Ⅳ. 영업 및 자산의 내용
1. 분할신설회사의 영업 내용
가. 산업의 특성
(1) 산업의 특성&cr;
자동차는 단순부품에서 고도의 정밀가공부품에 이르기까지 다양한 품목이 있어 소재, 공정, 규격, 정밀도, 공학적 기초가 다종다양하여 분업구조와 전문화를 필요로 합니다. 일반적으로 완성차업체의 분업구조는 각국의 역사적·사회적 배경과 정부정책, 완성차업체의 생산규모, 기술수준, 경영전략, 부품공업의 발전수준, 차량의 종류와 품질에 따라 다릅니다.
따라서 자동차산업은 한 나라의 경제력과 기술수준을 대표할 뿐만 아니라, 산업구조 고도화와 함께 부품 및 소재산업 등 연관산업에의 파급효과는 물론이고 고용유발 효과도 크기 때문에 국민경제의 주도적인 산업으로 인식되고 있습니다.
자동차부품산업은 소재산업을 후방으로 하고 완성차 산업을 전방사업으로 하여 폭넓은 산업 연관 효과를 발생시키는 중간재 산업으로서 자동차의 생산과 보유에 전적으로 의존하게 되며 수요자인 완성차업체와 생산, 판매, 가격결정, 기술지원 등에 있어 밀접한 관계를 가지면서 자동차산업 발전에 중요한 역할을 담당합니다. 국내자동차산업의 해외진출과 함께 동반해외진출이 이루어 졌으며, 생산기지의 해외진출에 따라 한정된 국내 시장을 탈피하고 지속적 성장의 기틀을 마련하고 있습니다.
자동차용 고무부품산업 역시 국내외 자동차시장의 성장에 기인하여 발전해 왔습니다. 자동차에 탑재되는 고무부품은 타이어, 튜브, 방진고무, 웨더스트립, 호스, 캡, 오일씰, 링류 등으로 다양하며, 내장에 쓰이는 우레탄 발포체까지 포함하면 차량 중량의 10%가 넘습니다. 고무 재료는 외부 에너지를 효과적으로 분산 및 소산시키는 점탄성 특성 때문에 방진, 내진, 충격 흡수 및 완충 작용이 요구되는 산업에 널리 사용 되고 있습니다. 특히 자동차용 고무부품은 동적 상태에서 사용되고 있기 때문에 고무 재료의 이러한 특성이 매우 중요하게 여겨지고 있습니다. 자동차용 고무부품은 사용환경이 매우 엄격하고 고도의 신뢰성을 요구하기 때문에 최고 수준의 효율성과 안정성 확보가 매우 중요합니다.
(2) 산업의 성장성&cr;
자동차 부품산업은 국내외 자동차 시장의 성장에 기인하여 발전해 왔습니다. 최근에는 자동차의 구매형태 면에서 신규구매의 비중이 작아지고 대체구매 또는 추가구매의 비중이 커지면서 더 이상 급격한 수요증가는 기대하기 어려운 상황입니다. 이것은 자동차 시장이 성장시장 구조에서 성숙시장 구조로 변화했다는 의미 입니다. 또한 각국이 자동차 배기가스 규제를 강화하면서 내연기관차에서 전기차로의 패러다임 변화가 가속화되고 있습니다.
국내에서는 정부의 그린뉴딜 정책으로 전기차.수소차의 성장이 더욱 빨라질 것으로 예상됩니다. 그린뉴딜 정책에 따르면 2025년까지 전기차 누적 113만대, 수소차 누적 20만대가 보급됩니다. 전기·수소차용 충전 인프라와 수요처 인근에서 수소를 생산·공급할 수 있는 시스템이 구축되며, 노후경유차의 LPG·전기차 전환과 조기 폐차도 지원됩니다. 국내 1위 완성차업체인 현대차그룹은 청와대의 한국판 뉴딜 국민보고대회에 직접 참여, 2025년까지 전기차 100만대 판매·시장 점유율 10%를 달성하겠다고 밝히며 사실상 전기차 세계 1위 업체가 되겠다고 선언했습니다. 수년 전부터 민첩하게 기술개발에 공을 들이며 다가올 미래차 시대에 대비해온 부품업체들은 그린뉴딜로 새로운 도약의 기회를 얻게 되었습니다.&cr;
![]()
자동차 전동화 전망.jpg
자동차 전동화 전망
|
자료 :
|
IHS Markit Production Forecast Aug-2020 |
내연기관 차 부품의 대부분이 엔진과 변속기 등에 쓰이는 만큼, 전기차 시대 도래와 함께 자동차 부품사들의 위기가 이야기되고 있습니다. 하지만 전기차 역시 기본적으로 자동차인만큼 종전과 대동소이하게 탑재되는 부품들이 존재하고, 내연기관과 관련된 부품인 엔진, 변속기 클러치 등의 수요는 크게 줄어들겠지만 배터리, 공조시스템, 모터 등은 전기차 시대의 도래와 함께 빠르게 성장 중입니다. 냉난방 시스템, 배터리, 전기 모터 등을 생산하는 부품사는 전기차 확대를 새로운 기회로 보고 부품 연구개발을 통해 미래를 공략하고 있습니다. 실제로 전문가들은 전기차에는 냉난방 시스템과 같은 공조 부품의 수요가 증가할 것으로 예측하고 있습니다.
기존 내연기관 차의 경우 엔진의 열을 이용한 난방을 하지만, 전기차는 모터구동이므로 엔진열을 이용할 수가 없습니다. 그래서 추가적인 난방 시스템이 필요하며, 현재 기존 에어컨 라인을 이용한 냉난방(히트펌프 시스템 등)을 많이 사용하고 있는데, 이 시스템은 보다 많은 공조 부품을 필요로 합니다. 또한 전기차 배터리가 냉각되지 않으면 성능이 저하되고, 전력 공급이 끊길 위험도 있기 때문에 이러한 냉난방 시스템은 전기차 배터리를 식히는 데에도 사용됩니다.
이렇듯 전기차 등 친환경차의 등장으로 인해 새로운 성장의 시대가 열리게 되었으며, 이 성장시장에 적응하여 조기에 시장을 선점하는 소재 및 부품업체들은 기존 전통 자동차시장 대비 더 많은 부품 개수와 고부가가치를 창출하며 시장에서 수익성 및 성장성을 갖출 수 있을 것입니다.
![]()
전기차 시스템 및 핵심 부품.jpg
전기차 시스템 및 핵심 부품
![]()
수소차 시스템 및 핵심 부품.jpg
수소차 시스템 및 핵심 부품
&cr;친환경 자동차가 세계 자동차수요를 견인하는 시대인 만큼 자동차 부품산업 역시 시장 선점과 생존을 위해서는 관련 부품의 연구개발 기능을 강화해야 될 것으로 보입니다. 국내외 완성차 업체는 친환경차 시장 선점을 위해 기술력이 확보된 협력사를 적극적으로 찾아나서고 있기 때문입니다. 실제로 최근 해외 선진시장에서 국내 부품업체들에 대한 호평과 납품실적 증가는 국내 부품업계의 경쟁력을 보여주고 있습니다.
(3) 경기변동의 특성 및 계절성
![]()
우리나라 자동차 생산과 수출 변화 추이.jpg
우리나라 자동차 생산과 수출 변화 추이
|
자료 :
|
한국자동차산업협회, 2020년 1월, “한국 자동차산업의 현실과 진단” |
&cr; 자동차의 수요는 경기변동과 밀접한 연관을 맺고 있습니다. 자동차 보급이 일정 수준이상에 도달해 자동차 수요 증가세가 둔화, 정체를 보이는 시기에는 이러한 특징이 더욱 뚜렷하게 나타납니다. 한국시장의 경우 자동차 보급이 성숙되기 전인 1994년 이전에는 경기변동에 상관없이 자동차 수요가 급격히 늘어났지만 성숙단계에 들어선 1995년부터 경기변동에 민감한 영향을 받고 있습니다. 2010년 이후 자동차기업의 해외생산 증대에 힘입어 다시 큰 폭으로 성장했지만, 2013년 이후부터 성장세가 크게 둔화되었고, 2017년 이후 감소되었습니다.
세계시장에서는 각 국의 경제, 자동차산업 발전 정도에 따라 경기변동의 특성이 달리 나타나고 있습니다. 자동차 보급대수가 상대적으로 많은 북미, EU, 일본 시장 등 선진국은 경기변동에 따라 자동차 수요가 민감하게 반응하지만 큰 성장세를 기록하고 있는 중국 등 신흥국가들의 경우에는 경기변동에도 불구하고 비교적 꾸준한 수요 증가를 보이고 있습니다.
이 밖에도 자동차산업은 신차 출시 주기, 에너지 세제정책 및 국제유가와 같은 에너지 자원의 국제적 수급상황, 환율, 경제성장율 등에 맞물려 성장하고 있습니다. 자동차 부품의 수요는 자동차 생산량과 정비례한다고 볼 수 있을 만큼 전방산업인 완성차의 시장상황에 따라 직접적인 영향을 받기 때문에 자동차용 고무부품 역시 자동차 산업 경기와 연관되어 경기변동의 다양한 변수가 당해 업계의 성장과 둔화에 영향을 미치고 있습니다.
한편, 자동차 부품산업은 완성차의 가동일수에 영향을 받기 때문에 계절적인 특성도 존재합니다. 1분기에는 설 명절 연휴와, 3분기에는 하기휴가와 추석 명절 연휴에 따라 2분기와 4분기에 비해 가동일수가 적습니다. 또한 4분기의 경우 완성차가 연간 목표 달성을 위해 추가적으로 생산을 늘리는 경향도 있습니다. 이러한 영향으로 자동차용 부품사의 매출액은 1분기, 3분기가 상대적으로 적고, 2분기와 4분기가 가장 많은 계절성을 보입니다.
나. 경쟁요소&cr;
(1) 시장 진입 난이도
최근 자동차시장의 경쟁이 심화되는 가운데 완성차 업체의 글로벌 부품조달 전략과 함께 해외직접투자가 증가하면서 국내 부품산업을 둘러싼 산업환경이 급변하고 있습니다. 모듈부품 조달이 확대됨에 따라 자동차부품업체의 대형화가 이루어지고 있고, 중국의 부상, FTA 추진, 자동차업체들의 글로벌 경쟁 조달 및 부품업체에 대한 복수납품 허용 등으로 인해 부품산업이 보다 경쟁적이고 개방적으로 변하고 있습니다.
자동차의 외부소음, 빗물, 먼지 등의 차내 유입을 막아주는 Sealing 제품인 Weather Strip은 차체구조분석 및 실링체적화 연구/제품설계기술, 제품의 해석평가기술, 금형기술, 친환경 및 경량화를 위한 신소재 배합기술 및 제품코팅기술을 필요로 하며, 방진기능과 함께 각종 오일류 및 유압원을 자동차주요장치에 전달하는 Fluid제품인 Hose류는 설계, 압출, 조립기술, 구조 및 진동해석을 통한 디지털검정 및 개발기술, 합성고무의 배합기술, 금구 등의 가공기술, 관체조제기술 등의 핵심 및 주변기술을 필요로 하는 산업입니다.
&cr;(2) 경쟁 요인
자동차고무부품은 완성차업체와 분업적 산업체계로 부품의 품질 및 가격이 자동차산업의 경쟁력을 결정하는 주요한 원인이 됩니다. 관련산업은 기업 독자적 또는 공동연구 등을 통한 R&D 투자의 증가로 세계 선진제조업체와 비교해 제조가공기술, 품질 및 가격면에서 크게 뒤지지 않는 비교우위적 위치를 만들어가고 있으며, 이는 국내완성차업체의 해외현지 생산판매전략 강화에 이바지함과 동시에 해외의 세계적 명성의 완성차업체 글로벌소싱에도 영향을 미치고 있습니다.
&cr;자동차용 고무제품은 과점경쟁적 성격이 강하며, 선도적 기업에 의해 후발기업 들이 따라가는 형태라고 볼 수 있으며, 주요 경쟁요소는 기술경쟁력과 가격경쟁력입니다. 그리고 자동차부품 산업의 특성상 최초 부품개발업체가 대상차종의 단종시점까지 지속적인 거래관계를 유지하게 되므로, 신차 개발시점에 부품개발업체로 선정되는 것이 가장 중요하며, 이때 가장 중요한 개발대상업체 선정기준은 최고 품질의 제품을 가장 경제적인 비용으로 개발할 수 있는 능력입니다.
당사가 생산 및 공급 중인 부품들은 세계적으로 쿠퍼스탠다드가 높은 시장점유율을 확보하고 있습니다. 세부적으로 보면 Fluid products 사업부문의 경우 글로벌시장에서는 CooperStandard, Flexitech, Contitech, Teklas와 경쟁을 하고 있으며, 국내에는 고압호스의 경우 대흥R&T, 쿠퍼코리아(구 LS엠트론), 저압호스의 경우 평화산업, 쿠퍼코리아(구 LS엠트론), 세명기업, Contitech 입니다. Sealing products 사업부문의 경우 글로벌시장에서는 CooperStandard, SaarGummi, Hutchinson, Henniges와 경쟁을 하고 있으며, 국내에는 DRB동일, 유일고무, 아이아, DMC가 당사와 경쟁을 하고 있습니다.
국내경쟁업체의 경우 대부분 현대기아자동차 및 쌍용자동차, 르노자동차와 같은 국내 완성차 업체만을 주요 고객으로 하는 반면, 당사는 FCA, VW, GM, 등 다양한 글로벌 완성차 업체를 모두 고객으로 확보하고 있으므로 국내 경쟁사와는 상이한 점이 있습니다.
다. 자원 조달상의 특성&cr;
자동차부품 산업은 완성차 업체 및 협력사간 수직계열 관계가 형성되어 있으며 기계, 전자, 금속, 화학 등 다양한 제조업 분야와 연관성을 맺고 있으므로 타 업종대비 원활한 자원조달의 중요성이 한층 강조되고 있습니다. 특히 자동차 분야의 전자화가 매우 빠른 속도로 진행되고 있는 단계입니다.
당사의 주력 생산품목은 안정된 공급기반을 구축하고 있으며, 다양한 환경변화에 따른 치열한 글로벌 경쟁이 전개될 것을 대비하여 공급망 글로벌화 등을 통해 대응해나가고 있습니다. 이를 위해 당사의 경우 주요 원자재를 (주)화승소재와 (주)화승네트웍스, (주)화승케미칼로부터 조달하고 있으며 완성차 업계가 요구하는 부품 모듈화에 적극적으로 대응하고 있습니다.
&cr;이러한 수직계열화는 원료부터 제품까지의 기술적 일관성에 의해 기술 경쟁력을 키우기 유리하고, 자체적으로 쌓은 노하우와 기술을 보호하면서 경쟁사에서 모방하는 것을 방지할 수 있습니다. 또한 무엇보다 생산계획/공급계획을 조정하기 용이하며, 가격경쟁력을 확보할 수 있습니다. 기업의 이익은 무엇보다 원료나 원자재의 가격 변화에 크게 좌우되기 때문에 수직 계열화를 통해 원가 경쟁력을 확보할 수 있습니다.
라. 관련법령 및 정부의 규제&cr;
동사가 사업을 영위하면서 저촉받는 규제사항들은 아래와 같습니다.
|
구분
|
관련 법령
|
|
환경 관련
|
대기환경보전법
물환경보전법
화학물질관리법
저탄소녹색성장기본법
폐기물관리법
자원순환기본법
자원의절약과재활용촉진에관한법률
악취방지법
|
|
안전 관련
|
산업안전보건법,
산업재해보상보험법,
소방기본법, 소방시설공사업법,
소방시설설치유지및안전관리에관한법,
고용보험및산업재해보상보험의보험료징수등에관한법률,
위험물안전관리법,
다중이용업소의안전관리에관한법률,
고압가스안전관리법,
액화석유가스의안전관리및사업법,
도시가스사업법,
승강기시설안전관리법,
식품위생법,
전염병예방법
|
|
거래 관련
|
하도급거래공정화에관한법률
독점규제및공정거래에관한법률
대·중소기업 상생협력 촉진에 관한 법률
|
|
수출 관련
|
대외무역법
관세법
국제조세조정에관한법률
|
|
공무 관련
|
전기사업법,
에너지이용합리화법,
건축법
|
|
노무 관련
|
근로기준법,
노동조합 및 노동관계조정법,
노동위원회법,
남녀고용평등과 일, 가정 양립 지원에 관한 법률,
파견근로자보호 등에 관한 법률,
기간제 및 단시간근로자 보호 등에 관한 법률
|
(1) 환경관련 법규
|
법률 및 규정
|
주요 내용
|
|
대기환경보전법
|
대기환경을 적정하게 보전하여 국민이 건강한 생활을 할 수 있도록 하기 위해 제정한 법률로 동사의 생산시설 운영과 관련하여 영향을 받습니다.
|
|
물환경보전법
|
동사는 일반/특정수질오염물질을 배출하고 있는 사업장으로서 물환경보전법 준수를 의무화하고 있습니다.
|
|
화학물질관리법
|
동사는 유해화학물질을 취급(사용/보관)하고 있으며 화학물질관리법을 준수하고 있습니다.
|
|
저탄소녹색성장기본법
|
동사는 온실가스를 배출하는 사업장으로서 온실가스 목표관리 업체로 지정되어 온실가스 배출저감 활동을 이행하고 있습니다.
|
|
폐기물관리법
|
폐기물을 적정하게 처리하여 자연환경 및 생활환경을 청결히 함을 목적으로 제정된 법률로 동사의 생산시설 운영과 관련하여 영향을 받습니다.
|
|
자원의절약과&cr; 재활용촉진에관한법률
|
자원의 효율적인 이용과 폐기물의 발생억제, 자원의 절약 및 재활용촉진을 위해 제정된 법률로 동사의 생산시설 운영과 관련하여 영향을 받습니다.
|
동사의 제품 생산시 발생하는 오염물질로는 고무제품의 가류공정, 도장공정시 발생하는 대기오염물질과 고무제품의 세척공정 및 세정집진시설에서 발생하는 폐수가 있습니다. 동사는 대기오염물질의 배출을 최소화하기 위하여 배출시설별로 공해방지시설을 설치운영중이며, 공해방지시설의 소모품을 정기적으로 교체하여 오염물질 처리 효율 향상을 도모하고 있습니다. 또한 생산공정 개선을 통한 오염물질 발생량 자체를 저감하기 위해 노력하고 있습니다.
| [동사의 대기오염물질 배출량] |
| (단위 : KG/년, mg/S㎥, PPM) |
|
구분
|
2020년 목표
|
2019년
|
2018년
|
|
먼지
|
2.00
|
2.21
|
2.21
|
|
황산화물
|
1.5
|
1.67
|
-
|
|
THC
|
40
|
40
|
40
|
|
염화수소
|
0.50
|
0.62
|
0.61
|
|
불소화합물
|
0.2
|
0.22
|
0.43
|
|
포름알데히드
|
0.2
|
0.22
|
0.27
|
|
니켈
|
0.30
|
0.32
|
0.25
|
|
페놀
|
0.4
|
0.42
|
0.28
|
|
벤젠
|
0.02
|
0.03
|
0.12
|
|
염화비닐
|
불검출
|
0.01
|
0.01
|
|
클로로포름
|
0.15
|
0.18
|
0.06
|
|
디클로로메탄
|
불검출
|
불검출
|
-
|
폐수는 중금속 등 유해화학물질을 제거하기 위하여 사내 폐수처리장에서 1차 물리·화학적으로 처리하여 폐수종말처리장으로 유입시켜 안전하게 최종처리하고 있습니다. 또한 용수의 순환 및 재사용, 생산 공정 및 공법 개선을 통하여 폐수 배출량을 저감하기 위해 노력하고 있습니다.
| [동사의 수질오염물질 배출량] |
| (단위 : mg/S㎥) |
|
구분
|
2020년 목표
|
2019년
|
2018년
|
|
오염 부하율
|
900
|
964
|
1,735
|
|
COD&cr; (화학적산소요구량)
|
1,500
|
1,579
|
2,837
|
|
BOD&cr; (생물학적산소요구량)
|
300
|
348
|
632
|
|
SS&cr; (부유물질)
|
9
|
10
|
14
|
동사는 오염물질의 법적 허용치 기준의 50%를 자체기준으로 설정하여 연간 1회이상 정기적인 오염도 측정을 통하여 엄격하게 관리하고 있으며 오염물질의 최소화를 위해 고효율의 방지시설을 지속적으로 도입하여 오염물질의 저감에 최선을 다하고 있습니다. 또한 환경경영방침/전략/목표를 세우고 환경경영시스템(ISO-14001)을 구축·운영하여 자체 환경 진단 평가를 통한 환경개선을 추진하고 있으며 전 직원의 적극적인 참여를 유도하고 있습니다.&cr;
(2) 거래에 관한 법률
|
법률 및 규정
|
주요 내용
|
|
소비자기본법 및 시행령
|
완성차제조업체는 소비자의 자유롭고 편리한 차량수리를 위해 원활하게 부품을 공급할 의무가 있고, A/S용 부품은 해당 차량이 단종된 후에도 최소한 8년간 보관하고 공급하도록 규정하고 있습니다.
|
|
하도급거래공정화에&cr;관한 법률
|
하도급(하청)의 거래질서를 공정하게 확립하여 원사업자와 수급사업자가 대등한 지위에서 상호보완적으로 균형있게 발전할 수 있도록 하기 위해 제정한 법으로 동사가 부품을 하도급하는 경우 영향을 받습니다.
|
|
독점규제및공정거래에관한 법률
|
독점규제및공정거래에관한법률은 경쟁제한적 기업결합, 시장지배적 지위 남용행위, 부당한 공동행위, 기타 각종 불공정거래행위의 금지 등을 규정하여 시장에서의 공정하고 자유로운 경쟁 촉진을 도모하고자 하는 법률이며, 동사는 광범위하게 동법의 영향을 받습니다.
|
|
대외무역법
|
대외 무역을 진흥하고 공정한 거래 질서를 확립하기 위한 법률로, 수출입 거래에 대해 동법의 영향을 받습니다.
|
|
대·중소기업 상생협력 촉진에 관한 법률
|
대기업과 중소기업간 상생의 협력관계를 공고히 하여 대기업과 중소기업의 경쟁력을 제고하고 대기업과 중소기업의 양극화 해소를 통한 동반성장을 달성함으로써 국민경제의 지속성장의 기반을 마련하기 위한 법률로 동법의 영향을 받습니다.
|
|
국제조세조정에관한 &cr;법률
|
국외특수관계자와의 국제거래시 과세소득을 국외에 이전시키는 경우 그 조작된 가격을 부인하고 정상가격으로 과세함으로써 자국의 과세권을 보호하고 조세회피를 방지하는 규정으로, 해외 현지법인과의 거래에 있어서 동사도 영향을 받습니다.
|
|
관세법
|
관세의 부과ㆍ징수 및 수출입물품의 통관을 적정하게 하기 위한 법률로 동사의 수출입에 관련하여 영향을 받습니다.
|
&cr;소비자기본법 및 시행령에 따라 완성차제조업체는 소비자의 자유롭고 편리한 차량수리를 위해 원활하게 부품을 공급할 의무가 있고, A/S용 부품은 해당차량이 단종된 후에도 최소한 8년간 보관하고 공급하도록 규정하고 있습니다. 이 법령에 따라 동사는 A/S부품업체인 현대모비스 및 한국지엠, 쌍용자동차등에 해당 부품의 원활한 공급에 최선을 다하고 있습니다.
동사는 동반성장위원회가 발표한 ‘2019 동반성장지수’에서 우수 등급을 받았습니다. 동반성장위원회는 매년 1회 동반성장지수를 바탕으로 국내 기업의 동반성장 수준을 평가하는데, 등급은 미흡부터, 보통, 양호, 우수, 최우수까지 5개입니다. 동사는 2017년 미흡 등급이었으나, 협력사 지원 등 적극적 상생 노력을 통해 2018년 양호, 2019년 보통 등급을 받았습니다.
(3) 기타
기타 다음과 같이 공장 운영에 필요한 제반 법률들의 적용을 받습니다.
1) 안전 관련
산업안전보건법, 산업재해보상보험법, 소방기본법, 소방시설공사업법, 소방시설설치유지및안전관리에관한법, 고용보험및산업재해보상보험의보험료징수등에관한법률, 위험물안전관리법, 다중이용업소의안전관리에관한법률, 고압가스안전관리법, 액화석유가스의안전관리및사업법, 도시가스사업법, 승강기시설안전관리법, 식품위생법, 전염병예방법
2) 공무 관련
전기사업법, 에너지이용합리화법, 건축법
3) 노무 관련
근로기준법, 노동조합 및 노동관계조정법, 노동위원회법, 남녀고용평등과 일, 가정 양립 지원에 관한 법률, 파견근로자보호 등에 관한 법률, 기간제 및 단시간근로자 보호 등에 관한 법률&cr;
2. 최근 3사업연도 분할신설되는 사업부문의 매출액, 영업손익, 당기순이익 및 자산총계
|
구분
|
2020연도 반기
(제43기)
|
2019연도
(제42기)
|
2018연도
(제41기)
|
2017연도
(제40기)
|
|
분할
전
|
신설
회사
|
존속
회사
|
분할
전
|
신설
회사
|
존속
회사
|
분할
전
|
신설
회사
|
존속
회사
|
분할
전
|
신설
회사
|
존속
회사
|
|
회계처리기준
|
K-IFRS
|
K-IFRS
|
K-IFRS
|
K-IFRS
|
K-IFRS
|
K-IFRS
|
K-IFRS
|
K-IFRS
|
K-IFRS
|
K-IFRS
|
K-IFRS
|
K-IFRS
|
|
감사인(감사의견)
|
우리
(적정)
|
-
|
-
|
우리
(적정)
|
-
|
-
|
우리
(적정)
|
-
|
-
|
우리
(적정)
|
-
|
-
|
|
재무상태표
|
|
유동자산
|
220,786
|
177,377
|
43,409
|
255,958
|
217,677
|
38,281
|
279,528
|
236,821
|
42,707
|
271,348
|
223,189
|
48,160
|
|
비유동자산
|
478,420
|
181,125
|
300,918
|
469,565
|
160,382
|
311,965
|
419,311
|
147,228
|
272,705
|
478,839
|
147,383
|
333,332
|
|
자산총계
|
699,206
|
358,502
|
344,327
|
725,522
|
378,059
|
350,245
|
698,840
|
384,049
|
315,412
|
750,188
|
370,571
|
381,492
|
|
유동부채
|
390,299
|
239,070
|
151,229
|
423,069
|
290,788
|
132,281
|
417,092
|
285,822
|
131,270
|
398,200
|
283,220
|
114,980
|
|
비유동부채
|
55,990
|
46,233
|
9,757
|
43,680
|
30,044
|
13,637
|
64,202
|
39,276
|
24,926
|
82,631
|
47,172
|
35,459
|
|
부채총계
|
446,289
|
285,304
|
160,986
|
466,749
|
320,831
|
145,917
|
481,294
|
325,097
|
156,197
|
480,831
|
330,392
|
150,439
|
|
자본금
|
34,522
|
9,497
|
25,026
|
34,522
|
9,497
|
25,026
|
34,522
|
9,497
|
25,026
|
34,522
|
9,496
|
25,026
|
|
자본잉여금
|
41,003
|
46,082
|
32,527
|
37,071
|
49,283
|
28,595
|
23,153
|
59,318
|
14,677
|
28,922
|
45,406
|
20,446
|
|
자본조정
|
(13,170)
|
-
|
(47,153)
|
(10,111)
|
-
|
(48,137)
|
(2,259)
|
-
|
(52,479)
|
(6,818)
|
-
|
(41,873)
|
|
기타자본
|
15,649
|
-
|
15,649
|
15,495
|
-
|
15,495
|
15,342
|
-
|
15,342
|
15,189
|
-
|
15,189
|
|
기타포괄손익누계액
|
(4,630)
|
17,619
|
(22,248)
|
(14,416)
|
(1,552)
|
(12,864)
|
(33,773)
|
(9,863)
|
(23,910)
|
(16,146)
|
(14,724)
|
(1,423)
|
|
이익잉여금
|
179,541
|
-
|
179,541
|
196,213
|
-
|
196,213
|
180,561
|
-
|
180,561
|
213,688
|
-
|
213,688
|
|
자본총계
|
252,916
|
73,198
|
183,341
|
258,774
|
57,227
|
204,328
|
217,546
|
58,952
|
159,216
|
269,356
|
40,179
|
231,053
|
|
부채와자본총계
|
699,206
|
358,502
|
344,327
|
725,522
|
378,059
|
350,245
|
698,840
|
384,049
|
315,412
|
750,188
|
370,571
|
381,492
|
|
손익계산서
|
|
매출액
|
304,802
|
269,775
|
35,027
|
824,022
|
743,560
|
80,463
|
810,446
|
724,519
|
85,927
|
800,719
|
713,222
|
87,497
|
|
영업이익
|
(9,629)
|
(7,672)
|
(1,958)
|
20,608
|
19,140
|
1,468
|
12,539
|
18,472
|
(5,933)
|
2,806
|
11,330
|
(8,524)
|
|
당기순이익
|
(14,846)
|
(7,052)
|
(7,794)
|
20,608
|
19,140
|
1,468
|
(33,653)
|
12,342
|
(45,995)
|
(36,797)
|
3,155
|
(39,952)
|
| 주1) |
상기 금액은 2020년 6월 30일 현재 분할되는 회사의 재무상태표(자회사인 (주)화승엑스윌과의 합병이 분할이사회 전 완료되었음에 따라 &cr;(주)화승엑스윌 합병을 전제한 재무상태표 기준)를 기초로 작성되었으며, 실제 분할기일에 변동될 수 있습니다. |
| 주2) |
분할 전 재무상태표 상의 자산총계, 부채총계와 분할존속회사 및 분할신설회사의 자산총계, 부채총계 합계액이 일치하지 않는 이유는 분할 전 이연법인세자산이 분할에 따라 분할존속회사와 분할신설회사에 각각 이연법인세자산 및 이연법인세부채로 재분류 되었으며, 또한, 분할 전 보유중인 자기주식이 분할에 따라 분할신설회사의 지분에 해당하는 만큼 분할존속회사의 자본항목에서 자산항목으로 재분류 되었기 때문입니다. 자기주식으로 인해 증가한 자산금액은 분할 전 회사의 자기주식 장부금액에 분할신설회사의 배정비율을 곱한 금액으로 향후 분할기일에 공정가치 평가를 통하여 반영될 예정입니다. |
| 주3) |
분할비율은 2020년 6월 30일 현재의 재무상태표를 기준(자회사인 (주)화승엑스윌과의 합병이 분할이사회 전 완료되었음에 따라 (주)화승엑스윌 합병을 전제한 재무상태표 기준)으로 분할신설회사의 순자산장부가액을 분할 전 순자산장부가액에 자기주식 장부가액을 합산한 금액으로 나누어 산정하였습니다. |
3. 자산 및 부채의 이전에 관한 사항
가. 분할로 인하여 이전할 재산과 그 가액
본건 분할에 의하여 분할회사는 분할계획서가 정하는 바에 따라 분할대상사업부문에 속하는 일체의 적극·소극적 재산과 공법ㆍ사법상의 권리·의무를 포함한 기타의 권리·의무와 재산적 가치 있는 사실관계(인허가, 근로관계, 계약관계, 소송 등을 모두 포함함. 이하 "이전대상재산")를 분할신설회사에 이전합니다. 분할존속회사는 분할신설회사가 설립됨과 동시에 분할신설회사가 분할 전에 분할대상사업부문에서 사업을 수행하는 방식에 따라 사업을 수행할 수 있도록 관련 계약의 체결 등 필요한 협조를 제공합니다.
이전대상재산의 목록과 가액은 분할회사의 2020년 6월 30일 현재 재무상태표(자회사인 (주)화승엑스윌과의 합병이 분할이사회 전 완료되었음에 따라 (주)화승엑스윌 합병을 전제한 재무상태표 기준) 및 재산목록을 기초로 작성된 분할계획서의 【별첨1】 분할재무상태표와 【별첨2】 승계대상 재산목록에 기재된 바에 의하되, 2020년 7월 1일부터 분할기일 전까지 분할대상사업부문의 영업 또는 재무적 활동 등으로 인하여 분할대상사업부문의 자산 및 부채에 변동이 발생하거나 또는 승계대상재산목록에 누락되거나 잘못 기재된 자산 또는 부채가 발견되거나 그 밖에 자산 및 부채의 가액이 변동된 경우에는 이를 정정 또는 추가하여 기재할 수 있습니다. 이에 따른 변경사항은 분할계획서의 【별첨1】 분할재무상태표와 【별첨2】 승계대상 재산목록에서 가감하는 것으로 하며, 이전대상재산의 가액은 이전대상재산이 확정된 후 공인회계사의 검토를 받아 최종 확정합니다.
다만, 분할대상사업부문에 속하는 권리나 의무 중 법령상 또는 성질상 분할에 의하여 이전이 금지되는 것은 분할존속회사에 잔류하는 것으로 봅니다. 분할에 의한 이전에 정부기관의 승인, 인·허가, 신고 및 수리 등이 필요함에도 이를 받을 수 없는 경우에도 같습니다. 분할존속회사에 잔류하는 권리나 의무 중 분할신설회사에 이전이 필요한 사항은 분할존속회사와 분할신설회사의 협의에 따라 처리합니다.
분할기일 이전에 국내외에서 분할회사가 보유하고 있는 상표권, 특허권 등 지식재산권 중 분할신설회사에 귀속되는 지식재산권은 【별첨8】 승계대상 지식재산권 목록에 기재합니다. 위 목록에 누락되거나 잘못 기재된 지식재산권이 발견된 경우에는 분할대상사업부문에 관한 것이면 분할신설회사에게, 분할대상사업부문 이외의 부문에 관한 것이면 분할존속회사에게 각각 귀속됩니다.
본건 분할 전 분할회사를 당사자로 하는 소송 중 분할신설회사에 귀속되는 소송은 【별첨6】 승계대상 소송 목록에 기재하고, 분할회사가 보유하고 있는 부동산 중 분할신설회사에 귀속되는 부동산은 【별첨7】 승계대상 부동산 목록에 기재합니다. 위 목록에 누락되거나 잘못 기재된 소송, 부동산이 발견된 경우에는 분할대상사업부문에 관한 것이면 분할신설회사에게, 분할대상사업부문 이외의 부문에 관한 것이면 분할존속회사에게 각각 귀속됩니다.
분할대상사업부문으로 인하여 발생한 계약관계(이전대상재산과 관련하여 발생한 계약관계 포함)와 그에 따른 권리ㆍ의무를 담보하기 위하여 설정된 근저당권, 질권 등은 분할신설회사에 귀속됩니다.
나. 분할신설회사가 분할회사의 채무 중에서 분할계획서에 승계하기로 정한 채무에 대한 책임만을 부담하는 것으로 정한 경우 그에 관한 사항
분할존속회사와 분할신설회사는 분할 전의 분할회사 채무에 대하여 연대책임을 부담하므로 해당사항 없으며 채권자보호절차를 진행하지 않습니다(상법 제530조의9 제1항).
다. 자산의 이전시기 및 총 소요기간&cr;&cr;
분할기일인 2021년 02월 28일에 분할신설회사로 자산을 이전하되, 등기ㆍ등록 등 소유권 이전절차가 필요한 자산은 분할기일로부터 1개월 이내에 소유권 이전 절차를완료할 예정입니다.&cr;
라. 분할 전후 요약 재무구조 &cr;
|
계정과목
|
분할 전
|
분할 후
|
|
2020/6/30
|
분할존속회사
|
분할신설회사
|
|
Ⅰ. 유동자산
|
220,785,671,888
|
43,409,057,624
|
177,376,614,264
|
|
당좌자산
|
173,392,596,875
|
38,879,710,930
|
134,512,885,945
|
|
재고자산
|
47,393,075,013
|
4,529,346,694
|
42,863,728,319
|
|
Ⅱ. 비유동자산
|
478,419,893,346
|
300,917,853,023
|
181,124,964,503
|
|
투자자산
|
345,356,512,771
|
280,428,997,679
|
68,550,439,272
|
|
유형자산
|
112,379,879,033
|
1,829,636,373
|
110,550,242,660
|
|
무형자산
|
11,349,807,503
|
9,598,230,932
|
1,751,576,571
|
|
기타비유동자산
|
9,333,694,039
|
9,060,988,039
|
272,706,000
|
|
자산총계
|
699,205,565,234
|
344,326,910,647
|
358,501,578,767
|
|
Ⅰ. 유동부채
|
390,299,197,330
|
151,228,972,426
|
239,070,224,904
|
|
Ⅱ. 비유동부채
|
55,990,136,841
|
9,756,695,635
|
46,233,441,206
|
|
부채총계
|
446,289,334,171
|
160,985,668,061
|
285,303,666,110
|
|
Ⅰ. 자본금
|
34,522,437,500
|
25,025,626,000
|
9,496,811,500
|
|
Ⅱ. 자본잉여금
|
41,003,343,343
|
32,526,969,321
|
46,082,408,147
|
|
Ⅲ. 자본조정
|
(13,169,911,702)
|
(47,153,021,647)
|
-
|
|
Ⅳ. 기타포괄손익누계액
|
(4,629,533,376)
|
(22,248,226,386)
|
17,618,693,010
|
|
Ⅴ. 이익잉여금
|
195,189,895,298
|
195,189,895,298
|
-
|
|
자본총계
|
252,916,231,063
|
183,341,242,586
|
73,197,912,657
|
| 주1) |
상기 금액은 2020년 6월 30일 현재 분할되는 회사의 재무상태표(자회사인 (주)화승엑스윌과의 합병이 분할이사회 전 완료되었음에 따라 (주)화승엑스윌 합병을 전제한 재무상태표 기준)를 기초로 작성되었으며, 실제 분할기일에 변동될 수 있습니다. |
| 주2) |
승계대상 재산목록은 분할계획서의 【별첨2】 승계대상 재산목록을 참조하되, 해당 목록은 분할기일에 변동될 수 있습니다. |
| 주3) |
분할 전 재무상태표 상의 자산총계, 자본총계와 분할존속회사 및 분할신설회사의 자산총계, 자본총계 합계액이 일치하지 않는 이유는 분할 전 보유중인 자기주식이 분할에 따라 분할신설회사의 지분에 해당하는 만큼 분할존속회사의 자본항목에서 자산항목으로 재분류 되었기 때문입니다. 자기주식으로 인해 증가한 자산금액은 분할 전 회사의 자기주식 장부금액에 분할신설회사의 배정비율을 곱한 금액으로 향후 분할기일에 공정가치 평가를 통하여 반영될 예정입니다. |
&cr;마. 신설, 분할회사의 자산 배부 및 손익 배분 기준&cr;
분할존속회사와 분할신설회사
자
산 배부 및 손익 배분 기준은 아래와 같습니다.&cr;
- 사업부문에 직접귀속되는 항목은 사업부문 별로 귀속
- 사업부문에 직접귀속되지 않는 항목은 경영진이 판단한 배부기준에 따라 배부&cr;
상기 기준에 따른 재무상태표와 손익계산서의 주요 계정별 배부 근거는 아래와 같습니다.&cr;
<재무상태표>
|
구분
|
배부기준
|
|
현금및현금성자산
|
직접 추적되는 사업부문별로 귀속시키고, 직접 추적되지 않는공통부문의 현금및현금성자산은 경영진의 의사결정에 따라 배부
|
|
매출채권및기타채권
|
직접 추적되는 사업부문별로 귀속
|
|
재고자산
|
직접 추적되는 사업부문별로 귀속
|
|
기타금융자산
|
미수수익은 금융자산의 비율에 따라 배부, 그 외의 기타금융자산은 직접 추적되는 사업부문별로 귀속시키고, 직접 추적되지 않는 공통부문의 기타금융자산은 경영진의 의사결정에 따라 배부
|
|
기타자산
|
직접 추적되는 사업부문별로 귀속시키고, 직접 추적되지 않는공통부문의 기타자산은 경영진의 의사결정에 따라 배부
|
|
매도가능금융자산
|
경영진의 의사결정에 따라 배부
|
|
당기손익-공정가치 측정 금융자산
|
경영진의 의사결정에 따라 배부
|
|
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
|
경영진의 의사결정에 따라 배부
|
|
종속기업 및 관계기업투자주식
|
경영진의 의사결정에 따라 배부
|
|
유형자산, 투자부동산 및 사용권자산
|
직접 추적되는 사업부문별로 귀속
|
|
무형자산
|
직접 추적되는 사업부문별로 귀속시키고, 직접 추적되지 않는공통부문의 무형자산은 경영진의 의사결정에 따라 배부
|
|
당기법인세자산(부채)
|
경영진의 의사결정에 따라 배부
|
|
이연법인세자산(부채)
|
배분된 분할회사 및 단순분할신설회사의 발생원천에 따라 배부
|
|
매입채무및기타채무
|
직접 추적되는 사업부문별로 귀속시키고, 직접 추적되지 않는공통부문의 기타채무는 경영진의 의사결정에 따라 배부
|
|
단기차입금
|
직접 추적되는 사업부문별로 귀속
|
|
당기손익-공정가치 측정 금융부채
|
경영진의 의사결정에 따라 배부
|
|
기타금융부채
|
직접 추적되는 사업부문별로 귀속시키고, 직접 추적되지 않는공통부문의 기타금융부채은 경영진의 의사결정에 따라 배부
|
|
기타부채
|
직접 추적되는 사업부문별로 귀속시키고, 직접 추적되지 않는공통부문의 기타부채은 경영진의 의사결정 또는 인원분할계획에 따라 배부
|
|
리스부채
|
직접 추적되는 사업부문별로 귀속
|
|
퇴직급여부채
|
인원분할계획에 따라 배부
|
|
충당부채
|
직접 추적되는 사업부문별로 귀속
|
|
자본금
|
2019년 3분기 현재 배분된 분할회사 및 단순분할신설회사의 순자산 비율에 따라 배부
|
|
자본잉여금
|
주식발행초과금은 2019년 3분기 현재 배분된 분할회사 및 단순분할신설회사의 순자산 비율에 따라 배부, 자기주식처분이익은 경영진의 의사결정에 따라 분할법인에 배부
|
|
기타자본
|
자기주식은 경영진의 의사결정에 따라 분할법인에 배부, 주식보상비용은 인원분할계획에 따라 배부, 이를 제외한 기타자본은 분할계획에 따라 배분된 자산 및 부채, 자본금, 자본잉여금, 이익잉여금을 제외한 잔액을 반영
|
|
이익잉여금
|
2019년 3분기말 현재 분할을 가정하여 단순분할신설회사의 2019년 3분기말 잔액을 0으로 하여 2016년, 2017년과 2018년 이익잉여금을 계산
|
&cr;<포괄손익계산서>
|
구분
|
배부기준
|
|
매출 및 매출원가
|
직접 추적되는 사업부문별로 귀속
|
|
감가상각비 및 무형자산상각비
|
유형자산, 무형자산 및 사용권자산의 배부기준에 따라 배부
|
|
종업원급여, 퇴직급여, 복리후생비
|
인원분할계획에 따라 배부
|
|
기타 판매비와관리비
|
직접 추적되는 사업부문별로 귀속시키고, 구분되지 않는 공통비에 대하여는 직접 추적되는 비용 비율로 배부
|
|
금융수익 및 금융비용
|
배분된 금융자산 및 금융부채의 배부비율에 따라 배부
|
|
기타수익 및 기타비용
|
직접 추적되는 사업부문별로 귀속시키고, 구분되지 않는 공통손익에 대하여는 계정과목별 원가동인에 따른 배부기준을 설정하여 배부
|
|
투자손익
|
직접 추적되는 사업부문별로 귀속시키고, 구분되지 않는 공통손익에 대하여는 배분된 금융자산 및 금융부채의 배부비율에 따라 배부
|
|
법인세비용
|
법인세차감전순이익비율에 따라 배부
|
&cr;
바. 기타 참고사항&cr;
【별첨1】 분할재무상태표
| 계정과목 |
분할 전 |
분할 후 |
| 2020-06-30 |
분할존속회사 |
분할신설회사 |
| 자산 |
|
|
|
| Ⅰ. 유동자산 |
220,785,671,888 |
43,409,057,624 |
177,376,614,264 |
| 현금및현금성자산 |
13,059,631,940 |
9,890,829,489 |
3,168,802,451 |
| 매출채권및기타채권 |
154,509,782,501 |
26,063,353,589 |
128,446,428,912 |
| 재고자산 |
47,393,075,013 |
4,529,346,694 |
42,863,728,319 |
| 기타금융자산 |
1,144,000,000 |
1,144,000,000 |
|
| 기타유동자산 |
4,679,182,434 |
1,781,527,852 |
2,897,654,582 |
| Ⅱ. 비유동자산 |
478,419,893,346 |
300,917,853,023 |
181,124,964,503 |
| 유형자산 |
112,379,879,033 |
1,829,636,373 |
110,550,242,660 |
| 무형자산 |
11,349,807,503 |
9,598,230,932 |
1,751,576,571 |
| 투자부동산 |
27,542,625,651 |
13,526,484,343 |
14,016,141,308 |
| 종속기업및관계기업투자 |
273,368,825,206 |
222,358,659,278 |
51,010,165,928 |
| 장기매출채권및기타채권 |
3,028,240,000 |
2,755,534,000 |
272,706,000 |
| 기타포괄손익-공정가치측정금융자산 |
40,620,427,222 |
44,243,351,402 |
- |
| 기타금융자산 |
3,824,634,692 |
300,502,656 |
3,524,132,036 |
| 이연법인세자산 |
6,305,454,039 |
6,305,454,039 |
- |
| 자산총계 |
699,205,565,234 |
344,326,910,647 |
358,501,578,767 |
| 부채 |
|
|
|
| Ⅰ. 유동부채 |
390,299,197,330 |
151,228,972,426 |
239,070,224,904 |
| 매입채무및기타채무 |
111,534,629,455 |
10,436,033,089 |
101,098,596,366 |
| 단기차입금 |
268,228,135,904 |
134,565,271,520 |
133,662,864,384 |
| 금융보증부채 |
1,024,046,106 |
1,024,046,106 |
- |
| 유동성리스부채 |
75,141,185 |
38,355,003 |
36,786,182 |
| 당기법인세부채 |
3,311,809,913 |
3,311,809,913 |
- |
| 기타유동부채 |
6,125,434,767 |
1,853,456,795 |
4,271,977,972 |
| Ⅱ. 비유동부채 |
55,990,136,841 |
9,756,695,635 |
46,233,441,206 |
| 장기매입채무및기타채무 |
4,439,545,534 |
1,553,841,458 |
2,885,704,076 |
| 장기차입금 |
18,884,735,780 |
3,500,000,000 |
15,384,735,780 |
| 확정급여부채 |
30,566,630,309 |
4,670,941,532 |
25,895,688,777 |
| 리스부채 |
41,004,022 |
31,912,645 |
9,091,377 |
| 기타금융부채 |
83,500,000 |
- |
83,500,000 |
| 이연법인세부채 |
1,974,721,196 |
- |
1,974,721,196 |
| 부채총계 |
446,289,334,171 |
160,985,668,061 |
285,303,666,110 |
| 자본 |
|
|
|
| Ⅰ. 자본금 |
34,522,437,500 |
25,025,626,000 |
9,496,811,500 |
| Ⅱ. 자본잉여금 |
41,003,343,343 |
32,526,969,321 |
46,082,408,147 |
| Ⅲ. 자본조정 |
(13,169,911,702) |
(47,153,021,647) |
- |
| Ⅳ. 적립금 |
15,648,609,084 |
15,648,609,084 |
- |
| Ⅴ. 기타포괄손익누계액 |
(4,629,533,376) |
(22,248,226,386) |
17,618,693,010 |
| Ⅵ. 이익잉여금 |
179,541,286,214 |
179,541,286,214 |
- |
| 자본총계 |
252,916,231,063 |
183,341,242,586 |
73,197,912,657 |
| 부채와자본총계 |
699,205,565,234 |
344,326,910,647 |
358,501,578,767 |
| 주1) |
상기 금액은 2020년 6월 30일 현재 분할되는 회사의 재무상태표(자회사인 (주)화승엑스윌과의 합병이 분할이사회 전 완료되었음에 따라 (주)화승엑스윌 합병을 전제한 재무상태표 기준)를 기초로 작성되었으며, 실제 분할기일에 변동될 수 있습니다. |
| 주2) |
분할 전 재무상태표 상의 자산총계, 자본총계와 분할존속회사 및 분할신설회사의 자산총계, 자본총계 합계액이 일치하지 않는 이유는 분할 전 보유중인 자기주식이 분할에 따라 분할신설회사의 지분에 해당하는 만큼 분할존속회사의 자본항목에서 자산항목으로 재분류 되었기 때문입니다. 자기주식으로 인해 증가한 자산금액은 분할 전 회사의 자기주식 장부금액에 분할신설회사의 배정비율을 곱한 금액으로 향후 분할기일에 공정가치 평가를 통하여 반영될 예정입니다.
