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DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL
Incluant le rapport financier annuel
Société anonyme à conseil d'administration au capital de 108.236.070 €
Siège social : 396/466, Rue de la Voyette – CRT 2 – 59273 Fretin
852 538 461 RCS Lille Métropole
2024/25
Le présent document d'enregistrement
universel (« DEU ») a été déposé le 27 juin
2025 auprès de l'Autorité des marchés
financiers (« AMF »),
en sa qualité
d'autorité compétente au titre du
règlement
(UE)
2017/1129,
sans
approbation préalable conformément à
l'article 9 dudit règlement.
Le DEU peut être utilisé aux fins d'une offre
au public de titres financiers ou de
l'admission de titres financiers à la
négociation sur un marché réglementé s'il
est complété par une note d'opération et,
le cas échéant, un résumé et tous les
amendements
apportés
au
DEU.
L'ensemble alors formé est approuvé par
l'AMF conformément au règlement (UE)
2017/1129.
Des exemplaires du présent document d'enregistrement universel sont disponibles sans frais au
siège social de Nacon, 396/466, Rue de la Voyette – CRT 2 – 59273 Fretin, ainsi qu'en version
électronique sur le site de l'Autorité des Marchés Financiers (www.amf-france.org) et sur celui de
Nacon (www.nacongaming.co m).
Table des matières
1. PERSONNES RESPONSABLES...................................................... 8
1.1
RESPONSABLE DU DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL............................8
1.2
ATTESTATION DE LA PERSONNE RESPONSABLE........................................................8
1.3
RESPONSABLE DE L'INFORMATION FINANCIÈRE.........................................................8
1.4
INFORMATIONS PROVENANT DE TIERS........................................................................8
1.5
CONTRÔLE DU PRÉSENT DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL .................8
2. CONTRÔLEURS LÉGAUX DES COMPTES...................................... 9
2.1
COMMISSAIRES AUX COMPTES.....................................................................................9
2.2
INFORMATIONS SUR LES CONTRÔLEURS LÉGAUX AYANT DÉMISSIONNÉ, AYANT
ÉTÉ ÉCARTÉS OU N'AYANT PAS ÉTÉ RENOUVELÉS....................................................9
3. FACTEURS DE RISQUES............................................................. 10
3.1
RISQUES LIÉS À L'ACTIVITÉ .........................................................................................12
3.2
RISQUES LIÉS À LA SITUATION FINANCIÈRE DE LA SOCIÉTÉ....................................16
3.3
RISQUES LIÉS AU MARCHÉ ..........................................................................................18
3.4
RISQUES LIÉS À L'ORGANISATION DE LA SOCIÉTÉ....................................................20
3.5
RISQUES RÈGLEMENTAIRES ET JURIDIQUES.............................................................22
3.6
ASSURANCE ET COUVERTURE DES RISQUES............................................................25
4. INFORMATIONS CONCERNANT LA SOCIETE ............................. 26
4.1
DÉNOMINATION SOCIALE DE LA SOCIÉTÉ...................................................................26
4.2
LIEU ET NUMÉRO D'ENREGISTREMENT DE LA SOCIÉTÉ............................................26
4.3
DATE DE CONSTITUTION ET DURÉE ............................................................................26
4.4
SIÈGE SOCIAL DE LA SOCIÉTÉ, FORME JURIDIQUE, LÉGISLATION RÉGISSANT SES
ACTIVITÉS ......................................................................................................................26
5. APERCU DES ACTIVITES............................................................ 27
5.1
PRINCIPALES ACTIVITÉS ..............................................................................................27
5.2
PRINCIPAUXMARCHÉS.................................................................................................48
5.3
EVENEMENTS IMPORTANTS DANS LE DEVELOPPEMENT DES ACTIVITES..............53
5.4
STRATÉGIE ET OBJECTIFS ...........................................................................................54
5.5
RECHERCHE ET DÉVELOPPEMENT, BREVETS, LICENCES, MARQUES ET NOMS DE
DOMAINE........................................................................................................................65
5.6
ÉLÉMENTS SUR LA POSITION CONCURRENTIELLE....................................................69
5.7
INVESTISSEMENTS........................................................................................................70
6. RAPPORT DE DURABILITE ......................................................... 73
6.1
INFORMATIONS GENERALES .......................................................................................73
6.2
INFORMATIONS ENVIRONEMENTALES........................................................................92
6.3
INFORMATIONS SOCIALES .........................................................................................118
6.4
INFORMATIONS DE GOUVERNANCE..........................................................................139
6.5
NOTE METHODOLOGIQUE [ESRS2.BP-1, BP-2, GOV-4].............................................142
6.6
RAPPORT D'UN DES COMMISSAIRES AUX COMPTES..............................................147
7. STRUCTURE ORGANISATIONNELLE........................................ 155
7.1
ORGANIGRAMMEJURIDIQUE......................................................................................155
7.2
SOCIÉTÉS DU GROUPE...............................................................................................157
7.3
PRINCIPAUX FLUX INTRA-GROUPE............................................................................160
8. EXAMEN DU RESULTAT ET DE LA SITUATION FINANCIERE... 162
8.1
SITUATIONFINANCIÈRE ..............................................................................................163
8.2
RÉSULTATSOPERATIONNELS....................................................................................166
9. TRESORERIE ET CAPITAUX ..................................................... 168
9.1
INFORMATIONS SUR LES CAPITAUX, LIQUIDITÉS ET SOURCES DE FINANCEMENT
DE LA SOCIÉTÉ ...........................................................................................................168
9.2
FLUX DE TRÉSORERIE ................................................................................................170
9.3
INFORMATIONS SUR LES CONDITIONS D'EMPRUNT ET STRUCTURE DE
FINANCEMENT.............................................................................................................172
9.4
RESTRICTION À L'UTILISATION DES CAPITAUX.........................................................173
3
9.5
SOURCES DE FINANCEMENT NÉCESSAIRES À L'AVENIR.........................................173
10.ENVIRONNEMENT REGLEMENTAIRE....................................... 174
11.TENDANCES ............................................................................. 178
11.1 PRINCIPALES TENDANCES DEPUIS LE DÉBUT DE L'EXERCICE EN COURS ..........178
11.2 TENDANCE, INCERTITUDE, CONTRAINTE, ENGAGEMENT OU EVENEMENT
SUSCEPTIBLE D'INFLUER SENSIBLEMENT SUR LES PERSPECTIVES DU GROUPE
NACON..........................................................................................................................178
12.PREVISIONS OU ESTIMATIONS DU BENEFICE ........................ 180
12.1 HYPOTHESES ..............................................................................................................180
12.2 PREVISIONS DU GROUPE POUR L'EXERCICE CLOS LE 31 MARS 2025 ..................180
13.ORGANES D'ADMINISTRATION ET DE DIRECTION .................. 181
13.1 DIRIGEANTS ET ADMINISTRATEURS..........................................................................181
13.2 CONFLITS D'INTÉRÊT AU NIVEAU DES ORGANES D'ADMINISTRATION ET DE LA
DIRECTION GÉNÉRALE ..............................................................................................191
14.REMUNERATIONS ET AVANTAGES.......................................... 193
14.1 RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES ............................................................................193
14.2 SOMMES PROVISIONNÉES PAR LA SOCIÉTÉ AUX FINS DE VERSEMENT DE
PENSIONS, RETRAITES ET AUTRES AVANTAGES AU PROFIT DES MANDATAIRES
SOCIAUX ......................................................................................................................205
15.FONCTIONNEMENT DES ORGANES D'ADMINISTRATION ET DE
DIRECTION ............................................................................... 206
15.1 DIRECTION DE LA SOCIÉTÉ ........................................................................................206
15.2 INFORMATIONS SUR LES CONTRATS LIANT LES DIRIGEANTS ET/OU MANDATAIRES
ET LA SOCIÉTÉ OU L'UNE DE SES FILIALES..............................................................206
15.3 CONSEIL D'ADMINISTRATION, COMITÉS SPÉCIALISÉS ET GOUVERNANCE
D'ENTREPRISE.............................................................................................................206
15.4 DÉCLARATION RELATIVE AU GOUVERNEMENT D'ENTREPRISE..............................208
15.5 INFORMATION SUR LES PROCEDURES DE CONTRÔLE INTERNE ET DE GESTION
DES RISQUES..............................................................................................................210
16.SALARIES ................................................................................. 214
16.1 NOMBRE DE SALARIÉS ET RÉPARTITION PAR SOCIETE..........................................214
16.2 PARTICIPATIONS
ET
STOCK-OPTIONS
DES
MEMBRES
DU
CONSEIL
D'ADMINISTRATION ET DE LA DIRECTION GÉNÉRALE .............................................214
16.3 PARTICIPATION DES SALARIÉS DANS LE CAPITAL DE LA SOCIÉTÉ ........................215
17.PRINCIPAUX ACTIONNAIRES................................................... 216
17.1 RÉPARTITION DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTE..............................................216
17.2 DROITS DE VOTE DES PRINCIPAUX ACTIONNAIRES ................................................217
17.3 CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ........................................................................................217
17.4 ACCORD POUVANT ENTRAÎNER UN CHANGEMENT DE CONTRÔLE........................217
17.5 ÉTAT DES NANTISSEMENTS .......................................................................................218
18.TRANSACTIONS AVEC DES PARTIES LIEES ............................ 219
18.1 OPÉRATIONSINTRA-GROUPE OU AVEC DES APPARENTES ...................................219
18.2 RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS
RÉGLEMENTÉES..........................................................................................................219
19.INFORMATIONS FINANCIÈRES CONCERNANT LE PATRIMOINE,
LA SITUATION FINANCIÈRE ET LES RÉSULTATS DE L'ÉMETTEUR
.................................................................................................. 222
19.1 COMPTES SOCIAUX AU 31 MARS 2025......................................................................223
19.2 COMPTES CONSOLIDES AU 31 MARS 2025...............................................................248
19.3 DATE DES DERNIERES INFORMATIONS FINANCIERES............................................290
19.4 INFORMATIONS FINANCIÈRES INTERMÉDIAIRES ET AUTRES ................................290
19.5 VÉRIFICATION DES INFORMATIONS FINANCIÈRES HISTORIQUES ..........................290
19.6 INFORMATIONS FINANCIÈRES PROFORMA...............................................................302
19.7 POLITIQUE EN MATIERE DE DIVIDENDES..................................................................302
4
19.8 PROCÉDURES JUDICIAIRES ET D'ARBITRAGE..........................................................302
19.9 CHANGEMENT SIGNIFICATIF DE LA SITUATION FINANCIÈRE OU COMMERCIALE..302
19.10 AUTRES INFORMATIONS ............................................................................................302
20.INFORMATIONS SUPPLEMENTAIRES....................................... 305
20.1 CAPITAL SOCIAL..........................................................................................................305
20.2 ACTE CONSTITUTIF ET STATUTS...............................................................................312
21.CONTRATS IMPORTANTS......................................................... 315
22.DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC.................................. 316
23.PROJETS DE RESOLUTION MIS A L'ORDRE DU JOUR DE LA
PROCHAINE ASSEMBLEE......................................................... 317
24.GLOSSAIRE............................................................................... 336
25.TABLES DE CONCORDANCE..................................................... 337
5
REMARQUES GÉNÉRALES
Le document d'enregistrement universel (URD) décrit la Société telle qu'elle existe à la date
d'enregistrement de cet URD.
L'URD, établi selon l'annexe I du règlement délégué (UE) 2019/980 de la Commission du 14 mars
2019 complétant le règlement (UE) 2017/1129 du Parlement européen et du Conseil du 14 juin 2017,
présente les comptes sociaux établis au titre de l'exercice clos au 31 mars 2025, ainsi que les comptes
consolidés correspondant.
Le présent URD incorpore par référence :
-
les comptes consolidés de l'exercice clos le 31 mars 2024, comptes présentés au sein du
document d'enregistrement universel déposé auprès de l'AMF en date du 24 juin 2024
sous le numéro de dépôt D. 24-0543. Ces comptes ont fait l'objet d'un rapport d'audit
émis par les commissaires aux comptes de la Société.
-
les comptes consolidés de l'exercice clos le 31 mars 2023, comptes présentés au sein du
document d'enregistrement universel déposé auprès de l'AMF en date du 26 juin 2023
sous le numéro de dépôt D. 23-0527. Ces comptes ont fait l'objet d'un rapport d'audit
émis par les commissaires aux comptes de la Société.
Informationsprospectives
L'URD contient des indications sur les perspectives et la stratégie de développement de NACON. Ces
indications sont parfois identifiées par l'utilisation du futur, du conditionnel ou de termes à caractère
prospectif tels que « considérer », « envisager », « penser », « avoir pour objectif », « s'attendre à »,
« entendre », « devoir », « ambitionner », « estimer », « croire », « souhaiter », « pouvoir », ou, le cas
échéant, la forme négative de ces mêmes termes, ou toute autre variante ou expression similaire. Ces
informations ne sont pas des données historiques et ne doivent pas être interprétées comme des
garanties que les faits et données énoncés se produiront. Ces informations sont fondées sur des
données, des hypothèses et des estimations considérées comme raisonnables par la Société. Elles
sont susceptibles d'évoluer ou d'être modifiées en raison des incertitudes liées notamment à
l'environnement technologique, économique, financier, concurrentiel et réglementaire. Ces
informations sont mentionnées dans différents paragraphes de l'URD et contiennent des données
relatives aux intentions, aux estimations et aux objectifs de NACON concernant, notamment les
marchés, les produits, la stratégie, le déploiement commercial, la croissance, les résultats, la situation
financière et la trésorerie de la Société. Les informations prospectives mentionnées dans l'URD sont
données uniquement à la date d'enregistrement de l'URD.
Sauf obligation légale ou réglementaire qui s'appliquerait (notamment le règlement (UE) n° 596/2014
du Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014 sur les abus de marché), la Société ne prend
aucun engagement de publier des mises à jour des informations prospectives contenues dans l'URD
afin de refléter tout changement affectant ses objectifs ou les événements, conditions ou circonstances
sur lesquels sont fondées les informations prospectives contenues dans l'URD. La Société opère dans
un environnement caractérisé par une concurrence forte et de permanentes évolutions
technologiques. Elle peut donc ne pas être en mesure d'anticiper tous les risques, incertitudes ou
autres facteurs susceptibles d'affecter son activité, leur impact potentiel sur son activité ou encore
dans quelle mesure la matérialisation d'un risque ou d'une combinaison de risques pourrait avoir des
résultats significativement différents de ceux mentionnés dans toute information prospective, étant
rappelé qu'aucune de ces informations prospectives ne constitue une garantie de résultats réels.
6
Informations sur le marché et la concurrence
L'URD contient, notamment en section 5 « Aperçu des activités », des informations relatives à l'activité
menée par NACON et à sa position concurrentielle. Certaines informations contenues dans l'URD sont
des informations publiquement disponibles que la Société considère comme fiables mais qui n'ont pas
été vérifiées par un expert indépendant. La Société ne peut garantir qu'un tiers utilisant des méthodes
différentes pour réunir, analyser ou calculer des données sur les segments d'activités obtiendrait les
mêmes résultats. Compte tenu d'un environnement technologique et concurrentiel particulièrement
actif, il est possible que ces informations s'avèrent erronées ou ne soient plus à jour. L'activité de
NACON pourrait en conséquence évoluer de manière différente de celle décrite dans l'URD. La
Société ne prend aucun engagement de publier des mises à jour de ces informations, excepté dans le
cadre de toute obligation législative ou réglementaire qui lui serait applicable, et notamment le
règlement (UE) n° 596/2014 du Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014 sur les abus de
marché.
Facteurs de risques
Les investisseurs sont invités à lire attentivement les facteurs de risque décrits en section 3 « Facteurs
de risques » de l'URD avant de prendre toute décision d'investissement. La réalisation de tout ou partie
de ces risques est susceptible d'avoir un effet défavorable sur les activités, les résultats, la situation
financière ou les perspectives de NACON. En outre, d'autres risques, non encore identifiés ou
considérés comme non significatifs par la Société à la date de l'URD, pourraient également avoir un
effet défavorable.
Arrondis
Certaines données chiffrées (y compris les données exprimées en milliers ou en millions) et
pourcentages présentés dans l'URD ont fait l'objet d'arrondis. Le cas échéant, les totaux présentés
dans l'URD peuvent légèrement différer de ceux qui auraient été obtenus en additionnant les valeurs
exactes (non arrondies) de ces données chiffrées.
7
1. PERSONNES RESPONSABLES
1.1 RESPONSABLE DU DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL
Monsieur Alain FALC, Président Directeur Général de la Société.
1.2 ATTESTATION DE LA PERSONNE RESPONSABLE
« J'atteste que les informations contenues dans le présent document d'enregistrement universel sont,
à ma connaissance, conformes à la réalité et ne comportent pas d'omission de nature à en altérer la
portée.
J'atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés sont établis conformément aux corps de
normes comptables applicables et donnent une image fidèle et honnête des éléments d'actifs et de
passif, de la situation financière et des profits ou pertes de l'émetteur et de l'ensemble des entreprises
comprises dans la consolidation, et que le rapport de gestion (dont une table de concordance figure
au paragraphe 25 du présent document) présente un tableau fidèle de l'évolution et des résultats de
l'entreprise et de la situation financière de l'émetteur et de l'ensemble des entreprises comprises
dans la consolidation, ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes auxquels elles
sont confrontées ».
Fait à Fretin,
Le 27 juin 2025
Alain FALC
Président Directeur Général de la Société
1.3 RESPONSABLE DE L'INFORMATION FINANCIÈRE
Monsieur Alain FALC,
Président Directeur Général de la société NACON
396/466 rue de la Voyette, CRT-2 – 59273 Fretin, France
Téléphone : +33 (0)3 20 90 72 00
1.4 INFORMATIONS PROVENANT DE TIERS
Néant.
1.5 CONTRÔLE DU PRÉSENT DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL
Le présent document d'enregistrement universel a été déposé le 27 juin 2025, auprès de l'Autorité des
marchés financiers (« AMF ») en tant qu'autorité compétente au titre du règlement (UE) 2017/1129,
sans approbation préalable conformément à l'article 9 dudit règlement.
L'URD peut être utilisé aux fins d'une offre au public de titres financiers ou de l'admission de titres
financiers à la négociation sur un marché réglementé s'il est complété par une note d'opération et, le
cas échéant, un résumé et son (ses) supplément(s). L'ensemble alors formé est approuvé par l'AMF
conformément au règlement (UE) 2017/1129.
Cet URD a été établi par l'émetteur et engage la responsabilité de ses signataires.
8
2. CONTRÔLEURS LÉGAUX DES COMPTES
2.1 COMMISSAIRES AUX COMPTES
Commissaires aux comptes titulaires
Fiduciaire Métropole Audit (FMA) représentée par Monsieur François DELBECQ
26, boulevard du Général de Gaulle – 59100 Roubaix
Nommé par décision de l'assemblée générale de la Société en date du 22 janvier 2020 pour une durée
de six exercices, soit jusqu'à l'assemblée générale à tenir au cours de l'année 2025 pour statuer sur les
comptes de l'exercice clos le 31 mars 2025.
KPMG SA représentée par Madame Stéphanie ORTEGA
Tour Eqho – 2, avenue Gambetta – 92066 Paris La Défense cedex
Nommé par les statuts de la Société en date du 12 juillet 2019 pour une durée de six exercices, soit
jusqu'à l'assemblée générale à tenir au cours de l'année 2025 pour statuer sur les comptes de
l'exercice clos le 31 mars 2025.
2.2 INFORMATIONS SUR LES CONTRÔLEURS LÉGAUX AYANT DÉMISSIONNÉ, AYANT ÉTÉ
ÉCARTÉS OU N'AYANT PAS ÉTÉ RENOUVELÉS
Néant.
9
3. FACTEURS DE RISQUES
La Société exerce ses activités dans un environnement évolutif comportant des risques dont
certains échappent à son contrôle. Les investisseurs sont invités à prendre en considération
l'ensemble des informations figurant dans l'URD, y compris les facteurs de risques propres au
Groupe et tels que décrits dans la présente section, avant de décider de souscrire ou d'acquérir des
actions de la Société. La Société a procédé à une revue des risques importants et qui sont propres au
Groupe et qui pourraient avoir un effet défavorable significatif sur son activité, sa situation financière,
ses résultats et ses perspectives…
L'attention des investisseurs est toutefois attirée sur le fait que la liste des risques décrits ci-dessous
n'est pas exhaustive. D'autres risques ou incertitudes inconnus ou dont la réalisation n'est pas
considérée par la
Société, à la date d'enregistrement de l'URD, comme susceptible d'avoir un effet
défavorable significatif sur le Groupe, son activité, sa situation financière, ses résultats ou ses
perspectives, peuvent exister ou pourraient devenir des facteurs importants susceptibles d'avoir un
effet défavorable significatif sur le Groupe, son activité, sa situation financière, ses résultats, son
développement ou ses perspectives.
Méthode d'analyse des facteurs de risque :
Dans le cadre des dispositions de l'article 16 du Règlement (UE) 2017/1129 du Parlement européen et
du Conseil, sont présentés dans la présente section les principaux risques pouvant, à la date du
présent URD, affecter l'activité, la situation financière, la réputation, les résultats ou les perspectives
du Groupe, tels que notamment identifiés dans le cadre de l'élaboration de la cartographie des risques
majeurs du Groupe, qui évalue leur criticité, c'est-à-dire leur gravité et leur probabilité d'occurrence,
après prise en compte des plans d'action mis en place.
La Société a synthétisé ses risques en cinq catégories ci-dessous sans hiérarchisation entre elles.
Au sein de chacune des catégories de risques, les facteurs de risque que la Société considère, à la
date du présent URD, comme les plus importants sont mentionnés en premier lieu. La survenance
de faits nouveaux, soit internes à la Société, soit externes, est donc susceptible de modifier cet ordre
d'importance dans l'avenir.
Pour chacun des risques exposés ci-dessous, la Société a procédé comme suit :
-
Présentation du risque brut, tel qu'il existe dans le cadre de l'activité de la Société,
-
Présentation des mesures mises en œuvre par la Société aux fins de gestion dudit risque.
L'application de ces mesures au risque brut permet à la Société d'analyser un risque net.
La Société a évalué le degré de criticité du risque net, lequel repose sur l'analyse conjointe de
deux critères : (i) la probabilité de voir se réaliser le risque et (ii) l'ampleur estimée de son impact
négatif.
Le degré de criticité de chaque risque est exposé ci-après, selon l'échelle qualitative suivante :
-
faible,
-
moyen,
-
élevé.
Lesnotionsde probabilitéd'occurrence, d'ampleur durisque et dedegrédecriticitédurisques'entendent
après mise en place des plans d'actions de mitigation.
10
TABLEAU SYNTHETIQUE
Probabilité
Ampleur
Degré de criticité
Intitulé du risque
d'occurrence
du risque
du risque net
Risques liés à l'activité
Risques liés aux éventuels décalages dans le développement et la commercialisation des produits majeurs
Elevé
Elevé
Elevé
développés par le Groupe
Risques liés à des ventes d'un jeu à fort investissement inférieures aux attentes du Groupe
Elevé
Elevé
Elevé
Risques liés aux approvisionnements et à la production des accessoires
Moyen
Moyen
Moyen
Risques liés aux stocks et à leur gestion
Moyen
Moyen
Moyen
Risques liés à la dépendance à l'égard de technologies tierces
Faible
Elevé
Moyen
Risques liés à la situation financière de la société
Risques de change
Moyen
Moyen
Moyen
Risques de liquidité
Moyen
Moyen
Moyen
Risques liés aux acquisitions : risque induit de dépréciation du Goodwill
Moyen
Moyen
Moyen
Risques liés au marché
Risque lié aux systèmes fermés de consoles
Moyen
Moyen
Moyen
Risque lié au non-respect des contraintes techniques des consoliers
Moyen
Moyen
Moyen
Risque lié à l'environnement concurrentiel
Moyen
Moyen
Moyen
Risques liés à l'organisation de la société
Risque lié à la recherche et à la fidélisation des talents
Faible
Moyen
Moyen
Risque lié aux acquisitions : intégration des salariés
Faible
Moyen
Moyen
Risques liés à l'influence exercée sur la Société par sa société mère Bigben Interactive et ses actionnaires
Elevé
Faible
Faible
Risques réglementaires et juridiques
Risques liés aux procédures judiciaires et administratives
Moyen
Elevé
Moyen
Risques liés à l'existence de dispositifs fiscaux avantageux
Faible
Elevé
Moyen
Risques liés à la propriété intellectuelle et industrielle et aux contrats de licences
Moyen
Moyen
Moyen
11
3.1 RISQUES LIÉS À L'ACTIVITÉ
3.1.1 Risques
liés aux éventuels décalages dans le développement et la
commercialisation des produits majeurs développés par le Groupe
La Société peut connaître certains retards des programmes de développement de nouveaux produits
(jeux et accessoires), qu'ils soient développés par ses équipes internes ou par des sous-traitants. Tout
décalage par rapport au calendrier envisagé aurait un impact négatif sur le chiffre d'affaires et les
résultats de NACON ainsi que sur ses perspectives de développement.
Tableau récapitulatif du nombre de jeux en cours développés en interne et en externe sur les
3 dernières années :
31/03/2023
31/03/2024
31/03/2025
Développements
33
35
31
internes
Développements
20
10
8
externes
Risques liés au décalage dans le développement d'un jeu
Le décalage ou l'allongement du développement d'un jeu peut être décidé par la Société si la qualité
des développements ne lui paraît pas suffisante ou s'il lui paraît judicieux, par exemple pour des
raisons marketing, de faire coïncider la sortie du jeu avec un événement extérieur susceptible
d'apporter au jeu unevisibilité accrue (ex : jeux de sport tels le Tennis commercialisés concomitamment
à une compétition
ou un tournoi à fort retentissement commercial). L'année 2023/2024 a ainsi été
marquée pour NACON par l'annonce du décalage de plusieurs jeux (Rugby24 et Tiebreak) afin de
les améliorer et qu'ils puissent correspondre au standard de qualité souhaité par NACON. L'année
2024/2025 a également connu plusieurs décalages de date de sortie, notamment les jeux Hell is Us,
TerminatorTM, Ambulance Life, Greedfall 2, AFL 25 et Rugby 25.
Les conséquences d'un décalage dans le développement d'un jeu peuvent être les suivantes :
-
la Société peut engager des dépenses de développement non prévues initialement,
-
les équipes internes affectées ou travaillant sur le jeu dont le développement a pris du
retard ne peuvent pas être déployées en temps voulu sur d'autres projets de la Société,
-
la date de sortie du jeu peut être décalée à une période ne permettant pas au nouveau titre
de bénéficier d'une visibilité optimale, ce qui peut avoir un impact sur son succès
commercial,
-
les ventes du jeu vidéo concerné sont décalées dans le temps ce qui peut avoir, dans le cas
d'un jeu majeur, un impact sur la réalisation du budget et l'atteinte des objectifs afférents.
L'impact du décalage d'un jeu (perte de chiffre d'affaires et/ou de réputation) est le même qu'il soit
développé en interne ou en externe.
L'avantage de développer en interne réside dans le fait qu'avec ses équipes propres, le département
Edition est au courant plus rapidement des problèmes (techniques ou autres) rencontrés et peut plus
facilement préparer une « réponse marketing ».
Dans le cadre d'un développement en externe, les coûts supplémentaires liés au décalage d'un jeu
sont supportés par le studio (sauf arrangement contraire des parties).
12
Afin d'anticiper et de prévenir les risques de décalage du développement et de la commercialisation
d'un jeu, la Société veille à mettre en place les procédures suivantes :
Pour les développements en interne :
-
respect d'un processus de production rigoureux par lequel l'équipe Edition est informée
de toute
difficulté rencontrée par les équipes de développement,
-
maintien de son haut niveau d'expertise dans la maîtrise des moteurs de jeu utilisés par les
équipes de développement.
Pour les développements en externe :
-
sélection drastique des studios tiers fondée notamment sur leur « track record » et suivi
régulier de
l'avancement de leurs travaux.
Lesconséquencesd'un décalage dans la sortie d'un accessoire de jeuvidéo peuvent être les suivantes:
-
des dépenses supplémentaires de développement ou d'approvisionnement des produits
en urgence, par mode aérien par exemple, peuvent être supportées par la Société afin
de rattraper le retard de commercialisation,
-
les équipes R&D, le cas échéant, affectées ou travaillant sur le produit dont le
développement aurait
pris du retard ne peuvent pas être déployées en temps voulu sur
d'autres projets de la Société,
-
la date de sortie de l'accessoire peut être décalée sur une période ne lui permettant
pas de bénéficier d'une visibilité optimale, ce qui peut avoir un impact sur son succès
commercial (par exemple après Noël),
-
les revenus tirés de la vente de l'accessoire concerné peuvent être décalés dans le temps.
Afin d'anticiper et de prévenir les risques de décalage dans le développement et la commercialisation
d'un accessoire majeur, la Société veille :
-
à mener une gestion de projet rigoureuse qui met l'accent sur les échéances à
respecter, les relations avec les usines de production notamment sur les aspects
« assurance qualité » lors du passage en production,
-
à anticiper au mieux dans sa chaîne de logistique les livraisons aux centrales de
distribution internationales en privilégiant soit le fret maritime soit le fret aérien (lorsque
les retards l'exigent).
Niveau de criticité global de ce risque
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est « élevé », étant considéré que :
-
l'impact financier négatif sur la Société est considéré comme « élevé », un décalage d'un
jeu ou d'un accessoire à forte contribution à un exercice fiscal ultérieur peut avoir un impact
négatif sur le résultat de l'exercice, ses perspectives et ses objectifs.
3.1.2 Risques liés à des ventes d'un jeu à fort investissement inférieures aux
attentes du Groupe
En dépit des efforts engagés, un jeu dont le développement requiert un investissement conséquent
(de l'ordre de 5 à 20 M€) peut rencontrer un succès commercial en deçà des attentes au regard
des dépenses engagées. Dans une telle hypothèse, la situation financière de la Société, ses
résultats, ses objectifs et ses perspectives de développement peuvent être affectés.
Dans un contexte d'augmentation globale des coûts de développement, la Société estime que le degré
de criticité de ce risque net est « élevé », étant considéré que :
-
le succès d'un jeu dépend en partie de circonstances extérieures sur lesquelles la
Société ne peut intervenir (effet de mode sur les jeux, engouement non prévisible des
gamers…), et
13
-
bien que la Société estime disposer désormais d'un portefeuille de jeux vidéo (nouvelles
sorties de ses propres studios et back-catalogue1 de jeux anciens étoffé) lui permettant
de limiter la
dépendance à un jeu auquel a été consacré un budget de développement
important, un succès moindre qu'anticipé peut avoir un impact négatif élevé à court terme
sur la Société : impact sur le chiffre d'affaires et le niveau de rentabilité de la Société.
3.1.3 Risques liés aux approvisionnements et à la production des accessoires
Le Groupe est organisé selon un modèle « fabless » (sans usine) pour sa production d'accessoires
et n'exploite aucune unité de fabrication. La Société fait appel à une vingtaine de sous-traitants situés
en Asie dans le cadre de la fabrication, de l'assemblage et de l'acheminement de ses produits. Afin
de s'assurer du respect des critères de fabrication et de qualité des produits que NACON
commercialise, la Société procède également de manière volontaire et à intervalles réguliers à des
audits réalisés par des cabinets externes des unités de production auxquelles elle fait appel.
Un problème géopolitique, une rupture des relations contractuelles avec un de ces fournisseurs ou
des difficultés de ces fournisseurs à respecter leurs engagements contractuels notamment de
production, de
qualité de produits, de volume, ou de délais peuvent notamment entraîner des
ruptures de stocks, une augmentation des coûts de fabrication ou des coûts de transport et avoir un
effet défavorable sur l'activité de la Société, son développement, ses résultats et sa situation financière.
Ce risque s'est concrétisé :
-
durant la crise sanitaire du covid-19 : en particulier en Chine en début d'année 2020 lorsque
les usines chinoises ont tourné au ralenti pendant un mois et demi avant que la production ne
revienne à la normale au printemps 2020 ; puis
-
en 2021, avec le blocage d'un porte-containers dans le canal de Suez qui a paralysé le fret
maritime mondial pendant plusieurs semaines ;
-
en 2021 et 2022 avec la rareté et l'inflation induite des coûts de transport et avec la pénurie
des composants électroniques (semiconducteurs, etc.) qui a généré des rallongements des
délais des production des usines et une hausse de leurs coûts d'achat ; et enfin
-
en 2022 avec la guerre en Ukraine qui a bloqué la route de la soie et a freiné les
approvisionnements routiers en partance d'Asie obligeant à recourir au transport maritime ou
aérien.
Par ailleurs, une augmentation des droits de douane de l'Administration américaine sur les produits
finis importés pourrait avoir un impact sur les marges du groupe. Se référer à la section 11.2
« Tendances, incertitude, contrainte, engagement ou événement susceptible d'influer sensiblement
les perspectives du groupe ».
Le Groupe est vigilant à conserver ou intensifier une diversification de ses sources
d'approvisionnement et de transport pour limiter ce risque. La création récente de l'entité Nacon
Industries, vouée à produire en France, permettra également de limiter ce risque.
Le poids des 5 premiers fournisseurs représente au fil des années :
-
37% au 31 mars 2023 du total des achats et charges externes du groupe,
-
29% au 31 mars 2024 du total des achats et charges externes du groupe,
-
38% au 31 mars 2025 du total des achats et charges externes du groupe,
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est « moyen », étant considéré que :
-
la Société a sélectionné avec attention les partenaires auxquels elle sous-traite la
fabrication et l'acheminement de ses produits et dispose de fournisseurs de substitution
en cas de défaillance de certains d'entre eux,
1 Définition NACON : jeux vidéo sortis au cours des exercices fiscaux antérieurs.
14
-
les fournisseurs asiatiques ne sont pas basés dans un pays unique,
-
la Société dispose en Asie d'une équipe dédiée à la gestion de la relation avec les
fournisseurs
L'ensemble de ce dispositif permet de maintenir la probabilité d'occurrence à « moyen » ; la Société
tenant compte en tout état de cause de l'environnement de marché qui reste tendu pour l'ensemble
des circuits d'approvisionnement au niveau mondial.
La Société estime que l'ampleur d'un tel risque peut avoir un impact négatif de niveau « moyen » sur
le chiffre d'affaires, le coût de revient et le niveau de rentabilité de la Société : en effet, la Société ne
serait affectée qu'à court terme puisque même en cas de défaillance en chaîne de tous ses
fournisseurs actuels, il ne lui faudrait que quelques mois pour faire produire ses produits chez d'autres
fournisseurs asiatiques ou hors Asie.
3.1.4 Risques liés aux stocks et à leur gestion
Dans le cadre de ses activités, la Société a notamment recours à la plateforme logistique de la société
Bigben Interactive d'une surface de 28.000 m² située à Lauwin-Planque. Grâce aux investissements
opérationnels et techniques réalisés, à l'organisation centralisée et à l'expérience des équipes de la
société Bigben Interactive, la Société est en mesure de suivre l'évolution à la hausse de l'activité tout
en répondant aux contraintes de ses clients distributeurs. La Société effectue ainsi un suivi très régulier
des ventes de ses produits afin de calibrer ses commandes et
de ne disposer que du stock suffisant
pour satisfaire les besoins de sa clientèle.
Bien que la Société estime que sa politique de gestion de ses stocks est adaptée à son activité,
elle demeure dépendante de la gestion de la plateforme logistique par la société Bigben Interactive
et est exposée aux risques de défaut d'exécution de ses fournisseurs, de rupture de stocks ou de
défaut des transporteurs, ainsi qu'à certains risques de force majeure. La survenance d'une difficulté
dans le cadre de lagestion des plateformes logistiques par lasociétéBigbenInteractive, la surévaluation
ou au contraire la sous-estimation par la Société de la demande de ses clients distributeurs ainsi que
la rupture même temporaire de la chaîne d'approvisionnement, pourraient avoir un effet défavorable
significatif sur la réputation, l'activité, les résultats et la situation financière de la Société.
Outre les risques liés à la gestion opérationnelle de ses stocks de jeux physiques ou d'accessoires de
jeux vidéo, la Société est également confrontée au risque d'obsolescence des produits en stocks. Ce
risque provient du décalage qui peut survenir
entre les approvisionnements de produits lancés
auprès des fournisseurs et l'insuffisance éventuelle des commandes de ses clients. La durée de vie,
parfois courte, d'un produit contraint la Société à un suivi vigilant de ses stocks, y compris
préalablement au lancement des produits.
Malgré la collecte et le traitement réguliers de ses déchets d'équipement électriques et électroniques
par l'intermédiaire de l'éco-organisme Eco Système, ce risque d'obsolescence des produits en stock
induit également un risque environnemental.
La Société s'efforce d'optimiser sa gestion des stocks en fonction des contraintes liées à la
saisonnalité de son activité et aux délais liés au sourcing des produits (calendriers de production et
d'acheminement des marchandises sur le principe des « flux tendus », prévisions de ventes précises
et mises à jour continuellement afin de faciliter les « réservations » des stocks disponibles, etc.).
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est « moyen », étant considéré que :
-
la Société estime avoir mis en place les mesures nécessaires pour appréhender les
besoins des clients ainsi
qu'un suivi rigoureux des rotations de stock permettant
d'atténuer la probabilité d'occurrence à un niveau « moyen », et
-
par ailleurs, la constatation d'un stock ancien qui ne pourrait être vendu alors que non
encore totalement déprécié aurait un impact négatif de niveau « moyen » avec un impact
négatif sur le coût de revient et le niveau de rentabilité de la Société.
15
3.1.5 Risques liés à la dépendance à l'égard de technologies tierces
Les innovations technologiques ont été significatives ces dernières années dans le secteur des jeux
vidéo, et le rythme des innovations demeure soutenu.
Les studios du Groupe développent leurs productions à l'aide de divers outils logiciels spécialisés
largement répandus dans le monde du jeu vidéo dont plusieurs moteurs de jeu. Bien que le Groupe
estime ne pas être dépendant d'une technologie particulière, ses équipes de développement
pourraient ne pas être en mesure de s'adapter suffisamment rapidement à une nouvelle technologie
(en particulier un
nouveau moteur de jeu). Dans cette hypothèse, l'activité, les résultats et les
perspectives du Groupe
pourraient être significativement affectées.
Le Groupe considère avoir adopté une politique équilibrée d'utilisation des outils de développement.
Ses studios ont ainsi :
-
soit recours à des logiciels qui s'achètent aisément sur le marché (licences « one
shot » ou par projet, sans ou avec limite de temps, sans ou avec royalties à verser en
fonction de différents
indicateurs tels le nombre d'exemplaires du jeu vendus ou le
nombre de plateformes utilisées),
-
soit développé leur propre moteur de jeu.
Les studios développent également en interne ou achètent des suites d'outils (middlewares) qui viennent
se greffer sur les couches supérieures du moteur (végétation, effet particules, effet sons, etc.).
Afin d'anticiper les innovations technologiques, la Société veille à disposer en interne des expertises
à même de s'adapter aux versions successives de logiciels largement répandus sur le marché afin
de maintenir sa capacité à développer des jeux pour n'importe quelle plateforme.
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est « moyen », étant considéré que :
-
l'efficacité des mesures d'adaptation et de formation mises en place par la Société pour
appréhender les changements de technologies de développement de jeux, permet
d'atténuer la probabilité d'occurrence à un niveau « faible », mais
-
une inadaptation aux technologies de développement de jeux rendant les futurs
développements dépassés ou obsolètes pourrait néanmoins avoir un impact négatif «
élevé » sur la Société (impact sur le chiffre d'affaires et le niveau de rentabilité de la
Société).
3.2 RISQUES LIÉS À LA SITUATION FINANCIÈRE DE LA SOCIÉTÉ
3.2.1 Risques de change
(se reporter à la note 33 en annexes des comptes consolidés en section 19.2.8)
La part du chiffre d'affaires facturé en monnaie autre que l'Euro (essentiellement en USD) représente
41% de l'ensemble du chiffre d'affaires NACON au 31 mars 2025 (40% au 31 mars 2024). 57% des
achats du Groupe au 31 mars 2025 (49% des achats du Groupe au 31 mars 2024) sont libellés en
USD. L'endettement du Groupe est, quant à lui,
exclusivement libellé en Euro.
La conséquence d'un taux de change défavorable serait l'enregistrement d'une perte de change au
résultat financier impactant la rentabilité de la Société.
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est « moyen », étant considéré que :
-
les ventes en devises en USD se sont développées grâce à la digitalisation du marché
des jeux et au développement des activités américaines de casques gaming RIG® et sont
maintenant supérieures aux achats en USD (créant
une couverture naturelle) et
réduisant le risque d'occurrence à un niveau « moyen »,
-
l'impact négatif de ce risque (impact sur la trésorerie et le niveau de rentabilité) serait
susceptible d'être d'un niveau moyen au regard de son résultat net.
16
3.2.2 Risques de liquidité
(se référer aux notes 10 et 34 en annexes des comptes consolidés en section 19.2.8)
Le risque de liquidité correspond au risque que le Groupe ne soit pas en mesure de faire face à ses
besoins de trésorerie grâce à ses ressources disponibles.
Au 31 mars 2025, la trésorerie du Groupe s'élève à 24,2 M€ et le montant total de l'endettement
financier net du Groupe s'élève à 104,0 M€ (position d'endettement net, avec un endettement financier
brut de 133,3 M€).
La société a procédé à une revue spécifique de son risque de liquidité et elle considère être en mesure
de faire face à ses échéances pour les 12 mois à venir.
Les conditions de financement (hors affacturage) dont bénéficie la Société dépendent de la
perception de la solidité financière de la Société que peuvent avoir les prêteurs.
Les conventions de crédit(s) conclues par la Société n ' imposent aucun respect d'engagements
(covenants).
La Société évalue de façon régulière ses besoins de financement et de liquidité en fonction de sa
capacité d'autofinancement et de ses besoins d'investissement et de son besoin en fonds de
roulement. Elle entretient un dialogue régulier avec ses établissements financiers partenaires et
négocie avec eux des moyens de financement appropriés à ses besoins.
Etant donné sa trésorerie disponible et au vu des besoins de liquidité sur un an de NACON, la Société
évalue le degré de criticité de ce risque net à « moyen », étant considéré que :
-
dans la mesure où le Groupe considère disposer, à la date du document d'enregistrement
universel, d'une capacité d'autofinancement suffisante afin de mettre en œuvre sa
stratégie et de faire face à ses
engagements financiers, le Groupe estime que le risque
d'occurrence de ce risque est « moyen »,
-
l'impact négatif de ce risque (impact sur la trésorerie et le niveau de rentabilité) serait
susceptible d'être « moyen » au regard de son résultat net.
3.2.3 Risque lié aux acquisitions : risque induit de dépréciation du Goodwill
Le Groupe a procédé ces dernières années à plusieurs acquisitions de sociétés
tierces.
Le goodwill est un écart d'acquisition positif, appelé également survaleur. Un écart d'acquisition naît
de la différence entre le prix d'acquisition et la juste valeur des actifs identifiables acquis et des passifs
repris. L'écart peut être positif (goodwill) ou négatif (badwill).
Le poste de Goodwill dans les comptes consolidés de NACON résulte très largement des acquisitions
de studios de développement réalisées depuis 2018.
Dans les comptes consolidés, le goodwill n'est pas amorti, conformément à IFRS 3
« Regroupements
d'entreprises », et IAS36 « Dépréciation d'actif ». Il fait en revanche l'objet d'un
test de perte de valeur (puisque
ces actifs incorporels ne génèrent pas à eux seuls des flux de
trésorerie indépendants) dès l'apparition d'indices de pertes de valeur, à savoir une modification
significative des conditions de marché, une forte dégradation des résultats ou une dégradation de la
rentabilité, et au minimum une fois par an à la date de clôture. En cas de perte de valeur, celle-ci est
inscrite en résultat. Le tableau de sensibilité au sein de l'annexe aux comptes consolidés annuels
(section 19.2.8 Note 1) met en avant les hypothèses susceptibles de conduire à une remise en
cause du montant de goodwill aujourd'hui présents dans les comptes.
L'évaluation à la juste valeur de la Société prend
en compte un grand nombre d'hypothèses
prospectives et estimations faisant appel au jugement qui pourraient être remises en cause.
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est « moyen », étant considéré que :
-
Les perspectives du marché des jeux vidéo sont en croissance, réduisant le risque
d'occurrence à un niveau « moyen »,
17
-
l'impact négatif de ce risque, s'il se matérialisait, serait « moyen » sur la situation
financière de la société.
La Société s'engage à rester vigilante et se réserve la possibilité d'accroître le niveau de son risque
à « élevé » dans l'éventualité où les perspectives du marché du gaming deviendraient moins
favorables.
3.3 RISQUES LIÉS AU MARCHÉ
3.3.1 Risque lié aux systèmes fermés de consoles
Les dernières générations de console ont instauré des systèmes fermés, lesquels freinent le
développement des manettes par les tiers. Sans accord spécifique avec les consoliers, ces
plateformes bloquent en effet les manettes tierces
qui, non reconnues par les consoles,
dysfonctionnent. En revanche les accessoires mineurs tels que les câbles et autres accessoires
extérieurs ne subissent pas ce blocage.
Les négociations au cas par cas d'accords de licence spécifiques avec ces fabricants de consoles
ont jusqu'ici permis au Groupe de limiter ce risque :
-
le Groupe avait ainsi négocié dès 2015 avec SONY un accord de licence spécifique
pour les consoles PlayStation® 3. Compte tenu du succès de sa manette pour Pro Gamers
PCet delaqualitédes produits duGroupe développés sous sa marque NACON®, le Groupe
et SONY avaient ensuite signé fin 2016 un accord pour le développement et la
commercialisation de la manette Revolution Pro Controller sous licence PlayStation® 4 pour
le segment haut de gamme. Cet accord posa les fondations du partenariat
avec SONY
d'où s'ensuivirent plusieurs autres manettes et produits sous licence PlayStation® 4. En
septembre 2023, un nouvel accord est signé pour la manette haut de gamme Revolution 5 Pro,
fruit de plusieurs années de développement de l'équipe R&D de NACON.
-
NACON a également conclu un accord avec MICROSOFT pour développer des gammes
d'accessoires pour sa console nouvelle génération.
La Société ne peut cependant garantir que ce système fermé soit appliqué pour toutes les
futures générations de consoles et ne dispose d'aucune information quant à la volonté des consoliers
d'ouvrir ou non leurs systèmes aux accessoiristes tiers.
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est « moyen », étant considéré que :
-
NACON, disposant d'une technologie de pointe sur ses manettes, se trouve dans une
situation privilégiée en comparaison de ses concurrents pour renégocier des accords de
partenariats. Le risque d'occurrence est par conséquent limité à un niveau « moyen »,
-
l'impact négatif de ce risque dans les circonstances de marché actuelles (impact sur la
trésorerie et le niveau de rentabilité de la Société) serait susceptible d'être d'un niveau
« moyen » au regard de son résultat net.
3.3.2 Risque lié au non-respect des contraintes techniques des consoliers
Le marché du Gaming est caractérisé par une prédominance d'un nombre restreint d'acteurs. De
nouveaux entrants et de nouvelles plateformes de jeux
apparaissent et font toutefois évoluer les
liens de dépendance entre les acteurs du marché.
La Société développe des jeux pour les consoliers SONY, Microsoft et Nintendo qui figurent parmi les
trois principaux
mondiaux et diverses plateformes (Steam, Epic, etc.). Un processus rigoureux
nécessite de soumettre le projet de jeu à diverses étapes clés ; cette soumission du projet de jeu au
consolier ou à la plateforme est effectuée par l'équipe Edition. En effet, le consolier ou la plateforme,
après avoir approuvé le concept de jeu, vérifie la conformité de celui-ci à son cahier des charges. Le
risque principal pour NACON
réside dans les éventuelles modifications ou compléments demandés
par le consolier ou la plateforme. De telsmodificationsou complémentspourraient amenerlaproduction
18
du jeu à prendre du retardvoire à décaler la sortie du jeu ce qui pourrait avoir un impact négatif sur les
résultats de la Société.
Pour les accessoires, dans le cadre de ses partenariats avec les consoliers (et en particulier SONY
et MICROSOFT), chaque accessoire est soumis à un processus rigoureux de tests avant d'obtenir
la validation pour commercialisation par les consoliers, qui dans le cas de SONY et MICROSOFT,
lui permettra d'être vendu comme produit officiellement licencié.
Si la Société ne parvenait pas à adresser les contraintes techniques imposées par les constructeurs
de consoles ou par les plateformes, ses perspectives de croissance, sa situation financière, ses
résultats et son
développement en seraient négativement affectés.
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est « moyen », étant considéré que :
-
NACON a systématiquement recours en fin de développement de jeu à des sociétés de
« débuggages
»
spécialisées dans les phases de pré-certification, respecte
scrupuleusement le cahier des charges spécifique imposé par le consolier et teste de
multiples prototypes d'accessoires avant d'en soumettre un au consolier. Le risque
d'occurrence est par conséquent limité à un niveau « moyen »,
-
l'impact négatif de ce risque dans les circonstances de marché actuelles (impact sur la
trésorerie et le niveau de rentabilité de la Société) serait susceptible d'être d'un niveau
« moyen » au regard de son résultat net.
3.3.3 Risques liés à l'environnement concurrentiel
Le marché du Gaming évolue rapidement et le Groupe fait face à la concurrence d'acteurs divers. Le
succès des jeux de la Société pourrait être impacté par la performance des titres d'éditeurs
concurrents.
Par ailleurs, il ne peut être exclu que les concurrents du Groupe développent des accessoires
comprenant des innovations technologiques ou artistiques qui pourraient avoir une influence sur les
usages des joueurs, très sensibles aux fonctionnalités des accessoires gaming comme à la qualité et
au contenu des jeux, et les détourner des jeux et accessoires de la Société.
La survenance d'une ou plusieurs de ces hypothèses serait susceptible de réduire les parts de marché
du Groupe et d'avoir un effet défavorable sur ses activités, sa situation financière, son développement,
ses résultats et ses perspectives. Une concurrence accrue pourrait également conduire le Groupe à
augmenter ses dépenses d'investissement / coûts de développement afin d'être en mesure de mettre
sur le marché ses propres jeux ou accessoires.
La Société considère néanmoins pouvoir défendre ses parts de marché actuelles et en conquérir
de nouvelles de par les actions qu'elle mène et notamment :
-
une animation permanente auprès des joueurs (Community managers, présence sur des
salons et manifestations dédiés aux loisirs interactifs, …) afin de percevoir les tendances
et attentes de cette communauté,
-
la recherche d'un référencement toujours plus large auprès de la grande distribution, en
direct dans ses pays d'implantation ou par l'intermédiaire de distributeurs locaux
(accessoires).
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est « moyen », étant considéré que :
-
le risque d'occurrence est évalué à « moyen » :
o
les Accessoires de NACON disposent de technologies avancées et sont dûment
brevetés,
o
le marché AA des Jeux est constitué de niches généralement adressées par un seul
acteur à lafois comptetenu du potentiel de revenus envisageables.
-
ce risque, s'il se concrétisait, aurait un impact « moyen » (impact sur le chiffre d'affaires
et le niveau de rentabilité de la Société), les consommateurs n'achetant qu'un nombre
limité de produits parmi l'offre multiple.
19
3.4 RISQUES LIÉS À L'ORGANISATION DE LA SOCIÉTÉ
3.4.1 Risques liés à la recherche et à la fidélisation des talents
Si la Société ne conservait pas son équipe dirigeante et ses collaborateurs clés ou si elle n'attirait
pas de nouveaux talents, elle pourrait ne pas être en mesure de soutenir sa croissance ou de réaliser
ses objectifs commerciaux.
Le marché du jeu vidéo étant très concurrentiel et les profils des développeurs rares et recherchés, la
réussite de NACON
dépend très largement du talent, des compétences et de l'implication de
certains collaborateurs clés.
En effet, les compétences liées à la création de jeu vidéo vont au-delà du codage : très récentes,
elles évoluent très rapidement en fonction des technologies. De nouveaux métiers sont nés dans
les dix dernières années : (game designer, sound designer, producer, etc.) rendant le recrutement de
ces postes d'autant plus difficile qu'ils sont méconnus. Peu d'écoles dans le monde forment
actuellement à ces métiers
et les promotions qui en sortent n'arrivent pas à réguler le déséquilibre
offre/demande présent sur le marché, les jeunes diplômés privilégiant souvent les grands studios de
développement à plus forte notoriété au détriment des petits studios. Afin de poursuivre son
développement, la Société aura besoin de recruter
de nouveaux collaborateurs de haut niveau avec
un fort degré d'implication. NACON fait face à une forte concurrence française et étrangère pour
recruter, fidéliser et offrir des perspectives d'évolution aux équipes techniques hautement qualifiées.
Compte tenu de l'intensité de cette concurrence, la Société pourrait ne pas être en mesure d'attirer ou
de fidéliser ces personnes clés à des conditions qui soient acceptables d'un point de vue financier.
L'incapacité de NACON à attirer et fidéliser ces personnes clés pourrait empêcher la Société
d'atteindre ses objectifs et pourrait donc avoir un effet défavorable significatif sur son activité, sa
situation financière, ses résultats et ses perspectives de développement.
En outre, dans le cas où des salariés clés rejoindraient un concurrent, le Groupe pourrait perdre une
partie de son savoir-faire et voir les risques de perte de clientèle se renforcer. Ces circonstances
pourraient avoir un effet défavorable significatif sur les activités, la situation financière, les résultats et
les perspectives du Groupe. Toutefois, le Groupe considère que certaines tâches effectuées par
ces collaborateurs clés pourraient être effectuées par d'autres salariés après une période de formation
et de transition.
C'est pourquoi NACON mène une politique de ressources humaines active en termes de
recrutement, formation et fidélisation de ses talents ainsi que de détection de nouveaux talents à
travers les initiatives
suivantes :
-
recherche active de profils expérimentés avec les bases de données professionnelles ou
réseaux,
-
accueil régulier de stagiaires des meilleures écoles (ingénieurs, jeux vidéo, 3D, etc.),
-
responsabilisation et autonomie accordée dans le travail,
-
politique de rémunération attractive avec, le cas échéant, une fidélisation des talents
grâce à
l'attribution gratuite d'actions de la Société basée sur une présence des
bénéficiaires à terme,
-
cadre de travail agréable et convivial, décoration personnalisée par les employés,
multiplication d'événements de team building dans l'objectif de fédérer les équipes
autour de projets communs, repas, évènements festifs, voyages à l'étranger pour des
salons internationaux ou des repérages, etc.
Le taux de rotation des effectifs des salariés du Groupe NACON s'établit à 14,0% au 31 mars 2025
(contre 11,6% au 31 mars 2024).
Se référer également au Rapport de durabilité en chapitre 6.
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est « moyen », étant considéré que :
-
la probabilité d'occurrence d'un tel risque est évaluée à un niveau « faible »,
20
-
l'impact négatif de ce risque dans les circonstances de marché actuelles (impact sur la
trésorerie et le niveau de rentabilité de la Société) serait susceptible d'être d'un niveau
« moyen » au regard de son résultat net.
3.4.2 Risque lié aux acquisitions : intégration des salariés
Toute opération de croissance externe comporte des risques quant à l'intégration de ses salariés. Un
salarié mécontent pourrait ainsi quitter l'entreprise en emmenant son savoir-faire et son expérience
pour rejoindre un concurrent.
C'est pourquoi NACON mène une politique d'intégration innovante qui évite tout bouleversement
souvent susceptible de déstabilisation des collaborateurs :
-
le président fondateur de chaque studio continue à diriger son studio de la même façon
qu'il/elle le faisait auparavant,
-
chaque studio :
o
continue à être géré en tant que studio indépendant par l'équipe Edition du siège,
o
a gardé son autonomie (financière et organisationnelle),
o
devient désormais force de proposition créative lors des réunions du
« Publishing
Committee » qui regroupe les patrons des studios ainsi que la Direction et
l'équipe Edition,
-
aucun changement, hormis la remontée des données de reporting groupe à NACON par
l'équipe financière n'est ainsi intervenu dans la vie quotidienne des salariés des studios
(même fonction, lieu de travail, etc.),
-
les salariés de ces studios, comme ceux du Groupe, bénéficient d'actions gratuites afin de
favoriser leur fidélisation.
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est « moyen », étant considéré que :
-
la Société évalue le niveau de ce risque d'occurrence à « faible » du fait :
o
que les salariés et hommes clés soient fidélisés par différentes mesures (se référer aux
sections 14 « Rémunérations » et 16 « Salariés »), notamment via l'attribution d'actions
gratuites (conditionnée, le cas échéant à la présence du bénéficiaire et/ou à l'atteinte de
certains objectifs par ce dernier),
o
que le taux de « turnover » des employés des studios ayant quitté NACON durant leur
première année au sein du groupe a été relativement faible,
-
la réalisation des évènements décrits dans la présente section pourrait empêcher la
Société d'atteindre ses objectifs et avoir un impact négatif sur son chiffre d'affaires et sa
rentabilité (impact « moyen »).
3.4.3 Risques liés à l'influence exercée sur la Société par sa société mère Bigben
Interactive et ses actionnaires
La Société est le fruit d'une réorganisation (par le biais d'une opération d'apport partiel d'actifs) des
activités au sein du groupe de sociétés constitué par la société Bigben Interactive, regroupant l'activité
attachée au « Pôle Gaming » de développement, d'édition, de commercialisation et de distribution de
logiciels de jeux vidéo en physique et en digital, ainsi que de conception, de développement, de
fabrication et de négoce d'accessoires de jeux vidéo.
La société Bigben Interactive détient, à la date du document d'enregistrement universel, 57% du capital
de la Société et demeure l'actionnaire majoritaire. Bien que la Société ait mis en place une structure de
gouvernance qu'elle estime conforme au code Middlenext (voir la section 15 du document
d'enregistrement) et que les deux sociétés (Bigben Interactive et NACON) ne disposent d'aucun
mandataire social dirigeant commun (Directeur général et/ou Directeur Général Délégué)2, la société
2 Messieurs Alain FALC et Laurent HONORET, respectivement Président Directeur Général et Directeur Général.
21
Bigben Interactive pourrait être en mesure d'avoir une influence déterminante sur la plupart des
décisions stratégiques
du Groupe, notamment, celles requérant l'approbation des actionnaires
(l'élection et la révocation des membres du conseil d'administration, la distribution de dividendes,
la modification des
statuts et la décision d'engager des opérations importantes pour le Groupe,
notamment de croissance
externe en France et à l'étranger, y compris de nouvelles émissions de
titres de capital).
Il convient également de rappeler que les deux actionnaires principaux de Bigben Interactive sont le
Groupe Bolloré et Monsieur Alain FALC ; à ce titre ils disposent d'une influence notable sur Bigben
Interactive et donc sur
NACON, étant également précisé que ces deux actionnaires principaux de
Bigben Interactive sont
également représentés au conseil d'administration de NACON (Monsieur
Alain FALC étant par ailleurs
Président Directeur Général de NACON).
Néanmoins, l'actionnariat historiquement très stable au niveau de la société mère Bigben Interactive
ainsi que le fait qu'Alain FALC conserve son mandat de Président du conseil d'administration de
Bigben Interactive laisse présager d'une confiance dans la gestion et la stratégie adoptées par le
Groupe tant qu'elles s'avéreront prudentes, justifiables, adaptées aux opportunités et conditions
particulières du marché et génératrices de rentabilité.
L'historique de Bigben Interactive se fait également le témoin d'un Groupe qui n'intervient pas de
façon intempestive dans la gestion de ses filiales. La politique globale que souhaite mener le Groupe
Bigben Interactive vise d'ailleurs à :
-
optimiser le potentiel de chacune de ses entités tout en leur laissant un maximum
d'autonomie dans la gestion quotidienne,
-
exploiter les synergies existantes et en développer de nouvelles.
La Société estime donc que le degré de criticité de ce risque net est « faible », étant considéré que :
-
bien que la Société évalue le niveau du risque d'occurrence à « élevé » du fait que les
actionnaires principaux de Bigben Interactive se sentent engagés dans la stratégie du
Groupe et que le Groupe
Bolloré dispose de deux sièges au Conseil d'Administration de
NACON,
-
la réalisation des évènements décrits dans la présente section ne pourrait avoir qu'un
impact négatif « faible » sur la Société (non atteinte des objectifs de la Société, impact
sur le chiffre d'affaires et la rentabilité).
3.5 RISQUES RÈGLEMENTAIRES ET JURIDIQUES
3.5.1 Risques liés aux procédures judiciaires et administratives
Dans le cours normal de leurs activités, les sociétés du Groupe peuvent être impliquées dans un
certain nombre de procédures judiciaires, administratives, pénales ou arbitrales notamment en
matière de concurrence, de propriété intellectuelle ou industrielle. Le litige significatif en cours
susceptible d'avoir des effets sur la Société est détaillé à la section 19.8 de l'URD. Au 31 mars 2025, il
n'y a pas de provision pour litiges.
Il ne peut être exclu que, dans l'avenir, de nouvelles procédures, connexes ou non aux procédures en
cours, relatives aux risques identifiés par le Groupe ou liées à de nouveaux risques, soient engagées
à l'encontre de l'une des entités du Groupe. Ces procédures, si elles connaissaient une issue
défavorable, pourraient avoir un effet défavorable significatif sur l'activité, la situation financière, les
résultats et les perspectives du Groupe.
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est « moyen », étant considéré que :
Délégué de la société Bigben Interactive ont démissionné de leur mandat de Directeur Général et Directeur Général
délégué de Bigben Interactive le 4 mars 2020 ; il est précisé que Monsieur Alain FALC conserve son mandat de
Président du conseil d'administration de la société Bigben Interactive.
22
-
la Société veille à n'engager de relations commerciales qu'avec des partenaires reconnus
comme fiables sur le marché et son service juridique reste vigilant lors de la signature des
contrats afin que
leurs clauses contractuelles protègent au mieux les intérêts de
l'entreprise, réduisant la probabilité d'occurrence de ce risque à un niveau « moyen »,
-
mais que la réalisation des évènements décrits dans la présente section pourrait avoir
un impact « élevé » sur la Société (non atteinte des objectifs de la Société, impact sur son
niveau de rentabilité).
3.5.2 Risques liés à l'existence de dispositifs fiscaux avantageux
Certains studios de développement du Groupe bénéficient du Crédit d'Impôt Jeu Vidéo français (CIJV)
ou d'autres dispositifs comparables dans d'autres pays. Ces crédits d'impôts constituent des
mécanismes d'incitation fiscale permettant aux entreprises
de création de déduire de leur impôt une
part des dépenses de production d'un jeu.
Les détails de ces dispositifs fiscaux sont présentés au chapitre 10 « Environnement règlementaire ».
Les CIJV/CITM constituent une ressource financière importante des studios de développement
du Groupe. Les CIJV/CITM comptabilisés par les studios du Groupe s'élèvent à 10,5 M€ au 31 mars
2025 contre 6,1 M€ au 31 mars 2024.
Bien que les studios du Groupe aient l'habitude de présenter des dossiers à l'administration fiscale et
de recevoir leurs accords et malgré la revalorisation récente du CIJV, il ne peut être exclu que les
services fiscaux
remettent en cause les modes de calcul des dépenses retenues par ces
studios pour la détermination des montants dont ils peuvent bénéficier. Demême, bien quele dispositif
ait été pérennisé, il ne peut être exclu qu'un changement de la réglementation applicable réduise
le bénéfice futur du CIJV ou ne permette plus à ces studios d'en bénéficier.
Dans un tel cas, les ressources financières des studios du Groupe s'en trouveraient limitées et les
coûts de développement des jeux augmenteraient ce qui pourrait les contraindre à revoir le rythme de
sortie de
ses jeux et/ou à limiter le nombre de ceux qu'ils entendent développer.
Le groupe estime que le degré de criticité de ce risque net est « moyen », étant considéré que :
-
au cours des dernières années, les Etats ont plutôt augmenté ou mis en place de nouveaux
dispositifs d'aide pour soutenir l'industrie, réduisant le risque d'occurrence a minima dans
le court terme à un niveau « faible »,
-
l'impact négatif de ce risque (impact sur le niveau de rentabilité) serait considéré comme
« élevé » au regard de son résultat net.
3.5.3 Risques liés à la propriété intellectuelle et industrielle et aux contrats de
licences
Dans le domaine de la propriété industrielle, les logos, les marques du Groupe sont déposées en
France et
pour partie en Europe et / ou dans le monde entier. La Société a étendu la protection de
sa marque phare NACON et de ses autres marques, en procédant à l'enregistrement de noms de
domaine correspondants. La surveillance des marques de la Société a été confiée à un cabinet
spécialisé en propriété industrielle.
Hormis pour ses jeux et accessoires licenciés pour lesquels NACON négocie des contrats de licences
séparés ou pour les quelques jeux distribués ou sous accord de coédition, NACON détient l'intégralité
de la propriété intellectuelle de ses marques ou jeux.
La Société maîtrise sa recherche et développement ainsi qu'une partie de sa production. En effet, son
bureau d'études basé à Hong Kong est proche des sites de fabrication et assure ainsi un suivi attentif
du risque technologique. NACON dispose de nombreux brevets afin de protéger ses produits (se
référer au chapitre 5.5.3.1).
Les brevets, marques, secrets industriels, savoir-faire et autres titres de propriété intellectuelle et
industrielle que le Groupe exploite sont particulièrement importants pour son activité. Toute utilisation
abusive par des tiers de ces droits est susceptible d'avoir des conséquences préjudiciables pour ses
activités et sa réputation. Le Groupe se fonde sur les lois régissant la
propriété intellectuelle dans
23
différents pays ainsi que sur les accords contractuels conclus avec ses collaborateurs, clients,
partenaires commerciaux et autres interlocuteurs pour protéger ses droits en la matière. Malgré
les précautions dont il s'entoure, des tiers pourraient toutefois utiliser ces droits sans autorisation.
Le Groupe ne peut par ailleurs garantir que les droits qu'elle a déposés ou enregistrés,
notamment ses brevets, couvrent de manière efficace et suffisante les produits qu'elle commercialise.
Par ailleurs, le Groupe pourrait faire l'objet d'actions de la part de tiers pour violation de leurs droits de
propriété intellectuelle. Toute action contre le Groupe relative à ses droits de propriété intellectuelle ou
à ceux de tiers, quelle qu'en soit l'issue, pourrait engendrer des coûts substantiels, nécessiter une
mobilisation importante de l'équipe dirigeante du Groupe au détriment du développement opérationnel
du Groupe, compromettre la réputation du Groupe et, en conséquence, impacter sa situation financière.
Au cours des dernières années, le Groupe a signé des licences importantes avec SONY afin de
devenir partenaire spécifique pour le développement d'accessoires. Comme explicité au risque 3.3.1.
« Risque lié aux systèmes fermés de consoles », il est utile de préciser qu'il existe une certaine
dépendance de NACON vis-à-vis des licences accordées par SONY et
des contrats qui lient les
deux partenaires notamment pour les manettes Revolution, mais que cette
dépendance est
limitée. Les contrats qui lient NACON à SONY ne sont, en effet, pas exclusifs. Tous les
développements et les brevets qui s'y rattachent sont la propriété exclusive de NACON. Le choix de
travailler prioritairement avec SONY a été fait au regard de la configuration du marché et des
opportunités que présentait ce partenariat entre les deux sociétés. NACON a également signé un
accord de licence important avec MICROSOFT pour la création et la distribution d'accessoires
officiels pour les consoles Xbox® One et Xbox® Series X|S (gamme de manettes Revolution X
et Pro Compact ainsi qu'une gamme spéciale MG-X Series pour le Cloud Gaming) et PC. A
nouveau, tous les développements et les brevets qui s'y rattachent restent la propriété exclusive de
NACON.
NACON sera toujours vigilant et attentif à l'évolution du marché et adaptera sa stratégie en fonction.
La perte de ces contrats SONY et MICROSOFT aurait un impact significatif à court et moyen terme.
La Société estime cependant qu'elle pourrait changer de licencieur ou distribuer auprès d'autres
plateformes la technologie des manettes Révolution appartenant à NACON et pouvant être proposée à
d'autres clients consoliers ou plateformes de distribution digitales le cas échéant. La Société ne peut
cependant garantir qu'elle parviendra à signer un contrat de licence avec une société offrant les mêmes
perspectives de croissance de chiffre d'affaires que celles liées aux plateformes SONY et
MICROSOFT. Par ailleurs, elle ne peut garantir qu'une distribution auprès d'autres plateformes lui
permettrait une visibilité ou un chiffre d'affaires et une rentabilité identique.
Dans le domaine des jeux vidéo, des contrats de licences sont régulièrement conclus pour l'acquisition
de droits d'exploitation de matrices de jeux vidéo dans le cadre de l'Edition.
Enfin, il est précisé que NACON peut conclure des accords de Distribution Exclusive avec certains
éditeurs de jeux, comme Square Enix (Final Fantasy, Tomb Raider, etc.), afin de distribuer
les jeux
développés par ce type d'acteurs. Dans ce contexte, une partie de l'activité du Groupe reste
dépendante des calendriers de sorties des jeux mis sur le marché par ces acteurs.
La Société estime que sa dépendance à l'activité résultant de l'exploitation de licences (que cela soit
pour des accessoires de jeu vidéo ou plus largement de jeux vidéo) reste relative et diffuse, NACON
considérant être toujours assez indépendant dans les développements et la commercialisation de
produits.
Dans certains jeux, la Société recrée des mondes imaginaires proches de la réalité, exposant la
Société à d'éventuels risques d'allégations de contrefaçons de droits d'auteur.
La Société a mis en place des mesures aux termes desquelles ses jeux sont passés en revue avec
des protocoles que la Société estime adaptés à son industrie afin de limiter les risques de contrefaçon.
D'autre part, les jeux de la Société pourraient être piratés c'est à dire copiés ou transférés illégalement
et sans bénéfice pour la société.
Les plateformes de distribution tels que Steam (PC), Playstation Network (PS4, PS5…), Xbox Live
(Xbox® One, Xbox® Series X|S…), Epic, etc. exigent une connexionpour pouvoir bénéficier des outils
proposés, échanges, discussions avec les autres joueurs via des messages texte ou voix, affichage
des trophées et des avatars, outils de capture et de partage, connexions aux réseaux sociaux. Cette
connexion ainsi que l'identification induite du joueur limitent le piratage.
24
Enfin, les créations de NACON peuvent être contrefaites par des tiers. Comme toute société exerçant
une activité créative, NACON peut être victime de contrefaçon (reprise des éléments graphiques et/ou
des scénarii originaux par exemple). NACON a mis en place des mesures de surveillance du marché
français et international et est susceptible d'agir, en contrefaçon
et/ou en concurrence déloyale,
pour préserver ses droits et faire cesser tout agissement délictueux.
Enfin, un des employés de la Société pourrait s'inspirer d'un jeu d'un concurrent pour développer son
propre environnement de jeu. Dans une telle hypothèse, la responsabilité de la Société pourrait être
mise en cause pour contrefaçon. Une action contre la Société sur ce fondement pourrait avoir un effet
défavorable sur son activité, ses résultats et sa situation financière, ses résultats et ses perspectives.
La Société estime que le degré de criticité de ce risque net est « moyen », étant considéré que :
-
la Société dispose d'un service juridique spécialisé en propriété intellectuelle, d'équipes
internes en charge de la R&D et fait appel à des cabinets extérieurs d'experts sur le
sujet, qui mènent une veille permanente afin de s'assurer que ses produits, marques
et logos ne sont pas copiés,
contrefaits et qu'ils répondent aux cahiers des charges
des licencieurs, réduisant la probabilité
d'occurrence de ce risque à un niveau
« moyen »,
-
la réalisation des évènements décrits dans la présente section ne pourrait avoir qu'un
impact « moyen » sur la Société, sachant qu'une contrefaçon de grande ampleur se
traduirait immédiatement
par une chute des revenus, ce qui attirerait immédiatement les
soupçons (non atteinte des objectifs de la Société, impact sur le chiffre d'affaires et la
rentabilité).
3.6 ASSURANCE ET COUVERTURE DES RISQUES
Le Groupe dispose d'assurances pour l'essentiel des risques généraux inhérents à l'exercice de son
activité. Il a notamment une assurance « multirisques
» en dommages y compris les pertes
d'exploitation, une assurance du parc automobile ainsi qu'une assurance responsabilité civile de
l'entreprise couvrant les dommages corporels, matériels et immatériels confondus. A cet égard, une
Police Master Groupe « RC Exploitation + Produits » couvre NACON et ses filiales de distribution, en
sus des polices locales souscrites par chaque entité. Les risques susceptibles d'être encourus ont été
objectivement appréciés et bénéficient d'une couverture appropriée.
Hormis pour les expéditions de marchandises à valeur unitaire élevée, le Groupe ne souscrit pas
d'assurance pour les marchandises transportées. Il sélectionne en revanche ses prestataires avec la
plus grande rigueur afin de limiter ses risques.
En matière de responsabilité civile des mandataires sociaux, la police souscrite par NACON
couvre aujourd'hui l'ensemble de ses filiales, françaises et étrangères. La
typologie des principaux
clients réguliers du Groupe, à savoir les acteurs de la grande distribution
européenne dont la
solvabilité est avérée, limite le risque de crédit pour le Groupe. Les autres clients, y
compris
l'intégralité des clients à l'Export, font l'objet d'une assurance-crédit lorsque le Groupe est exposé.
Le Groupe estime que la nature des risques couverts par ces assurances est conforme à la pratique
retenue dans son secteur d'activité, et qu'aucun risque significatif n'est, àla connaissance de la Société,
exclu de sa politique de couverture en la matière.
25
4. INFORMATIONS CONCERNANT LA SOCIETE
4.1 DÉNOMINATION SOCIALE DE LA SOCIÉTÉ
La Société a pour dénomination sociale : NACON.
4.2 LIEU ET NUMÉRO D'ENREGISTREMENT DE LA SOCIÉTÉ
La Société a été constituée sous forme de société par actions simplifiée et immatriculée au Greffe du
Tribunal de Commerce de Lille Métropole le 18 juillet 2019 avant d'être transformée en société
anonyme à conseil d'administration par la décision de l'assemblée générale en date du 22 janvier 2020.
La Société est immatriculée au registre du commerce et des sociétés de Lille Métropole sous le
numéro unique d'identification 852 538 461.
Son numéro LEI est le 969500A4R8HLXMZQDT80.
4.3 DATE DE CONSTITUTION ET DURÉE
La Société a été constituée pour une durée de 99 ans à compter de son immatriculation, sauf
dissolution anticipée ou prorogation décidée par l'assemblée générale extraordinaire des associés
conformément à la loi et aux statuts.
4.4 SIÈGE SOCIAL DE LA SOCIÉTÉ, FORME JURIDIQUE, LÉGISLATION RÉGISSANT SES
ACTIVITÉS
La Société est une société anonyme à conseil d'administration régie par le droit français, et
principalement soumise, pour son fonctionnement, aux articles L. 225-1 et suivants du Code de
commerce.
Le siège social de la Société est situé au 396/466, Rue de la Voyette – CRT 2 – 59273 Fretin.
Les coordonnées de la Société sont les suivantes :
Téléphone : +33 (0)3 20 90 72 00
Adresse : 396/466 rue de la Voyette – CRT2 – 59273 Fretin.
L'adresse du site internet de la Société est : corporate.nacongaming.com. Les informations figurant sur le
site Internet de la Société ne font pas partie du présent URD.
26
5. APERCU DES ACTIVITES
5.1 PRINCIPALES ACTIVITÉS
5.1.1 Présentation générale
5.1.1.1 Historique
Créé par un apport partiel d'actifs de la branche Gaming du groupe Bigben Interactive le 31 octobre
2019 (pour plus d'information se référer à la section 5.3), le Groupe dispose toutefois d'un véritable
track record du fait de son appartenance historique au groupe Bigben. Il est donc utile à ce stade de
revenir brièvement sur l'historique du Groupe Bigben afin de mieux comprendre
la dynamique dans
laquelle s'inscrit le Groupe.
Historique succinct de Bigben
Bigben Interactive est un groupe, créé il y a plus de 40 ans et dont le siège social est situé àFretin-
Lesquin, dans le Nord. Initialement tourné vers la distribution d'articles électroniques et de produits
Audio, il s'est ensuite diversifié dans le multimédia et les jeux vidéo.
En 1981, Alain FALC se lance dans la conception et la sous-traitance de la fabrication de produits
électroniques, ainsi que dans leur distribution. Il anticipe très vite les avancées technologiques
dans le domaine du jeu vidéo en plein essor. Le Groupe entame dès la fin des années 1990 son
développement à l'international avec plusieurs rachats d'entreprises et de sociétés de distribution
(Angleterre, Benelux) et la création d'une filiale en Allemagne et d'un bureau d'études à Hong-Kong.
Celui-ci se poursuivra ensuite en 2013 et 2014 avec la création de filiales en Espagne et en Italie.
Cette stratégie lui a permis de s'imposer comme l'un des principaux acteurs français sur le marché
des accessoires pour consoles tiers (non consoliers) au début des années 2000, puis comme l'un des
principaux acteurs européens sur ce même marché3.
L'entrée de la société Bigben Interactive à la Bourse de Paris en octobre 1999 avait pour objectif de
financer cette expansion à l'international.
Dès les années 2000, Bigben Interactive poursuit sa stratégie de diversification en ajoutant à ses
activités la distribution et l'édition de jeux vidéo, qui lui permettent de s'ancrer sur ce marché auprès
des plus grands acteurs du marché. En 2011, Bigben Interactive rachète l'entreprise parisienne
ModeLabs, spécialisée dans les accessoires pour téléphones portables (coques de protection,
pochettes de transport…).
Evénements historiques marquants dans le développement du Groupe Bigben
Ces grandes étapes dans la vie du groupe Bigben soulignent la capacité d'adaptation de Bigben
aux évolutions de ses marchés respectifs et notamment aux sorties des nouvelles technologies.
Etant initialement un acteur de taille modeste sur ses marchés, sa réactivité, sa flexibilité et sa vision
ont été des
éléments clés dans sa stratégie croissance (se référer à la section 5.4 « Stratégie et
objectifs » du présent URD).
3
Source : Société.
27
Le graphique ci-dessous présente les principaux évènements dans le développement du groupe NACON :
28
L'apport partiel d'actifs de Bigben vers NACON
Le groupe Bigben était initialement organisé autour de trois axes :
Gaming, Mobile et Audio qui, bien que
comportant de nombreuses synergies entre eux, n'apportaient pas une lisibilité optimale aux
investisseurs en termes de communication financière. Le groupe Bigben Interactive a décidé une
réorganisation de ses activités. A
cette fin, le Groupe a procédé à un apport partiel d'actifs de sa
branche d'activité Gaming regroupant Accessoires et Jeux vers une nouvelle société NACON, du
nom de sa principale marque d'accessoires Gaming. Celui-ci a été finalisé le 31 octobre 2019 après
approbation des actionnaires de la société Bigben Interactive.
5.1.1.2 Structure du Groupe
Le groupe NACON adresse donc le marché du Gaming (jeux vidéo) en étant :
-
Développeur-Editeur de jeux vidéo, et
-
Concepteur d'Accessoires Gaming.
Les « Jeux » regroupent :
-
le développement effectué par ses studios de développement qui ont vocation à travailler
en exclusivité avec Nacon, et
-
et l'édition de jeux vidéo développés soit en interne (avec les studios mentionnés ci-
dessous) soit en externe (auprès de prestataires tiers).
Alors que les « Accessoires » couvrent :
-
la conception et le développement d'accessoires pour jeux vidéo, et
-
la commercialisation desdits accessoires.
5.1.1.2.1 Le Développement et l'Edition de jeux vidéo
5.1.1.2.1.1 Le Développement
Introduction
Après avoir développé l'Edition de jeux avec le concours de studios de développement externalisés,
l'approche du Groupe a évolué depuis 2017, avec notamment l'acquisition ou la prise de participation
dans de nombreux studios au cours de ces dernières années :
29
Chaque studio acquis possède son expertise propre :
Nombre
Date
Date de
Nombre
Segment
Nom studio
Localisation
de jeux
Titres majeurs
d'acquisition
création
salariés
jeux
sortis
Rogue Lords, Werewolf, Call of Cthulhu, Styx, Blood Bowl, Pro
Cycling Manager, Tour de France, Game of Thrones
Stratégie,
Nanterre,
narratif, tir,
06/2018
2000
Bordeaux,
200
management,
> 50
Montréal
sport, action
et aventure
30
Gift, The Plan, Downstream Panic, Storm, How to survive, How
to survive 2, Warhammer: Chaosbane
Jeux « Action-
10/2018
1999
Paris
40
RPG »4
WRC, TT Isle of Man, V-Rally 4
Jeux de
10/2018
2006
Paris, Lyon
160
25
course
4 « Action-RPG » : jeu de rôle incorporant des aspects de jeu d'action.
30
Jeux action et
> 10
Greedfall, The Technomancer, Steelrising, Mars: War Logs, Of
jeux de rôle
Orcs and Men, Le Testament de Sherlock Holmes
09/2019
2008
Paris
90
TT Isle of man, Rims racing
Jeux de
09/2021
2016
Milan
70
courses
> 5
(moto)
Hunting Simulator 1 & 2, Overpass 2
Jeux de
10/2020
2007
Gand
20
60
simulation
> 5
Space Run, Space Run Galaxy, Masters of Anima, Curse of the
dead Gods®
Jeux top-
04/2021
2012
Lyon
30
down
31
Cricket 24, AO Tennis 2, AFL 23, Tiebreak
05/2021
2001
Melbourne
130
Sports
> 30
Session
07/2021
2014
Montréal
20
Sports
> 5
> 20
"Dead in", The last spell, Lakeburg Legacies, Spirited thief
Lille,
Jeux de
10/2021
2005
20
Bordeaux
survie
Edge of Eternity, Hover
02/2022
2008
Montpellier
30
J-RPG5
2
Daedalic Entertainment gère un catalogue varié de jeux sur PC et consoles et est particulièrement reconnu dans le domaine de l'édition des jeux indépendants
grâce à ses titres solo et multi-joueurs.
The Lord of the Rings™: Gollum™, Ken Follett's The Pillars of
the Earth, Deponia, Shadow Tactics, Blackguards et The
Whispered World
Jeux
04/2022
2007
Hambourg
30
> 90
d'aventure
5 J-RPG : « Japanese role-playing game » ; traduction anglaise de « jeu de rôle japonais ».
32
Le Pôle « Edition » de NACON compte ainsi 16 studios de développement, totalisant plus de
800 développeurs et appuyés par une équipe Edition de 80 personnes.
En ajoutant plusieurs acteurs majeurs du développement de jeux vidéo à sa chaîne de valeur, NACON
a intégré des compétences et des actifs stratégiques pour créer de la valeur en offrant les contenus tant
attendus par un marché du jeu vidéo en constante mutation (se référer à la section 5.4 « Stratégie et
objectifs »).
5.1.1.2.1.2 L'Edition
L'éditeur de jeux vidéo est souvent considéré comme l'intermédiaire entre le studio de développement,
les consoliers / plateformes de distribution digitale et le marché. L'éditeur a la main sur la ligne
éditoriale, la relation avec les consoliers, la maîtrise des coûts, le planmarketing, la commercialisation du
jeu et le respect des délais. Le rôle de l'éditeur est de partir du projet conçu par le studio pour en faire un
jeu développé pour correspondre au marché, promu et packagé, prêt à être édité et vendu.
Le processus de création et de commercialisation d'un jeu vidéo impliquant la fonction et l'expertise
d'Edition, que ce jeu soit développé en interne ou en externe, comporte plusieurs étapes et repose sur
la collaboration de plusieurs équipes.
ETAPE 1 « Brainstorming » : il est déterminé quels seront les jeux à développer puis à intégrer à
l'avenir dans le portefeuille de NACON en fonction des expertises des studios internes ou externes
connus.
ETAPE 2 « Suivi de Production – Licensing » : les équipes des studios et les équipes « production »
du département Edition du siège collabore tout au long de la production du jeu. En parallèle de cette
phase de suivi de production intervient également l'équipe « licensing » de NACON qui négocie les
licences qui seront utilisées dans les jeux.
Une maîtrise de la chaîne de production des jeux
NACON a développé avec les studios avec lesquels elle collabore une méthodologie de production de
jeu comprenant les étapes suivantes :
-
La préconception qui a pour objectif de déterminer le positionnement éditorial du projet.
Cette phase aboutit à la production d'un document dit « high concept » qui définit les
grandes lignes du projet.
-
La validation du projet où le high concept est ensuite présenté à la Direction Edition.
S'ensuit la réunion de lancement du projet destinée à déterminer les plateformes sur
lesquelles le jeu sera commercialisé, décider des langues retenues et de l'usage
éventuel de licences, définir les équipes du studio et du département « production »
Edition, identifier les outils logiciels à utiliser pour le développement, arrêter le
budget
global, le choix des supports de ventes, le calendrier général
et approuver
définitivement le concept de jeu.
-
La conception donne
lieu à la production de la première version du Game Design
Document qui contient les principales caractéristiques du
jeu, à la première version du
cahier des charges de production puis, ces livrables seront alors soumis à l'approbation
des équipes « production » du département Edition.
-
La préproduction conduit à produire un FPP (First Playable Prototype) livrable à l'équipe
« production » du département Edition, constitué de trois éléments clé : 5 à 10 minutes
d'une version « jouable » du jeu, les caractéristiques essentielles de la mécanique de jeu
et la version finale du document qui synthétise la direction artistique, les mécaniques et
l'architecture technique du jeu.
-
La phase de production est découpée en étapes
de 4 à 6 semaines contractuellement
prévues. Chacune d'entre elles conduit à la livraison d'une « section » de jeu à l'équipe
« production » du département Edition. Au cours de la phase de production, il y a deux
stades d'avancement d'un jeu vidéo qui sont la version Alpha (le jeu contient toutes les
données nécessaires, les mécaniques du jeu et les briques logicielles permettant d'en
tester toutes ses fonctionnalités du début à la fin) et la version Beta (d'une durée de 1 à
33
3 mois, elle est consacrée à la finalisation du jeu en éliminant les derniers « bugs »
pouvant subsister puis à sa traduction).
-
La phase de pré soumission est l'ultime étape avant le lancement commercial effectif du
jeu.
La présence et le rôle de l'équipe Qualité de la Société tout au long du processus de production
est une des caractéristiques essentielles de NACON et s'avère déterminante pour s'assurer de
la qualité des multiples livrables à l'équipe « production » du département Edition.
ETAPE 3 « Commercialisation » : en parallèle des étapes de développement interviennent d'autres
acteurs essentiels de l'équipe Edition.
-
Les équipes marketing qui déterminent la date de sortie probable du jeu et anticipent un plan
marketing complet avec des campagnes de lancement de jeu afin de créer une attente et un
engouement autour de la sortie d'un titre ou de chaque épisode d'un jeu. À ce titre, pour chaque
lancement de jeu, elles assureront le développement de sites web dédiés au titre concerné, la
charte graphique du jeu (visuels, packshots, etc.), des teasers-vidéos, les relations presse,
l'achat d'espace ou encore la gestion de communauté sur les réseaux sociaux.
-
Les équipes de vente qui planifient la commercialisation du jeu et l'animation des ventes
digitales.
5.1.1.2.2 Les Accessoires
Le métier de l'accessoire gaming donne au Groupe une connaissance unique de l'ensemble de ce
marché. Lors de toutes les étapes de la conception à la fabrication de ses accessoires, NACON prend
en compte les attentes de ses consommateurs finaux en matière de design (choix de couleurs,
matériaux « tendance », etc.), ergonomie, respect de préoccupations environnementales, comme celles
de ses distributeurs (aspects packaging, etc.).
Les différentes étapes de la création à la commercialisation sont :
ETAPE 1 : « Brainstorming »
Le processus commence par une étude complète et une analyse des tendances du marché, complétée
par une veille technologique et concurrentielle active.
Une véritable prise en compte des attentes des Gamers
Tout au long de ses développements, NACON a pris le parti de prendre conseil auprès de la
communauté d'experts de ces Pro-Gamers
afin de créer des produits qui répondraient à leurs
attentes. Les retours de joueurs sont également systématiquement étudiés et pris en compte. Il est ainsi
devenu habituel de développer main dans la main avec cette communauté de joueurs ciblée par les
produits de la Société.
Des personnalités du monde du jeu vidéo sont également devenues non seulement les ambassadeurs
des produits du Groupe mais également contributeurs à leur développement permettant à NACON
d'accentuer ses expertises.
Par exemple le développement du Daija arcade stick pour consoles nouvelle génération PlayStation™ 5
et Xbox Series X/S dédié aux jeux de combat a été conçu en partenariat avec la figure emblématique
de la scène versus fighting française Kayane.
34
Ou encore le partenariat avec Mister Crimson, un des meilleurs joueurs au monde sur le jeu de combat
Street Fighter 6, qui a participé à toutes les étapes de développement de la dernière manette Nacon
Revolution 5 Pro.
Enfin, en août 2023, le pro-gamer Lachlan et son équipe de créateurs de contenus Power (PWR), fort
d'une communauté de plus de 23 millions de fans, a signé un partenariat avec NACON. Il utilisera
désormais exclusivement les manettes Nacon et les casques gaming RIG. Lachlan Power est le premier
créateur de contenu à rejoindre le programme NACON « Signature gamer ».
Les compétitions eSport
Comme explicité au 5.2.2.3, l'eSport constitue une tendance de fond dans le marché du Gaming, les
joueurs amateurs, ayant accès aux parties de leurs champions préférés, étudient leurs performances
ainsi que le matériel utilisé afin d'améliorer leurs propres techniques.
Le développement des accessoires NACON® bénéficie de la notoriété de l'eSport et des nouvelles
tendances Gaming du marché. Les accessoires NACON® se doivent de disposer d'une technologie de
pointe qui est devenue indispensable aux joueurs en lice dans des compétitions mondiales d'eSport à
forts enjeux financiers.
35
ETAPE 2 : « Développement »
L'équipe Accessoires de jeux vidéo est répartie entre le siège de Lesquin en charge de la R&D,
de l'étude de faisabilité, de la conception et du design, et l'équipe de développement de Hong-
Kong en charge du choix des usines partenaires et de l'assurance qualité.
Conception et Design
Du fait de la tendance du digital et de l'eSport sur le marché du Gaming, une communauté de joueurs
extrêmement exigeante est née. La conception de produits que le consommateur attend implique de
créer les prototypes de nouveaux modèles.
Une veille technologique constante et le suivi des ventes au quotidien permettent au processus créatif
d'incorporer les nouvelles possibilités technologiques, les véritables besoins de l'utilisateur et les
dernières tendances en matière de design et d'ergonomie. Ces produits sont conçus pour répondre aux
attentes des consommateurs mondiaux en leur apportant des options techniques uniques pour une
complète immersion dans l'expérience de jeu. Ils répondent également aux besoins des partenaires et
distributeurs en matière de packaging.
Les équipes du siège conçoivent en interne (en partenariat avec les collaborateurs de Hong-Kong) les
outillages pour la production en série (moules d'injection, matrices d'estampage, etc.).
Une technologie de pointe pour des accessoires de qualité
Pour s'adresser à la communauté de joueurs, toujours férus de technique, NACON a monté son niveau
d'exigence et a investi dans la R&D. A la recherche de l'excellence et de l'ultra performance pour les
Pro-Gamers, NACON s'est positionné en amont de la filière en intégrant à son développement industriel
des spécialités telles que de la conception 3D pour analyser les structures internes et externes, de
l'électronique appliquée et conception d'algorithmes permettant d'optimiser les performances des
composants.
La notoriété de la marque NACON® s'est d'ailleurs faite grâce aux technologies de pointe utilisées dans
le développement de ses accessoires. La Recherche et Développement du Groupe a permis
d'augmenter le nombre de brevets déposés (70 brevets déposés pour la seule manette Révolution) et
d'améliorer la technicité et la qualité de ces produits. Du fait de ses efforts fournis en R&D, NACON
considère être à la pointe de la technologie et se positionne parmi les meilleurs fabricants du marché.
Production en série
NACON a sélectionné ses partenaires industriels sur des critères très stricts de qualité, de contrôle et
de capacité industrielle.
Les équipes de Hong Kong et Shenzen ont ainsi pour responsabilité :
-
de sélectionner les partenaires de fabrication pour fabriquer selon le cahier des charges
de NACON dans les meilleures conditions et sachant préserver la confidentialité autour
de ce produit tout au long du développement.
-
l'assurance qualité des produits : ainsi lorsqu'un produit majeur à fort enjeu est fabriqué
pour la première fois en « Mass Production », les équipes s'assurent que toutes les
étapes de production sont validées, suivies et respectées tout au long de la fabrication.
Les partenaires de production ont l'obligation de se conformer au cahier des charges
conçu par NACON.
-
le respect des réglementations européennes et mondiales. Les audits d'usines et les
contrôles qualité sont systématisés afin de s'assurer de la très haute qualité des produits
de NACON.
En décembre 2024, NACON a entrepris la construction de son futur site de fabrication d'accessoires de
jeux vidéo pour sa filiale NACON INDUSTRIES. Situé près de son site logistique à Lauwin-Planque et
du siège social à Lesquin, cette unité de fabrication bénéficiera des synergies du Groupe pour optimiser
son fonctionnement, sa chaine d'approvisionnement et sa compétitivité. Ce nouveau site industriel
devrait opérationnel au cours du second semestre 2025-2026 et les activités de production débuteront
la même année avec comme produit pilote, la manette de jeux.
ETAPE 3 : « Commercialisation »
En parallèle des étapes de développement, interviennent d'autres acteurs essentiels :
36
-
Les équipes marketing assurent le lancement des produits NACON. Elles se portent garant de
la conception des campagnes de communication et de marketing afin de susciter l'attente et
l'engouement avant la sortie des produits.
Le Groupe a mutualisé ses coûts communication-marketing entre l'Edition de Jeux et les Accessoires
Gaming.
-
Les équipes vente sont à même de piloter une chaîne de production conduisant à la livraison
physique en temps et en heure des produits sur un marché mondial. Présent depuis plus de
30 ans sur le marché des accessoires pour console tiers (non consoliers), NACON dispose
d'un réseau étendu de distribution constitué de filiales propres en Europe et aux USA, et de
distributeurs exclusifs dans le monde entier.
5.1.1.3 Présentation du Comité de Direction
5.1.1.3.1 Comité de Direction
Le Comité de Direction du Groupe est le suivant :
5.1.1.3.2 Un Top management très expérimenté
Un Comité de Direction très expérimenté :
Alain FALC, Président Directeur Général
Titulaire d'un diplôme d'ingénieur en électronique (ISEN 1981), Alain FALC
crée Bigben Interactive en 1981 à la fin de ses études et acquiert
rapidement un savoir–faire industriel et commercial dans le domaine de la
montre et des produits électroniques promotionnels. Dès 1993, il investit
le secteur naissant des jeux vidéo. Devenu l'un des principaux acteurs du
marché de la conception-fabrication d'accessoires pour consoles tiers (non
consolier) de jeux vidéo en France en 1999, il fait introduire la société
Bigben Interactive en bourse et mène son développement à l'international
avec des implantations au Benelux, en Grande Bretagne, en Allemagne, à
37
Hong-Kong, en Espagne et en Italie. Après avoir développé
progressivement le métier d'éditeur de jeux vidéo dans la décennie
suivante, il réalise l'acquisition de l'activité conception et distribution
d'accessoires de mobiles de ModeLabs (leader français de l'accessoire
pour téléphonie mobile) en 2011, devenue Bigben Connected en mai
2013. Alain FALC fait prendre au groupe Bigben un autre virage
stratégique en 2018-2019 par le biais de l'acquisition ou de la prise de
participation dans cinq studios de développement. En 2019, il mène à bien
la création de NACON, pôle Gaming intégré du groupe Bigben.
Laurent HONORET, Directeur Général Délégué
Titulaire d'une maitrise de commerce international obtenue auprès de l'ISEG
Lille en 1993, Laurent HONORET commence sa carrière dans l'urbanisme et
le lobbying européen auprès des collectivités et des PME. Il passe ensuite en
1996 au monde du multimédia avec des postes commerciaux (chef de secteur,
responsable grands comptes) chez Virgin Interactive puis au sein du Groupe
Hachette Filipacchi. Ayant rejoint Bigben Interactive fin 2000 comme
responsable Grands comptes, Laurent HONORET devient directeur
commercial France en 2005 puis directeur commercial Groupe en 2008. Il
assumait jusqu'en janvier 2020 les fonctions de directeur général délégué de
Bigben Interactive.
Anne BADOT JANSSEN, Directrice Financière
Titulaire d'un Master Comptabilité Contrôle Audit (CCA) obtenu à l'IAE de
Valenciennes en 2001, Anne BADOT JANSSEN commence sa carrière dans
l'industrie au sein des Verreries de Masnières, spécialisées dans la fabrication
de flacons de parfums et cosmétiques, où elle a en charge le contrôle de
gestion. Elle rejoint le groupe Bigben Interactive en 2007 en tant que
contrôleuse de gestion, puis prend en charge la consolidation des comptes du
groupe Bigben Interactive.
Benoît CLERC, Directeur Edition
Fort de 30 ans d'expérience dans l'industrie du jeu, Benoît CLERC est à la
tête du département Edition de Bigben Interactive depuis 13 ans. Il a
accompagné la création et le développement du département Edition qui
connaît une croissance rapide depuis plusieurs années, et qui positionne
désormais Bigben parmi les leaders mondiaux du « mid-publishing ». Avant
d'être éditeur, il a occupé plusieurs postes dans la filière, en étant tour à tour
auteur, rédacteur-en-chef et développeur. Il fut également le président
fondateur de l'association professionnelle régionale Game IN, professeur de
marketing et de business à Rubika/SupInfoGame, administrateur du SNJV,
membre du jury Pictanovo et de la commission AFJV au CNC et vice-
président de la French Tech Lille chargé de l'export. Il est titulaire d'un Master
2 de l'EDHEC et diplômé du programme Innovation et Entreprenariat de
l'Université de Stanford.
38
Yannick ALLAERT, Directeur Accessoires
Entré chez Bigben Interactive il y a 35 ans, Yannick ALLAERT, véritable
autodidacte, a évolué avec le Groupe et a gravi tous les échelons jusqu'au
Comité de Direction. Il a acquis tout au long de sa carrière de multiples
compétences et a occupé différents postes dans les secteurs de la logistique,
du transport, de la gestion des stocks, du développement produits, du
marketing et de la communication, des achats et de la négociation
internationale. Il est ainsi à l'origine de l'ouverture de nouveaux marchés et
de la mise en place du département Accessoires du Groupe. Devenu dès le
début de la décennie, en sus de son poste de Directeur Accessoires, Directeur
Général de la filiale basée à Hong Kong en charge du sourcing des produits
du Groupe, il gère des équipes localisées en France, en Angleterre, à Hong-
Kong et en Chine. Reconnu comme un véritable expert du marché des
accessoires Gaming, il est notamment l'interlocuteur de SONY dans le cadre
du partenariat qui le lie à NACON.
5.1.2 Présentation de l'offre produits
5.1.2.1 Offre produits « Jeux »
5.1.2.1.1 Un portefeuille déjà très fourni
Un des plus grands portefeuilles mondiaux de jeux vidéo AA
NACON détient à ce jour un portefeuille de plus de 250 jeux vidéo pour consoles et PC. NACON a
pour ambition de rendre ses jeux les plus réalistes possible. Pour se faire, NACON poursuit une
stratégie de licensing avec la signature de plus de 200 contrats de licence par an avec des licensors
en vue d'intégrer leurs marques, modèles ou avatars dans les jeux6.
Un portefeuille équilibré
Comme expliqué dans la section 5.4 « Stratégie et objectifs », NACON est un éditeur et développeur de
jeux dits AA sur consoles et PC. Ce segment du marché se distingue des AAA et englobe tous les jeux
dont le nombre de ventes se situe entre 200 000 et 3 millions d'exemplaires et dont les budgets s'élèvent
de 1 à 20 M€. Face aux majors de l'industrie et aux blockbusters AAA produits chaque année, NACON
sait se démarquer et se concentrer sur certains créneaux délaissés et ainsi moins concurrentiels.
Entouré de ses studios, chacun expert dans leur domaine, NACON propose des projets uniques,
qualitatifs et pertinents qui répondent à une demande bien spécifique de joueurs avertis et exigeants.
L'objectif de NACON est ainsi de présenter au marché une offre différente qui saura plaire à une
population considérée niche pour les majors de l'industrie mais qui regroupe en réalité plusieurs millions
de joueurs assurant ainsi une rentabilité des jeux.
Créativité, expertise et différence constituent la ligne directrice suivie par chacun des projets NACON.
Le portefeuille de jeux de NACON s'est organisé au cours de l'exercice 2023/24 autour de 4 gammes
stratégiques que sont le Racing, le Sport, la Simulation et l'Aventure.
Le Racing est un genre populaire dans le marché du jeu vidéo qui prend une place
significative dans le catalogue NACON. KT Racing (nom commercial de Kylotonn,
studio intégré de NACON), expert dans le développement de jeux de course,
propose dans son catalogue une simulation de jeu de rallye désormais
considéré
comme une référence dans son
segment et les jeux de moto à travers le jeu TT
Isle of Man 3, jeu officiel de la course la plus réputée des fans de Moto. L'expertise
de NACON et KT Racing s'est prolongée avec la création en mai 2024 d'un
département dédié au racing et d'une nouvelle marque premium d'accessoires,
Revosim, et le lancement d'un bundle volant + base + pédalier. (Cf. 5.1.2.2).
D'autres simulations de course vont enrichir le catalogue NACON avec de
nouvelles propositions telles
que Endurance Motosport Series, développé par KT
6 Cf. section 5.4.1.1.3 et 5.1.1.2.1.2.
39
Racing, c'est une immersion dans l'univers des courses d'endurance (sortie prévue
à l'automne 2025) ou encore RENNSPORT, jeu de simulation de pointe pour la
compétition (titre disponible à la rentrée 2025).
NACON élargira encore sa gamme de jeux de racing avec l'édition et la
distribution de Gear.Club Unlimited 3, fin 2025, sur toutes les consoles de
génération actuelle et PC.
Apprécié par les joueurs de tout âge, le jeu de sport est un indispensable dans une
bibliothèque vidéoludique. Certains sports étant peu ou pas explorés par les majors
de l'industrie, NACON a su préempter plusieurs
disciplines pour les proposer aux
amateurs de ces sports. Jeux de rugby, de cyclisme ou encore de tennis
sont
développés par des studios appartenant à NACON dont l'expertise est reconnue
dans chacun des
sports cités. Ils viennent répondre aux attentes des millions de
licenciés qui attendaient impatiemment une
adaptation de leur sport favori.
L'acquisition de Big Ant Studios, grand spécialiste australien de la simulation de jeu
de cricket notamment est également une illustration de cette stratégie, avec la
vocation d'adresser ainsi les 120 millions de joueurs de cricket dans le monde. Début
juin 2025, NACON et Cyanide Studio ont lancé les deux jeux de simulation de cyclisme
Tour de France 2025 et Pro Cycling Manager 25 avec la nouveauté majeure : le
passage sous Unreal Engine 5, permettant une qualité graphique largement
améliorée.
NACON innove et propose des expériences nouvelles dans un secteur qui n'a de
limites que l'imagination au travers de ses jeux de simulation. En combinant des
mécaniques de gameplay7 uniques et des contenus réalistes (univers et licences),
NACON souhaite offrir une expérience originale qui va au-delà de ce que propose
habituellement le marché. Hunting 3
NACON a renforcé sa position éditoriale sur ce segment avec la création d'une
collection de jeux consacrée aux simulations de vie. Réunis sous le label LIFE,
deux jeux sont sortis lors du dernier exercice Taxi Life et Ambulance Life, et très
récemment le jeu de simulation Architect Life a été sorti.
Particulièrement plébiscités par le grandpublic, les jeuxd'action/aventureconstituent
un pilier majeur des jeux proposés par NACON. Il s'agit du genre où la compétition
est la plus marquée. Afin d'y faire face, la Société s'efforce de proposer des contenus
innovants et originaux. NACON sait s'entourer de licences fortes qui possèdent déjà
une communauté propre tout en proposant de
nouveaux concepts qui sauront la
séduire : l'univers Warhammer ou Werewolf ne sont que deux exemples significatifs.
Plusieurs jeux attendus sortiront au prochain exercice comme Hell is Us, Robocop :
Rogue City – Unfinished Business ou bien Edge of Memories.
5.1.2.1.2 Une montée en puissance des jeux édités par NACON
Une volonté de capitaliser sur des suites
Le Groupe a également la volonté de capitaliser sur ses investissements en coûts de développement
en créant des suites (« sequels ») à ses jeux. En effet, la Société estime que l'expérience accumulée
par des années de R&D dans ses jeux, (et des millions d'investissement) permet non seulement une
amélioration technique du jeu et de sa notation par les critiques (Metacritic8,…) mais constitue
également une véritable barrière à l'entrée pour des concurrents qui se trouveraient dans l'obligation de
réaliser des investissements conséquents et de consacrer plusieurs années de développement pour
7 Le « gameplay », ou « expérience de jeu », est un terme issu des jeux vidéo qui désigne l'ensemble des mécanismes
utilisés pour augmenter le plaisir et la satisfaction de l'audience.
8
Valeur de référence dans l'industrie Gaming, la note Metacritic correspond à la moyenne pour un jeu donné des
40
notes attribuées par les principaux médias Gaming dans le monde entier. Chaque jeu sur chaque plateforme (PC,
PS4, XboxOne, etc.) obtient une note si au moins 6 médias ont attribué une note.
atteindre un niveau similaire de technicité et de qualité.
Aujourd'hui, l'objectif de NACON est de maintenir des niveaux de notation satisfaisants et cohérents
avec les budgets d'investissement engagés sur ses jeux.
Des budgets d'investissements immanquablement à la hausse
Au regard des différentes acquisitions réalisées ces dernières années et de l'élargissement de son
portefeuille de titres, NACON a vu le montant de ses investissements incorporels annuels croître de
manière tangible. Ainsi, les montants des coûts de développements réalisés annuellement sur son
catalogue de jeux ont suivi une courbe ascendante.
Depuis l'exercice 2024/25, le Groupe a entamé une phase de réduction de ses capex. Cette réduction
des capex ne devrait pas impacter le rythme de sortie des nouveaux jeux qui devrait rester soutenu (de
10 à 15 nouveaux jeux par an).
5.1.2.1.3 Jeux sortis au cours du dernier exercice
Forger un portefeuille rentable
Le portefeuille de sortie des produits officiellement annoncés était le suivant au titre de l'exercice
2024/2025 :
41
Le portefeuille de jeux de la Société comprend à la fois des jeux à fort potentiel et donc à fort budget
pour la Société (supérieur à 10 M€) et des jeux à moindre coût au seuil de rentabilité plus facilement
atteignable.
5.1.2.2 Offre produits « Accessoires Gaming »
NACON est l'un des principaux acteurs du marché en Europe des accessoiristes pour console tiers (non
consoliers) de l'univers du jeu vidéo, avec notamment des produits tels que les manettes pour consoles,
des casques gaming (produits permettant de communiquer lors des parties en ligne) et bien d'autres
produits. La conception d'accessoires pour l'univers des jeux vidéo est principalement orientée vers les
consoles de jeux (Sony, Microsoft et Nintendo) et PC.
Offre produits pour consoles et PC
Le Groupe est présent sur l'univers des accessoires à destination des plateformes Sony et Microsoft,
avec notamment des produits couvrant l'ensemble des fonctionnalités de ces environnements.
Avec le succès très important des plateformes des consoliers, le marché des accessoires de jeu vidéo
reste tiré par l'essor du parc installé.
La marque premium NACON®
Fort du succès, de sa manette pour Pro-Gamers PC et au regard de la qualité des produits du
Groupe développés sous sa marque NACON®, NACON avait développé une manette eSport dédiée à
la console PS4 répondant aux exigences des joueurs Pro eSport. La première Revolution Pro Controller
sous licence PlayStation® 4 fut développée et commercialisée par NACON et rencontra dès sa sortie
un succès commercial important. Depuis les différentes versions des manettes Revolution Pro
Controller se sont vendues à plusieurs millions d'unités.
42
Les manettes Revolution 5 Pro de la marque Nacon®
La Revolution 5 Pro sous licence PlayStation® est sortie en
octobre 2023 et a rencontré un vif succès. Ce modèle de la
gamme Revolution est l'aboutissement de plusieurs années de
recherche et développement et offre une manette unique en
matière de design, d'ergonomie, de confort, de précision et
d'innovation technologique. La Revolution 5 Pro bénéficie de la
technologie Hall Effect offrant une plus grande précision aux
joysticks et aux gâchettes ainsi qu'une très longue durée de vie.
La manette est compatible PS5, PS4 et PC et utilisable sans fil
ou en mode filaire, entièrement personnalisable et possède une
autonomie supérieure à 10 heures. Elle peut également être
connectée aux casques sans fil via Bluetooth et aux casques
filaires via une prise jack.
La manette Revolution X Unlimited de la marque Nacon®
Sortie fin avril 2024, la Revolution X Unlimited, manette haut de
gamme sous licence officielle conçue pour Xbox ou PC, est un
condensé d'innovations par NACON. Pensée pour offrir une
précision extrême, une réactivité optimale et un confort
d'utilisation supérieur, cette manette sans fil est idéale pour les
amateurs de jeux de tir et d'action. Cette nouvelle manette
bénéficie de la technologie Hall Effect et des instants triggers
(gâchettes ajustables instantanées) de précision mécanique.
Sur le segment « entrée de gamme »
Au-delà de ces produits haut de gamme, NACON s'attache à adresser l'ensemble du marché, avec
notamment d'autres produits : manette NACON Compact, manette Asymetric Wireless ou encore
d'autres produits à usage des fans de jeu vidéo (produit Arcade Stick, protections, etc.) sous licence
PlayStation®.
Manettes Pro Compact et Asymmetric Wireless de la marque Nacon®
Depuis leurs lancements respectifs, les manettes « entrée de gamme » Compact et Asymmetric Wireless
pour PlayStation™ 4 et Pro Compact pour Xbox Series se sont vendues cumulativement à plusieurs millions
d'unités et continuent à être des bestsellers du Groupe.
Manettes Asymmetric NACON sous licence officielle
Gamme NACON Pro Compact pour Xbox et PC
PlayStation™
Le fait que SONY® PlayStation™, l'un des acteurs majeurs du jeu vidéo s'engage aux côtés de NACON
représente un gage de qualité certain. NACON est ainsi devenu l'un de ses principaux partenaires
européens et mondiaux. Il s'agit de produits SONY distribués par NACON bénéficiant d'une licence
octroyée par les équipes de SONY® PlayStation™.
En assurant un partenariat de haut niveau
avec les constructeurs SONY® PlayStation™ et MICROSOFT
Xbox, Nacon® s'est forgéuneréputationdequalitéets'estinstallécommeune des marques de référencedans
le domaine des accessoires pour consoles.
43
Manettes Evol-X et MG-X Pro pour la gamme Xbox
La marque premium Revosim
Fruit d'une double compétence acquise auprès du studio KT Racing depuis plus de 10 ans et par les
ingénieurs NACON qui conceptualisent les accessoires premium et innovants, la marque Revosim
dévoilée fin mai 2024, propose des accessoires dédiés au Racing.
La marque propose désormais sur PC un écosystème complet pour le Racing avec son premier bundle
Direct Drive Revosim RS PURE comprenant un volant, une base et un pédalier. Les joueurs auront la
possibilité d'étoffer leur installation avec l'ajout dans quelques temps, d'un frein à main loadcell, une
pédale d'embrayage et d'une boite de vitesse hybride (boite classique en H / boite séquentielle).
Le RS PURE : une gamme dédiée à une immersion parfaite
-
Volant Revosim
44
-
Bundle Revosim RS PURE : volant + base + pédalier
Pensé pour apporter un maximum de confort, de réalisme et de performances aux joueurs, le RS PURE
se distingue grâce à trois éléments clé :

La base Direct Drive avec un retour de force de 9 Nm et d'un encodeur 21 bits, garantissant une
restitution fidèle de chaque détail de la route : vibrations, variations de surfaces et pertes
d'adhérences.

