IV. 영업 및 자산의 내용
1. 분할신설회사의 영업 내용
[분할신설회사 - 조선내화 주식회사(가칭)]
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구분
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설명
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가압성형(pressing)
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미리 조제된 분말 배합물이나 배토를 형에 넣고 가압해서 성형하는 방법. 소지의 종류에 따라서 건식가압성형과 반건식가압성형이 있습니다.
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건조
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성형물의 취급상 안전한 강도를 갖게 하고 성형 시, 첨가된 혼련 수분이 소성 시 급격히 증발 되므로써 제품의 변형 혹은 균열의 발생을 방지하기 위한 과정입니다.
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경화
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내화물 원료가 굳어지는 현상을 말합니다.
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기경성
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공기 중에 굳어지는 성질을 말합니다.
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내화물
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고온에 견디는 물질로, 적어도 1,300 ℃ 이상 고온에서 연화(軟化) 하지 않고 그 강도를 충분히 유지하며, 화학적 작용 등에도 견딜 수 있는 제품입니다.
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래들(Ladle)
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철강 또는 비철금속을 생산하는 공정에서 쇳물(용강)을 담는 용기를 말합니다.
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부정형 내화물
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부정형 제품은 시공방법에 따라 여러가지 제품들로 나뉘며 내화 원재료와 바인더(물 및 특수 바인더)를 혼련하여 시공합니다. 정형 대비 시공성이 용이하여 철강산업 및 보일러, 소각로 등 다양한 산업에 사용되고 있으며, 분산, 응집 기술을 통하여 열간 내식성, 내스폴링성, 용적 안정성을 가지는 내화재입니다.
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성형
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혼련물을 용도에 알맞은 형상으로 갖추게 하는 공정입니다.
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소성
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실제 내화물이 고온 변형이 발생되지 않도록 미리 안정한 화학 조성 및 광물상으로 되게 하고, 고온처리로 원료를 소결시켜 내화물로써 필요한 형상과 결합강도를 갖게 하는 공정입니다.
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열경성
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열로 인해 굳어지는 현상을 말합니다.
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용융
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고체에서 액체로 상전이를 일으키는 물리적 과정입니다.
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요업
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점토나 비금속 무기재료를 원료로 열처리공정을 거쳐 도자기, 벽돌, 기와 등 생활에 필요한 물품을 만드는 제조업을 일컫습니다.
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전주 벽돌
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내화원료를 전기 용융한 후 소정의 모양으로 주입 성형한 벽돌의 종류 입니다.
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정형 내화물
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여러가지 원료나 재료를 사용 특성에 적합하도록 잘 조합하여 일정한 형상으로 만들어 열을 가하거나 높은 온도로 소성하여 만들어진 내화물의 한 종류입니다. 따라서, 높은 열이나 갑작스런 열의 변화에잘 견디며 용적이 안정되고 기계적 강도가 높으며 가스나 용융체 또는 고체등과 접촉할 때 서로 반응하지 않고 침식되거나 마모되지 않는 특성을 가지고 있습니다.
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턴디쉬(Tundish)
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연주에서 용강이 들어있는 래들에서 용강을 주입하는 1차적 용기입니다.
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혼련
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입도나 종류가 다른 두가지 이상의 원료를 균일하게 섞는 것으로 성형에 필요한 가소성을 부여하고 입자간의 공극과 기포를 제거하여 조직을 치밀화 하는 공정입니다.
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가. 산업의 개요(1) 내화물 산업 개요 및 특성
① 내화물의 분류
분할신설회사가 주력으로 생산하는 '내화물'이란 고온 및 고열에서 용융 되지 않고, 견뎌내는 물질로서 1300℃ 이상의 열처리를 하는 모든 공업에 사용되는 세라믹스 제품을 일컫습니다. 이러한 내화물은 물리적인 분류법과 화학적 분류법 두 가지로 구분되어질 수 있으며, 제품 형태에 따라 분류되는 물리적인 분류법은 일반적으로 정형, 부정형 두 가지의 제품으로, 제품의 화학 성질에 따라 화학적 분류법은 산성, 중성, 염기성으로 구분되어집니다.
② 물리적 분류법의 내화물 종류
물리적 내화물은 크게는 정형, 부정형 2개로 나뉘어질 수 있습니다. 분할신설회사가 생산하는 물품들은 물리적인 기준으로 정형, 부정형 그리고 기능성 내화물인 연속주조용 노즐(CCN)과 슬라이드 게이트 밸브(SN)로 총 4개의 제품으로 분류되어질 수 있습니다.
| 분류 |
종류 |
주요품목 |
| 정형내화물 |
내화벽돌 |
소성 |
요로 등의 구조물 구축에 쓰이는 것으로 미리 형상을 유지하는 내화물 |
| 불소성 |
| 전주 |
| 내화단열 |
열전도율이 낮은 내화벽돌 |
| 부정형내화물 |
내화 모르타르 |
열경성 |
내화벽돌을 축조할 때 접착시키는 재료 로서 경화 메카니즘에 따라 분류되어짐. |
| 기경성 |
| 수경성 |
| 캐스타블 |
내화성 골재와 수경성 시멘트 또는 화학적 결합재를 혼합한 내화물로서 유입 시공 후 일정기간 경과하면 경화하여 구조물을 형성하는 내화물 |
| 스프레이 |
Gun을 사용하여 냉간 혹은 열간에서 구조물 표면에 스프레이하여 시공하는 내화재료 |
| 플라스틱 |
내화물 골재에 가소성이 있는 재료를 첨가해서 적당한 물을 섞어 연토상으로 한 내화물로서 비교적 저온에서 경화되도록 바인더를 첨가하는 내화재료 |
| 램밍재 |
열이 가해지면 세라믹 결합이 발현되는 내화물로서 비교적 가소성이 없어 Air-Rammer 등으로 강하게 타격하여 시공하는 내화재료 |
| 패칭재 |
패칭과 코팅용으로 사용이 용이하도록 적절한 입도로 조정된 내화 모르타르와 유사한 특성을 가진 내화물 |
| 코팅재 |
| 경량 캐스타블내화물 |
다공질 경량골재와 수경성 시맨트 등을 혼합한 내화물로서 혼합하여 유입 시공한 일정기간 경과하면 경화하는 내화물입니다. |
| 특수내화물 |
연속주조용노즐 |
쉬라우드 |
연속주조용 노즐은 제강기술의 진보와 더불어 Ladle-Tundish, Tundish-Mold 간의 공기에 의한 용강의 산화방지를 통해 강품질 향상을 위해 사용되는 내화물 |
| 롱스토퍼 |
| 침지 |
| 슬라이드 게이트 밸브 |
래들 과 턴디쉬 하부에 부착되어 주조속도에 맞춰 용강 유량을 제어하는 시스템입니다. 크게 래들용(LSG: Ladle Slide Gate)과 턴디쉬용(TSG: Tundish Slide Gate)으로 구분되면 LSG는 하부에 부착되어 턴디쉬 또는 Ingot mold 로의 용강유랑을 제어하는 내화물이며, TSG는 하부에 부착되어 Mold로의 용걍 유랑을 제어하는 내화물입니다. |
| 출처: 대한내화물공업현황 "내화물공업현황(2022.06)" 조선내화(주) 제시 |
③ 화학적 분류법의 내화물 종류
| 화학 성질 |
종류 |
주요품목 |
| 산성내화물(RO2) |
이산화규소(SiO2)계 |
규석벽돌, 반규석 벽돌, 실리카 벽돌 |
| 이산화규소산화 알루미늄( SiO2-Al2O3)계 |
납석벽돌, 샤모르벽돌, 믈라이트질 벽돌,알루미냐 벽돌 |
| 지르코늄(ZrO2)계 |
지르콘질 벽돌, 지르코니아질 벽돌 |
| 중성 내화물(R2O3) |
탄화규소(SiC)계 |
탄화규소질 벽돌, 탄화규소질 함유벽돌 |
| 산화 알루미늄( Al2O3)계 |
순알루미나질 벽돌, 고알루미나질 벽돌,탄소 알루미나 벽돌 |
| 스피넬계 |
스피넬질 벽돌, 알루미나-스피넬질 벽돌 |
| 산화 크롬(Cr2O3)계 |
크로뮴질 벽돌 |
| 탄소(C)계 |
탄소질 벽돌 |
| 염기성 내화물(RO) |
산화마그네슘(MgO)계 |
마그네시아질 벽돌, 마그네시아-카본 벽돌 |
| 산화칼슘(CaO)계 |
돌로마이트질 벽돌 |
| 마그네시아 크로마이트(MgO-Cr2O3)계 |
산화 마그네슘 크롬 벽돌, 크롬 산화 마그네슘 벽돌 |
| 출처: 대한내화물공업현황 "내화물공업현황(2022.06)" |
④ 내화물 공정 방법
국내 내화물 산업에서 공통적으로 생산되는 정형과 부정형 제품들의 공정과정은 아래와 같습니다. 내화물의 제조 과정은 용도에 맞게 원료를 선택하고 분쇄한 후 일정 비율에 따라 원료를 혼련하는 과정을 거처 계량 및 성형 과정에서 무게 및 형태를 구성하며 검수 과정을 거처 제품을 포장하고 출하하여 수요처에 운송을 함으로써 내화물 제조공정은 마무리됩니다.
![]() 내화물 공정 방법.jpg
내화물 공정 방법
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(2) 주요 제품의 현황
분할신설회사의 주요 제품의 매출 현황은 아래와 같습니다.
| 매출유형 |
제 품 명 |
2023.1Q |
2022 |
2022.3Q |
2021 |
2020 |
2019 |
| 제 76기 |
제 75기 |
제 75기 |
제 74기 |
제 73기 |
제 72기 |
| 매출액 |
비율 |
매출액 |
비율 |
매출액 |
비율 |
매출액 |
비율 |
매출액 |
비율 |
매출액 |
비율 |
| 제품 |
부정형 |
57,693 |
48.58 |
208,979 |
44.23 |
154,728 |
43.87 |
202,831 |
46.16 |
200,194 |
45.36 |
210,578 |
45.00 |
| 기능성 |
21,756 |
18.32 |
86,442 |
18.29 |
65,797 |
18.66 |
87,216 |
19.85 |
89,598 |
20.3 |
97,486 |
20.83 |
| 정형 |
10,767 |
9.07 |
46,077 |
9.75 |
34,100 |
9.67 |
39,851 |
9.07 |
42,494 |
9.63 |
44,166 |
9.44 |
| 기타 |
9,674 |
8.14 |
40,796 |
8.63 |
29,051 |
8.24 |
36,532 |
8.31 |
36,586 |
8.29 |
34,106 |
7.29 |
| 소 계 |
99,890 |
84.11 |
382,294 |
80.91 |
283,675 |
80.44 |
366,429 |
83.39 |
368,872 |
83.58 |
386,336 |
82.56 |
| 상품 |
18,870 |
15.89 |
90,213 |
19.09 |
68,993 |
19.56 |
73,008 |
16.61 |
72,452 |
16.42 |
81,595 |
17.44 |
| 매출총계 |
118,760 |
100 |
472,507 |
100 |
352,668 |
100 |
439,437 |
100 |
441,325 |
100 |
467,931 |
100 |
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출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2019년 사업보고서 및 분기보고서(2023.03~2019.12)"주1) 상기 수치는 분할신설회사의 별도 재무재표를 기준으로 작성되었습니다.
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(3) 산업의 현황과 전망
분할신설회사가 영위하고 있는 내화물 산업은 한국 표준산업분류(KSIC)에 따라, 비금속광물제품 제조업으로 대분류 되어 있으며 그 중 세라믹산업으로 중분류 되어 있습니다. 세라믹 산업은 제조 범위가 광범위하여 세라믹 산업과 세라믹 연관 산업으로 나뉘어집니다.
| 분류 |
산업 |
주요 생산물 |
| 세라믹 산업(주거생활, 인프라) |
유리 |
건축용 유리, 광학유리, 유리섬유 등 |
| 내화물 |
철강산업용, 유리용해로, 용 내화물 등 |
| 시멘트 |
특수시멘트, 모르타르 제품 등 |
| 도자기 타입 |
타일, 점토 벽돌, 산업자기 등 |
| 세라믹 연관 사업(첨단산업소재) |
전기/전자 |
디스플레이, 온도센서, 콘덴서 등 |
| 엔지니어링 |
절삭공구, 내마모코팅, 우주항공 등 |
| 에너지/환경 |
태양전지, 이차전지, 촉매담체 등 |
| 바이오 |
인공장기, 헬스케어 센서 등 |
| 출처: 재료 인적자원 개발위원회, "재료산업 인력 현황보고서(2022.12)" |
분할신설회사가 생산하는 주요 제품인 '내화물'은 광의로 높은 온도에서 처리된 무기질의 비금속재료로 금속원소와 비금속원소 또는 비금속원소와 비금속원소 간의 화학결합으로 이루어진 화합물로 우수한 기계ㆍ전기ㆍ열적의 특성을 보유하고 있습니다. 소재의 특성 및 용도에 따라, 첨단 세라믹(광ㆍ전자, 엔지니어링) 및 산업기반 세라믹(내화물, 유리)으로 분류가 가능하며, 주력기간 산업의 핵심기반과 차세대 성장동력 첨단산업의 핵심 소재라고 할 수 있습니다.
첨단 세라믹 소재는 인공 합성한 무기 화합물 또는 그 조성물로 합성된 소재로 차세대 성장동력 산업의 핵심이 되는 부품소재입니다. 내화물을 포함하는 산업 기반 세라믹 소재 제조 산업은 비금속 광물을 주 원료로 각종 제조업의 기반이 되는 핵심 소재를 생산하는 주요 국가 기간산업이자 장치산업입니다.
| 대분류 |
중분류 |
주요 제품 및 기술 |
| 첨단 세라믹 |
광ㆍ전자 |
반도체/통신 및 디스플레이 부품, 회로기판 및 세라믹 패키지, 콘덴서(캐패시터), 세라믹 센서 및 액츄에이터, 전지용 부품, 자성부품 등 |
| 엔지니어링 |
수송기계류 부품, 원자력/발전용 부품, 반도체/디스플레이 및 LED 제조장비용 부품, 공구 및 연마재, 내마모부품, 친환경 세라믹 부품, 방탄 세라믹 부품 등 |
| 산업기반세라믹 |
내화물 |
철강, 유리용해분야, 비철금속분야, 바리폼, 열팽창대의 팽장방지용 Gasket Seal, 세라믹 소성로, 전기로, 보일러, 스팀 발전기 |
| 유리 |
반도체 공정용 유리, LCD/OLED 기판 및 커버 유리, MLCC 및 LED용 유리, 광섬유, 특수유리(적외선 투과, 방사선 차단), 임플란트용 결정화 유리, 건축용 저방사 및 진공 유리, 자동차용 강화유리 등 |
| 출처: 재료 인적자원 개발위원회, "재료ISC 4분기 이슈리포트(2022.12)" |
'내화물'이란 고온 및 고열에서 용융 되지 않고, 견뎌내는 물질로서 1300℃ 이상의 열처리를 하는 모든 공업에 사용되는 세라믹스를 일컫습니다. 대부분의 내화품들은 제철 및 제강, 시멘트, 유리, 석유화학, 도자기, 비철금속 등 주요 기간산업 생산에 필수적이기 때문에 조선내화㈜가 영위하는 내화물 제조업은 중화학공업과 불가분의 관계에 있는 산업이라 할 수 있습니다. 내화물의 주요 수요 구조 중 3분의 2를 차지하는 산업은 제철 제강 산업입니다. 따라서, 내화물의 판매 및 생산량은 철강 조강생산에 많은 영향을 받습니다. COVID-19 팬데믹의 영향으로 국내 외의 철강 조강 생산은 제작년부터 감소하는 모습을 보였으나, 최근 회복세를 보이고 있습니다. 이에 따라 2020년 내화물의 생산현황 역시 약간의 주춤세를 보이지만, 펜데믹 직전의 생산량으로 회복하였습니다.
![]() 내화물 수요 구조.jpg
내화물 수요 구조
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| 출처: 대한내화물공업협동조합 "내화물공업현황(2022.06)"참고) 2021년 이후 관련 통계자료 부재 |
| [2016년 ~ 2021년 국내 내화물의 판매 현황] |
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(단위: 메트릭톤) |
| 구분 |
2021 |
2020 |
2019 |
2018 |
2017 |
2016 |
| 정형 |
105,754 |
108,022 |
114,697 |
111,599 |
133,917 |
109,856 |
| 부정형 |
370,619 |
359,746 |
370,661 |
371,562 |
361,565 |
368,823 |
| 합계 |
476,373 |
467,768 |
485,358 |
483,161 |
495,482 |
478,679 |
| 출처: 대한내화물공업협동조합 "내화물공업현황(2022.06)"참고) 2021년 이후 관련 통계자료 부재 |
| [2016년 ~ 2021년 세계 주요국별 조강생산 추이] |
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(단위: 백만톤) |
| 구분 |
2021 |
2020 |
2019 |
2018 |
2017 |
2016 |
| 전세계 |
1,951 |
1,879 |
1,869 |
1,814 |
1,730 |
1,629 |
| 중국 |
1,033 |
1,065 |
996 |
920 |
871 |
808 |
| 인도 |
118 |
100 |
111 |
109 |
102 |
95 |
| 일본 |
96 |
83 |
99 |
104 |
105 |
105 |
| 미국 |
86 |
73 |
88 |
87 |
82 |
78 |
| 러시아 |
76 |
72 |
72 |
72 |
72 |
70 |
| 한국 |
70 |
67 |
72 |
72 |
71 |
69 |
| 출처: e-나라지표, "철강산업 동향"참고) 2021년 이후 관련 통계자료 부재 |
국내 내화물 제조사 들은 기술적으로는, 1985년부터 선진기술의 일환으로 생산 및 설비 뿐만 아니라 검사 및 연구개발을 위한 첨단 분석기기를 도입해 품질 향상 및 새로운 내화재를 개발하기 위한 노력을 하였습니다. 그 결과, 소수의 특수 내화물을 제외하고는 국내 생산으로 전 품목의 공급이 실현되었습니다.
그러나 단계적으로 중국산 제품의 생산량이 늘어나면서 국내에서의 중국산 제품들의 점유율 확대로 인해 국내 내화물업체는 생산량 감소 및 수익성 악화에 직면하고 있습니다.
| [2018년 ~ 2022년 중국 내화물 생산량 추이 및 예상 추이] |
|
(단위 : 만톤)
![]() 중국 내화물 생산량.jpg
중국 내화물 생산량
|
| 출처: Kotra, "중국 내화물 산업 동향(2022.11)" |
| [2016년 ~ 2021년 세계 내화물시장의 수출 현황] |
|
(단위: 천$) |
| 구분 |
2021 |
2020 |
2019 |
2018 |
2017 |
2016 |
| 전세계 |
61,552 |
61,553 |
52,121 |
54,636 |
38,253 |
39,900 |
| 인도네시아 |
11,787 |
11,807 |
13,486 |
15,805 |
9,365 |
11,467 |
| 중국 |
18,576 |
8,546 |
5,709 |
7,066 |
3,957 |
4,022 |
| 브라질 |
8,260 |
10,475 |
9,306 |
9,786 |
8,999 |
8,054 |
| 베트남 |
5,487 |
9,985 |
3,595 |
4,320 |
2,778 |
3,527 |
| 일본 |
4,565 |
5,374 |
5,293 |
2,739 |
3,567 |
2,292 |
| 러시아 |
3,069 |
2,267 |
2,260 |
2,025 |
1,640 |
893 |
| 출처: 대한내화물공업협동조합 "내화물공업현황(2022.06)" |
| 참고) 2021년 이후 관련 통계자료 부재 |
최근 국내외 기술개발 동향을 보면, 주요 수요 산업 중 하나인 제철산업에 환경문제가 대두됨에 따라 친환경 및 재활용 내화물 제품에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 또한, 2016년 독일에서 처음으로 제안되어진 차세대 제조업 발전전략인 'Ind.4.0'의 주요 과제인 스마트 공장으로의 변환에 내화물 산업도 영향을 받고 있습니다.
전 세계적으로 환경오염 및 기후변화 문제에 대한 관심이 고조되는 가운데 다수의 기업들이 ESG 경영을 강조하고 있습니다. 특히 2021년부터 UN 기후 변화 협약을 위한 파리 협정에 근거하여 신 기후체제가 본격 출범함에 따라 저탄소 경제체제 구축을 모토로 탄소배출 규제를 강화하고 있습니다.
내화물의 경우 철강에 사용되는 약 33%만이 공정 중 용강과 슬래그에 녹아 소비됩니다. 유럽의 경우 내적 재활용(Internal recycle) 25%, 외적 재활용(External recycle) 37%으로 재사용하고 나머지 5%는 폐기되는데, 내적 재활용은 폐 내화물을 전로, 전기로 등의 슬래그 조제와 같은 제철공정에 그대로 다시 사용되는 것을 의미하고, 외적 재활용은 내화물업체나 전문 재활용업체에 의해 재활용되는 것을 의미합니다.
| [2010년 ~ 2020년 내화물 재활용 추세 현황] |
![]() 내화물 재활용 추세 현황.jpg
내화물 재활용 추세 현황
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| 출처: 대한내화물공업협동조합 "내화물공업현황(2021.06)" |
2010년부터 2020년까지 국내에서 발생하는 폐내화물 중 재활용 원료로 사용하는 비중은 16.0%에 그치고 있으며, 7.0%가 슬래그 조제와 같은 제철공정에 그대로 다시 사용되며 그 외 77.0%가 땅에 매립되는 실정입니다. 폐 내화물의 활용 방안은 위의 표에서 설명하듯이 내화물 재활용, 슬라그 첨가재, 지반 충진재 그리고 매립으로 구분할 수 있는데, 선진철강업계와 비교했을 때, 매립이 75% 이상인 국내의 경우에는 환경과 관련하여 개선되어야 할 부분이 아직 많이 남아있습니다.
이에 대한 대응 방안으로, 분할대상회사는 친환경 내화물의 연구를 포항 및 광양 기업부설 연구소에서 실행하고 있으며, 내화물 재활용에 대한 연구를 적극적으로 진행하고 있습니다.
또한, 분할대상회사는 스마트 공장 구축을 최우선 과제로 세우고 있는 Ind4.0은 스마트 제조를 실행하는 생산 시스템으로, CPS(Cyber Physical System) 등의 첨단 기술을 적용하여 공장 내의 장비, 부품 들을 상호 소통시킴으로써 생산성 향상, 에너지 절감, 생산 환경 안정성 및 개인 맞춤형 제품 및 다품종 복합 생산이 가능한 유연한 생산체계로 탈바꿈하는 프로젝트를 진행하고 있습니다.
회사는 MES(Manufacturing Execution System): 생산관리시스템을 통해 원료부터 완제품까지의 재고자산을 효율적으로 관리하고 있고, 혼련 시 MES 시스템에 올바른 값을 입력하여 제조 공정 간의 오차를 줄이는데 노력하고 있습니다. 추가적으로, 인공지능 제조혁신 플랫폼(KAMP, Korea AI Manufacturing Platform, 이하 캠프)을 활용하여, 완제품 불량 판정 신뢰도 상승 등을 달성함으로써 중소벤처기업부가 선정 및 지원하는 K-스마트 등대공장으로 선정되며, 인공지능(AI), 사물인터넷(IoT), 빅데이터 기술을 도입하였습니다. 등대 공장 선정기업으로서 실시간 원격 제어, 공정 자동화가 가능한 혁신 공장으로 전환, 국내 중소 및 중견기업의 고도화 방향을 제시하고 불을 비춰 배를 안내하듯 4차 산업혁명 핵심기술을 도입해 생산성을 높여 혁신적인 모델을 제시할 것으로 기대되어집니다.
| [2022년 기준 기준 조선내화㈜ 스마트 공장 구축 로드맵] |
![]() 조선내화 스마트 공장 구축 로드맵.jpg
조선내화 스마트 공장 구축 로드맵
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| 출처: 중소벤처기업부, "K_스마트등대공장_선정_발표(제조혁신지원과)(2021.06)" |
(4) 국민경제적 지위
국내 내화물 산업의 대표적 특성은 ① 산업활동에 필수적인 기초 소재를 제공하는 국가기간 산업, ② 막대한 설비투자가 요구되는 장치산업(자본집약적 특성)으로 요약됩니다.
| 구분 |
특성 |
| 국가기간산업 |
자동차, 가전, 조선, 건설 등 대부분의 산업활동에 필요한 필수적 기초소재를 제공함으로써 국가 산업발전의 기본적 토대로 작용생산-판매의 각 단계에서 다양한 부가가치 창출 및 다수의 인력 고용 |
| 소재산업 |
중간재, 자본재를 공급하는 소재산업으로 전후방 연관효과가 큼특화, 차별화가 어려우며 타 산업 대비 경기변동에 대한 반응이 늦게 나타남 |
| 장치산업 |
대규모 장치산업으로 막대한 투자비가 소요,규모의 경제 확보가 경쟁력 핵심요소, 일정 수준의 가동률 유지가 요구되며 탄력적인 생산이 어려움 |
분할신설회사가 영위하는 내화물질 산업은 정부의 적극적인 정책 지원과 민간의 경영 노력이 조화를 이룬 대표적인 국가 전략 산업인 철강 산업과 불가분관계에 있으며, 대표적인 전략 산업의 위치에 있습니다. 전 세계적으로 철강 산업을 국가 전략 사업으로 선정하고 있는 일본, 중국, 브라질 등도 다수의 자국의 내화물질 제조사들을 소유하고 있을 만큼 국가 주도형 산업의 일종입니다.(5) 내화물 산업의 연혁
내화물 공업의 시작은 해방 직후 1945년경입니다. 초기에는 내화도와 압축강도 중심의 점토질 내화물만을 생산하였으며, 품질적으로나 양적으로 매우 미미한 상태였습니다. 그러나 인천중공업(現 인천현대제철공장 전신)의 가동과 함께 1960년을 전후하여 기술의 발전과 품질의 향상이 다소 이루어졌습니다. 이와 더불어, 1964년부터 경제개발 5개년 계획 및 경부고속도로 건설 계획 등의 산업화 발전으로 시멘트 공업이 급속도로 발전함으로 인해 내화물도 한 단계 높은 발전을 이루었습니다.
점토질 내화물에서 산중성, 염기성 내화물로 제품이 발전되고, 시설면에서는 가압성형 방식인 자동압력 성형기로 성형설비가 변화되고, 소성로도 터널킬른(Tunnel Kiln) 방식으로 변화함으로써 여러 가지 측면에서 근대화가 이루어졌습니다. 이후, 지속적인 설비 현대화와 향상된 품질로 중화학공업의 뒷받침에 기여하였습니다. 1974년 포항제철(Posco) 건설과 가동을 계기로 우리나라 내화물 공업은 명실공히 선진화의 길로 진입하여 제철소 건설 초창기 내화물 자재의 국산화율이 30~40%였던 것에 반면에 1985년경에는 95% 이상으로 향상되었습니다. 오늘날, 지속적으로 국외의 선진 기술을 도입하고 자체 연구소를 통한 제품 개발에 힘을 씀으로써 1990년 후반부터는 98% 이상의 국산화를 달성하였습니다.
① 초기 ~ 1960년대내화물 산업의 태동기로써, 점토질 연와 중심의 생산이 주를 이뤘으며, 전국에서 내화물 제조공장이 7~8개밖에 불과하였습니다.
② 1961 ~ 1970년대제 1차와 2차 경제개발 5개년 계획 기간으로 내화물 공업의 본격적인 창립기라 할 수 있습니다. 성장을 위한 준비 기간으로서 이 기간에 내화물조합이 설립되었고, 조합 회원사가 15개 사로 증가하였습니다. 점토질이 주를 이루던 제품군이 산성, 중성, 염기성 연와등으로 다각화되었습니다.
③ 1971~1980년대제 3차 5개년 경제개발 기간에 Posco의 설립과 함께 각종 중화학공업이 급속 성장함으로써 내화물 공업은 품질의 안정과 개선, 그리고 신제품을 개발하여 수입 대체를 넘어 내화물 제품의 국산화에 힘쓰는 시기였습니다.
1980년대 이후 내화물 시장은 수입 개방에 대한 대비와 수출 시장 확대를 위한 노력으로 수입에 의존하던 내화물들을 점차 국산화하였고, 극히 일부를 제외하고는 국산화가 완료되었습니다. 수요 및 시장규모 면에서는 시멘트 등 기간산업의 내화물 사용 구성비가 점차 감소되고 제철 제강의 구성비가 70% 이상으로 올라가면서 철강 내화물을 중심으로 내화물의 기술 변화가 급속히 이루어지게 되었습니다.
④ 2000년대 ~ 2010년대기존의 Posco 이외에 현대제철의 건설과 준공으로 국내 내화물 시장의 여건은 좋아졌으나 내화물 업체 간의 국제, 국내 경쟁이 심화된 가운데 기술의 평준화가 이루어지고 있어 새로운 제품의 개발이 필요한 전환의 시기를 맞이하게 되었습니다.
⑤ 2010년대 ~현재글로벌적으로, 중국 철강업이 연평균 10%의 급성장을 하면서 세계 시장의 46~50%를 차지하였으며, 내화물 시장 또한 중국 중심으로 형성되었습니다. 이에 따라, 내화물 산업은 정체기에 접어들면서 4차 산업 혁명을 기반으로 하는 고객 맞춤형 기술의 필요와 친환경 및 재활용 중심의 제품으로 혁신의 시기로 접어들고 있습니다.
나. 산업의 성장성
내화물은 제철 산업의 모든 공정에 사용되는 필수 무기재료로, 국내외 철강 경기에 많은 영향을 받습니다. 2021년 국내 철강업계의 수출량은 세계 4위를 기록할 만큼 세계적으로 높은 점유율을 기록하고 있었으나, 최근 중국이 철강 수출이 늘어나면서 국내에서의 수출 및 판매, 그리고 점유율 또한 하락하는 모습을 보였습니다.
| [2021년 기준 세계 철강 수출량] |
|
(단위: M/T) |
| 순위 |
국가명 |
수출량 |
| 1 |
중국 |
66.2 |
| 2 |
일본 |
33.8 |
| 3 |
러시아 |
32.6 |
| 4 |
대한민국 |
26.8 |
| 5 |
유럽연합 |
26.0 |
| 6 |
독일 |
23.9 |
| 20 |
미국 |
8.2 |
| 출처 : WSA, "World Steel in Figures(2022.04)" |
|
참고) 2021년 이후 관련 통계자료 부재
|
| [2019 ~ 2021년 국내 철강 조강 대비 내화물 생산량] |
![]() 국내 철강 조강 대비 내화물 생산량.jpg
국내 철강 조강 대비 내화물 생산량
|
| 출처: 대한내화물공업협동조합 "내화물공업현황(2022.06)" |
| 참고) 2021년 이후 관련 통계자료 부재 |
다. 경기변동의 특성
분할신설회사가 영위하고 있는 내화물 산업은 밀접한 관계에 있는 중화학 공업에 대한 수요 및 매출의 비중이 절대적이므로, 국내외 철강 경기에 영향을 받으나, 그 경기 변동의 속도나 폭은 일반 소비재에 비해 크게 나타나지 않으며, 계절적인 요인의 경기 변동은 거의 없다고 볼 수 있습니다.
라. 경쟁요소
분할신설회사가 영위하는 내화물 산업은 장치 산업으로서 상당한 기술력과 자본이 소요될 뿐만 아니라, 수요처에서는 안정조업을 위해 엄격한 품질과 기술력의 검증을 요구하므로 후발업체의 신규 진입이 일반 소비재 산업에 비해 쉽지 않습니다.
최근 사업연도인 2021년 말 기준 국내 내화물 산업에는 총 35개의 기업이 있으며, 2019년 대비 2020년에 신규 업체가 추가되었으나, 최근 3년간 내화물 산업에 큰 변동을 줄 수 있는 신규 진입 업체는 없었으며, 내화물 산업의 특성상 대규모 시설투자, 기술 경쟁력 및 고객사와의 신뢰도 형성 등을 고려시 향후에도 단기간 내에 분할신설회사의 시장 지위를 위협할 만한 신규 진입 업체가 발생할 여지는 낮다고 판단됩니다
| [2019년 ~ 2021년 국내 내화물 업체 현황] |
| (단위: 개) |
| 구분 |
2021 |
2020 |
2019 |
| 법인 |
27 |
27 |
26 |
| 개인 |
8 |
8 |
8 |
| 합계 |
35 |
35 |
34 |
| 출처: 대한내화물공업협동조합 "내화물공업현황(2022.06)" |
| 참고) 2021년 이후 관련 통계자료 부재 |
또한, 국내 주요 철강 업체들의 경우 내화물의 사용 목적에 따라 고유의 니즈를 보유하고 있으며, 국내 내화물 제조 업체들마다 생산하는 내화물 제품의 원재료의 배합 및 제품의 형태가 세분화되어 있습니다. 분할신설회사의 경우 주요 수요처는 POSCO로, 최근 사업연도인 2022년 기준 분할신설회사 매출액의 60% 이상이 POSCO로부터 발생하고 있습니다.
| 업체명 |
주요 생산품목 (주1) |
주요 수요처 |
| 조선내화㈜ |
점, 고, 단, 염, 탄, 특, 노, 부 |
Posco |
| 한국내화㈜ |
점, 고, 단, 염, 탄, 특, 부 |
현대제철㈜, 동부 제철㈜ |
| ㈜동국알앤에스 |
점, 고, 단, 염, 지 ,특, 부 |
동국제강㈜ |
|
출처: 대한내화물공업협동조합 "내화물공업현황(2022.06)"주1) 점: 점토벽돌, 고: 고알루미나질벽돌, 단: 단열벽돌, 내: 내산벽돌, 염: 염기성벽돌, 탄: 탄화규소제품, 지: 지르콘질벽돌, 특: 특수벽돌 등, 노: 노즐류, 부: 부정형내화물
|
마. 자원 조달의 특성초기 내화물 제조사들은 주 원료로 점토, 가오린, 보오크사이트, 실리카, 흑연 등의 천연 재료를 주로 사용해 왔지만 사용분야의 확대와 내화물의 기능이 진보됨에 따라 천연원료만으로는 다양한 수요처들의 질적, 양적, 요구 수준을 만족시킬 수 없게 되었습니다. 따라서, 국내 내화물 제조사들은 자연에서 채취되는 비철금속을 가공한 물질인 알루미나, THK(탄화규소), 지르코늄 등을 주 원재료로 사용하기 시작하였으며, 원재료의 대부분이 중국 및 유럽등의 국가에서 생산됨에 따라 내화물 산업의 원재료 조달은 높은 비중을 수입에 의존하고 있습니다.
| [2021년 기준 원재료 재료별 수입 현황] |
| (단위: M/T, 천$) |
| 품목 |
수입 |
| 수량 |
금액 |
| 인상흑연 |
11,362 |
16,060 |
| 마그네시아 |
239,744 |
108,939 |
| 알루미나 시멘트 |
14,175 |
6,976 |
| 알루미늄광 |
28,292 |
10,179 |
| 인조커런덤 |
69,613 |
59,551 |
| 탄화규소 |
61,957 |
73,905 |
| 뮬라이트 |
28,124 |
11,790 |
| 샤못트 |
11,776 |
3,422 |
| 기타 |
27,696 |
19,144 |
| 출처 : 대한내화물공업협동조합, "내화물공업현황(2022.06)" |
|
참고) 2021년 이후 관련 통계자료 부재
|
| [2019년 ~ 2021년 국가별 원재료 수입 현황] |
| (단위: M/T) |
| 구분 |
2021 |
2020 |
2019 |
| 전세계 |
492,739 |
408,262 |
426,394 |
| 중국 |
434,752 |
352,902 |
356,677 |
| 일본 |
15,754 |
16,080 |
20,710 |
| 베트남 |
8,708 |
6,864 |
8,382 |
| 남아프리카공화국 |
7,175 |
7,232 |
14,676 |
| 프랑스 |
4,792 |
4,659 |
6,099 |
| 기타 |
21,558 |
20,525 |
19,850 |
| 출처 : 대한내화물공업협동조합, "내화물공업현황(2022.06)" |
|
참고) 2021년 이후 관련 통계자료 부재
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분할신설회사의 경우 타사 대비 막강한 구매력으로 안정적인 매입처를 확보해 원재료를 공급받고 있고, 여러 개의 업체들을 통해 원재료를 조달 받을 수 있게 다원화를 위한 노력을 지속하고 있습니다.
바. 관련법령 또는 정부의 규제 등
내화물산업은 여러가지 공정을 통해 배출되거나 배출되어질 수 있는 물질들을 통해 대기오염, 수질오염 등 환경오염을 야기시킬 수 있으므로, 환경과 관련된 법규인 대기환경보전법, 하수도법, 자원의 절약과 재활용 촉진에 관한 법률, 화학물질의 등록 및 평가 등에 관한 법률, 화학물질관리법, 폐기물관리법 등에 영향 또는 규제를 받을 수 있습니다. 더불어, 제조업의 특성상, 사업 또는 사업장에서 일하는 모든 사람의 안전 및 보건을 확보하도록 하는 중대재해처벌법, 산업안전보건법, 산해재해보상보험법, 소방기본법, 소방시설공 사업법, 고압가스 안전관리법 등의 영향 또는 규제를 받을 수 있습니다.
|
법령
|
주 요 내 용
|
| 독점규제 및 공정거래에관한 법률 |
독점규제 및 공정거래에 관한 법률은 경쟁제한적 기업결합, 시장지배적 지위 남용행위, 부당한 공동행위, 기타 각종 불공정거래행위의 금지 등을 규정하여 시장에서의 공정하고 자유로운 경쟁 촉진을 도모하고자 하는 법률이며, 조선내화㈜는 광범위하게 동법의 영향을 받습니다. |
| 대기환경보전법 |
대기환경을 적정하게 보전하여 국민이 건강한 생활을 할 수 있도록 하기 위해 제정한 법률로 조선내화㈜의 생산시설 운영과 관련하여 영향을 받습니다. |
| 하수도법 |
하수도의 설치, 관리에 관한 사항을 규정하기 위해 제정한 법률로 조선내화㈜는 생산시설의 운영과 관련하여 영향을 받습니다. |
| 자원의 절약과 재활용 촉진에 관한 법률 |
자원의 효율적인 이용과 폐기물의 발생억제, 자원의 절약 및 재활용 촉진을 위해 제정된 법률로 조선내화㈜의 생산시설 운영과 관련하여 영향을 받습니다. |
| 폐기물관리법 |
폐기물을 적정하게 처리하여 자연환경 및 생활환경을 청결히 함을 목적으로 제정된 법률로 조선내화㈜의 생산시설 운영과 관련하여 영향을 받습니다. |
| 화학물질관리법 |
화학물질의 체계적인 관리를 목적으로 유해화학물질의 취급 기준을 강화하는 법률로 조선내화㈜가 제조하는 내화물에 대한 원재료 배합 및 제조와 폐기 제품과 관련하여 영향을 미칩니다. |
| 화학물질의 등록 및 평가 등에 관한 법률 |
화학물질의 등록, 화학물질 및 유해화학물질 함유 제품의 유해성ㆍ위해성에 관한 심사ㆍ평가, 유해화학물질 지정에 관한 사항을 규정하고, 화학물질에 대한 정보 생산과 활용에 대한 법률로 조선내화㈜가 생산하는 내화물 제품과 관련하여 영향을 받습니다. |
| 안전 관련 |
중대재해 처벌 등에 관한 법률, 산업안전보건법, 산업재해보상보험법, 소방기본법, 소방시설공사업법, 화재예방, 소방시설 설치ㆍ유지 및 안전관리에 관한 법률, 고용보험 및 산업재해보상보험의 보험료징수 등에 관한 법률, 고압가스 안전관리법, 액화석유가스의 안전관리 및 사업법, 도시가스사업법, 승강기 안전관리법, 위험물안전관리법, 기업활동 규제완화에 관한 특별조치법, 원자력안전관리법, 생활주변방사선안전관리법, 도로교통법, 항만법, 유해·위험작업의 취업제한에 관한 규칙 등 |
2. 최근 3사업연도 분할신설되는 사업부문의 매출액, 영업손익, 당기순이익 및 자산총계
| [2019년 ~ 2022년 3분기 분할신설되는 사업부문의 매출액, 영업이익, 당기순이익] |
| (단위: 백만원, %) |
| 구 분 |
2022.3Q |
2021 |
2020 |
2019 |
| 분할전 |
분할신설 |
비중 |
분할전 |
분할신설 |
비중 |
분할전 |
분할신설 |
비중 |
분할전 |
분할신설 |
비중 |
| 매출액 |
352,668 |
352,668 |
100.00% |
439,437 |
439,437 |
100.00% |
441,325 |
441,325 |
100.00% |
467,931 |
467,931 |
100.00% |
| 영업이익 |
16,884 |
26,968 |
159.73% |
17,075 |
27,443 |
160.72% |
12,973 |
22,385 |
172.55% |
11,080 |
21,445 |
193.55% |
| 당기순이익 |
30,635 |
27,765 |
90.63% |
34,845 |
26,977 |
77.42% |
32,324 |
17,838 |
55.19% |
16,019 |
14,922 |
93.15% |
| 자산총계 |
1,092,287 |
300,833 |
27.54% |
941,065 |
268,773 |
28.56% |
878,942 |
242,499 |
27.59% |
721,953 |
270,452 |
37.46% |
| 주1) 상기 재무정보는 K-IFRS 별도재무제표 기준으로 작성되었습니다. |
| 주2) 상기 금액은 2022년 9월 30일 현재 분할되는 회사의 재무상태표를 기초로 작성되었으며, 실제 분할기일에 변동될 수 있습니다. |
| 주3) 비중은 분할전 회사의 재무수치 대비 분할신설회사의 재무수치 비중입니다. |
3. 자산 및 부채의 이전에 관한 사항
가. 분할로 인하여 이전할 재산과 그 가액
(1) 그 성질 또는 법령에 따라 승계되지 아니하여 분할존속회사에 귀속되는 경우를 제외하고, 분할되는 회사는 분할계획서가 정하는 바에 따라 분할대상사업부문에 속하는 일체의 적극ㆍ소극적 재산과 공법상의 권리ㆍ의무를 포함한 기타의 권리ㆍ의무와 재산적 가치 있는 사실관계(인허가, 근로관계, 계약관계, 소송 등을 모두 포함함)(이하 "이전대상재산"이라 함)를 분할신설회사에 이전합니다. 분할존속회사는 분할신설회사가 설립됨과 동시에 분할신설회사가 분할 이전에 분할대상사업부문에서 사업을 수행하는 방식에 따라 사업을 수행할 수 있도록 관련 계약의 체결 등 필요한 협조를 제공합니다.
(2) 이전대상재산의 목록과 가액은 분할되는 회사의 2022년 09월 30일 현재 재무상태표 및 재산목록을 기초로 작성된 분할계획서의 [별첨1]분할재무상태표와 [별첨2]승계대상재산목록에 기재된 바에 의하되, 분할기일 전까지 분할대상 사업부문의 영업또는 재무적 활동 등으로 인하여 분할대상 사업부문의 자산 및 부채에 변동이 발생하거나 또는 승계대상재산목록에 누락되거나 잘못 기재된 자산 또는 부채가 발견되거나 그 밖에 자산 및 부채의 가액이 변동된 경우에는 이를 정정 또는 추가하여 기재할 수 있습니다. 이에 따른 변경사항은 분할계획서의 [별첨1]분할재무상태표와 [별첨2]승계대상재산목록에서 가감하는 것으로 합니다. 이전대상재산의 가액은 이전대상재산이 확정된 후, 공인회계사의 검토를 받아 확정합니다.
(3) 이전대상재산에 속하는 권리나 의무 중 그 성질 또는 법령상 분할에 의하여 승계되지 아니하는 것은 분할존속회사에 잔류하는 것으로 봅니다. 분할에 의한 이전에 정부기관 등의 승인, 인가, 신고수리 등이 필요함에도 이를 받을 수 없는 경우에도 같습니다.
(4) 분할기일 이전에 국내외에서 분할되는 회사가 보유하고 있는 특허, 실용신안, 디자인, 저작권 등 일체의 지식재산권(출원 또는 등록된 지식재산권, 특허, 실용신안, 디자인을 받을 수 있는 권리, 해당 특허, 실용신안, 디자인, 저작권 등에 대한 권리와 의무 포함. 저작권은 등록 또는 등록신청 여부를 불문함)은 분할대상 사업부문에 관한 것이면 분할신설회사에게, 분할대상 사업부문 이외의 부문에 관한 것이면 분할존속회사에게 각각 귀속합니다. 특히 분할신설회사에 귀속되는 지식재산권은 [별첨5]승계대상 지식재산권 목록에 각 기재하되, 목록에 누락되거나 잘못 기재된 지식재산권이 발견된 경우에는 분할대상 사업부문에 관한 것이면 분할신설회사에게, 분할대상 사업부문 이외의 부문에 관한 것이면 분할존속회사에게 각각 귀속합니다.
(5) 분할 전 분할되는 회사를 당사자로 하는 소송 중 분할신설회사에 귀속되는 소송은 [별첨8]승계대상 소송 목록에 기재하고, 분할되는 회사가 보유하고 있는 부동산 중 분할신설회사에 귀속되는 부동산은 [별첨6]승계대상 부동산 목록에 기재합니다. 위 목록에 누락되거나 잘못 기재된 소송, 부동산이 발견된 경우에는 분할대상사업부문에 관한 것이면 분할신설회사에게, 분할대상사업부문 이외의 부문에 관한 것이면 분할존속회사에게 각각 귀속됩니다.
(6) 분할대상 사업부문으로 인하여 발생한 계약관계(이전대상재산과 관련하여 발생한 계약관계 포함)와 그에 따른 권리ㆍ의무를 담보하기 위하여 설정된 근저당권, 질권 등은 분할신설회사에 귀속됩니다.
나. 분할신설회사가 분할존속회사의 채무 중에서 출자한 재산에 관한 채무만을 부담할 것을 정한 경우 그에 관한 사항분할존속회사와 분할신설회사는 분할 전의 분할회사 채무에 대하여 연대하여 책임을 부담하므로 해당사항 없으며 채권자보호절차를 진행하지 않습니다(상법 제530조의9 제1항).
다. 자산의 이전시기 및 총 소요기간분할기일인 2023년 07월 01일에 분할신설회사로 자산을 이전하되, 등기ㆍ등록 등 소유권 이전 절차가 필요한 자산은 분할기일로부터 최대한 빠른 시일내에 소유권 이전 절차를 완료할 예정입니다.
라. 분할 전후 요약 재무구조(2022년 09월 30일 기준)
|
계정
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분할전
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분할후 |
| 조선내화(주) |
(주)조선내화홀딩스(가칭)(분할존속회사)
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조선내화(주)(가칭)(분할신설회사)
|
|
자산총계
|
1,092,287
|
801,027
|
300,833
|
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유동자산
|
189,703
|
42,165
|
147,538
|
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비유동자산
|
902,584
|
758,862
|
153,295
|
|
부채총계
|
519,643
|
398,102
|
127,833
|
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유동부채
|
360,165
|
235,415
|
124,750
|
|
비유동부채
|
159,478
|
162,688
|
3,083
|
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자본총계
|
572,644
|
402,924
|
173,000
|
| 부채 및 자본총계 |
1,092,287
|
801,027
|
300,833
|
| 주1) 상기 분할 후 재무상태표는 실제 분할기일에 변동될 수 있습니다. |
| 주2) 2022년 12월 23일 분할회사의 자산 중 부동산(역삼동사옥, 논현동 상가 등) 및 종속회사주식[㈜브이인마크청년주택위탁관리부동산투자회사, 인사동프로젝트금융투자㈜]을 종속회사 ㈜시알아이에 현물출자 하였으며 상세 내용은 금융감독원 전자공시사이트(http://dart.fss.or.kr/)에 2023년 02월 27일자로 정정공시한 「주요사항보고서(유형자산양도결정)」과 「타법인주식및출자증권취득결정」 그리고 2023년 4월 3일 공시한 「합병등종료보고서 (자산양수도)」 을 참조하여 주시기 바랍니다. |
| 주3) 분할승계재산목록은 분할계획서의 [별첨2]승계대상재산목록을 참조하되 동 목록은 분할기일에 변동될 수 있습니다. |
| 주4) 분할 전 보유 중인 자기주식이 분할에 따라 분할신설회사의 지분에 해당하는 만큼 분할존속회사의 자본항목에서 자산항목으로 재분류되었기 때문에 분할 전 재무상태표 상의 자산총계, 부채총계 및 자본총계의 합계액이 일치하지 않습니다. |
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주5) 분할비율 산정내역
분할대상사업부문 순자산가액 ([172,999,735,689]원) ÷ [분할 전 순자산가액([572,643,713,535]원) + 분할 전 자기주식장부가액([11,067,114,510]원)] = [0.2963792]
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마. 신설, 분할회사의 자산 배부 및 손익 배분 기준분할존속회사 및 분할신설회사 자산 배부 및 손익 배분 기준은 아래와 같습니다.
| 구분 |
배부기준 |
| 사업부분에 직접 귀속되는 항목 |
사업부문별로 직접 귀속 |
| 사업부문에 직접 귀속되지 않는 항목 |
경영진이 판단한 배부기준에 따라 배부 |
| 발생원인에 직접 귀속되는 항목 |
직접적으로 사업부문에 귀속되지 않고, 발생원인에 따라 귀속되는 항목(이자수익, 이자비용, 금융평가손익 등)은 발생원인의 사업부문 배부에 따라 배부 |
| 발생되었거나 예상되는 내부거래 |
분할신설회사와 분할존속회사간 기존에 존재하거나 분할 이후 발생할 것으로 예상되는 거래는 고려하지 않고 배부하였으며, 특수관계자 거래 미포함 |
| 종속기업투자 |
경영진의 의사결정에 따라 사업부문별 배부 |
상기 기준에 따른 재무상태표와 손익계산서의 주요 계정별 배부 근거는 아래와 같습니다.
| 구분 |
배부기준 |
| 유동자산 |
|
| 현금 및 현금성자산 |
사업부문별 귀속 및 경영진의 의사결정에 따라 배부 |
| 매출채권 및 기타유동채권 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 재고자산 |
분할신설회사 |
| 유동 당기손익-공정가치 측정 금융자산 |
분할존속회사 |
| 유동파생상품자산 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 기타유동금융자산 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 기타유동자산 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 비유동자산 |
|
| 유형자산 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 투자부동산 |
분할존속회사 |
| 무형자산 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 관계기업투자 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 공동기업투자 |
분할존속회사 |
| 종속기업투자 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 비유동 당기손익-공정가치 측정 금융자산 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 비유동 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 |
분할존속회사 |
| 비유동파생상품자산 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 순확정급여자산 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 기타비유동금융자산 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 기타비유동자산 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 이연법인세자산 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 유동부채 |
|
| 매입채무 및 기타유동채무 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 단기차입금 |
사업부문별 귀속 및 경영진의 의사결정에 따라 배부 |
| 유동성사채 |
사업부문별 귀속 및 경영진의 의사결정에 따라 배부 |
| 당기법인세부채 |
분할존속회사 |
| 유동충당부채 |
분할신설회사 |
| 기타유동금융부채 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 기타유동부채 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 비유동부채 |
|
| 비유동성사채 |
사업부문별 귀속 및 경영진의 의사결정에 따라 배부 |
| 장기차입금 |
사업부문별 귀속 및 경영진의 의사결정에 따라 배부 |
| 순확정급여부채 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 비유동충당부채 |
분할신설회사 |
| 이연법인세부채 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 비유동파생상품부채 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 기타비유동금융부채 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 기타비유동부채 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 자본 |
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| 자본금 |
2022년 9월말 현재 배부된 분할존속회사 및 분할신설회사의 순자산 비율에 따라 배부 |
| 분할계획에 따라 배부된 자산 및 부채, 자본금, 자기주식, 기타자본항목, 이익잉여금의 대차차액을 주식발행초과금에서 조정 |
| 주식발행초과금 |
2022년 9월말 현재 배부된 분할존속회사 및 분할신설회사의 순자산 비율에 따라 배부 |
| 기타포괄손익누계액 |
분할존속회사에 귀속 |
| 기타자본항목 |
분할존속회사에 귀속 |
| 이익잉여금 |
분할존속회사에 귀속 |
| 손익계산서 |
배부기준 |
| 매출 |
분할신설회사에 귀속 |
| 매출원가 |
분할신설회사에 귀속 |
| 판매비와관리비 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 기타수익 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 기타비용 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 금융수익 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 금융원가 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
| 손상차손 |
분할신설회사에 귀속 |
| 법인세비용 |
사업부문별 귀속 및 분할계획으로 인한 귀속에 따라 배부 |
VI. 투자위험요소
1. 분할 성사조건과 관련한 위험요소본 분할의 승인을 위한 주주총회에서 참석주주 의결권의 3분의 2 이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1 이상 수의 승인을 얻지 못할 경우 분할이 무산될 수 있습니다. 분할되는 회사인 조선내화 주식회사 경영진의 이해관계는 다른 소액주주들의 이해관계와 다를 수 있습니다.