|
&cr;
【별첨2】 승계대상 재산목록
|
계정과목
|
금액
|
내역
|
|
자산총계
|
358,501,578,767
|
|
|
Ⅰ. 유동자산
|
177,376,614,264
|
|
|
현금및현금성자산
|
3,168,802,451
|
현금, 당좌예금 및 보통예금
|
|
매출채권및기타채권
|
128,446,428,912
|
|
|
매출채권
|
132,268,784,969
|
분할사업관련 매출채권
|
|
대손충당금
|
(5,044,507,213)
|
매출채권 설정 대손충당금
|
|
미수금
|
1,009,589,656
|
분할사업관련 미수금
|
|
대손충당금
|
(3,977,524)
|
미수금 설정 대손충당금
|
|
미수수익
|
174,930,219
|
분할사업관련 미수수익
|
|
보증금
|
41,608,805
|
분할사업관련 보증금
|
|
재고자산
|
42,863,728,319
|
|
|
제품
|
14,297,245,653
|
자동차부품 관련 제품
|
|
제품평가손실충당금
|
(1,842,392,749)
|
제품 관련 평가손실충당금
|
|
상품
|
21,913,192,909
|
자동차부품 관련 상품
|
|
상품평가손실충당금
|
(1,811,093,796)
|
상품 관련 평가손실충당금
|
|
재공품
|
4,584,684,468
|
자동차부품 관련 재공품
|
|
원재료
|
5,208,388,170
|
자동차부품 관련 원재료
|
|
저장품
|
-
|
자동차부품 관련 저장품
|
|
미착품
|
513,703,664
|
자동차부품 관련 미착품
|
|
기타유동자산
|
2,897,654,582
|
|
|
선급금
|
425,940,322
|
분할사업관련 거래처 선급금 등
|
|
선급부가세
|
1,865,729,887
|
분할사업관련 선급부가세
|
|
선급비용
|
605,984,373
|
분할사업관련 자산에 대한 선급비용 등
|
|
Ⅱ. 비유동자산
|
181,124,964,503
|
|
|
유형자산
|
110,550,242,660
|
|
|
토지
|
42,697,356,412
|
[별첨7] 승계대상 부동산 목록 참조
|
|
건물
|
12,937,299,381
|
[별첨7] 승계대상 부동산 목록 참조
|
|
감가상각누계액
|
(6,407,330,072)
|
[별첨7] 승계대상 부동산 목록 참조
|
|
구축물
|
2,717,388,035
|
분할사업관련 유형자산에 대한 구축물
|
|
감가상각누계액
|
(2,328,004,141)
|
|
|
기계장치
|
133,880,858,725
|
분할사업관련 기계장치
|
|
국고보조금
|
(219,540,567)
|
|
|
감가상각누계액
|
(86,738,318,873)
|
|
|
차량운반구
|
733,445,746
|
분할사업관련 차량운반구
|
|
감가상각누계액
|
(635,104,152)
|
|
|
비품
|
14,077,083,633
|
분할사업관련 비품
|
|
감가상각누계액
|
(12,839,722,756)
|
|
|
공구와기구
|
29,484,389,587
|
분할사업관련 공구와기구
|
|
감가상각누계액
|
(17,839,226,002)
|
|
|
건설중인자산
|
985,889,437
|
분할사업관련 건설중인자산
|
|
금융리스자산
|
119,110,119
|
분할사업관련 금융리스자산
|
|
감가상각누계액
|
(75,331,852)
|
|
|
무형자산
|
1,751,576,571
|
|
|
개발비
|
37,573,296
|
분할사업관련 개발비
|
|
소프트웨어
|
605,387,990
|
업무용 소프트웨어
|
|
회원권
|
1,318,833,909
|
분할사업부문 귀속 골프회원권 등
|
|
손상차손누계액
|
(210,218,624)
|
|
|
투자부동산
|
14,016,141,308
|
|
|
투자부동산
|
15,257,251,650
|
[별첨7] 승계대상 부동산 목록 참조
|
|
감가상각누계액
|
(1,241,110,342)
|
|
|
종속기업및관계기업투자
|
51,010,165,928
|
분할사업부문 귀속 투자증권
|
|
장기매출채권및기타채권
|
272,706,000
|
|
|
보증금
|
272,706,000
|
업무용차량 리스보증금, 건물 임차보증금 등
|
|
기타금융자산
|
3,524,132,036
|
|
|
장기금융상품
|
3,299,132,036
|
당좌개설보증금, 정기적금 등
|
|
만기보유증권
|
225,000,000
|
분할사업부문 귀속 채무증권
|
|
부채총계
|
285,303,666,110
|
|
|
Ⅰ. 유동부채
|
239,070,224,904
|
|
|
매입채무및기타채무
|
101,098,596,366
|
|
|
매입채무
|
85,357,547,603
|
원재료 구입에 대한 매입채무 등
|
|
미지급금
|
12,076,596,076
|
분할사업관련 거래처 미지급금 등
|
|
미지급비용
|
3,664,452,687
|
분할사업관련 미지급급여 및 이자비용 등
|
|
단기차입금
|
133,662,864,384
|
|
|
단기차입금
|
100,372,136,114
|
무역금융 및 운영자금차입금 등
|
|
유동성장기차입금
|
20,290,728,270
|
분할사업부문 귀속 차입금 중 만기 1년 이내 도래분
|
|
단기사채
|
13,000,000,000
|
운영자금 목적 사채
|
|
유동성리스부채
|
36,786,182
|
업무용차량 리스부채 등
|
|
기타유동부채
|
4,271,977,972
|
|
|
예수금
|
370,227,643
|
분할사업관련 귀속인원에 대한 소득세 등
|
|
기타
|
3,901,750,329
|
분할사업관련 금형비 등
|
|
Ⅱ. 비유동부채
|
46,233,441,206
|
|
|
장기매입채무및기타채무
|
2,885,704,076
|
|
|
장기미지급금
|
2,885,704,076
|
분할사업관련 국책과제 미지급금 등
|
|
장기차입금
|
15,384,735,780
|
|
|
사채
|
15,000,000,000
|
운영자금 목적 사채
|
|
장기차입금
|
384,735,780
|
운영자금 차입금
|
|
확정급여부채
|
25,895,688,777
|
|
|
퇴직급여충당부채
|
54,425,787,560
|
분할사업관련 귀속인원에 대한 퇴직급여충당부채
|
|
퇴직연금운용자산
|
(28,511,210,245)
|
분할사업관련 귀속인원에 대한 퇴직연금운용자산
|
|
국민연금전환금
|
(18,888,538)
|
분할사업관련 귀속인원에 대한 국민연금전환금
|
|
리스부채
|
9,091,377
|
업무용차량 리스부채 등
|
|
기타금융부채
|
83,500,000
|
|
|
임대보증금
|
83,500,000
|
분할사업부문 귀속인원 사용 자산에 대한 임대보증금
|
|
이연법인세부채
|
1,974,721,196
|
분할사업관련 자산/부채에 대한 이연법인세부채
|
| 주) |
상기 금액은 2020년 6월 30일 현재 분할되는 회사의 재무상태표(자회사인 (주)화승엑스윌과의 합병이 분할이사회 전 완료되었음에 따라 (주)화승엑스윌 합병을 전제한 재무상태표 기준)를 기초로 작성되었으며, 실제 분할기일에 변동될 수 있습니다. |
【별첨3】 승계대상 소송 목록
- 해당사항 없음
【별첨4】 승계대상 부동산 목록
1) 승계대상 토지 목록 (투자부동산 포함)
|
No.
|
소재지번
|
면적(㎡)
|
지목
|
비고(용도)
|
|
1
|
경상남도 양산시 교동 147-1
|
79,975
|
공장용지
|
양산공장
|
|
2
|
경상남도 양산시 교동 147-11
|
1,592
|
공장용지
|
양산공장
|
|
3
|
경상남도 양산시 교동 147-2
|
4,857
|
공장용지
|
양산공장
|
|
4
|
경상남도 양산시 교동 153-11
|
273
|
공장용지
|
양산공장
|
|
5
|
경상남도 양산시 교동 330
|
119
|
공장용지
|
양산공장
|
|
6
|
경상남도 양산시 교동 329
|
119
|
공장용지
|
양산공장
|
|
7
|
경상남도 양산시 교동 328
|
235
|
공장용지
|
양산공장
|
|
8
|
경상남도 양산시 교동 148-10
|
586
|
주차장
|
양산공장
|
|
9
|
경상남도 양산시 교동 155-10
|
734
|
주차장
|
양산공장
|
|
10
|
경상남도 양산시 교동 106-4
|
136
|
전
|
양산공장
|
|
11
|
경상남도 양산시 교동 107-4
|
175
|
전
|
양산공장
|
|
12
|
경상남도 양산시 교동 107-6
|
4
|
전
|
양산공장
|
|
13
|
경상남도 양산시 교동 108-3
|
265
|
전
|
양산공장
|
|
14
|
경상남도 양산시 교동 109-4
|
204
|
전
|
양산공장
|
|
15
|
경상남도 양산시 교동 95-5
|
48
|
임 야
|
양산공장
|
|
16
|
경상남도 양산시 교동 산47-1
|
16,364
|
임 야
|
양산공장
|
|
17
|
경상남도 양산시 교동 132-3
|
58
|
도 로
|
양산공장
|
|
18
|
경상남도 양산시 교동 126-2
|
47
|
도 로
|
양산공장
|
|
19
|
경상남도 양산시 교동 323-1
|
935
|
답
|
양산공장
|
|
20
|
경상남도 양산시 어곡동 645-18
|
625
|
대 지
|
사원아파트
|
|
21
|
경상남도 양산시 명곡동 907-1
|
2,375
|
도 로
|
사원아파트
|
|
22
|
경상남도 양산시 명곡동 907-2
|
2,804
|
대 지
|
사원아파트
|
2) 승계대상 건물 목록 (투자부동산 포함)
|
No.
|
소재지번
|
면적(㎡)
|
비고(용도)
|
|
1
|
경상남도 양산시 교동 147-1
|
55,993
|
양산공장
|
|
2
|
경상남도 양산시 교동 147-2
|
2,302
|
양산공장
|
|
3
|
경상남도 양산시 어곡동 645-18
|
1,066
|
사원아파트
|
|
4
|
경상남도 양산시 명곡동 907-2
|
1,823
|
사원아파트
|
【별첨5】 승계대상 지식재산권 목록
1) 승계대상 특허권 목록
|
No.
|
국가
|
출원번호
|
출원일자
|
등록번호
|
등록일자
|
명칭
|
|
1
|
대한민국
|
1995-0006798
|
1995.03.28
|
10-0157192
|
1998.07.28
|
용제형 프라이머 조성물의 제조방법
|
|
2
|
대한민국
|
1995-0012282
|
1995.05.17
|
10-0148635
|
1998.05.28
|
고분자 탄성체의 1액형 표면처리제
|
|
3
|
대한민국
|
1997-0006135
|
1997.02.27
|
10-0204756
|
1999.03.30
|
분쇄 고무 입자의 결합제용 수계 조성물
|
|
4
|
대한민국
|
1997-0049110
|
1997.09.26
|
10-0247460
|
1999.12.13
|
탄성 중공체를 이용한 강관의 해상 운송 방법
|
|
5
|
대한민국
|
2000-0021622
|
2000.04.24
|
10-0368867
|
2003.01.08
|
가교된 고무와 열가소성 탄성체의 접착 복합체의 제조방법
|
|
6
|
대한민국
|
2000-0052468
|
2000.09.05
|
10-0376907
|
2003.03.07
|
자동차 도어 웨더 스트립의 장착 구조
|
|
7
|
대한민국
|
2000-0067401
|
2000.11.14
|
10-0371303
|
2003.01.23
|
고무 표면처리용 도료 조성물
|
|
8
|
대한민국
|
2000-0070288
|
2000.11.24
|
10-0384826
|
2003.05.09
|
자동차용 웨더스트립의 열융착 장치 및 열융착 방법
|
|
9
|
대한민국
|
2001-0068863
|
2001.11.06
|
10-0458867
|
2004.11.18
|
전기 이중층 콘덴서 소자의 탄성 절연시트 및 그 제조방법
|
|
10
|
대한민국
|
2002-0039302
|
2002.07.08
|
10-0463863
|
2004.12.18
|
자동차용 웨더스트립 제조방법과 그에 의해 제조된 웨더스트립
|
|
11
|
대한민국
|
2003-0052119
|
2003.07.28
|
10-0542653
|
2006.01.04
|
이중구조를 갖는 발포체 올레핀의 제조 방법
|
|
12
|
대한민국
|
2003-0069256
|
2003.10.06
|
10-0558938
|
2006.03.02
|
고압 및 저압용 고무 호스와 금속 파이프의 연결장치
|
|
13
|
대한민국
|
2003-0082805
|
2003.11.01
|
10-0648015
|
2006.11.14
|
자동차용 냉각계 호스
|
|
14
|
대한민국
|
2004-0029083
|
2004.04.27
|
10-0579146
|
2006.05.04
|
자동차 조향장치의 고압맥동 방지용 레조네이터 장치
|
|
15
|
대한민국
|
2004-0057824
|
2004.07.23
|
10-0590800
|
2006.06.09
|
자동차용 웨더스트립의 수축 방지 방법
|
|
16
|
대한민국
|
2004-0059896
|
2004.07.29
|
10-0631473
|
2006.09.27
|
자동차용 고무호스 제조방법
|
|
17
|
대한민국
|
2004-0063897
|
2004.08.13
|
10-0569417
|
2006.04.03
|
마이크로웨이브를 이용한 폐고무분말의 연속식 표면개질장치와 이를 이용한 표면개질방법
|
|
18
|
대한민국
|
2004-0072315
|
2004.09.09
|
10-0557984
|
2006.02.27
|
고무호스의 제조방법
|
|
19
|
대한민국
|
2004-0075312
|
2004.09.21
|
10-0620696
|
2006.08.29
|
저전단 스크류 플라이트를 가지는 이축 압출기를 이용한 열가소성 탄성체 제조방법
|
|
20
|
대한민국
|
2004-0104336
|
2004.12.10
|
10-0609469
|
2006.07.28
|
원적외선을 이용한 고무 가황 장치
|
|
21
|
대한민국
|
2005-0023387
|
2005.03.21
|
10-0619662
|
2006.08.28
|
열풍 및 원적외선을 이용한 고무호스의 연속경화 장치 및 방법
|
|
22
|
대한민국
|
2005-0031056
|
2005.04.14
|
10-0586275
|
2006.05.26
|
불활성 가스 공급부 및 그를 이용한 발포 압출 성형 장치
|
|
23
|
대한민국
|
2005-0064705
|
2005.07.18
|
10-0704466
|
2007.04.02
|
고무 웨더스트립 연속 압출 가황설비
|
|
24
|
대한민국
|
2005-0124297
|
2005.12.16
|
10-0768723
|
2007.10.15
|
자기 밀폐형 고무 조성물 및 그의 제조 방법
|
|
25
|
대한민국
|
2005-0128055
|
2005.12.22
|
10-0684883
|
2007.02.13
|
고무 경화용 몰드 조립체 및 이를 이용한 고무 성형품 경화 방법
|
|
26
|
대한민국
|
2006-0001190
|
2006.01.05
|
10-0687623
|
2007.02.21
|
아크릴계 고무층을 포함하는 자동차용 연료호스
|
|
27
|
대한민국
|
2006-0044789
|
2006.05.18
|
10-0777677
|
2007.11.13
|
다층구조 압출 발포 시트를 적용한 인스트루먼트 판넬 및 그 제조방법
|
|
28
|
대한민국
|
2006-0057590
|
2006.06.26
|
10-0762939
|
2007.09.21
|
와이어 전기자동차의 결함시 안전제어방법
|
|
29
|
대한민국
|
2006-0070397
|
2006.07.26
|
10-0766076
|
2007.10.04
|
자동차 웨더스트립의 가황벙법 및 장치
|
|
30
|
대한민국
|
2006-0112986
|
2006.11.15
|
10-0842332
|
2008.06.24
|
자동차 도어창 및 고정창용 웨더스트립의 제작방법
|
|
31
|
대한민국
|
2006-0112984
|
2006.11.15
|
10-0818716
|
2008.03.26
|
자동차 도어 인너패널 제작방법
|
|
32
|
대한민국
|
2006-0112985
|
2006.11.15
|
10-0762938
|
2007.09.21
|
자동차 웨더스트립 일체형 도어 제작방법
|
|
33
|
대한민국
|
2007-0002616
|
2007.01.09
|
10-0848943
|
2008.07.22
|
자동차 웨더스트립용 코팅 조성물
|
|
34
|
대한민국
|
2007-0013909
|
2007.02.09
|
10-0808842
|
2008.02.25
|
저투과성 연료호스용 나노클레이 복합체 및 나노클레이 복합체를 포함하는 자동차용 저투과성 연료호스
|
|
35
|
대한민국
|
2007-0042137
|
2007.04.30
|
10-0808840
|
2008.02.25
|
자동차의 윈도우 레귤레이터
|
|
36
|
대한민국
|
2007-0044331
|
2007.05.08
|
10-0853759
|
2008.08.18
|
자동차의 일체형 윈도우 레귤레이터
|
|
38
|
대한민국
|
2009-0027123
|
2009.03.30
|
10-1022968
|
2011.03.09
|
고흡수성 보강포를 이용한 고무댐 및 그 제조방법
|
|
39
|
대한민국
|
2009-0027122
|
2009.03.30
|
10-1018594
|
2011.02.22
|
자기 밀폐성 고무댐
|
|
40
|
대한민국
|
2009-0030573
|
2009.04.08
|
10-0929029
|
2009.11.20
|
선박용 윈도우시일 제조방법
|
|
41
|
대한민국
|
2009-0056173
|
2009.06.23
|
10-1113453
|
2012.01.31
|
선박용 윈도우시일 및 그 제조방법
|
|
42
|
대한민국
|
2009-110703
|
2009.11.17
|
10-1158608
|
2012.06.14
|
선미관 시일 장치의 압력 제어 장치
|
|
43
|
대한민국
|
2010-0015698
|
2010.02.22
|
10-1155065
|
2012.06.04
|
자동차용 웨더스트립 조성물 및 이를 이용한 자동차용 웨더스트립
|
|
44
|
대한민국
|
2010-00141750
|
2010.02.23
|
10-1301488
|
2013.08.23
|
튜브-소켓 어셈블리 및 그 제조방법
|
|
45
|
대한민국
|
2010-0019822
|
2010.03.05
|
10-1166806
|
2012.07.12
|
이중관 및 이를 구비한 열교환기
|
|
46
|
대한민국
|
2010-0041850
|
2010.05.04
|
10-1110496
|
2012.01.19
|
도어 사이드 조인트용 열가소성 엘라스토머 조성물
|
|
47
|
대한민국
|
2010-0077325
|
2010.08.11
|
10-1151640
|
2012.05.24
|
선미관 시일 장치의 압력 조절 장치
|
|
48
|
대한민국
|
2010-0117159
|
2010.11.23
|
10-1231004
|
2013.02.01
|
자동차 웨더스트립용 발포 열가소성 탄성체 조성물
|
|
49
|
대한민국
|
2011-0009981
|
2011.02.11
|
10-1244427
|
2013.03.11
|
파이프 조립체
|
|
50
|
대한민국
|
2011-0018100
|
2011.02.28
|
10-1232326
|
2013.02.06
|
에어컨 냉매 이송호오스 및 그 연결장치
|
|
51
|
대한민국
|
2011-0103059
|
2011.10.10
|
10-1262783
|
2013.05.03
|
차량용 실링부재 소음 측정 장치 및 방법
|
|
52
|
대한민국
|
2011-0111391
|
2011.10.28
|
10-1309678
|
2013.09.11
|
진공청소기의 임펠러 소음 및 진동 저감장치
|
|
53
|
대한민국
|
2011-0125337
|
2011.11.28
|
10-1361338
|
2014.02.10
|
열가소성 엘라스토머 조성물
|
|
54
|
대한민국
|
2011-0132543
|
2011.12.12
|
10-1211637
|
2012.12.06
|
다방향 커넥터를 구비하는 이중관 열교환기 및 이를 구비하는 차량용 냉방장치
|
|
55
|
대한민국
|
2012-0035614
|
2012.04.05
|
10-1244428
|
2013.03.11
|
해치커버용 패킹재
|
|
56
|
대한민국
|
2012-0053203
|
2012.05.18
|
10-1384120
|
2014.04.04
|
이물질 유입 방지 장치 및 이를 포함하는 선미관 시일 장치
|
|
57
|
대한민국
|
2012-0082037
|
2012.07.26
|
10-1346784
|
2013.12.31
|
단열커버가 착설된 냉방기용 드레인 호스
|
|
58
|
대한민국
|
2012-0083263
|
2012.07.31
|
10-1403415
|
2014.05.28
|
오일분배 장치
|
|
59
|
대한민국
|
2012-98149
|
2012.09.19
|
10-1249721
|
2013.03.27
|
열교환용 이중관
|
|
60
|
대한민국
|
2012-0109269
|
2012.10.05
|
10-1232821
|
2013.02.06
|
자동차의 공조기용 소음기 튜브
|
|
61
|
대한민국
|
2012-138901
|
2012.12.04
|
10-1440022
|
2014.09.03
|
분할형 스턴튜브 실링장치
|
|
62
|
대한민국
|
2013-5101
|
2013.03.13
|
10-1358665
|
2014.01.28
|
해치커버용 패킹재 및 그 제조방법
|
|
63
|
대한민국
|
2013-0027715
|
2013.03.15
|
10-1282905
|
2013.07.01
|
진공청소기용 소음저감장치
|
|
64
|
대한민국
|
2013-0027716
|
2013.03.16
|
10-1289026
|
2013.07.17
|
진공청소기용 모터 케이스
|
|
65
|
대한민국
|
2013-0051835
|
2013.05.08
|
10-1533613
|
2015.06.29
|
블레이드 밀봉장치 및 이를 포함하는 가변 피치 프로펠러
|
|
66
|
대한민국
|
2013-70268
|
2013.06.25
|
10-1470955
|
2014.12.03
|
예비실링유닛을 갖는 스턴튜브 실링장치
|
|
67
|
대한민국
|
2013-94288
|
2013.08.08
|
10-1328718
|
2013.11.01
|
에어컨 냉매 이송관 연결장치
|
|
68
|
대한민국
|
10-2013-0121370
|
2013.10.11
|
10-1534652
|
2015.07.01
|
블레이드 밀봉장치 및 이를 포함하는 가변 피치 프로펠러
|
|
69
|
대한민국
|
10-2013-0138983
|
2013.11.15
|
10-1534653
|
2015.07.01
|
고무 웨더스트립 제조 방법 및 그 제조 설비
|
|
70
|
대한민국
|
10-2013-0152990
|
2013.12.10
|
10-1551862
|
2015.09.03
|
고무호스 절단 장치
|
|
71
|
대한민국
|
10-2014-0014844
|
2014.02.10
|
10-1574284
|
2015.11.27
|
해수 유입 감지용 유체 탱크를 갖는 선수추진기 실링장치
|
|
72
|
대한민국
|
10-2014-0061422
|
2014.05.22
|
10-1607294
|
2016.03.23
|
파이프 연결장치
|
|
73
|
대한민국
|
10-2014-0061418
|
2014.05.22
|
10-1607291
|
2016.03.23
|
파이프 연결장치
|
|
74
|
대한민국
|
10-2014-0061424
|
2014.05.22
|
10-1593306
|
2016.02.02
|
파이프 연결장치용 작업대
|
|
75
|
대한민국
|
10-2014-0014841
|
2014.07.11
|
10-1571113
|
2015.11.17
|
선미관 시일장치의 시일을 교체하기 위한 시일 결합장치
|
|
76
|
대한민국
|
10-2014-0094841
|
2014.07.25
|
10-1574287
|
2015.11.27
|
브레이크 호스의 레이아웃 설정 시스템 및 방법
|
|
77
|
대한민국
|
10-2014-0095656
|
2014.07.28
|
10-1551109
|
2015.09.01
|
복합소재 스티어링 칼럼의 충격 흡수 장치
|
|
78
|
대한민국
|
10-2014-0172817
|
2014.12.04
|
10-1616290
|
2016.04.22
|
가변압출장치 및 그 제어 방법
|
|
79
|
대한민국
|
10-2015-7000087
|
2015.01.05
|
10-1710143
|
2017.02.20
|
단일 나일론 6 복합재료의 제조 방법
|
|
80
|
대한민국
|
10-2015-0044483
|
2015.03.30
|
10-1686897
|
2016.12.09
|
소음 발생 방지 구조의 유연성 스파이럴 튜브
|
|
81
|
대한민국
|
10-2015-0047571
|
2015.04.03
|
10-1660475
|
2016.09.21
|
에어컨 냉매 이송관 연결장치 및 그 연결방법
|
|
82
|
대한민국
|
10-2015-0116402
|
2015.08.19
|
10-1730136
|
2017.04.19
|
웨더스트립 가변 압출 장치
|
|
83
|
대한민국
|
10-2015-0160539
|
2015.11.16
|
10-1663432
|
2016.09.29
|
웨더스트립용 클립 조립장치
|
|
84
|
대한민국
|
10-2015-0160846
|
2015.11.17
|
10-1765519
|
2017.08.01
|
스웨이징 장치
|
|
85
|
대한민국
|
10-2015-0160845
|
2015.11.17
|
10-1753603
|
2017.06.28
|
포밍장치
|
|
86
|
대한민국
|
10-2015-0172283
|
2015.12.04
|
10-1759109
|
2017.07.12
|
에어컨 냉매 이송호스 연결장치 및 그 연결방법
|
|
87
|
대한민국
|
10-2016-0019717
|
2016.02.19
|
10-1756321
|
2017.07.04
|
고무호스용 브라켓 조립장치
|
|
88
|
대한민국
|
10-2014-0019421
|
2016.02.20
|
10-1624516
|
2016.05.20
|
차량용 브레이크 호스 어셈블리
|
|
89
|
대한민국
|
10-2016-0036923
|
2016.03.28
|
10-1833271
|
2018.02.22
|
자기 밀폐형 소재 및 그의 제조 방법
|
|
90
|
대한민국
|
10-2016-0038577
|
2016.03.30
|
10-1757824
|
2017.07.07
|
이중관 열교환기의 제조 방법
|
|
91
|
대한민국
|
10-2016-0050841
|
2016.04.26
|
10-1738813
|
2017.05.16
|
웨더스트립 이송 장치
|
|
92
|
대한민국
|
10-2016-0072413
|
2016.06.10
|
10-1850893
|
2018.04.16
|
브레이크호스 어셈블리의 와셔 코킹장치
|
|
93
|
대한민국
|
10-2016-0072429
|
2016.06.10
|
10-1850887
|
2018.04.16
|
고무호스 절단 장치
|
|
94
|
대한민국
|
20-2016-0075463
|
2016.06.17
|
10-1915357
|
2018.10.30
|
와셔 체결 장치 및 이를 이용한 와셔 체결 방법
|
|
95
|
대한민국
|
10-2016-0075462
|
2016.06.17
|
10-1915356
|
2018.10.30
|
와셔 체결 장치 및 이를 이용한 와셔 체결 방법
|
|
96
|
대한민국
|
10-2016-0075464
|
2016.06.17
|
1786566
|
2017.10.11
|
자동차용 호스 고정구 결합장치 및 이를 이용한 결합방법
|
|
97
|
대한민국
|
10-2016-0075528
|
2016.06.17
|
1755215
|
2017.07.03
|
호스부와 스프링클립 결합시스템 및 그 결합방법
|
|
98
|
대한민국
|
10-2016-0076493
|
2016.06.20
|
10-1751498
|
2017.06.21
|
고무호스 클립 체결 장치
|
|
99
|
대한민국
|
10-2016-0101983
|
2016.08.10
|
10-1759110
|
2017.07.12
|
이중관 열교환기 및 그의 제조방법
|
|
100
|
대한민국
|
10-2016-0176780
|
2016.12.22
|
10-1956127
|
2019.03.04
|
웨더스트립 절단장치
|
|
101
|
대한민국
|
10-2017-0004251
|
2017.01.11
|
10-1847331
|
2018.04.03
|
가변 압출 제품 검사 장치 및 그것을 이용한 가변 압출 제품 검사 방법
|
|
102
|
대한민국
|
10-2017-0056192
|
2017.05.02
|
10-1814468
|
2017.12.27
|
보강용 구조물 및 보강용 구조물을 포함하는 호스
|
|
103
|
대한민국
|
10-2017-0077732
|
2017.06.20
|
10-2007793
|
2019.07.31
|
차량용 도어의 차폐부재 생산방법
|
|
104
|
대한민국
|
10-2014-0085235
|
2017.07.08
|
10-1709964
|
2017.02.20
|
열 교환용 이중 유체 경로를 가진 채널 형성 튜브
|
|
105
|
대한민국
|
10-2017-0111107
|
2017.08.31
|
10-2008285
|
2019.08.01
|
고무 호스 확관 삽입 장치
|
|
106
|
대한민국
|
10-2017-0111106
|
2017.08.31
|
10-1965322
|
2019.03.28
|
호스의 후가공 방법 및 장치
|
|
107
|
대한민국
|
10-2017-0111111
|
2017.08.31
|
10-1910871
|
2018.10.18
|
3차원 좌표를 이용한 튜브의 레이아웃을 해석하는 방법 및 기록매체
|
|
108
|
대한민국
|
10-2017-0113248
|
2017.09.05
|
10-2011894
|
2019.08.12
|
브레이크 호스의 레이아웃 설정 시스템
|
|
109
|
대한민국
|
10-2017-0123645
|
2017.09.25
|
10-1965320
|
2019.03.28
|
튜브의 레이아웃 해석을 위한 물성을 결정하는 방법 및 기록매체
|
|
110
|
대한민국
|
10-2017-0147585
|
2017.11.07
|
10-1999766
|
2019.07.08
|
클램프 부재를 포함하는 차량용 고무호스 및 차량의 차량의 고무호스용 클램프 부재 부착장치
|
|
111
|
대한민국
|
10-2017-0147598
|
2017.11.07
|
10-1968845
|
2019.04.08
|
고무호스용 금형
|
|
112
|
대한민국
|
10-2017-0168281
|
2017.12.08
|
10-2007794
|
2019.07.31
|
소음 저감형 이중관 열교환기
|
|
113
|
대한민국
|
10-2018-0012777
|
2018.02.01
|
10-2075895
|
2020.02.05
|
원형 브레이드 절단 장치
|
|
114
|
대한민국
|
10-2018-0028420
|
2018.03.12
|
10-2014702
|
2019.08.21
|
브레이크 호스의 내구시험 장치
|
|
115
|
대한민국
|
10-2018-0045462
|
2018.04.19
|
10-2075954
|
2020.02.05
|
브레이크 호스
|
|
116
|
대한민국
|
10-2018-0122666
|
2018.10.15
|
10-2086636
|
2020.03.03
|
오링삽입장치
|
|
117
|
대한민국
|
10-2018-0122667
|
2018.10.15
|
10-2073634
|
2020.01.30
|
브레이크 호스용 패킹접착장치
|
|
118
|
대한민국
|
10-2018-0122668
|
2018.10.15
|
10-2073627
|
2020.01.30
|
자동차 호스용 개폐코어 체결장치
|
|
119
|
대한민국
|
10-2018-0126654
|
2018.10.23
|
10-2125514
|
2020.06.16
|
호스 성형장치
|
|
120
|
대한민국
|
10-2018-0134350
|
2018.11.05
|
10-2119547
|
2020.06.01
|
기밀성이 우수한 레조네이터
|
|
121
|
대한민국
|
10-2018-0148304
|
2018.11.27
|
10-2119543
|
2020.06.01
|
고내열성/고내구성 냉각계 고무 호스
|
|
122
|
대한민국
|
10-2019-0076315
|
2019.06.26
|
10-2089462
|
2020.03.10
|
레조네이터
|
|
123
|
미국
|
2001-0040250
|
2001.07.06
|
US7,222,886 B2
|
2007.05.29
|
호스 클램핑 구조
|
|
124
|
미국
|
12/975,134
|
2010.12.22
|
8764070
|
2014.07.01
|
튜브-소켓 어셈블리 및 그 제조방법
|
|
125
|
미국
|
2012-131614
|
2012.11.21
|
10-1427128
|
2014.07.31
|
튜브-소켓 어셈블리 및 그 제조방법
|
|
126
|
미국
|
14-019138
|
2013.09.05
|
US 9513061 B2
|
2016.12.06
|
열교환용 이중관
|
|
127
|
유럽
|
17152706.2
|
2017.01.23
|
3306248
|
2019.03.06
|
이중관 열교환기 및 그의 제조방법
|
|
128
|
일본
|
2017-021159
|
2017.02.08
|
6336152
|
2018.05.11
|
이중관 열교환기 및 그의 제조방법
|
|
129
|
일본
|
2017-021824
|
2017.02.09
|
6336153
|
2018.05.11
|
이중관 열교환기 및 그의 제조방법
|
|
130
|
중국
|
CN 201210284790.1
|
2012.08.10
|
ZL 201210284790.1
|
2015.09.16
|
해치커버용 패킹재 및 그 제조방법
|
|
131
|
중국
|
2012-10-536375
|
2012.12.12
|
ZL201210536375.0
|
2015.04.08
|
다방향 커넥터를 구비하는 이중관 열교환기 및 이를 구비하는 차량용 냉방장치
|
|
132
|
중국
|
ZL201310394888.7
|
2013.09.03
|
ZL 201310394888.7
|
2016.06.15
|
열교환용 이중관
|
|
133
|
중국
|
2013-10-394888.7
|
2013.09.03
|
CN 103162470 B
|
2015.04.08
|
열교환용 이중관
|
|
134
|
중국
|
201710332107.X
|
2017.05.12
|
ZL 201710332107.X
|
2019.07.23
|
이중관 열교환기 및 그의 제조방법
|
|
135
|
대한민국
|
10-2015-0047572
|
2015.04.03
|
출원
|
-
|
일체형 커넥터를 갖는 이중관 열 교환기
|
|
136
|
대한민국
|
10-2016-0058563
|
2016.05.13
|
출원
|
-
|
고무 호스 절단 장치
|
|
137
|
대한민국
|
10-2016-0065321
|
2016.05.27
|
출원
|
-
|
고무호스의 클램프 본딩장치
|
|
138
|
대한민국
|
10-2016-0075526
|
2016.06.17
|
출원
|
-
|
자동차용 체크밸브 호스 검출장치 및 이의 검출방법
|
|
139
|
대한민국
|
10-2016-0075525
|
2016.06.17
|
출원
|
-
|
자동차용 체크밸브 호스 조립장치 및 이의 조립방법
|
|
140
|
대한민국
|
2016-0128379
|
2016.10.05
|
출원
|
-
|
이중관 열교환기 및 그의 제조방법
|
|
141
|
대한민국
|
10-2017-0017530
|
2017.02.08
|
출원
|
-
|
자동차의 도어 프레임 몰딩 결합 구조
|
|
142
|
대한민국
|
10-2017-0103102
|
2017.08.14
|
출원
|
-
|
마킹장치
|
|
143
|
대한민국
|
10-2017-0103103
|
2017.08.14
|
출원
|
-
|
케이블 타이 조립 장치
|
|
144
|
대한민국
|
10-2017-0103101
|
2017.08.14
|
출원
|
-
|
고무 호스 절단 및 마킹 장치
|
|
145
|
대한민국
|
10-2017-0103577
|
2017.08.16
|
출원
|
-
|
용접 열 차단장치
|
|
146
|
대한민국
|
10-2017-0103578
|
2017.08.16
|
출원
|
-
|
파이프 천공장치
|
|
147
|
대한민국
|
10-2017-0107818
|
2017.08.25
|
출원
|
-
|
브레이크 호스 브라켓 체결장치
|
|
148
|
대한민국
|
10-2017-0111109
|
2017.08.31
|
출원
|
-
|
고무호스 가공장치(버핑 & 모따기)
|
|
149
|
대한민국
|
10-2017-0111108
|
2017.08.31
|
출원
|
-
|
스웨이징 장치
|
|
150
|
대한민국
|
10-2017-0111110
|
2017.08.31
|
출원
|
-
|
호스내장 부품 조립장치
|
|
151
|
대한민국
|
30-2017-0041540
|
2017.09.05
|
출원
|
-
|
피팅구 브라켓
|
|
152
|
대한민국
|
30-2017-0041541
|
2017.09.05
|
출원
|
-
|
피팅구 브라켓
|
|
153
|
대한민국
|
30-2017-0041542
|
2017.09.05
|
출원
|
-
|
피팅구 브라켓
|
|
154
|
대한민국
|
30-2017-0041539
|
2017.09.05
|
출원
|
-
|
호스용 브라켓
|
|
155
|
대한민국
|
10-2017-0115207
|
2017.09.08
|
출원
|
-
|
공명 소음기 체결 장치
|
|
156
|
대한민국
|
10-2017-0115208
|
2017.09.08
|
출원
|
-
|
다단 편조 장치
|
|
157
|
대한민국
|
10-2017-0115209
|
2017.09.08
|
출원
|
-
|
브레이크 호스 범용 검압기
|
|
158
|
대한민국
|
10-2017-0115210
|
2017.09.08
|
출원
|
-
|
오일 쿨링 호스 마킹기
|
|
159
|
대한민국
|
10-2017-0135046
|
2017.10.18
|
출원
|
-
|
자동차용 웨더스트립
|
|
160
|
대한민국
|
30-2017-0048301
|
2017.10.18
|
출원
|
-
|
자동차용 웨더스트립
|
|
161
|
대한민국
|
30-2017-0048894
|
2017.10.20
|
출원
|
-
|
호스연결구
|
|
162
|
대한민국
|
10-2017-0147592
|
2017.11.07
|
출원
|
-
|
호스용 보호커버 권취장치
|
|
163
|
대한민국
|
10-2018-0011327
|
2018.01.30
|
출원
|
-
|
다단 절단 장치
|
|
164
|
대한민국
|
10-2017-0103104
|
2018.08.14
|
출원
|
-
|
고무 호스 양단 체결장치
|
|
165
|
대한민국
|
10-2018-0122076
|
2018.10.12
|
출원
|
-
|
차량용 호스의 손상 예측 및 경보 시스템
|
|
166
|
대한민국
|
10-2018-0122061
|
2018.10.12
|
출원
|
-
|
측정 대상의 3D 모델과 측정 대상에 대한 3D 스캔 데이터 간의 오차를 추출하는 방법
|
|
167
|
대한민국
|
10-2018-0134349
|
2018.11.05
|
출원
|
-
|
고무호스 제조장치
|
|
168
|
대한민국
|
10-2018-0134348
|
2018.11.05
|
출원
|
-
|
브레이크장치
|
|
169
|
대한민국
|
10-2018-0140945
|
2018.11.15
|
출원
|
-
|
터보 차저의 바이패스 시스템
|
|
170
|
대한민국
|
10-2018-0145438
|
2018.11.22
|
출원
|
-
|
차량용 호스
|
|
171
|
대한민국
|
10-2019-0146327
|
2019.01.15
|
출원
|
-
|
고무호스 양단 체결장치
|
|
172
|
대한민국
|
10-2019-0005659
|
2019.01.16
|
출원
|
-
|
호스 피복 장치
|
|
173
|
대한민국
|
10-2019-0026827
|
2019.03.08
|
출원
|
-
|
차량용 호스
|
|
174
|
대한민국
|
10-2019-0047962
|
2019.04.24
|
출원
|
-
|
에어컨 배관 시스템 및 이의 제조방법
|
|
175
|
대한민국
|
10-2019-0048592
|
2019.04.25
|
출원
|
-
|
기밀성이 향상된 도어의 클래스런
|
|
176
|
대한민국
|
10-2019-0060933
|
2019.05.24
|
출원
|
-
|
사출 성형 방법
|
|
177
|
대한민국
|
10-2019-0066009
|
2019.06.04
|
출원
|
-
|
일체형 커넥터가 구비된 이중관 열교환기
|
|
178
|
대한민국
|
10-2019-0076316
|
2019.06.26
|
출원
|
-
|
브레이크호스 내구시험 지그모듈
|
|
179
|
대한민국
|
10-2019-0077783
|
2019.06.28
|
출원
|
-
|
퀵 커넥터 어셈블리
|
|
180
|
대한민국
|
10-2019-0083958
|
2019.07.11
|
출원
|
-
|
웨더스트립 시험장치
|
|
181
|
대한민국
|
10-2019-0098319
|
2019.08.12
|
출원
|
-
|
차량용 호스 및 이를 이용한 차량용 호스의 이상유무 검출방법
|
|
182
|
대한민국
|
10-2019-0104510
|
2019.08.26
|
출원
|
-
|
고무 성형용 프레스 장치
|
|
183
|
대한민국
|
10-2019-0104509
|
2019.08.26
|
출원
|
-
|
웨더스트립 가변벤딩장치
|
|
184
|
대한민국
|
10-2019-0105080
|
2019.08.27
|
출원
|
-
|
냉매배관시스템
|
|
185
|
대한민국
|
10-2019-0119740
|
2019.09.27
|
출원
|
-
|
원주 마킹장치
|
|
186
|
대한민국
|
10-2019-0119739
|
2019.09.27
|
출원
|
-
|
히트덕트 코킹장치
|
|
187
|
대한민국
|
10-2019-0126588
|
2019.10.14
|
출원
|
-
|
파이프 천공 및 밸브 조립 자동화 장치
|
|
188
|
대한민국
|
10-2019-0126589
|
2019.10.14
|
출원
|
-
|
판형 열교환기 및 이를 구비한 차량용 냉방시스템
|
|
189
|
대한민국
|
10-2019-0128559
|
2019.10.16
|
출원
|
-
|
차량용 에어컨 호스 프로텍터
|
|
190
|
대한민국
|
10-2019-0134659
|
2019.10.28
|
출원
|
-
|
고무호스 유연화 장치
|
|
191
|
대한민국
|
10-2019-0136571
|
2019.10.30
|
출원
|
-
|
레조네이터 성능평가 장치 및 시스템
|
|
192
|
대한민국
|
10-2019-0138334
|
2019.11.01
|
출원
|
-
|
마이크로폰 어댑터 및 이를 갖는 레조네이터 성능평가 장치
|
|
193
|
대한민국
|
10-2019-0144843
|
2019.11.13
|
출원
|
-
|
오리피스 조립장치
|
|
194
|
대한민국
|
10-2019-0144844
|
2019.11.13
|
출원
|
-
|
오리피스 검사장치
|
|
195
|
대한민국
|
10-2019-0144936
|
2019.11.13
|
출원
|
-
|
차량용 에어컨 호스
|
|
196
|
대한민국
|
10-2019-0144937
|
2019.11.13
|
출원
|
-
|
차량용 에어컨 호스
|
|
197
|
대한민국
|
10-2019-0144938
|
2019.11.13
|
출원
|
-
|
차량용 에어컨 호스
|
|
198
|
대한민국
|
10-2019-0148834
|
2019.11.19
|
출원
|
-
|
냉동유 도포장치
|
|
199
|
대한민국
|
10-2019-0148835
|
2019.11.19
|
출원
|
-
|
오링 검사장치
|
|
200
|
대한민국
|
10-2019-0150505
|
2019.11.21
|
출원
|
-
|
호스 발취 장치
|
|
201
|
대한민국
|
10-2020-0004390
|
2020.01.13
|
출원
|
-
|
브레이크 호스의 레이아웃 설정용 금구
|
|
202
|
대한민국
|
10-2020-0004391
|
2020.01.13
|
출원
|
-
|
브레이크 호스의 레이아웃 설정용 금구
|
|
203
|
대한민국
|
10-2020-0043084
|
2020.04.09
|
출원
|
-
|
에어컨 배관 시스템
|
|
204
|
미국
|
15/584,328
|
2017.05.02
|
출원
|
-
|
이중관 열교환기 및 그의 제조방법
|
|
205
|
미국
|
15/584,380
|
2018.04.04
|
출원
|
-
|
이중관 열교환기 및 그의 제조방법
|
|
206
|
미국
|
16/114,903
|
2018.08.28
|
출원
|
-
|
3차원 좌표를 이용한 튜브의 레이아웃을 해석하는 방법 및 기록매체
|
|
207
|
미국
|
16/115,530
|
2018.08.28
|
출원
|
-
|
브레이크 호스의 레이아웃 설정 시스템
|
|
208
|
미국
|
16/191,701
|
2018.11.15
|
출원
|
-
|
소음 저감형 이중관 열교환기
|
|
209
|
미국
|
16/297,139
|
2019.03.08
|
출원
|
-
|
브레이크 호스의 내구시험 장치
|
|
210
|
미국
|
16/380,435
|
2019.04.10
|
출원
|
-
|
브레이크호스
|
|
211
|
미국
|
16/388,205
|
2019.04.18
|
출원
|
-
|
이중관 열교환기 및 그의 제조방법
|
|
212
|
미국
|
16/891,847
|
2020.06.03
|
출원
|
-
|
일체형 커넥터가 구비된 이중관 열교환기
|
|
213
|
미국
|
16/897,954
|
2020.06.10
|
출원
|
-
|
퀵 커넥터 어셈블리
|
|
214
|
유럽
|
17152027.3
|
2017.01.23
|
출원
|
-
|
이중관 열교환기 및 그의 제조방법
|
|
215
|
유럽
|
18190054.9
|
2018.08.21
|
출원
|
-
|
3차원 좌표를 이용한 튜브의 레이아웃을 해석하는 방법 및 기록매체
|
|
216
|
유럽
|
18192546.2
|
2018.09.04
|
출원
|
-
|
브레이크 호스의 레이아웃 설정 시스템
|
|
217
|
유럽
|
19161505.3
|
2019.03.08
|
출원
|
-
|
브레이크 호스의 내구시험 장치
|
|
218
|
유럽
|
19188728.7
|
2019.07.29
|
출원
|
-
|
고무호스제조장치
|
|
219
|
유럽
|
19188780.1
|
2019.07.29
|
출원
|
-
|
퀵 커넥터 어셈블리
|
|
220
|
유럽
|
19191263.3
|
2019.08.12
|
출원
|
-
|
기밀성이 우수한 레조네이터
|
|
221
|
일본
|
2019-135078
|
2019.07.23
|
출원
|
-
|
호스 성형 장치
|
|
222
|
중국
|
201811002917.X
|
2018.08.20
|
출원
|
-
|
3차원 좌표를 이용한 튜브의 레이아웃을 해석하는 방법 및 기록매체
|
|
223
|
중국
|
201811019452.9
|
2018.09.03
|
출원
|
-
|
브레이크 호스의 레이아웃 설정 시스템
|
|
224
|
중국
|
201811405287.0
|
2018.11.23
|
출원
|
-
|
소음 저감형 이중관 열교환기
|
|
225
|
중국
|
201910128953.9
|
2019.02.21
|
출원
|
-
|
브레이크 호스의 내구시험 장치
|
|
226
|
중국
|
2019102670602
|
2019.04.03
|
출원
|
-
|
브레이크호스
|
|
227
|
중국
|
201911069157.9
|
2019.11.04
|
출원
|
-
|
기밀성이 우수한 레조네이터
|
2) 승계대상 상표권 목록
- 해당사항 없음
3) 승계대상 인터넷 도메인 목록
|
No.
|
도메인
|
등록일자
|
만료일자
|
|
1
|
hsrna.com
|
2000-03-13
|
2024-03-13
|
|
2
|
hsrna.co.kr
|
2000-03-16
|
2024-03-16
|
Ⅵ. 투자위험요소
1. 분할 성사조건과 관련한 위험요소&cr;&cr;본 분할의 승인을 위한 주주총회에서 참석주주 의결권의 3분의2 이상의 수와 발행주식총수의 3분의1 이상 수의 승인을 얻지 못할 경우 분할이 무산될 수 있습니다. 분할대상 회사인 주식회사 화승알앤에이 경영진의 이해관계는 다른 소액주주들의 이해관계와 다를 수 있습니다.
2. 분할 신주의 상장추진 및 상장폐지 가능성&cr;&cr;
가. 분할신주 상장예정일&cr;
분할로 인해 발행되는 분할신설회사의 주식은 유가증권시장상장규정 제38조 제1항 제2호, 제39조 및 제42조, 제60조 및 제61조에 따른 재상장예비심사를 거쳐 2021년 03월 15일에 상장될 예정입니다. (단, 관계기관의 협의 과정에서 변경될 수 있습니다.)
&cr;
당사는 2020년 12월
04
일에 유가증권시장상장규정 제42조, 제61조에 따른 재상장예비심사에서 재상장 예비승인을 받았으나, 경영상의 중대한 사실이 생길 경우, 투자자 보호에 중요한 사항이 재상장예비심사신청서에 거짓으로 기재되거나 누락되었을 경우, 세칙으로 정하는 재무서류와 관련하여 국내회계기준 위반으로 증권선물위원회로부터 검찰 고발, 검찰 통보, 증권발행 제한 또는 과징금 부가조치를 받은 경우, 투자설명서, 예비투자설명서, 간이투자설명서의 내용이 상장신청서와 다른 경우, 재상장결과를 통지받은 날부터 6개월 이내에 재상장신청서를 제출하지 않는 경우, 재상장예비심사신청일로부터 재상장일 전까지 제3자 배정방식으로 신주를 발행하는 경우, 그 밖에 공익 실현과 투자자보호를 위하여 한국거래소가 필요하다고 인정하는 경우 등이 발생할 경우 재상장예비심사 결과의 효력이 불인정 될 수 있으며, 또한 재상장예정일은 관계기관과의 협의 하에 변경될 수 있습니다.&cr;&cr;
나. 상장요건 충족여부&cr;
분할신설회사인 주식회사 화승알앤에이(가칭)은 주권 재상장예비심사 결과 한국거래소로부터 2020년 12월
04
일 재상장심사요건을 충족하고 있음을 통보 받았습니다.
