III. 투자위험요소
1. 사업위험
포스코인터내셔널은 트레이딩과 에너지 사업을 중심으로 국내 4개사, 해외 40개사 총 44개사의 종속회사가 있으며, 해외 주요 지역에서 법인, 지사 등 130여 개의 네트워크를 유지하고 있습니다.
| 사업 |
회사명 |
주요생산 및 판매상품·제품 유형 |
| 트레이딩 |
(주)포스코인터내셔널 트레이딩, POSCO INTERNATIONAL AMERICA CORP.,POSCO INTERNATIONAL DEUTSCHLAND GmbH, POSCO INTERNATIONAL JAPAN CORP.,POSCO INTERNATIONAL SINGAPORE PTE. LTD., POSCO INTERNATIONAL ITALIA S.R.L.,POSCO INTERNATIONAL (CHINA) CO., LTD., POSCO INTERNATIONAL MEXICO, S.A DE C.V.,POSCO INTERNATIONAL MALAYSIA SDN BHD, POSCO INTERNATIONAL SHANGHAI CO., LTD. ,POSCO INTERNATIONAL INDIA PVT., LTD., DAEWOO INTERNATIONAL SHANGHAI WAIGAOQIAO CO.,LTD. ,POSCO INTERNATIONAL VIETNAM CO.,LTD., POSCO INTERNATIONAL MYANMAR CORPORATION LIMITED,POSCO SOUTH EAST ASIA., POSCO INTERNATIONAL UKRAINE, LLC,POSCO INTERNATIONAL (THAILAND) CO.,LTD., PT POSCO INTERNATIONAL INDONESIA,POSCO INTERNATIONAL AAPC CORP., GOLDEN LACE POSCO INTERNATIONAL CO., LTD.,POSCO INTERNATIONAL INDIA E-MOBILITY, POSCO INTERNATIONAL AUSTRALIA HOLDINGS PTY. LTD.,BRASIL SAOPAULO STEEL PROCESSING CENTER, GRAIN TERMINAL HOLDING PTE. LTD.,MYKOLAIV MILLING WORKS PJSC., Yuzhnaya Stevedoring Company Limited LLC.,POSCO INTERNATIONAL TEXTILE LLC, ㈜포스코모빌리티솔루션, PT. BIO INTI AGRINDO, AGPA PTE. LTD.,POSCO INTERNATIONAL AMARA CO.,LTD.,POSCO INTERNATIONAL GLOBAL DEVELOPMENT PTE. LTD.,PT AGPA Refinery Complex, PT PRIME AGRI RESOURCES,POSCO INTERNATIONAL Mexico e-Mobility S.A DE C.V., POSCO INTERNATIONAL POLAND E-Mobility Sp. z.o.o. |
철강/철강원료,전기/하이브리드 차부품,이차전지소재,모터코아팜오일, 면방,식량소재광물자원,호텔 등 |
| 에너지 |
(주)포스코인터내셔널 에너지, Senex Holdings Pty Ltd, PT POSCO INTERNATIONAL E&P INDONESIA,POSCO INTERNATIONAL E&P USA Inc. , POSCO INTERNATIONAL ALASKA ENERGY LLC,POSCO INTERNATIONAL E&P MALAYSIA SDN. BHD., PT. KRAKATAU POSCO ENERGY,㈜탄천이앤이, 한국퓨얼셀㈜, 신안그린에너지 |
천연가스, LNG터미널,전력, 신재생,열공급 등 |
2025년 당사 트레이딩부문 매출액 비중은 순매출액 기준 87.7%로 당사 매출액 대부분이 트레이딩부문에서 발생하고 있으며, 영업이익의 경우 트레이딩부문과 에너지부문 모두 유사한 수준으로 발생하고 있습니다. 이처럼 당사의 사업 분야는 트레이딩부문과 에너지부문에 집중되어 있습니다.당사는 2013년 미얀마 가스전 상업가동 성공 이후, 영업이익의 상당 부분이 에너지사업에 편중된 수익구조였지만 2015년 종합사업회사로의 전환을 선언한 후 핵심포트폴리오 위주로 사업을 재편하고 비즈니스모델을 기존 트레이딩사업에서 투자사업으로의 전환을 통해 트레이딩, 에너지, 투자사업의 이익구조를 균형있게 개선하고 있습니다. 따라서 투자자 여러분들께서는 이러한 당사의 주요 사업 부문과 관련된 사업위험에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.
| [당사 사업부문별 요약 재무현황] |
| [기준일: 2025년 12월 31일] |
(단위: 백만원) |
| 사업 |
구분 |
| 매출액 |
비율 |
영업이익 |
비율 |
| 트레이딩 |
38,648,993 |
119.38% |
492,426 |
42.26% |
| 에너지 |
4,003,537 |
12.37% |
589,197 |
50.56% |
| 연결조정 |
(10,278,926) |
-31.75% |
83,693 |
7.18% |
| 합계 |
32,373,604 |
100% |
1,165,316 |
100% |
[트레이딩사업 부문]
|
가. 종합상사업의 구조적 저성장에 따른 수익성 위험당사가 영위하는
종합상사업은 외형 대비 영업이익률이 낮은 산업의 특성을 지니고 있고 이러한 특성이 개선되는데 한계가 있는 산업으로 평가되고 있습니다. 또한 제조업체의 직수출 확대, 현지 생산 가속화 및 삼국간 무역확대, 전자상거래의 확산 등으로 인해
우리나라 수출실적에서 종합상사가 차지하는 비중이 수년간 축소되는 양상을 보이고 있습니다. 이와 같은 종합상사업의 구조적 저성장 및 저수익성에 대응하기 위하여 당사는 현재 영위 중인 사업 외에도 신성장 사업을 지속 발굴 추진하고 있으며, 2023년 1월 포스코에너지와 합병하는 등 적극적인 사업 다각화 및 안정적인 캡티브 수익을 확보하고자 도모하고 있습니다.
하지만 글로벌 경기의 지속적인 부진 및 신규 사업부문에서의 실적이 부진할 경우, 종합상사업의 구조적 저성장 및 저수익성 위험은 향후에도 지속적으로 유효할 수 있으니 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
종합상사는 해외 각 지역에 구축된 자체 네트워크를 통한 글로벌 정보망과 판매기반을 보유하면서 이를 바탕으로 다양한 제품의 수출입과 관련 서비스를 수행하는 전문기업으로, 국내 종합상사들은 대다수가 1975년 이래 수출진흥책의 일환으로 설립되어 수출 위주의 사업구조를 가지고 있습니다.사업의 특성상 사업기회 확대와 수익 증대를 위해 일정 수준 이상의 외형을 달성했는지 여부가 경쟁력 차별화 요소로 작용되고 있으며, 이에 맞춰 당사는 국내 최대 규모인 130여개 해외 네트워크(영업망 및 투자법인 등)를 확보하고 있습니다.국내 총 무역규모에서 종합상사의 매출 비중은 90년대 중반까지 40% 내외를 유지하고 있었으나, 외환위기 이후 정부의 적극적인 수출지향정책으로 1998년에는 총 수출액 중 종합상사의 비중이 51.8%까지 상승하였습니다. 그러나 국내 총 수출액이 큰 폭으로 증가하는 반면 종합상사의 역할비중이 지속적으로 축소되면서, 종합상사 수출비중은 1% 내외로 크게 감소하였습니다. 이는 제조업체들의 독자적인 판로 확보에 따른 무역전문업체들의 물량 감소, 선진국 경기침체의 장기화, 세계 경제의 블록화 등 대외환경 변화와 회계기준 변경에 따른 대행매출의 순액인식 등에 기인하고 있습니다. 또한 외환위기 이후 다수의 국내 업체들이 구조조정을 경험하는 과정에서 계열정리와 함께 종합상사의 해외 네트워크 및 인력 등을 크게 축소시킨 것에 그 원인이 있는 것으로 판단됩니다.2021년 글로벌 차원에서의 유동성 공급에 따른 경기부양책 효과가 가시화되고, 백신의 점차적인 개발 및 보급이 이루어짐에 따라 2020년부터 제한되었던 교역이 상당부분 정상화되었고, 2022년에는 COVID-19 변이바이러스 재확산, 러시아-우크라이나 사태 등 글로벌 이슈로 경제성장이 둔화되며 수출여건이 우호적이지 않았음에도 불구하고 우리나라는 수출액 6,836억불을 기록하며 2년 연속 수출 증가를 기록하였습니다. 하지만 2023년 우리나라의 수출 실적은 전년 대비 7.5% 감소한 6,322억불을 기록하였는데 이는 글로벌 경기회복 지연으로 인한 세계 수입 규모 감소, ICT 수요 감소로 인한 수출 부진 때문으로 파악됩니다. 이후 2024년 우리나라는 유가가 하향 안정화된 가운데 IT 품목, 선박, 자동차 등 주력품목과 바이오헬스, 농수산식품, 화장품 등 소비재 품목이 고르게 호조세를 보이면서 역대 최대 수출 실적인 전년 대비 약 8.1% 증가한 6,836억불을 기록하였습니다. 2025년에는 최대 수출 품목인 반도체의 인공지능(AI) 데이터센터용 수요의 견조세가 지속된 가운데 메모리반도체 고정가격도 큰 폭으로 뛰어 역대 최대 실적을 기록했으며, 자동차 수출은 미 관세 영향으로 미국 실적이 감소했음에도 유럽연합(EU)과 독립국가연합(CIS) 등으로의 수출이 늘면서, 전년 대비 3.8% 증가한 7,097억불을 기록했습니다. 2026년에는 반도체 및 AI 수요 덕분에 성장세가 지속되나, 증가율은 둔화될 전망이며, 품목별 양극화가 뚜렷할 것으로 보입니다.한편, 당사의 2025년 연간 수출실적은 통관기준 78억불로서 전년 대비 10.4% 감소하였습니다. 한국전체의 수출 실적은 전년 대비 3.8% 증가하였으며, 한국 전체 실적 대비 회사의 실적 비중은 1.1%입니다.
| [당사 수출실적 점유율] |
| (단위: 백만 USD) |
| 구 분 |
2025년 |
2024년 |
신장률 |
| 한국전체실적 |
709,407 |
683,609 |
3.8% |
| 포스코인터내셔널 실적 |
7,780 |
8,684 |
-10.4% |
| 점유율 |
1.10% |
1.27% |
- |
| 출처 : 당사 사업보고서, 한국무역협회 무역정보네트워크(www.kita.net) |
제조업체의 직수출 확대, 현지 생산 가속화 및 삼국간 무역확대, 전자상거래의 확산 등으로 인해 우리나라 수출실적에서 종합상사가 차지하는 비중이 수년간 축소되는 양상을 보이고 있습니다. 이로 인해 최근 선두권 무역업체들을 중심으로 단순 수출입 중개기능을 탈피하여 기존 외형확대 위주의 정책에서 수익성과 리스크 관리 중심으로 사업구조를 전환하고 있으며 해외자원개발 및 건설업, 패션 의류사업 등 자체적인 내수 수익기반 확대를 위해 다양한 사업다각화를 추진하고 있습니다. 인터넷 등 글로벌 정보망의 발달, 제조업체의 독자적인 판매기반 구축, 다국적 유통업체의 등장으로 수출입시장의 영업환경 변화로 인해 수출입 대행을 위주로 하는 전통적인 무역업체들의 사업기반은 과거에 비해 크게 축소되고 있으며, 이러한 추세는 향후에도 지속될 것으로 전망됩니다.당사의 경우 상대적으로 변동성이 크지 않은 삼국간 무역거래의 비중이 경쟁업체 대비 높게 나타나고 있으며, 미얀마 가스전 등 비교적 조기에 투자한 해외자원개발에 대한 성과가 점진적으로 가시화되면서 외형적 성장을 중시하는 영업 형태에서 벗어나 수익성을 제고하는 영업 형태로 변모해 가고 있는 추세입니다. 해외철강 마케팅 채널을 일원화하고, 고위험 거래를 축소하며, 질적 성장을 추구하고 있습니다. 또한, 종합상사업의 구조적 저성장 및 저수익성에 대응하기 위하여 당사는 현재 영위 중인 사업 외에도 신성장 사업을 지속 발굴 추진하고 있으며, 2023년 1월 포스코에너지와합병하는 등 적극적인 사업 다각화 및 안정적인 캡티브 수익을 확보하고자 도모하고 있습니다.그럼에도 불구하고 당사의 트레이딩부문은 2025년 당사 순매출액의 87.7%를 차지하고 있어 당사의 매출규모에 절대적 비중을 보이고 있습니다. 따라서 종합상사업의 구조적 저성장 및 저수익성 위험은 향후에도 지속적으로 유효할 수 있으니 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
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나. 세계경제 악화에 따른 수익성 저하 위험당사가 영위하는 종합상사업은 해외 각 지역에 구축된 자체 네트워크를 통해 글로벌 정보망과 판매기반을 바탕으로 다양한 제품의 수출입과 관련 서비스를 수행하는 사업을 의미합니다. 당사의
2025년 연간 기준 회사의 매출액 중 수출(삼국간 거래 포함)은 83.2%에 달하고 있으므로 매출 및 영업이익은 세계경제성장률, 유가 등 다양한 거시경제지표에 영향을 받고 있습니다. 2026년 01월 국제통화기금(IMF)이 발표한 '세계경제전망(World Economic Outlook)'에 따르면 IMF는
2025년 세계경제성장률 전망치를 3.3%로 2025년 10월 전망치인 3.2% 대비 0.1%p. 상향 전망하였으며, 2026년 세계경제성장률 전망치는 3.3%로 2025년 10월 전망치인 3.1% 대비 0.2%p. 상향
전망하였습니다. 또한 한국은행이 2026년 2월에 발표한 '경제전망보고서'에 따르면, 세계경제성장률은 2025년 3.3% 였으며, 미국과 주요국간 관세협상 합의로 불확실성이 다소 완화되었으나, 관세 영향이 점차 가시화되며 성장세는 완만히 둔화될 것으로 전망하였습니다. 이에 따라 한국은행은 주요국 경기상황을 반영하여
향후 세계경제성장률로 2026년 3.1%, 2027년 3.2%를 전망하고 있으며, 세계교역 신장률은 2026년 2.5%, 2027년 3.2%를 전망
하였습니다. 한편, 당사가 영위하고 있는 전력산업 역시 국내외 경제성장 및 전력수요 산업의 호·불황에 영향을 받습니다.