2. 분할 신주의 상장추진 및 상장폐지 가능성
가. 분할신주 상장예정일분할로 인해 발행되는 분할신설회사의 주식은 유가증권시장상장규정 제38조 제1항 제2호, 제39조 및 제42조, 제60조 및 제61조에 따른 재상장예비심사를 거쳐 2023년 7월 28일에 상장될 예정입니다. (단, 관계기관의 협의 과정에서 변경될 수 있습니다.)분할대상회사는 2023년 04월 11일에 유가증권시장상장규정 제42조, 제61조에 따른 재상장예비심사에서 재상장 예비승인을 받았으나, 경영상의 중대한 사실이 생길 경우, 투자자 보호에 중요한 사항이 재상장예비심사신청서에 거짓으로 기재되거나 누락되었을 경우, 세칙으로 정하는 재무서류와 관련하여 국내회계기준 위반으로 증권선물위원회로부터 검찰 고발, 검찰 통보, 증권발행 제한 또는 과징금 부가조치를 받은 경우, 투자설명서, 예비투자설명서, 간이투자설명서의 내용이 상장신청서와 다른 경우, 재상장결과를 통지받은 날부터 6개월 이내에 재상장신청서를 제출하지 않는 경우, 재상장예비심사신청일로부터 재상장일 전까지 제3자 배정방식으로 신주를 발행하는 경우, 그 밖에 공익 실현과 투자자보호를 위하여 한국거래소가 필요하다고 인정하는 경우 등이 발생할 경우 재상장예비심사 결과의 효력이 불인정 될 수 있으며, 또한 재상장 예정일은 관계기관과의 협의 하에 변경될 수 있습니다.
나. 상장요건 충족여부분할 후 재상장 예정인 분할신설회사는 2022년 3분기 [K-IFRS 별도재무제표]를 기준으로 한국거래소를 통해 재상장 예비심사를 받았으며, 유가증권시장 상장규정에 의한 요건들을 본 증권신고서 제출일 전일 현재 모두 충족하고 있고, 사후 이행사항을 제외하고 재상장 예비심사청구에 대한 승인을 받았습니다.
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구분
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내용
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현황
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결과
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규모요건
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자기자본
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상장예비심사 신청일 현재 자기자본 100억원 이상
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2022년 3분기말 자기자본 1,730억원 |
충족
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|
유통주식수
|
재상장예정 보통주식총수(최대주주 등의 소유주식수를 제외) 100만주 이상
|
보통주 11,855,168주(최대주주 등의 소유주식수: 9,545,615주)(최대주주 등 외의 주식수: 2,309,553주) |
충족
|
|
경영성과
요건
|
매출액
|
이전 대상 영업부문의 최근 사업연도 매출액 300억원 이상
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2021년 별도재무제표 기준 매출액 4,394억원 |
충족
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|
이익 등
|
이전 대상 영업부문의 최근 사업연도에 법인세비용차감전계속사업이익이 25억원 이상일 것
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2021년 별도재무제표 기준영업이익: 274억원법인세비용차감전계속사업이익: 354억원당기순이익: 270억원 |
충족
|
|
안정성 및
건전 요건
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감사의견
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재상장예비심사신청서나 재상장신청서에 첨부하는 감사인의 검토 보고서와 감사보고서의 검토의견과 감사의견이 모두 적정일 것
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2022년 반기 : 검토의견 (삼일회계법인)2021년 : 검토의견 (삼일회계법인)2020년 : 검토의견 (삼일회계법인)2019년 : 검토의견 (삼일회계법인) |
충족
|
|
양도제한
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정관 등에 주식양도의 제한 없음
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해당사항 없음 |
충족
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|
주된 영업활동 기간
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상장예비심사 신청일 현재 분할로 이전될 예정인 영업 부문이 3년 이상 계속하여 영위되어 왔을 것
(지주회사는 주요 자회사 중 매출액 비중이 가장 큰 자회사의 주된 영업 부문을 기준으로 한다.)
|
1947년 조선내화(주) 설립 |
충족
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사외이사
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재상장신청일 현재 제77조의 사외이사 선임 의무
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사내이사 3인기타비상무이사 1인사외이사 3인(주2) |
충족
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상근감사
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제78조의 감사위원회 설치 의무를 충족하고 있을 것
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감사위원회 설치(사외이사 3인, 기타비상무이사 1인) |
충족
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| 주1) 상기 검토내용은 2019년~2021년, 2022년 반기 말 기준 분할 검토보고서를 검토한 내용이며, 분할기일의 최종 이전 재산가액에 따라 변동될 수 있습니다. |
| 주2) 분할대상회사는 본 증권신고서와 함께 공시한 분할계획서상 분할존속회사와 분할신설회사의 사외이사는 2인으로 기재되어있으나 본 분할 관련 임시 주주총회에서 분할존속회사 및 분할신설회사 각각 사외이사 1인을 추가로 선임할 계획입니다. |
3. 분할이 성사될 경우 관련 증권에 투자함에 있어 고려할 위험
※ 회사명 정의
분할대상회사(분할되는 회사) : 조선내화 주식회사분할존속회사 : 주식회사 조선내화홀딩스(가칭)분할신설회사 : 조선내화 주식회사(가칭)
분할 후 분할신설회사 및 분할존속회사에 대한 재무수치는 2022년 9월 30일 분할재무제표 별도기준이며, 그 외의 재무수치는
2023년 1분기 기준
이므로 분할기일에 변동될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
가. 사업위험가. 분할존속회사 & 분할신설회사 공통 사업 위험
|
가-1. 글로벌 경기변동에 따른 위험분할대상회사가 영위하는 내화물 제조업은 철강산업에 많은 영향을 받으며, 철강산업은 전방산업의 현황에 많은 영향을 받기 때문에, 글로벌 경기 변동으로 인한 전방산업 및 철강산업의 경기 변동은 분할대상회사의 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다. 최근 국내외 경제는 COVID-19의 영향으로 위축되었던 경기가 회복되고 있는 상황이지만, 이와 동시에 러시아-우크라이나 전쟁, COVID-19 재확산, 주요국 통화긴축 등으로 경기 불확실성도 여전히 높게 유지되고 있는 상황입니다.
이러한 부정적인 요인의 영향으로 국내외 경제 침체가 심화되거나 회복이 지연될 경우에는 분할대상회사 및 분할대상회사의 자회사 및 관계회사의 수익성과 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자 께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
분할대상회사가 영위하는 내화물 제조업은 철강산업에 많은 영향을 받으며, 철강산업은 전방산업의 현황에 많은 영향을 받기 때문에, 글로벌 경기 변동으로 인한 전방산업 및 철강산업의 경기 변동은 분할대상회사의 수익성에 영향을 미칠 수 있으며, 나아가 분할대상회사가 집행하는 금융 및 부동산 등의 영업외 투자 수익에도 영향을 미칠수 있습니다.
① 국내 경기 동향
한국은행이 2023년 2월 발간한 경제전망보고서에 따르면 2022년 국내 GDP 는 2.6%, 2023년는 1.6%, 2024년는 2.4%로 성장할 것을 예상하였으며, 2023년 국내 경제는 글로벌 경기둔화, 금리상승 등의 영향으로 상반기중 부진한 성장흐름을 이어갈 것으로 전망하였습니다. 하반기 이후 국내 경기는 중국 및 IT경기 회복 등으로 점차 나아질 것으로 예상되지만 전망의 불확실성은 높은 상황으로 민간소비는 실질구매력둔화, 원리금 상환부담 증대 등으로 회복세가 완만할 것으로 전망하였습니다. 설비투자는 글로벌 경기둔화와 금융비용 증대 등의 영향으로 부진할 전망이며, 건설투자는 주택경기 둔화, SOC예산 감소 등이 하방요인으로 작용할 전망입니다. 또한 상품수출은 글로벌 경기부진으로 당분간 둔화흐름이 이어지다가 하반기 이후 중국·IT경기 회복 등에 힘입어 점차 개선될 것으로 전망하였습니다.
|
[2022년 ~ 2024년 한국 경제성장률 전망]
|
| (단위 : 전년동기대비, %) |
| 구분 |
2022 |
2023(E) |
2024(E) |
| 상반기 |
하반기 |
연간 |
상반기 |
하반기 |
연간 |
연간 |
| GDP |
3.0 |
2.2 |
2.6 |
1.1 |
2.0 |
1.6 |
2.4 |
| 민간소비 |
4.1 |
4.6 |
4.4 |
3.3 |
1.3 |
2.3 |
2.4 |
| 설비투자 |
-6.4 |
5.4 |
-0.7 |
3.2 |
-8.9 |
-3.1 |
3.6 |
| 지식재산생산물투자 |
4.6 |
5.0 |
4.8 |
3.6 |
3.5 |
3.5 |
3.5 |
| 건설투자 |
-4.5 |
-2.6 |
-3.5 |
0.1 |
-1.5 |
-0.7 |
0.4 |
| 상품수출 |
6.0 |
0.3 |
3.1 |
-4.0 |
5.0 |
0.5 |
3.4 |
| 상품수입 |
5.3 |
3.9 |
4.6 |
-0.4 |
-0.1 |
-0.2 |
3.1 |
| 출처: 한국은행, "경제전망보고서 (2023.02)" |
② 글로벌 경기 동향
2023년 04월 IMF(국제통화기금)가 발표한 세계경제전망에 따르면 2022년 세계경제 성장률은 3.4%, 2023년에는 2.8%의 성장률을 기록할 것으로 전망되고 있습니다. IMF(국제통화기금)는 지속적으로 세계경제에 영향을 미친 러&우 전쟁, 경제 분절화 심화, 인플레이션 등 불안 요인이 해결되지 못한 채 최근의 실리콘밸리 은행 & 크레딧 스위스 사태 등 금융시장 불안이 확산되는 상황을 반영하여 2023년 4월 세계 경제 전망치를 2023년 01월 전망치 대비 0.1%p 하향 조정하였습니다.국가별 전망을 살펴보면, 선진국의 2023년 경제성장률 전망은 2023년 01월 예상한 전망치 대비 0.1%p 상승한 1.3%, 신흥국의 경제성장률 전망은 2023년 01월 예상한 전망치 대비 0.1%p 하락한 3.9%로 하향 조정되었으며, 한국의 경제성장률 전망 또한 기존 2023년 1월 전망대비 0.2%p 하락한 1.5%로 전망 되었습니다.2023년 세계 경제 성장률은 2022년보다 둔화될 것으로 예상되며, 이는 지속되어 왔던 러시아와 우크라이나의 전쟁과 경제 분절화 심화 등이 그 원인으로 지목됩니다. 또한, 각국의 높은 인플레이션과 금융시장 안정화를 위한 긴축적인 통화정책과 금융시장에 대한 모니터링 강화 등이 이어질 것으로 예상되어 중장기적으로는 세계 경기의 저성장 기조가 이어질 가능성이 있으므로, 세계 경기 추이에 대한 지속적인 감시가 필요하다고 판단됩니다.
| [2021년 ~ 2024년 IMF 세계 경제성장률 전망] |
| (단위: %) |
| 구분 |
2021 |
2022 |
2023(E) |
2024(F) |
| 23.01 |
23.04 |
조정폭 |
23.01 |
23.04 |
조정폭 |
| (A) |
(B) |
(B-A) |
(C) |
(D) |
(D-C) |
| 세계 |
6.2 |
3.4 |
2.9 |
2.8 |
-0.1 |
3.1 |
3.0 |
-0.1 |
| 선진국 |
5.4 |
2.7 |
1.2 |
1.3 |
0.1 |
1.4 |
1.4 |
- |
| 미국 |
5.9 |
2.1 |
1.4 |
1.6 |
0.2 |
1.0 |
1.1 |
0.1 |
| 유로존 |
5.3 |
3.5 |
0.7 |
0.8 |
0.1 |
1.6 |
1.4 |
-0.2 |
| 일본 |
2.1 |
1.1 |
1.8 |
1.3 |
-0.5 |
0.9 |
1.0 |
0.1 |
| 영국 |
7.6 |
4.0 |
-0.6 |
-0.3 |
0.3 |
0.9 |
1.0 |
0.1 |
| 캐나다 |
5.0 |
3.4 |
1.5 |
1.5 |
- |
1.5 |
1.5 |
- |
| 신흥국 |
6.7 |
4.0 |
4.0 |
3.9 |
-0.1 |
4.2 |
4.2 |
- |
| 러시아 |
4.7 |
-2.1 |
0.3 |
0.7 |
0.4 |
2.1 |
1.3 |
-0.8 |
| 중국 |
8.4 |
3.0 |
5.2 |
5.2 |
- |
4.5 |
4.5 |
- |
| 인도 |
8.7 |
6.8 |
6.1 |
5.9 |
-0.2 |
6.8 |
6.3 |
-0.5 |
| 한국 |
4.1 |
2.6 |
1.7 |
1.5 |
-0.2 |
2.6 |
2.4 |
-0.2 |
| 출처: IMF, "World Economic Outlook(2023.04)" IMF, "World Economic Outlook(2023.01)" |
COVID-19의 영향력은 세계적으로 2020년부터 국가 간 물적, 인적 교류를 급격히 감소시켰으며, 이는 단순 관광, 항공 업종 등 직접적인 영향을 받는 산업 분야 뿐만 아니라 대부분의 업종에 악영향을 미쳤습니다. COVID-19의 영향력이 향후 언제까지 지속될지 모르는 상황에서, 기업들은 이미 영업 부진을 겪고 있으며 이에 따라 실물 경제의 침체로부터 기인한 경제 악화는 향후에도 한동안 지속될 가능성을 배제할 수 없습니다. 실물 경제의 악화에 따른 국내외 전방산업과 철강 산업의 하락은 분할대상회사가 영위하는 내화물 제조업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 향후 지속될 글로벌 경기 변동은 분할대상회사가 매입하는 원자재의 단가의 변동을 야기할 수 있습니다. 뿐만 아니라 세계경제의 둔화 및 국내 민간소비 및 건설경기 등의 둔화는 분할대상회사가 집행하는 금융 및 부동산등의 영업외 투자와 분할대상회사의 자회사 및 계열사의 수익성과 재무 안정성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자들은 COVID-19의 확산 추세 및 국내외 경기의 추이를 참고하여 투자 결정을 내리시기 바랍니다.
|
가-2. 환율 변동에 따른 위험
분할대상회사는 원재료를 다양한 국가에서 수입하고 있어 원재료 매입 비용은 환율변동과 같은 국제 정세와 연동되어 있습니다. 분할대상회사는 원재료 단가 변동 위험에 대응하기 위하여 통화 스왑 계약, 결제통화조정 등의 방법을 활용하고 있습니다.
분할대상회사는
2023년 1분기 기준 보유하고 있는 269억원의 외화금융자산과 124억원의 외화 금융 부채는 분할대상회사의 자산 및 부채총계 대비 각각 2.7%와 2.8%의 비중에 불과하여, 향후 환율 변동의 영향이 분할존손법인 및 분할신설법인의 재무 건전성에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단 됩니다. 하지만, 세계 각국의 통화정책으로 인한 환율의 변동성이 지속될 경우 분할존속회사 및 분할신설회사의 수익성과 재무건전성에 부정적인 영향을 미칠수 있으니 투자자 께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
분할대상회사는 원재료를 다양한 국가에서 수입하고 있어 회사의 원재료 매입 비용은 환율변동과 같은 국제 정세와 연동되어 있습니다. 분할신설회사는 원재료 단가 변동 위험에 대응하기 위하여 통화 스왑 계약 체결, 매입처 다양화 등의 방법으로 대응하고 있으나 세계 각국의 통화정책으로 인한 환율의 변동성이 지속될 경우 분할대상회사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 분할대상회사는
2023년 1분기 기준 전체 매출 대비 약 12.3%가 해외 수출을통해서 발생하고 있으며 해외로부터 수입하는 매입액의 비중이 전체 매입 대비41.5%임에 따라 미국 달러, 중국 위안화 등의 국제 환율 변동 위험에 노출되어 있습니다.
| [2019년 ~ 2023년 1분기 분할대상회사의 전체 매입 & 매출 대비 해외 수출&수입 비중] |
| (단위 : 백만원) |
|
구분 (주1)
|
2023.1Q |
2022 |
2022.3Q |
2021 |
2020 |
2019 |
|
금액
|
비중
|
금액
|
비중
|
금액
|
비중
|
금액
|
비중
|
금액
|
비중
|
금액
|
비중
|
|
매출
|
내수
|
104,137 |
87.69% |
412,434 |
87.29% |
307,094
|
87.08%
|
391,136
|
89.01%
|
387,190
|
87.73%
|
410,417
|
87.71%
|
|
수출
|
14,623 |
12.31% |
60,073 |
12.71% |
45,574
|
12.92%
|
48,300
|
10.99%
|
54,135
|
12.27%
|
57,514
|
12.29%
|
|
합계
|
118,760 |
100.00% |
472,507 |
100.00% |
352,668
|
100.00%
|
439,436
|
100.00%
|
441,325
|
100.00%
|
467,931
|
100.00%
|
|
매입
|
내수
|
37,814 |
58.53% |
143,575 |
53.20% |
98,394
|
50.49%
|
126,158
|
53.75%
|
123,013
|
56.48%
|
134,327
|
55.71%
|
|
수입
|
26,796 |
41.47% |
126,292 |
46.80% |
96,499
|
49.51%
|
108,573
|
46.25%
|
94,784
|
43.52%
|
106,808
|
44.29%
|
|
합계
|
64,610 |
100.00% |
269,867 |
100.00% |
194,893
|
100.00%
|
234,730
|
100.00%
|
217,798
|
100.00%
|
241,135
|
100.00%
|
| 출처 : 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2019년 사업보고서 및 분기보고서(2023.03~2019.12)" |
| 주1) 상기 재무수치는 분할전 법인의 별도 재무재표를 기준으로 작성되었습니다. |
하지만 분할대상회사는 GS(global sourcing) 사업부의 수출입 관리 및 외환관리등의 업무를 기반으로 환율 변동의 예측과 환율변동에 따른 실적분석, 환율 및 국제 수급상황 등의 위험에 대응하기 위해 주기적으로 재무위험의 측정, 평가 및 헷지를 수행하고 있으며, 국내외 투자은행 및 금융기관에서 제공하는 시장정보를 이용하여 시장위험에 대한 예측, 관리, 분석, 보고 등의 업무와, 외환포지션에 따른 환율 변동 위험을 최소화하기 위하여 환율변동 흐름 및 예측에 따라 결제통화를 조정하는 결제통화조정 전략과 통화스왑 계약 등의 파생상품 거래를 이용한 대외적인 전략 등을 사용하고 있습니다. 분할대상회사의 통화 스왑 계약 현황과, 환율 10% 변동에 따른 분할대상회사의 당기순이익 변동은 다음과 같습니다.
|
[2023년 1분기 기준 분할대상회사의 통화 스왑 계약 보유 현황]
|
| (단위 : 백만원, 천달러) |
| 종류 |
계약처 |
계약일 |
종료일 |
매도스왑 |
계약환율 |
매입스왑 |
계약금리(%) |
| 통화스왑 |
우리은행 |
2022-03-04 |
2024-03-04 |
26,620 |
1,210 |
USD 22,000 |
2.67 |
| 통화스왑 |
신한은행 |
2022-12-21 |
2024-12-23 |
10,288 |
1,286 |
USD 8,000 |
4.27 |
| 출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 보고서(2023.03)" |
| 주1) 상기 재무수치는 분할전 법인의 별도 재무재표를 기준으로 작성되었습니다. |
| [2019년 ~ 2023년 1분기 분할대상회사의 환율 변동에 따른 당기순이익 변동] |
|
(단위 : 백만원) |
|
구 분(주3)
|
2023.1Q |
2022 |
2022.3Q |
2021 |
2020 |
2019 |
|
10%
상승
|
10%
하락
|
10%
상승
|
10%
하락
|
10%
상승
|
10%
하락
|
10%
상승
|
10%
하락
|
10%
상승
|
10%
하락
|
10%
상승
|
10%
하락
|
|
USD
|
1,173 |
-1,173 |
-1,480 |
1,480 |
2,134
|
-2,134
|
-214
|
214
|
479
|
-479
|
55
|
-55
|
|
JPY
|
-35 |
35 |
-34 |
34 |
-2
|
2
|
-65
|
65
|
-20
|
20
|
-64
|
64
|
|
EUR
|
338 |
-338 |
157 |
-157 |
-16
|
16
|
118
|
-118
|
199
|
-199
|
-60
|
60
|
|
VND
(주2)
|
- |
- |
-
|
-
|
-
|
-
|
176
|
-176
|
23
|
-23
|
8
|
-8
|
|
CNY
|
-381 |
381 |
-343 |
343 |
-281
|
281
|
-571
|
571
|
-486
|
486
|
-41
|
41
|
|
기타(주1)
|
- |
- |
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
1
|
-1
|
0
|
-0
|
| 합계 |
1,095 |
-1,095 |
-1,700 |
1,700
|
1,835
|
-1,835
|
-555
|
555
|
196
|
-196
|
-102
|
102
|
| 출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2019년 사업보고서 및 분기보고서(2023.03~2019.12)" |
|
주1) 기타 항목에는 INR, IDR 등의 환율이 포함되어 있으며 10%의 변동이 조선내화㈜의 영업이익에 100만원 이하의 변동을 가져오기에 기타 항목으로 분류하였습니다.
주2) 2022년 3분기 부터 2023년 1분기까지 VND 변화에 따른 조선내화(주)의 당기순이익 변동은 원화 환산시 100만원 미만으로 상기 표에는 별도로 기재하지 않았습니다. 주3) 상기 수치는 분할전 법인의 별도 재무제표를 기준으로 작성되었습니다
|
분할대상회사는 2023년 1분기 기준 보유하고 있는 269억원의 외화금융자산과124억원의 외화 금융 부채는 분할대상회사의 자산총계 및 부채총계 대비 각각 2.7%와 2.8%의 비중에 불과하여 환율변동으로 인한 수익성 및 재무안정성의 큰 변화는 제한적일 것으로 판단되나, 향후 급격한 환율의 변동이 발생하거나 환율의 변동성이 오랫동안 지속될경우 분할대상회사의 수익성과 재무안정성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
[2021년 ~ 2023년 1분기 분할대상회사의 외화금융 자산 및 부채 현황]
|
|
(단위 : 천단위 외화, 백만원) |
|
구 분
(비중)(주1,3)
|
화폐단위
|
2023.1Q |
2022 |
2021
|
|
외화금액
|
원화금액
|
외화금액
|
원화금액
|
외화금액
|
원화금액
|
|
외화금융자산
(2.69%)
|
USD
|
16,517 |
21,535 |
17,541 |
22,230 |
13,757
|
16,309
|
|
EUR
|
3,735 |
5,310 |
1,885 |
2,547 |
1,222
|
1,641
|
|
VND
|
6,543 |
- (주3) |
6,683 |
-
(주3)
|
44,626,901(주2)
|
2,325
|
|
RMB
|
38 |
7 |
38 |
7 |
22
|
4
|
|
소 계
|
26,833 |
26,852 |
26,147 |
24,784 |
44,641,903(주2)
|
20,279
|
|
외화금융부채
(2.79%)
|
USD
|
4,651 |
6,064 |
32,747 |
41,500 |
16,136
|
19,129
|
|
JPY
|
47,011 |
461 |
45,903 |
438 |
83,457
|
860
|
|
EUR
|
602 |
855 |
368 |
497 |
59
|
80
|
|
RMB
|
26,596 |
5,030 |
24,691 |
4,480 |
40,447
|
7,534
|
|
소 계
|
78,860 |
12,410 |
103,709 |
46,915 |
140,100
|
27,603
|
|
출처 : 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2021년 사업보고서 및 분기보고서 (2023.03~2021.12)" 조선내화(주) 제시
|
|
주1) 상기 비중은 2023년 1분기 기준 분할대상회사의 자산 및 부채 총계 대비 외화금융자산 및 외화금융부채가 차지하는 비중입니다.
주2) 조선내화㈜는 2017년 베트남 법인에 전환사채를 투자하였으며 2020년 만기 시점 투자금을 회수하여야 하였으나, 베트남 상법상 대면 송금만 가능하였으므로, COVID-19로 베트남 방문이 어려워 홀딩중에 2022년 4월 COVID-19가 완화 되면서 베트남에 조선내화㈜ 직원이 방문하여 투자금을 안전하게 송금하였습니다.
주3) 조선내화(주)가 2022년과 2023년 1분기에 보유하고 있는 VND 외화금융자산은 원화 환산시 100만원 미만으로 상기 표에는 별도로 기재하지 않았습니다. 주4) 상기 재무수치는 분할전 법인의 별도재무재표를 기준으로 작성되었습니다.
|
나. 분할존속회사의 사업 위험
| 나-1. 공정거래법상 지주회사 성립 요건 미충족에 따른 위험분할대상회사는 2023년 7월 1일을 분할기일로 하여 내화물제조 사업부문을 영위하는 분할신설회사와 자회사 및 피투자회사 지분의 관리 및 신규투자 등을 목적으로 하는 분할존속회사로 분할될 예정이며, 분할존속회사는 향후 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제8조의2에 따른 지주회사로 전환될 예정입니다
. 지주회사란 다른 회사의 주식을 소유함으로써 그 회사 지배를 목적으로 설립된 회사로서 "독점규제 및 공정거래에 관한 법률(공정거래법)"에서는 자산총액이 5,000억원 이상으로서 지배목적으로 보유한 다른 회사(자회사)의 지분합계가 당해 회사 자산 총액의 50% 이상인 회사를 지주회사로 규정하고 있습니다. 2022년 3분기 분할재무재표 상의 분할존속회사의 자산총계는 약 8,010억원이므로 지주회사의 성립요건인 자산총계 5,000억원을 충족하고 있으나, 자산총계 대비 자회사의 지분 합계는 2,522억원으로 자산 총액의 50% 이상의 성립 요건을 충족하지 못하고 있습니다
. 따라서 분할대상회사는 2022년 12월 23일 (주)시알아이에 보유하고 있는 투자부동산과 부동산 관리 및 투자업을 영위하는 두개의 자회사의 지분을 현물출자 하였으며 2023년 2월 16일 법원으로부터 현물출자에 대한 승인을 받았습니다. 분할존속회사는 향후 지주회사 성립요건 충족을 위한 분할신설회사의 주식을 대상으로 하는 분할존속회사의 공개매수 방식의 현물출자, 보유하고 있는 여유 금융자산을 활용한 차입금 상환 등을 계획하고 있으나 아직 그 실행 여부, 시기 및 방법은 구체적으로 결정된 바 없으며, 향후 이와 같은 회사구조 개편에 대한 계획이 확정될 경우 공시를 통해 즉시 알려드릴 예정입니다.
|
지주회사란 다른 회사의 주식을 소유함으로써 그 회사 지배를 목적으로 설립된 회사로서 "독점규제 및 공정거래에 관한 법률(공정거래법)"에서는 자산총액이 5,000억원 이상으로서 지배 목적으로 보유한 다른 회사(자회사)의 지분합계가 당해 회사 자산 총액의 50% 이상인 회사를 지주회사로 규정하고 있습니다. 여기서 다른 회사를 지배하는 회사를 지주회사(Holding Company) 또는 모회사라 하고 지배를 받는 회사를 사업회사(Operating Company) 또는 자회사라 합니다. 우리나라에서는 경제력 집중 및산업의 독점화를 방지하기 위하여 지주회사 제도를 법률로 금지하여 왔으나 IMF금융위기 이후 구조조정을 원활하게 하기 위하여 공정거래법상 엄격한 요건을 충족할 경우에 한하여 지주회사 설립 및 전환을 허용하고 있습니다.지주회사의 장점으로는 기업지배구조의 투명성을 증대시켜 시장으로부터 적정한 기업가치를 평가 받음으로써 주주의 가치를 높이고 독립적인 경영 및 객관적인 성과평가를 가능케 함으로써 책임경영을 정착시키고, 사업부문별 특성에 맞는 신속하고 전문적인 의사결정이 가능한 체제를 확립하여 사업부문별 경쟁력을 강화하고, 전문화된 사업역량에 기업의 역량을 집중함으로써 경영위험의 분산 등을 추구할 수 있다는 점이 있습니다.
| 장 점 |
내 용 |
| 기업구조조정원활화 |
- 자회사별 사업부문 분리로 전사 경영전략에 따라 매각ㆍ인수 등이 수월해짐- 부실 계열사 매각이 용이하여 기업집단 전체로 위기가 전이되는 것을 방지 |
| 신사업 위험 축소를 통한 투자 활성화 |
- 다양한 계열사의 사업 노하우를 축적하여 신규사업에 대한 지주회사의 체계적인 관리를 통해 리스크를 축소 |
| 의사결정 및 업무배분 효율성 증대 |
- 전사 경영전략 수립 및 자회사별 경영에 대해 지주회사가 집중적ㆍ종합적으로 의사결정을 수행함으로써 효율적 역할 분담과 신속한 경영의사결정이 가능해짐 |
| 소유구조 단순화 |
- 지주회사-자회사-손자회사로 이어지는 수직적 출자구조로 인해 기업집단 내 지배구조가 단순해지며 책임 소재가 명확해짐 |
공정거래위원회에 따르면 2022년 12월말 기준 지주회사는 총 168개사(16개 신설, 12개 제외)로 전년 대비 2% 증가하였으며, 지주회사의 수는 2008년 이후 2017년까지 매년 증가하였으나, 2018년 이후 자산총액 5,000억원 미만 중소 지주회사들의 제외 신청 등에 따라 2021년 까지 지주회사의 수는 대체적으로 감소하는 추세를 나타내었습니다. 단, 2021년에는 16개의 지주회사가 신설되고 12개사가 제외되며 국내 지주회사는 2021년 164개사에서 2022년 168개사로 증가하였습니다. 연도별 지주회사 수는 아래 표와 같습니다.
| [2008년 ~ 2022년 공정거래법 상 지주회사 수 추이] |
|
(단위: 개)
| 구분(주1) |
2022 |
2021 |
2020 |
2019 |
2018 |
2017 |
2016 |
2015 |
2014 |
2013 |
2012 |
2011 |
2010 |
2009 |
2008 |
| 합계 |
168 |
164 |
167 |
173 |
173 |
193 |
162 |
140 |
132 |
127 |
115 |
105 |
96 |
79 |
60 |
| 일반 지주회사 |
158 |
154 |
157 |
163 |
164 |
183 |
152 |
130 |
117 |
114 |
103 |
92 |
84 |
70 |
55 |
| 금융 지주회사 |
10 |
10 |
10 |
10 |
9 |
10 |
10 |
10 |
15 |
13 |
12 |
13 |
12 |
9 |
5 |
| 증가율 |
2.40% |
-1.80% |
-3.50% |
0.00% |
-21.30% |
19.10% |
15.70% |
6.10% |
3.90% |
10.40% |
9.50% |
9.40% |
21.50% |
31.70% |
50.00% |
|
|
출처: 공정거래위원회, " 2022년 공정거래법상 지주회사 현황 분석 결과(2022.06)"
주1) 2020년까지는 당해 9월말 기준, 2021년부터는 전년 연도말 기준
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분할존속회사인 주식회사 조선내화홀딩스(가칭)는 고유의 사업활동 없이 다른 회사의 주식을 소유함으로써 그 회사를 지배하는 것을 목적으로 하는 지주회사 체제로 운영될 계획이며, 이러한 지주회사로 전환하기 위하여 분할존속회사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 시행령 제3조 및 동 시행령 부칙에 의거하여 자산총계는 5,000억원 이상이 되어야 하고 지배 목적 보유 회사 지분합계가 자산총액의 50% 이상을 충족하여야 지주회사 전환 요건이 성립될 수 있습니다.
분할존속회사는 금번 분할 직후 지주회사 성립 요건인 자산 5,000억원 이상의 요건을 충족할 것으로 예상되나, 자산총계 대비 자회사 지분 합계 금액 50% 이상 보유 요건을 충족하지 못할 것으로 예상됩니다. 따라서 분할대상회사는 2022년 12월 23일 (주)시알아이에 보유하고 있는 투자부동산과 부동산 관리 및 투자업을 영위하는 두개의 자회사의 지분을 현물출자 하였으며 2023년 2월 16일 법원으로부터 현물출자에 대한 승인을 받았습니다.분할대상회사는 향후 지주회사 전환 기본요건 중 '자산총계 대비 지배 목적 보유 회사 지분합계 비중 50%'의 요건 충족을 위해 분할신설회사의 주식을 대상으로 하는 분할존속회사의 공개매수 방식의 현물출자, 보유하고 있는 여유 금융자산을 활용한 차입금 상환 등을 계획하고 있습니다. 그러나 아직 이에 대한 실행 여부, 시기 및 방법은 구체적으로 결정된 바가 없으며, 향후 이와 같은 회사구조 개편에 대한 계획이 확정될 경우 공시를 통해 즉시 알려드릴 예정입니다. 향후 분할존속회사인 (주)조선내화홀딩스(가칭)가 계획하는 예상 공개매수 방식의 현물출자 유상증자 예상 진행 일정은 다음과 같습니다.
| [공개매수방식의 현물출자 유상증자 진행 일정(예정)] |
| 기간 |
절차 |
| 2023년하반기(예정) |
D-Day |
공개매수 및 유상증자 이사회 결의 |
| D+35 |
공개매수 및 청약 실시 |
| D+54 |
공개매수 및 청약 완료 |
| D+57 |
공개매수결과보고서 제출 |
| D+72 |
신주상장완료 |
추가로, 분할존속회사가 계획하는 현물출자 유상증자로 분할존속회사의 최대주주는 보유하고 있는 분할신설회사의 주식의 대가로 분할존속회사의 보통주식을 받게 되어 분할존속회사에 대한 최대주주 등의 예상 지분율이 증가하게 됩니다. 다만, 다른 주주들의 참여수준에 따라서 최대주주 등의 지분율이 변동될 수 있으며, 다른 주주들의 참여가 적을 경우 최대주주 등의 지분율은 더욱 증가할 수 있습니다. 현물출자를 통한 최대주주 및 그 특수관계인의 지분율 강화는 회사 입장에서는 경영안정성 및 신속ㆍ적합한 의사결정 체제를 확립하는 긍정적인 효과를 가져올 수 있으나, 소액주주 입장에서는 의사 결정에 미치는 영향이 제한되는 등 부정적인 영향이 있을 수 있습니다. 이에 분할대상회사는 경영투명성, 독립성 및 주주편익 제고를 위한 다양한 주주가치 제고정책을 추진할 예정이며 주주가치 제고 정책에 대한 상세한 내용은 증권신고서 '제1부 분할의개요 - IX. 기타 투자자보호에 필요한 사항 - 5. 사업계획 및 주주가치 제고방안 등'의 내용을 참고하시기 바랍니다.
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나-2. 공정거래법상 지주회사의 행위제한 미충족 위험지주회사로 전환될 예정인 분할존속회사는 지주회사 전환 후 전환기준일로부터 2년 이내에 자본총액의 2배를 초과하는 부채액을 보유하는 행위(부채비율 200% 이하 유지)와 자회사 외 계열회사 지분보유 불가 등 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제 18조에 따른 행위제한 요건을 해소하여야 합니다.
이러한 행위제한 요건에 대한 준수 여부를 분할존속회사는 매년 공정거래위원회에 보고하여야 하며, 만일 분할존속회사의 행위제한 요건을 위반시에는 과징금을 부과받게 됩니다. 지주회사로 전환될 예정인 분할존속회사는 지주회사 행위제한 요건의 미충족 사항들을 해소시키기 위하여 공개매수 방식의 현물출자 유상증자, 주식의 포괄적 교환, 자회사 합병, 자회사 지분매각, 신규사업을 위한 자회사 설립 등 다양한 방안을 고려하고 있으며, 이 경우 분할존속회사의 실적에 부정적 영향을 미칠 가능성이 존재하오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
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지주회사로 전환될 예정인 분할존속회사는 지주회사 전환 후 전환기준일로부터 2년 이내에 자본총액의 2배를 초과하는 부채액을 보유하는 행위(부채비율 200% 이하 유지)와 자회사 외 계열회사 지분보유 불가 등 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제 18조에 따른 행위제한 요건을 해소하여야 하며, 이러한 행위제한 요건에 대한 준수 여부를 매년 공정거래위원회에 보고하여야 합니다. 만일, 지주회사의 행위제한 요건을 위반시에는 과징금을 부과받게 되며, 세부적으로 공정거래법상 지주회사 성립 및 행위제한 요건은 다음과 같습니다.
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구 분
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내 용
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비 고 |
| 지주회사에 대한 규제 |
- 부채비율 200% 초과 금지- 금융회사ㆍ비금융회사 주식 동시 소유금지- 자회사 외 계열회사 주식 소유 금지- 자회사에 대한 최소 지분율 : 상장회사 30%, 비상장회사 50%- 비계열회사 주식 5% 초과 소유 금지 |
독점규제 및 공정거래에관한 법률 제18조 |
| 자회사 및 손자회사에대한 규제 |
- 자회사는 손자회사 주식만을, 손자회사는 증손회사 주식만을 소유 가능- 손자회사에 대한 최소 지분율 : 상장회사 30%, 비상장회사 50%- 손자회사의 경우 증손회사의 지분 100%를 보유하는 경우에만 국내계열회사 주식 보유 허용 |
독점규제 및 공정거래에관한 법률 제18조 |
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법위반에 대한 제재
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- 시정명령, 과징금, 형사벌
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- |
| 출처: 독점규제 및 공정거래에 관한 법률, "제 18조(지주회사 등의 행위제한 등)" |
향후 지주회사로 전환될 예정인 분할존속회사는 지주회사의 행위제한 요건 중 자회사 주식보유에 대한 지분율 규제(상장 30%, 비상장 50%이상) 요건, 손자회사 주식보유에 대한 지분율 규제(상장 30%, 비상장 50%이상), 금융업 또는 보험업을 영위하는국내회사의 주식을 소유하는 행위 등, 일부 지주회사의 행위제한 요건을 본 분할 직후까지 충족하지 못할 것으로 예상되며, 행위제한 요건의 미충족 사항들을 해소시키기 위하여 공개매수 방식의 현물출자 유상증자, 주식의 포괄적 교환, 자회사 합병, 자회사 지분매각, 신규사업을 위한 자회사 설립 등 다양한 방안을 고려하고 있으며지주회사 전환 이후 유예기간인 2년 이내에 공정거래법에 따른 지주회사 행위제한 요건을 모두 충족할 예정입니다. 분할존속회사의 지주회사 행위제한 요건 검토 현황은 다음과 같습니다.
| [2022년 3분기 기준 분할존속회사의 지주회사 행위제한 요건 검토 현황] |
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요건
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내용
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검토결과
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충족여부
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행위제한요건
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부채비율 200% 초과 보유 불가
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부채총계: 3,981억원자본총계: 4,029억원부채비율: 98.81%
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충족 |
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자회사 주식보유에 대한 지분율 규제(상장 30%, 비상장 50%이상)
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[비상장사]대한소결금속(주): 51.0%(주)화순컨트리클럽: 50.0%(주)화인로: 100.0%(주)조선내화이엔지: 100.0%(주)시알이노테크: 81.0% |
충족 |
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자회사 이외 계열사 지분 보유 불가
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[상장사]조선내화(주)(분할신설회사): 20.0% |
미충족(주1) |
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계열회사가 아닌 국내회사의 지분율 5% 초과 보유 행위 불가 (단, 소유하고 있는 계열회사가 아닌 국내회사의 주식가액의 합계액이 자회사의 주식가액의 합계액의 100분의 15 미만인 지주회사에 대하여는 적용하지 아니함)
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[비상장사](주)스피젠: 40.0% (10억)(주)엠에스티코퍼레이션: 50.0% (10억) 등 |
충족 |
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자회사의 손자회사 주식보유에 대한 지분율 규제(상장 30%, 비상장 50%이상)
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1. 대한소결금속(주)[비상장사]삼한: 100.0%2. (주)화인로[비상장사]선우이엔지: 100.0%선화이엔지: 100.0%3. (주)화순컨트리클럽[비상장사]전남일보 : 41.3%4. 조선내화 주식회사(가칭) (주)대한세라믹스 : 13.5% |
미충족(주2,3) |
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자회사의 손자회사 이외 계열사 지분보유 불가
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해당사항 없음 |
충족 |
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손자회사의 국내계열회사 주식소유 제한
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해당사항 없음 |
충족 |
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지주회사체제내 금융회사 지배금지
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메이븐그로쓰 제1호 창업벤처전문사모투자합자회사 : 20.4%아비트리지 제1호 사모투자합자회사 : 32.8% 등 |
미충족(주4) |
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주1) 분할존속회사는 분할신설회사인 조선내화 주식회사(가칭)의 재상장이 완료된 후 분할신설회사(20.0%)를 보유할 예정이며 향후 공개매수 방식의 현물출자를 진행하여 지분율을 30% 이상으로 확대하여 행위제한요건을 충족할 예정입니다. 다만, 아직 현물출자 유상증자의 실행 시기 및 방법은 구체적으로 결정된 바 없습니다.
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주2) 분할존속회사가 공개매수 방식의 현물출자 유상증자를 통해 분할신설회사를 자회사로 편입한다면 분할신설회사가 보유하는 (주)대한세라믹스의 지분보유는 자회사가 손자회사 이외 계열회사 주식을 소유하는 것이 되어 새로운 행위제한 요건 위반이 발생하게 됩니다. 따라서, 분할존속회사의 지주회사 전환이 완료된 후 분할신설회사는 보유하고 있는 (주)대한세라믹스의 지분을 전량 매각하여 지주회사의 행위 제한 요건을 해소할 계획이나 본 증권신고서 제출일 현재 구체적인 시기 및 방법은 정해진바 없으며 향후 구체적인 시기 맟 방법이 확정된후 분할존속회사는 해당 사실을 공시를 통해 즉시 안내해 드릴 예정입니다.
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주3) 분할존속회사의 자회사인 (주)화순컨트리클럽은 분할존속회사가 지주회사로 전환된 후 2년 이내 전남일보의 지분 추가 취득 및 보유 지분 처분을 통해 지주회사의 행위 제한 요건을 해소할 계획이나 본 증권신고서 제출일 현재 구체적인 시기 및 계획은 정해진바 없으며 향후 계획안이 확정된후 분할존속회사는 해당 사실을 공시를 통해 즉시 안내해 드릴 예정입니다.
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주4) 분할존속회사는 지주회사 전환 후 2년 이내에 만기도래로 인한 처분 또는 보유주식 전부의 처분 등을 통해 지주회사 행위제한 요건을 충족시킬 예정입니다. 다만, 실행 시기 및 방법은 구체적으로 결정된 바 없습니다.
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단, 분할존속회사는 지주회사의 행위제한요건 충족을 위해 자회사의 지분을 추가 취득 또는 매각하는 등의 행위가 필요할 수 있고, 이 경우 분할존속회사의 실적에 부정적 영향을 미칠 가능성이 존재하오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
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나-3. 지주회사 관련 규제 강화 위험2020년 12월 9일 일감 몰아주기 규제 대상을 확대하고, 지주회사의 자회사 등에 대한 의무 보유 지분 비율을 상향 조정하는 내용의 공정거래법 전부 개정안이 국회 본회의를 통과 하였으며, 향후 대기업의 지배구조 투명성 강화, 지주회사 요건 강화, 일감몰아주기 규제 강화 및 금산분리 감독 강화 등 경제 민주화 실현을 위한 각종 방안들이 입법화 될 가능성이 존재합니다. 이와 관련하여 기존 공정거래법 상 지주회사의 자회사 및 손자회사에 대한 지분율 요건은 상장사 20% 이상, 비상장사 40%이상의 지분을 확보할 것을 요구하였으나, 개정안은 이를 더욱 강화해 상장사 30% 이상, 비상장사 50% 이상으로 기준을 상향 조정하였습니다.
이후 지주회사의 규제 방안들이 입법화되어 시행되는 과정에서 분할존속회사는 자회사 지분율 및 부채비율 유지 등 한층 강화된 규정을 준수해야 할 수 있으며, 지주회사 관련 규제 강화로 인한 경영상, 재무상 부담이 가중될 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
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대기업의 지배구조 투명성 강화, 지주회사 요건 강화, 일감몰아주기 규제 강화 및 금산분리 감독 강화 등 경제 민주화 실현을 위한 각종 방안들의 입법화가 논의되고 있으며, 향후 지주회사와 관련된 법규의 경우 공정거래법 상 지주회사 요건 강화에 관한 공약이 현실화될 가능성이 있습니다.기존 공정거래법 상 지주회사의 자회사 지분율 요건은 자회사 및 손자회사의 경우 상장사 20% 이상, 비상장사 40% 이상의 지분을 확보할 것을 요구하였습니다. 그러나 이를 더욱 강화해 상장사 30% 이상, 비상장사 50% 이상으로 기준을 강화하는 내용의 공정거래법 전부 개정안이 국회 본회의를 통과하였고, 이에 따라 2020년 12월 9일에는 일감몰아주기 규제대상을 확대하고, 지주회사의 계열회사 의무보유 지분비율을 상향 조정하는 내용의 공정거래법 전부 개정안이 국회 본회의를 통과하였습니다. 이는 공정거래법이 제정된 이후 40년 만에 국회를 통과한 것으로, 2021년 말인 2021년 12월 30일부터 시행되었습니다. 이러한 입법 활동들은 대기업의 지배구조 투명성강화, 지주회사 요건 강화, 일감몰아주기 규제 강화 및 금산분리 감독 강화 등 경제 민주화 실현을 위한 각종 방안의 입법화를 위한 논의의 일환으로 진행되었으며, 향후지주회사와 관련된 법규의 경우 공정거래법 상 지주회사 요건 강화에 관한 공약이 현실화될 가능성이 있습니다.
| 추진 사항 |
일 정 |
| 법 집행 체계 개선 TF |
2017년 8월 ~ 2018년 2월 |
| 공정거래법 전면개편 특위 |
2018년 3월 ~ 2018년 7월 |
| 입법예고 |
2018년 8월 24일 ~ 2018년 10월 4일 |
| 공청회 |
2018년 9월 28일 |
| 규제개혁위원회 심사 완료 |
2018년 11월 9일 |
| 법제처 심사 완료 |
2018년 11월 21일 |
| 국무회의 심의 및 의결 |
2018년 11월 27일 |
| 정무위원회 상정 |
2019년 3월 29일 |
| 일부 절차법제 국회 통과 |
2020년 4월 29일 |
| 20대 국회 임기만료로 자동 폐기 |
2020년 5월 29일 |
| 입법예고 |
2020년 6월 11일 ~ 2020년 7월 21일 |
| 공정거래법 전부개정안 국회 본회의 통과 |
2020년 12월 09일 |
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출처: 공정거래위원회, "지주회사 관련 규정에 관한 해석지침 개정 및 시행(2022.11)" 공정거래위원회, "공정거래법 전면개편 개정안 입법예고(2018.08)"
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| [독점규제 및 공정거래에 관한 법률전부개정법률(안) 국회 본회의 통과(2020.12.09)] |
| 구 분 |
개정 취지 |
| 지주회사의 자회사ㆍ손자회사 지분율 상향 |
1) 현행 지주회사의 자회사ㆍ손자회사 지분율 요건이 높지 않아 대기업이 적은 자본으로 과도하게 지배력을 확대할 수 있고, 이렇게 형성된 자회사ㆍ손자회사 등과의 거래를 통해 배당 외의 편법적 방식으로 수익을 수취할 수 있는 문제가 있음.
2) 지주회사를 통한 과도한 지배력 확대를 억지하기 위하여 새로이 설립되거나 전환되는 지주회사(기존 지주회사가 자회사ㆍ손자회사를 신규 편입하는 경우에는 기존 지주회사도 해당)에 한하여 자회사ㆍ손자회사 지분율 요건을 현행(상장 20%, 비상장 40%)보다 상향(상장 30%, 비상장 50%)함.
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| 상호출자제한기업집단 소속회사의 기존 순환출자에 대한 의결권 제한 |
1) 공정거래법은 상호출자제한기업집단에 속하는 회사에 대하여 신규 순환출자를 형성하거나 강화하는 행위를 금지하고 있으나, 상호출자제한기업집단 지정 전에 이미 다수의 순환출자를 보유하고 있었던 기업집단의 경우에는 지정 후 기존에 보유하던 순환출자로 인한 문제를 해소하기 어려운 측면이 있음.
2) 상호출자제한기업집단으로 지정이 예상되는 기업집단이 그 지정 전까지 순환출자를 해소하지 아니하여 순환출자 금지 규정을 면탈하는 일이 발생하지 아니하도록 새로이 상호출자제한 기업집단으로 지정되는 기업집단의 경우에는 지정 전부터 보유한 기존 순환출자에 대해서도 의결권을 제한함.
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| 공시대상기업집단 소속 공익법인의 의결권 제한 규정 신설 |
1) 공시대상기업집단 소속 공익법인은 현행 공정거래법상 별도 규제를 받지 않아 공익법인으로서 세금혜택을 받으면서 동일인 등의 기업집단에 대한 지배력 확대 및 사익편취 수단으로 이용될 우려가 있음.
2) 공시대상기업집단 소속 공익법인은 계열사 주식에 대한 거래 및 일정 규모 이상의 내부거래에 대하여 이사회 의결을 거친 후 이를 공시하도록 함.
3) 특히 상호출자제한기업집단 소속 공익법인의 국내 계열회사 주식에 대한 의결권 행사는 원칙적으로 제한하되, 계열회사가 상장회사인 경우에는 적대적 M&A에 대응할 수 있도록 임원임면, 합병 등의 사유에 한하여 특수관계인과 합산하여 15% 한도 내에서 의결권 행사를 허용함.
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| 사익편취 규제대상 확대 |
1) 현행 공정거래법은 대기업집단의 경제력 집중을 심화시키고 중소기업의 공정한 경쟁 기반을 훼손하는 부당내부거래를 근절하기 위해 특수관계인(동일인 및 그 친족에 한정)이 30% 이상 지분을 보유한 상장 계열회사와, 20% 이상 지분을 보유한 비상장 계열회사는 해당 특수관계인에게 부당한 이익제공을 하지 못하도록 하고 있으나, 규제기준에 못 미치는 회사의 내부거래 비중이 더 높은 것으로 나타나는 등 규제의 실효성이 미흡한 측면이 있음.
2) 상장회사와 비상장회사 간 상이한 규제기준을 상장ㆍ비상장사 구분 없이 총수일가 등 특수관계인이 20% 이상 지분을 보유한 회사로 일원화하고, 동시에 이들 회사가 50%를 초과하는 지분을 보유한 자회사까지 규제대상에 포함시켜 사익편취 규제 적용대상을 확대함.
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| 출처: 공정거래위원회, "독점규제 및 공정거래에 관한 법률 전부개정법률(안) 입법예고(2020.06)" |
금번 공정거래법 개정안에 포함되지는 않았으나, 지주회사의 요건 중 부채비율 유지조건이 현행 200% 이하에서 100% 이하로 강화될 수 있으며, 이러한 내용의 공정거래법 개정안이 이미 국회에 제출된 바 있어 향후 그 내용대로 공정거래법이 개정된다면 지주회사의 재무건전성은 강화될 것으로 보이나, 신규사업 및 자회사 재무지원 등지주회사의 적극적인 투자활동은 위축될 수 있습니다. 따라서 공정거래법 개정안이 본격 시행될 경우 지주회사로 전환 예정인 분할존속회사에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
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나-4. 종속회사 및 관계회사의 사업위험지주회사의 주요 수익원은 종속회사 및 관계회사 등으로부터 받는 배당금, 경영자문수익, 임대수익, 투자수익 등이 있습니다. 지주회사는 종속회사 및 관계회사들의 실적에 직, 간접적인 영향을 받으며, 이러한 수익을 기반으로 모든 소요 자금을 충당해야 합니다. 투자자 분들 께서는 분할존속회사인 (주)조선내화홀딩스 뿐만 아니라 주요 종속회사 및 관계회사들의 사업환경, 재무상태 등을 포괄적으로 고려하여 투자 결정을 내리시기 바랍니다.
구체적으로, (주)조선내화홀딩스의 종속회사, 관계기업, 공동기업이 영위하는 주요 사업으로는 (1) 부동산 투자 및 관리업, (2) 환경설비 건설업, (3) 골프장 운영업, (4) 소결기계부품 제조업, (5) "Saggar" 제조 관련 사업이 있습니다. 이러한 사업들의 위험을 종합적으로 고려하시어 투자 결정을 내리시기 바랍니다.