&cr;2020년 06월 30일로 종료된 2020년 2분기 결산자료에 따르면 분할 후 재상장 예정인 분할신설회사는 유가증권시장 재상장 규정에 의한 요건들을 증권신고서 제출일 현재 모두 충족하고 있습니다.
|
구분
|
내용
|
현황
|
결과
|
|
규모
요건
|
기업
규모
|
자기자본 100억원 이상
|
2020년 2분기말 자기자본
732억원
|
충족
|
|
상장
주식수
|
100만주 이상(재상장신청인의 최대주주등이 분할로 소유하게 되는 주식 수는 제외한다)
|
보통주 18,993,623주
(최대주주 등의 소유주식수: 10,630,298주)
(최대주주 등 외의 주식수: 8,363,325주)
|
충족
|
|
분산
요건
|
양도제한
|
주식의 양도에 제한이 없을 것
|
해당사항 없음
|
충족
|
|
경영
성과&cr;요건
|
매출액 및&cr;이익 등
|
1. 이전대상 영업부문의
최근 사업연도 매출액 300억원 이상&cr;2. 이전대상 영업부문의 최근 사업연도 영업이익, 법인세비용차감전계속사업이익, 당기순이익 중 적은 금액이 25억원 이상
|
2019년 말&cr;매출액 : 7,438억원
법인세비용차감전계속사업이익 : 249억원&cr;당기순이익 : 191억원
|
충족
|
|
안정성
및&cr;건전성
요건
|
주된
영업의&cr;계속연수
|
영업부문이 3년 이상
계속하여 영위되어
왔을 것
|
1978년 동양화공으로 설립
|
충족
|
|
감사의견
|
예비심사신청서나 재상장신청서에 첨부하는 감사인의 검토보고서의 검토의견이 적정일 것
|
검토보고서 및 감사보고서 검토의견 및 감사의견 : 적정
|
충족
|
|
사외이사
|
사외이사의 수가 이사 총수의 4분의 1 이상일 것
|
이사총수 8인 중&cr;사외이사 2인(선임예정)
|
충족
|
|
감사&cr;위원회
|
최근 사업연도 말 현재 자산총액이 2조원 이상인 주권상장법인의 경우 총 위원의 3분의 2 이상을 사외이사로 구성한 감사위원회를 설치할 것 |
자산총액 2조원 미만으로 해당사항 없으나,&cr;감사위원회 설치 예정 &cr;(사외이사 2인, 사내이사 1인)
|
충족
|
| 주1) |
분할신설회사의 재상장 요건은 2020년 06월 30일 현재의 K-IFRS 재무제표를 기준으로 한 분할재무제표 내용이며,&cr;분할기일의 최종 이전 재산가액이 확정된 후 공인회계사의 검토를 받아 최종 확정된 수치에 따라 변동될 수 있습니다 |
| 주2) |
분할존속회사인 주식회사 화승코퍼레이션(가칭)은 유가증권시장에 변경상장 예정이며, 재상장과 달리 별도 변경상장요건은 없습니다. |
| 주3) |
상기 재무정보는 분할계획서에 기재되어 있는 분할재무제표 기준입니다. |
3. 분할이 성사될 경우 관련 증권에 투자함에 있어 고려할 위험&cr;
분할되는회사: 주식회사 화승알앤에이&cr;분할존속회사: 주식회사 화승코퍼레이션(가칭)
분할신설회사: 주식회사 화승알앤에이(가칭)&cr;분할당사회사: 분할존속회사와 분할신설회사를 통칭&cr;&cr;
가. 사업위험&cr;
&cr;
[분할당사회사 공통 사업위험]&cr;
| [공통 사업위험] 1. 글로벌 경기 침체에 따른 자동차산업 업황의 위험&cr;&cr;분할당사회사가 영위하는 자동차 부품산업은 전방산업인 자동차 산업 경기에 밀접한 영향을 받습니다. 또한 자동차 및 부품산업은 시장 경기변동에 영향을 많이 받는 산업으로 환율, 경제성장률 등 거시경제가 업황에 미치는 영향이 매우 큽니다. 완성차 시장의 성장률 둔화가 지속되고 있는 상황에서 COVID-19의 확산 및 장기화 등으로 인한 전 세계적 경기 불확실성 확대와 전세계 경제 성장률 위축은 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. |
&cr;경기소비재의 대표적인 업종인 자동차산업은 실질구매력 증감에 밀접한 관련이 있습니다. 따라서 국내외 경제 성장률, 환율 등 글로벌 경기변동에 민감한 산업이며 신차 출시 주기, 에너지 세제정책 및 국제유가와 같은 에너지 자원의 국제적 수급상황 등에 맞물려 성장하고 있습니다.&cr;
글로벌 경기와 자동차 시장의 연관관계를 살펴보면 2008년 리먼사태로 인한 글로벌 금융위기의 발생으로 자동차에 대한 수요가 급격히 위축되면서 2008년과 2009년, 전세계의 자동차 생산량은 2년간 연평균 8.3%(7,448만대('07) → 6,243만대('09))의 감소세를 나타냈습니다. 하지만 2010년에는 금융위기 이후 다양한 경기 부양 정책과 고용시장 안정, 저금리 및 저유가 등의 요인으로 구매 심리가 개선되고, 완성차 업체들이 공격적인 판매 전략을 전개함에 따라 글로벌 경기가 회복세를 보이면서 세계 자동차 생산량이 7,859만 대를 기록, 전년대비 25.9% 급증하였습니다. &cr;
| [세계 자동차 생산량 및 증감율 추이] |
| (단위: 만대, %) |
![]() 세계 자동차 생산량 추이.jpg
세계 자동차 생산량 추이
|
&cr;이처럼 자동차 및 부품산업은 경기에 크게 영향을 받는 산업으로 국내외 경기동향을 주시할 필요가 있습니다.&cr;
국내 경기의 경우, 한국은행이 2020년 8월 발표한 경제전망보고서에 따르면 국내 경제성장률은 2019년 2.0%의 성장률을 기록한 이후, 2020년 COVID-19의 확산으로 -1.3%, 2021년 2.8%의 경제성장률을 보일 것으로 예상됩니다. 2019년 국내 경제는 소비심리 약화 및 민간 일자리 공급 둔화로 인한 내구재 소비 위축으로 민간소비가 부진하였습니다. 한국은행은 민간소비는 소비심리가 개선되고 정부의 이전지출확대 등에 힘입어 완만하게 회복될 것으로 전망하였습니다. 한편, 반도체경기 회복 지연 등으로 설비투자가 2019년 하반기에도 감소세가 지속되었고 건설투자 역시 부동산 안정화 정책 강화 등으로 감소세를 지속하였습니다. 2020년은 COVID-19의 확산으로 단기적으로 성장세가 위축되었고 COVID-19 사태의 장기화 및 세계경기 회복이 지연됨에 따라 향후 성장 경로의 불확실성 역시 높은 상황입니다. 따라서, COVID-19 사태의 진정세가 국내 경기 회복에 큰 변수로 작용할 것으로 예상됩니다. 물론, 확산이 진정된 이후에는 반도체와 무선통신기기를 비롯한 전자전기 업종의 수출 증대 여부가 국내 경기 회복을 이끌 것으로 예상되며, 상품수출 부문 역시 미-중 무역분쟁이 일부 완화되어 크게 위축됐던 세계교역 역시 점차 회복될 것으로 전망하고 있습니다. 그러나, COVID-19 사태가 장기화되고 있는 점, 글로벌 경기 침체 등은 국내 경기 회복 시점을 지연하는 요인으로 작용할 수 있습니다. &cr;
|
[한국은행 국내 주요 거시경제지표 전망]
|
|
(단위 : %)
|
|
구 분
|
2019년
|
2020년
|
2021년(E)
|
|
상반기
|
하반기(E)
|
연간(E)
|
상반기
|
하반기
|
연간
|
|
GDP
|
2.0
|
-0.8
|
-1.8
|
-1.3
|
2.3
|
3.2
|
2.8
|
|
민간소비
|
1.7
|
-4.4
|
-3.4
|
-3.9
|
4.0
|
3.6
|
3.8
|
|
설비투자
|
-7.5
|
4.2
|
0.9
|
2.6
|
4.5
|
7.8
|
6.2
|
|
지식재산생산물투자
|
3.0
|
2.8
|
3.0
|
2.9
|
3.0
|
4.0
|
3.5
|
|
건설투자
|
-2.5
|
1.9
|
-3.1
|
-0.7
|
-2.6
|
1.7
|
-0.4
|
|
상품수출
|
0.5
|
-3.2
|
-5.6
|
-4.5
|
5.4
|
4.2
|
4.8
|
|
상품수입
|
-0.8
|
-1.1
|
-2.5
|
-1.8
|
6.3
|
5.6
|
5.9
|
|
자료 :
|
한국은행 경제전망보고서, 2020. 08 |
| 주) |
전년 동기 대비 |
&cr;세계 경기의 경우, 2020년 11월 발표된 국제통화기금(IMF)의 '2020년 세계경제전망'에 따르면, 올해 세계 경제성장률을 -4.4%로 전망했습니다. 기존 6월 전망치보다 0.5%포인트 개선된 것으로, COVID-19 확산이 심화되며 상반기 큰 폭의 경기 위축을 예상했던 6월 전망에 비해 미국과 유로존 등의 2분기 국내총생산(GDP) 실적이 개선되면서 상향 조정한 것으로 보입니다.&cr;
미국의 경제는 IMF 전망치에 따르면 2020년 -4.3%의 역성장이 이루어질 것으로 전망되고 있으며 이는 올해 1월 전망치였던 2.0%에 비해 -6.3%p 하향 조정한 수치입니다. 2020년 1월까지만 해도, 미국 내 임금 상승 등 소득 여건 개선 등으로 소비 중심의 성장세를 예상했으나 COVID-19 팬더믹 현상이 미국 전역에 영향을 미치면서 경제 성장률 전망치를 하향 조정한 상황입니다.&cr;
|
[세계 경제성장률 전망치]
|
|
(단위: 전년동기대비, %)
|
|
구 분
|
2016년
|
2017년
|
2018년
|
2019년
|
2020년
1월(E)
|
2020년
4월(E)
|
2020년
6월(E)
|
2020년 &cr;10월(E)
|
|
세계
|
3.4
|
3.8
|
3.6
|
2.9
|
3.3
|
-3.0
|
-4.9
|
-4.4
|
|
선진국
|
1.7
|
2.5
|
2.3
|
1.7
|
1.6
|
-6.1
|
-8.0
|
-5.8
|
|
신흥개발국
|
4.6
|
4.8
|
4.5
|
3.7
|
4.4
|
-1.0
|
-3.0
|
-3.3
|
|
미국
|
1.6
|
2.4
|
2.9
|
2.3
|
2.0
|
-5.9
|
-8.0
|
-4.3
|
|
유로지역
|
1.9
|
2.5
|
1.9
|
1.2
|
1.3
|
-7.5
|
-10.2
|
-8.3
|
|
일본
|
0.6
|
1.9
|
0.8
|
1.0
|
0.7
|
-5.2
|
-5.8
|
-5.3
|
|
중국
|
6.7
|
6.8
|
6.6
|
6.1
|
6.0
|
1.2
|
1.0
|
1.9
|
|
자료 :
|
IMF, World Economic Outlook |
&cr;유로지역의 경제는 제조업 부진이 점차 완화되며 고용 개선을 등에 업고 완만한 성장세를 예상했고 추후 고용상황 및 기업심리 등이 개선되며 소비와 투자는 일부 진작될 것으로 기대하였습니다. 그러나, 유로지역에도 COVID-19 팬더믹 현상이 확산되면서 IMF는 경제성장률 전망치를 2020년 1월 1.3%에서 2020년 10월 -8.3%로 9.6%p 하향 조정하였습니다. 현재 유로지역 경제 상황에는 COVID-19 팬더믹과 더불어 영국과 EU 간 브렉시트(Brexit) 협상 관련 불확실성 지속, 대미 무역분쟁 등 하방 리스크 역시 상존하고 있는 상황입니다.&cr;&cr;중국 경제는 미국과의 무역분쟁 등에 따른 기업과 가계의 심리 위축으로 성장 모멘텀이 다소 약화되는 모습을 보여왔습니다. 2020년 1월 IMF 보고서에는 2019년은 6.1%로 2018년 6.6%대비 소폭 하락, 2020년은 6%의 성장을 기록할 것으로 전망하였습니다. 하지만 중국 역시 COVID-19의 발원지로서, 10월 보고서에서는 경제 성장률은 1.9%를 달성할 것으로 예상하였고, 1월 전망치에 비해 4.1%p 하향 조정되었습니다. COVID-19 팬데믹과 더불어 현재, 중국 정부의 과잉설비 및 기업부채 축소, 환경보호, 금융리스크 예방이라는 각종 정책들을 지속할 것으로 계획한 점, 적극적 경기 부양책 연기 등이 상존하고 있는 점을 고려해보았을 때, 중국 경제 성장률의 하락은 국내 완성차 업체의 전반전인 대중국 수출의존도가 높다는 점에서 업황 하락으로 직결될 우려가 있습니다.&cr;&cr; COVID-19의 향후 진정세를 예상하기 어렵지만 사태가 장기화 혹은 악화될 경우 국내외 경제의 불확실성 확대 및 회복지연으로 이어질 수 있습니다. 이러한 급격하고 장기적인 경기 침체는 경기변동에 영향을 많이 받는 산업인 자동차 산업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
| [공통 사업위험] 2. COVID-19로 인한 글로벌 자동차 산업의 불확실성 증대 위험 &cr;&cr;2019년 말부터 시작된COVID-19로 인하여 글로벌 자동차 시장은 전례없는 부진을 기록할 것으로 보입니다. 주요 완성차 시장인 미국, 중국, 유럽 등의COVID-19로 인한 무역 및 산업정책 방향, 정치적 또는 경제적 변동에 따른 글로벌 경기 불확실성에 따라 향후 자동차 산업 또한 변동 가능성이 있으며, 이는 당사 영업 환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 향후COVID-19 사태의 추이에 대해 지속적으로 모니터링 하시기 바라며, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다. |
글로벌 자동차 생산량은 2018년부터 감소하기 시작하여 2019년에는 전년 대비 5.6% 감소하는 등 다운사이클에 진입하고 있었으며, 2020년에는 COVID-19로 인해 침체가 더욱 가속화되는 상황에 직면하였습니다. 전세계 완성차 및 자동차 부품 공장 가동이 일시 중단되고, 수요 또한 급격히 위축되면서 2020년 글로벌 자동차 생산량은 전년대비 13.5% 급감한 7,689만대로 예측됩니다. 2021년에는 기저효과에 따른 반등이 예상되나, 이는 어디까지나 COVID-19 연내 종식을 전제한 것이며, 종식 여부에 따라 수요회복 시점의 변동성이 큰 상황입니다. &cr;
한국자동차산업협회에 따르면 2020년 10월까지 국내 자동차 생산대수는 288만5,481대로 전년 동기 대비 11.7% 감소했습니다. COVID-19의 영향으로 완성차 제조사들은 생산 중단을 겪어야 했으며 글로벌 판매 역시 해외수요 위축에 따라 생산량이 조정된 여파입니다.&cr;
![]()
2020.10월 업체별 차종별 생산현황.jpg
2020.10월 업체별 차종별 생산현황
&cr;자동차 내수판매는 미국과 유럽, 중국 등 주요 자동차 시장이 올해 모두 두자릿수대 감소세를 기록하고 있는데 반해, 한국 자동차 시장은 SUV및 대형세단 등 강력한 신차효과와 정부의 개소세 인하 확대 정책 등으로 1~10월에 전년 동기대비 6.2% 늘어 133만 4,105대를 기록했습니다. &cr;
반면 수출은 COVID-19로 주요 수출지역 입국 및 이동제한, 수요 위축 등의 영향오 상반기 수출이 급감하며 1~10월에 전년대비 22.9% 감소한 152만대를 기록하였습니다.&cr;
![]()
2020년 10월 국내 자동차산업 동향.jpg
2020년 10월 국내 자동차산업 동향
&cr;2020년 세계 주요 시장은 COVID-19 팬데믹에 따른 이동제한령 영향으로 자동차생산을 포함한 경제활동이 전반적으로 위축되었습니다. 미국은 3월 중순 이후 확산된 COVID-19로 인해 강력한 봉쇄조치가 5월 중순까지 이어지면서 자동차공장 가동중단, 영업점 폐쇄, 외출금지령 등의 영향으로 판매가 급감하였습니다. 5월 중순 이후 점진적 경제활동 재개와 안정적 유가 등에 힘입어 감소폭이 축소되며 상반기 전체로는 23.5% 감소한 642.9만대 판매를 기록했습니다.&cr;
유럽시장의 자동차 판매는 1분기에 올해부터 대폭 강화된 EU 자동차 온실가스 배출 규제(95g/km)와 3월부터 COVID-19 팬데믹에 따른 각국별 경제활동 제한 등으로 26.3% 감소하였습니다. 더욱이 2분기에는 주요국의 접촉제한, 이동제한령 등이 6월초까지 이어져 자동차 판매망이 정상 가동되지 못하며 전년동기 대비 52.2% 감소하며 전례없는 부진을 기록했습니다.&cr;
중국은 COVID-19 확산과 회복이 가장 먼저 진행되어 2~3월에 수요가 급격히 위축되면서 1분기 판매가 전년동기대비 45.7% 감소하였습니다. 그러나 3월 중순부터 산업활동이 재개되면서 적극적인 경기부양과 수요촉진 정책에 힘입어 2분기 전년동기 대비 1.5% 증가로 전환되어 상반기 전체로는 23% 감소하였습니다.&cr; &cr;2019년 말부터 시작된 COVID-19로 인하여 글로벌 경기 둔화와 최대 완성차 시장인중국과 미국의 수요 정체로 인하여 자동사 시장의 성장세 둔화를 피할 수 없는 환경에 있습니다. 주요 완성차 시장인 미국, 중국, 유럽 등의 COVID-19로 인한 무역 및 산업정책 방향, 정치적 또는 경제적 변동에 따른 글로벌 경기 불확실성에 따라 향후 자동차 산업경제 또한 변동가능성이 있으며, 이는 당사 영업환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 향후 COVID-19 사태의 추이에 유의하시기 바랍니다.
| [공통 사업위험] 3. 자동차 부품산업의 경쟁 심화&cr;
&cr;자동차부품 산업의 특성상 최초 부품개발업체가 대상차종의 단종시점까지 지속적인 거래관계를 유지하게 되므로, 신차 개발시점에 부품개발업체로 선정되는 것이 가장 중요하며, 이때 가장 중요한 개발대상업체 선정기준은 최고 품질의 제품을 가장 경제적인 비용으로 개발할 수 있는 능력입니다. 자동차용 고무부품은 과점경쟁적 성격이 강하며, 선도적 기업에 의해 후발기업 들이 따라가는 형태라고 볼 수 있으며, 주요 경쟁요소는 기술경쟁력과 가격경쟁력입니다. 최근 중국, 인도의 자동차 부품업체들은 자국 내 대규모 내수 수요 및 자동차 산업의 성장을 기반으로 선진국 자동차 부품업체의 인수ㆍ합병을 통해 기술력을 확보하고 있어 빠른 성장이 예상됩니다. 이러한 다각화된 경쟁구도 및 신흥국 업체들의 성장은 국내 부품사들에게 장기적으로 위협요인이 될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
|
&cr;전세계 완성차 업체들은 품질, 비용 경쟁력, 제품 성능, 신뢰도, 납기 준수, 기술, 운영의 유연성, 고객서비스, 전반적인 경영능력 등의 다양한 기준에 기초하여 자동차 부품 업체를 평가합니다. 2008년 글로벌 금융위기 이후 델파이, 비스티온 등 미국계 대형 자동차 부품사들의 위상이 크게 약화되었으며, 도요타를 비롯한 일본 완성차 업체들의 입지가 다소 저하되어 일본 자동차부품 업체에 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 반면 중국, 인도 등 신흥국가의 자동차부품 업체들은 자국내 자동차 산업의 성장을 기반으로 성장 잠재력을 확대하고 있습니다. 특히, 2009년부터 세계 최대 자동차 생산 및 수요국으로 부상한 중국의 자동차 부품사들은 경영위기에 처한 미국과 유럽의 자동차 부품사들의 인수ㆍ합병을 통해 기술 경쟁력을 확보하고 있습니다. &cr;&cr;이러한 변화를 통해 향후 세계 자동차부품 업계는 미국, 일본, 유럽의 3강 축에서 한국, 중국 등 신흥 부품업체들이 포함된 다각화된 경쟁구도가 형성될 것으로 전망되며, 이러한 구조에서는 업체의 규모보다는 품질과 가격 경쟁력이 부품업체들의 성장에 있어 중요한 요소로 작용할 것으로 전망됩니다. 2019년 세계 주요 자동차부품업체 현황은 아래와 같습니다.&cr;
| 순위 |
업체명 |
국적 |
매출액 |
주요부품 |
| 1 |
로버트 보쉬 |
독일 |
466 |
엔진시스템, 샤시, 전장부품 |
| 2 |
덴소 |
일본 |
418 |
파워트레인 제어 시스템, 공조 |
| 3 |
마그나 인터내셔널 |
캐나다 |
394 |
파워트레인, 내외장, 차체 |
| 4 |
컨티넨탈 |
독일 |
353 |
타이어, 샤시, 전장, 시트 부품 |
| 5 |
ZF 프리드리히샤펜 |
독일 |
342 |
변속기, 조향장치, 서스펜션 |
| 6 |
아이신 세이키 |
일본 |
334 |
변속기, 엔진부품, 차체 |
| 7 |
현대모비스 |
한국 |
262 |
샤시, 칵핏모듈, 브레이크, 조향 |
| 8 |
포레시아 |
프랑스 |
199 |
시트, 칵핏모듈, 도어판넬 |
| 9 |
레어 |
미국 |
198 |
시트, 계기판, 전장 |
| 10 |
발레오 |
프랑스 |
180 |
파워트레인, 조향장치, 내외장 |
| 36 |
현대트랜시스 |
한국 |
74 |
자동/수동변속, 액슬. 시트 |
| 37 |
현대위아 |
한국 |
70 |
엔진, 샤시모듈 |
| 42 |
한온시스템 |
한국 |
61 |
공조장치, |
| 49 |
만도 |
한국 |
49 |
브레이크, 조향, 서스펜션 부품 |
| 88 |
현대 케피코 |
한국 |
19 |
전자제어시스템 |
|
자료 :
|
Automotive News, 2019년 글로벌 100대 부품기업(OEM판매기준)(2020.6) |
&cr;중국, 인도 등 신흥 완성차 업체들의 성장은 국내 자동차 부품업체 시장에 기회와 위협 요인으로 동시에 작용할 것으로 판단됩니다. 중국과 인도의 완성차 업체들은 제품 품질의 개선 및 해외 진출을 위해 단기적으로 품질이 검증된 국내 기업들로부터 부품을 공급받거나 국내 기업들과의 합작을 모색할 것으로 전망되며, 이는 국내 자동차 부품업체들에게 성장 기회로 작용할 것으로 전망됩니다. 그러나 장기적으로는 자국업체들을 보호하고, 점차 자국업체들의 부품 사용 비중을 늘려나갈 것으로 전망됩니다. &cr;&cr;한편, 모듈화 방식의 부품 조달이 확대됨에 따라 자동차부품업체의 대형화가 이루어지고 있고, FTA 추진, 자동차업체들의 글로벌 경쟁 조달 및 부품업체에 대한 복수납품 허용 등으로 인해 부품산업이 보다 경쟁적이고 개방적으로 변하고 있습니다.&cr;&cr;하지만 자동차용 고무부품 시장의 경우 상당한 기간동안 신규 경쟁업체의 진입이 없었습니다. 자동차용 고무부품은 동적 상태에서 사용되기 때문에 고무 소재를 배합할 때부터 유체에 대한 저항성 및 내구성 확보가 필수적인데, 신규 배합기술을 개발하는데 적어도 6개월에서 1년의 기간이 소요됩니다. 실제로 완성차 업체에 제품을 납품하기 위해서는 다음과 같은 3단계의 프로세스를 완수해야 합니다.&cr;
| 단계 |
단계별 프로세스 |
| 1단계 : 재료 승인 |
원재료에 관련된 고객사별 요구 SPEC 25~30개 항목의 시험이 존재하고 해당항목을 모두 만족해야 함 |
| 2단계 : 내구 승인 |
완제품 기준으로 고객사가 요구하는 내구 시험을 통과해야 함 |
| 3단계 : 조립 검증 |
완제품을 실제 차량에 장착하여 타 부품과의 간섭 확인 및 기능 검증을 통과해야 함 |
&cr;따라서 신규 업체가 시장에 진입하기 위해서는 전체 자동차 승인을 완료하는데 5년에서 10년 정도의 기간이 소요됩니다. 실례로, 당사가 명차 브랜드 중 하나인 폭스바겐(Volkswagen)에 브레이크 호스를 납품하기 위해서 2단계 내구 승인을 획득하는데에만 58주의 일정이 소요되었습니다. 당사의 기술제휴사인 일본의 니찌린의 경우 50년 이상 유사 제품 제작 경험이 있음에도 불구하고, 폭스바겐의 승인을 받지 못하고 있습니다. 국내 고객사들도 수십년간의 기간동안 검증된 업체만을 업체 구도에 포함시키는 경향이 있기 때문에 향후에도 신규 경쟁업체의 진입 가능성이 낮을 것으로 판단됩니다.&cr;&cr;다만, 중국, 인도 자동차 부품업체들의 빠른 성장 및 선진국 자동차부품 업체들의 인수합병을 통한 기술력 확보는 장기적으로 국내 자동차 부품업체 및 당사에게 위협요인이 될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.&cr;
| [공통 사업위험] 4. 주요국의 환경규제 강화에 따른 위험&cr;
&cr;최근 자동차산업에 관련된 법령 또는 정부규제는 운전자의 안전을 도모하고, 환경보호를 강화하는 방향으로 개정되는 추세로, 당사의 전방 산업인 완성차 기업들의 부담이 증가하고 있습니다. 만약 당사 및 완성차 기업들이 연비규제 등의 환경규제 강화에 민첩하게 대응하지 못할 경우 장기적으로 경쟁력 하락으로 이어질 수 있는 바, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
|
&cr;지구온난화 문제가 대두되면서 미국, EU 등 세계 주요 국가들은 차량 연비 개선 및 온실가스 감축 규제 등 환경규제를 급격히 강화하고 있으며, 세계적으로 강화되는 배출가스 및 연비규제에 대한 대응기술이 21세기 자동차 업체의 경쟁력을 좌우할 것으로 보입니다. 또한 환경 친화적인 자동차가 수요 확대의 조건으로 떠오르고 있을 정도로 새로운 산업 질서가 요구되는 상황 입니다. &cr;
![]()
국제 환경 협약 및 자동차 관련 규제.jpg
국제 환경 협약 및 자동차 관련 규제
특히, 미국, 유럽, 일본 등 주요 국가는 최근 몇 년간 관련 법령 제ㆍ개정을 통해 향상된 기준연비 및 이산화탄소 배출량 감소기준을 충족시키지 못하는 차량의 판매를 향후 제한 또는 금지할 예정입니다. 또한 미국을 비롯한 각국 정부는 감독 강화를 통해 특정 위험을 내포한 차량들에 대하여 완성차 회사가 자발적으로 리콜을 실시하게 함으로써 완성차업체의 부담이 증가하고 있는 형국입니다.&cr; &cr; 2010년 발생한 도요타 리콜 및 최근의 폭스바겐 디젤 사태는 자동차 시장의 경쟁 판도에 큰 영향을 미쳤을뿐 아니라 한 단계 더 나아가 자동차 안전 규제에도 영향을 미치고 있습니다. 미 의회를 비롯하여 각국은 자동차 안전 규제 강화 법안을 꾸준히 논의 중이며, 자율주행차 등 신기술 도입을 앞두고 안전 및 환경과 관련된 규제 강화, 관련 벌금의 상한선 확대 등이 거론되고 있습니다. 이러한 규제안은 자동차 생산원가의 상승 요인이 될 수 있습니다. 이러한 관련 규제 및 정부기관의 감독 강화에 따른 일련의 조치들은 자동차 업계의 부담 증가로 이어질 수 있습니다.
완성차업체들 중 당사의 주요 매출처들은 강화되는 글로벌 규제에 부합하기 위해 노력하고 있으나, 향후 완성차업체들이 규제 강화에 민첩하게 대응하지 못할 경우 단기적으로 영업활동 제한, 벌금 부과 등의 문제가 발생할 수 있으며, 장기적으로 제품 생산 및 판매 경쟁력 하락으로 이어질 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.&cr;
| [공통 사업위험] 5. 친환경차 시장의 성장에 따른 위험
&cr;&cr;친환경 자동차가 세계 자동차 수요를 견인하는 시대인 만큼 자동차 부품산업 역시 시장 선점과 생존을 위해서는 관련 부품의 연구개발을 기능을 강화해야 될 것으로 보입니다. 조기에 시장을 선점하는 소재 및 부품업체들이 기존 전통 자동차시장 대비 더 많은 부품 개수와 고부가가치를 창출하며 시장에서 수익성 및 성장성을 갖출 수 있을 것이기 때문입니다. 이같은 새로운 시대적 변화 추세에 민첩하게 대응할 경우 성장의 기회가 될 수 있으나, 시장의 변화 속도를 따라가지 못할 경우에는 영업실적에 부정적인 영향을 줄 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 주의하시기 바랍니다.
|
&cr;최근 자동차 산업은 100년에 한 번 있을 변혁기를 맞이하고 있습니다. 100년 넘게 자동차의 주요 동력이 되어 온 내연기관(엔진)을 전기 동력이 대체해가고 있습니다. 현재 기술개발의 성장기 단계를 시작하고 있는 전기동력차 시장은 향후 급속도로 확대될 것으로 전망되고 있습니다. 시장조사기관 IHS마킷은 전기차 배터리 시장이 연평균 25%씩 성장해 오는 2025년이면 1600억달러(약 182조원)에 달하는 시장이 열릴 것으로 전망했습니다.&cr;&cr;전기차, 수소차 등 친환경 자동차로의 변화는 자동차 부품에도 많은 영향을 주게 됩니다. 내연기관 차 부품의 대부분이 엔진과 변속기 등에 쓰이는 만큼 전기차 시대 도래와 함께 자동차 부품사들의 위기가 이야기되고 있습니다. &cr;&cr;하지만 전기차 역시 기본적으로 자동차인만큼 종전과 대동소이하게 탑재되는 부품들이 존재하고, 내연기관과 관련된 부품인 엔진, 변속기 클러치 등의 수요는 크게 줄어들겠지만 배터리, 공조시스템, 모터 등은 전기차 시대와 도래와 함께 빠르게 성장 중입니다. 냉난방 시스템, 배터리, 전기 모터 등을 생산하는 부품사는 전기차 확대를 새로운 기회로 보고 부품 연구 개발을 통해 미래를 공략하고 있습니다. &cr;&cr;실제로 전문가들은 전기차에는 냉난방 시스템과 같은 공조 부품의 수요가 증가할 것으로 예측하고 있습니다. 기존 내연기관 차의 경우 엔진의 열을 이용한 난방을 하지만, 전기차는 모터구동이므로 엔진열을 이용할 수가 없습니다. 그래서 추가적인 난방시스템이 필요하며, 현재 기존 에어컨 라인을 이용한 냉난방(히트펌프 시스템 등)을 많이 사용하고 있는데, 이 시스템은 보다 많은 공조 부품을 필요로 합니다. 또한 전기차 배터리가 냉각되지 않으면 성능이 저하되고, 전력 공급이 끊길 위험도 있기 때문에 이러한 냉난방 시스템은 전기차 배터리를 식히는 데에도 사용됩니다.&cr;&cr;이에 따라 분할신설회사에서는 2019년부터 전기차 부품 시장을 선점하기 위해서 신규시장의 정보를 수집하고 연구개발을 진행해 온 결과, 현대자동차 코나 전기차에 적용되는 배터리 온도 조절용 냉각수 배관인 배터리 쿨링라인을 양산하고 있으며, 수소차 넥쏘에 장착되는 저이온용출 냉각호스도 납품을 시작하였습니다. 이 외에도 출시예정인 친환경차의 부품 수주활동에 힘쓰고 있으며, 내년부터 관련 매출이 가시화될 전망입니다. 2020년 11월말 기준 친환경차 관련 수주 현황은 아래와 같습니다.&cr;
|
고객사
|
차종
|
차종명
|
양산&cr;일정
|
수주 품목
|
예상&cr; 생산대수&cr;(年)
|
예상매출액&cr; (억원/년)
|
|
현대
|
CV
|
C-CUV EV
|
21.05
|
브레이크 호스, 에어컨 호스, 저압호스
|
52,000
|
21.3
|
|
CE1
|
아이오닉6
|
22.03
|
도어사이드, 바디사이드, 글라스런, &cr; 브레이크 호스, 에어컨 호스, 저압호스, RAD 호스
|
65,000
|
76.4
|
|
JE1
|
고급-소형-CUV
|
22.06
|
에어컨호스, 저압호스, 모터쿨링 파이프
|
8,850
|
1.5
|
|
NE
|
아이오닉5
|
21.01
|
브레이크호스, 에어컨호스, 저압호스, 모터쿨링 파이프
|
87,000
|
35.4
|
|
JW
|
제네시스 전기차
|
22.07
|
에어컨호스, 저압호스, 모터쿨링 파이프
|
21,000
|
3.6
|
|
MV
|
미정
|
23.03
|
브레이크 호스, 에어컨 호스, 저압호스
|
47,000
|
8.8
|
|
ME
|
미정
|
23.11
|
브레이크 호스, 에어컨 호스, 저압호스
|
30,000
|
5.6
|
|
FE
|
Nexo
|
20.09
|
에어컨호스, 저압호스
|
11,000
|
1.7
|
|
RG3 EV
|
G80 전기차
|
21.03
|
브레이크호스, 에어컨호스, 저압호스, 모터쿨링 파이프
|
7,000
|
2.7
|
|
JK EV
|
GV70 전기차
|
21.10
|
브레이크 호스, 에어컨 호스, 저압호스
|
15,000
|
3
|
|
SG2 EV
|
Niro 후속
|
22.01
|
에어컨호스, 저압호스, 배터리 쿨링 튜브
|
45,000
|
5
|
|
SX2 EV
|
KONA 후속
|
23.04
|
에어컨호스, 저압호스, 배터리 쿨링 튜브
|
135,000
|
15.1
|
|
OSE EV
|
KONA
|
20.03
|
브레이크호스, 에어컨호스, 저압호스, 배터리 쿨링 튜브
|
30,000
|
21
|
|
FE(2)
|
Nexo
|
21.01
|
막가습기 호스
|
38,000
|
14
|
|
소 계
|
215.1
|
|
GM
|
C121
|
VOLT
|
21.05
|
도어사이드, 바디사이드, 리프트게이트
|
33,000
|
19.6
|
|
합 계
|
234.7
|
&cr;전기차 등 친환경차의 등장으로 인해 새로운 성장의 시대가 열리게 되었으며, 이 성장시장에 적응하여 조기에 시장을 선점하는 소재 및 부품업체들은 기존 전통 자동차시장 대비 더 많은 부품 개수와 고부가가치를 창출하며 시장에서 수익성 및 성장성을 갖출 수 있을 것입니다. 이같은 새로운 시대적 변화 추세에 민첩하게 대응할 경우 성장의 기회가 될 수 있으나, 시장의 변화 속도를 따라가지 못할 경우에는 영업실적에 부정적인 영향을 줄 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 주의하여 주시기 바랍니다. &cr;
[분할신설회사 사업위험]
&cr;
| [분할신설회사 사업위험] 1. 내수 및 수출에 영향을 줄 수 있는 대외적 요인에 따른 위험
&cr;분할신설회사가 영위하고 있는 자동차 부품산업은 자동차의 생산과 판매에 전적으로 의존하게 됩니다. 국내 경제성장률 둔화로 인한 민간 소비 심리 위축이 발생하거나, COVID-19 재유행 및 장기화에 따른 글로벌 소비심리 위축, 세계 자동차시장 성장률 둔화 지속, 해외생산 비중의 지속적 증가 등 국내 자동차 시장에 부정적인 영향을 줄 수 있는 대외적인 정치, 사회, 경제적 요인들이 지속될 경우, 자동차 내수판매 및 수출 실적 부진으로 이어져, 자동차 부품제조업을 영위하는 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.
|
국내 자동차 산업은 실물경제에 따른 소비심리 및 정부의 개별소비세 인하 정책, 신차 출시 등의 영향을 받아 변동하는 모습을 보이고 있습니다. 2008년 글로벌 금융위기로 인한 침체를 겪은 후 2009년 총 생산량이 351만 대에 그쳤으나, 이후 회복세를 보이면서 2009년부터 2011년까지 2년 동안 32.6%의 성장률을 기록하였습니다. 반면, 2012년과 2013년에는 유로존 재정위기 여파와 브라질, 인도 등 신흥국 성장세 둔화의 영향으로 국내 소비심리가 위축되고 일부 업체 생산 차질 등 국내외 부정적인 이슈로 인해 국내 자동차 산업은 다시 한번 정체되는 모습을 보였습니다. 2014년~2015년은 인기 모델의 신차 출시 등에 힙입어 소폭의 상승세를 보였으나, 2016년에는 일부 완성차 업체의 부분파업과 미국의 보호무역주의 확산, 신흥국 경기 침체로 수출실적의 부진으로 2008년 글로벌 금융위기 이후 가장 큰 감소폭을 보였습니다. 2017년에는 사드 사태의 여파, 2018년에는 한국지엠 군산공장 생산중단과 내수 수출 동반 부진 인해 감소세를 이어갔으며, 2019년에는 결국 ‘연 400만대’ 밑으로 떨어졌습니다. 르노-닛산 얼라이언스가 한국 르노삼성 부산공장에 배정했던 북미 수출분(닛산 로그)을 2018년 10만7000여 대에서 2019년 7만대로 줄였고, 한국GM은 파업에 따른 생산 차질로 국내 생산물량이 2018년 44만5000여 대에서 2019년 41만대로 뒷걸음질 쳤습니다. 2020년의 경우 COVID-19 영향으로 글로벌 수급에 차질이 생김으로 인해 수출에 큰 타격을 입어, 2020년 1월~10월의 경우 2019년 동기간 대비 11.7% 감소한 288만대 생산에 그쳤습니다. &cr;
|
[자동차 산업 생산, 내수, 수출 현황]
|
|
(단위: 천대)
|
|
연도
|
생산
|
내수
|
수출
|
|
대수
|
증감
|
대수
|
증감
|
대수
|
증감
|
|
2016
|
4,229
|
-7.2%
|
1,600
|
0.7%
|
2,622
|
-11.8%
|
|
2017
|
4,115
|
-2.7%
|
1,560
|
-2.5%
|
2,529
|
-3.6%
|
|
2018
|
4,028
|
-2.1%
|
1,552
|
-0.5%
|
2,449
|
-3.2%
|
|
2019
|
3,951
|
-1.9%
|
1,539
|
-0.8%
|
2,401
|
-2.0%
|
|
2020.10월 누적
|
2,885
|
-11.7%
|
1,334
|
6.2%
|
1,530
|
-22.9%
|
&cr;내수판매동향을 살펴보면, 2016년 내수 판매량은 직전년도 대비 0.7% 증가한 160만대를 기록하였는데 이는 2016년 상반기 정부의 개별소비세 인하 정책 연장 효과가 긍정적인 영향을 준 데 기인합니다. 2016년 하반기들어 개별소비세 인하 정책이 종료되면서 판매량이 재차 감소하였으나, 연말 프로모션의 효과로 급감하는 내수 판매량을 일정 부분 만회하였습니다. 2017년에는 개별소비세 인하 정책 종료에 대한 판매 부진 영향 및 경제성장률 둔화에 따른 소비심리 위축으로 각각 2.5% 감소하는 모습을 보였으며, 2018년 하반기부터 시행한 개별소비세 30% 인하(5.0% →3.5%)의 영향으로 2018년은 0.5% 감소에 그쳤습니다. 2019년의 경우 현대ㆍ기아차는 SUV라인업 강화와 경쟁력 있는 볼륨차종의 신차 출시 등 제품믹스 개선을 통해 강세를 보였으며, 2018년 하반기부터 시작되어 2019년에 지속된 개별소비세 인하 정책이 내수 수요 증진에 일부 효과를 보였습니다. 다만 비우호적인 자동차산업의 사업환경으로 인해 2019년 또한 판매량이 0.8% 소폭 감소하며 2017년 이후 지속해서 감소하는 모습을 보였습니다. 한편, 2020년은 초기에는 COVID-19 여파로 내수 시장이 위축되어 전년 동기대비 15% 내외의 하락세를 보였지만, 3월부터 6월까지 정부에서 시행한 개별소비세 인하 70% 확대 정책으로 자동차 개별소비세가 1.5%로 줄어듬에 따라 점차 회복하게 되었습니다. 7월 이후 개별소비세 할인율 폭을 30%로 줄인 3.5%가 됨에 따라 내수 상승세는 둔화하였지만, 1월~10월 누적 기준 전년 대비 6.2% 늘어난 133만대를 기록하였습니다. &cr;&cr;수출동향의 경우, 2016년에는 수출비중이 높은 아프리카, 중동, 중남미 등 신흥시장의 수요 위축에 따른 전반적인 글로벌 자동차수요 둔화, 하반기 중 발생한 파업, 해외거점의 현지 생산 확대 등으로 2015년 대비 약 35만대(11.8%)가 감소한 262.3만대에 머물렀습니다. 2017년에는 미국 금리인상 및 중고차 공급확대로 약 99만대(3.55%)가 감소하였고, 2018년도에는 인도, 러시아, 중남미 등의 신흥시장 판매 회복에도 불구하고, 중국과의 사드(THAAD) 외교마찰, 미국 시장에서의 경쟁심화 등의 요인으로 글로벌 1,2위 자동차 소비 시장인 중국, 미국 판매량이 감소하며 수출이 3.2% 감소하였습니다. 2019년 수출량 또한 정치적 이슈에 따른 경기 불확실성이 이어지며 미국 시장 및 중국 시장에서의 판매량이 전년 대비 크게 개선되지 않고, 특히 중남미, 아프리카, 아시아, 오세아니아 등으로의 수출부진이 전년 대비 심화되며 수출량이 전년대비 약 2.0% 감소하였습니다. 이후 2020년 COVID-19 사태의 직격탄으로 미국, 유럽시장을 필두로 BRICS 시장 침체가 이어짐에 따라 수출은 큰 폭으로 하락하게 되었으며, 2020년 1월~10월 누적 기준 전년 동기 대비 22.9% 감소한 153만대 수출에 그치게 되었습니다.&cr;
![]()
국내 자동차 판매 현황.jpg
국내 자동차 판매 현황
&cr;향후 국내 경제성장률 둔화로 인한 민간 소비 심리 위축이 발생하거나, 세계자동차시장 성장률 둔화 지속, COVID-19의 재유행 및 장기화 등으로 인한 글로벌 소비심리 위축, 해외생산 비중의 지속적 증가 등 국내 자동차 시장에 부정적인 영향을 줄 수 있는 대외적인 정치, 사회, 경제적 요인들이 지속될 경우, 자동차 생산과 내수판매 및 수출 실적 부진으로 이어져 자동차 부품업을 영위하고 있는 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.
| [분할신설회사 사업위험] 2. 자동차산업 밸류체인의 변화 위험 &cr;&cr;자동차 모듈화란 작은 부품들을 하나의 덩어리로 묶어 모듈로 만들어 납품하면 완성차 업체가 조립하는 방식입니다. 최근 나타나고 있는 자동차 부품의 모듈화 등 자동차 생산 환경의 변화에 따른 대응이 적절하지 못할 경우 장기적인 영업 변동성이 확대될 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. |
최근 완성차 업체들은 신차의 개발비용과 기간을 단축하고 원가 경쟁력을 확보하기 위하여 플랫폼 통합과 주요 부품의 모듈화를 추진해오고 있습니다. 모듈이란 여러 개의 부품을 부위별로 정리해 조립한 집합체를 의미합니다. 자동차 산업에 맞춰 보면 완성차 업체가 여러 가지 부품을 부위별로 나누고, 부품업체(Module Supplier)에 개발과 생산(조립)을 아웃소싱하는 것입니다. 예를 들어 칵핏모듈(Cockpit module; 운전석 모듈)의 경우 이전에는 핸들, 오디오 시스템, 에어백, 패달류, 에어덕트 등의 부품들이 따로따로 만들어진 후 완성차 업체에 납품됐지만, 모듈화 이후에는 한 업체에서 칵핏모듈을 세트로 제작해 완성차 업체에 조달하는 방식을 취하고 있습니다. &cr;
기존의 JIT(Just In Time) 조달방식이 부품을 필요한 만큼 필요한 시간에 완성차 공장에 조달하는 것을 가장 큰 목표로 했다면, 모듈 조달방식인 JIS(Just In Sequence)는 필요한 부품을 필요한 형태 및 순서로 필요한 시간에 완성차 공장에 조달하는 것을 주요 목표로 하게 됩니다.&cr;
이런 모듈생산방식은 부품의 적기공급(JIT) 방식과 함께 완성차 업체의 생산공정을 대폭 간소화시킵니다. 특히 모듈화는 부품을 설계하는 단계에서 부터 모듈 단위로 구상하기 때문에 조립 과정의 문제를 최소화할 수 있으며, 부품의 수와 조립 공정도 크게 줄일 수 있습니다.&cr;
![]()
자동차산업 밸류체인의 변화.jpg
자동차산업 밸류체인의 변화
| 자료 : |
KOTRA 자동차 분야 신산업동향 및 밸류체인분석 보고서, 2018 |
&cr;모듈화는 기존의 생산방식과 달리 부품 업체와 완성차 업체가 역할을 분담하는 것이 특징입니다. 이를 통해 완성차 업체의 역할을 과감하게 모듈부품 업체로 이관시켜 자신의 몸집을 줄이고 과중한 관리비용을 감축하는 등 효율을 극대화시킵니다.&cr;
반면에 모듈화가 진행되면 부품업체가 관리해야 할 부품 수 및 공정 수가 늘어나고, 기존 라인에 대한 변경이 요구되고, 변경에 따른 투자비용이 발생하기도 합니다. 이에 따라 다품종 소량생산이 어려워지며, 기술력 및 자본의 축적을 이룬 일부 기업들이 대형화될 전망입니다. &cr;
더불어 모듈화 부품의 생산은 서플라이어의 위치에 변화를 몰고올 수밖에 없습니다. 모듈부품 서플라이어로 선정되는 기업은 기존의 Tier1 부품 업체를 Tier2 형태로 전환시켜 모듈부품 공급 프로젝트에 참여시키기 때문입니다.&cr;
이 같은 모듈화 추세는 자동차의 기술과 설계 방식 변화를 가속하고 있으며, 단일 부품 위주의 공급업체보다는 핵심기술 부품, 주요 모듈부품의 공급이 가능한 부품업체의 성장이 두드러질 것으로 보입니다. 이렇듯 부품설계 및 개발과 관련하여 Module Supplier로의 변화가 요구되고 있으므로 이 같은 자동차 생산 방식의 변화 추세에 적절히 대응할 경우 성장의 기회가 될 수 있으나, 시장의 변화에 따라가지 못할 경우에는 장기적으로 영업실적에 부정적인 영향을 줄 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 주의하여 주시기 바랍니다.&cr;
| [분할신설회사 사업위험] 3. 국내 자동차 부품산업의 구조적 위험&cr;&cr;자동차 부품산업은 완성차 업체에 대한 매출 의존도가 매우 높은 산업입니다. 아울러 국내 완성차 업계의 과점적 구조를 감안하면 완성차 업체의 실적 부진이 가시화될 경우 부품회사의 연쇄적인 수익성 악화 및 부실가능성이 증대될 수 있습니다. 투자자께서는 이점 주의하여 주시기 바랍니다. |
&cr;자동차부품산업은 자동차의 생산과 보유에 전적으로 의존하게 되며 수요자인 완성차업체와 생산, 판매, 가격결정, 기술지원 등에 있어 밀접한 관계를 가지면서 자동차산업 발전에 중요한 역할을 담당합니다.