Le volant est équipé d'un système de Quick Release inspiré des modèles de compétition
automobile, un hub et une roue permettant de changer facilement de volant et d'assurer une
parfaite immersion, quel que soit le type de jeu.

Un pédalier modulable en acier et aluminium brossé, équipé d'un capteur de charge (Loadcell)
de 100 kg pour un freinage précis, réaliste et ajustable selon les préférences des joueurs grâce
aux élastomères fournis.
-
Autres accessoires Revosim RS PURE à venir : boite de vitesse hybride, pédale d'embrayage
et frein à main
La marque premium RIG™
Suite à l'acquisition des casques gaming et de la marque RIGTM en début 2020 de Plantronics Inc. (ex-
« Poly »), NACON a développé une nouvelle offre de casques.
Tout comme pour les manettes Nacon®, la gamme RIGTM s'emploie à offrir à tous les gamers le meilleur
casque dans leur segment.
Le design emblématique de RIGTM combine légèreté, ergonomie, résistance et qualité audio au service
de la performance. Cela permet aux joueurs de se concentrer sur leur partie de jeu pendant de longues
sessions.
45
Casques de la marque RIG™
-
RIG 300 Pro
RIG 300 PRO : parfaite combinaison de légèreté et d'ergonomie avec un design emblématique RIG
-
RIG 600 Pro
RIG 600 PRO : résolument multi-plateforme, parfait pour alterner entre gaming, télétravail et musique / film
-
RIG 900 Pro
RIG 900 PRO : Casque sans fil Bluetooth / Wireless + Base de charge
46
Les casques RIGTM sont une référence sur le marché de l'audio pour joueurs consoles et PC. En
bénéficiant de l'expertise de Plantronics Inc., pionnier et expert de la télécommunication, les équipes de
RIG accompagnent le développement de l'industrie en mettant la technologie au service des joueurs.
Le design de RIG met en avant la performance avant tout. Plébiscités par de nombreux gamers à travers
le monde pour leurs produits innovants, procurant une qualité audio et un niveau de confort à toute
épreuve, ils sont entièrement adaptés aux besoins des joueurs les plus compétitifs. A ce titre, les équipes
en charge des casques RIGTM collaborent avec de nombreux pro-gamers, influenceurs et structures
eSports internationales. Avec une offre comprenant des modèles sous licences officielles Sony et
Microsoft Xbox, les casques RIGTM figurent également parmi les partenariats privilégiés des consoliers.
Le déploiement des casques RIGTM a été engagé depuis le début de l'exercice 2020/21 aux Etats-Unis
et en Australie, étant rappelé que cette acquisition d'actifs est intervenue le 20 mars 2020, permettant
au Groupe de renforcer et d'étoffer son offre Accessoires.
L'intégration a été particulièrement réussie, permettant au Groupe de se positionner dès la première
année dans le Top 3 des ventes de casques gaming aux Etats-Unis.
La gamme RIG™ se développe et propose également :
-
les Micros RIG M100 HS conçus pour les joueurs qui souhaitent démarrer le streaming. Ils
assurent une retransmission vocale précise, un son riche, dynamique et non déformé. Leur
connexion USB « plug-and-play » permet l'enregistrement et la diffusion de manière immédiate.
Le micro intègre un convertisseur analogique-numérique avec une résolution de 16 bits/ 48 kHz
afin de prendre en charge une multitude de connexions.
-
et les écouteurs gaming intra-auriculaires RIG 200 HS proposent une alternative mobile,
discrète et légère aux casques gaming. L'immersion est préservée grâce au format intra-
auriculaire et aux haut-parleurs de 9 mm diffusant des aigus précis et des graves profonds.
L'arrivée de nouveaux produits RIG sous licence officielle
PlayStation® 5
L'enrichissement de l'offre RIG pour PlayStation® 5 permet de
proposer aux joueurs de nouvelles options pour streamer et jouer
dans les meilleures conditions.
Fin septembre 2023, le nouveau casque de gaming RIG 600 Pro
en double connectivité sans-fil est sorti. En plus de sa compatibilité
multiplateforme, le RIG 600 Pro excelle en termes de performances
et associe le meilleur des technologies sans-fil, en radio fréquence
faible et en Bluetooth.
En 2024, la sortie du casque RIG 900 Pro qui utilise les innovations
technologiques en termes de connectivité sans fil, combine le mode
sans fil « classique » via adaptateur USB RF 2.4 GHz et un mode
sans fil Bluetooth avec une station de charge.
Et en mars 2025, le casque gaming sans fil RIG 900 MAX HS est
annoncé. Doté de la technologie sans fil 2.4 GHz à faible latence en
plus du Bluetooth 5.2, il se distingue par des performances audio haut
de gamme.
Ces deux derniers produits RIG viennent renforcer l'offre RIG sur le
segment haut de gamme avec une utilisation mettant en avant
l'usage universel de ce casque pour le gaming, le télétravail, ou bien
l'écoute de musique via la console, le PC ou le téléphone portable.
Ils sont également accompagnés par une application mobile dédiée
pour personnaliser ses profils audio préférés facilement.
47
Offre produits pour consoles portables
Historiquement, NACON avait en effet répondu aux attentes
des
consommateurs Nintendo (Wii, DS, DSi XL, 3DS, Wii U).
Sa gamme
de produits avait alors connu une très forte demande avec des
développements de produits adaptés à
ces consoles. Avec le
succès rencontré depuis 2017 par la console dernière génération
Nintendo SwitchTM, NACON a su tirer parti de son savoir-faire
historique pour mettre à disposition du marché une large gamme
d'accessoires dédiée qui connaît un vif succès.
NACON a réitéré sa stratégie en proposant une trentaine de produits
disponibles au lancement de la dernière Nintendo SwitchTM 2 et qui connait un large succès avec plus
de 3,5 millions de consoles vendues en quatre jours9.
5.2 PRINCIPAUX MARCHÉS
Sont précisées dans les paragraphes ci-après certaines informations concernant les marchés adressés
par la Société.
5.2.1 Le jeu vidéo, un marché majeur du divertissement
Le monde du Gaming s'est progressivement imposé comme un marché majeur dans l'économie du
divertissement, au même titre que les marchés historiques de la télévision, du cinéma et de la musique.
Le marché du Gaming dans lequel s'inscrit l'activité de NACON est aujourd'hui considéré comme
le deuxième marché en valeur dans l'économie du divertissement (derrière celui de la télévision),
cumulant à 187,7 milliards de dollars de revenus en 2023 (source Newzoo, janvier 2024). Le marché
des jeux vidéo est ainsi devenu plus important que ceux du cinéma et de la musique réunis (sources
IDC et Newzoo).
La transition numérique s'impose rapidement dans toutes les verticales du divertissement, à l'image
de l'essor rapide du streaming qui a profondément bouleversé au cours des dernières années les
marchés de
la musique et de la vidéo et a permis l'émergence de nouveaux leaders tels que Spotify,
Apple Music et
Deezer dans le domaine de la musique ou Netflix, Amazon et HBO dans celui de la
vidéo.
Le marché des jeux vidéo est également concerné par une mutation déjà enclenchée avec la
digitalisation rapide des ventes de jeux vidéo, notamment au travers de l'émergence des plateformes
digitales de distribution numériques (telles que Steam et Epic Games Store dans l'univers PC Gaming
et PlayStation Store de Sony et Xbox Live de Microsoft dans l'univers des consoles) et du jeu multi-
joueurs en ligne sur PC
et consoles. Cette mutation du marché du Gaming devrait encore s'accélérer
avec la diffusion en cours de la
technologie 5G qui devrait rendre possible le développement du Cloud
gaming dans un proche avenir.
Au sein de ce marché, la typographie des ventes du groupe NACON par catégorie de produits est la
suivante :
Ventilation du chiffre d'affaires par catégories de produits
Cumul 12 mois
Contribution
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
mar. 2023
mar. 2025
mar. 2024
mar. 2023
Chiffre d'Affaires
167 945
167 718
155 977
100%
100%
100%
dont
Accessoires
65 214
62 664
61 208
39%
37%
39%
Jeux physiques
13 112
18 999
18 313
8%
11%
12%
Jeux digitaux
83 983
81 971
72 207
50%
49%
46%
Autres
5 635
4 084
4 248
3%
2%
3%
Pour l'ensemble de l'exercice 2024/25, compte tenu du report sur 2025/26 de la sortie de plusieurs jeux
et gammes d'accessoires, NACON réalise un chiffre d'affaires de 167,9 M€, stable par rapport à
9 https://www.nintendo.com/us/whatsnew/nintendo-switch-2-sets-record-selling-over-3-5-million-units-globally-in-
first-four-days/
48
l'exercice dernier. Le chiffre d'affaires des Jeux vidéo a représenté 97,1 M€, l'activité Accessoires s'est
élevée à 65,2 M€ et les autres activités se sont établies à 5,6 M€.
Les revenus des PC et des consoles ont atteint 95,1 milliards de dollars en 2024, soit une augmentation
de +2,0 % d'une année sur l'autre. En 2024, le segment des consoles a reculé de -1,0 % comparé à
2023 alors que le segment des PC a connu une croissance de +4,0 %10.
Le client le plus important du Groupe représente 19.6 % du chiffre d'affaires au 31 mars 2025, les 3
clients les plus importants représentent 15.5% du chiffre d'affaires.
Sur le marché des jeux, deux tendances importantes marquent de leur empreinte actuellement la manière
pour les éditeurs de commercialiser leurs produits, avec de plus en plus de contenus
édités :
-
en live ops : les jeux mis à disposition des joueurs en ligne font l'objet de mises à jour
régulières, à la fois pour corriger certains bugs, mais surtout pour compléter l'expérience
des utilisateurs, en fonction de leurs commentaires. Ainsi, l'éditeur, en améliorant de
manière continue son produit et en le dotant de contenus et fonctionnalités additionnels,
augmente la durée de vie de son titre, et ainsi le potentiel de monétisation de son jeu (par
abonnement ou au travers d'opérations de micropaiements).
-
en free to play : les jeux distribués en ligne, sur Internet, peuvent être en accès gratuit pour
les joueurs, l'objectif de l'éditeur étant alors de monétiser son jeu au travers de la publicité
ou au travers d'opérations de micropaiements (par exemple via une boutique virtuelle pour
faire l'acquisition de nouveaux personnages ou de nouveaux pouvoirs pour évoluer au sein
du jeu).
L'approche recherchée par les éditeurs au travers de la mise en place et de l'exploitation de ces deux
modèles reste l'engagement des joueurs pour un titre, l'enjeu étant de satisfaire dans le temps les
attentes des joueurs pour maximiser le retour sur investissement, dans la durée.
5.2.2 Le gaming, un marché en profonde mutation
Au-delà des chiffres évoqués ci-dessus, il convient de souligner que le marché mondial du jeu vidéo
connaît ces dernières années des bouleversements importants.
Le nombre de joueurs augmente et la clientèle se féminise. Ainsi, sur le marché français, 7 français
sur 10 jouent occasionnellement aux jeux vidéo, ce qui représente un potentiel de 39,1 millions de
joueurs (répartit entre 86 % d'adultes et 14 % d'enfants). Aujourd'hui, plus de la moitié des foyers
sont équipés de consoles de jeu, contre moins d'1/3 il y a un peu plus de dix ans. Dans le même temps,
notamment en ce qui concerne les tranches d'âge plus élevées, le public est de plus en plus féminin.
Ainsi, la parité est aujourd'hui quasiment de mise (avec 48 % de femmes et 52 % d'hommes)11.
Ces constats sont le résultat du fait qu'aujourd'hui le jeu vidéo est partout dans la maison, que cela soit
10 Source : https://newzoo.com/resources/trend-reports/the-pc-console-gaming-report-2025
11 Source : statistique GFK et données SELL mars 2024.
49
au travers des consoles, des tablettes, des téléphones portables ou encore des télévisions connectées.
5.2.2.1 La révolution digitale dans l'édition de jeux vidéo
Dans cet environnement qui semble porteur, le marché observe toutefois des impacts forts liés à
la dématérialisation des jeux avec une progression très rapide des ventes digitales (qui ont représenté
à titre d'illustration au niveau mondial, 80 % du chiffre d'affaires des flux digitaux avec 25 milliards de
PC, 25 milliards de consoles et 100 milliards de mobiles (source : Newzoo)). Cette évolution en faveur
des ventes digitales, qui vont encore s'accélérer dans les prochaines années, s'explique par la
multiplication des plateformes de distribution numériques (telles que Steam et Epic Games Store dans
l'univers PC Gaming et PlayStation Store de Sony et Xbox Live de Microsoft dans l'univers des consoles)
ainsi que la concurrence accrue des smartphones, appareils eux aussi désormais largement utilisés
pour jouer.
La digitalisation des ventes de jeux vidéo induit de nombreuses opportunités et évolutions positives pour
les éditeurs de jeux vidéo :
-
une disponibilité accrue du catalogue des jeux vidéo, qui est désormais accessible 24h/24h et
partout dans le monde au travers des plateformes de distribution numérique,
-
une multiplication des canaux de distribution avec l'arrivée des nouvelles plateformes de
distributions numériques qui sont à la recherche de contenus exclusifs et vont participer au
financement des jeux, notamment au travers de mécanismes de minima garantis consentis en
contrepartie de période d'exclusivité,
-
un allongement de la durée de vie des jeux, notamment au travers de la création d'un fond de
catalogue, les jeux restant désormais disponibles à la vente pendant plusieurs années
contrairement au modèle de vente physique qui prévalait auparavant et dans lequel les jeux ne
restaient disponibles à la vente que quelques mois,
-
un piratage rendu de plus en plus complexe compte tenu de la nécessité pour les joueurs de se
connecter à la plateforme pour pouvoir jouer en ligne,
-
le développement du modèle « Paymium » correspondant à des jeux payants dans lesquels le
joueur à la possibilité, une fois l'acquisition de jeu réalisée, de convertir de l'argent réel en argent
virtuel ou d'acheter des éléments de jeu via des microtransactions, pour accélérer sa
progression dans le jeu ou acquérir des objets en édition limitée.
5.2.2.2 L'ampleur des ambassadeurs sur le marché du gaming
Avec l'augmentation de la popularité des plateformes de streaming comme Twitch ou YouTube et le
secteur attractif de l'eSport, une nouvelle forme d'influence est née : les ambassadeurs. Ces créateurs
de contenu captivent des millions de spectateurs et offrent une expérience interactive et engageante.
En effet, un ambassadeur de marque, qui en plus de diffuser régulièrement du contenu en direct va
s'associer à une marque pour la représenter, en parlant de ses produits ou services et en incarnant ses
valeurs.
Les ambassadeurs de marque sélectionnés pour leur alignement avec les valeurs de l'entreprise
prônent un message d'authenticité et de confiance auprès de leur communauté. Les ambassadeurs les
plus populaires peuvent rassembler des dizaines ou des centaines de milliers de spectateurs en direct
lors de leurs démonstrations, offrant ainsi une visibilité massive aux marques.
En 6 ans, le nombre de créateurs de contenus spécialisés dans les jeux vidéo a augmenté de 78 %. Ils
sont plus de 16 000 entre 2022 et 2023 contre 9 000 entre 2017 et 201812.
Les avantages pour les marques :
-
Engagement en temps réel : les streams sont un moyen pour l'ambassadeur-influenceur
d'interagir directement avec son audience. Les marques peuvent donc obtenir des réactions
instantanées sur leurs produits ou services.
-
Audience fidèle : les spectateurs sont souvent des fans engagés. Ils font confiance aux
12 Source : https://gensdinternet.fr/2023/11/08/5-chiffres-a-connaitre-sur-les-influenceurs-gaming-en-france/
50
recommandations de leurs ambassadeurs-influenceurs préférés qu'ils jugent de confiance.
-
Contenu authentique : contrairement à certaines publicités, les streams offrent une expérience
authentique, où le produit peut être intégré naturellement dans le contenu.
-
Longue durée d'exposition : un stream peut durer plusieurs heures, offrant une plus longue
exposition à la marque comparée à une publicité classique.
5.2.2.3 L'eSport, un secteur attractif en pleine croissance
L'eSport est la pratique compétitive du jeu
vidéo, par équipe ou en individuel, en réseau local (LAN
party) ou via Internet sur consoles ou ordinateurs.
Les joueurs professionnels (appelés « pro gamers » en anglais) évoluent en individuel ou appartiennent
à une équipe. S'astreignant à un entraînement quotidien de plusieurs heures, ils participent aux
compétitions organisées à travers le monde et vivent des gains remportés. Très populaires en Asie et
notamment en Corée du Sud et au Japon, les tournois de jeux vidéo sont retransmis à la télévision et
les joueurs sont des vedettes.
Tirant parti d'une démocratisation grandissante (liée notamment aux partages de contenus via certaines
plateformes), l'eSport connait un développement important. Ainsi d'après Statista, les revenus de cette
industrie du eSport en France s'élevaient à presque 150 millions de dollars en 2023 et les estimations
prévoient une hausse de ces revenus d'environ +37 % d'ici 2027. Au niveau mondial, le marché était
estimé à plus de 1,7 Md$ en 2023 contre 1,4 Md$ en 202213.
L'engouement pour l'eSport et ses jeux vedettes est impressionnant avec une audience qui dépasse la
barre des 3 millions de spectateurs lors des tournois les plus suivis.
5.2.2.4 Vers l'essor du Cloud gaming
Tout comme le jeu mobile a élargi le marché en rendant les jeux accessibles à des milliards de personnes
à travers le monde, le Cloud gaming a le potentiel d'élargir le marché des jeux haut de gamme au-delà
de la
console actuelle et de l'audience PC.
Le Cloud gaming présente une opportunité inatteignable il y a seulement 10 ans : n'importe quel jeu
peut ainsi être joué sur n'importe quel appareil (PC, console, téléphone, TV, …) sans que le
consommateur n'ait à posséder le matériel physique nécessaire pour traiter le jeu.
Au fur et à mesure que la technologie continuera
de s'améliorer et que le Cloud gaming prendra de
l'ampleur, une augmentation de la demande globale de
jeux devrait être observée à mesure que de
nouveaux groupes de consommateurs entreront dans l'écosystème. Cette mutation en profondeur
devrait également se traduire par des défis et des innovations dans les modèles d'affaires, le
développement de jeux,ladécouvertedecontenu, lesoptionsd'engagement, et même des changements
dans le gameplay lui-même.
Au cours des dernières années, certains acteurs clés ont dévoilé des plateformes de jeux dans les
Clouds. L'accélération d'Internet et la diffusion en cours de la technologie 5G rendent la technologie
réalisable sur un plus grand nombre de marchés que jamais. Les plus grands acteurs mondiaux se sont
positionnés.
Cependant, il existe encore un certain nombre d'obstacles clés à franchir avant que les jeux Cloud
ne puissent devenir le modèle commercial de facto :
-
sur un plan technologique, la puissance nécessaire à l'exécution d'un service de jeux Cloud est
considérable et nécessite des investissements importants dans des centres de données, des
serveurs Cloud de grande puissance et des outils de développement de jeux qui garantissent
une expérience transparente. La 5G offre une nouvelle opportunité d'amélioration de
l'infrastructure pour la technologie Cloud, mais elle n'a pas encore atteint sa pleine pénétration
sur la plupart des principaux marchés de jeux. Compte tenu de ces préoccupations persistantes
concernant la latence, les éditeurs ne veulent pas qu'un joueur ait une expérience de qualité
inférieure à la norme,
13 Source : https://fr.statista.com/themes/3367/le-secteur-de-l-e-sport/#topicOverview
51
-
sur le plan de l'offre produits, la plupart des éditeurs sont encore réticents à proposer leurs titres
phare sur des services de streaming, notamment parce que, l'évolution du business model
induite par la diffusion en continu de jeux pourrait s'avérer moins rentable que le modèle de
vente actuel.
Comme dit précédemment, au regard des nombreuses sociétés technologiques, sociétés de jeux et
détenteurs de plates-formes qui investissent massivement dans cette nouvelle opportunité, le Cloud
gaming devrait révolutionner significativement le marché, notamment par l'ajout de nouvelles
fonctionnalités pour les consommateurs, de nouvelles méthodes de diffusion de contenu et,
éventuellement, de nouveaux modèles de tarification.
5.2.3 Le sim-racing, le nouveau marché adressé par NACON
Le racing ou sim-racing (pour « simulated racing ») est une discipline virtuelle dédiée à l'univers des
courses automobiles. Comme pour les jeux vidéo, le sim-racing implique l'utilisation d'un ordinateur ou
d'une console de jeu associé à un panel d'accessoires (simulateurs) composés d'un châssis, de
pédales, d'un volant ou encore d'autres éléments.
Avec la création d'un département consacré au Racing depuis fin mai 2024, l'ambition de NACON est
de s'adresser au marché du Racing via sa nouvelle marque premium Revosim qui s'appuie sur 10
années d'expertise cumulées. En effet, Revosim, la marque premium et innovante profite de double
compétence, d'une part en hardware par les ingénieurs de NACON et d'autre part, en sim-racing des
développeurs de KT Racing. Ensemble, ils créent des accessoires gaming de qualité pouvant être
adaptés aux besoins des sim-racers.
Le marché du sim-racing ou des simulateurs de course est estimé à 1,85 milliards de dollars en 2023 et
devrait dépasser 2,63 milliards de dollars d'ici 2032 (source : Fundamental business insights).
Le marché des simulateurs de course peut être segmenté en fonction de ses composants, qui
comprennent le matériel (les volants, les pédales, les engrenages, les sièges de course et les plates-
formes de mouvement) et les logiciels (logiciel de jeu et logiciel de simulation). L'interaction entre le
matériel et les composants logiciels est cruciale pour offrir une expérience de course réaliste et
immersive aux utilisateurs.
L'Europe est un marché important pour les simulateurs de course, notamment au Royaume-Uni, en
Allemagne et en France en termes de parts de marché et de demande de la part des consommateurs.
L'adoption croissante de consoles de jeu de nouvelle génération et l'augmentation de la popularité des
événements eSports sont à l'origine de la demande de simulateurs de course de haute performance en
Europe. De plus, la présence d'acteurs clés dans l'industrie du jeu et la disponibilité d'accessoires de
jeu de pointe permettent d'accélérer la croissance du marché.
Ce marché en croissance est porté par :
-
La dynamique des progrès technologiques qui sont en cours dans les industries du jeu et de
l'automobile et notamment avec l'introduction de la réalité virtuelle (VR) et des technologies de
réalité augmentée (AR) rendant l'expérience du jeu plus immersive et attirant davantage de
consommateurs sur ce segment.
-
La popularité croissante des sports électroniques, et en particulier dans les jeux de course
automobile, a augmenté ces dernières années, entrainant une demande accrue de simulateurs
de course de haute qualité. L'essor des compétitions de jeu et des ligues a créé une opportunité
de marché importante pour les fabricants et les développeurs de simulateurs de course. Cette
tendance est susceptible de continuer à stimuler la croissance sur le marché car davantage
d'amateurs de jeux cherchent des équipements de simulation avancés pour améliorer leurs
compétences et leur expérience de jeu.
-
L'enthousiasme mondial pour le sport automobile a grandement contribué à la croissance du
marché des simulateurs de course. Les passionnés de course qui ne sont pas en mesure
d'expérimenter les courses réelles peuvent se tourner vers les simulateurs pour reproduire
l'expérience des courses sur des pistes professionnelles.
-
Le revenu disponible croissant et la volonté de dépenser dans les loisirs et les activités de
divertissement ont motivé la demande d'équipement de jeu haut de gamme. Comme les
consommateurs recherchent des expériences de jeu plus immersives et réalistes, ils sont prêts
à investir dans la technologie de simulation avancée et de qualité, menant à l'expansion du
marché des simulateurs de course.
52
Le marché des simulateurs de course est très concurrentiel avec un certain nombre d'acteurs clés qui se
disputent des parts de marché et se caractérise par les progrès technologiques rapides et les
investissements accrus dans la recherche et le développement.
Les principaux acteurs du marché mondial des simulateurs de course comprennent des sociétés telles
que Logitech International S.A., Thrustmaster et Fanatec. Ces entreprises s'efforcent continuellement
d'innover et de développer des simulateurs de course de pointe pour répondre à la demande croissante
et rester en avance sur le marché concurrentiel.
Avec la popularité croissante des eSports et des courses virtuelles, le paysage concurrentiel sur le
marché des simulateurs de course devrait s'intensifier davantage dans les années à venir.
5.3 EVENEMENTS IMPORTANTS DANS LE DEVELOPPEMENT DES ACTIVITES
La Société est le fruit d'une réorganisation des activités au sein du groupe de sociétés constitué par la
société Bigben Interactive, regroupant l'activité Gaming de développement, d'édition, de
commercialisation et de distribution de logiciels de jeux vidéo en physique et en digital, ainsi que de
conception, de développement, de fabrication et de négoce d'accessoires de jeux vidéo (cf. section
5.1.1.1).
Les évènements importants survenus depuis la création de la Société sont les suivants :
18 juillet 2019 :
Immatriculation de la Société sous la forme d'une société par actions simplifiée, dont
100% du capital social et des droits de vote étaient détenus à cette date par sa
société-mère Bigben Interactive.
31 octobre 2019 :
Approbation de l'apport partiel d'actif de la branche complète et autonome d'activité
Gaming par la société Bigben Interactive au profit de la Société, en ce compris les
titres des filiales spécialisées dans l'activité Gaming.
22 janvier 2020 :
Transformation de la Société en société anonyme à conseil d'administration et
nomination des principaux organes d'administration de la Société.
4 mars 2020 :
Admission des actions NACON et début des négociations sur le marché Euronext
d'Euronext Paris (code ISIN : FR0013482791 et mnémonique : NACON) et ce après
la bonne réalisation d'une augmentation de capital de 109,0 M€ (montant brut), par
émission de 19 810 931 actions nouvelles à 5,50 € / action. A l'issue de l'opération,
Bigben Interactive conserve 76,67 % du capital de NACON.
19 mars 2020 :
NACON finalise l'acquisition de la marque RIGTM auprès de Plantronics Inc.
(« Poly »),
marque emblématique de casque gaming reconnue mondialement.
L'intégration a été particulièrement réussie au cours de l'exercice 2020/21,
permettant au Groupe de se positionner dès la première année dans le Top 3 des
ventes de casques gaming aux Etats-Unis.
7 juillet 2020 :
NACON annonce la signature d'un nouveau partenariat significatif avec Microsoft
pour la commercialisation d'accessoires de jeu à destination des plateformes Xbox
One et Ubox Series X/S.
2017 à 2022 :
Plus récemment, NACON a de nouveau complété ses compétences en matière de
studios de développement de jeux avec les acquisitions de Neopica (Belgique /
octobre 2020), de Passtech Games (France / avril 2021), de BigAnt Studios
(Australie / mai 2021), de Crea-Ture Studios (France / juillet 2021), de Ishtar Games
(France / octobre 2021), de Midgar Studio (France / février 2022) et de Daedalic
Entertainment (Allemagne / avril 2022).
28 mai 2024 :
NACON annonce la création d'un nouveau pôle dédié au Racing et le
développement de son premier volant. Ce nouveau pôle est dirigé par Sébastien
Waxin, déjà responsable du catalogue Racing depuis 12 ans chez NACON.
5 décembre 2024 : NACON annonce la construction de son futur site de fabrication d'accessoires de
jeux vidéo NACON INDUSTRIES. Implanté à Lauwin-Planque, ce bâtiment de
1 000m² incarne une nouvelle ambition industrielle pour NACON.
53
5.4 STRATÉGIE ET OBJECTIFS
Forte de ses nombreux acquis et afin de tirer le meilleur profit d'un marché mondial en croissance
soutenue, NACON entend mettre en œuvre une stratégie Gaming agressive reposant sur les trois
principaux axes stratégiques suivants :
-
devenir un acteur intégré de l'édition de jeux vidéo,
-
poursuivre la stratégie de product leadership dans les accessoires Gaming,
-
continuer de s'appuyer sur un business model hybride unique pour un profil risk / reward
optimisé.
5.4.1 Devenir un acteur intégré de l'édition de jeux vidéo
5.4.1.1 Positionnement AA avec une logique de spécialisation
5.4.1.1.1 Un marché AA approprié pour les moyens de NACON
Alors que les plus grands éditeurs mondiaux se focalisent sur le développement et la commercialisation
de titres avec pour objectifs des ventes souvent supérieures à 3 millions d'unités, la Société estime qu'il
existe un marché pour les « mid-publishers » tels que NACON.
Cette tranche du marché AA de l'Edition de jeux vidéo, avec en général des ventes comprises entre 200
000 et 3 millions d'unités, est peu exploitée par les grands éditeurs car générant des volumes de ventes
insuffisants pour absorber leurs coûts fixes, offrant ainsi à un acteur comme NACON de nombreuses
opportunités.
5.4.1.1.2 Positionnement de NACON sur les jeux de niche
Afin de se démarquer de ses concurrents, NACON s'est positionnée sur des jeux de niche délaissés par
les éditeurs AAA. Ces jeux de niche sont des jeux destinés à des joueurs passionnés d'un genre
particulier et sont susceptibles de générer pour NACON des revenus intéressants au regard des
investissements nécessaires. Il peut s'agir par exemple de jeux de pêche, de chasse, d'apiculteurs, de
racing, des jeux de rôles, des jeux de combat en tour par tour, des jeux exploitant un univers spécifique
ou de certains jeux de sport dont la base de joueurs potentiels est étroite.
A titre d'exemple, les jeux de rugby ne sont pas édités par les éditeurs AAA du fait d'une base de
consommateurs trop faible (seule une quinzaine de pays dans le monde sont amateurs de rugby ce qui
représente une clientèle de fans trop réduite pour des grands groupes à forts coûts fixes).
La Société a aussi élargi son portefeuille de jeux aux jeux d'aventure ou jeux de rôle, ayant acquis des
studios spécialisés dans ce domaine voire disposant de propriété intellectuelle.
NACON adresse désormais les genres les plus populaires du marché
Les données ci-dessous correspondent à la répartition des ventes en volumes de vente en fonction du
genre sur le marché français (source : SELL, mars 2024). Certes, ces données ne concernent que le
marché français, mais NACON considère que cette clef de répartition reste pertinente à l'échelle des
marchés adressés par le Groupe :
54
La répartition par genre du chiffre d'affaires « Jeux » de NACON est la suivante :
% du chiffre d'affaires
% du chiffre d'affaires
« Jeux » 2023-24
« Jeux » 2024-25
Action/Adventure
57 %
43 %
Racing
12 %
26 %
Simulation
8 %
12 %
Sport
23 %
18 %
100 %
100 %
La Société estime que son catalogue est désormais d'une taille et d'une variété suffisante afin de
générer des ventes de back-catalogue significatives. Sur les huit dernières années, les ventes de jeux
vidéo du back-catalogue de NACON ont ainsi fortement augmenté pour atteindre plus de 58 M€,
concrétisant ainsi la stratégie éditoriale du Groupe. Elles représentaient :
5.4.1.1.3 Un choix judicieux de licences et marques
NACON dispose d'une véritable expertise en matière de licensing et de plusieurs marques qui lui
appartiennent. Ces marques ou licences sont l'un des critères qui poussent le consommateur à l'achat
de jeux.
55
NACON commercialise ainsi trois catégories de jeux :
1/ des jeux qui contiennent une propriété intellectuelle de NACON : les jeux qui portent le nom
des marques achetées par NACON ou développées en interne par les studios de NACON
(Styx, ProCycling Manager, V-Rally, Greedfall, etc.).
2/ des jeux qui portent directement le nom de la marque licenciée comme Warhammer®
(accord de licence avec Games Workshop) et Tourist Trophy Isle of Man® (accord avec l'Ile
de Man). Dès 2027, NACON renouera avec la licence WRC® pour l'édition des jeux
officiels du Championnat du monde des rallyes (accord exclusif avec FIA/WRC Promoter
de 2027 à 2032).
3/ des jeux NACON qui contiennent des marques connues parmi les éléments du jeu comme
par exemple : Tennis World Tour (négociation avec les agents de tous les joueurs inclus),
les jeux de pêche ou de tir (contiennent de multiples marques connues) et le Top 14 / Pro
D2 pour ses jeux de Rugby (accord avec La Fédération Française de Rugby).
Peu d'éditeurs disposent d'un tel service de licensing, ce qui représente un véritable atout différenciant
pour NACON.
NACON entend poursuivre ses partenariats de licensing qui sont de puissants vecteurs d'authenticité
pour ses jeux et permettent de nombreux partenariats promotionnels.
La répartition par niveau de propriété du chiffre d'affaires des jeux édités par NACON (hors titres
distribués) est la suivante :
% du chiffre d'affaires
% du chiffre d'affaires
« Jeux »
« Jeux »
Hors titres distribués
Hors titres distribués
2023-24
2024-25
Propriété intellectuelle propre
28 %
50 %
Propriété intellectuelle licenciée
49 %
32 %
Edition
23 %
18 %
100 %
100 %
5.4.1.2 Une intégration verticale pour maîtriser la création du « contenu » de ses jeux
Après avoir développé l'édition de jeux vidéo avec le concours de studios de développement
externalisés, l'approche du Groupe a évolué au cours des dernières années, avec notamment les
acquisitions de plusieurs studios de développement.
5.4.1.2.1 Le modèle de Développeur Editeur
Les effets de la dématérialisation
La dématérialisation de la vente des contenus (ou digitalisation) s'accélère. En 2020, elle représentait
déjà 51 % de la valeur du marché sur consoles et atteint en 2023, près de 60 % des ventes14.
La digitalisation permet aux studios les plus talentueux et les mieux capitalisés de se passer de
l'intermédiaire « éditeur / distributeur » en accédant directement aux consommateurs finaux sur les
stores digitaux.
Le risque dans les années à venir est donc que les studios les plus créatifs et disposant de savoir-faire
éprouvés sur certains genres spécifiques, financent directement leurs jeux et intègrent des équipes
marketing au sein de leurs établissements pour en assurer la promotion. Ce faisant, ils feraient le choix
de se passer d'Editeur et ne s'adresseraient ainsi qu'au marché digital en délaissant le marché physique.
Il convient cependant de nuancer cette estimation car ce cas de figure ne devrait concerner que
quelques studios indépendants qui disposent de ressources financières suffisantes afin de financer eux-
14 Source : https://fr.statista.com/statistiques/481643/ventes-logiciels-jeux-video-physique-digital-france/
56
mêmes les coûts de développement de leurs jeux.
Le modèle Développeur-Editeur nouvelle norme du marché
Ayant conscience de cette possibilité, NACON a déployé une stratégie d'acquisitions de studios de
développement qui n'a donc constitué que l'extension naturelle, requise par le marché, du métier
d'éditeur vers la maîtrise de la création du contenu et l'édition de jeux propres.
L'optique de NACON derrière sa stratégie d'acquisitions de studios de développement vise
également à :
-
favoriser l'accès exclusif aux jeux développés par des studios aux savoir-faire reconnus,
-
spécialiser chaque studio dans un ou plusieurs genres spécifiques afin de créer des
équipes expertes produisant des jeux de très grande qualité à des coûts maîtrisés,
-
mieux contrôler les budgets et les délais des productions,
-
créer des synergies entre les studios afin de diminuer les coûts de développement,
-
récupérer la part de royalties habituellement consentie au studio par l'éditeur.
Dans un contexte où les contenus vont être de plus en plus recherchés, c'est l'acteur qui proposera le
catalogue de jeux le plus complet qui captera le plus de joueurs. Prime à la qualité, offre large et
diversifiée et rapidité de mise sur le marché sont les trois critères qui font désormais le succès d'un
éditeur de jeux. Le modèle économique Développeur-Editeur adopté par NACON réunit le meilleur des
deux mondes dans la production du jeu vidéo :
-
Réduction du risque d'exécution grâce à l'intégration verticale : meilleur suivi des projets,
meilleure anticipation des problèmes de production rencontrés et des éventuels risques de
décalage, maîtrise des budgets.
-
Captation de 100% de la valeur : intégration de la marge et des royalties touchées par les
studios.
-
Expertise et R&D détenue en interne.
5.4.1.2.2 A la recherche de contenus
Cette stratégie d'acquisitions de studio de développement vise également à accélérer la création de
contenu original, exclusif et propriétaire.
Miser sur un portefeuille équilibré
Tout comme déjà explicité, le portefeuille de jeux de NACON s'équilibre sur :
57
-
des jeux à fort potentiel et donc à fort budget, et des jeux à moindre coût mais à rentabilité
assurée,
-
4 piliers principaux variant les genres et équilibrant les risques (racing, sports,
action/aventure et simulations).
-
des jeux sur des propriétés intellectuelles et des genres connus (Robocop, Terminator,
Hunting Simulator, Styx, Session, …) et des créations de propriétés intellectuelles sur des
genres nouveaux (Overpass, Ravenswatch, Welcome to ParadiZe, Garden Life, …).
Cette approche prudente permet de limiter l'impact des éventuels échecs commerciaux de jeux, de
prévenir de toute lassitude de joueurs d'un type de jeu particulier et donc de favoriser un avenir à long
terme pour les jeux de NACON.
NACON entend poursuivre cette approche, et estime ainsi pouvoir soutenir sa rentabilité tout en
bénéficiant pleinement du contexte favorable du marché à la recherche de contenus très variés.
5.4.1.3 Profiter d'un contexte de marché favorable aux éditeurs
Les plateformes digitales
La consommation digitale s'accélérant et la rupture technologique du cloud se profilant à moyen terme,
de nouvelles plateformes de distribution de jeux vidéo indépendantes (Xbox cloud, Nvidia GeForce Now,
Sony Playstation Plus Premium, Amazon Luna) sont à la recherche de plus de contenus, souvent
exclusifs. La concurrence entre elles est forte pour acquérir des positions face aux plateformes
existantes (Steam, …).
Ces plateformes de distribution numérique doivent en effet remplir leurs stores en ligne sur les années
à venir et commencent, comme observé notamment dans le monde du cinéma ou de l'animation, à
surpayer le contenu (les jeux) pour offrir des exclusivités à leurs futurs abonnés. Les éditeurs AAA du
secteur requérant des minima garanti très substantiels, ces plateformes ne se permettent d'intégrer que
quelques jeux AAA dans leurs magasins virtuels et viennent enrichir leur offre par des jeux AA. Les
montants significatifs qui sont actuellement versés sur le secteur vont principalement bénéficier aux
éditeurs de taille intermédiaire, dont NACON qui, disposant d'un portefeuille très diversifié, est très bien
placé pour négocier des exclusivités.
De fait, les développeurs-éditeurs qui disposent de beaucoup de « contenus » sont aujourd'hui dans
des conditions extrêmement favorables pour leurs phases de négociations d'accords de distribution via
ces plateformes mondiales.
58
5.4.1.4 La stratégie Edition de NACON à horizon 2026
La stratégie Edition de NACON vise à devenir un des leaders du segment AA à l'horizon 2026 :
5.4.2 Poursuite de la stratégie de Product Leadership dans les accessoires Gaming
NACON est l'un des principaux acteurs du marché mondial des accessoiristes console tiers (non
consoliers15) de l'univers du jeu vidéo depuis plus de 30 ans.
Cette position permet notamment à NACON :
-
de garantir des partenariats avec les consoliers sur le long terme,
-
de disposer d'un circuit de distribution multi-canaux très large,
-
de pouvoir attirer les meilleurs talents (collaborateurs, ambassadeurs, etc.) ou d'être en
position de force pour des négociations d'évènements majeurs (sponsoring eSport, etc.).
5.4.2.1 La R&D comme élément différenciant
5.4.2.1.1 Des produits en adéquation avec un marché tourné vers les pro-gamers et les
influenceurs gaming
Depuis le début des années 2010, NACON a procédé à des investissements conséquents dans la R&D
qui lui ont permis par exemple de développer des manettes qui sont considérées aujourd'hui parmi les
meilleures manettes au monde par les experts du marché et la presse spécialisée.
Ses produits commercialisés sous la marque NACON® et RIG™ avec majoritairement un
positionnement haut de gamme sont tous plébiscités par les pro-gamers et les créateurs de contenus
liés au gaming.
5.4.2.1.2 Innovation technologique : un avantage compétitif fort
Son savoir-faire acquis sur de nombreuses années ainsi que ses innovations brevetées représentent
une forte barrière à l'entrée.
Afin de maintenir son avance technologique, NACON reste continuellement à la recherche de la qualité
de ses composants et garde pour objectif la recherche d'innovations pour ses accessoires. NACON a
ainsi pérennisé sa façon
de développer les accessoires pour Pro-Gamers à toutes ses gammes de
produits. NACON souhaite que
tous ses produits permettent la « meilleure expérience Gamers » et
15 Les « consoliers » s'entendant comme étant Sony et Microsoft.
59
investit dans l'intégration de technologies avancées dans le développement de ses produits haut de
gamme permettant d'améliorer ses produits d'entrée de gamme (par exemple sa manette Compact).
Ainsi, NACON permet aux gamers de pouvoir s'acheter des accessoires de qualité
supérieure avec
le meilleur rapport qualité/prix. Ce faisant, NACON occupe ce segment de marché et la
satisfaction
du consommateur améliore encore l'image globale de la marque.
5.4.2.2 Poursuivre des partenariats prestigieux
Comme expliqué en section 5.1.2.2, depuis de nombreuses années, NACON et SONY ont noué des
relations commerciales privilégiées, SONY intensifiant dès 2015 leurs relations en proposant un
véritable partenariat à NACON consistant à développer des manettes haut de gamme puis des produits
pour son segment entrée de gamme sous la double licence « SONY » et « NACON® ».
Enfin, depuis 2020, le partenariat avec Microsoft a permis la création et la commercialisation d'une
gamme complète d'accessoires de jeux sous licence Microsoft.
5.4.2.3 Conclusion sur la stratégie Accessoires de NACON
La stratégie Accessoires de NACON peut se résumer en un cercle vertueux :
60
5.4.3 Un Business Model hybride
Le business model de NACON est unique par rapport à la concurrence car il est le seul acteur à combiner
les deux métiers : jeux vidéo et accessoires.
5.4.3.1 Des revenus tripartites
Le développement et l'édition de jeux vidéo ainsi que la conception et la commercialisation d'accessoires
de jeux vidéo génèrent trois types de flux de revenus (« revenue models ») pour NACON16
:
-
revenus issus de la vente des nouveaux jeux17 de 38,4 M€ au 31/3/25 soit 22,9 % du chiffre
d'affaires (contre 59,3 M€ au 31/3/24 et contre 48,9 M€ au 31/3/23),
-
revenus récurrents générés par le back-catalogue18 de 58,6 M€ au 31/3/25 soit 34,9 % du chiffre
d'affaires (44,7 M€ au 31/3/24 et contre 41,6 M€ au 31/3/23),
-
revenus tirés de la vente d'accessoires de 65,2 M€ au 31/3/25 soit 38,8 % du chiffre d'affaires
(contre 62,7 M€ au 31/3/24 et contre 61,2 M€ au 31/3/23).
5.4.3.2 Le modèle économique du développeur/éditeur
Le modèle économique du développeur-éditeur a les avantages suivants :
-
réduction du risque d'exécution grâce à l'intégration verticale : meilleur suivi des projets,
meilleure anticipation des problèmes de production rencontrés information et des éventuels
risques de décalage, maîtrise des budgets,
-
captation de 100% de la valeur : intégration de la marge et des royalties touchées par les
studios,
-
expertise et R&D conservées en interne.
5.4.3.3 Complémentarité des « revenue models » de NACON
16 Source : chiffres d'affaires extraits des comptes consolidés et combinés de la section 18.1.6 sans la quote-part du
chiffre d'affaires Mobile et Audio des filiales de distribution non « détourées ».
17 Définition NACON : Jeux vidéo sortis durant l'exercice fiscal.
61
18 Définition NACON : Jeux vidéo sortis au cours des exercices fiscaux antérieurs
5.4.3.3.1 Un modèle vertueux : Revenus lissés – coûts maîtrisés
La répartition des ventes entre jeux et accessoires permet de lisser la saisonnalité du flux de ventes
global : les revenus des accessoires étant plus réguliers que ceux des jeux induits par les dates de
sortie. Les revenus des jeux vidéo sont eux soutenus grâce au back-catalogue.
Le positionnement intégré de développeur-éditeur (forts capex, coûts fixes élevés, risques de
commercialisation à chaque opus contrebalancé par de fortes recettes potentielles) est
complémentaire avec le « revenue model » des accessoires (revenus réguliers, coûts fixes peu
élevés, coûts variables limités, récurrence.
5.4.3.3.2 A la conquête de nouveaux clients communs
NACON dispose d'une très grande expérience des canaux de distribution des jeux vidéo du fait
d'une présence de plus de 30 ans sur le marché du Gaming, qui il y a encore quelques années
était majoritairement retail.
Désormais, l'expansion des ventes digitales permet à NACON de distribuer ses accessoires de
jeux vidéo en ligne.
Ces deux canaux de distribution sont complémentaires et permettent d'attirer une plus grande clientèle
et de conquérir de nouveaux clients.
5.4.3.3.3 Le Cloud comme nouveau levier
Avec la montée en puissance des technologies et de l'offre de Cloud Gaming, NACON peut bénéficier
de deux leviers supplémentaires de rentabilité :
-
Lors de la phase de lancement du marché du Cloud Gaming : la concurrence accrue pour
l'acquisition des parts de marchés que se livreront les géants du cloud lors de la phase de
lancement offrira à NACON des opportunités de négocier des exclusivités temporaires
assorties de minimum garantis significatifs, à l'instar de ce qui a déjà été conclu en termes
d'accord avec certains intervenants du secteur ;
-
Lors des phases de croissance et de maturité du marché du Cloud Gaming : une fois le
marché mature et établi, NACON pourra exploiter l'ensemble de son portefeuille de jeux
sur toutes les plateformes Cloud disponibles, lui permettant ainsi d'adresser facilement
l'ensemble du marché mondial.
5.4.3.3.4 La révolution des Live ops
Les "live ops" ou "opérations continues" dans le monde du jeu vidéo font référence à une approche
continue de gestion et de mise à jour d'un jeu après sa sortie initiale. Il s'agit d'un ensemble de services
et de fonctionnalités en direct qui permet aux développeurs de fournir régulièrement du contenu et des
mises à jour aux joueurs. Cela inclut souvent des événements, des mises à jour de contenu, des
correctifs de bugs, des améliorations de gameplay mineures. Contrairement aux jeux « Game As A
Service », le jeu « Live Ops » concentrera les améliorations sur la première année pour se concentrer
ensuite uniquement sur une animation via du contenu payant.
Les jeux live ops permettent aux développeurs de maintenir l'intérêt et l'engagement des joueurs sur le
long terme en offrant une expérience de jeu en constante évolution à travers le contenu et les
évènements et non à travers l'ajout de nouvelles fonctionnalités à chaque saison.
Les live ops ont changé la façon dont les développeurs et les éditeurs considèrent les jeux vidéo
en tant que produits, en donnant aux titres une durée de vie beaucoup plus longue, et donc des
possibilités de retour sur investissement plus durables.
5.4.4 Conclusion
5.4.4.1 Un positionnement agile sur le jeu vidéo
Tandis que les revenus digitaux de ses jeux sont désormais au même niveau que ceux de ses
concurrents directs, NACON entend maintenir l'internalisation du développement de ses jeux via ses
62
propres studios.
Dans le cadre de son développement, NACON entend continuer d'explorer des secteurs de niche
réservés à des passionnés en cherchant à s'adapter aux évolutions du marché pour répondre aux
besoins de ces joueurs intéressés par un genre particulier.
NACON dispose d'atouts pour appréhender au mieux les perspectives d'évolution de son secteur
d'activité. Outre son positionnement particulier de Développeur-Editeur, le Groupe est également, selon
ses estimations, l'un les acteurs majeurs dans le domaine de l'accessoire pour console de jeux vidéo
avec une marque reconnue par tous les gamers : Nacon®.
Ces synergies devraient lui permettre de proposer une offre originale à ses consommateurs : la « full
gaming experience ».
5.4.4.2 Une adaptation constante aux tendances du marché
NACON compte profiter des fortes perspectives de croissance du marché poussées par l'arrivée de
nouvelles plateformes et de nouveaux modes de jeu.
Outre son positionnement de Développeur-Editeur sur le secteur du jeu vidéo et de concepteur
d'accessoires gaming, le Groupe s'appuie sur certains facteurs conjoncturels qu'il estime favorables à
son activité :
-
Les compétitions eSport et les créateurs de contenus de jeux vidéo qui peuvent réunir une
forte communauté de joueurs,
-
la multiplication des plateformes digitales de distribution qui, pour garnir leurs magasins
virtuels dans les années à venir offriront des exclusivités à leurs futurs abonnés, ce qui
bénéficiera aux éditeurs de taille intermédiaire AA et notamment à NACON qui dispose
d'une grande diversité de jeux dans son portefeuille,
-
des nouveaux modes de jeu qui apparaitront avec la 5G. Les accessoires tout comme les
jeux eux-mêmes devraient être positivement impactés par ce changement, le Groupe étant
en particulier idéalement placé pour offrir aux opérateurs télécom l'étendue de son offre
(contenus éditoriaux au travers d'un portefeuille de titres désormais bien établi et
accessoires de jeux à proposer aux clients de ces grands acteurs internationaux),
-
les magasins du fait d'une digitalisation croissante pourraient souffrir de ventes de jeux AA
en baisse : cette situation pourrait représenter pour NACON, des opportunités de vente de
jeux via son offre « full gaming experience » et ce grâce à son expertise en distribution
physique d'accessoires.
63
5.4.5 Objectifs
5.4.5.1 Les ambitions moyen-terme de NACON
5.4.5.1.1 Devenir un des leaders mondiaux du jeu AA
Le plan d'actions de NACON pour atteindre son objectif est le suivant :
-
atteindre une taille critique :
o
par poursuite de la stratégie d'acquisitions de studios,
o
ou par croissance interne des studios existants.
-
poursuivre sa stratégie de création de contenu avec un plan d'investissement massif dans la
création de contenu propriétaire. Ce contenu permettra :
o
d'enrichir son back catalogue,
o
donc de générer des ventes digitales, revenus récurrents supplémentaires,
o
qui permettront potentiellement une forte hausse de sa rentabilité.
-
diversification éditoriale : nouveaux genres / nouvelles niches,
-
saisir les opportunités offertes par la dématérialisation :
o
les contrats d'exclusivité avec les plateformes de distribution,
o
intensifier les exploitations « Live ops » - monétisation des jeux existants à travers des DLCs
payantes, contenus et fonctionnalités additionnelles, microtransactions, avatars / voitures /
accessoires de jeux supplémentaires, abonnements, …
5.4.5.1.2 L'expansion internationale
L'international représente un très fort potentiel pour NACON q ui vise à profiter de l'accélération
de la digitalisation pour :
-
vendre plus de jeux nouveaux et anciens (back catalogue) sur les différentes plateformes
mondiales ;
-
vendre ses accessoires dans les magasins du monde entier : NACON est déjà présent sur le
marché US et ambitionne d'ouvrir de nouveaux marchés (Asie).
Une base opérationnelle déjà très aboutie pour aller dans ce sens
64
5.4.5.1.3 Faire
de ses marques des incontournables au service d'une « expérience
Gamer »
Grâce à sa stratégie de marque proactive, NACON vise à améliorer l'expérience gaming des joueurs et à
développer des accessoires au meilleur rapport qualité / prix pour tous les types de joueurs (Pro Gamer
ou casual).
Les différents objectifs présentés ci-dessus correspondent à une feuille de route telle que présentée par
la Société au moment de son introduction en bourse début 2020. Au jour de l'établissement du présent
document d'enregistrement universel, NACON peut mettre en avant un certain nombre de réalisations
concourant à l'atteinte à moyen terme de ces différents objectifs :
-
Au cours des 3 derniers exercices, NACON a accru ses investissements pour augmenter
son ciblage du marché sur le segment des jeux AA. Les récents développements éditoriaux
vont dans le sens d'une plus grande diversité de contenus, y compris en intégrant
l'approche de monétisation de type « Live ops » (jeu Blood Bowl).
-
Concernant l'exposition des ventes à l'international, NACON peut mettre en avant deux
concrétisations importantes réalisées depuis son introduction en bourse : d'une part,
l'acquisition des produits RIG®, qui s'avère être un succès en termes d'intégration et de
ventes, en particulier en Amérique du Nord ; d'autre part, la signature de contrats de
partenariat avec MICROSOFT pour le développement et la commercialisation
d'accessoires à destination des consoles Xbox One et Xbox Series X/S et avec SONY.
-
Enfin, la marque Nacon®, déjà reconnue notamment au travers du partenariat SONY, se
trouve renforcée après la signature de l'accord avec MICROSOFT pour la conception et le
développement des manettes. Par ailleurs, la qualité des produits audio gaming RIG® et le
succès commercial rencontré prouvent que NACON a installé ces deux marques de
notoriété reconnue en Europe comme des incontournables de l'univers de l'accessoire
Gaming au niveau mondial. Pour le développement et l'édition de jeux, la progression des
notes portant sur la qualité des productions des studios du Groupe concrétise cette culture
à long terme pour établir les différents studios comme des références dans leur univers
éditorial.
5.5 RECHERCHE
ET DÉVELOPPEMENT, BREVETS, LICENCES, MARQUES ET NOMS DE
DOMAINE
La recherche et développement au sein du Groupe s'attache :
-
pour les jeux : à développer des jeux à un haut niveau de technicité et à apposer des
marques à forte notoriété,
-
pour les accessoires : à développer des accessoires innovants permettant un réalisme
accru du jeu tout en offrant une prise en mains accessible à tous les joueurs.
Pour se faire, NACON dispose d'équipes dédiées, d'un savoir-faire et de technologies performantes
qu'elle a fait breveter (pour les accessoires) ainsi que de propriétés intellectuelles ou de marques
connues qu'elle a protégées par le biais de nombreux dépôts et a recours à des licences extérieures à
forte notoriété.
Si les efforts de R&D sont importants pour maintenir l'avance technologique de NACON ou le recours
aux licences indispensable pour rendre ses produits plus attrayants pour la vente, il est important de
mentionner que leur influence sur l'activité ou la rentabilité globale du Groupe est limitée : NACON n'a
65
ainsi que peu de dépendance vis-à-vis de brevets ou de licences. La perte d'une de ces licences, en
particulier alors que le Groupe dispose désormais d'un autre accord majeur avec MICROSOFT (se
référer au risque 3.5.3), ne donnerait lieu qu'à un changement de licencieur que la Société estime
pouvoir obtenir dans un délai raisonnable alors que la tombée dans le domaine public de vieux brevets
ne concernerait que d'anciennes technologies depuis longtemps révolues.
5.5.1 Profils des équipes de R&D au sein de NACON
Les équipes de développement technique sur les produits hardware sont principalement représentées
par des effectifs au sein de l'entité française NACON et au sein de l'entité hongkongaise NACON HK
Ltd.
Les équipes sont composées principalement d'ingénieurs en électronique, en mécanique, en qualité, de
designers industriels ; de chefs de projets d'opérateurs PAO et de personnes disposant de compétences
spécifiques permettant de faire le lien Software / Hardware, principe de base de plus en plus utilisé par
la Société pour le développement de ses produits. Les équipes françaises sont par ailleurs très
impliquées dans le respect des critères les plus strictes en termes de qualité et de normes (normes
relatives aux produits électroniques, normes environnementales, …). Une base de données spécifique
a été créée spécialement pour suivre ces aspects au sein de la Société.
L'équipe hongkongaise est en contact quotidien avec les équipes françaises. Des rapports réguliers de
l'avancement des développements produits sont ainsi échangés entre les équipes, précisant l'évaluation
de chaque produit, les difficultés rencontrées, les améliorations possibles, ainsi que l'évolution des coûts
de revient estimés du produit une fois industrialisé.
Au-delà de la maîtrise des technologies, les équipes apportent beaucoup d'attention quant à la gestion
des projets en cours, au travers de l'utilisation de logiciels de suivi de projets permettant une bonne
coordination entre les équipes ainsi qu'un suivi strict des processus de développement.
Il est en effet rappelé que la philosophie générale de NACON est d'être sur chacun de ses produits le
premier sur le marché, sur la base d'un produit de qualité et affichant un prix adapté, d'où une importance
cruciale quant au respect des calendriers de développement.
5.5.2 Savoir-faire et technologies maîtrisés par NACON
5.5.2.1 Pour les Jeux vidéo
Technologies et expertises
La conception d'un jeu vidéo implique le recours à de nombreuses technologies et l'expertise de
nombreux profils spécialisés. Elle implique aussi une part d'innovation.
Pour rappel, l'approche du Groupe au niveau de ses activités de développement de jeux vidéo a évolué
au cours de ces dernières années, avec notamment l'acquisition de nombreux studios de
développement. Aussi, au-delà de l'expertise hardware décrite ci-dessous, NACON s'impose
aujourd'hui de fait comme l'un des acteurs les plus importants en termes de capacités de développement
de jeux dits « AA ».
Les studios de NACON comptent aujourd'hui plus de 800 développeurs et ont recours à une gamme
d'outils étendus, largement répandus dans le monde du jeu vidéo, et peuvent être amenés à développer
en interne leurs propres briques logicielles pour les besoins spécifiques d'un jeu, briques qui pourront
être réutilisées pour des projets ultérieurs.
La stratégie de la Société est de choisir les meilleurs outils disponibles sur le marché et de se concentrer
sur le développement d'éléments logiciels qui donnent une vraie valeur ajoutée aux jeux de NACON.
Parmi les principales technologies du marché, les équipes de production utilisent :
-
des logiciels apportant des fonctionnalités spécialisées compatibles avec les moteurs
Unreal Engine, Unity ou avec les moteurs propriétaires développés par nos studios : la
lecture vidéo optimisée pour les consoles de jeu (Bink), des outils de lecture, de mixage
temps réel et de spécialisation sonore (Wwise), l'outil d'intégration d'animation et de
motion capture (Motion Builder), l'affichage rapide de végétation (SpeedTree), le calcul
en temps réel d'effet de particules complexe (PopCorn FX), une application permettant de
créer des objets 3D (3DSMAX et Maya d'Autodesk) ou la réalisation des mouvements de
lèvres en temps réel (le lipsync), et
66
-
les outils de développement logiciel, d'optimisation, de compilation locale et distribuée de
Microsoft (Visual Studio et ses plug-ins).
Ces logiciels s'achètent aisément sur le marché. Il s'agit de licences « one shot », par poste ou par
projet, sans limite de temps avec ou sans royalties à verser en fonction du nombre d'exemplaires du jeu
vendus.
Il est rappelé qu'outre les logiciels achetés sur le marché pour le développement de ses jeux, la Société
conçoit et produit en interne un certain nombre de middleware19 ou de suite d'outils permettant le
développement complet de
jeux sur les segments où elle a une expertise forte (jeux de racing chez
Kylotonn, jeux de rôles chez Spiders, hack n'slash20 et jeux de sport chez Eko Software). Le
développement de ces outils en interne spécialisés sur un segment de jeux permet d'atteindre un niveau
de production très élevé puisque ces logiciels sont spécialisés dans le développement de genres ayant
chacun des contraintes extrêmement spécifiques. Il en est de même pour les moteurs de jeu (KT Engine
par exemple) ou les univers qui leurs sont proches (ex : Greedfall).
Les équipes de la Société sont réparties par jeu mais aussi par pôles d'expertises qui permettent de
capitaliser et faire progresser l'expertise de chaque corps de métier de création et techniques
(programmeurs, ingénieurs du son, spécialistes de l'image, producteurs, responsables artistiques,
game- designers, écrivains, animateurs, testeurs, réalisateurs, designers graphiques, …).
5.5.2.2 Pour les Accessoires
Compétencestechniques
Les technologies développées par NACON ont grandement contribué à l'évolution du marché des
accessoires de jeux vidéo. Par exemple, dès 2002, NACON a su établir sa renommée grâce à
l'intégration d'une technologie cruciale telle que la transmission de l'information par radiofréquence
intégrée aux manettes de jeux sans fil de la Société.
En tant que leader dans le domaine des accessoires gaming pour consoles, NACON a développé des
produits phares ayant comme objectif d'améliorer l'expérience du joueur et de répondre à ses besoins
quelle que soit sa plateforme de prédilection. L'objectif de NACON est de proposer une vraie valeur
ajoutée via l'introduction de nouvelles technologies ou l'amélioration de solutions existantes.
NACON est également, historiquement spécialisée dans l'association « Jeu Vidéo + Accessoire », et ce
afin de mettre en avant un véritable duo « jeu + accessoire » parfaitement adaptés l'un à l'autre. Les
savoir-faire techniques des spécialistes de la Société en termes de mécanique, électronique et
connectique s'expriment alors à plein, selon des cahiers des charges extrêmement précis.
Sur le marché des consoles portables, les produits NACON répondent aux attentes des joueurs par leur
qualité, leur simplicité et leur ergonomie. Ces compétences résultent de l'expertise de NACON en
matière de résistance des matériaux, de micromécanique et de connectique.
Le rachat de RIG en 2019, marque américaine spécialiste dans le gaming audio, témoigne également
de la volonté de NACON de pousser son expertise dans le domaine clé de l'audio gaming haute
performance. Les équipes de développement se sont renforcées afin de proposer également sur ce
segment, des produits bénéficiant des dernières avancées technologiques, en matière d'électronique,
d'ergonomie et de solutions mécaniques, et de poursuivre, ainsi le développement des casques Audio
RIG et leur diffusion, sur l'ensemble des marchés majeurs de distribution.
Lors de la période de transition vers la nouvelle génération de consoles dites « Next-Gen » (la
PlayStation®5 et Xbox Series X/S), NACON a su apporter une innovation inédite et mondiale à travers
l'intégration d'un effet hall magnétique sur les sticks analogiques et les gâchettes de son produit phare :
la manette Revolution® 5 Pro sur PlayStation® 5.
Cette technologie, introduite pour la première fois sur PlayStation® 5, propose une vraie solution au
« joystick drift » qui est une usure prématurée des pièces mécaniques due au frottement excessif lors
d'une utilisation intense. Problème remonté par nombre de joueurs PlayStation® depuis plusieurs
années.
La technologie effet hall magnétique plus communément appelée « Hall Effect » rend également la
19 Logiciel permettant la création d'autres logiciels
20 Jeu de rôle focalisé sur le combat contre des hordes de monstres.
67
manette plus précise, plus durable et parfaite pour de longues sessions de jeu. De ce fait, la manette
Revolution® 5 Pro a été mise en avant comme une manette extrêmement durable, qui propose une
personnalisation « sur-mesure » permettant au joueur de démontrer et d'exprimer sa maîtrise de son
jeu à travers la manette Revolution® 5 Pro.
Afin de garantir un degré d'expertise toujours plus poussé, le joueur professionnel Nathan « Mr.
Crimson » Massol, joueur de jeux de combats de renommée mondiale est devenu le consultant
technique sur ce projet, apportant son point de vue et son expertise de joueur professionnel.
Fort de nombreuses années d'expertise au service des joueurs, fin mai 2024, NACON et le studio KT
Racing ont développé et créé une nouvelle marque d'accessoires premium et innovants de Racing :
Revosim. Le premier prototype de Revosim est équipé d'un volant GT, d'un moteur Direct Drive et d'un
set de pédales avec cellule de charge.
Au-delà des différents savoir-faire et technologies évoqués plus haut, il est important de noter que la
Société est soucieuse du respect des normes les plus strictes. Par ailleurs, une veille continue des
évolutions technologiques est mise en œuvre, afin de faire profiter la Société de tout développement
applicable à son activité.
5.5.3 Brevets, modèles, licences et marques
5.5.3.1 Brevets et Modèles
NACON a déposé un nombre significatif de brevets correspondant à ses développements de produits
innovants ainsi que divers dessins et modèles sur une large gamme d'accessoires et de produits audio.
La Société, dotée d'un département juridique dédié, est également accompagnée par des conseils
spécialisés en propriété industrielle afin de préserver ses intérêts.
Le Groupe axe essentiellement sa protection sur ses accessoires. La manette de jeu Pro Controller sous
ses différentes versions en est un bon exemple car elle constitue l'aboutissement de vingt ans
d'expérience et de recherche-développement dans ce domaine, alliant un concentré de technologies
tant software que hardware et répond ainsi aux exigences que requiert en particulier le donneur de
licence SONY et MICROSOFT.
NACON est aujourd'hui titulaire de brevets correspondant notamment à des pochettes de rangement
pour les consoles de jeux, à des accessoires immersifs pour jeux vidéo, à des accessoires immersifs de
remise en forme pour jeux vidéo, à des équipements et procédés de limitation du temps d'utilisation des
consoles de jeu, à un simulateur de conduite, etc. (cf.5.1.1.2.2) Dernièrement, le Groupe a développé
un nouveau procédé de contrôle du curseur de visée pour les manettes de jeu et d'éléments d'affichage
par une console de jeu.
Au global, le Groupe dispose au 31 mars 2025 de plus de 130 brevets distincts.
Au-delà des brevets et des dépôts de brevets, le Groupe protège également le design de ses créations
en déposant de nombreux modèles des produits mis à disposition du marché. Ainsi, NACON affiche
aujourd'hui près d'une centaine de modèles propriétaires, qu'il s'agisse de modèle de contrôleurs,
manettes de jeux, pochettes ou coques de protection pour les consoles portables, claviers, oreillettes et
écouteurs, etc.
5.5.3.2 Licences
Jeux vidéo
La Société exploite, ou a exploité, un certain nombre de licences pour son univers d'édition (cf.
5.4.1.1.3).
D'autres contrats de licences peuvent être également conclus de manière ponctuelle pour l'acquisition
des droits d'exploitation de matrices de jeux vidéo dans le cadre de l'Edition. A ce titre, des royalties
sont payées aux éditeurs et/ou aux développeurs dont NACON distribue et/ou édite les jeux, selon les
cas. NACON exploite ainsi la matrice de jeux et gère le risque de stock à sa discrétion.
Accessoiresgaming
La Société exploite ou a exploité, un certain nombre de licences pour son univers d'accessoires :
-
SONY ; afin de développer une gamme de manettes de jeux à destination des consoles
PlayStation® 4 et PlayStation® 3,
68
-
Microsoft Corporation ; afin de développer une gamme complète d'accessoires destinés
aux consoles de jeu Xbox One et Xbox Series X/S,
-
Nintendo ; afin de développer une gamme complète d'accessoires destinés à la console
de jeu Wii, licence couvrant également le développement d'accessoires adaptés aux
consoles Nintendo DS et Nintendo Switch™.
Dans le cadre de ces contrats de licence, le Groupe n'est en aucun cas sous-traitant pour le compte de
ces constructeurs de consoles mais se positionne comme un intervenant indépendant développant ses
propres accessoires et les commercialisant après avoir reçu l'accord de ces fabricants.
Enfin, il est précisé que NACON peut conclure des accords de Distribution Exclusive avec certains
fournisseurs de produits et/ou de jeux (par exemple avec Square Enix).
De manière générale, les licences dont dispose aujourd'hui NACON ont été accordées pour l'Europe
avec une extension pour d'autres pays de la zone PAL (Australie, Nouvelle Zélande, Pays du Golfe,
Asie et Japon).
Pour ces produits, les licences accordées dépassent généralement les frontières de l'Europe (Japon,
Asie, etc.).
5.5.3.3 Marques
Au fil de son évolution, NACON a construit un véritable écosystème de marques pour ses jeux vidéo et
ses accessoires de gaming, lui permettant de se positionner auprès d'un large panel de publics (cf.
5.4.1.1.3 et 5.4.5.1.3).
5.6 ÉLÉMENTS SUR LA POSITION CONCURRENTIELLE
Comme explicité à la section 5.4, NACON occupe un positionnement :
-
d'Editeur AA en édition de jeux vidéo,
-
de spécialiste en produits premium pour ses accessoires Gaming.
Néanmoins, hormis les consoliers, à la connaissance de la Société, aucun autre concurrent ne propose
une offre consommateurs alliant à la fois des accessoires et des jeux.
5.6.1 Place de l'éditeur NACON sur le segment AA
Le marché des jeux vidéo se caractérise par la présence de « Majors » (Ubisoft, Electronics Arts,
Activision, Square Enix, …) dans les éditeurs de jeux vidéo qui ne publient que des jeux classés AAA à
gros budget d'investissement qui représentent la majeure partie des ventes mondiales (ex : succès du
jeu FIFA).
Le Groupe se focalise sur des niches de jeux sur le segment AA à plus faible investissement. Il n'existe
actuellement pas de statistiques de parts de marché sur ce segment AA. Ce segment AA est occupé
par une quinzaine de concurrents dans le monde :
-
En France : Focus Entertainment,
-
A l'international : Paradox Interactive AB en Suède, Embracer Group (ex-THQ Nordic AB)
en Suède, Team 17 plc. au Royaume Uni ou 505 Games en Italie.
NACON est également en concurrence avec des studios indépendants lorsqu'ils deviennent également
éditeurs, ce qui est le cas des studios français Quantic Dream ou DontNod Entertainement, par
exemples.
69
5.6.2 Place de l'accessoiriste de jeux vidéo NACON
NACON estime que ses principaux concurrents sont :
-
Guillemot Corp SA : spécialisé en Racing et accessoiriste de nombreux volants,
-
Astro Gaming (filiale de Logitech) : spécialisé en accessoires PC,
-
Razer Inc. : spécialisé en accessoires PC,
-
Turtle Beach : spécialiste des casques Gaming,
-
Performance Designed Products LLC (PDP),
-
POWERA (filiale Accessoires Gaming de BD&A),
-
HORI,
-
Thrusmaster : spécialisé en Racing et accessoiriste,
-
Fanatec : leader du marché spécialisé en Racing et accessoiriste.
5.7 INVESTISSEMENTS
5.7.1 Principaux investissements réalisés par le Groupe
Afin de pouvoir tendre vers son objectif ambitieux de devenir l'un des leaders des éditeurs AA mondiaux
en proposant un portefeuille de jeux à large contenu, NACON a focalisé tous ses investissements sur
l'accroissement de sa capacité de production de développement de jeux vidéo.
Les principaux investissements de NACON ont ainsi consisté majoritairement en :
-
l'acquisition ou la prise de participation dans des studios de développement, et
-
l'allocation de budgets R&D plus importants au développement de nouveaux jeux vidéo.
5.7.1.1 Acquisitions de studios de développement
Après avoir développé l'édition de jeux vidéo avec le concours de studios de développement
externalisés, l'approche du Groupe a évolué au cours de ces dernières années, avec notamment la
réalisation de plusieurs acquisitions de studios au cours des derniers exercices.
Se reporter aux annexes des comptes « Evolution de périmètre ».
5.7.1.2 Efforts en matière de R&D
Au cours des dernières années, les budgets d'investissement ont progressé, accompagnant la stratégie
de développement de la Société.
Hors développements des jeux vidéo, les investissements réalisés par le Groupe au cours des derniers
exercices ont été focalisés sur le développement de produits innovants pour les accessoires Gaming
(manette NACON® pour PC ou manette Revolution Pro Controller sous licence PlayStation® 4 de SONY
ou manette Revolution X Pro Controller sous licence Xbox One ou Xbox Series X/S de MICROSOFT)
ainsi que l'acquisition de droits à reproduire relatifs à l'édition de logiciels de jeux vidéo (Warhammer®,
Tennis World Tour, etc.).
Les investissements se répartissent en 3 postes principaux :
-
Les charges de personnel interne affectés à la recherche et au développement de nouveaux
produits, pour un montant de 5,0 M€ au 31 mars 2025 (contre 4,2 M€ au 31 mars 2024). A noter
qu'aucun frais de ce type n'est activé.
-
Les charges de développement de jeux vidéo pour lesquels NACON est Editeur auprès des
studios internes ou auprès de développeurs externes, pour des montants de dépenses
de 75,5 M€ au 31 mars 2025 (80,7 M€ au 31 mars 2024). Le niveau de ces investissements
70
devrait poursuivre sa baisse sur les exercices à venir.
Evolution des dépenses de coûts de développement des jeux
Dépenses en M€
31/03/2025 31/03/2024 31/03/2023
Coûts de développement des
75,5
80,7
79,4
jeux
-
Les charges liées à la protection juridique des développements réalisés par le Groupe
représentaient également 0,4 M€ au 31 mars 2025 (contre 0,5 M€ au 31 mars 2024),
NACON consentant également de plus en plus de frais opérationnels pour la protection
de ses développements (dépôts de brevets, marques et modèles).
5.7.2 Principaux investissements en cours de réalisation ou à venir
NACON souhaite aujourd'hui focaliser ses investissements sur le développement des jeux vidéo
présentés dans son line-up ainsi que de nouveaux jeux en cours de développement ou futurs non encore
annoncés. NACON a ainsi, au 31 mars 2025, 40 jeux en cours de développement, dont 31 au sein de
ses propres studios en interne et 8 au sein de studios externes, pour un montant total de près de
124,5 M€. Par ailleurs, sous la supervision des équipes de Daedalic Entertainment, 16 jeux
complémentaires sont en cours de développement par des studios indépendants, spécialité éditoriale
de Daedalic Entertainment.
Le portefeuille de sortie des produits à ce jour officiellement annoncés est le suivant au titre de l'exercice
en cours 2025/26, portefeuille dense :
Au-delà de ce pipe prévu par NACON au titre de l'exercice 2025/26 tel que présenté ci-dessus, il
convient de rappeler qu'avec l'acquisition de Daedalic Entertainment, le Groupe a complété ses équipes
d'édition de jeux. Daedalic Entertainment et Ishtar Games ont actuellement une douzaine de nouveaux
jeux annoncés pour une sortie à l'horizon 2025-2026.
NACON ne prévoit pas, pour le moment, de réaliser d'autres investissements significatifs et pour
lesquels les organes de direction de la Société auraient pris des engagements fermes, et ce même si le
Groupe reste attentif à toute opportunité de croissance externe entrant dans cette orientation
stratégique.
Le financement de ces investissements se fera par autofinancement ou par recours aux emprunts
bancaires.
71
5.7.3 Informations sur les participations
Hormis ses filiales détenues à 100% la Société NACON ne détient pas de participations dans des
entreprises susceptibles d'avoir une incidence significative sur l'évaluation de son actif et de son passif,
de sa situation financière ou de ses résultats.
5.7.4 Facteurs environnementaux
Le Groupe a la volonté d'appliquer à l'ensemble de ses activités une politique de développement durable
sur les plans sociaux, environnementaux et économiques. Le Groupe intègre dans sa stratégie les
exigences sociétales et environnementales qui répondent ensemble au défi posé par le développement
durable (cf. chapitre 6).
72
6. RAPPORT DE DURABILITE
6.1 INFORMATIONS GENERALES
Le Groupe Nacon publie pour la première fois ses informations en matière de durabilité, conformément à
l'article L.233-28-4 du code de commerce, issu de la transposition en France de la Directive (UE)
2022/2464 « CSRD », et en accord avec les ESRS émis par le Groupe consultatif européen sur
l'information financière (EFRAG).
Nacon s'est efforcé d'appliquer les exigences normatives fixées par les ESRS, telles qu'applicables à la
date d'établissement de ce rapport de durabilité. Le Groupe s'inscrivant dans une démarche
d'amélioration continue, il pourra être amené à revoir certaines pratiques de communication de ce rapport
au cours des prochains exercices.
Nacon est adhérent au Pacte Global Compact des Nations Unis et s'est donc engagée à prendre des
mesures pour intégrer les Dix Principes du Global Compact des Nations Unies à sa stratégie, sa culture
et ses activités.
Afin de poursuivre son ambition de contribuer à une société plus durable, le Groupe s'attache à ce que
sa stratégie soit en cohérence avec les Objectifs de Développement Durable adoptés par les Nations
Unies en 2015 et définissant les enjeux à prendre en compte pour y parvenir. Grâce à la politique RSE
mise en œuvre depuis plusieurs années, le Groupe se mobilise pour contribuer à l'atteinte de plusieurs
des 17 ODD :
Cette ambition prend forme à travers des engagements clairs et des objectifs spécifiques, visant toutes
les parties prenantes : clients, partenaires, collaborateurs, actionnaires et investisseurs, consommateurs.
Élaborée en collaboration avec les différentes entités du Groupe qui en assurent la mise en œuvre, cette
approche responsable reflète l'engagement de NACON.
73
6.1.1 Gouvernance de la démarche RSE [ESRS 2.GOV-1, GOV-2, GOV-3]
 Conseil d'Administration
.
Détermine la politique en matière de durabilité
économique, environnementale et sociale
.
Supervise les risques et opportunités
.
Inscrit ces considérations dans la stratégie de
l'entreprise.
 Comité RSE
Présidé par un administrateur indépendant, il se réunit plusieurs
fois par an et se fait régulièrement accompagner par des
personnes qualifiées, autant que de besoin.
La Présidente du Comité a suivi une formation sur les questions
environnementales, sociales et de gouvernance.
 Comité d'Audit
Présidé par un administrateur indépendant, il supervise le
processus du rapport de durabilité.
Le Conseil d'administration reçoit chaque année une mise à jour sur les impacts, risques et opportunités
jugés significatifs pour l'entreprise. Il établit les orientations stratégiques en les accompagnant d'objectifs
précis définis sur différents horizons temporels. Dans le cadre de ses responsabilités, il veille à une
surveillance et un suivi constant des sujets identifiés. Il analyse les résultats obtenus au regard des
objectifs fixés dans la stratégie de durabilité et, si nécessaire, ajuste le plan d'action ou revoit les objectifs.
Cette évaluation intègre l'évolution de la stratégie de l'entreprise, les attentes des parties prenantes, ainsi
que les investissements nécessaires à leur mise en œuvre.
Outre la présentation des résultats en termes de durabilité, les sujets portés à attention du Conseil au
cours de l'exercice 2024/25 ont été les suivants :

Revue de la stratégie de relocalisation et de l'internalisation de la production

Entrée en vigueur de la directive CSRD

Analyse de la double matérialité
Le Conseil d'administration s'appuie sur le Comité RSE et le Comité d'audit pour préparer ses décisions,
l'assister dans la supervision et émettre des recommandations.
Le Conseil d'administration regroupe 9 membres, dont 4 membres exécutifs et 5 membres non exécutifs.
Deux représentants du comité social et économique (CSE) assistent aux séances du Conseil
d'administration. Il n'y a pas d'administrateur représentant les salariés.
Le Conseil d'administration comprend cinq hommes et quatre femmes, soit respectivement 55,6% et
44,4% du nombre total de membres.
Les deux membres indépendants du Conseil représentent 22,2% du nombre total de membres.
La composition du Conseil d'administration réunit des compétences variées et complémentaires
garantissant une expertise solide sur les enjeux de durabilité. Ainsi, les membres du Conseil
d'administration disposent collectivement des qualifications et connaissances nécessaires pour assumer
leurs responsabilités au sein du conseil et de ses comités spécialisés.
Lors de la nomination ou du renouvellement du mandat de chaque administrateur, une information sur
son expérience et sa compétence est communiquée dans le rapport annuel et à l'assemblée générale.
Conformément à la recommandation n°13 du Code Middlenext, le Conseil procède chaque année à une
évaluation de sa composition, de son organisation et de son mode de fonctionnement notamment afin de
vérifier que toutes les compétences nécessaires, les parties prenantes et la diversité sont représentées
au Conseil d'administration.
74
La synthèse des domaines de compétences du Conseil se présente ainsi :
Domaines de compétences
% obtenu
Marché du Jeu Vidéo
94%
Stratégie d'entreprise
100%
Analyse financière
100%
Compétences légales et règlementaires
81%
Enjeux de durabilité
81%
Ressources humaines
75%
Technologie de l'information
69%
International
75%
 Comité exécutif
Une équipe transverse composée de membres du comité
exécutif assure le pilotage opérationnel du plan de
développement durable :
 Directeur général
 Directeur général délégué
 Directeur Achat
 Directeur Qualité – Sécurité
 Directrice Financière
Le Comité exécutif assure le suivi de la mise en œuvre du programme de développement durable. Il est
chargé de faire avancer la feuille de route et contribue activement aux décisions relatives aux initiatives
durables. Son objectif est de garantir que les activités du Groupe soient en cohérence avec son
engagement en faveur du développement durable.
 Intégration de la feuille de route des objectifs de développement durable
« Objectifs 2023-2026 » dans le déclenchement de la rémunération
variable de mandataire social
La politique de rémunération des mandataires sociaux est établie par le conseil d'administration.
Chaque année, celui-ci détermine la part fixe ainsi que la part variable de la rémunération du directeur
général délégué, en tenant compte de la réalisation des objectifs quantifiables et déterminés dans la
feuille de route « Objectifs 2023-2026 » de développement durable.
L'atteinte de ces objectifs est prise en compte à hauteur de 30% pour le calcul de la rémunération variable.
L'intégration des sujets RSE dans la stratégie il y a plusieurs années déjà et les travaux du Comité RSE
ont permis à NACON de déterminer 4 grandes priorités :

Développer des produits ayant une empreinte carbone réduite afin de limiter l'impact de nos
activités sur le réchauffement climatique

Réduire les inégalités Hommes-Femmes et lutter contre toute discrimination en ne considérant
que les compétences et la motivation de chacun sans aucune autre considération

Veiller au respect des Droits de l'homme tout au long de la chaîne de production

Développer notre capital humain : Attirer et fidéliser les talents, former et favoriser
l'épanouissement de l'ensemble des collaborateurs
Par ailleurs, les ODD (Objectifs de Développement Durable adoptés par les Nations Unies en 2015 et
définissant les enjeux à prendre en compte pour construire une société plus durable) étant devenus un
vrai référentiel en matière de RSE, le Groupe s'attache à ce que sa stratégie soit en cohérence avec les
objectifs qu'il a déterminés comme prépondérants au regard de ses activités.
75
La feuille de route « Objectifs 2023-2026 » a été élaborée afin de suivre les progrès de ces
différentes priorités, celle-ci est résumée dans le tableau ci-dessous :
6.1.2 Gestion
des risques et contrôles internes de l'information en matière de
durabilité [ESRS 2.GOV-5]

Contenu, principales caractéristiques et principaux éléments des procédures et systèmes
de gestion des risques et de contrôle interne liés à l'information en matière de durabilité
Le contrôle de la production de l'information en matière de durabilité s'effectue à deux niveaux : Des
contrôles de premier niveau sont effectués par l'ensemble des équipes métiers, y compris celles des
filiales. En complément, l'équipe en charge de la consolidation extra-financière réalise ensuite des
contrôles supplémentaires sur les données remontées automatiquement dans l'outil de consolidation.
Pour les entités les plus contributrices du Groupe, des réunions sont organisées entre l'équipe en charge
de la consolidation et les équipes métier afin de vérifier la cohérence des données.
Pour l'élaboration du rapport consolidé, ce dispositif est renforcé par l'envoi d'instructions aux filiales,
ainsi que par des échanges réguliers avec les équipes métiers et les auditeurs locaux.

Approche de la méthode d'évaluation des risques
Les risques ESG, intégrés au dispositif global de gouvernance des risques et de contrôle, sont gérés
selon les mêmes principes que les autres risques du Groupe. Ils sont soumis au Comité d'Audit avant
d'être présentés au conseil d'administration.
Se référer également à la section 15.5 « Information sur les procédures de contrôle interne et de gestion
des risques » du présent document.

Risques identifiés et stratégies élaborées pour les atténuer
Les risques identifiés consistent en la communication d'indicateurs de développement durable erronés
ou non exhaustifs. Les stratégies mises en place pour atténuer les risques sont les suivantes :
76

Automatisation de la collecte et de la consolidation des données : Mise en place d'un logiciel afin
de réduire les risques d'erreurs manuelles lors de la collecte et de la consolidation des
informations. Le logiciel utilisé pour les données extra-financières est le même que celui utilisé
pour la consolidation des données financières, ce qui permet de bénéficier d'un degré
d'assurance comparable.
Se référer également à la section 6.8.3 « Rôles et responsabilités, Méthodes de collecte / contrôle
/ consolidation » du présent Document de référence.

Mécanisme de contrôle de premier et de second niveau permettant de réaliser des revues de
cohérence et de limiter les risques d'erreurs.

Intégration des résultats de l'évaluation des risques et des contrôles internes aux
procédures d'information en matière de durabilité / rapports périodiques de suivi au
Conseil d'administration et aux Comités
Le Comité d'audit, dont l'une des missions principales est d'évaluer l'efficacité du contrôle interne, travaille
en collaboration avec le Comité RSE pour renforcer la supervision des données de durabilité de Nacon
ainsi que ses procédures de reporting, afin d'en améliorer la fiabilité.
6.1.3 Modèle d'affaires [ESRS 2.SBM-1]
Le groupe NACON adresse le marché du Gaming (jeux vidéo) en étant :
- Développeur-Editeur de jeux vidéo, et
- Concepteur d'Accessoires Gaming
Après avoir développé l'édition de jeux vidéo avec le concours de studios de développement externalisés,
l'approche du Groupe a évolué au cours des dernières années, avec notamment les acquisitions de
plusieurs studios de développement.
NACON est également l'un des principaux acteurs du marché mondial des accessoiristes console tiers
de l'univers du jeu vidéo depuis plus de 30 ans.
NACON a procédé à des investissements conséquents dans la R&D qui lui ont permis par exemple de
développer des manettes qui sont considérées aujourd'hui parmi les meilleures manettes au monde par
les experts du marché et la presse spécialisée.
Ses produits commercialisés sous la marque NACON® et RIG™ avec majoritairement un positionnement
haut de gamme sont tous plébiscités par les pro-gamers et les créateurs de contenus liés au gaming.
Le chiffre d'affaires par activité s'établit comme suit :
Cumul 12 mois
Contribution
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
mar. 2023
mar. 2025
mar. 2024
mar. 2023
Chiffre d'Affaires IFRS
167 945
167 718
155 977
100%
100%
100%
dont
Accessoires
62 214
62 664
61 208
39%
37%
39%
Jeux physiques
13 112
18 999
18 313
8%
11%
12%
Jeux digitaux
83 983
81 971
72 207
50%
49%
46%
Autres
5 635
4 084
4 248
3%
2%
3%
Les clients de NACON sont principalement des plateformes internationales et de grands groupes de
distribution.
77
Le modèle de création de valeur est représenté schématiquement ci-dessous.
78
6.1.4 Parties prenantes [ESRS 2.SBM-2]
Le tableau ci-dessous représentent les parties prenantes avec lesquelles NACON entretient des dialogues réguliers afin d'inclure leurs attentes dans sa stratégie.
NACON a ainsi défini des engagements envers ses parties prenantes, mesurés sous forme de Kpi et intégrés à sa feuille de route RSE. Cette feuille de route, détaillée en
section 6.1.1, ainsi que les attentes des parties prenantes, sont présentées tous les ans au Conseil d'administration.
PARTIES PRENANTES
MOYENS DE DIALOGUE
ATTENTES
Collaborateurs
Réunions périodiques de présentation des résultats
Sécurité de l'emploi et rémunérations
Réunions CSE
Bien-être au travail
Entretiens annuels
Dialogue social
Formations
Santé et sécurité
Clients (BtoB)
Dialogues quotidiens avec nos commerciaux
Adéquation de l'offre à la demande des
Evénements organisés par l'entreprise (Bigben Week) ou
consommateurs finaux
par les acteurs de l'industrie (Game Developers Conference,
Qualité des produits
Tokyo Game show...)
Fournisseurs
Dialogues quotidiens avec nos équipes achat et R&D
Partenariats durables
Visites et audits des usines partenaires
Respect des droits humains
Respect des délais de règlement
Développement économique et création
Pouvoirs publics
Echanges avec AMF, Banque de France, BPI
d'emplois
Réponses aux enquêtes
Respect de la règlementation
Engagements RSE
Respect de l'environnement
Investisseurs
Conseil d'Administration
Rentabilité financière
Présentation des résultats
Engagements RSE
Forums investisseurs
Consommateurs finaux
Réseaux sociaux
Qualité des produits
79
Sites internet
Protection des données personnelles
Lutte contre le réchauffement climatique
Agences de notation
Réponses aux questionnaires
Transparence
Engagements RSE
6.1.5 Analyse de la double matérialité [ESRS 2.IRO-1&2]
Processus d'identification et d'analyse des enjeux de durabilité :
Les enjeux définis par l'AR 16 de l'ESRS 1 (normes européennes de reporting de durabilité) ont été croisés avec les enjeux sectoriels issus des normes cadres volontaires
internationaux : les référentiels SASB et MCSI ont été utilisés afin de présélectionner les thèmes les plus pertinents au regard de l'activité de Nacon.
Conformément à la directive CSRD, NACON a ensuite réalisé son analyse de double matérialité, basée sur l'écoute de ses parties prenantes internes et externes.
La double matérialité est un concept qui aide à définir quels éléments de durabilité doivent figurer dans le rapport de l'entreprise. Elle repose sur la combinaison de deux
approches distinctes : la matérialité d'impact et la matérialité financière. Contrairement à une intersection, la double matérialité englobe l'union de ces deux dimensions. Ainsi,
une information de durabilité est considérée comme pertinente selon ce principe si elle est significative soit en raison de son impact, soit de ses implications financières, soit
des deux à la fois.