글로벌 경기회복 둔화에 따라 최근 국내 제조업 가동률은 하락하는 추세에 있으며 국내 전력 판매량 중 절반 이상이 제조업 부문으로 판매되고 있는 만큼, 국내외 경기 회복 지연 및 침체로 인하여 제조업 가동률이 저하될 경우 전체적인 전력 수요는 감소할 수 있습니다.
전력수요의 감소는 첨두부하를 담당하는 민간전력발전사업의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분은 이 점 유의하시길 바랍니다.
|
당사가 영위하는 종합상사업은 해외 각 지역에 구축된 자체 네트워크를 통해 글로벌 정보망과 판매기반을 바탕으로 다양한 제품의 수출입과 관련 서비스를 수행하는 사업을 의미합니다. 2014년 이후 우리나라 교역량(수출 및 수입규모 합계)은 글로벌 경기 침체에 따라 지속적으로 감소하여 1조불 미만을 밑돌았으나, 2017년에는 글로벌 경기 회복에 대한 기대로 인하여 전년대비 약 16.8% 증가한 1조 522억불 규모의 교역량을 기록하였습니다. 2018년 교역량은 1조 1,401억불로 전년대비 8.4%로 증가하였지만 2018년 하반기의 미중무역분쟁을 시작으로 글로벌 경제 성장세 둔화세를 보이며 2019년에는 전년 대비 9.0% 감소된 1조 456억불을 기록하였습니다. 2020년에는 COVID-19로 인한 경기침체로 감소세가 지속되며 전체 교역량은 9,801억불을 기록하였는데, 이는 전년 대비 6.3% 감소한 수치입니다. 2021년에는 연간 수출액은 전년보다 25.7% 증가한 6,444억불, 수입은 31.5% 늘어난 6,151억불, 무역수지는 293억불 흑자를 기록했습니다. 대표 수출품목인 반도체·석유화학 등 주력산업과 바이오헬스·이차전지 등 신산업이 모두 역대 최대 실적을 기록하며 수출액과 무역액이 종전 최고 기록을 경신한 것입니다. 그러나 2022년에는 역대 최대의 연간 수출실적에도 불구하고 무역적자 규모가 역대 최대인 478억불을 기록하였습니다. 큰 폭의 무역수지 적자는 원유·가스·석탄 등 3대 에너지 수입이 1,908억달러에 이르는 등 주로 에너지 수입 급증에서 비롯된 것으로 판단됩니다.2023년의 경우 교역량은 약 1조 2,748억불을 기록하면서 2022년 대비 약 11.0% 감소하였습니다. 우리나라의 수출액은 2023년 9월까지 역성장 이후 10월 증가세로 전환했고, 수입액은 국제유가 하락에 따라 원유·천연가스·석탄 등 3대 에너지 수입이 크게 감소하였으며 수출 부진의 주요 원인으로는 글로벌 경기회복 지연과 ICT 수요 감소로 판단됩니다. 2024년 우리나라는 유가가 하향 안정화된 가운데 IT 품목, 선박, 자동차 등 주력품목과 바이오헬스, 농수산식품, 화장품 등 소비재 품목이 고르게 호조세를 보이면서 역대 최대 수출 실적인 전년 대비 약 8.1% 증가한 6,836억불을 기록하였습니다. 2025년에는 최대 수출 품목인 반도체의 인공지능(AI) 데이터센터용 수요의 견조세가 지속된 가운데 메모리반도체 고정가격도 큰 폭으로 뛰어 역대 최대 실적을 기록했으며, 자동차 수출은 미 관세 영향으로 미국 실적이 감소했음에도 유럽연합(EU)과 독립국가연합(CIS) 등으로의 수출이 늘면서, 전년 대비 3.8% 증가한 7,097억불을 기록했습니다. 2026년에는 반도체 및 AI 수요 덕분에 성장세가 지속되나, 증가율은 둔화될 전망이며, 품목별 양극화가 뚜렷할 것으로 보입니다.
| [대한민국 연도별 수출입액 현황] |
| (단위: 백만불, %) |
| 년도 |
수출 (A) |
수입 (B) |
수지(A-B) |
교역량(A+B) |
| 금액 |
증감률 |
금액 |
증감률 |
| 2025년 |
709,407 |
3.8% |
631,751 |
0.0% |
77,656 |
1,341,158 |
| 2024년 |
683,609 |
8.1% |
631,767 |
-1.7% |
51,842 |
1,315,376 |
| 2023년 |
632,226 |
-7.5% |
642,572 |
-12.1% |
-10,346 |
1,274,798 |
| 2022년 |
683,585 |
6.1% |
731,370 |
18.9% |
-47,785 |
1,414,955 |
| 2021년 |
644,400 |
25.7% |
615,093 |
31.5% |
29,307 |
1,259,493 |
| 2020년 |
512,498 |
-5.5% |
467,633 |
-7.1% |
44,865 |
980,131 |
| 2019년 |
542,233 |
-10.4% |
503,343 |
-6.0% |
38,890 |
1,045,576 |
| 2018년 |
604,860 |
5.4% |
535,202 |
11.9% |
69,658 |
1,140,062 |
| 2017년 |
573,694 |
15.8% |
478,478 |
17.8% |
95,216 |
1,052,172 |
| 2016년 |
495,426 |
-5.9% |
406,193 |
-6.9% |
89,233 |
901,619 |
| 2015년 |
526,757 |
-8.0% |
436,499 |
-16.9% |
90,258 |
963,256 |
| 2014년 |
572,665 |
2.3% |
525,515 |
1.9% |
47,150 |
1,098,180 |
| 2013년 |
559,632 |
2.1% |
515,586 |
-0.8% |
44,046 |
1,075,218 |
| 출처 : 한국무역협회(KITA) - 수출입 총괄 |
당사의 2025년 연간 회사의 매출 중 수출(삼국간 거래 포함, 이하 동일)은 83.2%에 달하고 있습니다. 이는 당사가 영위하는 산업의 특성상 수출이 주를 이루는데 기인한 것으로 대외 경제 변수등으로 인한 수출 환경의 변화가 당사의 매출 및 수익성에 미치는 영향이 크다고 볼 수 있습니다. 다만, 수출 비중이 2022년 연간 88.7%에 달했던 것 대비 2023년 연간 83.2%으로 감소하며 대외의존도가 평균적으로 점차 낮아지는 모습을 보였으며, 이는 2023년 1월 1일 舊. 포스코에너지를 흡수합병함에 따른 효과인 것으로 분석됩니다. 舊. 포스코에너지를 흡수합병에 관한 자세한 내용은 [III. 투자위험요소-2. 회사위험-가. 당사의 舊.포스코에너지(주) 흡수합병에 관한 사항]을 참고하여주시기 바랍니다. 다만, 2024년 연간 86.1%으로 반등하였으며, 2025년 연간 83.2%인 것을 감안했을 때, 수출 비중은 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단합니다.
| 구 분 |
2025년 |
2024년 |
2023년 |
| 매출액 |
비 율 |
매출액 |
비 율 |
매출액 |
비 율 |
| 수출 |
상품매출 |
11,398,938 |
35.25% |
11,773,551 |
36.51% |
12,230,421 |
37.06% |
| 제품매출 |
102,881 |
0.32% |
330,027 |
1.02% |
167,754 |
0.51% |
| 기타 |
77,716 |
0.24% |
312,495 |
0.97% |
63,508 |
0.19% |
| 소 계 |
11,579,535 |
35.80% |
12,416,073 |
38.50% |
12,461,683 |
37.76% |
| 내수 |
상품매출 |
3,217,272 |
9.95% |
3,706,155 |
11.49% |
4,325,584 |
13.11% |
| 제품매출 |
29,093 |
0.09% |
85,708 |
0.27% |
121,542 |
0.37% |
| 기타 |
1,602,428 |
4.95% |
2,191,185 |
6.79% |
(35,615) |
-0.11% |
| 소 계 |
4,848,793 |
14.99% |
5,983,048 |
18.55% |
4,411,511 |
13.37% |
| 삼국간 |
26,191,192 |
80.99% |
24,610,818 |
76.31% |
26,268,638 |
79.59% |
| 총매출액 |
42,619,520 |
131.78% |
43,009,939 |
133.37% |
43,141,832 |
130.71% |
| 연결조정 |
(10,278,926) |
-31.78% |
(10,760,870) |
-33.37% |
(10,135,972) |
-30.71% |
| 순매출액 |
32,340,594 |
100.00% |
32,249,069 |
100.00% |
33,005,860 |
100.00% |
|
출처 : 당사 사업보고서
주1) 연결대상 종속회사의 매출은 삼국간 매출로 집계하였습니다.주2) 임대 및 중단영업 매출은 제외하여 집계하였습니다.
|
한편, 2026년 01월 국제통화기금(IMF)이 발표한 '세계경제전망(World Economic Outlook)'에 따르면 IMF는 2025년 세계경제성장률 전망치를 3.3%로 2025년 10월 전망치인 3.2% 대비 0.1%p. 상향 전망하였으며, 2026년 세계경제성장률 전망치는 3.3%로 2025년 10월 전망치인 3.1% 대비 0.2%p. 상향 전망하였습니다. 국가별로 살펴보면, 주요 선진국 중 미국의 2025년 성장률 전망치를 10월 전망치였던 2.0% 대비 0.1%p. 상향조정한 2.1%로 전망하였으며, 유로존 전망치는 10월 전망 대비 0.2%p. 상향조정한 1.4%로 전망하였습니다. 한국의 2025년 경제성장률 전망치는 10월 전망 대비 0.1%p. 상향조정한 1.0%로 전망하였으며, 2026년 경제 성장률 전망치는 10월 전망 대비 0.1%p. 상향조정한 1.9%로 전망하였습니다.국제통화기금(IMF)은 세계경제의 위험이 여전히 하방 요인으로 기울어져 있다고 진단하면서, 주요 하방 요인으로 소수의 AI·첨단기술 기업에 대한 투자 집중, 여전히 높은 무역 불확실성 및 지정학적 긴장, 주요국의 높은 부채 수준 등을 제시하였습니다. 특히, AI의 생산성·수익성에 대한 기대가 약화될 경우 급격한 자산가격 조정이 발생하면서 금융리스크가 전이·확대될 우려가 있다고 경고하였습니다. 다만 무역긴장이 지속적으로 완화되고 각국이 AI 도입을 통해 중기 생산성이 향상될 경우 세계경제의 상방 요인으로 작용할 수 있다고 언급하였습니다.
