1. 사업위험
|
가. 금융지주회사로서의 위험&cr;
당사는 금융지주회사로 금융지주회사는 관련 법률에 의해 자회사에 대한 자금지원, 자회사에 대한 출자지원 및 관리 등 자회사의 경영관리 업무와 그에 부수하는 업무 외에 다른 영리 목적의 업무를
영위할 수 없습니다.
따라서
자회사의 경쟁력 및 영업실적에 의해 회사의 경쟁력과 수익에 직접적인 영향
을 받습니다.
증권신고서 제출일 기준
당사의
자회사는 메리츠화재해상보험(주), 메리츠증권(주)
등 4개사이며,
당사의 위험을 검토하기 위해서는 자회사 및 주요 종속회사의 영업 현황에 대한 포괄적인 검토가 필요
하오니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.
|
&cr;
당사는 2
011년 3월 국내 최초의 보험지주회사로 설립된
금융지주회사로서 종속회사등에 대한 지배 내지 경영관리, 자회사에 대한 출자 또는 자회사 등에 자금지원을 위한 자금조달, 자회사 등과의 공동상품의 개발ㆍ판매 및 설비ㆍ전산시스템 등의 공동 활용 등을 위한 사무지원, 기타 인ㆍ허가를 요하지 아니하는 업무 등 자회사의 경영관리업무와 그에 부수하는 업무를 영위합니다. 이를 제외하고 당사는 영리를 목적으로 하는 다른 업무를 영위할 수 없습니다.&cr;
&cr;
금융지주회사의 주요 수익은 자회사 배당금 등으로 구성됩니다. 금융지주회사는 종속 자회사 각 사의 경영성과에 의해 실적이 산출되며, 종속 자회사들의 대외 경쟁력이 금융지주회사의 핵심 경쟁요소
입니다. 당사의 주력 자회사는 손해보험사, 증권사 등 금융회사이며,
각 금융자회사의 경쟁력에 따라 당사의 경쟁력과 수익이 결정
됩니다. 금융 자회사들에 대한 금융지주사의 지분율이 반영되어 배당수익 규모가 결정됩니다. &cr;
| [ 금융지주회사의 주요 자회사 지분율 현황 ] |
|
(단위 : %) |
| 구분 |
지분율 |
구분 |
지분율 |
구분 |
지분율 |
구분 |
지분율 |
| 신한금융지주 |
KB금융지주 |
농협금융지주 |
BNK금융지주 |
| 신한은행 |
100.0 |
국민은행 |
100.0 |
농협은행 |
100.0 |
부산은행 |
100.0 |
| 오렌지라이프생명보험 |
59.2 |
KB증권 |
100.0 |
농협생명보험 |
100.0 |
경남은행 |
100.0 |
| 신한생명 |
100.0 |
KB손해보험 |
100.0 |
NH투자증권 |
49.1 |
BNK캐피탈 |
100.0 |
| 구분 |
지분율 |
구분 |
지분율 |
구분 |
지분율 |
구분 |
지분율 |
| 하나금융지주 |
DGB금융지주 |
JB금융지주 |
한국투자금융지주 |
| KEB하나은행 |
100.0 |
대구은행 |
100.0 |
광주은행 |
100.0 |
한국투자증권 |
100.0 |
| 하나금융투자 |
100.0 |
하이투자증권 |
85.3 |
전북은행 |
100.0 |
한국투자저축은행 |
100.0 |
| 하나카드 |
85.0 |
DGB생명보험 |
100.0 |
JB우리캐피탈 |
100.0 |
한국투자캐피탈 |
100.0 |
| 주) 주요 자회사 : 최근사업연도 자산총액 상위 3개사 |
| (출처 : 각사
FY2019 사업보고서)
|
&cr;
당사의 위험을 검토하기 위해서는 당사의 자회사의 영업 현황에 대한 포괄적인 검토가 필요
하오니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.&cr;&cr;당사 자회사가 영위하고 있는 주요 부문별 현황은 아래와 같습니다.&cr;
| [ 당사의 계열회사 현황 ] |
|
(단위 : 백만원, %) |
| 자회사 |
주요 사업 |
지분율 |
자산 |
부채 |
자본 |
영업수익 |
순손익 |
| 메리츠화재해상보험(주) |
보험업 |
53.40 |
24,104,825 |
21,646,822 |
2,458,003 |
2,881,122 |
103,620 |
| 메리츠증권(주) |
금융투자업 |
42.20 |
41,522,977 |
37,491,166 |
4,031,811 |
7,067,596 |
102,348 |
| 메리츠자산운용(주) |
금융업 |
100.00 |
44,550 |
16,758 |
27,792 |
2,537 |
(1,119) |
| 메리츠대체투자운용(주) |
전문사모집합투자업 |
100.00 |
11,734 |
2,459 |
9,275 |
1,899 |
758 |
| (출처 : (주)메리츠금융지주 FY2020.1Q 분기보고서)&cr;주1) 메리츠종합금융증권(주)는 2020년 4월 6일 사명을 메리츠증권(주)으로 변경하였습니다. |
|
가-1. 손
해보험업 사업 위험(메리츠화재해상보험(주))&cr;
2020년 1분기말 기준 손해보험시장은 전년 동기 대비 7.5% 성장하여 약22.1조원의 원수보험료를 거수하였습니다.
하지만 장기보험의 성장률 둔화가 지속될 경우 당사의 수익성 또한 악화될 수있습니다.
한편
손해보험업은 내수산업 성격을 띠고 있어 국내 경기 변동에 영향을 크게 받습니다.
글로벌 경기 변동에 민감한 국내 경기의 특성을 고려할때,
미국 등 선진국의 통화정책,중동과 유럽의 정치적 불안정 등 글로벌 경제의 불확실성에 따라 국내경기의 회복 및 경제성장이 제한될 가능성이 있으며, 이
경
우
당사의 수익성이 악화될 가능성을 배제할 수 없으니
, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.
|
&cr;
손해보험업은 미국의 금리인상 시점 등과 같은 외부 변수들에 민감하게 반응하는 산업 특성
을 가지고 있습니다. 손해보험 중 자동차보험은 계절의 변동에 의해 영향을 받으며, 통상
겨울
에 타계절 대비 손해율이 상승하는 경향을 보이고 있고, 일정한 주기로 손해율의 상승과 하락이 반복되는 특징을 보이고 있습니다. 일반보험은 계절에 의한 영향이 상대적으로 적으며, 업종 및 지리적 특성이 큰 영향을 주는 보험종목입니다. 장기손해보험 중 건강보험은 개인의 연령, 성별, 직업 등에 의해 영향을 받는 특성을 가지고 있습니다. 손해보험은 미래의 위험 발생 가능성을 현재가치로 환산하여 보험료에 반영하는 사업으로 핵심 성공요소는 사회전반에 나타나는 각종 리스크를 선제적으로 관리하는 능력과 리스크를 정확하게 예측하고 분석하여 보험료에 반영할 수 있는 전문역량이라고 할 수 있습니다. 최근 세계적으로 대형 자연재해로 인한 피해가 증가하고 있어,이에 대한 리스크 관리 및 분산을 위한 보험사의 연구와 노력이 지속되고 있습니다.&cr;
2020년 1분기말 기준(금융통계정보시스템 최근 업데이트 기준) 기준 손해보험 업계에는 11개의 국내 일반손보사, 3개의 국내 전업손
보
사, 17개의 외국계 손보사들이 원수 또는 재보험 영업을 영위 중입니다.
2020년 1분기말 기준 손해보험시장은 전년 동기 대비 7.5% 성장하여 약 22.1조원의 원수보험료를 거수하였습니다. 연간 원수보험료는 세부적으
로는 일반보험, 자동차보험 및 장기보험이 각각 16.6%, 9.6% 및 5.2% 증가하였습니다. &cr;
| [ 손해보험 보험종목별 원수보험료 규모 및 성장률 추이 ] |
| (단위 : 백만원,%) |
| 연도 |
일반보험 |
자동차보험 |
장기보험 |
합계 |
| 원수보험료 |
성장률 |
원수보험료 |
성장률 |
원수보험료 |
성장률 |
원수보험료 |
성장률 |
| FY2020.1Q |
2,928,672 |
16.6 |
4,666,754 |
9.6 |
14,521,981 |
5.2 |
22,117,407 |
7.5 |
| FY2019.1Q |
2,511,874 |
3.9 |
4,257,245 |
1.2 |
13,805,341 |
3.2 |
20,574,460 |
2.9 |
| FY2019 |
9,850,433 |
3.9 |
17,567,684 |
5.1 |
56,390,108 |
4.3 |
83,808,225 |
4.4 |
| FY2018 |
9,476,947 |
6.3 |
16,720,193 |
-0.8 |
54,089,851 |
2.5 |
80,286,991 |
2.2 |
|
FY2017
|
8,911,729 |
4.8 |
16,857,293 |
2.8 |
52,788,679 |
2.2 |
78,557,701 |
2.6 |
|
FY2016
|
8,503,194 |
2.6 |
16,405,252 |
9.4 |
51,649,508 |
2.1 |
76,557,954 |
3.6 |
| FY2015 |
8,287,900 |
1.8 |
14,991,429 |
10.7 |
50,601,177 |
4.3 |
73,880,506 |
5.2 |
| FY2014 |
8,142,406 |
-0.3 |
13,548,421 |
5.2 |
48,512,732 |
5.3 |
70,203,559 |
4.6 |
| FY2013 |
6,165,271 |
1.4 |
9,739,458 |
1.1 |
34,687,366 |
5.6 |
50,592,095 |
4.2 |
| FY2012 |
8,077,294 |
11.7 |
12,841,610 |
-1.5 |
44,338,484 |
17.5 |
65,257,388 |
12.5 |
| FY2011 |
7,228,736 |
14.9 |
13,042,900 |
5.1 |
37,723,888 |
23.1 |
57,995,524 |
17.5 |
| 주1) 일반보험 = 화재 + 해상 + 보증 + 특종 |
| 주2) 장기보험 = 장기 + 개인연금 |
| 주3) FY2013 원수보험료 및 비중은 2013년 04월 ~ 2013년 12월 실적 기준, 성장률은 전년 동기대비 |
| (출처 : 월간손해보험통계) |
&cr;
한편, 미래의 위험발생에 대한 경제
상의 불안정성을 제거, 경감하기 위한 상품이라는손해보업상품의 특성으로 인하여
손해보험업은 내수산업 성격을 띠고 있어 국내 경기 변동에 영향을 크게 받습니다.
&cr;&cr;
국내 경제는 수출과 수입의 비중이 GDP의 100%가 넘는 대외의존도가 높은 구조이며, 자본시장 역시 대외에 전면 개방되어 있습니다. 이에 따라 국내 실물경제는 글로벌 경제 변동에 따라
많은 영향을 받고 있으며, 실물경제의 영향을 받는 금융산업 역시 대외 변수에 큰 영향을 받고 있습니다. &cr;
&cr;
2017년 보호무역과 감세 정책으로 해외로 떠났던 미국 기업들이 미국으로 복귀하면서 미국 경제는 완전고용 달성 및 2%대 물가 안정 수준을 보이며, 2018년 2분기 GDP 성장률은 연환산 3.5%를 달성하였습니다. 이러한 경기회복세 속에서 주요국 통화당국은 통화정책 정상화 움
직임을 보였으며, 미 연준은 FOMC에서 2018년에만 총 네 차례의 기준금리 인상을 단행하였
고 이후,
2019년 7월 FOMC 전까지
2.25%~2.50% 수준을 유지해왔습니다.&cr;
&cr;
하지만 미국은 2018년 2분기 GDP 성장률(전기비 연율)이 3.5%를 기록한 뒤 3분기 2.9%, 4분기 1.1%로 급격히 하락하는 모습을 보였습니다.
2019년 1분기 GDP 성장률은 연환산 3.1%를
달성하였으나,
일부 경제지표 부진, 미-중 무역갈등 악화 및 글로벌 경기둔화를 주된 원인으로 2019년 2분기에는 GDP성장률이 2.1%를 보이면서 경제성장률이 하향세를 보이고 있습니다.
&cr;&cr;이러한 배경 속에 시장에서는 2019년 7월 FOMC에서 금리 인하 후, 국내에서도 8월인하를 단행할 것이라는 컨센서스가 형성되었으나 미중 무역분쟁이 지속되는 가운데 한일 무역마찰이 발생하는 등 대외여건 악화, 물가상승률 부진 등 영향으로 예상을 뒤집고 한국은행 금융통화위원회는 2019년 7월 기준금리를 1.75%에서 1.50%로 선제적으로 하향 조정하였습니다. 한편, 2018년말 2019년 총 2~3회의 정책금리 인상을 단행할 것이라고 전망되었던 미국은 미중 무역분쟁 지속으로 경제성장 회복 속도가 둔화되며 오히려 2019년 07월 31일(현지시간) 정책금리를 인하(2.25~2.50%→2.00~2.25%)하였고, 주요국 통화정책 역시 보다 완화적으로 전환되었습니다.&cr;&cr;
한국은행은 2019년 8월 기준금리를 1.50%로 동결하였으나, 인하 소수의견이 등장하였고 채권시장 전문가들은 2019년 4분기 추가 기준금리가 인하될 것으로 예상했습니다. 이에 따라 2019년 10월 한국은행 금통위는 동결 소수의견에도 불구하고
기준금리를
1.50%에서
1.25%
로 인하하면서 역대 최저금리 수준이 되었습니다. 한편,
2019년 9월 FOMC는 고용시장과 경제활동이 견조한 모습을 보이고 있지만, 향후 경제전망에 영향을 줄 수 있는 글로벌 경기여건과 낮은 인플레이션 압력 등을 고려해 정책금리를 인하(2.00~2.25%→1.75~2.00%)하였습니다. 지난 7월 FOMC에서 2008년 12월 이후 처음으로 금리인하에 나선 이후 연속적인 금리인하입니다.
이로써 국내뿐만 아니라 채권시장에서 금리 변동성이 지속되었습니다.&cr;&cr;2020년에 들어서 2월부터 불거진 신종 코로나바이러스(COVID-19) 전염병 확산에 대한 우려로 글로벌 안전자산 선호가 심화되면서 국내외 시장금리의 하락세가 지속되고 있습니다. 2월 통계청의 산업활동동향 자료에 따르면 제조업을 비롯하여 다양한 산업에서의 실적악화 등 경기에 대한 불확실성이 가시화되는 가운데, 최근 미국 연방공개시장위원회(FOMC)는 3월 17~18일 예정된 정례회의에 앞서 3일에 긴급회의를 열어 기준금리를 1.00~1.25%로 0.5%p. 인하하였으며, 이후 15일 0~0.25%로 1.0%p. 재차 인하하며 예정되었던 연방공개시장위원회(FOMC)를 취소했습니다. 이와 같은 미국의 기준금리 인하는, 연준이 1994년 통화정책을 공개한 이후, 연방공개시장위원회(FOMC)를 앞두고 전격적인 두차례 금리 인하는 유례없는 파격적인 결정이었던 만큼 현재 글로벌 경기 악화의 심각성을 보여주고 있습니다. 이에 한국은행은 2020년 4월 예정된 금통위에 앞서 3월 임시 금통위를 개최, 0.5%p를 인하하며 0.75%로 사상 처음 0%대로 진입했으며, 2020년 5월 금통위를 통해 기준금리를 추가로 0.25% 인하하며 증권신고서 작성일 현재 한국의 기준금리는 0.50%입니다. 향후 한국의기준금리 추가 인하는 연준의 마이너스 금리 도입이 전제되어야 할 것으로 예상되고 있으며, 연준의 마이너스 금리에 대한 부정적 견해를 고려시 국내 금리 추가 인하에는 부담감이 존재하는 상황입니다. &cr;&cr;한편 정책당국은 채권시장안정펀드, P-CBO, SPV를 통한 회사채 매입 등 채권시장 안정화를 위한 정책들을 추진해왔습니다. 그럼에도 현재 한국의채권시장은 AA급 이상의 우량물과 A급 이하의 비우량물간에 차이를 보이고 있습니다. 특히 코로나19의 직접적인 영향에 노출되어있는 산업군에 속한 기업들에 대한 기관투자자들의 투자 심리는 상당부분 위축된 상황입니다. 이러한 시장 위축 현상은 경기회복을 통해 점차 회복될 것으로 전망되나, 회복의 속도와 시기는 여전히 불확실한 상황입니다. 만약 바이러스의 종식이 예상보다 지연되어 글로벌 경제 위축이 심화될 시에는, 채권 투자자들의 투자 심리 위축이 지속 및 심화될 가능성이 있습니다. &cr;
|
가-2.
금융투자업 사업 위험
(메리츠증권(주))
&cr;
일반적으로, 금융투자업은 증시가 호황일 때 거래대금 증가에 기인한 수수료수익 증가로 수익성이 향상됩니다. KOSPI지수는 2018년 중 사상 최대치인 2,607까지 상승하였으나 2018년 중 세계 경제둔화, 미국 및 중국의 무역전쟁, 국내의 국고금리 인상 우려 등 다양한 이유로 국내 증시는 큰 하락폭을 기록하였으며 2020년에는 세계적인 COVID-19의 유행으로 KOSPI 지수가 1,400선까지 하락하기도 하였습니다. 이러한 높은 등락폭을 보여주는
불안정한 시장 추세가 지속될 경우, 주식시장에 대한 투자 수요가 위축되어 당사의 수익성이 악화될 가능성이 있습니다
.
또한 금융투자회사의 자산은 평균적으로 약 50%가량이 채권에 투자되고 있으며 채권의 가격 및
수익률은 금리변동 위험에 노출되어 있습니다. 향후
예상치를 상회하는 급격한 금리인상이 발생할 경우, 채권 평가손실이 발생하여 당사의 수익성이 악화될 가능성이 존재
합니다.
금융투자업은
저
금리
상황에서 파생결합증권이 상대적으로 높은 수익을 기대할 수 있는 투자처로 인식되어 그 수요가 증가함에 따라 파생결합증권(ELS, ELB, DLS, DLB 포함) 발행잔액이 2010년말 22.4조원에서 2019년말 108.4조원로 큰 폭의 증가세를 보였습니다.
향후 예상치 못한 수준으로 금융시장변동성이 확대되거나 운용 채권에서의 부실이 발생할 경우, 대규모 환매 사태가 발생할 경우 또는 금융감독원의 규제 방향에 따라 금융투자회사의 자산건전성과 유동성에 부정적인 영향을 줄 수 있
는 바, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.
|
&cr;
금융투자업은 유가증권의 발행, 매매와 관련한 제반 업무 수행, 다양한 금융상품 개발 등을 통하여 기업투자자금의 장기조달 원천 제공 및 국민경제 측면에서 자금의 효율적 배분과 투자수단을 제공하는 기능을 수행합니다. &cr;&cr;국내 금융투자회사는 고유업무인 자기매매업무(Dealing), 위탁매매업무(Brokerage) 및 인수업무(Underwriting)와 부수업무로 고객에 대한 신용공여, 증권저축, 환매조건부채권(RP) 매매 등의 증권관련 업무, 금고대여 업무 등의 일부 은행관련 업무, CD 및 거액 CP의 매매 및 중개 등의 일부 단기 금융업무와 화폐시장펀드(MMF) 등 일부투자 신탁업무를 취급하고 있습니다.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제6조에 의한 금융투자업자로서의 주요 업무는 다음과 같습니다.&cr;
| 구 분 |
내 용 |
| 투자매매업 |
자기의 계산으로 금융투자상품의 매도ㆍ매수, 증권의 발행ㆍ인수 또는 그 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 하는 업무 |
| 투자중개업 |
타인의 계산으로 금융투자상품의 매도ㆍ매수, 그 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙 또는 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유ㆍ청약ㆍ청약의 승낙을 하는 업무 |
| 투자자문업 |
금융투자상품의 가치 또는 금융투자상품에 대한 투자판단에 관하여 자문을 하는 업무 |
| 집합투자업 |
투자자로부터 일상적인 운용지시를 받지 아니하면서 재산적 가치가 있는 투자대상자산을 취득ㆍ처분, 그 밖의 방법으로 운용하고 그 결과를 투자자에게 배분하여 귀속시키는 업무 |
| 투자일임업 |
투자자로부터 금융투자상품에 대한 투자판단의 전부 또는 일부를 일임받아 투자자별로 구분하여 금융투자상품을 취득ㆍ처분 그 밖의 방법으로 운용하는업무 |
| 신탁업 |
신탁 서비스를 제공하는 업무 |
&cr;
또한 금융투자업은 국가의 경제상황은 물론 정치, 사회, 문화, 경기동향 등 여타변수에도 많은 영향을 미칠 뿐 아니라 해외시장의 동향에도 민감하게 반응하는 특성을 지닌 산업입니다. 특히 증권시장의 주가변동에 따라 회사의 실적이 크게 변동하는 특성이 있습니다.
&cr;수익성 측면에서 보면, 증권시장이 상승기일 때는 투자자들의 투자심리가 개선되어 거래량이 증가하고 거래수수료 수익이 증가하여 금융투자업이 호황을 누리며, 증시가 하락기일 때는 전반적인 투자심리가 위축되어 거래량 감소와 거래수수료 수익의 감소로 이어지는 것이 일반적입니다.&cr;&cr;그러나, 최근의 금융투자업계는 금융자문, 유동성 및 신용공여, 대체투자 등 IB부문 수익이 증권업 수익규모 성장을 견인하는 양상을 보이고 있어 과거와 같이 거래량이 금융투자업계의 절대적인 수익을 보장하지 않는 바, 정치, 경제, 국제관계, 환율, 경기변동 등 다양한 요인들이 금융투자업계의 수익에 영향을 주고 있습니다. 이를 보여주는 국내 주식시장 추이는 아래와 같습니다. &cr;
| [ 국내 주식시장 추이 ] |
| (단위 : pt, 조 원) |
| 구 분 |
2020년 6월 |
2019년 |
2018년 |
2017년 |
2016년 |
2015년 |
2014년 |
2013년 |
| 주가지수 |
KOSPI |
2,108.33 |
2,197.67 |
2,041.04 |
2,467.49 |
2,026.46 |
1,961.31 |
1,915.59 |
2,011.34 |
| KOSDAQ |
737.97 |
669.83 |
675.65 |
798.42 |
631.44 |
682.35 |
542.97 |
499.99 |
| 시가총액 |
금 액 |
1,690 |
1,717 |
1,572 |
1,889 |
1,510 |
1,444 |
1,335 |
1,305 |
| 증감율 |
-15.72% |
9.23% |
-16.78% |
25.10% |
4.57% |
8.16% |
2.30% |
3.33% |
| 거래대금 |
금 액 |
2,256 |
2,289 |
2,800 |
2,190 |
1,948 |
2,201 |
1,459 |
1,437 |
| 증감율 |
- |
-18.30% |
27.90% |
12.42% |
-11.49% |
50.86% |
1,.53% |
-16.65% |
| 출처 : 한국거래소 주식통계자료&cr;주1) 주가지수와 시가총액은 해당 기말 기준, 거래대금은 누적 금액임.&cr;주2) 시가총액과 거래대금은 KOSPI와 KOSDAQ의 합계임. |
| (출처 : 한국거래소 통계자료) |
&cr;
2010년 5월 그리스 위기 이후 본격화된 유로존 재정위기, FY2011 미국과 일본의 국가신용등급 강등, 미국의 더블딥 우려 및 유로존 재정위기 재부각 등 글로벌 금융시장의 불안심리가 확산되면서 상당기간 시장의 불확실성이 지속되었습니다.&cr;&cr;이후 2014년 주요국 중앙은행의 경기부양을 위한 공격적인 통화완화에도 불구하고 통화정책이 실물경제에 미치는 긍정적 파급 효과는 제한적인 모습이었습니다.&cr;
&cr;2015년 종합주가지수 및 거래대금 상승, 채권금리의 하향 안정화 등으로 금융투자업자의 수익성이 개선되고 있는 듯 한 모습을 보였습니다. 하지만 유럽 주요국가의 재정위기, 미국의 양적 완화 종료와 금리인상 가능성 등 투자환경의 불확실성이 증가하면서 FY2016 금융투자업계는 전년 대비 위축되는 양상을 보였습니다. &cr;&cr;하지만 2016년 12월 이후 국내외 경제지표가 개선되는 가운데 기업실적 호조, 글로벌 주가 강세 등에 힘입어 KOSPI는 가파른 상승흐름을 지속하였습니다. 특히 2017년 1분기 이후에는 북한 관련 지정학적 리스크 부각에도 불구하고 국내외 정치적 불확실성 완화 등으로 KOSPI 상승폭이 확대되어 2017년 5월 4일 6년여만에 사상 최고치(2,241.2, 종가 기준)를 경신하는 모습을 보이기도 했습니다. 이후에도 전반적으로 상승세를 보이며 2018년 1월 29일 코스피 지수는 2,598.19, 코스닥 지수는 927.05를 기록하였습니다. &cr;&cr;
그러나, FOMC 금리 상승 여파 등으로 인한 미국 증시 조정, 글로벌 경기 둔화, 한일 간 갈등으로 인한 영향으로 KOSPI 지수는 하락세를 지속하며 2019년 08월에는 1,891, 코스닥은 540까지 급락하는 등 높은 변동성을 보였습니다.
이후 미국 FOMC와 금통위의 적극적 금리인하에 따라 2020년 1월 2,260까지 회복하며 상승세를 보이던 국내 증시는 신종코로나바이러스의 확산과 함께 하락세로 전환하였습니다. &cr;&cr;2020년 03월 WHO의 팬데믹 선언과 함께 전세계 금융시장이 영향을 받게되자, 한국증시에 대한 외국인의 매도가 이어지며 2020년 03월 19일 종가 기준 KOSPI 1,457, KOSDAQ 428까지 급락하였습니다. &cr;&cr;이후 신종코로나바이러스의 국내 신규 확진자수의 감소에 따라 개인 매수세를 기반으로 2020년 6월말 종가 기준 KOSPI 지수는 2,108, KOSDAQ 지수는 737 수준으로 회복한 상황입니다. &cr;&cr;그러나 신종코로나바이러스에 대한 종식이 오지 않았으며
미국과 중국의 무역 마찰, 한국과 일본의 과거사 논쟁을 통한 무역 마찰 등 국내 증시에 높은 변동성을 부를 수 있는 요인들이 상존합니다. 이에따라
향후 증권시장이 금융투자업계에 불리하게 전환될 가능성을 배제할 수 없습니다.
&cr;
| [투자매매중개업자(I) 요약대차대조표] |
|
(단위 : 백만원, %) |
| 구분 |
2020년 1분기 |
2019년 |
2018년 |
2017년 |
2016년 |
2015년 |
2014년 |
| 금액 |
구성비 |
금액 |
구성비 |
금액 |
구성비 |
금액 |
구성비 |
금액 |
구성비 |
금액 |
구성비 |
금액 |
구성비 |
| [현금 및 예치금] |
106,995,993 |
18.8 |
67,993,556 |
14.3 |
70,924,572 |
16.5 |
57,136,278 |
15.0 |
54,492,211 |
15.6 |
53,177,669 |
17.5 |
48,301,984 |
17.3 |
| [증권] |
319,364,317 |
56.2 |
316,249,823 |
66.6 |
273,354,064 |
63.4 |
244,702,162 |
64.1 |
234,552,449 |
67.2 |
199,237,429 |
65.6 |
184,184,716 |
66.0 |
| [파생상품자산] |
16,569,946 |
2.9 |
10,104,645 |
2.1 |
8,229,853 |
1.9 |
8,353,019 |
2.2 |
9,169,568 |
2.6 |
7,295,144 |
2.4 |
6,268,243 |
2.2 |
| [대출채권] |
46,173,833 |
8.1 |
48,892,304 |
10.3 |
46,910,776 |
10.9 |
40,856,146 |
10.7 |
29,421,035 |
8.4 |
24,649,765 |
8.1 |
20,129,445 |
7.2 |
| [유형자산] |
2,273,682 |
0.4 |
2,308,048 |
0.5 |
1,985,117 |
0.5 |
1,929,711 |
0.5 |
2,011,536 |
0.6 |
2,158,060 |
0.7 |
2,144,851 |
0.8 |
| [CMA운용자산(종금계정)] |
1,998 |
0.0 |
1,998 |
0.0 |
4,995 |
0.0 |
4,994 |
0.0 |
28,010 |
0.0 |
54,820 |
0.0 |
57,903 |
0.0 |
| [리스자산(종금계정)] |
264 |
0.0 |
2,855 |
0.0 |
35,881 |
0.0 |
118,043 |
0.0 |
260,006 |
0.1 |
471,535 |
0.2 |
605,863 |
0.2 |
| [기타자산] |
76,501,597 |
13.5 |
29,064,008 |
6.1 |
29,556,882 |
6.9 |
28,432,229 |
7.5 |
18,970,478 |
5.4 |
16,610,084 |
5.5 |
17,391,125 |
6.2 |
| 자산총계 |
567,881,623 |
100.0 |
474,617,239 |
100.0 |
431,002,140 |
100.0 |
381,532,584 |
100.0 |
348,905,286 |
100.0 |
303,654,515 |
100.0 |
279,084,136 |
100.0 |
| 주1) 국내소재 금융투자회사 법인 합계 기준 |
| 주2) 역년(Calendar Year)기준으로, 각 금융투자회사별 회계연도를 고려하지 않음 |
| (출처 : 금융통계정보시스템) |
&cr;기타 증권 및 주식은 증시의 상승과 하락에 따라 평가 손익이 발생하게 되며 채권의 경우는 이자율의 변동에 따라 평가 손익이 발생합니다. 최근 몇 년간 증권업종 내 환매조건부채권매도를 통한 자금조달이 증가하였으며, 이에 대한 담보 성격의 채권(국공채 위주) 규모가 증가하면서 국내증권사의 보유 채권규모는 큰 폭으로 확대 되었습니다.&cr;
| [국고채 3년, 5년 금리 추이]
|
| (단위 : %) |
![]()
증권신고서_국고채3y5y.jpg
증권신고서_국고채3y5y
&cr;증권사의 자산 중 채권 비중이 커지면서 금리변동에 따른 채권가치 변동이 증권사 수익성에 중요한 영향을 미치고 있으며 이자율 하락 시 보유채권의 가격 상승으로 평가이익이 발생하게 되지만 이자율 상승 시 보유채권의 가격 하락으로 평가손실이 발생하게 됩니다. 금리상승 위험에 대비하여 채권의 듀레이션을 적절히 조절함으로써 평가손실을 최소화 하는 전략을 구사하거나, 채권운용 과정에서 이자수익 증가분을 감안하면 채권운용에서의 실질적인 손실규모를 축소하는 등의 금리상승 리스크에 대한 대응력이 중요한 요소입니다. 그러나
금리인상이 예상외로 빠르게 진행되거나 금리상승폭이 시장의 기대치를 넘어서게 되는 경우 채권 보유분에 대해 평가손실이 반영됨으로써 금융투자회사의 수익성을 악화시킬 가능성이 존재합니다.&cr;
| 구분 |
비고 |
| ELS (Equity Linked Securities,&cr;주가연계증권) |
주가지수나 주식에 연계하여 미리 정한 조건에 따라 투자손익을 주는 금융투자상품 (원금비보장형) |
| DLS (Derivatives Linked Securities,&cr;기타파생결합증권) |
금리, 통화, 원자재, 신용등급 등을 기초자산으로 하여 미리 정한 조건에 따라 투자손익을 주는 금융투자상품 &cr;(원금비보장형) |
| ELB (Equity Linked Bonds, &cr;주가연계파생결합사채) |
주식, 주가지수 등과 연계하여 미리 정해놓은 손익 조건에 따라 수익을 지급하는 금융투자상품 (원금보장형) |
| DLB (Derivative Linked Bonds,&cr;기타 파생결합사채) |
금리, 환율, 원자재 등 주식ㆍ주가지수 외의 것과 연계하여 손익 조건에 따라 수익을 지급하는 금융투자상품 &cr;(원금보장형) |
| 주1) 자본시장법상 ELS, DLS는 파생결합증권, ELB, DLB는 (파생결합)채무증권이 정확한 명칭이나, 여기에서는 모두 파생결합증권으로 통칭함 |
| 주2) 2013년 10월 자본시장법 개정안에 따라 ELS, DLS에서 원금보장형만 분리하여 ELB, DLB로 새로이 이름을 부여하였음. 기초자산 값에 따라 수익률이 확률적으로 결정되지만, 증권사가 원금을 보장해 주고 수익을 제공하는 것이 채권과 같기 때문임. |
&cr;파생결합증권의 발행 규모는 2010년대 들어 급증하여, 2010년 22.4조원에서 2020년 1분기말 106.0조원으로 크게 증가하였습니다. 이는 금융투자회사들의 2020년 1분기말 기준 총 자산인 578.2조원의 약 18.3% 수준입니다. 이 중 원금비보장형 상품이 63.5조원으로 전체 파생결합증권 발행규모의 약 59.9%를 차지하고 있습니다. 이러한 급증은 저금리 상황에서 파생결합증권이 상대적으로 높은 수익률을 기대할 수 있는 투자처로 인식된 점이 주요한 요인으로 작용한 것으로 판단됩니다&cr;
| [ 파생결합증권 종류별 발행잔액 추이 ] |
| (단위 : 조원) |
| 구 분 |
2020.1Q |
FY
2019
|
FY2018 |
FY
2017
|
FY
2016
|
FY
2015
|
FY
2014
|
FY
2013
|
FY
2012
|
|
파생결합증권(A)
|
106.0 |
108.4 |
111.7 |
90.2 |
101.3 |
98.4 |
84.1 |
63.2 |
51.6 |
|
원금非보장형 (ELS+DLS)
|
63.5 |
64.4 |
70.8 |
55.3 |
69.6 |
65.6 |
56.3 |
47.6 |
37.8 |
|
원금보장형 (ELB+DLB)
|
42.5 |
43.9 |
40.9 |
34.9 |
31.7 |
32.8 |
27.9 |
15.6 |
13.8 |
|
금융투자회사 총자산(B)
|
578.2 |
482.6 |
438.7 |
390.0 |
356.0 |
344.5 |
319.4 |
270.5 |
259.9 |
|
(A/B)
|
18.33% |
22.46% |
25.46% |
23.13% |
28.46% |
28.57% |
26.33% |
23.36% |
19.85% |
| 주) 증권사 국내법인 및 외국계지점 합계 기준 |
| (출처 : 한국예탁결제원 증권정보포털, 금융감독원 금융통계정보시스템) |
&cr;금융감독원은 2016년 5월부터 자체헤지 비중이 큰 증권사를 대상으로 ELS 중점 검사를 실시해오고 있으며, ELS업무관련 의사결정 과정 및 적정성, 헤지운용한도 관리방안 마련 및 준수여부, ELS가격결정 변수 등의 변경절차 적정성들을 중점적으로 검사하며 향후 ELS에 대한 판매 및 관리, 운용에 대한 리스크 관리를 강화하도록 하고 있습니다.&cr;&cr;증권사들은 2020년 3월경 코로나 19의 팬데믹(세계적 대유행) 우려에 따른 대규모 주가연계증권(ELS) 마진콜 사태로 상당한 위기를 겪었지만 글로벌 증시 반등, 한미 통화스와프 등 외부적인 요인으로 위기에서 벗어났습니다. 금감원은 이러한 ELS마진콜 사태를 '시스템 리스크'로 진단함에 따라 ELS총량 규제나 리스크 관리를 강화하는 방안을 금융위원회와 논의하고 있으며 ELS등 증권사의 파생결합증권 발행이 회사의 건전성을 악화시킬 수 있는 '시스템 리스크'를 유발 요인으로 짚은 바 있습니다. &cr;&cr;금융시장 변동성이 예상치 못한 수준으로 확대되거나 대규모 환매 사태가 발생할 경우 또는 금융감독원의 규제 방향에 따라 금융투자회사의 자산건전성과 유동성에 부정적인 영향이 있을 수 있으니, 투자시 이 점 유의하시기 바랍니다.&cr;
|
가-3.
여신전문금융업 사업 위험
(메리츠캐피탈(주))
&cr;
여신전문금융업은 진입장벽이 거의 없는 한정된 국내시장에서, 약 80개의 회사가 경쟁을 하고 있습니다. 따라서, 향후
과도한 경쟁으로 산업의 전반적인 수익성이 악화될 가능성을 배제할 수 없습니다.
