第４【経理の状況】

１．中間連結財務諸表の作成方法について

　当社の中間連結財務諸表は、「連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和51年大蔵省令第28号。以下「連結財務諸表規則」という。）に基づいて作成しております。

　また、当社は、金融商品取引法第24条の５第１項の表の第１号の上欄に掲げる会社に該当し、連結財務諸表規則第１編及び第３編の規程により第１種中間連結財務諸表を作成しております。

２．監査証明について

　当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき中間連結会計期間（2025年４月１日から2025年９月30日まで）に係る中間連結財務諸表について、有限責任パートナーズ綜合監査法人による期中レビューを受けております。

　なお、当社の監査法人は次のとおり交代しております。

　第12期連結会計年度 有限責任監査法人トーマツ

　第13期中間連結会計期間 有限責任パートナーズ綜合監査法人

 

１【中間連結財務諸表】

（１）【中間連結貸借対照表】

 

 

（単位：千円）

 

前連結会計年度

(2025年３月31日)

当中間連結会計期間

(2025年９月30日)

資産の部

 

 

流動資産

 

 

現金及び預金

2,623,451

3,308,116

売掛金

398,181

272,226

仕掛品

854

697

営業貸付金

2,153,280

1,759,290

預け金

30,545

547,434

その他

179,253

194,912

貸倒引当金

△5,072

△4,215

流動資産合計

5,380,492

6,078,461

固定資産

 

 

有形固定資産

0

322

無形固定資産

 

 

のれん

177,485

154,627

その他

280

-

無形固定資産合計

177,765

154,627

投資その他の資産

 

 

投資有価証券

3,974,970

5,108,904

敷金及び保証金

96,967

96,908

繰延税金資産

7,072

7,421

その他

8,331

8,652

投資その他の資産合計

4,087,342

5,221,887

固定資産合計

4,265,107

5,376,836

資産合計

9,645,600

11,455,298

負債の部

 

 

流動負債

 

 

買掛金

68,677

28,725

短期借入金

-

300,000

１年内返済予定の長期借入金

121,740

114,540

未払金

220,007

169,162

未払法人税等

342,463

38,405

契約負債

108,064

118,879

匿名組合出資預り金

2,153,280

1,788,280

顧客預り金

13,480

23,850

株主優待引当金

11,152

7,138

その他

88,676

68,642

流動負債合計

3,127,543

2,657,623

固定負債

 

 

長期借入金

175,440

121,770

長期未払金

12,016

12,016

繰延税金負債

6,530

115,984

資産除去債務

26,786

27,017

固定負債合計

220,772

276,788

負債合計

3,348,316

2,934,411

純資産の部

 

 

株主資本

 

 

資本金

879,556

879,556

資本剰余金

880,433

880,433

利益剰余金

△429,280

△657,833

自己株式

△445

△445

株主資本合計

1,330,263

1,101,710

その他の包括利益累計額

 

 

その他有価証券評価差額金

△3,319

233,256

為替換算調整勘定

△5,652

△4,540

その他の包括利益累計額合計

△8,971

228,716

新株予約権

73,624

70,910

非支配株主持分

4,902,367

7,119,549

純資産合計

6,297,284

8,520,886

負債純資産合計

9,645,600

11,455,298

 

（２）【中間連結損益計算書及び中間連結包括利益計算書】

【中間連結損益計算書】

 

 

（単位：千円）

 

 前中間連結会計期間

(自　2024年４月１日

　至　2024年９月30日)

 当中間連結会計期間

(自　2025年４月１日

　至　2025年９月30日)

売上高

1,421,681

1,283,307

売上原価

470,361

516,981

売上総利益

951,319

766,326

販売費及び一般管理費

※ 977,439

※ 946,497

営業損失（△）

△26,120

△180,170

営業外収益

 

 

受取利息

595

3,398

有価証券利息

-

95,973

持分法による投資利益

-

3,814

為替差益

-

9,595

その他

145

504

営業外収益合計

741

113,286

営業外費用

 

 

支払利息

1,309

3,439

為替差損

27,671

-

支払手数料

851

750

その他

2

843

営業外費用合計

29,834

5,032

経常損失（△）

△55,213

△71,917

特別利益

 

 

投資有価証券売却益

150,744

119,895

新株予約権戻入益

2,213

3,301

特別利益合計

152,957

123,196

特別損失

 

 