| [IMF의 주요국가별 경제성장률 전망치] |
| (단위 : %, %p) |
| 구분 |
2024년 |
2025년(E) |
2026년(E) |
| 2025년 10월 전망 |
2026년 01월 전망 |
조정폭 |
2025년 10월 전망 |
2026년 01월 전망 |
조정폭 |
| (A) |
(B) |
(B-A) |
(C) |
(D) |
(D-C) |
| 세계 |
3.3 |
3.2 |
3.3 |
0.1 |
3.1 |
3.3 |
0.2 |
| 선진국 |
1.8 |
1.6 |
1.7 |
0.1 |
1.6 |
1.8 |
0.2 |
| 미국 |
2.8 |
2.0 |
2.1 |
0.1 |
2.1 |
2.4 |
0.3 |
| 유로존 |
0.9 |
1.2 |
1.4 |
0.2 |
1.1 |
1.3 |
0.2 |
| 일본 |
0.1 |
1.1 |
1.1 |
- |
0.6 |
0.7 |
0.1 |
| 영국 |
1.1 |
1.3 |
1.4 |
0.1 |
1.3 |
1.3 |
- |
| 캐나다 |
1.6 |
1.2 |
1.6 |
0.4 |
1.5 |
1.6 |
0.1 |
| 신흥개도국 |
4.3 |
4.2 |
4.4 |
0.2 |
4.0 |
4.2 |
0.2 |
| 러시아 |
4.3 |
0.6 |
0.6 |
- |
1.0 |
0.8 |
-0.2 |
| 중국 |
5.0 |
5.0 |
4.8 |
5.0 |
0.2 |
4.2 |
4.5 |
| 인도 |
6.5 |
6.5 |
6.6 |
7.3 |
0.7 |
6.2 |
6.4 |
| 한국 |
2.0 |
2.0 |
0.9 |
1.0 |
0.1 |
1.8 |
1.9 |
| 출처 : IMF World Economic Outlook Update(2026.01) |
또한 한국은행이 2026년 2월에 발표한 '경제전망보고서'에 따르면, 세계경제성장률은 2025년 3.3% 였으며, 미국과 주요국간 관세협상 합의로 불확실성이 다소 완화되었으나, 관세 영향이 점차 가시화되며 성장세는 완만히 둔화될 것으로 전망하였습니다. 이에 따라 한국은행은 주요국 경기상황을 반영하여 향후 세계경제성장률로 2026년 3.1%, 2027년 3.2%를 전망하고 있으며, 세계교역 신장률은 2026년 2.5%, 2027년 3.2%를 전망하였습니다.
| 구분 |
2024년 |
2025년 |
2026년(E) |
2027년(E) |
| 상반기 |
하반기 |
연간 |
상반기 |
하반기 |
연간 |
연간 |
| 세계경제 성장률 |
3.3 |
3.4 |
3.2 |
3.3 |
3.0 |
3.1 |
3.1 |
3.2 |
| 미국 |
2.8 |
2.1 |
2.3 |
2.2 |
2.8 |
1.9 |
2.3 |
2.1 |
| 유로 |
0.9 |
1.4 |
1.5 |
1.5 |
1.1 |
1.3 |
1.2 |
1.4 |
| 중국 |
5.0 |
5.3 |
4.6 |
5.0 |
4.5 |
4.6 |
4.6 |
4.4 |
| 일본 |
-0.2 |
1.8 |
0.3 |
1.1 |
-0.2 |
1.3 |
0.6 |
0.8 |
| 세계교역 신장률 |
3.3 |
4.6 |
4.1 |
4.3 |
2.2 |
2.8 |
2.5 |
3.2 |
| 출처 : 한국은행 경제전망보고서(2026.02) |
국내 경제성장률의 경우 한국은행은 우리나라가 2026년 연간 2.0%, 2027년 연간 1.8% 수준의 성장을 보일 것으로 전망하고 있으며, 이는 2025년 경제성장률인 1.0% 대비 증가한 수치입니다. 한국은행은 美 관세 영향, 건설투자의 더딘 회복에도 불구하고 반도체 경기 개선세 확대, 예상보다 양호한 세계경제 흐름 등에 힘입어 국내 경제성장률을 2026년 2.0% 및 2027년 1.8%로 전망했습니다.
| [한국은행 국내 주요 거시경제지표 전망] |
| (단위: %) |
| 구분 |
2024년 |
2025년 |
2026년(E) |
2027년(E) |
| 상반기 |
하반기 |
연간 |
상반기 |
하반기 |
연간 |
연간 |
| GDP 성장률 |
2.0 |
0.3 |
1.6 |
1.0 |
2.4 |
1.6 |
2.0 |
1.8 |
| 민간소비 |
1.1 |
0.7 |
1.9 |
1.3 |
2.3 |
1.3 |
1.8 |
1.8 |
| 건설투자 |
-3.3 |
-12.2 |
-7.5 |
-9.9 |
-0.8 |
2.6 |
1.0 |
1.5 |
| 설비투자 |
1.7 |
4.5 |
-0.4 |
2.0 |
2.4 |
2.3 |
2.4 |
2.0 |
| 지식재산생산물투자 |
1.2 |
1.9 |
3.8 |
2.9 |
3.4 |
3.5 |
3.5 |
2.6 |
| 재화수출 |
6.4 |
1.7 |
4.4 |
3.1 |
3.5 |
0.8 |
2.1 |
2.3 |
| 재화수입 |
1.3 |
1.7 |
2.5 |
2.1 |
3.4 |
1.5 |
2.5 |
2.6 |
| 출처 : 한국은행 경제전망보고서(2026.02)주) 2026년 및 2027년 수치는 한국은행 전망치 |
종합적으로 보았을 때, 미국과 주요국간의 관세협상, 글로벌 반도체 경기 등 등 국내외 경기에 대해 하방리스크로 작용할 수 있는 변동성들이 지속되고 있습니다. 상기 요소들이 예기치 못한 수준으로 경기에 부정적인 영향을 미칠 경우 당사의 매출 실적 및 성장성에 악영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 투자자 여러분께서는 전세계 경제상황 및 전망, 미국-이란 지정학적 리스크 등에 대해 면밀히 검토 후 투자에 임하시기 바랍니다.한편, 당사가 영위하고 있는 전력산업 역시 국내외 경제성장 및 전력 수요 산업의 호·불황에 영향을 받습니다. 국내 전력산업은 1960년대 이후 지속적인 경제성장에 힘입어 양호한 성장세를 지속하여 왔으며, 경제성장의 중심인 제조업에 대한 판매비중이 높습니다. 이에 따라 전력판매는 제조업 경기의 영향과 밀접한 관계가 있으며, 특히 수출 위주의 국내 경제구조를 고려할 때 대외 경제 성장률 및 경기와 연관이 있습니다. 최근 글로벌 경기회복 둔화에 따라 전세계적으로 수요가 증가하고 있는 반도체 업종을 제외한 국내 제조업의 경우 가동률이 하락하는 추세에 있으며 이로 인해 2021년 이후 2025년까지 총 전력 사용량 대비 제조업 전력 사용 비중은 감소하고 있습니다. 국내 전력 판매량 중 절반 가량이 제조업 부문으로 판매되고 있는 만큼, 국내외 경제 회복 지연 및 경기 침체로 인하여 제조업 가동률이 저하될 경우 전체적인 전력 수요는 감소할 수 있습니다. 이러한 전력 수요의 감소는 첨두부하를 담당하는 민간 전력 발전사업의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
| 년도 |
2025년 |
2024년 |
2023년 |
2022년 |
2021년 |
2020년 |
2019년 |
| 판매량 |
비중 |
판매량 |
비중 |
판매량 |
비중 |
판매량 |
비중 |
판매량 |
비중 |
판매량 |
비중 |
판매량 |
비중 |
| 가정용 |
85,832 |
15.6% |
84,427 |
15.4% |
79,886 |
14.6% |
78,558 |
14.3% |
77,558 |
14.5% |
74,074 |
14.5% |
70,455 |
13.5% |
| 공공용 |
27,923 |
5.1% |
27,109 |
4.9% |
26,604 |
4.9% |
26,218 |
4.8% |
25,026 |
4.7% |
23,623 |
4.6% |
24,458 |
4.7% |
| 서비스업 |
164,066 |
29.9% |
161,049 |
29.3% |
157,771 |
28.9% |
155,220 |
28.3% |
148,182 |
27.8% |
144,444 |
28.4% |
148,311 |
28.5% |
| 농수산업 |
19,362 |
3.5% |
19,065 |
3.5% |
18,777 |
3.4% |
19,285 |
3.5% |
18,496 |
3.5% |
17,037 |
3.3% |
17,305 |
3.3% |
| 광업 |
1,484 |
0.3% |
1,639 |
0.3% |
1,709 |
0.3% |
1,759 |
0.3% |
1,807 |
0.3% |
1,552 |
0.3% |
1,493 |
0.3% |
| 제조업 |
250,750 |
45.6% |
256,532 |
46.7% |
261,218 |
47.8% |
266,893 |
48.7% |
262,362 |
49.2% |
248,540 |
48.8% |
258,477 |
49.7% |
| 총사용량 |
549,417 |
100.0% |
549,821 |
100.0% |
545,966 |
100.0% |
547,933 |
100.0% |
533,431 |
100.0% |
509,270 |
100.0% |
520,499 |
100.0% |
| 출처 : 한국은행 경제통계시스템 - 부문별전력사용량 |
또한 대외 경제 및 금융환경의 변화는 대외 경제에 대한 의존도가 높은 국내 경제에 직ㆍ간접적으로 영향을 줍니다. 특히 신흥국에 대한 수출비중이 점차 확대되는 가운데 신흥국의 경기회복 둔화 또는 경기 침체는 제조업 가동률 악화를 야기하고 전력사용량 감소로 이어질 수 있습니다. 제조업 가동률 지수를 살펴보면 전체적으로 하락하는 모습이 나타났습니다. 특히 2012년 이후 세계경기회복 둔화에 따라 국내 제조업 가동률 지수 역시 하락하였으며, Tapering(양적완화 축소) 이슈가 부각된 2013년 제조업 가동률은 2.4% 감소하는 모습이 나타났습니다. 이후에도 미중 무역분쟁 및 대내외 경제 불확실성 확대 등에 따른 국내외 경제둔화에 따른 수출부진으로 인하여 제조업 가동률 지수는 2020년까지 지속적으로 하락하는 모습이 나타났습니다. 이후 COVID-19 바이러스 확산에 따른 전세계적인 유동성 공급에 따른 경기부양책 효과로 인해 제조업 가동률 지수는 2021년 105.6까지 회복되었습니다. 그러나 2022년 이후 시행된 급격한 긴축정책에 따른 경기 둔화 및 침체로 2023년의 경우 전년동기 대비 3.4% 감소한 101.2까지 하락하였으나 이후 반도체, ICT 산업의 수출 강세로 인해 국내 제조업 가동률은 2024년 102.1의 수치를 기록하였습니다. 2025년 기준으로는 102.0를 기록하며 비슷한 수준을 유지하고 있습니다.
| 구분 |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
| 지수 |
108.0 |
107.0 |
104.9 |
103.9 |
103.2 |
103.7 |
103.3 |
100.0 |
105.6 |
104.8 |
101.2 |
102.1 |
102.0 |
| 증감률 |
-2.4% |
-0.9% |
-2.0% |
-1.0% |
-0.6% |
0.4% |
-0.4% |
-3.2% |
5.6% |
-0.8% |
-3.4% |
0.9% |
-0.1% |
| 출처 : 한국은행 경제통계시스템 - 제조업 생산능력 및 가동률지수 |
| 주) 2020년 지수 = 100 기준 |
제조업 가동률의 하락 및 생산 감소는 수출기업의 매출감소 및 수익성 악화, 관련 사업 종사자의 소득 감소 및 소비심리 악화 등으로 연결되어 소비 침체를 동반하는 등 경제전반의 활력을 감소시킬 수 있습니다. 국내 전력 판매량 중 절반 가량이 제조업 부문으로 판매되고 있는 만큼, 국내외 경기 회복 지연 및 침체로 인하여 제조업 가동률이 저하될 경우 전체적인 전력 수요가 감소할 수 있습니다. 이로 인해 전력 소비량의 성장률이 줄어들거나 전력 소비량이 줄어들 위험 역시 존재합니다. 따라서 국내외 경기둔화 및 경제성장률 회복의 지연으로 인한 전력 수요의 감소는 당사가 영위하는 전력발전부문의 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
[에너지 부문]
|
다. 전력산업 특성전력산업은 국가 산업활동 및 국민 기초생활에 필수 불가결한 기초 에너지원인 전력을 생산하는 기간산업으로 사업의 공공성 및 국민경제적 중요성이 매우 높은 산업입니다. 따라서
국내 경제성장 추세, 국민생활수준, 경기 및 계절적 변동, 정부의 장기 전력수급 계획 등에 따라 전력수요가 영향을 받을 수 있는 위험이 있습니다. 석탄 발전의 비중이 줄어들고 LNG/신재생 발전의 비중을 증가시키는 제11차 전력수급계획(2025년 2월)의 방향을 고려하였을 때, 이는 당사에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 당사
에너지부문 수익은 전력 산업 경기 상황, 국민생활 수준 및 정부 규제 등 외부적 요인에 직ㆍ간접적인 영향을 받고 있으므로 투자자께서는 향후 발표되는 전력수급 계획 등의 정책을 모니터링하시기 바랍니다.
