................................................................................... 399
RAPPORT SPECIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS ET ENGAGEMENTS
REGLEMENTES ........................................................................................................................................... 406
10
Introduction :
Présentation du Groupe FIGEAC AÉRO
1
11
1.1. LE GROUPE FIGEAC AÉRO
Le Groupe FIGEAC AÉRO est un leader de l’industrialisation de pièces et de sous-ensembles métalliques
de petite, moyenne et grande dimension, critiques pour les secteurs de l’aéronautique, de la défense et
de l’énergie. Son cœur de métier est le travail des métaux utilisés dans ces industries – les alliages
légers comme l’aluminium ou les métaux durs comme le titane, l’acier et l’inconel.
Le Groupe a une ambition unique : l’excellence industrielle pour façonner les marchés stratégiques et
souverains de demain.
FIGEAC AÉRO en quelques chiffres clés
FIGEAC AÉRO en quelques chiffres clés
1.1.1. Une stratégie basée sur trois piliers majeurs
Depuis sa création en 1989, la stratégie du Groupe repose sur un positionnement « build-to-print »
s’appuyant sur la combinaison de trois piliers majeurs :
Un partenaire incontournable des grands industriels de l’aéronautique & défense
Il est essentiel pour FIGEAC AÉRO d’être un partenaire incontournable ou stratégique pour l’ensemble
des grands industriels de l’aéronautique, comme Airbus, Boeing ou Safran, et de la défense.
Pour ce faire, la Société a développé une offre prenant la forme d’un one-stop shop pour les pièces
métalliques amenées à voler, c’est-à-dire qu’elle couvre la totalité de leur chaîne de valeur. L’offre va
Chiffre d
’affaires
486,
8 M€
Marge d’EBITDA
courant
16,1%
Free Cash
Flow
36
,
0 M€
14
sites
8
pays
>
4 000
employés
Un parc de
>
350
machines
12
ainsi de l’approvisionnement en matières premières au travail du métal (usinage, tôlerie et
chaudronnerie) à l’assemblage, en passant par le contrôle non-destructif et le traitement de surface.
Pour ses clients, FIGEAC AÉRO représente ainsi un pont unique entre le design de la pièce ou sous-
ensemble et son montage final.
Ce positionnement de spécialiste est complété par une présence industrielle et commerciale à l’échelle
mondiale, afin de toujours être au plus proche de ses clients. Cette couverture mondiale existe pour des
raisons industrielles – être en capacité de produire et livrer n’importe quel type de pièce de manière
compétitive – mais de plus en plus, pour des raisons de durabilité, afin d’optimiser les empreintes
carbones de ses productions.
Enfin, la stratégie du Groupe inclut également le concept de taille critique, c’est-à-dire la capacité à
obtenir une part de marché significative sur les principaux programmes aéronautique et défense faisant
de FIGEAC AÉRO un partenaire stratégique essentiel pour les constructeurs et équipementiers desdits
programmes. Illustrant ce point, une part très significative des productions assurées par le Groupe
représente 100% de l’approvisionnement pour certains clients – une situation appelée single-source.
Un focus sur l’excellence industrielle et la satisfaction client
Afin de satisfaire aux standards d’excellence les plus exigeants, le Groupe offre une combinaison unique
de savoir-faire, de technologie et d’innovation.
Au cœur de la chaîne de valeur aéronautique depuis sa création, FIGEAC AÉRO dispose d’une forte
expertise métier dans les activités d’usinage, de tôlerie et de chaudronnerie de pièces de petite,
moyenne et grande dimension – une expertise née de l’accumulation d’un savoir-faire unique sur le
travail des métaux durs et des alliages légers.
Par ailleurs, grâce à une politique d’investissement volontariste, le Groupe dispose aujourd’hui d’un parc
de plus de 350 machines d’usinage à la pointe de la technologie.
L’innovation a également une place importante dans la stratégie du Groupe. Elle prend essentiellement
la forme d’investissements réalisés chaque année par le Groupe afin d’améliorer de façon continue nos
processus de production et en optimiser l’efficience.
Combinée à une culture de l’excellence gravée dans les valeurs du Groupe, cette synergie de savoir-
faire, de technologie et d’innovation permet à FIGEAC AÉRO d’optimiser la satisfaction client : une
solution industrielle compétitive, mais également fiable en termes de délais de fabrication et
irréprochable en qualité.
Un engagement fort pour une industrie responsable et une aviation décarbonée
FIGEAC AÉRO s’inscrit dans la trajectoire adoptée par l’ensemble de la filière aéronautique, qui doit voir
l’avènement à l’horizon 2050 d’une aviation décarbonée.
Le renforcement récent des capacités du Groupe en matière de performance environnementale vise
également à court terme à décarboner ses processus de production. En effet, dans l’ensemble de ses
productions, FIGEAC AÉRO adopte désormais une démarche basée sur l’innovation et l’amélioration
continue de son organisation, de ses processus et flux industriels permettant des gains en matière de
productivité, de performance financière mais également d’impact environnemental.
FIGEAC AÉRO poursuit cette logique d’innovation en menant des projets collaboratifs avec les grands
donneurs d’ordre du secteur, visant, entre autres, à développer la fabrication additive ainsi que d’autres
procédés industriels innovants – en ligne de mire notamment, la réduction des quantités de matières
premières utilisées. À titre d’illustration, au cours de l’exercice 2025/26, le Groupe a investi environ 4%
de son chiffre d’affaires dans des activités de Recherche & Développement.
13
Le Groupe a par ailleurs initié divers travaux visant à développer à terme des circuits de réutilisation des
copeaux métalliques sur plusieurs cycles de production, notamment pour le titane.
Enfin, à plus long terme, FIGEAC AÉRO entend renforcer son positionner comme un acteur central dans
l’écosystème aéronautique qui bâtira la future génération d’aéronefs plus économes, et ultimement,
propres.
1.1.2. Une présence globale, au plus proche de ses clients
Carte des implantations du Groupe FIGEAC AÉRO
Carte des implantations du Groupe FIGEAC AÉRO
Le Groupe dispose aujourd’hui d’une présence commerciale et industrielle mondiale au travers de 14
sites de production (dont ses 2 co-entreprises) dans 8 pays, sur tous les continents :
▪ 8 sites en Europe continentale, dont le siège et site historique de Figeac (jusqu’au dernier
trimestre de l’exercice, le site le plus important en matière d’effectifs), qui regroupent près de
43% des effectifs totaux du Groupe ;
▪ 2 sites au Maghreb, à Tunis (Tunisie) et à Casablanca (Maroc). Ces deux sites majeurs
représentent désormais plus de 50% des effectifs du Groupe, avec une moyenne de près de 1
000 salariés sur chacun des sites ;
▪ 2 sites en Amérique du Nord, à Wichita (Kansas, États-Unis) et à Chihuahua (Mexique) ;
▪ 2 sites en Arabie Saoudite et en Chine, au travers de co-entreprises.
Avec la capacité d’accompagner ses clients au plus proche où qu’ils soient, FIGEAC AÉRO a ainsi
développé une présence industrielle mondiale lui permettant de produire partout dans le monde et de
manière compétitive, tout en optimisant l’empreinte carbone.
1.1.3. Un quasi-‘pure player’ de l’aéronautique
Le chiffre d’affaires de FIGEAC AÉRO est réalisé au travers de deux divisions distinctes :
▪ Aérostructures et Aéromoteurs, qui représente près de 90% du chiffre d’affaires. Cette division
regroupe les pièces de structure (cockpit, train d’atterrissage, fuselage, ailes, empennages,
14
mâts réacteurs et nacelles) et les pièces de précision à destination des moteurs, produites pour
les programmes aéronautiques actuels (avions commerciaux, avions régionaux et d’affaires,
hélicoptères) principalement civils, mais également militaires.
Les pièces et sous-ensembles produits par la division se retrouvent à travers l’intégralité du
squelette métallique d’un appareil et de ses moteurs. Ceux-ci sont fabriqués essentiellement à
des fins de première monte.
Exemples de pièces d’avion produites par la division Aérostructures & Aéromoteurs
Exemples de pièces d’avion produites par la division Aérostructures & Aéromoteurs
Parmi les réalisations phares de cette division, on peut notamment citer les planchers de l’A350,
la virole de carter intermédiaire (VCI) du moteur LEAP-1A/-1B/-1C équipant respectivement
l’A320neo, le B737MAX et l’avion chinois, le COMAC C919, les poutres et cadres d’inverseur de
poussée des nacelles de l’A320neo, ou encore des longerons d’aile du jet d’affaires Gulfstream
G650, la plus grande pièce réalisée au sein du Groupe d’une longueur de 12 mètres.
15
Exemples de réalisations de la division Aérostructures & Aéromoteurs
Exemples de réalisations de la division Aérostructures & Aéromoteurs
▪ Défense et Énergie, qui représentent près de 10% du chiffre d’affaires du Groupe. Portée
principalement par les filiales MTI, TOFER et Mécabrive Industries, cette division regroupe les
activités d’étude, de chaudronnerie et d’usinage de précision de pièces et sous-ensembles
complexes à destination d’industries autres que l’aéronautique. Précédemment nommée
Activités de Diversification, elle a fait l’objet d’un recentrage stratégique et d’une spécialisation
sur les segments stratégiques et souverains de la défense et de l’énergie, notamment les
équipements hydroélectriques et plus récemment, le nucléaire.
16
Exemples de réalisations de la division Défense & Énergie
Exemples de réalisations de la division Défense & Énergie
1.1.4. Un rôle critique au cœur de la chaîne de valeur
Il est estimé qu’aujourd’hui, près de 80% de la valeur d’un appareil en production est sous-traitée, les
donneurs d’ordre ayant essentiellement conservé les activités de conception et d’assemblage final –
un rapport qui s’est inversé par rapport à la situation qui prévalait au moment de la création de FIGEAC
AÉRO. Ce recours croissant à la sous-traitance dans les dernières décennies a été une opportunité que
FIGEAC AÉRO a su capter en se positionnant au cœur de la chaîne de valeur.
Le Groupe propose ainsi à ses clients une offre sous forme de one-stop shop (ou guichet unique),
couvrant l’intégralité de la chaîne de valeur de la pièce métallique :
▪ Approvisionnement, notamment de la matière première ;
▪ Travail du métal avec une expertise métier forte dans les activités d’usinage (procédés de
fabrication de pièces par enlèvement de matière), de tôlerie et chaudronnerie (procédés de
fabrication de pièces par transformation de plaques minces métalliques), complétées par des
ateliers de montage et d’ajustage ;
▪ Contrôle non-destructif, utilisant des procédés techniques spéciaux pour s’assurer de
l’intégrité de la pièce sans en altérer les caractéristiques techniques. Il s’agit d’une étape très
importante dans le secteur aéronautique, compte tenu (i) du coût élevé de la pièce et des
volumes de fabrication modérés et (ii) du caractère critique de la fiabilité de la pièce ;
▪ Traitements de surface, comme les activités de peinture et les traitements chimiques et
thermiques spécifiques, ayant principalement pour but d’augmenter la protection des pièces
contre la corrosion et l’usure ;
17
▪ Assemblage et logistique, avec par exemple les activités de montage de sous-ensembles
volumineux en atelier ou sur site au travers des filiales FIGEAC AÉRO Méaulte et FIGEAC AÉRO
Saint-Nazaire.
Sa stratégie de spécialiste de l’industrialisation de pièces & sous-ensembles métalliques, combinée à
son volume de chiffre d’affaires et à la raréfaction de ces mêmes savoir-faire chez les grands donneurs
d’ordre confère aujourd’hui à FIGEAC AÉRO un rôle particulièrement critique au sein des chaînes de
valeur dans l’aéronautique et la défense.
1.1.5. Une présence sur la quasi-totalité des programmes
aéronautiques actuels
Au cœur de l’écosystème aéronautique, FIGEAC AÉRO travaille pour l’ensemble des grands donneurs
d’ordre du secteur. Ceux-ci peuvent être sommairement classés en deux grandes catégories : les
constructeurs, aussi appelés ‘OEMs’, et les systémiers – avec lesquels le Groupe agit en tant que
fournisseur de rang 1 et de rang 2.
Parmi les constructeurs, on retrouve les grands acteurs de la conception et fabrication d’appareils civils
(appareils court, moyen et long-courrier, jets d’affaires et hélicoptères) et militaires, de missiles, ainsi
que de véhicules spatiaux.
Les constructeurs font généralement appel à un certain nombre de systémiers ou équipementiers,
spécialisés dans la conception et la fabrication d’équipements complets spécifiquement conçu pour
répondre aux besoins d’un ou plusieurs appareils. Au sein de cette catégorie, on retrouve notamment
les motoristes, qui développent des programmes moteur (par exemple, CFM, la co-entreprise de General
Electric et Safran, fabrique le moteur LEAP, qui équipe les monocouloirs Airbus A320neo, les Boeing
B737 MAX et le COMAC C919), les fabricants d’autres systèmes comme les trains d’atterrissage, les
nacelles ou encore les sièges et autres intérieurs de cabine (par exemple Safran, Collins Aerospace) et
enfin, les sous-ensembliers qui assemblent ailes, structure d’empennage, fuselage, etc… (par exemple,
Spirit Aerosystems
1
ou Airbus Atlantic, la filiale d’aérostructures d’Airbus). Le tout étant ultimement
envoyé aux OEMs pour assemblage final sous la forme définitive de l’appareil.
Cartographie simplifiée de l’industrie aéronautique
1
Par souci de cohérence avec les périodes antérieures, ce rapport conserve la dénomination « Spirit AeroSystems ». Néanmoins, depuis le 8 décembre 2025, les activités
concernées ont été intégrées au groupe Airbus à la suite de la finalisation de leur acquisition.
18
Grâce à son positionnement au cœur de l’écosystème, le Groupe est présent sur la quasi-totalité des
programmes aéronautiques actuellement produits.
Principaux programmes aéronautiques sur lesquels FIGEAC AÉRO intervient
2
O intervient
Si FIGEAC AÉRO intervient sur la grande majorité des programmes aéronautiques actuels et auprès de
l’ensemble des industriels de l’aéronautique, près de 65% de son chiffre d’affaires pièces est réalisé sur
les différentes variantes du gros-porteur Airbus A350 (versions -900, -1000 et Freighter), le programmes
monocouloirs phares d’Airbus, la famille A320 (A319, A320, A321 et A321XLR), et de Boeing, le B737
MAX (-8 et -9) ainsi que le moteur LEAP (LEAP-1A, -1B, -1C), qui équipe la très grande majorité de ces
monocouloirs.
Au 31 mars 2026, la répartition du chiffre d’affaires de FIGEAC AÉRO par client se présente de la manière
suivante :
2
Basé sur le chiffre d’affaires annuel identifiable par programme et par client, par rapport au chiffre d’affaires consolidé.
Civil
93%
Défense
7%
Monocouloirs
34%
Bicouloirs
23%
Regional / jets
d'affaires
15%
Hélicop tère
s civils
1%
Autres civil
20%
Défense aéro
3%
Défense non-aéro
4%
A320 30%
B737 3%
A220 1%
Autres monocouloirs 0%
A350 18%
A330 5%
B777 1%
Autres bicouloirs 0%
E-JET 2%
GLOBAL 7500 4%
GLOBAL 5500 1%
G600 1%
PRAETOR 500 2%
FALCON 5/6/7/10
X 1%
ATR 42/72 1%
Autres jets d'affaires / régionaux
4%
Hélicoptères civils 1%
RAFALE 1%
A400M 1%
Hélicoptères militaires 1%
Défense non-aéro 4%
19
Répartition du chiffre d’affaires du Groupe par client au 31 mars 2026
2
au 31 mars 2026
1
1.1.6. Une position parmi les leaders de la sous-traitance
européenne
Avec 486,8 M€ de chiffre d’affaires au titre de l’exercice 2025/26, FIGEAC AÉRO est un des leaders
européens de la sous-traitance aéronautique.
Ses principaux concurrents sont Mécachrome (France), Nexteam (France), Montana Aerospace
(Suisse), Senior plc (Grande-Bretagne), Magellan Aerospace (Grande-Bretagne) et Ducommun Inc.
(États-Unis).
1.1.7. De fortes barrières à l’entrée
Depuis sa création, FIGEAC AÉRO s’est développé essentiellement en tant que ‘pure player’ de
l’aéronautique, un secteur particulièrement réglementé, mêlant à la fois haute technicité, performance
industrielle, longueur du cycle commercial et du cycle d’investissement, et enfin et surtout, un très haut
niveau de qualité.
Ce fort niveau d’exigence, matérialisé notamment par les processus méticuleux de qualification des
fournisseurs par les OEMs, constitue une barrière à l’entrée très importante, offrant une prime aux
acteurs de référence installés comme FIGEAC AÉRO. Le Groupe bénéficie ainsi sur son secteur d’atouts
décisifs :
▪ Une stratégie adaptée pour répondre aux enjeux du secteur :
o Un positionnement à l’échelle mondiale, en tant que one-stop shop de l’industrialisation
de pièces et sous-ensembles métalliques, présent sur l’ensemble des principaux
programmes, lui conférant un rôle critique au sein de la chaîne d’approvisionnement ;
o Un savoir-faire unique, né de l’accumulation d’expérience sur plus de 30 ans dans la
production de pièces et sous-ensembles métalliques, principalement pour le secteur
aéronautique, complété par une maîtrise technologique, avec un parc de plus de 350
machines à la pointe de la modernité ;
o Un alignement sur la trajectoire de filière pour une aviation décarbonée d’ici à 2050 ;
20
▪ Une politique d’investissement de long terme ambitieuse. En effet, depuis son introduction en
Bourse, le Groupe a ainsi investi plusieurs centaines de millions d’euros afin de développer un
outil industriel mondial dimensionné pour la croissance. Avec une implantation mondiale, cet
outil permet d’offrir aux clients de FIGEAC AÉRO des schémas industriels optimisés ;
▪ Un engagement qualité reconnu, au travers d’un ensemble d’accréditations et certifications
internationales, pour beaucoup spécifiques à l’industrie aéronautique :
o AS 9100 / EN 9100 est une norme de gestion de la qualité et des risques spécifique à
l’industrie aéronautique, indispensable pour la production de pièces aéronautiques de
série. Après les certifications AS 9100 obtenues en 2022 et 2023 par les sites de ses
co-entreprises en Arabie Saoudite et en Chine, l’intégralité des sites du Groupe est
certifiée ;
o La majorité des sites du Groupe sont également accrédités NADCAP, un programme
américain d'accréditation des procédés spéciaux aéronautiques, devenu un critère de
sélection incontournable des fournisseurs des programmes aéronautiques ;
o Certains sites de FIGEAC AÉRO disposent par ailleurs d’agréments et certifications
délivrés par différentes autorités publiques relatifs à la production d’aéronefs civils ou
militaires ;
o Enfin, FIGEAC AÉRO a adopté une approche ambitieuse de certification
environnementale ISO 14001, avec l’ambition d’avoir l’ensemble de ses sites certifiés à
l’horizon 2028 ;
▪ Des relations client de long terme. Compte tenu de l’importance des enjeux industriels, les
grands donneurs d’ordre de l’aéronautique sont amenés à qualifier leurs fournisseurs, en
matière de sites et de procédés de production. Par ailleurs, la performance industrielle mesurée
notamment au travers d’indicateurs de livraison à temps et de qualité est un point essentiel
pour maintenir de bonnes relations avec les industriels de l’aéronautique. Les relations de long
terme que FIGEAC AÉRO entretient avec eux constituent ainsi un atout important ;
▪ Un carnet de commandes solide. Témoignage de la pertinence de son offre, FIGEAC AÉRO
dispose d’un carnet de commandes sur les 10 prochaines années valorisé à 4,8 Md€.
21
1.1.8. Une gouvernance renforcée autour d’une équipe de
management expérimentée
Avec une vision de création de valeur sur le long terme, FIGEAC AÉRO est une ETI familiale, dont la
majorité du capital est détenue par son fondateur M. Jean-Claude Maillard et sa famille. À l’occasion
du renforcement de sa structure financière, intervenu en juin 2022, le Groupe a fait évoluer sa
gouvernance avec l’entrée au capital et au Conseil d’Administration du fonds industriel Ace Aéro
Partenaires, géré par Tikehau Capital. Ace Aéro Partenaires est un fonds d'investissement initialement
doté de 630 M€ pour accompagner le développement des PME et ETI de l’industrie aéronautique
française.
Reflétant la structure de son capital, le Conseil d’Administration est composé de manière équilibrée,
avec un total de dix membres, dont 40% d’administratrices, deux administrateurs indépendants, trois
représentants de Ace Aéro Partenaires, et cinq représentants de la famille Maillard.
FIGEAC AÉRO peut également compter sur une équipe de managers engagée, autour de son Président-
Directeur Général, qui cumulent de nombreuses années d’expérience dans le secteur aéronautique et
dans leurs domaines d’activité professionnelle :
Équipe de management de FIGEAC AÉRO
Thomas GIRARD
Directeur Général
Adjoint
Franck PORIER
Directeur du Traitement de
Surface et Responsable RSE
Bertrand DUCHARLET
Directeur
Programmes
Richard KOLHMANN
Directeur du Développement
Industriel
Frédéric DU LAURENS
Directeur des Opérations
Aéronautique Afrique du Nord
Simon PEUCAT
Directeur des Opérations
Aéronautique France
Cyril HOUVENAGHEL
Directeur des
Achats
Fonctions opérationnelles
Benjamin THOMAS
Directeur des Opérations
Aéronautique Am. Du Nord
Pierre ALBERT
Directeur des Opérations
Défense & Énergie
Laurent AUDOUIN
Directeur des
Ress ources Humaines
Sandrine FLEURY
Directrice
Qualité
Eric DANIELE
Directeur des Systèmes
d’information
Joel MALLEVIALE
Directeur Administratif et
Financier
Simon DERBANNE
Directeur des Relations
Investisseurs, Communication
Ni colas FA BRE
Directeur du Plan de
Transformation
Fonctions supportFonctions commerciales
Guillaume PIRAT
Directeur des Ventes
Amériques
Maxime BERTHOME
Directeur des Ventes
EMEA
Jean-Claude MAILLARD
Président-
Directeur Général
22
1.1.9. Un engagement RSE à long terme
ETI familiale engagée, la responsabilité sociétale fait partie intégrante de la stratégie du Groupe. FIGEAC
AÉRO poursuit ainsi chaque année ses efforts de structuration afin d’optimiser sa performance extra-
financière.
Sous l’angle environnemental, FIGEAC AÉRO entend poursuivre et renforcer les efforts de décarbonation
de ses processus de production et d’achat. Par ailleurs, le Groupe continue d’investir de manière
importante en R&D chaque année afin d’améliorer à court, moyen et long terme sa productivité et réduire
son impact environnemental, notamment en limitant pour les besoins de sa production l’utilisation et/ou
l’extraction de matières premières, de produits chimiques et pétroliers. À plus long terme, le Groupe
prendra activement part, en collaboration avec les grands donneurs d’ordre du secteur, au
développement d’une industrie du transport aérien propre, notamment au travers de la fabrication des
nouvelles générations d’aéronefs.
Les efforts de FIGEAC AÉRO visent également à soutenir le volet social de sa démarche en se focalisant
notamment sur l’attractivité et la rétention des talents.
Enfin, d’une manière générale, le Groupe ambitionne d’aligner sa performance extra-financière sur les
standards de durabilité internationaux, se matérialisant par l’amélioration des scores de performance
extra-financière auprès d’un ensemble d’agences de notation spécialisées.
Plus d’informations sont disponibles dans le chapitre 2.5 Rapport de durabilité du présent rapport.
23
1.2. UNE FORTE DYNAMIQUE DE MARCHE
Comme tout secteur, l’aéronautique est sujet à des effets de cycle et des crises. Pourtant,
historiquement, il s’agit d’un secteur qui se montre singulièrement résilient. Particulièrement longue et
violente, la crise du COVID a provoqué un net recul du trafic aérien, le facteur principal de la demande
de nouveaux appareils. Dès la fin de l’année 2023, celui-ci avait retrouvé des niveaux supérieurs à ceux
qui prévalaient avant-crise.
1.2.1. Un trafic aérien particulièrement résilient et sûr
D’après les dernières données de l’IATA (International Air Transport Association), la croissance du trafic
aérien reste soutenue. Après une hausse de 10,4% du trafic passager en 2024, la progression est de
5,3% sur l’ensemble de l’année 2025
3
. Le trafic de fret connait lui une croissance sur les mêmes périodes
respectivement de 11,3% et 3,4%.
Avec une projection à plus de 10 milliards de passagers à l’horizon 2050 (contre 2 milliards en 2021 et
5 milliards en 2025)
4
, le trafic aérien est soutenu sur le long terme par des facteurs de croissance
puissants :
▪ La croissance démographique et l’urbanisation, en particulier en Afrique et en Asie-Pacifique ;
▪ La croissance économique mondiale, impliquant :
o Une hausse des échanges commerciaux ;
o La croissance de la population mondiale ayant les moyens de voyager ;
▪ La poursuite du développement du e-commerce.
Enfin, l’avion reste le moyen le plus rapide et le plus sûr pour voyager sur de longues distances. En 2025
ont été enregistrés près de 40 millions de vols commerciaux et 5 milliards de passagers. Seuls huit
accidents mortels ont été recensés, causant un total de près de 400 décès. Au total, et en incluant les
accidents n’ayant pas causé de décès, l’IATA relève un taux d’accident de 1,32 accidents par million de
secteurs, contre un taux de 1,42 en 2024 et 3,72 en 2005, illustrant l’engagement fort de l’industrie pour
la sécurité du transport aérien
3
.
1.2.2. Un nouveau cycle de croissance à long terme
La croissance continue du trafic aérien continue de nourrir une demande des compagnies aériennes
mondiales désireuses d’agrandir leur flotte d’appareils et/ou de les moderniser, permettant de réduire
leurs coûts opérationnels et leurs émissions.
Malgré la hausse régulière des cadences de production, la forte demande fait que les carnets de
commandes des principaux avionneurs sont structurellement orientés à la hausse. Au 31 mai 2026, les
principaux constructeurs mondiaux, Airbus, Boeing et Embraer disposaient d’un carnet de commandes
fermes combiné s’élevant à un niveau record de 16 383 appareils (contre 15 427 à la même date en
2025), impliquant un horizon de production sur plus de 10 ans.
3
IATA, Air Passenger & Traffic Market Analysis.
4
IATA « Our Commitment to Fly Net Zero by 2050”, 2025 Safety Report.
24
Confrontés à une forte demande et à la longueur de leur carnet de commandes, Airbus et Boeing
prévoient une hausse importante des cadences de production de leurs principaux appareils
commerciaux, à savoir :
Livraisons mensuelles et prévision de cadences mensuelles
5
es mensuelles
6
2022
réalisé
2023
réalisé
2024
réalisé
2025
réalisé
2026e 2027e 2028e 2029e
A220
4,4 5,7 6,3 7,8 13
A320
43,0 47,6 50,2 50,6
70-75 75
A330
2,7 2,7 2,7 3,0
5
A350
5,2 5,3 4,8 4,8 12
B737
31,2 32,3 21,7 36,8
47
B787
2,6 6,1 4,0 7,3
10
Cette dynamique forte se retrouve également dans les perspectives à long terme du secteur. Dans leurs
dernières projections sur les 20 prochaines, Airbus et Boeing prévoient une croissance annuelle
moyenne du trafic aérien entre 3,6% et 4,2%
7
, se traduisant par une demande globale d’environ 43 500
nouveaux appareils (passagers et fret), dont 79% seront des monocouloirs et 19% des gros porteurs, le
solde étant représenté par les avions cargo.
5
Airbus, Boeing, Embraer, Orders & Deliveries.
7
Airbus, Global Market Forecast 2025–2044, Boeing, Commercial Market Outlook 2025-2044.
25
1.2.3. Une prise de commandes dynamique en 2025
5
À la faveur d’une croissance continue du trafic aérien, les compagnies aériennes cherchent à agrandir
et moderniser leur flotte avec des appareils plus économes en carburant et moins émetteurs de CO₂,
impliquant une forte demande de nouveaux appareils auprès des grands constructeurs, Airbus, Boeing
et Embraer.
Commandes nettes
On constate ainsi depuis la sortie de la crise du COVID une très forte dynamique commerciale pour les
grands constructeurs aéronautiques mondiaux, avec des prises de commandes fermes nettes
d’annulations restant à un très haut niveau, à savoir un total de 1 617 appareils en 2022, 3 591 en 2023,
1 321 en 2024 et 2 135 en 2025.
1.2.4. L’A350, une importante réserve de croissance
Dernier programme bicouloir Airbus lancé, l’A350 est un appareil de grande capacité sur lequel FIGEAC
AÉRO est particulièrement exposé, quelles que soit les variantes concernées. Avec un chiffre d’affaires
moyen enregistré par FIGEAC AÉRO de près de 1,3 millions d’euros par A350 produit, le succès
commercial grandissant de cet appareil constitue une très importante réserve de croissance pour le
Groupe.
Au 31 mai 2026, Airbus disposait d’un carnet de commandes de 877 A350, toutes variantes
confondues :
26
Carnet de commandes Airbus A350
1.2.5. Les évolutions technologiques de l’avion propre
8
Le secteur aéronautique dans son ensemble est pleinement engagé sur une trajectoire net-zéro
émissions à l’horizon 2050 et ce, malgré les contraintes importantes pesant sur sa décarbonation
(notamment le cycle actuel de développement et de vie très long d’un appareil, et l’intensité énergétique
nécessaire au fait de voler).
Les acteurs du transport aérien identifient trois leviers majeurs pour atteindre une aviation propre en
2050 :
▪ Transition vers une utilisation des carburants d’aviation durable (CAD ou SAF)
Levier le plus accessible à court terme, il pourrait contribuer pour près de 65% à la réduction
des émissions de CO
2
, L’utilisation de CAD serait portée principalement par les nouveaux
appareils et le ‘retrofitting’ d’appareils existants ;
▪ Évolution de l’aérodynamisme des appareils et des technologies de propulsion
Tant en termes d’efficience des réacteurs que de carburant utilisé (kérosène, CAD, batteries ou
hydrogène), ces évolutions pourraient représenter une réduction de 13% des émissions à
horizon 2050. Selon Airbus, environ 38% de la demande en nouveaux appareils d’ici 2044
viendra en remplacement d’anciens appareils moins économes en carburant ;
▪ Diverses initiatives, notamment autour de la capture de CO
2
et d’une meilleure gestion des
infrastructures aéroportuaires et du trafic aérien.
Pour atteindre la neutralité carbone, les appareils du futur sont ainsi amenés à évoluer radicalement.
Cependant, quel que soit le carburant et le niveau d’efficience envisagés, il n’existe à la connaissance
du Groupe à ce jour aucune technologie autre que celles du turboréacteur et du turbopropulseur. Les
contraintes physiques propres au vol demeurant identiques, FIGEAC AÉRO sera en mesure de
pleinement contribuer, en tant que spécialiste des pièces et sous-ensembles métalliques à l’avènement
de l’avion propre.
8
IATA, net-zero roadmaps, Airbus Global Market Forecast 2025-2044.
27
1.2.6. L’explosion du marché de la défense
Particulièrement depuis le début du conflit en Ukraine et plus récemment, le conflit au Moyen-Orient, le
contexte géopolitique mouvementé a poussé de nombreux gouvernements à rehausser les budgets de
dépenses militaires afin d’accélérer le renforcement de leurs capacités de défense.
Cette nouvelle dynamique se retrouve tant au niveau national, qu’européen ou international :
▪ La dernière étude du SIPRI (Stockholm International Peace Research Institute) révèle que les
dépenses militaires mondiales ont augmenté de 2,9% en 2025 (+9,2% hors États-Unis) pour
atteindre la somme d’environ 2 900 Md$, soit 2,5% du PIB mondial
9
;
▪ Cette même étude montre que le principal moteur de cette croissance est l’Europe avec 14% de
croissance pour atteindre près de 900 Md$ ;
▪ À l’échelle nationale, la Loi de Programmation Militaire (LPM) 2024-2030
10
a été définitivement
voté par le Parlement français en juillet 2024. Avec un budget de 413 milliards d’euros, soit 2%
de la richesse nationale, celle-ci porte l’ambition de transformer les armées pour permettre à la
France de faire face aux nouvelles menaces et de maintenir son rang parmi les premières
puissances mondiales.
En tant qu’acteur clé dans la production d’armement à l’échelle mondiale – la France étant le 2
ème
plus
gros exportateur mondial d’armes après les États-Unis, la filière défense française, dont FIGEAC AÉRO
fait partie, a un rôle très important à jouer dans le renforcement des capacités de défense du pays et de
ses partenaires stratégiques et commerciaux.
9
SIPRI.
10
Ministère des Armées, LPM 2024-2030, Les Grandes Orientations.
28
1.3. FIGEAC AÉRO EMBARQUE SUR UNE SOLIDE TRAJECTOIRE DE
PERFORMANCE
1.3.1. La taille critique atteinte dans la décennie avant-COVID
Grâce à son positionnement unique répondant aux attentes des grands acteurs du secteur, et à son
introduction en Bourse en 2013, FIGEAC AÉRO a réalisé une très forte croissance de son activité pour
atteindre en mars 2020 juste avant la crise du COVID un chiffre d’affaires de 447 M€ - une multiplication
par 9 en 10 ans, faisant du Groupe l’un des leaders européens de la sous-traitance aéronautique.
C’est durant cette période que le Groupe a atteint la taille critique en investissant massivement dans
l’outil de production moderne dont il dispose aujourd’hui – un outil disposant de capacités industrielles
disponibles et sur lequel le Groupe continue d’investir chaque année. L’empreinte industrielle du Groupe
permet également d’assurer une présence mondiale, au plus proche de ses clients, pour consolider sa
position en tant que partenaire incontournable.
1.3.2. FIGEAC AÉRO a dépassé ses niveaux d’avant-crise.
A l’issue d’une crise particulièrement violente qui a vu le chiffre d’affaires du Groupe baisser de près de
60%, en lien avec sa forte exposition au gros porteur Airbus A350 largement affecté par la crise sanitaire,
FIGEAC AÉRO avait lancé en 2021 un plan de redressement appelé Route 25, avec comme objectif
principal de retrouver les niveaux d’activité d’avant-crise à l’horizon mars 2025, tout en amorçant une
meilleure génération de trésorerie.
Au 31 mars 2025, le Groupe avait atteint l’ensemble de ces objectifs : un chiffre d’affaires de 432,4 M€
très proche de son plus haut historique de mars 2020, un EBITDA courant de 69,6 M€, très légèrement
supérieur à 69,4 M€ enregistrés au 31 mars 2020, et enfin une génération de trésorerie de 37,8 M€, bien
au-delà des 9,4 M€ de l’exercice 2019/20.
L’exercice 2025/26 montre une poursuite de la dynamique, désormais bien au-delà des records d’avant-
crise. Ce succès, combiné avec la bonne dynamique en cours sur l’ensemble de ses marchés, conforte
FIGEAC AÉRO dans sa trajectoire stratégique, PILOT 28.
29
Évolution du chiffre d’affaires, de l’EBITDA courant et des Free Cash Flows (FCF)
30
1.4. PILOT 28 : LES AMBITIONS DU GROUPE POUR MARS 2028
Compte tenu de la longueur des cycles technologiques et commerciaux dans l’industrie aéronautique,
et de la solidité de son carnet de commandes, FIGEAC AÉRO a dévoilé en janvier 2024 son nouveau plan
stratégique moyen-terme, PILOT 28, définissant de nouvelles ambitions fortes à l’horizon mars 2028.
1.4.1. La vision de PILOT 28
Une approche
Le plan PILOT 28 s’inscrit dans la continuité du plan précédent, Route 25, dont l’objectif était de retrouver
en mars 2025 les niveaux d’activité d’avant-crise, tout en amorçant une meilleure génération de
trésorerie.
PILOT 28 entend ainsi bâtir sur les succès de Route 25, et en intensifier les efforts afin de permettre à
FIGEAC AÉRO d’accélérer sur sa trajectoire.
Trois grands axes directeurs
De cette approche naissent trois grands axes directeurs :
▪ Consolider et développer la position de leader du Groupe au sein de ses marchés
D’une part, il s’agit de profiter d’une position de force sur le marché principal du Groupe, à savoir
l’aéronautique civile, où la forte dynamique et les hausses de cadences de production sont à
l’origine de nombreuses opportunités de croissance et de gains de parts de marché. D’autre
part, FIGEAC AÉRO va accélérer son développement sur des segments de marché connexes
porteurs et sur lesquels le Groupe dispose d’atouts décisifs, comme notamment la défense ;
▪ Accélérer le désendettement du Groupe
Axe le plus important aujourd’hui, il s’appuie sur la croissance et le maintien à un haut niveau
de la rentabilité opérationnelle, et le développement de la génération de trésorerie en
intensifiant les actions entreprises au titre de Route 25 ;
▪ Participer activement à une aviation décarbonée
Parce qu’il est essentiel qu’une croissance rentable soit également durable, FIGEAC AÉRO vise
à s’aligner sur la trajectoire de long terme de la filière aéronautique vers l’avènement d’une
aviation décarbonée à l’horizon 2050. Il s’agit ici autant de prendre part à la construction des
prochaines générations d’avions et de moteurs plus économes et propres, que de réduire
l’empreinte carbone de ses propres processus de production, tout en renforçant d’une manière
générale la performance extra-financière du Groupe.
Une ambition
Au travers de ces trois grands axes directeurs, PILOT 28 formule une nouvelle ambition forte : conforter
FIGEAC AÉRO comme un leader durable de l’aéronautique mondiale.
PILOT 28
31
▪ Un leader à l’échelle mondiale, en s’établissant dans le top 5 mondial de la sous-traitance
aéronautique ;
▪ Un leader durable, tant en termes d’enjeux environnementaux et de performance extra-
financière que de solidité de son bilan, en renforçant la capacité du Groupe à traverser toute
nouvelle crise ou creux de marché.
1.4.2. Un changement de dimension pour FIGEAC AÉRO
La réalisation de cette ambition s’accompagnera d’un changement de dimension pour le Groupe,
marqué des objectifs financiers clairs, à l’horizon mars 2028 :
▪ Le chiffre d’affaires de FIGEAC AÉRO en mars 2028 devrait dépasser les 600 millions d’euros,
ce qui représente une croissance d’environ 34% par rapport à son niveau d’avant-crise de mars
2020 de 447 millions d’euros, et une croissance annuelle moyenne du chiffre d’affaires d’un peu
plus de 10%, quasiment exclusivement organique ;
▪ Porté par la nette amélioration de la performance financière, au travers notamment de la
rentabilité opérationnelle et de la génération de trésorerie, l’endettement du Groupe, tel que
mesuré par le ratio de levier financier (dette nette, divisée par l’EBITDA courant), sera fortement
réduit pour se situer entre 2,0 et 2,5 (par rapport à 5.1 en 2023/24, 3.8 en 2024/25, et 3,4 en
2025/26). Le Groupe estime qu’il s’agit d’un faible niveau d’endettement, qui lui permettra une
plus grande flexibilité dans ses choix d’allocation du capital.
1.4.3. Cinq piliers stratégiques pour atteindre les ambitions
P pour Performance commerciale
Ce premier pilier du plan PILOT 28 est focalisé sur le développement commercial de nouvelles affaires,
au travers de trois segments distincts mais sur lesquels FIGEAC AÉRO dispose d’atouts décisifs :
▪ L’aéronautique civile
Il s’agit d’un segment de marché sur lequel le Groupe dispose d’une position de force. Dans un
contexte de forte hausse de la demande, face à laquelle certains acteurs de la chaîne
d’approvisionnement peinent à augmenter leurs capacités, il existe un potentiel significatif de
gain de nouvelles références et de parts de marché, tant en Europe qu’en Amérique du Nord ;
▪ La défense
Bien que représentant encore une part relativement faible dans le chiffre d’affaires du Groupe,
le secteur de la défense offre de très nombreuses opportunités de croissance, en raison
notamment du contexte géopolitique actuel. La relation de long terme déjà établie auprès des
grands acteurs de la défense et la spécialisation du site de Mécabrive Industries dans cette
activité constituent deux atouts clés. Par ailleurs, avec des sites sur l’ensemble des continents,
FIGEAC AÉRO est à même de répondre aux besoins de localisation stratégique des
productions ;
▪ Les services d’industrialisation
32
Spécialiste de l’industrialisation de pièces métalliques destinées à l’aéronautique et à la
défense, FIGEAC AÉRO dispose d’un savoir-faire reconnu à l’échelle mondiale. C’est
particulièrement vrai dans les zones dans lesquelles la demande en nouveaux appareils civils
ou militaires est en forte croissance, et où les gouvernements sont donc désireux de localiser
une partie de la production, renforçant ainsi l’industrie aéronautique locale. Dans ces zones, le
Groupe est en mesure de développer une activité de services d’industrialisation, notamment au
travers de partenariats locaux.
Le Groupe a défini un objectif de 80 à 100 millions d’euros de chiffre d’affaires en rythme annuel à
l’horizon mars 2028 issus de nouvelles affaires, réparties dans les trois segments dans la manière
suivante : environ 85% dans le segment de l’aéronautique civile, et 10% et 5% respectivement dans la
défense et les services.
En complément de la croissance de l’activité lié à la hausse projetée des cadences de production sur
les principaux programmes aéronautiques, ces nouvelles affaires représentent un levier majeur pour
atteindre l’objectif de chiffre d’affaires du plan.
I pour Innovation
Ce deuxième pilier stratégique vise à renforcer les efforts du Groupe en matière d’innovation, afin de
développer et maintenir sa compétitivité aujourd’hui et demain.
Il est notamment axé sur la baisse des coûts directs avec d’une part, l’automatisation de la production
et d’autre part, la poursuite des efforts en matière de Recherche & Développement sur les nouveaux
procédés de fabrication. Au-delà des gains de rentabilité, l’innovation est également un levier important
pour réaliser des gains en termes environnementaux et de besoin en fonds de roulement.
L pour Limitation des impacts
Comme indiqué précédemment, il est essentiel pour FIGEAC AÉRO comme pour l’ensemble de la filière
aéronautique que la croissance de ce marché soit durable, avec un objectif de neutralité carbone fixé
pour 2050.
Acteur central de l’écosystème aéronautique, FIGEAC AÉRO doit ainsi concentrer la majeure partie de
ses initiatives de durabilité sur la réduction de l’impact environnemental de ses activités. S’il s’agit à
long terme de participer activement à la conception et la construction d’avions et de moteurs propres,
ces efforts impliquent à court terme la décarbonation des processus de production des pièces
métalliques que le Groupe produit.
FIGEAC AÉRO s’engage également sur le renforcement général de sa performance extra-financière.
33
O pour Optimisation de la performance financière
Ce quatrième pilier stratégique s’inscrit dans une logique de continuité par rapport au dernier plan Route
25, avec l’ambition de poursuivre et intensifier le travail d’optimisation de la performance financière du
Groupe.
L’objectif initial était d’atteindre à l’horizon mars 2028 le seuil de 50 millions d’euros de Free Cash
Flows, soit un doublement par rapport à la performance réalisée en mars 2024. Révisé en janvier 2025,
puis en juin 2026, cet objectif est désormais situé entre 50 et 60 millions d’euros.
Les leviers d’amélioration de la performance financière incluent notamment :
▪ L’optimisation de la marge des contrats, tant sur les contrats existants que sur les nouvelles
affaires ;
▪ L’optimisation des schémas industriels, au sein des sites du Groupe, ainsi qu’entre eux ;
▪ Les gains d’efficience en termes de structure de coût et de besoin en fonds de roulement,
marqués notamment par un retour des stocks à leur niveau d’avant-crise ;
▪ Et enfin, la maîtrise des investissements principalement au travers de l’utilisation en priorité et
l’optimisation des capacités industrielles existantes et de l’extension du réseau de partenaires.
T pour Transformation du modèle
Ce dernier pilier vise à homogénéiser et optimiser les modes opératoires du Groupe à travers l’ensemble
de ses sites, permettant ainsi des gains de productivité et d’efficience, liés aux meilleures synergies
entre les sites.
Ces initiatives incluent notamment l’unification des outils de pilotage, la digitalisation des flux de travail
ou encore la mise en service de nouvelles capacités de l’ERP déployé depuis 2021.
En complément de ces piliers, le Groupe a annoncé en juin 2026 lancer de nouvelles initiatives
stratégiques en complément de son plan d’investissement initial. Celles-ci impactent les objectifs
financiers à l’horizon mars 2028 mais visent au contraire à maximiser la création de valeur de FIGEAC
AÉRO à l’issue du plan. Elles sont détaillées dans le rapport de gestion disponible dans le présent
document.
34
Rapport de Gestion du Conseil d’Administration à
l’Assemblée Générale du 29 septembre 2026
35
2.1. PRÉSENTATION DES COMPTES CONSOLIDÉS DU GROUPE FIGEAC AÉRO AU
TITRE DE L’EXERCICE CLOS LE 31 MARS 2026
Les comptes consolidés de l’exercice 2025/26 sont établis en conformité avec le référentiel IFRS tel
que publié par l’IASB et adopté par l’Union Européenne au 31 mars 2026.
Le référentiel IFRS comprend les normes IFRS, les normes IAS (International Accounting Standard), ainsi
que leurs interprétations SIC (Standing Interpretations Committee) et IFRIC (International Financial
Reporting Interpretations Committee).
Le périmètre de consolidation est le suivant :
Activités % d’intérêt Pays
SOCIETES GLOBALEMENT INTEGREES
Europe
Figeac Aéro SA Réalisation de pièces de structure 100,00% France
M.T.I. SAS
Mécanique générale et chaudronnerie lourde
100,00%
France
Mecabrive Industries SAS Usinage de précision et traitement de surface 100,00% France
FGA Picardie SAS Montage en atelier et sur site de sous ensemble 100,00% France
SCI Remsi Activité immobilière 100,00% France
SN Auvergne Aéronautique Réalisation de pièces de structure 100,00% France
FGA Group Services
Société de services
100,00%
France
Ateliers Tofer Mécanique générale et chaudronnerie lourde 100,00% France
Tofer Holding Société de services 100,00% France
Tofer Service Industries
Société de services
100,00%
France
Tofer Europe Service Mécanique générale et chaudronnerie lourde 100,00% Roumanie
Tofer Immobilier Activité immobilière 100,00% France
Mat Formation
Société de services
100,00%
France
SPV Société de détention de stock 100,00% France
Amérique du Nord
FGA North America Inc
Usinage de précision et traitement de surface
100,00%
Etats-Unis
SCI Mexique Activité immobilière 100,00% Mexique
Afrique
SARL FGA Tunisie
Réalisation de pièces de structure
100,00%
Tunisie
Figeac Aéro Maroc Réalisation de pièces de structure 100,00% Maroc
Casablanca Aéronautique Réalisation de pièces de structure 100,00% Maroc
Figeac Tunisia Process
Société de services
100,00%
Tunisie
Egima Activité immobilière 100,00% Maroc
CO-ENTREPRISES
Asie
Nanshan Figeac Aero Industry Réalisation de pièces de structure 50,00% Chine
Moyen-Orient
Sami Figeac Aéro Manufacturing Réalisation de pièces de structure 40,00% Arabie Saoudite
36
2.1.1. Résultat consolidé du Groupe
En M€ - IFRS
2025/26
12 mois
2024/25
12 mois
Var.
Chiffre d’affaires 486,8 432,3 +12,6%
EBITDA courant 78,6 69,5 +13,1%
Marge d’EBITDA courant 16,1% 16,1% +8 pb
EBITDA
77,4 68,2 +13,5%
Dotations nettes aux amortissements et provisions (49,0) (45,6) +7,5%
Résultat opérationnel courant 28,4 22,6 +25,7%
Marge opérationnelle courante 5,8% 5,2% +61 pb
Autres produits opérationnels non courants
0,4 0,4 +23,7%
Quote-part de RN des sociétés mises en équivalence
(0,6) (0,6) +1,7%
Résultat opérationnel
28,2 22,4 +26,3%
Coût de l’endettement financier net (23,7) (22,1) +7,1%
Gains (pertes) de change réalisés
(8,6) 2,5 ns
Gains (pertes) latents sur instruments financiers
4,3 (8,6) ns
Autres produits (charges) financiers
0,5 (0,6) ns
Résultat financier
(27,5) (28,8) (4,6%)
Résultat avant impôts 0,8 (6,4) ns
Impôt sur les résultats 0,1 10,0 ns
Résultat net consolidé
0,9 3,6 (74,5%)
Résultat net, part du Groupe 0,9 3,6 (74,5%)
Au titre de l’exercice 2025/26, FIGEAC AÉRO enregistre un chiffre d’affaires de 486,8 M€, en croissance
organique
11
de 15,8% (+12,6% en données publiées) par rapport à l’exercice 2024/25, marquant un
nouveau record historique pour le Groupe. Il ressort également en ligne avec l’objectif annuel fixé entre
470 M€ et 490 M€.
La croissance du chiffre d’affaires annuel est soutenue d’une part par un quatrième trimestre
particulièrement fort (150,4 M€, également un record, 20
ème
trimestre consécutif de croissance), et
d’autre part, par la bonne dynamique de la quasi-totalité des programmes aéronautiques clés du Groupe
et des activités Défense. Les variations de change impactent négativement le chiffre d’affaires de 13,7
M€.
Sur l’ensemble de l’année, FIGEAC AÉRO voit son EBITDA courant progresser de 13,1% (+24,0% hors
impact du change), en ligne avec l’évolution du chiffre d’affaires, pour atteindre 78,6 M€, soit dans la
fourchette d’objectif fixé en début d’exercice (pour rappel, entre 77 M€ et 83 M€). La marge d’EBITDA
courant ressort en hausse de 8 points de base à 16,1%, portée par l’augmentation de l’activité, la
poursuite du redressement de la filiale mexicaine, et compensée par les effets du change et de l’incendie
survenu sur le site de FIGEAC AÉRO Aulnat.
L’EBITDA courant de la division Aérostructures & Aéromoteurs s’élève au titre de l’exercice 2025/26 à
76,3 M€, contre 66,0 M€ un an auparavant, porté par la croissance des cadences aéronautiques, et celui
11
À taux de change et périmètre constants.
37
de la division Défense & Énergie à 2,3 M€, contre 3,5 M€ sur la période comparable, impacté par les
décalages constatés sur les segments Hydro et Nucléaire.
Les dotations aux amortissements et aux provisions s’inscrivent à 49,0 M€, contre 45,6 M€ il y a un an.
Porté par l’accroissement de l’EBITDA courant, le résultat opérationnel courant ressort en nette hausse
de 25,7% à 28,3 M€ (contre 22,6 M€ au titre de l’exercice 2024/25), soit une marge opérationnelle
courante en hausse de 61 points de base à 5,8% du chiffre d’affaires (par rapport à 5,2% au titre de
l’exercice précédent).
En ligne avec cette évolution, le résultat opérationnel s’apprécie de 26,3% pour atteindre 28,2 M€, contre
22,4 M€ il y a un an.
Le résultat financier ressort à (27,5) M€, en légère amélioration par rapport à (28,8) M€ enregistré sur
l’exercice précédent. Cette évolution s’explique par l’effet des nouveaux financements engagés durant
l’exercice, des pertes de change principalement non-cash liées à la baisse de valeur des actifs en dollar
américain, et l’impact non-cash des opérations sur l’ORNANE
12
.
En lien avec l’amélioration de la performance opérationnelle, le résultat avant impôt redevient positif
s’établissant à 0,7 M€, contre une perte de (6,4) M€ un an auparavant.
Le Groupe reconnait au titre de l’exercice 2025/26 un produit d’impôt de 0,1 M€, contre 10,0 M€ en
2024/25, notamment en lien avec l’activation de déficits d’impôt reportables respectivement de 1,9 M€
contre 10,5 M€.
Par conséquent, FIGEAC AÉRO enregistre un résultat net à nouveau positif de 0,9 M€, contre 3,6 M€ il y
a un an.
12
L’ORNANE a fait l’objet durant l’exercice d’opérations de conversions pour un montant nominal total de 10,4 M€, et de rachats
de titres en vue de leur annulation, pour un montant nominal total de 2,1 M€.
38
2.1.2. Bilan consolidé du Groupe
En M€ - IFRS 31/03/26 31/03/25
Immobilisations 294,7 281,5
Autres actifs non courants 33,9 29,8
Stocks
212,9 215,1
Coûts sur contrats
16,6 12,8
Créances clients
45,3 47,4
Actifs d’impôts exigibles
4,7 2,9
Autres actifs courants
19,7 15,9
Trésorerie
114,6 84,0
TOTAL ACTIF 742,5 689,4
Capitaux propres 86,6 73,6
Passifs financiers non courants portant intérêts 318,2 292,9
Impôts différés passifs
1,5 0,9
Autres passifs non courants
39,3 42,7
Passifs financiers courants portant intérêts
65,9 62,6
Dettes fournisseurs et comptes rattachés
125,0 110,2
Passifs sur contrats
28,0 27,7
Passifs d’impôts exigibles
8,5 5,3
Autres passifs courants
69,4 73,5
TOTAL PASSIF 742,5 689,4
Au 31 mars 2026, les immobilisations nettes ressortent en légère hausse à 294,7 M€, contre 281,5 M€
au 31 mars 2025.
Les stocks sont de 212,9 M€, en légère baisse par rapport au 31 mars 2025. Cette évolution résulte de
l’augmentation naturelle du fait de la hausse d’activité, compensée par les cessions, externalisations et
autres retraitements liés aux stocks. La vitesse de rotation des stocks (ou DIO) s’améliore en passant
de 182 jours au 31 mars 2025 à 160 jours au 31 mars 2026.
Les créances clients sont de 45,3 M€, globalement stables par rapport à leur niveau du 31 mars 2025.
La dette nette du Groupe est en baisse pour atteindre 263,4 M€ (contre 274,0 M€ au 30 septembre 2025
et 266,6 M€ au 31 mars 2025), après prise en compte d’une trésorerie confortable de 114,6 M€. Le
Groupe a par ailleurs sécurisé sur l’exercice de nouveaux financements, permettant entre autres le
refinancement de dettes encourues lors de la crise du COVID.
Enfin, les capitaux propres sont en nette augmentation, passant de 73,6 M€ au 31 mars 2025 à 86,6 M€
au 31 mars 2026, sous l’effet du résultat net positif et des conversions d’ORNANE.
39
2.1.3. Tableau des flux de trésorerie consolidés du Groupe
En M€ - IFRS 2025/26 2024/25
Résultat net 0,9 3,6
Amortissement et provisions 45,5 41,0
Autres ajustements non-cash
2,3
13
3,9
Charge d’impôts
2,0 0,4
Coût de l’endettement financier
19,7 14,4
Capacité d’autofinancement avant coût de l’endettement financier et impôts
70,3 63,3
Variation du besoin en fonds de roulement
12,6 11,4
Flux nets de trésorerie générés par l’activité 83,0 74,7
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d’investissement (46,9) (36,8)
Free Cash Flow 36,0 37,9
Acquisitions ou cessions d’actions d’autocontrôle (0,2) 2,5
Variation des emprunts et des avances remboursables 43,1 (48,1)
Remboursement des dettes locatives
(9,6) (10,9)
Intérêts financiers versés
(19,7) (14,4)
Augmentation de capital
10,0 6,9
Avances reçues sur commande Aerotrade
(13,4) 13,4
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement
10,2 (50,5)
Variation de la trésorerie 46,3 (12,6)
Trésorerie d’ouverture 64,8 77,1
Variation de conversion
(0,3) 0,3
Trésorerie de clôture
110,8 64,8
Parfaitement en ligne avec l’amélioration de sa performance opérationnelle, la capacité
d’autofinancement de FIGEAC AÉRO (avant coût de l’endettement et impôts) progresse de 10,9% à
70,3 M€, par rapport à 63,3 M€ enregistrés lors de l’exercice précédent.
Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) contribue pour 12,6 M€ à la génération de trésorerie
notamment grâce à une moindre consommation de trésorerie liée aux stocks et une bonne maîtrise du
poste clients.
Au total, les flux de trésorerie générés par l’activité ressortent en croissance de 10,9% à 83,0 M€, contre
74,8 M€ au titre de l’exercice précédent.
FIGEAC AÉRO a réalisé sur l’exercice 2025/26 des investissements nets pour un montant de 46,9 M€,
contre 36,9 M€ il y a un an. Ils incluent d’une part des dépenses de maintenance et R&D, et d’autre part
des investissements dans la capacité industrielle, parmi lesquels 2,1 M€ au titre des nouvelles initiatives
stratégiques.
13
Les ajustements non cash sont principalement composés des retraitements P&L des instruments dérivée, du TIE et des impôts différés.
40
Par conséquent, FIGEAC AÉRO enregistre un Free Cash Flow de 36,0 M€, en ligne avec son objectif fixé
entre 35 M€ et 40 M€ et quasi-stable par rapport à son record historique de 37,9 M€ établi en 2024/25.
Les flux de trésorerie de financement ressortent positifs à 10,2 M€, contre une consommation de
50,5 M€ il y a un an, principalement en raison de l’impact net des nouveaux financements et des
refinancements opérés durant l’exercice.
2.1.4. Activité et performance des divisions du Groupe
Aérostructures & Aéromoteurs
En M€ - IFRS 2025/26 2024/25 Var. Var. org.
Chiffre d’affaires 450,9 398,6
+13,1% +16,6%
EBITDA courant 76,3 66,0
+15,6%
Sur l’ensemble de l’exercice 2025/26, la division Aérostructures & Aéromoteurs reste la division
principale du Groupe avec un chiffre d’affaires de 450,9 M€, soit 93% du chiffre d’affaires total, en
croissance organique de 16,6% (+13,1% en données publiées). Comme indiqué précédemment, la
division bénéficie de la hausse généralisée de la quasi-généralisée des cadences aéronautiques. En lien
avec la hausse d’activité, l’EBITDA courant ressort à 76,3 M€, en progression de 15,6% par rapport à 66,0
M€ enregistrés sur l’exercice précédent.
Défense & Énergie
En M€ - IFRS 2025/26 2024/25 Var. Var. org.
Chiffre d’affaires 35,9 33,7
+6,4% +6,4%
EBITDA courant 2,3 3,5
-34,1%
Sur l’exercice 2025/26, le chiffre d’affaires de la division Défense & Énergie s’élève à 35,9 M€, en
progression de 6,4% par rapport à l’exercice 2024/25, porté notamment par les activités Défense. En
revanche, en lien avec des décalages de chantiers dans le segment Énergie, l’EBITDA courant s’inscrit
en baisse à 2,3 M€, contre 3,5 M€ un an auparavant.
41
Principales tendances relevées sur l’activité et les performances des sociétés globalement intégrées
FIGEAC AÉRO SA
Sur l’exercice 2025/26, le chiffre d’affaires social ressort à 374,2 M€, en progression de +5,6% par
rapport à l’exercice 2024/25. FIGEAC AÉRO SA reste le principal contributeur au résultat courant de la
branche « Aérostructures & Aéromoteurs ».
Cette performance est globalement en ligne avec celle du Groupe et est soutenue par une dynamique
similaire, en lien avec la hausse généralisée des cadences de production des principaux programmes
aéronautiques sur lesquels le Groupe est impliqué. FIGEAC AÉRO SA bénéficie notamment de la montée
en puissance significative de l’Airbus A320, ainsi que sur le moteur LEAP.
Grâce à la croissance de l’activité et une bonne maîtrise de la structure de coûts, le résultat
d’exploitation progresse de 6,9 M€. Le résultat net passe négatif à (3,6) M€.
Les principaux indicateurs chiffrés tels qu’apparaissant dans les comptes individuels sont présentés ci-
dessous :
FIGEAC AÉRO SA est l’entité regroupant les sites de FIGEAC AÉRO Lot et FIGEAC AÉRO Saint-Nazaire.
FGA Tunisie
Sur l’exercice 2025/26, le chiffre d’affaires de FGA Tunisie ressort à 75,4 M€, soit une progression de
13,6% par rapport à l’année précédente. En ligne avec la croissance de l’activité du Groupe, cette
progression de l’activité s’explique par la hausse des cadences sur les principaux programmes
aéronautiques.
Le résultat d’exploitation est en croissance à 3,7 M€, contre 3,5 M€ en 2024/25, en lien avec la hausse
de certains coûts opérationnels.
Le résultat net progresse légèrement de 0,7 M€ pour s’établir sur l’exercice à 2,1 M€, contre 1,4 M€ sur
l’exercice précédent.
Les disponibilités s’élèvent au 31 mars 2026 à 11,2 M€ contre 3,9 M€ un an auparavant.
En M€ 2025/26 2024/25 Var.
Chiffre d’affaires
374,2 354,3 5,6%
Résultat d’exploitation
13,0 9,2 41,3%
Résultat net
(3,6) 1,8 NS
Fonds propres
47,9 42,4 13,0%
Disponibilités
79,6 52,8 50,8%
Dette à terme
326,2 258,5 26,2%
42
En M€ 2025/26 2024/25 Var.
Chiffre d’affaires 75,4 66,4 13,6%
Résultat d’exploitation 3,7 3,5 4,5%
Résultat net 2,1 1,4 49,8%
Fonds propres 22,1 20,6 7,2%
Disponibilités 11,2 3,9 187,9%
Dette à terme 17,8 18,4 -3,0%
FGA Tunisie est également appelée FIGEAC AÉRO Tunis dans le présent rapport.
Figeac Aéro Maroc
Le chiffre d’affaires de Figeac Aéro Maroc a augmenté sur l’exercice pour s’établir à 19,7 M€ contre
18,2 M€ en 2024/25, soit une progression de 8,6%, en lien avec l’augmentation des cadences de
production et l’intensification de certains transferts de production.
Le résultat d’exploitation s’améliore de 0,1 M€ passant de 0,6 M€ au 31 mars 2025 à 0,6 M€ au 31 mars
2026, et la perte nette est stable
Les capitaux propres ressortent à 5,0 M€ et la trésorerie disponible est de 2,2 M€ contre 1,7 M€ un an
auparavant.
Figeac Aéro Maroc ne porte pas de dette à terme.
En M€ 2025/26 2024/25 Var.
Chiffre d’affaires 19,7 18,2 8,6%
Résultat d’exploitation 0,6 0,5 15,4%
Résultat net (0,6) (0,4) 63,3%
Fonds propres 5,0 5,4 -6,7%
Disponibilités 2,2 1,7 28,6%
Dette à terme 0,0 0,0 -
Le terme FIGEAC AÉRO Casablanca est utilisé dans le présent rapport, et désigne le site du Groupe à
Casablanca, Maroc au sein duquel coexistent les deux entités Figeac Aéro Maroc et Casablanca
Aéronautique.
SN Auvergne Aéronautique
Au 31 mars 2026, le chiffre d’affaires de SN Auvergne Aéronautique s’établit à 40,6 M€ en progression
de +10,7% par rapport au 31 mars 2025.
Grâce à la bonne maîtrise des coûts, le résultat d’exploitation progresse fortement s’établissant à 4,8
M€, contre 2,3 M€ un an auparavant et le résultat suit la même progression, terminant à 3,6 M€.
Les capitaux propres s’établissent ainsi à 9,6 M€ en progression de 3,6 M€, tandis que la trésorerie
ressort à 7,7 M€ contre 5,3 M€. La dette à terme portée par la société est de 5,0 M€ au 31 mars 2026.
43
En M€ 2025/26 2024/25 Var.
Chiffre d’affaires 40,6 36,6 10,7%
Résultat d’exploitation 4,8 2,3 104,6%
Résultat net 3,6 2,5 45,0%
Fonds propres 9,6 5,9 62,5%
Disponibilités 7,7 5,3 44,2%
Dette à terme 5,0 5,9 -14,8%
SN Auvergne Aéronautique est également appelée FIGEAC AÉRO Aulnat dans le présent rapport.
Casablanca Aéronautique
L’activité de Casablanca Aéronautique est en forte hausse pour s’établir à 35,1 M€ contre 28,0 M€ sur
l’exercice précédent, soit une progression de 25,6%. Cette croissance s’explique par le démarrage des
facturations au titre de la production issue du nouveau bâtiment.
Sur la période, le résultat d’exploitation est stable alors que le résultat net ressort baisse légèrement
terminant à 0,7 M€ contre 1,2 M€ sur l’exercice précédent.
Les capitaux propres s’établissent à 8,0 M€, contre 7,8 M€ un an plus tôt.
Au 31 mars 2026, la trésorerie ressort à 5,0 M€, contre 3,4 M€ au 31 mars 2025.
La dette portée par la société est ainsi de 7,1 M€, contre 7,5 M€ à l’issue de l’exercice précédent.
En M€ 2025/26 2024/25 Var.
Chiffre d’affaires 35,1 28,0 25,6%
Résultat d’exploitation 2,3 2,4 -3,9%
Résultat net 0,7 1,2 -43,1%
Fonds propres 8,0 7,8 1,6%
Disponibilités 5,0 3,4 45,0%
Dette à terme
7,1
7,5
-4,4%
Le terme FIGEAC AÉRO Casablanca est utilisé dans le présent rapport, et désigne le site du Groupe à
Casablanca, Maroc au sein duquel coexistent les deux entités Figeac Aéro Maroc et Casablanca
Aéronautique.
FGA North America
Le chiffre d’affaires de FGA North America est de 13,8 M€ en 2025/26, en croissance de 10,8% par
rapport à l’exercice précédent.
En conséquence de cette croissance d’activité, la perte d’exploitation a été divisé quasiment par cinq à
(0,5) M€ au 31 mars 2026 contre (2,7) M€ au 31 mars 2025. Le résultat net s’améliore également (2,2)
M€, contre (4,4) M€ un an auparavant.
44
En lien avec la perte nette, les capitaux propres ressortent à (25,3) M€, contre (24,6) M€ sur l’exercice
précédent.
La trésorerie progresse à 2,5 M€.
En M€ 2025/26 2024/25 Var.
Chiffre d’affaires 13,8 12,5 10,8%
Résultat d’exploitation (0,5) (2,7) -82,9%
Résultat net (2,2) (4,4) -48,9%
Fonds propres (25,3) (24,6) 3,1%
Disponibilités 2,5 1,4 81,1%
Dette à terme 0,0 0,1 -52,8%
FGA North America est également appelée FIGEAC AÉRO Wichita dans le présent rapport.
FGA Picardie
Le chiffre d’affaires de FGA Picardie s’établit à 6,8 M€ contre 5,8 M€ en mars 2025.
Le résultat d’exploitation est de 0,0 M€, contre 0,9 M€ sur l’exercice précédent, tandis que le résultat net
reste stable.
Au 31 mars 2026, les capitaux propres sont de 0,1 M€ contre 0,2 M€ au 31 mars 2025.
En M€ 2025/26 2024/25 Var.
Chiffre d’affaires 6,8 5,8 17,0%
Résultat d’exploitation (0,0) 0,9 ns
Résultat net (0,0) (0,1) -52,3%
Fonds propres 0,1 0,2 -34,7%
Disponibilités 0,7 0,5 43,0%
Dette à terme
1,4
1,7
-18,9%
FGA Picardie est également appelée FIGEAC AÉRO Méaulte dans le présent rapport.
MTI
Le chiffre d’affaires MTI reste globalement stable.
Le résultat d’exploitation baisse de 0,9 M€, sans progression équivalente du chiffre d’affaires.
La trésorerie progresse à 2,1 M€, et la dette à terme s’établit à 2,3 M€.
45
En M€ 2025/26 2024/25 Var.
Chiffre d’affaires 10,2 10,0 1,9%
Résultat d’exploitation (0,1) 0,9 ns
Résultat net (0,7) 0,2 ns
Fonds propres 0,2 0,5 -64,5%
Disponibilités 2,1 1,1 86,5%
Dette à terme
2,3
2,8
-16,6%
TOFER
Le chiffre d’affaires de TOFER est de 7,9 M€, contre 7,1 M€ en mars 2025, soit une augmentation de
11,1%.
Le résultat d’exploitation est négatif de (0,5) M€, contre (0,1) M€ en mars 2025, tandis que le résultat
net reste stable.
Il n’y a pas de dette à terme.
En M€ 2025/26 2024/25 Var.
Chiffre d’affaires 7,9 7,1 11,1%
Résultat d’exploitation (0,5) (0,1) ns
Résultat net (0,6) (0,5) 24,3%
Fonds propres (9,1) (8,5) 7,0%
Disponibilités 0,5 1,0 -47,9%
Mécabrive Industries
Le chiffre d’affaires de Mécabrive Industries reste stable à 22,8 M€ en 2025/26 par rapport à 2024/25.
Le résultat d’exploitation est en recul et baisse à (0,2) M€.
Au 31 mars 2026, les capitaux propres ressortent à 1,6 M€, contre 1,8 M€ au 31 mars 2025, et la dette
à terme à 3,2 M€, contre 3,3 M€ au 31 mars 2025.
En M€ 2025/26 2024/25 Var.
Chiffre d’affaires 22,8 21,7 4,8%
Résultat d’exploitation (0,2) 0,5 ns
Résultat net (0,3) 0,2 ns
Fonds propres 1,6 1,8 -14,3%
Disponibilités 1,6 1,7 -8,4%
Dette à terme
3,2
3,3
-5,6%
46
SCI REMSI, SCI FIGEAC IMMUEBLES (MEXIQUE) EGIMA et TOFER Immobilier
Ces sociétés sont des structures de financement immobilier :
▪ SCI REMSI : porte le financement d’un bâtiment à FIGEAC ;
▪ SCI FIGEAC IMMEUBLES : sans activité depuis la cession du bâtiment d’Hermosillo ;
▪ EGIMA : porte le financement d’un atelier de Casablanca Aéronautique ;
▪ SCI Tofer Immobilier : porte le financement du bâtiment exploité par TOFER.
2.1.5. Un déploiement de PILOT 28 en ligne avec les attentes
FIGEAC AÉRO déploie depuis janvier 2024 son plan stratégique PILOT 28 et estime aujourd’hui être en
ligne avec ses anticipations initiales :
▪ En matière de développement commercial, le Groupe continue d’être porté par la forte
croissance des besoins sur l’ensemble de ses marchés. Depuis le lancement du plan PILOT 28,
FIGEAC AÉRO a conclu pas moins de 31 nouveaux accords pour un chiffre d’affaires annuel
attendu à l’horizon mars 2028 de près de 47 M€, dont 10% sur le segment défense, et près de
40% pour la région Amérique du Nord, comme illustré par les dernières annonces. L’objectif
commercial – pour rappel, entre 80 M€ et 100 M€ de chiffre d’affaires annuel issu des nouvelles
affaires – est ainsi sécurisé à plus de 58%, à environ mi-parcours.
Le carnet de commandes du Groupe s’élève au 31 mars 2026 à 4,8 Md€, en croissance de 3,6%
par rapport au 31 décembre 2025, en lien avec la hausse des cadences, tant dans le civil que la
défense.
Par ailleurs, le Groupe continue de disposer d’un solide portefeuille de consultations sur tous
ses segments (aéronautique, défense et énergie), dont certaines sont particulièrement
avancées, ce qui va continuer de nourrir la dynamique actuelle et permettre d’atteindre l’objectif
initial fixé. Celles-ci intègrent notamment des discussions dont le volume d’affaires anticipé est
significativement supérieur à celui relatif aux accords annoncés jusqu’à aujourd’hui.
Par conséquent, FIGEAC AÉRO reste confiant dans l’atteinte de son objectif commercial à
l’horizon mars 2028.
▪ En matière de performance financière, le Groupe poursuit ses efforts d’optimisation lui
permettant année après année d’améliorer et maintenir à un haut niveau la génération de
trésorerie, et de poursuivre son désendettement. Ces efforts incluent notamment l’amélioration
de la marge opérationnelle et du BFR, telle qu’illustrée par la croissance des flux de trésorerie
générés par l’activité de 10,9% et l’optimisation des investissements, tout en assurant la
capacité à servir la croissance future.
▪ Enfin, en matière extra-financière, FIGEAC AÉRO reste engagé à renforcer sa performance RSE,
conformément à l’engagement pris lors du lancement de PILOT 28. Pour rappel, les actions
prises en la matière sont principalement focalisées sur quelques axes forts :
o Réduction de l’empreinte carbone et une meilleure performance environnementale : 4
sites désormais certifiés ISO 14001, toiture solaire au Maroc, arrêt du chrome
hexavalent dans les bains de traitement en France, initiatives d’achats durables,
nouveaux équipements de traitement & recyclage de l’eau, etc… ;
o L’optimisation de l’attractivité & rétention des talents ;
o La visibilité de nos progrès au travers de l’amélioration des notations extra-financières
du Groupe : score EthiFinance Ratings de 58 (contre 57 l’an dernier en raison de
différences de périmètres et 47 au lancement de PILOT 28), note CDP de C- (contre D-
l’an dernier), et note Ecovadis de 56 (contre 35 il y a un an).
47
2.1.6. Dynamique de marché positive
Les perturbations liées au conflit, comme les fermetures d’espace aérien, le prix et la disponibilité du
kérosène et la hausse des prix des billets ont un effet ralentisseur du trafic aérien mais ne présentent
aujourd’hui pas de caractère structurel et l’industrie du transport aérien est prompte à adapter son offre
et son organisation.
Le secteur aérien continue de progresser depuis le début de l’année, démontrant à ce stade une relative
résilience face aux évènements au Moyen-Orient (données au 30 avril 2026)
14
:
▪ Passagers : +2,1%, marqué notamment par des mois de mars et avril perturbés par conflit, en
croissance respectivement de +2,1% et (3,4)% ;
▪ Fret : +3,6%.
La demande attendue dans les prochains mois, incluant notamment la haute saison, continue de
montrer une certaine vigueur tout en s’adaptant elle aussi. En effet, l’IATA relève que les réservations
réalisées en mars et avril pour la période estivale (juin à septembre) sont en hausse de 6% par rapport
à la même période il y a un an, avec de plus courtes distances de vol en moyenne et par conséquent,
une croissance marquée des voyages intrarégionaux
2
.
On ne constate pas non plus à ce stade de faiblesse dans la demande de nouveaux appareils avec des
prises de commandes nettes des annulations depuis le début de l’année de 1 053 appareils fermes, en
forte hausse par rapport aux 715 commandes enregistrées sur la même période un an auparavant
15
.
Compte tenu de 514 livraisons réalisées depuis le début de l’année (contre 463 il y a un an) – soit une
demande quasiment deux fois plus importante que les livraisons, le carnet de commandes des
principaux constructeurs Airbus, Boeing et Embraer s’élève à 16 383 appareils fermes, contre 15 427 à
la même date en 2025.
Ce dynamisme tant en matière de trafic aérien que de demande d’appareils permet d’aisément
relativiser les impacts conjoncturels du conflit au Moyen-Orient. Le niveau record des carnets de
commande constituerait en tout état de cause un amortisseur particulièrement significatif dans le cas
d’un conflit installé dans la durée.
Le contexte géopolitique a donc peu d’impact à ce stade sur l’aéronautique civile, mais accroît par
ailleurs la pression pour augmenter les dépenses militaires. FIGEAC AÉRO continue ainsi de bénéficier
d’une très forte visibilité sur les marchés stratégiques et souverains de l’aéronautique et la défense, qui
vont porter sa croissance à court et moyen terme.
2.1.7. Autres évènements d’importance significative
Les autres éléments d’importance significative sont présentés au chapitre 5, Note 2 du présent rapport.
14
IATA April 2026 Air Passenger Market Analysis, IATA Sustainability & Economics.
15
Airbus, Boeing, orders & deliveries au 30 avril 2026, Embraer, orders & deliveries au 31 mars 2026.
48
2.1.8. De nouvelles initiatives stratégiques pour renforcer la
position concurrentielle du Groupe
À mi-parcours de son plan PILOT 28, FIGEAC AÉRO continue à bénéficier d’une excellente visibilité sur
l’ensemble des marchés stratégiques et souverains que le Groupe sert - l’aéronautique, la défense et
l’énergie. La demande y reste particulièrement vigoureuse, malgré les perturbations conjoncturelles
liées au conflit au Moyen-Orient.
Face aux défis opérationnels et financiers que représentent les montées en cadence nécessaires pour
répondre à cette demande, le Groupe a identifié de nouvelles initiatives stratégiques lui permettant à
moyen terme, c’est-à-dire après PILOT 28, de capter certaines opportunités de marché, préparer la
croissance et les gains de productivité futurs, et plus généralement renforcer sa position
concurrentielle.
FIGEAC AÉRO anticipe au titre de ces initiatives des investissements d’un montant autour de 10 M€
pour l’exercice 2026/27 et un montant de 10 M€ à 15 M€ pour l’exercice 2027/28. Ces derniers, incluant
de la croissance externe, peuvent être catégorisés comme suit :
▪ Intensification de l’internalisation des capacités de traitement de surface ;
▪ Développement de nouvelles capacités dans le segment défense ; et
▪ Intégration opportuniste de la chaîne de valeur.
L’ensemble de ces initiatives stratégiques vise ainsi à optimiser la performance financière et les
perspectives du Groupe à l’issue du plan PILOT 28 et ainsi maximiser la création de valeur pour
l’ensemble de ses parties prenantes.
2.1.9. Perspectives
Le Groupe anticipe par ailleurs la poursuite d’une amélioration progressive de la performance des
chaînes d’approvisionnement permettant de réaliser les hausses de cadence de production projetées.
Dans ce contexte, et tenant compte de nouvelles hypothèses de change moins favorable (USD / EUR =
1,16 pour FY2026/27 et 1,175 pour FY2027/28), FIGEAC AÉRO confirme sa trajectoire opérationnelle et
réajuste sa trajectoire bilantielle à l’horizon 2028, tout en réaffirmant son engagement pour une forte
croissance rentable et un faible endettement :
▪ Au titre de l’exercice 2026/27 (clos le 31 mars 2027) :
o Chiffre d’affaires compris entre 530 M€ et 560 M€ ;
o EBITDA courant entre 86 M€ et 94 M€ ;
o Free Cash Flows entre 35 M€ et 40 M€, compte tenu d’initiatives stratégiques pour un
montant autour de 10 M€ ;
o Poursuite du désendettement avec un levier financier entre 2,6x et 3,1x ;
▪ Au titre de l’exercice 2027/28 (clos le 31 mars 2028) :
o Chiffre d’affaires et d’un EBITDA courant supérieur à 600 M€ et 100 M€
respectivement ;
o Forte génération de Free Cash Flow entre 50 et 60 M€, compte tenu de 10 -15 M€
d’initiatives stratégiques ;
o Faible endettement matérialisé par un levier financier entre 2x et 2,5x.
49
2.1.10. Évènements postérieurs à la clôture de l’exercice
Extension du partenariat avec un client américain
En mai 2026, FIGEAC AÉRO a étendu le partenariat que le Groupe avait récemment initié avec un client
américain, constructeur d’appareils civils et militaires de premier plan, avec la signature d’un contrat de
plusieurs millions de dollars.
Ce nouveau contrat porte sur la production de pièces usinées en aluminium de grande dimension
constituant l’élément structurel principal de la voilure d’un avion civil. Il vient ajouter à la forte dynamique
commerciale du site de FIGEAC AÉRO Wichita, et plus globalement, de la région Amérique du Nord – un
axe clé du plan PILOT 28.
Développement sur l’A220 au Mexique
Le début du mois de juin 2026 a été marqué par la poursuite de la dynamique commerciale du Groupe
en Amérique du Nord avec une nouvelle affaire pour le site de FIGEAC AÉRO Chihuahua. Celle-ci porte
sur la production de pièces aluminium à destination d’équipements électriques pour le dernier né des
monocouloirs d’Airbus, l’A220. Il va notamment contribuer à l’optimisation du niveau de charge du site
mexicain du Groupe.
Augmentation de l’exposition du Groupe aux programmes de défense
Au cours du mois de juin 2026, FIGEAC AÉRO a conclu deux nouveaux accords dans le domaine de la
défense :
▪ Production de ferrures titane critiques assurant la fixation des canards du Rafale – ailettes
situées en amont des ailes delta du chasseur.
FIGEAC AÉRO augmente ainsi le chiffre d’affaires réalisé sur le Rafale, dont la cadence de
production pourrait quasi-doubler à l’horizon 2030 ;
▪ Ensemble de pièces de petite et moyenne dimension équipant des systèmes optroniques et de
navigation, qui viendront moderniser les chars Leclerc de l’armée française.
Ces deux nouveaux contrats viennent renforcer l’exposition du Groupe à des programmes militaires clés
pour la défense européenne. À la date de publication du présent rapport, ce segment qui constitue un
autre axe prioritaire du plan stratégique PILOT 28, constitue 11% des nouvelles affaires remportées par
le Groupe depuis le lancement du plan.
Transmission Universelle de Patrimoine des sociétés FGA Picardie et Mat Formation
Les sociétés FGA Picardie (site de FIGEAC AÉRO Méaulte) et Mat Formation ont fait l’objet
respectivement en date du 22 mai 2026 et du 2 juin 2026 d’une Transmission Universelle de Patrimoine
(TUP) respectivement au profit de la société mère FIGEAC AÉRO SA et de Mécabrive Industries. Par
conséquent, ces deux entités ne feront désormais plus partie du périmètre de consolidation du Groupe.
50
2.2. PRÉSENTATION DES COMPTES SOCIAUX DE FIGEAC AÉRO SA AU TITRE DE
L’EXERCICE CLOS LE 31 MARS 2026
Les comptes de l'exercice écoulé ont été établis dans les mêmes formes de présentation et selon les
mêmes méthodes d'évaluation que l'exercice précédent.
FIGEAC AÉRO SA est l’entité regroupant les sites de FIGEAC AÉRO Lot et FIGEAC AÉRO Saint-Nazaire.
2.2.1. Comptes sociaux de FIGEAC AÉRO SA
En M€ 2025/26 2024/25 Var. (%)
Chiffre d’affaires net hors taxes
374,2 354,3 5,6%
Résultat d’exploitation
13,0 9,2 41,3%
Résultat courant avant impôts
(5,1) 34,4 ns
Résultat financier
(18,1) 25,2 ns
Produits exceptionnels
0,0 10,2 ns
Charges exceptionnelles
0,0 44,1 ns
Sur l’exercice 2025/26, le chiffre d’affaires social ressort à 374,2 M€, en progression de +5,6% par
rapport à l’exercice 2024/25. FIGEAC AÉRO SA reste le principal contributeur au résultat courant de la
division « Aérostructures & Aéromoteurs ».
Cette performance est globalement en ligne avec celle du Groupe, et est soutenue par une dynamique
similaire, en lien avec la hausse généralisée des cadences de production des principaux programmes
aéronautiques sur lesquels le Groupe est impliqué.
Grâce à la croissance de l’activité et une bonne maîtrise de la structure de coûts, le résultat
d’exploitation progresse de 3,8 M€ et ressort positif de 13,0 M€.
Le résultat financier ressort à (18,1) contre (5,6) en 2024/25, dont (7M€) du fait de la dégradation du
résultat sur différences négatives de change.
Après prise en compte d’un résultat exceptionnel nul le résultat net passe négatif à (3,6) M€.
51
2.2.2. Évolution des charges d’exploitation par rapport au
chiffre d’affaires
En M€ 2025/26 2024/25 Var. (%)
Chiffre d'affaires
374,2 354,3 5,6%
Autres produits d'exploitation
118,8 68,2 74,2%
Achats de matières premières et autres approvisionnements
(238,1) (216,1) 10,2%
Variation de stock [matières premières et approvisionnement]
(9,4) 5,3 ns
Autres achats et charges externes
(86,2) (77,9) 10,6%
Impôts et taxes
(3,9) (3,1) 25,8%
Salaires et traitements
(44,9) (40,5) 10,9%
Charges sociales
(14,8) (14,0) 5,7%
Dotations aux amortissements sur immobilisations
(23,8) (21,9) 8,6%
Dotations aux provisions sur actif circulant
(3,2) (2,4) 33,3%
Autres charges d'exploitation
(55,5) (37,7) 47,2%
2.2.3. Résultat net comptable
Le résultat net s’établit à (3,6) M€, contre 1,8 M€ au titre de l’exercice précédent.
2.2.4. Prise de participations
Néant.
52
2.2.5. Solde des dettes fournisseurs et créances clients
Informations sur les délais de paiement des fournisseurs et clients (articles L441-6-1 et D441-4 du Code de commerce).
Article D.441 I.-1° : Factures reçues non réglées à la date de clôture de l'exercice
dont le terme est échu
Article D.441 I.-2° : Factures émises non réglées à la date de clôture de l'exercice
dont le terme est échu
0 jours 1 à 30 jours
31 à 60
jours
61 à 90
jours
91 jours et
+
Total 1 jour
et +
0 jours 1 à 30 jours
31 à 60
jours
61 à 90
jours
91 jours et
+
Total 1 jour
et +
Tranches de retard de paiement
Nombre de factures
4 123
6 960
86
5 597
Montant TTC des factures Hors
Groupe
10 654 091
4 532 909
8 086 252
471 493
763 002
13 853 655
837 198
2 962 518
2 119 447
754 009
1 347 786
7 183 760
Montant TTC des factures Groupe
0
5 697 888
594 692
252 154
1 039 703
7 584 437
0
319 670
352 759
24 474
8 023 540
8 720 443
% du total des achats TTC
707 668 924
1,5%
1,4%
1,2%
0,1%
0,3%
3,0%
% du total du CA TTC
459 897 255
0,2%
0,7%
0,5%
0,2%
2,0%
3,5%
Factures exclues relatives à des dettes et créances litigieuses
Nombre de factures exlues
litiges
0
0
0
0
1048
1048
0
0
0
0
1827
1 827
Montant TTC des factures exlues
0
0
0
0
2 409 146
2 409 146
0
0
0
0
10 684 252
10 684 252
Délais de paiement de référence utilisés (contractuel ou délai légal - article L.441-6 ou article L.443-1 du Code de Commerce)
Délais de paiement utilisés
délai contractuel :
51% des factures : 30 jours fin de mois le 20
28% des factures : 45 jours fin de mois
4% des factures : 30 jours fin de mois
4% des factures : 45 jours net
13% des factures : autres modalités
délai contractuel :
65% des factures : 30 jours fin de mois le 10
7% des factures : 60 jours net
6% des factures : 30 jours fin de mois le 15
5% des factures : 45 jours fin de mois
17% des factures : autres modalités
53
2.2.6. Activité et résultat des filiales de FIGEAC AÉRO
Le tableau des filiales et participations au 31 mars 2026 se présente ainsi (en €) :
Informations
financières
Capitaux propres
Quote-
part du capital
détenue
Valeur comptable des titres
détenus Brute
Valeur comptable des titres
détenus Nette
Montant net des prêts et
avances consentis par la
société
Montant des engagements
donnés par la société
Chiffre d'affaires hors taxes
du dernier exercice clos (
Résultat (bénéfice ou perte
du dernier exercice clos)
Dividendes encaissés par la
société au cours de
l’ exercice
Filiales et
participations
M.T.I. SAS
179 237
100%
576 206
548 588
5 484 101
673 767
10 158 886
(730 648)
-
Mecabrive Industries
SAS
1 557 022 100% 3 050 000 1 557 022 3 184 495 633 200 22 770 127 (346 938) -
FGA Picardie SAS
137 689
100%
500 000
137 690
1 033 892
650 442
6 820 763
(35 392)
-
SN Auvergne
Aéronautique
9 628 802 100% 2 067 840 2 067 840 - 40 581 351 3 571 941 -
FGA Group Services
(1 281 196)
100%
150 000
-
2 104 560
5 824 689
(239 324)
-
Ateliers Tofer
(9 102 759)
49%
15 000
-
7 174 972
7 857 785
(584 276)
-
Tofer Holding
(45 920)
100%
1 000 001
-
9 888
-
7 988
-
Tofer Immobilier
96 036
100%
29 900
29 900
-
237 786
5 060
-
SPV
(174 935)
100%
1 000
-
-
1 496 308
(155 577)
-
FGA North America Inc
(25 327 905)
100%
366 584
-
31 987 416
13 807 132
(2 249 849)
-
SCI Mexique
(111 753)
100%
3 984
-
720 332
-
-
-
SARL FGA Tunisie
22 084 256
100%
1 844 394
1 844 394
4 360 989
75 400 822
2 082 004
-
Figeac Aéro Maroc
5 027 514
100%
5 679 396
5 160 299
18 100 722
19 738 456
(594 216)
-
Casablanca
Aéronautique
7 959 142 100% 5 500 000 5 500 000 26 544 537 35 126 702 670 801 -
Figeac Tunisia Process
(602)
100%
22 500
-
26 347
-
(2 154)
-
A. Total des filiales
20 806 805
16 845 733
100 732 251
1 957 409
-
Nanshan Figeac Aero
Industry
6 251 430 50% 5 270 646 3 163 497 - 797 054 (1 150 319) -
Sami Figeac Aéro
Manufacturing
(19 047 858) 40% 2 775 701 - - 799 404 (3 714 868) -
B. Total des
participations
8 046 347 3 163 497 - - -
C. Total des filiales et
des participations (A +
B)
28 853 152 20 009 230 100 732 251 1 957 409 -
54
2.2.7. Tableau du résultat de la Société au cours des cinq
derniers exercices
En € 31/03/22 31/03/23 31/03/24 31/03/25 31/03/26
CAPITAL EN FIN D’EXERCICE
Capital social 3 820 736,76 4 967 165,28 4 967 165,28 5 138 546,88 5 321 388,60
Nombre des actions ordinaires existantes 31 839 473 41 393 044 41 393 044 42 821 224 44 344 905
Nombre des actions à dividende prioritaire
(sans droit de vote) existantes
NEANT NEANT NEANT NEANT NEANT
Nombre maximal d'actions futures à créer : NEANT 9 030 774 9 030 774 5 764 793 3 870 555
Par conversion d'obligations NEANT 9 030 774 9 030 774 5 764 793 3 870 555
Par exercice de droits de souscription NEANT NEANT NEANT NEANT NEANT
OPERATIONS ET RESULTAT DE l’EXERCICE
Chiffre d'affaires HT 226 392 988 265 817 602 322 133 195 354 274 924 374 169 564
Résultat avant impôts, participation des
salariés et dotations aux amortissements et
provisions
(1 780 791) (6 369 666) 14 566 022 30 284 958 24 275 736
Impôts sur les bénéfices (36 718) (1 052 314) (958 637) (1 316 002) (1 706 706)
Participation des salariés due au titre de
l'exercice
NEANT NEANT NEANT NEANT NEANT
Résultat après impôts, participation des
salariés et dotations aux amortissements et
provisions
(31 698 289) (40 133 282) (19 814 634) 1 815 754 (3 555 345)
Résultat distribué NEANT NEANT NEANT NEANT NEANT
RESULTAT PAR ACTION
Résultat après impôts, participation des
salariés mais avant dotations aux
amortissements et provisions
(0,05) (0,13) 0,38 0,68 0,59
Résultat après impôts, participation des
salariés et dotations aux amortissements et
provisions
(1,00) (0,97) (0,48) 0,42 (0,08)
Dividende distribué par action NEANT NEANT NEANT NEANT NEANT
PERSONNEL
Effectif moyen des salariés employés pendant
l'exercice
721 893 945 953 973
Montant de la masse salariale de l'exercice 27 350 564 31 921 551 37 940 268 40 460 770 44 917 471
Montant des sommes versées au titre des
avantages sociaux de l'exercice (sécurité
sociale, œuvres sociales)
8 453 536 10 691 690 11 938 710 14 044 456 14 847 041
Il est rappelé que la Société n’a pas effectué de distribution de dividendes au cours des cinq derniers
exercices.
55
2.2.8. Dépenses non déductibles fiscalement
Vous aurez à approuver spécialement le montant global des dépenses et charges visées par l'article 39-
4 du Code Général des Impôts qui s'élèvent à 14 300€ et correspondant à des amortissements
excédentaires et autres amortissements non déductibles.
L'impact d’impôt supporté en raison de ces dépenses et charges est égal à 3 575€.
2.2.9. Capital social
Au 31 mars 2026, le capital social est fixé à la somme de 5 321 388,60 € (cinq millions trois cent vingt-
et-un mille trois cent quatre-vingt-huit euros et soixante centimes).
Il est divisé en 44 344 905 actions de 0,12 € de valeur nominale chacune, toutes de même catégorie et
libérées en totalité.
2.2.10. Actionnariat et cours de bourse
Actionnariat
Au 31 mars 2026, l’actionnariat de la Société se présente ainsi :
Nb d’actions
% du capital
social
Nb de droits
de vote
% des droits
de vote
Famille Maillard 22 166 233 50,0% 44 112 466 56,8%
SC Maillard & Fils 12 496 000 28,2% 24 992 000 32,2%
Jean-Claude Maillard 9 670 233 21,8% 19 120 466 24,6%
Ace Aéro Partenaires 11 250 000 25,4% 22 500 000 29,0%
Sous-total concert
33 416 233 75,4% 66 612 466 85,8%
Auto-détention 60 615 0,1% - -
Flottant 10 868 057 24,5% 11 068 330 14,2%
Total 44 344 905 100,0% 77 680 796 100,0%
Note : SC Maillard et Fils est une société holding familiale constituée par Messieurs Jean-Claude, Rémi et Simon Maillard, étant précisé que Monsieur
Jean-Claude Maillard gère et contrôle la société. SC Maillard et Fils est présumée agir de concert avec Monsieur Jean-Claude Maillard. Par ailleurs,
un pacte d’actionnaires existe entre la Famille Maillard et Ace Aéro Partenaires.
A la connaissance de la Société, il n’existe pas d’autre action de concert entre les actionnaires et aucun
autre actionnaire ne détient directement ou indirectement plus de 5% du capital et des droits de vote.
Actionnariat salarié
Le Groupe a mis en place une politique d’intéressement et de fidélisation de ses salariés. Dans ce cadre,
la Société a procédé à plusieurs augmentations de capital réservées aux salariés adhérents d’un Plan
d’Épargne Entreprise ou Groupe.
56
Auto-détention
Du 13 janvier 2014 au 31 décembre 2025, la Société avait confié à TP ICAP (anciennement, Louis Capital
Markets) la mise en œuvre d’un contrat de liquidité.
Le 1
er
janvier 2026, un nouveau contrat de liquidité a été conclu avec Kepler Cheuvreux. La mise en
œuvre de ce Contrat, en vertu de l'autorisation accordée par l'Assemblée Générale, se fait
conformément au cadre juridique en vigueur, et plus particulièrement aux dispositions du Règlement
(UE) n° 596/2014 du Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014 sur les abus de marché (MAR),
du Règlement délégué (UE) 2016/908 de la Commission du 26 février 2016 complétant le Règlement
(UE) n° 596/2014 du Parlement européen et du Conseil par des normes techniques de réglementation
sur les critères, la procédure et les exigences concernant l’instauration d’une pratique de marché admise
et les exigences liées à son maintien, à sa suppression ou à la modification de ses conditions
d’admission, des articles L. 225-209 et suivants du Code de commerce et à la décision AMF n° 2021-01
du 22 juin 2021, applicable à compter du 1er juillet 2021.
Ce contrat a notamment pour objectif de favoriser la liquidité des transactions et la régularité des
cotations des titres ainsi que d’éviter des décalages de cours non justifiés par la tendance du marché.
Un montant initial de 2 000 000 euros avait été affecté à ce contrat de liquidité.
Au 31 mars 2026, la Société détenait 57 295 actions propres uniquement dans le cadre de ce contrat.
L’activité du contrat de liquidité confié à TP ICAP durant l’exercice (pour rappel du 1
er
avril 2025 au 31
décembre 2025) est présentée ci-dessous (nombres d’actions achetées et vendues au cours de
l’exercice) :
Achats Ventes
Nombre de
transactions
Nombre de
titres
Capitaux en
EUR
Nombre de
transactions
Nombre de
titres
Capitaux en
EUR
Sur l’exercice 354 64 278 633 379,60 410 77 263 794 102,89
Cours moyen 9,85 € 10,28 €
L’activité du contrat de liquidité confié à Kepler Cheuvreux durant l’exercice (pour rappel du 1
er
janvier
2026 au 31 mars 2026) est présentée ci-dessous (nombres d’actions achetées et vendues au cours de
l’exercice) :
Achats Ventes
Nombre de
transactions
Nombre de
titres
Capitaux en
EUR
Nombre de
transactions
Nombre de
titres
Capitaux en
EUR
Sur l’exercice n/a 134 035 1 380 668,84 n/a 112 227 1 177 295,01
Cours moyen 10,30 € 10,49 €
Par ailleurs, dans le cadre du contrat de rachat d’actions clos l’exercice précédent, la société détient au
31 mars 2026 un total de 3 320 actions.
57
Cours de bourse
Les actions FIGEAC AÉRO sont cotées sur Euronext Paris (code ISIN : FR0011665280, code
mnémonique : FGA:FP).
Au 31 mars 2026, le cours de bourse était de 9,20 € pour une capitalisation boursière de 408 M€. Sur
l’exercice, au plus bas, le cours était de 6,84 €, et au plus haut, de 12,70 €. Sur l’exercice, le volume
moyen échangé quotidiennement était de 27 906 titres, et la liquidité moyenne journalière était de 294,3
K€.
2.2.11. Options de souscription d’actions et attributions
gratuites d’actions
Néant
2.2.12. Gestion des risques
La Société exerce ses activités dans un environnement évolutif comportant des risques dont certains
échappent à son contrôle. Les investisseurs sont invités à prendre en considération l ’
ensemble des
informations figurant dans le présent rapport y compris les facteurs de risques spécifiques au Groupe
et tels que décrits dans la présente note. La Société a procédé à une revue des risques importants et
qui sont propres au Groupe et qui pourraient avoir un effet défavorable significatif sur son activité, sa
situation financière, ses résultats et ses perspectives.
L’attention des investisseurs est toutefois attirée sur le fait que la liste des risques et incertitudes décrits
ci-dessous n’est pas exhaustive. D’autres risques ou incertitudes inconnus ou dont la réalisation n’est
pas considérée, à date, comme susceptible d’avoir un effet défavorable significatif sur le Groupe, son
activité, sa situation financière, ses résultats ou ses perspectives, peuvent exister ou pourraient devenir
des facteurs importants susceptibles d’
avoir un effet défavorable significatif sur le Groupe, son activité,
sa situation financière, ses résultats, son développement ou ses perspectives.
Contrôle interne et gestion des risques
Le Groupe attache une importance particulière à la mise en place d’un dispositif de contrôle interne
structuré, adapté à la nature de ses activités et à la taille de son organisation. Ce dispositif vise à
sécuriser les opérations, garantir la fiabilité des informations financières et non financières, et assurer
la conformité aux obligations légales et réglementaires.
Les travaux engagés cette année portent notamment sur :
▪ L’actualisation de la cartographie des principaux risques opérationnels, financiers et de
conformité liée aux nouvelles obligations en matière de durabilité ;
▪ La formalisation des certains procédures clés et des circuits de validation ;
▪ Le renforcement des dispositifs de supervision et de contrôle à différents niveaux de
l’organisation ;
▪ L’amélioration continue des outils de pilotage et de reporting.
Ce cadre de contrôle interne est conçu pour évoluer progressivement, en cohérence avec les enjeux
stratégiques de l’entreprise et les meilleures pratiques en matière de gouvernance.
58
Méthode d’analyse des facteurs de risque
Conformément aux dispositions de l’article 16 du règlement (UE) n°2017/1129 du Parlement européen
et du Conseil, sont présentés dans la présente section les principaux risques spécifiques au Groupe
pouvant, à date, affecter l’activité, la situation financière, la réputation, les résultats ou les perspectives
du Groupe, tels que notamment identifiés dans le cadre de l’élaboration de la cartographie des risques
majeurs du Groupe, qui évalue leur criticité nette, c’est-à-dire leur ampleur et leur probabilité
d’occurrence, après prise en compte des plans d’action mis en place. Par ailleurs, conformément aux
dispositions de l’article L. 225-100-1 du Code de commerce, les risques financiers de prix, de crédit, de
liquidité et de trésorerie sont également présentés dans cette section. La Société a synthétisé ses
risques en trois catégories ci-dessous sans hiérarchisation entre elles. Au sein de chacune des
catégories de risques, les facteurs de risques que la Société considère, à date, comme les plus
importants sont mentionnés en premier lieu. La survenance de faits nouveaux, soit internes à la Société,
soit externes, est donc susceptible de modifier cet ordre d’importance dans l’avenir.
Pour chacun des risques exposés ci-dessous, la Société a procédé comme suit :
▪ Présentation du risque brut, tel qu’il existe dans le cadre de l’activité de la Société ;
▪ Présentation des mesures mises en œuvre par la Société aux fins de gestion dudit risque.
L’application de ces mesures au risque brut permet à la Société d ’analyser un risque net. La Société a
évalué le degré de criticité du risque net, lequel repose sur l ’analyse conjointe de deux critères : (i) la
probabilité de voir se réaliser le risque et (ii) l ’
ampleur estimée de son impact négatif.
Chaque risque important identifié fait l’objet d’un plan d’action revu périodiquement, ainsi que de
démarches proactive de prévention, de couverture d’assurance, de provision comptable ou d’actions
opérationnelles.
Le degré de criticité de chaque risque est exposé ci-après, selon l’échelle qualitative suivante :
▪ Faible ;
▪ Modéré ;
▪ Élevé.
59
Tableau synthétique
Nature du risque Référence
Probabilité
d’occurrence
Ampleur du
risque
Degré de
criticité
Risques liés à l’activité de la société et à son organisation 2.3.7.1
Risques liés au caractère cyclique du marché aéronautique Élevé Élevé Élevé
Risques de retard / arrêt de programmes et de production /
cadences de production
Élevé Élevé Élevé
Risques de dépendance à l’égard de certains clients Élevé Élevé Élevé
Risques liés au caractère concurrentiel du marché aéronautique Élevé Élevé Élevé
Risques d’inflation Élevé Élevé Élevé
Risques liés au contrôle de qualité des produits Faible Élevé Modéré
Risques liés aux pandémies et à la COVID 19 Faible Modéré Faible
Risques de dépendance et de défaillance des fournisseurs et sous-
traitants
Modéré Modéré Modéré
Risques environnementaux Faible Élevé Modéré
Risques liés à la sécurité des personnes au travail Faible Élevé Modéré
Risques financiers 2.3.7.2
Risque de liquidité Modéré Élevé Modéré
Risque de change Élevé Élevé Élevé
Risque de taux Élevé Modéré Modéré
Risque de crédit et de contrepartie Faible Élevé Modéré
Risques liés à l'activité Recherche et Développement et au Crédit
d'impôt Recherche
Modéré Modéré Modéré
Risques juridiques ou réglementaires 2.3.7.3
Risques liés à la propriété intellectuelle Modéré Élevé Modéré
Risques liés à la protection des informations cybercriminalité Modéré Élevé Modéré
Risques liés à des litiges ou procédures judiciaires Modéré Élevé Modéré
2.2.12.1. Risques liés à l’activité de la société et à son organisation
Risques liés au caractère cyclique du marché aéronautique
Le rythme des commandes présente des tendances cycliques liées à l’évolution de la demande des
passagers en matière de transport aérien, du taux de remplissage, de la politique tarifaire des
compagnies aériennes, du prix du carburant. Il est également lié au rythme de vieillissement et de
renouvellement des flottes d’
avions, aux décisions d’équipement, à la santé financière des compagnies
aériennes, aux normes environnementales en matière d’émission de CO2 et, plus généralement, à
l’évolution du commerce international.
60
Un cycle se compose d’une période de forte hausse des cadences de livraison suivie d ’une période de
stabilité, voire de baisse. L’activité du Groupe résultant directement des cadences de livraison des
avionneurs, leurs variations peuvent impacter son niveau d ’
activité et affecter sa situation financière.
De plus, des événements exceptionnels (terrorisme, pandémie, catastrophes aériennes, conditions
météorologiques, hausse des coûts énergétiques, mouvements sociaux, troubles géopolitiques)
peuvent peser fortement, mais de façon temporaire, sur le trafic aérien, et par conséquent affecter le
marché des équipements aéronautiques.
En 2020, la livraison d ’
avions civils a très fortement chuté due aux effets de la crise Covid-19. Le Groupe
FIGEAC AÉRO a dû faire face à une baisse significative de son marché adressable entre -40% et -60%
selon les programmes.
Pour autant le trafic aérien mondial est aujourd’hui sur des niveaux d’activités bien supérieurs à ceux
qui prévalaient avant la crise Covid 19.
La croissance continue du trafic aérien continue de nourrir une demande des compagnies aériennes
mondiales désireuses d’agrandir leur flotte d’appareils et/ou de les moderniser, permettant de réduire
leurs coûts opérationnels et leurs émissions.
Malgré la hausse régulière des cadences de production, la forte demande fait que les carnets de
commandes des principaux avionneurs sont structurellement orientés à la hausse. Au 31 mai 2026,
Airbus, Boeing et Embraer disposaient d’un carnet de commandes fermes combiné s’élevant à un niveau
historique de près de 16 400 appareils, impliquant un horizon de production de plus de 10 ans.
Grâce à sa capacité de production, son savoir-faire industriel, la compétence technique de son
personnel et le respect de normes de qualité rigoureuses au niveau de la production, le Groupe bénéficie
d’une certaine sécurité sur son chiffre d’affaires dont environ 75% sont réalisés dans le cadre de
contrats long terme. Le Groupe obtient en effet généralement une certification pour fournir telle pièce
ou tel sous-ensemble sur toute la durée du programme (soit pendant trente à quarante ans), pour autant
que la qualité des pièces qu’
il fournit reste conforme au cahier des charges. Cependant les contrats ne
garantissent pas les quantités de pièces à produire, ces quantités dépendant des cadences avions.
L’incertitude sur les fréquences, les durées, les points bas des cycles et leurs conséquences sur
l’
activité du Groupe font que le Groupe estime que le degré de criticité de ce risque net est élevé.
Risques de retard / Arrêt de programmes et de productions / Risques liés aux cadences de production
Les constructeurs d’avions peuvent rencontrer des difficultés quant au respect du calendrier de
développement de leurs nouveaux programmes. Des retards dans le planning de réalisation des
nouveaux avions peuvent ainsi conduire le Groupe à conserver les stocks d’études et de développement
plus longtemps, provoquer des reports de livraison, affecter le rythme de réalisation de son chiffre
d’
affaires.
Par ailleurs, les hypothèses commerciales et de rentabilités retenues par le Groupe pourraient ne pas
se réaliser. En effet, les cadences de production d ’avions peuvent varier à la hausse ou la baisse, être
impactées par des incidents qui peuvent stopper temporairement la production du programme (par
exemple le Boeing 737 Max) ou conduire le constructeur à arrêter la production de l’avion de façon
anticipée (par exemple l’Airbus A380 ou le programme d’aviation d’affaire LEARJET du canadien
Bombardier). À l’
instar de la crise sanitaire et économique de la Covid-19, les cadences de productions
des avionneurs peuvent aussi être significativement impactées.
Les retards et/ou décalages de programmes occasionnés auraient de fait pour le Groupe des
conséquences majeures sur la réalisation de la marge anticipée lors de l’
analyse initiale des contrats
61
de construction, sur la valorisation de certains actifs du Groupe et sur la génération de trésorerie
attendue.
À cet égard, l ’expérience et l ’expertise du Groupe lui permettent en pratique d’
anticiper les retards et/ou
décalage de programmes :
▪ En diversifiant les programmes, typologies de productions et les segments de marchés : avions
long-courriers (programmes Airbus A350, Airbus A330, Boeing B787, Boeing B777X), avions
court et moyen-courriers (programmes Airbus A320neo, Airbus A220 et Boeing B737MAX),
avions régionaux (Embraer E2-Jets, Bombardier), aviation d’
affaires (programmes Dassault,
Gulfstream, Bombardier et Embraer), aviation militaire (programmes Rafale et Airbus A400M) ;
▪ En diversifiant son portefeuille clients ;
▪ En variabilisant la structure de coût du Groupe ;
▪ Avec des financements de type avances remboursables dont les remboursements dépendent
des livraisons effectuées ;
▪ Le Groupe peut également être amené de manière ponctuelle à ouvrir des négociations avec
ses clients lui permettant de diminuer ce risque. Ces négociations permettent d’
accompagner
et de sécuriser le financement des programmes concernés.
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est élevé.
Risques de dépendance à l’égard de certains clients
Le portefeuille clients du Groupe est principalement constitué de constructeurs d ’avions, de
constructeurs de systèmes équipant ces avions et de sous-ensembliers aéronautiques. La contribution
des cinq clients les plus importants de la Société au chiffre d’
affaires pièces au titre de l’exercice clos
les 31 mars 2026 est de 69% (71% en mars 2025). Airbus Opérations et Airbus Atlantic (Groupe Airbus)
et le Groupe Safran sont les trois principaux clients du Groupe.
Par ailleurs, la part des cinq plus importants programmes aéronautiques pour le Groupe dans le chiffre
d’affaires pièces au titre de l’exercice clos les 31 mars 2026 est de 58% (53% en mars 2025). Le
programme Airbus A320 est le premier programme générateur de chiffres d’
affaires du Groupe.
Le Groupe pourrait ne pas réussir à retenir ses clients principaux ou à étendre ses relations
commerciales.
La perte d’un client important, le non-renouvellement de contrats et la réduction importante du chiffre
d’
affaires qui en découlerait pourraient affecter la situation financière et le résultat opérationnel du
Groupe. Les clients du Groupe pourraient également annuler leurs commandes, modifier les quantités
commandées ou retarder leurs productions. Le Groupe pourrait alors rencontrer de réelles difficultés à
appréhender de manière précise la demande sur ses produits et, ainsi, ne pas être en mesure d’écouler
ses stocks, ou, au contraire, en mesure de livrer ses clients.
En outre, dans la mesure où chaque client représente un pourcentage significatif de ses comptes
clients, le Groupe se trouve exposé au risque d’insolvabilité ou de retard de paiement de l’un d’entre
eux. Un problème de recouvrement de créances clients avec l ’un d’entre eux pourrait affecter la
situation financière et le résultat opérationnel du Groupe. Toutefois, compte tenu du profil de sa
clientèle, composée de grands groupes mondiaux comme Airbus, Airbus Atlantic, Safran ou Spirit
Aerosystems qui disposent d’une situation financière solide, le Groupe considère que le risque de
défaillance financière d ’
un client est faible.
Par ailleurs dans le cadre de son contrat d ’affacturage le Groupe bénéficie d’une assurance couvrant
les risques d ’
insolvabilités clients.
62
Pour maîtriser ce risque de dépendance, le Groupe met en œuvre une stratégie de diversification clients
notamment en Amérique du Nord où elle s’
appuie notamment sur ses sites de production à Wichita
(Kansas, USA) et à Chihuahua au Mexique, le continent américain représentant deux tiers du marché
adressable par le Groupe.
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est élevé.
Risques liés au caractère concurrentiel du marché aéronautique
Le marché de l’aéronautique est fortement concurrentiel. Les avionneurs sélectionnent leurs
fournisseurs sur la base de catégories axées sur certaines compétences industrielles ou techniques
« clés » qui leur sont exigées (système qualité performant, organisation logistique et organisation
industrielle performantes, sélection par le prix). Cette catégorisation a pour effet direct un
accroissement significatif de la concurrence entre les fournisseurs, dont beaucoup sont d’
ailleurs des
acteurs internationaux. Une telle concurrence pourrait de fait se traduire par des baisses de prix de
ventes unitaires négociés par les clients lors du renouvellement de certains contrats. De surcroit, le gain
de nouveaux contrats pourrait se faire dans des conditions de marge plus faible.
Pour faire face à ses compétiteurs le Groupe déploie :
▪ Des efforts de R&D constants pour maintenir la compétitivité de ces process de fabrication ;
▪ Le développement de sites de type « best cost » ;
▪ L'optimisation de ses schémas industriels ;
▪ La diversification des clients et des programmes pour être présent sur tous les segments de
marchés ;
▪ Le développement de relations long terme et stratégiques avec les clients, notamment dans le
cadre de contrat de type « risk sharing partners » ;
▪ Le développement d’offres de prestations de plus en plus complètes nécessitant une parfaite
maitrise de la « supply chain » ;
▪ La qualification des process, de l’organisation qualité, logistique et industrielle.
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est élevé.
Risques liés à l’inflation
L’impact économique et financier de la guerre en Ukraine avait profondément modifié les conditions de
sortie de la crise COVID telles que l’on pouvait les appréhender, et soumis notre système économique
et financier à de nouveaux chocs importants d’offre et de demande, qui se sont traduits par une forte
accélération de l’inflation depuis le début de l’année 2022.
Cette inflation s’était traduite notamment dans nos comptes :
▪ Sur la masse salariale, les salariés du Groupe subissant une réduction de leur pouvoir d’achat ;
▪ Sur les achats d’énergie, directement et via les hauses des prix d’achats des matières
premières, composants, et sous-traitance.
Cette inflation fait peser plusieurs risques pour le Groupe FIGEAC AÉRO :
▪ Un risque de perte de compétitivité du fait de l’augmentation des prix de revient ;
▪ Un risque de tensions commerciales avec nos clients dans le cadre soit de demande de prise
en compte de cette inflation dans les prix de ventes actuels ou lors de la négociation de
renouvellement de contrat ;
▪ Un risque d’attractivité pour conserver ou attirer de nouvelles compétences dans le Groupe.
63
Le Groupe avait engagé différentes actions pour limiter les conséquences de cette inflation :
▪ Renforcement des partenariats avec ses clients se traduisant par la prise en compte d’une
partie des effets de l’inflation ;
▪ Accélérations des plans d’optimisation industrielle et d’optimisation des coûts.
L’inflation a toutefois nettement ralenti au cours de l’exercice 2025/26.
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est élevé.
Risques liés au contrôle de qualité des produits
Dans les contrats qu’il signe avec les compagnies aériennes et les autorités de l’aviation, chaque
constructeur s’engage sur la navigabilité et la sécurité d’
un appareil livré. En cas de défaillance, FIGEAC
AÉRO, en tant que fournisseur, pourrait être appelé en responsabilité du fait de ses produits et entrainer
pour le Groupe des surcoûts qui impacteraient ses résultats et sa situation financière.
De plus, les sociétés du Groupe font régulièrement l’objet d’audits clients portant sur la conformité des
produits livrés. Dans le cadre de ces audits, l’organisation qualité (système de management de la
qualité, respect des normes de qualité du Groupe, application des plans d’assurance qualité,
management et respect des processus de fabrication) est auditée. D’éventuels manquements aux
exigences de qualité demandées par les clients pourraient (i) entraîner des dépenses nouvelles si des
corrections devaient être apportées ou (ii) impacter défavorablement l ’activité du Groupe, son
développement commercial et sa réputation s ’ils ne faisaient pas l’
objet de corrections appropriées.
Afin de réduire ces risques, le Groupe a mis en place des normes, des démarches (AMDEC, APQP) et
des processus qualité très stricts (sélection des fournisseurs, procédures internes de contrôle de
qualité) qui permettent d’assurer une fiabilité irréprochable des produits livrés. Le système qualité de
l ’
ensemble des sociétés du Groupe est ainsi certifié ISO 9001 / EN 9100 et certains procédés industriels
sont certifiés NADCAP.
En outre, le Groupe a souscrit une assurance sur les risques liés aux produits. Le Groupe estime que sa
couverture d ’assurance actuelle (conforme aux demandes des clients) est suffisante pour répondre aux
actions en responsabilité qui pourraient être engagées contre lui. Si sa responsabilité était mise en
cause et si elle n’était pas en mesure de maintenir une couverture d’assurance appropriée à un coût
acceptable, ou de se prémunir d’
une manière quelconque contre des actions en responsabilité du fait
de ses produits, ceci pourrait affecter considérablement la commercialisation de ses produits et, plus
généralement, nuire à son activité, ses résultats, sa situation financière, son développement et ses
perspectives d’évolution.
Pour garantir son excellence industrielle, le Groupe suit notamment ses indicateurs de livraisons à
l’
heure et en qualité : On-Time Delivery (OTD), et ses indicateurs de non-conformité (On-Quality Delivery
OQD).
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est modéré.
Risques liés aux pandémies et à la COVID-19
Depuis le mois de mars 2020, l’activité du Groupe a été très marquée par la pandémie mondiale de la
Covid-19, qui a eu un impact majeur sur tous les secteurs de l’économie mondiale, en particulier
l’industrie aéronautique, matérialisé par l’arrêt brutal et le décalage des livraisons chez les donneurs
d’ordre. A ce titre, les impacts de la pandémie étaient présentés comme le principal risque dans le
Rapport Financier Annuel 2021/22 du Groupe FIGEAC AÉRO.
64
Compte tenu de cette situation sans précédent, FIGEAC AÉRO avait immédiatement mis en œuvre le
plan d’optimisation opérationnelle « Transformation 21 », en se concentrant sur deux priorités :
▪ Le déploiement d’actions rapides en termes de réduction structurelle des coûts fixes et
d’optimisation de son outil industriel afin de limiter l’impact de la baisse significative d’activité
sur la rentabilité du Groupe. Ces actions s’articulent notamment autour :
o D’une réduction des charges de personnel et des frais généraux et administratifs ;
o De la rationalisation des sites de production comme la fusion des sites marocains ;
o Du rapatriement sélectif d’une partie des achats liés à la sous-traitance ;
o De l’optimisation de l’utilisation de la matière première ;
o De la rationalisation des achats généraux ;
▪ La sécurisation des ressources financières long terme qui permettent d'assurer la continuité
opérationnelle du Groupe.
Le Groupe avait complété le plan d’optimisation « Transformation 21 », par le plan stratégique
« Route 25 » dont les objectifs étaient :
▪ Une croissance pérenne et non capitalistique du chiffre d'affaires qui s'appuie sur les contrats
actuels, la captation de nouvelles parts de marché et le développement de la vente de services ;
▪ Une empreinte industrielle optimisée avec des schémas industriels prédéfinis sur les sites
France et Best Cost, la montée en charge des sites Best Cost (Tunisie, Maroc et Mexique) et le
renforcement de l'automatisation sur le modèle des usines 4.0 ;
▪ Une optimisation des coûts de fonctionnement et de production ;
▪ Une amélioration des systèmes de management à travers le nouvel ERP dont le déploiement a
été finalisé en avril 2022 et la digitalisation du Groupe.
Aujourd’hui, le monde a appris à vivre avec la crise sanitaire née de la Covid-19 et les données de l’IATA
(International Air Transport Association) montrent que le trafic passager a dépassé ses niveaux d’avant-
crise depuis la fin de l’année 2023. Le risque de pandémie de Covid-19 est ainsi évalué comme faible
dans la cartographie des risques rédigée par le Groupe.
L’Organisation Mondiale pour la Santé (OMS) estime le risque de futures pandémies suffisamment
significatif pour justifier de la mise en place d’un accord entre les pays membres afin de renforcer la
prévention, la préparation et la riposte face aux pandémies.
Les conséquences d’un tel accord, ainsi que l’expérience acquise à l’échelle internationale, nationale,
ou à l’échelle du Groupe FIGEAC AÉRO lors de la crise de la Covid-19 seront des atouts précieux pour
mieux prévenir, mieux anticiper et mieux gérer les conséquences d’éventuelles futures pandémies.
Grâce à une meilleure préparation de l’ensemble des parties, et même si des futures pandémies auront
très probablement un impact potentiellement significatif sur le trafic aérien et par conséquent sur le
marché aéronautique, l’impact sera vraisemblablement moins important.
Par conséquent, tenant compte d’un risque d’occurrence faible, la Société estime que le degré de
criticité de ce risque net est faible.
Risques de dépendance et de défaillance des fournisseurs et sous-traitants
Le Groupe a acheté pour 315,1 M€ de biens et service lors de l’
exercice clos au 31 mars 2026 (cf.
chapitre 5, Note 24 du présent rapport).
Le Groupe a pour habitude de travailler dans le cadre de partenariats avec des fournisseurs et des sous-
traitants qui sont sélectionnés avec soin par FIGEAC AÉRO. L’
efficacité du Groupe repose en partie sur
sa capacité à obtenir de ses partenaires des produits fabriqués dans les qualités et délais demandés et
ce, à un coût optimal.
65
Cependant, les difficultés ou les défaillances de fournisseurs ou de sous-traitants (pour des raisons de
qualités des produits livrés ou de retards de livraisons de produits) pourraient affecter la chaîne
logistique, entraîner des surcoûts ou des retards dans la production du Groupe et impacter sa situation
financière.
Pour faire face à ce risque, le Groupe déploie des procédures de surveillance de ses fournisseurs :
▪ De façon hebdomadaire, les services approvisionnement, SPM (System Production
Management), AQF (Assurance Qualité fournisseurs) et Achats analysent la performance des
fournisseurs pour déterminer les actions à mener sur le court terme ;
▪ Un point SQCDP (Safety, Quality, Cost, Delivery and People, management visuel) quotidien AQF
permet aussi de suivre les performances fournisseur en termes de ppm, coût de non-qualité,
nombre de tickets (demandes d’informations fournisseur), de DNC (dérogations fournisseurs)
et ouverture/clôture de QRQC (Quick Response Quality Control) fournisseurs ;
▪ Déploiement de plan d’actions en cas de dérives identifiées ;
▪ Des audit qualité et logistiques ;
▪ Un double sourçage pour réduire les risques sur les productions les plus critiques ;
▪ L’identification et la sortie des fournisseurs défaillants.
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est modéré.
Risques environnementaux
Toute activité industrielle de production implique des risques d’incendies, d’
explosions et de
dommages environnementaux.
Le Groupe veille au respect de l’environnement dans la production de ses produits et considère que les
impacts négatifs de ses activités sont limités compte tenu de sa politique de gestion de l ’
eau, des
énergies et des déchets. La politique industrielle et environnementale du Groupe vise à maîtriser les
risques majeurs suivants :
▪ Le risque d’incendie et ses conséquences éventuelles sur l’activité du site touché ou sur son
environnement ;
▪ Le risque de pollution des sols ou des nappes phréatiques.
Cette politique de maîtrise des risques consiste notamment en l’amélioration continue de la protection
incendie des sites, qui font l’objet d’
un suivi annuel et de contrôles. A cet effet, la société déploie une
politique de santé et de sécurité visant notamment à :
▪ Assurer la sécurité incendie des sites ;
▪ Mettre en œuvre les mesures préventives adéquates ;
▪ Mettre en œuvre la politique environnementale de la Société et toutes les mesures préventives
en matière de nuisances sonores et autres.
La survenance d’
un sinistre pourrait avoir des effets négatifs sur la situation financière du Groupe,
notamment :
▪ Des surcoûts que devraient engager le Groupe pour remédier aux dommages ;
▪ Des surcoûts pour assurer les engagements envers les tiers ;
▪ Un impact sur l ’
image et la réputation du Groupe.
Les sites classés sous ICPE (Installation Classée pour la Protection de l’Environnement) ont une
obligation légale de suivi de leurs émissions.
L’ensemble des sites fait l ’objet d’une assurance couvrant les dommages aux biens du Groupe, ainsi
que la perte d’exploitation qui pourrait résulter d’
un sinistre pour une période de 24 mois.
66
Illustrant ce risque et la politique de gestion dudit risque, le site de FIGEAC AÉRO Aulnat a connu en
début d’année 2026 un sinistre incendie, ayant impacté de manière significative les opérations du site.
Une cellule de crise a été immédiatement mise en place afin de sécuriser le site, permettre une reprise
rapide de l’activité et organiser la continuité des livraisons. Le Groupe estime être couvert de manière
adéquate et les impacts sur sa situation financière devraient être minimes.
Le Groupe possède également une assurance couvrant les risques d’atteintes à l ’
environnement.
Le rapport de durabilité figurant dans le présent document complète et développe la prise en compte
des risques environnementaux par le Groupe.
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est modéré.
Risques liés à la sécurité des personnes au travail
En tant qu’employeur, le Groupe est confronté aux risques pouvant porter atteinte à l’
intégrité physique
ou psychique de ses salariés : accidents du travail et maladies professionnelles.
La survenance de tels risques pourrait avoir un impact négatif sur la situation financière du Groupe,
notamment :
▪ Surcouts sur le taux de cotisations d’accidents du travail ;
▪ Désorganisation de la production ;
▪ Impact sur l’image et la réputation du Groupe.
Pour limiter les risques, FIGEAC AÉRO SA a mis en place dès 2013 une « démarche 5S » permettant
d’éviter les accidents en améliorant la gestion de l’espace de travail (rangement et tri), son accès et la
résolution des difficultés rencontrées et une méthode « Quick Response Quality Control » (QRQC) afin
d’analyser chaque accident et de définir des mesures correctives et préventives dans le but d’
améliorer
la sécurité sur le site de Figeac.
Un intranet HSE a également été mis en place en 2018 au niveau du Groupe, et permet de partager les
principes et les règles communes.
Le Groupe forme aux dispositifs de sécurité l’
ensemble des nouveaux embauchés. Une formation
renforcée à la sécurité est dispensée aux travailleurs sur des postes à risques.
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est modéré.
2.2.12.2. Risques financiers
L’analyse des risque financiers est présentée au chapitre 5, Note 27 du présent rapport.
2.2.12.3. Risques juridiques ou réglementaires
Risques liés à la propriété intellectuelle
En raison d’
un marché concurrentiel, le succès commercial du Groupe dépend, en partie, de sa capacité
à maintenir et protéger ses brevets et autres droits de propriété intellectuelle tels que les secrets
commerciaux et son savoir-faire.
67
Le Groupe mène, depuis sa création, une stratégie soutenue en matière de recherche et développement
pour développer, maîtriser et innover dans le domaine des « procédés d’
usinage ». De plus, le Groupe a
entamé depuis plusieurs années une politique active en matière de gestion de la propriété industrielle,
en déposant des brevets pour certains procédés de fabrication.
Cependant, malgré les précautions prises, le Groupe pourrait ne pas être en mesure de maintenir une
protection adéquate de ses brevets et, par là-même, perdre ainsi son avantage technologique et
concurrentiel. En effet, le Groupe ne peut garantir l’issue des demandes de brevets qu ’il a déposées,
lesquelles supposent un examen préalable par les offices de propriété industrielle concernés avant une
éventuelle délivrance du titre. En outre, même délivrés, des brevets peuvent toujours être « antériorisés »
soit par des demandes de brevets antérieures non encore publiées soit par des divulgations antérieures
de l ’
invention.
Le Groupe reste donc soumis à un risque de contestation d ’antériorité ou d ’invalidation des brevets
déposés. En pareille hypothèse, il pourrait ne plus être en mesure de maintenir ses droits, ce qui pourrait
avoir un impact significatif sur son activité, sa situation financière et son développement. De plus, toute
violation de ses droits de propriété intellectuelle pourrait engendrer des dépenses pour le Groupe afin
de mettre un terme aux agissements de tiers. Le Groupe supporte également le risque que ses droits
ne soient pas protégés dans certains pays.
Par ailleurs, le Groupe pourrait connaitre des actions l’accusant d’infractions aux droits de propriété
intellectuelle de tiers. Ces litiges, sources de dépenses nouvelles, pourraient avoir des impacts négatifs
sur les résultats, la réputation et la situation financière du Groupe, et l’
amener à devoir conclure des
contrats de licence à des conditions défavorables ou à arrêter la production du produit litigieux.
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est modéré.
Risques liés à la protection des informations - cybercriminalité
Le système d’
information (SI) du Groupe est un facteur indispensable au bon fonctionnement de
quasiment tous les métiers du groupe. Une défaillance du système d'information pourrait entraîner des
conséquences irréversibles sur la réalisation des objectifs stratégiques ou vis à vis du respect des
obligations et engagements. Or les défis sont de plus en plus élevés :
▪ Exigence des clients ;
▪ Réglementation ;
▪ Explosion des virus, ransomware, phishing et autres spam ;
▪ Hausse de la cybercriminalité organisée ;
▪ Augmentation de la surface d’
attaque (par exemple : smartphone, cloud) ;
▪ Système d’information complexe et hétérogène ;
▪ Sensibilisation aux enjeux de la sécurité…
Face à ces impératifs de sécurité, la réponse la plus adaptée est la mise en place d’une Politique de
Sécurité du Système d’
Information (PSSI) au sein du Groupe FIGEAC AÉRO. Politique de Sécurité des
Systèmes d'Information (PSSI) a pour but de :
▪ Définir les principes et les règles garantissant le respect des critères de sécurité au travers
d’une norme Internationale et reconnue : l’
ISO 27002 ;
▪ Se conformer au respect des obligations légales, réglementaires et contractuelles en
respectant les meilleures pratiques actuelles en SSI ;
▪ Offrir un avantage compétitif en établissant une relation de confiance avec nos partenaires ;
▪ Prévenir et minimiser les impacts des incidents de sécurité ;
▪ Identifier les risques, les évaluer et les gérer en apportant une réponse appropriée ;
▪ Suivre l’
Implémentation des mesures de réduction des risques grâce à des audits réguliers ;
▪ Assurer la cohérence et la pérennité de la SSI au niveau du Groupe Figeac Aéro et ses filiales ;
68
▪ Contribuer à la démarche de responsabilité en sensibilisant le personnel.
La PSSI se décline concrètement par des mesures organisationnelles, des outils, des bonnes pratiques
et des procédures opérationnelles. À titre d’exemple, nous pouvons citer :
▪ Dispositifs réglementaires et contractuels : Charte Informatique, procédure
entrée/sortie/mobilité salarié, registre RGPD, bannière de connexion, politique de mot de passe,
classification des données, grille d’exigences SSI ;
▪ Sensibilisation : module cybersécurité lors de la journée d’Intégration des salariés,
accompagnement grâce à des guides (ex : Sécurité en déplacement…) et communications
régulières autour de la sécurité (ex : Cybermois Octobre, hameçonnage…) ;
▪ Pilotage : Analyse de risque (EBIOS), audit de maturité (ISO 21827), production des KPI et
tableaux de bord mensuels, suivi du plan d’action SSI ;
▪ Contrôle : Campagnes de Quizz pour nos salariés, audit de nos fournisseurs, agent de
conformité sur tous nos équipements (Wazuh), tests d’intrusion et scans de
vulnérabilité réguliers ;
▪ Continuité de service (PCA) : Redondance réseau (SD-WAN), onduleurs, stockage avec
réplication synchrone (DataCore SAN), basculement automatique entre les salles
informatiques (VMware) ;
▪ Reprise d’activité (PRA) : Sauvegarde résistante aux ransomwares (Cohesity), procédure de
réponse à incidents, souscription à une CyberAssurance (SMA) ;
▪ Supervision : Suivi de la performance des systèmes (PRTG), Collecte de tous les journaux
informatiques, monitoring et alerting 7j/7j h24 par prestataire CyberSOC (IMS).
▪ Solutions techniques : Filtrage messagerie (Vade), Pares-feux et IPS avec interception TLS,
Filtrage Web (Checkpoint), EDR (Harmony), MFA pour tout accès externe, accès conditionnel
(ex : géolocalisation), segmentation réseau (vlan), chiffrement des laptops (bitlocker), etc. ;
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est modéré.
69
Litiges - Procédures judiciaires
Au 31 mars 2026, le Groupe est impliqué dans diverses procédures contentieuses pour lesquelles des
provisions pour risques et litiges ont été inscrites au bilan pour un montant total net de 7,4 M€ (cf.
chapitre 5, Note 16 du présent rapport).
Les provisions pour risques et litiges sociaux sont d’un montant de 1,1 M€ au 31 mars 2026. De par son
activité et la taille de ses effectifs, les contentieux prudhommaux font partie de la vie courante du
Groupe. La Société estime toutefois que les provisions constituées au titre des litiges connus à la date
du présent rapport sont d ’un montant suffisant pour que la situation financière consolidée du Groupe
ne soit pas affectée de façon significative en cas d ’
issue défavorable.
Les provisions pour litiges clients sont d’un montant de 6,3 M€ au 31 mars 2026. Le Groupe est engagé
dans certain de litiges avec ces clients relatifs aux conditions de livraisons de pièces.
Il n’existe pas d’autre litige, procédure gouvernementale, judiciaire et d’arbitrage, y compris toute
procédure dont le Groupe a connaissance qui est en suspens ou dont il est menacé, susceptibles d’
avoir
ou ayant eu au cours des 12 derniers mois des effets significatifs sur la situation financière ou la
rentabilité financière du Groupe.
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est modéré.
2.2.13. Ressources incorporelles essentielles
L’activité du Groupe repose de manière déterminante sur un ensemble de ressources incorporelles
stratégiques, qui constituent un levier majeur de compétitivité et d’innovation dans le secteur
aéronautique. Parmi celles-ci figurent notamment les actifs de R&D permettant à l'entreprise de produire
des pièces en série de qualité à un prix compétitif. Ces actifs sont le fruit d’un effort soutenu,
représentant 4,0% du chiffre d’affaires annuel.
Notre savoir-faire interne, structuré autour de compétences clés en ingénierie, simulation numérique et
certification aéronautique, constitue également une barrière à l'entrée pour tout nouveau concurrent et
constitue donc un actif immatérielle essentielle.
Le Groupe a développé des relations de confiances avec ses clients et avec ses fournisseurs qui
participent à notre apport de valeurs à la supply chain aéronautique.
La dépendance de notre modèle économique à ces ressources est significative : elles conditionnent
notre capacité à répondre aux exigences croissantes du marché en matière de performance
environnementale et de sécurité. Leur valorisation et leur protection font l’objet d’un suivi régulier et ces
aspects sont intégrés à notre stratégie industrielle à moyen et long terme.
2.2.14. Activités en matière de recherche et développement
Le Groupe mène, depuis sa création, une stratégie soutenue en matière de Recherche et Développement
(R&D) pour développer, maîtriser et innover dans le domaine des procédés d’usinage et dans les
procédés liés aux activités de chaudronnerie et tôlerie aéronautique. Le tableau ci-dessous présente les
différentes familles de capitalisation :
70
Process Société engagée
R&D sur process usinage pièces de structure FIGEAC AÉRO
R&D sur process usinage pièces de précision FIGEAC AÉRO
R&D sur process usinage pièces métaux durs FIGEAC AÉRO
R&D sur process chaudronnerie et tôlerie SN Auvergne Aéronautique
R&D sur process sous-ensembles FIGEAC AÉRO
Autres process MBI / MTI
Cet effort permet au Groupe de capitaliser les savoir-faire développés, afin d’améliorer les performances
et la compétitivité des différents métiers.
Dans ses efforts, le Groupe est accompagné par des aides d’Etat ou régionale (CORAC, Aerosat …).
Le Groupe a entamé depuis plusieurs années une politique active en matière de gestion de la propriété
industrielle, en déposant des brevets pour certains procédés de fabrication.
Au cours de l’exercice, le Groupe a investi 4,0% de son chiffre d’affaires dans des activités de R&D.
Les dépenses de développement font l’objet d’une évaluation fiable de leurs coûts, et sont capitalisées
quand l’ensemble des critères cumulatifs suivants est respecté :
▪ La démonstration de la faisabilité technique du projet nécessaire à l'achèvement de
l’immobilisation incorporelle en vue de sa mise en service ;
▪ L’intention d'achever l'immobilisation incorporelle compte tenu de la disponibilité des
ressources, et de l'utiliser ;
▪ La capacité de l'immobilisation incorporelle à générer des avantages économiques futurs
probables ;
▪ La capacité à utiliser ou à vendre l’immobilisation corporelle ;
▪ La disponibilité des ressources pour achever le développement et utiliser ou vendre
l’immobilisation incorporelle ;
▪ La capacité à évaluer les dépenses liées au coût de l’immobilisation incorporelle de façon
fiable.
Ces frais de développement sont amortis linéairement sur des durées d’utilités comprise entre 5 et 10
ans.
Une provision complémentaire pour dépréciation peut être constatée lorsque la comparaison de la
valeur actuelle de l'actif et de sa valeur nette comptable conduit à constater un amoindrissement de la
valeur de l'actif, résultant de causes dont les effets ne sont pas jugés irréversibles.
71
2.2.15. Actions visant à promouvoir l’engagement des citoyens
dans la démocratie locale
Conformément aux dispositions de l’article L.22-10-35, 3° du code de commerce, le Groupe précise que
ses activités n’ont pas donné lieu à la mise en œuvre d’actions spécifiques visant à promouvoir
directement l’engagement des citoyens dans la démocratie locale. Compte tenu de la nature de ses
missions, l’impact de FGA sur ce domaine demeure ainsi limité et indirect. Néanmoins, la Société veille
à inscrire son fonctionnement dans le respect des principes de transparence, de dialogue avec ses
parties prenantes et de responsabilité, contribuant de manière générale à un environnement propice au
bon fonctionnement des institutions et à la confiance des citoyens.
72
2.3. RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
Conformément aux dispositions de l’article L. 225-37 du Code de commerce, le Président du Conseil
d’Administration rend compte dans le présent rapport des références faites à un code de gouvernement
d’entreprise, de l’organisation des pouvoirs de direction et de contrôle, de la composition du Conseil
d’Administration et de l’application du principe de représentation équilibrée des femmes et des hommes
en son sein, des conditions de préparation et d’organisation des travaux du Conseil d’Administration,
des principes et règles arrêtés pour déterminer les rémunérations et avantages de toute nature
accordés aux mandataires sociaux, des modalités relatives à la participation des actionnaires aux
Assemblées Générales.
Le présent rapport a été préparé sur la base des contributions de plusieurs directions, notamment les
directions financière et informatique du Groupe et a été validé par le Président Directeur Général.
Il a été soumis à l’approbation du Conseil d’Administration du 16 juillet 2026 et transmis aux
Commissaires aux Comptes.
2.3.1. Gouvernement d’entreprise
Code de gouvernement d’entreprise de référence
La société FIGEAC AÉRO se réfère aux recommandations du Code de gouvernance pour les valeurs
moyennes cotées de Middlenext, disponible sur le site internet de Middlenext, dans sa dernière version
datée de septembre 2021.
Le Conseil d’Administration a pris connaissance des éléments présentés dans la rubrique « points de
vigilance ».
En particulier, en ce qui concerne les points de vigilance contenus dans le Code Middlenext relatifs à
la fonction exécutive :
▪ La compétence du dirigeant est adaptée au regard de la formation d’ingénieur de M. Jean-
Claude Maillard, qui a été ingénieur commercial chez le sous-traitant aéronautique Ratier Figeac
pendant cinq ans, et qui a ensuite créé la Société en 1989 et y exerce depuis en continu ;
▪ Les décisions ne sont pas prises de façon isolée par M. Jean-Claude Maillard. Le Comité
Exécutif du Groupe se réunit de façon hebdomadaire ;
▪ M. Jean-Claude Maillard ne perçoit pas de rémunération variable ni toute autre forme de
rémunération indexée sur des objectifs de performance de la Société l’incitant à être court-
termiste dans les décisions stratégiques qu’il prend ou de nature à affecter son jugement ;
▪ Par ailleurs, le rôle du Conseil d’Administration a été renforcé dans le pacte d’actionnaire
régissant les rapports du groupe familial Maillard avec Tikehau ACE Capital.
En ce qui concerne les points de vigilance contenus dans le Code Middlenext relatifs au pouvoir de
surveillance :
▪ Les administrateurs sont impliqués dans le processus stratégique et la distinction est faite
entre l’élaboration de la stratégie, qui se fait à l’intérieur de la Société au travers de son Comité
Exécutif, et la validation de celle-ci au sein de l’instance collégiale du Conseil ;
▪ Les administrateurs remplissent leur rôle à l’abri de conflits d’intérêts ; la nomination d’une
administratrice indépendante, présidant le comité d’audit, a encore renforcé cette capacité de
mise en confiance et d’exemplarité ;
73
▪ Il n’y a pas d’intrusion inappropriée du Conseil d’Administration dans l’exécutif ;
▪ Le Président-Directeur Général a pleine capacité pour conduire l’entreprise de façon pérenne ;
▪ Le pouvoir de surveillance du Conseil d’Administration a été renforcé avec la cooptation d’un
deuxième administrateur indépendant, portant le nombre d’administrateurs indépendants à
deux ;
▪ Les administrateurs se voient communiquer des informations avant chaque réunion
conformément au règlement intérieur du Conseil d’Administration et ont bien les moyens
matériels de remplir leur mission ;
▪ La compétence du Conseil d’Administration a été renforcée depuis le mois de mai 2022 :
o Avec la cooptation d’un deuxième administrateur indépendant ;
o Avec la nomination de deux administrateurs nommés par Tikehau ACE Capital qui
apportent leurs connaissances sectorielles à la Société ;
o Avec la nomination depuis le 29 septembre 2023 de deux nouveaux administrateurs
représentant respectivement la famille Maillard et Tikehau ACE Capital ;
▪ Les conditions d’exercice du mandat d’administrateur ont été clarifiées lors de L’Assemblée
Générale du 20 septembre 2019 : le niveau de rémunération global du Conseil d’Administration
a été fixé depuis le 29 septembre 2023 à un montant global annuel de 110 000 euros sous
forme de jetons de présence, ce qui permet de renforcer l’implication des administrateurs sans
pour autant faire dépendre leur revenu de leur fonction ; par ailleurs, la durée des mandats est
fixée à 6 années, ce qui permet de capitaliser sur l’expérience acquise au fil des exercices.
En ce qui concerne les points de vigilance contenus dans le Code Middlenext relatifs au pouvoir
souverain :
▪ Les actionnaires sont clairement informés des risques majeurs et prévisibles qui pourraient
menacer la pérennité de l’entreprise par les rapports financiers annuels et semestriels, et le
Prospectus établi au mois de mai 2022 ;
▪ Les administrateurs sont réellement choisis par les actionnaires, étant rappelé qu’au 31 mars
2026, la famille Maillard détient 50,0% du capital et 56,8% des droits de vote de la Société et
qu’ACE Aéro Partenaires détient 25,4% du capital et 29,0% des droits de vote de la Société ;
▪ Les actionnaires participent au vote (essentiellement par correspondance), puisque les
actionnaires constituant le flottant ayant voté à l’Assemblée Générale représentaient 11% du
capital lors de l’Assemblée tenue le 26 septembre 2025, 6,9% du capital lors de l’Assemblée
tenue le 27 septembre 2024, 5,1% à L’Assemblée Générale annuelle qui s’est tenue le 29
septembre 2023, et 3,7% à L’Assemblée Générale annuelle qui s’est tenue le 28 septembre
2022 ;
▪ Il n’existe pas de risque d’atteinte aux intérêts des actionnaires minoritaires, les conventions
réglementées approuvées en Assemblée Générale ayant essentiellement pour contrepartie des
sociétés du Groupe, dans l’intérêt de ce dernier, et non le Président-Directeur Général ;
▪ L’actionnariat est bien géré dans la durée, les opérations successives d’élargissement du
capital ayant entraîné une augmentation significative de la part de flottant. La société effectue
régulièrement un processus d’identification actionnariale qui lui a permis de mieux connaitre la
composition et la géographie de son actionnariat. Le Directeur des Relations Investisseurs et
Institutionnelles, et Communication Groupe, membre du Comité Exécutif, a la charge d’animer
les relations avec les actionnaires.
Mode de gouvernance
La Société est administrée par un Conseil d’Administration. Elle est régie par les lois et règlements en
vigueur, les statuts de la Société ainsi que le règlement intérieur du Conseil d’Administration adopté le
7 mars 2016, et adapté le 12 août 2022.
74
Les dispositions de ce règlement concernent les règles de fonctionnement du Conseil (sa composition,
ses attributions, la présidence, les réunions, la visio- et téléconférence, les règles de délibération et de
vote, les procès-verbaux), ainsi que la déontologie et la rémunération des administrateurs et enfin, les
comités constitués par le Conseil d’Administration.
La Direction Générale de la Société est assumée par le Président du Conseil d’Administration.
FIGEAC AÉRO n’a pas confié de missions au Président du Conseil d’Administration en sus de celles qui
lui sont conférées par la loi et les statuts.
Modification de la limite d'âge du Président du Conseil d'administration et du Directeur Général
Dans le cadre de l'examen régulier des règles de gouvernance de la Société, le Conseil d'Administration
a constaté que le Président du Conseil d'Administration et Directeur Général atteindra au mois de mars
2027 l’âge limite fixé par les statuts de la Société.
Après avoir apprécié les enjeux de continuité de la gouvernance et l'intérêt social de la Société, le Conseil
d'Administration a décidé de soumettre aux actionnaires une proposition de modification statutaire
visant à porter de 70 à 72 ans l'âge limite applicable à l'exercice des fonctions de Président du Conseil
d'Administration et de Directeur Général. Cette modification fait l’objet de deux résolutions (n° 23 et 24
respectivement) soumises au vote des actionnaires (cf. section 2.4.5 Texte des résolutions du présent
rapport).
Composition, organisation et fonctionnement du Conseil d’Administration
Le Conseil d’Administration est une instance collégiale qui est mandatée par l'ensemble des
actionnaires pour agir en toute circonstance dans l'intérêt social de l'entreprise.
Les dispositions régissant le Conseil d’Administration sont définies par le Code de commerce, les
statuts et le règlement intérieur.
Composition
Les statuts prévoient que la société est administrée par un Conseil d’Administration de 3 membres au
moins et 18 membres au plus.
Suite aux opérations survenues dans la composition du capital social de FIGEAC AÉRO, des
modifications dans la composition du Conseil d’Administration avaient été opérées (en ligne avec les
recommandations Middlenext), lui permettant de s’enrichir de compétences supplémentaires et
indépendantes et de tenir compte de la nouvelle structure actionnariale du Groupe. Conformément aux
résolutions adoptées par L’Assemblée Générale de la Société le 27 septembre 2024, le Conseil
d’Administration est composé de 10 membres.
Au 31 mars 2026, le Conseil d’Administration a la composition suivante :
75
Prénom, nom, adresse
Fonctions au sein
du Conseil
Principale
fonction dans la
Société
Principale fonction
hors de la Société
Date de 1
ère
nomination
Échéance de mandat
Jean-Claude MAILLARD
Château du Puy Launay
46270 Linac
Président
Président
Directeur Général
cf. détail 29/03/1997
À l’issue de l’AG statuant sur les
comptes de l’exercice clos le
31 mars 2027
Rémi MAILLARD
39, Rue de l’Espérance
31500 Toulouse
Administrateur Néant
Négociateur
immobilier
25/09/2015
À l’issue de l’AG statuant sur les
comptes de l’exercice clos le
31 mars 2027
Simon MAILLARD
4, Avenue Jean Jaurès
46100 Figeac
Administrateur Néant Salarié 25/09/2015
À l’issue de l’AG statuant sur les
comptes de l’exercice clos le
31 mars 2027
Rahima BELEMCILI
Château du Puy Launay
46270 Linac
Administratrice Néant Travailleur Non-Salarié 29/09/2023
À l’issue de l’AG statuant sur les
comptes de l’exercice clos le 31
mars 2029
Eliane ROUCHON
13 Choizeaud
23 000 Saint Sulpice le
Guérétois
Administratrice Néant Retraité Radio France 20/05/2022
À l’issue de l’AG statuant sur les
comptes de l’exercice clos le 31
mars 2028
Marie-Line MALATERRE
297 Chemin de Narquières
31 620 Bouloc
Administratrice
indépendante
Néant
Directrice Financière
Groupe Fauché
jusqu’au 30/06/2024
08/07/2016
À l’issue de l’AG statuant sur les
comptes de l’exercice clos le
31 mars 2027
Albert VARENNE
40 bis Vieux Chemin de
Grenade
31700 Blagnac
Administrateur
indépendant
Néant
Retraité cadre de haut
niveau dans une
grande société
aéronautique
20/12/2023
À l’issue de l’AG statuant sur les
comptes de l’exercice clos le 31
mars 2028
Tikehau Investissement
Management Société par
actions simplifié siège
social : 32 rue monceau
75 008 Paris RCS Paris :
491 909 446
Représenté par Mr Fabien
Roualdes 2240 Avenue de
Lardenne 31100 Toulouse
Administrateur Néant 27/09/2024
À l’issue de l’AG statuant sur les
comptes de l’exercice clos le 31
mars 2028
Adrien DASSAULT
47 Addison Road
W14 8JH Londres
Royaume-Uni
Administrateur
(proposé par Ace
Aéro Partenaires)
Néant
Directeur de
Participation Tikehau
Capital
29/09/2023
À l’issue de l’AG statuant sur les
comptes de l’exercice clos le 31
mars 2029
Anne TAUBY
19 Rue Ernest Renan
75015 Paris
Administratrice
(proposée par
Ace Aéro
Partenaires)
Néant
Consultant en
développement
international
Juge au Tribunal de
Commerce de Paris
20/05/2022
À l’issue de l’AG statuant sur les
comptes de l’exercice clos le 31
mars 2028
M. Rémi Maillard et M. Simon Maillard sont les fils de M. Jean-Claude Maillard. Ils n’exercent aucune
fonction opérationnelle au sein de la société.
Mme Marie-Line Malaterre et M. Albert Varenne remplissent, en outre, l’ensemble des critères
d’indépendance prévus par le Code MiddleNext :
▪ Ne pas avoir été, au cours des cinq dernières années, et ne pas être salarié ni mandataire social
dirigeant de la société ou d’une société de son groupe ;
▪ Ne pas avoir été, au cours des deux dernières années, et ne pas être en relation d’affaires
significative avec la société ou son groupe (clients, fournisseurs, concurrent, prestataire,
créanciers, banquier…) ;
▪ Ne pas être actionnaire de référence de la société ou détenir un pourcentage de droit de vote
significatif ;
▪ Ne pas avoir de relation de proximité ou de lien familial proche avec un mandataire social ou
un actionnaire de référence ;
▪ Ne pas avoir été, au cours des six dernières années, commissaire aux comptes de l’entreprise.
76
La durée statutaire du mandat des administrateurs est de 6 ans, renouvelable par L’Assemblée Générale
Ordinaire des actionnaires.
Cumul de mandats
Le Groupe FIGEAC AÉRO respecte, pour chacun de ses mandataires sociaux, l’ensemble des règles de
cumul des mandats édictées par la loi, les statuts et le Code de gouvernement d’entreprise.
La liste des mandats et fonctions exercés par M. Jean-Claude Maillard dans d’autres sociétés (Groupe
et hors Groupe) figure ci-dessous :
Société Forme juridique Mandat
Groupe (consolidé)
Hors Groupe
Rémunération
FIGEAC AERO Société Anonyme
Président Directeur
Général
Administrateur
Groupe société
consolidante
cf. détails
MTI
Société par Actions
Simplifiée
Président Groupe 31 200
MECABRIVE
Société par Actions
Simplifiée
Président Groupe 31 200
FGA PICARDIE
Société par Actions
Simplifiée
Président Groupe Néant
FGA TUNISIE
Société de droit
étranger
Gérant Groupe Néant
FGA MAROC
Société de droit
étranger
Gérant Groupe Néant
Casablanca
Aéronautique
Société de droit
étranger
Gérant Groupe Néant
EGIMA
Société de droit
étranger
Gérant Groupe Néant
Figeac Aero North
America
Société de droit
étranger
Président Groupe Néant
FGA IMMEUBLES
Société de droit
étranger
Président Groupe Néant
Tofer Services
Industries
SARL Gérant Groupe Néant
TOFER HOLDING EURL Gérant Groupe Néant
Mat Formation SARL Gérant Groupe Néant
SCI REMSI SCI Gérant Groupe Néant
SCI TOFER
IMMOBILIER
SCI Gérant Groupe Néant
FGA Group Services
Société par Actions
Simplifiée
Président Groupe 31 200
Nanshan Figeac Aero
Industry
Société de droit
étranger
Président Mise en équivalence Néant
SC Maillard et Fils Société civile Gérant Hors Groupe Néant
MP USICAP Société Anonyme
Président Directeur
Général
Hors Groupe 60 000
Union Sportive
Montalbanaise
Société Anonyme
Président du Conseil
d’Administration
Hors Groupe Néant
77
La société anonyme, MP USICAP à Boisse-Penchot (12) réalise un chiffre d’affaires de 5,3 M€ dans la
mécanique de précision.
La société anonyme Union Sportive Montalbanaise gère la section professionnelle du club de rugby de
la ville de Montauban. L’équipe évolue en TOP 14 du championnat français de Rugby et réalise un chiffre
d’affaires de 8,8 M€.
Administrateur Autres mandats en cours
Anne TAUBY Administratrice d’Aldoria
Adrien DASSAULT
Membre du Conseil de Surveillance du Groupe Industriel Marcel Dassault
(GIMD)
Vice-Président de FJF Participations SAS
Président non exécutif du Conseil d’Administration de La Maison NextGen
Administrateur de Founders Future SAS
Fabien ROUALDES
Membre du Conseil de Surveillance de Elvia Electronics
Membre du Conseil de Surveillance de Tecalemit
Membre du Conseil de Surveillance de Secan
Membre du Conseil de Surveillance de PMA (Espagne)
Membre du Conseil de Surveillance de Scioteq
Marie-Line MALATERRE Présidente de Mlm Conseil
Les administrateurs M. Rémi Maillard, M. Simon Maillard, Mme Eliane Rouchon, Mme Rahima Belemcili,
et M. Albert Varenne n’exercent pas d’autres mandats.
Restriction globale au nombre de mandats exercés
L’article L. 225-94-1 du Code du commerce limite de façon globale le nombre de mandats de direction
et d’administration dans les Sociétés Anonymes.
Un maximum de cinq mandats d’administrateurs ou de membres du Conseil de surveillance dans les
Sociétés Anonymes ayant leur siège en France est imposé aux personnes physiques, compte non tenu
des mandats exercés, par une même personne physique, dans une société contrôlée au sens de l’article
L. 233-16 du Code de commerce par la société dont elle est administrateur.
Cette règle est respectée par tous les administrateurs du Groupe.
Restriction au nombre de mandats d’administrateur
Les dispositions statutaires sont conformes à l’article L. 225-21 du Code de commerce et prévoient
qu’un administrateur personne physique ne peut appartenir simultanément à plus de cinq Conseils
d’Administration ou Conseils de surveillance de Sociétés Anonymes ayant leur siège sur le territoire
français.
Cette restriction ne concerne pas les mandats d’administrateur exercés par une même personne
physique dans les sociétés contrôlées au sens de l’article L. 233-16 du Code de commerce par la société
dont elle est administrateur. En outre, les mandats d’administrateur exercés par une même personne
physique dans des sociétés contrôlées au sens de l’article L. 233-16 par une même société dont elle est
administrateur (sociétés sœurs) ne comptent que pour un seul mandat, sous réserve que le nombre de
mandats détenus à ce titre n’excède pas cinq.
78
Restriction au nombre de mandats de Directeur Général
L’article L. 225-54-1 du Code de commerce prévoit qu’une personne physique ne peut exercer plus d’un
mandat de Directeur Général de Sociétés Anonymes ayant leur siège en France.
Par dérogation, ce texte prévoit qu’un second mandat de cette catégorie peut être exercé dans l’un des
cas suivants : exercice du deuxième mandat dans une société contrôlée au sens de l'article L. 233-16
par la société dont la personne concernée est Directeur Général, ou exercice du deuxième mandat dans
une société non cotée.
Monsieur Jean-Claude Maillard est le Président du Conseil d’Administration de MP USICAP mais ce
mandat n’occupe qu’une part très marginale de son activité compte tenu, d’une part, du volume
d’activités de cette société (chiffre d’affaires de l’ordre de 5,3 M€) et, d’autre part, de la présence d’un
directeur dédié.
Administrateurs indépendants
Mme Marie-Line MALATERRE a été nommée administratrice par l’Assemblée Générale du 8 juillet 2016
et renouvelée par l’Assemblée Générale du 24 septembre 2021. Elle répond aux conditions
d’indépendance prévues par le Code Middlenext.
M. Albert VARENNE a été nommé lors de l’Assemblée Générale du 27 septembre 2024. Il répond aux
conditions d’indépendance prévues par le Code Middlenext.
Politique de diversité
Le Conseil d’Administration attache une importance particulière à la diversité au sein de ses membres
ainsi qu’au sein du Comité Exécutif du Groupe. Il veille à ce que la pluralité des profils présents dans la
collectivité du Groupe soit représentée dans ses organes de direction. Dans cette perspective, le Conseil
estime qu’un large éventail de candidats, aux parcours, expériences et perspectives variés, contribue
positivement à la qualité des décisions stratégiques.
Le Conseil d’Administration s’engage, lors des prochaines nominations, à promouvoir activement cette
diversité, en intégrant des critères tels que la culture, le sexe, les qualifications, les expériences
professionnelles, mais également la situation de handicap.
Les informations relatives à la diversité du Conseil d’Administration sont disponibles dans la section
2.3.1 du présent rapport.
Limite d’âge
Les statuts prévoient que le nombre des administrateurs ayant atteint l’âge de 75 ans ne peut dépasser
le tiers des membres du Conseil en fonction. Lorsque cette limite est dépassée, l’administrateur le plus
âgé est réputé démissionnaire d’office à l’issue de L’Assemblée Générale Ordinaire des actionnaires
statuant sur les comptes de l’exercice au cours duquel le dépassement aura eu lieu.
Au 31 mars 2026, la limite d’âge statutaire est respectée pour tous les membres du Conseil
d’Administration.
Limitation des pouvoirs des dirigeants
Ni les statuts ni le règlement intérieur du Conseil d’Administration ne prévoient de limitations des
pouvoirs du Directeur Général.
79
Néanmoins, en vertu des normes internes, toute décision relative à des opérations d’importance
véritablement stratégique, de même que toute opération jugée majeure au niveau du Groupe,
d’investissement, de croissance organique, d’acquisition externe, de cession, ou de restructuration
interne, en particulier si elle se situe hors de la stratégie annoncée de la société, sont prises après
concertation avec le Conseil d’Administration.
De plus, lors de chaque réunion du Conseil d’Administration, le Directeur Général de la Société rend
compte des faits marquants de la vie de la Société.
Rôle et fonctionnement
Missions
Outre les pouvoirs qui lui sont expressément reconnus par la loi, les missions du Conseil
d’Administration de FIGEAC AÉRO sont principalement les suivantes :
▪ Validation de la stratégie de l’entreprise en ce qui concerne le fonctionnement et le
développement de chaque métier (acquisitions, partenariat avec des Groupes extérieurs,
création de filiale, détermination des axes de développement...) ;
▪ Contrôle de la gestion du Groupe par le suivi des résultats du Groupe et de chaque filiale et
business unit par la validation et le suivi des budgets prévisionnels ;
▪ Étude des garanties au profit des filiales (lettre de confort, cautionnement, etc.) ;
▪ Définition de la politique à mener en matière de ressources humaines (ex : plans de stock-
options, plans d’attribution gratuite d’actions, etc.) ;
▪ Examen des conséquences des évolutions législatives ou réglementaires ;
▪ Gestion des relations avec les sociétés du Groupe ;
▪ Veiller à la qualité de l’information fournie aux actionnaires ainsi qu’au marché, à travers les
comptes ou à l’occasion d’opérations importantes.
Organisation et tenue des réunions du Conseil au cours de l’exercice 2025/26
Au cours de l’exercice 2025/26, le Conseil s’est réuni huit fois.
Le taux moyen de présence par administrateur est le suivant :
80
Administrateur Présence Taux
M. Jean-Claude Maillard
M. Rémi Maillard
M. Simon Maillard
M. Franck Crepin
Mme Eliane Rouchon
Mme Rahima Belemcili
Mme Marie-Line Malaterre
M. Albert Varenne
M. Fabien Roualdes
M. Adrien Dassault
Mme Anne Tauby
Nombre d’actions détenues par les membres du Conseil d’Administration
Au 31 mars 2026, le nombre d’actions détenues personnellement et les droits de vote correspondants
par chaque mandataire social est le suivant :
Nom Nb d’actions
% du capital
social
Nb de droits
de vote
% des droits
de vote
SC Maillard & Fils 12 496 000 28,2% 24 992 000 32,2%
Jean-Claude Maillard 9 670 233 21,8% 19 120 466 24,6%
Tikehau Capital
(représenté par Fabien Roualdes) 11 250 000 26,3% 22 500 000 29,5%
Total de concert 33 416 233 75,4% 66 612 466 85,8%
Adrien Dassault 25 000 0,1% 25 000 0,0%
Anne Tauby - - - -
Marie-Line Malaterre 17 304 0,0% 17 034 0,0%
Rahima Belemcili - - - -
Éliane Rouchon - - - -
Albert Varenne - - - -
Total membres du Conseil 33 458 537 75,5% 66 654 500 85,8%
Total 44 344 905 100,0% 77 680 796 100,0%
Note : SC Maillard et Fils est une société holding familiale constituée par Messieurs Jean-Claude, Rémi et Simon Maillard, étant précisé que Monsieur
Jean-Claude Maillard gère et contrôle la société. SC Maillard et Fils, M. Jean-Claude Maillard et Tikehau Capital sont présumés agir de concert.
81
Les méthodes de travail du Conseil
Chaque dossier est préparé en interne sous le contrôle du chef de projet concerné. Le dossier traité est
communiqué aux administrateurs, dans les meilleurs délais, avant la réunion du Conseil
d’Administration au cours de laquelle il sera discuté de sa pertinence.
Après la discussion, un vote est effectué en Conseil d’Administration. La position adoptée, selon les
conditions de majorité fixées par les dispositions légales et statutaires, est inscrite au procès-verbal du
Conseil d’Administration qui est transmis à tous les membres du Conseil.
Composition, organisation et fonctionnement des Comités Spécialisés
Le Conseil d’Administration fixe la composition, le fonctionnement et les attributions des Comités qui
exercent leurs activités sous sa responsabilité, et désigne leurs membres parmi les administrateurs.
Le règlement intérieur a été adapté par le Conseil du 12 août 2022.
Comité d’Audit
Le Conseil d’Administration a créé, lors de sa réunion du 8 juillet 2016, un comité d’Audit, dont la
composition est la suivante :
• Mme Marie-Line Malaterre, administratrice indépendante et Présidente du comité d’Audit ;
• M. Fabien Roualdes, administrateur, représentant d’Ace Aéro Partenaires ;
• Mme Éliane Rouchon, administratrice.
Aucun dirigeant mandataire social n’est membre de ce Comité.
Les membres du Comité d’Audit sont nommés au regard de leur compétence financière et/ou
comptable. Ces compétences s’apprécient en particulier en fonction de l’expérience professionnelle
(fonctions au sein d’une direction générale ou financière, fonctions au sein d’un établissement bancaire)
et de la connaissance intime du secteur d’activité de la société.
Le Comité d’Audit a pour missions :
▪ De suivre le processus d’élaboration de l’information financière et extra-financière et, le cas
échéant, de formuler des recommandations pour en garantir l’intégrité ;
▪ De contrôler la qualité des normes comptables adoptées par le Groupe. Il s’assure de leur
pertinence et de leur permanence et veille à leur évolution conformément aux nouvelles
préconisations ;
▪ De contrôler les arrêtés semestriels et annuels des comptes sociaux et des comptes
consolidés ;
▪ De contrôler l’établissement des budgets et des comptes prévisionnels ;
▪ De contrôler de la qualité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques de
l’entreprise ;
▪ De s’assurer de la conformité des informations de durabilité ;
▪ De s’assurer de la bonne organisation de la mission des Commissaires aux Comptes (en
donnant un avis sur le choix des cabinets, leur champ d’investigation, leurs honoraires...) et de
contrôler leur indépendance.
L'examen des comptes par le Comité d’Audit est accompagné d'une présentation du Directeur Financier
du Groupe qui présente le projet des comptes annuels et semestriels consolidés, les évolutions
significatives du compte de résultat, du bilan et de la trésorerie, les méthodes comptables adoptées
ainsi que l’exposition aux risques et les engagements hors bilan significatifs de l’entreprise. Le Comité
82
est également amené à examiner le rapport de durabilité. À cette occasion est invitée l’administrateur
en charge de la RSE auprès du Conseil d’Administration.
Une présentation des commissaires aux comptes est ensuite réalisée soulignant les points essentiels
des résultats de l’audit légal et des options comptables retenues.
Les membres du Comité d’Audit ont décidé de se réunir spécifiquement sur les procédures d’arrêtés
semestriels et annuels des comptes.
Il s’est réuni trois fois au cours de l’exercice 2025/26.
Comité d’investissement et d’acquisition
Le Conseil d’Administration n’a pas créé de comité spécifique pour déterminer les orientations de la
Société sur les investissements ou sur les travaux de recherches et d’études.
Les investissements font l’objet de budgets validés par le Comité Exécutif du Groupe. Chaque
investissement fait ensuite l’objet d’une nouvelle validation lors de sa mise en place effective par le
Directeur des Opérations, le Directeur Industriel et le Directeur du Contrôle de Gestion.
Comité des Nominations et des Rémunérations
Le Conseil d’Administration a créé, lors de sa réunion du 20 mai 2022, un Comité des Nominations et
des Rémunérations.
Le Comité des Nominations et des Rémunérations comprenait trois membres :
• M. Albert Varenne, administrateur indépendant et Président du Comité des Nominations et des
Rémunérations ;
• Mme Anne Tauby, administratrice, proposée par Ace Aéro Partenaires ;
• Mme Éliane Rouchon, administratrice.
Aucun dirigeant mandataire social n’est membre de ce Comité.
Le Comité des Nominations et des Rémunérations a pour missions :
• Faire des propositions au Conseil d’Administration concernant notamment la cooptation de
nouveaux administrateurs, le renouvellement et la succession des mandataires sociaux ;
• Faire des propositions au Conseil d’Administration concernant les rémunérations des cadres
dirigeants mandataires sociaux du Groupe y compris les avantages en matière de retraite, les
régimes supplémentaires et les avantages de toute nature.
Il s’est réuni une fois au cours de l’exercice 2025/26.
Comité Stratégique
Le Conseil d’Administration a créé, lors de sa réunion du 20 mai 2022, un Comité Stratégique.
Le Comité Stratégique comprenait trois membres :
• M. Albert Varenne, administrateur indépendant et Président du Comité Stratégique ;
• M. Fabien Roualdes, administrateur, représentant d’Ace Aéro Partenaires ;
• M. Jean-Claude Maillard, administrateur, Président-Directeur Général de FIGEAC AÉRO.
Le Comité Stratégique a notamment pour mission de proposer au Conseil d’Administration des axes de
développement de la Société.
83
Il ne s’est pas réuni au cours de l’exercice 2025/26.
2.3.2. Rémunérations et avantages de toute nature accordé
aux mandataires sociaux
Principes et règles en vigueur
Selon les dispositions du Code de commerce, telles que modifiées par l’ordonnance du 27 novembre
2019 relative à la rémunération des mandataires sociaux des sociétés cotées, L’Assemblée Générale
doit se prononcer ex ante sur la politique de rémunération des mandataires sociaux, dirigeants ou non.
La politique de rémunération des mandataires sociaux est présentée ci-dessous.
Par ailleurs, conformément à l’article L.225-100 du Code de commerce, la rémunération des
mandataires sociaux fait l’objet d’un vote ex post de l’Assemblée portant sur les informations relatives
aux rémunérations visées par le paragraphe I de l’article L.22-10-9. Ces informations sont également
présentées au sein de ce chapitre.
Enfin, la rémunération versée ou attribuée au cours ou au titre de l’exercice 2025/26 au Président-
Directeur Général fait également l’objet d’un vote ex post de l’Assemblée sur la base d’une résolution
spécifique.
Rémunérations des administrateurs
Les administrateurs, hors dirigeants, perçoivent une rémunération en raison de leur participation aux
travaux du Conseil et du Comité d’audit, ou de tout autre comité qui pourrait être créé dans le futur. À
cet effet, et conformément à la loi, chaque année une somme globale sera soumise à L’Assemblée
Générale pour approbation.
L’Assemblée Générale Mixte des actionnaires du 29 septembre 2023 a décidé que le montant global
annuel des jetons de présence à allouer au Conseil d’Administration s’élèverait à la somme de 110 000
€, compte tenu de la nouvelle configuration du Conseil. Ce montant est depuis resté identique.
La quote-part due sera réglée à chaque administrateur à l’issue de l’exercice.
Par ailleurs les administrateurs sont remboursés pour les frais qu’ils auraient, le cas échéant, engagés
dans le cadre de l’exercice de leur mandat.
Rémunérations du Président Directeur Général
Politique de rémunération applicable au Président-Directeur Général soumise au vote ex ante des
actionnaires lors de la septième résolutionde l’Assemblée du 26 septembre 2025, (article L 22-10-9 du
code de commerce).
Rémunération fixe annuelle
Le montant de la partie fixe de la rémunération annuelle est déterminé en tenant compte du niveau de
responsabilités, de l’expérience du Président-Directeur Général dans des fonctions de direction générale
et des pratiques de marché. Elle est en ligne avec l’intérêt social et son caractère raisonnable contribue
à la pérennité de la société.
84
Rémunération variable
Le Président-Directeur Général ne bénéficie d’aucune rémunération de nature variable.
Rémunération exceptionnelle
Le Président-Directeur Général ne bénéficie d’aucune rémunération de nature exceptionnelle.
Stock-options et actions gratuites
En tant que dirigeant mandataire social de la Société, le Président-Directeur Général peut se voir
attribuer gratuitement des actions de la Société ou des stock-options dans le cadre de plans
d’intéressement mis en place au profit de tout ou partie des salariés et dirigeants du Groupe.
A la date du présent document, le Président-Directeur Général n’a jamais bénéficié d’attribution
d’options de souscription ou d’achat d’actions ni d’aucune attribution gratuite d’actions.
Avantages en nature
Le Président-Directeur Général bénéficie de l’usage d’un véhicule de fonction.
Autres éléments
Le Président-Directeur Général ne bénéficie d’aucun autre élément de rémunération, et notamment
aucun des éléments suivants :
▪ Contrat de travail ;
▪ Régime de retraite supplémentaire ;
▪ Indemnité relative à la cessation du mandat ou à un changement de fonction ;
▪ Indemnité relative à une clause de non-concurrence.
Le Président-Directeur Général perçoit des jetons de présence en sa qualité de membre du Conseil
d’Administration.
Ci-après un tableau récapitulatif des rémunérations du dirigeant mandataire social :
Jean-Claude MAILLARD
Montants dus
2025/26
Montants versés
2025/26
Montants dus
2024/25
Montants versés
2024/25
Rémunération fixe 206 302 € 206 302 € 206 192 € 206 192 €
Rémunération variable Néant Néant Néant Néant
Rémunération indirecte Néant Néant Néant Néant
Rémunération
exceptionnelle
Néant Néant Néant Néant
Jetons de présence 15 000 € 15 000 € 15 000 € 15 000 €
Avantages en nature 4 703 € 4 703 € 4 592 € 4 592 €
Total 226 005 € 226 005 € 225 783 € 225 783 €
Note : les avantages en nature sont constitués de l’attribution d’un véhicule de fonction.
85
Conformément aux dispositions du 6° et 7° de l’article L.22-10-9 du Code de commerce, sont présentés
ci-dessous le niveau de la rémunération des dirigeants mandataires sociaux au regard de la
rémunération moyenne et de la rémunération médiane sur une base équivalent temps plein des salariés
du groupe, de ces ratios et des critères de performance de la société.
Le Conseil d’Administration a choisi de considérer l’ensemble des salariés de la Société et de la société
FIGEAC AÉRO Group Services. La rémunération des salariés inclut la rémunération fixe et la
rémunération variable le cas échéant, mais ne tient pas compte des éventuelles primes de participation
et d’intéressement ainsi que des avantages en nature.
2021/22 2022/23 2023/24 2024/25 2025/26
Performance de la Société
EBITDA Groupe (M€) 30,2 39,1 51,1 68,2 77,4
Évolution N/N-1 NS +22,5% +30,7% +25,0% +13,5%
Rémunérations des salariés
Rémunération moyenne (€) 33 466 37 193 38 022 37 850
42 246
Rémunération médiane (€) 30 699 33 257 34 297 35 227
36 408
Rémunération du Président-Directeur Général
Rémunération totale versée (€) 210 718 209 986 219 925 225 783 226 005
Ratio / Rémunération moyenne 6,30 5,65 5,78 5,96
5,35
Ratio / Rémunération médiane 6,86 6,34 6,41 6,41 6,21
Rémunérations des autres mandataires sociaux
Les rémunérations des autres membres du conseil d’administration se décompose comme suit :
Jetons de présence Rémunération fixe Rémunération Variable
Marie-Line MALATERRE 27 500,00 0,00 0,00
Anne TAUBY 26 500,00 0,00 0,00
Albert VARENNE 26 000,00 0,00 0,00
Eliane ROUCHON 5 000,00 0,00 0,00
Rahima BELEMCILI 5 000,00 0,00 0,00
Rémi MAILLARD 2 500,00 0,00 0,00
Simon MAILLARD 2 500,00 0,00 0,00
Fabien Roualdes 0,00 0,00 0,00
Adrien Dassault 0,00 0,00 0,00
86
Rémunération du Président-Directeur Général : projets de résolutions soumis à l’approbation de
l’Assemblée Générale annuelle 2026
En application de l’article L. 225-37-2 du Code de commerce, nous vous proposons de voter les
résolutions suivantes relatives à la rémunération du Président Directeur Général :
Sixième résolution
(Approbation des éléments de rémunération et des avantages versés ou attribués au titre de l’exercice
clos le 31 mars 2026 à Monsieur Jean-Claude Maillard, Président-Directeur Général)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées
Générales Ordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d’Administration sur le
gouvernement d’entreprise prévu par l’article L. 225-37 du Code de commerce, et conformément aux
dispositions de l’article L. 22-10-9 du Code de commerce :
▪ Approuve les éléments composant la rémunération totale et les avantages de toute nature
versés ou attribués au titre de l’exercice clos le 31 mars 2026 à Monsieur Jean-Claude Maillard,
Président Directeur Général ; et
▪ Prend acte, en conséquence, qu’aucun élément de rémunération variable ou exceptionnel n’est
attribué à Monsieur Jean-Claude Maillard, Président Directeur Général, au titre de l’exercice
clos le 31 mars 2026.
Septième résolution
(Approbation de la politique de rémunération applicable au Président-Directeur Général)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées
Générales Ordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d’Administration prévu par
l’article L. 22-10-8 du Code de commerce, approuve les principes et critères de détermination, de
répartition et d’attribution des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération
totale et les avantages de toute nature présentés dans le rapport précité et attribuables au Président
Directeur Général en raison de son mandat.
2.3.3. Conventions visées par les articles L. 225-38 et
suivants du Code de commerce
Le Conseil d’Administration a donné toutes informations utiles aux Commissaires aux Comptes afin de
leur permettre d’établir leur rapport spécial sur les conventions visées par l’article L 225-38 du Code de
commerce, c’est-à-dire celles qui ont pu intervenir, directement ou par personne interposée, entre la
Société et :
(1) Ses administrateurs ;
(2) Ses actionnaires disposant d’une fraction des droits de vote supérieure à 10% ;
(3) Une société contrôlant une société actionnaire disposant d’une fraction des droits de vote
supérieure à 10%.
Il vous sera donné lecture de ce rapport, au sein duquel les principales conventions sont énumérées et
détaillées.
87
2.3.4. Tableau récapitulatif des délégations en cours de
validité
Le tableau ci-dessous récapitule les délégations en cours de validité accordées par l’Assemblée
Générale des actionnaires au Conseil d’Administration en matière d’augmentation du capital :
Nature de l’autorisation
Date de
l’autorisation
Durée de
l’autorisation et
échéance
Plafonds
nominaux
Montant utilisé
au 31 mars
2026
Délégation de compétence à consentir au Conseil
d’Administration
à l’effet d’émettre, avec maintien du droit
préférentiel de souscription, des actions et/ou des valeurs
mobilières donnant accès à des actions nouvelles de la Société
AGM
26/09/2025
12
ème
résolution
26 mois
25/11/2027
2 483 000 € Néant
Délégation de compétence à consentir au Conseil
d’Administration à l’effet d’émettre, avec suppression du droit
préférentiel de souscription, des actions et/ou des valeurs
mobilières donnant accès à des actions nouvelles de la Société
conformément aux articles L. 225-136 et L22-10-52 du Code de
commerce, notamment dans le cadre d’une offre au public
AGM
26/09/2025
13
ème
résolution
26 mois
25/11/2027
2 483 000 € Néant
Délégation de compétence à consentir au Conseil
d’Administration en vue d'émettre des actions et/ou des valeurs
mobilières donnant accès à des actions nouvelles, avec
suppression du droit préférentiel de souscription au profit d’une
catégorie de personnes
AGM
26/09/2025
14
ème
résolution
18 mois
25/03/2027
2 483 000 € Néant
Autorisation à donner au Conseil d’Administration à l’effet
d’augmenter, conformément à l’article L. 225-135-1 du Code de
commerce, le nombre de titres à émettre à l’occasion
d’émissions réalisées avec maintien ou suppression du droit
préférentiel de souscription
AGM
26/09/2025
15
ème
résolution
26 mois
25/11/2027
15% de
l'émission
initiale
Néant
Délégation de compétence à consentir au Conseil
d’Administration à l’effet de procéder à l’émission réservée aux
salariés adhérents d’un plan d’épargne entreprise, avec
suppression du droit préférentiel de souscription au profit de
ces derniers, d’actions et/ou de valeurs mobilières donnant
accès à des actions nouvelles de la Société conformément à
l’article L. 225-138-1 du Code de commerce
AGM
26/09/2025
16
ème
résolution
26 mois
25/11/2027
1% du capital
social
Néant
Limitation globale des autorisations d’émission en numéraire
AGM
26/09/2025
17
ème
résolution
2 483 000 € Néant
Délégation de pouvoirs à consentir au Conseil d’Administration
à l’effet d’augmenter le capital social par émission d’actions en
cas d’offre publique d’échange (OPE) initiée par la Société
AGM
26/09/2025
18
ème
résolution
26 mois
25/11/2027
Néant
Délégation de pouvoirs à consentir au Conseil d’Administration
à l’effet d’augmenter le capital social par émission d’actions en
rémunération d’apports en nature dans la limite de 20% du
capital social, hors cas d’offre publique d’échange
AGM
26/09/2025
19
ème
résolution
26 mois
25/11/2027
20% du capital
social
Néant
Délégation de pouvoirs à consentir au Conseil d’Administration
à l’effet d’émettre des valeurs mobilières donnant accès à des
actions nouvelles de la Société, sans droit préférentiel de
souscription, dans le cadre d’un échange de titres financiers
AGM
26/09/2025
20
ème
résolution
18 mois
25/03/2027
Néant
Autorisation à donner au Conseil d’Administration à l’effet de
procéder à des attributions gratuites d’actions au profit des
salariés ou mandataires sociaux éligibles de la Société et des
sociétés liées
AGM
26/09/2025
21
ème
résolution
38 mois
25/11/2028
1% du capital
social
Néant
Autorisation à donner au Conseil d’Administration à l’effet de
consentir des options de souscription ou d’achat d’actions aux
salariés ou mandataires sociaux éligibles de la Société ou des
sociétés liées
AGM
26/09/2025
22
ème
résolution
38 mois
25/11/2028
10% du capital
social
Néant
Délégation de pouvoirs à consentir au Conseil d’Administration
à l’effet d’augmenter le capital social par incorporation de
réserves, primes, bénéfices ou autres conformément aux
dispositions des articles L225-129, L225-130 et L22-10-50 du
Code de commerce
AGM
26/09/2025
23
ème
résolution
26 mois
25/11/2027
Néant
Autorisation à donner au Conseil d’Administration à l’effet de
réduire le capital social par annulation d’actions
AGM
26/09/2025
24
ème
résolution
24 mois
25/09/2027
10% du capital
social
Néant
88
2.3.5. Participation des actionnaires à L’Assemblée Générale
Les décisions collectives des actionnaires sont prises en Assemblées Générales, lesquelles sont
qualifiées d'ordinaires, d'extraordinaires ou de spéciales, selon la nature des décisions qu'elles sont
appelées à prendre (article 20 des statuts).
L'Assemblée Générale Ordinaire, appelée à prendre toutes décisions qui ne modifient pas les statuts,
ne délibère valablement, que dans les conditions de quorum et de majorité prescrits par la loi.
Elle statue à la majorité des voix dont disposent les actionnaires présents ou représentés, y compris les
actionnaires ayant voté à distance.
L'Assemblée Générale Extraordinaire, seule habilitée à modifier les statuts, ne délibère valablement, que
si les actionnaires présents, représentés ou ayant voté à distance possèdent au moins, sur première
convocation, le quart et sur deuxième convocation, le cinquième des actions ayant le droit de vote.
Les actionnaires participent au vote des délibérations soumises aux Assemblées Générales de quelque
nature qu’elles soient, en fonction de la quotité du capital détenu par chacun et des dispositions
statutaires.
Tout actionnaire peut voter à distance au moyen d’un formulaire ; ce formulaire doit parvenir à la Société
trois jours avant la date de réunion de l’Assemblée, faute de quoi il n’en est pas tenu compte pour le
calcul du quorum.
2.3.6. Éléments susceptibles d’avoir une incidence en cas
d’offre publique
Conformément aux dispositions de l’article L. 225-37-5 du Code de commerce, sont détaillées ci-
dessous les éléments susceptibles d'avoir une incidence en cas d'offre publique d'achat ou d'échange :
Structure du capital social de la Société et participations directes ou indirectes dont la Société a
connaissance
La structure du capital de la Société ainsi que les participations dont la Société a connaissance en vertu
des articles L. 233-7 et L. 233-12 du Code de commerce, sont présentées aux sections 2.2.10 ci-avant.
Restrictions statutaires à l’exercice des droits de vote et aux transferts d’actions – Clauses des
conventions portées à la connaissance de la Société
Les statuts de la Société ne prévoient aucune disposition spécifique relative aux franchissements de
seuils, ni au plafonnement des droits de vote. Il n’a pas été porté à la connaissance de la Société des
clauses visées au 2° de l’article L. 225-37-5 du Code de commerce.
Détenteurs de titres composant des droits de contrôle spéciaux sur la Société
L’article 4.5 des statuts prévoit qu’un droit de vote double est attribué à toutes les actions ordinaires
inscrites au nominatif au nom d’un même titulaire depuis au moins deux ans. Sous cette réserve, il
89
n’existe pas de titre comportant des droits de contrôle spéciaux visé au 4° de l’article L. 225-37-5 du
Code de commerce.
Mécanismes de contrôle prévus par un éventuel système d’actionnariat du personnel, quand les droits
de contrôle ne sont pas exercés par ce dernier
Il n’existe pas de tels mécanismes.
Accords entre actionnaires dont la Société a connaissance et qui peuvent entraîner des restrictions
au transfert d’actions et à l’exercice des droits de vote
La Société n’a pas connaissance d’accord entre actionnaires visé au 6° de l’article L. 225-37-5 du Code
de commerce qui pourrait entraîner des restrictions au transfert d’actions et à l’exercice des droits de
vote de la Société.
Règles applicables à la nomination ou au remplacement des membres du Conseil d’Administration
ainsi qu’à la modification des statuts
Les règles de nomination et de révocation des membres du Conseil d’Administration, ainsi que les
modifications des statuts, sont conformes aux dispositions légales et statutaires.
Pouvoirs du Conseil d’Administration en cas d’offre publique
Conformément à la 11
ème
résolution approuvée par l’Assemblée Générale Mixte le 26 septembre 2025,
le Conseil d’Administration peut mettre en œuvre le programme de rachat d’actions de la Société en
période d’offre publique sur les actions de la Société, dans le respect des dispositions de l’article 231-
40 du Règlement Général de l’Autorité des Marchés Financiers, c'est-à-dire, lorsqu'il s'agit d'une mesure
susceptible de faire échouer l'offre, et que sa mise en œuvre doit avoir fait l'objet d'une approbation ou
d'une confirmation par l'Assemblée Générale.
Par ailleurs, conformément aux 12
èmes
à 22
ème
résolutions adoptées par l’Assemblée Générale Mixte du
26 septembre 2025 et conformément aux dispositions légales et règlementaires en vigueur, il n’est pas
expressément exclu que le Conseil d’Administration puisse décider de mettre en œuvre les
autorisations et délégations financières autorisées pendant les périodes d’offre publique visant les
actions de la Société.
Le Conseil d’Administration ne pourra pas décider d’augmenter le capital social par émission d’actions
en rémunération d’apports en nature en cas d’offre publique d’échange (19
ème
résolution adoptée par
l’Assemblée Générale Mixte du 26 septembre 2025).
En outre, aucune clause des statuts ne prévoit expressément que les délégations et autorisations
financières conférées par l’Assemblée Générale au Conseil d’Administration sont neutralisées en
période d’offre publique.
Accords conclus par la Société qui sont modifiés ou prennent fin en cas de changement de contrôle
Il existe certains accords conclus par la Société qui viendraient à être modifiés ou à prendre fin, en cas
de changement de contrôle de la Société mais il n’apparaît pas souhaitable, pour des raisons de
confidentialité, de préciser la nature de ces contrats.
90
Accord prévoyant des indemnités pour les membres du Conseil d’Administration, s’ils démissionnent
ou sont licenciés sans cause réelle et sérieuse ou si leur emploi prend fin en raison d’une offre
publique
Il n’existe pas d’accords particuliers prévoyant des indemnités en cas de cessation des fonctions des
mandataires sociaux.
2.3.7. Actions visant à promouvoir le lien Nation-Armée et à soutenir
l’engagement dans les réserves de la Garde nationale
À ce jour, FIGEAC AÉRO n’a pas encore formalisé d’actions spécifiques en faveur du lien Nation-Armée
ou du soutien à l’engagement dans les réserves de la Garde nationale. Toutefois, en tant qu’acteur
industriel évoluant dans un secteur étroitement lié aux enjeux de souveraineté et de défense nationale,
le Groupe reconnait l’importance de ces engagements citoyens. Une réflexion est en cours afin d’évaluer
les modalités d’une future implication, notamment à travers la sensibilisation de ses collaborateurs, la
participation à des initiatives institutionnelles ou la mise en place de dispositifs facilitant l’engagement
volontaire. Cette démarche s’inscrit dans une volonté de renforcer la responsabilité sociétale du Groupe
et sa contribution à l’intérêt général.
2.3.8. Incidences des activités de la société quant à la lutte contre l’évasion
fiscale
Conscient de son rôle dans la préservation de l’équité fiscale et du financement des services publics,
FIGEAC AÉRO est activement engagé dans la lutte contre l’évasion fiscale. Le Groupe applique
strictement les réglementations fiscales en vigueur dans les pays où il opère, en veillant à la
transparence de ses structures juridiques et à la cohérence de ses politiques de prix de transfert avec
la réalité économique de ses activités. Aucun montage d’optimisation fiscale agressive n’est mis en
œuvre, et le Groupe coopère pleinement avec les autorités fiscales dans le cadre des contrôles et
obligations déclaratives. Cette démarche s’inscrit dans une volonté de renforcer la confiance des
parties prenantes et de contribuer à un environnement économique plus juste.
91
2.4. INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES
2.4.1. Conventions règlementées
Aucune convention règlementée nouvelle ne fut conclue cet exercice.
2.4.2. Informations sociales et environnementales
Les informations sociales et environnementales concernant la Société sont visées au sein du rapport
de durabilité du Groupe FIGEAC AÉRO, lequel est disponible dans le présent rapport et sur le site Internet
du Groupe.
Les informations fournies dans ce rapport ont fait l’objet d’une certification par les sociétés Forvis
Mazars et KPMG.
2.4.3. Injonction ou sanction pécuniaire pour pratique
anticoncurrentielle
La société FIGEAC AÉRO n’a pas fait l’objet d’une injonction ou d’une sanction pécuniaire pour pratique
anticoncurrentielle prononcée par l’Autorité de la Concurrence.
2.4.4. Indications sur l’utilisation des instruments financiers
du groupe
Afin d’atténuer son exposition aux variations de la parité euro/dollar et ainsi préserver sa rentabilité et
sa trésorerie, le Groupe a mis en place une politique de couverture du risque de change auprès de ses
partenaires bancaires.
FIGEAC AÉRO se couvre ainsi via des instruments financiers dérivés de différents types :
▪ Des contrats de change à terme dits vanille ;
▪ Des options de change vanille et/ou des tunnels (combinaisons d’options d’achat et d’options
de vente portant sur un nominal identique) ;
▪ Des options de change à barrière.
Les principes de comptabilisation des instruments dérivés de change selon les normes IFRS et leur
impact sur les comptes consolidés sont repris dans les annexes aux comptes consolidés.
92
2.4.5. Texte des résolutions
De la compétence de L’Assemblée Générale Ordinaire
Première résolution
(Approbation des comptes sociaux de l’exercice clos le 31 mars 2026)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées
Générales Ordinaires, connaissance prise du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du
rapport des commissaires aux comptes sur les comptes sociaux, approuve les comptes annuels de
l’exercice clos le 31 mars 2026, tels qu’ils lui ont été présentés, ainsi que les opérations traduites dans
ces comptes ou résumées dans ces rapports, faisant apparaître une perte de 3 555 345 €.
L’Assemblée Générale approuve le montant des dépenses et charges visées à l’article 39-4 du Code
général des impôts qui s’élève à un montant de 14 300 euros au titre de l’exercice clos le 31 mars 2026,
ainsi que l’impôt supporté en raison de ces dépenses et charges.
L’Assemblée Générale approuve les termes du rapport de gestion du Conseil d’Administration.
Deuxième résolution
(Approbation des comptes consolidés de l’exercice clos le 31 mars 2026)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées
Générales Ordinaires, connaissance prise du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du
rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés, approuve les comptes consolidés
de l’exercice clos le 31 mars 2026, tels qu’ils lui ont été présentés, établis conformément aux normes
comptables IFRS, ainsi que les opérations traduites dans ces comptes ou résumées dans ces rapports,
faisant apparaître un résultat consolidé positif de 916 449 €.
Troisième résolution
(Affectation du résultat de l’exercice clos le 31 mars 2026)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées
Générales Ordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil d’Administration :
▪ Constate que les comptes arrêtés au 31 mars 2026 et approuvés par la présente Assemblée
font ressortir un résultat déficitaire de 3 555 345 €;
▪ Décide d’affecter la totalité du déficit sur le poste « Report à nouveau » dont le solde, après
affectation, sera porté à - 1 739 591 €.
L’Assemblée Générale prend acte qu’il n’a été distribué aucun dividende au cours des trois derniers
exercices.
Quatrième résolution
(Rapport spécial des commissaires aux comptes sur les conventions réglementées et approbation dudit
rapport)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées
Générales Ordinaires, connaissance prise du rapport spécial des commissaires aux comptes sur les
conventions visées aux articles L. 225-38 et suivants du Code de commerce :
▪ Approuve les conventions visées aux articles L. 225-38 et suivants du Code de commerce
conclues au cours de l’exercice clos le 31 mars 2026 ;
▪ Prend acte des conventions antérieurement autorisées et conclues, décrites dans le rapport
spécial des commissaires aux comptes, qui se sont poursuivies sans modification au cours de
l’exercice clos le 31 mars 2026 ;
▪ Approuve les conclusions du rapport spécial des commissaires aux comptes.
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Cinquième résolution
(Approbation des informations mentionnées à l’article L. 22-10-9 I. du Code de commerce figurant dans
le rapport sur le gouvernement d’entreprise)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées
Générales Ordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil d’Administration sur le gouvernement
d’entreprise, et conformément aux dispositions de l’article L. 225-100 II. du Code de commerce,
approuve les informations relatives aux rémunérations versées aux mandataires sociaux au titre de
l’exercice clos le 31 mars 2026, mentionnées à l’article L. 22-10-9 I. du Code de commerce.
Sixième résolution
(Approbation des éléments de rémunération et des avantages versés ou attribués au titre de l’exercice
clos le 31 mars 2026 à Monsieur Jean-Claude Maillard, Président-Directeur Général)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées
Générales Ordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d’Administration sur le
gouvernement d’entreprise prévu par l’article L. 225-37 du Code de commerce, et conformément aux
dispositions de l’article L. 22-10-9 du Code de commerce :
▪ Approuve les éléments composant la rémunération totale et les avantages de toute nature
versés ou attribués au titre de l’exercice clos le 31 mars 2026 à Monsieur Jean-Claude Maillard,
Président-Directeur Général ; et
▪ Prend acte, en conséquence, qu’aucun élément de rémunération variable ou exceptionnel n’est
attribué à Monsieur Jean-Claude Maillard, Président-Directeur Général, au titre de l’exercice clos
le 31 mars 2026.
Septième résolution
(Approbation de la politique de rémunération applicable au Président-Directeur Général)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées
Générales Ordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d’Administration prévu par
l’article L. 22-10-8 du Code de commerce, approuve les principes et critères de détermination, de
répartition et d’attribution des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération
totale et les avantages de toute nature présentés dans le rapport précité et attribuables au Président-
Directeur Général en raison de son mandat.
Huitième résolution
(Approbation de la politique de rémunération et fixation du montant de la rémunération annuelle globale
allouée au Conseil d’Administration)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées
Générales Ordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d’Administration sur le
gouvernement d’entreprise, et conformément aux dispositions des articles L. 225-45, L. 22-10-8 et L.
22-10-14 du Code de commerce :
▪ Approuve la politique de rémunération applicable aux administrateurs et les modalités de
répartition de la somme allouée par l’Assemblée Générale des actionnaires de la Société ; et
▪ Fixe à 110 000 € le montant maximum annuel global de la rémunération des administrateurs,
à répartir entre les administrateurs au titre de l’exercice clos le 31 mars 2027 conformément à
la politique approuvée ci-dessus.
Neuvième résolution
(Autorisation à donner au Conseil d’Administration à l’effet d’opérer sur les actions de la Société)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées
Générales Ordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d’Administration, autorise le
Conseil d’Administration à procéder ou faire procéder à l’achat par la Société de ses propres actions
conformément aux dispositions du règlement général de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) et
des articles L. 22-10-62 et suivants du Code de commerce, en vue :
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▪ D’animer le marché des titres de la Société, notamment pour en favoriser la liquidité, dans le
cadre d’un contrat de liquidité conforme à une charte de déontologie reconnue par l’AMF et
conclu avec un prestataire de services d’investissement dans le respect de la pratique de marché
admise par l’AMF ;
▪ De mettre en œuvre tout plan d’options d’achat d’actions de la Société dans le cadre des
dispositions des articles L. 225-177 et suivants du Code de commerce et des articles L. 22-10-
56 et suivants du Code de commerce;
▪ D’attribuer à titre gratuit des actions dans le cadre des dispositions des articles L. 225-197-1 et
suivants du Code de commerce et des articles L. 22-10-59 et suivants du Code de commerce;
▪ D’attribuer des actions aux salariés au titre de leur participation aux fruits de l’expansion de
l’entreprise et de mettre en œuvre tout plan d’épargne d’entreprise dans les conditions prévues
par la loi, notamment les articles L. 3332-1 et suivants du Code du travail ;
▪ De conserver des actions en vue de leur remise ultérieure à titre de paiement ou d’échange dans
le cadre d’opérations de croissance externe ;
▪ De remettre des actions lors de l’exercice de droits attachés à des valeurs mobilières donnant
accès au capital;
▪ D’annuler tout ou partie des actions ainsi rachetées afin de réduire le capital, dans le cadre et
sous réserve d’une autorisation de l’Assemblée Générale extraordinaire en cours de validité ;
▪ Et, plus généralement, de réaliser toute opération autorisée ou qui viendrait à être autorisée par
la loi ou toute pratique de marché qui viendrait à être admise par l’AMF, étant précisé que la
Société en informerait ses actionnaires par voie de communiqué.
Les actions pourront être achetées par tous moyens, en une ou plusieurs fois, dans le respect de la
réglementation boursière applicable et des pratiques de marché admises publiées par l’AMF, sur le
marché ou hors marché, notamment en utilisant, le cas échéant, tous instruments financiers dérivés ou
optionnels, pour autant que ces derniers moyens ne concourent pas à accroître de manière significative
la volatilité du titre.
La Société se réserve la possibilité de procéder par achat de blocs de titres. La Société se réserve la
faculté de poursuivre l’exécution du présent programme de rachat d’actions en période d’offre publique
d’acquisition ou d’échange portant sur ses actions dans le respect des dispositions de l’article 231-40
du règlement général de l’AMF.
Les achats pourront porter sur un nombre d’actions qui ne pourra excéder 10% du capital social de la
Société à la date de ces achats. Toutefois, le nombre d’actions acquises en vue de leur conservation et
de leur remise ultérieure en paiement ou en échange dans le cadre d’une opération de fusion, de scission
ou d’apport ne pourra excéder 5% du capital social.
Conformément aux dispositions de l’article L. 225-210 du Code de commerce, la Société ne pourra
posséder, directement ou indirectement, plus de 10% de son capital social.
L’acquisition de ces actions ne pourra être effectuée à un prix supérieur à 18€ par action, étant précisé
qu’en cas de modification du nominal de l’action, d’augmentation de capital par incorporation de
réserves et attribution d’actions gratuites ainsi qu’en cas de division ou de regroupement des titres,
d’amortissement ou de réduction de capital, de distribution de réserves ou d’autres actifs et de toutes
autres opérations portant sur les capitaux propres, ce prix unitaire sera ajusté par un coefficient
multiplicateur égal au rapport entre le nombre de titres composant le capital avant l’opération et ce
nombre après l’opération.
En toute hypothèse, le montant maximal que la Société serait susceptible de payer ne pourra excéder
douze millions d’euros (12 000 000 €).
En vue d’assurer l’exécution de la présente autorisation, tous pouvoirs sont conférés au Conseil
d’Administration, avec faculté de délégation dans les conditions prévues par la loi, pour mettre en œuvre
la présente autorisation, en particulier pour juger de l’opportunité de lancer un programme de rachat et
en déterminer les modalités, passer tous ordres en bourse, signer tous actes de cession ou transfert,
conclure tous accords en vue notamment de la tenue des registres d’achats et de ventes d’actions,
affecter ou réaffecter les actions acquises aux différentes finalités, effectuer toutes déclarations auprès
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de l’AMF et de tout autre organisme, remplir toutes autres formalités et, d’une manière générale, faire
tout ce qui est nécessaire.
La présente autorisation, qui prive d’effet, pour la fraction non utilisée, toute autorisation antérieure
ayant le même objet, est consentie pour une durée de dix-huit (18) mois à compter de la présente
Assemblée.
De la compétence de L’Assemblée Générale extraordinaire
Dixième résolution
(Délégation de compétence à consentir au Conseil d’Administration à l’effet d’émettre, avec maintien du
droit préférentiel de souscription, des actions et/ou des valeurs mobilières donnant accès à des actions
nouvelles de la Société)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées
Générales Extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d’Administration et du
rapport spécial des commissaires aux comptes, conformément aux dispositions des articles L. 225-
129, L. 225-129-2, L. 225-132 et L. 228-91 et suivants du Code de commerce :
▪ Délègue au Conseil d’Administration, avec faculté de délégation dans les conditions prévues
par la loi, sa compétence à l’effet d’émettre, avec maintien du droit préférentiel de souscription,
en une ou plusieurs fois, dans les proportions et aux époques qu’il appréciera, des actions et/ou
des valeurs mobilières donnant accès à des actions nouvelles de la Société ;
▪ Décide que les valeurs mobilières donnant accès, immédiatement ou à terme, à des actions de
la Société pourront notamment consister en des bons (lesquels pourront être attribués
gratuitement), des titres de créance (subordonnés ou non) ou toutes autres valeurs mobilières
de quelque nature que ce soit ;
▪ Décide que le montant nominal maximum des augmentations de capital social qui pourraient
être décidées par le Conseil d’Administration en vertu de la présente délégation de
compétence ne pourra excéder la somme de deux millions six cent soixante mille euros
(2 660 000 €), étant précisé que :
o À ce montant s’ajoutera, le cas échéant, le montant nominal des actions
supplémentaires à émettre pour préserver, conformément à la loi et aux stipulations
contractuelles applicables, les droits des porteurs de titres financiers donnant accès
au capital de la Société ;
o Ce montant s’imputera sur le plafond global prévu à la 15
ème
résolution ci-dessous ;
▪ Décide que la libération des actions émises en vertu de la présente résolution pourra être
effectuée en numéraire ou pour partie en numéraire et pour l’autre partie par incorporation de
réserves, bénéfices ou primes ;
▪ Prend acte que, conformément aux dispositions de l’article L. 225-132 du Code de commerce,
la présente délégation emporte de plein droit, au profit des titulaires de valeurs mobilières
donnant accès à des actions nouvelles de la Société, qui sont susceptibles d’être émises en
vertu de la présente délégation, renonciation expresse des actionnaires à leur droit préférentiel
de souscription aux actions auxquelles ces valeurs mobilières pourront donner droit ;
▪ Prend acte du fait que, dans le cadre de la présente délégation de compétence, le Conseil
d’Administration aura la faculté :
o D’instituer un droit de souscription à titre réductible qui s’exercera proportionnellement
aux droits des actionnaires et dans la limite de leurs demandes ; et
o De prévoir une clause d’extension permettant d’augmenter le nombre d’actions
nouvelles dans des proportions ne pouvant excéder 15% du nombre d’actions
initialement fixé, exclusivement destinée à satisfaire des ordres de souscription à titre
réductible qui n’auraient pas pu être servis ;
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▪ Prend acte du fait que, dans le cadre de la présente délégation de compétence, si les
souscriptions à titre irréductible et, le cas échéant, à titre réductible n’ont pas absorbé la totalité
de l’émission, le Conseil d’Administration pourra, dans les conditions prévues par la loi,
notamment l’article L.225-134 du Code de commerce, et dans l’ordre qu’il déterminera, utiliser
l’une et/ou l’autre des facultés ci-après :
o Limiter l’augmentation de capital au montant des souscriptions à la condition que
celui-ci atteigne les trois-quarts au moins de l’augmentation décidée ; ou
o Répartir librement tout ou partie des actions non souscrites ; et/ou
o Offrir au public tout ou partie des actions non souscrites ;
▪ Décide que le Conseil d’Administration aura tous pouvoirs pour mettre en œuvre, dans les
conditions fixées par la loi et dans les limites fixées par la présente résolution, la présente
délégation de compétence, à l’effet notamment de :
o Modifier, le cas échéant, en accord avec les porteurs de valeurs mobilières émises,
l’ensemble des caractéristiques des valeurs mobilières émises en vertu de la présente
délégation,
o À sa seule initiative, imputer les frais des augmentations de capital social sur le
montant des primes qui y sont afférentes et prélever sur ce montant les sommes
nécessaires pour porter la réserve au dixième du nouveau capital après chaque
augmentation de capital,
o En général, faire tout ce qui sera utile et nécessaire dans le cadre de la loi et de la
réglementation en vigueur ;
▪ Décide que la présente délégation, qui prive d’effet, pour la fraction non utilisée, toute délégation
antérieure ayant le même objet, est consentie pour une durée de vingt-six (26) mois à compter
de la présente Assemblée.
Onzième résolution
(Délégation de compétence à consentir au Conseil d’Administration à l’effet d’émettre, avec suppression
du droit préférentiel de souscription, des actions et/ou des valeurs mobilières donnant accès à des
actions nouvelles de la Société conformément à l’article L. 225-136 et L. 22-10-52 du Code de commerce,
notamment dans le cadre d’une offre au public)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées
Générales Extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d’Administration et du
rapport spécial des commissaires aux comptes, conformément aux dispositions des articles L. 225-
129, L. 225-129-2, L. 225-135, L. 225-136 et L. 228-91 et suivants du Code de commerce et des articles
L. 22-10-51 et L. 22-10-52 du Code de commerce :
▪ Délègue au Conseil d’Administration, avec faculté de délégation dans les conditions prévues
par la loi, sa compétence à l’effet d’émettre, avec suppression du droit préférentiel de
souscription, notamment dans le cadre d’une offre au public, en une ou plusieurs fois, dans les
proportions et aux époques qu’il appréciera, des actions et/ou des valeurs mobilières donnant
accès à des actions nouvelles de la Société ;
▪ Décide de supprimer le droit préférentiel de souscription des actionnaires aux actions ou autres
valeurs mobilières qui pourront être émises en vertu de la présente délégation de compétence ;
▪ Précise que le Conseil d’Administration pourra instituer au profit des actionnaires un délai de
priorité de souscription à titre irréductible et, le cas échéant, à titre réductible, ne donnant pas
lieu à la création de droits négociables et qui devra s’exercer proportionnellement au nombre
des actions possédées par chaque actionnaire, pendant un délai et selon les modalités qu’il
fixera, pour tout ou partie d’une émission réalisée dans le cadre de la présente délégation ;
▪ Décide que les valeurs mobilières donnant accès, immédiatement ou à terme, à des actions de
la Société pourront notamment consister en des bons (lesquels pourront être attribués
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gratuitement), des titres de créance (subordonnés ou non) ou toutes autres valeurs mobilières
de quelque nature que ce soit ;
▪ Prend acte que, conformément à la loi, l’émission directe d’actions nouvelles réalisée dans le
cadre d’une offre visée à l’article L. 411-2 1° du Code monétaire et financier sera limitée à 30%
du capital social par an ;
▪ Décide que le montant nominal maximum des augmentations de capital social qui pourraient
être décidées par le Conseil d’Administration en vertu de la présente délégation de
compétence ne pourra excéder la somme de deux millions six cent soixante mille euros
(2 660 000 €), étant précisé que :
o À ce montant s’ajoutera, le cas échéant, le montant nominal des actions
supplémentaires à émettre pour préserver, conformément à la loi et aux stipulations
contractuelles applicables, les droits des porteurs de titres financiers donnant accès
au capital de la Société ;
o Ce montant s’imputera sur le plafond global prévu à la 15
ème
résolution ci-dessous ;
▪ Décide que la libération des actions émises en vertu de la présente résolution pourra être
effectuée en numéraire ou pour partie en numéraire et pour l’autre partie par incorporation de
réserves, bénéfices ou primes ;
▪ Prend acte que, conformément aux dispositions de l'article L. 225-132 du Code de commerce,
la présente délégation emporte de plein droit au profit des titulaires de valeurs mobilières
donnant accès à des actions nouvelles de la Société, qui sont susceptibles d'être émises en
vertu de la présente délégation, renonciation expresse des actionnaires à leur droit préférentiel
de souscription aux actions auxquelles ces valeurs mobilières pourront donner droit ;
▪ Décide que :
o Le prix d’émission des actions nouvelles sera au moins égal à 90% des cours moyens
pondérés par les volumes des actions ordinaires de la Société des trois (3) derniers
jours de bourse précédant le début de l’offre au public au sens du Règlement (UE) n°
2017/1129 ;
o Le prix d’émission des valeurs mobilières donnant accès au capital sera tel que la
somme perçue immédiatement par la Société, majorée, le cas échéant, de celle
susceptible d’être perçue ultérieurement par la Société lors de l’augmentation de son
capital résultant de l’exercice des droits attachés à ces valeurs mobilières, sera
cohérente, en fonction du type de valeurs mobilières émises et/ou de leurs
caractéristiques, avec le prix d’émission minimum défini au (i) ci-dessus ;
▪ Décide que le Conseil d’Administration aura tous pouvoirs pour mettre en œuvre, dans les
conditions fixées par la loi et dans les limites fixées par la présente résolution, la présente
délégation de compétence, à l'effet notamment de :
o Modifier, le cas échéant, en accord avec les porteurs de valeurs mobilières émises,
l’ensemble des caractéristiques des valeurs mobilières émises en vertu de la présente
délégation,
o Décider, le cas échéant, au plus tard lors de sa réunion de fixation des conditions
définitives de l’émission, d'augmenter le nombre d'actions nouvelles dans des
proportions ne pouvant excéder 15% du nombre d'actions initialement fixé, aux fins de
répondre aux demandes excédentaires exprimées dans le cadre de l'offre au public,
o À sa seule initiative, imputer les frais des augmentations de capital social sur le
montant des primes qui y sont afférentes et prélever sur ce montant les sommes
nécessaires pour porter la réserve au dixième du nouveau capital après chaque
augmentation de capital,
o En général, faire tout ce qui sera utile et nécessaire dans le cadre de la loi et de la
réglementation en vigueur ;
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▪ Décide que la présente délégation, qui prive d’effet, pour la fraction non utilisée, toute délégation
antérieure ayant le même objet, est consentie pour une durée de vingt-six (26) mois à compter de
la présente Assemblée.
Douzième résolution
(Délégation de compétence à consentir au Conseil d’Administration en vue d'émettre des actions et/ou
des valeurs mobilières donnant accès à des actions nouvelles, avec suppression du droit préférentiel de
souscription au profit d’une catégorie de personnes)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées
Générales Extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d’Administration et du
rapport spécial des commissaires aux comptes, conformément aux dispositions des articles L. 225-
129, L. 225-129-2 et L. 225-138 du Code de Commerce :
▪ Délègue au Conseil d’Administration, avec faculté de délégation dans les conditions prévues
par la loi, sa compétence à l’effet d’émettre, en une ou plusieurs fois, des actions et/ou des
valeurs mobilières donnant accès à des actions nouvelles de la Société, avec suppression du
droit préférentiel de souscription des actionnaires au profit d’une catégorie de personnes ci-
après définie :
o Des sociétés d’investissement ou fonds gestionnaires d’épargne collective français ou
étrangers, investissant à titre habituel ou ayant investi au cours des 36 derniers mois
plus de 5.000.000 € dans les valeurs moyennes et petites exerçant leur activité dans
le secteur de l’aéronautique, ou
o Des sociétés ou groupes français ou étrangers ayant une activité opérationnelle dans
ce secteur, ou
o Des sociétés ou groupes français ou étrangers ayant mis en place avec la Société un
partenariat dans le cadre de la conduite de son activité, ou
o Les créanciers détenant des créances liquides, exigibles ou non, sur la Société ayant
exprimé leur souhait de voir leur créance convertie en actions de la Société et pour
lesquels le Conseil d’Administration de la Société jugerait opportun de compenser leur
créance avec des actions de la Société,
Étant précisé que le nombre de bénéficiaires, que le Conseil d’Administration identifiera au sein de
la catégorie ci-dessus, ne pourra être supérieur à trente (30) par émission;
▪ Décide que les valeurs mobilières donnant accès, immédiatement ou à terme, à des actions de
la Société pourront notamment consister en des bons (lesquels pourront être attribués
gratuitement), des titres de créance (subordonnés ou non) ou toutes autres valeurs mobilières
de quelque nature que ce soit ;
▪ Décide que le montant nominal maximum des augmentations de capital social qui pourraient
être décidées par le Conseil d’Administration en vertu de la présente délégation de
compétence ne pourra excéder la somme de deux millions six cent soixante mille euros
(2 660 000 €), étant précisé que :
o À ce montant s’ajoutera, le cas échéant, le montant nominal des actions
supplémentaires à émettre pour préserver, conformément à la loi et aux stipulations
contractuelles applicables, les droits des porteurs de titres financiers donnant accès
au capital de la Société ;
o Ce montant s’imputera sur le plafond global prévu à la 15
ème
résolution ci-dessous ;
▪ Décide que la libération des actions émises en vertu de la présente résolution pourra être
effectuée en numéraire ou pour partie en numéraire et pour l’autre partie par incorporation de
réserves, bénéfices ou primes ;
▪ Décide de supprimer le droit préférentiel de souscription des actionnaires aux actions ou autres
valeurs mobilières qui pourront être émises par la Société en vertu de la présente délégation de
compétence ;
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▪ Prend acte que, conformément aux dispositions de l'article L. 225-132 du Code de commerce,
la présente délégation emporte de plein droit, au profit des titulaires de valeurs mobilières
donnant accès à des actions nouvelles de la Société, qui sont susceptibles d'être émises en
vertu de la présente délégation, renonciation expresse des actionnaires à leur droit préférentiel
de souscription aux actions nouvelles auxquelles ces valeurs mobilières pourront donner droit ;
▪ Décide, conformément aux dispositions de l’article L. 225-138 II du Code de commerce, que :
o Le prix d’émission des actions nouvelles sera déterminé en fonction des cours moyens
pondérés par les volumes des actions ordinaires de la Société sur une période de trois
(3) jours de bourse précédant sa fixation, éventuellement diminué d’une décote
maximale de 20% ;
o Le prix d’émission des valeurs mobilières donnant accès à des actions nouvelles sera
tel que la somme perçue immédiatement par la Société, majorée, le cas échéant, de
celle susceptible d’être perçue ultérieurement par la Société lors de l’augmentation de
son capital résultant de l’exercice des droits attachés à ces valeurs mobilières, sera
cohérente, en fonction du type de valeurs mobilières émises et/ou de leurs
caractéristiques, avec le prix d’émission minimum défini au (i) ci-dessus ;
▪ Décide que le Conseil d’Administration aura tous pouvoirs pour mettre en œuvre, dans les
conditions fixées par la loi et dans les limites fixées par la présente résolution, la présente
délégation à l'effet notamment, sans que cette liste soit limitative, de choisir les bénéficiaires
au sein de la catégorie susvisée, d'arrêter les dates, les conditions et les modalités de toute
émission ainsi que la forme et les caractéristiques des actions ou valeurs mobilières donnant
accès au capital, ainsi que pour les modifier postérieurement à leur émission;
▪ Décide que la présente délégation est consentie pour une durée de dix-huit (18) mois à compter
de la présente Assemblée.
Treizième résolution
(Autorisation à donner au Conseil d’Administration à l’effet d’augmenter, conformément à l’article L. 225-
135-1 du Code de commerce, le nombre de titres à émettre à l’occasion d’émissions réalisées avec
maintien ou suppression du droit préférentiel de souscription)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées
Générales Extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d’Administration et du
rapport spécial des commissaires aux comptes, conformément aux dispositions de l’article L. 225-135-
1 du Code de commerce :
▪ Autorise le Conseil d’Administration, avec faculté de délégation dans les conditions prévues par
la loi, à augmenter le nombre d'actions et/ou valeurs mobilières donnant accès à des actions
nouvelles de la Société en cas d’émissions réalisées avec maintien ou suppression du droit
préférentiel de souscription, aux mêmes conditions, notamment de prix, que celles retenues
pour l’émission initiale, dans les délais et limites prévus par la réglementation applicable au jour
de l’émission soit, à ce jour, pendant un délai de trente (30) jours suivant la clôture de la
souscription et dans la limite de 15% de l'émission initiale ;
▪ Décide que le montant nominal de toute augmentation de capital réalisée en vertu de la
présente résolution s'imputera (i) sur le plafond individuel applicable à l’émission initiale et
(ii) sur le plafond global fixé à la 15
ème
résolution ci-dessous ;
▪ Décide que la présente autorisation, qui prive d’effet toute autorisation antérieure ayant le
même objet, est consentie pour une durée de vingt-six (26) mois à compter de la présente
Assemblée.
Quatorzième résolution
(Délégation de compétence à consentir au Conseil d’Administration à l’effet de procéder à l’émission
réservée aux salariés adhérents d’un plan d’épargne entreprise, avec suppression du droit préférentiel de
100
souscription au profit de ces derniers, d’actions et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des actions
nouvelles de la Société conformément à l’article L. 225-138-1 du Code de commerce)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées
Générales Extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d’Administration et du
rapport spécial des commissaires aux comptes, conformément aux dispositions des articles L. 225-
129-2, L. 225-129-6, L. 225-138, L. 225-138-1 et L. 228-91 et suivants du Code de commerce et des
articles L. 3332-18 et suivants du Code du travail :
▪ Délègue au Conseil d’Administration, avec faculté de délégation dans les conditions prévues
par la loi, sa compétence à l’effet de procéder, en une ou plusieurs fois, à l’émission d’actions
et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des actions nouvelles de la Société, réservée aux
adhérents d’un ou plusieurs plans d’épargne d’entreprise (ou autre plan aux adhérents auquel
les articles L. 3332-18 et suivants du Code du travail permettraient de réserver une
augmentation du capital dans des conditions équivalentes) mis en place au sein de la Société
ou du groupe auquel elle appartient ;
▪ Décide de supprimer au profit des bénéficiaires ci-dessus indiqués le droit préférentiel de
souscription des actionnaires aux actions et autres valeurs mobilières qui pourront être émises
en vertu de la présente délégation;
▪ Décide que le montant nominal total des augmentations de capital susceptibles d’être réalisées
immédiatement ou à terme en vertu de la présente délégation de compétence ne pourra
excéder 1% du capital social au jour de la décision du Conseil d’Administration, étant précisé
que :
o À ce montant s'ajoutera, le cas échéant, le montant nominal des actions
supplémentaires à émettre pour préserver, conformément à la loi et aux stipulations
contractuelles applicables, les droits des porteurs de titres financiers donnant accès
au capital de la Société ;
o Ce montant s’imputera sur le plafond global prévu à la 15
ème
résolution ci-dessous ;
▪ Prend acte que, conformément aux dispositions de l'article L. 225-132 du Code de commerce,
la présente délégation emporte de plein droit, au profit des titulaires de valeurs mobilières
donnant accès à des actions nouvelles de la Société, qui sont susceptibles d'être émises en
vertu de la présente délégation, renonciation expresse des actionnaires à leur droit préférentiel
de souscription aux actions auxquelles ces valeurs mobilières pourront donner droit ;
▪ Précise que le prix d’émission des actions ou des valeurs mobilières nouvelles donnant accès
au capital sera déterminé dans les conditions prévues aux articles L. 3332-18 et suivants du
Code du travail ;
▪ Autorise le Conseil d’Administration à attribuer à titre gratuit aux bénéficiaires ci-dessus
indiqués, en complément des actions et/ou des valeurs mobilières donnant accès à des actions
nouvelles de la Société à souscrire en numéraire, des actions ou valeurs mobilières à émettre
ou déjà émises, à titre de substitution de tout ou partie de la décote par rapport au prix de
souscription des actions, étant entendu que l’avantage résultant de cette attribution ne pourra
excéder les limites légales ou réglementaires ;
▪ Décide que le Conseil d’Administration aura tous pouvoirs pour mettre en œuvre, dans les
conditions fixées par la loi et dans les limites fixées par la présente résolution, la présente
délégation, à l’effet notamment de fixer les conditions d’émission et de souscription, constater
la réalisation des augmentations de capital qui en résultent et procéder à la modification
corrélative des statuts, et notamment :
o Arrêter dans les conditions légales la liste des sociétés dont les salariés, préretraités
et retraités pourront souscrire aux actions ou valeurs mobilières donnant accès au
capital ainsi émises et bénéficier le cas échéant des actions ou valeurs mobilières
donnant accès à des actions nouvelles de la Société,
101
o Décider que les souscriptions pourront être réalisées directement ou par
l’intermédiaire de fonds communs de placement d’entreprise ou autres structures ou
entités permises par les dispositions légales ou réglementaires applicables,
o Déterminer les conditions, notamment d’ancienneté, que devront remplir les
bénéficiaires des augmentations de capital,
o Fixer les dates d’ouverture et de clôture des souscriptions,
o Arrêter le nombre total d’actions nouvelles à émettre,
o Le cas échéant, imputer les frais des augmentations de capital sur le montant des
primes qui y sont afférentes et prélever sur ce montant les sommes nécessaires pour
porter la réserve légale au dixième du nouveau capital résultant de ces augmentations
de capital,
o D’une manière générale, passer toute convention, prendre toutes mesures et effectuer
toutes formalités utiles à l'émission et au service financier des titres financiers émis
en vertu de la présente délégation ainsi qu'à l'exercice des droits qui y sont attachés ;
▪ Décide que la présente délégation, qui prive d’effet, pour la fraction non utilisée, toute délégation
antérieure ayant le même objet, est consentie pour une durée de vingt-six (26) mois à compter
de la présente Assemblée.
Quinzième résolution
(Limitation globale des autorisations d’émission en numéraire)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées
Générales Extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d’Administration,
conformément aux dispositions de l’article L. 225-129-2 du Code de commerce, décide de fixer à la
somme de deux millions six cent soixante mille euros (2660000 €) le montant nominal maximum des
augmentations de capital, immédiates ou à terme, susceptibles d’être réalisées en vertu des
délégations et autorisations conférées au Conseil d’Administration par les 10
ème
à 14
ème
résolutions
soumises à la présente Assemblée, étant précisé que :
▪ À ce montant s'ajoutera, le cas échéant, le montant nominal des actions supplémentaires à
émettre pour préserver, conformément à la loi et aux stipulations contractuelles applicables,
les droits des porteurs de titres financiers donnant accès au capital de la Société ;
▪ Le sous-plafond applicable aux émissions réalisées avec maintien du droit préférentiel de
souscription en vertu de la 10
ème
résolution est de deux millions six cent soixante mille euros
(2660000 €) ;
▪ Le sous-plafond applicable aux émissions réalisées avec suppression du droit préférentiel de
souscription en vertu des 11
ème
et 12
ème
résolutions est de deux millions six cent soixante mille
euros (2660000 €) ;
▪ Le sous-plafond applicable aux émissions réservées aux salariés adhérents d’un plan d’épargne
entreprise en vertu de la 14
ème
résolution est de 1% du capital social.
Seizième résolution
(Délégation de pouvoirs à consentir au Conseil d’Administration à l'effet d'augmenter le capital social
par émission d’actions en cas d'offre publique d'échange (OPE) initiée par la Société)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les
Assemblées Générales Extraordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil d’Administration
et du rapport spécial des commissaires aux comptes, conformément aux dispositions des articles
L. 225-129 à L. 225-129-6 et L. 22-10-54 du Code de commerce :
▪ Délègue au Conseil d’Administration les pouvoirs pour décider l'émission d'actions de la Société
en rémunération des titres apportés à une offre publique d'échange (OPE) initiée par la Société
102
sur des titres d'une société admis aux négociations sur un marché réglementé d’un État partie
à l’accord sur l’EEE ou membre de l’OCDE ;
▪ Décide que les augmentations de capital susceptibles d'être réalisées en vertu de la présente
délégation pourront conduire la Société à doubler son capital, étant précisé qu’il s’agit d’un
plafond autonome et individuel ;
▪ Décide que le Conseil d’Administration aura tous pouvoirs pour mettre en œuvre, dans les
conditions fixées par la loi et dans les limites fixées par la présente résolution, la présente
délégation de pouvoirs, à l’effet notamment de :
o Fixer la parité d’échange et, le cas échéant, le montant de la soulte en espèces à verser ;
o Constater le nombre de titres apportés à l’échange ;
o Inscrire au passif du bilan à un compte « Prime d’apport » la différence entre le prix
d’émission des actions nouvelles et leur valeur nominale ;
o À sa seule initiative, imputer les frais des augmentations de capital social sur le
montant des primes qui y sont afférentes et prélever sur ce montant les sommes
nécessaires pour porter la réserve au dixième du nouveau capital après chaque
augmentation de capital ;
o Constater la réalisation de l'émission, modifier en conséquence les statuts de la
Société, et en général, faire tout ce qui sera utile et nécessaire dans le cadre de la loi
et de la réglementation en vigueur ;
▪ Décide que la présente délégation, qui prive d’effet pour l’avenir toute délégation antérieure
ayant le même objet, est consentie pour une durée de vingt-six (26) mois à compter de la
présente Assemblée.
Dix-septième résolution
(Délégation de pouvoirs à consentir au Conseil d’Administration à l’effet d’augmenter le capital social
par émission d’actions en rémunération d’apports en nature dans la limite de 20% du capital social,
hors cas d’offre publique d’échange)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les
Assemblées Générales Extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil
d’Administration, conformément aux dispositions des articles L. 225-129, L. 225-147 et L. 22-10-53
du Code de commerce :
▪ Délègue au Conseil d’Administration les pouvoirs pour décider, sur le rapport du commissaire
aux apports mentionné aux 1
er
et 2
ème
alinéas de l’article L. 225-147 susvisé, l’émission
d’actions de la Société en vue de rémunérer des apports en nature consentis à la Société et
constitués de actions ou de valeurs mobilières donnant accès au capital, lorsque les
dispositions de l'article L. 22-10-54 relatives aux offres publiques d’échange ne sont pas
applicables ;
▪ Prend acte que le montant nominal de l’augmentation de capital résultant de la présente
autorisation ne pourra pas excéder 20% du capital conformément à l’article L. 22-10-53 du Code
de commerce ;
▪ Décide que le Conseil d’Administration aura tous pouvoirs pour mettre en œuvre, dans les
conditions fixées par la loi et dans les limites fixées par la présente résolution, la présente
délégation de pouvoirs, à l'effet notamment de :
o Statuer, sur le rapport du commissaire aux apports susvisé, sur l’évaluation des
apports et l’octroi d’éventuels avantages particuliers ;
o Inscrire au passif du bilan à un compte « Prime d’apport » la différence entre le prix
d’émission des actions nouvelles et leur valeur nominale ;
o À sa seule initiative, imputer les frais des augmentations de capital social sur le
montant des primes qui y sont afférentes et prélever sur ce montant les sommes
103
nécessaires pour porter la réserve au dixième du nouveau capital après chaque
augmentation de capital ;
o Constater la réalisation de l'émission, modifier en conséquence les statuts de la
Société, et en général, faire tout ce qui sera utile et nécessaire dans le cadre de la loi
et de la réglementation en vigueur ;
▪ Décide que la présente délégation, qui prive d’effet pour l’avenir toute délégation antérieure
ayant le même objet, est consentie pour une durée de vingt-six (26) mois à compter de la
présente Assemblée.
Dix-huitième résolution
(Délégation de pouvoirs à consentir au Conseil d’Administration à l’effet d’émettre des valeurs
mobilières donnant accès à des actions nouvelles de la Société, sans droit préférentiel de
souscription, dans le cadre d’un échange de titres financiers)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les
Assemblées Générales Extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil
d’Administration et du rapport spécial des commissaires aux comptes, conformément aux
dispositions des articles L. 225-129, L. 225-129-1, L. 225-135, L. 22-10-51, L. 225-138 et L. 228-91 et
suivants du Code de commerce :
▪ Délègue au Conseil d’Administration les pouvoirs de décider l’émission, sans droit préférentiel
de souscription, de valeurs mobilières donnant accès à des actions nouvelles de la Société,
dans le cadre d’un échange de titres financiers qui serait effectué par la Société, notamment
sous la forme d’une offre publique d’échange;
▪ Décide de supprimer le droit préférentiel de souscription des actionnaires aux valeurs
mobilières qui pourront être émises en vertu de la présente délégation au profit d’une catégorie
de personnes, à savoir les porteurs des titres apportés en échange à la Société ;
▪ Décide, conformément aux dispositions de l’article L. 225-138 II du Code de commerce, que le
prix unitaire d’émission de ces valeurs mobilières sera fonction de la parité d’échange retenue,
laquelle devra le cas échéant faire l’objet d’une expertise indépendante ;
▪ Décide que le montant nominal maximum des augmentations de capital social susceptibles
d’être réalisées à terme en vertu de la présente délégation de pouvoirs pourront conduire la
Société à doubler son capital, étant précisé qu’il s’agit d’un plafond autonome et individuel ;
▪ Décide que le Conseil d’Administration aura tous pouvoirs pour mettre en œuvre, dans les
conditions fixées par la loi et dans les limites fixées par la présente résolution, la présente
délégation de pouvoirs, à l'effet notamment de :
o Arrêter les conditions et modalités des émissions,
o Déterminer les dates et modalités d'émission, la nature et la forme des titres financiers
à créer, qui pourront notamment revêtir la forme de titres subordonnés ou non, à durée
déterminée ou non, leur date de jouissance, éventuellement rétroactive,
o Modifier, le cas échéant, en accord avec les porteurs de valeurs mobilières émises,
l’ensemble des caractéristiques des valeurs mobilières émises en vertu de la présente
délégation, postérieurement à leur émission,
o À sa seule initiative, imputer les frais des augmentations de capital social sur le
montant des primes qui y sont afférentes et prélever sur ce montant les sommes
nécessaires pour porter la réserve au dixième du nouveau capital après chaque
augmentation de capital,
o D’une manière générale, passer toute convention, prendre toutes mesures et effectuer
toutes formalités utiles à l'émission et au service financier des titres financiers émis
en vertu de la présente délégation ainsi qu'à l'exercice des droits qui y sont attachés ;
104
▪ Décide que la présente délégation, qui prive d’effet, pour la fraction non utilisée, toute délégation
antérieure ayant le même objet, est consentie pour une durée de dix-huit (18) mois à compter
de la présente Assemblée.
Dix-neuvième résolution
(Autorisation à donner au Conseil d’Administration à l’effet de procéder à des attributions gratuites
d’actions avec suppression du droit préférentiel de souscription au profit des salariés ou mandataires
sociaux éligibles de la Société et des sociétés liées)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées
Générales Extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d’Administration et du
rapport spécial des commissaires aux comptes, conformément aux articles L. 225-197-1 et suivants du
Code de commerce et des articles L. 22-10-59 et suivants du Code de commerce:
▪ Autorise le conseil d’administration, avec faculté de délégation dans les conditions prévues par
la loi, à procéder, dans les conditions légales, en une ou plusieurs fois, à des attributions
gratuites d’actions existantes ou à émettre de la Société, au profit des bénéficiaires ou
catégories de bénéficiaires qu’il déterminera parmi les membres du personnel salarié de la
Société ou des sociétés ou groupements qui lui sont liés dans les conditions prévues à l’article
L. 225-197-2 du Code de commerce et les mandataires sociaux éligibles de la Société ou des
sociétés ou groupements qui lui sont liés ;
▪ Décide de supprimer le droit préférentiel de souscription des actionnaires aux actions qui
pourront être émises à titre gratuit par la Société en vertu de la présente résolution ;
▪ Décide que le Conseil d’Administration procèdera aux attributions et déterminera l’identité des
bénéficiaires des attributions ainsi que les conditions et, le cas échéant, les critères d’attribution
des actions ;
▪ Décide que les attributions gratuites d’actions effectuées en vertu de cette autorisation ne
pourront porter sur un nombre d’actions existantes ou nouvelles supérieur à plus de 1% du
capital social de la Société tel que constaté à la date de la décision de leur attribution par le
Conseil d’Administration, compte non tenu du nombre d’actions à émettre, le cas échéant, au
titre des ajustements effectués pour préserver les droits des bénéficiaires des attributions
gratuites d’actions ;
▪ Prend acte du fait que, sauf exceptions légales :
o L’attribution des actions à leurs bénéficiaires deviendra définitive au terme d’une
période d’acquisition dont la durée sera fixée par le Conseil d’Administration, étant
entendu que cette durée ne pourra être inférieure à un an ;
o Le Conseil d’Administration pourra fixer une période durant laquelle les bénéficiaires
devront conserver lesdites actions ;
étant précisé que la durée cumulée des périodes d’acquisition et de conservation ne pourra être
inférieure à deux ans, le Conseil d’Administration pouvant prévoir des durées de périodes
d’acquisition et de conservation supérieures aux durées minimales fixées ci-dessus ;
▪ Autorise le Conseil d’Administration, en cas d’attribution gratuite d’actions à émettre, à
augmenter le capital social à due concurrence :
o Soit par compensation avec les droits de créances résultant de l’attribution gratuite
d’actions, mentionnés à l’article L. 225-197-3 du Code de commerce, la présente
décision emportant de plein droit, au profit des attributaires, renonciation des
actionnaires à leurs droits préférentiels de souscription,
o Soit par voie d’incorporation de réserves, bénéfices ou primes d’émission ;
▪ Confère tous pouvoirs au Conseil d’Administration, pour mettre en œuvre, dans les conditions
fixées par la loi et dans les limites fixées par la présente résolution, la présente autorisation et
notamment :
105
o Déterminer l’identité des bénéficiaires des attributions d’actions et le nombre d’actions
attribuées à chacun d’eux,
o Déterminer si les actions attribuées gratuitement seront des actions à émettre et/ou
existantes,
o Fixer les conditions et, le cas échéant, les critères d’attribution des actions,
o Arrêter le règlement du plan d’attribution gratuite d’actions et, le cas échéant, le
modifier postérieurement à l’attribution des actions,
o Constater les dates d’attribution définitives et les dates à partir desquelles les actions
pourront être librement cédées, conformément à la présente résolution et compte tenu
des restrictions légales,
o Inscrire les actions gratuites attribuées sur un compte nominatif au nom de leur
titulaire mentionnant, le cas échéant, l’indisponibilité et la durée de celle-ci, et lever
l’indisponibilité des actions pour toute circonstance pour laquelle la présente
résolution ou la réglementation applicable permettrait la levée de l’indisponibilité,
o En cas d’émission d’actions nouvelles, imputer, le cas échéant, sur les réserves,
bénéfices ou primes d’émission de son choix, les sommes nécessaires à la libération
desdites actions, constater la réalisation des augmentations de capital réalisées en
application de la présente autorisation, procéder aux modifications corrélatives des
statuts et d’une manière générale faire tout ce qui sera nécessaire, notamment en ce
qui concerne la mise en place de mesures destinées à préserver les droits des
bénéficiaires en ajustant le nombre d’actions attribuées en fonction des éventuelles
opérations sur le capital de la Société qui interviendraient pendant la période
d’acquisition ;
▪ Décide que cette autorisation, qui prive d’effet, pour la fraction non utilisée, toute autorisation
antérieure ayant le même objet, est donnée pour une période de trente-huit (38) mois à compter
de la présente Assemblée.
Vingtième résolution
(Autorisation à donner au Conseil d’Administration à l’effet de consentir des options de souscription ou
d’achat d’actions avec suppression du droit préférentiel de souscription au profit des salariés ou
mandataires sociaux éligibles de la Société ou des sociétés liées)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées
Générales Extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d’Administration et du
rapport spécial des commissaires aux comptes, conformément aux articles L. 225-177 à L. 225-185,
L. 225-129-2, L. 22-10-56 et L. 22-10-57 du Code de commerce :
▪ Autorise le Conseil d’Administration, avec faculté de délégation dans les conditions prévues par
la loi, à consentir en une ou plusieurs fois au profit des bénéficiaires ou catégories de
bénéficiaires qu’il déterminera parmi les membres du personnel salarié de la Société ou des
sociétés ou groupements qui lui sont liés dans les conditions prévues à l’article L. 225-180 du
Code de commerce et les mandataires sociaux éligibles de la Société ou des sociétés ou
groupements qui lui sont liés, des options donnant droit à la souscription d’actions nouvelles
de la Société à émettre à titre d'augmentation de son capital, ainsi que des options donnant
droit à l'achat d'actions de la Société provenant de rachats effectués par la Société dans les
conditions prévues par la loi ;
▪ Décide de supprimer le droit préférentiel de souscription des actionnaires aux options de
souscription ou d’achat d’actions qui pourront être émises par la Société en vertu de la présente
résolution ;
▪ Décide que le nombre d’actions émises lors des augmentations de capital résultant de la levée
d’options de souscription d’actions consenties en vertu de la présente autorisation ne pourra
représenter plus de 10% du capital social au jour de la décision du Conseil d'Administration,
compte non tenu du nombre d’actions à émettre, le cas échéant, au titre des ajustements
effectués pour préserver les droits des bénéficiaires des options ;
106
▪ Prend acte que, conformément aux dispositions de l’article L. 225-178 du Code de commerce,
la présente autorisation emporte de plein droit, au profit des bénéficiaires des options de
souscription d’actions, renonciation expresse des actionnaires à leur droit préférentiel de
souscription aux actions nouvelles qui seraient émises au fur et à mesure des levées d’options ;
▪ Fixe à dix (10) ans, à compter du jour où elles auront été consenties, le délai maximum pendant
lequel les options devront être exercées, étant précisé que le Conseil d’Administration aura la
faculté de prévoir une période de blocage pendant laquelle les options ne pourront pas être
exercées et une période pendant laquelle les actions résultant de la levée des options ne
pourront pas être cédées, sans que ce délai ne puisse toutefois excéder trois ans à compter de
la levée de l’option ;
▪ Confère tous pouvoirs au Conseil d’Administration, pour mettre en œuvre, dans les conditions
fixées par la loi et dans les limites fixées par la présente résolution, la présente autorisation et
notamment :
o Déterminer la nature des options consenties (options de souscription ou options
d’achat),
o Fixer les prix et conditions (notamment les périodes d’exercice) dans lesquels seront
consenties les options, étant précisé que le prix ne pourra être inférieur à la valeur
résultant de l’application de la réglementation en vigueur,
o Arrêter la liste des bénéficiaires et le nombre d’options consenties à chacun d’eux,
o Assujettir l’attribution des options à des conditions qu’il déterminera,
o Ajuster le nombre ainsi que le prix de souscription et le prix d’achat des actions pour
tenir compte des opérations financières éventuelles pouvant intervenir avant la levée
des options,
o Sur sa seule décision et s’il le juge opportun, imputer les frais des augmentations du
capital social sur le montant des primes afférentes à ces augmentations et prélever
sur ce montant les sommes nécessaires pour porter la réserve légale au dixième du
nouveau capital après chaque augmentation,
o Accomplir ou faire accomplir tous actes et formalités à l’effet de rendre définitives les
augmentations de capital qui pourront être réalisées en vertu de l’autorisation faisant
l’objet de la présente résolution, modifier les statuts en conséquence et plus
généralement faire tout ce qui sera nécessaire ;
▪ Décide que cette autorisation, qui prive d’effet, pour la fraction non utilisée, toute autorisation
antérieure ayant le même objet, est donnée pour une période de trente-huit (38) mois à compter
de la présente Assemblée.
Vingt-et-unième résolution
(Délégation de pouvoirs à consentir au Conseil d’Administration à l’effet d’augmenter le capital social par
incorporation de réserves, primes, bénéfices ou autres conformément à l’article L. 225-130 du Code de
commerce)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées
Générales Ordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil d'Administration et conformément aux
dispositions des articles L. 225-129, L. 225-130 et L. 22-10-50 du Code de commerce :
▪ Délègue au Conseil d'Administration, avec faculté de délégation dans les conditions prévues
par la loi, ses pouvoirs pour procéder à l'augmentation du capital social, en une ou plusieurs
fois et dans la proportion et aux époques qu'il appréciera, par incorporation de primes, réserves,
bénéfices ou autres sommes dont la capitalisation sera légalement et statutairement possible,
sous forme d'attribution d'actions gratuites ou d'élévation de la valeur nominale des actions
existantes ou par l'emploi conjoint de ces deux procédés ;
▪ Décide que les droits formant rompus ne seront ni négociables, ni cessibles et que les titres
seront vendus, les sommes provenant de la vente étant allouées aux titulaires des droits dans
un délai fixé par décret en Conseil d’Etat ;
107
▪ Décide que le Conseil d’Administration aura tous pouvoirs pour mettre en œuvre, dans les
conditions fixées par la loi et dans les limites fixées par la présente résolution, la présente
délégation de pouvoirs ;
▪ Décide que la présente délégation, qui prive d’effet toute délégation antérieure ayant le même
objet, est consentie pour une durée de vingt-six (26) mois à compter de la présente Assemblée.
Vingt-deuxième résolution
(Autorisation à donner au Conseil d’Administration à l’effet de réduire le capital social par annulation
d’actions)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées
Générales Extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d'Administration et du
rapport spécial des commissaires aux comptes, conformément aux dispositions de l’article L.22-10-62
du Code de commerce :
▪ Autorise le Conseil d’Administration, avec faculté de délégation dans les conditions prévues par
la loi :
o À annuler à tout moment sans autre formalité, en une ou plusieurs fois, les actions de
la Société acquises par suite de rachats réalisés dans le cadre de toute autorisation
donnée par l’Assemblée Générale en application de l'article L. 22-10-62 du Code de
commerce, dans la limite de 10% du capital par périodes de vingt-quatre (24) mois,
étant rappelé que cette limite s'applique à un montant du capital de la Société qui sera,
le cas échéant, ajusté pour prendre en compte des opérations affectant le capital
social postérieurement à la présente Assemblée,
o À réduire le capital à due concurrence, en imputant la différence entre la valeur de
rachat des titres annulés et leur valeur nominale sur les primes et réserves
disponibles,
o À modifier en conséquence les statuts et à accomplir toutes formalités nécessaires ;
▪ Décide que le Conseil d’Administration aura tous pouvoirs pour mettre en œuvre, dans les
conditions fixées par la loi et dans les limites fixées par la présente résolution, la présente
autorisation, à l'effet notamment de :
o Arrêter le montant définitif de la réduction de capital,
o Fixer les modalités de la réduction de capital et en constater la réalisation,
o Imputer la différence entre la valeur comptable des actions annulées et leur montant
nominal sur tous postes de réserves et primes disponibles,
o Effectuer toutes formalités, toutes démarches et, d’une manière générale, faire le
nécessaire pour mettre en œuvre la présente autorisation ;
▪ Décide que la présente autorisation, qui prive d’effet toute autorisation antérieure ayant le
même objet, est consentie pour une durée de vingt-quatre (24) mois à compter de la présente
Assemblée.
Vingt-troisième résolution
(Modification de l’article 14 des statuts de la Société)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées
Générales Extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d’Administration, décide
de modifier le troisième alinéa de l’article 14 des statuts de la Société afin de porter l’âge limite
applicable à l’exercice des fonctions du Président du Conseil d’Administration de 70 à 72 ans :
« (…)
Le Président du Conseil ne doit pas avoir atteint l’âge de soixante-douze (72) ans. Lorsqu’il a atteint
cet âge, il est réputé démissionnaire d’office.
(…) »
Les autres alinéas de l’article 14 des statuts restent inchangés.
108
Vingt-quatrième résolution
(Modification de l’article 17.2 des statuts de la Société)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées
Générales Extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d’Administration, décide
de modifier le quatrième alinéa de l’article 17.2 des statuts de la Société afin de porter l’âge limite
applicable à l’exercice des fonctions du Directeur Général de 70 à 72 ans :
« 17.2 Directeur Général
(…)
Pour l’exercice de ses fonctions, le Directeur Général doit être âgé de moins de soixante-douze
(72) ans. Lorsqu’il atteint cette limite d’âge en cours de fonctions, lesdites fonctions cessent de
plein droit et le Conseil d’Administration procède à la nomination d’un nouveau Directeur Général.
(…) »
Les autres alinéas de l’article 17.2 des statuts restent inchangés.
Vingt-cinquième résolution
(Ratification de la modification de l’article 4 des statuts de la Société)
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées
Générales Extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d’Administration,
conformément à l’article L. 225-36 alinéa 2 du Code de commerce, décide de ratifier la modification de
l’article 4 des statuts de la Société décidée par le Conseil d’administration lors de sa réunion du 16 juillet
2026, qui stipule désormais que :
« ARTICLE 4 – SIEGE SOCIAL – SUCCURSALES
Le siège social de la Société est fixé : 793 rue de l'Aiguille, 46100 FIGEAC (Lot).
Il peut être transféré sur le territoire français par une simple décision du Conseil d’Administration,
sous réserve de ratification par la prochaine Assemblée Générale Ordinaire.
En cas de transfert décidé conformément à la loi par le Conseil d’Administration, celui-ci est
autorisé à modifier les statuts en conséquence.
Le Conseil d’Administration a la faculté de créer des agences, usines et succursales, partout où il
le jugera utile, sans aucune restriction. »
109
2.5. RAPPORT DE DURABILITE
INFORMATIONS GÉNÉRALES
BP-1 — Base générale pour la préparation des états de durabilité
Méthodologie
Le présent état de durabilité a été préparé conformément à la directive CSRD, telle qu’adoptée par
l’Union européenne et transposée en droit français, ainsi qu’aux normes européennes de reporting de
durabilité (ESRS). Sauf indication contraire, les informations sont présentées sur une base consolidée.
Dans le cadre de cette deuxième publication CSRD, FIGEAC AÉRO poursuit sa démarche d’amélioration
continue afin de renforcer l’application des exigences des ESRS. Au cours de l’exercice, le Groupe a
notamment travaillé à l’harmonisation des protocoles de collecte et de calcul des principaux indicateurs
de durabilité (KPI), afin d’améliorer la qualité, la fiabilité et l’accessibilité des données qualitatives et
quantitatives utilisées dans ce rapport.
L’évaluation de la double matérialité, incluant les impacts, risques et opportunités (IRO), a été réalisée
sur l’ensemble de la chaîne de valeur amont et aval, dans les limites décrites au chapitre « Stratégie,
modèle économique et chaîne de valeur (SBM-1) ».
Sauf indication contraire, les politiques, actions et objectifs présentés dans ce rapport concernent
principalement les activités sous contrôle du Groupe et ne s’étendent pas à l’ensemble de la chaîne de
valeur.
Les indicateurs présentés dans ce rapport n’ont pas fait l’objet d’une validation indépendante autre que
celle réalisée dans le cadre de la vérification de l’état de durabilité.
Périmètre de reporting
Le périmètre du présent état de durabilité est aligné sur celui des états financiers consolidés du Groupe
FIGEAC AÉRO et couvre la période du 1
er
avril 2025 au 31 mars 2026.
Il inclut l’ensemble des filiales et entités consolidées du Groupe, sous réserve des exceptions suivantes :
▪ Les coentreprises Sami Figeac Aero Manufacturing LLC (Arabie saoudite) et Nanshan Figeac
Aero Industry (Chine) ne sont pas incluses dans le périmètre de reporting, le Groupe n’y exerçant
pas de contrôle opérationnel ;
▪ Les indicateurs de durabilité de TOFER Europe Solutions (Roumanie) ne sont pas consolidés, à
l’exception des données sociales et des données liées à l’indicateur E1-6 (Emissions de GES).
Cette entité représente moins de 0,1% du chiffre d’affaires consolidé du Groupe et a été
considérée comme non significative ;
▪ Les holdings et sociétés civiles immobilières sans activité opérationnelle sont prises en compte
au travers des entités opérationnelles auxquelles elles sont rattachées ;
▪ Les salariés du site de FIGEAC AÉRO Chihuahua (Mexique), dont les contrats de travail sont
portés par une structure de type « shelter », ne sont pas inclus dans les effectifs du Groupe.
Pour certains indicateurs, le périmètre de reporting peut différer du périmètre général décrit ci-dessus.
Les éventuelles exclusions, méthodes de calcul ou facteurs de conversion spécifiques sont précisés
110
dans les sections concernées du rapport. Lorsque nécessaire, des protocoles de collecte détaillant les
méthodologies appliquées sont également mentionnés.
Le processus de vérification de l’état de durabilité est suivi par le Comité d’Audit.
Enfin, à travers les impacts, risques et opportunités matériels identifiés lors de l’analyse de double
matérialité, le présent état de durabilité couvre les principaux enjeux liés à la chaîne de valeur amont et
aval du Groupe.
111
BP-2 — Publication d’informations relatives à des circonstances particulières
Horizons temporels
Conformément à la norme ESRS 1, FIGEAC AÉRO a défini un horizon temporel pour chaque impact,
risque et opportunité (IRO) identifié comme matériel, tant au regard de la matérialité d’impact que de la
matérialité financière.
Les horizons retenus sont les suivants :
▪ Court terme (CT) : jusqu’à un an, correspondant à la période de référence des états financiers
du Groupe ;
▪ Moyen terme (MT) : de plus d’un an à cinq ans ;
▪ Long terme (LT) : au-delà de cinq ans.
Ces définitions sont appliquées de manière cohérente dans l’ensemble du rapport, notamment pour la
présentation des objectifs, plans d’action et perspectives associées aux enjeux de durabilité.
Changement dans la préparation ou la présentation des informations de durabilité et erreurs de
reporting concernant des périodes antérieures.
Des changements méthodologiques ont été apportés lors de l’exercice 2025/26 dans le calcul de
certains indicateurs. Ceux-ci sont détaillés dans les sections correspondantes, sous les tableaux de
données. Les évolutions les plus significatives concernent notamment l’ESRS E2 Pollution (cf. ; E2-
5 Substances extrêmement préoccupantes), l’ESRS E5-5 Déchets (cf. E5-5 Ressources sortantes),
l’ESRS S1-13(cf. S1-13 — Indicateurs de formation et de développement des compétences) et l’ESRS
S1-16 (cf. S1-16 — Indicateurs de rémunération (écart de rémunération et
ratio de rémunération).
Dans le cadre de la préparation de ce deuxième rapport de durabilité conforme aux ESRS, le Groupe a
procédé à une revue approfondie de ses indicateurs et de ses processus de collecte de données. Cette
revue a conduit à l’identification d’une erreur dans les informations publiées au titre de l’exercice
précédent concernant le taux de rotation de l’effectif (S1-6). Cette erreur a été corrigée pour l’exercice
2024/25 afin de permettre une comparabilité avec les données de l’exercice terminé au 31 mars 2026
(cf. S1-6 — Caractéristiques des salariés de l’entreprise)
Estimations et sources d’incertitudes
Comme tout exercice de reporting de durabilité, certaines informations publiées reposent sur des
estimations et des hypothèses.
Les principaux facteurs d’incertitude concernent notamment :
▪ Les facteurs d’émission de gaz à effet de serre (GES) ;
▪ Les mix énergétiques nationaux ;
▪ Certaines données sectorielles issues de bases de données publiques.
Ces sources peuvent présenter des décalages temporels avec l’exercice de reporting et générer des
marges d’incertitude dans les résultats publiés.
112
Pour le calcul des émissions liées à l’utilisation des produits vendus (UPV / USP), FIGEAC AÉRO s’est
appuyé sur les informations les plus précises disponibles auprès de ses clients. Les hypothèses et
facteurs d’émission retenus sont détaillés dans la section consacrée aux émissions de gaz à effet de
serre.
Concernant l’évaluation de la circularité des matières premières, la non-disponibilité de données
spécifiques auprès de certains fournisseurs a conduit le Groupe à utiliser des facteurs d’émission
génériques pour les métaux. Ces facteurs ne tiennent pas systématiquement compte des spécificités
locales, telles que le mix énergétique des pays ou la proportion de matières recyclées utilisées.
Taxonomie Européenne
Le 4 juillet 2025, la Commission européenne a adopté un ensemble de mesures visant à simplifier
l’application du Règlement sur la Taxonomie Européenne. Le Groupe a appliqué ces mesures de
simplification à sa publication taxonomie pour l’exercice 2025/26, comme décrit dans la section
« Taxonomie Européenne ».
Informations découlant d’autres lois
Le présent rapport ne présente pas d’informations découlant d’autres lois.
Mise en œuvre des dispositions transitoires
Le Groupe a décidé d’adopter certaines dispositions transitoires prévues par la norme ESRS 1, Appendix
C, telles que modifiées par les amendements adoptés par la Commission Européenne en juillet 2024
(dits « quick fix »).
Les exemptions au titre des mesures transitoires du présent rapport de durabilité concernent les
informations requises en matière de :
▪ Effets financiers attendus au titre des risques et opportunités importants (ESRS 2 SBM-3) ;
▪ Effets financiers attendus liés au changement climatique, à la pollution et à l’utilisation des
ressources et à l’économie circulaire définis dans les normes thématiques (ESRS E1-9 ; E2-6 ;
E5-6) ;
▪ Exclusion des données relatives aux travailleurs externes (ESRS S1-14).
113
Incorporation par référence
Certaines informations déjà contenues dans d’autres sections du rapport de gestion sont incorporées
par référence et clairement identifiées comme telles dans le présent rapport de durabilité :
Pages Point de donnée Référence
115
GOV
-
1
—
Le rôle des organes d’administration, de direction
et de surveillance
(cf. Rapport sur le Gouvernement d’entreprise)
120
GOV
-
1
—
Le rôle des organes d’administration, de direction
et de surveillance
(cf. Rapport sur le Gouvernement d’entreprise)
126 SBM-1 Stratégie, modèle économique et chaîne de valeur
(cf. Introduction :Présentation du Groupe FIGEAC
AÉRO)
128 SBM-1 Stratégie, modèle économique et chaîne de valeur
(cf. Introduction :Présentation du Groupe FIGEAC
AÉRO)
131 SBM-1 Stratégie, modèle économique et chaîne de valeur
(cf. Introduction :Présentation du Groupe FIGEAC
AÉRO)
132 SBM-1 Stratégie, modèle économique et chaîne de valeur
(cf. Comptes consolidés de l’exercice clos le 31 mars
2026)
164
E1-2 Politiques d’atténuation et d’adaptation au
changement climatique
(cf. Note 18 Passifs financiers portant et ne portant
pas intérêts)
171 E1-5 Consommation d’énergie et mix énergétique
(cf.
Note 22
Chiffre d’affaires)
172
E1
-
5 Consommation d’énergie et mix énergétique
(cf.
Note 22
Chiffre d’affaires)
177
E1
-
6 Émissions brutes de GES de scope 1, 2, 3 et émissions
totales de GES
(cf. Note 22 Chiffre d’affaires)
203
Publications d’information en vertu de l’article 8 du
règlement 2020/852 (Règlement sur la Taxonomie)
(cf. Note 22 Chiffre d’affaires)
217
S1
-
6 Caractéristiques des salariés de l’entreprise
(cf
.
Note 30 Effectifs)
114
GOUVERNANCE
GOV-1 — Le rôle des organes d’administration, de direction et de surveillance
Organes d’administration, de direction et de surveillance
Conseil d’Administration
La Société est administrée par un Conseil d’Administration, instance collégiale mandatée par l'ensemble
des actionnaires pour agir en toute circonstance dans l'intérêt social de l'entreprise.
Outre les pouvoirs qui lui sont expressément reconnus par la loi, le rôle du Conseil d’Administration est
notamment de valider la stratégie de l’entreprise, contrôler sa gestion, examiner les conséquences
d’évolutions législatives ou règlementaires, veiller à la qualité de l’information fournie aux actionnaires
et aux parties prenantes de la Société, et plus généralement veiller que la Direction Générale agisse pour
la création de valeur à long terme pour les parties prenantes de la Société.
Composé statutairement de 3 membres au minimum et 18 membres au maximum, il est dirigé par le
Président du Conseil d’Administration, M. Jean-Claude Maillard.
La durée statutaire du mandat des administrateurs est de 6 ans, renouvelable par l’Assemblée Générale
Ordinaire des actionnaires.
Enfin, le Conseil d’Administration est assisté dans ses différentes missions de supervision par 3
différents comités spécialisés :
▪ Comité d’Audit ;
▪ Comité des Nominations et des Rémunérations ;
▪ Comité Stratégique.
La composition, le fonctionnement et les attributions de ces Comités sont fixés et supervisés par le
Conseil d’Administration, qui désigne leurs membres parmi les administrateurs. Ils ont pour rôle
d’assister le Conseil d’Administration dans certaines tâches spécialisées et faire des
recommandations.
Comité d’Audit
Créé par le Conseil d’Administration en juillet 2016, le Comité d’Audit comporte 3 membres, nommés
au regard de leur compétence financière et/ou comptable. Ces compétences s’apprécient en particulier
en fonction de l’expérience professionnelle (fonctions au sein d’une direction générale ou financière,
fonctions au sein d’un établissement bancaire) et de la connaissance intime du secteur d’activité de la
Société. Il ne comporte aucun dirigeant mandataire social et est présidé par un administrateur
indépendant.
Le Comité d’Audit a notamment pour missions de suivre l’élaboration de l’information financière et en
garantir l’intégrité, de contrôler la qualité et la pertinence des normes comptables adoptées par la
Société, de contrôler les budgets, comptes prévisionnels, arrêtés semestriels et annuels, et d’assurer la
bonne organisation de la mission des Commissaires aux Comptes.
Comité des Nominations et des Rémunérations
Créé par le Conseil d’Administration en mai 2022, le Comité des Nominations et des Rémunérations
comporte 3 membres. Il est présidé par un administrateur indépendant et ne comporte aucun dirigeant
mandataire social.
115
Le Comité des Nominations et des Rémunérations a pour missions de faire des propositions au Conseil
d’Administration concernant notamment la cooptation de nouveaux administrateurs, le renouvellement
et la succession des mandataires sociaux, ou les rémunérations des cadres dirigeants mandataires
sociaux du Groupe y compris les avantages en matière de retraite, les régimes supplémentaires et les
avantages de toute nature.
Comité Stratégique
Créé par le Conseil d’Administration en mai 2022, le Comité Stratégique comporte 3 membres et est
présidé par un administrateur indépendant.
Il a notamment pour mission de proposer au Conseil d’Administration des axes de développement de
la Société.
Une description plus complète du fonctionnement et des missions du Conseil d’Administration et de
ses comités spécialisés, et des conditions d’exercice du mandat d’administrateur est disponible dans
la section gouvernement d’entreprise (cf. chapitre 2.3 Gouvernement d’entreprise du présent rapport).
Direction Générale
La Direction Générale de la Société est assumée par le Président du Conseil d’Administration. Il est
assisté dans ce rôle par un Directeur Général Adjoint, en charge de la gestion opérationnelle, et un
Directeur Administratif et Financier, en charge de la gestion financière.
La Direction Générale a principalement pour rôle d’assurer au jour le jour la gestion opérationnelle et
financière de la Société, en accord avec la stratégie validée par le Conseil d’Administration, auquel elle
reporte ainsi qu’à ses comités spécialisés, à l’occasion de réunions régulières, a minimas trimestriels.
Dans ce cadre, elle a en charge la prise de décision concernant les activités, les finances et l’allocation
des ressources du Groupe, en alignement avec ses objectifs de long-terme.
Elle est enfin assistée dans ses missions par un Comité Exécutif, dont les expertises respectives leur
permettent d’assurer la supervision de l’ensemble des fonctions de la Société, pour le compte de la
Direction Générale.
Composition des organes d’administration, de direction et de surveillance
Conseil d’Administration et comités spécialisés
Pas de changement de composition n’a été opéré sur l’exercice depuis les résolutions adoptées par
l’Assemblée Générale de la Société le 27 septembre 2024, le Conseil d’Administration est composé au
31 mars 2026 de 10 membres, dont 5 cinq représentants de la famille Maillard, 3 représentants ou
personnes physiques proposées par Tikehau Capital, et 2 administrateurs indépendants. Il est présidé
par M. Jean-Claude Maillard, Directeur Général de la Société.
116
Nom Genre Fonctions au sein du Conseil
Rôle au de la
société / non-
exécutif
Principales fonctions
hors de la société
Expertises
Jean-Claude
MAILLARD
M Président
Exécutif
Directeur Général
cf. Gouvernement
d’entreprise
Direction de société, secteur
aéronautique
Rémi MAILLARD M Administrateur Non-exécutif Négociateur immobilier
Simon MAILLARD M Administrateur Non-exécutif Salarié
Rahima BELEMCILI F Administratrice Non-exécutif Travailleur Non-Salarié
Eliane ROUCHON F
Administratrice
Membre du Comité d’Audit
Membre du Comité des Nominations et
Rémunérations
Non-exécutif Retraité Radio France
Marie-Line
MALATERRE
F
Administratrice indépendante
Présidente du Comité d’Audit
Non-exécutif
Directrice Financière
Groupe Fauché
jusqu’au 30/06/2024
Gestion financière, audit
Albert VARENNE M
Administrateur indépendant
Président du Comité des Nominations et
Rémunérations
Non-exécutif
Retraité cadre de haut
niveau grande société
aéronautique
Achats, développement
international, secteur
aéronautique
Fabien ROUALDES M
Administrateur
Membre du Comité d’Audit
Non-exécutif
(représentant
Tikehau Capital)
Directeur de
Participation Tikehau
Capital
M&A, direction de société,
opérations, traitement de
surface, secteur aéronautique
Adrien DASSAULT M Administrateur
Non-exécutif
(proposé par
Tikehau Capital)
Directeur de
Participation Tikehau
Capital
Private equity, direction de
société, financement, secteur
aéronautique
Anne TAUBY F
Administratrice
Membre du Comité des Nominations et
Rémunérations
En charge de la RSE
Non-exécutif
(proposée par
Tikehau Capital)
Consultant en
développement
international
Juge au Tribunal de
Commerce de Paris
Communication,
développement international,
secteur aéronautique
À la date de ce rapport, le Conseil d’Administration de la Société compte 2 administrateurs
indépendants, sur un total de 10 membres, soit 20%.
À la date de ce rapport, le Conseil d’Administration n’inclut pas de représentants des salariés et autres
travailleurs.
Direction Générale
Nom Rôle au sein de la société
Jean-Claude MAILLARD
Président-Directeur Général
Thomas GIRARD
Directeur Général Adjoint
Diversité du Conseil d’Administration et des autres organes de direction
Le Conseil d’Administration est soucieux de la diversité appliquée en son sein, ainsi qu’au sein des
autres organes de direction de la Société. Dans cette perspective, le Conseil d’Administration estime
qu’un large éventail de candidats avec une expérience et des perspectives variées ne peut qu’influencer
117
positivement l’orientation des organes de directions du Groupe. Le Conseil d’Administration s’attachera
lors des prochaines nominations à promouvoir la reconnaissance de cette diversité.
À la date de ce rapport, sur un total de 10 membres, le Conseil d’Administration compte 4 femmes, et 6
hommes, soit un taux de féminisation du conseil de 40%
16
.
Gouvernance sur les enjeux de durabilité
Structure de gouvernance de la durabilité
Durant l’exercice 2025/26, le Groupe n’a pas apporté de changement à sa structure de gouvernance de
la durabilité, cette dernière permettant une surveillance adaptée à tous les niveaux hiérarchiques du
Groupe des impacts, risques et opportunités (IRO).
Afin d’intégrer pleinement les IRO au sein de sa prise de décision, les strates de la gouvernance RSE
reflètent les différents échelons opérationnels, décisionnels et stratégiques du Groupe :
▪ Depuis le 18 juillet 2024, un administrateur, en la personne de Mme Anne Tauby, est en charge
de la RSE au sein du Conseil d’Administration, assistée par le Comité d’Audit, présidé par Mme
Marie-Line Malaterre, administratrice indépendante ;
▪ La Direction Générale inclut un référent RSE en la personne de M. Thomas Girard, Directeur
Général Adjoint ;
▪ Au sein du Comité Exécutif, un Directeur de la RSE est en place depuis octobre 2023 en la
personne de M. Franck Porier ;
▪ Des instances sont également en place s’agissant d’animer et de piloter la durabilité :
o À l’échelle centrale, un Comité de Pilotage RSE ;
o À l’échelle locale, les Comités de Direction des sites, assistés par un réseau
d’Ambassadeurs RSE, dans chacune des business units et filiales du Groupe.
La Direction RSE, le Comité de Pilotage RSE, les Comités de Direction des sites et le réseau
d’Ambassadeurs RSE constituent ensemble le Groupe de Travail RSE.
Le Comité de Pilotage RSE est composé de 10 membres permanents issus de l’ensemble des fonctions
stratégiques, opérationnelles et support. Il est présidé par le Directeur Général Adjoint, et animé par le
16
Nombre d’administrateurs femmes rapporté au nombre total d’administrateurs.
118
Directeur RSE. D’autres participants y sont régulièrement invités en fonction des enjeux un ensemble
d’intervenants internes, comme des membres du Comité Exécutif, ou des Ambassadeurs RSE - et
externes, comme des conseils externes mandatés sur ces enjeux.
Quatre commissions thématiques sont en place, et assistent le Comité de Pilotage RSE dans ses
missions et travaux :
▪ Commission Droits de l’Homme et ressources humaines ;
▪ Commission santé, sécurité et environnement ;
▪ Commission achats et relations avec la communauté locale ;
▪ Commission gouvernance et loyauté des pratiques.
Les Ambassadeurs RSE sont des salariés travaillant dans l’une des entités du Groupe, sous contrat
permanent. Ils peuvent être à tous niveaux hiérarchiques, dans toutes fonctions, représentant du
personnel ou non. Ils peuvent également être intégrés aux travaux des commissions et invités au
Comité de Pilotage RSE.
Enfin, la Direction RSE échange de manière régulière avec la fonction Communication du Groupe afin
de déterminer les axes de communication autour des enjeux de durabilité.
119
Responsabilités au sein de la structure de gouvernance de la durabilité
Les responsabilités des différents organes d’administration, de direction et de surveillance, et des
personnes en charge de la surveillance des IRO peut ainsi être résumée :
Organes d’administration, de direction et de
surveillance ou personnes
Principales responsabilités en matière de surveillance des IRO
Conseil d’Administration et
Comité d’Audit
Anne TAUBY
▪
Valide la stratégie de durabilité, les plans de transition climatique, les moyens alloués,
les objectifs et les politiques adoptées en la matière
▪ Supervise la progression des plans d’action, en alignement avec la stratégie, politiques
et objectifs adoptés
▪ S’assure de la présence et valide les indicateurs de durabilité rentrant dans la structure
de rémunération de la Direction Générale
▪ Emet des recommandations quant au développement de nouvelles compétences de
surveillance des IRO
Direction Générale
Thomas GIRARD
▪
Valide les décisions opérationnelles et d’investissement en matière de durabilité
▪ Supervise la progression des plans d’action, en alignement avec la stratégie, politiques
et objectifs adoptés
Direction RSE
Franck PORIER
(Au sein du Comité Exécutif)
▪ Anime, coordonne et exécute la stratégie de durabilité, validée par la Direction Générale
et la Conseil d’Administration
▪ Initie les investissements décidés en matière de durabilité et le plan de transition
climatique
▪ Suit la progression vers les objectifs de durabilité
▪ Centralise et consolide les données de durabilité
▪ Reporte au Comité Exécutif, la Direction Générale et le Conseil d’Administration
▪ Chargé du suivi de la pertinence des IRO
Comité de pilotage RSE
(dont commissions thématiques)
▪ Analyse les enjeux de durabilité et identifie les impacts, risques et opportunités du
Groupe
▪ Définit les objectifs de durabilité
▪ Suivi du plan de transition climatique et du budget associé
▪ Entretient un dialogue régulier avec les parties prenantes, notamment dans le cadre de
la révision de l’analyse de double matérialité
▪ Participe au reporting de la direction RSE auprès du Comité Exécutif
Commission Droits de l’Homme et ressources humaines :
▪ Décline la stratégie et pilote un plan d’action en termes de politique sociale
▪ Compile les indicateurs clés en la matière
Commission santé, sécurité et environnement :
▪ Décline la stratégie et pilote un plan d’action en termes de politique HSE, réalise les
bilans carbones
▪ Compile les indicateurs clés en la matière
Commission achats et relations avec la communauté locale :
▪ Décline la stratégie en termes de relations avec partenaires extérieurs, entretient un
dialogue avec acteurs locaux et fournisseurs
▪ Compile les indicateurs clés en la matière
Commission gouvernance et loyauté des pratiques :
▪ Décline la stratégie en termes de relations avec les partenaires financiers, supervise la
lutte anticorruption et le devoir de vigilance
▪ Compile les indicateurs clés en la matière
Comité de Direction des sites et
Réseau d’ambassadeurs RSE
▪ Relaient les plans d’action et la stratégie décidés par le Groupe de Travail RSE à
l’échelle locale, au niveau de chaque business unit ou filiale du Groupe
▪ Facilitent le dialogue avec les parties prenantes
▪ Participent localement à la prise de conscience autour des enjeux de durabilité
▪ Remontent trimestriellement les données de durabilité locales à la direction RSE
▪ Reportent à la Direction RSE sur les progrès des plans d’action
120
CONSEIL D’ADMINISTRATION Unité 2024/25 2025/26
Nombre d’administrateurs No. 10 10
Nombre d’administrateurs indépendants No. 2 2
Pourcentage d’administrateurs indépendants % 20% 20%
Nombre d’administrateurs non-exécutifs No. 9 9
Nombre d’administrateurs exécutifs No. 1 1
Pourcentage de femmes % 40% 40%
Pourcentage d'hommes % 60% 60%
Taux de féminisation % 40% 40%
Âge moyen Année 52 53
Nombre de nationalités No. 1 (France) 1 (France)
Ancienneté moyenne Année 6,6 ans 7,6 ans
COMITÉ EXÉCUTIF Unité 2024/25 2025/26
Nombre de femmes No. 1 1
Nombre d'hommes No. 17 15
Pourcentage de femmes % 6% 6%
Nombre de réunions du Comité exécutif No. 49 48
Expertise et compétences des organes d’administration, de direction et de surveillance en matière de
durabilité, en lien avec les IRO
Les membres du Conseil d’Administration et les membre du Comité Exécutif de FIGEAC AÉRO disposent
d'un large éventail de compétences variées et complémentaires et d'expérience dans le domaine de la
durabilité et la conduite des affaires, leur permettant d'analyser les divers IRO propres au périmètre du
Groupe en matière environnementale, sociale et de gouvernance.
Le tableau ci-dessous résume les compétences principales dans le domaine de la durabilité et de la
conduite des affaires des membres ayant la responsabilité du suivi des enjeux de durabilité au sein des
organes d’administration, de direction et de surveillance :
Personnes Instance Compétences en durabilité et conduite des affaires
Anne TAUBY
Conseil
d’Administration
Conseil aux entreprises
Administration d’entreprises
Direction marketing et commercial
Direction générale
Communication
Thomas GIRARD
Direction Générale
Comité Exécutif
Direction des achats
Direction commerciale
Direction générale
Marketing et communication
Franck PORIER
Comité Exécutif
Direction et Comité
de Pilotage RSE
Direction business units
Direction de filiale
Formation : Gestion (IFG), lean management et conduite stratégique RSE
Les autres compétences des membres sont disponibles dans la section gouvernement d’entreprise (cf.
chapitre 2.3 Gouvernement d’entreprise du présent rapport).
Le Comité de Pilotage RSE inclut également, notamment au sein de ses commissions thématiques, un
certain nombre d’autres directeurs (achats, ressources humaines, qualité…) apportant chacun leurs
compétences en matière de durabilité, dans leur domaine respectif.
121
Depuis 2023, l’ensemble des membres du Comité Exécutif sont régulièrement sensibilisés aux enjeux
de durabilité et de transition climatique, notamment au travers de comptes-rendus trimestriels,
d’ateliers thématiques sur l’adaptation au changement climatique et d’une fresque du climat.
Au cours de l’exercice 2025/26, une partie du Comité Exécutif a participé au projet ACT Pas à Pas
(programme de l’ADEME), animé par la direction RSE. Ce projet vise à construire la stratégie bas carbone
du Groupe et à élaborer un plan d’atténuation de son empreinte carbone à l’horizon 2050. Ce plan
d’atténuation, complété d’un plan d’adaptation et de résilience climatique, permettra la publication d’un
plan de transition complet en 2027. À cette occasion, les membres du Comité Exécutif ont complété
leur connaissance des émissions globales du secteur aérien au travers d’une « Fresqu’Aéro » - un atelier
scientifique et collaboratif visant à sensibiliser et questionner le plus grand nombre sur la place du
transport aérien dans la société, en mettant en avant les enjeux économiques, sociétaux et
environnementaux, ainsi que les vulnérabilités et les leviers d’actions.
Afin d’assurer des prises de décisions éclairées par les organes de gouvernance, le Groupe prévoit une
formation supplémentaire à destination des membres du Conseil d’Administration et des membres du
Comité Exécutif au cours de l’exercice 2026/27. Celle-ci aura pour objectif principal d’accompagner leur
montée en compétence sur les enjeux stratégiques de durabilité de la filière et de leur permettre de les
intégrer pleinement dans les processus décisionnels.
122
GOV-2 — Informations transmises aux organes d’administration, de direction et de
surveillance de l’entreprise et enjeux de durabilité traités par ces organes
Modalités de reporting au sein de la gouvernance de durabilité
Les enjeux de durabilité sont intégrés à chaque strate du Groupe, que ce soit localement au sein d’une
business unit ou d’une filiale, ou centralement au sein de chaque échelon hiérarchique. Au centre de ce
dispositif de gouvernance, la Direction RSE porte la responsabilité principale de la gestion des IRO au
sein du Groupe, et notamment de la remontée des actions relatives aux IRO matériels auprès des
organes d’administration, de direction et de surveillance.
À ce titre, les modalités de reporting au sein de la gouvernance de durabilité sont les suivantes :
▪ Au sein du Groupe de Travail RSE :
o La Direction RSE échange au fil de l’eau avec les ambassadeurs RSE et les directions
des sites ;
o La Direction RSE se réunit avec les commissions thématiques et le Comité de Pilotage
RSE au minimum de manière trimestrielle;
▪ Conformément au manuel de gouvernance du Comité Exécutif, le Groupe de Travail RSE ainsi
formé rend compte au Comité Exécutif, incluant la Direction Générale, de l’avancement des
plans d’actions en la matière, sur une base à minima trimestrielle ;
▪ Enfin, la direction RSE présente ses travaux au Conseil d’Administration et notamment à son
administrateur en charge de la RSE et son Comité d’Audit, a minima semestriellement.
IRO matériels traités par les organes d’administration, de direction et de surveillance au cours de la
période
Les IRO en matière de durabilité sont intégrés dans les décisions stratégiques majeures, telles que les
opérations de croissance externe et les choix technologiques. Le Groupe n’a pas opéré de changement
stratégique majeur au cours de l’exercice, il suit la feuille de route de son plan stratégique PILOT 28.
IRO matériels
traités
Organe d’administration de
direction et de surveillance
Actions et décisions prises Date
Tous les IRO
Comité Exécutif
Comité de Pilotage RSE
Juin 2025
Tous les IRO
Conseil d’Administration
Comité Exécutif
Présentation axes contributifs au plan PILOT 28 Juillet 2025
Adaptation et
atténuation du
changement
climatique,
Émissions de GES
Comité Exécutif
Atelier thématique atténuation du changement climatique
ACT For Climate
ACT Pas à Pas - Atelier enjeux et vision
Octobre 2025
Tous les IRO
Comité Exécutif
Comité de Pilotage RSE
Novembre 2025
Adaptation et
atténuation du
changement
climatique,
Émissions de GES
Comité Exécutif
Atelier thématique atténuation au changement climatique.
ACT for Climate
ACT Pas à Pas - Atelier nouvelle stratégie
Janvier 2026
Tous les IRO
Comité Exécutif
Revue annuelle de la DMA
Janvier 2026
Tous les IRO
Conseil d’Administration
Comité Exécutif
Présentation avancement et orientations Janvier 2026
Tous les IRO Comité Exécutif
Comité de pilotage RSE
Révision mineure et validation de la DMA
Avril 2026
Tous les IRO
Comité Exécutif
Conseil d’Administration
Validation rapport de durabilité avant publication Juillet 2026
123
GOV-3 — Intégration des performances en matière de durabilité dans les mécanismes
d’incitation
Intégration des performances en matière de durabilité dans les mécanismes d’incitation
Avec une structure de gouvernance de la durabilité désormais finalisée, le Groupe a reconduit, au titre
de l’exercice 2025/26, sa politique de rémunération liée aux enjeux durables pour les membres du
Comité Exécutif et les directeurs de sites.
La rémunération variable de ces fonctions intègre des objectifs opérationnels propres à leur périmètre,
dont certains sont en lien avec les actions et cibles décrites dans le présent rapport, ainsi qu’une prime
variable collective fondée sur le développement des capacités de reporting CSRD. Ce mécanisme a été
maintenu en 2025/2026 et représente environ 2% de la rémunération variable.
Pour l’exercice 2026/2027, ces dispositifs sont reconduits à l’identique.
Il appartiendra au Conseil d’administration de juillet 2026 de fixer de nouvelles incitations en matière de
durabilité pour l’exercice suivant 2027/2028.
La Direction RSE et la Direction générale proposeront au Conseil d’Administration des
recommandations portant sur des objectifs pragmatiques, liés notamment aux actions du plan de
transition en cours de construction. La circularité des matières, pilier stratégique du futur plan
d’atténuation, fera notamment l’objet d’une cible.
124
GOV-4 — Déclaration sur la vigilance raisonnable
Déclaration sur la vigilance raisonnable
Éléments essentiels de la vigilance raisonnable Paragraphes dans le rapport de durabilité
▪ Intégrer la vigilance raisonnable dans la gouvernance, la
stratégie et le modèle économique
a)
GOV-1 Rôle des organes d’administration, de direction et de
surveillance
b) GOV-
2 Informations transmises aux organes
d’administration, de direction et de surveillance de
l’entreprise et enjeux de durabilité traités par ces organes
c) GOV-3 Intégration des performances en matière de durabilité
dans les mécanismes d’incitation
d) SBM-1 Stratégie, modèle économique et chaîne de valeur
▪ Dialoguer avec les parties prenantes affectées à toutes
les étapes du processus de vigilance raisonnable
▪ IRO-1 Description des processus d’identification
▪ SBM-2 Intérêts et points de vue des parties prenantes
▪ Identifier et évaluer les impacts négatifs
▪ IRO-1 Description des processus d’identification
▪ SBM-3 Impacts, risques et opportunités matériels et leur lien
avec la stratégie et le modèle économique
▪ Agir pour remédier à ces impacts négatifs
Cf. Politiques et actions
▪ E1 Changement climatique
▪ E2 Pollution
▪ E5 Gestion des ressources et économie circulaire
▪ S1 Personnel de l’entreprise
▪ S2 Travailleurs de la chaîne de valeur
▪ S4 Consommateurs et utilisateurs finaux
▪ G1Conduites des affaires
▪ Suivre l’efficacité de ces efforts et communiquer
▪
GOV-1 Rôle des organes d’administration, de direction et de
surveillance
▪
Cf. Cibles des § dans le rapport ci-dessous
125
GOV-5 — Gestion des risques et contrôles internes concernant l’information en
matière de durabilité
Gestion des risques et contrôles internes concernant l’information en matière de durabilité
Système de gestion des risques et de contrôle interne
Au cours de l’exercice 2025/26, le Groupe a encore renforcé ses capacités de reporting en matière de
durabilité, en s’appuyant sur la structure de gouvernance, tel que décrit dans la section GOV-1. Les
processus de remontée de l’information quantitative en matière de durabilité ont fait l’objet de rédaction
de protocoles de collecte et d’un audit blanc pour fiabiliser les données et limiter les risques d’erreurs
lors de la collecte annuelle. Ces processus sont sensiblement calqués sur les processus existants liés
à la consolidation de la donnée financière issue de chaque business unit et filiale du Groupe.
Outre la gestion des risques incorporée à la collecte et la consolidation de la donnée de durabilité, un
dispositif de contrôle interne opérationnel a été renforcé en collaboration étroite avec les responsables
des commissions concernées. Ce contrôle opérationnel a été rendu possible grâce à une centralisation
et un contrôle de cohérence lors la consolidation des différents indicateurs-clés et en s’appuyant sur
l’embauche de personnels dédiés sur les sites de FIGEAC AÉRO Tunis et FIGEAC AÉRO Casablanca.
Ce dispositif intégrera progressivement le système de contrôle interne global.
Méthode d’évaluation et de priorisation des risques
L’évaluation et la priorisation des risques de durabilité identifiés est réalisée au sein du Groupe de
Travail RSE (regroupant au niveau central la Direction RSE, le Comité de Pilotage RSE et ses
commissions, et au niveau local, les managers de site et les ambassadeurs RSE), ou avec le concours
de la Direction Générale et du Conseil d’Administration en fonction du degré de matérialité. L’évaluation
et la priorisation des risques de durabilité sont présentées dans la section IRO-1, tandis que la fréquence
et les modalités de reporting associées sont détaillées dans la section GOV-2.
A la date du présent rapport, il n’existe pas de lien entre le plan de prévention des risques industriels du
Groupe et les risques spécifiques à la durabilité. Le Groupe envisage la mise en cohérence de ces
analyses.
Risques principaux identifiés et stratégie d’atténuation
Les risques principaux identifiés sont essentiellement liés à :
▪ Des erreurs, que ce soit en termes d’exhaustivité, d’exactitude et de cohérence, dont l’impact
serait matériel dans l’évaluation du reporting de durabilité du Groupe par toute partie prenante ;
▪ La qualité et adéquation de la donnée de durabilité issue de tiers externes au Groupe,
principalement au sein des fournisseurs du Groupe, et sur laquelle le Groupe n’a qu’un degré de
contrôle limité.
Outre l’atténuation des risques née des systèmes de gestion des risques et de contrôle interne mis en
place, le Groupe engage un dialogue régulier avec ses fournisseurs, basé notamment sur la procédure
Achats en vigueur.
126
STRATEGIE
SBM-1 Stratégie, modèle économique et chaîne de valeur
Stratégie
Le Groupe FIGEAC AÉRO est un leader de l’industrialisation de pièces et de sous-ensembles métalliques
de petite, moyenne et grande dimension, critiques pour les secteurs de l’aéronautique, de la défense et
de l’énergie. Son cœur de métier est le travail des métaux utilisés dans ces industries – les alliages
légers comme l’aluminium ou les métaux durs comme le titane, l’acier et l’inconel.
Le chiffre d’affaires de FIGEAC AÉRO est réalisé au travers de deux divisions distinctes :
▪ Aérostructures et Aéromoteurs, qui représente près de 90% du chiffre d’affaires.
Cette division regroupe les pièces de structure (cockpit, train d’atterrissage, fuselage, ailes,
empennages, mâts réacteurs et nacelles) et les pièces de précision à destination des moteurs,
produites pour les principaux programmes aéronautiques actuels (avions commerciaux, jets
d’affaires et régionaux, hélicoptères) principalement civils, mais également dans une moindre
mesure, militaires ;
▪ Défense et Énergie, qui représente près de 10% du chiffre d’affaires du Groupe.
Portée principalement par les filiales MTI, TOFER et Mécabrive Industries, cette division
regroupe les activités d’étude, de chaudronnerie et d’usinage de précision de pièces et sous-
ensembles complexes à destination d’industries autres que l’aéronautique. Précédemment
nommée Activités de Diversification, elle a fait l’objet d’un recentrage stratégique et d’une
spécialisation sur les segments stratégiques et souverains de la défense et de l’énergie,
notamment les équipements hydroélectriques et plus récemment, le nucléaire.
Le Groupe a une ambition unique : l’excellence industrielle pour façonner les marchés stratégiques et
souverains de demain. Il a adopté pour cela une stratégie basée sur trois piliers majeurs :
1. Être un partenaire incontournable des grands industriels de l’aéronautique et de la défense,
avec une offre de one-stop shop des pièces et sous-ensembles métalliques, à l’échelle
mondiale, et une présence sur les principaux programmes actuels ;
2. Offrir l’excellence industrielle, basée sur la combinaison unique de savoir-faire, de technologie
et d’innovation ;
3. S’engager pour une industrie responsable et une aviation décarbonée.
Une description plus complète des activités et du positionnement stratégique du Groupe FIGEAC AÉRO
est disponible dans le premier chapitre du présent document (cf. Introduction :
Présentation du Groupe FIGEAC AÉRO ).
Être un partenaire incontournable des industriels de l’aéronautique et de la défense
Le Groupe propose à ses clients une offre de one-stop shop des pièces et sous-ensembles métalliques,
couvrant l’intégralité de la chaîne de valeur:
▪ Approvisionnement en matières premières ;
▪ Industrialisation (méthodes) ;
▪ Travail du métal au travers d’activités d’usinage, de tôlerie et de chaudronnerie ;
▪ Contrôle non-destructif ;
▪ Traitement de surface ;
127
▪ Assemblage ;
▪ Support et logistique.
Il dispose également de la technologie et du savoir-faire pour proposer des solutions industrielles pour
tous types de métaux principalement utilisés dans l’aéronautique et la défense (principalement
aluminium, titane, acier, inconel), tous types de pièces (pièces élémentaires, profilés, pièces de tour,
assemblages complexes, etc…), de toutes dimensions (allant jusqu’à des pièces de 15 mètres de
longueur), et à destination de toutes les parties de l’appareil ou l’équipement.
Le Groupe dispose aujourd’hui d’une présence commerciale et industrielle mondiale au travers de 14
sites de production répartis dans 8 pays sur tous les continents (France, Roumanie, Tunisie, Maroc,
États-Unis, Mexique, et 2 co-entreprises en Arabie Saoudite et en Chine). Cette localisation de nos sites,
au cœur des hubs aéronautiques mondiaux, nous permet :
▪ D’être au plus proche de nos clients – une proximité favorisée par ces derniers tant pour des
raisons opérationnelles que de durabilité ;
▪ De combiner une couverture globale et présence locale forte, pour pouvoir capter les
opportunités de croissance sur l’ensemble de ses marchés, où qu’elles soient.
FIGEAC AÉRO dispose enfin d’une main d’œuvre spécialisée, répartie sur ses différents sites à travers
le monde :
France Afrique du Nord Amérique du Nord
17
Total
Effectif 1 678 2 005 112 3 807
Au cœur de l’écosystème aéronautique et défense, FIGEAC AÉRO travaille pour l’ensemble des grands
donneurs d’ordre du secteur, qui peuvent être catégorisés en trois grandes parties : les constructeurs,
aussi appelés « OEM » Airbus, Boeing, Embraer, Bombardier, Gulfstream, Dassault Aviation…), les
systémiers / motoristes (Safran, Collins Aerospace, General Electric, Rolls-Royce, Latécoère …), et les
sous-ensembliers (Airbus Atlantic, Spirit Aerosystems, GKN Aerospace …) avec qui le Groupe agit en
tant que fournisseur de rang 1 et de rang 2.
Depuis sa création en 1989, FIGEAC AÉRO a su développer des positions stratégiques sur l’ensemble
des principaux programmes aéronautiques actuels :
▪ Avions commerciaux, notamment sur les Airbus A320 et A350 ;
▪ Moteurs, notamment sur le programme LEAP qui équipe la très grande majorité des appareils
monocouloirs actuels ;
▪ Jets d’affaires et régionaux, notamment sur le Global 7500 de Bombardier et le Gulfstream
G650 ;
▪ Avions militaires, notamment sur le Rafale de Dassault Aviation ;
▪ Hélicoptères, notamment sur les programmes d’Airbus Helicopters.
Offrir l’excellence industrielle
L’excellence industrielle se définit principalement au travers de la capacité de livrer de manière
compétitive les quantités attendues, dans la qualité attendue, et dans les temps attendus. L’excellence
industrielle que FIGEAC AÉRO offre à ses clients est basée sur une combinaison unique :
▪ Un savoir-faire inégalé, né de plus de 30 ans d’expérience dans la pièce mécanique pour
l’aéronautique ;
17
Ce chiffre n’inclut pas les effectifs du site mexicain, dont les effectifs sont portés au travers d’un Shelter.
128
▪ Une technologie de pointe, avec un parc industriel de plus de 350 machines-outils d’usinage à
la pointe de la modernité, réparties sur l’ensemble des sites du Groupe ;
▪ Une forte capacité d’innovation, avec un fort investissement en Recherche & Développement.
Cette combinaison permet à FIGEAC AÉRO d’offrir à ses clients les meilleures solutions industrielles,
quels que soient leurs besoins spécifiques. Avec des machines de pointe dupliquées sur différents
sites, le Groupe est également en mesure de d’optimiser la localisation de la production, tant en termes
de coût que de solution industrielle de substitution.
Une description plus complète des activités et du positionnement stratégique du Groupe FIGEAC AÉRO
est disponible dans le premier chapitre du présent document (cf. Introduction :
Présentation du Groupe FIGEAC AÉRO ).
S’engager pour une industrie responsable et une aviation décarbonée
Sous-traitant de rang 1 au service des grands donneurs d’ordre du secteur aéronautique, le Groupe
accompagne ses clients dans la démarche de décarbonation de la filière dans son ensemble.
FIGEAC AÉRO n’étant en revanche pas concepteur des produits qu’il réalise, il n’aura qu’un impact relatif
sur les émissions de la filière. Le Groupe a néanmoins entrepris un net renforcement de sa démarche
RSE afin d’améliorer sa performance extra-financière, avec un focus important sur le volet
environnemental, et de s’inscrire dans la démarche de décarbonation de la filière.
À court terme, il s’agit donc notamment pour le Groupe de réduire l’empreinte carbone des procédés
industriels existants, incluant l’impact des matières premières métalliques utilisées.
Enfin, à plus long terme, si FIGEAC AÉRO n’exerce aucun contrôle sur l’empreinte carbone relative à
l’exploitation des aéronefs existants, il est en revanche largement impliqué dans la production des
pièces et sous-ensembles métalliques des prochaines générations d’appareils plus économes en
carburant, puis propres. Le Groupe prend également part dans des projets de Recherche &
Développement structurants, en collaboration avec ses grands partenaires industriels. Ces projets
doivent développer les briques technologiques qui serviront de base pour les plateformes
aéronautiques propres de demain.
Grâce à ses capacités industrielles d’aujourd’hui et demain, le Groupe entend ainsi continuer à créer de
la valeur pour l’ensemble de ses parties prenantes en accompagnant ses clients, grands industriels de
l’aéronautique et de la défense, et en prenant activement part à la décarbonation de l’aviation dans son
ensemble.
129
La chaîne de valeur aéronautique
En tant qu’acteur clé de la sous-traitance aéronautique et défense, FIGEAC AÉRO s’inscrit dans une
chaîne de valeur regroupant un nombre très important de parties prenantes à l’échelle mondiale, toute
concourant à la production de produits finaux particulièrement complexes que sont des aéronefs civils
ou militaires :
En amont
▪ Approvisionnement en matières premières métalliques et en petites pièces auprès d’un réseau
de fournisseurs spécialisés et qualifiés par les clients finaux ;
▪ Achats de machines-outils, d’outillages et de consommables spécialisés pour les services
d’usinage, de tôlerie et de chaudronnerie ;
▪ Achats de biens d’équipement spécialisés pour les services de traitement de surface et de
contrôle non-destructif ;
▪ Recours à des services de transport et de logistique.
Comme indiqué plus haut, FIGEAC AÉRO propose à ses clients une offre de one-stop shop de la pièce
et du sous-ensemble métallique, couvrant notamment les services suivants :
▪ Industrialisation (méthodes) ;
▪ Travail du métal au travers d’activités d’usinage, de tôlerie et de chaudronnerie ;
▪ Contrôle non-destructif ;
▪ Traitement de surface ;
▪ Assemblage.
FIGEAC AÉRO réalise lui-même l’ensemble des activités de marketing et vente de ses services, au
travers d’une équipe de commerciaux spécialisés, répartis sur l’ensemble des bureaux commerciaux du
Groupe.
En aval
▪ Recours à des services de transport et de logistique ;
▪ Vente à des clients grands industriels de l’aéronautique : avionneurs (par exemple, Airbus,
Boeing, Bombardier, Gulfstream, Dassault Aviation, Airbus Helicopters…) et équipementiers
(Safran, Collins Aerospace, Airbus Atlantic, Spirit Aerosystems, GKN Aerospace…) ;
▪ Assemblage final des très nombreux sous-ensembles et systèmes sous la forme d’un aéronef
prêt à être opéré ;
▪ Opération des aéronefs produits par divers acteurs spécialisés, comme notamment les
compagnies aériennes, pour du transport de passagers ou de fret, ou les forces armées pour
du matériel militaire ;
▪ Les utilisateurs finaux de la chaîne de valeur aéronautique – le grand public pour les besoins
civils (loisir et affaires) – et des utilisateurs spécialisés pour les besoins militaires.
130
Modèle économique de FIGEAC AÉRO
Le schéma ci-dessous résume le modèle économique de FIGEAC AÉRO, et indique un certain nombre
d’indicateurs clés parmi ceux que le Groupe estime pertinent pour le pilotage de son activité :
*** Par rapport à la valeu r de référence 2024/25
**** FIG EAC AÉ RO SA
▪ Talents et Savoir -faire
Env. 4 000 salariés qualiﬁés*
Taux de turno ver 12,2%
Écoles internes de formation
▪ Capacité d’innovation
Optimisatio n des ﬂux industriels
Nouveaux procédés de fabrication
4,0% chiffre d’affaires investi en
R&D
▪ Outil industriel
14 sites de productio n,
dans 8 pays
350+ m achines d’usinage à la pointe
de la techno lo gie
Un réseau de partenaires industriels
▪ Ressources matérielles
51,0 M€ de sto cks de matière
premières (aluminium, titane, acier et
autres alliages de spécialité)
▪ Ressources ﬁnancières
Actif immobilisé brut de 668 M€
52,6 M€ d’investissements bru ts
Trésorerie de 114,6 M€
▪ Stratégie RSE
Une gouvernance RSE complète, à
tous les niveaux hiérarchiques
Objectif de renforcer la durabilité du
Groupe et de la ﬁlière
RESSOURCES
L’excellence industrielle
pour façonner les marchés stratégiques et souverains de demain
AMBITION
Partenaireincontournable des grands
industriels de l
’aéronautique &
la défense
Focus sur l’excellence
industrielle et la satisfaction client
Engagement fort pour une industrie
responsable et une aviation décarbonée
Couverture de toute la chaîne de valeur
Présence mondiale, proche des clients
Rôle critique dans les principaux
programmes aéronautiques
Combinaison unique de savoir-
faire, technologie et innovation
pour offrir les meilleures
solutions industrielles
Perfo rmance extra-ﬁnancière renforcée
Décarbonation de la production
Participation active dans les prochaines
générations d’avions et moteurs p ropres
STRATÉGIE DE CROISSANCE RESPONSABLE
CRÉATION DE VALEUR
▪
Collaborateurs
+8,6% de masse salariale
19,7 heures de formation par salarié****
Index égalité professionnelle : 92%****
▪ Avionneurs & équipementiers
Partenariats de long-terme en vue d’augmenter les cadences
de production
▪ Actionnaires & partenaires ﬁnanciers***
Amélioration de la performance ﬁnancière
Chiffre d’affaires : +12,6% à 486,8 M€
EBITDA courant : +13,1% à 78,6 M€
Free Cash Flow : 36,0 M€ (vs 37,9 M€)
Accélération du désendettement
Levier ﬁnancier : 3,4 vs 3,8 en 2024/25
▪ Fournisseurs
315,1 M€ d’achats externes
Politique d’achats responsables
Incitatio ns à la réduction des GES
▪ Empreinte environnementale
Inten si té énerg étique 205,5 M Wh/M€
Certiﬁcatio n ISO 14001
Réduction des émissions de GES**
▪ Engagement sociétal
Sécurité de l’aviation civile
Contribution à la croissance et à l’emploi au sein des territoires
9 Objectifs de Développement Durable
Objectifs PI LOT 28
> 600 M€
> 100 M€
50-60 M€
2x – 2,5x
Objectifs PI LOT 28
100% des sites
-5%**
* Incluant CDI, CDD, apprentis et intérimaires
** Scopes 1, 2 et 3 amont
131
Une description plus complète des produits et services fournis par le Groupe FIGEAC AÉRO est
disponible dans le premier chapitre du présent document (cf. Introduction :
Présentation du Groupe FIGEAC AÉRO ).
RESSOURCES – Talents et Savoir-faire
Au cœur du modèle d’affaires de FIGEAC AÉRO se trouvent environ 4 000 salariés (incluant notamment
salariés, apprentis et intérimaires). Afin de répondre à l’exigence stratégique d’excellence industrielle, il
est essentiel pour le Groupe de disposer de personnels qualifiés et engagés, ce qui implique de disposer
pour l’ensemble de ses sites de viviers de recrutement suffisants, et d’être en mesure de retenir les
talents afin d’accumuler expérience et savoir-faire.
D’une manière générale, FIGEAC AÉRO noue des liens étroits avec les communautés locales, comme
par exemple, des partenariats avec lycées, écoles, universités et centres de formation. Le Groupe a par
ailleurs procédé à la création pour ces plus grands sites de centres d’excellence, en interne ou avec des
partenaires externes, afin d’assurer un niveau de formation optimal. Par ailleurs, le Groupe focalise ses
efforts de rétention sur la rémunération, la qualité de vie au travail, et la satisfaction des employés.
RESSOURCES – Capacité d’innovation
La capacité d’innovation du Groupe est une ressource essentielle dans la mesure où elle a été, et
continuera d’être clé pour se différencier de la concurrence et offrir à ses clients des solutions
industrielles optimales en termes de volumes, de qualité et de prix. FIGEAC AÉRO dédie une part
importante de son chiffre d’affaires annuel à des activités de Recherche & Développement lui
permettant de gagner en productivité, en améliorant de manière continue ses flux industriels, et en
développant de nouveaux procédés de fabrication.
RESSOURCES – Outil industriel
FIGEAC AÉRO dispose d’un parc de machines à la pointe de la technologie, lui permettant d’offrir
notamment des services d’usinage, de tôlerie, de chaudronnerie et de traitement de surface. Composé
de plus de 350 machines d’usinage, son niveau technologique constitue un élément déterminant de la
pertinence technique ou financière de l’offre de FIGEAC AÉRO à ses clients.
Par ailleurs, l’outil industriel du Groupe est reparti sur l’ensemble de ses sites à travers le monde et
régulièrement dupliqué d’un site à l’autre. Ainsi, il n’existe pas de différence de performance industrielle
entre l’outil de production d’un site par rapport à un autre, ce qui permet au Groupe d’offrir les meilleures
solutions industrielles, quel que soit l’endroit où doit être localisée la production.
Enfin, en fonction du besoin, le Groupe dispose d’un réseau de partenaires industriels sous-traitants, en
France comme à l’étranger, susceptible de fournir certaines productions et/ou de prendre en charge un
certain nombre d’opérations.
RESSOURCES – Ressources matérielles
Afin de répondre aux exigences de production de l’ensemble de ses contrats, le Groupe dispose de
stocks importants, principalement composé de matières premières métalliques (blocs, barres, forgés,
par ordre de volumes d’aluminium, titane, acier et autres alliages de spécialité), commandées auprès
de fournisseurs spécialisés et qualifiés par les clients. Le reste des stocks est essentiellement composé
d’encours de production et de produits finis.
132
RESSOURCES – Ressources financières
Pour ses opérations, FIGEAC AÉRO dispose d’une structure financière solide, qui lui permet de disposer
de liquidités confortables et d’investir chaque année une part importante de son chiffre d’affaires (9,6%
au titre de l’exercice 2025/26
18
). La politique volontariste d’investissement s’est traduite par
l’accumulation d’un actif brut immobilisé de 668 M€.
Plus d’informations sur les ressources financières du Groupe FIGEAC AÉRO sont disponibles dans la
section « Comptes consolidés de l’exercice » (cf. Comptes consolidés de l’exercice clos le 31 mars 2026
du présent rapport).
RESSOURCES – Stratégie RSE
Au cours de l’exercice 2025/26, après avoir finalisé sa structure de gouvernance RSE, l’année
précédente les ressources humaines allouées sont identiques et l’organisation monte progressivement
en maturité sur les piliers de création de valeur ci-dessous :
CREATION DE VALEUR – Collaborateurs
Au travers de ses différentes politiques et notamment en matière de ressources humaines, FIGEAC
AÉRO permet à l’ensemble des salariés de bénéficier d’un emploi stable, avec une rémunération
compétitive et équitable, et d’entretenir et de développer leurs compétences techniques et
managériales. Par ailleurs, le Groupe entend poursuivre ses efforts en faveur d’initiatives de
féminisation de la filière aéronautique.
CREATION DE VALEUR – Avionneurs et équipementiers
FIGEAC AÉRO vise le maintien d’une performance industrielle optimale, matérialisée par la livraison aux
clients des pièces et sous-ensembles au nombre et au moment convenus (indicateur One-Time Delivery
ou OTD, mesuré en pourcentage des commandes honorées), strictement conformes aux exigences de
qualité (indicateur On-Quality Delivery ou OQD, mesuré en nombre de pièces livrées non-conformes par
million).
18
Basé sur les investissements nets du Groupe.
133
Dans ces conditions, les clients peuvent intégrer les productions réalisées par le Groupe, ainsi que celles
réalisés par les milliers d’autres fournisseurs, conformément à leur propre planning de production, et
ainsi, livrer à leur tour les sous-ensembles, systèmes et aéronefs à leurs clients au nombre, moment et
qualité convenus.
Face à une demande très soutenue et des carnets de commandes très chargés, tant dans les domaines
civils que militaires, il est essentiel pour les acteurs de la chaîne de valeur aéronautique d’être en mesure
d’accélérer les cadences de production. C’est notamment dans ce contexte que FIGEAC AÉRO noue des
partenariats de long-terme avec ses clients afin de répondre adéquatement à ces nouvelles exigences.
CREATION DE VALEUR – Actionnaires et partenaires financiers
Depuis sa création, et notamment depuis la sortie de la crise, FIGEAC AÉRO a été en mesure d’offrir à
ses parties prenantes financières une croissance rentable de son chiffre d’affaires. Au titre des plans
stratégiques Route 25 et PILOT 28, le Groupe continue de travailler sur la croissance de son chiffre
d’affaires et de sa rentabilité mais est désormais également focalisé sur l’amélioration d’un indicateur
clé, la génération de Free Cash Flow (FCF ou génération de trésorerie libre), c’est-à-dire la trésorerie
générée par les opérations du Groupe après prise en compte des variations du Besoin en Fonds de
Roulement et des investissements nets.
Les FCF ainsi générés peuvent dès lors être affectés au désendettement du Groupe, objectif principal
du plan stratégique PILOT 28, créateur de valeur pour ses parties prenantes financières.
CREATION DE VALEUR – Fournisseurs
Au travers de ses achats, FIGEAC AÉRO participe directement et indirectement au développement de
l’écosystème d’acteurs présents en amont de la chaîne de valeur. Par ailleurs, le Groupe dispose de
politiques mises en place concernant les relations avec ses fournisseurs : Conditions Générales
d’Achats, Principe des achats et règles déontologiques. Une charte d’achats responsables a été rédigée
cette année)
134
CREATION DE VALEUR – Empreinte environnementale
En alignement avec l’objectif de long terme de la filière aéronautique de décarboner le transport aérien,
la stratégie RSE de FIGEAC AÉRO, définie et implémentée par le Groupe de Travail RSE, se concentre
