| &cr; | |
| 금융위원회 귀중 | 2022 년 06 월 23 일 |
| &cr; | |
| 회 사 명 :&cr; | 주식회사 한창 |
| 대 표 이 사 :&cr; | 최 승 환 |
| 본 점 소 재 지 : | 부산광역시 연제구 중앙대로 1052, 501호(연산동) |
| (전 화) 02-850-6500 | |
| (홈페이지) http://www.hanchang.co.kr | |
| 작 성 책 임 자 : | (직 책) 상무이사 (성 명) 이 승 철 |
| (전 화) 02-850-6545 | |
1. 정정대상 신고서의 최초제출일 : 2021년 10월 27일
2. 모집 또는 매출 증권의 종류 : (주)한창 제66회 무기명식 이권부 무보증 신주인수권부사채
3. 모집 또는 매출금액 : 금 삼백억원 (\ 30,000,000,000)
4. 정정사유 : 행사가액 확정에 따른 기재정정
5. 정정사항&cr; &cr; ※금번 정정사항은 행사가액 확정에 따른 정정사항을 반영하기 위한 것으로, 확인의 편의를 위해 정정사항 은 ' 굵은 갈색 ' 을 사용하여 기재하였습니다.&cr;
| 항 목 | 정정사유 | 정 정 전 | 정 정 후 |
|---|---|---|---|
| ※ 요약정보는 본문의 정정사항을 반영하였으며, 정오표를 별도로 기재하지 않았습니다.&cr;※ 단순 오타인 경우 정오표를 별도로 기재하지 않았습니다. | |||
| 공통 정정 사항 | 행사가액 확정에 따른 정정 | 행사가액 : 1,215원(예정) | 행사가액 : 1,010원(확정) |
| [제1부 모집 또는 매출에 관한 사항] | |||
| I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 | |||
| 3. 공모가격 결정방법 | 행사가액 확정에 따른 정정 | (주1) 정정 전 | (주1) 정정 후 |
| II. 증권의 주요 권리내용 | (주2) 정정 전 | (주2) 정정 후 | |
&cr;
(주1) 정정 전&cr;
3. 공모가격 결정방법
가. 공모가격에 관한 사항&cr;&cr;본 신주인수권부사채의 발행과 관련된 공모가격 결정방법은 발행회사인 당사와 모집주선회사 간의 협의에 의한 확정가 지정방법으로, 표면금리 연 2.00%, 사채권에 대한 만기보장수익률 3개월 복리 연 4.00%를 적용하여 각 사채권면금액의 100%로 액면발행합니다.&cr;&cr; 나. 신주인수권의 가치산정에 관한 사항&cr;&cr;당사 및 본 신주인수권부사채 발행의 모집주선회사는 본 신주인수권부사채의 신주인수권가치산정을 위한 분석을 실시하였습니다. 기본분석은 블랙-숄즈의 옵션가격결정모형을 이용하였으며, 아래에 제시된 본 신주인수권부사채의 신주인수권 가치는 이사회 결의일 직전 영업일을 기준으로 분석되었으므로, 실제 가치는 사채 발행 후 변동될 수 있음을 투자 시 유의하시기 바랍니다.&cr;&cr;1) 가치산정의 목적&cr;&cr;(주)한창 제66회 무보증 공모 분리형 신주인수권부사채의 신주인수권 이론가치산출&cr;&cr;2) 발행조건&cr;
| 신주인수권&cr;가격 결정변수 | 신주인수권 가격 결정변수의 내용 | 비 고 |
|---|---|---|
| 기초자산 | (주)한창 보통주 (A005110) | - |
| 무위험이자율 | 1.889% (2021년 10월 22일 국고채 3년물 민평평균 수익률) | 주1) |
| 잔존만기 | 3년 | - |
| 현재가 | 1,215원 (2021년 10월 22일 종가) | - |
| 행사가액(예정) | 1,215원 | 주2) |
| 변동성 | ① KOSPI 및 해당기업 20영업일(1개월)의 역사적 변동성 사용&cr;② KOSPI 및 해당기업 60영업일(3개월)의 역사적 변동성 사용&cr;③ KOSPI 및 해당기업 120영업일(6개월)의 역사적 변동성 사용&cr;④ KOSPI 및 해당기업 250영업일(12개월)의 역사적 변동성 사용 | 주3) |
| 주1) | 무위험이자율: 2021년 10월 22일 한국금융투자협회가 발표하는 3년 만기 국고채의 시가평가 기준수익률 중 민평평균 수익률을 사용하였습니다. 본 수익률은 신주인수권부사채의 만기와 동일합니다. |