또한, 여신전문금융업 회사들이 보유한 채권은 부동산 등 실물경기와 밀접한 영향을 가지고 있기 때문에
국내경기 상황이 악화될 경우 보유채권의 부실화로 수익성이 악화될 가능성이 존재합니다.
|
여신전문금융업은 신용카드업, 시설대여업, 할부금융업 및 신기술사업금융업의 개별사업법에 의해 엄격히 규정되고 있었으나, 상품별 수요증가와 금융시장 개방 확대, 금융겸업화 추세를 반영하여 1997년 8월 여신전문금융업법 제정을 통해 4개업을 통합한 금융업종입니다. 여신전문금융회사는 주로 회사채 및 기업 어음을 발행하여 자금을 조달하고 있으며, 수신기능이 없어 건전성 확보를 위한 진입 규제의 필요성이 크지 않아 대주주 및 자본금 요건만 구비되면 금융위원회 등록만(신용카드업 제외)으로 시장 진입이 자유롭습니다. 다른 권역에 비해 실물거래와 직접적으로 연결된 금융을 취급함에 따라 실물경제와의 연관성이 높은 특성을 보입니다.&cr;
| 구 분 |
내 용 |
| 1. 시설대여업&cr;(리스) |
이용자가 선정한 특정물건을 구입 후 임대(리스,렌탈)하고 일정기간에 걸쳐 사용료를 받는 임대차형식의 물건을 매개로 한 물적금융 |
| 2. 할부금융 |
재화 및 용역의 매매계약에 대하여 매도인 및 매수인과 각각 약정을 체결하여 매수인에게 융자한 재화 및 용역의 구매자금을 매도인에게 지급하고매수인으로부터 그 원리금을 분할하여 상환받는 방식의 금융 |
| 3. 팩토링 |
기업이 물품 및 용역의 공급에 의하여 취득한 매출채권을 양수하여 관리, 회수하는 업무 |
| 4. 일반대출 |
기업ㆍ개인을 상대로 운전자금, 주택자금, 가계자금 대출 및 부동산 PF |
| 5. 신기술사업금융 |
기술신용보증기금법상 기술을 개발하거나 이를 응용하여 사업화 하는 중소기업 및 산업기술연구조합에 대한 투자, 융자 등을 하는 금융 |
&cr;한편 당사의 손자회사인 메리츠캐피탈(주)는 시설대여업, 할부금융, 일반대출을 주요한영업으로 사업을 영위하고 있습니다.&cr;
| [ 메리츠캐피탈(주) 취급업무별 영업실적 ] |
| (단위 : 백만원) |
| 구 분 |
FY2020.1Q
|
FY2019.1Q
|
FY2019 |
FY2018 |
FY2017 |
FY2016 |
FY2015 |
| 금액 |
구성비 |
금액 |
구성비 |
금액 |
구성비 |
금액 |
구성비 |
금액 |
구성비 |
금액 |
구성비 |
금액 |
구성비 |
| 리 스 |
157,901 |
11.7 |
142,908 |
16.7 |
612,481 |
15.7 |
539,977 |
12.0 |
516,212 |
13.9 |
478,007 |
17.1 |
286,667 |
12.4 |
| 할 부 금 융 |
9,337 |
0.7 |
26,270 |
3.1 |
73,992 |
1.9 |
240,470 |
5.35 |
364,575 |
9.8 |
293,879 |
10.5 |
314,684 |
13.6 |
| 대 출 금 |
1,180,711 |
87.6 |
684,105 |
80.2 |
3,208,878 |
82.4 |
3,714,489 |
82.64 |
2,833,220 |
76.3 |
2,021,033 |
72.4 |
1,710,999 |
74.0 |
| 합 계 |
1,347,949 |
100.0 |
853,283 |
100.0 |
3,895,351 |
100.0 |
4,494,936 |
100.0 |
3,714,007 |
100.0 |
2,792,919 |
100.0 |
2,312,350 |
100.0 |
| 주) 연간취급액 기준 |
| (출처 : 메리츠캐피탈(주) 분기보고서 및 각 사업년도 사업보고서) |
&cr;증권신고서 제출일 기준 리스ㆍ할부금융사 47개, 신용카드사 8개사, 신기술금융사 &cr;57개사 등 총 112개의 여신전문금융회사가 영업을 하고 있습니다.&cr;
| 분류 |
회사명 |
| 리스ㆍ할부&cr;금융사&cr;(47) |
데라게란덴, 도이치파이낸셜, 롯데오토리스, 롯데캐피탈, 메르세데스벤츠파이낸셜서비스코리아,
메리츠캐피탈, 메이슨캐피탈, 무림캐피탈, 볼보파이낸셜서비스코리아, 산은캐피탈, 스카니아파이낸스코리아, 스타파이낸셜서비스, 신한캐피탈, 아주캐피탈, 애큐온캐피탈, 에코캐피탈, 엠파크캐피탈, 오릭스캐피탈코리아, 오케이캐피탈, 웰릭스캐피탈, 제이엠캐피탈, 중동파이넨스, 케이카캐피탈, 코스모캐피탈, 토요타파이낸셜, 폭스바겐파이낸셜서비스코리아, 하나캐피탈, 하이델베르그, 한국자산캐피탈, 한국캐피탈, 한국투자캐피탈, 현대캐피탈, 현대커머셜, 홈앤캐피탈, 효성캐피탈, AJ캐피탈파트너스, BMW파이낸셜, BNK캐피탈, DB캐피탈, DGB캐피탈, JB우리캐피탈, JT캐피탈, KB캐피탈, NH농협캐피탈, RCI파이낸셜서비스코리아, SPC 캐피탈, SY오토캐피탈
|
| 신용카드사 &cr;(8) |
롯데카드, 비씨카드, 삼성카드, 신한카드, 우리카드, 하나카드, 현대카드, KB국민카드 |
| 신기술금융사&cr;(57) |
나우아이비캐피탈, 나이스에프앤아이, 농심캐피탈, 동유기술투자, 디에이밸류인베스트먼트, 레이크우드파트너스, 롯데엑셀러레이터, 리더스기술투자, 메가인베스트먼트, 미래에셋캐피탈, 미래에쿼티파트너스, 브이에스인베스트먼트, 삼성벤처투자, 솔론인베스트, 시너지아이비투자, 씨티케이인베스트먼트, 아르케인베스트먼트, 아주아이비투자, 액시스인베스트먼트, 얼머스인베스트먼트, 에스더블유인베스트먼트, 에스티캐피탈, 에이스투자금융, 엔베스터, 엔에이치엔인베스트먼트, 엔코어벤처스, 엠씨인베스트먼트, 오비트파트너스, 우리기술투자, 위드윈인베스트먼트, 유비쿼스인베스트먼트, 유일기술투자, 이스트게이트인베스트먼트, 이앤인베스트먼트, 인탑스인베스트먼트, 제니타스인베스트먼트, 지엠비인베스트먼트, 케이디인베스트먼트, 케이클라비스인베스트먼트, 케이티인베스트먼트, 코나아이파트너스, 코너스톤투자파트너스 , 코리아오메가투자금융, 큐캐피탈파트너스, 키움캐피탈, 킹고투자파트너스, 티그리스인베스트먼트, 펄어비스캐피탈, 포스코기술투자, 프랜드투자파트너스, 하나벤처스, 하랑기술투자, 한빛인베스트먼트, 현대투자파트너스, IBK캐피탈, NH벤처투자, YG인베스트먼트 |
&cr;
4개 업종의 통합으로 개별 회사의 취급업무가 대폭 확대되어 종합적인 금융서비스 제공이 가능해졌으며, 분야별 산업의 성장성을 보면, 리스업무의 경우에는 외환위기를 전후하여 기업의 설비투자 감소와 저금리 기조 유지, 리스회계기준 강화등의 이유로 기업의 리스 수요가 감소하면서 리스의 품목이 자동차 등의 내구재로 전환되는 모습을 보였으나, 최근에는 대형 크레인과 같은 건설기계 장비, 대형병원의 고가 의료장비 등을 리스를 통하여 공급하는 사례가 증가하고 있습니다. 리스의 수요 측면에서기업의 설비투자가 활성화 되지 않고 있는 점이 부담으로 작용하고 있는 한편 부동산리스를 비롯한 새로운 수요 발굴이 점차 중요해질 것으로 예상됩니다. &cr;
| [ 연도별 리스실적 및 성장률 ] |
|
(단위: 억원, %) |
| 년도 |
실행액 |
증감율 |
금융 |
운용 |
원화 |
외화 |
| FY2001 |
15,537 |
28 |
13,564 |
1,974 |
14,327 |
1,211 |
| FY2002 |
24,662 |
58.7 |
17,933 |
6,728 |
21,730 |
2,931 |
| FY2003 |
30,184 |
22.4 |
18,814 |
11,370 |
27,279 |
2,905 |
| FY2004 |
40,610 |
34.5 |
24,813 |
15,797 |
36,846 |
3,764 |
| FY2005 |
55,691 |
37.1 |
30,220 |
25,471 |
51,442 |
4,249 |
| FY2006 |
70,907 |
27.3 |
44,246 |
26,661 |
65,854 |
5,053 |
| FY2007 |
96,687 |
36.4 |
64,674 |
32,013 |
86,928 |
9,759 |
| FY2008 |
100,172 |
3.6 |
67,265 |
32,907 |
88,588 |
11,584 |
| FY2009 |
74,500 |
-25.6 |
52,817 |
21,683 |
67,527 |
6,973 |
| FY2010 |
99,770 |
33.9 |
70,425 |
29,345 |
97,068 |
2,702 |
| FY2011 |
106,018 |
6.3 |
78,817 |
27,201 |
101,372 |
4,646 |
| FY2012 |
102,626 |
-3.2 |
73,835 |
28,791 |
98,942 |
3,684 |
| FY2013 |
108,067 |
5.3 |
76,511 |
31,556 |
104,977 |
3,090 |
| FY2014 |
118,947 |
10.1 |
76,828 |
42,120 |
117,403 |
1,544 |
| FY2015 |
134,082 |
12.7 |
88,936 |
45,146 |
132,877 |
1,211 |
| FY2016 |
121,627 |
-9.3 |
82,770 |
38,857 |
120,817 |
810 |
| FY2017 |
128,081 |
5.3 |
97,878 |
30,202 |
127,582 |
498 |
| FY2018 |
135,695 |
5.9 |
98,055 |
37,358 |
135,413 |
282 |
| FY2019 |
137,896 |
1.6 |
101,739 |
36,157 |
137,896 |
0 |
&cr;
할부금융시장은 리스와 달리 소비재 중심으로 발달하였는데, 도입 초기에는 주택 관련 할부금융이 중심을 이루어졌으나, 할부금융회사의 조달비용 증가와 은행의 주택대출 확대 등으로 경쟁력을 상실하게 됨에 따라 자동차 할부금융으로의 편중현상이 심화되었습니다. 할부금융은 고객에게 여신 제공시 그 사용목적이 분명하고, 통상 대상물건에 대해 담보를 설정하기 때문에 신용대출 대비 자산건전성이 양호하나, 신용을 조건으로 하는 점이 동일하고, 생산판매자 금융의 성격을 가지고 있어, 자금조달력과 채권회수가 중시되는 사업입니다. 국내 할부금융업은 FY2019 취급실적 기준으로 자동차 할부금융이 약 94.3%를 차지하고 있습니다. 현재 신용카드업을 제외하고, 할부금융업을 포함한 여신전문금융업은 자동차금융 위주로 활성화되어 있는 상황입니다. &cr;
| [ 연도별ㆍ품목별 할부금융 취급잔액 ] |
|
(단위: 억원) |
| 구분 |
내구재 |
주택 |
기계 |
기타 |
총계 |
| 자동차 |
가전 |
기타 |
계 |
| FY2001 |
53,287 |
1,601 |
4,394 |
59,282 |
3,780 |
2,421 |
618 |
66,101 |
| FY2002 |
77,650 |
1,836 |
7,325 |
86,811 |
1,767 |
3,052 |
172 |
91,802 |
| FY2003 |
57,151 |
466 |
4,226 |
61,843 |
1,193 |
4,443 |
670 |
68,149 |
| FY2004 |
50,853 |
504 |
4,093 |
55,450 |
721 |
5,280 |
1,082 |
62,533 |
| FY2005 |
59,266 |
393 |
1,768 |
61,427 |
553 |
8,727 |
99 |
70,805 |
| FY2006 |
63,948 |
302 |
2,183 |
66,433 |
3,623 |
7,130 |
22 |
77,207 |
| FY2007 |
81,680 |
201 |
1,973 |
83,854 |
6,772 |
8,121 |
50 |
98,797 |
| FY2008 |
94,615 |
111 |
1,904 |
96,629 |
8,126 |
8,672 |
312 |
113,739 |
| FY2009 |
75,973 |
197 |
1,230 |
77,400 |
9,359 |
6,300 |
280 |
93,339 |
| FY2010 |
92,834 |
109 |
1,281 |
94,223 |
9,829 |
8,476 |
514 |
113,043 |
| FY2011 |
137,105 |
103 |
1,460 |
138,668 |
13,618 |
9,367 |
822 |
162,475 |
| FY2012 |
153,728 |
257 |
1,683 |
155,668 |
12,562 |
9,243 |
1,117 |
178,590 |
| FY2013 |
152,460 |
236 |
2,351 |
155,047 |
11,762 |
7,750 |
984 |
175,543 |
| FY2014 |
161,534 |
185 |
3,230 |
164,949 |
10,000 |
6,795 |
1,721 |
183,465 |
| FY2015 |
180,744 |
323 |
3,945 |
185,012 |
5,113 |
5,965 |
2,135 |
198,225 |
| FY2016 |
232,844 |
256 |
5,530 |
238,630 |
3,678 |
5,061 |
3,793 |
251,162 |
| FY2017 |
270,265 |
135 |
4,990 |
275,390 |
5,646 |
4,399 |
5,872 |
291,307 |
| FY2018 |
304,677 |
171 |
5,208 |
310,056 |
5,475 |
4,539 |
7,018 |
327,088 |
| FY2019 |
340,509 |
172 |
5,156 |
345,837 |
4,211 |
4,529 |
6,633 |
361,210 |
| [ 연도별ㆍ품목별 할부금융 취급실적 ] |
|
(단위 : 억원) |
| 구분 |
내구재 |
주택 |
기계 |
기타 |
총계 |
| 자동차 |
가전 |
기타 |
계 |
| FY2001 |
105,967 |
6,902 |
11,488 |
124,357 |
632 |
1,779 |
1,597 |
128,365 |
| FY2002 |
141,110 |
4,550 |
12,191 |
157,851 |
386 |
3,467 |
239 |
161,943 |
| FY2003 |
100,550 |
1,517 |
3,972 |
106,039 |
410 |
4,392 |
745 |
111,586 |
| FY2004 |
81,780 |
1,143 |
3,310 |
86,233 |
112 |
4,427 |
1,034 |
91,806 |
| FY2005 |
88,700 |
822 |
2,379 |
91,901 |
129 |
5,898 |
166 |
98,094 |
| FY2006 |
81,529 |
600 |
2,860 |
84,989 |
3,416 |
6,829 |
13 |
95,246 |
| FY2007 |
86,670 |
376 |
2,080 |
89,126 |
4,952 |
8,097 |
44 |
102,219 |
| FY2008 |
103,660 |
219 |
2,278 |
106,157 |
3,598 |
6,235 |
441 |
116,431 |
| FY2009 |
61,564 |
96 |
813 |
62,472 |
3,207 |
3,893 |
258 |
69,830 |
| FY2010 |
92,018 |
180 |
1,028 |
93,226 |
3,780 |
6,903 |
623 |
104,532 |
| FY2011 |
92,154 |
193 |
1,569 |
93,916 |
9,176 |
6,190 |
896 |
110,178 |
| FY2012 |
89,193 |
971 |
1,528 |
91,692 |
4,196 |
6,295 |
1,325 |
103,508 |
| FY2013 |
103,431 |
1,346 |
2,398 |
107,175 |
4,643 |
5,072 |
1,212 |
118,102 |
| FY2014 |
118,319 |
391 |
2,850 |
121,560 |
2,781 |
1,835 |
1,930 |
128,106 |
| FY2015 |
136,197 |
512 |
4,212 |
140,921 |
704 |
4,502 |
2,517 |
148,644 |
| FY2016 |
158,862 |
410 |
4,337 |
163,609 |
1,005 |
4,225 |
4,208 |
173,046 |
| FY2017 |
185,361 |
250 |
4,682 |
190,293 |
3,086 |
2,823 |
4,824 |
201,026 |
| FY2018 |
195,768 |
248 |
3,441 |
199,457 |
2,844 |
3,136 |
5,393 |
210,830 |
| FY2019 |
210,951 |
248 |
3,397 |
214,596 |
1,866 |
2,530 |
4,265 |
223,257 |
&cr;
대출부문은 가계대출과 기업금융으로 구분됩니다. 가계대출의 경우 메리츠캐피탈(주)는 신용대출은 취급하지 않으며 중고차를 중심으로 한 오토론을 취급하고 있습니다.오토론은 신용보증 보험에 가입해 상대적으로 안전한 회수 가능자산으로써
시장이 빠르게 확대되는 추세입니다. 동시에 기존의 캐피탈사 뿐만 아니라 시중은행들도 낮은 금리와 모바일플랫폼을 통해 오토론 시장에 참가하여 시장의 경쟁이 치열해지고 있습니다. 한편 기업금융은 소매금융 대비 상대적으로 고수익 창출이 가능한 분야로
캐피탈사의 부동산 PF가확대되어 시장내 경쟁이 심화되고 있는 가운데, 실질적인 사업성과에 연동하여 대출원리금의 회수가능성이 좌우되는 부동산PF의 특성상 부동산사업장의 사업성과
및 리스크에 대한 모니터링 능력이 대출부문의 영업성과에 중요한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. &cr;
&cr;
국내 할부, 리스시장의 규모는 협소한 가운데 진입장벽도 높지 않아
다수의 할부
, 리스사가 존재하며 전체적으로 군소 시장참여자 수가 과다하고 경쟁 강도가 높은
것으로 판단됩니다. 할부금융업무의 경우, 여신전문금융업법이 등록제로 전환되면서 자동차 등 소비자 대상 할부금융의 활성화로 시장규모는 꾸준히 증가하여 왔습니다. 그러나 할부금융부문 주대상인 자동차할부금융은 FY2008 하반기 이후 금융위기로 인한 경기침체로 자동차판매의 급감 및 할부이용자의 신용도 하락과 연체율 증가로 할부금융시장이 침체된 바 있었으나, 최근 대형 할부금융사를 중심으로 오토할부 등 할부업무가 확대되는 추세입니다.&cr;
&cr;
향후 여신부문에 대한 리스크 관리가 각 사의 실적을 크게 좌우할 전망이며수신기능이 없어 자금조달을 시장에 의존하는 관계로 조달비용 절감과 유동성 유지도 매우 중요한 관리항목으로 부각될 것으로 전망
됩니다.&cr;&cr;
캐피탈사는 최근 4~5년간 높은 외형 성장세를 이루었지만 외부 자금조달에 의존할 수 밖에 없는 여신전문금융회사의 특성상 경영성과가 금리변동 등 금융리스크에 민감하게 반응하고 있습니다. 또한, 자동차, 주택, 산업 기계설비 등을 취급하는 시설대여업과 할부금융, 일반대출은 전반적인 경기변동 상황과 밀접하게 관련되어 있습니다. 경기활황 시 대출수요의 증가로 인한 자산규모 및 수익이 제고 되고, 경기침체 시대출수요의 감소 및 자산가치의 하락으로 인한 수익성 및 자산건전성 리스크가 증대됩니다.&cr;
&cr;
최근 국내 할부, 리스금융업은 자동차 내수판매의 성장세가 정체됨에 따라 시장 규모역시 더딘 성장세를 보이고 있습니다. 그럼에도
신
규
경쟁자들의 유입이 이어지고 있어 산업 내 경쟁 강도는 점차 심화되고 있으며, 이는 수익성 저하 및 신규업무 확장의 어려움
으로 이어질 수 있습니다.
&cr;여신전문금융시장은 총자산이 자기자본의 일정 배수를 초과하지 않도록「여신전문금융업법」제48조 외형확대 위주의 경영제한(10배이상), 개인정보보호법 강화 등 규제 심화와 더불어 타금융업권(은행, 저축은행, 대부업)의 여신전문금융업 시장 침투에 따라 경쟁이 심해지고 있습니다. 또한 기업금융시장의 침체기가 지속되면서 소매금융시장으로눈을 돌리는 캐피탈사들이 늘어나면서 캐피탈사 간의 경쟁도 치열해지고 있습니다. 이러한 규제 및 경쟁을 극복하고 지속적인 성장을 위해 일부 캐피탈사는 기존 간접 영업방식에서 탈피, IT 인프라 구축을 통한 모바일 및 다이렉트 영업을 추진하고 있습니다.&cr;
|
여신전문금융업법 제48조(외형확대 위주의 경영제한)&cr;
① 여신전문금융회사는 총자산이 자기자본의 10배의 범위에서 금융위원회가 정하는 배수(이하 "자기자본 대비 총자산 한도"라 한다)에 해당하는 금액을 초과하여서는 아니 된다. <개정 2009.2.6., 2012.3.21.>
② 금융위원회는 자기자본 대비 총자산 한도를 정함에 있어 여신전문금융업별 자산의 성격 및 건전성 등을 감안하여 신용카드업을 영위하는 여신전문금융회사와 신용카드업을 영위하지 아니하는 여신전문금융회사에 적용되는 한도를 달리 정할 수 있다. <개정 2009.2.6., 2012.3.21.>
③ 제1항 및 제2항에서 정한 것 외에 자기자본 대비 총자산 한도의 시행에 관하여 필요한사항은 대통령령으로 정한다.
|
&cr;한편「대부업 등의 등록 및 금융이용자 보호에 관한 법률」이 개정되어 2013년 6월 12일부터 시행되었으며, 이에 따라 대출금액별 대출모집인 중개수수료가 최대 5%로이하로 제한되어 금융기관들의 대출모집인 관련한 영업 전략 등에 영향이 있을 것으로 예상됩니다. 또한 국내 캐피탈 시장이 한계 상황에 도달한 만큼 해외시장 진출을 꾀하는 캐피탈사들이 생겨나는 상황입니다.
&cr;&cr;위와 같이
여신전문금융업은 낮은 진입장벽으로 인한 높은 경쟁강도가 유지되고 있으며, 수신기능이 없어 외부 자금조달에 의존할 수 밖에 없으므로 조달금리 변동성에 높은 민감도
를 가지고 있습니다. 또한
경
기
침체에 따른 보유 채권 부실화 증가 가능성
을 배제할 수 없습니다. 따라서 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.
&cr;&cr;
한편, 여신전문금융업을 영위하는 메리츠캐피탈(주)는 2017년 4월 28일 포괄적 주식교환에 의해 당사의 자회사에서 메리츠증권(주)의 자회사로 변경되었으며, 따라서 여신전문금융업이 당사에 미치는 영향은 포괄적 주식교환 이전과는 차이가 있습니다.&cr;
|
나. 제반 규제제도의 변화에 따른 위험&cr;
금융업은 대표적인 규제 산업으로 관련 법규 및 제도변화에 따라 자산건전성,수익성 등 경영전반에 걸쳐 영향
을 받게 됩니다.
금융지주회사는 금융 자회사로구성되기 때문에
자회사의 영업부문에 대한 법규 및 제도 변화에 따른 자회사의 경영 여건의 변화에 영향
을 받게 됩니다. 따라서 투자 시 금융지주회사의 자회사 별 영업부문에 대한 법규 및 제도 변화와 그 영향에 대해서 충분히 검토하시고 투자판단에 임하시기 바랍니다.
|
&cr;
금융업은 대표적인 규제 산업으로 관련 법규 및 제도 변화에 따라 자산건전성, 수익성 등 경영전반에 걸쳐 영향
을 받게 됩니다. 금융지주회사는 금융 자회사로 구성되기 때문에 자회사의 영업부문
에 대한 법규 및 제도변화에 따른 자회사의 경영여건의 변화에 금융지주회사 또한 영향을 받게 됩니다. 따라서 투자 시 금융지주회사의 자회사 별 영업부문에 대한 법규 및 제도 변화와 그 영향에 대해서 충분히 검토하시고 투자 판단에 임하시기 바랍니다. &cr;
|
나-1. 손해보험업 규제제도의 변화에 따른 위험&cr;
손해보험업계는 RBC비율(자본적정성 지표) 산출기준 강화, 연결RBC제도의 도입, IFRS17의 도입 등
새로운 규제 및 감독 정책이 시행 및 도입예정에 있습니다.
이에 따라
손해보험사들은 추가 자본확충의 과정에서 수익성이 변동될 가능성이 있으며, 보유한 보험부채와 자산의 특징 및 금리인상 등 외부변수로 인해 재무상태가 새로운 규제요건에 부합하지 않을 경우, 영업에 차질이 발생할가능성이 있으니
투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.
|
&cr;자기자본 규제제도란 금융회사가 예상하지 못한 손실이 발생하더라도 이를 충당할 수 있는 자기자본을 보유하도록 하는 제도로서, 손실흡수를 통해 개별 금융회사의 지급능력을 보장하고, 금융시스템의 안정성을 확보하기 위한 규제수단입니다. 금융감독당국은 일정한 방식에 의해 산출된 금융회사의 총위험액 대비 일정비율을 자기자본으로 보유하도록 의무화 함으로서 금융회사가 '적정 수준'의 자기자본을 보유하도록 규제하고 있습니다. &cr;&cr;금융감독당국은 보험회사가 내재된 불확실성을 체계적으로 계량화하여 이에 합당한 자기자본을 보유하도록 규제하기 위하여 EU방식의 지급여력제도를 도입(1999년 05월)한 이후, 리스크를 감안한 재무건전성 감독 방식인 위험기준자기자본(RBC: Risk Based Capital)제도를 도입(2009년 05월) 하였으며, 2년간의 시범운용을 거쳐 2011년 4월부터 RBC 제도를 본격 시행하고 있습니다. 보험사는 보험금 지급능력과 경영건전성을 확보하기 위하여 RBC비율을 100% 이상 유지(보험업법 규정)하여야 하며,이 기준을 지키지 못하여 경영건전성을 해칠 우려가 있다고 인정되는 경우에는 자본금 또는 기금의 증액명령, 주식 등 위험자산의 소유 제한 등 제재를 당하게 됩니다.&cr;
| 구분 |
지급여력제도 |
RBC제도 |
차이점 |
| 분자 |
지급여력금액 ① |
가용자본 ① |
|
| 분모 |
지급여력기준금액 ②&cr; &cr; - 보험위험액&cr; (생보) 위험보험금 X 0.3% 내외&cr; (손보) 보유보험료 X 17.8% 수준&cr; &cr; - 자산운용위험액&cr; 책임준비금 X 4% |
요구자본 ②&cr;&cr; - 보험위험액&cr; - 금리위험액&cr; - 시장위험액&cr; - 신용위험액&cr; - 운용위험액 |
- 보험, 금리, 시장, 신용 위험액 정교화&cr;- 운영위험액 추가 |
| 산식 |
( ① / ② ) X 100 |
( ① / ② ) X 100 |
|
| (출처 : 보험업 감독규정, 보험업 감독규정 시행세칙) |
&cr;유럽에서는 기존 지급여력제도(Solvency I)가 보험회사의 재무건전성을 평가하는데 한계가 있다는 판단 하에, 약 10년의 준비기간을 거쳐 2016년부터 리스크 중심의 예방적ㆍ선제적 자기자본제도인 Solvency II를 도입하였고, 미국은 2008년 금융위기 당시 AIG 등 대형 보험회사의 파산 및 부실을 계기로 보험회사의 재무건전성 확충 필요성이 제기된 이후 대재해 위험에 대한 위험자본 부과, 신용위험계수 정교화(단일위험계수 → 신용등급별 차등), 운영위험계수 정교화 등을 골자로 하는 지급여력제도전면 개정을 추진하는 등 주요 국가의 보험회사 자기자본제도의 개편이 지속되고 있습니다. &cr;&cr;이러한 국제적 흐름에 발맞춰 금융위원회는 2014년 07월 15일 보도자료를 통해 RBC 기준 강화를 추진하되, 보험사의 과도한 자금조달 부담을 고려하여 2016년까지 단계적 시행하여 보험사 건전성을 제고한다는 내용을 골자로 하는 '보험 혁신및 건전화 방안'(2014년 보험분야 금융규제 개혁방안)을 발표하였으며, 2014년 07월31일 보도자료를 통해 보험산업의 국제신인도 제고를 위해 보험회사 재무건전성 제도 선진화 방안을 마련하고, 이에 대한 투자자 및 보험회사의 예측가능성을 강화를 목적으로 하는 '보험회사의 재무건전성 제도 선진화 종합로드맵'을 발표하였습니다. 이에 따라 손해보험업계의 RBC비율은 금리변동 등 대외여건 변동뿐 아니라 금융당국의 규제 강화에 따른 하락압력을 받고 있습니다.
| [금융위원회 보험 혁신 및 건전화방안 중 보험사 건전성 제고 유도 관련 내용] |
| 구분 |
내용 |
상세내용 |
기대효과 |
| 책임준비금&cr;산정기준 정상화 |
시중금리 추이를 반영하여 적정한 수준의 책임준비금이 적립되도록 표준이율 산출방식 변경&cr;주) 표준이율 : 장래 보험금지급을 위해 최소로 적립해야 하는 책임준비금 계산시 적용 |
- 자산운용 비중이 높은 채권 수익률의 연계성을 키우고, 금리지표를 다원 화하여 표준이율 산출시 안정성 확보&cr;- 건전한 경쟁 유도를 위해 재무건전성 이 양호한 보험사는 표준이율을 일정 수준 높게 적용토록 하여 보험료 인하 여건 제공 |
- 시중금리 수준을 반영한 책 임준비금 적립 적정화 및 경쟁을 통한 자발적인 재 무건전성 제고 유도 가능 |
| 보험사 &cr;지급여력 강화 |
지급여력(RBC) 기준 강화를 추진하되, 보험사의 과도한 자금조달 부담을 고려, 2016년까지 단계적 시행 |
- 비명시적 지급여력 구두권고(150% 수준)는 단계적으로 폐지하고 인센&cr; 티브 제공을 통해 보험사의 자율확충 노력 유도 |
- 보험사의 재무 건전성 강화 의 합리적 일정 마련 |
| 공시이율&cr;조정범위 확대 |
공시이율 결정시 경쟁 촉진 및 재무건전성 관리를 위해 공시기준이율의 10%에서 20%까지 조정범위 확대 |
- 조정범위 확대시 소비자에게 불리해 질 수 있는 만큼 환급금 개선 등 위한 보완 방안을 함께 마련 |
- 공시이율의 조정범위 확대 로 신규 상품의 금리 경쟁 촉진 및 자율적 재무건전성 관리 등 보험사의 책임경영 강화 |
| 국제회계기준&cr;대응 |
현행 부채적정성 평가제도를 점진적으로 보완·강화하여 국제회계기준 전면 도입에 미리 대응 |
- 전문가 T/F 등을 구성하여 도입 영향 을 분석하고 있으며, 조속히 제도 시행에 필요한 세부방안 등도 마련할 예정 |
- 글로벌 회계기준 변화에 대 한 선제적ㆍ능동적 대응 유 도 |
| (출처 : 2014.07.15 금융위원회 보도자료 '보험 혁신 및 건전화 방안'(2014년 보험분야 금융규제 개혁방안)) |
① 리스크 신뢰수준 상향
RBC 제도는 보험회사에 내재된 각종 리스크의 양을 산출하여 이에 상응하는 자본을보유하도록 하는 제도로 i) 가용자본과 ii) 요구자본의 산출을 통하여 자본적정성을 평가하는 구조 입니다. 여기서 가용자본(Available Capital)은 보험회사에 예상치 못한 손실이 발생할 경우 이를 보전해 지급능력을 유지할 수 있도록 하는 리스크 완충장치로서 현행 제도의 지급여력금액(자본금, 자본잉여금, 이익잉여금 등)에 해당합니다. 요구자본(Required Capital)은 보험회사에 내재된 시장/신용/금리/보험/운영 리스크의 규모를 측정해 산출된 자기자본을 의미합니다.&cr;
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증권신고서_05. rbc 제도 구성체계
&cr;이 중 요구자본은 일정기간 (통상 1년) 동안 일정 신뢰구간 하에서 발생할 수 있는 최대손실예상액으로 측정 되며, 신뢰수준을 상향한다는 것은 동일한 위험에 대해 더 많은 자본량을 요구한다는 의미 입니다. 재무건전성 강화 방안의 일환으로 금융당국은 보험회사가 보유하는 금리리스크에 대한 신뢰수준을 상향조정(기존 95% → 99%)하였으며(2014년말), 요구자본이 증가함에 따라 보험회사의 RBC비율 하락(2014년 9월 대비 2014월 12월 보험업 305.7% → 292.3%, 생보사 325.2% → 310.4%, 손보사 268.5% → 256.3%) 원인이 되었습니다. 또한 2015년 12월말 경과조치로 보험회사의 신용리스크 신뢰수준99% 상향 효과의 50%를 반영하였습니다. 이 결과, 요구자본이 증가하여 보험회사의 RBC비율이 하락(2015년 9월 대비 2015년 12월 보험업 284.8% → 267.1%, 생보사 297.1% → 278.3%,손보사 259.8% → 244.3%)하였으며, FY2016년말 기준으로 보험회사들에 대한 신뢰수준을 99%로 상향시켰는데, 이는 100년에 1번 발생할 수준의 심각한 손실에 대비해야함을 뜻합니다.&cr;&cr;또한, 2017년 5월에는 부채듀레이션 확대, 변액보험 최저보증위험액 산출방식 변경 등의 RBC비율 제도 개선으로 보험업 감독업무시행세칙을 개정하였습니다. 이는 현행 RBC제도가 금리리스크 산출시 보험계약의 만기를 20년으로 한정하고 있으나 IFRS17에서는 만기에 제한이 없고, 주가 하락 등 경제 환경 변화시 변액보험 최저보증을 위해 보험회사가 부담하는 리스크를 정밀하게 반영할 수 있도록 하기 위함입니다.&cr;&cr;② 연결RBC 제도 시행&cr;금융당국은 국제보험감독자협의회(IAIS)의 규정 및 해외사례 등을 참고하여 자회사의 리스크를 RBC비율에 반영하도록 하는 연결RBC 시행계획을 발표(2013.08) 하였습니다. 이에 따르면 보험회사의 RBC비율 산출 시 자회사의 자산, 부채 및 자본이 반영되어 보험회사 그룹 전체의 자본 및 리스크양을 반영하게 됩니다. 이에 따라 자회사를 다수 보유하고 있거나, 자회사의 리스크량(요구자본)이 큰 보험회사의 경우 RBC비율 상대적으로 크게 하락하게 됩니다. 연결 RBC제도는 시범운영을 거쳐 2016년 10월부터 전면적으로 적용되고 있습니다. &cr;&cr;
③ 국제회계기준(IFRS17) 도입 &cr;
IFRS4는 국제회계기준원(IASB)에서 제정한 국제회계기준(IFRS) 가운데 보험계약의회계처리에 관한 내용을 담고 있는 기준서로서, 한국은 국제회계기준을 전면 도입하고 있는 국가로서 국제회계기준이 변경되면 자동적으로 이를 반영하여야 합니다. 현행 IFRS4는 각국의 보험회계 관행을 준용할 수 있도록 허용하고 있는 반면, IFRS17에서는 기존의 보험회계 관행을 인정하지 않습니다. &cr;
| [금융위원회 보험 혁신 및 건전화방안 중 보험사 건전성 제고 유도 관련 내용] |
| 구분 |
현행 |
IFRS17 |
비고 |
| 보험부채 평가 |
ㆍ역사적 원가 |
ㆍ평가 시점의 시장가치(공정가치)로 평가 |
ㆍ시가평가로 인한 부채 및 자본가치의 변동성 확대 |
| 사업비 인식 |
ㆍ사업비를 보험계약비와 사후 유지비로 구분&cr;ㆍ신계약비 이연 후 일정기간 상각 |
ㆍ사업비를 직접비와 간접비로 구분&cr;ㆍ간접비는 당기비용으로 처리하고 직접비&cr;만 이연 상각 |
ㆍ기간별 손익 왜곡 해소&cr;ㆍ신계약 중심의 단기적 영업방식 축소&cr;ㆍ계약유지율 등 보유계약 관리 중요성 증대 |
| 보험수익 인식 |
ㆍ현금주의 원칙&cr;ㆍ보험료 수취시점 수익인식&cr;ㆍ투자계약 요소도 보험사 수익으로 인식 |
ㆍ발생주의 원칙&cr;ㆍ보험사고 발행시점 및 서비스 제공에 따라 수익 인식&cr;ㆍ투자계약 요소는 보험사 수익으로 인식하지 않음 |
ㆍ보험회사 보험료 수익 감소&cr;ㆍ타금융기관과 비교가능성 증재&cr;ㆍ외형보다는 내실위주의 경영기조 강화 |
&cr;IFRS17은 2018년 도입 후, 유예기간을 거쳐 2021년 공식 적용되는 것으로 확정되었습니다. 하지만 2018년 11월, 국제회계기준 위원회의 결정에 따라 되었다가 2022년으로 연기 하는것으로 변동되었습니다. IFRS17 도입으로 인한 변화는 크게 ① 보험부채 시가평가 도입, ② 보험수익인식방법의 변화, ③ 회계상 이익의 표시방법 변화로 요약할 수 있습니다.
&cr;
IFRS17 도입으로 인한 변화는 크게 ① 보험부채 시가평가 도입, ② 보험수익 인식방법의 변화, ③ 회계상 이익의 표시방법 변화로 요약할 수 있습니다.&cr;&cr;i) 보험부채 시가평가 도입
보험계약부채를 역사적 원가가 아닌 시가로 평가하게 됩니다. IFRS17에서는 보험부채를 보험회사가 계약상 의무를 이행하는데 필요한 금액(FV:Fulfilment Value)과 장래 예상되는 이익(CSM:Contractual Service Margin)으로 구분할 것을 요구하고 있습니다. 이때 의무이행에 필요한 금액은 기대손실에 상응하는 최선추정치(BEL:Best Estimate of Liabilities)와 기대를 벗어난 손실에 대비하여 보유하고 있는 자본의 기회비용을 반영한 위험조정(RA:Risk Adjustment)으로 구분합니다. 보험부채의 최선추정치와 위험조정을 묶어 의무이행금액으로 보는 이유는 보험회사가 기대손실뿐만 아니라 기대를 벗어난 초과 손실까지 포함한 보험금을 보험계약자에게 언제라도 지급할 수 있어야 하기 때문이며, 위험조정(RA)은 보험회사가 기대를 벗어난 초과 손실에 상당하는 가용자본을 보유하는 데 따른 기회비용을 나타내는 것이고 그 위험에서 벗어난 위험조정(RA)부분은 매기마다 이익으로 손익계산서에 반영하게 됩니다.