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지주회사의 주요 수익원은 자회사 등으로부터 받는 배당금, 임대수익, 투자수익 등이 있습니다. 지주회사의 특성상 이러한 수익을 기반으로 자회사에 대한 투자, 자체 운영, 주주들에 대한 배당 등에 필요한 모든 소요 자금을 충당해야 하기 때문에 지주회사는 자회사들의 실적에 직접, 간접적인 영향을 받게 됩니다.
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효과
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내 용
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배당수익
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- 자회사로 보유 중인 자회사로부터의 배당소득
- 자회사의 경영상태에 따라 배당 가능 여부가 결정됨
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임대수익
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- 지주회사가 부동산을 소유한 경우, 임대로부터 발생하는 수익
- 부동산 소유 여부가 중요 요소임
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투자수익
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- 지분투자를 통한 투자수익
- 투자회사의 수익 및 가치에 따라 수익성이 변동 가능
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| 경영자문 수익 |
- 경영컨설팅 수익 등 기타 수익
- 경영효율화 방안 및 기타 그룹 경영지침에 따른 자문 수수료
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| 상표사용수익 |
- 브랜드 사용료 |
(주)조선내화홀딩스(분할존속회사)는 지주회사로 전환될 예정으로, 향후 종속회사 및 관계회사의 배당금, 지분법 이익(손실), 임대수수료 등을 통해 손익에 영향을 받게 됩니다. 따라서, 종속회사 및 관계회사가 영위하는 사업이 둔화될 경우, 분할존속회사의 수익성 및 재무안정성 역시 부정적 영향을 받을 수 있으니, 투자자들께서는 분할존속회사인 (주)조선내화홀딩스 뿐만 아니라 주요 종속회사 및 관계회사들의 사업환경을 포괄적으로 고려하시기 바랍니다.
2023년 1분기 기준 분할대상회사의 계열회사는 다음과 같습니다.
| [2023년 1분기 기준 분할대상회사의 계열회사 재무 현황 요약] |
| (단위 : 백만원) |
| 구분 |
회사명 |
소재지 |
주요 영업활동 |
직접보유 지분율 |
연결보유 지분율 |
자산총계 |
부채총계 |
자본총계 |
매출액 |
당기순이익 |
총포괄손익 |
| 종속기업 |
인사동프로젝트금융투자 주식회사 |
대한민국 |
부동산 투자자문업 |
- |
94.97 |
157,104 |
101,974 |
55,130 |
- |
-271 |
-271 |
| CHOSUN REFRACTORIES US, INC (주9) |
미국 |
호텔숙박업 |
100 |
- |
60,751 |
1,933 |
58,817 |
3,334 |
51 |
1,697 |
| GRE Management LLC (주3) |
미국 |
호텔숙박업 |
- |
100 |
25,713 |
415 |
25,298 |
1,641 |
274 |
274 |
| DAON PROPERTIES LLC (주3) |
미국 |
호텔숙박업 |
- |
100 |
35,080 |
892 |
34,188 |
1,663 |
-165 |
-165 |
| MAKAIO MANAGEMENT LLC (주3) |
미국 |
호텔숙박업 |
- |
100 |
6,203 |
23 |
6,180 |
30 |
-12 |
-12 |
| (주)브이인마크청년주택위탁관리부동산투자회사 |
대한민국 |
부동산 투자자문업 |
- |
100 |
64,386 |
45,352 |
19,034 |
- |
-50 |
-50 |
| (주)시알이노테크 |
대한민국 |
내화물제조업 |
81.00 |
- |
24,494 |
656 |
23,838 |
- |
-153 |
-153 |
| (주)조선내화이엔지 |
대한민국 |
플랜트건설 |
100 |
- |
17,239 |
6,364 |
10,875 |
811 |
-1,815 |
-1,691 |
| (주)화순컨트리클럽 |
대한민국 |
골프장업 |
50.00 |
- |
108,957 |
64,200 |
44,757 |
1,865 |
657 |
657 |
| 대한소결금속(주) |
대한민국 |
기계부품제조업 |
51.00 |
- |
135,049 |
28,426 |
106,622 |
38,392 |
3,531 |
3,523 |
| ㈜삼한 (주4) |
대한민국 |
기계부품제조업 |
- |
100 |
67,324 |
9,400 |
57,924 |
12,064 |
373 |
433 |
| 연대동성대한분말야금유한공사 (주4) |
중국 |
기계부품제조업 |
- |
57.40 |
38,176 |
8,988 |
29,188 |
6,993 |
429 |
1,669 |
| CRNY378 LLC |
미국 |
기타 |
100 |
- |
23,053 |
1,918 |
21,134 |
- |
-18 |
573 |
| 화인로(주) (주1) |
대한민국 |
산업용로제조업 |
100 |
- |
16,092 |
4,018 |
12,074 |
6,631 |
-1,105 |
-1,105 |
| ㈜선우이엔지 (주5) |
대한민국 |
산업용로제조업 |
- |
100 |
2,374 |
2,126 |
248 |
3,307 |
-645 |
-645 |
| ㈜선화이엔지 (주5) |
대한민국 |
산업용로제조업 |
- |
100 |
2,835 |
1,731 |
1,104 |
3,162 |
-354 |
-354 |
| PT. INDONESIA POS CHEMTECH CHOSUN REF |
인도네시아 |
내화물제조업 |
70.00 |
- |
42,389 |
18,291 |
24,099 |
13,259 |
476 |
2,033 |
| (주)화인테크(주2) |
대한민국 |
내화물제조업 |
100.00 |
- |
16,484 |
7,513 |
8,971 |
1,306 |
-225 |
-236 |
| 사우스뱅크 헤리티지2호 신기술사업투자조합 |
대한민국 |
신탁업 및 집합투자업 |
82.30 |
- |
10,560 |
- |
10,560 |
- |
-60 |
-60 |
| 안산포항특종내화재료유한공사 |
중국 |
내화물제조업 |
57.10 |
- |
24,782 |
6,280 |
18,502 |
5,371 |
190 |
937 |
| 사우스뱅크 헤리티지1호 신기술사업투자조합 |
대한민국 |
신탁업 및 집합투자업 |
81.62 |
- |
5,946 |
- |
5,946 |
- |
-60 |
-60 |
| 청도조내상무유한공사 (주2,10) |
중국 |
기타 |
100 |
- |
1,640 |
34 |
1,606 |
247 |
1 |
66 |
| 안산화인신재료연구중심유한공사 (주2,6) |
중국 |
내화물제조업 |
- |
100 |
898 |
5 |
893 |
79 |
-2 |
-2 |
| (주)시알아이 |
대한민국 |
기타 |
100 |
- |
77,184 |
447 |
76,738 |
- |
-36 |
-36 |
| CHOSUN REFRACTORIES INDIA PRIVATE LIMITED |
인도네시아 |
기타 |
99.90 |
100 |
676 |
7 |
669 |
61 |
-2 |
22 |
| PT.SUKSES PAMOR CHOSUN REFRACTORY (주7) |
인도네시아 |
기타 |
0.40 |
100 |
5,733 |
4,441 |
1,292 |
7,425 |
426 |
497 |
| 관계기업 |
아비트리지 제1호 사모투자합자회사 |
대한민국 |
신탁업 및 집합투자업 |
32.75 |
- |
125,447 |
17,038 |
108,409 |
12,871 |
-201 |
-596 |
| (주)대한세라믹스 (주2) |
대한민국 |
내화물제조업 |
13.50 |
- |
243,829 |
20,767 |
223,062 |
29,238 |
1,372 |
7,670 |
| 메이븐그로쓰 제1호 창업벤처전문 사모투자합자회사 |
대한민국 |
신탁업 및 집합투자업 |
20.35 |
- |
78,369 |
4 |
78,365 |
329 |
-424 |
-424 |
| 영구광양내화재료유한공사 (주2) |
중국 |
내화물제조업 |
40.00 |
- |
75,479 |
43,098 |
32,381 |
27,211 |
522 |
522 |
| 사우스뱅크 디스커버리1호 신기술사업투자조합 |
대한민국 |
신탁업 및 집합투자업 |
52.63 |
- |
16,564 |
- |
16,564 |
1,579 |
1,458 |
1,458 |
| 장가항포항내화재료유한공사 |
중국 |
내화물제조업 |
49.00 |
- |
5,714 |
1,099 |
4,615 |
1,820 |
-19 |
-19 |
| (주)전남일보 (주8) |
대한민국 |
신문 발행업 |
- |
41.31 |
4,737 |
1,939 |
2,798 |
765 |
-178 |
-178 |
| (주)스피젠 |
대한민국 |
자동차 종합 수리업 |
40.00 |
- |
11,596 |
11,873 |
-277 |
669 |
-423 |
-423 |
| 공동기업 |
(주)엠에스티코퍼레이션 |
대한민국 |
식재료 유통업 |
50.00 |
- |
966 |
621 |
345 |
746 |
105 |
105 |
| 출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 보고서(2023.03)" |
| 주1) 상기 (주)화인로의 요약 재무 현황은 연결기준 재무정보 입니다. |
| 주2) 상기 분할대상회사의 종속 및 관계 기업 중 안산포항특종내화재료유한공사, (주)화인테크, 청도조내상무유한공사 , 안산화인신재료연구중심유한공사, 영구광양내화재료유한공사는 향후 분할신설회사로 승계될 예정이며, 그 외 기업들은 모두 분할존속회사로 승계될 예정입니다. |
| 주3) GRE, DAON, MAKAIO Mangement는 CR US의 자회사 이며 분할대상회사의 손자회사 입니다. |
| 주4) (주)삼한과 연대동성대한분말야금유한공사는 대한소결금속(주)의 자회사이며 분할대상회사의 손자회사입니다. |
| 주5) (주)선우이엔지와 (주)선화이엔지는 화인로(주)의 자회사이며 분할대상회사의 손자회사입니다. |
| 주6) 안산화인신재료연구중심유한공사는 청도조내상무유한공사의 자회사이며 분할대상회사의 손자회사입니다. |
| 주7) PT.SUKSES PAMOR CHOSUN REFRACTORY는 PT. INDONESIA POS CHEMTECH CHOSUN REF의 자회사이며 분할대상회사의 손자회사입니다. |
| 주8) (주)전남일보는 분할대상회사의 자회사인 화순컨트리클럽이 41.3%를 보유하고 있습니다. |
| 주9) 상기 CHOSUN REFRACTORIES US, INC의 요약 재무 현황은 연결기준 재무정보 입니다. |
| 주10) 상기 청도조내상무유한공사의 요약 재무 현황은 연결기준 재무정보 입니다. |
'기업공시서식 작성기준'에 따르면 투자위험요소 기재 시 지주회사의 경우 주요 자회사의 투자위험요소를 함께 기재하도록 되어 있습니다. 주요 자회사의 기준은 지주회사의 최근 사업연도 말 현재 재무제표의 자회사 장부가액을 기준으로 그 가액이 큰 순서대로 정렬 후 순차적으로 누적한 가액이 자회사 장부가액의 합계의 100분의 75에 해당하는 국내 자회사들을 의미합니다. 향후 분할존속회사로 승계되는 종속회사, 관계회사 및 공동기업은 다음과 같습니다
| [분할존속회사로 승계될 종속회사 및 관계회사 현황] |
|
(단위 : 백만원)
|
| 구분 |
회사명 |
소재지 |
주요 영업활동 |
지분율(%)(주5) |
장부가액(주5) |
비중 |
누계 |
주요 자회사 기준 |
| 종속기업 |
(주)시알아이 (주2) |
대한민국 |
기타 |
100 |
76,808 |
26.35% |
26.35% |
O |
| 종속기업 |
CHOSUN REFRACTORIES US, INC |
미국 |
호텔숙박업 |
100 |
50,479 |
17.32% |
43.67% |
X |
| 관계기업 |
아비트리지 제1호 사모투자합자회사 (주1) |
대한민국 |
신탁업 및 집합투자업 |
32.75 |
26,531 |
9.10% |
52.77% |
X |
| 종속기업 |
(주)시알이노테크 (주4) |
대한민국 |
내화물제조업 |
81.00 |
19,602 |
6.72% |
59.49% |
O |
| 종속기업 |
(주)조선내화이엔지 |
대한민국 |
플랜트건설 |
100 |
15,450 |
5.30% |
64.79% |
O |
| 관계기업 |
메이븐그로쓰 제1호 창업벤처전문 사모투자합자회사 (주1) |
대한민국 |
신탁업 및 집합투자업 |
20.35 |
16,000 |
5.49% |
70.28% |
X |
| 종속기업 |
(주)화순컨트리클럽 |
대한민국 |
골프장업 |
50.00 |
14,000 |
4.80% |
75.08% |
O |
| 종속기업 |
대한소결금속(주) (주6) |
대한민국 |
기계부품제조업 |
51.00 |
13,836 |
4.75% |
79.83% |
X |
| 종속기업 |
CRNY378 LLC |
미국 |
기타 |
100 |
13,601 |
4.67% |
84.50% |
X |
| 종속기업 |
화인로(주) |
대한민국 |
산업용로제조업 |
100 |
10,500 |
3.60% |
88.10% |
X |
| 종속기업 |
PT. INDONESIA POS CHEMTECH CHOSUN REF |
인도네시아 |
내화물제조업 |
70.00 |
10,482 |
3.60% |
91.70% |
X |
| 관계기업 |
사우스뱅크 디스커버리1호 신기술사업투자조합 |
대한민국 |
신탁업 및 집합투자업 |
52.63 |
9,000 |
3.09% |
94.79% |
X |
| 종속기업 |
사우스뱅크 헤리티지2호 신기술사업투자조합 |
대한민국 |
신탁업 및 집합투자업 |
82.30 |
9,000 |
3.09% |
97.88% |
X |
| 종속기업 |
사우스뱅크 헤리티지1호 신기술사업투자조합 |
대한민국 |
신탁업 및 집합투자업 |
81.62 |
5,100 |
1.75% |
99.63% |
X |
| 관계기업 |
장가항포항내화재료유한공사 |
중국 |
내화물제조업 |
49.00 |
543 |
0.19% |
99.82% |
X |
| 종속기업 |
CHOSUN REFRACTORIES INDIA PRIVATE LIMITED |
인도네시아 |
기타 |
99.90 |
578 |
0.20% |
100.00% |
X |
| 종속기업 |
PT.SUKSES PAMOR CHOSUN REFRACTORY |
인도네시아 |
기타 |
0.40 |
1 |
0.00% |
100.00% |
X |
| 관계기업 |
(주)스피젠 |
대한민국 |
자동차용 전용 신품 부품 판매업 |
40.00 |
- |
- |
100.00% |
X |
| 공동기업 |
(주)엠에스티코퍼레이션 |
대한민국 |
투자업 |
50.00 |
- |
- |
100.00% |
X |
| 합계 |
291,511 |
100.00% |
100.00% |
- |
|
출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 보고서(2023.03)"
|
| 주1) 아비트리지 제 1호 사모투자합자회사,메이븐그로쓰 제1호 창업벤처전문 사모투자합자회사는 분할대상회사의 사업다각화 목적 출자가 아닌 단순 영업외 투자 목적으로 출자한 회사들로 주요 자회사의 산정에서 제외됨 |
| 주2) 분할대상회사는 지주회사의 기본 요건 중 "자산 총계 대비 자회사 지분가액 비중 50%" 충족을 위해 2022년 11월 25일 부동산 투자 및 관리를 목적으로 하는 (주)시알아이를 설립하였으며, (주)시알아이의 지분을 대가로 기존 보유하고 있던 부동산 관련 자산과, 부동산 관리 및 투자법인인 브이인마크 청년주택 위탁관리 부동산 투자회사와 인사동프로젝트금융투자 주식회사 발행 보통주를 현물출자 하였습니다. 분할대상회사는 2023년 4월 3일 "합병등종료보고서 (자산양수도)" 공시를 통해 본 현물출자가 완료된 사실을 공시하였습니다. |
|
주3) 본 증권신고서 제출일 현재까지 주식회사 시알아이는 부동산 투자 및 관리업을 수행한 바 없으며 영업에 따른 수익이 발생하지 않아 본 증권신고서의 회사 위험 작성 대상에서 제외되었습니다. 주식회사 시알아이가 영위하는 국내 부동산 투자 및 관리업과 관련된 위험은 사업 위험 - 주요 자회사 사업 위험 - 주식회사 시알아이 국내 부동산 투자 위험을 참고하시기 바랍니다.
|
|
주4) ㈜시알이노테크는 2022년 1월 11일 조선내화(주)(분할대상회사)에서 신규 사업 목적으로 "Saggar" 사업에 참여하면서 설립되었으며 본 증권신고서 제출일 현재까지 "Saggar" 사업부 영업이 시작되어수익이 발생한 사실이 없어 하기 회사 위험 작성 대상에서 제외하였습니다. (주)시알이노테크의 "Saggar" 사업부 관련 위험은 사업위험 - 주요 자회사 사업위험 - (주)시알이노테크 ("Saggar" 사업부문)을 참고하시기 바랍니다.
|
|
주5) 상기 지분율 및 장부가액은 조선내화(주)의 2023년 1분기 재무재표를 기준으로 작성되었습니다.
|
|
주6) 대한소결금속(주)는 2023년 1분기 기준 조선내화(주)의 자회사 장부가액을 기준으로 주요 자회사가 아니지만 대한소결금속(주)이 영위하는 기계 부품 제조업은 조선내화(주)의 정기보고서 기준 핵심 사업부문 으로 분류되어 본 증권신고서의 투자위험에 대한소결금속(주)와 관련된 사업위험 및 회사위험을 작성하였습니다.
|
상기 표를 통해 알 수 있듯이 분할존속회사의 종속회사, 관계기업, 공동기업이 영위하는 주요 사업은 (1) 부동산 투자 및 관리업, (2) 환경설비 건설업, (3) 골프장 운영업, (4) 소결기계부품 제조업, (5) "Saggar" 제조업으로 구분될 수 있습니다. 해당 산업군의 향후 전망에 따라 지주사업을 영위하는 분할존속회사의 수익성이 영향받을 수 있으며, 관련 위험은 하기 주요 종속회사들의 사업 위험을 참고하시기 바랍니다.
|
나-5. 주요 자회사 사업 위험 - (주)시알아이, 인사동프로젝트금융투자(주), (주)브이인마크청년주택위탁관리부동산투자회사 (부동산 투자 및 관리 부문)
분할대상회사는 부동산 개발 사업 확대를 위해 2022년 11월 25일에 부동산 전문법인인 (주)시알아이를 설립하였습니다. 이후 2023년 2월에는 약 3,000억원 규모의 부동산 및 부동산 관련 투자주식을 현물출자하여 (주)시알아이의 지분 100%를 취득했습니다. 분할대상회사는 역삼동 소재 토지 및 건물뿐 아니라, (주)브이인마크청년주택위탁관리부동산투자회사 및 인사동프로젝트금융투자(주)의 지분도 현물출자로 양도하면서 (주)시알아이의 사업포트폴리오를 강화하고자 했습니다. 두 회사 모두 부동산 개발사업 및 부동산 매매업을 영위하고 있으며, (주)브이인마크청년주택위탁관리부동산투자회사는 서울시와 공동으로 제기동 청년주택 개발사업을, 인사동프로젝트금융투자(주)는 '공평동 소단위공동개발지구'에서 오피스 신축사업을 추진하고 있습니다
(주)시알아이는 두 종속회사가 추진하는 개발사업을 통해 안정적인 임대수익 및 부동산 가치 상승에 따른 차익실현을 기대하고 있습니다. 그러나 부동산 가격 및 임대수익은 정부의 부동산 시장 운영정책뿐만 아니라 실물경기, 금리 등 자금시장의 변동에 큰영향을 받기 때문에 부동산 시장이 위축될 경우 (주)시알아이의 부동산 매각 수익 및 임대 수익은 감소할 수 있습니다. 또한, 부동산 개발 사업은 사업계획 변경, 개발 관련 인허가의 지연, 공사비용 증가, 자금시장 경색에 따른 자금 조달 구조의 어려움 등 각종 리스크를 내포하고 있으며, 개발 사업이 예정된 계획대로 진행되지 않을 경우 예상 시점에 투자 수익을 거두지 못할 위험이 있습니다. 따라서 투자자께서는 향후 부동산 시장에 대한 정부 정책 및 (주)시알아이가 추진하는 부동산 개발사업 진행과정을 참고하여 투자에 임하시기 바랍니다.
|
분할대상회사는 내화물 제조업, 기계 부품 제조업, 골프장 업 등을 주요 사업 부문으로 영위하고 있으며, 그 외에도 중개업과 호텔 업, 환경설비 업 등을 목적 사업에 포함시키고 있습니다. 이와 함께 부동산 개발 사업도 확대하고 있습니다. 또한, 전문적인 부동산 관련 투자 및 사업 다각화를 위해 2022년 11월 25일에 부동산 전문 법인인 (주)시알아이를 설립하였으며, 분할대상회사는 기존 보유하고 있던 부동산 관련 자산과 부동산 관리 및 투자법인 투자 주식을 현물출자하여 (주)시알아이의 지분 100%를 취득하였습니다. 분할대상회사는 2022년 12월 23일 현물출자에 대한 이사회 결의를 진행함과 동시에유형자산 양수회사인 (주)시알아이와 현물출자 계약서를 체결하였으며, 2023년 2월 16일 광주지방법원 순천지원으로부터 현물출자에 대한 승인을 받아 2023년 2월 27일 유형자산 양도를 완료하였습니다. 2023년 2월 27일 금융감독원 전자공시시스템에 정정공시된 "타법인주식 및 출자증권 취득결정"과 "주요사항보고서(유형자산양도 결정)의 주요 내용은 다음과 같습니다.
| [타법인주식 및 출자증권 취득결정 주요 내용] |
| 1. 발행회사 |
회사명 |
주식회사 시알아이 |
| 국적 |
대한민국 |
대표자 |
이귀선 |
| 자본금(원) |
1,000,000,000 |
회사와 관계 |
계열회사 |
| 발행주식총수(주) |
200,000 |
주요사업 |
컨설팅업 |
| 2. 취득내역 |
취득주식수(주) |
1,800,000 |
| 취득금액(원) |
300,283,649,620 |
| 자기자본(원) |
788,679,464,058 |
| 자기자본대비(%) |
38.07 |
| 대규모법인여부 |
미해당 |
| 3. 취득후 소유주식수 및 지분비율 |
소유주식수(주) |
2,000,000 |
| 지분비율(%) |
100 |
| 4. 취득방법 |
당사의 토지, 부동산 및 투자주식 현물출자를 통한 주식 취득현물출자 평가금: 300,283,649,620원 |
| 5. 취득목적 |
당사 종속회사인 주식회사 시알아이의 사업포트폴리오 강화를 위한 유상증자 참여 |
| 6. 취득예정일자 |
2023년 02월 27일 |
| 출처 : 금융감독원 전자공시시스템, 조선내화(주) "타법인주식 및 출자증권 취득결정(2023.02)" |
|
[주요사항보고서(유형자산양도결정) 주요 내용]
|
| 구 분 |
내용 |
| 1. 자산구분 |
토지 및 건물 |
| - 자산명 |
서울특별시 강남구 역삼동 682-20외 소재의 토지 및 건물 등 |
| 2. 양도내역 |
양도금액(원) |
199,928,293,370 |
| 자산총액(원) |
1,349,335,977,271 |
| 자산총액대비(%) |
14.82 |
| 3. 양도목적 |
투자부동산 및 유형자산 현물출자 |
| 4. 양도영향 |
부동산 전문법인을 통한 관리 효율성 증대 |
| 5. 거래상대방 |
회사명(성명) |
(주)시알아이 |
| 자본금(원) |
1,000,000,000 |
| 주요사업 |
부동산임대업, 물류 관련 사업 경영, 정보기술, 솔루션 컨설팅 서비스업 |
| 본점소재지(주소) |
전라남도 광양시 산업로 55, 3층(태인동, (주)조선내화) |
| 회사와의 관계 |
자회사 |
| 6. 거래대금지급 |
(주)시알아이 유상증자시 현물출자로 인한 지분취득 |
| 7. 주요일정 |
- 외부평가기간 : 2022년 11월 30일 ~ 2022년 12월 22일- 이사회결의일 : 2022년 12월 23일- 자산양수도 계약 체결일 : 2022년 12월 23일- 주요사항보고서 제출일 : 2022년 12월 23일- 양도기준일 : 2023년 02월 27일- 등기일 : 2023년 02월 27일 |
| 출처 : 금융감독원 전자공시시스템, 조선내화(주) "주요사항보고서(유형자산양도결정)(2023.02)" |
분할대상회사는 역삼동 소재 토지 및 건물뿐 아니라, (주)브이인마크청년주택위탁관리부동산투자회사 및 인사동프로젝트금융투자(주) 지분을 현물출자로 양도하면서 (주)시알아이의 사업포트폴리오를 강화하고자 하였습니다. 두 회사 모두 부동산 개발사업 및 부동산 매매업을 영위하고 있으며, (주)브이인마크청년주택위탁관리부동산투자회사는 서울시와 공동으로 제기동 청년주택 개발사업을, 인사동프로젝트금융투자(주)는 서울 종로구 인사동 283-15 일원의 '공평동소단위공동개발지구'에서 오피스 신축사업을 추진하고 있습니다. (주)시알아이는 두 종속회사가 추진하는 개발사업을 통해 서울시의 주거 수요 해소 및 소규모 가구의 안정적 주택공급 지원, 서울 도심중심부의 오피스 공급 등의 목적을 달성하고자 하며, 이를 통해 안정적인 임대수익 및 부동산 가치 상승에 따른 차익실현을 예상하고 있습니다. 하지만, 부동산 가격 및 임대수익은 정부의 부동산 시장 운영정책뿐만 아니라 실물경기, 금리 등 자금시장의 변동에 큰 영향을 받기 때문에 (주)시알아이가 영위하는 부동산 투자 및 관리사업 특성상 부동산 가격이 하락할 경우 부동산 매각 수익 및 임대 수익이 감소하여 연결회사인 (주)조선내화홀딩스(분할존속회사)의 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
정부의 부동산 정책을 살펴보면, 2017년 문재인 정부에서는 총 25번의 부동산 정책을 연속적으로 발표하면서 부동산 시장 규제 강화 정책을 지속하였고, 구체적인 정책내용은 1) 투기과열지구/조정대상지역 등 투기 규제, 2) 종합부동산세 인상 등 세율 인상, 3) LTV 비율 상승 등 대출 규제, 4) 분양가상한제/재건축 초과이익 환수제 등 민간사업 규제 등이 있었습니다. 2020년 들어 문재인 정부는 공공 주도의 주택 공급 확대 정책도 병렬적으로 진행하는 모습을 보였으며, 2020년 7월 "주택시장 안정 보완대책"을 추가 발표하면서 주택 공급 확대, 서민 및 실수요자 소득기준 완화 등으로 서민과 실수요자의 부담을 경감시키고, 다주택자 대상 종부세, 양도소득세, 취득세, 재산세 등 부동산 세제를 강화하여 투기수요를 차단하고자 하였습니다. 2022년 새롭게 출범한 윤석열 정부는 2022년 8월 첫 부동산 정책인 '국민 주거안정 실현방안'을 발표하며, 소득 대비 높은 집값, 지나친 규제에 따른 주택 공급 위축, 열악한 지방 주거환경 등을 언급하며 5대 추진 전략을 밝혔습니다. 이에 따라 2027년까지 5년간 인허가 기준 270만 가구 공급 목표(수도권 158만 호, 지방 112만 호)를 제시하였고, 이러한 주택 공급 확대를 뒷받침하기 위해 도시정비 사업 정상화, 민간 도시복합사업 신규 도입, 공공택지 신규 지정 및 민간 정비사업 통합심의 전면 도입 등의 방안을 제시하였습니다. 특히, 신규 정비구역 지정을 5년간 22만호로 확대하고,재건축 부담금 및 안전진단 관련 규제에 대한 변화도 예고하는 등 도시 정비 사업의 확대를 강조했습니다. 이와 같이 윤석열 정부는 이전 공공 위주의 공급 확대 정책에서 민간 위주의 공급 확대 정책으로 선회하는 모습을 보였습니다. 한편 2022년 들어 부동산 가격이 하락하는 모습이 드러나며, 임대차 시장에 균열이 발생하기 시작했습니다. 이에 대응해 국토교통부는, 6월 21일 '임대차 시장 안정 방안 및 3분기 추진 부동산 정상화 과제'를 발표하였고, 주요 내용은 임차인 부담 경감과 임대주택 공급 확대를 통한 임대차 시장 안정화, 부동산 관련 세금, 금융 규제 완화 및 공급 확대 등 부문별 시장 기능 회복 및 민생과 수급안정에 기여할 수 있는 부동산 정상화 정책 수립을 주요 목표로 하였습니다. 한편 국내 주택 가격이 지속 하락하고 주택매수심리가 극단적으로 위축되며, 정부는 2022년 12월 「2023년 경제정책방향」에서 '부동산 시장 연착륙 방안'을 발표하며 주택시장 안정을 위해 기존 규제를 대폭 완화하는 모습을 보였습니다. 다주택자 및 실수요자에 대한 과도한 규제를 정상화하고, 정비사업의 규제 개선 및 사업성 제고를 통해 주택공급 위축을 방지하고자 했습니다. 이에 더해 정부는 해당 완화 정책을 통해 주택 거래 시장 및 임대 시장 활성화, 주택 가격 급락 완화를 기대한다고 밝혔습니다.상기와 같이 2022년 들어 국내 주택 거래량이 급격하게 위축되고 주택 가격이 급락하자 정부는 그동안 강화했던 부동산 규제를 완화하는 방안을 지속적으로 발표했습니다. 하지만 미분양 우려 증가에 따른 민간 주택 공급 심리 악화, 금리 상승으로 인한 주택 수요 감소 등이 지속되고 있는 등 주택시장에 대한 불확실성은 여전히 높은 상황입니다. 또한, 향후 정부가 정책 노선을 변경하여 부동산 규제 강화 정책이 추가 발표될 경우 부동산 시장이 추가적으로 위축될 가능성을 배제할 수 없습니다. 부동산시장이 지속적으로 위축될 경우 보유 부동산 가치 하락 및 임대 수요 위축으로 인하여 (주)시알아이의 수익성이 악화될 위험이 존재합니다. 한편, 부동산 개발 사업은 최초 개발 시 예상하지 못했던 변수의 발생과 이에 따른 사업 계획 변경, 개발 관련 인허가의 지연, 장기간 소요되는 프로젝트의 특성상 예상치 못한 공사 비용 증가, 자금 시장 경색에 따른 자금 조달 구조의 어려움 등 각종 리스크를 내포하고 있습니다. 또한, 개발 사업에 투입되는 대규모 투자 자금은 (주)시알아이의 부채 비율을 증가시키고 이자 비용을 발생시키는 등 재무적 부담이 될 수 있으며, 개발 사업이 예정된 계획대로 진행되지 않을 경우 예상 시점에 투자 수익을 거두지 못할 위험이 있습니다. 투자자께서는 향후 부동산 시장에 대한 정부 정책 및 (주)시알아이가 추진하는 부동산 개발 사업 진행 과정을 참고하시여 투자에 임하시기 바랍니다.
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나-6. 주요 자회사 사업위험 - 조선내화이엔지 (환경설비 건설 부문)분할대상회사의 자회사인 (주)조선내화이엔지는 폐기물 사업 중 환경설비 업을 영위하고 있으며, 구체적으로는 친환경 에너지 생산 설비의 설계, 시공, 시운전을 일괄 수행하는 EPC 기업입니다.
폐기물은 인간이 경제 활동(소비, 투자 등)을 영위함에 따라 필연적으로 발생하며, 발생량은 경기 흐름과 순행하는 속성이 있어 경기 흐름에 따라 폐기물의 발생량은 변동될 수 있으나, 전반적으로 폐기물 발생량은 증가하는 추세를 보이고 있습니다.
하지만, 세계 경제 및 국내 경제가 장기적인 디플레이션 국면에 직면하게 되거나, 환경에 대한 사회적인 이슈가 증가하고 폐기물에 대한 정부의 규제가 점차적으로 강화될 경우 폐기물의 발생량은 감소할 수 있으며, 이는 폐기물 소각로의 건설 및 시공 등의 서비스를 제공하는 (주)조선내화이엔지의 수익성에 부정적인 영향을 미치며, 나아가 분할존속회사의 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
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분할대상회사의 자회사인 (주)조선내화이엔지는 폐기물 사업 중 환경설비업을 영위하고 있으며 구체적으로는 친환경에너지 생산 설비의 설계, 시공, 시운전을 일괄 수행하는 EPC 기업입니다. (주)조선내화이엔지는 종합적인 계획·관리 및 조정에 따라 산업의 생산시설, 환경오염을 예방, 제거, 감축하거나 환경오염물질을 처리, 재활용하기 위한 시설, 에너지 등의 생산·저장·공급시설 등의 시공을 할수 있으며 제철/석유화학공장 등 산업생산시설, 소각장/수처리설비, 환경오염방지 시설/하수처리시설, 폐수종말처리시설/중수도 및 하/폐수처리수 재이용시설 등 환경시설공사 등을 진행할 수 있는 인력, 기술, 인허가를 보유하고 있습니다. (주)조선내화이엔지는 SRF/Bio-SRF, 생활폐기물, 산업폐기물, 의료패기물의 소각설비의 설치 및 건설에 참여한 실적을 보유하고 있습니다. 폐기물 산업이란 폐기물들에 대한 수집/운반, 처리를 하는 산업 활동을 말하며, 환경서비스업의 한 부분으로 환경 자원이용업, 환경 설비업 등으로 나뉘는 광의의 환경 산업입니다. 폐기물 산업은 정부의 환경보호정책과 밀접히 연관되어 있고 국민들의 환경보전에 대한 관심의 증가로 잠재성이 높은 산업으로서 향후 폐기물 처리 관련 신기술 및 시설 보충&확장 등에 대한 자본수요도 증대될 전망입니다. 분할대상회사의 자회사인 (주)조선내화이엔지는 폐기물 사업 중 환경설비업을 영위하고 있습니다.
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대 분 류
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세 부 분 류
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범 위
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환경서비스업
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고형폐기물 관리
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고형폐기물의 수집, 운반, 처리, 처분
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유해폐기물 관리
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유해폐기물, 의료폐기물, 핵폐기물등 취급관리
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수처리 용역
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수처리설비의 관리 및 운영
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환경복원 및 창조
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오염지역, 건물, 시설 등의 물리적 정화
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환경컨설팅/엔지니어링
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진단, 설계, 평가, 모니터링, 운영 및 관리 등
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환경측정 및 분석
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각종 환경시료에 대한 채취, 측정, 실험분석
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환경자원 이용업
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자원재생
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부산물, 폐기물을 자원으로 재생하여 판매
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수자원 이용
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최종소비자에게 수자원 판매
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환경에너지자원
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태양, 풍력, 지열, 소수력 등에 의한 에너지와시스템판매, 에너지 효율 제고 등
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환경설비업
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수처리 설비와 약품
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수처리 설비의 제조, 공급, 유지 보수
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대기오염방지설비
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대기오염방지설비 제조, 공급 및 기술제공
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폐기물 관리설비
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고체, 액체, 유해폐기물의처리, 저장, 운송시설 및관련 정보시스템의 제공
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청정공정 및 기술
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오염물질 발생저감을 위한 설비,기술의 제공
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계측기기 제조
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환경시료의 분석을 위한 계측기기 제조
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| 출처: Environmental Business International, Inc., "The Global Environmental Industry : a Market and Needs Assessment(2016)" |
폐기물이란 쓰레기, 연소재, 오니(하천이나 호수 바닥의 토적된 오염된 흙), 폐유, 폐산, 폐알카리 등을 의미하는 사업장 폐기물과 그 이외의 생활 폐기물로 분류됩니다. 사업장 폐기물은 지정외폐기물, 지정폐기물, 건설폐기물로 구분되는데, 지정폐기물은 폐유, 폐산 등 주변 환경을 오염시킬 수 있거나 의료폐기물 등의 유해물질을 의미하며, 건설폐기물은 토목, 건설공사 등과 관련하여 배출되는 폐기물로서 지정폐기물 및 생활폐기물과 성상이 다른 폐기물을 의미합니다. 지정외 폐기물은 사업장에서 발생하는 폐기물 중 지정폐기물과 건설폐기물을 제외한 폐기물을 말합니다. 폐기물의 세부 분류는 다음과 같습니다.
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폐기물'쓰레기·연소재·오니·폐유·폐산·폐알카리·동물의 사체 등으로서 사람의 생활이나 사업활동에 필요하지 아니하게 된 물질'
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생활폐기물'생활폐기물'이란 사업장폐기물 외의 폐기물
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사업장폐기물'「대기환경보전법」, 「수질 및 수생태계 보전에 관한 법률」, 또는 「소음·진동 관리법」에 따라 배출 시설을 설치·운영하는 사업장이나 그 밖에 대통령 령으로 정하는 사업장에서 발생하는 폐기물
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사업장일반폐기물사업장폐기물로서 지정폐기물과 건설폐기물을 제외한 폐기물
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사업장생활계폐기물
폐기물을 1일 평균 300kg 이상 배출하는 사업장, 일련의 공사(건설공사는 제외) 또는 작업으로 폐기물을 5톤(공사를 착공하거나 작업을 시작할 때부터 마칠 때까지 발생하는 폐기물의 양을 말한다)이상 배출하는 사업장에서 발생하는 폐기물
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사업장배출시설계폐기물「대기환경보전법」, 「수질 및 수생태계 보전에 관한 법률」 또는 「소음·진동관리법에 따른 배출시설 또는 「수질 및 수생태계보전에 관한 법률」 제48조제1항에 따른 폐수종말처리시설, 「하수도법」 제2조제9호에 따른 공공하수처리시설, 「하수도법」제2조제11호에 따른 분뇨처리시설, 「가축분뇨의 관리 및 이용에 관한 법률」 제24조에 따른 공공처리시설, 「폐기물관리법」 제29조제2항에 따른 폐기물처리시설에서 발생되는 폐기물
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지정폐기물사업장폐기물 중 폐유·폐산 등 주변환경을 오염시킬 수 있거나 의료폐기물 등 인체에 위해를 줄 수 있는 유해한 물질로서 대통령령이 정하는 폐기물
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특정시설에서 발생되는 폐기물, 부식성 폐기물, 유해물질함유 폐기물, 폐유기용제, 폐페인트 및 폐래커, 폐유, 폐석면, 폴리클로리네이티드비페닐 함유 폐기물, 폐유독물, 의료폐기물
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의료폐기물보건·의료기관, 동물병원, 시험·검사기관 등에서 배출되는 폐기물 중 인체에 감염 등 위해를 줄 우려가 있는 폐기물과 인체조직 등 적출물, 실험동물의 사체 등 보건·환경보호상 특별한 관리가 필요하다고 인정되는 폐기물로서 대통령령으로 정하는 폐기물
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건설폐기물「건설산업기본법」제2조제4호에 해당하는 건설공사로 인하여 건설현장에서 발생하는 5톤 이상의 폐기물(공사를 시작할 때부터 완료할 때까지 발생하는 것만 해당한다)로서 대통령령으로 정하는 것
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| 출처: 환경부, "2021년 환경백서(2022.02)" |
폐기물은 인간이 경제활동(소비, 투자 등)을 영위함에 따라 그에 부속하여 필연적으로 발생하며 발생량은 경기 흐름과 순행하는 속성이 있어 경기 흐름에 따라 폐기물의 발생량은 변동 될 수 있으나, 전반적으로 폐기물 발생량은 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 한국폐기물협회에서 발표하는 폐기물 발생량 통계자료에 따르면 2016년부터 2021년까지 발생한 폐기물 발생량 총계는 15,663만톤, 15,678만톤, 16,283만톤, 18,149만톤, 19,546만톤, 19,738만톤으로 그 증가율은 0.1%, 3.9%, 11.5%. 7.7%, 1.0%로서 폐기물 발생량은 증가하는 추세를 보였으며 특히 2019년과 2020년에 크게 상승하는 모습을 보였습니다. 폐기물 발생량 중에서 큰 비중을 차지하는 건설폐기물(2021년 기준 전체 폐기물 중 42.5%)의 경우 건설 경기에 영향을 받게 되며, 국내 건설 경기는 정부의 부동산 규제정책 등으로 인하여 어려움을 겪고 있다가 2019년부터 부동산 공급 확대로 증가하는모습을 보였습니다. 하지만, 2023년 금리인상에 따른 부동산 경기 악화로 건설폐기물 수요는 최근년도에 비해 상대적으로 둔화될 것으로 전망됩니다.
| [2016년 ~ 2021년 폐기물 종류별 발생 추이] |
| (단위 : 만톤/년) |
| 구 분 |
2021 |
2020 |
2019 |
2018 |
2017 |
2016 |
| 발생량 |
증감율 |
발생량 |
증감율 |
발생량 |
증감율 |
발생량 |
증감율 |
발생량 |
증감율 |
발생량 |
| 생활계폐기물 |
2,270 |
0.71% |
2,254 |
6.52% |
2,116 |
3.47% |
2,045 |
4.76% |
1,952 |
-0.56% |
1,963 |
| 사업장배출 &시설계폐기물 |
8,490 |
4.98% |
8,087 |
9.34% |
7,396 |
20.81% |
6,122 |
1.73% |
6,018 |
1.69% |
5,918 |
| 건설폐기물 |
8,381 |
-3.04% |
8,644 |
7.11% |
8,070 |
6.83% |
7,554 |
5.44% |
7,164 |
-1.59% |
7,280 |
| 지정폐기물 |
598 |
6.60% |
561 |
-1.23% |
568 |
1.07% |
562 |
3.31% |
544 |
8.15% |
503 |
| 총 계 |
19,738 |
0.98% |
19,546 |
7.70% |
18,149 |
11.46% |
16,283 |
3.86% |
15,678 |
0.10% |
15,663 |
| 출처 : 한국폐기물협회, "연도별 폐기물 종류별 발생 추이" |
| 참고) 2021년 이후 관련 통계자료 부재 |
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향후 폐기물의 발생량은 세계경제 및 국내 경제가 장기적인 디플레이션 국면에 직면하게 되거나, 환경에 대한 사회적인 이슈가 증가하고 폐기물에 대한 정부의 규제가 점차적으로 강화 될 경우 감소 할 수 있으며, 이는 폐기물 소각로의 건설 및 시공등의서비스를 제공하는 (주)조선내화이엔지의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며나아가 (주)조선내화홀딩스(분할존속회사)의 수익성에도 부정적인 영향을 미칠수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
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나-7. 주요 자회사 사업위험 - 화순컨트리클럽 (골프장 운영 부문)분할대상회사의 자회사인 (주)화순컨트리클럽은 골프장 운영업을 영위하고 있으며,
골프는 야외에서 진행되는 스포츠임에 따라 기온과 강수량, 적설량 등 날씨 및 계절적 요인에 절대적인 영향을 받으며, 필드 골프를 준비하고 즐기는 봄, 가을철에 수요가 증가하고, 춥고 더운 날씨로 필드 골프가 어려운 여름, 겨울은 수요가 감소하는데 특히 겨울은 명확한 비수기적 특성을 지닙니다. 골프는 레저 스포츠로 소비자들의 라이프 스타일, 문화 등의 변화 와 대중의 소비 트렌드에도 민감하게 반응하는 특성을 보이며, 2020년 부터 확산된 COVID-19의 영향력으로 방역수칙의 강화와 사회적 거리두기로 인해 대중의 소비 트랜드 또한 변화 하면서 넓은 야외에서 활동하는 골프 종목의 특성과 해외 골프 여행 단절의 장기화로 인해 국내 골프장에 대한 수요가 급격하게 증가 하는 모습을 보였습니다. 국내 골프장에 대한 높은 수요는 본 증권신고서 제출일 현재 까지도 유지되고 있는것으로 판단되나, 향후 대중의 소비 트렌드의 변화에 따라 골프에 대한 수요가 감소할 수 있으며 골프는 실외 스포츠로 계절적인 요인에 따라 (주)화순컨트리클럽의 수익성이 변동 될 경우 이는 곧 (주)조선내화홀딩스(분할존속회사)의 수익성에도 부정적인 영향을 미칠수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
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분할대상회사의 자회사인 (주)화순컨트리클럽은 골프장 운영업을 영위하고 있으며, 골프는 야외에서 진행되는 스포츠임에 따라 기온과 강수량, 적설량 등 날씨 및 계절적 요인에 절대적인 영향을 받으며, 필드 골프를 준비하고 즐기는 봄, 가을철에 수요가 증가하고, 춥고 더운 날씨로 필드 골프가 어려운 여름, 겨울은 수요가 감소하는데 특히 겨울은 명확한 비수기적 특성을 지닙니다. (주)화순컨트리클럽의 2019년부터 2022년까지 분기별 매출 추이의 경우 날씨가 춥고 눈이 오는 1분기에 발생한 매출은 전체 매출액 대비 고작 14.0~17.0%의 비중을 보이고 있으나, 날씨가 따뜻해지고 실외 스포츠를 즐기기 좋은 2분기에는 전체 매출액 대비 28.0~31.0%의 비중을 보이고있습니다. 날씨가 더운 7월과 8월이 포함되어 있는 3분기의 경우 온기 매출액 대비 약 25.0~26.0%의 비중을 보이고 있으며 4분기의 경우 3분기 대비 소폭 상승한 26.0~30.0% 비중을 보이고 있습니다.
| [2019년 ~ 2022년 (주)화순컨트리클럽 분기별 매출 추이] |
| (단위 : 백만원) |
| 구분 |
2022 |
2021 |
2020 |
2019 |
| 금액 |
비중 |
금액 |
비중 |
금액 |
비중 |
금액 |
비중 |
| 1분기 |
2,306 |
16.83% |
1,763 |
14.26% |
1,422 |
14.88% |
1,226 |
15.76% |
| 2분기 |
4,249 |
31.00% |
3,652 |
29.54% |
2,742 |
28.69% |
2,261 |
29.07% |
| 3분기 |
3,587 |
26.17% |
3,311 |
26.79% |
2,520 |
26.37% |
2,008 |
25.81% |
| 4분기 |
3,564 |
26.00% |
3,635 |
29.41% |
2,872 |
30.05% |
2,284 |
29.36% |
| 합계 |
13,706 |
100.00% |
12,361 |
100.00% |
9,556 |
100.00% |
7,779 |
100.00% |
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출처 : 금융감독원 전자공시, "(주)화순컨트리클럽 2022년~2019년 감사보고서(2022.12~2019.12)" 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2022년~2019년 분기보고서(2022.09~2019.09)"
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골프에 대한 수요는 소비자들의 라이프 스타일, 문화 등의 변화와 대중의 소비 트렌드에도 민감하게 반응합니다. 2020년부터 시작된 COVID-19의 영향으로 방역 수칙의 강화와 사회적 거리두기로 인해 대중의 라이프 스타일과 문화 또한 변화하였습니다. 이에 따라 넓은 야외에서 활동하는 골프 종목의 특성과 해외 골프 여행 단절의 장기화로 인해 국내 골프장에 대한 수요가 급격하게 증가하는 모습을 보였습니다.국내 골프장 이용객 수는 2019년 기준 약 4,200만명 수준 이였으나 COVID-19의 영향력이 강하게 작용하였던 2020년에는 이용객 수가 전년대비 12.1% 증가하여 약 4,700만명을 기록하였으며 2021년에는 2020년 대비 좀더 증가한 약 5,060만명을 기록하였습니다.
| [2016년 ~ 2021년 국내 골프장 이용객 수 추이] |
| (단위 : 천명) |
| 구분 |
2021 |
2020 |
2019 |
2018 |
2017 |
2016 |
| 이용객 수 |
증감율 |
이용객 수 |
증감율 |
이용객 수 |
증감율 |
이용객 수 |
증감율 |
이용객 수 |
증감율 |
이용객 수 |
| 회원제 골프장 |
16,993 |
5.22% |
16,150 |
2.71% |
15,723 |
4.30% |
15,076 |
-8.57% |
16,488 |
-3.37% |
17,063 |
| 대중제 골프장 |
33,574 |
9.77% |
30,587 |
17.74% |
25,978 |
13.63% |
22,862 |
6.36% |
21,495 |
9.31% |
19,664 |
| 합계 |
50,567 |
8.19% |
46,737 |
12.08% |
41,701 |
9.92% |
37,938 |
-0.12% |
37,983 |
3.42% |
36,727 |
| 출처 : 골프저널, "골프장 이용객 5,000만 시대에 대한 고찰 : 전국 골프장 이용 현황 분석(2022.05)" |
2020년 COVID-19의 영향력으로 대중제 골프장 이용객이 특히 크게 증가하였는데 이는 골프를 신규로 시작하는 인구가 유입되면서 해당 인구가 초기 비용이 발생하는 회원제 골프장 대비 대중제 골프장을 더욱 많이 이용한 결과로 파악되며, 2021년에는 더욱 증가한 이용객 수를 보이고 있습니다. 또한, 한국레저산업연구소가 2021년말 발간한 레저백서 2021년에 따르면, 2021년 골프장을 이용한 인구 중 20대와 30대는 2020년 대비 각각 92.1%와 30.7% 증가하였으며, 대중의 소비가 바뀌면서 골프는 더이상 수입이 많은 중장년층만의 스포츠가 아니라 20~30대까지 관심을 가지는 스포츠로 자리잡은 것으로 판단 됩니다. 국내 골프장에 대한 높은 수요는 본 증권신고서 제출일 현재까지도 유지되고 있는 것으로 판단됩니다. 그러나 COVID-19의 영향력이 감소하면서 향후 국내 골프장의 수익성 또한 둔화될 것으로 예측되며, 이에 따라 향후 (주)화순컨트리클럽의 수익성 또한 둔화될 수 있습니다. 또한, 골프는 실외 스포츠이므로 계절에 따른 (주)화순컨트리클럽의 수익 변동은 (주)조선내화홀딩스(분할존속회사)의 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자분 께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.
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나-8. 주요 자회사 사업위험 - 대한소결금속㈜ (소결기계부품 제조 부문)(주)조선내화홀딩스(분할존속회사)의 자회사인 대한소결금속(주)이 생산하는 소결기계부품은 금속 등의 미세한 분말을 혼합하여 금형에서 완성품에 가까운 형상으로 가압 성형한 후, 금속 등의 용융(熔融) 온도 이하로 가열하여 합금화함으로써 생산되는 복잡 형상 제품, 복합 재료 제품을 말합니다. 소결 기계부품은 자동차용 엔진, 트랜스미션, ABS 등 자동차 부품과 냉장고용 Compressor 부품등의 산업기계등에 쓰이며, 대한소결금속(주)은 현대/기아자동차와 엘지전자에게 소결 기계 부품을 납품하고 있어 자동차 및 가전 산업등 전방산업의 현황에 영향을 받습니다.
2023년 글로벌 경제 성장세 약화는 경기에 민감한 자동차 산업에 부정적 영향을 미칠 것으로 예상되나, 차량용 반도체 공급 완화의 영향으로 신규 자동차에 대한 수요는 소폭 증가할 것으로 예상됩니다. 반면, 미국과 유럽의 경제 침체 가능성, 중국의 성장 둔화 등의 사유로 주요 자동차 시장의 위험 요인이 현실화될 경우 자동차 수요는 더욱 위축될 수 있으며 가전산업은 제품의 특성상, 불황기에는 제품 구매력이 위축되는 경향이 있어 향후 국내외 경기에 따라 실적 둔화세가 나타날 가능성이 존재합니다. 따라서, 향후 국내외 경기 둔화에 따른 자동차 및 가전제품 산업의 위축은 관련산업에서 사용되는 기계부품을 제조하는 대한소결금속(주)의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며 이는 곧 (주)조선내화홀딩스(분할존속회사)의 수익성 및 재무안정성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의 하시기 바랍니다.