Matérialité d'impact
Un enjeu de durabilité est considéré comme matériel du point de vue de l'impact lorsqu'il concerne les effets, positifs ou négatifs, réels ou potentiels, qu'une entreprise génère
sur la société et l'environnement, à court, moyen ou long terme.
Ces impacts englobent non seulement ceux liés aux activités propres de l'entreprise, mais aussi ceux de sa chaîne de valeur, tant en amont qu'en aval. Ils peuvent résulter de
ses produits et services ainsi que de ses relations d'affaires, qui s'étendent au-delà des seuls partenaires contractuels directs.
Dans ce cadre, les impacts sur la société et l'environnement incluent un large spectre de considérations environnementales, sociales et de gouvernance (ESG).
Pour les impacts positifs, la matérialité dépend :
-
Pour les impacts réels, de l'ampleur et de l'étendue de l'impact ; et
-
Pour les impacts potentiels, de l'ampleur, de l'étendue et de la probabilité de l'impact
Pour les impacts négatifs, la matérialité dépend de 3 facteurs :
80
-
L'ampleur ou la gravité de l'impact : Intensité des dommages causés (ex. atteinte à la santé, destruction d'écosystèmes)
-
L'étendue des populations ou des zones affectées
-
Le caractère réversible ou irréversible des conséquences

Matérialité financière
Un enjeu de durabilité est considéré comme matériel sur le plan financier s'il a, ou est susceptible d'avoir, un impact significatif sur l'entreprise, que ce soit en générant des
risques ou des opportunités. Un tel enjeu devient matériel lorsque ses effets influencent de manière notable :
-
Le développement de l'entreprise et sa trajectoire stratégique,
-
Sa situation financière, incluant ses performances et ses flux de trésorerie,
-
Son accès au financement ou le coût de son capital, à court, moyen et long terme.
Les risques et opportunités associés peuvent découler d'événements passés ou anticipés et ne se limitent pas aux facteurs sous le contrôle direct de l'entreprise. Ils peuvent
également être liés à son écosystème élargi, notamment à ses relations d'affaires, indépendamment du périmètre de consolidation utilisé dans ses états financiers.
Les ressources naturelles, humaines et sociales dont dépend l'entreprise peuvent engendrer des effets financiers de deux manières :
-
Disponibilité et coût des ressources : Toute contrainte sur l'accès, la qualité ou la tarification des ressources essentielles peut impacter les opérations et la rentabilité.
-
Fiabilité des relations d'affaires : La capacité de l'entreprise à maintenir des relations stratégiques dans des conditions favorables peut être affectée, influençant ainsi
sa stabilité et sa compétitivité.
L'analyse de la matérialité financière des enjeux de durabilité permet ainsi d'anticiper ces impacts et d'adapter la stratégie de l'entreprise en conséquence. L'évaluation de la
matérialité financière vise à identifier les informations essentielles pour les principaux utilisateurs des données financières générales, notamment dans le cadre de décisions
d'allocation de ressources à l'entreprise.
Une information est considérée comme matériellement significative d'un point de vue financier si son omission, son inexactitude ou sa présentation confuse est susceptible
d'influencer les choix des investisseurs, prêteurs et autres parties prenantes qui s'appuient sur les rapports de durabilité de l'entreprise pour leurs décisions économiques.
Afin d'analyser cette double matérialité, des ateliers de travail ont été réalisés avec les parties prenantes et notamment tous les responsables de département, afin de déterminer
les thèmes prépondérants pour Nacon. L'importance de chaque enjeu a été noté de 1 à 4 par chaque répondant. La représentation sous forme de matrice a enfin permis de
sélectionner la liste finale des sous-thèmes à traiter :
81
ANALYSE DE DOUBLE MATERIALITE
3.5
3.3
Conditions de travail des effectifs
3.1
Conditions de travail des travailleurs de la
Gestion des relations avec les
chaîne de valeur
Ressources entrantes, y compris
fournisseurs, y compris les pratiques en
2.9
l'utilisationdes ressources
matière de paiement
Sécurité des consommateurs et/ou des
utilisateursfinaux
Autres droits liés au travail des
2.7
Incidences liées aux informations sur les
Énergie
travailleurs de la chaîne de valeur
consommateurs et/ou les utilisateursfinaux
Ressources sortantes liées aux produits et
2.5
Égalité de traitement et égalité des
services
chances des effectifs
2.3
Culture d'entreprise
Déchets
2.1
Adaptation au changement climatique
Égalité de traitement et égalité des
1.9
chances des travailleurs de la chaîne de
valeur
Autres droits liés au travail des effectifs
Atténuation du changement climatique
1.7
Corruption et versement de pots-de-vin
Inclusion sociale des consommateurs
1.5
et/ou des utilisateursfinaux
Protectiondes lanceurs d'alerte
1.3
1.1
Engagement politique
Bien-êtreanimal
0.9
0.9
1.1
1.3
1.5
1.7
1.9
2.1
2.3
2.5
2.7
2.9
3.1
3.3
3.5
MATERIALITE FINANCIERE
Impact des enjeux sur NACON
82
Il en résulte la liste des informations à publier suivante :
Publication
Informations environnementales
DR E1-1 : Plan de transition pour l'atténuation du changement climatique
OUI
DR E1-2 : Politiques relatives à l'atténuation et à l'adaptation au changement
climatique
OUI
DR E1-3 : Actions et ressources liées aux politiques mises en place en lien avec le
changement climatique
OUI
DR E1-4 : Objectifs liés à l'atténuation et à l'adaptation au changement climatique
OUI
DR E1-5 : Consommation d'énergie et mix énergétique
OUI
ESRS E1 Changement climatique
DR E1-6 : Émissions brutes de GES des scopes 1, 2, 3 et total des GES
OUI
DR E1-7 : Les absorptions de GES et les projets d'atténuation des GES financés grâce
aux crédits carbone
OUI
DR E1-8 : Tarification interne du carbone
OUI
DR E1-9 : Effets financiers anticipés des risques physiques et de transition et des
opportunités potentielles
liées au climat
NON
DR E2-1 : Politiques relatives à la pollution
NON
DR E2-2 : Actions et ressources liées à la pollution
NON
DR E2-3 : Objectifs liés à la pollution
NON
ESRS E2
Pollution
DR E2-4 : Pollution de l'air, de l'eau et du sol
NON
DR E2-5 : Substances préoccupantes et substances très préoccupantes
NON
DR E2-6 : Effets financiers prévus des impacts, risques et opportunités liés à la
pollution
NON
DR E3-1 : Politiques relatives à l'eau et aux ressources marines
NON
DR E3-2 : Actions et ressources liées à l'eau et aux ressources marines
NON
ESRS E3
DR E3-3 : Objectifs relatifs à l'eau et aux ressources marines
NON
Ressources marines et en eau
DR E3-4 : Consommation d'eau
NON
DR E3-5 : Effets financiers prévus des impacts, risques et opportunités liés à l'eau
et aux ressources marines
NON
DR E4-1 : Plan de transition et prise en compte de la biodiversité et des écosystèmes
dans la stratégie et le business model
NON
DR E4-2 : Politiques relatives à la biodiversité et aux écosystèmes
NON
ESRS E4
Biodiversité et écosystèmes
DR E4-3 : Actions et ressources liées à la biodiversité et aux écosystèmes
NON
DR E4-4 : Objectifs relatifs à la biodiversité et aux écosystèmes
NON
DR E4-5 : Mesures d'impact relatives à la biodiversité et aux écosystèmes
NON
83
DR E4-6 : Effets financiers anticipés des risques et opportunités liés à la
biodiversité et aux écosystèmes
NON
DR E5-1 : Politiques relatives à l'utilisation des ressources et à l'économie
circulaire
OUI
DR E5-2 : Actions et ressources liées à l'utilisation des ressources et à l'économie
circulaire
OUI
ESRS E5
DR E5-3 : Objectifs liés à l'utilisation des ressources et à l'économie circulaire
OUI
Utilisation des ressources et économie
circulaire
DR E5-4 : Entrées de ressources
OUI
DR E5-5 : Sorties de ressources
OUI
DR E5-6 : Effets financiers attendus de l'utilisation des ressources et impacts,
risques et opportunités liés à l'économie circulaire
NON
Informations sociales
DR S1-1 : Politiques relatives à la main-d'œuvre de l'entreprise
OUI
DR S1-2 : Processus d'engagement avec les travailleurs et les représentants des
travailleurs au sujet des impacts
OUI
DR S1-3 : Processus pour remédier aux impacts négatifs et canaux permettant aux
travailleurs de l'entreprise de faire part de leurs préoccupations
OUI
DR S1-4 : Prendre des mesures en cas d'impacts matériels sur ses propres effectifs,
approches visant à atténuer les risques importants et à saisir les opportunités
matérielles liées à son propre personnel, ainsi que l'efficacité de ces actions.
OUI
DR S1-5 : Objectifs liés à la gestion des impacts négatifs importants, à
l'amélioration des impacts positifs et à la gestion des risques et des opportunités
OUI
DR S1-6 : Caractéristiques des salariés de l'entreprise
OUI
DR S1-7 : Caractéristiques des travailleurs non-salariés de l'entreprise
NON
ESRS S1
Main d'oeuvre de l'entreprise
DR S1-8 : Couverture des négociations collectives et dialogue social
OUI
DR S1-9 : Mesure de la diversité
OUI
DR S1-10 : Salaires adéquats
OUI
DR S1-11 : Protection sociale
NON
DR S1-12 : Personnes handicapées
NON
DR S1-13 : Mesures relatives à la formation et au développement des compétences
OUI
DR S1-14 : Indicateurs de santé et de sécurité
OUI
DR S1-15 : Mesures relatives à l'équilibre entre vie professionnelle et vie privée
NON
DR S1-16 : Paramètres de rémunération (écart de rémunération et rémunération totale)
OUI
DR S1-17 : Incidents, plaintes et impacts graves sur les droits de l'homme
OUI
DR S2-1 : Politiques relatives aux travailleurs de la chaîne de valeur
OUI
DR S2-2 : Processus d'engagement avec les travailleurs de la chaîne de valeur au
ESRS S2
sujet des impacts
OUI
Employés de la chaîne de valeur
DR S2-3 : Processus pour remédier aux impacts négatifs et canaux permettant aux
travailleurs de la chaîne de valeur de faire part de leurs préoccupations
OUI
84
DR S2-4 : Mesures à prendre en cas d'impacts matériels sur les travailleurs de la
chaîne de valeur sur les travailleurs de la chaîne de valeur, et approches pour gérer
les risques matériels et saisir des opportunités matérielles liées aux travailleurs
de la chaîne de valeur, ainsi que l'efficacité de ces actions.
OUI
DR S2-5 : Objectifs liés à la gestion des impacts négatifs, à l'amélioration des
impacts positifs et à la gestion des risques et des opportunités
OUI
DR S3-1 : Politiques relatives aux communautés affectées
NON
DR S3-2 : Processus d'engagement avec les communautés affectées au sujet des impacts
NON
DR S3-3 : Processus pour remédier aux impacts négatifs et canaux permettant aux
communautés affectées de faire part de leurs préoccupations
NON
ESRS S3
Communautés concernées.
DR S3-4 : Mesures à prendre en cas d'impacts matériels sur les communautés affectées,
approches de la gestion des risques importants et de la recherche d'opportunités
importantes liées aux communautés affectées, et efficacité des mesures prises.
NON
DR S3-5 : Objectifs liés à la gestion des impacts négatifs importants, à
l'amélioration des impacts positifs et à la gestion des risques et des
opportunités
NON
DR S4-1 : Politiques relatives aux consommateurs et aux utilisateurs finaux
OUI
DR S4-2 : Processus d'engagement avec les consommateurs et les utilisateurs finaux
concernant les impacts
OUI
DR S4-3 : Processus pour remédier aux impacts négatifs et les canaux permettant aux
ESRS S4
consommateurs et aux utilisateurs finaux de faire part de leurs préoccupations.
OUI
Consommateurs et utilisations
DR S4-4 : Mesures à prendre en cas d'impacts matériels sur les consommateurs et
utilisateurs finaux, et approches de la gestion des risques matériels et de la
recherche d'opportunités matérielles liées aux consommateurs et aux utilisateurs
finaux, ainsi que l'efficacité de ces actions
OUI
DR S4-5 : Objectifs liés à la gestion des impacts négatifs importants, à
l'amélioration des impacts positifs et à la gestion des risques et opportunités
OUI
Informations de gouvernance
DR G1-1 : Culture d'entreprise et politiques de conduite des affaires et de culture
d'entreprise
NON
DR G1-2 : Gestion des relations avec les fournisseurs
OUI
ESRS G1
DR G1-3 : Prévention et détection de la corruption et des pots-de-vin
NON
Conduite commerciale
DR G1-4 : Incidents confirmés de corruption ou de pots-de-vin
NON
DR G1-5 : Influence politique et activités de lobbying
NON
DR G1-6 : Pratiques de paiement
OUI
85
6.1.6 Tableau de synthèse des principaux impacts, risques et opportunités [ESRS 2.SBM-3]
Nacon adopte une démarche transparente et responsable dans la publication de ses impacts matériels, de ses risques et de ses opportunités. L'analyse de double
matérialité a permis d'approfondir les évaluations précédentes en identifiant et en mesurant ces éléments, et ainsi :
-
Intégrer les impacts sociaux et environnementaux de son activité dans ses décisions ;
-
Anticiper, détecter et réduire les risques liés à son activité, ainsi que, de manière appropriée et proportionnée, ceux générés par ses relations commerciales,
ses produits ou ses services ;
-
Évaluer les effets des transitions écologique et sociale sur ses performances financières afin d'adapter son modèle économique et sa stratégie.
À travers sa feuille de route RSE, Nacon met en place une approche robuste et durable, favorisant la création de valeur pour ses parties prenantes tout en minimisant les
risques. L'ensemble des impacts, risques et opportunités, ainsi que leurs répercussions financières et leur alignement avec la stratégie du groupe, sont détaillés dans les
sections consacrées aux dimensions environnementales, sociales et de gouvernance.
La Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) représente une avancée majeure dans la transparence et la responsabilité des entreprises en matière de durabilité.
Le tableau des Indicateurs de Résultats Opérationnels (IRO) est un outil essentiel qui permet de mesurer et de suivre les performances des entreprises dans divers
domaines clés de la durabilité. Ces indicateurs fournissent des données précises et comparables, facilitant ainsi l'évaluation des progrès réalisés et des domaines
nécessitant des améliorations.
Le tableau ci-dessous présente les Indicateurs de Résultats Opérationnels (IRO) de la CSRD, offrant une vue d'ensemble des performances durables de l'entreprise dans
les domaines environnementaux, sociaux et de gouvernance.
86
Impact sur l'environnement ou
Opportunité pour le
Politiques menées pour gérer ces
Contribution
Enjeux
Sous-thème
Risques pour le Groupe
la société
Groupe
risques
ODD
ENVIRONNEMENT
Risques physiques
Des inondations ou autres
catastrophes naturelles pourraient
entraîner :
- Des arrêts d'activité ou des
Plan de réduction des émissions
perturbations de la chaîne
de GES
Adaptation
d'approvisionnement
au
- Des pénuries de matières
Economie circulaire, recyclabilité
changement
premières
des produits
climatique
Gain de parts de marché
Risque de transition
engendré par une offre de
Optimisation dans l'utilisation de
Coût du carbone : Des politiques
produits avec
matières premières
de tarification du carbone
certifications
pourraient être mises en place et
environnementales et
Réduction des distances de
entraîner une hausse du coût
moindre impact sur
transport de marchandises
d'achat des produits
l'environnement
Changement
Passage progressif de la flotte de
climatique
Impact négatif
Risque de transition
voitures du groupe en voitures
Contribution au changement
En cas d'inaction, risque pour la
hybrides/électriques
Atténuation climatique par l'émission de gaz
réputation de l'entreprise :
du
à effet de serre dans
L'attractivité de l'entreprise vis-à-vis
changement
l'ensemble du cycle
de ses parties prenantes pourrait
climatique
d'approvisionnement des
être affectée en cas d'inaction de
produits : de l'usine jusqu'au
Nacon dans la réduction de son
client final
impact sur l'environnement.
Economies induites par la
réduction des
Risques de transition
déplacements
Energie
Augmentation du coût de l'énergie
professionnels et la
Plan de sobriété énergétique
et des coûts de transport
baisse des
consommations
énergétique
87
Impact sur l'environnement ou
Opportunité pour le
Politiques menées pour gérer ces
Contribution
Enjeux
Sous-thème
Risques pour le Groupe
la société
Groupe
risques
ODD
ENVIRONNEMENT
Impact négatif
Augmentation du coût des
Une optimisation des
Economie
Utilisation des ressources
Travaux sur l'éco-conception et
matières premières
composants utilisés pour
circulaire -
naturelles et minières, faisant
la recyclabilité des produits
produire un accessoire
Ressources peser un risque d'épuisement
Coûts liés à l'éco-conception
peut induire une baisse
entrantes
sur les matériaux
Politique Achats responsables
(Recherche)
des coûts
indispensables à la production
Allongement de la durée de vie et
Utilisation
Economie
de la réparabilité de nos produits
des
Impact négatif
circulaire -
Augmentation des taxes et coûts
Développement du
ressources
Production de déchets en fin de
Ressources
liées au recyclage des produits
marché de la réparation
Collecte des déchets
et Economie
vie des produits
sortantes
d'équipements électriques et
circulaire
électroniques (DEEE)
Suppression du plastique dans
les emballages
Gestion des
Impact négatif
Augmentation des taxes et coûts
déchets
Production de déchets
liées au recyclage des emballages
Plan de réduction des
consommations de papier et
carton
88
Impact sur l'environnement ou
Opportunité pour le
Politiques menées pour gérer
Contribution
Enjeux
Sous-thème
Risques pour le Groupe
la société
Groupe
ces risques
ODD
SOCIAL
Les collaborateurs de tous les
métiers au centre des politiques
de ressources humaines des
sociétés du Groupe
Impacts positifs
Cadre de travail flexible assurant
Conditions de travail agréables
Attractivité de l'entreprise
un équilibre vie personnelle/vie
Départ des talents
des salariés
professionnelle
Bien-être au travail
Engagement des
Démotivation des salariés
Equilibre vie
salariés, réduction du
Développement de l'actionnariat
Conditions
professionnelle/vie privée
turnover
salarié
Effectifs de
Perte de productivité
de travail
l'entreprise
des salariés
Impacts négatifs
Climat social favorisant la
Programme de rénovation de
Conflits sociaux
Maladies professionnelles et
prise d'initiative et la
plusieurs bureaux comprenant
accidents du travail
créativité
des espaces conviviaux et des
Absentéisme
Conditions de travail portant
lieux de détente
atteinte à la santé physique et
Gain de productivité
mentale des salariés
Vigilance constante sur les
normes de sécurité
Droit à la déconnexion indiqué
dans le règlement intérieur et
dans les contrats de travail
89
Impact sur l'environnement
Opportunité pour le
Politiques menées pour gérer
Contribution
Enjeux
Sous-thème
Risques pour le Groupe
ou la société
Groupe
ces risques
ODD
SOCIAL
Impacts positifs
Egalités hommes-femmes
Inclusion des personnes
handicapées
Egalité de
Formations permettant la
Une volonté d'éviter toute
Litiges prud'homaux
traitement et
montée en compétence des
discrimination au sein du
Effectifs de
égalité des
salariés
Groupe et d'assurer l'égalité
l'entreprise
Dégradation de l'image de
chances des
Avantages sociaux dont
professionnelle Hommes-
l'entreprise
salariés
protection sociale
Femmes
Impacts négatifs
Discriminations
préjudiciables aux salariés
Conditions de
Fournisseurs rigoureusement
travail des
Impact positif
sélectionnés (audits d'usine et
travailleurs de la
Stabilité des relations
Conditions de travail des
sélection de transporteurs
chaîne de valeur
avec nos partenaires
Travailleurs
partenaires (Respect des
Perte de partenariats
privilégiant des notes RSE
(relation de confiance
de la
Droits de l'homme)
importants
excellentes)
et de long terme)
chaîne de
valeur
Impact négatif
Image de l'entreprise
Adhésion du groupe au Global
Baisse du risque de
Autres droits liés
Maladies professionnelles et
Compact des Nations Unies
controverse
au travail des
accidents
travailleurs de la
chaîne de valeur
90
Impact sur l'environnement
Opportunité pour le
Politiques menées pour gérer
Contribution
Enjeux
Sous-thème
Risques pour le Groupe
ou la société
Groupe
ces risques
ODD
Incidences liées
Service après-vente
aux informations
Impacts négatifs
permettant de recueillir
sur les
Mauvaise information des
Conformité aux lois sur la
Image de l'entreprise
des informations des
consommateurs
consommateurs
protection des données
Risque d'amende
consommateurs utiles
et/ou les
Non-protection de la vie
(RGPD)
pour améliorer nos
utilisateurs
privée
produits
finaux
Consommateurs
Certification des usines (ISO
et utilisateurs
9001)
finaux
Sécurité des
Impact positif
Confiance accrue du
PEGI : système d'évaluation
consommateurs
Sécurité des
Risque d'accident lors de
consommateur dans
des jeux vidéo créé pour aider
et/ou des
consommateurs finaux lors
l'utilisation des produits
nos produits et dans
les consommateurs à
utilisateurs
de l'utilisation des produits
l'entreprise
s'informer de chaque type de
finaux
jeux vidéo à l'aide de
différents logos exposés sur
leur boîte d'origine.
GOUVERNANCE
Perte de partenariats importants
Impact positif
Stabilité des relations
Code de conduite
Gestion des
Conduite des
Relations durables avec les
avec nos partenaires
relations avec
Risque de litige
affaires
fournisseurs, éthique des
(relation de confiance
Mise en place d'une charte
les fournisseurs
affaires
et de long terme)
d'achat responsable
Risque de controverse
91
6.2 INFORMATIONS ENVIRONEMENTALES
6.2.1 Changement climatique [ESRS E1]
E1 -
Politiques menées
Chaîne de
Horizon
Changement Type d'IRO
Description
pour gérer les
Indicateurs
Unités
valeur
temporel
climatique
risques
Risques :
Des inondations ou autres catastrophes naturelles pourraient
entraîner :
- Des arrêts d'activité ou des perturbations de la chaîne
Plan de réduction
d'approvisionnement
Chaîne de
des émissions de
- Des pénuries de matières premières
Adaptation au
valeur
GES
Risque,
Coût du carbone : Des politiques de tarification du carbone
Moyen
changement
Amont,
Opportunité pourraient être mises en place et entraîner une hausse du coût
terme
climatique
Activité
Economie
d'achat des produits
Propre
circulaire,
recyclabilité des
Opportunité :
produits
Gain de parts de marché engendré par une offre de produits avec
certifications environnementales et moindre impact sur
Optimisation dans
l'environnement
l'utilisation de
Emissions de CO2
matières premières
TCO2eq
scope 1, 2 ,3
Impact :
Contribution au changement climatique par l'émission de gaz à
Réduction des
effet de serre dans l'ensemble du cycle d'approvisionnement des
distances de
produits : de l'usine jusqu'au client final
transport de
Chaîne de
marchandises
Risque :
valeur
Impact
Atténuation du
En cas d'inaction, risque pour la réputation de l'entreprise :
Amont,
Passage progressif
négatif,
Long
changement
L'attractivité de l'entreprise vis-à-vis de ses parties prenantes
Activité
de la flotte de
Risque,
terme
climatique
pourrait être affectée en cas d'inaction de Nacon dans la
Propre,
voitures du groupe
Opportunité
réduction de son impact sur l'environnement.
Chaîne de
en voitures
valeur Aval
hybrides/électriques
Opportunité :
Gain de parts de marché engendré par une offre de produits avec
certifications environnementales et moindre impact sur
l'environnement
92
E1 -
Politiques
Chaîne de
Horizon
Changement Type d'IRO
Description
menées pour
Indicateurs
Unités
valeur
temporel
climatique
gérer les risques
Consommation
Chaîne de
Risques :
d'électricité
valeur
kWh
Augmentation du coût de l'énergie et des coûts de transport
Amont,
Risque,
Moyen
Plan de sobriété
Consommation de gaz
Energie
Activité
m3
Opportunité
Opportunité :
terme
énergétique
naturel
Propre,
Economies induites par la réduction des déplacements
Chaîne de
%
professionnels et la baisse des consommations énergétique
Part d'électricité
valeur Aval
d'origine renouvelable
93
6.2.1.1 Plan de transition pour l'atténuation du changement climatique [E1-1]
En réitérant chaque année son engagement envers le Pacte mondial des Nations unies, NACON
confirme sa détermination à limiter son empreinte environnementale. L'entreprise s'inscrit dans une
démarche proactive visant une transition vers une économie sobre en carbone, durable et préservant
les ressources naturelles. Cet engagement repose sur l'établissement d'objectifs ambitieux en matière
de réduction et d'adaptation au changement climatique, l'évaluation continue des effets
environnementaux de ses activités (incluant investissements, assurances et gestion interne), ainsi que
la mise en œuvre de stratégies concrètes pour minimiser ces impacts et atteindre les cibles définies.
Nacon est déterminé à réduire ses émissions de gaz à effet de serre en ligne avec le scénario climatique
des accords de Paris dans le but d'arriver pour l'échéance 2050 a une neutralité carbone net zéro.
Dans cette optique le groupe a réalisé le calcul de ses émissions « scope 1 », « scope 2 » et « scope
3 » et une première échéance a été fixée en 2030, avec un objectif de réduction de 30% des émissions
des 3 scopes par rapport à une base de référence de l'exercice 2022/23. Le second objectif est de
réduire l'empreinte carbone de 90% d'ici 2050 et de neutraliser les émissions résiduelles grâce à des
projets d'absorption des GES.
Le calcul des émissions a été réalisé par le cabinet expert indépendant O2m en suivant la méthodologie
établie par l'ADEME et régulièrement mise à jour par l'Association pour la transition Bas Carbone
« ABC ». Cette méthodologie et le guide des facteurs d'émission sont téléchargeables sur le site de
l'Association pour la transition Bas Carbone et sont compatibles avec les normes déjà en vigueur (ISO
14064 notamment).
Objectif de réduction des émissions de CO2 (scopes 1, 2 et 3)
-30%
-30%
-90%
94
Les indicateurs clefs de l'année de référence (2022/23) sur laquelle les objectifs de réduction des
émissions ont été établis sont les suivants :
13%
De façon attendue et conformément aux chiffres du secteur, les émissions du scope 3 amont et aval
sont prédominantes. Ainsi, outre une démarche pour réduire significativement les émissions des scopes
1 et 2, l'effort majeur porte sur la décarbonation de la chaîne de valeur amont, en lien avec les
fournisseurs, et aval, en lien avec les consommateurs de nos produits.
95
Le composant le plus impactant des produits commercialisés est le circuit imprimé. Le deuxième
composant le plus impactant concerne l'aluminium. Cette matière se retrouve dans les disques des jeux
vidéo. Le plastique de nos produits (Mousse, Polyéthylène, Polypro, et speaker) représente 6% des
émissions des intrants (avec prise en compte des circuits imprimés) et 36% des impacts sans prise en
compte des circuits imprimés.
L'utilisation des produits intègre le périmètre indirect d'étude de la société NACON, notamment sur la
consommation des produits (manettes...) ainsi que la consommation des data centers liés à la
consommation des jeux en ligne.
L'approche méthodologique du calcul de l'impact des datacenters a été réalisée sur les résultats de
l'étude « Evaluation de l'impact environnemental de la digitalisation des services culturels » de l'ADEME,
en novembre 2022.
96
67% des impacts concernent les services. Dans cette catégorie il est possible de retrouver les achats
d'études et de prestations, la sous-traitance générale mais principalement l'ensemble de la publicité.
16% des impacts concernent les assurances et services bancaires, les honoraires comptables,
juridiques, qualité, conseils ainsi que les assurances du matériel, des véhicules et des bâtiments.
6.2.1.2 Politiques clefs liées à l'atténuation et à l'adaptation du changement climatique
[E1-1] [E1-2]
Afin d'atteindre ses objectifs de décarbonation, NACON a déterminé plusieurs axes clefs parmi ses
actions de lutte contre le réchauffement climatique :
-
Optimisation dans l'utilisation des matières premières : Une analyse des composants est
réalisée lors du développement de chaque produit afin de réduire au maximum l'utilisation des
matières premières et ainsi réduire les extractions énergivores de métaux et préserver les
puits de carbone naturels. Réduire l'utilisation des matières premières est un levier primordial
pour Nacon car il permet de traiter le problème à la source et constitue une des clés majeures
pour limiter l'élévation des températures à 1,5 °C et ainsi atteindre l'objectif des accords de
Paris.
-
Recyclabilité des produits : Etant entendu que recycler consomme moins d'énergie que de
produire à partir de matières premières, une conception intelligente des produits avec des
matériaux plus faciles à trier et à traiter permet de réduire les déchets et l'utilisation de matières
premières neuves. L'utilisation de matériaux recyclés dans la fabrication de nos produits fait
également partie des objectifs qui ont été déterminés dans notre feuille de route
« Objectifs 2023-2026 ».
-
Allongement de la durée de vie des produits : Favoriser les réparations accessibles (facilité
de démontage et disponibilité des pièces) permettra d'augmenter la durée de vie de nos
produits et ainsi de limiter notre empreinte carbone.
97
-
Réduction des distances de transport entre le lieu de production et le consommateur
final : Le transport reposant très largement sur les énergies fossiles, il est l'un des secteurs
les plus émetteurs de gaz à effet de serre. Le circuit court et donc la réduction du transport
des marchandises constitue par conséquent un élément essentiel pour lutter contre le
changement climatique.
-
Passage progressif de la flotte de voitures du groupe en voitures hybrides/électriques :
Les voitures électriques ou hybrides étant moins émettrices de CO2 que les voitures à moteur
thermique, le souhait du groupe est d'augmenter la part de ces véhicules dans la flotte
automobile afin de réduire les émissions directes (Scope 1) de l'entreprise.
6.2.1.3 Emissions de GES et suivi de l'efficacité des actions mises en place [E1-2] à [E1-
6]
La réalisation de notre stratégie climat s'appuie sur une mobilisation de ressources humaines,
financières et techniques. L'ensemble des actions, qu'elles relèvent de l'atténuation ou de l'adaptation,
bénéficie de moyens dédiés : une équipe développement durable, l'appui cabinets externes spécialisés,
des programmes de formation sur les sujets environnementaux, ainsi que des temps dédiés aux
dispositifs visant la réduction effective des émissions.
6.2.1.3.1 Emissions GES Scope 1

Politique de déplacements internes
-
Le souhait du Groupe est de limiter les émissions de gaz à effet de serre générées par sa
flotte automobile en sélectionnant des modèles de véhicules moins émetteurs : 18 véhicules
sur les 51 du parc sont classés « hybrides », ce qui représente 35% du parc en 2024/25.
Nombre de voitures du parc par type d'énergie
2024/2025
2023/2024
2022/2023
Voitures diesel
28
55%
27
52%
34
62%
Voitures à essence
5
10%
7
13%
5
9%
Voitures hybrides
18
35%
18
35%
16
29%
Total
51
100%
52
100%
55
100%
98
-
D'autres mesures ont également été prises dans ce sens, à l'image de la filiale belge qui a
déterminé des limites d'émission de CO2 dans sa « car policy ».
-
Afin d'inciter à l'électrification des véhicules, des bornes de recharge électriques ont été
installés sur plusieurs sites
-
Du fait de son activité, les collaborateurs du Groupe participent à de nombreux salons en
France et dans le reste du Monde. Lors de ces déplacements, le Groupe favorise les
déplacements en train comme moyen de transport dédié en France et les vols directs pour les
déplacements internationaux. Le groupe encourage également l'usage les systèmes d'audio
ou de vidéo conférences (Skype, Teams, etc.) en remplacement de certains déplacements en
filiales.
Cette politique de déplacements internes se traduit par une baisse des émissions de scope 1
d'année en année :
Emissions de CO2 (en kg CO2e)
2024/2025
2023/2024
2022/2023
Déplacements
122 601
134 285
198 510
TOTAL Emissions SCOPE 1
122 601
134 285
198 510
6.2.1.3.2 Emissions GES Scope 2
Les sites occupés par les sociétés du Groupe sont constitués exclusivement de locaux à usage de
bureaux. La consommation de ressources en énergie du Groupe se limite par conséquent à une
consommation courante pour ce type de locaux.
Electricité (en kWh)
2024/2025
2023/2024
2022/2023
Siège
355 637
301 351
260 111
Filiales
1 144 048
995 734
910 581
Total
1 499 685
1 297 085
1 170 692
2023/2024
2023/2024
Gaz (en m3)
2024/2025
Siège
0
0
0
Filiales
4 637
6 050
27 100
Logistique
0
0
0
Total
4 637
6 050
27 100
Emissions de CO2 (en kg CO2e)
2024/2025
2023/2024
2022/2023
Energie
376 173
320 890
228 273
TOTAL Emissions SCOPE 2
376 173
320 890
228 273
La hausse des émissions Scope 2 est liée à la croissance du nombre d'entités du groupe ainsi que le
déménagement de certains studios dans des locaux plus grands, rendu nécessaire par la hausse de
leurs effectifs.
99

Politique énergétique
Le Groupe sensibilise les salariés aux économies d'électricité et de chauffage et de nombreux sites ont
déjà mis en place des actions visant à limiter leurs consommations énergétiques :
-
Les dispositifs de climatisation et d'éclairage du siège et de toutes les filiales sont coupés les
soirs et durant le week-end
-
Plusieurs sites, notamment la société mère, disposent également de détecteurs de
mouvements ou encore de systèmes d'extinction automatique des lumières afin d'ajuster au
mieux l'éclairage aux besoins des collaborateurs
-
L'achat de matériel à l'efficacité énergétique accrue est une initiative de plus en plus répandue
au sein des filiales. Certains sites privilégient l'éclairage LED pour ses propriétés moins
consommatrices d'énergie ou pour un éclairage plus efficient
-
Le service IT groupe s'attache à améliorer constamment l'infrastructure informatique afin de
réduire la consommation énergétique, à travers notamment :
.
La virtualisation des serveurs : La mise en place de solutions de virtualisation
permet de réduire le nombre de serveurs physiques nécessaires, ce qui
diminue la consommation d'énergie et les coûts associés
.
La migration vers le Cloud : La migration des serveurs vers des solutions cloud,
comme Microsoft Azure, permet de bénéficier d'infrastructures optimisées pour
la consommation énergétique. Les solutions cloud offrent souvent des options
de gestion de l'énergie plus efficaces que les infrastructures locales
.
L'optimisation des logiciels et des équipements : L'optimisation des logiciels et
des équipements pour réduire leur consommation d'énergie est une autre
stratégie clé. Par exemple, l'utilisation de logiciels d'occasion et la prolongation
de la durée de vie des équipements contribue à une réduction significative de
l'empreinte environnementale.
-
Sur l'exercice 2024/25, la part d'énergie renouvelable de la consommation d'électricité est de
27%. Améliorer la part d'énergie renouvelable fait partie des objectifs définis dans la feuille de
route RSE afin de réduire l'empreinte carbone du groupe. L'objectif déterminé à l'horizon 2026
est de 40%.
Ainsi certaines filiales telles Cyanide et Kylotonn ont par exemple signé des contrats "énergie
verte" avec ERDF ou Enercoop.
Source Electricité (en kWh)
2024/2025
2023/2024
Energie Nucléaire
931 281
62%
750 496
58%
Energie renouvelable (Solaire, Hydroélectrique, Eolien…)
397 751
27%
391 077
30%
Autres energies (Gaz, Charbon…)
170 653
11%
155 513
12%
Total
1 499 685
100%
1 297 085
100%
100
6.2.1.3.3 Emissions GES Scope 3
Emissions de CO2 (en kg CO2e)
2024/2025
2023/2024
2022/2023
Energie
48 683
42 558
41 017
Intrants - biens et matières
13 975 416
14 237 090
16 613 760
Intrants - services
3 479 534
3 582 797
3 202 002
Futurs emballages
993 007
1 057 243
1 194 104
Fret entrant
140 388
138 372
192 376
Fret sortant
437 613
445 300
349 803
Déplacements
1 156 666
1 168 813
1 115 766
Déchets directs
48 450
75 050
80 639
Immobilisations
474 483
439 406
403 501
Utilisation
4 326 695
3 694 377
3 386 156
TOTAL Emissions SCOPE 3
25 080 935
24 881 006
26 579 125
La hausse des émissions de scope 3 est principalement liée à une réévaluation des heures d'utilisation
de nos produits.

Politiques mises en place

Processus de développement durable des produits mis en place par le service R&D
Ce processus, plus largement développé dans la section 6.2.3, doit permettre une réduction des
émissions de GES grâce aux 3 piliers suivants :
-
Amélioration continue de la conception de nos produits afin de minimiser l'utilisation de matières
premières
-
Augmentation de la réparabilité des produits pour augmenter leur durée de vie
-
Utilisation de matériaux recyclés dans la fabrication des produits

Rapprochement entre le lieu de production et les marchés cibles
Pour créer un modèle économique plus durable, Nacon a lancé la construction de son futur site de
fabrication d'accessoires de jeux vidéo afin de rapatrier certaines de ses activités en France, au plus
près de ses clients européens.
Implanté à Lauwin-Planque, ce bâtiment de 1 000 m² incarne une nouvelle ambition industrielle pour
Nacon. La construction du bâtiment prendra fin au deuxième trimestre 2025 et les activités débuteront
la même année avec comme produit pilote, la manette de jeux.
Ce rapprochement entre le lieu de production et le consommateur final devrait avoir un impact significatif
sur la réduction des émissions de GES.
101

Recours à des usines respectueuses de l'environnement
Lors de la sélection des usines partenaires, le critère du respect de l'environnement est dûment pris en
compte. Ainsi l'usine asiatique qui fabrique la majorité des manettes de jeux vidéo du Groupe est dotée
de panneaux solaires lui permettant de consommer de l'énergie verte sans rejet d'émission carbone
dans l'atmosphère.
102

Mise en place d'une charte d'achat fournisseur
NACON a également mis en place au cours de l'exercice 2022/23 une charte d'achats responsables
qui engage les partenaires du groupe à mettre en place des actions visant à promouvoir une plus grande
responsabilité environnementale et à se rapprocher des meilleures pratiques de la profession,
notamment en termes de réduction des émissions de gaz à effet de serre.
Cette charte d'achats responsables a été signée par l'ensemble des usines partenaires du groupe
NACON.

Gestion des opérations de transport de marchandises
L'objectif du Groupe en matière de gestion des transports est d'une part d'assurer la disponibilité des
produits à tous les clients dans le monde dans les meilleurs délais et d'autre part de réduire les impacts
environnementaux liés à ses activités de transport tout en assurant les coûts les plus justes possibles.
Ses sous-traitants industriels étant basés en Asie ou en Europe, cela nécessite principalement :
-
un acheminement maritime entre la Chine et principalement l'Europe ou les USA et,
-
un acheminement par la route en Europe et aux Etats-Unis.
Une attention quotidienne est demandée au service approvisionnement pour maximiser le chargement
maritime.
Par ailleurs, le Groupe est également attentif aux actions mises en œuvre par ses partenaires et s'est
donc entouré d'acteurs dont la diminution des émissions CO2 constitue une priorité.
C'est le cas également des filiales ayant recours à des prestations logistiques locales afin de servir
certains clients aux exigences spécifiques. Ainsi l'Allemagne a recours aux prestations du transporteur
DPD qui certifie « Zéro émission » lors de la distribution de ses colis.
6.2.1.3.4 Synthèse des émissions et comparaison par rapport à l'objectif
Comme indiqué en début de section, un 1er objectif de réduction de 30% des émissions des 3 scopes
par rapport à une base de référence de l'exercice 2022/23 a été fixé à horizon 2030, soit une réduction
de 3,75% par an.
La synthèse des émissions GES totales sur les 3 dernières années s'établit comme suit :
Emissions de CO2 (en kg CO2e)
2024/2025
2023/2024
2022/2023
Scope 1
122 601
134 285
198 510
Scope 2
376 173
320 890
228 273
Scope 3
25 080 935
24 881 006
26 579 125
TOTAL des Emissions GES
25 579 709
25 336 182
27 005 908
Evolution par rapport à l'année de référence (2022/23)
-5.3%
-6.2%
Les émissions carbone (scope 1+2+3) ont baissé de 5,3% par rapport à l'année de référence,
témoignant ainsi des efforts mis en œuvre par la société dans la décarbonation de ses activités. Cette
réduction reste néanmoins légèrement en deçà de l'objectif fixé.
103
La répartition des émissions de scope 1 et 2 par région est la suivante :
2024/2025
Emissions de CO2 (en kg CO2e) par pays
Scope 1
Scope 2
France
71 995
237 977
Belgique
17 425
9 122
Allemagne
16 459
7 094
Italie
11 684
24 901
Espagne
5 038
3 928
Pays-Bas
-
4 535
Chine
-
6 385
Australie
-
74 630
Canada
-
7 602
TOTAL des Emissions GES
122 601
376 173
6.2.1.4 Projets d'absorption et tarification carbone [E1-7] [E1-8]
En complément de ses actions de réduction des émissions carbone, Nacon contribue ponctuellement à
l'atténuation du changement climatique en finançant des projets externes d'absorption et d'atténuation
des GES. Nacon a notamment financé un projet d'expansion des énergies renouvelables, par
l'intermédiaire de son partenaire ClimatePartner. L'impact de cette opération a été évalué à 947 tonnes
d'équivalents CO2.
L'entreprise s'est fixée pour objectif une réduction absolue de 90 % de ses émissions sur les scopes 1,
2 et 3 d'ici 2050, le volume résiduel fera l'objet d'une neutralisation via des mécanismes de
séquestration, en cohérence avec une trajectoire climatique limitant le réchauffement à 1,5 °C.
NACON n'a pour l'instant pas mis en place de tarification interne du carbone.
104
6.2.2 Pollution
[ESRS E2], Ressources aquatiques et marines [ESRS E3],
Biodiversité et Ecosystèmes [ESRS E4]
Les thématiques E2 Pollution, E3 Eau et E4 Biodiversité sont considérées comme non matérielles à la
suite de l'analyse de double matérialité. Cela est cohérent avec l'activité de NACON, qui n'exploite pas
de site industriel, à l'exception du site Nacon Industries encore en cours de construction au moment de
la production de ce document.

Mesures de prévention des pollutions
Bien que notre entreprise n'exerce pas d'activités industrielles générant des émissions polluantes
directes, elle contribue indirectement à la pollution via la fabrication des produits par ses fournisseurs
et l'utilisation de ses produits.
o
Mesures de prévention, de réduction ou de réparation des rejets dans l'air, l'eau
ou le sol, affectant gravement l'environnement.
Compte tenu de son activité sans site de production, le Groupe n'a constaté aucun rejet dans l'air, l'eau
ou le sol affectant gravement l'environnement. L'eau n'est consommée que dans un cadre domestique
au sein des bureaux.
Par ailleurs, la société a mis en œuvre une charte d'achats responsables qui
engage les partenaires du groupe à mettre en place des actions visant à promouvoir une plus grande
responsabilité environnementale et à se rapprocher des meilleures pratiques de la profession. Cette
charte d'achats responsables a été signée par l'ensemble des usines partenaires du groupe Nacon.
o
Prise en compte des nuisances sonores et de toute autre forme de pollution
spécifique à une activité
Les activités de notre entreprise ne génèrent pas de nuisances sonores significatives dans
l'environnement, dans la mesure où nos opérations se concentrent sur des bureaux tertiaires. Toutefois,
nous restons attentifs à la pollution sonore en interne (espaces de travail, serveurs, ventilations) pour
garantir le bien-être de nos collaborateurs.
o
Actions de lutte contre le gaspillage alimentaire et la précarité alimentaire,
respect du bien-être animal et alimentation responsable
Le groupe, du fait de ses activités, est peu concerné par les problématiques de gaspillage alimentaire.
Le groupe ne dispose pas de restaurant d'entreprise. Cependant, la plupart des sites du Groupe mettent
à disposition soit des réfectoires soit des salles de pause afin de permettre aux employés de se
restaurer. La consommation des produits alimentaires n'est donc que limitée aux besoins individuels de
chaque employé ou invité de l'entreprise. Les thématiques de lutte contre la précarité alimentaire ou le
respect du bien-être animal et d'une alimentation responsable, équitable, et durable ne sont pas
applicables au vu des activités de NACON.
o
Protection de la biodiversité
Les activités de Nacon n'ont pas d'impact direct sur des zones naturelles ou des habitats sensibles. En
effet, aucun site de NACON n'est implanté dans des zones riches en biodiversité, telles que les zones
naturelles protégées. L'activité du groupe n'a pas d'impact direct sur la biodiversité mais peut avoir un
impact indirect à travers l'utilisation des ressources naturelles par ses fournisseurs. Les travaux en cours
du groupe de travail en charge de l'éco conception et la réparabilité des produits visent à réduire cet
impact.

Consommation d'eau et approvisionnement en eau en fonction des contraintes locales
Les sites occupés par les sociétés du Groupe sont constitués exclusivement de locaux à usage de
bureaux.
105
La consommation de ressources en eau du Groupe se limite par conséquent à une consommation
courante pour ce type de locaux.
Eau (en m3)
2024/2025
2023/2024
2022/2023
Siège
360
502
426
Filiales
305
303
126
Total
665
805
552
Estimation des consommations supplémentaires sans relevé
1 972
1 947
1 657
L'approvisionnement en eau étant effectué directement auprès de réseaux locaux de distribution d'eau,
le Groupe respecte de fait la réglementation en vigueur des pays en termes d'approvisionnement.
Le Groupe sensibilise également les salariés aux économies d'eau.
o
Montant des provisions et garanties pour risques environnementaux
Aucune provision et garantie pour risques en matière d'environnement n'a été comptabilisée.
106
6.2.3 Utilisation des ressources et économie circulaire [ESRS E5]
E5 - Utilisation
Politiques
des ressources
Chaîne de
Horizon
Type d'IRO
Description
menées pour
Indicateurs
Unités
et Economie
valeur
temporel
gérer les risques
circulaire
Impact :
Utilisation des ressources naturelles et minières, faisant peser un
risque d'épuisement sur les matériaux indispensables à la
Travaux sur l'éco-
production
Chaîne de
conception et la
Economie
Impact
valeur
recyclabilité des
circulaire -
négatif,
Risques :
Moyen
Amont,
produits
Ressources
Risque,
Augmentation du coût des matières premières
terme
Activité
Matières utilisées dans
Kg /
entrantes
Opportunité
Coûts liés à l'éco-conception (Recherche)
Propre
Politique Achats
la fabrication des
m2
responsables
produits
Opportunité :
Une optimisation des composants utilisés pour produire un
accessoire peut induire une baisse des coûts
% de plastique recyclé
%
utilisé dans la
Allongement de la
fabrication des
durée de vie et de
Impact :
produits
la réparabilité de
Production de déchets en fin de vie des produits
nos produits
Economie
Impact
Activité
Consommation de
Kg
circulaire -
négatif,
Risque :
Propre,
Court
Collecte des
Ressources
Risque,
Augmentation des taxes et coûts liées au recyclage des produits
Chaîne de
terme
papier et carton
déchets
sortantes
Opportunité
valeur Aval
d'équipements
Opportunité :
électriques et
Développement du marché de la réparation
électroniques
Quantité de déchets
(DEEE)
papier et carton
Kg
recyclés
Suppression du
Chaîne de
plastique dans les
Impact :
valeur
emballages
Impact
Production de déchets
Amont,
Gestion des
Court
négatif,
Activité
Plan de réduction
déchets
terme
Risque
Risque :
Propre,
des
Augmentation des taxes et coûts liées au recyclage des emballages
Chaîne de
consommations
valeur Aval
de papier et
carton
6.2.3.1 Politiques
menées en matière d'utilisation des ressources et d'économie
circulaire [E5-1] [E5-2]
La protection des ressources naturelles est essentielle pour assurer un avenir durable et sain pour nous-
mêmes et les générations à venir. L'économie circulaire vise à optimiser l'utilisation des ressources et
à réduire les déchets en favorisant des pratiques telles que le réemploi, la réparation et le recyclage.
Conscient de l'importance de réduire notre impact sur la planète, Nacon souhaite aller dans le sens de
l'économie circulaire et a pour cela créé dès 2022 un groupe de travail visant à optimiser l'utilisation des
ressources naturelles et rechercher des solutions visant à réduire les déchets, réutiliser les matériaux
et recycler nos produits. Ces axes sont pris en compte dès la création d'un produit et la stratégie
associée est dûment mise en exergue lors des échanges avec les partenaires.
Le processus de développement des produits est conçu autour de 3 grands piliers :
o
Eco conception : maximiser l'utilisation de matériaux recyclés et réduire l'utilisation des
minéraux naturels
o
Réparabilité : assurer une réparabilité optimale de nos produits
o
Durabilité : recherche de solutions pour accroître la durée de vie de nos accessoires
Quelques exemples de développement produit récent ayant intégré une amélioration de la durabilité et
de la réparabilité :

Manette Rev X Unlimited
Un plan de fiabilité a été mis en place, comprenant des tests destinés à assurer une longue
108
durée de vie du produit.
-
Interrupteurs haute durée de vie sur les shoulders : Nous avons installé des interrupteurs sur
les shoulders de la manette, dont la durée de vie est nettement supérieure à celle des modèles
précédents. Alors que les interrupteurs utilisés auparavant avaient une durée de vie de 100 000
à 200 000 activations, nous avons désormais opté pour des interrupteurs pouvant atteindre 2
millions d'activations. Cela démontre leur capacité à supporter une utilisation fréquente sans
risque de défaillance.
-
Boutons les plus utilisés (boutons d'action et D-pad) : Nous avons amélioré la durabilité des
boutons d'action et du D-pad, passant de 2 millions à 5 millions d'activations.
-
Joystick à effet Hall : Le joystick utilise la technologie à effet Hall, une méthode de détection
sans contact mécanique. Cette technologie améliore la précision et la durée de vie du joystick,
en réduisant l'usure par rapport aux joysticks classiques.
Notre gamme Nacon a intégré tous les retours de nos clients sur les éditions précédentes, afin
d'améliorer la longévité de nos produits.

Casque RIG – Série R
-
Accès facilité à la batterie : Sur les casques de la série R, l'accès à la batterie est simplifié, ce
qui permet aux consommateurs de la changer ou de la vérifier facilement.
-
Coque extérieure amovible : Certains modèles sont des casques modulaires : leur coque
extérieure peut être retirée et remplacée, ce qui facilite la maintenance ou la personnalisation.
-
Coussinets aimantés : Les coussinets sont désormais équipés d'un système d'attache
magnétique, permettant un nettoyage et un remplacement faciles.

Gestion des déchets
Nacon travaille également à l'optimisation de la forme et de la taille des emballages par rapport à la
forme de ses produits afin de limiter les déchets d'emballage.
Un emballage « Zéro plastique » a été mis en place il y a plusieurs années, utilisant des cartons certifiés
FSC ainsi qu'une impression à base d'encre d'origine végétale. Les notices papier ont également été
remplacées par des notices digitalisées téléchargeables par les consommateurs.
Au niveau de la gestion administrative, Nacon s'est également investie dans la dématérialisation des
documents afin de réduire la consommation de papier :
-
Mise en place de la dématérialisation des factures clients et fournisseurs en septembre 2020
-
Mise en place dès mars 2020 d'un logiciel de notes de frais qui permet aux utilisateurs de
scanner leurs reçus et de faire valider leur note de frais directement sous format numérique
-
Mise en place en 2020/21 du logiciel de signature DocuSign permettant d'éviter d'imprimer des
documents juridiques tels les contrats pour les signer de manière électronique
-
Les supports marketing sont tous digitalisés depuis début 2022 avec affichage d'un QR Code
à télécharger par les visiteurs de nos stands. Les traditionnels catalogues des produits du
groupe ou plaquettes corporate ont été remplacés par des supports digitaux.
-
Nacon sensibilise continuellement les salariés à la réduction de leur consommation de papier
de bureau, préconisant les impressions papier recto-verso (configuration des imprimantes par
défaut en recto-verso) et a depuis 2022 supprimé toute impression de documents corporate.
Sensibilisées à l'impact écologique de la consommation de leurs déchets, les sociétés du Groupe
recyclent leurs déchets via le tri sélectif dans les locaux ou zones de collecte ou en faisant appel à des
sociétés externes spécialisées. A titre d'illustration :
109
-
La filiale allemande a donné mandat à un entrepreneur spécialisé pour traiter tous les déchets
d'emballages résultant de la distribution de ses produits aux détaillants et respecte la
réglementation de conditionnement "VerpackV" ;
-
La filiale belge bénéficie des mesures d'optimalisation quant à la limitation des déchets
d'emballage. En matière de recyclage, elle adhère également aux organisations Valipac
(gestion des emballages secondaires et tertiaires), Fost-Plus (gestion des emballages
primaires), Bebat (recyclage des piles et batteries) et Recupel (gestion des appareils électriques
et électroniques) ;
-
En Espagne, la Société a confié la collecte, le traitement et la valorisation des déchets
électriques et électroniques a Reinicia pour les produits mis sur le marché espagnol et la gestion
des conteneurs et emballages à Ecoembes ;
-
La filiale italienne est depuis 2017 associée au CONAI (Consortium pour la récupération et le
recyclage des emballages) et au Consortium ECOEM pour la gestion des déchets électroniques
(RAEE). Depuis septembre 2020, la société procède à l'élimination des produits défectueux
incluant des batteries via le CONSORZIO ECOEM.

Formation et information des salariés en matière de gestion des déchets
Le Groupe sensibilise les salariés sur les impacts environnementaux en communiquant sur les
problématiques liées aux impressions, tri sélectif (piles, plastique, matériel informatique et électronique,
etc.), éclairage, et en les sensibilisant aux économies d'eau, d'électricité et de papier.
La sensibilisation et la formation des salariés sont organisées localement par chaque entité.
6.2.3.2 Suivi de l'efficacité des politiques d'économie circulaire [E5-3], flux entrants [E5-
4] et flux sortants [E5-5]

Flux entrants
Le tableau ci‑dessous présente les matières utilisées par les fournisseurs du Groupe pour la fabrication
des accessoires :
Matières utilisées pour la
2024/2025
fabrication des produits
Tonnes utilisées
Dont % d'origine recyclé
Objectif à horizon 2026
Métaux
228
Plastiques
785
5%
10%
Verre
1 705
Cartons
4
Quantité utilisée / unité m2
Circuits imprimés
31 905
Afin de réduire son impact environnemental et à promouvoir une économie circulaire, NACON a pour
objectif d'augmenter la part de plastique recyclé dans la fabrication de ses produits. Au cours de
l'exercice 2024/25, plusieurs essais ont été réalisés dans cet objectif mais certains défis techniques ont
contraint NACON à revoir ses ambitions à la baisse. L'entreprise reste déterminée à poursuivre ses
recherches et à trouver des solutions innovantes pour intégrer davantage de matériaux recyclés dans
ses produits futurs, le taux visé d'utilisation de plastique recyclé est dorénavant de 10% à horizon
2026/27.

Flux sortants
110
Les tonnages de marchandises mises sur le marché sont les suivants :
Marchandises mises sur le marché (en tonnes)
20242025
2023/2024
TOTAL
1 793
2 029
Des papiers/cartons sont également utilisés par NACON pour les besoins de la logistique ou dans les
bureaux administratifs. La baisse de ces consommations reflète des efforts engagés depuis plusieurs
années dans ce domaine :
Consommation de papier / carton secondaires (en
2024/2025
2023/2024
2022/2023
kg)
Siège
1 016
1 000
406
Filiales
1 178
1 334
1 213
Logistique
56 377
65 281
78 477
Total
58 571
67 615
80 096
Recyclage de papier / carton (en kg)
2024/2025
2023/2024
2022/2023
Siège
2 455
1 870
1 877
Filiales
1 536
1 423
783
Logistique
47 174
75 626
82 223
Total
51 165
78 919
84 883
Les tonnages de recyclage de papier/carton diminuent du fait de la baisse de la consommation
constatée chaque année.
6.2.4 Taxonomie
6.2.4.1 Réglementation
Le règlement 2020/852 du parlement européen et du conseil du 18 juin 2020 établit un cadre visant à
favoriser les investissements durables au sein de l'Union européenne (UE) et modifie le règlement
2019/2088. Cette Taxonomie européenne des activités durables ou « Taxonomie verte » établit les
critères permettant de déterminer si une activité économique est considérée comme durable sur le plan
environnemental, aux fins de la détermination du degré de durabilité environnementale d'un
investissement.
Une activité économique est considérée comme durable sur le plan environnemental si cette activité
économique :
-
contribue substantiellement à un ou plusieurs des objectifs environnementaux énoncés ci-
dessous :
1. l'atténuation du changement climatique,
2. l'adaptation au changement climatique,
3. l'utilisation durable et la protection des ressources aquatiques et marines,
4. la transition vers une économie circulaire,
5. la prévention et la réduction de la pollution,
6. la protection et la restauration de la biodiversité et des écosystèmes ;
-
ne cause de préjudice important à aucun des objectifs environnementaux ;
-
est exercée dans le respect des garanties minimales prévues par :
o
les principes directeurs de l'OCDE à l'intention des entreprises multinationales,
o
les principes directeurs des Nations unies relatifs aux entreprises et aux droits de
l'Homme, et
o
les principes et les droits fixés par les huit conventions fondamentales citées dans la
déclaration de l'Organisation internationale du travail relative aux principes et droits
fondamentaux au travail et par la Charte internationale des droits de l'homme ;
-
est conforme aux critères d'examen technique établis par la Commission.
111
Conformément à ce règlement, le Groupe Nacon a procédé à une analyse de ses activités pouvant
répondre aux critères d'éligibilité attendus ainsi qu'aux critères d'alignement.
Les trois indicateurs requis sur la désignation des activités éligibles et pour celles non-éligibles : chiffre
d'affaires, Capex (capital expenditure) et Opex (operational expenditure), ont été calculés.
6.2.4.2 Résultats observés
Les informations financières considérées pour cette analyse sont issues des systèmes d'information de
Nacon à la clôture de l'exercice à partir des comptes consolidés en IFRS au 31 mars 2025 et
conformément à la règlementation dans le but de définir les composantes du chiffre d'affaires, des
CapEx et des OpEx « vert ». Le résultat de cette analyse est détaillé ci-dessous.
112
Chiffre d'affaires
Après analyse et au vu du cadre réglementaire présenté ci-dessus, il apparait que les activités du
Groupe n'appartiennent pas à des activités éligibles aux objectifs climatiques définis par la Taxonomie
verte.
En conséquence, la part des activités économiques éligibles à la taxonomie dans le chiffre d'affaires
total de Nacon s'élève à 0%.
En 2024/25, le chiffre d'affaires du Groupe s'élève à 167,9 millions d'euros et correspond au montant
figurant dans le compte de résultat consolidé du Groupe.
Part du
Part du
Chiffre
chiffre
chiffre
d'affaires
Part du
d'affaires d'affaires
absolu
chiffre
alignée sur
alignée sur
(en
d'affaires
la
la
millions
Taxonomie Taxonomie
d'euros
N
N-1
Activités
économiques
%
%
%
o/n o/n o/n o/n o/n o/n
o/n
%
%
H/T
A. ACTIVITES ELIGIBLES
A LA TAXONOMIE
A.1 Activités durables sur le
plan environnemental
(alignées sur la Taxonomie)
Chiffre d'affaires des
activités durables sur le
plan environnemental
0
0.0%
0.0%
(alignées sur la
Taxonomie) (A.1)
A.2. Activités éligibles à la
Taxinomie mais non
durables
sur le plan environnemental
(non alignées sur la
Taxonomie)
Chiffre d'affaires des
activités éligibles à la
Taxonomie mais non
durables sur le plan
0
0.0%
0.0%
environnemental (non
alignées sur la
Taxonomie) (A.2)
TOTAL (A.1 + A.2)
0
0.0%
B. ACTIVITÉS NON
ÉLIGIBLES
À LA TAXONOMIE (%)
Chiffre d'affaires des
activités non éligibles à la
167 945
100.0%
Taxonomie (B)
TOTAL (A + B)
167 945
100.0%
113
Capex
En 2024/25, les dépenses d'investissement liées aux immobilisations corporelles et incorporelles du
Groupe s'élèvent à 75,8 millions d'euros et correspondent au montant figurant dans le tableau des flux
de trésorerie du Groupe.
Les capex éligibles correspondent aux droits d'utilisation liés aux contrats de location immobiliers. Ont
été considérés l'ensemble des bâtiments nouvellement loués, y compris le renouvellement des contrats
de location. La part des dépenses d'investissement éligible à la Taxonomie s'élève à 3,0 millions
d'euros, soit 3,9 % des dépenses totales d'investissement.
Les caractéristiques des locaux afférents à ces quelques baux n'étant pas suffisant pour classer ceux-
ci dans les capex respectant les critères d'alignement sur la taxonomie, la part des investissements
éligibles respectant les critères d'alignement est considérée comme nulle.
Critères d'absence de
préjudice important
Critères de contribution substantielle
(DNSH - Does Not Significant
Harm)
Part des
Part des
Capex
Capex
Capex
absolu
Part
alignée sur
alignée sur
(en
des
la la
millions Capex
Taxonomie Taxonomie
d'euros
N
N-1
Activités
économiques
%
%
%
o/n o/n o/n o/n o/n o/n o/n
%
%
H/T
A. ACTIVITES
ELIGIBLES A LA
TAXONOMIE
A.1 Activités durables sur
le plan environnemental
(alignées sur la
Taxonomie)
Acquisition et propriété
de bâtiments
0
0,0%
100%
N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL
o
o
o
o
o
o
o
0,0%
0,6%
T
Capex durables sur le
plan environnemental
0
0.0%
100%
0.0%
0.6%
(alignées sur la
Taxonomie) (A.1)
A.2. Activités éligibles à
la
Taxinomie mais non
durables
sur le plan
environnemental
(non alignées sur la
Taxonomie)
Acquisition et propriété
de bâtiments
2 969
EL N/EL
N/EL N/EL N/EL N/EL
Capex éligibles à la
Taxonomie mais
non durables sur le
plan
2 969
3.9%
environnemental (non
alignées
sur la Taxonomie) (A.2)
TOTAL (A.1 + A.2)
2 969
3.9%
B. ACTIVITÉS NON
ÉLIGIBLES
À LA TAXONOMIE (%)
Capex non éligibles à la
72792
96.1%
Taxonomie (B)
TOTAL (A + B)
75 761
100.0%
114
Opex
Les dépenses d'exploitation éligibles tel que défini par la Taxonomie concerne principalement les
dépenses d'entretien et de maintenance des bureaux. Notre évaluation de la part d'Opex éligible nous
conduisant à la conclusion que ces dépenses ne sont pas significatives, la part des OpEx éligibles ou
alignées est par conséquent considérée comme nulle.
Critères d'absence de
Critères de contribution
préjudice important
substantielle
(DNSH - Does Not Significant
Harm)
Part des
Part des
Opex
Opex
Opex
absolu Part
alignée sur
alignée sur
(en
des
la la
millions Opex
Taxonomie Taxonomie
d'euros
N
N-1
Activités
économiques
%
%
%
o/n o/n o/n o/n o/n o/n o/n
%
%
H/T
A. ACTIVITES ELIGIBLES A
LA TAXONOMIE
A.1 Activités durables sur le
plan environnemental
(alignées sur la Taxonomie)
Opex durables sur le plan
0
0.0%
environnemental (alignées
sur la Taxonomie) (A.1)
A.2. Activités éligibles à la
Taxinomie mais non durables
sur le plan environnemental
(non alignées sur la
Taxonomie)
Opex éligibles à la
Taxonomie mais
non durables sur le plan
0
0.0%
environnemental (non
alignées
sur la Taxonomie) (A.2)
TOTAL (A.1 + A.2)
B. ACTIVITÉS NON
ÉLIGIBLES
À LA TAXONOMIE (%)
Opex non éligibles à la
0
0.0%
Taxonomie (B)
TOTAL (A + B)
0
0.0%
115
Part l'éligibilité et d'alignement par objectif environnemental :
Part du chiffre d'affaires éligible et alignée à la Taxonomie
Alignée sur la taxonomie
Eligible à la taxonomie
Atténuation du changement climatique
0.0%
0.0%
Adaptation au changement climatique
0.0%
0.0%
Utilisation durable et la protection des ressources aquatiques et marines
0.0%
0.0%
Transition vers une économie circulaire
0.0%
0.0%
Prévention et la réduction de la pollution
0.0%
0.0%
Protection et la restauration de la biodiversité et des écosystèmes
0.0%
0.0%
Part des dépenses d'investissement (Capex) éligible et alignée à
Eligible à la
Alignée sur la taxonomie
la Taxonomie
taxonomie
Atténuation du changement climatique
0.0%
3.9%
Adaptation au changement climatique
0.0%
0.0%
Utilisation durable et la protection des ressources aquatiques
et marines
0.0%
0.0%
Transition vers une économie circulaire
0.0%
0.0%
Prévention et la réduction de la pollution
0.0%
0.0%
Protection et la restauration de la biodiversité et des écosystèmes
0.0%
0.0%
Part des dépenses d'exploitation (Opex) éligible et alignée à la
Eligible à la
Alignée sur la taxonomie
Taxonomie
taxonomie
Atténuation du changement climatique
0.0%
0.0%
Adaptation au changement climatique
0.0%
0.0%
Utilisation durable et la protection des ressources aquatiques
et marines
0.0%
0.0%
Transition vers une économie circulaire
0.0%
0.0%
Prévention et la réduction de la pollution
0.0%
0.0%
Protection et la restauration de la biodiversité et des écosystèmes
0.0%
0.0%
ACTIVITÉS LIÉES À L'ÉNERGIE NUCLÉAIRE ET AU GAZ FOSSILE
Activités liées à l'énergie nucléaire
Non
L'entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de recherche, de développement, de
démonstration et de déploiement d'installations innovantes de production d'électricité à partir de
processus nucléaires avec un minimum de déchets issus du cycle du combustible
Non
L'entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction et d'exploitation sûre de
nouvelles installations nucléaires de production d'électricité ou de chaleur industrielle, notamment à des
fins de chauffage urbain ou aux fins de procédés industriels tels que la production d'hydrogène, y compris
leurs mises à niveau de sûreté, utilisant les meilleures technologies disponibles.
Non
L'entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités d'exploitation sûre d'installations nucléaires
existantes de production d'électricité ou de chaleur industrielle, notamment à des fins de chauffage
urbain ou aux fins de procédés industriels tels que la production d'hydrogène, à partir d'énergie nucléaire,
y compris leurs mises à niveau de sûreté.
Activités liées au gaz fossile
116
Non
L'entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction ou d'exploitation d'installations
de production d'électricité à partir de combustibles fossiles gazeux.
Non
L'entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction, de remise en état et
d'exploitation d'installations de production combinée de chaleur/froid et d'électricité à partir de
combustibles fossiles gazeux.
Non
L'entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction, de remise en état ou
d'exploitation d'installations de production de chaleur qui produisent de la chaleur/du froid à partir de
combustibles fossiles gazeux.
117
6.3 INFORMATIONS SOCIALES
6.3.1 Effectifs de l'entreprise [ESRS S1]
S1 -
Chaîne
Effectifs
Horizon Politiques menées pour gérer les
Type d'IRO
Description
de
Indicateurs
Unités
de
temporel
risques
valeur
l'entreprise
Rotation des effectifs genré
Impacts positifs :
et non genré
%
Conditions de travail agréables des salariés
Les collaborateurs de tous les
Bien-être au travail
métiers au centre des politiques
Rémunération moyenne par
Equilibre vie professionnelle/vie privée
de ressources humaines des
employé
€
sociétés du Groupe
Impacts négatifs :
Nombre d'heures de
Maladies professionnelles et accidents du
Cadre de travail flexible assurant
formation moyen par salarié
Nb
travail
un équilibre vie personnelle/vie
Conditions de travail portant atteinte à la
professionnelle
Nombre de formation moyen
santé physique et mentale des salariés
Impact
par salarié
Nb
Développement de l'actionnariat
Conditions
négatif,
Risques :
salarié
de travail
Impact
Activité Court
% de l'effectif moyen ayant
Départ des talents
des
positif,
propre terme
été formé
%
Démotivation des salariés
Programme de rénovation de
salariés
Risque,
Perte de productivité
plusieurs bureaux comprenant
Opportunité
Nombre de jours d'absence /
Nb/%
Conflits sociaux
des espaces conviviaux et des
Taux d'absentéisme
Absentéisme
lieux de détente
Nombre d'accidents de
Nb
Opportunités :
Vigilance constante sur les
travail avec arrêt
Attractivité de l'entreprise
normes de sécurité
Engagement des salariés, réduction du
Taux de fréquence
%
turnover
Droit à la déconnexion indiqué
d'accidents du travail
Climat social favorisant la prise d'initiative et
dans le règlement intérieur et
la créativité
dans les contrats de travail
Taux de gravité des
%
Gain de productivité
accidents du travail
S1 -
Chaîne
Effectifs
Type
Horizon Politiques menées pour gérer les
Description
de
Indicateurs
Unités
de
d'IRO
temporel
risques
valeur
l'entreprise
Impacts positifs :
Egalités hommes-femmes
Effectifs par sexe, catégorie,
Nb
Inclusion des personnes handicapées
zone géo, tranche d'âge
Egalité de
Formations permettant la montée en
traitement
Impact
compétence des salariés
Une volonté d'éviter toute
% de femmes par
%
et égalité
négatif,
Avantages sociaux dont protection sociale
discrimination au sein du groupe
responsabilité
Activité Court
des
Impact
et d'assurer l'égalité
propre terme
chances
positif,
Impacts négatifs :
professionnelle Hommes-
% de collaborateurs
%
des
Risque
Discriminations préjudiciables aux salariés
Femmes
handicapés
salariés
Risques :
Index Egalité Hommes-
%
Litiges prud'homaux
Femmes
Dégradation de l'image de l'entreprise
Les risques liés au personnel englobent l'exposition des employés à un stress excessif, à des conditions
psychosociales défavorables, à des situations de discrimination ou de harcèlement, à l'exclusion sur le
lieu de travail, ainsi qu'à l'absence de mécanismes permettant d'exprimer les problèmes liés au travail.
Ces facteurs peuvent porter atteinte au bien-être des employés, entraînant des répercussions
potentielles à long terme sur leur santé, tant sur le plan professionnel que personnel.
Le groupe NACON réunit des profils créatifs afin d'éditer des jeux vidéo originaux et de développer des
accessoires Gaming innovants. Ces profils étant très recherchés, il est donc exposé au risque de départ
de ses collaborateurs si sa gestion des compétences et des ressources humaines s'avère inadaptée.
6.3.1.1 Politiques de gestion des impacts, des risques et des opportunités liés aux
salariés [S1-1]
Attirer, développer et fidéliser des talents est une des clés de la réussite du Groupe. Le Groupe a à
cœur de donner aux équipes les moyens de progresser, d'apprendre et de développer leurs
compétences et expertises.
Les politiques de gestion des effectifs de Nacon et de ses filiales sont cohérentes et mises en œuvre
par les directions des ressources humaines. L'entreprise valorise ses employés et vise à développer
leurs compétences dans un environnement de travail responsabilisant. La mobilité interne est privilégiée
pour pourvoir les postes. Nacon favorise également la formation continue et l'acquisition de nouvelles
compétences, permettant aux collaborateurs de progresser dans leur carrière. Enfin, l'entreprise met en
place des mesures pour prévenir les risques psychosociaux et améliorer la qualité de vie au travail.
Le Groupe réunit des profils créatifs afin d'éditer des jeux vidéo originaux et des accessoires Gaming
innovants. Chaque collaborateur a la possibilité de se développer et d'entreprendre, entouré de
personnes passionnées par leur métier. Cette créativité permanente des équipes s'exprime non
seulement dans le développement de nouveaux produits, mais aussi dans l'environnement de travail au
quotidien.
Nacon est convaincu que la performance du Groupe est inéluctablement liée à l'épanouissement de
ses collaborateurs ainsi qu'à la confiance qu'il leur porte. Nacon se donne ainsi comme priorité d'assurer
à ses collaborateurs un environnement de travail sûr et de veiller à leur satisfaction tout en les
accompagnant dans l'évolution de leurs compétences et de leurs bien-être au sein de l'entreprise.
Dans un cadre plus général Nacon entretien la diffusion d'une culture d'entreprise qui encourage
l'épanouissement de chacun dans un environnement qui favorise le respect, la diversité, l'inclusion et
le bien-être collectif.

Un environnement de travail adapté
Le Groupe s'efforce de développer un environnement adapté dans l'ensemble de ses filiales avec une
multiplicité d'espaces de travail adaptés aux besoins de chacun (salles de réunions, salles de détente,
espaces cafétéria/réfectoire) mais également d'un cadre de vie agréable. Ainsi, le siège de Lesquin de
NACON bénéficie d'un large patio sous verrière avec plantes exotiques et propose désormais à ses
salariés des espaces « bien-être » afin de pouvoir offrir des moments de détente dans la journée de
travail. Activités sportives et vidéoludique, repos et restauration y sont proposés.
Le Groupe veille aussi à privilégier autant que possible l'aménagement de sites disposant d'open-
spaces incitant au travail collaboratif et facilitant la communication, avec des managers disponibles pour
leurs équipes.
Le Groupe cherche également à favoriser le bien-être de ses salariés en organisant et finançant au
cours de l'année certains événements : barbecues, petits déjeuners, séminaires, invitations au
restaurant, etc.
120

Organisation du temps de travail
La politique du Groupe est de permettre aux collaborateurs une certaine souplesse dans l'organisation
de leur temps de travail tout en respectant chaque législation locale en vigueur :

En France, c'est le cadre légal des 35 heures hebdomadaires travaillées qui s'applique aux
salariés des sociétés.

En Asie, aucune régulation n'existe mais NACON accorde entre 12 et 15 jours de vacances à
ses salariés asiatiques, ainsi que des jours supplémentaires selon l'ancienneté.
La crise sanitaire de la Covid-19 aura permis au Groupe de repenser son organisation du travail. Les
habitudes de travail ayant été complètement transformées notamment avec l'accélération du
déploiement du télétravail à tous les métiers sédentaires, la société mère NACON SA a notamment mis
en place en septembre 2020 une charte de télétravail. Le télétravail est aussi amplement répandu dans
toutes les autres sociétés du groupe.
6.3.1.2 Caractéristiques des effectifs [S1-6]
A fin mars 2025, l'effectif de Nacon est stable à 1 123 collaborateurs contre 1 113 fin mars 2024.
EFFECTIF TOTAL
31/03/2025
31/03/2024
31/03/2023
Total
1 123
1 113
1 034
Une attention particulière est portée aux recrutements des nouveaux collaborateurs car ils représentent
un atout pour l'entreprise dans un contexte de forte mutation de nos métiers.
L'exercice clos au 31 mars 2025 a vu l'embauche de 188 collaborateurs (dont 150 en CDI et 52 femmes)
et le départ de 177 collaborateurs, dont 20 licenciements.
121
TYPE DE CONTRAT
2024/2025
2023/2024
2022/2023
Mouvements de la période
Femme Homme
Total Femme
Homme Total Femme
Homme Total
Nombre de recrutements en contrat à durée indéterminée
38
112
150
58
158
216
40
166
206
Nombre de recrutements en contrat à durée déterminée
7
14
21
15
31
46
17
35
52
Nombre d'apprentis/alternants
7
10
17
3
17
20
3
11
14
Nombre total de recrutements
52
136
188
76
206
282
60
212
272
Nombre de départs de contrat à durée indéterminée
36
114
150
35
126
161
32
104
136
Nombre de départs de contrat à durée déterminée
6
12
18
6
20
26
8
14
22
Nombre de départs d'apprentis/alternants
5
4
9
2
14
16
2
1
3
Nombre total de départs
47
130
177
43
160
203
42
119
161
Dont licenciements
6
14
20
16
58
74
5
3
8
Rotation des effectifs
16.0%
13.4%
14.0%
10.7%
11.9%
11.6%
17.0%
14.2%
14.8%
L'indicateur de rotation des effectifs de l'exercice 2024/25 est de 14,0%, contre 11,6% pour l'exercice
précédent.
En 2024/25, 96,7% des effectifs du groupe ont un contrat de travail à temps complet et 96,2% des
effectifs du groupe ont un contrat de travail à durée indéterminée :
REPARTITION PAR TYPE D'EMPLOI
31/03/2025
31/03/2024
31/03/2023
Temps plein
1 086
96.7%
1 070
96.1%
984
95.2%
Temps partiel
37
3.3%
43
3.9%
50
4.8%
Total
1 123
100.0%
1 113
100.0%
1 034
100.0%
REPARTITION PAR TYPE DE CONTRAT
Femme Homme Total 31/03/2025
Total 31/03/2024
Total 31/03/2023
Contrats à durée indéterminée
245
835
1080
96.2%
1 044
93.8%
955
92.4%
Contrats à durée déterminée
7
14
21
1.9%
47
4.2%
55
5.3%
Apprentis
5
17
22
2.0%
22
2.0%
24
2.3%
Total
257
866
1 123
100.0%
1 113
100.0%
1 034
100.0%
Intérimaires
2
4
6
6
2
Stagiaires
4
25
29
27
25
Le taux de féminisation progresse légèrement d'année en année, même si la proportion de femmes
reste basse, du fait de la faible féminisation du secteur :
REPARTITION PAR GENRE
31/03/2025
31/03/2024
31/03/2023
Femmes
257
22.9%
253
22.7%
218
21.1%
Hommes
866
77.1%
860
77.3%
816
78.9%
Total
1 123
100.0%
1 113
100.0%
1 034
100.0%
122
La répartition par zone géographique est la suivante :
REPARTITION PAR ZONE GEOGRAPHIQUE
31/03/2025
31/03/2024
31/03/2023
France
708
63.0%
711
63.9%
649
62.8%
Reste de l'Europe (1)
177
15.8%
176
15.8%
212
20.5%
Amérique (2)
88
7.8%
80
7.2%
76
7.4%
Australie
133
11.8%
132
11.9%
84
8.1%
Asie
17
1.5%
14
1.3%
13
1.3%
Total
1 123
100.0%
1 113
100.0%
1 034
100.0%
(1) dont 80 salariés basés en Italie
(2) dont 82 salariés basés au Canada
Au 31 mars 2025, les filiales implantées hors du territoire français représentent 37% de l'effectif total.
Le Groupe est actuellement présent dans plus de 11 pays répartis sur plusieurs continents.
6.3.1.3 Rémunérations et évolutions [S1-16]
La politique de rémunération du Groupe vise à reconnaître les compétences, stimuler la créativité,
encourager la performance des collaborateurs et fidéliser les talents.
Les évolutions de salaire se font principalement sur la base de négociations individuelles, en fonction
de la progression des compétences et/ou des responsabilités des collaborateurs ou de leur implication
dans des projets (notamment pour les studios de développement).
1. Objectifs de la politique de rémunération :

Attirer, fidéliser et motiver les employés.

Reconnaître la contribution des salariés au développement de l'entreprise.

Assurer la cohérence avec les orientations stratégiques et les objectifs financiers
2. Principes fondamentaux :

Respect de l'équité interne et de l'égalité entre les femmes et les hommes.

Conformité avec la législation du travail, les conventions collectives et les accords
d'entreprise.
3. Adaptation locale :

Chaque filiale établit sa politique de rémunération en tenant compte de la
réglementation locale.

Dans les pays où les revalorisations salariales ne sont pas régies par l'administration,
des discussions locales sont organisées pour déterminer les ajustements nécessaires.
4. Intéressement :

L'actionnariat salarié est un excellent moyen pour le Groupe d'intéresser l'ensemble de
ses collaborateurs à la réussite de l'entreprise. Elle s'est traduite ces dernières années
par l'attribution d'actions gratuites sous condition de présence et performance.
L'ensemble des entités du Groupe respectent leurs obligations sociales et fiscales sur les rémunérations
versées et les avantages au personnel.
Sur l'exercice 2024/25 l'écart de rémunération entre homme et femme est de 8,9%, il est en réduction
par rapport à l'exercice précédent :
123
2024/2025
2023/2024
Rémunération (salaires + charges)
Femme
Homme
Total
Femme
Homme
Total
Salaire moyen annuel (en euros)
50 450 €
54 962 €
53 929 €
48 381 €
54 093 €
52 799 €
6.3.1.4 Formation [S1-13]

Les politiques mises en œuvre en matière de formation
Dans des métiers et secteurs où l'innovation permanente, l'avance technologique et l'expertise sont
clés, la formation, sous toutes ses formes, est naturellement au cœur des priorités.
La valeur d'une société réside en effet dans son capital humain et intellectuel. Le secteur d'activité sur
lequel opère le Groupe est marqué par des mutations technologiques rapides et à ce titre, la formation
constitue un enjeu important. Elle a pour objectif principal de garantir l'employabilité de tous les salariés
et le développement de leur savoir-faire. Dans un tel secteur, il est essentiel que les collaborateurs
maintiennent leurs connaissances à jour sur un marché en constante évolution. La politique de formation
vise à concilier les besoins de l'entreprise avec les aspirations professionnelles du salarié, il s'agit d'un
équilibre entre les besoins individuels exprimés à l'occasion des entretiens individuels annuels et les
enjeux économiques de rentabilité.
Sa mise en œuvre se réalise au moyen d'actions individuelles mais également par des plans de
formation collectifs. Les expressions des besoins de formation sont validées par le management en
fonction de leur importance pour le développement de la société.
De plus, les collaborateurs français bénéficient d'une évaluation de leurs besoins de formation lors des
Entretiens Professionnels. Ces entretiens sont un temps fort pour chaque collaborateur : chaque
manager fait le point sur la performance de ses équipes et contribue au développement de leurs
compétences. Cette évaluation permet aussi de préparer les deux années à venir en termes d'objectifs
et de plan individuel de développement.
Le Groupe a respecté le cadre défini par la réglementation en la matière, et mène une politique visant
à favoriser l'adaptation des compétences des salariés aux perspectives d'évolution des métiers du
Groupe.
Les thèmes majeurs récurrents de la formation des salariés du Groupe sont des formations techniques
en lien avec les domaines d'expertise des collaborateurs ou des formations bureautiques et de
développement personnel.
A noter le cas spécifique des studios de développement de jeux vidéo pour lesquels il existe très peu
de formations adéquates spécialisées à leur industrie en France. Ces studios doivent souvent élaborer
eux-mêmes leurs formations et, pour se faire, favorisent grandement les formations internes et les
transferts de compétences intra entreprise.
Les collaborateurs sont par ailleurs conviés tout au long de l'année à participer à des formations,
séminaires ou conférences dans leurs domaines de compétences par des partenaires (avocats,
syndicat professionnel, CCI, banques, prestataires externes, conférence dans les écoles etc.).

Nombre total d'heures de formation
En 2024/25, les dépenses consacrées à la formation du groupe NACON ont représenté 0,2% de la
masse salariale. 218 collaborateurs ont bénéficié d'au moins une formation, soit 19% de l'effectif du
Groupe. Les efforts qui avaient été menés l'année dernière en terme de formation n'ont
malheureusement pas pu être reconduits cette année.
124
Formation
2024/2025
2023/2024
2022/2023
Dépenses de formation (en euros)
125 534 €
262 165 €
222 823 €
Nombre de formations
424
1 418
313
Nombre de salariés formés
218
358
222
% de la masse salariale consacrée à la formation
0.2%
0.6%
0.5%
Nombre de formations moyen par salarié
0.38
1.27
0.30
% de l'effectif moyen ayant été formé
19.4%
32.2%
21.5%
2024/2025
2023/2024
Femme
Homme
Total
Femme Homme
Total
Nombre total d'heures de formation
994
2 656
3 650
1 868
5 030
6 898
Nombre moyen d'heures de formation par salarié
3,87
3,07
3,25
7,41
5,85
6,20
Entretiens d'évaluation annuel
2024/2025
2023/2024
2022/2023
% de l'effectif ayant bénéficié d'un entretien d'évaluation annuel
86.4%
88.7%
85.5%
6.3.1.5 Représentants du personnel et dialogue social [S1-2] [S1-8]
Les représentants du personnel et les comités d'entreprise sont de réels partenaires avec lesquels les
directions des ressources humaines ont un dialogue constant.
Les accords collectifs signés dans les différentes sociétés du groupe couvrent des domaines tels que
la rémunération et les avantages sociaux, le temps de travail, l'organisation du travail et le travail à
distance.
Une charte de mise en place du télétravail a été rédigée dans plusieurs entités afin d'instaurer et de
cadrer cette pratique ouverte en 2020. L'ensemble de ces éléments ont donné lieu à consultation et
échange avec les instances représentatives du personnel.
Le dialogue social est animé par les représentants du personnel dans les pays où cela est prévu par la
législation.
Le Groupe applique la réglementation collective inhérente à son activité, au-delà du droit du travail local,
des accords nationaux et des accords de branches. En France, Nacon SA relève de la convention
collective du Commerce de gros n° 0573. Les studios de développement relèvent de la convention
collective SYNTEC (bureaux d'études techniques, des cabinets d'ingénieur-conseils et des sociétés de
conseils) n° 3018.
Couverture par des accords collectifs
2024/2025
% de l'effectif couvert par une convention collective
73%
% de l'effectif ayant des représentants du personnel
58%
6.3.1.6 Salaires décents [S1-10]
Selon la base de données des salaires et revenus vitaux établie par l'institut de recherche Anker, 100%
des salariés du groupe perçoivent un salaire décent.
125
6.3.1.7 Diversité et lutte contre les discriminations [S1-9] [S1-17]

Egalité de traitement
La diversité des profils au sein du Groupe est inhérente à la créativité et l'innovation dont l'entreprise a
besoin afin de rester à la pointe de l'innovation et de la technologie. Le processus de création d'un jeu
vidéo ou de développement d'accessoires demande à des équipes venant d'horizons et de formations
très diverses de collaborer. La diversité culturelle, la mixité des genres, la diversité des âges est source
de créativité et aide les équipes à mieux comprendre les attentes des consommateurs et à répondre à
leurs besoins partout dans le monde.
o
Pyramide des âges
PYRAMIDE DES AGES
31/03/2025
31/03/2024
<= 30 ans
448
40%
490
44%
de 31 à 50 ans
576
51%
535
48%
> 50 ans
99
9%
88
8%
1 123
100%
1 113
100%
La pyramide des âges reflète une jeunesse de ses collaborateurs en ligne avec la jeunesse de l'industrie
des jeux vidéo : 40% de la population a moins de 30 ans.
Le Groupe s'efforce également d'intégrer de la jeunesse dans les équipes afin d'assurer l'avenir de
l'entreprise.
Incidents, plaintes et impacts sur les Droits de l'Homme
2024/2025
2023/2024
Nombre d'incidents de discrimination
0
0
Nombre de plaintes déposées par les canaux pour que les employés puissent exprimer leurs
0
2
préoccupations
Nombre de plaintes déposées auprès des points de contact nationaux pour les entreprises
0
0
multinationales de l'OCDE
Montant (€) des amendes, pénalités et compensations pour dommages résultant de violations liées
0 €
0 €
aux facteurs sociaux et aux droits de l'homme
Nombre de problèmes et d'incidents graves en matière de droits de l'homme liés à la propre main-
0
0
d'œuvre
Nombre de problèmes et d'incidents graves en matière de droits de l'homme liés à la propre main-
d'œuvre qui sont des cas de non-respect des Principes directeurs des Nations Unies et des Lignes
0
0
directrices de l'OCDE pour les entreprises multinationales
Montant (€) des amendes, pénalités et compensations pour les problèmes et incidents graves en
0 €
0 €
matière de droits de l'homme liés à la propre main-d'œuvre
o
Mesures en faveur de l'égalité entre les femmes et les hommes
NOMBRE ET % DE FEMMES PAR STATUT
31/03/2025
31/03/2024
31/03/2023
Nombre et % de femmes tops managers
5
18.5%
4
16.7%
5
17.9%
Nombre et % de femmes managers
35
17.3%
34
17.3%
30
16.8%
Nombre et % de femmes cadres
46
18.7%
48
18.5%
39
16.5%
Nombre et % de femmes agents de maîtrise
28
28.9%
27
28.4%
25
23.4%
Nombre et % de femmes employées
143
26.0%
140
26.0%
119
24.6%
Total
257
253
218
126
Les Top Managers se définissent comme les membres du Comité de Direction du Groupe incluant les directeurs des filiales.
Un manager se définit comme une personne ayant des responsabilités importantes dans l'entreprise et étant responsable
hiérarchiquement d'au moins une personne (incluant également les stagiaires non pris en compte dans les effectifs)
Un cadre se définit comme un salarié ayant des responsabilités importantes dans l'entreprise qu'il n'ait ou qu'il n'ait pas de
collaborateurs sous sa hiérarchie.
Un agent de maîtrise se définit comme un salarié doté de responsabilités en termes d'encadrement d'une équipe, avec un
niveau de responsabilité moindre que celui d'un cadre.
Le pourcentage de femmes managers et cadres augmente légèrement chaque année.
Aucune discrimination à l'égard des femmes n'est faite lors des recrutements, une attention particulière
est portée à la rédaction des offres d'emploi afin d'attirer davantage de femmes dans ces métiers.
En termes de lutte contre les comportements sexistes, les salariés sont régulièrement sensibilisés sur
ce sujet et le groupe sponsorise certains événements caritatifs en faveur de la lutte contre les violences
sexistes et sexuelles.
Intégration d'un critère visant à la lutte contre les discriminations dans le déclenchement de la
rémunération variable du directeur général délégué
Bien que les collaborateurs des studios soient majoritairement masculins, le Groupe porte une attention
particulière à la non-discrimination des femmes et à l'égalité de traitement entre les sexes.
Afin de renforcer la vigilance du Groupe à cet égard, le Conseil d'Administration du 25 Avril 2022 a
décidé d'intégrer un critère visant à la lutte contre les discriminations dans le déclenchement de la
rémunération variable du Directeur général délégué. Ce critère est basé sur l'index d'égalité
Hommes/Femmes défini par la loi « Avenir professionnel » du 5 septembre 2018 et calculé par la plupart
des entités françaises du Groupe (représentant plus de la moitié des effectifs totaux du Groupe).
L'index d'égalité Hommes/Femmes a pour but de mesurer le positionnement de l'entreprise en matière
d'égalité professionnelle entre les femmes et les hommes selon les 4 indicateurs (pour les entreprises
de moins de 250 salariés) définis par le gouvernement :

L'écart de rémunération femmes hommes ;

L'écart de répartition des augmentations individuelles ;

Le pourcentage de salariées augmentées à leur retour de congé de maternité ;

Le nombre de personnes du sexe sous-représenté parmi les 10 plus hautes rémunérations.
La moyenne obtenue par les entités de NACON est de 90% en 2025, résultat qui vient confirmer les
engagements du Groupe en matière d'égalité professionnelle.
Index Egalité Hommes-Femmes
2025
2024
2023
Note moyenne obtenue par les entités du Groupe
90
90
93
NACON est également signataire de la Charte de promotion de la diversité corédigée par le SNJV, la
DGE, le CNC et le SELL, visant à encourager la diversité au sein des équipes et à porter les valeurs de
mixité et d'égalité dans l'entreprise. Nacon s'est ainsi notamment engagé à :
-
Contribuer à mesurer les efforts de diversité
-
Garantir une égalité de traitement dans l'entreprise
-
Agir en matière de prévention des comportements discriminatoires, du harcèlement et de toute
forme de violence
-
Œuvrer à une meilleure promotion des métiers du jeu vidéo auprès du jeune public.
o
Mesures en faveur de l'emploi et de l'insertion des personnes handicapées
Le groupe NACON emploie 15 salariés en situation de handicap, soit 1,3% des effectifs.
127
HANDICAP
20242025
2023/2024
2022/2023
Nombre de salariés ayant un handicap
15
14
11
% de salariés ayant un handicap
1.3%
1.3%
1.1%
A noter la démarche du Groupe qui avait initié dès 2017 un partenariat avec Game Lover, une
association sous l'égide des Papillons Blancs de la Région Hauts de France qui regroupe des personnes
en situation de handicap éditant un blog d'information sur le jeu vidéo. L'objectif de la collaboration était
de prendre en considération une série de déficiences (visuelles, psychomotrices, cognitives,
psychiques, mauvaise perception de la 3D, autisme, etc.) auxquelles pouvaient être confrontés certains
joueurs de jeux vidéo souffrant de handicaps afin de trouver des moyens pour leur faciliter l'accessibilité
aux jeux vidéo. Ce partenariat a permis d'initier la sensibilisation aux problématiques d'accessibilité des
personnes déficientes moteurs et cérébrales aux jeux-vidéo et de mettre en place une démarche,
désormais intégrée dans le cahier des charges Nacon, afin que les développeurs puissent autant que
possible prendre en compte ces contraintes lors des phases de développement.
Les problématiques d'accessibilité sont également au cœur des priorités des nouveaux studios acquis
par le Groupe et sont, en tant que telles, régulièrement à l'agenda de leurs réunions.
A noter la nomination dans la catégorie "Meilleure accessibilité" de la cérémonie des Pégases 2023
(événement organisé par l'Académie des arts et techniques du jeu video qui décore les meilleurs jeux
vidéo de l'année) du jeu "Steelrising" développé par le studio Spiders. Cette catégorie récompense un
jeu vidéo qui se distingue dans sa conception de manière à ce que toute personne qui souhaite jouer
puisse le faire.
6.3.1.8 Conditions de santé et de sécurité au travail [S1-14]
La santé de ses salariés et des tiers avec lesquels il opère, est au cœur des préoccupations du Groupe.
Il est à noter que les activités du Groupe génèrent un risque professionnel limité.
NACON, créée au 2ème semestre 2020, a adopté dans la continuité de la politique menée par le groupe
Bigben une démarche de prévention des risques, passant notamment par la mise à jour d'un document
unique validé par le CSE. En tant qu'éditeur de jeux et d'accessoires gaming, les risques pouvant être
identifiés en matière de risques physiques sont liés à la nature de l'activité (activité sédentaire tertiaire)
et liés aux déplacements professionnels (accidents de trajet). Ses studios français ont fait de même en
mettant à jour chaque année, au besoin avec leur CSE, leur Document unique.
Par ailleurs, il est à noter que les activités de ces sociétés génèrent un risque professionnel limité.
Les salariés de NACON bénéficient régulièrement de formation en matière de sécurité, aussi bien afin
de pouvoir faire face à un danger au travail (dans le cadre de la réglementation applicable), mais aussi
afin de permettre aux volontaires d'être formés aux premiers secours et à la manipulation du matériel
de lutte contre l'incendie.
De nombreux salariés ont également été équipés de chaises ergonomiques afin de prévenir des
troubles musculo-squelettiques.
D'autres initiatives ou obligations existent pour prévenir les risques de santé qui peuvent survenir :
-
La filiale allemande Bigben GmbH est membre de l'association BAD qui est en charge de
contrôler que toutes les conditions sont mises en place pour éviter les accidents du travail ;
-
La filiale belge est affiliée à CESI (Service externe de prévention et de protection au travail) ;
-
En Italie un document d'évaluation des risques a été établi et est régulièrement mis à jour ;
-
En Espagne, dans le domaine des risques professionnels la filiale suit la norme de la Loi 311995
du 8 novembre 1995 qui régule les risques professionnels sur le poste de travail et la
surveillance de la santé des travailleurs. La compagnie a confié ce service à FREMAP ;
-
En Asie, la société respecte les règles du Occupational Safety and Health Council ;
-
En Australie, la société suit les principes du Australian Institute of Health & Safety ;
128
-
Aux USA, la société respecte les National and State Safety and Occupational Health
regulations.
Le Groupe est attentif à la santé de ses collaborateurs.
Sur l'exercice 2024/25, seul le malaise d'un salarié du groupe a engendré un arrêt de travail sur
l'exercice.
ACCIDENTS DU TRAVAIL
2024/2025
2023/2024
2022/2023
Nombre d'accidents avec arrêt de travail
1
1
0
Nombre d'accidents sans arrêt de travail
5
0
0
Nombre d'accidents de trajet
7
5
4
Nombre de jours d'arrêt liées aux accidents de travail et accidents de trajets
14
0
0
Nombre de cas de maladies professionnelles
0
0
0
Nombre de décès résultant de blessures liées au travail
0
0
0
Taux de fréquence d'accidents du travail
0.5
0.5
0.0
Taux de gravité des accidents du travail
0.0
0.0
0.0
Couverture santé
2024/2025
Taux de salariés couverts par un système de gestion de la santé et
de la sécurité basé sur des exigences légales et (ou) des normes
100.0%
ou lignes directrices reconnues

Absentéisme
Le taux d'absentéisme annuel est de 3.09% pour l'exercice 2024/25, contre 2,96% pour l'exercice
précédent. A noter que les congés sans solde sont dans la plupart des cas des congés planifiés par de
jeunes collaborateurs n'ayant pas acquis suffisamment de congés et ne constituent donc pas des
absences injustifiées.
Absentéisme
2024/2025
2023/2024
2022/2023
Nombre de jours d'arrêts maladie
7 166
5 595
4 447
Nombre de jours d'arrêt pour accident du travail ou de trajet
14
31
18
Nombre de jours de congés sans solde *
973
2 126
1 793
Nombre total de jours d'absence
8 152
7 752
6 258
Taux d'absentéisme
3.09%
2.96%
2.58%
Nombre de jours de congés maternité
373
543
305
Nombre de jours de congés paternité / congé parental
651
369
736
* Dont congés sans solde planifiés
Les journées d'absence sont définies en jours ouvrés.
Accident du travail = Accident mortel ou non survenant au cours ou à cause du travail selon les pratiques locales. Les accidents de travail pris en
compte sont ceux ayant été déclarés aux autorités compétentes et en cours de traitement par ces dernières.
Taux d'absentéisme basé sur l'effectif en fin de période et un nombre de jours ouvrés de 235 jours.
129
6.3.2 Travailleurs de la chaîne de valeur [ESRS S2]
S2 -
Travailleurs de
Chaîne de
Horizon
Politiques menées pour
Type d'IRO
Description
Indicateurs
Unités
la chaîne de
valeur
temporel
gérer les risques
valeur
Impact positif :
Conditions de
Conditions de travail des partenaires (Respect
travail des
des Droits de l'homme)
travailleurs de
Fournisseurs
la chaîne de
Impact négatif :
rigoureusement sélectionnés
valeur
Impact
Maladies professionnelles et accidents
(audits d'usine et sélection
négatif,
Part des
Chaîne de
de transporteurs privilégiant
Impact
Court
usines ayant
Risques :
valeur
des notes RSE excellentes)
%
positif,
terme
fait l'objet d'un
Perte de partenariats importants
Aval
Risque,
audit social
Image de l'entreprise
Adhésion du groupe au
Opportunité
Global Compact des Nations
Opportunités :
Unies
Stabilité des relations avec nos partenaires
(relation de confiance et de long terme)
Autres droits
Baisse du risque de controverse
liés au travail
des travailleurs
de la chaîne de
valeur
6.3.2.1 Politiques relatives aux travailleurs de la chaîne de valeur [S2-1]

Politique d'achat et prise en compte des aspects « RSE » lors des négociations avec les
fournisseurs et sous-traitants
La politique RSE du groupe Nacon répond à une ambition claire : faire du groupe Nacon un créateur de
valeurs pour chacune de ses parties prenantes. Cette vision s'articule autour de deux grands
engagements :
- Exercer nos activités de façon toujours plus responsable en intégrant nos politiques RSE et Eco-
Conception
- Être un acteur investi en faveur d'une performance durable partagées.
Choix des sous-traitants usines
Le Groupe a recours à la sous-traitance dans le cadre de la production de tous ses produits.
Le groupe NACON souhaite associer ses partenaires à une démarche de progrès commune, afin
d'identifier les points faibles de la chaîne de production et les évolutions souhaitables en matière de
protection de l'environnement, des Droits de l'Homme et des conditions de travail.
NACON a ainsi mis en place une charte d'achats responsables qui engage les partenaires du groupe à
mettre en place des actions visant à promouvoir une plus grande responsabilité sociale et
environnementale.
A travers cette Charte, les usines signataires se sont engagées à dresser chaque année un bilan des
actions de progrès qu'elle aura entreprises.
Cette charte d'achat fournisseur a été signée par 100% des usines partenaires du groupe NACON.
Par ailleurs, l'entité Nacon Hong Kong mène en Asie des audits de toutes les usines partenaires afin de
s'assurer qu'elles respectent leur responsabilité sociétale. Depuis le 1er avril 2017, l'audit social a été
rajouté à l'audit qualité appuyé par un formulaire d'audit social.
Les usines font également l'objet de certifications externes sociales et environnementales, dont le détail
est présenté ci-après.

Actions en faveur des Droits de l'Homme : Promotion et respect des dispositions des
conventions fondamentales de l'OIT
Le Groupe respecte les dispositions :

Respect de la liberté d'association et du droit de négociation collective
Le Groupe respecte la liberté d'association et le droit à la négociation collective.

Elimination des discriminations en matière d'emploi et de profession
Le Groupe réunit des collaborateurs talentueux venant d'horizons et de profils différents. Par ses
recrutements de profils variés, le Groupe s'efforce ainsi de lutter contre la discrimination sous toutes
ses formes.

Elimination du travail forcé ou obligatoire
Le Groupe s'engage à respecter les conventions de l'Organisation Internationale du Travail et
notamment à ne pas recourir à de la main d'œuvre forcée et est attentive à ce que ses sous-traitants
en Asie du Sud Est respectent eux-mêmes ces obligations.

Abolition effective du travail des enfants
Le Groupe s'engage à respecter la Convention des Nations Unies sur les droits de l'enfant et les
Conventions de l'Organisation Internationale du Travail et notamment à ne pas recourir à de la main
d'œuvre infantile et est attentive à ce que ses sous-traitants en Asie du Sud Est respectent eux-mêmes
ces obligations. De ce fait, le Groupe respecte pleinement les règles du « HK Labour Law » et les
131
« Employment of Children Regulations ».
Il est intéressant de noter qu'en sus des audits sociaux menés par Nacon Hong Kong, nos inspecteurs
qualité présents tous les jours dans les usines permettent de nous assurer qu'aucun enfant n'y travaille.
Le Groupe est très vigilant sur ce point et n'a eu aucun cas de travail forcé ou obligé d'enfants répertorié
au cours de l'année écoulée.
Puis, comme déjà indiqué précédemment, certaines actions menées par le groupe auprès des sous-
traitants et partenaires notamment (par exemple l'audit social des usines asiatiques ajouté depuis le 1er
avril 2017 à l'audit qualité et appuyé par un formulaire d'audit social) s'assurent de la prise en compte
de la responsabilité sociale par ces derniers.
A ce jour, hormis le cas des actions sociales mentionnées, le Groupe n'est pas engagé dans d'autres
actions en faveur des droits de l'homme.
Choix des prestataires de transport
Le Groupe est également attentif aux actions mises en œuvre par ses partenaires transporteurs et
s'entoure d'acteurs dont la diminution des émissions CO2 et leur contribution au développement durable
tout comme leur responsabilité sociale constituent une priorité.

Un suivi des principes du Global Compact des Nations Unies
Le Groupe est membre du Global Compact des Nations Unis, il respecte et promeut ainsi les
conventions fondamentales de l'OIT suivantes :

Respect de la liberté d'association et du droit de négociation collective

Elimination des discriminations en matière d'emploi et de profession

Elimination du travail forcé ou obligatoire

Abolition effective du travail des enfants
6.3.2.2 Processus d'engagement avec les travailleurs de la chaîne de valeur au sujet des
impacts [S2-2]
L'écoute des besoins des travailleurs de notre chaîne de valeur est essentielle pour accompagner nos
fournisseurs vers des pratiques plus responsables. Cette approche permet à Nacon d'ajuster ses
méthodes de contrôle en se concentrant sur les enjeux prioritaires tels que des conditions de travail
sûres et agréables, ainsi qu'une rémunération équitable.
Des audits sociaux réguliers permettent de recueillir et écouter les points de vue des travailleurs de la
chaîne de valeur et influence directement la stratégie et les pratiques d'approvisionnement du groupe.
Enfin, notre système d'alerte offre un canal confidentiel permettant aux employés et à toutes les parties
prenantes externes de signaler toute infraction au code de conduite, aux lois en vigueur ou toute action
portant atteinte au respect des personnes.
6.3.2.3 Processus
pour remédier aux impacts négatifs et canaux permettant aux
travailleurs de la chaîne de valeur de faire part de leurs préoccupations [S2-3]
Notre approche des affaires repose sur des principes de transparence et d'éthique, tels que décrits dans
notre code de conduite anticorruption. La charte des achats responsables met en avant l'engagement
du groupe à promouvoir des impacts positifs et à traiter les impacts négatifs potentiels pour les
travailleurs de notre chaîne de valeur.
6.3.2.4 Mesures à prendre en cas d'impacts matériels sur les travailleurs de la chaîne de
valeur sur les travailleurs de la chaîne de valeur, et approches pour gérer les
132
risques matériels et saisir des opportunités matérielles liées aux travailleurs de
la chaîne de valeur, ainsi que l'efficacité de ces actions [S2-4]
En complément de la charte des achats responsables, la plupart des usines de fabrication des produits
Nacon sont certifiées ISO 9001, garant du processus «Système de management de la qualité», d'autres
sont certifiées SA8000, standard de responsabilité sociétale qui défend des conditions de travail
décentes, d'autres possède le BSCI (« Business Social Compliance Initiative »/« initiative de conformité
sociale en entreprise ») : il s'agit d'une initiative menée par des entreprises qui se sont engagées à
améliorer les conditions de travail dans leurs chaînes d'approvisionnement internationales). D'autres
usines sont accréditées SMETA (Sedex Members Ethical Trade Audit), l'un des formats d'audit éthique.
Le détail par partenaire (représentant plus de 80% de l'activité accessoires) est le suivant :
Audits externes
Audits internes
CERTIFICATIONS ET
NOTES OBTENUES
CSR
EMS-ISO14001 QMS - ISO9001
ISO 45001
CSR
QMS
Usine 1
RBA
X
X
X
91.1
92
Usine 2
SA8000
X
X
X
90.4
92
Usine 3
RBA
X
X
X
87.8
87
6.3.2.5 Objectifs liés à la gestion des impacts négatifs, à l'amélioration des impacts
positifs et à la gestion des risques et des opportunités [S2-5]

Notre charte d'achat fournisseur a été signée par 100% des usines partenaires du groupe
NACON.

Le nombre d'usines certifiées progresse chaque année. Ainsi au 31 Mars 2025, les usines
représentant 98% de l'activité accessoires ont au moins un rapport d'audit sociétal SA8000,
SMETA, BSCI ou RBA, contre 97% au 31 mars 2024 et 73% au 31 mars 2023.
6.3.3 Communautés affectées [ESRS S3]
La thématique S3 Communautés affectées ressort comme non matérielle à l'issue de l'analyse de
double matérialité.
Intégration territoriale

En matière d'emploi et de développement régional
Le Groupe contribue au développement de l'emploi local principalement par la création d'emplois du fait
du faible recours à la sous-traitance et au choix de l'implantation de son siège dans la Région « Hauts
de France ».
Le Groupe a également à cœur de « faire vivre le tissu local » par l'intermédiaire des prestations de
services auxquelles il a recourt.

A titre d'exemples, Nacon SA privilégient des fournisseurs locaux pour :
o
ses prestations marketing d'impression, de photographie, de booking de lieux pour les
prises de vues, de booking de models
o
ses prestations d'hébergement de serveurs qui sont procurées par la société OVH
basée à Roubaix
Le Groupe est engagé depuis plusieurs années dans une démarche volontariste en matière d'insertion
professionnelle des jeunes.
133

A ce titre, une politique de recours à l'apprentissage et aux contrats de professionnalisation et
a été développée depuis plusieurs années. Au 31 mars 2025, le Groupe Nacon comptabilise
ainsi à son actif 22 apprentis/alternants.
En outre, le Groupe NACON a renouvelé son engagement dans plusieurs actions menées
spécifiquement en direction des étudiants et jeunes diplômés, notamment :
o
De nombreux partenariats existent entre les équipes « Edition Gaming » du siège de
Lesquin, les studios et les écoles Rubika (SupInfoGame et ISD), le CNAM – ENJMIN,
l'ECV Bordeaux, Pole III D, IIEM (en partenariat avec les studios Cyanide), l'IIM, l'ICAN,
Isart digital :
.
Les patrons et cadres des studios du groupe Nacon interviennent
régulièrement dans ces écoles
.
De nombreux projets d'étude en design et développement ont également été
menés avec les étudiants de l'ISD lors des 10 dernières années (projets de
simulateurs, projet « made for Iphone controllers », etc.)
o
De nombreux partenariats existent également entre et le département PAO et diverses
écoles : Ecole de communication Esupcom de Lille, ISCOM, Aston Lille ou l'IAE.
Ces opérations illustrent la volonté du Groupe d'attirer et de recruter les talents en les sensibilisant dès
aux enjeux et responsabilités du secteur professionnel de nos filiales et à la réalité de ses métiers.

Sur les populations riveraines ou locales
Du fait de son activité de distribution, Nacon n'est pas directement concerné par les incidences sur la
population riveraine et locales.

Conditions du dialogue avec les parties prenantes (communauté, associations,
institutions sociales)
Le Groupe n'a pas mis en place de politique particulière.
Néanmoins, les actions de partenariat, qu'elles soient réalisées de concert avec les établissements
scolaires locaux, les associations ou les institutions gouvernementales, ont en commun leur
investissement dans l'apprentissage des compétences liées aux nouvelles technologies et à l'univers
du jeu vidéo.
En particulier, les partenariats dans notre métier d'Edition sont nombreux :
Au niveau National :
-
NACON est membre de divers syndicats du jeu vidéo et peut ainsi représenter ponctuellement
l'industrie du jeu vidéo, notamment lors de conférences, en expliquant les mécanismes
concourant à la création, au développement et à l'édition des jeux vidéo :
o
NACON est membre du syndicat professionnel de l'industrie du jeu vidéo SELL.
o
La Directrice générale du studio Spiders est présidente au Conseil d'Administration du
SNJV (Syndicat National du Jeu vidéo)
Au niveau Régional :
-
Notre Directeur de l'Edition a été le président fondateur de l'association « Game Industry
North » (GAME IN) pendant quatre ans et reste toujours un membre actif pour cette association
qui regroupe aujourd'hui une trentaine d'entreprises régionales de la filière de jeux vidéo et qui
organise de nombreuses conférences sur des thèmes divers et variés.
Il est devenu également en 2021 membre du Comité Métropolitain du Numérique sous le
patronage d'Akim Oural (Conseiller Métropolitain Délégué à l'Innovation et au Numérique)
Il s'est également engagé avec Capital Games, une association professionnelle régionale de la
filière Jeux-vidéo en Ile de France qui compte en son sein 150 à 160 entreprises partenaires
qui interviennent dans le cadre d'un dispositif de mentorat
134
-
NACON accueille des délégations de start-ups afin qu'elles puissent présenter leurs produits
voire se créer un réseau d'affaires.
Les filiales étrangères sont également investies dans leurs communautés :
-
Bigben Benelux adhère à l'organisation L''Union Belge des Annonceurs (UBA).
-
Bigben Italia fait partie d'IDEA (Italian Interactive Digital Entertainment Association) ex-AESVI
(association des éditeurs et développeurs italiens de jeux vidéo) et s'est associé à
CONFINDUSTRIA (Confédération générale de l'industrie italienne), la principale organisation
représentative des entreprises italiennes de fabrication et de services.
-
Le studio Raceward est associé à IIDEA, Assolombarda et Confcommercio pour soutenir le jeu
vidéo en Lombardia.
-
Nacon est également membre du syndicat américain ESA ainsi que du syndicat anglais UKIE
et du syndicat australien (par le biais du studio nouvellement acquis Big Ant) ainsi que
d'associations au Québec (dont la Guilde du jeu vidéo du Québec).