&cr;ii) 보험수익의 인식방법 변화&cr;현재 보험사들은 저축요소, 보장요소 및 사업비요소의 구분 없이 계약자로부터 보험료를 수취하는 시점에 보험료 전체를 수익으로 인식하고 있으나, IFRS17 도입 후에는, 서비스를 제공하는 시점에 보험수익을 인식하게 되며, 저축과 관련된 부분은 보험수익으로 인식되지 않습니다. 현재 보험 기간 초기에 이익을 많이 인식하고 후기에 이익을 적게 인식하는 패턴을 보이고 있으나, 도입 이후에는 보험 전 기간에 고르게 이익이 인식될 것으로 예상하고 있습니다. &cr;&cr;iii) 이익의 표시방법 변화&cr;IFRS17 도입 이전에는 수익과 비용의 원천별 정보를 알기 어려웠으나, 도입 이후에는 보험회사의 보험영업에 따른 수익을 보험이익으로, 자산 투자활동에 따른 수익을 투자이익으로 각각 구분하여 공시하게 됩니다. 따라서 정보이용자들이 공시 재무제표를 통해 보험회사의 이익구조를 명확하게 이해할 수 있게 됩니다.&cr;&cr;IFRS17 개정안이 확정됨에 따라 보험부채가 기존 원가가 아닌 시가평가로 시행되어 보험회사의 자본 부담을 가중, 재무건전성 및 손익구조의 변동성이 급격히 확대되어 손해보험회사의 재무구조 및 수익성에 부정적인 영향을 초래할 수 있습니다. &cr;&cr;반면, IFRS17은 보험부채를 현행가치로 평가하여 경제적 실질과 위험을 반영하므로, 보험사 재무정보의 질을 향상시키고 비교가능성을 제고할 것으로 예상됩니다. 이와 같은 IFRS17의 중대한 영향으로 인해, 한국회계기준원은 확정된 기준서에 대하여 2018년 중 영향분석 및 의견수렴, 심의 등을 거친 후 K-IFRS의 공표절차를 완료할 예정이었으나 현재 IFRS17의 도입이 2022년으로 1년 연기되어 해당 공표절차 역시 연기될 수 있습니다. &cr;&cr;제도 도입으로 인한 RBC 비율 급락현상을 완화할 수 있는 제도적 보완점을 모색하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 RBC 및 재무건전성 기준 평가 강화에 이은 IFRS17의 도입은 장기적으로 손해보험회사의 재무구조 및 수익성에 부정적인 영향을 초래할 가능성이 있습니다. &cr;&cr;
④ 신지급여력제도(K-ICS) 도입 &cr;신지급여력제도(K-ICS)는 상기 IFRS17의 도입과 더불어 IFRS17하에서 적용이 가능하도록 보험회사의 자산, 부채를 완전 시가평가하여 리스크와 재무건전성을 정교하게 평가하는 자기자본제도입니다. &cr;&cr;IFRS17 시행시 현행 원가기준 RBC제도는 경제환경 변화에 따른 자본변동성과 다양한 리스크를 정교하게 측정하는데 한계적 측면이 존재합니다. 이에 따라 금융당국 및 보험산업 전반에서 보험부채의 시가평가와 일관성 유지 및 국제자본규제와의 정합성 확보를 위해 시가평가 기반의 신지급여력제도 도입을 추진하고 있습니다. &cr;&cr;향후 경제적 실질에 부합하는 가용자본 및 요구자본의 산출을 통해 보험회사 자본의질적 개선과 리스크관리 강화, 시가 기반의 국제적 보험자본규제 등 국제기준과의 정합성 확보 및 국내 보험산업의 신뢰도 향상이 기대될 수 있습니다. &cr;&cr;2018년 중, 2021년에 예정되었던 IFRS17의 도입이 연기됨에 따라 신지급여력제도(K-ICS) 역시 2023년 동시 도입될 예정이며, 해당 제도의 도입에 따라 현재보다 보험사의 자본확충 부담이 커질 가능성을 배제할 수 없으므로 이 점 투자에 유의하시기 바랍니다. &cr;&cr;
현 시점에서 IFRS17과 新지급여력제도(K-ICS)의 도입이 당사에 미치는 영향에 대하여 신뢰성있게 예측하기는 어려운 상황이나, 향후 제도의 변경에 대하여 주의깊게 모니터링할 계획입니다.&cr;&cr;이처럼, 현재 손해보험업계는 자본건전성 규제 강화 및 IFRS17 도입 등 적용 회계기준 변경 등 정책 변화를 직면하고 있습니다. 자본건전성 규제 강화와 회계기준의 변경 등 정책변화의 영향으로 인하여 보험회사의 재무구조 및 수익성이 악화될 가능성이 존재하고 있으니, 이점 유의하시기 바랍니다.&cr;
|
나-2. 금융투자업 규제제도의 변화에 따른 위험&cr;
2016년 도입된 NCR 개선 방안과 레버리지비율 규제에 따라 향후
대형 금융투자회사의 투자여력이 상대적으로 확대되어 투자은행업무, PI, 해외사업 등에 대한 활발한 영업이 가능
해지는 반면,
중ㆍ소형 금융투자업자들은 영업활동에 제약이 따를 가능성
이 있을 뿐아니라,
자금여력을 필요로 하는 파생상품 운용, M&A중개 등 대형 금융투자회사 대비 열위에 놓일 가능성
이 있습니다.
투자 시 이와 같은 제도변화의 내용 그로 인해 파생되는 금융투자업계의 구조 개편 내용을 숙지하시고 투자에 임하시기 바랍니다.
|
&cr;
영업용순자본비율(NCR)은 금융투자업자가 재무적 곤경에 처한 상황에서도 금융시스템 전반에 큰 영향을 주지 아니하고 자체 청산이 가능할 정도의 충분한 유동자산을보유 할 것을 요구하는 국제증권관리위원회기구의 원칙에 따라 증권사 보유자산의 잠재적손실에 대한 대응능력을 수치화 한 것입니다.&cr;&cr;금융투자업의 경우, 1997년 4월에 도입된 영업용순자본비율이 금융감독 당국의 적기시정조치, 거래소 회원자격, 국고채 전문 딜러 평가 등의 기준으로 다양하게 활용되면서 금융투자업 업무 전반을 광범위하게 규율 하는 자기자본규제 기준으로 사용되어 왔습니다. 그러나 기존 NCR은 개별회사 기준으로 산출되며, 자회사의 위험수준에 관계없이 자회사 출자금을 영업용순자본에서 전액 차감함으로써 자회사의 위험에 대한 적절한 리스크 평가가 이루어지지 않았습니다. &cr;&cr;이에 따라 금융위원회는 2013년 12월에 발표한 '자본시장의 역동성 제고를 위한 방안'의 세부계획의 일환으로 '증권회사 영업용순자본비율(NCR) 제도 개선방안(이하 'NCR개선방안')'을 발표했습니다. NCR개선방안은 자기자본 1조원 이상인 증권사를 대상으로 2015년 동안 시범 실시하였고, 2016년에 전면 실시되었으며, NCR개선방안의 주요 내용은 아래 표와 같습니다.&cr;
| 개선방안 |
주요내용 |
| NCR 산출방식 변경 |
필요 유지자본 대비(영업용순자본-총위험액) 비율로 변경 |
| 연결 NCR 기준 도입 |
종속회사를 보유하고 있는 모든 증권사에 연결 NCR 적용 |
| 영업용순자본 인정 &cr;범위 및 위험값 조정 |
1. 신용공여 등 1년 이내 대출, M&A/IPO 관련 대출은 신용위험으로 반영&cr;2. 잔존만기 1년 초과 예금 및 예치금은 영업용순자본으로 인정&cr;3. 장내 자기매매 관련 미수금도 위탁매매와 동일하게 위험값 '0' 적용 |
| (출처 : 금융위원회 및 금융감독원 보도자료(2014.04.08)) |
&cr;새로운 NCR 산출방식은 영업용순자본 여유액 증가나 필요유지자본을 감소시켜 자본의 배분 효율성을 높여야 되는 구조로 영업규모와 자기자본 규모의 중요성이 높아졌으며, 영업용순자본여유액 규모가 적은 중소형사의 경우 비 주력 영업에 대한 자본유지 부담을 높여 라이센스를 반납하게 하고 궁극적으로 업무 전문화를 유도하는 것이 취지입니다.&cr;&cr;2014년 11월 개정된 증권사 NCR(영업용순자본비율) 제도에 따르면, 증권사의 자기자본 규모가 클수록 NCR이 높게 나타나 대형증권사를 중심으로 투자여력이 확대될 전망이나, 자본시장 침체에 따른 투자처 부재로 투자여력 확대효과가 자본 활용도 제고로 이어지기까지 시일이 소요될 것으로 예상되며, 중소형사의 경우 비주력 및 사업성이 낮은 사업의 인가단위 반납이 필요할 수도 있을 것으로 보입니다. &cr;&cr;NCR개선방안에 따라 산출체계는 기존 '영업용순자본/총위험액 * 100' 에서 (영업용순자본-총위험액)/인가업무 단위별 법정 필요자기자본의 70%로 변경되었습니다. 새로운 산출체계에 따르면 대형 금융투자회사들은 투자여력이 확대되어 활발한 영업이 가능해지는 반면, 중소형 금융투자회사들은 영업에 제약이 발생할 가능성이 있습니다. 그 이유는 일정규모 이상의 금융투자회사의 경우 분모인 법정 필요자기자본이 고정되는 한편, 분자인 순자본은 금융투자회사의 자기자본 규모에 따라 상대적으로 큰 차이를 보이기 때문입니다. &cr;
| [ 금융투자업 라이센스 법정 필요자본 ] |
| (단위 : 억원) |
| 항목 |
구분 |
법정 필요자본 |
필요자본 70% |
| 투자매매 |
증권 |
500 |
350 |
| 투자매매 |
채무증권 |
200 |
140 |
| 투자매매 |
국채, 지방채 및 특수채 |
75 |
53 |
| 투자매매 |
지분증권 |
250 |
175 |
| 투자매매 |
집합투자증권 |
50 |
35 |
| 투자매매 |
장내파생상품 |
100 |
70 |
| 투자매매 |
장외 파생상품 |
900 |
630 |
| 투자중개 |
증권 |
30 |
21 |
| 투자중개 |
채무증권 |
10 |
7 |
| 투자중개 |
지분증권 |
10 |
7 |
| 투자중개 |
집합투자증권 |
10 |
7 |
| 투자중개 |
장내파생상품 |
20 |
14 |
| 투자중개 |
장외파생상품 |
100 |
70 |
| 투자중개 |
신탁재산 |
250 |
175 |
| 합계 |
2,505 |
1,754 |
| (출처 : 금융위원회 및 금융감독원 보도자료(2014.04.08))(출처 : 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 - 인가업무 단위 및 최저자기자본) |
&cr;
NCR 제도 변경에 따라 NCR 수준 혹은 영업용순자본여유액 규모의 변화가 예상되며더 나아가, 증권사의 투자형태, 리스크 프로파일, 수익구조 및 자금조달구조에도 영향을 미칠 것으로 판단되므로, 투자 시 개정된 NCR 제도 개선이 금융투자사업에 미치는 영향에 유의하시기 바랍니다. &cr;&cr;한편, NCR제도 개편 방안과 함께 금융위원회는 적기시정조치 기준으로 FY2016 부터 레버리지비율을 도입하여 경영실적이 부진하고 재무건전성이 취약한 증권사에 대한관리를 강화하고 있습니다. 2년 연속 당기손익이 적자이고 레버리지비율이 900% 이상인 회사 또는 레버리지비율이 1,100% 이상인 회사는 경영개선권고를, 2년 연속 당기순이익 적자이고 레버리지비율이 1,100% 이상인 회사 또는 레버리지비율이 1,300% 이상인 회사는 경영개선요구를 받게 됩니다. &cr;&cr;최근 저금리 기조 속에 금융투자회사가 발행하는 파생
결합증권과 대고객 RP에 투자자가 많이 몰린 것에 기인하여,
금융통계정보시스템상 2020년 1분기말
기준 금융투자업의 레버리지 비율은 961.4%로 2015년 769.0%에 비해 192.4%p. 증가하
였
습니다. 레버리지 비율이 증가하는 추세 속에 금융투자회사는
향후 레버리지 비율의 증가를 관리하기 위해 부채성 상품의 발행과 판매를 조절할 수 있어 영업력과 수익성에 영향이 발생할 가능성이 있으며, 자기자본 규모가 상대적으로 작은 중소형 금융투자업자의 경우 이러한 압력이 더욱 가중될 가능성
이 있습니다.&cr;
| [ 금융투자업의 레버리지비율 추이 ] |
| (단위 : 백만원, %) |
| 항목 |
2020년 1분기 |
2019년 |
2018년 |
2017년 |
2016년 |
2015년 |
| 총자산 |
567,901,725 |
474,617,239 |
431,002,145 |
381,532,584 |
348,905,286 |
303,654,515 |
| 자기자본 |
59,070,775 |
59,228,670 |
53,952,072 |
49,637,683 |
54,193,159 |
39,485,956 |
| 레버리지비율 |
961.4 |
801.3 |
798.9 |
768.6 |
772.0 |
769.0 |
| 주1) 레버리지 비율=총자산/ 자기자본*100 |
| 주2) 국내법인 금융투자회사 기준 작성(국내 소재 외국계지점 제외) |
| (출처 : 금융통계정보시스템)
|
&cr;
이러한 정책의 시행은
금융투자회사로 하
여금 체계
적인 리스크 관리시스템의 구축과자산건전성을 강화할 수 있는 계기가 될 수 있는 한편,
금융투자산업의 대형화와 특화라는 구조재편을 촉진
할 것입니다.
전문화와 특화에 실패한 중소형 증권사에게 부정적인 영향
이 불가피할 것
이므로, 투자 시 NCR 개선방안과 레버리지비율 도입이 금융투자업에 미칠 영향에 대해 인지하시
고,
투자 판단에 임하시기 바랍니다.&cr;
|
*참고 - [증권사 NCR 규제체계 개편 안내]&cr;
&cr;1. 개요&cr;금융위원회는 2014년 10월 29일 제19차 정례회의에서「증권사 NCR제도 개편방안」,「금융규제 개혁방안」등 그동안 발표한 대책들의 후속조치를 위한「금융투자업규정」및「증권의발행 및 공시 등에 관한 규정」개정안을 의결함&cr;&cr;2. 주요 개정사항&cr;[증권사 NCR 규제체계 개편]&cr;① 기존 영업용순자본비율 제도를 개편한 순자본비율 제도를 도입하고, 2016년부터 투자매매중개업자에게 의무 적용함(조기적용을 원하는 경우 2015년부터 신체계 적용 가능)&cr;
![]() 증권신고서_06. ncr 규제체계개편.jpg
증권신고서_06. ncr 규제체계개편
&cr;
② 아울러 변경된 산식에 맞추어 적기시정조치 요건을 개편&cr;[적기시정조치 부과 NCR 요건(%)]
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구 분
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적기시정조치 수준
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경영개선권고
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경영개선요구
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경영개선명령
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산출체계
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현행
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150
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120
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100
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개정
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100
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50
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0
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&cr;③ NCR제도가 증권사 M&A 등 해외진출등에 장애가 되지 않도록 2016년부터 연결회계기준 NCR 제도 시행&cr;&cr;- 기존 NCR제도에 의할 경우 증권사의 자기자본 투자시 NCR 비율이 큰폭으로하락(영업용순자본 차감)하여 적극적인 투자에 장애요인으로 작용&cr;- 연결 NCR 시행 이전에도 증권사간 M&A에 따른 출자지분에 대해서는 영업용순자본 차감항목에서 제외하여 증권사간 M&A 지원&cr;&cr;④ 영업용순자본 산정시 차감항목을 합리적으로 조정&cr;&cr;- 종합금융투자사업자의 신용공여 중 1년 이내 대출, M&A 관련 대출 등은 영업용순자본 차감항목에서 제외 &cr;- 일반 증권사의 경우 금감원에 신용공여 관련 내부통제기준을 승인 받은 경우 M&A 관련 대출 등을 차감항목에서 제외 &cr;- 잔존만기 1년 초과 예금ㆍ예치금도 영업용순자본으로 인정
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&cr;상기 NCR개선방안에 따라 더욱 공격적인 투자가 가능할 것으로 보이며, 이는 당사가 보유한 고위험 자산의 확대로 이어질 수 있습니다. &cr;&cr;다만, NCR 산출방식 변경에 따라 투자 여력은 확대되나 투자처를 확보하지 못할 경우 수익확대는 제한적일 수 밖에 없을 것으로 보입니다. 특히 현재 대형사를 포함한 금융투자회사 대부분이 업계 불황 타개 방안으로 비용절감 및 인력감축을 단행하면서 기업여신, 프라임브로커리지 등과 관련된 인력 증가와 시스템 구축이 용이하지 않아 단기적으로 늘어난 투자여력이 실제로 활용되지 못할 가능성이 있을 것으로 파악됩니다. 또한 중소형 금융투자업자들은 영업활동에 제약이 따를 가능성이 있을 뿐만 아니라 자금여력을 필요로 하는 파생상품 운용, M&A중개 등에서도 대형 금융투자회사 대비 열위에 놓일 가능성이 있습니다. 비주력 및 사업성이 낮은 업무의 라이센스를 반납하게 되어 외형이 더욱 줄어들게 될 것으로 파악되며, 이에 따른 반작용으로 외형확대 경쟁이 발생할 수 있을 것으로 예상됩니다.&cr;&cr;당사의 고위험 자산 비중이 증가하는 가운데 금융시장 불확실성 등으로 인한 자산건전성 악화 가능성이 존재하므로 투자 시 이 점 유의하여 주시기 바랍니다. &cr;
한편 최근 금융투자회사의 지급보증 등 우발채무는 2013년말 16.2조 원 수준에서 2020년 1분기말 기준 45.2조원에 이르기까지 급증하는 추세를 보이고 있으며 자본 완충력 대비 가파른 증가세를 보였습니다. 특히 2013년 이후 매입보장약정과 같은 유동성 보강 약정은 정체된 반면, 금융투자회사의 신용공여와 유동성지원을 모두 부담하는 지급보증 등의 기타 채무보증이 급증하는 양상을 보이고 있습니다. 우발부채 규모가 빠르게 증가한 것은 신용공여 주체의 다양화, 무보증 관련 NCR 규제 완화, 장기CP 발행 규제 등 제도 변화에서 그 원인을 찾을 수 있습니다.&cr;&cr;금융위기 이전 국내 부동산 PF 사업의 주된 신용공여 주체는 은행과 건설사였습니다. 본래 PF는 프로젝트 자체의 사업성 및 자산을 담보로 자금을 수급하기 위한 금융기법이나, 우리나라에서는 시행사의 신용이 낮았기 때문에 주로 건설사(시공사)의 지급보증(연대보증)이나 채무인수 등의 신용공여를 관행적으로 요구하여 왔습니다. 하지만 금융위기 이후 은행은 바젤Ⅲ 등 규제 강화에 대한 대응방안의 일환으로, 건설사는 우발부채 감축 노력의 일환으로 신용공여 제공을 축소함에 따라 금융투자회사가 제공하는 신용공여에 대한 수요가 증가하였습니다. 이러한 변화로 인해 유동화증권의 상환가능성이 건설사 대비 상대적으로 신용도가 우량한 금융투자회사에 연계됨으로써 유동화증권에 대한 투자자 선호도는 높아졌으나, 유동화 지원만을 제공하던 과거에 비해 금융투자회사 우발채무의 위험은 크게 확대되었습니다.&cr;&cr;2019년 12월 정부는 증권사 중심으로 빠르게 증가하고 있는 부동산 PF 채무보증 성장을 억제하고, 부동산 PF 대출에 대해 완화적이었던 규제를 타 업권 수준으로 정상화 하기 위해 새로운 규제안을 발표하였습니다. 이번 규제는 자본금 3조 이상 증권사에 허용되었던 특례를 일반 증권사 수준으로 회귀하여 대출한도, NCR, 레버리지 비율 측면에서 부담을 확대시켰으며 부동산 PF 대출 중 지급보증 및 아파트관련 자산에 부여하였던 특례 조항을 폐지하였습니다. 2016년 이후 증권사 IB 수익은 M&A/자문/보증 수익 중심으로 성장하였으며 부동산 관련 채무보증이 그 중심에 있었기 때문에 이번 규제로 인하여 전반적으로 모든 증권사의 IB수익 성장에 부정적일것으로 예상되고 있습니다.&cr;&cr;2019년 12월 주요 규제 중 NCR 관련하여서는 기존 부동산 PF채무보증의 경우 신용위험액에 보증잔고에 12%의 위험액을 반영하고 있었지만 이를 18%로 상향하였으며, 자본금 3조원 이상 증권사의 경우 부동산 PF대출 잔고에 위험계수 18%를 적용한 위험값을 신용위험액에 반영하고 있었지만 이를 전액 영업용순자본 차감(일반증권사는 변화 없음)으로 변경하였습니다.&cr;&cr;종합IB의 PF익스포저는 증가 속도가 가파르고 양적 부담이 과다한 점이 부담입니다.금번 규제로 인해 종합 IB 전반의 PF 익스포저 축소가 불가피해 보이며, 종합IB의 PF관련 신용 및 유동성 리스크는 상당 수준 통제될 것으로 예상되고 있습니다.&cr;
이외에도 장기 CP 발행관련 증권신고서 제출 의무화에 따라 차환구조의 거래 증가도 우발부채 규모를 늘리는데 일조 하였습니다. 2013년 5월부터 만기 1년 이상의 장기 CP에 대해 증권신고서 제출이 의무화되면서 장기 ABCP 발행이 어려워짐에 따라차환위험 통제를 위한 금융투자회사 유동성공여에 대한 수요가 늘어났습니다.&cr;
이러한 상황에서 부동산 거래량이나 가격지수가 하락하는 등 주택경기가 하락할 경우, 입주 지연 등이 발생하거나 분양계약 해제가 일어날 개연성이 높아져 금융투자회사의 신용공여의무가 현실화 될 가능성을 배제할 수 없습니다. 우발채무가 현실화 될 경우 이는 금융투자회사의 큰 손실로 이어져 수익성이 악화될 수 있습니다.&cr;
| [ 금융투자업의 우발채무 규모 추이 ] |
| (단위 : 백만원, %) |
| 항목 |
2020년 1분기 |
2019 |
2018 |
2017 |
2016 |
2015 |
2014 |
2013 |
| 우발채무 합계 |
45,467,516 |
46,231,254 |
38,196,916 |
27,935,658 |
24,630,689 |
24,226,462 |
21,958,958 |
16,185,562 |
| 지급보증 |
556,306 |
504,030 |
289,845 |
133,621 |
193,600 |
475,991 |
2,712,980 |
1,600,066 |
| 매입보장약정(ABCP등) |
6,553,320 |
6,551,488 |
688,291 |
7,671,749 |
6,761,371 |
7,417,278 |
9,073,174 |
7,350,805 |
| 채무인수약정 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
648,900 |
590,200 |
| 매입확약 |
35,921,160 |
37,091,927 |
29,123,111 |
19,951,711 |
17,593,910 |
15,998,297 |
- |
- |
| 기타 |
2,436,730 |
2,083,808 |
1,895,669 |
178,577 |
81,808 |
334,896 |
9,053,954 |
6,644,491 |
| 자기자본 |
61,646,521 |
61,809,897 |
56,562,248 |
52,250,417 |
47,738,176 |
41,922,004 |
38,646,192 |
36,701,300 |
| 자기자본 대비 우발채무 비중 |
73.76% |
74.80% |
67.53% |
53.46% |
45.34% |
52.69% |
47.49% |
41.05% |
| 주1) 국내법인 및 국내 소재 외국계지점 포함 금융투자회사, 별도기준 |
| (출처 : 금융통계정보시스템)
|
&cr;2020년 1분기말 기준 국내 금융투자회사의 우발채무는 45.4조원이며 이는 자기자본의 73.76% 수준입니다. 2013년 이후 빠르게 증가한 우발채무는 2014년 20조원을 넘어선 이후 증가세가 크게 둔화되었음에도 2017년 이후 증가세가 큰 폭으로 커지면서 2020년 1분기말 기준 40조원을 초과한 수준입니다. 그러나, 최근 정부의 부동산 규제 정책이 지속적으로 강화되고 있는 가운데 일부 지역의 경우 주택공급 집중에 따른 가격 하락도 나타나고 있어 우발채무 현실화 가능성이 과거 대비 높아진 것으로 판단되고 있습니다. 뿐만 아니라, 우발채무 유형 중 상대적으로 리스크가 높은 신용공여 비중이 높게 유지되고 있어 우발채무 현실화 시 금융투자회사 자산건전성에 직접적인 악영향이 발생할 가능성을 배제할 수 없는 상황입니다.&cr;&cr;이처럼 우발채무가 현실화되는 경우, 대형 금융투자회사들의 경우, 풍부한 자금조달력과 잉여자본을 통해 위험관리가 일정부분 가능할 것으로 예상되나 대형사 대비 자본력이 약한 중소형 금융투자회사들의 경우 더욱 큰 리스크에 노출될 수 있고, 위험 인수 능력이 제약되면서 영업 제약 및 사업 기반이 축소 될 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이러한 가능성을 참고하시어 투자에 임하여 주시기 바랍니다.&cr;
|
다. 글로벌 금융환경 변화에 따른 위험
&cr;
글로벌 금융환경의 변화는
국내 금융기관 및 국내 경제에 영향을 줄 것으로 예상되며, 이에 따라 금융기관들의 유동성 위험 및 자산의 신용위험이 증대될가능성이 존재
하오니, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.
|
&cr;
금융지주회사와 각 자회사는 글로벌 경제상황, 금융시장의 변동성, 주요 국가들 통화정책 변화 등에서 파생되는 다양한 변수들에 의해 경영성과 및 재무 안정성의 변동성을 내재
하고 있습니다.&cr;
&cr;
2017년 보호무역과 감세 정책으로 해외로 떠났던 미국 기업들이 미국으로 복귀하면서 미국 경제는 완전고용 달성 및 2%대 물가 안정 수준을 보이며, 2018년 2분기 GDP 성장률은 연환산 3.5%를 달성하였습니다. 이러한 경기회복세 속에서 주요국 통화당국은 통화정책 정상화 움
직임을 보였으며, 미 연준은 FOMC에서 2018년에만 총 네 차례의 기준금리 인상을 단행하였
고 이후,
2019년 7월 FOMC 전까지
2.25%~2.50% 수준을 유지해왔습니다.&cr;
&cr;
그러나 빠른 기준금리 인상 이후 미국의 GDP 성장률(전기비 연율)은 2018년 2분기 3.5%에서 3분기 2.9%, 4분기 1.1%로 급격한 하락을 기록 하였습니다.
이후 2019년 1분기 3.1%를 달성하여 반등의 기미를 보였으나 일
부 경제지표 부진, 미-중 무역갈등 악화 및 글로벌 경기둔화를 주된 원인으로 2019년 2분기에는 GDP성장률이 2.1%를 보이면서 경제성장률의 하향세가 지속 되었습니다.
&cr;&cr;이에 미국 연준의 FOMC는 2019년 07월, 미약한 글로벌 성장세와 무역분쟁으로부터의 하방위험을 낮추고자 위기관리차원의 보험적 성격으로 기준금리를 2.00%~2.25%로 0.25%p 인하했습니다. 아울러, 글로벌 경기 불확실성과 낮은 인플레이션 상황이라는 점에서 향후 경기변동 상황에 따라 경기확장을 위한 적절한 행동을 취할 것임을 밝혀 추가 금리인하 가능성을 시사했습니다.
&cr;&cr;이어 2019년 9월 및 10월 FOMC에서 두 차례에 걸쳐 추가 금리 인하를 결정하였습니다(9월 FOMC에서 1.75%~2.00%로 0.25%p. 인하 후 10월 FOMC에서 1.50%~1.75%로 0.25%p. 추가 인하). &cr;&cr;2020년 초 중국과 아시아를 중심으로 시작된 신종코로나바이러스가 미국,유럽 등으로 확산되며 장기화될 조짐이 보이자 FOMC는 2020년 3월 3일 1.50%~1.75%에서 1.00%~1.25%로 0.5%p.를 인하한 것에 이어, 3월 15일에는 0.00%~0.25%로 1%p.를 인하하는 등 한달 새 1.5%p.의 금리인하를 단행하였습니다. 2020년 1월과 2월에 기준금리를 동결하였던 한국은행도 2020년 3월 임시회의를 개최하여 기준금리를1.25%에서 0.75%로 인하하였으며, 5월 28일 기준금리 0.5%로 추가적으로 금리 인하가 이루어지면서 처음으로 0%대 저금리 시대에 진입하였습니다. 글로벌 채권금리의 변동성은 신종코로나바이러스의 확산 정도, 주요 선진국들의 경기회복세에 따른 통화정책 및 신흥국 경기 개선 여부, 미중 무역갈등, 유가 추이 등에 대한 불확실성 우려에 따라 확대될 가능성이 높습니다.&cr;
| 구분 |
전망시점 |
2019년 |
2020년(E) |
2021년(E) |
| IMF |
2020년 04월 |
2.9 |
-3.0 |
5.8 |
| (선진국) |
2020년 04월 |
1.7 |
-6.1 |
4.5 |
| (신흥국) |
2020년 04월 |
3.7 |
-1.0 |
6.6 |
| OECD |
2020년 03월 |
2.9 |
2.4 |
3.3 |
| Global Insight |
2020년 05월 |
3.0 |
-2.5 |
3.8 |
| 6개 IB 평균 |
2020년 05월 |
3.1 |
-3.2 |
6.0 |
| 자료 : 한국은행 경제전망보고서(2020년 05월) |
일본의 경우,
소비세율
인상(8%→10%, '19.10월)으로 크게 둔화되었던 민간소비가 코로나19 확산으로 추가 위축었으며 도쿄올림픽 개최가 연기되어 하반기 경기 회복이 늦춰질 가능성이
있습니다.&cr;&cr;유럽의 경우,
코로나19 사태 이전에도 성장세가 둔화되었으며 대부분 국가에서 재정 정책 여력이 부족해 회복 속도가 더딜 가능성이 존재합니다. &cr;
&cr;
중국 경제는 기업부채 문제 및 부동산 버블, 그림자금융 문제 등 잠재적 리스크에도 불구하고, 중국 정부의 적극적인 내수부양정책(재정적자 확대, 특수목적 정부채권 발행 확대, 중소기업 중심의 세금감면 조치 등)에 따라 점차 회복되는 모습을 보이고 있습니다.&cr;&cr;
다만, 주요 교역대상국의 수입 감소, 중국내 코로나19 재확산 우려 등으로 일부 제조업 및 서비스업의 부진이 당분간 지속될 전망입니다.
| 구분 |
2019 |
2020(e) |
2021(e) |
| 연간 |
상반 |
하반 |
연간 |
상반 |
하반 |
연간 |
| GDP |
2.0 |
-0.5 |
0.1 |
-0.2 |
3.4 |
2.8 |
3.1 |
| 민간소비 |
1.9 |
-3.4 |
0.6 |
-1.4 |
6.3 |
2.4 |
4.3 |
| 설비투자 |
-7.7 |
2.6 |
0.5 |
1.5 |
5.7 |
7.4 |
6.5 |
| 지식재산생산물투자 |
2.7 |
2.0 |
2.4 |
2.2 |
3.7 |
3.1 |
3.4 |
| 건설투자 |
-3.1 |
-0.2 |
-4.1 |
-2.2 |
-2.0 |
0.3 |
-0.8 |
| 상품수출 |
0.5 |
-0.4 |
-3.7 |
-2.1 |
2.5 |
3.9 |
3.2 |
| 상품수입 |
-0.8 |
1.2 |
-1.4 |
-0.2 |
3.9 |
4.0 |
3.9 |
| 자료 : 한국은행 경제전망보고서(2020년 05월) |
&cr;
한국의 경우, 금융통화위원회에서 2017년 기준금리를 25bp 인상(1.25% → 1.50%) 한 후 2018년 11월 추가로 25bp 인상하여 기준금리를 1.75%까지 인상하였으나, 국내경제의 완만한 성장세 예상과 수요측면에서 낮은 수준의 물가상승압력 전망으로 2019년 7월 기준금리를 1.50%로 하향 조정하였습니다. 이어 2019년 10월에도 경기지표 부진 및 글로벌 통화 완화흐름에 따라 추가 금리인하를 단행하며 기준금리는 1.25%로 하향 조정되었습니다. &cr;
&cr;2020년 초 중국과 아시아를 중심으로 시작된 신종코로나바이러스가 미국, 유럽 등으로 확산됨에 따라 FOMC가 03월 중 2회에 걸쳐 1.50% ~ 1.75%의 기준 금리를 0.00% ~ 0.25%로 1.5%p. 인하함에 따라 2020년 01월 및 02월에 기준금리를 동결하였던 한국은행도 2020년 03월 임시회의를 개최하여 기준금리를 1.25%에서 연 0.75%로 0.5%p. 인하하여 사상 처음 0%대로 진입함에 이어 2020년 5월 금통위를 통해 기준금리를 추가로 0.25%p. 인하하여 현재 한국의 기준금리는 0.50% 입니다. &cr;&cr;신종코로나바이러스의 영향으로 실물경제가 축소됨에 따라 글로벌 경기의 변동성이 높아지고 있어 향후 저물가ㆍ저성장 국면이 지속될 경우, 추가 금리인하 가능성도 배제할 수 없는 상황입니다.
따
라서 글로벌 금융시장의 불확실성이 국내 금융기관 및 국내 경제에 영향을 줄 것으로 예상되는
바 투자자분들은 이 점 유의하여 주시기 바랍니다. &cr;
|
라. 정보통신 기술 관련 사고 발생 가능성&cr;
금융산업은 IT 의존도가 큰 산업으로 관련 시스템에 적절한 관리가 필요
하며 운영 IT시스템에 문제가 발생할 경우 재무적, 비재무적 손실
을 입을 수 있습니다. 특히
최근 개인정보 유출 등 다양한 유형의 보안사고가 발생
하고 있으며,
당사는 내부보안강화와 고객정보 통제 절차 강화 등의 전사적 노력을 기울여 고객 정보 유출을 최대한 차단
하고 있습니다. 하지만
향후
유사한 사고가 발생할 경우 평판 저하, 감독당국에 의한 제재조치 등 영향을 받을 가능성을 완전히 배제할 수 없습니다.