&cr;국내 자동차 부품업체들의 매출 구조는 크게 OEM, AS, 수출로 구분할 수 있습니다. OEM은 완성차 업체나 1차 밴더 등에 납품하면서 발생하는 매출이며, AS와 수출은 각각 운행차량의 유지, 보수 관련 매출과 해외 완성차 업체에 대한 직수출 매출입니다. &cr;
|
[국내 자동차부품 시장의 매출실적 분석]
|
|
(단위 : 억원)
|
|
연도
|
부품 매출실적
|
전년도 대비 증감율(%)
|
|
OEM
|
A/S
|
수출
|
합계
|
|
1985
|
10,960
|
1,117
|
1,296
|
13,373
|
-
|
|
1990
|
50,234
|
4,020
|
3,546
|
57,800
|
32.9
|
|
1995
|
118,425
|
8,290
|
6,979
|
133,694
|
17.9
|
|
2000
|
199,214
|
12,949
|
16,860
|
229,023
|
18.8
|
|
2005
|
326,834
|
22,878
|
67,610
|
417,322
|
14.1
|
|
2010
|
440,794
|
26,448
|
121,285
|
588,527
|
32.1
|
|
2015
|
484,810
|
33,937
|
219,645
|
738,392
|
-3.7
|
|
2016
|
466,784
|
32,675
|
259,511
|
758,970
|
0.8
|
|
2017
|
472,985
|
33,109
|
220,843
|
726,937
|
-4.2
|
|
2018
|
467,190
|
32,708
|
214,525
|
714,423
|
-1.7
|
|
2019
|
506,312
|
35,442
|
219,387
|
761,141
|
6.5
|
| 자료 : |
한국자동차산업협동조합, 한국자동차산업협회 자료가공 |
| 주1) |
보수용은 1차협력업체만을 대상으로 추정한 실적으로 타이어, 밧데리 등 별도의 유통구조를 가진 품목은 제외함 |
| 주2) |
수출은 산업통상자원부 MTI Code 자동차부품 실적에서 완성차회사의 Spare Parts 수출액과 KD 수출액을 제외하고 원화로 환산 |
&cr;부품업체의 총 매출 규모는 완성차 업체의 생산량 증대에 힘입어 견조한 성장세를 보이고 있으나, 수출보다는 OEM의 내수 부분에 대한 매출 비중이 높게 나타나고 있습니다. &cr;
|
[국내 자동차부품 시장의 OEM별 매출실적 분석]
|
|
(단위 : 억원)
|
|
OEM
|
2019
|
2018
|
2017
|
|
부품매출실적
|
비중
|
부품매출실적
|
비중
|
부품매출실적
|
비중
|
|
현대자동차
|
253,995
|
50.2%
|
218,711
|
46.8%
|
207,994
|
44.0%
|
|
기아자동차
|
177,042
|
35.0%
|
165,932
|
35.5%
|
172,624
|
36.5%
|
|
한국지엠
|
36,788
|
7.3%
|
39,962
|
8.6%
|
46,375
|
9.8%
|
|
르노삼성
|
16,959
|
3.3%
|
20,304
|
4.3%
|
24,415
|
5.2%
|
|
쌍용자동차
|
18,088
|
3.6%
|
18,127
|
3.9%
|
16,426
|
3.5%
|
|
대우버스
|
1,342
|
0.3%
|
1,459
|
0.3%
|
1,761
|
0.4%
|
|
타타대우자동차
|
2,098
|
0.4%
|
2,695
|
0.6%
|
3,390
|
0.7%
|
|
합계
|
506,312
|
100%
|
467,190
|
100%
|
472,985
|
100%
|
| 자료 : |
한국자동차산업협동조합, 한국자동차산업협회 자료가공 |
&cr;더욱이 OEM 매출이 현대·기아차 매출에 의존도가 매우 높은 특성을 감안하면 완성차업체의 실적부진이 가시화될 경우 부품회사의 연쇄적인 수익성 악화 및 부실가능성이 증대될 수 있습니다. 현대·기아차의 실적 악화가 협력업체들에게 더 큰 파장을 일으키는 배경에는 현대차그룹의 수직계열화와 국내 부품 시장의 경쟁 심화에 있습니다. 수직계열화된 회사가 비교적 안정적인 물량을 확보해 수익을 내는 반면 다른 업체들의 경쟁은 더욱 치열해지는데, 생산량이 많을수록 이익이 나는 규모의 경제가 작동하는 자동차 산업 특성상 단가를 낮춰서라도 생산에 나서야 하는 구조 때문입니다. 기술적으로 우위에 있거나 재무구조가 좋은 부품사들은 완성차 업체의 실적 부진 영향을 덜 받을 수 있지만 현대·기아차 의존도가 클수록 영향에서 벗어나기 쉽지 않기 때문에 투자자께서는 이 점 주의하여 주시기 바랍니다.&cr;
| [분할신설회사 사업위험] 4. 환율변동에 따른 수익성 저하 위험&cr;
&cr;환율은 국내 자동차 및 자동차 부품 업계에 중대한 영향을 끼칩니다. COVID-19 사태의 확산으로 인해 환율 변동의 불안정성이 확대되었으며, 이로 인해 수출 물량 확보에 어려움을 겪는 등 국내기업들이 주요 제품 군이 동일한 외국 기업과의 가격 경쟁력에서 어려움을 겪을 가능성이 큽니다. 이러한 환율 불안정성이 장기적으로 지속될 경우 국내 자동차산업의 성장성 및 수익성에 부정적인 영향이 있을 수 있으며 그에 따라 분할신설회사의 영업활동 또한 위축될 수 있으므로 투자 시 이 점 유의하시기 바랍니다.
|
국내 주요 수출품목 중 하나인 자동차 산업은 환율 변동에 직접적인 영향을 받습니다. 최근과 같은 환율 하락은 주력 수출 품목에 부정적 영향을 미칩니다. 원화 가치 상승으로 인한 가격 경쟁력 약화가 불가피하고, 매출이나 영업이익을 원화로 환산할 경우 실적 하락 요인이 될 수 밖에 없기 때문입니다. &cr;
당사가 영위하고 있는 자동차 부품산업과 그 전방산업이 되는 자동차산업은 환율의 변동에 따라 실적에 영향을 받습니다. 일반적으로 원화가 강세를 나타낼 경우 단기적으로 1) 수출채산성 악화와 2) 해외법인의 원화표시 이익의 감소로 인해 실적에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 장기적으로는 자동차 및 자동차 부품의 달러화 기준 가격 경쟁력이 자국 통화 약세국 대비 낮아져 수출 물량 감소로 이어질 우려도 있습니다.&cr; &cr; 최근 5개년 원/달러 환율추이를 살펴보면, 2014년 하반기부터 대두된 중국발 리스크가 시장의 조명을 받으면서 아시아 통화에 대한 부정적인 영향으로 원화가 약세로 전환되어 원/달러 환율이 2015년 하반기에 1,200원대를 돌파하며 상승하는 모습을 보였습니다. 하지만, 2017년 초부터 환율은 하락세를 보이다가 2017년 2분기 들어 3월 미국 FOMC 의사록에서의 연준 자산 축소 이슈 언급, 시리아 및 북한 등을 둘러싼 지정학적 리스크 고조 등으로 원/달러 환율이 반등하였고, 미국 트럼프 대통령의 강달러 경계 발언과 함께 한은의 4월 수정 경제전망에서 당해 경제성장률 전망치가 상향(2.5% → 2.6%)되면서 원/달러 환율은 다시 하락 전환하였습니다. 이후 2017년 6월 유가 하락에 따른 브라질과 러시아 및 일부 신흥국 금융시장 불안이 원화를 비롯한 신흥국 통화 약세 원인으로 작용하였으며 이와 함께 북한발 지정학적 리스크 등이 더해지며 환율이 상승하는 모습을 보였습니다. 특히, 북한의 ICBM 발사와 괌 포위사격 위협 등으로 인한 지정학적 이슈의 대두는 원/달러 환율을 단기간에 상승시키는 요인으로 작용하기도 하였습니다. 하지만 2018년 4월과 6월 남북정상회담이 진행되고 북미회담이 실제로 성사되면서 지정학적 리스크가 안정화되는 보였습니다. 그러나 2018년 6월 들어 미국의 중국산 수출품에 대한 관세부과 및 중국의 보복관세 대응 방침에 따라 글로벌 무역전쟁 가능성이 제기되고, 8월 터키 리라화 폭락 사태로 인하여 신흥국의 금융위기 확산 분위기가 조성되며 원/달러 환율이 급등하였습니다. 이어 10월 초 연준 의장의 매파적 발언으로 미국채 금리가 3.2%를 상회하고, 유로존 내 이탈리아 예산안 우려 및 브렉시트 협상 난항 등에 달러지수는 연고점을 갱신하였습니다. 2019년 들어 미중 무역전쟁이 장기화 되는 가운데, 8월 일본의 화이트리스트 배제, 한미 연합훈련에 대응한 북한의 미사일 도발 등 국내의 불안정한 지정학적 상황으로 환율은 지속적으로 상승하는 모습을 보였습니다.&cr; &cr; 2020년에 들어서는 중국 우한에서 시작된 COVID-19 감염증이 미국 및 유럽까지 확산됨에 따라 프랑스, 스페인 등 유럽 주요국 및 미국이 국가비상사태 및 이동 제한 조치를 발표하여 글로벌 경기 하락 우려가 가시화 되었으며, 당초 예상했던 바와 달리 유럽중앙은행(ECB)이 기준금리를 동결함에 따라 달러 자산 선호심리가 강화되었습니다. 또한, COVID-19 감염증이 아시아뿐만 아니라 유럽 주요국 및 미국에 빠르게 확산됨에 따라 글로벌 경제가 당초 예상보다 더욱 악화될 것이라는 우려로 인해 미국은 기준금리를 1.00~1.25%로 0.50%p 인하하였으며, 12일 후인 3월 15일 0.00~0.25%로 1.00%p. 추가 인하하였습니다. 이에 따라 3월 16일 한국 또한 기준금리를 기존 1.25%에서 0.75%로 0.50%p. 전격 인하하였고, COVID-19로 인한 수출 급감과 미국, 중국 등 주요국 성장률 추락 등으로 인한 경제 타격이 예상보다 심각하다는 판단으로 인해 종전 기준 금리인 0.75%에서 0.25%p. 내린 0.50%로 인하 발표하였습니다. 이로써 그동안 지속되어왔던 한-미간 금리역전이 해소되었음에도 불구, COVID-19 사태로 인한 안전자산 선호심리로 인해 환율의 상승세는 지속되어 3월 25일 원/달러 환율은 1,266.50원을 기록하였습니다. 다만 한국과 미국간의 600억달러 규모의 통화스와프 체결에 힘입어 국내 달러 유동성 우려는 일부 해소되었으며, 미국 경기 회복 둔화 우려에 따른 약달러 현상, 주요국 경기 부양책 및 통화완화 정책에 따른 안전자산 선호심리 약화되
었습니다. 4분기에 들어 위안화 강세에 따른 원화 동반 강세와 백신 개발 기대감으로 인해 환율 하락세가 더욱 가파르게 이루어지면서 증권신고서 제출일 전일 현재 원/달러 환율은
1,105원
수준에서 등락을 거듭하고 있습니다.
![]() 원달러 환율추이_1.jpg
최근 1년간 원달러 환율추이
|
|
자료 : 서울외국환중개
|
|
주) 일자별 매매기준율 기준
|
&cr;내년의 경제상황에서 중국은 가장 긍정적 성장이 이루어질 것으로 예상되므로 위안화 강세가 이어지는 반면 미국은 재정여력 소진과 소비 기저효과 등이 반영되면서 달러 약세가 지속될 것으로 전망됩니다. 원달러 환율은 위안화와 비슷한 움직임을 보일 가능성이 높으며, 최근 급격하게 진행된 원화 강세 움직임은 내년 1분기까지 빠르게 진행되겠지만, 향후 재정여력 부담과 증세 우려 등이 경제의 선순환을 방해하는 요소로 하반기에 진입하면서부터는 약세 전환 가능성이 높을 전망입니다.&cr;&cr;한국자동차산업협회(KAMA)에 따르면 원-달러 환율이 10원 하락하면 국내 자동차업계 매출이 연간 4,200억원 감소하는 것으로 추산됩니다. 분할신설회사는 수출 및 원자재 구매 등과 관련하여 USD, EUR, JPY 및 CNY의 환율위험에 노출되어 있습니다. 당사는 정기적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 현재 각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동시 환율변동이 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.&cr;
|
구 분
|
2020년 3분기
|
2019년도
|
2018년도
|
|
10% 상승시
|
10% 하락시
|
10% 상승시
|
10% 하락시
|
10% 상승시
|
10% 하락시
|
|
USD
|
6,298,052
|
(6,298,052)
|
6,399,953
|
(6,399,953)
|
5,999,627
|
(5,999,627)
|
|
EUR
|
981,331
|
(981,331)
|
785,924
|
(785,924)
|
271,679
|
(271,679)
|
|
JPY
|
19,971
|
(19,971)
|
13,819
|
(13,819)
|
16,661
|
(16,661)
|
|
CNY
|
5,492
|
(5,492)
|
81,187
|
(81,187)
|
249,782
|
(249,782)
|
|
합 계
|
7,304,847
|
(7,304,847)
|
7,280,883
|
(7,280,883)
|
6,537,749
|
(6,537,749)
|
&cr;수출 대금 대부분이 달러화로 결제되기 때문에 최근의 원-달러 환율 움직임은 분할신설회사의 영업실적에 큰 변수로 작용할 수 있으므로 투자자께서는 투자에 앞서 이점 유의하시기 바랍니다.&cr;
| [분할신설회사 사업위험] 5. 원재료 가격 변동의 위험&cr;&cr;고무제품의 주요 원재료인 합성고무, 천연고무의 가격이 유가에 연동되는 바, 고무제품 산업의 수익성은 유가에 민감한 특징이 있습니다. 즉 유가의 급등은 원재료인 고무의 매입단가 상승 작용을 하며, 이에 당사의 제품 제조원가가 상승될 수밖에 없으며, 제품의 판매단가가 조정되지 않는 한 수익성이 단기적으로 악화될 수 있습니다. 또한 유가의 변동성이 클 경우 수익성 역시 변동의 폭이 클 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. |
&cr;고무제품의 주요 원재료는 천연고무와 합성고무입니다. 국내 고무제품 제조업체들은 천연고무의 경우 대부분을 필리핀 등 동남아 국가로부터 수입 조달하고 있으며, 합성고무, 카본블랙 등의 경우 금호석유화학 등 국내 석유화학업체로부터 조달하고 있기 때문에 분할신설회사의 원재료 단가는 무엇보다 국제유가 변동에 영향을 받고 있습니다.
천연고무(NR, Natural Rubber)는 고무나무(헤비아 브라질리엔시스; Hevea Braziliensis)라고 부르는 고무나무의 수피에 상처(Tapping)를 내어 흘러내리는 유액(라텍스)을 채취한 후 응고, 건조시켜 생고무를 만들고 이를 가황(加黃)하여 생산이 됩니다. 천연고무의 종류는 일반적으로는 RSS와 SMR이 있고, 이외에 가공을 통해 물성을 향상시킨 특수 천연고무로 SP고무, TC고무, CV고무 등이 있습니다. &cr;
천연고무의 가격 변동 원인은 투기 자본의 유입, 기후 영향(천연고무 생산량 감소 시기, 천연고무 생산 지역 홍수)등이 있습니다. 천연고무의 가격 변동 추이를 살펴보면, 글로벌 경기 침체로 2008년 말부터 2009년 초까지 급락하였던 천연고무 가격은 경기침체가 진정되면서 2009년 반기부터 2011년 반기까지 크게 상승하였는데 이는 경기 침체가 진정되면서 수요가 회복된 가운데, 생산지 정부의 가격 통제, 기상이변의 영향으로 인한 생산 감소 등으로 공급 부족 현상이 나타났기 때문입니다. 이에 따라 2011년 국내외 주요 타이어 업체들의 원가부담도 전년 대비 확대되어 수익구조 저하의 원인이 되었습니다. 2011년 하반기부터 천연고무 가격은 유럽 등 글로벌 경기침체 우려로 급락하였으며, 이후 다소 완화되어 완만한 하향세를 지속하였습니다. 그러나, 하향 안정화된 추세를 보였던 원재료 가격은 주요 생산지역의 홍수피해가 발생하고 투기수요가 유입됨에 따라서 2017년 큰 폭으로 상승하였습니다. 2018년부터는 공급량 증가와 수요 안정으로 인해 가격 하락세가 지속되었습니다. 하지만 2020년 들어 COVID-19가 확산되면서 전세계적으로 의료, 위생용 장갑 판매가 증가하였고, 장갑의 핵심원료인 천연고무의 수요 증가로 이어져 천연고무의 가격은 4월 초 저점 대비 소폭 상승한 모습을 보이고 있습니다. 천연고무 가격변동추이는 아래와 같습니다.&cr;
![]()
천연고무 가격변동 추이.jpg
천연고무 가격변동 추이
한편 합성고무(Synthetic Rubber)는 에틸렌, 프로필렌, 부타디엔, 크로로프렌 등과 같은 단위체를 특정한 온도, 압축, 촉매 등을 사용하여 합성한 고분자 화합물로 천연고무와 같이 탄성과 인장력이 높은 특징이 있습니다. 합성고무는 1914년 1차 대전이시작되자 천연고무의 부족을 보충하기 위해 개발되었지만 가공성이 나쁘고 값이 비싸 종전(終戰) 후 제조가 중지되었다가 1941년 일본의 2차 대전 참전으로 동남아시아가 점령되어 천연고무의 공급이 끊어지자 이미 개발한 SBR 합성고무를 본격적으로 생산하게 되었습니다. 그리고 제2차 세계대전 후 선진국에서는 천연고무만으로 고무의 전 수요를 감당할 수 없는 상태가 되고, 또 석유화학공업의 발달과 함께 값싼 원료를 다량으로 확보할 수 있게 되어 오늘날과 같은 합성고무공업의 융성을 보기에 이르렀습니다. &cr;
합성고무의 종류는 SBR(Styrene Butadiene Rubber), NBR(Acrylonitrile Butadiene Rubber), CR(Chloroprene Rubber), IIR(Isobutylene Isoprene Rubber), IR(Isoprene Rubber), EPDM(Ethylene Propylene Diene Monomer) 등이 있으며, 이외에 기타 합성고무로 불소고무, 우레탄고무, 실리콘고무, CSM고무, H-NBR 및 할로겐화부틸고무 등이 있습니다.
[고무의 종류]
|
구 분
|
주요특징
|
용도
|
|
장점
|
단점
|
|
NR
(천연고무)
|
기계적강도, 내피로특성
|
내열성
|
타이어, 호스, 벨트,
방진고무
|
|
IR
(이소프렌 고무)
|
저온 특성
|
내열성
|
타이어, 튜브접착제,
의료용 고무제품
|
|
SBR
(스타이렌/부타디엔 고무)
|
내Brake 액성, 방진 특성
|
내광물유성
|
타이어, 신발,
고무호스, 벨트류
|
|
NBR
(니트릴/부타디엔 고무)
|
내유성, 내마모성, 물성 Balance
|
내약품성,
내후성
|
고무호스, 가스켓,
다이아후램
|
|
IIR
(부틸고무)
|
방진특성,
저가스투과성
|
내광물유성
|
타이어, 인너튜브
|
|
CR
(클로로프렌)
|
내후성,
내피로성
|
내유성
|
공업용/건축용 고무제품
전선, 접착제, 벨트류
|
|
Q
(실리콘 고무)
|
내한성, 내후성, 내압축
영구줄음성
|
내유성,
투과성,
기계적강도
|
오일씰, 가스켓, 오링
|
|
FPM
(불소고무)
|
내유성, 내연료유성,
내약품성
|
내한성
|
엔진 오일씰, 밸브 스팀씰,
연료호스 내면
|
|
U
(우레탄고무)
|
내마모성,
내유성,
내용제성
|
내열성
|
유압용 씰, 가스켓,
호스 다이아후램
|
|
EPDM
(에틸렌프로필렌)
|
내오존성,
내후성,
내약품성
|
저온성,
압축줄음율
|
웨더스트립, 브레이크호스, 라디에이터 호스,
패킹류
|
합성고무(SBR. Styrene Butadiene Rubber)의 가격 상승은 합성고무의 주요 원재료인 부타디엔 및 국제유가의 가격 상승에 기인 합니다. 2017년 천연고무의 주요 생산지에서 대규모 홍수가 발생해 천연고무의 대체재인 합성고무의 가격이 상승했으며, 이후 합성고무 및 부타디엔의 공급 안정화가 이루어지며 가격이 하락했습니다. 또한, 최근 2020년 중국 납사분해시설(NCC. Naphtha Cracking Center)의 증설 계획 및 부타디엔 공급 증가 예상이 가격에 반영되며 합성고무의 가격 하락을 이끌었습니다. 그러나, 최근 천연고무 주요 생각국의 이상기후와 COVID-19로 인한 Tapping 감소, 고무나무 열병에 따른 수확량 감소와 타이어업체의 수요 증가 영향으로 천연고무 및 합성고무 가격이 급등하고 있습니다. 합성고무 및 부타디엔 가격변동추이는 아래와 같습니다.
![]()
합성고무(sbr) 및 부타디엔(bd) 가격변동 추이.jpg
합성고무(sbr) 및 부타디엔(bd) 가격변동 추이
카본블랙의 가격은 유가(WTI)와 연동되어 있으며, 2019년 OPEC 회원국 원유 생산량 감소로 유가상승이 카본블랙 가격 상승에 기인했습니다. 그러나 2020년 3월 OPEC의 추가 감산 협의가 결렬된 이후 사우디아라비아 및 주요 산유국들의 원유 생산량 증가 및 OSP 인하 발표가 잇따르는 등 주요 산유국들의 원유 증산 경쟁이 발생하였으며, 전세계적으로 COVID-19 확산으로 인한 수요 감소 및 경기 침체 우려 등으로 인해 유가는 하락하는 모습을 보였고, 카본블랙 가격 역시 이에 연동되어 소폭 하락하는 모습을 보였습니다. &cr;
향후 국제정세 불안, 글로벌 경기 악화, 원유 수급, COVID-19 2차 확산 등의 요인으로 국제 유가의 변동성이 확대될 가능성이 존재하며, 이 경우 분할신설회사의 원재료비 상승 부담이 현실화될 수 있습니다. 따라서 이와 관련하여 지속적인 모니터링이 필요하오니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
| [분할신설회사 주요 종속기업의 사업위험 : (주)화승티엔드씨] 6. 외주가공생산을 전문으로 하는 (주)화승티엔드씨의 사업위험&cr;&cr;분할되는회사인 주식회사 화승알앤에이는 수주, 설계 및 개발 활동에 집중하고 (주)화승티엔드씨는 자동차부품 생산전문기업으로서 생산효율을 극대화를 통하여 그룹의 경영효율을 도모하고 있습니다. 수직계열화를 통해 (주)화승티엔드씨는 비교적 안정적인 물량을 확보해 수익을 내는 반면 분할신설회사에 대한 매출 의존도가 매우 높기 때문에 분할신설회사의 실적 부진이 가시화될 경우 연쇄적인 수익성 악화 및 부실가능성이 증대될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 주의하여 주시기 바랍니다. |
&cr;(주)화승티엔드씨는 편직물의 제조 및 판매를 영위할 목적으로 1971년 성창섬유 주식회사로 설립되어, 1987년 대보섬유 주식회사, 1997년에 (주)화승티엔드씨로 상호를 변경하였습니다. &cr;&cr;화승그룹의 자동차 부품사업의 본격적으로 성장함에 따라 분할되는회사인 주식회사화승알앤에이의 CAPA 확대가 필요한 시기에 이르러 자금조달 및 투자 리스크 관리 등의 관점에서 생산 아웃소싱을 고려하게 되었습니다. (주)화승티엔드씨 또한 사양산업인 섬유업종에서 신규 사업으로의 업종전환이 절실히 필요한 상황임에 따라 2003년부터 자동차 부품사업을 개시하였습니다. 2006년 섬유사업부문을 폐지하고 자동차부품 사업을 주력사업으로 확대하였습니다. 2016년에는 자동차용 공조부품을 생산하는 화승공조를 흡수합병 하였습니다.&cr;&cr;그룹 내에서 자동차부품 사업부문의 전문화를 제고하고 핵심사업의 경쟁력을 강화하게 되었으며 주식회사 화승알앤에이는 수주, 설계 및 개발 활동에 집중하고 (주)화승티엔드씨는 자동차부품 생산전문기업으로서 생산효율을 극대화를 통하여 그룹의 경영효율을 도모하고 있습니다.&cr;&cr;(주)화승티엔드씨에서 생산한 Sealing 제품과 Fluid 제품은 거의 전량 주식회사 화승알앤에이로 납품됩니다. (주)화승티엔드씨의 매출처별 비중은 다음과 같습니다.&cr;
| 매출처 |
품목 |
2019년 매출액 |
비중 |
| (주)화승알앤에이 |
Sealing Products |
60,558 |
36.1% |
| Fluid Products |
105,865 |
63.2% |
| 소계 |
166,423 |
99.3% |
| (주)화승네트웍스 |
Fluid Products |
254 |
0.2% |
| (주)화승인더스트리 |
기타 |
204 |
0.1% |
| (주)화승엔터프라이즈 |
기타 |
2 |
0.0% |
| (주)화승첨단소재 |
기타 |
465 |
0.3% |
| 기타 |
243 |
0.1% |
| 합 계 |
167,591 |
100% |
&cr;수직계열화를 통해 (주)화승티엔드씨는 비교적 안정적인 물량을 확보해 수익을 내는 반면 분할신설회사에 대한 매출 의존도가 매우 높기 때문에 분할신설회사의 실적 부진이 가시화될 경우 연쇄적인 수익성 악화 및 부실가능성이 증대될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 주의하여 주시기 바랍니다.&cr;&cr;
[분할존속회사 사업위험]
&cr;
| [분할존속회사 사업위험] 1. 자회사 관리 및 신규사업 투자 등 투자사업 위험&cr;
&cr;분할존속회사는 자회사 또는 피투자회사의 주식 또는 지분을 취득·소유함으로써 자회사 또는 피투자회사의 제반 사업내용을 지배·경영지도·정리·육성하는 역할을 하는 동시에 산업용고무제품 제조업 등의 자체사업을 운영할 계획입니다. 이를 실행하는 과정에서 다양한 전략적 수단(인수합병 및 전략적 제휴, 대규모 투자 등)을 사용할 수 있습니다. 이러한 수단의 사용에 따라 분할존속회사는 상당한 재원을 부담할 수도 있습니다. 또한 전략 실행에 있어 예측 불가능한 상황이 초래될 경우 이러한 전략의 달성에 차질이 발생할 가능성이 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
|
분할존속회사는 신성장 동력 발굴 및 저성과 사업 정리, 재무활동과 대외홍보 활동,국내외 자회사에 대한 가치증대 지원 및 관리, 산업용 고무제품 사업부 운영을 통해 가치를 창출하고자 합니다.
&cr;따라서 분할존속회사의 매출은 주로 산업용 고무제품 판매, 배당, 브랜드로열티, 자회사에 대한 shared service로 구성될 예정입니다. 초기에는 산업용 고무제품 사업부의 비중이 높겠지만 점차로 신규 사업 포트폴리오가 늘어남에 따라서 그 비중은 달라질 것으로 보고 있습니다.
분할존속회사는 전략과 투자 역량을 바탕으로 비자동차 사업영역으로 사업 포트폴리오를 구성하게 됨에 따라 신성장 동력의 발굴 및 투자유치, 신사업 인큐베이션을 통해 성장을 주도하게 될 것입니다. 또한 미래의 성장잠재력이 높은 신사업을 발굴하고 추진하게 됨에 따라 기존에 자동차계 사업군으로만 구성될 때보다 각기 다른 투자철학과 전략을 가진 잠재적 투자자들에게 접근하고 협력을 도모하기에 용이한 구조를 띄게 될 것으로 사료됩니다.
분할존속회사의 corporate center는 신성장 동력의 발굴과 자회사의 가치를 높이면서 수익을 올리는 역할을 하게 됩니다. 동 center는 경영지원본부와 기술지원본부로 구성하여, 신성장 동력 발굴이나 비효율적인 사업정리 등의 사업포트폴리오 재설정, 국내외 자회사의 목표설정 및 성과평가, 경영컨설팅 및 기술 지원, shared service를 통해 가치를 창출할 계획입니다.
이를 실행하는 과정에서 다양한 전략적 수단(인수합병 및 전략적 제휴, 대규모 투자 등)을 사용할 수 있습니다. 이러한 수단의 사용에 따라 분할존속회사는 상당한 재원을 부담할 수도 있습니다. 또한 전략 실행에 있어 예측 불가능한 상황이 초래될 경우 이러한 전략의 달성에 차질이 발생할 가능성이 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.&cr;
| [분할존속회사 사업위험] 2. 글로벌 운영체제의 사업 위험 &cr;&cr;분할존속회사는 자동차 계열 국내외 법인은 Auto 사업군으로 구분하여 편제하고, 지역본부 체제를 도입하여 미주, 중국, 한국의 3 개 지역 본부를 중심으로 해당 지역 고객의 특화된 니즈에 더 잘 부합할 수 있는 조직구조를 편제할 예정입니다. 분할존속회사의 &cr;Auto 사업군 해외종속회사들은 주요 자동차 산업국인 미국, 중국, 인도, 멕시코 등 세계 전역에서 자동차부품산업을 영위해나가고 있으나, 지역별로 산업 환경의 변화나 비용 증가 등의 변수가 있을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. |
&cr;분할존속회사는 연결기준 Industrial 사업부, (주)화승소재, (주)화승네트웍스를 Non-auto 사업군 (Business Group)으로 편제하고 나머지 자동차 계열 국내외 법인은 Auto 사업군으로 구분하여 편제할 예정입니다.&cr;
Auto 사업군에는 지역본부 (Regional Headquarters) 체제를 도입하여 미주, 중국, 한국의 3 개 지역 본부를 중심으로 해당 지역 고객의 특화된 니즈에 더 잘 부합할 수 있는 조직구조를 편제할 예정입니다.&cr;
미주 지역본부는 FCA, GM, Ford 고객사를 중심으로, 중국 지역본부는 SGM, SVW, 벤츠, 및 로컬OEM사를, 한국 지역본부는 현대/기아 고객사를 중심으로 제품과 서비스를 특화하여 제공할 계획입니다.&cr;&cr;분할 전 한국의 양산에 본사를 두고 중앙집권적으로 모든 자원과 역량을 보유하면서 현대 기아차 중심의 방식으로 제품을 공급하는 데는 이제 한계점에 이르렀으며, 글로벌 고객들은 미국은 미국 시장, 중국은 중국 시장의 고객의 니즈에 맞도록 현지화 및 운영방식의 변화를 강하게 요구해 오고 있습니다. 즉 해당 지역과 시장의 고객 니즈에 맞는 제품과 서비스를 제공할 수 있는 체제로의 전환이 시급히 요구되고 있는 바, 지역본부의 운영을 통해 글로벌 운영체제를 강화할 계획입니다.&cr;&cr;지역본부 체제의 Auto 사업군과 함께 (주)화승소재의 중국과 인도 CMB 공장, (주)화승네트웍스의 미국, 인도, 중국 등 글로벌 네트워크는 글로벌 운영체제의 시너지효과를 극대화할 수 있을 것입니다. (주)화승네트웍스를 통한 안정적 자재 공급과 (주)화승소재의 배합기술과 생산공법을 거친 CMB 제품들은 세계 전역에서 우수한 품질의자동차용 고무부품을 생산할 수 있는 밑거름이 되고 있습니다.&cr;&cr;다만, 미주 지역본부의 경우, 미국 대통령 선거에서 조 바이든 민주당 후보의 당선이 확정되면서 법인세 부담이 커질 우려가 있습니다. 트럼프 대통령은 미국 현지에 공장을 신·증설한 기업, 미국에서 많이 생산하는 기업 등에 감세, 규제 완화 등 혜택을 줬습니다. 그러나 바이든 정부가 들어서면 법인세 최고 세율이 21%에서 28%로 올라가고, 최저임금도 점진적으로 인상할 수 있습니다.&cr;&cr;중국은 세계 최대 자동차 시장이자 생산국입니다. 중국 정부는 자동차 부품 산업을 포함한 자동차 부문을 수년 동안 기둥 산업으로 지켜 왔으며, 중국 자동차 부품 산업은 중국 경제 성장의 핵심 동력 중 하나입니다. 중국 자동차 부품 시장은 자동차 생산 증가, 가처분 소득 증가, 급속한 도시화, ADAS(:Advanced Driver Assistance Systems, 첨단 운전자 지원 시스템)의 중요성 증가 및 전기 자동차 판매 급증과 같은 요인으로 인해 앞으로도 성장을 계속할 것으로 예상됩니다. 그러나 이러한 성장 속에서 현대기아차의 부진과 자동차 부품업체의 치열한 경쟁, 엄격한 정부 규제와 같은 위험요소가 있을 수 있습니다.&cr;&cr;인도는 최근 급성장 중인 산업 수요를 바탕으로 글로벌 자동차업계의 주목을 끌고 있습니다. 인도는 세계 최대 자동차 시장인 중국에 버금가는 13억 인구를 보유하고 있는데, 자동차 보급률이 1000명당 32대 수준으로 잠재력이 매우 큰 시장으로 평가됩니다. 최근 인도는 소득 수준이 높아지면서 차를 살 수 있는 중산층 또한 두터워지고 있어 자동차 수요에 대한 기대감이 높은 상황입니다. 또한 인도의 도로는 고속도로 비중이 낮고 비포장 도로가 많아 자동차 대중화의 걸림돌이 되어 왔지만 도시화를 통해 이같은 장애요인도 해소되어 가고 있습니다. 현대/기아차는 사드(THAAD·고고도미사일방어체계) 사태 이후 중국 공장의 부진이 이어지는 추세 속에 현지 판매 모델들이 흥행에 성공하며 인도 생산량이 중국을 추월하고 있습니다. &cr;
![]()
인도 자동차 시장 점유율.jpg
인도 자동차 시장 점유율
| 자료 : |
매일경제, 2020.11.3일자, 인도서 `씽씽` 현대기아차 10월판매 `신기록` |
&cr;멕시코는 젊고 저렴한 노동력을 바탕으로 가격 경쟁력 확보가 가능하며, 북미와 중남미 사이에 위치한 지리적 이점이 있기 때문에 대부분의 글로벌 완성차 기업들이 진출해 있으며, 전 세계 제4위의 자동차 수출국입니다. 멕시코 자동차 생산규모는 2015년에 비해 2019년 54%의 성장률을 기록했으며, 자동차 부품은 동 기간동안 47%의 높은성장률을 보였습니다. 2019년 기준 자동차 총생산량은 375만대로, 이중 42%가 SUV로 가장 많이 생산되었습니다. 기아차는 연간 생산능력 40만대 규모로 멕시코에 진출해 있으며, 멕시코 내에서 GM, 닛산, FCA, 폭스바겐 뒤를 이어 제5위 완성차 생산기업입니다. 다만, 멕시코의 큰 장점인 저렴한 노동력에 있어 최근 노동자들의 권리 보장, 노조의 협상력 강화 등으로 인한 운영상의 비용 증가가 예상됩니다.&cr;&cr;글로벌 사업에 따른 운영 효율성 확대와 미래 성장동력 확보에 더욱 중점을 두고 각 사업영역별 전문성을 갖추어 미래 사업 준비에 박차를 가할 계획입니다. 그러나 자동차 부품업체의 경쟁은 날이 갈 수록 치열해지고, 진출지역의 경제적 상황, 산업환경의 변화, 현대기아차의 시장 점유율 등에 따라 분할존속회사가 영위하는 사업에 영향을 받을 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. &cr;
|
[분할존속회사 사업위험] 3. 지주회사의 특성에 따른 위험&cr;
분할존속회사는 공정거래법상의 지주회사는 아니나 산업용고무 제조 및 매매사업과 자회사 관리 및 신규사업 투자를 목적으로 하는 투자사업부분을 동반영위하는 사업지주회사와 유사한 역할을 수행할 예정입니다. 이에 따라 투자사업부분은 자회사 관리 및 신규사업 투자 시 재원이 부담될 수도 있으며 전략 실행에 있어 예측 불가능한 상황이 초래될 경우 전략 달성에 실패하거나 자회사가 통제할 수 없는 시장 상황에 노출되어 분할존속회사의 영업실적과 재무상태가 악화될 수도 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
|
&cr;분할존속회사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률(이하 공정거래법)에서 규정하고 있는 지주회사의 2가지 요건, ① 자산총액 5,000억원(분할계획서 상 자산 3,443억) ② 자산총액 대비 보유 국내자회사 주식가액 비중 50% 이상(분할계획서 상 34%), 모두를 충족해야 하나, 이에 해당하지 않습니다. &cr;
지주회사의 장점으로는 ① 순환형 출자구조로 인한 자회사간 경영위험 전이 해소, ② 독립적 의사결정 강화 및 권한과 책임의 명확성 제고로 기업성과의 평가 용이, ③ 한정된 자원의 효율적 배분을 통한 핵심역량 강화, ④ 지주회사의 안정적인 재무구조로 저리의 자금조달 용이, ⑤ 신사업의 진출 및 기존사업의 신속한 탈출 등 구조조정 용이 등이 있습니다.&cr;&cr;분할존속회사는 지주회사로의 전환 계획은 없으나, 지주회사의 이러한 특성 및 리스크들이 존재한다고 볼 수 있습니다. 투자사업부분은 자회사의 기업가치 극대화를 지원하고 그로 인한 지분법이익을 회계적으로 인식하며, 현금수익은 배당금을 주된 수입원으로 합니다. 따라서 자회사의 리스크가 분할존속회사의 리스크로 그대로 반영됩니다. 물론 투자사업부분은 사업포트폴리오 관리를 통해 이러한 위험을 최대한 회피하고 자회사의 성장을 이끌어야 합니다..&cr;
또한 분할존속회사의 투자사업부분은 신규사업에 대한 인큐베이팅 역할도 수행할 계획을 가지고 있습니다. 아직 확정된 대상은 없으나 자회사를 통해 진행할 수도 있고 분할존속회사가 직접 진행할 수도 있습니다. 재원 조달은 Pre-IPO, 전략적 제휴, 조인트벤처, FI의 메자닌 투자유치 등 다양한 재무적 기법을 활용할 계획입니다. 이러한 신규사업 투자는 실패에 대한 리스크가 동반될 수 밖에 없고 리스크를 최대한 회피하고자 투자사업부분에는 다양한 전문 인력을 구성하였습니다.&cr;
통상 지주회사 설립을 위해서는 인적분할 후 대주주 보유 신설회사(사업회사) 지분을존속회사(투자회사)에 현물출자(존속회사 유상증자)하는 주식교환을 진행합니다.
하지만 분할존속회사는 공정거래법상 지주회사 전환계획이 없기에 현재로서는 현물출자와 관련하여 결정된 바는 없습니다. 또한 현물출자를 하더라도 공정거래법상 지주회사 요건 충족은 불가합니다. 다만 그룹내 계열사에 대한 적절한 경영 효율성 제고를 위해 분할 후 현물출자가 필요하다면 공시를 통해 즉시 안내할 계획이오니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.&cr;
| [분할존속회사 사업위험] 4. 산업경기 변동에 따른 산업용 고무제품 업황의 위험&cr;&cr;분할존속회사가 영위하는 산업용 고무제품 사업은 제철, 발전, 광산, 원유, 시멘트, 항만, 건설 등 다양한 산업분야에서 사용되고 있으며, 이들 산업의 경기와 정부정책에 많은 영향을 받고 있습니다. 산업용 고무제품의 최대 수요처인 미국, 유럽 등의 COVID-19로 인한 무역 및 산업정책 방향, 정치적 또는 경제적 변동에 따른 글로벌 경기 불확실성에 따라 향후 산업용 고무제품 업황 또한 변동성이 클 수 있으며, 이는 당사 영업 환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. |
&cr;산업용고무제품은 고무를 사출, 압출, 성형 및 기타 가공하여 각종 형태의 가정용, 공업용 제품을 생산하는 산업을 말합니다. 우리의 일상 생활에서부터 토목, 항만, 건설, 산업현장에서 사용되며 고도의 기술을 요하는 특수고무제품까지 산업전반에 걸쳐 다양하게 사용되고 있습니다. 이에 따라 산업용고무제품은 대부분 전방 수요산업의 소재로 사용되는 기초소재산업으로 전방산업의 경기에 좌우됩니다. &cr; &cr;수출이 내수를 앞지르는 글로벌 시대가 도래함에 따라 이제 단순히 국내의 경기변동 뿐 아니라 세계의 경기변동 등 다양한 변수가 산업용 고무제품 업계의 성장과 둔화에 영향을 미치고 있습니다. 제품별 대내외 주요 경기변동의 특성은 아래와 같습니다.&cr;&cr;[경기변동의 대내외적 특징]
|
구분
|
대내
|
대외
|
|
주요
공통요소
|
국가 정책(환경, 산업, 독과점 등), 전방 산업의 성장 및 지체
|
국제 경기, 원자재 가격 변동, 국제 표준 및 환경 기준 변화, COVID-19 등
|
|
벨트
|
저가 중국산 국내 시장 유통, 전방산업 악화로 인한 시장 정체
|
미국과 중국의 무역 전쟁, 소비자의 높은 기준(품질, 환경, 난연 등)
|
|
호스시트
|
소비자의 원가절감 정책(저가 수입품 진출 유리), 선진 업체의 수입품 국산화
|
공급 과잉(많은 업체), 소비자들의 안전 강화 트렌드 선호
|
|
펜더
|
Shibata 국내 시장 진입, 규제 강화(해수부의 품질 조사 등)
|
TOP2(Shibata, Trelleborg) 시장 선도, PIANC 정책 변화 등
|
&cr;2019년말부터 시작된 COVID-19로 인해 전세계 많은 국가들이 LOCK DOWN 상태로 경제활동 제재 조치를 취하거나, 제조공장들의 대부분이 정상가동되지 않음으로 인해 산업용 고무제품 수요 역시 감소를 면하지 못하고 있습니다. &cr;&cr;또한 국내외 정부들의 친환경 에너지 정책의 확대로 장기수요 역시 감소할 전망입니다. 국내의 경우 정부의 친환경 정책으로 석탄화력 발전소의 전기생산 점유율 하락이 지속됨에 따라 제철소, 광산, 발전소 등에서 석탄의 이송 등에 주로 사용되고 있는 컨베이어 벨트 수요가 감소할 전망입니다. 또한 분할존속회사는 원유의 이송에 사용되는 오일호스 등을 미주시장 등에 공급하고 있는데, 최근 민주당 조 바이든 대통령의 당선으로 파리기후변화 협약에 재가입 의지 표명하는 등 친환경 정책에 속도를 낼 것으로 전망되고 있습니다. 이에 따라 광산, 발전, 원유와 관련된 사업들은 점차적으로 규모가 감소할 것으로 전망됩니다.&cr;
산업용 고무제품은 전방산업이 전 산업에 걸쳐 있어 경기 하락시 여타 산업에 비해 충격 여파가 낮은 수준을 나타내는 등 경기변동에도 불구하고 비교적 안정적이지만, 여타 산업과의 연계효과가 매우 큰 산업입니다. 산업용 고무제품의 최대 수요처인 미국, 유럽 등의 COVID-19로 인한 무역 및 산업정책 방향, 정치적 또는 경제적 변동에따른 글로벌 경기 불확실성에 따라 향후 산업용 고무제품 업황 또한 변동성이 클 수 있으며, 이는 당사 영업 환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
| [분할존속회사 사업위험] 5. 환율변동에 따른 수익성 저하 위험&cr;
&cr;분할존속회사는 글로벌 영업활동을 수행함에 따라 외화 수입과 지출이 발생하고 있으며,지분법손익 등 환율 변동 위험에 노출되어 있습니다. 따라서 최근 원화 강세가 가파르게 진행됨에 따라 원/달러 환율 하락은 분할존속회사의 당기 손익에 부정적 영향을 미치게 되므로, 투자 시 이 점 유의하시기 바랍니다.
|
원/달러 환율은 COVID-19 확산으로 국제금융시장 불안이 증폭됨에 따라 3월 중 글로벌 금융위기 이후 최고 수준으로 상승했습니다. WHO의 팬데믹 선언 이후 달러화 조달여견이 악화되고, 외국인 주식 매도 등의 영향으로 3월 19일 1,285.7원까지 급등했습니다. 연준과 600억 달러 규모의 통화스왑계약 체결 이후 달러화 수급불안 우려가 다소 진정되며, 경제활동 재개 등으로 안전자산 선호가 약화되어 하락하는 모습을 보였습니다. 4분기에 들어 위안화 강세에 따른 원화 동반 강세와 백신 개발 기대감으로 인해 환율 하락세가 더욱 가파르게 이루어지면서 증권신고서 제출 전일 현재 원/달러 환율은 1,098.10원 수준에서 등락을 거듭하고 있습니다.&cr;
![]() 기간별 매매기준율.jpg
기간별 매매기준율
|
| 자료 : |
서울외국환중개 |
| 주) |
2020.01.01~2020.12.04 일자별 매매기준율 기준 |
&cr;산업용 고무제품 사업부분에 한해 각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동시 환율변동이 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.