| 주2) | 행사가액: 본 사채 발행을 위한 이사회결의일(2021년 10월 25일) 전일을 기산일로 하여, 그 기산일로부터 소급하여 산정한 다음 각목의 가액 중 가장 낮은 가액을 기준주가로 하여, 기준주가의 100%에 해당하는 가액을 행사가액으로 하되, 호가 단위 미만은 절상합니다. 단, 행사가액이 액면가액 미만일 경우 액면가액을 행사가액으로 합니다.&cr;가. (주)한창의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가"(그 기간 동안 한국거래소에서 거래된해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격을 말합니다. 이하 같습니다), 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액&cr;나. (주)한창의 보통주의 최근일(이사회 결의일 전일) "가중산술평균주가"&cr;다. (주)한창의 보통주의 "본 사채" 청약기간 개시일 전 제3거래일 "가중산술평균주가" |
| 주3) | 하기 "3) 변동성" 참조&cr;※ 상기 신주인수권 행사가액은 예정 행사가액으로 확정 행사가액은 청약개시일 제3거래일전인 2022년 06월 22일에 확정 후 정정 공시할 예정입니다. |
&cr;3) 변동성: 변동성이 높을수록 신주인수권 가치는 상승합니다.&cr;
| 구분 | 역사적 변동성(%) | |
|---|---|---|
| KOSPI 지수 | (주)한창 보통주 | |
| 20영업일(1개월) | 17.759 | 59.197 |
| 60영업일(3개월) | 15.655 | 49.716 |
| 120영업일(6개월) | 13.872 | 47.589 |
| 250영업일(12개월) | 18.596 | 47.961 |
| 출처: | Bloomberg, Historical Volatility Table) |
| 주1) | KOSPI 지수: KOSPI Index, (주)한창 보통주: 005110 KOSPI Equity |
| 주2) | 20 영업일(1개월) 기간: 2021년 10월 22일 기준 최근 20 영업일&cr;60 영업일(3개월) 기간: 2021년 10월 22일 기준 최근 60 영업일&cr;120 영업일(6개월) 기간: 2021년 10월 22일 기준 최근 120 영업일&cr;250 영업일(12개월) 기간: 2021년 10월 22일 기준 최근 250 영업일 |
4) 조건별 신주인수권의 이론가치&cr;&cr;가) KOSPI 지수&cr;
| 구분 | 1개월 | 3개월 | 6개월 | 12개월 |
|---|---|---|---|---|
| 역사적 변동성(%) | 17.759% | 15.655% | 13.872% | 18.596% |
| 신주인수권 이론가격(원) | 180 | 164 | 150 | 187 |
| 행사가 대비(%) | 14.81% | 13.50% | 12.35% | 15.39% |
&cr;나) (주)한창 보통주&cr;
| 구분 | 1개월 | 3개월 | 6개월 | 12개월 |
|---|---|---|---|---|
| 역사적 변동성(%) | 59.197% | 49.716% | 47.589% | 47.961% |
| 신주인수권 이론가격(원) | 497 | 428 | 412 | 415 |
| 행사가 대비(%) | 40.91% | 35.23% | 33.91% | 34.16% |
&cr;5) 가치산정 결과&cr;&cr;가) 가치산정을 위해 사용한 블랙-숄즈의 옵션가격 결정모형 (Black & Scholes option pricing model)은 만기 시에만 행사가능한 유럽형 콜옵션가치입니다. 그러나, 가치평가 대상이 되는 금번 신주인수권은 주식에 대한 미국형 콜옵션의 일종이며, 미국형콜옵션은 만기 전 행사가능한 재량권으로 유럽형 콜옵션가치보다 높습니다. 즉, 블랙-숄즈의 옵션가격 결정모형으로 산출된 상기 가격은 보수적으로 산출되었습니다.&cr;&cr;나) 또한, Refixing 조항은 신주인수권가치를 상승시키는 요인이나, 가치산정 시 반영하지 아니하였습니다.