|
전력산업은 국가 산업활동 및 국민 기초생활에 필수 불가결한 기초 에너지원인 전력을 생산하는 기간산업으로 사업의 공공성 및 국민경제적 중요성이 매우 높은 산업입니다. 따라서 전력산업은 국가 정책상 매우 중요한 위치를 차지하며, 국민생활수준, 경제여건의 변화, 경기 및 계절적 변동 등에 따라 수요가 변화하는 특징을 보이고 있습니다.전력은 저장 및 재생이 어려운 반면 발전, 송전 및 배전의 체계적인 전력망이 구축되면 에너지의 이동이 상대적으로 손쉬운 특성을 가지고 있습니다. 이에 따라 전력산업은 대규모 발전 설비를 갖추어야 하는 자본집약적 산업이며, 안정적인 전원 공급과 전기 품질 유지를 위해서 상당 수준의 기술력을 축적하고 있어야 발전사업 허가를 받을 수 있습니다. 또한 발전을 통해 생산된 전력은 전력거래소를 통해서만 거래가 가능하도록 되어 있는 등 진입장벽이 매우 높은 산업입니다.전력산업은 경제성장 및 소득증가와 매우 밀접한 관계가 있습니다. 국내 전력수요는 1997년까지 높은 경제성장세에 힘입어 매년 10% 수준의 높은 증가율을 유지하여 왔습니다. 2004~2008년 중 국내 전력 소비는 연간 증가율 5% 내외로 다소 낮지만 안정적인 수준을 유지하였습니다.2009~2013년 우리나라 연평균 경제성장률은 3.0%였으나, 동기간 전력소비 증가율은 연평균 4.3%를 기록하였습니다. 2009년 금융위기에 따른 세계 경제 침체의 영향으로 전력소비 증가율이 둔화되기도 했지만, 2010~2011년 경기가 회복되면서 전력소비도 다시 양호한 증가세를 기록하였습니다. GDP증가율을 상회하는 양호한 전력소비 증가추세가 지속되었던 이유는 낮은 전기요금에 따른 타 난방수요의 전기로의 이전, 전력 다소비 산업의 비중 확대, 소득수준 증가에 따른 전기제품 보급확대 등으로 파악됩니다.그러나 2012년 이후 전력소비 증가율이 GDP성장률을 하회하는 모습을 보이는데 이는 경제성장률이 둔화되고 정부의 전력 수요 관리정책이 강화되었기 때문입니다. 2020년의 경우 국내 경제는 COVID-19의 글로벌 확산으로 인하여 GDP성장률은 -0.7%, 전력소비증가율은 -2.2%로 많이 위축된 모습을 보였으나, 2021년에는 민간소비와 상품수출의 부진이 점차 완화되면서 GDP성장률은 4.6%, 전력소비증가율은 4.7% 수준으로 개선되었습니다. 그러나 이후 글로벌 경기침체로 인해 2022년, 2023년 모두 전력소비증가율과 GDP성장률은 모두 감소하였습니다. 2024년에는 반등하여 전력소비증가율과 GDP성장률은 모두 증가하였으나, 향후 전력소비증가율에 대한 불확실성이 존재할 것으로 예상되는 바, 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
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전력소비증가율 및 gdp성장률 추이.jpg
전력소비증가율 및 gdp성장률 추이
2025년 2월 산업통상자원부는 '제 11차 전력수급기본계획'을 수립하였으며, 이는 2024년부터 2038년까지 15년간의 중장기적 전력수요 전망 및 발송ㆍ변전 설비계획, 수요관리, 분산형전원 확대 등을 주요 내용으로 담고 있습니다. 제11차 전력수급기본계획의 기본방향은 다음과 같습니다.
| 구분 |
세부내용 |
| 수요전망 |
첨단산업, 전기화 등 신규 수요 과학적 산정- 첨단산업, 데이터센터, 전기화 등 수요 추가 증가 요인 선별,- 과학적으로 전력수요 산정 및 반영 |
| 수요관리 |
감축 목표의 이행력 강화를 위한 합리적 방법론 설정- 수행기관별 목표량 산정으로 수요관리 이행력 강화- 신규 고효율기기 보급지원 사업을 통해 수요관리 확대 |
| 설비계획 |
에너지 공급안정성 효율성 탄소중립 등 정책지원을 종합 고려하여 전원믹스 구성1) 노후 석탄발전의 무탄소전환 등 추진(LNG 추가전환 중단)2) 무탄소전원으로서 원전 지속 활용3) NDC 달성이 가능하면서도, 체계적인 재생에너지 확대4) 청정수소ㆍ암모니아 발전 확대5) 집단에너지를 전력수급 관리 체계로 편입 |
| 전력계통 |
신규 설비 및 재생e 확대를 고려한 전력망 건설 반영- 선제적 전력망 확충 및 안정적 전력계통 운영 체계 마련 |
| 전력시장 |
수급안정, 전원 분산 등 전력시장의 역할을 더욱 확대- 진입(계약ㆍ용량시장)부터 급전(실시간시장)까지 시장경쟁 적용- 지역ㆍ입지 신호 강화를 통해 분산에너지 활성화 촉진 |
| 출처 : 제11차 전력수급기본계획, 산업통상자원부 보도자료 |
산업통상자원부가 제11차 전력수급기본계획에서 제시한 2038년까지의 발전량 전망은 다음과 같습니다. 먼저 중단기과제로 2030년까지 무탄소비중을 53%까지 확대하여 전환부문 온실가스 감축목표 달성을 제시하였습니다. 이는 건설 중인 원전 준공, 계속운전 등을 반영하고 재생에너지는 30년 NDC 달성을 위한 정책노력 등을 고려한보급 전망으로, 이를 통해 제10차 전력수급기본계획 대비 원전 발전량 및 재생에너지 발전량ㆍ비중 확대를 목표로 하고 있습니다. 또한 신재생에너지 발전비중도 10차대비 확대할 예정이라 발표하였습니다. 다음으로 중장기 과제로 무탄소비중 70% 달성을 목표로 제시하며 제10차 전력수급기본계획의 감축 경로를 유지할 예정입니다. 온실가스 감축을 위해 장기적으로 석탄, LNG 등 탄소발전 축소, 원전, 재생에너지, 청정수소ㆍ암모니아 등 무탄소발전 확대를 전망하고 있습니다.
| [전원별 발전량 및 비중 전망] |
| (단위 : TWh, %) |
| 연도 |
구분 |
원전 |
석탄 |
LNG |
재생e |
신e |
청정수소암모니아 |
기타 |
합계 |
- |
| 탄소 |
무탄소* |
| '23년(실적) |
발전량 |
180.5 |
184.9 |
157.9 |
49.4 |
7.2 |
- |
8.3 |
588.0 |
358.2 |
229.9 |
| 비중 |
30.7 |
31.4 |
26.8 |
8.4 |
1.2 |
- |
1.4 |
100.0 |
60.9 |
39.1 |
| '30년 |
발전량 |
204.2 |
110.5 |
161.0 |
120.9 |
18.7 |
15.5 |
11.8 |
642.6 |
302.0 |
340.6 |
| 비중 |
31.8 |
17.2 |
25.1 |
18.8 |
2.9 |
2.4 |
1.8 |
100.0 |
47.0 |
53.0 |
| '35년 |
발전량 |
236.0 |
88.9 |
101.1 |
179.9 |
24.3 |
32.8 |
28.5 |
691.5 |
242.8 |
448.7 |
| 비중 |
34.1 |
12.9 |
14.6 |
26.0 |
3.5 |
4.7 |
4.1 |
100.0 |
35.1 |
64.9 |
| '38년 |
발전량 |
248.3 |
70.9 |
74.3 |
205.7 |
26.4 |
43.9 |
34.9 |
704.5 |
206.7 |
497.8 |
| 비중 |
35.2 |
10.1 |
10.6 |
29.2 |
3.8 |
6.2 |
5.0 |
100.0 |
29.3 |
70.7 |
| 출처 : 제11차 전력수급기본계획, 산업통상자원부 보도자료주) 무탄소발전: 원전+재생+청정수소암모니아 |
제11차 전력수급기본계획에서 제시된 2038년까지의 확정설비용량은 2038년 기준 석탄 22.2GW, 원자력 31.7GW, LNG 67.0GW, 양수 10.4GW, 신재생에너지 125.9GW로 LNG 전원의 수치는 신재생에너지 다음으로 높은 수치를 보이고 있습니다. 이는노후 석탄발전설비의 연료를 LNG로 전환하거나 수명연한이 도래하는 노후석탄 12기 중 6기를 사업자 의향에 따라 수소전소 또는 열병합으로 대체 예정인 것에 기인합니다.
| 연도 |
석탄 |
원자력 |
LNG |
양수 |
재생e |
신e |
| '23년 |
39.2 |
24.7 |
43.2 |
4.7 |
30.0 |
1.4 |
| '30년 |
31.7 |
28.9 |
58.8 |
5.2 |
78.0 |
2.9 |
| '35년 |
28.1 |
31.7 |
62.5 |
7.9 |
107.8 |
3.6 |
| '38년 |
22.2 |
31.7 |
67.0 |
10.4 |
121.9 |
4.0 |
확정설비 용량 측면에서 석탄 비중의 감소, 원자력, LNG, 양수, 신재생에너지 비중의 확대로 LNG 첨두부하 발전기 가동률이 확대될 것으로 예상되나, 분산형 전원이 지속적으로 확대되어 발전시장 내 참여자 증가에 따른 경쟁 심화가 발생할 수 있습니다. 또한 향후 정부의 예상과 달리 신재생에너지 등으로 안정적인 공급예비율 달성이 불가할 경우, 기존 기저설비의 가동률이 증가할 수 있으며 이 경우 LNG를 담당하는 발전사들의 경쟁강도가 심화될 수 있습니다. 정부 에너지 정책은 대내외적 상황에 따라 변화될 가능성이 존재하며 제11차 전력수급기본계획에 따라 석탄 발전의 비중이 줄어들고 LNG/신재생 발전의 비중을 증가시키는 제11차 전력수급계획(2025년 2월)의 방향을 고려하였을 때, 이는 당사에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 당사
에너지부문 수익은 전력 산업 경기 상황, 국민생활 수준 및 정부 규제 등 외부적 요인에 직ㆍ간접적인 영향을 받고 있으므로 투자자께서는 향후 발표되는 전력수급 계획 등의 정책을 모니터링하시기 바랍니다.
|
라. 정부 정책 관련 위험
당사가 영위하고 있는 전력사업은 사업의 특성상 정부의 정책 및 관계 법령에 의해 규제를 받고 있으며, 환경오염 문제 등에 따라 관계 법령 및 정부 정책이 개정 또는 변경될 수 있습니다. 정부는 2025년 2월 제11차 전력수급기본계획을 발표했습니다. 해당 계획에서는 온실가스 감축 및 탄소중립을 위한 노후 석탄 설비의 지속적 폐지, 제10차 계획 대비 원전 발전량 및 재생에너지 발전량ㆍ비중 확대를 목표로 하고 있습니다.
노후 석탄발전소 대체 및 재생에너지 비중의 확대로 첨두부하를 담당하는 LNG발전 가동률은 확대될 것으로 예상되나, 장기적으로 LNG발전의 비중은 2023년 26.8%에서 2030년 25.1%, 2038년 10.6%로 점진적으로 축소될 예정입니다.
정부, 관할부처, 산하기관 등의 정책 및 법령 규제에 따라 영업환경이 변화될 수 있으며, 이는 당사의 사업전망에 불확실성을 증가시키는 요소가 될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
당사는 인천에 발전소를 건설하고 전력을 생산하여 전력시장에 판매하는 민자발전사업을 영위하고 있습니다.전력은 국가의 산업활동 및 일상생활에 반드시 필요한 동력원으로 전력산업은 국가 정책상 매우 중요한 위치를 차지하고 있습니다. 이에 따라 전력사업은 전기사업법, 신에너지 및 재생에너지 개발ㆍ이용ㆍ보급 촉진법, 집단에너지사업법, 전력수급기본계획, 전력시장운영규칙(전력거래소) 등 다양한 법령과 규칙, 기타 정부 정책 등 각종 법령 및 정부정책에 의해 엄격히 통제 및 관리되고 있습니다. 정부는 거시적으로는 전력 수급의 기본방향 등을 제시하고(전력수급기본계획), 미시적으로는 전력거래 정산기준 등 상세 거래규칙(전력시장운영규칙) 등을 결정하고 있어 전력사업에 큰 영향을 미치고 있습니다. 따라서 민자발전사업과 관련한 정부의 정책 변동은 각 민자발전사의 발전설비 투자계획에서부터 수익구조 등에 이르기까지 사업환경에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 전력사업과 관계된 법령과 정부 정책은 아래와 같습니다.