|
구 분
|
2020년도 3분기
|
2019년도
|
2018년도
|
|
10% 상승시
|
10% 하락시
|
10% 상승시
|
10% 하락시
|
10% 상승시
|
10% 하락시
|
|
USD
|
589,572
|
(589,572)
|
881,225
|
(881,225)
|
116,379
|
(116,379)
|
|
JPY
|
97,499
|
(97,499)
|
122,256
|
(122,256)
|
105,683
|
(105,683)
|
|
합 계
|
687,072
|
(687,072)
|
1,003,481
|
(1,003,481)
|
222,063
|
(222,063)
|
| 자료: |
회사 제시 |
| 주) |
2018년도는 외화매출채권에 대하여 채권할인을 실시하였으나, 2019년도부터는 채권할인 규모가 감소하였습니다. |
최근 코로나19 재확산세가 이어지는 가운데, 내년 바이든 신정권 출범 후 추가 재정 부양책이 나올 수 있다는 점, 재무장관으로 지명된 옐런 전 연준 의장 역시도 대규모 재정정책에 우호적이라는 점에서 향후 미국의 재정지출에 대한 기대로 글로벌 달러 약세 압력이 이어질 수 있습니다. 원/달러 환율 하락은 분할이후 지분법손익을 회계적으로 인식할 때 부정적 영향을 줄 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.&cr;
| [분할존속회사 사업위험] 6. 치열한 시장 경쟁의 위험&cr;&cr;산업용고무제품은 자본집약적 장치산업으로 높은 진입장벽이 존재 합니다. 기초원료 공장과 계열제품 공장 간의 물질수급의 균형과 항만, 유틸리티, 공업용수 등 지원시설의 공동이용을 기간으로 하는 연계산업으로 막대한 시설규모를 필요로 합니다. 하지만 최근 값싼 노동력과 풍부한 자원을 앞세운 개발도상국들의 저가 공세로 인해 국내업체의 입지를 약화시키고 있어 치열한 경쟁구도를 극복해야 하는 위기에 봉착해 있습니다. 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. |
&cr;산업용고무제품은 자본집약적 장치산업으로 높은 진입장벽이 존재 합니다. 기초원료공장과 계열제품 공장 간의 물질수급의 균형과 항만, 유틸리티, 공업용수 등 지원시설의 공동이용을 기간으로 하는 연계산업으로 막대한 시설규모를 필요로 합니다. 이처럼 전후방 산업과의 연계, 막대한 설비 및 자본투자 등이 요구되는 자본집약적 장치산업으로서 신규기업이 진입하기 위해서는 대규모 자본투자가 필요하기 때문에 후발기업이 진입하기가 쉽지 않은 산업입니다.&cr;&cr;또한 산업용고무제품은 차별적인 전방산업 교섭력으로 인해 시장 진입에 더욱 어려움이 있습니다. 국내 시장의 경우, 공급자가 소수이고 수요자가 다수인 관계로 제품의 공급자가 수요자에 비해 교섭력을 갖고 있습니다. 반면, 해외 시장의 경우 공급자와 수요자 모두 다수이며 규모면에서도 동일한 수준이어서 제품의 수급상황에 따라 가격이 결정되는 완전경쟁시장의 차별적인 모습을 보이고 있습니다. &cr;&cr;하지만 최근 값싼 노동력과 풍부한 자원을 앞세운 개발도상국들의 저가 공세로 인해 국내업체의 입지를 약화시키고 있어 치열한 경쟁구도를 극복해야 하는 위기에 봉착해 있습니다. 국내 제품은 품질과 가격경쟁력에서는 비교적 선두권에 있으나, 세계시장 Top-Tier 업체들의 품질경쟁력이나, 중국산 제품의 가격경쟁력에 도전받고 있습니다. 특히 한국산 제품에 대한 인식의 한계 등으로 세계 시장에서의 브랜드 인지도가 낮은 상태로 이는 높은 품질력과 가격경쟁력을 보유하고 있음에도 불구하고 중저가품 시장에 머물고 있는 주요 원인이 되고 있습니다. &cr;&cr;더욱이 미국과 중국의 무역갈등으로 인한 관세, COVID-19에 따른 세계 경기 침체, 국제 표준 변경 및 국내 환경 정책 변경 등에 따라 기존 제품의 업그레이드 및 신제품개발에 대한 수요가 꾸준히 요구되고 있습니다. 치열한 경쟁시장에서 뒤쳐질 경우 분할존속회사의 사업에 위험요소가 될 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.&cr;
| [분할존속회사 사업위험] 7. 고객사 동반진출 및 투자자금 소요 위험&cr;&cr;
자동
차산업은 기본적으로 대형 기계/장치산업이라 물류비용이 많이 들고, 고용유발 효과가 큽니다. 각 국가별로 기간산업으로 보호하는 이유도 이 때문입니다. 이러한 특
성으로 인해 수요가 큰 국가 위주로 현지 공장을 건설하는 경우가 많은데, 자동차 부품업체들은 물류비, 관세 등에 대한 비용 절감과 완성차의 생산에 즉각적으로 대응하기 위해 현지 동반진출을 하게 됩니다. 그래서 부품사들의 해외 공장은 완성차와 밀접한 관계를 증명하는 것인 동시에, 현지의 타 완성차 업체들과의 신규 거래를 가능하게 하는 초석을 마련할 수 있습니다. 분할존속회사는 현대자동차의 인도네시아 진출에 따라 동반진출을 진행하고 있으며 향후에도 이와 유사한 신규시장 진출을 위한 투자자금 소요가 있을 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
|
&cr;
자동
차산업은 기본적으로 대형 기계/장치산업이라 물류비용이 많이 들고, 고용유발 효과가 큽니다. 각 국가별로 기간산업으로 보호하는 이유도 이 때문입니다. 이러한 특
성으로 인해 수요가 큰 국가 위주로 현지 공장을 건설하는 경우가 많은데, 자동차 부품업체들은 물류비, 관세 등에 대한 비용 절감과 완성차의 생산에 즉각적으로 대응하기 위해 현지 동반진출을 하게 됩니다. 그래서 부품사들의 해외 공장은 완성차와 밀접한 관계를 증명하는 것인 동시에, 현지의 타 완성차 업체들과의 신규 거래를 가능하게 하는 초석을 마련할 수 있습니다.&cr;&cr;
분할존속회사는 미국, 멕시코, 브라질, 중국, 인도, 터키 등 주요 자동차 산업국에 생산법인이 진출해 있습니다. 하지만 해당지역들은 글로벌 완성차 업체 및 당사의 경쟁사들도 이미 진출한 지역으로 경쟁이 치열한 지역입니다. 이러한 상황에서 추가 매출 증대를 위해 신규 해외 시장 진출 검토가 필요하였고, 자동차 시장이 성장하고 있는 동남아지역을 주 타겟으로 검토하게 되었습니다. &cr;&cr;아세안 시장은 수출 경기 회복 및 외국인 투자 증가, 중산층 확대에 따라 내수 경기 호조 등으로 경제규모가 지속적으로 성장 중 입니다. 특히, 아세안 5개국(인도네시아, 태국, 말레이시아, 필리핀, 베트남)은 자동차산업을 경제 발전의 주요 수단으로 육성 중으로, 국가 주도의 자동차산업 발전 전략이 추진되고 있습니다. 특히, 인도네시아는 연간 120만대가 팔리는 동남아 최대 자동차 시장으로, 현대차는 중국 시장에서의 부진을 만회하고 성장시장인 아세안 지역에서의 판매를 강화하기 위해 동남아권 첫 현지 생산공장으로 인도네시아 진출을 결정하였습니다. &cr;&cr;아세안 시장은 국가마다 관세 차이가 상이해 진출이 어려웠으나 2018년 아세안무역협정(AFTA)으로 인해 회원국 간의 관세 장벽이 사라졌습니다. 부품 현지화 비율이 40%를 넘을 경우 완성차에 대한 무관세 혜택이 주어져 인도네시아 공장에서 생산한 자동차를 회원국 전체에 무관세로 수출할 수 있는 것입니다. 또한 2019년 11월 25일, 한국과 인도네시아는 CEPA(포괄적 경제동반자 협정)를 맺었습니다. CEPA는 시장 개방과 함께 경제협력에도 무게를 두는 협정으로, 이번 협정을 통해 한국이 인도네시아에 수출하는 주요 품목 대부분의 관세가 즉시 철폐 혹은 단계적으로 철폐됩니다. 그리고 한국은 인도네시아로부터 최혜국대우(두 국가 사이의 관계에 대하여 제3국에 부여하고 있는 조건보다 불리하지 않은 대우를 해 주는 것)를 받게 되는데 다른 나라가 인도네시아와 무역할 때 한국보다 더 나은 조건을 가질 수 없다는 것입니다. 현대차는 이번 협정으로 자동차 강판에 쓰이는 철강제품(냉연, 도금, 열연 등)과 자동차 부품(변속기, 선루프 등)의 관세 폐지 혜택을 받게 됩니다. &cr;&cr;현대자동차의 인도네시아 공장은 자카르타에서 동쪽으로 약 40km 떨어진 브카시(Bekasi)의 델타마스공단에 세워지는데 공장으로부터 약 60km 거리에 탄중 프리옥(TanjungPriok)이라는 인도네시아 최대의 항만이 있습니다. 여기서 완성차를 실어서 인도네시아 곳곳에 보낼 수 있는 것은 물론, 말레이시아와 태국, 싱가포르 등으로도 수출이 용이합니다. 성장 가능성이 큰 내수 시장과 무관세, 그리고 운송까지 인도네시아는 아세안 시장 공략을 위한 생산 기지로서 최적의 요건을 갖춘 나라라고 할 수 있습니다.&cr;&cr;분할존속회사는 이미 다년간의 거래경험으로 현대자동차와 신뢰성을 구축한 상태로, 인도네시아 동반 진출을 검토하게 되었으며, 현대자동차차 인도네시아 물량 수주를 통해 신생법인의 안정적 운영이 가능하게 되었습니다. 현대자동차는 33만대 규모의 공장을 건립 중에 있으며 2021년 10월부터 양산 예정입니다. 분할존속회사는 초기 설비 투자비 약 30억원을 들여 현지 공장을 갖추고 2021년 38억, 2023년 318억, 2025년 331억원의 매출을 기대하고 있습니다&cr;
| 인도네시아 법인 연도별 매출계획 |
| (단위 : 억원) |
|
구분
|
2021년
|
2022년
|
2023년
|
2024년
|
2025년
|
|
매출액
|
38
|
205
|
318
|
326
|
331
|
&cr;인도네시아법인은 인도네시아지역에 국한 되지 않고 아세안 지역의 전초기지 역할을수행할 것으로 예상되며, 현재 베트남의 스타트기업인 빈패스트를 대응하기 위해 진출해있는 베트남 법인과 연계하여 사업의 확장을 기대 할 수 있습니다. 고객사의 해외 신규공장 추가 설립에 대한 니즈를 파악한 바로는 현재까지 추가 진출 및 증설 계획은 없는 것으로 확인되었으며, 분할존속회사도 인도네시아 외에 신규 시장 진출 계획은 없습니다. 그러나 예측하지 못한 고객사의 계획 변경에 따라 추가적으로 신규시장 동반진출을 추진하게 될 수도 있으며, 이를 위한 투자자금 소요가 있을 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.&cr;
| [분할존속회사 주요 종속기업의 사업위험 : (주)화승네트웍스] 8. (주)화승네트웍스의 종합무역사업에 관한 위험 &cr;&cr;(주)화승네트웍스가 영위하는 종합무역 산업은 시장 경기변동에 영향을 많이 받는 산업으로 유가, 환율 등 거시경제가 미치는 영향이 매우 큽니다. COVID-19 장기화와 글로벌 경제 둔화 등 제시장 환경 변화요인에 따라 외환시장 및 금융시장 변동성이 확대되고 있습니다. 이는 당사의 매출과 수익에 직접적으로 부정적 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자여러분께서는 투자 전 전세계 경제상황 및 전망, 환율 변화 등에 대해 면밀히 검토 후 투자에 임하시기 바랍니다. |
&cr;(주)화승네트웍스가 영위하는 종합무역 산업은 시장 경기변동에 영향을 많이 받는 산업으로 유가, 환율 등 거시경제가 미치는 영향이 매우 큽니다. COVID-19의 확산 및 장기화 등으로 인한 전세계적인 경기 불확실성 확대와 전세계 경제 성장률 위축은 국내외 경제 회복세에 있어 하방 요인으로 작용하고 있습니다.&cr;&cr;주요 구매 품목인 고무제품 원부자재는 국제유가와 밀접한 상관관계를 가지고 있습니다. COVID-19 여파로 유가의 수요가 줄어들면서 국제유가가 급락하였습니다. 국경 폐쇄와 이동 제한 등으로 항공기의 운항이 대폭 감소했으며, 각종 산업 시설도 가동을 멈추면서 수요가 줄어든 것입니다. 여기에 사우디아라비아와 러시아가 증산과 가격 인하 등의 유가 전쟁에 나선 것도 유가 하락의 주요 원인이었습니다. &cr;
![]()
국제원유가격.jpg
국제원유가격
&cr;국내는 대외개방도가 높고 원유를 전량 수입하고 있어 유가상승 및 하락에 따라 경제에 많은 영향을 미치고 있습니다. 일반적으로 세계 경기가 좋을 때 유가가 하락하면 비용 절감 효과를 통해 이익을 볼 수 있지만, 지금처럼 경기 불황일 때의 저유가는 오히려 경제를 더욱 얼어붙게 할 위험성이 높습니다. 특히 COVID-19로 인한 경기 불황, 미중 무역 관계가 불안한 양상을 보이고 있는 시점에서 유가 하락은 불안감을 가중시켰습니다. 유가 하락으로 국내 정유업계가 정제마진이 떨어지면서 타격을 받고 있고, 주요 산유국의 경기 재정이 어려워지면서 지출을 줄이기 때문에 국내 주력산업인 선박, 플랜트, 철강, 건설 등과 같은 분야도 어려워지고 있는 실정입니다. &cr;&cr;종합상사는 세계 경기흐름과 교역량 변화와 밀접하게 맞물려 있기 때문에 종합상사의 트레이딩 실적과 수출 추이가 상관관계를 보이는 경우가 적지 않습니다. (주)화승네트웍스는 지난 3분기 COVID-19의 여파를 딛고 실적 반등(전 분기 대비)을 이뤄냈고, 수출 역시 회복세를 띄었습니다. 중국 수요가 살아난 게 주된 요인이며 COVID-19에 적응해나갔지만, 미국이나 유럽 시장은 여전히 COVID-19 여파에서 자유롭지 않기 때문에 아직 글로벌 경기가 반등하고 있다고 보긴 어려운 상황입니다. 향후 COVID-19 재 확산과 미 중 무역전쟁 갈등 심화에 따른 대외환경 악화, 글로벌 경기 침체에 따른 교역량 감소 등으로 당분간은 COVID-19 위험성을 예의 주시하고 대응해 나가고자 합니다.&cr;&cr;또한 종합상사 업종 특성상 현금흐름의 많은 부분이 외화로 발생하고 있어서 환율 등락에 따른 환위험이 상존하고 있으나, 구매와 판매 모두 외화로 현금흐름이 발생시키며 환율 변동 효과를 최소화 하고 있습니다. 또한 외화로 구매하여 원화로 판매하는 경우에는 회사 내부적으로 선물환제도를 운영하고 있습니다. 재무부서에서 환위험관리는 주관하고 영업부서간 선물환계약을 체결하여 실물거래에서 발생하는 환 위험을 현금흐름기준으로 효율적으로 관리하고 있습니다. 이를 통하여 회사는 정확한 전사 환포지션을 파악, 헷지하고, 영업부서 거래의 안정성을 도모하고 있습니다. 이러한 방법으로 환위험 헷지를 수행함으로써 환위험 관리의 비용과 시간을 절약하여 보다 효율적인 방식으로 환위험을 관리하고 있습니다.&cr;&cr;그러나 최근 환율의 급격한 변동은 당사와 같이 종합상사업을 영위하는 업체의 매출과 수익에 직접적인 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 투자자 여러분들께서는 투자 전 전세계 경제상황 및 전망, 환율 변화 등에 대해 면밀히 검토 후 투자에 임하시기 바랍니다.&cr;
| [분할존속회사 주요 종속기업의 사업위험 : (주)화승소재] 9. (주)화승소재의 CMB 및 TPE 소재사업에 관한 위험 &cr;&cr;(주)화승소재가 영위하고 있는 CMB 및 TPE 사업부문은 합성고무 및 카본블랙 등 석유화학제품으로 분류되는 원재료의 비중이 높아 국제유가가 수익성에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 이와 함께 자동차산업경기 및 산업용고무제품의 경기변동 등 수요산업의 경기사이클에 따른 수급에 의한 영향뿐만 아니라 원재료의 대부분이 수입 원자재이므로 환율변동도 수익성에 영향을 미치고 있습니다. 최근 환율이 안정화 되고 저유가 흐름이 이어지고 있지만, 산유국들 간 이해상충 등 불확실성이 잠재해있기 때문에 지속적인 모니터링이 필요하오니 투자자들께서는 이 점 주의하시기 바랍니다. |
&cr;(주)화승소재는 원유에서 추출한 합성고무 등 원료 고무와 각종 배합 약품의 혼련을 통해 자동차부품 및 건축, 일상 생활용품에 활용되는 CMB(Carbon Master Batch)와 고온에서 유연성을 가지는 플라스틱과 상온에서 고무탄성체의 성질을 내는 고분자 재료인 TPE(Thermo Plastic Elastomer)를 주 생산품목으로 하고 있습니다. &cr;&cr;따라서 합성고무(EPDM) 및 카본블랙 등 석유화학제품으로 분류되는 원재료의 비중이 높아 국제유가가 수익성에 직접적인 영향을 미칩니다. 연초 60달러선을 웃돌던 국제유가는 COVID-19사태 이후 3월부터 끊임없이 곤두박질 쳤습니다. 지난 4월 20일에는 서부텍사스산원유(WTI) 5월 인도분이 배럴당 -37.63달러에 거래를 마감하며, 사상 첫 마이너스 유가를 기록하기도 했습니다. 미국, 유럽 등 주요국이 경제활동을 재개하면서 4월말 이후 가격은 빠르게 회복됐지만 코로나로 인한 수요감소, 산유국 간 감산 합의 불확실성, 원유 저장고 포화 등 이슈가 언급될 때마다 혼조세를 이어가는 모양새 입니다. (주)화승소재의 주 원재료인 합성고무(EPDM; 에틸렌프로필렌) 및 카본블랙 가격은 유가와 동조를 이루는 모습으로, 저유가/경기침체에 맞물려 안정적인 모습을 보이고 있습니다.
![]()
epdm 가격 동향.jpg
epdm 가격 동향
![]()
카본블랙 가격 동향.jpg
카본블랙 가격 동향
&cr;한편 (주)화승소재가 영위하고 있는 CMB 및 TPE 사업부문은 환율의 변동에 따라 실적에 영향을 받습니다. 일반적으로 원화가 약세를 나타낼 경우 단기적으로 원재료비 상승과 이에 따른 수익성 감소로 인해 실적에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 올해는 COVID-19로 인한 환율 급등과 미국 대통령 선거결과 기대감, 백신 개발 기대감 등으로 급락을 보이는 등 급격한 환율 변동을 경험하였습니다. &cr;&cr;COVID-19 충격에 따른 주요국의 경기회복이 지연되면서 국제유가가 당분간 COVID-19 이전 수준으로 회귀하기는 어려울 것으로 전망됩니다. 그러나 산유국들 간 이해상충 등 불확실성이 잠재해있기 때문에 지속적인 모니터링이 필요하오니 투자자들께서는 이 점 주의하시기 바랍니다.
나. 회사위험
&cr;[분할되는회사 공통 회사위험]&cr;
|
[공통 회사위험] 1. 소송 및 기타 우발채무 관련 위험 &cr;
&cr;
2020년 3분기 기준 분할되는회사를 포함한 연결실체는 손해배상청구소송 등 2건의 소송사건과 관련하여 총 152억원의 소송가액으로 피소되었으며, 조세당국에 세무조사 가산세 및 법인세에 대한 조세불복 청구 1건을 제기하였습니다. 현재로서는 계류중인 소송의 결과를 예측할 수 없으나, 2020년 3분기말 기준 분할되는 회사는 계류중인 소송사건에 대하여 1,359 백만원의 충당부채를 설정하고 있습니다. 분할되는회사는
소송 외
에도 지급보증, 약정사항 등의 우발채무가 존재하며, 분할 이후에는 분할계획서가 정하는 바에 따라 분할대상사업부문에 속하는 우발채무에 대하여 분할신설회사에 이전할 예정입니다. 분할계획서에 따라 분할 전의 분할되는회사 채무에 대하여 분할존속회사와 분할신설회사가 연대책임을 부담하므로, 상기 소송 및 기타 우발채무가 현실화 될 경우 분할당사회사들의 재무상황에 부정적인 영향을 줄 수 있으니 투
자 시 유의하시길 바랍니다.
|
(1) 소
송사건 &cr;2020년 3분기말 기준, 분할되는회사 및 연결실체가 원고 및 피고로 계류 된 소송사건은 총 3건으로 소송금액은 총 15,200백만원 입니다.
현재로서는 진행중인 소송의 최종결과 및 분할당사회사의 재무제표에 미칠 영향을 합리적으로 예측할 수 없으며, 향후 소송의 결과에 따라 분할당사회사에 재무적 부담이 발생할 수 있다는 점을 투자 시 유의하시길 바랍니다
&cr;
[분할되는회사를 포함한 연결실체가 계류중인 소송현황]
|
사건명
|
원고
|
피고
|
소송금액
|
진행상황 등
|
|
(1) 부당한 공동행위에 대한
손해배상청구의 소
|
한국남동발전 외 4명
|
연결실체 외 4명
|
200,000,000원
|
1심 진행 중(주1)
|
|
(2) 세무조사 가산세 및 법인세에 대한 조세불복 청구
|
연결실체
|
국세청
|
-
|
1심 진행 중
|
|
(3) 대여금 청구의 소
|
㈜디앤액트
(구, (주)화승)
|
연결실체
|
15,000,000,000원
|
1심 진행 중
|
| 자료 : |
화승알앤에이 분기보고서 |
|
주)
|
관련 소송과 관련하여 분할되는회사는 1,359 백만원의 충당부채를 설정하고 있습니다.
|
(2) 지급보증&cr;분할되는회사는 국내외 종속회사가 사업을 전개하는 과정에서 필요한 자금조달과 관련하여 지급보증을 제공하고 있으며, 2020년 3분기말 기준 지급보증잔액은 약 3,248억원으로 (외국통화의 경우 2020년 9월 30일 서울외국환 중개에 고시 된 매매기준율 적용) 분할되는회사의 2020년 3분기말 연결재무제표 기준 자산 총액의 26.8% 수준입니다. 분할되는회사가 지급보증을 제공하고 있는 국내외 종속회사가 경영상 어려움 등으로 금융기관에 차입금을 상환하지 못할 경우, 분할당사회사는 해당 지급보증 금액을 한도로 채무를 대신 상환해야 하는 재무적 부담이 발생할 수 있습니다. 따라서 투자 시 유의하시길 바랍니다.&cr;
| [분할되는회사가 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 보증의 내역] |
|
(기준일 : 2020년 9월 30일)
|
(단위 : 천원, 천단위 외화)
|
| 특수관계 구분 |
특수관계자 |
보증내용 |
보증금액 |
| 종속기업 |
(주)화승소재 |
차입금 |
88,414,000 |
| (주)화승티엔드씨아이(구, (주)화승티엔드씨) |
차입금 |
4,800,000 |
| (주)화승티엔드씨 |
차입금 |
41,932,000 |
| (주)화승네트웍스 |
차입금 |
55,700,382 |
| USD 28,700 |
| 화승기차배건(태창)유한공사 |
차입금 |
USD 15,200 |
| CNY 12,000 |
| 화승특종고무(태창)유한공사 |
차입금 |
USD 10,300 |
| 북경화승R&A기차배건유한공사 |
차입금 |
USD 5,185 |
| CNY 48,000 |
| 화승호천태창국제무역유한공사 |
차입금 |
CNY 6,600 |
| 화승기차배건(중경)유한공사 |
차입금 |
CNY 50,000 |
| 화승기차배건(경산)유한공사 |
차입금 |
CNY 27,500 |
| HSI Automotives Ltd. |
차입금 |
USD 8,400 |
| RS 108,000 |
|
HS Automotive Alabama Inc.
(*)
|
차입금 |
USD 10,000 |
| Hwaseung Networks America Corp |
차입금 |
USD 10,800 |
| Hwaseung TR Otomotive San. Tic. Ltd. Sti |
차입금 |
USD 3,000 |
| 합 계 |
KRW 190,846,382&cr;USD 91,585&cr;CNY 144,100&cr;RS 108,000 |
| 자료 : |
화승알앤에이 분기보고서 |
|
(*)
|
미국에 소재한 Hwaseung Automotive USA LLC. 법인이 미국 엔터프라이즈시와 체결한 투자인센티브 계약이행을 보증하기 위해 USD 2,000천미불의 계약이행보증을 제공하고 있으며 보증기간은 2014.01.01 ~ 2023.12.31까지 입니다. |
(3) 기타 우발채무 등&cr;
상기 기재한 소송 및 지급보증 외에도 분할되는회사는 아래와 같이 금융기관과의 약정사항 등의 우발채무를 부담하고 있습니다. 우발채무의 경우 발생가능성 및 현실화 금액 등을 예측하기 어려운 특성을 보이므로 투자자께서는 아래 사항에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.&cr;
| [분할되는회사의 금융기관과의 약정사항] |
|
(단위 : 천원, 천USD)
|
| 약정사항 |
약정금융기관 |
약정금액 |
실행잔액 |
| 무역금융 |
(주)우리은행 외 |
99,700,000 |
65,700,000 |
| 전자채권할인 |
(주)하나은행 외 |
49,700,000 |
13,663,132 |
| 매입외환 |
(주)우리은행 외 |
USD 56,400 |
USD 24,775 |
| 주식담보대출 |
대신증권(주) |
20,000,000 |
15,000,000 |
| 상업어음할인약정 |
중소기업은행 |
700,000 |
- |
| 회전성단기대출 |
한국산업은행 |
1,000,000 |
- |
| [타인으로부터 제공받은 지급보증] |
|
(단위 : 천원, 천USD)
|
| 지급보증사항 |
금융기관 |
보증한도 |
실행잔액 |
| 계약이행보증 등 |
서울보증보험(주) |
2,001,766 |
1,979,240 |
| L/C OPEN |
(주)신한은행 |
USD 2,400 |
- |
| 자료 : |
화승알앤에이 분기보고서 |
| 주) |
상기 지급보증 외, 특수관계인인 현승훈으로부터 한국산업은행 외 금융기관 차입금 198,400,000천원에대하여 지급보증을 제공받고 있습니다. |
| [금융기관 등에 담보로 제공한 자산의 내역] |
|
|
(단위 : 천원)
|
| 담보제공자산 |
설정금액 |
종류 |
차입금액 |
담보권자 |
| 공장포괄 |
10,000,000 |
무역금융 등 |
6,344,650 |
(주)우리은행 |
| 공장포괄 |
46,357,400 |
일반대출 등 |
112,202,746 |
한국산업은행 |
| 단기금융상품 |
120,000 |
회전성단기대출 |
- |
| 24,000 |
매입외환 |
1,034,468 |
(주)부산은행 |
| 토지,건물 |
849,000 |
시설대출 |
- |
(주)국민은행 |
| 재고자산 등 |
49,400,000 |
무역금융 |
38,000,000 |
한국수출입은행 |
| 지분증권 |
41,550,000 |
주식담보대출 |
15,000,000 |
대신증권(주) |
| 채무증권 |
495,000 |
근질권 설정 |
30,000,000 |
유동화전문유한회사 등 |
| 합계 |
148,915,400 |
|
202,581,864 |
|
|
[공통 회사위험] 2.
계열회사간 거래에 따른 위험
&cr;
&cr;
분할되는회사의 연결실체는 자동차부품, 산업용품, 소재,
유통무역
사업부문으로 구성되어 있으며, 원자재 조달부터 제품생산으로 이어지는 수직계열화된 생산체제를 구축하고 있습니다.
유통무역
사업부문에서 원자료를 안정적으로 공급받고, 소재 부문에서 고무소재를 제조하여, 자동차부품 및 산업용품 부문에서 고무부품을 생산하여 최종 고객사에 판매하는 구조입니다. 이러한 그룹내 수직계열화된 사업 구조에서 분할되는회사의 연결실체간 빈번한 거래가 발생하고 있습니다.&cr;
&cr;
분할 이후에도 분할신설회사는 분할존속회사의 종속회사인 (주)화승소재 및 (주)화승네트웍스를 비롯한 주요 종속회사와도 빈번한 내부거래가 발생할 것으로 예상하고 있습니다. 분할 전 회사는 2020년 8월 이사회에서 내부거래위원회 운영규정을 승인하고 사외이사 중심의 내부거래위원회를 설립하였습니다. 향후, 분할존속회사 및 분할신설회사에서도 지속적으로 특수관계자간 거래에 대해서 사전적으로 계획을 승인하고 주기적으로 사후 모니터링하여 그 결과를 이사회 및 주주총회에 보고할 예정입니다.
&cr;&cr;그럼에도 불구하고 분할되는회사의 연결실체간 빈번한 거래로 인하여, 계열사 간 거래조건 조정 등을 통하여 부의 이전이 가능한 위험에 노출되어 있습니다. 분할되는회사는 계열사 간 거래에 있어서 제3자에 준하는 거래조건으로 운영하고자 노력하고 있습니다. 하지만, 수직계열화된 사업 구조로 인하여 부의 이전 가능성이 있는 구조적인 한계점이 있음을 투자 시 유의하시기 바랍니다.&cr;&cr;
또한 분할되는회사는 중국, 미국, 유럽 등 다양한 국가에 있는 종속회사와의 거래를 통하여 사업을 영위하기 때문에 국제 정세 및 국제 조세법이 기업환경 및 세무환경에 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 이전가격(Transfer Pricing)에 대하여 준비되어 있지 않은 경우에는 이전가격위험에 노출이 되며, 이는 사업상 또는 세무상 매우 중대한 불이익 및 비효율로 이어질 수 있습니다. &cr;&cr;
분할되는회사는 외부 컨설팅을 통해 명확하고 합리적인 이전가격정책을 수립하였으며, 해외 계열사와의 거래에 있어서 이전가격정책을 이해하고 준수하고 있습니다.
이와 같은분할되는회사의 노력에도 불구하고 빈번한 해외 종속회사와의 거래 시 해외종속회사 속한 현지 과세당국 및 국내 과세당국과의 이전가격 및 조세마찰 위험이 존재합니다. 또한 세무당국이 종속회사와의 거래가 공정한 기준에서 이루어지지 않았다고 판단할 경우 국내 조세관련 법령에 의거하여 세무상 불이익을 받을 수 있으며 이 경우 예측하지 못한 현금유출 및 수익성 악화, 그리고 재무 안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있음을
투자 시 유의하시길 바랍니다.
|
&cr;
분할되는회사의 연결실체는 자동차부품, 산업용품, 소재, 유통무역 사업부문으로 구성되어 있으며, 원자재 조달부터 제품생산으로 이어지는 수직계열화된 생산체제를 구축하고 있습니다.
유통무역
사업부문에서 원자료를 안정적으로 공급받고, 소재 부문에서 고무소재를 제조하여, 자동차부품 및 산업용품 부문에서 고무제품을 생산하여 최종 고객사에 판매하는 구조입니다. 이러한 그룹내 수직계열화된 사업 구조에서 분할되는회사의 연결실체간 빈번한 거래가 발생하고 있습니다.&cr;
&cr;
분할되는회사가 영위하는 사업과 관련 된 그룹 내 Value Chain은 아래와 같습니다.&cr;
| [그룹 내 Value Chain] |
![]() value chain.jpg
value chain
|
&cr;
이러한 수직계열화된
Value Chain
을 바탕으로, 분할되는회사 연결실체는 안정적인 지배구조를 구축하고 있습니다.
유통무역 사업을 담당하는 (주)화승네트웍스를 (주)화승소재가 지배하고, 고무소재를 제조하는 (주)화승소재를 고무제품을 생산해서 판매하는 주식회사 화승알앤에이가 지배하고 구조입니다.&cr;
| [분할 전 지배구조] |
![]() emb0000ff202188.jpg
화승R&A_지분구조도(AS-IS)
|
| [분할되는회사의 특수관계자에 대한 수익내역] |
| (단위 : 백만원) |
| 구 분 |
회사명 |
2020년 3분기 |
2019년 |
2018년 |
2017년 |
| 종속기업 |
(주)화승소재 |
1,728 |
2,466 |
2,816 |
4,031 |
| (주)화승엑스윌(*) |
218 |
360 |
386 |
548 |
| (주)화승티엔드씨아이(구, (주)화승티엔드씨) |
1,151 |
1,962 |
2,121 |
7,753 |
| (주)화승티엔드씨 |
174 |
- |
- |
- |
| (주)화승네트웍스 |
748 |
1,705 |
2,142 |
16,002 |
| 화승알앤에이제일차(유) |
- |
- |
11 |
31 |
| 화승기차배건(태창)유한공사 |
431 |
14,121 |
12,452 |
12,835 |
| 화승특종고무(태창)유한공사 |
237 |
2,349 |
1,695 |
3,180 |
| 북경화승R&A기차배건유한공사 |
2,024 |
4,082 |
4,052 |
3,648 |
| 화승호천태창국제무역유한공사 |
4,271 |
- |
- |
- |
| 화승기차배건(중경)유한공사 |
11 |
15 |
15 |
- |
| 화승기차배건(경산)유한공사 |
2 |
77 |
28 |
- |
| 화승기차배건(상해)유한공사 |
3 |
- |
- |
- |
| HSI Automotvies Private Ltd. |
12,628 |
22,746 |
20,442 |
16,131 |
| Hwaseung Material India Private Ltd. |
99 |
145 |
173 |
121 |
| HS Automotive America Holdings Inc.와 그 종속기업 |
66,783 |
132,899 |
129,466 |
143,046 |
| Hwaseung Networks America Corp |
2,337 |
1,794 |
116 |
211 |
| Hwaseung TR Otomotive San. Tic. Ltd. Sti |
6,372 |
8,050 |
4,191 |
4,164 |
| Hwaseung Vietnam Haiphong Automotive Company Ltd. |
1 |
- |
- |
- |
| 합 계 |
99,218 |
192,770 |
180,106 |
211,700 |
| 자료 : |
화승알앤에이 사업보고서 및 분기보고서 |
|
(*)
|
상기 거래내역은 분할당사회사와 합병 이전의 사항입니다. |
| [분할되는회사의 특수관계자에 대한 비용내역] |
| (단위 : 백만원) |
| 구 분 |
회사명 |
2020년 3분기 |
2019년 |
2018년 |
2017년 |
| 종속기업 |
(주)화승소재 |
30,014 |
49,275 |
51,908 |
52,444 |
| (주)화승티엔드씨아이(구, (주)화승티엔드씨) |
88,199 |
165,751 |
157,447 |
150,890 |
| (주)화승티엔드씨 |
14,697 |
- |
- |
- |
| (주)화승네트웍스 |
13,559 |
25,543 |
29,997 |
32,452 |
| 화승알앤에이제일차(유) |
- |
- |
39 |
362 |
| 화승기차배건(태창)유한공사 |
52 |
290 |
305 |
789 |
| 북경화승R&A기차배건유한공사 |
- |
20 |
12 |
9 |
| HS Automotive America Holdings Inc.와 그 종속기업 |
31 |
47 |
134 |
847 |
| Hwaseung Vietnam Haiphong Automotive Company Ltd. |
9 |
- |
- |
- |
| Hwaseung Automotive Europe GmbH |
623 |
80 |
- |
- |
| 합 계 |
147,183 |
241,007 |
239,841 |
237,793 |
| 자료 : |
화승알앤에이 사업보고서 및 분기보고서 |
&cr;
분할 이후에도 분할신설회사는 분할존속회사의 종속회사인 (주)화승소재 및 (주)화승네트웍스를 비롯한 주요 종속회사와도 빈번한 내부거래가 발생할 것으로 예상하고 있습니다. 분할 전 회사는 2020년 8월 이사회에서 내부거래위원회 운영규정을 승인하고 내부거래위원회를 설립하였습니다.
향후, 분할존속회사 및 분할신설회사에서도 지속적으로 계열회사 간 내부거래를 포함하여 모든 특수관계자간 거래에 대해서 사전적으로 계획을 승인하고 주기적으로 사후 모니터링하여 그 결과를 이사회 및 주주총회에 보고할 예정입니다.
&cr;
&cr;그럼에도 불구하고 분할되는회사의 연결실체간 빈번한 거래로 인하여, 계열사 간 거래조건 조정 등을 통하여 부의 이전이 가능한 위험에 노출되어 있습니다. 분할되는회사는 계열사 간 거래에 있어서 제3자에 준하는 거래조건으로 운영하고자 노력하고 있습니다. 하지만, 수직계열화된 사업 구조로 인하여 부의 이전 가능성이 있는 구조적인 한계점이 있음을 투자 시 유의하시기 바랍니다.&cr;
또한 분할되는회사는 중국, 미국, 유럽 등 다양한 국가에 있는 종속회사와의 거래를 통하여 사업을 영위하기 때문에 국제 정세 및 국제 조세법이 기업환경 및 세무환경에 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 이전가격(Transfer Pricing)에 대하여 준비되어 있지 않은 경우에는 이전가격위험에 노출이 되며, 이는 사업상 또는 세무상 매우 중대한 불이익 및 비효율로 이어질 수 있습니다.
분할되는회사는 외부 컨설팅을 통해 명확하고 합리적인 이전가격정책을 수립하였으며, 해외 계열사와의 거래에 있어서 이전가격정책을 이해하고 준수하고 있습니다
. 특히, BEPS
(Based Erosion and Profit Shifting)
를 고려한 분할되는회사와 해외 계열사간 국제거래구조(Global Value Chain)를 지속적으로 모니터링하며, 해외 계열사와의 거래시 거래 형태별로 계약서를 명문화하는 등 이전가격과 관련한 리스크에 대하여 철저히 준비하고 있습니다. 해외 계열사와의 거래에 있어서 이전가격정책 준수 여부에 대해서는, 매년 BEPS 보고서(통합기업보고서, 개별기업보고서, 국가별보고서)를 작성하여 국세청에 제출하고 있습니다.
&cr;
이와같은 분할되는회사의 노력에도 불구하고 빈번한 해외 종속회사와의 거래 시 해외종속회사 속한 현지 과세당국 및 국내 과세당국과의 이전가격 및 조세마찰 위험이 존재합니다. 또한 세무당국이 종속회사와의 거래가 공정한 기준에서 이루어지지 않았다고 판단할 경우 국내 조세관련 법령에 의거하여 세무상 불이익을 받을 수 있으며이 경우 예측하지 못한 현금유출 및 수익성 악화, 그리고 재무 안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있음을
투자 시 유의하시길 바랍니다.
&cr;
|
[공통 회사위험] 3. 특정거래처 매출비중에 따른 매출 및 수익성 변동위험&cr;&cr;분할되는회사의 주요사업인 자동차부품산업은 완성차 경기에 크게 영향을 받는 수익구조를 갖고 있습니다. 특히 현대차그룹에 대한 매출비중이 연결기준 2017년 58.6%, 2018년 61.3%, 2019년 60.1%, 2020년 3분기 61.5% 로 4개년 평균 60.4% (현대/기아차 직납 및 타 부품사를 통한 납품포함)을 기록하여 과반이상으로 높은 매출비중을 차지하고 있습니다. 이에 분할되는회사는 현대차그룹의 생산 및 판매실적, 자동차 수요에 의한 매출 및 수익성 변동 위험이 큽니다.&cr; &cr;
분할되는회사는 높은 매출비중으로 인하여 발생할 수 있는 위험을 최소화 하고자 오래전부터 FCA(4개년 평균 16.1%), GM(4개년 평균 7.0%) 등 국내외 완성차 고객사 확대를 통한 매출처 다각화를 추진해왔으며, 점진적으로 타 완성차의 납품비중이 증가하고 있습니다.
그러나, 아직까지는 분할되는회사의 매출비중이 현대차그룹에 높게 편중되어 있으므로, 현대차그룹의 영업실적이 악화될 경우 분할되는회사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 위험성이 있으니 투자 시 유의하시길 바랍니다.
|
&cr;
분할되는회사의 거래처별 매출액 및 매출비중은 아래와 같습니다.
| [거래처별 매출액 및 매출비중 (연결기준)] |
|
(단위 : 백만원) |
| 구 분 |
매 출 액 |
| 거래처 |
ITEM |
2020년 3분기누적 |
2019년 |
2018년 |
2017년 |
| 현대자동차 |
SL |
108,405 |
16.7% |
194,244 |
17.3% |
182,442 |
17.1% |
171,346 |
17.2% |
| FL |
40,648 |
6.3% |
66,661 |
5.9% |
67,777 |
6.4% |
71,798 |
7.2% |
| 계 |
149,053 |
23.0% |
260,905 |
23.2% |
250,219 |
23.5% |
243,144 |
24.4% |
| 기아자동차 |
SL |
61,839 |
9.5% |
93,798 |
8.3% |
88,259 |
8.3% |
97,727 |
9.8% |
| FL |
17,241 |
2.7% |
23,516 |
2.1% |
20,005 |
1.9% |
22,272 |
2.2% |
| 계 |
79,080 |
12.2% |
117,313 |
10.4% |
108,264 |
10.2% |
119,999 |
12.0% |
| 현대모비스 |
SL |
6,700 |
1.0% |
11,133 |
1.0% |
13,206 |
1.2% |
18,304 |
1.8% |
| FL |
47,907 |
7.4% |
90,618 |
8.1% |
86,811 |
8.1% |
84,445 |
8.5% |
| 계 |
54,608 |
8.4% |
101,750 |
9.1% |
100,017 |
9.4% |
102,749 |
10.3% |
| 한온시스템 |
SL |
5,960 |
0.9% |
9,902 |
0.9% |
10,059 |
0.9% |
7,623 |
0.8% |
| FL |
30,747 |
4.7% |
50,060 |
4.5% |
53,833 |
5.1% |
50,368 |
5.0% |
| 계 |
36,707 |
5.7% |
59,962 |
5.3% |
63,892 |
6.0% |
57,992 |
5.8% |
| 현기차VDR |
SL |
0 |
0.0% |
0 |
0.0% |
0 |
0.0% |
0 |
0.0% |
| FL |
78,824 |
12.2% |
135,575 |
12.1% |
130,967 |
12.3% |
61,112 |
6.1% |
| 계 |
78,824 |
12.2% |
135,575 |
12.1% |
130,967 |
12.3% |
61,112 |
6.1% |
| FCA |
SL |
71,952 |
11.1% |
149,797 |
13.3% |
140,235 |
13.2% |
95,250 |
9.5% |
| FL |
26,563 |
4.1% |
47,402 |
4.2% |
45,435 |
4.3% |
48,708 |
4.9% |
| 계 |
98,515 |
15.2% |
197,200 |
17.5% |
185,670 |
17.4% |
143,958 |
14.4% |
| GM |
SL |
38,095 |
5.9% |
68,503 |
6.1% |
58,357 |
5.5% |
51,658 |
5.2% |
| FL |
5,694 |
0.9% |
13,116 |
1.2% |
16,195 |
1.5% |
16,939 |
1.7% |
| 계 |
43,790 |
6.8% |
81,620 |
7.3% |
74,552 |
7.0% |
68,597 |
6.9% |
| VOLKSWAGEN |
SL |
687 |
0.1% |
2,748 |
0.2% |
7,583 |
0.7% |
11,779 |
1.2% |
| FL |
9,346 |
1.4% |
26,749 |
2.4% |
21,479 |
2.0% |
13,186 |
1.3% |
| 계 |
10,033 |
1.5% |
29,497 |
2.6% |
29,062 |
2.7% |
24,965 |
2.5% |
| 기타 |
SL |
40,327 |
6.2% |
55,825 |
5.0% |
45,817 |
4.3% |
42,379 |
4.2% |
| FL |
57,700 |
8.9% |
84,405 |
7.5% |
77,528 |
7.3% |
132,799 |
13.3% |
| 계 |
98,027 |
15.1% |
140,230 |
12.5% |
123,345 |
11.6% |
175,178 |
17.6% |
| 총 계 |
SL |
333,966 |
51.5% |
585,949 |
52.1% |
545,957 |
51.2% |
496,067 |
49.7% |
| FL |
314,671 |
48.5% |
538,103 |
47.9% |
520,030 |
48.8% |
501,627 |
50.3% |
| 합 계 |
648,637 |
100.0% |
1,124,052 |
100.0% |
1,065,987 |
100.0% |
997,694 |
100.0% |
| 자료 : |
회사 제시 |
| 주) |
상기 매출처는 직접납품 된 기준으로 작성되었으며, 현기차VDR은 현대차그룹에 부품을 납품하는 국내외 &cr;타 부품사를 의미합니다. |
&cr;
연결기준 분할되는회사의 주요 매출처는 현대차그룹으로 2017년 58.6%, 2018년 61.3%, 2019년 60.1%, 2020년 3분기 61.5% 로 4개년 평균 60.4% (현대/기아차 직접납품 및 타 부품사를 통한 납품포함)을 기록하여 과반이상으로 높은 매출비중을 차지하고 있습니다. 분할되는회사는 현대차그룹과의 오랜 거래관계를 바탕으로 내수시장을 넘어 중국 및 미국,유럽 등 현대차그룹의 해외 생산거점에 동반진출하여 수년간 사업기반을 확대하고 높은 매출성장세를 보여왔습니다.&cr;
&cr;
그러나, 2016년 이후 현대차그룹은 주요시장인 미국의 금리인상 여파 및 자동차수요부진, 중국의 경제 성장둔화와 더불어 2017년 사드배치에 따른 외교갈등으로 차량 판매량이 감소하였습니다. 다만, 2018년은 신차 판매 호조(코나, 펠리세이드 등)와 미국 판매 SUV 차종(싼타페 등)의 양호한 판매량에 따라 판매실적이 전년대비 증가하였습니다. 2019년의 경우 싼타페 신차 효과가 하반기부터 나타났으나, 전반적인 시장 수요 둔화와 여타 차종 노후화에 따른 판매 부진으로 수익성이 저조한 편이었으며, 2020년은 COVID-19 확산 여파 및 품질비용 증가로 전년대비 매출과 영업실적이 악화되었습니다. &cr;&cr;
COVID-19 확산 여파가 자동차업계의 현대차그룹의 영업실적에 미칠 영향은 현재로서는 정확하게 예측하기 어려우나, 하반기 가동률 개선 및 신차효과로 내수시장 판매가 전년대비 증가하면서 점진적인 회복세를 보이고 있습니다. 또한, 친환경차로 자동차산업의 트렌드가 변화함에 따라 전기차, 수소차 등의 신규차종 확대 및 핵심기술 개발이 현대차그룹의 향후 영업실적에 큰 영향을 끼칠 것으로 예상되며, 분할되는 회사를 포함한 자동차업계 전반에 친환경차 관련 핵심역량을 확보하는 것이 중요한 사업의 요소가 될 것으로 예상됩니다.&cr;
|
- 현대자동차 권역별 판매추이
![]() 현대차 권역별 판매추이.jpg
현대차 권역별 판매추이
- 기아자동차 권역별 판매추이
![]() 기아차 권역별 판매추이.jpg
기아차 권역별 판매추이
|
&cr;
분할되는회사의 주요사업인 자동차부품사업은 완성차업체의 경기변동에 민감한 사업구조이고, 특히 매출비중이 높은 현대차그룹의 영업실적이 분할되는회사 뿐만 아니라 연결대상 종속회사 전체의 실적에 큰 영향을 끼치고 있습니다.
상기와 같은 현대차그룹의 영업환경에서 분할되는회사를 포함한 연결실체의 자동차부문 사업실적은 아래와 같습니다.&cr;
| [자동차부문 손익현황(연결기준)] |
|
(단위 : 백만원) |
| 구분 |
2020년 3분기 |
2019년 |
2018년 |
2017년 |
| 총매출 |
878,943 |
1,516,425 |
1,432,472 |
1,372,451 |
| 내부거래제거 |
-230,306 |
-392,373 |
-366,485 |
-374,757 |
| 외부매출액 |
648,637 |
1,124,052 |
1,065,987 |
997,694 |
| 영업이익 |
-19,642 |
25,846 |
23,264 |
4,454 |
| 자료 : |
화승알앤에이 사업보고서 및 분기보고서
|
&cr;
분할되는회사는 높은 매출비중으로 인하여 발생할 수 있는 위험을 최소화 하고자 오래전부터 FCA(4개년 평균 16.1%), GM(4개년 평균 7.0%) 등 국내외 완성차 고객사 확대를 통한 매출처 다각화를 추진해왔으며, 점진적으로 타 완성차의 납품비중이 증가하고 있습니다.
그러나, 아직까지는 분할되는회사의 매출비중이 현대차그룹에 높게 편중되어 있으므로, 현대차그룹의 영업실적이 악화될 경우 분할되는회사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 위험성이 있으니 투자 시 유의하시길 바랍니다.
[분할신설회사 회사위험]&cr;
|
[분할신설회사 회사위험] 1. 수익성 악화 위험
&cr;
&cr;
분할신설회사는 2020년 상반기 매출액 2,698억원, 영업손실 -77억원(영업이익률 -2.84%)을 기록하였습니다.
이
는
연초 COVID-19의 전세계적인 확산에 따른 완성차업체의 셧다운, 경기침체에 따른 자동차 수요감소로 인한 수출 감소 등 업황 악화로 인해 기인하였습니다.
&cr;&cr;
다만, 과거연도 영업이익이
2017년이 113억원(영업이익율 1.59%), 2018년이 185억원(영업이익률 2.55%), 2019년이 239억원(영업이익율 3.22%)으로 지속적으로 증가하는 추세이므로,
2020년 3분기 실적은 COVID-19에 따른 일시적인 영향으로 판단됩니다.
&cr;&cr;
분할신설회사인 주식회사 화승알앤에이(가칭)과 종속법인 (주)화승티엔드씨는 자동차부품을 제조 및 판매하고 있으며, 이에 영업실적은 완성차업체의 판매량에 영향을 받습니다. 2020년 4Q(10~12월)에도 COVID-19에 따른 완성차업체의 판매실적 회복 지연으로 매출 성장이 둔화될 가능성이 존재합니다. 그리고, 매출 감소에 따른 고정비 부담 상승과최근 환율 하락에 따른 채산성 악화는 분할신설회사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.
|
&cr;
분할신설회사의 별도기준 손익계산서 주요 계정 및 재무 비율은 다음과 같습니다.&cr;
|
[분할신설회사 손익계산서 주요 계정 및 수익성 추이
(별도기준)
]
|
|
(단위 : 백만원, %) |
| 구 분 |
2020년 상반기 |
2019년 |
2018년 |
2017년 |
| 매출액 |
269,775 |
743,560 |
724,519 |
713,222 |
| 매출총이익 |
34,669 |
121,733 |
118,111 |
120,109 |
| 판매비와관리비 |
(42,340) |
(97,808) |
(99,639) |
(108,779) |
| 영업이익 |
(7,672) |
23,925 |
18,472 |
11,330 |
| 당기순이익 |
(7,052) |
19,140 |
12,342 |
3,155 |
| 매출총이익률 |
12.85% |
16.37% |
16.30% |
16.84% |
| 영업이익률 |
-2.84% |
3.22% |
2.55% |
1.59% |
| 당기순이익률 |
-2.61% |
2.57% |
1.70% |
0.44% |
&cr;
분할신설회사는 2020년 상반기 매출액 2,698억원, 영업손실 -77억원(영업이익률 -2.84%)을 기록하였습니다.
이
는
연초 COVID-19의 전세계적인 확산에 따른 완성차업체의 셧다운, 경기침체에 따른 자동차 수요감소로 인한 수출 감소 등 업황 악화로 인해 기인하였습니다.
&cr;&cr;
다만, 과거연도 영업이익이
2017년이 113억원(영업이익율 1.59%), 2018년이 185억원(영업이익률 2.55%), 2019년이 239억원(영업이익율 3.22%)으로 지속적으로 증가하는 추세이므로,
2020년 3분기 실적은 COVID-19에 따른 일시적인 영향으로 판단됩니다.
&cr;
&cr;
분할신설회사는 중국 사드 사태로 인한 중국향 매출 감소로
2017년 매출액이
감소한 이후 신규수주 노
력 등으로 매출액이
2017년
7,132억원에서 2018년 7,245억원, 2019년 7,436억원으로
지속적으로 증가하였습니다. 이러한 매출 증가 및 자체 원가절감 노력 등으로
영업이익 또한 2017년 113억원에서 2018년 185억원, 2019년 239억원으로 지속적으로
증가하였습니다.
&cr;&cr;
2020년
은 연초 COVID-19가 발생하여 1Q에는 중국과 한국 지역을 중심으로, 2Q 이후에는 미국, 유럽 등 전세계적으로 확산되었습니다.
COVID-19의 전세계적인 확산에 따른 자동차 수요 감소로
한국 자동차 판매대수는
2020년 1Q(1~3월) 808,814대로 전년동기 대비 14.3% 감소하였습니다. 2020년 2Q(4~6월) 판매대수는 814,697대로 전년동기 대비 22.8% 감소하였으며, 2Q 이후 전세계적인 확산으로 1Q보다 전년동기 대비 판매대수 감소폭이 더 증가하였습니다. 2020년 하반기 이후 COVID-19의 진정세에 따라, 3Q(7~9월) 판매대수는 903,940대로 전년동기 수준으로 회복하였습니다. 2020년 4Q의 경우에는 COVID-19 재확산에 대한 우려, 백신 치료제 개발에 대한 기대 등으로 예측이 쉽지 않지만,
COVID-19 영향을
완전히 극복하는데는 시간이 좀 더 걸릴 것으로 판단됩니다.&cr;
| [한국 자동차산업의 월별 판매대수] |
|
(단위 : 대, %) |
| 구 분 |
2020년 |
2019년 |
| 내수 |
수출 |
판매 계 |
전년대비(%) |
내수 |
수출 |
판매 계 |
| 1Q |
1월 |
99,988 |
148,546 |
248,534 |
-21.4 |
117,959 |
209,906 |
327,865 |
| 2월 |
82,145 |
119,942 |
202,087 |
-24.8 |
104,732 |
164,048 |
268,780 |
| 3월 |
151,516 |
206,677 |
358,193 |
3.2 |
138,849 |
208,121 |
346,970 |
| 계 |
333,649 |
475,165 |
808,814 |
-14.3 |
361,540 |
582,075 |
943,615 |
| 2Q |
4월 |
145,558 |
123,240 |
268,798 |
-25.2 |
136,809 |
222,395 |
359,204 |
| 5월 |
146,498 |
95,791 |
242,289 |
-32.6 |
134,272 |
225,191 |
359,463 |
| 6월 |
176,933 |
126,677 |
303,610 |
-9.9 |
125,445 |
211,622 |
337,067 |
| 계 |
468,989 |
345,708 |
814,697 |
-22.8 |
396,526 |
659,208 |
1,055,734 |
| 2Q 누계 |
802,638 |
820,873 |
1,623,511 |
-18.8 |
758,066 |
1,241,283 |
1,999,349 |
| 3Q |
7월 |
144,697 |
186,428 |
331,125 |
-1.7 |
131,638 |
205,308 |
336,946 |
| 8월 |
112,136 |
130,477 |
242,613 |
-13.7 |
118,822 |
162,163 |
280,985 |
| 9월 |
138,828 |
191,374 |
330,202 |
17.5 |
112,772 |
168,162 |
280,934 |
| 계 |
395,661 |
508,279 |
903,940 |
0.6 |
363,232 |
535,633 |
898,865 |
| 3Q 누계 |
1,198,299 |
1,329,152 |
2,527,451 |
-12.8 |
1,121,298 |
1,776,916 |
2,898,214 |
| 자료 : |
한국자동차산업협회 "자동차산업 동향 보고서" |
&cr;
분할신설회사인 주식회사 화승알앤에이(가칭)과 종속법인 (주)화승티엔드씨는 자동차부품을 제조 및 판매하고 있으며, 이에 영업실적은 완성차업체의 판매량에 영향을 받습니다. 2020년 4Q(10~12월)에도 COVID-19에 따른 완성차업체의 판매실적 회복 지연으로 매출 성장이 둔화될 가능성이 존재합니다. 그리고, 매출 감소에 따른 고정비 부담 상승과 최근 환율 하락에 따른 채산성 악화는 분할신설회사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.
|
[월평균 매매기준율 추이(USD)]
|
|
(단위 : 원) |
| 구 분 |
2020년 |
| 5월 |
6월 |
7월 |
8월 |
9월 |
10월 |
11월 |
| 월평균 매매기준율 |
1,228.67 |
1,210.01 |
1,198.90 |
1,186.85 |
1,178.80 |
1,144.68 |
1,116.76 |
| 전월대비 증감율(%) |
0.28% |
-1.52% |
-0.92% |
-1.01% |
-0.68% |
-2.89% |
-2.44% |
|
[분할신설회사 회사위험] 2.