&cr;&cr;다) 실제 신주인수권의 경우 신주인수권 행사시 희석(Dilution) 효과가 나타나기 때문에 신주인수권의 이론가치가 하락할 수 있습니다. 금번의 분석에서는 희석효과를 객관적으로 측정할 수가 없어, 희석효과를 고려하지 않았습니다.&cr;&cr;라) 금번의 신주인수권 가치분석에서는 배당을 고려하지 않았습니다.&cr;&cr;마) 블랙-숄즈 옵션가격결정모형을 기준으로 하여 상기한 자료 중 변동성을 KOSPI 지수의 최근 120영업일 간의 역사적 변동성(13.87%)를 사용하여 본 신주인수권부사채 신주인수권의 이론가치를 산정한 결과 150원이 산출되었으며, 동 금액을 본 신주인수권부사채 신주인수권의 가치로 산정하였습니다. (신주인수권의 가치를 보수적으로 산정하기 위해, 상기 지수(주가)-기간별 변동성 중 가장 낮은 변동성을 보이는 KOSPI 지수의 최근 영업일 120영업일 간의 변동성을 이용하여 신주인수권의 이론가치를 산정하였습니다.)&cr;
| 단, 이는 가정에 의해 산출된 이론상의 가액으로, 신주인수권증권의 상장 후 시장에서의 실제 거래 가격과는 차이가 있을 수 있으며, 또한, 신용위험을 반영하여 신주인수권의 가치를 산정할 경우 신주인수권의 가치가 상이하게 산출될 수 있습니다. |
&cr; (주1) 정정 후&cr;
3. 공모가격 결정방법
가. 공모가격에 관한 사항&cr;&cr;본 신주인수권부사채의 발행과 관련된 공모가격 결정방법은 발행회사인 당사와 모집주선회사 간의 협의에 의한 확정가 지정방법으로, 표면금리 연 2.00%, 사채권에 대한 만기보장수익률 3개월 복리 연 4.00%를 적용하여 각 전자등록금액의 100%로 액면발행합니다.&cr;&cr; 나. 신주인수권의 가치산정에 관한 사항&cr;&cr;당사 및 본 신주인수권부사채 발행의 모집주선회사는 본 신주인수권부사채의 신주인수권가치산정을 위한 분석을 실시하였습니다. 기본분석은 블랙-숄즈의 옵션가격결정모형을 이용하였으며, 아래에 제시된 본 신주인수권부사채의 신주인수권 가치는 청약개시일 제 3거래일전인 2022년 06월 22일을 기준으로 분석되었으므로, 실제 가치는 사채 발행 후 변동될 수 있음을 투자 시 유의하시기 바랍니다.&cr;&cr;1) 가치산정의 목적&cr;&cr;(주)한창 제66회 무보증 공모 분리형 신주인수권부사채의 신주인수권 이론가치산출&cr;&cr;2) 발행조건&cr;
| 신주인수권&cr;가격 결정변수 | 신주인수권 가격 결정변수의 내용 | 비 고 |
|---|---|---|
| 기초자산 | (주)한창 보통주 (A005110) | - |
| 무위험이자율 | 3.520% (2022년 06월 22일 국고채 3년물 민평평균 수익률) | 주1) |
| 잔존만기 | 3년 | - |
| 현재가 | 910원 (2022년 06월 22일 종가) | - |
| 행사가액(확정) | 1,010원 | 주2) |
| 변동성 | ① KOSPI 및 해당기업 20영업일(1개월)의 역사적 변동성 사용&cr;② KOSPI 및 해당기업 60영업일(3개월)의 역사적 변동성 사용&cr;③ KOSPI 및 해당기업 120영업일(6개월)의 역사적 변동성 사용&cr;④ KOSPI 및 해당기업 250영업일(12개월)의 역사적 변동성 사용 | 주3) |
| 주1) | 무위험이자율: 2022년 06월 22일 한국금융투자협회가 발표하는 3년 만기 국고채의 시가평가 기준수익률 중 민평평균 수익률을 사용하였습니다. 본 수익률은 신주인수권부사채의 만기와 동일합니다. |
| 주2) | 행사가액: 본 사채 발행을 위한 이사회결의일(2021년 10월 25일) 전일을 기산일로 하여, 그 기산일로부터 소급하여 산정한 다음 각목의 가액 중 가장 낮은 가액을 기준주가로 하여, 기준주가의 100%에 해당하는 가액을 행사가액으로 하되, 호가 단위 미만은 절상합니다. 단, 행사가액이 액면가액 미만일 경우 액면가액을 행사가액으로 합니다.&cr;가. (주)한창의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가"(그 기간 동안 한국거래소에서 거래된해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격을 말합니다. 이하 같습니다), 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액&cr;나. (주)한창의 보통주의 최근일(이사회 결의일 전일) "가중산술평균주가"&cr;다. (주)한창의 보통주의 "본 사채" 청약기간 개시일 전 제3거래일 "가중산술평균주가" |