投資有価証券売却損

-

14,162

投資有価証券評価損

187,080

-

特別損失合計

187,080

14,162

匿名組合損益分配前税金等調整前中間純利益又は純損失（△）

△89,337

37,117

匿名組合損益分配額

150,534

49,202

税金等調整前中間純損失（△）

△239,872

△12,085

法人税、住民税及び事業税

△15,349

26,665

法人税等合計

△15,349

26,665

中間純損失（△）

△224,522

△38,751

非支配株主に帰属する中間純利益又は非支配株主に帰属する中間純損失（△）

△109,117

189,801

親会社株主に帰属する中間純損失（△）

△115,405

△228,553

 

【中間連結包括利益計算書】

 

 

（単位：千円）

 

 前中間連結会計期間

(自　2024年４月１日

　至　2024年９月30日)

 当中間連結会計期間

(自　2025年４月１日

　至　2025年９月30日)

中間純損失（△）

△224,522

△38,751

その他の包括利益

 

 

その他有価証券評価差額金

1,740,970

672,822

為替換算調整勘定

268

1,112

その他の包括利益合計

1,741,238

673,935

中間包括利益

1,516,716

635,183

（内訳）

 

 

親会社株主に係る中間包括利益

△109,194

△160,772

非支配株主に係る中間包括利益

1,625,910

795,956

 

（３）【中間連結キャッシュ・フロー計算書】

 

 

（単位：千円）

 

 前中間連結会計期間

(自　2024年４月１日

　至　2024年９月30日)

 当中間連結会計期間

(自　2025年４月１日

　至　2025年９月30日)

営業活動によるキャッシュ・フロー

 

 

税金等調整前中間純損失（△）

△239,872

△12,085

減価償却費

6,761

1,060

株式報酬費用

2,247

586

のれん償却額

11,355

22,858

投資有価証券評価損益（△は益）

187,080

-

投資有価証券売却損益（△は益）

△150,744

△105,732

新株予約権戻入益

△2,213

△3,301

受取利息

△595

△3,398

有価証券利息

-

△95,973

支払利息

1,309

3,439

支払手数料

851

750

為替差損益（△は益）

22,604

△9,595

売上債権の増減額（△は増加）

98,184

125,803

営業貸付金の増減額（△は増加）

△511,000

393,990

仕入債務の増減額（△は減少）

△23,417

△39,952

匿名組合出資預り金の増減額（△は減少）

231,000

△365,000

顧客預り金の増減額（△は減少）

△73,821

10,369

未払金の増減額（△は減少）

61,857

△41,604

未収入金の増減額（△は増加）

△13,810

49,247

未払消費税等の増減額（△は減少）

△9,671

△22,294

その他

△30,382

△48,978

小計

△432,275

△139,811

利息の受取額

595

26,015

利息の支払額

△1,309

△3,439

法人税等の支払額

△99,465

△317,086

法人税等の還付額

1,145

-

営業活動によるキャッシュ・フロー

△531,310

△434,322

投資活動によるキャッシュ・フロー

 

 

有形固定資産の取得による支出

-

△322

投資有価証券の取得による支出

△936,026

△1,318,746

投資有価証券の売却による収入

490,346

1,503,872

差入保証金の差入による支出

△69,641

-

敷金及び保証金の回収による収入

-

58

関係会社貸付金の回収による収入

-

20,000

その他

△30

13,727

投資活動によるキャッシュ・フロー

△515,353

218,589

財務活動によるキャッシュ・フロー

 

 

短期借入金の純増減額（△は減少）

200,000

300,000

長期借入金の返済による支出

△44,430

△60,870

投資事業組合等における非支配株主からの出資受入による収入

899,822

1,928,190

投資事業組合等における非支配株主への分配金支払

-

△759,723

その他

734

△750

財務活動によるキャッシュ・フロー

1,056,126

1,406,846

現金及び現金同等物に係る換算差額

△22,604

9,610

現金及び現金同等物の増減額（△は減少）

△13,141

1,200,724

現金及び現金同等物の期首残高

1,837,984

2,653,996

現金及び現金同等物の中間期末残高

※ 1,824,842

※ 3,854,721

 