높은 부채비율에 따른 재무안정성 추가 훼손 위험 &cr;&cr;
분할신설회사의 2020년 상반기말
별도기준 자산총계는 3,585억원, 부채총계는 2,853억원, 총 차입금은 1,490억원, 그리고 자본총계는 732억원입니다.
주요 재무 안정성 지표인 부채비율은
389.77%
, 유동비율은
74.19
%, 차입금의존도는
41.58
%이며, 2019년말 대비 부채비율은 감소하였으며 차입금의존도는 다소 상승하였습니다.
2020년 상반기말
별도기준
차입금은
1,490억원
으로 2019년말 대비
82억원
증가하였는데,
이는
COVID-19로 인한 불확실성 증대에 따라 추가로 자금을 조달했기 때문입니다.
&cr;&cr;
분할신설회사의 부채비율은
389.77%로 높으나, 2017년 822.30%에서
2018년 551.46%, 2019년 560.63%로 감소되는 추세입니다. 또한, 과거 3개년도(2017~2019년 평균 EBITDA가 345억원으로, 향후 안정적인 영
업이익과 차입금상환 등을 통해서 부채비율 개선이 가능할 것으로 판단됩니다.&cr;
&cr;
분할신설회사의 부채비율은 389.8%로, 단기적으로는 분할에 따라 재무안정성이 저하되고
이는 매년 실시하는 금융기관 신용평가 시 신용등급 하락 요인으로 작용할 수 있습니다.
향후 분할신설회사는 높은 부채비율 관리에 초점을 맞춰 운영할 계획이며, 분할 전에도 COVID-19 이후 매출 회복 속도가 예상보다 빠르지 않을 경우를 대비하여 선제적으로 원가구조 개선을 진행하고 있습니다. 그 일환으로 사무직 및 생산직 인원 구조조정을 진행하고 있으며 그 효과는 연간 100억원으로 예상됩니다. 만약 재무안정성 저하가 신용등급 하락으로 이어질 경우, 분할신설회사에 대한 차입금 상환 및 금리인상 요청이 있을 수 있
습니다.&cr;&cr;장기적으로 분할신설회사는 자동차 사업에서의 안정적인 이익을 통해 부채비율 개선이 가능할 것으로 판단됩니다
.
다
만
자동차 사업부문의
영업 환경이 악화되거나, 경쟁력 확보를 위한 R&D, 생산 및 설비 증설 등으로 인한 투자로 외부자금 조달 수요가 발생할 경우
재무안정성에 부담으로 작성할 수 있으며, 차입금 증가에 따른 부채비율 증가 및 이자비용 상승에 따른 순이익 감소가 발생할 수 있으니
투자 시 유의하시기 바랍니
다.
|
&cr;
분할신설회사의 2020년 상반기말
별도기준 자산총계는 3,585억원, 부채총계는 2,853억원, 총 차입금은 1,490억원, 그리고 자본총계는 732억원입니다.
주요 재무 안정성 지표인 부채비율은
389.77%
, 유동비율은
74.19
%, 차입금의존도는
41.58
%이며, 2019년말 대비 부채비율은 감소하였으며 차입금의존도는 다소 상승하였습니다.&cr;
|
[분할신설회사 요약 재무 현황
(별도기준)
]
|
|
(단위 : 백만원, %) |
| 구 분 |
2020년 상반기 |
2019년 |
2018년 |
2017년 |
| 자산 총계 |
358,502 |
378,059 |
384,049 |
370,571 |
| 유동자산 |
177,377 |
217,677 |
236,821 |
223,189 |
| 현금성자산 |
3,169 |
1,203 |
2,072 |
8,494 |
| 비유동자산 |
181,125 |
160,382 |
147,228 |
147,383 |
| 부채 총계 |
285,304 |
320,831 |
325,097 |
330,392 |
| 유동부채 |
239,070 |
290,788 |
285,822 |
283,220 |
| 단기차입금 |
133,663 |
136,497 |
132,496 |
128,233 |
| 비유동부채 |
46,233 |
30,044 |
39,276 |
47,172 |
| 장기차입금 |
15,385 |
4,369 |
13,958 |
18,353 |
| 자본 총계 |
73,198 |
57,227 |
58,952 |
40,179 |
| 총 차입금 |
149,048 |
140,866 |
146,454 |
146,586 |
| 순차입금 |
145,879 |
139,663 |
144,382 |
138,092 |
| 부채비율 |
389.77% |
560.63% |
551.46% |
822.30% |
| 유동비율 |
74.19% |
74.86% |
82.86% |
78.80% |
| 차입금의존도 |
41.58% |
37.26% |
38.13% |
39.56% |
| 순차입금의존도 |
40.69% |
36.94% |
37.59% |
37.26% |
| 자료 : |
별도 분할 검토보고서(우리회계법인)
|
| 주) |
부채비율 = 부채 총계 / 자본 총계, 유동비율 = 유동자산 / 유동부채, &cr;차입금의존도 = 총 차입금 / 자산 총계, 순차입의존도 = 순차입금 / 자산 총계
|
&cr;
2020년 상반기말
별도기준
차입금은
1,490억원
으로 2019년말 대비
82억원
증가하였는데,
이는
COVID-19로 인한 불확실성 증대에 따라 추가로 자금을 조달했기 때문입니다.
&cr;
&cr;
분할신설회사의 2020년 06월 30일 현재 차입금 내역은 아래와 같습니다.&cr;
|
[분할신설회사 차입금 내역
(별도기준)]
|
|
(단위 : 백만원, %) |
| 구 분 |
만기일 |
금리 |
대출금액 |
| 산업은행 |
일반대출 |
21.02.28 |
2.91 |
10,000 |
| 일반대출 |
21.08.03 |
2.41 |
10,000 |
| 일반대출 |
20.10.30 |
3.30 |
10,000 |
| 수출입은행 |
무역금융 |
21.04.29 |
2.09 |
30,000 |
| 신한은행 |
무역금융 |
20.10.01 |
2.89 |
10,000 |
| 하나은행 |
무역금융 |
21.05.29 |
2.64 |
5,000 |
| 대구은행 |
무역금융 |
21.02.11 |
2.69 |
5,000 |
| 국민은행 |
시설대출 |
26.09.12 |
3.24 |
425 |
| 야마구찌은행 |
일반대출 |
20.08.11 |
3.17 |
250 |
| 회사채 |
사모사채(42) |
20.10.26 |
3.64 |
5,000 |
| 사모사채(44) |
20.11.27 |
3.72 |
5,000 |
| 사모사채(46) |
21.02.28 |
6.30 |
10,000 |
| 사모사채(50) |
21.03.25 |
4.90 |
8,000 |
| 사모사채(51) |
21.05.28 |
4.60 |
5,000 |
| 사모사채(52) |
23.06.25 |
2.38 |
15,000 |
| 수출채권할인차입금 |
- |
1.57~2.50 |
20,373 |
| 합 계 |
149,048 |
| 자료 : |
회
사 제시 (2020년 06월 30일 현재 분할신설회사 차입금 내역)
|
&cr;
분할 후 분할신설회사의 별도기준 부채비율은 389.77%, 유동비율은 74.19%로 예상되며, 분할 전후 요약 재무구조는 다음과 같습니다.&cr;
| [분할 전후 요약 재무구조(2020년 06월 30일 기준)] |
|
(단위 : 백만원) |
| 계정과목 |
분할 전 |
분할 후 |
| 분할존속회사 |
분할신설회사 |
| Ⅰ. 유동자산 |
220,786 |
43,410 |
177,377 |
| 당좌자산 |
173,393 |
38,881 |
134,513 |
| 재고자산 |
47,393 |
4,529 |
42,864 |
| Ⅱ. 비유동자산 |
476,445 |
300,918 |
181,125 |
| 투자자산 |
345,357 |
280,429 |
68,550 |
| 유형자산 |
112,380 |
1,830 |
110,550 |
| 무형자산 |
11,350 |
9,598 |
1,752 |
| 기타비유동자산 |
7,359 |
9,061 |
273 |
| 자산총계 |
697,232 |
344,328 |
358,502 |
| Ⅰ. 유동부채 |
390,300 |
151,230 |
239,070 |
| Ⅱ. 비유동부채 |
54,015 |
9,757 |
46,233 |
| 부채총계 |
444,315 |
160,986 |
285,304 |
| Ⅰ. 자본금 |
34,522 |
25,026 |
9,497 |
| Ⅱ. 자본잉여금 |
41,003 |
32,527 |
46,082 |
| Ⅲ. 자본조정 |
(13,170) |
(60,146) |
- |
| Ⅳ. 기타포괄손익누계액 |
(4,630) |
(22,248) |
17,619 |
| Ⅴ. 이익잉여금 |
195,190 |
208,182 |
- |
| 자본총계 |
252,916 |
183,341 |
73,198 |
| 자료 : |
화승알앤에이 분할계획서 |
| 주1) |
상기 금액은2020년 6월30일 현재 분할되는 회사의 재무상태표(자회사인 (주)화승엑스윌과의 합병이 분할이사회 전 완료되었음에 따라 (주)화승엑스윌 합병을 전제한 재무상태표 기준)를 기초로 작성되었으며, 실제 분할기일에 변동될 수 있습니다. |
| 주2) |
승계대상 재산목록은 분할계획서의 【별첨2】 승계대상 재산 목록을 참조하되, 해당 목록은 분할기일에 변동될 수 있습니다. |
| 주3) |
분할 전 재무상태표 상의 자산총계, 부채총계와 분할존속회사 및 분할신설회사의 자산총계, 부채총계 합계액이 일치하지 않는 이유는 분할 전 이연법인세자산이 분할에 따라 분할존속회사와 분할신설회사에 각각 이연법인세자산 및 이연법인세부채로 재분류 되었으며, 또한, 분할 전 보유중인 자기주식이 분할에 따라 분할신설회사의 지분에 해당하는 만큼 분할존속회사의 자본항목에서 자산항목으로 재분류 되었기 때문입니다. 자기주식으로 인해 증가한 자산금액은 분할 전 회사의 자기주식 장부금액에 분할신설회사의 배정비율을 곱한 금액으로 향후 분할기일에 공정가치 평가를 통하여 반영될 예정입니다. |
&cr;
분할신설회사의 부채비율은
389.77%로 높으나, 2017년 822.30%에서
2018년 551.46%, 2019년 560.63%로 감소되는 추세입니다. 또한, 과거 3개년도(2017~2019년 평균 EBITDA가 345억원으로, 향후 안정적인
영업이익과 차입금상환 등을 통해서 부채비율 개선이 가능할 것으로 판단됩니다.&cr;
|
[분할신설회사 연도별 EBITDA
(별도기준)
]
|
|
(단위 : 백만원, %) |
| 구 분 |
2019년 |
2018년 |
2017년 |
3개년도 평균 |
| 영업이익 |
23,925 |
18,472 |
11,330 |
17,909 |
| 감가상각비 |
16,328 |
16,415 |
16,908 |
16,550 |
| EBITDA |
40,253 |
34,887 |
28,238 |
34,459 |
| 자료 : |
회사 제시 (분할 검토보고서 상 영업이익 및 감가상각비 기준으로 작성)
|
&cr;
분할신설회사의 부채비율은 389.8%로, 단기적으로는 분할에 따라 재무안정성이 저하되고
이는 매년 실시하는 금융기관 신용평가 시 신용등급 하락 요인으로 작용할 수 있습니다.
향후 분할신설회사는 높은 부채비율 관리에 초점을 맞춰 운영할 계획이며, 분할 전에도 COVID-19 이후 매출 회복 속도가 예상보다 빠르지 않을 경우를 대비하여 선제적으로 원가구조 개선을 진행하고 있습니다. 그 일환으로 사무직 및 생산직 인원 구조조정을 진행하고 있으며 그 효과는 연간 100억원으로 예상됩니다. 만약 재무안정성 저하가 신용등급 하락으로 이어질 경우, 분할신설회사에 대한 차입금 상환 및 금리인상 요청이 있을 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.
&cr;&cr;
장기적으로 분할신설회사는 자동차 사업에서의 안정적인 이익을 통해 부채비율 개선이 가능할 것으로 판단됩니다
.
다
만
자동차 사업부문의
영업 환경이 악화되거나, 경쟁력 확보를 위한 R&D, 생산 및 설비 증설 등으로 인한 투자로 외부자금 조달 수요가 발생할 경우
재무안정성에 부담으로 작성할 수 있으며, 차입금 증가에 따른 부채비율 증가 및 이자비용 상승에 따른 순이익 감소가 발생할 수 있으니
투자 시 유의하시기 바랍니
다.
|
[분할신설회사 회사위험] 3. 매출채권
미회수에 관한 위험&cr;
&cr;
분할신설회사의 2020년 상반기말
별도기준 매출채권 총액은 1,323억원(총자산의 36.89%)으로 2019년말 매출채권 총액 1,745억원 대비 422억원 감
소하였는데, 이는 연초 COVID-19의 전세계적인 확산에 따른 2020년 상반기 매출규모 감소에 기인합니다.
한편, 대손충당금 설정율은 과거 3개년(2017년~2019년) 평균
1.79%
입니다. 매출채권 회수를 측정하는 주요 지표인 매출채권 회전율은 과거 3개년 평균
4.2
회이며, 이에 따른 매출채권 회전일수는
88일
로 매출채권이 현금으로 회수되는데 약
88일
소요됩니다.&cr;&cr;
2020년 상반기말 현재 분할신설회사의 6개월 미만 매출채권은 941억원(총 매출채
권의 71.17%)으로 2019년말 대비 580억원 감소하였으며, 이는
COVID-19로 인한 매출감소에 따른 것으로 판단됩니다.
2020년 상반기말 현재 6개월 이상 매출채권은 381억원(총 매출채권의 28.83%)으로 2019년말 대비 157억원 증가하였으며, 이는 해외 종속회사 매출채권 회수 지연에 기인합니다. 분할되는회사는 COVID-19 사태에 따른 불확신성 증대로 해외 종속회사 가용자금 확보 목적으로 매출채권 회수를 일시적으로 지연하였으나, 하반기 이후 COVID-19의 진정세에 따라 현재는 매출채권을 정상적으로 회수하고 있으며 장기 채권에 대해서는 향후 해외 종속회사의 매출이 정상화되면 회수할 예정입니
다.&cr;
&cr;
분할신설회사의 주요 고객사는 재무건정성이 우수한 완성차 업체(현대차, 기아차 등)로, 매출채권 회수 위험성은 상대적으로 낮다고 판단됩니다. 다만 분할신설회사의 전방산업의 환경이 악화될 경우, 일부 자동차 협력사와 해외고객,
그리고 해외 계열사
의 매출채권의 회수가 어려워 질 수 있으며 예상치 못한 대손충당금이 추가적으로 발생할 수 있습니다. 또한 이 경우 회사의 영업현금흐름 및 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자 시 유의하시길 바랍니다.
|
&cr;
분할신설회사의 2020년 상반기말
별도기준 매출채권 총액은 1,323억원(총자산의 36.89%)으로 2019년말 매출채권 총액 1,745억원 대비 422억원 감
소하였는데, 이는 연초 COVID-19의 전세계적인 확산에 따른 2020년 상반기 매출규모 감소에 기인합니다.
한편, 대손충당금 설정율은 과거 3개년(2017년~2019년) 평균
1.79%
입니다. 매출채권 회수를 측정하는 주요 지표인 매출채권 회전율은 과거 3개년 평균
4.2
회이며, 이에 따른 매출채권 회전일수는
88일
로 매출채권이 현금으로 회수되는데 약
88일
소요됩니다.&cr;
&cr;
분할되는회사는 개별적인 손상사건이 파악된 채권에 대해 매월 개별채권에 대하여 회수여부의 분석을 통한 회수가능금액을 산정하여 산정된 회수가능가액과 장부금액의 차액을 손상차손으로 인식하고 있으며, 과거경험율과 각 경제상황, 담보조건등을 고려하여고 있습니다. &cr;&cr;손상사건이 개별적으로 파악되지 않은 채권에 대하여 연체 30일 이하까지의 채권은 정상채권으로 간주하여 동일한 대손 설정정책을 유지하고 있으며, 연체기간 30일 이후의 채권에 대해서는 채권 연체기간에 따라 그룹 내 통일된 대손율을 적용하여 손상차손을 인식하고 있습니다.
&cr;
|
[분할신설회사 매출채권 현황
(별도기준)
]
|
|
(단위 : 백만원) |
| 구 분 |
2020년 상반기 |
2019년 |
2018년 |
2017년 |
| 매출액 |
269,775 |
743,560 |
724,519 |
713,222 |
| 매출채권총액 |
132,269 |
174,540 |
188,970 |
170,921 |
| 매출채권장부가액 |
127,224 |
169,572 |
186,672 |
168,646 |
| 매출채권대손충당금 |
5,045 |
4,969 |
2,298 |
2,275 |
| 매출채권회전율(회) |
3.64 |
4.17 |
4.08 |
4.23 |
| 매출채권회수기간(일) |
100.4 |
87.4 |
89.5 |
86.3 |
| 총자산 |
358,502 |
378,059 |
384,049 |
370,571 |
| 총자산 대비 매출채권 총액 |
36.89% |
46.17% |
49.20% |
46.12% |
| 총자산 대비 매출채권장부가액 |
35.49% |
44.85% |
48.61% |
45.51% |
| 대손충당금설정율 |
3.81% |
2.85% |
1.22% |
1.33% |
| 자료 : |
별도 분할 검토보고서(우리회계법인)
|
| 주1) |
매출채권회전율 = 매출액(연환산) / [(전기 매출채권장부가액 + 당기 매출채권장부가액)/2] |
| 주2) |
매출채권회수기간 = 365일 / 매출채권회전율 |
| 주3) |
대손충당금설정율 = 매출채권대손충당금 / 매출채권 총액 |
&cr;
2020년 상반기말 현재 분할신설회사의 6개월 미만 매출채권은 941억원(총 매출채
권의 71.17%)으로 2019년말 대비 580억원 감소하였으며, 이는
COVID-19로 인한 매출감소에 따른 것으로 판단됩니다.
&cr;&cr;
2020년 상반기말 현재 6개월 이상 매출채권은 381억원(총 매출채권의 28.83%)으로 2019년말 대비 157억원 증가하였으며, 이는 해외 종속회사 매출채권 회수 지연에 기인합니다. 분할되는회사는 COVID-19 사태에 따른 불확신성 증대로 해외 종속회사 가용자금 확보 목적으로 매출채권 회수를 일시적으로 지연하였으나, 하반기 이후 COVID-19의 진정세에 따라 현재는 매출채권을 정상적으로 회수하고 있으며 장기 채권에 대해서는 향후 해외 종속회사의 매출이 정상화되면 회수할 예정입니
다.
|
[
분할신설회사 2020년 상
반기말 매
출
채권 잔
액현황(별도기준)
]
|
|
(단위 : 백만원, %) |
| 구 분 |
6개월 미만 |
6개월 ~ 1년 |
1년 초과 |
계 |
| 현대자동차 |
4,541 |
0 |
0 |
4,541 |
| 현대모비스 |
3,133 |
0 |
0 |
3,133 |
| 기아자동차 |
7,766 |
0 |
0 |
7,766 |
| 한온시스템 |
2,212 |
0 |
0 |
2,212 |
| 한국지엠 |
6,211 |
0 |
0 |
6,211 |
| 쌍용차 |
3,877 |
0 |
0 |
3,877 |
| VOLKSWAGEN |
783 |
31 |
0 |
814 |
| 화승기차배건(태창)유한공사 |
459 |
5,657 |
8 |
6,124 |
| Hwaseung Automotive Alabama LLC. |
9,643 |
66 |
201 |
9,910 |
| Hwaseung Automotive USA LLC. |
13,881 |
1,328 |
178 |
15,387 |
| Hwaseung Automotives Brasil LTDA. |
507 |
658 |
879 |
2,044 |
| Hwaseung Automotives Mexico, S. de R.L.de C.V. |
3,632 |
7,952 |
9,396 |
20,980 |
| HSI Automotvies Private Ltd. |
8,603 |
4,028 |
129 |
12,760 |
| Hwaseung TR Otomotive San. Tic. Ltd. Sti |
1,974 |
1,286 |
2,855 |
6,115 |
| 기타 업체 |
26,913 |
1,374 |
2,107 |
30,394 |
| 합 계 |
94,135 |
22,380 |
15,753 |
132,268 |
| 구성비율(%) |
71.17% |
16.92% |
11.91% |
100% |
| 자료 : |
회사 제시(분할신설회사 2020년 상반기말 별도기준 주요 고객사별 매출채권 잔액 및 연령분석)
|
|
[
분할신설회사 2019년말
매
출
채권 잔
액현황(별도기준)
]
|
|
(단위 : 백만원, %) |
| 구 분 |
6개월 미만 |
6개월 ~ 1년 |
1년 초과 |
계 |
| 현대자동차 |
7,965 |
0 |
0 |
7,965 |
| 현대모비스 |
5,726 |
0 |
0 |
5,726 |
| 기아자동차 |
6,100 |
0 |
0 |
6,100 |
| 한온시스템 |
7,354 |
0 |
0 |
7,354 |
| 한국지엠 |
7,905 |
0 |
0 |
7,905 |
| 쌍용차 |
5,088 |
0 |
0 |
5,088 |
| VOLKSWAGEN |
984 |
103 |
0 |
1,087 |
| 화승기차배건(태창)유한공사 |
6,995 |
4,032 |
173 |
11,200 |
| Hwaseung Automotive Alabama LLC. |
15,657 |
4 |
199 |
15,860 |
| Hwaseung Automotive USA LLC. |
21,540 |
143 |
30 |
21,713 |
| Hwaseung Automotives Brasil LTDA. |
617 |
671 |
194 |
1,482 |
| Hwaseung Automotives Mexico, S. de R.L.de C.V. |
7,555 |
7,712 |
2,587 |
17,854 |
| HSI Automotvies Private Ltd. |
13,300 |
0 |
124 |
13,424 |
| Hwaseung TR Otomotive San. Tic. Ltd. Sti |
1,750 |
2,926 |
0 |
4,676 |
| 기타 업체 |
43,595 |
1,306 |
2,205 |
47,106 |
| 합 계 |
152,131 |
16,897 |
5,512 |
174,540 |
| 구성비율(%) |
87.16% |
9.68% |
3.16% |
100% |
| 자료 : |
회사 제시(분할신설회사 2019년말 별도기준 주요 고객사별 매출채권 잔액 및 연령분석)
|
&cr;
분할신설회사의 주요 고객사는 재무건정성이 우수한 완성차 업체(현대차, 기아차 등)로, 매출채권 회수 위험성은 상대적으로 낮다고 판단됩니다. 다만 분할신설회사의 전방산업의 환경이 악화될 경우, 일부 자동차 협력사와 해외고객,
그리고 해외 계열사
의 매출채권의 회수가 어려워 질 수 있으며 예상치 못한 대손충당금이 추가적으로 발생할 수 있습니다. 또한 이 경우 회사의 영업현금흐름 및 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자 시 유의하시길 바랍니다.&cr;
|
[분할신설회사 회사위험] 4. 재고자산 장기체화에 따른 손상 위험&cr;&cr;
자동차 부품업은 고객사의 주기적인 발주에 의해 재고자산을 생산에 투입하게 됩니다.
다만 고객사의 완성차 생산에 있어 납기일 충족 또한 매우 중요하여, 분할되는회사는 고객사의 수요를 예측하여 일정 수준의 안전 재고자산을 보유하고 있습니다.&cr;&cr;
분할신설회사의 재고자산은 생산된 제품 및 관련 재공품, 제품 생산을 위한 원자재, 그리고 상품 등으로 구성되어 있습니다.
2020년 상반기말
별도기준의 재고자산 장부가액은 429억원(총자산의 11.96%)으로 2019년말 대비 13억원
증가하였는
데, 생산 후 납기대기 등으로 인한 일시적인 차이로 판단됩니다.&cr;&cr;
분할신설회사의 별도기준 재고자산평가충당금 설정률은
2020년 상반기말 7.85%로 2019년말 대비 0.23%p 감소
하였습니다.
회사는 재고자산 관리를 위한 노력의 일환으로 적정재고관리, 재고자산의 선입선출 등의 노력을 기울이고 있으며, 매출 실현되지 못한 장기체화 재고와 예상치 못한 단산 및 설변에 의한 불용 재고에 대하여 회사 내부의 기준을 적용하여 재고자산에 대한 손상처리를 하고 있습니다.
&cr;
&cr;
분할신설회사는 향후 보다 정확한 수요예측 및 생산량조절을 통해 적정수준의 재고자산 보유를 위해 노력하고, 재고자산에 대한 적시 평가를 통한 관리를 지속할 예정입니다. 다만, 예측하지 못한 아이템 단산 및 감산에 의해 발생할 수 있는 장기재고자산의 증가로 인한 평가손실이 발생할 수 있으며, 이는 수익성에 악영향을 미칠 수 있으니 투자 시 유의하시길 바랍니다.
|
&cr;
자동차 부품업은 고객사의 주기적인 발주에 의해 재고자산을 생산에 투입하게 됩니다.
다만 고객사의 완성차 생산에 있어 납기일 충족 또한 매우 중요하여, 분할되는회사는 고객사의 수요를 예측하여 일정 수준의 안전 재고자산을 보유하고 있습니다.&cr;
&cr;
분할신설회사의 재고자산은 생산된 제품 및 관련 재공품, 제품 생산을 위한 원자재, 그리고 상품 등으로 구성되어 있습니다.
2020년 상반기말
별도기준의 재고자산 장부가액은 429억원(총자산의 11.96%)으로 2019년말 대비 13억원
증가하였는
데, 생산 후 납기대기 등으로 인한 일시적인 차이로 판단됩니다.&cr;
&cr;
분할신설회사의 별도기준 재고자산평가충당금 설정률은
2020년 상반기말 7.85%로 2019년말 대비 0.23%p 감소
하였습니다.
회사는 재고자산 관리를 위한 노력의 일환으로 적정재고관리, 재고자산의 선입선출 등의 노력을 기울이고 있으며, 매출 실현되지 못한 장기체화 재고와 예상치 못한 단산 및 설변에 의한 불용 재고에 대하여 회사 내부의 기준을 적용하여 재고자산에 대한 손상처리를 하고 있습니다.
&cr;
|
[분할신설회사 재고자산 현황
(별도기준)
]
|
|
(단위 : 백만원, %) |
| 구 분 |
2020년 상반기 |
2019년 |
2018년 |
2017년 |
| 매출액 |
269,775 |
743,560 |
724,519 |
713,222 |
| 매출원가 |
235,107 |
621,827 |
606,408 |
593,113 |
| 재고자산(취득원가) |
46,517 |
45,202 |
46,279 |
39,136 |
| 재고자산평가충당금 |
(3,653) |
(3,653) |
(2,841) |
(2,778) |
| 재고자산(장부금액) |
42,864 |
41,549 |
43,438 |
36,358 |
| 재고자산평가충당금 설정률(%) |
7.85% |
8.08% |
6.14% |
7.10% |
| 자산총계 |
358,502 |
378,059 |
384,049 |
370,571 |
| 자산총계 대비 재고자산 비중(%) |
11.96% |
10.99% |
11.31% |
9.81% |
| 매출액 대비 재고자산 비중(%) |
7.94% |
5.59% |
6.00% |
5.10% |
| 자료 : |
별도 분할 검토보고서(우리회계법인) |
| 주1) |
재고자산평가충당금 설정률 = 재고자산평가충당금 / 재고자산(취득원가) |
| 주2) |
자산총계 대비 재고자산 비중 = 재고자산(장부금액) / 자산총계 |
| 주3) |
매출액 대비 재고자산 비중 = 재고자산(장부금액) / 매출액(연환산)
|
&cr;
2020년 상반기말 현재 분할신설회사의
별도기준
재고자산 내역은 다음과 같습니다. 회사는 2020년 상반기말 순실현가능가치에 기초한 재고자산 평가와 관련하여 재고자산평가손실충당금으로
37억원
을 설정하였습니다.&cr;
|
[분할신설회사 재고자산 상세 현황
(별도기준)
]
|
|
(단위 : 백만원, %) |
| 구 분 |
2020년 상반기 |
2019년 |
| 취득원가 |
평가손실충당금 |
장부금액 |
취득원가 |
평가손실충당금 |
장부금액 |
| 제품 |
14,297 |
(1,842) |
12,455 |
14,580 |
(1,842) |
12,738 |
| 상품 |
21,913 |
(1,811) |
20,102 |
23,044 |
(1,811) |
21,233 |
| 재공품 |
4,585 |
- |
4,585 |
3,740 |
- |
3,740 |
| 원재료 |
5,208 |
- |
5,208 |
3,653 |
- |
3,653 |
| 미착원재료 |
514 |
- |
514 |
184 |
- |
184 |
| 합 계 |
46,517 |
(3,653) |
42,864 |
45,202 |
(3,653) |
41,549 |
&cr;
분할신설회사는 향후 보다 정확한 수요예측 및 생산량조절을 통해 적정수준의 재고자산 보유를 위해 노력하고, 재고자산에 대한 적시 평가를 통한 관리를 지속할 예정입니다. 다만, 예측하지 못한 아이템 단산 및 감산에 의해 발생할 수 있는 장기재고자산의 증가로 인한 평가손실이 발생할 수 있으며, 이는 수익성에 악영향을 미칠 수 있으니 투자 시 유의하시길 바랍니다.&cr;
&cr;
|
[분할신설회사 회사위험] 5.
유
형자산 관련 위험 &cr;
&cr;
분할되는회사의 유형자산은 토지, 건물 및 구축물, 제품 생산을 위한 기계장치, 기타유형자산 등으로 구성되어 있습니다. 2020년 상반기말
별도기준 유형자산 장부금액은 1,106억원(총자산의 30.84%)으로 2019년 1,083억원(총자산의 28.64%) 대비 약
23억원
증
가
하였습니다.
유형자산 증감 금액에는 유형자산 중 토지에 대해서 재평가모형을 적용함에 따른 유형자산 증가 166억원, 투자부동산 계정으로의 대체로 인한 유형자산 감소 -140억원이 포함되어 있습니다.&cr;
&cr;
분할신설회사의 자동차 부품업
특성 상
고객사로부터 매년 신차 양산에 따른 신규 아이템을 수주하며, 이에 해당 아이템의 종류 및 생산량에 따라 매년 일정규모의 신규 설비투자가 발생하고 있습니다. 그외에 추가적으로 자동차 부품업에서의 경쟁력 확보를 위한 R&D 투자, 자동화 설비 투자, 신규 공장 및 라인 증설 투자 등 대규모 설비투자가 발생할 수 있습니다.&cr;&cr;
분할신설회사는 보다 정확한 생산예측 및 가동율관리를 통해 적정수준의 설비투자를 위해
노력하고자 하며, 다만
자동화 설비, 공장 및 라인증설 등 대규모 설비투자가 발생할 경우 이는 재무건정성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자 시 유의하시길 바랍니다. 또한, 분할신설회사는 진부화된 유형자산에 대한 적시적인 손상차손인식 등 지속적인 자산관리를 이어갈 예정입니다. 다만, 예측하지 못한 아이템 단산 및 감산에 의한 유휴설비 등으로 손상차손이 발생할 수 있으며, 이는 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자 시 유의하시길 바랍니다.
|
&cr;
분할되는회사의 유형자산은 토지, 건물 및 구축물, 제품 생산을 위한 기계장치, 기타유형자산 등으로 구성되어 있습니다. 2020년 상반기말
별도기준 유형자산 장부금액은 1,106억원(총자산의 30.84%)으로 2019년 1,083억원(총자산의 28.64%) 대비 약
23억원
증
가
하였습니다.
유형자산 증감 금액에는 유형자산 중 토지에 대해서 재평가모형을 적용함에 따른 유형자산 증가 166억원, 투자부동산 계정으로의 대체로 인한 유형자산 감소 -140억원이 포함되어 있습니다.&cr;
|
[분할신설회사 유형자산 및 감가상각비 현황
(별도기준)
]
|
|
(단위 : 백만원, %) |
| 구 분 |
2020년 상반기 |
2019년 |
2018년 |
2017년 |
| 매출액 |
269,775 |
743,560 |
724,519 |
713,222 |
| 유형자산감가상각비 |
8,408 |
16,328 |
16,415 |
16,908 |
| 유형자산 |
110,550 |
108,277 |
111,654 |
118,981 |
| 무형자산 |
1,752 |
1,952 |
2,023 |
1,989 |
| 투자부동산 |
14,016 |
- |
- |
- |
| 자산총계 |
358,502 |
378,059 |
384,049 |
370,571 |
| 매출액 대비 감가상각비 비중(%) |
3.12% |
2.20% |
2.27% |
2.37% |
| 자산총계 대비 유형자산 비중(%) |
30.84% |
28.64% |
29.07% |
32.11% |
| 자료 : |
별도 분할 검토보고서(우리회계법인) |
| 주) |
매출액 대비 감가상각비 비중 = 유형자산감가상각비 / 매출액 |
|
[분할신설회사 유형자산 변동내역
(별도기준)
]
|
|
(단위 : 백만원, %) |
| 구 분 |
2020년 상반기 |
2019년 |
| 취득원가 |
상각누계액 |
장부금액 |
취득원가 |
상각누계액 |
장부금액 |
| 토지 |
42,697 |
- |
42,697 |
38,556 |
- |
38,556 |
| 건물 |
12,937 |
(6,407) |
6,530 |
15,724 |
(7,428) |
8,295 |
| 구축물 |
2,717 |
(2,328) |
389 |
2,717 |
(2,290) |
427 |
| 기계장치 |
133,881 |
(86,958) |
46,923 |
131,918 |
(83,479) |
48,438 |
| 차량운반구 |
733 |
(635) |
98 |
747 |
(646) |
101 |
| 기타유형자산 |
43,561 |
(30,679) |
12,883 |
40,292 |
(28,193) |
12,098 |
| 사용권자산 |
160 |
(117) |
44 |
119 |
(50) |
69 |
| 건설중인자산 |
986 |
- |
986 |
292 |
- |
292 |
| 합 계 |
237,674 |
(127,124) |
110,550 |
230,365 |
(122,087) |
108,277 |
&cr;
분할신설회사의 자동차 부품업
특성 상 고객사로부터 매년 신차 양산에 따른 신규 아이템을 수주하며, 이에 해당 아이템의 종류 및 생산량에 따라 매년 일정규모의 신규 설비투자가 발생하고 있습니다. 그외에 추가적으로 자동차 부품업에서의 경쟁력 확보를 위한 R&D 투자, 자동화 설비 투자, 신규 공장 및 라인 증설 투자 등 대규모 설비투자가 발생할 수 있습니다.&cr;&cr;분할신설회사는 보다 정확한 생산예측 및 가동율관리를 통해 적정수준의 설비투자를 위해
노력하고자 하며, 다만
자동화 설비, 공장 및 라인증설 등 대규모 설비투자가 발생할 경우 이는 재무건정성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자 시 유의하시길 바랍니다. 또한, 분할신설회사는 진부화된 유형자산에 대한 적시적인 손상차손인식 등 지속적인 자산관리를 이어갈 예정입니다. 다만, 예측하지 못한 아이템 단산 및 감산에 의한 유휴설비 등으로 손상차손이 발생할 수 있으며, 이는 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자 시 유의하시길 바랍니다.
&cr;
|
[분할신설회사 회사위험] 6. 종속기업 실적에 따른 당사 수익성 영향 위험
&cr;
분할되는회사의 2020년 3분기말 별도 기준 특수관계자는 중국/인도/유럽/미국/멕시코 등의 제조 및 판매 법인으로 종속기업 27개, 관계기업 2개 등이 입니다. 종속기업의 실적은 연결재무제표에 직접 영향을 주며, 관계기업은 연결 실적에 포함되지는 않으나 지분법 평가로 실적에 반영되고 있습니다. 따라서, 종속기업, 관계기업 등의 실적 악화가 발생할 경우 분할되는회사의 재무상태 및 경영성과에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다. &cr;
&cr;
분할신설회사의 분할 후 지배구조도 상 종속회사는 (주)화승티엔드씨 1개 업체로, 분할신설회사와 유사한 아이템을 생산하고 있는 자동차 부품업체 입니다. 분할신설회사는 (주)화승티엔드씨를 100% 지배할 계획이며, 이에 (주)화승티엔드씨의 실적은 분할신설회사의 연결재무제표 상 매출 및 손익에 직접적으로 영향을 줍니다.&cr;&cr;(주)화승티엔드씨는 매출 대부분이 분할신설회사로 발생하는 생산공장임으로, 자체적인 수주감소 및 R&D 역량하락 등의 사유로 실적악화가 발생할 가능성은 낮다고 판단됩니다. 다만 분할신설회사의 전방산업의 환경이 악화될 경우 종속회사의 실적악화와 더불어 분할신설회사의 연결 매출 및 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자 시 유의하시길 바랍니다.
|
&cr;
분할되는회사의 2020년 3분기말 별도 기준 특수관계자는 중국/인도/유럽/미국/멕시코 등의 제조 및 판매 법인으로 종속기업 27개, 관계기업 2개 등이 입니다. 종속기업의 실적은 연결재무제표에 직접 영향을 주며, 관계기업은 연결 실적에 포함되지는 않으나 지분법 평가로 실적에 반영되고 있습니다. 따라서, 종속기업, 관계기업 등의 실적 악화가 발생할 경우 분할되는회사의 재무상태 및 경영성과에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다.
&cr;&cr;분할되는회사의 2020년 3분기말 기준 특수관계사 현황은 다음과 같으며, 증권신고서 제출 현재 변경사항은 없습니다.&cr;
| [분할되는회사 별도기준 특수관계자 현황] |
| (1) 당분기말 현재 당사와 종속관계에 있는 기업의 내역은 다음과 같습니다. |
| 구 분 |
회사명 |
| 종속기업 |
국내 |
(주)화승소재 |
| (주)화승티엔드씨아이(구, (주)화승티엔드씨)(*1) |
| (주)화승티엔드씨(*1) |
| (주)화승네트웍스(*2) |
| (주)빅토리제일에스피씨 |
| (주)빅토리제이에스피씨 |
| 해외 |
화승기차배건(태창)유한공사 |
| 화승특종고무(태창)유한공사(*2) |
| 북경화승R&A기차배건유한공사 |
| 화승호천태창국제무역유한공사(*3) |
| 화승기차배건(중경)유한공사 |
| 화승기차배건(경산)유한공사 |
| 화승기차배건(상해)유한공사 |
| HSI Automotvies Private Ltd. |
| Hwaseung Material India Private Ltd.(*2) |
| HS Automotive America Holdings Inc. |
| Hwaseung Automotive Alabama LLC.(*4) |
| Hwaseung Automotive USA LLC.(*4) |
| Hwaseung Automotives Mexico, S. de R.L.de C.V.(*4) |
| Hwaseung Automotives Brasil LTDA.(*4) |
| Hwaseung TR Otomotive San. Tic. Ltd. Sti |
| Hwaseung Networks America Corp.(*3) |
| Hwaseung Networks (India) Private Ltd.(*3) |
| PT.HWASEUNG NETWORKS INDONESIA(*3) |
| Hwaseung IA Automotives Private Ltd. |
| Hwaseung Vietnam Haiphong Automotive Company Ltd. |
| Hwaseung Automotive Europe GmbH |
| 자료 : |
화승알앤에이 분기보고서 |
| (*1) |
당분기 중 (주)화승티엔드씨아이(구, (주)화승티엔드씨)를 존속회사로 (주)화승티엔드씨를 신설회사로 인적분할되었습니다. |
| (*2) |
(주)화승소재의 종속기업입니다. |
| (*3) |
(주)화승네트웍스의 종속기업입니다. |
| (*4) |
HS Automotive America Holdings Inc.의 종속기업 입니다. |
| (2) 당분기말 현재 당사의 관계기업 및 기타 특수관계자의 내역은 다음과 같습니다. |
| 구 분 |
회사명 |
| 관계기업 |
국내 |
케이디비 케이티비 에이치에스 사모투자합자회사 |
| 해외 |
HSLS Rubber Industries SDN. BHD |
| 기타 |
국내 |
(주)화승인더스트리 |
| (주)화승엔터프라이즈(*1) |
| (주)화승케미칼(*1) |
| (주)여덟끼니(*1) |
| (주)화승크라운(*1) |
| (주)화승섬유(*1) |
| (주)대영섬유(*1) |
| (주)버거팩토리(*1) |
| (주)번팩토리(*1) |
| (주)하프커피로스터스(*1) |
| (주)에스비파트너스(*1) |
| (주)스카이워크자산운용(*1) |
| 에이치 피아이 1호 신기술사업투자조합(*1) |
| 에이치 피아이 2호 신기술사업투자조합(*1) |
| 에이치 피아이 3호 신기술사업투자조합(*1) |
| (주)코라이징에프앤비(*1) |
| (주)디앤액트(구, (주)화승)(*2) |
| &cr;해외 |
장천제화대련유한공사(*1) |
| 청도장천제화유한공사(*1) |
| Hwaseung Vina Co., Ltd.(*1) |
| Hwaseung Vietnam Chemical Co., Ltd.(*1) |
| HS VUNG TAU CO.,LTD.(*1) |
| Chang Chun Vina CO,.LTD.(*1) |
| HS Polytech Co., Ltd.(*1) |
| PHOSPIN CO.,LTD.(*1) |
| HWASEUNG RACH GIA CO., LTD.(*1) |
| HWSEUNG CHEMICAL VIETNAM Co., Ltd(*1) |
| COATWELL FINE CHEMISTRY(ANHUI)CO.,LTD.(*1) |
| JANGCHUN SHOE MANUFACTURING TONGLIAO CO., LTD(*1) |
| PT. Hwa Seung Indonesia(*1) |
| PT. SUNG SHIN ADVANCE INDONESIA Co., Ltd.(*1) |
| PT. DAE YOUNG TEXTILE(*1) |
| HS DIGITAL CO., LTD.(*1) |
| PT. CIPTA HARMONY JAYA(*1) |
| PT. HWASEUNG CHEMICAL INDONESIA(*1) |
| UNIPAX CO., LTD.(*1) |
| HS Logistics Co., Ltd.(*1) |
| HS Global Co.,Ltd.(*1) |
| PT. HWASEUNG IBS INDONESIA.(*1) |
| International B2B Solution Co., Ltd.(*1) |
| DAE YOUNG TEXTILE Vietnam Co.,Ltd.(*1) |
| 자료 : |
화승알앤에이 분기보고서 |
| (*1) |
(주)화승인더스트리의 종속기업입니다. |
| (*2) |
케이디비 케이티비 에이치에스 사모투자합자회사가 지분 62%를 보유하고 있습&cr;니다. |
&cr;분할되는회사 종속기업의 2020년 3분기 요약 재무정보는 다음과 같습니다.&cr;
| [분할되는회사 종속기업 요약 재무정보] |
|
(단위 : 백만원) |
| 구 분 |
자산 |
부채 |
자본 |
매출 |
분기순손익 |
총포괄손익 |
| (주)화승소재(*1) |
295,213 |
132,783 |
162,430 |
170,029 |
5,552 |
5,539 |
| (주)화승티엔드씨아이(구, (주)화승티엔드씨)(*1) |
39,204 |
15,930 |
23,273 |
103,849 |
(949) |
7,760 |
| (주)화승티엔드씨 |
143,636 |
98,371 |
45,266 |
- |
- |
- |
| (주)화승네트웍스(*1) |
234,948 |
136,411 |
98,537 |
213,076 |
10,421 |
10,373 |
| 화승기차배건(태창)유한공사 |
109,569 |
81,383 |
28,186 |
78,409 |
(4,031) |
(3,099) |
| 화승특종고무(태창)유한공사 |
67,336 |
31,795 |
35,541 |
36,289 |
(764) |
535 |
| 북경화승R&A기차배건유한공사 |
47,540 |
18,041 |
29,498 |
18,648 |
414 |
1,458 |
| 화승호천태창국제무역유한공사 |
30,556 |
27,142 |
3,414 |
49,712 |
1,075 |
1,175 |
| 화승기차배건(중경)유한공사 |
8,941 |
8,150 |
791 |
5,996 |
(337) |
(297) |
| 화승기차배건(경산)유한공사 |
8,264 |
10,452 |
(2,187) |
1,772 |
(1,871) |
(1,887) |
| 화승기차배건(상해)유한공사 |
805 |
279 |
526 |
1,610 |
109 |
124 |
| HSI Automotvies Private Ltd. |
59,913 |
35,536 |
24,376 |
45,888 |
(1,465) |
(1,960) |
| Hwaseung Material India Private Ltd. |
32,931 |
16,951 |
15,980 |
26,762 |
1,053 |
734 |
| HS Automotive America Holdings Inc.(*2) |
191,524 |
152,110 |
39,414 |
173,163 |
(3,053) |
(3,352) |
| Hwaseung TR Otomotive San. Tic. Ltd. Sti |
15,193 |
15,135 |
58 |
13,848 |
(2,189) |
(2,392) |
| Hwaseung Automotive Europe GmbH |
353 |
102 |
251 |
623 |
228 |
232 |
| Hwaseung Networks America Corp. |
34,290 |
39,454 |
(5,164) |
49,134 |
24 |
(46) |
| Hwaseung Networks (India) Private Ltd. |
1,405 |
413 |
992 |
1,599 |
108 |
89 |
| Hwasueng IA Automotives Private Ltd. |
5,312 |
5,080 |
232 |
1,223 |
(88) |
(102) |
| Hwaseung Vietnam Haiphong Automotive Company Ltd. |
7,525 |
6,919 |
606 |
9,605 |
(352) |
(365) |
| PT.HWASEUNG NETWORKS INDONESIA |
438 |
217 |
220 |
1,077 |
90 |
90 |
| (주)빅토리제일에스피씨 |
39 |
- |
39 |
- |
- |
- |
| (주)빅토리제이에스피씨 |
25 |
5 |
20 |
- |
(1) |
(1) |
| 자료 : |
화승알앤에이 분기보고서 |
| (*1) |
지분법을 적용하지 않은 별도재무정보입니다. |
| (*2) |
HS Automotive America Holdings Inc.의 연결재무정보입니다. |
&cr;
분할신설회사의 분할 후 지배구조도 상 종속회사는 (주)화승티엔드씨 1개 업체로, 분할신설회사와 유사한 아이템을 생산하고 있는 자동차 부품업체 입니다. 분할신설회사는 (주)화승티엔드씨를 100% 지배할 계획이며, 이에 (주)화승티엔드씨의 실적은 분할신설회사의 연결재무제표 상 매출 및 손익에 직접적으로 영향을 줍니다.
&cr;&cr;(주
)화승티엔드씨는 2020년 9월 (주)화승티엔드씨아이를 존속회사로 하여 인적분할한 신설회사입니다. 인적분할에 따라 존속회사인 (주)화승티엔드씨아이는 투자부문을, 신설회사인 (주)화승티엔드씨는 자동차부품 사업부문을 담당하게 됩니다. 인적분할 전 (주)화승티엔드씨의 과거 3개년도(2017~2019년) 평균 매출액은 1,615억원, 영업이익은 45억원(영업이익률 2.76%)으로, 자동차부품 사업을 통해 안정적인 영업이익을 기록하였습니다.&cr;
| [(주)화승티엔드씨(인적분할 전) 손익계산서 주요 계정 및 수익성 추이] |
|
(단위 : 백만원, %) |
| 구 분 |
2019년 |
2018년 |
2017년 |
| 매출액 |
167,591 |
160,757 |
156,211 |
| 매출총이익 |
11,264 |
10,814 |
8,589 |
| 판매비와관리비 |
(5,590) |
(5,783) |
(5,931) |
| 영업이익 |
5,674 |
5,032 |
2,658 |
| 당기순이익 |
20,208 |
(9,913) |
(5,980) |
| 매출액증가율 |
4.25% |
2.91% |
8.65% |
| 영업이익증가율 |
12.76% |
89.32% |
-47.71% |
| 매출총이익률 |
6.72% |
6.73% |
5.50% |
| 영업이익률 |
3.39% |
3.13% |
1.70% |
| 당기순이익률 |
12.06% |
-6.17% |
-3.83% |
| 자료 : |
(주)화승티엔드씨(인적분할 전) 감사보고서 |
&cr;(주
)화승티엔드씨는 매출 대부분이 분할신설회사로 발생하는 생산공장임으로, 자체적인 수주감소 및 R&D 역량하락 등의 사유로 실적악화가 발생할 가능성은 낮다고 판단됩니다. 다만 분할신설회사의 전방산업의 환경이 악화될 경우 종속회사의 실적악화와 더불어 분할신설회사의 연결 매출 및 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자 시 유의하시길 바랍니다.
