# 第一部 【企業情報】

## 第１ 【企業の概況】

### １ 【主要な経営指標等の推移】

#### (1) 連結経営指標等

回次 | 第17期 | 第18期 | 第19期 | 第20期 | 第21期
決算年月 | 2016年５月 | 2017年５月 | 2018年５月 | 2019年３月 | 2020年３月
売上高 | (百万円) | 8,556 | 8,265 | 11,740 | 14,098 | 19,449
経常利益 | (百万円) | 1,307 | 1,845 | 2,055 | 3,460 | 4,650
親会社株主に帰属する当期純利益 | (百万円) | 305 | 2,023 | 800 | 1,659 | 3,674
包括利益 | (百万円) | 631 | 2,581 | 1,769 | 2,980 | 10,099
純資産額 | (百万円) | 5,134 | 7,484 | 10,870 | 12,886 | 24,313
総資産額 | (百万円) | 51,613 | 53,915 | 65,713 | 81,499 | 148,151
１株当たり純資産額 | (円) | 56.78 | 91.30 | 102.98 | 124.22 | 241.77
１株当たり当期純利益 | (円) | 4.72 | 28.51 | 10.86 | 22.25 | 48.58
潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | (円) | － | 26.97 | 10.31 | 21.08 | 46.74
自己資本比率 | (％) | 7.7 | 12.5 | 11.6 | 11.5 | 12.5
自己資本利益率 | (％) | 9.2 | 37.9 | 11.1 | 19.5 | 26.4
株価収益率 | (倍) | － | 11.0 | 63.1 | 44.0 | 18.9
営業活動による キャッシュ・フロー | (百万円) | 3,935 | 5,042 | 3,941 | 6,435 | 7,103
投資活動による キャッシュ・フロー | (百万円) | △8,405 | 230 | △4,026 | △4,007 | △11,915
財務活動による キャッシュ・フロー | (百万円) | 8,225 | △2,724 | △1,673 | 3,988 | 2,730
現金及び現金同等物の期末残高 | (百万円) | 5,243 | 7,768 | 6,009 | 12,426 | 10,344
従業員数 | (人) | 170 | 76 | 128 | 157 | 206
(外、平均臨時雇用者数) | (65) | (8) | (8) | (14) | (34)

(注) １．売上高には、消費税等は含まれていません。

２．2016年12月16日付で普通株式１株につき４株の株式分割を、2018年５月１日付で普通株式１株につき２株の株式分割を、2018年９月１日付で普通株式１株につき２株の株式分割を行っていますが、第17期の期首に当該株式分割が行われたと仮定し、１株当たり純資産額、１株当たり当期純利益及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益を算定しています。

３．第17期の潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、潜在株式は存在するものの、当社株式は非上場であり、期中平均株価が算定できないため記載していません。

４．第17期の株価収益率については、当社株式は非上場であるため、記載していません。

５．第18期、第19期、第20期及び第21期の従業員数は就業人員（当社グループからグループ外への出向者を除き、グループ外から当社グループへの出向者を含む。）であり、臨時雇用者数（アルバイト、人材会社からの派遣社員を含む。）は年間の平均人数を（　）外数で記載しています。なお、第17期は契約社員を従業員数ではなく、平均臨時雇用者数に含めています。

６．当社は2016年８月末日までに、「プラスチックリサイクル事業」を担っていた当社連結子会社の全株式の譲渡を実施しました。その結果、2016年８月以降は、「プラスチックリサイクル事業」は当社グループの業績には含まれません。

７．2018年８月29日開催の第19回定時株主総会決議により、決算期を５月31日から３月31日に変更しました。従って、第20期は2018年６月１日から2019年３月31日の10ヶ月間となっています。

８．「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号　2018年２月16日）等を第20期の期首から適用しており、第19期に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を遡って適用した後の指標等となっております。

９．当社は、2018年8月29日の株主総会決議に基づき、株式報酬制度を導入しています。第20期において、同制度に関連して当社が金銭を拠出することにより設定した信託を通じて取得された当社株式は自己株式として計上しています。第20期より、１株当たり純資産額の算定上、普通株式の期末株式数から同自己株式を控除しています。また、１株当たり当期純利益及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益の算定上、期中平均株式数の計算において同自己株式を控除しています。

#### (2) 提出会社の経営指標等

回次 | 第17期 | 第18期 | 第19期 | 第20期 | 第21期
決算年月 | 2016年５月 | 2017年５月 | 2018年５月 | 2019年３月 | 2020年３月
売上高 | (百万円) | 2,154 | 2,429 | 2,359 | 4,134 | 9,504
経常利益 | (百万円) | 1,526 | 1,167 | 769 | 2,603 | 6,522
当期純利益 | (百万円) | 1,348 | 1,712 | 842 | 2,073 | 4,831
資本金 | (百万円) | 1,660 | 1,953 | 1,986 | 2,080 | 2,175
発行済株式総数 | (株) | 4,377,700 | 18,383,100 | 37,134,200 | 75,470,000 | 76,807,600
純資産額 | (百万円) | 5,151 | 7,450 | 8,363 | 10,135 | 15,183
総資産額 | (百万円) | 12,295 | 14,574 | 17,016 | 27,213 | 38,677
１株当たり純資産額 | (円) | 73.55 | 101.32 | 112.54 | 134.73 | 198.16
１株当たり配当額 | (円) | － | － | － | － | －
(うち１株当たり中間配当額) | (－) | (－) | (－) | (－) | (－)
１株当たり当期純利益 | (円) | 20.81 | 24.12 | 11.43 | 27.81 | 63.88
潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | (円) | － | 22.82 | 10.85 | 26.34 | 61.46
自己資本比率 | (％) | 41.9 | 51.1 | 49.1 | 37.2 | 39.2
自己資本利益率 | (％) | 33.7 | 27.2 | 10.7 | 22.4 | 38.2
株価収益率 | (倍) | － | 13.0 | 59.9 | 35.2 | 14.4
配当性向 | (％) | － | － | － | － | －
従業員数 | (人) | 54 | 74 | 101 | 128 | 173
(外、平均臨時雇用者数) | (17) | (7) | (6) | (11) | (31)
株主総利回り | (％) | － | 87.8 | 192.3 | 275.1 | 258.2
(比較指標：配当込みTOPIX) | (％) | (－) | (101.7) | (115.7) | (107.9) | (97.7)
最高株価 | (円) | － | 2,295 | 1,443 (3,700) | 1,490 | 1,368
(2,375)
最低株価 | (円) | － | 1,103 | 1,026 (990) | 754 | 712
(1,205)

(注) １．売上高には、消費税等は含まれていません。

２．当社は、2016年12月16日付で普通株式１株につき４株の株式分割を、2018年５月１日付で普通株式１株につき２株の株式分割を、2018年９月１日付で普通株式１株につき２株の株式分割を行っていますが、第17期の期首に当該株式分割が行われたと仮定し、１株当たり純資産額、１株当たり当期純利益及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益を算定しています。

３．第17期の潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、潜在株式は存在するものの、当社株式は非上場であり、期中平均株価が算定できないため記載していません。