notamment sur la réduction de l’empreinte environnementale des activités du Groupe.
Elle interviendra au travers de la certification ISO 14001 de l’ensemble des sites à l’horizon du plan
PILOT 28 et de la réduction des émissions de GES, pour lesquels le périmètre retenu est celui des scopes
1, 2 et 3 amonts (sur lesquels le Groupe est raisonnablement susceptible d’exercer un certain degré de
contrôle).
CREATION DE VALEUR – Engagement sociétal
D’une manière générale, les activités du Groupe sont créatrices de valeur pour de nombreuses parties
prenantes et la société dans son ensemble, notamment au travers de sa participation directe à :
▪ La croissance de l’activité économique et l’emploi au cœur de l’ensemble des territoires sur
lesquels le Groupe est implanté ;
▪ La sécurité de l’aviation civile.
Le Groupe a identifié 9 Objectifs de Développement Durable (ODD) en lien avec ses enjeux de durabilité :
135
SBM-2 Intérêts et points de vue des parties prenantes
FIGEAC AÉRO a identifié l’ensemble de ses parties prenantes susceptibles d’exercer une influence sur
les activités de l’ensemble du Groupe, tant dans la sphère économique, que dans la sphère civile et
publique. FIGEAC AÉRO, au travers de son Comité de Pilotage RSE, entretient un dialogue et une
coopération régulière avec chacune d’entre elles, la fréquence de consultation étant directement
associée au niveau d’influence de la partie prenante. Pour une partie prenante avec un fort niveau
d’influence, le Groupe sera dans une logique de communication permanente, tandis que pour une partie
prenante avec un faible niveau d’influence, le dialogue se fera sur une base ponctuelle ou au cas par
cas.
Dans le cadre de leurs travaux d’analyse de double matérialité, la Direction RSE et le Comité Exécutif
procèdent à une actualisation de la hiérarchisation de ses parties prenantes, en fonction de leur niveau
d’influence.
Les principales parties prenantes identifiées et nos relations avec celles-ci peuvent être résumées
comme suit :
▪ Les clients
FIGEAC AÉRO interagit et échange très régulièrement avec ses clients. Au-delà des relations
commerciales et contractuelles, ces échanges incluent l’organisation de revues de
performances logistiques et qualité régulières, permettant entre autres aux clients d’exprimer
leurs exigences sur les enjeux de durabilité. Parmi ces exigences se trouve notamment un
reporting sur nos niveaux de notation extra-financière selon différents référentiels (CDP,
Ecovadis, échelle CO₂ Maturité Safran, etc…) ;
▪ Les salariés et/ou leurs représentants
Dans les relations quotidiennes qui lient FIGEAC AÉRO et ses collaborateurs, de nombreuses
initiatives et instances permettent de recueillir les attentes des salariés et de leurs
représentants (Commissions CSE et autres commissions obligatoires ou non, Réunions Qualité
de Vie au Travail, enquête de satisfaction employés, entretiens annuels …) ;
▪ Les actionnaires ou investisseurs
Au travers de ses échanges très réguliers avec actionnaires et investisseurs potentiels, FIGEAC
AÉRO recueille au fil de l’eau leurs exigences en matière de durabilité. Les actionnaires et
investisseurs professionnels ont le plus souvent recours à des notations extra-financières
réalisées en interne ou au travers de prestataires spécialisés pour filtrer une sélection de
valeurs au sein de leur univers investissable. Enfin, FIGEAC AÉRO compte également parmi ses
actionnaires des investisseurs dont la philosophie d’investissement est principalement basée
sur des enjeux extra-financiers, qu’ils soient sociaux ou environnementaux ;
▪ Les banques et compagnies d’assurances
Au travers des relations régulières que le Groupe entretient avec ces parties prenantes au
travers de sa direction administrative et financière, financeurs et assureurs expriment de façon
très nette leur préférence pour une orientation des financements et pour la prise en compte
dans le risque assuré de politiques et projets durables ou socialement responsables ;
▪ Les fournisseurs stratégiques
Comme avec ses clients, FIGEAC AÉRO entretient avec ses fournisseurs une relation
commerciale et contractuelle. Toutefois, dans le cadre du renforcement de sa démarche de
durabilité, le Groupe a étendu le cadre de ses échanges avec ses fournisseurs afin d’y inclure
les enjeux de durabilité. A titre d’illustration, la fonction en charge de superviser la performance
des fournisseurs inclut désormais un service chargé de relayer notre politique d’achats durables
et d’engager les fournisseurs dans une évaluation de leur empreinte carbone.
136
Au travers du reporting de la Direction RSE et du Comité de Pilotage RSE, le dialogue avec les parties
prenantes et la matrice de double matérialité viennent informer les organes d’administration, de
direction et de surveillance sur les attentes des parties prenantes, permettant ainsi leur prise en compte
dans la stratégie et l’évolution du modèle économique du Groupe.
Les parties prenantes externes n’ont pas été reconsultés au cours de l’exercice 2025/26.
À noter que le Comité Exécutif a débuté au cours de l’exercice une réflexion sur le prochain plan
pluriannuel, au sein duquel sera pleinement intégrée la durabilité.
137
SBM-3 Impacts, risques et opportunités matériels et leur lien avec la stratégie et le
modèle économique
Les tableaux ci-dessous répertorient les impacts, risques et opportunités (IRO) que FIGEAC AÉRO a
identifiés et jugés matériels, lors de l'analyse de double matérialité (DMA) réalisée en 2024 et mise à
jour en 2025, conformément à la directive CSRD, en application des méthodologies développées par la
Commission Européenne et par l'EFRAG.
La majorité des IRO proviennent directement du modèle économique et de l'activité industrielle de
FIGEAC AÉRO.
Au cours de l’exercice, la mise à jour de l’analyse de double matérialité a conduit à quelques
modifications mineures, relatives à certains intitulés ainsi qu’à la cotation de certains IROs, sans impact
sur la matérialité des enjeux publiés lors de l’exercice précédent.
Changement climatique
Sous-thématique IRO Description de l’IRO Chaîne de valeur Horizon temporel
Amont Groupe Aval
Court
terme
Moyen
terme
Long
terme
Adaptation au changement
climatique
(Risques physiques)
Risque
Risques financiers liés à l'augmentation de la
fréquence et de l'intensité des phénomènes
climatiques extrêmes (canicules, tensions sur
la ressource en eau, tempêtes, tornades...)
× × x x
Adaptation au changement
climatique
(Risque de transition, modèle
économique)
Risque
Risques financiers liés aux investissements à
réaliser pour s'adapter à l'évolution des
marchés (aéronautique durable et
diversification hors secteur aéronautique)
× × × ×
Opportunité
Opportunité de développement de nouvelles
activités industrielles dans les secteurs bas-
carbone (énergie nucléaire, hydroélectricité,
infrastructures énergétiques) portée par les
dynamiques de transition énergétique
× × × ×
Adaptation au changement
climatique
(Risque de transition, outil de
production)
Risque
Risque financier et opérationnel lié à la
relocalisation des productions par les clients
dans une logique de décarbonation et
d’optimisation des chaînes de valeur, pouvant
entraîner des pertes de volumes ou des
investissements contraints pour maintenir les
positions commerciales.
× × × ×
Opportunité
Opportunités liées à la relocalisation de
certaines productions par les clients pour leur
propre bilan GES
× × × ×
Opportunité
Économies résultantes de la reconfiguration
des schémas industriels du groupe en local to
local et de l'optimisation des transports (en
interne)
× × × × ×
Atténuation du changement
climatique
Impact négatif
Impact négatif sur le climat des activités du
Groupe et de sa chaîne de valeur amont et
aval
× × × ×
Risque
Un plan de transition climatique trop peu
ambitieux ou non adapté pourrait se traduire
par des pertes de marchés
× × × × ×
Risque
Risques financiers liés à la mise en œuvre du
plan de transition climatique du Groupe et des
investissements « verts » à prévoir
× × ×
Énergie
Opportunité
Optimisation des coûts énergétiques
×
×
×
×
138
Pollution
Sous-thématique IRO Description de l’IRO Chaîne de valeur Horizon temporel
Amont Groupe Aval
Court
terme
Moyen
terme
Long
terme
Pollution de l’air
Impact négatif
Impact négatif de certaines activités du Groupe
(traitement de surface et peinture notamment)
sur la qualité de l'air et la santé des
collaborateurs du fait de l'utilisation de
substances polluantes
× × × × ×
Risque
Risque de transition, en termes techniques et
financiers, liés aux évolutions réglementaires
× × × ×
Pollution des eaux et des sols
Impact négatif
Impact négatif sur les écosystèmes en cas de
fuites accidentelles, d'accidents liés aux
transports de déchets (vers la destruction)
× × × ×
Risque
Risque financier lié à la mise en conformité de
l'ensemble des sites : renforcement de
l'étanchéité des bassins de rétention et des
conduites
× × ×
Substances extrêmement
préoccupantes (SVHC)
Impact négatif
Impact négatif sur l'environnement et les
collaborateurs du fait de l'utilisation de
substances extrêmement préoccupantes (e.g.
Chrome VI).
× × × × ×
Risque
Risque lié à l'évolution des réglementations :
hausse des coûts pour surveiller et suivre ;
mise à niveau des sites (ventilation, lavage…)
× × × ×
Économie circulaire
Sous-thématique IRO Description de l’IRO Chaîne de valeur Horizon temporel
Amont Groupe Aval
Court
terme
Moyen
terme
Long
terme
Ressources entrantes, y compris
l’utilisation des ressources
Impact négatif
Impact négatif sur l'environnement de
l'extraction des matières premières (émissions
de GES, pollutions de l'air, des eaux et des sols,
dégradation des écosystèmes, raréfaction des
ressources).
× × × ×
Opportunité
Opportunités financières liées à l'optimisation
des processus de valorisation des ressources
entrantes, à la revente des copeaux métalliques
et à la réutilisation des métaux
× x × × ×
Déchets Risque
Risques liés à l’augmentation du coût de
traitement des déchets liés aux activités de
traitement de surface et de peinture, ainsi
qu'aux investissements à réaliser
× X × ×
139
Effectifs de l’entreprise
Sous-thématique IRO Description de l’IRO Chaîne de valeur Horizon temporel
Amont Groupe Aval
Court
terme
Moyen
terme
Long
terme
Conditions de travail Impact négatif
En cas de non-rétention des talents : baisse
d'activité, voire perte de marchés et hausse des
coûts directs et/ou indirects qui impactent la
rentabilité des activités du Groupe
× × ×
Égalité de traitement et égalité
des chances pour tous
Impact positif
La qualité de la formation et du travail fourni
peut participer de l'accomplissement personnel
et du bien-être en entreprise et peuvent être
renforcés dans le cadre d'une formation
continue s'inscrivant dans un parcours
d'entreprise, voire un plan de carrière au sein du
Groupe
× ×
Risque
Si défaut de formation du personnel :
dégradation des indicateurs de qualité et des
coûts associés, et par conséquent de la
rentabilité des activités du Groupe
× × ×
Conditions de travail
Risque
En cas d'excès de rotation du personnel : coûts
de remplacement des départs par des
nouveaux embauchés ou des prestataires,
coûts de formation interne, impacts possibles
sur le niveau d'activité ou sur les indicateurs de
performance industrielle OTD et OQD
× × ×
Impact négatif
Impacts négatifs sur le personnel en cas
d'accidents de travail ou de maladies
professionnelles
× x × ×
Travailleurs de la chaîne de valeur
Sous-thématique IRO Description de l’IRO Chaîne de valeur Horizon temporel
Amont Groupe Aval
Court
terme
Moyen
terme
Long
terme
Conditions de travail
Impact négatif
Impact potentiellement négatif sur les
conditions de travail des travailleurs de la
chaîne de valeur en l’absence de processus de
vigilance
× × × ×
Risque
Pertes de marchés consécutives du non-
respect des exigences clients chez un
fournisseur
× × × × × ×
Utilisateurs finaux
Sous-thématique IRO Description de l’IRO Chaîne de valeur Horizon temporel
Amont Groupe Aval
Court
terme
Moyen
terme
Long
terme
Sécurité des consommateurs
et/ou des utilisateurs finaux
Impact négatif
Impact potentiellement négatif sur les
personnes en cas de défaillance des appareils
liée aux pièces produites par le Groupe FIGEAC
AÉRO
× × × ×
140
Conduite des affaires
Sous-thématique IRO Description de l’IRO Chaîne de valeur Horizon temporel
Amont Groupe Aval
Court
terme
Moyen
terme
Long
terme
Corruption et versement de pots-
de-vin
Impact négatif
Impacts négatifs en cas de suspicion ou de cas
avérés de pratiques de corruption, trafic
d’influence ou fraude au sein du Groupe
× × × ×
Gestion des relations avec les
fournisseurs, y compris les
pratiques en matière de paiement
Risque
Pénalités en cas de retard et détérioration de la
relation commerciale
× × × ×
Thématique propre à l’entreprise
Sous-thématique IRO Description de l’IRO Chaîne de valeur Horizon temporel
Amont Groupe Aval
Court
terme
Moyen
terme
Long
terme
Excellence industrielle et
satisfaction client (Thématique
propre à l’entreprise)
Impact positif
Impact positif sur les clients car FIGEAC AÉRO
accompagne leur développement industriel, y
compris pour leurs nouveaux programmes
d'aviation durable
× × × × × ×
Risque
Le non-respect des objectifs de performance
industrielle OTD et OQD se traduirait par des
demandes de compensations par les clients et
des pertes de marché
× × × × × ×
Opportunité
Croissance de l'activité consécutive de la
performance industrielle
× × × × × ×
Rationalisation et sécurisation des
Systèmes d’Information
(Thématique propre à
l’entreprise)
Risque
Risques en lien avec la sécurisation des
Systèmes d’Information, notamment face aux
cyber-attaques
Coût du déploiement à l’échelle du Groupe et
complexité de la gestion de projet visant
l’harmonisation
× × × × × ×
Des enjeux matériels, identifiés dans le cadre de l’analyse de double matérialité, sont directement liés
au plan stratégique PILOT 28, à sa feuille de route et aux plans d’actions associés :
▪ Contribuer à l'atténuation du changement climatique ;
▪ Réduire la pollution de l'air ;
▪ Réduire la pollution des eaux et des sols ;
▪ Renforcer l'attractivité du groupe ;
▪ Former les équipes ;
▪ Retenir les talents ;
▪ Garantir la santé et la sécurité du personnel ;
▪ Garantir la sécurité des utilisateurs finaux ;
▪ Excellence industrielle et satisfaction client ;
▪ Rationalisation et sécurisation des Systèmes d’Information.
141
Par ailleurs, suite à l’analyse de double matérialité, le Groupe FIGEAC AÉRO à formalisé ses politiques,
les plans d’actions et objectifs associés permettant de minimiser ses impacts négatifs sur
l’environnement et les personnes, gérer les risques et saisir les opportunités en lien avec ses enjeux
matériels.
Au cours de l’exercice 2025/26, FIGEAC AÉRO a notamment :
▪ Formalisé une politique environnementale, incluant :
o La pollution ;
o Un plan de sortie du chrome hexavalent ;
o L’économie circulaire, concentrée notamment sur la réutilisation des matière
premières métalliques ;
▪ Actualisé la politique Ressources Humaines pour tenir compte des IRO matériels relatifs aux
effectifs de l’entreprise ;
▪ Actualisé la politique Achats Responsables en lien avec les IRO matériels identifiés et le
respect des conditions de travail dans la chaîne de valeur ;
▪ Formalisé une politique de lutte contre la corruption ;
▪ Actualisé une politique de rationalisation et de sécurisation des Systèmes d’Information ;
▪ Débuté les travaux afin d’établir d’un plan de transition climatique avec deux sous-projets
distincts :
o La construction d’un plan d’atténuation sur le long terme au travers du projet ACT Pas
à Pas ;
o L'Analyse aux vulnérabilités des risques climatiques de ces sites de production qui
conduira à établir plan de résilience climatique, afin de construire la politique
d’adaptation du Groupe.
Ces deux sous-projets sont actuellement en cours et conduirons le Groupe à publier un plan
de transition complet dans le rapport de durabilité au titre de l’exercice 2026/27.
L’ensemble des IRO identifiés ne sont pas propres à FIGEAC AÉRO, mais commun aux acteurs de la
filière aéronautique. En améliorant sa capacité à identifier et gérer les risques, saisir les opportunités
liées aux enjeux de durabilité, et les traduire dans les évolutions de son modèle économique et de sa
stratégie, FIGEAC AÉRO conforte sa position et sa résilience économique en tant qu’acteur central de
la sous-traitance aéronautique.
Politiques et dispositifs d’alerte interne
Sur l’exercice, FIGEAC AERO a travaillé à la formalisation des politiques du Groupe. Celles-ci viennent
chapeauter les politiques locales existantes ou partiellement existantes. Ces politiques sont mises à
disposition de l’ensemble des collaborateurs en langue anglaise, espagnole et française.
Le dispositif d’alerte interne a été également entièrement révisé avec une procédure mise à disposition
de l’ensemble des collaborateurs en langue anglaise, espagnole, arabe et française.
142
La formalisation des politiques et des règlements du Groupe peut être synthétisée comme suit :
Chapitres Politiques existantes 2024/25 Politiques rédigées 2025/26
ESRS E1
Politique HSE FIGEAC AÉRO SA
Politique environnementale Groupe
ESRS E2
Politique HSE FIGEAC AÉRO SA
Politique environnementale Groupe
ESRS E5
Politique HSE FIGEAC AÉRO SA
Politique environnementale Groupe
ESRS S1
Politique HSE FIGEAC AÉRO SA
Politique sociale Groupe
ESRS S2
Politique achats
Politique Achats responsables
ESRS S4
Politique qualité
ESRS G1
Règlements intérieurs
Politique Ethique Groupe
Code de conduite
Politique achats
Procédure d’alerte interne
Politique Achats responsables
143
GESTION DES IMPACTS, RISQUES ET OPPORTUNITÉS
IRO-1 — Description du processus d’identification et d’évaluation des impacts,
risques et opportunités matériels
Le Groupe FIGEAC AÉRO s’est appuyé sur les éléments suivants pour faire sa matrice de double
matérialité :
ESRS Matérialité d’impact Matérialité financière
E1 Changement climatique
▪
Rapport du GIEC : SSP5-8.5
▪ Émissions 2022 de GES (Scope 1 & 2,
Scope 3)
▪ Analyse des schémas de production
▪
Rapport du GIEC : SSP5-8.5
▪ Analyse des investissements nécessaire
pour s’adapté à l’évolution du marché
aéronautique
E2 Pollution
▪
Règlementation REACH
▪ Analyse piézométrie site traitement de
surface
▪ Analyse de coût de substitution FRD
produits contenant du Chrome VI
E3 Eau
▪ Prélèvements et consommation d'eau du
Groupe en 2023
▪ Néant
E4 Biodiversité
▪
Implémentation Géographique des sites
en zone d’activité industrielle
▪ Néant
E5 Economie circulaire
▪ Données relatives aux métaux achetés
(par exemple : quantité de titane, quantité
d'aluminium)
▪ Démarche ISO 14001
▪ Analyse du coût des déchets, notamment
sur les sites traitement de surface
S1 Effectif de l’entreprise
▪ Besoin de recrutement PILOT 28
▪ Suivit du besoin de formation interne
▪ Taux de rotation DPEF 2022/23
▪ Taux d’accidentologie 2022/23
▪ Besoin de recrutement PILOT 28
▪ Taux de rotation DPEF 2022/23
S2 Travailleur de la chaine
de valeur
▪ Politique Achat du Groupe ▪ Dépenses de sous-traitance
S3 Communautés touchées
▪
Implémentation géographique des sites
en zone d’activité industrielle
▪ Néant
S4 Utilisateurs finaux ▪ Audit EN9100, ISO 9001 ▪ Analyse des coûts de non-qualité
G1 Conduites des affaires
▪ Dépenses annuelles aux fournisseurs
▪ Réglementation Anti-corruption
▪ Réglementation Anti-corruption
Processus d’identification et d’évaluation des IRO
L’analyse de double matérialité s’est appuyée sur une démarche collective interne menée par le Comité
de Pilotage RSE, en bénéficiant de l’appui d’un cabinet externe. Le processus et l’analyse ont été validés
par le Comité Exécutif du Groupe en 2024.
Lors de la réalisation de cette analyse, FIGEAC AÉRO a pris en compte la liste des thèmes de durabilité
couverts par les normes ESRS (AR-16), conjointement au processus de détermination des enjeux
matériels.
Afin de couvrir l’ensemble des thématiques des normes ESRS sur l’ensemble des filiales du Groupe hors
co-entreprises (entités dont le groupe n’a pas le contrôle opérationnel) et sur l’intégralité de la chaîne
de valeur amont et aval, la démarche s’est appuyée sur les contributions des quatre Commissions
Thématiques, rassemblant experts et managers :
144
Chaque Commission inclut un membre désigné comme animateur, qui est également le référent du
Groupe en la matière :
▪ Le Directeur des Ressources Humaines pour la Commission des droits humains et RH ;
▪ Le Directeur de la RSE pour la Commission santé, sécurité et environnement ;
▪ Le Directeur des Achats pour la Commission achats et communautés locales ;
▪ Et enfin, le Directeur Administratif et Financier pour la Commission gouvernance et loyauté
des pratiques.
Les animateurs des Commissions assurent la qualité des échanges et veillent à la participation de
chacun des membres, afin que les enjeux relatifs à l’ensemble des filiales, des parties prenantes
concernées et de la chaîne de valeur soient reflétés de manière adéquate et représentative. L’ensemble
des filiales du Groupe y sont représentées et les ambassadeurs RSE interviennent également dans les
travaux des commissions.
Trois ateliers ont été organisés pour chacune des trois Commissions Thématiques pour :
▪ Identifier les enjeux de durabilités matériels pour le Groupe ;
▪ Décomposer les enjeux importants en IRO ;
▪ Réaliser le travail de cotation permettant d’évaluer la matérialité des enjeux du point de vue
de la matérialité de l’impact et de la matérialité financière.
Dans ce cadre, et afin de veiller à la cohérence des cotations entre différentes Commissions et des
estimations financières, la Direction RSE et le Contrôle du Gestion du Groupe ont tous deux participé à
l’ensemble des ateliers ainsi organisés. Le comité de pilotage RSE a validé les IRO et la Double
Matérialité associée.
Conformément à la réglementation, les impacts, risques et opportunités matériels font l’objet d’un
examen annuel pour permettre de prendre en compte les éventuelles évolutions de contexte,
réglementaire ou de périmètre intervenu depuis. À ce jour il n’existe pas de connexion entre l’analyse
des risques industriels et l’analyse des risques de la DMA. (cf. GOV-5 — Gestion des risques et contrôles
internes concernant l’information en matière de durabilité).
L’expertise des Commissions Thématiques a permis une analyse des thématiques de durabilité sous le
prisme de l’incidence des activités de l’entreprise et de sa chaîne de valeur sur la société dans son
ensemble et l’environnement (matérialité d’impact), mais également sous le prisme de l’impact de la
société dans son ensemble et de l’environnement sur les risques et les opportunités de l’entreprise
(matérialité financière) :
145
Chaque thématique de durabilité a été évaluée en matière d’incidences, de risques et d’opportunités
pour ensuite déterminer son niveau de matérialité:
146
La matérialité d’impact a permis d’évaluer les incidences positives et négatives, réelles ou potentielles,
liées à la durabilité, et qui sont associées aux opérations du Groupe et à sa chaîne de valeur, y compris
à travers ses services et relations commerciales :
▪ L’incidence négative est évaluée au regard de deux dimensions : la gravité (ampleur, étendue,
caractère irrémédiable) et la probabilité d’occurrence;
▪ L’incidence positive est évaluée au regard de deux dimensions : la gravité (ampleur, étendue)
et la probabilité d’occurrence. Elle ne tient pas compte du caractère irrémédiable ;
▪ Dans le cas d’une incidence négative potentielle sur les droits de l’homme, la gravité de
l’incidence l’emporte sur sa probabilité.
Les risques et opportunités sont associés à la durabilité de la Société, y compris ceux découlant de la
dépendance aux ressources naturelles, humaines et sociales. L’impact financier des risques et
opportunités est évalué sur la base d’une conjonction de la probabilité de leur réalisation et de leur
ampleur potentielle.
Chaque évaluation de risque ou d’opportunité est justifiée au regard des niveaux de notation choisis, en
particulier l’ampleur de l’impact et la probabilité d’occurrence, pondérée par l’horizon temporel :
147
L’échelle de probabilité appliquée pour évaluer les IRO potentiels est cohérente avec les échelons
utilisés dans la cartographie des risques réalisés par le Groupe en 2020 :
Probabilité de l’impact, risque ou opportunité
1) Très peu probable Jamais ou une fois tous les 100 ans
2) Possible Une fois tous les 10 ans
3) Tout à fait possible Une fois tous les ans
4) Très probable Une fois tous les mois
La méthode employée a pris en compte les principales dépendances des différentes activités du Groupe
et de sa chaîne de valeur :
▪ Dépendance aux énergies d’origine fossile sur l’ensemble de la chaîne de valeur : extraction
des matières premières, transport amont/aval des activités du groupe, activités des clients ;
▪ Dépendance aux gisements de matières premières métalliques ;
▪ Dépendance aux ressources humaines sur l’ensemble de la chaîne de valeur : disponibilité et
qualification des ressources humaines.
Ces dépendances ont été identifiées dans le cadre de l’analyse de double matérialité en relation avec
les enjeux suivants :
▪ Adapter la stratégie et le modèle économique aux risques climatiques de transition (ESRS E1
– Changement Climatique) ;
▪ Adapter l’outil de production aux risques climatiques de transition (ESRS E1 – Changement
Climatique) ;
148
▪ Contribuer à l’atténuation du changement climatique et respecter les Accords de Paris (ESRS
E1 – Changement Climatique) ;
▪ Optimiser les procédés reposant sur l'enlèvement de matière et la réduction de la part de
matière entrante (ESRS E5 – Economie Circulaire) ;
▪ S'assurer que les travailleurs de la chaîne de valeur travaillent dans de bonnes conditions
sociales et d’hygiène, de sécurité, et d’environnement (HSE) (ESRS S2 – Travailleurs de la
chaîne de valeur).
Prise en compte des attentes des parties prenantes
Les principales parties prenantes du Groupe sont les clients, les salariés et leurs représentants, les
actionnaires et investisseurs, les banques et assureurs, et les fournisseurs, les autorités publiques et
plus généralement, la société civile.
L’analyse de double matérialité a été réalisée par les Comité de Pilotage RSE et les Commissions
Thématiques, dont les membres ont une bonne perception des intérêts et points de vue des parties
prenantes. Les résultats ont été confrontés à ceux d’une première enquête réalisée en janvier 2023
auprès de l’ensemble de ses parties prenantes externes.
Les parties prenantes qui ont été interrogées dans le cadre de cette évaluation sont les suivantes :
▪ Clients ;
▪ Fournisseurs stratégiques ;
▪ Actionnaires et investisseurs ;
▪ Analystes financiers et analystes ESG.
Les résultats de ces échanges montrent une hiérarchisation des enjeux cohérente avec les résultats de
l’analyse de double matérialité.
Afin d’améliorer la qualité et la fiabilité de son rapport de durabilité, le Groupe a fait appel au cabinet
Esclat Conseil, partenaire historique depuis la première DPEF du Groupe.
Le travail de cotation réalisé et la hiérarchie des enjeux établie, la matrice de double matérialité a été
présenté au Comité RSE du Groupe qui a déterminé les seuils à partir desquels sont considérés comme
étant matériels les Impacts d’une part, et les Risques/Opportunités d’autre part.
Révision annuelle de l’analyse de double matérialité du groupe
L’analyse de double matérialité étant un processus dynamique, le Comité de Pilotage RSE a procédé le
12 janvier 2025 à un examen des conclusions de l’analyse de double matérialité du Groupe.
Un travail préparatoire avait conclu qu’aucune modification substantielle ne serait apportée à l’analyse
de double matérialité. Les parties prenantes n’ont pas été reconsultées sur leurs attentes. En revanche,
les membres du Comité Exécutif représentants les différentes parties prenantes ont été mis à
contribution pour faire un état des changements intervenus sur l’exercice afin de pouvoir réexaminer
les conclusions de l’analyse.
Ce travail de revue a été mené en prenant en compte l’ensemble des recommandations de l’IG1 de
l’EFRAG. La gestion des revues, des travaux préparatoires et des conclusions ont été menés par un
Comité de Pilotage RSE restreint auquel ont participé la Direction Générale, la Direction RSE, la Direction
Financière, la Direction des Ressources Humaines, la Direction des Achats, la Direction des Relations
Investisseurs et Communication et la Direction Commerciale.
149
IRO-2 — Exigences de publication au titre des ESRS couvertes par l’état de durabilité
de l’entreprise
À partir de l’Analyse de Double Matérialité réalisée et mise à jour, FIGEAC AÉRO a déterminé les ESRS
matériels qui font l’objet de la présente publication.
Conditions générales d’établissement de la déclaration
La directive (UE) 2022/2464 sur le reporting de durabilité des entreprises (CSRD) exige la publication
d'informations sur la durabilité.
Les politiques établies sur l’exercice clos à la date du présent rapport sont publiées et partagées. Si
certaines informations requises par la norme ne sont pas collectées sur certaines filiales, les exclusions
ou défauts de périmètre sont explicites pour chaque indicateur concerné en note sur les chapitres
correspondants.
Exigence de publication et
point de donnée y relatif
Référence
Normes
CSRD
Référence
SFDR
Référence pilier 3
Référence règlement sur les
indices de référence
Référence loi européenne
sur le climat
Matérialité Pages
ESRS 2 GOV-1
Mixité au sein des organes
de gouvernance
ESRS 2
GOV-1-21
d)
Indicateur n°
13, tableau 1,
annexe I
Annexe Il du règlement délégué
(UE) 2020/1816 de la Commission
(5)
Obligatoire 114
ESRS 2 GOV-1
Pourcentage
d'administrateurs
indépendants
ESRS 2
GOV-1-21
e)
Annexe II du règlement délégué
(UE) 2020/1816 de la Commission
Obligatoire 114
ESRS 2 GOV-4
Déclaration sur la diligence
raisonnable
ESRS 2
GOV-4-30
Indicateur n°
10, tableau 3,
annexe I
Obligatoire 124
ESRS 2 SBM-1
Participation à des activités
liées aux combustibles
fossiles
ESRS 2
SBM-1-40
d) i)
Indicateur n°
4, tableau 1,
annexe I
Article 449 bis du règlement;(UE) n°" 575/2013 ;
Règlement d'exécution (UE);2022/2453 de la
Commission tableau 1 : Informations qualitatives sur
le risque environnemental et tableau 2 : Informations
qualitatives sur le risque social
Annexe II du règlement délégué
(UE) 2020/1816 de la Commission
Obligatoire 126
ESRS 2 SBM-1
Participation à des activités
liées à la fabrication de
produits chimiques
ESRS 2
SBM-1-40
d) ii)
Indicateur n°
9, tableau 2,
annexe I
Annexe II du règlement délégué
(UE) 2020/1816 de la Commission
Obligatoire 126
ESRS 2 SBM-1
Participation à des activités
liées à des armes
controversées
ESRS 2
SBM-1-40
d) iii)
Indicateur n°
14, tableau 1,
annexe I
Article 12, paragraphe 1, du
règlement délégué (UE)
2020/1818 annexe II du règlement
délégué (UE) 2020/1816
Obligatoire 126
ESRS 2 SBM-1
Participation à des activités
liées à la culture et à la
production de tabac
ESRS 2
SBM-1-40
d) iv)
Règlement délégué (UE) 2020 /1
818 article 12, paragraphe 1, du
règlement délégué (UE) 2020 /1
816, annexe Il.
Obligatoire 126
ESRS E1-1
Plan de transition pour
atteindre la neutralité
climatique d'ici à 2050
E1-1-14
Article 2, paragraphe 1, du
règlement (UE) 2021/1119
Matériel 156
ESRS E1-1
Entreprises exclues des
indices de référence « accord
de Paris »
E1-1-16 g)
Article 449 bis Règlement (UE) n° 575 / 2013,
règlement d'exécution (UE) 20 22 / 2453 de la
Commission, modèle 1 : Portefeuille bancaire -
Risque de transition lié au changement climatique :
Qualité de crédit des expositions par secteur,
émissions et échéa
nce résiduelle
Article 12, paragraphe 1, points d)
à g), et article 12, paragraphe 2, du
règlement délégué (UE) 2020 /1
818
Matériel 156
ESRS E1-4
Objectifs de réduction des
émissions de GES
E1-4-34
Indicateur n°
4, tableau 2,
annexe I
Article 449 bis Règlement (UE) n° 575 / 201 3,
règlement d'exécution (UE) ; 2022 / 2453 de la
Commission, modèle 3 : Portefeuille bancaire -
Risque de transition lié au changement climatique :
métriques d'alignement
Article 6 du règlement délégué
(UE) 20 20 /1 818
Matériel 170
ESRS E1-5
Consommation d'énergie
produite à partir de
combustibles fossiles
ventilée par source d'énergie
(uniquement les secteurs
ayant une forte incidence sur
le climat)
E1-5-38
Indicateur n°
5, tableau 1,
et indicateur
n° 5, tableau
2, annexe I
N/A N/A
ESRS E1-5
Consommation d'énergie et
mix énergétique
E1-5-37
Indicateur n°
5, tableau 1,
annexe I
Matériel 171
ESRS E1-5
Intensité énergétique des
activités dans les secteurs à
fort impact climatique
E1-5-40 à
43
Indicateur n°
6, tableau 1,
annexe I
Matériel 171
ESRS E1-6
Émissions de GES brutes de
E1-6-44
Indicateurs
n°1 et n° 2,
Article 449 bis du règlement (UE) n° 575 / 2013,
règlement d’exécution (UE) 2022/ 24 53 de la
Article 5, paragraphe 1, article 6 et
article 8, paragraphe 1, du
Matériel 173
150
périmètres 1, 2 ou 3 et
émissions totales de GES
tableau 1,
annexe I
Commission, modèle 1: Portefeuille bancaire -Risque
de transition lié au changement climatique: Qualité
de crédit des expositions par secteur, émissions et
échéance résiduelle
règlement délégué (UE) 2020 /1
818
ESRS E1-6
Intensité des émissions de
GES brutes
E1-6-53 à
55
Indicateur n°
3, tableau 1,
annexe I
Article 449 bis du règlement (UE) n° 575 / 2013,
règlement d'exécution(UE) 2022 / 2453 de la
Commission, modèle 3: Portefeuille bancaire -Risque
de transition lié au changement climatique :
métriques d'alignement
Article 8, paragraphe 1, du
règlement délégué (UE) 2020 /1
818
Matériel 173
ESRS E1-7 Absorptions de
GES et crédits carbone
E1-7-56
Article 2, paragraphe 1, du
règlement (UE) 2021/1119
Non matériel
N/A
ESRS E1-9 Exposition du
portefeuille de l'indice de
référence à des risques
physiques liés au climat
E1-9-66
Annexe II du règlement délégué
(UE) 2020 /1 818, annexe II du
règlement délégué (UE) 2020 /1
816
Non matériel
N/A
ESRS E1-9 Désagrégation
des montants monétaires
par risque physique aigu et
chronique ESRS E1-9
Emplacement des actifs
importants exposés à un
risque physique significatif
E1-9-66 a)
E1-9-66 c)
Article 449 bis du règlement (UE) n° 575 /
2013,règlement d’exécution (UE) 2022 / 2453 de la
Commission, paragraphes 46 et 47, modèle 5 :
Portefeuille bancaire - Risque physique lié au
changement climatique : expositions soumises à un
risque physique.
Non matériel
N/A
ESRS E1-9 Ventilation de la
valeur comptable des actifs
immobiliers
de l'entreprise par classe
d'efficacité énergétique
E1-9-67 c)
Article 449 bis du règlement (UE) n° 575 / 2013,
règlement d’exécution (UE) 2022 / 2453 de la
Commission, paragraphe 34, modèle 2 : Portefeuille
bancaire - Risque de transition lié au changement
climatique : Prêts garantis par des biens immobiliers
-
Effi
cacité énergétique des sûretés
Non matériel
N/A
ESRS E1-9 Degré
d'exposition du portefeuille
aux opportunités liées au
climat
E1-9-69
Annexe II du règlement délégué
(UE) 2020/1818 de la Commission
Non matériel
N/A
ESRS E2-4 Quantité de
chaque polluant énuméré
dans l'annexe II du règlement
E-PRTR (registre européen
des rejets et des transferts
de polluants) rejetés dans
l'air, l'eau et le sol
E2-4-28
Indicateur n°
8, tableau 1,
annexe I ;
Indicateur n°
2, tableau 2,
annexe I ;
Indicateur n°
1, tableau 2,
annexe I ;
Indicateur n°
3, tableau 2,
annexe I
Matériel 188
ESRS E3-1 Ressources
aquatiques et marines
E3-1-9
Indicateur n°
7, tableau 2,
annexe I
Non matériel
N/A
ESRS E3-1 Politique en la
matière
E3-1-13
Indicateur n°
8, tableau 2,
annexe I
Non matériel
N/A
ESRS E3-1 Pratiques
durables en ce qui concerne
les océans et les mers
E3-1-14
Indicateur n°
12, tableau 2,
annexe I
Non matériel
N/A
ESRS E3-4 Pourcentage total
d'eau recyclée et réutilisée
E3-4-28 c)
Indicateur n°
6.2, tableau
2, annexe I
Non matériel
N/A
ESRS E3-4 Consommation
d'eau totale en m3 par
rapport au chiffre d'affaires
généré par les activités
propres
E3-4-29
Indicateur n°
6.1, tableau
2, annexe I
Non matériel
N/A
ESRS 2- IRO 1 - E4 - 16 a) i)
ESRS 2 -
IRO-1 - E4
-
16 a) i)
Indicateur n°
7, tableau 1,
annexe I
Obligatoire 143
ESRS 2- IRO 1 - E4 - 16 b)
ESRS 2 -
IRO-1 - E4
-
16 b)
Indicateur n°
10, tableau 2,
annexe I
Obligatoire 143
ESRS 2- IRO 1 - E4 - 16 c)
ESRS 2 -
IRO-1 - E4
-
16 c)
Indicateur n°
14, tableau 2,
annexe I
Obligatoire 143
ESRS E4-2 Pratiques ou
politiques foncières /
agricoles durables
E4-2-24 b)
Indicateur n°
11, tableau 2,
annexe I
Non matériel
N/A
ESRS E4-2 Pratiques ou
politiques durables en ce qui
concerne les océans/mers
E4-2-24 c)
Indicateur n°
12, tableau 2,
annexe I
Non matériel
N/A
ESRS E4-2 Politiques de lutte
contre la déforestation
E4-2-24 d)
Indicateur n°
15, tableau 2,
annexe I
Non matériel
N/A
ESRS E5-5 Déchets non
recyclés
E5-5-37 d)
Indicateur n°
13, tableau 2,
annexe I
Matériel 200
ESRS E5-5 Déchets
dangereux et déchets
radioactifs
E5-5-39
Indicateur n°
9, tableau 1,
annexe I
Matériel 200
ESRS 2- SBM3 - S1 Risque de
travail forcé
ESRS 2-
SBM3 - S1
-
14 f)
Indicateur n°
13, tableau 3,
annexe I
Non matériel
N/A
ESRS 2- SBM3 - S1 Risque
d'exploitation d'enfants par
le travail
ESRS 2-
SBM3 - S1
-
14 g)
Indicateur n°
12, tableau 3,
annexe I
Non matériel
N/A
ESRS S1-1 Engagements à
mener une politique en
matière des droits de
l'homme
S1-1-20
Indicateur n°
9, tableau 3,
et indicateur
n° 11,
Matériel 209
151
tableau 1,
annexe I
ESRS S1-1 Politiques de
diligence raisonnable sur les
questions visées par les
conventions fondamentales
1 à 8 de l'Organisation
internationale du travail
S1-1-21
Annexe Il du règlement délégué
(UE) 2020/1816 de la Commission
Matériel 209
ESRS S1-1 Processus et
mesures de prévention de la
traite des êtres humains
S1-1-22
Indicateur n°
11, tableau 3,
annexe I
Matériel 209
ESRS S1-1 Politique de
prévention ou système de
gestion des accidents du
travail
S1-1-23
Indicateur n°
1, tableau 3,
annexe I
Matériel 209
ESRS S1-3 Mécanismes de
traitement des différends ou
des plaintes
S1-3-32 c)
Indicateur n°
5, tableau 3,
annexe I
Matériel 215
ESRS S1-14 Nombre de
décès et nombre et taux
d'accidents liés au travail
S1-14-88
b) et c)
Indicateur n°
2, tableau 3,
annexe I
Annexe II du règlement délégué
(UE) 2020/1816 de la Commission
Matériel 225
ESRS S1-14 Nombre de jours
perdus pour cause de
blessures, d'accidents, de
décès ou de maladies
S1-14-88
e)
Indicateur n°
3, tableau 3,
annexe I
Matériel 225
ESRS S1-16 Écart de
rémunération entre hommes
et femmes non corrigé
S1-16-97
a)
Indicateur n°
12, tableau 1,
annexe I
Annexe II du règlement délégué
(UE) 2020 /181 6
Matériel 227
ESRS S1-16 Ratio de
rémunération excessif du
directeur général
S1-16-97
b)
Indicateur n°
8, tableau 3,
annexe I
Matériel 227
ESRS S1-17 Cas de
discrimination
S1-17-103
a)
Indicateur n°
7, tableau 3,
annexe I
Matériel 227
ESRS S1-17 Non-respect des
principes directeurs relatifs
aux entreprises et aux droits
de l'homme et des principes
directeurs de l'OCDE
S1-17-104
a)
Indicateur n°
10, tableau 1,
et
indicateur n°
14, tableau 3,
annexe I
Annexe II du règlement délégué
(UE) 2020 /181 6, article 12,
paragraphe 1, du règlement
délégué (UE) 2020 /1818
Matériel 228
ESRS 2- SBM3 -S2
Risque important
d'exploitation d'enfants par
le travail ou de travail forcé
dans la chaîne de valeur
ESRS 2 -
SBM3 -
S2-11 b)
Indicateurs
n° 12 et n°
13, tableau 3,
annexe I
Non matériel
N/A
ESRS S2-1
Engagements à mener une
politique en matière des
droits de l'homme
S2-1-17
Indicateur n°
9, tableau 3,
et indicateur
n° 11,
tableau 1,
annexe I
Matériel 231
ESRS S2-1 Politiques
relatives aux travailleurs de
la chaîne de valeur
S2-1-18
Indicateurs
n° 11 et n° 4,
tableau 3,
annexe I
Matériel 231
ESRS S2-1 Non-respect des
principes directeurs relatifs
aux entreprises et aux droits
de l'homme et des principes
directeurs de l'OCDE
S2-1-19
Indicateur n°
10, tableau 1,
annexe I
Annexe II du règlement délégué
(UE) 2020 /1 816, article 12,
paragraphe 1, du règlement
délégué (UE) 2020 /1 818
Matériel 231
ESRS S2-1 Politiques de
diligence raisonnable sur les
questions visées par les
conventions fondamentales
1 à 8 de l'Organisation
internationale du travail
S2-1-19
Annexe II du règlement délégué
(UE) 2020 /1 816
Matériel 231
ESRS S2-4 Problèmes et
incidents en matière de
droits de l'homme recensés
en amont ou en aval de la
chaîne de valeur
S2-4-36
Indicateur n°
14, tableau 3,
annexe I
Non matériel
N/A
ESRS S3-1 Engagements à
mener une politique en
matière de droits de l'homme
S3-1-16
Indicateur n°
9, tableau 3,
annexe I, et
indicateur n°
11, tableau 1,
annexe I
Non matériel
N/A
ESRS S3-1 Non-respect des
principes directeurs relatifs
aux entreprises et aux droits
de l'homme, des principes de
l’OIT et/ou des principes
directeurs de l’OCDE
S3-1-17
Indicateur n°
10, tableau 1,
annexe I
Annexe II du règlement délégué
(UE) 2020 /1 816, article 12,
paragraphe 1, du règlement
délégué (UE) 2020 /1 818
Non matériel
N/A
ESRS S3-4 Problèmes et
incidents en matière de
droits de l'homme
S3-4-36
Indicateur n°
14, tableau 3,
annexe I
Non matériel
N/A
ESRS S4-1 Politiques en
matière de consommateurs
et d'utilisateurs finaux
S4-1-16
Indicateur n°
9, tableau 3,
et indicateur
n° 11,
tableau 1,
annexe I
Matériel 237
ESRS S4-1 Non-respect des
principes directeurs relatifs
aux entreprises et aux droits
S4-1-17
Indicateur n°
10, tableau 1,
annexe I
Annexe II du règlement délégué
(UE) 2020 /1 816, article 12,
Non matériel
N/A
152
de l'homme et des principes
directeurs de l'OCDE
paragraphe 1, du règlement
délégué (UE) 2020 /1 818
ESRS S4-4 Problèmes et
incidents en matière de
droits de l'homme
S4-4-35
Indicateur n°
14, tableau 3,
annexe I
Non matériel
N/A
ESRS G1-1 Convention des
Nations unies contre la
corruption
G1-1-10 b)
Indicateur n°
15, tableau 3,
annexe I
Non matériel
N/A
ESRS G1-1 Protection des
lanceurs d'alerte
G1-1-10 d)
Indicateur n°
6, tableau 3,
annexe I
Matériel 243
ESRS G1-4 Amendes pour
infraction à la législation sur
la lutte contre la corruption
et les actes de corruption
G1-4-24 a)
Indicateur n°
17, tableau 3,
annexe I
Annexe II du règlement délégué
(UE) 2020 /1 816
Matériel 251
ESRS G1-4 Normes de lutte
contre la corruption et les
actes de corruption
G1-4-24 b)
Indicateur n°
1 6, tableau
3, annexe I
Matériel 251
153
ESRS
Exigences de
publication
Matérialité Référence dans la publication Pages
ESRS 2 BP-1 Matériel
BP
-
1
—
Base générale pour la préparation des états de
durabilité
109
ESRS 2 BP-2 Matériel
BP
-
2
—
Publication d’informations relatives à des
circonstances particulières
111
ESRS 2 GOV-1 Matériel
GOV
-
1
—
Le rôle des organes d’administration, de direction et
de surveillance
114
ESRS 2 GOV-2 Matériel
GOV-2 — Informations transmises aux organes
d’administration, de direction et de surveillance de l’entreprise
et enjeux de durabilité traités par ces organes
122
ESRS 2 GOV-3 Matériel
GOV
-
3
—
Intégration des performances en matière de
durabilité dans les mécanismes
123
ESRS 2 GOV-4 Matériel
GOV-4 — Déclaration sur la vigilance raisonnable
124
ESRS 2 GOV-5 Matériel
GOV-5 — Gestion des risques et contrôles internes concernant
l’information en matière de durabilité
125
ESRS 2
SBM
-
1
Matériel
SBM
-
1 Stratégie, modèle économique et chaîne de valeur
126
ESRS 2 SBM-2 Matériel
SBM-2 Intérêts et points de vue des parties prenantes
135
ESRS 2 SBM-3 Matériel
SBM-3 Impacts, risques et opportunités matériels et leur lien
avec la stratégie et le modèle économique
137
ESRS 2 IRO-1 Matériel
IRO
-
1
—
Description du processus d’identification et
d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels
143
ESRS 2 IRO-2 Matériel
IRO
-
2
—
Exigences de publication au titre des ESRS couvertes
par l’état de durabilité de l’entreprise
149
ESRS E1
E1
-
1
Matériel
E1
-
1 Plan de transition et changement climatique
156
ESRS E1 E1.IRO-1 Matériel
E1.IRO
-
1
évaluation des impacts, risques et opportunités
importants liés au changement climatique
161
ESRS E1 E1-2 Matériel
E1-2 Politiques d’atténuation et d’adaptation au changement
climatique
164
ESRS E1 E1-3 Matériel
E1
-
3 Actions en rapport avec les politiques en matière de
changement climatique
168
ESRS E1
E1
-
4
Matériel
E1
-
4 Cible
1
70
ESRS E1
E1
-
5
Matériel
E1
-
5
Consommation d’énergie et mix énergétique
171
ESRS E1
E1
-
6
Matériel
Erreur
! Source du renvoi introuvable.
17
3
ESRS E1 E1-7
Non
-
Matériel
E1
-
7 Éliminations de GES et projets d’atténuation des GES
financés par des crédits carbone
N/A
ESRS E1
E1
-
8
Non
-
Matériel
E1
-
8 Tarification interne du carbone
N/A
ESRS E1 E1-9
Matériel
19
E1
-
9 Effets financiers anticipés découlant de risques
physiques et de transition significatifs ainsi que d’opportunités
potentielles liées au climat
111
ESRS E2 E2.SBM-3 Matériel
E2.IRO
-
1 / SBM
-
3
—
Impacts, risques et opportunités matériels
et leur interaction avec la stratégie et le modèle économique
179
ESRS E2 E2.IRO-1 Matériel
E2.IRO
-
1 / SBM
-
3
—
Impacts, risques et opportunités matériels
et leur interaction avec la stratégie et le modèle économique
179
ESRS E2
E2
-
1
Matériel
E2
-
1
—
Politiques en matière de pollution
1
81
ESRS E2
E2
-
2
Matériel
E2
-
2
—
Actions relatives à la pollution
18
5
ESRS E2
E2
-
3
Matériel
E2
-
3 Cibles pollution
18
7
ESRS E2
E2
-
4
Matériel
E2
-
4
Émissions dans l’air
18
8
ESRS E2
E2
-
5
Matériel
E2
-
5
Substances extrêmement préoccupantes
18
9
ESRS E2 E2-6 Matériel
20
E2
-
6 Effets financiers anticipés découlant des incidences, des
risques et des opportunités liés à la pollution
111
ESRS E3
N/A
Non
-
Matériel
Ressources hydriques et marines
N/A
ESRS E4
N/A
Non
-
Matériel
Biodiversité et écosystèmes
N/A
ESRS E5 E5-1.SBM-3 Matériel
E5.IRO
-
1 / SBM
-
3
—
Impacts, risques et opportunités matériels
et leur interaction avec la stratégie et le modèle économique
191
ESRS E5 E5-1 Matériel
E5
-
1
—
Politiques concernant les ressources et l’économie
circulaire
193
19
Exigence de publication préparée en utilisant les dispositions transitoires autorisées par les ESRS. Les détails relatifs à ces
circonstances particulières sont présentés dans la section BP‑2.
154
ESRS E5 E5-2 Matériel
E
5
-
2
Actions et ressources relatives à l’utilisation des
ressources et à l’économie circulaire
196
ESRS E5 E5-3 Matériel
E5
-
3 : Cibles relatives à l’utilisation des ressources et à
l’économie circulaire
197
ESRS E5
E5
-
4
Matériel
E5
-
4
Ressources entrantes
19
9
ESRS E5
E5
-
5
Matériel
E5
-
5
Ressources sortantes
200
ESRS E5 E5-6 Matériel
20
E5
-
6 Effets financiers anticipés découlant de l’utilisation des
ressources et des impacts, risques et opportunités liés à
l’économie circulaire
111
ESRS S1 S1.SBM-3 Matériel
S1.SBM
-
3
—
Impacts, risques et opportunités matériels et leur
interaction avec la stratégie et le modèle économique
208
ESRS S1
S1
-
1
Matériel
S1
-
1
—
Politiques concernant le personnel de l’entreprise
20
9
ESRS S1 S1-2 Matériel
S1
-
2
—
Processus de dialogue avec le personnel de l’entreprise
et ses représentants au sujet des impacts
211
ESRS S1 S1-3 Matériel
S1
-
3
—
Processus de réparation des impacts négatifs et
canaux permettant au personnel de l’entreprise de faire part de
ses préoccupations
212
ESRS S1 S1-4 Matériel
S1
-
4
—
Actions concernant les impacts matériels sur le
personnel de l’entreprise, approches visant à gérer les risques
matériels et à saisir les opportunités matérielles concernant le
personnel de l’entreprise, et efficacité de ces actions
213
ESRS S1 S1-5 Matériel
S1
-
5
—
Cibles liées à la gestion des impacts négatifs matériels,
à la promotion des impacts positifs et à la gestion des risques
et opportunités matériels
216
ESRS S1
S1
-
6
Matériel
S1
-
6
—
Caractéristiques des salariés de l’entreprise
21
7
ESRS S1 S1-7 Matériel
S1
-
7
—
Caractéristiques des non
-
salariés assimilés au
personnel de l’entreprise
220
ESRS S1 S1-8 Matériel
S1
-
8
—
Couverture des négociations collectives et dialogue
social
221
ESRS S1
S1
-
9
Matériel
S1
-
9
—
Indicateurs de diversité
22
2
ESRS S1
S1
-
10
Non
-
Matériel
S1
-
10
—
Salaire Décent
N/A
ESRS S1
S1
-
11
Non
-
Matériel
S1
–
11
—
Protection Sociale
N/A
ESRS S1
S1
-
12
Matériel
S1
-
12
—
Personnes handicapées
22
3
ESRS S1 S1-13 Matériel
S1
-
13
—
Indicateurs de formation et de développement des
compétences
224
ESRS S1
S1
-
14
Matériel
S1
-
14
—
Indicateurs de santé et de sécurité
22
5
ESRS S1 S1-15 Matériel
S1
-
15
—
Indicateurs d’équilibre entre vie professionnelle et vie
privée
226
ESRS S1 S1-16 Matériel
S1
-
16
—
Indicateurs de rémunération (écart de rémunération et
ratio de rémunération)
227
ESRS S1 S1-17 Matériel
S1
-
17
—
Cas, plaintes et impacts graves sur les droits de
l’homme
228
ESRS S2 S2.SBM-3 Matériel
SBM
-
3
—
Impacts, risques et opportunités matériels et
interactions avec la stratégie et le modèle économique
229
ESRS S2 S2-1 Matériel
S2-1 — Politiques relatives aux travailleurs de la chaîne de
valeur
231
ESRS S2 S2-2 et S2-3 Matériel
S2
-
2 et S2
-
3
—
Processus de dialogue avec les travailleurs de
la chaîne de valeur au sujet des impacts
233
ESRS S2 S2-4 et S2-5 Matériel
S2
-
4 & S2
-
5
—
Actions et cibles concernant les impacts
matériels sur les travailleurs de la chaîne de valeur, approches
visant à gérer les risques matériels et à saisir les opportunités
matérielles concernant les travailleurs de la chaîne de valeur,
et efficacité de ces actions
234
ESRS S3
N/A
Non
-
Matériel
Communautés affectées
N/A
ESRS S4 S4.SBM-3 Matériel
SBM
-
3
—
Impacts, risques et opportunités matériels et leur
interaction avec la stratégie et le modèle économique
236
ESRS S4 S4-1 Matériel
S4-1 — Politiques relatives aux consommateurs et aux
utilisateurs finaux
237
ESRS S4 S4-2 Matériel
S4-2 — Processus de dialogue avec les consommateurs et
utilisateurs finaux au sujet des impacts
238
ESRS S4
S4
-
3
Matériel
23
9
20
Exigence de publication préparée en utilisant les dispositions transitoires autorisées par les ESRS. Les détails relatifs à ces
circonstances particulières sont présentés dans la section BP‑2.
155
S4
-
3
—
Processus visant à
remédier aux impacts négatifs
ESRS S4 S4-4 Matériel
S4-4 — Actions concernant les impacts matériels sur les
consommateurs et utilisateurs finaux et efficacité de ces
actions
240
ESRS S4 S4-5 Matériel
S4-5 — Cibles liées à la réduction des impacts négatifs
241
ESRS G1 G1.GOV-1 Matériel
GOV
-
1
—
Le rôle des organes d’administration, de direction et
de surveillance
242
ESRS G1 G1.IRO-1 Matériel
IRO-1 — Description des processus d’identification et d’analyse
des impacts, risques et opportunités matériels
242
ESRS G1 G1-1 Matériel
G1-1 — Politiques en matière de conduite des affaires et
culture d’entreprise
243
ESRS G1 G1-2 Matériel
G1-2 — Gestion des relations avec les fournisseurs
245
ESRS G1 G1-3 Matériel
G1
-
3
—
Prévention et détection de la corruption et des pots
-
de
-
vin
248
ESRS G1 G1-4 Matériel
G1-4 — Cas de corruption ou de versement de pots-de-vin
251
ESRS G1
G1
-
5
Non
-
Matériel
G1
-
5
–
Activité de Lobbying
N/A
ESRS G1
G1
-
6
Matériel
G1
-
6
—
Pratiques en matière de paiement
25
2
Thématique
spécifique à
l’entreprise
N/A Matériel
EXCELLENCE INDUSTRIELLE ET SATISFACTION CLIENT
(thématique spécifique à l’entreprise)
253
Thématique
spécifique à
l’entreprise
N/A Matériel
RATIONALISATION ET SECURISATION DES SYSTEMES
D’INFORMATION (thématique spécifique à l’entreprise)
258
156
INFORMATION ENVIRONNEMENTALE
E1 CHANGEMENT CLIMATIQUE
Politique Générale
Le Groupe a formalisé une politique environnementale incluant le changement climatique. Elle couvre
les thématiques de l’atténuation et de l’adaptation au changement climatique.
Cette politique environnementale couvre la totalité du périmètre du Groupe, La présente politique est
appliquée sans date de fin, elle est révisée au minimum tous les 3 à 5 ans à l’horizon du plan stratégique
du Groupe, Toutefois celle-ci peut faire l’objet d’une révision annuelle en fonction des évolutions du
Groupe.
Ce processus de révision s’opère sous la responsabilité de la Direction RSE, qui en assure le suivi
régulier.
Les principaux éléments pouvant conduire à une révision sont :
▪ Une mise à jour de la matrice de double matérialité du Groupe ;
▪ Une évolution du périmètre (achats, ventes, croissance externe, prise de contrôle
Opérationnelle) ;
▪ Une adaptation à des évolutions organisationnelles ;
▪ Une adaptation à des évolutions réglementaires ;
▪ Une mise à jour du plan stratégique pluriannuel de l’entreprise ;
▪ Une dérive des indicateurs de performance clés (KPI) ou des difficultés à atteindre certaines
cibles.
La politique environnementale est accessible aux parties prenantes interne au Groupe via un dossier
partagé dédié.
157
E1-1 Plan de transition et changement climatique
Lors de l’analyse de double matérialité réalisée en 2024, le Groupe a identifié et jugé matériels des IRO
liés à la thématique du changement climatique.
Bien que FIGEAC AÉRO ne dispose pas encore d'un plan de transition complet, des éléments de contexte
et d'avancement sont présentés ci-après.
FIGEAC AÉRO étant situé au cœur de la chaîne de valeur aéronautique (cf. SBM-1 Stratégie, modèle
économique et chaîne de valeur du présent rapport de durabilité), il est essentiel de repositionner le
Groupe au sein de la filière aéronautique pour appréhender au mieux la réalité de sa contribution en
termes d’atténuation du changement climatique.
Trajectoire net-zéro pour le transport aérien
La filière aéronautique et ses principaux donneurs d’ordre ont pris des engagements forts dès 2021
pour atteindre la neutralité carbone à l’horizon 2050. Ainsi, l’atteinte de cet objectif de neutralité passe
notamment par des actions d’envergure sur les émissions de Gaz à Effet de Serre (GES) de l’aviation
commerciale, par ordre d’importance d’impact :
▪ En premier lieu, l’utilisation de carburants d’aviation durable (CAD ou Sustainable Aviation
Fuels ou SAF en anglais), non issus de sources fossiles ;
▪ L’implémentation de technologies de rupture (par exemple de nouveaux modes de propulsion
basés sur l’hydrogène), se traduisant plus généralement par l’opération d’appareils plus
économes ;
▪ L’amélioration de l’efficacité des opérations au sol et des infrastructures ;
▪ Enfin, la compensation des émissions au travers de mécanismes de crédits carbone.
158
Contribution de FIGEAC AÉRO dans les émissions de la filière aéronautique
Selon l’EASA, la durée d’utilisation commerciale d’un appareil dédié au transport de passagers est
typiquement entre 25 et 30 années, tandis que celle d’un appareil dédié au transport de marchandises
est typiquement entre 30 et 40 années. Pour cette raison, la très large majorité des émissions de la
filière aéronautique est liée à l’utilisation des aéronefs et à leur consommation de carburant.
En tant qu’acteur central de la chaîne de valeur aéronautique, FIGEAC AÉRO doit considérer au sein de
son bilan d’émission de gaz à effet de serre (BEGES ou bilan carbone), l’utilisation commerciale des
aéronefs qu’il contribue à produire dans son scope 3 aval, conformément aux recommandations des
différents protocoles de mesure d’émissions de GES.
Pour illustrer ce propos, sur l’exercice 2025/26, en intégrant les émissions des aéronefs, au prorata du
poids des pièces élémentaires ou des sous-ensembles produits et livrés par FIGEAC AÉRO sur la totalité
des émissions sur la durée de vie des appareils (scope 3 aval) ces émissions représentent plus de 15
millions de tonnes. Lorsqu’on exclut ce scope 3 aval, et donc l’utilisation commerciale des aéronefs, le
Groupe n’émet plus que 217 836 tonnes d’équivalent CO₂eq.
En tenant compte du fait que FIGEAC AÉRO n’exerce aucun contrôle réel sur l’utilisation commerciale
des aéronefs, hormis sa contribution active aux évolutions technologiques des appareils et de leurs
moteurs, et par conséquent de leur efficience en matière d’émissions de GES, le Groupe isole l’utilisation
commerciale des aéronefs de ses publications d’émissions de GES.
Cette différenciation se reflète dans l’ensemble des stratégies, plans d’action et trajectoires que le
Groupe a adoptées, et notamment ci-dessous dans sa stratégie d’atténuation du changement
climatique.
Stratégie d’atténuation du changement climatique
Après un premier bilan carbone réalisé lors de l’exercice 2023/24, FIGEAC AÉRO s’est fixé comme but
de dessiner une trajectoire carbone cohérente avec l’Accord de Paris, et d’accompagner ses clients
dans la réduction de l’empreinte carbone du transport aérien à l’horizon 2050.
En préalable à l’établissement de cette trajectoire, le Groupe a entrepris un certain nombre d’actions au
cours de l’exercice :
▪ Pour la troisième année consécutive, des mesures au travers d’un outil spécialisé déployé sur
l’ensemble des sites du Groupe et permettant une comptabilité consolidée des émissions de
GES sur les scopes 1, 2 et 3, et ouvrant la possibilité de mesurer de manière fiable les
émissions du Groupe, établir un plan d’action et une trajectoire en matière d’émissions de
GES, et d’en suivre les progrès ;
▪ La fixation, au travers de la Commission Environnement sous la responsabilité de la Direction
RSE, d’objectifs et de cibles à court terme, soit à l’horizon du plan pluriannuel PILOT 28 (cf. §
E1-4 Adhérence à ces cibles) ;
▪ Le lancement du projet ACT Pas à Pas (méthodologie de l’ADEME) avec le support d’un bureau
d’étude extérieur (TakeAir, déjà partenaire de la solution de comptabilité carbone) ;
▪ Le lancement d’une réflexion par une partie du Comité Exécutif pour définir les axes
stratégiques conduisant à un plan d’atténuation long terme (2050).
La Commission Environnement a également impliqué clients avionneurs et motoristes et fournisseurs,
au travers de différents projets et ateliers autour de thématiques variées.
Dans ce contexte, la Commission Environnement a livré sur la base de ses travaux une trajectoire
incluant deux cibles, établies conformément à la différenciation des scopes d’émissions de GES
159
adoptées par le Groupe (cf. Contribution de FIGEAC AÉRO dans les émissions de la filière aéronautique
ci-dessous), et adoptant comme horizon mars 2028, soit celui du plan stratégique PILOT28 :
▪ Une première cible interne focalisée sur les activités sur lesquelles le Groupe est
raisonnablement susceptible d’avoir un certain degré de contrôle, et donc excluant le scope 3
aval, lié à l’utilisation commerciale des aéronefs ;
▪ Une deuxième cible, plus globale, incluant le scope 3 aval lié à l’utilisation commerciale des
aéronefs, alignée sur l’Accord de Paris et l’objectif de réduction de l’empreinte carbone de la
filière en 2050.
Une description plus complète de ces cibles est disponible dans le chapitre E1-4 Cible du présent
rapport.
160
Les principaux leviers de décarbonation
Les principaux leviers de décarbonation sont détaillés dans le chapitre E1-2.
Des émissions verrouillées ont été identifiées, relatives notamment à des investissements décidés lors
d’exercices précédents et à des bâtiments en location pour lesquels FIGEAC AÉRO n’exerce pas de
contrôle direct. Toutefois, les émissions ainsi identifiées ne remettent aucunement en cause les
objectifs adoptés par le Groupe en matière de réduction des émissions de GES.
Une première trajectoire d’atténuation a été approuvée par le Comité Exécutif et présentée au Conseil
d’Administration, pour enfin être intégrée à la stratégie générale du Groupe. Elle fait l’objet d’un budget
dédié et d’une allocation de ressources financières, dont le suivi est la responsabilité du Comité de
Pilotage RSE.
Le modèle économique de FIGEAC AÉRO et sa feuille de route en matière de durabilité prennent en
considération la réduction de ses émissions de GES, ainsi que le renforcement de sa résilience face aux
risques climatiques physiques et de transition. La politique du Groupe relève d’un processus continu
qui sera revu et mis à jour a minima à chaque révision ou publication d’un nouveau plan stratégique, ou
annuellement si un évènement majeur intervient (comme des changements de périmètre liés à une
évolution du contrôle opérationnel d’une filiale ou co-entreprise ou à une croissance externe, des
évolutions dans les directives du Conseil d’Administration, etc…).
161
E1.IRO-1 évaluation des impacts, risques et opportunités importants liés au
changement climatique
Le tableau ci-dessous répertorie les IRO liés aux enjeux climatiques que le Groupe a identifiés et jugés
matériels lors de l'analyse de double matérialité (DMA) réalisée au cours de l'exercice 2024/25. Tous
les IRO ont été évalués indépendamment des mesures d'atténuation mises en œuvre par FIGEAC AÉRO
et sur les mêmes horizons temporels que ceux de la DMA.
Les informations publiées dans le cadre de l’ESRS 2 (IRO-1 et SBM 3) précisent la méthodologie
employée (cf. IRO-1 — Description du processus d’identification et d’évaluation des impacts, risques et
opportunités matériels et SBM-3 Impacts, risques et opportunités matériels et leur lien avec la stratégie
et le modèle économique).
Cette analyse a mis en évidence plusieurs impacts et risques matériels liés aux enjeux climatiques, en
particulier sur les USP et sur les achats de métaux. L’identification des IRO a été réalisée par la
Commission Environnement et portait sur tous les sites, et plus particulièrement sur les sites ayant une
activité aéronautique. De plus, le Groupe a sollicité en amont les attentes d’un échantillon représentatif
de ses parties prenantes afin d’intégrer dans son analyse la chaîne de valeur amont et aval.
Cette analyse a mis en évidence plusieurs impacts et risques matériels liés aux enjeux climatiques, en
particulier un impact relatif aux émissions liées à l'utilisation des produits vendus (scope 3 aval) et aux
achats de métaux (scope 3 amont).
FIGEAC AÉRO reconnait avoir des impacts négatifs sur le climat, de par l’utilisation finale de ses produits
vendus. L’activité de sous-traitance conduit le Groupe à se focaliser sur un bilan de ses émissions Scope
1, Scope 2 et Scope 3 amont (cf. E1-6 Émissions brutes de GES de scope 1, 2, 3 et émissions totales de
GES).
162
Sous-thématique IRO Description de l’IRO Chaîne de valeur Horizon temporel
Amont Groupe Aval
Court
terme
Moyen
terme
Long
terme
Adaptation au changement
climatique
(Risques physiques)
Risque
Risques financiers liés à l'augmentation de la
fréquence et de l'intensité des phénomènes
climatiques extrêmes (canicules, tensions sur
la ressource en eau, tempêtes, tornades...)
× × × ×
Adaptation au changement
climatique
(Risque de transition, modèle
économique)
Risque
Risques financiers liés aux investissements à
réaliser pour s'adapter à l'évolution des
marchés (aéronautique durable et
diversification hors secteur aéronautique)
× × × ×
Opportunité
Opportunité de développement de nouvelles
activités industrielles dans les secteurs bas-
carbone (énergie nucléaire, hydroélectricité,
infrastructures énergétiques) portée par les
dynamiques de transition énergétique
× × × ×
Adaptation au changement
climatique
(Risque de transition, outil de
production)
Risque
Risque financier et opérationnel lié à la
relocalisation des productions par les clients
dans une logique de décarbonation et
d’optimisation des chaînes de valeur, pouvant
entraîner des pertes de volumes ou des
investissements contraints pour maintenir les
positions commerciales.
× × × ×
Opportunité
Opportunités liées à la relocalisation de
certaines productions par les clients pour leur
propre bilan GES
× × × ×
Opportunité
Économies résultantes de la reconfiguration
des schémas industriels du groupe en local to
local et de l'optimisation des transports (en
interne)
× × × x x
Atténuation du changement
climatique
Impact négatif
Impact négatif sur le climat des activités du
Groupe et de sa chaîne de valeur amont et
aval
× × × ×
Risque
Un plan de transition climatique trop peu
ambitieux ou non adapté pourrait se traduire
par des pertes de marchés
× × × x ×
Risque
Risques financiers liés à la mise en œuvre du
plan de transition climatique du Groupe et des
investissements « verts » à prévoir
× × ×
Énergie
Opportunité
Optimisation des coûts énergétiques
×
×
×
×
Analyse des scénarios de risques climatiques
Une première analyse de risque macroscopique climatique a été réalisée au cours de l’exercice 2024/25
par le Groupe dans le cadre de l’analyse de double matérialité. Elle a permis d’identifier des IRO jugés
matériels, en ce qui concerne les risques physiques et les risques de transition.
Risques climatiques physiques
L'adaptation aux risques climatiques physiques implique de considérer des scénarios climatiques
pessimistes (par exemple, le scénario SSP3-7.0 du GIEC) qui se traduisent par une augmentation
considérable de la fréquence et de l'intensité des événements climatiques extrêmes, tels que les
tempêtes, les canicules, les sécheresses et les inondations.
Ce type de scenarios, qui apparaissent probables à l’horizon 2050 selon le GIEC, exposeraient les
activités de FIGEAC AÉRO et de la chaîne de valeur aéronautique à des perturbations importantes. Dans
le cadre de son analyse de double matérialité, le Groupe a notamment identifié et jugés matériels les
impacts et les risques suivants :
▪ Risques financiers liés à l'augmentation de la fréquence et de l'intensité des phénomènes
climatiques extrêmes :
o Canicules : adaptation de l'outil de production, avec par exemple, horaires décalés,
équipes réduites, processus de production stoppés, mise en place de solutions
techniques d’isolation, de ventilation, de climatisation, et de toits blancs… ;
163
o Refroidissement climatique : perturbation des processus de production par des
vagues de froid intense ;
o Sécheresses et tensions sur la ressource en eau : diminutions voire arrêts de la
production, lorsque des restrictions sont mises en place ;
o Tempêtes et tornades : arrêt total de la production en cas de dégâts matériels.
Cette première analyse est en cours de finalisation. Le Comité de Pilotage RSE et la Commission
Environnement ont confié à un consultant expert (la société PAUCI) à une analyse plus approfondie de
la vulnérabilité de ses sites de production aux risques climatiques physiques. Il appartiendra au Groupe,
après cette étude approfondie, de dresser un plan d’action dit de résilience pour faire face à ces risques.
La mise en commun du plan d’atténuation long terme (plan d’action relatif au projet ACT Pas à Pas) et
le plan de résilience (plan d’action relatif à l’étude de la vulnérabilité des sites) permettrons ainsi dès le
prochain exercice de publier un plan de transition complet.
Risques climatiques de transition
L'adaptation aux risques climatiques de transition implique d'envisager des scenarios de transition vers
une économie bas carbone (par exemple le scénario SSP1-2.6 du GIEC).
Ce type de scenario suppose des changements structurels profonds des modèles économiques et des
chaînes d'approvisionnement, avec notamment une réglementation croissante autour de la
décarbonation, une augmentation du prix des énergies fossiles et une intensification des contraintes
sur les matériaux non recyclables. Bien que peu probable à ce stade selon le GIEC, ce type de scenario
impacterait l'ensemble de la chaîne de valeur aéronautique et son modèle économique. Dans le cadre
de son analyse de double matérialité, FIGEAC AÉRO a notamment identifié et jugé matériels les risques
et opportunités suivants :
▪ Risques financiers et techniques liés à la transition vers de nouveaux marchés dans le secteur
aéronautique (notamment de nouveaux aéronefs aux moteurs plus sobres en consommation,
utilisant les Carburants d’Aviation Durables ou de nouveaux modes de propulsion comme
l’hydrogène) ;
▪ Risques financiers et techniques liés à la transition vers de nouvelles activités hors secteur
aéronautique;
Dans ces deux cas, le niveau des risques financiers et techniques dépend de l’ampleur des
transformations à mettre en œuvre pour adapter l'outil de production à l'évolution des marchés.
▪ Risques financiers ou opportunités liés à la relocalisation de certaines productions par les
clients (avec un impact positif ou négatif pour le Groupe) liée à leurs propres émissions de
GES ;
▪ Opportunités liées aux nouveaux marchés dans le secteur aéronautique (notamment de
nouveaux aéronefs aux moteurs plus sobres en consommation, utilisant les Carburants
d’Aviation Durables ou de nouveaux modes de propulsion comme l’hydrogène) ;
▪ Opportunités liées à la transition vers de nouvelles activités hors secteur aéronautique.
164
E1-2 Politiques d’atténuation et d’adaptation au changement climatique
Sur l’exercice 2025/26, le Groupe a formalisé sa politique environnementale incluant les volets
atténuation et adaptation au changement climatique.
Politique d’atténuationdu changement climatique
Malgré le fait que la très large majorité des émissions de la filière aéronautique est liée à l’utilisation
des aéronefs et à leur consommation de carburant (scope 3 aval), FIGEAC AÉRO peut contribuer en
agissant directement pour réduire sa propre empreinte carbone (scopes 1, 2 et 3 amont).
Compte tenu du déploiement au cours de l’exercice d’un outil de comptabilité carbone sur chacun de
ses sites, le Groupe a adopté les données de l’exercice 2024/25 comme base de référence pour ses
émissions de GES.
Dans le cadre du projet ACT Pas à Pas (méthodologie ADEME), le Groupe a réalisé les quatre premières
étapes du projet à savoir :
▪ Etat de la situation actuelle ;
▪ Enjeux et défis dans un monde bas carbone (analyse stratégique) ;
▪ Vision long terme et feuille de route de la transition ;
▪ Nouveau plan stratégique.
La cinquième et dernière étape du projet – construction d’un plan d’action issu des piliers stratégiques
– sera entreprise au cours de l’exercice 2026/27.
Cette dernière étape va permettre d’établir un plan d’action chiffré (en dépenses opérationnelles ou
d’investissement et en gains de CO2 eq) et donc d’effectuer une projection long terme à l’horizon 2050
sur les 3 scopes. Cette projection viendra ainsi compléter le plan d’atténuation court terme à l’horizon
2028 publié jusqu’alors.
Toutefois, en considérant que les ressources financières dont le Groupe dispose sont limitées,
notamment par son niveau d’endettement (cf. Note 18 Passifs financiers portant et ne portant pas
intérêts), il sera essentiel pour FIGEAC AÉRO de trouver un équilibre entre les ressources financières
consacrées au remboursement de ses créanciers et celles mobilisées dans le cadre de sa politique
d’atténuation du changement climatique.
165
Lors des exercices précédents, le Groupe avait focalisé ses efforts sur deux axes principaux, centrés
sur les sites de FIGEAC AÉRO Lot, FIGEAC AÉRO Méaulte et FIGEAC AÉRO Saint-Nazaire :
▪ Le chauffage des bâtiments par pompes à chaleur, et un plan d’économie d’énergie adopté à
l’issue de la crise sanitaire ;
▪ L’implantation des sites d’assemblage de sous-ensembles de très grandes dimensions au
plus proche géographiquement des clients, afin de limiter l’utilisation de convois
exceptionnels.
Au cours de l’exercice 2025/26, et au travers des quatre premières étapes du projet ACT Pas à Pas, le
Groupe confirme ses leviers principaux de décarbonation :
Sur les scopes 1 et 2 :
▪ Plan de sobriété énergétique des bâtiments, avec par exemple une meilleure isolation des
bâtiments ;
▪ Plan de sobriété des flottes de véhicules, notamment au travers de l’hybridation et
l’électrification;
▪ Recours croissant aux sources d’énergies renouvelables, notamment dans les filiales avec
des mix énergétiques très carbonés (principalement Tunisie, Maroc et États-Unis) ;
▪ Substitution du gaz naturel par électrification des usages (hors processus de production).
Sur le scope 3 :
▪ Initiation d’un projet pour la circularité de la matière première, avec une priorité donnée aux
matières premières pour lesquelles l’empreinte carbone et les enjeux d’approvisionnement
sont les plus élevés, à savoir le titane ;
▪ Intégration de la dimension émissions de GES au sein de la stratégie achats du Groupe et
mise en place de mécanismes d’incitation des fournisseurs à la réalisation de leur propre bilan
carbone (cf. S2-1 — Politiques relatives aux travailleurs de la chaîne de valeur) ;
▪ Transition et mécanismes d’incitation aux mobilités douces pour le personnel ;
▪ Optimisations en matière de transports et d’emballages des productions du Groupe.
Précisions concernant le scope 3 amont et l’importance des émissions de GES liées aux intrants
Les matières premières et notamment les métaux utilisés par le Groupe dans ses productions
représentent des émissions de près de 79% en 2024/25 et de 69% en 2025/26 de son total d’émissions
de GES (excluant l’utilisation des produits vendus du scope 3 aval). Si le principe d’enlèvement de
matière est inéluctable dans les procédés de fabrication actuels, FIGEAC AÉRO est engagé dans une
politique de réduction des quantités de matières premières métalliques mises en œuvre dans la
production de produits finis.
Toutefois, FIGEAC AÉRO étant un sous-traitant avec un positionnement build-to-print, c’est-à-dire qu’il
fabrique des produits finis uniquement sur la base de plans et d’une nomenclature précise de matériaux
fournis par les clients, il n’est pas impliqué dans la conception d’un produit fini. Dans ce contexte, il est
impossible pour le Groupe de conduire de son propre chef des démarches d’éco-conception.
FIGEAC AÉRO s’inscrit donc dans une démarche de collaboration étroite avec ses clients afin de réduire
les quantités de matières premières métalliques utilisées, notamment au travers de :
▪ L’analyse des cycles de vie produit ;
▪ L’aide à la conception ;
▪ La recyclabilité et la réutilisation des matières premières (plus de détails dans le chapitre E5-
1 du présent rapport de durabilité).
166
Politique d’adaptation au changement climatique
Adaptation aux risques climatiques physiques
Compte tenu de son empreinte internationale, le Groupe FIGEAC AÉRO va potentiellement devoir
s’adapter à des risques physiques liés au dérèglement climatique, sur l’un ou plusieurs de ses sites. À
ce titre, le Groupe doit disposer d’une analyse de résilience argumentée face à ces risques.
Le Groupe a donc décidé de valoriser le travail déjà effectué lors de l’exercice précédent dans le cadre
de l’analyse de double matérialité en décrivant les enjeux, les Impacts et les Risques associés, ainsi que
les premières mesures prises pour y remédier (Politiques, Plans d’Actions, Objectifs).
Les conclusions de l’étude de vulnérabilité de ses sites de production sont attendues pour le mois de
juin 2026. Cette étude utilise une méthodologie d’analyse quantitative incluant les effets financiers
attendus des risques physiques matériels, et approfondira les travaux qualitatifs actuels. Elle permettra
ainsi de finaliser un plan de résilience à l’échelle du Groupe.
L’identification et l’analyse des risques physiques de FIGEAC AÉRO repose sur la méthode OCARA de
Carbone 4. Il s’agit d’une approche en plusieurs temps :
▪ Analyse de la chaîne de valeur du Groupe ;
▪ Description des effets potentiels d’aléas climatiques sur celle-ci ;
▪ Application de leurs probabilités de survenance aujourd’hui et à l’avenir (2050) ;
▪ Et, in fine, identification des potentielles actions pour réduire ces risques.
Au-delà de l’évaluation qualitative, il s’agit également de quantifier financièrement ces risques dans le
climat actuel, puis le climat futur.
L’horizon temporel de 2050 est choisi pour être cohérent avec les cycles commerciaux et
technologiques du Groupe. En effet, de nombreux choix stratégiques actuelles auront encore une réalité
à cette période (par exemple, en ce qui concerne des investissements lourds ou le choix d’une nouvelle
implantation).
Une série d’entretiens a déjà été réalisée avec un ensemble de personnes ayant des expertises sur tous
les métiers du Groupe, complétés par des visites de sites couvrant tous les processus : usinage, tôlerie,
chaudronnerie, traitement de surface, peinture, montage, contrôle qualité. Cette première étape a
permis d’identifier plus d’une dizaine de risques physiques. L’approfondissement au travers d’un
questionnaire par site est en cours de réalisation avec pour objectif de préciser les risques pour chaque
site en tenant compte des réalités locales.
L’approche est itérative : la première évaluation a été confrontée avec le directeur RSE, elle est ensuite
en cours d’enrichissement avec lesdits questionnaires, un atelier final avec les responsables métiers
permettra encore de renforcer l’évaluation.
Enfin, des groupes de travail seront réalisés dans les prochains mois sur chaque site pour identifier les
actions spécifiques de prise en charge de ces risques. Celles-ci pourront être de différents types :
▪ Incrémentales, c’est-à-dire prises au fur et à mesure de la survenance des évènements pour
ajuster le fonctionnement du Groupe ;
▪ Sans regrets, dont les co-bénéfices justifient à eux-seuls la mise en œuvre ;
▪ Transformative, entrainant un changement organisationnel radical (par exemple, un
déménagement).
167
Plus que le type d’actions, l’accent sera mis sur la potentielle prise en charge des risques identifiés et
donc sur les risques résiduels : la stratégie qui découlera de ces travaux permettra un renforcement de
la résilience du Groupe FIGEAC AÉRO.
Adaptation aux risques de transition
Le concept de résilience climatique implique que le Groupe et ses sites développent une capacité
d’adaptation au changement climatique afin de mieux gérer les risques associés et d’en saisir les
opportunités, y compris la capacité de répondre aux risques de transition et aux risques physiques.
Ces opportunités comprennent notamment :
▪ L’amélioration de l’efficacité ;
▪ La conception de nouveaux processus de production ;
▪ Le développement de nouveaux produits et de nouveaux marchés.
Les opportunités liées à la résilience peuvent être particulièrement pertinentes notamment dans le
cadre d’investissements sur des actifs de long terme, permettant au Groupe de mieux maîtriser la
chaîne de valeur amont et les matières premières métalliques.
Au cours de l’exercice 2024/25, FIGEAC AÉRO avait notamment renforcé la Direction des Opérations
consacrée à sa division Défense & Énergie, qui constituent l’un des axes forts du plan stratégique
PILOT 28. Cette division s’articule autour d’activités dans les marchés de la défense non-aéronautique
et de l’énergie, notamment hydro-électrique et nucléaire. Son développement permettra donc au Groupe
d’avoir une moindre sensibilité aux conséquences du changement climatique sur l’activité
aéronautique.
Le Groupe est engagé dans un processus d’amélioration continue durant les exercices suivants de sa
politique d’adaptation aux risques de transition. Celle-ci sera notamment précisée à l’issue de l’étude
de vulnérabilité des sites et de l’analyse de résilience planifiées sur l’exercice 2026/27.
168
E1-3 Actions en rapport avec les politiques en matière de changement climatique
Plan d’actions en rapport avec l’atténuation
Le Groupe de Travail RSE a procédé à une hiérarchisation de l’ensemble des actions identifiées dans le
Groupe dans une matrice « Gains (émissions de GES) / Efforts (en matière de dépenses opérationnelles
et d’investissement). Sur cette base, il a proposé au Comité Exécutif un plan de décarbonation
compatible avec les moyens financiers globaux du Groupe.
Les actions envisagées pour le prochain exercice 2026/27 sont les suivantes :
▪ Finaliser la dernière étape du projet ACT Pas à Pas et projeter la réduction des GES sur le long
terme ;
▪ Mesurer et suivre l’adhérence du plan à court terme ;
▪ Cadrer avec les clients et les fournisseurs la comptabilité carbone sur la matière première
circularisée.
Plan d’actions en rapport avec l’adaptation
Les actions en rapport avec l’adaptation envisagées pour le prochain exercice 2026/27 sont les
suivantes :
▪ Finaliser l’étude de vulnérabilité et établir un plan de résilience en vue de la construction de la
politique sur les risques physiques d’adaptation ;
▪ Déploiement d’un plan de sobriété énergétique des bâtiments puis développement du recours
aux énergies renouvelables comme un moyen d’adaptation.
169
Actions clés
Solarisation toiture
Casablanca
Déployer
ACT Pas à Pas
Établir un plan de
résilience
Plan de sobriété
énergétique durable
Détails actions clés
Solariser le dernier
bâtiment construit à
Casablanca
Structurer et normer son
plan d’atténuation
Mener une étude de
vulnérabilité au
réchauffement des sites
et produire un plan de
résilience
Réduire la dépendance à
l’énergie fossile dans le
mix énergétique du
Groupe en vue de
s’adapter
Enjeux concernés
Émissions Scope 2
Plan de Transition
Plan de transition
Plan de transition
Périmètre d’application
des actions clés
FIGEAC AÉRO
Casablanca
Groupe Groupe Groupe
Horizons temporels dans
lesquels l’entreprise
prévoit d’achever chaque
action clé
Achèvement des travaux
et mise en production
décembre 2025
Décembre 2026 au plus
tard
Juin 2026 Mars 2026
Le cas échéant, des
informations
quantitatives et
qualitatives sur
l’avancement
La mise en service de la
centrale est effective
depuis le 31 janvier 2026
elle a permis une
économie de 91 MWh sur
l’exercice
Réunion de kick-off du
Comité Exécutif le 30 juin
2025
Animation d’un atelier
Vision le 15 octobre 2025
Animation d’un atelier
plan stratégique le 21
janvier 2026
Avancement en cours
Audits énergétiques
lancés sur les sites
FIGEAC AÉRO
Casablanca et FIGEAC
AÉRO Tunis
Note : Seules les actions clés sont reportées ci-dessus et non l’ensemble des actions conduisant aux cibles d’atténuation.
Une action indirecte inscrite dans le plan d’action en lien avec la Politique Achats Responsables (cf. S2-
1 — Politiques relatives aux travailleurs de la chaîne de valeur) consiste à inciter nos fournisseurs
stratégiques à la mesure de leur propre empreinte carbone.
170
E1-4 Cible
Les cibles - premières étapes du plan d’atténuation du Groupe - sont des gains exprimés à l’horizon
2028, soit celui de son plan stratégique PILOT 28. Elles n'ont pas été définies pour être fondées sur des
données scientifiques et compatibles avec la limitation du réchauffement de la planète à 1,5 °C. FIGEAC
AÉRO définira les cibles plus précises, des leviers de décarbonation à l’horizon 2050 lors de la
structuration globale et construction de son plan de transition (cf. chapitre E1-1 du présent rapport).
Étapes clés et années cibles
2024/25
(référence)
2025/26
2027/28
(variation vs référence
en valeur absolue)
21
2027/28
(variation vs
référence en %)
Émissions de GES de Scope 1
Émissions brutes de GES de
scope 1 (tCO₂eq)
5 004
3 504
-241
-4,8%
Émissions de GES de Scope 2
Émissions brutes de GES de
Scope 2 basées sur la
localisation (tCO₂eq)
22
9 513
15 349
-1 202
-12,6%
Émissions significatives de GES de scope 3
Total des émissions brutes
indirectes (Scope 3) de GES
(tCO₂eq) Hors UPV
178 265
197 370
-7 567
-4,2%
Émissions totales de GES
Émissions totales de GES
(basées sur la localisation)
(tCO₂eq) Hors UPV
192 782
216 223
-9 010
-4,7%
FIGEAC AÉRO ne publiera pas de cibles sur l’adaptation au changement au titre de l’exercice 2025/26.
Néanmoins, deux actions clés dans son plan d’action permettent d’engager le Groupe dans la démarche
en attendant le plan de résilience issu de l’étude de vulnérabilité de ses sites de production.
21
Ces gains d’émissions sont projetés hors croissance, et en excluant les gains de l’utilisation des produits vendus du scope 3
aval. Ce sont les gains d’émissions attendues sur l’ébauche du plan d’atténuation que FIGEAC AÉRO a établi à l’horizon de son
plan stratégique.
22
FIGEAC AÉRO reporte uniquement ses émissions de GES basées sur la localisation des facteurs d’émission. Le Groupe et ses
filiales n’ont pas souscrit jusqu’alors de contrats spécifiques sur l’achat d’électricité renouvelable et ne font pas appel à l’achat
de certificats de garantie d’origine.
171
E1-5 Consommation d’énergie et mix énergétique
Mix et consommation énergétique Unité 2024/25 2025/26
Consommation de combustible de
charbon et de produits du charbon
MWh - -
Consommation de combustible
provenant du pétrole brut et des
produits pétroliers
MWh 277 686
Consommation de combustible
provenant de gaz naturel
MWh 9 017 9 567
Consommation de combustible
provenant d’autres sources fossiles
MWh 590 2 269
Consommation d’électricité, de
chaleur, de vapeur et de
refroidissement achetés ou acquis
à partir de sources fossiles
MWh 13 912 24 848
Consommation totale d’énergie
fossile
MWh 23 796 37 369
Pourcentage d’énergie fossile dans
la consommation totale
% 41% 48%
Consommation de combustible
provenant du nucléaire
MWh 29 463 33 822
Pourcentage d’énergie nucléaire
dans la consommation totale
% 50% 44%
Consommation de combustible
provenant de sources
renouvelables, y compris la
biomasse (comprenant également
les déchets industriels et
municipaux d’origine biologique, le
biogaz, l’hydrogène renouvelable,
etc.)
MWh 388 -
Consommation d’électricité, de
chaleur, de vapeur et de
refroidissement achetés ou acquis
à partir de sources renouvelables
MWh 5 139 6 284
La consommation d’énergie
renouvelable non combustible
autoproduite
MWh - -
Consommation totale d’énergie
renouvelable
MWh 5 527 6 284
Pourcentage d’énergie renouvelable
dans la consommation totale
% 9% 8%
Consommation totale d’énergie
MWh
58 786
77 476
Consommation totale d’énergie par
chiffre d’affaires net dans les
secteurs à fort impact climatique
MWh/M€ 140 159
Production d’énergie non
renouvelable
MWh - -
Production d’énergie renouvelable MWh - 91
(en M€)
Chiffre d’affaires
2024/25
Chiffre d’affaires
2025/26
Chiffre d’affaires net provenant d’activités dans des secteurs à fort impact climatique
utilisé pour calculer l’intensité énergétique
420,3 486,1
Chiffre d’affaires net provenant d’activités liés à d’autres secteurs que ceux à fort
impact climatique
12,0 0,5
Chiffre d’affaires net total (cf. Note 22 Chiffre d’affaires du présent rapport) 432,3 486,6
Toutes les informations quantitatives relatives à l'énergie sont déclarées en méga-watt-heures (MWh
ou % le cas échéant). Les informations publiées incluent la consommation totale d'énergie en MWh liée
aux opérations propres, ventilée par type de source.
Afin d’uniformiser le calcul des valeurs en PCI (Pouvoir Calorifique Inférieur), un même facteur a été
appliqué à l’ensemble des sites. Pour le gaz propane en bouteille, nous avons retenu un facteur PCI de
172
12,8 kWh/kg. Concernant le gaz de ville, le passage du PCS (Pouvoir Calorifique Supérieur) au PCI a été
réalisé en divisant par un coefficient de 1,1.
Concernant la consommation totale d’énergie par chiffre d’affaires net dans les secteurs à fort impact
climatique, le Groupe a pris en compte les codes NACE (nomenclature des activités économiques)
attribués à chacun de ses sites afin de déterminer leur appartenance éventuelle à des secteurs à fort
impact climatique. Conformément à l’Annexe I du règlement (CE) no 1893/2006 du Parlement Européen
et du Conseil (18), tel que défini dans le règlement délégué (UE) 2022/1288 de la Commission (19), il a
été constaté que 100% des sites sont classés dans des secteurs identifiés comme ayant un fort impact
climatique. L’entité TOFER Europe Service est exclue des données présentées ci-dessus. En
conséquence, 99,9% du chiffre d'affaires du Groupe a été pris en compte dans le calcul de la
consommation totale d’énergie par chiffre d’affaires net dans les secteurs à fort impact climatique (cf.
Note 22 du présent rapport).
173
E1-6 Émissions brutes de GES de scope 1, 2, 3 et émissions totales de GES
FIGEAC AÉRO fournit des informations détaillées sur ses émissions de GES tant au niveau des scopes
1 et 2 que du scope 3, conformément aux exigences règlementaires. L’évaluation des émissions de GES
se fait en tonnes de CO₂ équivalent (tCO₂eq) suivant le GHG Protocol.
Le scope 1 correspond aux émissions directes opérées par l'organisation, tandis que le scope 2 englobe
les émissions indirectes liées à la consommation d'électricité, de chaleur ou de vapeur achetées. Le
scope 3, quant à lui, inclut les autres émissions indirectes, notamment celles résultant de la production
des matières premières. Le calcul des émissions liées à l’utilisation des produits vendus a été réalisé à
partir d’une hypothèse construite à partir de sources ministérielles et de données issues de la chaîne
de valeur aval.
174
Émissions brutes scope 1, 2, 3 et émissions totales de GES sur l’exercice 2025/26
Catégories
d’émissions
Références Postes d’émissions
Total (tCO₂e)
2024/25
Total (tCO₂e)
2025/26
Scope 1
1.1
Emissions directes des sources fixes de combustion
3 309 2615
1.2
Emissions directes des sources mobiles de combustion
179 5
1.3
Emissions directes des procédés
0 0
1.4
Emissions directes fugitives
1 516 885
Sous-total Scope 1 5 004 3504
Scope 2
2.1
Emissions indirectes liées à la consommation
d'électricité – location based
9 513 15 349
2.2
Emissions indirectes liées à la consommation de vapeur,
chaleur ou froid – location based
0 0
2.3
Emissions indirectes liées à la consommation
d'électricité – market based
9 513 15 349
2.4
Emissions indirectes liées à la consommation de vapeur,
chaleur ou froid – market based
0 0
Sous-total Scope 2 – Basé sur la localisation 9 513 15 349
Sous-total Scope 2 – Basé sur le marché 9 513 15 349
Emissions Scope 3 amont
Scope 3
amont
3.1
Produits et services achetés
156 172 159 711
3.2
Biens immobilisés
9 826 20 820
3.3
Emissions liées aux combustibles et à l'énergie (non
inclus dans le scope 1 ou le scope 2)
1 090 1 410
3.4
Transport de marchandise amont et distribution
2 787 6 788
3.5
Déchets générés
2 280 3 717
3.6
Déplacements professionnels
219 108
3.7
Déplacements domicile travail
3 890 4 568
3.8
Actifs en leasing amont
Autres émissions indirectes amont
30 4
Émissions Scope 3 aval
Scope 3
aval
3.9
Transport de marchandise aval et distribution
1 569 15
3.10
Transformation des produits vendus
3.11
Utilisation des produits vendus
17 731 000 15 054 452
3.12
Fin de vie des produits vendus
333 73
3.13
Actifs en leasing aval
3.14
Franchises
3.15
Investissements
Autres émissions indirectes aval
69 154
Sous-total Scope 3 sans USP 178 265 197 370
Sous-total Scope 3 avec USP 17 909 265 15 251 821
Total émissions Scopes 1,2 & 3 sans USP 192 782 216 223
Total émissions Scopes 1,2 & 3 avec USP 17 923 782 15 270 674
175
Précisions méthodologiques concernant les émissions reportées
FIGEAC AÉRO a établi un bilan carbone conformément aux méthodologies du GHG Protocol. Les
données présentées ont été établies sur l'exercice fiscal, soit une période allant du 1
er
avril 2025 au 31
mars 2026. Les facteurs d'émission utilisés s'appuient principalement sur deux sources de données : la
base Empreinte (Version V23.0 de l'ADEME et la base EcoInvent.)
Le périmètre cible de reporting est celui du périmètre financier consolidé. Les deux co-
entreprises n'étant pas contrôlées opérationnellement, elles ne sont pas inclues directement dans les
données reportées mais figurent en tant que fournisseurs au travers du poste Achats dans le scope 3.
Le périmètre est donc celui du Groupe sans exclusions. Toutes les filiales ont contribué en données
natives sauf TOFER Europe Service et TOFER qui ont été proratisées en attendant le déploiement de
l’outil de comptabilité carbone.
FIGEAC AÉRO ne dispose pas d’outils contractuels particuliers concernant l’achats d’énergie, qui
pourraient impacter significativement le scope 2 – basé sur le marché. Pour cet exercice, une
approximation a été réalisée, assimilant le scope 2 – basé sur la localisation au scope 2 – basé sur le
marché. Des facteurs plus spécifiques seront utilisés sur le prochain exercice pour le calcul du scope 2
– basé sur le marché.
FIGEAC AÉRO ne produit pas d’émissions biogéniques liées à la combustion ou à la biodégradation de
biomasse dans le scope 1, 2 ou 3.
De plus, FIGEAC AÉRO n’a pas recours aux systèmes d’échange de quotas.
Sur le total des émissions présentées au niveau du Groupe, hors 3-11 Utilisation des Produits Vendus,
1,6% des émissions sont issues de la proratisation, et par conséquent 98,4% des émissions calculées à
partir de données primaires (cf. conditions de proratisation ci-après).
L'ensemble des émissions du poste 3-11 Utilisation des Produits Vendus est issu d'une estimation (cf.
détail ci-après), ce qui représente 99% des émissions du Groupe.
La liste des catégories du scope 3 prises en compte est la suivante :
▪ Scope 3 cat 1 : Achats de biens et services ;
▪ Scope 3 cat 2 : Immobilisations ;
▪ Scope 3 cat 3 : Activités associées à l’énergie et aux combustibles ;
▪ Scope 3 cat 4 : Fret en amont de l’activité ;
▪ Scope 3 cat 5 : Déchets générés par les opérations ;
▪ Scope 3 cat 6 : Déplacements domicile-travail ;
▪ Scope 3 cat 8 : Déplacements professionnels ;
▪ Scope 3 cat 9 : Transports aval ;
▪ Scope 3 cat 10 : Traitements des produits vendus en fin de vie ;
▪ Scope 3 cat 11 : Utilisation des produits vendus ;
▪ Scope 3 cat 12 : Fin de vie des produits.
Les catégories suivantes ont été exclues :
▪ Scope 3 cat 7 : Actifs loués en amont : FIGEAC AÉRO utilise des machines mais les émissions
liées à celles-ci sont comptabilisées dans les scopes 1 & 2 ;
▪ Scope 3 cat 13 : Actifs loués en aval : le modèle économique de FIGEAC AÉRO n’incluant pas
la location d’actifs, cette catégorie est donc non applicable ;
▪ Scope 3 cat 14 : Franchises : FIGEAC AÉRO n'ayant pas de franchise, cette catégorie est donc
non applicable ;
▪ Scope 3 cat 15 : Investissements : les émissions liées aux investissements de FIGEAC AÉRO
sont estimées à moins de 0,5% des émissions totales du scope 3 et sont donc non
significatives.
176
Sources de données et méthodes de calculs
Catégorie Description Méthode de calcul Sources de données
Scope 1
Émissions directes des
installations contrôlées
Données physiques en KWh ou
m3, litres
Facteurs d’émissions base
empreinte ADEME
23
Compteurs, factures, rapports
internes
Scope 2
Émissions indirectes liées à
l’électricité achetée
Données physiques KW
Facteurs d’émissions du mix
énergétique base empreinte
ADEME
Factures d’électricité, données
fournisseurs d’énergie
Scope 3 - Cat. 1 Achats de biens et services
Données monétaires Cout des
achats x facteurs monétaires
base empreinte ADEME
Montant factures achats
fournisseurs, fichier achats
fournisseurs
Scope 3 – Cat. 2 Immobilisations
Bâtiments : Superficie x facteur
d’émission base empreinte
ADEME
Autres : Couts d’investissement
des moyens de production R&D
et outillages : Facteurs
monétaires base empreinte
ADEME
Fichier de suivi des
immobilisations comptables
Scope 3 - Cat. 3 Énergie amont
Données physiques en KWh ou
m3, litres
Facteurs d’émissions base
empreinte ADEME
Compteurs, factures, rapports
internes
Scope 3 - Cat. 4 Transport amont
Données fournisseurs GES des
transporteurs ou T.km
Uniquement dont FIGEAC AÉRO
support les coûts.
Rapport GES transporteurs,
Données service Logistique
Uniquement dont FIGEAC AÉRO
supporte les coûts
Scope 3 – Cat. 5 Déchets générés par l’activité
Quantité de déchets x Facteurs
d’émission ADEME par
catégories
Registre des déchets. Factures
des centres de traitement ou de
valorisation
Scope 3 - Cat. 6 Déplacements domicile / travail
Km parcourus x facteur
d’émission voiture moyenne
Adresses domiciles RH
Scope 3 - Cat. 8 Déplacements professionnels
Km parcourus par moyen de
transports Facteurs d’émissions
base empreinte ADEME*ADEME
Extraction ordre de mission,
notes de frais
Scope 3 - Cat. 9 Transport aval
Données fournisseurs GES des
transporteurs ou T.km
Uniquement dont FIGEAC AÉRO
support les coûts.
Rapport GES transporteurs,
données service logistique
Scope 3 - Cat. 10
Traitements des produits vendus
en fin de vie
Poids des déchets des acteurs
économiques déchets bâtiments
x Facteur d’émission ADEME
Suivi interne filiales
Scope 3 - Cat. 11 Utilisation des produits vendus
Poids des pièces livrées FIGEAC
AÉRO x facteur d’émission
AIRBUS (TCO₂e / Tonne de
pièces avion)
Rapport de durabilité Airbus
2025 et nombre d’avions livrés
Scope 3 - Cat. 12
Fin de vie des emballages et
bois
Poids des produits vendus x
Facteur fin de vie moyenne
aluminium
Montant factures achats
fournisseurs, fichier achats
fournisseurs
Conditions de proratisation
Concernant les filiales ne collectant pas de données primaires, leur bilan carbone est établi au prorata,
se basant sur les parts exactes des émissions des autres filiales proportionnellement à leur contribution
au chiffre d’affaires du Groupe.
23
ADEME : Agence de l'environnement et de la maîtrise de l'énergie.
177
Scope 3 cat 11 : Utilisation des produits vendus
Compte tenu du contexte de ce deuxième exercice de reporting, FIGEAC AÉRO n'a pas été en mesure
de collecter l'ensemble des éléments permettant de calculer les émissions associées à l'utilisation des
produits vendus conformément aux orientations méthodologiques de l'IAEG et aux principes discutés
au sein du GIFAS (Groupement des Industriels Français de l’Aéronautique et du Spatial). FIGEAC AÉRO
a été partie prenante de nombreux échanges avec des acteurs du secteur et s’emploie à faire les
meilleurs efforts pour obtenir des facteurs d’émissions par appareils.
Le Groupe a reconduit une méthodologie propre définie sur l'exercice précédent, et qu'il juge être sa
meilleure estimation, détaillée ci-dessous :
▪ Détermination d'un facteur d'émission moyen en tCO₂e par tonnes de produit vendus :
o À partir des données publiques Airbus sur l'aviation civile (représentant directement
ou indirectement plus de 60% du portefeuille du Groupe) relatives au poids des avions
(scénario Masse maximale sans carburant - MZFW (Maximum Zero Fuel Weight), au
nombre d'avions livrés sur la période et aux émissions de GES associées (émissions
GES Scope 3-11 Utilisation des produits vendus (scenario avec SAF
24
)), FIGEAC AÉRO
a déterminé le facteur d’émission (FE) en appliquant la formule suivante :
o FE = Total tCO₂e Scope 3-11 / (nombre d'avions livrés * poids des avions) pour obtenir
un facteur moyen d’émission tCO₂e par tonne de produits vendus ;
▪ Détermination du poids des produits vendus par FIGEAC AÉRO :
o Le tonnage de produits vendus a été déterminé par la différence entre les tonnages
de métaux entrants (achats de matières premières) et les tonnages de métaux
sortants (déchets métalliques sortants) sur l’exercice, exclusion faite de la filiale MTI
ne travaillant pas pour le secteur aéronautique ;
▪ Multiplication du poids par le facteur d’émission :
o Le calcul final est le suivant : Facteur d’émission * Poids des produits vendus
Le Groupe prévoit de continuer à travailler en interne pour affiner cette estimation et notamment sur les
poids des produits vendus.
Intensité des émissions de GES basée sur le
chiffre d’affaires
2024/25 2025/26
Émission totale de GES Scope 1, 2 (basé sur
les localisations) & 3 rapporté au chiffre
d’affaires (tCO₂eq/M€)
41 461 31 369
Émission totale de GES Scope 1, 2 (basé sur
le marché) & 3 rapporté au chiffre d’affaires
(tCO₂eq/M€)
41 461 31 369
Émission totale de GES Scope 1, 2
uniquement (basé sur les localisations)
rapporté au chiffre d’affaires (tCO₂eq/M€)
33,6 38,9
Émission totale de GES Scope 1, 2
uniquement (basé sur le marché) rapporté au
chiffre d’affaires (tCO₂eq/M€)
33,6 38,9
L’intensité des émissions de GES exprimée ci-dessus est la somme des émissions du Groupe sur les
différents scopes considérés, ramenées au chiffre d’affaires consolidé, et exprimé en tonnes de CO₂eq
par million d’euros de chiffre d’affaires (cf. Note 22 Chiffre d’affaires du présent rapport).
24
Le groupe FIGEAC AÉRO n’a pas fait le calcul en retenant le scénario sans SAF, à titre d’exemple, le rapport d’Airbus fait ressortir
un écart de +20,2% dans les émissions du scope 3 catégorie 11 entre les scénarios sans SAF et avec SAF.
178
Décomposition des évolutions de GES de 2024/25 a 2025/26
Sur l’exercice 2025/26, les émissions de GES du Groupe ont augmenté de 23 441 tonnes de CO
2
eq, soit
+12% par rapport à leur niveau de 2024/25.
L’intensité, soit les émissions de GES du Groupe rapportées au chiffre d’affaires (en tonnes de
CO
2
eq/M€) a quant à elle baissé de 24% sur la même période.
Les émissions d’utilisation des produits vendus affichent une baisse de 15%, ces produits vendus étant
par choix méthodologique la différence entre la matière entrante et les déchets métalliques sortants.
Les effets positifs sont générés par une politique de réduction des stocks de sécurité sur les intrants et
une meilleure réutilisation des chutes évitant ainsi 90 tonnes d’achats.
Les émissions des intrants sont maitrisées avec une hausse d’uniquement 2% liée à une hausse des
matières premières bien inférieure à la hausse du chiffre d’affaires, cette maitrise étant associée à une
politique de réduction des stocks de sécurité des sites de FIGEAC AÉRO Lot et FIGEAC AÉRO Tunis.
Les émissions liées à l’énergie sont en hausse de 39% portées d’une part, par une hausse importante
des émissions du site de FIGEAC AÉRO Casablanca, non compensée encore par la centrale
photovoltaïque installée et qui n’a produit qu’un seul trimestre sur l’exercice 2025/26), et d’autre part,
par l’intégration en données natives des sites de FIGEAC AÉRO Wichita et Chihuahua avec des mix
énergétiques défavorables jusqu’alors proratisés.
Les émissions liées aux immobilisations sont en hausse de 112% avec une forte hausse sur les
machines de production et la R&D.
Les émissions liées au fret sont en hausse de 56%, principalement en lien avec le poste d’émission 3.4
incluant moins d’estimations par rapport à son calcul de l’exercice précèdent, et à une moindre
utilisation de facteurs monétaires. Cela est dû au fait que les émissions liées à du transport non payé
par le Groupe ont bien été prises en compte lors de l’exercice précédent, et ne l’ont pas été cette année
en raison de difficultés à récolter la donnée.
Les émissions liées aux déchets sont en hausse de 63% essentiellement portée par une hausse
exceptionnelle de 270% de ce poste sur le site de MTI, qui a procédé à la réfection de sa toiture avec la
mise au déchet d’une partie de la couverture historique.
Les émissions liées aux déplacements professionnels et domicile/travail sont en hausse de 14% en lien
avec l’accroissement de l’effectif, légèrement compensé par les jours télétravaillés.
179
E2 POLLUTION
E2.IRO-1 / SBM-3 — Impacts, risques et opportunités matériels et leur interaction
avec la stratégie et le modèle économique
Le tableau ci-dessous répertorie les impacts, risques et opportunités (IRO) relatifs à la pollution
que le Groupe a identifiés et jugés matériels lors de l'analyse de double matérialité (DMA)
réalisée au cours de l'exercice 2024/25. Tous les IRO ont été notés indépendamment des
mesures d'atténuation mises en œuvre par FIGEAC AÉRO. Les informations publiées dans le
cadre de l’ESRS 2 (IRO-1 et SBM 3) précisent la méthodologie employée (cf. IRO-1 — Description
du processus d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels et
SBM-3 Impacts, risques et opportunités matériels et leur lien avec la stratégie et le modèle
économique du présent rapport).
FIGEAC AÉRO a mené une DMA qui a mis en évidence plusieurs impacts et risques matériels liés aux
enjeux de pollution, en particulier sur les sites réalisant des traitements de surface et de la peinture.
L’identification des risques a été réalisée par la Commission Environnement permettant à tous les sites
du Groupe, et plus particulièrement ceux ayant ces activités d’être largement consultés (Mécabrive
Industries, FIGEAC AÉRO Aulnat, FIGEAC AÉRO Casablanca, et FIGEAC AÉRO Wichita, et dans une
moindre mesure, FIGEAC AÉRO Lot et TOFER). Dans cette analyse, les habitants et riverains des usines
(communautés affectées) ne sont pas consultés comme parties prenantes, sauf dans le cas de création
de nouvelles activités, ce qui peut conduire dans certains cas à une enquête publique.
FIGEAC AÉRO reconnait être exposé à des risques et impacts environnementaux liés à la pollution, qui
peuvent avoir des conséquences significatives tant sur l'environnement que la santé de ses
collaborateurs. Son activité de sous-traitance amène le Groupe à faire utilisation de substances
préoccupantes et extrêmement préoccupantes, notamment celles soumises à la réglementation
REACH, sur lesquelles nos sites sont des utilisateurs aval.
180
Sous-thématique IRO Description de l’IRO Chaîne de valeur Horizon temporel
Amont Groupe Aval
Court
terme
Moyen
terme
Long
terme
Pollution de l’air
Impact négatif
Impact négatif de certaines activités du Groupe
(traitement de surface et peinture notamment)
sur la qualité de l'air et la santé des
collaborateurs du fait de l'utilisation de
substances polluantes
× × × × ×
Risque
Risque de transition, en termes techniques et
financiers, liés aux évolutions réglementaires
× × × ×
Pollution des eaux et des sols
Impact négatif
Impact négatif sur les écosystèmes en cas de
fuites accidentelles, d'accidents liés aux
transports de déchets (vers la destruction)
× × × ×
Risque
Risque financier lié à la mise en conformité de
l'ensemble des sites : renforcement de
l'étanchéité des bassins de rétention et des
conduites
× × ×
Substances extrêmement
préoccupantes (SVHC)
Impact négatif
Impact négatif sur l'environnement et les
collaborateurs du fait de l'utilisation de
substances extrêmement préoccupantes (e.g.
Chrome VI).
× × × × ×
Risque
Risque lié à l'évolution des réglementations :
hausse des coûts pour surveiller et suivre ;
mise à niveau des sites (ventilation, lavage…)
× × × ×
181
E2-1 — Politiques en matière de pollution
Politique générale
Le Groupe a formalisé une Politique Environnementale incluant la gestion de la pollution et des
substances préoccupantes. Elle couvre les thématiques de l’air, de l'eau, et des substances
préoccupantes (SVHC).
Cette Politique Environnementale couvre la totalité du périmètre du Groupe, La présente Politique est
appliquée sans date de fin, elle est révisée au minimum tous les 3 à 5 ans à l’horizon du plan stratégique
du Groupe, Toutefois celle-ci peut faire l’objet d’une révision annuelle en fonction des évolutions du
Groupe.
Ce processus de révision s’opère sous la responsabilité de la Direction RSE, qui en assure le suivi
régulier.
Les principaux éléments pouvant conduire à une révision sont :
▪ Une mise à jour de la matrice de double matérialité du Groupe ;
▪ Une évolution du périmètre (achats, ventes, croissance externe, prise de contrôle
Opérationnelle) ;
▪ Une adaptation à des évolutions organisationnelles ;
▪ Une adaptation à des évolutions réglementaires ;
▪ Une mise à jour du plan stratégique pluriannuel de l’entreprise ;
▪ Une dérive des indicateurs de performance clés (KPI) ou des difficultés à atteindre certaines
cibles.
La Politique Environnementale est accessible aux parties prenantes interne au Groupe via un dossier
partagé dédié.
FIGEAC AÉRO est engagé dans le strict respect des règlementations relatives aux diverses pollutions
inhérentes à ses activités industrielles, et ce, sur l’ensemble des sites qui composent son empreinte
industrielle mondiale. Celles-ci diffèrent largement en fonction de la taille, de l’activité du site et de sa
localisation géographique. Toutefois, conscient des enjeux environnementaux et sanitaires de la filière
aéronautique, le Groupe adopte une démarche volontariste et d’harmonisation de ses pratiques :
▪ Sur chaque site :
o Conformité aux règlementations environnementales applicables au site, notamment
en regard des autorisations requises pour les activités à pollution spécifique ;
o Mise en place de systèmes de surveillance adaptés ;
o Mécanismes d’anticipation des futures règlementations, notamment en lien avec
l’utilisation de produits chimiques et de substances contrôlées ;
▪ Dans l’ensemble du Groupe :
o Mise en place et maintien d’un système de management environnemental conforme
à la norme ISO 14001, en lien avec la gestion courante des opérations ainsi qu’avec
les situations exceptionnelles ou accidentelles ;
o Mécanisme d’amélioration continue de la performance environnementale.
Le site de FIGEAC AÉRO Aulnat a obtenu la certification ISO 14001 de son système de management
environnemental au cours de l’exercice et rejoint les trois sites du Groupe déjà certifiés (à savoir les
sites de FIGEAC AÉRO Lot, FIGEAC AÉRO Méaulte et FIGEAC AÉRO Saint-Nazaire), ce qui représente en
cumul plus de 66% de couverture en termes de chiffre d’affaires. Le Groupe vise une certification de
l’ensemble de ses sites de production à l’horizon de l’exercice 2027/28.
La mise en place d’un système de management environnemental tel que le requiert la certification,
implique de connaître l’ensemble des impacts de l’entreprise. Il contribuera donc à minimiser les
182
impacts négatifs identifiés dans l’analyse de double matérialité, et également à mitiger les risques
relatifs à ces enjeux. Par ailleurs, les analyses environnementales menées dans le cadre des
certifications, permettent de cartographier les impacts potentiels sur l’air, l’eau et les sols des sites
concernés. Ces analyses environnementales couvrent aussi bien les impacts récurrents que les
impacts exceptionnels ou accidentels.
Substances préoccupantes (SVC) ou extrêmement préoccupantes (SVHC)
Les activités de FIGEAC AÉRO, et plus particulièrement les activités de traitement de surface et de
peinture, nécessitent parfois l'utilisation de certaines substances inscrites sur la liste des substances
préoccupantes (SVC) voire très préoccupantes (SVHC) candidates, en vue d'une autorisation dans le
cadre du règlement REACH de l'Union Européenne.
Dans tous les pays où le Groupe opère, il respecte les réglementations applicables concernant
l'utilisation de ces substances. Conformément à son rôle de sous-traitant, c’est-à-dire n’incluant pas la
conception des produits, FIGEAC AÉRO doit utiliser ces substances lorsqu’elles font partie du cahier
des charges du client. Le Groupe s'efforce toutefois d’en réduire l’utilisation et de minimiser l’achat de
ces substances lorsque cela est possible, sans pour autant compromettre le respect du cahier des
charges défini par le client. Cette approche est adoptée jusqu’à ce que le client valide la substitution de
la substance en question, ou que la réglementation applicable évolue en ce sens. Concernant
l’utilisation de substances très préoccupantes, aucun objectif spécifique n'a été à ce stade fixé au
niveau mondial.
FIGEAC AÉRO respecte la réglementation REACH, qui encadre l'utilisation de substances chimiques.
Une organisation spécifique a été mise en place pour identifier et gérer les substances préoccupantes
utilisées dans ses procédés de fabrication.
Axes de la politique sur la pollution de l'air
La Politique du Groupe concernant la pollution de l’air s’articule autour de deux axes principaux :
▪ L’exposition des collaborateurs aux vapeurs, fumées, et émanations liées à certaines
activités ;
▪ L’exposition du milieu naturel ou pollution atmosphérique, à la périphérie des sites de
production.
Le Groupe et l’ensemble de ses filiales travaillent autour de deux actions directrices, qui sont ainsi
déclinées en fonction de l’activité des sites et de leurs impacts potentiels:
▪ Réduire l'exposition des salariés aux pollutions de l'air ;
▪ Minimiser et/ou maîtriser la pollution de l'air atmosphérique environnant les sites de
production.
Exposition des salariés
FIGEAC AÉRO s’engage à une surveillance des collaborateurs au travers d’un plan propre à chaque site
présentant des pollutions spécifiques, pour lequel la règlementation française sert de référence.
Cette surveillance fait l’objet de plans et protocoles locaux, réalisés avec un outil d’évaluation des
risques chimiques, et validés par un organisme de contrôle certifié. Les plans et protocoles précisent
les éléments recherchés et la fréquence de contrôle.
183
Ces plans et protocoles locaux sont déployés sous la responsabilité de la fonction HSE locale, en
collaboration directe avec l’organisme de contrôle en charge des mesures. Toute non-conformité
décelée fait l’objet de plans d’action correctrices.
Chaque fois que cela est possible, FIGEAC AÉRO installe des équipements de protection collectifs à
destination des collaborateurs. Dans le cas contraire, le Groupe met à disposition des équipements de
protection individuels appropriés aux risques. Des mesures sont également prises au travers du
personnel d’encadrement pour s’assurer de la disponibilité et du port effectif de ces équipements.
Parmi les vapeurs, fumées, et émanations liées à certaines activités, les éléments CMR
25
, et plus
particulièrement le chrome hexavalent ou « Cr
VI
», font l’objet d’une attention particulière, en raison de
leur dangerosité. En raison des enjeux liés à l’utilisation de cette substance, le Groupe en collaboration
avec ses clients, à adopté un plan de sortie, déployé dans un premier temps sur l’ensemble des sites
européens, puis harmonisé sur l’intégralité des sites du Groupe au travers du monde - plutôt que
d’investir dans de nouveaux aménagements permettant une continuité d’exploitation, conformément à
la règlementation Européenne.
Pollution atmosphérique
FIGEAC AÉRO surveille et contrôle les exutoires de chaque site, conformément aux réglementations
locales. Cette surveillance est réalisée sous la responsabilité de la fonction SE locale, et fait l’objet
d’un rapport tenu à disposition des parties prenantes.
Axes de la politique sur la pollution de l'eau
La Politique Environnementale du Groupe publiée en décembre 2025 intègre la pollution de l’eau.
Les rejets industriels sont suivis localement dans l’ensemble de ses sites et filiales. Le Groupe a adopté
depuis plusieurs années une approche visant à supprimer l’ensemble des impacts directs de ses
activités industrielles vers le milieu naturel. Tous les exutoires redirigés ou en contact direct avec des
cours d’eau ont été supprimés.
Tous les rejets qui ne sont pas des déchets concentrés et transportés vers des centres agrées sont
rejetées vers des stations communales ou intercommunales faisant l’objet d’une convention de rejet
avec le site. Dans certains cas, ces rejets sont associés à un protocole de surveillance. Ces rejets sous
convention concernent les éluats issus des activités de traitement de surface après un traitement in
situ des stations d’épuration.
Concernant les bains de traitement de surface, l’utilisation de produits chimiques est le plus souvent
soumise à une règlementation et/ou à des procédures internes spécifiques visant à optimiser les
consommations et le recyclage des eaux en boucle fermée. Ces procédures impliquent notamment
l’utilisation de systèmes de bains de rinçage statiques, de recyclage des eaux de rinçage, d’évapo-
concentration et d’épuration physico-chimique.
Concernant les huiles de coupe, les sites du Groupe disposent de procédures spécifiques visant à
minimiser leurs consommations, et optimiser leur séparation / récupération et leur réutilisation.
25
Éléments cancérogènes, mutagènes ou toxiques.
184
Eaux usées sanitaires, eaux pluviales et ruissellements
Ces eaux sont envoyées vers les réseaux de collecte du réseau public et les stations locales de
traitement. Lorsque la règlementation l’exige, des systèmes de surveillance des eaux pluviales sont mis
en place.
Pollution des sols
La Politique du Groupe ne traite pas de la pollution directe des sols. Dans le cadre de ses activités, les
impacts du Groupe sont essentiellement liés à des risques de pollutions dites chimiques (métaux,
hydrocarbures, composés organiques volatils, ...).
FIGEAC AÉRO s’attache à mettre en œuvre toutes les mesures nécessaires pour protéger les sols de
ses activités, notamment au travers de travaux d’étanchéisation, et éviter tout déversement accidentel.
La pollution des sols résulte généralement de l’exploitation historique de certains sites et notamment
ceux utilisant généralement des produits chimiques et des hydrocarbures.
Deux sites du Groupe sont actuellement surveillés par un réseau piézométrique : Mécabrive Industries
et FIGEAC AÉRO Aulnat.
185
E2-2 — Actions relatives à la pollution
Plans d’actions et cibles sur la pollution
Pollution de l’air : exposition des collaborateurs
▪ Déploiement de l’outil d’évaluation des risques chimiques sur l’ensemble des sites du Groupe ;
▪ Déploiement d’un plan de sortie du chrome hexavalent sur l’ensemble des sites du Groupe.
Pollution de l’air : rejets atmosphériques
▪ Maitrise opérationnelle des extracteurs et suivi de leur bon fonctionnement, associé à une
veille règlementaire pour favoriser la maintenance préventive et anticiper les remplacements
éventuels ;
▪ Publication dans le présent rapport au titre de l’exercice 2025/26 de l’ensemble des
substances très préoccupantes (SVHC) achetées par chacune des filiales du Groupe - le
périmètre de reporting inclura les 496 substances présentes dans l’annexe XI et la candidate
list de l’European Chemical Agency (EC A) en date du 17 avril 2026.
Le Groupe précise que pour le rapport de durabilité au titre de l’exercice 2026/27, il devrait être en
mesure de détailler les substances, les quantités et les dangerosités présentes dans chacune des
filiales.
Pollution de l’eau et des sols
▪ Étudier et transversaliser les bonnes pratiques ;
▪ Déployer les meilleures techniques applicables disponibles sur le marché en regard de la
règlementation française aux sites de FIGEAC AÉRO Casablanca et FIGEAC AÉRO Wichita.
186
Actions pollution
Actions clés
Chrome
hexavalent
Amende / Incident
environnemental
Monitoring SVHC
Évaluation des risques chimique
Détails actions clés
Supprimer
l’utilisation du
Chrome
hexavalent en
traitement de
surface
e pas avoir d’incident et ne
pas être redevable
d’amende
Publier les quantités
de la totalité des
SVHC achetés
Déployer un outil d’évaluation
Impact pollution
Air/Eau
Eau/sol
Air/Eau/Sol
Air
Enjeux concernés
Substances
extrêmement
préoccupantes
(SVHC)
Pollution des eaux et des
sols
Substances
extrêmement
préoccupantes
(SVHC)
Pollution de l’Air / Substances
extrêmement préoccupantes (SVHC)
Périmètre d’application des
actions clés
Groupe
Groupe
Groupe
Groupe
Horizons temporels dans
lesquels l’entreprise prévoit
d’achever chaque action
clé
UE : 2026
Maroc : 2027
US : 2028
Annuel
Annuel jusqu’à
suppression totale
2028
Le cas échéant, des
informations quantitatives
et qualitatives concernant
l’avancement des actions
ou plans d’action à propos
desquels des informations
ont été publiées lors de
périodes antérieures
À la clôture de
l’exercice au 31
mars 2026, les
bains contenant
du chrome
hexavalent en
Union Européenne
sont supprimés
Aucun d’incident et aucune
amende
Voir présent rapport
§E2-5
75%
187
E2-3 Cibles pollution
Cibles pollution
Chrome Hexavalent
Amende/Incident
environnemental
Monitoring SVHC
Évaluation des risques
chimique
Cible à atteindre
0 Tonnes de produit
contenant du Chrome
hexavalent en
traitement de surface
0 amendes ou incidents
liés à des risques
environnementaux
Monitoring de SVHC
annuel
Outil d’évaluation au
risque chimique déployé
à 100%
Nom et définition de
l’indicateur
Quantité de Chrome
hexavalent achetée en
traitement de surface
Nombre
d’amende/Incident liés à
des risques
environnementaux
Quantité de SVHC
achetée
% de couverture
Description du rapport entre la
cible et les objectifs de la
politique
Suppression de
l’utilisation du Chrome
hexavalent
Respect de la
règlementation locale /
Image de l’entreprise
Réduction de
l’exposition des
collaborateurs
Pollution de l’air/
Exposition des
collaborateurs
Enjeux concernés
Substances
extrêmement
préoccupantes (SVHC)
Pollution des eaux et des
sols
Substances
extrêmement
préoccupantes (SVHC)
Pollution de l’Air /
Substances
extrêmement
préoccupantes (SVHC)
Contours de la cible
(Périmètre)
Groupe
Groupe
Groupe
Groupe
Valeur de référence et l’année
de référence à partir
desquelles les progrès sont
mesurés
2025/26
2025/26
2025/26
2025/26
50%
Période couverte par la cible
et, le cas échéant, les
éventuels jalons ou cibles
intermédiaires
2028
N/A
Annuel
2028
100%
Méthodes utilisées pour définir
les cibles
Cible règlementaire
Règlementation
Européenne (REACH)
Cible définie
volontairement
Règlementation locale
Cible règlementaire
Règlementation
Européenne (REACH)
Cible définie
volontairement
Processus Amélioration
continue
Le cas échéant, implication
des personnels et/ou
partenaires sociaux ou autres,
dans la définition des cibles
pour chaque enjeu
Commission HSE
Responsable HSE Site
Commission HSE
Responsable HSE Site
Résultats par rapport aux
cibles annoncées
Conforme au plan
d’action
0
Conforme au plan
d’action
7 sites / 11
75% en couverture de
CA*
Note : les sites de FIGEAC AÉRO Lot, Aulnat, et Chihuahua, MTI, et Mécabrive Industries utilisent un outil d’évaluation des risques chimiques.
Les cibles ci-dessus font l’objet d’un suivi annuel par la direction RSE en concertation avec les
responsables HSE et Directions de site concernés après chaque clôture annuelle et avant publication.
188
E2-4 Émissions dans l’air
L’indicateur ci-dessous correspond à la quantité de composés organiques volatiles (COV) présents
dans les solvants, mastics ou peintures achetées par le Groupe. Ces COV sont calculé directement à
partir des données présente dans les Fiches Données Sécurité de chaque produit utilisé par le groupe.
Le Groupe considère donc que chaque quantité de COV acheté est émis.
Cette publication ne se substitue pas à la règlementation E-PRTR (CE n°66/2006) et aux déclarations
GEREP réalisées à la maille des sites industriels français.
En l’absence de dépassement des seuils définis par le règlement E-PRTR, FIGEAC AÉRO publie
néanmoins cet indicateur consolidé relatif aux polluants de manière volontaire.
E2-4
Émissions dans l’air
Unité
2024/25
2025/26
E2-4
Quantité de COV
Kg
N/C
70 984
Au cours de l’exercice 2025/26, FIGEAC AÉRO a collecté les quantités de COV sur les sites principaux
consommateurs de produits chimiques : FIGEAC AÉRO Lot, Saint-Nazaire, Méaulte, Aulnat, Tunis,
Casablanca, Wichita, et Mécabrive Industries.
Le site de Chihuahua est exclu du périmètre de reporting dans la mesure où il n’effectue pas d’achats
de peinture ni de produits chimiques, cette activité étant intégralement sous-traitée.
Par ailleurs, les sites TOFER et MTI sont également exclus du périmètre, la base des données d’achats
étant actuellement en cours de fiabilisation. Ces sites devraient être en mesure d’intégrer le reporting
dès le prochain exercice.
Les sites de FIGEAC AÉRO n’émettent pas de rejets directs dans les eaux et les sols et le Groupe n’a
enregistré aucun incident majeur ayant entraîné une pollution du milieu en 2025/26. Néanmoins, des
mesures sont réalisées pour les sites soumis à des règlementation locales.
189
E2-5 Substances extrêmement préoccupantes (SVHC)
L’indicateur ci-dessous correspond à la quantité de chrome hexavalent contenue dans les ingrédients
achetés de l’exercice précédent.
Substances extrêmement préoccupantes
Unité
2024/25
E2-5_08.1
Quantité totale de produits contenant du chrome hexavalent
achetée
Kg
1 150
26
E2-5_08.2
Quantité totale de peinture contenant du chrome hexavalent
achetée
Litres
6 655
27
Au titre de l’exercice 2025/26, la méthodologie de collecte et d’analyse des données relatives aux
substances préoccupantes et extrêmement préoccupantes (SVHC) a été significativement revue afin
d’améliorer la précision et la pertinence du reporting (cf. méthodologie ci-dessous).
Les principales évolutions concernent notamment le passage d’un suivi basé sur les quantités de
produits contenant une seule substance (chrome hexavalent) à une approche fondée sur les quantités
en poids de substances SVHC effectivement présentes dans les produits utilisés par le Groupe, ainsi
qu’un périmètre de reporting plus large en termes d’entité couvertes.
Compte tenu des changements méthodologiques et du niveau de granularité désormais requis pour
l’analyse, il n’a pas été possible de recalculer une donnée comparative ajustée pour l’exercice 2024/25.
Les données pour l’exercice précédent sont donc présentées ci-dessus à titre indicatif uniquement et
ne doivent pas faire l’objet d’une comparaison directe avec celles de l’exercice en cours ci-dessous.
L’indicateur ci-dessous correspond à la quantité de SVHC contenue dans les ingrédients achetés.
Substances extrêmement préoccupantes
Unité
2025/26
E2-5_08.1
Quantité totale de SVHC contenue dans les produits achetés
Kg
6 416
E2-5_08.2
Quantité totale de SVHC contenue dans les peintures
achetées
Kg
972
E2-5_08.3
Quantité totale de SVHC quittant les installations sous forme
d'émissions, de produits, de parties de produits ou de services
Kg
N/A*
E2-5_08.4
Quantité de SVHC quittant les installations sous forme
d'émissions
Kg
N/A*
E2-5_08.5
Quantité de SVHC quittant les installations sous forme de
parties de produits
Kg
N/A*
*Note : compte tenu des difficultés inhérentes à la mesure de SVHC dans les rejets aqueux, aux mesures des émissions diffuses
ou canalisées pendant les processus de production et à la mesure exacte sur les produits fabriqués, le Groupe a choisi comme
indicateur pertinent la quantité de SVHC contenue dans les produits et peintures achetés.
Sur l’exercice 2025/26, FIGEAC AÉRO a mis en place des protocoles permettant d’extraire la totalité des
SVHC contenus dans les ingrédients et produits chimiques achetés. Les indicateurs sont issus de
calculs théoriques provenant des fiches techniques et fiches données sécurité des fabricants. Le
26
uantité en kilogrammes d’ingrédients de traitements de surfaces achetés ou entrés en stock sur la période contenant du
chrome sous sa forme hexavalente (acide chromique, bichromate de sodium, etc…).
27
uantité en litres d’ingrédients de peinture achetés ou entrés en stock sur la période contenant du chrome sous sa forme
hexavalente (bases, durcisseurs des peintures primaires ou finitions).
190
protocole isole la part de la substance dangereuse contenue dans l’ingrédient, de manière distincte pour
les produits et les peintures.
À partir de cet inventaire et des Fiches de Données Sécurité (FDS) transmises avec ces produits, FIGEAC
AÉRO a identifié et calculé la quantité de SVHC contenue dans ces produits chimiques. Les valeurs
issues des FDS sont souvent exprimées avec une incertitude (plages haute et basse). FIGEAC AÉRO a
retenu la plage haute pour réaliser son calcul.
Les indicateurs présentés ici sont consolidés pour les sites de FIGEAC AÉRO Lot, Saint-Nazaire, Méaulte,
Aulnat, Tunis, Casablanca, Wichita et Mécabrive Industries. Une homogénéisation des pratiques et un
protocole de collecte été mis en place dans une démarche d’amélioration continue et a permis de
collecter des données fiables sur l’ensemble du Groupe. Cette homogénéisation sera étendue sur
l’exercice prochain aux sites de TOFER, TOFER Europe Services et de MTI exerçant une activité de
traitement de surface dans une moindre mesure.
FIGEAC AÉRO travaille activement afin de publier au plus tôt les quantités de substances dangereuses
ainsi que la répartition des quantités par classe de dangerosité.
191
E5 UTILISATION DES RESSOURCES ET ÉCONOMIE CIRCULAIRE
E5.IRO-1 / SBM-3— Impacts, risques et opportunités matériels et leur interaction
avec la stratégie et le modèle économique
Le tableau ci-dessous répertorie les impacts, risques et opportunités liés aux ressources et à l’économie
circulaire que le Groupe a identifiés et jugés matériels lors de l'analyse de double matérialité (DMA)
réalisée au cours de l'exercice 2024/25. Tous les IRO ont été notés indépendamment des mesures
d'atténuation mises en œuvre par FIGEAC AÉRO. Les informations publiées dans le cadre de l’ESRS 2
(IRO-1 et SBM 3) précisent la méthodologie employée.
Dans le cadre de la DMA, FIGEAC AÉRO a identifié plusieurs enjeux matériels liés aux ressources et à
l'économie circulaire, avec un focus particulier sur les matières premières entrantes. L'impact négatif
principal réside dans la pression sur les ressources, avec une consommation de matériaux issus de
l’extraction des minerais plus particulièrement pour les métaux titane et aluminium.
Dans le cadre de la DMA, les habitants et riverains (communautés affectées) des fournisseurs
producteurs de métaux ne sont pas consultés comme parties prenantes.
FIGEAC AÉRO reconnaît que la gestion des matières premières peut entraîner des répercussions
financières significatives. Des situations géopolitiques peuvent engendrer des fluctuations de prix et
des retards de production, impactant ainsi la rentabilité des activités du Groupe. La circularisation des
métaux (réutilisation dans le cycle de production) est donc une réelle opportunité pour FIGEAC AÉRO
de réduire cette pression sur les ressources et de réduire les émissions de son scope 3 aval.
Cet IRO a été défini spécifiquement par la Commission Environnement permettant à tous les
responsables SE d’être consultés. Cette thématique est également une préoccupation des clients du
Groupe. FIGEAC AÉRO participe à des échanges sur la mise en place de « revert loop » des chutes et
copeaux, avec une priorité sur le titane et ses alliages.
Sous-thématique
IRO
Description de l’IRO
Chaîne de valeur
Horizon temporel
Amont
Groupe
Aval
Court
terme
Moyen
terme
Long
terme
Ressources entrantes, y compris
l’utilisation des ressources
Impact négatif
Impact négatif sur l'environnement de
l'extraction des matières premières (émissions
de GES, pollutions de l'air, des eaux et des sols,
dégradation des écosystèmes, raréfaction des
ressources).
×
×
×
×
Opportunité
Opportunités financières liées à l'optimisation
des processus de valorisation des ressources
entrantes, à la revente des copeaux métalliques
et à la réutilisation des métaux
×
x
×
×
×
Déchets
Risque
Risques liés à l’augmentation du coût de
traitement des déchets liés aux activités de
traitement de surface et de peinture, ainsi
qu'aux investissements à réaliser
×
X
×
×
Contexte concernant les métaux
Le Groupe est soumis à de forts enjeux tant sur le plan économique qu’environnemental, concernant
les matières premières qu’il utilise, à savoir les métaux, principalement l’aluminium et le titane.
192
Les intrants de matières premières métalliques viennent principalement des achats externes du Groupe,
dont ils représentent 46% contre 50% sur l’exercice précédent (année de référence), et dans une moindre
mesure, des matières premières métalliques directement confiées par certains clients.
Les activités d’usinage de pièces de FIGEAC AÉRO reposent essentiellement sur des processus
d’enlèvement de matière. Le poids de la pièce finale ne représentant généralement qu’une faible portion
du poids d’intrant de matière première métallique, ces activités génèrent des quantités importantes de
copeaux métalliques, dont la revente représente une source de chiffre d’affaires pour le Groupe.
D’autres activités génèrent également des quantités importantes de chutes métalliques. Les intrants de
matières premières métalliques représentent la majorité des émissions de GES du Groupe, à savoir 58%
contre 56% sur l’exercice précédent (année de référence) de ses émissions, hors scope 3 aval.
D'un point de vue global, les enjeux d’utilisation de ressources sont ainsi concentrés autour des sujets
suivants, sur lesquels FIGEAC AÉRO mène d’ores et déjà un certain nombre d’initiatives :
▪ Réduction des intrants de matières premières métalliques :
o Optimisation des schémas d’approvisionnement ;
o Adaptation des formats de matières premières métalliques;
▪ Optimisation des processus d’enlèvement de matières premières métalliques :
o Gains de productivité liés aux projets d’amélioration continue ;
o Utilisation de technologies alternatives (par exemple, découpe par jet d’eau);
▪ alorisation des copeaux et des chutes métalliques :
o Déploiement d’une politique Groupe et labellisation des filières de valorisation ;
o Tri des matières premières métalliques pour une meilleure valorisation ;
o Broyage des copeaux métalliques non-conformes pour faciliter leur compactage ;
o Compactage des copeaux métalliques pour optimiser leur transport ;
o Réutilisation des matières premières métalliques au sein de la chaîne de valeur ;
o Valorisation des matières premières métalliques dans d’autres filières.
Contexte concernant les autres ressources
Enjeu environnemental et économique, les déchets sont de moins en moins des déchets, et de plus en
plus une ressource à valoriser. L'enfouissement et l'incinération sont plus coûteux et ne répondent pas
aux enjeux environnementaux. La valorisation des ressources issues des déchets nécessite toutefois
la mise en place et l'optimisation de processus de tri, de conditionnement, de transport, de
commercialisation le cas échéant, et de réutilisation. Cet enjeu concerne pour FIGEAC AÉRO un nombre
important de ressources diverses : produits pétroliers utilisés comme lubrifiants, emballages en carton,
bois, et plastique, déchets organiques issus de la restauration, etc…
Selon les sites de production et les pays concernés, les règlementations, les politiques locales et les
possibilités de valorisation diffèrent, ce qui doit amener FIGEAC AÉRO à mettre en place une politique
Groupe adaptée aux particularités de ses différentes filiales.
A l’échelle du groupe, le plan stratégique PILOT 28 prévoit la certification ISO 14001 de l’ensemble des
sites du Groupe à l’horizon 2028. Cette certification du système de gestion de la performance
environnementale a été mise en place au cours de l’exercice 2024/25 sur les sites de FIGEAC AÉRO Lot,
Méaulte et Saint-Nazaire. Une certification supplémentaire a été obtenue pour le site de FIGEAC AÉRO
Aulnat en mars 2026.
La mise en place et la certification d’un système de management environnemental amène à une
meilleure gestion des impacts directs et indirects et conduit à long terme à une réduction de la fraction
des déchets dangereux.
193
E5-1 — Politiques concernant les ressources et l’économie circulaire
Une Politique Environnementale incluant les enjeux et les objectifs de l’économie circulaire a été écrite
et publiée au cours de l’exercice.
Cette Politique Environnementale couvre la totalité du périmètre du Groupe. Elle est appliquée sans date
de fin, et révisée au minimum tous les 3 à 5 ans à l’horizon du plan stratégique de l’entreprise. Toutefois,
celle-ci peut faire l’objet d’une révision annuelle en fonction des évolutions du Groupe.
Ce processus de révision s’opère sous la responsabilité de la Direction RSE, qui en assure le suivi
régulier.
Les principaux éléments pouvant conduire à une révision sont :
▪ Une mise à jour de la matrice de double matérialité du Groupe ;
▪ Une évolution du périmètre (achats, ventes, croissance externe, prise de contrôle
opérationnelle) ;
▪ Une adaptation à des évolutions organisationnelles ;
▪ Une adaptation à des évolutions réglementaires ;
▪ Une mise à jour du plan stratégique pluriannuel de l’entreprise ;
▪ Une dérive des indicateurs de performance clés (KPI) ou des difficultés à atteindre certaines
cibles.
La Politique Environnementale est accessible aux parties prenantes interne au Groupe via un dossier
partagé dédié.
Comme indiqué ci-dessus, FIGEAC AÉRO considère les enjeux liés à l’utilisation des ressources et
l’économie circulaire en fonction de l’importance de la ressource considérée dans son modèle
économique et son impact environnemental :
▪ Les matières premières métalliques, plus particulièrement les alliages de titane, les alliages
d’aluminium, et dans une moindre mesure les aciers et les aciers inoxydables, sont centrales
aux activités de FIGEAC AÉRO, et constituent donc la ressource principale du Groupe ;
▪ Les ingrédients et consommables, sont nécessaires à l’activité du Groupe. Ceux-ci incluent
notamment les colles, les mastics, les produits chimiques, et les peintures, pour la plupart
livrés sur les produits finis, ainsi que les outils coupants, les carbures et les huiles solubles
nécessaires à l’enlèvement de matière par usinage ;
▪ Les produits et matériels d’emballage accessoires aux flux de ressources mentionnés plus
haut, en amont et en aval de l’activité du Groupe. Ceux-ci sont principalement composés de
bois, cartons, et plastiques.
Axes de la politique concernant les métaux
Les activités de FIGEAC AÉRO n’incluant pas la conception des produits qu’il fabrique et qu’il vend, les
préconisations concernant la matière première métallique à utiliser, la qualité et le poids de mise en
œuvre sont strictement définis par ses clients, et ce, quels que soient les demi-produits servant d’intrant
(tôles, matricés, forgés, etc…).
Toutefois, afin d’optimiser son utilisation de ressources et leurs économies circulaires dans le cadre
des processus d’enlèvement de matières premières métalliques, le Groupe concentre ses efforts sur
les initiatives suivantes :
▪ Imbrication :
Il s’agit ici de maximiser le nombre de pièces dont la réalisation est issue du même demi-
194
produit. Dans les activités d’usinage ou de tôlerie, FIGEAC AÉRO dispose d’outils logiciels
performants permettant d’optimiser le nombre de pièces pouvant être réalisées en minimisant
les chutes ;
▪ Réutilisation :
La réutilisation consiste à collecter les chutes de découpe d’une production et de s’en servir
comme intrant dans une autre production. En effet, certaines chutes sont suffisamment
conséquentes pour permettre de réaliser une pièce de moindre dimension, à la condition
expresse de pouvoir strictement répondre aux préconisations relatives à la deuxième pièce, et
d’en assurer la traçabilité ;
▪ Valorisation :
Cette étape arrive une fois que l’intégralité des initiatives internes d’imbrication et de
réutilisation ont été menées. Il s’agit ici de collecter les chutes non-réutilisables et copeaux
métalliques dans les différents ateliers de production du Groupe pour les revendre auprès de
ferrailleurs et fondeurs. Plus le degré de tri des copeaux et chutes de matières premières
métalliques est important (par famille de nuances, ou par nuances), plus les potentiels de
valorisation sont élevés.
Au cours de l’exercice 2025/26, FIGEAC AÉRO a renforcé sa collaboration et son partenariat avec ses
deux clients principaux dans la mise en place une boucle de recyclage des alliages de titane, en
particulier sur l’alliage TA6 , largement utilisé dans l’industrie aéronautique. Ce programme vise
l’intégration en circuit court d’une part croissante d’alliages recyclés dans les cycles de production et
par conséquent, d’en limiter l’extraction. Ces deux partenariats font l’objet de contrats spécifiques
précisant les conditions de rachats de copeaux de titane correctement ségrégués.
Outre l’organisation de cette boucle de recyclage au sein de la filière, il nécessite également le
développement par FIGEAC AÉRO de capacités de ségrégation afin d’isoler correctement l’alliage TA6
et permettre ainsi sa réutilisation par les fondeurs sélectionnés (cf. E5-2 Actions et ressources relatives
à l’utilisation des ressources et à l’économie circulaire et E5- 3 : Cibles relatives à l’utilisation des
ressources et à l’économie circulaire).
Cette matière première a été jugée prioritaire en raison des risques géopolitiques liés à son
approvisionnement - les plus gros producteurs étant la Russie, la Chine et le Kazakhstan, et l’importance
des émissions de GES liées à son extraction.
L’extraction d’aluminium émet significativement moins de GES que le titane (environ six fois moins dans
les facteurs d’émissions base ADEME), et ne comporte pas le même degré de risque géopolitique. Par
ailleurs, compte tenu de volumes de copeaux bruts à traiter bien plus importants, et de la grande
diversité des nuances d’aluminium usinées sur les mêmes moyens de production, les processus de
collecte et de tri sont significativement plus complexes. Dans ce contexte, FIGEAC AÉRO estime qu’il
aura la capacité d’initier des programmes similaires concernant les alliages d’aluminium à un horizon
d’un à trois ans.
Concernant l’aluminium, au cours de cet exercice, FIGEAC AÉRO s’est engagé avec le plus important de
ses clients à identifier la traçabilité des flux sur le recyclage des chutes d’alliages légers. Il s’avère après
investigation sur la traçabilité chez les scrap dealers que les chutes ou off-cuts résultant de nos
opérations permettent, a conditions que ces dernières soient correctement ségréguées et identifiées,
une réutilisation et une refusion chez les producteurs d’alliages aéronautiques. Il ressort de ces travaux
la possibilité, à condition d’une identification et ségrégation adéquates, d’une réutilisation et refusion
chez le producteur d’alliages aéronautiques. Pour les copeaux d’alliages légers, la situation est plus
complexe eu égard au mélanges effectués sur les différentes machines d’usinage. Dans ce cas, FIGEAC
AÉRO valorise le mélange hors d’une boucle fermée aéronautique.
L’objectif du client est de mesurer et surveiller le « Ratio Revert », soit le ratio du volume d’alliages légers
entrant dans une boucle fermée aéronautique rapportée au volume d’alliages légers achetés au titre des
productions réalisées pour ce client (achats réalisés au travers du « Conbid » - outil de réservation et
d’achat de matière première mis à disposition par ce client).
195
Le site de FIGEAC AÉRO Lot réalise la majeure partie des achats de matières premières métalliques du
Groupe et joue ainsi le rôle de site pilote quant à ces expérimentations de ségrégation et de
circularisation sur la matière première.
Axes de la politique concernant les ingrédients et consommables
Les activités de FIGEAC AÉRO n’incluant pas la conception des produits qu’il fabrique et qu’il vend, les
préconisations concernant les ingrédients et consommables à utiliser sont strictement définis par ses
clients, comme c’est le cas pour les matières premières métalliques.
Son rôle étant limité à être force de proposition, le Groupe a ainsi adopté un mode de gestion des
ingrédients et consommables le plus sobre possible. Compte tenu des impératifs de disponibilité d’une
part, et de dates de péremption de ces produits d’autre part, FIGEAC AÉRO opte pour des tailles de
conditionnement adaptées, et lorsque les volumes d’achats sont suffisants, sécurise un contrat
d’approvisionnement avec un distributeur.
Axes de la politique concernant les produits et matériels d’em allage
En collaboration avec ses fournisseurs et clients, et lorsque cela est possible et pertinent, FIGEAC AÉRO
privilégie l’utilisation de caisses dites navettes. À la différence des emballages à usage unique, les
caisses navettes sont réutilisables mais nécessitent d’être retournées depuis le lieu de destination vers
le lieu d’expédition. Leur utilisation n’est donc pertinente d’un point de vue économique et
environnemental que dans certains cas.
L’approvisionnement et l’économie circulaire concernant les produits et matériels d’emballage sont
considérés uniquement à l’échelle locale, et en fonction des filières et des potentiels de réutilisation.
Si FIGEAC AÉRO ne déploie pas de plan d’action et de cibles concernant les produits et matériels
d’emballage, la certification ISO 14001, que l’ensemble des sites du Groupe aura reçu à l’horizon du plan
PILOT 28, couvre cet aspect.
La politique en la matière se limite donc à un ensemble de bonnes pratiques, partagées au travers des
différents sites du Groupe :
▪ Éviter autant que possible les plastiques, bannir l’utilisation de mousse polyuréthane expansive
comme matière de calage, et préférer des papiers gaufrés ou cartons déchiquetés, coussins
d’air et autres matériaux de calage naturels ;
▪ Réutiliser avec ou sans transformation des emballages entrants sur des flux sortants;
▪ Rotation de caisses navettes pliables avec certains clients et productions ciblés ;
▪ Imbrication d’emballage dans une caisse standard de multiples références pour un même
client, optimisant ainsi l’utilisation de matériaux de calage et le transport ;
▪ Information des fournisseurs avec les recommandations sur l’emballage des produits entrants
facilitants leur recyclage ou leur traitement ;
▪ Éviter les suremballages au film bulle et préférer gaines fermées ou des coussins d’air ;
▪ Éviter les emballages ou caisses multi-matériaux, plus difficiles à trier ;
▪ Sur le site de FIGEAC AÉRO Lot, privilégier lorsque possible le bois, valorisé localement.
196
E5-2 Actions et ressources relatives à l’utilisation des ressources et à l’économie
circulaire
Actions clés
Certification ISO 14001
Réutilisation des alliages de titane
Détail actions clés
Certification des sites de production du
Groupe
Mise en place d’une boucle de recyclage des
alliages de titane sur les sites principaux
utilisateurs, à savoir FIGEAC AÉRO Lot
Enjeux concernés
Déchets / Déchets Dangereux
Économies ressources entrantes
Périmètres d’application
des actions clés
Groupe
FIGEAC AÉRO Lot
orizon temporel de mise en œuvre
2027/28
2025/26
Valeur de référence (année de référence)
3 sites / 11
60 % couverture CA
(2024/25)
Pour le site de FIGEAC AÉRO Lot :
>70% des volumes triés
(2024/25)
Avancement des actions
4 sites / 11 soit 36 %
66% couverture CA
>80% de tri conforme
Avancement
La certification ISO 14001 des sites de FIGEAC AÉRO Casablanca et FIGEAC AÉRO Tunis, initialement
prévue en 2025, a été replanifiée en 2026 en raison de la mise à jour du Système de Management de la
Qualité. Au cours de l’exercice 2026/27, le Groupe anticipe ainsi la certification de trois sites : FIGEAC
AÉRO Casablanca, FIGEAC AÉRO Tunis et MTI.
Concernant la réutilisation des alliages de titane, le site de FIGEAC AÉRO Lot est arrivé à 80% de
ségrégation conforme dans le cadre d’un plan d’action mené par les services généraux et la business
unit (UAP) Métaux Durs.
197
E5- : Cibles relatives à l’utilisation des ressources et à l’économie circulaire
Cibles
Certification ISO
14001
Récupération et réutilisation des alliages
titane
Récupération et réutilisation des alliages
d’aluminium
Cible à atteindre
100% des sites
certifiés
Site de FIGEAC AÉRO Lot :
>80% des volumes triés
28
>50% des volumes circularisés
29
Définition d’un ratio cible volume acheté /
volume circularisé
Site de FIGEAC AÉRO Casablanca :
Mise en place des processus de collecte et
de tri
Contractualisation clients
Mettre en place un KPI « Ratio Revert » sur
le site pilote FIGEAC AÉRO Lot d’ici fin
2026/27, puis le déployer dans les filiales
à l’horizon 2027/28
Nom et définition de
l’indicateur
Accréditation
% des volumes de copeaux circularisés
% de la part des rebuts circularisés
Description du rapport entre la
cible et les objectifs de la
politique
Management
environnemental
des sites et
réduction des
déchets
Limiter l’impact négatif sur l’extraction de
matière première
Limiter l’impact négatif sur l’extraction de
matière première
Contours de la cible
(Périmètre)
Groupe
Groupe
FIGEAC AÉRO Lot puis Groupe
aleur de référence et l’année
de référence à partir
desquelles les progrès sont
mesurés
2022/23
2025/26
2026/27 FIGEAC AÉRO Lot
Déploiement dans les filiales à l’horizon
2027/28
Période couverte par la cible
et, le cas échéant, les
éventuels jalons ou cibles
intermédiaires
2028
À déterminer, notamment au travers de
l’adoption de la démarche ACT Pas à Pas
de l’ADEME
Quantifier les cibles après retour
d’expérience du site pilote
Méthodes utilisées pour
définir les cibles
Défini
volontairement
Défini volontairement
Défini volontairement
Le cas échéant, implication
des personnels et/ou
partenaires sociaux ou autres,
dans la définition des cibles
pour chaque enjeu
Responsable HSE
Site
Directeur RSE / service Moyens généraux
Directeur RSE / service Moyens généraux
Résultats par rapport aux
cibles annoncées
4 sites / 11 soit
36%
65% couverture CA
Site de FIGEAC AÉRO Lot : 80% volume
titane
Site de FIGEAC AÉRO Casablanca : travail
en cours
N/A
Les cibles ci-dessus font l’objet d’un suivi annuel par la direction RSE en concertation avec les
responsables HSE et les Directions de sites concernés après chaque clôture annuelle et avant
publication.
L’infographie ci-dessous permet d’illustrer les flux intrants et sortants de matières premières
métalliques, ici en prenant l’exemple des alliages de titane sur le site de FIGEAC AÉRO Lot :
28
olume de copeaux titane trié en atelier sans pollution par d’autre métaux.
29
Volume de copeaux collectés via des contrat de circularisation client ou fournisseur.
198
199
E5-4 Ressources entrantes
Unité
2024/25
2025/26
Poids total global des matières premières métalliques
utilisés au cours de la période de référence
Kg
8 698 861
9 738 435
Dont poids total d’aluminium et alliage achetés
Kg
6 522 255
7 705 415
Dont poids total de titane acheté
Kg
988 174
1 157 842
Dont poids total des autres métaux achetés
30
Kg
1 188 433
875 178
La quantité totale de ressources présentée ici est représentative de l'ensemble des matières premières
métalliques réceptionnées et mises en stock (que celles-ci soient achetées ou confiées par les clients)
par le Groupe FIGEAC AÉRO, sauf pour le site TOFER Europe Services.
Les commandes intragroupe (livraisons de matières premières métalliques entre sites ou filiales) sont
neutralisées. La matière première métallique est comptabilisée sur le site qui passe la commande chez
le fournisseur ou qui la réceptionne si confiée par le client.
30
Les autres métaux comprennent : acier, cuivre, nickel, inox et inconel. FIGEAC AÉRO ne communique pas sur le taux de matière
première recyclée contenu dans les produits métaux, car cette donnée n’est pas disponible chez les fournisseurs.
200
E5-5 Ressources sortantes
en Kg
2024/25
2025/26
Quantité totale de déchets
8 384 618
11 109 851
Quantité totale de déchets valorisé
5 461 413
8 827 289
Quantité totale de déchets
dangereux valorisé
Préparation en vue du réemploi
NC
1 661
Préparation en vue du recyclage
NC
19 602
Préparation en vue d'autre opération de valorisation
NC
377 693
Perte de traçabilité
NC
4 387
Quantité totale de déchets banal
valorisé
Préparation en vue du réemploi
NC
237 976
Préparation en vue du recyclage
NC
7 842 468
31
Préparation en vue d'autre opération de valorisation
NC
228 422
Perte de traçabilité
NC
115 080
Quantité totale de déchets
dangereux éliminé
Incinération
NC
79 818
Mise en décharge
NC
98 729
Autre opération d'élimination
NC
1 639 010
Perte de traçabilité
1 703 661
39 600
Quantité totale de déchets banal
éliminé
Incinération
NC
140
Mise en décharge
NC
246 724
Autre opération d'élimination
NC
174 120
Perte de traçabilité
1 219 544
4 420
Quantité totale de déchets détruit
2 923 205
2 282 561
Pourcentage de déchets non recyclé
35%
29%
Pourcentage de déchets valorisé
NC
79%
Quantité totale de déchets
dangereux
1 703 661
2 260 501
en Kg
2024/25
2025/26
Quantité totale de déchets
métallique produit
5 461 413
7 377 001
Poids total de déchets d'Aluminium et alliage
4 620 647
6 011 361
Dont déchets aluminium Circularisé
NC
-
Poids total de déchets de Titane
435 670
625 411
Dont déchets titane Circularisé
NC
457 070
Poids total de déchets d'Acier
NC
589 921
Poids total de déchets d'Inconel
NC
43 710
Poids total de déchets de Cuivre
NC
75
Poids total de déchets d'Inox
NC
97 131
Poids total de déchets d'autres métaux
405 096
9 392
Dans le tableau présenté, les données relatives aux déchets reposent sur une combinaison de mesures
issues des systèmes d’information du Groupe et de suivis opérationnels réalisés au niveau des sites.
Elles couvrent l’ensemble du Groupe FIGEAC AÉRO, à l’exception de TOFER Europe Service.
Les déchets dangereux prennent en comptes tous les déchets qui contiennent, en quantité variable, des
éléments toxiques ou dangereux, présentant des risques pour la santé humaine et l’environnement.
Les déchets non dangereux prennent en compte les déchets métalliques produits par le Groupe tel que,
par grande catégorie : l’aluminium, le titane et autres métaux comme l’inconel, le cuivre ou l’acier. Ils
comprennent également d’autres catégories de déchets non dangereux générés par les activités du
31
Cette valeur comprend les 7 377 001 Kg de déchets métalliques présent dans le tableau de quantité total de déchets métalliques
produits.
201
Groupe, telles que le carton, le papier, les plastiques, les déchets ménagers, ainsi que les déchets
d’équipements électriques et électroniques (DEEE).
Au cours de l’exercice, le Groupe a été capable de fournir la granularité nécessaire pour la consolidation
des déchets par type de traitement. La gestion des déchets repose sur un suivi structuré des quantités
produites et de leur destination. Les déchets dangereux sont tracés via la plateforme Trackdéchets (pour
les sites français), garantissant leur conformité réglementaire, tandis que les déchets non dangereux
sont enregistrés dans un registre interne. Pour chaque flux, sont renseignés la quantité, la date, le
transporteur, le site de traitement ainsi que le code européen de déchet (CED) et l’opération de
traitement associée (codes R (recyclé) ou D (détruit)). Ces informations sont ensuite consolidées afin
d’assurer le reporting et le suivi de la performance environnementale. La classification des déchets est
réalisée en fonction des différents systèmes de traitement. Par exemple, un déchet considéré comme
valorisé en vue de son réemploi est destiné à être directement réutilisé après enlèvement sur site. De
même, un déchet recyclé est un déchet qui sera réutilisé après traitement par un tiers. Par ailleurs, une
catégorie intitulée « autres opérations de valorisation » regroupe les types de traitement autres que le
réemploi et le recyclage, tels que les valorisations à des fins agricoles ou encore l’incinération pour
récupération d’énergie.
Cependant, une partie des déchets reste classée dans la catégorie « perte de traçabilité ». Il s’agit de
déchets pour lesquels le groupe ne dispose pas d’informations sur le traitement effectué après leur
enlèvement.
202
PUBLICATIONS D’INFORMATION EN VERTU DE L’ARTICLE 8 DU REGLEMENT
2020/852 (REGLEMENT SUR LA TAXONOMIE)
Contexte règlementaire
Afin de favoriser la transparence et une vision long terme dans les activités économiques et d’orienter
les flux de capitaux vers des investissements durables, l’Union Européenne a créé un système commun
de classification des activités des entreprises permettant d’identifier les activités économiques
considérées comme durables. Ce système est défini dans le règlement européen (EU 2020/852,
2021/2178 2021/2139, 2023/2486 et 2026/73).
Si une activité est visée par un des règlements délégués qui complètent le règlement Taxonomie, alors
l’activité est considérée comme étant éligible et une analyse d’alignement doit être réalisée.
Pour déterminer si une activité peut être considérée comme « durable » (alignée), elle doit :
▪ Contribuer substantiellement à un ou plusieurs des objectifs environnementaux suivants :
o Atténuation du changement climatique ;
o Adaptation au changement climatique ;
o Utilisation durable et protection des ressources aquatiques et marines ;
o Transition vers une économie circulaire, prévention des déchets et recyclage ;
o Prévention et contrôle de la pollution ;
o Protection et restauration de la biodiversité et des écosystèmes ;
▪ Être conforme aux critères de contribution substantielle établis par la commission ;
▪ Ne causer de préjudice important à aucun des objectifs environnementaux ;
▪ Être exercée dans le respect des garanties minimales permettant à l’entreprise de s’aligner
notamment sur les principes directeurs de l'OCDE à l'intention des entreprises
multinationales.
Cette analyse permet de mettre en avant le pourcentage d’éligibilité et d’alignement de trois indicateurs
: le chiffre d’affaires (CA), les dépenses d’investissement (CAPEX) et les dépenses d’exploitation
(OPEX).
Le chiffre d’affaires, les dépenses d’investissement et dépenses d’exploitation considérées couvrent
l’ensemble des activités du Groupe correspondant au périmètre des entités sous son contrôle. Les
entités dans lesquelles le Groupe exerce un contrôle conjoint ou une influence notable sont exclues du
calcul des ratios définis par l'acte délégué relatif à l'article 8 du Règlement taxonomie publié le 6 juillet
2021.
Les dénominateurs des ratios financiers ont été définis conformément aux définitions du règlement
délégué relatif à l’article 8 du Règlement Taxonomie publié le 6 juillet 2021. Cependant, le Groupe ne
reportera pas l’indicateur OPEX compte tenu de la non-matérialité de ce dernier.
Au titre de l’exercice 2025/26, le Groupe a adapté sa méthodologie en application du règlement délégué
(EU) n°2026/73, notamment avec une publication de format révisés présentant les indicateurs clés de
performance et par l'utilisation d'un seuil de matérialité tel que décrit ci-dessous.
En suivant le principe de matérialité introduit par ce règlement délégué, une entreprise peut donc
considérer comme non significatives les activités économiques qui représentent moins de 10% de son
chiffre d’affaires, de ses dépenses d’investissement (CAPEX
32
) ou de ses dépenses d’exploitation
32
Les actifs reconnus au titre d'IFRS 16 relatifs aux immeubles et moyens de transport ont été exclus du périmètre de l'analyse
Taxonomie. Ces montants résultent principalement de la comptabilisation de contrats de location et ne traduisent pas des
investissements directs réalisés par le Groupe. Leur inclusion ne permettrait pas une appréciation pertinente de la contribution
des investissements du Groupe aux objectifs environnementaux définis par le règlement Taxonomie.
203
(OPEX). Au titre de l’exercice 2025/26, les activités secondaires liées à l’énergie et au tri et valorisation
des déchets non dangereux en matière d’éligibilité à la Taxonomie et d’alignement pour les indicateurs
CAPEX et OPEX ne dépassent pas ce seuil et sont donc considérées comme non significatives.
Jusqu’à l’exercice précédent, les indicateurs Taxonomie du Groupe intégraient principalement l’activité
CCM 3.21 – Fabrication d’aéronefs, laquelle constituait l’essentiel des activités éligibles au regard du
chiffre d’affaires et des dépenses d’investissement.
Toutefois, par son arrêt du 24 juin 2026 (Tribunal de l’Union européenne, première chambre élargie,
Dassault Aviation c/ Commission, affaire T‑77/24), le Tribunal a annulé la section 3.21 « Fabrication
d’aéronefs » introduite dans l’annexe I du règlement délégué (UE) 2023/2485. Cette décision produit
ses effets à compter de son prononcé. En conséquence, à la date d’arrêté du présent état de durabilité,
les activités de fabrication d’aéronefs exercées par le Groupe ne figurent plus parmi les activités
économiques couvertes par la Taxonomie européenne.
Dès lors, le chiffre d’affaires associé à ces activités ne répond plus à la définition d’une activité éligible
au sens du règlement (UE) 2020/852 et n’est, par conséquent, plus pris en compte dans les indicateurs
réglementaires de Taxonomie présentés par le Groupe.
Ainsi, afin d'assurer la continuité et la comparabilité de l'information avec les exercices antérieurs, le
Groupe a choisi de présenter, à titre volontaire et en complément des indicateurs réglementaires, des
informations relatives à ses activités de fabrication d’aéronefs. Il s’agira donc de présenter ici les parts
du chiffre d’affaires et CAPEX contributives à l’adaptation au changement climatique selon une
méthodologie définie en interne.
Chiffre d'affaires
Le ratio du chiffre d’affaires visé à l’article 8, paragraphe 2, point a), du règlement (UE) 2020/852 est
calculé comme la part du chiffre d’affaires net provenant de produits ou de services associés à des
activités économiques éligibles à la Taxonomie (numérateur), divisée par le chiffre d’affaires total
(dénominateur).
Le chiffre d’affaires consolidé qui constitue le dénominateur Taxonomie s’élève à 486,6 millions d'euros
(cf. ote 22 Chiffre d’affaires du présent).
Au titre réglementaire
En application du règlement délégué (EU) n°2026/73, la part du CA concernant le CCM 3.1 et CE 2.7
sont considérés non matériels.
Ainsi, au titre de l’exercice 2025/26, 0% du chiffre d'affaires du Groupe est éligible au titre de l’objectif
d’atténuation au changement climatique.
Au titre volontaire
Les Règlements Délégué « Climat » 2022/1214 complémentaire du 15 juillet 2022 et 2024/2585 du 21
novembre 2023 avaient introduit une nouvelle activité éligible liée à l’aviation « 3.21 Fabrication
d’aéronefs » ainsi que des critères d’examen technique afférents à celle-ci. Ces règlements, qui sont
rentrés en vigueur lors de cet exercice, rendent éligibles les activités de fabrication de pièces destinées
à des aéronefs.
Bien que cette activité soit aujourd’hui annulée suite à la décision récente de la Cour de justice de l’Union
Européenne, le Groupe a choisi de poursuivre la publication d’informations en lien avec cette activité de
204
manière volontaire et en se basant sur l’ensemble des critères qui existaient jusqu’à présent pour cette
activité.
Ainsi, au titre de l’exercice 2025/26, 88,6% du chiffre d'affaires du Groupe est éligible au titre de notre
indicateur volontaire.
Bien qu’une part du chiffre d’affaires du Groupe pourrait satisfaire les critères de contribution
substantielle anciennement disposés pour cette activité, le Groupe a rapidement détecté un point
bloquant majeur dans l’analyse du critère DNSH portant sur la pollution. En effet, ses systèmes
d'information ne permettent pas encore d’identifier les substances préoccupantes et extrêmement
préoccupantes sur l’ensemble du cycle de vie de chaque produit que le Groupe produit. FIGEAC AÉRO
n’est donc pas en mesure de réaliser l’analyse d’alignement de cette activité au regard des critères
d’examen technique DNSH. Après avoir identifié ce point bloquant, le Groupe a arrêté l’analyse du critère
DNSH et n’est pas en mesure, cette année, de valider la DNSH sur les autres objectifs
environnementaux.
Le Groupe s’est également appuyé sur les garanties minimales de la taxonomie et notamment, sur les
recommandations portées par le rapport de la Plateforme sur la Finance Durable. Dans ce sens, une
société respecte ces garanties si elle est en mesure de démontrer qu’elle met en œuvre des procédures
lui permettant de respecter :
▪ Les Droits de l’Homme ainsi que de l’absence d’alertes remontées sur ce sujet ;
▪ La lutte contre la corruption notamment au regard de son respect des règlementations en
vigueur ainsi que de son absence de condamnation sur ce sujet ;
▪ La fiscalité par rapport aux processus existants et de l’absence de condamnation sur ce sujet ;
▪ La concurrence déloyale au travers des processus existants et de l’absence de condamnation
sur ce sujet.
En regard de ces différents sujets, FIGEAC AÉRO dispose d’un code de conduite annexé au règlement
intérieur élaboré dans le cadre du dispositif Sapin II, d’un dispositif de lanceur d’alerte, d’un service de
contrôle interne, et d’une Charte des Achats Responsables. Le Groupe n’a par ailleurs pas fait l’objet de
condamnations sur ces sujets (cf. G1-1 — Politiques en matière de conduite des affaires et culture
d’entreprise et G1-2 — Gestion des relations avec les fournisseurs du présent rapport).
Dépenses d'investissement (CAPEX)
Conformément au règlement Taxonomie, le dénominateur de l’indicateur CAPEX comprend l’ensemble
des dépenses d’investissement du Groupe relatives à l’acquisition d’immobilisations corporelles et
incorporelles, l’augmentation des droits d’utilisation (IFRS 16) ainsi que les augmentations liées à des
regroupements d’entreprises (IFRS 3) enregistrées au cours de l’exercice.
Les CAPEX consolidés qui constituent le dénominateur Taxonomie s’élèvent à 52,6 M€ (cf. Note 4 et
Note 5 de l’annex aux comptes consolidés du présent rapport).
205
Au titre réglementaire
En application du règlement délégué (EU) n°2026/73, la part des CAPEX concernant le CCM 3.1 et CE
2.7 sont considérés non matériels.
Ainsi, au titre de l’exercice 2025/26, 0% des CAPEX du Groupe sont éligible au titre de l’objectif
d’atténuation au changement climatique.
Au titre volontaire
Suite aux analyses réalisées sur les dépenses qui correspondraient à l’ancienne activité CCM 3.21 –
Fabrication d’avions, la part des dépenses d’investissement éligibles du Groupe au titre de l’exercice
2025/26 s’élève à 79,1%.
Dépenses d’exploitation (OPEX)
Les dépenses d’exploitation visées par le Règlement sont définies comme les coûts directs non
capitalisables et comprennent les frais de recherche et développement (R&D), les coûts de rénovation
des bâtiments, les frais de maintenance et réparation de machine, les loyers présentés au compte de
résultat et toute autre dépense liée à l’entretien quotidien des actifs. Le Groupe capitalise ses dépenses
de R&D. De ce fait, l’assiette des OPEX du Groupe est majoritairement composée de dépenses de
maintenance. Le Règlement permet une exemption de publication si les OPEX visés par la Taxonomie
ne sont pas matériels.
Le ratio d’exemption des dépenses d’exploitation, qui correspond au ratio entre les comptes d’OPEX
retenus par la Taxonomie au numérateur et les OPEX consolidés Groupe au dénominateur, est inférieur
à 2%. Le Groupe estime donc que la dérogation relative à l’exemption de publication du ratio des OPEX
est applicable en 2025/26.
206
Indicateur clés de performance au 31 mars 2026
Au titre réglementaire
Synthèse
KPI Total
Proportion
d'activités
éligibles à la
taxonomie
Activités
alignées sur
la
taxonomie
Proportion
d'activités
aligné à la
taxonomie
Répartition des activités alignées sur la taxonomie selon les objectifs
environnementaux
Proportion
des
activités
habilitantes
Proportion
d'activités
de transition
Activités non
évaluées
considérées
comme non
matérielles
Activités
alignées sur
la
taxonomie
au cours de
l'exercice
financier
précédent
Proportion
d'activités
alignées sur
la
taxonomie
dans
l'exercice
financier
précédent
Atténuation du changement climatique
Adaptation au changement climatique
Eau
Pollution
Economie circulaire
Biodiversité
M€ % M€ % % % % % % % % % % M€ %
Chiffre
d’affaires
486,8 0% 0,0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 3% 0,0 0%
CAPEX 52,6 0% 0,0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 3% 0,0 0%
OPEX 410,6 0% 0,0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
0% 0,0 0%
207
Au titre volontaire
Total
Montant éligible
associé à
l'ancienne activité
CCM 3.21
Part d'éligibilité
associée à
l'ancienne activité
CCM 3.21
Montant aligné
associé à
l'ancienne activité
CCM 3.21
Part d'alignement
associée à
l'ancienne activité
CCM 3.21
Chiffre d'affaires 486,7 431,3 89% 0,0 0%
CAPEX 52,6 41,6 79% 0,0 0%
Les Règlements Délégué « Climat » 2022/1214 complémentaire du 15 juillet 2022 et 2024/2585 du 21
novembre 2023 avaient introduit une nouvelle activité éligible liée à l’aviation « 3.21 Fabrication
d’aéronefs » ainsi que des critères d’examen technique afférents à celle-ci. Ces règlements, qui sont
rentrés en vigueur lors de cet exercice, rendent éligibles les activités de fabrication de pièces destinées
à des aéronefs.
Bien que cette activité soit aujourd’hui annulée suite à la décision récente de la Cour de justice de l’Union
Européenne, le Groupe a choisi de poursuivre la publication d’informations en lien avec cette activité de
manière volontaire et en se basant sur l’ensemble des critères qui existaient jusqu’à présent pour cette
activité.
Ci-dessus les indicateurs qu’aurait publié le Groupe en l’absence de ces règlements.
208
INFORMATIONS SOCIALES
S1 PERSONNEL DE L’ENTREPRISE
S1.SBM-3 — Impacts, risques et opportunités matériels et leur interaction avec la
stratégie et le modèle économique
Le tableau ci-dessous répertorie les Impacts, Risques et Opportunités (IRO) liés au personnel de
l'entreprise que le Groupe a identifiés et jugés matériels lors de l'analyse de double matérialité (DMA)
actualisée cette année. Tous les IRO ont été notés indépendamment des mesures d'atténuation mises
en œuvre par FIGEAC AÉRO. Les informations publiées dans le cadre de l’ESRS 2 (IRO-1 et SBM 3)
précisent la méthodologie employée (cf IRO-1 — Description du processus d’identification et
d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels et SBM-3 Impacts, risques et opportunités
matériels et leur lien avec la stratégie et le modèle économique du présent rapport).
L'analyse de double matérialité qui a été réalisée et les impacts matériels qui ont été identifiés
concernent l’ensemble des effectifs du Groupe. L’analyse des IRO s’entend de manière uniforme pour
l’ensemble des salariés du Groupe.
Les impacts négatifs identifiés revêtent un caractère ponctuel en termes de survenance (Accidents du
Travail), mais dépendent également d’un processus permanent mis en place pour les prévenir et y
remédier, dans le respect des règles applicables.
Enjeux double
matérialité
Sous-
thématique
IRO Description de l’IRO Chaîne de valeur Horizon temporel
Amont Groupe Aval
Court
terme
Moyen
terme
Long
terme
1- Renforcer
l’attractivité du
groupe
Conditions de
travail
Impact négatif
En cas de non-rétention des talents : baisse
d'activité, voire perte de marchés et hausse des
coûts directs et/ou indirects qui impactent la
rentabilité des activités du Groupe
× × x
2 - Former les
équipes
Égalité de
traitement et
égalité des
chances pour
tous
Impact positif
La qualité de la formation et du travail fourni
peut participer de l'accomplissement personnel
et du bien-être en entreprise et peuvent être
renforcés dans le cadre d'une formation
continue s'inscrivant dans un parcours
d'entreprise, voire un plan de carrière au sein du
Groupe.
× ×
Risque
Si défaut de formation du personnel :
dégradation des indicateurs de qualité et des
coûts associés, et par conséquent de la
rentabilité des activités du Groupe
× × x
3 - Retenir les
talents
Conditions de
travail
Risque
En cas d'excès de rotation du personnel : coûts
de remplacement des départs par des
nouveaux embauchés ou des prestataires,
coûts de formation interne, impacts possibles
sur le niveau d'activité ou sur les indicateurs de
performance industrielle OTD et OQD
× × x
4 - Garantir la
santé et la
sécurité du
personnel
Impact négatif
Impacts négatifs sur le personnel en cas
d'accidents de travail ou de maladies
professionnelles
× x × ×
209
S1-1 — Politiques concernant le personnel de l’entreprise
La Politique Ressources Humaines (RH) du Groupe FIGEAC AÉRO décline socialement la politique
générale du Groupe. Cette dernière formalise les fondements et les principes de fonctionnement issus
de la rencontre des valeurs du Groupe, décrites dans la charte CARE (rappelée ci-dessous), et de
l’ambition de renforcer la position du Groupe en tant qu’acteur majeur de la sous-traitance aéronautique
mondiale.
Les valeurs du Groupe : la charte CARE
La Politique RH, portée le Directeur des Ressources Humaines, couvre l’ensemble des entités et filiales
du Groupe et guide le Système de Management des RH (SMRH).
Elle a été formalisée, traduite en quatre
langues, et mise à disposition de l’ensemble du personnel du Groupe, dans son format définitif courant
janvier 2026. La charte CARE sera revue lors de l’exercice 2026/27 en y ajoutant une déclinaison RSE.
Ainsi, au travers de sa politique RH, huit engagements sociaux ont été pris par le Groupe :
▪ Déterminer et adapter l’organisation du travail en adéquation avec la stratégie du Groupe, en
collaboration avec les fonctions opérationnelles et les représentants du personnel – Enjeux 1
et 3 ;
▪ Identifier, actualiser et communiquer les responsabilités et les missions de chaque poste de
travail dans nos organisations – Enjeux 1, 2, 3, 4 ;
▪ Assurer une mise à disposition des effectifs et des compétences, nécessaires à l’atteinte des
objectifs stratégiques du Groupe – Enjeux 1, 2 et 3 ;
▪ Supporter chaque salarié(e), dans ses responsabilités et les missions qui sont attribuées, par
la formation au poste, l’adaptation en continu des compétences, l’organisation des conditions
et des environnements de travail, l’appréciation régulière des réalisations, l’écoute et la prise
en compte des questions et interrogations - Enjeux 1, 2, 3, 4 ;
▪ Reconnaitre les performances individuelles et collectives, et favoriser les parcours
professionnels au sein du Groupe – Enjeux 2 et 3 ;
▪ Garantir la sécurité des salarié(e)s, et veiller à leur bien-être au travail – Enjeu 4 ;
▪ Soutenir la diversité, et l’inclusion de chaque salarié(e), au sein de nos organisations – Enjeux
1 et 3 ;
▪ Implanter des systèmes de traitement individuels et collectifs, et de conditions de travail,
connectés aux évolutions de l’environnement économique et social du Groupe et de ses
entreprises, favorisant l’attractivité et la fidélisation des salarié(e)s – Enjeux 1 et 3.
La Politique RH résulte notamment du travail de consultation des effectifs réalisé dans le cadre de
l’enquête sociale bisannuelle (baromètre de satisfaction employés, dernièrement réalisé au cours de
l’année 2025, avec une exploitation concrète des résultats et attentes). Cette enquête sociale concernait
l’ensemble des entités et filiales du Groupe, à l’exception des filiales nord-américaines. Compte de
l’adoption d’une fréquence bisannuelle, elle sera réalisée de nouveau au cours de l’année 2027.
210
Elle est également issue des travaux réalisés dans le cadre de la Commission thématique Droits
Humains et Ressources Humaines, au sein de laquelle l’ensemble des filiales sont représentées. Ces
travaux ont notamment permis de déterminer un plan d’action permettant de traiter les enjeux matériels
identifiés, ainsi que certains objectifs à atteindre.
La politique RH s’appuie également sur un système de management RH (SMRH) dont l’objet est
d’identifier les processus et les supports opérationnels de la politique RH du Groupe et leurs flux
d’alimentation, dont notamment :
▪ Développement des compétences (plan de formation, coaching, matrice des compétences et
polyvalences) ;
▪ Gestion des effectifs (recrutements, mobilités géographiques et/ou de poste, onboarding,
détachements) ;
▪ Système de rémunération (sources des rémunérations, règles d’évolution) ;
▪ Système de paye et d’administration du personnel (contrats et avenants, rubriques de paye,
processus paye et administration du personnel).
Chacun est opérationnellement supporté par une procédure appropriée, qui vise à consolider et
sécuriser la structure générale du système (Référentiels Emplois et postes, Entretiens, Gestion des
effectifs, Développement des compétences, Système de rémunération, Traitements paye et ADP,
Indicateurs SMRH).
La stratégie du Groupe est actuellement portée et mise en œuvre par le plan PILOT 28, dont l’horizon
s’étend à l’exercice 2027/28. Au sein de PILOT 28, les éléments sociaux concrets suivants ont été mis
en avant :
▪ La fidélisation des salariés et l’attraction de nouveaux talents et compétences ;
▪ Le renforcement du rôle des managers ;
▪ Améliorer la Qualité de Vie au Travail (QVT).
À travers sa politique RH et sa politique éthique Groupe, FIGEAC AÉRO s’engage à respecter strictement
les réglementations sociales sur l’ensemble de ses sites. En particulier, le Groupe interdit tout recours
à la traite des êtres humains, au travail forcé et au travail des enfants, tant dans ses opérations que
dans sa chaîne de valeur. En complément de sa politique RH, le Groupe s’engage à promouvoir un
environnement de travail respectueux, inclusif et aligné avec sa stratégie, en prohibant toute forme de
discrimination et de harcèlement à travers sa politique éthique.
Les procédures suivantes ont été mises en place pour prévenir, mitiger et en cas de discrimination
détectée remédier :
▪ Dispositif d’alerte interne ;
▪ Entretiens individuels annuel avec le manager ;
▪ Entretien professionnel annuel avec les RH ;
▪ Commission égalité Femmes – Hommes.
Tandis que la politique RH couvre l’enjeu relatif à la santé et à la sécurité, FIGEAC AÉRO ne dispose pas,
à ce jour, d’une politique SST (Santé et Sécurité au Travail ou HSE) Groupe formalisée. Cet enjeu relève
de la responsabilité de la direction de chaque entité. Ainsi, les sites FIGEAC AÉRO Lot, Saint-Nazaire,
Méaulte, Aulnat, Casablanca, Tunis, MTI, Mécabrive Industries et TOFER disposent d’une politique HSE
précisant les objectifs et les engagements spécifiques à leur site en la matière.
Bien que le Groupe s’engage à garantir la santé et la sécurité de l’ensemble de ses salariés, cet enjeu
fera l’objet d’un focus dans le prochain programme pluriannuel afin de mieux structurer l’approche au
niveau Groupe et de faciliter le partage des bonnes pratiques entre les sites.
211
S1-2 — Processus de dialogue avec le personnel de l’entreprise et ses représentants
au sujet des impacts
D’une manière générale, le vecteur de communication privilégié vers l’ensemble des salariés est une
communication directe entre managers et salariés. Le processus de dialogue avec le personnel est
amené par les ressources humaines vers les managers qui relaient l’information à leurs personnels.
Aussi, en amélioration et développement des actions et support existants, afin de soutenir ce mode de
communication, FIGEAC AÉRO a mené les initiatives suivantes :
▪ Renouvellement de la formation collective annuelle pour les managers du Groupe, portant sur
leur rôle et responsabilités (100% des managers de FIGEAC AÉRO Lot, Saint-Nazaire et
Méaulte ont été formés) ;
▪ Alimentation d’une communication régulière auprès des managers du Groupe, au travers de
réunions thématiques, permettant ensuite une diffusion au sein de leurs équipes ;
▪ Réunions hebdomadaires et trimestrielles ;
▪ Supports de communication interne.
Le processus de dialogue avec les salariés est aussi alimenté par l’enquête sociale bisannuelle. Sous
couvert d’anonymat, elle permet à travers un questionnement sur l’ensemble des thématiques RH
(engagement, image, conditions de travail, rémunération, communication interne, …), de mettre en
lumière les éléments majoritaires de satisfaction et d’insatisfaction.
Le travail réalisé dans le cadre de la Commission thématique Droits Humains et Ressources Humaines
est un autre moyen d’éclairer les décisions visant à gérer les IRO matériels.
La Direction des RH s’assure de la conformité avec les différentes réglementations locales de
consultation et d’information des représentants du personnel.
Le Groupe est également actif dans les domaines suivants :
▪ Egalité Femme-Hommes (enjeux : attractivité, retenir les talents)
Réunions d’une commission spécifique du CSE (FIGEAC AÉRO SA) ;
▪ Prévoyance / Santé (enjeux : attractivité, retenir les talents, garantir la santé et la sécurité du
personnel)
Deux réunions annuelles de la commission prévoyance et santé, auxquelles participent
représentants du personnel et l’assureur en charge des contrats santé et prévoyance, et
permettant d’apprécier notamment équilibre financier et utilisation par les salariés (FIGEAC
AÉRO en France) ;
▪ Qualité de Vie au Travail (QVT) (enjeux : attractivité, retenir les talents)
Réunions d’une commission spécifique QVT du CSE sur la base des indicateurs du baromètre
social, permettant de suivre les plans d’action déployés au sein de chaque filiale, business
unit ou département (FIGEAC AÉRO SA), et dont les travaux sont régulièrement publiés par la
communication de chaque site.
212
S1-3 — Processus de réparation des impacts négatifs et canaux permettant au
personnel de l’entreprise de faire part de ses préoccupations
Outre les axes de communication régulière des managers avec leurs équipes, et la communication
auprès des représentants du personnel (le CSE et ses 3 commissions - Égalité professionnelle, Santé-
Prévoyance, et QVT), le Groupe anime, au travers de sa Direction des Ressources Humaines, des
réunions trimestrielles QVT par département. Alimentées par les résultats du baromètre social et
composées de salariés volontaires, elles permettent une remontée des préoccupations opérationnelles
et sur les conditions de travail. Un budget annuel est dédié afin de permettre la mise en place d’actions
d’amélioration, au-delà des obligations règlementaires (FIGEAC AÉRO SA).
Par ailleurs, FIGEAC AÉRO participe en France et à l’étranger au financement des couvertures des frais
de santé et de prévoyance de ses salariés, au-delà des cadres légaux applicables.
Enfin, un dispositif de lanceur d’alerte existe à l’échelle du Groupe (cf. G1-3 — Prévention et détection
de la corruption et des pots-de-vin du présent rapport).
213
S1-4 — Actions concernant les impacts matériels sur le personnel de l’entreprise,
approches visant à gérer les risques matériels et à saisir les opportunités matérielles
concernant le personnel de l’entreprise, et efficacité de ces actions
Un plan d’action et des cibles en rapport avec les effectifs de l’entreprise ont été décidés dans le cadre
de la Commission Droit de l’homme et Ressources Humaines réunissant des représentants des
différentes filiales du Groupe. Ceux-ci s’appliquent au périmètre Groupe. Ils couvrent l’ensemble des
salariés et visent notamment à :
▪ Améliorer l’attractivité du Groupe afin d’assurer que le Groupe dispose d’un effectif qualifié et
capable d’assurer les montées en cadence des clients ;
▪ Mitiger les risques inhérents au métier d’usineur et assurer la sécurité des collaborateurs.
Les actions sont suivies par la Direction RH à travers son enquête sociale biannuelle, ainsi que via le
tableau de bord RH, revu de manière trimestrielle. Depuis la dernière enquête sociale, réalisée en 2023,
FIGEAC AÉRO a constaté une amélioration significative de l’indice de satisfaction Groupe et de l’indice
d’engagement Groupe, témoignant de l’impact des actions mises en œuvre au cours de cette période :
▪ Indice satisfaction Groupe 2025 : 64% (vs 40% en 2023) ;
▪ Indice engagement Groupe 2025 : 74% (vs 62% en 2023).
Actions clés Alternance Centre d'excellence Prime assiduité Port des EPI Communication
Détails actions clés et
cibles
Sessions de formation en
alternance en France
trimestrielles
Centres d’excellence
de formation initiales
des postes de
production en Tunisie.
Prime annuelle en
France, visant à
valoriser
l’implication
individuelle
Bilan annuel
d’évaluation du port
des EPI intégré à la
performance
individuelle
Publications
périodiques à
l’attention des salariés
(Gazettes filiales, Bilan
Social Individualisé,
LinkedIn, etc…)
Enjeux concernés
Formation
Attractivité
Formation
Attractivité
Compétences
Attractivité
Rétention
Santé sécurité
Attractivité
Rétention
Santé sécurité
Formation
Attractivité
Formation
Périmètre d’application
des actions clés
Postes opérateurs
FIGEAC AÉRO SA
FIGEAC AÉRO Tunis FIGEAC AÉRO SA Groupe Groupe
Horizons temporels dans
lesquels l’entreprise
prévoit d’achever chaque
action clé
Trimestriel
Action reconduite tous
les ans
Action reconduite
tous les mois, avec
bonus annuel
Permanent
Trimestriel gazette
FIGEAC AÉRO SA
Permanent
communication RH
Groupe
L’avancement des
actions ou plans d’action
4 sessions de formation 8 à
10 OPCN en alternance
organisées en 2025 à
FIGEAC AÉRO SA
Projet d’extension
prévu en septembre
2026 sur nouveau
bâtiment FIGEAC
AÉRO Tunis
(quadruplement de la
surface + nouvelles
machines +
formations
supplémentaires aux
métiers MOI
(programmeurs,
management)
Extension à
l’ensemble des
filiales
Intégration EADP
dématérialisé
(2025/26 : toutes
filiales hors MTI,
FIGEAC AÉRO
Wichita et
Chihuahua)
Prise en charge de la
communication
interne Groupe par le
DRH Groupe
Ressources nécessaires Ressources déjà en place
Nouveau bâtiment en
Tunisie
Ressources déjà en
place
Campagne de
sensibilisation à
reconduire
1 alternant
communication
interne Groupe
Afin de mieux suivre ces actions et mitiger les principaux risques, un projet de digitalisation (Système
d’Information RH ou SIRH) a été lancé dès 2024. Le premier module a été mis à disposition des filiales
en France et en Afrique du Nord début 2026 : l’entretien Annuel d’Evaluation Professionnelle. D’autres
modules suivront en 2026 et 2027 :
214
▪ Implantation en cours du module visant notamment à gérer les habilitations et compétences
professionnelles (hors sites Amérique du Nord) ;
▪ Module Recrutement – 2
ème
trimestre 2026
Attractivité entreprise : Doit permettre une diffusion plus visible et large des recrutement
ouverts, de recevoir, suivre et traiter plus largement et plus rapidement les candidatures ;
▪ Module Onboarding / Formation – 2
ème
semestre 2026
Former les salariés : Doit permettre de suivre et d’améliorer le processus d’onboarding, et
d’identifier exhaustivement et traiter les demandes et besoins de formation exprimés par les
salaries et leurs manager ;
▪ Module Talents / Rémunération – 4
ème
trimestre 2026, 1
er
trimestre 2027
Retenir les talents : Doit permettre d’identifier régulièrement les potentiels internes, afin de
proposer des parcours professionnels interne leur correspondant.
Autres actions en cours
Le Système de Management des RH (SMRH) permet également d’alimenter les quatre enjeux matériels
dont les actions en cours sont déclinées ci-dessous :
▪ Garantir la santé et la sécurité du personnel
Les actions relèvent de la responsabilité de chaque site. Des actions de prévention et de
mitigation ont été poursuivi en 2025/26 :
o La mise en place du module entretien pour l’ensemble du Groupe (hors MTI et les
sites en Amérique du Nord), a permis d’étendre au-delà de FIGEAC AÉRO SA
l’application du formulaire commun dans lequel figure le port des EPI ;
o Renforcement des services HSE et santé au travail (FIGEAC AÉRO SA), via le
recrutement de personnels supplémentaires et la révision de l’affichage sur le port
des EPI en 2025 ;
o Qualité de Vie au Travail (FIGEAC AÉRO SA), avec la poursuite de réunions QVT par
département, la réorientation de leur pilotage sur des sujets prospectifs, notamment
sur la base des résultats de l’enquête sociale, et l’affectation d’un budget pour
financer les décisions d’amélioration ;
▪ Former les équipes
L’intégration des nouveaux embauchés, l’adaptation des salariés à l’évolution des postes, et
permettre à chaque salarié d’être sollicité au bon niveau de compétences requises, sont des
aspects déterminants pour la pérennité de l’activité du Groupe et sa capacité à répondre aux
attentes de ses clients et partenaires. En 2025/26, le Groupe a poursuivi ses actions en
matière de formation et développement de compétences de ses salariés.
o Journée d’intégration pour tout nouvel embauché (Groupe) ;
o Actions de formation individuelles et collectives issues des entretiens annuels
d’évaluation, des enquêtes sociales bisannuelles, des demandes des salariés et des
managers (Groupe) ;
o Actions de coaching individuelles ou d’équipe (Groupe) ;
o Formation annuelle managériale sur un thème d’actualité (FIGEAC AÉRO SA) ;
o Recours important à la formation en alternance (apprentissage et contrats de
professionnalisation) avec une session de formation par trimestre (sites en France) ;
o Création d’un centre d’excellence interne dédié aux formations initiales (FIGEAC
AÉRO Tunis) avec 403 apprenants en 2025/26, auxquels 46 335 heures de formations
interne et 1 996 heures de formations externes ont été délivrées ;
215
▪ Retenir les talents
La détection des potentiels individuels et la capacité du Groupe à les accompagner est un
enjeu majeur, pour le maintien et la progression de la performance, et la sécurisation de
l’organisation dans l’avenir.
o Reconnaissance des performances individuelles par l’exploitation des Entretiens
Annuels de Performance (EADP) et des entretiens professionnels pour laquelle
l’implantation du SIRH permettra un traitement plus complet et approfondi (Groupe) ;
o Reconnaissance des performances collectives par l’application d’un accord
d’intéressement (FIGEAC AÉRO en France). Celui-ci a été renouvelé en 2026 pour
FIGEAC AÉRO SA et FIGEAC AÉRO Aulnat et des renégociations sont prévues à court
terme pour les sites de MTI, Mécabrive Industries et TOFER. Il existe également un
projet d’amélioration des primes collectives de performance sur les sites de FIGEAC
AÉRO Casablanca et Tunis ;
o Exploitation des entretiens professionnels pour tenir compte des souhaits en matière
de parcours professionnel (Groupe) ;
▪ Renforcer l’attractivité du Groupe
Les outils de communication modernes permettent de comparer facilement et rapidement sa
situation professionnelle sur tous les plans, avec d’autres entreprises. Notre attention
constante au positionnement de l’entreprise sur ces aspects est donc déterminante :
o Mise en œuvre de systèmes de rémunération plus avantageux que la convention
collective applicable, ainsi que d’accords d’entreprise socialement innovants avec les
partenaires sociaux (Groupe) : ajustement des grilles de rémunération (FIGEAC AÉRO
SA) et des budgets annuels de négociations annuelles obligatoires (Groupe)
o Communication bisannuelle de Bilan Sociaux Individualisés (BSI) au domicile de
chaque salarié (FIGEAC AÉRO SA), avec prochain élargissement du périmètre à
Mécabrive Industries et FIGEAC AÉRO Aulnat ;
o Réalisation d’enquêtes sociales bisannuelles, avec une exploitation concrète des
résultats et attentes(résultats indiqués plus haut dans la présente section) ;
▪ Mise en place de primes d’assiduité pour les sites de MTI, Mécabrive
Industries et TOFER, en complément du périmètre existant (FIGEAC AÉRO SA
et FIGEAC AÉRO Tunis).
Plus globalement, FIGEAC AÉRO est engagé devant toutes les conventions internationales en matière
de droits de l’homme, et mène une politique RSE volontariste concernant ses effectifs :
▪ Intégration d’effectifs handicapés, avec la formation des infirmières santé (FIGEAC AÉRO
SA) ;
▪ Égalité professionnelle, avec un indice d’égalité professionnelle supérieur à 83 en France ;
▪ Lutte contre toute forme de discriminations au travers d’un règlement intérieur et d’enquêtes
internes (FIGEAC AÉRO en France) ;
▪ Inclusion de la diversité, avec notamment un recrutement en hausse de personnels féminins,
de salariés de plus de 55 ans, ou de personnels de nationalités différentes (Groupe).
Actions à venir
Plusieurs actions actuellement mises en place uniquement sur le périmètre de FIGEAC AÉRO SA, ou sur
une partie du Groupe, ont vocation à être étendues sur un plus large périmètre, pour plus d’homogénéité
de traitement, de culture commune et de facilitation des parcours professionnels dans le Groupe. Les
négociations sur la Gestion des Emplois et Parcours Professionnels (GEPP) et l’emploi des séniors à
l’échelle du Groupe n’ont pu se concrétiser avec les partenaires sociaux en 2025 mais restent en projet
pour 2026.
216
S1-5 — Cibles liées à la gestion des impacts négatifs matériels, à la promotion des
impacts positifs et à la gestion des risques et opportunités matériels
Alternance
recrutement
Centre d'excellence Assiduité
Port des
EPI
Alternance sessions
Cible à atteindre
50% de recrutements
(CDD / CDI) à l'issue de
l'alternance
443 Personnes formées
en 2026/27
487 en 2027/28
Assiduité > N- 1
(taux
d’absentéisme < N-
1)
0 accident sans le
port d’EPI
100 % des sessions de
formation initiales
complètes
Nom et définition
de l’indicateur
Pourcentage
d’alternants recrutés
Nombre de personnes
formées
Formule d'usage
taux d'absentéisme
Nombre d’accident
sans le port d’EPI
Taux de remplissage
des sessions de
formation initiales
Description du
rapport entre la
cible et les objectifs
de la politique
Former le personnel et
attirer de nouveaux
talents
Montée en compétence
/ Préservation
compétences
Intégration
Diminuer le taux
d'absentéisme
Préserver la santé
des salariés
Alimenter les sessions
de formation initiales
Contours de la
cible
Contrats de
professionnalisation
OPCN
33
FIGEAC AÉRO
SA
FIGEAC AÉRO Tunis
FIGEAC AÉRO en
France
FIGEAC AÉRO SA
OPCN FIGEAC AÉRO
SA
Période couverte
par la cible et, le cas
échéant, les
éventuels jalons ou
cibles
intermédiaires
À 5 ans (2028) Annuel Annuel Annuel Annuel
Méthodes utilisées
pour définir les
cibles
Plan Industriel et
Commercial et Sales &
Opérations Planning
Nombre d'heure de
formation
Niveau de poly-
compétence
Formule d'usage
taux d'absentéisme
Nombre d'AT et
incidents sans port
des EPI
Présence sur tous les
événements
recrutement du bassin
d'emploi
Le cas échéant,
implication des
personnels et/ou
partenaires sociaux
ou autres, dans la
définition des cibles
pour chaque enjeu
Direction
Commission
RH
Manager
Commission de
suivi
Avec les
organisations
syndicaux (OS)
Service HSE
Direction
RH
Manager
Résultats par
rapport aux cibles
annoncées
64,5% en 2024/25
66,7% en 2025/26 à
date du présent
rapport
2024/25 : 307
apprenants
2025/26 : 403
apprenants
Taux d’absentéisme
France
2023/24 : 4,6%
2024/25 : 4.3%
2025/26 : 4.3%
2025/26 : 2 ATAA /
ATSA sans port EPI
Recadrage port EPI
ajustage grand
dimension et peinture
dans le
bâtiment
dédié sur le site de
Figeac + adaptation
EPI (gants, masques,
chaussures)
100% des effectifs
stagiaire pourvus en
2025/26 sur les
formations en
alternance
contre 75% en
2024/25 (Service
Développement RH
FIGEAC AÉRO SA)
33
OPCN : Opérateur Production sur Commandes Numériques.
217
S1-6 — Caractéristiques des salariés de l’entreprise
Nombres de salariés (effectif)
Genre 2024/25 2025/26
Homme
2 674
3 048
Femme
688
759
Autres
0
0
Non mentionné
0
0
Total Salariés
3 362
34
3 807
Les données du tableau ci-dessus englobent les employés en contrats à durée indéterminée (CDI), à
durée déterminée (CDD), ainsi que ceux en contrats professionnels et d'apprentissage. Les
méthodologies de calcul sont détaillées après chaque tableau. Les salariés TOFER Europe Service ainsi
que les contrats d’expatriation sont intégrés cette année. L’impact de cette modification de périmètre
est de 15 salariés.
Enfin, il est important de noter que les informations présentées ici concernent les employés actifs à la
date de la clôture de l’exercice. Pour être considéré comme actif, un employé devait être présent et actif
dans les programmes de paie au 31 mars 2026. Par conséquent, les salariés ayant quitté l’entreprise le
31 mars 2026 sont toujours comptabilisés dans les effectifs. FIGEAC AÉRO a utilisé l’identité officielle
des salariés aux fins de collecte des données.
Pays
Nombre d'employés (effectif) dans des entités
représentant au moins 10% des effectifs du
groupe 2024/25
2025/26
France
1 564
1 678
Maroc
778
995
Tunisie
906
1 010
Les données du tableau ci-dessus englobent les employés en contrats à durée indéterminée (CDI), à
durée déterminée (CDD), ainsi que ceux en contrats professionnels et d'apprentissage.
34
cf. Note 30 Effectifs du présent rapport.
218
Femme
Homme
Autres
Non mentionné
Total
2024/25 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2025/26
Nombre de
salariés
688 759 2 674 3 048 - - -
-
3 362 3 807
Nombre de
salariés
permanents
35
534 722 2 042 2 802 - - -
-
2 576 3 524
Nombre de
salariés
temporaires
36
154 37 632 246 - - -
-
786 283
Nombre de
salariés en
heures non
garanties
37
-
-
-
-
- - -
-
- -
Le tableau ci-dessus présente les données relatives aux employés permanents, temporaires ou en
heures non garanties incluant les contrats à durée indéterminée (CDI), les contrats à durée déterminée
(CDD), les contrats d'apprentissage et les contrats professionnels. Le nombre de contrats actifs est
calculé en tenant compte des employés qui étaient présents et actifs dans les programmes de paie au
31 mars 2026.
Europe
Maroc
Tunisie
États-Unis
Total
2024/25 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2025/26
Nombre de
Salariés
1 564 1 690 778 995 906 1 010 114
112
3 362 3 807
Nombre de
Salariés
Permanent
1 384 1 527 660 875 418 1 010 114
112
2 576 3 524
Nombre de
Salariés
Temporaire
180 163 118 120 488
-
-
-
786 283
Nombre de
Salariés en
Heures non
Garanties
-
-
-
-
-
-
-
-
- -
Le tableau ci-dessus présente le nombre d'employés, exprimé en effectifs. Le total des employés est
calculé en additionnant les contrats à durée indéterminée (CDI), les contrats à durée déterminée (CDD),
ainsi que les contrats professionnels et d'apprentissage. Les employés permanents sont définis comme
ceux ayant un contrat CDI, tandis que les employés temporaires incluent les CDD et les contrats
professionnels et d'apprentissage.
Au cours de l’exercice, une évolution réglementaire majeure est intervenue en Tunisie concernant les
relations de travail. À la suite de la mise à jour de la législation tunisienne applicable, les dispositions
encadrant le recours aux contrats à durée déterminée (CDD) ont été modifiées.
Dans ce contexte, et conformément aux nouvelles exigences légales, l’ensemble des salariés
précédemment employés sous contrat à durée déterminée a vu son contrat converti en contrat à durée
indéterminée (CDI).
35
Un travailleur permanent est un employé qui a un contrat de travail à durée indéterminée avec une entreprise. Cela signifie qu'il
n'y a pas de date précise de fin de contrat et que l'employé est censé travailler pour l'entreprise de manière continue, à moins qu'il
ne démissionne ou ne soit licencié (CDI).
36
Un salarié temporaire est une personne qui travaille pour une période limitée dans le cadre d’un contrat à durée déterminée
(CDD), généralement lié à une mission spécifique ou à un besoin ponctuel dans une entreprise.
37
Un salarié avec un nombre d’heures non garanti est généralement engagé dans un contrat à temps partiel ou en travail
intermittent, où l’employeur ne s’engage pas à fournir un volume d’heures fixe chaque semaine ou chaque mois.
219
2024/25 (publié) 2024/25 (corrigé) 2025/26
Nombre total d'employés ayant quitté l'entreprise 429 329 464
Taux de rotation des salariés au cours de l’exercice 13,0% 9,8%
12,2%
Le taux de rotation est calculé selon la méthodologie suivante :
▪ Au numérateur
Le nombre total d'employés sous contrats à durée indéterminée (CDI), sous contrats à durée
déterminée (CDD), ainsi que sous contrats professionnels et d'apprentissage qui ont quitté
leur emploi volontairement ou en raison d’un licenciement, d’un départ à la retraite ou d’un
décès en cours d’emploi, durant l’exercice à savoir entre le 31 mars 2025 et le 30 mars 2026
inclus ;
▪ Au dénominateur
L’effectif à la clôture (CDI, CDD, contrats professionnels et d'apprentissage) ;
▪ Correction de l’indicateur publié en 2024/25 à la suite d’une revue de la méthodologie
appliquée.
220
S1-7 — Caractéristiques des non-salariés assimilés au personnel de l’entreprise
2024/25 2025/26
Nombre total de "travailleurs non-salariés" dans la main-d'œuvre du groupe, c’est-à-dire soit des
personnes ayant conclu un contrat avec le groupe pour fournir de la main-d'œuvre - « travailleurs
indépendants » -, soit des personnes fournies par des entreprises exerçant principalement des
« activités d’emploi » (code NACE N78)
457
183
Nombre total de personnes ayant conclu un contrat avec l’entreprise pour fournir de la main-d'œuvre -
« travailleurs indépendants »
37 48
Nombre total de personnes fournies par des entreprises exerçant principalement des « activités
d’emploi » (code NACE N78)
420 141
Le tableau ci-dessus présente les données relatives aux travailleurs non-salariés présent dans le Groupe
à la fin de l’exercice 2025/26, incluant les travailleurs indépendants sous contrat direct et les travailleurs
fournis par des entreprises exerçant principalement des activités d’emploi (NACE N78).
Dans la continuation de la mise à jour de la législation en Tunisie, un grand nombre d’effectifs
intérimaires ont été embauchés dans l’effectif permanent.
221
S1-8 — Couverture des négociations collectives et dialogue social
2024/25 2025/26
Nombre de salariés couverts par des conventions collectives
2 470
2 688
Pourcentage total de salariés couverts par des conventions collectives
73,5%
70,6%
Couverture des conventions collectives Dialogue social
Taux de couverture
Salariés – EEE
(Pour pays avec > 50 salariés
représentant > 10% du total des
salariés)
Salariés – non EEE
(Estimation pour les régions
avec > 50 salariés représentant >
10% du total des salariés)
Représentation sur le lieu de
travail (EEE uniquement) (pour
pays avec > 50 salariés
représentant > 10% du total des
salariés
0 – 19%
Maroc et États-Unis
20 – 39%
40 – 59%
60 – 79%
80 – 100%
France
Tunisie
France
Le tableau ci-dessus présente le total des employés calculé en additionnant les contrats à durée
indéterminée (CDI), les contrats à durée déterminée (CDD), ainsi que les contrats professionnels et
d'apprentissage couverts par un convention collective et des accords de dialogue avec les
représentants des salariés. Les employés provenant du Maroc et des États-Unis ne sont pas couverts
par une convention collective. 100% des effectifs des autres filiales sont en revanche
couverts par une
convention collective.
222
S1-9 — Indicateurs de diversité
2024/25
2025/26
Femme Homme
Non
mentionné
Total Femme Homme
Non
mentionné
Total
Nombre et pourcentage
de salariés dans
l’encadrement
supérieur
5 11% 41 89% - - 46 4 10% 37 90% - - 41
FIGEAC AÉRO définit comme appartenant à la catégorie de l’encadrement supérieur l’ensemble des
salariés dont la classification est supérieure ou égale au niveau H15, issu de la convention collective
nationale de la métallurgie.
Cette définition permet d’identifier les collaborateurs exerçant des fonctions à haute responsabilité,
impliquant une autonomie décisionnelle significative, une expertise technique ou managériale avancée,
et une contribution stratégique à l’activité de l’entreprise.
Pour les filiales à l’étranger, le Groupe a considéré étant dans l’encadrement supérieur toute personne
étant à deux niveaux hiérarchiques ou moins du Président-Directeur Général du Groupe FIGEAC AÉRO.
L’année dernière
, des équivalences avaient été estimés entre les postes supérieurs à H15 en France et
les postes à l’étranger. L’actualisation de la définition n’a pas eu d’impact sur les personnes pris en
compte dans le calcul.
Répartition des employés par tranche d'âge 2024/25 2025/26
< 30 ans
1 028
1 280
Entre 30 et 50 ans
1 917
2 030
> 50 ans
417
497
Le tableau ci-dessus présente le nombre d'employés, exprimé en effectifs. Le total des employés est
calculé en additionnant les contrats à durée indéterminée (CDI), les contrats à durée déterminée (CDD),
ainsi que les contrats professionnels et d'apprentissage.
223
S1-12 — Personnes handicapées
2024/25 2025/26
Nombre de personnes handicapées, sous réserve des restrictions légales en matière de collecte
de données
74 73
Pourcentage de salariés qui sont des personnes handicapées, sous réserve des restrictions
légales en matière de collecte de données
2% 2%
Le tableau ci-dessus consolide les effectifs présentant des handicaps, conformément à la
règlementation de chaque pays.
224
S1-13 — Indicateurs de formation et de développement des compétences
Femme
Homme
Autres
Non mentionné
Total
2024/25 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2025/26
Nombre total de salariés
ayant participé à des
évaluations régulières de
leurs performances et du
développement de leur
carrière
323 326 1 391 1 308 - - - - 1 714
38
1 634
Pourcentage de salariés
ayant participé à des
évaluations régulières de
performance et de
développement de
carrière
47% 43% 52% 43% - - - - 51% 43%
Nombre moyen d’heures
de formation
10,5 12,3 11,4 21,6 - - - - 11,2 19,7
Nombre d’heures de
formation
4 984 9 326 22 541 65 640 - - - - 27 525 74 966
Concernant la formation, plusieurs changements méthodologiques sont intervenus cette année :
▪ L’indicateur couvre désormais 100% du périmètre ;
▪ L’ensemble des entités remontent désormais l’information en exercice comptable et non en
année civile ;
▪ L’ensemble des entités remontent les heures théoriques des formations réalisées et non pas
les objectifs de formations ;
▪ Les formations ayant débuté en cours d’année, mais non encore terminé, sont prises en compte
à 100% dans l’année en question.
Les données contiennent uniquement les heures de formations dispensées en interne ou par un
formateur externe aux salariés encore présents au 31 mars 2026.
Concernant les évaluations régulières de leur performance, le Groupe est en cours de migration vers un
Système d’Information des RH (SIRH). Cette migration doit se fait en plusieurs vagues, la première en
janvier 2026, la seconde en juin 2026 et la dernière fin 2026. Certaines entités des vagues deux et trois
ont choisi de décaler leur campagne d’évaluation afin de coïncider avec la date de migration expliquant
un taux de couverture plus faible.
Il est important de noter qu'une évaluation régulière de performance est définie comme une évaluation
fondée sur des critères connus du salarié et de son supérieur, effectuée au moins une fois par année
au su du salarié. L’examen peut inclure une évaluation par le supérieur direct du salarié, des pairs ou un
plus large éventail d’employés. L’examen peut également impliquer le service des ressources humaines.
38
Parmi les évaluations régulières, seules celles réalisées pendant la période de reporting ont été prises en compte. Un salarié,
même s’il a effectué plusieurs évaluations au cours de l’exercice, n’est comptabilisé qu’une seule fois.
225
S1-14 — Indicateurs de santé et de sécurité
2024/25 2025/26
Effectif couvert par un
système de gestion de la
santé et de la sécurité
3 348 99,6% 3 767 98,9%
Toutes les filiales du groupe FIGEAC AÉRO sont couvertes par un système de gestion de la Santé et
Sécurité au Travail (SST), à l’exception de FIGEAC AÉRO Wichita qui propose un système de sécurité de
gestion de la SST non-obligatoire à ses employés. 64% des employés de la filiale adhèrent à ce système,
les 36% restants ont choisi d’adhérer au système de leur conjoint.
2024/25 2025/26
Nombre d’accidents du travail comptabilisables
147
128
Nombre d'accident travail avec arrêt
85
98
Nombre d'accident travail sans arrêt
62
30
Nombre de cas de maladies professionnelles comptabilisables, sous réserve des restrictions légales en matière de
collecte de données
6 4
En ce qui concerne les salariés de l’entreprise, le nombre de jours perdus en raison d’accidents du travail et de décès dus
à des accidents du travail, à des problèmes de santé liés au travail et à des décès dus à des problèmes de santé
N/A 2 976
Taux d’accidents du travail comptabilisables
23,0
16,7
Nombre d'heure total travaillé (en milliers d’heures)
6 400,6
7 680,0
Taux de fréquence des accidents avec arrêt
13,3
39
12.8
Nombre de décès dus à des accidents professionnels
-
-
Nombre de décès dus à des maladies professionnelles.
-
-
Nombre de décès
-
-
Conformément aux exigences ESRS, les méthodes de calcul et inclusions sont les suivantes :
▪ Les accidents du travail et les maladies professionnelles résultent de l'exposition à des dangers
sur le lieu de travail. Ils incluent également les accidents et maladies survenues lors d'un
déplacement professionnel si : au moment de l'accident ou de la maladie, la personne était
engagée dans des activités professionnelles
« dans l'intérêt de l'employeur », de même que les
accidents et maladies dans le cadre du travail à domicile s'il survient pendant que la personne
effectue son travail à domicile où est directement lié à l'exécution du travail, plutôt qu'à
l'environnement ou au cadre général du logement ;
▪ Enfin les accidents et maladies psychologiques sont pris en compte si l’avis médical indique
que l’évènement ou la maladie est liée au travail (problèmes de santé aigus, récurrents et
chroniques causés ou aggravés par les conditions ou pratiques de travail) ;
▪ Les décès incluent les décès résultant d'un accident du travail ou d’une maladie professionnelle
y compris celle qui intervienne pendant le travail à domicile ;
▪ Les accidents de trajet sont inclus dans les accidents avec et sans arrêts ;
▪ Conformément aux dispositions de l’appendice C de l’ESRS 1, telles que modifiées par les
amendements adoptés par la Commission européenne en juillet 2025 (dits « quick fix »), le
périmètre du suivi en matière de santé et sécurité au travail (SST) ne couvre uniquement les
salariés de l’entreprise et non les travailleurs non-salariés ;
▪ Taux d’accidents du travail comptabilisables = [nombre d’accidents de travail comptabilisables]
/ [nombre total d'heures travaillées par le personnel] x 1 000 000.
39
Obtenu en divisant le nombre de cas d’accident du travail avec arrêt par le nombre total de salariés présents à la fin de l’exercice
2025/26, et en multipliant par 1 000 000.
226
S1-15 — Indicateurs d’équilibre entre vie professionnelle et vie privée
Femme
Homme
Autres
Non mentionné
Total
2024/25 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2025/26
Pourcentage de
salariés ayant pris des
congés familiaux
11,4% 2,5% 7,4% 4,2% - - - - 8,1 3,9%
Pourcentage de
salariés ayant droit à
des congés familiaux
97,2% 97,9% 97,9% 98,6% - - - - 97,8 98,5%
Le tableau ci-dessus présente le droit aux congé familiaux des salariés.
Au sens des ESRS, dans ce congé familial, FIGEAC AÉRO comprend tout congé accordé pour des
événements familiaux importants, à durée variable selon la raison et les dispositions légales ou de
l’employeur. Cela comprend :
▪ Congé maternité et congé paternité (naissance) ;
▪ Congé parental et congé d’aidant (maladie grave d’un proche) ;
▪ De plus, FIGEAC AÉRO comprend à sa propre initiative, les mariages, décès comme étant des
congés familiaux.
Il peut être rémunéré ou non, en fonction du cadre réglementaire. Il est destiné à gérer des situations
ponctuelles et exceptionnelles. Au sein de FIGEAC AÉRO Wichita, ce droit est acquis au bout d’un an de
travail ce qui explique que l’indicateur n’est pas à 100%.
227
S1-16 — Indicateurs de rémunération (écart de rémunération et ratio de
rémunération)
2024/25 2025/26
Ecart de rémunération entre les femmes et les
hommes
14,2%
40
9,8%
Le Groupe a intégré dans ce calcul uniquement la rémunération brute des personnes ayant travaillé au
cours de l’exercice clos au 31 mars 2026. Le Groupe divise le salaire brut annuel de chaque salarié par
le nombre d’heures de travail du salarié afin d’écarter les biais d’analyse dû au temps partiel et aux
personnes n’ayant pas travaillé une année entière qui étaient exclus dans le calcul de l’année dernière.
Pour les personnes étant au forfait jours, le Groupe retient une hypothèse de huit heures travaillées par
jour.
Au titre de l’exercice précédent, le Groupe n’avait intégré que la rémunération brute des personnes
encore présentes dans les effectifs le dernier jour de l’exercice. La rémunération des emplois à temps
partiel et des personnes arrivées en cours d’exercice n’avait pas fait l’objet de correction. Le Groupe n’a
pas été en mesure de recalculer l’indicateur de l’exercice précédent selon la nouvelle méthodologie. En
conséquence, la comparabilité entre les données des exercices N et N-1 est limitée.
2025/26
(Ratio de la rémunération totale annuelle de la personne la mieux payée) /
(rémunération totale annuelle médiane de l'ensemble des employés (à l'exclusion de la personne la mieux payée))
28,2
S’agissant du ratio de rémunération annuelle totale de la personne la plus payée par rapport à la
rémunération totale annuelle médiane de tous les salariés (à l’exclusion de la personne la mieux
rémunérée), il a été calculé sur la base de la rémunération annuelle totale, composée du salaire de base,
des primes garanties fixes et de la rémunération variable (bonus, intéressement et participation). Pour
ce calcul, toutes les rémunérations ont été converties en euros.
40
Calcul de l’écart de rémunération : (Salaire moyen brut annuel des salariés hommes - Salaire moyen brut annuel des salariés
femmes) / Salaire moyen brut annuel des salariés hommes x 100. Pour les filiales à l’étranger, les montants ont été convertis au
même taux qu’utilisé dans la consolidation.
228
S1-17 — Cas, plaintes et impacts graves sur les droits de l’homme
2024/25 2025/26
Nombre de cas de discrimination, y compris de
harcèlement
2 -
Nombre de plaintes déposées par l'intermédiaire
des canaux et mécanismes d'alertes et, le cas
échéant, auprès des points de contact nationaux
pour les entreprises multinationales de l'OCDE
1 -
Nombre d’incidents graves en matière de droits
de l’homme affectant les effectifs de l’entreprise
au cours de la période de référence
- -
Montant total des amendes, pénalités et
compensations pour dommages résultant des
incidents et plaintes
- -
FIGEAC AÉRO prend en compte les incidents graves en matière de droits humains, qui incluent les cas
de poursuites judiciaires, les plaintes formelles déposées auprès de l'entreprise ou par le biais de
mécanismes de plainte tiers, ainsi que les allégations graves rapportées dans des médias ou des
documents publics.
Ces incidents doivent être liés au personnel du Groupe et leur réalité ne doit pas être contestée par le
Groupe. De plus, toute autre forme d'impact grave dont le Groupe aurait connaissance sera également
incluse dans cette analyse.
Ces informations incluent, sous réserve des règles applicables en matière de protection de la vie privée,
les cas de discrimination au travail fondés sur le sexe, la race ou l’origine ethnique, la nationalité, la
religion ou les convictions, le handicap, l’âge, l’orientation sexuelle, ou d’autres formes pertinentes de
discrimination impliquant des parties prenantes internes et/ou externes tout au long des activités
menées au cours de la période de reporting. Cela inclut les cas de harcèlement en tant que forme de
discrimination spécifique.
229
S2 TRAVAILLEURS DE LA CHAÎNE DE VALEUR
SBM-3 — Impacts, risques et opportunités matériels et interactions avec la stratégie
et le modèle économique
Le tableau ci-dessous répertorie les Impacts, Risques et Opportunités (IRO) liés aux travailleurs de la
chaîne de valeur que le Groupe a identifiés et jugés matériels lors de l'analyse de double matérialité
réalisée (DMA) au cours de l'exercice 2025/26. Tous les IRO ont été notés indépendamment des
mesures d'atténuation mises en œuvre par FIGEAC AÉRO. Les informations publiées dans le cadre de
l’ESRS 2 (IRO-1 et SBM 3) précisent la méthodologie employée (cf. IRO-1 — Description du processus
d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels et leur lien avec la
stratégie et le modèle économique du présent rapport.
Sous-
thématique
IRO
Description de
l’IRO
Chaîne de valeur Horizon temporel
Amont Groupe Aval
Court
terme
Moyen
terme
Long
terme
Conditions
de travail
Impact négatif
Impact
potentiellement
négatif sur les
conditions de
travail des
travailleurs de la
chaîne de valeur
en l’absence de
processus de
vigilance
× × × ×
Risque
Pertes de
marchés
consécutives du
non-respect des
exigences clients
chez un
fournisseur
× × × × × ×
Les IRO matériels identifiés couvrent les travailleurs de la chaîne de valeur amont, essentiellement les
fournisseurs et prestataires de rang 1 livrant des produits aéronautiques ou réalisant des prestations
sur des produits confiés par FIGEAC AÉRO.
Les conditions de travail des travailleurs de la chaîne de valeur de FIGEAC AÉRO représentent un enjeu
matériel identifié lors de son analyse de double matérialité, avec des impacts et risques significatifs.
L'impact négatif se manifeste par des conditions de travail pouvant être précaires, notamment en ce
qui concerne le temps de travail, le dialogue social, la formation, la diversité, la dignité et les salaires
décents, et à risque dans certaines activités sous-traitées comme le traitement de surface.
FIGEAC AÉRO travaille avec des fournisseurs qualifiés par les donneurs d’ordres aéronautiques,
certifiés selon des réglementations internationales (ISO 9001, 9100, 14001, …) présentant de très fortes
exigences en termes de respect des travailleurs, et localisés majoritairement en Europe, en Amérique
du Nord, en Afrique du Nord, en Inde et en Chine. FIGEAC AÉRO exige de ses fournisseurs et sous-
traitants de respecter toutes les réglementations applicables à leurs activités dans les territoires où ils
opèrent, ainsi qu’à la Déclaration Universelle des Droits de l’Homme des Nations Unies du 10 Décembre
1948, la Convention de l’OIT sur le travail des enfants de 1999 et la Convention 1930 de L’OIT sur le
travail forcé.
Le Groupe s’assure en revanche par le biais de rencontres fréquentes et d’un accompagnement par
l’équipe Supplier Performance Management (SPM), de maintenir un dialogue ouvert avec ses
fournisseurs et une collaboration bienveillante, en vue d’identifier tous les risques exposant les
travailleurs de sa chaîne de valeur.
230
La surveillance des risques fournisseurs (Classification) actuellement menée inclut depuis mars 2026
des critères sociaux en compléments des critères opérationnels, industriels, financiers et
environnementaux existants. La prise en compte des aspects sociaux dans le suivi de nos fournisseurs
est renforcée depuis fin 2025 avec l’introduction de la Politique Achats Responsables.
231
S2-1 — Politiques relatives aux travailleurs de la chaîne de valeur
Fin 2025, FIGEAC AERO a diffusé à l’ensemble de ses collaborateurs ainsi qu’à ses fournisseurs sa
Politique Achats Responsables.
Cette Politique Achats Responsables vient compléter la Politique Achats générale introduite en 2016,
et vient renforcer l’engagement fort du Groupe quant aux enjeux matériels liés aux travailleurs de la
chaine de valeur tels que le respect des conditions de travail, des droits humains ou bien la dignité des
personnes au sein de sa chaîne de valeur.
Au travers de cette Politique Achats Responsables, FIGEAC AÉRO s’engage autour des 5 axes suivants :
▪ Application de la Charte des Achats Responsables (S01-11) ;
▪ Suivi des pratiques environnementales des fournisseurs ;
▪ Gestion des pratiques sociales des fournisseurs ;
▪ Conduite des affaires ;
▪ Pratique en matière de paiement.
Les fournisseurs étant au cœur des performances de la chaîne de valeur de FIGEAC AÉRO, cette
Politique déployée à l’ensemble des fournisseurs et sous-traitants (hors co-entreprises) vise à :
▪ Apporter un soutien à ses fournisseurs stratégiques leur permettant de renforcer leur
performance industrielle ;
▪ Assurer des relations partenariales équilibrées ;
▪ Garantir le respect par ses fournisseurs d’exigences identiques aux siennes, en matière de
conformité aux règles et obligations relatives à l’environnement, à la santé et à la sécurité des
personnes, et aux droits humains ;
▪ Apporter un soutien à ses fournisseurs stratégiques leur permettant de renforcer leur
performance industrielle notamment en surveillant leur santé financière.
La personne au plus haut niveau hiérarchique en charge de ces politiques, couvrant l’ensemble des
entités du Groupe (hors entités nord-américaines) est le Directeur Achats Groupe.
En France et à l’étranger, FIGEAC AÉRO maintient une approche structurée afin de garantir une
démarche d’amélioration continue de ses fournisseurs, mise en avant dans le cadre de la certification
EN 9100, et ce, dans le but de sélectionner et contractualiser avec des fournisseurs et sous-traitants
performants et en accord avec nos engagements sociaux et environnementaux.
Cette démarche se structure en plusieurs temps : sélection des fournisseurs, surveillance et
classification du panel de fournisseurs au travers d’un suivi de leurs performances en continu, et audits
sur site.
Un code de conduite des affaires à destination des acheteurs visant à encadrer les relations avec les
fournisseurs est inclus dans la Politique Achats de FIGEAC AÉRO. Ce code de conduite couvrant les
aspects éthiques et déontologique est signé par chaque collaborateur de l’entreprise pouvant exercer
une influence sur la relation avec les fournisseurs.
Ce code de conduite prévient les risques liés aux respects des lois et règlements, conflits d’intérêts,
anti-corruption, fraude, concurrence déloyale et confidentialité, mais ne traite pas des enjeux liés à la
sécurité des travailleurs et aux droits humains, qui sont couverts par la politique Achats Responsables.
Ce code de conduite est repris dans nos contrats d’achats, et la Charte des Achats Responsables y sera
intégrée dès avril 2026 afin de couvrir l’ensemble des enjeux liés aux travailleurs de la chaine de valeur.
Aussi, le processus d’intégration des nouveaux fournisseurs au panel de FIGEAC AÉRO a également
évolué pour vérifier l’adhérence des fournisseurs à cette Charte des Achats Responsables, le non-
respect de celle-ci signifiant l’interdiction de travailler avec ces fournisseurs.
232
À ce jour, aucun cas de violation des droits humains, ni de risques forts sur le respect des travailleurs
de la chaîne de la valeur n’a été identifié ou rapporté.
233
S2-2 et S2-3 — Processus de dialogue avec les travailleurs de la chaîne de valeur au
sujet des impacts
À la date de publication du présent rapport, FIGEAC AÉRO ne dispose pas de processus dédié au
dialogue direct avec les travailleurs de la chaîne de valeur, ni de canaux dédiés permettant la remontée
de leurs préoccupations.
FIGEAC AERO n’a jamais été confronté à des impacts sur les travailleurs de sa chaine de valeur, et ne
possède actuellement aucune procédure de traitement prédéfinie. En cas d’impacts futurs avérés, les
services juridique et achats devront décider de la conduite à tenir et des démarches à appliquer envers
les fournisseurs telles que la résiliation du contrat, la pénalisation financière, l’exclusion au panel
fournisseurs, ou autres.
Cependant, FIGEAC AÉRO dialogue avec ses fournisseurs au travers de son équipe Supplier
Performance Management (SPM) rattachée à la Direction des Achats Groupe, en charge de suivre la
performance des fournisseurs, réaliser des audits de surveillance et participer à améliorer la
collaboration, en complément des interactions fréquentes avec les équipes achats. Cette organisation
permet ainsi la remontée de leurs attentes et sujets de préoccupations.
Un questionnaire est soumis annuellement à ses fournisseurs afin de mesurer leur maturité industrielle,
environnementale et dorénavant sociale (cf. plan d’action du dernier exercice). Des audits ESG seront
menés à partir de 2027 sur ses fournisseurs stratégiques afin de vérifier leurs conformités aux
exigences du Groupe liées à l’hygiène, la sécurité et l’environnement.
234
S2-4 & S2-5 — Actions et cibles concernant les impacts matériels sur les travailleurs
de la chaîne de valeur, approches visant à gérer les risques matériels et à saisir les
opportunités matérielles concernant les travailleurs de la chaîne de valeur, et
efficacité de ces actions
En 2025, FIGEAC AÉRO a pu faire évoluer son processus de classification et évaluation fournisseurs
pour identifier les risques matériels pesant sur les travailleurs de sa chaîne de valeur avec l’ajout de
critères sociaux tel que mais non limité à l’existence d’une politique sociale, d’une certification ISO
45001 ou équivalent, d’un suivi d’accidentologie, du taux de rotation, du nombre de procédures
prud’hommale, etc…
La surveillance des fournisseurs a ainsi été mise à jour début 2026 pour inclure ces critères sociaux en
accord avec le plan d’action lancé en 2025. Les premiers résultats de cette surveillance incluant les
critères sociaux seront restitués avant l’été 2026 suite à la première diffusion vers les fournisseurs en
mars 2026.
Cette évolution se traduit aussi par la mise en place d’un questionnaire permettant de capter des
premières informations visant les risques sur la santé et sécurité des travailleurs de la chaine de valeur.
Nommé « ECOSOCIOFORM », ce questionnaire a été diffusé auprès de la chaîne de valeur du Groupe en
mars 2026 et va dorénavant impacter la notation (A/B/C/D) des fournisseurs et peut influer sur la
stratégie envers ceux-ci.
L’étape suivante est la réalisation d’audits chez les fournisseurs pour vérifier leurs déclarations et
conformité à notre Politique Achats Responsables afin de vérifier les impacts matériels en lien avec la
santé et sécurité des travailleurs.
Cette future étape est inscrite dans le plan d’action pour les exercices 2026/27 et 2027/28 avec pour
objectif d’avoir audité 50% de nos fournisseurs classifiés en lien avec le questionnaire ECOSOCIOFORM.
L’objectif du Groupe est d’assurer une forte proportion des approvisionnements via des fournisseurs
stratégiques qui se conforment à ses engagements sociaux. Les impacts potentiels sur l’image du
Groupe FIGEAC AÉRO, ainsi que les risques opérationnels pouvant être très néfastes pour le Groupe, ou
tout écart relevé lors des évaluations et audits devront faire l’objet d’actions correctives par le
fournisseur au risque de se voir pénalisé en termes de réduction d’affaires allant jusqu’à l’exclusion du
panel fournisseurs.
À la date de publication du présent rapport, les sites de FIGEAC AÉRO Wichita et Chihuahua, pour
lesquels la fonction SPM n’est pas encore déployée, n’utilisent pas encore ce référentiel.
La mise à jour du plan d’action est dans la continuité du plan 2025/26 et vise toujours à :
▪ S’assurer que la politique d’excellence industrielle exerce un effet positif sur les conditions de
travail des travailleurs de ses fournisseurs ;
▪ Vérifier que les fournisseurs du Groupe adhèrent réellement à nos engagements sociaux ;
▪ Mitiger les risques identifiés de perte de marchés consécutifs au non-respect des exigences
client chez un fournisseur.
Les objectifs ont été déterminées par le Directeur des Achats et en concertation avec le responsable
SPM.
235
Actions clés
Ajout d'un volet social dans
la classification des
fournisseurs
Mise à jour des
questionnaires d'évaluation
des fournisseurs avec
questions relatives aux
conditions de travail.
Exécution de la classification
au périmètre élargi groupe
Évaluer 50% des fournisseurs
classifiés sur le volet social
Détail actions clés
Mise à jour du processus de
classification fournisseur
pour intégrer des critères
sociaux afin d’évaluer la
maturité de nos fournisseurs
quant au respect de leur
collaborateurs. Ces critères
étant à définir pourront être :
▪ Déclaration CMRT
▪ Politique sociale en
place,
▪ Certification ISO 45001,
▪ Accidentologie
▪ Taux de rotation des
salariés,
▪ Procédures
prudhommales, etc.…).
La prise en compte de ces
nouveaux critères dans la
classification pourra donc
induire des décisions dans
la manière dont nous
collaborons avec les
fournisseurs en accord
Création d’un questionnaire
d’évaluation ciblé sur les
conditions de travail afin de
mieux appréhender les risques
sociaux au sein de notre Supply
Chain. Ces questionnaires
viendront
alimenter la Classification
fournisseur et pourront
servir de support durant des audit
chez nos fournisseurs.
Nous pourrons par exemple
questionner sur : statistiques
d’accidents du travail, nombre de
procédure
prudhommales en cours,
etc…
Questionnaires d'évaluation
des fournisseurs avec
questions relatives aux
conditions de travail.
Déploiement du suivi
fournisseur via la fonction SPM
pour nos sites en Amérique du
Nord afin d’assurer et surveiller
l’application de notre politique
Achats responsable en zone
Amérique du Nord.
Réalisation d’audits in situ chez
nos fournisseurs sur le volet
social en lien avec :
- Questionnaire
ECOSOCIOFORM
- Support ECOVADIS
- Création d'un KPI de
réalisation d'audits
Horizon temporel de
mise en œuvre
2025/26
Nouvelle matrice de
classification et réalisation
d’une nouvelle classification
selon la nouvelle matrice
2025/26 2026/27 2027/28
Ressources
nécessaires
n/a
(équipe déjà en place)
n/a
(équipe déjà en place)
Recrutement d’un SPM basé en
Amérique du Nord
n/a
(équipe déjà en place)
Valeur de référence
(année de référence)
2024/25 2024/25 0% (2025/26)
Cibles à atteindre
Nouvelle matrice de
classification et réalisation
d’une nouvelle classification
selon la nouvelle matrice
Création d’un formulaire
fournisseur
Déploiement du fonction SPM 50%
Nom et définition de
l’indicateur
% d'audits ECOSOCIO
Contours de la cible
(Périmètre)
Group hors co-entreprises Fournisseurs classifiés Sites Amérique du Nord Fournisseurs classifiés
Avancement Clôturé - Processus à jour
Clôturé - Formulaire
ECOSOCIOFORM
- Mise à jour du processus de
suivi fournisseur incluant les
critères RSE : fait
- Déploiement sur la zone
Amérique à initier
Nouvelle action
Ce plan d’action cible tous les fournisseurs suivis dans le cadre de la matrice de classification. Il est
suivi par les équipes SPM.
236
S4 CONSOMMATEURS ET UTILISATEURS FINAUX
SBM-3 — Impacts, risques et opportunités matériels et leur interaction avec la
stratégie et le modèle économique
Le tableau ci-dessous répertorie les Impacts, Risques et Opportunités (IRO) liés aux consommateurs et
/ ou utilisateurs finaux que le Groupe a identifiés et jugés matériels lors de l'analyse de double
matérialité réalisée au cours de l'exercice 2025/26. Tous les IRO ont été notés indépendamment des
mesures d'atténuation mises en œuvre par FIGEAC AÉRO. Les informations publiées dans le cadre de
l’ESRS 2 (IRO-1 et SBM 3) précisent la méthodologie employée (cf. IRO-1 — Description du processus
d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels et SBM-3 Impacts, risques
et opportunités matériels et leur lien avec la stratégie et le modèle économique du présent rapport).
Sous-
thématique
IRO
Description de
l’IRO
Chaîne de valeur Horizon temporel
Amont Groupe Aval
Court
terme
Moyen
terme
Long
terme
Sécurité des
consommateurs
et/ou des
utilisateurs
finaux
Impact négatif
Impact
potentiellement
négatif sur les
personnes en
cas de
défaillance des
appareils liée aux
pièces produites
par le Groupe
FIGEAC AÉRO
× × × ×
237
S4-1 — Politiques relatives aux consommateurs et aux utilisateurs finaux
La Politique Qualité du Groupe a pour objectif principal la satisfaction des clients, de ses salariés et de
ses actionnaires ainsi que la sécurité des produits. Placée sous la responsabilité directe du Directeur
Général Adjoint, elle tient compte des enjeux majeurs du Groupe FIGEAC AÉRO et de ses sites de
production, et fixe des objectifs en ligne avec la stratégie. Elle s'applique à l'ensemble des métiers et
fonctions du Groupe et de ses filiales et business units. Elle répond aux exigences légales et
réglementaires, aux normes EN 9100 / ISO9001 (à l’exception du paragraphe 8.3 de la norme, relatif à
la conception et au développement) ainsi qu’aux exigences spécifiques des clients. Le respect de
l’ensemble de ces exigences conditionne, in fine, la sécurité des avions et de leurs passagers.
En complément de la Politique Qualité, FIGEAC AÉRO a mis en place une Politique Facteurs Humains
qui a pour objectif de promouvoir le facteur humain comme une priorité essentielle au sein du Groupe.
Placée également sous la responsabilité directe du Directeur Général Adjoint, cette Politique vise à
établir des lignes directrices claires et à favoriser une culture d'excellence, de responsabilité et de
respect mutuel. Elle est déployée sur 5 sites : FIGEAC AÉRO Lot, Saint-Nazaire, Méaulte, Tunis et
Casablanca depuis 2024/25.
La Politique Qualité du Groupe ainsi que la Politique Facteurs Humains, conditionnant in fine la sécurité
des passagers des avions, sont mises à disposition des parties prenantes externes à l'entreprise sur
demande. Elles sont également accessibles aux parties prenantes internes au travers d’une plateforme
documentaire électronique, à laquelle l’ensemble des personnels a accès et/ou par affichage.
Au cours du prochain exercice, la Politique Facteurs Humains sera remplacée par la future Politique
Sécurité du Produit, qui couvrira les aspects facteurs humains tout en encourageant une culture de
sécurité positive.
238
S4-2 — Processus de dialogue avec les consommateurs et utilisateurs finaux au sujet
des impacts
En tant que sous-traitant au sein de la chaîne de valeur aéronautique, FIGEAC AÉRO ne dialogue pas
directement avec les consommateurs et utilisateurs finaux, tels que les passagers des avions.
Les Directions des Programmes, des Opérations et de la Qualité participent régulièrement à des revues
de performance opérationnelle avec les principaux clients, qui sont en lien direct avec les utilisateurs
finaux.
Des canaux privilégiés de communication pour le traitement des non-conformités sont en place avec
les fournisseurs au travers des équipes assurance qualité fournisseur et avec les clients au travers des
équipes qualité client suivant la procédure décrite dans le chapitre S4-3 du présent rapport.
239
S4-3 — Processus visant à remédier aux impacts négatifs
Une non-conformité (défaut relatif aux exigences de qualité) au sein de la chaîne de valeur de production
d’un aéronef peut se traduire par un impact négatif sur la sécurité des utilisateurs finaux. Chaque site
de production du Groupe a donc une procédure de gestion des non-conformités au sein de la chaîne de
valeur, qu'elles aient été détectées en interne, par le fournisseur ou par le client. Cette procédure décrit
les étapes de traitement d’une non-conformité (sécurisation, actions de correction immédiates,
analyses de causes, actions correctives et préventives).
En complément de cette procédure de remontée des non-conformités, un dispositif d’alerte interne
décrit dans le chapitre G1-1 du présent rapport permet également de remonter des évènements
indésirables (non-conformités ou risques potentiels), tout en préservant l’anonymat.
Une procédure de gestion des risques a également été mise en place sur l’ensemble des sites du Groupe
afin de permettre de définir des actions robustes en lien avec les causes ou les risques identifiés. Elle
couvre l’ensemble des analyses de risques réalisées, des analyses de risques processus aux analyses
de risques produit, en passant par les analyses de risques génériques ou fournisseurs.
Trois types d'actions sont définies :
▪ Actions de correction (remise en conformité) ;
▪ Actions correctives (élimination de la cause de la non-conformité) ;
▪ Actions préventives.
Elles permettent d'agir tant sur le produit que sur le système de production. L'efficacité des actions
mises en place en application des procédures de gestion des non-conformités et de gestion des risques
est vérifiée à l’issue de leur mise en place initiale, en comparant le résultat atteint avec les attentes.
Des audits périodiques en lien avec la certification EN 9100 / ISO 9001 permettent également de
conforter les bonnes pratiques déployées sur les différents sites de production du Groupe.
A l’ensemble de ces actions s’ajoutera sur le prochain exercice la mise en place d’un plan de
déploiement d’un système de management de la sécurité, dont le principal objectif est le renforcement
de la détection des risques liés à la sécurité produit, notamment en favorisant la remontée d’information
par l’ensemble des salariés.
240
S4-4 — Actions concernant les impacts matériels sur les consommateurs et
utilisateurs finaux et efficacité de ces actions
Parmi les actions permettant de minimiser l’impact négatif de FIGEAC AÉRO sur la sécurité des
utilisateurs finaux, le Groupe déploie depuis plusieurs années un système de management de la qualité
(SMQ) robuste et structuré, sur chacun de ses sites, permettant de maintenir ses certifications ISO 9001
et EN 9100.
En parallèle, une Politique Facteurs Humains a été déployée sur six des sites du groupe. Ce déploiement
s’est notamment traduit par des actions de formation sur l’ensemble des comités de direction, ainsi que
sur une partie des salariés. Cette démarche avait pour objectif de sensibiliser le personnel à la prise en
compte des facteurs humains ainsi que sur leur impact sur la sécurité du produit.
Après la mise en place d’une Politique Facteurs Humains, FIGEAC AÉRO désire désormais déployer une
politique et un Système de Management de la Sécurité (SMS) sur l’ensemble de ses sites. Les premiers
sites à déployer ce SMS à l’horizon 2027 seront les suivants : FIGEAC AÉRO Lot, Saint-Nazaire, Méaulte,
Tunis et Casablanca.
Ce SMS est construit de manière à promouvoir une culture juste et de façon à limiter les impacts des
erreurs humaines. Des ressources humaines et financières seront déployées sur l’exercice 2026/27 afin
de continuer à sensibiliser et former des personnels sur cet enjeu.
Actions clés
Actions clés Renforcer la politique facteur humain
Mettre en place un système de gestion de la
sécurité produit
Détail actions clés
Horizon temporel de mise en œuvre
2027/28
2027/28
Valeur de référence (année de référence) 2023/24 2024/25
Cibles à atteindre
Déploiement à 100% de la Politique Facteur
Humain
Déploiement d'un système de gestion de la
sécurité produit sur le périmètre FIGEAC
AÉRO Lot, Saint-Nazaire, Méaulte, Tunis et
Casablanca
Résultats atteints
Déploiement de la Politique Facteurs
Humains sur le périmètre FIGEAC AÉRO Lot,
Saint-Nazaire, Méaulte, Tunis et Casablanca
6 comités de direction formés
6 comités de direction formés
Politique communiquée, plan de déploiement
et résultats associés à mesurer en 2027/28
241
S4-5 — Cibles liées à la réduction des impacts négatifs
L’un des principaux enjeux opérationnels du Groupe consiste à atteindre ses objectifs de performance
industrielle, tout en assurant la sécurité des produits livrés. Dans cette perspective, l'indicateur On-
Quality Delivery (OQD) fait partie des indicateurs de performance suivis. Il permet de mesurer la non-
qualité exportée, exprimée en partie par million (ppm), 1 ppm correspondant à une pièce non-conforme
pour 1 million de pièces livrées.
Les objectifs liés à l’OQD sont communiqués et convenus avec les clients mais ne font pas l’objet d’une
communication explicite car les évolutions de l’indicateur nécessitent d’être comprises dans le contexte
propre à chacune des productions du Groupe. Ces évolutions sont ainsi régulièrement analysées dans
le cadre des revues de performance avec ses parties prenantes.
Les objectifs liés à l’OQD sont également partagés en revue de direction annuelle avec l'ensemble des
pilotes de processus Groupe, et validés par le Président-Directeur Général et le Directeur Général
Adjoint. Les données relatives à chaque client sont mises à disposition du client concerné, et sont
susceptibles de faire l’objet d’une consolidation au niveau du Groupe à des fins de communication
externe.
Renforcer la politique facteur
humain
Renforcer le système de gestion de la sécurité produit
Cible à atteindre Déploiement à 100% de la politique
Déploiement du système de management de la
sécurité et de la politique associée
Nom et définition de l’indicateur
% de couverture
% de déploiement
Description du rapport entre la cible et les
objectifs de la politique
Fiabilité des produits vendus Sécurité des vols
Contours de la cible (Périmètre)
Groupe
Groupe
Valeur de référence et l’année de référence
à partir desquelles les progrès sont
mesurés
2024/25
0%
2024/25
0%
Période couverte par la cible et, le cas
échéant, les éventuels jalons ou cibles
intermédiaires
2027/28 1
er
jalon : 5 Sites à fin 2027
Méthodes utilisées pour définir les cibles
Exigences clients
Exigences clients
Le cas échéant, implication des personnels
et/ou partenaires sociaux ou autres, dans la
définition des cibles pour chaque enjeu
Direction Qualité Groupe Direction Qualité Groupe
Résultats par rapport aux cibles annoncées
Déploiement sur le périmètre
FIGEAC AÉRO Lot, Saint-Nazaire,
Méaulte, Tunis et Casablanca
N/A
La politique Facteurs Humains ne sera pas déployée sur le reste des sites car elle est désormais incluse
dans la Politique Sécurité des Produits. Le déploiement de la Politique Sécurité des Produits est planifié
sur l’ensemble des sites du Groupe. Un premier périmètre de déploiement à l’horizon 2027 concerne les
sites FIGEAC AÉRO Lot, Saint-Nazaire, Méaulte, Casablanca et Tunis. Les autres sites définiront un plan
de déploiement spécifique à leur périmètre.
242
INFORMATION GOUVERNANCE
G1 CONDUITE DES AFFAIRES
GOV-1 — Le rôle des organes d’administration, de direction et de surveillance
Plus d’informations sur le rôle des organes d’administration, de direction et de surveillance sont
disponibles dans la section GOV-1 du présent rapport.
IRO-1 — Description des processus d’identification et d’analyse des impacts, risques
et opportunités matériels
Le tableau ci-dessous répertorie les impacts, risques et opportunités liés à la conduite des affaires que
le Groupe a identifiés et jugés matériels lors de l'analyse de double matérialité (DMA) réalisée au cours
de l'exercice 2024/25. Tous les IRO ont été notés indépendamment des mesures d'atténuation mises
en œuvre par FIGEAC AÉRO. Les informations publiées dans le cadre de l’ESRS 2 (IRO-1 et SBM 3)
précisent la méthodologie employée (cf. IRO-1 — Description du processus d’identification et
d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels et SBM-3 Impacts, risques et opportunités
matériels et leur lien avec la stratégie et le modèle économique du présent rapport).
Sous-thématique IRO
Description de
l’IRO
Chaîne de valeur Horizon temporel
Amont Groupe Aval
Court
terme
Moyen
terme
Long
terme
Corruption et
versement de
pots-de-vin
Impact
négatif
Impacts négatifs
en cas de
suspicion ou de
cas avérés de
pratiques de
corruption, trafic
d’influence ou
fraude au sein du
Groupe
× × × ×
Gestion des
relations avec les
fournisseurs, y
compris les
pratiques en
matière de
paiement
Risque
Pénalités en cas
de retard et
détérioration de
la relation
commerciale
× × × ×
243
G1-1 — Politiques en matière de conduite des affaires et culture d’entreprise
Politique Générale
Le Groupe a formalisé une Politique Éthique incluant les thématiques couvertes : non-discrimination,
diversité et inclusion, lutte contre la corruption, gestion de la fraude, gestion des conflits d'intérêts,
respect de la concurrence loyale, gouvernance de l'information et cybersécurité
Cette Politique couvre la totalité du périmètre du Groupe. Elle est appliquée sans date de fin, et révisée
au minimum tous les 3 à 5 ans et à l’horizon du plan stratégique du Groupe, Toutefois celle-ci peut faire
l’objet d’une révision annuelle en fonction des évolutions du Groupe.
Ce processus de révision s’opère sous la responsabilité du département Contrôle Interne, qui en assure
le suivi régulier.
Les principaux éléments pouvant conduire à une révision sont :
▪ Une mise à jour de la matrice de double matérialité du Groupe ;
▪ Une évolution du périmètre (achats, ventes, croissance externe, prise de contrôle
Opérationnelle) ;
▪ Une adaptation à des évolutions organisationnelles ;
▪ Une adaptation à des évolutions réglementaires ;
▪ Une mise à jour du plan stratégique pluriannuel de l’entreprise ;
▪ Une dérive des indicateurs de performance clés (KPI) ou des difficultés à atteindre certaines
cibles.
La politique environnementale est accessible aux parties prenantes interne au Groupe via un dossier
partagé dédié.
Charte éthique et dispositif de lanceur d’alerte
Une Politique Éthique a été rédigée et déployée sur l’ensemble des sites sur l’exercice 2025/26. Cette
Politique reflète notre engagement en faveur de l’intégrité et de la conformité aux exigences ESG et
définit les concepts suivants :
▪ Non-discrimination, diversité et inclusion ;
▪ Lutte contre la corruption ;
▪ Gestion de la fraude ;
▪ Gestion des conflits d’intérêts ;
▪ Respect de la concurrence loyale ;
▪ Gouvernance de l’information et cybersécurité responsables ;
▪ Le régime de sanction associé en cas de violation de cette Politique est défini dans le règlement
intérieur et ses annexes.
Le Groupe a mis en place un dispositif de lanceur d'alerte donnant la possibilité aux employés de porter
à la connaissance d’un référent interne, un comportement ou une situation potentiellement contraire à
la Politique Éthique, et permettant de prévenir, mettre fin à et, le cas échéant, sanctionner les violations.
Exclusivement interne au Groupe FIGEAC AÉRO et offert en langue française, anglaise, espagnole et
arabe, le dispositif de lanceur d’alerte couvre l’intégralité des sites du Groupe. Les alertes sont émises
via la hiérarchie directe ou indirecte, les référents locaux (éthiques, RH ou juridique), ou une adresse
courriel dédiée. Les lanceurs d'alerte sont protégés à double titre, avec d’une part, la stricte
confidentialité de leur identité et d’autre part, l’absence de représailles.
244
La fonction de Contrôle Interne, formée à la lutte contre la corruption, est chargé de recevoir les alertes,
de piloter les enquêtes et de diffuser les bonnes pratiques auprès des collaborateurs.
Le comité d’enquête, constitué de personnes indépendantes, impartiales et formées, se voit rappeler
ses obligations en matière de confidentialité, et statue sur la nécessité de classer l’alerte sans suite,
effectuer une enquête interne, commanditer une enquête externe, ou saisir la justice. En fonction de la
nature et de l’ampleur de l’enquête, les résultats et plans d’actions sont partagés aux organes
d’administration, de direction et/ou de surveillance.
245
G1-2 — Gestion des relations avec les fournisseurs
La performance des fournisseurs de FIGEAC AÉRO a un impact fort sur la performance propre du
Groupe, et donc sur ses résultats financiers. La maitrise de la relation fournisseurs est donc un axe
majeur de la stratégie achats. En lien avec son plan stratégique PILOT 28, FIGEAC AÉRO met en œuvre
une politique achats visant à élargir la couverture contractuelle et pérenniser les relations avec les
fournisseurs.
Portée par la Direction des Achats, la Politique Achats Groupe est régulièrement mise à jour afin de tenir
compte des évolutions normatives, de marchés et de la stratégie du Groupe. C’est ainsi qu’au travers
de l’analyse de double matérialité, et en concertation avec la Commission Achats Durables et
Responsables, la Politique Achats Responsables a été créée et déployée en décembre 2025.
Cette Politique ciblant les enjeux environnementaux et sociaux reprend les objectifs du Groupe et
s’appuie sur une Charte des Achats Responsables, qui a été intégrée dans les exigences normatives du
Groupe (Système de Management de la Qualité ou SMQ) afin d’en assurer la transmission vers les
fournisseurs au titre des exigences qui leur sont applicables.
Cette Charte est également intégrée au contrat d’achats et sera mise à disposition sur le site Internet
du Groupe sur l’exercice 2026/27 en accès libre à toutes les parties prenantes.
Cette Politique Achats Responsables vise à informer les décisions d’achat du Groupe et le
développement de sa chaîne d’approvisionnement vers les fournisseurs et sous-traitants engagés face
aux enjeux sociétaux et environnementaux.
Les Politiques Achats permettent ainsi de répondre aux enjeux suivants :
▪ Décrire comment le Groupe pilote ses relations avec ses fournisseurs, compte tenu des risques
de la chaîne de valeur et de ses impacts sur les enjeux de durabilité ;
▪ Répondre à ses besoins actuels et futurs en termes de performance opérationnelle (prix, OTD,
OQD) ;
▪ Garantir le respect par ses fournisseurs des droits et règlementations applicables ;
▪ Apporter un soutien à ses fournisseurs stratégiques leur permettant de renforcer leur
performance industrielle ;
▪ Assurer la déclinaison des exigences de sa démarche RSE à l’ensemble de la chaîne de valeur
et la mise en place d’actions de réduction des émissions de GES ;
▪ Favoriser l’engagement de ses fournisseurs dans une démarche de développement durable.
En complément des critères environnementaux ajoutés en 2024, des critères sociaux sont intégrés à la
Classification fournisseurs dès avril 2026, faisant l’objet d’une première évaluation au travers du
questionnaire ECOSOCIOFORM.
En mettant en œuvre ces politiques, FIGEAC AÉRO s’engage à respecter les normes ou initiatives tierces
suivantes :
▪ ISO 14001 : Système de management environnemental ;
▪ ISO 45001 : Systèmes de management de la santé et de la sécurité au travail ;
▪ EN 9100 : Système d'assurance de la qualité pour le marché aéronautique et spatial ;
▪ EN 9001 : Système de management de la qualité ;
▪ Convention de l'Organisation Internationale du Travail (OIT).
Au travers de la Charte des Achats Responsables, tous les fondamentaux de la Politique Achats
Responsables seront déployés à nos fournisseurs, et cette Charte constitue également un levier destiné
aux acheteurs du Groupe permettant de mettre en œuvre la Politique Achats Responsables.
Aussi, tout employé du Groupe en relation avec ses fournisseurs et sous-traitants doit adhérer à cette
Charte dès son embauche – le respect de ses principes faisant l’objet de contrôles réguliers.
246
Par ailleurs, les règles déontologiques sont également incluses dans la Politique Achats générale
partagée depuis 2016 vers l’ensemble des fournisseurs du Groupe hors Amérique du Nord. Outre les
valeurs de performance, ce document met également en évidence les valeurs clés relatives à la gestion
de la relation avec les fournisseurs :
▪ Équité et respect mutuel ;
▪ Objectivité des critères de sélection ;
▪ Pérennité de la relation ;
▪ Respect de la confidentialité ;
▪ Recherche du meilleur compromis Qualité - Coût – Délais.
De plus, le Groupe a depuis 2016 formalisé les conditions générales appliquées à l’ensemble de ses
contrats d’achat et de sous-traitance en France et à l’étranger, pour son activité aéronautique, sous
forme d’un contrat-cadre d’achat du Groupe FIGEAC AÉRO. Ces conditions, mises à jour en 2025,
comportent des dispositions relatives aux aspects sociaux et environnementaux, ainsi qu’à la protection
des données, formalisant les engagements du fournisseur en la matière. Ces obligations contractuelles
illustrent la volonté de FIGEAC AÉRO et sa chaîne de valeur d’intégrer pleinement la durabilité dans sa
stratégie d’achats, une démarche encore renforcée par le déploiement du code de conduite élaboré
dans le cadre du dispositif « Sapin II ».
La Charte des Achats Responsables s’appliquera ainsi à tous les fournisseurs classifiés par les équipes
Supplier Performance Management (SPM), ainsi qu’à tous nouveaux fournisseurs à compter du 1
er
avril
2026, puisque dorénavant partie prenante du processus d’intégration au panel fournisseurs. Compte
tenu du déploiement prévu de la fonction SPM sur les sites nord-américains du Groupe au cours de
l’exercice 2026/27, les fournisseurs de ces entités ne seront classifiés et soumis à la Charte qu’à partir
de cette date.
Actuellement, l'évaluation de la performance des fournisseurs du Groupe sur les critères RSE se fait
au travers de questionnaires et d'audits réguliers dans le cadre du processus de classification
fournisseurs. À la date du présent rapport, le critère de performance environnementale contribue pour
15% dans la note finale, et un critère social a été ajouté en mars 2026 tel que prévu au plan d’action de
l’an dernier lié au respect des travailleurs de la chaîne de valeur.
247
Plan d’action en lien avec la Politique Achats Responsables
Actions clés
Déployer une Politique Achats
responsables dans les SMQ des
sites concernés
Mettre à jour les contrats
cadre pour intégrer des critères
sociaux
Déploiement de la Charte
des Achats Responsables
Accompagner nos
fournisseurs dans la
décarbonation de leurs
activités
Détail actions clés
Intégrer dans les exigences
fournisseurs la politique achats
responsables et déployer la charte
des
achats responsables à tous les
contrats en cours et tous
nouveaux contrats
Intégrer aux contrats d'achats les
exigences de déclaration de
conformité aux obligations sociales ou
équivalent.
Demande à la signature des contrats
aux sous-traitants des documents de
type déclaration URSSAF, Personnel
étranger (ou équivalent pour les
législations étrangère)
Avoir 80% de nos
fournisseurs classifiés
signataires de la Charte
des Achats Responsables
Avoir 10% de nos
fournisseurs classifiés
ayant réalisés leurs bilans
carbones via des projets
collectifs AEROCAP
Horizon temporel de mise en
œuvre
2025/2026 2025/2026 2027/2028 2026/2027
Ressources nécessaires
n/a
(équipe déjà en place)
n/a
(équipe déjà en place)
n/a
(équipe déjà en place)
Support Externe ECOVADIS
Valeur de référence (année
de référence)
2024/25 2024/25 0% (2025/26) 0% (2025/26)
Cibles à atteindre
Charte des Achats Responsable
déployées
Contrats mis à jour
Mars 2027 : 30%
Mars 2027 : 10%
Mars 2028 : 80%
Nom et définition de
l’indicateur
% Signature Charte_Achats
Responsables
% Bilans_Carbone_Classif
Description du rapport entre
la cible et les objectifs de la
politique
Assurer la déclinaison des
exigences RSE à la chaîne de
valeur
Assurer la déclinaison des exigences
RSE à la chaîne de valeur
Mesure de l'adhésion et
conformité de nos
fournisseurs à nos valeurs
de la Charte des Achats
Responsables
La Politique Achats vise à
inciter les fournisseurs
dans des démarches de
décarbonation, l'une des
étapes clés est la mesure
de leur bilan carbone
Contours de la cible
(Périmètre)
Tous fournisseurs (hors Amérique
du Nord)
Tous fournisseurs Fournisseurs classifiés
Fournisseurs classifiés de
taille intermédiaire
Méthodes utilisées pour
définir les cibles
Définies par la commission
Achats Responsables
Défini par le Directeur Achats et service
juridique
Fixé par le Directeur
Achats
Fixé par le Directeur Achats
Avancement Cloturé - Politique en place
Cloturé - Charte des Achats
responsables intégrés aux contrats
- Mise à jour du processus
de suivi fournisseur
incluant les critères RSE :
fait
- Déploiement sur la zone
Amérique à initier
Nouvelle action
Des actions relatives à la Politique Achats Responsables portant plus spécifiquement sur les
travailleurs de la chaîne de valeur sont détaillées dans le chapitre S2 du présent rapport.
248
G1-3 — Prévention et détection de la corruption et des pots-de-vin
Afin de prévenir et détecter les cas de corruption et les versements de pots-de-vin, le Groupe a mis en
place un ensemble de procédures formalisées, incluant une Politique de Conduite des affaires (cf. G1-
1 — Politiques en matière de conduite des affaires et culture d’entreprise du présent rapport), des
formations ciblées pour les fonctions à risque, ainsi qu’un dispositif d’alerte interne permettant de
signaler tout comportement contraire à l’éthique de l’entreprise, corruption incluse.
Politique de Conduite des affaires
Annexé au règlement intérieur, le Code de Conduite (cf. chapitre G1-1 — Politiques en matière de
conduite des affaires et culture d’entreprise du présent rapport) formalise les actions prises pour lutter
contre la corruption, notamment en reprécisant la politique d’entreprise concernant les cadeaux et
invitations, les facilités de paiement accordées, le recours à des intermédiaires et les actions de
mécénats et de parrainage.
Le Code de Conduite reprécise le concept de conflit d’intérêt et l’obligation des employés de signaler
lorsqu’un intérêt personnel, familial ou professionnel interfère, ou semble interférer, avec les
responsabilités professionnelles. Dans ce cadre, le Groupe ambitionne de mettre en place un registre
centralisé des déclarations de conflits d’intérêts couvrant les cadres dirigeants et les fonctions à risque
d’ici mars 2027.
Formation des fonctions à risques
En complément du Code de Conduite qui s’applique à tous les employés du Groupe FIGEAC AÉRO, des
dispositifs spécifiques sont mis en place sur les fonctions dites à risques, en matière de corruption. Ces
fonctions à risques sont les suivantes :
▪ Direction ;
▪ Commerciaux ;
▪ Développement des ventes (support ventes, Administration des Ventes) ;
▪ Juridique / Gestion des contrats ;
▪ Achats ;
▪ Logistique / Approvisionnement ;
▪ Ressources humaines / HSE ;
▪ Finance (comptabilité, contrôle de gestion, contrôle interne) ;
▪ Qualité ;
▪ Service des douanes ;
▪ Communication externe / Relations investisseurs ;
▪ Systèmes d’information – ERP ;
▪ Méthodes / Industrialisation.
Les fonctions les plus exposées au risque de corruption bénéficient de la mise en place de formations
spécifiques et obligatoires. Celles-ci ont pour objectif de sensibiliser les salariés concernés aux risques
liés à la corruption, au dispositif anti-corruption mis en place par le Groupe, et aux comportements à
adopter face aux situations à risque.
Dispensé par un prestataire externe via un module en ligne de 45 minutes suivi d’un questionnaire de
validation des acquis, le parcours pédagogique obligatoire permet de :
▪ Identifier et comprendre les différentes formes de corruption;
▪ Découvrir la complexité des situations de corruption et les risques associés ;
▪ Comprendre les implications de la loi Sapin II ;
249
▪ Intégrer les risques et les sanctions associées ;
▪ Maitriser les bonnes pratiques face aux situations les plus courantes.
Les membres de la Direction de FIGEAC AÉRO doivent tous suivre cette formation, tandis que les
administrateurs indépendants ne sont pas intégrés dans les campagnes de formation.
L’objectif du groupe FIGEAC AÉRO est d’assurer la formation de 100% des collaborateurs des fonctions
à risque à la lutte contre la corruption, avec un renouvellement obligatoire tous les cinq ans.
Les taux de participation à cette formation au 31 mars 2026 sont :
Pays Taux de formation
France
87%
Maroc
33%
Tunisie
60%
Amérique du Nord
59%
Groupe
70%
Dispositif d’alerte interne
Le dispositif d’alerte interne décrit dans le chapitre G1-1 du présent rapport instaure un cadre structuré
et protecteur pour le signalement des comportements répréhensibles au sein du Groupe, FIGEAC AÉRO
permettant aux collaborateurs de signaler, en toute bonne foi, des faits de mauvaise conduite présumée,
qu’il s’agisse de corruption, de harcèlement, de fraude ou de toutes autres violations du Code de
Conduite.
Le Groupe promeut une culture de transparence et d’intégrité, en incitant à s’exprimer d’abord
directement auprès de la personne concernée, ou via des canaux formels si cela n’est pas possible. Le
dispositif assure la stricte confidentialité de l’identité du lanceur d’alerte et interdit toute forme de
représailles ou de discrimination à son encontre. Toute tentative de rétorsion est passible de sanctions
disciplinaires.
Les allégations reçues via le canal Groupe font l’objet d’enquêtes menées de manière indépendante,
équitable et impartiale, conformément aux principes de confidentialité et de respect des droits des
personnes concernées. Le comité d’enquête formé à la lutte contre la corruption est structuré de
manière à garantir son autonomie vis-à-vis de la chaîne de gestion impliquée dans les faits signalés.
Enfin, les résultats des investigations sont communiqués, en fonction de la gravité de l’impact et des
plans correctifs nécessaires, aux organes d’administration, de direction et de surveillance, afin d’assurer
un suivi approprié et de renforcer les dispositifs de contrôle interne.
L’objectif du Groupe était de déployer et sensibiliser l’ensemble des employés du Groupe avant la clôture
2026/27, l’objectif est atteint avec la mise en place d’un intranet permettant de partager les politiques
Groupe ainsi que le dispositif d’alerte disponible en 4 langues : français, arabe ; anglais et espagnol.
Fonction Achats
FIGEAC AÉRO a mis en place des processus de contrôle interne pour prévenir les risques de corruption
au sein de sa fonction Achats, notamment au travers de la Charte des Achats Responsables.
Plus d’informations concernant la Charte des Achats Responsables sont disponibles dans le chapitre
G1-2 du présent rapport.
250
Renforcement de la fonction contrôle interne
À la suite de sa création fin 2024, la fonction Contrôle Interne a été renforcée sur l’exercice 2025/26
avec le recrutement de deux contrats VIEs (Volontariats à l’International en Entreprise) sur les sites de
FIGEAC AÉRO Casablanca et Tunis. Ces recrutements permettent d’assurer le suivi de l’application des
processus Groupe et de la couverture des risques identifiés des deux plus grandes usines après le site
de FIGEAC AÉRO Lot. Les VIEs endossent de plus le rôle de référent Ethique local et assurent le
traitement adéquat des alertes.
Pour rappel, la fonction Contrôle Interne travaille activement à l’application des exigences anti-
corruption notamment par les actions suivantes :
▪ Mise à jour de la cartographie des risques de corruption, par pays dans lequel FIGEAC AÉRO est
présent, hors co-entreprises, permettant d’assurer l’identification des risques, la présence ou le
cas échéant la mise en place des contrôles adéquats, et la prévention des risques ;
▪ Promotion du dispositif de lanceur d’alerte, associée à une nouvelle sensibilisation des
employés à la thématique anti-corruption et l’importance du respect des dispositifs de contrôle
interne ;
▪ Formation spécifique des fonctions dites à risque ;
▪ Traitement des alertes s’y rapportant.
251
G1-4 — Cas de corruption ou de versement de pots-de-vin
Durant l’exercice 2025/26, aucun cas de corruption n’a été signalé.
252
G1-6 — Pratiques en matière de paiement
Les retards de paiement peuvent avoir des conséquences importantes sur les fournisseurs du Groupe,
affectant leur liquidité et leur stabilité financière, fragilisant ainsi leur capacité à poursuivre leurs
activités de manière optimale.
Conscients de l'importance des délais de paiement pour ses partenaires en amont de la chaîne de
valeur, le Groupe s’efforce d'assurer un règlement de ses factures dans les meilleurs délais. L’objectif
du Groupe est de garantir un délai moyen de paiement, hors litiges, de 60 jours. Cet objectif s’applique
à l’ensemble de ses fournisseurs.
Toute non-conformité aux délais de paiement comporte plusieurs risques :
▪ L’application de pénalités de retard, alourdissant les coûts du Groupe ;
▪ La détérioration de la relation commerciale avec le fournisseur ;
▪ La dégradation du risque crédit, pouvant se traduire par un futur durcissement des conditions
contractuelles ;
▪ Un déficit réputationnel du Groupe, notamment en matière de son engagement pour un gestion
responsable.
Lorsqu’un retard survient, et en l'absence de tout litige concernant cette facture, le Groupe veille à en
informer les parties concernées et à mettre en œuvre des mesures correctives pour limiter tout impact
négatif.
Indicateurs clés des pratiques en matière de paiement
Conditions de paiement standard : FIGEAC AÉRO applique un délai de paiement standard de « 45 jours
fin de mois ». Les conditions de paiement du Groupe varient en fonction du type de fournisseurs, du
type de contrats et du pays d’application. Les autres conditions de paiement auxquelles le Groupe a
souvent recours sont :
▪ 30 jours fin de mois ;
▪ 30 jours net
▪ 45 jours net ;
▪ 60 jours net ;
▪ 120 jours net.
Délais moyens de paiement : Le Groupe règle, en moyenne et au niveau groupe, ses factures, sous 63
jours.
Pourcentage de factures payées à temps : Le Groupe règle 49% de ses factures sous le délai « 45 jours
fin de mois ». Ce pourcentage ne tient pas compte d’éventuelles litiges avec ses fournisseurs qui
pourraient expliquer un délai de traitement plus long, le Groupe ne payant pas tant que le litige n’a pas
été soldé, ni des cas à l’étranger où l’entité aurait un délai contractuel supérieur à celle du Groupe.
Procédures judicaires : Le Groupe n’a pas fait l’objet de procédures judiciaires concernant des retards
de paiement au cours de l’exercice.
Méthodologie : Le Groupe extrait de ses ERP, l’ensemble des factures hors Groupe payées par société
pendant l’exercice (à l’exception de TOFER Europe Service, qui représente un nombre non- significatif
des factures du Groupe). Le Groupe applique alors la méthode de 45 jours fin de mois à l’ensemble de
ces factures, en prenant la date facture comme date de départ, et compare ensuite cette date avec la
date de paiement réelle.
253
EXCELLENCE INDUSTRIELLE ET SATISFACTION CLIENT (THEMATIQUE SPECIFIQUE
A L’ENTREPRISE)
Impacts, risques et opportunités matériels et interactions avec la stratégie et le modèle économique
Le tableau ci-dessous répertorie les impacts, risques et opportunités liés à l'Excellence industrielle et
satisfaction clien
t que le groupe a identifiés et jugés matériels lors de l'analyse de double matérialité
(DMA) au cours de l'exercice 2024/25. Les informations publiées dans le cadre de l’ESRS 2 (IRO-1 et
SBM 3) précisent la méthodologie employée (cf. IRO-1 — Description du processus d’identification et
d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels et SBM-3 Impacts, risques et opportunités
matériels et leur lien avec la stratégie et le modèle économique du présent rapport).
Sous-
thématique
IRO Description de l’IRO Chaîne de valeur Horizon temporel
Amont Groupe Aval
Court
terme
Moyen
terme
Long
terme
Excellence
industrielle et
satisfaction
client
(thématique
spécifique à
l’entreprise)
Impact
Impact positif sur les clients
car FIGEAC AÉRO
accompagne leur
développement industriel, y
compris pour leurs
nouveaux programmes
d'aviation durable
× × × × × ×
Risque
Le non-respect des objectifs
de performance industrielle
OTD et OQD se traduirait
par des demandes de
compensations par les
clients et des pertes de
marché
× × × × × ×
Opportunité
Croissance de l'activité
consécutive de la
performance industrielle
× × × × × ×
Politique relative à l’excellence industrielle et à la satisfaction client
Au cœur de la culture d’entreprise du Groupe se trouve une combinaison unique de savoir-faire, de
technologie et d’innovation, avec un objectif d’excellence industrielle et de satisfaction client.
Le Groupe s’appuie sur sa Politique Qualité, rédigée depuis la certification ISO 9001 / AS 9100, et décrite
dans le chapitre S4-1 (cf. S4-1 — Politiques relatives aux consommateurs et aux utilisateurs finaux du
présent rapport).
FIGEAC AÉRO dispose de capacités industrielles et technologiques de premier ordre permettant d’offrir
les meilleures solutions à ses clients. Celles-ci sont complétées par (i) le savoir-faire issu de
l’accumulation de compétences techniques (attractivité, formation et rétention des talents) et de
valeurs fortes matérialisées par la charte CARE (Coopération, Agilité, Respect et Engagement) et (ii) de
solides capacités d’innovation, au travers de processus d’amélioration continue et d’investissements
en Recherche & Développement.
Ces atouts ont permis à FIGEAC AÉRO de s’imposer commercialement sur ses marchés, en initiant,
maintenant, et développant des relations client de long terme avec l’ensemble des grands industriels
du secteur.
Cette position stratégique auprès des grands industriels du secteur est notamment marquée par :
254
▪ Des positions fortes sur l’ensemble des principaux programmes aéronautiques actuels ;
▪ Une empreinte industrielle mondiale, au plus proche de ses clients, aussi bien dans les pays
développés que dans les zones à bas coûts, et que dans les régions à fort potentiel de
croissance du secteur aéronautique.
Le marché aéronautique est fortement concurrentiel et mondialisé. Aussi, afin de conserver sa position
d'acteur européen de confiance dans la sous-traitance aéronautique, FIGEAC AÉRO vise le maintien à
un niveau élevé de la satisfaction client. Celle-ci est assurée par une solide performance industrielle,
tant en termes de prix, de qualité que de délai.
▪ Prix
Afin d’être en mesure d’offrir des prix compétitifs, FIGEAC AÉRO renforce de manière continue
son outil industriel et la robustesse de chacun de ses sites de production. Le Groupe a
également priorisé la proximité avec ses clients, permettant de minimiser les coûts de
transport, ainsi qu’une présence forte sur les zones à bas coûts (Afrique du Nord pour la zone
Europe, et Mexique pour la zone Amérique du Nord) ;
▪ Qualité
La technicité de l’outil industriel et le savoir-faire de ses équipes permettent à FIGEAC AÉRO
d’assurer un niveau optimal de qualité ;
▪ Délais
Compte tenu de la forte complexité de la chaîne de valeur des programmes aéronautiques
auxquels contribue FIGEAC AÉRO, le Groupe doit s’assurer en permanence de la mise en
œuvre adéquate des moyens nécessaires au respect de ses engagements envers ses clients,
et met l’accent sur une excellente coordination des activités entre les sites du Groupe ainsi
qu’avec ses fournisseurs.
Actions relatives à l’excellence industrielle et à la satisfaction client :
Le Groupe pilote ses actions d’excellence industrielle au travers 2 actions principales :
▪ Le déploiement du FIGEAC AÉRO Operating System (FOS - ensemble standardisé de bonnes
pratiques opérationnelles et managériales) au sein de l’ensemble des filiales et business units
du Groupe ;
▪ La reconnaissance de sa maturité industrielle au travers d’une évaluation réalisée sur la base
du référentiel universel d'excellence opérationnelle « Aero Excellence » reconnu par
l’ensemble du secteur aéronautique, défense et spatial.
Déploiement du FIGEAC AÉRO Operating System
Débuté en septembre 2024, la création du FIGEAC AÉRO Operating System, à l’occasion du lancement
du plan PILOT 28, se concentre dans un premier temps sur la chaîne de valeur des entités du Groupe
FIGEAC AÉRO Lot, Saint-Nazaire, Casablanca et Tunis en se basant sur le modèle MRP2.
Avancement du FIGEAC AÉRO Operating System
▪ Les périmètres « Approvisionnement » et « Gestion de la demande » sont officialisés par
l’intermédiaire d’une première version de référence qui entrainera un processus d’amélioration
en suivant (en vert) ;
▪ Les périmètres en orange sont en cours de réalisation avec comme objectif une officialisation
d’une première version en 2026 ;
255
▪ Les périmètres en cyan sont à débuter en 2026 avec une officialisation d’une première version
en 2027.
Les résultats obtenus sont la définition d’un socle commun (harmonisation) des pratiques
opérationnelles et la mise en place d’indicateurs homogènes.
Évaluation sur la base du référentiel Aero Excellence
Aero Excellence implique un auto-diagnostique du niveau de maturité, et l’insertion dans un processus
d'amélioration continue grâce à un réseau d'évaluateurs accrédités couvrant tous les territoires. La
reconnaissance se fait au travers de trois différents niveaux, bronze, argent et or.
Le Groupe FIGEAC AÉRO est inscrit dans ce programme.
256
Avancement relatif au référentiel Aero Excellence
Deux sites ont été certifiés au niveau Bronze au cours de l’exercice 2025/26 (le site de FIGEAC AÉRO
Tunis en mai 2025 et le site de FIGEAC AÉRO Lot en février 2026).
Description de l’action
Déploiement du FOS (Figeac Operating
Système)
Certification Aero Excellence.
Champ des actions clés
Sites de production du groupe
Sites de production
Horizons temporels
Roadmap PILOT 28
Objectif annuel
Description du type de ressources allouées
au plan d’action
Personnel : Expertise des collaborateurs et temps à allouer
Description du rapport entre la cible et les
objectifs de la politique
Définition d’un socle commun de bonnes
pratiques et traitement des axes
d’amélioration
Maturité industrielle conduisant à la
performance
Les contours de la cible
Limité aux sites de FIGEAC AÉRO Lot,
Casablanca et Tunis
Montée de version pour les entités ayant
déjà implémenté l’ERP IFS
Année de référence
2024 (début du projet)
2025 pas de certifications
Période couverte par la cible et jalons
intermédiaires ;
Déploiement d’une première version du FOS
contenant l’ensemble des briques pour fin
2028
Deux sites bronze par an
Méthodes utilisées pour définir les cibles ;
Sites majeurs en termes de chiffre d’affaires
Sites majeurs en termes de chiffre d’affaires
Résultats par rapport aux cibles annoncées
Planning des déploiements respectés
Planning des déploiements respectés
Etat d’avancement détaillé
3 Briques Supply officialisées en 2025/26
11 briques complètes officialisées en
2026/27
2 Sites certifiés Bronze en 2025/26
2 sites planifiés en 2026/27
Le déploiement du FOS représente le plan d’action et l’évaluation Aero Excellence est la concrétisation
de cette maturité reconnue par un référentiel mondial. Cette dernière a un impact positif auprès des
clients existants et futurs.
257
Cibles relatives à l’excellence industrielle et à la satisfaction client
La culture d’entreprise participe directement au maintien d’un bon niveau de performance industrielle
et de satisfaction client. Les indicateurs suivis en la matière sont l’On-Time Delivery (OTD) et l’On-Quality
Delivery (OQD), qui permettent de maintenir un niveau de qualité, d'excellence et de satisfaction client.
Le Groupe ne publiera pas d’indicateur concernant l’OTD / OQD pour les mêmes motifs que ceux mis en
avant dans le chapitre S4-5 du présent rapport.
Ces indicateurs font l’objet d’objectifs annuels fixés dans le cadre de la Politique Qualité, validés par la
Direction Générale. Ces objectifs sont ajustés avec nos clients, puis déclinés par site de production. Ils
font l’objet de revues de performance sur une base mensuelle et d’audits périodiques permettant de
conforter les bonnes pratiques. Des objectifs spécifiques peuvent également être fixés par les clients.
Les objectifs sont diffusés aux managers des sites de production du Groupe une fois par an, après revue
par la Direction Générale.
Ils sont reconciliés et partagés mensuellement avec certains clients et sont le reflet de la performance
personnalisée (thermomètre historique de la performance dans les relations avec les clients). Par
conséquent, une publication consolidée n’est pas significative et ne serait donc pas pertinente dans ce
rapport.
258
RATIONALISATION ET SECURISATION DES SYSTEMES D’INFORMATION
(THEMATIQUE SPECIFIQUE A L’ENTREPRISE)
Impacts, risques et opportunités matériels et interactions avec la stratégie et le modèle économique
Le tableau ci-dessous répertorie les impacts, risques et opportunités liés à la rationalisation et la
sécurisation des Systèmes d’Information (SI) que le Groupe a identifiés et jugés matériels lors de
l'analyse de double matérialité (DMA) réalisée en 2024. Tous les IRO ont été notés indépendamment
des mesures d'atténuation mises en œuvre par FIGEAC AÉRO. Les informations publiées dans le cadre
de l’ESRS 2 (IRO-1 et SBM 3) précisent la méthodologie employée (cf. IRO-1 — Description du processus
d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels et SBM-3 Impacts, risques
et opportunités matériels et leur lien avec la stratégie et le modèle économique du présent rapport).
Sous-thématique
IRO
Description de l’IRO
Chaîne de valeur
Horizon temporel
Amont Groupe Aval
Court
terme
Moyen
terme
Long
terme
Rationalisation et
sécurisation des
Systèmes
d’Information
(thématique
propre à
l’entreprise)
Risque
Risques en lien avec la
sécurisation des
Systèmes d’Information,
notamment face aux
cyber-attaques
Coût du déploiement à
l’échelle du Groupe et
complexité de la gestion
de projet visant
l’harmonisation
× × × × × ×
Politiques de gestion des enjeux matériels en matière de rationalisation des Systèmes d’Information
Il existe à l’échelle du Groupe dans son ensemble un enjeu fort sur la rationalisation des SI afin de :
▪ Accélérer et faciliter les échanges et le pilotage des fonctions support du Groupe ;
▪ Fiabiliser et développer les processus de reporting, permettant un meilleur contrôle direct par
le Groupe de sa donnée ;
▪ Sécuriser les compétences et les processus métiers ;
▪ Augmenter la cohésion en facilitant le management.
Le Groupe a procédé ces dernières années au changement de son outil d’ERP et opté pour la solution
intégrée IFS. Considéré comme partie intégrante du modèle de gestion du Groupe, il est prévu de
déployer IFS sur la totalité des sites du Groupe, avec les avantages suivants :
▪ Référentiels articles/clients/fournisseurs communs ;
▪ Règles comptables et de valorisations communes ;
▪ Transactions entre les sites sous format interco (achat-vente avec un processus intégré).
Placé sous la responsabilité de la Direction des Systèmes d'informations et Numérique (DSI) et de la
Direction Administrative et Financière du Groupe, le déploiement d’IFS permettra de répondre à tous les
enjeux de la rationalisation des SI cités ci-dessus.
259
Le champ d'application du nouvel ERP inclut les domaines suivants :
▪ Gestion financière : suivi des comptes, gestion de la trésorerie, comptabilité générale et
analytique, contrôle de gestion ;
▪ Gestion des stocks et des achats : achats, approvisionnement, réception, stockage, facture et
paiement fournisseur, suivi des inventaires ;
▪ Gestion de la production : planification/ordonnancement de la production, sorties
matière/composants, gestion des opérations, contrôle de la qualité, mise en stock ;
▪ Gestion commerciale : suivi des ventes, contractualisation client, prévisionnel et commande,
picking stock, expédition, transport et facturation ;
▪ Maintenance des moyens généraux et de production : gestion des achats et du stock, gestion
des opérations curatives et préventives.
Utilisateurs de l’outil au quotidien, la principale partie prenante est le personnel de l'entreprise. Il crée et
analyse le contenu pour mener à bien les différentes opérations. Un dispositif de support (pilotage,
animation, méthodologie, support documentaire, y compris pour la formation, & outillage) a été créée
(centre de compétence IFS intégré aujourd’hui dans le Pôle Applicatifs & ERP au sein de la DSI) pour
faire le lien entre les métiers et IFS. Des formations ont été fournies lors de la bascule, de la montée de
version et sont encore délivrées pour conduire le changement, intégrer les nouveaux arrivants et
accompagner les mobilités internes.
Afin de favoriser l’appropriation et l’intégration d’IFS par les équipes, plusieurs canaux ont été mis en
place. Il existe des liens au sein d’IFS pour accéder aux différentes formations et MAU (Manuels
d'Utilisateurs). Un SharePoint est disponible avec des enregistrements vidéo de formations sur
l'utilisation. Enfin, les outils de communication interne sont également utilisés pour informer les
utilisateurs.
Politiques adoptées pour gérer les enjeux de durabilité matériels en matière de sécurisation des
Systèmes d’Information
Les enjeux et objectifs de la sécurisation des SI sont :
▪ Assurer d’une manière globale la disponibilité, l’intégrité, la traçabilité et la confidentialité de
la donnée ;
▪ Protection des données sensibles ;
▪ Conformité réglementaire ;
▪ Continuité des activités.
Placée sous la responsabilité de la Direction Générale, et menée par la DSI, la politique de sécurisation
des SI couvre l’intégralité du périmètre Groupe, ainsi que toutes applications internes et externes
utilisées.
La politique de sécurisation mise en place par FIGEAC AÉRO permet de répondre aux attentes
spécifiques de chacune des parties prenantes :
▪ Les utilisateurs des SI, employés de FIGEAC AÉRO ;
▪ Les clients, avec qui le Groupe dispose d’interfaces partagées ;
▪ Les fournisseurs, avec qui le Groupe dispose d’interfaces partagées ;
▪ Les administrations fiscales et douanières.
Une Charte Informatique regroupe les pratiques et usages à adopter par les utilisateurs internes. Celle-
ci fait l’objet d’une distribution à l’échelle du Groupe. Ce dispositif est complété par des campagnes
mails de sensibilisation à l'ensemble des employés du Groupe et la diffusion à l’ensemble des
fournisseurs du Groupe d’un questionnaire de maturité en cybersécurité (méthode ISO 21827).
260
Actions et cibles relatives aux enjeux de durabilité matériels en matière de rationalisation des
Systèmes d’Information
Afin de limiter les risques liés au coût et à la complexité de mise en place, un calendrier de déploiement
a été établi pour étendre dans le temps les impacts financiers et les besoins de ressources humaines
internes et externes. Un déploiement étagé facilite également la conduite du changement et le retour
d'expérience après chaque étape. Le calendrier est établi comme suit :
▪ 2019 - 2022 : déploiement dans les sites de FIGEAC AÉRO Lot, Saint-Nazaire, Méaulte et
Tunis ;
▪ 2023 - 2025 : déploiement dans le site de Mécabrive Industries ;
Décalé à 2025 – 2026 à cause du changement de version ;
▪ 2024 : Montée en version avec IFS Cloud ;
▪ 2024 - 2025 : déploiement partiel (partie finance) dans le site de FIGEAC AÉRO Aulnat
▪ 2025 – 2026 : déploiement partiel (partie finance) dans le site de FIGEAC AÉRO Casablanca ;
▪ 2026 – 2027 : déploiement partiel (partie finance) dans le site de TOFER et dans les autres
filiales du Groupe (hors MTI et FIGEAC AÉRO Wichita),
▪ Déploiement complet dans les sites de FIGEAC AÉRO Aulnat et Casablanca (à confirmer entre
termes de séquence) :
o 2027 – 2028 : fin du déploiement dans FIGEAC AÉRO Aulnat ;
o 2028 – 2029 : fin du déploiement dans FIGEAC AÉRO Casablanca.
Le déploiement de l’ERP est porté par de nombreuses équipes :
▪ Selon nos besoins,
o Équipes IFS (éditeur du logiciel) ou des sociétés partenaires IFS ;
o Prestataire spécialiste conduite du changement ;
o Chef de projet ERP ;
▪ DSI, avec un pilotage du projet par le pôle Applicatifs & ERP :
o Toutes les équipes ci-dessous sont rattachées à la DSI ;
o Pôle Applicatifs & ERP, 9 personnes issues des métiers ;
o Service Développement, 5 personnes ;
o Service Administration & Réseaux, 3 personnes ;
▪ Un réseau d’utilisateurs référents (key user) par filiale intégré aux projets de déploiement ;
▪ Utilisateurs finaux.
261
Description de l’action
Déploiement sur les différents sites de la
solution ERP Groupe pour pilotage de
l’activité industrielle et financière de la
société
Montée de version avec IFS Cloud
Evergreen pour garantir la bonne
exploitation de l'ERP
Champ des actions clés Tous les domaines couverts par l’ERP IFS
Déroulement projet monté de version
logicielle (étude, développement, test,
formation, support…)
Horizons temporels
Roadmap à 3 ans, revue et mise à jour
régulièrement
Migration effectuée en décembre 2024
Description du type de ressources allouées
au plan d’action
▪ Financière : investissement nouvel ERP + développements informatiques
▪ Technique : mise à disposition de l'ERP à tous les salariés des filiales
▪ Personnel : équipe dédiée qui pilote le déploiement + autres équipes (externe et
interne).
Description du rapport entre la cible et les
objectifs de la politique
Intégralité des sites de FIGEAC AÉRO
fonctionnant dans l’ERP Groupe
Assurer la pérennité de l'ERP dans le Groupe
Cible absolue ou relative
Cible absolue : bascule de la dernière filiale
du groupe
Cible absolue : date de bascule définie
Les contours de la cible
Cible totale : toutes les filiales sur tous les
champs d'application
Montée de version pour les entités ayant
déjà implémenté IFS
Année de référence Depuis 2016 (achat de la solution)
2020 : signature contrat de maintenance
engageant la montée de version
Période couverte par la cible et jalons
intermédiaires ;
Pas de date de fin d'implémentation définie.
Plusieurs jalons pré-positionnés sur
roadmap à 3 ans
Plusieurs jalons sur projet entre 2023 et
2024
Méthodes utilisées pour définir les cibles ;
Calendrier de déploiement construit en
fonction des enjeux, maturités, budgets et
intérêts des sites
Cible définie par la contrainte de l'arrêt de la
maintenance
Résultats par rapport aux cibles annoncées
Planning des déploiements respecté (Voir
état d’avancement).
Montée de release tous les 12/18 mois pour
assurer le support de l’éditeur
Etat d’avancement détaillé
Déploiement périmètre complet : FIGEAC
AÉRO Lot, Saint-Nazaire, Méaulte, Tunis
Déploiement en cours : Mécabrive Industries
Déploiement périmètre finance : Mécabrive
Industries et FIGEAC AÉRO Aulnat
Passage à IFS Cloud 25R1 - effectuée en
octobre 2025
Actions et cibles relatives aux enjeux de durabilité matériels en matière de sécurisation des SI
Actions pour protection de nos
systèmes
Sensibilisation des utilisateurs
Gestion des backups,
sauvegarde, plan de continuité
Champ des actions clés
Firewall NG, IPS, EDR, XDR,
SOC...
▪
Module Cyber Intégration
Salariés,
▪ Campagnes d'évaluation,
▪
Campagnes de Phishing
Backup 1-2-3, immuabilité, Salles
informatiques redondantes,
Gestion de crise
Horizons temporels
Internalisation NSOC Juillet
2026
Intégration module Cyber dans
le SIRH : fin 2027
Uniformisation solution de
sauvegarde pour toutes les
filiales : 2028
Cible à atteindre
Méthode ISO 21827, Maturité
Cybersécurité - Cible : 4/5
« Processus contrôlé »
Méthode ISO 21827, Maturité
Cybersécurité - Cible : 4/5
« Processus contrôlé »
Méthode ISO 21827, Maturité
Cybersécurité - Cible : 4/5
« Processus contrôlé »
Les contours de la cible Tous les sites concernés Tous les sites concernés
Tous les sites concernés sauf
FANA Wichita
Année de référence et valeur de
référence
Méthode ISO 21827, Maturité
Cybersécurité 2019 : 1,5/5
« Pratique informelle »
Méthode ISO 21827, Maturité
Cybersécurité 2019 : 1,5/5
« Pratique informelle »
Méthode ISO 21827, Maturité
Cybersécurité 2019 : 1,5/5
« Pratique informelle »
Résultats obtenus
Nouveaux Firewall mis en place
en 2025
IPS pour Sécurisation Machines
Industrielles en place à 85%
Nouveaux XDR & EDR en place
Sensibilisation utilisateurs faîte
lors des journées intégration des
nouveaux salariés sur la plupart
des sites
Test de compréhension au sujet
du phishing
Quelques campagnes ciblées de
phishing
97,3% de backup effectués avec
succès
Le Groupe maintient des
procédures de secours
informatique (Plan de Reprise
d'Activité) ciblées sur ses
infrastructures clés
262
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’ETAT
DE DURABILITE DE L’EXERCICE CLOS LE 31 MARS 2026
3
263
FIGEAC AERO
Société Anonyme
RCS Cahors 349 357 343
RAPPORT DE CERTIFICATION DES INFORMATIONS EN MATIERE DE
DURABILITE ET DE CONTROLE DES EXIGENCES DE PUBLICATION DES
INFORMATIONS PREVUES A L'ARTICLE 8 DU REGLEMENT (UE)
2020/852 DE FIGEAC AERO, RELATIVES A L'EXERCICE CLOS LE 31
MARS 2026
À l’assemblée générale,
Le présent rapport est émis en notre qualité de commissaires aux comptes de FIGEAC AERO. Il
porte sur les informations en matière de durabilité et les informations prévues à l'article 8 du
règlement (UE) 2020/852, relatives à l’exercice clos le 31 mars 2026 et incluses dans la section
2.5 – Rapport de durabilité du rapport sur la gestion du groupe (ci-après le « Rapport de
durabilité »).
Nos travaux, qui portent sur ces informations, ont été réalisés dans un contexte évolutif
caractérisé par des incertitudes sur l’interprétation des textes et le développement de pratiques
de place.
En application de l’article L.233 28 4 du code de commerce, la société FIGEAC AERO est tenue
d’inclure les informations précitées au sein d’une section distincte du rapport sur la gestion du
groupe.
Ces informations permettent de comprendre les impacts de l'activité de FIGEAC AERO sur les
enjeux de durabilité, ainsi que la manière dont ces enjeux influent sur l'évolution de ses affaires,
de ses résultats et de sa situation. Les enjeux de durabilité comprennent les enjeux
environnementaux, sociaux et de gouvernement d'entreprise.
En application du II de l’article L.821 54 du code précité, notre mission consiste à mettre en
œuvre les travaux nécessaires à l’émission d’un avis, exprimant une assurance limitée, portant
sur :
▪ la conformité aux exigences découlant des normes d'information en matière de durabilité
adoptées par la Commission européenne en vertu de l'article 29 ter de la directive (UE)
2013/34 du Parlement européen et du Conseil du 26 juin 2013, telle que modifiée par la
directive (UE) 2022/2464 du Parlement européen et du Conseil du 14 décembre 2022 (ci-
après ESRS pour European Sustainability Reporting Standards) du processus mis en œuvre
par FIGEAC AERO pour déterminer les informations publiées, qui incluent, lorsque l’entité y
est soumise, l'obligation de consultation du comité social et économique prévue au sixième
alinéa de l'article L.2312 17 du code du travail ;
▪ la conformité des informations en matière de durabilité incluses dans la section 2.5 - Rapport
de durabilité avec les dispositions de l’article L.233 28 4 du code de commerce, y compris
avec les ESRS ; et
▪ le respect des exigences de publication des informations prévues à l'article 8 du règlement
(UE) 2020/852.
264
L’exercice de cette mission est réalisé en conformité avec les règles déontologiques, y compris
d’indépendance, et les règles de qualité prescrites par le code de commerce.
Il est également régi par les lignes directrices de la Haute Autorité de l’Audit « Mission de
certification des informations en matière de durabilité et de contrôle des exigences de
publication des informations prévues à l’article 8 du règlement (UE) 2020/852 ».
Dans les trois parties distinctes du rapport qui suivent, nous présentons, pour chacun des axes
de notre mission, la nature des vérifications que nous avons opérées, les conclusions que nous
en avons tirées, et, à l’appui de ces conclusions, les éléments qui ont fait l’objet, de notre part,
d’une attention particulière et les diligences que nous avons mises en œuvre au titre de ces
éléments. Nous attirons votre attention sur le fait que nous n’exprimons pas de conclusion sur
ces éléments pris isolément et qu’il convient de considérer que les diligences explicitées
s’inscrivent dans le contexte global de la formation des conclusions émises sur chacun des trois
axes de notre mission.
Enfin, lorsqu’il nous semble nécessaire d’attirer votre attention sur une ou plusieurs informations
en matière de durabilité fournies par FIGEAC AERO dans le rapport sur la gestion du groupe, nous
formulons un paragraphe d’observations.
Limites de notre mission
Notre mission ayant pour objectif d’exprimer une assurance limitée, la nature (choix des
techniques de contrôle) des travaux, leur étendue (amplitude), et leur durée, sont moindres que
ceux nécessaires à l’obtention d’une assurance raisonnable.
Cette mission ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de FIGEAC AERO,
notamment à porter une appréciation, qui dépasserait la conformité aux prescriptions
d’information des ESRS sur la pertinence des choix opérés par FIGEAC AERO en termes de plans
d’action, de cibles, de politiques, d’analyses de scénarios et de plans de transition.
En outre, s’agissant des informations prospectives, qui présentent par nature un caractère
incertain, leurs réalisations futures différeront parfois de manière significative des informations
prospectives présentées dans le rapport sur la gestion du groupe.
Notre mission permet cependant d’exprimer des conclusions concernant le processus de
détermination des informations en matière de durabilité publiées, les informations elles-mêmes,
et les informations publiées en application de l'article 8 du règlement (UE) 2020/852, quant à
l’absence d’identification ou, au contraire, l’identification d’erreurs, omissions ou incohérences
d’une importance telle qu’elles seraient susceptibles d’influencer les décisions que pourraient
prendre les lecteurs des informations objet de nos vérifications.
Les informations en matière de durabilité et les informations prévues à l'article 8 du règlement
(UE) 2020/852 peuvent être sujettes à une incertitude inhérente à l’état des connaissances
scientifiques et à la qualité des données externes utilisées. Certaines informations sont sensibles
aux choix méthodologiques, hypothèses et/ou estimations retenus pour leur établissement et
présentés dans le rapport sur la gestion du groupe.
265
Conformité aux exigences découlant des normes ESRS du processus
mis en œuvre par FIGEAC AERO pour déterminer les informations
publiées, qui incluent l'obligation de consultation du comité social et
économique prévue au sixième alinéa de l'article L.2312 17 du code du
travail
Nature des vérifications opérées
Nos travaux ont consisté à vérifier que :
▪ le processus défini et mis en œuvre par FIGEAC AERO incluant l’obligation de
consultation du comité social et économique prévue au sixième alinéa de l'article L.2312
17 du code du travail lui a permis, conformément aux ESRS, d’identifier et d’évaluer ses
impacts, risques et opportunités liés aux enjeux de durabilité, et d’identifier ceux de ces
impacts, risques et opportunités matériels qui ont conduit à la publication des
informations en matière de durabilité dans le Rapport de durabilité, et
▪ les informations fournies sur ce processus sont également conformes aux ESRS.
Conclusion des vérifications opérées
Sur la base des vérifications que nous avons opérées, nous n’avons pas relevé d’erreurs,
omissions ou incohérences importantes concernant la conformité du processus mis en œuvre
par FIGEAC AERO avec les ESRS.
Éléments qui ont fait l'objet d'une attention particulière
Nous vous présentons ci-après les éléments ayant fait l’objet d’une attention particulière de notre
part concernant la conformité aux ESRS du processus mis en œuvre par le groupe FIGEAC AERO
pour déterminer les informations publiées.
Les informations relatives à la manière dont l’entité met à jour son analyse de double matérialité
(DMA) et conclut qu’il n’y a pas de changements significatifs ayant eu lieu au cours de l’exercice
nécessitant une révision du processus de DMA sont mentionnées à la section « IRO-1 —
Description du processus d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités
matériels - Révision annuelle de l’analyse de double matérialité du groupe » du Rapport de
durabilité. Nous avons, par entretien avec les personnes que nous avons jugé appropriées et par
inspection de la documentation disponible, pris connaissance des analyses menées par l’entité,
en particulier l’évaluation des facteurs internes et externes considérés pour justifier l’absence de
révision du processus de DMA. Ceux-ci incluent notamment les modifications du périmètre de
reporting / les évolutions de la nature de ses activités et/ou de ses implantations géographiques
/ les évolutions significatives de ses relations d'affaires directes ou indirectes au sein de la
chaîne de valeur / les évolutions des intérêts et points de vue des parties prenantes / les
changements méthodologiques ;
▪ des évolutions du processus décisionnel et apprécié la présentation qui en est faite dans
la section 2.5 – Rapport de durabilité du rapport sur la gestion du groupe ;
▪ Sur la base de notre jugement professionnel, nos diligences ont notamment consisté à :
▪ exercer notre esprit critique sur la documentation des analyses menées par l’entité ainsi
que sur la démarche mise en œuvre par cette dernière pour identifier les facteurs internes
et externes à considérer ;
▪ apprécier le caractère approprié des facteurs internes et externes considérés par l’entité
avec notre connaissance de l’entité ;
266
▪ apprécier le caractère approprié du processus d’évaluation de la matérialité d’impact et
financière mis en œuvre par l’entité pour déterminer les informations matérielles publiées
(y compris la fixation de seuils) avec notre connaissance de l’entité ;
▪ apprécier le caractère approprié de la description donnée à ce titre dans la note IRO-1 —
Description du processus d’identification et d’évaluation des impacts, risques et
opportunités matériels du rapport sur la gestion du groupe.
Conformité des informations en matière de durabilité incluses dans le
Rapport de durabilité avec les dispositions de l'article L.233 28 4 du
code de commerce, y compris avec les ESRS
Nature des vérifications opérées
Nos travaux ont consisté à vérifier que, conformément aux prescriptions légales et
règlementaires, y compris aux ESRS :
▪ les renseignements fournis permettent de comprendre les modalités de préparation et de
gouvernance des informations en matière de durabilité incluses dans le Rapport de
durabilité, y compris les modalités de détermination des informations relatives à la chaîne
de valeur et les exemptions de divulgation retenues ;
▪ la présentation de ces informations en garantit la lisibilité et la compréhensibilité ;
▪ le périmètre retenu par FIGEAC AERO relativement à ces informations est approprié ; et
▪ sur la base d’une sélection, fondée sur notre analyse des risques de non-conformité des
informations fournies et des attentes de leurs utilisateurs, que ces informations ne
présentent pas d’erreurs, omissions, incohérences importantes, c’est-à-dire susceptibles
d’influencer le jugement ou les décisions des utilisateurs de ces informations.
Conclusion des vérifications opérées
Sur la base des vérifications que nous avons opérées, nous n’avons pas relevé d’erreurs,
omissions ou incohérences importantes concernant la conformité des informations en matière
de durabilité incluses dans le Rapport de durabilité avec les dispositions de l'article L.233 28 4 du
code de commerce, y compris avec les ESRS.
267
Éléments qui ont fait l'objet d'une attention particulière
Informations fournies en application des normes environnementales (ESRS E1)
Les informations publiées au titre du changement climatique (norme ESRS E1) sont mentionnées
à la section « E1 Changement Climatique » du Rapport de durabilité.
Nos diligences ont notamment consisté à :
▪ apprécier, sur la base des entretiens menés avec les personnes concernées, si la
description des politiques, actions et cibles mises en place par FIGEAC AERO couvre les
enjeux suivants : atténuation du changement climatique et adaptation au changement
climatique ;
▪ apprécier le caractère approprié des informations présentées dans la section « E1-6
Emissions brutes de GES de périmètre 1,2,3 et émissions totales de GES » du Rapport de
durabilité et leur cohérence d’ensemble avec notre connaissance du groupe FIGEAC
AERO.
▪ En ce qui concerne les informations publiées au titre du bilan d’émission de gaz à effet de
serre dans la section « E1-6 Emissions brutes de GES de périmètre 1,2,3 et émissions
totales de GES », nos travaux ont notamment consisté à :
o apprécier la cohérence du périmètre considéré pour l’évaluation du bilan
d’émissions de gaz à effet de serre avec le périmètre des états financiers
consolidés et la chaîne de valeur amont et aval ;
o prendre connaissance du protocole d’établissement de l’inventaire des
émissions de gaz à effet de serre utilisé par FIGEAC AERO pour établir le bilan
d’émissions de gaz à effet de serre et apprécier ses modalités d’application, sur
une sélection de catégories d’émissions et de sites ;
o prendre connaissance, par entretien avec les personnes concernées, de la
méthodologie de calcul des données estimées et des sources d’informations
sur lesquelles reposent les estimations que nous avons jugées structurantes
auxquelles FIGEAC AERO a eu recours pour l’élaboration de son bilan d’émission
de gaz à effet de serre ;
o apprécier le caractère approprié des facteurs d’émission utilisés pour le calcul
des émissions associées aux principales catégories d’émissions (notamment
Energies, 3.1 Achats de biens et services, 3.2 Biens immobilisés, 3.11.
Utilisation des produits vendus), le calcul des conversions afférentes ainsi que
les hypothèses de calcul et d’extrapolation, compte tenu de l'incertitude
inhérente à l’état des connaissances scientifiques ou économiques et à la
qualité des données externes utilisées ;
o vérifier l’exactitude arithmétique des calculs servant à établir ces informations.
Informations fournies en application des normes sociales (ESRS S1)
Les informations publiées au titre du personnel de l’entreprise (ESRS S1) figurent à la section «
S1 – Personnel de l’entreprise » du Rapport de durabilité.
Nos diligences ont notamment consisté à :
▪ Sur la base des entretiens menés avec les personnes que nous avons jugé appropriées :
prendre connaissance du processus de collecte et de compilation pour le traitement des
informations qualitatives et quantitatives visant à la publication des informations
matérielles dans le Rapport de durabilité,
▪ Examiner la documentation sous-jacente disponible ;
▪ Mettre en œuvre des procédures consistant à vérifier la correcte consolidation de ces
données ;
268
▪ Apprécier le caractère approprié de l'information présentée dans la section « S1 –
Personnel de l’entreprise » des informations en matière de durabilité incluses dans le
Rapport de durabilité et sa cohérence d’ensemble avec notre connaissance du Groupe
FIGEAC AERO.
Nous avons par ailleurs :
▪ Examiné le périmètre sur lequel les informations ont été établies ;
▪ Défini et mis en œuvre des procédures analytiques adaptées à l’information examinée ;
▪ Examiné, sur la base de sondage, les justificatifs avec les informations correspondantes ;
▪ Vérifié l’exactitude arithmétique des calculs servant à établir ces informations
269
Respect des exigences de publication des informations prévues à
l'article 8 du règlement (UE) 2020/852
Nature des vérifications opérées
Nos travaux ont consisté à vérifier le processus mis en œuvre par FIGEAC AERO pour déterminer
le caractère éligible et aligné des activités des entités comprises dans la consolidation.
Ils ont également consisté à vérifier que les informations publiées en application de l'article 8 du
règlement (UE) 2020/852, ce qui implique la vérification :
▪ de la conformité aux règles de présentation de ces informations qui en garantissent la
lisibilité et la compréhensibilité ;
▪ sur la base d’une sélection, de l'absence d’erreurs, omissions, incohérences importantes
dans les informations fournies, c’est-à-dire susceptibles d’influencer le jugement ou les
décisions des utilisateurs de ces informations.
Conclusion des vérifications opérées
Sur la base des vérifications que nous avons opérées, nous n’avons pas relevé d’erreurs,
omissions, incohérences importantes concernant le respect des exigences de l'article 8 du
règlement (UE) 2020/852.Éléments qui ont fait l'objet d'une attention particulière.
Nous avons déterminé qu’il n’y avait pas de tels éléments à communiquer dans notre rapport.
Les Commissaires aux comptes
Labège, le 31 juillet 2026
Labège, le 31 juillet 2026
KPMG SA
Forvis Mazars
[sc_sign1.signature/]
[sc_sign2.signature/]
[sc_sign3.signature/]
Mathieu LERUSTE
Delphine Gardinal
François Jayr
Associé
Associée
Associé
270
Comptes consolidés de l’exercice clos le 31 mars 2026
4
271
ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE
ACTIF (en K€) Notes 31.03.2025 31.03.2026
Écarts d'acquisition
Note 4
-
-
Immobilisations incorporelles
Note 4
103 324
111 948
Immobilisations corporelles
Note 5
133 385
142 686
Droits d'utilisation
Note 6
44 836
40 078
Actifs financiers non courants
Note 7
5 393
5 585
Participations mises en équivalence
Note 8
991
2 742
Instruments dérivés actifs non courants
Note 14
-
-
Impôts différés actif
Note 26
23 405
25 575
Actifs non courants
311 334
328 614
Stocks et en-cours de production
Note 10
215 058
212 888
Coûts sur contrats
Note 9
12 815
16 574
Créances clients et autres débiteurs
Note 11
47 436
45 309
Actifs d'impôts exigibles
Note 26
2 929
4 749
Autres actifs courants
Note 11
15 902
19 691
Trésorerie et équivalents de trésorerie
Note 12
83 968
114 645
Actifs courants
378 109
413 856
TOTAL ACTIF
689 442
742 470
PASSIF (en K€) Notes 31.03.2025 31.03.2026
Capital
Note 15 5 139 5 321
Réserves
Note 15
64 882 80 354
Résultat de l'exercice
3 600
916
Capital émis et réserves attribuables aux propriétaires de la société
mère
73 621 86 591
Participations ne donnant pas le contrôle
-
-
Capitaux propres de l'ensemble consolidé 73 621 86 591
Provisions
Note 16 8 855 14 969
Passifs financiers non courants portant intérêts
Note 18 292 924 318 220
Instruments dérivés financiers non courants
Note 14 19 266 13 038
Instruments dérivés passifs non courants
Note 14
1 361
1 518
Impôts différés passifs
Note 26 949 1 454
Autres passifs non courants
Note 18 13 173 9 877
Passifs non courants
336 528
359 076
Passifs financiers courants portant intérêts
Note 18
62 591 65 912
Fournisseurs et autres créditeurs
Note 20
110 197 125 018
Passifs sur contrats
Note 19
27 730
28 028
Passifs d'impôt exigibles
Note 26
5 315 8 495
Autres passifs courants
Note 20
73 460 69 350
Passifs courants
279 293
296 803
TOTAL PASSIF
689 442
742 470