| 주3) | 하기 "3) 변동성" 참조&cr;※ 상기 신주인수권 행사가액은 확정 행사가액입니다. |
&cr;3) 변동성: 변동성이 높을수록 신주인수권 가치는 상승합니다.&cr;
| 구분 | 역사적 변동성(%) | |
|---|---|---|
| KOSPI 지수 | (주)한창 보통주 | |
| 20영업일(1개월) | 21.239% | 181.900% |
| 60영업일(3개월) | 17.769% | 131.453% |
| 120영업일(6개월) | 18.672% | 97.818% |
| 250영업일(12개월) | 16.421% | 77.464% |
| 출처: | Bloomberg, Historical Volatility Table |
| 주1) | KOSPI 지수: KOSPI Index, (주)한창 보통주: 005110 KS Equity |
| 주2) | 20 영업일(1개월) 기간: 2022년 06월 22일 기준 최근 20 영업일&cr;60 영업일(3개월) 기간: 2022년 06월 22일 기준 최근 60 영업일&cr;120 영업일(6개월) 기간: 2022년 06월 22일 기준 최근 120 영업일&cr;250 영업일(12개월) 기간: 2022년 06월 22일 기준 최근 250 영업일 |
4) 조건별 신주인수권의 이론가치&cr;&cr;가) KOSPI 지수&cr;
| 구분 | 1개월 | 3개월 | 6개월 | 12개월 |
|---|---|---|---|---|
| 역사적 변동성(%) | 21.239% | 17.769% | 18.672% | 16.421% |
| 신주인수권 이론가격(원) | 133 | 112 | 117 | 103 |
| 행사가 대비(%) | 13.17% | 11.09% | 11.58% | 10.20% |
&cr;나) (주)한창 보통주&cr;
| 구분 | 1개월 | 3개월 | 6개월 | 12개월 |
|---|---|---|---|---|
| 역사적 변동성(%) | 181.900% | 131.453% | 97.818% | 77.464% |
| 신주인수권 이론가격(원) | 805 | 678 | 549 | 453 |
| 행사가 대비(%) | 79.70% | 67.13% | 54.36% | 44.85% |
&cr;5) 가치산정 결과&cr;&cr;가) 가치산정을 위해 사용한 블랙-숄즈의 옵션가격 결정모형 (Black & Scholes option pricing model)은 만기 시에만 행사가능한 유럽형 콜옵션가치입니다. 그러나, 가치평가 대상이 되는 금번 신주인수권은 주식에 대한 미국형 콜옵션의 일종이며, 미국형콜옵션은 만기 전 행사가능한 재량권으로 유럽형 콜옵션가치보다 높습니다. 즉, 블랙-숄즈의 옵션가격 결정모형으로 산출된 상기 가격은 보수적으로 산출되었습니다.&cr;&cr;나) 또한, Refixing 조항은 신주인수권가치를 상승시키는 요인이나, 가치산정 시 반영하지 아니하였습니다.&cr;&cr;다) 실제 신주인수권의 경우 신주인수권 행사시 희석(Dilution) 효과가 나타나기 때문에 신주인수권의 이론가치가 하락할 수 있습니다. 금번의 분석에서는 희석효과를 객관적으로 측정할 수가 없어, 희석효과를 고려하지 않았습니다.&cr;&cr;라) 금번의 신주인수권 가치분석에서는 배당을 고려하지 않았습니다.&cr;&cr;마) 블랙-숄즈 옵션가격결정모형을 기준으로 하여 상기한 자료 중 변동성을 KOSPI 지수의 최근 250영업일 간의 역사적 변동성(16.421%)를 사용하여 본 신주인수권부사채 신주인수권의 이론가치를 산정한 결과 103원이 산출되었으며, 동 금액을 본 신주인수권부사채 신주인수권의 가치로 산정하였습니다. (신주인수권의 가치를 보수적으로 산정하기 위해, 상기 지수(주가)-기간별 변동성 중 가장 낮은 변동성을 보이는 KOSPI 지수의 최근 영업일 250영업일 간의 변동성을 이용하여 신주인수권의 이론가치를 산정하였습니다.)&cr;