４．第17期の株価収益率、株主総利回り及び比較指標、最高株価及び最低株価については、当社株式は非上場であるため、記載していません。

５．第18期、第19期、第20期及び第21期の従業員数は就業人員（当社から社外への出向者を除き、社外から当社への出向者を含む。）であり、臨時雇用者数（アルバイト、人材会社からの派遣社員を含む。）は年間の平均人数を（　）外数で記載しています。なお、第17期は契約社員を従業員数ではなく、平均臨時雇用者数に含めています。

６．2018年８月29日開催の第19回定時株主総会決議により、決算期を５月31日から３月31日に変更しました。従って、第20期は2018年６月１日から2019年３月31日の10ヶ月間となっています。

７．「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号　2018年２月16日）等を第20期の期首から適用しており、第19期に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を遡って適用した後の指標等となっております。

８．当社は、2018年8月29日の株主総会決議に基づき、株式報酬制度を導入しています。第20期において、同制度に関連して当社が金銭を拠出することにより設定した信託を通じて取得された当社株式は自己株式として計上しています。第20期より、１株当たり純資産額の算定上、普通株式の期末株式数から同自己株式を控除しています。また、１株当たり当期純利益及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益の算定上、期中平均株式数の計算において同自己株式を控除しています。

９．最高・最低株価は、2018年２月23日より東京証券取引所市場第一部におけるものであり、それ以前は東京証券取引所マザーズにおけるものです。

10．当社は、2018年５月１日付で普通株式１株につき２株の株式分割を、2018年９月１日付で普通株式１株につき２株の株式分割を行っています。第19期及び第20期の株価については株式分割後の最高株価及び最低株価を記載しており、(　)内に株式分割前の最高株価及び最低株価を記載しています。

### ２ 【沿革】

当社は、株式会社リサイクルワンとして2000年５月に設立され、環境・エネルギー分野での調査・コンサルティング事業を行っていました。その後、2012年に再生可能エネルギー事業に参入し、現在は株式会社レノバとして再生可能エネルギー事業を総合的に行う独立系企業として運営しています。

当社グループの変遷は、以下のとおりです。

年月 | 事項
2000年５月 | 東京都港区赤坂において環境・エネルギー分野での調査・コンサルティング事業を目的とする株式会社リサイクルワン（現当社）を資本金1,000万円で設立。
2001年７月 | 本社を東京都渋谷区桜丘町に移転。
2008年６月 | 本社を東京都渋谷区渋谷に移転。
2012年10月 | 再生可能エネルギー事業に参入。 株式会社水郷潮来ソーラー（茨城県）、株式会社富津ソーラー（千葉県）、株式会社菊川石山ソーラー（静岡県）及び株式会社菊川堀之内谷ソーラー（静岡県）（いずれも現連結子会社）を設立。
2013年12月 | 再生可能エネルギー事業への参入を踏まえ、当社の商号を株式会社レノバに変更。 本社を東京都千代田区大手町に移転。
2014年２月 | 株式会社水郷潮来ソーラーにて発電を開始。（*１）
2014年２月 | 九重ソーラー匿名組合（大分県）（現連結子会社）を組成。
2014年５月 | 那須塩原ソーラー匿名組合（栃木県）（現連結子会社）を組成。
2014年７月 | 株式会社富津ソーラーにて発電を開始。（*１）
2014年11月 | 大津ソーラー匿名組合（熊本県）（現連結子会社）を組成。
2015年２月 | 株式会社菊川石山ソーラー及び株式会社菊川堀之内谷ソーラーにて発電を開始。（*１）
2015年３月 | ユナイテッドリニューアブルエナジー株式会社（秋田県）（現連結子会社）の株式を取得。
2015年５月 | 九重ソーラー匿名組合事業にて発電を開始。（*１）
2015年９月 | 那須塩原ソーラー匿名組合事業にて発電を開始。（*１）
2015年11月 | 軽米西ソーラー匿名組合（岩手県）（現連結子会社）を組成。
2016年４月 | 大津ソーラー匿名組合事業にて発電を開始。（*１）
2016年５月 | ユナイテッドリニューアブルエナジー株式会社にて発電を開始。（*１）
2016年10月 | 軽米東ソーラー匿名組合（岩手県）（現連結子会社）を組成。
2017年２月 | 東京証券取引所マザーズへ株式上場。
2017年７月 | 千秋ホールディングス株式会社（秋田県）（現連結子会社）を設立。
2018年２月 | 東京証券取引所市場第一部へ市場変更。
2018年３月 | 軽米尊坊ソーラー匿名組合（岩手県）（現持分法適用会社）を組成。
2018年６月 | 苅田バイオマスエナジー株式会社（福岡県）（現持分法適用会社）の株式を取得。
2018年10月 | 本社を東京都中央区京橋に移転。
2019年２月 | 徳島津田バイオマス発電所合同会社（徳島県）（現持分法適用会社）の出資持分を取得。
2019年３月 | 四日市ソーラー匿名組合事業（三重県）（現連結子会社）にて発電を開始。（＊１）
2019年５月 | 那須烏山ソーラー匿名組合事業（栃木県）（現連結子会社）にて発電を開始。（＊１）
2019年７月 | 軽米西ソーラー匿名組合事業（岩手県）（現連結子会社）にて発電を開始。（＊１）
2019年11月 | 合同会社御前崎港バイオマスエナジー（静岡県）（現持分法適用会社）の出資持分を取得。
2019年11月 | 人吉ソーラー匿名組合（熊本県）（現持分法適用会社）を組成。
2019年12月 | 軽米東ソーラー匿名組合事業（岩手県）（現連結子会社）にて発電を開始。（＊１）
2020年３月 | 合同会社石巻ひばり野バイオマスエナジー（宮城県）（現持分法適用会社）の出資持分を取得。

(*１) 発電施設ごとに締結される工事等請負契約に定められている、各発電事業者に帰属する売電売上が計上される日を発電開始としています。

### ３ 【事業の内容】

当社グループは「グリーンかつ自立可能なエネルギー・システムを構築し枢要な社会的課題を解決する」という経営理念のもと、再生可能エネルギー発電所を開発し、所有・運営しています。再生可能エネルギーとは、エネルギー源として永続的に利用可能な太陽光、バイオマス、風力、地熱及び水力等の総称です。当社グループは、大規模太陽光発電、バイオマス発電、洋上・陸上風力発電、地熱発電等のマルチ電源の発電事業を開発し運営することを事業の目的としています。

当社グループは、（Ⅰ）長期に亘る再生可能エネルギー発電所の所有と当該発電所による売電（「再生可能エネルギー発電事業」）及び（Ⅱ）新たな発電所の開発と運転開始済み発電所の運営管理（「再生可能エネルギー開発・運営事業」）を主な事業として取り組んでいます。当社グループは、当社に加え、運転開始済みの発電事業を運営又は管理する連結子会社13社を中心に構成されています。

当社は、有価証券の取引等の規制に関する内閣府令第49条第２項に規定する特定上場会社等に該当しており、これにより、インサイダー取引規制の重要事実の軽微基準については連結ベースの数値に基づいて判断することとなります。