272
COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE
(en K€) Notes 31.03.2025 31.03.2026
Chiffre d'affaires
0
432 304
486 809
Autres produits Note 24 4 447 13 197
Production stockée 5 614 7 052
Consommations de l'exercice et charges externes
Note 24
(268 796)
(315 123)
Frais de personnel Note 24 (100 659) (109 345)
Impôts et taxes (4 733) (5 191)
Dotations nettes aux amortissements et provisions
Note 24
(45 600)
(49 022)
Résultat opérationnel courant 22 577 28 377
Autres produits et charges opérationnels non courants Note 24 352 435
Quote-part dans le résultat net des co-entreprises
41
Note 8
(565)
(575)
Résultat opérationnel 22 364 28 237
Coût de l'endettement financier net Note 25 (22 147) (23 718)
Gains et pertes de change
2 548
(8 557)
Gains et pertes latents sur instruments financiers dérivés Note 14 (8 565) 4 270
Autres produits et charges financières (628) 546
Résultat financier (28 792) (27 459)
Résultat avant impôts (6 428) 778
Produit (charge) d'impôt
42
Note 26 10 028
138
Résultat de l'exercice 3 600 916
Attribuable :
aux propriétaires de la société mère 3 600 916
aux participations ne donnant pas le contrôle -
-
Résultat net par action attribuable aux propriétaires de la société
mère (en euros)
Note 28 0,09 0,02
Résultat par action de base : bénéfice / (perte) 0,09 0,02
Résultat par action dilué : bénéfice / (perte) 0,08 0,02
41
En accord avec la norme IAS 28, le Groupe Figeac a réévalué ses obligations envers la société Sami Figeac Aero Manufacturing
(SFAM). A la clôture de la période, le Groupe estime ne pas avoir d’obligation légale, contractuelle ou implicite de pourvoir au
passif de la société ou de participer à une augmentation de capital relative à cette dernière. La valeur comptable des titres mis
en équivalences de la société SFAM est donc ramenée à zéro.
42
Dont 5 M€ d’activation d’actifs d’impôts différés en FY25 et 2M en FY26 selon les normes IAS12.