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(주)조선내화홀딩스(분할존속회사)의 자회사인 대한소결금속(주)이 생산하는 소결 기계부품은 금속 등의 미세한 분말을 혼합하여 금형에서 완성품에 가까운 형상으로 가압 성형한 후, 금속 등의 용융(熔融) 온도 이하로 가열하여 합금화함으로써 생산되는 복잡한 형상 제품 및 복합 재료 제품을 말합니다. 소결 기계부품은 자동차용 엔진, 트랜스미션, ABS 등 자동차 부품과 냉장고용 Compressor 부품 등 산업 기계에 쓰이며, 대한소결금속(주)은 현대/기아자동차와 엘지전자에게 소결 기계 부품을 납품하고 있어 자동차 및 가전 산업 등 전방산업의 현황에 영향을 받습니다
① 자동차 시장자동차산업은 각기 다른 생산공정을 거쳐 만들어진 2~3만 여개의 부품을 조립하여 완성품을 생산하는 복합 기술집약적 산업입니다. 따라서, 소재와 부품생산에 관련된 철강금속공업,기계공업, 전기전자공업 등과 밀접한 관련을 맺고 있으며 생산유발 파급 효과가 큰 산업입니다. 자동차 산업은 시장 경기변동에 영향을 많이 받는 산업으로 환율, 경제성장률 등 거시경제가 완성차 업체에 미치는 영향이 매우 큽니다. 2012년부터 완성차 시장의 성장률 둔화가 지속되고 있는 상황에서 COVID-19의 확산 및장기화 등으로 인한 자동차 최대 수요처인 미국과 중국의 경제 성장률 둔화, 무역 분쟁 지속 및 경기부진에 따른 소비 심리 위축 등으로 인해 자동차 산업의 성장 또한 정체되고 있습니다. 또한, 전세계 자동차 수요의 약 20%를 차지하고 있는 미국의 경우, 자동차 교체 수요가 판매량의 대부분을 차지하고 신차 구매가 저조한 저성장 국면에 빠져 있습니다.국내 자동차 시장은 2015년 이래로 생산과 수출의 하락 추세가 지속되었습니다. 2022년 자동차 생산량은 2015년 456만 대에서 17.5% 감소한 376만 대를 기록하였습니다. 국내 자동차 수출은 2015년 297만 대에서 22.2% 감소한 2022년 231만 대를 기록하였으며, 자동차 내수 판매량은 2022년 168만 대로 2015년 159만 대보다 증가하는 모습을 보였습니다. 2023년 자동차 판매량은 자동차 반도체 공급망 이슈 완화로 대기 물량 해소로 2022년 대비 소폭 증가하겠으나, COVID-19 이전의 상황으로 회복하는데는 다년간의 시간이 소요될 것으로 예상되며 많은 주요 국가들에서 자동차 수요가 구조적인 성장 둔화로 향후 완성차 수요량은 큰 폭으로 증가하기 어려울 것으로 전망됩니다.
| [국내 자동차 생산량 및 판매 추이] |
| (단위 : 만대) |
|
연도
|
생산
|
내수(국산차) (주2) |
수출
|
| 대수 |
증감 |
대수 |
증감 |
대수 |
증감 |
| 2022 |
375.7 |
8.5% |
168.4 |
-2.4% |
231.2 |
13.3% |
| 2021 |
346.2 |
-1.3% |
172.6 |
-8.5% |
204.1 |
8.6% |
| 2020 |
350.7 |
-11.2% |
188.5 |
5.8% |
188.7 |
-21.4% |
| 2019 |
395.1 |
-1.9% |
178.0 |
-1.9% |
240.1 |
-2.0% |
| 2018 |
402.9 |
-2.1% |
181.3 |
1.1% |
244.9 |
-3.2% |
| 2017 |
411.5 |
-2.7% |
150.6 |
-2.5% |
252.9 |
-3.5% |
|
2016
|
422.9
|
-7.2%
|
160.0
|
0.7%
|
262.3
|
-11.8%
|
|
2015
|
455.6
|
0.7%
|
158.9
|
8.6%
|
297.4
|
-2.9%
|
|
2014
|
452.5
|
0.1%
|
146.4
|
5.8%
|
306.3
|
-0.8%
|
|
2013
|
452.1
|
-0.8%
|
138.3
|
-1.9%
|
308.9
|
-2.6%
|
|
2012
|
455.8
|
-2.1%
|
141.1
|
-4.3%
|
317.1
|
0.6%
|
|
2011
|
465.7
|
9.0%
|
147.5
|
0.6%
|
315.2
|
13.7%
|
| 2010 |
427.2
|
21.6%
|
146.5
|
5.1%
|
277.2
|
29.0%
|
| 출처 : 한국자동차산업협회, "국내 및 세계 자동차 생산량 (2022.12) " |
| 주1) 해외 생산 및 판매 제외 |
| 주2) 내수에는 해외 OEM 수입분 포함 |
국내 자동차 생산량 추이는 국내 자동차 업계의 외형 성장과 수익성 측면에서 과거에비해 크게 저하되었으며, 특히 2016년과 2020년에 그 감소폭이 컸습니다. 이는 내수판매의 호조에도 불구하고 2016년 6월 개별소비세 종료에 따른 대기수요 소진과 이에 따른 하반기 판매 감소세 전환, 아시아/중국/동남아시아 신흥시장 수요부진에 따른 수출용 생산물량 감소, 파업 장기화에 따른 생산 차질 등이 부정적인 영향을 미쳤기 때문입니다. 반면, 2020년 국내 자동차 생산량은 전세계적으로 COVID-19가 재확산되고 락다운등으로 인한 수요 위축과 주요 부품 조달 차질로 수출 물량과 생산에서 큰 하락폭을 보였습니다. 다만, 2020년 국내 판매량은 개별소비세 인하 등 정부의 내수 활성화 정책, 전기차종 등의 다양한 신차 출시로, 미국, 일본과 같은 주요 자동차 판매국들은감소세를 보였으나, 한국은 내수물량에서 증가세를 보였습니다. 2021년의 경우, 생산은 약 346만대로 2020년 대비 소폭 감소하였으며, 내수 판매량도 약 172.6만대로 2020년 대비 감소하였습니다. 2021년 국내 자동차 산업은 생산, 수출은 해외 경쟁국 대비 양호한 실적으로 선방 하였으나 내수는 전년 대비 역 기저 효과 및 차량용 반도체 공급부족으로 감소세를 기록한 것으로 분석됩니다. 2022년에는 러-우 전쟁과 중국의 COVID-19 봉쇄로 인한 공급망 차질로, 완성차 부문 생산차질로 전년대비 내수 판매량은 약 168만대로 전년대비 2.4% 줄어들었으나, 수출물량은 약 231만대로 고환율 지속에 따른 가격 경쟁력 확보 및 전기차종 판매 확대에 따라 전년대비 13.3% 증가하는 모습을 보였습니다.
② 가전제품 시장통계청 국가통계포털(KOSIS)에 따르면, 2022년 국내 가전제품 총 판매액 규모는 약 30조 4,869억원으로 2021년 32조 654억원 대비 4.9% 가량 축소되었습니다. 2020년 COVID-19 이후 소비자들의 외출이 급격히 감소하고 재택 시간이 증가하며 가전제품에 대한 수요가 확대되었고, 가전 시장은 큰 폭의 성장세를 보였습니다. 다만, 2021년 하반기 이후 COVID-19 방역 제재 약화로 재택 시간이 감소하며 글로벌 가전 제품에 대한 수요는 감소세를 보이기 시작하였습니다. 추가적으로 각국 중앙은행의 지속적인 금리인상 기조와 러시아-우크라이나 전쟁, 소비자 물가 상승 등으로 민간 소비 심리가 위축되며 가전시장에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 국내 가전제품 총 판매액 추이는 다음과 같습니다.
| [2016년 ~ 2022년 국내 가전제품 총 판매액 추이] |
| (단위 : 억원) |
| 구분 |
2022(E) |
2021 |
2020 |
2019 |
2018 |
2017 |
2016 |
| 가전제품판매액 |
304,869 |
320,654 |
294,257 |
249,053 |
251,179 |
224,186 |
201,640 |
| 전년 대비성장률 |
-4.9% |
9.0% |
18.2% |
-0.8% |
12.0% |
11.2% |
12.4% |
| 출처 : 통계청, "국가통계포털(KOSIS)"" |
가전제품 시장은 기존의 단순한 백색가전에서 벗어나 고급스러운 디자인과 다양한 편의 기능이 더해진 프리미엄 가전, 5G 통신인프라 확충에 따른 사물 인터넷과 스마트홈 가전 보급, 삶의 변화에 따라 새롭게 생겨나는 뉴라이프 가전 등이 더해지고 있습니다. 한국AI스마트홈 산업협회가 2021년 발표한 '국내 스마트홈 산업 동향조사 보고서'에 따르면 국내 스마트홈 시장은 2021년 85조 7,048억원 규모를 기록하였으며 2023년 100조 4,455억원으로 100조원을 상회하고, 2027년에는 약 130조 2,158억원 규모로 성장할 것으로 전망하였습니다.
| [ 국내 스마트홈 시장 규모 ] |
| (단위: 억원) |
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스마트홈 시장 규모.jpg
스마트홈 시장 규모
| 출처 : 한국스마트홈산업협회, "스마트홈 시장 규모(2021.07)" |
2023년 글로벌 경제 성장세 약화는 경기에 민감한 자동차 산업에 부정적 영향을 미칠 것으로 예상되나, 반도체 공급 완화와 대기 물량의 영향으로 신규 자동차에 대한 수요는 소폭 증가할 것으로 예상됩니다. 반면, 미국과 유럽의 경제 침체 가능성, 중국의 성장 둔화 등의 사유로 주요 자동차 시장의 위험 요인이 현실화될 경우 자동차 수요는 더욱 위축될 수 있으며 가전산업은 제품의 특성상, 불황기에는 제품 구매력이 위축되는 경향이 있어 향후 국내외 경기에 따라 실적 둔화세가 나타날 가능성은 또한존재합니다. 따라서, 향후 국내외 경기 둔화에 따른 자동차 및 가전제품 산업의 위축은 관련 산업에서 사용되는 기계부품을 제조하는 대한소결금속(주)의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며 이는 곧 (주)조선내화홀딩스(분할존속회사)의 수익성 및 재무안정성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의 하시기 바랍니다.
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나-9. 주요 자회사 사업위험 - (주)시알이노테크 ("Saggar" 사업부문)분할존속회사는 보유하고 있는 연구개발 조직을 통해 생산하는 내화물의 종류를 철강 및 제강에 국한하지 않고 2차전지, 건설, 가전 제품 산업등에 활용 가능한 내화물을 연구 개발하고 있으며, 친환경 제품들에 대한 사회적 수요가 지속적으로 상승할 것으로 판단,
2차 전지 소재 생산 기업인 포스코케미칼과 함께 2022년 1월 11일 ㈜시알이노테크를 설립하여 2차전지의 핵심 부품중 하나인 양극제의 제조 과정에서 사용되는 고온 소성용 세라믹 용기, “Saggar” 생산 사업에 진출하였습니다. 분할존속회사는 ㈜시알이노테크를 통해 기존 철강 및 제강 산업에 의존도가 높았던 내화물 제품의 다각화를 추구함과 동시에 합작사인 포스코케미칼과 함께 내화물 제조 기술의 향상을 도모할 계획이나, 향후 (주)시알이노테크의 경영 환경이 악화되거나 장기간 손실이 발생할 경우 (주)조선내화홀딩스(분할존속회사)의 수익성 및 재무안정성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의 하시기 바랍니다.
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분할존속회사는 보유하고 있는 연구개발 조직을 통해 생산하는 내화물의 종류를 철강 및 제강에 국한하지 않고 2차전지, 건설, 가전 제품 산업등에 활용 가능한 내화물을 연구 개발하고 있으며, 친환경 제품들에 대한 사회적 수요가 지속적으로 상승할 것으로 판단, 2차전지 소재 생산 기업인 포스코케미칼과 함께 2022년 1월 11일 ㈜시알이노테크를 설립하여 2차전지의 핵심 부품중 하나인 양극제의 제조 과정에서 사용되는 고온 소성용 세라믹 용기, “Saggar” 생산 사업에 진출하였습니다. 고온 소성용 세라믹 용기 “Saggar”는 리튬 이차전지용 양극물질 제조과정 중 리튬과 금속 산화물을 고온에서 반응 및 합성시키는 과정에서 사용되며 양극물질에 우수한 내침식성, 고온에서 사용 중 변형이 적은 특징과, 내화학성, 물리적 강도가 우수하다는 특징을 보유하고 있으며 반복되어 사용할 수 있고 수명이 긴 특징을 보유하고 있습니다. 분할존속회사는 2차전지에 대한 수요가 전기차 보급에 힘입어 향후 10년간 8배이상 성장할 것으로 전망하고 있으며, 전기차 시장과 ESS (에너지 저장장치) 시장 참여자의 투자 지연 및 성장 둔화에 대한 리스크는 존재할 것으로 보이나, 글로벌 친환경 이슈로 인한 성장 가능성은 여전히 높은 상황으로 판단하고 있습니다.
분할존속회사는 ㈜시알이노테크를 통해 기존 철강 및 제강 산업에 의존도가 높았던 내화물 제품의 다각화를 추구함과 동시에 합작사인 포스코케미칼과 함께 내화물 제조 기술의 향상을 도모할 계획이나, 향후 (주)시알이노테크의 경영 환경이 악화되거나 장기간 손실이 발생할 경우 (주)조선내화홀딩스(분할존속회사)의 수익성 및 재무안정성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의 하시기 바랍니다.
다. 분할신설회사 사업 위험
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다-1. 철강산업 둔화 위험분할신설회사가 영위하는 내화물 제조업은 전방산업인 건설, 자동차, 조선 등의 산업에 기초 원자재를 공급하는 철강산업과 높은 상관관계를 보여왔으며, 철강산업은 장치산업이자 국가기간 산업으로서 국내외 경제 상황과 높은 상관 관계를 보여왔습니다.
따라서 글로벌 경제 위축 등의 외부적 요인에 의해 철강산업의 매출 및 수익성이 영향을 받을 경우 분할신설회사가 영위하는 내화물 산업 또한 영향을 받을 수 있으며, 이는 분할신설회사의 수익성과 재무안정성에 영향을 미칠 수 있습니다. 2022년 전세계적인 고물가 현상과 통화긴축, 중국 경기둔화 등의 요인이 철강업에 부정적인 영향을 끼치면서 글로벌 철강 수요는 2016년 이후 처음으로 전년 대비 감소한 모습을 보였습니다. 또한, 각국 정부의 보호무역 확대로 인해 국내 철강업체의 수출 역시 2015년 이후 지속적으로 감소하는 모습을 보이고 있습니다. 한편, 글로벌 철강산업은 최근 전세계적으로 철강 공급과잉 상황에 다다르며 5년 간 80% 미만의 가동률을 기록하고 있습니다. 철강산업은 공급과잉 부담으로 인한 철강제품 가격 하락과 수익성 악화 위험에 여전히 노출될 가능성이 있으며, 이는 철강산업의 후방산업을 영위하고 있는 분할신설회사에게 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
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분할신설회사가 영위하는 내화물 제조업은 전방산업인 건설, 자동차, 조선 등의 산업에 기초 원자재를 공급하는 철강산업과 높은 상관관계를 보이고 있습니다. 세계철강협회에 따르면 세계 철강 수요성장율은 2018년 4.6%, 2019년 3.4%을 기록하면서 지속적으로 증가하는 모습을 보였으며, 2020년은 COVID-19의 확산 및 장기화로 인한 글로벌 경제 침체에도 불구하고 철강 수요는 0.5% 상승하는 모습을 보였습니다. 2020년 이후 세계 철강 수요는 2021년에 3.6% 증가하면서 증가세를 유지하는 듯한 모습을 보였으나, 2022년 전세계적인 고물가 현상과 통화긴축, 중국 경기둔화 등의 요인이 철강 업황 자체에 부정적인 영향을 끼치면서 6년만에 전년 대비 감소할 것으로 예측되고 있습니다. 한편, 세계철강협회에 따르면 2023년 세계 철강 수요는 전방산업의 경기 회복으로 인해 다시금 회복할 것이 예상되고 있습니다.세계철강협회가 2022년 10월 발표한 철강 수요 전망에 따르면 2023년 글로벌 철강 수요는 전년 대비 1.0% 증가한 18.2억 톤을 기록하면서 다시 증가세로 전환될 것으로 예상되고 있습니다. 특히 철강업의 주요 전방산업 중 한 곳인 자동차 산업의 경기가 차츰 회복될 것으로 예상되고 있으며, 세부적으로 부품 수급난이 점진적으로 해소되는 가운데 전기차 수요가 늘어남에 따라 지난해보다 전세계 자동차 생산량이 증가할 것으로 전망하였습니다. 또다른 주요 전방산업인 건설업 업황의 경우 경기부양책의 일환으로 각국 정부가 기반시설(인프라)을 확충함에 따라 철강 수요가 증가할 것으로 예상되나, 향후 러·우 전쟁과 미·중 무역갈등의 부정적인 여파 및 탄소중립 등 각국의 친환경 정책 기조로 인하여 불확실성이 아직 남아있는 상황이기 때문에 실제 글로벌 철강 수요는 세계철강협회에서 발표하는 예상치 대비 하회할 수 있음을 유의하시기 바랍니다.
이처럼, 글로벌 철강 수요는 2018년 이후 지속적으로 증가하는 모습을 보였으나, 2022년 이후 러시아 발 전쟁에 따른 원자재값 상승, 금리인상 기조 등에 의해 그 증가세가 둔화될 위험이 있습니다. 증권신고서 제출일 현재에도 전쟁에 기인한 스태그플레이션과 금리인상 기조 및 국가간 무역갈등 이슈 등의 악재가 해소되지 않고 있어 분할대상회사가 영위하는 내화물 제조업과 높은 상관관계를 보이는 철강산업에 추가적인 부정적인 요인이 발생할 가능성이 있습니다.
| [2018년 ~ 2023년 주요 국가별 철강수요 추이 및 전망] |
| (단위: 백만톤) |
| 구분 |
2023(E) |
2022(E) |
2021 |
2020 |
2019 |
2018 |
| 수요 |
증감율 |
수요 |
증감율 |
수요 |
증감율 |
수요 |
증감율 |
수요 |
증감율 |
수요 |
| 중국 |
914 |
0.00% |
914 |
-3.99% |
952 |
-4.32% |
995 |
9.64% |
907.5 |
8.68% |
835 |
| EU & 영국 |
156.9 |
-1.26% |
158.9 |
-3.52% |
164.7 |
16.97% |
140.8 |
-10.94% |
158.1 |
-6.39% |
168.9 |
| 미국 |
100.8 |
1.61% |
99.2 |
2.16% |
97.1 |
21.38% |
80 |
-18.12% |
97.7 |
-2.10% |
99.8 |
| 인도 |
120.3 |
6.74% |
112.7 |
6.12% |
106.2 |
18.92% |
89.3 |
-12.02% |
101.5 |
4.96% |
96.7 |
| 아세안 |
81.4 |
5.99% |
76.8 |
5.79% |
72.6 |
3.57% |
70.1 |
-9.90% |
77.8 |
0.91% |
77.1 |
| 합계 |
1,815 |
1.00% |
1,797 |
-2.28% |
1,839 |
3.61% |
1,775 |
0.45% |
1,767 |
3.39% |
1,709 |
| 출처 : WSA, "World Steel in Figures(2022.04)" |
한편, 한국철강협회에 따르면 지난 10년간의 대규모 설비투자의 결과로 연간 국내 조강 생산량은 2019년 약 71.4백만톤. 2020년 약 67.1백만톤, 2021년 약 70.4백만톤으로 집계된 반면, 철강소비량은 2018년 약 53.7백만톤, 2019년 53.2백만톤, 2020년 약 49.0백만톤, 2021년 56.0백만톤으로 최근 회복세를 보이고 있으나 생산량 대비 소비량은 계속해서 부족한 상황이며, 2022년 및 2023년의 국내 철강 소비량 역시 2021년 대비 낮거나 비슷할 것으로 예측됩니다.
위와 같은 국내 철강소비량 추이 등을 감안할 때, 장기적으로 내수 철강 소비량의 개선은 쉽지 않을 것으로 전망되고 있어 향후 국내 철강경기는 공급측면에서 변화가 수반되지 않는다면 현재의 침체국면이 장기화될 가능성이 있습니다. 뿐만 아니라, 전방수요 부진, 철강재 가격 하락세, 수입산 증대로 인한 경쟁 심화 등 철강업의 부진한 경영환경이 장기간 지속됨에 따라 국내 철강업계에서는 설비폐쇄, M&A 등의 사업재편이 나타나고 있습니다. 또한, 2020년 COVID-19의 확산으로 국내 철강소비량은 11년만에 50.0백만톤 아래로 떨어져 2020년 연간 49.2백만톤을 기록하였습니다. 2021년의 경우 COVID-19에따른 경기침체 및 무역 둔화 현상은 어느정도 해소된 상황이지만, 이후 2022년부터 전세계적인 인플레이션 현상 및 금리인상 기조가 지속되고 있음에 따라 급격한 소비량의 회복세 및 증가세를 보이기는 어려울 것으로 전망되고 있습니다. 특히 국내 건설 산업 및 부동산 분양 시장의 침체에 따라 위 같은 부정적인 현황이 장기화될 가능성 또한 배제할 수 없습니다.
![]() 국내 철강 소비량.jpg
국내 철강 소비량
|
| 출처 : 한국철강협회, "KOSIS 한국철강정보서비스", |
| [2017년 ~ 2021년 주요 국가별 조강생산량 추이] |
| (단위: 백만톤, %) |
| 구분 |
2021 |
2020 |
2019 |
2018 |
2017 |
| 중국 |
생산량 |
1,032.8 |
1,064.8 |
996.3 |
928.3 |
870.9 |
| 증가율 |
-3.0 |
6.9 |
7.3 |
6.6 |
7.8 |
| 인도 |
생산량 |
118.2 |
100.3 |
111.2 |
109.3 |
101.4 |
| 증가율 |
17.9 |
-9.8 |
1.7 |
7.8 |
6.2 |
| 일본 |
생산량 |
96.3 |
83.2 |
99.3 |
104.3 |
104.7 |
| 증가율 |
15.8 |
-16.1 |
-4.8 |
-0.4 |
-0.1 |
| 미국 |
생산량 |
85.8 |
72.7 |
87.8 |
86.6 |
81.6 |
| 증가율 |
18.0 |
-15.1 |
1.4 |
6.1 |
3.9 |
| 러시아 |
생산량 |
75.6 |
71.6 |
71.9 |
72.1 |
71.5 |
| 증가율 |
5.6 |
-0.4 |
-0.3 |
0.8 |
1.6 |
| 한국 |
생산량 |
70.4 |
67.1 |
71.4 |
72.5 |
71 |
| 증가율 |
4.9 |
-4.3 |
-1.5 |
2.1 |
3.5 |
| 세계 |
생산량 |
1,951.2 |
1,879.4 |
1,868.8 |
1,816.6 |
1,732.2 |
| 증가율 |
3.8 |
0.5 |
2.9 |
2.9 |
4.9 |
| 출처 : WSA, "World Steel in Figures(2022.04)" |
한편, 국내 철강업체의 수출 역시 최근 5년 간 둔화되는 모습을 보이고 있습니다. 이는 각국 정부가 금융위기 이후 철강산업에 대한 무역장벽을 높이고 있기 때문으로 분석됩니다. 미국은 중국뿐만 아니라 한국산 철강재에 대해서 대부분 반덤핑관세와 상계관세를 부과하고 있고, EU 역시 상당한 품목에 대해 예비판정을 부과하고 있습니다. 또한 중국, 한국, 일본산 철강재의 주요 수출지역인 동남아시아 국가들(베트남, 인도네시아, 말레이시아)도 최근 들어 수입산 철강재에 대하여 무역장벽 구축에 가세를 가하고 있는 상황입니다. 이처럼 높아지는 무역장벽 등의 영향으로 국내 철강업계의 수출 규모는 2014년 10.5% 증가한 이후 지속적으로 감소세를 이어가고 있는 상황입니다.구체적으로, 2019년 철강 수출액은 전년 대비 -0.2% 감소한 3,037.9만톤을 기록했으며, 2020년에는 COVID-19의 여파로 전세계적 수출이 감소하면서 철강 수출액 역시 전년 대비 5.0% 하락한 2,887.5만톤을 기록하면서 하락폭이 확대되는 모습을 보였습니다. 2021년에는 글로벌 자동차 시장 등 후방산업의 수요 회복으로 국내외 철강 제품의 가격이 상승했음에도 불구하고 2,711.2만톤을 기록하면서 전년 대비 6.1% 감소하였습니다.2022년 11월에도 수출 물량은 전년 동월 대비 -4.0% 하락하였지만, 상반기 철강 가격 강세에 기인해 수출 금액은 약 7.8% 상승하였습니다. 2023년에는 수출 물량의 소폭 상승이 예상되지만, 철강 가격 안정화에 기인해 수출 금액은 감소할 전망입니다. 2023년에는 COVID-19의 영향으로부터 아직 자유롭지 못한 중국을 제외하고는 아세안 및 인도 등을 중심으로 글로벌 철강 소비량이 소폭 증가할 것으로 예상되지만, 글로벌 긴축과 국가간 갈등 및 ESG 기조 등에 따라 중단기적으로 긍정적인 시장 전망을 예상 하기에는 쉽지 않을 것으로 보입니다.
| 연도 |
물량 |
전년비 |
| 2022 |
25,681 |
-5.3 |
| 2021 |
27,112 |
-6.1 |
| 2020 |
28,875 |
-5.0 |
| 2019 |
30,379 |
-0.2 |
| 2018 |
30,440 |
-3.9 |
| 2017 |
31,668 |
2.3 |
| 2016 |
30,963 |
-1.8 |
| 2015 |
31,545 |
-2.2 |
| 2014 |
32,270 |
10.5 |
| 출처 : 한국철강협회, "KOSIS 한국철강정보서비스" |
|
국내외 철강 산업은 상기에 기재된 요인들로 인하여 성장이 가속화 되거나 둔화될 수있으며 이에 따라 철강산업과 높은 상관관계를 보이는 분할신설회사가 영위하는 내화물 산업의 성장 또한 가속화 되거나 둔화 될 수 있습니다. 따라서, 분할신설회사는 보유하고 있는 연구개발 조직을 통해 생산하는 내화물의 사용처를 철강 및 제강에 국한하지 않고 2차전지, 건설, 가전 제품 산업등에 활용 가능한 내화물을 연구 및 개발하고 있으며 내화물 다각화를 통화여 국내외 철강산업의 현황이 분할신설회사에 미치는 영향을 감소시키기 위해 꾸준히 노력하고 있습니다. 하지만, 향후 철강산업의 현황이 급격하게 변동되거나 철강 및 제강사들의 수익성이 악화될 경우 분할신설회사의 수익성 및 재무안정성 또한 악화 될 수 있으니 투자자분들 께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
다-2. 내화물 시장의 경쟁 관련 위험내화물 산업은 장치산업으로서 상당한 기술력과 자본이 소요될 뿐만 아니라 수요처에서는 안정조업을 위해 엄격한 품질과 기술력의 검증을 요구하므로 후발업체의 신규진입이일반 소비재 산업에 비해 쉽지 않으며, 과점의 성격을 띠고 있어 내화물 시장에 신규로 진입하기 위해서는 상당한 노하우와 자본이 뒷받침되어야 합니다. 또한 대부분의 내화물수요 업체가 특정 생산 업체에서 내화물을 공급받고 있으며,
현재 내화물 업체 간 국내ㆍ외 경쟁이 심화된 가운데 기술의 평준화가 이루어지고 있어 새로운 제품의 개발이 필요한 전환의 시기에 있습니다. 또한 중국 내화물 제품의 기술력 향상 및 국내 내화물 제조사의 중국 현지 내화물 제조사 설립 등에 따라 국내에서 생산되는 내화물과의 가격 및 품질 경쟁이 갈수록 심화되고 있어 향후 내화물 업체간 과잉 설비 투자 등에 따라 경쟁이 심화 될 경우 분할신설회사의 수익성이 악화될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
|
내화물 산업은 장치산업으로서 상당한 기술력과 자본이 소요될 뿐만 아니라 수요처에서는 안정조업을 위해 엄격한 품질과 기술력의 검증을 요구하므로 국내 내화물 수요 업체는 특정 생산 업체로부터만 내화물을 공급받아 왔으나, 최근 내화물 업체간의 경쟁 심화와 제품 품질의 평준화로 특정 업체와의 공급 관행이 점차 사라지고 자율 경쟁에 의한 개방화가 이루어지고 있는 추세 입니다.
| 업체명 |
주요 생산품목 (주1) |
주요 수요처 |
| 분할대상회사 |
점,고,단,염,탄,특,노,부 |
(주)포스코 |
| (주)포스코케미칼 |
염, 부 등 |
(주)포스코 |
| 한국내화(주) |
점,고,단,염,탄,특,부 |
현대제철(주), 동부제철(주) |
| (주)동국알앤에스 |
점,고,단,염,지,특,부 |
동국제강(주) |
| 출처 : 대한내화물공업협동조합, “내화물공업현황(2022~2020)”주) 점: 점토벽돌, 고: 고알루미나질벽돌, 단: 단열벽돌, 내: 내산벽돌, 염: 염기성벽돌,탄: 탄화규소제품, 지: 지르콘질벽돌, 특: 특수벽돌 등, 노: 노즐류, 부: 부정형내화물 |
분할신설회사는 국내 내화물 공급 업체 중 가장 다양한 내화물을 생산 할 수 있는 기술력과 설비를 갖추고 있으며 생산 능력 또한 가장 높은 수준으로 2019년부터 2021년 까지 전체 국내 내화물 생산량 대비 20% 이상의 점유율을 보이고 있습니다. 분할신설회사는 내화물의 다양성과 높은 품질과 기술력, 생산 능력 등 국내 내화물 생산 업체 대비 경쟁력의 우의를 점하고 있어, 국내 내화물 업체간의 경쟁으로부터는 비교적 자유로우나 최근에는 세계 내화물 업체의 과잉 설비로 인한 가동률 감소 및 저가의 중국산 제품의 유입 등으로 무한 경쟁의 체제에 놓여있는 실정입니다.
| [2019년 ~ 2021년 국내 주요 내화물 업체 생산실적 추이] |
|
(단위 : 톤) |
| 업체명 |
2021 |
2020 |
2019 |
| 생산량 |
점유율 |
생산량 |
점유율 |
생산량 |
점유율 |
| 조선내화 |
183,022 |
24.17% |
177,909 |
28.14% |
192,840 |
29.23% |
| 한국내화 |
110,420 |
14.58% |
91,765 |
14.52% |
98,233 |
14.89% |
|
(주)포스코퓨처엠
|
83,884 |
11.08% |
80,587 |
12.75% |
93,679 |
14.20% |
| 동국알앤에스 |
46,421 |
6.13% |
38,755 |
6.13% |
43,775 |
6.64% |
| 기타 |
333,359 |
44.04% |
243,177 |
38.46% |
231,098 |
35.04% |
| 전체(주1) |
757,106 |
100.00% |
632,193 |
100.00% |
659,625 |
100.00% |
|
출처 : 대한내화물공업협동조합, “내화물공업현황(2022.06~2020.06)" 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2022년~2019년 사업보고서(2022.12~2019.12)" 금융감독원 전자공시, "한국내화(주) 2022년~2019년 사업보고서(2022.12~2019.12)" 금융감독원 전자공시, "(주)포스코퓨처엠 2022년~2019년 사업보고서(2022.12~2019.12)" 금융감독원 전자공시, "(주)동국알앤에스 2022년~2019년 사업보고서(2022.12~2019.12)"
|
| 주1) 점유율 산정은 각사 사업보고서의 내화물 생산 실적 / “내화물공업현황 내화물 주요제품의 생산능력 대 실적” 표의 생산 실적 총계로 계산하였습니다 |
| 참고) 2021년 이후 관련 통계자료 부재 |
한편, 내화물 산업은 생산 업체 간 국내ㆍ외 경쟁이 심화된 가운데 기술의 평준화가 이루어지고 있어 새로운 제품의 개발이 필요한 전환의 시기에 있으며, 중국 제품의 기술력 향상 및 국내 업체의 현지 법인의 설립에 따라 국내 생산품과의 가격 및 품질 경쟁이 갈수록 심화되고 있습니다. 분할신설회사는 이에 대해 별도의 연구개발 조직을 통해 내화물에 대한 품질 향상과 다각화에 대한 연구를 지속적으로 수행하여 제품 차별화를 이루고자 하고 있으나, 향후 내화물 업체들의 과잉 설비 투자 등에 따라 내화물 산업의 경쟁이 심화될 경우 분할신설회사의 수익성이 악화될 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
| 다-3. 신규경쟁자 등장에 따른 시장점유율 하락 위험
분할신설회사가 영위하는 내화물 산업은 다수의 공급업자가 제품을 생산하고 내화물 산업을 영위하기 위한 별도의 면허가 필요하지 않아 법령상에 명시된 진입제한 요소가 존재하지 않습니다. 하지만, 내화물은 사용 목적에 따라 고객별로 고유의 니즈가 존재하며 그에 따라 생산하는 제품의 원재료의 배합 및 제품의 형태가 세분화되어 있습니다.
또한, 내화물 산업은 장치 산업으로서 상당한 기술력과 자본이 소요될 뿐만 아니라 수요처에서는 안정조업을 위한 엄격한 품질과 기술력의 검증을 요구하므로 진입장벽이 높아 후발업체의 신규진입이 쉽지 않습니다. 따라서, 향후 내화물 시장에서 신규 경쟁자의 등장으로 분할신설회사의 시장점유율이 급격하게 하락할 위험은 낮을것으로 판단되나
향후 고객의 니즈가 변동되거나 관련 법령의 제정에 따라 신규 경쟁자가 시장에 유입될 경우 내화물 시장에서 분할신설회사의 시장점유율은 하락할 수 있으며 이는 향후 분할신설회사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이점 투자자 께서는 유의하시기 바랍니다.
|
분할신설회사가 영위하는 내화물 산업은 다수의 공급업자가 제품을 생산하고 내화물 산업을 영위하기 위한 면허가 필요하지 않아 법령상에 명시된 진입제한 요소가 존재하지 않습니다. 하지만, 내화물은 사용 목적에 따라 고객별로 고유의 니즈가 존재하며 그에 따라 생산하는 제품의 원재료의 배합 및 제품의 형태가 세분화되어 있습니다. 또한, 내화물 산업은 장치 산업으로서 상당한 기술력과 자본이 소요될 뿐만 아니라 수요처에서는 안정조업을 위한 엄격한 품질과 기술력의 검증을 요구하므로 진입장벽이 높아 후발업체의 신규진입이 쉽지 않습니다. 2019년부터 2021년까지의 내화물 제조사 수 추이는 다음과 같습니다.
| [2019년 ~ 2021년 국내 내화물 제조사 수 추이] |
| (단위 : 개) |
|
구분
|
2021 |
2020 |
2019 |
|
법인
|
27
|
27
|
26
|
|
개인
|
8
|
8
|
8
|
|
합계
|
35
|
35
|
34
|
| 출처 : 대한내화물공업협동조합, “내화물공업현황(2022.06~2020.06)" |
|
참고) 2021년 이후 관련 통계자료 부재
|
2021년말 기준 총 35개의 국내 내화물 제조사가 있으며 2019년 대비 2020년에 신규업체가 추가되었으나 2019년부터 2021년 까지 내화물 산업에 큰 변동을 줄 수 있는 신규 업체의 진입은 없었습니다. 또한, 시장조사기관인 대한내화물공업 협동조합에서 매년 발행하는 "내화물 공업현황"의 생산 실적 및 수익 등을 근거로 시장점유율을 산출 하였을 시, 2019년부터 2021년까지 분할신설회사는 내화물 산업에서 30% 이상의 시장 점유율을 유지하고 있어 과거 3개년 동안 분할신설회사가 제조하는 내화물의 급격한 시장 점유율의 변동이 발생하였다고 보기에는 어려울 것으로 보입니다. 2019년부터 2021년까지의 내화물 생산 기업들의 시장 점유율은 다음과 같습니다.
| [2019년 ~ 2021년 주요 내화물 제조사 점유율 현황] |
| [단위 : 백만원) |
| 회사명 |
2021(주1) |
2020(주1) |
2019(주1) |
평균 시장 점유율 |
| 금액 |
시장 점유율 |
금액 |
시장 점유율 |
금액 |
시장 점유율 |
| 조선내화 |
443,158 |
33.90% |
444,391 |
39.40% |
471,015 |
34.80% |
36.03% |
| 포스코퓨처엠 |
227,462 |
17.40% |
218,812 |
19.40% |
267,991 |
19.80% |
18.87% |
| 한국내화 |
163,537 |
12.51% |
146,852 |
13.02% |
172,164 |
12.72% |
12.75% |
| 동국알앤에스 |
70,559 |
5.40% |
63,879 |
5.66% |
71,822 |
5.31% |
5.46% |
| 기타 |
402,535 |
30.79% |
253,962 |
22.52% |
370,499 |
27.37% |
26.89% |
| 수급 총계 |
1,307,252 |
100.00% |
1,127,895 |
100.00% |
1,353,491 |
100.00% |
100.00% |
| 출처 : 대한내화물공업협동조합, “내화물공업현황(2022.06~2020.06)" 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2022년~2019년 사업보고서(2022.12~2019.12)" 금융감독원 전자공시, "한국내화(주) 2022년~2019년 사업보고서(2022.12~2019.12)" 금융감독원 전자공시, "(주)포스코퓨처엠 2022년~2019년 사업보고서(2022.12~2019.12)" 금융감독원 전자공시, "(주)동국알앤에스 2022년~2019년 사업보고서(2022.12~2019.12)" |
| (주1) 상기 시장점유율은 각사의 공시 자료에 근거하였으며, 금액의 경우 대한내화물공업협동조합의 '내화물공업현황'의 내화물 제품수급현황의 수요부문의 금액에 각사의 시장점유율을 곱하여 산정 |
|
참고) 2021년 이후 관련 통계자료 부재
|
내화물 산업은 대규모 시설투자, 기술 경쟁력 등이 필요하며 내화물 제조사별 고객사와의 신뢰도 형성에 필요한 시간 및 자원을 고려시 향후에도 단기간내에 분할신설회사의 시장지위를 위협할 만한 신규 업체의 진입이 발생할 여지는 낮다고 판단되나, 향후 고객의 니즈가 변동되거나 관련 법령의 제정에 따라 신규 경쟁자가 시장에 유입될 경우 내화물 시장에서 분할신설회사의 시장점유율은 하락할 수 있으며 이는 향후 분할신설회사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이점 투자자 께서는 유의하시기 바랍니다.
|
다-4. 내화물 시장내 중국 상품 수입 증가 위험분할신설회사가 주력으로 생산하는 ‘내화물’이란 고온 및 고열에서 용융 되지 않고, 견뎌내는 물질로서 1300℃ 이상의 열처리를 하는 모든 공업에 사용되는 세라믹스 제품을 일컫습니다.
국내 내화물 수입량 중 중국이 차지하는 비중은 2017년부터 2021년까지 절반 이상의 비중을 보이고 있으며, 내화물 제조에 필요한 주 원료들의 경우에도 중국으로부터 수입하는 비중이 높은 추이를 보이고 있습니다. 이는, 중국이 한국과 위치상 가까워 중국 내화물 생산 제조사들이 내화물을 생산하고 국내 내화물 수요 업체들이 내화물을 수령하기 까지의 리드타임이 짧아 수급 안정성 확보가 용이하고 역사가 긴 중국 광산개발의 특성상 높은 품질의 원재료 확보가 가능하기 때문입니다. 또한 중국 제품의 기술력 향상 및 국내 업체의 중국 현지에 내화물 제조 법인을 설립하는 경우가 증가하고 있음에 따라
국내 생산품과의 가격 및 품질 경쟁이 갈수록 심화되고 있습니다. 이에 분할신설회사는 내화물의 품질 향상과 내화물 제품에 대한 용도 다각화 등을 통해 국내 내화물 시장에서 증가하는 중국산 내화물에 대항하고 있으나, 국내 내화물 시장에 대한 중국의 영향력이 계속해서 증가하게 되고 중국의 저가 내화물 수입량 증가 등으로 국내 내화물 제품의 가격 경쟁이 더욱 어려워질 경우 국내 내화물 산업에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으며 이는 곧 분할신설회사의 수익성 및 재무안정성에 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
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분할신설회사가 주력으로 생산하는 ‘내화물’이란 고온 및 고열에서 용융 되지 않고, 견뎌내는 물질로서 1300℃ 이상의 열처리를 하는 모든 공업에 사용되는 세라믹스 제품을 일컫습니다. 이러한 내화물은 물리적인 분류법과 화학적 분류법 두 가지로 구분되어질 수 있으며, 제품 형태에 따라 분류되는 물리적인 분류법은 일반적으로 정형, 부정형 두 가지의 제품으로, 제품의 화학 성질에 따라 화학적 분류법은 산성, 중성, 염기성으로 구분되어집니다. 분할신설회사가 생산하는 물품들은 물리적인 기준으로 정형, 부정형 그리고 기능성 내화물인 연속주조용 노즐(CCN)과 슬라이드 게이트 밸브(SN)로 총 4개의 제품으로 분류되어질 수 있습니다.
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분류
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종류
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주요품목
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정형
내화물
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내화벽돌
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소성
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요로 등의 구조물 구축에 쓰이는 것으로 미리 형상을 유지하는 내화물
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불소성
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전주
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내화단열
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열전도율이 낮은 내화벽돌
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부정형
내화물
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내화 모르타르
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열경성
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내화벽돌을 축조할 때 접착시키는 재료 로서 경화 메카니즘에 따라 분류되어짐.
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기경성
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수경성
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캐스타블
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내화성 골재와 수경성 시멘트 또는 화학적 결합재를 혼합한 내화물로서 유입 시공 후 일정기간 경과하면 경화하여 구조물을 형성하는 내화물
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스프레이
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Gun을 사용하여 냉간 혹은 열간에서 구조물 표면에 스프레이하여 시공하는 내화재료
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플라스틱
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내화물 골재에 가소성이 있는 재료를 첨가해서 적당한 물을 섞어 연토상으로 한 내화물로서 비교적 저온에서 경화되도록 바인더를 첨가하는 내화재료
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램밍재
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열이 가해지면 세라믹 결합이 발현되는 내화물로서 비교적 가소성이 없어 Air-Rammer 등으로 강하게 타격하여 시공하는 내화재료
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패칭재
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패칭과 코팅용으로 사용이 용이하도록 적절한 입도로 조정된 내화 모르타르와 유사한 특성을 가진 내화물
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코팅재
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경량 캐스타블
내화물
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다공질 경량골재와 수경성 시맨트 등을 혼합한 내화물로서 혼합하여 유입 시공한 일정기간 경과하면 경화하는 내화물입니다.
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특수
내화물
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연속주조용
노즐
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쉬라우드
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연속주조용 노즐은 제강기술의 진보와 더불어 Ladle-Tundish, Tundish-Mold 간의 공기에 의한 용강의 산화방지를 통해 강품질 향상을 위해 사용되는 내화물
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롱스토퍼
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침지
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슬라이드 게이트 밸브
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래들 과 턴디쉬 하부에 부착되어 주조속도에 맞춰 용강 유량을 제어하는 시스템입니다.
크게 래들용(LSG: Ladle Slide Gate)과 턴디쉬용(TSG: Tundish Slide Gate)으로 구분되며 LSG는 하부에 부착되어 턴디쉬 또는 Ingot mold 로의 용강유랑을 제어하는 내화물이며, TSG는 하부에 부착되어 Mold로의 용걍 유랑을 제어하는 내화물입니다.
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| 출처: 대한내화물공업현황, "내화물공업현황(2021.06)" 조선내화(주) 제시 |
국내 내화물 산업은 1990년대 중반 이후 수요 산업인 제철, 제강 등 중화학 공업의 양적 팽창이 중단됨에 따라 수요가 정체되었을 뿐만 아니라, 중국 등 후발국으로부터저가의 내화물 수입이 증가되어 어려움에 직면했습니다. 내화물 수입은 1998년도에 IMF 위기로 일시적으로 감소하였으나, 1999년부터는 다시 증가하는 추세를 보였으며 , COVID-19의 영향으로 2020년 감소 후 2021년에 다시 증가하는 추세를 보였습니다.
| [2017년 ~ 2021년 국내 내화물 수입량 추이(주1)] |
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(단위 : 백만원) |
| 구 분 |
2021 |
2020 |
2019 |
2018 |
2017 |
| 추이 |
증감율 |
추이 |
증감율 |
추이 |
증감율 |
추이 |
증감율 |
추이 |
| 수량 |
220,112 |
10.27% |
199,618 |
-15.37% |
235,871 |
-1.83% |
240,276 |
-17.37% |
290,776 |
| 금액 |
240,037 |
10.86% |
216,526 |
-21.35% |
275,305 |
-1.77% |
280,262 |
3.28% |
271,357 |
| 출처 : 대한내화물공업협동조합, “내화물공업현황 (2022.06~2020.06)” |
| 주1) 내화 벽돌 및 부정형 내화물 대상 |
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참고) 2021년 이후 관련 통계자료 부재
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국가별 내화물 수입 비중의 경우 중국으로 부터 수입되는 내화물이 전체 수입량 대비 꾸준히 절반이상의 비중을 보이고 있으며, 중국 다음으로 일본과 미국등으로부터 수입하는 내화물이 전체 수입량 대비 약 10%의 비중을 보이고 있습니다. 국내 내화물 수입의 가장 큰 비중을 차지하는 마그네시아질 내화물은 세계에서 중국산 내화물이 독보적 지위를 차지하고 있어, 중국산 내화물의 고가 유지 예상에도 불구하고 대안을 찾기 어려운 실정입니다. 또한, 두 번째 큰 비중을 차지하는 알루미나질 내화물은 아직 중국산 제품이 선호되고 있으나, 최근 몇 년간 중국의 환경규제, COVID-19, 수급 불안정 사례들이 있었으므로 단가의 변동성이 우려되고 있어 주의가 필요한 상황입니다.
| [2018 ~ 2021 국가별 내화물 수입량 추이] |
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(단위 : 천$) |
| 순위 |
국가 |
2021 |
2020 |
2019 |
2018 |
| 금액 |
비중 |
금액 |
비중 |
금액 |
비중 |
금액 |
비중 |
| 1 |
중국 |
187,472 |
59.24% |
176,003 |
63.3% |
215,847 |
59.6% |
229,974 |
65.0% |
| 2 |
일본 |
35,593 |
11.25% |
27,620 |
9.9% |
40,496 |
11.2% |
27,930 |
7.9% |
| 3 |
미국 |
31,681 |
10.01% |
26,538 |
9.5% |
33,936 |
9.4% |
40,177 |
11.4% |
| 4 |
독일 |
16,431 |
5.19% |
11,912 |
4.3% |
30,269 |
8.4% |
24,056 |
6.8% |
| 기타 |
45,291 |
14.31% |
35,923 |
12.9% |
41,482 |
11.5% |
31,468 |
8.9% |
| 합 계 |
316,468 |
100.00% |
277,996 |
100.0% |
362,030 |
100.0% |
353,605 |
100.0% |
| 출처 : 대한내화물공업협동조합, “내화물공업현황(2022.06~2020.06)” 조선내화(주) 제시 |
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참고) 2021년 이후 관련 통계자료 부재
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내화물 원료의 경우에도 2021년 기준 국내 내화물 원재료의 국가별 수입 비중은 중국이 전체 대비 78.3%로 매우 높은 비중을 차지하고 있어, 원료 수급의 큰 비중을 중국에 의존하고 있는 국내 내화물 산업은 향후 원활한 영업 활동을 위한 원료 구매선 다변화, 원료 자립화 등의 요구가 커지고 있습니다.
| [2018년 ~ 2021년 내화물 원재료 국가별 수입 비중 추이] |
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(단위 : 천$) |
| 구 분(주1) |
2021 |
2020 |
2019 |
2018 |
| 금액 |
비중 |
금액 |
비중 |
금액 |
비중 |
금액 |
비중 |
| 중국 |
242,634 |
78.28% |
157,081 |
71.60% |
184,745 |
70.70% |
195,439 |
64.30% |
| 그 외 기타국가 |
67,332 |
21.72% |
62,311 |
28.40% |
76,677 |
29.30% |
108,508 |
35.70% |
| 합 계 |
309,966 |
100.00% |
219,392 |
100.00% |
261,422 |
100.00% |
303,947 |
100.00% |
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출처 : 대한내화물공업협동조합, “내화물공업현황(2022.06~2020.06)” 조선내화(주) 제시
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주1) 500천$ 이상만 집계
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참고) 2021년 이후 관련 통계자료 부재
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분할신설회사는 증가하는 중국산 내화물 제품 대비 경쟁력을 확보하기 위하여 내화물의 품질 향상, 친환경 내화물의 개발, 내화물 제품의 다각화 등에 대한 연구를 지속적으로 수행하고 있으며, 중국산 원재료에 대한 높은 의존도를 해소 하기 위하여 신뢰할수 있는 매입처 확보를 위해 국내 뿐만 아니라 미국, 일본, 베트남 등에 위치해 있는 매입처들을 상시 모니터링 하고 있습니다.
하지만 국내 내화물 시장에 대한 중국의 영향력이 증가하게 되고 중국의 저가 내화물수입량 증가 등으로 국내 내화물 제품의 가격 경쟁이 더욱 어려워질 경우 국내 내화물 산업에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
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다-5. 원재료 가격 변동에 따른 위험
분할신설회사가 생산하는 내화물에 사용되는 알루미나, THK(탄화규소), 지르콘 등의 원재료는 국제 원자재인 알루미늄, 지르코늄, 흑연 등의 비철금속을 가공한 제품들로 국제 원자재 가격변화에 민감하게 반응하며 분할신설회사는 필요 원자재를 중국 및 유럽 등의 국가로부터 수입하고 있음에 따라 운반비용에 포함되는 원유의 가격, 국제 환율, 원료의 공급 추이에 따라 지속적으로 변동하는 특성을 보이고 있습니다. 다만, 원재료 가격변동에 따라 분할신설회사가 판매하는 제품의 시장가격 역시 연동하여 변동하는 특성이 있어 원재료의 가격변동을 제품가격에 상당부분 전가할 수 있으나 원재료 가격의 급변 시 분할신설회사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠수 있으니 투자자 께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
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분할신설회사가 생산하는 내화물에 사용되는 알루미나, THK(탄화규소), 지르콘 등의원재료는 국제 원자재인 알루미늄, 지르코늄, 흑연 등의 비철금속을 가공한 제품들로국제 원자재 가격변화에 민감하게 반응하며 분할신설회사는 필요 원자재를 중국 및 유럽 등의 국가로부터 수입하고 있음에 따라 운반비용에 포함되는 원유의 가격, 국제환율, 원료의 공급 추이에 따라 지속적으로 변동하는 특성을 보이고 있습니다. 다만, 원재료 가격변동에 따라 분할신설회사가 판매하는 제품의 시장가격 역시 연동하여 변동하는 특성이 있어 원재료의 가격변동을 제품가격에 상당부분 전가할 수 있으나 원재료 가격의 급변 시 분할신설회사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠수 있으니 투자자 께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
2020년 초부터 시작된 COVID-19의 영향으로 전세계 전방산업의 수요량 감소와 미국과 유럽 등의 국가를 비롯한 많은 국가의 철강공장의 조업이 중단되면서 알루미늄, 지르코늄, 흑연 등의 비철금속에 대한 생산량은 일정한 수준을 유지하였으나 수요가 급격하게 감소하는 모습을 보였으며 이런 비철 금속의 가공물인 알루미나, 지르콘, THK(탄화규소)류의 단가는 2020년과 2021년에 하락하는 모습을 보였습니다.