#### (1) 概要

#### （再生可能エネルギー業界の概観）

再生可能エネルギーの導入は世界的なエネルギー政策の潮流です。2015年末にCOP21（国連気候変動枠組条約第21回締約国会議）において2020年以降の温暖化対策の国際枠組みについて合意（パリ協定）が得られ、脱炭素化に向けたグローバルでの取り組みが加速し、化石燃料から再生可能エネルギーへのエネルギーシフトが加速しています。

この潮流を受け、世界各国は再生可能エネルギーの導入に係る取り組みを推進しており、世界の再生可能エネルギー発電設備の新規導入容量は2018年に過去最多の約181GWを記録しました（出典：Renewable Energy Policy Network for the 21st Century（本部：パリ）「Renewables 2019 Global Status Report」）。

このような世界的なエネルギー政策の潮流並びに2011年の東日本大震災及び福島第一原子力発電所における事故を経て、日本政府は国内における再生可能エネルギーの導入拡大を目的とし、2012年より固定価格買取制度（FIT）（＊１）を導入しています。

再生可能エネルギーは、資源の乏しい我が国のエネルギー自給率向上に資するとともに、温室効果ガスを排出しないことから温暖化対策に寄与するエネルギー源として注目されています。しかしながら、我が国における総発電電力量に占める再生可能エネルギーの割合は、2017年において16％（水力を除くと８％）と欧州主要国に比して遅れているのが現状です。

##### （主要国の発電電力量と発電電力量に占める各電源の割合（2017年））

出典：経済産業省・資源エネルギー庁「日本のエネルギー2019」より当社作成

（＊１）固定価格買取制度（FIT）：

「電気事業者による再生可能エネルギー電気の調達に関する特別措置法」（FIT法）に基づき、電気事業者（電気事業法上に定義された、小売電気事業者、一般送配電事業者及び登録特定送配電事業者の総称）が再生可能エネルギーで発電された電力を固定価格で買い取る制度です。太陽光、バイオマス、風力、地熱及び水力等により発電された電力が当該制度に基づいて電気事業者に販売され、その販売単価は年度毎に経済産業省・資源エネルギー庁の調達価格等算定委員会において定められます。電気事業者との受給契約（売電契約）・系統連系契約（電力系統への接続契約）が締結された場合、一定期間（10kW以上太陽光・バイオマス・風力・水力：20年間、地熱：15年間）に亘り設備認定（2017年４月以降は事業計画認定（事業認定））手続き等に基づき適用される固定価格での電力売買が行われます。

また、2015年１月に、太陽光発電所や風力発電所等の自然変動電源による発電量が大幅に増加した場合でも電力需給バランスを保ち、電力供給の安定化を図ることを目的とし、出力抑制ルールを拡充する制度改定が行われています。出力抑制ルールに基づき、旧一般電気事業者（東京電力・北海道電力・東北電力・北陸電力・中部電力・関西電力・中国電力・四国電力・九州電力・沖縄電力の総称）は、一定条件のもとで再生可能エネルギーを電源とする発電所による系統への送電電力の数量や質に制限を加えることができます。

日本政府は2018年７月に「第５次エネルギー基本計画」を閣議決定し、総発電電力量に占める再生可能エネルギーの比率を2030年度までに22％～24％程度に高めることを目標として掲げています。このため、今後再生可能エネルギー発電市場の更なる拡大が期待されています。なお、国内再生可能エネルギー発電市場の成長性は次のように見込まれています。

##### （国内再生可能エネルギー発電導入量及び政府目標（GW））

| 太陽光 | バイオマス | 風力 | 地熱
2019年３月末 | 50.2 | 4.0 | 3.7 | 0.5
2030年度政府目標 | 64.0 | 6.0～7.3 | 10.0 | 1.4～1.6
成長倍率 | 約1.3倍 | 約1.5～1.8倍 | 約2.7倍 | 約2.7～3.1倍

出典：経済産業省・資源エネルギー庁「FIT制度の抜本見直しと再生可能エネルギー政策の再構築」

また、FIT法に基づく再生可能エネルギーの買取価格及び買取期間は、下記表のとおりです。FIT法は、再生可能エネルギーの導入と発電コストの持続的な低減を促し、長期的な目線で再生可能エネルギーを自立した電源とすることを企図した制度です。そのため、固定価格での買取単価は、各再生可能エネルギー電源の導入量又は導入見通し等に鑑み、年度毎に経済産業省・資源エネルギー庁の調達価格等算定委員会において見直しが行われます。

##### （買取価格及び買取期間の抜粋）

再生可能エネルギー 発電設備の区分等 | 参入時期別の買取価格（１kWhあたり）（税別） | 買取 期間
電源 | 種類・規模 | 2019年度 | 2020年度 | 2021年度
太陽光 | 250kW以上 | 入札制 （2019年度は500kW以上に限定） | 未定 | 20年間
バイオマス | 間伐材等由来 2,000kW以上 | 32円 | 20年間
一般木質等 10,000kW以上 | 入札制 | 未定 | 20年間
風力 | 陸上 | 19円 | 18円 | 未定 | 20年間
洋上 （着床式） | 36円 | 入札制 | 未定 | 20年間
洋上 （浮体式） | 36円 | 未定 | 20年間
地熱 | 15,000kW以上 | 26円 | 15年間
15,000kW未満 | 40円 | 15年間

出典：経済産業省ウェブサイトより抜粋

（注）１　kW（キロ・ワット）、MW（メガ・ワット）は電力の大きさを示す単位で、MWは千kW（キロ・ワット）又は百万W（ワット）と同じ大きさを意味します。

２　買取価格は、各年度の期間内にFIT法に基づく要件を満たした再生可能エネルギー発電所の買取期間に亘り適用される、固定の電力買取価格（消費税抜表示）を示しています。

３　表示年度は各年４月から翌年３月までの期間を意味します。

４　バイオマスの買取価格設定区分は下記のとおりです。
間伐材由来：国内発生の未利用間伐・主伐材等
一般木質等：製材端材、輸入材、パーム椰子殻等

##### （再生可能エネルギー発電業界における主な事業者群及び当社グループの事業領域）

当社グループが事業を展開する再生可能エネルギー発電業界は、①各種メーカーによる発電設備（太陽光パネル、タービン、ボイラー、風車等）の製造、②開発事業者、AM事業者（＊２）及びEPC事業者（＊３）や施工事業者による発電所の建設、③運転開始済み発電所による発電及び電力卸売、並びにAM事業者やO&M事業者（＊４）による当該発電所の運営・管理・保守、そして④小売電気事業者又は一般送配電事業者（＊５）等による電力小売の各事業に大別されます。

上記①及び②における事業者は発電所の建設工事に際して一般的に一括して収益を享受します。一方、③及び④における事業者は発電所の長期に亘る発電及び売電に関与するため、一般的に複数年に亘り安定的に収益を享受します。