273
ÉTAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE
(en K€) Notes 31.03.2025 31.03.2026
Résultat net de l'exercice
3 600
916
Éléments recyclables en résultat 1 879 3 115
Écarts de conversion 607 1 475
Réévaluation des instruments de couverture
Note 14
1 707
2 225
Impôt sur autres éléments recyclables du résultat global (435) (585)
Quote-part recyclable des autres éléments du résultat global
des sociétés mises en équivalence (nette d'impôt)
Note 8 -
-
Éléments non recyclables en résultat (74) (322)
Réévaluation du passif (de l'actif) net des régimes à
prestations définies
Note 17 (109) (468)
Impôt sur autres éléments non recyclables du résultat global 35 146
Quote-part non recyclable des autres éléments du résultat
global des sociétés mises en équivalence (nette d'impôt)
- -
Total des autres éléments du résultat global
1 805
2 793
Total du résultat global de l'exercice 5 405 3 709
Attribuable :
aux propriétaires de la société mère 5 405 3 709
aux participations ne donnant pas le contrôle -
-

274
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES
(en K€)
Capital
Primes d'émission
Actions propres
Écart de conversion
Réserves régimes à
prestations définies
Autres réserves et Instrument
de couverture
Résultat net
Autres
Capital émis et réserves
attrib. aux propriétaires de la
société mère
Participations ne donnant pas
le contrôle
Total
01.04.2024
4 967 39 736 (5 023) (3 351) (148) 34 625 (12 229) (849) 57 728 - 57 728
Résultat de l'exercice
3 600 3 600 3 600
Autres éléments du résultat
global
607 (74) 1 272 1 805 1 805
Acquisitions /Cessions
d'actions propres
2 513 2 513 2 513
Dividendes
- -
Affectation résultat
(12 224) 12 224 - -
Variation de périmètre
- -
Augmentation de capital
171 9 247
43
9 418 9 418
Correction des exercices
antérieurs
(1 322) (1 322) (1 322)
Autres
(19 814) 19 688 5 (121) (121)
31.03.2025
5 138 29 169 (2 510) (2 744) (222) 42 039 3 600 (849) 73 621 - 73 621
01.04.2025 5 138 29 169 (2 510) (2 744) (222) 42 039 3 600 (849) 73 621 - 73 621
Résultat de l'exercice 916 916 - 916
Autres éléments du résultat
global
1 475 (322) 1 640 2 793 2 793
Acquisitions /Cessions
d'actions propres
(209) (209) (209)
Dividendes - -
Affectation résultat 3 600 (3 600) - -
Variation de périmètre - -
Augmentation de capital 183
9 866
44
10 049 10 049
Autres (2) (577) (579) (579)
31.03.2026 5 321 39 035 (2 719) (1 271) (544) 46 702 916 (849) 86 591 - 86 591
43
Selon les décisions du Président Directeur général du 25 Février 2025 et du 10 Mars 2025, augmentation du capital par conversion respective de
282 200 ORNANEs et de 84 000 ORNANEs soit un total de 1 428 180 actions. L’augmentation du capital (9 418 664 €) a été réparti comme suit «
Capital » (171 382 €) et « Prime d’émission » (9 247 282 €).
44
Selon les décisions du Président-Directeur général du 16 mai 2025 au 10 mars 2026, le Groupe FIGEAC AÉRO a procédé à des augmentations du
capital par conversion respective de 390 687 avec un ratio de conversion égale à 3,9 actions par ORNANE, soit un total de 1 523 681 actions. Cette
opération augmente les capitaux propres du Groupe de 10 049 K€. L’augmentation du capital (10 049 477 €) a été réparti comme suit « Capital »
(182 842 €) et « Prime d’émission » (9 865 635 €).