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&cr;최근 정보통신 기술의 급격한 발달과 개인정보의 중요성이 커지는 가운데 외부 네트워크를 통한 전통적인 해킹 시도 뿐 아니라 보안업체 직원 등을 통한 내부 유출 등 다양한 형태의 보안사고가 잇따라 발생하고 있습니다. 상대적으로 안전하다고 여겨지는 은행권에서도 개인정보 유출 사례가 발생한 바 있습니다. 2013년 12월 11일 검찰은 씨티은행 및 SC은행에서 각각 3.4만건, 10.3만건의 고객정보가 유출된 사실을 발표하였으며, 이에 대하여 특별검사가 진행되었습니다.&cr;
&cr;2014년 초에는 3개 카드사에서 동시에 약 1억 4백만건에 이르는 고객정보가 유출되는 사건이 발생하였습니다. 2014년 01월 08일 검찰은 KB국민카드, 롯데카드 및 NH농협카드에서 외부 용역직원을 통해 유출한 혐의로 해당 직원과 동 정보를 구매한 대출광고업자 및 대출모집인을 기소하였으며, 개인정보 유출 혐의자는 구속되었습니다. 또한 혐의자가 불법 반출
한 개인정보는 판매나 유통되지 않은 것으로 발표되었습니다. 그러나 2014년 2월 검찰 수사결과 국민카드와 롯데카드, 농협카드 등 신용카드 3사에서 유출된 1억여건의 고객정보 중 8270만건이 2차 유출된 것으로 밝혀졌습니다.&cr;
2014년 1월 22일 금융위원회가 관계기관 합동으로 발표한 「금융회사 고객정보 유출 방지 대책」에서, 사고 책임이 있는 3개 카드사에 대해서는 일정제재를 2014년 2월 중 추진하겠다고 발표하였으며, 이에 따라 2014년 2월 17일부터 해당 카드사에 대하여 법상 최고한도인 석 달간의 영업정지 조치를 내렸습니다. 또한 정부는 2014년 03월 10일 반복적인 정보유출, 해킹사고를 차단하고자 『경제혁신 3개년 계획』의 핵심과제중 하나로 「금융분야 개인정보 유출 재발방지 종합대책」을 관계부처 합동으로 마련하여 추진중에 있습니다. 금융위원회와 금융감독원은 2014년 12월 29일 유관 금융협회 등과 함께 2014년 3월 10일 발표한 금융분야 개인정보 유출 재발방지 종합대책의 후속조치 이행계획 점검을 위한 6차 회의를 개최하였으며, 「금융분야 개인정보 유출 재발방지 종합대책」의 기본방향은 다음과 같습니다. &cr;
| [금융분야 개인정보 유출 재발방지 종합대책(2014.03.10)] |
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1. 정보 처리 단계별 금융소비자의 권리 및 금융회사 책임 강화&cr;-「수집-보유·활용-파기」단계별 정보보호 강화&cr;- 금융거래시 주민번호 노출 최소화&cr;- 정보제공 동의서 양식 전면 개편&cr;- 문자 등을 통한 비대면 영업행위 제한&cr;- 금융소비자의 자기정보결정권을 확실히 보장&cr;&cr;2. 금융회사가 확실하게 책임지는 구조를 확립&cr;- CEO 등의 책임 강화&cr;- 모집인·제3자 정보제공시 금융회사 책임 강화&cr;- 사후적 제재 대폭 강화&cr;&cr;3. 해킹 등 전자적 침해행위에 대해서도 강력히 대응&cr;- 기존 전산보안 대책 대폭 보강&cr;- 정보보안 관련 점검·관리 강화&cr;- 신용카드 결제시 개인정보 보호 강화&cr;&cr;4. 기제공·유출된 정보로 인한 잠재적 피해 가능성 차단&cr;- 기존정보로 인한 피해 가능성 차단&cr;- 대응체계 구축
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&cr;
한편, 금융지주 내 계열사간 고객정보 제공에 대한 규율을 강화하는 「금융지주회사법」개정 법률안이 지난 2014년 5월 28일 공포되었습니다(2014년 11월 29일 시행). 고객정보 제공 관련 법 개정내용을 살펴보면, 정보제공 범위를 대통령령으로 정하는 내부 경영관리상 이용 목적으로 한정하고, 정보제공 절차와 방법은 금융위원회가 정하도록 하였습니다. 또한, 고객정보 제공내역을 대통령령으로 정하는 바에 따라 고객에게 통지하도록 하였습니다. &cr;&cr;이러한 법 개정내용을 반영하여 해당 시행령 및 감독규정을 정비하기 위하여 금융위원회는 2014년 7월 17일자로 「금융지주회사법 시행령」개정안 입법예고 및 「금융지주회사감독규정」 규정 개정안을 예고하였으며, 개정된 금융지주회사법, 시행령 및 금융지주회사 감독규정은 2014년 11월 29일부터 시행되었습니다. 이에 따라 당사는 추후 적용되는 금융회사 고객정보 유출 방지에 대한 엄격한 통제와 규제를 받을 것으로 예상되며, 이 경우 당사 수익에 영향을 줄 수 있을것으로 예상됩니다.&cr;
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제48조의2(고객정보의 제공 및 관리) &cr;① 금융지주회사등은 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」 제4조제1항 및 「신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률」 제32조·제33조에도 불구하고 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」 제4조에 따른 금융거래의 내용에 관한 정보 또는 자료(이하 "금융거래정보"라 한다) 및 「신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률」 제32조제1항에 따른 대통령령으로 정하는 개인신용정보(이하 "개인신용정보"라 한다)를 다음 각 호의 사항에 관하여 금융위원회가 정하는 방법과 절차(이하 "고객정보제공절차"라 한다)에 따라 그가 속하는 금융지주회사등에게 신용위험관리 등 대통령령으로 정하는 내부 경영관리상 이용하게 할 목적으로 제공할 수 있다. <개정 2009.7.31., 2014.5.28.>
1. 제공할 수 있는 정보의 범위
2. 고객정보의 암호화 등 처리방법
3. 고객정보의 분리 보관
4. 고객정보의 이용기간 및 이용목적
5. 이용기간 경과 시 고객정보의 삭제
6. 그 밖에 고객정보의 엄격한 관리를 위하여 대통령령으로 정하는 사항
② 금융지주회사의 자회사등인 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 투자매매업자 또는 투자중개업자는 해당 투자매매업자 또는 투자중개업자를 통하여 증권을 매매하거나 매매하고자 하는 위탁자가 예탁한 금전 또는 증권에 관한 정보 중 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 정보(이하 "증권총액정보등"이라 한다)를 고객정보제공절차에 따라 그가 속하는 금융지주회사등에게 신용위험관리 등 대통령령으로 정하는 내부 경영관리상 이용하게 할 목적으로 제공할 수 있다. <개정 2009.7.31., 2014.5.28.>
1. 예탁한 금전의 총액
2. 예탁한 증권의 총액
3. 예탁한 증권의 종류별 총액
4. 그 밖에 제1호부터 제3호까지에 준하는 것으로서 금융위원회가 정하여 고시하는 정보
③ 제1항 및 제2항에 따라 자회사등이 금융거래정보·개인신용정보 및 증권총액정보등(이하 "고객정보"라 한다)을 제공하는 경우에는 「신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률」 제32조제7항을 적용하지 아니한다. <개정 2009.7.31.>
④ 제1항 및 제2항에 따라 고객정보를 그가 속하는 금융지주회사등에게 제공하는 경우에는 그 제공내역을 고객에게 통지하여야 한다. 다만, 연락처 등 통지할 수 있는 개인정보를 수집하지 아니한 경우에는 그러하지 아니하다. <신설 2014.5.28.>
⑤ 제4항에 따라 통지하여야 하는 정보의 종류, 통지 주기 및 방법, 그 밖에 필요한 사항은 대통령령으로 정한다. <신설 2014.5.28.>
⑥ 금융지주회사등은 고객정보의 엄격한 관리를 위하여 그 임원 중에 1인 이상을 고객정보를 관리할 자(이하 "고객정보관리인"이라 한다)로 선임하여야 한다. <개정 2009.7.31., 2014.5.28.>
⑦고객정보관리인은 고객정보의 엄격한 관리를 위하여 금융위원회가 정하는 바에 따라 업무지침서를 작성하고, 그 내용을 금융위원회에 보고하여야 한다. <개정 2008.2.29., 2009.7.31., 2014.5.28.>
⑧금융지주회사등은 대통령령이 정하는 바에 따라 고객정보의 취급방침을 정하여야 하며, 이를 당해 금융지주회사등의 거래상대방에게 통지하거나 공고하고 영업점에 게시하여야 한다. <개정 2009.7.31., 2014.5.28.>
⑨ 제1항부터 제8항까지의 규정에 따른 적용을 받는 금융지주회사등 및 자회사등의 구체적인 범위는 대통령령으로 정한다. <신설 2009.7.31., 2014.5.28.>
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제27조의2(고객정보의 제공 및 관리) &cr;① 법 제48조의2제1항 및 제2항에서 "신용위험관리 등 대통령령으로 정하는 내부 경영관리"란 각각 고객에게 상품 및 서비스를 소개하거나 구매를 권유하는 업무가 아닌 업무로서 다음 각 호의 업무를 말한다 <신설 2014.11.24.>
1. 신용위험관리 등 위험관리와 내부통제
2. 업무 및 재산상태에 대한 검사
3. 고객분석과 상품 및 서비스의 개발
4. 성과관리
5. 위탁업무 수행
② 법 제48조의2제1항제6호에서 "대통령령으로 정하는 사항"이란 다음 각 호의 사항을 말한다. <신설 2014.11.24.>
1. 고객정보의 요청 및 제공 시 법 제48조의2제6항에 따른 고객정보관리인의 승인에 관한 사항
2. 고객정보의 제공·이용에 대한 점검에 관한 사항
③ 법 제48조의2제4항에 따라 고객에게 통지하여야 하는 정보의 종류는 다음 각 호와 같다. <신설 2014.11.24.>
1. 고객정보를 제공하는 자
2. 고객정보를 제공받는 자
3. 고객정보의 제공목적
4. 고객정보의 제공항목
④ 법 제48조의2제4항에 따른 통지는 연 1회 이상 하여야 한다. <신설 2014.11.24.>
⑤ 법 제48조의2제8항에 따라 금융지주회사등이 정하는 고객정보 취급방침(이하 이 조에서 "정보취급방침"이라 한다)에는 다음 각 호의 사항이 포함되어야 한다. <개정 2010.1.18., 2014.11.24.>
1. 제공되는 고객정보의 종류
2. 고객정보의 제공처
3. 고객정보의 보호에 관한 내부방침
4. 고객정보 제공의 법적근거
5. 그 밖에 고객정보의 엄격한 관리를 위하여 필요하다고 인정하여 금융위원회가 고시하는 사항
⑥금융지주회사등은 정보취급방침을 최초로 정하거나 변경한 경우에는 지체없이 기존의 거래상대방에게 통지하거나 일간신문 등에 공고하고 본점·지점 등 영업점과 컴퓨터통신에 게시하여야 한다. <개정 2014.11.24.>
⑦금융지주회사등은 금융거래를 개시한 경우에는 거래상대방에게 정보취급방침을 교부·설명(컴퓨터통신으로 거래를 개시한 경우에는 통지)하여야 하고, 연 1회 정기적으로 이를 통지 또는 일간신문 등에 공고하여야 한다. <개정 2014.11.24.>
⑧제6항 및 제7항의 정보취급방침의 통지와 법 제48조의2제4항에 따른 통지는 우편·전자우편 등의 방법으로 할 수 있다. <개정 2014.11.24.>
⑨금융위원회는 제5항의 정보취급방침에 포함되는 내용에 관한 구체적인 사항을 정할 수 있다. <개정 2008.2.29., 2014.11.24.>
⑩ 법 제48조의2제9항에 따라 같은 조 제1항부터 제8항까지의 규정을 적용받는 자회사등은 금융지주회사에 속하는 자회사등으로서 금융기관 또는 제2조제2항에 따른 금융업의 영위와 밀접한 관련이 있는 회사로 한정한다. <신설 2010.1.18., 2014.11.24.>
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제24조의2(고객정보의 제공 및 관리＜개정 2014. 11. 29＞) &cr;① 법 제48조의2제1항의 "금융위원회가 정하는 방법과 절차"란 다음 각 호와 같다.(신설 2014. 11. 29)
1. 고객정보 원장을 제공하지 않을 것
2. 고객정보는 고객정보관리인의 승인을 받은 이용자 외에는 제공받은 정보에 대한 접근이나 활용이 불가능하도록 암호화 등의 조치를 통해 제공할 것
3. 고객정보 가운데 「개인정보 보호법 시행령」 제19조에 따른 고유식별정보는 정보를 제공받는 사람이 식별할 수 없도록 암호화하거나 별도의 관리번호 등으로 변환하여 제공할 것
4. 제공받은 고객정보는 그 이외 정보와 분리하여 보관할 것. 다만, 제공받은 고객정보를 활용해서 새로운 정보를 산출하는 경우에는 그러하지 아니하되, 이 경우에도 제공받은 고객정보에 대해서는 고객정보관리인의 승인을 받은 이용기간 이내에서 이용되도록 할 것
5. 정보이용기간은 1개월 이내로 할 것. 다만, 다음 각목의 어느 하나에 경우에는 고객정보를 요청한 회사와 제공한 회사의 고객정보관리인의 승인을 받아 1개월을 초과하여 정보이용기간을 설정할 수 있다.
가. 법, 시행령 및 관련 규정 등의 준수를 위해 필요한 경우
나. 국제적으로 통용되는 국제법과 국제기준의 준수를 위해 필요한 경우
다. 그 밖의 신용위험관리 등 정보제공의 목적을 달성하기 위해 필요한 경우
6. 이용기간이 경과하였거나 제공목적 달성 등으로 정보가 불필요하게 되었을 때에는 해당 정보를 지체없이 파기할 것
7. 고객정보를 요청하거나 제공하는 경우 해당 회사의 고객정보관리인은 다음 각목의 사항을 심사하여 승인여부를 결정할 것
가. 요청·제공하는 고객정보의 이용목적이 법 제48조의2제1항의 내부 경영관리에 이용할 목적에 해당하고 구체적이고 타당한지 여부
나. 요청·제공하는 고객정보의 범위와 이용기간이 적정한지 여부
다. 고객정보 이용자 범위, 이용 후 처리방법 등이 적정한지 여부
8. 금융지주회사의 고객정보관리인은 계열회사의 고객정보 제공·이용에 관한 제반사항을 매분기 점검하고 종합점검 결과를 연 1회 금융감독원장에게 보고할 것
9. 고객정보를 요청한 회사의 고객정보관리인은 제5호다목에 따라 승인 받은 정보에 대해 이용기간의 적정성을 매월 점검할 것
② 법 제48조의2제2항제4호에서 "금융위원회가 정하여 고시하는 정보"란 다음 각 호와 같다.(신설 2010. 3. 8, 제1항에서 이동 2014. 11. 29)
1. 채무증권의 종류별 총액
2. 수익증권으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제229조 각 호의 구분에 따른 집합투자기구의 종류별 총액
3. 예탁한 증권의 총액을 기준으로 한 위탁자의 평균 증권보유기간 및 일정기간 동안의 평균 거래회수
③ 법 제48조의2제5항에 따른 업무지침서에는 다음 각 호의 사항이 포함되어야 한다.(개정 2014. 11. 29, 제2항에서 이동 2014. 11. 29)
1. 고객정보의 제공목적
2. 특정고객에게 부당한 이익을 제공하기 위한 고객정보의 이용제한 등에 관한 사항
3. 금융지주회사등간 제공가능한 고객정보의 종류
4. 고객정보를 제공·열람하는 금융지주회사등의 상호
5. 금융지주회사등간 고객정보를 제공하는 업무처리절차
6. 고객정보에 대한 보안대책
7. 고객정보관리인의 권한 및 임무
8. 업무지침서 위반자에 대한 제재기준 및 절차
9. 고객정보의 취급방침의 공고 또는 통지방법
10. 고객정보 제공내역의 통지방법
11. 영업양도·분할·합병시 고객정보의 처리방법 및 「신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률」제32조제6항에 따른 의무의 이행방법
④ 금융지주회사의 자회사등은 특별한 사유가 있는 경우를 제외하고는 금융지주회사의 지침에 따라 동일한 내용의 업무지침서를 작성·운영하여야 한다.(제3항에서 이동 2014. 11. 29)
⑤ 금융지주회사등은 업무지침서를 제·개정할 경우 당해 금융지주회사등의 이사회의 승인을 받아야 하며, 금융지주회사는 이를 금융지주회사등의 이사회 승인일(금융지주회사등이 업무지침서를 동일한 내용으로 제·개정하여 동일한 시기에 시행하는 경우에는 가장 나중에 개최되는 이사회 승인일)로부터 2주이내에 금융위에 보고하여야 한다.(개정 2007. 12. 13, 제4항에서 이동 2014. 11. 29)
⑥ 영 제27조의2제1항에 따른 정보취급방침에는 다음 각 호의 사항이 포함되어야 한다.(개정 2014. 11. 29, 제5항에서 이동 2014. 11. 29)
1. 금융지주회사등의 상호 및 업종
2. 고객정보가 제공되는 금융지주회사등의 상호 및 업종
3. 고객정보의 제공목적
4. 고객정보에 대한 보안대책
5. 금융지주회사등이 위법하게 고객정보를 제공하여 고객에게 피해가 발생한 경우 그 구제수단
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&cr;금
융지주회사에 대한 책임부여를 통해 금융권의 고객신용 정보보호 및 관리가 과거에 비해 크게 개선되었으나, 아직도 일부 금융회사 및 금융유관 사업자의 경우 고객 신용정보 보호에 대한 인식과 실천이 미흡한 상태입니다. 따라서, 금융감독원은「제2차 국민체감 20大 금융관행 개혁」의 일환으로 금융회사 등의 개인신용정보 관리실태를 전면 점검하여 금융소비자의 권익을 제고하는 방향으로 개인신용정보관리관행을 개선하는 "개인신용정보 보호 및 관리 관행 개선방안"을 2016년 6월 15일 발표했습니다.
&cr;은행(58개), 저축은행(79개), 보험사(56개), 증권사(45개) 및 카드사(8개) 등 약 400개금융회사를 대상으로 2016년 6월 15일부터 7월 14일(1개월)까지 진행 되었습니다.
| [ 최근 강화된 금융회사의 개인신용정보 보호의무 ] |
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의무 사항
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신용정보법 &cr;관련조항
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시행일
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- 금융회사는 개인신용정보처리시스템 접근권한을 최소한의 인원에 부여하고 권한 부여ㆍ변경ㆍ말소 기록을 보관해야함
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법§19
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2015.9.12.
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- 총자산 2조원 이상이고 상시종업원수가 300명 이상인 금융회사는 신용정보관리ㆍ보호인을 임원으로 지정해야함
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법§20③
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2015.9.12. |
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- 신용정보가 유출된 경우 피해를 최소화할 수 있는 대책을 마련하고 필요한 조치를 하여야함
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법§39의2②
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2015.9.12. |
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- 금융회사는 고객에게 별도 동의를 받은 경우를 제외하고 전화, 문자메시지 등을 통한 영리 목적의 광고성 정보 전송을 금지함
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법§40
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2015.9.12. |
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- 상거래관계가 종료된 고객의 개인신용정보는 최장 5년 이내에 파기해야하며 다른 법에 따라 보관해야 하는 경우 현재 거래중인 고객의 정보와 분리하여 안전하게 보관하여야함
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법§20의2
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2016.3.12.
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- 개인신용정보를 제공ㆍ활용할 경우 서비스 제공을 위해 필수적 사항과 선택적 사항을 구분하여 고객에게 동의를 받아야함
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법§32④,⑤
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2016.3.12. |
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- 금융회사는 고객이 본인 개인신용정보의 이용ㆍ제공 현황을 조회할 수 있도록 절차를 마련해야함
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법§35①
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2016.3.12. |
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- 고객은 상거래관계가 종료되고 법에서 정한 기간 경과 후 본인 개인신용정보 삭제를 금융회사에 요구할 수 있음
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법§38의3②
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2016.3.12. |
| (출처 : 금융감독원 개인신용정보 보호 및 관리 관행 개선방안 2016.6.15) |
&cr;은행, 증권, 보험사 등 대형 금융회사의 경우 개인신용정보 보호를 위한 관리체계를 비교적 잘 갖추고 있으나, 소규모 금융회사와 금융유관 사업자의 경우 미흡한 측면이있는 것으로 나타났으며, 개인신용정보 관리 취약분야에 대한 관리감독을 강화하고 현장검사 실시할 예정이라고 밝혔습니다. 또한 2016년말까지 가시적 성과를 도출할수 있도록 추진 과제별로 세부계획을 마련하여 아래와 같은 일정으로 추진하였습니다.
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추 진 과 제
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추진일정(목표)
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1. 금융회사의 개인신용정보 보호의무 이행실태 점검
- 금융회사의 개인신용정보 보호의무 이행실태 점검
-「금융분야 개인정보보호 가이드라인」개정ㆍ 발간
- 금융회사 임직원 대상 개인신용정보 보호 교육
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2016년 6월~ 7월&cr;2016년 9월
상시
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2. 개인신용정보 관리 취약분야에 대한 감독 강화
- 취약분야(약 20개사) 현장검사 실시
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2016년 10월~12월
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3. 신종 전자금융서비스 관련 개인신용정보 보호노력 강화&cr;
- 신종 전자금융서비스 개인신용정보 보호 지도 및 점검
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상시
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4. 종합신용정보집중기관에 대한 관리감독 강화
- 신용정보 수집 및 관리체계 등에 대한 감독방안 마련
- 한국신용정보원 신용정보시스템 운영 및 관리실태 점검
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2016년 6월~ 7월&cr;2016년 12월
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| (출처 : 금융감독원 개인신용정보 보호 및 관리 관행 개선방안 2016.6.15) |
&cr;
한편 금융위원회와 금융감독원은 금융회사의 개인정보 보호업무를 지원하고, "신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률" 및 "개인정보 보호법" 등 개인정보 보호 관련 법률에 따른 명확한 업무 처리기준을 제시하기 위해아 "금융분야 개인정보보호 가이드라인"을 개정 및 배포(2017년 2월 27일)
하여, 금융회사의 개인정보 관련 법률 이해도를 제고하고 자체적으로 법률을 준수하도록 안내 및 지도하고 있습니다. &cr;&cr;이처럼
개인정보가 중요시 되고 있는 가운데
당사는「금융지주회사법」제48조의2 규정에 의거 당사와 당사의 자회사 등 사이에서 고객정보의 제공 및 이용을 함에 있어 엄격한 관리를 통한 금융소비자의 보호 및 그룹 내 고객 정보의 적법하면서도 효율적 이용을 도모함을 목적으로「고객정보 등의 이용및 제공에 관한 규정」을 제정ㆍ운영
하고 있습니다. &cr;&cr;또한, 고객정보 보호를 위해 내부통제절차에 의한 내부보안을 한층 더 강화하고 고객정보 관리에 주기적인 점검 수준을 높이는 노력을 할 예정입니다. 또한, 내부 직원에 의한 정보 유출을 차단하기 위해 고객정보 접근에 대한 통제절차와 보안강화 등의 노력을 기울여 고객 정보가 유출될 가능성을 최대한 차단하고 있습니다.&cr;&cr;
그러나 당사를 비롯한 금융권 회사들에 대한 외부자들의 고객 정보 유출 시도는 앞으로도 계속될 것으로 전망되는 바, 향후 유사한 사고가 발생할 경우 당사의 평판이 저하될 가능성이 있으며, 카드 재발급 등 고객정보유출로 인한 사후조치에 의한 비용과 피해를 입은 고객에 대한 손해배상 가능성, 감독당국에 의한 과징금 부과, 영업정지 등의 제재조치 등의 영향도 완전히 배제할 수 없습니다. 이 점 투자 시 유의하시기 바랍니다.
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마. 배당수익 및 수수료수익 감소 가능성에 따른 위험&cr;
당사는 금융지주회사법에 따라 자회사의 경영관리업무와 그에 부수하는 업무만을 수행하는
금융지주회사이며 현금 유입의 주된 원천은 자회사로부터 수취하는 배당
입니다. 따라서
당사의
자회사가 수익성이 급격히 저하되거나, 자본건전성 훼손 등이 발생할 경우, 당사에 대한 배당의 규모가 감소할 가능성
을 배제할 수 없습니다.
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&cr;
금융지주회사의 주요 수익은 자회사 배당금 등으로 구성됨에 따라, 자회사의 경쟁력 및 영업실적에 의해 회사의 경쟁력과 수익에 직접적인 영향을 받습니다.
금융지주회사의 영업수익 별 비중을 살펴보면, 2015년 기준 배당금수익은 92.2% 비중을 차지하고 있고 그 증가세는 계속되어 2019년 기준, 국내 금융지주회사의 배당금수익은 전체 영업수익의 95.0%의 비중을 차지하고
있으며 2020년 1분기말에는 전체 영업수익에서 차지하는 비중이 97.1%까지 상승하였습니다. 이처럼
금융지주회사의 영업수익은 자회사로부터 배당금 의존도가 증가하고 있고, 이에 따라 자회사의 경쟁력 및 영업실적의 중요성이 증가
하고 있는 상황입니다.&cr;
| [ 금융지주회사의 영업수익별 비중-별도기준] |
| (단위 : 백만원, %) |
| 구분 |
2020년 1분기 |
2019년 1분기 |
2019년 |
2018년 |
2017년 |
2016년 |
2015년 |
| 실적 |
비중 |
실적 |
비중 |
실적 |
비중 |
실적 |
비중 |
실적 |
비중 |
실적 |
비중 |
실적 |
비중 |
| Ⅰ. 영업수익 |
5,192,356 |
100.0 |
4,307,106 |
100.0 |
6,185,066 |
100.0 |
5,069,876 |
100.0 |
3,431,931 |
100.0 |
4,843,408 |
100.0 |
2,748,017 |
100.0 |
| 1. 이자수익 |
27,482 |
0.5 |
20,721 |
0.5 |
90,318 |
1.5 |
70,967 |
1.4 |
60,079 |
1.8 |
69,261 |
1.4 |
88,769 |
3.2 |
| 2. 유가증권평가 및 처분이익 |
2,234 |
0.0 |
6,127 |
0.1 |
21,564 |
0.3 |
23,439 |
0.5 |
4,697 |
0.1 |
9,774 |
0.2 |
9,707 |
0.4 |
| 3. 수수료수익 |
31,570 |
0.6 |
30,087 |
0.7 |
117,218 |
1.9 |
110,340 |
2.2 |
104,143 |
3.0 |
97,220 |
2.0 |
105,448 |
3.8 |
| 4. 배당금수익 |
5,042,955 |
97.1 |
4,232,093 |
98.3 |
5,874,308 |
95.0 |
4,830,034 |
95.3 |
3,251,512 |
94.7 |
4,658,841 |
96.2 |
2,534,894 |
92.2 |
| 5. 기타 영업수익 |
88,115 |
1.7 |
18,078 |
0.4 |
81,658 |
1.3 |
35,096 |
0.7 |
11,500 |
0.3 |
8,312 |
0.2 |
9,199 |
0.3 |
&cr;
당사도 금융지주회사로 자체적인 영업활동을 하지 않으며, 수익창출은 배당수익 및 수수료수익에 의존하는 구조로 특히, 현금 창출의 상당 부분은 자회사로부터 배당수익을 통해 이루어지고 있습니다.
당사
의
2019
년
기준
배당금수익은 전체 영업수익의
95.0%
로 높은 비중을 차지하고 있습니다. 당사의 2015년 이후 영업수익 내역은 아래와 같으며, 배당금수익은 전기의 실적을 통해 결정되기 때문에 수익 인식 시점과는시차가 있음을 유의하시기 바랍니다.&cr;
| [ 당사 영업수익의 구성 및 추이 - 별도기준 ] |
| (단위 : 백만원, %) |
| 구분 |
2020년 1분기 |
2019년 1분기 |
2019년 |
2018년 |
2017년 |
2016년 |
2015년 |
| 실적 |
비중 |
실적 |
비중 |
실적 |
비중 |
실적 |
비중 |
실적 |
비중 |
실적 |
비중 |
실적 |
비중 |
| 배당금수익 |
105,544 |
87.3 |
103,722 |
88.2 |
103,722 |
68.9 |
119,739 |
75.6 |
112,505 |
77.0 |
93,437 |
77.5 |
46,788 |
68.1 |
| 이자수익 |
180 |
0.1 |
154 |
0.1 |
1,097 |
0.7 |
841 |
0.5 |
810 |
0.6 |
449 |
0.4 |
1,466 |
2.1 |
| 수수료수익 |
13,251 |
11.0 |
10,488 |
8.9 |
41,916 |
27.9 |
32,312 |
20.4 |
29,987 |
20.5 |
25,994 |
21.6 |
19,259 |
28.0 |
| 기타영업수익 |
1,899 |
1.6 |
3,177 |
2.7 |
3,750 |
2.5 |
5,447 |
3.4 |
2,722 |
1.9 |
689 |
0.6 |
1,162 |
1.7 |
| 영업수익 |
120,873 |
100.0 |
117,541 |
100.0 |
150,484 |
100.0 |
158,340 |
100.0 |
146,024 |
100.0 |
120,570 |
100.0 |
68,676 |
100.0 |
|
주1) 배당금수익은 배당 받을 권리가 확정되는 시점을 기준으로 인식
|
| (출처 : (주)메리츠금융지주 분기보고서 및 각 사업년도 사업보고서 및 분기보고서) |
&cr;
또
한
, 2015년부터
2020년 1분
기
까
지 당사가 자회사로부터 받은 배당금수익은
총 5,817억
원
으로,
주
요 자회사(메리츠화재해상보험(주) 및 메리츠증권(주))로부터의 배당금은
5,137억원
이
며, 특히 메리츠화재해상보험(주)부터의 배당수익 내역은
총 2,647억원
입니다.
당사가 2015년 이후 자회사(메리츠캐피탈(주)는 손자회사로 변경)로부터 수취한 배당금 내역은 아래와 같습니다. &cr;
| [ 당사 자회사의 배당에 관한 사항 - 별도기준 ] |
| (단위 : 백만원) |
| 구 분 |
2020년 1분기 |
2019년 |
2018년 |
2017년 |
2016년 |
2015년 |
합 계 |
| 메리츠화재해상보험(주) |
51,603 |
49,781 |
65,398 |
47,615 |
30,205 |
20,137 |
264,739 |
| 메리츠증권(주) |
53,941 |
53,941 |
53,941 |
32,140 |
36,962 |
18,093 |
249,018 |
| 메리츠캐피탈(주) |
- |
- |
- |
32,400 |
25,920 |
8,208 |
66,528 |
| 메리츠비즈니스서비스(주) |
- |
- |
400 |
350 |
350 |
350 |
1,450 |
| 합 계 |
105,544 |
103,722 |
119,739 |
112,505 |
93,437 |
46,788 |
581,735 |
|
주1)
배당금은 전기의 실적을 통해 결정되기 때문에 수익인식 시점과는 시차가 있음
|
|
주2)
2016년 11월 16일 당사의 자회사인 메리츠증권(주)와 메리츠캐피탈(주)는 포괄적 주식교환계약을체결
하였으며
2017년 4월 28일에 포
괄
적
주
식 교환이 이루어졌습니다. 이로 인해 당사의 메리츠캐피탈(주) 지분 100%를 메리츠증권(주)가 보유하게 되어, 2018년 3분기 기준 메리츠캐피탈(주)로 부터 수령한 배당은 존재하지 않으며 메리츠증권(주)로부터 수령한 배당이 증가하였습니다.
|
| 주3)메리츠종합금융증권(주)는 2020년 4월 6일 메리츠증권(주)로 사명을 변경하였습니다. |
| (출처 : (주)메리츠금융지주 분기보고서 및 각 사업년도 사업보고서) |
이처럼, 당사는 당사의 자회사인 메리츠화재해상보험(주)과 메리츠증권(주)으로부터의 배당금 비중이 높으며,
향
후 자회사의 급격한 경영환경 악화로 인해 수익성이 저하되거나, 자본건전성 훼손 가능성이 있는 경우, 당사에 대한 배당 규모가 감소할 가능성
을 배제할 수 없습니다. 이에 따라 경상적인 자금유입을 바탕으로 하는 이자비용, 판관비 등 경상경비 충당에 필요한유동성의 부족, 당사에 대한 배당금 지급 수요에 대한 불충족의 위험이 있습니다. 따라서 투자 시 당사 및 당사의 자회사들의 수익 구조에 대하여 충분히 검토하시고 투자 판단에 임하시기 바랍니다.&cr;
|
바. 자금세탁방지 의무 강화에 따른 위험&cr;
금
융회사의 자금세탁방지 의무가 국제적으로 강화되고 있습니다. 최근 국제기구와 미국 금융당국의 검사 중점은
자금세탁방지체계의 형식적 준수가 아닌 실질적 운영 효과성을 집중적으로 평가하는 추세
입니다.
평가결과는 금융업의 대외경쟁력과 직결 되어 금융회사들 입장에서는 위협요인이며, 주요국의 제재조치 강화로 자금세탁규제 금융기관의 건정성을 악화
시
킬 수 있습니다.
|
국제자금세탁방지기구(FATF: Financial Action Task Force)는 지난 1987년 G7 정상회의를 통해 설립된 기구로 한국 등 35개의 국가가 가입되어 있습니다. FATF(국제자금세탁방지기구)는 회원국들의 자금세탁방지제도가 국제기준에 부합하는지를 평가해 후속점검 및 제재조치를 부과할 수 있습니다. 실제로 지난 2월 아이슬란드가 정회원 국가 중 최초로 제재절차에 회부됐습니다. 향후 개선이 미흡하면 아이슬란드가 제재절차 진행 중임을 전 세계에 공표하게 됩니다. 이럴 경우 외환 거래시 가산금리가 붙거나 회원국과의 거래에서 불이익을 받을 수 있습니다. &cr;
금융회사의 자금세탁방지 의무가 국제적으로 강화되고 있습니다. 최근 국제기구와 미국 금융당국의 검사 포커스는 자금세탁방지체계의 형식적 준수가 아닌 실질적 운영 효과성을 중점 평가하는 추세입니다. 평가결과는 금융업의 대외경쟁력과 직결되어 금융회사들 입장에서는 위협요인입니다. FATF(국제자금세탁방지기구)가 제시하는 의무는 크게 다섯 가지로 ①고객 확인 ②기록보관 ③의심거래보고 ④의심거래보고 사실 누설금지 ⑤AML/CFT(자금세탁방지/테러자금조달금지) 감독·검사·제재 등입니다. &cr;&cr;국내 금융권에선 『AML(Anti-Money Laundring)/CFT(Combating the Financing of Terrorism)(자금세탁방지/테러자금조달금지)』 체계 구축이 주요 과제로 부각되었습니다. 특히 시스템 미흡으로 거액의 벌금을 맞는 사례가 늘면서 이는 심각한 경영리스크로 인식되고 있습니다. 해외은행의 경우 이란 등 미국의 금융 제재를 받고 있는 소위 블랙리스트 국가와 금융 거래를 했다는 이유로 프랑스 BNP파리바은행과 영국 SC은행에 수조원의 벌금을 부과하는 등 미국 정부로 부터 제재조치를 부과 받았습니다. &cr;&cr;또한 2014년부터 시작된 자금세탁방지기구(FATF: Financial Action Task Force) 4차 라운드에서는 새롭게 도입되거나 이전 라운드에 비해 강화된 기준이 이행되었기에 내년에는 한국도 수검대상인 만큼 철저한 준비가 필요합니다.&cr;&cr;국내 금융회사들이 국제기준에 부합하는 내부통제체계를 확립하지 못한다면 자금세탁규제 리스크에 선제적으로 대응하지 못할 뿐 아니라 금융회사의 건전성과 경영 안정성에도 직결됩니다. 따라서 국내외 금융사들은 어떤 전략으로 자금세탁방지 규제환경 변화에 대처하는지, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다. &cr;
2. 회사위험
|
가. 이중레버리지비율 및 부채비율에 따른 위험&cr;
당사는 금융지주회사로서, 금융감독원이 설정한 기준에 따라 이중레버리지비율 및 부채비율을 평가하여 경영등급을 부여받습니다.
당사의 2020년 1분기말 별도기준 부채비율 및 이중레버리지비율은 각각
33.0%
및
124.2%
이며
,
이
는 금융지주회사 경영등급상 "양호"에 해당
하는 수준입니다.
향후 자회사 지원을 위한 외부차입 및 추가 출자가 이루어질 경우 당사의 이중레버리지비율 및 부채비율이 상승할 가능성이 있으니
투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.
|
&cr;당사는
금
융지주회사로서 부채비율이 200%를 초과해서는 안되며, 이중레버리지비율이 취약등급(170% 미만) 또는 위험등급(170% 이상)에 해당될 경우 경영개선권고 등 규제 대상에 포함될 수 있습니다. &cr;
| [「금융지주회사법」제35조(비은행지주회사의 부채비율) ] |
| 비은행지주회사는 자본총액(대차대조표상의 자산총액에서 부채총액을 뺀 금액을 말한다.이하 이 조에서 같다)의 2배를 초과하는 부채총액을 보유할 수 없다. 다만, 비은행지주회사로 설립될 당시에 자본총액의 2배를 초과하는 부채총액을 보유하고 있는 때에는 비은행지주회사로 설립된 날부터 2년간은 자본총액의 2배를 초과하는 부채총액을 보유할 수 있다. |
| 구 분 |
1등급(우수) |
2등급(양호) |
3등급(보통) |
4등급(취약) |
5등급(위험) |
| 부채비율 |
30% 미만 |
50% 미만 |
70% 미만 |
100% 미만 |
100% 이상 |
| 이중레버리지비율 |
120% 미만 |
130% 미만 |
150% 미만 |
170% 미만 |
170% 이상 |
&cr;
당사의 부채비율
은
2020년 1분기말 기준 33.0%로 2등급(양호)
에 해당하며, 이중레버리지비율은
124.2%로 2등급(양호)
에 해당
합니다
.
다만, 2020년
1분
기말 기준 국내 금융지주회사의 평균(부채비율 31.5%, 이중레버리지비율 118.4%)대비 이중레버리지비율과 부채비율 모두 소폭 높은 수준
이며 당사의 부채비율 및 이중레버리지비율은 전기말과 비슷한 수준입니다.&cr;
| [ 당사와 금융지주회사의 부채비율 및 이중레버리지비율 추이 ] |
| (단위 : %) |
| 구분 |
2020년 1분기 |
2019년 |
2018년 |
2017년 |
2016년 |
2015년 |
| 당사 |
부채비율 |
33.0 |
33.0 |
33.4 |
34.8 |
43.0 |
46.6 |
| 이중레버리지비율 |
124.2 |
125.3 |
128.2 |
127.8 |
139.4 |
142.6 |
| 금융지주&cr;회사 |
부채비율 |
31.5 |
27.6 |
31.8 |
32.6. |
30.6 |
28.2 |
| 이중레버리지비율 |
118.4 |
120.3 |
123.3 |
124.2 |
124.4 |
120.3 |
| 주1) 부채비율 및 이중레버리지비율은 개별(별도)재무제표 기준 |
| 주2) 금융지주회사 통계작성 제외 및 포함 대상 : '14.9월 이후(우리금융지주, 씨티금융지주 제외), '14.12월 이후(산은금융지주 제외), '15.12월 이후(SC금융지주 제외), '19.12월 이후(우리금융지주 포함) |
|
주3) 2017년 4월 28일 포괄적 주식교환으로
당사의 메리츠캐피탈(주) 지분 100%를 메리츠증권(주)가 보유하
게 되고,
메리츠증권(주)에 대한 당사의 지분율은 32.36%에서 44.53%로 증가
되
었습니다. 해당 효과를 반영한 당사의 이중레버리지비율은 2017년 4월 기준 124.9%입니다. (회사 내부결산 기준)
|
| (출처 : 금융통계정보시스템) |
&cr;상대적으로 높은 부채비율과 이중레버리지비율에도 불구하고 당사는 금융지주회사의 특성상 자회사에 대한 지원이 지속적으로 이루어지고 있으며, 금융업을 영위하고 있는 주요 자회사의 특성상 유상증자 참여 등의 방법으로 자회사에 대한 지원이 이루어질 수 있습니다. 이에 따라
자회사에 대한 출자총액이 증가할 경우 이중레버리지비율이 상승할 수 있으며, 자회사 지원 자금 마련을 위해 타인자본을 조달할 경우 부채비율이 상승 요인이 됩니다.&cr;
| [ 당사의 자회사 출자 현황 - 별도 기준 ] |
| (단위 : 백만원) |
| 구 분 |
2020년 1분기 |
2019년 |
2018년 |
2017년 |
2016년 |
2015년 |
| 메리츠화재해상보험㈜주1, 주7) |
692,631 |
692,631 |
692,631 |
622,616 |
622,616 |
552,616 |
| 메리츠증권㈜주2, 주5, 주11) |
791,739 |
791,739 |
791,739 |
791,739 |
341,559 |
341,559 |
| 메리츠자산운용㈜ |
12,130 |
12,130 |
12,131 |
12,131 |
12,131 |
12,131 |
| 메리츠비즈니스서비스㈜ 주8) |
- |
- |
1,341 |
1,341 |
1,341 |
1,341 |
| 메리츠금융서비스㈜ 주6, 주9) |
- |
- |
9,701 |
6,701 |
14,282 |
14,282 |
| 메리츠캐피탈㈜ 주3, 주5) |
- |
- |
- |
- |
270,000 |
270,000 |
| 메리츠대체투자운용㈜ 주4) |
5,000 |
5,000 |
5,000 |
5,000 |
5,000 |
- |
| 합 계 |
1,501,500 |
1,501,500 |
1,512,543 |
1,439,528 |
1,266,929 |
1,191,929 |
| 주1) 당사는 종속기업인 메리츠화재해상보험(주)에 대한 안정적 경영권 강화 등의 목적으로2016년 05월 13일 중 보통주 4,375,000주(출자금액 700억)를 추가 취득하였으며, 그 결과 당사의 지분율은 50.01%에서 51.99%로 증가하였습니다. |
| 주2) 당사의 종속기업인 메리츠증권(주)는 아이엠투자증권(주)와 2015년 5월 31일 기준으로 합병하였으며, 2015년 8월 중 주주배정 유상증자를 실시하였습니다. 당사는 유상증자시, 보통주 35,921,781주를 126,085백만원에 추가 취득하였습니다. |
| 주3) 당사는 종속기업인 메리츠캐피탈(주)의 2014년 10월 중 유상증자에 참여하여 보통주 6,000,000주를30,000백만원에 취득하였으며, 2015년 중 3차례의 유상증자를 통해 총 보통주 7,200,000주를 90,000백만원에 추가 취득하였습니다 |
| 주4) 당사는 2016년 02월 05일 신설법인 설립을 위해 메리츠부동산자산운용(주)의 보통주&cr;1,000,000주(출자금액 50억)를 취득하였습니다. |
| 주5) 2017년 4월 28일 포괄적 주식교환으로
당사의 메리츠캐피탈(주) 지분 100%를 메리츠증권(주)가 보유하
게 되고,
메리츠증권(주)에 대한 당사의 지분율은 32.36%에서 44.53%로 증가
되
었습니다.
|
| 주6) 당사는 종속기업인 메리츠금융서비스(주)의 2018년 3월 중 유상증자에 참여하여 보통주 300,000주를 3,000백만원에 취득하였습니다.(지분 100.0% 보유) |
| 주7) 당사는 종속기업인 메리츠화재해상보험(주)에 대해 2018년 7월 중 유상증자(제3자배정)를 통해 보통주 3,342,000주(출자금액 70,015백만원)를 추가 취득하였으며, 그 결과 당사의 지분율은 51.99%에서 53.40%로 증가하였습니다. |
| 주8) 당사는 2019년 01월 07일, 메리츠비즈니스서비스(주) 지분 매각에 따라 자회사에서 제외하였습니다.(지분 0% 보유) |
| 주9) 당사는 2019년 03월 27일, 메리츠금융서비스(주) 지분 매각에 따라 자회사에서 제외하였습니다.(지분 0% 보유) |
| 주10) 메리츠부동산자산운용(주)는 전기 중 사명을 메리츠대체투자운용(주)로 변경하였습니다. |
| 주11) )메리츠종합금융증권(주)는 2020년 4월 6일 메리츠증권(주)로 사명을 변경하였습니다. |
| (출처 : (주)메리츠금융지주 각 사업년도 사업보고서 및 분기보고서) |
&cr;
당사는 자회사(증권신고일 현재 기준 손자회사) 메리츠캐피탈(주)에
2013년 800억원, 2014년 300억원 그리고 2015년 900억원의 유상증자를 통해 지분투자
하였으며, 2017년 04월 28일 포괄적 주식교환으로
당사의 메리츠캐피탈(주) 지분 100%를 메리츠증권(주)가 보유하
게 되고,
메리츠증권(주)에 대한 당사의 지분율은 32.36%에서 44.53%(2017년 04월 28일 기준)로 증가
되
었습니다. &cr;
&cr;또한 당사는 메리츠화재해상보험(주)에 2016년 5월에 700억원, 2018년 7월에 700억원을 출자하였습니다.