Partenariats ou mécénats
Plusieurs actions de mécénat visent au développement du bien-être de populations défavorisées ou
des communautés locales :
-
Le studio Spiders a monté au printemps 2020 avec différents acteurs du jeu vidéo et
l'association « Loisirs Numériques », le dispositif « la Bourse Jeux Vidéo » qui a pour vocation
d'accompagner financièrement et de mentorer des étudiants qui n'ont pas les moyens socio-
économiques d'effectuer des études (très coûteuses) de jeu vidéo.
La « Bourse Jeux Vidéo »
propose ainsi un financement total des frais d'inscriptions, des frais scolaires et du matériel
informatique des étudiant(e)s sélectionné(e)s, ainsi qu'une aide au logement et aux transports
et un accompagnement par des mentors professionnels. Spiders fait depuis un don annuel à
l'association par an pour soutenir dans la durée cette initiative. D'autres studios du Groupe ont
également rejoint cette bourse.
-
Le studio Ishtar est sponsor d'un événement caritatif en faveur de la lutte contre les violences
sexistes et sexuelles
135
6.3.4 Consommateurs et utilisateurs finaux [ESRS S4]
S4 -
Chaîne de
Horizon
Politiques menées pour
Consommateurs Type d'IRO
Description
Indicateurs
Unités
valeur
temporel
gérer les risques
et utilisations
Impacts négatifs :
Mauvaise information des consommateurs
Non-protection de la vie privée
Incidences liées
aux informations
Impact
Risques :
sur les
Chaîne de
Conformité aux lois sur la
négatif,
Image de l'entreprise
Court
consommateurs
valeur
protection des données
-
Risque,
Risque d'amende
terme
et/ou les
Aval
(RGPD)
Opportunité
utilisateurs
Opportunité :
finaux
Service après-vente permettant de recueillir
des informations des consommateurs utiles
pour améliorer nos produits
Impact positif
Certification des usines (ISO
Sécurité des consommateurs finaux lors de
9001)
l'utilisation des produits
Sécurité des
Impact
PEGI : système d'évaluation
consommateurs
Chaîne de
Obtention des
positif,
Risque :
Court
des jeux vidéo créé pour
et/ou des
valeur
certifications
Risque,
Accident lors de l'utilisation des produits
terme
aider les consommateurs à
utilisateurs
Aval
ISO 9001
Opportunité
s'informer de chaque type
finaux
Opportunité :
de jeux vidéo à l'aide de
Confiance accrue du consommateur dans nos
différents logos exposés sur
produits et dans l'entreprise
leur boîte d'origine.
6.3.4.1 Politiques relatives aux consommateurs et utilisateurs finaux[S4-1], processus
d'interaction [S4-2] et actions menées[S4-4]

Incidences liées aux informations sur les consommateurs et/ou les utilisateurs finaux
-
Protection des données privées
Afin de réduire les risques associés à la collecte de données personnelles des donneurs d'ordres et de
leurs clients, le Groupe a renforcé ses processus et outils, en conformité avec le Règlement Général
sur la Protection des Données (RGPD). Cette conformité repose sur l'élaboration d'une politique globale
et stratégique de gestion des données personnelles, basée sur le principe de minimisation de la collecte
des données, avec des finalités déterminées et légitimes. Un personnel dédié est mobilisé pour traiter
les questions relatives au droit à la vie privée et au respect du RGPD.
De plus, une attention particulière est portée à la sécurité des systèmes d'information, par lesquels
transitent les données personnelles.
-
Service après-vente
Un service après-vente est en place afin d'assister les consommateurs finaux dans l'utilisation des
produits et de recueillir leurs remarques. Ces observations sont rigoureusement consignées puis prises
en compte par le service développement afin d'augmenter sans cesse la satisfaction du consommateur.

Sécurité des consommateurs et/ou des utilisateurs finaux
Pour assurer la sécurité de ses produits, NACON dispose dans les usines sous-traitantes d'une
organisation et de processus exigeants. Le groupe mobilise des équipes dédiées au suivi et à la mise
en œuvre des normes, des réglementations et des règles internes.
La sécurité est prise en compte dès la conception des produits : un produit doit répondre aux exigences
nationales sur la sécurité du marché auquel il est destiné et également à des exigences internationales.
De ce fait, les produits excèdent souvent les exigences locales sur la sécurité.
Avant la mise sur le marché, tous les produits doivent réussir un programme complet de qualification
sur la sécurité des produits. Ces tests permettent d'évaluer les risques potentiels : physiques, chimiques
et d'inflammabilité. Tous nos produits sont ainsi conformes aux exigences de la Communauté
Européenne, tout comme aux dispositions légales et réglementaires, et sont vérifiés par des laboratoires
d'essais indépendants.
NACON respecte scrupuleusement les normes en vigueur qui couvrent la sécurité électrique et
d'utilisation de ses produits, et se conforme aux directives ROHS (Restriction sur l'usage de certaines
substances dangereuses), DEEE (Déchets d'équipement électriques et électroniques) et au règlement
REACH (Système d'enregistrement, d'évaluation et d'autorisation des substances chimiques) pour les
produits concernés.
Le Groupe s'engage dans la santé et la sécurité de ses consommateurs par l'intermédiaire des syndicats
professionnels de l'industrie du jeu vidéo tel que le SELL en France.
Les équipes « software » travaillent en étroite relation avec les organismes de notation et de protection
des consommateurs, dont les plus importants sont :
-
PEGI (Pan European Game Information) pour l'Europe ;
-
ESRB (Entertainment Software Rating Board) pour les États-Unis ;
-
OFLC (Office of Film and Literature Classifi cation) ou COB pour l'Australie ;
-
USK (Unterhaltungssoftware Selbstkontrolle – en français, Auto-contrôle des logiciels de
divertissement) pour l'Allemagne ;
-
CERO (Computer Entertainment Rating Organization) pour le Japon.
Ces organismes permettent d'informer les consommateurs de la nature des produits et de l'âge
recommandé pour les utiliser en établissant des systèmes de classification par âge destinés à garantir
137
un étiquetage clair des contenus des jeux vidéo par classe d'âge en fonction du contenu.
Chaque organisme est indépendant et fonctionne de façon différente.
D'autre part, en France les produits contiennent, conformément au décret du 23 avril 1996, un
avertissement sur les risques d'épilepsie. Ces informations sur les risques similaires sont souvent
relayées sur les packagings ou dans les notices jointes aux produits.
6.3.4.2 Procédures visant à remédier aux impacts négatifs et canaux permettant aux
consommateurs et utilisateurs finaux de faire part de leurs préoccupations [S4-3]
Si un client constatait un risque par rapport à nos produits, les canaux à sa disposition et indiqués sur
tous nos packagings sont les suivants :
-
Par téléphone en utilisant les numéros de téléphone proposés selon les pays
-
Par mail, à l'adresse de notre service consommateur : support.fr@nacongaming.com
-
Après de nos distributeurs
A ce jour le groupe n'a pas connaissance de telle constatation et aucun produit commercialisé n'a fait
l'objet d'un rappel pour cause de risque pour le consommateur.
6.3.4.3 Objectifs fixés pour gérer les incidences [S4-5]
Nacon attache une importance primordiale à la sécurité et à l'information des consommateurs de ses
produits, même si l'entreprise ne s'est pas fixé d'objectifs quantifiables sur ces aspects.
138
6.4 INFORMATIONS DE GOUVERNANCE
6.4.1 Conduite des affaires [ESRS G1]
G1 - Conduite
Chaîne de
Horizon
Politiques menées pour
Type d'IRO
Description
Indicateurs
Unités
des Affaires
valeur
temporel
gérer les risques
Impact positif :
Relations durables avec les fournisseurs,
éthique des affaires
Relations
Part de
Gestion des
durables
Risques :
Code de conduite
Chaîne de
fournisseurs
relations avec
avec les
Perte de partenariats importants
Moyen
valeur
ayant signé la
%
les
fournisseurs,
Risque de litige
terme
Mise en place d'une charte
Amont
charte d'achats
fournisseurs
éthique des
Risque de controverse
d'achat responsable
responsable
affaires
Opportunité :
Stabilité des relations avec nos partenaires
(relation de confiance et de long terme)
6.4.1.1 Politiques de conduite des affaires et de culture d'entreprise [G1-1]
NACON rappelle l'obligation de loyauté dans les contrats de travail et souligne l'importance de ce
principe au moment de l'embauche des nouveaux salariés.
Les procédures anti-corruption mises en place par le Groupe prennent plusieurs formes :
-
Un document de prévention « anti-Fraude » est communiqué chaque année aux salariés du
Groupe.
-
La Trésorière du Groupe a accès aux positions bancaires journalières des filiales
-
Des mentions concernant le devoir de loyauté sont indiquées dans les contrats de travail
6.4.1.2 Gestion des relations avec les fournisseurs [G1-2]
-
Lors de la sélection d'un nouveau sous-traitant important, l'usage est de mettre en place soit
des procédures d'appels d'offres nécessitant plusieurs niveaux d'approbation pour leur
validation soit d'obtenir a minima trois offres fournisseurs
-
Le filiale hong-kongaise fait signer un formulaire « Gift and Gratuities » à ses fournisseurs et
usines partenaires stipulant le fait que Nacon n'acceptera aucun cadeau ou aucune gratuité.
Le groupe NACON respecte la loi française SAPIN II – volet anti-corruption : En accord avec les 8
mesures préconisées par l'Agence française Anti-corruption (AFA), les mesures suivantes ont ainsi été
décidées et déployées au sein du Groupe et de ses filiales françaises et étrangères dans le respect
imposé par la réglementation française et continueront à être déployées au sein des nouvelles filiales à
l'avenir :
-
Cartographie des risques anti-corruption
-
Adoption d'un code de conduite anti-corruption intégré au Règlement intérieur
-
Mise en place d'un dispositif d'alerte type « lanceur d'alerte/whistleblower »
ALERTE(S) RECUE(S)
31/03/2025
31/03/2024
31/03/2023
Nombre d'alerte(s) reçue(s)
0
0
0
Aucune alerte n'a été recensée au cours des 3 derniers exercices.
-
Mise en place de procédures d'évaluation des partenaires
-
Mise en place de procédures de contrôles comptables et d'un dispositif de contrôle et
d'évaluation interne anti-corruption
-
Déploiement d'un module de formations « anti-corruption » appuyées sur des diapositives
compréhensibles à destination des salariés concernés de toutes les filiales du Groupe.

Charte d'achats responsables
Nacon a mis en place une charte d'achats responsables qui engage les partenaires du groupe à mettre
en place des actions visant à promouvoir une plus grande responsabilité sociale et environnementale.
A travers cette Charte, les usines signataires se sont engagées à dresser chaque année un bilan des
actions de progrès qu'elle aura entreprises.
Cette charte d'achat fournisseur a été signée par 100% des usines partenaires du groupe NACON.
6.4.1.3 Pratiques de paiement [G1-6]
En France, la Loi de Modernisation de l'Économie (LME), promulguée le 4 août 2008, vise à stimuler la
croissance économique des petites et moyennes entreprises (PME). L'un des aspects clés de cette loi
concerne la réduction des délais de paiement entre entreprises, afin d'améliorer la gestion de la
trésorerie des PME et de renforcer les relations client-fournisseur. Par défaut, le délai de paiement entre
professionnels est fixé à 30 jours mais les parties peuvent convenir d'un délai de paiement plus long,
140
ne pouvant toutefois excéder 60 jours calendaires à partir de la date d'émission de la facture.
Les délais de paiement standards par catégorie de fournisseurs sont les suivants :
Nombre de
Délais de paiement
jours
Marchandises
60
Prestations de service
60
Transports
30
Le délai moyen pour le paiement des fournisseurs pour l'ensemble des sociétés du groupe a été de 50
jours en 2024/25.
Aucune procédure judiciaire n'est en cours pour des retards de paiement.
6.4.1.4 Les actions engagées pour la prévention de l'évasion fiscale et leurs résultats
Le Groupe s'assure, en matière de prix de transfert, d'être en conformité avec les principes BEPS de
l'OCDE, et dispose ainsi d'une documentation complète (« master file » et « local files ») lui permettant
de justifier du caractère de pleine concurrence de ses transactions intra-groupe et de leur régularité
fiscale.
6.4.1.5 Lien Nation-Armée
Le groupe n'a pas mené d'action particulière visant à promouvoir le lien Nation-armée et à soutenir
l'engagement dans les réserves.
141
6.5 NOTE METHODOLOGIQUE [ESRS2.BP-1, BP-2, GOV-4]
Nacon publie pour la première année ses informations en matière de durabilité conformément à la
directive européenne 2022/2464/UE du 14 décembre 2022 « CSRD » (Corporate Sustainability
Reporting Directive), transposée en droit français à la suite de la publication de l'ordonnance 2023-1142
du 6 décembre 2023, et applicable à Nacon SA et ses filiales en France et à l'étranger.
Cette Directive remplace la précédente Non-Financial Reporting Directive (NFRD), pour laquelle Nacon
publiait les années précédentes une Déclaration de Performance Extra-Financière (DPEF). L'analyse
des risques présentée précédemment dans la DPEF a été remplacée par une analyse de double
matérialité, portant d'une part sur les impacts de Nacon sur les personnes et l'environnement, et d'autre
part sur les risques et opportunités financiers liés à chaque thème de la durabilité.
Nacon applique en première année les mesures de progressivité règlementaires. Le Groupe peut
publier par ailleurs de façon volontaire certaines informations complémentaires aux informations
obligatoires exigées par les ESRS, lorsqu'elles répondent à des enjeux de durabilité matériels pour
l'entreprise ou à des attentes de parties prenantes.
6.5.1 Période et calendrier de reporting
Les informations collectées couvrent la période du 1er avril de l'année N-1 au 31 mars de l'année N.
La collecte puis la validation des informations extra-financières suit le calendrier suivant :
Période
Activité
Début mars N
Instructions envoyées aux entités contributrices un mois avant la
clôture annuelle
Au cours du mois d'avril N
Remontée des informations qualitatives et quantitatives
Fin avril N
Consolidation des informations et rédaction du projet de rapport
de durabilité
Début mai
Audit des commissaires aux comptes en charge de la certification
des informations en matière de durabilité
Fin mai ou début juin N
Conseil d'administration approuvant les résultats
6.5.2 Périmètre
Le périmètre du rapport de durabilité de Nacon SA et ses filiales correspond à celui des états financiers
consolidés IFRS. La liste des entités est présentée en annexe des comptes consolidés.
Les mentions « Groupe » ou « Nacon » du rapport de durabilité font référence à Nacon SA et ses filiales,
en France et à l'étranger.
6.5.3 Rôles et responsabilités, Méthodes de collecte / contrôle / consolidation
Les informations sont collectées de manière centrale ou auprès de chaque entité incluse dans le
périmètre de reporting extra-financier, à partir des sources suivantes : extractions des systèmes de
gestion, fichiers de suivi sous Excel, factures, etc.
Les informations reportées par les filiales sont collectées par les responsables administratifs des filiales
sur la base d'un reporting élaboré par la Direction RSE de Nacon. Au sein des filiales, les responsables
administratifs collectent les informations auprès des interlocuteurs responsables des thématiques
concernées. Un logiciel centralisateur a été implémenté au sein du Groupe afin de consolider les
données de manière fiable. Des contrôles de cohérence automatiques sont intégrés à l'outil lors de la
saisie.
Les informations sont contrôlées et validées par la Direction RSE du Groupe.
142
6.5.4 Contrôles externes
L'Organisme Tiers Indépendant (OTI) du Groupe Nacon pour l'exercice 2024/25 est le cabinet Fiduciaire
Métropole Audit (FMA) représentée par Monsieur François DELBECQ.
Ce cabinet assume la mission d'audit définie par les articles L.225-102-1 et R.225-105-2 du Code de
commerce, qui consiste à vérifier la conformité et la sincérité du rapport de durabilité.
6.5.5 Limitation de périmètre et précisions méthodologiques
6.5.5.1 Limitations de périmètre
Information
Périmètre
Indicateurs environnementaux
Les déchets de papier et carton recycles sont limités au périmètre de
l'entrepôt logistique de Lauwin-Planque de sa maison mère Bigben
Interactive (unique véritable entrepôt du groupe, les autres filiales n'étant
Déchets de papier/carton consommés et recyclés
que des bureaux), ainsi qu'aux quelques filiales du groupe (notamment les
filiales allemande, italienne et de Hong Kong) recyclant leurs
cartons/papiers de manière habituelle.
Tous indicateurs environnementaux
Toutes les sociétés du groupe font partie du périmètre de ce rapport.
Information
Périmètre
Indicateurs sociaux
Tous indicateurs sociaux
Toutes les sociétés du groupe font partie du périmètre de ce rapport.
6.5.5.2 Précision méthodologique
Concernant les données sociales :
Information
Description
Nombre d'employés inscrits au registre de la paie au 31 mars de l'année N en contrats à durée
indéterminée et à durée déterminée.
Sont inclus les employés en congé parental, congé maternité ou congé pour longue maladie, et les
Effectif fin de période et répartition par :
alternants (contrats d'apprentissage et contrats professionnels).
-
Sexe
Sont exclus les mandataires sociaux non-salariés, les stagiaires, les intérims, les employés partis en
-
pré-retraite et les employés en congé sabbatique.
Age
Les rares employés français disposant de deux contrats de travail pour deux entités françaises
-
Zone géographique
distinctes du groupe ont été considérés chacun comme 2 effectifs dans le respect de la loi française.
Les zones géographiques définies sont les suivantes : France, Reste de l'Europe, Amérique, Océanie,
Asie.
Nombre d'employés recrutés en CDI et CDD, Apprentis et Alternants, Intérims entre le 1er avril de
Embauches externes
l'année N-1 et le 31 mars de l'année N. Les renouvellements de CDD ainsi que les transformations
de contrats ne sont pas associés à de nouvelles embauches.
Nombre d'employés en CDI et CDD, Apprentis et Alternants, Intérims ayant quitté l'entreprise entre
le 1er avril de l'année N-1 et le 31 mars de l'année N à l'initiative de l'entreprise (raison économique,
Départs
faute grave, rupture conventionnelle, rupture période d'essai CDD/CDI, fin de CDD) et à l'initiative
du salarié (démission)
Les transferts entre différentes entités sont considérés comme des sorties.
Nombre de départs volontaires divisé par effectif à la clôture.
Rotation des effectifs
Le ratio « Rotation des effectifs par genre » est décomposé entre hommes et femmes.
143
Absentéisme total et ventilation :
Nombre de jours d'absence pour les différentes catégories calculées en jours ouvrés entre le 1er avril
-
Congés maladie
de l'année N-1 et le 31 mars de l'année N.
-
Accidents du travail et de trajet
-
L'indicateur « taux d'absentéisme » se calcule en divisant le nombre de jours total d'absence
Congés sans solde
mentionné ci-dessus par l'effectif en fin de période et par un nombre de jours ouvrés de 235 jours.
Le montant des rémunérations correspond à la masse salariale brute en comptes consolidés relatives
des effectifs.
Elle inclut les catégories suivantes : rémunération brute, congés payés, indemnités, avantages divers,
Rémunérations de l'exercice
prime intéressement et participation
L'indicateur « rémunération moyenne par salarié » se calcule en divisant le montant des
rémunérations mentionné ci-dessus par l'effectif en fin de période.
Le Taux de fréquence d'accidents du travail se calcule avec la formule : (Nombre total d'accident de
travail / nombre d'heures travaillées) * 1 000 000
Taux de fréquence d'accidents du travail
Le nombre d'heures travaillées correspond au nombre réel de jours travaillés par les salariés * le
nombre d'heures de travail hebdomadaire
Le Taux de gravité des accidents du travail se calcule avec la formule :
(Nombre de jours d'arrêt dû à des accidents de travail/Nombre d'heures travaillées) * 1 000
Taux de gravité des accidents du travail
Le nombre d'heures travaillées correspond au nombre réel de jours travaillés par les salariés * le
nombre d'heures de travail hebdomadaire
Le montant des charges sociales correspond aux cotisations patronales (sécurité sociale, pôle emploi,
Charges sociales
retraite, prévoyance, mutuelle, médecine du travail, frais du comité d'entreprise, formation continue,
participation titres restaurant, effort construction, taxe apprentissage).
Nombre d'accidents du travail reconnu comme tel par les autorités ayant eu lieu entre le 1er avril de
Accidents du travail avec arrêt
l'année N-1 et le 31 mars de l'année N et ayant entraîné un arrêt de travail.
Nombre d'accidents du travail reconnu comme tel par les autorités ayant eu lieu entre le 1er avril de
Accidents du travail sans arrêt
l'année N-1 et le 31 mars de l'année N n'ayant pas entraîné un arrêt de travail.
Nombre d'accidents de trajet reconnu comme tel par les autorités ayant entraîné ou non un arrêt de
Accidents de trajet
travail entre le 1er avril de l'année N-1 et le 31 mars de l'année N.
Pourcentage de la masse salariale
Le pourcentage est calculé de la manière suivante : Dépenses de formation dès l'exercice /
consacrée à la formation
Rémunération de l'exercice
Montant en euros des dépenses associées aux efforts de formation.
Les dépenses prises en compte incluent le coût des prestations facturées par des prestataires externes
dans le cadre de formations délivrées aux salariés ainsi que les frais de déplacement (transport,
Dépense de formation
hébergement, repas) associés à des formations suivies ainsi que les coûts salariaux chargés.
Les dépenses de formation au titre de l'année N sont les dépenses réalisées par l'ensemble des
collaborateurs présents au 31 Mars de l'année N.
Les dépenses des collaborateurs ayant quitté l'entreprise ne sont pas prises en considération.
Les formations peuvent être réalisées en présentiel ou à distance.
Nombre de participants (CDI et CDD) aux sessions de formation faisant l'objet d'une convention au
cours de l'année calendaire N - 1 pour les sociétés françaises et année fiscale pour les autres sociétés.
Les données sont issues des conventions signées avec les prestataires en charge de la formation. Un
participant est comptabilisé autant de fois qu'il aura suivi de formations.
Salariés formés
Les salariés formés au titre de l'année N sont les collaborateurs présents au 31 Mars de l'année N.
Les collaborateurs ayant quitté l'entreprise ne sont pas comptabilisés.
L'indicateur « % de l'effectif moyen ayant été formé » se calcule en divisant le nombre total de
salariés formés mentionné ci-dessus par l'effectif en fin de période.
Nombre d'heures de formation faisant l'objet d'une convention suivies par les employés (CDI et
CDD) au cours de l'année calendaire N -1 pour les sociétés françaises et année fiscale pour les autres
sociétés.
Les données sont issues des conventions signées avec les prestataires en charge de la formation.
Heures de formation
Les heures de formation comptabilisées au titre de l'année N sont les heures réalisées par les salariés
inscrits dans les effectifs au 31 Mars de l'année N.
Les heures de formations suivies par les collaborateurs ayant quitté l'entreprise ne sont pas prises en
compte.
L'indicateur « Nombre d'heures de formation moyen par salarié » se calcule en divisant le nombre
total d'heures de formation mentionné ci-dessus par l'effectif en fin de période.
Nombre d'heures de formation moyen par
Le Nombre d'heures de formation moyen par salarié se calcule avec la formule :
salarié
Nombre total d'heures de formation / effectif total au 31 mars N
Nombre de formations moyen par salarié
144
Le Nombre de formations moyen par salarié se calcule avec la formule :
Nombre de formations / effectif total au 31 mars N
Salariés ayant bénéficié d'un entretien d'évaluation annuel :
Pourcentage de l'effectif ayant bénéficié
Pour les filiales françaises : au cours de l'année calendaire N - 1
d'un entretien d'évaluation annuel
Pour les autres filiales : entre le 1er avril de l'année N-1 et le 31 mars de l'année N / effectif fin de
période de l'année N
Les Top Managers se définissent comme les membres du Comité de Direction du Groupe incluant
les directeurs des filiales.
« Top managers » et « Managers »
Un manager se définissant comme une personne ayant des responsabilités importantes dans
l'entreprise et étant responsable hiérarchiquement d'au moins une personne (incluant également les
stagiaires non pris en compte dans les effectifs)
Concernant les données environnementales
Information
Description
Consommation d'eau en m3 entre le 1er avril de l'année N-1 et le 31 mars de l'année N.
Consommation d'eau
Les données sont issues des factures du fournisseur d'eau ou de relevés de compteur.
Achats de papier et carton mesurés en kg entre le 1er avril de l'année N-1 et le 31 mars de l'année
N.
Par convention, le Groupe considère que les achats de papier de l'exercice sont consommés sur
Achats de papier
l'exercice.
A noter que l'activité de l'entrepôt logistique consiste à déballer les produits envoyés par les
fournisseurs, les stocker puis les réemballer dans le format souhaité par le client final. Sont donc
exclus de ce critère RSE les cartons d'emballage envoyés par les fournisseurs. Néanmoins, ces
déchets de cartons étant recyclés, ils se retrouvent en majorité dans le critère sous-mentionné.
Déchets de papier et carton mesurée kg entre le 1er avril de l'année N-1 et le 31 mars de l'année
Déchets de papier et
N.
carton collectés
Les données sont issues des prestataires en charge de la collecte des papiers et cartons.
Consommation
Consommation d'électricité en kWh entre le 1er avril de l'année N-1 et le 31 mars de l'année N.
d'électricité en interne
Les données sont issues des factures du fournisseur d'électricité ou de relevés de compteur.
Consommation
La consommation d'électricité liée aux datacenters externes se calcule avec la formule :
d'électricité des serveurs
Nombre de serveurs hébergés par des prestataires extérieurs * Temps de mise en marche annuel *
hébergés en externe
Puissance moyenne d'un serveur (environ 0,170kwh selon source ADEME)
Consommation de gaz Consommation de gaz naturel en m3 entre le 1er avril de l'année N-1 et le 31 mars de l'année N.
naturel
Les données sont issues des factures du fournisseur de gaz naturel ou de relevés de compteur.
Le calcul des émissions de CO2 a été réalisé en utilisant le logiciel de calcul du cabinet indépendant
O2m, en partenariat avec l'Agence de l'environnement et de la maîtrise de l'énergie (ADEME) et
l'Association pour la transition Bas Carbone (ABC).
Emissions de CO2 scopes
L'empreinte carbone est obtenue en agrégeant les émissions directes et indirectes de gaz à effet de
1 et 2 et 3
serre induites par ses données d'activités, auxquelles sont associées un facteur d'émission afin
d'estimer les émissions induites. Les facteurs d'émission sont issus de la base ADEME.
Cet outil évalue les émissions carbone en utilisant la méthode Bilan Carbone®.
Ces indicateurs sont imposés par une nouvelle directive européenne (Règlement Taxinomie) qui
favorise des activités économiques durables sur le plan environnemental.
Une activité économique est durable sur le plan environnemental si elle respecte les critères
Indicateurs de taxonomie
suivants :
verte 1/ elle contribue à au moins 1 des 6 objectifs environnementaux
2/ elle ne cause de préjudice à aucun des 6 objectifs environnementaux
3/ elle est exercée dans le respect des garanties sociales minimales (conventions OIT)
Les 6 objectifs environnementaux sont :
145
1/ Atténuation du changement climatique
2/ Adaptation au changement climatique
3/ Protection et utilisation durable de l'eau et des ressources marines
4/ Transition vers une économie circulaire, gestion et recyclage des déchets
5/ Maîtrise de la pollution
6/ Protection des écosystèmes
Limites méthodologiques des indicateurs
Les indicateurs peuvent présenter des limites méthodologiques du fait :
-
de l'absence d'harmonisation des définitions et législations nationales/internationales ;
-
de la représentativité des mesures ;
-
des modalités pratiques de collecte et de saisie des informations.
6.5.6 Déclaration sur la vigilance raisonnable
En s'appuyant sur l'analyse de double matérialité et le concept de matérialité d'impact, et en conformité
avec la directive CSRD, Nacon a mené une évaluation des risques liés à son devoir de vigilance. Ainsi,
Nacon considère que les impacts mis en évidence au cours de cette analyse reflètent ses principaux
risques en matière de vigilance. Nacon a mis en place des dispositifs de maîtrise de ces impacts, tant
dans ses propres activités que dans celles de ses fournisseurs.
Sections dans le rapport de
Eléments de vigilance raisonnable
durabilité
Intégrer la vigilance raisonnable dans la gouvernance, la stratégie et le
6.1.1, 6.1.3
modèle économique
Collaborer avec les parties prenantes intéressées concernées à toutes les
6.1.4
étapes de la diligence raisonnable
6.1.5, 6.1.6
Identifier et évaluer les incidences négatives
Prendre des mesures pour remédier à ces incidences négatives
6.2, 6.3, 6.4
6.2, 6.3, 6.4
Suivre l'efficacité de ces efforts et communiquer
 Vigilance raisonnable à l'égard des fournisseurs
Le Groupe a recours à la sous-traitance dans le cadre de la production de tous ses produits.
Le groupe Nacon a souhaité associer ses partenaires à une démarche de progrès commune, afin
d'identifier les points faibles de la chaîne de production et les évolutions souhaitables en matière de
protection de l'environnement, des Droits de l'Homme et des conditions de travail.
Nacon a ainsi mis en place une charte d'achats responsables qui engage les partenaires du groupe à
mettre en place des actions visant à promouvoir une plus grande responsabilité sociale et
environnementale.
A travers cette Charte, les usines signataires se sont engagées à dresser chaque année un bilan des
actions de progrès qu'elle aura entreprises.
Cette charte d'achat fournisseur a été signée par 100% des usines partenaires du groupe NACON.
Par ailleurs, l'entité Nacon Hong Kong mène en Asie des audits de toutes les usines partenaires afin de
s'assurer qu'elles respectent leur responsabilité sociétale. Depuis le 1er avril 2017, l'audit social a été
rajouté à l'audit qualité appuyé par un formulaire d'audit social.
Les usines font également l'objet de certifications externes sociales et environnementales, dont le détail
est présenté en section 6.3.
146
6.6 RAPPORT D'UN DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
Rapport de certification des informations en matière de durabilité et de contrôle des exigences de
publication des informations prévues à l'article 8 du règlement (UE) 2020/852
Exercice clos le 31 mars 2025
A l'Assemblée générale de la société NACON,
Le présent rapport est émis en notre qualité de Commissaire aux comptes de NACON. Il porte sur les
informations en matière de durabilité et les informations prévues à l'article 8 du règlement (UE)
2020/852, relatives à l'exercice clos le 31 mars 2025 incluses dans la section 6 « Rapport de durabilité »
du document d'enregistrement universel (ci-après « État de durabilité »).
En application de l'article L. 233-28-4 du code de commerce, NACON est tenue d'inclure les
informations précitées au sein d'une section distincte du rapport sur la gestion du groupe. Ces
informations ont été établies dans un contexte de première application des articles précités caractérisé
par des incertitudes sur l'interprétation des textes, le recours à des estimations significatives, l'absence
de pratiques et de cadre établis notamment pour l'analyse de double matérialité ainsi que par un
dispositif de contrôle interne évolutif. Elles permettent de comprendre les impacts de l'activité du
groupe sur les enjeux de durabilité, ainsi que la manière dont ces enjeux influent sur l'évolution des
affaires du groupe de ses résultats et de sa situation. Les enjeux de durabilité comprennent les enjeux
environnementaux, sociaux et de gouvernement d'entreprise.
En application du II de l'article L.
821-54 du code précité, notre mission consiste à mettre en œuvre
les travaux nécessaires à l'émission d'un avis, exprimant une assurance limitée, portant sur :
-
la conformité aux normes d'information en matière de durabilité adoptées en vertu de l'article
29 ter de la directive (UE) 2013/34 du Parlement européen et du Conseil du 14 décembre 2022
(ci-après ESRS pour European Sustainability Reporting Standards) du processus mis en œuvre
par NACON pour déterminer les informations publiées, et le respect de l'obligation de
consultation du comité social et économique prévue au sixième alinéa de l'article L. 2312-17
du code du travail ;
-
la conformité des informations en matière de durabilité incluses dans l'État de durabilité avec
les exigences de l'article L. 233-28-4 du code de commerce, y compris avec les ESRS ; et
-
le respect des exigences de publication des informations prévues à l'article 8 du règlement
(UE) 2020/852.
L'exercice de cette mission est réalisé en conformité avec les règles déontologiques, y compris
d'indépendance, et les règles de qualité prescrites par le code de commerce.
Il est également régi par les lignes directrices de la Haute Autorité de l'Audit « Mission de certification
des informations en matière de durabilité et de contrôle des exigences de publication des informations
prévues à l'article 8 du règlement (UE) 2020/852 ».
Dans les trois parties distinctes du rapport qui suivent, nous présentons, pour chacun des axes de notre
mission, la nature des vérifications que nous avons opérées et les conclusions que nous en avons tirées.
147
A l'appui de ces conclusions, les éléments qui ont fait l'objet, de notre part, d'une une attention
particulière et les diligences que nous avons mises en œuvre au titre de ces éléments. Nous attirons
votre attention sur le fait que nous n'exprimons pas de conclusion sur ces éléments pris isolément et
qu'il convient de considérer que les diligences explicitées s'inscrivent dans le contexte global de la
formation des conclusions émises sur chacun des trois axes de notre mission.
Enfin, lorsqu'il nous semble nécessaire d'attirer votre attention sur une ou plusieurs informations en
matière de durabilité fournies par NACON dans le rapport sur la gestion du groupe, nous formulons un
paragraphe d'observations.
Limite de notre mission
Notre mission ayant pour objectif d'exprimer une assurance limitée, la nature (choix des techniques
de contrôle) des travaux, leur étendue (amplitude), et leur durée, sont moindres que ceux nécessaires
à l'obtention d'une assurance raisonnable.
En outre, cette mission ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de NACON,
notamment à porter une appréciation, qui dépasserait la conformité aux prescriptions d'information
des ESRS sur la pertinence des choix opérés par NACON en termes de plans d'action, de cibles, de
politiques, d'analyses de scénarios et de plans de transition.
Elle permet cependant d'exprimer des conclusions concernant le processus de détermination des
informations en matière de durabilité publiées, les informations elles-mêmes, et les informations
publiées en application de l'article 8 du règlement (UE) 2020/852, quant à l'absence d'identification
ou, au contraire, l'identification, d'erreurs, omissions ou incohérences d'une importance telle qu'elles
seraient susceptibles d'influencer les décisions que pourraient prendre les lecteurs des informations
objet de nos vérifications.
Notre mission ne porte pas sur les éventuelles données comparatives.
Conformité aux ESRS du processus mis en œuvre par NACON pour déterminer les informations
publiées, et respect de l'obligation de consultation du comité social et économique prévue au
sixième alinéa de l'article L. 2312-17 du code du travail
Nature des vérifications opérées
Nos travaux ont consisté à vérifier que :
-
le processus défini et mis en œuvre par NACON lui a permis, conformément aux ESRS,
d'identifier et d'évaluer ses impacts, risques et opportunités liés aux enjeux de durabilité, et
d'identifier ceux de ces impacts, risques et opportunités matériels qui ont conduit à la
publication des informations en matière de durabilité dans l'État de durabilité ; et
-
les informations fournies sur ce processus sont également conformes aux ESRS.
En outre, nous avons contrôlé le respect de l'obligation de consultation du comité social et
148
économique.
Conclusion des vérifications opérées
Sur la base des vérifications que nous avons opérées, nous n'avons pas relevé d'erreurs, omissions ou
incohérences importantes concernant la conformité du processus mis en œuvre par NACON avec les
ESRS.
Concernant la consultation du Comité social et économique, prévue au sixième alinéa de l'article
L. 2312-17 du Code du travail, nous vous informons qu'à la date du présent rapport, celle-ci n'a pas
encore eu lieu.
Éléments qui ont fait l'objet d'une attention particulière
Nous vous présentons ci-après les éléments ayant fait l'objet d'une attention particulière de notre part
concernant la conformité aux ESRS du processus mis en œuvre par NACON pour déterminer les
informations publiées.

Concernant l'identification des parties prenantes
Les informations relatives à l'identification des parties prenantes sont mentionnées dans la
section 3.1.3.2 « Intérêts et points de vue des parties prenantes (SBM-2) » de l'État de durabilité.
Nous avons pris connaissance de l'analyse réalisée par NACON pour identifier :
-
les parties prenantes qui peuvent affecter les entités du périmètre des informations ou
peuvent être affectées par elles, par leurs activités et relations d'affaires directes ou indirectes
dans la chaîne de valeur ;
-
les principaux utilisateurs des états de durabilité (y compris les principaux utilisateurs des états
financiers).
Nous nous sommes entretenus avec la direction et les personnes que nous avons jugé appropriées et
avons inspecté la documentation disponible. Nos diligences ont notamment consisté à :
-
apprécier la cohérence des principales parties prenantes identifiées par NACON avec la nature
de ses activités et son implantation géographique, en tenant compte de ses relations d'affaires
et de sa chaîne de valeur ;
-
exercer notre esprit critique pour apprécier le caractère représentatif des parties prenantes
identifiées par NACON ;
-
apprécier le caractère approprié de la description donnée dans la section 6.1.4. « Parties
prenantes [ESRS 2.SBM-2] » de l'État de durabilité, notamment en ce qui concerne les
modalités de collecte des intérêts et des points de vue des parties prenantes mises en place
par NACON ainsi que les engagements pris par NACON auprès de ces parties prenantes dans
le cadre de sa stratégie RSE ;

Concernant l'identification des impacts, risques et opportunités (« IRO »)
Les informations relatives à l'identification des impacts, risques et opportunités sont mentionnées
dans la section 6.1.5 « Analyse de la double matérialité [ESRS 2.IRO-1&2] » de l'État de durabilité.
Nous avons pris connaissance du processus mis en œuvre par NACON concernant l'identification des
impacts (négatifs ou positifs), risques et opportunités (« IRO »), réels ou potentiels, en lien avec les
enjeux de durabilité mentionnés dans le paragraphe AR 16 des « Exigences d'application » de la norme
ESRS 1 et le cas échéant, ceux qui sont spécifiques à NACON, tel que présenté dans la section précitée.
En particulier, nous avons apprécié la démarche mise en place par NACON pour déterminer ses impacts
et ses dépendances, qui peuvent être source de risques ou d'opportunités.
149
Nous avons également apprécié l'exhaustivité des activités comprises dans le périmètre retenu pour
l'identification des IRO en tenant compte des entités du groupe.
Nous avons pris connaissance du tableau des IRO identifiés et présentés dans la section 6.1.6 « Tableau
de synthèse des principaux impacts, risques et opportunités [ESRS 2.SBM-3] », incluant notamment la
description de leur répartition dans les activités propres et la chaîne de valeur, et apprécié la cohérence
de ce tableau avec notre connaissance de NACON et les éléments présentés aux organes de
gouvernance. Nous avons :
-
apprécié la manière dont NACON a considéré la liste des sujets de durabilité énumérés par la
norme ESRS 1 (AR 16) dans son analyse ;
-
apprécié la cohérence des impacts, risques et opportunités réels et potentiels identifiés par
NACON ;

Concernant l'évaluation de la matérialité d'impact et de la matérialité financière
Les informations relatives à l'évaluation de la matérialité d'impact et de la matérialité financière sont
mentionnées dans la section 6.1.5 « Analyse de la double matérialité [ESRS 2.IRO-1&2] » de l'État de
durabilité.
Nous avons pris connaissance, par entretien avec la direction et inspection de la documentation
disponible, du processus d'évaluation de la matérialité d'impact et de la matérialité financière mis en
œuvre par NACON, et apprécié sa conformité au regard des critères définis par ESRS 1.
Nous avons notamment apprécié la façon dont NACON a établi et appliqué les critères de matérialité
de l'information définis par la norme ESRS 1, y compris relatifs à la fixation de seuils, pour déterminer
les informations matérielles publiées :
-
au titre des indicateurs relatifs aux IRO matériels identifiés conformément aux normes ESRS
thématiques concernées ;
-
au titre des informations spécifiques à NACON.
150
Conformité des informations en matière de durabilité incluses dans l'État de durabilité avec les
exigences de l'article L. 233-28-4 du Code de commerce, y compris avec les ESRS
Nature des vérifications opérées
Nos travaux ont consisté à vérifier que, conformément aux prescriptions légales et règlementaires, y
compris aux ESRS :
-
les renseignements fournis permettent de comprendre les modalités de préparation et de
gouvernance des informations en matière de durabilité incluses dans l'État de durabilité, y
compris les modalités de détermination des informations relatives à la chaîne de valeur et les
exemptions de divulgation retenues ;
-
la présentation de ces informations en garantit la lisibilité et la compréhensibilité ;
-
le périmètre retenu par NACON relativement à ces informations est approprié ; et
-
sur la base d'une sélection, fondée sur notre analyse des risques de non-conformité des
informations fournies et des attentes de leurs utilisateurs, que ces informations ne présentent
pas d'erreurs, omissions, incohérences importantes, c'est-à-dire susceptibles d'influencer le
jugement ou les décisions des utilisateurs de ces informations.
Conclusion des vérifications opérées
Sur la base des vérifications que nous avons opérées, nous n'avons pas relevé d'erreurs, omissions,
incohérences importantes concernant la conformité des informations en matière de durabilité incluses
dans l'État de durabilité, avec les exigences de l'article L. 233-28-4 du code de commerce, y compris
avec les ESRS.
Observation
Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur les
informations figurant dans la note 6.5 « Note méthodologique [ESRS 2 BP-1, BP-2, GOV-4] » de l'État
de durabilité qui mentionne en particulier, dans le contexte de la première année d'application de la
CSRD :
-
les limitations relatives au périmètre de collecte des données en lien avec le délai d'intégration
des entités du groupe ;
-
les incertitudes relatives à certaines estimations qui pourront être affinées lorsque des
informations plus pertinentes seront disponibles,
-
les raisons pour lesquelles certains indicateurs, en particulier ceux prévus par les normes ESRS
thématiques E1 Changement climatique, E2 Pollution, E4 Biodiversité et écosystèmes, E5
Économie circulaire, S1 Personnel de l'entreprise et G1 Conduite des affaires, ne sont pas ou
partiellement publiés.
Éléments qui ont fait l'objet d'une attention particulière
Nous vous présentons ci-après les éléments ayant fait l'objet d'une attention particulière de notre part
concernant la conformité des informations en matière de durabilité incluses dans l'État de durabilité,
avec les exigences de l'article L. 233-28-4 du Code de commerce, y compris avec les ESRS.
151

Informations fournies en application de la norme environnementale ESRS E1
Les informations publiées au titre du bilan d'émission de gaz à effet de serre sont mentionnées au
paragraphe 6.2.1.3 « Emission de GES et suivi de l'efficacité des actions mises en place [E1-2] à [E1-6] »
de l'État de durabilité.
En ce qui concerne les informations publiées au titre du bilan d'émission gaz à effet de serre, nos
travaux ont consisté à :
-
apprécier la cohérence du périmètre considéré pour l'évaluation du bilan d'émissions de gaz à
effet de serre avec le périmètre des états financiers consolidés et la chaîne de valeur amont et
aval ;
-
apprécier le caractère approprié des facteurs d'émission utilisés et le calcul des conversions
afférentes ainsi que les hypothèses de calcul et d'extrapolation, compte tenu de l'incertitude
inhérente à l'état des connaissances scientifiques ou économiques et à la qualité des données
externes utilisées ;
-
prendre connaissance du processus d'établissement de l'inventaire des émissions de gaz à
effet de serre utilisé par NACON pour établir le bilan d'émissions de gaz à effet de serre et
apprécier ses modalités d'application, sur une sélection de catégories d'émissions et
notamment les scopes 1 et 2 « Consommations d'énergie et mix énergétique » et sur la
catégorie « Intrants - biens et matières ; Intrants – services » du scope 3 ;
-
concernant les émissions relatives au scope 3, nous avons :
apprécié le processus de collecte d'informations ;
o
-
pour les données physiques (telles que la consommation d'énergie), nous avons rapproché,
sur la base de sondages, les données sous-jacentes servant à l'élaboration du bilan d'émissions
de gaz à effet de serre avec les pièces justificatives ;
-
apprécier le processus de collecte et de traitement des données sous-jacentes à
l'établissement du bilan de gaz à effet de serre ;
-
vérifier l'exactitude arithmétique des calculs servant à établir ces informations.

Informations fournies en application de la norme sociale ESRS S1
Les informations publiées au titre du personnel de l'entreprise (ESRS S1) figurent à la section 6.3.1 «
Effectifs de l'entreprise [ESRS S1] » de l'État de durabilité.
En ce qui concerne l'élaboration de ces données par NACON, nos principales diligences sur ces
informations ont consisté à :
-
sur la base des entretiens menés avec la direction ou les personnes que nous avons jugé
appropriées (service des ressources humaines) :
o
prendre connaissance du processus de collecte et de compilation pour le traitement
des informations qualitatives et quantitatives visant à la publication des informations
matérielles dans l'État de durabilité,
examiner la documentation sous-jacente disponible,
o
o
mettre en œuvre des procédures consistant à vérifier la correcte consolidation de ces
données ;
-
apprécier le caractère approprié de l'information et sa cohérence d'ensemble avec notre
connaissance de NACON.
-
apprécier les méthodes et hypothèses utilisées par NACON pour déterminer les informations
publiées ;
-
examiner, sur la base de sondage, les justificatifs avec les informations correspondantes.
Nous avons vérifié l'exactitude arithmétique des calculs servant à établir ces informations le cas
échéant, après application de règles d'arrondis.
152
Respect des exigences de publication des informations prévues à l'article 8 du règlement (UE)
2020/852
Nature des vérifications opérées
Nos travaux ont consisté à vérifier le processus mis en œuvre par NACON pour déterminer le caractère
éligible et aligné des activités des entités comprises dans la consolidation.
Ils ont également consisté à vérifier les informations publiées en application de l'article 8 du règlement
(UE) 2020/852, ce qui implique la vérification :
-
de la conformité aux règles de présentation de ces informations qui en garantissent la lisibilité
et la compréhensibilité ;
-
sur la base d'une sélection, de l'absence d'erreurs, omissions, incohérences importantes dans
les informations fournies, c'est-à-dire susceptibles d'influencer le jugement ou les décisions
des utilisateurs de ces informations.
Conclusion des vérification opérées
Sur la base des vérifications que nous avons opérées, nous n'avons pas relevé d'erreurs, omissions,
incohérences importantes concernant le respect des exigences de l'article 8 du règlement
(UE) 2020/852.
Éléments qui ont fait l'objet d'une attention particulière
Nous avons déterminé qu'il n'y avait pas de tels éléments à communiquer dans notre rapport.
Fait à Roubaix, le 27 juin 2025
Le Commissaire aux comptes
FIDUCIAIRE METROPOLE AUDIT
François DELBECQ
Associé
153
Annexe
Informations qualitatives (actions et résultats) considérées les plus importantes
Politique de promotion interne des collaborateurs et résultats
Avantages sociaux et autres mesures en matière de développement du capital humain
Gouvernance en matière de sécurité
Démarche de prévention des risques auxquels pourraient être exposés les salariés au travail
Actions d'amélioration des conditions de travail
Mesures de réduction des consommations énergétiques
Actions en faveur du recyclage des déchets
Evaluation de l'empreinte carbone de l'activité et actions de réduction associées
Actions pour la prévention de la corruption
Engagements et dispositions prises en matière de respect par les fournisseurs et les sous-traitants des Droit
de l'Homme, des Droits du Travail et de l'Environnement.
Indicateurs clés de performance et autres résultats quantitatifs considérés les plus
importants
Effectif total en fin d'exercice et répartition par genre
Nombre d'heures de formation moyen par salarié
Rotation des effectifs genré et non genré
Taux d'absentéisme
Part des femmes à des fonctions de management
Pourcentage de collaborateurs handicapés
Taux de fréquence d'accidents du travail
Taux de gravité des accidents du travail
Consommation d'électricité
Consommation de gaz naturel
Consommation de papier carton
Quantité de déchets papier et carton recyclés
Emissions de CO2 scopes 1, 2 et 3
154
7. STRUCTURE ORGANISATIONNELLE
7.1 ORGANIGRAMMEJURIDIQUE
L'organigramme ci-dessous présente la Société et l'ensemble de ses filiales au sens de l'article L.233-
1 du Code de Commerce.
La composition actuelle du Groupe qui regroupe le développement, l'édition, la commercialisation et
la distribution de logiciels de jeux vidéo en physique et en digital, ainsi que la conception, le
développement, de fabrication et le négoce d'accessoires de jeux vidéo est le fruit d'une réorganisation
des activités au sein du groupe Bigben Interactive.
Pour mémoire, avec l'opération d'apport partiel d'actif du Pôle Gaming réalisé en date du 31 octobre
2019 par la société Bigben Interactive au profit de NACON, la société Bigben Interactive avait transféré
à sa filiale NACON l'ensemble des participations qu'elle détenait dans les sociétés décrites ci-dessous,
spécialisées dans l'activité de Gaming, que ce soit aussi bien au titre du développement de la
conception et de la commercialisation de jeux vidéo sur différents supports, qu'au titre de lafabrication
et de la commercialisation d'accessoires.
155
ORGANIGRAMME DU GROUPE
NACON SA
G
K
P
D
E
C
N
A
Y
NACON
S
A
A
N
Y
E
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BIG
BIGBEN
BIGBEN
NACON
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STUDIO
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BIGBEN
NACON
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NACON
NACON
NACON
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ESPAÑA
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S.R.L.
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Studios
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S
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Holding
SAS
SAS
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Inc.
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BIGBEN
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C
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NL BV
c
D
t
E
o
r
"
Le taux de détention de toutes les filiales du groupe est de 100%.
7.2 SOCIÉTÉS DU GROUPE
Société-mère
NACON SA
NACON est une société anonyme, créée sous forme de société par actions simplifiée le 18 juillet 2019.
Elle a notamment pour objet la création, la conception, le développement, la production, l'édition, la
promotion, l'exploitation, la commercialisation et la diffusion de technologies d'applications et de tous
produits informatiques, audiovisuels et multimédia, et notamment de jeux vidéo, de logiciels et
d'accessoires, sur tout support, et de tous accessoires liés.
En tant que société-mère du Groupe, elle assure notamment des fonctions de marketing, de
commercialisation, de distribution ainsi que les fonctions administratives et financières du Groupe.
Filiales historiques
GAMES.FR SAS
GAMES.FR est une société par actions simplifiée de droit français.
Cette société a pour activité principale la vente en Marketplace (vente en ligne sur des plateformes
telles Amazon) de tous les produits du groupe au format physique (jeux vidéo, accessoires
Gaming, …). Elle est détenue à 100% par la Société suite à la réalisation de l'opération d'apport partiel
d'actifs du 31 octobre 2019.
BIGBEN INTERACTIVE BELGIUM SA
BIGBEN INTERACTIVE BELGIUM est une société anonyme de droit privé belge.
Cette société a pour objet de gérer les activités commerciales du Groupe dans l'ensemble du Benelux
(aux Pays-Bas, via sa filiale Bigben Interactive Nederland) et détient la distribution exclusive au
Benelux des jeux édités par Square Enix. Elle est détenue à 100% par la Société suite à la réalisation
de l'opération d'apport partiel d'actifs du 31 octobre 2019.
BIGBEN INTERACTIVE NEDERLAND BV
BIGBEN INTERACTIVE NEDERLAND est une société Besloten Vennootschap de droit néerlandais.
Cette société est la filiale de la société BIGBEN INTERACTIVE BELGIUM pour la commercialisation
de produits sur le territoire des Pays Bas. Sa société mère est détenue à 100% par la Société suite à
la réalisation de l'opération d'apport partiel d'actifs du 31 octobre 2019.
BIGBEN INTERACTIVE GmbH
BIGBEN INTERACTIVE est une Gesellschaft mit beschränkter Haftung de droit allemand.
Cette société soutient les activités commerciales du Groupe en Allemagne, en Autriche et en Suisse
alémanique dans le secteur des jeux vidéo et des accessoires. Elle est détenue à 100% par la Société
suite à la réalisation de l'opération d'apport partiel d'actifs du 31 octobre 2019.
BIGBEN INTERACTIVE ITALIA SRL
BIGBEN INTERACTIVE ITALIA est une Societa a responsabilita' limitata de droit italien.
Cette société soutient les activités commerciales du Groupe en Italie, dans le secteur des jeux vidéo
et des accessoires. Elle est détenue à 100% par la Société suite à la réalisation de l'opération d'apport
partiel d'actifs du 31 octobre 2019.
Filiales issues du détourage de l'apport partiel d'actifs d'octobre 2019 de la branche Gaming de Bigben
Interactive
NACON HK Ltd
La société NACON HK Ltd. est une Limited company de droit hongkongais, créée le 31 juillet 2019.
Elle a pour activité la conception des accessoires de jeux vidéo pour le Groupe. Elle a vocation à
assurer également le sourcing des composants et la gestion industrielle des fabrications de ces
157
produits et la centralisation de l'ensemble des achats réalisés par le Groupe concernant les
accessoires de jeux vidéo. Cette société a bénéficié d'un apport partiel d'actifs de la part de la société
Bigben Interactive HK Ltd. de la branche d'activité Gaming, étant précisé que la société Bigben
Interactive HK Ltd. conserve ces mêmes activités, mais seulement pour le secteur de l'audio et de la
téléphonie. Elle détient les licences exploitées par le Groupe. Elle est détenue à 100% par la Société
suite à la réalisation de l'opération d'apport partiel d'actifs du 31 octobre 2019.
NACON GAMING ESPANA SL
La société NACON Gaming España SL est une Sociedad Limitada de droit espagnol, créée le 18
octobre 2019.
Elle a vocation à soutenir les activités commerciales du pôle "Gaming" en Espagne. Cette société est
le fruit d'une opération d'apport de l'activité de Gaming au niveau local, réalisé par la société Bigben
Interactive Spain S.L. qui conserve son activité de distribution mais seulement pour le secteur de
l'audio et de la téléphonie. Elle est détenue à 100% par la Société suite à la réalisation de l'opération
d'apport partiel d'actifs du 31 octobre 2019.
Sociétés récemment créées
NACON GAMING Inc.
La société NACON GAMING Inc. est une Limited company de droit américain, créée le 11 février
2020, immatriculée selon les Lois de l'Etat du Delaware où se situe son siège social. Elle dispose d'un
établissement commercial à Seattle (Etat de Washington) et un établissement logistique à Santa Cruz
(Californie).
Cette société soutient les activités commerciales du Groupe aux Etats-Unis, dans le secteur des jeux
vidéo et des accessoires. Elle a vocation à développer les ventes des casques RIGTM ainsi que des
autres produits du Groupe NACON sur ce territoire.
NACON Pty Ltd.
La société NACON Pty Ltd. est une Proprietary Limited Company de droit australien, créée le 17
mars 2020.
Cette société soutient les activités commerciales du Groupe en Australie, dans le secteur des
accessoires de jeux vidéo et a vocation à développer les ventes des casques RIGTM ainsi que des
autres produits du Groupe NACON sur ce territoire.
NACON TECH SAS
La société NACON TECH est une société par actions simplifiée de droit français, créée le 23 février
2024 et détenue à 100 % par NACON SA.
Cette société propose des solutions techniques aux studios du groupe afin d'optimiser le curseur
qualitatif des jeux et également un service de « motion capture » aux studios du groupe mais aussi à
des sociétés extérieures.
NACON INDUSTRIES SAS
La société NACON INDUSTRIES est une société par actions simplifiée de droit français, créée le 11
avril 2023 et détenue à 100 % par NACON SA.
Cette société a pour activités, la création, la conception, le développement, la production,
l'assemblage, la fabrication, la commercialisation et la diffusion d'accessoires de jeux-vidéo, sur tout
support.
ENTR'ACTE SAS
La société ENTRACTE est une société par actions simplifiée de droit français, et détenue à 100 % par
NACON SA depuis le 14/10/2024.
Cette société soutient les activités commerciales du Groupe en Corse, dans le secteur des jeux vidéo
et des accessoires.
158
Studios de développement de jeux vidéo
CYANIDE SAS
CYANIDE est une société par actions simplifiée de droit français.
Cette société a pour activité le développement de jeux vidéo dans de nombreux genres (stratégie,
narratif, tir, management, sport, action et aventure). Ce studio est installé en France (Paris et
Bordeaux) et au Canada (Montréal) par le biais de sa filiale canadienne Amusement Cyanide Inc.,
détenue à 100% par Cyanide SAS.
BIGBEN INTERACTIVE SA a acquis le 20 juin 2018 l'intégralité du capital et des droits de vote du
studio de développement Cyanide SAS. Elle est détenue à 100% par la Société suite à la réalisation
de l'opération d'apport partiel d'actifs du 31 octobre 2019.
KYLOTONN SAS
KYLOTONN est une société par actions simplifiée de droit français.
Elle a pour activité le développement de jeux vidéo notamment de jeux de course (racing moto, voiture,
rallye, etc.).
BIGBEN INTERACTIVE SA est montée progressivement au capital du studio Kylotonn SAS à partir de
juillet 2017 pour en détenir l'intégralité à compter du 2 octobre 2018. Elle est détenue à 100% par la
Société suite à la réalisation de l'opération d'apport partiel d'actifs du 31 octobre 2019.
EKO SOFTWARE SAS
EKO SOFTWARE est une société par actions simplifiée de droit français.
Elle a pour activité le développement de jeux vidéo sur des genres très appréciés des gamers tels les
« Action-RPG » (jeu de rôle incorporant des aspects de jeu d'action), les « Hack 'n'Slash » (jeu de rôle
focalisé sur le combat contre des hordes de monstres) et les simulations sportives.
BIGBEN INTERACTIVE SA a acquis le 18 octobre 2018 l'intégralité du capital et des droits de vote du
studio de développement Eko Software SAS. Elle est détenue à 100% par la Société suite à la
réalisation de l'opération d'apport partiel d'actifs du 31 octobre 2019.
SPIDERS SAS
SPIDERS est une société par actions simplifiée de droit français.
Elle a pour activité le développement de jeux vidéo couvrant l'ensemble de l'univers des jeux de rôle.
Enfin, BIGBEN INTERACTIVE SA a acquis le 3 septembre 2019 l'intégralité du capital et des droits de
vote du studio de développement Spiders SAS. Elle est détenue à 100% par la Société suite à la
réalisation de l'opération d'apport partiel d'actifs du 31 octobre 2019.
NEOPICA SRL/BV
NEOPICA est une société de droit belge ayant pour activité le développement de jeux vidéo.
NEOPICA a développé une soixantaine de jeux, dont nombre de casual games destinés à plaire au
plus large public, en particulier les enfants, avant d'aborder des jeux plus complexes. Elle est
aujourd'hui spécialisée dans les jeux de simulation (chasse) et les jeux de course.
Elle est détenue à 100 % par NACON SA depuis le 19 octobre 2020.
NACON STUDIO MILAN S.R.L
LUNAR GREAT WALL STUDIOS (connue sous le nom commercial RaceWard) est une Societa a
responsabilita' limitata de droit italien.
Elle a pour activité le développement de jeux vidéo, notamment de simulations de sports mécaniques
(jeux de courses auto et moto).
NACON SA est montée progressivement au capital pour en détenir l'intégralité à compter du 29
octobre 2021.
Le nom de la société a été modifié pour devenir NACON STUDIO MILAN S.R.L le 25 février 2022.
PASSTECH GAMES SAS
159
PASSTECH GAMES est une société par actions simplifiée de droit français.
Elle a pour activité le développement de jeux vidéo sur le genre de jeux d'action rogue-like.
Elle est détenue à 100 % par NACON SA depuis le 1er avril 2021.
BIG ANT STUDIOS Holding PTY Ltd
BIG ANT STUDIOS Holding est une Proprietary Limited Company de droit australien.
Le studio est connu pour ses franchises sportives de grande qualité telles que l'Australian Football
League (AFL), Rugby League, le tennis et le cricket.
NACON SA a acquis le 3 mai 2021 l'intégralité du capital et des droits de vote du studio.
STUDIOS CREA-TURE INC
STUDIOS CREA-TURE INC est une société par actions de droit Québécois.
Le studio est spécialisé dans la création de jeux de simulation de sports, notamment de skateboarding.
NACON SA a acquis le 30 juillet 2021 l'intégralité du capital et des droits de vote du studio.
ISHTAR GAMES SAS
ISHTAR GAMES est une société par actions simplifiée de droit français, basée à Lille et à Bordeaux.
La société est spécialisée dans la création et la commercialisation de jeux dits « indépendants ».
NACON SA a acquis le 7 octobre 2021 l'intégralité du capital et des droits de vote du studio.
MIDGAR SAS
MIDGAR est une société par actions simplifiée de droit français.
La société est spécialisée dans la création de jeux de type J-RPG.
NACON SA a acquis le 7 février 2022 l'intégralité du capital et des droits de vote du studio.
DAEDALIC ENTERTAINMENT Gmbh
DAEDALIC ENTERTAINMENT est une société de droit allemand.
La société développe des jeux mais édite également de nombreux jeux développés par des studios
indépendants partenaires.
NACON SA a acquis le 1er avril 2022 l'intégralité du capital et des droits de vote de la société.
7.3 PRINCIPAUX FLUX INTRA-GROUPE
Les principaux flux intra-groupe de la société NACON consistent en :
A l'intérieur du Groupe :
-
des facturations de coûts de développement des studios du groupe à la société NACON
SA : chaque studio développe des jeux dont le coût unitaire s'établit généralement à
plusieurs millions d'euros et est divisé en « milestones » sur la durée du développement
du jeu (généralement deux ans). Ces milestones sont payés par Nacon SA aux studios.
-
l'approvisionnement de Nacon SA en produits Accessoires auprès de la société Nacon
HK Ltd : Nacon HK Ltd négocie les prix auprès de ses sous-traitants chinois en charge
de la fabrication des produits du Groupe, suit leur production sous l'angle « assurance
qualité », et est en charge de la logistique et de l'acheminement de ces produits vers
l'entrepôt de Lauwin Planque pour NACON SA. Ce sont ces prestations de services qui
font l'objet d'une facturation de Nacon HK Ltd à NACON SA. Les filiales de distribution
européennes de NACON SA s'approvisionnement ensuite en produits auprès de la
société NACON SA.
160
-
des conventions de trésorerie sont en place entre NACON et plusieurs de ses filiales.
Ces conventions prévoient la possibilité d'effectuer des opérations de trésorerie entre
elles conformément à la possibilité qui leur en est donnée conformément aux
dispositions de l'article L.511-7, I-3 du code monétaire et financier. Chacune sociétés
peut consentir des avances à l'autre moyennant l'application de taux d'intérêts
conformes aux pratiques de marché observées
Avec le Groupe Bigben Interactive (maison-mère) :
-
Une refacturation des prestations logistiques (entreposage, préparation de commandes
et expéditions) fournies par l'entrepôt logistique de Lauwin Planque, détenu par Bigben,
à la Société NACON SA et à ses filiales, s'établissant à 3% du chiffre d'affaires brut avant
toute réduction de prix ou escompte, hors taxes des Produits et hors ventes digitales de
jeux vidéo réalisé par NACON SA. Cette convention a été conclue à des conditions
normales de marché et notamment la rémunération de ces prestations qui s'inscrit dans
le cadre de pratiques comparables observées auprès de prestataires externes ;
-
De manière résiduelle, l'approvisionnement en produits audio par la société Bigben
Interactive SA auprès de certaines filiales de NACON qui continuent à vendre de façon
limitée d'autres produits du Groupe Bigben en sus des produits gaming de NACON ; les
produits concernés Audio consistent en des enceintes bluetooth, barres de sons, etc. par
la société Bigben Connected SAS auprès de ces mêmes filiales en produits Mobile : les
produits concernés Mobile consistent en des accessoires pour téléphone portable (câbles,
coques et écrans de protection, etc.). Ces ventes de produits audio et mobile
représentaient pour ces filiales de distribution au 31 mars 2025 : 5,6 M€ soit 3,4% du
chiffre d'affaires annuel du groupe NACON ;
-
une refacturation trimestrielle de services administratifs fournis par Nacon SA à Bigben
Logistics pour un montant de 18 250 € et à Bigben Connected pour un montant de
22 000€ ;
-
une refacturation croisée trimestrielle de services administratifs fournis par Bigben
Interactive SA ou NACON SA, s'établissant à 72 000 € en faveur de Bigben Interactive
SA et à 75 500 € en faveur de NACON SA ;
-
un loyer pour les bureaux ainsi que l'espace commun mis à disposition par Bigben
Interactive SA à NACON SA dans ses locaux, s'établissant à 308 K€ par an; cette
convention a été conclue dans des conditions normales de marché ;
-
une convention de trésorerie a également été mise en place entre Bigben Interactive et
NACON; cette convention prévoit la possibilité d'effectuer des opérations de trésorerie
entre elles conformément à la possibilité qui leur en est donnée conformément aux
dispositions de l'article L.511-7, I-3 du code monétaire et financier. Chacune des deux
sociétés peut consentir des avances à l'autre moyennant l'application de taux d'intérêts
conformes aux pratiques de marché observées. Le montant de cette avance de trésorerie
est de 9 928 K€ au 31 mars 2025 ;
-
La filiale Bigben España refacture à la société Nacon Gaming España les services
administratifs fournis par des salariés travaillant sur les deux sociétés ;
-
La filiale Bigben HK Ltd de Hong Kong refacture à sa société Nacon HK Ltd les services
administratifs fournis par quelques salariés travaillant sur les deux sociétés.
161
8. EXAMEN DU RESULTAT ET DE LA SITUATION FINANCIERE
Les éléments financiers présentés dans cette section sont issus des comptes consolidés annuels du
Groupe établis conformément aux normes IFRS telles qu'adoptées dans l'Union Européenne pour les
exercices clos aux 31 mars 2023, 31 mars 2024 et au 31 mars 2025. Les lecteurs sont invités à lire la
présente analyse de la situation financière et des résultats du Groupe pour l'exercice clos le 31 mars
2025, avec les états financiers du Groupe et les notes annexes aux états financiers présentés à la
section 19.2 du présent document d'enregistrement universel et toute autre information financière
figurant dans ledit URD.
Définitions et indicateurs alternatifs de performance :
Indicateurs du compte de résultat
Définition de la marge brute :
NACON calcule sa marge brute en faisant la différence entre le Chiffre d'affaires et les achats
consommés des ventes Retail (jeux en version physique et accessoires). Le taux de marge brute en
% du chiffre d'affaires correspond ainsi au rapport de la marge brute sur le chiffre d'affaires.
Définition de l'EBITDA :
L'EBITDA ("Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization") du groupe NACON se
définit comme le résultat opérationnel avant amortissement des actifs corporels et incorporels mais
après dotations aux provisions et reprises d'earn out.
Le Groupe considère l'EBITDA, comme un indicateur de performance non IFRS.
L'EBITDA est en effet l'un des principaux indicateurs suivis par le Groupe afin de gérer et évaluer ses
résultats d'exploitation, de prendre des décisions d'investissements et de répartition des ressources
voire d'évaluer la performance des membres de sa direction.
L'EBITDA n'est pas un indicateur prévu par les normes IFRS et n'a pas de définition standard. Par
conséquent, les modalités de calcul de l'EBITDA utilisées par le Groupe Nacon pourraient ne pas être
comparables à celles d'autres mesures avec un nom similaire utilisées par d'autres groupes.
Calcul de l'EBITDA
(en k€)
mar. 2025
mar. 2024
mar. 2023
EBITDA
59 646
70 901
48 910
Taux d'EBITDA en
% du Chiffre
35,50%
42,3%
31,4%
d'affaires
Amortissements des immobilisations
-58 534
-50 018
-31 586
Résultat opérationnel
1 112
20 883
17 324
Afin de faciliter la lecture, il a été pris pour convention de dénommer dans cette section
« Compte
de résultat » l'Etat du résultat net et des autres éléments du résultat global des comptes
consolidés présents à la section 19.2.2.
La lecture des indicateurs alternatifs de performance de NACON se fait soit en lecture directe des
données comptables (Marge brute) ou leur réconciliation apparait juste en dessous des tableaux
concernés (pour l'EBITDA ou pour les indicateurs bilanciels).
162
8.1 SITUATIONFINANCIÈRE
Au-delà des comptes consolidés, figurent également en section 19 du présent document
d'enregistrement universel les comptes sociaux de NACON clos au 31 mars 2025, le rapport d'audit
portant sur lesdits comptes sociaux figurant lui en section 19.5.
8.1.1 Evolution de l'activité
Performance par métiers
Cumul 12 mois
Contribution
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
mar. 2023
mar. 2025
mar. 2024
mar. 2023
Chiffre d'Affaires
167 945
167 718
155 977
100%
100%
100%
dont
Accessoires
65 214
62 664
61 208
39%
37%
39%
Jeux physiques
13 112
18 999
18 313
8%
11%
12%
Jeux digitaux
83 983
81 971
72 207
50%
49%
46%
Autres
5 635
4 084
4 248
3%
2%
3%
La catégorie « Autres » comprend les ventes Mobile et Audio des filiales allemande, belge, italienne
et Games.fr. Ces filiales distribuent auprès de leurs clients, en sus des produits NACON, les
accessoires pour téléphone portable de Bigben Connected SAS (câbles, coques et écrans de
protection, etc.) et les produits Audio de Bigben Interactive SA (enceintes bluetooth, barres de sons,
etc.).
Au titre de son exercice 2024/25, NACON enregistre un chiffre d'affaires IFRS en hausse de +0,1%.
Le chiffre d'affaires annuel au titre de l'exercice 2024/25 s'établit à 167,9 M€, contre 167,7 M€ lors de
l'exercice précédent :
-
L'activité Accessoires a réalisé un chiffre d'affaires à 65,2 M€, contre 62,7 M€ l'année
précédente. L'activité a réalisé une bonne performance malgré le décalage du lancement
de produits clés et conserve une dynamique de croissance (+4,1%) sous l'effet de ventes
soutenues des casques RIG et des manettes Revolution 5 Pro.
-
L'activité Jeux vidéo est en légère baisse en raison d'une actualité éditoriale peu fournie
avec la sortie de 9 jeux. Ainsi, le chiffre d'affaires Jeux s'élève à 97 M€ lors de l'exercice
2024/2025, en baisse de 3,8% par rapport à l'exercice 2023/24. Il convient de mettre en
évidence l'excellente croissance des ventes du back catalogue avec un chiffre d'affaires
de 58,6 M€ contre 44,7 M€ (+31,10%). Le chiffre d'affaires catalogue affiche quant à lui
une baisse à 38,4 M€ (-31,8%) suite au décalage de jeux.
Performance par trimestre
Le Groupe n'a pas identifié d'événement significatif pouvant avoir une influence sur la saisonnalité de
son activité. Si l'activité du Groupe peut être rythmée par le calendrier de sortie de certains jeux ainsi
que par la période de fin d'année (principalement pour les Accessoires), le Groupe considère
cependant que ces éléments ne sont pas susceptibles de créer un effet significatif de saisonnalité sur
ses résultats. Par ailleurs, la part croissante dans le chiffre d'affaires consolidé des ventes digitales
permet de lisser l'activité sur l'année.
en millions d'euros
mar. 2025
mar. 2024
mar. 2023
1er trimestre
32,3
35,5
42,4
2ème trimestre
44,8
32,3
35,1
3ème trimestre
52,8
58,9
41,1
4ème trimestre
38
41
37,3
TOTAL
167,9
167,7
156
163
Ventilation du chiffre d'affaires par pays de clients facturés :
Cumul 12 mois
Contribution
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
mar. 2025
mar. 2024
Chiffre d'Affaires
167 945
167 718
100,0%
100,0%
dont
:
France
17 021
18 279
10,1%
10,9%
Export
150 924
149 440
89,9%
89,1%
Chiffre d'Affaires Export par
150 924
149 440
100,0%
100,0%
zone Géographique
Europe (hors France)
68 621
70 988
45,5%
47,5%
dont
:
Iles Britanniques
38 346
34 883
Allemagne
7 967
11 005
Italie
6 771
7 001
Belgique
4 139
4 439
Espagne
2 835
4 153
Autre
8 563
9 507
Amérique du Nord
70 680
62 555
46,8%
41,9%
Asie
11 457
15 672
7,6%
10,5%
Afrique
167
225
0,1%
0,2%
Information sectorielle :
NACON propose une large gamme de jeux vidéo et d'accessoires Gaming répondant aux besoins de
son marché.
Dans le cadre de la réorganisation du Groupe et de la filialisation de l'activité Gaming au sein de la
société NACON au cours de l'exercice 2019/20, les entités Bigben Interactive SA, Bigben Interactive
Hong Kong Ltd et Bigben Interactive Espana ont fait l'objet d'un détourage et leurs activités Gaming
ont été logées dans de nouvelles entités créées à cet effet. Les titres des autres filiales de Gaming ont
été transférés à NACON.
Etant donné la nouvelle organisation très intégrée de l'activité « Gaming », un grand nombre de coûts
relatifs aux « jeux vidéo » et « accessoires »
sont mutualisés. Les clients « Jeux Vidéo » et
« Accessoires » sont, la plupart du temps communs. Le Groupe ne détermine par conséquent qu'un
Résultat Opérationnel Groupe.
Les jeux développés par les studios acquis sont commercialisés par l'ensemble des entités du Groupe
et participent par conséquent à la génération de cash-flows global de NACON.
La société NACON a ses propres fonctions commerciales, marketing et financières.
Les ventes de jeux sous forme digitale sont exclusivement facturées depuis la France.
Les filiales de distribution du Groupe basées à l'étranger sont chargées des ventes physiques de
l'ensemble des produits « gaming ». La filiale basée à Hong Kong est chargée principalement du
développement et de l'approvisionnement des accessoires auprès de partenaires fabricants.
Ainsi, chaque filiale du groupe NACON a un rôle spécifique dans la chaine de valeur du groupe.
Dans ce contexte, le groupe NACON considère qu'il opère ses activités au sein d'un unique secteur
d'activité opérationnel « Nacon Gaming » qui regroupe le développement, l'édition et la distribution de
jeux vidéo ainsi que la conception et distribution d'accessoires pour consoles de jeu vidéo et PC. Les
jeux vidéo et les accessoires s'adressent au même marché et ont les mêmes caractéristiques
économiques.
L'information présentée au paragraphe 8.2 est celle qui est utilisée par le principal décideur
opérationnel du groupe NACON pour ses besoins du reporting interne. Le principal décideur
opérationnel du groupe NACON au sens d'IFRS 8 est un binôme qui réunit le Président Directeur
164
Général et le Directeur Général Délégué du groupe NACON.
8.1.2 Evolution probable et activités de R&D
Guidance - Exercice en cours et moyen terme
Le line up 2025-2026 sera riche en actualité éditoriale incluant la sortie de plusieurs jeux majeurs,
dont :
Aventure : Robocop revient dans Robocop : Rogue City – Unfinished Business™ dont la sortie est
prévue le 17 juillet prochain. Hell is Us™, autre titre attendu, sera disponible quant à lui à compter du
4 septembre 2025.
Sport : AFL™, qui sorti début mai, enregistre déjà des ventes très satisfaisantes, Tour de France
2025™, Rugby League™, Pro Cycling Manager 25™.
Racing : Saison 4 avec le Casino de Test Drive Unlimited: Solar Crown™.
Simulation : Architect Life™ et plusieurs DLC de jeux à succès.
Au cours du deuxième semestre sont attendues les sorties de :
Aventure : Dragonkin : The Banished™, Styx: Blades of Greed™, Edge of Memories™ et
GreedFall II™.
Sport : Cricket26™.
Racing : Rennsport™, Endurance Motorsport Series™ ainsi que les saisons 5 & 6 de Test Drive
Unlimited: Solar Crown™, Gear-Club Unlimited™.
Du fait du nombre de jeux sortis en 2024-2025, le chiffre d'affaires Back Catalogue 2025-2026 devrait
être du même ordre que celui réalisé sur l'exercice 2024-2025.
Par ailleurs, NACON a annoncé la conclusion d'un nouvel accord avec WRC Promoter pour la licence
du Championnat du Monde des Rallyes (WRC). Il porte sur le développement et l'édition des jeux et
des compétitions eSports officiels WRC et donne à NACON l'exclusivité sur PC et consoles pour 6
saisons, de 2027 à 2032.
Concernant les Accessoires, l'exercice sera également soutenu par le lancement de nouveaux
accessoires venant confirmer l'expertise acquise par NACON dans ce domaine :
- Depuis sa sortie, le 23 avril dernier, la manette XBOX Revolution X Unlimited recueille des avis
élogieux de la part des professionnels.
- La gamme REVOSIM vient d'être lancée avec le volant RS Pure, la base DD-9Nm et le pédalier RS
Pure.
- Pour la sortie de la Nintendo Switch™ 2, NACON a développé plus d'une trentaine d'accessoires
dédiés à la console.
Fort d'un positionnement sur deux métiers complémentaires avec une activité éditoriale fournie sur
l'exercice en cours et le lancement de nombreuses nouveautés dans l'activité Accessoires, NACON
aborde l'exercice 2025-2026 avec confiance, porté par un portefeuille de produits renforcé, une
stratégie d'innovation continue et une discipline financière rigoureuse.
Activités de R&D
Se référer aux sections 5.5 et 5.7 pour plus de détails concernant les activités de R&D du Groupe.
Le Groupe considère que les conditions d'activation des frais de recherche et de développement sont
remplies pour certains projets. Le Groupe comptabilise les frais de recherche et de développement en
165
charges de l'exercice (pour les accessoires) ou en immobilisations (pour les jeux).
Les montants des projets de recherche et développement qui ont été activés s'élèvent sur l'exercice
clos au 31 mars 2024 à 80,7 M€ et à 75,5 M€ sur l'exercice clos au 31 mars 2025.
Enfin, depuis l'acquisition de studios de développement, le Groupe, par le biais de ses studios français
et étrangers, a en sus bénéficié de crédits impôt jeux vidéo.
Pour rappel, par un décret du 9 août 2017, le CIJV français a été porté à 30% (contre 20%
précédemment) des dépenses de développement de l'entreprise avec un plafond porté à 6 M€ par an
(contre 3 M€ précédemment).
Le Groupe bénéficie ainsi d'un crédit impôt jeux vidéo sur l'exercice clos au 31 mars 2025 de 10,5 M€.
8.2 RÉSULTATSOPERATIONNELS
(en k€)
Notes
mar. 2025
mar. 2024
mar. 2023
Chiffre d'affaires
17
167 945
167 711
155 977
Achats consommés
18
(59 804)
(63 533)
(63 831)
Marge brute
108 141
104 177
92 145
Taux de marge brute en % du Chiffre d'affaires
64,4%
62,1%
59,1%
Autres produits opérationnels
19
1 692
7 619
1 474
Autres achats et charges externes
20
(27 345)
(27 878)
(25 698)
Impôts et Taxes
(595)
(508)
(538)
Charges de Personnel
21
(24 974)
(22 453)
(21 216)
Autres charges opérationnelles
(993)
(4 297)
(1 305)
Résultats sur cessions d'actifs non courants
(6)
2
22
Autres éléments opérationnels non récurrents
22
3 726
14 239
4 027
Amortissements des immobilisations
(58 534)
(50 018)
(31 586)
Résultat opérationnel
1 112
20 883
17 324
Taux de RO en % du Chiffre d'affaires
0,7%
12,5%
11.1%
Après un exercice 2023/2024 en croissance par rapport au précédent, NACON affiche un chiffre
d'affaires global de 167,9 M€ au titre de l'exercice 2024/2025 sensiblement identique au précédent, en
raison d'un catalogue moins fourni mais d'une excellente performance du back catalogue.
Le taux de marge brute progresse et s'élève à 64,4% au titre du dernier exercice, contre 62,1 % lors de
l'exercice 2023/24. Ainsi, en valeur, la marge brute augmente de 3,8 % pour représenter 108,1 M€
contre 104,2 M€ il y a un an.
Au niveau des charges opérationnelles :
-
Forte baisse des produits non récurrents par rapport à l'exercice précédent : les autres
éléments opérationnels non récurrents correspondent aux reprises de provision sur earn out
à verser (diminution de certaines dettes d'earn-out dues aux niveaux de ventes de jeux en
deçà des estimations qui avaient été faites lors des acquisitions des studios), ainsi qu'à des
dépréciations de jeux dont les ventes sont en deçà des attentes ;
-
Progression des charges de personnel (+5,8 %), soit 2,5 M€ en valeur ;
-
Les dotations aux amortissements des immobilisations s'élèvent
à
58,5 M€
(soit 34,8 % du chiffre d'affaires, contre un niveau relatif de 29,8 % du chiffre d'affaires en
2023/24) ;
Il découle de l'ensemble de ces éléments une baisse du résultat opérationnel de 20,9 M€ en 2023/24
à 1.1 M€ en 2024/25.
166
NACON maintient sa stratégie, son objectif étant une montée en puissance de la qualité des jeux
vidéo, et donc in fine une augmentation de la taille et de la valeur de son catalogue.
167
9. TRESORERIE ET CAPITAUX
Les éléments financiers présentés dans cette section sont issus des comptes consolidés annuels du
Groupe établis conformément aux normes IFRS telles qu'adoptées dans l'Union pour les exercices
clos aux 31 mars 2023, 31 mars 2024 et 31 mars 2025. Les lecteurs sont invités à lire la présente
analyse de la situation financière et des résultats du Groupe pour l'exercice clos le 31 mars 2025, avec
les états financiers du Groupe et les notes annexes aux états financiers présentés à la section 19 du
présent document d'enregistrement universel et toute autre information financière figurant dans ledit
URD
Définitions et indicateurs alternatifs de performance :
Indicateurs bilanciels
Définition de l'endettement financier brut :
L'endettement financier brut désigne les dettes financières de l'entreprise, c'est-à-dire les passifs
financiers à moyen et à long terme, ainsi que les concours bancaires courants. NACON le calcule en
sommant les passifs financiers à long terme et ceux à court terme.
Définition de « l'endettement financier net » ou « trésorerie nette » :
La « dette financière nette » ou « trésorerie nette » ou « l'endettement financier net » désigne le solde
des dettes financières de l'entreprise avec les placements financiers et trésorerie et équivalents de
trésorerie. Il peut être créditeur ou débiteur et représente ainsi la situation de l'entreprise vis-à-vis des
tiers. NACON le calcule en retranchant de la trésorerie et équivalents de trésorerie l'endettement
financier brut.
Définition du ratio de Gearing :
Ce ratio désigne le taux de financement d'une entreprise. Il compare l'endettement global d'une
société à ses fonds propres et permet de déterminer en l'occurrence son degré de solvabilité. NACON
le calcule en faisant le rapport Endettement financier net sur Total des Capitaux propres.
Afin de faciliter la lecture, il a été pris pour convention de dénommer dans cette section
« Bilan » l'Etat de situation financière des comptes consolidés présents à la section 19.2.1.
9.1 INFORMATIONS SUR LES CAPITAUX, LIQUIDITÉS ET SOURCES DE FINANCEMENT DE
LA SOCIÉTÉ
Chiffres clés du bilan au titre des 3 derniers exercices
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
mar. 2023
Actifs non courants
393 426
370 469
339 894
Actifs courants
119 508
108 489
143 417
TOTAL ACTIF
512 934
478 958
483 311
Total des capitaux propres
284 363
263 552
242 550
Passifs non courants
100 483
97 336
124 935
Passifs courants
128 088
118 070
115 827
Total Passif et Capitaux Propres
512 934
478 958
483 312
168
Actifs non courants :
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
mar. 2023
Goodwill
135 966
137 599
138 110
Droit d'utilisation
9 977
10 006
7 087
Autres immobilisations incorporelles *
233 392
213 381
186 320
Immobilisations corporelles
3 723
3 911
3 897
Titres mis en equivalence
0
0
0
Autres actifs financiers
2 996
2 873
2 436
Actifs d'impôts différés
7 372
2 699
2 044
Actifs non courants
393 426
370 469
339 894
* Les autres immobilisations incorporelles correspondent essentiellement aux coûts de développement
de jeux vidéo.
Le poste des actifs non courants a augmenté d'un montant de 23,0 M€ entre le 31 mars 2024 et le 31
mars 2025. Ceci s'explique en particulier par la progression du portefeuille de jeux détenus (catalogue
et jeux en développement, avec une hausse des autres immobilisations incorporelles de 20,0 M€).
Il est aussi rappelé que les actifs non courants du Groupe présentent aujourd'hui un goodwill de 136,0
M€ relatif aux acquisitions des studios de développement de jeux de ces dernières années.
Actifs courants :
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
mar. 2023
Stocks
25 186
27 089
35 275
Créances clients
37 968
38 702
42 931
Autres débiteurs
12 711
9 505
11 215
Actifs d'impôts exigibles
14 371
6 948
6 392
Trésorerie et équivalents de trésorerie
29 272
26 244
47 604
Actifs courants
119 508
108 488
143 417
L'augmentation du poste des actifs courants hors trésorerie s'élève à (+8,0 M€) et résulte de la hausse
des autres débiteurs qui s'élèvent à 12,7 M€ (+33,7 % comparé au 31 mars 2024), et des actifs
d'impôts exigibles qui s'élèvent à 14,4 M€ au 31 mars 2025 (+106,9 % au 31 mars 2024).
La trésorerie et équivalents de trésorerie s'élèvent à 29,3 M€ au 31 mars 2025, contre 26,2 M€ au 31
mars 2024.
Sources de financement
Depuis la réussite de son introduction en bourse lors de l'exercice 2019/2020, NACON s'est plutôt
orienté vers des emprunts bancaires à moyen terme pour financer sa stratégie.
En juillet 2024 la société a toutefois proposé au marché une augmentation de capital au prix de 1,10
euro par action. 17.241.306 Actions Nouvelles ont ainsi été émises le 25 juillet 2024, pour un montant
de 19.0M€. A noter que la société Bigben Interactive a souscrit à cette augmentation de capital pour
un montant de 9,9M€ par voie de compensation avec une créance que Bigben Interactive détenait sur
la Société Nacon.
La contribution des principales sources de financements au cours de la période présentée est détaillée
dans le chapitre 19.
Le Groupe affiche au 31 mars 2025 un montant de passifs financiers de 133,3 M€.
169
Chiffres clés des trois derniers exercices portant sur la situation de trésorerie nette
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
mar. 2023
Trésorerie et équivalents de trésorerie
29 272
26 244
47 604
Endettement financier brut
133 292
111 411
114 885
Trésorerie nette / Endettement financier net
-104 020
-85 167
-67 281
Ratio de Gearing
36,60%
32,30%
27,70%
Trésorerie nette / Endettement financier net
104 020
85 167
67 281
EBITDA
59 646
70 901
48 910
Levier net (Endettement Net / EBITDA)
1,7
1,2
1,4
9.2 FLUX DE TRÉSORERIE
en k€
mar. 2025
mar. 2024
mar. 2023
Capacité d'autofinancement
57 864
57 964
45 549
Variation du BFR
4 530
17 920
675
Impôt sur le résultat payé
(1 936)
(2 794)
1 127
TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES OPERATIONNELLES
60 458
73 090
47 351
TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES D'INVESTISSEMENT
(79 991)
(87 304)
(115 945)
TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES DE FINANCEMENT
19 142
(8 552)
33 891
Variation nette de trésorerie ou équivalent de trésorerie
(414)
(22 685)
(34 527)
Trésorerie à l'ouverture
24 573
47 257
81 784
Trésorerie à la clôture
24 159
24 573
47 257
170
9.2.1 Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation
en k€
mar. 2025
mar. 2024
mar. 2023
Flux net de trésorerie liés aux activités opérationnelles
Résultat de la période
(1 343)
17 529
12 772
Elimination des charges et produits sans effet sur la trésorerie ou non liés à l'activité
Part revenant aux minoritaires
0
0
0
Dotations aux amortissements et pertes de valeur
58 534
50 018
31 586
Variation des provisions
266
1 058
2 387
Résultat net du financement
4 736
4 148
1 587
Plus et moins-values de cessions
(10)
(34)
(22)
Autres produits et charges sans incidence financière
(980)
(13 291)
(4 997)
Charge d'impôt
(3 339)
(1 464)
2 237
Capacité d'autofinancement
57 864
57 964
45 549
Stocks
1 892
8 216
(2 558)
Créances d'exploitation
(10 004)
5 400
(2 351)
Dettes d'exploitation
12 642
4 304
5 583
Variation du BFR
4 530
17 920
675
Trésorerie liée aux activités opérationnelles
62 395
75 884
46 224
Impôt sur le résultat payé
(1 936)
(2 794)
1 127
TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES OPERATIONNELLES
60 459
73 090
47 351
Les évolutions des composants de la trésorerie provenant des activités opérationnelles sont les
suivantes :
-
une capacité d'autofinancement stable : 57,9 M€ au 31 mars 2025, contre 58,0 M€ lors
de l'exercice précédent,
une évolution positive du besoin en fonds roulement (+4,5 M€)
Au titre des comptes de l'exercice clos au 31 mars 2025, les flux de trésorerie provenant des activités
d'exploitation s'établissent à 60,5 M€, contre 73,1 M€ au 31 mars 2024 (-17,3 %).
9.2.2 Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement
en k€
mar. 2025
mar. 2024
mar. 2023
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement
Acquisition d'immobilisations incorporelles
(74 643)
(79 559)
(78 133)
Acquisition d'immobilisations corporelles
(1 118)
(1 213)
(2 314)
Cession d'immobilisations corporelles & incorporelles
134
2
27
Acquisition d'actifs financiers
(311)
(439)
(679)
Cession d'immobilisations financières
145
1
13
Décaissements relatifs aux acquisitions de filiales nets de la trésorerie netteacquise
(4 199)
(6 096)
(34 859)
TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES D'INVESTISSEMENT
(79 991)
(87 304)
(115 945)
171
Au titre des comptes de l'exercice clos au 31 mars 2025, les flux de trésorerie provenant des activités
d'investissement s'établissent à (80,0 M€), contre (87,3 M€) au 31 mars 2024.
Cette évolution à la baisse s'explique principalement par une réduction des acquisitions
d'immobilisations incorporelles (développement de jeux vidéo) et des versements de complément de
prix sur acquisitions de filiales en baisse par rapport à l'exercice précédent.
9.2.3 Flux de trésorerie provenant des activités de financement
en k€
mar. 2025
mar. 2024
mar. 2023
Flux de trésorerie liés aux activités de financement
Augmentation des capitaux propres
8 689
Cession / Acquisition d'actions propres
(87)
(72)
(154)
Intérêts payés
(4 831)
(3 967)
(1 509)
Diminution des dettes sur loyers
(3 562)
(2 574)
(2 460)
Encaissements provenant d'emprunts
53 350
27 885
63 448
Remboursements d'emprunts ou dettes financières
(34 415)
(29 822)
(25 435)
Autre
(2)
(2)
0
TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES DE FINANCEMENT
19 142
(8 552)
33 891
Au titre des comptes de l'exercice clos au 31 mars 2025, les flux de trésorerie provenant des activités
de financement s'établissent à 19,1 M€, contre (8,6) M€ au 31 mars 2024.
Cette évolution s'explique principalement par l'augmentation du capital intervenue sur l'exercice
2024/25 pour un montant de 8,7 M€ et de la mise en place de nouveaux financements (contribution à
hauteur de 53,4 M€, contre des remboursements d'emprunts réalisés durant la même période pour un
montant de 34,4 M€).
9.3 INFORMATIONS SUR LES CONDITIONS D'EMPRUNT ET STRUCTURE DE FINANCEMENT
9.3.1 Structure de financement
Au 31 mars 2025, la structure de financement du Groupe se présente comme suit :
-
des capitaux propres de 284,4 M€,
-
un endettement financier net de 104,0 M€ (contre 85,2 M€ à la clôture de l'exercice
précédent), tenant compte d'une trésorerie disponible de 29,3 M€ pour un volume de
dettes financières de 133,3 M€.
9.3.2 Politique de financement
Les besoins de financement du Groupe ont été les suivants au cours des derniers 24 mois :
Actifs immobilisés :
Le Groupe a poursuivi ses efforts en matière de développement de nouveaux jeux. Ainsi, NACON a
mis en place de nouveaux emprunts moyen terme pour un montant de 24,5 M€ durant l'exercice
2023/24 et 46,5 M€ durant l'exercice 2024/25.
Le Financement du besoin en fonds de roulement (BFR)
Le Groupe a recours à des crédits court-terme et à l'affacturage pour le financement de son Besoin en
Fonds de Roulement. Ainsi, notamment, NACON Hong Kong Ltd. dispose de certaines lignes de crédit
172
court terme et Nacon SA dispose d'un contrat d'affacturage.
Emprunts sur location financement
Nacon est titulaire de plusieurs crédit-baux, notamment sur sa flotte de véhicules.
9.4 RESTRICTION À L'UTILISATION DES CAPITAUX
Il n'existe aucune restriction portant sur l'utilisation de ses capitaux par la Société.
9.5 SOURCES DE FINANCEMENT NÉCESSAIRES À L'AVENIR
Comme pour les exercices précédents NACON poursuivra son développement en utilisant des
financements par emprunt bancaire ou un appel public à l'épargne.
173
10. ENVIRONNEMENT REGLEMENTAIRE
Il est important de noter que le Groupe développe ses activités en conformité avec les normes les plus
strictes relatives aux directives émises par l'Union Européenne, en ce qui concerne :
-
la protection de l'environnement,
-
la santé et la sécurité du consommateur.
Le respect strict de ces directives impacte toutes les phases de la vie des produits développés par
NACON :
-
conception,
-
fabrication,
-
distribution,
-
utilisation par le consommateur.
NACON se conforme aux différentes normes et directives suivantes applicables aux produits
physiques :
Directive DEEE (déchets d'équipements électriques et électroniques)
Lancée dans les pays de l'Union européenne, la directive DEEE a pour but de favoriser le recyclage
des équipements électriques et électroniques (EEE) et d'encourager les concepteurs à créer des
produits facilement recyclables.
Entrée en vigueur en novembre 2006, cette directive impose aux fabricants et aux importateurs d'EEE
de prendre en charge les coûts de ramassage et de traitement des déchets d'équipement électriques
et électroniques. NACON a pris les mesures pour se conformer aux normes de la directive DEEE dès
son entrée en vigueur dans l'Union européenne (lorsqu'elle était encore incluse dans le périmètre de
Bigben Interactive). En matière de recyclage, NACON SA confie à l'éco-organisme Eco-Système la
collecte, le traitement et la valorisation de ses déchets pour les produits mis sur le marché français
soumis à la DEEE.
Directive 2006/66/CE (piles et accumulateurs - déchets correspondant)
Abrogeant la directive 91/157/CEE, cette directive impose le recyclage des piles et des accumulateurs
et implique des restrictions à l'utilisation du mercure dans les piles. Entrée en vigueur en septembre
2008, la directive 2006/66/CE met également en place des incitations à la collecte et au recyclage de
ces produits.
L'activité de NACON n'est pas apparentée à celle d'un fabriquant de piles. En revanche, certains de
ses accessoires électroniques peuvent être équipés de piles. Dans ce cas, ceux-ci sont dûment testés
afin de rester en conformité avec la réglementation : piles ou batteries au lithium... NACON SA confie
à l'éco-organisme SCRELEC, la collecte, le traitement et la valorisation de ses piles et batteries mis
sur le marché français.
Directive 94/62/CE (emballages et déchets d'emballage - éco emballage)
Cette directive, au travers de la mise en place de contributions financières parfois importantes,
implique des efforts significatifs de la part des industriels pour le recyclage des emballages utilisés sur
leurs produits. Ainsi, les matériaux utilisés doivent être valorisables pour être recyclés ou incinérés.
En matière de recyclage, NACON SA confie à l'éco-organisme CITEO la collecte, le traitement et la
valorisation de ses déchets pour les emballages des produits mis sur le marché français.
Règlement CE 1907/2006 (R E A C H)
Ce règlement concerne toute production ou importation de substance chimique, y compris incorporée
dans toute matière, préparation ou article, étant précisé que toute utilisation aval de ces substances
est concerné par l'application de ce règlement. Il implique une analyse des risques et des tests
importants pour tout fabricant ou tout importateur. Il convient alors que le fabricant apporte la preuve
de l'innocuité de la substance, sous peine de retrait du marché du produit ou de la substance
concernée.
174
Tous les accessoires de NACON contiennent du plastique. Afin de s'assurer de leur respect de la
réglementation REACH, ils sont tous soumis à des tests d'organismes de certification tels les
laboratoires Intertek, SGS, etc.
Enfin il est à noter que tous les deux ans, tous les produits de NACON sont contrôlés par la DDPP
(Direction Départementale de la Protection de la Population), branche de la DGCRF (Direction
générale de la Concurrence, de la Consommation et de la Répression des fraudes).
Directive 2009/48/CE (sécurité des jouets)
Cette directive concerne plus particulièrement les produits utilisés par les enfants âgés de moins de
14 ans. L'objet de cette directive est d'établir les exigences de sécurité que les jouets commercialisés
dans l'Union doivent respecter. Ces exigences sont conçues pour assurer un niveau élevé de santé et
sécurité pour protéger le public et l'environnement et pour garantir la libre circulation des jouets dans
l'Union. Elle détermine en outre les responsabilités spécifiques des différents opérateurs de la chaîne
d'approvisionnement, du fabricant à l'importateur, au détaillant et au distributeur. La présente directive
est actualisée périodiquement pour fixer des valeurs limites de sécurité pour les substances chimiques
utilisées dans les jouets.
Par leur nature, les produits de NACON sont plutôt destinés à un public adulte. Préalablement à la
commercialisation de ses produits électroniques, NACON leur fait passer une batterie de tests afin de
s'assurer qu'ils répondent aux exigences de qualité réglementaires requises.
Directive ROHS (restriction sur l'usage de certaines substances dangereuses)
Avec l'apparition de produits électriques et électroniques d'une durée de vie de plus en plus courte,
les pays industriels ont considéré urgent de légiférer dans ce domaine. Ainsi, la directive européenne
sur la ROHS est un signal fort dans le sens d'une prise en compte du respect de l'environnement dans
les processus de production ; elle complète la directive DEEE pour le recyclage. En réduisant le
nombre de substances chimiques dangereuses utilisées dans les équipements électriques et
électroniques, la production de déchets toxiques est minimisée. La réduction en amont des substances
dangereuses entraîne aussi une réduction des coûts de recyclage. Tous les produits fabriqués par
Bigben Interactive à partir de la date de mise en vigueur de la directive (juillet 2006) puis par NACON
répondent aux normes de la réglementation ROHS applicables dans l'Union européenne.
Directive 2014/30/UE (compatibilité électromagnétique - CEM)
Cette directive implique que la conception des produits électriques et électroniques prenne des
dispositions particulières afin que ces produits ne produisent pas d'interférences électromagnétiques
et ne puissent pas être perturbés par ces interférences. En la matière, NACON fait tester la conformité
de ses produits avec cette directive CEM.
Directive 2014/35/UE (basse tension - DBT)
Cette directive impose que la conception des équipements électriques soit réalisée de manière à
protéger les personnes, les animaux domestiques et la propriété. Par ailleurs, aucun dommage ne doit
être possible en résultat d'un contact électrique ou d'une exposition à des risques mécaniques,
chimiques et sanitaires entraînés par le bruit, la vibration ou des facteurs ergonomiques. En la matière,
Bigben Interactive fait tester la conformité de ses produits avec cette directive DBT.
Matérialisation de la conformité avec les directives européennes pour la sécurité, la santé, la protection
du consommateur, Nacon appose sur ses produits le marquage CE, permettant la libre circulation de
ses produits au sein de l'Union Européenne.
Et plus particulièrement pour les jeux physiques et digitaux :
PEGI
Dans le cadre de ses activités d'éditeur de jeux vidéo, NACON, comme l'ensemble des acteurs
majeurs de la profession, utilise le système de classification PEGI pour mettre à disposition des
consommateurs un outil simple et efficace de contrôle. Ainsi, ce système de notation permet d'interdire
l'accès et de protéger le jeune public de contenus ou de comportements inadaptés à leur âge, sur la
base d'un contrôle effectif de leurs parents.
175
Les jeux NACON sont présents dans toutes les catégories : des jeux 3+, +7… jusqu'à 18+.
Crédits d'impôts jeux vidéo
Certains studios de développement du Groupe bénéficient du Crédit d'Impôt Jeu Vidéo français (CIJV)
ou d'autres pays. Ces crédits d'impôts constituent des mécanismes d'incitation fiscale permettant aux
entreprises de création de déduire de leur impôt une part des dépenses de production d'un jeu.
En France :
Créé en 2008, le Crédit d'Impôt Jeu Vidéo français a connu une revalorisation très significative
s'appliquant à compter du 1er janvier 2017, à travers :
-
le relèvement du taux de 20 à 30% des dépenses de production composées des :
o
dotations aux amortissements des immobilisations créées ou acquises à l'état neuf
(les dotations aux amortissements des immeubles ne sont pas retenues),
o
rémunérations versées aux auteurs ayant participé à la création du jeu vidéo, en
application d'un contrat de cession de droits d'exploitation de la propriété intellectuelle
ainsi que les charges sociales afférentes,
o
dépenses de personnel relatives aux salariés de l'entreprise ainsi que les charges
sociales afférentes et les dépenses salariales des personnels techniques et administratifs
qui y
concourent,
o
autres dépenses de fonctionnement (achats de matières, fournitures et matériels, les
loyers des immeubles, les frais d'entretien et de réparation afférents à ces immeubles,
les frais de voyage et de déplacement, les frais de documentation technique et les frais
postaux et de communicationélectronique,
-
le doublement du plafond de crédit d'impôt dont chaque entreprise peut bénéficier (de
3 à 6 M€ par an),
-
l'augmentation du plafond des dépenses de sous-traitance européenne prises en compte
dans le calcul du crédit d'impôt (de 1 à 2 M€ par an).
Dans les autres pays :
Les studios Amusement Cyanide Inc.et Studios Crea-ture Inc. présents au Québec (Canada)
bénéficient du Crédit d'impôt pour des titres multimédias (CITM).
Le taux du crédit d'impôts est de 37,5 % pour un titre disponible en version française qui est destiné à
être commercialisé, 30 % pour un titre non disponible en version française qui est destiné à être
commercialisé et 26,25 % pour tout autre titre.
176
En Italie, le crédit d'impôt instauré en mai 2021 est de 25 % des coûts de production éligibles d'un jeu
vidéo, jusqu'à un montant annuel maximum de 1 M€ par entreprise.
L'Australie a également récemment mis en place un nouveau dispositif d'aide à la création de jeux vidéo
permettant au studio Big Ant Pty de bénéficier d'un crédit d'impôts de 30% de ses coûts salariaux.
177
11. TENDANCES
11.1 PRINCIPALES TENDANCES DEPUIS LE DÉBUT DE L'EXERCICE EN COURS
Historiquement NACON annonçait une guidance chiffrée, désormais la Société souhaite privilégier un
message purement qualitatif sur les tendances.
Lors de l'annonce par la Société de ses résultats au titre de l'exercice 2024/25, NACON a par ailleurs
mis en avant des perspectives favorables pour l'exercice en cours 2025/26.
Le line up 2025-2026 sera riche en actualité éditoriale incluant la sortie de plusieurs jeux majeurs,
dont :
Aventure : Robocop revient dans Robocop : Rogue City – Unfinished Business™ dont la sortie est
prévue le 17 juillet prochain. Hell is Us™, autre titre attendu, sera disponible quant à lui à compter du
4 septembre 2025.
Sport : AFL™, qui sorti début mai, enregistre déjà des ventes très satisfaisantes, Tour de France
2025™, Rugby League™, Pro Cycling Manager 25™.
Racing : Saison 4 avec le Casino de Test Drive Unlimited: Solar Crown™.
Simulation : Architect Life™ et plusieurs DLC de jeux à succès.
Au cours du deuxième semestre sont attendues les sorties de :
Aventure : Dragonkin : The Banished™, Styx: Blades of Greed™, Edge of Memories™ et
GreedFall II™.
Sport : Cricket26™.
Racing : Rennsport™, Endurance Motorsport Series™ ainsi que les saisons 5 & 6 de Test Drive
Unlimited: Solar Crown™, Gear-Club Unlimited™.
Du fait du nombre de jeux sortis en 2024-2025, le chiffre d'affaires Back Catalogue 2025-2026 devrait
être du même ordre que celui réalisé sur l'exercice 2024-2025.
Par ailleurs, NACON a annoncé la conclusion d'un nouvel accord avec WRC Promoter pour la licence
du Championnat du Monde des Rallyes (WRC). Il porte sur le développement et l'édition des jeux et
des compétitions eSports officiels WRC et donne à NACON l'exclusivité sur PC et consoles pour 6
saisons, de 2027 à 2032.
Concernant les Accessoires, l'exercice sera également soutenu par le lancement de nouveaux
accessoires venant confirmer l'expertise acquise par NACON dans ce domaine :
- Depuis sa sortie, le 23 avril dernier, la manette XBOX Revolution X Unlimited recueille des avis
élogieux de la part des professionnels.
- La gamme REVOSIM vient d'être lancée avec le volant RS Pure, la base DD-9Nm et le pédalier RS
Pure.
- Pour la sortie de la Nintendo Switch™ 2, NACON a développé plus d'une trentaine d'accessoires
dédiés à la console.
Fort d'un positionnement sur deux métiers complémentaires avec une activité éditoriale fournie sur
l'exercice en cours et le lancement de nombreuses nouveautés dans l'activité Accessoires, NACON
aborde l'exercice 2025-2026 avec confiance, porté par un portefeuille de produits renforcé, une
stratégie d'innovation continue et une discipline financière rigoureuse.
11.2 TENDANCE,
INCERTITUDE,
CONTRAINTE, ENGAGEMENT
OU
EVENEMENT
SUSCEPTIBLE D'INFLUER SENSIBLEMENT SUR LES PERSPECTIVES DU GROUPE
178
NACON
Les conflits géopolitiques actuels n'ont eu que très peu de répercussions sur le groupe NACON. Le
Groupe n'a en effet que très peu de relation commerciale avec des fournisseurs basés en Ukraine,
Russie ou au Moyen-Orient.
Les États-Unis constituent une part de marché importante du Groupe. Un durcissement de la politique
commerciale américaine, notamment par une augmentation des droits de douane sur les produits finis
importés, pourrait avoir un impact significatif sur ses performances. Une telle évolution risquerait de
renchérir le prix de vente des produits du Groupe, pouvant entraîner une baisse de la demande.
Conscient de ces risques, le Groupe suit de près l'évolution des politiques douanières américaines et
explore des mesures d'adaptation pour préserver son chiffre d'affaires sur ce marché clé.
Au-delà des informations ci-dessus, la Société n'identifie pas d'autres éléments ou facteurs de nature
gouvernementale, économique, budgétaire, monétaire ou politique ayant influencé ou susceptible
d'influencer, de manière directe ou indirecte, sensiblement ses activités au cours des 12 prochains
mois.
179
12. PREVISIONS OU ESTIMATIONS DU BENEFICE
12.1 HYPOTHESES
Néant
12.2 PREVISIONS DU GROUPE POUR L'EXERCICE CLOS LE 31 MARS 2025
NACON a choisi de ne pas inclure de prévisions ou d'estimations du bénéfice.
180
13. ORGANES D'ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
La Société, initialement constituée sous la forme d'une société par actions simplifiée, a été
transformée en
société anonyme à conseil d'administration par l'assemblée générale du 22 janvier
2020.
Le fonctionnement de la Société sous la forme d'une société anonyme est décrit dans les statuts et
repris à la présente section 13 du Document d'enregistrement.
Le Conseil d'administration a opté pour la réunion des fonctions de Président du Conseil
d'administration et de Directeur Général.
13.1 DIRIGEANTS ET ADMINISTRATEURS
13.1.1 Direction Générale
13.1.1.1
Le Président Directeur-Général
Le Conseil d'administration a décidé, lors de sa réunion du 22 janvier 2020, de ne pas dissocier les
fonctions de Président du Conseil d'Administration de celles de Directeur Général ; cela permet,
dans un environnement en constante évolution et particulièrement concurrentiel d'assurer la
cohésion entre la
stratégie et les fonctions opérationnelles et ainsi de favoriser et de rendre plus
efficace le processus décisionnel.
Le Conseil d'administration réuni le 22 janvier 2020 a décidé de nommer Monsieur Alain FALC aux
fonctions de Président-Directeur Général. Monsieur Alain FALC exerce de façon effective son mandat
depuis le 4 mars 2020.
Se référer à la section 5.1.1.3.2 pour consulter la biographie de M. Alain FALC.
13.1.1.2
Le Directeur-Général Délégué
M. Laurent HONORET a été nommé par le Conseil d'Administration du 22 janvier 2020 en qualité de
Directeur Général Délégué.
Monsieur Laurent Honoret exerce de façon effective son mandat depuis
le 4 mars 2020.
Se référer à la section 5.1.1.3.2 pour consulter la biographie de M. Laurent HONORET.
13.1.1.3
Composition de la Direction Générale
A ce jour la direction générale est composée de :
Nom
Mandat
Date de 1ère nomination et fin Principales fonctions
de mandat
hors de la Société
Alain FALC
Président - Directeur
1ère nomination : 22 janvier 2020(1) Président SAS Games.fr
Général
Président de Bigben
Echéance du mandat : AG
Interactive21
statuant sur les comptes de
l'exercice clos le 31 mars 2026
Laurent HONORET Directeur Général
1ère nomination : 22 janvier 2020(1) Administrateur de Bigben
Délégué
Interactive Belgium SA
Echéance du mandat :
Administrateur de NACON
indéterminée
Pty Ltd
Administrateur de Big Ant
Holdings Pty Ltd
21 Messieurs Alain Falc et Laurent Honoret, ont démissionné de leurs mandats respectifs de Directeur Général et
Directeur Général délégué de Bigben Interactive le 4 mars 2020 ; il est précisé que Monsieur Alain Falc conserve
son mandat de Président du conseil d'administration de la société Bigben Interactive.
181
Le Président-Directeur Général et le Directeur Général Délégué de la Société ont pour adresse
professionnelle le siège de la Société.
Le Président-Directeur Général et le Directeur Général Délégué disposent de l'expérience et
l'expertise en matière
de direction et de gestion au regard des fonctions qu'ils occupaient
précédemment auprès de la
société Bigben Interactive comme il ressort de leurs parcours respectifs
présentés à la section 5.1.1.3.2.
13.1.2 Le Conseil d'administration de NACON
13.1.2.1
Membres du Conseil d'administration
Le Conseil d'administration de la Société, est composé de neuf membres depuis l'assemblée générale
du 30 juillet 2020. Parmi les neuf membres du Conseil d'administration, deux sont considérés par
la
Société comme des administrateurs indépendants au regard des conditions définies par le Code
de gouvernanceMiddlenext.
Le tableau ci-dessous présente la composition du conseil d'administration à la date du Document
d'enregistrement, ainsi quelesmandatsdes membresdu conseil d'administrationdelaSociétéau cours
des cinq dernières années :
Nom et adresse
Mandat
Date de 1ère
Autres
Autres fonctions en dehors de la Société
professionnelle
nomination et fin
fonctions
(Groupe et hors Groupe) et au cours des
de mandat
dans la
cinq dernières années
Société
Alain FALC
Président-
1ère nomination :
Néant
Mandats au sein de sociétés françaises :
Directeur Général
22 janvier 2020
. Président de Bigben Interactive (société
Siège social de la
et administrateur
Echéance
du
cotée)
Société
mandat
. Président SAS Games.fr
d'administrateur :
AG statuant sur les
Mandats au sein de sociétés étrangères :
comptes de
. Administrateur de Nacon HK Ltd (Hong Kong)
l'exercice clos le 31
. Gérant de AF Invest SPRL
mars 2026
. Administrateur de Big Ant Holdings Pty Ltd,
Big Ant Studios Operations Pty Ltd, Big Ant
Studios Pty Ltd, 1UP Distribution Pty Ltd, Big
Ant Studios Licensing Pty Ltd, Magnus
Formica Studios Melbourne Pty Ltd (Ringside
Entertainment Pty Ltd, Magnus Formica
Studios Pty Ltd, Eastside Corporation Pty Ltd,
B.A.S Melburne Pty Ltd.
. Administrateur de NACON Pty Ltd
Mandats échus au cours des 5 derniers
exercices
. . Président SAS World GSM
. Administrateur Bigben Interactive Belgium
SA (Benelux)
Sébastien
Administrateur
1ère nomination :
Néant
Mandats au sein de sociétés françaises :
BOLLORE
22 janvier 2020
- Mandats exercés au sein du Groupe Bolloré
(représentant de Echéance
du
. Directeur Général Délégué de Compagnie de
51, boulevard de Nord
Sumatra, mandat
l'Odet (société cotée),
Montmorency,
actionnaire d'administrateur :
. Direction du développement,
75016 Paris
principal de la AG statuant sur les
. Président d'Omnium Bolloré,
société
Bigben comptes
de
. Administrateur de Bolloré SE (société cotée),
Interactive)
l'exercice clos le 31
Bolloré Participations SE, Financière V,
mars 2026
Omnium Bolloré, Société Industrielle et
Financière de l'Artois (société cotée) et
Compagnie de l'Odet (société cotée).
. Représentant permanent de Plantations des
Terres Rouges au Conseil de Compagnie du
Cambodge (société cotée)
. Membre du Conseil de Surveillance de
Sofibol
- Autres fonctions et mandats :
182
. Administrateur de Bigben Interactive (société
cotée)
Mandats au sein de sociétés étrangères :
- Mandats exercés au sein du Groupe Bolloré
. Chairman et Director de Blue LA Inc.
- Autres fonctions et mandats :
. CEO et Chairman de Magic Arts Pty Ltd
Mandats échus au cours des 5 derniers
exercices :
Mandats au sein de sociétés françaises
- Mandats exercés au sein du Groupe Bolloré
. Administrateur de Blue Solutions
- Autres fonctions et mandats
. Membre du Conseil de surveillance de
Vivendi SE (société cotée)
. Administrateur de Gameloft SE (société
cotée)
Mandats au sein de sociétés étrangères
- Mandats exercés au sein du Groupe Bolloré
. Director de Bolloré Services Australia Pty Ltd
Jacqueline
De Administrateur
1ère nomination :
Néant
Mandats au sein de sociétés françaises :
Vrieze
22 janvier 2020
. Directeur Général SAS Games.fr
Echéance
du
. Administrateur de Bigben Interactive (société
Siège social de la
mandat
cotée)
Société
d'administrateur :
AG statuant sur les
Mandats au sein de sociétés étrangères :
comptes de
Néant
l'exercice clos le 31
mars 2026
Mandats échus au cours des 5 derniers
exercices :
Néant
Florence Lagrange
Administrateur
1ère nomination :
Présidente Mandats au sein de sociétés françaises :
Indépendant
22 janvier 2020
du Comité
. Présidente d'Antigone Advisory
64 rue Fondary
Echéance
du RSE
. Administratrice indépendante, membre du
75 015 Paris
mandat
Comité de rémunération et membre du Comité
d'administrateur :
d'Audit d'Alchimie (société cotée)
AG statuant sur les
.
Administratrice indépendante d'OkWind
comptes
de
(société cotée)
l'exercice clos le 31
mars 2026
Mandats au sein de sociétés étrangères :
Néant
Mandats échus au cours des 5 derniers
exercices :
. Administrateur de Bigben Interactive (société
cotée)
. Présidente de Trusteam Lab
Sylvie Pannetier
Administrateur
1ère nomination :
Trésorière Mandats au sein de sociétés françaises :
22 janvier 2020
(salarié)
Administrateur de Bigben Interactive (société
Siège social de la
Echéance
du
cotée)
Société
mandat
Membre
d'administrateur :
du comité
Mandats au sein de sociétés étrangères :
AG statuant sur les
d'audit
Néant
comptes de
l'exercice clos le 31
Mandats échus au cours des 5 derniers
mars 2026
exercices : Néant
Jean-Christophe
Administrateur
1ère nomination :
Néant
Mandats au sein de sociétés françaises :
Thiery
22 janvier 2020
- Au sein du Groupe Canal + :
(représentant de Echéance
du
. Membre du Conseil de Surveillance de la SA
183
4, rue de Presbourg
Nord
Sumatra, mandat
Groupe Canal+ (société cotée),
– 75116 Paris
actionnaire
d'administrateur :
. Gérant de la SNC SESI (Cnews).
principal de la AG statuant sur les
- Au sein du Groupe Bolloré :
société
Bigben comptes
de
. Directeur Général et membre du Comité de
Interactive)
l'exercice clos le 31
Direction de Bolloré Telecom,
mars 2026
. Président de Compagnie de Treboul
. Président de Rivaud Loisirs Communication
. Président de Bolloré Media Régie
. Président du Conseil d'Administration et
administrateur de Matin Plus
- Au sein de Louis Hachette Group
. Président-Directeur Général de la société
Louis Hachette Group (société cotée)
. Directeur Général Délégué et Administrateur
de la société Hachette Livre SA
. Président de la société Lagardère Paris
Racing Ressources
.
Président de la société Lagardère
Ressources
. Représentant permanent de la société
Lagardère Média, membre du Conseil de
Surveillance de la société Lagardère Radio
SCA
.Secrétaire Général de l'APGI (association de
presse)
.
Administrateur, secrétaire général et
Trésorier de l'Association des Amis de la Croix
Catelan
. Secrétaire Général et membre du Comité de
Direction de l'Association Lagardère Paris
Racing Support.
. Président de Mazarine (SAS)
. Représentant à titre permanent de Hachette
Livre, administratrice de Calmann-Lévy (SA)
. Représentant à titre permanent de Hachette
Livre, administratrice de Librairie générale
française (SA)
. Représentant à titre permanent de librairie
générale française, administratrice de Audiolib
(SA)
. Représentant à titre permanent de Hachette
Livre, gérant de Cyberterre (SCS)
. Administrateur de société des Éditions
Grasset et Fasquelle (SA)
. Président de la société C-T France
- Autres fonctions et mandats :
. Administrateur de Gameloft SE (société
cotée)
. Administrateur de Bigben Interactive (société
cotée)
. Président de la société Perla
Mandats au sein de sociétés étrangères :
- Représentant à titre permanent de HL 93,
administratrice de Dilibel (Belgique)
- Administrateur de Hachette UK (Holdings)
Ltd (Royaume-Uni)
- Administrateur de Hachette Boardgames UK
(Royaume-Uni)
- Représentant à titre permanent de Education
Management, administratrice de Hachette
Livre Maroc SA (Maroc)
- Représentant à titre permanent de Hachette
livre, administratrice de la Librairie papeterie
nationale SA (Maroc)
184
- Secrétaire Général du Scorpion Masqué Inc.
(Canada)
- Administrateur de Hachette Book Group Inc.
(États-Unis)
- Administrateur de Hachette Book Group
(Holdings) Inc. (États-Unis)
-
Administrateur de Bellwood Books Inc.
(États-Unis)
- Administrateur de Hachette Digital Inc.
(États-Unis)
-
Administrateur de Digital Publishing
innovations lnc (États-Unis)
- Administrateur de Perseus Books, LLC
(États-Unis)
- Président de Hachette Livre USA, Inc. (États-
Unis)
Mandats échus au cours des 5 derniers
exercices
- Au sein du Groupe Canal + :
. Président et membre du Directoire de la SA
Groupe Canal + (société cotée)
.
Président et membre du Conseil de
Surveillance de la SAS Studio Canal
. Président et Administrateur du Conseil
d'Administration de la SA Société d'Edition de
Canal + (société cotée)
. Président du Conseil de Surveillance de la
société Groupe Canal +
- Au sein du Groupe Bolloré
. Membre du Comité Stratégique de 2ème
Regard.
- Au sein de Louis Hachette Group
. Président-Directeur Général de la société
Lagardère SA
. Président-Directeur Général de la société
Hachette Livre
. Président de la société Lagardère Media
. Président de la société Lagardère Live
Entertainment
. Président de la société Lagardère Expression
.
Président de la société Lagardère
Participations
. Président de la société Dariade.
Richard Mamez
Administrateur
1ère nomination :
Membre
Mandats au sein de sociétés françaises :
Indépendant
22 janvier 2020
du comité
. Administrateur et membre du comité d'Audit
10 rue Paul Couderc
Echéance
du d'audit
de Bigben Interactive (société côtée).
92330 SCEAUX
mandat
. Président SAS SECUR-BLINDAGE
d'administrateur :
AG statuant sur les
Mandats au sein de sociétés étrangères :
comptes
de
Néant
l'exercice clos le 31
mars 2026
Mandats échus au cours des 5 derniers
exercices :
Néant
Mandats au sein de sociétés françaises :
Nicolas Parpex
Administrateur
1ère nomination :
Néant
. Membre du Conseil d'administration de
30 juillet 2020
l'Institut pour le financement du cinéma et des
Représentant
industries culturelles,
permanent de
Echéance
du
. Membre du Conseil d'administration de
Bpifrance
mandat
Média Participations Paris,
Investissement
d'administrateur :
. Membre du Conseil de Surveillance de Buffet
AG statuant sur les
Group
6-8
boulevard
comptes de
Haussmann 75009
l'exercice clos le 31
185
Paris
mars 2026
. Président du Comité de surveillance de
Nicolas Parpex,
BELENOS
En nom propre
Nicolas Parpex
Mandats au sein de sociétés étrangères :
Néant
Représentant
permanent de
Bpifrance
Mandats échus au cours des 5 derniers
Investissement
exercices :
. Censeur au Conseil d'Administration de
Nacon.
.
Membre du Comité stratégique de
Nicolas Parpex,
FEDERATION ENTERTAINMENT.
En nom propre
Néant
Anne
Badot Administrateur
1ère nomination :
Directrice
Mandats au sein de sociétés françaises :
Janssen
30 juillet 2020
Financière Néant
(salarié)
Siège social de la
Echéance
du
Mandats au sein de sociétés étrangères :
Société
mandat
Membre
Néant
d'administrateur :
du Comité
AG statuant sur les
RSE
Mandats échus au cours des 5 derniers
comptes de
exercices :
l'exercice clos le 31
Néant
mars 2026
Lors de la nomination ou du renouvellement du mandat de chaque administrateur, une information sur
son expérience
et sa compétence est communiquée dans le rapport annuel et à l'assemblée
générale. La
nomination de chaque
administrateur fait
l'objet d'une
résolution distincte,
conformément à la
recommandation N°9 du code Middlenext.
13.1.2.2
Représentation équilibrée des femmes et des hommes au sein du conseil
d'administration
L'article L. 225-18-1 du Code de commerce prévoit que le conseil d'administration des sociétés dont
les actions sont admises à la négociation sur un marché réglementé doit comprendre au moins 40%
d'administrateurs de chaque sexe. A la date du document d'enregistrement, le conseil
d'administration comprend cinq hommes et quatre femmes, soit 55,6% et 44,4% des membres du
conseil d'administration. Par conséquent, la composition du conseil d'administration sera conforme
aux dispositions de l'article précité.
13.1.2.3
Administrateursindépendants
En date du 22 janvier 2020, le Conseil d'administration s'est réuni et a défini les critères devant servir
à la qualification d'administrateur indépendant, et
ce en application de
la recommandation N°3 du
Code Middlenext. Ainsi, le membre indépendant du Conseil doit :
-
ne pas avoir été, au cours des cinq dernières années, et ne pas être salarié ni mandataire
social dirigeant de la société ou d'une société de son groupe,
-
ne pas avoir été, au cours des deux dernières années, et ne pas être en relation
d'affaires significative avec la société ou son groupe (client, fournisseur, concurrent,
prestataire, créancier,
banquier, etc.),
186
-
ne pas être actionnaire de référence de la société ou détenir un pourcentage de droit
de vote
significatif,
-
ne pas avoir de relation de proximité ou de lien familial proche avec un mandataire social
ou un
actionnaire de référence,
-
ne pas avoir été, au cours des six dernières années, commissaire aux comptes de
l'entreprise.
Le Conseil d'Administration avait, le 22 janvier 2020, (post nomination des administrateurs de
NACON), procédé à l'évaluation de l'indépendance des administrateurs et a considéré à l'issue de
cet examen que
doivent être qualifiés d'Administrateur indépendant :
Madame Florence
LAGRANGE et
Monsieur Richard
MAMEZ. Cette qualification a été renouvelée le 28 avril 2025 à
l'issue de l'évaluation par le Conseil d'Administration.
13.1.2.4
Durée des mandats des membres du Conseil
La durée du mandat des Administrateurs est fixée à 6 ans. L'Assemblée Générale peut, en toute
circonstance, révoquer un ou plusieurs Administrateurs et procéder à leur remplacement, même si
cette révocation ne figurait pas à l'ordre du jour.
13.1.2.5
Déontologie des membres du Conseil
Conformément à la recommandation N°1 du code Middlenext, chaque administrateur est sensibilisé
aux responsabilités qui lui incombent au moment de sa nomination et est encouragé à observer les
règles de
déontologie relatives à son mandat et notamment :
-
la recherche de l'exemplarité implique, à tout moment, un comportement cohérent entre
paroles et actes, gage de crédibilité et de confiance,
-
au moment de l'acceptation du mandat, chaque membre du conseil prend connaissance
des obligations en résultant et, notamment, celles relatives aux règles légales de cumul des
mandats,
-
au début de l'exercice de son mandat, il signe le règlement intérieur du conseil qui fixe, entre
autres, le nombreminimum d'actions dela société que doit détenir chaque membredu conseil,
sous réserve
des dispositions statutaires,
-
au cours du mandat, chaque administrateur se doit d'informer le conseil de toutes situations
de conflit
d'intérêts éventuelles (client, fournisseur, concurrent, consultant…) ou avérées
(autres mandats) le
concernant,
-
en cas de conflit d'intérêts, et en fonction de sa nature, l'administrateur s'abstient de voter,
voire de
participer aux délibérations, et à l'extrême, démissionne,
-
chaque membre du conseil est assidu et participe aux réunions du conseil et des comités
dont il est membre,
-
chaque membre du conseil s'assure qu'il a obtenu toutes les informations nécessaires et
en temps
suffisant sur les sujets qui seront évoqués lors des réunions,
-
chaque membre du conseil respecte un véritable secret professionnel à l'égard des tiers,
-
chaque membre du conseil assiste aux réunions de l'assemblée générale.
13.1.2.6
Biographie des administrateurs
Conformément à la recommandation n°8 du code Middlenext, un descriptif des fonctions et parcours
des administrateurs nommés à ce jour est présenté ci-dessous :
Alain FALC : Président du conseil d'administration.
La biographie de Monsieur Alain FALC figure à la section 5.1.1.3.2 du Document d'enregistrement.
Sébastien BOLLORE : Administrateur
187
Expertise et expérience en matière de gestion.
Après des études à Gerson et à Saint-Jean-de-Passy, Sébastien BOLLORE a obtenu son
baccalauréat et a suivi des études de gestion à l'ISEG puis à UCLA (Californie). Présent plus de la
moitié de son temps en
Australie, Sébastien BOLLORE conseille le Groupe Bolloré grâce à sa
connaissance des nouveaux médias et
des évolutions technologiques.
Il est administrateur de Bigben Interactive SA depuis sa nomination par l'assemblée générale du 28
juillet 2010. Il a été nommé administrateur de la société Nacon le 22 janvier 2020.
Jacqueline DE VRIEZE : Administrateur
Autodidacte
Après une première expérience dans le domaine des soins de la personne (salon de coiffure et
institut d'esthéticiennes) de 1976 à 1987, Jacqueline DE VRIEZE crée une entreprise de gymnastique
douce et de
soins esthétiques dans un centre de remise en forme.
En 1989, elle rejoint la société de magasins de vente au détail devenue aujourd'hui Games.fr,
comme responsable
de magasins avant d'en devenir la directrice en 1995. Elle conduit la
transformation de ce
réseau de boutiques en un site de vente en ligne au début de la décennie en
cours.
Elle est administrateur de la société Bigben Interactive depuis sa nomination par l'assemblée générale
le 30 septembre 2003. Elle a été nommée administrateur de la société Nacon le 22 janvier 2020.
Madame Jacqueline DE VRIEZE est la compagne du Président-Directeur Général, Monsieur Alain
FALC.
Sylvie PANNETIER : Administrateur
Diplôme d'Etudes Comptables et Financières (DECF).
A l'issue de ses études, Sylvie PANNETIER intègre Bigben Interactive en février 1995 au service
financier et
voit ses fonctions évoluer de la comptabilité fournisseurs à la trésorerie, en passant par le
crédit management
au cours des 20 ans passés dans la société.
Elle gère aujourd'hui une équipe de 9 personnes et est en charge de la Trésorerie du Groupe et du
Credit management des sociétés Bigben Interactive et Bigben Connected.
Elle est administrateur de la société Bigben Interactive depuis sa nomination par l'assemblée générale
du 31 août 2015. Elle a été nommée administrateur de la société Nacon le 22 janvier 2020.
Jean Christophe THIERY : Administrateur
IEP, licence d'administration publique, ENA.
Après un début de carrière dans le corps préfectoral, Jean Christophe THIERY rejoint le Groupe
Bolloré en
2002 pour devenir Directeur Général de la chaine Direct 8 en 2005.
Il est nommé Président de Bolloré Média (pôle média du groupe Bolloré) en novembre 2008 à la
suite de
Vincent BOLLORE, avec pour mission d'en poursuivre la consolidation et le développement
dans le domaine
des médias et des télécoms. Jean Christophe THIERY est par ailleurs Directeur
Général du Groupe Bolloré,
pôle communications et médias et Président du Conseil de Surveillance
de Canal+.
Il est administrateur de la société Bigben Interactive depuis sa nomination par l'assemblée générale
du 26 juillet 2012. Il a été nommé administrateur de la société Nacon le 22 janvier 2020.
Florence LAGRANGE : Administrateur
DEA d'économie.
Florence LAGRANGE a commencé sa carrière comme journaliste financier, avant d'intégrer une
société de
gestion (Fontenay Gestion) en tant qu'analyste buy-side. Après avoir été 10 ans gérante
au sein d'une société de gestion indépendante (Trusteam Finance) qui met en œuvre dans sa gestion
une approche extra-financière des entreprises, basée sur la satisfaction client.
Elle était administrateur de la société Bigben Interactive depuis sa nomination par l'assemblée
générale du 21 juillet 2017. Après avoir démissionné de ce mandat, elle a été nommée administrateur
de la société Nacon le 22 janvier 2020.
188
Florence Lagrange a suivi en 2023 la formation Executive Education « Gouvernance & Climat » de
l'Université Paris Dauphine-PSL, dédiée aux membres de Conseil d'administration et aux dirigeants
d'entreprise. Cette formation vise à poser le cadre de réflexion et d'actions de la gouvernance de
l'entreprise face aux enjeux complexes et urgents autour du climat. Elle répond aux exigences de
montée en compétences des membres de Conseil d'administration en particulier.
Richard MAMEZ : Administrateur
Après une première expérience marketing dans l'alimentaire à l'international chez Ferrero en Italie,
Richard MAMEZ rejoint le secteur des loisirs. D'abord dans le ski (Look, Lange) comme
directeur marketing
international avant d'assumer la direction générale de diverses entreprises du
secteur (Browning, Look,
Jeanneau). C'est en 1996 qu'il aborde le secteur du jouet avec la direction
générale de Majorette jusqu'à sa reprise par Smoby en 2005 puis y revient en 2008 comme président
afin d'en réaliser la cession au Groupe
Simba en 2010.
A partir de 2011, Richard MAMEZ prend la présidence du Groupe Berger (parfum d'intérieur) et
développe les ventes digitales avec la création d'un réseau de plus de 100 boutiques en Asie, avant
d'en organiser en
2018 la cession du groupe au Fonds Argos Wityu.
Il a été administrateur de Bigben Interactive de 2010 à 2016, depuis sa nomination par l'assemblée
générale mixte en date du 28 juillet 2010, puis a été nommé censeur en juillet 2016, 2017 et 2018.
Après avoir démissionné de ce dernier mandat, il a été nommé administrateur de la société Nacon le
22 janvier 2020.
Nicolas PARPEX : Administrateur
HEC - licence de cinéma et d'audiovisuel
Exerçant depuis quinze ans le métier d'investisseur, Nicolas Parpex dirige au sein de Bpifrance, le
Pôle des ICC - Industries Culturelles et Créatives (>400 M€ d'actifs sous gestion), qui investit en fonds
propres du Seed Money au LBO et pilote l'ensemble de l'action de Bpifrance dans la French Touch. Il
a réalisé une vingtaine d'opérations principalement dans les ICC et siége dans les organes de
gouvernance de diverses sociétés du secteur, de sociétés d'investissement et de l'IFCIC. Egalement
commissaire au Centre National du Cinéma et membre du comité d'experts de Pictanovo, il enseigne
à HEC, l'EDHEC, Sciences Po et la Sorbonne.Il est représentant de Bpi France Investissements
depuis la nomination de cette dernière par l'assemblée générale du 30 juillet 2020.
Anne BADOT JANSSEN : Administrateur
Master Comptabilité Contrôle Audit (CCA)
Anne BADOT JANSSEN commence sa carrière en 2001 dans l'industrie au sein des Verreries de
Masnières, spécialisées dans la fabrication de flacons de parfums et cosmétiques, où elle a en charge
le contrôle de gestion. Elle rejoint le groupe Bigben Interactive en 2007 en tant que contrôleuse de
gestion, puis prend en charge la consolidation des comptes du groupe Bigben Interactive.
Elle est l'un des principaux acteurs du détourage courant 2019 de l'activité Gaming lors de l'Apport
Partiel d'Actif (APA) de celle-ci à la nouvelle entité Nacon, dont elle devient ensuite la directrice
financière.
Elle est administrateur de la société Nacon depuis sa nomination par l'assemblée générale du 30 juillet
2020.
13.1.2.7
Autres mandats des administrateurs
Les mandats exercés par les administrateurs au sein du Groupe et en dehors du Groupe sont
présentés dans le tableau figurant en section 13.1.2.1 du document d'enregistrement.
Chacune des personnes mentionnées à la présente section, au cours des cinq dernières années :
-
n'a fait l'objet d'une condamnation pour fraude, d'une incrimination ou d'une sanction
publique officielle prononcée contre lui par les autorités statutaires ou réglementaires ;
-
n'a été empêché d'agir en qualité de membre d'un organe d'administration, de direction
ou de
surveillance ou d'intervenir dans la gestion ou la conduite des affaires d'un
émetteur ;
189
-
n'a fait l'objet d'incriminations ou de sanctions publiques officielles prononcées par des
autorités statutaires ou réglementaires.
-
13.1.2.8
Conditions de préparation et d'organisation des travaux du conseil
d'administration
Pouvoirs du conseil d'administration
Le Conseil d'Administration détermine la stratégie et les orientations de l'activité du Groupe soit
l'ensemble de la société-mère et des filiales consolidées et en contrôle la mise en œuvre. Sous réserve
des pouvoirs expressément attribués aux Assemblées d'Actionnaires et dans la limite de l'objet social,
il se saisit de toute question intéressant la bonne marche de la société et règle par ses délibérations
les affaires qui la concernent.
Règlement intérieur
Conformément à la recommandation N°6 du code Middlenext, le Conseil d'administration est doté d'un
règlement intérieur qui précise :
-
les pouvoirs du conseil d'administration;
-
les règles de composition du conseil ainsi que les critères d'indépendance de ses membres ;
-
la nature des devoirs des administrateurs et les règles de déontologie auxquelles ils sont
soumis,
-
les modalités de fonctionnement du conseil et les règles de détermination de la rémunération
de ses membres.
Informations des membres du conseil d'administration
Les membres du conseil ont évalué qu'ils recevaient une information suffisante pour l'accomplissement
de leur mission. Conformément à la recommandation N°11 du Code Middlenext, les administrateurs
reçoivent les informations et documents relatifs aux sujets à l'ordre du jour des réunions du conseil
d'administration plusieurs jours avant la date de la séance. Ils ont ainsi l'opportunité de préparer les
dossiers qui seront traités lors de la réunion. Les sujets particulièrement sensibles et urgents peuvent
être débattus sans distribution préalable de documents ou avec communication préalable rapprochée
de la date de la séance.
De plus, le président fait suite aux demandes des membres portant sur l'obtention d'éléments
supplémentaires et les administrateurs sont en outre régulièrement informés entre les réunions lorsque
l'actualité de la Société le justifie, conformément à la recommandation précitée.
Convocation du Conseil
Les statuts ne prévoient pas de règles dérogatoires du droit commun de convocation du Conseil
d'Administration, qui se réunit aussi souvent que l'intérêt de la société l'exige. Un calendrier des
conseils (au moins 6 par an) est établi en début d'exercice selon le cadencement des arrêtés de chiffre
d'affaires et de comptes tandis que des réunions exceptionnelles peuvent être convoquées à tout
moment en fonction de l'actualité du Groupe.
Les convocations comportant l'ordre du jour sont adressées avant chaque réunion, les documents
nécessaires à leur préparation étant diffusés par envoi séparé aux administrateurs.
Représentation des administrateurs
Le Conseil d'Administration ne délibère valablement que si la moitié au moins de ses membres est
présente. En cas de partage, la voix du président de séance est prépondérante.
Réunion et travaux du conseil d'administration et taux moyen de présence des administrateurs
Le fonctionnement du Conseil d'Administration (convocation, réunions, quorum, information des
administrateurs) est conforme aux dispositions légales et statutaires de la Société. Il se réunit au
minimum six fois par an, respectant en cela la recommandation N°13 du code Middlenext.
La fréquence des réunions du conseil d'administration dépend des échéances du calendrier financier
et juridique (communication du chiffre d'affaires trimestriel et des résultats semestriels) et de tout sujet
190
d'actualité en cours.
A titre d'exemple, ses réunions sont généralement décomposées en plusieurs parties comme suit :
-
examen du plan d'affaires
-
point sur l'activité et les données financières
-
actualisation des prévisions annuelles
-
arrêté des comptes
-
arrêté des comptes trimestriels et semestriels
-
examen des opérations en cours sur le développement des activités du groupe
-
sujets de rémunération
-
autres sujets opérationnels en cours
-
questions juridiques
-
autorisations diverses à conférer
Au cours de l'année 2024/25, le conseil s'est réuni 7 fois. La fréquence envisagée pour l'exercice
2025/2026 est d'environ 2 conseils par trimestre. Le Président conserve la possibilité de convoquer le
conseil d'administration aussi souvent que les intérêts de la Société l'exigent.
Les commissaires aux comptes de la société ont été convoqués et ont assisté aux séances du conseil
d'administration arrêtant les comptes annuels. La Directrice Financière Groupe participe à ces
réunions notamment pour présenter les comptes et recueillir toutes autorisations et fournir toutes
explications permettant au conseil de prendre ses décisions en connaissance de cause.
Le règlement intérieur permet aux Administrateurs de participer à distance au Conseil : sont ainsi
réputés présents, pour le calcul du quorum et de la majorité, les administrateurs qui participent à la
réunion du conseil d'administration par des moyens de visio-conférence ou de télécommunication
permettant leur identification et garantissant leur participation effective conformément aux dispositions
légales et réglementaires.
Les procès-verbaux des délibérations du conseil sont établis à l'issue de chaque réunion et soumis
pour approbation à l'ensemble des membres du conseil.
Taux de présence moyen des administrateurs (année de mandat)
Taux de
Nom
Prénom
Fonction
Présence
FALC
Alain
Président
100%
BOLLORE
Sébastien
Administrateur
100%
THIERY
Jean Christophe
Administrateur
100%
Administrateur +
PANNETIER
Sylvie
100%
Comité d'Audit
DE VRIEZE
Jacqueline
Administrateur
71%
Administrateur +
LAGRANGE
Florence
100%
Comité RSE
Administrateur +
MAMEZ
Richard
100%
Comité d'Audit
PARPEX *
Nicolas
Administrateur
100%
Administrateur +
BADOT JANSSEN
Anne
100%
Comité RSE
TOTAL
97%
* Mr Nicolas PARPEX est le représentant de Bpifrance Investissement.
13.2 CONFLITS D'INTÉRÊT AU NIVEAU DES ORGANES D'ADMINISTRATION ET DE LA
191
DIRECTION GÉNÉRALE
A la connaissance de la Société, il n'existe aucun conflit d'intérêt potentiel entre les devoirs des
membres du Conseil d'Administration à l'égard de NACON et leurs intérêts.
Il n'existe pas de conflit d'intérêt potentiels entre les devoirs à l'égard de l'émetteur des personnes
présentées ci-dessus et leurs intérêts privés et/ou d'autres devoirs. Par ailleurs, aucun arrangement
ou accord n'a été conclu avec les principaux actionnaires, des clients, des fournisseurs ou autres en
vertu duquel l'une quelconque des personnes présentées ci-dessus a été sélectionnée en tant que
membre du conseil d'administration ou membre de la direction générale.
192
14. REMUNERATIONS ET AVANTAGES
L'information en matière de rémunération des mandataires sociaux est établie conformément à la
Position-Recommandation de l'AMF DOC-2021-02 intitulé « Guide d'élaboration des documents
d'enregistrement universel ».
La Société ayant bénéficié de l'apport partiel d'actif de la branche d'activité « Pôle Gaming » effectué
par la société Bigben Interactive en date du 31 octobre 2019, les informations comparatives 2019/2020
présentées ci-dessous sont fournies sur la base des rémunérations historiques perçues, par les
personnesconcernées, au titre deleursfonctions
au sein du Groupe Bigben Interactive, préalablement
à l'opération d'apport partiel d'actifs, puis de NACON.
14.1 RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES
14.1.1 Rémunération de la Direction Générale
14.1.1.1
Informations sur les rémunérations
Tableau de synthèse des rémunérations, fixes et variables, options et actions, attribuées à
chaque dirigeant mandataire social de la Société, au titre de leurs fonctions au sein des
sociétés du Groupe Bigben Interactive (tableau 1)
Exercice
Exercice
Alain FALC, Président Directeur Général
2024/2025
2023/2024
Rémunérations dues au titre de l'exercice (1)
402 K€
402 K€
Valorisation des rémunérations variables pluriannuelles attribuées
durant l'exercice
Valorisation des options attribuées au cours de l'exercice
Valorisation des actions gratuites attribuées au cours de l'exercice
Valorisation des autres plans de rémunération de long terme
TOTAL
402 K€
402 K€
(1) Il est précisé que ces rémunérations contiennent à la fois les rémunérations versées par NACON et ses
filiales à Alain FALC ainsi que celles versées par les autres sociétés du Groupe Bigben.
Exercice
Exercice
Laurent HONORET, Directeur Général Délégué
2024/2025
2023/2024
Rémunérations dues au titre de l'exercice
193 K€
191 K€
Valorisation des rémunérations variables pluriannuelles attribuées
durant l'exercice
Valorisation des options attribuées au cours de l'exercice
Valorisation des actions gratuites attribuées au cours de l'exercice
1 K€
3 K€
Valorisation des autres plans de rémunération de long terme
TOTAL
194 K€
194 K€
193
Tableau récapitulatif des rémunérations de chaque dirigeant mandataire social (tableau 2)
Alain FALC
Exercice 2024/2025
Exercice 2023/2024
Montants
Montants
Montants
Montants
Président Directeur Général
dus
versés
dus
versés
Rémunération fixe (1)
400 K€
400 K€
400 K€
400 K€
Rémunération variable annuelle
2 K€
2 K€
2 K€
2 K€
Rémunération variable pluriannuelle
Rémunération exceptionnelle
Rémunération activité
40 K€
0 K€
40 K€
0 K€
d'administrateur (2)
Avantages en nature
TOTAL
442 K€
402 K€
442 K€
402 K€
(1) Il est précisé que ces rémunérations contiennent à la fois les rémunérations versées par NACON et ses
filiales à Alain FALC ainsi que celles versées par les autres sociétés du Groupe Bigben.
(2) Il est précisé que cette rémunération relative à l'année 2024/25 en cours et calculée sur la base de 12 mois
jusqu'à l'AGO de juillet 2025 contient 20 000 € de rémunération au titre du mandat d'administrateur au sein
de NACON ainsi que 20 000 € correspondant à la rémunération au titre du mandat d'administrateur au sein
de BIGBEN INTERACTIVE SA.
Laurent HONORET
Exercice 2024/2025
Exercice 2023/2024
Montants Montants
Montants
Montants
Directeur Général Délégué
dus
versés
dus
versés
Rémunération fixe
155 K€
155 K€
155 K€
155 K€
Rémunération variable annuelle
38 K€
38 K€
36 K€
36 K€
Rémunération variable pluriannuelle
Rémunération exceptionnelle
Rémunération activité
d'administrateur
Avantages en nature
1 K€
1 K€
3 K€
3 K€
TOTAL
194 K€
194 K€
188 K€
188 K€
La Société n'a pris aucun engagement au bénéfice de ses mandataires sociaux, correspondant à des
éléments de rémunération, des indemnités ou des avantages dus ou susceptibles d'être dus à raison
de la prise, de la cessation ou du changement de leurs fonctions ou postérieurement à celles-ci.
14.1.1.2
Autres éléments de rémunérations
Options de souscription ou d'achat d'actions attribuées aux dirigeants mandataires sociaux ou
levées par ces derniers (tableaux 4, 5, 8 et 9)
Durant les exercices clos au 31 mars 2025 et au 31 mars 2024, aucune option de souscription d'actions
194
n'a été attribuée à des mandataires sociaux du Groupe, ni levée durant l'exercice par des dirigeants
mandataires sociaux.
Actions attribuées gratuitement aux mandataires sociaux
Actions attribuées gratuitement à chaque mandataire social par la Société et par toute société du groupe
(tableau 6)
Laurent
N° et date Nombre
Valorisation des
Date
Date
de Conditions
de
HONORET
d'attribution d'actions
actions selon la d'acquisition
disponibilité
performance
du plan
attribuées
méthode retenue
Directeur
durant
pour les comptes
Général
l'exercice
consolidés
Délégué
N° :
Niveau de résultat
AGA2024
opérationnel du
Plan Nacon
Date :
2 160
1 814 €
18 sept. 2027
18 sept. 2027
Groupe NACON fin
20
sept.
mars 2025 (1)
2024
TOTAL
2 160
1 814 €
(1) Il est précisé que le niveau de réalisation de ce critère de performance a été préétabli et défini de manière
précise mais n'est pas rendu public pour des raisons de confidentialité.
Actions attribuées gratuitement à chaque mandataire social par la Société et par toute société du groupe
(tableau 6)
Sylvie
N° et date
Nombre
Valorisation des
Date
Date
de Conditions
de
PANNETIER
d'attribution d'actions
actions selon la
d'acquisition
disponibilité
performance
du plan
attribuées
méthode retenue
Adminis
durant
pour les comptes
-trateur
l'exercice
consolidés
N° :
Niveau de résultat
AGA2024
opérationnel du
Plan Nacon
Date :
960
806 €
18 sept. 2027
18 sept. 2027
Groupe NACON fin
20
sept.
mars 2025 (1)
2024
TOTAL
960
806 €
(1) Il est précisé que le niveau de réalisation de ce critère de performance a été préétabli et défini de manière
précise mais n'est pas rendu public pour des raisons de confidentialité.
195
Actions attribuées gratuitement à chaque mandataire social par la Société et par toute société du groupe
(tableau 6)
Anne
N° et date Nombre
Valorisation des
Date
Date
de Conditions
de
BADOT
d'attribution d'actions
actions selon la d'acquisition
disponibilité
performance
JANSSEN
du plan
attribuées
méthode retenue
durant
pour les comptes
Adminis
l'exercice
consolidés
-trateur
N° :
Niveau de résultat
AGA2024
opérationnel du
Plan Nacon
1 320
1 109 €
18 sept. 2027
18 sept. 2027
Date :
Groupe NACON fin
20
sept.
mars 2025 (1)
2024
TOTAL
1 320
1 109 €
(1) Il est précisé que le niveau de réalisation de ce critère de performance a été préétabli et défini de manière
précise mais n'est pas rendu public pour des raisons de confidentialité.
Actions attribuées gratuitement à chaque mandataire social par la Société et par toute société du groupe
(tableau 6)
Jacqueline
N° et date Nombre
Valorisation des
Date
Date
de Conditions
de
DE VRIEZE
d'attribution d'actions
actions selon la d'acquisition
disponibilité
performance
du plan
attribuées
méthode retenue
Adminis
durant
pour les comptes
-trateur
l'exercice
consolidés
-
TOTAL
(1) Il est précisé que le niveau de réalisation de ce critère de performance a été préétabli et défini de manière
précise mais n'est pas rendu public pour des raisons de confidentialité.
Actions attribuées gratuitement devenues disponibles (tableau 7)
Laurent HONORET
Nombre d'actions
N°
et
date
devenues
Directeur Général
d'attribution
disponibles durant
Conditions d'acquisition
Délégué
du plan
l'exercice