275
TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES
(en K€) Notes 31.03.2025 31.03.2026
Résultat net de l'exercice 3 600 916
Amortissements et provisions Note 24
41 034
45 464
(Plus)/moins-values sur cessions d'actifs
Note 24
(159)
1 534
Autres éléments sans impact de trésorerie Note 26
(9 973)
1 603
Éliminations des profits / pertes de réévaluation (juste valeur) Note 14 / Note 25
14 028
(809)
Capacité d'autofinancement après coût endettement financier et impôt
48 530
48 708
Charges d'impôts
Note 26
426
1 966
Coût de l'endettement financier Note 25
14 442
19 656
Capacité d'autofinancement avant coût endettement financier et impôt 63 398 70 330
Variation du besoin en fonds de roulement
Variation des stocks Note 10
(19 660)
(7 946)
Variation des clients et autres débiteurs
Note 11
17 635
(3 707)
Variation des fournisseurs et autres créditeurs Note 20
13 406
24 274
Flux net de trésorerie généré par l'activité 74 779 82 951
Acquisitions d'immobilisations Note 4 / Note 5
(41 142)
(52 645)
Cessions, réductions d'immobilisations
Note 4 / Note 5
5 700
4 407
Variation des créances et dettes sur immobilisations Note 20
(1 420)
1 331
Incidences des variations de périmètre sur la trésorerie
-
-
Flux net de trésorerie liés aux opérations d'investissements
(36 862)
(46 907)
Émissions d'emprunts Note 18
8 104
112 763
Remboursements d'emprunts Note 18
(56 197)
(69 650)
Remboursements des dettes locatives
Note 18
(10 858)
(9 610)
Acquisitions ou cessions d'actions d'autocontrôle
2 513
(210)
Avances reçues sur commande Aerotrade
13 449
(13 449)
Augmentation du capital
6 905
10 047
Intérêts financiers versés Note 25
(14 442)
(19 656)
Flux net de trésorerie liés aux opérations de financements (50 526) 10 235
Variation de trésorerie (12 609) 46 279
Trésorerie - d'ouverture
77 129
64 809
Variation de conversion
290
(300)
Trésorerie de clôture
Note 12
64 809
110 790