&cr;
|
[분할신설회사 회사위험] 7. 자기주식 승계로 인한 최대주주 등 지분율 증가 위험 &cr;&cr;
증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주인 현지호와 그 특수관계인은 분할되는회사의 지분 44.69%(보통주 기준)를 보유하고 있습니다. 본 분할로 인하여 분할존속회사인 주식회사 화승코퍼레이션(가칭)은 지분율이 변동하지 않으므로 최대주주의 변경은 없습니다. 한편, 분할되는회사는 자기주식을 11.27%(7,783,665주) 보유하고 있는 바, 본건 분할 후 분할존속회사 주식회사 화승코퍼레이션(가칭)은 분할전 자기주식을 그대로 보유하고, 이 자기주식에 분할신설회사의 분할신주가 배정되어 분할신설회사인 주식회사 화승알앤에이(가칭)의 주식 11.27%를 보유하게 됩니다. 따라서, 분할신설회사인 주식회사 화승알앤에이(가칭)의 최대주주인 현지호와 그 특수관계인 등이
분할존속회사가 보유할 분할신설회사의 지분을 포함하여
55.96%를 보유하게 됩니다.&cr;&cr;
본 분할을 통한 최대주주 및 그 특수관계인의 지분율 강화는 회사 입장에서는 사업분문별 특성에 적합한 의사결정 체제를 확립하는 긍정적인 효과를 가져올 수 있으나, 소액주주 입장에서는 의사 결정에 미치는 영향이 제한되는 등 부정적인 영향을 받을 수 있음을 투자 시 유의하시기 바랍니다.
|
&cr;
증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주인 현지호와 그 특수관계인은 분할되는회사의 지분 44.69%(보통주 기준)를 보유하고 있습니다. 본 분할로 인하여 분할존속회사인 주식회사 화승코퍼레이션(가칭)은 지분율이 변동되지 않으므로 최대주주의 변경은 없습니다. 본 분할은 상법 제530조의2 내지 제530조의11의 규정이 정하는 바에 따라 분할되는 회사의 주주가 분할신주배정기준일(2021년 02월 26일) 현재의 지분율에 비례하여 신설회사의 주식을 배정받는 인적분할의 방법으로 진행됩니다.&cr;
&cr;
한편, 분할되는회사는 자기주식을 11.27%(7,783,665주) 보유하고 있는 바, 본건 분할 후 분할존속회사 주식회사 화승코퍼레이션(가칭)은 분할전 자기주식을 그대로 보유하고, 이 자기주식에 분할신설회사의 분할신주가 배정되어 분할신설회사인 주식회사 화승알앤에이(가칭)의 주식 11.27%를 보유하게 됩니다. 따라서, 분할신설회사인 주식회사 화승알앤에이(가칭)의 최대주주인 현지호와 그 특수관계인 등이
분할존속회사가 보유할 분할신설회사의 지분을 포함하여
55.96%를 보유하게 됩니다.&cr;
| [분할되는회사의 자기주식 현황] |
| (기준일 : 증권신고서 제출일) |
(단위 : 주) |
| 구 분 |
주식의 종류 |
비고 |
| 보통주 |
- |
합계 |
| Ⅰ. 발행할 주식의 총수 |
200,000,000 |
- |
200,000,000 |
- |
| Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수 |
69,044,875 |
- |
69,044,875 |
- |
| Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수 |
- |
- |
- |
- |
|
1. 감자 |
- |
- |
- |
- |
| 2. 이익소각 |
- |
- |
- |
- |
| 3. 상환주식의 상환 |
- |
- |
- |
- |
| 4. 기타 |
- |
- |
- |
- |
| Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ) |
69,044,875 |
- |
69,044,875 |
- |
| Ⅴ. 자기주식수 |
7,783,665 |
- |
7,783,665 |
자기주식 |
| Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ) |
61,261,210 |
- |
61,261,210 |
- |
&cr;
본 분할을 통한 최대주주 및 그 특수관계인의 지분율 강화는 회사 입장에서는 사업부문별 특성에 적합한 의사결정 체제를 확립하는 긍정적인 효과를 가져올 수 있으나, 소액주주 입장에서는 의사 결정에 미치는 영향이 제한되는 등 부정적인 영향을 받을 수 있음을 투자 시 유의하시기 바랍니다.
&cr;
&cr;
[분할존속회사 회사위험]
&cr;
|
[분할존속회사 회사위험] 1.
인더스트리얼 사업부문의 수익성 악화 위험&cr;
&cr;분할존속회사는 자회사 및 피투자회사의 지분 관리와 투자를 목적으로 하는 투자사업부문 이외에 자체사업으로 산업용 고무제품을 제조 및 판매하는 인더스트리얼 사업부(구, (주)화승엑스윌)를 운영하고 있습니다.
인더스트리얼 사업부는 분할되는회사의 인적분할 이사회(2020년 9월 28일) 이전인 2020년 9월 25일을 합병기일로 100% 완전자회사인 (주)화승엑스윌을 흡수합병하여 그 사업을 영위하는 사업부이며, Non-Auto 사업의 전략적 육성을 위해 분할존속회사의 주된 사업의 하나로 성장시킬 계획을 가지고 있습니다. &cr;&cr;인더스트리얼 사업부(구, (주)화승엑스윌)의 경우, 환경문제로 인한 석탄화력 발전소 규제, 조선경기 침체에 따른 수요 감소, 유가하락에 따른 미국 오일호스 수요 감소 등으로 매출이 꾸준히 감소하였습니다. 하지만, 과거 매출 위주의 영업정책에서 탈피하여 수익 중심 영업정책으로 전략을 전환하고, 수입품 국산화 대체 등으로 고수익 아이템을 매출하며 이익율은 꾸준히 개선하여 왔습니다. 이에 매출액은 2017년 823억원에서 2019년 758억원으로 65억원 감소하였지만, 영업이익은 오히려 2017년 1억원에서 2019년 12억원으로 11억원 증가하였습니다.&cr;&cr;다만, 2020년 2월부터 COVID-19의 확산으로 국내외 산업용 고무제품 수요가 위축되었으며 COVID-19 사태로 미국을 포함한 글로벌 경기침체 우려가 단기간에 회복되지 못한다면, 인더스트리얼 사업부의 매출 감소와 그에 따른 분할존속법인의 수익성이 저하될 수 있습니다.&cr;&cr;또한 산업용고무의 주요 제품의 컨베이어벨트의 경우, 국내외 시장에서 경쟁이 치열해지고 있으며, 미중 무역분쟁으로 중국으로부터 소싱하고 있는 제품의 추가 관세 부담으로 분할존속법인의 매출 및 수익성을 저하시키는 요인이 될 수 있으니 투자 시 유의하시길 바랍니다.
|
&cr;
분할존속회사는 자회사 및 피투자회사의 지분 관리와 투자를 목적으로 하는 투자사업부문 이외에 자체사업으로 산업용 고무제품을 제조 및 판매하는 인더스트리얼 사업부(구, (주)화승엑스윌)를 운영하고 있습니다.
&cr;
인더스트리얼 사업부는 분할되는회사의 인적분할 이사회(2020년 9월 28일) 이전인 2020년 9월 25일을 합병기일로 100% 완전 자회사인 (주)화승엑스윌을 흡수합병하여 그 사업을 영위하는 사업부입니다.&cr;
합병 목적은 Non-Auto 사업의 전략적 육성을 통한 사업구조 개편으로 회사의장기적인 성장동력 확보에 있습니다. 하지만 전략적 계획 이행에 차질이 발생할경우 그 목적 달성이 어려울 수 있음을 투자 시 유의하시길 바랍니다.
&cr;
인더스트리얼 사업부(구, (주)화승엑스윌)의 경우, 환경문제로 인한 석탄화력 발전소 규제, 조선경기 침체에 따른 수요 감소, 유가하락에 따른 미국 오일호스 수요 감소 등으로 매출이 꾸준히 감소하였습니다. 하지만, 과거 매출 위주의 영업정책에서 탈피하여 수익 중심 영업정책으로 전략을 전환하고, 수입품 국산화 대체 등으로 고수익 아이템을 매출하며 이익율은 꾸준히 개선하여 왔습니다. 이에 매출액은 2017년 823억원에서 2019년 758억원으로 65억원 감소하였지만, 영업이익은 오
히려 2017년 1억원에서 2019년 12억원으로 11억원 증가하였습니다.&cr;
| [인더스트리얼 사업부(구, (주)화승엑스윌) 손익계산서 주요 계정 및 수익성 추이] |
|
(단위 : 백만원, %) |
| 구 분 |
2020년 3분기 |
2019년 |
2018년 |
2017년 |
| 매출액 |
51,086
|
75,817 |
80,737 |
82,349 |
| 매출총이익 |
8,797
|
13,577 |
12,956 |
12,548 |
| 판매비와관리비 |
(8,173)
|
(12,389) |
(11,973) |
(12,472) |
| 영업이익 |
624
|
1,188 |
983 |
76 |
| 당기순이익 |
832
|
3,160 |
(6,096) |
(7,041) |
| 매출액증가율 |
-5.93%
|
-6.09% |
-1.96% |
-12.45% |
| 영업이익증가율 |
-16.23%
|
20.85% |
1193.42% |
-155.47% |
| 매출총이익률 |
17.22%
|
17.91% |
16.05% |
15.24% |
| 영업이익률 |
1.22%
|
1.57% |
1.22% |
0.09% |
| 당기순이익률 |
1.63% |
4.17% |
-7.55% |
-8.55% |
| 자료 : |
(
주)화승엑스윌 해당년도 감사보고서 및
회사제시(2020년 3분기)
|
| 주) |
2020년 3분기 매출액증가율 및 영업이익증가율은 전년동기(2019년 3분기) 대비 비율임 |
&cr;
다만, 2020년 2월부터 COVID-19의 확산으로 국내외 산업용 고무제품 수요가 위축되었으며 COVID-19 사태로 미국을 포함한 글로벌 경기침체 우려가 단기간에 회복되지 못한다면, 인더스트리얼 사업부의 매출 감소와 그에 따른 분할존속회사의 수익성이 저하될 수 있으니 투자 시 유의하시길 바랍니다.
&cr;
또한 산업용고무의 주요 제품의 컨베이어벨트의 경우, 국내외 시장에서 경쟁이 치열해지고 있으며, 미중 무역분쟁으로 중국으로부터 소싱하고 있는 제품의 추가 관세 부담으로 분할존속회사의 매출 및 수익성을 저하시키는 요인이 될 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.&cr;
&cr;
인더스트리얼 사업부의 사업부문은 컨베이어벨트, 호스, 펜더, 시트로 구성되어 있으며, 2020년 3분기 기준으로 컨베이어벨트 부문이 201억원(총 매출액의 39.41%)으로 매출비중이 가장 높습니다. 그 다음으로 호스 부문이 128억원(총 매출액의 24.99%)이며, 그 외에 펜더 부문이 106억원, 시트 부문이 76억원 입니다.
&cr;
&cr;
인더스트리얼 사업부(구, (주)화승엑스윌)의 사업부문별 매출액 추이
및 각 사업부문별 전망은 아래와 같습니다.&cr;
|
[
인더스트리얼 사업부(구, (주)화승엑스윌)의 사업부문별 매출액 추이
]
|
|
(단위 : 백만원) |
| 구 분 |
2020년 3분기 |
2019년 |
2018년 |
2017년 |
| 컨베이어벨트 |
수 출 |
12,231 |
15,226 |
24,531 |
22,860 |
| 내 수 |
7,900 |
13,491 |
7,948 |
6,450 |
| 계 |
20,131 |
28,716 |
32,479 |
29,310 |
| 호스 |
수 출 |
5,848 |
12,499 |
13,772 |
12,112 |
| 내 수 |
6,918 |
10,721 |
10,311 |
13,378 |
| 계 |
12,766 |
23,220 |
24,083 |
25,490 |
| 펜더 |
수 출 |
3,572 |
3,781 |
4,616 |
5,533 |
| 내 수 |
7,030 |
8,809 |
7,658 |
8,539 |
| 계 |
10,602 |
12,590 |
12,274 |
14,072 |
| 시트 |
수 출 |
4,504 |
7,572 |
7,776 |
9,201 |
| 내 수 |
3,083 |
3,718 |
4,126 |
4,276 |
| 계 |
7,587 |
11,291 |
11,901 |
13,477 |
| 합 계 |
수 출 |
26,154 |
39,078 |
50,695 |
49,706 |
| 내 수 |
24,931 |
36,739 |
30,042 |
32,643 |
| 계 |
51,086 |
75,817 |
80,737 |
82,349 |
| 자료 : |
회사 제시(
인더스트리얼 사업부(구, (주)화승엑스윌)의 사업부문별 매출액 추이)
|
&cr;
[컨베이어벨트 사업부문]&cr;
국내의 경우, 정부의 친환경 정책으로 석탄화력 발전소의 전기생산 점유율 하락이 지속되고 있으며, 최근 국내경기 하락에 따라 제철소, 시멘트사 등 주요 수요처의 설비 가동율이 저하됨에 따라 컨베이어벨트 등의 수요 감소로 이어지고 있습니다.
정부의 친환경 정책은 향후에도 확대될 전망으로 분할존속회사의 매출 및 수익성에 좋지 않은 영향을 줄 것으로 예상됩니다. 또한, 제철소 등 주요 수요처에서 기존에는 자국산업보호차원에서 국내업체 위주로 구매를 하였으나, 원가경쟁력 확보 등을 이유로 글로벌 입찰제도 등을 도입할 움직임을 보이고 있어 향후 더욱 경쟁이 치열해질 것으로 예상됩니다.
&cr;
해외의 경우, 벨트 수출매출의 50% 이상을 차지하는 미주시장에서 중국산 컨베이어벨트에 대해 2018년 4분기 추가관세 10% 부과, 2019년 5월 추가관세 25% 부과하면서 인더스트리얼 사업부(구, (주)화승엑스윌)의 가격 경쟁력을 악화 시켜 매출이 급감하였습니다. 또한, 미국시장은 최근 민주당 조 바이든 대통령의 당선으로 파리기후변화 협약에 재가입 의지 표명하는 등 친환경 정책에 속도를 낼 것으로 전망되고 있습니다. 이에 따라 광산, 발전 등의 경기 악화로 컨베이어벨트 수요 역시 감소하여, 매출 하락 및 수익성이 저하될 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.&cr;
&cr;
[호스 사업부문]&cr;
국내의 경우, 호스의 주요 수요처인 조선업은 수년간 불황이 지속되어 왔으며, COVID-19로 올해 수주물량까지 부진하면서 더욱 어려움을 겪고 있습니다. 또한, 호스 사용량이 많은 컨테이너 운반용 선박의 수주 감소로 호스제품 매출에 위험요소로 작용되고 있습니다.&cr;
해외의 경우, 유가하락에 따라 오일호스 수요 감소 등으로 매출이 감소해왔으며,
COVID-19로 대부분 거래처의 정상적인 영업활동 어려움으로 2020년의 경우 매출감소 폭이 매우 컸습니다. 2021년의 경우에도 COVID-19로 인한 경기 불확실성에 따라 호스 사업부문에서의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수도 있으니, 투자 시 유의하시기 바랍니다.
&cr;
[펜더 사업부문]&cr;
국내의 경우, 가격경쟁력에서 품질경쟁력으로 시장의 판도가 변화하고 있습니다. PIANC(상설 국제 운항 회의 협회, 펜더의 국제 규격 및 기타 사항을 논의, 협의 하는 세계 협의체), 해양수산부의 지침을 준수해야만 시장에서 지속가능한 사업 영위가 가능합니다. 지침 미준수시 PIANC미인증, 해양수산부 주관의 항만 공사에 입찰 제한(조달청 등)의 리스크가 있습니다. 이를 위해 반드시 PILOT LINE 구축과 대형 시험 설비 구축이 선행되어야 하므로, 투자 증가로 인한 수익성 감소가 발생할 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.&cr;
해외의 경우, COVID-19로 인해 대형 프로젝트가 전면 보류 되었습니다. 인도네시아, 싱가폴 등의 국가 주도의 항만 건설이 COVID-19가 안정화될 때까지 무기한 연
기될 가능성이 있습니다. 특히나 세계 최대 교체 물량 시장인 미국의 무역 침체 등에 따라 펜더 교체 필요성이 떨어지는 점 또한 크게 대두될 것으로 전망되어 매출의 감소 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수도 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.
&cr;
[시트 사업부문]&cr;
시트 제품은 건설, 조선 등 산업전반에서 두루 사용되는 제품으로 산업경기의 영향을 매우 많이 받는 제품입니다. 중국산 저가 시트제품의 공급으로 국내외 시장에서 가격경쟁력 악화로 매출이 감소되는 추이에 있습니다.
2020년의 경우 COVID-19로 인해 전세계 많은 국가들이 LOCK-DOWN 상태로 경제활동 제재를 취하고 있으며, 제조공장들의 대부분이 정상가동되지 않는 상황에서 시트 수출 매출 감소로 이어졌습니다. 향후 COVID-19로 인한 경기 불확실성에 따라 시트 사업부문의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수도 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.&cr;
|
[분할존속회사 회사위험] 2. 종속기업과 관계기업 실적 악화에 따른 손실 발생 가능성&cr;
&cr;
인적분할에 따라 분할존속회사는 산업용 고무제품 제조 및 매매부문과 자회사 지분관리 등 투자사업부문을 담당하게 됩니다. 분할되는회사는 증권신고서 제출일 현재 27개의 종속기업과 2개의 관계기업을 가지고 있는데, 분할계획에 따라 해당 종속기업과 관계기업 중 (주)화승티엔드씨를 제외한 나머지 전부 분할존속회사에 승계될 예정입니다.
종속기업의 실적은 연결재무제표에 직접 영향을 주며, 관계기업은 연결 실적에 포함되지는 않으나 지분법 평가로 실적에 반영되고 있습니다. 따라서, 종속기업, 관계기업 등의 실적 악화가 발생할 경우 분할존속회사의 재무상태 및 경영성과에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재
하므로, 투자 시 유의하시기 바랍니다.&cr;
&cr;
분할존속회사의
연결기준
사업부문은 자동차부품, 소재, 산업용고무, 도소매유동업등으로 구성되며, 특히 국내외 완성차업체의 자동차 판매대수에 직접적인 영향을 받을 것으로 예상됩니다. 이는 분할신설회사 및 그 종속회사((주)화승티엔드씨)를 제외한 나머지 해외 자동차부품 계열사가 전부 분할존속회사의 연결 대상으로 포함되고,
소재부문에서 발생하는 매출에서 분할신설회사를 포함한 자동차부품사 비중이 높기 때문입니다.
&cr;&cr;
분할되는회사의 경우, 연초 C
OVID-19의 전세계적인 확산에 따른 완성차업체의 셧다운과 경기침체에 따른 자동차 수요감소
로 2020년 상반기 연결기준으로 영업손실을 기록하였습니다. 자동차부품을 주요 사업부문으로 하는 분할신설회사 또한 향후 COVID-19가 장기화되거나
또는 다른 사유로 자동차 사업의 업황이 악화될 경우, 자동차부품 계열사 뿐만 아니라 계열사 내 유통회사와 소재공급회사까지 점진적인 경영실적 악화가 발생할 수 있습니다. 이는 분할신설회사의 경영성과에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합
니다.&cr;&cr;
분할되는법인은 연결 모회사로써 국내외 자회사들이 차입시 지급보증을 제공하고 있으며, 2020년 9월말 기준으로 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 지급보증잔액은 원화로 약 3,248억원
(원화 환산시)
입니다. 분할신설회사는 분할계획에 따라 분할되는회사의 종속기업과 관계기업 중 (주)화승티엔드씨를 제외한 나머지 전부의 지분 및 그에 따른 지급보증의무를 승계 받을 예정입니다. 향후 해당 종속기업들이 경영실적 악화로 차입금 상환을 불이행할 경우 분할존속회사는 지급보증에 따른 대위변제 의무가 발생하며, 그로 인해 분할존속회사의 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하므로 투자 시 유의하시기 바랍니다.
|
&cr;
인적분할에 따라 분할존속회사는 산업용 고무제품 제조 및 매매부문과 자회사 지분관리 등 투자사업부문을 담당하게 됩니다. 분할되는회사는 증권신고서 제출일 현재 27개의 종속기업과 2개의 관계기업을 가지고 있는데, 분할계획에 따라 해당 종속기업과 관계기업 중 (주)화승티엔드씨를 제외한 나머지 전부 분할존속회사에 승계될 예정입니다.
종속기업의 실적은 연결재무제표에 직접 영향을 주며, 관계기업은 연결 실적에 포함되지는 않으나 지분법 평가로 실적에 반영되고 있습니다. 따라서, 종속기업, 관계기업 등의 실적 악화가 발생할 경우 분할존속회사의 재무상태 및 경영성과에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재
하므로, 투자 시 유의하시기 바랍니다.&cr;
&cr;분할되는회사의 2020년 3분기말 기준 종속기업 및 관계법인 현황은 다음과 같으며, 증권신고서 제출 현재 변경사항은 없습니다.&cr;
| 구 분 |
회사명 |
| 종속기업 |
국내 |
(주)화승소재 |
| (주)화승티엔드씨아이(구, (주)화승티엔드씨)(*1) |
| (주)화승티엔드씨(*1) |
| (주)화승네트웍스(*2) |
| (주)빅토리제일에스피씨 |
| (주)빅토리제이에스피씨 |
| 해외 |
화승기차배건(태창)유한공사 |
| 화승특종고무(태창)유한공사(*2) |
| 북경화승R&A기차배건유한공사 |
| 화승호천태창국제무역유한공사(*3) |
| 화승기차배건(중경)유한공사 |
| 화승기차배건(경산)유한공사 |
| 화승기차배건(상해)유한공사 |
| HSI Automotvies Private Ltd. |
| Hwaseung Material India Private Ltd.(*2) |
| HS Automotive America Holdings Inc. |
| Hwaseung Automotive Alabama LLC.(*4) |
| Hwaseung Automotive USA LLC.(*4) |
| Hwaseung Automotives Mexico, S. de R.L.de C.V.(*4) |
| Hwaseung Automotives Brasil LTDA.(*4) |
| Hwaseung TR Otomotive San. Tic. Ltd. Sti |
| Hwaseung Networks America Corp.(*3) |
| Hwaseung Networks (India) Private Ltd.(*3) |
| PT.HWASEUNG NETWORKS INDONESIA(*3) |
| Hwaseung IA Automotives Private Ltd. |
| Hwaseung Vietnam Haiphong Automotive Company Ltd. |
| Hwaseung Automotive Europe GmbH |
| 관계기업 |
국내 |
케이디비 케이티비 에이치에스 사모투자합자회사 |
| 해외 |
HSLS Rubber Industries SDN. BHD |
| 자료 : |
화승알앤에이 분기보고서 |
| (*1) |
당분기 중 (주)화승티엔드씨아이(구, (주)화승티엔드씨)를 존속회사로 (주)화승티엔드씨를 신설회사로 인적분할되었습니다. |
| (*2) |
(주)화승소재의 종속기업입니다. |
| (*3) |
(주)화승네트웍스의 종속기업입니다. |
| (*4) |
HS Automotive America Holdings Inc.의 종속기업 입니다. |
&cr;
분할되는회사의 주요 해외 종속회사 연도별 손익 추이는 아래와 같습니다.&cr;
| [분할되는회사의 주요 해외 종속회사 연도별 손익 추이] |
|
(단위 : 천원, 천외화) |
| 구 분 |
2020년 3분기 |
2019년 |
2018년 |
2017년 |
| 화승기차배건(태창)유한공사 |
매출액 |
78,409 |
131,189 |
108,967 |
96,581 |
| 영업이익 |
(3,181) |
(6,245) |
(6,955) |
(8,302) |
| 이익율(%) |
-4.06% |
-4.76% |
-6.38% |
-8.60% |
| 당기순이익 |
(4,031) |
(9,753) |
(6,764) |
(8,189) |
| 화승특종고무(태창)유한공사 |
매출액 |
36,289 |
61,397 |
70,453 |
61,069 |
| 영업이익 |
(496) |
952 |
2,210 |
64 |
| 이익율(%) |
-1.37% |
1.55% |
3.14% |
0.10% |
| 당기순이익 |
(764) |
(361) |
434 |
506 |
| HS Automotive America Holdings Inc. |
매출액 |
173,163 |
306,095 |
279,717 |
246,374 |
| 영업이익 |
(690) |
6,999 |
10,033 |
4,291 |
| 이익율(%) |
-0.40% |
2.29% |
3.59% |
1.74% |
| 당기순이익 |
(3,053) |
10,414 |
6,893 |
3,878 |
| HSI Automotvies Private Ltd. |
매출액 |
45,888 |
86,803 |
79,679 |
82,772 |
| 영업이익 |
(782) |
(71) |
1,773 |
3,976 |
| 이익율(%) |
-1.70% |
-0.08% |
2.23% |
4.80% |
| 당기순이익 |
(1,465) |
178 |
1,136 |
3,043 |
| 자료 : |
회사 제시(연결손익계산서 작성 기준 해외 종속회사 IFRS 기준 개별 손익) |
| 주1) |
주요 해외 종속회사 : 직전연도 자산총액이 500억원 이상인 종속회사 |
| 주2) |
HS Automotive America Holdings Inc.의 연결손익에는 아래 종속회사의 손익이 포함되어 있습니다.&cr;- Hwaseung Automotive Alabama LLC.&cr;- Hwaseung Automotive USA LLC.&cr;- Hwaseung Automotives Mexico, S. de R.L.de C.V.&cr;- Hwaseung Automotives Brasil LTDA.
|
&cr;
분할존속회사의
연결기준
사업부문은 자동차부품, 소재, 산업용고무, 도소매유동업등으로 구성되며, 특히 국내외 완성차업체의 자동차 판매대수에 직접적인 영향을 받을 것으로 예상됩니다. 이는 분할신설회사 및 그 종속회사((주)화승티엔드씨)를 제외한 나머지 해외 자동차부품 계열사가 전부 분할존속회사의 연결 대상으로 포함되고,
소재부문에서 발생하는 매출에서 분할신설회사를 포함한 자동차부품사 비중이 높기 때문입니다.
&cr;&cr;
분할되는회사의 경우, 연초 C
OVID-19의 전세계적인 확산에 따른 완성차업체의 셧다운과 경기침체에 따른 자동차 수요감소
로 2020년 상반기 연결기준으로 영업손실을 기록하였습니다. 자동차부품을 주요 사업부문으로 하는 분할신설회사 또한 향후 COVID-19가 장기화되거나
또는 다른 사유로 자동차 사업의 업황이 악화될 경우, 자동차부품 계열사 뿐만 아니라 계열사 내 유통회사와 소재공급회사까지 점진적인 경영실적 악화가 발생할 수 있습니다. 이는 분할신설회사의 경영성과에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하므로 투자 시 유의하시기 바랍니다.
&cr;
분할되는법인은 연결 모회사로써 국내외 자회사들이 차입시 지급보증을 제공하고 있으며, 2020년 9월말 기준으로 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 지급보증잔액은 원화로 약 3,248억원(원화 환산시) 입니다. 분할신설회사는 분할계획에 따라 분할되는회사의 종속기업과 관계기업 중 (주)화승티엔드씨를 제외한 나머지 전부의 지분 및 그에 따른 지급보증의무를 승계 받을 예정입니다. 향후 해당 종속기업들이 경영실적 악화로 차입금 상환을 불이행할 경우 분할존속회사는 지급보증에 따른 대위변제 의무가 발생하며, 그로 인해 분할존속회사의 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하므로 투자 시 유의하시기 바랍니다.
&cr;&cr;분할되는회사가 2020년 3분기말 현재 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 보증의 내역은 다음과 같습니다.&cr;
| [분할되는회사가 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 보증의 내역] |
|
(단위 : 천원, 천외화) |
| 특수관계 구분 |
특수관계자 |
보증내용 |
보증금액 |
| 종속기업 |
(주)화승소재 |
차입금 |
88,414,000 |
| (주)화승티엔드씨아이(구, (주)화승티엔드씨) |
차입금 |
4,800,000 |
| (주)화승티엔드씨 |
차입금 |
41,932,000 |
| (주)화승네트웍스 |
차입금 |
55,700,382 |
| USD 28,700 |
| 화승기차배건(태창)유한공사 |
차입금 |
USD 15,200 |
| CNY 12,000 |
| 화승특종고무(태창)유한공사 |
차입금 |
USD 10,300 |
| 북경화승R&A기차배건유한공사 |
차입금 |
USD 5,185 |
| CNY 48,000 |
| 화승호천태창국제무역유한공사 |
차입금 |
CNY 6,600 |
| 화승기차배건(중경)유한공사 |
차입금 |
CNY 50,000 |
| 화승기차배건(경산)유한공사 |
차입금 |
CNY 27,500 |
| HSI Automotives Ltd. |
차입금 |
USD 8,400 |
| RS 108,000 |
| HS Automotive Alabama Inc. |
차입금 |
USD 10,000 |
| Hwaseung Networks America Corp |
차입금 |
USD 10,800 |
| Hwaseung TR Otomotive San. Tic. Ltd. Sti |
차입금 |
USD 3,000 |
| 합 계 |
KRW 190,846,382&cr;USD 91,585&cr;CNY 144,100&cr;RS 108,000 |
|
[분할존속회사 회사위험] 3. 재무안정성 관련 위험
&cr;
&cr;
분할존속회사의 2020년 상반기말
별도기준 자산총계는 3,443억원, 부채총계는 1,610억원, 총 차입금은 1,381억원, 그리고 자본총계는 1,833억원입니다.
주요 재무 안정성 지표인 부채비율은
87.81%
, 유동비율은
28.70%, 차입금의존도는
40.10
%이며, 2019년말 대비 부채비율 및 차입금의존도가 다소 상승하였습니다.
2020년 상반기말
별도기준
차입금은
1,381억원
으로 2019년말 대비
182억원
증가하였는데,
이는
COVID-19로 인한 불확실성 증대에 따라 추가로 자금을 조달했기 때문입니다.
&cr;
&cr;
분할 후 분할존속회사의 별도 부채비율은 87.8%, 유동비율은 28.7%로 예상됩니다. 유동비율이 낮은 사유는 종속기업 투자 등 투자자산이 2,666억원(총자산의 77.4%)으로 비유동자산의 비중이 높기 때문입니다.
분할존속회사는 별도 기준으로 부채비율은 87.8%로 낮지만, 분할에 따라 손익계산서 상 매출액 규모 및 이익이 감소하게 되고 재무상태표 상 자산 및 자본 규모가 감소하게 됩니다. 이는 매년 실시하는 금융기관 신용평가 시 신용등급 하락 요인으로 작용할 수 있습니다. 만약 해당 재무지표의 변동이 신용등급 하락으로 이어질 경우, 분할존속회사에 대한 차입금 상환 및 금리인상 요청이 있습
니
다.&cr;&cr;
인적분할에 따라 분할존속회사는 산업용 고무제품 제조 및 매매부문과 자회사 지분관리 등 투자사업부문을 담당하게 됩니다. 분할되는회사는 증권신고서 제출일 현재 27개의 종속기업과 2개의 관계기업을 가지고 있는데, 분할계획에 따라 해당 종속기업과 관계기업 중 (주)화승티엔드씨를 제외한 나머지 전부 분할존속회사에 승계될 예정입니다.
&cr;&cr;분할존속회사의 투자사업부문의 비중이 높음에 따라 향후 종속회사의 경영실적이 악화될 경우 추가출자 및 보증 등의 재무적 지원이 발생할 수 있으며 이에 따라 분할존속회사의 재무안정성에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 연결 대상 자회사의 시설 및 설비투자 발생 시 각 회사의 부채비율이 증가할 수 있으며, 이로 인해 분할존속회사의 재무안정성이 훼손될 가능성이 있음을 투자 시 유의하시기 바랍니다.&cr;&cr;
향후 분할존속회사의 투자사업부분은 신규사업에 대한 인큐베이팅 역할도 수행할 계획을 가지고 있고, 아직 확정된 대상은 없으나 자회사를 통해 진행할 수도 있고 화승코퍼레이션이 직접 진행할 수도 있습니다. 재원 조달은 Pre-IPO, 전략적 제휴, 조인트벤처, FI의 메자닌 투자유치 등 다양한 재무적 기법을 활용할 계획입니다. 이러한 신규사업 투자는 실패에 대한 리스크가 동반될 수 밖에 없고 리스크를 최대한 회피하고자 투자사업부분에는 다양한 전문 인력을 구성시켰습니다.
만약 신규사업에서 투자 실패가 발생할 경우 회사의 재무안정성 약화로 이어질 위험이 존재하오니 투자 시 유의하시기 바랍니다.
|
분할존속회사의 2020년 상반기말
별도기준 자산총계는 3,443억원, 부채총계는 1,610억원, 총 차입금은 1,381억원, 그리고 자본총계는 1,833억원입니다.
주요 재무 안정성 지표인 부채비율은
87.81%
, 유동비율은
28.70%, 차입금의존도는
40.10
%이며, 2019년말 대비 부채비율 및 차입금의존도가 다소 상승하였습니다.&cr;
|
[분할존속회사 요약 재무 현황
(별도기준)
]
|
|
(단위 : 백만원, %) |
| 구 분 |
2020년 상반기 |
2019년 |
2018년 |
2017년 |
| 자산 총계 |
344,327 |
350,245 |
315,412 |
381,492 |
| 유동자산 |
43,409 |
38,281 |
42,707 |
48,160 |
| 현금성자산 |
9,891 |
6,952 |
7,880 |
13,019 |
| 비유동자산 |
300,918 |
311,965 |
272,705 |
333,332 |
| 부채 총계 |
160,986 |
145,917 |
156,197 |
150,439 |
| 유동부채 |
151,229 |
132,281 |
131,270 |
114,980 |
| 단기차입금 |
134,565 |
113,452 |
111,037 |
90,883 |
| 비유동부채 |
9,757 |
13,637 |
24,926 |
35,459 |
| 장기차입금 |
3,500 |
6,438 |
20,568 |
27,044 |
| 자본 총계 |
183,341 |
204,328 |
159,216 |
231,053 |
| 총 차입금 |
138,065 |
119,890 |
131,605 |
117,927 |
| 순차입금 |
128,174 |
112,938 |
123,725 |
104,908 |
| 부채비율 |
87.81% |
71.41% |
98.10% |
65.11% |
| 유동비율 |
28.70% |
28.94% |
32.53% |
41.89% |
| 차입금의존도 |
40.10% |
34.23% |
41.72% |
30.91% |
| 순차입금의존도 |
37.22% |
32.25% |
39.23% |
27.50% |
| 자료 : |
별도 분할 검토보고서(우리회계법인)
|
| 주) |
부채비율 = 부채 총계 / 자본 총계, 유동비율 = 유동자산 / 유동부채, &cr;차입금의존도 = 총 차입금 / 자산 총계, 순차입의존도 = 순차입금 / 자산 총계
|
&cr;
2020년 상반기말
별도기준
차입금은
1,381억원
으로 2019년말 대비
182억원
증가하였는데,
이는
COVID-19로 인한 불확실성 증대에 따라 추가로 자금을 조달했기 때문입니다.
&cr;
&cr;
분할존속회사의 2020년 06월 30일 현재 차입금 내역은 아래와 같습니다.&cr;
|
[분할존속회사 차입금 내역
(별도기준)]
|
|
(단위 : 백만원, %) |
| 구 분 |
만기일 |
금리 |
대출금액 |
| 산업은행 |
일반대출 |
21.03.30 |
2.94 |
30,000 |
|
일반대출
|
21.09.23 |
2.59 |
35,000 |
|
일반대출
|
21.04.22 |
2.76 |
10,000 |
| 수출입은행 |
무역금융 |
21.06.26 |
2.51 |
8,000 |
| 농협은행 |
일반대출 |
21.03.26 |
4.99 |
1,240 |
| 일반대출 |
21.03.26 |
4.95 |
1,970 |
| 우리은행 |
일반대출 |
21.05.08 |
3.16 |
5,000 |
| 부산은행 |
일반대출 |
21.06.29 |
3.8 |
14,000 |
| 일반대출 |
21.05.27 |
4.74 |
2,160 |
| 대신증권 |
주식담보대출 |
21.01.07 |
3.3 |
15,000 |
| 국민은행 |
일반대출 |
23.03.15 |
3.24 |
5,000 |
| 일반대출 |
21.03.15 |
3.17 |
1,200 |
| 수출채권할인차입금 |
- |
3.50~3.80 |
9,495 |
| 합 계 |
138,065 |
| 자료 : |
회
사 제시 (2020년 06월 30일 현재 분할신설회사 차입금 내역)
|
&cr;
분할 후 분할존속회사의 별도 부채비율은 87.8%, 유동비율은 28.7%로 예상됩니다. 유동비율이 낮은 사유는 종속기업 투자 등 투자자산이 2,666억원(총자산의 77.4%)으로 비유동자산의 비중이 높기 때문입니다.
분할 전후 요약 재무구조는 다음과 같습니다.
&cr;
| [분할 전후 요약 재무구조(2020년 06월 30일 기준)] |
|
(단위 : 백만원) |
| 계정과목 |
분할 전 |
분할 후 |
| 분할존속회사 |
분할신설회사 |
| Ⅰ. 유동자산 |
220,786 |
43,410 |
177,377 |
| 당좌자산 |
173,393 |
38,881 |
134,513 |
| 재고자산 |
47,393 |
4,529 |
42,864 |
| Ⅱ. 비유동자산 |
476,445 |
300,918 |
181,125 |
| 투자자산 |
345,357 |
280,429 |
68,550 |
| 유형자산 |
112,380 |
1,830 |
110,550 |
| 무형자산 |
11,350 |
9,598 |
1,752 |
| 기타비유동자산 |
7,359 |
9,061 |
273 |
| 자산총계 |
697,232 |
344,328 |
358,502 |
| Ⅰ. 유동부채 |
390,300 |
151,230 |
239,070 |
| Ⅱ. 비유동부채 |
54,015 |
9,757 |
46,233 |
| 부채총계 |
444,315 |
160,986 |
285,304 |
| Ⅰ. 자본금 |
34,522 |
25,026 |
9,497 |
| Ⅱ. 자본잉여금 |
41,003 |
32,527 |
46,082 |
| Ⅲ. 자본조정 |
(13,170) |
(60,146) |
- |
| Ⅳ. 기타포괄손익누계액 |
(4,630) |
(22,248) |
17,619 |
| Ⅴ. 이익잉여금 |
195,190 |
208,182 |
- |
| 자본총계 |
252,916 |
183,341 |
73,198 |
| 자료 : |
화승알앤에이 분할계획서 |
| 주1) |
상기 금액은2020년 6월30일 현재 분할되는 회사의 재무상태표(자회사인 (주)화승엑스윌과의 합병이 분할이사회 전 완료되었음에 따라 (주)화승엑스윌 합병을 전제한 재무상태표 기준)를 기초로 작성되었으며, 실제 분할기일에 변동될 수 있습니다. |
| 주2) |
승계대상 재산목록은 분할계획서의 【별첨2】 승계대상 재산 목록을 참조하되, 해당 목록은 분할기일에 변동될 수 있습니다. |
| 주3) |
분할 전 재무상태표 상의 자산총계, 부채총계와 분할존속회사 및 분할신설회사의 자산총계, 부채총계 합계액이 일치하지 않는 이유는 분할 전 이연법인세자산이 분할에 따라 분할존속회사와 분할신설회사에 각각 이연법인세자산 및 이연법인세부채로 재분류 되었으며, 또한, 분할 전 보유중인 자기주식이 분할에 따라 분할신설회사의 지분에 해당하는 만큼 분할존속회사의 자본항목에서 자산항목으로 재분류 되었기 때문입니다. 자기주식으로 인해 증가한 자산금액은 분할 전 회사의 자기주식 장부금액에 분할신설회사의 배정비율을 곱한 금액으로 향후 분할기일에 공정가치 평가를 통하여 반영될 예정입니다. |
&cr;
분할존속회사는 별도 기준으로 부채비율은 87.8%로 낮지만, 분할에 따라 손익계산서 상 매출액 규모 및 이익이 감소하게 되고 재무상태표 상 자산 및 자본 규모가 감소하게 됩니다. 이는 매년 실시하는 금융기관 신용평가 시 신용등급 하락 요인으로 작용할 수 있습니다. 만약 해당 재무지표의 변동이 신용등급 하락으로 이어질 경우, 분할존속회사에 대한 차입금 상환 및 금리인상 요청이 있을 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.&cr;
&cr;
인적분할에 따라 분할존속회사는 산업용 고무제품 제조 및 매매부문과 자회사 지분관리 등 투자사업부문을 담당하게 됩니다. 분할되는회사는 증권신고서 제출일 현재 27개의 종속기업과 2개의 관계기업을 가지고 있는데, 분할계획에 따라 해당 종속기업과 관계기업 중 (주)화승티엔드씨를 제외한 나머지 전부 분할존속회사에 승계될 예정입니다.
&cr;
분할존속회사의 투자사업부문의 비중이 높음에 따라 향후 종속회사의 경영실적이 악화될 경우 추가출자 및 보증 등의 재무적 지원이 발생할 수 있으며 이에 따라 분할존속회사의 재무안정성에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 연결 대상 자회사의 시설 및 설비투자 발생 시 각 회사의 부채비율이 증가할 수 있으며, 이로 인해 분할존속회사의 재무안정성이 훼손될 가능성이 있음을 투자 시 유의하시기 바랍니다.&cr;&cr;
향후 분할존속회사의 투자사업부분은 신규사업에 대한 인큐베이팅 역할도 수행할 계획을 가지고 있고, 아직 확정된 대상은 없으나 자회사를 통해 진행할 수도 있고 화승코퍼레이션이 직접 진행할 수도 있습니다. 재원 조달은 Pre-IPO, 전략적 제휴, 조인트벤처, FI의 메자닌 투자유치 등 다양한 재무적 기법을 활용할 계획입니다. 이러한 신규사업 투자는 실패에 대한 리스크가 동반될 수 밖에 없고 리스크를 최대한 회피하고자 투자사업부분에는 다양한 전문 인력을 구성시켰습니다.
만약 신규사업에서 투자 실패가 발생할 경우 회사의 재무안정성 약화로 이어질 위험이 존재하오니 투자 시 유의하시기 바랍니다.
&cr;
|
[분할존속회사 회사위험] 4. 연결범위에 변동에 따른 위험
&cr;
분할존속회사는 분할 이후 분할신설회사를 연결실체 내 회사로 인식하고, 분할신설회사 및 (주)화승티엔드씨의 실적까지 포함하여 연결재무제표를 공시할 계획을 가지고 있습니다.
신설회사를 존속회사의 연결실체 내 회사로 편입하기 위해 ① 신설회사 전체 등기임원 8명 중 4명을 존속회사 임원으로도 구성함에 따라 존속회사가 신설회사의 이사회 주요 의사결정에 대한 지배적인 영향력을 확보할 계획이고, ② 존속회사는 신설회사 대주주인 현승훈(지분율 13.48%)과 현지호(지분율 21.96%)로부터 의결권을 위임 받는 등 실질지배력을 취득할 계획입니다.
그럼에도 불구하고, 외부감사인 및 감독당국의 요구에 의해서 분할신설회사가 분할존속회사의 연결실체 내 회사로 편입되지 않는다면 분할존속회사는 분할신설회사 및 그 자회사의 재무상태 및 경영성과를 연결재무제표 상 지분법적용투자주식 또는 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산으로 인식 및 측정할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
|
&cr;분할존속회사는 분할 이후 분할신설회사를 연결실체 내 회사로 인식하고, 분할신설회사 및 (주)화승티엔드씨의 실적까지 포함하여 연결재무제표를 공시할 계획을 가지고 있습니다. 분할 이후 존속회사는 신설회사를 11.27%의 지분율로 지배하게 됩니다. 그럼에도 불구하고 신설회사를 존속회사의 연결실체 내 회사로 편입하기 위해 ① 신설회사 전체 등기임원 8명 중 4명을 존속회사 임원으로도 구성함에 따라 존속회사가신설회사의 이사회 주요 의사결정에 대한 지배적인 영향력을 확보할 계획이고, ② 존속회사는 신설회사 대주주인 현승훈(지분율 13.48%)과 현지호(지분율 21.96%)로부터 의결권을 위임 받는 등 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에서 규정하는 실질지배력을 취득할 계획입니다.
또한 당사의 지분 구성을 보면 특수관계인 외 5% 이상 주주가 없으며, 소액주주 비중이 34.43%(2020년 3분기 공시 기준)로 높지 않고, 소액주주들의 과거 5개년 주총 참석율을 보면 적게는 6.9%, 많게는 17.2%로서 이 또한 높지 않았습니다. 따라서 존속회사의 신설회사의 연결 가능성은 매우 높게 판단되고 있습니다.
그럼에도 불구하고, 외부감사인 및 감독당국의 요구에 의해서 분할신설회사가 분할존속회사의 연결실체 내 회사로 편입되지 않는다면 분할존속회사는 분할신설회사 및 그 자회사의 재무상태 및 경영성과를 연결재무제표 상 지분법적용투자주식 또는 타포괄손익-공정가치측정 금융자산으로 인식 및 측정할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
다. 기타위험
&cr;
|
[기타위험] 1. 주주총회에서 분할안건 부결 가능성 위험&cr;&cr;
분할되는회사는 2021년 02월 28일을 분할기일로 하여 분할을 추진하고 있으며 이는 주주총회 특별결의 사항입니다.
분할되는회사의 분할승인을 위하여 2020년 02월 05일 임시주주총회가 개최될 예정이며, 분할안건은 출석한 주주 의결권의 3분의 2 이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1이상의 수로서 결의됩니다. 한편 분할 승인과 관련하여 증권신고서 제출일 기준 최대주주 및 특수관계인은
44.69%의 지분을 보유하고 있으며,
5
% 이상 소유주주로 없습니다.
2020년 3분기말 기준으로 소액주주
의 비율은 34.43% 입니다.
현재시점으로 2021년 02월 05일 예정된 임시주주총회에서 분할안건 통과 여부에 대해서는 알 수 없으며, 참석주주 의결권의 3분의 2이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1 이상 수의 승인을 얻지 못하여 분할이 무산될 경우, 분할되는 회사의 경영안정성 및 대외신인도가 하락하여 분할되는 회사의 경영활동에 부정적 영향을 미칠 것으로 판단됩니다. 투자 시 유의하시기 바랍니다.
|
&cr;
분할되는회사는 2021년 02월 28일을 분할기일로 하여 분할을 추진하고 있습니다. 한편 금번 분할로 설립될 예정인 분할신설회사는 한국거래소의 주권 재상장예비심사를 거쳐 재상장심사요건을 충족한다는 심사결과를
2020년 12월 04일
에 통보받았으며 분할되는 회사는 2021년 02월 05일 임시주주총회에 분할안건을 상정할 예정입니다.
분할되는회사의 증권신고서 제출일 기준 최대주주인 현지호 대표이사는 특수관계인을 포함(자기주식 제외)하여 44.69%의 지분을 보유하고 있습니다.
한편, 자기주식은 11.27%이며, 그 외 5% 이상 소유주주는 없습니다.
2020년 3분기말 기준으로 소액주주
의 비율은 34.43% 입
니다.&cr;분할은 상법 제530조의 3 제2항에 따라 특별결의사항이며 특별결의는 출석한 주주 의결권의 3분의 2이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1이상의 수로서 결의됩니다. 현재시점으로 2021년 02월 05일 예정된 임시주주총회에서 분할안건 통과 여부에 대해서는 알 수 없으며 분할승인의 불확실성이 존재합니다. 만일 금번 분할 안건이 임시주주총회에서 부결된다면 분할되는 회사의 경영안정성 및 대외신인도가 하락하여 분할되는 회사의 경영활동에 부정적 영향을 미칠 것으로 판단됩니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. &cr;
|
제369조(의결권) ①의결권은 1주마다 1개로 한다.
②회사가 가진 자기주식은 의결권이 없다.
③회사, 모회사 및 자회사 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식의 총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 회사 또는 모회사의 주식은 의결권이 없다. <신설 1984.4.10.>
&cr;제434조(정관변경의 특별결의) 제433조제1항의 결의는 출석한 주주의 의결권의 3분의 2 이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1 이상의 수로써 하여야 한다.&cr;&cr;제530조의3(분할계획서·분할합병계약서의 승인) ① 회사가 분할 또는 분할합병을 하는 때에는 분할계획서 또는 분할합병계약서를 작성하여 주주총회의 승인을 얻어야 한다.
②제1항의 승인결의는 제434조의 규정에 의하여야 한다.
③ 제2항의 결의에 관하여는 제344조의3제1항에 따라 의결권이 배제되는 주주도 의결권이 있다. <개정 2011.4.14.>
④분할계획 또는 분할합병계약의 요령은 제363조에 정한 통지에 기재하여야 한다. <개정 2014.5.20.>
⑤ 삭제 <2011.4.14.>
⑥회사의 분할 또는 분할합병으로 인하여 분할 또는 분할합병에 관련되는 각 회사의 주주의 부담이 가중되는 경우에는 제1항 및 제436조의 결의외에 그 주주 전원의 동의가 있어야 한다
. <
개정 2011.4.14.>
|
&cr;
|
[기타위험] 2. 매매거래정지에 따른 환금성 제약과 변경·재상장시 주가 변동성위험&cr;&cr;
분할 후 분할존속회사는 유가증권시장에 변경상장 될 예정이며, 분할신설회사는 한국거래소의 재상장 심사를 거쳐 유가증권시장에 재상장 될 예정입니다.
분할존속회사의 변경상장이 2021년 03월 15일로 예정되어 있고,
분할신설회사는
2020년 12월 04일
재상장예비심사를 통과하여 2021년 03월 15일에 재상장이 예정되어 있습니다.
매매거래정지 예정기간인 2021년 02월 25일부터 변경상장 및 재상장 전일까지 주식에 대한 환금성이 제
약을 받을 수 있습니다.
변경상장 및 재상장으로 매매개시가 되는 2021년 03월 15일(예정) 각사 최초가격에 해당하는 기준가격은 유가증권시장업무규정상의 "평가가격"에 최저호가가격 및 최고호가가격의 범위 내에서 08:00~09:00까지 매도 및 매수호가를 접수하여 단일가격에 의한 매매방식으로 결정됩니다. 이때, 최저호가가격은 평가가격의 50%, 최고호가가격은 평가가격의 200%입니다. 매도 및 매수호가 접수 시 최저호가가격과 최고호가가격의 차이는 최대 4배로써 큰 변동성에 노출되어 있으므로 투자 시 상당한 주의가 요구됩니다.&cr;&cr;
또한 분할 후 분할존속회사는 산업용 고무제품 제조 및 매매부문과 자회사등 지분관리 및 투자를 목적으로 하는 투자사업부문을, 분할신설회사는 자동차부품 제조사업부문을 주요사업으로 하는 사업회사로서 각각 고유의 사업을 영위 할 예정입니다.