향후 규제변화 등의 이유로 주요 자회사가 자본 확충할 경우 이로 인해 당사의 재무 부담이 가중될 가능성이 존재합니다.
&cr;또한, 당사가 보유한 자회사 주식의 가치, 자회사 배당 유입 등 경상적인 자금 창출능력에 기초한 현금흐름, 회사채 발행 여력 등을 함께 고려할 때 당사의 유동성 위험은 낮은 수준이나, 당사는 금융지주회사로서 메리츠화재해상보험(주) 및 메리츠증권(주) 등의 자회사로부터의 배당금 유입과 수수료수입 등 경상적인 자금 유입을바탕으로 이자비용 및 판관비 등의 경상경비와 배당금 지급 수요를 충족시키는 수익구조를 가지고 있습니다. 따라서 자회사에 대한 대출 및 유상증자 참여 등의 지원 자금은 주로 타인자본 조달을 통해 충당할 것으로 예상됩니다. 향후
자회사에 대한 지원 자금조달로 인해 부채비율과 이중레버리지비율이 증가하고, 관련 규제의 제한을 받을 가능성
이 존재하오니, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.&cr;
|
나. 수익성 변동 위험&cr;
당사는
2020년 1분기 연결기준 총자산 약
66.0조원(전기말 대비 약
6.8% 증가)
,
당기순이익 약
1,732억원(전년동기 대비
9.1% 감소)
규모의 순수금융지주회사
로서
주요
자회사인 메리츠화재해상보험(주), 메리츠증권(주) 및손자회사인
메리츠캐피탈(주)의 영업실적이 당사의 수익성에 영향
을 미치게 됩니다. 따라서
당사 자회사의 영업실적에 대한 지속적인 모니터링이 필요
한 바, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.
|
&cr;
당사는 순수금융지주회사로서 주요 자회사인 메리츠화재해상보험(주), 메리츠증권(주) 및 손자회사인 메리츠캐피탈(주)의 영업실적이 당사의 수익성에 영향을 미치게 됩니다. 따라서 당사 자회사의 영업실적에 유의하시기 바랍니다.&cr;&cr;
당사는
2020년 1분기말 연결기준
총자산 약
66조원(전기말 대비 약
6.8% 증가), 당기순이익 약
1,732억
원
(전년동기 대비
9.1% 감소)을
기
록
하였습니다.
2020년 1분기말 기준 당사의 주요 자회사인 메리츠화재해상보험(주)와 메리츠증권(주)는 연결재무제표 기준 각각
1,036억원 및
1,023억원
의 순이익을 달성
하였습니
다. 당사 연결대상 주요 종속기업의 요약재무정보는 다음과같습니다.&cr;
| [ 당사 종속기업의 요약 재무정보 - 연결기준 ] |
|
(단위 : 백만원) |
| 기업명 |
자산 |
부채 |
자본 |
영업수익 |
순손익 |
| 메리츠화재해상보험㈜ |
24,104,825 |
21,646,822 |
2,458,003 |
2,881,122 |
103,620 |
| 메리츠증권㈜ |
41,522,977 |
37,491,166 |
4,031,811 |
7,067,596 |
102,348 |
| 메리츠자산운용㈜ |
44,550 |
16,758 |
27,792 |
2,537 |
(1,119) |
| 메리츠대체투자운용㈜ |
11,734 |
2,459 |
9,275 |
1,899 |
758 |
| (출처 : (주)메리츠금융지주 FY2020.1Q 분기보고서
)
|
| 주)메리츠종합금융증권(주)는 2020년 4월 6일 메리츠증권(주)로 사명을 변경하였습니다. |
|
나-1.
메리츠화재해상보험(주)의 수익 변동성 위험
&cr;
메리츠화재해상보험(주)의 전체 수입보험료에서 장기보험료가 차지하는 비중
(2020년 1분기말 기준 84.6%)
은
업계평균
(67.3%)
을 상회합니다. 따라서
업계 장기보험 성장률의 둔화가 지속될 경우 메리츠화재해상보험(주)의 수익성이 악화될 가능성을 배제할 수 없습니다.
자
동차보험의 경우, 2019년 기준 대당 보험료 인상과 자동차 등록대수의 증가로 보험료 증가로 음의 성장률을 보인 2018년 대비 개선되었습니다.
2018년 7월, 자동차 개별소비세 인하 정책을 재도입하고, 2019년 06월 까지이던 인하정책을 다시 연장시키면서 자동차 판매량이 증가되고 있다고는 하나 향후에도 자동차보험료에 대한 정부 규제의 가능성 및 교통사고 발생 추이에 대한 불확실성이 있는 만큼 향후 수익성이 악화될 가능성을 배제할 수 없습니다.
한
편,
2
01
9
년
기준, 메리츠화재해상보험(주)의 합산비율은
112%를 기록하여 업계평균 109% 대비 3.0%p. 높은
수치
를
나
타내고 있는
데
향
후
보험영업이익이
축소되거나
투자영업이익의 규모가 감소하여, 투자영업이익이 보험영업이익의
적자를 상쇄하지못하는 경우 메리츠화재해상보험(주)의 영업이익 및 당기순이익이 감소할 가능성이 존재
하오니, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.
|
메리츠화재해상보험(주)는
2020년 1분기말 별도기준, 전년동기 대비
23.8% 성장한
2조 8,595억원의 영업수익
을 기록하였고,
1,076억원의 순이익을
달성
하였습니다.
2020년 1분기말
기
준 동사의 일반보험 수입보험료는 전년동기 대비 16.6% 상승하였습니다. 동사 보험종목별 수입보험료의 가장
큰 비중(
2020년 1분기말
기준 84.6%)을 차지하는 장기보험 매출이 전년동기 대비 19.6% 상승한 1조 8,820억원을 기록함에 따라, 당기순이익은 1,076억원(별도기준)을 달성하였습니다.
다만,
향후 장기보험의 성장성에 따라 수익성에 변동이 발생 가능
할
수 있으니 투자
시 유의하여 주시기
바
랍니다.
&cr;
| [ 메리츠화재해상보험(주) 보험종목별 수입보험료 내역 - 별도기준 ] |
| (단위 : 백만원, %) |
| 구분 |
2020년 1분기 |
2019년 1분기 |
2019년 |
2018년 |
2017년 |
2016년 |
2015년 |
| 금액 |
비율 |
금액 |
비율 |
금액 |
비율 |
금액 |
비율 |
금액 |
비율 |
금액 |
비율 |
금액 |
비율 |
| 화재 |
10,636 |
0.5 |
10,629 |
0.6 |
48,523 |
0.6 |
45,125 |
0.6 |
44,629 |
0.8 |
46,615 |
0.8 |
46,439 |
0.8 |
| 해상 |
17,666 |
0.8 |
11,279 |
0.6 |
47,914 |
0.6 |
53,634 |
0.8 |
53,430 |
0.9 |
56,003 |
0.9 |
56,516 |
1.0 |
| 자동차 |
166,747 |
7.5 |
156,212 |
8.2 |
622,875 |
7.7 |
748,997 |
10.6 |
774,237 |
12.0 |
718,830 |
12.0 |
711,053 |
12.6 |
| 보증 |
- |
0.0 |
5 |
0.0 |
13 |
0.0 |
17 |
0.0 |
6 |
0.0 |
4 |
0.0 |
1 |
0.0 |
| 특종 |
120,077 |
5.4 |
129,887 |
6.8 |
470,972 |
5.8 |
436,005 |
6.1 |
435,297 |
6.0 |
360,432 |
6.0 |
324,411 |
5.7 |
| 해외원보험 |
3,027 |
0.1 |
2,575 |
0.1 |
8,965 |
0.1 |
10,695 |
0.2 |
9,592 |
0.2 |
9,746 |
0.2 |
11,550 |
0.2 |
| 외국수재 |
- |
0.0 |
- |
0.0 |
1,387 |
0.0 |
1,561 |
0.0 |
1,592 |
0.0 |
1,072 |
0.0 |
939 |
0.0 |
| 장기 |
1,881,963 |
84.6 |
1,573,289 |
82.5 |
6,770,065 |
83.9 |
5,700,744 |
80.4 |
5,001,193 |
78.5 |
4,702,105 |
78.5 |
4,408,303 |
77.9 |
| 개인연금 |
23,914 |
1.1 |
24,251 |
1.3 |
97,020 |
1.2 |
97,544 |
1.4 |
96,772 |
1.6 |
96,799 |
1.6 |
98,198 |
1.7 |
| 합계 |
2,224,030 |
100.0 |
1,908,127 |
100.0 |
8,067,734 |
100.0 |
7,094,322 |
100.0 |
6,416,676 |
100.0 |
5,991,606 |
100.0 |
5,657,410 |
100.0 |
| 주1) 일반보험 = 화재 + 해상 + 보증 + 특종 |
| 주2) 장기보험 = 장기 + 개인연금 |
| (출처 : 메리츠화재해상보험(주) 각 사업년도 사업보고서 및 분기보고서)
|
국내 손해보험시장 전체 원수보험료의 약 67.4%(FY2018)를 차지하는 장기보험의 성장률이 정체를 보임에 따라 손해보험시장 전체 성장률도 둔화(FY2011 17.5% → FY2018 2.2%)를 보였으나 FY2019 기준 보험시장이 전반적으로 성장함에 따라 성장률은 FY2018 대비 다소 증가한 4.4%를 기록하였으며, FY2020 1Q 기준 전년 동기 대비 7.5%의 성장률을 기록하고 있습니다.
메리츠화재해상보험(주)의 경우 전체 수입보험료 내역 중 장기보험의 비중이 업계 평균을 상회하기 때문에(FY2020.1Q 기준 84.6%) 손해보험 시장 내 장기보험의 성장률 둔화가 지속될 경우 수익성이 악화될 가능성을 배제할 수 없습니다.&cr;
| [ 손해보험 보험종목별 원수보험료 규모, 비중, 성장률 추이 ] |
| (단위 : 백만원,%) |
| 연도 |
일반보험 |
자동차보험 |
장기보험 |
합계 |
| 원수보험료 |
성장률 |
원수보험료 |
성장률 |
원수보험료 |
성장률 |
원수보험료 |
성장률 |
| FY2020.1Q |
2,928,672 |
16.6 |
4,666,754 |
9.6 |
14,521,981 |
5.2 |
22,117,407 |
7.5 |
| FY2019.1Q |
2,511,874 |
3.9 |
4,257,245 |
1.2 |
13,805,341 |
3.2 |
20,574,460 |
2.9 |
| FY2019 |
9,850,433 |
3.9 |
17,567,684 |
5.1 |
56,390,108 |
4.3 |
83,808,225 |
4.4 |
| FY2018 |
9,476,947 |
6.3 |
16,720,193 |
-0.8 |
54,089,851 |
2.5 |
80,286,991 |
2.2 |
|
FY2017
|
8,911,729 |
4.8 |
16,857,293 |
2.8 |
52,788,679 |
2.2 |
78,557,701 |
2.6 |
|
FY2016
|
8,503,194 |
2.6 |
16,405,252 |
9.4 |
51,649,508 |
2.1 |
76,557,954 |
3.6 |
| FY2015 |
8,287,900 |
1.8 |
14,991,429 |
10.7 |
50,601,177 |
4.3 |
73,880,506 |
5.2 |
| FY2014 |
8,142,406 |
-0.3 |
13,548,421 |
5.2 |
48,512,732 |
5.3 |
70,203,559 |
4.6 |
| FY2013 |
6,165,271 |
1.4 |
9,739,458 |
1.1 |
34,687,366 |
5.6 |
50,592,095 |
4.2 |
| FY2012 |
8,077,294 |
11.7 |
12,841,610 |
-1.5 |
44,338,484 |
17.5 |
65,257,388 |
12.5 |
| FY2011 |
7,228,736 |
14.9 |
13,042,900 |
5.1 |
37,723,888 |
23.1 |
57,995,524 |
17.5 |
| 주1) 일반보험 = 화재 + 해상 + 보증 + 특종 |
| 주2) 장기보험 = 장기 + 개인연금 |
| 주3) FY2013 원수보험료 및 비중은 2013년 04월 ~ 2013년 12월 실적 기준, 성장률은 전년동기 대비 |
| (출처 : 손해보험협회 월간손해보험통계) |
자동차보험시장의 성장에 영향을 주는 요인에는 자동차대수, 시장경쟁도, 사고발생률, 보험금원가(고가자동차 비중 등) 등이 있으며, 이 중 자동차대수, 사고발생률, 보험금원가는 자동차보험시장의 성장요인으로, 시장경쟁도 증가 등은 보험료 감소요인(자동차보험시장 성장 억제요인)으로 작용합니다.&cr;
| 구분 |
세부항목 |
| 환경요인 |
자동차대수 |
경제성장, 인구규모, 고령화 등 |
| 시장경쟁도 |
정책ㆍ제도 변화 등 |
| 내부요인 |
사고발생률 |
유가, 주행거리, 운전자특성 등 |
| 보험금원가(사고심고) |
임금, 인건비, 공임, 부품가격, 차량가격 등 |
| [손해보험업계 자동차보험 성장률] |
| (단위 : 백만원) |
| 구분 |
FY2020.1Q |
FY2019.1Q |
FY2019 |
FY2018 |
FY2017 |
FY2016 |
| 원수보험료 |
4,666,754 |
4,257,245 |
17,567,684 |
16,720,193 |
16,857,293 |
16,405,252 |
| 성장률 |
9.6% |
1.2% |
5.1% |
-0.8% |
2.8% |
9.4% |
| 경과손해율 |
83.3% |
86.7% |
99.3% |
89.5% |
90.1% |
93.0% |
| 출처 : 손해보험협회, 금융감독원 금융통계정보시스템 |
&cr;
보험연구원에서 2020년 7월 작성한 '2020년 수입보험료 수정전망' 자료에 따르면 자동차보험 원수보험료는 2019년 상반기 두 차례의 자동차 보험료 인상으로 전년 대비 5.1% 증가하였습니다. &cr;&cr;정비요금 증가, 추나요법의 건강보험 급여화, 일용임금 인상 등 원가 상승 압력이 지속됨에 따라 2020년 2월 자동차 보험료가 인상되었습니다. 이에 따라 2020년 자동차보험 원수보험료는 전년 대비 8.9% 증가할 것으로 예상하고 있습니다.&cr;&cr;다만, 온라인 채널을 통합 자동차보험 가입 증가에 따라 자동차보험의 가격 민감도는 더욱 높아지고 있으며, 향후 자동차 대수가 큰 폭으로 증가하지 않는 한 보험료 성장을 제한하는 요인이 될 수 있으며, 손해율이 추가적으로 상승하는 경우에는 손해보험사의 성장성과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으므로 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
&cr;
한
편,
메리츠화재해상보험(주) 보험영업부문의 경우
2020년
1분기말 합산비율은 108.3%로 국내 손해보험사 평균 106.3% 대비 2.0%p.높
으며
,
운용자산이익률은 업계평균 대비 3.5%p. 높은 7.3%(업계 평균 3.8%)를 나타
내고 있습니다
.
합산비율은 경과손해율과 순사업 비율로 구성되며 메리츠화
재해상보험(주)의
2020년 1분기말 경과손해율은 79.5%로 업계 평균(84.5%) 대
비 5.0%p 양호하며, 순
사업비율은
28.9%로 업계 평균(21.8%)
대비 다소 높은 수준입니다.&cr;&cr;이는 보장성 상품 중심의 판매 확대를 위해설계사 등 대면 채널을 적극적으로 활용한 결과에 따른 사업비 발생으로 인합니다. 순사업비율의 증가에도 영업규모 확대가 지속되며 순사업 비율은 20% 중반 수준에서 유지되고 있고 또
한 업계 대비 우수
한 운용자산이익율(
2020년 1분기 동사 7.3%, 업계평균 3.8%)을
바탕
으로 우수한 회사 수익성을 유지하고 있습니다.
이는 글로벌 금융위기 이후 시장이자율 하락이 지속되어 업계 전반적으로 운용자산이익률 하락세를 보이고 있는 가운데, 동사가 운용자산 다변화를 바탕으로 투자영업 수익성을 개선하였기 때문에 2015년도부터 4% 이상의 투자영업 수익성을 유지하고 있는 것으로 판단됩니다. 2015년에는 금융자산처분이익 등 일회성 이익의 영향이 큰 것으로 파악되며 보험수익성이 저하된 상황에서 메리츠화재해상보험(주)의 운용자산이익률 개선을위해 시행된
운용자산 다변화가 향후 자산건전성 저하로 이어질 경우 중기적관점에서 수익성 저하 가능성이 존재 하오니 투자 시 지속적인 모니터링이 필요
합니다.&cr;
| [ 메리츠화재해상보험(주) 및 손해보험업계의 경영효율지표 ] |
| (단위 : 백만원, %) |
| 구 분 |
FY2020.1Q |
FY2019 |
FY2018 |
FY2017 |
FY2016 |
FY2015 |
| 국내 손해보험사 평균 |
경과손해율 |
84.5 |
85.9 |
83.8 |
83.3 |
84.9 |
86.1 |
| 발생손해액 |
1,404,907 |
5,584,829 |
5,277,691 |
5,628,953 |
5,586,759 |
5,444,847 |
| 경과보험료 |
1,663,532 |
6,503,857 |
6,298,418 |
6,760,498 |
6,581,433 |
6,321,683 |
| 순사업비율 |
21.8 |
22.7 |
21.3 |
20.3 |
19.1 |
18.8 |
| 순사업비 |
374,585 |
1,492,702 |
1,346,592 |
1,378,185 |
1,273,479 |
1,203,831 |
| 보유보험료 |
1,714,830 |
6,581,842 |
6,318,535 |
6,799,856 |
6,666,633 |
6,393,525 |
| 합산비율 |
106.3 |
108.5 |
105.1 |
103.5 |
104.0 |
104.96 |
| 운용자산이익률 |
3.8 |
3.8 |
3.5 |
3.7 |
3.8 |
4.01 |
| 영업이익률 |
-0.3 |
-0.2 |
1.6 |
2.9 |
1.7 |
1.05 |
| 총자산순이익률 |
0.4 |
-0.1 |
0.5 |
1.1 |
0.8 |
0.52 |
| 메리츠화재해상보험(주) |
경과손해율 |
79.5 |
81.1 |
79.3 |
80.5 |
82.9 |
84.6 |
| 발생손해액 |
1,638,218 |
6,226,788 |
5,337,012 |
4,824,749 |
4,699,316 |
4,502,383 |
| 경과보험료 |
2,061,417 |
7,676,120 |
6,734,406 |
5,996,588 |
5,666,136 |
5,325,085 |
| 순사업비율 |
28.9 |
31.1 |
26.6 |
22.9 |
21.0 |
21.6 |
| 순사업비 |
602,969 |
2,368,259 |
1,791,262 |
1,386,958 |
1,194,703 |
1,162,217 |
| 보유보험료 |
2,088,914 |
7,605,798 |
6,740,889 |
6,055,404 |
5,680,043 |
5,372,959 |
| 합산비율 |
108.3 |
112.3 |
105.8 |
103.4 |
104.0 |
106.2 |
| 운용자산이익률 |
7.3 |
7.0 |
4.6 |
4.7 |
4.5 |
5.1 |
| 영업이익률 |
3.2 |
2.8 |
3.1 |
4.7 |
3.8 |
2.6 |
| 총자산순이익률 |
1.8 |
1.3 |
1.3 |
2.1 |
1.7 |
1.2 |
| 주1) 국내 손해보험사 평균은 11개 국내 일반 손해보험사(DB손해보험, 농협손해보험, 더케이손해보험, 롯데손해보험, 메리츠화재해상보험, 삼성화재해상보험, 엠지손해보험, KB손해보험, 한화손해보험, 현대해상손해보험, 흥국화재해상보험)의 평균임 |
| 주2) 합산비율: 경과손해율+순사업비율 |
| (출처 : 금융통계정보시스템) |
|
나-2. 메리츠증권(주)의 수익 변동성 위험
&cr;
메리츠종합금융증권(주)는 종금 라이센스가 만료됨에 따라 2020년 4월 6일 메리츠증권(주)로 사명을 변경하였습니
다
. 메리츠증권(주)는 기존 IB 중심의 사업모델 유지를 위한 자본확충을 목적으로 2017년 6월 30일 총 7,480억원 규모의 전환상환우선주(RCPS)를 발행하였습니다. 전체
제1차부터 제8차까지 총 8개의 트렌치로 발행된 전환상환우선주(RCPS)는 명목 만기가 없고, 조기상환을 유도하는 금리 스텝업(step-up) 조항 등이 없으며, 투자자에게 보통주로의 전환권이 부여되기 때문에 회계상 자기자본으로 분류되고 있습니다. 하지만 미지급배당금의 누적, 보통주 배당을 위해서는 우선주 배당이 전제되어야 하는 조항 등으로 자본성과 부채성을 동시에 지니고 있습니다. 메리츠증권(주)는 발행 RCPS 중, 제1차(발행가액 약 1,270억원, 주식 수 13,804,345주)를 2018.07.30부로, 제2차(발행가액 약 710억원, 주식 수 15,434,781주)를 2019.07.01부로 우선주 상환(소각)을 통한 주주가치 제고 목적으로 상환 하였습니다. 제3차 발행 전환상환우선주의 경우 일부(11,669,629주)가 보통주로 전환되어 우선주 자본금은 약 117억원이 감소하고 보통주 자본금이 약 117억원 증가하였습니다. 하지만 아직 잔여 RCPS가 제3차 잔여주 및 제4차부터 제8차까지 상환될 가능성을 보유하고 있으며 높은 배당금 지급을 위해 현금흐름의 유출이 발생
할 수 있으니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.
|
&cr;
메
리츠증권(주)의
당
기순이익 규모는 2015년까지 큰 폭으로 증가하였으며 ROA 또한 상승하는 추세를 보였습니다. 2016년에는 증권업계가 전반적인 실적부진을 기록한 가운데 동사의 당기순이익 및 ROA 역시 하락하였습니다. 반면 FY2017 및 FY2018, FY2019에는 글로벌 경기의 회복기조 속에서
동사를 포함한 증권업계 전반의 순이익 및 ROA가 전년 동기대비 개선되는 흐름을 나타내었습니다. FY2019까지 동사의 당기순이익은 전년 동기 대비 27.8% 상승하였습니다. 그러나, FY2020년 코로나19의 세계적 유행 현상으로 인해 글로벌 경기가 침체되었으며 국내 및 해외 주식시장 침체되는 등 외부 거시경제 환경의 변동으로 인해 FY2020.1Q 당기순이익은 전년 동기 대비 27.6% 하락하였습니다.&cr;&cr;
증권업종의 특성을 고려할 때,
동사의
수익성은 국내 및 해외 경제동향, 주식 거래대금, 금리, 펀드설정 규모 등 개별 증권사가 통제할 수 없는 외부 거시경제 환경의 영향으로 악화될 가능성이 존재하오니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.
&cr;
| [ 메리츠증권(주) 당기순이익 및 총자산순이익률 추이 - 연결기준 ] |
| (단위 : 백만원, %) |
| 구 분 |
FY2020.1Q |
FY2019.1Q |
FY2019 |
FY2018 |
FY2017 |
FY2016 |
FY2015 |
FY2014 |
FY2013 |
|
당기순이익
|
102,348 |
141,347 |
554,586 |
433,823 |
355,237 |
253,847 |
287,337 |
144,704 |
51,556 |
| 총자산 |
41,522,976 |
35,219,676 |
38,109,937 |
31,161,811 |
23,450,565 |
17,267,813 |
14,428,669 |
11,783,775
|
8,683,732 |
|
ROA
|
1.0 |
1.6 |
1.5 |
1.4 |
1.5 |
1.5 |
2.0 |
1.2 |
0.6 |
| (출처 : 메리츠증권(주) 각 사업년도 사업보고서 및 분기보고서)
|
| (주) ROA (Return on Assets) = (당기순이익/ 총자산) × (4/경과분기수) ×100 |
메리츠종합금융증권(주)은 2020년 4월 6일 종금면허가 만료되어 사명을 메리츠증권(주)으로 변경하였습니다.
&cr;
동사는 2017년 6월 30일 7,480억원 규모의 전환상환우선주(RCPS)를 발행하였습니다. 해당 RCPS는 명목 만기가 없고 조기상환을 유도하는 금리 Step-up 조항 등이 없으며, 투자자에게 보통주로의 전환권이 부여되기 때문에 회계상 자기자본으로 분류됩니다. 하지만, 미지급배당금의 누적, 보통주 배당을 위해서는 우선주 배당이 전제되어야 하는 조항 등으로 자본성과 부채성을 동시에 지니고 있습니다.&cr;&cr;동사의 RCPS는 제1차부터 제8차까지 트렌치가 나누어져 발행되었습니다. &cr;&cr;이 중,&cr;&cr;전환상환우선주 제1차(약 1,270억원, 주식 수 13,804,345주)는 2018년 7월 30일, 우선주 상환(소각)을 통한 주주가치 제고 목적으로 상환 되었습니다. 상환(소각)에 따라 총 발행 주식수도 717,488,890주에서 703,684,545주로 감소하였습니다(보통주 605,641,072주는 변동 없음).&cr;&cr;전환상환우선주 제2차(약 710억원, 주식 수 15,434,781주)는 2019년 07월 01일, 우선주 상환(소각)을 통한 주주가치 제고 목적으로 상환 되었습니다. 상환(소각)에 따라 총 발행 주식수도 703,684,545주에서 688,249,764주로 감소하였습니다(보통주 613,409,322주는 변동 없음). &cr;&cr;전환상환우선주 제3차(약 1,100억원, 주식 수 23,913,042주)의 경우, 주식수 11,669,629주는 보통주로 전환되어 우선주 자본금 117억원이 감소하고 보통주 자본금이 117억원 증가하였습니다.&cr;&cr;전환우선주 제3차가 일부 전환되긴 하였으나 국내외의 지속적인 금리인하여파로 인해 낮은 시장금리가 이어지고 있기 때문에 동 발행 RCPS의 높은 우선배당률과 낮은 전환가능성을 고려할 때 나머지 전환상환우선주 제3차 잔액부터 제8차까지 순차적으로 상환되어 나갈 가능성을 보유하고 하고 있으나, 상환(소각) 이전까지 배당금 지급을 위하여 당사의 미래 현금흐름 통제력이 약화되고 현금흐름의 유출이 발생할 수 있습니다. 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.
| 구 분 |
주 요 내 용 |
|
발행사
|
메리츠증권 |
| 상장여부 |
비상장 |
| 종류 |
누적적, 비참가적, 상환우선주, 총 8개 Tranche 7,480억원 |
| 발행방식 |
제3자배정증자(사모) |
| 전환대상 |
보통주 |
| 발행일 |
2017년 6월 30일 |
| 우선권 |
이익배당에 관하여 보통주, 후순위 상환전환우선주 보다 우선함 |
| 보호예수 |
발행일로부터 1년 |
| 양도가능성 |
보호예수기간이 경과한 이후 양도 가능 |
(1) 1차
발행 - 상환 완료
| 구분 |
내용 |
| 발행목적 |
누적적 비참가적 우선주 |
| 발행주식총수 |
13,804,345 |
| 주당 발행가액 |
9,200원 |
| 의결권 |
의결권 없음 |
| 배당율 |
매 회계연도에 배당 결의가 있을시 배당가능이익의 범위 내에서 배당금을 지급하며, 본건 주식의 최초 발행시 우선배당률은 2017. 6. 26.에 한국금융투자협회가 고시하는 '채권 시가평가 기준 수익률(매트릭스)' 중 1년 만기 AA- 등급 무보증 공모 금융채II(금융기관채)의 민평평균 수익률에 2.683%를 더한 이율에 의함. 본건 주식에 대한 배당은 현금 배당으로 하며,관련 법령상 허용되는 범위 내에서 발행회사는 재량으로 배당금의 지급을 연기할 수 있음 |
| 상환권 |
발행회사는 본건 주식의 납입기일로부터 1년째 되는 날(당일 포함)부터 본건 주식의 전부 또는 일부를 상환할 권리를 가짐 |
| 전환권 |
① 전환권: 우선주 주주가 보유함&cr;② 전환일: 2022년 6월 30일부터 2024년 6월 30일(단, 법령이 허용하는 방식이나 절차에 따라 변경될 수 있음)&cr;③ 전환비율: 우선주 1주 당 보통주 1주(단, 전환가액은 전환가액 조정 사유 발생시 조정됨) |
&cr;(2) 2차 발행 - 상환 완료
| 구분 |
내용 |
| 발행목적 |
누적적 비참가적 우선주 |
| 발행주식총수 |
15,434,781 |
| 주당 발행가액 |
4,600원 |
| 의결권 |
의결권 없음 |
| 배당율 |
매 회계연도에 배당 결의가 있을시 배당가능이익의 범위 내에서 배당금을 지급하며, 본건 주식의 최초 발행시 우선배당률은 2017. 6. 26.에 한국금융투자협회가 고시하는 '채권 시가평가 기준 수익률(매트릭스)' 중 2년 만기 AA- 등급 무보증 공모 금융채II(금융기관채)의 민평평균 수익률에 2.609%를 더한 이율에 의함. 본건 주식에 대한 배당은 현금 배당으로 하며,관련 법령상 허용되는 범위 내에서 발행회사는 재량으로 배당금의 지급을 연기할 수 있음 |
| 상환권 |
발행회사는 본건 주식의 납입기일로부터 2년째 되는 날(당일 포함)부터 본건 주식의 전부 또는 일부를 상환할 권리를 가짐 |
| 전환권 |
① 전환권: 우선주 주주가 보유함&cr;② 전환일: 2019년 12월 30일부터 2047년 6월 30일(단, 법령이 허용하는 방식이나 절차에 따라 변경될 수 있음)&cr;③ 전환비율: 우선주 1주 당 보통주 1주(단, 전환가액은 전환가액 조정 사유 발생시 조정됨) |
&cr;(3) 3차 발행 - 일부 전환
| 구분 |
내용 |
| 발행목적 |
누적적 비참가적 우선주 |
| 발행주식총수 |
23,913,042(현재 주식수 12,243,413주) |
| 주당 발행가액 |
4,600원 |
| 의결권 |
의결권 없음 |
| 배당율 |
매 회계연도에 배당 결의가 있을시 배당가능이익의 범위 내에서 배당금을 지급하며, 본건 주식의 우선배당률은 3.9%로 함. 본건 주식에 대한 배당은 현금배당으로 하며 관련 법령상 허용되는 범위 내에서 발행회사는 재량으로 배당금의 지급을 연기할 수 있음 |
| 상환권 |
발행회사는 본건 주식의 납입기일로부터 3년째 되는 날(당일 포함)부터 본건 주식의 전부 또는 일부를 상환할 권리를 가짐 |
| 전환권 |
① 전환권: 우선주 주주가 보유함&cr;② 전환일: 2018년 6월 30일부터 2047년 6월 30일(단, 법령이 허용하는 방식이나 절차에 따라 변경될 수 있음)&cr;③ 전환비율: 우선주 1주 당 보통주 1주(단, 전환가액은 전환가액 조정 사유 발생시 조정됨) |
주1) 전환상환우선주 제3차 전환 내역&cr;
- 전환으로 발행한 주식수 :
보통주식
, 11,669,629주&cr; - 전환 후 동사의 재무제표 등에 미치는 영향 &cr;
1)
우선주자본금 감소
:
111,847,818천원 → 100,178,189천원&cr; 2) 보통주자본금 증가 :
605,641,072천원 → 617,310,701천
원
&cr;
※ 참고 : 2019.04.02 메리츠증권 기타경영사항(자율공시) 등 15건 공시&cr;&cr;(4) 4차 발행
| 구분 |
내용 |
| 발행목적 |
누적적 비참가적 우선주 |
| 발행주식총수 |
21,739,130 |
| 주당 발행가액 |
4,600원 |
| 의결권 |
의결권 있음 |
| 배당율 |
매 회계연도에 배당 결의가 있을시 배당가능이익의 범위 내에서 배당금을 지급하며, 본건 주식의 우선배당률은 3.9%로 함. 본건 주식에 대한 배당은 현금배당으로 하며 관련 법령상 허용되는 범위 내에서 발행회사는 재량으로 배당금의 지급을 연기할 수 있음 |
| 상환권 |
발행회사는 본건 주식의 납입기일로부터 3년째 되는 날(당일 포함)부터 본건 주식의 전부 또는 일부를 상환할 권리를 가짐 |
| 전환권 |
① 전환권: 우선주 주주가 보유함&cr;② 전환일: 2018년 6월 30일부터 2047년 6월 30일(단, 법령이 허용하는 방식이나 절차에 따라 변경될 수 있음)&cr;③ 전환비율: 우선주 1주 당 보통주 1주(단, 전환가액은 전환가액 조정 사유 발생시 조정됨) |
&cr;(5) 5차 발행
| 구분 |
내용 |
| 발행목적 |
누적적 비참가적 우선주 |
| 발행주식총수 |
8,695,652 |
| 주당 발행가액 |
9,200원 |
| 의결권 |
의결권 없음 |
| 배당율 |
매 회계연도에 배당 결의가 있을시 배당가능이익의 범위 내에서 배당금을 지급하며, 본건 주식의 최초 발행시 우선배당률은 2017. 6. 26.에 한국금융투자협회가 고시하는 '채권 시가평가 기준 수익률(매트릭스)' 중 2년 만기 A0 등급 무보증 공모 회사채 민평평균 수익률에 1.542를 곱한 이율에 의함. 본건 주식에 대한 배당은 현금배당으로 하며, 관련 법령상 허용 되는 범위 내에서 발행회사는 재량으로 배당금의 지급을 연기할 수 있음 |
| 상환권 |
발행회사는 본건 주식의 납입기일로부터 2년째 되는 날(당일 포함)부터 본건 주식의 전부 또는 일부를 상환할 권리를 가짐 |
| 전환권 |
① 전환권: 우선주 주주가 보유함&cr;② 전환일: 2022년 6월 30일부터 2024년 6월 30일(단, 법령이 허용하는 방식이나 절차에 따라 변경될 수 있음)&cr;③ 전환비율: 우선주 1주 당 보통주 1주(단, 전환가액은 전환가액 조정 사유 발생시 조정됨) |
| 기타 |
당사는 전환상환우선주 투자자인 큐브이엠제일차㈜와 전환상환우선주를 대상으로 한 정산, 투자자의 Put Option(잔여주식 매수청구권) 행사 및 최대주주의 우선매수권에 관한 계약 등을 포함하여 주주간 계약을 체결하였습니다. |
(6) 6차 발행
| 구분 |
내용 |
| 발행목적 |
누적적 비참가적 우선주 |
| 발행주식총수 |
5,434,782 |
| 주당 발행가액 |
9,200원 |
| 의결권 |
의결권 없음 |
| 배당율 |
매 회계연도에 배당 결의가 있을시 배당가능이익의 범위 내에서 배당금을 지급하며, 본건 주식의 최초 발행시 우선배당률은 2017. 6. 26.에 한국금융투자협회가 고시하는 '채권 시가평가 기준 수익률(매트릭스)' 중 3년 만기 A0 등급 무보증 공모 회사채 민평평균 수익률에 1.456를 곱한 이율에 의함. 본건 주식에 대한 배당은 현금배당으로 하며, 관련 법령상 허용 되는 범위 내에서 발행회사는 재량으로 배당금의 지급을 연기할 수 있음 |
| 상환권 |
발행회사는 본건 주식의 납입기일로부터 3년째 되는 날(당일 포함)부터 본건 주식의 전부 또는 일부를 상환할 권리를 가짐 |
| 전환권 |
① 전환권: 우선주 주주가 보유함&cr;② 전환일: 2022년 6월 30일부터 2024년 6월 30일(단, 법령이 허용하는 방식이나 절차에 따라 변경될 수 있음)&cr;③ 전환비율: 우선주 1주 당 보통주 1주(단, 전환가액은 전환가액 조정 사유 발생시 조정됨) |
| 기타 |
당사는 전환상환우선주 투자자인 큐브이엠제오차㈜와 전환상환우선주를 대상으로 한 정산, 투자자의 Put Option(잔여주식 매수청구권) 행사 및 최대주주의 우선매수권에 관한 계약 등을 포함하여 주주간 계약을 체결하였습니다. |
(7) 7차 발행
| 구분 |
내용 |
| 발행목적 |
누적적 비참가적 우선주 |
| 발행주식총수 |
7,608,695 |
| 주당 발행가액 |
9,200원 |
| 의결권 |
의결권 없음 |
| 배당율 |
매 회계연도에 배당 결의가 있을시 배당가능이익의 범위 내에서 배당금을 지급하며, 본건 주식의 최초 발행시 우선배당률은 2017. 6. 26.에 한국금융투자협회가 고시하는 '채권 시가평가 기준 수익률(매트릭스)' 중 4년 만기 A0 등급 무보증 공모 회사채 민평평균 수익률에 1.405를 곱한 이율에 의함. 본건 주식에 대한 배당은 현금배당으로 하며, 관련 법령상 허용 되는 범위 내에서 발행회사는 재량으로 배당금의 지급을 연기할 수 있음 |
| 상환권 |
발행회사는 본건 주식의 납입기일로부터 3년째 되는 날(당일 포함)부터 본건 주식의 전부 또는 일부를 상환할 권리를 가짐 |
| 전환권 |
① 전환권: 우선주 주주가 보유함&cr;② 전환일: 2022년 6월 30일부터 2024년 6월 30일(단, 법령이 허용하는 방식이나 절차에 따라 변경될 수 있음)&cr;③ 전환비율: 우선주 1주 당 보통주 1주(단, 전환가액은 전환가액 조정 사유 발생시 조정됨) |
| 기타 |
당사는 전환상환우선주 투자자인 큐브이엠제삼차㈜, 큐브이엠제오차㈜와 전환상환우선주를 대상으로 한 정산, 투자자의 Put Option(잔여주식 매수청구권) 행사 및 최대주주의 우선매수권에 관한 계약 등을 포함하여 주주간계약을 체결하였습니다 |
&cr;(8) 8차 발행
| 구분 |
내용 |
| 발행목적 |
누적적 비참가적 우선주 |
| 발행주식총수 |
15,217,391 |
| 주당 발행가액 |
9,200원 |
| 의결권 |
의결권 없음 |
| 배당율 |
매 회계연도에 배당 결의가 있을시 배당가능이익의 범위 내에서 배당금을 지급하며, 본건 주식의 최초 발행시 우선배당률은 2017. 6. 26.에 한국금융투자협회가 고시하는 '채권 시가평가 기준 수익률(매트릭스)' 중 5년 만기 A0 등급 무보증 공모 회사채 민평평균 수익률에 1.320를 곱한 이율에 의함. 본건 주식에 대한 배당은 현금배당으로 하며, 관련 법령상 허용 되는 범위 내에서 발행회사는 재량으로 배당금의 지급을 연기할 수 있음 |
| 상환권 |
발행회사는 본건 주식의 납입기일로부터 4년째 되는 날(당일 포함)부터 본건 주식의 전부 또는 일부를 상환할 권리를 가짐 |
| 전환권 |
① 전환권: 우선주 주주가 보유함&cr;② 전환일: 2022년 6월 30일부터 2024년 6월 30일(단, 법령이 허용하는 방식이나 절차에 따라 변경될 수 있음)&cr;③ 전환비율: 우선주 1주 당 보통주 1주(단, 전환가액은 전환가액 조정 사유 발생시 조정됨) |
| 기타 |
당사는 전환상환우선주 투자자인 큐브이엠제사차㈜와 전환상환우선주를 대상으로 한 정산, 투자자의 Put Option(잔여주식 매수청구권) 행사 및 최대주주의 우선매수권에 관한 계약 등을 포함하여 주주간 계약을 체결하였습니다. |
|
나-3.