当社グループが手掛ける事業は（Ⅰ）長期に亘る発電所の所有と当該発電所による売電（「再生可能エネルギー発電事業」）及び（Ⅱ）新たな発電所の開発と運転開始済み発電所の運営管理（「再生可能エネルギー開発・運営事業」）であり、上記バリューチェーンにおいて下記の図のとおり位置づけられます。

（＊２）AM事業者：

発電所の建設や運営においてアセットマネジメント（管理業務）を請け負う事業者のことを指しています。

（＊３）EPC事業者：

発電所建設において、Engineering（設計）、Procurement（調達）及びConstruction（建設）を含む一連の工程を請け負う事業者のことを指しています。

（＊４）O&M事業者：

発電所の運営において、Operation（運転）及びMaintenance（維持）を請け負う事業者のことを指しています。

（＊５）小売電気事業者又は一般送配電事業者：

電気事業法第２条17項における小売電気事業者又は一般送配電事業者を指します。本書では主として電力需要家又は卸売事業者に対して電力販売を行う事業者全般を意味しています。

##### （当社グループの事業領域）

#### (2) 再生可能エネルギー発電事業

「再生可能エネルギー発電事業」は、当社の連結子会社及び関連会社が所有する再生可能エネルギー発電所が発電した電力を、FITに則り小売電気事業者又は一般送配電事業者に販売する事業です。当社グループは「再生可能エネルギー開発・運営事業」において開発した発電所を連結子会社又は関連会社として長期に亘り所有し、当該発電所の売電収入を「再生可能エネルギー発電事業」の収益として計上しています。FIT法に基づき所定の買取期間に亘り売電価格が保証されるため、「再生可能エネルギー発電事業」は長期的に安定した収益が見込まれます。

現在、当社グループは、大規模太陽光発電に関しては連結子会社11社において、バイオマス発電に関しては連結子会社１社において発電・売電を行っています。現在運転中の発電所の概要は以下のとおりです。

（運転中の大規模太陽光発電所一覧）（2020年３月31日時点）

出資先名称 | 事業者 | 住所 | 議決権の所有(被所有)割合又は出資割合 (連結区分) | 出力 (MW) | 買取価格 (１kWh 当たり) | 発電開始 時期 | 売電契約先
株式会社 水郷潮来 ソーラー | 同左 | 茨城県 潮来市 | 68.0％ (連結) | 15.3 | 40円 | 2014年 ２月 (運転中) | 東京電力エナジーパートナー株式会社 ミツウロコグリーンエネルギー株式会社
株式会社 富津ソーラー | 同左 | 千葉県 富津市 | 51.0％ (連結) | 40.4 | 40円 | 2014年 ７月 (運転中) | 東京電力エナジーパートナー株式会社 ミツウロコグリーンエネルギー株式会社
株式会社 菊川石山 ソーラー | 同左 | 静岡県 菊川市 | 63.0％ (連結) | 9.4 | 40円 | 2015年 ２月 (運転中) | 中部電力株式会社 ミツウロコグリーンエネルギー株式会社
株式会社 菊川堀之内谷 ソーラー | 同左 | 静岡県 菊川市 | 61.0％ (連結) | 7.5 | 40円 | 2015年 ２月 (運転中) | 中部電力株式会社 ミツウロコグリーンエネルギー株式会社
九重ソーラー 匿名組合事業 | 合同会社 九重 ソーラー | 大分県 玖珠郡 九重町 | 100.0％ (連結) | 25.4 | 40円 | 2015年 ５月 (運転中) | 九州電力株式会社 ミツウロコグリーンエネルギー株式会社
那須塩原 ソーラー 匿名組合事業 | 合同会社 那須塩原 ソーラー | 栃木県 那須塩原市 | 100.0％ (連結) | 26.2 | 40円 | 2015年 ９月 (運転中) | 東京電力エナジーパートナー株式会社 ミツウロコグリーンエネルギー株式会社
大津ソーラー 匿名組合事業 | 合同会社 大津 ソーラー | 熊本県 菊池郡 大津町 | 100.0％ (連結) | 19.0 | 36円 | 2016年 ４月 (運転中) | 九州電力株式会社 ミツウロコグリーンエネルギー株式会社
四日市 ソーラー 匿名組合事業 | 合同会社 四日市 ソーラー | 三重県 四日市市 | 100.0% (連結) | 21.6 | 36円 | 2019年 ３月 (運転中) | 中部電力株式会社
那須烏山 ソーラー 匿名組合事業 | 合同会社 那須烏山 ソーラー | 栃木県 那須烏山市 | 100.0％ （連結） | 19.2 | 36円 | 2019年 ５月 (運転中) | 東京電力エナジーパートナー株式会社
軽米西 ソーラー 匿名組合事業 | 合同会社 軽米西 ソーラー | 岩手県 九戸郡 軽米町 | 51.0％ （連結） | 48.0 | 36円 | 2019年 ７月 (運転中) | 東北電力株式会社
軽米東 ソーラー 匿名組合事業 | 合同会社 軽米東 ソーラー | 岩手県 九戸郡 軽米町 | 69.3％ （連結） | 80.8 | 36円 | 2019年 12月 (運転中) | 東北電力株式会社

(注) １．出力はモジュールベース(太陽電池モジュール最大出力の和)の設備容量表記です。

２．買取価格は、売電先との実際の契約価格ではなく、各発電設備に対してFIT法に基づき適用される買取価格(消費税抜表示)を示しています。

（運転中のバイオマス発電所一覧）（2020年３月31日時点）

出資先名称 | 事業者 | 住所 | 議決権の所有(被所有)割合又は出資割合 (連結区分) | 出力 (MW) | 買取価格 (１kWh当たり) | 発電開始 時期 | 売電契約先
ユナイテッド リニューアブル エナジー 株式会社 | 同左 | 秋田県 秋田市 | 69.2％ (連結) | 20.5 | 間伐材等由来の 木質バイオマス32円 及び一般木質等 バイオマス24円 | 2016年 ５月 (運転中) | 東北電力株式会社 ミツウロコグリーンエネルギー株式会社

(注) １．出力は発電端出力ベースの設備容量表記です。

２．買取価格は、売電先との実際の契約価格ではなく、各発電設備に対してFIT法に基づき適用される買取価格（消費税抜表示）を示しています。

３．当社は当社連結子会社である千秋ホールディングス株式会社（以下、「千秋HD」といいます。）を通じてユナイテッドリニューアブルエナジー株式会社（以下、「URE」といいます。）に出資しています。当社の千秋HDに対する持株比率（51.0%）に千秋HDのUREに対する持株比率（69.2％）を乗じて計算される、当社のUREに対する実質持株比率は35.3％です。

#### (3) 再生可能エネルギー開発・運営事業

「再生可能エネルギー開発・運営事業」は、再生可能エネルギー発電所のデベロッパーとして、新しい発電所の企画・開発及び建設管理を行い、その後の運営・管理も行う事業です。各再生可能エネルギー発電所は前述の「再生可能エネルギー発電事業」を行う当社の連結子会社又は関連会社により所有され、「再生可能エネルギー開発・運営事業」を行う当社及び当社の連結子会社により開発・運営・管理されています。