【注記事項】

（連結の範囲又は持分法適用の範囲の変更に関する注記）

　　　　　当中間連結会計期間からZUU ターゲットファンド for SA投資事業有限責任組合を連結の範囲に含めておりま

　　　　す。これは、ZUU ターゲットファンド for SA投資事業有限責任組合は当社の子会社が業務執行組合員であり、

　　　　かつ当該組合の存続期間の大部分を支配していると認められることから、連結の範囲に含めることとしたもので

　　　　あります。

 
（中間連結財務諸表の作成にあたり適用した特有の会計処理）

（税金費用の計算）

　税金費用については、当中間連結会計期間を含む連結会計年度の税引前当期純利益に対する税効果会計適用後の実効税率を合理的に見積り、税引前中間純利益又は税引前中間純損失に当該見積実効税率を乗じて計算しております。ただし、当該見積実効税率を用いて税金費用を計算すると著しく合理性を欠く結果となる場合には、法定実効税率を使用する方法によっております。

 
（中間連結貸借対照表関係）

※１　当座貸越契約及び貸出コミットメント契約

　当社グループは、資本効率の向上及び資金調達の安定性の確保を目的として、取引先金融機関５行との間に当座貸越契約及び貸出コミットメント契約を締結しております。当該契約に基づく借入の実行状況は以下のとおりであります。

 

前連結会計年度

（2025年３月31日）

当中間連結会計期間

（2025年９月30日）

当座貸越極度額及び貸出コミットメント契約の総額

1,200,000千円

1,200,000千円

借入実行残高

－

300,000

差引額

1,200,000

900,000

 

※２　財務制限条項

前連結会計年度（2025年３月31日）

　貸出コミットメント契約(契約総額300,000千円、前連結会計年度末借入実行残高－千円)について、以下の財務制限条項が付されています。

①各連結会計年度末における純資産の部の金額を、前年同期比75%以上に維持すること。

②各連結会計年度末における経常損益を２期連続で赤字としないこと。

 

　当社は取引銀行と長期借入金契約を締結しております。この契約には、下記の財務制限条項が付されております。当該財務制限条項に抵触した場合は、期限の利益を失うこととされております。なお、当該財務制限条項の対象となる借入金の金額は、1年以内返済予定長期借入金25,992千円、長期借入金47,692千円であります。

①2024年3月期以降、各連結会計年度の末日における連結貸借対照表の純有利子負債の金額を連結損益計算書におけるEBITDAで除した値を0以上4以下に維持すること。

②株式会社ZUU Wealth Managementの各事業年度の決算期における単体の損益計算書に示される経常損益、のれん償却額の合計から法人税等を控除した額について、2024年3月期以降、前事業年度との2期平均で20百万円を下回らないこと。

 

当中間連結会計期間（2025年９月30日）

　貸出コミットメント契約(契約総額300,000千円、当中間連結会計期間末借入実行残高300,000千円)について、以下の財務制限条項が付されています。

①各連結会計年度末における純資産の部の金額を、前年同期比75%以上に維持すること。

②各連結会計年度末における経常損益を２期連続で赤字としないこと。

 

　当社は取引銀行と長期借入金契約を締結しております。この契約には、下記の財務制限条項が付されております。当該財務制限条項に抵触した場合は、期限の利益を失うこととされております。なお、当該財務制限条項の対象となる借入金の金額は、1年以内返済予定長期借入金25,992千円、長期借入金34,696千円であります。

①2024年3月期以降、各連結会計年度の末日における連結貸借対照表の純有利子負債の金額を連結損益計算書におけるEBITDAで除した値を0以上4以下に維持すること。

②株式会社ZUU Wealth Managementの各事業年度の決算期における単体の損益計算書に示される経常損益、のれん償却額の合計から法人税等を控除した額について、2024年3月期以降、前事業年度との2期平均で20百万円を下回らないこと。

 

※３　担保に供している資産及び担保に係る債務

担保に供している資産

 

前連結会計年度

（2025年３月31日）

当中間連結会計期間

（2025年９月30日）

子会社株式

142,500千円

142,500千円

計

142,500

142,500

 

担保に係る債務

 

前連結会計年度

（2025年３月31日）

当中間連結会計期間

（2025年９月30日）

１年内返済予定の長期借入金

25,992千円

25,992千円

長期借入金

47,692

34,696

計

73,684

60,688

(注)上記の子会社株式に関しましては連結財務諸表上、相殺消去しております。

 
（中間連結損益計算書関係）

※  販売費及び一般管理費のうち主要な費目及び金額は次のとおりであります。

 

前中間連結会計期間

（自　2024年４月１日

　　至　2024年９月30日）

当中間連結会計期間

（自　2025年４月１日

　　至　2025年９月30日）

給料及び手当

382,909千円

299,443千円

退職給付費用

4,060

3,564

貸倒引当金繰入額

-

3,179

株主優待引当金繰入額

3,630

5,576

 