-
TOTAL
(1) Il est précisé que le niveau de réalisation de ce critère de performance a été préétabli et défini de manière
précise mais n'est pas rendu public pour des raisons de confidentialité.
196
Actions attribuées gratuitement devenues disponibles (tableau 7)
Nombre d'actions
devenues
Anne
BADOT
N°
et
date
disponibles durant
Conditions d'acquisition
JANSSEN
d'attribution
l'exercice
du plan
Administrateur
-
TOTAL
(1) Il est précisé que le niveau de réalisation de ce critère de performance a été préétabli et défini de manière
précise mais n'est pas rendu public pour des raisons de confidentialité.
Actions attribuées gratuitement devenues disponibles (tableau 7)
Nombre d'actions
devenues
Sylvie PANNETIER
N°
et
date
disponibles durant
Conditions d'acquisition
d'attribution
Administrateur
l'exercice
du plan
-
TOTAL
(1) Il est précisé que le niveau de réalisation de ce critère de performance a été préétabli et défini de manière
précise mais n'est pas rendu public pour des raisons de confidentialité.
197
HISTORIQUE DES ATTRIBUTIONS GRATUITES D'ACTIONS (tableau 10)
INFORMATION SUR LES ACTIONS ATTRIBUEES GRATUITEMENT
Plan n°
Plan n°
Plan n°
Plan n°
Plan n°
AGA2020
AGA2021
AGA2022
AGA2023
AGA2024
Date d'assemblée
AG
AG
AG
AG
AG
30/07/2020
30/07/2021
22/07/2022
21/07/2023
25/07/2024
Actions
Nacon
Nacon
Nacon
Nacon
Nacon
Date du conseil d'administration
07/09/2020
08/09/2021
15/09/2022
18/09/2023
20/09/2024
Nombre total d'actions attribuées
gratuitement
dont attribuées aux mandataires
sociaux :
Alain FALC
50 000
Laurent HONORET
81 800
1 800
2 160
2 160
2 160
Jacqueline DE VRIEZE
50 960
840
960
0
0
Anne BADOT JANSSEN
21 080
1 320
1 320
1 320
1 320
Sylvie PANNETIER
5 840
720
840
840
960
07 sept.
08 sept.
15 sept.
18 sept.
20 sept.
Date d'acquisition des actions (1)
2021
2022
2023
2026
2027
07 sept.
07 sept.
15 sept.
18 sept.
20 sept.
Date de fin de période de conservation
2023
2024
2026
2026
2027
Nombre d'actions souscrites au 31
209 680
0
0
0
0
mars 2024
Nombre cumulé d'actions annulées ou
0
0
0
0
0
caduques
Actions
attribuées
gratuitement
209 680
0
0
0
0
restantes en fin d'exercice
(1) Les conditions de performance.
-
Plan AGA 2020 : Niveau de résultat opérationnel courant du Groupe Nacon fin mars 2021
=> 100% des actions gratuites acquises
-
Plan AGA 2021 : Niveau de résultat opérationnel courant du Groupe Nacon fin mars 2022
=> 0% des actions gratuites acquises
-
Plan AGA 2022 : Niveau de résultat opérationnel courant du Groupe Nacon fin mars 2023
=> 0% des actions gratuites acquises
-
Plan AGA 2023 : Niveau de résultat opérationnel du Groupe Nacon fin mars 2024
-
Plan AGA 2024 : Niveau de résultat opérationnel du Groupe Nacon fin mars 2025
198
Récapitulatif des conditions de rémunération et autres avantages consentis aux dirigeants
mandataires sociaux (tableau 11)
Indemnités ou
avantages dus ou
Contrat de
Régime de retraite
Indemnité relative
susceptibles d'être
Travail
supplémentaire
à une clause de
Dirigeants
dus à raison de la
non-concurrence
Mandataires
cessation ou du
Sociaux
changement de
fonctions.
Oui
Non
Oui
Non
Oui
Non
Oui
Non
Alain FALC
Président
Directeur
Général
X
X
X
X
Mandat débuté le
22 janvier 2020 pour
six exercices
Laurent HONORET
Directeur
Général
Délégué
Mandat
débuté le 22 janvier
X
X
X
X
2020 pour une durée
indéterminée
Prêts et garanties accordés ou constitués en faveur des membres des organes
d'administration, de direction ou de surveillance de la Société
Néant.
14.1.2 Rémunération des membres du Conseil d'Administration
14.1.2.1
Politique de rémunérations des membres du Conseil d'Administration
Les administrateurs perçoivent une rémunération au titre de leur activité. Celle-ci est allouée par
l'Assemblée Générale et répartie par le Conseil, sur la base d'un montant forfaitaire par présence
effective aux réunions
du conseil et des comités et en fonction des responsabilités assumées, en
conformité avec les
recommandations N°10 et N°13 du code Middlenext.
Rémunération des administrateurs
Le Conseil d'administration respecte les recommandations du Code Middlenext en définissant un
mode de
répartition de cette rémunération en fonction d'unités tenant compte des fonctions
effectivement remplies
par chacun des administrateurs (administrateur simple, membre de l'un des
comités existants au sein de la
Société, fonction de Président) tout en pratiquant un abattement
proportionnel aux réunions auxquelles
l'administrateur concerné n'aurait pas participé (principe
d'assiduité).
L'enveloppe de 140.000 € approuvée par l'Assemblée Générale mixte ordinaire annuelle et
extraordinaire du 26 juillet 2024 avait été répartie en unités tenant compte des fonctions remplies
individuellement par chaque Administrateur à savoir :
1
>. Deux unités pour chaque administrateur,
2
>. Une unité additionnelle pour les membres d'un comité,
3 >. Deux unités additionnelles pour le président.
étant précisé que le montant correspondant à une unité est obtenu en divisant l'enveloppe globale
de rémunération par le nombre total d'unités à servir.
199
La rémunération globale est ensuite
répartie entre chaque administrateur en tenant compte de
son assiduité. En conséquence, un abattement proportionnel aux réunions du conseil auxquelles
l'administrateur concerné n'a pas participé, est pratiqué sur l'enveloppe de rémunération réservée aux
membres du Conseil d'administration visée lui étant attribué. Cet abattement s'applique aussi aux
rémunérations supplémentaires relatives aux membres de comités, proportionnellement aux absences
aux réunions de ces comités.
200
14.1.2.2
Rémunérations des membres du Conseil d'Administration au cours des
deux derniers
exercices
Tableau sur les jetons de présence/rémunération d'activité et les autres rémunérations perçues par les
mandataires sociaux non dirigeants (tableau 3)
Montants
Montants
Montants
Montants
attribués au
attribués au
versés au
versés au
titre de
titre de
cours de
cours de
l'exercice
l'exercice
l'exercice
l'exercice
2024/2025
2023/2024
Mandataires sociaux non dirigeants
2024/2025
2023/2024
Monsieur Sébastien BOLLORE
Administrateur
Jetons de présence/ Rémunération d'activité (1)
20 000 €
16 528 €
20 000 €
20 000 €
Autres rémunérations
0 €
0 €
0 €
0 €
Madame Jacqueline DE VRIEZE
Administrateur
Jetons de présence/ Rémunération d'activité (1)
20 000 €
20 000 €
20 000 €
20 000 €
Autres rémunérations
65 000 €
65 000 €
60 000 €
60 000 €
Madame Florence LAGRANGE
Administrateur indépendant
Jetons de présence/ Rémunération d'activité (1)
15 000 €
15 000 €
15 000 €
15 000 €
Autres rémunérations
0 €
0 €
0 €
0 €
Monsieur Richard MAMEZ
Administrateur indépendant
Jetons de présence/ Rémunération d'activité (1)
15 000 €
15 000 €
15 000 €
15 000 €
Autres rémunérations
0 €
0 €
0 €
0 €
Madame Sylvie PANNETIER
Administrateur
Jetons de présence/ Rémunération d'activité (1)
30 000 €
30 000 €
30 000 €
30 000 €
Autres rémunérations
76 174 €
76 174 €
71 029 €
71 029 €
Monsieur Jean-Christophe THIERY
Administrateur
Jetons de présence/ Rémunération d'activité (1)
20 000 €
20 000 €
20 000 €
20 000 €
Autres rémunérations
0 €
0 €
0 €
0 €
Madame Anne BADOT JANSSEN
Administrateur
Jetons de présence/ Rémunération d'activité (1)
15 000 €
15 000 €
15 000 €
15 000 €
Autres rémunérations
111 343 €
116 343 €
105 994 €
105 994 €
Bpifrance Investissement
Administrateur
Jetons de présence/ Rémunération d'activité (2)
10 000 €
10 000 €
10 000 €
10 000 €
Autres rémunérations
0 €
0 €
0 €
0 €
(1) Rémunération d'administrateur de NACON SA et BIGBEN INTERACTIVE SA
201
(2) Bpifrance Investissement est représentée par monsieur Nicolas PARPEX.
Opérations sur titres réalisées par les mandataires sociaux et personnes assimilées (621-18-2
du Code Monétaire et Financier)
Néant.
Opérations sur titres réalisées par les mandataires sociaux et personnes assimilées (621-18-2
du Code Monétaire et Financier)
Néant.
14.1.3 Politique de rémunération des Dirigeants mandataires sociaux
14.1.3.1Rémunération des dirigeants mandataires sociaux de la Société
Multiples de rémunération
En application de l'article L. 225-37-3 du Code de commerce, le tableau ci-dessous présente les ratios
entre le niveau de rémunération de chacun des mandataires sociaux/dirigeants de Nacon SA d'une
part, et la rémunération moyenne sur une base temps plein, des salariés de Nacon SA d'autre part.
Les Multiples de rémunération pour chacun des deux mandataires sociaux/dirigeants par rapport à la
rémunération moyenne sur une base temps plein des salariés de Nacon SA sont ainsi les suivants :
Rémunération
Multiple de rémunération
2024/2025 des
par rapport rémunération moyenne sur
mandataires sociaux
base temps plein des salariés de
de Nacon SA en €
Nacon SA
Alain Falc
240 000
5,1
Laurent Honoret
193 005
4,1
Méthodologie de calcul des ratios de rémunération :
1.
Pour calculer la rémunération moyenne des salariés de Nacon SA, les hypothèses prises en
compte ont été les suivantes :
-
Les éléments de rémunération retenus sont les salaires, primes, bonus et rémunérations
des mandats mais exclut la valorisation des actions gratuites initialement attribuées aux
dirigeants et salariés afin d'éviter toute distorsion ;
-
Périmètre retenu pour les « salariés de la société » : tous les salariés avec bulletin de
salaire Nacon SA (CDI, CDD, apprentis, alternants, etc.) soit hors intérims ;
-
Effectif moyen sur l'année 2024/25 pris en compte
-
Cette rémunération moyenne est basée sur l'exercice 2024/25.
2.
Pour calculer la rémunération des dirigeants mandataires sociaux, l'ensemble des éléments
de rémunération versés ou attribués au cours de l'exercice clos le 31 mars 2025, soumis au
vote de l'assemblée générale des actionnaires, à savoir :
-
la rémunération fixe versée au cours de l'exercice ;
-
la rémunération variable annuelle attribuée au titre de l'exercice ;
-
le cas échéant, la rémunération exceptionnelle versée ;
-
les éventuelles rémunérations au titre de leur mandat d'administrateur.
202
Rémunération
2024/25 des salariés
de Nacon SA en €
Total Salaires Bruts (sans AGA)
8 782 464
Effectif moyen
188
Rémunération annuelle moyenne
46 715
En sus de ces rémunérations, lesmandataires sociaux se sont vu attribuer au cours de l'année 2024/25
des actions gratuites (AGA), soumises à des critères de présence et de performance, qui peuvent être
valorisées à :
Valorisation des AGA
attribuées en
2024/2025 aux
mandataires sociaux de
Nacon SA en €
Alain FALC
0
Laurent Honoret
1 814
Rémunération du Président-Directeur Général
La rémunération et les
avantages d'Alain FALC au titre de son mandat social de Président-Directeur
Général de la Société, sont arrêtés comme suit :
Rémunération fixe d'un montant de 240.000 euros brut annuel, versée mensuellement, soit
20.000 euros brut par mois.
Monsieur Alain FALC pourra également percevoir, sur justification, au titre de ses fonctions de
Président-Directeur Général, le remboursement des frais raisonnablement exposés dans le cadre de
sa mission.
Il est précisé qu'en l'absence de rémunération variable annuelle, la rémunération d'Alain FALC en sa
qualité de Président-Directeur Général de la Société, ne pourra en toute hypothèse excéder le montant
indiqué ci-dessus.
Par ailleurs, Monsieur Alain FALC, a conservé au sein du Groupe, une rémunération en qualité de
salarié de Bigben Connected, filiale de la société-mère Bigben Interactive, d'un montant de 120.000
euros brut annuel.
A titre de précision, il convient de noter qu'il a été mis fin au contrat de travail de Monsieur Alain FALC
au sein de la société mère Bigben Interactive, avec effet au 1er jour de cotation des actions de la
Société.
Autres éléments de rémunération et avantages
Rémunération en qualité d'administrateur
Le montant global annuel de la rémunération fixée par l'Assemblée générale est réparti entre
l'ensemble des membres du conseil d'administration conformément à la règle définie par le Conseil
d'administration présentée ci-avant.
À ce titre, le Président-directeur général perçoit, comme les autres membres du Conseil
d'administration, deux unités au titre de son mandat d'Administrateur et, au titre de ses fonctions
de Président du Conseil
d'administration de la Société, deux unités additionnelles.
Le paiement des rémunérations est subordonné à la participation aux réunions du Conseil
d'administration.
Un abattement est appliqué sur lemontant total des jetons perçus, proportionnel au nombre de réunions
du Conseil auxquelles le dirigeant concerné n'a pas participé.
203
Avantages en nature
A la différence des autres membres du Comité exécutif du Groupe, le Président-Directeur général
ne bénéficie pas d'une voiture de fonction.
Indemnités accordées à l'occasion du départ
Le Président-Directeur général ne bénéficie pas, en cas de départ, de dispositions lui accordant à
cette occasion une indemnité spécifique.
Retraitecomplémentaire
Le Président-Directeur général ne bénéficie pas de complément de retraite.
Rémunération du Directeur Général Délégué
La rémunération et les
avantages de Laurent Honoret au titre de ses fonctions de Directeur Général
Délégué de la Société, sont les suivantes :
Rémunération fixe d'un montant de 150.000 euros brut par an, versée mensuellement, soit
12.500 euros brut par mois.
Monsieur Laurent HONORET peut également percevoir, sur justification, au titre de ses fonctions de
Directeur Général Délégué, le remboursement des frais raisonnablement exposés dans le cadre de sa
mission.
Monsieur Laurent HONORET bénéficie d'une rémunération variable pouvant aller jusqu'à un montant
de 25% de sa rémunération fixe brut annuelle, en fonction d'objectifs de performance déterminés.
Il est à noter qu'un contrat de travail a été conclu entre la Société et Monsieur Laurent HONORET en
qualité de Directeur Stratégie et Développement Business. Ce contrat de travail se cumule avec son
mandat social comme cela est autorisé, conformément à la recommandation n°15 du Code Middlenext.
Ainsi, en complément de son mandat de Directeur général délégué au titre duquel il assiste le
Président-Directeur général dans le cadre de la gestion quotidienne de la Société, Monsieur Laurent
HONORET s'est vu confier, dans le cadre de ce contrat de travail, une mission globale pour l'ensemble
du Groupe (la Société et ses filiales) consistant en l'élaboration de la stratégie commerciale globale.
En qualité de Directeur Stratégie et Développement Business, il accompagne le Groupe dans la
réflexion et le développement de ses axes stratégiques, en particulier en détectant et orientant le
Groupe vers des opportunités de croissance de son activité, en ce compris à l'international. Le maintien
d'un contrat de travail au profit de Monsieur HONORET tient également à la volonté de la Société de
maintenir à ce-dernier des droits à la retraite prenant en compte son ancienneté dans le Groupe ainsi
que les services rendus à celui-ci.
La conclusion de ce contrat de travail constitue une convention réglementée qui a été autorisée par le
Conseil d'administration du 27 avril 2020 et a pris effet le 2 mai 2020 (se référer à la section 18.1).
En tout état de cause le montant global de la rémunération de Monsieur Laurent HONORET est de
150.000 euros bruts, ventilée comme suit :
-
Au titre de son mandat social : une rémunération fixe de 66.000 euros bruts annuels
payable mensuellement (le CA du 27 avril 2020 qui a autorisé la conclusion du contrat de
travail, a également voté une diminution de la rémunération de Monsieur HONORET au
titre de son mandat social) ;
-
Au titre de son contrat de travail : 84.000 euros bruts annuels payable mensuellement
-
Une rémunération variable pouvant aller jusqu'à un montant de 25% de sa rémunération fixe
brut annuelle, en fonction d'objectifs de performance déterminés.
A l'exception des rémunérations mentionnées ci-dessus, aucune rémunération exceptionnelle n'est
prévue en faveur des dirigeants sociaux.
Autres éléments de rémunération et avantages
Le Directeur Général Délégué ne bénéficie pas, en cas de départ, de dispositions lui accordant à
204
cette occasion une indemnité spécifique.
Le Directeur Général Délégué ne bénéficie pas de complément de retraite.
A l'exception des rémunérations mentionnées ci-dessus, aucune rémunération exceptionnelle n'est
prévue en faveur des dirigeants sociaux.
14.1.3.2
Rémunération des dirigeants mandataires sociaux du Groupe
La politique de rémunération et avantages de toute nature accordée aux dirigeants mandataires
sociaux de
la Société et du Groupe est conforme à la recommandation N°13 du code Middlenext. En
effet, les principes
de détermination des rémunérations répondent aux critères d'exhaustivité,
d'équilibre, de benchmark, de
cohérence, de lisibilité, de mesure et de transparence.
Aucun mandataire social dirigeant du Groupe ne bénéficie de rémunération différée, d'indemnité
spécifique ou de dispositions dérogeant aux règles des plans d'actions gratuites ou des plans de stock-
options en cas de départ, ou d'engagement de retraite, visés aux recommandations N°16, 17 et 18 du
code Middlenext.
Attribution d'options et d'actions gratuites et autres titres
Stock-options :
La Société ne prévoit pas, à ce stade, de mettre en place une politique d'attribution de stock-options,
telles que visées à la recommandation N°18 du code Middlenext, au profit des mandataires sociaux.
Actions Gratuites (AGA) :
L'Assemblée générale de la Société a, en date du 26 juillet 2024, autorisé le Conseil d'administration
à procéder en une ou plusieurs fois à des attributions gratuites d'actions existantes ou à émettre de la
Société, au profit des salariés et aux mandataires sociaux de la Société et des sociétés qui lui sont
liées au sens de l'article L. 225-197-2 du Code de commerce.
La Société se réserve la possibilité de pouvoir distribuer des actions gratuites tant à ses salariés qu'à
ses dirigeants mandataires sociaux. Le Conseil d'administration se réunit ainsi en cours d'année afin
d'arrêter de façon précise les plans d'attribution gratuite d'actions. Pour ce qui concerne les
mandataires sociaux, conformément à la recommandation N°21 du Code Middlenext, ces attributions
gratuites d'actions seront effectuées en fonctions de conditions de présence et selon des conditions
de performances liées aux résultats du Groupe et notamment de l'atteinte d'un taux de Résultat
Opérationnel Courant cible.
14.2
SOMMES PROVISIONNÉES PAR LA SOCIÉTÉ AUX FINS DE VERSEMENT DE
PENSIONS, RETRAITES ET AUTRES AVANTAGES AU PROFIT DES MANDATAIRES
SOCIAUX
Il n'existe pas de schéma de retraite spécifique au profit des dirigeants et la Société n'a pas provisionné
de sommes à cet égard.
Les dirigeants des sociétés du Groupe sont bénéficiaires d'une police d'assurance responsabilité
civile des mandataires sociaux, souscrite par la Société. Il n'existe, au profit des mandataires
sociaux,
aucun engagement
correspondant à des éléments de rémunération, des indemnités ou des
avantages dus ou susceptibles d'être dus à raison de la prise, de la cessation ou du changement de
fonctions ou postérieures à celles-ci.
La Société n'a pas provisionné de sommes aux fins de versement de pensions, retraites et autres
avantages au profit des membres du Conseil d'administration.
205
15. FONCTIONNEMENT DES ORGANES D'ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
15.1 DIRECTION DE LA SOCIÉTÉ
La composition et les informations relatives à la direction générale et au conseil d'administration de la
Société font l'objet de développements présentés à la section 13 « Organes d'administration et de
direction » du document d'enregistrement.
15.2
INFORMATIONS SUR LES CONTRATS LIANT LES DIRIGEANTS ET/OU
MANDATAIRES ET LA SOCIÉTÉ OU L'UNE DE SES FILIALES
A la connaissance de la Société, il n'existe pas, à la date du présent document d'enregistrement, de
contrats de service liant les membres du conseil d'administration ou membres de la direction à la
Société ou à l'une quelconque de ses filiales et/ou prévoyant l'octroi d'avantages aux membres du
conseil d'administration, au Président Directeur Général ou à un Directeur Général Délégué.
De même, à la connaissance de la Société, il n'existe pas, à la date du présent document
d'enregistrement, de contrats de service liant les membres du conseil d'administration ou membres de
la direction à la Société ou au groupe Bigben Interactive.
15.3
CONSEIL D'ADMINISTRATION, COMITÉS SPÉCIALISÉS ET GOUVERNANCE
D'ENTREPRISE
15.3.1 Conseil d'administration de NACON
La composition et les informations relatives au conseil d'administration font l'objet de
développements présentés à la section 13 « Organes d'administration et de direction » du document
d'enregistrement.
15.3.2 Comités du conseil d'administration
15.3.2.1
Comité d'audit
Pour l'accomplissement de ses missions, le conseil d'administration est assisté d'un comité d'audit.
Composition du comité d'audit
Conformément aux dispositions (i) de l'article L. 823-19 du Code de commerce qui prévoit que
« la composition de ce comité est fixée, selon le cas, par l'organe chargé de l'administration ou de la
surveillance. Elle ne peut comprendre que des membres de l'organe chargé de l'administration ou
de la surveillance en fonction dans la société, à l'exclusion de ceux exerçant des fonctions de direction.
Un membre au moins du
comité doit présenter des compétences particulières en matière financière,
comptable ou de contrôle légal
des comptes et être indépendant au regard de critères précisés et
rendus publics par l'organe chargé de
l'administration ou de la surveillance » et (ii) de la
recommandation N° 6 du Code Middlenext, le comité d'audit est composé de deux (2) membres, dont
un (1) désigné parmi les membres indépendants du conseil d'administration de NACON lors de sa
réunion du 22 janvier 2020. Les membres du comité d'audit doivent disposer de compétences
particulières en matière financière et/ou comptable.
Ses membres, Monsieur Richard MAMEZ, administrateur indépendant, et Madame Sylvie
PANNETIER ont été choisis par le conseil. Madame Sylvie PANNETIER, occupant les fonctions
salariées de trésorière au sein de la Société, n'est pas considérée comme un membre indépendant du
Comité d'audit.
Le comité d'audit s'est réuni en novembre 2024 dans le cadre de l'arrêté des comptes semestriels au
30 septembre 2024 et en mai 2025 dans le cadre de l'arrêté des comptes annuels au 31 mars 2025.
Les Commissaires aux comptes ont assisté aux séances du comité d'audit chargées d'analyser les
résultats semestriels et annuels. Le taux de présence des administrateurs membres du Comité d'Audit
206
était de 100%.
Attributions et missions du comité d'audit
La mission du comité d'audit est d'assurer le suivi des questions relatives à l'élaboration et au contrôle
des informations comptables et financières afin de s'assurer de l'efficacité du dispositif de suivi des
risques et de
contrôle interne opérationnel, et le cas échéant, de formuler des recommandations pour
en garantir l'intégrité. Les missions du Comité d'Audit ont été définies dans le Règlement Intérieur du
22 janvier 2020.
Sans préjudice des compétences du conseil, le comité d'audit est notamment chargé des missions
suivantes :
-
il suit le processus d'élaboration de l'information financière et, le cas échéant, formule
des recommandations pour en garantir l'intégrité,
-
il suit l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le
cas échéant
de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à
l'élaboration et au traitement de
l'information comptable et financière, sans qu'il soit
porté atteinte à son indépendance,
-
il émet une recommandation sur les commissaires aux comptes proposés à la
désignation par l'assemblée générale ou l'organe exerçant une fonction analogue. Cette
recommandation adressée
à l'organe chargé de l'administration ou l'organe de
surveillance est élaboré conformément à la
réglementation ; il émet également une
recommandation à cet organe lorsque le renouvellement du
mandat du ou des
commissaires est envisagé dans les conditions définies par la réglementation,
-
il suit la réalisation par le commissaire aux comptes de sa mission ; en ce qui concerne
les entités d'intérêt public, il tient compte des constatations et conclusions du Haut conseil
du commissariat aux
comptes consécutives aux contrôles réalisés en application de la
réglementation,
-
il s'assure du respect par le commissaire aux comptes des conditions d'indépendance
définies par
la réglementation,
-
il approuve la fourniture des services autres que la certification des comptes dans le
respect de la
réglementation applicable,
-
il rend compte régulièrement à l'organe collégial chargé de l'administration de ses
missions. Il rend également compte des résultats de la mission de certification des comptes,
de la manière dont cette mission a contribué à l'intégrité de l'information financière et du rôle
qu'il a joué dans ce processus. Il informe le conseil d'administration, sans délai, de toute
difficulté rencontrée.
Présence d'autres personnes non-membres du comité d'audit
Le Président-Directeur général s'abstient de participer aux séances du comité d'audit tandis que le la
Directrice Financière du Groupe représente la Société et y participent à ce titre. Après
avoir donné
tous renseignements et précisions utiles.
15.3.2.2
Comité RSE
Le Conseil d'Administration a, lors de sa réunion du 30 mai 2022, décidé la création d'un Comité RSE
qui sera invité à examiner la façon dont Nacon prend en compte les aspects de développement durable
dans la définition de sa stratégie, les principaux risques, enjeux et opportunités en matière
environnementale, les politiques sociales et l'ensemble des informations publiées par la Société et le
Groupe en matière sociétale et environnementale.
Composition du comité RSE
Le Comité RSE est présidé par un administrateur indépendant et peut par ailleurs se faire
accompagner par des personnes qualifiées, autant que de besoin.
207
En conséquence, le Conseil a constitué le Comité RSE avec deux (2) administrateurs, Madame
Florence LAGRANGE qui en qualité d'administrateur indépendant, préside le Comité RSE, et Madame
Anne JANSSEN, également administrateur.
Madame Florence Lagrange a suivi en 2023 la formation Exécutive Education « Gouvernance & Climat
» de l'Université Paris Dauphine-PSL, dédiée aux membres de Conseil d'administration et aux
dirigeants d'entreprise.
Lors des réunions du Comité RSE, sont notamment abordés les sujets suivants :
-
Les principaux risques et opportunités de Nacon en matière de RSE
-
Les engagements, la stratégie et la gestion interne du Groupe en matière de RSE
-
La diffusion d'une culture d'entreprise qui encourage l'épanouissement de chacun dans un
environnement favorisant le respect, la diversité, l'inclusion et le bien-être collectif
Le comité RSE se réunit au moins deux fois par an, sur convocation de la présidente. Sur l'exercice
2024/25 le taux de présence des administrateurs membres du Comité RSE est de 100%.
Attributions et missions du comité RSE
Sans préjudice des compétences du Conseil d'administration, le Comité RSE est notamment
chargé des missions suivantes :
- examiner la stratégie, les ambitions, les politiques et les engagements du Groupe en matière de RSE
(Ethique et conformité, Droits humains, Hygiène/Santé/Sécurité des personnes, Environnement) et
formuler des recommandations à cet égard ;
- s'assurer du bon niveau d'engagement de la Société et du Groupe en matière de conformité extra-
financière, d'éthique et de responsabilité sociale et environnementale par rapport aux attentes des
différentes parties prenantes.
Présence d'autres personnes non-membres du comité RSE
Les Dirigeants sont associés aux travaux du Comité et peuvent participer à ses réunions, ainsi que tout
autre expert extérieur ou salarié du groupe, sur invitation du Président du Comité.
15.4 DÉCLARATION RELATIVE AU GOUVERNEMENT D'ENTREPRISE
15.4.1 Code de gouvernement d'entreprise
Afin de se conformer aux dispositions de l'article L. 225-37-4 du Code de commerce, la Société se
réfère depuis l'admission des actions de NACON sur le marché Euronext Paris au code de
gouvernement d'entreprise pour les valeurs petites et moyennes publié par Middlenext en septembre
2016 et validé en tant que code de référence par l'AMF (accessible sur le site www.middlenext.com
dans la rubrique « Actualités »), dans la mesure où les principes qu'il contient seront compatibles
avec l'organisation, la taille, les moyens et la structure actionnariale de la Société.
Le code Middlenext contient des points de vigilance qui rappellent les questions que le conseil
d'administration doit se poser pour favoriser le bon fonctionnement de la gouvernance ainsi que
des recommandations.
208
Le tableau ci-dessous présente la position de NACON par rapport à l'ensemble des
recommandations édictées
par le Code Middlenext à la date d'enregistrement du document
d'enregistrement :
Non
Recommandations du Code Middlenext
Appliquée
appliquée
Le pouvoir de « surveillance »
R1 : Déontologie des membres du conseil
X
R2 : Conflits d'intérêts
X
R3 : Composition du conseil – Présence de membres indépendants
X
R4 : Information des membres du conseil
X
R5 : Formation des membres du Conseil
partielle
R6 : Organisation des réunions du conseil et des comités
X
R7 : Mise en place de comités
X
R8 : Mise en place d'un comité RSE
X
R9 : Mise en place d'un règlement intérieur du conseil
X
R10 : Choix de chaque administrateur
X
R11 : Durée des mandats des membres du conseil
X
X (1)
R12 : Rémunération de l'administrateur
X
R13 : Mise en place d'une évaluation des travaux du conseil
X
R14 : Relations avec les « actionnaires »
X
(1) R11 : le conseil d'administration considère que la durée statutaire des mandats est adaptée aux
spécificités de NACON, dans les limites fixées par la loi. La durée statutaire des mandats est de six (6) ans ;
compte-tenu des dates denomination(société nouvellement créée), lerenouvellement n'est pas échelonné.
Le pouvoir « exécutif »
R15 – Politique de diversité et d'équité
projet
R16 : Définition et transparence de la rémunération des dirigeants et mandataires sociaux
X
R17 : Préparation de la succession des dirigeants
X
X (2)
R18 : Cumul contrat de travail et mandat social
X
R19 : Indemnités de départ
X
R20 : Régimes de retraites supplémentaires
X
R21 : Stock-options et attribution gratuite d'actions
X
R22 : Revue des points de vigilance
X
(2) R17 : cf. section 14.4.2.
209
15.4.2 Succession du dirigeant fondateur
Conformément à la recommandation n°17 du Code Middlenext qui conseille un réflexion régulière de la
part du Conseil d'administration quant à la succession du dirigeant en exercice, le Conseil
d'administration de NACON, lors de sa réunion du 28 avril 2025, et après examen de ces éléments,
a considéré que la
succession du dirigeant fondateur n'est pas à l'ordre du jour compte tenu de sa
volonté et de sa capacité à
poursuivre le développement de la Société, le Conseil restant néanmoins
vigilant sur la problématique de la succession de l'équipe dirigeante.
15.5
INFORMATION SUR LES PROCEDURES DE CONTRÔLE INTERNE ET DE
GESTION DES RISQUES
A la date du Document d'enregistrement, NACON dispose de procédures de contrôle interne,
relatives à
l'information financière et comptable et résumées ci-après.
15.5.1 Les composantes du contrôle interne
15.5.1.1
Environnement de contrôle
Compte tenu de la taille de la société, le rôle de la direction et des principaux cadres dirigeants
est prépondérant dans l'organisation du contrôle interne. Les acteurs clés qui participent au dispositif
de contrôle
interne sont les suivants :
-
Le Président-Directeur général :
Il définit et oriente la stratégie de NACON. Il est responsable de l'élaboration des procédures et des
moyens mis en œuvre pour assurer le fonctionnement et le suivi du contrôle interne. Il assume le
contrôle interne plus précisément dans le cadre de sa fonction de Directeur général avec le Conseil
d'administration et l'assistance des Commissaires aux comptes.
-
Le Conseil d'administration
Déterminant les orientations de l'activité de NACON et veillant à leur mise en œuvre, il s'attache
notamment à examiner les documents comptables et financiers faisant l'objet d'une communication
financière ainsi qu'à connaître des risques en lien avec le contrôle interne et externe de la société.
Chaque administrateur peut, de surcroît, compléter son information de sa propre initiative, le
Président- Directeur général étant en permanence à la disposition du Conseil d'administration pour
fournir les
explications et les éléments d'information significatifs
-
Les équipes financières et comptables
Elles assurent une double mission d'expertise et de contrôle, gérant le suivi budgétaire, la préparation
des comptes, la réalisation des objectifs et de la stratégie de contrôle interne établis par le Président-
Directeur général et la mise en œuvre des recommandations émises soit par la Direction Financière
Groupe soit par
les Commissaires aux Comptes.
15.5.1.2
Evaluation des risques
Dans l'exercice de ses activités, le Groupe est exposé à un ensemble de risques, pouvant impacter
sa performance et l'atteinte de ses objectifs stratégiques et financiers.
Afin de mettre en œuvre les moyens de gérer ses risques, le Groupe a recensé les risques en amont
avec les équipes de management et en aval avec les équipes opérationnelles et fonctionnelles.
La nature des principaux facteurs de risques, ainsi que des moyens de prévention ou d'action sont
exposés dans les chapitres 3 « Facteurs de risques » et 6 « Rapport dedurabilité » du présent document
d'enregistrement.
Les domaines principaux étudiés sont :
-
les risques liés à l'activité,
-
les risques de marché et les risques financiers,
-
les risques juridiques, réglementaires et fiscaux,
210
-
les risques extra-financiers (sociaux et environnementaux),
-
le risque de fraude.
A la demande du management, ces risques dont le niveau de maîtrise est insuffisant ou pourrait être
amélioré peuvent faire l'objet d'une analyse de la part des acteurs du système de contrôle. Les
dispositifs de contrôle interne sont alors conçus ou revus pour une meilleure efficacité en collaboration
avec les équipes opérationnelles.
Les contrôles mis en place constituent un cadre de fonctionnement interne à la société et évoluent
en permanence afin de devenir à terme de véritables outils de gestion des risques, utilisables à tous les
niveaux de l'organisation.
15.5.1.3
Les activités de contrôle
Principales procédures de contrôle interne
Outre le dispositif de gestion des risques, NACON met en œuvre de nombreux processus de contrôle à
tous les niveaux de la société.
L'organisation des fonctions supports permet une diffusion uniforme des grandes orientations et
objectifs de
la Direction Générale :
-
Le département Contrôle de gestion groupe : assure le suivi de la performance de la
société grâce à un suivi opérationnel centré autour d'un reporting mensuel « Flash » de
toutes les filiales du Groupe. Il prépare également les livrables pour
les réunions du
Comité exécutif (Euromeeting group) rassemblant la Direction Générale du groupe et des
filiales et les directions opérationnelles et financières groupe, où sont étudiés les
différents indicateurs du reporting, l'analyse des écarts entre les comptes réalisés et les
prévisions initiales, et permettant d'affiner les prévisions trimestrielles, semestrielles,
annuelles et pluriannuelles en fonction du réalisé et des perspectives de marché remontant
des équipes locales et opérationnelles. Le Contrôle de gestion groupe suit l'ensemble du
cycle de reporting financier et challenge constamment les filiales sur leur performance,
leurs résultats et leur activité.
-
Le département Consolidation groupe : établit les comptes consolidés Groupe et
communique si besoin les procédures comptables applicables au sein du Groupe. Il est
garant du respect des normes et règlements en vigueur afin de donner une image sincère
de l'activité et de la situation du Groupe.
-
Le département Trésorerie Groupe : coordonne la gestion de trésorerie des filiales
françaises et
étrangères, notamment en supervisant les prévisions de trésorerie. Il
s'assure de la bonne adéquation
des politiques de gestion des risques de taux de
change, et de liquidité et gère également les engagements hors bilan relatifs aux
activités commerciales (lettres de crédit, cautions, …). Il centralise
et vérifie l'application
des seuils d'autorisation attribués à un nombre limité de collaborateurs et aide à
mettre
en place les outils assurant un contrôle efficace (procédure de double signature, outils
sécurisés
des moyens de paiements, système d'autorisations et de signatures
régulièrement mis à jour, contrôles
aux accès informatiques, etc.). Il est à noter que la
société NACON utilise depuis plusieurs années un
logiciel de trésorerie EBICS TS qui
permet des envois de règlements électroniques sécurisés sans
l'usage de fax.
-
La Direction Financière Groupe
-
Dans le cadre d'opérations financières variées (émission de titres donnant accès au
capital, acquisitions potentielles, « management incentives », etc.), met en œuvre le
volet financier de la
décision de la Direction Générale dans le respect de la
réglementation.
-
En matière fiscale, aidé de conseils externes, assiste et conseille les sociétés du
Groupe tant françaises qu'étrangères dans l'analyse des aspects fiscaux de leurs
projets. Elle assure, en
collaboration avec les divers services internes, la sécurisation
fiscale du Groupe en organisant la
prévention, l'identification et la maîtrise des risques
fiscaux.
211
-
Le département Juridique Groupe : aidé de leurs avocats et conseils externes, spécialistes
en droit des sociétés, droit des contrats, contentieux et propriété intellectuelle, assiste et
conseille les entités du groupe sur les affaires juridiques (acquisitions, contrats, baux,
réglementation boursière, gouvernance d'entreprise, etc.) et coordonnent les études
communes ou d'intérêt pour le
Groupe.
-
Les Directions des Systèmes d'Information (DSIs) : participent au choix des outils
informatiques, veillent
à leur cohérence et supervisent leurs évolutions, tant au niveau
technique que fonctionnel. Les DSIs
effectuent un suivi régulier de l'avancement des
projets informatiques, s'assurent de leur adéquation en
regard des besoins, de l'existant,
des budgets, … Les équipes de sécurité informatique ont la charge
d'assurer et
d'organiser la protection des activités de leurs entités, qu'il s'agisse, et sans s'y limiter, de
la sécurité des applications, des systèmes d'informations, des locaux et ressources
humaines et matérielles.
Systèmesd'informations
Dans un souci permanent d'améliorer son système d'information et de garantir l'intégrité des
données comptables et financières, la société investit dans la mise en place et le maintien d'outils
informatiques et
procédures, répondant aux besoins et contraintes tant au niveau local que Groupe.
La sécurité des données informatiques et des traitements fait l'objet d'une attention particulière. Les
équipes informatiques veillent constamment à améliorer les niveaux de contrôle qui garantissent la :
-
disponibilité des services et des systèmes,
-
disponibilité, confidentialité, l'intégrité et la traçabilité des données,
-
protection des services connectés contre les accès non autorisés,
-
surveillance du réseau contre les menaces internes et externes,
-
sécurité et la restauration des données.
15.5.1.4
Information et Communication
Le Groupe a conscience du fait que l'information soit nécessaire à tous les niveaux de l'organisation
afin d'assurer un contrôle interne efficace et de réaliser les objectifs de l'organisation. Qu'elles soient
internes ou externes, financières, opérationnelles ou liées au respect des obligations légales et
réglementaires ; l'ensemble des informations pertinentes, fiables et appropriées est identifié, recueilli
et diffusé sous une forme et dans des délais convenables.
Les procédures de validation de l'information comptable et financière
Information comptable et financière
L'information comptable et financière de NACON est élaborée par la Direction Financière Groupe
et le
département Consolidation Groupe sous le contrôle du Président Directeur Général, la validation
finale étant
du ressort du Conseil d'Administration.
-
Normes comptables
Les normes comptables du groupe sont conformes aux normes IFRS, émises par l'IASB et telles
qu'adoptées par l'Union Européenne.
-
Comptes sociaux
Les comptes de chaque filiale sont établis, sous la responsabilité de leur dirigeant, par les
services comptables locaux qui s'assurent du respect des contraintes fiscales et réglementaires
de leurs pays respectifs.
-
Consolidation
212
La remontée des informations comptables trimestrielles s'effectue en fonction d'un calendrier défini
par la Direction Financière Groupe et selon les principes
comptables IFRS du Groupe dans un
logiciel central de consolidation sous la responsabilité du département
consolidation. Ce logiciel
permet la remontée fiable et rapide des données et vise à sécuriser les comptes
consolidés.
La société se donne les moyens de réduire et fiabiliser le processus de production des comptes
consolidés. Le département consolidation ainsi utilise :
-
des maquettes
de saisie,
réactualisées périodiquement, permettant aux
filiales
d'optimiser la compréhension et l'efficacité des outils, ainsi que de garantir l'homogénéité
des données comptables et financières publiées,
-
une matrice de passage entre les comptes sociaux de ses filiales et les comptes
consolidés,
-
et mène
une veille constante permettant de suivre et anticiper l'évolution de
l'environnement réglementaire applicable aux sociétés du Groupe.
-
Les commissaires aux comptes
Les commissaires aux comptes de NACON procèdent à l'examen limité des comptes.
En dehors des périodes d'audit dédiées, des études préalables des problématiques comptables
spécifiques permettent
d'anticiper les clôtures et par là-même de réduire les délais
d'établissement des comptes
consolidés tandis que des revues de processus permettent aux
commissaires aux comptes de s'assurer de la fiabilité des processus en place et d'appuyer leurs
techniques d'audit sur les contrôles forts identifiés.
Au plan international, la revue des comptes dans les filiales est assurée par des commissaires aux
comptes locaux effectuant toutes les diligences exigées dans les pays respectifs en matière de
commissariat aux
comptes et sous les directives des commissaires au compte du Groupe. Cette
organisation contribue à l'harmonisation des procédures d'audit.
En tant que responsable de l'établissement des comptes et de la mise en œuvre des systèmes de
contrôle interne comptable et financier, la direction générale échange avec les commissaires aux
comptes.
Les commissaires aux comptes participent à l'ensemble des comités d'audit. Ils font part de leurs
travaux sur les procédures, ainsi que de leurs conclusions sur les arrêtés de comptes au comité
d'audit, auquel ils
communiquent à cette occasion les points significatifs relevés lors de leurs travaux
de contrôle.
Processus de validation et de communication de l'information financière externe
La Direction Financière du groupe diffuse, auprès des actionnaires, des analystes financiers, des
investisseurs, etc., les informations financières nécessaires à la bonne compréhension de la stratégie
du Groupe.
Tous les communiqués financiers et stratégiques sont revus et validés par la Direction Générale.
L'information financière est diffusée dans le strict respect des règles de fonctionnement des marchés
et du principe d'égalité de traitement des actionnaires.
A noter que le Groupe maintient une liste des initiés qui font eux-mêmes l'objet d'une
sensibilisation périodique à leurs devoirs de confidentialité et au respect des « fenêtres négatives »
pour les transactions
sur les actions de NACON.
Autre communication externe
La Direction Générale se tient à la disposition de tout interlocuteur externe tel que : les fournisseurs,
les clients, les actionnaires, les analystes financiers afin de leur apporter un éclairage ou de
répondre aux
questions ayant trait au fonctionnement du système de contrôle interne du groupe.
Les communiqués de presse marketing ou financiers sont également envoyés à toute personne
(communauté financière) ayant mentionné son souhait de suivre le groupe.
213
16. SALARIES
La Société considère que ses équipes constituent un actif majeur et que sur un marché
particulièrement concurrentiel où l'expertise développée en France est unanimement reconnue, sa
capacité à fidéliser ses collaborateurs est un élément important de sa réussite future.
16.1 NOMBRE DE SALARIÉS ET RÉPARTITION PAR SOCIETE
Par entité juridique
31/03/2025
31/03/2024
31/03/2023
Nacon SA
184
176
150
Games.fr
6
6
5
Bigben Benelux
14
16
19
Nacon HK
17
14
13
Bigben Interactive GmbH
16
16
18
Nacon Gaming Espana SL
14
16
14
Bigben Interactive Italy
11
12
12
Cyanide
139
139
134
Cyanide Canada
62
59
64
Kylotonn
163
169
156
Eko Software
41
43
46
Spiders
94
94
83
RaceWard
69
63
54
Nacon Gaming Inc.
6
3
4
Nacon Pty Ltd.
3
3
3
Neopica Srl.
22
21
23
BigAnt Studios Pty Ltd
130
129
81
Passtech Games SAS
24
22
16
Crea'ture Studios Inc
20
18
8
Ishtar Games SAS
21
30
35
Midgar SAS
34
32
24
Daedalic Gmbh
31
32
72
Entracte SAS
2
Total
1 123
1 113
1 034
L'effectif s'établit à 1 123 personnes au 31 mars 2025.
16.2
PARTICIPATIONS ET STOCK-OPTIONS DES MEMBRES DU CONSEIL
D'ADMINISTRATION ET DE LA DIRECTION GÉNÉRALE
Les membres du Conseil d'Administration et la Direction Générale de NACON ne disposent pas de
participations ou stock-options dans la Société NACON.
Au cours de l'exercice 2024/25 des actions ont été attribuées gratuitement aux mandataires sociaux
et à la Direction Générale. Celles-ci sont détaillées dans la section 14.1.
214
16.3 PARTICIPATION DES SALARIÉS DANS LE CAPITAL DE LA SOCIÉTÉ
16.3.1 Actionnariat des salariés
La Société a mis en place une politique d'intéressement des salariés afin de les faire participer aux
résultats de la Société et à ses perspectives boursières.
Capital potentiel aux mains des salariés
Le Conseil d'administration a, lors de la séance du 20 septembre 2024, attribué 3.203.165 Actions
Gratuites aux membres du personnel salariés et aux mandataires sociaux des entités du Groupe.
L'acquisition définitive au bout de trois ans est liée à une condition de présence continue et dans
certains cas à une condition de performance liée à l'atteinte d'un niveau prédéterminé de résultat
opérationnel.
La participation des salariés telle que définie à l'article 225-102 du Code de Commerce restant
inférieure à 3 % du capital social de la Société, l'Assemblée Générale ne doit pas à ce jour procéder
à la nomination d'un ou plusieurs administrateurs désignés sur proposition des salariés actionnaires.
Il n'est pas prévu d'introduire dans les statuts de la Société la possibilité d'une élection d'un ou
plusieurs administrateurs par le personnel de la Société et/ou de ses filiales.
Résolution « Attribution d'actions gratuites »
L'attribution d'actions gratuites permet le développement de l'actionnariat salarié en faisant participer
l'ensemble des salariés qui le souhaitent aux perspectives boursières de NACON.
Il sera donc à nouveau demandé à l'Assemblée générale de déléguer au Conseil d'administration la
faculté, dans un délai de 18 mois, de décider une attribution d'actions gratuites aux salariés de la
Société et des sociétés qui lui sont liées.
215
17. PRINCIPAUX ACTIONNAIRES
17.1
RÉPARTITION DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTE
A la date du présent document d'enregistrement universel, le capital social de la Société s'élève à
108.518.193 euros divisé en 108.518.193 actions d'une valeur nominale de 1 euro, détenues à hauteur
de 57,06% par la société Bigben Interactive.
Capital et droits de vote au 31 mars 2025 :
% des droits de
Actionnaires
Catégorie
% du capital
vote(1)
Bigben InteractiveSA
57,21%
66,51%
Prêt d'actions à BNP Arbitrage (2)
-
2,20%
Bpifrance Participations (3)
Investisseur Institutionnel
3,16%
3,23%
CDC Croissance (3)
Investisseur Institutionnel
0,37%
0,25%
Public
39,19%
27,82%
Contrat de liquidité
0,07%
-
Total
100.00%
100.00%
(1) droits de vote bruts
(2) dont 3.555.937 actions ont été prêtées à BNP Paribas à des fins de couverture dans le cadre de
l'emprunt obligataire émis par Bigben Interactive
(3) il est précisé que Bpifrance Participations SA et contrôlée par Bpifrance SA (anciennement Bpifrance
Financement), elle-même contrôlée conjointement à 49,2 % par la CDC et à 49,2 % par l'EPIC
Bpifrance.
Capital et droits de vote au 31 mars 2024 :
% des droits de
Actionnaires
Catégorie
% du capital
vote(1)
Bigben InteractiveSA
60.23%
70.49%
Prêt d'actions à BNP Arbitrage (2)
2.54%
Bpifrance Participations (3)
Investisseur Institutionnel
2.07%
2.60%
CDC Croissance (3)
Investisseur Institutionnel
2.85%
1.79%
Public
34.75%
22.59%
Contrat de liquidité
0.10%
-
Total
100.00%
100.00%
(1) droits de vote bruts
(2) dont 3.555.937 actions ont été prêtées à BNP Paribas à des fins de couverture dans le cadre de
l'emprunt obligataire émis par Bigben Interactive
(3) il est précisé que Bpifrance Participations SA et contrôlée par Bpifrance SA (anciennement Bpifrance
Financement), elle-même contrôlée conjointement à 49,2 % par la CDC et à 49,2 % par l'EPIC
Bpifrance. CNP Assurances est détenue à hauteur de 78,94 % par la Banque Postale elle-même
détenue à 100% par La Poste, elle-même détenue à 66 % par CDC.
216
17.2 DROITS DE VOTE DES PRINCIPAUX ACTIONNAIRES
A la date du présent document d'enregistrement universel, la société Bigben Interactive détient
57,06 % du capital et 66,39 % des droits de vote de la Société.
Se référer au paragraphe 20.2.2.1 en ce qui concerne les dispositions applicables propres aux droits
de vote doubles.
17.3 CONTRÔLE DE LA SOCIÉTÉ
Au 31 mars 2025 la Société NACON est détenue à 57,21 % par la Société Bigben Interactive.
La société Bigben Interactive SA est elle-même détenue, au 31 mars 2025, par le Groupe Bolloré à
hauteur de 21,72 % du capital et de 18,31 % des droits de vote bruts, notamment par le biais de la
société Nord Sumatra.
Le Président-Directeur Général de la Société, Monsieur Alain FALC, détient 14,06 % du capital social
et 23,71 % des droits de vote bruts de la société Bigben Interactive au 31 mars 2025 (directement et
indirectement).
A la connaissance de la Société, aucun autre actionnaire ne détient, seul ou de concert, plus de 5 %
du capital ou des droits de vote de la société Bigben Interactive. Aussi, à la date du présent document
d'enregistrement universel, aucun actionnaire ne détient le contrôle de la société Bigben Interactive
au sens des dispositions de l'article L.233-3 du Code de commerce, et donc indirectement de la
Société.
Par conséquent, la Société estime qu'il n'y a pas de risque que le contrôle soit indirectement exercé
de manière abusive par l'un ou l'autre des actionnaires de la société Bigben Interactive, étant précisé
que la composition actuelle du conseil d'administration, comportant deux administrateurs
indépendants, deux administrateurs représentant l'actionnaire détenant, à cette date, le plus grand
nombre d'actions de Bigben Interactive (Nord Sumatra, Groupe Bolloré), et trois cadres supérieurs du
groupe Bigben Interactive, ainsi que Monsieur Alain FALC, apparait équilibrée aux fins d'éviter toute
situation de contrôle de manière abusive.
Enfin il est précisé que Messieurs Alain FALC et Laurent HONORET, respectivement Président
Directeur Général et Directeur Général Délégué de la société Bigben Interactive avaient décidé, sous
la condition suspensive de la première cotation des actions de la Société sur le marché réglementé
Euronext Paris qui a eu lieu le 4 mars 2020, de démissionner de leur mandat de Directeur Général et
Directeur Général délégué de Bigben Interactive.
En conséquence, aujourd'hui, la direction opérationnelle de Bigben Interactive et celle de NACON ne
comportent aucun dirigeant commun, ce qui contribue également à réduire le risque de contrôle abusif
de Bigben Interactive sur NACON.
17.4 ACCORD POUVANT ENTRAÎNER UN CHANGEMENT DE CONTRÔLE
A la date du présent document d'enregistrement universel, il n'existe pas d'accord dont la mise en
œuvre pourrait entrainer un changement de contrôle de la Société.
Au niveau de la société Bigben Interactive, il n'existe aucun accord dont la mise en œuvre pourrait, à
une date ultérieure, entraîner un changement de contrôle de la société Bigben Interactive, et ainsi
indirectement de la Société, étant précisé que Messieurs Vincent et Sébastien BOLLORE détiennent
leurs actions de concert avec la société Nord Sumatra (Groupe Bolloré), et Monsieur Alain FALC
détient sa participation dans la société Bigben Interactive de concert avec la société AF Invest.
Néanmoins, l'actionnariat historiquement très stable au niveau de la société mère Bigben Interactive
ainsi que le fait qu'Alain FALC ait également un poste de mandataire social opérationnel dans le
Groupe laisse présager d'une confiance dans la gestion et la stratégie adoptées par le Groupe tant
qu'elles s'avéreront prudentes, justifiables, adaptées aux opportunités et conditions particulières du
marché et génératrices de rentabilité.
217
17.5 ÉTAT DES NANTISSEMENTS
Dans le cadre d'une émission d'obligations échangeables en actions ordinaires existantes de la
Société à échéance 2026 (les « Obligations »), la société mère Bigben Interactive S.A. s'était engagée
à ce que les porteurs d'Obligations bénéficient d'un nantissement de compte-titres sur lequel seraient
inscrites des actions existantes de la Société (les « Actions Nanties ») représentant à tout moment
200% du nombre d'actions sous-jacentes aux Obligations.
Le 9 avril 2021, Bigben Interactive SA a conclu une convention de nantissement de compte-titres avec
BNP Paribas Securities Services (en qualité d'agent payeur et d'agent centralisateur), la masse des
porteurs d'Obligations représentée par Aether Financial Services et Aether Financial Services en
qualité de représentant de la masse des obligataires.
La déclaration de nantissement relative au compte-titres ouvert dans les livres de BNP Paribas
Securities Services (en qualité de teneur du compte-titres nanti), incluant le compte-espèces associé
ouvert dans les livres de BNP Paribas S.A. (en qualité de teneur du compte-espèces nanti), ainsi que
l'attestation de constitution de nantissement du compte-titres et l'attestation de constitution de
nantissement de compte-espèces associé ont été signées le 9 avril 2021.
Au 9 avril 2021, Bigben Interactive SA a transféré 18.187.500 actions de la Société (les « Actions »),
soit 21,4 % du capital de NACON, sur le compte nanti représentant au minimum 200% du nombre
d'actions sous-jacentes aux Obligations à cette date, conformément aux modalités (les « Modalités »).
Dans ce cadre, Bigben Interactive s'est s'engagée à conserver sur le compte-titres nanti, jusqu'à entier
remboursement de l'ensemble des Obligations, un nombre d'Actions au moins égal à 200% du nombre
d'actions sous-jacentes aux Obligations (le « Taux de Couverture »), étant précisé qu'en cas d'exercice
par Bigben Interactive SA de son option de remise pour partie d'Actions et/ou d'un montant en
numéraire (Share Cash Combination Election ou Cash Election, le cas échéant tels que définis dans
les Modalités), le nombre d'Actions, le cas échéant, en excès du Taux de Couverture compte-tenu du
nombre d'Obligations en circulation, sera restitué à Bigben Interactive SA sur instruction de l'agent
centralisateur principal dans les 5 jours ouvrés après la fin de mois civil, dans une proportion fixée par
l'agent de calcul.
Le nombre d'Actions Nanties pourra faire l'objet d'ajustement réguliers jusqu'à échéance des
Obligations en fonction notamment du nombre d'Obligations existantes, de l'exercice par les porteurs
de leur droit à échange (et d'exercice par Bigben Interactive SA de son droit à remettre des Actions
et/ou du numéraire) ou d'ajustements du prix d'échange conformément aux Modalités des Obligations.
Il est également rappelé que le non-respect par Bigben Interactive SA du ratio de couverture de 200%
évoqué ci-dessus ou la nullité du nantissement consenti constituerait un cas de défaut conformément
aux, et dans les conditions des, Modalités.
Se reporter également au paragraphe 20.1.6 du présent document d'enregistrement universel pour la
description des obligations correspondant à ce nantissement de titres.
218
18. TRANSACTIONS AVEC DES PARTIES LIEES
18.1 OPÉRATIONSINTRA-GROUPE OU AVEC DES APPARENTES
La Société a conclu des conventions intra-groupes et avec des parties liées et notamment :
-
des conventions avec ses propres filiales (intra-groupe NACON) ;
-
des conventions avec la société Bigben Interactive (société mère).
Des filiales de la Société ont également conclu des conventions avec des filiales de la société Bigben Interactive.
L'ensemble de ces conventions est décrit à la section 7.3.
Contrat de travail conclu avec le Directeur Général délégué
Personnes concernées
Le Directeur Général délégué de la Société, Monsieur Laurent HONORET.
Nature et objet
Un contrat de travail a été signé au bénéfice de Monsieur Laurent HONORET en sa qualité de Directeur Stratégie et
Développement Business.
Au titre de l'exercice de ses fonctions, Monsieur Laurent HONORET perçoit une rémunération de 84.000 euros brute
annuelle payable mensuellement. La rémunération de Monsieur Laurent HONORET en sa qualité de Directeur général
délégué a été réduite à hauteur de 66.000 euros brut annuels.
Modalités
La conclusion de ce contrat de travail a été autorisée par le Conseil d'administration du 27 avril 2020. Le contrat de
travail a été signé le 2 mai 2020 avec effet immédiat.
Motif justifiant de l'intérêt de la convention pour la Société
Ce contrat de travail de Monsieur Laurent HONORET a pour objet de lui permettre de superviser la stratégie
commerciale du groupe Nacon, et notamment définir la stratégie de la Société et ses filiales afin de contribuer au
développement économique du groupe.
18.2
RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS RÉGLEMENTÉES
Assemblée générale d'approbation des comptes de l'exercice clos le 31 mars 2025
À l'assemblée générale de la société NACON,
En notre qualité de commissaires aux comptes de votre société, nous vous présentons notre rapport sur les conventions
réglementées.
Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des informations qui nous ont été données, les caractéristiques,
les modalités essentielles ainsi que les motifs justifiant de l'intérêt pour la société des conventions dont nous avons été
avisés ou que nous aurions découvertes à l'occasion de notre mission, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et
leur bien-fondé ni à rechercher l'existence d'autres conventions. Il vous appartient, selon les termes de l'article R. 225-
31 du code de commerce, d'apprécier l'intérêt qui s'attachait à la conclusion de ces conventions en vue de leur
approbation.
Par ailleurs, il nous appartient, le cas échéant, de vous communiquer les informations prévues à l'article R. 225-31 du
code de commerce relatives à l'exécution, au cours de l'exercice écoulé, des conventions déjà approuvées par
l'assemblée générale.
Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle
de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative à cette mission. Ces diligences ont consisté à vérifier
la concordance des informations qui nous ont été données avec les documents de base dont elles sont issues.
219
CONVENTIONS SOUMISES À L'APPROBATION DE l'ASSEMBLEE GENERALE
Conventions autorisées et conclues au cours de l'exercice écoulé
Nous vous informons qu'il ne nous a été donné avis d'aucune convention autorisée et conclue au cours de l'exercice
écoulé à soumettre à l'approbation de l'assemblée générale en application des dispositions de l'article L. 225-38 du
code de commerce.
CONVENTIONS DÉJÀ APPROUVÉES PAR l'ASSEMBLEE GENERALE
Conventions approuvées au cours d'exercices antérieurs dont l'exécution s'est poursuivie au
cours de l'exercice écoulé
En application de l'article R. 225-30 du code de commerce, nous avons été informés que l'exécution de la convention
suivante, déjà approuvée par l'assemblée générale au cours d'exercices antérieurs, s'est poursuivie au cours de
l'exercice écoulé.
Contrat de travail conclu avec le Directeur Général Délégué
- Personne concernée :
Le Directeur Général Délégué de la société NACON, Monsieur Laurent HONORET.
- Nature et objet
Un contrat de travail a été signé au bénéfice de Monsieur Laurent HONORET en sa qualité de Directeur Stratégie et
Développement Business pour une durée indéterminée.
Au titre de l'exercice de ses fonctions, Monsieur Laurent HONORET percevra une rémunération fixe de 84 000 euros
brute annuelle payable mensuellement. Parallèlement, la rémunération de Monsieur Laurent HONORET en sa qualité
de Directeur Général Délégué sera de 66 000 euros bruts annuels.
Monsieur Laurent HONORET bénéficie par ailleurs d'une rémunération variable pouvant aller jusqu'à un montant de
25% de sa rémunération fixe brut annuelle, en fonction d'objectifs de performance déterminés.
- Modalités
La conclusion de ce contrat de travail a été autorisée par le Conseil d'administration du 27 avril 2020. Le contrat de
travail a été signé le 2 mai 2020 avec effet immédiat.
Au titre de l'exercice clos le 31 mars 2025, votre société
a versé une rémunération brute de
193 milliers d'euros au titre de cette convention.
- Motif justifiant de l'intérêt de la convention pour la société
Ce contrat de travail de Monsieur Laurent HONORET a pour objet de lui permettre de superviser la stratégie
commerciale du groupe NACON, et notamment définir la stratégie de la société et ses filiales afin de contribuer au
développement économique du groupe.
Les commissaires aux comptes
Paris La Défense, le 27 juin 2025
Roubaix, le 27 juin 2025
KPMG SA
Fiduciaire Métropole Audit
220
[sc_sign1.signature/]
Stephanie
ORTEGA
François DELBECQ
Associée
Associé
221
19. INFORMATIONS FINANCIÈRES CONCERNANT LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIÈRE ET LES
RÉSULTATS DE L'ÉMETTEUR
La société NACON a été créée le 18 juillet 2019, afin de filialiser l'activité de jeux vidéo (« Gaming ») du groupe Bigben
Interactive.
Cette filialisation s'est traduite par la réalisation d'un apport partiel d'actif de la société Bigben Interactive SA à la
société NACON en date du 31 octobre 2019 avec effet rétroactif au 1er octobre 2019. Cet apport portait sur la branche
autonome d'activité Gaming de la société Bigben Interactive SA composée notamment, (i) de son activité Gaming
réalisée en interne, (ii) de l'ensemble de ses filiales dédiées à l'activité Gaming et composées à la fois de filiales
opérationnelles historiques ou créées pour les besoins de cette opération et, (iii) des titres des studios de
développement détenus par Bigben Interactive SA.
222
19.1 COMPTES SOCIAUX AU 31 MARS 2025
19.1.1 Bilan au 31 Mars 2025
en milliers d'euros
Notes
Valeurs Brutes
Amort. & Prov.
Valeurs Nettes 31/03/25
Valeurs Nettes
31/03/25
31/03/25 31/03/24
ACTIF
Actif immobilisé
Immobilisations incorporelles
1
Concessions, brevets
6 447
1 863
4 584
3 995
Immobilisations corporelles
2
Terrains
1
1
1
Constructions
5
5
0
0
Autres immo. corporelles
1240
807
433
332
Immobilisations en cours
0
0
352
Immobilisations financières
Titres de participation
3
109 503
109 503
112 324
Autres titres immobilisés
1
1
1
Autres immo. financières
4
2 437
1
2 436
2 256
TOTAL ACTIF IMMOBILISE
119 634
2 676
116 958
119 261
Actif circulant
Stocks et en-cours
5
22 998
6 147
16 851
18 608
Avances et acomptes
239
239
62
Créances
Clients et comptes rattachés
6
23 043
734
22 309
24 882
Autres créances
7
270 156
270 156
227 697
Valeurs mobilières de placement
Disponibilités
18 498
18 498
24 812
TOTAL ACTIF CIRCULANT
334 934
6 881
328 053
296 061
Charges constatées d'avance
9
2 539
0
2 539
2 838
Ecarts de conversion Actif
48
0
48
69
TOTAL ACTIF
457 155
9 557
447 598
418 229
223
en milliers d'euros
Notes
Valeurs
Valeurs
31/03/2025
31/03/2024
PASSIF
Capitaux propres
10
Capital social
108 236
87 852
Primes
84 639
82 910
Réserve légale
10 000
10 000
Réserves indisponibles
6 880
4 523
Autres reserves
26 598
24 500
Résultat de l'exercice
-1 754
5 282
Provisions réglementées
-
-
TOTAL CAPITAUX PROPRES
11
234 599
215 067
Provisions pour risques et charges
12
318
393
Dettes
Emprunts et dettes auprès des Ets de crédit
13
121 206
114 319
Emprunts et dettes financières diverses
4 496
-
Dettes fournisseurs et comptes rattachés
14
42 406
42 218
Dettes fiscales et sociales
14
8 407
2 072
Dettes sur immobilisations
15
10 698
16 681
Autres dettes
15
25 421
27 377
Produits constatés d'avance
0
20
TOTAL DETTES
212 951
202 687
Ecart de conversion passif
47
82
TOTAL PASSIF
447 598
418 229
224
19.1.2 Compte de Résultat au 31 Mars 2025
en milliers d'euros
Notes
31/03/25
31/03/24
Ventes de produits
99 398
105 968
Ventes de services
2 996
756
Chiffre d'affaires net
19
102 394
106 724
Subventions d'exploitation
30
Production immobilisée
210
425
Reprises sur amortissements, provisions et transferts de charges
20
12 389
16 478
Autres produits d'exploitation
20
636
403
Total Produits d'exploitation
115 629
124 060
Achats de marchandises
75 431
70 238
Variation de stocks de marchandises
5 323
8 388
Autres achats et charges externes
17 777
16 375
Impôts, taxes et versements assimilés
482
535
Salaires et traitements
9 017
7 915
Charges sociales
3 715
3 259
Dotations aux amortissements et provisions des immobilisations
22
730
478
Dotations aux provisions sur actif circulant
22
6 450
12 158
Dotations aux provisions pour risques et charges
22
177
260
Autres charges d'exploitation
541
1642
Total Charges d'exploitation
119 643
121 248
Résultat d'exploitation
-4 015
2 812
Produits financiers de participation
7 353
6 339
Produits des autres immobilisations financières
2 220
2106
Autres intérêts et produits assimilés
31
123
Reprises sur provisions financières
93
587
Gains de change
352
230
Total Produits financiers
10 049
9 385
Dotations aux provisions financières
49
93
Intérêts et charges financières
4 057
3585
Pertes de change
450
1490
Total Charges financières
4 556
5168
Résultat financier
23
5 493
4 217
RESULTAT COURANT AVANT IMPOT
1 478
7 029
Produits exceptionnels sur opérations de gestion
0
69
Produits exceptionnels sur opérations en capital
0
2
Total Produits exceptionnels
24
0
71
Charges exceptionnelles sur opérations de gestion
0
0
Charges exceptionnelles sur opérations en capital
0
72
Total Charges exceptionnels
24
0
72
Résultat exceptionnel
24
0
-1
Crédit impôt Mécénat
0
0
Intégration Fiscale
25
-3 232
-1746
RESULTAT NET
-1 754
5 282
225
ANNEXE AUX COMPTES SOCIAUX AU 31 MARS 2025
Ce document constitue l'annexe des comptes sociaux de NACON SA au 31 mars 2025.
Ils présentent un total actif de 447 598 k€ et un déficit de 1754 k€.
Les chiffres indiqués dans cette annexe sont en milliers d'euros, sauf mention particulière.
19.1.3 Faits marquants de l'Exercice
19.1.3.1
Acquisitions de studios
Nacon n'a pas acquis de studios sur l'exercice.
19.1.3.2
Actionnariat

Augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription
Le 3 juillet 2024 la société a proposé au marché une augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de
souscription au prix de 1,10 euro par action, pour un montant d'environ 16,5 millions d'euros assortie une clause
d'extension d'environ 2,5 millions d'euros.
La demande globale s'est établie à 18,89 millions d'actions, représentant un taux de souscription de 126 % du montant
initial de l'augmentation de capital. La totalité de la clause d'extension a par conséquent été exercée et 17.241.306
Actions Nouvelles ont été émises le 25 juillet 2024 dans le cadre de cette augmentation de capital.
Bigben Interactive a souscrit 9.007.180 Actions Nouvelles pour un montant global de souscription de 9.907.898 euros,
étant précisé que cette souscription a été libérée en totalité par voie de compensation avec une partie de la créance
que Bigben Interactive détient sur la Société.