분할신설회사는 주요 원자재인 알루미나, 지르콘, THK(탄화규소)를 중국으로부터 수입하고 있으며, 알루미나의 기초 원자재인 알루미늄과 THK(탄화규소)의 기초 원자재인 흑연은 2020년 1월 중순부터 중국에 COVID-19의 영향력이 본격화된 가운데 중국내 봉쇄, 이동 제한 조치 등이 잇따라 이루어 지면서 중국의 내구재 및 전방산업의 생산 및 판매가 급감함에 따라 생산량은 유지되는 가운데 수요가 급감하여 가격이 하락하기 시작하였습니다. 하지만, COVID-19가 장기화됨에 따라 생산 업체들의 가동률 감소로 인해 알루미늄은 2020년 2분기 톤당 $1,463.5를 기점으로 2022년 1분기 톤당 $3,207.0 까지 알루미늄의 단가가 급격하게 상승하는 추세를 보였으며 흑연 또한 2020년 2분기까지 단가가 하락하는 모습을 보이며 2020년 7월 톤당 $1,840.2를 기록하였으나 2022년 하반기 까지 단가가 급격하게 상승하여 2022년 10월 경 톤당 $2,889.9를 기록하였습니다. 알루미늄과 흑연의 단가는
2022년 하반기부터 COVID-19의 영향력이 감소함에 따라 단가가 하락하기 시작하여 2023년 03월 기준알루미늄은 약 톤당 $2,290.1를, 흑연은 $2,590.6를 보이고 있습니다.
| [2019년 ~ 2023년 1분기 알루미늄 단가 변동 추이] |
|
(단위: USD/T) |
![]() 2019년~2023년 1분기 알루미늄 가격 추이.jpg
2019년~2023년 1분기 알루미늄 가격 추이
|
| [2019년 ~ 2023년 1분기 흑연 단가 변동 추이] |
|
(단위: USD/T) |
![]() 2019년~2023년 1분기 흑연 가격 추이.jpg
2019년~2023년 1분기 흑연 가격 추이
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분할신설회사가 생산하는 내화물의 또다른 원재료인 지르콘의 기초 원료인 지르코늄또한 2020년 COVID-19가 확대되면서 2020년 상반기부터 단가가 감소하여 2020년 11월 경 kg당 120.0RMB를 기록하였으나, 지속되는 COVID-19의 영향력으로 중국내 봉쇄, 이동 제한 조치 등이 잇따라 이루어 지면서 생산량이 감소하여, 2020년 하반기를 기점으로 단가가 급격하게 상승하는 모습을 보였으며, 2021년 11월 kg당 235.0rmb을 기록하였습니다. 하지만, 미국대선에서 민주당 바이든이 승리한 후 정치적 불확실성의 해소와 COVID-19의 영향력 감소등의 원인으로 2021년 4분기를 기점으로 지르코늄의 단가 상승률이 감속하는 모습을 보였으며, 지르코늄의 경우 2021년 11월 부터 단가가 하락하는 모습을 보이며
2023년 03월 기준 Kg당 209.2rmb를 보이고 있습니다.
| [2019년 ~ 2023년 1분기 지르코늄 단가 변동 추이] |
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(단위: RMB/kg) |
![]() 2019년~2023년 1분기 지르코늄 가격 추이.jpg
2019년~2023년 1분기 지르코늄 가격 추이
|
분할신설회사는 원자재를 중국 및 유럽 등의 국가로부터 수입하고 있음에 따라 원재료들의 운반비용의 핵심 구성 요소인 원유 단가의 변동에도 영향을 받으며, 2022년 원유 단가가 본격적으로 상승함에 따라 분할신설회사가 매입하는 알루미나, 지르콘, THK(탄화규소)등의 원자재 단가 또한 상승하는 모습을 보였습니다. 또한,
2022년 하반기를 기점으로 원유 단가의 변동성이 증가하며, 분할신설회사가 매입하는 원재료의 단가는 변동하는 모습을 보이고 있습니다.
| [2019년 ~ 2023년 1분기 원유 단가 변동 추이] |
|
(단위: USD/BBL) |
![]() 2019년~2023년 1분기 원유 가격 추이.jpg
2019년~2023년 1분기 원유 가격 추이
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| [2019년 ~ 2023년 1분기 분할신설회사의 원재료 단가 변동률 추이] |
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(단위 : 원/톤) |
| 구분 |
2023.1Q |
2022 |
2022.3Q |
2021 |
2020 |
2019 |
| 알루미나류 |
단가 |
1,080,886 |
1,035,361 |
1,039,756 |
934,636 |
925,228 |
979,119 |
| 변동률 |
4.40% |
10.78% |
9.11% |
1.02% |
-5.50% |
1.14% |
| THK류 |
단가 |
1,081,706 |
1,006,417 |
1,010,939 |
885,672 |
1,054,979 |
1,119,142 |
| 변동률 |
7.48% |
13.63% |
12.73% |
-16.05% |
-5.73% |
-1.76% |
| 지르콘류 |
단가 |
4,521,827 |
5,512,656 |
5,676,146 |
4,993,718 |
5,099,954 |
4,451,310 |
| 변동률 |
-17.97% |
10.39% |
5.63% |
-2.08% |
14.57% |
29.71% |
| 평균 변동률 |
-2.03% |
11.60% |
9.15% |
-5.70% |
1.11% |
9.70% |
| 출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2019년 사업보고서 및 분기보고서(2023.03~2019.12)" |
분할신설회사가 생산하는 제품들에 사용되는 원재료인 알루미나, THK(탄화규소), 지르콘 등의 원재료는 국제 원자재인 알루미늄, 지르코늄, 흑연 등의 비철금속을 가공한 제품들로 국제 원자재 가격변화에 민감하게 반응하며 분할신설회사는 필요 원자재를 중국 및 유럽 등의 국가로부터 수입하고 있음에 따라 운반비용에 포함되는 원유의 가격 변동에도 지속적으로 변동하는 특성을 보이고 있습니다. 다만, 원재료 가격변동에 따라 분할신설회사가 판매하는 제품의 시장가격 역시 연동하여 변동하는 특성이 있어 원재료의 가격변동을 제품가격에 상당부분 전가할 수 있으나 원재료 가격의 급변 시 분할신설회사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠수 있으므로 투자자 께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
다-6. 중대재해처벌법 시행에 따른 위험중대재해처벌법은 중대재해를 예방하고 시민과 종사자의 생명과 신체를 보호함을 목적 으로 2022년 1월 27일부터 시행되었습니다. 법안에 따르면 중대 재해가 발생했을 경우 안전조치가 사전에 충분히 이루어지지 않은 기업의 경우 사망사고는 50억원 이하의 벌금, 부상사고는 10억원 이하의 벌금이 부과되며, 경영 책임자는 1년 이상의 징역 또는 10억원 이하의 벌금에 해당하는 처벌을 받게 됩니다.
분할신설회사는 중대재해처벌법 시행에 따른 영향을 최소화 하기 위해 안전관리 체계 및 조직 강화 등을 시행하고 있으며 화재·폭발·독성물질 누출사고와 같은 대형사고를 예방하기 위해 다각도로 노력을 기울이고 있으나, 이러한 분할신설회사의 노력에도 불구하고 예상치 못한 사건의 발생으로 중대 재해처벌법에 해당될 경우 공장 가동 중단 등과 같은 사업적 제한, 경영책임자에 대한 처벌 및 경영활동 제한, 회사의 평판 및 기업 이미지 저하등과 같은 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. 또한, 사망자가 발생할 경우 손해배상 소송에 따른 법률대응 비용 등의 비용이 발생할 수 있으며 이에 따라 분할신설회사의 실적 및 손익에도 악영향이 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의 하시기 바랍니다.
|
중대재해처벌법은 사업 또는 사업장, 공중이용시설 및 공중교통수단을 운영하거나 인체에 해로운 원료나 제조물을 취급하면서 안전ㆍ보건 조치의무를 위반하여 인명피해를 발생하게 한 사업주, 경영책임자, 공무원 및 법인의 처벌 등을 규정함으로써 중 대재해를 예방하고 시민과 종사자의 생명과 신체를 보호함을 목적으로 2022년 1월 27일부터 시행되었습니다. 중대재해처벌법의 제정 배경에는 최근 발생한 HDC현대산업개발의 광주화정아이파크 붕괴사고(22년 1월), 여천NCC 제3공장 폭발사고(22년 2월), 충남 공사현장 사망사고(22년 12월) 등 다수의 산업 재해가 있으며, 이외도 꾸준히 증가한 산업재해로 인한 재해자수와 사망자수 또한 중대재해처벌법의 제정 배경으로 판단됩니다.
| [2019년 ~ 2021년 산업재해 발생현황] |
|
구분
|
2021 |
2020 |
2019 |
|
재해자수(명)
|
122,713
|
108,379
|
109,242
|
|
사고재해자수
|
102,278
|
92,383
|
94,047
|
|
질병재해자수
|
20,435
|
15,996
|
15,195
|
|
사망자수(명)
|
2,080
|
2,062
|
2,020
|
|
사고사망자수
|
828
|
882
|
855
|
|
질병사망자수
|
1,252
|
1,180
|
1,165
|
| 출처: 고용노동부, " 사업재해발생건수 등 공표(2022.12)" |
이미 2020년부터 시행된 산업안전보건법 개정안과 중대재해처벌법의 차이는 크게 1)처벌대상, 2)처벌수위, 3)적용범위가 있습니다. 산업안전보건법은 현장 관리자의 의무를 규정했다면 중대재해처벌법은 경영진의 안전 확보 의무를 부과해 처벌 대상 을 확대하였으며, 처벌 수위가 높아지고 징벌적 손해 배상도 도입되는 등 부담이 증가 하였습니다. 보호 대상은 종사자 뿐만 아니라 해당 시설이나 제품을 이용하는 이용자 까지 확대됩니다. 협력사 관리 범위도 기존에는 도급에 대해서만 인정됐다면 중대재 해처벌법에서는 위탁과 용역까지 추가됩니다.
중대재해처벌법
의 처벌 수위의 경우 법안에 따르면 중대 재해가 발생했을 경우 안전조치가 사전에 충분히 이루어지지 않은 기업의 경우 사망사고는 50억원 이하의 벌금, 부상사고는 10억원 이하의 벌금이 부과되며, 경영 책임자는 1년 이상의 징역 또는 10억 원 이하의 벌금에 해당하는 처벌을 받게 됩니다.
| 구분 |
중대재해처벌법 |
산업안전보건법 |
| 재해정의 |
중대산업재해-사망자가 1명 이상-동일한 사고로 6개월 이상 치료가 필요한 부상자 2명 이상-동일한 유해요인으로 직업성 질병자가 1년 이내에 3명 이상중대시민재해- 사망자가 1명 이상 발생- 동일한 사고로 2개월 이상 치료가 필요한 부상자 10명 이상- 동일한 원인으로 3개월 이상 치료가 필요한 질병자 10명 이상 |
중대산업재해-사망자가 1명 이상-3개월 이상 요양이 필요한 부상자 동시 2명 이상-동일한 유해요인으로 직업성 질병자가 1년이내에 3명이상 |
| 보호 대상 |
종사자 및 이용자(일반시민) |
근로자 |
| 형사처벌대상 범위 |
사업주 또는 경영책임자 등 법인 |
현장 소장 등 단위 사업장 수준 |
| 협력사 관리 범위 |
도급, 위탁, 용역 |
도급 |
| 처벌수위 |
사망 |
1년 이상 징역 또는 10억원 이하 벌금법인: 50억원이하 벌금 |
7년 이하 징역 또는 1억원 이하 벌금법인: 1억원 이하 벌금 |
| 그외 |
7년 이하 징역 또는 1억원 이하 벌금법인 : 10억원 이하 벌금 |
5년 이하 징역 또는 5천만원 이하 벌금법인 : 관련 규정의 벌금 |
| 징벌적 손해배상 |
손해액의 5배 이하 |
| 출처 : 고용노동부, "중앙행정기관 중대재해 예방 매뉴얼 (2022.03)" |
| 주) 중대시민재해는 사망자가 1명 이상, 2개월 이상 치료가 필요한 부상자 10명 이상 또는 3개월 이상 치료가 필요한 질병자 10명이상 대상 |
중대재해처벌법의 시행으로 산업 현장에서 사망자가 발생할 경우 처벌수위가 높아짐에 따라, 근로자수 대비 사고율이 높은 건설, 조선, 기계, 운송 및 분할신설회사가 영위하는 화학 등의 소재 업종에서 상대적으로 큰 영향을 받을 것으로 예상됩니다.분할신설회사는 중대재해처벌법 시행에 따른 영향을 최소화 하기 위해 안전관리 체계 및 조직 강화 등을 시행하고 있으며 화재·폭발·독성물질 누출사고와 같은 대형사고를 예방하기 위해 다각도로 노력을 기울이고 있으나, 이러한 분할신설회사의 노력에도 불구하고 예상치 못한 사건의 발생으로 중대 재해처벌법에 해당될 경우 공장가동 중단 등과 같은 사업적 제한, 경영책임자에 대한 처벌 및 경영활동 제한, 회사의 평판 및 기업 이미지 저하 등과 같은 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. 또한, 사망자가 발생할 경우 손해배상 소송에 따른 법률대응 비용 등의 비용이 발생할 수 있으며 이에 따라 분할신설회사의 실적 및 손익에도 악영향이 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의 하시기 바랍니다.
|
다-7. 온실가스 배출량, 환경규제 등 관련 위험유럽연합(EU)은 2021년 7월 14일 온실가스 배출량이 많은 국가에서 적은 국가로 상품 및 서비스를 수출할 때 적용되는 무역 관세인 탄소국경세의 적용으로 EU-ETS(배출권거래제) 내 탄소 다배출 제품군인 철강, 시멘트, 알루미늄 등을 시작으로 향후 72개 사업군으로 탄소국경세의 적용을 확대한다는 법안을 발표하였으며, 한국 역시 현재 2050년 탄소중립을 국가 비전으로 선포하면서, 장기적으로 2050년 온실가스 순배출량 '0'을 목표로 하는 시나리오 안이 채택된 상황입니다. 또한, 세계적 철강사들은 ‘30년까지 탄소 배출량을 20~30% 가량 저감하고, 2050년까지 탄소 중립을 달성하겠다는 목표를 선언하고 있음에 따라 내화물산업 또한 온실가스 배출량, 환경규제 등에 대한 준비가 필요한 상황입니다.
분할신설회사는 본 증권신고서 제출일 현재 자체 보유 연구개발기관과 자회사인 (주)화인테크를 통해 지속적으로 친환경 내화물 및 재활용 내화물에 대한 개발을 이어오고 있으나 향후 환경 관련 법령의 제정 및 개정이 이루어질 경우 친환경 제품들의 개발 비용 및 관련 법령의 준수에 따른 분할신설회사의 직&간접 비용이 증가할 수 있으니 투자자 께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
유럽연합(EU)은 2021년 7월 14일 수입제품을 대상으로 탄소규제를 강화하는 탄소국경조정제도 법안을 발표하였습니다. 주요 내용은 온실가스 배출량이 많은 국가에서 적은 국가로 상품 및 서비스를 수출할 때 적용되는 무역 관세인 탄소국경세의 적용으로 EU-ETS(배출권거래제) 내 탄소 다배출 제품군인 철강, 시멘트, 알루미늄 등을 시작으로 향후 72개 사업군으로 탄소국경세의 적용을 확대하는 것입니다. 2023년부터 도입되는 해당 법안은 3년간의 전환 기간을 거쳐 2026년부터 본격 시행될 예정입니다.
| 구분 |
시범기간(2023 ~ 2025) |
시행기간(2026 ~) |
| 징수대상 |
유럽연합 내 탄소국경조정세 적용 품목(철강, 알루미늄, 시멘트, 전기, 비료) 수입업자 |
| 방식 |
수입품의 탄소배출량 및 생산국에서 지불한 탄소비용 신고 |
수입품의 탄소 배출량만큼 CBAM인증서 구매(EU ETS 가격과 연동 : 인증서 1개 = 탄소 1Ton) |
| 기준 |
생산 시 발생하는 직접 배출량투입된 원자재 생산 시 배출량 |
생산 시 발생하는 직접 배출량투입된 원자재 생산 시 배출량전력 소비를 통한 간접 배출량(검토 중) |
| 비고 |
탄소국경세 미부과(CBAM 인증서 구매 불필요) |
생산국에서 탄소세나 배출권거래제 운영 시, 생산국에서 납부한 비용만큼 할인무상할당 대상업종의 수입자는 직접배출량에서 무상할당량만큼을 제외한 CBAM 인증서 구매 |
| 출처 : 삼일회계법인, "EU 탄소국경조정제도(2021.07)" |
한국 역시 2050년까지 탄소중립을 국가 비전으로 선포하면서 대통령 직속 탄소중립위원회에서 탄소중립 계획을 세워나가고 있습니다. 기존 3가지 탄소중립 로드맵이 나온 상태에서 각계 의견을 수렴한 후 최종 탄소중립방안을 확정하여 국무회의에서 의결할 예정이었으며, 최종적으로 2050년 온실가스 순배출량 '0'을 목표로 하는 3안이 채택된 상황입니다.- 1안 : 2050년 기준 2018년(2.7억톤) 대비 90.6% 줄어든 2,540만톤의 탄소순배출
- 2안 : 2050년 기준 2018년(2.7억톤) 대비 93.1% 줄어든 1,870만톤의 탄소순배출- 3안 : 2050년 기준 2018년(2.7억톤) 대비 100% 줄어든 0의 탄소순배출
2021년 10월 18일 정부 관계부처 합동으로 발표된 <2050 탄소중립 시나리오안>에 의하면 구체적인 계획은 다음과 같습니다.
| 구분 |
부문 |
2018년 |
초안 |
최종본 |
비고 |
| 1안 |
2안 |
3안 |
A안 |
B안 |
| 배출량 |
686.3 |
25.4 |
18.7 |
0 |
0 |
0 |
|
| 배출 |
전환 |
269.6 |
46.2 |
31.2 |
0 |
0 |
20.7 |
- (A안) 화력발전 전면중단- (B안) 화력발전 중 LNG 일부 잔존 가정 |
| 산업 |
260.5 |
53.1 |
53.1 |
53.1 |
51.1 |
51.1 |
|
| 건물 |
52.1 |
7.1 |
7.1 |
6.2 |
6.2 |
6.2 |
|
| 수송 |
98.1 |
11.2(-9.4) |
11.2(-9.4) |
2.8 |
2.8 |
9.2 |
- (A안) 도로부문 전기·수소차 등으로 전면 전환- (B안) 도로부문 내연기관차의 대체연료(e-fuel 등) 사용 가정 |
| 농축수산 |
24.7 |
17.1 |
15.4 |
15.4 |
15.4 |
15.4 |
|
| 폐기물 |
|
|
|
|
|
|
|
| 수소 |
- |
13.6 |
13.6 |
0 |
0 |
9 |
- (A안) 국내생산수소 전량 수전해수소(그린 수소)로 공급- (B안) 국내생산수소 일부 부생·추출 수소로 공급 |
| 탈루 |
5.6 |
1.2 |
1.2 |
0.7 |
0.5 |
1.3 |
|
| 흡수 및제거 |
흡수원 |
-41.3 |
-24.1 |
-24.1 |
-24.7 |
-25.3 |
-25.3 |
|
| 이산화탄소 포집 및 활용·저장(CCUS) |
- |
-95 |
-85 |
-57.9 |
-55.1 |
-84.6 |
|
| 직접공기포집(DAC) |
- |
- |
- |
- |
- |
-7.4 |
포집 탄소는 차량용 대체 연료로 활용 가정 |
| 출처 : 한국과학기술기획평가원, "탄소중립위원회 및 관계부처 합동자료(2021.10)" |
분할신설회사가 영위하는 내화물 제조업과 깊은 상관관계가 있는 철강 산업의 경우 에너지소비량이 매우 높은 산업이며, 철강의 주요 생산 방식인 BF(고로) 및 BOF (전로) 공정에서는 철강 1톤 생산시 약 2톤의 CO2를 배출한다고 알려져 있으므로 온실가스 배출규제로부터 많은 영향을 받습니다. 최근 철강산업 분야의 이슈는 다른 산업과 마찬가지로 온실 가스 배출 저감을 위한 탄소 중립이며, 세계적 철강사들은 2030년까지 탄소 배출량을 20~30% 가량 저감하 고, 2050년까지 탄소 중립을 달성하겠다고 선언하고 있습니다. 따라서 향후 국내외제강 및 철강 산업의 변화에 따라 내화물 제조업을 영위하고 있는 분할신설회사 또한 온실가스 배출량, 환경규제 등에 대한 준비가 필요한 상황입니다. 분할신설회사는 본 증권신고서 제출일 현재 자체 보유 연구개발기관과 자회사인 (주)화인테크를 통해 지속적으로 친환경 내화물 및 재활용 내화물에 대한 개발을 이어오고 있으며 관련 연구에 대한 상세 내용은 다음과 같습니다.
| [분할신설회사 친환경 및 재활용 내화물 개발 현황] |
| 친환경내화물 개발 |
철강 업계에서 주로 사용되는 내화물은 불소성 내화물로 우수한 열충격저항성, Slag 침식 저항성 등으로 인해 전로, 전기로 등의 제강 설비에서 널리 사용되고 있으나, 내화물 시공 후 예열 과정에서 유해가스 및 악취가 발생하는 문제점이 있습니다. 분할신설회사는 이런 문제점을 보완하고자 신규 원재료의 발굴 및 기술 개발을 통해 친환경 내화물의 개발을 지속적으로 진행하고 있습니다. |
| 내화물 재활용기술 개발 |
기존 사용이 완료된 내화물은 매립 및 폐기 처리되었으나, 분할신설회사는 내화물 재활용 확대를 위해 주식회사 포스코와 협력하여 사용이 완료된 내화물의 선별, 수거등의 시스템을 확립하고, 사용이 완료된 내화물에서 원료를 추출하는 기술을 개발하는 등 내화물을 재활용하기 위한 기술 개발을 진행하고 있습니다. |
유럽연합(EU)의 수입제품을 대상으로 탄소규제를 강화하는 탄소국경조정제도 법안과 한국의 탄소중립 계획 등 전세계적으로 환경에 대한 관심이 커지고 있어 주요 탄소배출 산업 중 하나인 철강산업 뿐만 아니라 전 산업에서 탄소 배출에 대한 규제가 증가할 전망입니다. 분할신설회사는 본 증권신고서 제출일 현재 자체 보유 연구개발기관과 자회사인 (주)화인테크를 통해 친환경 및 재활용 내화물에 대한 개발을 진행중에 있으나, 향후 환경 관련 법령의 제정 및 개정이 이루어질 경우 친환경 제품들의 개발 비용 및 관련 법령의 준수에 따른 분할신설회사의 직&간접 비용이 증가할 수 있으니 투자자 께서는 이점 유의하시기 바랍니다
나. 회사위험
가. 분할존속회사 & 분할신설회사 공통 회사 위험
| 가-1. 재무안정성 위험
분할대상회사의 2023년 1분기 유동자산은 1,895억원, 비유동자산은 8,084억원이며 자산총계는 약 9,979억원입니다. 분할대상회사의 2023년 1분기 유동부채는 4,247억원, 비유동부채는 190억원, 부채총계는 4,436억원, 총 차입금은 3,380억원 이며, 자본총계는 5,543억원 입니다. 분할대상회사의 2023년 1분기 주요 재무 안정성 지표의 경우, 차입금 의존도는 33.9%, 부채비율은 80.0%, 유동비율은 44.6%로써 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다. 분할대상회사는 2023년 1분기 기준 총 차입금 3,380억원 대비 담보 제공이 가능한 투자부동산 및 지분법적용 투자지분 1,968억원과 향후 차입금 상환에 활용될수 있는 장&단기 금융자산 2,523억원을 보유하고 있으므로 분할대상회사의 채무상환 불이행의 가능성은 높지 않을 것으로 판단됩니다.
분할대상회사는 2023년 7월 1일을 분할기일로 하여 자회사 관리 및 투자를 목적으로 하는 분할존속회사와, 내화물 제조 사업부문을 영위하는 분할 신설회사로 분할될 예정이며, 2022년 3분기 분할재무재표 기준 분할존속회사 및 분할신설회사의 재무안정성은 양호한 것으로 판단되나 향후 내화물 사업부문의 영업 환경 악화로 지속적으로 손실이 발생하거나 자회사 및 종속회사의 경영이 악화될 경우 분할존속회사 및 분할신설회사의 재무안정성이 악화될 수 있으니 투자자 께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
분할대상회사의 2023년 1분기 유동자산은 1,895억원, 비유동자산은 8,084억원이며 자산총계는 약 9,979억원입니다. 분할대상회사의 2023년 1분기 유동부채는 4,247억원, 비유동부채는 190억원, 부채총계는 4,436억원, 총 차입금은 3,380억원 이며, 자본총계는 5,543억원 입니다. 분할대상회사의 2023년 1분기 주요 재무 안정성 지표인 차입금 의존도는 33.9%, 부채비율은 80.0%, 유동비율은 44.6%로써 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.
2019년 분할대상회사는 업종 평균보다 낮은 유동비율, 부채비율, 그리고 차입금 의존도를 보였으며, 부채비율 및 차입금 의존도는 각각 45.8%와 20.6% 그리고 유동비율은 118.9%를 기록하였습니다. 분할대상회사의 2020년 부채비율과 차입금 의존도는 2019년 대비 소폭 증가한 66.2%와 28.9%를 보였으나 유동비율의 경우 소폭 하락한 91.7%를 기록하였으며 2021년도 2020년과 마찬가지로 부채비율과 차입금 의존도는 유사한 수준인 64.0%와 27.8%을 기록하였으나 유동비율은 2020년대비 하락한 65.2%를 보이며 2020년부터 2021년까지 업종 평균 대비 낮은 부채비율, 차입금의존도, 그리고 유동비율을 보이고 있습니다. 2022년 기준 분할대상회사의 부채비율과 차입금 의존도는 2021년 대비 증가한 87.2%와 38.3%을 기록하였으며 유동비율 또한 전년대비 소폭 하락하여 60.0%를 기록하였습니다.
2023년 1분기의 경우 2022년 대비 소폭 개선된 부채비율과 차입금 의존도인 80.0%와 33.9%를 기록하였으나 유동비율은 하락하여 44.6%를 보이고 있습니다. 2019년부터 2023년 1분기 까지 분할대상회사와 분할대상회사가 속해 있는 내화, 비내화 요업제품 산업의 평균 재무 안정성 지표는 다음과 같습니다.
| [2019년 ~ 2023년 1분기 분할대상회사 및 내화, 비내화 요업제품 산업 주요 재무 안정성 지표] |
| (단위 : 백만원, %) |
| 구분(주1) |
2023.1Q |
2022 |
2022.3Q |
2021 |
2020 |
2019 |
| 분할대상 |
분할대상 |
분할대상 |
분할대상 |
산업 |
분할대상 |
산업 |
분할대상 |
산업 |
| 유동자산 |
189,517 |
196,813 |
189,703 |
195,411 |
- |
272,702 |
- |
199,697 |
- |
| 유동부채 |
424,652 |
327,979 |
360,165 |
299,926 |
- |
297,507 |
- |
167,909 |
- |
| 차입금 합계 |
337,984 |
403,065 |
419,016 |
261,339 |
- |
253,890 |
- |
148,833 |
- |
| 부채총계 |
443,612 |
489,714 |
519,643 |
367,288 |
- |
349,989 |
- |
226,865 |
- |
| 자기자본 |
554,267 |
561,639 |
572,644 |
573,777 |
- |
528,952 |
- |
495,088 |
- |
| 유동비율 |
44.63 |
60.01 |
52.67 |
65.15 |
136.88 |
91.66 |
145.71 |
118.93 |
151.27 |
| 부채비율 |
80.04 |
87.19 |
90.74 |
64.01 |
85.98 |
66.17 |
89.65 |
45.82 |
80.45 |
| 차입금의존도 |
33.87 |
38.34 |
38.36 |
27.77 |
30.46 |
28.89 |
31.91 |
20.62 |
29.59 |
|
출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2019년 사업보고서 및 분기보고서(2023.03~2019.12)" 한국은행 , “기업경영분석 - C232 내화, 비내화 요업제품 (2022.10)"
|
| 주1) 상기 재무수치는 분할전 법인의 별도 재무제표를 기준으로 작성되었습니다. |
| 주2) 유동비율 : 유동자산 / 유동부채 * 100 부채비율 : 부채총계 / 자본총계 * 100 차입금의존도 : (단기차입금 + 장기차입금 + 유동성사채 + 사채)/자산총계 |
2019년부터 2022년 3분기 까지 개선된 부채비율과 차입금 의존도 그리고 하락한 유동비율은 회사의 수익성 악화에 따른 재무안정성 악화가 아닌 COVID-19 로 인한 경기 변동성 및 2022년 2분기 부터 상승하기 시작한 금리에 대응하기 위해 장&단기 차입금을 활용한 분할대상회사의 원재료 확보 및 신규 사업 진출 & 투자에 따른 결과 입니다.
또한, 분할대상회사는 2023년 1분기에 보유하고 있던 현금 및 현금성 자산, 장기 금융자산, 지분법 적용 투자지분 등을 활용하여 장기 차입금을 상환함에 따라 2022년 대비 개선된 부채비율 및 차입금 의존도와 하락한 유동비율을 보이고 있습니다. 분할존속회사 및 분할신설회사의 이자비용은 향후 한국은행이 미국 등 주요국의 금리결정 및 국내 물가 상승률의 조율을 위해 금리를 상승 시킬 경우 증가할 수 있으며 이는 각 회사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
2023년 1분기 분할대상회사의 장&단기 차입금과 사채의 현황은 다음과 같습니다.
|
[2023년 1분기 기준 분할대상회사 장 & 단기 차입금 현황]
|
|
(단위 : 백만원)
|
| 구분 |
금융기관 |
최장만기일 |
이자율(%) |
금액 |
| 단기차입금 |
NH농협은행 |
2024.03.26 |
4.88~5.35 |
60,000 |
| 신한은행 |
2023.12.23 |
5.66~6.20 |
23,300 |
| KEB하나은행 |
2024.02.27 |
5.10~6.26 |
20,000 |
| 산업은행 |
2024.03.28 |
4.73~5.70 |
60,000 |
| 우리은행 |
2024.03.04 |
2.67~4.54 |
38,684 |
| 국민은행 |
2024.01.13 |
5.57~6.59 |
32,778 |
| 대구은행 |
2024.03.15 |
4.61~5.37 |
40,000 |
| 하나금융투자(주1) |
2024.01.25 |
6.25 |
13,000 |
| 소계 |
287,761 |
| 장기차입금 |
신한은행 |
2024.12.23 |
4.27 |
10,430 |
| 현재가치할인차금 |
-182 |
| 총 차입금 |
298,010 |
|
출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 보고서(2023.03)"
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| 주1) 하나금융투자로 부터 제공받은 단기차입금 130억원에 대해 약 230억원의 금융자산이 담보로 설정되어 있습니다. |
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[2022년 ~ 2023년 1분기 분할대상회사 보유 사채 현황]
|
|
(단위 : 백만원)
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| 구 분 |
발행일 |
만기상환일 |
연이자율(%) |
금 액 |
| 2023.1Q |
2022 |
| 조선내화 제1-1회 무보증 사모사채 |
- |
- |
- |
- |
10,000 |
| 조선내화 제1-2회 무보증 사모사채(주1) |
2021.02.24 |
2024.02.24 |
2.10 |
40,000 |
- |
| 사채할인발행차금 |
-26 |
-2 |
| 유동성사채 |
39,974 |
9,998 |
| 조선내화 제1-2회 무보증 사모사채(주1) |
2021.02.24 |
2024.02.24 |
- |
- |
40,000 |
| 사채할인발행차금 |
- |
-32 |
| 비유동성사채 |
- |
39,968 |
| 합계 |
39,974 |
49,966 |
| 출처 : 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2022년 사업보고서 및 분기보고서 (2023.03~2022.12)" |
| 주1) 조선내화 제1-2회 무보증 사모사채는 만기가 1년 이내로 도래함에 따라 2023년 1분기부터 유동성 사채로 분류되었습니다. |
2019년 부터 2022년 까지 분할대상회사의 차입금이 상승함에 따라 종속기업에 대한 투자자산은 지속적으로 증가하였으며 이는 분할대상회사가 신규사업 진출의 일환으로 설립한 (주)시알이노테크 그리고 투자목적으로 출자한 인사동프로젝트 금융투자와 ㈜브이인마크청년주택위탁관리부동산투자회사 등이 추가됨에 따른 결과로 분할대상회사의 재무 안정성은 양호하다고 판단 됩니다.
추가로, 2023년 1분기 분할대상회사의 총 차입금 3,380억원은 약 2,877억원의 단기 차입금과 약 400억원의 유동성 사채, 그리고 103억원의 장기차입금으로 구성되어 있으며, 같은 기간 유동자산 약 1,895억원과 담보제공이 가능한 투자부동산 및 지분법적용 투자지분 약 1,968억원 그리고 향후 차입금을 상환하는데 활용될 수 있는 장&단기 금융자산 2,523억원을 보유하고 있어 향후 분할존속회사 및 분할신설회사의 채무상환 불이행의 가능성은 높지 않을 것으로 판단됩니다.
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[2019년 ~ 2023년 1분기 분할대상회사 부채 요약 현황]
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| (단위 : 백만원) |
| 구분 |
2023.1Q |
2022 |
2022.3Q |
2021 |
2020 |
2019 |
| 유동부채 |
424,652 |
327,979 |
360,165 |
299,926 |
297,507 |
167,909 |
| 단기차입금 |
287,679 |
243,300 |
265,646 |
210,809 |
212,500 |
92,900 |
| 유동성 사채 |
39,974 |
9,998 |
9,995 |
- |
- |
- |
| 비유동부채 |
18,960 |
161,734 |
159,478 |
67,361 |
52,482 |
58,956 |
| 장기차입금 |
10,331 |
109,799 |
103,415 |
600 |
41,390 |
55,933 |
| 사채
(주1)
|
- |
39,968 |
39,960 |
49,930 |
- |
- |
| 차입금 합계 |
337,984 |
403,065 |
419,016 |
261,339 |
253,890 |
148,833 |
| 부채총계 |
443,612 |
489,714 |
519,643 |
367,288 |
349,989 |
226,865 |
| 출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2019년 사업보고서 및 분기보고서(2023.03~2019.12)" |
|
주1) 조선내화 제1-2회 무보증 사모사채에 해당하는 장기사채 약 399.68억원은 만기가 1년 이내로 도래함에 따라 2023년 1분기부터 유동성 사채로 분류되었습니다.
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| [2019년 ~ 2023년 1분기 분할대상회사 자산 요약 현황] |
| (단위 : 백만원) |
| 구분 |
2023.1Q |
2022 |
2022.3Q |
2021 |
2020 |
2019 |
| 유동자산 |
189,517 |
196,813 |
189,703 |
195,411 |
272,702 |
199,697 |
| 현금 및 현금성 자산 |
6,263 |
39,598 |
30,633 |
54,690 |
64,169 |
7,789 |
| 매출채권 및 기타채권 |
59,111 |
55,025 |
55,229 |
46,253 |
40,700 |
59,209 |
| 단기 금융자산(주1) |
37,012 |
16,729 |
14,464 |
28,043 |
109,821 |
52,866 |
| 비유동자산 |
808,362 |
854,540 |
902,584 |
745,654 |
606,240 |
522,255 |
| 유형자산 |
119,469 |
119,072 |
124,383 |
125,622 |
115,233 |
115,049 |
| 투자부동산 |
130,830 |
131,069 |
131,309 |
27,291 |
27,691 |
28,091 |
| 지분법적용 투자지분 |
65,963 |
72,925 |
77,181 |
78,875 |
47,799 |
24,799 |
| 종속기업에 대한 투자자산 |
255,875 |
256,315 |
265,366 |
199,105 |
187,414 |
179,862 |
| 장기금융자산(주2) |
215,262 |
251,404 |
279,731 |
294,815 |
219,220 |
160,962 |
| 자산총계 |
997,878 |
1,051,353 |
1,092,287 |
941,065 |
878,942 |
721,953 |
|
출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2019년 사업보고서 및 분기보고서(2023.03~2019.12)"
|
| 주1) 단기 금융자산 : 유동 당기손익-공정가치 측정 지정 금융자산 + 기타유동금융자산 |
| 주2) 장기 금융자산 : 비유동 당기손익-공정가치 측정 지정 금융자산 + 비유동 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 + 기타비유동금융자산 |
분할대상회사는 2023년 7월 1일을 분할기일로 하여 자회사 관리 및 투자를 목적으로 하는 분할존속회사와 내화물 제조업을 영위하는 분할신설회사로 분할될 예정이며, 2022년 3분기를 기준으로 작성된 분할존속회사와 분할신설회사의 요약 재무재표는 다음과 같습니다.
| [2022년 3분기 기준 분할대상회사의 분할 전&후 요약 재무재표] |
| (단위 : 백만원) |
| 구분(주1,2) |
분할 전 |
분할 후 |
| 분할존속회사 |
분할신설회사 |
| 자산총계 |
1,092,287 |
801,027 |
300,833 |
| 유동자산 |
189,703 |
42,165 |
147,538 |
| 비유동자산 |
902,584 |
758,862 |
153,295 |
| 부채총계 |
519,643 |
398,102 |
127,833 |
| 유동부채 |
360,165 |
235,415 |
124,750 |
| 비유동부채 |
159,478 |
162,688 |
3,083 |
| 자본총계 |
572,644 |
402,924 |
173,000 |
| 납입자본 |
39,623 |
27,880 |
173,000 |
| 자본금 |
20,000 |
14,072 |
5,928 |
| 주식발행초과금 |
19,623 |
13,807 |
167,072 |
| 이익잉여금 |
483,883 |
483,883 |
- |
| 기타포괄손익누계액 |
3,892 |
3,892 |
- |
| 기타자본구성요소 |
45,245 |
-112,731 |
- |
| 부채와 자본합계 |
1,092,287 |
801,027 |
300,833 |
| 유동비율 |
52.67% |
17.91% |
118.27% |
| 부채비율 |
90.74% |
98.80% |
73.89% |
| 주1) 상기 분할 전 재무상태표 금액은 2022년 9월 30일 현재 재무상태표 기준이며, 분할기일에 변동될 수 있음. |
| 주2) 분할 전 보유 중인 자기주식이 분할에 따라 분할신설회사의 지분에 해당하는 만큼 분할존속회사의 자본항목에서 자산항목으로 재분류되었기 때문에 분할 전 재무상태표 상의 자산총계, 부채총계 및 자본총계의 합계액이 일치하지 않음 |
2022년 3분기 기준 분할존속회사의 유동비율과 부채비율은 각각 17.9%와 98.8% 입니다. 분할존속회사의 부채비율은 지주회사 행위제한 요건인 부채비율 200% 미만 요건을 충족하는데 제한이 없을 것으로 판단되며, 분할존속회사의 낮은 유동비율 또한 분할존속회사의 주요 사업이 자회사 관리 및 투자인 것을 감안할때 타당한 수준 인것으로 판단 됩니다. 반면, 분할신설회사의 유동비율과 부채비율은 각각 118.3%와 73.9%로 안정적인 재무 비율을 보이고 있습니다. 하지만 향후 분할신설회사의 내화물 사업부문의 영업 환경 악화로 지속적으로 손실이 발생하거나 자회사 및 종속회사의 경영이 악화될 경우 분할존속회사 및 분할신설회사의 재무안정성이 악화될 수 있으니 투자자 께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
가-2. 특수관계자와의 거래 관련 위험
분할대상회사는 2023년 1분기 특수관계인으로 부터 발생하는 매출 거래는 32억원으로 2023년 1분기 전체 매출 대비 2.7% 수준으로 매우 낮은 비중을 보이고 있으나, 특수관계인으로부터 발생하는 매입 등의 거래는 2023년 1분기 기준 316억원으로 회사의 전체 매입액 대비 49.0%의 비중을 보이고 있습니다.
분할대상회사가 영위하는 내화물 제조업의 경우 여러 원료를 비율에 맞게 배합한 후 특정한 형태로 가공하여 제품을 생산하며 중간공정의 과정이 길지 않고 원재료 대비 부재료의 비중이 높지 않아
원재료의 품질은 분할대상회사가 제조하는 내화물의 품질과 직결됩니다. 또한, 내화물의 주요 사용처인 제철소에서는 품질이 낮은 내화물을 사용하여 발생하는 사고는 인명피해로 직결될 수 있습니다. 따라서, 제철소에서는 내화물의 품질에 대한 요구사항이 계속해서 강화되는 추세이며, 분할 대상회사는 관계회사를 통해 높은 품질의 원료와 상품을 확보하고 있습니다.
2022년과 2023년 1분기
특수관계인으로부터 발생한 채권 및 채무의 규모와 자금거래 내역은 분할대상회사의 외형 규모를 고려 시 유의적이지 않은 수준으로 파악되며, 분할대상회사와 관계사 간 거래는 적정한 시장가격 수준에서 적합한 선정과정을 거쳐 거래되고 있는 바, 공정거래법 시행령에서 규정하고 있는 부당지원행위(정상적인 거래에서 적용되는 대가보다 상당히 낮거나 높은 대가로 제공하거나 거래되는 행위 및 적합한 선정과정 없이 특수관계인 또는 계열회사와 상당한 규모로 거래하는 행위)에는 해당되지 않는 것으로 판단 됩니다.
다만 향후 관련 법률 등이 현 수준보다 대폭 강화되거나 예측하지 못하는 방향으로의 변동이 있을 경우에는 분할대상회사와 관계사 간 거래에 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다
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분할대상회사는 2023년 1분기 특수관계인으로 부터 발생하는 매출 거래는 32억원으로 2023년 1분기 전체 매출 대비 2.7% 수준으로 매우 낮은 비중을 보이고 있으나, 특수관계인으로부터 발생하는 매입 등의 거래는 2023년 1분기 316억원으로 회사의 전체 매입액 대비 49.0%의 비중을 보이고 있습니다.
| [2022년 ~ 2023년 1분기 전체 매출& 매입 대비 특수관계인으로 부터 발생하는 매출 & 매입 비중] |
| (단위 : 백만원) |
| 구분 |
2023.01 ~ 2023.03 |
2022.01 ~ 2022.12 |
| 금액 |
비중 |
금액 |
비중 |
| 특수관계인과의 매출 거래 |
3,233 |
2.72% |
10,854 |
2.30% |
| 매출총계 |
118,760 |
100.00% |
472,507 |
100.00% |
| 특수관계인과의 매입 거래 |
31,641 |
48.97% |
145,929 |
54.07% |
| 매입총계 |
64,610 |
100.00% |
269,867 |
100.00% |
| 출처 : 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2022년 사업보고서 및 분기보고서 (2023.03~2022.12)" |
| 주) 상기 수치는 분할대상회사의 2023년 1분기와 2022년 별도 재무재표를 기준으로 작성되었습니다. |
2021년부터 2023년 1분기까지 분할대상회사의 특수관계자로부터 발생하는 매출등의 상세 내역은 다음과 같으며 대부분 영업 관련된 거래로 구성되어 있습니다.
|
[2022년 ~ 2023년 1분기 분할대상회사 특수관계자와의 매출 등 거래내역]
|
| (단위 : 백만원) |
| 특수관계구분 |
회사명 |
2023.01 ~ 2023.03 |
2022.01 ~ 2022.12 |
| 매출 |
기타수익 |
합계 |
매출 |
기타수익 |
합계 |
| 종속기업 |
(주)화인테크 |
13 |
- |
13 |
558 |
1 |
559 |
| PT. INDONESIA POS CHEMTECH CHOSUN REF |
872 |
- |
872 |
1,850 |
17 |
1,867 |
| 청도조내상무유한공사 |
- |
- |
- |
8 |
- |
8 |
| 대한소결금속㈜ |
- |
- |
- |
- |
10 |
10 |
| 삼한㈜ |
- |
- |
- |
- |
6 |
6 |
| PT.SUKSES PAMOR CHOSUN REFRACTORY |
2,347 |
- |
2,347 |
8,007 |
- |
8,007 |
| 관계기업 |
(주)대한세라믹스 |
- |
- |
- |
350 |
0 |
350 |
| 장가항포항내화재료유한공사 |
- |
- |
- |
47 |
- |
47 |
| 기타 |
(주)대주기공 |
- |
- |
- |
- |
1 |
1 |
| 합 계 |
3,232 |
- |
3,232 |
10,820 |
34 |
10,854 |
| 출처 : 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2022년 사업보고서 및 분기보고서 (2023.03~2022.12)" |
|
주) 상기 수치는 분할대상회사의 2023년 1분기와 2022년 별도 재무재표를 기준으로 작성되었습니다.
|
| [2021년 분할대상회사 특수관계자와의 매출 등 거래내역] (주2) |
| (단위 : 백만원) |
| 특수관계구분 |
회사명 |
2021.01 ~ 2021.12 |
| 매출 |
유형자산 처분 |
기타수익 |
합계 |
| 종속기업 |
(주)화인테크 |
68 |
- |
17 |
85 |
| 안산포항특종내화재료유한공사 |
0.834 |
- |
- |
1 |
| PT. INDONESIA POS CHEMTECH CHOSUN REF |
1,010 |
- |
- |
1,010 |
| 대한소결금속㈜ |
- |
- |
46 |
46 |
| 화인로㈜ |
- |
3,301(주1) |
- |
3,301 |
| 삼한(주) |
- |
- |
38 |
38 |
| PT.SUKSES PAMOR CHOSUN REFRACTORY |
2,169 |
- |
- |
2,169 |
| (주)조선내화이엔지 |
1,545 |
- |
5 |
1,550 |
| (주)조선내화이엔알 |
361 |
- |
1 |
362 |
| 관계기업 |
(주)대한세라믹스 |
158 |
- |
- |
158 |
| 장가항포항내화재료유한공사 |
39 |
- |
- |
39 |
| (주)스피젠 |
- |
- |
102 |
102 |
| 기타 |
(주)대주기공 |
- |
- |
1 |
1 |
| 합 계 |
5,352 |
3,301 |
208 |
8,861 |
|
출처 : 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2021년 사업보고서(2021.12)"
|
| 주1) 시공장비 관리운영 강화 및 축로전문사로서 기능수행을 위해 중장비 및 시공장비를 화인로에 매각하였습니다. |
|
주2) 상기 수치는 조선내화(주)의 2021년 별도 재무재표를 기준으로 작성되었습니다.
|
본 증권신고서 제출일 현재 분할대상회사 및 향후 분할신설회사가 영위할 내화물 제조업의 경우 여러 원료를 비율에 맞게 배합한 후 특정한 형태로 가공하여 제품을 생산하며 중간공정의 과정이 길지 않고 원재료 대비 부재료의 비중이 높지 않아 원재료의 품질은 분할대상회사가 제조하는 내화물의 품질과 직결됩니다. 또한, 분할대상회사의 주요 매출처인 (주)포스코를 포함한 내화물의 주요 사용처인 제철소에서는 품질이 낮은 내화물을 사용하여 발생하는 사고는 인명피해로 직결될 수 있습니다. 따라서, 분할대상회사의 매출처가 요구하는 내화물의 품질 수준은 계속해서 강화되는 추세이며, 분할대상회사는 이에 따라 관계회사인 (주)대한세라믹스로부터는 높은 품질의 원료를, 해외 관계회사인 영구광양내화재료 유한공사를 통해서는 높은 품질의 상품을 확보하고 있습니다.
2021년부터 2023년 1분기까지 분할대상회사의 특수관계자로부터 발생하는 매입등의 상세 내역은 다음과 같습니다.