（中間連結キャッシュ・フロー計算書関係）

※  現金及び現金同等物の中間期末残高と中間連結貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係は次のとおりであります。

 

前中間連結会計期間

（自  2024年４月１日

至  2024年９月30日）

当中間連結会計期間

（自  2025年４月１日

至  2025年９月30日）

現金及び預金

1,368,272千円

 3,308,116千円

預け金（注）

　　　　　　　　　456,570

　　　　　　　　　546,604

現金及び現金同等物

1,824,842

3,854,721

(注)「預け金」の一部は証券会社に対しての一時的な預け入れであり、随時引き出し可能であることから現金及び現金同等物に含めております。

 

（セグメント情報等）

【セグメント情報】

Ⅰ　前中間連結会計期間（自　2024年４月１日　至　2024年９月30日）

１．報告セグメントごとの売上高及び利益又は損失の金額に関する情報

 

 

 

 

（単位：千円）

 

報告セグメント

調整額

中間連結損益計算書計上額　（注）１

 

フィンテック・

プラットフォーム

フィンテック・

トランザクション

計

売上高

 

 

 

 

 

外部顧客への売上高

562,361

859,319

1,421,681

-

1,421,681

セグメント間の内部売上高又は振替高

-

-

-

-

-

計

562,361

859,319

1,421,681

-

1,421,681

セグメント利益又は損失（△）

16,214

△42,334

△26,120

-

△26,120

（注）１．セグメント損失は、中間連結損益計算書の営業損失と調整を行っております。

 

２．報告セグメントごとの固定資産の減損損失又はのれん等に関する情報

　該当事項はありません。

 

Ⅱ　当中間連結会計期間（自　2025年４月１日　至　2025年９月30日）

１．報告セグメントごとの売上高及び利益又は損失の金額に関する情報

 

 

 

 

（単位：千円）

 

報告セグメント

調整額

中間連結損益計算書計上額　（注）１

 

フィンテック・

プラットフォーム

フィンテック・

トランザクション

計

売上高

 

 

 

 

 

外部顧客への売上高

339,786

943,521

1,283,307

-

1,283,307

セグメント間の内部売上高又は振替高

-

-

-

-

-

計

339,786

943,521

1,283,307

-

1,283,307

セグメント損失（△）

△35,341

△144,829

△180,170

-

△180,170

（注）１．セグメント損失は、中間連結損益計算書の営業損失と調整を行っております。

 

２．報告セグメントごとの固定資産の減損損失又はのれん等に関する情報

　該当事項はありません。

 
（金融商品関係）

１．金融商品の時価等に関する事項

 

Ⅰ　前連結会計年度末（2025年３月31日）

科目

連結貸借対照表

計上額（千円）

時価（千円）

差額（千円）

投資有価証券

3,801,457

3,801,457

－

（注）市場価格のない株式等は、時価開示の対象に含めておりません。当該金融商品の連結貸借対照表計上額は以下

　　のとおりであります。

科目

連結貸借対照表

計上額（千円）

投資有価証券

　非上場株式

　関連会社株式

 

161,176

12,316

 

Ⅱ　当中間連結会計期間末（2025年９月30日）

投資有価証券が、企業集団の事業の運営において重要なものとなっており、かつ、前連結会計年度の末日に比べて著しい変動が認められます。

科目

中間連結貸借対照表

計上額（千円）

時価（千円）

差額（千円）

投資有価証券

4,249,091

4,249,091

－

（注）市場価格のない株式等は、時価開示の対象に含めておりません。当該金融商品の中間連結貸借対照表計上額は

　　以下のとおりであります。

科目

中間連結貸借対照表

計上額（千円）

投資有価証券

　非上場株式

　関連会社株式

 

843,682

16,130

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

２．金融商品の時価のレベルごとの内訳等に関する事項

　投資有価証券に含まれる項目のうち、時価で中間連結貸借対照表に計上している株式及びその他の時価のレベルごとの金額について、前連結会計年度の末日に比して著しい変動が認められます。

 

Ⅰ　前連結会計年度末（2025年３月31日）

区分

時価（千円）

レベル１

レベル２

レベル３

合計

投資有価証券

 

 

 

 

　その他有価証券

 

 

 

 

　　株式

1,989,537

－

－

1,989,537

　　転換社債型新株予約権付社債

－

－

1,811,920

1,811,920

資産計

1,989,537

－

1,811,920

3,801,457

 