276
Notes annexes aux comptes consolidés du Groupe
5
277
La société FIGEAC AÉRO (Zone Industrielle de l’Aiguille – 46100 Figeac) est une société anonyme
immatriculée en France, et est cotée en continu Euronext Paris.
Les comptes consolidés reflètent la situation comptable de la société FIGEAC AÉRO S.A et de ses
filiales contrôlées, directement ou indirectement, exclusivement ou conjointement, ou sur lesquelles est
exercée une influence notable (le « Groupe »).
Les principaux domaines d’activité du Groupe sont la
réalisation de pièces d’aérostructures et d’aéromoteurs pour l’aéronautique, et des activités de
diversification.
Les états financiers sont établis en milliers d’euros et toutes les valeurs sont arrondies au millier d’euros
près sauf mention expresse.
Les états financiers consolidés au 31 mars 2026 ont été arrêtés par le Conseil d’Administration du 16
juillet 2026.
Ces états financiers consolidés seront soumis à l’approbation des actionnaires de FIGEAC AÉRO lors
de leur Assemblée Générale, qui se tiendra le 29 septembre 2026.
278
PRINCIPES COMPTABLES ET METHODES COMPTABLES
Les comptes consolidés de FIGEAC AÉRO sont établis selon les normes comptables internationales
IFRS (International Financial Reporting Standards), telles que publiées par l’International Accounting
Standards Board (IASB) et telles qu’adoptées par l’Union Européenne à la date d’arrêté des comptes
consolidés par le Conseil d’Administration. Elles comprennent les normes approuvées par l’IASB c’est-
à-dire, les IFRS, les International Accounting Standards (« IASB ») et les interprétations émises par
l’International Financial Reporting Interpretations Committee (« IFRIC ») ou l’organisme qui l’
a précédé
le Standing Interpretations Committee (« SIC »).
Évolutions des principes et méthodes comptables
Nouvelles normes, interprétations et amendements des normes IFRS appliqués à compter du 1
er
avril
2025 :
▪ L'amendement IAS 21 "Effets des variations des cours des monnaies étrangères" relatif à
l‘absence de convertibilité d‘une monnaie étrangère.
Les textes applicables de façon obligatoire à compter du 1er avril 2025 n’ont pas d’impact significatif
sur les comptes du Groupe.
Nouvelles normes, interprétations et amendements des normes IFRS publiés et appliqués de manière
anticipée par le Groupe à compter du 1
er
avril 2025 :
Néant.
Normes, interprétations et amendements non adoptés par l’Union Européenne au 30 juin 2025 ou dont
l’application n’est pas obligatoire au 1
er
avril 2025 :
▪ Amendements à IAS 21 – Absence de convertibilité ;
▪ IFRS 18 – Présentation et informations à fournir dans les états financiers ;
▪ IFRS 19 – Filiales n’ayant pas d’obligation d’information du public : information à fournir ;
▪ Amendements IFRS 9 et IFRS 7 – Modifications apportées au classement et à l’évaluation des
instruments financiers ;
▪ Amendements à IFRS 1, IFRS 7, IFRS 9, IFRS 10 et IAS 7 - Annual Improvements Volume
Principes comptables
Convention du coût historique
Les comptes consolidés du Groupe sont établis selon le principe du coût historique à l’exception de
certaines catégories d’
actifs et passifs conformément aux règles édictées par les IFRS. Les catégories
concernées sont mentionnées dans les chapitres suivants.
Règles de consolidation
Les sociétés dans lesquelles FIGEAC AÉRO exerce, directement ou indirectement, un contrôle exclusif
et durable de droit ou de fait sont consolidées selon la méthode de l’
intégration globale.
279
La notion de contrôle définie par la norme IFRS 10 repose sur les trois critères suivants :
▪ Le pouvoir sur l’entité, c’est-à-dire la capacité de diriger les activités qui ont le plus d’impacts
sur sa rentabilité ;
▪ L’exposition aux rendements variables de l’entité, qui peuvent être positifs, sous forme de
dividende ou de tout autre avantage économique ou négatif ; et
▪ Le lien entre le pouvoir et ces rendements, soit la faculté d’exercer le pouvoir sur l’entité de
manière à influer sur les rendements obtenus.
La méthode de l’intégration globale consiste à intégrer l’
ensemble des actifs, passifs, produits et
charges. La quote-part des capitaux propres et du résultat net attribuable aux actionnaires minoritaires
est présentée quant à elle distinctement en intérêts minoritaires (participations ne donnant pas le
contrôle) au bilan et au compte de résultat consolidé.
Les sociétés contrôlées conjointement par FIGEAC AÉRO et d’autres groupes, ou partenariats, sont
celles dont la direction des activités essentielles (approbation du budget, nomination des dirigeants…)
nécessite le consentement unanime des partenaires. Il existe deux types de partenariat :
▪ Les opérations conjointes : entités dans lesquelles les partenaires ont, de par la forme juridique
de l’entité, les termes des accords contractuels ou les autres faits et circonstances, des droits
sur les actifs et des obligations concernant les passifs du partenariat. Chaque partenaire
comptabilise les actifs, passifs, les charges et les produits relatifs à ses intérêts dans
l’opération conjointe sauf s’il est prévu une répartition différente ;
▪ Les co-entreprises : entités dans lesquelles les partenaires ont uniquement des droits sur l’actif
net. Chaque partenaire comptabilise sa quote-part dans l’actif net selon la méthode de la mise
en équivalence.
Les sociétés dans lesquelles FIGEAC AÉRO exerce une influence notable, ou entreprises associées, sont
mises en équivalence.
L’
influence notable est présumée lorsque la participation du Groupe est supérieure ou égale à 20%.
La méthode de la mise en équivalence consiste à comptabiliser au bilan un montant reflétant la part du
Groupe dans l’actif net de l’entreprise associée, majorée le cas échéant du goodwill généré par
l’acquisition d’
origine.
L’entrée d’une entreprise dans le périmètre de consolidation est effective à la date de prise de contrôle,
exclusive ou conjointe, ou d’
influence notable.
La sortie d’une entreprise du périmètre de consolidation est effective à la date de fin de contrôle, exclusif
ou conjoint, ou d’
influence notable.
La norme IFRS 10 prévoit que toute modification du taux de détention d’une entité consolidée par
intégration globale, sans perte ou gain de contrôle, soit constatée en capitaux propres attribuables aux
propriétaires de la maison mère du Groupe. Il en sera ainsi des acquisitions complémentaires de titres
quand bien même la prise de contrôle exclusive serait intervenue lors d’
une précédente acquisition de
titres ou des cessions de titres sans perte de contrôle exclusif.
La cession des titres entraînant une perte de contrôle exclusive sera quant à elle constatée en résultat
et le résultat de cession sera calculé sur la totalité de la participation à la date de l’
opération. En outre,
certains « autres éléments du résultat global » attribués aux actionnaires majoritaires seront transférés
en résultat. Toute participation résiduelle conservée sera réévaluée à sa juste valeur par le compte de
résultat au moment de la perte de contrôle exclusif.
Élimination des opérations internes au Groupe
Toutes les transactions significatives entre les sociétés intégrées globalement sont éliminées, ainsi que
tous les résultats internes (dividendes, résultats de cession) qui s’
y rattachent.
280
Regroupements d’entreprises
Les regroupements d’entreprises intervenus à compter du 1er janvier 2010 sont comptabilisés
conformément aux dispositions d’
IFRS 3 révisée.
Le Groupe applique la méthode de l’acquisition pour comptabiliser les regroupements d’entreprises. Le
prix d’acquisition correspond à la somme des justes valeurs, à la date d’
acquisition :
▪ Des actifs transférés par le Groupe ;
▪ Des passifs contractés par le Groupe à l’égard des détenteurs antérieurs de l’entreprise
acquise ;
▪ Des parts des capitaux propres émises par le Groupe en échange du contrôle de l’entreprise
acquise ; et
▪ Des compléments de prix éventuels.
Les coûts directs liés à l’acquisition (frais de transaction) sont comptabilisés séparément du
regroupement d’entreprises, ce qui signifie qu’
ils sont constatés en charges de la période au cours de
laquelle ils sont encourus.
Dans le cas d’une prise de contrôle par acquisitions successives, la quote-part d’intérêts antérieurement
détenus par le Groupe est réévaluée à sa juste valeur à la date de prise de contrôle et tout profit ou perte
en résultant est comptabilisé au compte de résultat.
Évaluation du goodwill
À la date d’acquisition, le goodwill est déterminé comme la différence entre :
▪ D’une part, le prix d’acquisition, augmenté du montant des participations ne donnant pas le
contrôle de la société acquise ; et
▪ D’autre part, le montant net des actifs et passifs acquis à leur juste valeur à la date d’acquisition.
Le goodwill peut être corrigé dans les douze mois suivant la date de l’acquisition pour tenir compte de
l’
estimation définitive de la juste valeur des actifs et passifs acquis. Au-delà de ce délai, les ajustements
sont enregistrés en résultat.
Le goodwill n’est pas amorti mais fait l’objet d’un test de perte de valeur au moins une fois par an et à
chaque fois qu’il existe des évènements ou circonstances indiquant une perte de valeur selon les
modalités décrites en Note 5. En cas de perte de valeur, la dépréciation est comptabilisée en résultat et
n’
est pas réversible.
Conversion des états financiers des filiales libellés en devises
Les états financiers consolidés sont présentés en euro qui est la monnaie fonctionnelle de la société
mère. Les états financiers des sociétés dont la monnaie fonctionnelle est différente de celle du Groupe
sont convertis en euros selon la méthode suivante :
▪ Les postes du bilan autres que les capitaux propres sont convertis aux cours de change à la
date de clôture de la période ;
▪ Les postes du compte de résultat et du tableau de flux de trésorerie sont convertis au cours
moyen de change de la période ;
▪ Les différences de change sont comptabilisées en écarts de conversion dans l’état de résultat
global, au sein des autres éléments du résultat global.
281
Conversion des transactions libellées en devises
Les transactions libellées en devises sont converties dans la monnaie fonctionnelle de chaque société
au taux de change en vigueur à la date de la transaction.
Les dettes et créances libellées en devises sont converties au taux en vigueur au 31 mars. Les
différences de change latentes dégagées à cette occasion sont comptabilisées dans le compte de
résultat.
Conformément à l’IAS 21 et IFRIC 16, les différences de change relatives à des financements
permanents faisant partie de l’
investissement net dans une filiale consolidée sont constatées dans les
autres éléments du résultat global, en réserve de conversion. Lors de la cession ultérieure de ces
investissements, les résultats de change cumulés constatés dans les Capitaux Propres seront
enregistrés en résultat.
Dates de clôture
Toutes les sociétés clôturent leur exercice au 31 mars 2026, sauf les sociétés MTI, SCI REMSI, EGIMA,
TOFER Europe Service et SCI Mexique, clôturant leurs comptes au 31 décembre 2025 Pour ces sociétés,
les comptes individuels ont été retraités pour tenir compte des opérations significatives ou ayant une
incidence sur l’établissement des comptes consolidés survenues entre le 1
er
janvier 2026 et le 31 mars
2026.
Principes de reconnaissance du chiffre d’affaires
Le chiffre d’
affaires du Groupe provient essentiellement de trois activités :
▪ Pré-production ;
▪ Développement hors production en série ;
▪ Production en série de pièces et de sous-ensembles.
Pour chacun de ces revenus, les règles de reconnaissance du chiffre d’
affaires en application de la
norme IFRS 15 sont présentées ci-dessous.
Activité de pré-production
L’analyse menée par le Groupe conduit à considérer que les activités de pré-production mises en œuvre
en préalable à une production en série, ne représentent pas une obligation de performance distincte au
titre du contrat, le contrôle de ces activités n’étant pas transféré aux clients finaux. En conséquence :
▪ Les avances perçues au titre de ces activités de pré-production ou « non-recurring costs » sont
comptabilisées au bilan au poste « Passifs sur contrats » ;
▪ Les coûts de développements, précédemment présentés au poste « Stocks et en-cours » sont
présentés sur la ligne « Coûts du contrat » car considérés au sens d’IFRS 15 comme des coûts
de réalisation du contrat de production.
Ces actifs et passifs sur contrat sont amortis :
▪ Soit sur la durée du contrat ;
▪ Soit sur le nombre d’avions fixé au contrat ;
▪ Soit sur les cadences prévisionnelles sur les contrats en program life.
282
Activité de développement hors production en série
Le chiffre d’affaires des activités de développement non lié à une production en série est reconnu à la
date de transfert du contrôle au client final.
Activité de production en série de pièces et de sous-ensembles
Cette activité constitue une obligation de performance distincte. Le chiffre d’affaires est comptabilisé
à la date de transfert du contrôle correspondant de manière générale à la livraison des pièces et des
sous-ensembles aux clients finaux.
Immobilisations incorporelles
Immobilisations incorporelles acquises séparément
Les immobilisations incorporelles acquises séparément sont évaluées, soit à leur coût d’acquisition,
soit à la juste valeur à la date d’acquisition dans le cadre d’un regroupement d’
entreprises.
Postérieurement à la date d’acquisition, elles sont évaluées à leur coût d’entrée diminué du cumul des
amortissements et des éventuelles pertes de valeur.
Les immobilisations incorporelles à durée de vie définie sont amorties sur la durée d’utilité économique.
La durée de vie des logiciels, des concessions, des brevets et des licences est estimée entre un et trois
ans.
Le Groupe a mis en service en avril 2022 son nouveau système d’information (ERP). Du fait de sa nature,
la durée de vie de cette immobilisation est de 15 ans.
Les immobilisations incorporelles à durée de vie indéfinie ne sont pas amorties. Au sein du Groupe, il
n’existe pas d’immobilisations incorporelles pour lesquelles la durée d’
utilité est considérée indéfinie.
Immobilisations incorporelles générées en interne
Le Groupe finance des projets de développement essentiellement pour améliorer ses processus de
fabrications, pour accroitre ses savoir-faire techniques, en distinguant clairement les phases de
recherche et de développement. Les frais résultants de ce développement peuvent être immobilisés si
tous les critères suivants ont été démontrés :
▪ La faisabilité technique de l’achèvement de l’immobilisation incorporelle en vue de sa mise en
service ou de sa vente ;
▪ L’intention d’achever l’immobilisation incorporelle et de la mettre en service ou de la vendre ;
▪ La capacité à mettre en service ou à vendre l’immobilisation incorporelle ;
▪ La façon dont l’immobilisation incorporelle générera des avantages économiques futurs
probables ;
▪ La disponibilité de ressources appropriées pour achever le développement et mettre en
service ou vendre l’immobilisation incorporelle ; et
▪ La capacité à évaluer de façon fiable les dépenses attribuables à l’immobilisation incorporelle
au cours de son développement.
Le montant initial comptabilisé au titre d’
une immobilisation incorporelle générée en interne est égal à
la somme des dépenses engagées à partir de la date à laquelle cette immobilisation incorporelle a
satisfait pour la première fois aux critères énumérés ci-dessus.
283
Dans les domaines d’activités du Groupe, l’ensemble des critères d’immobilisation des frais de
développement est rempli lorsque les critères d’
activation sont remplis.
Lorsqu’aucune immobilisation incorporelle générée en interne ne peut être comptabilisée, les dépenses
de développement sont comptabilisées en résultat de la période au cours de laquelle elles sont
engagées.
Après leur comptabilisation, les immobilisations incorporelles générées en interne sont comptabilisées
au coût diminué du cumul des amortissements et des éventuelles pertes de valeur.
Les amortissements des frais de développement reflètent le rythme de consommation des avantages
économiques attendus de l’actif. La méthode utilisée est l’amortissement linéaire. Les durées d’
utilité
sont fonction des actifs concernés. Elles sont de 3 à 10 ans.
Les immobilisations incorporelles font l’objet de tests de dépréciation selon les modalités énoncées en
Note 5.
Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur coût d’
acquisition historique ou de
production, diminué du cumul des amortissements et des éventuelles pertes de valeur.
Lorsque des éléments significatifs d’immobilisations corporelles peuvent être déterminés et que ces
composants ont des durées d’utilité et des modes d’amortissement différents, ils sont comptabilisés
en tant qu’
immobilisations corporelles distinctes (par composant).
Le Groupe comptabilise dans la valeur comptable d’une immobilisation corporelle, le coût de
remplacement d’un composant de cette immobilisation corporelle, au moment où le coût est encouru
s’il est probable que les avantages économiques futurs associés à cet actif iront au Groupe et que son
coût peut être évalué de façon fiable.
Tous les coûts d’
entretien courant et de maintenance sont
comptabilisés en charges au moment où ils sont encourus.
Les durées d’amortissement retenues sont les suivantes :
▪ Pour les constructions et agencements : de 5 à 30 ans selon la nature de la construction et
de l’agencement ;
▪ Pour les matériels industriels : de 2 à 20 ans selon la nature et l’usage de ces matériels ;
▪ Pour les mobiliers et matériels informatiques : de 3 à 6 ans selon l’usage de ces équipements ;
et
▪ Pour le matériel de transport : de 2 à 5 ans selon l’usage de ces véhicules.
Les frais financiers directement attribuables à l’acquisition ou la production d’une immobilisation
corporelle sont incorporés dans le coût de cette immobilisation dès lors qu’elle ne sera prête à l’usage
auquel elle est destinée, ou à la vente, qu’après une période de temps substantielle (généralement plus
de douze mois). Aucun actif figurant au bilan du Groupe n’
incorpore de frais financiers.
Les immobilisations corporelles font l’objet de tests de dépréciation selon les modalités énoncées en
Note 5.
284
Locations
Les contrats de location, tels que définis par la norme IFRS 16, sont comptabilisés dans l’état de la
situation financière consolidée, ce qui se traduit par la constatation :
▪ D’un actif correspondant au droit d’utilisation de l’actif loué pendant la durée du contrat ; et
▪ D’une dette au titre de l’obligation de paiement.
Les contrats de location du Groupe concernent principalement tous les contrats de location immobilière
ainsi que les principaux contrats de location de flottes d’
actifs (véhicules, matériels de manutention…).
Les exemptions de comptabilisation prévues par la norme pour les contrats de courte durée (durée
inférieure ou égale à douze mois), et les contrats portant sur des actifs de faible valeur (valeur unitaire
à neuf inférieure à 5 000 dollars US) ont été appliqués.
Évaluation du droit d’utilisation des actifs
A la date de prise d’effet du contrat de location, le droit d’utilisation est évalué à son coût, incluant :
▪ Le montant initial de la dette de location auquel sont ajoutés, s’il y a lieu, les paiements
d’avance faits au loueur, nets des avantages reçus du bailleur ; et
▪ Le cas échéant, les coûts directs initiaux encourus par le preneur pour la conclusion du contrat
et l’estimation des coûts de remise en état ou de démantèlement.
Le droit d’utilisation est amorti linéairement sur la durée du contrat de location. Une perte de valeur du
droit d’
utilisation peut être constatée le cas échéant.
Les actifs détenus dans le cadre de contrats de crédit-bail sont amortis selon le mode linéaire sur leur
durée d'utilité, déterminée de manière cohérente avec celle retenue pour les immobilisations corporelles
similaires détenues en pleine propriété.
Évaluation de la dette de location
A la date de prise d’effet du contrat de location, la dette de location est comptabilisée pour un montant
égal à la valeur actualisée des loyers sur la durée du contrat. L’évaluation de la dette, au titre des loyers,
inclut :
▪ Les loyers fixes ;
▪ Les loyers variables basés sur un taux ou un index en utilisant le taux ou l’index à la date de
prise d’effet du contrat ;
▪ Les paiements à effectuer par le preneur au titre d’une garantie de valeur résiduelle ;
▪ Le prix d’exercice d’une option d’achat ou de renouvellement si l’exercice de cette option est
raisonnablement certain ; et
▪ Les pénalités à verser en cas de résiliation ou de non-renouvellement du contrat.
La dette de location est évaluée au coût amorti selon la méthode du taux d’
intérêt effectif.
Un impôt différé actif est comptabilisé sur la base du montant de la dette de location, et un impôt différé
passif est comptabilisé sur la base de la valeur comptable du droit d’
utilisation.
285
Dépréciations des actifs immobilisés
Des tests de dépréciation annuels sont réalisés sur les écarts d’acquisition et sur les immobilisations
incorporelles en cours de constitution, et dès qu’un indice de perte de valeur apparaît, quel que soit
l’
actif.
Ce test porte sur un actif déterminé ou sur une Unité Génératrice de Trésorerie (UGT). Une UGT est le
plus petit groupe identifiable d’actifs qui génère des entrées de trésorerie largement indépendantes des
entrées de trésorerie générées par d’autres actifs ou groupes d’
actifs.
Le test de dépréciation a pour but de comparer la valeur comptable de l’actif ou du groupe d’UGT à sa
valeur recouvrable. La valeur recouvrable correspond à la plus élevée des deux valeurs suivantes :
▪ La juste valeur diminuée des coûts de la vente ; et
▪ La valeur d’utilité, valeur actualisée des flux de trésorerie futurs susceptibles de découler de
l’actif ou d’une UGT Les flux de trésorerie futurs sont déterminés à partir de prévisionnels à
quatre ou cinq ans de l’UGT ou des groupes d’UGT concernés, validés par la Direction du
Groupe, ces flux sont actualisés au taux d’actualisation de référence. La valeur d’utilité des
actifs est l’addition de la valeur actualisée de ces flux et de la valeur terminale actualisée
calculée sur la base d’un flux normatif représentatif de l‘activité à long terme. Les taux de
croissance retenus pour les périodes ultérieures sont stables. Les taux d’actualisation sont
déterminés en retenant un taux sans risque de la zone géographique concernée, augmenté
d’une prime de risque spécifique aux actifs concernés.
En cas de perte de valeur, toute dépréciation comptabilisée au titre d’un écart d’acquisition est définitive.
Pour tout autre actif, une perte de valeur comptabilisée est reprise s’il y a eu un changement dans les
estimations utilisées pour déterminer la valeur recouvrable. La valeur comptable d’un actif, augmentée
en raison de la reprise d’une perte de valeur, ne doit pas être supérieure à la valeur comptable qui aurait
été déterminée, nette des amortissements, si aucune perte de valeur n’
avait été comptabilisée.
En cas de perte de valeur d’un actif ou d’une UGT, une dépréciation est systématiquement constatée.
Titres de participation, prêts et créances
Les titres de participation dans des sociétés non consolidées sont classés dans la catégorie « juste
valeur par résultat » du fait que :
▪ Ces actifs, du fait de leur nature, ne génèrent pas des flux de trésorerie constitués uniquement
du paiement d’intérêts et du remboursement du principal à des dates définies ; et
▪ FIGEAC AÉRO n’a pas retenu l’option d’un classement de ces actifs dans la catégorie « juste
valeur en contrepartie des autres éléments du résultat global ».
Les prêts aux sociétés non consolidées sont classés dans la catégorie « coût amorti ». Ils sont
dépréciés selon le modèle général de dépréciation d’
IFRS 9 qui consiste, dans un premier temps, à
prendre en compte dans leur évaluation la perte attendue dans les 12 prochains mois, puis, en cas de
dégradation significative du risque de crédit, à déterminer la dépréciation sur la base de la perte
attendue jusqu’à la date de maturité.
Les clients et comptes rattachés et les actifs sur contrats sont dépréciés selon le modèle simplifié de
dépréciation d’IFRS 9, compte tenu notamment de leurs échéances, généralement à court terme. Ce
modèle consiste à calculer une dépréciation qui soit égale, à tout moment, à la perte attendue sur la
durée de vie de l’
actif.
286
Stocks et en-cours de production
Matières premières et autres approvisionnements
La valeur brute des matières premières et des approvisionnements comprend le prix d’achat et les frais
accessoires (coefficient d’
approvisionnement). Ces stocks sont valorisés au prix unitaire moyen
pondéré. Des dépréciations sont constituées sur les matières premières selon le barème suivant :

▪ | Sans mouvement depuis plus de 18 mois et moins de 24 mois | 50%
▪ | Sans mouvement depuis plus de 24 mois | 75%

En-cours de production (hors contrats de constructions)
Les en-cours de production sont évalués :
▪ Pour les composants sortis sur Ordre de Fabrication (OF), au coût standard à l'exception des
frais non-liés à la production et de la sous-activité éventuelle ;
▪ Pour les opérations de l'OF, valorisées selon l'état d'avancement de l'OF au standard (à
l'exception des frais non-liés à la production et de la sous-activité éventuelle) arrêté à la
dernière opération déclarée.
Une dépréciation de l’
encours est constatée dans les cas où le prix de revient attendu du produit fini
auquel il est incorporé est supérieur à son prix de vente escompté diminué des frais de distribution.
Produits finis
Les produits finis sont évalués suivant la méthode du coût standard à l’exception des frais non-liés à la
production et de la sous-activité éventuelle.
Des dépréciations sont constituées pour les produits finis qualifiés d’obsolètes avec des perspectives
de vente très faibles, répartis en deux catégories selon le barème suivant :

▪ | Article qualifiés d’obsolètes mais pouvant être revendus : | 25%
▪ | Article qualifiés d’obsolètes mais dont la probabilité de revente est faible : | 90%

Les stocks sont évalués à la valeur la plus faible entre le coût et la valeur nette de réalisation (prix de
vente estimé dans le cours normal de l’activité diminué des coûts estimés nécessaires pour
l’
achèvement et pour réaliser la vente).
Trésorerie et équivalents de trésorerie
La trésorerie est constituée des disponibilités bancaires en compte à la date de clôture. Les découverts
bancaires remboursables à vue constituent une composante de la trésorerie et des équivalents de
trésorerie pour les besoins du tableau des flux de trésorerie.
Ces actifs sont, en fonction de leur nature, évalués à la valeur de marché (juste valeur) ou au coût amorti.
Ceux évalués au coût amorti sont dépréciés selon le modèle général de dépréciation d’
IFRS 9.
Les équivalents de trésorerie sont des placements à court terme très liquides constitués de valeurs
mobilières de placement facilement convertibles en un montant de trésorerie connu et soumis à un
risque négligeable de changement de valeur. Ils sont comptabilisés à la valeur liquidative à la date de
clôture, le boni de placement étant constaté au compte de résultat.
287
Impôts
L’impôt sur le résultat comprend l’
impôt exigible et les impôts différés.
L’impôt exigible
L’impôt exigible est le montant estimé de l’impôt dû au titre du bénéfice imposable de la période, en
retenant les taux d’imposition en vigueur et tout ajustement de l’
impôt exigible au titre des périodes
précédentes.
Les impôts différés
Les impositions différées résultent notamment :
▪ Des pertes fiscales reportables ;
▪ Du décalage temporel pouvant exister entre la valeur en consolidation et la base fiscale de
certains actifs et passifs.
En application de la méthode bilancielle du report variable, les impôts différés sont évalués en tenant
compte des taux d’
imposition (et des règlementations fiscales) qui ont été adoptés ou quasi-adoptés à
la date de clôture.
La position passive d’une société peut, dans certaines conditions, être réduite à concurrence des reports
fiscaux déficitaires raisonnablement imputables en contrepartie et des impôts différés sur différences
temporelles déductibles.
Les impôts différés actifs sont comptabilisés lorsque leur recouvrement est probable. Les déficits ou
différences temporelles doivent être imputables sur les bénéfices imposables à venir, à hauteur des
éventuels plafonnements selon la législation fiscale en vigueur. Les actifs d’impôt différés sont réduits
lorsqu’il n’est plus probable qu’
un bénéfice fiscal suffisant soit disponible.
En application de la norme IAS 12, les actifs et passifs d’impôts différés ne font pas l’objet d’une
actualisation. Ils sont présentés au bilan, selon les cas, en actif et passif non-courant.
La cotisation sur la valeur ajoutée des entreprises
Le Groupe a décidé de ne pas qualifier la cotisation sur la valeur ajoutée des entreprises (CVAE) d’impôt
sur le résultat et enregistre la CVAE en charge opérationnelle. Le Groupe a en effet considéré que la
valeur ajoutée est à un niveau intermédiaire de résultat dont le montant est significativement différent
de celui soumis à l’
impôt des sociétés.
Actions propres
Les actions propres détenues par le Groupe FIGEAC AÉRO sont déduites des Capitaux Propres. Aucun
profit ou perte n’est comptabilisé dans le compte de résultat lors de l’achat, de la vente ou de
l’
annulation des actions propres. La contrepartie versée ou reçue lors de ces transactions est
directement comptabilisée en Capitaux Propres.
288
Paiements fondés sur des actions
À ce jour, il n’existe aucun Plan d’Épargne Groupe, ni Plan d’
Épargne Groupe International au sein du
Groupe FIGEAC AÉRO.
Instruments dérivés et comptabilité de couverture
Le Groupe utilise des dérivés pour couvrir ses expositions résultant de ses activités opérationnelles et
financières. Ces dérivés sont destinés à couvrir son exposition aux risques de variation des cours de
change et aux risques de variation des taux d’
intérêt.
Les expositions aux risques de variation des cours de change sont essentiellement dues aux
fluctuations de la parité entre l ’euro et le dollar américain. En effet, une part significative du chiffre
d’
affaires du Groupe et des paiements de ses fournisseurs est libellée en dollar américain, qui constitue
la devise de référence du secteur aéronautique civil.
Les principaux instruments de couvertures utilisés par le Groupe sont :
▪ Des ventes à termes ;
▪ Des accumulateurs qui sont des instruments dérivés de change permettant d’accumuler des
devises à chaque date d’observation en fonction du niveau du taux de change par rapport au
cours garanti.
FIGEAC AÉRO a utilisé l’exercice clos la 31 mars 2026 des ventes à termes de dollars US.
Au 31 mars 2026 la totalité du stock d’instrument de couverture de changes est constituée par des
instruments dérivés éligibles à la comptabilité de couverture.
La juste valeur des instruments dérivés est évaluée par une société indépendante, elle tient compte de
la valeur de l ’
instrument dérivé à la date de clôture (Mark To Market).
Les expositions aux risques de variation des taux d’intérêt sont relatives au financement des créances
clients et au financement d’une partie de la dette à terme. Les intérêts sont indexés sur l’Euribor. Une
partie de ces positions (34% de l ’encours), fait l’objet d’
une assurance contre une hausse importante de
cet indice, par le biais de produits de couverture de taux (collar et Cap/Floor).
Pour qu’un instrument de couverture, dérivé ou non, puisse être utilisé dans le cadre de la comptabilité
de couverture, il est nécessaire de désigner et documenter une relation de couverture entre cet
instrument et l’élément couvert, et de démontrer, au travers de tests d’efficacité documentés, son
efficacité dès l’origine et tout au long de la vie de l ’
instrument.
Ainsi, à la mise en place de la couverture, puis lors de chaque arrêté, FIGEAC AÉRO procède à des tests
d’efficacité prospectifs (méthode de la comparaison des caractéristiques principales) et rétrospectifs
(méthode du Dollar Offset) afin de s’
assurer que la relation est hautement efficace dans la
compensation de juste valeur ou de flux de trésorerie attribuables au risque couvert, en accord avec la
stratégie de gestion du risque de change décrite ci-dessus.
Dans l’optique de garantir des tests d’efficacité rétrospectifs à 100%, la composante « valeur temps »
est séparée des variations de juste valeur des options de change et est ainsi considérée comme
inefficace.
289
Principes de comptabilisation des instruments dérivés de change
Les deux premières typologies d’instruments financiers (contrats de change à termes et positions de
change nettes acheteuses) sont documentées en comptabilité de couverture. Les différentes autres
typologies d’instruments dérivés ne sont pas documentées en couverture car nettes vendeuses
d’options conformément à la norme IFRS 9.
Dans le cadre d’instruments financiers qualifiés de « cash-flow hedge », les instruments de couverture
sont évalués au bilan à leur juste valeur en contrepartie :
▪ Des capitaux propres pour la part efficace de la relation de couverture jusqu’au jour où les flux
de trésorerie couverts impactent le résultat ;
▪ Du compte de résultat financier pour la part inefficace.
Les montants accumulés en capitaux propres liés à la part efficace de la variation de juste valeur de
l’instrument de couverture sont maintenus en capitaux propres jusqu’à la réalisation du sous-jacent. Ils
sont alors recyclés au compte de résultat sur la même ligne que le sous-jacent (chiffre d’affaires ou
achats consommés).
Dans le cadre d’instruments financiers qualifiés de « trading », la variation de juste valeur est
comptabilisée en résultat financier.
Provisions
Une provision est comptabilisée :
▪ Lorsqu’il existe une obligation juridique ou implicite résultant d’évènements passés ;
▪ Lorsqu’il est probable qu’il y aura une sortie de ressources pour éteindre l’obligation ; et
▪ Lorsque son montant peut être estimé de façon fiable.
Le montant provisionné correspond à la meilleure estimation de la dépense.
L’estimation des provisions est analysée par la Direction avec l’aide de ses conseils (avocats
notamment) à chaque clôture. Si l’impact est significatif, le montant est actualisé par application d’un
taux avant impôt qui reflète la valeur temps de l’
argent et les risques spécifiques au passif.
Engagements de retraite et prestations assimilées
En conformité avec les lois et pratiques de chaque pays dans lequel il est implanté, le Groupe accorde
à ses salariés des avantages postérieurs à l ’emploi (régimes de retraite, indemnités de fin de carrière,
…) ainsi que d’
autres avantages à long terme.
Régimes à cotisations définies
Les obligations du Groupe se limitent au paiement des cotisations périodiques à des organismes
extérieurs. La charge est comptabilisée au cours de la période en « Frais de personnel ».
Régimes à prestations définies
Les provisions sont calculées selon la méthode des unités de crédit projetées, en tenant compte de
facteurs démographiques (taux de rotation du personnel, table de mortalité, taux de projection des
salariés en fin de carrière, …) et de facteurs financiers (taux d’actualisation, taux de progression des
salaires). Le taux d’actualisation retenu est le taux des obligations dites de 1ère catégorie (cotées « AA
»). En l’absence de marché actif, c’
est le taux des obligations d’État qui est retenu.
290
Conformément à IAS 19 révisée, les écarts actuariels relatifs aux avantages postérieurs à l’emploi à
prestations définies sont comptabilisés en « Autres éléments du résultat global », au sein des capitaux
propres, sans reclassement ultérieur en résultat.
Autres avantages à long terme
Ils sont provisionnés en fonction de leur acquisition par les salariés concernés. Le montant de
l’obligation est calculé en utilisant la méthode des unités de crédit projetées. Les réévaluations de
l’
obligation relative aux autres avantages à long terme sont comptabilisées en résultat de la période au
cours de laquelle elles surviennent.
Avantages à court terme
Les avantages à court terme sont comptabilisés en résultat de la période en « Frais de personnel ».
Crédits d’impôt, subventions et autres aides publiques
Le Groupe FIGEAC AÉRO a bénéficié d’aides publiques du type « avances remboursables ». Ces avances
sont comptabilisées en dettes financières. A l’origine, elles sont évaluées pour la contrepartie de la
trésorerie reçue. À chaque clôture, elles sont valorisées selon la méthode du coût amorti, calculé à l’aide
du taux d’intérêt effectif. L ’effet de l ’
actualisation est comptabilisé en résultat financier.
La politique de Recherche & Développement du Groupe se traduit par l’obtention d’un Crédit Impôt
Recherche par les sociétés établies en France. Ce Crédit Impôt Recherche est qualifié de subvention
selon IAS 20. Il est affecté dans une rubrique spécifique du compte de résultat et impacte le résultat
opérationnel : cependant, la quote-part du Crédit d’Impôt Recherche affectable à des projets
immobilisés est constatée en produits différés et rapportée au résultat sur la durée d’
utilité des actifs
pour lesquels elles ont été perçues.
Le Groupe bénéficie de subventions obtenues dans le cadre de projets de développements, les
subventions perçues et affectables à des projets immobilisés suivent le même traitement comptable.
Résultat par action
Le résultat de base par action correspond au résultat net de la période attribuable au Groupe, divisé par
le nombre moyen pondéré d’actions en circulation au cours de l’
exercice retraité des actions propres.
Le résultat dilué par action correspond au résultat net de la période attribuable au Groupe, divisé par le
nombre moyen pondéré d ’actions en circulation prenant en compte l’impact maximal de la conversion
de tous les instruments dilutifs, c ’est-à-dire tous les contrats qui peuvent donner à leur titulaire le droit
d’
acheter des actions ordinaires (appelées actions ordinaires potentielles dilutives).
Secteurs opérationnels
Conformément aux dispositions de la norme IFRS 8, l’information par secteur opérationnel est fondée
sur l’approche de la Direction, c’
est-à-dire la façon dont la Direction alloue les ressources en fonction
des performances des différents secteurs. Le Groupe dispose de deux secteurs à présenter qui offrent
des produits et services distincts et sont dirigés séparément dans la mesure où ils exigent des
stratégies technologiques et commerciales différentes. Les opérations réalisées dans chacun des
secteurs présentés sont résumées ainsi :
291
▪ Le secteur Aérostructures & Aéromoteurs : réalisation de pièces de structure et de pièces
moteurs pour l’aéronautique ; et
▪ Le secteur Défense & Énergie, regroupant notamment des activités dans la défense non
aéronautique, l’hydroélectricité, le nucléaire et le secteur pétrolier.
Autres produits et charges opérationnels non courants
Ces rubriques ne sont alimentées que dans le cas où un évènement majeur intervenu pendant la période
comptable est de nature à fausser la lecture de la performance du Groupe. Il s’
agit donc de produits ou
charges en nombre très limité, inhabituels, anormaux et peu fréquents que le Groupe présente de
manière distincte dans son compte de résultat.
292
NOTE 1 ESTIMATIONS
La préparation des états financiers selon les normes IFRS nécessite de la part de la Direction l’exercice
du jugement, d’effectuer des estimations et de faire des hypothèses qui ont une incidence sur
l’application des méthodes comptables et sur les montants des actifs, passifs, produits et charges. Les
estimations et les hypothèses sous-jacentes sont réalisées à partir de l ’expérience passée et d’
autres
facteurs considérés comme raisonnables compte tenu des circonstances.
Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont réexaminées de façon continue. L’impact des
changements d’estimation comptable est enregistré dans la période du changement s’il n’
affecte que
cette période, ou dans la période du changement et les périodes ultérieures si celles-ci sont également
affectées par le changement.
Les recours à des estimations portent principalement sur les éléments suivants :
1. Evaluation de la valeur recouvrable des immobilisations corporelles et incorporelles (Note 5)
La Société réalise chaque année, ou dès qu’un indice de perte de valeur est identifié, un test de
dépréciation sur les actifs de ses UGT. Ces tests reposent sur la détermination de la valeur recouvrable
des UGT calculée selon la méthode de la valeur d’utilité. Cette dernière est fondée sur des flux de
trésorerie futurs actualisés, eux-mêmes basés sur des hypothèses de croissance, de marges
opérationnelles et de taux d’actualisation. Toute variation significative de ces hypothèses pourrait
entraîner une dépréciation des actifs concernés.
2. Évaluation des obligations remboursables en numéraire et en actions nouvelles et existantes
(ORNANE) (Note 14.2)
L’évaluation des ORNANE émises par la Société repose sur une séparation entre la composante dette
et la composante optionnelle (instrument dérivé). Cette évaluation nécessite l’utilisation de modèles
financiers complexes (type Black-Scholes étendu) intégrant des hypothèses de volatilité, de spread, et
de coût d’emprunt. Ces paramètres, bien que fondés sur des données de marché, comportent une part
d’incertitude pouvant affecter la juste valeur comptabilisée à la clôture.
3. Evaluation des déficits fiscaux reportables activés en tenant compte, le cas échéant des révisions
et des projections de résultat taxable (Note 26)
La Société comptabilise des actifs d’impôts différés sur les déficits fiscaux reportables et les
différences temporaires lorsque leur récupération future est jugée probable. Cette probabilité est
évaluée sur la base de projections de résultats imposables futurs, tenant compte des plans d’affaires,
des perspectives de marché et des stratégies fiscales. Toute révision significative de ces projections
pourrait remettre en cause la capacité de la Société à recouvrer ces actifs, entraînant une charge d’impôt
différé.
293
Les règles et méthodes comptables appliquées aux comptes consolidés annuelles au 31 mars 2026
sont identiques à celles appliquées dans les comptes consolidés clôturés au 31 mars 2025 à l’exception
des normes, amendements et interprétations applicables de manière obligatoire aux exercices ouverts
à compter du 1
er
janvier 2025.
La Direction a analysé les perspectives d’exploitation du Groupe pour les 12 prochains mois et estime
que le Groupe dispose de fonds suffisant pour faire face à ses obligations.
L’exposition actuelle du Groupe aux conséquences du changement climatique est limitée et son impact
sur les comptes consolidés condensés au 31 mars 2026 est jugé non significatif. Cependant, l’analyse
de vulnérabilité qui est prévue pour l’exercice clôturant en mars 2026 pourrait amener le groupe à
repréciser cette position.
Le Groupe prend toutefois en compte, au mieux de sa connaissance, les risques climatiques dans ses
hypothèses de clôture et intègre leur impact dans ses états financiers. En particulier, les effets ont été
intégrés aux plans d’affaires du Groupe, sur la base desquels sont réalisés les tests de dépréciation
annuels.
294
NOTE 2 FAITS MARQUANTS
Augmentation du Capital par conversion d’ORNANEs
Selon les décisions unanimes du Président Directeur Général ci-après, le groupe FIGEAC AÉRO a
procédé à une augmentation du capital par conversion de 390 688 ORNANEs avec un ratio de
conversion égale à 3,9 actions par ORNANE, soit un total de 1 523 681 actions. Cette opération
augmente les capitaux propres de la société de 10 048 K€.