Augmentation de capital suite à l'acquisition définitive d'Actions Gratuites
827.101 Actions gratuites décidées au moment des acquisitions de certains studios de développement et attribuées au
cours des exercices précédents ont été acquises par les bénéficiaires.
Il a été en conséquence procédé à l'émission d'un nombre total de 827.101 actions nouvelles par incorporation de
réserves.

Augmentation de capital suite au versement du 4ème et dernier Earn out aux cédants de Big Ant Holding
Pty Ltd
Un 4ème et dernier complément de prix a été versé aux cédants de Big Ant Studios Pty Ltd le 20 septembre 2024.
Conformément au protocole d'acquisition, 50 % de ce Complément de Prix a été payé en actions NACON SA au travers
d'une augmentation de capital de 2 316 K€.
Il a été ainsi procédé le 20 septembre 2024 à une augmentation de capital avec suppression du droit préférentiel de
souscription, de 2 315 969 actions dont la valeur de 1,002 € correspond à la moyenne des cours de clôture de l'action
Nacon sur le marché d'Euronext Paris lors des 20 dernières séances de bourse précédant l'opération.

Attribution d'Actions Gratuites 2024
Le Conseil d'administration a, lors de la séance du 20 septembre 2024, attribué 3.203.165 Actions Gratuites aux
membres du personnel salariés et aux mandataires sociaux des entités du Groupe. L'acquisition sous conditions sera
définitive au bout de 3 ans.
L'acquisition définitive des actions est liée à une condition de présence continue ainsi dans certains cas qu'à une
226
condition de performance liée à l'obtention d'un niveau prédéterminé de résultat opérationnel.
Sur la base de la quantité d'Actions Gratuites définitivement acquises, il sera procédé à l'émission d'actions nouvelles
par incorporation de réserves, une réserve spéciale indisponible égale au montant total nominal des 3.203.165 actions
attribuées, soit 3.203.165 euros, ayant été constituée lors de l'attribution.

Franchissement de seuil
Aucun franchissement de seuil légal n'est intervenu dans la période de référence du 01 avril 2024 au 31 mars 2025.
L'actionnariat de la Société au 31 mars 2025 se répartit comme suit :
% des droits de
Actionnaires
Catégorie
% du capital
vote(1)
Bigben InteractiveSA
57,21%
66,51%
Prêt d'actions à BNP Arbitrage (2)
-
2,20%
Investisseur
Bpifrance Participations (3)
3,16%
3,23%
Institutionnel
Investisseur
CDC Croissance (3)
0,37%
0,25%
Institutionnel
Public
39,19%
27,82%
Contrat de liquidité
0,07%
-
Total
100.00%
100.00%
(1) droits de vote bruts
(2) dont 3.555.937 actions ont été prêtées à BNP Paribas à des fins de couverture dans le cadre de l'emprunt
obligataire émis par Bigben Interactive
(3) Il est précisé que Bpifrance Participations est contrôlée par Bpifrance (anciennement Bpifrance Financement),
elle-même contrôlée conjointement à 49,2 % par la CDC et à 49,2 % par l'EPIC Bpifrance. Cette participation
comprend également celle de CNP Assurances. Bpifrance Investissement est membre du Conseil
d'administration de la Société.
19.1.3.3
Autres événements

Evolution de l'endettement
Afin de poursuivre le financement du développement de l'activité jeux et de sa stratégie de croissance externe, la société
Nacon SA a contracté pour 46.5 M€ de nouveaux emprunts moyen terme au cours de l'exercice 2024/2025.
Ces nouveaux emprunts ont une échéance de 4 ans à 5 ans, avec une période de différé pour certains d'entre eux.
Cinq de ces nouveaux emprunts sont à taux variable, pour un montant total emprunté de 32 M€.
Aucun covenant n'est à respecter pour ces nouveaux emprunts.
La société NACON a remboursé conformément à ses plans d'amortissements bancaires ses échéances de moyen
termes.
19.1.3.4
Événements post clôture
Aucun événement post clôture.
19.1.4 Principes et méthodes comptables
Application du Règlement ANC n°2022-06 et de ses règlements subséquents.
Les conventions générales comptables ont été appliquées dans le respect du principe de prudence et conformément
aux règles générales d'établissement et de présentation des comptes annuels : continuité de l'exploitation,
permanence des méthodes, indépendance des exercices.
227
La méthode de base retenue pour l'évaluation des éléments inscrits en comptabilité est la méthode des coûts
historiques.
En vue de l'établissement des états financiers, la direction de la Société peut être amenée à procéder à des
estimations et à retenir des hypothèses qui affectent la valeur des actifs et passifs, des charges et produits, ainsi que
les informations données dans les notes annexes, notamment pour ce qui concerne les immobilisations financières et
les autres créances (Notes complémentaires au bilan – Autres créances).
Déterminées sur la base des informations et estimations connues à la date d'arrêté des comptes, ces estimations et
hypothèses peuvent, le cas échéant, s'avérer sensiblement différentes de la réalité. Ces hypothèses concernent
notamment la valorisation des titres de participation et des prêts associés, les engagements envers les salariés et les
provisions.
19.1.4.1
Changements de méthodes comptables
Entrée en vigueur du règlement ANC 2022-06 relatif au plan comptable général (PCG) au 1er janvier 2025 visant la
modification du résultat exceptionnel, la suppression des comptes de transfert de charges, modification du plan des
comptes et la simplification des états financiers.
19.1.4.2
Changement de méthode de présentation
Les méthodes de présentation adoptées dans les comptes annuels sont identiques à celles utilisées dans les comptes
clos au 31 mars 2024.
228
19.1.5 Notes complémentaires
19.1.5.1
Notes complémentaires au bilan

Note 1 - Immobilisations incorporelles
Le tableau des mouvements de l'exercice se présente ainsi :
en milliers d'euros
Mars-24 Acquisitions
Cessions ou
Mars-25
Transferts
Logiciels
1 193
1 137
2 330
Marques*
3 658
3 658
Brevets
459
459
Total
5 310
1137
0
6 447
*Dont les marques Plantronics et Greedfall
Le tableau des mouvements des amortissements de l'exercice se présente ainsi :
en milliers d'euros
Mars-24
Dotations
Reprises
Mars-25
Logiciels
712
536
1248
Marques
228
-
228
Brevets
375
12
387
Total
1 315
548
0
1 863
En cas de non-renouvellement de la protection d'un brevet, celui-ci fait l'objet d'un amortissement pour le solde de sa
valeur comptable.
 Principe Comptable – Immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles sont enregistrées à l'actif à leur coût d'acquisition.
Ces immobilisations sont amorties selon le plan d'amortissement suivant :
Catégorie
Méthode d'amortissement
Logiciels
De 12 à 36 mois
Brevets
Linéaire, 10 ans
Marques
Les marques ne sont plus amorties
depuis le 1er avril 2018
Les marques font l'objet le cas échéant d'une dépréciation en cas d'identification d'un indice de perte de valeur
229

Note 2 - Immobilisations corporelles
Le tableau des mouvements de l'exercice se présente ainsi :
en milliers d'euros
Mars-24 Acquisitions
Transferts Cessions
Mars-25
Terrains
1
1
Constructions
5
5
Agencements des Installations
150
114
264
Matériel de transport
43
43
Mobilier et Matériel de bureau
763
172
2
933
Immobilisations corporelles en
0
0
cours
Total
962
285
0
2
1 246
Le tableau des mouvements des amortissements de l'exercice se présente ainsi :
en milliers d'euros
Mars-24
Dotations Transferts Reprises
Mars-25
Constructions
5
0
5
Agencements des Installations
35
27
62
Matériel de transport
32
9
41
Mobilier et Matériel de bureau
556
148
704
Total Amortissements
628
184
0
0
812
 Principe Comptable – Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont inscrites à leur coût d'acquisition et sont essentiellement amorties selon le
mode linéaire en fonction des durées d'utilisation, selon les plans d'amortissement suivants
Catégorie
Méthode d'amortissement
Constructions
Linéaire, entre 15 et 25 ans
Agencements constructions
Linéaire, entre 10 et 20 ans
Agencement installations
Linéaire, entre 4 et 10 ans
Matériels et outillages
Linéaire, entre 5 et 8 ans
Matériels de transport
Linéaire, 4 ans
Mobilier, matériel de bureau
Linéaire, entre 3 et 10 ans
230

Note 3 - Titres de participation
Valeurs brutes des titres de participation
Valeurs brutes
Valeurs brutes
Sociétés
Augmentations
Diminutions
31/03/24
31/03/25
Games.fr S.A.S.
2 849
2 849
Bigben Interactive Belgium
2 897
2 897
Bigben Interactive GmbH
500
500
Kylotonn
2 787
2 787
Nacon US
458
458
Bigben Interactive Italie
100
100
Nacon HK
118
118
Cyanide
22 874
22 874
Eko Software
9 796
9 796
Lunar
719
719
Spiders
5 400
5 400
Neopica
2 500
200
2 300
Crea-Ture Studios
3 627
3 627
Passtech Games
2 718
5
2 723
Ishtar Games
5 649
579
5 070
Midgar Studio
11 248
11
231
11 027
Daedalic
38 082
1 000
3 000
36 082
Nacon Industrie
1
1
Nacon Tech
1
1
Entracte
174
174
Total Titres
112 324
1 190
4 011
109 503
Aucune dépréciation de titres n'a été réalisée au cours de l'exercice.
Sur l'exercice 2024/2025, Nacon a constaté des augmentations et diminutions :
-
Les variations de certains titres de participations correspondent à la réestimation des montants de
compléments de prix à payer, suite à la révision des probabilités d'atteinte des objectifs.
Nacon a constaté une augmentation des titres de la société DAEDALIC suite à une augmentation du capital de 1 000
K€ en numéraire.
Nacon a acquis :
-
La société ENTRACTE à 100 %.
 Principe Comptable – Immobilisations financières
Les titres de participation sont comptabilisés à leur coût d'acquisition à la date d'entrée dans le patrimoine de
l'entreprise, y compris le cas échéant des compléments de prix.
A la clôture de l'exercice, la direction procède à une analyse de la valeur recouvrable :
-
des titres de participation
-
des éventuelles créances rattachées à ces participations
-
des éventuelles autres immobilisations financières se rapportant à ces participations (mali de
confusion,…).
Les montants de compléments de prix à payer sont réestimés suite à la révision des probabilités d'atteinte des
objectifs associés, et des diminutions de certains titres de participations sont alors constatés.
Des provisions pour dépréciation sur ces différents éléments sont éventuellement constatées à la clôture de
l'exercice en fonction de la valeur d'usage des participations telles qu'évaluées globalement par la direction
selon la stratégie d'ensemble du Groupe, sur la base de cash-flows prévisionnels actualisés du Groupe.
231

Note 4 – Autres immobilisations financières
en milliers d'euros
31-mars-25
31-mars-24
Titres immobilisés
1
1
Dépôts et cautionnements
61
65
Gage-Espèces Emprunts BPI France
2 272
2 022
Contrat de Liquidité - Espèces
58
62
Actions propres
45
130
Total
2 437
2 280
Plusieurs gage-espèces ont été conservés par le prêteur BPI France lors de la souscription d'emprunts, pour un montant
total de 2 272K€. Ces contrats de prêt ont été souscrits à des conditions normales de marché.
Un contrat de liquidité a été conclu au cours de l'exercice 2019/20 avec la société LOUIS CAPITAL MARKETS UK LLP.
Ce contrat d'une durée d'un an, renouvelable par tacite reconduction, a pris effet le 27 mars 2020. La signature de ce
contrat de liquidité fait suite à la décision de l'Autorité des Marchés Financiers n °2018-01 du 2 juillet 2018, applicable
depuis le 1er janvier 2019, instaurant les contrats de liquidité sur titres de capital au titre de pratique de marché admise.
Pour la mise en œuvre de ce contrat, la somme de 400 000€ en espèces a été affectée au compte de liquidité.
Les mouvements opérés sur le marché dégagent en fin d'exercice, un disponible de trésorerie de 58K€. Le contrat de
liquidité comprend 74 100 actions pour une valeur de 45 K€ au 31 mars 2025.
 Principe Comptable – Autres immobilisations financières
Les autres immobilisations financières sont composées de cautions versées sur des loyers ou sur les emprunts.
Ces cautions sont comptabilisées à leur coût d'acquisition
Des provisions pour dépréciation sur ces différents éléments sont éventuellement constatées à la clôture de
l'exercice en fonction de la valeur d'inventaire de ces actifs ou du risque de leur recouvrement (pour les dépôts
et les cautions).

Note 5 - Stocks et encours
en milliers d'euros
31-mars-25
31-mars-24
Stocks en valeur brute
22 998
28 321
Dépréciation
-6 147
-9 713
Stocks en valeur nette
16 851
16 608
 Principe Comptable – Stocks et encours
Les stocks sont composés d'accessoires et de boîtes de jeux valorisés au prix moyen pondéré (PMP). Le prix
d'achat inclut les frais annexes.
Les articles en stocks sont dépréciés comme suit :
-
Le stock « SAV » (Service Après-Vente) est déprécié à 100%.
-
A chaque clôture, il est effectué une revue des valorisations des produits en stocks en comparant le dernier prix
de vente (sur les douze derniers mois) avec le PMP. Le cas échéant, une dépréciation est comptabilisée si le
prix de vente moyen sur les 12 derniers mois est inférieur au PMP moyen.
-
Des dépréciations complémentaires peuvent être comptabilisées par la Direction, au cas par cas par ligne de
produits ;
-
Enfin, et en complément des deux approches ci-dessus, une dépréciation complémentaire est comptabilisée
en fonction de l'antériorité du stock.
232

Note 6 - Créances clients et comptes rattachés
en milliers d'euros
31-mars-25
31-mars-24
Clients et comptes rattachés
22 597
27 312
Clients douteux
446
446
Provision Risques et Clients Douteux
-734
-2875
Total Clients
22 309
24 883
L'encours de créances clients remises en affacturage est de 7 978 K€ au 31 mars 2025 contre
988 K€ au 31 mars 2024.
Toutes les créances ont une échéance à moins d'un an.
 Principe Comptable – Créances
Les créances sont inscrites au bilan pour leur valeur nominale.
Une provision est constituée sur les créances douteuses ou litigieuses ou présentant un risque de recouvrement,
après étude individuelle des dossiers. Le taux de provision des créances douteuses est de 100% du montant
HT, ce poste étant constitué essentiellement de clients en Liquidation ou Règlement Judiciaire dont les
perspectives de remboursement sont très faibles.

Note 7 - Autres créances
en milliers d'euros
31-mars-25
31-mars-24
Avoirs et ristournes à recevoir des fournisseurs
10
Fournisseurs débiteurs
Diverses créances
51
34
Editeur Coûts de Développement des jeux
203 598
182 611
Comptes courants filiales
51 203
38 833
Etat, TVA, CIR/CIJV
15 294
6 219
Provision pour Dépréciation
Sous total Créances Exploitation
270 156
227 697
Créances sur Immobilisations cédées
Total Autres créances
270 156
227 697
Poste « Editeur Coûts de Développement des jeux »
Il représente les dépenses engagées par NACON S.A., éditeur, au titre des développements des jeux commercialisés
ou en cours de développement présentant des perspectives de commercialisation. Les contrats signés avec les studios
stipulent en général le versement par l'éditeur au studio, au cours du développement du jeu, d'un minimum garanti ou
de milestones forfaitaires basés sur des prévisions de ventes. En cas de dépassement des niveaux de ventes
estimées, des royautés complémentaires peuvent être versées au studio.
Les avances versées par NACON S.A. au cours du développement des jeux sont reconnues au compte de résultat en
fonction du rythme de commercialisation des jeux.
A la clôture de chaque exercice, pour chaque jeu, les recettes prévisionnelles font l'objet d'estimations par la Direction.
Lorsque ces dernières sont inférieures au coût de développement du jeu supporté par Nacon, une dépréciation est
pratiquée.
233
Le poste « Editeur Coûts de Développement des jeux » se décompose de la façon suivante :
Valeur 31/03/2025
Valeur 31/03/2024
Jeux en cours de développement
118 532
119 163
Jeux commercialisés
85 066
63 448
Total
203 598
182 611
Le poste « Comptes courants filiales »
Ce poste a augmenté suite aux différentes avances de trésorerie accordées aux filiales Kylotonn et Nacon Tech, selon
des conventions de trésorerie signées avec chacune d'entre elles.
Poste « Etat, Tva, CIR/CIJV »
Etat des échéances des créances
Montant Brut
< 1 an
De 1 à 5 ans
> 5 ans
Autres immobilisations financières
2 437
58
2 379
Créances Clients
23 043
23 043
Personnel et comptes rattachés
21
21
Sécurité sociale et Autres organismes
29
29
Etat et autres collectivités
Taxe sur la valeur ajoutée
5 465
5 465
Autres impôts et taxes
9 826
9 826
Editeur Couts de développement des
203 598
118 532
85 066
jeux
Débiteurs Divers
3
3
Groupe et Associes
51 202
2 537
48 665
Charges constatées d'avance
2 539
2 539
Total
298 163
162 053
133 731
2 379

Note 8 - Valeurs mobilières de placement
A la clôture du 31/03/2025, les comptes ne présentent plus de valeurs mobilières de placement.

Note 9 - Détail des charges constatées d'avance
en milliers d'euros
31-mars-25
31-mars-24
Frais Généraux et Marchandises
579
384
Crédit-Bail
24
27
Frais engagés par l'éditeur sur les jeux
1 915
2 407
Autres Charges
21
20
Total
2 539
2 838
Les frais engagés par l'éditeur sur les jeux intègrent principalement les coûts de trailers des jeux.
 Principe Comptable – Charges constatées d'avance
Il s'agit de rattacher une charge ou une dépense au bon exercice en vertu du principe d'indépendance des
exercices
234

Note 10 - Capitaux propres

Tableau récapitulatif des mouvements du capital social et de la prime d'émission :
Nombre d'actions
Augmentation de capital
Valeur
Nombre
Produit brut
Prix
Nombre
Prime
nomin
Capital
cumulé
Captal social
de
par
Date
Nature de l'opération
d'actions
d'émission ou
ale social après
d'actions en
émis
l'augmentatio
acti
émises
d'apport
par
opération
circulation
n de capital
on
action
Constitution (apport en
1,00
18/07/2019
10 000
10 000
10 000 €
-
10 000 €
1,00 €
10 000 €
numéraire)
€
1,00
01/10/2019
Apport partiel d'actif
65 087 988
65 097 988
65 087 988 €
-
65 087 988 €
1,00 €
65 097 988 €
€
Augmentation de capital (offre
81 818 185,50
100 000 004,50
5,50
28/02/2020
18 181 819
83 279 807
18 181 819 €
1,00 €
83 279 807 €
au public)
€
€
€
Augmentation de capital (option
5,50
26/03/2020
1 629 112
84 908 919
1 629 112 €
7 331 004 €
8 960 116 €
1,00 €
84 908 919 €
de surallocation)
€
Augmentation de capital Plan
1.00
07/09/2021
1 045 283
85 954 202
1 045 283 €
-
1 045 283,00 €
1,00 €
85 954 202 €
AGA 2020
€
Augmentation de capital - Big
1.00
29/09/2021
337 208
86 291 410
337 208 €
1 325 227,00 €
1 662 435,00 €
1,00 € 86 291 410 €
Ant
€
Augmentation de capital Plan
1.00
31/05/2022
30 522
86 321 932
30 522 €
-
30 522,00 €
1,00 €
86 321 932 €
AGA aristocratique
€
Augmentation de capital Plan
1.00
08/09/2022
157 241
86 479 173
157 241 €
-
157 241,00 €
1,00 €
86 479 173 €
AGA 2021
€
Augmentation de capital - Big
1.00
15/09/2022
400 234
86 879 407
400 234 €
1 544 102,77 €
1 944 336,77 €
1,00 €
86 879 407 €
Ant
€
Augmentation de capital Plan
1.00
29/11/2022
56 892
86 936 299
56 892 €
-
56 892,00 €
1,00 €
86 936 299 €
AGA aristocratique
€
Augmentation de capital Plans
1.00
07/09/2023
175 157
87 111 456
175 157 €
175 157,00 €
1,00 €
87 111 456 €
AGA aristocratiques
€
Augmentation de capital - Big
1,54
18/09/2023
696 956
87 808 412
696 956 €
375 659,29 €
1 072 615,29 €
1,00 €
87 808 412 €
Ant
€
Augmentation de capital Plan
1,00
27/10/2023
43 282
87 851 694
43 282 €
43 282,00 €
1,00 €
87 851 694 €
AGA aristocratique
€
Augmentation de capital - Big
1,00
01/06/2024
228 937
88 080 631
228 937 €
228 937,00 €
1,00 €
88 080 631 €
Ant
€
Augmentation de capital
1,00
25/07/2024
9 007 180
97 087 811
9 007 180 €
900 718,00 €
9 907 898,00 €
1,00 €
97 087 811 €
compensation CC BBI
€
Augmentation de capital (offre
105 321 937
1,00
29/07/2024
8 234 126
105 321 937
8 234 126 €
823 412,60 €
9 057 538,60 €
1,00 €
au public)
€
€
Augmentation de capital -Plans
105 492 707
1,00
08/09/2024
170 770
105 492 707
170 770 €
170 770,00 €
1,00 €
AGA
€
€
Augmentation de capital -Plans
105 882 565
1,00
18/09/2024
389 858
105 882 565
389 858 €
389 858,00 €
1,00 €
AGA
€
€
Augmentation de capital - Big
108 198 534
1,00
20/09/2024
2 315 969
108 198 534
2 315 969 €
4 631,94 €
2 320 600,94 €
1,00 €
Ant
€
€
Augmentation de capital - Plans
108 236 070
1,00
02/01/2025
37 536
108 236 070
37 536 €
37 536,00 €
1,00 €
AGA
€
€

Capital social
Le capital social est composé de 108 236 070 actions d'une valeur nominale de 1 €.
Se référer au point 2.1.2.

Primes d'émission et d'apports
En application des conditions de l'article 7.4 du traité d'apport du 1er octobre 2019, la différence positive entre l'actif
réel et l'actif net estimé dans le traité d'apport partiel d'actifs (APA) a été inscrite au passif du bilan de la société
NACON en prime d'apport pour un montant de 515 712.35 €.
Actif réel apporté :
65 603 700.35 €
Actif net estimé dans l'APA :
65 087 988.00 €
235

Réserves et report à nouveau
Suite à l'affectation du résultat du 31/03/2024 et aux différentes attributions d'AGA, les « Autres réserves et report à
nouveau » s'élèvent à 26 598 379.97 € au 31/03/2025.

Réserve Spéciale indisponible
Une réserve spéciale indisponible – actions gratuites a été constituée à hauteur de 6 880 091 €.

Note 11 - Variation des capitaux propres
Capitaux propres 31 mars 2024
215 067 157,32 €
Augmentation du Capital 2024/2025
20 384 376,00 €
Augmentation de la Prime Emission 2023/2024
1 728 762,00 €
Réserve indisponible AGA
-827 100,46 €
Résultat net de l'exercice 2024/2025
-1 753 929,00 €
Capitaux propres 31 mars 2025
234 599 265,86 €

Note 12 - Provisions pour risques et charges
en milliers d'euros
31-mars-24
Dotations
Reprises
Provisions
31-mars-25
devenues sans
objet
Provision pour perte de change
69
48
69
48
Provision risque change Instruments dérivés
0
Provision pour Contentieux Prop. Industrielle
0
Provision pour Indemnité retraite
93
25
119
Provision sur retour produits défectueux
231
151
231
151
Total
393
225
300
0
318

Provision pour risque de change
Compte tenu de l'évolution sur la parité EUR / USD, les écarts de change présentent une moins-value latente de 48K€
intégralement provisionnée, la provision de 69 K€ de l'an dernier ayant été reprise cette année.

Provision pour risque sur instruments dérivés
La société n'est pas engagée au 31 mars 2025 dans des produits dérivés.
 Principe Comptable – Gestion du risque de change
Les créances en devise sont valorisées au taux de change en vigueur à la clôture de l'exercice.
Concernant le risque de change, la plupart des achats, notamment les achats d'accessoires, sont effectués en
devises (USD et GBP principalement). Dans le cadre de la gestion du risque de change, la Société peut être
amenée à souscrire des instruments financiers dérivés complexes. (cf ci-dessous).

Litiges de propriété industrielle
Plusieurs procédures pour contrefaçon sont en cours et impliquent des tribunaux en Allemagne et en France. Elles
concernent notamment des brevets, ainsi que des produits qui ne sont plus aujourd'hui commercialisés par NACON.
Pour la partie française, les tribunaux ont reconnu pour partie les demandes de NACON en concluant à une absence
de contrefaçon de brevet. NACON a décidé de faire valoir ses droits devant une instance supérieure pour le reste de
ses prétentions non validées.
Il n'y a pas d'autre litige en cours.
236
 Principe Comptable – Provisions pour risques et charges
Engagement en matière de retraite : A l'occasion de leur départ en retraite, les salariés ont droit à une allocation
prévue par la Convention Collective du Commerce de Gros. Cet engagement est calculé tenant compte d'un
départ en retraite volontaire des salariés à l'âge de 65 ans et d'une loi de probabilité de présence dans
l'entreprise à l'âge de la retraite. Les écarts actuariels sont comptabilisés au compte de résultat.
Hypothèses retenues
Mars-25
Mars-24
Taux d'actualisation
3,69%
3,33%
Turnover
12,46%
11,63%
Table de mortalité
TF & TH 00.02
TF & TH 00.02
Taux d'évolution des salaires
Cadres
6,32%
6,09%
Agents de maîtrise et employés
6,32%
6,09%
Autres provisions :
Les provisions sont évaluées par la Direction pour faire face aux obligations actuelles de la société (juridiques
ou implicites), en respect des principes comptables français. L'évaluation des litiges est effectuée sur la base
des demandes reçues des tiers révisées le cas échéant en fonction des actions en défense de la société.
Instruments dériviés : En l'absence de caractère de couverture démontré, les contrats d'instruments dérivés sont
évalués à chaque clôture. Une provision pour risques est constituée en cas de perte probable.

Note 13 - Emprunts et dettes financières auprès des établissements de crédit
en milliers d'euros
mars-25
-1 an
1 à 5 ans
+ 5 ans
mars-24
Emprunts auprès des établissements de crédit
118 344
34 924
81 154
2 266
105 890
Concours bancaires courants
2 641
2 641
8 084
Intérêts bancaires courus
19
19
48
Financement Factor
4 496
4 496
-
Intérêts courus non échus sur emprunt
202
202
297
Total
125 702
42 282
81 154
2 266
114 319
Les emprunts auprès des établissements de crédit sont tous amortissables. Cf note 19.1.3.3.

Note 14 - Dettes d'exploitation
Toutes ces dettes sont à moins d'un an, le détail est le suivant :
en milliers d'euros
31-mars-25
31-mars-24
Dettes fournisseurs
42 406
42 218
Dettes sociales
2 009
1 774
Dettes fiscales
6 398
298
Total
50 813
44 290
Les dettes fiscales contiennent notamment des dettes sur de la TVA Autoliquidée à hauteur de 3 675 K€ et du CIJV à
rembourser pour 2 385 K€.
237

Note 15 - Autres dettes diverses
en milliers d'euros
31-mars-25
31-mars-24
Clients, remises de fin d'année à accorder
801
1 404
Clients créditeurs
0
123
Compte courant Groupe
24 620
25 850
Dettes sur immobilisations
10 698
16 680
Total
36 119
44 057
Les dettes sur immobilisations contiennent notamment les dettes sur complément de prix octroyé et soumis à l'atteinte
d'objectifs, lors de l'acquisition des studios Spiders SAS, Neopica, Passtech Games, Créa-Tures, Ishtar, Midgar et
Daedalic.

Note 16 - Etat des échéances des dettes
Montant brut
-1 an
1 à 5 ans
+ 5 ans
03/2025
Emprunts bancaires
118 344
34 924
81 154
2 266
Financement Factor
4 496
4 496
Concours bancaires courants
2 660
2 660
Fournisseurs et comptes rattachés
42 406
42 406
Personnel et comptes rattachés
919
919
Sécurité sociale et Autres
1 091
1 091
organismes
Etat et autres collectivités
Impôt sur les sociétés
Taxe sur la valeur ajoutée
3 772
3 772
Autres impôts et taxes
2 625
2 625
Dettes sur immobilisations
10 698
1 948
8 750
Créditeurs Divers
801
801
Groupe et Associés
24 620
24 620
Produits constatés d'avance
Total
212 432
120 262
89 904
2 266
238

Note 17 - Eléments relevant de plusieurs postes du bilan et du compte de résultat
Rubriques
Entreprises liées
Participations
Actif immobilisé
Participations
109 503
Créances rattachées à des participations
-
Actif circulant
Créances clients et comptes rattachés
3 618
Autres créances
51 202
Dettes
Fournisseurs et comptes rattachés
27 829
Dettes sur immobilisations financières
0
Autres dettes
25 190
Résultat financier
Produits financiers
2 220
Dividendes reçus des filiales
7 363
Charges financières
609
Intégration fiscale
Crédit d'impôt CIR CIJV CIF
8 715
Acomptes IS
Les valeurs indiquées dans ce tableau correspondent aux valeurs brutes hors dépréciations éventuelles.

Note 18 - Détail des charges à payer
en milliers d'euros
31-mars-25
31-mars-24
Intérêts courus auprès des Banques
202
297
Fournisseurs, factures non parvenues
3 279
8 009
Dettes sociales
1 195
1 085
Jetons de Présence
64
79
Taxes assises sur salaires
96
65
Dettes fiscales
306
263
Clients, remises de fin d'année à accorder
801
1 404
Intérêts Dettes Diverses
19
48
Total
5 962
11 250
19.1.5.2
Notes complémentaires au compte de résultat

Note 19 - Ventilation du chiffre d'affaires

Répartition du chiffre d'affaires par zones géographiques
en milliers d'euros
31-mars-25
31-mars-24
France
13 010
11 523
Export
89 384
95 201
Total
102 394
106 724
239

Répartition du chiffre d'affaires par catégorie de produits
en milliers d'euros
31-mars-25
31-mars-24
Accessoires
21 495
27 045
Jeux physiques
7 015
12 358
Jeux digitaux
70 401
67 151
Autres
3 483
170
Total
102 394
106 724
Principe Comptable – Chiffre d'affaires
Le chiffre d'affaires est évalué à partir de la contrepartie spécifiée dans un contrat signé avec un client.
-
Vente de jeux retail et vente d'accessoires : Le chiffre d'affaires généré par la vente de boîtes de jeux vidéo et les accessoires est
comptabilisé à la date de livraison des produits aux distributeurs, déduction faite, le cas échéant, des remises commerciales et d'une
estimation des réductions de prix que Nacon sera amené à octroyer en cas d'écoulement insuffisant dans les surfaces de vente des
distributeurs.
-
Vente de jeux digitaux : le chiffre d'affaires est constaté à partir de la date de mise à disposition du contenu aux consoliers ou
plateformes. Les montants garantis par les plateformes sont reconnus en chiffre d'affaires dès la mise à disposition du master du jeu et
les montants additionnels (royautés) qui dépendent des ventes futures sur les consoles et plateformes sont reconnus au moment où
ces ventes sont réalisées. En fin d'exercice, la société estime le chiffre d'affaires de royautés non encore facturées sur la base des
ventes réalisées sur chaque plateforme.

Note 20 - Autres produits d'exploitation et reprises de provisions
en milliers d'euros
31-mars-25
31-mars-24
Reprise sur provisions d'exploitation
Stocks
9 713
12 343
Actifs circulants
2445
352
Risques et charges
231
3 318
Sous-total
12 389
16 013
Produits divers d'exploitation
Transferts de charges
465
Autres produits d'exploitation
636
403
Sous-total
636
868
Total
13 025
16 881

Note 21 - Frais de Recherche & Développement
en milliers d'euros
31-mars-25
31-mars-24
Dépôts brevets, marques et modèles
342
525
Les frais de recherche & développement comportent l'intégralité des honoraires versés pour les études de faisabilité
et les dépôts de brevets, marques et modèles relatifs aux produits développés par la société et sont comptabilisés en
charges.
240

Note 22 - Dotations aux amortissements et provisions d'exploitation
en milliers d'euros
31-mars-25
31-mars-24
Immobilisations Incorporelles
547
329
Immobilisations corporelles
183
149
Stocks
6 147
9 713
Autres actifs circulants
304
2 445
Risques et charges
177
260
Total
7 358
12 896

Note 23 - Résultat Financier
en milliers d'euros
31-mars-25
31-mars-24
Dividendes reçus des filiales
7 353
6 339
Gains/Pertes de change
(98)
(1 260)
Intérêts sur prêts versés aux filiales
(609)
(866)
Intérêts prêts reçus des filiales
2 220
2 106
Intérêts reçus
31
123
Provision/reprise risque de change
21
92
Provision/Reprise pour perte latente sur instruments
0
425
dérivés
Provisions ou Reprises sur titres Filiales
Provisions sur actions propres
(1)
(24)
Intérêts versés
(3 362)
(2 719)
Total
5 493
4 217
Les dividendes reçus des filiales correspondent aux dividendes reçus des filiales Nacon HK Ltd, BBI Belgique, BBI
Italie, BBI Allemagne, et EKO Software.

Note 24 - Résultat exceptionnel

Détails des produits et charges exceptionnels
en milliers d'euros
31-mars-25
31-mars-24
Détail des charges exceptionnelles
Mali sur Actions propres
0
72
Autres charges exceptionnelles
Total
0
72
Détail des produits exceptionnels
Cession des éléments d'actif immobilisé cédés
0
2
Autres produits exceptionnels
69
Total
0
71

Résultat exceptionnel par nature
en milliers d'euros
31-mars-25
31-mars-24
Résultat sur cession actions propres
0
-72
Plus-value cession immobilisation corporelle
0
2
Autres
0
69
Total
0
-1
241

Note 25 - Impôts sur les bénéfices

Ventilation de l'impôt sur les bénéfices
Résultat courant
Résultat exceptionnel
Divers
Total
et participation
Résultat avant impôt
1 478
0
1 478
Taux de droit commun 25.00 %
0
0
- 3 232
-3 232
Résultat après impôt
1 478
0
- 3 232
-1 754
La charge d'impôt de l'exercice correspond à la charge d'intégration fiscale pour 3 232 K€ (cf note 32)

Situation fiscale différée et latente
Impôt dû sur :
31-mars-25
31-mars-24
Provisions réglementées
Charges déduites fiscalement non encore
comptabilisées
Total accroissements
0
0
Impôt payé d'avance sur :
Charges non déductibles temporairement (année
suivante) :
Participation des salariés
Contribution sociale de solidarité
28
37
A déduire ultérieurement :
Ecart de conversion passif
Provision risque de change
48
69
Jetons de présence
80
100
Provision pour retraite
119
93
Produits imposés fiscalement non encore
comptabilisés
Total allégements
275
299
(au taux de droit commun 25.00 %)

Suivi du déficit reportable
Solde restant à reporter
Déficit imputé sur
en milliers d'euros
Résultat fiscal
Déficit à reporter
sur les années
l'exercice de l'année
bénéficiaires à venir
31/03/2022
-2 098
2 098
0
2 098
31/03/2023
935
0
935
1 163
31/03/2024
-9 014
9 014
0
10 177
31/03/2025
-18 605
18 605
0
28 782
242
19.1.5.3
Autres informations

Note 26 - Engagements hors bilan

Garanties accordées
Engagements
Bénéficiaire mars-25 mars-24
Objet de l'engagement
donnés
Garantie bancaire
CIC
0
400 Nantissement des titres Spiders SAS
Garantie bancaire
BPI
2 272
2 022
Retenues de garantie sur plusieurs emprunts souscrits entre 2017 et 2024
(présentées en autres immobilisations financières au bilan)
Engagement donné de financer les earn out conformément au protocole
Big Ant
Caution
0
4 641
d'acquisition signé par Big Ant Holding Pty pour l'acquisition du studio Big
Holding Pty
Ant

Crédits documentaires import
Au 31 mars 2025, aucun crédit documentaire import n'a été mis en place.

Gestion du risque de change
A la clôture du 31 mars 2025, la société n'est pas engagée dans des contrats de type « FX TARN/ Accumulateur ».
 Principe Comptable – Gestion du risque de change
Les créances en devises sont valorisées au taux de change en vigueur à la clôture de l'exercice.
Concernant le risque de change, la plupart des achats, notamment les achats d'accessoires, sont effectués en devises
(USD et GBP principalement), ce qui génère un risque de change modéré pour la société.

Gestion du risque de taux
Il n'existe pas de couverture de taux en place.

Covenants bancaires
Au 31 mars 2025, la société NACON n'a plus de convenants bancaires.

Note 27 - Engagements de crédit-bail au 31 mars 2025
en milliers d'euros
Terrain
Matétiel
Véhicules
Total
Lesquin
informatique
VALEUR DES CONTRATS
1 837
469
401
2 707
VALEUR ORIGINE
1 170
411
446
2 027
REDEVANCES PAYEES
Cumuls antérieurs
139
10
479
628
Exercice en cours
151
26
193
370
REDEVANCES A PAYER
< 1 an
152
105
128
385
De 1 à 5 ans
751
250
103
1104
> 5 ans
620
620
Total
1 523
355
231
2 109
VALEUR RESIDUELLE
2
2
243
MONTANT CHARGES
151
105
108
364

Note 28 - Actions gratuites
Au cours de l'exercice 2024/25, le Conseil d'administration a attribué 3 203 165 Actions Gratuites aux membres du
personnel salariés et aux mandataires sociaux des entités du Groupe.
L'acquisition définitive des actions est liée à une condition de présence continue ainsi dans certains cas qu'à une
condition de performance liée à l'obtention d'un niveau prédéterminé de résultat opérationnel.
Sur la base de la quantité d'Actions Gratuites définitivement acquises, il sera procédé à l'émission d'actions nouvelles
par incorporation de réserves, une réserve spéciale indisponible égale au montant total nominal des 3 203 165 actions
attribuées, soit 3 203 165 €uros, ayant été constituée lors de l'attribution.
Synthèse des plans d'actions en cours d'acquisition :
Date d'attribution du plan (CA)
31/05/2021 08/09/2021 29/11/2021 25/04/2022 15/09/2022
18/09/2023
20/09/2024
Période d'acquisition
3 ans
3 ans
3 ans
3 ans
3 ans
1 an / 3 ans
3 ans
Période de conservation
-
-
-
-
-
2 ans / -
-
Nombre d'actions gratuites initialement
228 937
208 462
38 958
289 263
809 309
2 946 252
3 203 165
attribuées
Nombre d'actions attribuables au 31 mars
228 937
170 770
38 010
283 907
667 859
2 375 366
3 203 165
2025
Cours de l'action à la date d'attribution du
6,94
5,16
5,21
6,04
4,81
1,54
0,84
plan

Note 29 - Rémunérations des dirigeants
Les rémunérations totales brutes versées à l'ensemble des membres du Comité de Direction de la société se sont
élevées au titre de l'exercice 2024/2025 à 1 021 K€.
Paiements
Indemnité de
Avantages à
en milliers d'euros
fondés en
fin de contrat
court terme
action
de travail
au 31 mars 2024
998
9
-
au 31 mars 2025
1 021
0
-

Note 30 - Transactions avec des parties liées.

Transactions avec ses dirigeants
Un contrat de travail est conclu entre la Société et Monsieur Laurent HONORET en qualité de Directeur Stratégie et
Développement Business. Ce contrat de travail se cumule avec son mandat social comme cela est autorisé,
conformément à la recommandation n°15 du Code Middlenext.
La conclusion de ce contrat de travail constitue une convention réglementée qui a été autorisée par le Conseil
d'administration du 27 avril 2020 et a pris effet le 2 mai 2020.

Transactions entre entreprises liées
A compter du 1er octobre 2019, les refacturations ci-dessous ont existé de manière effective entre les entités du groupe
NACON, ainsi qu'entre certaines entités du groupe NACON et certaines entités du groupe BIGBEN. Ces refacturations
ont été conclues à des conditions normales de marché.
Les principaux flux intra-groupe consistent en :
A l'intérieur du groupe NACON :
244
-
Des facturations de coûts de développement des studios du groupe à la société NACON SA : chaque
studio développe des jeux dont le coût unitaire s'établit généralement à plusieurs millions d'euros et est
divisé en « milestones » sur la durée du développement du jeu (généralement deux ans). Ces milestones
sont payés par NACON SA aux studios.
-
L'approvisionnement de NACON SA en produits Accessoires auprès de la société NACON HK Ltd :
NACON HK Ltd négocie les prix auprès de ses sous-traitants chinois en charge de la fabrication des
produits du Groupe, suit leur production sous l'angle « assurance qualité », et est en charge de la
logistique et de l'acheminement de ces produits vers l'entrepôt de Lauwin Planque pour NACON SA. Ce
sont ces prestations de services qui font l'objet d'une facturation de NACON HK Ltd à NACON SA. Les
filiales de distribution européennes de NACON SA s'approvisionnement ensuite en produits Groupe
auprès de la société NACON SA.
-
des conventions de trésorerie sont en place entre Nacon et plusieurs de ses filiales. Ces conventions
prévoient la possibilité d'effectuer des opérations de trésorerie entre elles conformément à la possibilité
qui leur en est donnée conformément aux dispositions de l'article L.511-7, I-3 du code monétaire et
financier. Chacune sociétés peut consentir des avances à l'autre moyennant l'application de taux
d'intérêts conformes aux pratiques de marché observées
Avec le Groupe Bigben Interactive (maison-mère) :
-
Une refacturation des prestations logistiques (entreposage, préparation de commandes et expéditions)
fournies par l'entrepôt logistique de Lauwin Planque, détenu par Bigben, à la Société NACON SA et à
ses filiales, s'établissant à 3% du chiffre d'affaires brut avant toute réduction de prix ou escompte, hors
taxes des Produits et hors ventes digitales de jeux vidéo réalisé par NACON SA. Cette convention a été
conclue à des conditions normales de marché et notamment la rémunération de ces prestations qui
s'inscrit dans le cadre de pratiques comparables observées auprès de prestataires externes ;
-
de manière résiduelle, l'approvisionnement en produits audio par la société Bigben Interactive SA auprès
de certaines filiales de NACON qui continuent à vendre de façon limitée d'autres produits du Groupe
Bigben en sus des produits gaming de NACON ; les produits concernés Audio consistent en des
enceintes bluetooth, barres de sons, etc. par la société Bigben Connected SAS auprès de ces mêmes
filiales en produits Mobile : les produits concernés Mobile consistent en des accessoires pour téléphone
portable (câbles, coques et écrans de protection, etc.). Ces ventes de produits audio et mobile
représentaient pour ces filiales de distribution au 31 mars 2025 : 5.6 M€ soit 3,4% du chiffre d'affaires
annuel du groupe NACON ;
-
une refacturation trimestrielle de services administratifs fournis par Nacon SA à Bigben Logistics pour
un montant de 18 250 € et à Bigben Connected pour un montant de 22 000 € ;
-
une refacturation croisée trimestrielle de services administratifs fournis par Bigben Interactive SA ou
NACON SA, s'établissant à 72 000 € en faveur de Bigben Interactive SA et à 75 500 € en faveur de
NACON SA ;
-
un loyer pour les bureaux ainsi que l'espace commun mis à disposition par Bigben Interactive SA à
NACON SA dans ses locaux, s'établissant à 308 K€ par an; cette convention a été conclue dans des
conditions normales de marché ;
-
une convention de trésorerie a également été mise en place entre Bigben Interactive et NACON; cette
convention prévoit la possibilité d'effectuer des opérations de trésorerie entre elles conformément à la
possibilité qui leur en est donnée conformément aux dispositions de l'article L.511-7, I-3 du code
monétaire et financier. Chacune des deux sociétés peut consentir des avances à l'autre moyennant
l'application de taux d'intérêts conformes aux pratiques de marché observées. Le montant de cette
avance de trésorerie est de 9 928 K€ au 31 mars 2025 ;
-
La filiale Bigben Espana refacture à la société Nacon Gaming Espana les services administratifs fournis
par des salariés travaillant sur les deux sociétés ;
-
La filiale Bigben HK Ltd de Hong Kong refacture à sa société Nacon HK Ltd les services administratifs
fournis par quelques salariés travaillant sur les deux sociétés.

Note 31 - Effectif moyen de la période
Personnel
31-mars-25
31-mars-24
salarié
Cadres
135
118
245
Agents de
32
26
Maîtrise
Employés
21
19
Total
188
163

Note 32 - Convention d'intégration fiscale
La société NACON en qualité de Société Mère a opté le 15 juin 2020, pour le régime d'intégration fiscale applicable
aux groupes de sociétés, en application des articles 223 A et suivants du Code Général des Impôts. Cette option a
pris effet à compter de l'exercice ouvert le 1er avril 2020. Les Sociétés Filiales sont des sociétés françaises, passibles
de l'impôt sur les sociétés dans les conditions de droit commun. La Société Mère et les Sociétés Filiales sont des
sociétés françaises, passibles de l'impôt sur les sociétés dans les conditions de droit commun. Elles clôturent à ce jour
leur exercice social le dernier jour du mois de mars de chaque année. Le capital de la Société Mère n'est pas détenu,
directement ou indirectement, à 95 % ou plus, par une autre personne morale passible de l'impôt sur les sociétés en
France.
Le capital des Sociétés Filiales est détenu à 95 % au moins, directement ou indirectement, par la Société Mère.
Le périmètre d'intégration fiscale est constitué par la Société Mère et les Sociétés Filiales membres du Groupe
d'Intégration à savoir les sociétés :
-
SAS Games.fr
-
SAS CYANIDE
-
SAS EKO SOFTWARE
-
SAS KYLOTONN
-
SAS SPIDERS
-
SAS PASSTECH
-
SAS ISHTAR
-
SAS MIDGAR
-
SAS NACON TECH
-
SAS NACON Industries
Si la société Nacon était imposée séparément, le déficit fiscal s'élèverait à 5 675 911 €. Il existe un déficit reportable
cumulé au niveau de l'intégration fiscale dans son ensemble pour 28 782 040 €.
Certaines sociétés filiales sont déficitaires. La société Nacon a choisi de matérialiser la réallocation aux filiales des
économies d'impôts qu'elles ont transférées à leur mère dans le cadre de l'intégration fiscale (et non encore utilisées).
Ainsi NACON SA a enregistré une charge d'impôt vis-à-vis des filiales concernées pour 3.2 millions d'euros au 31
mars 2025 via un compte courant créditeur de même montant.
246
Tableau des filiales et participations
Montant
Valeur comptable des
Montant du
Résultat
Quote-
des
Dividendes
Capitaux
titres détenus
CA hors
(bénéfice
part du
Prêts et
cautions
encaissés
propres
taxe du
ou perte
Capital
capital
avances et avals
au cours
autres que
dernier
du dernier
détenu
consentis donnés
de
le capital
Brute
Nette
exercice
exercice
(en %)
pour la
l'exercice
écoulé
clos)
société
Filiales (détenues à + de 50 %) en K€
Game's.fr S.A.S.
1 000
-106
100%
2 849
2 849
5 645
407
Bigben Interactive Belgique
300
624
100%
2 897
2 897
3 598
22
850
Nacon HK Ltd – Hong-Kong
3 839
2 419
100%
117
117
40 727
3 499
4 603
Bigben Interactive GmbH
–
500
3 463
100%
500
500
7 717
136
500
Allemagne
Bigben Interactive Italie
100
1 915
100%
100
100
6 688
68
500
Nacon Gaming Espana SL
50
1 416
100%
0
0
4 254
78
Kylotonn
405
1 511
100%
2 787
2 787
3 712
10 764
-3 003
Cyanide
435
9 948
100%
22 874
22 874
3 764
185
Eko Software
65
1 787
100%
9 796
9 796
2 401
577
900
Nacon USA
466
3 924
100%
458
458
2 485
34 155
1 595
Nacon Aus
0
46
100%
0
0
2 713
3
Spiders
10
1 423
100%
5 400
5 400
808
185
Neopica
20
643
100%
2 300
2 300
0
11
Raceward
20
109
100%
719
719
108
119
Big Ant Holding
250
-2 210
100%
0
0
36 865
982
-1 957
Créa-Tures Studios
10
754
100%
3 627
3 627
0
-156
Passtech Games
13
1 444
100%
2 723
2 723
1 309
-437
Ishtar Games
16
-107
100%
5 069
5 069
2 062
793
-299
Midgar Studio
10
938
100%
11 028
11 028
207
398
Daedalic
38
3 863
100%
36 082
36 082
2 229
9 169
-3 710
Nacon Industrie
1
0
100%
1
1
0
0
Nacon Tech
1
0
100%
1
1
1312
112
-671
Entracte
8
467
100%
174
174
483
-139
247
19.2 COMPTES CONSOLIDES AU 31 MARS 2025
19.2.1 Etat de Situation Financière
en milliers d'euros
Notes
mar. 2025
mar. 2024
Goodwill
1
135 966
137 599
Droit d'utilisation
9 977
10 006
Autres immobilisations incorporelles
2
233 392
213 381
Immobilisations corporelles
3
3 723
3 911
Autres actifs financiers
4
2 996
2 873
Actifs d'impôts différés
5
7 372
2 699
Actifs non courants
6
393 426
370 469
Stocks
7
25 186
27 089
Créances clients
8
37 968
38 702
Autres débiteurs
9
12 711
9 505
Actifs d'impôts exigibles
14 371
6 948
Trésorerie et équivalents de trésorerie
10
29 272
26 244
Actifs courants
119 508
108 489
TOTAL ACTIF
512 934
478 958
Capital
108 236
87 852
Primes
78 284
76 924
Réserves consolidées
102 338
82 602
Résultat de la période
(1 343)
17 529
Ecarts de conversion
(3 152)
(1 356)
Capitaux propres part du groupe
284 363
263 552
Total des capitaux propres
16
284 363
263 552
Provisions à long terme
11, 14
1 317
1 082
Passifs financiers à long terme
12
83 754
74 797
Dettes sur loyers long terme
6 431
7 266
Dettes d'earn out à long terme
8 750
13 377
Passifs d'impôts différés
13
231
814
Passifs non courants
100 483
97 336
Provisions à court terme
14
50
50
Passifs financiers à court terme
12
49 538
36 614
Dettes sur loyers court terme
3 760
2 829
Dettes d'earn out à court terme
1 948
7 939
Fournisseurs
40 441
36 117
Autres créditeurs
15
29 252
33 567
Passifs d'impôts exigibles
3 100
954
Passifs courants
128 088
118 070
Total Passif et Capitaux Propres
512 934
478 958
248
19.2.2 Etat du Résultat Net et des Autres Eléments du Résultat Global
(en k€)
Notes
mar. 2025
mar. 2024
Chiffre d'affaires
17
167 945
167 711
Achats consommés
18
(59 804)
(63 533)
Marge brute
108 141
104 177
Taux de marge brute en % du Chiffre d'affaires
64,4%
62,1%
Autres produits opérationnels
19
1 692
7 619
Autres achats et charges externes
20
(27 345)
(27 878)
Impôts et Taxes
(595)
(508)
Charges de Personnel
21
(24 974)
(22 453)
Autres charges opérationnelles
(993)
(4 297)
Résultats sur cessions d'actifs non courants
(6)
2
Autres éléments opérationnels non récurrents
22
3 726
14 239
Amortissements des immobilisations
(58 534)
(50 018)
Résultat opérationnel
1 112
20 883
Résultat financier
23
(5 794)
(4 818)
Résultat avant impôt
(4 682)
16 066
Impôts sur les bénéfices
24
3 339
1 464
Résultat net de la période
(1 343)
17 529
Ecart de conversion
(1 795)
(497)
Ecarts actuariels
20
(24)
Résultat global de la période
(3 118)
17 009
Résultat net de la période
(1 343)
17 529
Part revenant aux minoritaires
0
0
Résultat Net part du groupe
(1 343)
17 529
Résultat par action
25
-0,01 €
0,20 €
Résultat de base par action (en euro)
Nombre moyen pondéré d'actions
101 169 252
87 338 937
Résultat Net de la période - Part du Groupe
-1 343 027
17 529 440
Résultat dilué par action (en euro)
25
-0,01 €
0,19 €
Nombre moyen d'actions après dilution
107 709 531
91 643 796
Résultat Net de la période - Part du Groupe
-1 343 027
17 529 440
249
19.2.3 Variation des Capitaux Propres
Réserves consolidées
Capitau
Participation
Primes
x
Total
Réserve
Capital
s ne donnant
Ecarts de
en milliers d'euros
Note Nombre d'actions
d'émissio
propres
capitaux
s et
social
conversio
pas le
n
du
propres
report à
contrôle
n
groupe
nouveau
Capitaux propres consolidés au 31
86 936 299
86 936
76 549
79 923
(859)
242 550
0
242 550
mars 2023
Résultat au 31 mars 2024
17 529
17 529
0
17 529
Autres éléments du résultat global
(24)
(497)
(520)
(520)
Résultat global
17 506
(497)
17 009
0
17 009
Augmentation de capital
696 956
697
376
1 073
1 073
Augmentation de capital - Actions
218 439
218
(218)
0
0
gratuites
Plans actions gratuites
2 960
2 960
2 960
Contrat de liquidité
(40)
(40)
(40)
0
0
0
0
Participations ne donnant pas le contrôle
Capitaux propres consolidés au 31
87 851 694
87 852
76 924
100 131
(1 356)
263 552
0
263 552
mars 2024
Résultat au 31 mars 2025
(1 343)
(1 343)
0
(1 343)
Autres éléments du résultat global
20
(1 795)
(1 775)
(1 775)
Résultat global
(1 323)
(1 795)
(3 118)
0
(3 118)
Augmentation de capital
19 557 275
19 557
1 360
20 917
20 917
Augmentation de capital - Actions
827 101
827
(827)
0
0
gratuites
Plans actions gratuites (note 21)
3 016
3 016
3 016
Contrat de liquidité
(3)
(3)
(3)
Participations ne donnant pas le contrôle
0
0
0
0
Capitaux propres consolidés au 31
108 236 070
108 236
78 284
100 994
(3 152)
284 363
0
284 363
mars 2025
250
19.2.4 Tableau de Flux de Trésorerie
en k€
Notes
mar. 2025
mar. 2024
Flux net de trésorerie liés aux activités opérationnelles
Résultat de la période
(1 343)
17 529
Elimination des charges et produits sans effet sur la trésorerie ou non liés à l'activité
Part revenant aux minoritaires
0
0
Dotations aux amortissements et pertes de valeur
58 534
50 018
Variation des provisions
266
1 058
Résultat net du financement
4 736
4 148
Plus et moins-values de cessions
(10)
(34)
Autres produits et charges sans incidence financière
(980)
(13 291)
Charge d'impôt
(3 339)
(1 464)
Capacité d'autofinancement
57 864
57 964
Stocks
1 892
8 216
Créances d'exploitation
9
(10 004)
5 400
Dettes d'exploitation
15
12 642
4 304
Variation du BFR
4 530
17 920
Trésorerie liée aux activités opérationnelles
62 395
75 884
Impôt sur le résultat payé
(1 936)
(2 794)
TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES OPERATIONNELLES
60 459
73 090
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement
Acquisition d'immobilisations incorporelles
2
(74 643)
(79 559)
Acquisition d'immobilisations corporelles
3
(1 118)
(1 213)
Cession d'immobilisations corporelles & incorporelles
134
2
Acquisition d'actifs financiers
5
(311)
(439)
Cession d'immobilisations financières
145
1
Décaissements relatifs aux acquisitions de filiales nets de la trésorerie nette acquise
1
(4 199)
(6 096)
TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES D'INVESTISSEMENT
(79 991)
(87 304)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement
Augmentation des capitaux propres
8 689
0
Cession / Acquisition d'actions propres
(87)
(72)
Intérêts payés
(4 831)
(3 967)
Diminution des dettes sur loyers
(3 562)
(2 574)
Encaissements provenant d'emprunts
53 350
27 885
Remboursements d'emprunts ou dettes financières
(34 415)
(29 822)
Autre
(2)
(2)
TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES DE FINANCEMENT
12
19 142
(8 552)
Incidence des variations de cours de devises
(24)
82
Variation nette de trésorerie ou équivalent de trésorerie
(414)
(22 685)
Trésorerie à l'ouverture
24 573
47 257
Trésorerie à la clôture
10
24 159
24 573
251
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDES
19.2.5 Base de Préparation des Comptes
19.2.5.1
Préambule
Les comptes consolidés au 31 mars 2025 ainsi que les notes y afférant ont été arrêtés par le Conseil d'administration
le 2 juin 2025. Les comptes seront soumis à l'approbation de l'AG qui aura lieu le 25 juillet 2025 et pourront donc
éventuellement être modifiés (IAS 10.17).
Les principaux éléments relatifs à la constitution du Groupe composé par Nacon et ses filiales sont décrits au sein
de ce préambule
La société Nacon SA, créée le 18 juillet 2019, est immatriculée sous le numéro 852 538 461 au RCS de Lille
Métropole, pour une durée expirant le 17 juillet 2118. Les états financiers comprennent la société Nacon SA –
domiciliée en France à Fretin (59273) 396/466 rue de la Voyette, CRT2 - et ses filiales (Groupe NACON) pour la
période de 12 mois prenant fin au 31 mars 2025. Elle est cotée sur le marché Eurolist d'Euronext Paris, compartiment
B (ISIN : FR0013482791 ; Reuters : NACON.PA ; Bloomberg : NACON:FP).
Son objet social est le développement, l'édition, la commercialisation et la distribution de logiciels de jeux vidéo sous
forme physique et numérique, ainsi que la conception, le développement, la fabrication et le négoce d'accessoires
de jeux vidéo.
Bigben Interactive SA, la maison-mère de Nacon, a développé au fil des ans un Pôle Gaming en France et à
l'international, notamment au travers des filiales qu'elle a constituées, et a également procédé à des acquisitions de
studios de jeux vidéo, avec pour objectif de devenir l'un des acteurs significatifs mondiaux dans le secteur des jeux
vidéo sur tous supports et des accessoires apparentés.
La filialisation de cette activité au sein de la société Nacon s'est inscrite, du point de vue juridique et économique,
dans une opération de structuration interne du groupe Bigben Interactive qui avait pour objectif d'optimiser
l'organisation opérationnelle et stratégique des activités dédiées au Pôle Gaming.
Cette réorganisation a permis de conférer une identité propre au Pôle Gaming, en le dotant de moyens propres et
adaptés pour accroitre son développement notamment en matière de financement. Pour accompagner la croissance
future et poursuivre la politique sélective d'acquisitions de studios de jeux, Nacon a levé des fonds par voie d'offre
au public et a procédé à son introduction en bourse sur le marché réglementé d'Euronext à Paris le 4 mars 2020. Le
groupe Bigben Interactive a conservé le contrôle de Nacon à l'issue de son introduction en bourse.
252
19.2.5.2
Périmètre de consolidation

Liste des sociétés consolidées
Au 31 mars 2025 :
Société
Pays
Détention
Méthode de consolidation
NACON SA
France
Société mère
BIGBEN BELGIUM SA
Belgique
100,00%
Intégration globale
BIGBEN NEDERLAND BV.
Pays-Bas
100,00%
Intégration globale
NACON HK Ltd.
Hong-Kong
100,00%
Intégration globale
BIGBEN INTERACTIVE Gmbh
Allemagne
100,00%
Intégration globale
NACON GAMING ESPANA SL.
Espagne
100,00%
Intégration globale
BIGBEN ITALIA SRL
Italie
100,00%
Intégration globale
GAMES.FR SAS
France
100,00%
Intégration globale
KYLOTONN SAS
France
100,00%
Intégration globale
CYANIDE SAS
France
100,00%
Intégration globale
CYANIDE AMUSEMENT INC.
Canada
100,00%
Intégration globale
EKO SOFTWARE SAS
France
100,00%
Intégration globale
SPIDERS SAS
France
100,00%
Intégration globale
NACON STUDIO MILAN S.r.l.
Italie
100,00%
Intégration globale
NACON GAMING INC
Etats-Unis
100,00%
Intégration globale
NACON PTY Ltd
Australie
100,00%
Intégration globale
NEOPICA SRL
Belgique
100.00%
Intégration globale
PASSTECH GAMES SAS
France
100.00%
Intégration globale
BIG ANT HOLDING PTY Ltd *
Australie
100.00%
Intégration globale
CREA-TURE INC.
Canada
100.00%
Intégration globale
ISHTAR GAMES SAS
France
100.00%
Intégration globale
MIDGAR STUDIO SAS
France
100.00%
Intégration globale
DAEDALIC ENTERTAINMENT Gmbh
Allemagne
100.00%
Intégration globale
NACON TECH SAS
France
100.00%
Intégration globale
NACON INDUSTRIES SAS
France
100.00%
Intégration globale
ENTRACTE SAS
France
100.00%
Intégration globale
* La société Big Ant Holding Pty détient toutes les sociétés constituant le Groupe Big Ant (Big Ant Studios Pty Ltd, Big
Ant Studios Opérations Pty Ltd, Magnus Formica Studios Melbourne Pty Ltd, 1UP Distribution Pty Ltd, Magnus
Formica Studios Pty Ltd, Bas Melbourne Pty Ltd, Eastside Corporation Pty Ltd, Ringside Entertainment Pty Ltd, Big
Ant Studios Licensing Pty Ltd).
253
Au 31 mars 2024 :
Société
Pays
Détention
Méthode de consolidation
NACON SA
France
Société mère
BIGBEN BELGIUM SA
Belgique
100,00%
Intégration globale
BIGBEN NEDERLAND BV.
Pays-Bas
100,00%
Intégration globale
NACON HK Ltd.
Hong-Kong
100,00%
Intégration globale
BIGBEN INTERACTIVE Gmbh
Allemagne
100,00%
Intégration globale
NACON GAMING ESPANA SL.
Espagne
100,00%
Intégration globale
BIGBEN ITALIA SRL
Italie
100,00%
Intégration globale
GAMES.FR SAS
France
100,00%
Intégration globale
KYLOTONN SAS
France
100,00%
Intégration globale
CYANIDE SAS
France
100,00%
Intégration globale
CYANIDE AMUSEMENT INC.
Canada
100,00%
Intégration globale
EKO SOFTWARE SAS
France
100,00%
Intégration globale
SPIDERS SAS
France
100,00%
Intégration globale
NACON STUDIO MILAN S.r.l.
Italie
100,00%
Intégration globale
NACON GAMING INC
Etats-Unis
100,00%
Intégration globale
NACON PTY Ltd
Australie
100,00%
Intégration globale
NEOPICA SRL
Belgique
100,00%
Intégration globale
PASSTECH GAMES SAS
France
100,00%
Intégration globale
BIG ANT HOLDING PTY Ltd
Australie
100,00%
Intégration globale
CREA-TURE INC.
Canada
100,00%
Intégration globale
ISHTAR GAMES SAS
France
100,00%
Intégration globale
MIDGAR STUDIO SAS
France
100,00%
Intégration globale
DAEDALIC ENTERTAINMENT Gmbh
Allemagne
100,00%
Intégration globale
NACON TECH SAS
France
100,00%
Intégration globale
NACON INDUSTRIES SAS
France
100,00%
Intégration globale
19.2.6 Faits marquants de l'exercice 2024/2025
19.2.6.1
Développement commercial
o
Jeux vidéo :
Compte tenu du report sur 2025-2026 de la sortie de plusieurs jeux, l'activité « Jeux » reste stable par rapport à
l'exercice dernier. Le chiffre d'affaires a représenté 97.1 M€.
o
Accessoires Gaming :
La chiffre d'affaires de l'activité Accessoires s'établit à 65,2 M€, en hausse de 4% par rapport à l'exercice précédent.
19.2.6.2
Evolution du périmètre
Nacon a acquis la société ENTRACTE sur l'exercice. Cette acquisition est peu significative à l'échelle du groupe.
19.2.6.3
Actionnariat

Augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription
Le 3 juillet 2024 la société a proposé au marché une augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de
souscription au prix de 1,10 euro par action, pour un montant d'environ 16,5 millions d'euros assortie une clause
d'extension d'environ 2,5 millions d'euros.
254
La demande globale s'est établie à 18,89 millions d'actions, représentant un taux de souscription de 126 % du montant
initial de l'augmentation de capital. La totalité de la clause d'extension a par conséquent été exercée et 17.241.306
Actions Nouvelles ont été émises le 25 juillet 2024 dans le cadre de cette augmentation de capital.
Bigben Interactive a souscrit 9.007.180 Actions Nouvelles pour un montant global de souscription de 9.907.898 euros,
étant précisé que cette souscription a été libérée en totalité par voie de compensation avec une partie de la créance
que Bigben Interactive détient sur la Société.

Augmentation de capital suite à l'acquisition définitive d'Actions Gratuites
827.101 Actions gratuites décidées au moment des acquisitions de certains studios de développement et attribuées
au cours des exercices précédents ont été acquises par les bénéficiaires.
Il a été en conséquence procédé à l'émission d'un nombre total de 827.101 actions nouvelles par incorporation de
réserves.

Augmentation de capital suite au versement du 4ème et dernier Earn out aux cédants de Big Ant
Holding Pty Ltd
Un 4ème et dernier complément de prix a été versé aux cédants de Big Ant Studios Pty Ltd le 20 septembre 2024.
Conformément au protocole d'acquisition, 50 % de ce Complément de Prix a été payé en actions NACON SA au
travers d'une augmentation de capital de 2 316 K€.
Il a été ainsi procédé le 20 septembre 2024 à une augmentation de capital avec suppression du droit préférentiel de
souscription, de 2 315 969 actions dont la valeur de 1,002 € correspond à la moyenne des cours de clôture de l'action
Nacon sur le marché d'Euronext Paris lors des 20 dernières séances de bourse précédant l'opération.

Attribution d'Actions Gratuites 2024
Le Conseil d'administration a, lors de la séance du 20 septembre 2024, attribué 3.203.165 Actions Gratuites aux
membres du personnel salariés et aux mandataires sociaux des entités du Groupe. L'acquisition sous conditions
sera définitive au bout de 3 ans.
L'acquisition définitive des actions est liée à une condition de présence continue ainsi dans certains cas qu'à une
condition de performance liée à l'obtention d'un niveau prédéterminé de résultat opérationnel.
Sur la base de la quantité d'Actions Gratuites définitivement acquises, il sera procédé à l'émission d'actions nouvelles
par incorporation de réserves, une réserve spéciale indisponible égale au montant total nominal des 3.203.165
actions attribuées, soit 3.203.165 euros, ayant été constituée lors de l'attribution.
19.2.6.4
Autres évènements

Impacts de la guerre en Ukraine
La guerre en Ukraine n'a que peu de répercussions directes sur le Groupe Nacon : le Groupe n'a en effet aucune
relation commerciale avec des fournisseurs ou des studios basés en Ukraine ou en Russie et moins de 1% du chiffre
d'affaires de Nacon était fait avec la Russie.

Evolution de l'endettement
Au cours de l'exercice 2024/25, la société mère NACON SA a contracté pour 46.5 M€ de nouveaux emprunts moyen
terme et a remboursé conformément à ses plans d'amortissements bancaires ses échéances de l'exercice.
19.2.6.5
Evènements post clôture
Aucun évènement post clôture.
255
19.2.7 Principes et méthodes comptables
19.2.7.1
Déclaration de conformité
Les comptes consolidés de Nacon et de ses filiales (le « Groupe ») sont établis en conformité avec les normes IFRS
telles qu'adoptées par l'Union Européenne et applicables à l'exercice clos au 31 mars 2025 avec, en comparatif,
l'exercice clos au 31 mars 2024.
Le référentiel est disponible sur le site internet de la Commission Européenne.
De nouvelles normes, amendements de normes et interprétations, entrés en vigueur et applicables aux exercices
couverts par les comptes consolidés, sont détaillées ci-dessous.

Normes et interprétations nouvellement applicables à compter du 1er avril 2024
Date application UE (exercice
Nouveaux textes IFRS
ouvert à compter du)
• Modification d'IAS 1 « Classement des passifs en tant que passifs courants ou non
01/01/24
courants »
• Modifications d'IFRS 16 « Passif de location relatif à une cession-bail »
01/01/24
01/01/24 au 1er exercice annuel clos après
• Modifications d'IAS 7 et d'IFRS 7 « Accords de financement de fournisseurs »
adoption de l'UE
L'application de ces modifications de normes n'ont pas eu d'impact significatif sur la présentation des comptes
du Groupe.

Nouveaux textes applicables par anticipation aux exercices ouverts à compter du 1er avril 2024
Date application UE (exercice
Nouveaux textes IFRS
ouvert à compter du) *
• Modifications d'IAS 21 –Absence de convertibilité (publié par l'IASB le 15 août 2023)
01/01/25
• Modifications d'IFRS 9 et IFRS 7-Classification et évaluation des instruments
01/01/26 ?
financiers (publié par l'IASB le 30 mai 2024)
• IFRS 18 - Présentation et informations à fournir dans les états financiers (publié par
01/01/27
l'IASB le 9 avril 2024)
• IFRS 19 -Informations à fournir par les filiales sans obligation d'information publique
01/01/27 ?
(publié par l'IASB le 9 mai 2024)
Le groupe n'a pas opté pour une application anticipée des autres normes et amendements applicables par
anticipation.
Le groupe n'attend pas d'impact significatif sur les comptes consolidés du fait de leur adoption.

Utilisation de l'indicateur alternatif de performance « EBITDA »
L'EBITDA ("Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization") du Groupe Nacon se définit comme le
résultat opérationnel avant amortissement des actifs corporels et incorporels mais après dotations aux provisions et
reprises d'earn out.
256
Le Groupe considère l'EBITDA, comme un indicateur de performance non IFRS.
L'EBITDA est en effet l'un des principaux indicateurs suivis par le Groupe afin de gérer et évaluer ses résultats
d'exploitation, de prendre des décisions d'investissements et de répartition des ressources voire d'évaluer la
performance des membres de sa direction.
L'EBITDA n'est pas un indicateur prévu par les normes IFRS et n'a pas de définition standard. Par conséquent, les
modalités de calcul de l'EBITDA utilisées par le Groupe Nacon pourraient ne pas être comparables à celles d'autres
mesures avec un nom similaire utilisées par d'autres groupes.
Calcul de l'EBITDA
(en k€)
mar. 2025
mar. 2024
EBITDA
59 646
70 901
Taux d'EBITDA en
% du Chiffre
35.5%
42.3%
d'affaires
Amortissements des immobilisations
-58 534
-50 018
Résultat opérationnel
1 112
20 883

Utilisation de l'indicateur financier « Marge brute »
Le groupe calcule sa Marge brute en faisant la différence entre le Chiffre d'affaires et les achats consommés des
ventes Retail (jeux en version physique et accessoires) ainsi que les royautés versées aux ayant-droit au-delà des
minimum garantis immobilisés.
19.2.7.2
Base de préparation
Les comptes sont présentés en milliers d'euros, sauf indication contraire.

Recours à des estimations
La préparation des comptes selon les IFRS nécessite de la part de la direction des estimations et des hypothèses
qui affectent les montants figurant dans les comptes présentés ainsi que les informations données dans les notes
annexes du Groupe.
Déterminées sur la base des informations et estimations connues à la date d'arrêté des comptes, ces estimations et
hypothèses peuvent, le cas échéant, s'avérer sensiblement différentes de la réalité.
En particulier, sur les exercices couverts par les comptes consolidés, la Direction a réexaminé ses estimations
concernant :
-
la valeur recouvrable du goodwill afin d'identifier d'éventuelles perte de valeur
(Note 1)
-
les actifs d'impôts relatifs à des déficits fiscaux reportables non utilisés
(Note 6)
-
les provisions
(Note 14)
-
les durées d'utilisation des coûts de développement relatifs aux jeux
(cf ci-dessous)
Les coûts de développement des jeux sont amortis sur la durée de vie attendue des jeux (allant actuellement de 1 à
5 ans) en dégressif selon les perspectives de chiffre d'affaires associées, à compter du lancement commercial du
jeu.
Dans le cadre de l'application d'IAS 38, les durées d'amortissements des jeux et des composants associés sont
amenées à évoluer en fonction des tendances du marché, des usages et des perspectives de chiffre d'affaires
représentatives des bénéfices économiques futurs attendus.
19.2.7.3
Bases d'évaluation

Critères de consolidation
Les sociétés contrôlées par le Groupe sont consolidées dès la date à laquelle le Groupe en obtient le contrôle. Les
257
sociétés dans lesquelles le Groupe, sans en avoir le contrôle, exerce une influence notable, sont mises en
équivalence.
Les sociétés sont consolidées sur la base des comptes annuels clos au 31 mars 2025, et retraitées le cas échéant
en harmonisation avec les principes comptables du Groupe.

Regroupement d'entreprises
Les regroupements d'entreprises sont comptabilisés par application de la méthode de l'acquisition en date
d'acquisition, qui est la date à laquelle le contrôle est transféré au Groupe. Le contrôle est le pouvoir de diriger les
politiques financières et opérationnelles d'une entité afin d'obtenir des avantages de ses activités. Pour apprécier le
contrôle, le Groupe prend en compte les droits de vote potentiels qui sont actuellement exerçables lorsque les
décisions relatives aux activités pertinentes doivent être prises.
Le Groupe évalue le goodwill à la date d'acquisition comme :
-
la juste valeur de la contrepartie transférée ; plus
-
le montant comptabilisé pour toute participation ne donnant pas le contrôle dans l'entreprise acquise
; plus
-
si le regroupement d'entreprises est réalisé par étapes, la juste valeur de toute participation
précédemment détenue dans la société acquise ; moins
-
le montant net comptabilisé à la juste valeur au titre des actifs identifiables acquis et des passifs
repris.
Quand la différence est négative, les coûts liés à l'acquisition, autres que ceux liés à l'émission d'une dette ou de
titres de capital, que le Groupe supporte du fait d'un regroupement d'entreprises sont comptabilisés en charges
lorsqu'ils sont encourus.

Filiales
Une filiale est une entité contrôlée par le Groupe. Le contrôle existe lorsque les relations de la société avec l'entité
l'exposent ou lui donnent droit à un rendement variable et qu'elle a la possibilité d'influer sur ce rendement du fait du
pouvoir qu'elle exerce sur cette entité.
Les comptes des filiales sont inclus dans les comptes consolidés à partir de la date à laquelle le contrôle est obtenu
jusqu'à la date à laquelle le contrôle cesse.

Entreprises associées
Les entreprises associées sont les entités dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable sur les politiques
financières et opérationnelles sans en avoir le contrôle. L'influence notable est présumée quand le Groupe détient
entre 20 et 50 % des droits de vote d'une entité.
Les comptes consolidés incluent la quote-part du Groupe dans le montant total des profits et pertes comptabilisés
par les entreprises associées, selon la méthode de la mise en équivalence, à partir de la date à laquelle l'influence
notable est exercée jusqu'à la date à laquelle elle prend fin.
Les quotes-parts de résultat des sociétés mises en équivalence ayant une nature opérationnelle dans le
prolongement de l'activité du groupe sont présentées après le résultat opérationnel courant et les quotes-parts de
résultat des sociétés mises en équivalence dont la nature opérationnelle n'est pas dans le prolongement de l'activité
du groupe sont présentées après le résultat avant impôt.

Opérations internes au Groupe
Toutes les transactions entre les sociétés consolidées sont éliminées, ainsi que tous les résultats internes à
l'ensemble consolidé.

Conversion en euro des comptes des sociétés étrangères
La monnaie de présentation du Groupe est l'euro.
258
Les filiales étrangères du groupe ont pour devise de fonctionnement leur monnaie locale, dans laquelle est libellé
l'essentiel de leurs transactions.
-
Les actifs et passifs des sociétés du Groupe dont la monnaie fonctionnelle n'est pas l'euro, sont
convertis en euro au cours de change en vigueur à la date de clôture des comptes.
-
Les produits et les charges de ces sociétés ainsi que leurs flux de trésorerie sont convertis au cours
de change moyen de chaque trimestre au cours duquel ont lieu les transactions.
-
Les écarts qui découlent de la conversion sont comptabilisés directement en autres éléments du
résultat global, dans une composante séparée dans les capitaux propres.

Conversion des opérations en monnaies étrangères
Les transactions en monnaies étrangères sont converties en appliquant le cours de change en vigueur à la date de
transaction.
A la clôture de l'exercice, les actifs et passifs monétaires libellés en devises étrangères (hors dérivés) sont convertis
en euro au cours de change de clôture. Les écarts de change en découlant sont enregistrés dans le compte de
résultat.
Les actifs et passifs non monétaires, libellés en monnaie étrangère sont comptabilisés au cours historique en vigueur
à la date de transaction.
Les instruments dérivés sont évalués et comptabilisés conformément aux modalités décrites dans la note sur les
instruments financiers.
19.2.7.4
Principes comptables
Les principes comptables sont directement présentés dans les notes afférentes auxquels ils se rapportent afin
d'améliorer la lecture des comptes.
19.2.7.5
Politique du groupe en matière de gestion des risques financiers
Le groupe est exposé aux risques financiers suivants :
-
risque de crédit,
-
risque de liquidité,
-
risque de marché.
La description de ces risques financiers, la politique, les procédures de mesures et de gestion de ces risques ainsi
que les informations quantitatives relatives à ces différents risques figurent directement dans les notes des postes
concernés du bilan (Note 8) ou du compte de résultat (Notes 34, 35 et 36).
19.2.7.6
Information sectorielle
NACON propose une large gamme de jeux vidéo et d'accessoires Gaming répondant aux besoins de son marché.
Dans le cadre de la filialisation de l'activité Gaming au sein de la société NACON, les entités Bigben Interactive SA,
Bigben Interactive Hong Kong Ltd et Bigben Interactive Espana ont fait l'objet d'un détourage et leurs activités
Gaming ont été logées dans de nouvelles entités créées à cet effet. Les autres filiales du Groupe ont été rattachées
au pôle Gaming et leurs titres ont été transférés à NACON.
Etant donné l'organisation très intégrée de l'activité « Gaming », un grand nombre de coûts relatifs aux « jeux vidéo »
et « accessoires » sont mutualisés. Les clients « Jeux Vidéo » et « Accessoires » sont, la plupart du temps communs.
Le groupe ne détermine par conséquent qu'un Résultat Opérationnel Groupe pour piloter son activité et prendre les
décisions stratégiques.
Les jeux développés par les studios acquis sont commercialisés par la maison mère NACON S.A. lorsqu'il s'agit de
ventes digitales et par l'ensemble des entités du Groupe pour les ventes Retail. Les studios participent par
conséquent à la génération de flux de trésorerie de l'ensemble du groupe Nacon.
Les ventes de jeux sous forme digitale sont quasiment exclusivement facturées depuis la France.
Les filiales de distribution du Groupe basées à l'étranger sont chargées des ventes physiques de l'ensemble des
259
produits « gaming ».
La filiale basée à Hong Kong est chargée principalement du développement et de
l'approvisionnement des accessoires auprès de partenaires fabricants.
Ainsi, chaque filiale du groupe Nacon a un rôle spécifique dans la chaine de valeur du groupe.
Dans ce contexte, le groupe Nacon considère qu'il opère ses activités au sein d'un unique secteur d'activité
opérationnel « Nacon Gaming » qui regroupe le développement, l'édition et la distribution de jeux vidéo ainsi que la
conception et distribution d'accessoires pour consoles de jeu vidéo et PC. Les jeux vidéo et les accessoires sont très
complémentaires, s'adressent au même marché et ont les mêmes caractéristiques économiques.
L'information présentée ci-après est celle qui est utilisée par le principal décideur opérationnel du groupe NACON
pour ses besoins du reporting interne. Le principal décideur opérationnel du groupe NACON au sens d'IFRS 8 est
un binôme qui réunit le Président-Directeur Général et le Directeur Général Délégué du groupe NACON.
19.2.7.7
Principe Comptable – Tableau des flux de trésorerie
Le tableau des flux de trésorerie est établi en utilisant la méthode indirecte qui met en évidence le passage du résultat
à la trésorerie provenant de l'exploitation. La trésorerie et équivalents à l'ouverture et à la clôture mentionnée dans
le tableau de flux comprend les disponibilités et les valeurs mobilières de placement ainsi que les concours bancaires
courants.
260
19.2.8 Notes complémentaires
19.2.8.1
Notes complémentaires au bilan

Note 1 – Goodwill
Entités acquises
TOTAL
en milliers d'euros
mar. 2023
138 110
Perte de valeur
0
Ecart de conversion
-511
Regroupement d'entreprises
0
mar. 2024
137 599
Perte de valeur
0
Ecart de conversion
-1 649
Regroupement d'entreprises
15
mar. 2025
135 966
 Principe Comptable - Goodwill
Le goodwill n'est pas amorti, conformément à IFRS 3 « Regroupements d'entreprises », et IAS36 « dépréciation
d'actif ». Il fait l'objet d'un test de perte de valeur dès l'apparition d'indices de pertes de valeur au minimum une fois
par an à la date de clôture. Pour ce test, le goodwill est ventilé par UGT ou groupe d'UGT (Unités Génératrices de
Trésorerie), qui correspondent à des ensembles homogènes générant conjointement des entrées de trésorerie
indépendantes. Etant donné l'intégration forte de son activité, le groupe n'a qu'une seule UGT (voir ci-dessous).
Les modalités des tests de perte de valeur des Unités Génératrices de Trésorerie sont détaillées ci-dessous.
Le goodwill est inscrit à leur coût diminué du cumul des pertes de valeur. En cas de perte de valeur, celle-ci est
inscrite en résultat. Les pertes de valeur ne peuvent faire l'objet de reprise.
Test de valeur du Goodwill
Le groupe réalise un test de dépréciation sur son UGT sur une base annuelle à la date de clôture (31 mars N) et
lorsque des indices de perte de valeur ont été identifiés. Les flux de trésorerie futurs ont été modélisés sur 4 ans. Le
flux normatif a été déterminé à partir du flux de l'exercice 28-29 afin de déterminer la valeur terminale.
Au 31 mars 2025, aucune dépréciation n'a été comptabilisée.
Test de dépréciation
Hypothèses :
WACC
12,88%
Taux de croissance à l'infini
2.0%
Taux d'EBITDA en 28-29
47.9%
Taux CAGR chiffre d'affaires
11,3%
Taux CAGR EBITDA
19,9%
Le WACC et le taux de croissance à l'infini tiennent compte du caractère cyclique du secteur d'activité dans lequel
opère la société et de l'évolution rapide des modèles d'affaires associés. Il tient compte aussi d'un risque plus accru
de non-réalisation des objectifs de ventes sur les nouveaux jeux (à la différence des activités Back Catalogue et
Accessoires). Dans les années qui viennent, la croissance devrait être soutenue par des sorties importantes de jeux
(qui sont en grande partie déjà dans le line up), la solidité du back catalogue (jeux sortis il y a plus d'un an) et la
montée en puissance ainsi que l'élargissement de la gamme des accessoires (casques, manettes, volants).
261
Test de sensibilité (sur chacune des hypothèses prises individuellement) :
Valeur comptable de l'UGT *
400 501 k€
Avec les hypothèses ci-dessus énoncées, la valeur d'entreprise ressort à environ à 2% au-dessus de la valeur
comptable.
*la valeur comptable de l'UGT correspond à l'actif net économique incluant un niveau de BFR normatif
Les tableaux ci-dessous montrent l'impact sur la valeur comptable de l'UGT en fonction de la variation des
hypothèses prises deux à deux :
Perte valeur d'EBITDA
-5.00%
+0.00%
+5.00%
12.6%
-15 216
0
0
12.9%
-26 493
0
0
13.2%
-37 162
-3 918
0
Taux de croissance à l'infini
-0.50%
+0.00%
+0.50%
12.6%
0
0
0
12.9%
-5 143
0
0
13.2%
-16 191
-3 918
0
Principe Comptable - Dépréciation des éléments de l'actif immobilisé
Selon la norme IAS 36 « dépréciation d'actif », une perte de valeur est enregistrée en résultat lorsque la valeur
recouvrable des immobilisations devient inférieure à leur valeur nette comptable.
La valeur recouvrable des immobilisations correspond au montant le plus élevé entre leur juste valeur nette des coûts
de cession et leur valeur d'utilité. La valeur nette comptable des immobilisations corporelles et incorporelles fait l'objet
de tests dès l'apparition d'indices de pertes de valeur et au minimum une fois par an pour les actifs à durée de vie
indéfinie (goodwill et marques).
Pour ce test, les immobilisations sont regroupées en Unités Génératrices de Trésorerie (UGT). Les UGT sont des
ensembles homogènes d'actifs dont l'utilisation continue génère des entrées de trésorerie qui sont largement
indépendantes des entrées de trésorerie générées par d'autres Groupes d'actifs.
Etant donné la nouvelle organisation très intégrée de l'activité « Gaming », un grand nombre de coûts relatifs aux
« Jeux Vidéo » et « Accessoires » sont mutualisés. Les clients « Jeux Vidéo » et « Accessoires » peuvent être
communs. Le groupe ne détermine par conséquent pas de Résultat Opérationnel Courant par métier.
Les jeux développés par les studios acquis sont commercialisés par l'ensemble des entités du Groupe et notamment
par Nacon S.A. pour les ventes digitales auprès des plateformes et consoliers et participent par conséquent à la
génération de cash-flows global du Groupe. Les lignes éditoriales sont définies et travaillées par la Direction Générale
du Groupe en coopération avec les studios.
Par conséquent, il n'a été identifié qu'une seule UGT au sein du secteur opérationnel unique du groupe Nacon : les
goodwill issus des acquisitions de studios et des autres entités du groupe Nacon ont été affectés à cette unique UGT.
La valeur d'utilité de cette UGT est déterminée par référence à des flux futurs de trésorerie après impôt et actualisés.
Le taux d'actualisation est déterminé à chaque clôture sur la base du coût du capital spécifique au Groupe.
Lorsque la valeur recouvrable est inférieure à la valeur nette comptable de l'UGT, une perte de valeur est enregistrée
en résultat pour la différence ; elle est imputée en priorité sur le goodwill affecté à l'UGT puis à la réduction de la valeur
comptable des autres actifs de l'entité au prorata de la valeur nette comptable de chaque actif de l'unité.
262

Note 2 - Autres immobilisations incorporelles
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
Valeur brute
443 076
365 954
Amortissements
(199 707)
(142 567)
Valeur nette
243 369
223 387
Logiciels,
Coûts de
Droit
Autres
Valeurs brutes
Concessions et
Marques
développement
TOTAL
d'utilisation
incorporels
Brevets
des jeux
mar. 2023
4 330
10 713
11 771
306 344
913
334 070
Acquisition
580
0
5 932
80 721
68
87 300
Variation de périmètre
0
Transferts
-32
-197
-51 667
-51 896
Cessions
-1 451
-2 069
-3 520
mar. 2024
4 877
10 713
16 054
333 329
981
365 954
Acquisition
1 095
1
2 969
75 278
67
79 410
Variation de périmètre
27
2
30
Transferts
Cessions
-1 279
-1 279
Ecarts Change
-14
0
-101
-924
0
-1 039
mar. 2025
5 959
10 714
17 671
407 683
1 050
443 076
Logiciels,
Coûts de
Droit
Autres
Amortissements
Concessions et
Marques
développement
TOTAL
d'utilisation
incorporels
Brevets
des jeux
mar. 2023
-2 916
-228
-4 684
-132 092
-743
-140 663
Dotations
-640
0
-3 013
-51 519
-79
-55 251
Variation de périmètre
0
0
Transferts
32
197
51 667
51 896
Cessions
1 451
1 451
mar. 2024
-3 524
-228
-6 048
-131 945
-821
-142 567
Dotations
-780
0
-2 962
-54 718
-56
-58 516
Variation de périmètre
-2
-2
Transferts
0
Cessions
1 279
1 279
Ecarts Change
12
0
37
51
0
101
mar. 2025
-4 292
-228
-7 694
-186 612
-879
-199 707
Valeur nette 31/03/24
1 353
10 485
10 006
201 384
160
223 387
Valeur nette 31/03/25
1 666
10 485
9 977
221 071
170
243 369
Le poste « Marques » est principalement constitué des marques du studio de développement Cyanide ainsi que de
la marque RIG TM
.
Le poste « Coûts de développement des jeux » représente les dépenses engagées au titre des développements de
jeux commercialisés ou en cours de développement présentant des perspectives de commercialisation. Les
montants des Crédits d'impôts Jeux Vidéo (CIJV) dont bénéficient les studios de développement du Groupe sont
comptabilisés en réduction des coûts de développement.
Les transferts correspondent aux sorties des jeux complètement amortis.
Le montant des jeux en cours de développement au 31 mars 2025 est de
124,5 M€, contre 129,5 M€ au 31 mars
263
2024.
Le poste « Droit d'utilisation » correspond essentiellement aux contrats de location des bureaux utilisés par les entités
du groupe. Le taux d'actualisation appliqué aux contrats souscrits au cours de l'exercice 2024/2025 est de 4,50%
Les durées de location retenues correspondent aux durées des contrat souscrits.
Principe Comptable – Autres immobilisations incorporelles
Les Marques ne sont pas amorties. Elles ne font pas l'objet d'un test de dépréciation individuel mais sont regroupées
avec l'ensemble du goodwill et actifs de l'UGT dans le cadre d'un test de dépréciation annuel.
Les droits d'utilisation sont amortis sur la période contractuelle qui a été déterminée pour calculer la dette de loyers
afférente.
Les logiciels informatiques acquis sont immobilisés et amortis sur une durée d'utilité de 3 ans. Les dépenses portant
sur des marques générées en interne sont comptabilisées en charges lorsqu'elles sont encourues.
Les dépenses ultérieures relatives aux immobilisations incorporelles sont activées seulement si elles augmentent les
avantages économiques futurs associés à l'actif correspondant. Les autres dépenses sont comptabilisées en
charges.
Les dépenses de recherche supportées en vue d'acquérir une compréhension et des connaissances scientifiques ou
techniques nouvelles sont comptabilisées en charges lorsqu'elles sont encourues.
Les activités de développement impliquent l'existence d'un plan ou d'un modèle en vue de la production de produits
et procédés nouveaux ou substantiellement améliorés. Les dépenses de développement du Groupe sont
comptabilisées en tant qu'immobilisation si et seulement si les coûts peuvent être mesurés de façon fiable et que le
Groupe peut démontrer la faisabilité technique et commerciale du produit ou du procédé, l'existence d'avantages
économiques futurs probables et son intention ainsi que la disponibilité de ressources suffisantes pour achever le
développement et utiliser ou vendre l'actif.
Les coûts de développement comptabilisés concernent essentiellement les coûts de développement de jeux
commercialisés ou en cours de développement présentant des perspectives de commercialisation. Conformément à
IAS 38, les dépenses de développement sont comptabilisées à l'actif du bilan si et seulement si celles-ci peuvent
être mesurées de façon fiable et dès lors que ces dépenses contribuent à l'élaboration des fonctionnalités du jeu qui
sera in fine commercialisé. Ces dépenses sont diminuées des éventuels crédits d'impôt afférents. Dès que le jeu est
lancé commercialement, les dépenses portées à l'actif du bilan qui constituent la valeur brute du jeu commencent à
être amorties. Les amortissements s'accumulent d'un exercice à l'autre. A la clôture de chaque exercice, pour les
jeux en cours de développement non amortis ou dès l'apparition d'indicateurs de pertes de valeurs pour les jeux
commercialisés qui font l'objet d'un plan d'amortissement, les chiffres d'affaires et marges prévisionnels font l'objet
d'une estimation par la direction. Lorsque ces derniers sont inférieurs à la valeur nette comptable des jeux, une
dépréciation est pratiquée qui vient s'imputer comptablement sur la valeur nette comptable des jeux concernés.
Afin de tenir compte de la digitalisation du marché du jeu vidéo, du poids croissant des ventes de jeux sur plateformes
et de l'allongement de la durée de vie des jeux corrélativement, les modalités d'amortissement actuelles des coûts
de développement des nouveaux jeux commercialisés depuis le 1er avril 2020 par Nacon S.A. ont consisté en un
amortissement dégressif sur quatre ans. Il arrive que Nacon et ses studios développent des composants
technologiques qui pourront être réutilisés dans le développement de plusieurs opus d'un jeu. Dans ce cas, ces
composants sont amortis sur leur durée d'utilisation attendue (de 4 à 8 ans).
Contrairement à la présomption de la norme IAS 38, le rythme des produits tirés de l'activité de l'édition de jeux
constitue une base appropriée pour évaluer la consommation des avantages économiques des jeux puisque les
produits tirés de l'exploitation commerciale des jeux et l'utilisation des immobilisations incorporelles sont très
fortement corrélés. Les droits associés aux jeux n'ont plus de valeur quand leur exploitation commerciale est
achevée. Les durées d'amortissements des jeux sont amenées à évoluer en fonction des tendances du marché et
des perspectives de ventes. Afin de tenir compte de la digitalisation du marché du jeu vidéo et de l'allongement de
la durée durant laquelle des bénéfices économiques vont être obtenus, les modalités d'amortissement évoluent donc
d'exercice en exercice.

Note 3 - Immobilisations corporelles
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
Valeur brute
10 682
9 791
Amortissements
(6 959)
(5 880)
Dépréciation
Valeur nette
3 723
3 911
264
Installations
Valeurs brutes
Terrains Constructions
TOTAL
techniques
mar. 2023
45
569
8 081
8 695
Acquisition
(0)
10
1 192
1 201
Variation de périmètre
0
Transferts
(93)
(93)
Cessions
(12)
(12)
Ecarts Change
0
mar. 2024
45
579
9 168
9 791
Acquisition
10
1 106
1 116
Variation de périmètre
12
12
Transferts
(2)
(2)
Cessions
(182)
(182)
Ecarts Change
0
0
(54)
(54)
mar. 2025
45
589
10 048
10 682
Installations
Amortissements
Terrains Constructions
TOTAL
techniques
mar. 2023
0
(567)
(4 231)
(4 798)
Dotations
0
(0)
(883)
(884)
Variation de périmètre
(342)
(342)
Transferts
317
317
Reprises
0
Ecarts Change
0
mar. 2024
0
(568)
(5 312)
(5 880)
Valeur nette 31/03/24
45
11
3 856
3 911
Dotations
(2)
(1 293)
(1 295)
Variation de périmètre
(1)
(1)
Transferts
2
2
Cessions
170
170
Ecarts Change
0
0
46
46
mar. 2025
0
(570)
(6 389)
(6 959)
Valeur nette 31/03/25
45
19
3 660
3 723
Principe Comptable – Immobilisations corporelles
Conformément à la norme IAS 16 les immobilisations corporelles figurent au bilan pour leur coût diminué du cumul
des amortissements et des pertes de valeur. La valeur brute des immobilisations corporelles correspond à leur coût
d'acquisition ou de production. Elle ne fait l'objet d'aucune réévaluation. Lorsque des composants d'une
immobilisation corporelle ont des durées d'utilité différentes, ils sont comptabilisés en tant qu'immobilisations
corporelles distinctes et amorties sur leur durée d'utilité propre.
L'amortissement est calculé suivant la méthode linéaire sur la base du coût d'acquisition, sous déduction le cas
échéant d'une valeur résiduelle et d'une éventuelle dépréciation à compter de la date à laquelle le bien est prêt à
être mis en service.
Sauf cas particulier, les valeurs résiduelles sont nulles. La durée d'amortissement est fondée sur la durée d'utilité
estimée des différentes catégories d'immobilisations, dont les principales sont les suivantes :
Catégories Installations
Méthode d'amortissement
techniques
Matériels et outillages
Linéaire, entre 5 et 8 ans
Agencement installations
Linéaire, entre 4 et 10 ans
Mobilier, matériel de bureau
Linéaire, entre 3 et 10 ans
Matériel de transport
Linéaire, entre 1 et 3 ans
265

Note 4 – Autres actifs financiers non courants
Dépôts de
Autres
Autres
Valeurs nettes
TOTAL
garantie
titres
créances
mar. 2023
2 371
26
40
2 436
Acquisition
436
0
0
437
Variation de périmètre
0
Transferts
40
(40)
0
Cessions
0
Ecarts Change
0
mar. 2024
2 848
26
0
2 873
Acquisition
122
0
0
122
Variation de périmètre
0
Transferts
0
Cessions
0
Ecarts Change
0
mar. 2025
2 848
26
0
2 996
Principe Comptable – Actifs financiers
Actifs financiers non dérivés
Les actifs financiers sont présentés en « non courants », exceptés ceux présentant une échéance inférieure à 12
mois à la date de clôture, qui sont classés en « actifs courants », en « équivalents de trésorerie ».
Les actifs financiers non dérivés comprennent :
-
les actifs financiers non courants,
-
les actifs financiers courants représentant les créances d'exploitation, des titres de créances ou des
titres de placement, et la trésorerie
Evaluation et comptabilisation des actifs financiers
Un actif financier est évalué au coût amorti si les conditions liées au modèle économique et aux caractéristiques des
flux de trésorerie définies par IFRS 9 sont réunies et s'il n'est pas désigné à la juste valeur par le biais du compte de
résultat. Il est initialement évalué à la juste valeur majoré des coûts de transaction directement liés, à l'exception des
créances client sans composante de financement significative initialement évaluées au prix de la transaction selon
IFRS 15. Ces actifs financiers sont dépréciés pour tenir compte des pertes de crédit attendues. Pour les créances
clients et les actifs sur contrats, les pertes de crédit sont évaluées sur la durée de vie totale de ces actifs, selon la
méthode simplifiée d'IFRS 9, sur la base d'une matrice de provisionnement.