| 구분 |
주요 내용 |
| 전기사업법 |
제7조(전기사업의 허가) ① 전기사업을 하려는 자는 대통령령으로 정하는 바에 따라 전기사업의 종류별 또는 규모별로 산업통상자원부장관 또는 시ㆍ도지사(이하 “허가권자”라 한다)의 허가를 받아야 한다. |
| 제25조(전력수급기본계획의 수립) ① 산업통상자원부장관은 전력수급의 안정을 위하여 전력수급기본계획(이하 “기본계획”이라 한다)을 수립하여야 한다. |
| 제31조(전력거래) ① 발전사업자 및 전기판매사업자는 제43조에 따른 전력시장운영규칙으로 정하는 바에 따라 전력시장에서 전력거래를 하여야 한다. |
| 제33조(전력거래의 가격 및 정산) ①전력시장에서 이루어지는 전력의 거래가격(이하 “전력거래가격”이라 한다)은 시간대별로 전력의 수요와 공급에 따라 결정되는 가격으로 한다. |
| 신에너지 및 재생에너지 개발ㆍ이용ㆍ보급 촉진법 |
제4조(시책과 장려 등) ① 정부는 신ㆍ재생에너지의 기술개발 및 이용ㆍ보급의 촉진에 관한 시책을 마련하여야 한다. |
| 제6조(연차별 실행계획) ① 산업통상자원부장관은 기본계획에서 정한 목표를 달성하기 위하여 신ㆍ재생에너지의 종류별로 신ㆍ재생에너지의 기술개발 및 이용ㆍ보급과 신ㆍ재생에너지 발전에 의한 전기의 공급에 관한 실행계획(이하 “실행계획”이라 한다)을 매년 수립ㆍ시행하여야 한다. |
| 제12조의5(신ㆍ재생에너지 공급의무화 등) ① 산업통상자원부장관은 신ㆍ재생에너지의 이용ㆍ보급을 촉진하고 신ㆍ재생에너지산업의 활성화를 위하여 필요하다고 인정하면 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자 중 대통령령으로 정하는 자(이하 “공급의무자”라 한다)에게 발전량의 일정량 이상을 의무적으로 신ㆍ재생에너지를 이용하여 공급하게 할 수 있다. |
| 집단에너지사업법 |
제1조(목적) 이 법은 분산형전원으로서의 집단에너지공급을 확대하고, 집단에너지사업을 합리적으로 운영하며, 집단에너지시설의 설치ㆍ운용 및 안전에 관한 사항을 정함으로써 「기후변화에 관한 국제연합 기본협약」에 능동적으로 대응하고 에너지 절약과 국민생활의 편익증진에 이바지함을 목적으로 한다. |
| 제11조(공급시설의 설치 및 사업의 개시) ① 사업자는 산업통상자원부장관이 정하는 기간 내에 공급시설을 설치하고 사업을 개시하여야 한다. 이 경우 산업통상자원부장관은 공급구역별 또는 공급시설별로 그 기간을 정할 수 있다. |
| 전력수급기본계획 |
전기사업법 시행령 제15조(전력수급기본계획의 수립) ① 법 제25조에 따른 전력수급기본계획(이하 “기본계획”이라 한다)은 2년 단위로 수립ㆍ시행한다. |
| 추진절차 : 수급분과위원회 개최 → 건설의향 접수 → 평가기준 공개 → 전력수요 예측 및 설비계획 수립 → 건설의향 평가 → 전력정책심의회 심의·공고 |
| 계획의 성격 : 전력수요전망, 수요관리목표, 적정예비율, 전원믹스, 신재생 비중, 발전소 건설계획 등 정책방향을 제시하고, 발전사업자는 기본계획상 수급전망 및 설비계획을 바탕으로 발전소 건설사업을 추진함. (2015.07 7차 전력수급기본계획 발표) |
| 전력시장운영규칙 |
전기사업법 제43조(전력시장운영규칙) ① 한국전력거래소는 전력시장 및 전력계통의 운영에 관한 규칙(이하 “전력시장운영규칙”이라 한다)을 정하여야 한다. |
| 전력시장 및 전력계통의 효율적이고 안정적인 운영에 필요한 사항을 정함을 목적으로 함 : 발전비용 평가, 전력거래 및 정산 기준, 발전 및 급전계획 등 전력계통 운영, 전력시장 감시, 분쟁조정 등을 포함함. |
2020년 10월에는 에너지전환 지원에 관한 법률안이 발의되었습니다. 이는 정부가 추진 중인 에너지전환 정책의 법률적 근거를 마련하기 위한 것으로, 에너지전환을 이행하는 과정에서 필요한 발전사업자 및 관련 지역·산업에 대한 지원 규정을 두는 한편, 원전·석탄발전사업자에 대한 추가적인 규제를 포함하고 있습니다. 동 법안이 시행되는 경우 공공의 이익을 위하여 특별히 필요한 경우에 한정하여 에너지전환을 위한 협약에 동의하지 않는 발전사업자에 대하여 사업 지정을 철회할 수 있게 되며, 원자력 또는 석탄화력 발전사업자는 해당 발전시설의 생산 전력량에 비례하여 부담금을 납부하여야 합니다. 에너지전환 지원에 관한 법률안의 주요 내용은 다음과 같습니다.
|
제6조(발전사업 변경등 협약)① 산업통상자원부장관은 에너지전환을 위하여 발전사업자와 발전사업의 변경, 취소 또는 철회 등에 관한 협약(이하 “발전사업 변경등 협약”이라 한다)을 체결할 수 있다.
② 발전사업 변경등 협약을 체결하는 경우에는 해당 발전사업의 변경, 취소 또는 철회 등의 일정 및 구체적인 범위 등 대통령령으로 정하는 사항을 협약 내용에 포함하여야 한다.
제10조(지정등의 철회)① 산업통상자원부장관은 에너지전환을 위하여 불가피하고 공공의 이익을 위하여 특별히 필요한 경우에 한정하여 발전사업 변경등 협약 체결에 동의하지 않는 발전사업자에 대하여 지원위원회의 심의·의결을 거쳐 해당 발전사업을 위한 지정등(제7조제1항제3호는 제외한다)을 철회할 수 있다.
② 지원위원회는 제1항에 따른 심의·의결을 할 때 전력 수급의 안정성과 함께 경제성, 환경 및 국민안전에 미치는 영향 등을 종합적으로 고려하여야 한다.
③ 산업통상자원부장관은 제1항에 따라 지정등을 철회하는 경우 해당 발전사업자에 대하여 제7조부터 제9조까지에서 정한 기준 및 절차에 따라 비용을 지원할 수 있다.
제14조(에너지전환지원부담금)① 원자력발전소 또는 석탄화력발전소를 운영하는 발전사업자는 해당 발전시설을 운전하여 생산되는 전전년도 전력량에 킬로와트시간당 2원을 곱한 금액을 초과하지 아니하는 범위에서 대통령령으로 정하는 비용을 에너지전환지원부담금(이하 “부담금”이라 한다)으로 납부하여야 한다.
② 원자력발전소 또는 석탄화력발전소를 운영하는 발전사업자는 해당 발전시설을 운전하여 생산된 매 분기별 전력량을 기재한 자료를 매 분기 종료 후 15일 이내에 산업통상자원부장관에게 제출하여야 한다.
③ 부담금의 납부방법, 납부시기 및 그 밖에 필요한 사항은 대통령령으로 정한다.
제15조(강제징수)① 산업통상자원부장관은 원자력발전소 또는 석탄화력발전소를 운영하는 발전사업자가 제14조에 따른 부담금을 납부하지 아니한 경우에는 납부기한 경과 후 7일 이내에 부담금의 납부를 독촉하여야 한다.
② 체납된 부담금에 대해서는 「국세기본법」 제47조의4를 준용하여 가산금을 징수한다.
③ 제1항에 따라 독촉장을 발부한 때에는 10일 이상 60일 이내의 납부기한을 주어야 한다.④ 제1항에 따라 독촉장을 받은 자가 그 기한 내에 부담금 및 제2항에 따른 가산금을 납부하지 아니한 때에는 산업통상자원부장관은 국세체납처분의 예에 따라 이를 징수할 수 있다.
|
해당 법안은 국회상임위 전문위원의 검토결과 적법한 허가를 받은 사업자의 지정 철회는 사업자의 지위 및 시장의 불안정이 우려되며, 불가피하게 사업자 지정 철회 권한 부여시 철회사유는 포괄
ㆍ추상적이므로 구체화가 필요하고, 부담금은 공정성 확보가 필요하나 에너지전환지원금은 지원받는 대상과 지원하는 대상이 동일한 구조로 재검토가 필요하다는 의견을 제시하였습니다. 아울러 산업부에서는 부담금이 전기요금 인상 및 입법 수용성 저하를 초래할 수 있다고 우려하고 있습니다. 전반적으로 전력산업기반기금 사용에 대한 종합적인 검토가 필요하며, 법제화시 전문가, 이해당사자 등 광범위한 의견수렴 과정이 필요하다는 의견을 제시하였습니다.에너지전환 지원에 관한 법률안은 논의를 거쳐 발전사업 지정철회 및 분담금 조항은 삭제되어 현재까지 국회상임위원회에 계류중이며, 전문가 의견 및 법안의 위헌성, 정부의 수정된 법안요청 등을 종합적으로 고려해 볼 때 영향은 미미할 것으로 예상하고 있습니다. 다만, 해당 법률안이 가결되고 시행될 경우 석탄발전사업에 부정적인 영향을 줄 수 있어 지속적인 대응을 할 예정입니다.
2020년 9월 환경부는 '제3차 계획기간(2021-2025) 국가 배출권 할당계획'이 국무회의에서 최종 확정됐다고 밝혔습니다. 할당계획은 배출권 거래제 참여기업의 온실가스 배출한도와 부문별·업종별 할당 기준 및 방법 등을 정하는 계획으로, 2021년부터 2025년까지 5년동안 시행될 예정입니다. 제3차 온실가스 배출권 할당계획의 주요 변경 사항은 다음과 같습니다.
| 구분 |
2차(2018~2020) |
3기(2021~2025) |
비고 |
|
국가 감축후 배출량
(백만톤)
|
691 |
663 |
△4.0% |
|
ETS 커버리지
(직접배출량 기준)
|
70.1% |
73.5% |
교통·건설업종 추가
공정·시설 추가
|
|
배출허용총량
(연평균, 백만톤)
|
592 |
609 |
+3.2%
(ETS 커버리지 확대에기인)
|
| 할당량 산정 단위 |
시설 |
사업장 |
할당, 추가할당, 할당취소가 사업장 단위로 전환 |
|
배출효율기준(BM)
할당방식 적용 대상
|
7개 업종
(총배출량의 50%)
|
12개 업종
(총배출량의 60%)
|
- |
| 유상할당 비율 |
3% |
10% |
- |
| 무상할당 업종 기준 |
① 비용발생도 ≥ 30%② 무역집약도 ≥ 30%③ 비용발생도 ≥ 5%
& 무역집약도 ≥ 10%
|
비용발생도×무역집약도 ≥ 0.2% |
- |
|
무상할당 인정
특례 업체
|
- |
학교, 병원, 지자체, 대중교통운영자 |
공공성 기관·단체 |
| 배출권 거래 허용대상 |
할당대상업체 |
할당대상업체 + 금융기관·개인 |
거래참여자 확대 |
| 장내파생상품 |
- |
선물거래 도입 |
미래가격발견,
예측가능성 확대
|
| 예비분 종류 |
기타, 시장안정화, 시장조성 |
기타, 시장안정화,
시장조성 및 유동성 관리
|
시장의 적정 유동성 관리 용도 추가 |
제3차 온실가스 배출권 할당계획에 따르면 2023년 상반기까지 석탄 발전 총량제와 가격 입찰제가 도입되지 않을 경우, 2024~2025년에는 발전연료에 무관하게 동일한 통합 배출효율기준(BM) 계수가 적용되어 석탄발전에 대한 무상배출권량은 급감하고 LNG발전에 대한 무상배출권량은 증가할 예정입니다. 2023년 상반기까지 석탄 발전 총량제와 가격 입찰제가 도입될 경우에도 2024년부터는 강화된 배출효율기준(BM) 계수가 적용되어 석탄발전에 대한 무상배출권량이 감소할 예정입니다. 통합 배출효율기준(BM) 계수가 적용되거나, 석탄 발전 총량제를 시행하여 강화된 배출효율기준(BM) 계수가 적용되는 두 경우 모두 석탄발전에는 불리하게 작용할 전망입니다. 세부 내용은 다음과 같습니다.
| [제3차 온실가스 배출권 할당계획에 따른 배출효율기준(BM)계수 변경] |
| 주 연료 |
2021~2023년도 |
2024~2025년도 |
| 2023년 상반기까지 석탄 발전 총량제 및 가격 입찰제 미도입 |
2023년 상반기까지 석탄 발전 총량제 및 가격 입찰제 도입 |
| 석탄 |
0.787414821 |
0.682188923 |
0.708673339 |
| 석탄 외(LNG, 유류 등) |
0.399743656 |
0.454511353 |
| 출처 : 환경부 온실가스 배출권거래제 제3차 계획기간(2021∼2025년) 국가 배출권 할당계획(안)주1) 배출효율기준(BM)계수 = 온실가스 배출량(tCO2-eq) / 제품 생산·용역량 또는 열·연료 사용량(MWh) |
이후, 정부는 2024년 12월「제4차 배출권거래제 기본계획('26~'30년)」을 통해 향후 배출권거래제에 관한 중장기 정책 목표와 기본방향을 제시했습니다. 정부는 상향된 NDC 감축목표를 달성할 수 있도록 배출허용 총량 외 예비분 중 시장 안정화 조치 예비분을 허용총량 내로 포함하였습니다. 또한, 부문 및 업종별로 차등화된 유상할당 확대를 추진하며, 특히 발전부문에 유상할당 비율을 대폭 상향하였습니다.