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[2022년 ~ 2023년 1분기 분할대상회사 특수관계자와의 매입 등 거래내역]
|
| (단위 : 백만원) |
| 특수관계구분 |
회사명 |
2023.01 ~ 2023.03 |
2022.01 ~ 2022.12 |
| 매입 |
기타 |
합계 |
매입 |
기타 |
합계 |
| 종속기업 |
(주)화인테크 |
600 |
150 |
750 |
2,589 |
1,250 |
3,839 |
| ㈜화순컨트리클럽 |
- |
2 |
2 |
-
|
-
|
-
|
| 안산포항특종내화재료유한공사 |
1,156 |
- |
1,156 |
5,066 |
- |
5,066 |
| PT. INDONESIA POS CHEMTECH CHOSUN REF |
- |
- |
- |
- |
275 |
275 |
| 청도조내상무유한공사 |
54 |
213 |
267 |
1,683 |
793 |
2,475 |
| 화인로㈜ |
104 |
- |
104 |
- |
463 |
463 |
| (주)선우이엔지 |
3,307 |
- |
3,307 |
14,119 |
- |
14,119 |
| (주)선화이엔지 |
3,065 |
- |
3,065 |
12,078 |
- |
12,078 |
| CHOSUN REFRACTORIES INDIA PRIVATE LIMITED |
- |
72 |
72 |
- |
416 |
416 |
| 관계기업 |
(주)대한세라믹스 |
17,280 |
- |
17,280 |
67,833 |
- |
67,833 |
| 전남일보(주) |
- |
14 |
14 |
- |
58 |
58 |
| 영구광양내화재료유한공사 |
3,104 |
- |
3,104 |
28,092 |
- |
28,092 |
| 기타 |
(주)대주기공 |
2,052 |
19 |
2,071 |
8,537 |
633 |
9,170 |
| 특수관계자 |
(주)한국분체 |
449 |
- |
449 |
2,044 |
- |
2,044 |
| 합 계 |
31,171 |
470 |
31,641 |
142,041 |
3,888 |
145,929 |
|
출처 : 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2022년 사업보고서 및 분기보고서 (2023.03~2022.12)"
|
|
주) 상기 수치는 분할대상회사의 2023년 1분기와 2022년 별도 재무재표를 기준으로 작성되었습니다.
|
| [2021 분할대상회사 특수관계자와의 매입 등 거래내역] |
| (단위 : 백만원) |
| 특수관계구분 |
회사명 |
2021.01 ~ 2021.12 |
| 매입 |
유형자산 취득 |
기타 |
합계 |
| 종속기업 |
(주)화인테크 |
912 |
- |
1,488 |
2,401 |
| (주)화순컨트리클럽 |
- |
- |
1 |
1 |
| 안산포항특종내화재료유한공사 |
4,854 |
- |
- |
4,854 |
| PT. INDONESIA POS CHEMTECH CHOSUN REF |
- |
- |
272 |
272 |
| 청도조내상무유한공사 |
100 |
- |
544 |
643 |
| (주)선우이엔지 |
16,455 |
- |
- |
16,455 |
| (주)선화이엔지 |
11,862 |
- |
- |
11,862 |
| (주)명화이엔지 |
596 |
- |
- |
596 |
| (주)조선내화이엔지 (주2) |
3,796 |
3,101(주1) |
6,005 |
12,902 |
| (주)조선내화이엔알 |
1,180 |
- |
2,056 |
3,236 |
| 관계기업 |
(주)대한세라믹스 |
64,582 |
- |
- |
64,582 |
| 전남일보(주) |
- |
- |
67 |
67 |
| 영구광양내화재료유한공사 |
21,651 |
- |
- |
21,651 |
| 기타 |
(주)대주기공 (주2) |
8,097 |
- |
178 |
8,275 |
| 특수관계자 |
(주)한국분체 |
2,402 |
- |
70 |
2,472 |
| 합 계 |
136,488 |
3,101 |
10,681 |
150,270 |
|
출처 : 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2021년 사업보고서(2021.12)"
|
| 주1) 내화물 제조에 필요한 설비는 내화물의 형태, 강도, 품질, 배합 등과 연관이 있어 분할대상회사는 관련 기계 설비의 제작 및 정비 노화우를 보유하고 있는 조선내화이엔지와 대주기공으로부터 2017년부터 2021년까지(대주기공의 경우 2020년 까지) 필요한 설비에 대한 제작과 정비 및 시공을 제공받았습니다. 주2) 분할대상회사는 2020년 이후 대주기공으로 부터 유형자산 매입 거래가 존재하지 않으며 분할대상회사에게 관련 기계설비를 제공하던 사업부가 2021년 조선내화이엔지로부터 물적분할되어 분할대상회사에 흡수합병됨에 따라 2021년 이후 분할대상회사가 조선내화이엔지로부터 취득한 기계설비등의 유형자산은 존재하지 않습니다. |
|
주) 상기 수치는 분할대상회사의 2021년 별도 재무재표를 기준으로 작성되었습니다.
|
2021년부터 2023년 1분기까지
특수관계자로부터 발생한 채권의 내역은 다음과 같습니다.
|
[2022년 ~ 2023년 1분기 분할대상회사 특수관계자에 대한 채권의 내역]
|
| (단위 : 백만원) |
| 특수관계구분 |
회사명 |
2023.01 ~ 2023.03 |
2022.01 ~ 2022.12 |
| 매출채권 |
기타채권 |
합계 |
매출채권 |
기타채권 |
합계 |
| 종속기업 |
(주)화인테크 |
15 |
- |
15 |
- |
- |
- |
| (주)화순컨트리클럽 |
- |
1,431 |
1,431 |
- |
1,400 |
1,400 |
| PT. INDONESIA POS CHEMTECH CHOSUN REF |
790 |
- |
790 |
175 |
- |
175 |
| 화인로(주) |
- |
- |
- |
- |
15 |
15 |
| 삼한(주) |
- |
- |
- |
- |
0.44 |
0 |
| PT.SUKSES PAMOR CHOSUN REFRACTORY |
2,347 |
- |
2,347 |
267 |
- |
267 |
| 관계기업 |
(주)대한세라믹스 |
- |
- |
- |
91 |
- |
91 |
| 기타특수관계자 |
아이앤비코퍼레이션(주) |
- |
9,900 |
9,900 |
- |
9,900(주1) |
9,900 |
| 합 계 |
3,152 |
11,331 |
14,483 |
532 |
11,315 |
11,848 |
|
출처 : 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2022년 사업보고서 및 분기보고서 (2023.03~2022.12)"
|
| 주1) 분할대상회사는 아이앤비코퍼레이션(주)에 대한 지분을 보유하고 있지 않으나, 과반수의 이사회 선임 권한을 보유함에 따라 유의적 영향력을 보유하고 있습니다. 상기 99억원은 아이앤비코퍼레이션이 발행한 전환사채에 투자한 금액입니다. |
|
주) 상기 수치는 분할대상회사의 2023년 1분기와 2022년 별도 재무재표를 기준으로 작성되었습니다.
|
| [2021 분할대상회사 특수관계자에 대한 채권의 내역] |
| (단위 : 백만원) |
| 특수관계구분 |
회사명 |
2021.01 ~ 2021.12 |
| 매출채권 |
기타채권 |
합계 |
| 종속기업 |
(주)화인테크 |
1 |
700 |
701 |
| (주)화순컨트리클럽 |
- |
1,400 |
1,400 |
| PT. INDONESIA POS CHEMTECH CHOSUN REF |
331 |
- |
331 |
| PT.SUKSES PAMOR CHOSUN REFRACTORY |
1,868 |
- |
1,868 |
| 관계기업 |
(주)스피젠 |
- |
9,500 |
9,500 |
| 기타특수관계자 |
(주)대주기공 |
- |
0.231 |
0 |
| 아이앤비코퍼레이션(주) |
- |
9,900(주1) |
9,900 |
| 합 계 |
2,200 |
21,500 |
23,700 |
|
출처 : 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2021년 사업보고서(2021.12)"
|
|
주1) 분할대상회사는 아이앤비코퍼레이션(주)에 대한 지분을 보유하고 있지 않으나, 과반수의 이사회 선임 권한을 보유함에 따라 유의적 영향력을 보유하고 있습니다. 상기 99억원은 아이앤비코퍼레이션이 발행한 전환사채에 투자한 금액입니다.
|
|
주) 상기 수치는 분할대상회사의 2021년 별도 재무재표를 기준으로 작성되었습니다.
|
2021년부터 2023년 1분기 까지
특수관계자로부터 발생한 채무의 내역은 다음과 같습니다.
|
[2022년 ~ 2023년 1분기 분할대상회사 특수관계자에 대한 채무의 내역]
|
| (단위 : 백만원) |
| 특수관계구분 |
회사명 |
2023.01 ~ 2023.03 |
2022.01 ~ 2022.12 |
| 매입채무 |
기타채무 |
미지급배당금 |
합계 |
매입채무 |
기타채무 |
합계 |
| 종속기업 |
(주)화인테크 |
231 |
- |
- |
231 |
167 |
- |
167 |
| 안산포항특종내화재료유한공사 |
863 |
- |
- |
863 |
240 |
- |
240 |
| 청도조내상무유한공사 |
18 |
71 |
- |
89 |
11 |
63 |
74 |
| 화인로(주) |
38 |
150 |
- |
188 |
38 |
- |
38 |
| (주)선우이엔지 |
1,248 |
- |
- |
1,248 |
1,177 |
- |
1,177 |
| (주)선화이엔지 |
1,123 |
- |
- |
1,123 |
1,252 |
- |
1,252 |
| 관계기업 |
(주)대한세라믹스 |
10,397 |
- |
1,643 |
12,040 |
7,529 |
- |
7,529 |
| 전남일보(주) |
- |
5 |
- |
5 |
- |
5 |
5 |
| 영구광양내화재료유한공사 |
1,817 |
- |
- |
1,817 |
1,939 |
- |
1,939 |
| 기타특수관계자 |
(주)대주기공 |
1,163 |
- |
- |
1,163 |
927 |
- |
927 |
| (주)한국분체 |
174 |
- |
29 |
203 |
135 |
- |
135 |
| 성옥문화재단 |
- |
- |
477 |
477 |
- |
- |
- |
| 기타개인 |
- |
- |
8,745 |
8,745 |
- |
- |
- |
| 합 계 |
17,072 |
226 |
10,894 |
28,192 |
13,414 |
68 |
13,482 |
|
출처 : 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2022년 사업보고서 및 분기보고서 (2023.03~2022.12)"
|
|
주) 상기 수치는 분할대상회사의 2023년 1분기와 2022년 별도 재무재표를 기준으로 작성되었습니다.
|
| [2021 분할대상회사 특수관계자에 대한 채무의 내역] |
| (단위 : 백만원) |
| 특수관계구분 |
회사명 |
2021.01 ~ 2021.12 |
| 매입채무 |
기타채무 |
합계 |
| 종속기업 |
(주)화인테크 |
406 |
- |
406 |
| 안산포항특종내화재료유한공사 |
643 |
- |
643 |
| 청도조내상무유한공사 |
3 |
57 |
59 |
| (주)선우이엔지 |
2,433 |
- |
2,433 |
| (주)선화이엔지 |
1,690 |
- |
1,690 |
| 관계기업 |
(주)대한세라믹스 |
10,183 |
- |
10,183 |
| 전남일보(주) |
- |
3 |
3 |
| 영구광양내화재료유한공사 |
1,964 |
- |
1,964 |
| 기타특수관계자 |
(주)대주기공 |
1,868 |
- |
1,868 |
| (주)한국분체 |
235 |
- |
235 |
| 합 계 |
19,424 |
59 |
19,483 |
|
출처 : 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2021년 사업보고서(2021.12)"
|
|
주) 상기 수치는 분할대상회사의 2021년 별도 재무재표를 기준으로 작성되었습니다.
|
2021년부터 2023년 1분기 까지
특수관계자로부터 발생한 차입금 및 대여금 등 자금거래 내역은 다음과 같습니다.
| [2023년 1분기 분할대상회사 특수관계자와의 자금거래 내역] |
| (단위 : 백만원) |
| 특수관계구분 |
회사명 |
현금출자 |
현물출자 |
출자금반환 |
배당금수령 |
| 종속기업 |
대한소결금속 |
- |
- |
- |
1,239 |
| (주)시알아이 |
- |
75,808 |
- |
- |
| 관계기업 |
(주)대한세라믹스 |
- |
- |
- |
567 |
| 사우스뱅크 디스커버리 1호 신기술투자조합 |
- |
- |
1,000 |
- |
| 메이븐그로쓰 제1호 창업벤처전문 사모투자합자회사 |
600 |
- |
- |
- |
| 아비트리지 제1호 사모투자합자회사 |
372 |
- |
- |
- |
| 케이씨지아이 제1호의6 사모투자합자회사(*1) |
- |
- |
6,931 |
- |
| 합계 |
972 |
75,808 |
7,931 |
1,806 |
|
출처 : 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 분기보고서(2023.03)"
|
|
주) 상기 수치는 분할대상회사의 2023년 1분기 별도 재무재표를 기준으로 작성되었습니다.
|
| [2022 분할대상회사 특수관계자와의 자금거래 내역] |
| (단위 : 백만원) |
| 특수관계구분 |
회사명 |
현금출자 |
출자금반환 |
배당금수령 |
배당금지급 |
대여금회수 |
주식양도 |
| 종속기업 |
대한소결금속 |
- |
- |
1,607 |
- |
- |
- |
| 안산포항특종내화재료유한공사 |
- |
- |
332 |
- |
- |
- |
| PT. INDONESIA POS CHEMTECH CHOSUN REF |
- |
- |
1,329 |
- |
- |
- |
| ㈜화순컨트리클럽 |
- |
- |
1,000 |
- |
- |
- |
| ㈜화인테크 |
3,500 |
- |
- |
- |
700 |
- |
| ㈜브이인마크청년주택위탁관리부동산투자회사 |
5,000 |
- |
- |
- |
- |
- |
| ㈜시알이노테크 |
19,602 |
- |
- |
- |
- |
- |
| 사우스뱅크 헤리티지2호 신기술사업투자조합 |
9,000 |
- |
- |
- |
- |
- |
| ㈜시알아이 |
1,000 |
- |
- |
- |
- |
- |
| 관계기업 및 공동기업 |
(주)대한세라믹스 |
- |
- |
809 |
1,643 |
- |
- |
| 영구광양내화재료유한공사 |
- |
- |
1,614 |
- |
- |
- |
| 장가항포항내화재료유한공사 |
- |
- |
135 |
- |
- |
- |
| (주)스피젠 |
- |
- |
- |
- |
9,500 |
- |
| 케이씨지아이 제1호의6 사모투자합자회사 |
- |
8,437 |
- |
- |
- |
- |
| 메이븐그로쓰 제1호 창업벤처전문 사모투자합자회사 |
7,923 |
897 |
- |
- |
- |
- |
| 아비트리지 제1호 사모투자합자회사 |
1,751 |
- |
- |
- |
- |
- |
| 기타특수관계자 |
(주)한국분체 |
- |
- |
- |
29 |
- |
- |
| 성옥문화재단 |
- |
- |
- |
477 |
- |
- |
| 기타개인 |
- |
- |
- |
8,721 |
- |
2,171 |
| 합계 |
47,776 |
9,334 |
6,826 |
10,869 |
10,200 |
2,171 |
|
출처 : 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2022년 사업보고서(2022.12)"
|
|
주) 상기 수치는 분할대상회사의 2022년 별도 재무재표를 기준으로 작성되었습니다.
|
| [2021 분할대상회사 특수관계자와의 자금거래 내역] |
| (단위 : 백만원) |
| 특수관계구분 |
회사명 |
현금출자 |
출자금반환 |
배당금수령 |
배당금지급 |
대여 |
회수 |
주식양수 |
주식양도 |
| 종속기업 |
대한소결금속 |
- |
- |
1,285 |
- |
- |
- |
- |
- |
| 안산포항특종내화재료유한공사 |
- |
- |
298 |
- |
- |
- |
- |
- |
| PT. INDONESIA POS CHEMTECH CHOSUN REF |
- |
- |
1,174 |
- |
- |
- |
- |
- |
| ㈜화순컨트리클럽 |
- |
- |
500 |
- |
- |
- |
- |
- |
| 사우스뱅크 헤리티지1호 신기술사업투자조합 |
- |
4,400 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
| 화인로㈜ |
3,500 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
| ㈜화인테크 |
2,000 |
- |
- |
- |
700 |
- |
- |
- |
| ㈜브이인마크청년주택위탁관리부동산투자회사 |
15,000 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
| ㈜조선내화이엔지 |
- |
- |
- |
66 |
- |
- |
- |
- |
| PT.SUKSES PAMOR CHOSUN REFRACTORY |
1 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
| 관계기업 및 공동기업 |
(주)대한세라믹스 |
- |
- |
912 |
1,534 |
- |
- |
- |
- |
| 영구광양내화재료유한공사 |
- |
- |
935 |
- |
- |
- |
- |
- |
| 장가항포항내화재료유한공사 |
- |
- |
102 |
- |
- |
- |
- |
- |
| (주)스피젠 |
- |
- |
- |
- |
9,700 |
500 |
- |
- |
| ㈜엠에스티코퍼레이션 |
1,000 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
| 메이븐그로쓰 제1호 창업벤처전문 사모투자합자회사 |
8,374 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
| 아비트리지 제1호 사모투자합자회사 |
24,408 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
| 기타특수관계자 |
(주)한국분체 |
- |
- |
- |
25 |
- |
- |
- |
3,800 |
| 성옥문화재단 |
- |
- |
- |
445 |
- |
- |
- |
- |
| 아이앤비코퍼레이션(주) |
- |
- |
- |
- |
9,900(주1) |
- |
- |
- |
| 기타개인 |
- |
- |
- |
8,260 |
3,000 |
3,000 |
43,662(주2) |
1,672 |
| 합계 |
54,283 |
4,400 |
5,205 |
10,329 |
23,300 |
3,500 |
43,662 |
5,472 |
|
출처 : 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2021년 사업보고서(2021.12)"
|
|
주) 상기 수치는 분할대상회사의 2021별도 재무재표를 기준으로 작성되었습니다.
|
|
주1) 분할대상회사는 아이앤비코퍼레이션(주)에 대한 지분을 보유하고 있지 않으나, 과반수의 이사회 선임 권한을 보유함에 따라 유의적 영향력을 보유하고 있습니다. 상기 99억원은 아이앤비코퍼레이션이 발행한 전환사채에 투자한 금액입니다.
|
|
주2) 2021년 특수관계자로부터 발생한 약 437억원의 주식 양수는 분할대상회사가 2021년 5월 26일 공시한 주식회사 조선내화이엔지의 지분 취득건 입니다.
|
2021년부터 2023년 1분기까지 특수관계자에게 제공한
지급보증 및 담보제공내역은 다음과 같습니다
| [2023년 1분기 분할대상회사 특수관계자에 대한 지급보증 내역 |
| (단위 : 백만원, 천달러) |
| 구분 |
회사명 |
금융기관 |
금액 |
보증기간 |
비고 |
| 시작일 |
만기일 |
| 종속 기업 |
화인테크 |
농협은행 |
6,500 |
2022-06-16 |
2023-06-16 |
지급보증 |
| 인사동프로젝트금융투자 주식회사 |
하나은행 외 3 |
101,700 |
2022-09-27 |
2023-09-26 |
지급보증 |
| (주)조선내화이엔지 |
신한은행 |
6,000 |
2022-10-28 |
2023-10-27 |
지급보증 |
| 신한은행 |
USD 2,400 |
2022-02-04 |
2023-10-28 |
| 신한은행 |
1,200 |
2023-02-15 |
2024-02-14 |
| 관계 기업 |
(주)스피젠 |
농협은행 |
2,000 |
2022-04-29 |
2023-04-29 |
담보제공 |
| 출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 보고서(2023.03)" |
| [2022년 분할대상회사 특수관계자에 대한 지급보증 내역 |
| (단위 : 백만원, 천달러) |
| 구분 |
회사명 |
금융기관 |
금액 |
보증기간 |
비고 |
| 시작일 |
만기일 |
| 종속 기업 |
화인테크 |
농협은행 |
6,500 |
2022-06-16 |
2023-06-16 |
지급보증 |
| 인사동프로젝트금융투자 주식회사 |
하나은행 외 3 |
101,700 |
2022-09-27 |
2023-09-26 |
지급보증 |
| (주)조선내화이엔지 |
신한은행 |
6,000 |
2022-10-28 |
2023-10-27 |
지급보증 |
| 신한은행 |
USD 2,400 |
2022-02-04 |
2023-10-28 |
| 신한은행 |
3,600 |
2022-02-15 |
2023-02-14 |
| 관계 기업 |
(주)스피젠 |
농협은행 |
2,000 |
2022-04-29 |
2023-04-29 |
담보제공 |
|
출처 : 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2022년 사업보고서(2022.12)"
|
| [2021년 분할대상회사 특수관계자에 대한 지급보증 내역 |
| (단위 : 백만원) |
| 구분 |
회사명 |
금융기관 |
금액 |
보증기간 |
비고 |
| 시작일 |
만기일 |
| 종속기업 |
(주)화인테크 |
우리은행 |
1,164 |
2021-08-24 |
2022-08-23 |
근보증 |
| 관계 기업 |
(주)스피젠 |
농협은행 |
2,000 |
2021-05-06 |
2022-04-30 |
담보제공 |
|
출처 : 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2021년 사업보고서(2021.12)"
|
2023년 1분기
기준 특수관계인으로부터 발생한 채권 및 채무의 규모와 자금거래 내역은 분할대상회사의 외형 규모를 고려 시 유의적이지 않은 수준으로 파악되며, 분할대상회사와 관계사 간 거래는 적정한 시장가격 수준에서 적합한 선정과정을 거쳐 거래되고 있는 바, 공정거래법 시행령에서 규정하고 있는 부당지원행위(정상적인 거래에서 적용되는 대가보다 상당히 낮거나 높은 대가로 제공하거나 거래되는 행위 및 적합한 선정과정 없이 특수관계인 또는 계열회사와 상당한 규모로 거래하는 행위)에는 해당되지 않는 것으로 판단 됩니다.
다만 향후 관련 법률 등이 현 수준보다 대폭 강화되거나 예측하지 못하는 방향으로의 변동이 있을 경우에는 분할대상회사와 관계사 간 거래에 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
가-3. 소송, 우발채무 및 사고발생 관련 위험분할대상회사가 본 증권신고서 제출일 현재 계류중인 소송사건은 총
3건으로
분할대상회사의 경영진은 계류중인 소송사건의 결과가 회사의 재무제표에 중요한 영향을 미치지 아니할 것으로 판단하고 있습니다.
또한, 분할대상회사는 현재 자회사 및 특수관계 회사에게 지급보증을 제공한 건이 존재하며 회사는 제공한 지급보증의 실행 가능성은 현저히 낮을 것으로 판단하고 있으나 향후 계류중인 소송건들에 대한 회사의 예상과 다른 판결의 확정, 자회사 및 특수관계 회사에 제공한 지급보증의 실행 등이 발생할 경우 분할존속회사 및 분할신설회사의 경영실적과 재무안정성 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
|
분할대상회사가 본 증권신고서 제출일 현재 계류중인 소송사건은 총
3건으로 분할대상회사는 2017년 신규 사업 진출의 일환으로 주원전주와 소각로 관리운영 계약을 2016년에 체결하였으며, 고형연료(SRF) 발전시설, 사업장폐기물 소각시설, 고형연료 생산시설에 대한 공사도급과 관리운영을 맡을 예정이였습니다. 하지만, 사업주인 주원전주는 공사대금 및 관리운영비를 미지급 하였으며, 2019년 조선내화㈜는 주원전주를 상대로 관리운영계약에 따른 관리운영비 지급 지연 및 미지급을 사유로 관리 운영비 등에 대한 청구 소송을 진행하였습니다. 2021년 12월까지 이어져 왔던 조선내화㈜와 주원전주와의 관리운영계약 소송은 2021년 12월 3일 대법원이 조선내화㈜의 일부 승소를 최종 선고함에 따라 종결되었으며, 분할대상회사의 경영진은 계류중인 소송사건의 결과가 회사의 재무제표에 중요한 영향을 미치지 아니할 것으로 판단하고 있습니다. 본 증권신고서 제출일 현재 계류중인 소송사건의 세부내역은 다음과 같습니다.
| [2023년 1분기 기준 분할대상회사의 진행중인 소송사건] |
| (단위 : 백만원, 천달러) |
|
발생일
|
소송당사자
|
소송의 내용
|
소송금액
|
진행상황
|
|
2019-10-28
|
원고 : 조선내화 주식회사 피고 : 주원전주 주식회사
|
공사도급계약 미지급 공사대금 지급 청구 소송
|
5,390
|
주1
|
|
2020-04-20
|
원고: 대신증권 주식회사 피고: 조선내화 주식회사 외 2명
|
주원전주 채권가압류 결정(2018카단821581)의 집행불허
|
1,707
|
주2
|
|
2021-06-18
|
원고: 주원전주 주식회사 피고: 조선내화 주식회사
|
전주 EPC 관리운영계약 및 공사도급계약 관련 손해배상 청구
|
201
|
주3
|
|
주1) 조선내화㈜는 주원전주와 '주원전주 열공급 및 발전사업 공사도급계약' ('17. 1. 9)을 체결하고 공사를 진행하였으나, ‘17년 9월 행정관청의 행정명령으로 인하여 공사가 장기간 중단되었습니다. 사업주인 주원전주는 관련 행정소송 1심 승소 후 2심 승소('19. 10. 16)를 하였으나, 추가소송 진행 및 향후 공사진행 가능 여부는 현재 예측할 수 없으며, 사업주인 주원전주는 대주단으로부터 기한이익상실 선언을 받아 실질적 파산 상태로 판단되며 향후 사업의 재개여부가 불투명 합니다. 사업주인 주원전주는 행정소송이 발생한 '18년 9월 이후 기성금(10%, 49억)의 지불을 현재까지 보류하고 있습니다.
상기의 사항을 고려하여 조선내화㈜는 주원전주에게 미지급 공사대금 청구의 소를 제기하였으며('19. 10. 28), 현재 본 소송은 공사 기성률을 확인코자 감정평가를 진행 중에 있습니다.
|
| 주2) 주원전주 관리운영계약 해지 및 미지급 운영비 청구 소를 제기하며, 주원전주의 제3채무자에 대한 채권 약 17억원을 가압류하였습니다('19년 2월).제3채무자는 현금 약 9억원을 현금 공탁하였고, 조선내화가 해당 금액을 집행하려 하자 주원전주의 대주단은 가압류 채권에 대한 소유권을 주장하며 가압류집행 불허 등 양수금 청구 소를 제기하였습니다. ('20. 4. 20) 1심 재판부는 판결을 통해 일부 금액을 제외한 가압류 금액에 대해 조선내화의 소유권을 인정하였고('22. 10. 17), 원고는 항소 제기하여 현재 2심 진행 중입니다. |
| 주3) 주원전주는 조선내화에게 관리운영계약 및 공사도급계약 불이행에 따른 손해배상청구 소를 제기하였으나, 1심 재판부는 주원전주 패소 판결을 내렸으며 현재 2심이 진행 중입니다. |
분할대상회사는 본 증권신고서 제출일 현재 자회사 및 특수관계회사에게 제공한 지급보증건이 있으며 지급보증에 대한 세부내역은 다음과 같습니다.
| [2023년 1분기 기준 분할대상회사 지급보증 내역] |
| (단위 : 천달러, 백만원) |
| 구분 |
회사명 |
금융기관 |
금액 |
보증기간 |
비고 |
세부내역 |
| 시작일 |
만기일 |
| 종속기업 |
화인테크 |
농협은행 |
6,500 |
2022-06-16 |
2023-06-16 |
지급보증 |
(주1) |
| 인사동프로젝트금융투자 주식회사 |
하나은행 외 3 |
101,700 |
2022-09-27 |
2023-09-26 |
지급보증 |
(주2) |
| (주)조선내화이엔지 |
신한은행 |
6,000 |
2022-10-28 |
2023-10-27 |
지급보증 |
(주3) |
| 신한은행 |
USD 2,400 |
2022-02-04 |
2023-10-28 |
| 신한은행 |
1,200 |
2023-02-15 |
2024-02-14 |
| 관계 기업 |
(주)스피젠 |
농협은행 |
2,000 |
2022-04-29 |
2023-04-29 |
담보제공 |
(주4) |
|
출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 보고서(2023.03)"
|
|
주1) 화인테크는 다목적 세라믹스에 대한 연구&개발 &제작을 수행하는 기업으로 최근 K2전차 및 차륜형장갑차의 수주 증가로 인하여 전용공장을 증설하기 위하여 차입을 실행하였고 이와 관련하여 자금보충약정을 체결하였습니다. 향후 3년이내 투자금 회수가 될 것으로 예상하고 있으며 투자금회수가 완료되고 영업상황이 호전된 후에 자금보충약정을 해지할 계획입니다.
|
| 주2) 2024년 6월 예정된 착공허가까지 유지하는 대출(브릿지론)에 대한 지급보증입니다. 착공허가 이후 본PF로 전환되면서 조선내화 지급보증은 빠지게 됩니다. 기존에 착공허가까지 받아놓은 상태라 바로 본PF로 전환할 수 있었으나, 조선내화가 인수 후 추가로 부지를 매입하면서 재허가를 득하는 시점까지 브릿지론을 이용하게 되었습니다. 신규 허가가 아니라 추가된 부지를 포함 재허가이기 때문에 실제 지급보증 이슈가 발생할 위험은 현전히 낮은 것으로 판단하고 있습니다. |
| 주3) 상기 (주)조선내화이엔지에게 제공한 지급보증은 (주)조선내화이엔지가 진행하던 소각로 및 플랜트 건설에 대한 지급보증으로 향후 (주)조선내화이엔지가 진행중인 건설 건들이 완료된 후 제외할 계획입니다. |
|
주4) 스피젠은 고급수입 중고차 사업 확장을 위한 초기 자동차 매입비 명목으로 조선내화에게 출자를 요청하였으나, 조선내화는 현금지출을 최소화하면서 스피젠의 사업확장을 지원하기 위해 지급보증을 통해 스피젠 명의로 한도대출 일으켜 자금을 확보하도록 하였습니다.
한도대출 관리는 조선내화와 스피젠이 공동 인감날인하여, 조선내화 승인이 있어야만 자금을 이체할 수 있도록 설계하였습니다. 현재 사업이 정상궤도에 오르고 있으며, 향후 지급보증은 제외할 계획입니다.
|
상기 기술된 분할대상회사가 계류 중인 소송사건, 지급보증 등은 현재 분할대상회사의 재무건정성과 수익성에는 영향을 미치지 아니하지만, 향후 분할대상회사의 예상과 다른 판결의 확정, 자회사 및 특수관계 회사에 제공한 지급보증의 실행 등이 발생할 경우 분할존속회사 및 분할신설회사의 경영실적과 재무안정성 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
나. 분할존속회사의 회사위험
|
나-1. 보유 지분증권 주가 변동에 따른 위험분할존속회사는 상장 및 비상장주식, 관계회사 및 단순 투자목적으로 여러 법인에 출자하고 있습니다.
따라서, 분할존속회사가 보유한 지분증권의 주가가 하락할 경우 분할존속회사의 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자분들 께서는 이점 유의하시기 바라며, 추가로 투자 전에 분할존속회사의 재무구조 및 시장 상황 등 다양한 변수를 종합적으로 고려하여 투자에 대한 적절한 판단을 내리시기 바랍니다.
|
분할존속회사는 상장 및 비상장주식, 관계회사 및 단순 투자목적으로 여러 법인에 출자하고 있습니다. 분할존속회사는 타법인 출자를 위하여 하나 이상의 직접적 또는 간접적 투자수단을 이용하고 있으며,
2023년 1분기 기준 분할존속회사의 타법인 출자 내역 중 종속회사 및 관계기업에 대한 출자 내역은 장부가액을 기준으로 321,838 백만원 이며 단순 투자목적으로 출자한 법인들의 장부가액 총 합은 166,307 백만원 입니다.
분할전 분할대상회사가 단순 투자를 목적으로 출자하여 보유하고 있는 법인들의 지분은 모두 분할존속회사로 승계될 예정입니다.
| [2023년 1분기 기준 분할대상회사의 타법인출자 현황] |
|
(단위 : 백만원, 천주, %) |
| 법인명 |
상장여부 |
최초 취득일자 |
출자목적 |
최초취득금액 |
기초잔액 |
증가(감소) |
기말잔액 |
| 수량 |
지분율 |
장부 |
취득(처분) |
평가 |
수량 |
지분율 |
장부 가액 |
| 가액 |
수량 |
금액 |
손익 |
| 대한소결금속㈜ |
비상장 |
1994.11.30 |
종속회사 |
13,836 |
459 |
51.00 |
13,836 |
- |
- |
- |
459 |
51.00 |
13,836 |
| ㈜화순컨트리클럽 |
비상장 |
1996.12.30 |
종속회사 |
14,000 |
1,400 |
50.00 |
14,000 |
- |
- |
- |
1,400 |
50.00 |
14,000 |
| ㈜대한세라믹스 |
비상장 |
1999.12.18 |
종속회사 |
10,093 |
76 |
13.50 |
9,432 |
- |
- |
- |
76 |
13.50 |
9,432 |
| ㈜화인테크 |
비상장 |
2006.12.11 |
종속회사 |
11,849 |
800 |
100.00 |
9,322 |
- |
- |
- |
800 |
100.00 |
9,322 |
| 화인로㈜ |
비상장 |
2020.01.21 |
종속회사 |
10,500 |
1,050 |
100.00 |
10,500 |
- |
- |
- |
1,050 |
100.00 |
10,500 |
| ㈜시알아이 |
비상장 |
2022.11.25 |
종속회사 |
1,000 |
200 |
100.00 |
1,000 |
2,319 |
75,808 |
- |
2,519 |
100.00 |
76,808 |
| 영구광양내화재료유한공사 |
비상장 |
1999.08.30 |
종속회사 |
4,457 |
- |
40.00 |
4,457 |
- |
- |
- |
- |
40.00 |
4,457 |
| 안산포항특종내화재료유한공사 |
비상장 |
2003.12.15 |
종속회사 |
5,363 |
- |
57.10 |
5,363 |
- |
- |
- |
- |
57.10 |
5,363 |
| 장가항포항내화재료유한공사 |
비상장 |
2005.07.28 |
종속회사 |
543 |
- |
49.00 |
543 |
- |
- |
- |
- |
49.00 |
543 |
| PT.SUKSES PAMOR CHOSUN REFRACTORY |
비상장 |
2021.06.04 |
종속회사 |
1 |
- |
0.40 |
1 |
- |
- |
- |
- |
0.40 |
1 |
| ㈜시알이노테크 |
비상장 |
2022.01.11 |
종속회사 |
19,602 |
3,920 |
81.00 |
19,602 |
- |
- |
- |
3,920 |
81.00 |
19,602 |
| CHOSUN REFRACTORIES US, INC |
비상장 |
2015.07.30 |
종속회사 |
50,479 |
- |
100.00 |
50,479 |
- |
- |
- |
- |
100.00 |
50,479 |
| PT. INDONESIA POS CHEMTECH CHOSUN REF |
비상장 |
2012.06.28 |
종속회사 |
10,482 |
- |
70.00 |
10,482 |
- |
- |
- |
- |
70.00 |
10,482 |
| 청도조내상무유한공사 |
비상장 |
2016.06.30 |
종속회사 |
1,753 |
- |
100.00 |
1,753 |
- |
- |
- |
- |
100.00 |
1,753 |
| CRNY378 LLC |
비상장 |
2018.09.05 |
종속회사 |
13,601 |
- |
100.00 |
13,601 |
- |
- |
- |
- |
100.00 |
13,601 |
| CHOSUN REFRACTORIES INDIA PRIVATE LIMITED |
비상장 |
2020.04.07 |
종속회사 |
578 |
3,497 |
99.90 |
578 |
- |
- |
- |
3,497 |
99.90 |
578 |
| ㈜조선내화이엔지 |
비상장 |
2021.05.31 |
종속회사 |
27,590 |
364 |
100.00 |
15,450 |
- |
- |
- |
364 |
100.00 |
15,450 |
| ㈜브이인마크청년주택위탁관리부동산 투자회사 |
비상장 |
2021.03.25 |
투자 |
15,000 |
1,319 |
100.00 |
20,000 |
-1,319 |
-20,000 |
- |
- |
- |
- |
| 인사동프로젝트금융투자 주식회사 |
비상장 |
2022.09.20 |
투자 |
54,159 |
1,000 |
94.97 |
56,248 |
-1,000 |
-56,248 |
- |
- |
- |
- |
| 케이씨지아이 제1호의6 사모투자합자회사 |
비상장 |
2020.01.31 |
투자 |
20,000 |
11,563,473 |
43.00 |
6,934 |
-11,563,473 |
-6,934 |
- |
- |
- |
- |
| 사우스뱅크 헤리티지1호 신기술사업투자조합 (주1) |
비상장 |
2019.02.26 |
투자 |
5,100 |
5,100,000 |
81.62 |
5,100 |
- |
- |
- |
5,100,000 |
81.62 |
5,100 |
| 사우스뱅크 디스커버리1호 신기술사업투자조합(주1) |
비상장 |
2019.04.01 |
투자 |
10,000 |
10,000,000 |
52.63 |
10,000 |
-1,000,000 |
-1,000 |
- |
9,000,000 |
52.63 |
9,000 |
| ㈜스피젠(주1) |
비상장 |
2019.05.02 |
투자 |
1,000 |
1,000,000 |
40.00 |
- |
- |
- |
- |
1,000,000 |
40.00 |
- |
| ㈜엠에스티코퍼레이션(주1) |
비상장 |
2021.02.23 |
투자 |
1,000 |
4 |
50.00 |
- |
- |
- |
- |
4 |
50.00 |
- |
| 메이븐그로쓰 제1호 창업벤처전문 사모투자합자회사(주1) |
비상장 |
2021.05.11 |
투자 |
8,801 |
15,400,200 |
20.34 |
15,400 |
- |
600 |
- |
15,400,200 |
20.35 |
16,000 |
| 아비트리지 제1호 사모투자합자회사(주1) |
비상장 |
2021.08.06 |
투자 |
25,763 |
26,158,903 |
32.75 |
26,159 |
- |
372 |
- |
26,158,903 |
32.75 |
26,531 |
| 사우스뱅크 헤리티지2호 신기술투자조합(주1) |
비상장 |
2022.03.04 |
투자 |
9,000 |
9,000,000 |
82.30 |
9,000 |
- |
- |
- |
9,000,000 |
82.30 |
9,000 |
| 종속 & 관계 기업 소계 |
345,550 |
- |
- |
329,240 |
-12,563,473 |
-7,402 |
- |
65,673,192 |
- |
321,838 |
| 성신양회㈜ |
상장 |
1985.02.26 |
투자 |
43 |
11 |
0.05 |
106 |
- |
- |
14 |
11 |
0.05 |
120 |
| POSCO홀딩스 |
상장 |
1998.08.26 |
투자 |
50,426 |
133 |
0.16 |
36,841 |
-133 |
-22,396 |
-14,445 |
- |
- |
- |
| 경방 |
상장 |
2016.10.28 |
투자 |
13,550 |
792 |
2.89 |
8,558 |
- |
- |
-71 |
792 |
2.89 |
8,487 |
| 삼아제약 |
상장 |
2022.02.14 |
투자 |
181 |
22 |
0.34 |
362 |
- |
- |
-19 |
22 |
0.34 |
343 |
| 효성 |
상장 |
2020.06.29 |
투자 |
8,428 |
290 |
1.38 |
19,460 |
- |
- |
145 |
290 |
1.38 |
19,605 |
| 넥센 |
상장 |
2020.08.28 |
투자 |
1,318 |
328 |
0.61 |
1,346 |
- |
- |
3 |
328 |
0.61 |
1,349 |
| 대신증권 |
상장 |
2020.09.21 |
투자 |
9,845 |
845 |
1.66 |
10,901 |
- |
- |
-85 |
845 |
1.66 |
10,816 |
| 대림B&Co |
상장 |
2020.11.16 |
투자 |
2,814 |
472 |
2.83 |
1,778 |
- |
- |
-182 |
472 |
2.83 |
1,596 |
| 에이스침대 |
상장 |
2022.11.30 |
투자 |
2,016 |
60 |
0.54 |
2,154 |
- |
- |
-198 |
60 |
0.54 |
1,956 |
| 디와이씨 |
상장 |
2019.09.30 |
투자 |
4,731 |
2,631 |
13.09 |
4,052 |
- |
- |
695 |
2,631 |
12.72 |
4,747 |
| 고려아연 |
상장 |
2022.07.08 |
투자 |
20,964 |
39 |
0.20 |
21,996 |
- |
- |
-429 |
39 |
0.20 |
21,567 |
| 한국경제신문 |
비상장 |
1981.03.24 |
투자 |
28 |
2 |
0.01 |
28 |
- |
- |
- |
2 |
0.01 |
28 |
| 전남프로축구 |
비상장 |
1994.11.01 |
투자 |
137 |
26 |
17.53 |
137 |
- |
- |
- |
26 |
17.53 |
137 |
| 포항스틸러스 |
비상장 |
1995.05.30 |
투자 |
99 |
20 |
8.25 |
99 |
- |
- |
- |
20 |
8.25 |
99 |
| 통일번영연구회 |
비상장 |
1995.01.28 |
투자 |
30 |
6 |
- |
30 |
- |
- |
- |
6 |
- |
30 |
| 한세텔레컴 |
비상장 |
1996.08.19 |
투자 |
286 |
5 |
- |
- |
- |
- |
- |
5 |
- |
- |
| 신라C.C.외1 |
비상장 |
2002.10.01 |
투자 |
1 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
| 내화물조합 |
비상장 |
1974.12.09 |
투자 |
15 |
- |
- |
15 |
- |
- |
- |
- |
- |
15 |
| 건설공제조합 |
비상장 |
2006.10.26 |
투자 |
292 |
- |
- |
345 |
- |
- |
-2 |
- |
- |
343 |
| 채널에이 |
비상장 |
2011.04.06 |
투자 |
2,500 |
500 |
0.61 |
1,943 |
- |
- |
- |
500 |
0.61 |
1,943 |
| JTBC |
비상장 |
2014.06.23 |
투자 |
10,968 |
2,194 |
1.91 |
1,343 |
- |
- |
- |
2,194 |
1.91 |
1,343 |
| 포레스트건설 |
비상장 |
2017.03.20 |
투자 |
1,977 |
53 |
19.00 |
2,027 |
- |
- |
- |
53 |
19.00 |
2,027 |
| 로터스원 |
비상장 |
2017.07.03 |
투자 |
2,000 |
- |
12.50 |
2,244 |
- |
- |
- |
- |
12.50 |
2,244 |
| 네오아티잔 |
비상장 |
2017.08.31 |
투자 |
3,822 |
592 |
19.68 |
- |
- |
- |
- |
592 |
19.68 |
- |
| 케이씨지아이 제1호 사모투자합자회사 |
비상장 |
2018.09.20 |
투자 |
20,000 |
848,372 |
12.52 |
319 |
-848,372 |
-319 |
- |
- |
- |
- |
| 매치제1호사모투자합자회사 |
비상장 |
2019.04.02 |
투자 |
7,000 |
7,000,000 |
15.56 |
10,704 |
- |
- |
305 |
7,000,000 |
15.56 |
11,009 |
| 신영 Wealth Partner 신탁 |
비상장 |
2020.09.14 |
투자 |
18,280 |
- |
- |
25,888 |
- |
- |
-505 |
- |
- |
25,383 |
| 대신 밸런스신탁 |
비상장 |
2021.03.22 |
투자 |
8,510 |
- |
- |
11,844 |
- |
- |
-231 |
- |
- |
11,613 |
| 고릴라엔코어 콘텐츠 1호 조합 |
비상장 |
2021.03.09 |
투자 |
1,000 |
1 |
6.90 |
1,000 |
- |
- |
- |
1 |
6.90 |
1,000 |
| 하나 증권신탁 21-7 |
비상장 |
2021.04.05 |
투자 |
21,145 |
- |
- |
28,200 |
- |
- |
-550 |
- |
- |
27,650 |
| 고릴라엔코어 친환경 신기술투자조합 1호 |
비상장 |
2021.04.16 |
투자 |
2,000 |
2 |
10.49 |
2,000 |
- |
- |
- |
2 |
10.49 |
2,000 |
| 하나 증권신탁21-8 |
비상장 |
2021.06.10 |
투자 |
2,172 |
- |
- |
2,820 |
- |
- |
-55 |
- |
- |
2,765 |
| 고릴라엔코어메타버스신기술사업투자조합 |
비상장 |
2021.12.06 |
투자 |
1,500 |
2 |
6.17 |
1,500 |
- |
- |
- |
2 |
6.17 |
1,500 |
| 탠저린 1호 사모투자합자회사 |
비상장 |
2022.02.16 |
투자 |
500 |
1 |
0.52 |
500 |
- |
- |
- |
1 |
0.52 |
500 |
| 그레이 제1호 사모투자합자회사 |
비상장 |
2022.08.29 |
투자 |
300 |
3 |
0.27 |
300 |
- |
- |
- |
3 |
0.27 |
300 |
| 주식회사 코발트 |
비상장 |
2022.07.22 |
투자 |
700 |
160 |
9.51 |
700 |
- |
- |
- |
160 |
9.51 |
700 |
| 주식회사 셀러비코리아 |
비상장 |
2022.07.27 |
투자 |
2,500 |
2 |
2.43 |
2,500 |
- |
- |
- |
2 |
2.43 |
2,500 |
| 하바나 1호 사모투자합자회사 |
비상장 |
2023.02.15 |
투자 |
92 |
- |
- |
- |
91,589 |
92 |
- |
91,589 |
0.09 |
92 |
| 주식회사 텐씨엘 |
비상장 |
2023.02.28 |
투자 |
500 |
- |
- |
- |
6 |
500 |
- |
6 |
3.57 |
500 |
| 투자 지분 소계 |
222,670 |
- |
- |
204,040 |
-756,910 |
-22,123 |
- |
7,100,654 |
- |
166,307 |
| 합 계 |
568,220 |
- |
- |
533,280 |
-13,320,383 |
-29,525 |
- |
72,773,846 |
- |
488,145 |
|
출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 보고서(2023.03)"
|
|
주1) 분할대상회사는 사우스뱅크 헤리티지1호 신기술사업투자조합 등의 사모 투자기구와 스피젠 및 엠에스티코퍼레이션등의 일반법인에 단순 투자 목적으로 출자하였으나 분할대상회사가 보유하고 있는 지분율이 높아 계열회사로 분류되어 있습니다. 분할대상회사는 향후 투자기구의 만기 및 지분 매각 등의 방법으로 단순 투자 목적으로 출자한 자금을 회수할 예정입니다.
|
2023년 1분기 지분증권의 공정가액 변동에 따른 효과는 다음과 같습니다.
| 구분 |
구분 |
당기손익에 미치는 영향 |
자본에 대한 영향 |
| 2023.1Q |
2022 |
2021 |
2023.1Q |
2022 |
2021 |
| 당기손익-공정가치측정 금융자산 |
상승시 |
-
|
311 |
539 |
- |
311 |
539 |
| 하락시 |
-
|
-311 |
-539 |
- |
-311 |
-539 |
| 기타포괄-공정가치측정 금융자산 |
상승시 |
- |
- |
- |
10,839 |
13,723 |
14,375 |
| 하락시 |
- |
- |
- |
-10,839 |
-13,723 |
-14,375 |
| 합계 |
상승시 |
-
|
311 |
539 |
10,839 |
14,034 |
14,914 |
| 하락시 |
-
|
-311 |
-539 |
-10,839 |
-14,034 |
-14,914 |
|
출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 보고서(2023.03)"
|
상기 분석은 분할대상회사가 보유하고 있는 지분증권의 주가가 10% 상승 또는 하락할 때, 분할대상회사의 당기 순손익 및 자본에 미치는 영향을 분석한 것입니다. 이는 다른 변수들은 일정하다는 가정 하에 이루어졌습니다. 상기 분석에 따른 주가의 변동은 분할존속회사의 재무구조를 고려시 분할존속회사에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단되나, 급격한 상황 변화에 따른 급격한 주가 하락이 발생할 경우 분할존속회사의 재무구조에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있으므로, 투자자분들 께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
나-2. 종속회사의 수익성 및 투자 관련 위험지주회사의 주요 수익원은 자회사 등으로부터 받는 배당금, 임대수익, 투자수익 등이 있습니다. 지주회사의 특성상 이러한 수익을 기반으로 자회사에 대한 투자, 자체 운영, 주주들에 대한 배당 등에 필요한 모든 소요 자금을 충당해야 하기 때문에
지주회사는 자회사들의 실적에 직,간접적인 영향을 받게 되며, 종속회사 및 관계회사 수익성과 재무구조가 악화될 경우, 지주회사로 전환 예정인 분할존속회사의 재무안정성에 부정적 영향을 받을 수 있으니 투자자께서는 분할존속회사의 주요 종속회사 및 관계회사 재무현황 및 수익성 등을 종합적으로 판단하여 투자에 임하시기 바랍니다.
|
지주회사의 주요 수익원은 자회사 등으로부터 받는 배당금, 임대수익, 투자수익 등이 있습니다. 지주회사의 특성상 이러한 수익을 기반으로 자회사에 대한 투자, 자체 운영, 주주들에 대한 배당 등에 필요한 모든 소요 자금을 충당해야 하기 때문에 지주회사는 자회사들의 실적에 직, 간접적인 영향을 받게 됩니다.
|
효과
|
내 용
|
|
배당수익
|
- 자회사로 보유 중인 자회사로부터의 배당소득
- 자회사의 경영상태에 따라 배당 가능 여부가 결정됨
|
|
임대수익
|
- 지주회사가 부동산을 소유한 경우, 임대로부터 발생하는 수익
- 부동산 소유 여부가 중요 요소임
|
|
투자수익
|
- 지분투자를 통한 투자수익
- 투자회사의 수익 및 가치에 따라 수익성이 변동 가능
|
| 경영자문 수익 |
- 경영컨설팅 수익 등 기타 수익
- 경영효율화 방안 및 기타 그룹 경영지침에 따른 자문 수수료
|
| 상표사용수익 |
- 브랜드 사용료 |
(주)조선내화홀딩스(분할존속회사)는 지주회사로 전환될 예정으로, 향후 종속회사 및 관계회사의 배당금, 지분법 이익(손실), 임대수수료 등을 통해 손익에 영향을 받게 됩니다. 따라서, 종속회사 및 관계회사 수익성과 재무구조가 악화될 경우, 분할존속회사의 수익성 및 재무안정성 역시 부정적 영향을 받을 수 있으니, 투자자께서는 상기 종속회사 및 관계회사 재무현황 및 수익성 등을 종합적으로 판단하여 투자에 임하시기 바랍니다.
| [2023년 1분기 기준 분할대상회사의 계열회사 재무 현황 요약] |
| (단위 : 백만원) |
| 구분 |
회사명 |
소재지 |
주요 영업활동 |
직접보유 지분율 |
연결보유 지분율 |
자산총계 |
부채총계 |
자본총계 |
매출액 |
당기순이익 |
총포괄손익 |
| 종속기업 |
인사동프로젝트금융투자 주식회사 |
대한민국 |
부동산 투자자문업 |
- |
94.97 |
157,104 |
101,974 |
55,130 |
- |
-271 |
-271 |
| CHOSUN REFRACTORIES US, INC (주9) |
미국 |
호텔숙박업 |
100 |
- |
60,751 |
1,933 |
58,817 |
3,334 |
51 |
1,697 |
| GRE Management LLC (주3) |
미국 |
호텔숙박업 |
- |
100 |
25,713 |
415 |
25,298 |
1,641 |
274 |
274 |
| DAON PROPERTIES LLC (주3) |
미국 |
호텔숙박업 |
- |
100 |
35,080 |
892 |
34,188 |
1,663 |
-165 |
-165 |
| MAKAIO MANAGEMENT LLC (주3) |
미국 |
호텔숙박업 |
- |
100 |
6,203 |
23 |
6,180 |
30 |
-12 |
-12 |
| (주)브이인마크청년주택위탁관리부동산투자회사 |
대한민국 |
부동산 투자자문업 |
- |
100 |
64,386 |
45,352 |
19,034 |
- |
-50 |
-50 |
| (주)시알이노테크 |
대한민국 |
내화물제조업 |
81.00 |
- |
24,494 |
656 |
23,838 |
- |
-153 |
-153 |
| (주)조선내화이엔지 |
대한민국 |
플랜트건설 |
100 |
- |
17,239 |
6,364 |
10,875 |
811 |
-1,815 |
-1,691 |
| (주)화순컨트리클럽 |
대한민국 |
골프장업 |
50.00 |
- |
108,957 |
64,200 |
44,757 |
1,865 |
657 |
657 |
| 대한소결금속(주) |
대한민국 |
기계부품제조업 |
51.00 |
- |
135,049 |
28,426 |
106,622 |
38,392 |
3,531 |
3,523 |
| ㈜삼한 (주4) |
대한민국 |
기계부품제조업 |
- |
100 |
67,324 |
9,400 |
57,924 |
12,064 |
373 |
433 |
| 연대동성대한분말야금유한공사 (주4) |
중국 |
기계부품제조업 |
- |
57.4 |
38,176 |
8,988 |
29,188 |
6,993 |
429 |
1,669 |
| CRNY378 LLC |
미국 |
기타 |
100 |
- |
23,053 |
1,918 |
21,134 |
- |
-18 |
573 |
| 화인로(주) (주1) |
대한민국 |
산업용로제조업 |
100 |
- |
16,092 |
4,018 |
12,074 |
6,631 |
-1,105 |
-1,105 |
| ㈜선우이엔지 (주5) |
대한민국 |
산업용로제조업 |
- |
100 |
2,374 |
2,126 |
248 |
3,307 |
-645 |
-645 |
| ㈜선화이엔지 (주5) |
대한민국 |
산업용로제조업 |
- |
100 |
2,835 |
1,731 |
1,104 |
3,162 |
-354 |
-354 |
| PT. INDONESIA POS CHEMTECH CHOSUN REF |
인도네시아 |
내화물제조업 |
70.00 |
- |
42,389 |
18,291 |
24,099 |
13,259 |
476 |
2,033 |
| (주)화인테크(주2) |
대한민국 |
내화물제조업 |
100.00 |
- |
16,484 |
7,513 |
8,971 |
1,306 |
-225 |
-236 |
| 사우스뱅크 헤리티지2호 신기술사업투자조합 |
대한민국 |
신탁업 및 집합투자업 |
82.30 |
- |
10,560 |
- |
10,560 |
- |
-60 |
-60 |
| 안산포항특종내화재료유한공사 |
중국 |
내화물제조업 |
57.10 |
- |
24,782 |
6,280 |
18,502 |
5,371 |
190 |
937 |
| 사우스뱅크 헤리티지1호 신기술사업투자조합 |
대한민국 |
신탁업 및 집합투자업 |
81.62 |
- |
5,946 |
- |
5,946 |
- |
-60 |
-60 |
| 청도조내상무유한공사 (주2,10) |
중국 |
기타 |
100 |
- |
1,640 |
34 |
1,606 |
247 |
1 |
66 |
| 안산화인신재료연구중심유한공사 (주2,6) |
중국 |
내화물제조업 |
- |
100 |
898 |
5 |
893 |
79 |
-2 |
-2 |
| (주)시알아이 |
대한민국 |
기타 |
100 |
- |
77,184 |
447 |
76,738 |
- |
-36 |
-36 |
| CHOSUN REFRACTORIES INDIA PRIVATE LIMITED |
인도네시아 |
기타 |
99.90 |
100 |
676 |
7 |
669 |
61 |
-2 |
22 |
| PT.SUKSES PAMOR CHOSUN REFRACTORY (주7) |
인도네시아 |
기타 |
0.40 |
100 |
5,733 |
4,441 |
1,292 |
7,425 |
426 |
497 |
| 관계기업 |
아비트리지 제1호 사모투자합자회사 |
대한민국 |
신탁업 및 집합투자업 |
32.75 |
- |
125,447 |
17,038 |
108,409 |
12,871 |
-201 |
-596 |
| (주)대한세라믹스 (주2) |
대한민국 |
내화물제조업 |
13.50 |
- |
243,829 |
20,767 |
223,062 |
29,238 |
1,372 |
7,670 |
| 메이븐그로쓰 제1호 창업벤처전문 사모투자합자회사 |
대한민국 |
신탁업 및 집합투자업 |
20.34 |
- |
78,369 |
4 |
78,365 |
329 |
-424 |
-424 |
| 영구광양내화재료유한공사 (주2) |
중국 |
내화물제조업 |
40.00 |
- |
75,479 |
43,098 |
32,381 |
27,211 |
522 |
522 |
| 사우스뱅크 디스커버리1호 신기술사업투자조합 |
대한민국 |
신탁업 및 집합투자업 |
52.63 |
- |
16,564 |
- |
16,564 |
1,579 |
1,458 |
1,458 |
| 장가항포항내화재료유한공사 |
중국 |
내화물제조업 |
49.00 |
- |
5,714 |
1,099 |
4,615 |
1,820 |
-19 |
-19 |
| (주)전남일보 (주8) |
대한민국 |
신문 발행업 |
- |
41.31 |
4,737 |
1,939 |
2,798 |
765 |
-178 |
-178 |
| (주)스피젠 |
대한민국 |
자동차 종합 수리업 |
40.00 |
- |
11,596 |
11,873 |
-277 |
669 |
-423 |
-423 |
| 공동기업 |
(주)엠에스티코퍼레이션 |
대한민국 |
식재료 유통업 |
50.00 |
- |
966 |
621 |
345 |
746 |
105 |
105 |
| 출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 보고서(2023.03)" |
| 주1) 상기 (주)화인로의 요약 재무 현황은 연결기준 재무정보 입니다. |
| 주2) 상기 분할대상회사의 종속 및 관계 기업 중 안산포항특종내화재료유한공사, (주)화인테크, 청도조내상무유한공사 , 안산화인신재료연구중심유한공사, 영구광양내화재료유한공사는 향후 분할신설회사로 승계될 예정이며, 그 외 기업들은 모두 분할존속회사로 승계될 예정입니다. |
| 주3) GRE, DAON, MAKAIO Mangement는 CR US의 자회사 이며 분할대상회사의 손자회사 입니다. |
| 주4) (주)삼한과 연대동성대한분말야금유한공사는 대한소결금속(주)의 자회사이며 분할대상회사의 손자회사입니다. |
| 주5) (주)선우이엔지와 (주)선화이엔지는 화인로(주)의 자회사이며 분할대상회사의 손자회사입니다. |
| 주6) 안산화인신재료연구중심유한공사는 청도조내상무유한공사의 자회사이며 분할대상회사의 손자회사입니다. |
| 주7) PT.SUKSES PAMOR CHOSUN REFRACTORY는 PT. INDONESIA POS CHEMTECH CHOSUN REF의 자회사이며 분할대상회사의 손자회사입니다. |
| 주8) (주)전남일보는 분할대상회사의 자회사인 화순컨트리클럽이 41.3%를 보유하고 있습니다. |
| 주9) 상기 CHOSUN REFRACTORIES US, INC의 요약 재무 현황은 연결기준 재무정보 입니다. |
| 주10) 상기 청도조내상무유한공사의 요약 재무 현황은 연결기준 재무정보 입니다. |
'기업공시서식 작성기준'에 따르면 투자위험요소 기재 시 지주회사의 경우 주요 자회사의 투자위험요소를 함께 기재하도록 되어 있습니다. 분할 후 분할존속회사로 승계되는 분할대상회사의 자회사는 다음과 같습니다. 주요 자회사의 기준은 지주회사의 최근 사업연도 말 현재 재무제표의 자회사 장부가액을 기준으로 그 가액이 큰 순서대로 정렬 후 순차적으로 누적한 가액이 자회사 장부가액의 합계의 100분의 75에 해당하는 국내 자회사들을 의미 합니다.