메리츠캐피탈(주)의 수익 변동성 위험
&cr;메리츠캐피탈(주)의 영업자산은 오토론, 오토리스 등 자동차금융을 중심으로 한 소비자금융자산과 기업일반대출, 부동산PF대출 등 기업금융자산으로 구성되어 있습니다.
오토론, 오토리스 등 자동차금융 부문은 경쟁이 치열한 부문이며, 메리츠캐피탈(주)의 경우 Non-captive 업체로 향후 수요 및 마진확보에 어려움을 겪을 가능성을 배제할 수 없습니다.
현
재 업무비중이 가장 큰 자동차금융의 경우 회복이 지연되고 있으며 경기둔화로 부실자산의 발생 가능성이 높아지고
2019년보다는 대손비용이 높아질 것으로 예상됩니다.
한편 메리츠캐피탈(주)는 당사의 권면보증부 자금
조달에서 점차 자체신용도를 기반으로 한 외부자금조달을 늘려가고 있으며, 이에 따라 자본조달비용 증가로 수익성이 저하될 가능성이 존재합니다.
|
&cr;
메리츠캐피탈(주)는 2012년 3월 20일 당사가 100% 출자하여 설립한 시설대여업 및 할부금융업을 주 업무로 하는 여신전문금융회사로서 사업경과 기간이 길지 않아 운용자산 관련 대손비용 부담이 제한적인 가운데, 동사의 지급보증을 통한 자금조달로 조달비용 부담이 상대적으로 낮아
FY2020.1Q 연결기준 ROA 1.6%를 나타냈습니다.
&cr;&cr;
메리츠캐피탈(주)는 당사의 신용도를 바탕으로 차입능력에 우위를 나타내고 있으나, 제조업 계열 할부사와 달리 자동차 업계와 같은 판매자와 직접적인 연계가 되어 있지않아 고객 확보는 쉽지 않은 상황입니다. &cr;&cr;
FY2020.1Q 기준 사업부문별 영업실적을 살펴보면 총 1
조
3,479억원의 실적(전년동기대비 58% 증가) 중 리스실행이 1,579억원(전년동기 대비 10.5% 상승)으로 상승하였으나 할부금융이(실행기준) 93억원(전년동기 대비 64.5% 감소)으로하고 전체 실적의 87.6%의 비중을 차지하고 있는 대출금이 1조 1,807억원(전년동기 대비 72.6% 증가)을 기록하여 전체적인 실적의 증가를 기인하였습니다. &cr;
| [ 메리츠캐피탈(주) 사업부문별 실적 ] |
| (단위 : 백만원) |
| 구 분 |
FY2020 1Q |
FY2019 1Q |
FY2019
|
FY2018 |
FY2017 |
| 금액 |
구성비 |
금액 |
구성비 |
금액 |
구성비 |
금액 |
구성비 |
금액 |
구성비 |
| 리 스 |
157,901 |
11.7 |
142,908 |
16.8 |
612,481 |
15.7 |
539,977 |
12.0 |
516,212 |
13.9 |
| 할 부 금 융 |
9,337 |
0.7 |
26,270 |
3.1 |
73,992 |
1.9 |
240,470 |
5.4 |
364,575 |
9.8 |
| 대 출 금 |
1,180,711 |
87.6 |
684,105 |
80.2 |
3,208,878 |
82.4 |
3,714,489 |
82.6 |
2,833,220 |
76.3 |
| 합 계 |
1,347,949 |
100.0 |
853,283 |
100.0 |
3,895,351 |
100.0 |
4,494,936 |
100.0 |
3,714,007 |
100.0 |
| (출처 : 메리츠캐피탈(주) 각 사업년도 사업보고서 및 분기보고서) |
&cr;
메리츠캐피탈(주)의 영업자산은 오토론, 오토리스 등 자동차금융을 중심으로 한 소비자금융자산과 기업일반대출, 부동산PF대출 등 기업금융자산으로 구성되어 있으며 특히 자동차금융의 비중이 빠르게 증가하고 았는 추세입니다. 다만, 해당 부분은 캐피탈사 간 경쟁이 치열하며, 메리츠캐피탈(주)의 경우 Non-captive 업체로서 안정적인 수요 및 마진확보가 어려울 수 있습니다. 또한 자동차 개별소비세 인하가 2016년 종료되고 이후 국내 경기가 빠르게 침체됨에 따라 자동차 수요가 감소하였습니다. 2018년 07월 자동차 개별소비세 인하를 재 도입하고 2019년 06월 까지인 자동차 개별소비세 인하를 다시 2019년 12월까지 연장도입하여 국내 자동차 판매량이 증가하고 있다고는 하나 국내외 경제의 둔화가 지속됨에 따라 자동차 판매량 및 보험 성장세(2018년 마이너스 성장) 가 둔화되어, 메리츠캐피탈(주)의 자동차금융부문 수익성이 감소할 가능성이 존재합니다. &cr;&cr;
메리츠캐피탈(주)는
전반적인 사업기반이 확대되고 상대적으로 운용수익률이 높은 기업금융 중심 사업구조가 지속되는 가운데 당사 권면보증부 자금조달로 조달비용 부담이 제한되고 사업경과기간이 길지 않아 운용자산 관련 대손비용 부담이 낮아 양
호한 수익성
을 보이고 있습니다. 그러나
향후 영업규모 확대와 더불어 자체 신용도를 기반으로한 외부 자금조달이 이루어질 가능성
이 있으며, 이에 따른
조달비용 증가 가능성은 수익성 개선 폭을 제한할 가능성이 있습니다.
또한, 건설경기에 높은 민감도를 지니는 사업포트폴리오로 향후 경기회복 지연에 따른 건전성 저하위험에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다.&cr;&cr;
한편, 메리츠캐피탈(주)는 2017년 4월 28일 포괄적 주식교환에 의해 당사의 자회사에서 메리츠증권(주)의 자회사로 변경되었으며, 따라서 메리츠캐피탈(주)의 수익성이 당사의 수익성에 미치는 영향은 포괄적 주식교환 이전과는 차이가 있습니다.&cr;
|
다. 자산건전성 관련 위험&cr;
금융지주회사의 자산건전성은 자회사의 수익성뿐만 아니라 재무상황과도 밀접한 관계를 가지고 있습니다.
당사의 경우 주요 자회사인 메리츠화재해상보험(주), 메리츠증권(주)의 자산건전성이 큰 영향을 주고 있습니다.
|
&cr;
자회사의 부실화는 지주회사에 부정적 영향을 줄 수 있으므로, 지주회사의 자산건전성은 자회사의 수익성뿐만 아니라 자회사의 재무 상황과도 밀접한관계
를 가지고 있습니다. 당사는 자회사인
메리츠화재해상보험(주), 메리츠증권(주) 및 손자회사인 메리츠캐피탈(주)의
자산건전성이 당사의 자산건전성에 영향
을 주고 있습니다.
한편, 당 금융그룹의 운용자산 포트폴리오가 부동산 관련 자산의 비중이 높아 향후 국내 부동산 경기 변화에 따른 건전성 저하 가능성이 존재합니다. 하지만 부동산 관련 여신의 경우, 각종 신용보강, 사업성 평가를 통한 LTV 관리와 적정 담보확보 등을 통해 최종 손실액은 일정 수준에서 통제가능할 것으로 예상됩니다
.
따라서 투자 시 이에 대한 충분한 검토를 하시기 바랍니다.&cr;
|
다-1. 메리츠화재해상보험(주)의 자산건전성 관련 위험&cr;
메리츠화재해상보험(주)의
FY2020.1Q 21.2
조원에 이르고 있는 운용자산 중 유가증권의 비
중은
65.6%
수준
이
며,
국공채(
42.5%)
및 특수채
(8.1%
)를 중심으로 구
성
되
어
운용자산의 안전성은 높은 것으로 판단됩니다. 또한 FY2019 기준 가중부실자산비율은 0.05%로 손해보험업계 평균(FY2019 0.21%) 대비 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 다만,
향후 저금리 기조의 지속, 자본시장 변동성 및 부동산 경기 변화 등에 따른 자산건전성 변화에 대한 지속적인 모니터링이 필요
할 것으로 판단됩니다.
|
&cr;
메리츠
화재해상보험(주)의
FY2020.1Q 21.2
조원에 이르고 있는 운용자산 중 유가증권의 비
중은
65.6%
수준(전년동기 대비
0.9%p.
증가)이며, 국공채(
42.5%)
및 특수채
(8.1%
)를 중심으로 구
성
되
어 있으며, 회사채
(5.8%)
와 금융채
(0.9%)
는
낮은 비중을
차지하고 있습니다.
메리츠화재해상보험(주)가 보유하고 있는 국공채 및 특수채는 해당 공사들의 높은 신용도를 고려할 때 운용자산 안정성이 높은 것으로 판단
됩니다. &cr;
| [ 메리츠화재해상보험(주) 운용자산 구성 ] |
| (단위 : 백만원, %) |
| 구 분 |
FY2020 1Q |
FY2019 1Q |
FY2019 |
FY2018 |
FY2017 |
| 금 액 |
비율 |
금 액 |
비율 |
금 액 |
비율 |
금 액 |
비율 |
금 액 |
비율 |
| 운&cr;용&cr;자&cr;산 |
대출 |
기말잔액 |
5,992,197 |
28.3 |
5,411,416 |
28.8 |
5,338,596 |
26.1 |
5,155,447 |
28.2 |
4,785,292 |
30.0 |
| 운용수익 |
104,134 |
20.1 |
94,208 |
29.5 |
349,619 |
21.8 |
376,392 |
38.1 |
413,937 |
57.0 |
| 유가증권 |
기말잔액 |
13,886,844 |
65.6 |
12,153,117 |
64.7 |
13,972,735 |
68.4 |
11,902,034 |
65.2 |
10,009,258 |
62.7 |
| 운용수익 |
406,271 |
78.5 |
217,705 |
68.3 |
1,162,960 |
72.6 |
585,808 |
59.2 |
301,322 |
41.5 |
| 현·예금&cr;및 신탁 |
기말잔액 |
573,291 |
2.7 |
454,916 |
2.4 |
410,027 |
2.0 |
418,484 |
2.3 |
379,806 |
2.4 |
| 운용수익 |
1,547 |
0.3 |
1,396 |
0.4 |
6,828 |
0.4 |
5,446 |
0.6 |
3,614 |
0.5 |
| 기 타 |
기말잔액 |
711,668 |
3.4 |
778,604 |
4.1 |
713,053 |
3.5 |
779,375 |
4.3 |
792,513 |
5.0 |
| 운용수익 |
5,607 |
1.1 |
5,647 |
1.8 |
82,857 |
5.2 |
21,552 |
2.2 |
7,582 |
1.0 |
| 계 |
기말잔액 |
21,164,000 |
100.0 |
18,798,053 |
100.0 |
20,434,411 |
100.0 |
18,255,340 |
100.0 |
15,966,869 |
100.0 |
| 운용수익 |
517,559 |
100.0 |
318,956 |
100.0 |
1,602,264 |
100.0 |
989,198 |
100.0 |
726,455 |
100.0 |
| 주1) 운용수익은 보험업감독업무시행세칙상의 운용자산에 대한 투자영업수익에서 투자영업비용을 차감한 투자영업이익 기준 |
|
주2)
유가증권 운용수익은 외환 및 파생상품 관련 손익을 포함하였음
|
| 주3) FY2017 구성은 종전 기준서인 K-IFRS 1039호에 따라 작성되었으며, 그 이후 구성은 현 기준서인 K-IFRS 1109호에 따라 작성되었습니다. |
| (출처 : 메리츠화재해상보험(주) 각 사업년도 사업보고서 및 분기보고서) |
| [ 유가증권 구성 ] |
| (단위 : 백만원, %) |
| 구 분 |
FY2020 1Q |
FY2019 1Q |
FY2019 |
FY2018 |
FY2017 |
| 금액 |
수익률 |
금액 |
수익률 |
|
|
금액 |
수익률 |
금액 |
수익률 |
| 국내 |
국공채 |
5,901,432 |
8.12 |
4,513,124 |
8.25 |
5,870,616 |
12.05 |
4295428 |
3.8 |
3,041,063 |
3.7 |
| 특수채 |
1,118,869 |
14.24 |
1,841,436 |
2.46 |
1,433,461 |
8.74 |
1,845,955 |
3.1 |
1,612,056 |
3.5 |
| 금융채 |
128,469 |
2.20 |
148,466 |
2.45 |
128,257 |
2.96 |
147,648 |
3.8 |
299,903 |
2.8 |
| 회사채 |
804,619 |
7.48 |
840,502 |
4.57 |
927,069 |
3.76 |
778,727 |
3.2 |
629,200 |
3.1 |
| 주 식 |
9,981 |
0.27 |
9,347 |
0.56 |
8,719 |
1.44 |
9,100 |
109.7 |
7,751 |
23.9 |
| 기 타 |
3,634,019 |
1.23 |
2,117,147 |
1.31 |
3,107,497 |
3.78 |
2,159,665 |
5.3 |
1,626,967 |
2.2 |
| 소 계 |
11,597,389 |
7.73 |
9,470,022 |
5.99 |
11,475,619 |
8.54 |
9,236,523 |
4.0 |
7,216,940 |
3.2 |
| 해외 |
외화증권 |
2,289,455 |
3.92 |
2,683,095 |
0.82 |
2,497,116 |
2.15 |
2,665,511 |
2.8 |
2,792,318 |
3.5 |
| 합 계 |
13,886,844 |
7.07 |
12,153,117 |
4.84 |
13,972,735 |
7.23 |
11,902,034 |
3.7 |
10,009,258 |
3.2 |
| 주1) 수익률은 비용을 차감한 운용이익률 |
| (출처 : 메리츠화재해상보험(주) 각 사업년도 사업보고서 및 분기보고서) |
&cr;한편, FY2019 메리츠화재해상보험(주)의 가중부실자산비율은 0.05%로 손해보험업계 평균(FY2019 0.21%) 대비 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 하지만 국내외의 저금리 기조에 따른 운용자산이익률 하락으로 인해 자산다변화를 추진하였고, 이에 따른 영향으로 투자영업 수익성 개선을 위한 위험자산에 대한 투자 확대가 지속될 것으로 예상되며, 위험자산에 대한 투자 확대 시, 부실자산에 대한 비율의 증가에 대한 리스크가 있습니다. 따라서,
향후 저금리 기조의 지속, 자본시장 변동성 및 부동산 경기 변화 등에 따른 자산건전성 변화에 대한 지속적인 모니터링이 필요
합니다.
| [ 메리츠화재해상보험(주) 자산건전성 지표 ] |
| (단위 : %) |
| 구분 |
FY2020.1Q |
FY2019 |
FY2018 |
FY2017 |
FY2016 |
FY2015 |
| 가중부실자산비율 |
메리츠화재해상보험 |
0.05 |
0.05 |
0.05 |
0.05 |
0.07 |
0.12 |
| 업계평균 |
0.13 |
0.13 |
0.14 |
0.15 |
0.19 |
0.27 |
| (출처 : 금융감독원 금융정보통계시스시템) |
| 주) 11개 국내일반손보사 및 국내전업손보사, 외국손보사 평균 |
|
다-2. 메리츠증권(주)의 자산건전성 관련 위험&cr;
메리츠증권(주)의
FY2019 기준 고정이하자산비율(1.6%), 자기자본 대비 순요주의이하자산비율(3.6%)을 기록하고 있으며 고정이하자산에 대한 충당금을 적립하여 충당금/고정이하자산 비율은 112.2%를 기록하고 있습니다.
다
만 타 증권사 대비 대출업무와 대출확약이 부동산 PF 등 다소 위험도가 높은 부동산 여신 중심으로 구성되어 있어 국내 부동산 경기악화 시 우발채무의 현실화 및 자산건전성 저하가 빠르게 나타날 가능성
이 있어 부동산 사업에의 부실화 여부에 대한 지속적인 모니터링이 필요한 것으로 판단됩니다.
|
&cr;
메
리츠증권(주)는 전반적으로 신용위험에 대한 익스포져의 규
모가
비교적 높은 편입니다. 그러나 메리츠증권(주)는 고정이하자산 비율은 FY2019 기준 1.6%를 기록하고 있으며 고정이하채권에 대해서 충분한 수준의 충당금을 적립하여 충당금/고정이하자산 비율은 FY2019 기준으로 112.2%, 순요주의 이하자산은 자기자본의 3.6%를 나타내고 있어 자산건전성 지표는 양호한 것으로 평가됩니다. &cr;
|
[ 메리츠증권(주) 및
금융투자업의
자산건전성 ]
|
| (단위 : %, 억원) |
| 구 분 |
FY2019 |
FY2018
|
FY2017 |
FY2016 |
FY2015 |
FY2014 |
| 메리츠증권(주) |
충당금/고정이하자산 |
112.2 |
118.4
|
190.5 |
62.1 |
83.8 |
74.8 |
| 순요주의이하자산/자기자본 |
3.6 |
- |
- |
4.1 |
6.6 |
11.1 |
| 고정이하자산 비중 |
1.6 |
1.4 |
0.8 |
1.5 |
1.9 |
5.4 |
| 업계 평균 |
충당금/고정이하자산 |
130.3 |
131.2 |
133.9 |
91.3 |
92.7 |
78.8 |
| 순요주의이하자산/자기자본 |
0.1 |
0.0 |
0.0 |
0.8 |
3.4 |
1.3 |
| 고정이하자산 비율 |
1.0 |
1.1 |
1.2 |
1.8 |
2.2 |
3.8 |
&cr;FY2020.1Q 기준 메리츠증권(주)가 보유 중인 주요 약정금액 기준 ABCP 매입약정 3,796억원, 조건부대출약정 3,012억원, 한도대출 7.7조원, 대출확약 3,989억원 등 총 8조 8,208억원 규모로 연결기준 자기자본 대비 218.8%입니다.
메리츠증권(주)는 FY2020.1Q 기준 부동산 PF 등과 관련된 ABCP 매입약정이 타 증권사 대비 비교적 대규모
로 이루어지고 있습니다.
부
동산 PF관련 매입약정의 높은 비중을 감안하며 부동산 경기 침체 장기화 시 ABCP 매입약정이 자산건전성에 부정적인 요인으로 작용할 가능성
이
존재합니다.
다만,
다양한 신용보강 수단 및 비교적 양호한 여신 대상 사업의 진행 상황 등을 감안할 때 ABCP 매입약정이 자산건전성에 미치는 영향은 제한적일 것으로 전망
됩니다.&cr;
| [ 메리츠증권(주) 약정 추이 ] |
| (단위 : 백만원) |
| 구 분 |
FY2020 1Q |
FY2019
|
FY2018 |
FY2017 |
FY2016 |
FY2015 |
| 약정금액 |
약정잔액 |
약정금액 |
약정잔액 |
약정금액 |
약정잔액 |
약정금액 |
약정잔액 |
약정금액 |
약정잔액 |
약정금액 |
약정잔액 |
| ABCP 매입약정(주1) |
379,612 |
379,612 |
388,612 |
388,612 |
427,800 |
427,800 |
400,000 |
400,000 |
239,370 |
239,370 |
52,840 |
52,840 |
| ABCP 인수약정 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
63,220 |
63,220 |
| 증권인수약정 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
216,800 |
216,800 |
55,000 |
55,000 |
- |
- |
| 조건부대출약정 |
301,200 |
301,200 |
331,200 |
331,200 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
72,000 |
72,000 |
| 조건부증권인수약정 |
- |
- |
20,500 |
20,500 |
191,300 |
191,300 |
9,400 |
9,400 |
- |
- |
- |
- |
| 한도대출 |
7,741,077 |
5,173,386 |
8,317,986 |
5,947,779 |
5,573,913 |
3,823,201 |
2,806,136 |
1,523,372 |
1,078,990 |
687,724 |
817,332 |
525,680 |
| 대출확약(주2) |
398,983 |
398,983 |
389,523 |
389,523 |
797,173 |
797,173 |
1,392,694 |
1,392,694 |
1,985,868 |
1,985,868 |
4,408,580 |
4,408,580 |
| 합 계 |
8,820,872 |
6,253,181 |
9,447,820 |
7,077,614 |
6,990,186 |
5,239,473 |
4,825,030 |
3,542,266 |
3,359,228 |
2,967,961 |
5,413,972 |
5,122,319 |
| 주1)
기업어음 중 시장 매출이 이루어지지 않은 잔여 기업어음에 대해 기초자산의 일정한 신용등급 유지 등을 조건으로 매입하는 유동성공여 약정입니다.
|
| 주2)
담보제공 등 사전에 정한 대출의 선행조건이 성취되는 경우에 한해 대출 및 대출채권 매입을 실행하기로 하는 약정입니다.
|
| 주3) 동일 거래상대방에게 2가지 이상의 약정을 중복하여 제공하는 중복약정금액을 포함하고 있습니다. |
| 주4) 메리츠종합금융증권(주)는 2020년 4월 6일 메리츠증권(주)로 사명을 변경하였습니다. |
| (출처 : 메리츠증권(주)의 각 사업년도 사업보고서 및 분기보고서) |
&cr;
한편,
FY2020.1Q 기준 대출채권은 장부금액 기준, 대출금 89.2%, 신용공여금 3.4%, 환매조건부채권매수 7.4% 등으로 구성되어 있습니다. 환매조건부채권매수와 신용공여금은 거래 특성상 리스크 발생가능성이 매우 제한적이나, 법인 및 개인사업자 대출, NPL매입채권 등의 대출금과 사모사채 등은 일정수준의 신용위험을 내재하고 있습니다. 더불어
최근 규모가 크게 증가한 ※미분양담보대출확약 또한 각 사업장의 분양 성과에 따라 우발채무의 현실화 가능
성
이 높아질 수 있으니, 투자 시 이점 유의하시기 바랍니다.
| ※
미분양담보대출확약 &cr;미분양담보대출확약(미담확약)이란 준공후 아파트 등 미분양 물량이 생길 경우, 증권사 등 금융기관이 이를 담보로 자금을 대출해주겠다는 확약을 말한다.&cr;&cr;이 확약을 바탕으로 금융기관은 담보인정비율(LTV)의 50~60%만큼 프로젝트파이낸싱(PF) 대주단에 지급을 보증해주고 약 3%의 수수료를 받는다. 시공사가 전적으로 책임지는 PF보증구조에서 금융기관에 일정 책임을 지우는 다소 진보된 금융형태다. 담보물이 존재해야 하므로 책임준공이 전제조건이다.
|
| [ 메리츠증권(주) 대출채권 분류 ] |
|
(단위 : 백만원) |
| 계정과목 |
FY2020.1Q |
FY2019 |
| 액면가액 |
대손충당금 |
장부금액 |
액면가액 |
대손충당금 |
장부금액 |
| 대출채권: |
|
|
|
|
|
|
| 환매조건부채권매수 |
922,400 |
- |
922,400 |
1,515,000 |
- |
1,515,000 |
| 신용공여금 |
418,418 |
(1,601) |
416,817 |
654,651 |
(118) |
654,534 |
| 대여금 |
3,198 |
(69) |
3,129 |
3,179 |
(69) |
3,111 |
| 대출금 |
11,277,892 |
(201,457) |
11,076,436 |
10,801,233 |
(193,005) |
10,608,228 |
| 매입대출채권 |
30,223 |
(126) |
30,098 |
14,884 |
(77) |
14,806 |
| 대지급금 |
3,636 |
(3,636) |
- |
3,637 |
(3,637) |
- |
| 이연대출부대손익 |
(25,007) |
- |
(25,007) |
(24,501) |
- |
(24,501) |
| 합 계 |
12,630,760 |
(206,888) |
12,423,873 |
12,968,084 |
(196,906) |
12,771,178 |
2020년 1분기말 현재 동사의 채무보증 약정을 체결한 계약의 상당 부분이 PF사업과 연관되어 있어 향후 국내 부동산 경기 침체 시 또는 당사가 약정을 체결한 해당 프로젝트의 성과가 부진할 경우 우발채무가 현실화되어 자산 건전성 저하 등의 요인으로 작용할 우려가 있습니다.
&cr;&cr;현재 메리츠증권(주)는 부동산 관련 여신 등 채무보증에 대한 리스크를 줄이고자 각종 신용보강, 적정LTV(Loan To Value) 관리, 선순위 담보확보 조건 등 최종 손실부담을 줄일 수 있는 다양한 방법을 통해 신용위험을 관리하고 있습니다.&cr;&cr;PF대출의 경우 대부분 국내 대형 건설사들로부터 책임준공 확약이 제공되고 있어 실질 담보권을 확보하고 있으며, 미분양담보대출의 경우에도 선순위 담보권 이외에 일정수준 이상 분양률이 상승할 경우 여신제공 의무가 해소되는 확약면탈분양률 조건을 첨부하여 신용한도가 실제여신으로 실행되는 위험을 최소화시키고 있습니다. &cr;&cr;향후 부동산 경기 하락으로 우발채무 부담이 현실화되고 실행된 여신의 회수가 지연되거나 대손비용이 증가할 경우, 동사의 재무안정성이 급격히 악화될 수 있습니다. 투자자 분께서는 우발채무의 현실화 여부와 담보제공 사업장의 분양률 및 부실화 여부에 대해 지속적으로 모니터링 하시기 바랍니다.&cr;
|
다-3. 메리츠캐피탈(주)의 자산건전성 관련 위험&cr;
메리츠캐피탈(주)의
FY2020 1Q 기준 자산건전성 분류 총채권
5조 2,672억원 중 고정이하여신은
1,712억원(3.3%)이며, 고정이하여신 대비 83.0%의 대손충당금을 적립하고 있습니다.
다만 고정이하여신비율이 FY2015 기준
0.9
%
에서 FY2020 1Q 기준
3.3%로 상승하는 추세이며, 1개월 이상 연체율도 FY2015 기준 0.6%에서
FY2020 1Q 기준 2.9%로 증가
하는 추세를 보이고 있습니다. 메리츠캐피탈(주)의
기업대출자산은 부동산 경기 등에 따른 건전성 저하 가능성이 존재하는 만큼 자산건전성에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다.
|
&cr;
메리츠캐피탈(주)의 2020년 1분기말 기준 자산건전성 분류 총채권 5조 2,672억원 중 고정이하여신은 1,712억원으로 총채권 중 고정이하여신이 차지하는 비율은 3.3%입니다. 2015년 고정이하여신비율 0.9%에서 2020년 1분기말 기준 3.3%로 고정이하여신비율이 상승
했습니다. 또한 1개월 이상 연체율도 2015년 기준 0.6
%에서 2020년 1분기말 기준 2.9%로 증가했습니다. 고정이하여신비율 또는 연체율 대비 높은 비율의 대손충당금을 적립하고 있기 때문에 급작스러운 자산부실의 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다. 다만 기업대출의 경우 부동산 경기 등에 따른 건전성 저하 가능성이 존재합니다.
&cr;
| [ 메리츠캐피탈(주) 자산건전성 지표 ] |
| (단위 : 억원, %) |
| 구분 |
FY2020 1Q |
FY2019 |
FY2018 |
FY2017 |
FY2016 |
FY2015 |
| 총채권 |
52,672 |
50,320 |
47,482 |
39,193 |
30,811 |
21,617 |
| 고정이하여신 |
1,712 |
1,593 |
1,153 |
647 |
494 |
192 |
| 고정이하여신비율 |
3.3 |
3.2 |
2.4 |
1.7 |
1.6 |
0.9 |
| 대손충당금 적립액 |
1,421 |
1,382 |
1,085 |
731 |
592 |
302 |
| 대손충당금적립율&cr;(고정이하여신대비) |
83.0 |
86.8 |
94.1 |
113.0 |
119.7 |
156.9 |
| 연체율(1개월 이상) |
2.9 |
2.4 |
2.6 |
1.6 |
1.6 |
0.6 |
|
라
.
유동성 관련 위험&cr;
FY2020.1Q 별도기준 당사의 차입부채는 약 3,796억원으
로 자회사 지원을 위한 차입부채 증가로 인해 이자비용이 증가하는 등 유동성 측면에서 부담
요인이 존재
합니다. 따라서,
당사의 유동성 위험을 검토하기 위해서는 주요 자회사인 메리츠화재해상보험(주), 메리츠증권(주) 및 손자회사인 메리츠캐피탈(주)의 유동성위험에 대한 검토가 필요
합니다.
|
&cr;
FY20
20.1Q
별도기준 당사의 차입부채는 총
3,796억
원으로 회사채로 구성되어 있습니다. 회사채로 조달한 자금은 메리츠화재해상보험(주)과 메리츠증권(주) 지분 매입과 메리츠캐피탈(주) 출자 등에 사용되었습니다.&cr;
| [ 당사 차입부채 내역 - 별도기준 ] |
|
(단위 : 백만원, %) |
| 구 분 |
발행일 |
만기일 |
이자율 |
금 액 |
비 고 |
| 사채 |
| 제4회 무보증사채 |
2015.08.10 |
2020.08.10 |
2.45 |
100,000 |
만기일시상환 |
| 제5회 무보증사채 |
2016.08.10 |
2021.08.10 |
1.83 |
100,000 |
만기일시상환 |
| 제7회 무보증사채 |
2017.07.26 |
2022.07.26 |
2.73 |
100,000 |
만기일시상환 |
| 제8회 무보증사채 |
2018.11.29 |
2023.11.29 |
2.60 |
40,000 |
만기일시상환 |
| 제9회 무보증사채 |
2019.11.28 |
2024.11.28 |
2.04 |
40,000 |
만기일시상환 |
| 사채할인발행차금 |
(381) |
|
| 합 계 |
379,619 |
|
| (출처 : (주)메리츠금융지주 FY2020.1Q 검토보고서) |
&cr;
당사는 자체 사업을 영위하지 않는 순수금융지주회사로서 자회사로부터의 배당수익을 주요 자금조달원으로 하며, 추가적으로 필요한 자회사 지원자금과 통상경비는 채권발행 등을 통해 충당하고 있습니다.
당사는 비용 부담과함께 레버리지 상승으로 이자비용이 발생하는 가운데 배당금 지급 부담이 존재하는 반면, 자회사의 업종 특성 및 지분율 등을 고려할 때 주요 상장 자회사로부터의 배당유입이 큰 폭으로 증가하기는 어려울 전망입니다. &cr;&cr;다만, 메리츠화재해상보험(주)와 메리츠증권(주)의 수익성 향상에 따라 배당수익이 FY2016 약 935억원, FY2017 약 1,125억원, FY2018 약 1,197억원으로 과거 대비 크게 증가하였으나 FY2019 기준 배당금수익은 약 1,037억원으로 전년 대비 소폭 감소하였습니다.&cr;&cr;한편 2017년 4월 28일 포괄적 주식교환으로 메리츠캐피탈(주)가 메리츠증권(주)의 자회사로 편입됨에 따라, 메리츠캐피탈(주)로부터의 배당금은 감소하였으나 메리츠증권(주)에 대한 지분율 상승으로 메리츠증권(주)로부터의 배당금은 증
가하였습니다.&cr;
| [ 당사 자회사로부터의 배당수익 유입 내역 ] |
|
(단위 : 백만원) |
| 구 분 |
FY2020.1Q |
FY2019.1Q |
FY2019 |
FY2018 |
FY2017 |
FY2016 |
| 메리츠화재해상보험(주) |
51,603 |
49,781 |
49,781 |
65,398 |
47,615 |
30,205 |
| 메리츠증권(주) |
53,941 |
53,941 |
53,941 |
53,941 |
32,140 |
36,962 |
| 기타 |
- |
- |
- |
400 |
350 |
350 |
| 메리츠캐피탈(주) |
- |
- |
- |
- |
32,400 |
25,920 |
| 합 계 |
105,544 |
103,722 |
103,722 |
119,739 |
112,505 |
93,437 |
| (출처 : (주)메리츠금융지주 분기보고서 및 각 사업년도 사업보고서 및 분기보고서) |
&cr;한편,
배당금 요구 수준과 배당금 유입 규모의 갭은 유동성 측면에서 부담요인으로 작용할 가능성이 있으며, 자회사 지원을 위한 차입부채 증가로 인해 이자비용이 증가하는 등 유동성 측면에서의 부담요인이 존재
하고 있습니다. 따라서, 당사의 유동성 위험을 검토하기 위해서는 주요 자회사인 메리츠화재해상보험(주), 메리츠증권(주) 및 손자회사인 메리츠캐피탈(주)의 유동성 위험에 대한 검토가 필요합니다.
|
라-1
.
메리츠화재해상보험(주) 유동성 관련 위험&cr;
2020년 1분기말 기준 메리츠화재해상보험(주)의 현금수지차비율은 45.4%로 국내일반손해보험사 대비 14.8%p. 높으며, 유동성 비율은 125.1%로 손해보험업계 평균인 128.3%보다 3.2%p. 낮은 수치를 나타내고 있습니다.
단기적으로 보험금 지급이 급증할 수 있는 손해보험사의 특성상 유동성 위험은 항상 존재
하고 있으니,
투자 시 유의하여 주시기
바랍니다.
|
&cr;2020년 1분기말 기준 메리츠화재해상보험(주)의 보유보험료 중 현금수지부분을 나
타내는 현금수지차비율은 45.4%로 국내일반손해보험사 대비 14.8%p. 높으며, 원수보험료의 지속적인 성장에 따라 보험 관련 현금흐름이 우수한 편입니다. 또한, 2020년 1분기말 유동성 비율은 125.1%로 손해보험업계 평균인 128.3%보다 3.2%p. 낮은 수치를 나타내고 있습니다. 이는 단기적으로 보험금 지급이 증가하면 나타날 수 있는 현상입니다.&cr;
| [ 메리츠화재해상보험(주) 및 국내일반손해보험사 유동성 지표 추이 ] |
| (단위 : 백만원, %) |
| 구분 |
FY2020 1Q |
FY2019 |
FY2018 |
FY2017 |
FY2016 |
| 메리츠화재 |
국내일반&cr;손해보험사 |
메리츠화재 |
국내일반&cr;손해보험사 |
메리츠화재 |
국내일반&cr;손해보험사 |
메리츠화재 |
국내일반&cr;손해보험사 |
메리츠화재 |
국내일반&cr;손해보험사 |
| 현금수지차비율 |
45.4 |
30.6 |
46.7 |
32.0 |
43.2 |
34.4 |
50.0 |
47.7 |
47.6 |
41.1 |
| 현금수지차 |
3,581,142 |
2,048,300 |
3,554,283 |
2,108,469 |
2,912,929 |
2,173,733 |
3,028,397 |
2,806,726 |
2,705,070 |
27,386,140 |
| 보유보험료 |
7,883,289 |
6,684,891 |
7,605,798 |
6,581,842 |
6,740,889 |
6,318,535 |
6,055,404 |
6,799,856 |
5,680,043 |
66,666,329 |
| 유동성비율 |
125.1 |
128.3 |
84.8 |
127.2 |
126.6 |
145.2 |
176.3 |
167.0 |
238.4 |
144.2 |
| 유동성자산 |
1,355,946 |
1,320,973 |
865,327 |
1,258,461 |
1,083,299 |
1,297,078 |
1,326,803 |
1,390,033 |
1,657,482 |
12,181,604 |
| 평균지급보험금 |
1,084,127 |
1,029,844 |
1,020,663 |
989,555 |
855,299 |
893,608 |
752,528 |
886,070 |
695,232 |
8,445,796 |
&cr;
또한,
메리츠화재해상보험(주)는 보험계약 기간에 걸쳐 유입되는 원수보험료를 통한 자금 유입기반을 보유하고 있어, 원수보험료 성장세가 지속되는 한 유동성 리스크가 현실화 될 가능성은 낮은 편
이며, 유
사시 유동화가 가능한 시장성 유가증권 비중이 높아 유동성 위험은 낮다고 판단됩니다.&cr;
하지만
,
단기적으로 보험금 지급이 급증할 수 있는 손해보험사의 특성상 유동성 위험은 항상 존재
하고 있으니, 투자 시 지속적인 모니터링을 하시기 바랍니다.&cr;
|
라-2
.