![]()
제4차 배출권거래제 기본 방향.jpg
제4차 배출권거래제 기본 방향
한편, 정부는 2020년 12월 7일 홍남기 경제부총리 겸 기획재정부장관 주재 '제22차 비상경제 중앙대책본부회의'를 개최하여 '2050 탄소중립 추진전략'을 확정, 발표하였습니다. '2050 탄소중립 추진전략'의 전략 체계도는 다음과 같습니다.
| ['2050 탄소중립 추진전략' 전략 체계도] |
![]()
전략체계도.jpg
전략 체계도
2050 탄소중립 추진전략의 3대 정책방향, 10대 과제 및 추진방향은 다음과 같습니다.
| ['2050 탄소중립 추진전략' 3대 정책방향, 10대 과제 및 추진방향] |
| 3대 정책방향 |
10대 중점과제 |
추진방향 |
| 경제구조의 저탄소화 |
에너지 전환 가속화 |
에너지 공급,계통,산업 등 혁신방안 추진을 통해 에너지체계의 근본적 혁신 |
| 고탄소 산업구조 혁신 |
多배출 업종, 밸류체인 전반을 저탄소 구조로 전환하는 '제조업 르네상스 2.0' 추진 및 중소기업 혁신 지원 |
| 미래 모빌리티로 전환 |
내연기관차의 친환경차 전환을 가속화하고, 대중교통, 철도, 선박 등 모빌리티 전반에 대한 혁신 추진 |
| 도시,국토 저탄소화 |
탄소중립도시 조성 및 국토계획 차원의 탄소중립을 도모하고,농림,해양 생태계의 저탄소화 추진 |
| 신유망 저탄소산업 생태계 조성 |
신유망 산업 육성 |
저탄소신산업, 기후산업 분야 본격 육성 |
| 혁신 생태계 저변 구축 |
그린 경제를 선도하는 혁신 벤처,스타트업을 집중 육성하고, 지역산업 개편 및 규제자유특구 확대 등 기반 조성 |
| 순환경제 활성화 |
제품 지속가능성 제고 및 부문별 폐자원 순환망 구축 등으로 경제성장과 자원사용의 탈동조화(decoupling) |
| 탄소중립 사회로의 공정전환 |
취약 산업,계층 보호 및 신산업 체계로의 편입 지원 |
사업재편에 대한 인센티브 강화 및 취약 산업 종사자 재교육 확대로 신산업 체계로의 편입 지원 |
| 지역중심의 탄소중립 실현 |
지역 주도의 탄소중립 실현이 가능하도록 단계별 지원 |
| 탄소중립 사회에 대한 국민의식 제고 |
탄소중립의 의미(당위성, 미래기회 등)에 대한 對국민 인식 공유 및 실천력 담보를 위한 교육,홍보 강화 |
2050 탄소중립 추진전략에는 대통령 직속 민관합동 '2050 탄소중립위원회' 설치 계획이 포함되어 있으며, 2021년 5월 4일 대통령령으로 '2050 탄소중립위원회의 설치 및 운영에 관한 규정'이 시행에 들어가면서 출범하였습니다.탄소중립위원회는 탄소중립 사회로의 전환을 위한 국가 주요 정책 등을 심의하는 대통령 소속의 민관합동 거버넌스기구입니다. 심의 대상은 ① 탄소중립에 대한 국가 비전 및 국가 정책에 관한 사항 ② 탄소중립 사회로의 전환을 위한 이행계획 수립에 관한 사항 ③ 탄소중립 이행계획의 이행점검, 실태조사 및 평가에 관한 사항 ④ 탄소중립 사회로의 전환을 위한 법·제도 개선에 관한 사항 ⑤ 탄소중립 사회로의 전환을 위한 기후변화 대응 및 에너지 정책에 관한 사항 ⑥ 탄소중립에 관한 연구개발, 인력양성 및 산업육성에 관한 사항 ⑦ 탄소중립 관련 국민 이해 증진 및 홍보·소통에 관한 사항 ⑧ 탄소중립과 관련된 국제협력에 관한 사항 ⑨ 그밖에 탄소중립 사회로의 전환에 관한 사항으로서 위원회 위원장이 필요하다고 인정하는 사항입니다.2050 탄소중립 추진전략을 통한 재생 에너지로의 전환 가속화는 석탄발전사업자에게 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 보다 자세한 사항은 2020년 12월 7일에 발표된 「2050 탄소중립 추진전략」을 참고하시기 바랍니다.한편 2021년 10월 18일 2050 탄소중립위원회는 '제2차 전체회의'를 열고 국가온실가스 감축목표(NDC) 상향안을 의결하였습니다. 2030년 온실가스 배출량을 2018년 대비 40% 감축하는 내용이며, 이는 기존 26.3% 감축보다 대폭 강화된 수준입니다. 상향안을 구체적으로 살펴보면, 먼저 전환(전기·열 생산) 부문에서 석탄발전 축소와 신재생에너지 확대 등을 통해 2018년 2억 6,960만톤에서 2030년 1억 4,990만톤으로 44.4% 감축합니다. 산업부문에서는 철강 공정 전환, 석유화학 원료 전환, 시멘트 연·원료전환 등을 통해 218년 2억 6,050만톤에서 2030년 2억 2,260만톤으로 14.5% 감축합니다. 같은 기간 건물부문은 5,210만톤에서 3,500만톤으로 32.8%, 수송부문은 9,810만톤에서 6,100만톤으로 37.8%, 농축산부문은 2,470만톤에서 1,800만톤으로 27.1% 각각 감축하는 것을 제안하고 있습니다. 부문별 감축 목표는 다음과 같습니다.
| [2030 국가 온실가스 감축목표(NDC) 상향안에 따른 부문별 감축 목표] |
| 구분 |
부문 |
기준연도(2018) |
現 NDC |
NDC 상향안 |
| 배출량 |
727.6 |
536.1 |
436.6 |
| 배출 |
전환 |
269.6 |
192.7 |
149.9 |
| 산업 |
260.5 |
243.8 |
222.6 |
| 건물 |
52.1 |
41.9 |
35.0 |
| 수송 |
98.1 |
70.6 |
61.0 |
| 농축수산 |
24.7 |
19.4 |
18.0 |
| 폐기물 |
17.1 |
11.0 |
9.1 |
| 수소 |
- |
- |
7.6 |
| 기타(탈루 등) |
5.6 |
5.2 |
3.9 |
| 흡수 및 제거 |
흡수원 |
-41.3 |
-22.1 |
-26.7 |
| CCUS |
- |
-10.3 |
-10.3 |
| 국외 감축 |
- |
-16.2 |
-33.5 |
| 출처 : 2030 국가 온실가스 감축목표(NDC) 상향안 (2021.10.18)주1) 기준연도(2018) 배출량은 총배출량, '30년 배출량은 순배출량(총배출량 - 흡수·제거량)주2) 국내 추가감축 수단을 발굴하기 위해 최대한 노력하되, 목표 달성을 위해 보충적인 수단으로 국외 감축 활용 |
정부는 '탄소중립 시나리오' 최종안도 동일 일자로 심의·의결하였습니다. 최종안은 국내 순배출량을 제로(0)로 하는 시나리오(A안·B안)로 구성되었습니다.A안은 화력발전을 전면 중단해 전환 부문 온실가스 배출량을 2018년 2억 6,960만톤에서 2050년 '0'(제로)로 만들자는 내용입니다. 다만 산업단지와 가정·공공 열 공급용 LNG는 유지하며 해당 배출량은 산업과 건물 부문에 각각 포함하기로 하였습니다. 재생에너지의 발전량은 2050년 889.8TWh로 전체의 70.8%까지 늘리며, 나머지 무탄소 가스터빈과 원자력의 발전량은 각각 270.0TWh(21.5%), 76.9TWh(6.1%) 등이 채우는 방안입니다.B안은 석탄발전은 중단하되 LNG를 연료로 하는 화력발전은 일부 유지해 발전부문의 2050년 온실가스 배출량을 0이 아닌 2,070만t으로 줄이는 방안입니다. LNG 전원의 발전량은 61TWh로 비중은 5.0%입니다. 이어 재생에너지와 무탄소 가스터빈 발전량이 각각 736TWh(60.9%), 166.5TWh(13.8%) 등을 차지합니다.정부는 화석연료발전의 급격한 중단으로 인한 지역사회 및 시장 피해를 최소화하기 위해 사회적 논의를 통해 중단 시점을 정하고 지원 방안도 마련할 계획입니다. 이날 심의·의결된 안건은 2021년 10월 27일 국무회의를 거쳐 최종 확정되었으며, 외교부와 환경부는 상향된 2030 국가 온실가스 감축목표(NDC)를 2021년 12월 23일 유엔기후변화 협약 사무국에 제출하였으며, 관련 제도 개선 및 지원 등을 적극 추진할 계획입니다.2022년 7월 5일 정부는 윤석열 대통령 주재로 제30회 국무회의를 열고 ‘새정부 에너지정책 방향’을 심의, 의결했습니다. 기후변화 대응, 에너지 안보 강화, 에너지 新산업 창출을 통한 튼튼한 에너지 시스템 구현한다는 목표 아래, 5대 정책 방향을 제시했습니다. 새 정부의 에너지 정책 5대 방향은 ▲실현가능하고 합리적인 에너지 믹스의 재정립 ▲튼튼한 자원·에너지 안보 확립 ▲시장원리에 기반한 에너지 수요 효율화 및 시장구조 확립 ▲에너지 新산업의 성장동력화 및 수출산업화 ▲에너지 복지 및 정책수용성 강화입니다.한편, 2021년 12월 17일 산업통상자원부는 제10차 전력수급기본계획 추진방향에 대한 전력정책심의회를 개최하였습니다. 제10차 전력수급기본계획은 2030 국가온실가스 감축목표(NDC) 상향 및 2050 탄소중립 시나리오를 구체화 하는 계획입니다. 제10차 전력수급기본계획은 탄소중립 및 4차 산업혁명에 따른 전기화 수요를 수급계획에 반영하고, 2030 전환부문 온실가스 감축목표 달성을 위한 석탄발전의 감축과 LNG발전 전환, 재생에너지의 대폭 확대, 수소·암모니아 등 무탄소 전원을 전원구성에 반영할 계획입니다. 또한, 재생에너지 발전비중의 확대에 따른 저장장치 확대(Storage Mix), 계통 안정성 보강 방안 등 변동성 대응체계도 구체화할 예정입니다.2023년 1월 13일 산업통상자원부는 제10차 전력수급기본계획을 공고하였습니다. 2036년 기준 전력수요 전망치는 118.0GW로, 안정적인 전력수급을 위한 설비예비율 수준(22%)을 반영한 총 목표설비는 2036년 기준 143.9GW(하계 실효용량 기준)로 결정되었습니다. 산업, 수송, 건물 부문의 전기화 수요 및 데이터센터 영향으로 전력수요 전망치가 9차 계획 대비 증가함에 따라 2036년까지 계획 설비 준공(원전 5.6GW, LNG 4.3GW, 석탄 4.2GW)과 노후 석탄의 LNG 전환(14.1GW), 신재생에너지 설비 확대 등을 통해 발전설비를 확충할 계획입니다.제10차 전력수급기본계획의 핵심은 원전을 전력 Mix의 중심으로 내세운 것입니다. 전력 Mix는 2030년 기준 원전 32.4%, 석탄 19.7%, LNG 22.9%, 신재생 21.6%로 구성될 전망입니다. 지난 정부에서는 2021년 10월, 2050년 탄소중립 선언 이후 국가 온실가스 감축목표 (Nationally Determined Contributions, NDC)를 상향하는 과정에서 2030년 신재생에너지 발전 비중을 2020년 12월 발표된 제9차 전력수급기본계획 대비 9.4%p 상향한 30.2%로 조정한 바 있으나, 제10차 계획에서 2030년 원전 비중이 확대됨에 따라 신재생에너지 발전 비중은 제9차 수준으로 재조정되었습니다. 다만, 2036년 기준으로는 원전, 신재생에너지 발전 비중 모두 30% 이상을 목표로 하고 있으며, 석탄 및 LNG 발전 비중은 2030년 대비 큰 폭으로 감소할 전망입니다.
| [국내 전력 Mix(발전원별 발전량 비중) 전망 비교] |
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국내전력mix(발전원별 발전량 비중)전망 비교.jpg
국내 전력 Mix(발전원별 발전량 비중) 전망 비교
| 출처 : NDC상향안, 전력수급기본계획주1) 2036년 기준 기타부문에는 수소 LNG 혼소발전(4.0%), 석탄 암모니아 혼소발전 (3.1%) 등 포함 |
2023년 1월 산업통상자원부에서 발표한 제10차 전력수급기본계획의 2036년 하계기준 석탄의 설비용량 비중은 11.6% 수준으로, 신재생발전설비용량 45.0%에 비해 현저히 낮아지게 됩니다.