| 단, 이는 가정에 의해 산출된 이론상의 가액으로, 신주인수권증권의 상장 후 시장에서의 실제 거래 가격과는 차이가 있을 수 있으며, 또한, 신용위험을 반영하여 신주인수권의 가치를 산정할 경우 신주인수권의 가치가 상이하게 산출될 수 있습니다. |
&cr; (주2) 정정 전&cr;&cr;■ 행사가액 산정표&cr;
| (이사회결의일: 2021년 10월 25일) | (단위: 원, 주) |
| 일수 | 일 자 | 종가 | 거 래 량 | 거 래 금 액 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2021-10-24 | - | - | - |
| 2 | 2021-10-23 | - | - | - |
| 3 | 2021-10-22 | 1,230 | 459,838 | 558,141,285 |
| 4 | 2021-10-21 | 1,195 | 684,430 | 834,913,675 |
| 5 | 2021-10-20 | 1,230 | 655,786 | 795,028,120 |
| 6 | 2021-10-19 | 1,195 | 709,992 | 851,850,225 |
| 7 | 2021-10-18 | 1,185 | 542,613 | 640,785,425 |
| 8 | 2021-10-17 | - | - | - |
| 9 | 2021-10-16 | - | - | - |
| 10 | 2021-10-15 | 1,185 | 971,455 | 1,158,842,840 |
| 11 | 2021-10-14 | 1,175 | 674,625 | 789,333,020 |
| 12 | 2021-10-13 | 1,150 | 653,549 | 745,789,785 |
| 13 | 2021-10-12 | 1,115 | 777,901 | 874,800,900 |
| 14 | 2021-10-11 | - | - | - |
| 15 | 2021-10-10 | - | - | - |
| 16 | 2021-10-09 | - | - | - |
| 17 | 2021-10-08 | 1,165 | 815,455 | 922,287,380 |
| 18 | 2021-10-07 | 1,120 | 1,218,196 | 1,332,437,455 |
| 19 | 2021-10-06 | 1,080 | 1,922,152 | 2,137,311,455 |
| 20 | 2021-10-05 | 1,170 | 1,433,029 | 1,694,622,520 |
| 21 | 2021-10-04 | - | - | - |
| 22 | 2021-10-03 | - | - | - |
| 23 | 2021-10-02 | - | - | - |
| 24 | 2021-10-01 | 1,240 | 718,079 | 890,836,000 |
| 25 | 2021-09-30 | 1,250 | 995,209 | 1,269,802,835 |
| 26 | 2021-09-29 | 1,235 | 916,590 | 1,129,048,295 |
| 27 | 2021-09-28 | 1,270 | 1,361,886 | 1,763,483,350 |
| 28 | 2021-09-27 | 1,340 | 3,463,857 | 4,650,968,150 |
| 29 | 2021-09-26 | - | - | - |
| 30 | 2021-09-25 | - | - | - |
| 1개월 가중산술평균 주가 | 1,214 | (A) | ||
| 1주일 가중산술평균주가 | 1,206 | (B) | ||
| 최근일 가중산술평균주가 | 1,214 | (C) | ||
| 산술평균가액 | 1,211 | [(A+B+C)/3] = (D) | ||
| 청약일 3거래일전 주가 | - | (E) | ||
| 기준주가 | 1,211 | (C), (D), (E) 중 낮은가액 | ||
| 행사가액 | 1,215 | 기준주가 100%,&cr;호가 단위 미만은 상위 호가로 절상 | ||