Date décision | Quantité ORNANEs | Quantité Actions | Capitaux Propres
--- | --- | --- | ---
16/05/2025 | 10 000 | 39 000 | 257 200
16/06/2025 | 3 000 | 11 700 | 77 160
25/06/2025 | 15 415 | 60 118 | 396 474
04/07/2025 | 82 522 | 321 835 | 2 122 466
17/07/2025 | 170 320 | 664 248 | 4 380 630
31/07/2025 | 13 000 | 50 700 | 334 360
05/09/2025 | 46 776 | 182 427 | 1 203 079
16/10/2025 | 42 655 | 166 353 | 1 097 068
10/03/2026 | 7 000 | 27 300 | 180 040
Total | 390 688 | 1 523 681 | 10 048 477

295
NOTE 3 PÉRIMETRE DE CONSOLIDATION
La liste des sociétés consolidées est la suivante :

| Activités | % d’intérêt | Pays
--- | --- | --- | ---
SOCIETES GLOBALEMENT INTEGREES |  |
Europe |  |  |
Figeac Aéro SA | Réalisation de pièces de structure | 100,00% | France
M.T.I. SAS | Mécanique générale et chaudronnerie lourde | 100,00% | France
Mecabrive Industries SAS | Usinage de précision et traitement de surface | 100,00% | France
FGA Picardie SAS | Montage en atelier et sur site de sous ensemble | 100,00% | France
SCI Remsi | Activité immobilière | 100,00% | France
SN Auvergne Aéronautique | Réalisation de pièces de structure | 100,00% | France
FGA Group Services | Société de services | 100,00% | France
Ateliers Tofer | Mécanique générale et chaudronnerie lourde | 100,00% | France
Tofer Holding | Société de services | 100,00% | France
Tofer Service Industries | Société de services | 100,00% | France
Tofer Europe Service | Mécanique générale et chaudronnerie lourde | 100,00% | Roumanie
Tofer Immobilier | Activité immobilière | 100,00% | France
Mat Formation | Société de services | 100,00% | France
SPV | Société de détention de stock | 100,00% | France
Amérique du Nord |  |  |
FGA North America Inc | Usinage de précision et traitement de surface | 100,00% | Etats-Unis
SCI Mexique | Activité immobilière | 100,00% | Mexique
Afrique |  |  |
SARL FGA Tunisie | Réalisation de pièces de structure | 100,00% | Tunisie
Figeac Aéro Maroc | Réalisation de pièces de structure | 100,00% | Maroc
Casablanca Aéronautique | Réalisation de pièces de structure | 100,00% | Maroc
Figeac Tunisia Process | Société de services | 100,00% | Tunisie
Egima | Activité immobilière | 100,00% | Maroc
CO-ENTREPRISES |  |  |
Asie |  |  |
Nanshan Figeac Aero Industry | Réalisation de pièces de structure | 50,00% | Chine
Moyen-Orient |  |  |
Sami Figeac Aéro Manufacturing | Réalisation de pièces de structure | 40,00% | Arabie Saoudite

296
SCI Remsi
La SCI Remsi, propriété de M. Jean-Claude Maillard, Président-Directeur Général du Groupe FIGEAC
AÉRO est consolidée car considérée comme entité ad hoc. Cette société est propriétaire d’un actif
spécifique (bâtiment industriel) loué par la société mère FIGEAC AÉRO. Cette SCI a été créée dans le
cadre d’une opération d’investissement du Groupe.
Nanshan Figeac Aero Industry
La société Nanshan Figeac Aero Industry a été créée en octobre 2018 et doit être capitalisée à hauteur
de 20 M$ dont 50% par FIGEAC AÉRO.
Le capital a été débloqué à hauteur de 30% soit 6 M$ (dont 3 M$ par FIGEAC AÉRO).
Le calendrier de déblocage du capital est le suivant : 30% supplémentaire 24 mois après
l’immatriculation, 20% 48 mois après immatriculation, et le solde, 60 mois après immatriculation.
Cependant, du fait de reports dans la qualification de certains procédés, les appels du capital de la
société ont été décalés. Cette augmentation se déroulera au courant de l’exercice prochain.
Sami Figeac Aero Manufacturing LLC
La société Sami Figeac Aero Manufacturing LLC (SFAM) basée à Djeddah a été créée le 27 avril 2021,
FIGEAC AÉRO en est actionnaire à 40%. Ce projet, en phase avec la stratégie de diversification des
activités Vision 2030 de l ’Arabie Saoudite, repose sur l’implantation d’une usine de production de pièces
métalliques en alliages légers et métaux durs pour équiper les avions commerciaux et militaires des
principaux donneurs d’
ordre (Airbus, Boeing, Lockheed Martin, Safran, …). Une augmentation de capital
a eu lieu fin juin 2022 à hauteur de 5,7 M€. À l’issue de celle-ci, FIGEAC AÉRO a maintenu sa participation
à hauteur de 40%.
297
NOTE 4 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
Les immobilisations incorporelles se décomposent comme suit :

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Brut | Amort. / Dépréc. | Net | Brut | Amort. / Dépréc. | Net
Frais de développement | 196 226 | (141 785) | 54 441 | 198 102 | (148 789) | 49 314
Concessions., brevets et licences | 2 879 | (1 383) | 1 496 | 2 651 | (1 940) | 711
Logiciels | 55 870 | (20 618) | 35 252 | 56 319 | (23 471) | 32 848
Goodwill | 459 | (459) | - | 459 | (459) | -
Autres immobilisations incorporelles | 2 345 | (301) | 2 044 | 3 688 | (1 150) | 2 538
Immobilisations incorporelles en cours | 10 090 | - | 10 090 | 26 537 | - | 26 537
Total | 267 869 | (164 545) | 103 324 | 287 756 | (175 808) | 111 948

L’évolution de la valeur des immobilisations incorporelles s’analyse comme suit :

(en K€) | Brut | Amortissements / Dépréciations | Net
--- | --- | --- | ---
Au 31.03.2025 | 267 869 | (164 545) | 103 324
Capitalisation des frais de développement | 19 979 | - | 19 979
Acquisitions | 4 552 | - | 4 552
Cessions/mises au rebut | (660) | 461 | (199)
Dotations aux amortissements | - | (17 044) | (17 044)
Dépréciation nette aux provisions | - | 503 | 503
Transferts | (3 280) | 4 360 | 1 080
Écarts de conversion | (704) | 455 | (249)
Variations de périmètre | - | - | -
Au 31.03.2026 | 287 756 | (175 808) | 111 948

Le Groupe est engagé dans le changement de son système d’
information, les coûts engagés sur ce
projet sont capitalisés. Au 31 mars 2026, les frais de développement brut immobilisés dans le cadre du
projet ERP s’élèvent à 52,1 M€ (contre 51,8 M€ au 31 mars 2025). Le Groupe a mis en service ce nouvel
ERP en avril 2022. Au 31 mars 2026, la préparation de la version cloud de l’ERP a généré un coût total
de 0,3 M€.
Au 31 mars 2026, les frais de développement en lien avec les projets en cours d’amortissement et en
cours de développement, hors logiciels, s’élèvent à 75,7 M€ (dont respectivement 49,2 M€ dans le poste
Frais de développement et 26,5 M€ dans le poste Immobilisations incorporelles en cours).
298
Synthèse de la valeur nette par nature :

Nature | Montant net (K€)
--- | ---
Projets R&D | 75 851
Projet ERP | 33 560
Licences et logiciels | 2 538
Total | 111 948

FIGEAC AÉRO est un Groupe proposant des produits à forte valeur ajoutée nécessitant des niveaux de
technologie élevés. Pour atteindre ses objectifs, FIGEAC AÉRO fait appel à des savoirs les plus avancés
notamment dans le domaine mécanique : usinage et mise en forme de tous types de métaux utilisés
dans l’industrie aéronautique.
La Recherche et Développement (R&D) couvre l’ensemble des activités d’études, de recherches et de
démonstrations technologiques qui assurent au Groupe la maîtrise des savoir-faire lui permettant de
développer ses procédés de fabrication.
Ces activités de recherche et développement sont indispensables pour la mise en œuvre de la stratégie
d’excellence industrielle du Groupe. Cette importance est rappelée dans les objectifs du plan PILOT 28.
La politique d’investissement en Recherche & Développement du Groupe est concentrée dans le
domaine des nouveaux systèmes d’usinage (aérostructure et aéromoteurs) et de la mise en forme des
métaux.
Le Groupe FIGEAC AÉRO assume des dépenses de R&D importantes. La conséquence de cette politique
volontariste se traduit en France par un Crédit Impôt Recherche et des subventions significatifs (CIR de
1,8 M€ pour 2026, contre 1,4 M€ en 2025) comptabilisé dans l’état de la situation financière en « autres
produits ». Le Groupe bénéficie aussi de support de la part de l’Etat et des institutions régionales au
travers de subventions ou d’avances remboursables.
Au titre de l’exercice 2025/26, les dépenses totales de R&D ont représenté 4,0 % du chiffre d’
affaires du
Groupe contre 3,6 % en 2024/25.
Dépréciation d’actifs :
Le Groupe apprécie à chaque clôture des comptes s’il existe un indice montrant qu’un actif a pu perdre
de sa valeur. Le Groupe considère comme indice de perte de valeur toute information conduisant à une
révision à la baisse d’au moins 15 % du chiffre par rapport au budget. Le groupe retient également
comme indice de perte de valeur une révision significative à la baisse des cadences ainsi que l’arrêt
d’un programme significatif du portefeuille de l’UGT. Lorsqu’il existe un indice de perte de valeur, un test
de dépréciation est effectué : la valeur nette comptable de l’
actif est comparée à sa valeur recouvrable.
Si la valeur actuelle devient inférieure à sa valeur comptable, cette dernière est ramenée à la valeur
actuelle.
Le calcul de cette dépréciation consiste à comparer la valeur d’utilité du projet calculés à partir des
cadences de productions issues des données des constructeurs positionnées dans le temps et
actualisées au taux annuel du Coût Moyen Pondéré du Capital (CMPC, 10% pour l’exercice) et la valeur
nette comptable de ces projets au 31 mars 2026 issus du plan d’
amortissement initialement établi.
Dans un second temps, ces actifs incorporels sont intégrés dans la base d’actifs testés dans le cadre
des tests de dépréciation réalisés au niveau des UGT (cf. Note 5).
299
NOTE 5 IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Les immobilisations corporelles se décomposent comme suit :

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Brut | Amort. / Dépréc. | Net | Brut | Amort. / Dépréc. | Net
Terrains | 4 550 | (832) | 3 718 | 4 374 | (844) | 3 529
Constructions | 82 417 | (40 023) | 42 394 | 81 685 | (43 723) | 37 961
Installations techniques, matériels et outillages | 214 794 | (147 510) | 67 284 | 231 555 | (156 026) | 75 529
Agencement et aménagement de terrains | 26 336 | (20 165) | 6 171 | 29 474 | (21 463) | 8 011
Matériels de transport | 450 | (358) | 91 | 430 | (384) | 47
Matériels de bureau et informatiques | 10 633 | (8 122) | 2 511 | 11 290 | (8 789) | 2 500
Autres immobilisations corporelles | 658 | (20) | 638 | 1 207 | (177) | 1 030
Immobilisations corporelles en cours | 10 529 | (113) | 10 416 | 14 094 | (191) | 13 903
Avances et acomptes sur immobilisations corporelles | 161 | - | 161 | 175 | - | 175
Total | 350 527 | (217 142) | 133 385 | 374 284 | (231 597) | 142 686

L’évolution de la valeur des immobilisations corporelles s’analyse comme suit :

(en K€) | Brut | Amortissements / Dépréciations | Net
--- | --- | --- | ---
Au 31.03.2025 | 350 527 | (217 142) | 133 385
Acquisitions | 28 114 | - | 28 114
Cessions/mises au rebut | (6 599) | 2 391 | (4 208)
Dotations aux amortissements | - | (22 210) | (22 210)
Dépréciation nette | - | 3 148 | 3 148
Transferts | 6 753 | - | 6 753
Ecart de conversion | (4 511) | 2 217 | (2 294)
Variations de périmètre | - | - | -
Au 31.03.2026 | 374 284 | (231 597) | 142 686

Les immobilisations corporelles données en garantie sont détaillées dans la 0.
Les principaux investissements industriels du Groupe lors de l’exercice 2025/26 sont :
▪ Des outils de productions en lien avec l’expansion du site de FIGEAC AÉRO Casablanca ;
▪ Des outils de productions en lien avec le projet TRV.
La totalité des nouvelles immobilisations corporelles a été acquise auprès de fournisseurs extérieurs.
300
Test de dépréciation d’actifs :
Le Groupe a procédé au test de dépréciation sur l’ensemble des entités, en comparant leur valeur
d’
utilité à leur valeur nette comptable. Aucun indice de perte de valeur n’a été identifié dans les autres
UGT.
Les UGT, en fonction des secteurs opérationnels, identifiées et testées sont les suivantes :
▪ Aérostructures & Aéromoteurs :
o UGT FIGEAC AÉRO constituée des sociétés FIGEAC AÉRO SA, FGA Tunisie, FGA Maroc,
FGA Picardie) ;
o UGT FIGEAC AÉRO North America ;
o UGT réalisation de pièces de structure en tôlerie (SN Auvergne Aéronautique,
Casablanca Aéronautique) ;
▪ Défense & Énergie :
o UGT Diversification.
Les principales hypothèses utilisées pour l’évaluation de la valeur d’
utilité des UGT se résument comme
suit :
▪ Les flux de trésorerie prévisionnels sont déterminés à partir de prévisionnels à cinq ans des
l'
UGT Figeac Aero ET L’UGT réalisation de pièces de structure en tôlerie. L’UGT Figeac Aero
North America tient compte d’hypothèse à sept ans ;
▪ Les prévisions d’exploitation utilisées pour déterminer les flux de trésorerie prévisionnels
tiennent compte des données économiques générales, de taux d’inflation spécifiques par zones
géographiques, d’un cours du dollar US en fonction des informations de marché disponibles et
d’
hypothèses macroéconomiques à moyen et long terme. Ces prévisions et hypothèses sont
celles retenues par le Groupe dans le plan à moyen terme pour les prochaines années puis se
basent, pour la période au-delà, sur les meilleures estimations réalisées par la Direction des
activités de plus long terme ;
▪ La valeur d’utilité des UGT est égale à la somme de ces flux de trésorerie prévisionnels
actualisés à laquelle s ’ajoute une valeur terminale calculée par application d’un taux de
croissance attendu des activités considérées à un flux normatif représentatif de l’
activité à long
terme qui est, le plus souvent, équivalente à la dernière année du plan long terme ;
▪ Le taux de croissance retenu pour la détermination de la valeur terminale a été fixé à 2% pour
l’
ensemble des UGT ;
▪ Le taux d ’actualisation de référence retenu est un taux de 10% pour les UGT hors Figeac Aero
North America qui est de 9,6% (10% au 31 mars 2025). Ces derniers sont appliqué à des flux de
trésorerie après impôts. Le taux d'actualisation n'intègre pas de facteur inflation étant donné
que le business plan a été déterminé en tenant compte d'hypothèses inflationnistes sur les
postes concernés.
Les prévisionnels d’exploitations utilisés pour déterminer les flux de trésorerie prévisionnels ont été
actualisés pour tenir compte des nouvelles cadences de livraisons d’avions et de la révision de la marge
attendue du fait de l’actualisation du plan d’action opérationnel arrêté par la direction du Groupe. Le test
de dépréciation d’
actifs pratiqué au 31 mars 2026 a conduit à une reprise de 3,8 M€ sur l’UGT FIGEAC
AÉRO North America. Aucune dépréciation n’est comptabilisée sur le secteur Activités de
diversification.
Au 31 mars 2026, les dépréciations constatées par UGT se détaillent comme suit :
▪ 0,5 M€ sur l’UGT FIGEAC AÉRO ;
Ces dépréciations ont été comptabilisées sur les actifs des UGT, affecté tout d’abord à la valeur du
Goodwill puis au prorata de la valeur des actifs de l’UGT.
301
Explication sur la variation de l’UGT Figeac Aero North America
Suite à la pandémie de COVID-19, la filiale nord-américaine du Groupe a traversé une période
particulièrement difficile, marquée par une forte baisse d’activité, des perturbations opérationnelles et
une visibilité réduite sur ses perspectives de redressement. Dans ce contexte, et conformément aux
exigences de la norme IAS 36, le Groupe avait procédé à une dépréciation significative de l’unité
génératrice de trésorerie (UGT) correspondante lors des exercices précédents.
La reprise de cette UGT a été lente notamment en raison d’un environnement économique incertain, des
délais prolongés dans la reconstitution de son portefeuille clients et une inertie dans son activité
traitement de surface, cette dernière étant fortement exposée aux charges fixes, l’activité faible pesait
fortement sur sa profitabilité.
Figeac Aero North America a poursuivi ses discussions avec des clients majeurs sur des contrats à
haut potentiel.
Les contrats conclus avec les clients, en intégrant les renouvellements hautement probables,
s’inscrivent dans une durée minimale de sept ans, selon une approche prudente. Cette estimation
repose sur le savoir-faire spécifique du groupe et la solidité des relations commerciales établies.
Par ailleurs, le modèle économique historique est appelé à s’éteindre progressivement au profit du
nouveau business model. La période de sept ans permet ainsi de refléter de manière représentative la
rentabilité future, en tenant compte de l’amortissement significatif lié à l’ancien modèle et de la montée
en puissance du nouveau.
Le business plan utilisé pour l’évaluation de cette UGT a donc une durée de sept ans.
Suite à la tenue du précédant budget et à la poursuite des développements commerciaux, le Groupe à
juger qu’il n’était plus nécessaire de dégrader le prévisionnel de FGANA permettant la reprise totale de
la dépréciation.
Les analyses de sensibilité effectuées sur les autres UGT ne laissent pas apparaitre d’indice de perte
de valeur potentielle.
302
NOTE 6 LOCATIONS
Les droits d’utilisation d’actifs se décomposent comme suit :

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Brut | Amort. / Dépréc. | Net | Brut | Amort. / Dépréc. | Net
Droits d'utilisation immobiliers | 13 729 | (12 362) | 1 366 | 14 580 | (14 028) | 552
Droits d'utilisation matériels de production | 124 585 | (93 336) | 31 249 | 127 783 | (99 506) | 28 277
Droits d'utilisation matériels de transport | 1 743 | (1 020) | 723 | 1 820 | (1 402) | 418
Droits d'utilisation autres actifs | 16 879 | (5 382) | 11 497 | 17 773 | (6 941) | 10 831
Total | 156 936 | (112 100) | 44 836 | 161 956 | (121 878) | 40 078

L’évolution de la valeur des droits d’utilisation d’actifs s’analyse comme suit :

(en K€) | Brut | Amortissements / Dépréciations | Net
--- | --- | --- | ---
Au 31.03.2025 | 156 936 | (112 100) | 44 836
Augmentation des droits d'utilisation | 5 160 | - | 5 160
Sorties et cessions | (11) | 11 | -
Dotations aux amortissements | - | (9 848) | (9 848)
Dépréciation nette | - | - | -
Transferts | - | - | -
Ecart de conversion | (129) | 58 | (70)
Variations de périmètre | - | - | -
Au 31.03.2026 | 161 956 | (121 878) | 40 078

303
NOTE 7 IMMOBILISATION FINANCIERES
Les actifs financiers comprennent les éléments suivants :

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Brut | Amort. / Dépréc. | Net | Brut | Amort. / Dépréc. | Net
Titres non consolidés | 100 | - | 100 | 113 | - | 113
Prêts | 2 361 | - | 2 361 | 2 517 | - | 2 517
Autres actifs financiers | 2 933 | - | 2 933 | 2 955 | 0 | 2 955
Total | 5 393 | - | 5 393 | 5 585 | 0 | 5 585

L’évolution des autres actifs financiers s’
analyse comme suit :

(en K€) | Brut | Amortissements / Dépréciations | Net
--- | --- | --- | ---
Au 31.03.2025 | 5 393 | - | 5 393
Acquisitions | 194 | - | 194
Cessions/mises au rebut |  | - | -
Dotations aux amortissements | - | - | -
Dépréciation nette | - | - | -
Transferts | - | - | -
Écarts de conversion | (1) | - | (1)
Variations de périmètre | - | - | -
Au 31.03.2026 | 5 585 | - | 5 585

304
NOTE 8 PARTICIPATIONS MISES EN EQUIVALENCE
Le Groupe détient des participations dans la co-entreprise Nanshan Figeac Aero Industry,
comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence, ainsi que dans la société Sami Figeac Aero
Manufacturing (SFAM).
Les informations financières résumées des sociétés mises en équivalence sont présentées ci-dessous :

| 31.03.2025 |  | 31.03.2026 |
(en K€) |  | Nanshan Figeac | Sami Figeac Aero |
| Total | Aero Industry | Manufacturing | Total
Actifs non courants | 25 564 | 10 415 | 17 573 | 27 988
Actifs courants hors trésorerie et équivalents de trésorerie | 7 021 | 719 | 4 649 | 5 369
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 3 328 | 651 | 62 | 713
Capital souscrit non appelé | - | - | - | -
Autres passifs non courants | - | - | - | -
Dettes financières non courantes | - | - | - | -
Autres passifs courants | (22 385) | (2 095) | (19 746) | (21 841)
Dettes financières courantes | (25 860) | (3 440) | (23 216) | (26 656)
Actif net | (2 549) | 6 251 | (20 679) | (14 427)
Pourcentage de détention du Groupe |  | 50% | 40% |
Valeur participations mises en équivalence brute | (4 644) | 3 126 | (8 271) | (5 146)
Limitation de la VNC (IAS 28)45 | 6 085 |  | 8 271 | 8 271
Retraitement des opérations interne (IAS 28) | (450) | (384) |  | (384)
Valeur participations mises en équivalence nette | 991 | 2 742 | - | 2 742

| 31.03.2025 |  | 31.03.2026 |
(en K€) |  | Nanshan Figeac | Sami Figeac Aero |
| Total | Aero Industry | Manufacturing | Total
Chiffre d'affaires | 2 721 | 796 | 799 | 1 596
Résultat opérationnel | 11 985 | 1 947 | 4 019 | 5 967
Coût de l'endettement financier | (150) | - | 495 | 495
Impôt | - | - | - | -
Résultat net | (9 115) | (1 150) | (3 715) | (4 865)
Autres éléments du résultat global | - | - | - | -
Total résultat global | (9 115) | (1 150) | (3 715) | (4 865)
Pourcentage de détention du Groupe |  | 50% | 40% |
Quote-part de résultat net des sociétés mises en | (3 759) | (575) | (1 486) | (2 061)
équivalence |  |  |  |
Limitation de la QP de déficit (IAS 28) 45 | 3 194 |  | 1 486 | 1 486
Quote-part de résultat net des sociétés mises en | (566) | (575) | - | (575)
équivalence |  |  |  |

45
En accord avec la norme IAS 28, le Groupe FIGEAC AÉRO a réévalué ses obligations envers la société Sami Figeac Aero
Manufacturing (SFAM). A la clôture de la période, le Groupe estime ne pas avoir d’obligation légale, contractuelle ou implicite de
pourvoir au passif de la société ou de participer à une augmentation de capital relative à cette dernière. La valeur comptable des
titres mis en équivalences de la société SFAM est donc ramenée à zéro.
305
NOTE 9 COUTS SUR CONTRATS
L’évolution des actifs comptabilisés au titre des coûts engagés pour l’obtention ou l’exécution de
contrats conclus avec des clients s’analyse comme suit :

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Brut | Amort. / Dépréc. | Net | Brut | Amort. / Dépréc. | Net
Coûts d'obtention de contrats | - | - | - | - | - | -
Coûts d'exécution de contrats | 17 610 | (4 794) | 12 816 | 17 234 | (660)46 | 16 574
Total | 17 610 | (4 794) | 12 816 | 17 235 | (660) | 16 574

L’évolution de la valeur brute des coûts et passifs sur contrats se décompose ainsi :

| Coûts sur contrats | Passifs sur contrats
(en K€) |  |  |  |  |  |  |  |
| À nouveau | Dotation | Reprise | Solde | À nouveau | Dotation | Reprise | Solde
TOTAL | 17 610 | - | (411) | 17 235 | 7 091 | 1 582 | (516) | 8 158

46
Le Groupe a reclassé en pertes à terme 3,7 M€ de dépréciation d’actifs sur contrats afin de mieux refléter la position de la
provision.
306
NOTE 10
STOCKS ET EN-COURS DE PRODUCTION
Les stocks et en-cours de production se décomposent comme suit :

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Brut | Dépréciations | Net | Brut | Dépréciations | Net
Stocks matières premières | 53 216 | (1 523) | 51 693 | 54 178 | (3 210) | 50 968
Stocks autres approvisionnements | 42 631 | (209) | 42 422 | 30 342 | (150) | 30 192
En-cours de production et services | 69 069 | (1 028) | 68 042 | 86 343 | (2 002) | 84 340
Stocks produits finis | 57 334 | (4 433) | 52 901 | 51 016 | (3 627) | 47 388
Total | 222 251 | (7 193) | 215 058 | 221 878 | (8 989) | 212 888

Les stocks de matières premières intègrent les stocks portés par la société Aerotrade.
Les stocks de matières premières sont stables sur l’exercice en suivant la constitution des stocks de
sécurité l’année dernière.
Les stocks d’en-cours de productions ont augmenté de 16,3 M€ en lien avec la croissance du chiffre
d'affaires du Groupe et des goulots d’étranglement au niveau des traiteurs de surface.
Les stocks de produits finis ont baissé de 5,5 M€, cette baisse est le parallèle de l’accroissement des
en-cours.
L’évolution des stocks et en-cours de production se présente ainsi :

(en K€) | Brut | Dépréciations | Net
--- | --- | --- | ---
Au 31.03.2025 | 222 251 | (7 193) | 215 058
Variation de la période | 7 946 | - | 7 946
Dépréciation nette | - | (1 814) | (1 814)
Transferts | (7 107) | - | (7 107)
Ecarts de conversion | (1 212) | 17 | (1 195)
Variations de périmètre | - | - | -
Au 31.03.2026 | 221 878 | (8 989) | 212 888

En termes de jours de chiffre d’
affaires, les stocks nets représentent 160 jours au 31 mars 2026 contre
182 jours au 31 mars 2025.
307
NOTE 11
CREANCES CLIENTS ET AUTRES ACTIFS

(en K€) | Brut | 31.03.2025 Dépréciations | Net | Brut | 31.03.2026 Dépréciations | Net
--- | --- | --- | --- | --- | --- | ---
Clients et comptes rattachés | 52 706 | (5 270) | 47 436 | 49 723 | (4 414) | 45 309
Créances fiscales | 2 929 | - | 2 929 | 4 749 | - | 4 749
Autres actifs courants |  |  |  |  |  |
Avances et acomptes versés sur commandes | 1 616 | - | 1 616 | 2 892 | - | 2 892
Débiteurs divers | 10 444 | (995) | 9 449 | 12 717 | (178) | 12 539
Charges constatées d'avance | 4 837 | - | 4 837 | 4 259 | - | 4 259
Total autres actifs courants | 16 897 | (995) | 15 902 | 19 868 | (178) | 19 690
Total | 72 532 | (6 265) | 66 267 | 74 341 | (4 592) | 69 749

L’évolution des créances clients et autres débiteurs se présente ainsi :

(en K€) | Brut | Dépréciations | Net
--- | --- | --- | ---
Au 31.03.2025 | 72 532 | (6 265) | 66 268
Variation de la période | 2 274 | - | 2 274
Dépréciation nette | - | 1 671 | 1 671
Ecarts de conversion | (465) | 3 | (462)
Variations de périmètre | - | - | -
Au 31.03.2026 | 74 342 | (4 592) | 69 750

Le Groupe procède à des cessions de créances commerciales auprès d’une société d’affacturage.
Au 31 mars 2026, le montant des créances clients cédées au factor non déconsolidant s’élève à 3,9 M€,
contre 18,9 M€ au 31 mars 2025.
Au titre du contrat, les cessions emportant transfert des droits aux flux futurs de trésorerie des créances
et transfert des risques et avantages associés à la propriété des créances (défaut de paiement, risque
de retard de paiements et autres raisons), ont permis la déconsolidation de ces créances du bilan pour
un montant de 52,9 M€ (38,7 M€ en mars 2025).
L’échéancier des créances clients et comptes rattachés est le suivant :

(En K€) | 31.03.2026 | Non échu | <30 jours | 31 à 90 jours | 90 à 180 jours | 181 jours à 1 an | >1 an
--- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ---
Clients et comptes rattachés | 46 584 | 20 916 | 4 555 | 4 454 | 2 557 | 2 593 | 11 510
Clients douteux | 3 139 | 58 | - | - | - | - | 3 080
Provisions | (4 414) | - | - | - | - | - | (4 414)
Montant net | 45 309 | 20 974 | 4 555 | 4 454 | 2 557 | 2 593 | 10 176

308
NOTE 12
TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Valeurs mobilières de placement | 9 795 | 50
Dépôt à vue | 74 174 | 114 595
Total | 83 968 | 114 645
Concours bancaires court terme et assimilés | (233) | (32)
Affacturage | (18 926) | (3 823)
Trésorerie nette tableau des flux de trésorerie consolidés | 64 809 | 110 790

L’évolution du poste trésorerie et équivalents de trésorerie se présente ainsi :

(en K€) |
Au 31.03.2025 | 83 968
Variations de la période | 30 980
Écarts de change | (304)
Variations de périmètre | -
Au 31.03.2026 | 114 645

309
NOTE 13
JUSTE VALEUR DES ACTIFS FINANCIERS
Le tableau ci-dessous présente la valeur nette comptable des actifs financiers du Groupe au 31 mars
2026 et au 31 mars 2025 :

Au 31.03.2026 | Valeur au bilan
--- | ---
(en K€) | Coût amorti | Juste valeur par résultat | Juste valeur en contrepartie des autres éléments du résultat global | Total
Actifs financiers non courants | 5 585 | - | - | 5 585
Instruments financiers dérivés actifs non courants | - | - | - | -
Autres actifs courants | 19 690 | - | - | 19 690
Créances clients et autres débiteurs | 45 309 | - | - | 45 309
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 114 595 | 50 | - | 114 645
Total actifs financiers | 185 179 | 50 | - | 185 229

Au 31.03.2025 |  |  |  |  | Valeur au bilan |  |  |  |  |
(en K€) | Coût amorti |  | Juste valeur par | résultat | Juste valeur en | contrepartie des autres éléments | du résultat | global |  | Total |
Actifs financiers non courants |  | 5 393 |  |  | - |  |  |  | - |  | 5 393
Instruments financiers dérivés actifs non courants |  | - |  |  | - |  |  |  | - |  | -
Autres actifs courants |  | 15 902 |  |  | - |  |  |  | - |  | 15 902
Créances clients et autres débiteurs |  | 47 436 |  |  | - |  |  |  | - |  | 47 436
Trésorerie et équivalents de trésorerie |  | 74 174 |  |  | 9 795 |  |  |  | - |  | 83 968
Total actifs financiers |  | 142 905 |  |  | 9 795 |  |  |  | - |  | 152 700

Au 31 mars 2026 comme au 31 mars 2025, la juste valeur des actifs financiers est identique à la valeur
nette comptable.
Juste valeur des actifs financiers
Le Groupe a utilisé la hiérarchie de juste valeur de la norme IFRS 13 pour déterminer le niveau de
classement des actifs financiers comptabilisés à la juste valeur :
▪ Niveau 1 « prix du marché » : instruments financiers faisant l’objet de cotations sur un marché
actif ;
▪ Niveau 2 « modèle avec paramètres observables » : instruments financiers dont l’évaluation fait
appel à l’utilisation de techniques de valorisation reposant sur des paramètres observables ; et
▪ Niveau 3 « modèle avec paramètres non observables» instrument financiers dont l’évaluation
fait appel à l’utilisation de techniques de valorisations reposant pour tout ou partie sur des
paramètres inobservables ; un paramètre inobservable étant défini comme un paramètre dont
la valeur résulte d’hypothèses ou de corrélations que ne reposent ni sur des prix de transactions
observables sur les marchés, sur le même instrument à la date de valorisation, ni sur les
données de marché observables disponibles à la même date.
310
Au 31 mars 2026, le Groupe détient les actifs financiers suivants comptabilisés à la juste valeur :

(en K€) | Niveau 1 | Niveau 2 | Niveau 3 | Total
--- | --- | --- | --- | ---
Actifs financiers non courants | - | - | 5 585 | 5 585
Instruments financiers dérivés actifs non courants | - | - | - | -
Autres actifs courants | - | - | 19 690 | 19 690
Créances clients et autres débiteurs | - | - | 45 309 | 45 309
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 50 | - | 114 595 | 114 645
Total au 31.03.2026 | 50 | - | 185 179 | 185 229

Au 31 mars 2025, le Groupe détient les actifs financiers suivants comptabilisés à la juste valeur :

(en K€) | Niveau 1 | Niveau 2 | Niveau 3 | Total
--- | --- | --- | --- | ---
Actifs financiers non courants | - | - | 5 393 | 5 393
Instruments financiers dérivés actifs non courants | - | - | - | -
Autres actifs courants | - | - | 15 902 | 15 902
Créances clients et autres débiteurs | - | - | 47 436 | 47 436
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 9 795 | - | 74 174 | 83 968
Total au 31.03.2025 | 9 795 | - | 142 905 | 152 700

311
NOTE 14
INSTRUMENTS DERIVES
14.1. Mark-to-Market (MtM)
Le Groupe est confronté à des risques de change du fait de son environnement international et
également du fait que certains clients français ont comme devise de facturation le dollar américain
(USD). Le risque lié aux fluctuations du dollar USD est couvert par des contrats de vente à terme et des
tunnels d’options.
La facturation en USD émise pas les sociétés françaises du Groupe représente 58,7% du chiffre
d’affaires consolidé annuel.
Le Groupe a développé une politique de couverture naturelle en effectuant une partie de ses achats en
USD, notamment les achats de matière première, de fournitures et de la sous-traitance.
Le Groupe détient aussi une partie de sa dette libellée en USD.
Cette année, la couverture naturelle du Groupe sur le USD représente environ 36%.
Pour couvrir son exposition nette résiduelle, le Groupe utilise des instruments financiers de couverture
de change et de couverture de taux.
Instruments financiers dérivés de taux

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Juste valeur à l'ouverture | 368 | 116
Impact avant impôts sur résultat | - | -
Impact sur Bilan | (231) | (116)
Juste valeur à la clôture | 116 | -

312
Instruments financiers dérivés de change

(En K€) | Valeur au bilan | Échéances
--- | --- | ---
Actif | Passif | Notionnel | <1 an | De 1 an à 5 ans | >5 ans
Couverture de flux de trésorerie : |  | (2 200) | 205 014 | 40 000 | 165 014 |
Accumulateur EUR/USD |  |  |  |  |  |
Contrats de change à terme EUR/USD |  | 931 | 51 120 | 47 880 | 3 240 |
Options de change EUR/USD |  | (249) | 20 500 | 20 500 |  |
Total des instruments financiers dérivés de change |  | (1 517) | 276 634 | 108 380 | 168 254 |
Instruments non qualifés de comptabilité de couverture |  | (2 200) | 205 014 | 40 000 | 165 014 |
Instruments qualifiés de comptabilité de couverture |  | 682 | 71 620 | 68 380 | 3 240 |

Impact des instruments dérivés auxquels la comptabilité de couverture n’est pas appliquée :

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Juste valeur à l'ouverture | (19) | -
Impact avant impôts sur résultat | 19 | (2 381)
Juste valeur à la clôture | - | (2 381)

Impact des couvertures de flux de trésorerie futures :

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Impact capitaux propres des instruments de couverture (nets d'impôts) à l'ouverture | (2 412) | (1 108)
Variation de la juste valeur efficace | 1 739 | 864
Reclassement en résultat | - | -
Effet d'impôt sur les variations de l'exercice | (435) | (216)
Impact capitaux propres des instruments de couverture (nets d'impôts) à clôture | (1 108) | (460)

Détail des gains et pertes latents sur instruments financiers dérivés :

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Gains et pertes latentes sur instruments financiers dérivés | (8 565) | 4 370
Résultat sur couverture de change | 19 | (2 381)
Résultat sur couverture de taux | 21 | -
Résultat sur le dérivé ORNANE | (8 181) | 6 227
Retraitement actions propres | (424) | 257

313
14.2. La composante dérivée de l’Obligation de remboursement en
numéraire et/ou en actions nouvelles et/ou existante (ORNANE)
Selon la norme IFRS 9, l’ORNANE est une dette obligataire comprenant deux composantes :
▪ Une composante obligataire, comptabilisée en dette au coût amorti ;
▪ Une composante dérivée, comptabilisée en dette Mark-to-Market.
Le Groupe évalue la composante dérivée de l’ORNANE selon la méthode directe, celle-ci a été effectuée
par un expert externe. La variation de la valeur de cette composante est comptabilisée au compte de
résultat.
La variation de la juste valeur du dérivé incorporé à l’ORNANE constatée sur l’exercice s’explique par
deux facteurs principaux. D’une part, le Groupe a répondu à l’essentiel des demandes de conversions
en émettant des actions nouvelles, ce qui a mécaniquement réduit l’encours de l’instrument et, par
conséquent, la valeur du dérivé associé. D’autre part, une forte hausse du cours de l’action du Groupe a
été observée au cours de la période, entraînant une revalorisation du composant optionnel de
conversion en actions.
Ces deux éléments ont eu un impact combiné sur la valorisation du dérivé résumé ci-dessous :

(en M€) |
Valeur de la composante dérivée au 31 mars 2025 | 19,3
Variation comptabilisée au compte de résultat liée aux rachats/conversion d’ORNANE | (6,5)
Variation comptabilisée au compte de résultat liée principalement à la variation du cours de l’action | 0,8
Valeur de la composante dérivée au 31 mars 2026 | 13,5

Le calcul de la composante obligataire et de la composante dérivée est très sensible à deux
paramètres : Le Coût de l’emprunt et le Spread de taux. Ces derniers sont estimés par le Groupe en
concertation avec l’expert externe qui procède à l’évaluation de la composante dérivé de l’obligation.
Afin de permettre une meilleure lecture, une étude de sensibilité sur la valeur de la composante dérivée
a été réalisée.
Ce tableau présente les impacts sur le compte de résultat du Groupe des différentes hypothèses de
cout emprunt et de spread de taux.

| Sensibilité |  |  |  |
Coût de l’emprunt / Spread | 350,0 |  | 450,0 | 550,0 |
0,0% |  | (550) | 5 |  | 548
5,0% |  | (555) | 13 038 565 |  | 541
10,0% |  | (555) | - |  | 541

314
NOTE 15 CAPITAUX PROPRES
L’objectif principal du Groupe en termes de gestion du capital est de maintenir un équilibre entre les
capitaux propres et l’endettement, afin de faciliter son activité et d’accroitre la valeur pour les
actionnaires.
Pour maintenir ou ajuster la structure de ses capitaux propres, le Groupe peut proposer d’adopter la
distribution de dividendes aux Actionnaires ou de procéder à de nouvelles augmentations de capital.
Le principal ratio suivi par le Groupe pour la gestion de ses capitaux propres est le ratio d’endettement.
Les objectifs, politiques et procédures de gestion du Capital demeurent inchangés.
Au 31 mars 2026, le Capital Social est constitué de 44 344 905 actions, dont 33 335 891 sont à droit de
vote double.
La valeur nominale d’un titre s’élève à 0,12 €.
Contrat de liquidité – Actions propres – Cours de Bourse
Du 13 janvier 2014 au 31 décembre 2025, la Société avait confié à TP ICAP (anciennement, Louis Capital
Markets) la mise en œuvre d’un contrat de liquidité.
Le 1
er
janvier 2026, un nouveau contrat de liquidité a été conclu avec Kepler Cheuvreux. La mise en
œuvre de ce Contrat, en vertu de l'autorisation accordée par l'Assemblée Générale, se fait
conformément au cadre juridique en vigueur, et plus particulièrement aux dispositions du Règlement
(UE) n° 596/2014 du Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014 sur les abus de marché (MAR),
du Règlement délégué (UE) 2016/908 de la Commission du 26 février 2016 complétant le Règlement
(UE) n° 596/2014 du Parlement européen et du Conseil par des normes techniques de réglementation
sur les critères, la procédure et les exigences concernant l’instauration d’une pratique de marché admise
et les exigences liées à son maintien, à sa suppression ou à la modification de ses conditions
d’admission, des articles L. 225-209 et suivants du Code de commerce et à la décision AMF n° 2021-01
du 22 juin 2021, applicable à compter du 1er juillet 2021.
Ce contrat a notamment pour objectif de favoriser la liquidité des transactions et la régularité des
cotations des titres ainsi que d’éviter des décalages de cours non justifiés par la tendance du marché.
Un montant initial de 2 000 000 euros avait été affecté à ce contrat de liquidité. Ses moyens ont été
modifiés en février 2025.
Au 31 mars 2026, la Société détenait 57 295 actions propres.
Le cours de bourse du 31 mars 2026 était de 9,2 €.
315
NOTE 16
PROVISIONS
Les provisions se décomposent comme suit :

(En K€) | 31.03.2025 | Dotations | Reprises | Variations de périmètre | Autres | 31.03.2026
--- | --- | --- | --- | --- | --- | ---
Utilisées | Non-utilisées
Provisions pour risques et litiges | 5 600 | 2 259 | (61) | (416) | - | - | 7 382
Provisions pour restructurations | - | - | - | - | - | - | -
Provisions pour contrats déficitaires | 1 141 | - | (81) | - | - | 3 694 47 | 4 754
Total provisions | 6 741 | 2 259 | (142) | (416) | - | 3 694 | 12 136

Les provisions non-courantes sont principalement constituées :
▪ De provisions pour risques et litiges sociaux : 1 057 K€ ;
▪ Provisions pour litiges clients : 6 325 K€ ;
▪ De provisions pour contrats déficitaires : 4 754 K€.
Le Groupe est engagé dans des procédures contentieuses de nature sociale avec ses salariés.
Le Groupe est engagé dans certain de litiges avec ces clients relatifs aux conditions de livraisons de
pièces.
En l'absence de dispositions particulières dans la norme IFRS 15, les contrats clients déficitaires sont
provisionnées selon la norme IAS 37 et applicable aux contrats onéreux, le montant à provisionner
correspond à l'excédent des coûts inévitables sur les avantages économiques attendus du contrat.
47
Au cours de l'exercice, un montant de 3,6 M€ initialement comptabilisé en dépréciation sur actifs sur contrat a été reclassé en
provision pour perte à terminaison. Ce reclassement vise à traduire de manière plus appropriée la nature du risque identifié, celui-
ci étant lié à la perte prévisionnelle globale attendue sur les contrats concernés plutôt qu'à une dépréciation de l'actif sur contrat
lui-même. Ce reclassement est sans incidence sur le résultat net ni sur les capitaux propres de l'exercice.
316
NOTE 17
AVANTAGES AU PERSONNEL
Engagements de retraite
Conformément à la Norme IAS 19 – Avantages au personnel, la provision pour retraite comptabilisée
au passif du bilan a pour but de constater l’indemnité retraite acquise par les membres du personnel à
la fin de la période. L’obligation en matière d’engagement retraite est totalement provisionnée et non
couverte par des actifs dédiés.
Les hypothèses de calcul retenues, suivant la méthode des prestations définies, pour les sociétés
françaises sont les suivantes :
▪ Âge de départ à la retraite : 67 ans ;
▪ Utilisation de la table de mortalité INSEE 2024 ;
▪ Taux d’évolution des salaires : 1,5 % ;
▪ Taux de turnover constaté selon les sociétés et catégories de salariés (cadres ou non-cadres) ;
▪ Taux d’actualisation : 3,9 % (Corporates AA).
L’étude de la sensibilité à une variation du taux d’actualisation montre que :
▪ Une variation du taux de +0,5% aurait un impact négatif sur le résultat consolidé de (191) K€ ;
▪ Une variation du taux de -0,5% aurait un impact positif sur le résultat consolidé de 211 K€.
La variation des engagements bruts est la suivante :

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Engagements en début de période | 1 766 | 2 019
Changement de méthode IAS 19 | - | -
Coût des services rendus | 152 | 159
Charge d'intérêts | 60 | (34)
Écarts actuariels | 1 020 | 575
Engagements en fin de période | 2 019 | 2 719

317
Médaille du travail
Les hypothèses de calcul retenues pour les sociétés françaises sont les suivantes :
▪ Âge de départ à la retraite : 67 ans ;
▪ Utilisation de la table de mortalité INSEE 2024 ;
▪ Taux d’évolution des salaires : 1,5 % ;
▪ Taux de turnover constaté selon les sociétés et catégories de salariés (cadres ou non-cadres) ;
▪ Taux d’actualisation : 3,55 %.
La variation des engagements bruts est la suivante :

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Engagements en début de période | 82 | 95
Changement de méthode IAS 19 | - | -
Coût des services rendus | 6 | 7
Charge d'intérêts | 3 | 3
Écarts actuariels | (4) | 8
Engagements en fin de période | 95 | 113

Les indemnités de fin de carrière (IFC) et médailles du travail (MDT) ne sont pas externalisés et sont
couverts par les fonds propres de la Société. La répartition prévisionnelle des flux de paiement se
concentre principalement sur le long terme, avec pour les IFC des versements estimés à 25 K€ à moins
d'un an, 133 K€ entre 1 an et 5 ans et 2 560 K€ au-delà de 5 ans. Pour les MDT, les versements
prévisionnels s'élèvent à 8 K€ à moins d'un an, 24 K€ entre 1 an et 5 ans et 80 K€ au-delà de 5 ans. La
duration moyenne des engagements s'établit à 24,8 ans pour les IFC et à 19,1 ans pour les MDT,
traduisant un horizon de règlement majoritairement de long terme.
318
NOTE 18
PASSIFS FINANCIERS PORTANT ET NE PORTANT PAS
INTERETS
Les passifs financiers portant et ne portant pas intérêts comprennent les éléments suivants :

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Emprunts obligataires (ORNANE) | 33 788 | 23 262
Autres emprunts obligataires | 27 378 | 59 640
Emprunts auprès des établissements de crédit | 207 206 | 212 797
Dette de location | 21 485 | 17 237
Avances remboursables | - | -
Autres dettes financières | 1 266 | 1 173
Intérêts courus non échus | 1 800 | 4 111
Total des passifs financiers non-courants | 292 924 | 318 220
Emprunts obligataires (ORNANE) | - | -
Autres emprunts obligataires | - | -
Emprunts auprès des établissements de crédit | 29 051 | 48 751
Dette de location | 8 432 | 8 359
Avances remboursables | 5 926 | 4 924
Autres dettes financières | 23 | 23
Concours bancaires court terme et assimilés | 233 | 32
Affacturage | 18 926 | 3 823
Total des passifs financiers courants | 62 591 | 65 912
Total des passifs financiers | 355 515 | 384 132

Le 18 octobre 2017, FIGEAC AÉRO a procédé à l’émission de 3 888 025 obligations à option de
remboursement par numéraire et/ou en actions nouvelles et/ou existantes (ORNANEs) d’un nominal de
25,72 €, soit un montant nominal total de 100 M€. L’échéance de l’ORNANE était le 18 octobre 2022.
Les obligations étaient porteuses d’intérêts à un taux de 1,125% Le Groupe a racheté 454 310 ORNANEs
pour les annuler, sur les exercices clos avant la restructuration financière. Courant 2022, 777 605
ORNANEs ont été rachetées dans le cadre de la restructuration financière du groupe, les obligations
restantes ont fait partie de la restructuration de la dette. L’échéance nouvelle est le 18 octobre 2028.
Les obligations sont porteuses d’intérêts à un taux de 1,75% après augmentation de 62,5 points de base
consentit lors du décalage de la date d’échéance. L’ORNANE est considérée comme un instrument
hybride contenant une composante capitaux propres et une composante dette financière. Au cours de
l’exercice 2026, 501 702 ORNANEs ont soit été rachetées soit converties en actions.
Lors de la restructuration, FIGEAC AÉRO a aussi émis des Obligations souscrites par ACE Capital
(Tikehau Capital). Cette obligation a été remboursé par anticipation au cours de l’exercice.
Le poste « autres emprunts obligataires » est constitué de la souche obligataire émise cette année.
319
L’évolution de ce poste s’analyse comme suit :

(en K€) |
Au 31.03.2025 | 355 515
Augmentation des emprunts long terme | 112 763
Diminution des emprunts long terme | (69 650)
Variation des financements court terme | (197)
Total variations issues des flux de trésorerie | 42 917
Variation nette des dettes de location | (4 246)
Intérêts courus | 2 311
Variation des financements court terme | (15 137)
Capitalisation des intérêts obligataires | 1 505
Écarts de conversion | (458)
Variation de juste valeur des dettes couvertes par des instruments de taux d'intérêts | 1 725
Avance remboursable transformée en subvention | -
Total des variations sans impact sur la trésorerie | (14 300)
Au 31.03.2026 | 384 132

Le tableau ci-dessous présente la valeur nette comptable des passifs financiers du Groupe au 31 mars
2026 et au 31 mars 2025 :

(En K€) | 31.03.2025 | Flux de trésorerie | Variation de la juste valeur | Variation de périmètre | Effets de change | Autres variations | Total « non cash » | 31.03.2026
--- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ---
Emprunts obligataires (ORNANE) | 33 788 | (12 904) | 2 378 | - | - | - | 2 378 | 23 262
Autres emprunts obligataires 48 | 27 378 | 30 951 | (194) | - | - | 1 505 | 1 311 | 59 640
Emprunts auprès des établissements de crédit | 236 258 | 26 069 | (459) | - | (380) | 11 | (827) | 261 499
Dette de location | 29 916 | - | - | - | (74) | (4 246) | (4 320) | 25 596
Avances remboursables | 5 926 | (1 002) | - | - | - | - | - | 4 924
Autres dettes financières | 1 242 | - | - | - | - | (45) | (45) | 1 197
Intérêts courus non échus | 1 800 | - | - | - | - | 2 311 | 2 311 | 4 111
Concours bancaires court terme et assimilés | 233 | (197) | - | - | (4) | - | (4) | 32
Affacturage | 18 926 | - | - | - | - | (15 103) | (15 103) | 3 823
Total des passifs financiers non-courants portant intérêts | 355 515 | 42 917 | 1 725 | - | (458) | (15 567) | (14 300) | 384 132

48
Intérêts capitalisés et avance remboursable transformée en subvention.
320
Analyse par échéance des passifs financiers portant et ne portant pas intérêts (devises locales
converties en euro) :

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
< 1 an | 62 245 | 65 912
> 1 an et < 5 ans | 281 565 | 309 181
5 ans et plus | 11 705 | 9 039
Total | 355 515 | 384 132

Endettement par devise (devises locales converties en euro) :

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
EUR | 336 185 | 364 761
TND | 78 | 7 688
MAD | 6 443 | 1 664
USD | 12 808 | 10 019
Total | 355 515 | 384 132

Analyse des taux des passifs financiers portant intérêts (devises locales converties en euro) :

(en K€) | 31.03.2025 | % | 31.03.2026 | %
--- | --- | --- | --- | ---
Taux fixe | 271 281 | 79% | 337 350 | 88%
Taux variable | 82 386 | 21% | 45 989 | 12%
Total | 353 667 49 | 100% | 383 339 | 100%

49
Montant excluant le montant des dettes ne portant pas intérêts.
321
Analyse des passifs financiers soumis à covenants (devises locales converties en euro) :
L’ensemble des covenants sur emprunts doit être contrôlé semestriellement à chaque fin de période.
Ils s’appliquent sur 75% de l’
endettement, soit 290 008 K€.
Au 31 mars 2026, les emprunts soumis à covenants sont détaillés dans le tableau suivant :

|  |  |  | Covenant
|  |  | Échéances |
(en K€) | Nature du crédit | Capitaux restant dù au 31/03/2026 |  |
| Crédit classique | 88 857 | 30/09/2028 | (1)(2)
| Crédit PGE | 141 150 | 30/09/2028 | (1)(2)
| Emprunts Obligataires | 60 000 | 31/07/2030 | (1)(2)
| Total | 290 008 |  |

(1) Dette nette / Ebitda < 4,3
(2) Trésorerie Bilan groupe > 70M€
Ces covenants sont respectés au 31 mars 2026.
322
NOTE 19
PASSIFS SUR CONTRATS
Les passifs sur contrats se décomposent comme suit :

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Avances et acomptes reçus | 20 639 | 19 869
Produits constatés d'avances | 7 091 | 8 159
Autres passifs de contrat | - | -
Total | 27 730 | 28 028

Fin septembre 2024, FIGEAC AÉRO a mis en place une avance permanente avec deux de ses principaux
clients. FIGEAC AÉRO va ainsi bénéficier de la part de ses clients des avances qui viendront minorer le
paiement des factures de vente qui seront émises au titre de la livraison de produits ayant fait l’objet
d’une commande ferme. Ces avances répondent à la définition de passif sur contrat IFRS 15.
323
NOTE 20
FOURNISSEURS ET AUTRES DETTES
Les autres dettes se décomposent comme suit :

(En K€) | 31.03.2025 | Variations de la période | Variations de périmètre | Écarts de conversion | Transferts | 31.03.2026
--- | --- | --- | --- | --- | --- | ---
Fournisseurs | 108 471 | 14 139 | - | (649) | - | 121 961
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés | 1 726 | 1 331 | - | (0) | - | 3 057
Total fournisseurs et autres créditeurs | 110 197 | 15 470 | - | (649) | - | 125 018
Dettes fiscales | 5 315 | 3 357 | - | (75) | - | 8 495
Autres passifs courants : |  |  |  |  |  |
Avances et acomptes reçus sur commande | 30 182 | (3 825) | - | (206) | 769 | 26 919
Dettes sociales | 27 997 | 625 | - | (69) | - | 28 554
Autres dettes | 6 157 | 788 | - | (19) | - | 6 927
Produits différés | 9 125 | (5 663) | - | (53) | 3 543 | 6 952
Total des autres passifs courants | 73 462 | (8 075) | - | (347) | 4 312 | 69 351
Total | 188 973 | 10 753 | - | (1 071) | 4 312 | 202 864

324
NOTE 21
SYNTHESE DES PASSIFS FINANCIERS
Le tableau ci-dessous présente la valeur nette comptable des passifs financiers du Groupe au 31 mars
2026 et au 31 mars 2025 :

Au 31.03.2026 | Valeur au bilan
--- | ---
(en K€) | Coût amorti | Juste valeur par résultat | Juste valeur en contrepartie des autres éléments du résultat global | Total
Passifs financiers non-courants portant intérêts | 318 220 | - | - | 318 220
Passifs financiers courants portant intérêts | 65 912 | - | - | 65 912
Dérivés passifs non-courants | - | 14 556 | - | 14 556
Dérivés passifs courants | - | - | - | -
Autres passifs | - | - | - | -
Fournisseurs et autres créditeurs | 194 369 | - | - | 194 369
Total passifs financiers | 578 501 | 14 556 | - | 593 056

Au 31.03.2025 | Valeur au bilan
--- | ---
(en K€) | Coût amorti | Juste valeur par résultat | Juste valeur en contrepartie des autres éléments du résultat global | Total
Passifs financiers non-courants portant intérêts | 292 924 | - | - | 292 924
Passifs financiers courants portant intérêts | 62 591 | - | - | 62 591
Dérivés passifs non-courants | - | 20 627 | - | 20 627
Dérivés passifs courants | - | - | - | -
Autres passifs | - | - | - | -
Fournisseurs et autres créditeurs | 183 658 | - | - | 183 658
Total passifs financiers | 539 173 | 20 627 | - | 559 800

Au 31 mars 2026 comme au 31 mars 2025, la juste valeur des passifs financiers est identique à la valeur
nette comptable.
Le Groupe a utilisé la hiérarchie de juste valeur décrite dans la Note 13 Juste valeur des actifs financiers
pour déterminer le niveau de classement des passifs financiers comptabilisés à la juste valeur.
325
Au 31 mars 2026, le Groupe détient les passifs financiers suivants, comptabilisés à la juste valeur :

(en K€) | Niveau 1 | Niveau 2 | Niveau 3 | Total
--- | --- | --- | --- | ---
Passifs financiers non-courants portant intérêts | - | - | 318 220 | 318 220
Passifs financiers courants portant intérêts | - | - | 65 912 | 65 912
Dérivés passifs non-courants | - | 14 556 | - | 14 556
Dérivés passifs courants | - | - | - | -
Autres passifs | - | - | - | -
Fournisseurs et autres créditeurs | - | - | 194 369 | 194 369
Total passifs financiers | - | 14 556 | 578 501 | 593 056

Au 31 mars 2025, le Groupe détenait les passifs financiers suivants, comptabilisés à la juste valeur :

(en K€) | Niveau 1 | Niveau 2 | Niveau 3 | Total
--- | --- | --- | --- | ---
Passifs financiers non-courants portant intérêts | - | - | 292 924 | 292 924
Passifs financiers courants portant intérêts | - | - | 62 591 | 62 591
Dérivés passifs non-courants | - | 20 627 | - | 20 627
Dérivés passifs courants | - | - | - | -
Autres passifs | - | - | - | -
Fournisseurs et autres créditeurs | - | - | 183 658 | 183 658
Total passifs financiers | - | 20 627 | 539 173 | 559 800

326
NOTE 22
CHIFFRE D’AFFAIRES
Ventilation du chiffre d'affaires par activités

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Aérostructures & Aéromoteurs | 398 561 | 450 857
Défense & Énergie | 33 744 | 35 953
Total | 432 304 | 486 809

Ventilation du chiffre d'affaires par zones géographiques

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
France | 269 453 | 314 005
Export | 162 851 | 172 804
Total | 432 304 | 486 809

Parmi les clients du groupe, deux représentent chacun plus de 10% du chiffre d’affaires consolidé du
Groupe sur l’exercice.
327
NOTE 23
INFORMATION SECTORIELLE
Conformément aux dispositions de la norme IFRS 8, l’information par secteur opérationnel est fondée
sur l’approche de la Direction, c’est-à-dire la façon dont la Direction alloue les ressources en fonction
des performances des différents secteurs. Le Groupe dispose de deux secteurs à présenter qui offrent
des produits et services distincts et sont dirigés séparément dans la mesure où ils exigent des
stratégies technologiques et commerciales différentes.
Répartition des sociétés du Groupe par secteur d’activité

| Aérostructures & Aéromoteurs |  |
Figeac Aéro SA | Réalisation de pièces de | Europe | France
| structure |  |
SCI Remsi | Activité immobilière | Europe | France
SN Auvergne Aéronautique | Réalisation de pièces de | Europe | France
| structure |  |
FGA Group Services | Société de services | Europe | France
SPV | Société de détention de | Europe | France
| stock |  |
SARL FGA Tunisie | Réalisation de pièces de | Afrique | Tunisie
| structure |  |
Figeac Aéro Maroc | Réalisation de pièces de | Afrique | Maroc
| structure |  |
Casablanca Aéronautique | Réalisation de pièces de | Afrique | Maroc
| structure |  |
Figeac Tunisia Process | Société de services | Afrique | Tunisie
Egima | Activité immobilière | Afrique | Maroc
FGA North America Inc | Usinage de précision et | Amérique du Nord | Etats-Unis
| traitement de surface |  |
FGA Picardie SAS | Montage en atelier et sur | Europe | France
| site de sous ensemble |  |
SCI Mexique | Activité immobilière | Amérique du Nord | Mexique
| Défense & Énergie |  |
M.T.I. SAS | Mécanique générale et | Europe | France
| chaudronnerie lourde |  |
Ateliers Tofer | Mécanique générale et | Europe | France
| chaudronnerie lourde |  |
Tofer Holding | Société de services | Europe | France
Tofer Service Industries | Société de services | Europe | France
Tofer Europe Service | Mécanique générale et | Europe | Roumanie
| chaudronnerie lourde |  |
Tofer Immobilier | Activité immobilière | Europe | France
Mecabrive Industries SAS | Usinage de précision et | Europe | France
| traitement de surface |  |
Mat Formation | Société de services | Europe | France

328
23.1. Résultat opérationnel consolidé par activité

(en K€) | Aérostructures & Aéromoteurs | Défense & Énergie | Total
--- | --- | --- | ---
31.03.2025 | 31.03.2026 | 31.03.2025 | 31.03.2026 | 31.03.2025 | 31.03.2026
Chiffre d'affaires Inter secteur | 1 899 | 2 239 | 4 719 | 5 006 | - | -
Chiffre d'affaires | 398 561 | 450 857 | 33 744 | 35 953 | 432 304 | 486 809
Autres produits | 3 977 | 10 652 | 471 | 2 545 | 4 447 | 13 197
Production stockée | 6 832 | 6 712 | (1 218) | 341 | 5 614 | 7 052
Consommations de l'exercice et charges externes | (254 067) | (294 654) | (14 729) | (20 470) | (268 796) | (315 123)
Frais de personnel | (86 358) | (93 873) | (14 301) | (15 471) | (100 659) | (109 345)
Impôts et taxes | (4 224) | (4 652) | (509) | (539) | (4 733) | (5 191)
Dotations nettes aux amortissements et provisions | (43 266) | (45 570) | (2 334) | (3 452) | (45 600) | (49 022)
Résultat opérationnel courant | 21 454 | 29 472 | 1 123 | (1 095) | 22 577 | 28 377
Autres produits et charges opérationnels non courants | 942 | 130 | (590) | 305 | 352 | 435
Quote-part dans le résultat net des co-entreprises | (565) | (575) | - | - | (565) | (575)
Résultat opérationnel | 21 831 | 29 027 | 533 | (790) | 22 364 | 28 237

Aérostructures & Aéromoteurs :
La croissance de 13,1% des activités Aéronautique est soutenue par une hausse générale des cadences
de production des appareils civils et militaires. Sa rentabilité est portée principalement par
l’augmentation de l’activité et par la poursuite du redressement de la filiale mexicaine, et freinée par les
effets négatifs du change et de l’incendie survenu sur le site de FIGEAC AÉRO Aulnat.
Défense & Énergie :
La division Défense & Énergie est en progression de 6,5% sur l’exercice, en lien avec une bonne activité
dans le segment Défense. Cette dynamique est légèrement compensée par des décalages dans les
segments Hydro et Nucléaire, qui pèsent sur la rentabilité de la division.
Produits & charges financières des secteurs opérationnels
Les produits et charges d'intérêts sont gérés de manière centralisée au niveau du Groupe et ne font pas
l'objet d'un suivi par secteur opérationnel par le principal décideur opérationnel. Ils ne sont donc pas
présentés dans l'information sectorielle.
329
23.2. États de la situation financière consolidée par activité

ACTIF | Aérostructures & Aéromoteurs | Défense & Énergie | Total
--- | --- | --- | ---
(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026 | 31.03.2025 | 31.03.2026 | 31.03.2025 | 31.03.2026
Immobilisations incorporelles | 100 094 | 107 166 | 3 230 | 4 782 | 103 324 | 111 948
Immobilisations corporelles | 127 234 | 135 574 | 6 151 | 7 113 | 133 385 | 142 686
Autres immobilisations | 69 406 | 68 972 | 5 219 | 5 008 | 74 625 | 73 980
Immobilisations | 296 734 | 311 713 | 14 600 | 16 901 | 311 334 | 328 614
Stocks et en-cours de production | 199 397 | 200 002 | 15 661 | 12 886 | 215 058 | 212 888
Créances clients et autres débiteurs | 44 748 | 42 399 | 2 689 | 2 910 | 47 436 | 45 309
Autres actifs | 109 705 | 150 818 | 5 909 | 4 839 | 115 614 | 155 657
Actifs courants | 353 849 | 393 220 | 24 259 | 20 636 | 378 108 | 413 856
TOTAL ACTIF | 650 584 | 704 934 | 38 858 | 37 537 | 689 442 | 742 470

PASSIF | Aérostructures & Aéromoteurs | Défense & Énergie | Total
--- | --- | --- | ---
(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026 | 31.03.2025 | 31.03.2026 | 31.03.2025 | 31.03.2026
Capitaux propres |  |  |  |  | 73 621 | 86 591
Provisions | 8 481 | 14 657 | 374 | 311 | 8 855 | 14 969
Passifs financiers non courants portant intérêts | 286 748 | 313 440 | 6 175 | 4 780 | 292 924 | 318 220
Autres passifs non courants | 34 419 | 25 986 | 330 | (98) | 34 748 | 25 888
Passif non courant | 329 648 | 354 083 | 6 879 | 4 993 | 336 528 | 359 076
Passifs financiers courants portant intérêts | 59 366 | 61 536 | 3 225 | 4 376 | 62 591 | 65 912
Fournisseurs et autres créditeurs | 103 278 | 117 987 | 6 918 | 7 031 | 110 197 | 125 018
Autres passifs | 98 511 | 99 417 | 7 993 | 6 455 | 106 504 | 105 872
Passif courant | 261 156 | 278 940 | 18 137 | 17 861 | 279 293 | 296 802
TOTAL PASSIF | 590 805 | 633 025 | 25 016 | 22 854 | 689 442 | 742 470

330
NOTE 24
DETAIL DES AUTRES COMPOSANTES DU RESULTAT
OPERATIONNEL
Autres produits

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Crédit Impôts Recherche | 1 890 | 1 783
Subventions d'exploitation | 846 | 684
Autres produits d'exploitation | 1 712 | 10 873
Total | 4 447 | 13 197

Consommations de l’exercice et charges externes

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Fournitures, matières premières et autres | (189 973) | (212 137)
Marchandises | - | -
Variations de stocks | 16 571 | (5 270)
Coûts des contrats | 144 | (524)
Sous-traitance | (36 879) | (42 666)
Achats non stockés | (18 929) | (18 635)
Services extérieurs | (39 730) | (35 890)
Total | (268 796) | (315 123)

Frais de personnel

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Salaires et traitements | (77 457) | (88 025)
Charges sociales | (17 746) | (19 630)
Charges de personnel intérimaire | (5 906) | (1 475)
Autres charges sociales | (2 969) | (3 005)
Transfert de charges d'exploitation (présenté en diminution des charges de personnel) | 3 419 | 2 789
Total | (100 659) | (109 345)

331
Dotations nettes aux amortissements et provisions

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Dotations nettes aux amortissements |  |
sur immobilisations incorporelles | (15 930) | (16 685)
sur immobilisations corporelles | (20 309) | (21 981)
sur location financement | (5 984) | (6 666)
sur droits d'utilisation | (2 878) | (3 182)
Quote-part de subvention reprise | 1 367 | 1 367
Total dotations nettes aux amortissements | (43 734) | (47 147)
Total (Dotations)/Reprises nettes aux provisions | (1 866) | (1 875)
Dotations nettes aux amortissements et provisions | (45 600) | (49 022)

Autres produits et charges opérationnels non courants

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Reprises aux provisions non courantes | 4 565 | 3 558
Autres produits non courants | 920 | 2
Plus et moins-values de cessions d'actifs | 159 | (1 534)
Dotations aux provisions non courantes | - | -
Autres charges non courantes | (5 291) | (1 591)
Total | 352 | 436

Au 31 mars 2026, les reprises aux provisions non courantes sont constituées de :
▪ 3,5 M€ de reprises de dépréciation de FIGEAC AÉRO North America. Le détail de cette opération
est expliqué en Note 5 dans le présent rapport.
332
NOTE 25
COUT DE L’ENDETTEMENT FINANCIER NET

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Produits financiers | 1 115 | 480
Charges financières sur emprunts | (12 767) | (14 522)
Charges financières d'affacturage | (1 996) | (2 276)
Charges d'intérêts sur dettes locatives | (1 625) | (1 934)
Charges financières complémentaires en lien avec le calcul du TIE | (6 361) | (3 037)
Autres charges financières | (513) | (2 429)
Charges financières | (23 262) | (24 198)
Coût de l'endettement financier net | (22 147) | (23 718)

Au titre de l’exercice clos le 31 mars 2026, le taux moyen de la dette ressort à 6,4%, contre 6,5% à la
clôture du 31 mars 2025.
Lors de l’annulation ou de la conversion des ORNANEs, la charge complémentaire en lien avec le TIE a
été reprise. En neutralisant ces impacts non cash, le taux moyen de la dette ressort à 5,7%, contre 5,4%
à la clôture du 31 mars 2025.
333
NOTE 26
IMPOT
Rapprochement impôt théorique et impôt réel

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Résultat de l'exercice | 3 600 | 916
Produit (charge) d'impôt exigible | (426) | (1 966)
Provision pour impôts | - | -
Produit (charge) d'impôt différé | 10 455 | 2 104
Produit (charge) d'impôt total | 10 028 | 139
Résultat avant impôts | (6 428) | 778
Taux d'imposition légal de la société mère | 25 % | 25%
Impôt théorique | 1 607 | (194)
Impact des différences permanentes | - | -
Impact des reports déficitaires | 7 843 | (125)
Impact des changements de taux d'imposition | - | -
Impact des taux d'impôt étrangers | 163 | 217
Impact des crédits d'impôts | 235 | 476
Autres impacts | 180 | (235)
Produit (charge) d'impôt total | 10 028 | 139
Taux d'imposition réel | N/A | N/A

Impôts différés actifs et passifs
Les impôts différés sont reconnus selon la méthode du report variable.
Les impôts différés ont évolué comme suit :

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Impôts différés actifs | 11 426 | 23 405
Impôts différés passifs | (164) | (949)
Impôts différés à l'ouverture | 11 262 | 22 456
Impôts différés comptabilisés au compte de résultat | 10 455 | 2 104
Impôts différés comptabilisés directement en capitaux propres | (400) | (439)
Transferts | 1 140 | -
Écarts de conversion | (1) | (1)
Variations de périmètre | - | -
Impôts différés à la clôture | 22 456 | 24 120
Dont impôts différés actifs | 23 405 | 25 575
Dont impôts différés passifs | (949) | (1 454)

334
Les principales natures d’impôts différés sont détaillées ci-dessous :

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Immobilisation incorporelles et corporelles | (5 925) | (5 855)
Instruments financiers | 4 984 | 3 813
Avantages au personnel | 528 | 708
Provisions réglementées | - | -
Activation des déficits | 22 606 | 24 526
Contrats de construction IAS11 / IFRS15 | 393 | 695
Autres | 116 | 234
Impôts différés actifs / (Impôts différés passifs) nets | 22 456 | 24 121

Reports déficitaires
À la suite de la montée des cadences des principaux clients de FIGEAC AÉRO, le Groupe prévoit de
réaliser des profits au cours des prochaines années. Certaines sociétés du Groupe ayant accumulé un
stock de déficits ces dernières années, il est probable que le groupe réalisera une économie d’impôts
du fait de ces déficits. De ce fait et conformément avec l’IAS 12, le Groupe a choisi d’activer des actifs
d’impôts différés à hauteur de 2,2 M€. Cette activation a été calculée en projetant l’économie d’impôts
qui sera générée par le stock de déficits sur sept ans, par société et en fonction des législations
françaises et marocaines auxquelles sont soumises les entités du groupe. En France, le report des
déficits fiscaux est illimité. Les montants non reconnus à l’actif s’élèvent à 29 M€.
335
NOTE 27 GESTION DES RISQUES
La Société exerce ses activités dans un environnement évolutif comportant des risques dont certains
échappent à son contrôle. Les investisseurs sont invités à prendre en considération l’ensemble des
informations figurant dans le présent rapport y compris les facteurs de risques spécifiques au Groupe
et tels que décrits dans la présente note. La Société a procédé à une revue des risques importants et
qui sont propres au Groupe et qui pourraient avoir un effet défavorable significatif sur son activité, sa
situation financière, ses résultats et ses perspectives.
L’attention des investisseurs est toutefois attirée sur le fait que la liste des risques et incertitudes décrits
ci-dessous n’est pas exhaustive. D’autres risques ou incertitudes inconnus ou dont la réalisation n’est
pas considérée, à date, comme susceptible d’avoir un effet défavorable significatif sur le Groupe, son
activité, sa situation financière, ses résultats ou ses perspectives, peuvent exister ou pourraient devenir
des facteurs importants susceptibles d’avoir un effet défavorable significatif sur le Groupe, son activité,
sa situation financière, ses résultats, son développement ou ses perspectives.
Méthode d’analyse des facteurs de risque
Pour chacun des risques exposés ci-dessous, le Groupe a procédé comme suit :
▪ Présentation du risque brut, tel qu’il existe dans le cadre de l’activité du Groupe ;
▪ Présentation des mesures mises en œuvre par le Groupe aux fins de gestion dudit risque.
L’application de ces mesures au risque brut permet au Groupe d’analyser un risque net. Le Groupe a
évalué le degré de criticité du risque net, lequel repose sur l’analyse conjointe de deux critères : (i) la
probabilité de voir se réaliser le risque et (ii) l’ampleur estimée de son impact négatif.
Chaque risque important identifié fait l’objet d’un plan d’action revu périodiquement, ainsi que de
démarches proactive de prévention, de couverture d’assurance, de provision comptable ou d’actions
opérationnelles.
L’évaluation des risques 2026 mentionne encore le risque de pandémie COVID 19 bien que les mesures
d’adaptations générales au niveau macro-économique et au niveau du Groupe permettent d’en réduire
les impacts.
Le degré de criticité de chaque risque est exposé ci-après, selon l’échelle qualitative suivante :
▪ Faible ;
▪ Modéré ;
▪ Élevé.
336
Tableau synthétique

Nature du risque | Référence | Probabilité d’occurrence | Ampleur du risque | Degré de criticité
--- | --- | --- | --- | ---
Risques financiers | 2.3.7.2 |  |  |
Risque de liquidité |  | Modéré | Élevé | Modéré
Risque de change |  | Élevé | Élevé | Élevé
Risque de taux |  | Élevé | Modéré | Modéré
Risque de crédit et de contrepartie |  | Faible | Élevé | Modéré
Risques liés à l'activité Recherche et Développement et au Crédit d'impôt Recherche |  | Modéré | Modéré | Modéré

27.1. Risque de liquidité
Du fait de son activité, le Groupe doit financer un important cycle de production, des investissements
nécessaires à son activité et à son développement, et faire face à des événements exceptionnels.
Le financement du cycle de production est effectué via la cession d’une partie de ses créances clients
à une société d’affacturage. Au 31 mars 2026, le recours à l’affacturage s’élevait à 3,8 M€. Le Groupe
est ainsi exposé à un risque limité, du fait de la qualité de ses clients sur les en-cours, et du transfert
des risques à la société d’affacturage.
La gestion de la trésorerie du Groupe est assurée en central, les besoins et ressources des sociétés
remontent et sont gérés par la société mère.
Le Groupe continuera à avoir des besoins de financement importants pour le développement de ses
technologies et la commercialisation de ses produits. Il se pourrait, dans ces conditions, que le Groupe
se trouve à l’avenir dans l’incapacité d’autofinancer sa croissance, ce qui le conduirait à rechercher
d’autres sources de financement, en particulier par le biais de nouvelles augmentations de capital de la
Société, ou des financements alternatifs type prêts sur actifs.
Le niveau du besoin de financement et son échelonnement dans le temps dépendent d’éléments qui ne
sont pas totalement sous le contrôle du Groupe, tels que :
▪ Des écarts dans le niveau de commande des clients ;
▪ Des coûts de préparation, de dépôt, de défense et de maintenance de ses brevets et autres
droits de propriété intellectuelle ;
▪ Des coûts pour répondre aux développements technologiques du marché et pour assurer la
fabrication et la commercialisation de ses produits ;
▪ Des opportunités nouvelles de développement de nouveaux produits ou d’acquisition de
technologies, de produits ou de sociétés.
337
Il se peut que le Groupe ne parvienne pas à se procurer des capitaux supplémentaires quand il en aura
besoin, et ces capitaux pourraient ne pas être disponibles à des conditions financières acceptables pour
le Groupe. Si les fonds nécessaires n’étaient pas disponibles, le Groupe pourrait devoir :
▪ Retarder, réduire ou supprimer des programmes de recherche et/ou d’investissement ;
▪ Obtenir des fonds par le biais d’accords de partenariat industriel qui pourraient la contraindre à
renoncer à des droits sur certaines de ses technologies ou certains de ses produits ;
▪ Accorder des licences ou conclure des accords qui pourraient être moins favorables pour le
Groupe que ceux qu’elle aurait pu obtenir dans un contexte différent ;
▪ Décaler certaines échéances de remboursements de dette.
Le financement par endettement, dans la mesure où il serait possible, pourrait par ailleurs contenir des
conditions restrictives et onéreuses.
Dans le cadre de la restructuration financière opérée en juin 2022, FIGEAC AÉRO a pris certains
engagements lesquels, s’ils venaient à ne pas être respectés, entraineraient l’exigibilité d’une partie de
la dette financière. FIGEAC AÉRO estime être en mesure de respecter ces engagements (cf. Note 18 du
présent rapport).
Le Groupe a mis à jour ses prévisions de trésorerie sur un horizon glissant de 12 mois. Ces prévisions
reposent sur plusieurs hypothèses dont le niveau d’activité et le cadencement des dépenses en lien
avec les actions mises en œuvre par le groupe ayant par nature un caractère incertain.
Sur la base de ces prévisions, la trésorerie disponible au 31 mars 2026 permettra au Groupe de faire
face à ses échéances de trésorerie sur un horizon de 12 mois.
Le tableau récapitulant la liquidité de l’entreprise est disponible en Note 12 du présent rapport.
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est modéré.
27.2. Risque de change
Le résultat (opérationnel et financier) et les actifs et passifs en devises du Groupe sont soumis aux
fluctuations des cours de change et, essentiellement, aux fluctuations de la parité entre l’euro et le dollar
américain. En effet, une part significative du chiffre d’affaires du Groupe et des paiements de ses
fournisseurs est libellée en dollar américain, qui constitue la devise de référence du secteur
aéronautique civil. Le taux du dollar et le risque de change y afférent font en conséquence partie des
hypothèses estimées dans le cadre des contrats de construction pour la détermination de la marge à
terminaison. De plus, le Groupe possède également des créances sur ses clients, des dettes
fournisseurs, des stocks et de la trésorerie libellés en dollar américain.
De ce fait, les fluctuations de l’euro par rapport au dollar américain peuvent peser sur la capacité du
Groupe à lutter contre ses concurrents américains, puisque les prix de nombreux produits du secteur
aéronautique civil sont fixés en dollars américains.
Le chiffre d’affaires, les coûts, les éléments d’actif et de passif consolidés du Groupe libellés dans
d’autres monnaies que l’euro sont convertis en euros pour l’établissement de ses comptes. Ainsi, les
fluctuations de valeur de ces monnaies par rapport à l’euro, et en particulier les fluctuations de la parité
euro/dollar, peuvent avoir un impact significatif sur la valeur en euros du chiffre d’affaires et des
résultats du Groupe. Il est précisé que la facturation en dollar américain émise par les sociétés
françaises du Groupe représente 58,7% du chiffre d’affaires consolidé annuel.
De plus, afin d’atténuer son exposition à ces fluctuations et, en particulier, d’accompagner les variations
de la parité euro/dollar, le Groupe a pour habitude de prendre régulièrement des couvertures. Il a ainsi
mis en place une politique de couverture du risque de change avec ses banques afin de préserver sa
rentabilité et sa trésorerie.
338
Le tableau récapitulant les positions de change du Groupe est disponible en Note 14.1 du présent
rapport.
Le résultat net de la société peut structurellement être fortement impacté par le résultat lié aux
couvertures économiques de change et à la variation de juste valeur des instruments financiers en
raison :
▪ Du volume de couverture : le montant des engagements de couverture s’élève en nominal à
212 M$ pour la partie ventes au 31 mars 2026 ;
▪ De la maturité moyenne des couvertures (1 an à 3 ans) ;
▪ De la volatilité éventuelle de la parité euro / dollar.
Enfin, le Groupe dispose d’une filiale opérationnelle située dans la zone dollar (Figeac Aéro North
America, située à Wichita aux États-Unis) et d’un établissement en zone dollar au Mexique, ce qui lui
permet de bénéficier d’une plus grande compétitivité en dollar américain et limiter un peu plus son
exposition aux variations de la parité euro/dollar.
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est élevé.
27.3. Risque de taux
La décomposition de l’endettement financier du Groupe entre taux fixe et taux variable est présentée
en Note 18 du présent rapport.
21% du passif financier du Groupe portent intérêts à taux variable calculé sur la base de l’Euribor 3
mois.
Les expositions au risque de taux d’intérêt sont relatives au financement des créances clients et au
financement d’une partie de la dette à terme. Les intérêts sont indexés sur l’Euribor. Une partie de ces
positions, représentant 39 M€, fait l’objet d’une assurance contre une hausse importante de cet indice.
Le tableau récapitulant les positions de taux de l’entreprise est disponible en Note
14.1 du présent
rapport.
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est modéré.
27.4. Risque de crédit et de contrepartie
Le Groupe est engagé dans des relations avec de nombreux tiers, parmi lesquels se trouvent des clients
et des fournisseurs. Ces tiers peuvent, chacun à des degrés différents, présenter des risques de
contrepartie pour le Groupe. Cependant, le Groupe considère qu’il est exposé à un risque de contrepartie
faible pour les raisons suivantes :
▪ Les clients export sont assurés dans le cadre de contrats d’affacturage et, pour les clients
export non cédés, le Groupe s’assure annuellement de leur situation financière ;
▪ Les clients domestiques, sont généralement assurés dans le cadre de contrats d’affacturage ;
▪ Le Groupe suit la situation financière d’un petit nombre de sous-traitants et fournisseurs
considérés comme stratégiques pour le Groupe ;
▪ Les principaux clients du Groupe sont de grands groupes internationaux comme Airbus ou
Safran qui disposent d’une situation financière solide.
Le tableau récapitulant les créances clients de l’entreprise est disponible en Note 11 du présent rapport.
Le Groupe ne prévoit aucune défaillance de tiers pouvant avoir un impact significatif sur ses actifs
échus non provisionnés.
339
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est modéré.
27.5. Risques liés à l’activité Recherche et Développement et au
Crédit d’Impôt Recherche
Les activités de Recherche et Développement (R&D) sont un élément clé pour la performance du
Groupe. La politique d’investissement en R&D du Groupe est concentrée dans le domaine des nouveaux
systèmes d’usinage (aérostructures, moteurs) et tôlerie/chaudronnerie.
Dans ces domaines, le Groupe FIGEAC AÉRO doit anticiper l’arrivée de nouveaux produits et faire appel
aux technologies les plus modernes. Le Groupe doit également accompagner ses clients à l’export, ou
trouver de nouveaux marchés à l’étranger.
La rentabilité de ces investissements s’évalue sur un horizon moyen terme. La compétitivité du Groupe
peut être impactée par :
▪ Le développement par des concurrents de process de fabrication plus performants que ceux
dont dispose le Groupe ;
▪ L’apparition de technologies de rupture impactant les savoir-faire du Groupe ;
▪ L’investissement dans des projets dont la rentabilité se révèle insuffisante ;
▪ Des évolutions négatives dans les niveaux de production d’aéronefs.
Le montant des coûts de R&D (net des amortissements et des provisions sur pertes de valeur relatives
aux tests de dépréciation) reconnu au bilan au 31 mars 2026 est de 54,8 M€ contre 58,8 M€ au 31 mars
2025.
Dans le cadre de la maitrise des risques associés, le Groupe :
▪ Réalise des études de rendement préalablement à l’engagement des travaux de R&D;
▪ Mobilise des financements publics : CORAC, AAP, aides régionales etc… ;
▪ Recours au dispositif du Crédit Impôt Recherche.
La Société bénéficie depuis 2002 d’un Crédit d’Impôt Recherche en tant qu’entreprise investissant
significativement en recherche et développement (1,6 M€ au titre du CIR 2025). Les dépenses de
recherche éligibles à ce crédit d’impôt incluent notamment les salaires et traitements, les
amortissements du matériel de recherche, les prestations de services sous-traitées à des organismes
de recherche agréés (publics ou privés) et les frais de propriété intellectuelle.
La Société se conforme aux exigences de documentation et d’éligibilité des dépenses en matière de
crédit d’impôt recherche. Cependant, il ne peut être exclu que les administrations fiscales remettent en
cause les modes de calcul des dépenses de recherche et développement retenus par la Société ou que
le crédit d’impôt recherche soit remis en cause par un changement de réglementation ou par une
contestation des administrations fiscales alors même que la Société se conforme aux exigences de
documentation et d’éligibilité des dépenses. Si une telle situation devait se produire, cela pourrait avoir
un effet défavorable sur les résultats, la situation financière et les perspectives de la Société.
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est modéré.
340
NOTE 28
RÉSULTAT PAR ACTION
Titres auto-détenus

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Moyenne des titres émis | 41 195 059 | 43 844 727
Titres auto détenus | 51 792 | 43 615
Moyenne pondérée des titres | 41 143 267 | 43 801 112
Plan de souscription d'actions Conversion potentielle des ORNANEs en actions | - 5 764 793 | - 3 827 656
Résultat (part du groupe) en euros | 3 599 979 | 916 449
Résultat par action | 0,09 | 0,02
Résultat dilué par action | 0,08 | 0,02

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Contrat de liquidité | 48 472 | 40 295
Plan de rachat d'actions propres | 3 320 | 3 320
Total | 51 792 | 43 615

341
NOTE 29
PARTIES LIÉES
Les parties liées au Groupe FIGEAC AÉRO ont été définies conformément à la norme IAS 24 et sont
présentées ci-après, ainsi que le détail des opérations réalisées au 31 mars 2026.
Les parties liées sont identifiées en tant que telles du fait de la présence de M. Jean-Claude Maillard au
capital des sociétés MP Usicap et du groupe Avantis Engineering. M. Jean-Claude Maillard, Président-
Directeur Général de FIGEAC AÉRO, étant également le président de l’Union Sportive Montalbanaise,
cette association est également considéré comme étant une partie liée.
Transactions avec les parties liées
Les prestations permanentes concernent les domaines suivants :
▪ Assistance comptable, juridique et administrative (produits MP USICAP / AVANTIS) ;
▪ Prestations de programmations de moyens de production (charges MP USICAP / AVANTIS) ;
▪ Prestations d’études de sous-ensembles (charges MP USICAP / AVANTIS) ;
▪ Parrainage (Charges UNION SPORTIVE MONTALBANAISE).

(en K€) | Produits | Charges | Créances | Dettes
--- | --- | --- | --- | ---
MP USICAP | 202 | (1 719) | 47 | (1 195)
AVANTIS ENGINEERING | - | - | 72 | (23)
AVANTIS MANUFACTURING | - | (23) | 1 | (2)
AVANTIS PROJECT | 235 | (28) | 282 | (7)
AVANTIS Concept | - | (77) | 1 | (37)
UNION SPORTIVE MONTALBANAISE | - | (600) | - | (719)
Total | 437 | (2 447) | 403 | (1 983)

342
NOTE 30
EFFECTIFS
La ventilation de l’effectif au 31 mars 2026 par secteur opérationnel est la suivante :

(en K€) | 31.03.2025 | 31.03.2026
--- | --- | ---
Effectif France | 1 564 | 1 678
Effectif hors de France | 1 798 | 2 129
Total 50 | 3 362 | 3 807

(en nombre de salariés) | Cadres | Non cadres | Total
--- | --- | --- | ---
Aérostructures & Aéromoteurs | 491 | 2 967 | 3 458
Défense & Énergie | 42 | 307 | 349
Total 50 | 533 | 3 274 | 3 807

50
Données excluant les intérimaires et les personnes travaillant au Mexique, qui sont liées à FIGEAC AÉRO via un Shelter.
Économiquement, le Groupe a recours à une main d’œuvre de plus de 4 000 personnes.
343
NOTE 31
ENGAGEMENTS HORS BILAN ET PASSIFS EVENTUELS
Les engagements reçus par le Groupe à la clôture de l’exercice se présentent comme suit :

(en K€) | 31.03.2026 | 31.03.2025
--- | --- | ---
<1 an | De 1 à 5 ans | >5 ans | Total | Total
Nantissements, hypothèques et suretés réelles | 17 242 | 102 699 | - | 119 941 | 149 010
Total | 17 242 | 102 699 | - | 119 941 | 149 010

Les garanties reçues concernent :
▪ Garantie sur PGE à hauteur de 90% de l’encours ;
▪ Garantie sur contrat de préfinancement export BPI à hauteur de 50% de l’encours.
Les engagements donnés par le Groupe à la clôture de l’exercice se présentent comme suit :

|  | 31.03.2026 |  |  | 31.03.2025
(en K€) | <1 an | De 1 à 5 ans | >5 ans | Total | Total
Nantissements, hypothèques et suretés | 20 829 | 121 527 | 6 182 | 148 538 | 40 397
réelles |  |  |  |  |
Total | 20 829 | 121 527 | 6 182 | 148 538 | 40 397

Parmi ces engagements, le groupe a nanti des stocks contre une dette de 38 M€ à la clôture.
344
NOTE 32 ÉVÈNEMENTS POSTERIEURS A LA DATE DE CLOTURE
Transmission Universelle de Patrimoine des sociétés FGA Picardie et Mat Formation
Les sociétés FGA Picardie (site de FIGEAC AÉRO Méaulte) et Mat Formation ont fait l’objet
respectivement en date du 22 mai 2026 et du 2 juin 2026 d’une Transmission Universelle de Patrimoine
(TUP) respectivement au profit de la société mère FIGEAC AÉRO SA et de Mécabrive Industries. Par
conséquent, ces deux entités ne feront désormais plus partie du périmètre de consolidation du Groupe.
345
NOTE 33
HONORAIRES VERSES AUX COMMISSAIRES AUX COMPTES

(En K€) | KPMG | Réseau KPMG
--- | --- | ---
Montant | % | Montant | %
31.03.2026 | 31.03.2025 | 31.03.2026 | 31.03.2025 | 31.03.2026 | 31.03.2025 | 31.03.2026 | 31.03.2025
A - Honoraires afférents à la certification des comptes | 271 | 257 | 86% | 84% |  |  |  |
A.1 - Figeac Aéro (émetteur) | 229 | 215 | 73% | 71% |  |  |  |
A.2 - Filiales | 42 | 42 | 13% | 14% |  |  |  |
B - Honoraires afférents à la certification du rapport de durabilité | 44 | 44 | 14% | 14% |  |  |  |
B.1 - Figeac Aéro (émetteur) | 44 | 44 | 14% | 14% |  |  |  |
C - Honoraires afférents aux autres services | - | 4 |  | 1% |  | 88 |  | 100%
C.1 - Figeac Aéro (émetteur) | - | 4 |  | 1% |  | 88 |  | 100%
C.2 - Filiales | - |  |  | 0% |  |  |  |
Total | 315 | 305 | 100% | 100% |  | 88 |  | 100%

(En K€) | Forvis Mazars | Réseau Forvis Mazars
--- | --- | ---
Montant | % | Montant | %
31.03.2026 | 31.03.2025 | 31.03.2026 | 31.03.2025 | 31.03.2026 | 31.03.2025 | 31.03.2026 | 31.03.2025
A - Honoraires afférents à la certification des comptes | 236 | 220 | 84% | 80% |  |  |  |
A.1 - Figeac Aéro (émetteur) | 201 | 201 | 72% | 73% |  |  |  |
A.2 - Filiales | 35 | 19 | 12% | 7% |  |  |  |
B - Honoraires afférents à la certification du rapport de durabilité | 44 | 44 | 16% | 16% |  |  |  |
B.1 - Figeac Aéro (émetteur) | 44 | 44 | 16% | 16% |  |  |  |
C - Honoraires afférents aux autres services | - | 13 | 0% | 5% |  | 10 |  | 100%
C.1 - Figeac Aéro (émetteur) | - | 13 | 0% | 5% |  | 10 |  | 100%
C.2 - Filiales | - | - | 0% | 0% |  |  |  |
Total | 280 | 277 | 100% | 100% |  | 10 |  | 100%