当社グループの一般的な事業開発・運営スキームは以下の例示のとおりです。当社はプロジェクトを遂行するSPC（＊６）を設立し、資金的な制約の中で複数のプロジェクトへの投資を実現させるため、共同事業者による出資を募ります。当該SPCは事業者として自治体許認可の取得、地権者と土地賃借・売買契約の締結、金融機関からの資金調達及びEPC事業者との工事契約締結等を行い、再生可能エネルギー発電所を建設します。再生可能エネルギー発電所の運転開始後、SPCは発電した電気を小売電気事業者又は一般送配電事業者に売電し、売電から得たキャッシュ・フローを原資として金融機関からの借入を返済し、余剰キャッシュを当社及び共同事業者に分配します。また、当社が開発を初期からリードする事業については、SPCの設立当初は、資金的な制約により当社からSPCへの出資持分比率を原則として持分法適用水準とし、SPCが再生可能エネルギー発電所の運転開始後の売電による安定したキャッシュ・フローを計上できる段階から、順次出資持分比率を高め、SPCを連結子会社化する方針を有しています。発電所の保守・運営業務に関して、大規模太陽光発電の場合はO&M事業者が行い、また、バイオマス発電の場合はSPC又はO&M事業者が行います。SPCの運営管理業務に関しては当社グループのAM事業者が行います。

##### （事業開発・運営スキームの例示）

（＊６）SPC：

特別目的会社（Special Purpose Company）のことを指しています。当社グループでは基本的に発電所毎に共同事業者が異なること、またプロジェクトファイナンスを行う上でリスク分散を図ることを理由として、発電所を立ち上げる毎にSPCを設立し、当該SPCに発電所を所有させています。なお、当社グループにおいてはSPCを株式会社として設立して株式による出資を行う場合、合同会社（GK）として設立して持分による出資を行う場合に加え、SPCを会社法上の合同会社（GK）として設立して商法上の匿名組合（TK）として営業者に出資を行う場合（TK-GKスキーム）があります。TK-GKスキームの主な特徴としては匿名組合員が有限責任であること及び営業者であるSPCの段階で法人税課税が発生せず、匿名組合員に直接課税されることが挙げられます。

「再生可能エネルギー開発・運営事業」は、当社が主導又は参画して開発する再生可能エネルギー発電所の開発成功時に発電所を所有するSPC又は共同スポンサーから支払われる報酬（事業開発報酬（＊７））、発電所の建設・運営管理に係る報酬（運営管理報酬（＊８））及び配当・匿名組合分配益（＊９）を収益として計上しています。年間の事業開発報酬の総額は新規発電所の開発状況により変化し、年によっては「再生可能エネルギー開発・運営事業」における他の収益に比べて多額となることがあります。そのため「再生可能エネルギー開発・運営事業」の業績は、「再生可能エネルギー発電事業」と異なり大きく変動する傾向にあります。

（＊７）事業開発報酬：

再生可能エネルギー発電所に係る土地確保、主要な融資関連契約の締結及び主要なプロジェクト関連契約の締結等をもって開発支援に係る役務の提供を完了とみなし、役務提供の完了をもって概ね開発規模に応じて支払われる報酬です。なお、SPCから受領する事業開発報酬のうち、子会社や関連会社に対する当社の持分に相当する金額については、連結決算上は連結グループ内取引として連結消去されています。

（＊８）運営管理報酬：

発電所建設の工程管理、決算及び金融機関へのレポーティング等に代表される業務に対して、発電所の建設期間及び売電期間に亘り支払われる報酬です。なお、子会社や関連会社に対する当社の持分に相当する運営管理報酬については、連結決算上は連結グループ内取引として連結消去されています。

（＊９）配当・匿名組合分配益：

「再生可能エネルギー発電事業」に属するSPCが株式会社又は合同会社として運営されている場合は、当該SPCから当社へ支払われた配当金については当社単体の営業外収益に計上され、これはセグメント間取引として「再生可能エネルギー開発・運営事業」のセグメント利益に反映されます。

また、「再生可能エネルギー発電事業」に属するSPCが匿名組合として運営されている場合は、当該SPCで計上された利益のうちの当社出資割合分相当額についてその発生年度に匿名組合分配益として当社単体の売上高に計上し、一方損失が発生した場合は、その損失のうちの当社出資割合分相当額を匿名組合分配損として当社単体の販売費及び一般管理費へ計上しています。これらもセグメント間取引として「再生可能エネルギー開発・運営事業」のセグメント利益に反映されます。

なお、これらセグメント利益に反映されたSPCからの配当金及び分配損益、匿名組合SPCからの分配損益については、連結決算上は連結グループ内取引として連結消去されます。

##### （当社グループのセグメント間取引の例示）

##### （事業開発から運転開始までの流れの概要と当社の役割）

再生可能エネルギー発電所の事業開発から運転までの流れは、新たな発電事業候補の「開拓」、土地確保・発電所の設計・許認可取得等の「開発」、出資・融資両面での「資金調達」、発電所の「工事」及び「運転・所有」に大別されます。当社グループは、この再生可能エネルギー発電所開発の一連のプロセスにおいて「開拓」から「工事」までにおける事業設計、協力業者や資金調達元の選定・交渉やプロセス全般の指揮・監督といった上流領域を内製化しています。次の図は再生可能エネルギー発電所の事業開発における一般的なプロセスを図示しています。

##### （再生可能エネルギー発電所の事業開発における一般的なプロセス）

(注)　上記は開発プロセスの例示であり、事業によって異なります。また、事業によっては「②開発」における一部のプロセスが「③資金調達」における融資実行の前提条件となる場合もあります。

「開拓」段階において、当社は事業候補の事業性評価を行い、有望事業を選別します。主な評価事項は地権者・地域関係者から同意取得の蓋然性、許認可取得の蓋然性、当社の開発基準に見合った収益性の確保、事業リスクの評価及び資金調達の蓋然性等です。当社は、当社の保有する既存発電所が存在する地域の関係者も含めた環境関連の人的・情報ネットワーク、金融機関との関係等を活用して新規事業開拓に取り組んでいます。

一定の事業性が認められた事業については、「開発」段階に進み、より詳細な検証を行うと同時に地権者協議、設計・電力会社協議、燃料の確保及び許認可取得を進めていきます。なお、風力及び地熱事業においては当該検証と同時に資源量調査を行います。風力事業においては、風況観測機器を設置して一定期間に亘る風の状況を分析することにより事業性を評価します。地熱事業においては、地表調査及び掘削調査により資源量を推計して事業性を評価します。また、当該検証において事業性がより高まったと判断し、かつ法令や条例により環境アセスメントの実施が定められる場合には、環境アセスメント（＊10）を本格的に実施して開発を推進します。