| 주1) | 2022년 06월 22일 확정 예정입니다. |
| 주2) | 행사가액이 액면가 미만인 경우 행사가액 = 액면가액이 됩니다. |
&cr;&cr; (주2) 정정 후&cr;&cr;■ 행사가액 산정표&cr;
| (이사회결의일: 2021년 10월 25일) | (단위: 원, 주) |
| 일수 | 일 자 | 종가 | 거 래 량 | 거 래 금 액 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2021-10-24 | - | - | - |
| 2 | 2021-10-23 | - | - | - |
| 3 | 2021-10-22 | 1,230 | 459,838 | 558,141,285 |
| 4 | 2021-10-21 | 1,195 | 684,430 | 834,913,675 |
| 5 | 2021-10-20 | 1,230 | 655,786 | 795,028,120 |
| 6 | 2021-10-19 | 1,195 | 709,992 | 851,850,225 |
| 7 | 2021-10-18 | 1,185 | 542,613 | 640,785,425 |
| 8 | 2021-10-17 | - | - | - |
| 9 | 2021-10-16 | - | - | - |
| 10 | 2021-10-15 | 1,185 | 971,455 | 1,158,842,840 |
| 11 | 2021-10-14 | 1,175 | 674,625 | 789,333,020 |
| 12 | 2021-10-13 | 1,150 | 653,549 | 745,789,785 |
| 13 | 2021-10-12 | 1,115 | 777,901 | 874,800,900 |
| 14 | 2021-10-11 | - | - | - |
| 15 | 2021-10-10 | - | - | - |
| 16 | 2021-10-09 | - | - | - |
| 17 | 2021-10-08 | 1,165 | 815,455 | 922,287,380 |
| 18 | 2021-10-07 | 1,120 | 1,218,196 | 1,332,437,455 |
| 19 | 2021-10-06 | 1,080 | 1,922,152 | 2,137,311,455 |
| 20 | 2021-10-05 | 1,170 | 1,433,029 | 1,694,622,520 |
| 21 | 2021-10-04 | - | - | - |
| 22 | 2021-10-03 | - | - | - |
| 23 | 2021-10-02 | - | - | - |
| 24 | 2021-10-01 | 1,240 | 718,079 | 890,836,000 |
| 25 | 2021-09-30 | 1,250 | 995,209 | 1,269,802,835 |
| 26 | 2021-09-29 | 1,235 | 916,590 | 1,129,048,295 |
| 27 | 2021-09-28 | 1,270 | 1,361,886 | 1,763,483,350 |
| 28 | 2021-09-27 | 1,340 | 3,463,857 | 4,650,968,150 |
| 29 | 2021-09-26 | - | - | - |
| 30 | 2021-09-25 | - | - | - |
| 1개월 가중산술평균 주가 | 1,214 | (A) | ||
| 1주일 가중산술평균주가 | 1,206 | (B) | ||
| 최근일 가중산술평균주가 | 1,214 | (C) | ||
| 산술평균가액 | 1,211 | [(A+B+C)/3] = (D) | ||
| 청약일 3거래일전 주가 | 1,007 | (E) | ||
| 기준주가 | 1,007 | (C), (D), (E) 중 낮은가액 | ||
| 행사가액 | 1,010 | 기준주가 100%,&cr;호가 단위 미만은 상위 호가로 절상 | ||
| 주1) | 2022년 06월 22일 확정 되었습니다. |
| 주2) | 행사가액이 액면가 미만인 경우 행사가액 = 액면가액이 됩니다. |
&cr;
| &cr; 위 정정사항외에 모든 사항은 2022 년 06월 23 일자로 당사가 제출한 신고서와 동일하오니 이를 참고하시기 바랍니다.&cr; |