| 구분 |
원전 |
석탄 |
신재생 |
LNG |
기타 |
계 |
| 동계 |
실효용량 |
31.7 |
26.7 |
14.5 |
62.9 |
6.8 |
142.6 |
| 비중 |
22.2% |
18.7% |
10.1% |
44.1% |
4.9% |
100% |
| 정격용량 |
31.7 |
27.1 |
108.3 |
62.9 |
7.1 |
237.1 |
| 비중 |
13.3% |
11.4% |
45.7% |
26.5% |
3.1% |
100% |
| 하계 |
실효용량 |
31.7 |
26.7 |
14.0 |
62.9 |
6.9 |
142.2 |
| 비중 |
22.3% |
18.8% |
9.9% |
44.2% |
4.8% |
100% |
| 정격용량 |
31.7 |
27.1 |
105.4 |
62.9 |
7.2 |
234.3 |
| 비중 |
13.5% |
11.6% |
45.0% |
26.9% |
3.0% |
100% |
제10차 전력수급기본계획은 제8차 전력수급기본계획(2017년)에서 폐지 반영된 10기를 포함하여 전체 석탄발전 60기(9차 전기본 수립시 기준) 중 30기(15.3GW) 폐지할 계획입니다. 폐지되는 석탄발전은 '동일용량, 동시대체의 원칙' 하에 LNG발전으로 대체하여 설비용량 적정성과 안정적인 전력수급 도모할 예정입니다. 제10차 전력수급기본계획에 따른 석탄발전 확정설비 용량 반영내용은 2022∼2024년 강릉안인 1·2, 삼척화력 1·2 준공(4.2GW) 입니다. 그리고 폐지 후 LNG 연료전환 발전기는 2025∼2030년 당진 1~4, 보령 5·6, 삼천포 3~6, 태안 1~4, 하동 1~4 등 노후 20기(9.5GW) 폐지 후 LNG 연료전환, 2031∼2036년 하동 5·6, 태안 5·6, 영흥 1·2 등 노후 8기(4.6GW)입니다. 이는 9차 전기본 대비 동해 1·2, 당진 5·6 노후 4기 추가 폐지(1.4GW)입니다.
제10차 전력수급기본계획에 따르면 온실가스 감축 및 탄소중립을 위한 노후 석탄 설비의 지속적 폐지 등을 반영하여 석탄 발전량 비중은 감소할 전망이며, 전원별 발전량 및 비중 전망은 다음과 같습니다.
| 연도 |
구분 |
원자력 |
석탄 |
LNG |
신재생* |
수소
암모니아
|
기타 |
계 |
| '30년 |
발전량 |
201.7 |
122.5 |
142.4 |
134.1 |
13.0 |
8.1 |
621.8 |
| 비중 |
32.4% |
19.7% |
22.9% |
21.6% |
2.1% |
1.3% |
100% |
| '36년 |
발전량 |
230.7 |
95.9 |
62.3 |
204.4 |
47.4 |
26.6 |
667.3 |
| 비중 |
34.6% |
14.4% |
9.3% |
30.6% |
7.1% |
4.0% |
100% |
| 출처 : 제10차 전력수급기본계획주1) 태양광·풍력 출력제어 적용 후 발전량 |
제10차 전력수급기본계획은 에너지 안보가 국가 안보의 핵심 전제로 부각되어 원전의 단계적 감축에서 신한울#3·4 건설, 계속운전 등 추진하고, 석탄발전은 합리적 감축을 유도하는 방향을 가지고 있습니다. 제10차 전력수급기본계획 수립방향의 주요 내용은 다음과 같습니다.
| 구분 |
세부내용 |
| 수요전망 |
재생e·전기화 확대 등을 반영하여 수요전망 체계 고도화 |
| 수요관리 |
부문별 에너지효율 혁신 및 국민행동 변화 유도
- 기존 수요관리 수단을 내실화하고 신규 수단도 도입
|
| 설비계획 |
실현 가능하고 균형 잡힌 전원믹스 구성
- 원전은 계속운전과 신한울#3·4 반영
- 재생e는 실현가능성 등을 감안하여 합리적 비중 설정
- 석탄발전 감축은 지속 추진하며, LNG 발전으로 전환
- 수소·암모니아 등 신규 무탄소 전원 활용
|
| 전력계통 |
전력망 확충 및 저장장치 확대 방안 구체화 |
| 전력시장 |
국민 부담을 최소화하는 경쟁적이고 다양한 시장 구축 |
제10차 전력수급기본계획에는 발전원별 시장다원화 및 발전사 간 경쟁 강화 등을 목표로 한 전력시장 개편 내용도 포함되었습니다. 모든 발전원이 단일 시장에서 거래되는 기존 전력시장 구조에서 벗어나 기저 발전, 저탄소전원 등 발전원별로 전력거래시장을 구분하고, 가장 높은 변동비를 기준으로 전력 도매가격이 결정되는 현행 변동비 반영(CBP, Cost Based Pool) 방식을 발전사가 자율적으로 선정한 입찰가격을 기준으로 하는 가격입찰제(PBP, Price Based Pool) 방식으로 전환할 계획입니다. 현재까지 공개된 전력시장 개편 내용은 아직 계획 단계로 민자발전사에 대한 영업 및 재무적 영향을 구체적으로 판단하기는 어려운 상황입니다. 다만, 2022년 12월 시행된 긴급정산상한가격제도(SMP상한제)에 이어 발전사 간 경쟁을 유도하고 수익성에 부정적인 방향으로 기존의 정산구조를 변화시킨다는 점에서 민자발전사 전반의 수익성 저하와 더불어 중장기적인 사업 불확실성 확대가 예상됩니다.
| [제10차 전력수급기본계획 내 전력시장 개편 관련 내용] |
| 현행 전력시장 |
개편 방향 |
| 단일 시장(Pool), 변동비 반영 시장, 정산조정제도 |
발전원별 시장 다원화1. 기저전원(원전, 석탄, 수력 등)- 발전-판매사업자 간 정부승인차액계약 추진- 전력수급 안정, 전기사용자 이익 보호를 위해 산업부장관이 고시한 발전량에 대해 사전에 적정원가 및 투자보수 등을 토대로 차액계약 체결- 기존 정산조정제도 폐지 검토2. 저탄소전원(수소, ESS 등)- 경매를 통하여 사전에 가격과 물량을 결정한 후, 시장 진입 시 낙찰가격을 보장받도록 장기계약을 체결하는 전용거래시장 개설 추진 |
| 단계적 가격입찰제 전환1. 제한적 가격입찰제- 현행 비용평가기반 시장의 유연성 확대 목적- 기준연료비 대비 ±5~10% 범위내 입찰기회 부여2. 가격입찰제 전면 도입- 시장지배력 수준, 계약시장 도입상황 등 여건 충족 시 도입3. 양방향 입찰제 추진- 수요측 자율성 확대 차원에서 수요측(한국전력)도 입찰 참여 |
| 하루전 1시간 단위 시장 |
실시간시장, 보조서비스 시장 도입- 신재생에너지 발전 확대에 따른 유연성 전원 투입 목적- 현행 하루전시장에 더해 실시간으로 예측한 수요를 토대로 15분 단위로 전력을 거래하는 실시간 시장 추가 개설- 예비력을 상품화하여 거래하는 보조서비스 시장 신설 |
제10차 전력수급기본계획에서도 탈석탄 정책은 지속될 전망입니다. 기존 NDC 상향안의 온실가스 감축 목표를 대부분 유지함에 따라 가동 후 30년이 도래하는 노후 석탄발전 30기(15.3GW)가 폐지될 계획이며, 2021년 말 기준 37.3GW 규모의 석탄발전은 2030년 31.7GW, 2036년 27.1GW로 감축될 예정입니다. 이러한 노후 석탄발전 폐지 속도는 제9차 계획과 거의 유사한 수준이며, 2036년 전력 Mix 내 석탄 발전 비중은 14%까지 감소하게 될 것입니다. 석탄발전사의 비우호적인 사업환경은 중장기적으로 지속될 것으로 전망됩니다. 현재 석탄발전 대상의 정부승인차액계약 도입 등을 포함한 전력시장 개편이 추진 중으로 정부 정책 및 제도에 따른 불확실성이 존재하며, 탄소중립 시나리오 상 2050년까지 모든 석탄발전의 폐쇄가 예정되어 있어 신규 석탄화력발전소의 경우 계획상 내용연수인 30년에 이르지 못하고 상업운전이 중단될 가능성이 있습니다.
| [국내 석탄 발전량 추이 및 목표] |
| (단위: TWh) |
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국내석탄발전량 추이및목표.jpg
국내 석탄 발전량 추이 및 목표
| 출처 : 전력거래소, 전력수급기본계획주1) NDC: NDC 상향안(2021.10)에서 제시한 전력 Mix |
| [제9차, 제10차 석탄 발전설비용량 목표 비교] |
| (단위: GW) |
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9차,10차 석탄발전설비용량 목표비교.jpg
제9차, 제10차 석탄 발전설비용량 목표 비교
한편, 2025년 2월 산업통상자원부는 '제11차 전력수급기본계획'을 수립하였으며, 이는 2024년부터 2038년까지 15년간의 중장기적 전력수요 전망 및 발송ㆍ변전 설비계획, 수요관리, 분산형전원 확대 등을 주요 내용으로 담고 있습니다. 산업통상자원부가 제11차 전력수급기본계획에서 제시한 2038년까지의 발전량 전망은 다음과 같습니다. 먼저 중단기과제로 2030년까지 무탄소비중을 53%까지 확대하여 전환부문 온실가스 감축목표 달성을 제시하였습니다. 이는 건설 중인 원전 준공, 계속운전 등을 반영하고 재생에너지는 30년 NDC 달성을 위한 정책노력 등을 고려한보급 전망으로, 이를 통해 제10차 전력수급기본계획 대비 원전 발전량 및 재생에너지 발전량ㆍ비중 확대를 목표로 하고 있습니다. 또한 신재생에너지 발전비중도 10차대비 확대할 예정이라 발표하였습니다. 다음으로 중장기 과제로 무탄소비중 70% 달성을 목표로 제시하며 제10차 전력수급기본계획의 감축 경로를 유지할 예정입니다. 온실가스 감축을 위해 장기적으로 석탄, LNG 등 탄소발전 축소, 원전, 재생에너지, 청정수소ㆍ암모니아 등 무탄소발전 확대를 전망하고 있습니다. 제11차 전력수급기본계획과 관련한 자세한 내용은 '1. 사업위험 - 다. 전력산업 특성'을 참고하시기 바랍니다.당사는 최근 이러한 정책환경 변화에 적극적으로 대응하고 있습니다. 제11차 전력수급계획에서도 온실가스 감축목표 이행을 위해 과감한 석탄발전 감축을 목표하고 있으나, 당사를 비롯한 신규석탄발전은 전력수급계획에 포함되어 계속해서 운영할 예정이며, 좌초자산화 방지를 위한 정부정책이 진행될 것으로 예상하는바 당사와 같은 최신예 고효율 발전기는 노후석탄을 대체하여 저원가 기저전원으로서 전력시장 안정화에 기여할 것입니다. 다만, 최근 에너지가격 급등과 전쟁 등 불확실한 상황을 대비해 철저한 발전 원가관리와 수준높은 O&M 기술을 시운전 기간에 확보하여 발전경쟁력 확보를 통한 수익 극대화를 위해 노력할 예정입니다.또한, 환경설비에 대한 대규모 투자를 통해 강화된 환경요건을 충족하고 있으며, 실제 오염물질 배출규모가 법정 배출기준을 상당히 하회할 것으로 예상됩니다. 또한 GS동해전력과 함께 정부에서 추진 중인 암모니아 혼소발전 연구과제 참여를 통해 추가적인 온실가스 감축을 목표로 하고 있습니다. 고효율·친환경 발전 설비의 구축으로 기존 발전소 대비 사업비가 높아진 측면이 있지만, 친환경 정책기조에 부합하여 석탄발전기 내에서 최상위권의 발전순위를 기록할 것으로 기대됩니다. 노후 석탄발전기가 퇴출되는 상황에서 강화된 환경요건을 충족하는 당사의 역할은 더욱 커질 수 있습니다. 다만, 정부나 국제사회에서 탈석탄 정책이 추진되고 있어 이에 대한 대비가 필요합니다. 당사는 최신의 고효율 및 친환경설비라는 강점과 무탄소 신규 기술의 적용 등을 통해 차별화 된 발전소 운영으로 환경문제에 적극적인 대응을 할 계획입니다. 정부, 관할부처, 산하기관 등의 정책 및 법령 규제에 따라 영업환경이 변화될 수 있으며, 이는 당사의 사업전망에 불확실성을 증가시키는 요소가 될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
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마. 민자발전회사간의 경쟁에 따른 위험2026년 3월 기준 "전력통계정보시스템"에 따르면 국내 발전사업자의 총 발전설비용량은 158,279MW 수준이며, 이 중 한국전력의 발전자회사를 제외한 민자발전사가 약 46.8%(73,866MW)를 차지하고 있습니다. 2023년 1월 발표된 제10차 전력수급계획과 2025년 2월 발표된 제11차 전력수급계획에서는 원전을 전력믹스의 중심으로 내세웠습니다. 이러한 변화는 한국수력원자력(한전 100% 자회사)의 전력시장 내 입지 강화와 최근 급등한 석탄, LNG 연료비 비중 감소 등을 기대할 수 있는 한전에게는 긍정적인 반면,