当社は再生可能エネルギー発電所の立ち上げ・運営に必要な知見・技術・プロジェクトマネジメントのノウハウを有する専門人材を擁しています。また、大手企業グループの系列に属さない独立系の事業者として、事業毎に多様な事業パートナーと連携して事業開発を推進しています。再生可能エネルギー事業は、発電所の立地する地域の自然環境資源を活用して行うものであり、地域社会に対する配慮及び地域環境への最大限の配慮の上で開発していくものです。法令や条例で定められた許認可や環境アセスメントの実施のみならず、地域社会との対話や貢献、地域環境への配慮を重視しながら開発を進めていくことも、当該業務における当社事業開発の特徴の一つです。

「開発」が終盤に差し掛かった時点で、共同出資者を募り、プロジェクトファイナンスを組成する「資金調達」を実施します。当社は、再生可能エネルギー発電所のプロジェクトファイナンスにおいて、ハイレバレッジのファイナンス組成を実現しており、再生可能エネルギー事業において2020年３月末時点までに累計約3,000億円のプロジェクトファイナンス組成実績（連結子会社及び持分法適用会社における約定ベース）があります。なお、前述の事業開発報酬は本段階における主要な融資関連契約及びプロジェクト関連契約の締結に伴い発生します。

「資金調達」後は「工事」、「運転・所有」段階に進みます。当社は発電所の工事自体に関してはEPC事業者に委託し、大規模の事業を多数立ち上げて運営しているノウハウを活かして発電所建設の指揮・監督を行います。なお、前述の運営管理報酬は本段階以降、継続的に発生します。また、当社は運転開始後、長期に亘り発電所を所有・運営する方針です。当社グループは長期に亘る事業と地域へのコミットメントを示して各ステークホルダーからの信頼を醸成し、次なる事業開拓に繋げていきます。

（＊10）環境アセスメント：

1997年６月に制定された環境影響評価法（環境アセスメント法）は、道路、ダム、鉄道、空港、発電所等13種類の事業において環境アセスメントの手続きを行うことを定めています。また、各地方自治体が規定する環境影響評価条例（環境アセスメント条例）においては、各地域に適した環境アセスメント対象事業が別途定められています。環境アセスメント法や環境アセスメント条例の対象事業となる場合、事業者は環境アセスメントを行うことが義務付けられています。
環境アセスメントにおいては、「環境の自然的構成要素の良好な状態の保持」（大気環境、水環境及び土壌環境・その他の環境）、「生物の多様性の確保及び自然環境の体系的保全」（植物、動物及び生態系）、「人と自然との豊かな触れ合い」（景観及び触れ合い活動の場）、「環境への負荷」（廃棄物及び温室効果ガス等）の中から対象事業の性質に応じて適切な環境要素が選定され、事業者自らが調査・予測・評価を行っていきます。

##### （開発中の事業）

当社グループの開発中の事業に係る進捗評価基準は次のとおりです。事業の進捗度合いに応じて、①ファイナンス関連契約及びプロジェクト関連契約が締結され、EPC契約書上で工事の着手日を迎えている「建設中事業」、②開発が一定程度進捗している「推進中事業」、③資源量の賦存ポテンシャルが一定程度評価されており、かつ環境アセスメントや許認可取得手続き、設備設計等、事業化に必要な主要な事項が明確化され、対応に着手済みである「アセス中事業」、④当社の経営会議にて一定の事業性が確認され、経営資源を投下の上での事業開発の推進が認められた「先行投資事業」と分類しています。事業開発が成功し各発電所の運転開始に至る確率は、①建設中事業が最も高く、②推進中事業は今後の開発進捗に伴い計画が変更又は中止となる可能性もあり、③アセス中事業及び④先行投資事業は今後の調査検討に伴い中止となる可能性が相応にあります。

なお、開発中の事業は当社が主導して開発を実施し、SPCに対する出資持分についても当社が筆頭の出資者となる「当社主導」事業と、パートナー企業と共同で事業を開発する「共同推進」事業に分類しています。

| ①建設中事業 | ②推進中事業 | ③アセス中事業 | ④先行投資事業
太陽光 | ・ローン契約 締結済み ・EPC契約に基づく工事着手日到来 | ・主要な地権者・地域 及びその他関係者の 同意取得済み ・環境アセスメント実施 （必要のある場合） | ・事業認定取得済み | ・資源量の一定のポテンシャルを評価済み ・環境アセスメント、許認可取得手続き、設備設計等、事業化に必要な主要な事項に着手済み | ・事業性に関する一定の社内確認済み ・開発に必要な先行投資を開始済み
バイオマス | ・燃料調達等の実現可能性確認済み
風力 | ・風況観測による 資源量確認済み
地熱 | ・地表調査及び掘削調査による資源量確認済み

（開発中の事業一覧　①建設中事業）（2020年３月31日時点）

出資先名称 | 事業者 | 住所 | 議決権の所有(被所有)割合又は出資割合 (連結区分) | 出力 (MW) | 買取価格 (１kWh 当たり) | 建設 着手時期 | 売電契約先
軽米尊坊 ソーラー 匿名組合事業 | 合同会社 軽米尊坊 ソーラー | 岩手県 九戸郡 軽米町 | 46.0％ (持分法) | 40.8 | 36円 | 2018年 ４月 (建設中) | 東北電力 株式会社
人吉 ソーラー 匿名組合事業 | 合同会社 人吉 ソーラー | 熊本県 人吉市 | 38.0％ （持分法） | 20.8 | 36円 | 2019年11月 (建設中) | 九州電力株式会社
苅田 バイオマス エナジー 株式会社 | 同左 | 福岡県 京都郡 苅田町 | 43.1％ (持分法) | 75.0 | 一般木質等 バイオマス24円 及び間伐材等 由来の木質 バイオマス32円 | 2018年 ６月 (建設中) | 九州電力 株式会社
徳島津田 バイオマス 発電所 合同会社 | 同左 | 徳島県 徳島市 | 38.2％ (持分法) | 74.8 | 一般木質等 バイオマス24円 及び間伐材等 由来の木質 バイオマス32円 | 2019年 ２月 (建設中) | 四国電力 株式会社
合同会社 御前崎港 バイオマス エナジー | 同左 | 静岡県 御前崎市及び牧之原市 | 38.0％ （持分法） | 75.0 | 一般木質等 バイオマス24円 及び間伐材等 由来の木質 バイオマス32円 | 2019年11月 (建設中) | 中部電力株式会社
合同会社 石巻ひばり野 バイオマス エナジー | 同左 | 宮城県 石巻市 | 38.0％ （持分法） | 75.0 | 一般木質等 バイオマス24円 及び間伐材等 由来の木質 バイオマス32円 | 2020年３月 (建設中) | 東北電力株式会社

(注) １　太陽光の出力はモジュールベース（太陽電池モジュール最大出力の和）の設備容量表記です。また、バイオマスの出力は発電端出力ベースの設備容量表記です。なお、出力規模は今後の詳細設計に伴い変動する可能性があります。

２　買取価格は、売電先との実際の契約価格ではなく、各発電設備に対してFIT法に基づき適用されている固定買取価格（消費税抜）を示しています。

３　当社は軽米尊坊ソーラー匿名組合事業に関して、他の出資者（共同スポンサー）と出資を行っています。当社は2020年３月31日現在において、「匿名組合出資持分等の譲渡に関する覚書」に基づき、発電所竣工後、一部の共同スポンサーが保有するの匿名組合出資持分を買い増す権利を有しています。なお、当発電所の竣工は2021年10月を予定していますが、工事の進捗により前後する可能性があります。