Ⅱ　当中間連結会計期間末（2025年９月30日）

区分

時価（千円）

レベル１

レベル２

レベル３

合計

投資有価証券

 

 

 

 

　その他有価証券

 

 

 

 

　　株式

2,292,285

－

－

2,292,285

　　転換社債型新株予約権付社債

－

－

1,885,236

1,885,236

　　その他

－

71,570

－

71,570

資産計

2,292,285

71,570

1,885,236

4,249,091

 

 
（有価証券関係）

 

Ⅰ　前連結会計年度末（2025年３月31日）

その他有価証券

区分

取得原価（千円）

連結貸借対照表計上額（千円）

差額（千円）

株式

3,003,785

2,150,733

△853,051

　その他

1,542,678

1,811,920

269,241

合計

4,546,463

3,962,654

△583,810

 

Ⅱ　当中間連結会計期間末（2025年９月30日）

　　　　その他有価証券が、企業集団の事業の運営において重要なものとなっており、かつ、前連結会計年度の末

　　　日に比べて著しい変動が認められます。

　　その他有価証券

区分

取得原価（千円）

中間連結貸借対照表計上額（千円）

差額（千円）

株式

2,959,334

3,152,098

192,764

その他

1,517,461

1,956,806

439,344

合計

4,476,796

5,108,904

632,108

 

 

（収益認識関係）

　顧客との契約から生じる収益を分解した情報は次のとおりであります。

　前中間連結会計期間（自　2024年４月１日　至　2024年９月30日）

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）

 

報告セグメント

合計

フィンテック・

プラットフォーム

フィンテック・

トランザクション

広告関連収益

220,373

－

220,373

メディアシステム提供・

運用支援関連収益

341,988

－

341,988

PDCA関連サービス収益

－

165,613

165,613

金融トランザクション収益

－

693,705

693,705

その他収益

－

－

－

顧客との契約から生じる収益

562,361

859,319

1,421,681

外部顧客への売上高

562,361

859,319

1,421,681

 

　当中間連結会計期間（自　2025年４月１日　至　2025年９月30日）

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）

 

報告セグメント

合計

フィンテック・

プラットフォーム

フィンテック・

トランザクション

広告関連収益

150,209

－

150,209

メディアシステム提供・

運用支援関連収益

189,576

－

189,576

PDCA関連サービス収益

－

152,048

152,048

金融トランザクション収益

－

791,474

791,474

その他収益

－

－

－

顧客との契約から生じる収益

339,786

943,521

1,283,307

外部顧客への売上高

339,786

943,521

1,283,307

 
（１株当たり情報）

１株当たり中間純損失及び算定上の基礎、潜在株式調整後１株当たり中間純利益及び算定上の基礎は、以下のとおりであります。

 

前中間連結会計期間

（自　2024年４月１日

至　2024年９月30日）

当中間連結会計期間

（自　2025年４月１日

至　2025年９月30日）

（１）１株当たり中間純損失（△）

△24.30円

△48.12円

（算定上の基礎）

 

 

親会社株主に帰属する中間純損失（△）（千円）

△115,405

△228,553

普通株主に帰属しない金額（千円）

－

－

普通株式に係る親会社株主に帰属する中間純損失（△）（千円）

△115,405

△228,553

普通株式の期中平均株式数（株）

4,749,636

4,749,636

（２）潜在株式調整後１株当たり中間純利益

－

－

（算定上の基礎）

 

 

親会社株主に帰属する中間純利益調整額（千円）

－

－

普通株式増加数（株）

－

－

希薄化効果を有しないため、潜在株式調整後１株当たり中間純利益の算定に含めなかった潜在株式で、前連結会計年度末から重要な変動があったものの概要

　　ストックオプション

新株予約権　　 　７種類

普通株式数　　134,540株

　　ストックオプション

新株予約権　　 　７種類

普通株式数　　110,260株

　（注）前中間連結会計期間及び当中間連結会計期間の潜在株式調整後１株当たり中間純利益については、潜在株式は存在するものの、１株当たり中間純損失であるため記載しておりません。

 
（重要な後発事象）

　当社の連結子会社であるZUU ターゲットファンド for SA投資事業有限責任組合は、2025年10月10日に、Space Aviation株式会社が発行する第1回無担保転換社債型新株予約権付社債を取得する投資を実行いたしました。投資金額は1,600,000千円であります。

２【その他】

　該当事項はありません。