Note 5 - Actifs d'impôts différés
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
IDA sur déficits reportables
9 690
6 584
ID sur différences temporaires
(2 318)
(3 885)
ACTIF D'IMPOT DIFFERE
7 372
2 699
Les impôts différés actifs (IDA) sur différences temporaires proviennent principalement des amortissements
des coûts de développement des jeux quand ces coûts ne sont pas reconnus au bilan dans les comptes
sociaux des studios concernés.
266

Détails IDA sur déficits reportable par entité
Variation de
en milliers d'euros
au 01 avr. 2024
Activation
Utilisation
31/03/2025
périmètre
Nacon SA
2 544
4 651
7 196
Cyanide SAS
367
367
Big Ant Pty
3 654
(1 580)
2 074
Lunar Great Wall Studios Srl
0
0
Ishtar SAS
19
19
Nacon Tech SAS
0
35
35
TOTAL DEFICIT REPORTABLE
6 584
0
4 686
(1 580)
9 690
Compte tenu des perspectives de résultat à court et moyen terme des entités concernées, tous les déficits fiscaux
(indéfiniment reportables) ont été activés.

Principe Comptable – Impôts
Les impôts sur les résultats comprennent les impôts exigibles et les impôts différés.
Les charges ou les produits d'impôt sont comptabilisés au compte de résultat sauf s'ils se rattachent à des éléments
qui sont comptabilisés directement en capitaux propres, auquel cas ils sont comptabilisés en capitaux propres.
L'impôt différé est déterminé selon l'approche bilancielle de la méthode du report variable pour toutes les différences
temporelles entre la valeur comptable des actifs et passifs et leurs bases fiscales. Les éléments suivants ne donnent
pas lieu à la constatation d'impôt différé : (i) la comptabilisation initiale du goodwill, et (ii) la comptabilisation d'un actif
ou d'un passif dans une transaction qui n'est pas un regroupement d'entreprises et qui n'affecte ni le bénéfice
comptable, ni le bénéfice imposable.
Les impôts différés sont évalués en tenant compte de l'évolution connue des taux d'impôt (et des réglementations
fiscales) qui ont été adoptés ou quasi adoptés à la clôture.
Des impôts différés actifs sont constatés lorsqu'ils sont imputables sur des impôts différés passifs ou sur les déficits
fiscaux reportables, dès lors qu'il est probable que l'on disposera de bénéfices imposables futurs sur lesquels ces
actifs d'impôts pourront être imputés. La valeur comptable des actifs d'impôt différé est revue à chaque clôture.
Conformément à la norme IAS 12, les actifs et passifs d'impôts différés ne sont pas actualisés.

Note 6 – Actifs non courants par pays
Les actifs non courants se répartissent géographiquement de la façon suivante :
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
France
258 840
243 364
Allemagne
53 836
53 155
Australie
37 305
40 681
Canada
20 481
16 792
Belgique
7 727
5 630
Italie
13 616
9 291
Autres
1 621
1 557
TOTAL DES ACTIFS NON
393 426
370 470
COURANTS
267

Note 7 – Stocks
en milliers d'euros
Accessoires
Jeux
Autre
Total mar. 2025
mar. 2024
Valeur brute
26 073
4 473
1 098
31 644
36 806
dont stocks physiques
24 174
4 473
1 098
29 745
33 588
dont stocks en transit
1 899
1 899
3 218
Perte de valeur
(4 173)
(2 267)
(18)
(6 458)
(9 717)
Valeur nette
21 899
2 207
1 080
25 186
27 089
Les stocks sont fabriqués par des usines partenaires tierces selon un cahier des charges strict transmis par Nacon.
Les usines font l'objet d'audits de qualité préalablement à la mise en production. L'achat des matières premières est
géré en majorité par ces usines, sauf pour certains composants critiques tels que les IC Sony (« chips » de sécurité)
pour les manettes ou les emballages environnementaux que Nacon achète auprès de fabricants partenaires, ce qui
lui permet de garantir une qualité stable.

Principe Comptable – Stocks
Conformément à la norme IAS 2 « Stocks », les stocks sont évalués au plus faible de leur coût et de leur valeur nette
de réalisation. Le coût des stocks de chaque référence (accessoire ou jeux) est déterminé selon la méthode du Prix
Moyen Pondéré (PMP). Conformément à IAS 2 – Stocks, ce coût prend en compte outre les frais de production, les
frais accessoires, de logistique et de transport, pour amener les stocks à l'endroit où ils se trouvent. Pour les stocks
de boites de jeux sortis jusqu'au 31 mars 2019, une quote-part d'amortissement des frais de développement de
chaque jeu vidéo était également prise en compte à hauteur du poids que représentent les ventes physiques par
rapport aux ventes totales. Pour les nouveaux jeux commercialisés à compter du 1er avril 2019, étant donné le poids
prépondérant des ventes digitales et le niveau limité de production de stocks physiques de ces jeux, aucune quote-
part d'amortissement des frais de développement de ces nouveaux jeux n'a été intégrée aux stocks afférents. Le
coût est net des escomptes et des conditions différées obtenus des fournisseurs.
Les coûts d'emprunt ne sont pas inclus dans le coût des stocks.
La valeur nette de réalisation est le prix de vente estimé dans le cours normal de l'activité, diminué des coûts estimés
pour l'achèvement et des coûts estimés nécessaires pour réaliser la vente. A chaque clôture, il est effectué une revue
des valorisations des produits en stocks en fonction de leurs perspectives de vente et de leur antériorité.
Les articles en stocks sont dépréciés comme suit :
-
Le stock SAV (Services Après-Vente) est déprécié à 100 %
-
A chaque clôture, il est effectué une revue des valorisations des produits en stocks en comparant le
prix de vente moyen (sur les douze derniers mois) avec le Prix Moyen Pondéré et le cas échéant une
dépréciation est comptabilisée
-
Des dépréciations complémentaires sont comptabilisées par la Direction au cas par cas à l'article en
fonction des perspectives de ventes
-
En complément de ces approches, une dépréciation complémentaire est comptabilisée en fonction de
l'antériorité du stock.

Note 8 – Créances clients
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
Clients et effets en portefeuille
38 520
39 409
Pertes de valeurs
(552)
(707)
TOTAL CREANCES CLIENTS
37 968
38 702
La société Nacon SA a recours à l'affacturage pour certains de ses clients. Les contrats de factoring ne sont pas
déconsolidant, les créances clients factorisées non réglées par les clients au 31 mars 2025 figurent dans le poste «
Clients et effets en portefeuille » et s'élèvent à 8,0 M€ (contre 1 M€ au 31 mars 2024). Les créances sont conservées
268
au bilan dans le respect des règles IFRS 9 car les risques notamment de défaut de paiement et de taux d'intérêt ne
sont pas transférés au factor.

Concentration clients :
Le client le plus important du groupe représente 19,6 % du chiffre d'affaires consolidé au 31 mars 2025 (15,5 % du
chiffre d'affaires au 31 mars 2024).
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
Créances clients non échues
34 549
90%
35 516
90%
Créances clients échues
3 971
10%
3 893
10%
Moins de 30 jours
1 583
40%
2 291
59%
30 à 60 jours
462
12%
589
15%
60 à 90 jours
805
20%
606
16%
90 à 120 jours
204
5%
(199)
-5%
Plus de 120 jours
471
12%
83
2%
clients douteux
446
11%
523
13%
Total clients et effets en portefeuille
38 520
39 409

Crédit client :
Les clients de Nacon sont principalement des plateformes internationales et de grands groupes de distribution. Le
groupe a donc analysé son portefeuille de clients par typologie et a observé que le risque de crédit prévisionnel était
très limité.
 Risque de contrepartie
Le risque de contrepartie représente le risque de perte financière dans le cas où un client viendrait à manquer à ses
obligations contractuelles. La gestion de ce risque sur les créances clients est prise en compte notamment par :
-
les procédures d'autorisation d'ouverture d'un nouveau compte client qui permettent de s'assurer de la
solvabilité de tout nouveau client,
-
le reporting mensuel client qui permet d'analyser la durée de crédit moyen accordé au client, le
pourcentage et l'ancienneté de l'encours client.
Par ailleurs, la typologie des principaux clients réguliers du groupe, à savoir les acteurs de la grande distribution
européenne et les plateformes de distribution des jeux en version digitale dont la solvabilité est avérée, limite le risque
de crédit pour le groupe. Les autres clients y compris l'intégralité des clients à l'export, font l'objet d'une assurance-
crédit lorsque le Groupe est exposé.

Principe Comptable – Créances clients
Les créances commerciales et autres créances liées à l'activité opérationnelle sont comptabilisées au coût amorti
qui, dans la plupart des cas, correspond à leur valeur nominale, diminuée des pertes de valeur enregistrées dans un
compte spécifique de dépréciation. Les créances étant d'une maturité inférieure à un an, elles ne comportent pas de
composante de financement significative.
Conformément aux dispositions de la norme IFRS 9 à compter du 1er avril 2018, le Groupe utilise le modèle simplifié
de dépréciation des créances commerciales basé sur l'analyse des pertes attendues sur la durée de vie de la
créance.
269

Note 9 - Autres débiteurs
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
Etats et collectivités locales (hors IS)
8 245
3 703
Personnel
141
448
Avoirs Fournisseurs à recevoir
21
134
Charges constatées d'avance
3 927
3 910
Acomptes et avances sur commandes
240
62
Comptes courants débiteurs
0
Débiteurs divers
136
1 248
TOTAL
12 711
9 505
Rapprochement des variations des créances d'exploitation avec les flux de trésorerie au 31 mars 2025 :
en milliers d'euros
31/03/2025
Flux net de trésorerie - Créances d'exploitation
10 004
Variations liées aux entrées dans le périmètre
-109
Variation bilancielle des créances d'exploitation
9 894

Note 10 – Trésorerie nette
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
Concours bancaires
(5 113)
(1 672)
Valeurs mobilières de placement
150
600
Trésorerie et équivalents de trésorerie
29 122
25 644
Trésorerie nette
24 159
24 573
Principe Comptable – Trésorerie et équivalents de trésorerie
Actifs et passifs financiers non dérivés
Les actifs et passifs financiers sont présentés en « non courants » en notes 5 et 12, exceptés ceux présentant une
échéance inférieure à 12 mois à la date de clôture, qui sont classés en « actifs courants » (note 5), en « équivalents
de trésorerie » (dans cette note) ou en « passifs courants » (note 12) selon les cas.
La trésorerie et les équivalents de trésorerie comprennent les liquidités en comptes courants bancaires, les parts
d'OPCVM de trésorerie, les comptes à terme qui sont mobilisables ou cessibles à très court terme (moins de 3 mois)
et ne présentent pas de risque significatif de perte de valeur en cas d'évolution des taux d'intérêt.
Les découverts bancaires remboursables à vue et qui font partie intégrante de la gestion de trésorerie du groupe
constituent une composante de la trésorerie pour les besoins du tableau de flux de trésorerie.

Note 11 – Avantages au personnel
Provisions retraite
OCI - Ecarts
Variation de
en milliers d'euros
01/04/2024
Dotations
Reprises
31/03/2025
actuariels
périmètre
Provisions pour retraite & assimilées
1 082
255
(20)
0
1 317
TOTAL
1 082
255
0
(20)
0
1 317
OCI - Ecarts
Variation de
en milliers d'euros
01/04/2023
Dotations
Reprises
31/03/2024
actuariels
périmètre
Provisions pour retraite & assimilées
928
130
24
0
1 082
TOTAL
928
130
0
24
0
1 082
270
Les hypothèses retenues pour l'évaluation de ces engagements des sociétés françaises, qui constitue l'essentiel des
régimes de retraite à prestations définies, sont les suivantes :
Hypothèses retenues
mar. 2025
mar. 2024
Taux d'actualisation
3,69%
3,33%
Turnover
10% à 20%
10% à 20%
TF & TH
TF & TH
Table de mortalité
00.02
00.02
Taux d'évolution des salaires :
Cadres
2 à 7%
2 à 7%
Agents de maîtrise
2 à 7%
2 à 7%
Les rémunérations en actions et assimilé (AGA)
Se référer aux Notes 21 et 26.

Principe Comptable – Engagements de retraites et assimilés
Les salariés du Groupe perçoivent, en complément des allocations de retraite conformes aux législations en vigueur
dans les pays où sont implantées les sociétés qui les emploient, des suppléments de retraite et des indemnités de
départ à la retraite. Le Groupe offre ces avantages à travers soit, des régimes à cotisations définies, soit des régimes
à prestations définies.
Dans le cadre des régimes à cotisations définies le Groupe n'a pas d'autre obligation que le paiement de primes ; la
charge qui correspond aux primes versées est prise en compte en résultat sur l'exercice.
Conformément à la norme IAS 19 « Avantages du personnel », dans le cadre des régimes à prestations définies, les
engagements de retraites et assimilés sont évalués suivant la méthode des unités de crédits projetées. Selon cette
méthode, chaque période de service donne lieu à une unité supplémentaire de droits à prestations, et chacune de
ces unités est évaluée séparément pour obtenir l'obligation finale.
Cette obligation finale est ensuite actualisée. Ces calculs intègrent principalement :
-
une hypothèse de date de la retraite fixée à 65 ans pour les salariés français ;
-
un taux d'actualisation financière ;
-
un taux d'inflation ;
-
des hypothèses d'augmentation de salaires et de taux de rotation du personnel.
Ces évaluations sont effectuées tous les ans pour les principaux régimes.
Les gains et pertes actuariels sont générés par des changements d'hypothèses ou des écarts d'expérience (écart
entre le projeté et le réel) sur les engagements ou sur les actifs financiers du régime sont comptabilisés en « Autres
éléments du résultat global ». Ils sont présentés au bilan dans la rubrique de capitaux propres « Autres éléments du
résultat global » et ne sont pas recyclables dans le compte de résultat.
271

Note 12 – Passifs financiers à long terme et à court terme
Échéance
Échéance
Échéance
en milliers d'euros
TOTAL
< 1 an
de 1 à 5 ans
> 5 ans
Total des passifs financiers au 31 mars 2025
133 292
49 538
81 487
2 266
123 474
39 720
2 266
Emprunt d'origine long terme
81 487
Concours bancaires courants
5 113
5 113
Intérêts courus non échus
202
202
Autres financements (dont financement factor)
4 503
4 503
Total des passifs financiers au 31 mars 2024
111 411
36 614
70 273
4 524
109 416
34 619
70 273
4 524
Emprunt d'origine long terme
Concours bancaires courants
1 672
1 672
Intérêts courus non échus
297
297
Autres financements (dont financement factor)
26
26
Principe Comptable – Passifs financiers
Les passifs financiers sont présentés en « non courants », exceptés ceux présentant une échéance inférieure à 12
mois à la date de clôture, qui sont classés en « passifs courants » selon les cas.
Les passifs financiers courants et non courants comprennent les emprunts bancaires, les autres financements et
découverts bancaires et les dettes d'exploitation.
Evaluation et comptabilisation des passifs financiers
Le Groupe comptabilise initialement les dettes émises et les passifs subordonnés à la date à laquelle ils sont générés.
Tous les autres passifs financiers sont comptabilisés initialement à la date de transaction qui est la date à laquelle le
Groupe devient une partie aux dispositions contractuelles de l'instrument.
Le Groupe décomptabilise un passif financier lorsque ses obligations contractuelles sont éteintes, annulées ou
arrivent à expiration.
Le Groupe classe les passifs financiers non dérivés dans la catégorie des autres passifs financiers. De tels passifs
financiers sont comptabilisés initialement à la juste valeur ajustée de tout coût de transaction directement attribuable.
Après la comptabilisation initiale, ces passifs financiers sont évalués au coût amorti selon la méthode du taux d'intérêt
effectif.
Les autres passifs financiers comprennent les emprunts, les découverts bancaires, les dettes fournisseurs et autres
créditeurs.

Emprunts bancaires
Afin de poursuivre le financement du développement de l'activité jeux et de sa stratégie de croissance externe, la
société Nacon SA a contracté pour 46.5 M€ de nouveaux emprunts moyen terme au cours de l'exercice 2024/2025.
Ces nouveaux emprunts ont une échéance de 4 à 5 ans, avec une période de différé pour certains d'entre eux. Cinq
de ces nouveaux emprunts sont à taux variable, pour un montant total emprunté de 32 M€.
Aucun covenant n'est à respecter pour l'ensemble des emprunts.
272
Rapprochement des variations des passifs avec les flux de trésorerie liés aux activités de financement
Passifs
Capitaux propres
Découverts
Autres
Réserves
Total
bancaires Emprunts
Solde au 31 mars 2024
1 672
119 834
263 552
385 058
Variations des flux de trésorerie liés aux activités de financement
Cession / Acquisition d'actions propres
(87)
(87)
Encaissements provenant d'emprunts
52 723
52 723
Augmentation des capitaux propres
8 689
8 689
Financement société mère Bigben Interactive
626
626
Remboursement d'emprunts
(34 415)
(34 415)
Remboursement d'emprunts sur loyers (IFRS16)
(3 562)
(3 562)
Intérêts payés
(4 831)
(4 831)
Autres
(2)
(2)
Total des variations des flux de trésorerie liés aux activités de financement
10 542
8 599
19 142
Augmentation des dettes sur loyers (IFRS16)
3 883
3 883
Compte courant société mère Bigben Interactive
(626)
(626)
Variations liées à des variations des taux de change
0
(1 794)
(1 794)
Variations des découverts bancaires
3 442
3 442
Intérêts courus
4 736
4 736
Total des autres variations liées aux passifs
3 442
7 993
(1 794)
9 640
Total des autres variations liées aux capitaux propres
14 006
14 006
Solde au 31 mars 2025
5 113
138 369
284 363
427 846
Les autres emprunts reprennent les Dettes sur loyers (IFRS16) AU 31/03/2025 pour 10 191 K€

Note 13 – Impôts différés passifs
Les impôts différés passifs correspondent principalement aux différences temporaires sur amortissements des coûts
de développement des jeux.
 Principe Comptable – Impôts
Les impôts sur les résultats comprennent les impôts exigibles et les impôts différés.
Les charges ou les produits d'impôt sont comptabilisés au compte de résultat sauf s'ils se rattachent à des éléments
qui sont comptabilisés directement en capitaux propres (ou en autres éléments du résultat global) auquel cas ils sont
comptabilisés en capitaux propres.
L'impôt différé est déterminé selon l'approche bilancielle de la méthode du report variable pour toutes les différences
temporelles entre la valeur comptable des actifs et passifs et leurs bases fiscales. Les éléments suivants ne donnent
pas lieu à la constatation d'impôt différé : (i) la comptabilisation initiale du goodwill, et (ii) la comptabilisation d'un actif
ou d'un passif dans une transaction qui n'est pas un regroupement d'entreprises et qui n'affecte ni le bénéfice
comptable, ni le bénéfice imposable.
Les impôts différés sont évalués en tenant compte de l'évolution connue des taux d'impôt (et des réglementations
fiscales) qui ont été adoptés ou quasi adoptés à la clôture.
Des impôts différés actifs sont constatés lorsqu'ils sont imputables sur des impôts différés passifs ou sur les déficits
fiscaux reportables, dès lors qu'il est probable que l'on disposera de bénéfices imposables futurs sur lesquels ces
actifs d'impôts pourront être imputés. La valeur comptable des actifs d'impôt différé est revue à chaque clôture.
Conformément à la norme IAS 12, les actifs et passifs d'impôts différés ne sont pas actualisés.
273

Note 14 – Provisions à long terme et à court terme
Au 31 mars 2025 :
Reprises
Variation
Ecart de
01/04/2024
de
Dotations
Autres 31/03/2025
non
conversion
périmètre
utilisées
utilisées
Non courant
1 082
255
(20)
1 317
Provisions pour risques
- social
- fiscal
Provisions pour charges - autres
Provisions engagements de retraite
1 082
255
(20)
1 317
Courant
50
50
Provisions pour risques
50
50
- commercial
- social
- autres
50
50
Provisions pour charges - autres
TOTAL
1 132
255
(20)
1 367
Au 31 mars 2024 :
Reprises
Variation
Ecart de
01/04/2023
de
Dotations
Autres 31/03/2024
non
conversion
utilisées
périmètre
utilisées
Non courant
928
130
24
1 082
Provisions pour risques
- social
- fiscal
Provisions pour charges - autres
Provisions engagements de retraite
928
130
24
1 082
Courant
3 156
50
(1 205)
(1 951)
50
Provisions pour risques
3 156
50
(1 205)
(1 951)
50
- commercial
2 000
(175)
(1 825)
- social
- autres
1 156
50
(1 030)
(126)
50
Provisions pour charges - autres
TOTAL
4 084
180
(1 205)
(1 927)
1 132

Litige de propriété industrielle
Plusieurs procédures pour contrefaçon sont en cours et impliquent des tribunaux en Allemagne et en France. Elles
concernent notamment des brevets, ainsi que des produits qui ne sont plus aujourd'hui commercialisés par Nacon.
Pour la partie française, les tribunaux ont reconnu pour partie les demandes de Nacon en concluant à une absence
de contrefaçon de brevet. Nacon a décidé de faire valoir ses droits devant une instance supérieure pour le reste de
ses prétentions non validées.
274
Il n'y a pas d'autre litige en cours.

Principe Comptable – Provisions
Conformément à la norme IAS 37 « provisions, passifs éventuels et actifs éventuels », une provision est
comptabilisée lorsque le Groupe a une obligation juridique ou implicite à l'égard d'un tiers et qu'il est probable ou
certain qu'elle provoquera une sortie de ressources au bénéfice de ce tiers sans contrepartie au moins équivalente.
Si l'effet de la valeur temps de l'argent est significatif, les provisions sont actualisées sur la base d'un taux avant
impôt qui reflète, le cas échéant, les risques spécifiques au passif.
Si aucune estimation fiable du montant de l'obligation ne peut être effectuée, aucune provision n'est comptabilisée
et une information est donnée en annexe.

Note 15 – Autres créditeurs
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
Etats et collectivités publiques (hors IS)
7 659
2 726
Personnel et organismes sociaux
6 332
6 079
Remises clients et clients créditeurs
4 061
4 326
Instruments financiers dérivés
0
Dettes sur immobilisations
0
6
Produits constatés d'avance
244
283
Créditeurs divers
10 956
20 147
TOTAL
29 252
33 567
* Les créditeurs divers sont principalement constitués d'une avance de trésorerie de la société mère Bigben
Interactive pour un montant de 9,9 M€ au 31 mars 2025 (contre 19,2 M€ au 31 mars 2024), consentie dans
le cadre de la convention de trésorerie en vigueur depuis le 9 décembre 2019 et conforme aux dispositions
de l'article L.511-7, I-3 du code monétaire et financier. Le taux d'intérêt applicable de cette convention sur
l'exercice 2024/25 est le taux Euribor 3 mois + 1.00%, les intérêts sont versés trimestriellement.
Rapprochement des variations des dettes d'exploitation avec les flux de trésorerie au 31 mars 2025 :
en milliers d'euros
31/03/2025
Flux net de trésorerie - Dettes d'exploitation
12 642
Variations compte courant Bigben interactive
-10 534
Variations liées aux entrées dans le périmètre
47
Variation bilancielle des dettes d'exploitation
2 154

Note 16 – Capitaux propres
 Nombre d'actions
Nombre d'actions au 31 mars 2023
86 936 299
Paiement dividende en actions
Augmentation de capital
696 956
Actions gratuites émises
218 439
Nombre d'actions au 31 mars 2024
87 851 694
Paiement dividende en actions
Augmentation de capital
19 786 212
Actions gratuites émises
598 164
Nombre d'actions au 31 mars 2025
108 236 070
275
Le capital social est composé de 108 236 070 actions d'une valeur nominale de 1 €.
Tableau récapitulatif des mouvements du capital social :
Nombre d'actions
Augmentation de capital
Nombre
Produit brut
Valeur
Nombre
cumulé
Captal
Prime
Capital social
de nominal
Prix par
Date
Nature de l'opération
d'actions
d'actions
social
d'émission ou
après
l'augmentatio e par
action
émises
en
émis
d'apport
opération
n de capital
action
circulation
Constitution (apport en
18/07/2019
10 000
10 000
10 000 €
-
10 000 €
1,00 €
10 000 €
1,00 €
numéraire)
65 087 988
01/10/2019
Apport partiel d'actif
65 087 988
65 097 988
-
65 087 988 €
1,00 €
65 097 988 €
1,00 €
€
Augmentation de capital
18 181 819
100 000
28/02/2020
18 181 819
83 279 807
81 818 185,50 €
1,00 €
83 279 807 €
5,50 €
(offre au public)
€
004,50 €
Augmentation de capital
26/03/2020
1 629 112
84 908 919
1 629 112 €
7 331 004 €
8 960 116 €
1,00 €
84 908 919 €
5,50 €
(option de surallocation)
Augmentation de capital Plan
1 045 283,00
07/09/2021
1 045 283
85 954 202
1 045 283 €
-
1,00 €
85 954 202 €
1.00 €
AGA 2020
€
Augmentation de capital - Big
1 662 435,00
29/09/2021
337 208
86 291 410
337 208 €
1 325 227,00 €
1,00 €
86 291 410 €
1.00 €
Ant
€
Augmentation de capital Plan
31/05/2022
30 522
86 321 932
30 522 €
-
30 522,00 €
1,00 €
86 321 932 €
1.00 €
AGA aristocratique
Augmentation de capital Plan
08/09/2022
157 241
86 479 173
157 241 €
-
157 241,00 €
1,00 €
86 479 173 €
1.00 €
AGA 2021
Augmentation de capital - Big
1 944 336,77
15/09/2022
400 234
86 879 407
400 234 €
1 544 102,77 €
1,00 €
86 879 407 €
1.00 €
Ant
€
Augmentation de capital Plan
29/11/2022
56 892
86 936 299
56 892 €
-
56 892,00 €
1,00 €
86 936 299 €
1.00 €
AGA aristocratique
Augmentation de capital
07/09/2023
175 157
87 111 456
175 157 €
175 157,00 €
1,00 €
87 111 456 €
1.00 €
Plans AGA aristocratiques
Augmentation de capital - Big
1 072 615,29
18/09/2023
696 956
87 808 412
696 956 €
375 659,29 €
1,00 €
87 808 412 €
1,54 €
Ant
€
Augmentation de capital Plan
27/10/2023
43 282
87 851 694
43 282 €
43 282,00 €
1,00 €
87 851 694 €
1,00 €
AGA aristocratique
Augmentation de capital - Big
01/06/2024
228 937
88 080 631
228 937 €
228 937,00 €
1,00 €
88 080 631 €
1,00 €
Ant
Augmentation de capital
9 907 898,00
25/07/2024
9 007 180
97 087 811
9 007 180 €
900 718,00 €
1,00 €
97 087 811 €
1,00 €
compensation CC BBI
€
Augmentation de capital
105 321
9 057 538,60
29/07/2024
8 234 126
8 234 126 €
823 412,60 €
1,00 €
105 321 937 €
1,00 €
(offre au public)
937
€
Augmentation de capital -
105 492
08/09/2024
170 770
170 770 €
170 770,00 €
1,00 €
105 492 707 €
1,00 €
Plans AGA
707
Augmentation de capital -
105 882
18/09/2024
389 858
389 858 €
389 858,00 €
1,00 €
105 882 565 €
1,00 €
Plans AGA
565
Augmentation de capital - Big
108 198
2 320 600,94
20/09/2024
2 315 969
2 315 969 €
4 631,94 €
1,00 €
108 198 534 €
1,00 €
Ant
534
€
Augmentation de capital -
108 236
02/01/2025
37 536
37 536 €
37 536,00 €
1,00 €
108 236 070 €
1,00 €
Plans AGA
070
Toutes les actions donnent droit aux actifs résiduels de la Société. Les porteurs d'actions ont droit à des dividendes
lorsqu'ils sont décidés, et bénéficient d'un droit de vote par action aux assemblées générales. S'agissant des actions
de la Société détenues par le Groupe, tous les droits sont suspendus jusqu'à ce que ces actions soient remises en
circulation.
 Actions propres
Un contrat de liquidité a été conclu au cours de l'exercice 2019/20 avec la société LOUIS CAPITAL MARKETS UK
LLP. Ce contrat d'une durée d'un an, renouvelable par tacite reconduction, a pris effet le 27 mars 2020. La signature
de ce contrat de liquidité fait suite à la décision de l'Autorité des Marchés Financiers n°2018-01 du 2 juillet 2018,
applicable depuis le 1er janvier 2019, instaurant les contrats de liquidité sur titres de capital au titre de pratique de
marché admise.
276
Pour la mise en œuvre de ce contrat, la somme de 400 000 € en espèces a été affectée au compte de liquidité.
Nombre d'actions et cours moyens des transactions :
Solde
Solde fin
Période
début de
Achats
Apports
Ventes
de période
période
mar. 2023 - mar. 2024
69 558
509 996
492 491
87 063
mar. 2024 - mar. 2025
87 063
693 170
706 133
74 100
Période
Achats
Ventes
mar. 2023 - mar. 2024
1,7548
1,7362
mar. 2024 - mar. 2025
0,8263
0,8069
19.2.8.2
Notes complémentaires au compte de résultat

Note 17 – Chiffre d'affaires

Chiffre d'affaires par catégorie de produits
Cumul 12 mois
Contribution
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
mar. 2025
mar. 2024
Chiffre d'Affaires
167 945
167 718
100%
100%
dont
Accessoires
65 214
62 664
39%
37%
Jeux physiques
13 112
18 999
8%
11%
Jeux digitaux
83 983
81 971
50%
49%
Autres
5 635
4 084
3%
2%

Répartition du chiffre d'affaires par zones géographiques
Cumul 12 mois
Contribution
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
mar. 2025
mar. 2024
Chiffre d'Affaires
167 945
167 718
100,0%
100,0%
dont :
France
17 021
18 279
10,1%
10,9%
Export
150 924
149 440
89,9%
89,1%
Chiffre d'Affaires Export par
150 924
149 440
100,0%
100,0%
zone Géographique
Europe (hors France)
68 621
70 988
45,5%
47,5%
dont
:
Iles Britanniques
38 346
34 883
Allemagne
7 967
11 005
Italie
6 771
7 001
Belgique
4 139
4 439
Espagne
2 835
4 153
Autre
8 563
9 507
Amérique du Nord
70 680
62 555
46,8%
41,9%
Asie
11 457
15 672
7,6%
10,5%
Afrique
167
225
0,1%
0,2%
277
La répartition ci-dessus correspond à une typologie des ventes par pays de clients facturés.
 Principe Comptable – Revenus
Le chiffre d'affaires est évalué à partir de la contrepartie spécifiée dans un contrat signé avec un client.
-
Vente de jeux retail et vente d'accessoires : Le chiffre d'affaires généré par la vente de boîtes de jeux
vidéo et les accessoires est comptabilisé à la date de livraison des produits aux distributeurs, déduction
faite, le cas échéant, des remises commerciales et d'une estimation des réductions de prix que Nacon
sera amené à octroyer en cas d'écoulement insuffisant dans les surfaces de vente des distributeurs.
-
Vente de jeux digitaux : le chiffre d'affaires est constaté à partir de la date de mise à disposition du
contenu aux consoliers ou plateformes. Nacon agit en tant que principal vis-à-vis des consoliers et
plateformes auxquels les masters des jeux sont transmis (et non vis-à-vis des utilisateurs finaux) et
reconnait ainsi en chiffre d'affaires les montants prévus aux contrats avec ces consoliers et plateformes
(et non les montants facturés aux clients finaux). Les montants garantis sont reconnus en chiffre
d'affaires dès la mise à disposition du master du jeu et les montants additionnels (royautés) qui
dépendent des ventes futures sur les consoles et plateformes sont reconnus au moment où ces ventes
sont réalisées. En fin d'exercice, la société estime le chiffre d'affaires de royautés non encore facturées
sur la base des ventes réalisées sur chaque plateforme. Le cas échéant, des produits constatés
d'avance sont comptabilisés pour différer la reconnaissance en chiffre d'affaires des sommes facturées
aux consoliers et plateformes au titre de ventes dont le contenu n'a pas encore été mis à disposition
des clients à la date de clôture. Nacon a commercialisé en toute fin d'exercice 2022/23 un premier jeu
vidéo ayant une composante « Online services » ou « Live Ops » permettant à un joueur de bénéficier
de services en ligne telle que la faculté de jouer en équipe et de bénéficier de nouveaux contenus. Ces
services constituent au regard d'IFRS 15 une obligation distincte dont le chiffre d'affaires est à
reconnaitre en fonction du rythme de réalisation de ces services additionnels. Il n'a a pas eu de nouvelle
commercialisation de jeu de ce type au cours de l'exercice 2023/24 et 2024/25.

Note 18 – Achats consommés
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
Marchandises
(57 911)
(55 317)
Variation stock marchandises
(5 149)
(10 965)
Variation de perte de valeur
3 256
2 749
TOTAL
(59 804)
(63 533)
Explications sur la variation du poste
Variation stock marchandises
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
Provision pour dépréciation des stocks
(6 458)
(9 717)
Les Achats consommés englobent les coûts de fabrication des jeux physiques vendus ainsi que le coût des ventes
des accessoires de jeux.
La variation de perte de valeur consiste en la variation des dotations de dépréciation de stock.

Note 19 – Autres produits et charges opérationnels

Autres produits opérationnels
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
Subventions
4
35
Reprises de provision sur litiges
17
3 030
Cession des droits du jeu Gollum
0
3 000
Autres produits
1 671
1 554
TOTAL
1 692
7 619
278
Les autres produits comprennent notamment les services administratifs fournis par Nacon SA à sa société-
mère Bigben Interactive SA (se référer à la section « Informations relatives aux parties liées »).

Autres charges opérationnelles
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
Indemnités sur litiges
0
(1 205)
Résultats sur cessions d'actifs non courants
0
(2 069)
Autres charges
(993)
(1 023)
TOTAL
(993)
(4 297)

Note 20 – Autres achats et charges externes
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
Achats non stockés
(450)
(430)
Sous-traitance
(1 385)
(1 607)
Loyers
(429)
(423)
Entretiens - réparations
(1 961)
(1 317)
Primes d'assurances
(417)
(377)
Autres services extérieurs
(224)
(292)
Personnel extérieur
(72)
(125)
Honoraires
(5 884)
(5 273)
Frais de R&D
(381)
(294)
Publicité
(10 318)
(11 744)
Transports sur vente
(1 997)
(2 117)
Frais de déplacements
(1 769)
(1 623)
Frais de communication
(798)
(745)
Frais et services bancaires
(346)
(280)
Autres charges externes
(913)
(1 233)
TOTAL
(27 345)
(27 878)

Note 21 - Paiement fondé en actions - Plan d'actions gratuites et stock-options
Le montant de la charge IFRS 2 correspondant à la juste valeur des plans d'actions gratuites attribuées aux salariés
et mandataires sociaux du Groupe est de 3 015 K€ pour l'exercice 2024-25. La contrepartie est enregistrée en
capitaux propres. Elle était de 2 930 K€ pour l'exercice 2023-24.
L'acquisition définitive des actions au bout d'un an ou de trois ans est liée à une condition de présence continue ainsi
dans certains cas qu'à une condition de performance.

Principe Comptable – Paiements fondés sur des actions (IFRS 2)
En application de la norme IFRS 2 « Paiements fondés sur des actions », les options de souscription ou d'achat
d'actions ainsi que les attributions d'actions gratuites accordées aux salariés réglées en instruments de capitaux
propres doivent être évaluées à leur juste valeur, laquelle juste valeur doit être constatée dans le compte de résultat
sur la période d'acquisition des droits d'exercice par les salariés, en contrepartie d'une augmentation des capitaux
propres. La juste valeur des droits à actions gratuites attribuées est déterminée par un cabinet expert extérieur sur
la base d'hypothèses déterminées par la Direction.
279

Note 22 - Autres éléments opérationnels non récurrents
Les autres éléments opérationnels non récurrents correspondent aux reprises de provision sur earn out à verser
(diminution de certaines dettes d'earn-out dues aux niveaux de ventes de jeux en deçà des estimations qui avaient
été faites lors des acquisitions des studios), ainsi qu'à des dépréciations de jeux dont les ventes sont en deçà des
attentes.
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
Produits opérationnels non récurrents (Reprises sur earn out)
4 059
18 354
Charges opérationnelles non récurrentes
(333)
(4 115)
TOTAL
3 726
14 239

Note 23 – Résultat financier
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
Autres intérêts et produits assimilés
70
182
PRODUITS FINANCIERS
70
182
Intérêts sur financement moyen terme
(4 111)
(3 645)
Autres intérêts financiers
(682)
(530)
CHARGES FINANCIERES
(4 793)
(4 175)
RESULTAT FINANCIER HORS CHANGE
(4 723)
(3 994)
Gain de change
1 537
1 765
Perte de change
(2 608)
(2 589)
Résultat de change
(1 071)
(824)
RESULTAT FINANCIER
(5 794)
(4 818)

Note 24 – Impôts sur les bénéfices
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
Impôt exigible
1 936
(2 795)
Impôt différé
(5 275)
4 258
TOTAL
(3 339)
1 464
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
Résultat consolidé avant impôt et perte de valeur
(4 682)
16 066
et résultat des activités abandonnées et MEE
25,00%
25,00%
Taux d'imposition de Nacon SA (Mère)
Impôt théorique
1 171
(4 016)
3 339
1 464
Produits d'impôts
2 168
5 480
Ecart à analyser
3 175
5 546
IS sur différences permanentes
Comptabilisation d'impôts sans base
(754)
(740)
(241)
293
Différence de taux
Autres
(12)
382
2 168
5 480
Ecart analysé
280
La société Nacon SA en qualité de Société Mère a opté le 15 juin 2020, pour le régime d'intégration fiscale applicable
aux groupes de sociétés, en application des articles 223 A et suivants du Code Général des Impôts. Cette option a
pris effet à compter de l'exercice ouvert le 1er avril 2020. La Société Mère et les Sociétés Filiales sont des sociétés
françaises, passibles de l'impôt sur les sociétés dans les conditions de droit commun. Elles clôturent à ce jour leur
exercice social le dernier jour du mois de mars de chaque année.
Le périmètre d'intégration fiscale est constitué par la Société Mère et les Sociétés Filiales membres du Groupe
d'Intégration à savoir les sociétés :
-
SAS Games.fr
-
SAS Cyanide
-
SAS Eko Software
-
SAS Kylotonn
-
SAS Spiders
-
SAS Passtech
-
SAS Ishtar
-
SAS Midgar
-
SAS Nacon Tech
-
SAS Nacon Industrie
Le taux d'imposition de la société mère est de 25.00%.
Les différences permanentes proviennent du produit de reprise d'earn out et des crédits d'impôt CIJV non fiscalisés.
L'écart de comptabilisation d'impôts sans base est lié à la charge IFRS2 sur plan d'actions gratuites, l'écart de
différence de taux est essentiellement dû au taux d'imposition plus faible de la filiale hongkongaise.
 Principe Comptable – Impôts
Les impôts sur les résultats comprennent les impôts exigibles et les impôts différés.
Les charges ou les produits d'impôt sont comptabilisés au compte de résultat sauf s'ils se rattachent à des éléments
qui sont comptabilisés directement en capitaux propres, auquel cas ils sont comptabilisés en capitaux propres.
Se référer aux notes 6 et 13 pour les calculs d'impôts différés actifs et passifs

Note 25 – Résultat par action - Paiement fondé en action

Résultat par action :
en euros
mar. 2025
mar. 2024
Résultat Net - Part du Groupe
(1 343 027)
17 529 440
Nombre moyen pondéré d'actions
101 169 252
87 338 937
Effet dilutif maximum des futures attributions gratuites – Plans AGA
6 540 279
4 304 859
Nombre moyen d'actions après dilution
107 709 531
91 643 796
Nominal des actions (en euro)
1,00 €
1,00 €
Résultat de base par action
(0,01)
0,20
Résultat dilué par action
(0,01)
0,19
Nombre moyen pondéré d'actions utilisé pour le calcul du résultat par action
Nombre d'actions
mar. 2025
mar. 2024
Actions ordinaires émises au 1er avril
87 851 694
86 936 299
Prorata temporis des actions émises
13 391 658
489 701
Actions auto-détenues
(74 100)
(87 063)
Nombre moyen pondéré d'actions
101 169 252
87 338 937
Actions émises au cours de l'exercice
20 384 376
915 395
Prorata temporis des actions émises
13 391 658
489 701
281
 Principe Comptable – Résultat par action
Le résultat par action est obtenu en divisant le Résultat Net - Part du Groupe par le nombre moyen pondéré d'actions
en circulation au cours de l'exercice. Pour la détermination du résultat dilué par action, le nombre moyen pondéré
d'actions est ajusté de l'impact maximal de la conversion des instruments dilutifs en actions ordinaires.

Actions gratuites :
Au cours de l'exercice 2024/25, le Conseil d'administration a attribué 3.203.165 Actions Gratuites aux membres du
personnel salariés et aux mandataires sociaux des entités du Groupe.
L'acquisition définitive des actions est liée à une condition de présence continue ainsi dans certains cas qu'à une
condition de performance liée à l'obtention d'un niveau prédéterminé de résultat opérationnel.
Sur la base de la quantité d'Actions Gratuites définitivement acquises, il sera procédé à l'émission d'actions nouvelles
par incorporation de réserves, une réserve spéciale indisponible égale au montant total nominal des 3.203.165
actions attribuées, soit 3.203.165 euros, ayant été constituée lors de l'attribution.
Synthèse des plans d'actions en cours d'acquisition :
Date d'attribution du plan (CA)
31/05/2021 08/09/2021 29/11/2021 25/04/2022 15/09/2022 18/09/2023 20/09/2024
Période d'acquisition
3 ans
3 ans
3 ans
3 ans
3 ans
1 an / 3 ans
3 ans
Période de conservation
-
-
-
-
-
2 ans / -
Nombre d'actions gratuites initialement
228 937
208 462
38 958
289 263
809 309
2 946 252
3 203 165
attribuées
Nombre d'actions attribuables au 31 mars 2025
228 937
170 770
38 010
283 907
667 859
2 375 366
3 203 165
Cours de l'action à la date d'attribution du plan
6,94
5,16
5,21
6,04
4,81
1,54
0,84
19.2.8.3
Autres informations

Note 26 – Dividendes
Aucun dividende n'a été distribué par la société NACON au cours des deux derniers exercices.
Le Conseil d'Administration a décidé, lors de sa réunion du 2 juin 2025, de ne pas soumettre au vote de l'Assemblée
Générale qui se réunira le 25 juillet 2025 de distribution de dividende au titre de l'exercice 2024/2025.

Note 27 – Engagements hors bilan

Garanties accordées
Engagements
au 31 mars
Bénéficiaire
par
mar. 2024
Objet de l'engagement
donnés
2025
Garantie bancaire
CIC
Nacon SA
0
400
Nantissement des titres Spiders SAS
Garantie bancaire
BPI
Nacon SA
2 272
2 022
Retenues de garantie sur plusieurs emprunts
A noter que la société Bigben Interactive s'est portée garante de certains emprunts souscrits par Nacon, pour un
montant total de 21 179 k€.
282

Note 28 – Covenants bancaires
Au 31 mars 2025, la société NACON n'a plus de convenants bancaires.

Note 29 – Instruments financiers (complément sur l'application IFRS 7)
au 31 mars 2025
Valeur par catégorie d'instruments
JUSTE VALEUR
Modèle
Modèle
interne avec
Actifs à la
Passifs à la
interne avec
Valeur nette
Actifs au coût
Passifs au
des
en milliers d'euros
juste valeur
juste valeur
Cours cotés
des
Juste valeur
comptable
amorti
coût amorti
paramètres
par le résultat
par le résultat
paramètres
non
observables
observables
Autres immobilisations financières long terme
2 996
2 996
2 996
2 996
Actifs financiers non courants
2 996
0
2 996
0
0
0
2 996
0
2 996
Créances clients
37 968
37 968
37 968
37 968
Autres débiteurs
12 711
12 711
12 711
12 711
Trésorerie et équivalents de trésorerie
29 272
29 272
29 272
29 272
Actifs financiers courants
79 951
29 272
50 679
0
0
29 272
50 679
0
79 951
ACTIFS
82 947
29 272
53 675
0
0
29 272
53 675
0
82 947
Passifs financiers à long terme
(83 754)
(83 754)
(83 754)
(83 754)
Dettes d'earn out à long terme
(8 750)
(8 750)
(8 750)
(8 750)
Passif financiers à court terme
(49 538)
(49 538)
(5 113)
(44 425)
(49 538)
dont emprunts à court terme
(39 720)
(39 720)
(39 720)
(39 720)
dont concours bancaires courants
(5 113)
(5 113)
(5 113)
(5 113)
dont intérêts courus non échus
(202)
(202)
(202)
(202)
dont autres financements (financement factor)
(4 503)
(4 503)
(4 503)
(4 503)
Dettes d'earn out à court terme
(1 948)
(1 948)
(1 948)
(1 948)
Fournisseurs
(40 441)
(40 441)
(40 441)
(40 441)
Autres créditeurs
(29 252)
0
(29 252)
(29 252)
(29 252)
dont autres passifs financiers courants
(29 252)
(29 252)
(29 252)
(29 252)
dont Instruments dérivés passif
0
0
0
0
Passifs financiers courants
(121 179)
0
0
(1 948)
(119 231)
(5 113)
(114 117)
(1 948)
(121 179)
PASSIFS
(213 683)
0
0
(10 698)
(202 985)
(5 113)
(197 871)
(10 698)
(213 682)
283
au 31 mars 2024
Valeur par catégorie d'instruments
JUSTE VALEUR
Modèle
Modèle
interne avec
Actifs à la
Passifs à la
interne avec
Valeur nette
Actifs au coût
Passifs au
des
Juste valeur
en milliers d'euros
juste valeur
juste valeur
Cours cotés
des
comptable
amorti
coût amorti
paramètres
de la classe
par le résultat
par le résultat
paramètres
non
observables
observables
Titres de participation
0
0
0
Autres immobilisations financières long terme
2 873
2 873
2 873
2 873
Actifs financiers non courants
2 873
0
2 873
0
0
0
2 873
0
2 873
Créances clients
38 702
38 702
38 702
38 702
Autres débiteurs
9 505
9 505
9 505
9 505
Trésorerie et équivalents de trésorerie
26 244
26 244
26 244
26 244
Actifs financiers courants
74 452
26 244
48 208
0
0
26 244
48 208
0
74 452
ACTIFS
77 325
26 244
51 081
0
0
26 244
51 081
0
77 325
Passifs financiers à long terme
(74 797)
(74 797)
(74 797)
(74 797)
Dettes d'earn out à long terme
(13 377)
(13 377)
(13 377)
(13 377)
Passif financiers à court terme
(36 614)
(36 614)
(1 672)
(34 943)
(36 614)
dont emprunts à court terme
(34 619)
(34 619)
(34 619)
(34 619)
dont concours bancaires courants
(1 672)
(1 672)
(1 672)
(1 672)
dont intérêts courus non échus
(297)
(297)
(297)
(297)
dont autres financements (financement factor)
(26)
(26)
(26)
(26)
Dettes d'earn out à court terme
(7 939)
(7 939)
(7 939)
(7 939)
Fournisseurs
(36 117)
(36 117)
(36 117)
(36 117)
Autres créditeurs
(33 567)
0
(33 567)
(33 567)
(33 567)
dont autres passifs financiers courants
(33 567)
(33 567)
(33 567)
(33 567)
dont Instruments dérivés passif
0
0
0
0
Passifs financiers courants
(114 237)
0
0
(7 939)
(106 298)
(1 672)
(104 627)
(7 939)
(114 237)
PASSIFS
(202 411)
0
0
(21 316)
(181 095)
(1 672)
(179 424)
(21 316)
(202 411)

Principe de détermination de la juste valeur :
La juste valeur des actifs et passifs financiers est déterminée à la clôture soit à des fins de comptabilisation,
soit à des fin d'informations données en annexes. La juste valeur est déterminée :
-
Soit en fonction de prix cotés sur un marché actif (niveau 1) ;
-
Soit à partir de techniques de valorisation faisant appel à des méthodes de calcul
mathématiques usuelles intégrant des données observables sur les marchés tels que les cours
à terme ou les courbes de taux (niveau 2) ;
-
Soit à partir de techniques de valorisation interne intégrant des paramètres estimés par le
Groupe en l'absence de données observables ou de cours côté.
Prix cotés sur un marché actif (niveau 1) :
Lorsque des prix cotés sur un marché actif sont disponibles, ils sont retenus prioritairement pour la
détermination de la valeur de marché. Pour le Groupe, seuls les disponibilités et les concours bancaires
courants sont valorisés sur cette base.
Pour les dettes et créances à moins d'un an et les dettes à taux variable, la valeur comptable est considérée
comme une approximation raisonnable de la juste valeur.
 Principe comptable – Instruments financiers dérivés
Les dérivés sont comptabilisés initialement à la juste valeur ; les coûts de transaction attribuables sont
comptabilisés en résultat lorsqu'ils sont encourus.
Aucun instrument financier dérivé n'ayant été désigné comme instrument de couverture, les dérivés sont
évalués, après leur comptabilisation initiale, à la juste valeur et les variations en résultant sont
comptabilisées immédiatement en résultat.

Note 30 – Echéancier contractuel des décaissements
Les tableaux suivants présentent, pour les passifs financiers comptabilisés (hors concours bancaires
courants, affacturage et intérêts courus non échus), l'échéancier contractuel des décaissements hors
intérêts.
mars-25
en milliers d'euros
Moins 1 an
1 a 2 ans
2 a 3 ans
3 a 4 ans
4 a 5 ans
5 ans et +
TOTAL
39 720
123 474
Emprunts et dettes
34 815
24 392
15 323
6 958
2 266
Dettes sur loyers
3 760
2 748
1 958
591
344
791
10 191
Total passifs financiers
43 479
37 563
26 350
15 913
7 301
3 057
133 664
mars-24
en milliers d'euros
Moins 1 an
1 a 2 ans
2 a 3 ans
3 a 4 ans
4 a 5 ans
5 ans et +
TOTAL
34 619
25 858
24 718
14 349
5 348
4 524
109 416
Emprunts et dettes
Dettes sur loyers
2 829
2 665
1 715
1 028
711
1 147
10 095
Total passifs financiers
37 448
28 523
26 433
15 377
6 059
5 671
119 511
285

Note 31 - Ventilation des dettes financières par échéance et par nature
mars-25
en milliers d'euros
Moins 1 an
1 a 2 ans
2 a 3 ans
3 a 4 ans
4 a 5 ans
5 ans et +
TOTAL
Taux fixe
27 607
22 451
11 923
8 003
2 837
2 083
74 904
% / total 1
37%
30%
16%
11%
4%
3%
100%
Taux variable
12 113
12 364
12 469
7 320
4 120
183
48 570
% total 2
25%
25%
26%
15%
8%
0%
100%
TOTAL
39 720
34 815
24 392
15 323
6 958
2 266
123 474
mars-24
en milliers d'euros
Moins 1 an
1 a 2 ans
2 a 3 ans
3 a 4 ans
4 a 5 ans
5 ans et +
TOTAL
Taux fixe
28 694
19 933
18 793
8 424
4 682
4 524
85 049
% / total 1
34%
23%
22%
10%
6%
5% 100,00%
Taux variable
5 925
5 925
5 925
5 925
667
0
24 367
% total 2
20%
20%
20%
20%
20%
0% 100,00%
TOTAL
34 619
25 858
24 718
14 349
5 348
4 524
109 416

Note 32 – Risque de change sur les approvisionnements
L'essentiel du risque de change correspond aux achats d'accessoires gaming en USD et en CNY effectués
par Nacon France. Les sensibilités au taux de change USD et CNY sont les suivantes :
en USD
mar. 2025
mar. 2024
Nacon France - Achats en USD
$10 587 864
$11 460 655
TOTAL
$10 587 864
$11 460 655
Sensibilité au taux du $
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
+ 10%
= profit
-896
-960
-10% = surcoût
1 096
1 174
en CNY
mar. 2025
mar. 2024
Nacon France - Achats en CNY
34 950 450 CNY
29 574 770 CNY
TOTAL
34 950 450 CNY
29 574 770 CNY
Sensibilité au taux du CNY
en milliers d'euros
mar. 2025
mar. 2024
+ 10%
= profit
-410
-346
-10% = surcoût
501
423
 Risque de marché
Le risque de marché correspond au risque que les variations de prix de marché (cours de change, taux
d'intérêt, prix des instruments de capitaux propres) affectent le résultat du groupe ou la valeur des
instruments financiers détenus.
286
La gestion du risque de marché a pour objectif de contrôler l'exposition au risque de marché et/ou les limites
acceptables en termes de couple risque / rentabilité.
Risque de change
Pour une part importante des ventes en USD du Groupe, les achats sont également libellés en USD, ce qui
génère un risque de change modéré.
Les cours de référence interne sont révisés à chaque campagne d'achat afin de maîtriser l'impact des
variations monétaire sur les marges.
Par ailleurs, les actifs monétaires ainsi que l'endettement du groupe est exclusivement en devise euro. Les
cours de référence interne sont révisés à chaque campagne d'achat afin de maîtriser l'impact des variations
monétaire sur les marges.
Par ailleurs, les actifs monétaires ainsi que l'endettement du groupe est exclusivement en devise euro.

Note 33 – Gestion du risque de taux
Il n'existe pas de couverture de taux en place.
 Risque de marché
Le risque de marché correspond au risque que les variations de prix de marché (cours de change, taux
d'intérêt, prix des instruments de capitaux propres) affectent le résultat du groupe ou la valeur des
instruments financiers détenus.
La gestion du risque de marché a pour objectif de contrôler l'exposition au risque de marché et/ou les limites
acceptables en termes de couple risque / rentabilité.
Risque de taux
Il n'existe plas de couverture de taux en place.

Note 34 – Gestion du risque de liquidité
Chaque année la société souscrit de nouveaux emprunts et procède au remboursement des emprunts
existants selon les échéanciers prévus aux contrats.
Le risque de liquidité est géré comme suit :
 Risque de liquidité
Le groupe Nacon gère le risque de liquidité en s'assurant de l'existence de lignes de crédit court et moyen
termes suffisants au regard de son activité et des variations qu'entraînent celle-ci en matière de besoin en
fond de roulement et de remboursement des échéances. Il finance son activité à court terme également
par le recours à l'affacturage, à l'escompte (selon les territoires et les contreparties) et à d'autres solutions
alternatives de financement.

Note 35 – Autres informations sur les contrats avec les clients

Carnet de commandes : Compte tenu de l'absence de contrat d'une durée supérieure à 1 an,
aucune information n'est présentée au titre du carnet de commandes.

Actifs et passifs des contrats clients :
Au 31 mars 2025 :
Solde en début
Solde en fin de
en milliers d'euros
Variation
de période
période
Actifs de contrats
38 702
(734)
37 968
Passifs de contrats
4 609
(305)
4 304
287
Au 31 mars 2024 :
Solde en début
Solde en fin de
en milliers d'euros
Variation
de période
période
Actifs de contrats
42 931
(4 229)
38 702
Passifs de contrats
8 941
(4 332)
4 609
Les passifs de contrats au 31/03/25 sont composés de :
-
remises client à payer pour 4 060 K€
-
des produits constatés d'avance pour 244 K€.
Les actifs de contrats au 31/03/25 sont composés de :
-
factures à établir pour 14 598 K€
-
créances clients nettes de provisions pour 23 370 K€
19.2.8.4
Informations relatives aux parties liées
Les transactions avec les parties liées concernent les opérations commerciales ou financières réalisées
entre la société Nacon SA, ses filiales, les autres sociétés du Groupe Bigben et ses dirigeants (mandataires
sociaux ou membres du Comité Exécutif), et principalement les opérations d'achats et de ventes de
marchandises.

Transaction entre entreprises liées
Les principaux flux intra-groupe consistent en :
A l'intérieur du Groupe Nacon :
-
Des facturations de coûts de développement des studios du groupe à la société NACON SA :
chaque studio développe des jeux dont le coût unitaire s'établit généralement à plusieurs
millions d'euros et est divisé en « milestones »
sur la durée du développement du jeu
(généralement deux ans). Ces milestones sont payés par NACON SA aux studios.
-
L'approvisionnement de NACON SA en produits Accessoires auprès de la société NACON HK
Ltd : NACON HK Ltd négocie les prix auprès de ses sous-traitants chinois en charge de la
fabrication des produits du Groupe, suit leur production sous l'angle « assurance qualité », et
est en charge de la logistique et de l'acheminement de ces produits vers l'entrepôt de Lauwin
Planque pour NACON SA. Ce sont ces prestations de services qui font l'objet d'une facturation
de NACON HK Ltd à NACON SA. Les filiales de distribution européennes de NACON SA
s'approvisionnement ensuite en produits Groupe auprès de la société NACON SA.
-
des conventions de trésorerie sont en place entre Nacon et plusieurs de ses filiales. Ces
conventions prévoient la possibilité d'effectuer des opérations de trésorerie entre elles
conformément à la possibilité qui leur en est donnée conformément aux dispositions de l'article
L.511-7, I-3 du code monétaire et financier. Chacune sociétés peut consentir des avances à
l'autre moyennant l'application de taux d'intérêts conformes aux pratiques de marché
observées
Avec le Groupe Bigben Interactive (maison-mère) :
-
Une refacturation des prestations logistiques (entreposage, préparation de commandes et
expéditions) fournies par l'entrepôt logistique de Lauwin Planque, détenu par Bigben, à la
Société NACON SA et à ses filiales, s'établissant à 3% du chiffre d'affaires brut avant toute
288
réduction de prix ou escompte, hors taxes des Produits et hors ventes digitales de jeux vidéo
réalisé par NACON SA. Cette convention a été conclue à des conditions normales de marché
et notamment la rémunération de ces prestations qui s'inscrit dans le cadre de pratiques
comparables observées auprès de prestataires externes ;
-
De manière résiduelle, l'approvisionnement en produits audio par la société Bigben Interactive
SA auprès de certaines filiales de NACON qui continuent à vendre de façon limitée d'autres
produits du Groupe Bigben en sus des produits gaming de NACON ; les produits concernés
Audio consistent en des enceintes bluetooth, barres de sons, etc. par la société Bigben
Connected SAS auprès de ces mêmes filiales en produits Mobile : les produits concernés
Mobile consistent en des accessoires pour téléphone portable (câbles, coques et écrans de
protection, etc.). Ces ventes de produits audio et mobile représentaient pour ces filiales de
distribution au 31 mars 2025 : 5,6 M€ soit 3,4% du chiffre d'affaires annuel du groupe NACON ;
-
une refacturation croisée trimestrielle de services administratifs fournis par Bigben Interactive
SA ou NACON SA, s'établissant à 72 000 € en faveur de Bigben Interactive SA et à 75 500 €
en faveur de NACON SA ;
-
une refacturation trimestrielle de services administratifs fournis par Nacon SA à Bigben Logistics
pour un montant de 18 250 € et à Bigben Connected pour un montant de 22 000 € ;
-
un loyer pour les bureaux ainsi que l'espace commun mis à disposition par Bigben Interactive
SA à NACON SA dans ses locaux, s'établissant à 308 K€ par an; cette convention a été
conclue dans des conditions normales de marché ;
-
une convention de trésorerie a également été mise en place entre Bigben Interactive et
NACON ; cette convention prévoit la possibilité d'effectuer des opérations de trésorerie entre
elles conformément à la possibilité qui leur en est donnée conformément aux dispositions de
l'article L.511-7, I-3 du code monétaire et financier. Chacune des deux sociétés peut consentir
des avances à l'autre moyennant l'application de taux d'intérêts conformes aux pratiques de
marché observées. Le montant de cette avance de trésorerie est de 19 209K€ au 31 mars
2024 ;
-
La filiale Bigben Espana refacture à la société Nacon Gaming Espana les services
administratifs fournis par des salariés travaillant sur les deux sociétés ;
-
La filiale Bigben HK Ltd de Hong Kong refacture à sa société Nacon HK Ltd les services
administratifs fournis par quelques salariés travaillant sur les deux sociétés.

Transactions avec les mandataires sociaux ou membres du Comité Exécutif
-
Rémunérations des mandataires sociaux
Paiements
Avantages à
en milliers d'euros
PIDR (1)
fondés en
court terme
action
au 31 mars 2024
935
-4
6
au 31 mars 2025
947
14
-
(1) Avantages postérieurs à l'emploi
-
Rémunération du Comité Exécutif
Le Comité exécutif de Nacon SA est composé de cinq membres.
Paiements
Avantages à
en milliers d'euros
PIDR (1)
fondés en
court terme
action
au 31 mars 2024
998
11
9
au 31 mars 2025
1 021
15
-
(1) Avantages postérieurs à l'emploi
289
-
Transaction avec les principaux dirigeants et administrateurs
Un contrat de travail a été conclu entre la Société et Monsieur Laurent HONORET en qualité de Directeur
Stratégie et Développement Business. Ce contrat de travail se cumule avec son mandat social comme cela
est autorisé, conformément à la recommandation n°15 du Code Middlenext.
La conclusion de ce contrat de travail constitue une convention réglementée qui a été autorisée par le
Conseil d'administration du 27 avril 2020 et a pris effet le 2 mai 2020 (se référer à la section « opérations
intra-groupe ou avec des apparentés »).
19.2.8.5
Honoraires des commissaires aux comptes
mar. 2025
mar. 2024
Autres
Honoraires des CAC
KPMG
FMA Autres cabinets KPMG FMA
cabinets
Certification des comptes
129
95
204
110
95
268
Emetteur
119
90
100
85
Sociétés intégrées globalement
10
5
204
10
10
268
Certification des informations en matière de durabilité
0
18
Emetteur
0
18
Sociétés intégrées globalement
Services autres que la certification des comptes
124
0
24
0
0
41
Autres prestations directement liées à la mission du Commissaire aux comptes
Emetteur (1)
21
0
0
0
0
Sociétés intégrées globalement
24
0
0
41
Autres prestations (Juridique, fiscal, social et autres)
Emetteur (1)
103
Sociétés intégrées globalement
TOTAL
253
113
228
110
95
309
19.3 DATE DES DERNIERES INFORMATIONS FINANCIERES
31 mars 2025, sous la forme de comptes sociaux et de comptes consolidés.
19.4 INFORMATIONS FINANCIÈRES INTERMÉDIAIRES ET AUTRES
Néant.
19.5 VÉRIFICATION DES INFORMATIONS FINANCIÈRES HISTORIQUES
19.5.1 Rapport
des commissaires aux comptes sur les comptes sociaux au
31 mars 2025
À l'Assemblée générale de la société NACON,
Opinion
290
En exécution de la mission qui nous a été confiée par l'Assemblée générale, nous avons effectué l'audit des
comptes annuels de la société NACON relatifs à l'exercice clos le 31 mars 2025, tels qu'ils sont joints au
présent rapport.
Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français,
réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que
de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice.
L'opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au Comité d'audit.
Fondement de l'opinion
Référentiel d'audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Nous
estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie
"Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes annuels" du présent rapport.
Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d'audit dans le respect des règles d'indépendance prévues par le code de
commerce et par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du
1er avril 2024 à la date d'émission de notre rapport, et notamment nous n'avons pas fourni de services
interdits par l'article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014.
Justification des appréciations - Points clés de l'audit
En application des dispositions des articles L.821-53 et R.821-180 du code de commerce relatives à la
justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l'audit relatifs aux
risques d'anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour
l'audit des comptes annuels de l'exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces
risques.
Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte de l'audit des comptes annuels pris dans leur
ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n'exprimons pas d'opinion sur des
éléments de ces comptes annuels pris isolément.
Evaluation des titres de participation
Point clé de l'audit
Les titres de participation figurent au bilan au 31 mars 2025 pour un montant net de 109 503 milliers d'euros
représentant 24% du montant total des actifs du bilan. Ils sont comptabilisés à leur date d'entrée au coût
d'acquisition et dépréciés sur la base de leur valeur recouvrable estimée par la société à la clôture de
l'exercice.
Comme indiqué dans la section « Note 3 - Titres de participation » de la note 19.1.5.1 « Notes
complémentaires au bilan » de l'annexe aux comptes annuels, des dépréciations sont le cas échéant
constatées à la clôture de l'exercice en fonction de la valeur d'usage des participations, telles qu'évaluées
globalement selon la stratégie d'ensemble du groupe NACON sur la base de cash-flows prévisionnels
actualisés du groupe.
L'estimation de la valeur d'usage de ces titres requiert l'exercice du jugement de la direction dans son choix
des éléments prévisionnels à considérer.
Dans ce contexte et du fait des incertitudes inhérentes à certains éléments et notamment à la probabilité de
291
réalisation des prévisions, nous avons considéré que la correcte évaluation des titres de participation
constituait un point clé de l'audit.
Procédures d'audit mises en œuvre face aux risques identifiés
Nous avons apprécié la conformité aux normes comptables en vigueur de la méthodologie de calcul de la
valeur recouvrable des titres de participation mise en œuvre par la société.
Nous avons également effectué un examen critique des modalités de calcul de la valeur d'usage et vérifié
notamment
:
· la cohérence des prévisions de flux de trésorerie avec les performances de l'activité « Gaming » de
l'exercice passé et les dernières estimations de la direction, établies dans le cadre du processus budgétaire
du groupe ;
· le calcul du taux d'actualisation et du taux de croissance à l'infini avec l'aide de nos spécialistes en
évaluation.
Enfin, nous avons également apprécié le caractère approprié des informations fournies dans la section «
Note 3 - Titres de participation » de la note 19.1.5.1 « Notes complémentaires au bilan » de l'annexe aux
comptes annuels.
Valorisation du poste Editeur – coûts de développement des jeux
Point clé de l'audit
Au 31 mars 2025, les dépenses engagées par NACON au titre du développement des jeux, en tant qu'éditeur
chargé de leur commercialisation, sont inscrites à l'actif, nettes des pertes de valeur, et s'élèvent à 203 598
milliers d'euros, soit 45% des actifs.
Les contrats signés avec les studios de développement stipulent en général le versement par l'éditeur au
studio, au cours du développement du jeu, d'un minimum garanti ou de milestones forfaitaires fixes ou
éventuellement basés sur des prévisions de ventes.
Les avances versées par NACON au cours du développement des jeux sont reconnues au compte de
résultat en fonction du rythme de commercialisation des jeux.
Comme indiqué en section « Note 7 - Autres créances » de la note 19.1.5.1 « Notes complémentaires au
bilan » de l'annexe aux comptes annuels, à la clôture de chaque exercice, pour chaque jeu, les recettes
prévisionnelles font l'objet d'estimations par la direction. Lorsque ces dernières sont inférieures aux
dépenses supportées par NACON au titre du développement du jeu, une dépréciation est pratiquée.
Le risque que la valeur nette comptable de ces actifs excède leur valeur recouvrable à la clôture et que la
dépréciation correspondante ne soit pas comptabilisée constitue selon nous, un point clé de l'audit, en raison
de l'importance du poste dans les états financiers et du recours au jugement de la direction qu'implique la
détermination des ventes futures des jeux.
Procédures d'audit mises en œuvre face aux risques identifiés
Dans le cadre de notre mission, nous avons pris connaissance du processus mis en œuvre par la société
pour le suivi des dépenses relatives aux coûts de développement des jeux, la définition des modalités de
comptabilisation au compte de résultat et la détermination de la valeur recouvrable des jeux.
Nous avons sélectionné des jeux présentant des valeurs importantes à l'actif du bilan au 31 mars 2025 et
nous avons apprécié le caractère raisonnable des estimations de ventes futures de jeux, qui concourent à
la détermination de la valeur recouvrable de ces montants, et notamment leur cohérence avec des
réalisations passées pour des jeux similaires.
Nous avons par ailleurs apprécié le caractère approprié des informations communiquées dans la section «
Note 7 - Autres créances » de la note 19.1.5.1 « Notes complémentaires au bilan » de l'annexe aux comptes
annuels.
292
Reconnaissance du chiffre d'affaires « Jeux digitaux » en fin de période
Point clé de l'audit
Au 31 mars 2025, le chiffre d'affaires s'élève à 102 394 milliers d'euros et comprend notamment les ventes
de jeux vidéo sous format digital.
Comme indiqué en section « Note 19 - Ventilation du chiffre d'affaires » de la note 19.1.5.2 « Notes
complémentaires au compte de résultat » de l'annexe aux comptes annuels, le chiffre d'affaires issu des
ventes digitales de jeux est constaté à partir de la date de mise à disposition du contenu aux consoliers ou
plateformes. Les montants garantis sont reconnus en chiffre d'affaires dès la mise à disposition du jeu. Les
montants additionnels (royautés) qui dépendent des ventes futures sur les consoles et plateformes sont
reconnus au moment où ces ventes sont réalisées.
En fin d'exercice, la société estime le chiffre d'affaires de royautés non encore facturé sur la base des ventes
réalisées sur chaque plateforme.
Dans ce contexte et du fait du caractère significatif des ventes de jeux digitaux, nous avons considéré que
la reconnaissance de cette catégorie de chiffre d'affaires en fin de période constituait un point clé de l'audit.
Procédures d'audit mises en œuvre face aux risques identifiés
Nous avons apprécié la conformité de la méthodologie appliquée par la société aux normes comptables en
vigueur.
Dans le cadre de notre mission, nous avons pris connaissance du processus mis en œuvre par la société
pour la reconnaissance du chiffre d'affaires sur les ventes digitales de jeux vidéo.
Concernant les ventes digitales réalisées sur les plateformes au 31 mars 2025 mais non encore facturées,
nous avons obtenu des extractions des données de ventes des plateformes réalisées avant la clôture ou des
confirmations des plateformes concernées.
Nous avons enfin apprécié le caractère approprié des informations communiquées dans la section
« Note 19 - Ventilation du chiffre d'affaires » de la note 19.1.5.2 « Notes complémentaires au compte de
résultat » de l'annexe aux comptes annuels.
Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France,
aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires.
Informations données dans le rapport de gestion et dans les autres documents sur la situation
financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des
informations données dans le rapport de gestion du Conseil d'administration et dans les autres documents
sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires.
En application de la loi, nous vous signalons que les informations relatives aux délais de paiement prévues
à l'article D.441-6 du code de commerce ne concordent pas systématiquement avec les données sous
tendant la comptabilité. En conséquence nous ne pouvons attester de leur sincérité et de leur concordance
avec les comptes annuels.
Informations relatives au gouvernement d'entreprise
Nous attestons de l'existence, dans la section du rapport de gestion du Conseil d'administration consacré au
gouvernement d'entreprise, des informations requises par les articles L.225-37-4, L.22-10-10 et L.22-10-9
du code de commerce.
Concernant les informations fournies en application des dispositions de l'article L.22-10-9 du code de
commerce sur les rémunérations et avantages versés ou attribuées aux mandataires sociaux ainsi que sur
les engagements consentis en leur faveur, nous avons vérifié leur concordance avec les comptes ou avec
293
les données ayant servi à l'établissement de ces comptes et, le cas échéant, avec les éléments recueillis
par votre société auprès des entreprises contrôlées par elle qui sont comprises dans le périmètre de
consolidation. Sur la base de ces travaux, nous attestons l'exactitude et la sincérité de ces informations.
Concernant les informations relatives aux éléments que votre société a considéré susceptibles d'avoir une
incidence en cas d'offre publique d'achat ou d'échange, fournies en application des dispositions de l'article
L.22-10-11 du code de commerce, nous avons vérifié leur conformité avec les documents dont elles sont
issues et qui nous ont été communiqués. Sur la base de ces travaux, nous n'avons pas d'observation à
formuler sur ces informations.
Autres informations
En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives aux prises de
participation et de contrôle et à l'identité des détenteurs du capital ou des droits de vote vous ont été
communiquées dans le rapport de gestion.
Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires
Format de présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel
Nous avons également procédé, conformément à la norme d'exercice professionnel sur les diligences du
commissaire aux comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format
d'information électronique unique européen, à la vérification du respect de ce format défini par le règlement
européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation des comptes annuels destinés à
être inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l'article L. 451-1-2 du code monétaire et
financier, établis sous la responsabilité du Président Directeur Général.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes annuels destinés à être inclus
dans le rapport financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d'information
électronique unique européen.
Il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes annuels qui seront effectivement inclus par votre société
dans le rapport financier annuel déposé auprès de l'AMF correspondent à ceux sur lesquels nous avons
réalisé nos travaux.
Désignation des commissaires aux comptes
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société NACON par l'Assemblée générale du
12 juillet 2019 pour le cabinet KPMG SA et du 22 janvier 2020 pour le cabinet FIDUCIAIRE METROPOLE
AUDIT.
Au 31 mars 2025, le cabinet KPMG SA et le cabinet FIDUCIAIRE METROPOLE AUDIT SAS étaient dans la
6ème année de leur mission sans interruption.
Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d'entreprise
relatives aux comptes annuels
Il appartient à la direction d'établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux
règles et principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime
nécessaire à l'établissement de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-
ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l'établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d'évaluer la capacité de la société à
poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires
relatives à la continuité d'exploitation et d'appliquer la convention comptable de continuité d'exploitation, sauf
s'il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité.
Il incombe au Comité d'audit de suivre le processus d'élaboration de l'information financière et de suivre
l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit
interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable
et financière.
294
Les comptes annuels ont été arrêtés par le Conseil d'administration.
Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes annuels
Objectif et démarche d'audit
Il nous appartient d'établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d'obtenir l'assurance
raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d'anomalies significatives.
L'assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d'assurance, sans toutefois garantir qu'un audit
réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute
anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d'erreurs et sont considérées
comme significatives lorsque l'on peut raisonnablement s'attendre à ce qu'elles puissent, prises
individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes
prennent en se fondant sur ceux-ci.
Comme précisé par l'article L.821-55 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne
consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France,
le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :

il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives,
que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs, définit et met en œuvre des procédures
d'audit face à ces risques, et recueille des éléments qu'il estime suffisants et appropriés pour fonder
son opinion. Le risque de non-détection d'une anomalie significative provenant d'une fraude est plus
élevé que celui d'une anomalie significative résultant d'une erreur, car la fraude peut impliquer la
collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du
contrôle interne ;

il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l'audit afin de définir des procédures d'audit
appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle
interne ;

il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable
des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies
dans les comptes annuels ;

il apprécie le caractère approprié de l'application par la direction de la convention comptable de
continuité d'exploitation et, selon les éléments collectés, l'existence ou non d'une incertitude
significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la
capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s'appuie sur les éléments
collectés jusqu'à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou
événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d'exploitation. S'il conclut à
l'existence d'une incertitude significative, il attire l'attention des lecteurs de son rapport sur les
informations fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations
ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus
de certifier ;

il apprécie la présentation d'ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels
reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle.
Rapport au Comité d'audit
Nous remettons au Comité d'audit un rapport qui présente notamment l'étendue des travaux d'audit et le
programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons
également à sa connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous
avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de
l'information comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au Comité d'audit figurent les risques d'anomalies
significatives que nous jugeons avoir été les plus importants pour l'audit des comptes annuels de l'exercice
et qui constituent de ce fait les points clés de l'audit, qu'il nous appartient de décrire dans le présent rapport.
295
Nous fournissons également au Comité d'audit la déclaration prévue par l'article 6 du règlement (UE) n° 537-
2014 confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu'elles sont fixées
notamment par les articles L.821-27 à L.821-34 du code de commerce et dans le code de déontologie de la
profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le Comité d'audit des
risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées.
Les commissaires aux comptes
Paris La Défense, le 27 juin 2025
Roubaix, le 27 juin 2025
KPMG SA
FIDUCIAIRE METROPOLE AUDIT
Stéphanie ORTEGA
François DELBECQ
Associée
conventions soumises
19.5.2 Rapport
des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés au
31 mars 2025
À l'assemblée générale de la société NACON,
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par l'assemblée générale, nous avons effectué l'audit des
comptes consolidés de la société NACON relatifs à l'exercice clos le 31 mars 2025, tels qu'ils sont joints au
présent rapport.
Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union
européenne, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé
ainsi que de la situation financière et du patrimoine, à la fin de l'exercice, de l'ensemble constitué par les
personnes et entités comprises dans la consolidation.
L'opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité d'audit.
Fondement de l'opinion
Référentiel d'audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Nous
estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie
"Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes consolidés" du présent
rapport.
Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d'audit dans le respect des règles d'indépendance prévues par le code de
commerce et par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du
1er avril 2024 à la date d'émission de notre rapport, et notamment nous n'avons pas fourni de services
interdits par l'article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014.
296
Justification des appréciations - Points clés de l'audit
En application des dispositions des articles L.821-53 et R.821-180 du code de commerce relatives à la
justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l'audit relatifs aux
risques d'anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour
l'audit des comptes consolidés de l'exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces
risques.
Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte de l'audit des comptes consolidés pris dans leur
ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n'exprimons pas d'opinion sur des
éléments de ces comptes consolidés pris isolément.
Evaluation des Goodwill
Point clé de l'audit
Dans le cadre de son développement, le groupe réalise des opérations de croissance externe et reconnaît
à ce titre des goodwill dont le montant total inscrit à l'actif du bilan consolidé s'élève à
136 m€ au 31 mars 2025, soit 27% du montant total des actifs du bilan. Pour chaque transaction, le goodwill
est évalué
à
la date d'acquisition tel que défini dans la section
«
Regroupement
d'entreprises » de la note 19.2.7.3 « Bases d'évaluation ».
La direction s'assure, lors de chaque clôture ou dès lors qu'il existe un indice de perte de valeur, que la
valeur comptable de ces goodwill n'est pas supérieure à leur valeur recouvrable.
Pour ce test, les goodwill sont regroupés en Unités Génératrices de Trésorerie (UGT). Etant donné
l'intégration forte de ses activités, le groupe NACON n'a qu'une seule UGT.
Tel que décrit dans la section « Note 1 - Goodwill » de la note 19.2.8.1. « Notes complémentaires au bilan
», la valeur recouvrable des immobilisations correspond au montant le plus élevé entre leur juste valeur nette
des coûts de cession et leur valeur d'utilité. La valeur d'utilité de l'UGT est déterminée par référence à des
flux futurs de trésorerie après impôt et actualisés, sur un horizon de 4 ans, au-delà duquel ces flux sont
extrapolés par application d'un taux de croissance à l'infini.
La détermination de la valeur recouvrable des goodwill repose sur des estimations et le jugement de la
direction, s'agissant notamment des flux de trésorerie, du taux de croissance à l'infini retenu pour leur
projection et du taux d'actualisation qui leur est appliqué.
Dans ce contexte et du fait des incertitudes inhérentes à certains éléments et notamment à la probabilité de
réalisation des prévisions, nous avons par conséquent considéré l'évaluation des goodwill comme un point
clé de l'audit.
Réponse d'audit apportée
Nous avons apprécié la conformité de la méthodologie de calcul de la valeur recouvrable de l'UGT de
NACON, mise en œuvre par la société, aux normes comptables en vigueur.
Nous avons également effectué un examen critique des modalités de mise en œuvre du test de perte de
valeur et vérifié notamment :

la cohérence des prévisions de flux de trésorerie avec les performances de l'activité « Gaming »
des exercices passés et les dernières estimations de la direction, établies dans le cadre du
processus budgétaire du Groupe ;

le calcul du taux d'actualisation et du taux de croissance à l'infini avec l'aide de nos spécialistes en
évaluation ;

le test de sensibilité aux hypothèses clés entrant dans le calcul de la valeur recouvrable.
Enfin, nous avons également apprécié le caractère approprié des informations fournies dans l'annexe aux
comptes consolidés.
297
Evaluation des coûts de développement des jeux
Point clé de l'audit
Au 31 mars 2025, la valeur nette des coûts de développement des jeux édités par le Groupe, développés
par des studios du Groupe ou des studios externes, inscrits en autres immobilisations incorporelles s'élève
à 221 070 milliers d'euros, soit 43% du montant total des actifs du bilan.
Comme indiqué en section « Note 2 - Autres immobilisations incorporelles » de la note 19.2.8.1.
« Notes complémentaires au bilan » de l'annexe aux comptes consolidés, les dépenses de développement
sont comptabilisées à leur coût, net des éventuels crédits d'impôt afférents, et diminué du cumul des
amortissements et du cumul des pertes de valeur. A la clôture de chaque exercice pour les jeux en cours de
développement non amortis ou dès l'apparition d'indicateurs de pertes de valeurs pour les jeux
commercialisés qui font l'objet d'un plan d'amortissement, les chiffres d'affaires et marges prévisionnels font
l'objet d'une estimation par la direction. Lorsque ces derniers sont inférieurs à la valeur nette comptable des
jeux, une dépréciation est pratiquée qui vient s'imputer comptablement sur la valeur nette comptable des
jeux concernés.
Les coûts de développement des jeux sont amortis de façon dégressive sur la durée de vie attendue des
jeux, selon les perspectives de ventes associées qu'il s'agisse de support digital ou physique, à compter du
lancement commercial du jeu. Les durées d'amortissements des jeux sont amenées à évoluer en fonction
des tendances du marché et des perspectives de commercialisation.
Le risque que la valeur nette comptable de ces actifs excède leur valeur recouvrable et que la dépréciation
correspondante ne soit pas comptabilisée au bilan constitue selon nous, un point clé de l'audit, en raison de
l'importance du poste dans les états financiers et du degré de jugement de la direction qu'implique la
détermination des estimations de ventes futures des jeux.
Réponse d'audit apportée
Nous avons apprécié la conformité de la méthodologie appliquée par la société aux normes comptables en
vigueur.
Nous avons pris connaissance des process mis en œuvre pour le suivi des coûts de développement des
jeux, la définition des modalités d'amortissement et la détermination de la valeur recouvrable des jeux.
Nous avons apprécié la cohérence des dernières modalités d'amortissement retenues en les corroborant
avec une analyse de données de chiffre d'affaires réalisée depuis le lancement commercial d'un échantillon
représentatif de jeux.
Nous avons par ailleurs sélectionné des jeux présentant des valeurs importantes immobilisées au
31 mars 2025 et, pour chaque jeu ainsi sélectionné, nous avons apprécié le caractère raisonnable des
estimations de ventes futures de jeux qui concourent à la détermination de la valeur recouvrable des jeux et
notamment leur cohérence avec des réalisations passées pour des jeux similaires.
Enfin, nous avons également apprécié le caractère approprié des informations fournies dans l'annexe aux
comptes consolidés.
Reconnaissance du chiffre d'affaires « Jeux Digitaux » en fin de période
Point clé de l'audit
La décomposition du chiffre d'affaires consolidé présenté en section « Note 17 - Chiffre d'affaires » de la
note 19.2.8.2 « Note complémentaire au compte de résultat » de l'annexe aux comptes consolidés met en
évidence que la part du chiffre d'affaires digital représente 81% du chiffre d'affaires Jeux en 2024/2025.
Tel qu'indiqué en section « Note 17 - Chiffre d'affaires » de la note 19.2.8.2 « Note complémentaire au
compte de résultat », le chiffre d'affaires généré par les ventes digitales de jeux vidéo est constaté à partir
298
de la date de mise à disposition du contenu aux consoliers ou plateformes. Les montants garantis sont
reconnus en chiffre d'affaires dès la mise à disposition du master du jeu et les montants additionnels
(royautés) qui dépendent des ventes futures sur les consoles et plateformes, sont reconnus au moment où
ces ventes sont réalisées. En fin d'exercice, la société estime le chiffre d'affaires de royautés non encore
facturé sur la base des ventes réalisées sur chaque plateforme.
Le chiffre d'affaires est également un indicateur clé de performance du groupe.
C'est pour ces raisons que nous avons considéré la reconnaissance du chiffre d'affaires « Jeux Digitaux »
en fin de période, comme un point clé de notre audit.
Réponse d'audit apportée
Nous avons apprécié la conformité à la norme IFRS 15 en vigueur des principes de reconnaissance du
chiffre d'affaires appliqués par NACON. Nous avons notamment apprécié si NACON avait satisfait
entièrement ses obligations de performance lors de la livraison des masters des jeux aux consoliers et
plateformes.
Concernant les royautés issues des ventes réalisées sur les plateformes au 31 mars 2025, mais non encore
facturées, nous avons obtenu des extractions des données de ventes des plateformes, réalisées avant la
clôture ou des confirmations des plateformes concernées.
Enfin, nous avons également apprécié le caractère approprié des informations fournies dans l'annexe aux
comptes consolidés.
Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France,
aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires des informations relatives au
groupe, données dans le rapport de gestion du conseil d'administration.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes
consolidés.
Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires
Format de présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport
financier annuel
Nous avons également procédé, conformément à la norme d'exercice professionnel sur les diligences du
commissaire aux comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format
d'information électronique unique européen, à la vérification du respect de ce format défini par le règlement
européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation des comptes consolidés destinés
à être inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l'article L. 451-1-2 du code monétaire et
financier, établis sous la responsabilité du Président Directeur Général. S'agissant de comptes consolidés,
nos diligences comprennent la vérification de la conformité du balisage de ces comptes au format défini par
le règlement précité.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes consolidés destinés à être
inclus dans le rapport financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d'information
électronique unique européen.
Par ailleurs, il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes consolidés qui seront effectivement inclus
par votre société dans le rapport financier annuel déposé auprès de l'AMF correspondent à ceux sur lesquels
nous avons réalisé nos travaux.
Désignation des commissaires aux comptes
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société NACON par l'assemblée générale du
12 juillet 2019 pour le cabinet KPMG SA et du 22 janvier 2020 pour le cabinet Fiduciaire Métropole Audit
SAS.
Au 31 mars 2025, le cabinet KPMG SA et le cabinet Fiduciaire Métropole Audit SAS étaient dans la 6ème
299
année de leur mission sans interruption, dont pour chaque cabinet 6 années depuis que les titres de la
société ont été admis aux négociations sur un marché réglementé.
Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d'entreprise
relatives aux comptes consolidés
Il appartient à la direction d'établir des comptes consolidés présentant une image fidèle conformément au
référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle
estime nécessaire à l'établissement de comptes consolidés ne comportant pas d'anomalies significatives,
que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l'établissement des comptes consolidés, il incombe à la direction d'évaluer la capacité de la société
à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires
relatives à la continuité d'exploitation et d'appliquer la convention comptable de continuité d'exploitation, sauf
s'il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité.
Il incombe au comité d'audit de suivre le processus d'élaboration de l'information financière et de suivre
l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit
interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable
et financière.
Les comptes consolidés ont été arrêtés par le conseil d'administration.
Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes consolidés
Objectif et démarche d'audit
Il nous appartient d'établir un rapport sur les comptes consolidés. Notre objectif est d'obtenir l'assurance
raisonnable que les comptes consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas d'anomalies
significatives. L'assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d'assurance, sans toutefois garantir
qu'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel permet de systématiquement
détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d'erreurs et sont
considérées comme significatives lorsque l'on peut raisonnablement s'attendre à ce qu'elles puissent, prises
individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes
prennent en se fondant sur ceux-ci.
Comme précisé par l'article L.821-55 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne
consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France,
le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :

il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés comportent des anomalies significatives,
que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs, définit et met en œuvre des procédures
d'audit face à ces risques, et recueille des éléments qu'il estime suffisants et appropriés pour fonder
son opinion. Le risque de non-détection d'une anomalie significative provenant d'une fraude est plus
élevé que celui d'une anomalie significative résultant d'une erreur, car la fraude peut impliquer la
collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du
contrôle interne ;

il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l'audit afin de définir des procédures d'audit
appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle
interne ;

il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable
des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies
dans les comptes consolidés ;

il apprécie le caractère approprié de l'application par la direction de la convention comptable de
continuité d'exploitation et, selon les éléments collectés, l'existence ou non d'une incertitude
significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la
capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s'appuie sur les éléments
collectés jusqu'à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou
300
événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d'exploitation. S'il conclut à
l'existence d'une incertitude significative, il attire l'attention des lecteurs de son rapport sur les
informations fournies dans les comptes consolidés au sujet de cette incertitude ou, si ces
informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve
ou un refus de certifier ;

il apprécie la présentation d'ensemble des comptes consolidés et évalue si les comptes consolidés
reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle ;

concernant l'information financière des personnes ou entités comprises dans le périmètre de
consolidation, il collecte des éléments qu'il estime suffisants et appropriés pour exprimer une opinion
sur les comptes consolidés. Il est responsable de la direction, de la supervision et de la réalisation
de l'audit des comptes consolidés ainsi que de l'opinion exprimée sur ces comptes.
Rapport au comité d'audit
Nous remettons au comité d'audit un rapport qui présente notamment l'étendue des travaux d'audit et le
programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons
également à sa connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous
avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de
l'information comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité d'audit figurent les risques d'anomalies
significatives que nous jugeons avoir été les plus importants pour l'audit des comptes consolidés de
l'exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l'audit, qu'il nous appartient de décrire dans le présent
rapport.
Nous fournissons également au comité d'audit la déclaration prévue par l'article 6 du règlement (UE) n° 537-
2014 confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu'elles sont fixées
notamment par les articles L.821-27 à L.821-34 du code de commerce et dans le code de déontologie de la
profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le comité d'audit des
risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées.
Les commissaires aux comptes
Paris La Défense, le 27 juin 2025
Roubaix, le 27 juin 2025
KPMG SA
Fiduciaire Métropole Audit SAS
Stephanie ORTEGA
François DELBECQ
Associée
Associé
301
19.6 INFORMATIONSFINANCIÈRES PROFORMA
Néant.
19.7 POLITIQUE EN MATIERE DE DIVIDENDES
19.7.1 Politique de distribution de dividendes
Le Groupe ayant la volonté d'investir des montants élevés dans ses coûts de développement de jeux vidéo
afin d'assurer sa croissance, n'envisage pas de politique de distribution de dividende dans le court terme.
19.7.2 Dividendes versés au cours des trois derniers exercices
Néant.
19.8 PROCÉDURES JUDICIAIRES ET D'ARBITRAGE
Un contentieux de propriété industrielle initié il y a plus d'une dizaine d'années par l'un des fournisseurs de
la Société est toujours en cours.
A noter que les produits concernés ne sont plus commercialisés par la Société dans les territoires visés et
ce depuis plusieurs années.
A la connaissance de la société, il n'existe pas à la date du document d'enregistrement universel d'autre
procédure administrative, pénale, judiciaire ou d'arbitrage en suspens ou dont la Société et/ou le Groupe
serai(en)t menacé(s), susceptible d'avoir ou ayant eu au cours de ces douze derniers mois des effets
significatifs sur la situation financière ou la rentabilité de la Société et/ou du Groupe.
Se reporter à la Note 12 des annexes des comptes sociaux clos au 31 mars 2025 et à la Note 14 des
annexes des comptes consolidés clos au 31 mars 2025 pour ce qui concerne l'ensemble des litiges
impliquant la Société.
19.9
CHANGEMENT SIGNIFICATIF DE LA SITUATION FINANCIÈRE OU COMMERCIALE
A la connaissance de la Société, il n'est pas survenu de changement significatif de la situation financière
du Groupe depuis le 31 mars 2025.
19.10
AUTRES INFORMATIONS
19.10.1
Informations requises par la LME sur les délais de paiement des fournisseurs
et les créances clients
Ci-dessous est présenté le tableau correspondant à l'échéancier des dettes fournisseurs et des créances
clients à la clôture du 31 mars 2025. Les retards de paiement correspondent principalement à :