메리츠증권(주) 유동성 관련 위험&cr;
메리츠증권(주)는
2020년 1분기말 기준 유동성비율(잔존만기 3개월 기준)이 130.7%로 증권업계 평균 125.9%보다 다소 높은 수준을 기록하고 있으며, 메리츠증권(주)의 외부차입부
채는
2020년 1분기말(별도기준) 기준 15.5조
원으로 총자산 대비
49.8%
를 차지
하고 있습니다.
하지만 코로나19 확산의 영향 등으로 향후 경제부진이 가시화될 수 있으며 거시경제환경의 변동으로 인해 금융투자업 전반의 영업실적 및 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
&cr;
메리츠증권(주)는 2020년 1분기말 기준 유동성비율(잔존만기 3개월 기준)이 130.7%로 증권업계 평균 125.9%보다 다소 높은 수준을 기록하고 있으며, 메리츠증권(주)의 외부차입부
채는
2020년 1분기말(별도기준) 기준 15.5조
원으로 총자산 대비
49.8%
를 차지
하고 있습니다. &cr;
| [ 메리츠증권(주) 유동성 지표 추이 ] |
| (단위 : 억원, %) |
| 구분 |
FY2020.1Q |
FY2019 |
FY2018 |
FY2017 |
FY2016 |
FY2015 |
| 유동성자산(A) |
190,013 |
181,474 |
137,363 |
117,414 |
99,912 |
79,004 |
| 유동성부채(B) |
145,391 |
127,104 |
97,556 |
80,980 |
71,521 |
55,009 |
| 유동성 비율(A/B) |
130.7 |
142.8 |
140.8 |
145.0 |
139.7 |
143.6 |
| 업계 평균 |
125.9 |
133.2 |
132.7 |
128.9 |
135.7 |
142.1 |
| 주1) 유동성자산 및 유동성부채는 잔존만기 3개월 이내 |
| (출처 : 금융감독원 금융통계정보시스템) |
&cr;2020년 초 '코로나바이러스감염증-19(이하, 코로나 19)' 의 확산 우려로 인하여 우리나라를 포함한 전 세계는 어려운 경제상황 및 사태 장기화에 대한 불확실성에 직면하고 있습니다. 금융투자회사는 국내외 경제상황 및 다양한 변수에 대해 민감하게 반응하는 특성을 보입니다. 과거 단순 투자중개 위주의 사업구조에서는 거래대금이 주요 변수였다면, 최근에는 금리, 환율, 글로벌 주가지수, 국내외 부동산 경기 등 다양한 외부환경요소가 금융투자회사의 실적에 주요 변수로 작용하고 있습니다. &cr;&cr;특히, 코로나19 확산의 영향 등으로 향후 경제부진이 가시화될 수 있습니다. 따라서, 증권시장의 급격한 변화, 주요 선진국 통화정책 방향의 불확실성 등으로 인한 국내외 경제상황의 변동성 확대는 유동성 축소와 자금이탈 가능성 확대, 투자심리 위축 등으로 이어져 금융투자업 전반의 영업실적 및 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 당사는 코로나 19의 영향을 면밀히 모니터링하고 있으나, 동사의 중간재무상태 및 성과에 미칠 궁극적인 영향은 현재로서는 예측할 수 없습니다.&cr;
|
라-3
.
메리츠캐피탈(주) 유동성 관련 위험&cr;
메리츠캐피탈(주)는
FY2020.1Q 기준 유동성비율
은 151.8%
이며, 당사로부터 회사채 및 CP에 대한 권면보
증
(한도 8,600억원)
을 받고 있어 유동성 대응능력은 양호한 것으로 판단됩니다. 다만, 대외적인 경제여건 악화로 인해 메리츠캐피탈(주)가 보유한 대출채권 등 자산에 부실이 발생할 경우, 유동성이 악화될 가능성은 존재합니다.
|
&cr;
메리츠캐피탈(주)의
2020년 1분기 기준 원화유동성 비율은 151.8%, 차입부채는 원금 기준 회사채 4조 4,200억원, ABS 3,700억원, 전자단기사채 100억원 및 차입금 7,037억원으로 구성
되어 있으며,
당사는 메리츠캐
피탈(주)의 회사채 및 CP에 대한
권면보증 한도 8,600억원을 제공
하고 있습니다.
| [ 메리츠캐피탈(주) 유동성 지표 추이 ] |
| (단위 : 백만원, %) |
| 구분 |
FY2020.1Q |
FY2019 |
FY2018 |
FY2017 |
FY2016 |
| 원화 유동성 비율 |
151.8 |
105.0 |
216.4 |
149.5 |
166.3 |
| 유동성자산 |
1,043,140 |
885,543 |
932,209 |
857,095 |
841,110 |
| 유동성부채 |
687,004 |
843,637 |
430,799 |
573,168 |
505,884 |
&cr;
메리츠캐피탈(주)는 당사의 권면보증을 통한 자금조달이 지속되고 있는 점, 자산유동화를 통해 재무적 융통성을 보완하고 있으며, 보유 유동성 및 운용자산으로부터의 향후 현금흐름 등을 고려할 때 실질 유동성 대응능력은 양호한 것으로 판단
됩니다.&cr;
&cr;
다만, 글로벌 금융시장의 불확실성이 국내 금융기관 및 국내경제에 부정적 영향 등으로 메리츠캐피탈(주)의 유동성 위험 및 자산의 신용위험에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다. 투자 시 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.&cr;
|
마. 자회사의 자본적정성 변동 위험&cr;
당사의 주요 자회사인 메리츠화재해상보험(주) 및 메리츠증권(주)의 자본적정성이 악화될 경우 당사에 부정적인 영향
을 줄 수 있습니다. 따라서 당사 자회사의 영업실적에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다.
|
|
마-1. 메리츠화재해상보험(주)의 자본적정성 변동 위험&cr;
FY2020.1Q 기준 메리츠화재해상보험(주)의 RBC비율은 229.6%
를 기록하였으며, 이는 금융감독원 권고사항인 150%를 초과하는 수준입니다. 다만,
RBC비율은 금리 변동에따른 보유채권의 평가손익, 당기순이익에 따른 이익잉여금 변동, 보유 채권의계정 재분류 등으로 변동할 수 있으며, 이에 따라당사의 추가 지원 가능성이 존재합니다.
|
&cr;
메리츠화재해상보험(주)
는
2013년 4월 555억원의 유상증자를 실시하였고 2013년 9월에는 2,460억원 규모의 후순위채를 발행하였으며, 2014년 10월 추가로 605억원의 유상증자를 실시, 2015년 9월 후순위채 1,000억원 발행 및 기발행 후순위채 중 600억원
상환, 2016년 5월 유상증자 700억원, 2018년 4월 후순위사채 1,000억원, 2018년 7월 유상증자 700억원, 2019년 4월, 5월에 후순위사채 각각 2,500억원 발행, 2020년 2월 후순위사채 1,500억원 발행 등의
지속적인 자본 확충 노력 등으로
지급여력비율이
FY2020.1Q 기준 229.6%
를 기록
하고 있습니다.
&cr;
| [ 메리츠화재해상보험(주) RBC비율 현황 추이 ] |
| (단위: 백만원, %) |
| 구 분 |
FY2020.1Q |
FY2019 |
FY2018 |
FY2017 |
FY2016 |
FY2015 |
FY2014 |
| 지급여력(A) |
3,699,687 |
3,433,830 |
2,725,259 |
2,110,791 |
1,981,272
|
1,767,645
|
1,641,803
|
| 지급여력기준금액(B) |
1,611,389 |
1,692,337 |
1,289,134 |
1,112,075 |
1,053,867
|
886,775
|
712,121
|
| 지급여력비율(A/B) |
229.6 |
202.9 |
211.4 |
189.8 |
188.0
|
199.3
|
230.6
|
| 주1) 지급여력비율=지급여력/지급여력기준 ×100 |
| 주2) FY2013은 2013년 결산월 변경으로 2013년 4월 ~ 12월의 9개월 기준 |
| (출처 : 메리츠화재해상보험(주) 각 사업년도 사업보고서 및 분기보고서) |
&cr;이처럼
메리츠화재해상보험(주)는 자본적정성 제고를 위해 노력하고 있으나, 향후 예상치 못한 영업환경의 악화, 금리상승 등 시장환경의 변화, 메리츠화재해상보험(주)의 수익성 악화에 따른 재무비율 악화 등으로 인해 RBC비율에 부정적인 영향
을 받을 수 있으며, 이에 따라 당사의 추가 지원 가능성이 존재합니다. 따라서 투자 시 이 점 유의하시기 바랍니다.&cr;
|
마-2. 메리츠증권(주)의 자본적정성 변동 위험&cr;
메리츠증권(주)의 순자본비율
은
FY2020.1Q 기준 903.5%
로
규제수준대비(100%) 대비 높은 비율을 유지하고 있으
며 레버리지비율은
FY2020.1Q 기준
757.0%로 금융위원회의 건전성 규제 기준(1,100%) 대비 안정적인 수준으로 평가됩니다. 다만,
메리츠증권(주)
의 수익창출을 위해 자산증대가 필요해질 경우 레버리지비율이 상승할 가능성이 있으니
투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.
|
&cr;
2016년부터 전면적으로 시행된 신NCR 산출체계는 기존 '영업용순자본/총위험액 * 100'에서 (영업용순자본-총위험액)/인가업무 단위 별 법정 필요자기자본의 70%로 변경되었으며, 변경된 제도 하에서는 NCR이 100% 미만이면 경영개선 권고, 50% 미만이면 경영개선요구, 0% 미만이면 경영개선 명령을 받게 됩니다.&cr;&cr;
당사의 자회사인 메리츠증권(주)의
순자본비율은
FY2020.1Q 기준 903.5%로
국내증권사 평균 순자본비율인 692.8% 대비 높
은
수준을 유지하고 있습니다.
다만, 경
영환경의 급격한 변경으로 인해 순자본비율이 하락할 가능성있으니 투자의사결정 시 순자본비율의 변화 추이에 대한 모니터링이 필요합니다.
&cr;
| [ 메리츠증권(주) 영업용 순자본비율 추이 ] |
| (단위 : 백만원, %) |
| 항목 |
FY2020.1Q |
FY2019 |
FY2018 |
FY2017 |
FY2016 |
FY2015 |
| 영업용순자본 |
3,588,017 |
3,452,673 |
2,287,606 |
2,202,640 |
1,252,345 |
1,260,451 |
| 총 위 험 액 |
2,371,844 |
2,339,193 |
1,376,939 |
587,099 |
323,231 |
215,272 |
| 영업용순자본비율 |
151.3 |
147.6 |
166.1 |
375.2 |
387.4 |
585.5 |
| 잉 여 자 본 |
1,216,173 |
1,113,480 |
910,667 |
1,615,541 |
929,114 |
1,045,180 |
| 필요유지자기자본 |
134,610 |
134,610 |
134,610 |
134,610 |
134,610 |
- |
| 순자본비율 |
903.5 |
827.2 |
676.5 |
1,200.2 |
690.2 |
- |
| 주1) 순자본비율 개정기준은 2016년부터 적용 |
| 주2) 영업용순자본비율 = 영업용순자본 / 총위험액 |
| 주3) 순자본비율 = ( 영업용순자본 - 총위험액 ) / 필요유지자기자본 ×100 |
| 주4) 필요유지자기자본 = 법정자본금 ×70% |
| (출처 : 메리츠증권(주) 각 사업년도 사업보고서 및 분기보고서) |
| [ 주요 증권사 순자본비율 - 연결기준] |
| (기준일 : 2020.03) |
(단위 : 백만원, %) |
| 구분 |
영업용순자본&cr;(A) |
총위험액&cr;(B) |
잉여자본&cr;(C=A-B) |
필요유지&cr;자기자본(D) |
순자본비율&cr;(C/D×100) |
| KB증권(주) |
2,960,343 |
1,756,346 |
1,203,997 |
134,225 |
897.0 |
| NH투자증권 |
4,491,449 |
3,164,545 |
1,326,904 |
130,025 |
1,020.5 |
| 메리츠증권(주) |
3,588,017 |
2,371,844 |
1,216,173 |
134,610 |
903.5 |
| 미래에셋대우 |
7,272,348 |
4,687,513 |
2,584,835 |
134,225 |
1,925.8 |
| 삼성증권(주) |
3,732,140 |
2,310,319 |
1,421,822 |
130,025 |
1,093.5 |
| 신영증권(주) |
973,181 |
260,197 |
712,984 |
136,010 |
524.2 |
| 신한금융투자(주) |
3,992,487 |
2,530,244 |
1,462,243 |
134,925 |
1,083.8 |
| 키움증권(주) |
1,502,889 |
922,594 |
580,295 |
131,110 |
442.6 |
| 하나금융투자(주) |
3,759,235 |
1,771,497 |
1,987,738 |
134,225 |
1,480.9 |
| 한국투자증권 |
4,297,132 |
3,087,383 |
1,209,749 |
134,225 |
901.3 |
&cr;한편, 2016년부터 개편된 NCR제도의 전면 시행과 함께 적기시정조치 기준으로 레버리지비율을 도입하여 경영실적이 부진하고 재무건전성이 취약한 증권사에 대한 관리가 강화되게 됩니다. 2년 연속 당기손익이 적자이고 레버리지비율이 900% 이상인회사 또는 레버리지비율이 1,100% 이상인 회사는 경영개선 권고를, 2년 연속 당기순이익 적자이고 레버리지비율이 1,000% 이상인 회사 또는 레버리지비율이 1,300% 이상인 회사는 경영개선 요구를 받게 됩니다.&cr;&cr;메리츠증권(주)는
2016년부터 도입된 레버리지비율제도에 따라 산출된 레버리지 비율이 금융위원회의 건전성 규제 기준인 1,100% 보다 낮은 수준(FY2015 517.3%, FY2016 622.4%, FY2017 446.8%, FY2018 632.7%, FY2019 719.2%, FY2020 1Q 757.0%)을 유지
하고 있습니다. 또한, 증권신고서 제출일 현재 제재 등의 위험은 크지 않을 것으로 판단되나, 향후 과거와 같이 레버리지비율이 상승할 수 있는 가능성이 존재하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다. 그러나,
메리츠증권(주)의 사업구조상 수익창출을 위해 자산증대가 필요한경우라도 증권사의 레버리지비율을 제한하는 조치로 인하여 적정시기에 원하는 사업전략을 실행하는데 제약을 받을 가능성도 존재
하므로 투자 시 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.&cr;
| [메리츠증권(주)의 레버리지비율 추이 ] |
| (단위 : 백만원, %) |
| 항목 |
FY2020.1Q |
FY2019 |
FY2018 |
FY2017 |
FY2016 |
FY2015 |
| 수정 총자산 |
28,334,183 |
27,051,579 |
20,425,228 |
14,377,657 |
11,591,622 |
8,886,865 |
| 수정 자기자본 |
3,742,722 |
3,761,517 |
3,228,382 |
3,217,924 |
1,862,378 |
1,718,090 |
| 레버리지 비율 |
757.0% |
719.2% |
632.7% |
446.8% |
622.4% |
517.3% |
| 주1) 레버리지 비율 = 수정 총자산/수정 자기자본*100 |
| 주2)
FY2015부터 레버리지비율이 시행
|
| 주3) 별도기준 |
| (출처 : (주)메리츠금융지주 분기보고서 및 각 사업년도 사업보고서) |
|
마-3. 메리츠캐피탈(주)의 자본적정성의 위험&cr;메리츠캐피탈(주)는 FY2020.1Q 기준 조정자기자본비율은 13.1%, 레버리지비율 8.6배, 부채비율은 672.9%입니다. 양호한 영업현금 창출능력 및 당사의 우수한 대외신용도 등에 기반하여 추가 차입, 차환 등이 원활하게 이루어질 것으로 예상되나,
레버리지비율이 법률상 한도인 10배에 근접하고 있으며, 차입금의 금액과 부채비율이 꾸준히 증가하고 있는 추세이기 때문에 메리츠캐피탈(주)의 자본적정성에 대한 지속적인모니터링이 필요할 것으로 판단되는 바, 투자 시
유의하여 주시기 바랍니다.
|
당사의 과거 자회사인 메리츠캐피탈(주)에 2015년 2월 300억원, 5월 200억원을 유상증자 하는 등 7차례에 걸쳐 총 2,500억원의 증자를 시행하였으며, 2016년 4월 500억원, 2016년 8월 200억원, 9월 300억원의 신종자본증권 발행을 통해 추가로 자본을 확충하였습니다. 2017년 05월 및 07월 현재 메리츠캐피탈(주)의 모회사이자 당사의 자회사인 메리츠증권(주)가 각 1,000억씩, 2019년 06월에는 500억원의 유상증자를 진행하였습니다. &cr;&cr;FY2020.1Q 연결 기준 조정자기자본은 8,234억원 수준으로 FY2020.1Q 기준 조정자기자본비율은 13.1%를 기록하고 있습니다. 하지만 앞으로도 외형의 성장속도 및 손익발생 규모에 따라 조정자기자본 비율에 변동이 나타날 가능성을 배제할 수 없습니다. &cr;
| [ 메리츠캐피탈(주) 조정자기자본 비율 변동내역 ] |
|
(단위: 백만원, %) |
|
구 분
|
FY2020.1Q |
FY2019 |
FY2018 |
FY2017
|
FY2016
|
FY2015
|
FY2014
|
| 조정자기자본(A) |
823,484 |
795,272 |
780,511 |
697,465 |
442,615 |
323,753 |
216,418 |
| 조정총자산(B) |
6,277,370 |
5,698,429 |
5,114,859 |
4,089,839 |
3,276,733 |
2,256,792 |
1,460,405 |
| 조정자기자본비율(A/B) |
13.1 |
14.0 |
15.3 |
17.1 |
13.5 |
14.4 |
14.8 |
| (출처 : 메리츠캐피탈(주) 사업보고서 및 반기보고서) |
&cr;한편, 여신전문금융업법 제48조(외형확대 위주의 경영제한) 제1항 및 여신전문금융업 감독규정 제7조의3(자기자본 대비 총자산 한도)에 따르면, 신용카드업을 영위하지 아니하는 여신전문금융회사의 경우 자기자본 대비 총자산 한도(레버리지비율)가 10배를 초과하여서는 아니 된다라고 규정되어 있습니다. FY2020.1Q 연결기준 메리츠캐피탈(주)의 레버리지비율은 8.6배를 기록하고 있습니다. 동사는 2017년 5월, 7월 및 2019년 06월 유상증자를 진행하여 8배 이하로 수치를 유지하고 있으나, 성장성을 고려할 때 향후에도 적정 레버리지비율을 유지하기 위한 지속적인 노력이 필요할 것으로 판단됩니다.&cr;
| [ 메리츠캐피탈(주) 레버리지 비율 - 연결기준 ] |
|
(단위: 백만원, %, 배) |
| 구 분 |
FY2020.1Q |
FY2019 |
FY2018 |
FY2017
|
FY2016
|
FY2015
|
|
자산총계
|
6,700,262 |
6,026,309 |
5,512,625 |
4,459,210 |
3,577,713 |
2,458,985 |
|
자본총계
|
774,673 |
749,104 |
731,871 |
659,375 |
424,953 |
309,855 |
|
레버리지비율
|
8.6 |
8.0 |
7.5 |
6.8 |
8.4 |
7.9 |
| (출처 : 메리츠캐피탈(주) 각 사업년도 사업보고서 및 분기보고서, 연결 기준) |
&cr;당사는 과거 자회사인 메리츠캐피탈(주)에 7차례에 걸쳐 총 2,500억원의 증자를 시행하였으며, 동사는 신종자본증권 발행, 동사의 모회사인 메리츠종증권(주)로부터 유상증자를 진행하였습니다.&cr;
| [ 메리츠캐피탈(주) 자본금 및 주식할인발행차금 변동내역 ] |
|
(단위 : 주, 백만원) |
| 일 자 |
내 역 |
주식수 |
자본금 |
주식할인발행차금 |
| 2012년 03월 20일 |
설립일 |
4,000,000 |
20,000 |
(106) |
| 2012년 07월 11일 |
유상증자 |
4,000,000 |
20,000 |
(106) |
| 2012년 12월 31일 |
FY2012 |
8,000,000 |
40,000 |
(211) |
| 2013년 07월 09일 |
유상증자 |
6,000,000 |
30,000 |
(158) |
| 2013년 12월 06일 |
유상증자 |
16,000,000 |
80,000 |
(422) |
| 2013년 12월 31일 |
FY2013 |
30,000,000 |
150,000 |
(792) |
| 2014년 10월 10일 |
유상증자 |
6,000,000 |
30,000 |
(583) |
| 2014년 12월 31일 |
FY2014 |
36,000,000 |
180,000 |
(1,375) |
| 2015년 02월 10일 |
유상증자 |
6,000,000 |
30,000 |
(381) |
| 2015년 05월 14일 |
유상증자 |
400,000 |
2,000 |
(26) |
| 2015년 11월 11일 |
유상증자 |
800,000 |
4,000 |
(51) |
| 2015년 12월 31일 |
FY2015 |
43,200,000 |
216,000 |
(1,833) |
| 2017년 05월 12일 |
유상증자 |
2,000,000 |
10,000 |
(48) |
| 2017년 07월 28일 |
유상증자 |
2,000,000 |
10,000 |
(48) |
| 2017년 12월 31일 |
FY2017 |
47,200,000 |
236,000 |
(1,929) |
| 2019년 06월 27일 |
유상증자 |
1,000,000 |
5,000 |
(-24) |
| (출처 : 메리츠캐피탈(주) 분기연결검토보고서 및 당사 제시 자료) |
&cr;FY2020.1Q 기준 당사의 사채를 포함한 총차입금 규모는 약 4.3조원이며, 주로 시장에서 공모를 통한 조달을 하였습니다. 영업자산의 확대와 더불어 차입부채의 규모 또한 지속적으로 증가할 것으로 판단됩니다. 양호한 영업현금 창출능력 및 (주)메리츠금융지주의 우수한 대외신용도 등에 기반하여 추가 차입, 차환 등이 원활하게 이루어질 것으로 판단됩니다.&cr;
| [ 메리츠캐피탈(주) 일반차입금 현황 - 별도기준 ] |
|
(단위 : 백만원) |
| 구 분 |
발행주간사 |
발행일 |
만기일 |
장부금액 |
상환방법 |
| 일반차입 |
NH농협은행 |
2018-08-03 |
2020-08-03 |
10,417 |
원금균등상환 |
| 일반차입 |
우리은행 |
2019-05-03 |
2020-05-04 |
10,000 |
만기일시상환 |
| 일반차입 |
중국광대은행 |
2019-07-18 |
2020-07-18 |
20,000 |
만기일시상환 |
| 일반차입 |
KDB산업은행 |
2019-08-12 |
2020-08-12 |
10,000 |
만기일시상환 |
| 일반차입 |
중국공상은행 |
2019-10-17 |
2020-10-19 |
10,000 |
만기일시상환 |
| 일반차입 |
중국은행 |
2020-01-03 |
2021-01-04 |
10,000 |
만기일시상환 |
| 일반차입 |
중국광대은행 |
2020-02-20 |
2021-02-19 |
50,000 |
만기일시상환 |
| 일반차입 |
NH농협은행 |
2020-02-27 |
2021-02-27 |
73,333 |
원금균등상환 |
| 합 계 |
193,750 |
|
| (출처 : 메리츠캐피탈(주) 2020년 1분기 보고서) |
| [ 메리츠캐피탈(주) 사채 현황 - 별도기준 ] |
|
(단위 : 백만원, %) |
| 구 분 |
발행주간사 |
이자율(%) |
발행일 |
만기일 |
발행금액 |
비고 |
| 20-2차 |
하이투자증권 |
2.115 |
2015-04-24 |
2020-04-24 |
30,000 |
만기일시상환 |
| 21차 |
동부증권 |
2.453 |
2015-05-27 |
2020-05-27 |
40,000 |
만기일시상환 |
| 22-1차 |
하나대투증권 |
CD+0.51 |
2015-06-24 |
2020-06-24 |
20,000 |
만기일시상환 |
| 22-2차 |
하나대투증권 |
2.467 |
2015-06-24 |
2020-06-24 |
20,000 |
만기일시상환 |
| 29-3차 |
대우증권 |
2.435 |
2016-01-14 |
2021-01-14 |
20,000 |
만기일시상환 |
| 48-2차 |
한국투자증권 |
2.101 |
2016-05-25 |
2021-05-25 |
20,000 |
만기일시상환 |
| 64-3차 |
한국투자증권 |
2.912 |
2016-08-26 |
2021-08-26 |
20,000 |
만기일시상환 |
| 93-6차 |
한화투자증권 |
3.382 |
2017-04-07 |
2020-04-06 |
30,000 |
만기일시상환 |
| 101-3차 |
KB증권 |
3.052 |
2017-10-17 |
2020-04-17 |
20,000 |
만기일시상환 |
| 101-4차 |
KB증권 |
3.331 |
2017-10-17 |
2020-10-16 |
20,000 |
만기일시상환 |
| 105-5차 |
한국투자증권 |
3.261 |
2017-12-11 |
2020-06-11 |
30,000 |
만기일시상환 |
| 106-3차 |
SK증권 |
3.257 |
2018-01-22 |
2020-07-02 |
40,000 |
만기일시상환 |
| 107-2차 |
KB증권 |
2.783 |
2018-02-08 |
2021-02-08 |
60,000 |
만기일시상환 |
| 109-2차 |
한화투자증권 |
2.839 |
2018-02-23 |
2021-02-23 |
40,000 |
만기일시상환 |
| 111-2차 |
KB증권 |
3.294 |
2018-03-14 |
2020-09-14 |
40,000 |
만기일시상환 |
| 113차 |
코리아에셋투자증권 |
3.227 |
2018-03-28 |
2020-09-28 |
40,000 |
만기일시상환 |
| 114-1차 |
한국투자증권 |
2.777 |
2018-04-06 |
2020-04-06 |
90,000 |
만기일시상환 |
| 114-2차 |
한국투자증권 |
3.138 |
2018-04-06 |
2020-10-06 |
60,000 |
만기일시상환 |
| 115-1차 |
한국투자증권 |
2.509 |
2018-04-11 |
2020-04-10 |
30,000 |
만기일시상환 |
| 115-2차 |
한국투자증권 |
2.752 |
2018-04-11 |
2021-04-09 |
10,000 |
만기일시상환 |
| 116-2차 |
코리아에셋투자증권 |
2.757 |
2018-04-23 |
2021-04-23 |
10,000 |
만기일시상환 |
| 117-1차 |
코리아에셋투자증권 |
2.823 |
2018-04-23 |
2020-05-22 |
10,000 |
만기일시상환 |
| 117-2차 |
코리아에셋투자증권 |
2.957 |
2018-04-23 |
2020-07-23 |
40,000 |
만기일시상환 |
| 117-3차 |
코리아에셋투자증권 |
3.158 |
2018-04-23 |
2020-10-23 |
10,000 |
만기일시상환 |
| 118-1차 |
미래에셋대우증권 |
2.786 |
2018-05-04 |
2020-05-04 |
40,000 |
만기일시상환 |
| 118-2차 |
미래에셋대우증권 |
2.989 |
2018-05-04 |
2020-08-04 |
30,000 |
만기일시상환 |
| 118-3차 |
미래에셋대우증권 |
3.172 |
2018-05-04 |
2020-11-04 |
30,000 |
만기일시상환 |
| 119-1차 |
미래에셋대우증권 |
2.842 |
2018-05-14 |
2021-05-14 |
10,000 |
만기일시상환 |
| 119-2차 |
미래에셋대우증권 |
3.232 |
2018-05-14 |
2023-05-12 |
70,000 |
만기일시상환 |
| 120차 |
IBK투자증권 |
2.577 |
2018-05-23 |
2020-08-21 |
30,000 |
만기일시상환 |
| 121차 |
코리아에셋투자증권 |
2.908 |
2018-05-30 |
2020-08-28 |
30,000 |
만기일시상환 |
| 122-1차 |
SK증권 |
2.723 |
2018-06-22 |
2020-06-22 |
30,000 |
만기일시상환 |
| 122-2차 |
SK증권 |
2.896 |
2018-06-22 |
2020-09-22 |
80,000 |
만기일시상환 |
| 122-3차 |
SK증권 |
3.08 |
2018-06-22 |
2020-12-22 |
30,000 |
만기일시상환 |
| 123-1차 |
교보증권 |
2.808 |
2018-07-27 |
2020-10-27 |
50,000 |
만기일시상환 |
| 123-2차 |
교보증권 |
2.971 |
2018-07-27 |
2021-01-27 |
60,000 |
만기일시상환 |
| 123-3차 |
교보증권 |
2.971 |
2018-07-27 |
2021-01-26 |
20,000 |
만기일시상환 |
| 124차 |
교보증권 |
2.663 |
2018-07-27 |
2021-07-27 |
50,000 |
만기일시상환 |
| 125-1차 |
교보증권 |
2.773 |
2018-08-08 |
2020-11-06 |
60,000 |
만기일시상환 |
| 125-2차 |
교보증권 |
2.883 |
2018-08-08 |
2021-01-08 |
90,000 |
만기일시상환 |
| 125-3차 |
교보증권 |
2.933 |
2018-08-08 |
2021-02-08 |
50,000 |
만기일시상환 |
| 126차 |
NH투자증권 |
2.581 |
2018-08-13 |
2021-08-13 |
30,000 |
만기일시상환 |
| 127-1차 |
교보증권 |
2.512 |
2018-09-11 |
2020-11-11 |
30,000 |
만기일시상환 |
| 127-2차 |
교보증권 |
2.568 |
2018-09-11 |
2020-12-11 |
50,000 |
만기일시상환 |
| 127-3차 |
교보증권 |
2.708 |
2018-09-11 |
2021-03-10 |
20,000 |
만기일시상환 |
| 127-4차 |
교보증권 |
2.708 |
2018-09-11 |
2021-03-11 |
80,000 |
만기일시상환 |
| 127-5차 |
교보증권 |
2.757 |
2018-09-11 |
2021-04-09 |
60,000 |
만기일시상환 |
| 127-6차 |
교보증권 |
2.797 |
2018-09-11 |
2021-05-11 |
50,000 |
만기일시상환 |
| 128-1차 |
키움증권 |
2.747 |
2018-10-30 |
2021-03-30 |
30,000 |
만기일시상환 |
| 128-2차 |
키움증권 |
2.867 |
2018-10-30 |
2021-06-30 |
40,000 |
만기일시상환 |
| 129-1차 |
한국투자증권 |
2.769 |
2018-11-08 |
2021-04-08 |
40,000 |
만기일시상환 |
| 129-2차 |
한국투자증권 |
2.809 |
2018-11-08 |
2021-05-07 |
50,000 |
만기일시상환 |
| 129-3차 |
한국투자증권 |
2.85 |
2018-11-08 |
2021-06-08 |
60,000 |
만기일시상환 |
| 129-4차 |
한국투자증권 |
2.891 |
2018-11-08 |
2021-07-08 |
40,000 |
만기일시상환 |
| 130-1차 |
한국투자증권 |
2.65 |
2018-12-07 |
2021-08-06 |
100,000 |
만기일시상환 |
| 130-2차 |
한국투자증권 |
2.65 |
2018-12-07 |
2021-08-05 |
20,000 |
만기일시상환 |
| 131차 |
SK증권 |
2.452 |
2018-12-07 |
2021-12-07 |
20,000 |
만기일시상환 |
| 132차 |
교보증권 |
2.384 |
2019-03-12 |
2022-03-11 |
120,000 |
만기일시상환 |
| 133차 |
미래에셋대우 |
2.154 |
2019-04-04 |
2022-04-04 |
140,000 |
만기일시상환 |
| 134차 |
한국투자증권 |
2.154 |
2019-04-18 |
2022-04-18 |
140,000 |
만기일시상환 |
| 135차 |
키움증권 |
2.021 |
2019-05-24 |
2022-05-24 |
120,000 |
만기일시상환 |
| 136-1차 |
교보증권 |
1.906 |
2019-06-11 |
2022-06-10 |
80,000 |
만기일시상환 |
| 136-2차 |
교보증권 |
2.167 |
2019-06-11 |
2024-06-11 |
40,000 |
만기일시상환 |
| 137차 |
NH투자증권 |
1.875 |
2019-07-17 |
2023-01-17 |
100,000 |
만기일시상환 |
| 138-1차 |
IBK투자증권 |
1.492 |
2019-08-09 |
2022-02-09 |
60,000 |
만기일시상환 |
| 138-2차 |
IBK투자증권 |
1.568 |
2019-08-09 |
2023-02-09 |
60,000 |
만기일시상환 |
| 139-1차 |
미래에셋대우 |
1.538 |
2019-08-23 |
2021-09-23 |
20,000 |
만기일시상환 |
| 139-2차 |
미래에셋대우 |
1.659 |
2019-08-23 |
2023-02-23 |
30,000 |
만기일시상환 |
| 140차 |
미래에셋대우 |
1.66 |
2019-09-05 |
2021-09-03 |
40,000 |
만기일시상환 |
| 141-1차 |
한국투자증권 |
1.762 |
2019-09-19 |
2021-03-19 |
50,000 |
만기일시상환 |
| 141-2차 |
한국투자증권 |
1.763 |
2019-09-19 |
2021-04-19 |
40,000 |
만기일시상환 |
| 141-3차 |
한국투자증권 |
2.174 |
2019-09-19 |
2024-09-19 |
60,000 |
만기일시상환 |
| 142-1차 |
키움증권 |
1.664 |
2019-10-11 |
2021-05-11 |
50,000 |
만기일시상환 |
| 142-2차 |
키움증권 |
1.668 |
2019-10-11 |
2021-06-11 |
70,000 |
만기일시상환 |
| 142-3차 |
키움증권 |
1.714 |
2019-10-11 |
2022-10-11 |
40,000 |
만기일시상환 |
| 143-1차 |
KB증권 |
1.808 |
2019-10-30 |
2021-02-26 |
50,000 |
만기일시상환 |
| 143-2차 |
KB증권 |
2.171 |
2019-10-30 |
2023-10-30 |
40,000 |
만기일시상환 |
| 144-1차 |
KB증권 |
1.842 |
2019-11-13 |
2021-06-11 |
10,000 |
만기일시상환 |
| 144-2차 |
KB증권 |
1.888 |
2019-11-13 |
2021-11-12 |
20,000 |
만기일시상환 |
| 145-1차 |
한국투자증권 |
1.807 |
2019-11-29 |
2021-01-29 |
10,000 |
만기일시상환 |
| 145-2차 |
한국투자증권 |
1.812 |
2019-11-29 |
2021-02-26 |
50,000 |
만기일시상환 |
| 145-3차 |
한국투자증권 |
1.817 |
2019-11-29 |
2021-03-29 |
20,000 |
만기일시상환 |
| 146-1차 |
한국투자증권 |
1.802 |
2019-12-16 |
2020-12-16 |
60,000 |
만기일시상환 |
| 146-2차 |
한국투자증권 |
1.815 |
2019-12-16 |
2021-03-16 |
20,000 |
만기일시상환 |
| 146-3차 |
한국투자증권 |
2.043 |
2019-12-16 |
2032-12-15 |
70,000 |
만기일시상환 |
| 147-1차 |
부국증권 |
1.807 |
2019-12-24 |
2020-12-24 |
20,000 |
만기일시상환 |
| 147-2차 |
부국증권 |
1.808 |
2019-12-24 |
2021-01-08 |
30,000 |
만기일시상환 |
| 147-3차 |
부국증권 |
1.808 |
2019-12-24 |
2021-01-22 |
10,000 |
만기일시상환 |
| 147-4차 |
부국증권 |
1.811 |
2019-12-24 |
2021-03-24 |
10,000 |
만기일시상환 |
| 148-1차 |
케이비증권 |
1.758 |
2020-01-10 |
2020-07-09 |
40,000 |
만기일시상환 |
| 148-2차 |
케이비증권 |
1.803 |
2020-01-10 |
2022-01-10 |
20,000 |
만기일시상환 |
| 149-1차 |
NH투자증권 |
1.807 |
2020-01-21 |
2021-07-21 |
20,000 |
만기일시상환 |
| 149-2차 |
NH투자증권 |
1.848 |
2020-01-21 |
2022-01-20 |
20,000 |
만기일시상환 |
| 149-3차 |
NH투자증권 |
1.916 |
2020-01-21 |
2023-01-20 |
10,000 |
만기일시상환 |
| 150-1차 |
한국투자증권 |
1.807 |
2020-01-30 |
2021-07-30 |
20,000 |
만기일시상환 |
| 150-2차 |
한국투자증권 |
1.847 |
2020-01-30 |
2022-01-28 |
50,000 |
만기일시상환 |
| 150-3차 |
한국투자증권 |
1.92 |
2020-01-30 |
2023-01-30 |
30,000 |
만기일시상환 |
| 151-1차 |
KB증권 |
1.697 |
2020-02-19 |
2022-02-19 |
70,000 |
만기일시상환 |
| 151-2차 |
KB증권 |
1.72 |
2020-02-19 |
2022-02-21 |
50,000 |
만기일시상환 |
| 151-3차 |
KB증권 |
1.807 |
2020-02-19 |
2023-02-20 |
70,000 |
만기일시상환 |
| 151-4차 |
KB증권 |
2.196 |
2020-02-19 |
2025-02-19 |
20,000 |
만기일시상환 |
| 152-1차 |
NH투자증권 |
1.662 |
2020-02-21 |
2021-08-20 |
10,000 |
만기일시상환 |
| 152-2차 |
NH투자증권 |
1.7 |
2020-02-21 |
2022-02-21 |
60,000 |
만기일시상환 |
| 152-3차 |
NH투자증권 |
1.7 |
2020-02-21 |
2022-02-18 |
20,000 |
만기일시상환 |
| 회사채 소계 |
4,420,000 |
|
| (사채할인발행차금) |
(5,896) |
|
| 회사채 장부금액 |
4,414,104 |
|
| ABS 6차(*1) |
KB증권 |
2.596 |
2017-11-28 |
2020-04-28 |
10,000 |
만기일시상환 |
| ABS 6차(*1) |
KB증권 |
2.604 |
2017-11-28 |
2020-05-28 |
10,000 |
만기일시상환 |
| ABS 6차(*1) |
KB증권 |
2.645 |
2017-11-28 |
2020-07-28 |
10,000 |
만기일시상환 |
| ABS 6차(*1) |
KB증권 |
2.697 |
2017-11-28 |
2020-09-28 |
10,000 |
만기일시상환 |
| ABS 6차(*1) |
KB증권 |
2.746 |
2017-11-28 |
2020-12-28 |
10,000 |
만기일시상환 |
| ABS 6차(*1) |
KB증권 |
2.76 |
2017-11-28 |
2021-02-28 |
10,000 |
만기일시상환 |
| ABS 7-1(*1) |
한국투자증권 |
1.214 |
2020-03-18 |
2020-04-18 |
10,000 |
만기일시상환 |
| ABS 7-2(*1) |
한국투자증권 |
1.224 |
2020-03-18 |
2020-05-18 |
10,000 |
만기일시상환 |
| ABS 7-3(*1) |
한국투자증권 |
1.234 |
2020-03-18 |
2020-06-18 |
20,000 |
만기일시상환 |
| ABS 7-4(*1) |
한국투자증권 |
1.239 |
2020-03-18 |
2020-07-18 |
10,000 |
만기일시상환 |
| ABS 7-5(*1) |
한국투자증권 |
1.254 |
2020-03-18 |
2020-08-18 |
10,000 |
만기일시상환 |
| ABS 7-6(*1) |
한국투자증권 |
1.269 |
2020-03-18 |
2020-09-18 |
20,000 |
만기일시상환 |
| ABS 7-7(*1) |
한국투자증권 |
1.284 |
2020-03-18 |
2020-10-18 |
10,000 |
만기일시상환 |
| ABS 7-8(*1) |
한국투자증권 |
1.289 |
2020-03-18 |
2020-11-18 |
10,000 |
만기일시상환 |
| ABS 7-9(*1) |
한국투자증권 |
1.295 |
2020-03-18 |
2020-12-18 |
20,000 |
만기일시상환 |
| ABS 7-10(*1) |
한국투자증권 |
1.306 |
2020-03-18 |
2021-01-18 |
10,000 |
만기일시상환 |
| ABS 7-11(*1) |
한국투자증권 |
1.308 |
2020-03-18 |
2021-02-18 |
10,000 |
만기일시상환 |
| ABS 7-12(*1) |
한국투자증권 |
1.31 |
2020-03-18 |
2021-03-18 |
20,000 |
만기일시상환 |
| ABS 7-13(*1) |
한국투자증권 |
1.328 |
2020-03-18 |
2021-04-18 |
10,000 |
만기일시상환 |
| ABS 7-14(*1) |
한국투자증권 |
1.337 |
2020-03-18 |
2021-05-18 |
10,000 |
만기일시상환 |
| ABS 7-15(*1) |
한국투자증권 |
1.345 |
2020-03-18 |
2021-06-18 |
10,000 |
만기일시상환 |
| ABS 7-16(*1) |
한국투자증권 |
1.364 |
2020-03-18 |
2021-07-18 |
10,000 |
만기일시상환 |
| ABS 7-17(*1) |
한국투자증권 |
1.372 |
2020-03-18 |
2021-08-18 |
10,000 |
만기일시상환 |
| ABS 7-18(*1) |
한국투자증권 |
1.381 |
2020-03-18 |
2021-09-18 |
10,000 |
만기일시상환 |
| ABS 7-19(*1) |
한국투자증권 |
1.401 |
2020-03-18 |
2021-10-18 |
10,000 |
조기상환권 |
| ABS 7-20(*1) |
한국투자증권 |
1.412 |
2020-03-18 |
2021-11-18 |
10,000 |
조기상환권 |
| ABS 7-21(*1) |
한국투자증권 |
1.422 |
2020-03-18 |
2021-12-18 |
10,000 |
조기상환권 |
| ABS 7-22(*1) |
한국투자증권 |
1.443 |
2020-03-18 |
2022-01-18 |
10,000 |
조기상환권 |
| ABS 7-23(*1) |
한국투자증권 |
1.453 |
2020-03-18 |
2022-02-18 |
10,000 |
조기상환권 |
| ABS 7-24(*1) |
한국투자증권 |
1.464 |
2020-03-18 |
2022-03-18 |
10,000 |
조기상환권 |
| ABS 7-25(*1) |
한국투자증권 |
1.481 |
2020-03-18 |
2022-04-18 |
10,000 |
조기상환권 |
| ABS 7-26(*1) |
한국투자증권 |
1.507 |
2020-03-18 |
2022-06-18 |
10,000 |
조기상환권 |
| ABS 7-27(*1) |
한국투자증권 |
1.54 |
2020-03-18 |
2022-09-18 |
10,000 |
조기상환권 |
| 유동화사채 소계 |
370,000 |
|
| (유동화사채 할인발행차금) |
(701) |
|
| 유동화사채 장부가액 |
369,299 |
|
| 전자단기사채 |
부국증권 |
1.93 |
2020-01-10 |
2020-04-10 |
10,000 |
|
| 합 계 |
4,793,403 |
|
| (출처 : 메리츠캐피탈(주) 2020년 1분기 보고서) |
|
바. 우발채무에 따른 위험
&cr;
FY2020.1Q 기준 현재 당사 및 당사의 연결회사와 관련된 계류 중인 소송사건, 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 및 그 밖의 우발채무가 존재합니다. 또한 자회사의 영업상 발생하는 우발채무(지급보증, 소송 등)의 현실화 및 규모의 과도한 확대가 진행될 경우 자회사뿐만 아니라, 당사에도 부정적인 영향을 줄 가능성이 있으니
,
투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.