따라서 변경ㆍ재상장일에 형성된 기준가격과 별개로 향후 분할존속 및 분할신설회사의 영위하는 사업의 환경변화, 영업실적, 시장평가 등에 따라 그 주식가격은 변동성에 노출되어 있으며 향후 주가추이는 예측이 불가능한 점 투자 시 유의하시기 바랍니다.&cr;
※ 평가가격 = 분할되는회사(주식회사 화승알앤에이)의 최종매매거래일의 종류별 시가총액 × 순자산분할비율 / 분할 후 종류별 주식수
(유가증권시장 업무규정 제37조, 동 시행세칙 제55조 및 별표 1).
|
&cr;분할 후 분할존속회사는 유가증권시장에 변경상장 될 예정이며, 분할신설회사는 한국거래소의 재상장 심사를 거쳐 유가증권시장에 재상장 될 예정입니다.
분할존속회사의 변경상장이 2021년 03월 15일로 예정되어 있고,
분할신설회사는
2020년 12월 04일
재상장예비심사를 통과하여 2021년 03월 15일에 재상장이 예정되어 있습니다.
매매거래정지 예정기간인 2021년 02월 25일부터 변경상장 및 재상장 전일까지 주식에 대한 환금성이 제
약을 받을 수 있습니다.
변경상장 및 재상장으로 매매개시가 되는 2021년 03월 15일(예정) 각사 최초가격에 해당하는 기준가격은 유가증권시장업무규정상의 "평가가격"에 최저호가가격 및 최고호가가격의 범위 내에서 08:00~09:00까지 매도 및 매수호가를 접수하여 단일가격에 의한 매매방식으로 결정됩니다. 이때, 최저호가가격은 평가가격의 50%, 최고호가가격은 평가가격의 200%입니다. 매도 및 매수호가 접수 시 최저호가가격과 최고호가가격의 차이는 최대 4배로써 큰 변동성에 노출되어 있으므로 투자 시 상당한 주의가 요구됩니다.&cr;&cr;
또한 분할 후 분할존속회사는 산업용 고무제품 제조 및 매매부문과 자회사등 지분관리 및 투자를 목적으로 하는 투자사업부문을, 분할신설회사는 자동차부품 제조사업부문을 주요사업으로 하는 사업회사로서 각각 고유의 사업을 영위 할 예정입니다.
따라서 변경ㆍ재상장일에 형성된 기준가격과 별개로 향후 분할존속 및 분할신설회사의 영위하는 사업의 환경변화, 영업실적, 시장평가 등에 따라 그 주식가격은 변동성에 노출되어 있으며 향후 주가추이는 예측이 불가능한 점 투자 시 유의하시기 바랍니다.&cr;
※ 평가가격 = 분할되는회사(주식회사 화승알앤에이)의 최종매매거래일의 종류별 시가총액 × 순자산분할비율 / 분할 후 종류별 주식수
(유가증권시장 업무규정 제37조, 동 시행세칙 제55조 및 별표 1).
&cr;
※ 관련법규
|
<유가증권시장 업무규정>&cr;&cr;제37조(신규상장종목등의 최초의 가격결정방법) &cr;①신규상장종목 및 세칙이 정하는 종목의 매매거래개시일의 최초의 가격결정은 제23조의 규정에 의한 단일가격에 의한 개별경쟁매매방법에 의한다.
② 제1항의 가격을 결정하기 위하여 참여하는 호가의 범위는 세칙으로 정한다.
&cr;<유가증권시장 업무규정 시행세칙>&cr;제55조(신규상장종목등의 최초의 가격결정방법) &cr;①규정 제37조제1항에서 "세칙이 정하는 종목"이란 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 종목을 말한다.<개정 2005.8.26, 2009.2.3, 2011.1.27, 2012.4.20, 2014.5.12, 2014.12.10>
1. 재상장종목 및 변경상장종목&cr;2. 자본금감소 종목&cr;
3. 종류주식으로서 최초로 상장(기상장 종류주식과 권리내용이 다른 종류주식으로서 최초로 상장되는 경우를 포함한다)되
는 종목&cr;4. 이미 상장된 외국주식예탁증권과 권리내용이 다른 종류의 외국주식예탁증권으로서 최초로 상장되는 종목&cr;5. 투자회사주권, 부동산투자회사주권 및 선박투자회사주권 중 제30조제1항제4호의2에 해당하는 종목&cr;6. 30매매거래일이상 매매거래가 중단 또는 정지된 후 매매거래를 재개하는 종목
&cr;② 규정 제37조제2항에 따른 호가의 범위는 정규시장의 호가접수시간의 개시시점부터 장개시시점까지 접수된 호가로 한다. 다만, 당해 호가로 매매거래가 성립되지 아니한 경우에는 최초의 가격결정이 있을 때까지의 호가로 한다. <개정 2009.2.3> &cr;&cr;③신규상장종목(제30조제1항제2호가목에 해당하는 종목에 한한다) 및 제1항 각호에 해당하는 종목(정리매매종목을 제외한다)의 경우 제2항에 따른 호가는 별표1에서 정하는 최저호가가격과 최고호가가격 이내의 가격에서 접수된 호가로 한다.&cr;&cr;제30조(기준가격)&cr;① 규정 제20조제1항에 따른 주권, 외국주식예탁증권, 상장지수집합투자기구 집합투자증권, 상장지수증권 및 수익증권의 기준가격은 다음 각호와 같이 한다.&cr;3. 재상장종목 및 변경상장종목은 규정 제37조제1항에 따라 결정된 최초의 가격으로 한다. 이 경우 제2호가목 후단은 이를 준용한다.
|
|
[기타위험] 3. 재상장 실패 및 일정지연에 따른 위험&cr;&cr;
분할신설회사의 재상장은 한국거래소의 심사를 거쳐 이루어지는 바 심사과정에서 재상장이 되지 않을 위험성이 존재합니다.경제환경의 급격한 변화 등 예측하지 못한 사유로 인해 재상장되지 않을 경우 비상장 상태로 남게 되어 분할신설회사의 주식의 환금성에 중대한 제약을 받을 가능성이 있습니다. 다만, 분할되는 회사가 한국거래소에 제출한 분할신설회사의 주권 재상장 예비심사청구 결과
2020년 12월 04일
한국거래소로부터 재상장심사요건을 충족하고 있다는 통보를 받았습니다.
또한 유가증권시장 상장규정 제23조 제1항 제1호에 해당하는 사유가 생겨 상기 재상장예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 판단하는 경우 거래소는 재상장예비심사결과의 효력을 인정하지 않을 수 있으며, 이 경우 재상장 신청인은 상장규정 제39조의 규정에 따른 재상장예비심사신청서를 다시 제출하여 심사를 받아야 합니다. 또한 그외 유관기관과의 협의 과정에서 일정이 지연될 가능성이 존재하며 일정이 지연될 경우 변경상장 및 재상장 일자의 연기, 소송의 제기 등으로 인하여 분할존속회사와 분할신설회사 주식의 환금성에 제약을 받을 가능성이 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.
|
&cr;분할신설회사의 재상장은 한국거래소의 심사를 거쳐 이루어지는 바 심사과정에서 재상장이 되지 않을 위험성이 존재합니다.경제환경의 급격한 변화 등 예측하지 못한 사유로 인해 재상장되지 않을 경우 비상장 상태로 남게 되어 분할신설회사의 주식의 환금성에 중대한 제약을 받을 가능성이 있습니다. 다만, 분할되는 회사가 한국거래소에 제출한 분할신설회사의 주권 재상장 예비심사청구 결과
2020년 12월 04일
한국거래소로부터 재상장심사요건을 충족하고 있다는 통보를 받았습니다.
또한 유가증권시장 상장규정 제23조 제1항 제1호에 해당하는 사유가 생겨 상기 재상장예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 판단하는 경우 거래소는 재상장예비심사결과의 효력을 인정하지 않을 수 있으며, 이 경우 재상장 신청인은 상장규정 제39조의 규정에 따른 재상장예비심사신청서를 다시 제출하여 심사를 받아야 합니다. 또한 그외 유관기관과의 협의 과정에서 일정이 지연될 가능성이 존재하며 일정이 지연될 경우 변경상장 및 재상장 일자의 연기, 소송의 제기 등으로 인하여 분할존속회사와 분할신설회사 주식의 환금성에 제약을 받을 가능성이 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.&cr;
※ 관련법규
|
<유가증권시장 상장규정>&cr;제23조(상장예비심사 결과의 효력 상실) &cr;①거래소는 제22조에 따라 상장예비심사 결과를 통지한 후에 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유가 생겨 상장예비심사 결과에 중대한 영향을 미친다고 판단하는 경우에는 그 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 않을 수 있다.< 개정 2014.6.18>
1. 신규상장신청인이나 재상장신청인이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우
가.경영상 중대한 사실이 생긴 경우&cr;나.투자자 보호에 중요한 사항이 상장예비심사신청서에 거짓으로 적혀있거나 빠져있는 사실이 발견된 경우&cr;다.세칙으로 정하는 재무서류와 관련하여 국내회계기준 위반으로 증권선물위원회로부터 검찰 고발, 검찰 통보, 증권발행 제한 또는 과징금 부과 조치를 받은 경우. 이 경우 신규상장신청인이 외국기업인 때에는 외국회계기준과 본국 감독당국의 조치(이 목 전단의 조치에 상응하는 것을 말한다)를 기준으로 한다.&cr;라.투자설명서, 예비투자설명서, 간이투자설명서의 내용이 상장신청서와 다른 경우&cr;마.상장예비심사 결과를 통지받은 날부터 6개월 이내에 신규상장신청서나 재상장신청서를 제출하지 않은 경우. 다만, 해당 신규상장신청인이나 재상장신청인이 유가증권시장의 상황 급변 등 불가피한 사유로 제출기한의 연장을 요청하여 거래소가 승인하는 경우에는 6개월 이내에서 제출기한을 연장할 수 있다.
바. 그 밖에 상장심사 결과에 중대한 영향을 미친다고 거래소가 인정하여 세칙으로 정하는 경우
|
|
[기타위험] 4. 적격분할 요건 미충족에 따른 과세특례 미적용 가능성 위험&cr;&cr;
본 분할이 법인세법 제 46조에 따라 적격분할요건을 충족할 경우 분할존속회사는 동 규정에 따른 과세특례를 적용받으며, 분할되는 회사 주주는 소득세법 제17조 및 소득세법시행령 제27조에 따른 과세특례를 적용받을 수 있습니다. &cr;&cr;또한, 분할신설회사의 경우 법인세법 제46조의3에 따라 사후관리요건을 충족할 경우 과세특례를 적용받을 수 있습니다. 분할존속회사 및 분할신설회사의 경우 법인세법에 따른 적격분할 요건을 모두 충족가능할 것으로 판단됩니다.
단, 추후에 사후관리요건이 미충족되는 사건이 발생하거나, 세무당국으로부터 적격분할 요건 미충족이 결정되는 경우 분할되는 자산이 공정가액(적격분할 시 장부가로 인식되어 세부담이 이연)으로 처분된 것으로 간주되어, 분할되는 회사의 주주에 대한 의제배당 및 분할되는 회사에 대한 자산의 양도차익에 법인세 과세(결과적으로 주주에 대한 배당재원 감소 등)로 인해 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 추후 사후관리 요건 미충족시에는 분할신설회사의 감면된 취득세가 추징되는 등 부정적인 재무적 영향을 미칠 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.
|
본 분할이 법인세법 제 46조에 따라 적격분할요건을 충족할 경우 분할존속회사는 동 규정에 따른 과세특례를 적용받으며, 분할되는 회사 주주는 소득세법 제17조 및 소득세법시행령 제27조에 따른 과세특례를 적용받을 수 있습니다. &cr;&cr;또한, 분할신설회사의 경우 법인세법 제46조의3에 따라 사후관리요건을 충족할 경우 과세특례를 적용받을 수 있습니다. 분할존속회사 및 분할신설회사의 경우 법인세법에 따른 적격분할 요건을 모두 충족가능할 것으로 판단됩니다.
단, 추후에 사후관리요건이 미충족되는 사건이 발생하거나, 세무당국으로부터 적격분할 요건 미충족이 결정되는 경우 분할되는 자산이 공정가액(적격분할 시 장부가로 인식되어 세부담이 이연)으로 처분된 것으로 간주되어, 분할되는 회사의 주주에 대한 의제배당 및 분할되는 회사에 대한 자산의 양도차익에 법인세 과세(결과적으로 주주에 대한 배당재원 감소 등)로 인해 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 추후 사후관리 요건 미충족시에는 분할신설회사의 감면된 취득세가 추징되는 등 부정적인 재무적 영향을 미칠 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.&cr;
|
요건
|
주요내용
|
검토결과
|
비고
|
|
적격분할&cr;요건
|
- 분할등기일 현재 5년 이상 사업을 계속하던 내국법인이 다음의 요건을 갖추어 분할하는 경우&cr;① 분리하여 사업이 가능한 독립된 사업부문의 분할&cr;② 분할사업부문 자산 및 부채의 포괄승계&cr;③ 분할법인등만의 출자에 의하여 분할
|
충족가능
|
법인세법&cr;제46조
|
|
- 분할법인등의 주주가 분할신설회사 등으로 부터 받는 분할대가 전액이 주식으로서 기존 주주의 지분율에 따라 배정되며, 지배주주 등이 분할등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 그 주식을 보유할 것.
- 단, 주식의 현물출자 등에 의한 지주회사 설립 등에 대한 과세특례를 적용받는 경우에는 해당 요건을 적용받지 아니함.
|
충족가능
|
법인세법&cr;제46조
&cr;
법인세법 시행령 82조의 2
&cr;
조세특례제한법 제38조의 2
|
|
- 분할신설회사 등이 분할등기일이 속하는 사업연도 종료일까지 승계받은 사업을 계속 영위
|
충족가능
|
법인세법&cr;제46조
|
|
사후관리&cr;요건
|
- 분할신설회사 등이 분할법인등으로부터 승계받은 사업을 분할등기일이 속하는 사업연도의 다음 사업연도 개시일부터 2년 이내에 폐지하지 않을 것
|
충족가능
|
법인세법
제46조의3
법인세법 시행령 제82조의4
|
|
- 분할법인의 지배주주 등이 분할신설회사등으로 부터 교부받은 주식을 분할등기일이 속하는 사업연도의 다음 사업연도 개시일부터 2년 이내에 1/2 이상 처분하지 않을 것
|
충족가능
|
법인세법
제46조의3
법인세법 시행령 제82조의4, &cr;제80조의2
|
|
[적격분할 요건 및 사후관리 요건 미충족의 경우 관련 주체들의 세부담 내역]
|
|
주체 / 관련법규
|
[적격분할요건 미충족의 경우]
|
[사후관리요건 미충족의 경우]
|
|
분할되는 회사
|
1) 분할 자산양도차익 법인세 과세
2) 인적분할 부가가치세 과세
|
&cr;
|
|
분할신설회사
|
3) 취득자산에 대한 취득세 과세
|
5) 자산조정계정 법인세 과세
6) 감면된 취득세 추징
|
|
분할되는 회사의 주주
|
4) 분할 의제배당 과세
|
|
|
관련법규
|
1) 법인세법 제46조1항
2) 부가가치세법 제10조 9항
3) 지방세법 제7조
4) 법인세법 제16조 및 소득세법 제17조3항
|
5) 법인세법 시행령 제82조의4
6) 지방세특례제한법 제57조의2 제3항
|
|
[기타위험] 5. 관리종목 지정 및 상장폐지 위험&cr;&cr;
분할 후 분할존속회사는 유가증권시장에 변경상장 될 예정이며, 분할신설회사는 한국거래소의 재상장 심사를 거쳐 유가증권시장에 재상장 될 예정입니다. 최근 상장기업에 대한 관리감독기준이 강화되는 추세이며, 향후 분할존속회사와 분할신설회사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 향후 감독기관으로부터 분할존속회사와 분할신설회사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및 유동성(환금성)제약 등으로 인해 투자금에 손실이 발생할 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.
|
&cr;분할 후 분할존속회사는 유가증권시장에 변경상장될 예정이며, 분할신설회사는 한국거래소의 재상장 심사를 거쳐 유가증권시장에 재상장될 예정입니다. 최근 상장기업에 대한 관리감독기준이 강화되는 추세이며, 향후 분할당사회사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 향후 감독기관으로부터 분할당사회사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및 유동성(환금성)제약 등으로 인해 투자금에 손실이 발생할 수 있습니다. 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.&cr;&cr;
관련규정의 주요한 내용은 아래와 같으며 상세내용은 유가증권시장 상장규정 제47조 (관리종목지정), 유가증권시장상장규정 제48조 (상장폐지) 및 유가증권시장 상장규정 제49조 (상장적격성실질심사)를 참고 (KRX법규서비스 http://law.krx.co.kr)하시기 바랍니다.
|
유가증권시장 상장규정_한국거래소
|
|
제48조(상장폐지) ① 거래소는 보통주권 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 해당 보통주권을 상장폐지한다. <개정 2014.6.18, 2015.11.4, 2017.12.20, 2019.6.26>&cr;1. 정기보고서 미제출: 사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서와 관련하여 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우&cr;가. 사업보고서 미제출로 제47조제1항제1호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 해당 사업보고서를 그 법정 제출기한부터 10일 이내에 제출하지 않은 경우&cr;나. 분기보고서나 반기보고서의 미제출로 제47조제1항제1호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 추가로 사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정 제출기한까지 제출하지 않은 경우&cr;2. 감사인 의견 미달: 감사인의 감사의견이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우&cr;가. 최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사의견이 부적정이거나 의견거절인 경우&cr;나. 감사범위 제한에 따른 한정으로 제47조제1항제2호가목에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 최근 사업연도에도 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사의견이 감사범위 제한에 따른 한정인 경우&cr;3. 자본잠식: 자본금의 상태가 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우. 이 경우 종속회사가 있는 법인은 연결재무제표상의 자본금과 자본총계(비지배지분을 제외한다)를 기준으로 해당 요건을 적용한다.&cr;가. 최근 사업연도 말 현재 자본금 전액이 잠식된 경우&cr;나. 자본잠식으로 제47조제1항제3호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 최근 사업연도 말 현재에도 자본금의 100분의 50 이상이 잠식된 경우&cr;- 중 략 -&cr;
② 거래소는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 보통주권 상장법인에 대하여 제49조에 따라 상장적격성 실질심사를 실시한 결과 기업의 계속성, 경영의 투명성, 그 밖에 공익 실현과 투자자 보호 등을 종합적으로 고려하여 필요하다고 인정하는 경우에는 해당 보통주권을 상장폐지한다. <개정 2014.6.18, 2015.11.4>&cr;1. 회생절차개시신청으로 제47조제1항제11호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 법원의 회생절차개시신청 기각, 회생절차개시결정 취소, 회생계획 불인가, 회생절차폐지의 결정 등이 있는 경우. 다만, 간이회생절차개시신청의 경우 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」 제293조의5제2항제2호가목의 회생절차개시결정이 있거나 같은 조 제4항에 따라 회생절차가 속행되는 경우를 제외한다.&cr;2. 공시의무 위반으로 제47조제1항제12호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 법인&cr;가. 불성실 공시에 따른 누계벌점이 최근 1년간 15점 이상 추가된 경우&cr;나. 기업 경영에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여 고의나 중과실로 공시의무를 위반하여 불성실공시법인으로 지정된 경우&cr;3. 상장 또는 상장폐지 심사 과정에서 제출한 서류에 투자자 보호와 관련하여 중요한 사항이 거짓으로 적혀있거나 빠져있는 사실이 발견된 경우&cr;4. 보통주권 상장법인이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우. 이 경우 구체적인 판단기준은 세칙으로 정한다.&cr;가. 유상증자, 분할 등이 상장폐지를 회피하기 위한 것으로 인정되는 경우&cr;나. 해당 법인에 상당한 규모의 횡령·배임 등과 관련된 공시가 있거나 사실 등이 확인된 경우&cr;다. 국내회계기준을 중대하게 위반하여 재무제표를 작성한 사실이 확인되는 경우&cr;라. 주된 영업이 정지된 경우&cr;마. 자본잠식으로 제1항제3호의 상장폐지 사유에 해당된 보통주권 상장법인이 사업보고서의 법정 제출기한까지 세칙으로 정하는 감사보고서를 제출하여 그 사유를 해소한 사실이 확인되는 경우&cr;바. 그 밖에 공익 실현과 투자자 보호를 위하여 상장폐지가 필요하다고 인정되는 경우
- 중 략 -
&cr;④ 제1항 및 제2항의 상장폐지 사유에 대한 적용 방법과 그 밖에 필요한 사항은 세칙으로 정한다.
|
|
유가증권시장 상장규정 시행세칙
|
| 제48조(상장폐지 사유의 적용방법) ① 규정 제48조제1항제1호의 정기보고서 미제출 사유에 관하여는 제40조의2의 정기보고서 미제출 사유의 적용방법을 준용하여 상장폐지를 유예할 수 있다. <신설 2017.3.31>&cr;② 규정 제48조제1항제2호의 감사인 의견 미달 사유에 해당하여 규정 제25조에 따라 상장폐지 이의신청을 한 경우로서 제19조제1항제1호가목에 따라 차기 사업연도 감사보고서상 감사의견 적정을 위한 개선계획서를 제출한 법인의 경우에는 차기 사업연도 감사보고서를 근거로 상장공시위원회의 심의를 거쳐 해당 상장폐지 사유의 해소를 인정할 수 있다. <신설 2019.3.20>&cr;③ 규정 제48조제1항제3호의 자본잠식 사유의 경우 보통주권 상장법인이 사업보고서의 법정 제출기한(감사인이 감사불능사유에 해당하여 감사보고서를 제출하지 못하는 경우 법정 제출기한으로부터 3개월)까지 해당 상장폐지 사유의 해소를 입증하는 재무상태표와 제41조 각 호에 해당하는 자의 감사보고서(감사의견이 적정인 경우로 한정한다)를 제출하는 때에는 그 입증자료를 기준으로 상장폐지 사유의 해당 여부를 심사(심사 시기는 해당 입증자료의 제출기일로 한다)할 수 있다. 다만, 사업보고서를 법정 제출기한이 경과한 후에 제출하는 때에는 사업보고서의 법정 제출기한까지 이루어진 자본잠식 해소를 기준으로 심사한다. <개정 2014.6.25, 2015.3.27, 2017.3.31>&cr;④ 규정 제48조제1항제4호의 주식분산 미달 사유에 관하여는 제42조제3항 및 제4항을 준용한다.&cr;⑤ 제4항에도 불구하고 보통주권 상장법인이 사업보고서의 제출기한까지 해당 상장폐지 사유의 해소를 입증하는 주식분포상황표나 주주명부를 제출하는 경우에는 그 입증자료를 기준으로 상장폐지 사유의 해당 여부를 심사할 수 있다. 이 경우 심사 시기는 해당 입증자료의 제출기일로 한다. <개정 2017.3.31>&cr;⑥ 규정 제48조제1항제5호의 “반기 월평균거래량”의 산출에는 제43조제1항 및 제2항을 준용한다.&cr;⑦ 규정 제48조제1항제6호의 지배구조 미달 사유는 규정 제47조제1항제6호에 따라 관리종목으로 지정된 후에 최초로 제출하는 사업보고서를 기준으로 심사한다. 다만, 규정 제47제1항제6호나목 및 라목에 따른 관리종목지정이 정기주주총회에서 미달된 사외이사 또는 감사위원을 선임하지 않아 지정된 경우에는 다음 사업연도의 사업보고서를 기준으로 심사한다.&cr;⑧ 규정 제48조제1항제7호의 매출액 미달 사유는 사업보고서를 기준으로 심사한다.&cr;⑨ 규정 제48조제1항제8호의 경우 무액면주식은 해당하는 날의 1주당 자본금을 기준으로 한다. <개정 2014.6.25, 2015.3.27, 2017.3.31> |
|
유가증권시장 상장규정
|
|
제47조(관리종목지정) ① 거래소는 보통주권 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 해당 보통주권을 관리종목으로 지정한다. <개정 2014.6.18, 2015.11.4, 2017.12.20, 2019.6.26>&cr;1. 정기보고서 미제출: 사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정 제출기한까지 제출하지 않은 경우&cr;2. 감사인 의견 미달: 감사인의 감사의견 또는 검토의견이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우&cr;가. 최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사의견이 감사범위 제한에 따른 한정인 경우&cr;나. 최근 반기의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 검토의견이 부적정이거나 의견거절인 경우&cr;3. 자본잠식: 최근 사업연도 말 현재 자본금의 100분의 50 이상이 잠식된 경우. 다만, 종속회사가 있는 법인은 연결재무제표상의 자본금과 자본총계(비지배지분을 제외한다)를 기준으로 해당 요건을 적용한다.&cr;- 중 략 - &cr;
② 제1항에 따라 관리종목으로 지정 된 후 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 거래소는 지체 없이 그 관리종목지정을 해제한다.&cr;1. 제1항제1호부터 제9호까지 및 제13호의 경우: 사업보고서 등으로 관리종목지정 사유를 해소한 사실이 확인된 경우. 다만, 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우에는 관리종목지정 사유를 해소한 것으로 본다.&cr;가. 제1항제1호에 해당하는 경우&cr;(1) 해당 사업연도의 분기보고서 미제출 후 반기보고서 또는 사업보고서를 제출한 경우&cr;(2) 반기보고서 미제출 후 사업보고서를 제출한 경우&cr;(3) 사업보고서 미제출 후 10일 이내에 해당 사업연도 사업보고서를 제출한 경우&cr;나. 제1항제5호에 해당하는 경우: 반기말 현재 업무규정 제20조의3제1항에 따른 유동성공급계약(계약기간이 6개월 이상인 것만 해당한다)이 체결되어 있는 경우&cr;2. 제1항제10호의 경우: 법원의 파산신청 기각결정이 있은 때&cr;3. 제1항제11호의 경우: 법원의 회생절차종결 결정이 있은 때&cr;4. 제1항제12호의 경우: 관리종목지정일부터 1년이 지난 때. 다만, 최근의 관리종목지정기간 중에 불성실공시법인지정 등에 따라 추가적으로 부과 받은 누계벌점이 15점 이상이 되는 경우에는 그 날부터 1년이 지난 때로 한다.&cr;③ 거래소는 제1항을 적용함에 있어 기업인수목적회사주권 상장법인이 주권비상장법인과 합병한 경우에는 합병 후 존속법인에 대하여 제1항제4호가목 및 제7호는 합병등기일이 속하는 사업연도의 다음 사업연도에 대한 사업보고서를 기준으로 적용하고, 제5호는 합병등기일이 속하는 반기의 다음 반기부터 적용한다.&cr;④ 거래소는 관리종목지정 사유의 적용 방법, 관리종목 지정 및 해제 시기, 그 밖에 필요한 사항을 세칙으로 정한다.
|
|
유가증권시장 상장규정시행세칙
|
| 제41조(자본잠식 사유의 적용방법) 규정 제47조제1항제3호의 자본잠식 사유의 경우 보통주권 상장법인이 공시규정 제7조에 따른 감사보고서 제출일까지 해당 관리종목지정 사유의 해소를 입증하는 재무상태표와 다음 각 호에 해당하는 자의 감사보고서(감사의견이 적정인 경우로 한정한다)를 제출하는 때에는 그 입증자료를 기준으로 관리종목지정 여부를 심사할 수 있다. 이 경우 심사 시기는 해당 입증자료의 제출기일로 한다. <개정 2014.6.25, 2015.3.27, 2015.7.31, 2019.3.20>&cr;1. 최근 사업연도 정기 재무제표에 대한 감사인과 동일한 감사인(이하 “동일감사인”이라 한다)&cr;2. 외부감사법 제11조에 따라 증권선물위원회가 지정한 감사인(동일감사인이 동법 제29조제3항제4호에 따라 해당 상장법인에 대한 감사 업무의 제한조치를 받은 경우에 한한다)&cr;3. 제11조제1항 각 호의 요건을 충족하는 회계법인(동일감사인이 「공인회계사법」 제39조제1항에 따라 등록취소, 업무의 전부 또는 일부의 정지명령을 받은 경우에 한한다). 이 경우 제11조제1항제5호의 “제2항제2호나목(1)·(2)”는 “제2항제1호나목(1)·(2)”로 하여 충족 여부를 판단한다. |
|
유가증권시장 상장규정_한국거래소
|
|
제153조(매매거래정지 및 해제) ① 거래소는 상장법인 또는 상장증권이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 해당 증권의 매매거래를 정지할 수 있다. <개정 2014.6.18, 2014.8.27, 2015.11.4, 2016.6.8, 2019.8.28>&cr;1. 이 규정에 따라 관리종목으로 지정되는 경우. 다만, 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우를 제외한다.&cr;가. 업무규정이나 공시규정에 따라 매매거래를 정지한 후 정규시장의 매매거래종료시점까지 매매거래의 재개가 이루어지지 않은 경우로서 매매거래를 정지할 필요가 없는 경우&cr;나. 상장지수펀드증권, 외국상장지수펀드증권 또는 상장지수증권이 관리종목으로 지정되는 경우&cr;2. 이 규정에 따른 상장폐지 사유에 해당(상장적격성 실질심사의 대상인 경우에는 그에 해당하는 사실이 확인된 경우로 한다)되는 경우. 다만, 제51조(제59조 및 제73조에서 준용하는 경우를 포함한다)에 따라 상장폐지를 유예하는 경우에는 해당 유예기간이 종료된 때에 매매거래를 정지할 수 있다.&cr;- 중 략 -&cr;&cr;16. 그 밖에 공익 실현과 투자자 보호와 시장 관리를 위하여 거래소가 필요하다고 인정하여 세칙으로 정하는 경우
|
한편 분할되는회사는 다음과 같이 관리종목 및 상장폐지 지정 사유에 해당하는 사항이 존재하지 않습니다.&cr;
| 구분 |
지정 사유 |
비 고 |
| 관리종목 |
정기보고서 미제출 |
해당사항 없음 |
| 최근 사업연도 제무제표 감사의견 한정 |
해당사항 없음 |
| 최근 반기 제무제표 검토의견 부적정 또는 거절 |
해당사항 없음 |
| 최근 사업연도 50/100 이상 자본잠식 |
해당사항 없음 |
| 일반주주의 수 200명 미만 |
해당사항 없음 |
| 일반주주가 소유한 주식 총수가 유동주식의 5/100 미만 |
해당사항 없음 |
| 반기 월평균거래량 유동주식수의 1/100 미만 |
해당사항 없음 |
| 사외이사의 수가 이사 총수의 1/4 미만 |
해당사항 없음 |
| 최근 사업년도 매출액 50억원 미만 |
해당사항 없음 |
| 주가(종가기준) 액면가액의 20/100미만 30일 지속 |
해당사항 없음 |
| 시가총액 50억원 미달 30일 지속 |
해당사항 없음 |
| 파산신청이 있는 경우 |
해당사항 없음 |
| 회생절차개시신청이 있는 경우 |
해당사항 없음 |
| 과거 1년 이내 공시의무 위반에 따른 누계벌점 15점 이상 |
해당사항 없음 |
| 상장폐지 |
관리종목 지정 상태에서 정기보고서 미제출 |
해당사항 없음 |
| 최근 사업연도 제무제표 감사의견 부적정 또는 거절&cr;관리종목 지정상태에서 최근 사업연도 재무제표 감사의 한정 |
해당사항 없음 |
| 최근 사업연도 자본금 전액 잠식&cr;관리종목 지정상태에서 최근 사업연도 자본금 50/100 이상 잠식 |
해당사항 없음 |
| 관리종목 지정된 상태에서 일반주주의 수 200명 미만 |
해당사항 없음 |
| 관리종목 지정된 상태에서 일반주주가 소유한 &cr;주식 총수가 유동주식의 5/100 미만 |
해당사항 없음 |
| 관리종목 지정된 상태에서 반기 월평균거래량 &cr;유동주식수의 1/100의 미만 |
해당사항 없음 |
| 관리종목 지정된 상태에서 사외이사의 수가 이사 총수의 1/4미만 |
해당사항 없음 |
| 관리종목 지정된 상태에서 최근 사업년도 매출액 50억원 미만 |
해당사항 없음 |
|
관리종목 지정된 상태에서 90일동안의 주가(종가기준)가 액면가액의 100분의 20 이상인 상태로 10일 이상 계속되지 못하거나 액면가액의 100분의 20 이상인 일수가 30일 미만이었을 경우
|
해당사항 없음 |
|
관리종목 지정된 상태에서 시가총액 50억원 이상인&cr;상태로 10일 이상 계속되지 못하거나 30일 미만이었을 경우
|
해당사항 없음 |
| 법률에 따른 해산 사유가 발생한 경우 |
해당사항 없음 |
| 최종부도 또는 은행거래 정지 |
해당사항 없음 |
| 지주회사로 완전자회사(지주회사가 지분 100%보유) 편입될 경우 |
해당사항 없음 |
|
[기타위험] 6. 증권신고서의 효력 발생 관련 위험&cr;&cr;「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.&cr;&cr;본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져 오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없는 것으로 파악됩니다. 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
|
「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 제3항에 의거 본 증권신고의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.&cr;
본 증권신고서에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서 제출일 사이에 발생한 것으로 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름표 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.&cr;
금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 분할회사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.&cr;
또한, 본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 관계기관과의 업무 진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.
|
[기타위험] 7. 풋옵션(Put Option), 콜옵션(Call Option), 풋백옵션(Put Back Option) 관련 위험&cr;&cr;본 분할과 관련하여 주주 또는 제3자와 풋옵션(Put Option), 콜옵션(Call Option), 풋백옵션(Put Back Option)등의 계약을 체결한 사항은 없습니다.
|
|
[기타위험] 8. 지배주주의 영향력 확대 방지 및 소액주주 보호를 위한 법안 입법의 가능성&cr;
&cr;
최근 기업들이 회사의 분할 등을 통하여 지주회사로 전환하고, 그 지주회사는 기 보유한 자기주식에 대하여 사업회사의 주식을 배정받아 사업회사에 대한 지배력을 향상시키고 있습니다. 이러한 분할 및 자기주식에 대한 분할신주 배정자기주식 및 교부행위는 분할 전 회사의 소액주주에게 불리하고, 대주주가 지배력을 확대할 수 있게 하는 등 주주간 소유지분구조 건전성에 악영향을 준다는 비판이 존재하고 있습니다. 최근 대기업 및 중견기업들이 지주회사로 전환하는 과정에서 자기주식을 활용하여 최대주주의 지배력을 강화하는 사례가 늘어나고 있으며, 이는 주주가치 제고에 위배된다는 비판이 있습니다. 따라서, 향후 자기주식 활용 관련한 분할에 대한 규제 등 입법의 가능성이 존재하는 바, 본건 분할로 인해 대주주의 부당한 지배력 강화라는 비판이 제기되어 회사의 평판등에 악영향을 미칠 수도 있습니다. 이 점 투자 시 유의하시기 바랍니다.
|
최근 기업들이 회사의 분할 등을 통하여 지주회사로 전환하고, 그 지주회사는 기 보유한 자기주식에 대하여 사업회사의 주식을 배정받아 사업회사에 대한 지배력을 향상시키고 있습니다. 이러한 분할 및 자기주식에 대한 분할신주 배정자기주식 및 교부행위는 분할 전 회사의 소액주주에게 불리하고, 대주주가 지배력을 확대할 수 있게 하는 등 주주간 소유지분구조 건전성에 악영향을 준다는 비판이 존재하고 있습니다. 최근 대기업 및 중견기업들이 지주회사로 전환하는 과정에서 자기주식을 활용하여 최대주주의 지배력을 강화하는 사례가 늘어나고 있으며, 이는 주주가치 제고에 위배된다는 비판이 있습니다. 따라서, 향후 자기주식 활용 관련한 분할에 대한 규제 등 입법의 가능성이 존재하는 바, 본건 분할로 인해 대주주의 부당한 지배력 강화라는 비판이 제기되어 회사의 평판등에 악영향을 미칠 수도 있습니다. 이 점 투자 시 유의하시기 바랍니다.
|
[기타위험] 9. 인적분할 전 (주)화승엑스윌 유증자합병에 따른 최대주주 등 지분율 증가 위험
분할되는회사인 주식회사 화승알앤에이는 인적분할에 관한 이사회 결의일자(2020년 9월 28일) 이전인 2020년 9월 25일을 합병기일로 하여, Non-Auto 사업의 전략적 육성을 위해 100% 완전자회사인 (주)화승엑스윌와의 흡수합병을 결정하였고, 해당 피합병기업이 영위하던 산업용고무제품 생산 및 판매 사업부문을 분할존속회사의 주된 사업부문으로서 계속적으로 영위해 나가고자 합니다. 이러한 사전 흡수합병과정에서 세제상 불이익을 피하고 세금효과를 통한 기업가치 및 주주가치 제고를 위해 유증자합병(합병신주발행) 방식을 선택하였습니다. 합병에 따라 발행된 신주는 자기주식으로 처리되며, 향후 자기주식 처분 시 세금효과 실현이 예상되나, 현재 정해진 자기주식 매각 계획은 없습니다.
이러한 유증자합병을 통해 발행된 자기주식은 4,483,665주로 총 발행주식수 대비 6.16%에 해당되며, 분할되는회사가 기존에 보유중이던 자기주식 3,300,000주(5.11%)에 더하여 총 자기주식 수는 7,783,665주(11.27%)로 증가하게 되었습니다. 본 분할로 인하여 분할당사회사의 주주별 지분율의 변동은 없습니다만, 분할되는회사의 자기주식은 분할 시 분할존속회사에 배정됨으로써, 분할존속회사가 해당 자기주식 비율만큼 분할신설회사 지분을 보유하게 됩니다. 이로써 분할당사회사의 최대주주 현지호 및 그 특수관계인 등은 분할신설회사의 지분 55.96%(자기주식 11.27%을 포함하는 경우)를 보유하게 됨에 따라, 분할신설회사에 대한 대주주의 지배력이 강화되는 효과가 나타날 가능성이 존재합니다. 이러한 최대주주 및 그 특수관계인의 지분율 강화는 회사 입장에서 사업부문별 특성에 적합한 의사결정 체제를 확립하는 긍정적인 효과를 가져올 수 있으나, 소액주주 입장에서는 의사결정에 미치는 영향력이제한되는 등 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
|
분할되는회사인 주식회사 화승알앤에이는 인적분할에 관한 이사회 결의일자 (2020년 9월 28일) 이전인 2020년 9월 25일을 합병기일로 하여 100% 완전자회사인 (주)화승엑스윌을 흡수합병 하였습니다. 합병목적은 Non-Auto 사업의전략적 육성을 통한 사업구조 개편으로 회사의 장기적인 성장동력 확보에 있습니다.&cr;
(주)화승엑스윌은 2007년도에 분할되는회사에서 물적분할되어 설립된 회사로서, 산업용 고무제품을 위탁생산하여 판매하는 사업을 영위하고 있습니다. 주요 아이템은 컨베이어벨트, 산업용 호스, 펜더(부두 접안용 방충제)이며, 분할되는회사가 영위하는 자동차용 고무부품과는 다른 사업영역입니다.&cr;&cr;물적분할 당시에는 분할되는회사는 자동자용 고무부품 사업에 집중하고 산업용 고무부문은 분할 독립시켜 각자 성장을 도모하고자 하였습니다. 하지만 (주)화승엑스윌은 분할 이후 예상보다 성장하지 못하였고 분할되는회사 역시 최근 글로벌 자동차산업의 업황 악화로 성장이 담보되지 않고 있습니다. 이러한 사항에서 분할되는회사는 Non-Auto 사업을 전략적으로 육성하고자 (주)화승엑스윌 흡수합병을 결정하였습니다.&cr;&cr;분할되는회사와 (주)화승엑스윌과의 합병은 아래와 같은 일정으로 진행되었습니다.
|
구 분
|
일 자
|
비 고
|
|
합병 이사회결의일
|
2020년 07월 23일
|
-
|
|
합병 계약일
|
2020년 07월 24일
|
-
|
|
권리주주확정 기준일
|
2020년 08월 07일
|
-
|
|
합병반대의사 통지
접수기간
|
시작일
|
2020년 08월 07일
|
-
|
|
종료일
|
2020년 08월 21일
|
-
|
|
합병승인 이사회 결의
|
2020년 08월 24일
|
-
|
|
채권자 이의 제출 공고
|
2020년 08월 24일
|
-
|
|
채권자 이의 제출 &cr; 기간
|
시작일
|
2020년 08월 24일
|
-
|
|
종료일
|
2020년 09월 24일
|
-
|
|
합병기일
|
2020년 09월 25일
|
-
|
|
신주의 상장예정일
|
2020년 10월 16일
|
-
|
|
주1)
|
상법 제527조의3 에 의거하여 소규모합병 반대의사 통지 접수를 받았으며, 반대의사 표시 주식수는 총 1,881,734주로 발행주식총수의 2.91%이며, 발행주식총수의 100분의 20 이상에 해당되지 않아 소규모 합병으로 진행되었습니다.
|
|
주2)
|
상기 합병은 상법 제527조의3에 의거하여 소규모 합병으로 진행되었으므로주식매수청구권이 부여되지 않았습니다.
|
|
주3)
|
상법 제527조의5 규정에 따라 합병승인 이사회 결의일로부터 1개월간 채권자 이의 제출을 받았으며 해당기간 내 이의표시를 한 채권자는 없습니다.
|
&cr;분할되는회사인 주식회사 화승알앤에이가 소멸회사인 (주)화승엑스윌의 주식100% 를 소유하고 있는 상황에서 상기 합병은 유증자합병(합병신주발행)으로 진행되어 아래 제시된 표와 같이 분할되는회사의 자기주식은 4,483,665주(6.16%)만큼 증가하였으며, 합병을 통해 발행된 신주에 대해서는 교부 후 1년간 한국예탁결제원에 의무예탁(전매제한조치) 함으로써 증권신고서 제출을 면제 받았습니다. 분할 시 분할되는회사의 자기주식은 분할존속회사에 배정됨으로써, 분할존속회사는 자기주식 비율만큼 분할신설회사 지분을 소유하게 됩니다.&cr;&cr;[(주)화승엑스윌 합병에 따른 분할 후 예상 주식분포]
|
구 분
|
합병에 따른 분할되는회사 주식분포
|
분할 후 예상 주식분포
|
|
합병 전
|
합병 후
|
분할신설회사
|
분할존속회사
|
|
주식 수
|
지분율
|
주식수
|
지분율
|
주식수
|
지분율
|
주식수
|
지분율
|
|
현지호
|
15,159,022
|
23.48%
|
15,159,022
|
21.96%
|
4,170,110
|
21.96%
|
10,988,911
|
21.96%
|
|
현승훈
|
9,309,258
|
14.42%
|
9,309,258
|
13.48%
|
2,560,893
|
13.48%
|
6,748,364
|
13.48%
|
|
(주)화승인더스트리
|
6,390,900
|
9.90%
|
6,390,900
|
9.26%
|
1,758,079
|
9.26%
|
4,632,820
|
9.26%
|
|
분할존속회사
|
-
|
0.00%
|
-
|
0.00%
|
2,141,216
|
11.27%
|
-
|
0.00%
|
|
최대주주 및 특수관계자 합계
|
30,859,180
|
47.80%
|
30,859,180
|
44.69%
|
10,630,298
|
55.96%
|
22,370,095
|
44.69%
|
|
자기주식
|
3,300,000
|
5.11%
|
7,783,665
|
11.27%
|
1,605
|
0.01%
|
5,644,426
|
11.27%
|
|
기타주주
|
30,402,030
|
47.09%
|
30,402,030
|
44.04%
|
8,361,720
|
44.03%
|
22,036,731
|
44.04%
|
|
합계
|
64,561,210
|
100.00%
|
69,044,875
|
100.00%
|
18,993,623
|
100.00%
|
50,051,252
|
100.00%
|
| 자료 : |
회사제시 |
|
주)
|
분할에 따른 주식병합 과정에서 발생한 단주발생분을 각 회사가 자기주식으로 매입하는 것을 가정하였으며, 단수주 발생으로인한 각 분할당사회사의 자기주식 취득예상물량은 실제 신주배정기준일 상 주주현황에 따라 변동될 수 있습니다.
|
&cr;분할되는회사인 주식회사 화승알앤에이가 유증자합병을 선택하게 된 이유는 분할되는회사가 보유했던 (주)화승엑스윌 지분에 대한 지분법손실 관련 유보금29,915백만원(2019년 사업년도 법인세 신고기준)의 세금효과 활용 목적에 있습니다. 무증자합병의 경우 분할되는회사에 계상되어 있는 유보금을 활용하지 못하고 합병시 그대로 소멸됩니다. 하지만, 유증자합병의 경우 교부된 신주(자기주식)에 유보금이 이관되어 향후 자기주식 처분 시 처분비율 만큼 지분법손실에 대해 법인세법상 비용인정을 받아 세금효과가 발생하는데 그 효과금액은 약 50~60억원으로 예상됩니다. 따라서 분할되는회사는 세제상 불이익을 받는 방법 보다는 세금효과를 기대할 수 있는 방법을 선택하는 것이 기업가치 및 주주가치를 제고하는 것이라 판단하였습니다.&cr;&cr;또한 합병으로 취득한 자기주식에 대한 처분계획은 현재까지 정해진 바 없습니다. 처분에 따른 세금효과는 세무상 기한이 없으며 언제든지 회사 결정에 따라 처분이 가능하며 처분 시에는 세금효과가 발생합니다.&cr; &cr;다만, 합병 시 합병신주 발행여부에 대해서 이론적인 논란이 있고, 반대하는 견해와 찬성하는 견해가 모두 존재합니다.&cr;
합병 시 합병신주 발행여부가 강제되는지와 관련하여, 대법원 2004.12.9. 선고 2003다69355 판결에서는 "존속회사가 보유하던 소멸회사의 주식에 대하여 반드시 신주를 배정하여야 한다고 볼 수 없다"고 하여, 합병신주의 발행 여부는 당사자들이 자유롭게 정할 수 있다는 취지로 판시하였고, 2010.7.7.자 법무부 질의회신(법무부 상사법무과-2091)에서도 주권상장법인(A)과 비상장법인(B)이 A를 존속법인으로 하는 합병을 하는 경우, A가 소유하고 있는 B 발행 주식(포합주식)에 대해서 합병 신주를 배정해도 무방하다는 취지로 유권해석을 한 바 있습니다. 위와 같은 대법원과 법무부의 입장에 비추어 존속회사가 보유하고 있는 소멸회사 주식에 대한 신주 발행 여부는 회사가 자유로이 결정할 수 있고 이를 의무사항으로 볼 수는 없다고 해석하는것이 보다 타당한 것으로 판단됩니다. 합병신주의 발행을 통해서 불필요한 자기주식을 창출할 필요가 없다고 회사가 판단하는 경우와, 존속회사가 보유하고 있던 소멸회사 주식이 합병으로 소멸하므로 그 가치 유지(회사 재산의 가치를 유지할 의무는 이사의 일반적인 주의의무 내지 충실의무로 해석될 수도 있음)를 위하여 위 주식이 다른 형태의 재산인 존속회사 주식으로 변환되도록 할 필요가 있다는 점을 고려하여 합병 신주 배정이 필요하다고 판단하는 경우 모두 가능합니다.
&cr;또한, 실제로 진행 된 합병 사례들을 검토한 결과 아래와 같이 합병시 합병신주를 발행한 사안을 확인하였습니다.
|
합병회사/피합병회사
|
합병기일
|
비 고
|
|
1
|
(주)네오위즈 / (주)네오위즈에이블스튜디오, (주)네오위즈사이엔스
|
2020. 12.
|
-
|
|
2
|
(주)삼양사 / (주)크리켐
|
2020. 04.
|
-
|
|
3
|
(주)쌍용양회 / 쌍용자원개발(주), 쌍용해운(주)
|
2017. 04.
|
-
|
|
4
|
(주)다산네트웍스 / (주)다산알앤디
|
2015. 07.
|
-
|
&cr;위 사례들은 모두 존속회사가 소멸회사의 주식을 100% 보유하고 있는 상황에서, 존속회사가 자신이 보유한 소멸회사의 주식에 대해 합병신주를 발행 및 배정함으로써 결과적으로 합병신주가 존속회사의 자기주식이 된 사안입니다. 즉 실무적으로도 존속회사가 보유한 소멸회사의 주식(포합주식)에 대해 합병신주를 배정하는 것이 인정되고 있습니다. &cr;
한편, 본 분할로 인하여 분할당사회사의 주주별 지분율의 변동은 없습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주인 현지호는 그 특수관계인 지분을 포함하여 44.69%의 보통주 지분을 보유하고 있습니다. 본 분할로 인하여 분할되는회사인 주식회사 화승알앤에이의 주주별 지분율은 변동되지 않으므로 최대주주의 변경은 없습니다. 본 분할은 상법 제530조의2 내지 제530조의11의 규정이 정하는 바에 따라 분할되는회사의 주주가 분할신주배정기준일(2021년 2월 26일) 현재의 지분율에 비례하여 신설회사의 주식을 배정받는 인적분할의 방법으로 진행됩니다.
하지만, 분할되는회사의 자기주식은 분할 시 분할존속회사에 배정됨으로써, 분할존속회사가 해당 자기주식 비율(11.27%)만큼 분할신설회사 지분을 보유하게 됩니다. 이로써 각 분할당사회사의 최대주주 현지호 및 그 특수관계인 등은 분할신설회사의 지분 55.96%(자기주식 11.27%를 포함하는 경우)를 보유하게됨에 따라, 기존 지분율 44.69%에 비하여 분할신설회사에 대한 대주주의지배력이 강화되는 효과가 나타날 가능성이 존재합니다. 이는 (주)화승엑스윌의 유증자합병이 존재하지 않았을 경우 최대주주 및 그 특수관계자의 예상 합산지분율 49.8% 보다 6.16% 높은 수치입니다.
결과적으로 이러한 최대주주 및 그 특수관계인의 지분율 강화는 회사 입장에서사업부문별 특성에 적합한 의사결정 체제를 확립하는 긍정적인 효과를 가져올 수 있으나, 소액주주 입장에서는 의사결정에 미치는 영향력이 제한되는 등 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.