des factures fournisseurs à échéance fin mars réglées début avril,

des déductions opérées en attente d'avoirs de RFA, repricing (réduction de prix) ou retours
de marchandises.
302
Factures reçues et émises non réglées à la date de clôture de l'exercice dont le terme est échu
Article D.441 I-1° : factures reçues non réglées à la date de clôture de l'exercice dont le terme est échu
Article D.441 I-2° : factures émises non réglées à la date de clôture de l'exercice dont le terme est échu
K€
0 jour
Total
Total (1 jour et
1 à 30 jours
31 à 60 jours
61 à 90 jours
91 jours et plus
0 jour
1 à 30 jours
31 à 60 jours
61 à 90 jours
91 jours et plus
(1 jour et plus)
plus)
(non échu)
(A) Tranches de retard de paiement
Nombre de
factures
393
1117
1 095
1 031
concernées
Montant total
des factures
14 730 521
2 848 483
3 147 910
2 184 488
14 016 470
22 197 352
7 568 901
1 391 804
443 856
1 336 101
2 605 641
5 777 401
concernées H.T.
Pourcentage du
montant total
19,53%
3,78%
4,17%
2,90%
18,58%
29,43%
des achats H.T.
de l'exercice
Pourcentage du
chiffre d'affaires
7,39%
1,36%
0,43%
1,30%
2,54%
5,64%
H.T. de
l'exercice
(B) Factures exclues du (A) relatives à des dettes et créances litigieuses ou non comptabilisées
Nombre de
-
factures exclues
Montant total
des factures
-
exclues
(C) Délais de paiement de référence utilisés (contractuel ou délai légal – article L. 441-6 ou article L. 443-1 du Code de Commerce)
Délais de
paiement
utilisés pour le
▪ Délais contractuels : Chaque facture est suivie avec son propre délai contractuel. Ce délai varie généralement de
▪ Délais contractuels : Chaque facture émise est suivie avec son propre délai contractuel. Ce délai varie
calcul des
10 à 45 jours fin de mois.
généralement de 0 à 45 jours fin de mois pour les ventes de marchandises.
retards de
paiement
303
19.10.2
Tableau des résultats de la société au cours des 5 derniers exercices
Nature des Indications (en euros)
2024/25
2023/24
2022/23
2021/22
2020/21
1- Capital en fin d'exercice
Capital social
108 236 070
87 851 694
86 936 299
86 291 410
84 908 919
Nombre d'actions ordinaires existantes
108 236 070
87 851 694
86 936 299
86 291 410
84 908 919
Nombre des actions à dividende prioritaire
Existantes
Nombre maximal d'actions futures à créer
- Par conversion d'obligations
- Par exercice de droit de souscription
- Par attribution Actions gratuites
- Par exercice de bons de souscriptions
2- Opérations et résultats de l'exercice
Chiffre d'affaires hors taxes
102 394 315
106 723 639
98 258 894
89 637 795
102 668 331
Résultats avant impôt, participation des salariés
-3 595 535
3 415 453
9 627 861
5 906 174
18 358 609
et dotations aux amortissements et provisions
Impôts sur les bénéfices
3 232 318
1 745 506
1 122 797
-165 662
3 216 859
Participation des salariés due au titre de l'exercice
Résultats après impôt, participation des salariés
-1 753 929
5 282 060
5 599 560
5 844 650
17 691 641
et dotations aux amortissements et provisions
Montant des bénéfices distribués
3- Résultats par action
Résultats après impôts, participation des salariés mais
-0,05
0,04
0,05
0,07
0,21
avant dotations aux amortissements et provisions
Résultats après impôts, participation des salariés et
-0,02
0,06
0,06
0,07
0,21
dotations aux amortissements et provisions
Dividende versé à chaque action
4-Personnel
Nombre de salariés
188
163
138
130
113
Montant de la masse salariale
9 016 884
7 915 422
6 779 850
5 770 283
5 328 572
Montant des sommes versées au titre des avantages
3 760 938
3 258 519
2 834 608
2 556 819
2 577 393
sociaux (sécurité sociale, œuvres sociales, etc…)
304
20. INFORMATIONS SUPPLEMENTAIRES
20.1 CAPITAL SOCIAL
20.1.1 Montant du capital social
A la date du présent document d'enregistrement universel, le capital social de la Société s'élève à
108.518.193 euros divisé en 108.518.193 actions d'une valeur nominale d'un (1) euro chacune,
entièrement libérées et toutes de même catégorie.
Se reporter au paragraphe 20.1.7 en ce qui concerne l'évolution du capital social de NACON.
20.1.2 Titres non représentatifs du capital
Néant.
20.1.3 Acquisition par la Société de ses propres actions
Autorisation
Les actionnaires de la Société, en date du 26 juillet 2024, ont autorisé le conseil d'administration à
mettre en œuvre, pour une durée de dix-huit mois (18) à compter de l'assemblée, un programme de
rachat des actions de la Société dans le cadre des dispositions des articles L. 225-209 et suivants du
code de commerce et des pratiques de marché admises par l'Autorité des marchés financiers.
Les principaux termes de cette autorisation sont les suivants :
-
le prix maximal d'achat (hors frais) par action ne peut excéder dix (10) euros, étant
précisé qu'en cas d'opérations sur le capital, notamment par incorporation de réserves
suivie de la création et de l'attribution gratuite d'actions, et/ou de division ou de
regroupement des actions, ce prix sera ajusté en conséquence ;
-
le montant maximal des fonds destinés à la réalisation de ce programme d'achat
d'actions ne peut pas dépasser dix millions (10.000.000) d'euros ; et
-
le montant maximum dont la Société peut faire l'acquisition au titre de la présente
autorisation ne devra pas dépasser la limite de 10% du capital social de la Société, à
quelque moment que ce soit, il est précisé (i) que le montant maximum d'actions de
la Société qui pourra être affecté en vue de leur conservation et de leur remise
ultérieure en paiement ou en échange dans le cadre d'une opération de fusion,
scission ou apport ne peut être supérieur à 5% du capital social de la Société, et (ii)
qu'en cas d'acquisition dans le cadre d'un contrat de liquidité, le nombre d'actions pris
en compte pour le calcul de la limite de 10% du montant du capital social mentionnée
ci- dessus correspond au nombre d'actions achetées déduction faite du nombre
d'actions revendues pendant la durée de la présente autorisation.
Les objectifs seront les suivants :
-
animer le marché des titres de la Société, notamment pour en favoriser la liquidé, par
l'intermédiaire d'un prestataire de services d'investissement intervenant en tout
indépendance dans le cadre d'un contrat de liquidité conforme à une charte de
déontologie reconnue par l'Autorité des Marchés Financiers,
-
honorer des obligations liées à des programmes d'options sur actions, d'attributions
gratuites d'actions, d'épargne salariale ou autres allocations d'actions aux salariés
et/ou mandataires sociaux de la Société et/ou des sociétés et entreprises qui lui sont
liées,
-
remettre des actions lors de l'exercice de droits attachés à des valeurs mobilières
donnant accès, immédiatement ou à terme, au capital de la Société, ainsi que de
305
réaliser toutes opérations de couverture à raison des obligations de la Société liées à
ces valeurs mobilières, dans le respect de la réglementation en vigueur,
-
conserver des actions pour remise ultérieure à titre de paiement ou d'échange, dans
le cadre d'éventuelles opérations de croissance externe,
-
leur annulation et de la réduction de capital corrélative, et
-
plus généralement, réaliser toute opération conforme à la réglementation en vigueur
et à toute pratique de marché qui viendrait à être admise par l'Autorité des Marchés
Financiers.
Il est rappelé que depuis l'admission aux négociations des actions de la Société sur le marché
réglementé Euronext Paris, cette dernière est tenue aux obligations de communication suivantes en
matière de rachat d'actions :
1) préalablement à la mise en œuvre du programme de rachat d'actions : publication d'un
descriptif du
programme de rachat d'actions (diffusion effective et intégrale par voie
électronique par un diffuser
professionnel et mise en ligne sur le site internet de la Société ;
2) pendant la réalisation du programme de rachat d'actions : publication au plus tard le septième
jour de négociation suivant la date d'exécution de l'opération par la mise en ligne sur le site
internet de
la Société (hors transactions réalisées par un prestataire de services
d'investissement dans le cadre
d'un contrat de liquidité. Déclarations mensuelles de la Société
à l'AMF ;
3) chaque année : présentation du bilan de la mise en œuvre du programme de rachat et de
l'utilisation des actions acquisses dans le rapport du conseil d'administration à 'assemblée
générale des actionnaires.
Contrat de liquidité
Un contrat de liquidité a été conclu, conformément à la Charte de déontologie AMAFI, au cours de
l'exercice 2019/20, avec la société LOUIS CAPITAL MARKETS UK LLP. Ce contrat d'une durée d'un
an, renouvelable par tacite reconduction, a pris effet le 27 mars 2020 conformément à la décision de
l'Autorité des Marchés Financiers n° 2018-01 du
2 juillet 2018 applicable depuis le
1er janvier 2019 instaurant les contrats de liquidité sur titres de capital au titre de pratique de marché
admise.
Pour la mise en œuvre de ce contrat, la somme de 400 000 € en espèces a été affectée au compte de
liquidité.
Les mouvements opérés sur le marché dégagent en fin d'exercice un disponible de trésorerie de 58k€.
Le contrat de liquidité comprend 74 100 actions pour une valeur brute de 45 k€ au 31 mars 2025.
Nombre d'actions et cours moyens des transactions :
Solde début de
Solde fin de
Période
Achats
Apports
Ventes
période
période
mar. 2023 - mar. 2024
69 558
509 996
492 491
87 063
mar. 2024 - mar. 2025
87 063
693 170
706 133
74 100
Période
Achats
Ventes
mar. 2023 - mar. 2024
1.7548
1.7362
mar. 2024 - mar. 2025
0,8263
0,8069
306
20.1.4 Valeurs mobilières ouvrant droit à une quote-part de capital
Néant.
20.1.5 Capital autorisé mais non émis
Les actionnaires de la Société ont été appelés le 26 juillet 2024 à délibérer sur les délégations
financières suivantes (délégations qui restent en cours de validité au jour du présent document) :
Durée
Plafond (valeur
Modalités de
Nature de la délégation
de
nominale)
détermination du
Utilisation
validité
prix
Délégation de compétence au Conseil
18 mois
26.500.000 euros
(2)
d'administration à l'effet d'émettre, avec
(1)
suppression du droit préférentiel de
souscription des actionnaires, des actions
ordinaires de la Société et des valeurs
mobilières donnant accès au capital de la
Société par une offre au public (15ème
résolution – 26 juillet 2024)
Délégation de compétence au conseil
18 mois
26.500.000 euros
moyenne pondérée
d'administration à l'effet d'émettre des
(1) dans la limite
des cours des trois
actions ordinaires de la Société et des
de 30% du capital
(3) dernières
valeurs mobilières donnant accès au
par période de 12
séances de bourse
capital de la Société, avec maintien du
mois
précédant sa
droit préférentiel de souscription des
fixation
actionnaires (16ème résolution – 26 juillet
éventuellement
2024)
diminuée d'une
décote maximale
de 10 %
Délégation de compétence au conseil
18 mois
17.616.126 euros
moyenne pondérée
CA 20/09/2024
d'administration à l'effet d'émettre, avec
(1) dans la limite
des cours des trois
Augmentation de
suppression du droit préférentiel de
de 20% du capital
dernières séances
capital d'un montant
souscription des actionnaires, des actions
social
de bourse
nominal total de
ordinaires de la Société et des valeurs
précédant le début
2.315.969 euros,
mobilières donnant accès au capital de la
de l'offre au public
émission de
Société dans le cadre d'une offre visée au
au sens du
2.315.969 actions
1° de l'article L. 411-2 du Code monétaire
règlement (UE)
ordinaires nouvelles
et financier (17ème résolution – 26 juillet
n°2017/1129 du 14
au prix unitaire de
2024)
juin 2017,
1,002 euros (prime
éventuellement
d'émission incluse),
diminuée d'une
représentant un
décote maximale
produit total de
de 10 %
2.320.600,94 euros
Autorisation
donnée
au
conseil 18 mois
dans la limite de
d'administration, en cas d'augmentation
15% du montant
de capital avec ou sans droit préférentiel
de l'émission
de
souscription
des
actionnaires,
initiale
d'augmenter le nombre de titres à émettre
(18ème résolution – 26 juillet 2024)
Autorisation
à
consentir au conseil 18 mois
dans la limite de
(3)
d'administration, en cas d'émission
10% du capital
d'actions ordinaires ou de toute valeur
social
mobilière avec suppression du droit
préférentiel
de
souscription
des
actionnaires, de fixer le prix d'émission
dans la limite de 10% du capital social
(19ème résolution – 26 juillet 2024)
307
Délégation de compétence au conseil
18 mois
8.808.063 euros
d'administration à l'effet d'émettre des
(1) dans la limite
actions ordinaires et des valeurs
de 10% du capital
mobilières donnant accès au capital de la
social tel
Société, en rémunération d'apports en
qu'existant au
nature constitués de titres de capital ou de
moment de
valeurs mobilières donnant accès au
l'utilisation par le
capital de sociétés tierces en dehors
conseil
d'une offre publique d'échange (20ème
d'administration de
résolution – 26 juillet 2024)
ladite délégation
Délégation de compétence au conseil
18 mois
8.808.063 euros
d'administration à l'effet de décider une ou
(1)
plusieurs augmentation(s) de capital par
incorporation de primes, réserves,
bénéfices ou autres) (21ème résolution –
26 juillet 2024)
Délégation de compétence au conseil
18 mois
8.808.063 euros
d'administration à l'effet d'émettre des
(1) dans la limite
actions ordinaires et des valeurs
de 10% du capital
mobilières donnant accès au capital de la
social tel
Société, en cas d'offre publique
qu'existant au
comportant une composante d'échange
moment de
initiée par la Société (22ème résolution – 26
l'utilisation par le
juillet 2024)
conseil
d'administration de
ladite délégation
Délégation de compétence au conseil
18 mois
2.642.418 euros
d'administration à l'effet d'augmenter le
(1)
capital social par l'émission d'actions
réservée aux adhérents d'un plan
d'épargne) (23ème résolution – 26 juillet
2024)
Autorisation
à
donner au conseil 18 mois
3,5% du capital
CA 20/09/2024
d'administration à l'effet de procéder à
560.628 action
l'attribution gratuite d'actions existantes
gratuites émises et
ou à émettre de la Société au profit des
attribuées
membres du personnel salarié et des
mandataires sociaux de la Société et de
ses filiales au sens de l'article L. 233-3 du
Code de commerce ou de certains d'entre
eux (25ème résolution – 26 juillet 2024)
Autorisation
à
donner au conseil 18 mois
10% du capital
d'administration en vue d'annuler tout ou
social par période
partie des actions détenues en propre par
de 24 mois
la Société, au titre de l'autorisation de
rachat d'actions (26ème résolution – 26
juillet 2024)
(1) Ces montants ne sont pas cumulatifs. Le plafond cumulé maximum autorisé par l'assemblée générale des augmentations
de capital en valeur nominale est fixé à 31.800.000 euros. Le montant nominal global des émissions de valeurs mobilières
représentatives de créances sur la Société donnant accès au capital de la Société ne peut, pour sa part, excéder 86
millions d'euros, ce plafond ne s'applique pas aux titres de créance visés aux articles L. 228-40, L. 228-36 A et L. 228-
92 al.3 du Code de commerce dont l'émission serait décidée ou autorisée par le conseil d'administration dans les
conditions prévues par l'article l. 228-40 du Code de commerce, ou dans les autres cas, dans les conditions que
déterminerait la Société conformément aux dispositions de l'article L. 228-36 A du Code de commerce ;
(2) (i) le prix d'émission des actions de la Société est au moins égal au minimum prévu par les dispositions
réglementaires
applicables au jour de l'émission (à ce jour, à la moyenne pondérée des cours des trois
dernières séances de bourse
précédant le début de l'offre au public au sens du règlement (UE)
n°2017/1129 du 14 juin 2017, éventuellement
diminuée d'une décote maximale de 10 %, conformément
aux dispositions de l'article R. 22-10-32 du Code de
commerce), après correction, s'il y a lieu, de ce
montant, pour tenir compte de la différence de date de jouissance et
(ii) le prix d'émission des valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société sera tel que la somme perçue
immédiatement, majorée, le cas échéant, de celle susceptible d'être perçue ultérieurement, soit, pour chaque action de
308
la Société émise en conséquence de l'émission de ces valeurs mobilières, au moins égale au prix
minimum tel que
défini au (i) qui précède, après correction, s'il y a lieu, de ce montant, pour tenir compte
de la différence de date de
jouissance ;
(3) autorise le conseil d'administration, avec faculté de subdélégation, dans la limite de 10 % du capital de la Société (tel
qu'existant à la date de l'opération) par période de 12 mois, à déroger aux conditions de fixation du prix prévues par les
résolutions susvisées et à fixer le prix d'émission des actions ordinaires et/ou des valeurs mobilières donnant accès
immédiatement ou à terme au capital émises, selon les modalités suivantes :
-
le prix d'émission des actions ordinaires doit être au moins égal à la moyenne pondérée par les volumes
des cours des trois (3) dernières séances de bourse précédant sa fixation, éventuellement diminuée d'une
décote maximale de 20 %, étant rappelé qu'il ne pourra en tout état de cause être inférieur à la valeur
nominale d'une action de la Société à la date d'émission des actions concernées ;
-
le prix d'émission des valeurs mobilières donnant accès au capital doit être déterminé tel que la somme
perçue immédiatement par la Société, majorée, le cas échéant, de celle susceptible d'être perçue
ultérieurement par elle, soit, pour chaque action émise en conséquence de l'émission de ces valeurs
mobilières, au moins égale au prix d'émission défini au paragraphe ci-dessus.
20.1.6 Informations sur le capital de tout membre de la Société faisant l'objet d'une
option ou
d'un accord conditionnel ou inconditionnel prévoyant de le placer
sous option
Bigben Interactive S.A., société mère de Nacon SA, a émis, le 19 févier 2021, un emprunt composé
d'obligations senior conditionnellement garanties échangeables en actions ordinaires existantes de la
Société pour un montant de 87,3 millions d'euros, à échéance 2026 (les « Obligations »).
Les Obligations, d'une valeur nominale de 100.000 euros, ont une échéance de 5 ans, portent un
intérêt de 1,125 % et ont été émises au pair. À moins qu'elles n'aient été préalablement échangées,
remboursées ou rachetées et annulées, les Obligations seront remboursées à échéance à un prix
correspondant à 103 % du nominal (la « Valeur de Remboursement »), sous réserve de la décision de
Bigben Interactive SA de remettre des actions de la Société et, le cas échéant, un montant additionnel
en numéraire.
Le prix d'échange initial unitaire des Obligations a été fixé à 9,60 euros, correspondant à une prime
initiale de 20% par rapport au cours de référence de l'action qui correspond au prix final du placement
concomitant (réalisé par voie de construction accélérée d'un livre d'ordres, le « Placement Accéléré
Concomitant ») d'actions existantes de la Société par les coordinateurs globaux et teneurs de livre
associés, afin de faciliter la mise en place de la couverture de certains souscripteurs des Obligations.
Le nombre d'actions vendues dans le cadre du Placement Accéléré Concomitant a représenté environ
3 millions d'actions. Une facilité de prêt-emprunts d'actions Nacon a été mise en place par Bigben
Interactive SA auprès de BNP Paribas Arbitrage SNC, une filiale de BNP Paribas SA, dont le rôle est
de prêter ces actions aux souscripteurs désireux de couvrir leur exposition aux actions Nacon résultant
des Obligations.
Les Obligations sont échangeables à partir de la date d'émission des Obligations (incluse) jusqu'au
51ème jour ouvré avant la date d'échéance ou, en cas de remboursement anticipé au choix de Bigben
Interactive SA, le 10ème jour ouvré précédant la date de remboursement concernée.
En cas d'échange, Bigben Interactive SA aura la possibilité de verser un montant en numéraire, de
remettre des actions de la Société ou une combinaison des deux. Le prix d'échange sera soumis aux
ajustements usuels conformément aux modalités des Obligations (les « Modalités »).
Les Obligations pourront être remboursées avant l'échéance au gré de Bigben Interactive SA et au
gré des porteurs obligataires sous certaines conditions. En particulier, Bigben Interactive SA aura la
possibilité de rembourser la totalité, mais pas uniquement une partie, des Obligations en circulation à
la Valeur de Remboursement majorée des intérêts courus non encore payés conformément aux
Modalités (i) à compter du 11 mars 2024 jusqu'à la date d'échéance (exclue) si la moyenne
arithmétique du produit des cours de bourse moyens pondérés par les volumes de la Société observés
sur Euronext Paris et du ratio d'attribution d'actions par Obligation en vigueur (calculée sur une période
de 20 jours de bourse choisis par Bigben Interactive SA parmi les 40 jours de bourse consécutifs se
terminant (et incluant) le jour de bourse qui précède la publication de l'avis de remboursement anticipé)
est supérieur à 130.000 euros, ou (ii) si
moins de 15% du
montant nominal total des Obligations
initialement émises (y compris d'éventuelles Obligations assimilables) restent en circulation.
309
En cas de changement de contrôle de Bigben Interactive SA ou de la Société, de la survenance d'un
événement de liquidité ou de la radiation des actions de la Société (tels que ces termes sont définis
dans les Modalités), tout détenteur d'Obligations aura la possibilité de demander à Bigben Interactive
SA de rembourser tout ou partie de ses Obligations à la Valeur de Remboursement majorée des
intérêts courus mais non payés.
310
20.1.7 Historique du capital social
Nombre d'actions
Augmentation de capital
Nombre
Nombre cumulé
Prime
Produit brut de
Valeur
Capital social
Prix par
Date
Nature de l'opération
d'actions
d'actions en
Captal social émis
d'émission ou
l'augmentation de
nominale
après
action
émises
circulation
d'apport
capital
par action
opération
18/07/2019
Constitution (apport en numéraire)
10 000
10 000
10 000 €
-
10 000 €
1,00 €
10 000 €
1,00 €
01/10/2019
Apport partiel d'actif
65 087 988
65 097 988
65 087 988 €
-
65 087 988 €
1,00 €
65 097 988 €
1,00 €
28/02/2020
Augmentation de capital (offre au public)
18 181 819
83 279 807
18 181 819 €
81 818 185.50 €
100 000 004.50 €
1,00 €
83 279 807 €
5,50 €
Augmentation de capital (option de
7
26/03/2020
1 629 112
84 908 919
1 629 112 €
8 960 116 €
1,00 €
84 908 919 €
5,50 €
surallocation)
331 004,00
07/09/2021
Augmentation de capital Plan AGA 2020
1 045 283
85 954 202
1 045 283 €
-
1 045 283.00 €
1.00 €
85 954 202 €
1.00 €
29/09/2021
Augmentation de capital - Big Ant
337 208
86 291 410
337 208 €
1 325 227.00 €
1 662 435.00 €
1.00 €
86 291 410 €
4.93 €
31/05/2022
Augmentation de capital Plan AGA
30 522
86 321 932
30 522 €
-
30 522.00 €
1.00 €
86 321 932 €
1.00 €
08/09/2022
Augmentation de capital Plan AGA 2021
157 241
86 479 173
157 241 €
-
157 241.00 €
1.00 €
86 479 173 €
1.00 €
15/09/2022
Augmentation de capital - Big Ant
400 234
86 879 407
400 234 €
1 544 102.77 €
1 944 336.77 €
1.00 €
86 879 407 €
4.85 €
23/01/2023
Augmentation de capital Plan AGA
56 892
86 936 299
56 892 €
-
56 892.00 €
1.00 €
86 936 299 €
1.00 €
Augmentation de capital Plans AGA
07/09/2023
175 157
87 111 456
175 157 €
175 157,00 €
1,00 €
87 111 456 €
1,00 €
aristocratiques
18/09/2023
Augmentation de capital - Big Ant
696 956
87 808 412
696 956 €
375 659,29
1 072 615,29 €
1,00 €
87 808 412 €
1,54 €
27/10/2023
Augmentation de capital Plan Neopica
43 282
87 851 694
43 282 €
-
43 282,00 €
1.00 €
87 851 694 €
1.00 €
01/06/2024
Augmentation de capital Big Ant
228 937
88 080 631
228 937 €
228 937,00 €
1,00 €
88 080 631 €
1,00 €
25/07/2024
Augmentation de capital - BBI
9 007 180
97 087 811
9 007 180 €
900 718,00
9 907 898,00 €
1,00 €
97 087 811 €
1,00 €
29/07/2024
Augmentation de capital
8 234 126
105 321 937
8 234 126 €
823 412,60
9 057 538,60 €
1.00 €
105 321 937 €
1.00 €
08/09/2024
Augmentation de capital Plan Neopica
59 078
105 381 015
59 078 €
59 078,00 €
1,00 €
105 381 015 €
1,00 €
08/09/2024
Augmentation de capital Plan Créature
19 692
105 400 707
19 692 €
19 692,00 €
1,00 €
105 400 707 €
1,00 €
08/09/2024
Augmentation de capital Plan Midman 21
92 000
105 492 707
92 000 €
-
92 000,00 €
1.00 €
105 492 707 €
1.00 €
18/09/2024
Augmentation de capital Plan Neopica
129 950
105 622 657
129 950 €
129 950,00 €
1,00 €
105 622 657 €
1,00 €
18/09/2024
Augmentation de capital Plan Ishtar
194 931
105 817 588
194 931 €
194 931,00 €
1,00 €
105 817 588 €
1,00 €
18/09/2024
Augmentation de capital Plan Passtech
64 977
105 882 565
64 977 €
-
64 977,00 €
1.00 €
105 882 565 €
1.00 €
Augmentation de capital - Holding Big Ant Merlin
20/09/2024
1 215 884
107 098 449
1 215 884 €
1 218 315,77 €
1,00 €
107 098 449 €
1,00 €
Willows
2 431,77
Augmentation de capital - Holding Big Ant
20/09/2024
1 100 085
108 198 534
1 100 085 €
1 102 285,17 €
1.00 €
108 198 534 €
1.00 €
Equinoxe
2 200,17
Augmentation de capital Plans Lunar Great
20/01/2025
20 000
108 218 534
20 000 €
20 000,00 €
1,00 €
108 218 534 €
1,00 €
Studio
20/01/2025
Augmentation de capital Plan Ishtar
17 536
108 236 070
17 536 €
-
17 536,00 €
1.00 €
108 236 070 €
1.00 €
311
20.2 ACTE CONSTITUTIF ET STATUTS
20.2.1 Objet social (article 2 des statuts)
La Société a pour objet social :
-
la création, la conception, le développement, la production, l'édition, la promotion,
l'exploitation, la commercialisation et la diffusion de technologies, d'applications et de
tous produits informatiques, audiovisuels et multimédia, et notamment de jeux vidéo, de
logiciels et d'accessoires, sur tout support, et de tous accessoires liés,
-
la conception, le développement, la fabrication, la location, l'achat et la vente,
l'importation et l'exportation, et la distribution, sous toutes ses formes, de tous matériels,
supports, accessoires et produits informatiques, multimédia, et audiovisuels,
-
le conseil, l'assistance et la formation se rapportant à l'un des domaines précités,
-
la participation de la Société, par tous moyens, directement ou indirectement, dans
toutes opérations pouvant se rattacher à son objet par voie de création de sociétés
nouvelles, d'apport, de souscription, d'acquisition ou de cession de titres ou droits
sociaux, de fusion ou autrement, de création, d'acquisition, de location, de prise en
location-gérance de tous fonds de commerce ou établissements ; la prise, l'acquisition,
l'exploitation ou la cession de tous procédés et brevets concernant ces activités,
-
et généralement, toutes opérations industrielles, commerciales, financières, civiles,
mobilières ou immobilières, en France ou à l'étranger, sous quelque forme que ce soit,
pouvant se rattacher directement ou indirectement à l'objet social ou à tout objet
similaire, connexe ou complémentaire.
20.2.2 Droits, privilèges et restrictions attachés aux actions de la Société
20.2.2.1
Droits de vote (article 9.2 des statuts)
Un droit de vote double de celui conféré aux autres actions, eu égard à la quotité de capital qu'elles
représentent, est attribué à toutes les actions entièrement libérées lesquelles il est justifié d'une
inscription nominative depuis deux (2) ans au moins, au nom du même actionnaire. Pour le calcul de
cette durée de détention, il n'est pas tenu compte de la durée de détention des actions de la Société
précédant la date d'admission des actions de la Société aux négociations sur le marché réglementé
d'Euronext Paris. En cas d'augmentation de capital par incorporation de bénéfices, réserves ou primes
ou provisions disponibles, le droit de vote double est conféré dès leur émission aux actions nominatives
attribuées gratuitement à un actionnaire à raison d'actions anciennes pour lesquelles il bénéficie de ce
droit.
Toute action convertie au porteur ou transférée en propriété perd le droit de vote double. Néanmoins,
le transfert par suite de succession, de liquidation de communauté de biens entre époux ou de donation
entre vifs au profit d'un conjoint ou d'un parent au degré successible, ne fait pas perdre le droit acquis
et n'interrompt pas le délai de deux (2) ans.
La fusion ou la scission de la société est sans effet sur le droit de vote double qui peut être exercé au
sein de la société bénéficiaire, si les statuts de celle-ci l'ont institué.
20.2.2.2
Droits aux dividendes et profits
Chaque action donne droit dans les bénéfices et dans la propriété de l'actif social à une part
proportionnelle à la quotité du capital qu'elle représente.
20.2.2.3
Délai de prescription de dividendes
Les dividendes non réclamés dans un délai de 5 ans à compter de la date de mise en paiement seront
prescrits au profit de l'État (Article L.1126-1 du Code Général de la propriété des personnes publiques).
312
20.2.2.4
Droit au boni de liquidation
Le boni de liquidation subsistant après remboursement du nominal des actions est partagé également
entre toutes les actions.
20.2.2.5
Droit préférentiel de souscription
Les actions de la Société comportent toutes un droit préférentiel de souscription aux augmentations
de capital.
20.2.2.6
Limitation des droits de vote
Néant.
20.2.2.7
Franchissements de seuils
Tant que les actions de la Société sont admises aux négociations sur un marché réglementé, outre les
obligations de déclarations de franchissements expressément prévues par les dispositions législatives
et réglementaires en vigueur, toute personne physique ou morale qui vient à posséder, directement
ou indirectement, seule ou de concert, une fraction du capital ou des droits de vote (calculée
conformément aux dispositions des articles L. 233-7 et L. 233-9 du Code de commerce et aux
dispositions du règlement général de l'AMF) égale ou supérieure à 2,5 % du capital ou des droits de
vote de la Société, ou tout multiple de ce pourcentage, y compris au-delà des seuils prévus par les
dispositions légales et réglementaires, doit notifier à la Société, le nombre total (i) des actions et des
droits de vote qu'elle possède, directement ou indirectement, seule ou de concert, (ii) des titres
donnant accès à terme au capital de la Société qu'elle possède, directement ou indirectement, seule
ou de concert et des droits de vote qui y sont potentiellement attachés, et (iii) des actions assimilées
en application de L. 233-9 1° et 4° à 8°. Cette notification doit intervenir, par lettre recommandée avec
accusé de réception, dans un délai de 4 jours de bourse à compter du franchissement de seuil
concerné.
L'information prévue ci-avant pour tout franchissement de seuil d'un multiple de 2,5 % du capital et
des droits de vote est également faite lorsque la participation au capital ou aux droits de vote devient
inférieure à l'un des seuils mentionnés ci-dessus.
En cas de non-respect de l'obligation de déclaration de franchissement de seuils susvisée et à la
demande, consignée dans le procès-verbal de l'assemblée générale, d'un ou plusieurs actionnaires
représentant au moins 5 % du capital ou des droits de vote, les actions excédant la fraction qui aurait
dû être déclarée sont privées du droit de vote jusqu'à l'expiration d'un délai de deux ans suivant la date
de régularisation de la notification.
20.2.2.8
Titres au porteur identifiables
Les actions entièrement libérées sont nominatives ou au porteur, au choix de l'actionnaire, sauf dans
les cas où la forme nominative est imposée par les dispositions législatives et réglementaires en
vigueur.
Les actions donnent lieu à inscription en compte dans les conditions et selon les modalités prévues
par les dispositions législatives et réglementaires en vigueur.
La Société est autorisée à demander à tout moment auprès de l'organisme chargé de la compensation
des valeurs mobilières les renseignements prévus par la loi relatifs à l'identification des détenteurs de
titres conférant immédiatement ou à terme, le droit de vote aux assemblées d'actionnaires et, le cas
échéant, les restrictions dont les titres peuvent être frappés.
313
20.2.2.9
Rachat par la Société de ses propres actions
Se référer au paragraphe 20.1.3.
20.2.3 Dispositifs permettant de retarder, différer ou empêcher un changement de
contrôle
Les statuts de la Société ne contiennent pas de dispositifs permettant de retarder, différer ou empêcher
un changement de contrôle.
314
21. CONTRATS IMPORTANTS
Afin de faciliter la lecture du présent document, il a été choisi d'évoquer un « contrat SONY pour les
accessoires » dans les différentes sections concernées, alors qu'en pratique il s'agit d'un ensemble
de contrats conclus avec SONY.
Chaque nouvel accessoire développé pour SONY donne lieu à l'établissement d'un contrat de licence.
Par ailleurs, SONY exerce son activité à travers diverses entités réparties géographiquement dans le
monde (ex : SONY Japan, SONY Europe, SONY America…). Il existe donc une multitude de contrats
passés pour chaque accessoire avec chaque entité du groupe SONY.
Chacun de ces contrats contient cependant les mêmes modalités principales à savoir :
-
une durée de deux à trois ans, renouvelable,
-
SONY est rémunéré par un montant fixe de royautés en dollars, déterminé par avance,
pour chaque pièce d'accessoire vendue. Plus rarement, ce montant de royautés est un
pourcentage du prix de vente des accessoires,
-
Nacon s'engage à respecter certains éléments marketing proposés par SONY concernant
le packaging des accessoires licenciés,
-
chaque entité de SONY intervenant sur une zone géographique déterminée, chaque
contrat contient une liste de pays dans lesquels le contrat trouve application (le
« Territoire »). Au titre d'un contrat donné, Nacon ne peut vendre ses accessoires
licenciés qu'au sein des pays de ce Territoire,
-
la licence SONY ou Playstation accordée à Nacon n'est pas exclusive et peut être
révoquée à tout moment par SONY
o
chacune des parties au contrat peut y mettre fin à tout moment en cas de manquement
contractuel, en cas de procédure judiciaire de l'une des parties,
o
SONY peut mettre fin au contrat unilatéralement notamment, sans que cette liste ne
soit exhaustive :
.
en cas de manquement contractuel de Nacon qui ne peut être résolu sous
30 jours,
.
un concurrent de SONY devient actionnaire de NACON,
.
en cas de changement de contrôle de NACON qui, selon l'avis de SONY,
pourrait affecter les ventes des accessoires licenciés sur le Territoire ou
pendant la durée du contrat,
.
si les accessoires produits par NACON n'atteignent plus les standards de
qualité requis par SONY,
-
durant les six derniers mois du contrat de licence, NACON s'engage à ne pas augmenter
sa production d'accessoires afin de vendre l'ensemble des accessoires produits avant le
terme du contrat,
-
au terme du contrat de licence, si NACON conserve dans ses stocks des produits licenciés
SONY invendus, ils doivent être détruits aux frais de NACON.
Compte tenu de ce qui précède, NACON considère que le volume d'affaires « accessoires » avec
SONY est donc appelé à se poursuivre voire à augmenter du fait de la profondeur du partenariat
développé au cours de ces dernières années.
En juillet 2020, NACON a signé un autre accord avec MICROSOFT pour proposer plusieurs typologies
d'accessoires sous licence officielle pour les produits Xbox One et Xbox Series X/S.
Le Groupe compte sur une montée en puissance progressive de la contribution résultant de cet accord
avec MICROSOFT dans son chiffre d'affaires.
315
22. DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC
L'ensemble des documents sociaux de la Société devant être mis à la disposition des actionnaires est consultable
au siège social de la Société. L'ordre du jour et le projet de texte des résolutions qui seront soumises à
l'assemblée générale du 25 juillet 2025 figurent dans l'avis préalable de réunion publié le 20 juin 2025 au Bulletin
des Annonces Légales Obligatoires (BALO). Cet avis de réunion est également consultable sur le site internet de
la Société (www.nacongaming.com). Se référer également au chapitre 23 pour consulter le projet des textes de
résolutions.
Les documents d'enregistrement universel peuvent également être consultés sur le site Internet de la Société
(www.nacongaming.com) et sur le site Internet de l'AMF (www.amf-france.org).
Peuvent notamment être consultés au siège social :
(a) L'acte constitutif et les statuts de la Société,
(b) Tous rapports, courriers et autres documents, informations financières historiques, évaluations et
déclarations établis par un expert à la demande de la Société, dont une partie est incluse ou visée
dans
le Document d'enregistrement,
(c) Les informations financières historiques de la Société pour chacun des deux exercices précédant
la
publication du Document d'enregistrement.
La Société entend communiquer ses résultats financiers conformément aux exigences des lois et réglementations
en vigueur. Depuis l'admission des actions de la Société aux négociations sur le marché Euronext Paris,
l'information réglementée au sens des dispositions du Règlement général de l'AMF est également disponible sur le
site Internet de la Société.
316
23. PROJETS DE RESOLUTION MIS A L'ORDRE DU JOUR DE LA PROCHAINE ASSEMBLEE
A TITRE ORDINAIRE
PREMIERE RESOLUTION
(Approbation des comptes sociaux de l'exercice clos le 31 mars 2025)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions ordinaires,
après avoir pris connaissance (i) des comptes annuels de l'exercice clos le 31 mars 2025, (ii) du rapport du
Conseil d'administration et (iii) du rapport Commissaire aux comptes sur les comptes de l'exercice clos le 31
mars 2025,
approuve lesdits rapports, l'inventaire et les comptes annuels de cet exercice tels qu'ils lui ont été présentés
ainsi que les opérations traduites dans ces comptes ou résumées dans ces rapports,
approuve les comptes sociaux de l'exercice clos le 31 mars 2025 tels qu'ils lui ont été présentés, lesquels font
apparaître une perte nette comptable de (1.753.929) euros,
approuve le montant des dépenses non-déductibles de l'impôt sur les sociétés visées à l'article 39, 4° du Code
général des impôts qui s'élève à 7.628 euros, ainsi que l'impôt correspondant, soit 30.513 euros.
DEUXIÈME RÉSOLUTION
(Approbation des comptes consolidés de l'exercice clos le 31 mars 2025)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions ordinaires,
après avoir pris connaissance des rapports du conseil d'administration et des commissaires aux comptes,
approuve les comptes consolidés au 31 mars 2025 tels qu'ils sont présentés, ainsi que les opérations traduites
dans ces comptes ou résumées dans ces rapports.
TROISIÈME RÉSOLUTION
(Affectation du résultat de l'exercice clos le 31 mars 2025)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions ordinaires,
après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d'administration et après avoir constaté que le résultat de
l'exercice clos le 31 mars 2025 se solde par une perte nette comptable de (1.753.929,15) euros,
décide d'affecter le bénéfice distribuable de la manière suivante :
Résultat de l'exercice
(1.753.929,15) €
Report à nouveau antérieur
0 €
Affectation à la réserve légale
0 €
Bénéfice distribuable
0 €
Distribution
0 €
Affectation au Report à nouveau
(1.753.929,15) €
Nouveau solde du compte Report à nouveau
(1.753.929,15) €
décide qu'il ne sera pas versé de dividende au titre de l'exercice 2024/2025.
Il est rappelé que la Société a été constituée le 18 juillet 2019, et qu'aucun dividende n'a été mis en distribution
depuis la constitution de la Société.
QUATRIÈME RÉSOLUTION
317
(Imputation des pertes cumulées sur le compte autres réserves)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions ordinaires,
décide, sur proposition du Conseil d'administration, d'affecter le solde du compte « Report à nouveau » dont
le montant est de (1.753.929,15) euros après prise en compte de l'affectation du résultat, en intégralité au
compte « Autres Réserves » dont le solde passe ainsi de euros 26.598.380 euros à 24.844.450,85 euros.
CINQUIÈME RÉSOLUTION
(Approbation des conventions visées aux articles L. 225-38 du Code de commerce)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions ordinaires,
après avoir pris connaissance du rapport spécial des commissaires aux comptes sur les conventions visées
aux articles L. 225-38 et suivants du Code de commerce, prend acte des conclusions dudit rapport, et
approuve les conventions qui y sont mentionnées.
SIXIÈME RÉSOLUTION
(Approbation du rapport sur les rémunérations des mandataires sociaux émis en application de l'article L. 22-
10-9 I. du Code de commerce)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions ordinaires,
après avoir pris connaissance du rapport sur le gouvernement d'entreprise établi par le conseil d'administration,
conformément aux dispositions du II de l'article L. 22-10-34 du Code de commerce,
approuve, le rapport sur les rémunérations des mandataires sociaux comprenant les informations mentionnées
à l'article L. 22-10-9 I. du Code de commerce, telles que présentées dans le rapport sur le gouvernement
d'entreprise.
SEPTIÈME RÉSOLUTION
(Approbation des éléments composant la rémunération totale et les avantages en nature versés ou attribués
au Président-Directeur général)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions ordinaires,
après avoir pris connaissance du rapport sur le gouvernement d'entreprise établi par le conseil d'administration,
en application des articles L. 22-10-8 et L. 22-10-34 II. du Code de commerce,
approuve les éléments fixes et variables composant la rémunération totale et les avantages de toute nature
versés ou attribués au titre de l'exercice clos le 31 mars 2025 à Monsieur Alain FALC tels que présentés dans
le rapport précité et attribués en raison de son mandat de Président-Directeur général.
HUITIÈME RÉSOLUTION
(Approbation des éléments composant la rémunération totale et les avantages en nature versés ou attribués
au Directeur général délégué)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions ordinaires,
après avoir pris connaissance du rapport sur le gouvernement d'entreprise établi par le conseil d'administration,
en application des articles L. 22-10-8 et L. 22-10-34 II. du Code de commerce,
approuve les éléments fixes et variables composant la rémunération totale et les avantages de toute nature
versés ou attribués au titre de l'exercice clos le 31 mars 2025 à Monsieur Laurent HONORET tels que présentés
dans le rapport précité et attribués en raison de son mandat de Directeur général délégué.
NEUVIÈME RÉSOLUTION
(Approbation de la politique de rémunération du Président-Directeur général)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions ordinaires,
318
après avoir pris connaissance du rapport sur le gouvernement d'entreprise établi par le conseil d'administration,
approuve, en application de l'article L. 22-10-8 II. du Code de commerce, les principes et les critères de
détermination, de répartition et d'attribution des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la
rémunération totale et les avantages de toute nature tels que présentés dans le rapport précité et attribuables
au Président-Directeur général au titre de son mandat social.
DIXIÈME RÉSOLUTION
(Approbation de la politique de rémunération du Directeur général délégué)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions ordinaires,
après avoir pris connaissance du rapport sur le gouvernement d'entreprise établi par le conseil d'administration,
approuve, en application de l'article L. 22-10-8 II. du Code de commerce, les principes et les critères de
détermination, de répartition et d'attribution des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la
rémunération totale et les avantages de toute nature tels que présentés dans le rapport précité et attribuables
au Directeur général délégué au titre de son mandat social.
ONZIÈME RÉSOLUTION
(Approbation de la politique de rémunération des administrateurs)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions ordinaires,
après avoir pris connaissance du rapport sur le gouvernement d'entreprise établi par le conseil d'administration,
approuve, en application de l'article L. 22-10-8 II. du Code de commerce, les principes et les critères de
détermination, de répartition et d'attribution des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la
rémunération totale et les avantages de toute nature tels que présentés dans le rapport précité et attribuables
aux administrateurs au titre de leur mandat social.
DOUZIÈME RÉSOLUTION
(Fixation du montant de la rémunération des membres du Conseil d'administration)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions ordinaires,
après avoir pris connaissance du rapport sur le gouvernement d'entreprise établi par le Conseil
d'administration,
décide de fixer à cent quarante mille euros (140.000 €) le montant global annuel pour l'exercice en cours (2025-
2026) de la rémunération allouée au conseil d'administration, étant précisé que cette décision applicable à
l'exercice en cours (2025-2026), sera maintenue jusqu'à décision contraire de l'assemblée générale.
TREIZIÈME RÉSOLUTION
(Renouvellement du mandat de KPMG S.A en qualité de co-Commissaire aux Comptes
titulaire)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions ordinaires,
après avoir pris connaissance du rapport sur le gouvernement d'entreprise établi par le Conseil
d'administration,
constatant que le mandat de co-Commissaire aux comptes titulaire de KPMG S.A vient à expiration à l'issue
de la présente assemblée,
décide de renouveler le mandat de co-Commissaire aux comptes titulaire de KPMG S.A pour une durée de six
(6) exercices, renouvelable, expirant à l'issue de la réunion de l'assemblée générale ordinaire annuelle des
actionnaires appelée à statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 mars 2031.
319
QUATORZIÈME RÉSOLUTION
(Renouvellement du mandat de Fiduciaire Métropole Audit en qualité de co-Commissaire aux Comptes
titulaire)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions ordinaires,
après avoir pris connaissance du rapport sur le gouvernement d'entreprise établi par le Conseil
d'administration,
constatant que le mandat de co-Commissaire aux comptes titulaire de Fiduciaire Métropole Audit vient à
expiration à l'issue de la présente assemblée,
décide de renouveler le mandat de co-Commissaire aux comptes titulaire de Fiduciaire Métropole Audit pour
une durée de six (6) exercices, renouvelable, expirant à l'issue de la réunion de l'assemblée générale ordinaire
annuelle des actionnaires appelée à statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 mars 2031.
QUINZIÈME RÉSOLUTION
(Autorisation à donner au conseil d'administration en vue du rachat par la Société de ses propres actions
conformément aux dispositions de l'article L. 22-10-62 du Code de commerce)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions ordinaires,
après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d'administration,
autorise le Conseil d'administration, avec faculté de subdélégation, conformément aux dispositions des articles
L. 22-10-62 et suivants du Code de commerce, du Règlement européen n°596/2014 du Parlement Européen
et du Conseil Européen du 16 avril 2014 et des règlements européens qui lui sont rattachés et du Règlement
général de l'Autorité des Marchés Financiers, à acheter ou faire acheter des actions de la Société dans le cadre
de la mise en œuvre d'un programme de rachat d'actions,
décide que :
- le prix maximal d'achat (hors frais) par action ne pourra excéder dix (10) euros, étant précisé qu'en cas
d'opérations sur le capital, notamment par incorporation de réserves suivie de la création et de l'attribution
gratuite d'actions, et/ou de division ou de regroupement des actions, ce prix sera ajusté en conséquence ;
et
- le montant maximal des fonds destinés à la réalisation de ce programme d'achat d'actions ne pourra pas
dépasser dix millions (10.000.000) d'euros.
décide que les achats d'actions de la Société pourront porter sur un nombre d'actions tel que :
- le nombre maximal d'actions pouvant être achetées en vertu de cette autorisation ne pourra excéder dix
pour cent (10%) du nombre total d'actions composant le capital social de la Société et, pour ce qui
concerne les acquisitions réalisées en vue de leur conservation et de leur remise ultérieure en paiement
ou en échange dans le cadre d'une opération de fusion, de scission ou d'apport, cinq pour cent (5%) du
nombre total d'actions composant le capital social de la Société, étant précisé que (i) ces limites
s'appliquent à un montant du capital social de la Société qui sera, le cas échéant, ajusté pour prendre en
compte les opérations affectant le capital social postérieurement à la présente assemblée générale,
et (ii) lorsque les actions sont rachetées pour favoriser la liquidité dans les conditions définies par le
règlement général de l'Autorité des marchés financiers, le nombre d'actions pris en compte pour le calcul
de la limite de dix pour cent (10%) susvisée correspond au nombre d'actions achetées, déduction faite
du nombre d'actions revendues pendant la durée de l'autorisation ; et
- les acquisitions réalisées par la Société ne pouvant en aucun cas l'amener à détenir, à quelque moment
que ce soit, directement ou indirectement, plus de dix pour cent (10%) de son capital social.
Ces acquisitions d'actions pourront être effectuées en vue de toute affectation permise par les dispositions
législatives et règlementaires applicables, et notamment en vue :
- d'animer le marché des titres de la Société, notamment pour en favoriser la liquidité, par l'intermédiaire
d'un prestataire de services d'investissement intervenant en tout indépendance dans le cadre d'un
320
contrat de liquidité conforme à une charte de déontologie reconnue par l'Autorité des Marchés Financiers,
- d'honorer des obligations liées à des programmes d'options sur actions, d'attributions gratuites d'actions,
d'épargne salariale ou autres allocations d'actions aux salariés et/ou mandataires sociaux de la Société
et/ou des sociétés et entreprises qui lui sont liées,
- de remettre des actions lors de l'exercice de droits attachés à des valeurs mobilières donnant accès,
immédiatement ou à terme, au capital de la Société, ainsi que de réaliser toutes opérations de couverture
à raison des obligations de la Société liées à ces valeurs mobilières, dans le respect de la réglementation
en vigueur,
- de conserver des actions pour remise ultérieure à titre de paiement ou d'échange, dans le cadre
d'éventuelles opérations de croissance externe,
- de leur annulation et de la réduction de capital corrélative, sous réserve de l'adoption de la Vingt-huitième
Résolution ci-après, et
- plus généralement, de réaliser toute opération conforme à la réglementation en vigueur et à toute pratique
de marché qui viendrait à être admise par l'Autorité des Marchés Financiers,
décide que ces opérations d'achat, de cession, d'échange ou de transfert pourront être effectuées par tous
moyens, c'est-à-dire sur un marché réglementé, sur un système multilatéral de négociation, au travers d'un
internalisateur systématique ou de gré à gré, y compris par acquisition ou cession de blocs, ou encore par le
recours à des instruments financiers, notamment des instruments financiers dérivés négociés sur un marché
réglementé, sur un système multilatéral de négociation, au travers d'un internalisateur systématique ou de gré
à gré ou par le recours à des bons et ce, dans les conditions autorisées par les dispositions législatives et
réglementaires en vigueur à la date des opérations considérées et aux époques que le conseil d'administration
de la Société ou la personne agissant sur la délégation du conseil d'administration appréciera. La part maximale
du capital social acquise ou transférée sous forme de blocs de titres pourra atteindre la totalité du programme,
ces opérations pourront intervenir à tout moment, dans le respect de la réglementation en vigueur, y compris
en période d'offre publique initiée par la Société ou visant les titres de celle-ci, sous réserve des dispositions
légales et réglementaires applicables en pareille matière,
délègue au conseil d'administration, avec faculté de subdélégation dans les conditions prévues à l'article L.
22-10-62 du Code de commerce, en cas de modification du montant nominal de l'action, d'augmentation de
capital par incorporation de réserves, d'attribution gratuite d'actions, de division ou de regroupement de titres,
de distribution de réserves ou de tous autres actifs, d'amortissement du capital ou de toute autre opération
portant sur les capitaux propres, le pouvoir d'ajuster le prix d'achat susvisé afin de tenir compte de l'incidence
de ces opérations sur la valeur de l'action,
confère tous pouvoirs au conseil d'administration, avec faculté de subdélégation dans les conditions prévues
à l'article L. 22-10-62 du Code de commerce, pour décider et effectuer la mise en œuvre de la présente
autorisation, pour en préciser, si nécessaire, les termes et notamment pour passer tous ordres en bourse ou
hors-marché, affecter ou réaffecter les actions acquises aux différents objectifs poursuivis dans les conditions
législatives et réglementaires applicables, conclure tous accords en vue notamment de la tenue des registres
d'achat et de ventes d'actions, effectuer toutes formalités et déclarations auprès de tous organismes, en
particulier l'Autorité des marchés financiers, et d'une manière générale, faire tout ce qui sera nécessaire aux
fins de réalisation des opérations effectuées en application de la présente autorisation,
confère également tous pouvoirs au Conseil d'administration, si la loi ou l'Autorité des marchés financiers tenait
à étendre ou à compléter les objectifs autorisés pour les programmes de rachat d'actions, à l'effet de porter à
la connaissance du public, dans les conditions légales et réglementaires applicables, les modifications
éventuelles du programme concernant les objectifs modifiés,
prend acte que le conseil d'administration communiquera aux actionnaires, lors de la prochaine assemblée
générale, les informations relatives à la réalisation des opérations d'achat d'actions autorisés par la présente
assemblée générale, notamment le nombre et le prix des actions ainsi acquises et le volume des actions
utilisées,
cette autorisation est donnée pour une durée de dix-huit (18) mois à compter de la présente assemblée
générale,
il est mis fin, avec effet immédiat, pour la fraction non utilisée, à l'autorisation donnée par l'assemblée générale
du 26 juillet 2024 par sa 13ème résolution.
321
SEIZIÈME RÉSOLUTION
(Pouvoirs pour les formalités légales)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions ordinaires,
confère tous pouvoirs au porteur de copies ou d'extraits du présent procès-verbal pour remplir toutes formalités
de droit.
A TITRE EXTRAORDINAIRE
DIX-SEPTIÈME RÉSOLUTION
(Délégation de compétence au Conseil d'administration à l'effet d'émettre, avec suppression du droit
préférentiel de souscription des actionnaires, des actions ordinaires de la Société et des valeurs mobilières
donnant accès au capital de la Société par une offre au public)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions
extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d'administration et du rapport spécial du
Commissaire aux comptes, conformément aux articles L. 225-127, L. 225-128, L. 225-129 à L. 225-129-6, L.
22-10-49, L. 22-10-51, L. 22-10-52, L. 228-91 et L. 228-92 et suivants du Code de commerce,
délègue au Conseil d'administration, avec faculté de subdélégation dans les conditions fixées par la loi, sa
compétence pour décider l'émission, sans droit préférentiel de souscription, par voie d'offre au public, en une
ou plusieurs fois, dans les proportions et aux époques qu'il appréciera, tant en France qu'à l'étranger, d'actions
ainsi que de toutes autres valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société, lesdites actions conférant
les mêmes droits que les actions anciennes, sous réserve de leur date de jouissance ;
décide qu'est expressément exclue toute émission d'actions de préférence et de valeurs mobilières donnant
accès à des actions de préférence ;
décide que le montant nominal des augmentations de capital social susceptibles d'être réalisées
immédiatement ou à terme en vertu de la présente délégation ne pourra excéder un montant nominal global
de 32.555.457 euros ou la contre-valeur de ce montant en cas d'émission en monnaie étrangère ou en unités
de comptes fixées par référence à plusieurs monnaies, étant précisé que ce montant s'imputera sur le plafond
nominal global prévu à la Vingt-sixième Résolution de la présente assemblée et que ce montant ne tient pas
compte des ajustements susceptibles d'être opérés conformément aux dispositions législatives et
réglementaires applicables et, le cas échéant, aux stipulations contractuelles prévoyant d'autres cas
d'ajustement, pour préserver les droits des porteurs de valeurs mobilières ou autres droits donnant accès au
capital ;
délègue également sa compétence au Conseil d'administration pour décider l'émission de valeurs mobilières
donnant droit à l'attribution de titres de créance ;
décide que le montant nominal global des valeurs mobilières représentatives de titres de créances, donnant
accès au capital social de la Société ou à des titres de créance, susceptibles d'être émises en vertu de la
présente délégation sera au maximum de 130.221.831 euros ou la contre-valeur de ce montant en cas
d'émission en monnaie étrangère ou en unités de comptes fixées par référence à plusieurs monnaies, étant
précisé que ce montant s'imputera sur le plafond nominal global prévu à la Vingt-sixième Résolution ;
décide de supprimer le droit préférentiel de souscription des actionnaires aux actions ordinaires et valeurs
mobilières à émettre au titre de la présente délégation ;
prend acte que si les souscriptions n'ont pas absorbé la totalité d'une émission d'actions ou de valeurs
mobilières, le Conseil d'administration pourra limiter le montant de l'opération au montant des souscriptions
reçues si les conditions prévues par la loi sont satisfaites ;
constate que cette délégation emporte de plein droit au profit des porteurs de valeurs mobilières émises au
titre de la présente résolution et donnant accès au capital de la Société, renonciation des actionnaires à leur
322
droit préférentiel de souscription aux actions auxquelles ces valeurs mobilières donnent droit immédiatement
ou à terme ;
décide que le prix d'émission des actions de la Société émises dans le cadre de la présente délégation sera
au moins égal à la moyenne pondérée des cours des trois (3) dernières séances de bourse précédant sa
fixation éventuellement diminuée d'une décote maximale de 15 %, après correction, s'il y a lieu, de ce montant,
pour tenir compte de la différence de date de jouissance ;
décide que le prix d'émission des valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société sera tel que les
sommes perçues immédiatement par la Société, augmentées des sommes susceptibles d'être perçues
ultérieurement par la Société pour chaque action émise en conséquence de l'émission de ces autres valeurs
mobilières, soient au moins égales au prix d'émission défini à l'alinéa ci-dessus, après correction, s'il y a lieu,
de ce montant, pour tenir compte de la différence de date de jouissance ;
donne tous pouvoirs au Conseil d'administration, avec faculté de subdélégation dans les conditions fixées par
la loi, pour mettre en œuvre la présente délégation et notamment déterminer le prix, les modalités, les dates
des émissions, les dates de jouissance et les modalités de libération ainsi que la forme et les caractéristiques
des valeurs mobilières à émettre, la cotation des titres créés, suspendre, le cas échéant, l'exercice des droits
attachés aux valeurs mobilières à émettre dans les cas et limites prévues par les dispositions réglementaires
et contractuelles, ainsi que, le cas échéant, pour y surseoir, constater la réalisation de l'augmentation de capital
en résultant, le cas échéant, procéder à tous ajustements afin de prendre en compte l'incidence de l'opération
sur le capital de la Société et fixer les modalités suivant lesquelles sera assurée la préservation des droits des
titulaires de valeurs mobilières donnant accès au capital social conformément aux dispositions légales et
réglementaires et procéder à toute modification corrélative des statuts. En outre, le conseil pourra procéder, le
cas échéant, à toutes imputations sur la ou les primes d'émission et notamment celle des frais entraînés par la
réalisation des émissions, et prendre généralement toutes dispositions utiles, conclure tous accords pour
parvenir à la bonne fin des émissions envisagées et demander la cotation des titres émis ;
décide qu'en cas d'émission de titres de créance, le Conseil d'administration aura tous pouvoirs, avec faculté
de subdélégation dans les conditions fixées par la loi, notamment pour décider de leurs termes, conditions et
caractéristiques et notamment leur caractère subordonné ou non, fixer leur taux d'intérêt, leur devise
d'émission, leur durée, le prix de remboursement fixe ou variable avec ou sans prime, les modalités
d'amortissement en fonction des conditions de marché, et les conditions dans lesquelles ces titres donneront
droit à des actions ordinaires de la Société.
La délégation conférée au Conseil d'administration en vertu de la présente résolution est valable pour une
durée de dix-huit (18) mois à compter de la présente assemblée,
il est mis fin, avec effet immédiat, pour la fraction non utilisée, à la délégation donnée par l'assemblée générale
du 26 juillet 2024 par sa 15ème résolution.
DIX-HUITIÈME RÉSOLUTION
(Délégation de compétence au conseil d'administration à l'effet d'émettre des actions ordinaires de la Société
et des valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société, avec maintien du droit préférentiel de
souscription des actionnaires)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions
extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d'administration et du rapport spécial du
Commissaire aux comptes, conformément aux articles L. 225‑127 à L. 225‑129‑2, L. 225‑129‑5 à L. 225‑129‑6,
L. 22‑10‑49, L. 225‑132 à L. 225‑134, L. 228‑91 et L. 228‑92 du Code de commerce,
délègue, avec faculté de subdélégation dans les conditions légales et réglementaires, sa compétence pour
décider, en une ou plusieurs fois, à l'époque ou aux époques qu'il fixera, dans les proportions qu'il appréciera,
tant en France qu'à l'étranger, l'émission, avec maintien du droit préférentiel de souscription, d'actions ainsi
que de toutes autres valeurs mobilières, y compris par attribution gratuite de bons de souscription d'actions,
donnant accès au capital de la Société ou de tout société qui posséderait directement ou indirectement plus de
la moitié de son capital ou dont elle possèderait directement ou indirectement plus de la moitié du capital,
lesdites actions conférant les mêmes droits que les actions anciennes sous réserve de leur date de jouissance,
étant précisé qu'en cas d'augmentation de capital sous forme d'attribution gratuite d'actions, les droits formant
des rompus ne seront pas négociales, ni cessibles et que les titres de capital correspondant seront vendus et
323
les sommes provenant de leur vente seront allouées aux titulaires des droits dans les délais prévus par la
réglementation,
décide qu'est expressément exclue toute émission d'actions de préférence et de valeurs mobilières donnant
accès à des actions de préférence,
décide que le montant nominal des augmentations de capital social susceptibles d'être réalisées
immédiatement et/ou à terme en vertu de la présente délégation, ne pourra excéder un montant nominal global
de 32.555.457 euros ou la contre-valeur de ce montant en cas d'émission en monnaie étrangère ou en unités
de comptes fixées par référence à plusieurs monnaies, étant précisé que ce montant s'imputera sur le plafond
nominal global prévu à la Vingt-sixième Résolution de la présente assemblée et que ce montant nominal global
ne tient pas compte des ajustements susceptibles d'être opérés conformément aux dispositions légales et
réglementaires applicables, et le cas échéant, aux stipulations contractuelles prévoyant d'autres cas
d'ajustement, pour préserver les droits des porteurs de valeurs mobilières ou autres droits donnant accès au
capital,
délègue également sa compétence au conseil d'administration pour décider l'émission de valeurs mobilières
donnant droit à l'attribution de titres de créance,
décide que le montant nominal global des valeurs mobilières représentatives de titres de créances, donnant
accès au capital social de la Société ou à des titres de créance, susceptibles d'être émises en vertu de la
présente délégation sera au maximum de 130.221.831 euros ou la contre-valeur de ce montant en cas
d'émission en monnaie étrangère ou en unités de comptes fixées par référence à plusieurs monnaies, étant
précisé que :
- ce montant s'imputera sur le plafond nominal global prévu à la Vingt-sixième Résolution,
- ce montant sera majoré, le cas échéant, de toute prime de remboursement au-dessus du pair,
- ce plafond ne s'applique pas aux titres de créance visés aux articles L. 228-40, L. 228-36 A et L. 228-
92 alinéa 3 du Code de commerce dont l'émission serait décidée ou autorisée par le conseil
d'administration dans les conditions prévues par l'article L. 228-40 du Code de commerce, ou dans les
autres cas, dans les conditions que déterminerait la Société conformément aux dispositions de l'article
L. 228-36 A du Code de commerce,
décide que les actionnaires pourront exercer, dans les conditions prévues par la loi, leur droit préférentiel de
souscription à titre irréductible. En outre, le conseil d'administration aura la faculté de conférer aux actionnaires
le droit de souscrire à titre réductible un nombre de valeurs mobilières supérieur à celui qu'ils pourraient
souscrire à titre irréductible, proportionnellement aux droits de souscription dont ils disposent et, en tout état
de cause, dans la limite de leur demande. Si les souscriptions à titre irréductible et, le cas échéant, à titre
réductible, et si le conseil d'administration en a décidé la possibilité, n'ont pas absorbé la totalité d'une émission
d'actions ou de valeurs mobilières, le conseil d'administration pourra utiliser, dans l'ordre qu'il estimera
opportun, chacune des facultés offertes par l'article L. 225-134 du Code de commerce, ou certaines d'entre
elles seulement,
constate que cette délégation emporte de plein droit au profit des porteurs de valeurs mobilières émises au
titre de la présente résolution et donnant accès au capital de la Société, renonciation des actionnaires à leur
droit préférentiel de souscription aux actions auxquelles ces valeurs mobilières donnent droit,
décide que la somme revenant ou devant revenir à la Société pour chacune des actions émises dans le cadre
de la présente délégation sera au moins égale à la valeur nominale de l'action à la date d'émission desdites
valeurs mobilières,
donne tous pouvoirs au conseil d'administration, avec faculté de subdélégation dans les conditions légales et
réglementaires, pour mettre en œuvre la présente délégation et notamment :
- déterminer le prix, les modalités, les dates des émissions, les dates de jouissance et les modalités de
libération ainsi que la forme et les caractéristiques des valeurs mobilières à émettre,
- suspendre, le cas échéant, l'exercice des droits attachés aux valeurs mobilières à émettre dans les cas
et limites prévues par les dispositions réglementaires et contractuelles,
- le cas échéant, pour y surseoir, constater la réalisation de l'augmentation de capital en résultant, le cas
échéant, procéder à tous ajustements afin de prendre en compte l'incidence de l'opération sur le capital
de la Société et fixer les modalités suivant lesquelles sera assurée la préservation des droits des
titulaires de valeurs mobilières donnant accès au capital social conformément aux dispositions légales
324
et réglementaires et procéder à toute modification corrélative des statuts,
- procéder, le cas échéant, à toutes imputations sur la ou les primes d'émission et notamment celle des
frais entraînés par la réalisation des émissions, et prendre généralement toutes dispositions utiles,
conclure tous accords pour parvenir à la bonne fin des émissions envisagées et demander la cotation
des titres émis,
décide qu'en cas d'émission de titres de créance, le conseil d'administration aura tous pouvoirs, avec faculté
de subdélégation dans les conditions légales et réglementaires, dans les conditions fixées par la loi, notamment
pour :
- décider de leurs termes, conditions et caractéristiques et notamment leur caractère subordonné ou non,
- fixer leur taux d'intérêt, leur devise d'émission, leur durée, le prix de remboursement fixe ou variable
avec ou sans prime, les modalités d'amortissement en fonction des conditions du marché et les
conditions dans lesquelles ces titres donneront droit à des actions ordinaires de la Société,
prend acte du fait que, dans l'hypothèse où le conseil d'administration viendrait à utiliser la délégation de
compétence qui lui est conférée dans la présente résolution, le conseil d'administration rendra compte à
l'assemblée générale ordinaire suivante, conformément à la loi et à la réglementation, de l'utilisation faite des
autorisations conférées par la présente résolution,
la délégation ainsi conférée au conseil d'administration est valable pour une durée de 18 mois à compter de la
présente assemblée générale,
il est mis fin, avec effet immédiat, pour la fraction non utilisée, à la délégation donnée par l'assemblée générale
du 26 juillet 2024 par sa 16ème résolution.
DIX-NEUVIÈME RÉSOLUTION
(Délégation de compétence au conseil d'administration à l'effet d'émettre, avec suppression du droit
préférentiel de souscription des actionnaires, des actions ordinaires de la Société et des valeurs mobilières
donnant accès au capital de la Société dans le cadre d'une offre visée au 1° de l'article L. 411-2 du Code
monétaire et financier)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions
extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Président et du rapport spécial du Commissaire
aux comptes, conformément aux articles L 225-127, L.225-128 ; L. 225-129-2, L. 22-10-51, L. 22-10-52, L. 228-
91 et suivants du Code de commerce, et L. 411-2 1° du Code monétaire et financier :
décide, de déléguer au conseil d'administration, avec faculté de subdélégation dans les conditions légales et
réglementaires, sa compétence pour décider l'émission, sans droit préférentiel de souscription, en une ou
plusieurs fois, dans les proportions et aux époques qu'il appréciera, soit en euros, soit en toute autre monnaie
ou unité monétaire établie par référence à plusieurs monnaies, tant en France qu'à l'étranger, d'actions ainsi
que de toutes autres valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société ou de tout société qui
posséderait directement ou indirectement plus de la moitié de son capital ou dont elle possèderait directement
ou indirectement plus de la moitié du capital, lesdites actions conférant les mêmes droits que les actions
anciennes, sous réserve de leur date de jouissance, dans le cadre d'une offre visée au 1° de l'article L. 411-2
du Code monétaire et financier,
décide qu'est expressément exclue toute émission d'actions de préférence et de valeurs mobilières donnant
accès à des actions de préférence,
décide que le montant nominal des augmentations de capital social susceptibles d'être réalisées
immédiatement ou à terme en vertu de la présente délégation ne pourra excéder 32.555.457 euros, étant
précisé que ce montant s'imputera sur le plafond nominal global prévu à la Vingt-sixième Résolution de la
présente assemblée et que ce montant ne tient pas compte des ajustements susceptibles d'être opérés
conformément aux dispositions législatives et réglementaires applicables et, le cas échéant, aux stipulations
contractuelles prévoyant d'autres cas d'ajustement, pour préserver les droits des porteurs de valeurs mobilières
ou autres droits donnant accès au capital de la Société,
décide qu'en tout état de cause, les émissions de titres de capital réalisées en vertu de la présente résolution
n'excèderont pas les limites prévues par la réglementation applicable au jour de l'émission, soit à ce jour 30 %
325
du capital par an au moment de l'émission, ledit capital étant apprécié au jour de la décision du conseil
d'administration d'utilisation de la présente délégation,
délègue également sa compétence au conseil d'administration pour décider l'émission de valeurs mobilières
représentatives de titres de créance donnant accès au capital social de la Société ou à des titres de créance,
décide que le montant nominal global des valeurs mobilières représentatives de titres de créances, donnant
accès au capital social de la Société ou à des titres de créance, susceptibles d'être émises en vertu de la
présente délégation sera au maximum de 130.221.831 euros ou la contre-valeur de ce montant en cas
d'émission en monnaie étrangère ou en unités de compte fixées par référence à plusieurs monnaies, étant
précisé que :
- ce montant s'imputera sur le plafond nominal global prévu à la Vingt-sixième Résolution,
- ce montant sera majoré, le cas échéant, de toute prime de remboursement au-dessus du pair,
- ce plafond ne s'applique pas aux titres de créance visés aux articles L. 228-40, L. 228-36 et L. 228-92 alinéa
3 du Code de commerce dont l'émission serait décidée ou autorisée par le conseil d'administration dans les
conditions prévues par l'article L. 228-40 du Code de commerce, ou dans les autres cas, dans les conditions
que déterminerait la Société conformément aux dispositions de l'article L. 228-36 du Code de commerce,
décide de supprimer le droit préférentiel de souscription des actionnaires aux valeurs mobilières à émettre au
titre de la présente délégation,
prend acte que si les souscriptions n'ont pas absorbé la totalité d'une émission d'actions ou de valeurs
mobilières, le conseil d'administration pourra utiliser, dans l'ordre qu'il estimera opportun, chacune des facultés
offertes par l'article L. 225-134 du Code de commerce, ou certaines d'entre elles seulement,
constate que cette délégation emporte de plein droit au profit des porteurs de valeurs mobilières émises au
titre de la présente résolution et donnant accès au capital de la Société, renonciation des actionnaires à leur
droit préférentiel de souscription aux actions auxquelles ces valeurs mobilières donnent droit immédiatement
ou à terme,
décide que (i) le prix d'émission des actions de la Société dans le cadre de la présente délégation sera au
moins égal au minimum prévu par les dispositions réglementaires applicables au jour de l'émission, après
correction, s'il y a lieu, de ce montant, pour tenir compte de la différence de date de jouissance et (ii) le prix
d'émission des valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société sera tel que la somme perçue
immédiatement, majorée, le cas échéant, de celle susceptible d'être perçue ultérieurement, soit, pour chaque
action de la Société émise en conséquence de l'émission de ces valeurs mobilières, au moins égale au prix
minimum tel que défini au (i) qui précède, après correction, s'il y a lieu, de ce montant, pour tenir compte de la
différence de date de jouissance,
donne tous pouvoirs au conseil d'administration, avec faculté de subdélégation dans les conditions légales et
réglementaires, pour mettre en œuvre la présente délégation et notamment :
- déterminer le prix, les modalités, les dates des émissions, les dates de jouissance et les modalités de
libération ainsi que la forme et les caractéristiques des valeurs mobilières à émettre,
- suspendre, le cas échéant, l'exercice des droits attachés aux valeurs mobilières à émettre dans les cas et
limites prévues par les dispositions réglementaires et contractuelles,
- le cas échéant, pour y surseoir, constater la réalisation de l'augmentation de capital en résultant, le cas
échéant, procéder à tous ajustements afin de prendre en compte l'incidence de l'opération sur le capital de
la Société et fixer les modalités suivant lesquelles sera assurée la préservation des droits des titulaires de
valeurs mobilières donnant accès au capital social conformément aux dispositions légales et réglementaires
et procéder à toute modification corrélative des statuts,
- procéder, le cas échéant, à toutes imputations sur la ou les primes d'émission et notamment celle des frais
entraînés par la réalisation des émissions, et prendre généralement toutes dispositions utiles, conclure tous
accords pour parvenir à la bonne fin des émissions envisagées et demander la cotation des titres émis,
décide qu'en cas d'émission de titres de créance, le conseil d'administration aura tous pouvoirs, avec faculté
de subdélégation dans les conditions légales et réglementaires, notamment pour :
- décider de leurs termes, conditions et caractéristiques et notamment leur caractère subordonné ou non,
- fixer leur taux d'intérêt, leur devise d'émission, leur durée, le prix de remboursement fixe ou variable avec
326
ou sans prime, les modalités d'amortissement en fonction des conditions du marché et les conditions dans
lesquelles ces titres donneront droit à des actions ordinaires de la Société,
prend acte du fait que, dans l'hypothèse où le conseil d'administration viendrait à utiliser la délégation de
compétence qui lui est conférée dans la présente résolution, le conseil d'administration rendra compte à
l'assemblée générale ordinaire suivante, conformément à la loi et à la réglementation, de l'utilisation faite des
autorisations conférées par la présente résolution,
la délégation conférée au conseil d'administration en vertu de la présente résolution est valable pour une durée
de 18 mois à compter de la présente assemblée,
il est mis fin, avec effet immédiat, pour la fraction non utilisée, à la délégation donnée par l'assemblée générale
du 26 juillet 2024 par sa 17ème résolution.
VINGTIÈME RÉSOLUTION
(Autorisation donnée au conseil d'administration, en cas d'augmentation de capital avec ou sans droit
préférentiel de souscription des actionnaires, d'augmenter le nombre de titres à émettre)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions
extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d'administration et du rapport spécial du
Commissaire aux comptes, conformément aux dispositions de l'article L. 225-135-1 du Code de commerce :
autorise le conseil d'administration, avec faculté de subdélégation dans les conditions légales et
réglementaires, à augmenter le nombre de titres à émettre au titre des Error! Reference source not found.,
Dix-huitième Résolution et Dix-neuvième Résolution, dans les trente jours de la clôture de la souscription et
dans la limite de 15 % de l'émission initiale et au même prix que celui retenu pour l'émission initiale.
décide que le montant nominal maximal des augmentations de capital susceptibles d'être réalisées en vertu
de la présente délégation s'imputera sur le plafond nominal d'augmentation de capital fixé par les Error!
Reference source not found., Dix-huitième Résolution et Dix-neuvième Résolution ci-avant,
l'autorisation conférée au conseil d'administration en vertu de la présente résolution est valable pour une durée
de 18 mois à compter de la présente assemblée,
il est mis fin, avec effet immédiat, pour la fraction non utilisée, à l'autorisation donnée par l'assemblée générale
du 26 juillet 2024 par sa 18ème résolution.
VINGT ET UNIÈME RÉSOLUTION
(Autorisation à consentir au conseil d'administration, en cas d'émission d'actions ordinaires ou de toute valeur
mobilière avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires, de fixer le prix d'émission
dans la limite de 10% du capital social)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions
extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Président et du rapport du Commissaire aux
comptes,
autorise le conseil d'administration, conformément aux dispositions des articles L. 22-10-52 du Code de
commerce, avec faculté de subdélégation dans les conditions légales et réglementaires, pour chacune des
résolutions qui précèdent et dans la limite de 10 % du capital de la Société (tel qu'existant à la date de
l'opération) par période de 12 mois, à déroger aux conditions de fixation du prix prévues par les Error!
Reference source not found., Dix-huitième Résolution et Dix-neuvième Résolution et à fixer le prix d'émission
des actions ordinaires et/ou des valeurs mobilières donnant accès immédiatement ou à terme au capital
émises, selon les modalités suivantes :
-
le prix d'émission des actions ordinaires sera au moins égal à la moyenne pondérée par les volumes
des cours des trois (3) dernières séances de bourse précédant sa fixation, éventuellement diminuée
d'une décote maximale de 20 %, étant rappelé qu'il ne pourra en tout état de cause être inférieur à la
valeur nominale d'une action de la Société à la date d'émission des actions concernées,
327
-
le prix d'émission des valeurs mobilières donnant accès au capital sera tel que la somme perçue
immédiatement par la Société, majorée, le cas échéant, de celle susceptible d'être perçue
ultérieurement par elle, soit, pour chaque action émise en conséquence de l'émission de ces valeurs
mobilières, au moins égale au prix d'émission défini au paragraphe ci-dessus,
décide que le conseil d'administration disposera de tous pouvoirs pour mettre en œuvre la présente résolution
dans les termes prévus par la résolution au titre de laquelle l'émission est décidée,
prend acte du fait que, dans l'hypothèse où le conseil d'administration viendrait à utiliser la délégation de
compétence qui lui est conférée dans la présente résolution, le conseil d'administration rendra compte à
l'assemblée générale ordinaire suivante, conformément à la loi et à la réglementation, de l'utilisation faite des
autorisations conférées par la présente résolution,
l'autorisation conférée au conseil d'administration en vertu de la présente résolution est valable pour une durée
de 18 mois à compter de la présente assemblée,
il est mis fin, avec effet immédiat, pour la fraction non utilisée, à l'autorisation donnée par l'assemblée générale
du 26 juillet 2024 par sa 19ème résolution.
VINGT-DEUXIÈME RÉSOLUTION
(Délégation de compétence au conseil d'administration à l'effet d'émettre des actions ordinaires et des
valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société, en rémunération d'apports en nature constitués de
titres de capital ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de sociétés tierces en dehors d'une offre
publique d'échange)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions
extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d'administration et du rapport spécial du
Commissaire aux comptes, conformément aux articles L. 225-129 et suivants, L. 22-10-49, L. 225-35, L. 22-
10-53 et L. 228-91 et suivants du Code de commerce,
délègue, avec faculté de subdélégation dans les conditions légales et réglementaires, au Conseil
d'administration ses pouvoirs pour décider l'émission d'actions ainsi que de toutes autres valeurs mobilières
donnant accès au capital de la Société, en vue de rémunérer des apports en nature consentis à la Société et
constitués de titres de capital ou de valeurs mobilières donnant accès au capital, lorsque les dispositions de
l'article L. 22-10-54 du Code de commerce ne sont pas applicables et décide, en tant que de besoin, de
supprimer, au profit des titulaires de ces titres, le droit préférentiel de souscription des actionnaires à ces actions
et valeurs mobilières à émettre,
décide que le montant nominal des augmentations de capital social pouvant être réalisées dans le cadre de la
présente délégation (i) ne pourra excéder un montant nominal global de 21.703.638 euros et en tout état de
cause, ne pourra pas excéder 20 % du capital de la Société au moment de l'utilisation par le conseil
d'administration de la présente délégation, et (ii) s'imputera sur le plafond nominal global prévu à la Vingt-
sixième Résolution de la présente assemblée, auquel s'ajoutera, le cas échéant, le montant des actions
supplémentaires à émettre pour préserver, conformément aux dispositions légales et réglementaires et, le cas
échéant, aux stipulations contractuelles applicables, les droit des porteurs de valeurs mobilières et autres droits
donnant accès au capital,
décide qu'est expressément exclue toute émission d'actions de préférence et de valeurs mobilières donnant
accès à des actions de préférence,
délègue également tous pouvoirs au conseil d'administration pour décider l'émission de valeurs mobilières
donnant droit à l'attribution de titres de créance,
décide que le montant nominal global des valeurs mobilières représentatives de titres de créances, donnant
accès au capital social de la Société ou à des titres de créance, susceptibles d'être émises en vertu de la
présente délégation sera au maximum de 86.814.554 euros ou la contre-valeur de ce montant en cas
d'émission en monnaie étrangère ou en unités de comptes fixées par référence à plusieurs monnaies, étant
précisé que :
328
- ce montant s'imputera sur le plafond nominal global prévu à la Vingt-sixième Résolution,
- ce montant sera majoré, le cas échéant, de toute prime de remboursement au-dessus du pair,
- ce plafond ne s'applique pas aux titres de créance visés aux articles L. 228-40, L. 228-36 A et L. 228-92
alinéa 3 du Code de commerce dont l'émission serait décidée ou autorisée par le conseil d'administration
dans les conditions prévues par l'article L. 228-40 du Code de commerce, ou dans les autres cas, dans les
conditions que déterminerait la Société conformément aux dispositions de l'article L. 228-36 A du Code de
commerce,
constate que cette délégation emporte de plein droit au profit des porteurs de valeurs mobilières émises au
titre de la présente résolution et donnant accès au capital de la Société, renonciation des actionnaires à leur
droit préférentiel de souscription aux actions auxquelles ces valeurs mobilières donnent droit,
décide que le conseil d'administration aura tous pouvoirs, avec faculté de subdélégation dans les conditions
légales et réglementaires, pour mettre en œuvre la présente résolution et notamment pour :
- arrêter la liste des valeurs mobilières apportées,
- approuver ou réduire l'évaluation des apports et l'octroi d'avantages particuliers,
- fixer, le cas échéant, le montant de la soulte en espèces à verser et constater le nombre de titres apportés
à l'échange,
- prendre, plus généralement, toutes les dispositions utiles et conclure tous accords, et
- procéder à toutes formalités requises pour l'admission aux négociations des actions émises,
prend acte du fait que, dans l'hypothèse où le conseil d'administration viendrait à utiliser la délégation qui lui
est conférée dans la présente résolution, le conseil d'administration rendra compte à l'assemblée générale
ordinaire suivante, conformément à la loi et à la réglementation, de l'utilisation faite des autorisations conférées
par la présente résolution,
la délégation conférée au conseil d'administration en vertu de la présente résolution est valable pour une durée
de 18 mois à compter de la présente assemblée,
il est mis fin, avec effet immédiat, pour la fraction non utilisée, à la délégation donnée par l'assemblée générale
du 26 juillet 2024 par sa 20ème résolution.
VINGT-TROISIÈME RÉSOLUTION
(Délégation de compétence au conseil d'administration à l'effet de décider une ou plusieurs augmentation(s)
de capital par incorporation de primes, réserves, bénéfices ou autres)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions
extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d'administration, conformément aux
articles L. 225-129, L. 225-129-2 et L. 22-10-50 du Code de commerce,
délègue au conseil d'administration, avec faculté de subdélégation dans les conditions légales et
réglementaires, sa compétence pour augmenter le capital social en une ou plusieurs fois, dans la proportion et
aux époques qu'il appréciera, par incorporation de tout ou partie des réserves, bénéfices, primes d'émission,
de fusion, d'apport ou autres ou autres sommes dont la capitalisation serait légalement et statutairement
admise, et sous forme d'attributions d'actions gratuites ou d'augmentation de la valeur nominale des actions
existantes, soit en combinant les deux opérations,
décide que le montant nominal des augmentations de capital social susceptibles d'être réalisées
immédiatement et/ou à terme en vertu de la présente délégation, ne pourra excéder un montant nominal global
10.851.818 euros, étant précisé que ce montant s'imputera sur le plafond nominal global prévu à la Vingt-
sixième Résolution de la présente assemblée et que ce montant nominal global ne tient pas compte des
ajustements susceptibles d'être opérés conformément aux dispositions légales et réglementaires applicables,
et le cas échéant, aux stipulations contractuelles prévoyant d'autres cas d'ajustement, pour préserver les droits
des porteurs de valeurs mobilières ou autres droits donnant accès au capital,
décide que les droits formant rompus ne seront pas négociables et que les actions correspondantes seront
vendues et les sommes provenant de la vente seront allouées aux titulaires des droits dans les conditions
prévues par la loi et la règlementation applicable,
donne tous pouvoirs au conseil d'administration, avec faculté de subdélégation dans les conditions légales et
329
réglementaires, pour mettre en œuvre la présente délégation et notamment de :
- déterminer les dates, modalités et autres caractéristiques des émissions,
- fixer les montants à émettre et plus généralement prendre toutes dispositions pour en assurer la
bonne fin,
- décider que les droits formant des rompus ne seront pas négociables, ni cessibles et que les
titres de capital correspondants seront vendus et les sommes provenant de la vente seront
allouées aux titulaires des droits dans les conditions prévues par les lois et règlements,
- accomplir tous actes et formalités à l'effet de rendre définitives la ou les augmentations de capital
correspondants,
- constater l'augmentation de capital,
- demander la cotation des titres émis et procéder aux modifications corrélatives des statuts,
prend acte du fait que, dans l'hypothèse où le conseil d'administration viendrait à utiliser la délégation de
compétence qui lui est conférée dans la présente résolution, le conseil d'administration rendra compte à
l'assemblée générale ordinaire suivante, conformément à la loi et à la réglementation, de l'utilisation faite des
autorisations conférées par la présente résolution,
la délégation conférée au conseil d'administration en vertu de la présente résolution est valable pour
une durée de 18 mois à compter de la présente assemblée,
il est mis fin, avec effet immédiat, pour la fraction non utilisée, à la délégation donnée par l'assemblée
générale du 26 juillet 2024 par sa 21ème résolution.
VINGT-QUATRIÈME RÉSOLUTION
(Délégation de compétence au conseil d'administration à l'effet d'émettre des actions ordinaires et des
valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société, en cas d'offre publique comportant une
composante d'échange initiée par la Société)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions
extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d'administration et du rapport spécial du
Commissaire aux comptes, conformément aux articles L. 225-129 et suivants, L. 22-10-49, L. 22-10-54, et
L. 228- 92 du Code de commerce,
décide de déléguer, avec faculté de subdélégation dans les conditions légales et réglementaires, sa
compétence au conseil d'administration pour décider, en une ou plusieurs fois, de procéder, l'émission d'actions
ainsi que de toutes autres valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société, en rémunération de titres
apportés à une offre publique d'échange initiée par la Société, en France ou à l'étranger, selon les règles
locales, sur des titres d'une autre société admis aux négociations sur l'un des marchés réglementés visés à
l'article L. 22-10-54 du Code de commerce,
décide, en tant que de besoin, de supprimer, au profit des titulaires de ces titres, le droit préférentiel de
souscription des actionnaires à ces actions et valeurs mobilières à émettre,
décide que le montant nominal des augmentations de capital social pouvant être réalisées dans le cadre de la
présente délégation (i) ne pourra excéder un montant nominal global de 21.703.638 euros et en tout état de
cause, ne pourra pas excéder 20 % du capital de la Société au moment de l'utilisation par le conseil
d'administration de la présente délégation, et (ii) s'imputera sur le plafond nominal global prévu à la Vingt-
sixième Résolution de la présente assemblée, auquel s'ajoutera, le cas échéant, le montant des actions
supplémentaires à émettre pour préserver, conformément aux dispositions légales et réglementaires et, le cas
échéant, aux stipulations contractuelles applicables, les droit des porteurs de valeurs mobilières et autres droits
donnant accès au capital,
délègue également sa compétence au conseil d'administration pour décider l'émission de valeurs mobilières
donnant droit à l'attribution de titres de créance,
décide que le montant nominal global des valeurs mobilières représentatives de titres de créances, donnant
accès au capital social de la Société ou à des titres de créance, susceptibles d'être émises en vertu de la
présente délégation sera au maximum de 86.814.554 euros ou la contre-valeur de ce montant en cas
d'émission en monnaie étrangère ou en unités de comptes fixées par référence à plusieurs monnaies, étant
330
précisé que :
- ce montant s'imputera sur le plafond nominal global prévu à la Vingt-sixième Résolution,
- ce montant sera majoré, le cas échéant, de toute prime de remboursement au-dessus du pair,
- ce plafond ne s'applique pas aux titres de créance visés aux articles L. 228-40, L. 228-36 A et L. 228-
92 alinéa 3 du Code de commerce dont l'émission serait décidée ou autorisée par le conseil
d'administration dans les conditions prévues par l'article L. 228-40 du Code de commerce, ou dans les
autres cas, dans les conditions que déterminerait la Société conformément aux dispositions de l'article
L. 228-36 A du Code de commerce,
décide que le conseil d'administration aura tous pouvoirs, avec faculté de subdélégation dans les conditions
prévues par la loi, pour mettre en œuvre la présente délégation et notamment pour :
-
arrêter la liste des valeurs mobilières apportées à l'échange ainsi que la forme et les caractéristiques
des actions ou valeurs mobilières donnant accès au capital à émettre, avec ou sans prime,
-
fixer les conditions de l'émission, la parité d'échange ainsi que, le cas échéant, le montant de la soulte
en numéraire à verser,
-
déterminer les modalités de l'émission dans le cadre, notamment d'une offre publique d'échange, d'une
offre alternative d'achat ou d'échange, à titre principal, assortie d'une offre publique d'échange ou
d'achat à titre subsidiaire,
-
constater le nombre de titres apportés à l'échange,
-
fixer la date de jouissance éventuellement rétroactive des actions ou valeurs mobilières donnant accès
au capital à émettre, leur mode de libération ainsi que, le cas échéant, les modalités d'exercice des
droits à échange, conversion, remboursement ou attribution de toute autre manière de titres de capital
ou valeurs mobilières donnant accès au capital,
-
inscrire au passif du bilan au compte « prime d'apport », sur lequel porteront les droits de tous les
actionnaires, la différence entre le prix d'émission des actions ordinaires nouvelles et leur valeur
nominale,
-
procéder à tous ajustements requis en application des dispositions légales ou réglementaires et, le cas
échéant, aux stipulations contractuelles applicables, pour protéger les droits des porteurs de valeurs
mobilières donnant accès au capital de la Société et
-
suspendre, le cas échéant, l'exercice des droits attachés à ces valeurs mobilières pendant un délai
maximum de trois mois,
décide que le conseil d'administration pourra :
-
à sa seule initiative et lorsqu'il l'estimera approprié, imputer les frais, droits et honoraires occasionnés
par les augmentations de capital réalisées en vertu de la délégation visée dans la présente résolution,
sur le montant des primes afférentes à ces opérations et prélever, sur le montant de ces primes, les
sommes nécessaires pour porter la réserve légale au dixième du nouveau capital, après chaque
opération,
-
prendre toute décision en vue de l'admission des titres et des valeurs mobilières ainsi émis aux
négociations sur le marché réglementé d'Euronext à Paris et, plus généralement,
-
prendre toutes mesures, conclure tout engagement et effectuer toutes formalités utiles à la bonne fin
de l'émission proposée, ainsi qu'à l'effet de rendre définitive l'augmentation de capital en résultant, et
apporter aux statuts les modifications corrélatives.
prend acte du fait que, dans l'hypothèse où le conseil d'administration viendrait à utiliser la délégation de
compétence qui lui est conférée dans la présente résolution, le conseil d'administration rendra compte à
l'assemblée générale ordinaire suivante, conformément à la loi et à la réglementation, de l'utilisation faite des
autorisations conférées par la présente résolution,
la délégation conférée au conseil d'administration en vertu de la présente résolution est valable pour une durée
de 18 mois à compter de la présente assemblée,
il est mis fin, avec effet immédiat, pour la fraction non utilisée, à la délégation donnée par l'assemblée
générale du 26 juillet 2024 par sa 22ème résolution.
VINGT-CINQUIÈME RÉSOLUTION
(Délégation de compétence au conseil d'administration à l'effet d'augmenter le capital social par l'émission
331
d'actions réservée aux adhérents d'un plan d'épargne)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions
extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d'administration et du rapport spécial du
Commissaire aux comptes, dans le cadre des dispositions des articles L. 3332-18 à L. 3332-24 du Code du
travail en application de l'article L. 225-129-6 du Code de commerce et conformément aux dispositions de
l'article L. 225-138-1 de ce même Code,
décide de déléguer au conseil d'administration, sa compétence à l'effet d'augmenter, en une ou plusieurs fois,
le capital social de la Société par émission d'actions, réservée aux adhérents à un plan d'épargne entreprise
de la Société et des entreprises françaises ou étrangères qui lui sont liées dans les conditions de l'article L.
225-180 du Code de commerce et de l'article L. 3344-1 du Code du travail, étant précisé que ce montant
s'imputera sur le plafond global prévu à la Vingt-sixième Résolution de la présente assemblée,
décide que le montant nominal total des augmentations de capital susceptibles d'être réalisées en application
de la présente résolution ne devra pas excéder 3.255.545 euros, montant maximum auquel s'ajoutera, le cas
échéant, le montant supplémentaire des actions à émettre pour préserver, conformément aux dispositions
légales ou réglementaires et, le cas échéant, aux stipulations contractuelles applicables, les droits des porteurs
de valeurs mobilières et autres droits donnant accès à des actions,
décide, que le prix d'émission d'une action sera déterminé par le conseil d'administration, selon les modalités
prévues par l'article L. 3332-20 du Code du travail,
décide de supprimer le droit préférentiel de souscription des actionnaires aux actions nouvelles à émettre ou
autres titres donnant accès au capital et aux titres auxquels donneront droit ces titres émis en application de la
présente résolution en faveur des adhérents à un plan d'épargne entreprise,
décide que les caractéristiques des autres titres donnant accès au capital de la Société seront arrêtées par le
conseil d'administration dans les conditions fixées par la réglementation,
décide que conseil d'administration aura tous pouvoirs, avec faculté de subdélégation dans les conditions
légales et réglementaires, pour mettre en œuvre la présente résolution et notamment pour :
- fixer les modalités et conditions des opérations et arrêter les dates et les modalités des émissions qui
seront réalisées en vertu de la présente délégation,
- fixer les dates d'ouverture et de clôture des souscriptions, les dates de jouissance des titres émis, les
modalités de libération des actions et des autres titres donnant accès au capital de la Société,
- consentir des délais pour la libération des actions et, le cas échéant, des autres titres donnant accès
au capital de la Société,
- demander l'admission en bourse des titres créés,
- constater la réalisation des augmentations de capital à concurrence du montant des actions qui seront
effectivement souscrites,
- accomplir, directement ou par mandataire, toutes opérations et formalités liées aux augmentations du
capital social et sur sa seule décision, procéder à toute modification corrélative des statuts, et, s'il le
juge opportun, imputer les frais des augmentations de capital sur le montant des primes afférentes à
ces augmentations et prélever sur ce montant les sommes nécessaires pour porter la réserve légale au
dixième du nouveau capital après chaque augmentation,
prend acte du fait que, dans l'hypothèse où le conseil d'administration viendrait à utiliser la délégation de
compétence qui lui est conférée dans la présente résolution, le conseil d'administration rendra compte à
l'assemblée générale ordinaire suivante, conformément à la loi et à la réglementation, de l'utilisation faite des
autorisations conférées par la présente résolution,
la délégation ainsi conférée au conseil d'administration est valable pour une durée de 18 mois à compter de la
présente assemblée,
il est mis fin, avec effet immédiat, pour la fraction non utilisée, à la délégation donnée par l'assemblée
générale du 26 juillet 2024 par sa 23ème résolution.
VINGT-SIXIÈME RÉSOLUTION
(Limitation globale des émissions effectuées en vertu des Error! Reference source not found., Dix-huitième
332
Résolution, Dix-neuvième Résolution, Vingt et unième Résolution, Vingt-deuxième Résolution, Vingt-
troisième Résolution, Vingt-quatrième Résolution et Vingt-cinquième Résolution)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions
extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d'administration,
sous réserve de l'adoption des résolutions ci-avant,
décide de fixer ainsi qu'il suit la limite globale des montants des émissions qui pourraient être décidées en
vertu des délégations de compétence ou autorisations données au conseil d'administration et résultant des
Error! Reference source not found., Dix-huitième Résolution, Dix-neuvième Résolution, Vingt et unième
Résolution, Vingt-deuxième Résolution, Vingt-troisième Résolution, Vingt-quatrième Résolution et Vingt-
cinquième Résolution de la présente assemblée :
- le montant nominal maximal des augmentations de capital résultant des émissions d'actions ou de
valeurs mobilières donnant accès au capital qui pourront ainsi être réalisées, que ce soit directement
ou sur présentation de valeurs mobilières représentatives de titres de créances, ne pourra pas dépasser
32.555.457 euros, le plafond ainsi arrêté n'incluant pas la valeur nominale globale des actions
supplémentaires à émettre éventuellement, pour préserver, conformément à la loi et, le cas échéant,
aux stipulations contractuelles prévoyant d'autres cas d'ajustement, les droits des titulaires des valeurs
mobilières et autres droits donnant accès au capital,
- le montant nominal maximal des valeurs mobilières représentatives de titres de créance sur la Société
pouvant être émises ne pourra dépasser le plafond de 130.221.831 euros ou la contre-valeur de ce
montant en cas d'émission en monnaie étrangère ou en unités de comptes fixées par référence à
plusieurs monnaies.
VINGT-SEPTIÈME RÉSOLUTION
(Autorisation à donner au conseil d'administration à l'effet de procéder à l'attribution gratuite d'actions
existantes ou à émettre de la Société au profit des membres du personnel salarié et des mandataires sociaux
de la Société et de ses filiales au sens de l'article L. 233-3 du Code de commerce ou de certains d'entre eux)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions
extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d'administration et du rapport
spécial du Commissaire aux comptes, conformément aux articles L. 22-10-59 et suivants du Code de
commerce,
autorise le conseil d'administration à procéder, en une ou plusieurs fois, à des attributions gratuites d'actions
existantes ou à émettre de la Société (à l'exclusion d'actions de préférence), au profit des membres du
personnel et/ou mandataires sociaux qu'il déterminera parmi les membres du personnel salarié et mandataires
sociaux visés à l'article L. 22-10-59 du Code de commerce, de la Société ou des sociétés ou groupements qui
lui sont liés, français ou étrangers, dans les conditions de l'article L. 225-197-2 du Code de commerce, ou
certaines catégories d'entre eux,
décide que le conseil d'administration déterminera l'identité des bénéficiaires des attributions, le nombre
d'actions attribuées ainsi que les conditions et les critères d'attribution des actions, étant précisé que
l'acquisition définitive des actions pourra être soumise à certaines conditions qui seront définies par le conseil
d'administration à la date d'attribution,
décide que les attributions gratuites d'actions effectuées en vertu de cette autorisation ne pourront excéder 3,5
% du capital social existant de la Société à la date de décision de leur attribution (à titre indicatif, à la date des
présentes 3.798.136 euros), ces montants ne tenant pas compte des éventuels ajustements susceptibles d'être
opérés conformément aux dispositions législatives et réglementaires applicables et, le cas échéant, aux
stipulations contractuelles prévoyant d'autres cas d'ajustement, pour préserver les droits des porteurs de
valeurs mobilières ou autres droits donnant accès au capital. A cette fin, l'assemblée générale autorise, en tant
que de besoin, le conseil d'administration à augmenter le capital social par incorporation de bénéfices, réserves
ou primes d'émission à due concurrence,
décide que l'attribution des actions à leurs bénéficiaires deviendra définitive au terme d'une période
d'acquisition dont la durée sera déterminée par le conseil d'administration, étant entendu que cette durée ne
333
pourra être inférieure à une durée minimale qui ne pourra être inférieure à celle prévue par les lois et
règlements. Toutefois, si la période d'acquisition pour tout ou partie d'une ou plusieurs attributions est au
minimum de trois ans, le conseil d'administration pourra ne pas fixer de période de conservation pour les actions
considérées,
décide que dans l'hypothèse de l'invalidité du bénéficiaire correspondant au classement dans la deuxième et
troisième des catégories prévues à l'article L. 341-4 du Code de la sécurité sociale, les actions lui seront
attribuées définitivement avant le terme de la période d'acquisition restant à courir. Lesdites actions seront
librement cessibles à compter de leur livraison,
constate que la présente autorisation emporte de plein droit au profit des bénéficiaires renonciation des
actionnaires à leur droit préférentiel de souscription aux actions qui seraient émises en vertu de la présente
résolution,
décide que le conseil d'administration aura tous pouvoirs, avec faculté de délégation dans les limites légales
et réglementaires, pour mettre en œuvre la présente délégation, et notamment à l'effet de :
-
fixer, le cas échéant, les modalités et conditions des attributions qui seraient réalisées en vertu de la
présente autorisation,
-
fixer la durée de la période d'acquisition et, le cas échéant, de la période de conservation dans les
conditions fixées ci-dessus,
-
procéder, le cas échéant, pendant la période d'acquisition, aux ajustements du nombre d'actions
attribuées gratuitement liés aux éventuelles opérations sur le capital de la Société de manière à
préserver les droits des bénéficiaires. Il est précisé que les actions éventuelles qui seraient attribuées
en application de ces ajustements seront réputées attribuées le même jour que les actions initialement
attribuées,
-
fixer en cas d'attribution d'actions à émettre le montant et la nature des réserves, bénéfices ou primes
à incorporer au capital, et constituer la réserve indisponible par prélèvement sur les postes ainsi
déterminés,
-
prévoir la faculté de suspendre provisoirement les droits à attribution,
-
arrêter la date de jouissance, même rétroactive, des actions nouvelles provenant des attributions
gratuites d'actions,
-
constater le cas échéant, la réalisation des augmentations de capital, modifier corrélativement les
statuts, procéder à toutes formalités de publicité requises, accomplir toutes les formalités utiles à
l'émission, à la cotation et au service financier des titres émis en vertu de la présente résolution et d'une
manière générale faire tout ce qui sera nécessaire,
décide que le conseil d'administration informera chaque année l'assemblée générale ordinaire des opérations
réalisées dans le cadre de la présente résolution,
l'autorisation conférée au conseil d'administration en vertu de la présente résolution est valable pour une durée
de 18 mois à compter de la présente assemblée,
il est mis fin avec effet immédiat, pour la fraction non utilisée, à l'autorisation conférée par l'assemblée
générale du 26 juillet 2024 par sa 25ème résolution.
VINGT-HUITIÈME RÉSOLUTION
(Autorisation à donner au conseil d'administration en vue d'annuler tout ou partie des actions détenues en
propre par la Société, au titre de l'autorisation de rachat d'actions)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions
extraordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil d'administration et du rapport spécial du
Commissaire aux comptes,
sous réserve de l'adoption de l'autorisation de rachat de ses propres actions par la Société objet de la
Quinzième Résolution ci-dessus,
autorise le conseil d'administration, conformément aux dispositions de l'article L. 22-10-62 du Code de
commerce, à annuler, sur ses seules décisions, en une ou plusieurs fois, tout ou partie des actions de la Société
que cette dernière détiendrait au titre d'une autorisation d'achat d'actions de la Société conférée au conseil
334
d'administration, et à réduire le capital social du montant nominal global des actions ainsi annulées, dans la
limite de 10 % du capital par périodes de vingt-quatre (24) mois, étant rappelé que cette limite de 10 %
s'applique à un montant du capital de la Société qui sera, le cas échéant, ajusté pour prendre en compte des
opérations affectant le capital social postérieurement à la présente assemblée.
L'assemblée générale donne tous pouvoirs au conseil d'administration, avec faculté de subdélégation dans les
conditions légales et réglementaires, à l'effet de :
-
procéder à ladite réduction de capital, constater sa réalisation,
-
imputer la différence entre le prix de rachat des actions annulées et leur valeur nominale sur tous postes
de réserves et primes,
-
procéder aux modifications consécutives des statuts,
-
effectuer toutes les déclarations auprès de l'Autorité des Marchés Financiers, remplir toutes autres
formalités et, d'une manière générale, faire tout ce qui sera nécessaire,
prend acte du fait que, dans l'hypothèse où le conseil d'administration viendrait à utiliser la délégation de
compétence qui lui est conférée dans la présente résolution, le conseil d'administration rendra compte à
l'assemblée générale ordinaire suivante, conformément à la loi et à la réglementation, de l'utilisation faite de
l'autorisation conférée par la présente résolution,
la présente autorisation est donnée pour une période de 18 mois à compter de la présente assemblée générale,
il est mis fin avec effet immédiat, pour la fraction non utilisée, à l'autorisation conférée par l'assemblée
générale du 26 juillet 2024 par sa 26ème résolution.
VINGT-NEUVIÈME RÉSOLUTION
(Pouvoirs pour les formalités légales)
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les décisions
extraordinaires, confère tous pouvoirs au porteur de copies ou d'extraits du présent procès-verbal pour remplir
toutes formalités de droit.
335
24. GLOSSAIRE
Les définitions de quelques termes techniques communément employés dans l'industrie du Gaming, sont
proposées ci-dessous au lecteur afin de lui faciliter la lecture du présent Document d'enregistrement :
Jeux dits « AA »
Selon Nacon, le segment de marché des jeux dits « AA » du marché englobe tous les jeux dont le nombre de
ventes se situe entre 200 000 et 3 millions d'exemplaires et dont les budgets s'élèvent de 1 à 20 M€.
Back catalogue
Chaque éditeur de jeux vidéo a sa propre définition du « Back catalogue » encore appelé « fond de
catalogue ». NACON intègre à son « back catalogue » tous les jeux vidéo sortis en digital sur les exercices fiscaux
antérieurs. Du fait de son exercice fiscal se terminant au 31 mars, un jeu sorti en mars N sera donc considéré dès
avril N comme faisant partie intégrante du back catalogue de NACON.
Bigben Interactive
Désigne la société Bigben Interactive, société anonyme à conseil d'admiration au capital de 37.077.940 euros, dont
le siège social se situe 396-466, rue de la Voyette – CRT2 – 59270 Fretin, immatriculée au Registre du Commerce
et des Sociétés de Lille Métropole sous le numéro 320 992 977.
Cloud gaming
Le Cloud gaming présente une opportunité inatteignable il y a seulement 10 ans : n'importe quel jeu peut ainsi être
joué sur n'importe quel appareil (PC, console, téléphone, TV…) sans que le consommateur n'ait à posséder le
matériel physique nécessaire pour traiter le jeu.
Consolier
Fabricant de consoles de jeux vidéo (Sony, Microsoft, Nintendo).
Freemium
Il s'agit d'un modèle où les jeux sont gratuits, généralement téléchargeables sur des plateformes digitales. Ils offrent
cependant la possibilité d'acheter, par exemple, des objets qui permettent de passer plus vite les niveaux. Ainsi un
joueur patient peut jouer son payer, alors qu'un joueur pressé de passer les niveaux aura tendance à payer pour
accélérer sa progression.
Groupe Bigben Interactive
Désigne le groupe de sociétés comprenant la société Bigben interactive et ses filiales.
Groupe
Désigne le groupe de sociétés comprenant la société NACON et ses filiales.
NACON
Désigne la société NACON, société anonyme à conseil d'admiration au capital de 87.851.694 euros, dont le siège
social se situe 396-466, rue de la Voyette – CRT2 – 59270 Fretin, immatriculée au Registre du Commerce et des
Sociétés de Lille Métropole sous le numéro 852 538 461, ancienne branche Gaming de Bigben Interactive.
Paymium
Ce modèle correspond à des jeux payants dans lesquels le joueur a la possibilité, une fois l'acquisition de jeu
réalisée, de convertir de l'argent réel en argent virtuel ou d'acheter des éléments de jeu via des microtransactions,
pour accélérer sa progression dans le jeu ou acquérir des objets en édition limitée.
SONY
Dans le présent Document d'enregistrement, les termes « SONY » ou « consolier SONY » englobent :
-
pour les accessoires : les branches d'activité gaming du groupe international SONY en charge des
accessoires et ayant noué un contrat de partenariat avec NACON, à savoir : SIE (Sony Interactive
Entertainment),
-
pour les jeux : les branches d'activité gaming du groupe international SONY en charge de valider
les jeux vidéo édités sur ses consoles PlayStation 2, PlayStation 3 ou PlayStation 4 en version
physique ou commercialisés sur les plateformes digitales de ces mêmes consoles, à savoir : SIEE
(Sony Interactive Entertainment Europe).
336
25. TABLES DE CONCORDANCE
TABLE DE CONCORDANCE AVEC LA DIRECTIVE PROSPECTUS :
CHAPITRE 1 : PERSONNES RESPONSABLES
• 1.1. Dénomination de la personne responsable
Paragraphe 1.1
• 1.2. Attestation de la personne responsable
Paragraphe 1.2
CHAPITRE 2 : CONTRÔLEURS LEGAUX DES COMPTES
• 2.1. Commissaires aux comptes titulaires et Commissaires aux comptes suppléants
Paragraphe 2.1
• 2.2. Contrôleurs légaux ayant démissionné, ayant été écartés ou n'ayant pas été
renouvelés au cours de la période d'observation
Paragraphe 2.2
CHAPITRE 3 : FACTEURS DE RISQUE
Chapitre 3
CHAPITRE 4 : INFORMATIONS CONCERNANT L'EMETTEUR
• 4.1. Raison sociale et nom commercial
Paragraphe 4.1
• 4.2. Lieu et numéro d'enregistrement
Paragraphe 4.2
• 4.3. Date de constitution et durée de vie
Paragraphe 4.3
• 4.4. Siège social et forme juridique, législation régissant les activités,
pays d'origine, adresse et numéro de téléphone
Paragraphe 4.4
CHAPITRE 5 : APERCU DES ACTIVITES
• 5.1. Principales activités de la Société
Paragraphe 5.1
• 5.2. Principaux marchés de la Société
Paragraphe 5.2
• 5.3. Evénements importants
Paragraphe 5.3
• 5.4. Stratégie et objectifs de la Société
Paragraphe 5.4
• 5.5. Dépendance à l'égard des brevets, licences, contrats et procédés de fabrication
Paragraphe 5.5
• 5.6. Déclaration sur la position concurrentielle
Paragraphe 5.6
• 5.7. Investissements
Paragraphe 5.7
CHAPITRE 6 : ORGANIGRAMME
• 6.1. Description sommaire du Groupe
Paragraphe 7.1
• 6.2. Société mère et filiales historiques de la Société
Paragraphe 7.2
CHAPITRE 7 : EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIERE ET DU RESULTAT
• 7.1. Situation financière
Paragraphe 8.1
• 7.2. Résultat d'exploitation
Paragraphe 8.2
CHAPITRE 8 : TRESORERIE ET CAPITAUX
• 8.1. Capitaux propres consolidés de l'Emetteur
Paragraphe 9.1
• 8.2. Sources et montants de flux de trésorerie
Paragraphe 9.2
• 8.3. Conditions d'emprunt et structure de financement
Paragraphe 9.3
• 8.4. Restrictions éventuelles à l'utilisation des capitaux
Paragraphe 9.4
• 8.5. Sources de financement attendues
Paragraphe 9.5
337
CHAPITRE 9 : ENVIRONNEMENT REGLEMENTAIRE
Chapitre 10
CHAPITRE 10 : INFORMATIONS SUR LES TENDANCES
• 10.1. Principales tendances intervenues depuis la fin du dernier exercice
Paragraphe 11.1
• 10.2. Eléments susceptibles d'influer sur les perspectives de l'Emetteur
Paragraphe 11.2
CHAPITRE 11 : PREVISIONS OU ESTIMATIONS DE BENEFICES
Chapitre 12
CHAPITRE 12 : ORGANES D'ADMINISTRATION, DE DIRECTION ET DE SURVEILLANCE
ET DIRECTION GENERALE
• 12.1. Informations générales relatives aux dirigeants et administrateurs
Paragraphe 13.1
• 12.2. Conflits d'intérêts au niveau des organes d'administration, de direction et de surveillance
et de la direction générale
Paragraphe 13.1
CHAPITRE 13 : REMUNERATION ET AVANTAGES
• 13.1. Rémunérations et avantages en nature attribués pour les deux derniers exercices clos aux
mandataires sociaux de la Société
Paragraphe 14.1
• 13.2. Sommes provisionnées ou constatées par la Société aux fins de versement de pensions,
de retraite ou d'autres avantages
Paragraphe 14.1
CHAPITRE 14 : FONCTIONNEMENT DES ORGANES D'ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
• 14.1. Date d'expiration des mandats
Paragraphe 13.1
• 14.2. Informations sur les contrats de services
Paragraphe 15.2
• 14.3. Informations relatives aux Comités
Paragraphe 15.3
• 14.4. Conformité du régime de Gouvernement d'entreprise
Paragraphe 15.4
CHAPITRE 15 : SALARIES
• 15.1. Effectifs
Paragraphe 16.1
• 15.2. Participations et stock-options
Paragraphe 16.2
• 15.3. Accord prévoyant une participation des salariés, intéressement
Paragraphe 16.3
CHAPITRE 16 : PRINCIPAUX ACTIONNAIRES
• 16.1. Répartition du capital et des droits de vote
Paragraphe 17.1
• 16.2. Droits de vote des principaux actionnaires
Paragraphe 17.2
• 16.3. Contrôle de la Société
Paragraphe 17.3
• 16.4. Accord dont la mise en œuvre pourrait entraîner un changement de contrôle
Paragraphe 17.4
CHAPITRE 17 : OPERATIONS AVEC DES APPARENTES
Chapitre 18
CHAPITRE 18 : INFORMATIONS FINANCIERES CONCERNANT LE PATRIMOINE, LA
SITUATION FINANCIERE ET LES RESULTATS DE L'EMETTEUR
• 18.1. Informations financières historiques (sociales et consolidées)
Paragraphes 19.1 et 19.2
• 18.2. Informations financières intermédiaires et autres
Non applicable
• 18.3. Audit des informations financières historiques
Paragraphe 19.5
• 18.4. Information financière pro forma
Non applicable
338
• 18.5. Politique de distribution de dividende
Paragraphe 19.7
• 18.6. Procédures judiciaires et d'arbitrage
Paragraphe 19.8
• 18.7. Changements significatifs de la situation financière
Paragraphe 19.9
CHAPITRE 19 : INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES
• 19.1. Capital Social
Paragraphe 20.1
• 19.2. Acte constitutif et statuts
Paragraphe 20.2
CHAPITRE 20 : CONTRATS IMPORTANTS
Chapitre 21
CHAPITRE 21 : DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC
Chapitre 22
339
TABLE DE CONCORDANCE AVEC LE RAPPORT FINANCIER ANNUEL :
ATTESTATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT
-
Attestation du responsable du document
Paragraphe 1.1
RAPPORT DE GESTION
-
Analyse des résultats et de la situation financière de la Société
mère et de l'ensemble consolidé
Chapitres 9 et 10
-
Indicateurs clés de performance de nature financière
Chapitre 8
-
Facteurs de risques
Chapitre 3
-
Informations relatives à la structure du capital et aux éléments
susceptibles d'avoir une incidence en cas d'offre publique
Chapitre 17
-
Rapport de durabilité
Chapitre 6
-
Informations relatives aux rachats d'actions
Paragraphe 20.1.3
-
Délégations en cours de validité et utilisation faite en cours d'exercice
Paragraphe 20.1.5
-
Participation des salariés au capital
Paragraphe 16.3
-
Rémunération des mandataires sociaux et liste des mandats
Paragraphes 14.1 et 13.1
-
Incidences des activités sur la lutte contre l'évasion fiscale
Paragraphe 6.4.1.2
-
Informations sur les actions visant à promouvoir le lien entre la Nation
Paragraphe 6.4.1.3
et ses forces armées
-
Informations sur les ressources incorporelles essentielles
Chapitre 5
ETATS FINANCIERS ET RAPPORTS
-
Comptes annuels de la Société
Paragraphe 19.1
-
Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes annuels
Paragraphe 19.5
-
Comptes consolidés du Groupe
Paragraphe 19.2
-
Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés
Paragraphe 19.5
-
Honoraires des Commissaires aux comptes
Paragraphe 19.2.8.5
TABLE DE CONCORDANCE AVEC LE RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D'ENTREPRISE :
-
Liste de l'ensemble des mandats et fonctions exercés par chaque mandataire
Paragraphe 13.1
-
Liste des conventions intervenues entre un dirigeant ou un actionnaire de
la Société et une filiale de la Société
Chapitre 18 et paragraphe 7.3
-
Tableau récapitulatif des délégations en cours de validité accordées par
l'assemblée générale des actionnaires
Paragraphe 20.1.5
-
Choix d'exercice de la Direction Générale
Paragraphe 13.1.1
-
Rémunérations totales et avantages aux mandataires sociaux
Paragraphe 14.1
-
Composition et condition de préparation et d'organisation des travaux du
Conseil d'administration
Paragraphe 13.1
-
Description de la politique de diversité appliquée aux membres du
Conseil d'administration
Paragraphe 13.1
-
Limitations que le Conseil d'administration apporte aux pouvoirs du
Directeur Général
Paragraphe 13.1 et 15.5.1
-
Référence à un code de gouvernance
Paragraphe 15.4.1
-
Modalités particulières de la participation des actionnaires aux assemblées
générales
Paragraphe 20.2.2
(droits de vote)
-
Principales caractéristiques des procédures de contrôle interne et de gestion
Paragraphe 15.5
des risques mises en place pour élaborer et traiter l'information comptable et financière
-
Eléments susceptibles d'avoir une incidence en cas d'offre publique
Paragraphes 17.3 et 20.2.3
INFORMATIONS EN MATIERE DE DURABILITE :
-
Rapport de durabilité
Chapitre 6
340