|
&cr;
FY2020.1Q
기준 현재 당사 연결회사와 관련된 계류 중인 소송사건, 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 및 그 밖의 우발채무가 존재합니다. &cr;
&cr;
당사의 메리츠캐피탈에 대한 채무보증 및 채무인수 약정현황은 아래와 같습니다
. &cr;
| (기준
일:
2020년 5월 15일)
|
(단위:백만원) |
|
구분
|
내역
|
대상회사 |
한도금액
|
사용금액 |
|
제공한 지급보증한도
|
CP 및 회사채 권면보증
|
메리츠캐피탈
|
860,000
|
670,000 |
| (출처 : (주)메리츠금융지주 FY2020.1Q 분기보고서, 회사제시)
|
&cr;
또한 앞서 나. 수익성 변동 위험에서 제시한 바와 같이 메리츠증권(주)가
2017년 6월 30에 RCPS(상환전환우선주)를 7,480억원 발행할 당시, 당사는 총 8개의 Tranche 중 Tranche 5 ~ 8 4개의 Tranche (3,400억원)를 인수한 SPC와 TRS(Total Return Swap)을 체결하였습니다
.
TRS를 통해 당사는 SPC에 고정수익을 지급하며, SPC는 당사에 변동수익(RCPS로부터 수령하는 우선배당금)을 제공합니다.
&cr;
![]()
증권신고서_08. trs 구조도.jpg
증권신고서_08. trs 구조도
&cr;또한, TRS에는 풋옵션이 포함되어 있어 기본정산일까지 메리츠증권(주)가 RCPS를 상환하지 않고 SPC가 전환권을 행사하지 않는 경우 SPC는
당사
에게 RCPS를 매수할 것
을
청구할 수 있습니다. TRS의 대상이 되는
T
ranche5~8
의 주당 전환가액(9,200원)과 메리츠증권(주)의 6월말 기준 종가(5,060원)의 괴리를 감안할 때 전환권이 행사될 가능성은 낮은 것으로 판단되며 메리츠증권(주)가 RCPS를 상환하지 않는 경우
당사가
상환부담을 안게 될가능성이 있으니 투자 시 이점 유의하여 주시기 바랍니다.&cr;
| TRS가 체결된 Tranche의 주요 계약조건 |
| 구 분 |
Tranche 5 |
Tranche 6 |
Tranche 7 |
Tranche 8 |
| 투자자 |
QVM제1차 |
QVM제5차 |
QVM제3,5차 |
QVM제4차 |
| 총 발행액 |
800억 |
500억 |
700억 |
1,400억 |
| 기본정산일 |
2년 |
3년 |
4년 |
5년 |
| 조기정산 사유 |
메리츠증권(주)가 RCPS를 상환하는 경우 등 |
| 풋옵션 |
투자자는 기본정산일에 (주)메리츠금융지주가 RCPS를&cr;매수할 것을 청구할 수 있음 |
| 전환권 시점 |
발행 후 5 ~ 7년 |
| 주당 전환가액 |
9,200원 |
| (출처 : (주)메리츠금융지주 제시자료, 한국신용평가 재인용) |
|
바-1. 메리츠화재해상보험(주)의 우발채무에 따른 위험
&cr;
FY2020.1Q 기준 현재 메리츠화재해상보험(주)와 관련된 계류 중인 소송사건 및 약정사항 등 우발채무가 존재합니다.
메리츠화재해상보험(주)가 2020년 3월말 기준 영업활동과 관련하여 피고로 계류중인 소송사건은 1,190건으로 소송가액은 139,292백만원이며, 원고로 계류중인 소송사건은 1,837건으로 소송가액은 65,388백만원입니다.
해당 회사의 영업상 발생하는 우발채무(지급보증, 소송 등)의 현실화 및 규모의 과도한 확대가
진행될 경우 자회사뿐만 아니라, 당사에도 부정적인 영향을 줄 가능성이 있으니
, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.
|
&cr;메리츠화재해상보험(주)의
FY2020.1Q 기준 계류중인 소송내역 및 주요한 소송사건은 다음과 같습니다. &cr;
| [ 메리츠화재해상보험(주)의 주요한 소송사건 등 ] |
| (기준일 : FY2020.1Q |
|
| 소송의 내용 |
소 제기일 |
사건번호 |
소송당사자 |
진행상황 |
향후 소송일정 및 회사의 대응방안 |
회사에의 영향 |
소가 |
| 손해배상 |
2016.03.31. |
서울중앙지법&cr; 2019나2574 |
원고:우지민 외2명&cr; 피고:메리츠화재㈜ |
원고 횡단보도 보행중 발생한 사고로 상시 개호건&cr; &cr; 2018.02.21 화해권고결정(15억) - 원.피고 이의신청&cr; 2018.11.28 판결(14.5억)&cr; - 원피고 항소제기&cr; 2020.04.23 변론기일 |
2심계류중,&cr; 개호건으로 과실, 여명, 개호시간, 향후치료비 쟁점 항변중&cr; &cr; (원피고 항소제기하여 항소심 진행 중) |
치료비 및 판결원리금 등 지급하여 총손해액 20억 발생함 |
2,144,885,620원 |
| 보험금 |
2016.03.30. |
서울중앙지법&cr; 2016가합517217 |
원고 :대한민국&cr; 피고 :메리츠화재㈜ 외1 |
세월호사건 관련 청해진해운㈜의 채권자로서 채권자대위권 행사&cr; &cr; 2019.02.15. 변론기일 진행&cr; 2019.02.18. 조정기일 진행(불성립)&cr; 2019.05.28. 화해권고결정&cr; - 소취하, 소송비용 각자부담&cr; - 피고들 이의신청&cr; 2020.03.25. 변론기일&cr; 2020.05.13. 선고기일 |
1심계류중,&cr; 질권자 존재로 인해 청구권한 없음과 약관상 면책손해에 해당됨을 항변중&cr; &cr; 관련사건(서울고법 2017나2071933) 당사 승소 |
관련사건 결과에 따라 지급준비금 50% 추산 적립함 |
7,771,000,000원 |
| 채무부존재 |
2017.02.15. |
대법원&cr; 2020다214992 |
원고 : 메리츠화재㈜&cr; 피고 : 대우조선해양 외1 |
2017.02.15. 소장 제출&cr; 2017.05.30. 보조참가신청서 제출(한경택,이상근,신광식,고상곤)&cr; 2017.12.07. 보조참가신청서 제출(kb손해보험)&cr; 2019.01.31. 판결(원고승, 피고들 항소)&cr; 2019.07.10. 변론기일&cr; 2020.01.22. 판결(원고승, 피고들 상고) |
3심계류중, &cr; 임원배상책임보험 건으로 고지의무위반 및 약관상 면책, 사기에 의한 계약으로 계약취소 항변 중&cr; &cr; ※ 사외이사 측 소송제기 현황&cr; ○ 한경택 외3 vs. 메리츠화재 보험금(2건) &cr; - 소송가액 200,000,100원(일부청구) /&cr; 258,300,000원 &cr; &cr; ○ 조전혁 vs. 메리츠화재 지위보전가처분 &cr; - 신청기각(확정) &cr; &cr; ○ 조전혁 vs. 메리츠화재 보험금(2건) &cr; - 소송가액 200,000,100원(일부청구) /&cr; 747,254,849원 |
면부책 다툼건,&cr; 관련 손해배상금청구 소송사건 진행중으로 손해액이 특정되지 않아 3억원 추산적립함 |
50,000,000원&cr; (보상한도액 300억원) |
| (출처 : 메리츠금융지주(주) 각 사업년도 사업보고서 및 분기보고서) |
&cr;FY2020.1Q 기준 메리츠화재해상보험(주)의 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 및 채무보증 현황은 존재하지 않으나, 계류중인 소송내역 및 약정 사항은 다음과 같습니다. &cr;
| [ 메리츠화재해상보험(주)의 계류중인 소송 내역] |
| (기준일 : FY2020.1Q) |
(단위 : 백만원) |
| 구 분 |
보종 |
소송건수 |
소송금액 |
소송내용 |
| 피소 |
자동차보험 |
765 |
44,765 |
손해배상, 구상금청구 등 |
| 일반/장기보험 등 |
425 |
94,527 |
손해배상, 구상금청구 등 |
| 합계 |
1,190 |
139,292 |
|
| 제소 |
자동차보험 |
1,334 |
10,045 |
구상금 청구 등 |
| 일반/장기보험 등 |
503 |
55,343 |
채무부존재 등 |
| 합계 |
1,837 |
65,388 |
|
| (출처 : 메리츠화재해상보험(주) FY2020.1Q 분기보고서)
|
| [ 메리츠화재해상보험(주)의 약정사항 내역 ] |
|
(단위 : 백만원) |
| 구 분 |
FY2020.1Q |
FY2019 |
| 약정금액 |
약정잔액 |
약정금액 |
약정잔액 |
| 한도대출 |
13,711,176 |
5,642,437 |
11,875,576 |
4,569,688 |
| (출처 : 메리츠화재해상보험(주) FY2020.1Q 분기보고서)
|
|
바-2. 메리츠증권(주)의 우발채무에 따른 위험
&cr;
FY2020 1Q
기준 현재 메리츠증권(주)와 관련된 계류 중인 소송사건, 약정 등 그밖의 우발채무가 존재
합니다
.
메리츠증권(주)가 2020년 3월말 기준 영업활동과 관련하여 원고 및 피고로 계류중인 소송사건은 30건(연결기업 피고 15건,연결기업 원고 15건)이며 총 소송가액은 53,813백만원 입니다.
해당 회
사의 영업상 발생하는 우발채무(지급보증, 소송 등)의 현실화 및 규모의 과도한 확대가 진행될 경우 자회사뿐만 아니라, 당사에도 부정적인 영향을 줄 가능성이 있으니,
투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.
|
&cr;메리츠증권(주)의
FY2020.1Q 기준 계류중인 소송내역 및 주요한 소송사건은 다음과 같습니다. &cr;
| [ 메리츠증권(주)가 피고로 계류중인 주요한 소송사건 등 ] |
| (기준일 : 2020년 03월 31일) |
(단위 : 백만원) |
|
소송의 내용
|
소제기일
|
원고
|
소송가액
|
진행상황
|
소송일정
|
비고
|
|
금융수수료반환
|
2019.03.21.
|
○○○라이프
|
9,151
|
1심 진행 중
|
2020.05.21.
변론기일
|
-
|
|
공탁금출급청구권확인
|
2019.03.08.
|
○○즈빌
|
4,750
|
2심 진행 중
|
2020.05.13.
변론기일
|
-
|
|
손해배상
|
2019.08.28.
|
○○○건설
|
6,120
|
2심 진행 중
|
2020.04.29.
변론기일
|
-
|
|
손해배상
|
2020.02.28.
|
○○○○재단
|
2,058
|
1심 진행 중
|
변론기일
지정없음
|
-
|
|
손해배상
|
2020.03.16.
|
○○대부
|
3,619
|
1심 진행 중
|
변론기일
지정없음
|
소장 송달일
: 2020.04.03.
|
| 주1) 향후 소송일정 및 대응방안 : 향후 재판 진행경과에 따라 적극적으로 대응할 예정임 |
| (출처 : (주)메리츠금융지주 FY2020.1Q 분기보고서)
|
| [ 메리츠증권(주)가 원고로 계류중인 주요한 소송사건 등 ] |
| (기준일 : 2020년 03월 31일) |
(단위 : 백만원) |
|
소송의 내용
|
소제기일
|
피고
|
소송가액
|
진행상황
|
소송일정
|
비고
|
|
수수료 청구의 소
|
2019.07.04.
|
○○토건
|
1,980
|
1심 진행 중
|
2020.05.21.
변론기일
|
-
|
|
위약벌 청구의 소
|
2019.07.19.
|
○○개발
|
4,455
|
1심 진행 중
|
2020.05.28.
변론기일
|
-
|
|
위약벌
|
2019.07.29.
|
○건
|
3,200
|
1심 진행 중
|
2020.05.07.
변론기일
|
-
|
|
부당이득금
|
2019.12.19.
|
○○○○공사
|
3,019
|
1심 진행 중
|
2020.05.14.
변론기일
|
-
|
| 주1) 향후 소송일정 및 대응방안 : 향후 재판 진행경과에 따라 적극적으로 대응할 예정임 |
| (출처 : (주)메리츠금융지주 FY2020.1Q 분기보고서)
|
&cr;
한편, 메리츠증권(주)의 FY2020.1Q 기준 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황은 없으며, 각종 약정 체결 내역은 아래와 같습니다.
| [ 메리츠증권(주)의 당좌차월약정 등 - 연결기준 ] |
|
(단위 : 천원, USD) |
| 약정종류 |
거래처 |
약정한도금액 |
만기일 |
| 일중차월 |
우리은행 |
50,000,000 |
2020.09.04 |
| 하나은행 |
10,000,000 |
2020.10.29 |
| 신한은행 |
20,000,000 |
2020.09.05 |
| 국민은행 |
5,000,000 |
2020.11.20 |
| 당좌차월 |
국민은행 |
5,000,000 |
2020.07.03 |
| 대구은행 |
5,000,000 |
2020.07.01 |
| 한도대출 |
우리은행 |
30,000,000 |
2020.09.04 |
| 농협은행 |
50,000,000 |
2021.03.04 |
| 기업어음 한도거래 |
메리츠화재 |
150,000,000 |
2021.03.25 |
| 권면보증 |
메리츠금융지주 |
860,000,000 |
- |
| 이행지급보증 |
서울보증보험 |
11,362,664 |
건별 약정 |
| 기한부수입신용장 |
산업은행 |
USD 10,000,000 |
2020.06.09 |
| 일람불수입신용장 |
우리은행 |
USD 7,000,000 |
2020.07.03 |
| 한도약정 |
중국공상은행 |
30,000,000 |
2020.10.19 |
| 중국은행 |
20,000,000 |
2021.01.04 |
| 우리은행 |
30,000,000 |
2020.05.04 |
| 산업은행 |
50,000,000 |
2020.08.12 |
| 할인어음(자체) |
한국증권금융 |
200,000,000 |
2024.10.31 |
| 할인어음(청약증거금재원) |
한국증권금융 |
청약금액 내 |
2024.10.31 |
| 기관운영자금(자체) |
한국증권금융 |
400,000,000 |
2021.03.02 |
| 기관운영자금(신탁) |
한국증권금융 |
신탁자금범위 내 |
2021.03.02 |
| 유통금융융자 |
한국증권금융 |
300,000,000 |
2022.03.29 |
| 담보금융지원 |
한국증권금융 |
700,000,000 |
2020.04.30 |
| 담보금융지원(건별장기거래) |
한국증권금융 |
130,000,000 |
2020.08.29 |
| 일중거래자금 |
한국증권금융 |
200,000,000 |
2021.03.03 |
| 채권딜러금융 |
한국증권금융 |
500,000,000 |
2021.03.31 |
| (출처 : 메리츠증권(주) FY2020.1Q분기보고서)
|
| [ 메리츠증권(주)의 약정내역 - 연결기준 ] |
| (기준일 : FY2020.1Q) |
(단위 : 백만원) |
| 구 분 |
FY2020.1Q |
2019년 |
2018년 |
2017년 |
| 약정금액 |
약정잔액 |
약정금액 |
약정잔액 |
약정금액 |
약정잔액 |
약정금액 |
약정잔액 |
| ABCP 매입약정 주1), 주4) |
379,612 |
379,612 |
388,612 |
388,612 |
427,800 |
427,800 |
400,000 |
400,000 |
| 증권인수약정 주4) |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
216,800 |
216,800 |
| 조건부대출약정 주4) |
301,200 |
301,200 |
331,200 |
331,200 |
- |
- |
- |
- |
| 조건부증권인수약정 |
- |
- |
20,500 |
20,500 |
191,300 |
191,300 |
9,400 |
9,400 |
| 한도대출 주4) |
7,741,077 |
5,173,387 |
8,317,986 |
5,947,779 |
5,593,613 |
3,842,901 |
2,806,136 |
1,523,372 |
| 대출확약 등 주2),주4) |
398,983 |
398,983 |
389,523 |
389,523 |
797,173 |
797,173 |
1,392,694 |
1,392,694 |
| 총액합계 |
8,820,872 |
6,253,181 |
9,447,821 |
7,077,614 |
7,009,886 |
5,259,173 |
4,825,030 |
3,542,266 |
| 중복약정금액 주3) |
- |
- |
- |
- |
72,885 |
72,885 |
180,199 |
180,199 |
| 순액합계 |
8,820,872 |
6,253,181 |
9,447,821 |
7,077,614 |
6,937,001 |
5,186,288 |
4,644,831 |
3,362,067 |
| 주1) 기업어음 중 일부 또는 전부가 시장 매출이 이루어 지지 않아 대금납입이 이루어지지 아니한 잔여기업어음에 대해 기초자산 및 채무인수기관의 일정한 신용등급 유지 등을 조건으로 매입하는 유동성공여 약정을 체결하고 있습니다.&cr;주2) 보고기간종료일 현재 대출확약 및 채권매입확약 등에 따라 대출 및 채권매입 등을 실행할 경우, 약정상 실행 또는 매입해야 하는 금액의 합계이며, 연결기업 간의 약정은 제외한 금액입니다.&cr;주3) 동일 거래상대방에게 2가지 이상의 약정을 중복하여 제공하고 있는 금액입니다.&cr;주4) 보고기간종료일 현재 연결기업의 세부 약정내역은 다음과 같습니다. |
| (출처 : (주)메리츠금융지주 각 사업년도 사업보고서 및 분기보고서)
|
| [ 메리츠증권(주)의 약정내역 ] |
| (기준일 : FY2020.1Q |
(단위 : 천원) |
| 구 분 |
약정금액 |
약정잔액 |
| ABCP 매입약정(*1) |
379,612,000 |
379,612,000 |
| 조건부대출약정 |
301,200,000 |
301,200,000 |
| 조건부증권인수약정 |
- |
- |
| 한도대출 |
7,741,077,368 |
5,173,386,998 |
| 대출확약 등(*2) |
398,982,500 |
398,982,500 |
| 총액합계 |
8,820,871,868 |
6,253,181,498 |
| 중복약정금액(*3) |
- |
- |
| 순액합계 |
8,820,871,868 |
6,253,181,498 |
| (*1) 기업어음 중 일부 또는 전부가 시장 매출이 이루어 지지 않아 대금납입이 이루어지지 아니한 잔여기업어음에 대해 기초자산 및 채무인수기관의 일정한 신용등급 유지 등을 조건으로 매입하는 유동성공여 약정을 체결하고 있습니다. |
| (*2) 보고기간종료일 현재 대출확약 및 채권매입확약 등에 따라 대출 및 채권매입 등을 실행할 경우, 약정상 연결기업이 실행 또는 매입해야 하는 금액의 합계입니다. |
| (*3) 동일 거래상대방에게 2가지 이상의 약정을 중복하여 제공하고 있는 금액입니다. |
| (출처 : 메리츠증권(주) FY2020.1Q 분기보고서)
|
&cr;메리츠증권(주)의 약정 및 대출확
약 잔액
약 6.2조원
은 동사의 연결기준
F
Y
2020.1Q 자기자본 총액인
4.0조원의 155
%에
해당합니다. 다만,
대출확약 등 동사가체결하고 있는 약정의 구조는 신용을 공여한 부동산 사업에서 미분양 등 특정조건이 성립하게 되는 경우에 한하여 미분양 부동산 등을 담보로 대출을 실행하고 이후 담보자산을 통해 대출을 회수하는 형태의 계약입니다. 따라서 부동산 미분양 등 우발채무가 실현될 수 있는 조건이 발생하는 경우에도 동사는 즉각적인 자원의 유출이 발생하는 것이 아니며, 담보물이 설정된 여신이 발생하는 구조이기 때문에 우발채무의 금액적 규모 대비 동사의 건전성에 미치는 영향은 제한적입니다.
다만, 부동산경기의 급격한 악화로 대규모의 대출약정이 실행되야 하는 경우 동사의 유동성에 악영향을 미칠 가능성을 배제할 수 없으며, 계획되지 않은 자산확대로 레버리지비율이 상승할 가능성이 있으니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다. &cr;
|
바-3. 메리츠캐피탈(주)의 우발채무에 따른 위험
&cr;
FY2020.1Q
기준 현재 메리츠캐피탈(주)와 관련된 계류 중인 소송사건 및 그 밖의 우발채무가 존재
합니다.
메리츠캐피탈(주)가 2020년 3월말 기준 영업활동과 관련하여 계류중인 소송은 총 3건이며 소송가액은 1,611백만원입니다.
해당
회
사의 영업상 발생하는 우발채무(지급보증, 소송 등)의 현실화 및 규모의 과도한 확대가 진행될 경우 자회사뿐만 아니라, 당사에도 부정적인 영향을 줄 가능성이 있으니,
투자 시 이점 유의하여 주시기 바랍니다.
한편,
여신전문금융업을 영위하는 메리츠캐피탈(주)는 2017년 4월 28일 포괄적 주식교환에 의해 당사의 자회사에서 메리츠증권(주)의 자회사로 변경되었으며, 따라서 여신전문금융업이 당사에 미치는 영향은 포괄적 주식교환 이전과는 차이가 있는
바
, 투
자 시 유의하여 주시기 바랍니다.
|
&cr;
메리츠캐피탈(주)의 FY2020.1Q 기준 계류중인 소송내역 및 주요한 소송사건은 다음과 같습니다.&cr;
| [ 메리츠캐피탈(주)가 원고 및 피고로 계류중인 주요한 소송사건 등 ] |
| (기준일 : FY2020.1Q) |
(단위 : 천원) |
| 원고 |
피고 |
소제기일 |
소송내용 |
소송가액 |
진행사항 |
| *****조합 |
당사 |
2019.03.12 |
부당이득금 |
280,000 |
1심 진행중 |
| 주식회사 ***라이프 |
당사 |
2019.03.21 |
금융수수료 반환 |
143,406 |
1심 진행중 |
| 주1) 상기 진행중인 소송의 결과는 현재로서는 예측할 수 없음. |
| (출처 : (주)메리츠캐피탈 각 사업년도 사업보고서 및 분기보고서) |
한편, 메리츠캐피탈(주)의 FY2020.1Q 기준 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황은 없으며, 각종 약정 체결 내역은 아래와 같습니다.
| [ 메리츠캐피탈(주)의 제공받은 지급보증 및 할인어음한도약정사항 ] |
| (기준일 : FY2020.1Q) |
(단위 : 천원, USD) |
| 구 분 |
내 역 |
거래처 |
한도금액 |
미사용한도금액 |
| 제공받은 지급보증 |
권면보증 |
(주)메리츠금융지주 |
860,000,000 |
350,000,000 |
| 이행지급보증 |
서울보증보험 |
11,362,664 |
- |
| 기한부수입신용장 |
KDB산업은행 |
USD 10,000,000 |
USD 10,000,000 |
| 일람불수입신용장 |
우리은행 |
USD 7,000,000 |
USD 7,000,000 |
| 할인어음한도약정 |
미인출 약정한도 |
메리츠증권(주) |
15,000,000 |
15,000,000 |
| 한도대출약정 |
미사용 약정한도 |
중국공상은행 |
30,000,000 |
20,000,000 |
| 미사용 약정한도 |
중국은행 |
20,000,000 |
10,000,000 |
| 미사용 약정한도 |
우리은행 |
30,000,000 |
20,000,000 |
| 미사용 약정한도 |
KDB산업은행 |
50,000,000 |
40,000,000 |
| (출처
:
(주)메리츠금융지주
각 사업년도 사업보고서 및 분기보고서)
|
|
사. 제재에 따른 위험&cr;
당사의 주요 자회사인
메리츠화재해상보험(주) 및 메리츠증권(주)의 경우 주로 개인고객 및 법인고객을 상대로 하는 영업을 영위하므로 고객들이 갖고 있는 회사에 대한 평판이 영업력에 영향
을 미칩니다.
당사, 메리츠화재해상보험(주) 및 메리츠증권(주)는 기관 및 임원 제재 이력이
있습니다.
|
&cr;
당사의 주요 자회사인 메리츠화재해상보험(주) 및 메리츠증권(주)의 경우 주로 개인고객 및 법인고객을 상대로 하는 영업을 영위하므로 고객들이 갖고 있는 회사에 대한 평판이 영업력에 영향
을 미칩니다
. 당사 및 자회사는 리스크 관리방안을 바탕으로 평판리스크를 관리하고 있으며, 증권신고서 제출일 현재 당사, 메리츠화재해상보험(주) 및 메리츠증권(주)는 제재 이력이 있습니다. 이러한 금융관계기관의 제재로 인해 당사 및 자회사의 고객들에게 부정적인 이미지를 심어줄 수 있으며, 이로 인해 영업 및 신규 계약 체결에 불리하게 작용할 수 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.&cr;&cr;
● (주)메리츠금융지주
| [ 메리츠화재해상보험(주)의 제재 현황 ] |
| (기준일 : FY2020.1Q) |
|
일 자
|
대상자
|
조치내용
|
사유/근거법령
|
처벌/조치
이행현황
|
재발방지대책
|
|
2017.9.15
|
메리츠&cr;금융지주 |
과태료&cr;(1,830만원) |
임직원 겸직제한 위반, 계열회사 경영공시 누락
- 舊 금융지주회사법 제39조, 금융지주회사법 제56조 등
|
과태료&cr;납부 |
관련자 조치, 업무절차 및&cr;점검체계 강화 |
| (출처 : (주)메리츠금융지주 각 사업년도 사업보고서 및 분기보고서) |
● 메리츠화재해상보험(주)
| [ 메리츠화재해상보험(주)의 제재 현황 ] |
| (기준일 : FY2020.1Q) |
|
일 자
|
대상자
|
처벌/조치
내용
|
사유/근거법령
|
처벌/조치
이행현황
|
재발
방지대책
|
|
2015.11.30
|
회사
|
기관주의
|
통화내용품질모니터링 및 보험대리점 관리업무 불철저
- 보험업법 제17조 등
|
제재사실
공시
|
통신판매계약
녹취프로세스
보완
|
|
2016.2.1
|
회사
|
기관주의
과태료
(5.4백만원)
|
개인신용정보 보안대책 불철저
- 신용정보의이용및보호에관한 법률 제19조 등
|
제재사실
공시,
과태료
납부
|
개인신용정보
관리시스템
개선, 손해사정
법인 관리강화
|
|
집행
임원&cr; (1명)
|
견책
|
개인신용정보 보안대책 불철저
- 신용정보의이용및보호에관한 법률 제19조 등
|
징계
(퇴직자
기록)
|
|
2016.2.26
|
회사
|
과징금
(17백만원)
|
보험금 부당 지급
- 보험업법 제127조의3 등
|
과징금
납부
|
|
|
과태료
(16.5백만원)
|
비교공시정보 보험협회 미제공
- 보험업법 제124조 등
|
과태료
납부
|
|
|
2018.11.12
|
회사
|
과태료
(63백만원)
|
통신수단 이용 모집 관련 준수사항, 전자금융거래 안정성 확보 의무, 신용정보전산시스템의 안전보호 위반
- 보험업법 제96조, 전자금융거래법 제21조, 신용정보의이용및보호에관한 법률 제19조 등
|
과태료
납부
|
조치내용 이행 및 재발방지를 위한 제도 개선
|
|
집행
임원
(1명)
|
주의
|
전자금융거래 안정성 확보의무, 신용정보전산시스템의 안전보호 위반
- 전자금융거래법 제21조, 신용정보의이용및보호에관한 법률 제19조 등
|
징계
|
| (출처 : (주)메리츠금융지주 각 사업년도 사업보고서 및 분기보고서) |
● 메리츠증권(주)
메리츠증권(주) 및 舊.아이엠투자증권(주)의 회사 제재내역은 아래와 같습니다. &cr;
| [ 메리츠증권(주)의 제재 현황 ] |
| (기준일 : FY2020.1Q) |
| 제재일자 |
조치대상 |
조치내용 |
사유 및 근거법령 |
조치에 대한 이행현황 및 재발방지 대책 |
| 2014.01.23 |
메리츠종금증권 |
기관주의 |
신탁업자의 신탁재산 간 자전거래 제한 위반&cr;(자본시장법 제108조, 동법 시행령 제109조, 금융투자업규정 제4-90조) |
신탁재산 간 자전거래 모니터링 강화 |
| 2014.02.27 |
메리츠종금증권 |
기관주의&cr;과태료&cr;(3,750만원) |
여신 취급 후 차주의 자금사용 제한금지 위반&cr;(자본시장법 제336조, 동법 시행령 제330조, 금융투자업규정 제8-25조)&cr;증권의 발행인에 대한 인수증권 재매도약정 금지 위반&cr;(자본시장법 제71조, 동법 시행령 제68조) |
여신심사 항목에 차주의 자금사용 제한 여부를 포함하여 심사절차 강화하고, 과태료 납부하였음 |
| 2015.01.16 |
메리츠종금증권 |
제재금&cr;(300만원) |
기업공개 시 불성실 수요예측참여행위&cr;(증권 인수업무 등에 관한 규정 제17조의 2) |
수요예측 종목 매도금지 확약에 대한 전산 관리 및업무담당자 지정 |
| 2016.02.01 |
메리츠종금증권 |
회원주의 |
허수성 주문의 수탁
(시장감시규정 제4조 제1항 제5호, 동 조 제3항)
|
불공정거래예방 통합조치 모니터링 강화 |
| 2016.09.12 |
메리츠종금증권 |
제재금&cr;(46,100만원) |
공정거래질서 저해행위 금지 규정 위반&cr;- 가장성매매 주문 수탁&cr;- 허수성 호가 제출&cr;(시장감시규정 제21조, 제22조 제1항 제2호, 동 규정 시행세칙 제14조 제1항 제4호) |
자체모니터링기준 강화 및 불공정 예방 교육 상시화하고, 과태료 납부하였음 |
| 2017.02.10 |
메리츠종금증권 |
과태료&cr;(5,000만원) |
부당한 재산상 이익의 제공 및 수령 금지 위반&cr;(자본시장법 제71조 제7호, 동법 시행령 제68조 제5항 제3호 등) |
재산상이익제공 및 수령에 대한 통제 강화 및 정기적 교육 실시하고, 과태료 납부하였음. |
| 2018.01.19 |
메리츠종금증권 |
기관주의&cr;과태료&cr;(5,000만원) |
증권의 발행인에 대한 인수증권 재매도약정 금지 위반&cr;(자본시장법 제71조 제7호, 동법 시행령 제68조 제5항 제4호 나목) |
채권운용 관련 내부통제 강화하고, 과태료 납부하였음 |
| 2018.02.26 |
메리츠종금증권 |
과태료&cr;(34,300만원) |
매매주문 수탁 부적정&cr;(자본시장법 제71조 제7호, 동법 시행령 제68조 제5항 제14호, 금융투자업규정 제4-20조 제1항 제11호 다목) |
매매주문 수탁 관련 내부통제 강화하고, 과태료 납부하였음 |
| 2019.06.18 |
메리츠종금증권 |
과태료&cr;(800만원) |
업무보고서 제출의무 위반&cr;(자본시장법 제33조 제4항 및 제5항, 동법 시행령 제36조 제3항 및 제7항, 금융투자업규정 제3-66조 제4항) |
업무보고서 관련 내부통제 강화하고, 과태료 납부하였음 |
| 2019.12.30 |
메리츠종금증권 |
약식제재금&cr; (50만원) |
프로그램매매 호가표시 의무 위반&cr;(유가증권시장 업무규정 제11조, 동 규정 시행세칙 제6조의5 제2항 제2호, 제12조 제1항 제19호 및 제20호) |
프로그램매매 호가표시 관련 내부통제 강화하고, 약식제재금 납부하였음 |
| (출처 : (주)메리츠금융지주 각 사업년도 사업보고서 및 분기보고서) |
| [
舊 아이엠투자
증
권의 제재 현황 ]
|
| (기준일 : FY2020.1Q) |
| 제재일자 |
조치대상 |
조치내용 |
사유 및 근거법령 |
조치에 대한 이행현황 및 재발방지 대책 |
|
2015.02.
02
|
아이엠투자증권 |
기관경고&cr;과태료&cr;(10,000만원) |
금융투자상품 매매관련 불건전 영업행위 금지 위반,&cr;동양그룹 계열회사 발행 기업어음(CP) 부당매매&cr;
(자본시장법 제71조, 동법 시행령 제68조)
|
금융투자상품 매매관련 내부통제 강화하고, 과태료납부하였음 |
| (출처 : (주)메리츠금융지주 각 사업년도 사업보고서 및 분기보고서) |
●
메리츠캐피탈(주)&cr;
해당사항 없음 &cr;