４　バイオマス発電事業の買取価格は、一般木質等バイオマスが24円/kWh、間伐材等由来の木質バイオマスが32円/kWhです。

５　当社は苅田バイオマス事業に関して、他の出資者（共同スポンサー）と出資を行っています。なお、当該事業の株主間契約において、当社は共同スポンサーから株式を買い増す権利を有していません。なお、当発電所の竣工は2021年６月を予定していますが、工事の進捗により前後する可能性があります。

６　当社は徳島津田バイオマス事業に関して、他の出資者（共同スポンサー）と出資を行っています。当社は2020年３月31日現在において、当該事業の出資者間契約に基づき発電所竣工後、共同スポンサーの出資持分（出資比率24.7％分）を買い増す権利を有しています。当該権利を行使した場合には、当社の議決権所有割合は64.4％（出資比率は60.8％、配当比率は70.4％）となります。なお、当発電所の竣工は2023年３月を予定していますが、工事の進捗により前後する可能性があります。

７　当社は御前崎港バイオマス事業に関して、他の出資者（共同スポンサー）と出資を行っています。当社は2020年３月31日現在において、当該事業の出資者間契約に基づき発電所竣工後、共同スポンサーの出資持分（出資比率18.0％分）を買い増す権利を有しています。当該権利を行使した場合には、当社の議決権所有割合は56.0％（配当比率は75.0％）となります。なお、当発電所の竣工は2023年７月を予定していますが、工事の進捗により前後する可能性があります。

８　当社は石巻ひばり野バイオマス事業に関して、他の出資者（共同スポンサー）と出資を行っています。当社は2020年３月31日現在において、当該事業の出資者間契約に基づき発電所竣工後、共同スポンサーの出資持分（出資比率13.0％分）を買い増す権利を有しています。当該権利を行使した場合には、当社の議決権所有割合は51.0％（配当比率は62.9％）となります。なお、当発電所の竣工は2023年５月を予定していますが、工事の進捗により前後する可能性があります。

９　上記６事業のうち、「共同推進」事業である苅田バイオマス事業以外の事業は「当社主導」事業です。

（開発中の事業一覧　②推進中事業）（2020年３月31日時点）

地域（電源） | 出力(MW) (予定) | 買取価格 (１kWh当たり) | 環境 アセスメント | 事業形態 (当社主導／共同推進)
宮城県仙台市 （バイオマス） | 75程度 | 一般木質等 バイオマス24円 及び間伐材等 由来の木質 バイオマス32円 | 必要あり | 当社主導

(注) １．出力は発電端出力ベースの設備容量表記です。なお、出力規模は今後の詳細設計に伴い変動する可能性があります。

２．買取価格は、売電先との実際の契約価格ではなく、各発電設備に対してFIT法に基づき適用される買取価格（消費税抜表示）を示しています。

（開発中の事業　③アセス中事業及び④先行投資事業）（2020年３月31日時点）

当社はバイオマス発電、洋上・陸上風力発電及び地熱発電の電源毎に専属チームを立ち上げ、電源毎に複数事業の事業開発を日本全国で進めています。また、海外事業開発の専属チームにより、アジアを中心とした海外事業の開拓及び開発を推進しています。これらの事業開発には当社が主導で開発を進めている事業に加え、事業パートナーと共同で推進している事業もあります。

バイオマス発電に関しては、現在、環境アセスメントの実施が必要な、複数の事業の開発を推進しています。

洋上・陸上風力発電に関しては、複数の事業を開発中です。風況観測機器を設置した風速の測定、地盤調査、環境アセスメント等を行っています。

地熱発電に関しては、複数の事業の開発を推進しています。一部の事業につきましては、JOGMEC（独立行政法人石油天然ガス・金属鉱物資源機構）による助成金を取得しての資源量調査を行なっています。

海外事業に関しては、アジアの複数ヶ国において、太陽光、陸上風力、洋上風力事業等の開発を推進しています。

本章にて述べた事項を事業系統図によって示すと次のとおりです。

（事業の主な系統図）

(注)　2020年３月31日現在において事業を営んでいない関係会社（軽米尊坊ソーラー匿名組合事業、人吉ソーラー匿名組合事業、苅田バイオマスエナジー株式会社、徳島津田バイオマス発電所合同会社、合同会社御前崎港バイオマスエナジー、合同会社石巻ひばり野バイオマスエナジー及び千秋ホールディングス株式会社）は、上記事業系統図には記載していません。

### ４ 【関係会社の状況】

(2020年３月31日現在)

名称 | 住所 | 資本金 又は 出資金 (百万円) (注)１ | 主要な事業 の内容 (注)２ | 議決権の所有割合、被所有割合又は出資割合(％) (注)３、４ | 関係内容
(連結子会社) |  |  |  |  |
株式会社水郷潮来ソーラー | 茨城県潮来市 | 90 | 再生可能エネルギー発電事業 | 所有割合 68.0 | 太陽光発電所の運営支援。スポンサーサポート契約の締結。担保の提供。役員の兼任あり。
株式会社富津ソーラー （注）５ | 千葉県富津市 | 90 | 再生可能エネルギー発電事業 | 所有割合 51.0 | 太陽光発電所の運営支援。スポンサーサポート契約の締結。担保の提供。役員の兼任あり。
株式会社菊川石山ソーラー | 静岡県菊川市 | 90 | 再生可能エネルギー発電事業 | 所有割合 63.0 | 太陽光発電所の運営支援。スポンサーサポート契約の締結。担保の提供。役員の兼任あり。
株式会社菊川堀之内谷ソーラー | 静岡県菊川市 | 90 | 再生可能エネルギー発電事業 | 所有割合 61.0 | 太陽光発電所の運営支援。スポンサーサポート契約の締結。担保の提供。役員の兼任あり。
九重ソーラー匿名組合事業 （注）６ | 大分県玖珠郡九重町 | 480 | 再生可能エネルギー発電事業 | 出資割合 100.0 | 匿名組合出資
那須塩原ソーラー匿名組合事業 （注）６ | 栃木県那須塩原市 | 400 | 再生可能エネルギー発電事業 | 出資割合 100.0 | 匿名組合出資
大津ソーラー匿名組合事業 （注）６ | 熊本県菊池郡大津町 | 567 | 再生可能エネルギー発電事業 | 出資割合 100.0 | 匿名組合出資
四日市ソーラー匿名組合事業 （注）６ | 三重県四日市市 | 609 | 再生可能エネルギー発電事業 | 出資割合 100.0 | 匿名組合出資
那須烏山ソーラー匿名組合事業 （注）６ | 栃木県那須烏山市 | 531 | 再生可能エネルギー発電事業 | 出資割合 100.0 | 匿名組合出資
軽米西ソーラー匿名組合事業 （注）６ | 岩手県九戸郡軽米町 | 1,920 | 再生可能エネルギー発電事業 | 出資割合 51.0 | 匿名組合出資
軽米東ソーラー匿名組合事業 （注）６ | 岩手県九戸郡軽米町 | 2,833 | 再生可能エネルギー発電事業 | 出資割合 69.3 | 匿名組合出資
ユナイテッドリニューアブルエナジー株式会社 （注）４、５、７ | 秋田県秋田市 | 30 | 再生可能エネルギー発電事業 | 所有割合 69.2 (69.2) | バイオマス発電所の経営管理支援。スポンサーサポート契約の締結。担保の提供。役員の兼任あり。
株式会社レノバ・アセット・マネジメント | 東京都中央区 | 9 | 再生可能エネルギー開発・運営事業 | 所有割合 100.0 | 再生可能エネルギー発電事業に関する施設運営・管理の経営運営支援。バックオフィスサービスの提供。役員の兼任あり。
RENOVA　Renewables Asia　Pte. Ltd. | シンガポール | 117 | 再生可能エネルギー開発・運営事業 | 所有割合 100.0 | アジアパシフィック地域の事業開発及び投資管理。役員の兼任あり。
その他１社 （注）７ |  |  |  |  |