346
Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes
consolidés de l’exercice clos le 31 mars 2026
347
FIGEAC AERO
Société anonyme
RCS : Cahors n°349 357 343
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES
CONSOLIDES
Exercice clos le 31 mars 2026
À l'assemblée générale de la société FIGEAC AERO,
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par l'assemblée générale, nous avons effectué
l’audit des comptes consolidés de la société FIGEAC AERO relatifs à l’exercice clos le 31 mars 2026,
tels qu’ils sont joints au présent rapport.
Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu’adopté dans
l’Union européenne, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de
l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine, à la fin de l’exercice, de
l'ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation.
L’opinion formulée ci‑dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au Comité d'audit.
Fondement de l’opinion
Référentiel d’audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France.
Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder
notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie «
Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes consolidés » du
présent rapport.
Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance prévues par le
code de commerce et par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la
période du 1er avril 2025 à la date d’émission de notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni
de services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014.
Justification des appréciations ‑ Points clés de l’audit
En application des dispositions des articles L.821‑53 et R.821‑180 du code de commerce relatives à la
justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l’audit relatifs
aux risques d'anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus
importants pour l’audit des comptes consolidés de l’exercice, ainsi que les réponses que nous avons
apportées face à ces risques.
Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes consolidés pris
dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci‑avant. Nous n’exprimons pas
d’opinion sur des éléments de ces comptes consolidés pris isolément.
348
Immobilisation et amortissement des frais de développement
Risque identifié :
La politique de développement du Groupe FIGEAC AERO est concentrée dans le domaine des
nouveaux systèmes d’usinage. Au 31 mars 2026, la valeur nette comptable des frais de
développement immobilisés s’élève à 75,7 M€ dont 49,2 M€ comptabilisés en « Frais de
développement » et 26,5 M€ comptabilisés « Immobilisations incorporelles en cours ».
Les critères liés à la date de début et au rythme d’amortissement sont décrits dans la partie «
Principes comptables et méthodes comptables », paragraphe I « Immobilisations incorporelles
générées en interne » de l’annexe aux comptes consolidés.
L’analyse du respect des différents critères d’immobilisation et d’amortissement fait appel à de
nombreux jugements et estimations et notamment l’appréciation de la façon dont l’immobilisation
incorporelle génèrera des avantages économiques futurs probables sur sa durée d’exploitation.
Notre réponse :
Nos travaux ont consisté notamment à :
▪ Examiner la conformité de la méthodologie appliquée par la société aux normes comptables
en vigueur ;
▪ Prendre connaissance des procédures de contrôle interne mises en place pour identifier les
coûts de développement respectant les critères d’immobilisation ainsi que leur date de début
et leur rythme d’amortissement ;
▪ Tester par sondage l’existence et la valorisation des dépenses relatives aux différentes
immobilisations incorporelles au cours de leur phase de développement ;
▪ Apprécier par sondage le respect des différents critères d’immobilisation et d’amortissement
des frais de développement ;
▪ Apprécier les éventuels indices de perte de valeur concernant les projets en cours
d’amortissement ;
▪ Apprécier la qualité des processus d’établissement des prévisions dans le cadre de l’analyse
des avantages économiques futurs probables générés par les projets immobilisés,
notamment en réalisant des analyses critiques des prévisions de chiffre d’affaires et de
rentabilité des frais de développements immobilisés ;
▪ Tester les montants des dépréciations comptabilisées.
Nous avons également vérifié le caractère approprié des informations fournies dans l’annexe aux
comptes consolidés.
349
Dépréciation d’actifs corporels et incorporels
Risque identifié :
Comme indiqué dans la partie « Principes comptables et méthodes comptables », paragraphe «
Dépréciations des actifs immobilisés » de l’annexe aux comptes consolidés, les actifs font l’objet,
conformément à la norme IAS 36, d’un test de dépréciation annuel à la date de clôture ou dès
l’apparition d’un indice de perte de valeur.
Les actifs sont affectés à une ou plusieurs Unité Génératrice de Trésorerie (U.G.T.).
Le test de dépréciation a pour but de comparer la valeur comptable de l’actif ou du Groupe d’U.G.T. à
sa valeur recouvrable, qui correspond à la valeur la plus élevée entre la juste valeur diminuée des
coûts de la vente et la valeur d’utilité, déterminée sur la base de la valeur actualisée des flux de
trésorerie futurs.
L’évaluation de la valeur recouvrable des écarts d’acquisition et des actifs immobilisés fait appel à de
nombreux jugements et estimations de la part de la Direction générale et notamment l’appréciation
raisonnable des flux de trésorerie opérationnels retenus dans les budgets et plans d’affaires à moyen
terme, les taux d’actualisation et de croissance à l’infini retenus dans le calcul des valeurs
recouvrables.
Au regard du caractère significatif des actifs et des éléments d’appréciation inhérents à la
détermination de la valeur recouvrable des U.G.T. rattachées au Groupe, nous avons considéré que
l’évaluation de ces actifs constituait un point clé de l’audit.
Notre réponse :
Nos travaux ont consisté notamment à :
▪ Apprécier le caractère raisonnable des prévisions de flux de trésorerie des activités des U.G.T.
concernées établies par leurs Directions opérationnelles et financières avec les données et
hypothèses issues des plans d’affaires et dans le contexte économique et financier dans
lequel opère le Groupe ;
▪ Apprécier la fiabilité du processus d’établissement de ces estimations en réalisant des
analyses critiques des écarts constatés entre les prévisions d’exploitation et
d’investissements des années antérieures et les réalisations subséquentes ;
▪ Apprécier la pertinence des taux d’actualisation et des taux de croissance retenus ;
▪ Examiner les analyses de sensibilité effectuées par la Direction des valeurs recouvrables des
U.G.T., à une variation des principales hypothèses retenues ;
▪ Vérifier l’exhaustivité des éléments composant la valeur comptable des U.G.T. et apprécier la
cohérence de la détermination de cette valeur avec la manière dont les prévisions de flux de
trésorerie ont été établies pour déterminer la valeur d’utilité.
L’ensemble de ces analyses a été mené avec l’aide des experts en évaluation d’entreprise.
Nous avons également vérifié le caractère approprié des informations fournies dans l’annexe aux
comptes consolidés.
350
Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en
France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires des informations
relatives au groupe, données dans le rapport de gestion du conseil d'administration.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes
consolidés.
Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et
réglementaires
Format de présentation des comptes consolidés inclus dans le rapport financier annuel
Nous avons également procédé, conformément à la norme d’exercice professionnel sur les diligences
du commissaire aux comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format
d’information électronique unique européen, à la vérification du respect de ce format défini par le
règlement européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation des comptes
consolidés inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l'article L.451‑1‑2 du code
monétaire et financier, établis sous la responsabilité du Président Directeur Général. S’agissant de
comptes consolidés, nos diligences comprennent la vérification de la conformité du balisage de ces
comptes au format défini par le règlement précité.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes consolidés destinés à
être inclus dans le rapport financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format
d'information électronique unique européen.
Il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes consolidés qui seront effectivement inclus par
votre société dans le rapport financier annuel déposé auprès de l’AMF correspondent à ceux sur
lesquels nous avons réalisé nos travaux.
Désignation des commissaires aux comptes
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société FIGEAC AERO par l'assemblée
générale du 19 décembre 2013 pour le cabinet KPMG SA et du 29 septembre 2017 pour le cabinet
Forvis Mazars.
Au 31 mars 2026,
▪ Le cabinet KPMG SA était dans treizième année de sa mission sans interruption, dont 9
années depuis que les titres de la société ont été admis aux négociations sur un marché
réglementé ;
▪ Le cabinet Forvis Mazars était dans la 9e année de sa mission sans interruption.
351
Responsabilités de la direction et des personnes constituant le
gouvernement d’entreprise relatives aux comptes consolidés
Il appartient à la direction d’établir des comptes consolidés présentant une image fidèle
conformément au référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne ainsi que de mettre en place
le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes consolidés ne comportant
pas d'anomalies significatives, que celles‑ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l’établissement des comptes consolidés, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la
société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations
nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de
continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité.
Il incombe au Comité d'audit de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de
suivre l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant
de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de
l'information comptable et financière.
Les comptes consolidés ont été arrêtés par le conseil d'administration.
Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des
comptes consolidés
Objectif et démarche d’audit
Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes consolidés. Notre objectif est d’obtenir
l’assurance raisonnable que les comptes consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas
d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans
toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel permet de
systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes
ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement
s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions
économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux‑ci.
Comme précisé par l’article L.821‑55 du code de commerce, notre mission de certification des
comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en
France, le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit.
352
En outre :
▪ il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés comportent des anomalies
significatives, que celles‑ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en
œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments qu’il estime
suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non‑détection d’une anomalie
significative provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative
résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions
volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;
▪ il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures
d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur
l’efficacité du contrôle interne ;
▪ il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère
raisonnable des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les
concernant fournies dans les comptes consolidés ;
▪ il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable
de continuité d’exploitation et, selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une
incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre
en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie
sur les éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des
circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité
d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire l’attention des
lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes consolidés au sujet de
cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il
formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ;
▪ il apprécie la présentation d’ensemble des comptes consolidés et évalue si les comptes
consolidés reflètent les opérations et événements sous‑jacents de manière à en donner une
image fidèle ;
▪ concernant l’information financière des personnes ou entités comprises dans le périmètre de
consolidation, il collecte des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour exprimer une
opinion sur les comptes consolidés. Il est responsable de la direction, de la supervision et de
la réalisation de l’audit des comptes consolidés ainsi que de l’opinion exprimée sur ces
comptes.
Rapport au Comité d'audit
Nous remettons au Comité d'audit un rapport qui présente notamment l’étendue des travaux d'audit et
le programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous
portons également à sa connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne
que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration et au
traitement de l’information comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au Comité d'audit figurent les risques d’anomalies
significatives, que nous jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des comptes consolidés de
l’exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans le
présent rapport.
Nous fournissons également au Comité d'audit la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE)
n° 537‑2014 confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu’elles
sont fixées notamment par les articles L.821‑27 à L.821‑34 du code de commerce et dans le code de
déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons
avec le Comité d'audit des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde
appliquées.
353
Les Commissaires aux comptes
Forvis Mazars
Labège, le 31 juillet 2026
KPMG SA
Labège, le 31 juillet 2026
Delphine GARDINAL
Associé
François JAYR
Associé
Mathieu LERUSTE
Associé
354
Comptes sociaux de FIGEAC AÉRO SA de l’exercice clos le 31
mars 2026
7
355
BILAN ACTIF
31/03/2026
31/03/2025
RUBRIQUES BRUT
Amortissements
Net (N) Net (N)
Capital Souscrit Non Appelé (I) - - - -
Frais D'Établissement (II) - - - -
Immobilisations Incorporelles
Frais De Développement
169 524 401 128 648 602 40 875 799 47 322 667
Concessions, Brevets, Licences, Marques, Procédés, Solutions
Informatiques, Droits Et Valeurs Similaires
53 560 984 20 505 713
33 055 270 35 945 578
Fonds Commercial
346 264 117 386 228 878 228 878
Autres Immobilisations Incorporelles
- - - -
Immobilisations Incorporelles En Cours, Avances Et Acomptes
25 401 086 - 25 401 086 9 907 392
Immobilisations Corporelles
Terrains
1 322 778 86 014 1 236 764 1 336 303
Constructions
38 065 406 21 719 181 16 346 224 18 216 403
Installations Techniques, Matériel Et Outillage Industriel
102 002 075 83 728 691 18 273 384 16 706 481
Autres Immobilisations Corporelles
22 220 204
18 729 012
3 491 191
4 204 104
Immobilisations Corporelles En Cours, Avances Et Acomptes
4 623 107
-
4 623 107
6 234 434
Immobilisations Financières (1)
Participations
46 949 201
8 843 923
38 105 279
30 387 930
Titres Immobilisés De L’Activité De Portefeuille
-
-
-
-
Créances Rattachées À Des Participations
120 313 404 19 581 153 100 732 251 95 121 765
Autres Titres Immobilisés
53 151 - 53 151 39 549
Prêts
2 067 399 - 2 067 399 1 950 706
Autres Immobilisations Financières
3 002 880 - 3 002 880 2 654 482
Total De L’Actif Immobilisé (III) 589 452 339 301 959 675 287 492 664 270 256 671
(1) Dont À Moins D’Un An
508 528
Stocks Et En-Cours
Matières Premières Et Approvisionnement
44 355 807 2 784 121 41 571 686 52 194 312
En-Cours De Production
70 891 560
1 187 574
69 703 987
53 106 985
Produits Finis
35 040 237
2 720 266
32 319 971
18 011 543
Marchandises
- - - 1 434 713
Avances Et Acomptes Versés Sur Commandes
1 515 050 - 1 515 050 979 765
Créances (2)
Créances Clients Et Comptes Rattachés
31 906 154
4 116 487
27 789 668
52 407 290
Autres Créances
25 046 169 - 25 046 169 8 446 561
Charges Constatées D'Avance
3 032 445 - 3 032 445 3 264 745
Capital Souscrit Appelé, Non Versé
- - - -
Valeurs Mobilières De Placement :
Actions Propres
557 658 - 557 658 448 519
Autres Titres
- - - 5 177 994
Instruments Financiers À Terme Et Jetons Détenus
- - - -
Disponibilités
79 626 993 - 79 626 993 52 847 564
Total De L’Actif Circulant (IV) 291 624 685 10 461 059 281 163 627 248 319 991
Frais D’Émission Des Emprunts (V) 3 783 874 - 3 783 874 3 544 992
Primes De Remboursement Des Emprunts (VI) - - - -
Écarts De Conversion Et Différences D’Évaluation - Actif (VII) 3 173 179 - 3 173 179 3 075 070
Total General De L’Actif (I + II + III + IV + V + VI + VII)
888 381 466
312 768 123
575 613 343
525 196 724
(2) Dont À Moins D’Un An
59 631 036
356
BILAN PASSIF
Net (N) Net (N-1)
31/03/2026 31/03/2025
Capital [Dont Versé 5 321 389]
5 321 389 5 138 547
Primes D'Émission, De Fusion, D'Apport
39 034 578 29 168 943
Écarts De Réévaluation
- -
Écart D’Équivalence
- -
Réserves :
Réserve Légale
383 114 383 114
Réserves Statutaires Ou Contractuelles
- -
Réserves Réglementées
- -
Autres Réserves
- -
Report À Nouveau
1 815 754 -
Résultat De L'Exercice [Bénéfice Ou Perte]
(3 555 345) 1 815 754
Subventions D'Investissement
4 944 170 5 933 414
Provisions Réglementées
- -
Total Des Capitaux Propres (I) 47 943 661 42 439 772
Provisions Pour Risques
4 601 578 6 608 502
Provisions Pour Charges
3 509 336 -
Total Des Provisions (II) 8 110 914 6 608 502
Emprunts Obligataires Convertibles (2) 25 242 894 37 746 669
Autres Emprunts Obligataires (2) 60 000 000 12 944 000
Emprunts Et Dettes Auprès Des Établissements De Crédit (2) 235 176 560 206 570 927
Emprunts Et Dettes Financières Diverses (2) 6 131 227 7 179 164
Instruments Financiers À Terme
- -
Avances Et Acomptes Recus Sur Commandes En Cours
30 145 157 32 006 247
Dettes Diverses
- -
Dettes Fournisseurs Et Comptes Rattachés
105 430 479 122 324 002
Dettes Fiscales Et Sociales
17 429 616 18 299 255
Dettes Sur Immobilisations Et Comptes Rattachés
3 057 119 1 715 871
Autres Dettes
15 092 364 14 075 510
Produits Constatés D'Avance
13 984 433 13 651 643
Total Des Dettes (1) (III) 511 689 849 466 513 288
Écarts De Conversion Et Différences D’Évaluation - Passif (IV) 7 868 920 9 635 161
Total General Du Passif (I + II + III+ IV)
575 613 343 525 196 724
(1) Dont À Moins D’Un An (Hors Avances Et Acomptes Reçus Sur Commandes En Cours)
40 201 195
(2) Dont Emprunts Participatifs
-
357
COMPTE DE RESULTAT
31/03/2026 31/03/2025
Produits D'Exploitation :
Ventes De Marchandises
-
-
Production Vendue
374 169 564 354 274 924
Montant Net Du Chiffre D'Affaires
374 169 564 354 274 924
Production Stockée
28 902 964 6 917 789
Production Immobilisée
25 574 004 20 610 862
Subventions
1 510 362 672 604
Reprises Sur Amortissements, Dépréciations Et Provisions
4 116 546 3 101 415
Produits Des Cessions D’Immobilisations Incorporelles Et Corporelles
207 813
Autres Produits
59 254 532 36 656 136
Total Des Produits D’Exploitation (I) 493 735 784 422 233 730
Charges D'Exploitation :
Achats De Marchandises
- 1 874 822
Variation De Stocks De Marchandises
- (765 508)
Achats De Matières Premières Et Autres Approvisionnements
236 468 509 214 227 844
Variation De Stocks
10 162 278 (4 564 587)
Autres Achats Et Charges Externes (1) 87 899 428 83 200 063
Impôts, Taxes Et Versements Assimilés
3 906 586 3 064 827
Salaires
44 917 471 40 183 190
Cotisations Sociales
14 847 041 14 044 456
Dotations Aux Amortissements Et Aux Dépréciations :
Sur Immobilisations : Dotations Aux Amortissements
23 834 747 21 914 639
Sur Immobilisations : Dotations Aux Dépréciations
- -
Sur Actif Circulant : Dotations Aux Dépréciations
3 190 661 2 353 309
Dotations Aux Provisions
1 498 654 1 150 567
Valeurs Comptables Des Immobilisations Incorporelles Et Corporelles Cédées
5 713 539
Autres Charges
48 304 834 36 363 534
Total Des Charges D’Exploitation (II) 480 743 750 413 047 154
(1) Y Compris :
- Redevances De Crédit-Bail Mobilier
2 431 745 4 623 751
- Redevances De Crédit-Bail Immobilier
1. Résultat D'Exploitation (I - II) 12 992 034 9 186 576
Quote-Part De Résultat Sur Opérations Faites En Commun :
Bénéfice Attribué Ou Perte Transférée (III)
Perte Supportée Ou Bénéfice Transféré (IV)
358
Produits Financiers :
De Participation (2)
2 737 298 -
D'Autres Valeurs Mobilières Et Créances De L'Actif Immobilisé (2)
- -
Autres Intérêts Et Produits Assimilés (2) 972 907 5 909 594
Reprises Sur Dépréciations Et Provisions
1 058 214 32 074 767
Différences Positives De Change
5 843 321 11 087 661
Produits Des Cessions D’Immobilisations Financières
- -
Produits Nets Sur Cessions De Valeurs Mobilières De Placement Et D’Instruments De Trésorerie
165 067 560 326
Total Des Produits Financiers (V) 10 776 808 49 632 348
Charges Financières :
Dotations Aux Amortissements, Aux Dépréciations Et Aux Provisions
2 071 938 2 435 032
Intérêts Et Charges Assimilées (3)
16 042 902 11 613 174
Différences Négatives De Change
10 838 744 9 128 869
Valeurs Comptables Des Immobilisations Financières Cédées
(23 389) -
Charges Nettes Sur Cessions De Valeurs Mobilières De Placement Et D’Instruments De Trésorerie
100 697 1 275 268
Total Des Charges Financières (VI) 29 030 893 24 452 344
2. Résultat Financier (V - VI)
(18 254 085) 25 180 004
3. Résultat Courant Avant Impôts (I - II + III - IV + V - VI)
(5 262 051) 34 366 580
Produits Exceptionnels (VII) - 10 198 118
Charges Exceptionnelles (VIII) - 44 064 946
4. Résultat Exceptionnel (VII - VIII)
- (33 866 828)
Participation Des Salariés Aux Résultats (IX) - -
Impôts Sur Les Bénéfices (X) 1 706 706 1 316 002
Total Des Produits (I+III+V+VII)
504 512 592 482 064 196
Total Des Charges (II+IV+VI+VIII+IX+X)
508 067 937 480 248 441
Bénéfice Ou Perte
(3 555 345) 1 815 754
(2) Dont Produits Concernant Les Entités Liées
2 541 474
(3) Dont Intérêts Concernant Les Entités Liées
156 870
359
Annexe des comptes annuels arrêtés au 31 mars 2026
8
360
Les présents documents sont annexés au bilan avant répartition de l’exercice clos le 31 mars 2026 dont
le total est de 575 533 134 €, et au compte de résultat de l’exercice, dont le total des produits est de
503 707 614 €, le total des charges 507 262 959 €, et dégageant une perte de 3 555 345 €.
L’exercice a une durée de 12 mois, recouvrant la période du 1er avril 2025 au 31 mars 2026.
Les notes et les tableaux ci-après font partie intégrante des comptes annuels.
FIGEAC AÉRO (SIREN : 349 357 343), dont le siège social est situé Zone Industrielle de l'Aiguille, 46100
Figeac, établit et publie les états financiers consolidés de l’ensemble le plus grand d’entreprises dont
elle fait partie en tant qu’entreprise mère.
À ce titre, elle est considérée comme société consolidante. Il n’existe pas, à notre connaissance,
d’ensemble plus petit dans lequel FIGEAC AÉRO serait intégrée en tant que filiale. Les états financiers
consolidés peuvent être consultés sur le site internet de la société, dans la section : Documents et
Publications | Figeac Aero.
Informations sur l'entité qui établit les états financiers consolidés
Entité établissant les états financiers consolidés de l'ensemble le plus
grand d'entités dont l'entité fait partie en tant qu'entité filiale
FIGEAC AÉRO
Zone Industrielle de l'Aiguille, 46100 Figeac
349 357 343
Documents et Publications | Figeac Aero.
Entité établissant les états financiers consolidés de l'ensemble le plus petit
d'entités compris dans l'ensemble d'entités visé ci-dessus dont l'entité fait
partie en tant qu’entité filiale
FIGEAC AÉRO
Zone Industrielle de l'Aiguille, 46100 Figeac
349 357 343
Documents et Publications | Figeac Aero.
361
NOTE 1 FAITS MARQUANTS DE L’EXERCICE
Augmentation du Capital par conversion d’ORNANEs
Selon les décisions unanimes du Président Directeur Général ci-après, le Groupe FIGEAC AÉRO a
procédé à une augmentation du capital par conversion de 390 688 ORNANEs avec un ratio de
conversion égale à 3,9 actions par ORNANE, soit un total de 1 523 681 actions. Cette opération
augmente les capitaux propres de la société de 10 048 K€.
Date décision Qté ORNANEs Qté Actions Capitaux Propres
16/05/2025 10 000 39 000 257 200,00
16/06/2025 3 000 11 700 77 160,00
25/06/2025 15 415 60 118 396 473,80
04/07/2025 82 522 321 835 2 122 465,84
17/07/2025 170 320 664 248 4 380 630,40
31/07/2025 13 000 50 700 334 360,00
05/09/2025 46 776 182 427 1 203 078,72
16/10/2025 42 655 166 353 1 097 067,98
10/03/2026 7 000 27 300 180 040,00
Total 390 688 1 523 681 10 048 476,74
362
NOTE 2 RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLES
À compter de l’exercice ouvert le 1
er
avril 2025, la société a appliqué le règlement ANC n°2022-06 relatif
à la modernisation des états financiers, homologué par arrêté du 26 décembre 2023. Ce règlement
modifie le règlement ANC n°2014-03 relatif au Plan Comptable Général et entraîne une refonte
significative de la présentation des comptes annuels. Ce nouveau cadre comptable a entraîné une mise
à jour des règles de comptabilisation, de présentation du bilan, du compte de résultat et de l’annexe.
La première application du règlement constitue un changement de méthode comptable. Conformément
aux dispositions transitoires prévues par l’ANC, les informations comparatives ont été retraitées lorsque
cela était nécessaire afin d’assurer leur comparabilité, ou à défaut, les impacts non retraitables sont
présentés et expliqués dans l’annexe.
Les principales adaptations portent notamment sur :
▪ La nouvelle présentation des états financiers ;
▪ La suppression ou réaffectation de certains postes (par exemple, transferts de charges) ;
▪ La redéfinition du résultat exceptionnel ;
▪ La mise à jour des plans de comptes et modalités de classement.
L’ensemble de ces évolutions n’affecte pas la continuité d’exploitation et a été appliqué de manière
rétrospective conformément au règlement. Les conventions générales comptables ont été appliquées,
dans le respect du principe de prudence, conformément aux hypothèses de base qui ont pour objet de
fournir une image fidèle de l’entreprise :
▪ Continuité d’exploitation ;
▪ Permanence des méthodes comptables d’un exercice sur l’autre ;
▪ Indépendance des exercices ; et,
▪ Conformément aux règles générales d’établissement et de présentation des comptes annuels.
La méthode de base retenue pour l’évaluation des éléments inscrits en comptabilité est la méthode des
coûts historiques.
La préparation des états financiers nécessite de la part de la Direction l’exercice du jugement,
d’effectuer des estimations et de faire des hypothèses qui ont une incidence sur l’application des
méthodes comptables et sur les montants des actifs, passifs, produits et charges. Les estimations et
les hypothèses sous-jacentes sont réalisées à partir de l’expérience passée et d’autres facteurs
considérés comme raisonnables compte tenu des circonstances. Elles servent ainsi de base à l’exercice
du jugement rendu nécessaire à la détermination des valeurs comptables de certains actifs et passifs,
qui ne peuvent être obtenues directement à partir d’autres sources. Les valeurs réelles peuvent être
différentes des valeurs estimées. Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont réexaminées
de façon continue. Les principaux postes du bilan concernés par ces estimations sont les frais de
développement immobilisés (estimation des avantages économiques futurs) et les provisions
(estimation de la probabilité de réalisation du risque).
La société a appliqué le règlement ANC 2015-05 relatif aux instruments financiers à terme et aux
opérations de couverture.
Cette méthode a les incidences suivantes sur les comptes de la société au 31 mars 2026:
▪ Reclassement des gains et pertes de changes liées à des opérations commerciales en devises
en résultat d’exploitation dans la même nature comptable que leurs sous-jacents (chiffres
d’affaires / achats) ;
▪ Impact positif sur le résultat d’exploitation : 1,1 M€.
363
Changement de méthodes comptables
PCG 122-1 à 122-2, 831-2 et 831-3
Le règlement ANC n° 2022-06, homologué le 30 décembre 2023, s’applique à compter des exercices
ouverts à compter du 1er janvier 2025. Notamment, il modifie la définition du résultat exceptionnel,
supprime la technique des transferts de charges et modifie les modèles d’états financiers. Les comptes
de l’exercice clos au 31 mars 2026 sont établis et présentés conformément aux dispositions de ce
règlement. Les incidences du nouveau règlement sur les principaux postes de 2026 sont :
▪ A compter du 1
er
avril 2025, conformément à l’article 513-5 du Plan comptable général, le
résultat exceptionnel comprend :
o Les produits et charges directement liés à un événement majeur et inhabituel et qui
n’auraient pas été constatés en l’absence de cet événement
Impact de (5,4) M€ sur le résultat opérationnel ;
o Les écritures comptables d’origine exclusivement fiscale, telles que les
amortissements dérogatoires
Pas d’impact significatif sur les comptes de l’exercice ;
o Les changements de méthode comptable comptabilisés en résultat, lorsque leur
traitement en capitaux propres est exclu en raison de dispositions fiscales
Pas d’impact significatif sur les comptes de l’exercice ;
o Les corrections d’erreurs, à l’exception de celles qui concernent des écritures
initialement imputées directement sur les capitaux propres
Pas d’impact significatif sur les comptes de l’exercice ;
▪ Cessions et mises au rebut d’immobilisations incorporelles et corporelles :
o Au 31 mars 2026, les cessions et mises au rebut d’immobilisations incorporelles et
corporelles, lorsqu’elles ne sont pas directement liées à un événement majeur et
inhabituel, sont comptabilisées dans le résultat d’exploitation
Impact de (0,9) M€ sur le résultat opérationnel ;
▪ Quotes-parts de subventions d’investissement virées au résultat :
o Au 31 mars 2026, les quotes-parts de subventions d’investissement virées au résultat,
n’ayant pas de lien direct avec un événement majeur et inhabituel, sont comptabilisées
dans le résultat d’exploitation, au poste « Subventions » pour 989 243 € ;
o Au 31 mars 2025, elles figurent en « Produits exceptionnels » pour 1 059 612 € ;
▪ Amendes et pénalités :
o Au 31 mars 2026, les amendes et pénalités, n’ayant pas de lien direct avec un
événement majeur et inhabituel, sont comptabilisées dans le résultat d’exploitation, au
poste « Autres charges » pour 80 559 € ;
o Au 31 mars 2025, elles figurent en « Charges exceptionnelles » pour 2 335 € ;
▪ Impacts de la suppression de la technique des transferts de charges sur l’exercice 2025 :
o Au 31 mars 2026, les éléments qui auraient été auparavant inscrit en compte de
transfert de charge, poste du compte de résultat « Reprises sur amortissements,
dépréciations et provisions et transferts de charges » sont inscrit en moins du poste
« Salaires »
364
Les comptes de l’exercice clos le 31 mars 2025 ne sont pas retraités rétrospectivement des
nouvelles règles. Le tableau ci-dessous synthétise les évolutions :
31.03.2025 31.03.2025
Catégorie Libellé PCG 2025 Libellé avant PCG 2025
Présentation
31/03/2026
Présentation
31/03/2025
Bilan Actif
Autres Immobilisations Incorporelles
Autres immobilisations incorporelles
-
9 907 392
Bilan Actif
Immobilisations Incorporelles En Cours,
Avances Et Acomptes
Avances et acomptes sur immobilisations
incorporelles
9 907 392 -
Bilan Actif
Immobilisations corporelles en cours,
avances et acomptes
Immobilisations en cours
6 234 434
6 098 434
Bilan Actif
Avances et acomptes
-
136 000
Bilan Actif Participations
Participations évaluées par mise en
équivalence
30 387 930 -
Bilan Actif
Titres Immobilisés De L’Activité De
Portefeuille
Autres participations - 30 387 930
Bilan Actif
En-cours de production
Stocks d'en-cours de production de biens
53 106 985
28 594 968
Bilan Actif
Stocks d'en-cours production de services
-
24 512 017
Bilan Actif
Actions propres
448 519
-
Bilan Actif
Instruments financiers à terme et jetons
détenus
Valeurs mobilières de placement - 448 519
Bilan Passif
Avances conditionnées
Avances conditionnées
-
5 926 072
Bilan Passif
Emprunts Et Dettes Financières Diverses
Emprunts et dettes financières divers
7 179 164
1 253 092
Comptes de résultat
Subventions
Subventions d'exploitation
(1 734 217)
(674 604)
Comptes de résultat
Reprises sur amortissements,
dépréciations et provisions
Reprises sur amortissements et provisions,
transfert de charges
(3 236 079) (3 101 415)
Comptes de résultat
Produits des cessions d’immobilisations
incorporelles et corporelles
(395 385) -
Comptes de résultat
Produits des cessions d’immobilisations
financières
(7 104) -
Comptes de résultat
Produits nets sur cessions de valeurs
mobilières de placement et d’instruments
de trésorerie
Produits nets sur cessions de valeurs
mobilières de placement
(560 326) -
Comptes de résultat
Produits exceptionnels sur opérations en
capital
- (2 022 428)
Comptes de résultat
Reprises sur provisions et transferts de
charges
- (134 664)
Comptes de résultat
Sur immobilisations : dotations aux
amortissements
Dotations aux amortissements sur
immobilisations
23 720 329 21 914 639
Comptes de résultat Dotations aux provisions
Dotations aux provisions pour risques et
charges
1 214 229 1 150 567
Comptes de résultat
Dotations exceptionnelles aux
amortissements et provisions
- 1 869 352
Comptes de résultat
Valeurs comptables des immobilisations
incorporelles et corporelles cédées
7 854 563 -
Comptes de résultat Charges exceptionnelles
Charges exceptionnelles sur opérations en
capital
- 7 854 563
Comptes de résultat
Autres charges
AUTRES CHARGES D'EXPLOITATION
40 102 620
36 611 695
Comptes de résultat
Valeurs comptables des immobilisations
financières cédées
30 792 943 -
Comptes de résultat Charges exceptionnelles
Charges exceptionnelles sur opérations de
gestion
- 34 283 869
Comptes de résultat
De participation
Produits financiers de participation
(5 074 134)
-
Comptes de résultat
Autres intérêts et produits assimilés
Autres intérêts et produits assimilés
(767 902)
(5 909 594)
Comptes de résultat
Intérêts et charges assimilées
Intérêts et charges assimilées
11 545 616
11 613 174
365
2.1. Les immobilisations incorporelles
Frais de recherche et de développement
Les immobilisations incorporelles sont évaluées à leur valeur d’acquisition ou de production.
Les immobilisations incorporelles peuvent être amorties, le cas échéant, sur des périodes qui
correspondent à leur protection légale ou à leur durée d’utilisation prévue.
Les dépenses de développement font l’objet d’une évaluation fiable de leurs coûts, et sont capitalisées
quand l’ensemble des critères cumulés suivants est respecté :
▪ La démonstration de la faisabilité technique du projet nécessaire à l'achèvement de
l’immobilisation incorporelle en vue de sa mise en service ;
▪ L’intention d'achever l'immobilisation incorporelle compte tenu de la disponibilité des
ressources, et de l'utiliser ;
▪ La capacité de l’immobilisation incorporelle à générer des avantages économiques futurs
probables ;
▪ La capacité à utiliser ou à vendre l’immobilisation corporelle ;
▪ La disponibilité des ressources pour achever le développement et utiliser ou vendre
l’immobilisation incorporelle ;
▪ La capacité à évaluer les dépenses liées au coût de l’immobilisation incorporelle de façon fiable.
Les amortissements des frais de développement reflètent le rythme de consommation des avantages
économiques attendus de l’actif. La méthode utilisée est l’amortissement linéaire. Les durées d’utilité
sont de 5 à 10 ans.
La Société apprécie à chaque clôture des comptes s’il existe un indice montrant qu’un actif a pu perdre
de sa valeur. Lorsqu’il existe un indice de perte de valeur, un test de dépréciation est effectué : la valeur
nette comptable de l’actif est comparée à sa valeur actuelle. Si la valeur actuelle devient inférieure à sa
valeur comptable, cette dernière est ramenée à la valeur actuelle.
Par suite des baisses de cadences générées par la crise du transport aérien, elle-même engendrée par
l'épidémie du COVID-19 et par les incertitudes sur les cadences de production du programme Boeing
737 MAX, la société FIGEAC AÉRO a procédé à la dépréciation exceptionnelle de certains projets de
développement.
Le calcul de cette dépréciation consiste à comparer les avantages économiques futurs attendus du
projet. Ces derniers sont calculés à partir des cadences de production issues des données des
constructeurs, positionnées dans le temps et actualisées au taux annuel de 10% ainsi qu'à partir de la
VNC de ces projets au 31 mars 2026 issue du plan d'amortissement initialement établi.
La société FIGEAC AÉRO a poursuivi son activité de R&D, notamment engagée dans le cadre des
nouveaux programmes aéronautiques sur lesquels l’entreprise s’est positionnée, en distinguant
clairement les phases de recherche et de développement.
366
(en K€)
Valeur
brute
Début
exercice
Acquisition
Mise en
service
Autres
variations
Valeur
brute
Fin
d’exercice
Amort.
Antérieurs
et
provisions
Amort.
exercice
Provision
exercice
Amort.
Cumulés et
provisions
Valeur
nette
R&D de process
pièces de
structure
44 847 - 3 042 - 47 889 36 119 611 - 36 731 11 158
R&D de process
pièces
précision
52 497 - (1 603) 50 893 32 861 1 834 - 34 695 16 199
R&D de process
pièces métaux
durs
32 803 - - - 32 803 27 196 623 - 27 819 4 984
R&D de process
sous-
ensembles
3 324 - - - 3 324 3 324 - - 3 324 -
Autres process
33 007
-
1 608
-
34 615
19 654
1 521
-
26 081
8 536
Projets R&D en
cours
- - - - - - - -
Total 166 478 - 4 650 (1 603) 169 524 119 155 4 589 - 128 649 40 876
Le détail des mises en service est le suivant :
Autres immobilisations incorporelles
Composées de logiciels informatiques, elles sont évaluées à leur coût d’acquisition (prix d’achat et frais
accessoires). Les intérêts des emprunts spécifiques à la production d’immobilisations ne sont pas
inclus dans le coût de ces immobilisations. La durée d’amortissement comptable est comprise entre 3
et 15 ans.
À la clôture, la valeur nette comptable est comparée à la valeur actuelle. Si cette dernière est inférieure
à la valeur nette comptable, une dépréciation ou bien un amortissement exceptionnel selon le cas est
constaté à hauteur de la différence constatée pour ramener l’actif à sa valeur actuelle.
(en K€) Montant
R&D de process pièces de structure 3 042
Autres process 1 608
Total
4 650
367
Projets de
développement
(en K€)
Valeur brute
Début
exercice
Acquisition
Mise en
service
Autres
variations
Valeur brute
Fin
d’exercice
Amort.
Antérieurs
et
provisions
Amort.
exercice
Autres
variation
Amort
cumulés et
provisions
Valeur nette
Logiciels 53 253 40 268 - 53 561 17 307 3 198 0 20 506 33 055
Projets ERP en
cours
268 0 (268) - - - - - - -
Total 53 521 40 - - 53 561 17 307 3 198 0 20 506 33 055
Au 31 mars 2026, les frais de développement en lien avec les projets en cours d’amortissement et en
cours de développement, hors logiciels, s’élèvent à 66,3M€ (dont respectivement 40,9 M€ dans le poste
Frais de développement et 25,4 M€ dans le poste Immobilisations Incorporelles en Cours, Avances et
Acomptes).
Fonds commercial
Le règlement ANC 2015-06 du 23 novembre 2015 pris en application de la directive comptable
013/34/UE du 26 juin 2013 prévoit pour les fonds de commerce les dispositions suivantes :
▪ Une présomption de durée illimitée des fonds commerciaux dont la valeur d’utilité est évaluée
annuellement sur la base d’un test d’impairement ;
▪ Un amortissement du fonds commercial sur la durée d’exploitation du fonds commercial en cas
d’existence d’une limite prévisible à l’exploitation du fonds commercial ;
▪ Un amortissement sur 10 ans lorsque la durée d’exploitation ne peut être estimée de manière
fiable.
Les fonds commerciaux résiduels inscrits à l’actif du bilan de la Société ont une présomption d'une
durée illimitée et ne sont donc pas amortis.
Le fond commercial est de 346 264 € suite à la fusion / absorption de Quercy Usinage. Le montant des
dépréciations cumulés au 31 mars 2026 est de 117 386 €.
2.2. Les immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont évaluées à leur coût d’acquisition, qui comprend le prix d’achat et
frais accessoires, ou à leur coût de production (production immobilisée). Les intérêts des emprunts
spécifiques à la production d’immobilisations ne sont pas inclus dans le coût de ces immobilisations.
Lorsque des éléments significatifs d’immobilisations corporelles peuvent être déterminés et que ces
composants ont des durées d’utilité et des modes d’amortissement différents, ils sont comptabilisés
en tant qu’immobilisations corporelles distinctes (par composant).
Les amortissements pour dépréciation de chaque composant sont calculés suivant le mode linéaire ou
dégressif, en fonction de la durée d’utilisation prévue. Il n’a pas été pris en considération de valeurs
résiduelles puisque la société ne procède pas à des cessions ventes avant la fin de leur vie économique.
368
(*) Moins 1 an pour les outillages liés aux programmes du CIR.
En cas d'indice de perte de valeur, la valeur nette comptable est comparée à la valeur actuelle. Si cette
dernière est inférieure à la valeur nette comptable, une dépréciation ou bien un amortissement
exceptionnel, selon le cas, est constaté à hauteur de la différence constatée pour ramener l'actif à sa
valeur actuelle. La valeur actuelle est la valeur la plus élevée entre la valeur vénale et la valeur d'usage.
Conformément aux dispositions de l’article 214-1 du Plan Comptable Général, une révision des durées
d’amortissement des immobilisations corporelles a été effectuée au cours de l’exercice. Cette
démarche s’inscrit dans le cadre du suivi régulier de la valeur d’usage des actifs et de leur adéquation
avec les réalités techniques et économiques.
2.3. Titres de participation et autres titres immobilisés
Titres de participation
Les titres de participation sont inscrits en comptabilité à leur prix d’acquisition ou de souscription.
À la clôture de l'exercice, une dépréciation est constituée si la valeur actuelle est inférieure à la valeur
nette comptable, en prenant en compte la situation nette à date, ainsi que les perspectives d'activité et
de rentabilité escomptées.
Créances rattachées à des participations
À la clôture de l’exercice, ce poste est constitué par le versement de prêts à moyen terme de trésorerie
à des filiales.
Autres titres immobilisés
À la clôture de l'exercice, ce poste est constitué de parts sociales d'organismes ayant consenti des prêts
à FIGEAC AÉRO.
Nature Durée Linéaire
Agencements et aménagements des terrains 10 ans et 20 ans
5% et 10%
Bâtiment industriel De 15 ans à 30 ans 3,33% à 6,66%
Installations générales et aménagements des constructions
5 ans à 10 ans
20 ans pour les massifs de
machines
10% à 20%
5%
Matériel
5 ans à 10 ans
15 à 30 ans pour les structures
de machines
10 à 20%
3,33% à 6,66%
Outillage industriels
<1 an* et
de 3 ans à 10 ans
100%
10% à 33%
Aménagements et agencements divers 3 ans à 10 ans 10% à 33,33%
Matériels informatiques 3 ans à 6 ans 16,66% à 33,33%
Matériel de bureau et mobilier 3 ans à 6 ans 16,66% à 33,33%
Matériel de transport 2 ans à 5 ans 20% à 50%
369
Prêts
À la clôture de l’exercice, ce poste est constitué par le versement de la participation des employeurs à
l’effort construction sous forme de prêts à des organismes collecteurs.
Autres immobilisations financières
À la clôture de l’exercice, ce poste est constitué des dépôts et cautionnement sur des prêts obtenus,
ainsi que d’un dépôt de garantie pour l’émission d’une caution internationale.
2.4. Stocks et en-cours
Matières premières et autres approvisionnements
La valeur brute des matières premières et des approvisionnements comprend le prix d’achat et les frais
accessoires (coefficient d’approvisionnement). Ces stocks sont valorisés au prix unitaire moyen
pondéré. Des dépréciations sont constituées sur les matières premières selon le barème suivant :
▪ Sans mouvement depuis plus de 18 mois et moins de 24 mois : 50 %
▪ Sans mouvement depuis plus de 24 mois : 75 %
En cours de production
Les en-cours de production sont évalués :
▪ Pour les composants sortis sur Ordre de Fabrication (OF), au coût standard à l'exception des
frais non liés à la production et de la sous activité éventuelle ;
▪ Pour les opérations de l'OF, valorisées selon l'état d'avancement de l'OF au standard (à
l'exception des frais non liés à la production et de la sous activité éventuelle) arrêté à la dernière
opération déclarée.
Dans les cas où le prix de revient attendu du produit fini, auquel il est incorporé, est supérieur à son prix
de vente escompté et diminué des frais de distribution, une dépréciation de l'encours est constatée.
Pour les programmes réalisés en partenariat avec les clients (risk-sharing), les en-cours de production
comprennent également les dépenses de développement et les frais de démarrage encours par la
société pour lesquels, soit :
▪ Leur facturation est prévue dans les contrats commerciaux liant la société à son client ;
▪ Soit la facturation se fait en fonction des livraisons de série : ils sont alors répartis selon la
durée de vie des programmes concernés ;
▪ Soit la facturation s'effectue selon un montant défini indépendant des livraisons : ils sont alors
linéarisés sur la durée du contrat ;
▪ Leurs engagements résultent des contrats commerciaux liant la société à son client pour
l'industrialisation des références contractualisées : dans ce cas, ils sont linéarisés sur la durée
du contrat.
Dans le cas où l’avenir d’un programme serait compromis de façon irrévocable, un amortissement
exceptionnel pour perte égale à la valeur des dépenses non amorties serait constaté.
370
Produits finis
Les produits finis sont évalués suivant la méthode du coût de revient complet, à l’exception des frais
non liés à la production et de la sous activité éventuelle.
Des dépréciations sont constituées pour les produits finis codifiés obsolètes avec des perspectives de
vente très faibles répartis en deux catégories selon le barème suivant :
▪ Article qualifiés d’obsolètes mais pouvant être revendus : 25%
▪ Article qualifiés d’obsolètes mais dont la probabilité de revente est faible : 90%
En complément, une dépréciation est constatée dans les cas où le prix de revient du produit fini est
supérieur à son prix de vente escompté diminué des frais de distribution.
Nature
(en €)
Provision
début
exercice
Dotation Reprise
Provision
fin exercice
Montant net
Méthode utilisée pour le calcul de la
dépréciation
Matières premières 889 060 744 177 - 1 633 237 19 790 540
Dépréciation des stocks sans mouvement
depuis 18 - 24 mois à 50% et > 24 mois à
75%
Dont stock Matières
premières
431 947 708 787 - 1 140 734 13 943 453
Dont stock
composant montage
457 113 35 390 - 492 503 5 847 086
Stock chez tiers - - - - -
Stock consommable - 1 379 803 (228 919) 1 150 884 14 374 917
Stock Maintenance - - - - 5 760 048
Stock emballage - - - - 374 790
En cours production pièces 637 874 57 376 (45 926) 649 324 41 994 245
Comparaison entre le prix de revient
attendu du produit fini, auquel il est
incorporé et le prix de vente escompté et
diminué des frais de distribution.
En cours production pièces
nouvelles
1 793 680 117 101 (1 372 531) 538 250 24 732 276
En cours production
façonnage
- - - -
2 977 465
Stocks produits finis 3 478 753 181 792 (940 278) 2 720 266 32 319 971
Analyse de l'obsolescence du produit fini,
s'il est probable que l'article puisse quand
même être vendu, alors 25%, s'il y a peu de
chance que le produit soit vendu alors 90%
Stock en transit - - - - 1 271 392
Total 6 799 366 2 480 249 (2 587 655) 6 691 961 143 595 644
Note : dont 538 K€ de provision exceptionnelle sur en cours risk sharing.
Nature
(en €)
Valeur brute
31.03.2025
Valeur brute
31.03.2026
Variation de stocks
Matières premières
21 074 926
21 423 777
348 851
Dont stock Matières premières
13 785 264
15 084 187
1 298 923
Dont stock composant montage
7 289 662
6 339 590
(950 073)
Stock chez tiers - - -
Stock consommable 22 519 158 15 525 801 (6 993 357)
Stock Maintenance 9 360 952 5 760 048 (3 600 905)
Stock emballage 128 336 374 790 246 454
En cours production pièces 32 109 350 42 643 570 10 534 220
En cours production pièces nouvelles 21 691 270 25 270 526 3 579 256
En cours production façonnage 1 737 918 2 977 465 1 239 547
Stocks produits finis 21 490 296 35 040 237 13 549 942
Stock en transit 1 434 713 1 271 392 (163 321)
Total 131 546 919 150 287 605 18 740 686
371
2.5. Créances, autres débiteurs et dettes
Les créances clients et autres débiteurs sont valorisées à leur valeur nominale.
Des dépréciations sont constituées pour les créances clients échues avec des perspectives de
recouvrement faibles répartis en trois catégories selon le barème suivant :
▪ Créance client échue depuis + de 6 mois : 10 %
▪ Créance client échue depuis + de 12 mois : 50%
▪ Créance client échue depuis + de 24 mois : 90 %
En complément, une dépréciation est constatée dans les cas où la valeur d’inventaire est inférieure à la
valeur comptable et, le cas échéant, pour tenir compte des difficultés de recouvrement auxquelles elles
sont susceptibles de donner lieu.
2.6. Valeurs mobilières de placement
Elles sont enregistrées à leur coût d’acquisition hors frais et accessoires. Lorsque la valeur d’inventaire
est inférieure à la valeur brute à la date de clôture, une dépréciation est constituée à hauteur de la
différence.
2.7. Subvention d’investissement
Les subventions acquises sont comptabilisées dès la signature de l’accord selon les clauses qui
définissent les conditions résolutoires.
Les subventions d’investissement pour des équipements amortissables sont inscrites en capitaux
propres. La reprise de la subvention d’investissement s’effectue sur la même durée et au même rythme
que l’amortissement de la valeur de l’immobilisation amortissable acquise ou créée au moyen de la
subvention.
372
Organisme
(en €)
Au
31/03/2025
Nouvelles
Subventions
Subventions
Soldées
Subventions
au
31/03/2026
Au
31/03/2025
Dotation
de l'exercice
Subventions
Soldées
Au
31/03/2026
Au
31/03/2026
inves immob region 380 000 - - 380 000 380 000 - - 380 000 -
inves conseil general 189 619 - - 189 619 189 619 - - 189 619 -
FEDER BAT ATELIER 4
200 000
-
-
200 000
200 000
-
-
200 000
-
inves immob communuaté
commune
143 603 - - 143 603 136 451 1 429 - 137 881 5 722
FUI TIMAS SOLDE 144 700 - (144 700) - 144 700 - (144 700) - -
FUI QUASI 92 000 - (92 000) - 92 000 - (92 000) - -
B 10
360 000
-
(360 000)
-
360 000
-
(360 000)
-
-
SOLDE NOMAD 91 131 - (91 131) - 91 131 - (91 131) - -
MINEFI PROJET NOMADE 206 270 - (206 270) - 206 270 - (206 270) - -
AEROSAT
156 981
-
(156 981)
-
156 981
-
(156 981)
-
-
Pat indus 2014/2017 800 000 - (800 000) - 800 000 - (800 000) - -
CORAC A RECEVOIR 316 440 - (316 440) - 316 440 - (316 440) - -
corac solde
123 060
-
(123 060)
-
123 060
-
(123 060)
-
-
pat 2 ieme tranche 40% 480 000 - (480 000) - 480 000 - (480 000) - -
bpi France fast 665 656 - - 665 656 133 131 44 377 - 177 508 488 148
DGFIP SCBCM ECOLOGIE
163 250
-
-
163 250
-
-
-
-
163 250
REGION SUBV D INVEST 2020
=>2024
1 080 000 - - 1 080 000 252 000 216 000 - 468 000 612 000
BPI France dossier 143258 1 331 312 - - 1 331 312 266 262 88 754 - 355 017 976 295
REGION SUBV D INVEST 2020
=>2024
1 418 203 - - 1 418 203 330 914 283 641 - 614 555 803 649
P.A.T. TUP ST NAZAIRE 75 000 - - 75 000 38 171 4 556 - 42 726 32 274
DRFIP subvention industrie du futur
920 231
-
-
920 231
130 366
92 023
-
222 389
697 842
BPIFRANCE - Subvention FAST 665 657 - - 665 657 62 868 44 377 - 107 245 558 412
REGION SUBV D INVEST 2020
=>2024
1 070 433 - - 1 070 433 249 768 214 087 - 463 854 606 578
Total 11 073 546 - (2 770 582) 8 302 964 5 140 132 989 243 (2 770 582) 3 358 794 4 944 170
2.8. Provisions réglementées
Les provisions réglementées figurant au bilan comprennent exclusivement les amortissements
dérogatoires.
Les amortissements dérogatoires sont constitués par l’écart entre la durée d’amortissement comptable
et l’amortissement dégressif permis par la législation fiscale.
2.9. Provisions pour risques et charges
Une provision est constatée s’il existe à la clôture de l’exercice une obligation de l’entreprise et s’il est
probable ou certain, à la date d’établissement des comptes, qu’elle provoquera une sortie de ressource
au bénéfice de tiers.
373
Nature
(en €)
Provisions
début exercice
Dotations
Reprises
Provisions
fin exercice
Utilisées
Non Utilisées
Provision Prudhommes 118 343 58 449 (5 000) (111 344) 60 448
Provision sur risques situation nette filiales 4 341 351 260 227 - - 4 601 578
Provision pour Pénalités Clients 2 148 808 1 440 205 - (140 126) 3 448 888
Total 6 608 502 1 758 881 (5 000) (251 470) 8 110 914
Les provisions pour litiges prud'homaux correspondent aux réclamations formulées par les salariés et
enregistrées auprès des juridictions compétentes. Elles sont évaluées sur la base du montant réclamé,
dans la limite des garanties prises en charge par les contrats d'assurance lorsque ceux-ci sont
applicables. Ces risques sont généralement dénoués dans un délai inférieur à un an.
Une provision pour risque lié à la situation nette des filiales est constatée lorsque la valeur des comptes
courants d’une société non détenue à 100% par la société mère présente un risque de non-
recouvrement. La dépréciation des comptes courants est déterminée à hauteur de la quote-part de
situation nette négative correspondant aux intérêts non détenus directement et concerne
principalement des risques dont l'horizon de réalisation est supérieur à cinq ans.
Concernant les risques commerciaux, des provisions sont constituées de :
▪ Pénalités de retard de livraison (On Time Delivery – OTD) calculé sur la base des dispositions
contractuelles applicables ;
▪ Pénalités liées à une surconsommation de matières confiées par les clients (free issue) évaluée
au coût des matières communiqué par les clients.
Ces risques sont susceptibles de se matérialiser dans un délai inférieur à un an.
2.10. Enregistrement des opérations en devises et couverture
de change
Les charges et produits en monnaies étrangères sont enregistrés pour leur contre-valeur en euros à la
date de l’opération au taux de transaction.
Les dettes, créances et disponibilités en devises figurent au bilan pour leur contre-valeur en euros au
taux de conversion en vigueur à la date de clôture de l’exercice. La différence, résultant de la conversion
des dettes et créances en devises à ce dernier cours est portée au bilan en écart de conversion. Les
pertes latentes de change font l’objet d’une provision pour risques et les différences de change sont
comptabilisées en résultat financier.
Afin d’éviter les fluctuations de marché dans le cadre de la gestion des engagements long terme avec
ses clients, FIGEAC AÉRO se couvre via des instruments financiers dérivés de différents types :
▪ Des contrats de change à terme vanilles ;
▪ Des options de change vanilles et/ou des tunnels (combinaisons d’options d’achat et d’options
de vente portant sur un nominal identique) ;
▪ Des options de change à barrière ;
▪ Des accumulateurs qui sont des instruments dérivés de change permettant d’accumuler des
devises à chaque date d’observation en fonction du niveau du taux de change par rapport au
cours garanti ;
▪ Des TRF, qui sont des combinaisons d’options d’achat et d’options de vente portant sur un
nominal différent ;
374
La Société utilise ainsi majoritairement des produits structurés à base d’options incertaines
(accumulateurs, TFR) qui lui permettent d'obtenir, sur une maturité donnée, un cours bonifié par rapport
à un cours de marché à un instant T. Ces instruments n’étant pas éligibles à la comptabilité de
couverture, les charges et produits en monnaies étrangères sont enregistrés pour leur contre-valeur en
euros à la date de l’opération au taux de transaction et non au taux de couverture prévisionnel.
Les instruments de couverture du risque de change au 31 mars 2026 sont détaillés dans le tableau
suivant :
Échéance
Instruments financiers
(en €)
Nominal < 1 an De 1 à 5 ans > 5 ans Juste valeur Equity P&L
Options de change EUR/USD/ couverture
flux trésorerie vente
20 500 000 20 500 000 - - (248 658) (248 658) (67 559)
Options de change EUR/USD/ couverture
flux trésorerie achats
- - - - - - -
Options de change EUR/USD/ non
couverture
- - - - - - -
Accumulateurs EUR/USD/couverture flux
trésorerie
- - - - - - -
Accumulateurs EUR/USD/non couverture 205 014 000 40 000 000 165 014 000 - (2 199 705) - (2 199 705)
Contrat à Terme achats - - - - - - -
Contrat à terme ventes 51 120 000 47 880 000 3 240 000 - 931 083 931 083 -
Total risque de change Vente 276 634 000 108 380 000 168 254 000 - (1 517 280) 682 425 (2 267 264)
Total risque de change Achat - - - - - - -
Documentation de la comptabilité de couverture
Comme indiqué précédemment, FIGEAC AÉRO traite des contrats à long terme en devises et est par
conséquent en mesure de projeter des flux futurs hautement probables sur les maturités couvertes. Les
expositions à l’achat et à la vente ne sont pas compensées.
Ainsi, à l’origine de la couverture, FIGEAC AÉRO met en place une documentation formalisée décrivant
la relation de couverture. A la mise en place de la couverture, puis lors de chaque arrêté, FIGEAC AÉRO
procède à des tests d’efficacité prospectifs (méthode de la comparaison des caractéristiques
principales) et rétrospectifs (méthode du Dollar Offset) afin de s’assurer que la relation est hautement
efficace dans la compensation de juste valeur ou de flux de trésorerie attribuables au risque couvert, en
accord avec la stratégie de gestion du risque de change décrite ci-dessus.
Dans l’optique de garantir des tests d’efficacité rétrospectifs à 100%, la composante « valeur temps »
est séparée des variations de juste valeur des options de change et est ainsi considérée comme
inefficace.
375
2.11. Réévaluation des postes de bilan à la clôture
Etat des Gains/(Pertes) latents à la clôture
Emprunts
1 842 632
Comptes courants 2 332 064
Dépôts & cautions verse (13 270)
Fournisseurs 1 138 405
Clients et autres débiteurs (604 089)
Total 4 695 740
2.12. Chiffre d’affaires
La reconnaissance des ventes de biens s'effectue selon les modalités et les incoterms contractuels de
livraison.
Les prestations de service sont rattachées à l'exercice d'achèvement, soit au moment où le service est
rendu, et non échelonnées sur plusieurs exercices.
376
NOTE 3 COMPLEMENTS D’INFORMATIONS RELATIFS AU BILAN ET AU
COMPTE DE RESULTAT
3.1. Immobilisations
Situations et mouvement de
l’exercice
(en €)
Début exercice
Acquisitions Virements
Cessions/mises
hors service
Mise en fiducie Fin exercice
Frais de recherche et de
développement
166 477 764 - 3 046 637 - - 169 524 401
Autres postes d’immobilisations
incorporelles
53 599 268 33 523 286 043 (11 588) - 53 907 247
Immobilisations incorporelles en-
cours
9 907 392 18 894 612 (3 332 680) (68 237) - 25 401 086
Immobilisations incorporelles 229 984 424 18 928 135 - (79 825) 248 832 735
Terrains 1 417 984 15 857 - (111 063) - 1 322 778
Construction sur sol propres 32 239 328 - - - - 32 239 328
Agencement des constructions 5 766 714 129 186 (69 823) - - 5 826 077
Matériel et outillage industriel 95 927 370 12 238 653 3 081 080 (3 979 695) (5 265 334) 102 002 075
Installations générales agencements
divers
16 473 316 878 927 - (355 560) (214 207) 16 782 477
Matériel de transport 268 053 - - (6 833) - 261 220
Matériel de bureau et mobilier 4 955 968 413 803 - (193 264) - 5 176 507
Immobilisations corporelles en
cours
6 098 434 4 667 713 (3 011 258) (3 267 782) - 4 487 107
Avances et acomptes 136 000 - - - - 136 000
Immobilisations corporelles 163 283 168 18 344 138 (0) (7 914 196) (5 479 541) 168 233 568
Immobilisations financières 156 996 616 15 389 420 - - - 172 386 036
Total 550 264 208 52 661 693 (0) (7 994 021) (5 479 541) 589 452 339
377
Augmentations de l'exercice
Ventilation des augmentations
Virements Entrées
De poste à poste
Provenant de l'actif
circulant
Acquisitions Apports Créations
Frais de recherche et de développement 3 046 637 - - - -
Autres postes d’immobilisations incorporelles 286 043 - 33 523 - -
Immobilisations incorporelles en-cours - - 18 894 612 - -
Immobilisations incorporelles 3 332 680 - 18 928 135 - -
Terrains - - 15 857 - -
Construction sur sol propres - - - - -
Agencement des constructions - - 129 186 - -
Matériel et outillage industriel 3 081 080 - 12 238 653 - -
Installations générales agencements divers - - 878 927 - -
Matériel de transport - - - - -
Matériel de bureau et mobilier - - 413 803 - -
Immobilisations corporelles en-cours - - 4 667 713 - -
Avances et acomptes - - - - -
Immobilisations corporelles 3 081 080 - 18 344 138 - -
Immobilisations financières - - 15 389 420 - -
Total général 6 413 760 - 52 661 693 - -
Diminutions de l'exercice
Ventilation des diminutions
Virements Sorties
De poste à poste
À destination de l'actif
circulant
Cessions Scissions
Mises hors
service
Frais de recherche et de développement - - - - -
Autres postes d’immobilisations incorporelles - - (2 988) - (8 600)
Immobilisations incorporelles en-cours (3 332 680) - - - (68 237)
Immobilisations incorporelles (3 332 680) - (2 988) - (76 837)
Terrains - - (111 063) - -
Construction sur sol propres - - - - -
Agencement des constructions (69 823) - - - -
Matériel et outillage industriel - - (2 812 632) - (1 167 064)
Installations générales agencements divers - - (323 936) - (31 624)
Matériel de transport - - (6 833) - -
Matériel de bureau et mobilier - - (191 426) - (1 838)
Immobilisations corporelles en-cours (3 011 258) - (2 962 494) - (305 288)
Avances et acomptes - - - - -
Immobilisations corporelles (3 081 080) - (6 408 383) - (1 505 813)
Immobilisations financières - - - - -
Total général (6 413 760) - (6 411 371) - (1 582 650)
378
3.2. Amortissements
Situations et mouvements de
l’exercice
Durée
d'utilisation
Mode d'amortissement
Début
exercice
Dotations Reprises
Mise en
fiducie
Fin exercice
Frais de recherche et de
développement
5 à 10 ans Linéaire 119 155 097 9 493 505 - - 128 648 602
Autres postes
d’immobilisations incorporelles
3 à 15 ans Linéaire 17 424 813 3 206 886 (8 600) - 20 623 099
Immobilisations incorporelles
en-cours
N/A - -
Immobilisations incorporelles 136 579 909 12 700 391 (8 600) - 149 271 701
Terrains 10 à 20 ans
Linéaire pour les aménagements
de terrains
81 681 4 334 - -
86 014
Construction sur sol propres 15 à 30 ans Linéaire 15 147 101 1 551 184 - - 16 698 286
Agencement des constructions 10 à 20 ans Linéaire 4 642 538 378 357 - - 5 020 896
Matériel et outillage industriel 15 à 30 ans Linéaire 79 220 890 6 454 678 (1 031 835) (915 042) 83 728 691
Installations générales
agencements divers
3 à 10 ans Linéaire 13 596 520 1 174 348 (334 330) (15 342) 14 421 195
Matériel de transport 2 à 5 ans Linéaire 249 987 3 881 - - 253 868
Matériel de bureau et mobilier 3 à 6 ans Linéaire 3 646 727 414 929 (7 707) - 4 053 950
Immobilisations corporelles en-
cours
N/A - - - - -
Avances et acomptes N/A - - - - -
Immobilisations corporelles 116 585 443 9 981 711 (1 373 872) (930 384) 124 262 899
Total général 253 165 353 22 682 103 (1 382 472) (930 384) 273 534 599
Dotations de l'exercice
Ventilation des dotations
Compléments liés à
une réévaluation
Sur éléments
amortis selon mode
linéaire
Sur éléments
amortis selon un
autre mode
Dotations
exceptionnelles
Frais de recherche et de développement - 9 493 505 - -
Autres postes d’immobilisations incorporelles - 3 206 886 - -
Immobilisations incorporelles en-cours - - - -
Immobilisations incorporelles - 12 700 391 - -
Terrains - 4 334 - -
Construction sur sol propres - 1 551 184 - -
Agencement des constructions - 378 357 - -
Matériel et outillage industriel - 6 454 678 - -
Installations générales agencements divers - 1 174 348 - -
Matériel de transport - 3 881 - -
Matériel de bureau et mobilier - 414 929 - -
Immobilisations corporelles en-cours - - - -
Avances et acomptes - - - -
Immobilisations corporelles - 9 981 711 - -
379
Diminution de l'exercice
Ventilation des diminutions
Éléments transférés à l'actif
circulant
Éléments cédés Éléments mis au rebuts
Frais de recherche et développement - - - -
Autres postes d’immobilisations incorporelles - - - (8 600)
- - - -
Immobilisations incorporelles - - - (8 600)
Terrains - - - -
Construction sur sol propre - - - -
Agencements des constructions - - - -
Matériel et outillage industriel - - (1 031 835) -
Inst,agencements divers - - (334 330) -
Matériel de transport - - - -
Matériel de bureau et mobilier - - (7 707) -
- - - -
- - - -
Immobilisations corporelles - - (1 373 872) -
3.3. Provisions
Situations et
mouvements
Rubriques
Dépréciations à
l'ouverture de l'exercice
Augmentations :
Dotations de l’exercice
Diminutions : Reprise de
l’exercice
Dépréciations à la
clôture de l'exercice
Immobilisations incorporelles 31 358 729 - - 32 941 621
Immobilisations corporelles - - - -
Stock et en-cours 6 799 366 2 480 249 (2 587 655) 6 691 961
Créances 4 678 496 710 412 (1 272 422) 4 116 487
Total provisions pour dépréciation 31 358 729 3 190 661 (3 860 076) 32 941 621
380
3.4. Tableau des filiales et participations
Informations financières
des filiales et
participations
Capitaux
propres
Quote
-part du
capital détenue
(en pourcentage)
Valeur comptable
des titres détenus
Brute
Valeur comptable
des titres détenus
Nette
Montant net des
prêts et avances
consentis par la
société
Montant des
engagements
donnés par la
société
Chiffre d'affaires
hors taxes du
dernier exercice
clos
Résultat
(bénéfice ou
perte
du dernier
exercice clos)
Dividendes
encaissés par la
société au cours
de
l’ exercice
Observations
M.T.I. SAS
179 237 100% 576 206 548 588 5 484 101 673 767 10 158 886 (730 648) -
Mecabrive Industries SAS
1 557 022 100% 3 050 000 1 557 022 3 184 495 633 200 22 770 127 (346 938) -
FGA Picardie SAS
137 689 100% 500 000 137 690 1 033 892 650 442 6 820 763 (35 392) -
SN Auvergne
Aéronautique
9 628 802 100% 2 067 840 2 067 840 - 40 581 351 3 571 941 -
FGA Group Services
(1 281 196) 100% 150 000 - 2 104 560 5 824 689 (239 324) -
Ateliers Tofer
(9 102 759) 49% 15 000 - 7 174 972 7 857 785 (584 276) -
Tofer Holding
(45 920) 100% 1 000 001 - 9 888 - 7 988 -
Tofer Immobilier
96 036 100% 29 900 29 900 - 237 786 5 060 -
SPV
(174 935) 100% 1 000 - - 1 496 308 (155 577) -
FGA North America Inc
(25 327 905) 100% 366 584 - 31 987 416 13 807 132 (2 249 849) -
SCI Mexique
(111 753) 100% 3 984 - 720 332 - - -
SARL FGA Tunisie
22 084 256 100% 1 844 394 1 844 394 4 360 989 75 400 822 2 082 004 -
Figeac Aéro Maroc
5 027 514 100% 5 679 396 5 160 299 18 100 722 19 738 456 (594 216) -
Casablanca Aéronautique
7 959 142 100% 5 500 000 5 500 000 26 544 537 35 126 702 670 801 -
Figeac Tunisia Process
(602) 100% 22 500 - 26 347 - (2 154) -
Total des filiales
20 806 805 16 845 733 100 732 251 1 957 409 - -
Nanshan Figeac Aero
Industry
6 251 430 50% 5 270 646 3 163 497 - 797 054 (1 150 319) -
Sami Figeac Aéro
Manufacturing
(19 047 858) 40% 2 775 701 - - 799 404 (3 714 868) -
Total des participations
8 046 347 3 163 497 - - - -
Total des filiales et des
participations
28 853 152 20 009 230 100 732 251 1 957 409 - -
381
État des créances et des dettes
(3) Y compris les PGE. Les PGE sont des emprunts à 1 an maximum à l’origine offrant la possibilité pour le souscripteur d’exercer l’option d’une
durée de remboursement comprise entre 1 et 5 ans avec possibilité d’une franchise de 12 mois en remboursement de capital. FIGEAC AÉRO a
exercé auprès des banques prêteuses son option pour un remboursement sur une durée de 5 ans avec une période de franchise de 12 mois pour le
remboursement du capital les différents contrats de prêts sont ainsi établis.
(4) Dont 1 820 K€ de dette URSSAF restant dû payé sur 7 mois.
État des créances
(en €)
Montant brut À 1 an au plus À plus de 1 an
Créances rattachées à des participations 120 313 404 480 000 119 833 404
Prêts (1) (2) 2 067 399 28 528 2 038 871
Autres immobilisations financières
3 056 031 -
3 056 031
Avances sur commandes 1 515 050 1 515 050 -
Clients douteux ou litigieux
2 860 941
2 860 941
-
Autres créances clients 29 045 213 29 045 213 -
Personnel et comptes rattachés 4 180 4 180 -
Sécurité sociale et autres organismes sociaux
-
-
-
État et autres collectivités publiques 7 090 121 7 090 121 -
Groupes et associés 347 389 347 389 -
Débiteurs divers 17 604 479 17 604 479 -
Charges constatées d’avance 3 032 445 2 678 713 353 732
Total
186 936 653
61 654 615
125 282 038
(1) Prêts accordés en cours d’exercice 142 959
(2) Remboursements en cours d’exercice 26 266
État des dettes
(en €)
Montant brut À 1 an au plus À plus de 1 an À plus de 5 ans
Emprunts obligataires convertibles
25 242 894
-
25 242 894
-
Autres emprunts obligataires 60 000 000 - 60 000 000 -
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédits
235 176 560 34 124 108
196 779 487 4 272 965
Avances reçues sur commandes 30 145 157 27 063 157 3 082 000 -
Emprunts et dettes financières diverses 6 077 087 6 077 087 - -
Fournisseurs et comptes rattachés
105 430 479
105 430 479
-
-
Personnel et comptes rattachés 10 789 416 10 789 416 - -
Sécurité sociale et autres organismes sociaux (4) 5 110 002 5 110 002 - -
Etat et autres collectivités publiques
1 530 198
1 530 198
-
-
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés 3 057 119 3 057 119 - -
Groupes et associés 54 140 54 140 - -
Autres dettes
15 092 364
15 092 364
-
-
Produits constatés d’avance 13 984 433 6 402 484 7 581 949 -
Total général 511 689 849 214 730 554 292 686 330 4 272 965
(3) Emprunts souscrits en cours d’exercice 114 242 500
(3) Emprunts remboursés en cours d’exercice 49 923 039
382
3.5. Avances remboursables conditionnées
Les avances sont remboursables en cas de succès. Elles sont obtenues en vue de faciliter le lancement
d’études de développement et de fabrication. Les remboursements s’effectuent selon les modalités
établies avec les organismes prêteurs. En cas d’échec commercial du projet et d’abandon de la créance
par l’organisme, l’avance est reprise en produit exceptionnel avec généralement une clause de retour à
meilleure fortune sur une période négociée au cas par cas.
3.6. Informations et commentaires
Parties liées : éléments relevant de plusieurs postes du bilan et du compte de résultat
Au-delà des sociétés avec lesquelles FIGEAC AÉRO a un lien de participation, d’autres parties liées sont
identifiées en tant que telles du fait de la présence de M. Jean-Claude Maillard, Président-Directeur
Général de FIGEAC AÉRO au capital des sociétés MP Usicap, du groupe Avantis Engineering et de U.S.M.
Désignation de la partie liée Nature de la relation avec la partie liée
Montant des transactions
réalisées avec la partie
liée au cours de l'exercice
Autres informations
MP USICAP
Sociétés dont l'actionnaire majoritaire est
le président du conseil d'administration
1 006 484
AVANTIS MANUFACTURING 22 520
AVANTIS PROJECT 223 050
AVANTIS CONCEPT 76 600
U.S.M. 600 000
Réévaluation
Néant.
Montant concernant les entreprises
Postes du bilan / Compte de Résultat
(en K€)
Liées (contrôlées à plus de 50%)
Avec lesquelles la Société a un
lien de participation
Titres de participations 20 806 806 8 046 347
Créances compte courant 120 394 404 -
Créances clients et comptes rattachés
12 840 016
7 051 638
Dettes compte courant 7 344 350 -
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 33 474 773 1 843 261
Dettes diverses
-
-
Produits d’exploitation 57 334 017 -
Charges d’exploitation (150 211 662) -
Acquisition d’immobilisations
-
-
Cession immobilisations 1 581 961 -
Produits financiers 2 541 474 -
Charges financières
(156 870)
-
383
Détail des produits à recevoir
Détail des charges à payer
Détail des charges constatées d’avance
Charges à répartir
Les charges à répartir concernent les frais d’émissions d’emprunts tel que présenté dans le tableau ci-
dessous :
(en €) Montant
Immobilisations financières
-
Clients et comptes rattachés
5 112 212
Autres créances
1 310 052
(en €) Montant
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit 4 025 855
Emprunts et dettes financières diverses -
Fournisseurs 21 796 179
Dettes fiscales et sociales 9 607 794
Autres dettes 2 606 765
(en €) Montant
Primes d’assurance
277 872
Quote-part de loyer crédit-bail et locations 438 914
Maintenance et redevance divers matériels 375 697
Salaires et charges sociales
-
Divers 1 939 961
Total 3 032 445
384
Produits constatés d’avance
Les produits constatés d’avance sont expliqués par :
Composition du Capital Social et capitaux propres
Le capital social s’élève à 5 321 389 € et est composé de 44 344 905 actions de 0,12€ de nominal.
51
Le détail de l’augmentation est fourni dans la Note 1 sur les faits marquants.
(en €) Montant Durée (années) Date de début Amortissements
Frais sur B12 60 387 15 31/03/2016 40 258
Frais emp B Postale 110 380 15 01/10/2016 69 907
Frais emission ORNANE
817 928
5
01/10/2017
786 093
Frais prêt BERD 238 904 8 01/06/2019 179 686
Frais prêt 96M€ COFACE 438 228 6 01/08/2018 372 643
Frais PGE BNP
530 431
6
01/04/2022
328 930
Restructuration prêts 2022 5 208 975 6 28/06/2022 3 160 133
Prêt Santander 169 878 6 01/02/2023 89 658
Prêt Santander n°2
185 108
7
31/08/2025
20 072
Prêt BlackRock 360 000 5 23/07/2025 49 400
Prêt BPI 26 000 5 31/12/2025 217
Prêt Syndiqué BNP 38M€ 740 825 5 31/12/2025 6 174
Total 8 887 044 5 103 171
Valeur nette fin exercice
3 783 874
(en €) Montant
Livraison de pièces aux clients selon des codes incoterm ne permettant pas de constater le chiffre d’affaires 5 474 536
Facturation de Non Recurring Cost (NRC) 8 509 897
Total
13 984 432
(en €)
Montant
début exercice
Résultat N-1 Autres
Montant
fin exercice
Capital 5 138 547 - 182 842 5 321 389
Prime d’émission
29 168 943
-
9 865 635
51
39 034 578
Réserve légale 382 074 - - 382 074
Réserves PV nettes LT 1 040 - - 1 040
Réserves statutaires
-
-
-
-
Report à nouveau - 1 815 754 - 1 815 754
Résultat de l’exercice 1 815 754 (1 815 754) - (3 555 345)
Subventions d’investissements
5 933 414
-
(989 243)
4 944 170
Provisions règlementées - - - -
Capitaux propres 42 439 772 - 9 059 233 47 943 661
385
Ventilation du Chiffre d’Affaires net
Répartition par secteur d’activité
Répartition par zone géographique
Ventilation de l’impôt sur les sociétés
(en €) Montant brut
Réintégrations et
déductions
fiscales
Assiette IS Impôt Société Montant net
Résultat courant
(5 262 051) 6 246 190 984 139
- (5 262 051)
Résultat exceptionnel
- - -
-
Impôt société
(349 969) 349 969 - -
(349 969)
Crédit d’impôt recherche
1 530 692 (1 530 692) -
1 530 692
Autres crédits d'impôts
56 506 (56 506) - -
56 506
Amortissements réputés différés,
suramortissement fiscal et report déficit
- - - -
Impact intégration fiscale
469 477 (469 477) - -
469 477
Imputation déficit
- - (984 139) -
-
Autres retraitement
- - - -
-
Résultat comptable
(3 555 345) 4 539 484 - - (3 555 345)
De manière générale, l’impôt afférent à chaque résultat est calculé en tenant compte des réintégrations
et déductions fiscales pratiquées et des taux d’imposition applicables aux opérations concernées.
L’impôt est calculé au taux de droit commun de 25%.
31/03/2026 31/03/2025
(en €) Montant % Montant %
Réalisation de pièces aéronautiques de structure
324 841 896 86,82% 307 753 403 86,87%
Autre
49 327 667 13,18% 46 521 520 13,13%
Total
374 169 564
100,00%
354 274 924
100,00%
31/03/2026 31/03/2025
(en €) Montant % Montant %
France
246 013 594 65,75% 222 060 611 62,68%
Export
128 155 970 34,25% 132 214 313 37,32%
Total
374 169 564
100,00%
354 274 924
100,00%
386
NOTE 4 ENGAGEMENTS FINANCIERS
4.1. Crédit-bail mobilier
Engagements de crédit-bail
Contrats de crédit-bail (a)
Montant des redevances restant à payer à la clôture
de l'exercice
Prix d'achat résiduel
Crédit-bail mobilier 11 022 403
601 595
Type de Crédit-bail
Valeur à la
signature du
contrat
Coût
d'entrée
de l'actif
Dotations aux
amortissements
théoriques de
l'exercice
Dotations aux
amortissements
théoriques
cumulées
Valeur nette
Crédit-bail mobilier 88 111 271 - (4 558 424) (68 821 534) 19 289 736
Type de Crédit-bail
Redevances payées Redevances testant à payer
Prix d'achat
résiduel
De l'exercice Cumulées A moins d'un an De un à cinq ans A plus de cinq ans
Crédit-bail mobilier 3 003 834 100 896 093 3 289 376 7 733 027 - 601 595
4.2. Départs à la retraite et engagement médaille du travail
Conformément à la recommandation CNC n° 2003-R-01, les indemnités conventionnelles ou légales à
verser lors du départ en retraite des salariés sont calculées, sur la base d'une estimation actuarielle des
droits potentiels acquis par les salariés à la date du bilan.
Les engagements pris en matière d’indemnités de départ à la retraite et de médaille du travail n’ont pas
fait l’objet d’une provision inscrite au bilan de l’exercice clos le 31 mars 2026.
L’engagement de retraite est évalué pour un montant de 1 886 284 € contre 1 363 784 € au 31 mars
2025.
Les principales hypothèses retenues sont les suivantes :
▪ Âge de départ à la retraite : 67 ans
▪ Taux d’actualisation : 3,9 %
▪ Taux de charges sociales moyen : 37 %
▪ Taux d’évolution des salaires : 1,5 %
▪ Table de mortalité : INSEE 2024
387
20 ans 30 ans 40 ans 50 ans 60 ans 65 ans
Table de mortalité Hommes
99 302 98 694 97 692 95 537 90 229 85 412
Table de mortalité Femmes
99 493 99 272 98 840 97 722 94 917 92 480
▪ Taux de rotation du personnel :
Catégorie Tranche d’âge Turnover
Cadre + 55 ans 0%
46 - 55 ans 4.86%
36 - 45 ans 3.64%
25 - 35 ans 12.49%
- 25 ans 46.03%
Non cadres + 55 ans 2.94%
46 - 55 ans 2.31%
36 - 45 ans 3.85%
25 - 35 ans 5.52%
- 25 ans 9.84%
Le turnover est calculé en appliquant la formule (entrées + sorties) / (effectif moyen * 12), une moyenne
est ensuite appliquée sur les 3 dernières années.
L’engagement en matière de médaille du travail est évalué pour un montant de 76 168 € contre 62 954 €
au 31 mars 2025.
Les principales hypothèses retenues sont les suivantes :
▪ Droits :
o 150 € médaille de travail des 20 ans ;
o 200 € médaille travail des 30 ans ;
▪ Les droits peuvent être cumulatifs ;
▪ Les autres hypothèses sont identiques à celles utilisées pour le calcul de l’engagement de
retraite.
4.3. Garanties accordées
Le montant total des garanties accordées sont les suivantes :
Caution pour le compte de Mécabrive Industries :
▪ À l’égard du financeur en crédit-bail immobilier SOGEFIMUR pour 1 200 000 €. Capital restant
dû à la clôture de 347 566 € ;
▪ À l’égard de la SG Banque Tarneaud pour le prêt bancaire de 650 000€ sur 84 mois. Capital
restant dû à la clôture de 285 634€.
388
Caution MECANIQUE ET TRAVAUX INDUSTRIELS (MTI) :
▪ À l’égard de la Caisse d’Epargne à hauteur de 1 215 000 € sur 15 ans. Capital restant dû à la
clôture : 496 069 € ;
▪ À l’égard de la Caisse d’Epargne à hauteur de 700 000€ sur 12 ans (bâtiment). Capital restant
dû à la clôture : 177 698 €.
Caution FGA PICARDIE :
▪ Caution solidaire de FIGEAC AÉRO sur le crédit-bail immobilier d’un montant initial de
2 758 165 €. Capital restant dû à la clôture : 650 442 €.
Garanties sur éléments d’actifs :
4.4. Dettes garanties reçues
▪ Garantie BPI Assurance Export
16 073 520 €
▪ Garantie PGE
103 867 185 €
Les garanties reçues concernent :
▪ Garantie sur PGE à hauteur de 90% de l’encours ;
▪ Garantie sur contrat de préfinancement export BPI à hauteur de 50% de l’encours.
(en €)
Montant à la clôture de
l’exercice
Montant Garanti
Hypothèques bâtiments et terrains 9 426 145 9 426 145
Nantissements parts sociales 71 483 262 71 483 262
Prêt Fiduciaire 12 691 120 12 691 120
Nantissements Stocks 38 000 000 38 000 000
Résultat hors incidence des dispositions fiscales dérogatoires
131 600 527 131 600 527
389
NOTE 5 AUTRES INFORMATIONS
5.1. Crédit Impôt Recherche
5.2. Incidence des évaluations fiscales dérogatoires
5.3. Situation fiscale différée
5.4. Autre information sur le financement
Affacturage 45 112 499 € (45 404 187€ au 31 mars 2025)
Ces opérations d’affacturage ont pour l’essentiel un impact direct sur le niveau des créances clients
dans la mesure où les créances faisant l’objet d’affacturage sortent du bilan pour la totalité de leur
valeur et la trésorerie reçue en échange est reconnue au bilan. La différence entre la valeur nette
comptable des créances cédées et la trésorerie reçue constitue une charge reconnue en compte de
résultat.
(en €) Montant
Crédit impôt recherche
(1 530 692)
Crédit impôt famille
(56 506)
Total
(1 587 198)
(en €) Montant
Résultat net de l’exercice
(3 555 345)
Impôt sur les bénéfices 349 969
Crédit impôt recherche, famille et mécénat (1 587 198)
Dotations aux amortissements dérogatoires
-
Reprises des amortissements dérogatoires -
Résultat hors incidence des dispositions fiscales dérogatoires (4 792 574)
(en €) 31/03/2025 Durant l’exercice 31/03/2026
Accroissement (1)
5 933 414
(989 243)
4 944 170
Amortissements dérogatoires - - -
Subventions d’investissement
5 933 414
(989 243)
4 944 170
Allègements (2)
-
- -
Amortissements réputés différés
-
- -
Accroissement net de la dette future d’impôt
1 483 353
(247 311)
1 236 043
(1)-(2) x 25 %
1 483 353
(247 311) 1 236 043
390
5.5. Rémunération des dirigeants
Cette information n’est pas communiquée car elle aboutirait à mentionner une rémunération
individuelle.
5.6. Opérations avec les membres des principaux organes de
directions
Désignation du tiers
Nature de la relation avec le
tiers
Montant des transactions
réalisées avec le tiers au cours
de l'exercice
Autres informations
Jean-Claude MAILLARD
Président du conseil
d'administration
15 000 Jetons de présence
Marie-Line MALATERRE Administrateur 27 500 Jetons de présence
Anne TAUBY Administrateur 26 500 Jetons de présence
Albert VARENNE Administrateur 26 000 Jetons de présence
Eliane ROUCHON Administrateur 5 000 Jetons de présence
Rahima BELEMCILI Administrateur 5 000 Jetons de présence
Rémi MAILLARD Administrateur 2 500 Jetons de présence
Simon MAILLARD Administrateur 2 500 Jetons de présence
5.7. Effectif moyen
Catégorie de salariés Effectif moyen employé pendant l'exercice
Ouvriers 327
Employés, techniciens, agents de maîtrise 254
Cadres et ingénieurs 351
Total 932
5.8. Fiducie
Informations relatives aux contrats de fiducie (articles 832-20 et 833-20 du PCG)
La Société a conclu un contrat de fiducie ayant pour objet la garantie d’un emprunt bancaire, pour une
durée de 5 ans. Le fiduciaire a été désigné d’un commun accord entre FIGEAC AERO SA le constituant
et Banco Santander, S.A le bénéficiaire. La fonction de fiduciaire est assurée par ROBIN DE MALET
FIDUCIAIRE, 50 rue Ampère 75017 PARIS, 481 930 279 RCS Paris
Le contrat de fiducie prévoit que les actifs transférés dans le patrimoine fiduciaire sont affectés à titre
de garantie au bénéfice du créancier, dans le cadre d’un emprunt contracté par le constituant.
Conformément au deuxième alinéa de l’article 2025 du Code civil, le fiduciaire n’est tenu des dettes
391
grevant les biens ou droits transférés que dans la limite de la valeur de ces biens ou droits. Ainsi, la
responsabilité du fiduciaire est strictement limitée au patrimoine fiduciaire.
Le contrat encadre également les modalités de transfert de trésorerie de la fiducie vers le constituant.
Ces transferts ne peuvent intervenir qu’en cas de réalisation partielle ou totale de l’objet de la fiducie
(par exemple, remboursement de l’emprunt garanti), et sont soumis à l’accord préalable du créancier
bénéficiaire. Toute distribution anticipée est interdite sauf stipulation contraire expressément prévue
dans le contrat.
Les actifs transférés dans le cadre de la fiducie sont de nature immobilière pour une valeur brute de
5 479 541 €, amortissements cumulés de 930 384 €, dépréciations cumulées de 0,00 €, soit une valeur
nette comptable de 4 549 156 € à la date de cession. Ces actifs ont été évalués selon la méthode de
valeur de marché. Aucun passif n’a été transféré à la fiducie à la date de clôture.
La Société avait fait une opération comparable l’exercice précédent à hauteur de 10 083 483,10 €.
392
NOTE 6 ÉVÈNEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE
Transmission Universelle de Patrimoine des sociétés FGA Picardie et Mat Formation
Les sociétés FGA Picardie (site de FIGEAC AÉRO Méaulte) et Mat Formation ont fait l’objet
respectivement en date du 22 mai 2026 et du 2 juin 2026 d’une Transmission Universelle de Patrimoine
(TUP) respectivement au profit de la société mère FIGEAC AÉRO SA et de Mécabrive Industries. Par
conséquent, ces deux entités ne feront désormais plus partie du périmètre de consolidation du Groupe.
393
NOTE 7 AUTRES INFORMATIONS
Contrat de liquidité – Actions propres – Cours de Bourse
Le 1er janvier 2026, un nouveau contrat de liquidité a été conclu avec Kepler Cheuvreux. La mise en
œuvre de ce Contrat, en vertu de l'autorisation accordée par l'Assemblée Générale, se fait
conformément au cadre juridique en vigueur, et plus particulièrement aux dispositions du Règlement
(UE) n° 596/2014 du Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014 sur les abus de marché (MAR),
du Règlement délégué (UE) 2016/908 de la Commission du 26 février 2016 complétant le Règlement
(UE) n° 596/2014 du Parlement européen et du Conseil par des normes techniques de réglementation
sur les critères, la procédure et les exigences concernant l’instauration d’une pratique de marché admise
et les exigences liées à son maintien, à sa suppression ou à la modification de ses conditions
d’admission, des articles L. 225-209 et suivants du Code de commerce et à la décision AMF n° 2021-01
du 22 juin 2021, applicable à compter du 1er juillet 2021.
Ce contrat a notamment pour objectif de favoriser la liquidité des transactions et la régularité des
cotations des titres ainsi que d’éviter des décalages de cours non justifiés par la tendance du marché.
Un montant initial de 2 000 000 euros avait été affecté à ce contrat de liquidité.
Au 31 mars 2026, la Société détenait 57 295 actions propres uniquement dans le cadre de ce contrat.
394
NOTE 8 BILAN ET COMPTE DE RESULTAT CLOS LE 31/03/2025 : ARRETES ET
PUBLIES
Bilan actif 2025
31/03/2025 31/03/2024
(En €) Notes Brut Amortissement Net Net
CAPITAL SOUSCRIT NON APPELE
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
Frais d'établissement
Frais de développement
1
166 477 764
119 155 097
47 322 667
37 255 779
Concession, brevets et droits similaires
1
53 253 005
17 307 427
35 945 578
37 373 445
Fonds commercial
1
346 264
117 386
228 878
252 355
Autres immobilisations incorporelles
1
9 907 392
9 907 392
17 212 083
Avances et acomptes sur immobilisations
incorporelles
Total immobilisation incorporelles
229 984 424
136 579 910
93 404 515
92 093 662
IMMOBILISATONS CORPORELLES
Terrains
1 417 984
81 681
1 336 303
1 337 703
Constructions
38 006 042
19 789 640
18 216 403
20 337 529
Installations techniques, matériel et outillage
industriel
95 927 370 79 220 890 16 706 481 18 862 297
Autres immobilisations corporelles
21 697 337
17 493 233
4 204 104
5 087 319
Immobilisations en cours
6 098 434
6 098 434
6 905 348
Avances et acomptes
136 000
136 000
136 000
Total immobilisations corporelles 2.2 163 283 168 116 585 443 46 697 724 52 666 197
IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES
Participations évaluées par mise en équivalence
Autres participations
2.3
37 849 090
7 461 160
30 387 930
23 277 549
Créances rattachées à des participations
2.3
114 502 789
19 381 024
95 121 765
83 036 317
Autres titres immobilisés
39 549
39 549
39 549
Prêts
0
1 950 706
1 950 706
1 866 202
Autres immobilisations financières
0
2 654 482
2 654 482
2 379 604
Total immobilisations financières
156 996 616
26 842 184
130 154 432
110 599 221
Total actif immobilisé
550 264 208
280 007 537
270 256 671
255 359 080
STOCKS ET EN COURS
Matières premières et approvisionnement
2.4
53 083 372
889 060
52 194 312
47 894 059
Stocks d'en-cours de production de biens
2.4
28 594 968
637 874
27 957 094
22 565 695
Stocks d'en-cours production de services
2.4
26 943 570
1 793 680
25 149 890
19 973 153
Stocks produits intermédiaires et finis
2.4
21 490 296
3 478 753
18 011 543
15 477 608
Stocks de marchandises
2.4
1 434 713
1 434 713
1 193 269
Total stocks et en cours
131 546 919
6 799 366
124 747 553
112 257 333
CRÉANCES
Avances, acomptes versés sur commandes
979 765
979 765
2 200 261
Créances clients et comptes rattachés
0
57 085 787
4 678 496
52 407 290
54 550 327
Autres créances
0
9 275 957
829 395
8 446 561 14 158 769
Total créances
67 309 184
5 475 568
61 833 616
70 909 356
DISPONIBILITÉS ET DIVERS
Valeurs mobilières de placement
5 626 512
5 626 512
7 538 242
Disponibilités
52 847 564
52 847 564
54 870 420
Charges constatées d'avance
3 264 745
3 264 745
3 365 711
Total disponibilités et divers
61 738 822
61 738 822
65 774 373
Total actif circulant
260 594 926
12 274 934
248 319 991
248 941 063
Frais d'émission d'emprunts à étaler
3.6
3 544 992
3 544 992
4 580 213
Primes remboursements des obligations
Écarts de conversion actif 3 075 070
3 075 070 3 323 058
Total actif
817 479 195
292 282 471
525 196 724
512 203 414
395
Bilan passif 2025
31/03/2025 31/03/2024
(En €) Notes Net Net
Capital social ou individuel (dont versé : 4 967 165) 3.6 5 138 547 4 967 165
Primes d'émission, de fusion, d'apport … 29 168 943 39 736 295
Écarts de réévaluation - dont écart d'équivalence
Réserve légale 383 114 383 114
Réserves statutaires ou contractuelles
Réserves réglementées
Autres réserves
Report à nouveau
Résultat de l'exercice 1 815 754 (19 814 634)
Subventions d’investissement 2.7 5 933 414 6 993 026
Provisions règlementées 2.8
Total capitaux propres
42 439 772
32 264 966
Produits des émissions de titres participatifs
Avances conditionnées 3.5 5 926 072 9 156 456
Total autres fonds propres 5 926 072 9 156 456
Provisions pour risques 2.9 6 608 502 6 698 913
Provisions pour charges
Total provisions pour risques et charges 6 608 502 6 698 913
DETTES FINANCIÈRES
Emprunts obligataires convertibles
0
37 746 669
68 223 406
Autres emprunts obligataires
0
12 944 000 11 600 000
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit (1)
0
206 570 927 224 065 187
Emprunts et dettes financières divers
0
1 253 092 1 251 189
Total dettes financières 258 514 689 305 139 782
Avances et acomptes reçus sur commandes en cours
32 006 247
28 036 714
DETTES DIVERSES
Dettes fournisseurs et comptes rattachés
0
122 324 003 79 926 578
Dettes fiscales et sociales
0
18 299 255 17 344 065
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés
0
1 715 871 3 145 820
Autres dettes
0
14 075 510 7 921 274
Total dettes diverses 156 414 638 108 337 737
Produits constatés d’avance
3.6
13 651 643
12 737 548
Total dettes
460 587 216
454 251 782
Écarts de conversion passif 9 635 161 9 831 298
Total passif 525 196 724 512 203 414
396
Compte de résultat 2025
31/03/2025 31/03/2024
(En €) France Export Net Net
Ventes de marchandises
Production vendue de biens 159 495 685 89 834 100 249 329 786 224 255 255
Production vendue de services 62 564 925 42 380 213 104 945 138 97 877 939
Chiffres d'affaires nets 222 060 611 132 214 313 354 274 924 322 133 195
Production stockée 6 917 789 (617 877)
Production immobilisée 20 610 862 18 209 276
Subventions d'exploitation
672 604
2 339 787
Reprises sur amortissements et provisions, transfert de
charges
3 378 995 11 363 072
Autres produits 36 656 136 44 287 723
Produits d’exploitation
422 511 310
397 715 176
CHARGES EXTERNES
Achats de marchandises (et droits de douane) 1 874 822 2 068 399
Variation de stock de marchandises (765 508) 524 064
Achats de matières premières et autres approvisionnement 214 227 844 165 586 134
Variation de stock (matières premières et
approvisionnement)
(4 564 587) 2 516 786
Autres achats et charges externes 83 200 063 94 857 474
Total charges externes 293 972 633 265 552 856
Charges externes / produits d’exploitation 70 % 67 %
Impôts, taxes et versement assimilés 3 064 827 3 489 386
CHARGES DE PERSONNEL
Salaires et traitements
40 460 770
37 940 268
Charges sociales 14 044 456 11 938 710
Total charges de personnel 54 505 225 49 878 978
Charges de personnel / produits d’exploitation 13 % 13 %
DOTATIONS D'EXPLOITATION
Dotations aux amortissements sur immobilisations
21 914 639
28 621 888
Dotations aux provisions sur immobilisations
Dotations aux provisions sur actif circulant 2 353 309 4 404 041
Dotations aux provisions pour risques et charges 1 150 567 2 313 364
Total dotations d'exploitation 25 418 514 35 339 293
Autres charges d’exploitation 36 363 534 49 466 748
Total charges d’exploitation 413 324 734 403 727 262
Résultat d’exploitation
9 186 576
(6 012 086)
397
PRODUITS FINANCIERS
Produits financiers de participation
Produits des autres valeurs mobilières et créances de
l'actif immobilisé
Autres intérêts et produits assimilés
5 909 594
1 194 478
Reprises sur provisions et transferts de charges 32 074 767 2 968 449
Différence positive de change 11 087 661 7 544 430
Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de
placement
560 326 725 405
Total produits financiers
49 632 348
12 432 763
CHARGES FINANCIÈRES
Dotations financières aux amortissements et provisions 2 435 032 2 243 182
Intérêts et charges assimilées 11 613 174 13 973 455
Différences négatives de change 9 128 869 8 446 466
Charges nettes sur cessions de valeurs mobilières de
placement
1 275 268 440 432
Total charges financières 24 452 344 25 103 536
Résultat financier 25 180 004 (12 670 773)
Résultat courant avant impôts
34 366 581
(18 682 859)
PRODUITS EXCEPTIONNELS
Produits exceptionnels sur opérations de gestion 667 415 682 899
Produits exceptionnels sur opérations en capital 9 396 039 15 574 719
Reprises sur provisions et transferts de charges 134 664 1 020 847
Total produits exceptionnels 10 198 118 17 278 464
CHARGES EXCEPTIONNELLES
Charges exceptionnelles sur opérations de gestion
34 296 168
12 480 176
Charges exceptionnelles sur opérations en capital
7 899 425
5 395 381
Dotations exceptionnelles aux amortissements et
provisions
1 869 352 1 493 320
Total charges exceptionnelles
44 064 946
19 368 877
Résultat exceptionnel
(33 866 828)
(2 090 412)
Participation des salariés aux résultats de l'entreprise -
-
Impôts sur les bénéfices (1 316 002) (958 637)
Total des produits 482 341 776 427 426 403
Total des charges 480 526 021 447 241 038
Bénéfice (perte) 1 815 754 (19 814 634)
398
Honoraires versés aux commissaires aux comptes
KPMG Mazars
Montant % Montant %
(En K€) 31.03.2026 31.03.2025 31.03.2026 31.03.2025 31.03.2026 31.03.2025 31.03.2026 31.03.2025
A - Honoraires afférents à la
certification des comptes
229 215 84% 82% 201 201 82% 78%
B - Honoraires afférents à la
certification du rapport de durabilité
44 44 16% 17% 44 44 18% 17%
C - Honoraires afférents aux autres
services
- 4 0% 1% - 13 0% 5%
Total
273 263 100% 100% 245 258 100% 100%
399
Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes
sociaux de l’exercice clos le 31 mars 2026
400
FIGEAC AERO
Société anonyme
RCS : Cahors n°349 357 343
Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels
Exercice clos le 31 mars 2026
À l'assemblée générale de la société FIGEAC AERO,
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par l'assemblée générale, nous avons effectué
l’audit des comptes annuels de la société FIGEAC AERO relatifs à l’exercice clos le 31 mars 2026, tels
qu’ils sont joints au présent rapport.
Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français,
réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi
que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice.
L’opinion formulée ci‑dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au Comité d'audit.
Fondement de l’opinion
Référentiel d’audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France.
Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder
notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie «
Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent
rapport.
Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance prévues par le
code de commerce et par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la
période du 1
er
avril 2025 à la date d’émission de notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni
de services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014.
Observation
Sans remettre en cause l’opinion exprimée ci‑dessus, nous attirons votre attention sur la note 2 «
Règles et méthodes comptables », paragraphe « Changement de méthodes comptables » de l’annexe
des comptes annuels qui expose les incidences du changement de méthode comptable relatif à la
première application du règlement ANC n°2022-06.
Justification des appréciations ‑ Points clés de l’audit
En application des dispositions des articles L.821-53 et R.821-180 du code de commerce relatives à la
justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l’audit relatifs
aux risques d'anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus
importants pour l’audit des comptes annuels de l’exercice, ainsi que les réponses que nous avons
apportées face à ces risques.
Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes annuels pris dans
leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci‑avant. Nous n’exprimons pas d’opinion
sur des éléments de ces comptes annuels pris isolément.
401
Immobilisation, amortissement et dépréciation des frais de développement
Risque identifié :
La politique de développement de la société est concentrée dans le domaine des nouveaux systèmes
d'usinage. Au 31 mars 2026, la valeur nette comptable des frais de développement immobilisés
s'élève à 70,8 m€ dont 45,4 m€ comptabilisés en « Frais de développement » et 25,4 m€ comptabilisés
en « Autres immobilisations incorporelles ».
Comme indiqué dans la note 2.1 paragraphe « Frais de recherche et de développement » de l'annexe,
la société comptabilise en immobilisations incorporelles les frais de développement répondant aux
critères prévus par les règles et principes comptables français.
L'analyse du respect des différents critères d'immobilisation et d'amortissement, fait appel à de
nombreux jugements et estimations et notamment l'appréciation de la façon dont l'immobilisation
incorporelle génèrera des avantages économiques futurs probables sur sa durée d'exploitation.
Au regard du caractère significatif des frais de développement immobilisés amortis et non encore
amortis au 31 mars 2026 et des éléments d'appréciation liés à l'analyse des différents critères
d'immobilisation et d'amortissement, nous avons considéré que l'immobilisation, l'amortissement
ainsi que la valorisation des frais de développement constituait un point clé de l'audit.
Notre réponse :
Nos travaux ont consisté notamment :
(1) Examiner la conformité de la méthodologie appliquée par la société aux normes comptables
en vigueur;
(2) Prendre connaissance des procédures de contrôle interne mises en place pour identifier les
coûts de développement respectant les critères d'immobilisation ainsi que leur date de début
et leur rythme d'amortissement ;
(3) Tester les dépenses attribuables aux différentes immobilisations incorporelles au cours de
leur phase de développement ;
(4) Apprécier le respect des différents critères d'immobilisation et d'amortissement des frais de
développement ;
(5) Apprécier la qualité des processus d'établissement des prévisions dans le cadre de l'analyse
des avantages économiques futurs probables générés par les projets immobilisés,
notamment en réalisant des analyses critiques des prévisions de chiffre d'affaires et de
rentabilité des frais de développements immobilisés ;
(6) Apprécier par sondage les éventuels indices de perte de valeur concernant les projets en
cours d'amortissement ;
(7) Tester par sondage les montants des dépréciations comptabilisées.
Nous avons également vérifié le caractère approprié des informations fournies dans l’annexe aux
comptes annuels.
402
Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en
France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires.
Informations données dans le rapport de gestion et dans les autres documents sur la
situation financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes
annuels des informations données dans le rapport de gestion du conseil d'administration et dans les
autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires.
Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations
relatives aux délais de paiement mentionnées à l'article D.441‑6 du code de commerce.
Informations relatives au gouvernement d’entreprise
Nous attestons de l’existence, dans la section du rapport de gestion du conseil d'administration
consacré au gouvernement d’entreprise, des informations requises par les articles L.225‑37‑4,
L.22‑10‑10 et L.22‑10‑9 du code de commerce.
Concernant les informations fournies en application des dispositions de l’article L.22‑10‑9 du code de
commerce sur les rémunérations et avantages versés ou attribués aux mandataires sociaux ainsi que
sur les engagements consentis en leur faveur, nous avons vérifié leur concordance avec les comptes
ou avec les données ayant servi à l’établissement de ces comptes et, le cas échéant, avec les
éléments recueillis par votre société auprès des entreprises contrôlées par elle qui sont comprises
dans le périmètre de consolidation. Sur la base de ces travaux, nous attestons l’exactitude et la
sincérité de ces informations.
Concernant les informations relatives aux éléments que votre société a considéré susceptibles d'avoir
une incidence en cas d'offre publique d'achat ou d'échange, fournies en application des dispositions
de l'article L.22-10-11 du Code de commerce, nous avons vérifié leur conformité avec les documents
dont elles sont issues et qui nous ont été communiqués. Sur la base de ces travaux, nous n'avons pas
d'observation à formuler sur ces informations
Autres informations
En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives à l'identité
des détenteurs du capital ou des droits de vote vous ont été communiquées dans le rapport de
gestion.
Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et
réglementaires
Format de présentation des comptes annuels inclus dans le rapport financier annuel
Nous avons également procédé, conformément à la norme d’exercice professionnel sur les diligences
du commissaire aux comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format
d’information électronique unique européen, à la vérification du respect de ce format défini par le
règlement européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation des comptes
annuels inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l'article L.451‑1‑2 du code monétaire
et financier, établis sous la responsabilité du Président Directeur Général
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes annuels destinés à être
inclus dans le rapport financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format
d'information électronique unique européen.
Il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes annuels qui seront effectivement inclus par votre
société dans le rapport financier annuel déposé auprès de l’AMF correspondent à ceux sur lesquels
nous avons réalisé nos travaux.
403
Désignation des commissaires aux comptes
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société FIGEAC AERO par l'assemblée
générale du 19 décembre 2013 pour le cabinet KPMG SA et du 29 septembre 2017 pour le cabinet
Forvis Mazars.
Au 31 mars 2026,
• Le cabinet KPMG SA était dans la treizième année de sa mission sans interruption et le cabinet,
dont respectivement 9 années depuis que les titres de la société ont été admis aux négociations sur
un marché réglementé ;
• Le cabinet Forvis Mazars était dans la neuvième année de sa mission sans interruption.
Responsabilités de la direction et des personnes constituant le
gouvernement d’entreprise relatives aux comptes annuels
Il appartient à la direction d’établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément
aux règles et principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle
estime nécessaire à l'établissement de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies
significatives, que celles‑ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la
société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations
nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de
continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité.
Il incombe au Comité d'audit de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de
suivre l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant
de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de
l'information comptable et financière.
Les comptes annuels ont été arrêtés par le conseil d'administration.
Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des
comptes annuels
Objectif et démarche d’audit
Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d’obtenir l’assurance
raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies
significatives. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois
garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel permet de
systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes
ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement
s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions
économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux‑ci.
Comme précisé par l’article L.821‑55 du code de commerce, notre mission de certification des
comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en
France, le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit.
404
En outre :
▪ il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies
significatives, que celles‑ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en
œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments qu’il estime
suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non‑détection d’une anomalie
significative provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative
résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions
volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;
▪ il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures
d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur
l’efficacité du contrôle interne ;
▪ il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère
raisonnable des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les
concernant fournies dans les comptes annuels ;
▪ il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable
de continuité d’exploitation et, selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une
incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre
en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie
sur les éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des
circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité
d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire l’attention des
lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de
cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il
formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ;
▪ il apprécie la présentation d’ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels
reflètent les opérations et événements sous‑jacents de manière à en donner une image fidèle.
Rapport au Comité d'audit
Nous remettons au Comité d'audit un rapport qui présente notamment l’étendue des travaux d'audit et
le programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous
portons également à sa connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne
que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration et au
traitement de l’information comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au Comité d'audit figurent les risques d’anomalies
significatives, que nous jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des comptes annuels de
l’exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans le
présent rapport.
Nous fournissons également au Comité d'audit la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE)
n° 537‑2014 confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu’elles
sont fixées notamment par les articles L.821‑27 à L.821‑34 du code de commerce et dans le code de
déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons
avec le Comité d'audit des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde
appliquées.
405
Les Commissaires aux comptes
Forvis Mazars
Labège, le 31 juillet 2026
KPMG SA
Labège, le 31 juillet 2026
Delphine GARDINAL
Associé
François JAYR
Associé
Mathieu LERUSTE
Associé
406
Rapport spécial des Commissaires aux Comptes sur les
conventions et engagements réglementés
407
FIGEAC AERO
Société anonyme
RCS : Cahors n°349 357 343
RAPPORT SPECIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES
CONVENTIONS REGLEMENTEES
Assemblée générale d'approbation des comptes de l'exercice clos le 31 mars 2026
À l'assemblée générale de la société FIGEAC AERO,
En notre qualité de commissaires aux comptes de votre société, nous vous présentons notre rapport
sur les conventions réglementées.
Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des informations qui nous ont été données, les
caractéristiques, les modalités essentielles ainsi que les motifs justifiant de l’intérêt pour la société
des conventions dont nous avons été avisés ou que nous aurions découvertes à l’occasion de notre
mission, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur bien‑fondé ni à rechercher l'existence
d’autres conventions. Il vous appartient, selon les termes de l’article R.225‑31 du code de commerce,
d'apprécier l'intérêt qui s'attachait à la conclusion de ces conventions en vue de leur approbation.
Par ailleurs, il nous appartient, le cas échéant, de vous communiquer les informations prévues à
l’article R.225‑31 du code de commerce relatives à l’exécution, au cours de l’exercice écoulé, des
conventions déjà approuvées par l’assemblée générale.
Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimées nécessaires au regard de la
doctrine professionnelle de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative à cette
mission. Ces diligences ont consisté à vérifier la concordance des informations qui nous ont été
données avec les documents de base dont elles sont issues.
Conventions soumises à l’approbation de l'assemblée générale
Conventions autorisées et conclues au cours de l’exercice écoulé
Nous vous informons qu’il ne nous a été donné avis d’aucune convention autorisée et conclue au
cours de l’exercice écoulé à soumettre à l’approbation de l’assemblée générale en application des
dispositions de l’article L.225‑38 du code de commerce.
Conventions déjà approuvées par l'assemblée générale
Conventions approuvées au cours d’exercices antérieurs
408
Conventions dont l’exécution s’est poursuivie au cours de l’exercice
écoulé
En application de l’article R.225 30 du code de commerce, nous avons été informés que l’exécution
des conventions suivantes, déjà approuvées par l’assemblée générale au cours d’exercices antérieurs,
s’est poursuivie au cours de l’exercice écoulé.
Moratoire de paiement entre Figeac Aero et Figeac Aero North America en date du 31 mars 2025
Convention autorisée par le Conseil d’administration de Figeac Aero le 5 mars 2025
Personnes concernées :
▪ Jean-Claude Maillard, Président Directeur Général de la société Figeac Aero et Président de
Figeac Aero North America.
Nature et objet de la convention :
Définition des termes et conditions du délai de paiement accordé par la société Figeac Aero à la
société Figeac Aero North America pour le règlement de la facture de vente du 31 mars 2023 échue le
20 mai 2023. La facture concernait la vente par Figeac Aero à Figeac Aero North America de la cellule
Makino FMS+MAK 12 1 and 2 (référencée 5-Axis Horizontal Machining Centre MAG 3 / 80-mag3-0001
& 80-mag3-0002 MMC 81-19S-0001) d’un montant de à 5,578,243.00 $.
Modalités :
Il est convenu que la somme de 5,578,243.00 $ sera réglée à Figeac Aero par Figeac Aero North
America en 60 mensualités à compter du 1er avril 2026 avec application d’un taux d’intérêt de 3.96 %.
La clause de réserve de propriété prévue dans la convention de cession du 31 mars 2025 est réitérée.
Figeac Aero North America s’engage à publier au nom et pour le compte de Figeac Aero, la créance de
Figeac Aero au registre américain UCC.
Motifs justifiant de l’intérêt de cette convention pour la société :
L’acquisition de la cellule de MAKINO MAG 3 par FGA NA permet de compléter l’offre d’usinage de la
société. Il s’agit de machines performantes offrant une bonne rentabilité.
Cependant aucune solution de financement locale n’ayant pu être mise en place, ce financement sera
porté par Figeac Aero via la convention présentée.
Sur l’exercice, Figeac Aero North America a remboursé 19 452,10 $ en capital. Le montant restant dû
au 31 mars est de 5 558 790,90 $, soit 4 834 572,01 €.
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Convention de partenariat entre Figeac Aero et le club de rugby professionnel Union Sportive
Montalbanaise du 28 octobre 2024
Personnes concernées :
▪ Jean-Claude Maillard, Président Directeur Général de la société Figeac Aero, et Président du
Conseil d’administration de la SA USM.
Nature et objet de la convention :
La convention porte principalement sur des prestations de sponsoring et publicité rendues par la
société USM à la société Figeac Aero.
Modalités :
Sur l’exercice clos le 31 mars 2026, la société Figeac Aero a comptabilisé en charges la somme de
600 000 € euros au titre de la convention de partenariat.
Motifs justifiant de l’intérêt de cette convention pour la société :
▪ Développer la visibilité du Groupe régionalement et nationalement,
▪ Créer des opportunités de communications avec nos contreparties : clients,
fournisseurs, financeurs, représentant de l’État, de la Région Occitanie, etc.
▪ Communications vers les salariés en renforçant la fierté d’appartenance à
l’entreprise et en confortant la marque employeur,
▪ Associés l’image de Figeac Aero à un sport dont l’entreprise partage
beaucoup de valeurs : engagement, performance, esprit d’équipe,
▪ Accroitre la visibilité de Figeac Aero sur les réseaux sociaux,
▪ Profiter de la présence de l’USM sur les réseaux sociaux ( plus de 20 000
abonnés)
▪ Associer l’image de Figeac Aero à un club sportif et à un sport dynamique
dont l’exposition et l’audience progressent.
Abandon de créances à caractère financier consenti par Figeac Aero à deux filiales du groupe
Personnes concernées :
▪ Jean-Claude Maillard, Président Directeur Général de la société Figeac Aero, et Président de
des sociétés Mecabrive Industries et FGA Picardie.
Nature et objet de la convention :
Les conventions portent sur des abandons de créances à caractère financier conclues avec des
filiales du groupe.
Modalités :
Sur l’exercice clos le 31 mars 2024, des conventions d’abandon de créances à caractère financier ont
été conclues avec les filiales Mecabrive Industries et FGA Picardie pour, respectivement, 1 350 000 €
et 600 000 €.
Ces conventions prévoient une clause de retour à meilleure fortune. Elles prennent effet le 31 mars
2024 pour une durée de sept ans pour expirer le 31 mars 2031 sans possibilité de renouvellement
tacite.
Aucun paiement de ces sociétés n’a été effectué cet exercice.
410
Protocole d’investissement et Contrat d’acquisition et de souscription d’actions
Personnes concernées :
▪ Jean-Claude Maillard, Président Directeur Général de la société Figeac Aero, et Gérant de la
société civile Maillard et Fils ;
▪ Henri Marcoux, Président de la société Tikehau Investment Management, elle-même gérante
de la société Ace Aero Partenaires. La société Ace Aero Partenaires étant actionnaire de
Figeac Aero à plus de 10%.
Nature et objet de la convention :
La convention porte sur le protocole d’investissement et le contrat d’acquisition et de souscription
d’actions signés le 8 septembre 2021.
Modalités :
Aux termes de négociations, différentes opérations sont envisagées :
⁃ Cessions d’actions : M. Jean-Claude Maillard s’engage à céder à Ace Capital Partners (ou à
toute Entité Affiliée qu’il se substituerait à cet effet) à la pleine et entière propriété de
3.750.000 Actions, au prix de 5,60 euros par Action.
⁃ Augmentation de capital : Ace Capital Partners (ou toute Entité Affiliée qu’il se substituerait à
cet effet) s’engage à souscrire 6.250.000 Actions nouvelles dans le cadre d’une augmentation
de capital en numéraire avec suppression du droit préférentiel de souscription, au Prix de 5,60
euros par Action (prime d’émission incluse), soit un montant total égal à trente-cinq millions
euros (35 000 000 €), prime d’émission incluse.
⁃ Émission obligataire : Figeac Aero s’engage à procéder à une émission d’obligations d’un
montant nominal maximal de 46 000 000 € à souscrire par Ace Capital Partners (ou toute
Entité Affiliée qu’il se substituerait à cet effet).
Ace Capital Partners (ou l’Entité Affiliée qu’il se sera substituée à cet effet, le cas échéant)
s’engage à souscrire à une première quote-part du Montant de l’Émission Obligataire d’un
montant total de dix millions d’euros (10 000 000€) en principal, correspondant à la première
émission d’Obligations, et puis, le cas échéant et à la demande de Figeac Aero, souscrira une
tranche supplémentaire d’un montant de trente-six millions d’euros (36 000 000€) dans les
deux années suivantes.
⁃ Pacte d’actionnaires : Les Parties s’engagent à signer un pacte d’actionnaires. Le Pacte
d’Actionnaires porte notamment sur l’évolution de la composition du Conseil d’administration,
la création d’un comité stratégique et d’un comité des nominations et des rémunérations.
La réalisation de ces différentes opérations est conditionnée à la levée de plusieurs
conditions suspensives, parmi lesquelles figurent :
~ La renégociation des financements du groupe Figeac Aero (rééchelonnement,
obtention de nouveaux financements, le cas échéant) ;
~ La constatation par l’AMF de l’absence de matière à déposer un projet d’offre
publique en application de l’article 234-7 du Règlement général de l’AMF ou
l’obtention d’une dérogation de l’AMF à l’obligation de déposer un projet d’offre
publique, eu égard aux opérations envisagées ;
~ L’obtention du rapport d’un expert indépendant concluant à l’équité des conditions
financières de l’Augmentation de Capital.
Le Protocole d’investissement et le Contrat d’acquisition et de souscription d’actions n’ont
pas produit d’effet sur l’exercice.
411
Avenants au Protocole d’investissement et au Contrat d’acquisition et de souscription d’actions
Personnes concernées :
▪ Jean-Claude Maillard, Président Directeur Général de la société Figeac Aero, et Gérant de la
société civile Maillard et Fils ;
▪ Henri Marcoux, Président de la société Tikehau Investment Management, elle-même gérante
de la société Ace Aero Partenaires. La société Ace Aero Partenaires étant actionnaire de
Figeac Aero à plus de 10%.
Nature et objet des conventions :
La convention porte sur les avenants au protocole d’investissement et au contrat d’acquisition et de
souscription d’actions signés le 8 septembre 2021 :
▪ L’avenant n°1 signé le 31 janvier 2022, amendant les contrats initiaux du 8 septembre 2021 ;
▪ L’avenant n°2 signé le 4 avril 2022, amendant les contrats initiaux du 8 septembre 2021 et
venant en complément de l’avenant n°1 ;
▪ L’avenant n°3 signé le 15 juin 2022, amendant les contrats initiaux du 8 septembre 2021 et
venant en complément des avenants n°1 signé le 31 janvier 2022 et n°2 signé les 4 avril 2022.
Modalités :
▪ L’avenant n°1 repousse au 31 mai 2022 la date limite des engagements pris par les Parties
dans les contrats signés le 8 septembre 2021.
▪ L’avenant n°2 modifie certaines caractéristiques des opérations envisagées :
- Cessions d’actions : Ace Capital Partners (ou toute Entité Affiliée qu’il se substituerait à cet
effet) s’engage à acquérir un nombre minimum de 803.572 Actions dans le cadre d’une cession
réalisée par M. Jean-Claude Maillard à son profit, au Prix de 5,60 euros par Action, pour un prix de
cession minimum égal à quatre millions cinq cent mille trois euros et vingt centimes (4 500 003,20 €)
⁃ Augmentation de capital : Ace Capital Partners (ou toute Entité Affiliée qu’il se substituerait à
cet effet) s’engage à souscrire à un nombre maximum de 10.446.428 Actions nouvelles dans
le cadre d’une augmentation de capital en numéraire avec suppression du droit préférentiel de
souscription, au Prix de 5,60 euros par Action (prime d’émission incluse), soit un montant total
maximum égal à cinquante-huit millions quatre cent quatre-vingt-dix-neuf mille neuf cent
quatre-vingt-seize euros et quatre-vingts centimes (58 499 996,80 €).
⁃ Émission obligataire : Ace Capital Partners (ou l’Entité Affiliée qu’il se sera substituée à cet
effet, le cas échéant) s’engage à souscrire à une Émission Obligataire d’un montant total de
dix millions d’euros (€10.000.000) en principal.
La tranche supplémentaire est ainsi supprimée.
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⁃ Autres points : Cet avenant précise également les conséquences sur les opérations de
Cessions d’actions et d’Augmentation de capital en cas de survenance d’une cession d’Actifs
Mexicains.
L’engagement total de Ace Capital Partners reste identique, pour un montant total de
soixante-trois millions d’euros. Toutefois, en cas de cession d’Actifs Mexicains au plus tard le
29 juillet 2022, la ventilation entre Cessions d’actions et Augmentation de capital serait sujette
à modification selon des modalités fixées dans l’avenant n°2. La Cession d’actions réalisée
pourrait atteindre 1.696.429 actions, au prix inchangé de 5,60 euros par Action.
▪ L’avenant n°3 diffère la date limite de réalisation de la cession d’actifs mexicains afin de
modifier la ventilation entre Cessions d’actions et Augmentations de capital. Cette date, fixée
par l’avenant n°2 au 29 juillet 2022, est différée par l’avenant n°3 au 30 septembre 2022.
Les avenants au Protocole d’investissement et au Contrat d’acquisition et de souscription d’actions
n’ont pas produit d’effet sur l’exercice.
Pacte d’actionnaires
Personnes concernées :
▪ Jean-Claude Maillard, Président Directeur Général de la société Figeac Aero, et Gérant de la
société civile Maillard et Fils ;
▪ Henri Marcoux, Président de la société Tikehau Investment Management, elle-même gérante
de la société Ace Aero Partenaires. La société Ace Aero Partenaires étant actionnaire de
Figeac Aero à plus de 10%.
Nature et objet de la convention :
La convention porte sur le pacte d’actionnaires conclu le 20 juin 2022.
Modalités :
Ce pacte d’actionnaires s’inscrit dans le cadre du protocole d’investissement du 8 septembre 2021,
précédemment décrit. En outre, ce pacte d’actionnaires est constitutif d’une action de concert. Il
constitue ainsi un élément déterminant dans le cadre de la constatation par l’AMF de l’absence de
matière à déposer un projet d’offre publique en application de l’article 234-7 du Règlement général de
l’AMF ou l’obtention d’une dérogation de l’AMF à l’obligation de déposer un projet d’offre publique, eu
égard aux opérations envisagées.
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Contrat d’émission d’obligations
Personnes concernées :
▪ Jean-Claude Maillard, Président Directeur Général de la société Figeac Aero (émettrice des
obligations) ;
▪ Henri Marcoux, Président de la société Tikehau Investment Management, elle-même gérante
de la société Ace Aero Partenaires. La société Ace Aero Partenaires étant actionnaire et
obligataire de Figeac Aero à plus de 10%.
Nature et objet de la convention :
La convention porte sur le contrat d’émission d’obligations conclu le 20 juin 2022 et s’inscrivant dans
le cadre du protocole d’investissement signé le 8 septembre 2021.
Modalités :
Le montant de l’émission s’élève à dix millions 10.000.000 €
Ces obligations portent intérêt au taux annuel de 12% capitalisé annuellement, avec une maturité de 6
ans et 6 mois.
Figeac Aero a remboursé en septembre 2025 la totalité du capital restant dû ainsi que les intérêts
courus soit une somme de 14 053 404,05 €
Protocole de conciliation (articles L.661-4 et suivants du Code de commerce)
Personnes concernées :
▪ Jean-Claude Maillard
o Président Directeur Général de la société Figeac Aero ;
o Gérant des sociétés civiles SCI Remsi, Tofer Immobilier et Maillard et Fils
o Président des sociétés Mecabrive Industries, MTI Mécanique et Travaux Industriels,
FGA Picardie
o Représentant de la société Figeac Aero, Présidente de la société SN Auvergne
Aéronautique
▪ Henri Marcoux, Président de la société Tikehau Investment Management, elle-même gérante
de la société Ace Aero Partenaires. La société Ace Aero Partenaires étant actionnaire et
obligataire de Figeac Aero à plus de 10%.
Nature et objet de la convention :
La convention porte sur le Protocole lié à la restructuration du passif financier du groupe signé le 2
juin 2022 entre :
⁃ La société Figeac Aero ;
⁃ les autres sociétés françaises du groupe (Mecabrive Industries, MTI Mécanique et Travaux
Industriels, FGA Picardie, FGA Saint Nazaire, SCI Remsi, SN Auvergne Aéronautique, Tofer
Immobilier) ;
⁃ Monsieur Jean Claude Maillard ;
⁃ La Société Civile Maillard et Fils ;
⁃ Tikehau Ace Capital ;
⁃ Les Banques et les Banques de couverture ;
⁃ Le FCT GIAC Obligations Long Terme.
414
Modalités :
Le 4 avril 2022, le Conseil d’administration de Figeac Aero a examiné les documents issus des
négociations avec les partenaires bancaires (ces documents servant de base à la rédaction du
protocole de conciliation faisant l’objet de la présente convention réglementée). Ce conseil a autorisé
le Président-Directeur général de Figeac Aero à négocier, modifier, signer, et plus généralement faire le
nécessaire en vue de la conclusion de tout document dans le cadre de la mise en œuvre de la
Restructuration Bancaire.
Le protocole de conciliation signé le 2 juin 2022 fixe les engagements pris par l’ensemble des
Banques d’une part, et par Figeac Aero d’autre part, à l’issue de plusieurs mois de négociations :
Engagement des banques :
▪ Mise en place d’une enveloppe de PGE Aero de 66 M€ par certaines banques,
▪ Aménagements de l’ensemble des crédits existants ;
▪ Mise à disposition de lignes de couvertures de changes additionnelles par certaines banques.
Engagement de Figeac Aero
▪ Test de ratio de levier ;
▪ Niveau de trésorerie minimum.
Sur l’exercice le montant remboursé est de 7 965 000€, le solde restant dû au 31 mars 2026, est de
53 516 250 €.
Les Commissaires aux comptes
Forvis Mazars
Labège, le 31 juillet 2026
KPMG SA
Labège, le 31 juillet 2026
Delphine GARDINAL
Associé
François JAYR
Associé
Mathieu LERUSTE
Associé
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GLOSSAIRE
Terme / indicateur Définition
EBITDA courant
Résultat opérationnel courant retraité des
amortissements et provisions nets avant ventilation des
frais de R&D capitalisés par le Groupe par nature
Carnet de commandes /
backlog
Somme des commandes reçues et à recevoir extrapolée
sur une durée de 10 ans de chaque contrat et appel
d’offres gagné, sur la base des cadences de production
et d’une parité EUR/USD retenues par le Groupe puis
projetées
Organique
À taux de change et périmètre constants
DIO
(Days of Inventory Outstanding) Nombre de jours de
chiffre d’affaires moyen pendant lequel un stock est
porté
Dette nette
Dette nette de la trésorerie, hors dette ne portant pas
intérêt
Levier
Ratio de dette nette hors dette ne portant pas intérêt sur
EBITDA courant
CAPEX
Investissements en immobilisations
ORNANE
Obligations à option de remboursement par numéraire
et/ou en actions nouvelles et/ou existantes
Free Cash Flows
Flux nets de trésorerie générés par l’activité, avant coût
de l’endettement financier et impôts, diminués des flux
nets de trésorerie liés aux opérations d’investissement
Free Cash Flows nets
Flux nets de trésorerie générés par l’activité, après coût
de l’endettement financier et impôts, diminués des flux
nets de trésorerie liés aux opérations d’investissement