| [분할존속회사로 승계될 종속회사 및 관계회사 현황] |
|
(단위 : 백만원)
|
| 구분 |
회사명 |
소재지 |
주요 영업활동 |
지분율(%)(주5) |
장부가액(주5) |
비중 |
누계 |
주요 자회사 기준 |
| 종속기업 |
(주)시알아이 (주2) |
대한민국 |
기타 |
100 |
76,808 |
26.35% |
26.35% |
O |
| 종속기업 |
CHOSUN REFRACTORIES US, INC |
미국 |
호텔숙박업 |
100 |
50,479 |
17.32% |
43.67% |
X |
| 관계기업 |
아비트리지 제1호 사모투자합자회사 (주1) |
대한민국 |
신탁업 및 집합투자업 |
32.75 |
26,531 |
9.10% |
52.77% |
X |
| 종속기업 |
(주)시알이노테크 (주4) |
대한민국 |
내화물제조업 |
81.00 |
19,602 |
6.72% |
59.49% |
O |
| 종속기업 |
(주)조선내화이엔지 |
대한민국 |
플랜트건설 |
100 |
15,450 |
5.30% |
64.79% |
O |
| 관계기업 |
메이븐그로쓰 제1호 창업벤처전문 사모투자합자회사 (주1) |
대한민국 |
신탁업 및 집합투자업 |
20.34 |
16,000 |
5.49% |
70.28% |
X |
| 종속기업 |
(주)화순컨트리클럽 |
대한민국 |
골프장업 |
50.00 |
14,000 |
4.80% |
75.08% |
O |
| 종속기업 |
대한소결금속(주) (주6) |
대한민국 |
기계부품제조업 |
51.00 |
13,836 |
4.75% |
79.83% |
X |
| 종속기업 |
CRNY378 LLC |
미국 |
기타 |
100 |
13,601 |
4.67% |
84.50% |
X |
| 종속기업 |
화인로(주) |
대한민국 |
산업용로제조업 |
100 |
10,500 |
3.60% |
88.10% |
X |
| 종속기업 |
PT. INDONESIA POS CHEMTECH CHOSUN REF |
인도네시아 |
내화물제조업 |
70.00 |
10,482 |
3.60% |
91.70% |
X |
| 관계기업 |
사우스뱅크 디스커버리1호 신기술사업투자조합 |
대한민국 |
신탁업 및 집합투자업 |
52.63 |
9,000 |
3.09% |
94.79% |
X |
| 종속기업 |
사우스뱅크 헤리티지2호 신기술사업투자조합 |
대한민국 |
신탁업 및 집합투자업 |
82.30 |
9,000 |
3.09% |
97.88% |
X |
| 종속기업 |
사우스뱅크 헤리티지1호 신기술사업투자조합 |
대한민국 |
신탁업 및 집합투자업 |
81.62 |
5,100 |
1.75% |
99.63% |
X |
| 관계기업 |
장가항포항내화재료유한공사 |
중국 |
내화물제조업 |
49.00 |
543 |
0.19% |
99.82% |
X |
| 종속기업 |
CHOSUN REFRACTORIES INDIA PRIVATE LIMITED |
인도네시아 |
기타 |
99.90 |
578 |
0.20% |
100.00% |
X |
| 종속기업 |
PT.SUKSES PAMOR CHOSUN REFRACTORY |
인도네시아 |
기타 |
0.40 |
1 |
0.00% |
100.00% |
X |
| 관계기업 |
(주)스피젠 |
대한민국 |
자동차용 전용 신품 부품 판매업 |
40.00 |
- |
- |
100.00% |
X |
| 공동기업 |
(주)엠에스티코퍼레이션 |
대한민국 |
투자업 |
50.00 |
- |
- |
100.00% |
X |
| 합계 |
291,511 |
100.00% |
100.00% |
- |
|
출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 보고서(2023.03)"
|
| 주1) 아비트리지 제 1호 사모투자합자회사,메이븐그로쓰 제1호 창업벤처전문 사모투자합자회사는 분할대상회사의 사업다각화 목적 출자가 아닌 단순 영업외 투자 목적으로 출자한 회사들로 주요 자회사의 산정에서 제외됨 |
| 주2) 분할대상회사는 지주회사의 기본 요건 중 "자산 총계 대비 자회사 지분가액 비중 50%" 충족을 위해 2022년 11월 25일 부동산 투자 및 관리를 목적으로 하는 (주)시알아이를 설립하였으며, (주)시알아이의 지분을 대가로 기존 보유하고 있던 부동산 관련 자산과, 부동산 관리 및 투자법인인 브이인마크 청년주택 위탁관리 부동산 투자회사와 인사동프로젝트금융투자 주식회사 발행 보통주를 현물출자 하였습니다. 분할대상회사는 2023년 4월 3일 "합병등종료보고서 (자산양수도)" 공시를 통해 본 현물출자가 완료된 사실을 공시하였습니다. |
|
주3) 본 증권신고서 제출일 현재까지 주식회사 시알아이는 부동산 투자 및 관리업을 수행한 바 없으며 영업에 따른 수익이 발생하지 않아 본 증권신고서의 회사 위험 작성 대상에서 제외되었습니다. 주식회사 시알아이가 영위하는 국내 부동산 투자 및 관리업과 관련된 위험은 사업 위험 - 주요 자회사 사업 위험 - 주식회사 시알아이 국내 부동산 투자 위험을 참고하시기 바랍니다.
|
|
주4) ㈜시알이노테크는 2022년 1월 11일 조선내화(주)(분할대상회사)에서 신규 사업 목적으로 "Saggar" 사업에 참여하면서 설립되었으며 본 증권신고서 제출일 현재까지 "Saggar" 사업부 영업이 시작되어수익이 발생한 사실이 없어 하기 회사 위험 작성 대상에서 제외하였습니다. (주)시알이노테크의 "Saggar" 사업부 관련 위험은 사업위험 - 주요 자회사 사업위험 - (주)시알이노테크 ("Saggar" 사업부문)을 참고하시기 바랍니다.
|
|
주5) 상기 지분율 및 장부가액은 조선내화(주)의 2023년 1분기 재무재표를 기준으로 작성되었습니다.
|
| 주6) 대한소결금속(주)은 2023년 1분기 기준 조선내화(주)의 자회사 장부가액을 기준으로 주요 자회사가 아니지만 대한소결금속(주)이 영위하는 기계 부품 제조업은 조선내화(주)의 정기보고서 기준 핵심 사업부문 으로 분류되어 본 증권신고서의 투자위험에 대한소결금속(주)과 관련된 사업위험 및 회사위험을 작성하였습니다. |
이에 따라, (주)조선내화홀딩스(분할존속회사)는 상기 주요 자회사 요건에 해당하는 자회사 및 종속회사의 주요 자회사 위험을 함께 기재하였으니, 투자자 여러분들께서는 하기 (주)조선내화홀딩스(분할존속회사) 주요 자회사의 회사위험 또한 참고하시여 투자 판단을 내리시기 바랍니다.
|
나-3. 주요 자회사 회사위험 - (주)조선내화이엔지(주)조선내화이엔지는 각종 산업로의 설계, 엔지니어링 및 제작 설치사업등을 주 영업 목적으로 2008년 3월 13일 설립 되었으며,
2023년 1분기 기준 유동비율 135.0%와 부채비율 58.5%를 보이며 양호한 재무건정성을 보이고 있습니다. (주)조선내화이엔지는 2021년 내화물사업부와 엔지니어링 사업부가 분할대상회사에 흡수합병되며 2021년 기준 약 42억원의 영업적자와 35억원의 당기순손실을 기록하였으며 최근 사업연도인 2022년도 기준 84억원의 영업적자와 78억원의 당기순손실을,
2023년 1분기에는 16억원의 영업적자와 18억원의 당기순손실을 기록하였습니다.
(주)조선내화이엔지는 2020년부터 시작된 COVID-19의 영향으로 추가 소각로 및 플랜트 건설에 대한 수주를 진행하지 못하였고 기존 진행중이던 소각로 및 플랜트 건설 수주 건들의 경우 예측하지 못한 국제 원자재 가격 상승 및 국제물류비용의 급격한 증가로 손실이 발생하였습니다. (주)조선내화이엔지가 진행하였던 공사중 손실이 발생된 공사건은 현재 공사가 완료되어 추가적인 손실은 발생하지 않을 예정입니다. 다만 건설업 전체의 불황 및 원자재 가격 상승으로 손익의 악화가 예상되며,
(주)조선내화이엔지는 지속적인 수익성 개선 활동을 위해 관련 사업부를 축소하는 등 다방면으로 방법을 찾고 있으나, 향후 (주)조선내화이엔지의 수익성이 더욱 악화될 경우 (주)조선내화홀딩스(분할존속회사)의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠수 있으니 투자자 께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
(주)조선내화이엔지는 각종 산업로의 설계, 엔지니어링 및 제작 설치사업등을 주 영업 목적으로 2008년 3월 13일 설립 되었으며, 2019년 213.4%의 유동비율과 58.9%의 부채비율을 보였으며 최근 사업연도인 2022년 기준 유동비율 215.0%와 부채비율 44.2%
를, 2023년 1분기에는 135.0%의 유동비율과 58.5%의 부채비율을 보이고 있습니다.
| [2019년 ~ 2023년 1분기 (주)조선내화이엔지의 재무재표] |
| (단위 : 백만원) |
| 구 분 |
2023.1Q |
2022 |
2021 |
2020 |
2019 |
| 유동자산 |
8,387 |
11,119 |
19,456 |
41,371 |
27,662 |
| 비유동자산 |
8,852 |
6,994 |
7,439 |
13,389 |
13,497 |
| 자산총계 |
17,239 |
18,113 |
26,895 |
54,761 |
41,159 |
| 유동부채 |
6,213 |
5,171 |
6,389 |
20,556 |
12,965 |
| 비유동부채 |
151 |
376 |
929 |
1,532 |
2,289 |
| 부채총계 |
6,364 |
5,547 |
7,318 |
22,088 |
15,254 |
| 자본 |
10,875 |
12,566 |
19,577 |
32,673 |
25,905 |
| 유동비율 |
134.99% |
215.04% |
304.52% |
201.27% |
213.36% |
| 부채비율 |
58.52% |
44.15% |
37.38% |
67.60% |
58.88% |
| 출처 :
금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2019년 사업보고서 및 분기보고서(2023.03~2019.12)" 금융감독원 전자공시, "(주)조선내화이엔지 2021년~2019년 감사보고서(2021.12~2019.12)"
|
(주)조선내화이엔지는 기존 폐내화물을 재활용하여 재생내화물 원료를 생산하는 내화물 사업부문과, 분할대상회사의 기계, 전기 등 설비 보전작업 및 공사관리를 대행하는 엔지니어링 사업부문, 소각시설, 재활용시설 등의 환경설비 공사 작업 및 환경관련 인허가 대행 등을 영위하는 환경 사업부문, 화력발전소 등의 설비공사 작업을 영위하는 플랜트 사업부문을 영위 하였으나, 2021년 내화물 사업부문과 엔지니어링사업부문이 (주)조선내화이엔지로부터 물적분할되어 분할대상회사에 흡수합병됨에 따라 본 증권신고서 제출일 현재 (주)조선내화이엔지는 환경사업부문과 플랜트 사업부문을 영위하고 있습니다.
(주)조선내화이엔지는 2019년 기준 약 4.1%의 영업이익율과 10.6%의 당기순이익을 보이며 양호한 수익성을 보였으나 2021년 내화물사업부와 엔지니어링 사업부가 분할대상회사에 흡수합병되며 2021년 기준 약 42억원의 영업적자와 35억원의 당기순손실을 기록하였으며 최근 사업연도인 2022년도 기준 84억원의 영업적자와 78억원의 당기순손실을,
2023년 1분기에는 16억원의 영업적자와 18억원의 당기순손실을 기록하였습니다.
|
[2019년 ~ 2023년 1분기(주)조선내화이엔지의 손익계산서]
|
|
(단위 : 백만원)
|
| 구 분 |
2023.1Q |
2022 |
2021 |
2020 |
2019 |
| 매출액 |
811 |
18,689 |
58,805 |
72,478 |
62,789 |
| 매출원가 |
1,401 |
23,079 |
57,443 |
65,810 |
56,647 |
| 판매비와관리비 |
1,019 |
4,016 |
5,535 |
3,203 |
4,297 |
| 영업이익 |
-1,608 |
-8,406 |
-4,173 |
3,465 |
1,845 |
| 당기순이익 |
-1,815 |
-7,798 |
-3,517 |
7,790 |
2,738 |
| 영업이익율 |
-198.27% |
-44.98% |
-7.10% |
4.78% |
4.07% |
| 당기순이익율 |
-223.80% |
-41.73% |
-5.98% |
10.75% |
10.60% |
|
출처 :
금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2019년 사업보고서 및 분기보고서(2023.03~2019.12)"
금융감독원 전자공시, "(주)조선내화이엔지 2021년~2019년 감사보고서(2021.12~2019.12)"
|
(주)조선내화이엔지가 영위하는 소각로 건설업은 고온, 고압, 화학적 반응 등이 복합적으로 작용하는 환경에서 운전되어야 하기 때문에 높은 기술력이 요구되며, 안전성과 환경성을 보장하기 위한 다양한 시설과 설비를 갖추어야 하기 때문에 건설비용이 매우 높고 소각로 건설까지 장기간의 시간이 소요되는 특성을 보입니다.또한, (주)조선내화이엔지가 영위하는 플랜트 사업 또한 마찬가지로 전기, 기계, 화학 등 다양한 분야에서 높은 기술력이 요구되며 대량의 화학물질을 다루기 때문에, 화학적 사고 및 화재 등의 위험이 있어 건설 단계에서부터 안전성과 환경성을 고려한 설계와 운영 방안이 필요하여 건설과 운영에 필요한 장비, 부품, 기술력이 높은 전문가들의 인건비 등을 고려한 대규모의 자금과 시간이 필요한 사업 입니다. (주)조선내화이엔지는 2020년부터 시작된 COVID-19의 영향으로 추가 소각로 및 플랜트 건설에 대한 수주를 진행하지 못하였고 기존 진행중이던 소각로 및 플랜트 건설 수주 건들의 경우 예측하지 못한 국제 원자재 가격 상승 및 국제물류비용의 급격한 증가로 손실이 발생하였습니다. (주)조선내화이엔지가 진행하였던 공사중 손실이 발생된 공사건은 현재 공사가 완료되어 추가적인 손실은 발생하지 않을 예정입니다. 다만 건설업 전체의 불황 및 원자재 가격 상승으로 손익의 악화가 예상되며, (주)조선내화이엔지는 지속적인 수익성 개선 활동을 위해 관련 사업부를 축소하는 등 다방면으로 방법을 찾고 있으나, 향후 (주)조선내화이엔지의 수익성이 더욱 악화될 경우 (주)조선내화홀딩스(분할존속회사)의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠수 있으니 투자자 께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
나-4. 주요 자회사 회사위험 - (주)화순컨트리클럽(주)화순컨트리클럽은 골프장 건설 및 경영을 목적으로 1988년 1월 26일 설립 되었습니다.
(주)화순컨트리클럽은 2022년 기준 유동비율 11.3%와 부채비율 147.2%를 보이고 있으며
2023년 1분기에는 11.9%의 유동비율과 143.4%의 부채비율을 기록하였습니다.
(주)화순컨트리클럽의 수익성의 경우 2022년말 기준 영업이익율 35.7%와 당기순이익율 31.9%를 보이고 있으며
2023년 1분기에는 5.7%의 영업이익율과 35.2%의 당기순이익율을 기록하였습니다.
(주)화순컨트리클럽의 낮은 유동비율과 높은 부채비율은 (주)화순컨트리클럽이 회원제 골프장임에 따라 회원들이 납입한 회원 납입금을 유동 및 비유동 부채에 입회금 계정으로 기록하고 있기 때문이며 기업 경영 및 수익성의 악화로 인한 낮은 재무 건정성은 아닌것으로 판단 됩니다. (주)화순컨트리클럽은 우수한 수익성을 기반으로 (주)조선내화홀딩스(분할존속회사)에 안정적인 배당수익 재원을 공급할 수 있을 것으로 전망 되나 향후 운영중인 골프장의 경영 악화 및 거시 경제의 변동에 따른 (주)화순컨트리클럽의 수익성 및 재무건정성이 악화될 경우 (주)조선내화홀딩스(분할존속회사)에게도 부정적인 영향을 미칠수 있으니 투자자 께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
(주)화순컨트리클럽은 골프장 건설 및 경영을 목적으로 1988년 1월 26일 설립 되었습니다. (주)화순컨트리클럽은 2019년 기준 10.5%의 유동비율과 173.8%의 부채비율을 보이고 있으며 2022년에 소폭 개선된 11.3%의 유동비율과 147.2%의 부채비율을,
2023년 1분기에는 11.9%의 유동비율과 143.4%의 부채비율을 기록하였습니다. (주)화순컨트리클럽은 회원제 골프장을 운영하고 있어 입회금 계정을 사용하고 있으며 입회금은 골프장 회원들이 납입한 회원 납입금으로서 골프장 이용객의 회원 탈퇴시 환급해야 하기 때문에 부채로 인식하고 있습니다.
(주)화순컨트리클럽은 2023년 1분기 유동부채 449억원중 입회금(유동) 431억원과 비유동부채 193억원 중 입회금(비유동) 141억원을 보유하고 있어 자산대비 높은 부채를 보이고 있습니다.
| [2019년 ~ 2023년 1분기 (주)화순컨트리클럽 재무재표] |
| (단위 : 백만원) |
| 구 분 |
2023.1Q |
2022 |
2021 |
2020 |
2019 |
| 유동자산 |
5,343 |
5,086 |
6,835 |
7,047 |
4,716 |
| 현금 및 현금성 자산 |
4,851 |
4,748 |
6,536 |
6,818 |
4,422 |
| 비유동자산 |
103,614 |
103,930 |
99,619 |
97,321 |
97,911 |
| 자산총계 |
108,957 |
109,016 |
106,454 |
104,368 |
102,627 |
| 유동부채 |
44,944 |
45,093 |
40,436 |
38,950 |
44,914 |
| 입회금(유동) |
43,104 |
42,544 |
38,085 |
36,622 |
42,532 |
| 비유동부채 |
19,256 |
19,802 |
24,237 |
25,850 |
20,223 |
| 입회금(비유동) |
14,057 |
13,786 |
18,625 |
20,338 |
14,488 |
| 부채총계 |
64,200 |
64,896 |
64,672 |
64,800 |
65,137 |
| 자본 |
44,757 |
44,120 |
41,781 |
39,568 |
37,490 |
| 유동비율 |
11.89% |
11.28% |
16.90% |
18.09% |
10.50% |
| 부채비율 |
143.44% |
147.09% |
154.79% |
163.77% |
173.75% |
|
출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2019년 사업보고서 및 분기보고서(2023.03~2019.12)" 금융감독원 전자공시, "(주)화순컨트리클럽 2022년~2019년 감사보고서 (2022.12~2019.12)"
|
(주)화순컨트리클럽은 2019년 기준 영업이익율 9.7%와 당기순이익율 5.6%를 기록하였으나 2020년부터 시작된 COVID-19의 대유행으로 방역수칙이 강화되면서 소수의 인원이 넓은 야외에서 활동하는 골프 종목의 특성과 해외 골프 여행 단절의 장기화로 인해 국내 골프 산업이 호황기에 접어들면서 2020년 30.2%의 영업이익율과 20.8%의 당기순이익율을 기록하였습니다.
본 증권신고서 제출일 현재 까지 COVID-19의 영향력이 지속되면서 골프 산업의 호황기 또한 지속되고 있는 것으로 판단되나, 계절의 많은 영향을 받는 골프 산업의 특성으로 (주)화순컨트리클럽은 2022년말 기준 39.4%의 영업이익율과 32.1%의 당기순이익율을 기록하였으나 2023년 1분기에는 5.7%의 영업이익율과 35.2%의 당기순이익율을 보였습니다.
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[2019년 ~ 2023년 1분기 (주)화순컨트리클럽 손익계산서]
|
|
(단위 : 백만원)
|
| 구 분 |
2023.1Q |
2022 |
2021 |
2020 |
2019 |
| 매출액 |
1,865 |
13,706 |
12,361 |
9,556 |
7,779 |
| 매출원가 |
1,078 |
4,613 |
4,150 |
3,747 |
3,454 |
| 판매비와관리비 |
681 |
4,203 |
3,947 |
3,542 |
4,129 |
| 영업이익 |
106 |
5,396 |
4,734 |
2,888 |
752 |
| 당기순이익 |
657 |
4,394 |
3,211 |
1,986 |
433 |
| 영업이익율 |
5.68% |
39.37% |
38.29% |
30.22% |
9.67% |
| 당기순이익율 |
35.23% |
32.06% |
25.98% |
20.78% |
5.57% |
|
출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2019년 사업보고서 및 분기보고서(2023.03~2019.12)"
금융감독원 전자공시, "(주)화순컨트리클럽 2022년~2019년 감사보고서(2022.12~2019.12)"
|
(주)화순컨트리클럽은 우수한 수익성을 기반으로 (주)조선내화홀딩스(분할존속회사)에 안정적인 배당수익 재원을 공급할 수 있을 것으로 전망 되나 향후 운영중인 골프장의 경영 악화, 골프에 대한 소비자의 니즈 감소, 거시 경제의 변동에 따른 (주)화순컨트리클럽의 수익성 및 재무건정성이 악화될 경우 (주)조선내화홀딩스(분할존속회사)에게도 부정적인 영향을 미칠수 있으니 투자자 께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
나-5. 주요 자회사 회사위험 - 대한소결금속㈜대한소결금속(주)은 소결기계부품의 제조 및 판매 등을 목적으로 1987년 03월 25일 설립되었으며 최근 사업연도인 2022년 기준 유동비율 275.7%와 부채비율 27.0%을,
2023년 1분기에는 286.2%의 유동비율과 26.7%의 부채비율을 보이며 양호한 재무건정성을 보이고 있습니다.
수익성 관련 지표의 경우 2019년 기준 영업이익율 1.6%와 당기순이익율 6.6%,
2023년 1분기에 영업이익율 2.8%와 당기순이익율 9.2%를 보이며 2019년 부터 2023년 1분기
까지 적자를 기록한바 없습니다. 대한소결금속(주)은 과거 재무건정성 및 수익성을 기준으로 향후에도 (주)조선내화홀딩스(분할존속회사)의 수익성 및 재무건정성에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상되나 향후 관련 사업의 둔화와 급격한 수익성 및 재무안정성의 악화가 발생할 경우 (주)조선내화홀딩스(분할존속회사)의 수익성 및 재무안정성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
대한소결금속(주)은 소결기계부품의 제조 및 판매 등을 목적으로 1987년 03월 25일 설립되었으며 2019년 190.4%의 유동비율과 31.8%의 부채비율을 보였으며 최근 사업연도인 2022년 기준 유동비율 275.7%와 부채비율 27.0%을,
2023년 1분기에는 286.2%의 유동비율과 26.7%의 부채비율을 보이며 2019년 대비 개선된 재무건정성을 보이고 있습니다.
|
[2019년 ~ 2023년 1분기 대한소결금속㈜의 재무재표]
|
| (단위 : 백만원) |
| 구 분 |
2023.1Q |
2022 |
2021 |
2020 |
2019 |
| 유동자산 |
77,555 |
74,980 |
66,640 |
60,157 |
53,178 |
| 비유동자산 |
57,494 |
59,087 |
61,966 |
66,883 |
67,187 |
| 자산총계 |
135,049 |
134,067 |
128,606 |
127,040 |
120,365 |
| 유동부채 |
27,098 |
27,198 |
27,384 |
32,226 |
27,926 |
| 비유동부채 |
1,328 |
1,340 |
1,390 |
1,116 |
1,122 |
| 부채총계 |
28,426 |
28,538 |
28,774 |
33,342 |
29,048 |
| 자본 |
106,622 |
105,529 |
99,832 |
93,698 |
91,317 |
| 유동비율 |
286.20% |
275.68% |
243.35% |
186.67% |
190.42% |
| 부채비율 |
26.66% |
27.04% |
28.82% |
35.58% |
31.81% |
|
출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2019년 사업보고서 및 분기보고서(2023.03~2019.12)" 금융감독원 전자공시, "대한소결금속(주) 2022년~2019년 감사보고서(2022.12~2019.12)"
|
|
대한소결금속(주)이 영위하는 소결기계부품의 제조 및 판매업 이란, 금속 등의 미세한 분말을 혼합하여 금형에서 완성품에 가까운 형상으로 가압 성형한 후, 금속 등의 용융(熔融) 온도 이하로 가열하여 합금화함으로써 복잡 형상 제품, 복합 재료 제품을 생산하는 산업을 말합니다. 대한소결금속(주)이 생산하는 소결기계부품은 자동차용 엔진, 트랜스미션, ABS 등 자동차 부품 및 냉장고용 Compressor 부품, 산업기계등에 쓰이며 대한소결금속(주)은 현대 및 기아 자동차와 엘지 전자등으로 부터 우수한 기술력을 인정받아 제품을 안정적으로 공급하고 있습니다. 대한소결금속(주)은 2019년 기준 1.6%의 영업이익율과 6.6%의 당기순이익율을 보였으며 2020년 COVID-19로 인해 국내 전방산업이 둔화되었음에도 불구하고 0.9%의 영업이익율과 3.2%의 당기순이익율을 보였습니다. 2019년 부터
2023년 1분기 까지의 대한소결금속㈜의 요약 손익은 다음과 같습니다.
| [2019년 ~ 2023년 1분기 대한소결금속㈜의 손익계산서] |
|
(단위 : 백만원)
|
| 구 분 |
2023.1Q |
2022 |
2021 |
2020 |
2019 |
| 매출액 |
38,392 |
150,560 |
150,157 |
139,637 |
161,054 |
| 매출원가 |
35,500 |
139,617 |
137,940 |
132,049 |
150,475 |
| 판매비와관리비 |
1,837 |
7,074 |
6,984 |
6,276 |
7,985 |
| 영업이익 |
1,055 |
3,869 |
5,233 |
1,312 |
2,594 |
| 당기순이익 |
3,531 |
7,119 |
8,236 |
4,512 |
10,573 |
| 영업이익율 |
2.75% |
2.57% |
3.48% |
0.94% |
1.61% |
| 당기순이익율 |
9.20% |
4.73% |
5.48% |
3.23% |
6.56% |
|
출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2019년 사업보고서 및 분기보고서(2023.03~2019.12)"
금융감독원 전자공시, "대한소결금속(주) 2022년~2019년 감사보고서(2022.12~2019.12)"
|
대한소결금속(주)은 과거 양호한 재무건정성을 보이고 있으며 꾸준히 이익을 창출하고 있음에 따라 (주)조선내화홀딩스(분할존속회사)의 수익성 및 재무안정성에 긍정적인 영향을 미칠것으로 판단되나 향후 관련산업의 둔화 및 주요 매출처와의 거래 단절 등의 사유로 급격한 수익성 및 재무안정성의 악화가 발생할 경우 (주)조선내화홀딩스(분할존속회사)의 수익성 및 재무안정성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
다. 분할신설회사의 회사위험
|
다-1. 매출 및 수익성 하락 위험분할신설회사는 2020년 4,413억원, 2021년 4,394억원, 2022년 4,725억원,
2023년 1분기 1,188억원의 매출을 기록 하였으며, 같은 기간 130억원, 171억원, 138억원,
61억원의 영업이익과, 323억원, 348억원, 80억원,
65억원의 당기순이익을 기록 하며 꾸준히 이익을 창출하고 있습니다. 분할신설회사는
매년 4,000억원 수준의 매출액을 유지하고 있으며,
경기 변동과 원재료 단가 변동 등 분할신설회사의 영업 활동에 영향을 줄 수 있는 거시 경제의 변동에 의해 영업이익과 당기순이익 등이 변동 될 수 있으나,꾸준히 이익을 창출하고 있어 향후 적자를 기록할 위험은 낮은 것으로 판단되나 향후 예상하지 못한 사유가 발생하거나 회사의 영업활동에 영향을 미치는 거시경제의 큰 변동이 발생할 경우 분할신설회사의 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
|
분할신설회사는 2020년 4,413억원, 2021년 4,394억원, 2022년 4,725억원,
2023년 1분기 1,188억원의
매출을 기록 하였으며, 같은 기간 130억원, 171억원, 138억원,
61억원의
영업이익과, 323억원, 348억원, 80억원,
65억원의
당기순이익을 기록 하며 꾸준히 이익을 창출하고 있습니다. 분할신설회사의 매출 세부내역을 살펴보면,
2022년과 2023년 1분기 기준 부정형내화물이 각각 전체 매출의 44.2%와 48.6%를
차지하며 가장 높은 비중을 보이고 있으며, 그 외 기능성(CCN & SN), 정형, 기타 매출 순서로 높은 비중을 보이고 있습니다. 분할신설회사의 상품 매출 같은 경우 2020년 725억원, 전체 매출 대비 16.4% 수준에서 2022년 902억원, 19.1% 까지 상승하였으며 이는 높은 기술력이 필요하지 않고 국내에서 원재료 수급이 원할하지 않은 일부 제품들에 대해 분할신설회사가 자체 생산시 얻을수 있는 이점이 낮아 상품 구매로 추세가 전환됨에 따른 결과 입니다. 분할신설회사는 경기변동 및 원재료 단가 변동에 따라 변동은 있으나 일정하게 현재까지 매년 4,000억원 수준의 매출액을 유지하고 있습니다.
2019년 부터 2023년 1분기까지 분할신설법인의 매출 세부내역은 다음과 같습니다.
| [2019년 ~ 2023년 1분기 분할신설회사 수익성 지표] (주1) |
| (단위 : 백만원,%) |
| 매출 유형 |
제 품 명 |
2023.1Q |
2022 |
2022.3Q |
2021 |
2020 |
2019 |
| 제 76기 1분기 |
제 75기 |
제 75기 |
제 74기 |
제 73기 |
제 72기 |
| 매출액 |
비중 |
매출액 |
비중 |
매출액 |
비중 |
매출액 |
비중 |
매출액 |
비중 |
매출액 |
비중 |
| 제품 |
부정형 |
57,693 |
48.58 |
208,979 |
44.23 |
154,728 |
43.87 |
202,831 |
46.16 |
200,194 |
45.36 |
210,578 |
45.00 |
| 기능성 |
21,756 |
18.32 |
86,442 |
18.29 |
65,797 |
18.66 |
87,216 |
19.85 |
89,598 |
20.3 |
97,486 |
20.83 |
| 정형 |
10,767 |
9.07 |
46,077 |
9.75 |
34,100 |
9.67 |
39,851 |
9.07 |
42,494 |
9.63 |
44,166 |
9.44 |
| 기타 |
9,674 |
8.14 |
40,796 |
8.63 |
29,051 |
8.24 |
36,532 |
8.31 |
36,586 |
8.29 |
34,106 |
7.29 |
| 소 계 |
99,890 |
84.11 |
382,294 |
80.91 |
283,675 |
80.44 |
366,429 |
83.39 |
368,872 |
83.58 |
386,336 |
82.56 |
| 상품 |
18,870 |
15.89 |
90,213 |
19.09 |
68,993 |
19.56 |
73,008 |
16.61 |
72,452 |
16.42 |
81,595 |
17.44 |
| 매출총계 |
118,760 |
100 |
472,507 |
100 |
352,668 |
100 |
439,437 |
100 |
441,325 |
100 |
467,931 |
100 |
|
출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2019년 사업보고서 및 분기보고서(2023.03~2019.12)" 조선내화(주) 제시
|
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주1) 상기 수치는 조선내화(주)의 별도 재무재표를 기준으로 작성되었으며, 분할 후 분할신설회사는 기존 분할대상회사의 내화물 사업을 영위할 예정입니다.
|
분할신설회사의 2019년부터
2023년 1분기까지의 수익성의 경우, COVID-19의 확산에 따라 해외 영엽에 어려움을 겪었음에도 불구하고 2020년 하반기부터 철강수요의 개선이 이루어 지면서 2019년의 매출액 증감율 -7.3% 대비 개선된 2020년 매출액 증감율 -5.7%를 보였으며 철강 수요의 개선이 2021년도까지 이어지면서 2020년매출액 증감율 대비 개선된 2021년 -0.4% 수준의 매출액 증감율을 보였습니다. 2022년은 원재료 단가의 상승 및 상반기 부터 해외 영업이 다시 시작되면서 2021년 대비 2022년 매출액은 7.5% 증가는 모습을 보였으며,
2023년 1분기는 2022년 1분기 대비 불과 0.30% 감소하면서 유사한 수준을 기록하였습니다.
같은 기간 분할신설회사는 COVID-19에 대한 대응으로 효율적인 비용 절감을 실행함에 따라 2019년 대비 17.1% 증가한 약 130억원의 영업이익을 기록하였으며 2021년에는 2020년 대비 좀더 개선된 171억원의 영업이익을 기록하였습니다. 분할신설회사는 2021년 대비 최근 사업연도인 2022년에 COVID-19의 영향력이 감소함에 따라 회사의 영업 활성화에 따른 비용 증가와 원재료 단가의 상승에 따라 2022년 영업이익은 2021년 대비 약 20% 감소한 138억원을 기록 하였으며,
2023년 1분기 또한 2022년 1분기 대비 약 19.5% 감소한 61억원의 영업이익을 기록하였습니다.
분할신설회사의 당기순이익은 영업외 자산의 수익 현황에 따라 변동이 있으나 2020년과 2021년 분할신설회사는 300억원 이상의 당기순이익을 기록 하였습니다. 하지만, 2022년의 경우 금융시장의 불안정으로 투자자산에 대한 평가 및 감액손실이 크게 증가하였으며, 국내 시중 금리가 지속적으로 상승하여 분할신설회사의 이자비용 또한 증가하였습니다. 그에 따라 분할신설회사의 영업외 비용이 2021년 대비 2022년 무려 227.4% 가 상승하여 2021년 대비 77.0% 하락한 80억원의 당기순이익을 2022년에 기록하였으며,
2023년 1분기 영업외비용 또한 2022년 1분기 대비 49.7% 증가하며 당기순이익은 2022년 1분기 대비 약 56.5% 감소한 65억원을 보였습니다.
| [2019년 ~ 2023년 1분기 분할대상회사의 요약 손익계산서] (주3) |
| (단위 : 백만원) |
| 구분(주1) |
2023.1Q (주2) |
2022 |
2022.3Q (주2) |
2021 |
2020 |
2019 |
| 금액 |
증감율 |
금액 |
증감율 |
금액 |
증감율 |
금액 |
증감율 |
금액 |
증감율 |
금액 |
증감율 |
| 매출액 |
118,760 |
-0.30% |
472,507 |
7.53% |
352,668 |
8.68% |
439,437 |
-0.43% |
441,325 |
-5.69% |
467,931 |
-7.32% |
| 매출원가 |
101,568 |
0.39% |
411,596 |
8.02% |
300,164 |
7.59% |
381,035 |
-0.84% |
384,262 |
-6.54% |
411,133 |
-5.16% |
| 매출총이익 |
17,192 |
-4.15% |
60,911 |
4.30% |
52,505 |
15.35% |
58,402 |
2.35% |
57,063 |
0.47% |
56,798 |
-20.40% |
| 판매비와관리비 |
11,131 |
6.96% |
47,096 |
13.96% |
35,621 |
18.18% |
41,328 |
-6.26% |
44,090 |
-3.56% |
45,718 |
1.62% |
| 영업이익(손실) |
6,060 |
-19.51% |
13,814 |
-19.10% |
16,884 |
9.78% |
17,075 |
31.62% |
12,973 |
17.08% |
11,080 |
-57.98% |
| 영업외수익 |
10,735 |
-35.75% |
60,736 |
41.14% |
62,380 |
76.51% |
43,032 |
1.50% |
42,395 |
61.88% |
26,190 |
-11.83% |
| 영업외비용 |
8,919 |
49.67% |
43,737 |
227.37% |
41,020 |
282.93% |
13,360 |
17.56% |
11,364 |
-9.47% |
12,553 |
29.28% |
| 손상차손(주4) |
- |
- |
18,770 |
- |
- |
- |
- |
- |
1,204 |
-75.04% |
4,823 |
- |
| 세전이익 |
7,877 |
-56.90% |
12,043 |
-74.24% |
38,244 |
-4.41% |
46,746 |
9.22% |
42,800 |
115.14% |
19,894 |
-57.09% |
| 법인세비용 |
1,343 |
-58.69% |
4,019 |
-66.23% |
7,609 |
-6.89% |
11,901 |
13.60% |
10,476 |
170.42% |
3,874 |
-56.92% |
| 당기순이익(손실) |
6,534 |
-56.51% |
8,024 |
-76.97% |
30,635 |
-3.77% |
34,845 |
7.80% |
32,324 |
101.79% |
16,019 |
-57.13% |
|
출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2019년 사업보고서 및 분기보고서(2023.03~2019.12)" 조선내화(주) 제시
|
| 주1) 상기 수치는 분할대상법인의 별도 재무재표를 기준으로 작성되었습니다. |
| 주2) 2023.1Q와 2022.3Q 증감율은 각각 2022.1Q와 2021.3Q 대비 증감율 입니다. |
|
주3) 상기 수치는 조선내화(주)의 별도 재무재표를 기준으로 작성되었으며, 분할 후 분할신설회사는 기존 분할대상회사의 내화물 사업을 영위할 예정입니다.
|
| 주4) 분할대상회사의 2022년 손상차손 약 188억원은 (주)조선내화이엔지 121억원, 케이씨지아이 제 1호의 6 사모투자조합 46억원, (주)스피젠과 (주)엠에스티코퍼레이션 10억원으로 이루어져있습니다. |
분할신설회사는 4,000억원 수준의 매출액을 유지하고 있으며, 경기 변동과 원재료 단가 변동 등 분할신설회사의 영업 활동에 영향을 줄 수 있는 거시 경제의 변동에 의해 영업이익과 당기순이익 등은 변동 될 수 있으나, 꾸준히 이익을 창출하고 있어 향후 적자를 기록할 위험은 낮은 것으로 판단됩니다. 하지만, 향후 예상하지 못한 사유가 발생하거나 회사의 영업활동에 영향을 미치는 거시경제의 큰 변동이 발생할 경우 분할신설회사의 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
|
다-2. 매출처 편중 위험2022년 기준 주식회사 포스코로부터 발생하는 매출은 분할신설회사의 전체 매출액 대비 62.1%의 비중을 보이고 있으며, 그 외 매출처 들의 경우 10% 미만의 비중을 보이고 있습니다. 분할신설회사는 주식회사 포스코에게
오랜기간 내화물을 납품한 실적을 보유하고 있으며, 주식회사 포스코의 공장들과 인접한 위치에 분할신설회사의 공장들이 위치해 있어 지리적 이점을 보유하고 있습니다. 분할신설회사는 별도의 연구 개발 조직과 내화물 연구 개발 계열회사를 보유하고 있어 주식회사 포스코의 Needs 맞춰 품질 향상과 활용 다각화 그리고 친환경 내화물의 개발 등에 대한 연구가 지속적으로 이루어지고 있어 향후 전체 매출액 대비 주식회사 포스코로부터 발생하는 매출액의 비중이 급격하게 변동하는 경우는 매우 제한 적일 것으로 판단됩니다. 하지만, 향후 예측할 수 없는 사유로 분할신설회사의 매출처가 급격하게 변동 되거나 주식회사 포스코와의 거래가 감소할 경우 분할신설회사의 수익성과 재무안정성에 영향을 미칠 수 있으니 투자자 께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
분할신설회사가 영위하고 있는 내화물 제조업의 경우 제철 및 제강 산업에 매우 큰 영향을 받으며 국내 제철 및 제강 기업별 사용하는 내화물의 원재료 배합과 품질 그리고 내화물의 형태가 구분되어 있어 제철 및 철강 기업들에 대한 매출처 다변화는 쉽지 않습니다. 또한, 제철 및 제강 산업은 국가 기간 산업으로 국가별 주요 제철 및 제강 기업들이 존재하며 이런 국가별 주요 제철 및 제강 기업들에게 내화물을 납품하는 주요 내화물 제조사들이 있어 타 국가 내화물 산업의 진입 또한 쉽지 않습니다.분할신설회사의 매출처중 주식회사 포스코로부터 발생하는 매출액은 2019년부터 최근 사업연도인 2022년 까지 분할신설회사의 전채 매출 대비 60% 이상의 비중을 보이고 있으며 내화물 산업의 특성상 생산된 내화물의 매우 큰 비중이 제철 및 제강 산업에 활용되기 때문에 주식회사 포스코의 매출 실적에 따라 분할신설회사의 매출실적 또한 변동될 수 있습니다. 분할신설회사의 주식회사 포스코 외 매출처들의 경우 10% 미만의 비중을 보이고 있으며 분할신설회사의 주요 매출 활동 현황은 다음과 같습니다.
|
[2019년 ~ 2023년 1분기 분할신설회사의 매출 활동 현황] (주1)]
|
| (단위 : 백만원, %) |
| 매출유형 |
제 품 명 |
주요 매출처(주2)(비중) |
2023.1Q |
2022 |
2022.3Q |
2021 |
2020 |
2019 |
| 제 76기 |
제 75기 |
제 75기 |
제 74기 |
제 73기 |
제 72기 |
| 매출액 |
비율 |
매출액 |
비율 |
매출액 |
비율 |
매출액 |
비율 |
매출액 |
비율 |
매출액 |
비율 |
| 제품 |
부정형 |
(주)포스코(62.1) |
57,693 |
48.58 |
208,979 |
44.23 |
154,728 |
43.87 |
202,831 |
46.16 |
200,194 |
45.36 |
210,578 |
45.00 |
| 기능성 |
21,756 |
18.32 |
86,442 |
18.29 |
65,797 |
18.66 |
87,216 |
19.85 |
89,598 |
20.3 |
97,486 |
20.83 |
| 정형 |
10,767 |
9.07 |
46,077 |
9.75 |
34,100 |
9.67 |
39,851 |
9.07 |
42,494 |
9.63 |
44,166 |
9.44 |
| 기타 |
9,674 |
8.14 |
40,796 |
8.63 |
29,051 |
8.24 |
36,532 |
8.31 |
36,586 |
8.29 |
34,106 |
7.29 |
| 소 계 |
99,890 |
84.11 |
382,294 |
80.91 |
283,675 |
80.44 |
366,429 |
83.39 |
368,872 |
83.58 |
386,336 |
82.56 |
| 상품 |
18,870 |
15.89 |
90,213 |
19.09 |
68,993 |
19.56 |
73,008 |
16.61 |
72,452 |
16.42 |
81,595 |
17.44 |
| 매출총계 |
118,760 |
100 |
472,507 |
100 |
352,668 |
100 |
439,437 |
100 |
441,325 |
100 |
467,931 |
100 |
|
출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2019년 사업보고서 및 분기보고서(2023.03~2019.12)" 조선내화(주) 제시
|
|
주1) 상기 재무수치는 분할대상법인의 별도 재무제표를 기준으로 작성되었습니다.
|
| 주2) 주요 매출처의 비중은 2022년 기준 매출총계 대비 |
분할신설회사 매출의 높은 비중을 차지하는 주식회사 포스코는 지속적으로 내화물 구매시장을 부분개방하여 내화물 업체간의 경쟁을 유도해 왔으나, 분할신설회사는 포스코 포항제철소와 광양제철소에 현존하는 모든 고로의 건설용 내화물을 오랜 기간 동안 납품한 실적을 보유하고 있습니다. 또한, 분할신설회사의 주요 설비는 광양과 포항에 위치해 있으며 두곳 모두 주요 매출처인 주식회사 포스코와 인접해 있어 내화물의 보수가 필요할 경우 제품을 빠르게 납품할 수 있다는 장점을 보유하고 있으며 주식회사 포스코에게 내화물을 납품할때 발생하는 운반비용과 재고 관리비용이 타사대비 적게 발생하기 때문에 주요 매출처인 주식회사 포스코에게 타사 대비 내화물을 좀더 저렴하게 공급할 수 있는 강점 또한 보유하고 있습니다. 분할신설회사는 별도의 연구개발 조직과 내화물 연구 목적 관계회사를 보유하고 있으며 주식회사 포스코의 Needs 에 맞춰 내화물에 대한 품질 향상과 활용 다각화 그리고 친환경 내화물의 개발 등에 대한 연구가 지속적으로 이루어지고 있어 향후 전체매출액 대비 주식회사 포스코로부터 발생하는 매출액의 비중이 급격하게 변동하는 경우는 매우 제한 적일 것으로 판단됩니다. 하지만, 향후 예측할 수 없는 사유로 분할신설회사의 매출처가 급격하게 변동 되거나 주식회사 포스코와의 거래가 감소할 경우 분할신설회사의 수익성과 재무안정성에 영향을 미칠 수 있으니 투자자 께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
| 다-3. 매출채권 관련 위험
분할신설회사의 2022년과 2023년 1분기 매출채권은 602억원과 647억원 수준으로 총자산 대비 5.7%와 6.5%에 불과하며 이에 대한 대손충당금은 57억원과 60억원 수준으로 대손 충당금 설정률은 9.2%에서 9.5% 수준 입니다.
매출채권 회수를 측정하는 주요 지표인 매출채권 회전율은 과거 3개년 (2022년~ 2020년) 평균 7.6 회이며, 평균 매출채권 회전일은 48일 입니다. 분할신설회사의 주요 매출처는 주식회사 포스코를 포함한 국&내외 대형 제강사들로 신용이 보장되어 있어 대손과 관련된 위험은 낮은 것으로 판단됩니다.
하지만 향후 주요 매출처의 재무상태가 악화되어 매출채권 회수가 지연 및 불가능하거나 분할신설회사의 매출이 확장됨에 따라 신규 거래처가 증가하여 신규 매출처로부터 매출채권 회수가 지연 및 불가능해질 경우 분할신설회사의 재무상태 및 영업성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.
|
분할신설회사의 2022년과 2023년 1분기 매출채권은 602억원과 647억원 수준으로 총자산 대비 5.7%와 6.5%에 불과하며 이에 대한 대손충당금은 57억원과 60억원 수준으로 대손 충당금 설정률은 9.2%에서 9.5% 수준 입니다. 매출채권 회수를 측정하는 주요 지표인 매출채권 회전율은 과거 3개년 (2022년~ 2020년) 평균 7.6 회이며, 평균 매출채권 회전일은 48일 입니다.2021년 기준 분할신설회사의 매출채권은 총자산 대비 5.4%, 매출원가 대비 13.3%의 비중을 보였으나 2022년 기준 총자산 대비 5.7%, 매출원가 대비 14.6%의 비중을 보이며 매출채권이 증가하는 모습을 보였습니다. 분할신설회사의 2021년 대비
2023년 1분기 27.9% 증가한 매출채권의 경우 분할신설회사의 주요 원재료인 알루미나, 지르콘, THK(탄화규소) 등의 원재료 단가 상승으로 분할신설회사는 원재료 가격 연동재를 활용함에 따라 2021년 대비
증가한 2023년 1분기의 매출채권은 회사가 판매하는 제품의 단가 상승이 주된 원인으로 파악되며 분할신설회사의 매출채권 회수 능력의 하락에 따른 매출채권 증가는 아닌것으로 파악됩니다.
| [2019년 ~ 2023년 1분기 분할신설회사의 매출채권 현황] |
| (단위 : 백만원) |
| 구분 |
2023.1Q |
2022 |
2022.3Q |
2021 |
2020 |
2019 |
| 조선내화㈜ |
한은평균 |
| 총자산 |
997,878 |
1,051,353 |
1,092,287 |
941,065 |
|
878,942 |
721,953 |
| 매출원가 |
101,568 |
411,596 |
300,164 |
381,035 |
|
384,262 |
411,133 |
| 매출채권 |
64,738 |
60,232 |
61,390 |
50,610 |
|
42,851 |
60,489 |
| 대손충당금설정율 |
9.25% |
9.49% |
10.71% |
11.50% |
|
6.78% |
2.95% |
| 총자산 대비 매출채권 비율 |
6.49% |
5.73% |
5.62% |
5.38% |
|
4.88% |
8.38% |
| 매출원가 대비 매출채권 비율 |
63.74% |
14.63% |
20.45% |
13.28% |
|
11.15% |
14.71% |
| 매출채권회전율 (주1,
3)
|
6.50 |
7.43 |
7.15 |
8.15 |
6.02 |
7.44 |
6.46 |
| 매출채권회수기간 (주2,
3)
|
56 |
49 |
51 |
45 |
61 |
49 |
57 |
|
출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2019년 사업보고서 및 분기보고서(2023.03~2019.12)"
|
| 주1) 매출채권 회전율 : 매출원가/[전기 매출채권 + 온기 매출채권] /2] |
| 주2) 매출채권회수기간 : 365 / 매출채권 회전율 |
| 주3) 2022년 3분기와 2023년 1분기 매출채권 회전율 및 매출채권 회수기간은 연환산 수치 입니다. |
분할신설회사의 주요 매출처는 주식회사 포스코를 포함한 국&내외 대형 제강사들로
신용이 보장되어 있으며,
2021년부터 2023년 1분기까지 분할신설회사의 전체 매출채권 대비 90% 이상이 6개월 이내 회수 됨에 따라 분할신설회사의 매출채권 회수 능력은 양호하다고 판단 됩니다. 하지만, 향후 분할신설회사 주요 매출처의 재무상태가 악화되어 매출채권 회수가 지연 및 불가능하거나 분할신설회사의 매출이 확장됨에 따라 신규 거래처가 증가하여 신규 매출처로부터 매출채권 회수가 지연 및 불가능해질 경우 분할신설회사의 재무상태 및 영업성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.
| [2019년 ~ 2023년 1분기 분할신설회사의 매출채권 연령분석] |
| (단위 : 백만원) |
| 사업연도 |
2023.1Q |
2022 |
2022.3Q |
2021 |
2020 |
2019 |
| 매출채권 장부금액 (주1) |
64,738 |
60,232 |
61,390 |
50,610 |
42,851 |
60,489 |
| 받을 어음 (주1) |
19,242 |
16,946 |
15,470 |
13,562 |
11,720 |
15,982 |
| 총매출채권 대비 비중 |
29.72% |
28.14% |
25.20% |
26.80% |
27.35% |
26.42% |
| 매출채권연령 분석 |
1개월 ~ 3개월 |
33,322 |
34,361 |
34,060 |
28,323 |
22,013 |
34,108 |
| 총매출채권 대비 비중 |
51.47% |
57.05% |
55.48% |
55.96% |
51.37% |
56.39% |
| 4개월 ~ 6개월 |
7,674 |
4,362 |
6,651 |
4,089 |
3,617 |
2,347 |
| 총매출채권 대비 비중 |
11.85% |
7.24% |
10.83% |
8.08% |
8.44% |
3.88% |
| 7개월 ~ 12개월 |
162 |
219 |
777 |
134 |
740 |
3,761 |
| 총매출채권 대비 비중 |
0.25% |
0.36% |
1.27% |
0.26% |
1.73% |
6.22% |
| 12개월 이상 |
4,338 |
4,344 |
4,432 |
4,502 |
4,760 |
4,291 |
| 총매출채권 대비 비중 |
6.70% |
7.21% |
7.22% |
8.90% |
11.11% |
7.09% |
| 대손충당금 |
5,986 |
5,714 |
6,575 |
5,820 |
2,907 |
1,783 |
| 대손충당금 설정율 |
9.25% |
9.49% |
10.71% |
11.50% |
6.78% |
2.95% |
|
출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2019년 사업보고서 및 분기보고서(2023.03~2019.12)"
|
| 주1) 상기 매출채권 장부금액은 대손충당금 제외 전 매출채권 금액입니다. |
| 주2) 받을 어음에 대해서는 별도의 연령 분석을 진행하지 않습니다. |
|
다-4. 재고자산 관련 위험분할신설회사는 2019년부터 2022년 까지 총 자산대비 6~10% 수준, 매출액 대비 13~18% 수준의 재고자산을 유지하고 있으며
2023년 1분기 기준 분할신설회사의 재고자산은 약 833억원 입니다.