名称 | 住所 | 資本金 又は 出資金 (百万円) (注)１ | 主要な事業 の内容 (注)２ | 議決権の所有割合、被所有割合又は出資割合(％) (注)３、４ | 関係内容
(持分法適用関連会社) |  |  |  |
軽米尊坊ソーラー匿名組合事業 | 岩手県九戸郡軽米町 | 1,177 | 再生可能エネルギー発電事業 | 出資割合 46.0 | 匿名組合出資
人吉ソーラー匿名組合事業 | 熊本県人吉市 | 764 | 再生可能エネルギー発電事業 | 出資割合 38.0 | 匿名組合出資
苅田バイオマスエナジー株式会社 | 福岡県京都郡苅田町 | 1,320 | 再生可能エネルギー発電事業 | 所有割合 43.1 | バイオマス発電所建設の工事管理支援。スポンサーサポート契約の締結。担保の提供。役員の兼任あり。
徳島津田バイオマス発電所合同会社 (注)８ | 徳島県徳島市 | 0 | 再生可能エネルギー発電事業 | 所有割合 38.2 | バイオマス発電所建設の工事管理支援。担保の提供。業務執行社員
合同会社御前崎港バイオマスエナジー (注)９ | 静岡県御前崎市及び牧之原市 | 1 | 再生可能エネルギー発電事業 | 所有割合 38.0 | バイオマス発電所建設の工事管理支援。担保の提供。業務執行社員
合同会社石巻ひばり野バイオマスエナジー (注)10 | 宮城県石巻市 | 1 | 再生可能エネルギー発電事業 | 所有割合 38.0 | バイオマス発電所建設の工事管理支援。担保の提供。業務執行社員
秋田由利本荘洋上風力合同会社 | 秋田県由利本荘市 | 1 | 再生可能エネルギー開発・運営事業 | 所有割合 50.0 | 事業開発業務の運営支援。業務執行社員

(注) １．「資本金又は出資金」欄には、株式会社及び合同会社については資本金の金額、匿名組合事業については匿名組合出資金の総額を記載しています。

２．「主要な事業の内容」欄には、セグメントの名称を記載しています。

３．「議決権の所有割合、被所有割合又は出資割合」欄には、株式会社及び合同会社については議決権の所有割合、匿名組合事業については匿名組合出資金の出資割合を記載しています。

４．議決権の所有割合の( )内は、間接所有割合で内数です。

５．当連結会計年度における連結売上高に占める売上高(連結会社相互間の内部売上高を除く)の割合が10％を超えている連結子会社の主要な損益情報等は次のとおりです。

(1)株式会社富津ソーラー

①　売上高 | 1,972 | 百万円
②　EBITDA | 1,628 | 百万円
③　経常利益 | 795 | 百万円
④　当期純利益 | 573 | 百万円
⑤　純資産額 | 840 | 百万円
⑥　総資産額 | 10,196 | 百万円

同社の2020年3月期における損益情報等を記載しております。

(2)ユナイテッドリニューアブルエナジー株式会社

①　売上高 | 4,876 | 百万円
②　EBITDA | 2,103 | 百万円
③　経常利益 | 1,210 | 百万円
④　当期純利益 | 915 | 百万円
⑤　純資産額 | 4,328 | 百万円
⑥　総資産額 | 11,974 | 百万円

同社の2020年3月期における損益情報等を記載しております。

６．特定子会社に該当しています。

７．ユナイテッドリニューアブルエナジー株式会社(以下「URE」という。）については、当社が議決権の51％を所有する千秋ホールディングス株式会社(「その他１社」に含まれます。)にて69.2％の議決権を所有していることから、当社によるUREの間接所有における当社の持分割合は35.3％となります。

８．徳島津田バイオマス発電所合同会社に対する当社持分は、決議所有権割合で38.2％、出資割合で36.1％、配当割合で41.8％です。

９．合同会社御前崎港バイオマスエナジーに対する当社持分は、決議所有権割合及び出資割合で38.0％、配当割合で57.0％です。

10．合同会社石巻ひばり野バイオマスエナジーに対する当社持分は、決議所有権割合及び出資割合で38.0％、配当割合で49.9％です。

11．なお、有価証券届出書又は有価証券報告書を提出している会社はありません。

### ５ 【従業員の状況】

#### (1) 連結会社の状況

2020年３月31日現在

セグメントの名称 | 従業員数(人)
再生可能エネルギー発電事業 | 29 | (3）
再生可能エネルギー開発・運営事業 | 177 | (31)
合計 | 206 | (34)

(注)１．従業員数は就業人員(当社グループからグループ外への出向者を除き、グループ外から当社グループへの出向者を含む。)であり、臨時雇用者数(アルバイト、人材会社からの派遣社員を含む。)は、年間の平均人員を(　)外数で記載しています。

２．「再生可能エネルギー開発・運営事業」の従業員数が前連結会計年度と比べ47名増加したのは、主に業容の拡大に伴い採用が増加したことによるものです。

#### (2) 提出会社の状況

2020年３月31日現在

従業員数(人) | 平均年齢(歳) | 平均勤続年数(年) | 平均年間給与(円)
173 | (31) | 42.0 | 3.3 | 9,155,421

セグメントの名称 | 従業員数(人)
再生可能エネルギー発電事業 | － | (－)
再生可能エネルギー開発・運営事業 | 173 | (31)
合計 | 173 | (31)

(注) １．従業員数は就業人員(当社から社外への出向者を除き、社外から当社への出向者を含む。)であり、臨時雇用者数(アルバイト、人材会社からの派遣社員を含む。)は、年間における平均人員を(　)外数で記載しています。

２．平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含んでいます。

３．従業員数が前事業年度末に比べ45名増加したのは、主に業容の拡大に伴い採用が増加したことによるものです。

#### (3) 労働組合の状況

当社グループには労働組合は結成されていませんが、労使関係は円満に推移しています。