분할신설회사는 정형, 부정형, CCN, S/N 등 다양한 내화물을 제조 및 판매하고 있으며 내화물의 용도에 따라 제조에 필요한 원료가 다르기 때문에 다양한 원재료를 보유하고 있어야 합니다. 분할신설회사의 재고자산 회전율의 경우 업종 평균을 상회하고 있어 분할신설회사의 재고자산과 관련된 위험은 양호하다고 판단되나, 향후 재고 자산의 경제적 가치가 하락하거나 노후화가 발생 한다면, 분할신설회사의 재무상황 및 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니, 투자자 께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
분할신설회사의 재고자산은 상품, 제품, 재공품, 원료, 부원료 등으로 이루어져 있으며 정형, 부정형, CCN, S/N 등 다양한 내화물을 제조 및 판매하고 있습니다. 분할신설회사가 제조 및 판매하는 내화물은 용도에 따라 제조에 필요한 원료가 세분화 되어 있어, 분할신설회사는 내화물 제조에 필요한 다양한 원재료를 보유하고 있어야 합니다. 분할신설회사의 재고자산 상세 내역은 다음과 같습니다.
| [2019년 ~ 2023년 1분기 분할신설회사의 재고자산 상세 내역 현황] |
| (단위 : 백만원) |
| 구분 |
2023.1Q |
2022 |
2022.3Q |
2021 |
2020 |
2019 |
| 상품 |
8,925 |
9,448 |
11,022 |
7,067 |
5,532 |
8,120 |
| 제품 |
23,975 |
23,511 |
23,507 |
18,191 |
18,368 |
29,982 |
| 재공품 |
11,643 |
10,658 |
11,202 |
8,591 |
10,532 |
10,145 |
| 원료 |
32,128 |
32,474 |
32,758 |
27,137 |
20,598 |
25,616 |
| 부원료 |
1,000 |
987 |
821 |
762 |
687 |
700 |
| 저장품 |
1,443 |
1,211 |
1,610 |
1,221 |
1,040 |
990 |
| 연료 |
55 |
43 |
34 |
38 |
36 |
73 |
| 미착품 |
4,164 |
5,463 |
4,331 |
2,211 |
454 |
945 |
| 합계 |
83,333 |
83,796 |
85,284 |
65,218 |
57,247 |
76,571 |
|
출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2019년 사업보고서 및 분기보고서(2023.03~2019.12)"
|
|
2023년 1분기 기준 분할신설회사의 재고자산은 833억원이며
분할신설회사는 2019년부터 2022년 까지 총 자산대비 6~10% 수준, 매출액 대비 13~18% 수준의 재고자산을 유지하고 있습니다.
2021년 대비 2022년과 2023년 1분기에 각각 28.5% 와 27.8% 상승한 재고자산은,
회사가 매입하는 원재료의 단가가 2021년 하반기부터 상승하기 시작하여 2022년 중반기에 완화되는 모습을 보임에 따라 재고자산의 장부가액 또한 높게 측정된 것과 높은 경기 변동성에 대응하기 위해 안전재고 확보를 위한 분할신설회사의 상품 및 원료등을 추가 매입한 것이 원인으로 파악되며 분할신설회사의 재고자산의 장기화 혹은 미소진 재고의 증가로 인한 재고자산의 물리적 증감이 원인은 아닌것으로 파악됩니다.
| [2019년 ~ 2023년 1분기 분할신설회사의 재고자산 현황] |
| (단위 : 백만원) |
| 구분 |
2023.1Q(주2) |
2022 |
2022.3Q
(주2)
|
2021 |
2020 |
2019 |
| 회사 |
한은평균 |
| 총자산 |
997,878 |
1,051,353 |
1,092,287 |
941,065 |
|
878,942 |
721,953 |
| 매출액 |
118,760 |
472,507 |
352,668 |
439,437 |
- |
441,325 |
467,931 |
| 매출원가 |
101,568 |
411,596 |
300,164 |
381,035 |
|
384,262 |
411,133 |
| 재고자산 |
83,333 |
83,796 |
85,284 |
65,218 |
|
57,247 |
76,571 |
| 총자산 대비 재고자산 비중 |
8.35% |
7.97% |
7.81% |
6.93% |
|
6.51% |
10.61% |
| 매출액 대비 재고자산 비중 |
70.17% |
17.73% |
24.18% |
14.84% |
- |
12.97% |
16.36% |
| 재고자산회전율 (주1) |
4.86 |
5.52 |
5.32 |
6.22 |
5.29 |
5.74 |
4.74 |
| 재고자산 회수기간(일) (주1) |
75 |
66 |
69 |
59 |
69 |
64 |
77 |
|
출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2019년 사업보고서 및 분기보고서(2023.03~2019.12)"
|
| 주1) 재고자산 회전율 : 매출원가 / [(전기 재고자산 + 온기 재고자산)/2 재고자산회전일수 = 365일 / 재고자산회전율 |
| 주2) 2022년 3분기와 2023년 1분기 재고자산 회전율 및 재고자산 회수기간은 연환산 수치 입니다. |
분할신설회사는 향후 검토 결과 경기 변동성이 감소하였다고 판단될 경우 구매량 조절등의 방법으로 보유하고 있는 재고자산을 감소시킬 계획이나, 예상하지 못한 사유로 인해 보유하고 있는 재고 자산의 경제적 가치가 미래에 하락하거나 노후화가 발생할 경우, 분할신설회사의 재무상황 및 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자 께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
다-5. 자회사 및 손자회사와 계열회사 실적 악화 위험분할신설회사는 분할 후(주)화인테크, 안산포항특종내화재료 유한공사, 청도조내상무유한공사, 안산화인신재료연구중심유한공사, 영구광양내화재료 유한공사를 보유하게 되며 5개 회사 모두 내화물을 제조 및 판매하거나 내화물과 연관된 사업을 영위하고 있습니다.
분할신설회사의 자회사 및 손자회사와 계열회사는 향후 철강산업의 둔화, 국제 환율의 변동, 내화물 산업의 경쟁 심화 등의 사유로 수익성 및 재무안정성 감소할위험이 있으며 이는 곧 분할신설회사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
|
분할신설회사는 분할 후 (주)화인테크, 안산포항특종내화재료유한공사, 청도조내상무유한공사, 안산화인신재료연구중심유한공사, 영구광양내화재료 유한공사를 보유하게 되며 5개 회사 모두 내화물을 제조 및 판매하거나 내화물과 연관된 사업을 영위하고 있습니다. 분할신설회사의 종속기업 요약 재무현황은 다음과 같습니다.
| [2019년 ~ 2023년 1분기 (주)화인테크의 요약재무현황] |
|
(단위: 백만원) |
|
회사개황
|
재무상황 |
대주주 |
| 대표자 : 양기덕김홍중 |
년도
|
자산총계
|
부채총계
|
자본총계
|
매출액
|
당기순이익
|
주주명
|
지분율
|
| 2023.1Q |
16,484 |
7,513 |
8,971 |
1,306 |
-225 |
조선내화㈜
|
100.00% |
| 2022 |
17,383 |
8,175 |
9,208 |
8,130 |
-142 |
|
2021
|
12,915 |
7,449 |
5,466 |
4,247 |
-531 |
|
2020
|
10,473 |
6,651 |
3,822 |
2,641 |
-1,303 |
|
2019
|
11,069 |
6,043 |
5,026 |
2,272 |
-2,313 |
|
출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2019년 사업보고서 및 분기보고서(2023.03~2019.12)"
|
| [2019년 ~ 2023년 1분기 청도조내상무유한공사의 요약재무현황] |
|
(단위: 백만원) |
|
회사개황
|
재무상황
|
대주주
|
|
대표자 : 오준환
|
년도
|
자산총액
|
부채총계 |
자기자본
|
매출액
|
당기순이익
|
주주명
|
지분율
|
| 2023.1Q |
1,640 |
34 |
1,606 |
247 |
1 |
조선내화㈜
|
100.00% |
| 2022 |
1,572 |
32 |
1,540 |
1,537 |
-77 |
|
2021
|
1,682 |
26 |
1,656 |
646 |
-255 |
|
2020
|
1,742 |
18 |
1,724 |
730 |
40 |
|
2019
|
534 |
18 |
516 |
638 |
59 |
|
출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2019년 사업보고서 및 분기보고서(2023.03~2019.12)"
|
| [2019년 ~ 2023년 1분기 안산화인신재료연구중심유한공사의 요약재무현황] |
|
(단위: 백만원) |
|
회사개황
|
재무현황 (주1)
|
대주주
|
|
대표자 : 문정찬
|
년도
|
자산총액
|
부채총계 |
자기자본
|
매출액
|
당기순이익
|
주주명
|
지분율
|
| 2023.1Q |
898 |
5 |
893 |
79 |
-2 |
청도조내상무
유한공사
|
100.00%
|
| 2022 |
867 |
8 |
859 |
260 |
-67 |
|
2021
|
882 |
5 |
877 |
92 |
-218 |
|
2020
|
1,072 |
-10 |
1,082 |
0 |
-71 |
|
2019
|
- |
- |
- |
- |
- |
|
출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2019년 사업보고서 및 분기보고서(2023.03~2019.12)"
|
| 주1) 안산화인신재료연구중심유한공사는 2020년 분할대상회사의 종속기업인 청도조내상무 유한공사가 신규로 설립 하였습니다. |
| [2019년 ~ 2023년 1분기 안산포항특종내화재료유한공사의 요약재무현황] |
|
(단위: 백만원) |
|
회사개황
|
재무상황
|
대주주
|
|
대표자 : 문정찬
|
년도
|
자산총액
|
부채총계 |
자기자본
|
매출액
|
당기순이익
|
주주명
|
지분율
|
| 2023.1Q |
24,782 |
6,280 |
18,502 |
5,371 |
190 |
조선내화㈜
|
57.10%
|
| 2022 |
23,752 |
6,188 |
17,564 |
27,397 |
2,168 |
|
2021
|
24,905 |
9,516 |
16,481 |
24,513 |
913 |
|
2020
|
21,752 |
9,516 |
14,415 |
22,592 |
1,464 |
|
2019
|
19,894 |
9,516 |
13,718 |
20,077 |
1,455 |
|
출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2019년 사업보고서 및 분기보고서(2023.03~2019.12)"
|
| [2019년 ~ 2023년 1분기 영구광양내화재료유한공사의 요약재무현황] |
|
(단위: 백만원) |
|
회사개황
|
재무상황 |
대주주 |
| 대표자 : 왕경빈 |
년도
|
자산총액
|
부채총계 |
자기자본
|
매출액
|
당기순이익
|
주주명
|
지분율
|
| 2023.1Q |
75,479 |
43,098 |
32,381 |
27,211 |
522 |
조선내화㈜
|
40.00%
|
| 2022 |
80,604 |
50,049 |
30,555 |
146,026 |
5,790 |
|
2021
|
94,131 |
64,481 |
29,650 |
144,949 |
4,456 |
|
2020
|
64,314 |
39,699 |
24,615 |
97,139 |
2,753 |
|
2019
|
77,527 |
51,944 |
25,583 |
145,633 |
4,456 |
|
출처: 금융감독원 전자공시, "조선내화(주) 2023년 1분기 ~ 2019년 사업보고서 및 분기보고서(2023.03~2019.12)"
|
분할신설회사의 자회사 및 손자회사와 계열회사는 향후 철강산업의 둔화, 국제 환율의 변동, 내화물 산업의 경쟁 심화 등의 사유로 수익성 및 재무안정성이 감소할 위험이 있으며 이는 곧 분할신설회사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
|
다-6. 자기주식 승계로 인한 최대주주 등 지분율 증가 위험본 분할로 인하여 분할존속회사는 지분율이 변동되지 않으므로 최대주주의 변경은 없으나, 분할전 분할대상회사는 발행주식 총수의 20%에 해당하는 자기주식을(8,000,000주)보유하고 있는바, 본건 분할 후 분할존속회사는 분할전 자기 주식을 승계받음으로써 분할신설회사의 지분 20.0%를 보유하게 됩니다. 본 분할 이후 분할존속회사가 보유하는 분할신설회사의 지분 20.0%의 의결권과 배당권은 부활하게 되며, 이에 따라 분할 직후 분할존속회사와 최대주주 및 특수관계인이 보유하게 될 분할신설회사의 지분 합계는 80.5%가 되어 대주주의 지배력이 증가하고 분할신설회사에 대한 소액주주의 영향력 및 배당 수령 비중이 감소할 수 있는 위험이 존재합니다.
증권신고서 제출일 현재 분할 시 지주회사의 자기주식 승계를 금지하거나 그 비율을 규제하는 규정은 존재하지 않으며, 상기 자기주식의 승계는 회사 입장에서는 사업부문별 특성에 적합한 의사결정 체제를 확립하는 긍정적인 효과를 가져올 수 있으나, 소액주주 입장에서는 의사 결정에 미치는 영향이 제한되는 등 부정적인 영향을 받을 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
증권신고서 제출일 현재 분할대상회사의 최대주주인 이인옥과 그 특수관계인의 지분율 합계는 60.5% 입니다. 본 분할로 인하여 분할존속회사는 지분율이 변동되지 않으므로 최대주주의 변경은 없습니다. 본 분할은 상법 제530조의2 내지 제530조의11의 규정이 정하는 바에 따라 분할되는 회사의 주주가 분할 신주배정 기준일의 지분율에 비례하여 신설회사의 주식을 배정받는 인적분할의 방법으로 진행됩니다.
다만, 분할 이후 분할존속회사는 분할대상회사의 자기주식을 모두 승계하고, 분할존속회사가 승계한 분할대상회사의 자기주식은 분할존속회사의 자기주식과 분할신설회사의 주식으로 분할됩니다. 분할전 분할대상회사는 발행주식총수 대비 20%에 해당하는 자기주식(8,000,000주)을 보유하고 있는바, 본건 분할 후 분할존속회사는 분할전 자기주식을 승계받음으로써 분할신설회사의 지분 20.0%를 보유하게 됩니다.
자기주식은 상법 제369조 제2항에 따라 의결권이 없으며, 통상적으로 자기주식에 대하여 배당을 지급하지 않습니다. 하지만 금번 분할을 통해 자기주식이 분할존속회사로 승계되고 자기주식이 분할될 경우, 분할존속회사가 직접적으로 보유하게 될 분할신설회사의 지분 20.0%의 의결권과 배당권은 부활하게 됩니다. 이에 따라 분할신설회사에 대한 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 분할 전 60.5%에서 분할 후 80.5%로 증가하게되어 대주주의 지배력이 상승하게 되고, 배당을 지급해야 할 주식수가 늘어나기에 이익배당에 대한 분할신설회사의 부담이 증대될 위험이 있습니다. 한편 의결권이 부여된 주식에 한해서는, 분할신설회사에 대해 최대주주 및 특수관계인 외 소액주주 및 기타주주의 실질적인 의결권 비중(자기주식을 제외한 유통주식수 대비)은 분할 전 24.4%에서 분할 후 19.5% 로 감소하게 됩니다. 이러한 의결권 비중 하락에 따라 분할신설회사에 대한 소액주주의 영향력이 감소하는 위험이 있으며, 또한 소액주주의 이익배당 수령 비중이 감소할 수 있는 위험이 있다는 점 투자자께서는 유의하여 주시기 바랍니다.
|
[분할대상회사의 분할 후 주식의 분포 요약]
|
|
(단위 : 주)
|
|
구분
|
분할 전
|
분할 존속
|
분할 신설
|
|
주식수
|
지분율
|
주식수
|
지분율
|
주식수
|
지분율
|
|
최대주주등
|
24,207,490
|
60.52%
|
17,032,880 |
60.52%
|
7,174,582 |
60.52%
|
|
(주)조선내화홀딩스
|
-
|
-
|
-
|
-
|
2,371,033
|
20.00%
|
|
기타 및 소액 주주
|
7,792,510
|
19.48%
|
5,482,986 |
19.48%
|
2,309,553 |
19.48%
|
|
자기주식
|
8,000,000
|
20.00%
|
5,628,966
|
20.00%
|
-
|
-
|
|
발행주식총수
|
40,000,000
|
100.00%
|
28,144,832
|
100.00%
|
11,855,168
|
100.00%
|
본 증권신고서 제출일 현재 인적분할 및 그에 따른 지주회사 전환 시, 분할존속회사인 지주회사가 자기주식을 전량 승계하는 것을 금지하거나 그 비율을 규제하는 규정은 존재하지 않으며, 지주회사는 공정거래법 상 지주회사의 행위제한 요건 중 “상장자회사 지분 30% 이상 보유” 요건을 충족해야 하는바, 자기주식 승계 없이 분할존속회사가 해당 요건을 충족하고자 한다면, 향후 자회사 지분 매입에 대한 지주회사의자금 부담이 확대되며 이는 분할존속회사와 그 주주들에게 부정적인 영향을 끼칠 가능성이 있습니다. 따라서, 상기 자기주식의 승계는 회사 입장에서는 사업부문별 특성에 적합한 의사결정 체제를 확립하는 긍정적인 효과를 가져올 수 있으나, 소액주주 입장에서는 의사 결정에 미치는 영향이 제한되는 등 부정적인 영향을 받을 수 있습니다
또한, 최근 기업들이 회사의 분할 등을 통하여 지주회사로 전환하고, 그 지주회사는 기 보유한 자기주식에 대하여 사업회사의 주식을 배정받아 사업회사에 대한 지배력을 향상시키고 있습니다. 이러한 분할 및 자기주식에 대한 분할신주 배정 자기주식 및 교부행위는 분할 전 회사의 소액주주에게 불리하고, 대주주가 지배력을 확대할 수있게 하는 등 주주간 소유지분구조 건전성에 악영향을 준다는 비판이 존재하고 있습니다. 따라서, 향후 자기주식 활용 관련한 분할에 대한 규제 등 입법의 가능성이 존재하며, 본건 분할로 인해 대주주의 부당한 지배력 강화라는 비판이 제기되어 회사의 평판등에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자 께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
다. 기타위험
|
현물출자 유상증자로 인한 최대주주 등 지분율 증가 위험본 분할로 인하여 분할존속회사는 지분율이 변동되지 않으므로 최대주주의 변경은 없습니다. 하지만, 분할존속회사는 본건 분할 및 사업구조개편 목적에 부합하는 경영효율성 제고를 위해 분할 등기 후 적정 시점에 공개매수 방식의 현물출자 유상증자 등을 통하여 분할신설회사 보통주식을 추가 취득할 예정입니다.
현물출자 유상증자를 통하여 최대주주는 보유하고 있는 분할신설회사의 주식의 대가로 분할존속회사의 보통주식을신주로 받게 되어 분할존속회사에 대한 최대주주 등의 지분율은 기존 60.5% 보다 증가하게 되며, 다른 주주들의 참여가 적을 경우 최대주주 등의 지분율은 더욱 증가할 수 있습니다. 현물출자를 통한 최대주주 및 그 특수관계인의 지분율 강화는 회사 입장에서는 경영안정성 및 신속ㆍ적합한 의사결정 체제를 확립하는 긍정적인 효과를 가져올 수 있으나, 소액주주 입장에서는 의사 결정에 미치는 영향이 제한되는 등 부정적인 영향을 받을 수 있는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
|
본 분할 이후 최대주주와 그 특수관계인이 분할신설회사 대비 분할존속회사의 주식을 더욱 소유하는 지배구조 체제를 구성하기 위하여, 분할존속회사는 2023년 하반기중에 공개매수 방식의 현물출자 유상증자를 통하여 분할신설회사 보통주식을 추가 취득함으로써 최대주주 및 특수관계인, 분할존속회사, 분할신설회사로 이어지는 지배구조 체제를 형성할 예정이며 이 과정에서 분할존속회사의 최대주주 및 그 특수관계인의 지분율은 기존 60.5%보다 증가하게 되며, 다른 주주들의 참여가 적을 경우 최대주주 등의 지분율은 더욱 증가할 수 있습니다.현물출자를 통한 최대주주 및 그 특수관계인의 지분율 강화는 회사 입장에서는 경영안정성 및 신속ㆍ적합한 의사결정 체제체제를 확립하는 긍정적인 효과를 가져올 수 있으나, 소액주주 입장에서는 의사 결정에 미치는 영향이 제한되는 등 부정적인 영향을 받을 수 있는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
|
임시주주총회에서 분할 안건 부결 위험
분할대상회사는 2023년 07월 01일을 분할기일로 하여 분할을 추진하고 있으며 이는 임시주주총회 특별결의 사항입니다.
분할대상회사는 분할의 승인을 위하여 2023년 06월 14일 임시주주총회가 개최될 예정이며 분할 안건은 출석한 주주 의결권의 3분의 2 이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1 이상의 수로써 결의됩니다. 단, 상기 일정은 관계법령, 분할되는 회사의 사정, 관계기관과의 협의 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편 분할 승인과 관련하여 증권신고서 제출일 기준 최대주주 및 특수관계인은 분할전 분할대상회사의 60.5% 지분을 보유하고 있어, 분할 안건이 부결될 위험은 낮을것으로 판단되나, 예측할 수 없는 사유로 반대 주주의 수가 증가할 경우 분할 안건이 부결 될 수 있으니, 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
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분할되는 회사는 2023년 07월 01일을 분할기일로 하여 인적분할을 추진하고 있으며 이는 임시주주총회 특별결의 사항입니다. 한편 금번 분할로 설립될 예정인 분할신설회사는 한국거래소의 주권 재상장예비심사를 거쳐 재상장심사요건을 충족한다는 심사결과를 2023년 04월 11일에 통보받았으며, 분할되는 회사의 분할승인을 위하여 2023년 06월 14일 임시주주총회가 개최될 예정입니다.
증권신고서 제출일 기준 분할되는 회사의 최대주주 및 특수관계인은 60.5% 지분을 보유하고 있습니다. 분할은 상법 제530조의 3 제2항에 따라 특별결의사항이며 특별결의는 출석한 주주 의결권의 3분의 2이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1 이상의 수로써 결의됩니다. 최대주주 및 특수관계인의 의결 가능한 지분이 전체 의결가능한 지분의 3분의 2를 초과하지 못함에 따라 그외 주주가 반대를 하게 될 경우 분할승인의 불확실성이 존재합니다. 만일 금번 분할 안건이 임시주주총회에서 부결된다면 분할되는 회사의 경영안정성 및 대외신인도가 하락하여 분할대상회사의 경영활동에 부정적 영향을 미칠 것으로 판단됩니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
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제369조(의결권)
①의결권은 1주마다 1개로 한다.
②회사가 가진 자기주식은 의결권이 없다.
③회사, 모회사 및 자회사 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식의 총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 회사 또는 모회사의 주식은 의결권이 없다. <신설 1984.4.10.>
제434조(정관변경의 특별결의) 제433조제1항의 결의는 출석한 주주의 의결권의 3분의 2 이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1 이상의 수로써 하여야 한다.제530조의3(분할계획서·분할합병계약서의 승인)
① 회사가 분할 또는 분할합병을 하는 때에는 분할계획서 또는 분할합병계약서를 작성하여 주주총회의 승인을 얻어야 한다.
②제1항의 승인결의는 제434조의 규정에 의하여야 한다.
③ 제2항의 결의에 관하여는 제344조의3제1항에 따라 의결권이 배제되는 주주도 의결권이 있다. <개정 2011.4.14.>
④분할계획 또는 분할합병계약의 요령은 제363조에 정한 통지에 기재하여야 한다. <개정 2014.5.20.>
⑤ 삭제 <2011.4.14.>
⑥회사의 분할 또는 분할합병으로 인하여 분할 또는 분할합병에 관련되는 각 회사의 주주의 부담이 가중되는 경우에는 제1항 및 제436조의 결의외에 그 주주 전원의 동의가 있어야 한다. <개정 2011.4.14.>
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매매거래정지에 따른 환금성 제약과 변경, 재상장시 주가변동성 위험
분할 후 분할존속회사는 유가증권시장에 변경상장될 예정이며, 분할신설회사는 한국거래소의 재상장 심사를 거쳐 유가증권시장에 재상장될 예정입니다. 분할존속회사의 변경상장이 2023년 7월 28일로 예정되어 있고, 분할신설회사는 2023년 4월 11일 재상장예비심사를 통과하여 2023년 7월 28일에 재상장이 예정되어 있습니다. 매매거래정지 예정기간인 2023년 06월 29일부터 변경상장 및 재상장 예정일 전일인 2023년 7월 27일까지 주식에 대한 환금성이 제약을 받을 수 있습니다. 변경상장 및 재상장으로 매매개시가 되는 2023년 7월 28일(예정) 각 사 최초가격에 해당하는 기준가격은 유가증권시장 업무규정상의 "평가가격"에 최저호가가격 및 최고호가가격의 범위 내에서 08:00~09:00까지 매도 및 매수 호가를 접수하여 단일가격에 의한 매매방식으로 결정됩니다. 이때, 최저호가가격은 평가가격의 50%, 최고호가가격은 평가가격의 200%입니다. 매도 및 매수 호가 접수 시 최저호가가격과 최고호가가격의 차이는 최대 4배로써 큰 변동성에 노출되어 있으므로 투자 시 상당한 주의가 요구됩니다.
※ 평가가격 = 분할되는 회사의 최종매매거래일의 종류별 시가총액 × 주주총회결의분할비율/분할 후 종류별 주식수
(유가증권시장 업무규정 제37조, 동 시행세칙 제55조 및 별표 1)
주) 상기 주주총회분할비율은 주주총회의 분할 결의 시 결정되어 공시된 분할비율 입니다.
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※ 관련법규
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<유가증권시장 업무규정>제37조(신규상장종목등의 최초의 가격결정방법)①신규상장종목 및 세칙이 정하는 종목의 매매거래개시일의 최초의 가격결정은 제23조의 규정에 의한 단일가격에 의한 개별경쟁매매방법에 의한다.
② 제1항의 가격을 결정하기 위하여 참여하는 호가의 범위는 세칙으로 정한다<유가증권시장 업무규정 시행세칙>.
제30조(기준가격)① 규정 제20조제1항에 따른 주권, 외국주식예탁증권, 상장지수집합투자기구 집합투자증권, 상장지수증권 및 수익증권의 기준가격은 다음 각호와 같이 한다.3. 재상장종목 및 변경상장종목은 규정 제37조제1항에 따라 결정된 최초의 가격으로 한다. 이 경우 제2호가목 후단은 이를 준용한다.
제55조(신규상장종목등의 최초의 가격결정방법)① 규정 제37조제1항에서 "세칙이 정하는 종목"이란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 종목을 말한다.<개정 2005.8.26, 2009.2.3, 2011.1.27, 2012.4.20, 2014.5.12, 2014.12.10, 2020.7.23>
1. 재상장종목 및 변경상장종목
② 규정 제37조제2항에 따른 호가의 범위는 정규시장의 호가접수시간의 개시시점부터 장개시시점까지 접수된 호가로 한다. 다만, 당해 호가로 매매거래가 성립되지 아니한 경우에는 최초의 가격결정이 있을 때까지의 호가로 한다. <개정 2009.2.3>③신규상장종목(제30조제1항제2호가목에 해당하는 종목에 한한다) 및 제1항 각호에 해당하는 종목(정리매매종목을 제외한다)의 경우 제2항에 따른 호가는 별표1에서 정하는 최저호가가격과 최고호가가격 이내의 가격에서 접수된 호가로 한다.
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재상장 실패 및 일정지연에 따른 위험분할신설회사의 재상장은 한국거래소의 심사를 거쳐 이루어지는 바 심사과정에서 재상장이 되지 않을 위험성이 존재합니다. 예측하지 못한 사유로 인해 재상장되지 않을 경우 비상장 상태로 남게 되어 분할신설회사의 주식의 환금성에 중대한 제약을 받을 가능성이 있습니다. 다만, 분할되는 회사가 한국거래소에 제출한 분할신설회사의 주권 재상장 예비심사청구 결과 2023년 04월 11일 한국거래소로부터 재상장심사요건을 충족하고 있다는 통보를 받았습니다. 또한, 유가증권시장 상장규정 제23조 제1항 제1호에 해당하는 사유가 생겨 상기 재상장예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 판단하는 경우 거래소는 재상장예비심사결과의 효력을 인정하지 않을 수 있으며, 이 경우 재상장 신청인은 상장규정 제39조의 규정에 따른 재상장예비심사신청서를 다시 제출하여 심사를 받아야 합니다. 또한, 그 외 유관기관과의 협의 과정에서 일정이 지연될 가능성이 존재하며 일정이 지연될 경우 변경상장 및 재상장 일자의 연기, 소송의 제기 등으로 인하여 분할존속회사와 분할신설회사 주식의 환금성에 제약을 받을 가능성이 있습니다.
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※ 관련법규
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<유가증권시장 상장규정>제23조(상장예비심사 결과의 효력 상실)① 거래소는 제22조에 따라 상장예비심사 결과를 통지한 후에 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유가 생겨 상장예비심사 결과에 중대한 영향을 미친다고 판단하는 경우에는 그 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 않을 수 있다. <개정 2014.6.18, 2021.8.25>1. 신규상장신청인이나 재상장신청인이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우가. 경영상 중대한 사실이 생긴 경우나. 투자자 보호에 중요한 사항이 상장예비심사신청서에 거짓으로 적혀있거나 빠져있는 사실이 발견된 경우다. 세칙으로 정하는 재무서류와 관련하여 국내회계기준 위반으로 증권선물위원회로부터 검찰 고발, 검찰 통보, 증권발행 제한 또는 과징금 부과 조치를 받은 경우. 이 경우 신규상장신청인이 외국기업인 때에는 외국회계기준과 본국 감독당국의 조치(이 목 전단의 조치에 상응하는 것을 말한다)를 기준으로 한다.라. 투자설명서, 예비투자설명서, 간이투자설명서의 내용이 상장신청서와 다른 경우마. 상장예비심사 결과를 통지받은 날부터 6개월 이내에 신규상장신청서나 재상장신청서를 제출하지 않은 경우. 다만, 해당 신규상장신청인이나 재상장신청인이 유가증권시장의 상황 급변 등 불가피한 사유로 제출기한의 연장을 요청하여 거래소가 승인하는 경우에는 6개월 이내에서 제출기한을 연장할 수 있다.바. 그 밖에 상장심사 결과에 중대한 영향을 미친다고 거래소가 인정하여 세칙으로 정하는 경우
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적격분할 요건 미충족에 따른 세부담 증가 위험본 분할이 법인세법 제 46조에 따라 적격분할요건을 충족할 경우 분할존속회사는 동 규정에 따른 과세특례를 적용받으며, 분할되는 회사 주주는 소득세법 제17조 및 소득세법시행령 제27조, 법인세법 제16조 및 법인세법시행령 제14조에 에 따른 과세특례를 적용받을 수 있습니다. 또한, 분할신설회사의 경우 법인세법 제46조의3에 따라 사후관리요건을 충족할 경우 과세특례를 적용받을 수 있습니다. 분할존속회사 및 분할신설회사의 경우 법인세법에 따른 적격분할 요건을 모두 충족 가능할 것으로 판단됩니다. 단, 추후에 사후 관리요건이 미충족되는 사건이 발생하거나,
세무당국으로부터 적격분할 요건 미충족이 결정되는 경우 분할되는 자산이 공정가액(적격분할 시 장부가로 인식되어 세부담이 이연)으로 처분된 것으로 간주되어, 분할대상회사의 주주에 대한 의제배당 및 분할대상회사에 대한 자산의 양도차익에 법인세 과세(결과적으로 주주에 대한 배당재원 감소 등)로 인해 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 추후 사후 관리 요건 미충족시에는 분할신설회사의 감면된 취득세가 추징되는 등 부정적인 재무적 영향을 미칠 수 있으니, 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
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본 분할이 법인세법 제 46조에 따라 적격분할요건을 충족할 경우 분할존속회사는 동 규정에 따른 과세특례를 적용받으며, 분할되는 회사 주주는 소득세법 제17조 및 소득세법 시행령 제27조, 법인세법 제16조 및 법인세법 시행령 제14조에 따른 과세특례를 적용받을 수 있습니다.또한, 분할신설회사의 경우 법인세법 제46조의3에 따라 사후관리 요건을 충족할 경우 과세 특례를 적용받을 수 있습니다. 분할존속회사 및 분할신설회사의 경우 법인세법에 따른 적격분할 요건을 모두 충족 가능할 것으로 판단됩니다.
단, 추후에 사후관리 요건이 미충족되는 사건이 발생하거나, 세무당국으로부터 적격분할 요건 미충족이 결정되는 경우 분할되는 자산이 공정가액(적격분할 시 장부가로 인식되어 세부담이 이연)으로 처분된 것으로 간주되어, 분할대상회사의 주주에 대한 의제 배당 및 분할대상회사에 대한 자산의 양도차익에 법인세 과세(결과적으로 주주에 대한 배당재원 감소 등)로 인해 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 추후 사후 관리 요건 미충족시에는 분할신설회사의 감면된 취득세가 추징되는 등 부정적인 재무적 영향을 미칠 수 있으니, 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
| 적격 인적분할 요건 |
내용 |
검토 결과 |
비고 |
| 1. 사업영위기간 요건 (법인세법 제46조 제2항 1호 본문) |
분할등기일 현재 5년 이상 계속하여 사업을 영위한 내국법인의 분 할일 것 |
충족 |
분할법인은 1947년 설립된 내국법인으로서 설립 이후 계속하여 사업을 영 위한 것으로 확인되며, 특히 최근 5년 동안 사업을 중단한 바는 없는바, 동 요건을 충족하는 것으로 판단됨 |
| 2. 독립사업부문 요건 (법인세법 제46조 제2항 1호 가목, 법인세법 시행령 제82조의2 제2항) |
분리하여 사업이 가능한 독립된 사업부문을 분할하는 것일 것 (부동산 임대업이 주업인 사업부문, 부동산 등 비중이 80%이상인 사업부문, 주식과 관련 자산·부채만으로 구성된 사업부문(예외 존재) 은 동 요건 미충족 함) |
충족 |
- |
| 3. 자산·부채 포괄승계 요건(법인세법 제46조 제2항 1호 나목, 법인세법 시행령 제82조의2 제5항) |
분할하는 사업부문의 자산 및 부채가 포괄적으로 승계될 것 (단, 공동으로 사용하던 자산, 채무자의 변경이 불가능한 부채 등 분할하기 어려운 자산과 부채 등으로서 대통령령으로 정하는 것은 제외하며,주식 승계 동 요건을 미충족함(예외 존재)) |
충족 |
- |
| 4. 단독 출자 요건(법인세법 제46조 제2항 1호 다목) |
분할법인만의 출자에 의하여 분할하는 것일 것 |
충족가능 |
본 건 분할은 분할신설법인에 대한 분할법인의 기존주주의 지분율이 100％로, 제3자가 참여하지 않을 것인 바 동 요건 충족 가능 |
| 5. 주식 배정 요건 (법인세법 제46조 제2항 2호, 법인 세법 제47조 제1항) |
분할법인의 주주가 받은 분할대가 전액이 주식으로서 분할법인에 대한 지분비율만큼 배정될 것 |
충족가능 |
분할되는회사의 주주가 가진 주식수에 비례하여 분할신설회사의 주식수를 배정할 예정인바, 충족가능 |
| 6. 사업 계속 요건 (법인세법 제46조 제2항 3호) |
분할신설법인이 분할등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 승계 받은 사업 계속 영위할 것 |
충족가능 |
본 건 분할 이후 신설법인이 분할등기일이 속하는 사업연도의 종료까지 승계 받은 사업을 정상적으로 영위하는 경우 동 요건 충족이 가능할 것으로 예상됨 (승계 자산가액 50% 이상 처분 또는 미사용 금지) |
| 7. 고용 승계 요건 (법인세법 제46조 제2항 4호) |
분할등기일 1개월 전 당시 분할하는 사업부문에 종사하는 일정 근 로자 중 분할신설법인등이 승계한 근로자의 비율이 80% 이상이고, 분할등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 그 비율을 유지할 것 |
충족가능 |
신설법인은 분할하는 사업부문의 근로자를 전부 승계할 것인 바, 분할 이 후 80% 이상 고용이 유지될 경우 고용 승계 요건 충족이 가능할 것으로 예상됨 |
| 출처 : 국가법령정보센터, "법인세법 & 법인세법 시행령" |
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관리종목 지정 및 상장폐지 위험분할 후 분할존속회사는 유가증권시장에 변경상장될 예정이며, 분할신설회사는 한국거래소의 재상장 심사를 거쳐 유가증권시장에 재상장될 예정입니다. 최근 상장기업에 대한 관리감독기준이 강화되는 추세이며, 향후 분할존속회사와 분할신설회사가 상장기업 관리 감독기준을 위반하거나, 한국거래소 유가증권시장 상장규정상 상장 유지 조건에 미달할 경우 주권 매매 거래 정지, 관리종목 지정, 상장 적격성 실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 향후 감독기관으로부터 분할존속회사와 분할신설회사가 현재 파악하지 못한 사정으로 인한 제재 조치가 부과되는 경우 주가 하락 및 주권 매매거래정지 등에 따른 유동성 환금성 제약 등으로 인해 투자금에 손실이 발생할 수 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
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유가증권시장 상장규정 제47조에 따르면 최근 사업연도말 현재 자본금의 100분의 50 이상 잠식, 최근 사업연도말 매출액(재화의 판매와 용역의 제공금액을 합산한 금액을 말한다) 50억원 미만, 보통주권의 종가가 액면가액의 100분의 20 미만인 상태가 30일 동안 계속되는 경우 등의 사유 발생 시 관리종목에 지정될 수 있으며, 유가증권시장 상장규정 제48조 제1항에 따라 2개 사업연도 연속으로 관리종목으로 지정되는 등의 사유 발생 시 상장폐지 대상이 될 수 있습니다. 또한 유가증권시장 상장규정 제48조 제2항 및 제49조에 따라, 영업/재무내용의 부실(분기 매출액 5억원 미만 등의 주된 영업정지 사유 발생 등), 횡령/배임 발생 등 내부통제 장치에 문제가 발생한 경우, 상장적격성 실질심사 사유에 해당하여 상장적격성 실질심사기간 동안 주권 매매거래가 정지됩니다.
분할존속회사는 지주회사로서, 자회사들의 영업/산업 환경 악화, 사업 위험 및 이에 따른 매출 및 손익 악화가 분할존속회사의 매출, 손익, 재무구조, 주가 등에 직/간접적으로 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 분할존속회사의 주된 수익기반은 자회사로부터의 배당금 수익 등이며, 자회사들의 실적 또한 지분법이익으로 분할신설회사의 영업수익(매출액)에 반영됩니다.
이에 따라, 분할존속회사는 배당금 수익 등을 포함하여 지주회사 수익원을 다각화하고, 종속회사 편입 등을 통한 매출 확대 방안을 마련하여 상장 유지 및 회사운영을 위한 안정적 매출 및 수익구조를 확보할 예정입니다.
그럼에도 불구하고, 분할존속회사의 지주회사로서의 특성을 고려할 때, 자회사의 영업실적 악화 등으로 부실이 심화되거나, 자회사의 사업환경 또는 재무상황의 심각한 악화 시, 주권 매매거래정지, 상장적격성 실질심사, 관리종목 지정 또는 상장폐지 등의 조치가 발생할 수 있습니다. 이 경우 주가하락 및 주권 매매거래정지 등의 유동성(환금성) 제약 등으로 인해 투자금에 손실이 발생할 수 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
관련 규정의 주요한 내용은 아래와 같으며 상세내용은 유가증권시장 상장규정 제47조 (관리종목지정), 유가증권시장상장규정 제48조 (상장폐지) 및 유가증권시장 상장규정 제49조 (상장적격성실질심사)를 참고 (KRX법규서비스 http://law.krx.co.kr)하시기 바랍니다.
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유가증권시장 상장규정_한국거래소
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제48조(상장폐지)① 거래소는 보통주권 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 해당 보통주권을 상장폐지한다. <개정 2014.6.18, 2015.11.4, 2017.12.20, 2019.6.26>
1. 정기보고서 미제출: 사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서와 관련하여 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우
가. 사업보고서 미제출로 제47조제1항제1호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 해당사업보고서를 그 법정 제출기한부터 10일 이내에 제출하지 않은 경우
나. 분기보고서나 반기보고서의 미제출로 제47조제1항제1호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 추가로 사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정 제출기한까지 제출하지 않은 경우
2. 감사인 의견 미달: 감사인의 감사의견이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우
가. 최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사의견이 부적정이거나 의견거절인 경우
나. 감사범위 제한에 따른 한정으로 제47조제1항제2호가목에 따라 관리종목으로 지정된상태에서 최근 사업연도에도 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사의견이 감사범위 제한에 따른 한정인 경우
3. 자본잠식: 자본금의 상태가 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우. 이 경우 종속회사가 있는 법인은 연결재무제표상의 자본금과 자본총계(비지배지분을 제외한다)를 기준으로 해당 요건을 적용한다.
가. 최근 사업연도 말 현재 자본금 전액이 잠식된 경우
나. 자본잠식으로 제47조제1항제3호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 최근 사업연도 말 현재에도 자본금의 100분의 50 이상이 잠식된 경우
- 중 략 -
② 거래소는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 보통주권 상장법인에 대하여 제49조에 따라 상장적격성 실질심사를 실시한 결과 기업의 계속성, 경영의 투명성, 그 밖에 공익 실현과 투자자 보호 등을 종합적으로 고려하여 필요하다고 인정하는 경우에는 해당 보통주권을 상장폐지한다. <개정 2014.6.18, 2015.11.4>
1. 회생절차개시신청으로 제47조제1항제11호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 법원의 회생절차개시신청 기각, 회생절차개시결정 취소, 회생계획 불인가, 회생절차폐지의결정 등이 있는 경우. 다만, 간이회생절차개시신청의 경우 「채무자 회생 및 파산에 관한법률」 제293조의5제2항제2호가목의 회생절차개시결정이 있거나 같은 조 제4항에 따라 회생절차가 속행되는 경우를 제외한다.
2. 공시의무 위반으로 제47조제1항제12호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 법인
가. 불성실 공시에 따른 누계벌점이 최근 1년간 15점 이상 추가된 경우
나. 기업 경영에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여 고의나 중과실로 공시의무를위반하여 불성실공시법인으로 지정된 경우
3. 상장 또는 상장폐지 심사 과정에서 제출한 서류에 투자자 보호와 관련하여 중요한 사항이 거짓으로 적혀있거나 빠져있는 사실이 발견된 경우
4. 보통주권 상장법인이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우. 이 경우 구체적인 판단기준은 세칙으로 정한다.
가. 유상증자, 분할 등이 상장폐지를 회피하기 위한 것으로 인정되는 경우
나. 해당 법인에 상당한 규모의 횡령ㆍ배임 등과 관련된 공시가 있거나 사실 등이 확인된경우
다. 국내회계기준을 중대하게 위반하여 재무제표를 작성한 사실이 확인되는 경우
라. 주된 영업이 정지된 경우
마. 자본잠식으로 제1항제3호의 상장폐지 사유에 해당된 보통주권 상장법인이 사업보고서의 법정 제출기한까지 세칙으로 정하는 감사보고서를 제출하여 그 사유를 해소한 사실이 확인되는 경우
바. 그 밖에 공익 실현과 투자자 보호를 위하여 상장폐지가 필요하다고 인정되는 경우
- 중 략 -
④ 제1항 및 제2항의 상장폐지 사유에 대한 적용 방법과 그 밖에 필요한 사항은 세칙으로정한다.
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유가증권시장 상장규정시행세칙_한국거래소
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| ① 규정 제48조제1항제1호의 정기보고서 미제출 사유에 관하여는 제40조의2의 정기보고서 미제출 사유의 적용방법을 준용하여 상장폐지를 유예할 수 있다. <신설 2017.3.31>② 규정 제48조제1항제2호의 감사인 의견 미달 사유에 해당하여 규정 제25조에 따라 상장폐지 이의신청을 한 경우로서 제19조제1항제1호가목에 따라 차기 사업연도 감사보고서상 감사의견 적정을 위한 개선계획서를 제출한 법인의 경우에는 차기 사업연도 감사보고서를 근거로 해당 상장폐지 사유의 해소를 인정할 수 있다. <신설 2019.3.20, 2021.3.8>③ 규정 제48조제1항제3호의 자본잠식 사유의 경우 보통주권 상장법인이 사업보고서의 법정 제출기한(다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 해당 각 호에서 정하는 날로 한다)까지 해당 상장폐지 사유의 해소를 입증하는 재무상태표와 제41조 각 호에 해당하는 자의 감사보고서(감사의견이 적정인 경우로 한정한다)를 제출하는 때에는 그 입증자료를 기준으로 상장폐지 사유의 해당 여부를 심사(심사 시기는 해당 입증자료의 제출기일로 한다)할 수 있다. <개정 2014.6.25, 2015.3.27, 2017.3.31, 2020.3.11, 2021.2.10, 2021.5.13>1. 보통주권 상장법인이 제40조의2제1항 각 호의 어느 하나에 해당하여 법정 제출기한까지 사업보고서를 제출하지 못하는 경우로서 관리종목지정이 유예되는 경우에는 해당 각 호에서 정하는 날2. 규정 제48조제1항제2호의 감사인 의견 미달 사유에 해당하는 보통주권 상장법인이 해당 사업연도 감사의견 변경을 통해 감사인 의견 미달에 따른 상장폐지사유를 해소한 경우에는 해당 감사보고서를 제출한 날3. 보통주권 상장법인이 사업보고서 미제출로 규정 제47조제1항제1호에 따라 관리종목으로 지정된 후 해당 사업보고서를 법정 제출기한부터 10일 이내에 제출하는 경우에는 해당 사업보고서를 제출한 날④ 규정 제48조제1항제4호의 주식분산 미달 사유에 관하여는 제42조제3항 및 제4항을 준용한다.⑤ 제4항에도 불구하고 보통주권 상장법인이 사업보고서의 제출기한까지 해당 상장폐지 사유의 해소를 입증하는 주식분포상황표나 주주명부를 제출하는 경우에는 그 입증자료를 기준으로 상장폐지 사유의 해당 여부를 심사할 수 있다. 이 경우 심사 시기는 해당 입증자료의 제출기일로 한다. <개정 2017.3.31>⑥ 규정 제48조제1항제5호의 “반기 월평균거래량”의 산출에는 제43조제1항 및 제2항을 준용한다.⑦ 규정 제48조제1항제6호의 지배구조 미달 사유는 규정 제47조제1항제6호에 따라 관리종목으로 지정된 후에 최초로 제출하는 사업보고서를 기준으로 심사한다. 다만, 규정 제47제1항제6호나목 및 라목에 따른 관리종목지정이 정기주주총회에서 미달된 사외이사 또는 감사위원을 선임하지 않아 지정된 경우에는 다음 사업연도의 사업보고서를 기준으로 심사한다.⑧ 규정 제48조제1항제7호의 매출액 미달 사유는 사업보고서를 기준으로 심사한다.⑨ 규정 제48조제1항제8호의 경우 무액면주식은 해당하는 날의 1주당 자본금을 기준으로 한다. <개정 2014.6.25, 2015.3.27, 2017.3.31> |
| [관리종목지정과 관련된 규정_자료: 한국거래소] |
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유가증권시장 상장규정_한국거래소
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제47조(관리종목지정)
① 거래소는 보통주권 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 해당 보통주권을 관리종목으로 지정한다. <개정 2014.6.18, 2015.11.4, 2017.12.20, 2019.6.26, 2021.3.8>1. 정기보고서 미제출: 사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정 제출기한까지 제출하지 않은 경우2. 감사인 의견 미달: 감사인의 감사의견 또는 검토의견이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우가. 최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사의견이 감사범위 제한에 따른 한정인 경우나. 최근 반기의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 검토의견이 부적정이거나 의견거절인 경우3. 자본잠식: 최근 사업연도 말 현재 자본금의 100분의 50 이상이 잠식된 경우. 다만, 종속회사가 있는 법인은 연결재무제표상의 자본금과 자본총계(비지배지분을 제외한다)를 기준으로 해당 요건을 적용한다.
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② 제1항에 따라 관리종목으로 지정 된 후 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 거래소는 지체 없이 그 관리종목지정을 해제한다.
1. 제1항제1호부터 제9호까지 및 제13호의 경우: 사업보고서 등으로 관리종목지정 사유를 해소한 사실이 확인된 경우. 다만, 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우에는 관리종목지정 사유를 해소한 것으로 본다.
가. 제1항제1호에 해당하는 경우
(1) 해당 사업연도의 분기보고서 미제출 후 반기보고서 또는 사업보고서를 제출한 경우
(2) 반기보고서 미제출 후 사업보고서를 제출한 경우
(3) 사업보고서 미제출 후 10일 이내에 해당 사업연도 사업보고서를 제출한 경우
나. 제1항제5호에 해당하는 경우: 반기말 현재 업무규정 제20조의3제1항에 따른 유동성공급계약(계약기간이 6개월 이상인 것만 해당한다)이 체결되어 있는 경우
2. 제1항제10호의 경우: 법원의 파산신청 기각결정이 있은 때
3. 제1항제11호의 경우: 법원의 회생절차종결 결정이 있은 때
4. 제1항제12호의 경우: 관리종목지정일부터 1년이 지난 때. 다만, 최근의 관리종목지정기간 중에 불성실공시법인지정 등에 따라 추가적으로 부과 받은 누계벌점이 15점 이상이되는 경우에는 그 날부터 1년이 지난 때로 한다.
③ 거래소는 제1항을 적용함에 있어 기업인수목적회사주권 상장법인이 주권비상장법인과 합병한 경우에는 합병 후 존속법인에 대하여 제1항제4호가목 및 제7호는 합병등기일이 속하는 사업연도의 다음 사업연도에 대한 사업보고서를 기준으로 적용하고, 제5호는 합병등기일이 속하는 반기의 다음 반기부터 적용한다.
④ 거래소는 관리종목지정 사유의 적용 방법, 관리종목 지정 및 해제 시기, 그 밖에 필요한 사항을 세칙으로 정한다.
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유가증권시장 상장규정시행세칙_한국거래소
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제41조(자본잠식 사유의 적용방법)
규정 제47조제1항제3호의 자본잠식 사유의 경우 보통주권 상장법인이 공시규정 제7조에따른 감사보고서 제출일까지 해당 관리종목지정 사유의 해소를 입증하는 재무상태표와 다음 각 호에 해당하는 자의 감사보고서(감사의견이 적정인 경우로 한정한다)를 제출하는 때에는 그 입증자료를 기준으로 관리종목지정 여부를 심사할 수 있다. 이 경우 심사 시기는 해당 입증자료의 제출기일로 한다.<개정 2014.6.25, 2015.3.27, 2015.7.31, 2019.3.20>
1. 최근 사업연도 정기 재무제표에 대한 감사인과 동일한 감사인(이하 "동일감사인"이라 한다)
2. 외부감사법 제11조에 따라 증권선물위원회가 지정한 감사인(동일감사인이 동법 제29조제3항제4호에 따라 해당 상장법인에 대한 감사 업무의 제한조치를 받은 경우에 한한다)
3. 제11조제1항 각 호의 요건을 충족하는 회계법인(동일감사인이 「공인회계사법」 제39조제1항에 따라 등록취소, 업무의 전부 또는 일부의 정지명령을 받은 경우에 한한다). 이 경우 제11조제1항제5호의 "제2항제2호나목(1)ㆍ(2)"는 "제2항제1호나목(1)ㆍ(2)"로 하여 충족 여부를 판단한다.
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| [매매거래정지 및 해제와 관련된 규정_자료: 한국거래소] |
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유가증권시장 상장규정_한국거래소
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제153조(매매거래정지 및 해제)
① 거래소는 상장법인 또는 상장증권이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 해당 증권의 매매거래를 정지할 수 있다. <개정 2014.6.18, 2014.8.27, 2015.11.4, 2016.6.8, 2019.8.28, 2020.7.22>
1. 이 규정에 따라 관리종목으로 지정되는 경우. 다만, 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우를 제외한다.
가. 업무규정이나 공시규정에 따라 매매거래를 정지한 후 정규시장의 매매거래종료시점까지 매매거래의 재개가 이루어지지 않은 경우로서 매매거래를 정지할 필요가 없는 경우
나. 상장지수펀드증권, 외국상장지수펀드증권 또는 상장지수증권이 관리종목으로 지정되는 경우
2. 이 규정에 따른 상장폐지 사유에 해당(상장적격성 실질심사의 대상인 경우에는 그에 해당하는 사실이 확인된 경우로 한다)되는 경우. 다만, 제51조(제59조 및 제73조에서 준용하는 경우를 포함한다)에 따라 상장폐지를 유예하는 경우에는 해당 유예기간이 종료된때에 매매거래를 정지할 수 있다.
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한편 분할되는 회사는 관리종목 및 상장폐지 지정 사유에 해당하는 사항이 존재하지 않습니다.
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「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 제3항에 의거 본 증권신고의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.
본 증권신고서에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서 제출일 사이에 발생한 것으로 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름표 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.
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