당사와 같은 LNG 발전 위주의 민자발전사에게는 LNG 발전의 입지 및 역할 축소가 예상되는 만큼 중장기 사업안정성이 약화된다는 점에서 부정적입니다. 더욱이
일정 수준의 변동비 보전이 가능한 기존 정산구조에서 가격 입찰을 통해 전력도매가격 하락을 유도하는 방향으로 전력시장 개편이 예고되어 있어 단기적으로도 민자발전 전반의 사업 불확실성이 높아진 상황입니다. 결국 이러한 정부 정책 기조는 저렴한 발전원의 필요성을 보다 부각시키고 발전시장에 가격 경쟁을 도입함으로써 현재 극심한 적자를 기록하고 있는 한전의 부담을 완화하겠다는 의미를 내포하고 있습니다. 따라서
향후 전력시장의 개편 수준, 가시화 시점과 함께 민자발전사 가운데서도 원가경쟁력이 열위한 발전사들의 구조적인 사업역량 및 수익성 저하 가능성에 대한 모니터링이 필요한 점에 대해 투자자 여러분들께서는 유의하시기 바랍니다
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2026년 3월 기준 "전력통계정보시스템"에 따르면 국내 발전사업자의 총 발전설비용량은 158,279MW 수준이며, 이 중 한국전력의 발전자회사를 제외한 민자발전사가 약 46.8%(73,866MW)를 차지하고 있습니다.과거에는 발전설비용량의 대부분을 한국전력의 발전부문을 분할하여 설립한 한국수력원자력㈜, 한국남동발전㈜, 한국중부발전㈜, 한국서부발전㈜, 한국남부발전㈜, 한국동서발전㈜ 등의 발전자회사가 차지하였으나, 제6차 전력수급계획 이후 발전시장 내 경쟁촉진을 통한 효율성 제고 차원에서 민자발전사에 대한 허가가 대폭 확대되어 민자발전회사의 설비 증설이 증가하였습니다.한편, 2023년 1월 13일 산업통상자원부는 제10차 전력수급기본계획을 공고하였습니다. 2036년 기준 전력수요 전망치는 118.0GW로, 안정적인 전력수급을 위한 설비예비율 수준(22%)을 반영한 총 목표설비는 2036년 기준 143.9GW(하계 실효용량 기준)로 결정되었습니다. 산업, 수송, 건물 부문의 전기화 수요 및 데이터센터 영향으로 전력수요 전망치가 제9차 계획 대비 증가함에 따라 2036년까지 계획 설비 준공(원전 5.6GW, LNG 4.3GW, 석탄 4.2GW)과 노후 석탄의 LNG 전환(14.1GW), 신재생에너지 설비 확대 등을 통해 발전설비를 확충할 계획입니다.제10차 전력수급기본계획의 핵심은 원전을 전력 Mix의 중심으로 내세운 것입니다. 전력 Mix는 2030년 기준 원전 32.4%, 석탄 19.7%, LNG 22.9%, 신재생 21.6%로 구성될 전망입니다. 지난 정부에서는 2021년 10월, 2050년 탄소중립 선언 이후 국가 온실가스 감축목표(Nationally Determined Contributions, NDC)를 상향하는 과정에서 2030년 신재생에너지 발전 비중을 2020년 12월 발표된 제9차 전력수급기본계획 대비 9.4%p 상향한 30.2%로 조정한 바 있으나, 제10차 계획에서 2030년 원전 비중이 확대됨에 따라 신재생에너지 발전 비중은 제9차 수준으로 재조정되었습니다. 다만, 2036년 기준으로는 원전, 신재생에너지 발전 비중 모두 30% 이상을 목표로 하고 있으며, 석탄 및 LNG 발전 비중은 2030년 대비 큰 폭으로 감소할 전망입니다.
| [연도별 전력수급 전망] |
| (단위: GW, 하계기준) |
| 연도 |
최대
전력
|
목표
설비
|
확정
설비
|
과부족 |
신규
설비
|
최종 설비규모 |
설비
예비율
|
기준
설비
예비율
|
| 2023 |
98.8 |
118.6 |
116.8 |
△1.8 |
|
116.8 |
18.2% |
20% |
| 2024 |
100.7 |
120.9 |
124.8 |
3.9 |
0.065(제주)1) |
124.9 |
24.0% |
| 2025 |
102.5 |
123.0 |
128.1 |
5.1 |
0.045(제주)1) |
128.2 |
25.1% |
| 2026 |
104.2 |
125.1 |
129.5 |
4.4 |
0.05(제주)1) |
129.6 |
24.4% |
| 2027 |
105.8 |
128.0 |
131.7 |
3.7 |
0.2(제주) |
132.0 |
24.8% |
21% |
| 2028 |
107.0 |
129.5 |
132.3 |
2.8 |
0.1(제주) |
132.8 |
24.1% |
| 2029 |
108.2 |
130.9 |
133.0 |
2.1 |
|
133.5 |
23.3% |
| 2030 |
109.3 |
132.3 |
133.7 |
1.4 |
|
134.1 |
22.7% |
| 2031 |
110.8 |
135.1 |
134.8 |
△0.3 |
0.15(제주)2) |
135.5 |
22.3% |
22% |
| 2032 |
112.2 |
136.9 |
135.5 |
△1.4 |
1.1 |
137.2 |
22.3% |
| 2033 |
113.6 |
138.5 |
138.1 |
△0.4 |
0.15(제주)2) |
139.9 |
23.2% |
| 2034 |
114.8 |
140.1 |
140.1 |
- |
|
141.9 |
23.6% |
| 2035 |
116.2 |
141.7 |
141.4 |
△0.3 |
|
143.3 |
23.4% |
| 2036 |
118.0 |
143.9 |
142.2 |
△1.7 |
|
144.13) |
22.1% |
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출처 : 산업통상자원부, 제10차 전력수급기본계획
주1) 제주 단기 수급대응 목적의 기타 저장장치 설비, LNG 복합 건설 후(2027년) 장주기 ESS로 병행 활용 제주지역 LNG 복합발전은 장기적으로 수소 혼·전소용으로 활용 검토
주2) 제10차 전력수급기본계획 이후 수급상황 등을 고려해 차기 계획에서 재검토
주3) 목표설비 143.9GW에 제주 수급관리용 장주기 ESS 0.16GW(2024~2026년 도입) 추가 반영
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한편, 2025년 2월 21일 확정된 제11차 전력수급기본계획에 따르면 데이터센터 및 전기화 등 AI 관련 수요 확산, 기온 민감도 상승 등의 영향으로 전력수요는 증가할 것으로 전망되어 2038년 우리나라의 최대 전력 수요는 129.3GW로 측정되었습니다. 적정예비율(22%) 고려시 2038년까지 필요한 설비는 157.8GW이며, 재생에너지 보급전망(2023년 120GW, 실효용량 기준 13GW) 등을 감안할 때의 확정설비는 147.5GW입니다. 따라서 10.3GW의 발전설비가 추가로 필요한 상황이며 해당 설비는 대형원전, SMR, 수소전소 및 LNG 열병합 등으로 충당하고자 합니다.
| [제11차 전력수급기본계획 신규 필요설비 용량] |
![]()
신규 필요설비 용량.jpg
신규 필요설비 용량
| 출처 : 산업통상자원부, 제11차 전력수급기본계획(2025.02) |
제11차 전력수급기본계획에서는 전력공급의 안정성을 최우선으로, 경제적·사회적으로 수용이 가능하면서, NDC 달성 등 무탄소전원(CFE)으로의 전환을 가속화하는 전원믹스를 구성하는데 중점을 두었다고 밝혔습니다. 또한 10차 계획 대비 원전 발전량 및 신재생에너지의 발전량·비중을 확대할 것을 목표로 하고 있으며, 이로 인해 향후 국내 에너지 원천 중 원전, 신재생에너지의 발전량은 증가하나, 석탄발전 폐지, 수소·암모니아 혼소 등으로 석탄, LNG 발전 비중은 감소할 전망입니다.
| [전원별 발전량 및 비중 전망] |
| (단위 : TWh, %) |
| 연도 |
구분 |
원전 |
석탄 |
LNG |
재생e |
신e |
청정수소암모니아 |
기타 |
합계 |
- |
| 탄소 |
무탄소* |
| '23년(실적) |
발전량 |
180.5 |
184.9 |
157.9 |
49.4 |
7.2 |
- |
8.3 |
588.0 |
358.2 |
229.9 |
| 비중 |
30.7 |
31.4 |
26.8 |
8.4 |
1.2 |
- |
1.4 |
100.0 |
60.9 |
39.1 |
| '30년 |
발전량 |
204.2 |
110.5 |
161.0 |
120.9 |
18.7 |
15.5 |
11.8 |
642.6 |
302.0 |
340.6 |
| 비중 |
31.8 |
17.2 |
25.1 |
18.8 |
2.9 |
2.4 |
1.8 |
100.0 |
47.0 |
53.0 |
| '35년 |
발전량 |
236.0 |
88.9 |
101.1 |
179.9 |
24.3 |
32.8 |
28.5 |
691.5 |
242.8 |
448.7 |
| 비중 |
34.1 |
12.9 |
14.6 |
26.0 |
3.5 |
4.7 |
4.1 |
100.0 |
35.1 |
64.9 |
| '38년 |
발전량 |
248.3 |
70.9 |
74.3 |
205.7 |
26.4 |
43.9 |
34.9 |
704.5 |
206.7 |
497.8 |
| 비중 |
35.2 |
10.1 |
10.6 |
29.2 |
3.8 |
6.2 |
5.0 |
100.0 |
29.3 |
70.7 |
| 출처 : 제11차 전력수급기본계획, 산업통상자원부 보도자료주) 무탄소발전: 원전+재생+청정수소암모니아 |
결국 전력 Mix 변화는 한국수력원자력(한전 100% 자회사)의 전력시장 내 입지 강화와 최근 급등한 석탄, LNG 연료비 비중 감소 등을 기대할 수 있는 한전에게는 긍정적인 반면, LNG 발전 위주의 민자발전사에게는 LNG 발전의 입지 및 역할 축소가 예상되는 만큼 중장기 사업안정성이 약화된다는 점에서 부정적입니다. 더욱이 일정 수준의 변동비 보전이 가능한 기존 정산구조에서 가격 입찰을 통해 전력도매가격 하락을 유도하는 방향으로 전력시장 개편이 예고되어 있어 단기적으로도 민자발전 전반의 사업 불확실성이 높아진 상황입니다. 이러한 정부 정책 기조는 저렴한 발전원의 필요성을 보다 부각시키고 발전시장에 가격 경쟁을 도입함으로써 현재 극심한 적자를 기록하고 있는 한전의 부담을 완화하겠다는 의미를 내포하고 있습니다. 따라서 향후 전력시장의 개편 수준, 가시화 시점과 함께 민자발전사 가운데서도 원가경쟁력이 열위한 발전사들의 구조적인 사업역량 및 수익성 저하 가능성에 대한 모니터링이 필요한 점에 대해 투자자 여러분들께서는 유의하시기 바랍니다.
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바. 요금정산방식에 따른 위험민자발전사들은 PPA(한국전력과의 전력구매계약) 및 CBP(한국전력거래소를 통한 변동비 반영 방식) 방식으로 요금을 정산받고 있습니다. 이용률과 관계없이 일정한 수준의 요금(발전설비 보유에 따른 건설비, 투자비, 변동비 등 보상)을 받는 PPA 방식에 비해
CBP 적용 발전기는 일정수준의 용량요금(가용설비 용량에 따라 지급) 및 전력량 요금(변동비 보상성격)을 정산받아 영업실적의 변동성이 큰 편입니다.
2001년 이후 운영되는 신규발전기의 경우 대부분 CBP 방식을 적용하고 있으며, 생산된 전력을 전력거래소를 통해 판매하고 있으며, 판매단가는 입찰가격이 아닌 변동비로 결정됩니다. 적정이윤 및 변동비를 보전하는 현행 전력거래방식에서 발전회사는 안정적인 수익구조를 시현하고 있으나,
전력수급구조 및 SMP(시장가격)의 급변시 수익이 변동할 수 있습니다.
또한 향후 정부가 보전 방식을 변경할 경우 이는 전력사업의 수익성을 악화시킬 수 있습니다.
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민자발전사들은 PPA(Power Purchase Agreement: 한국전력과의 전력구매계약) 및 CBP(Cost Based Pool: 한국전력거래소를 통한 변동비 반영방식)로 요금을 정산 받고 있습니다. 정부는 2001년 자연독점적인 성격을 내재한 전력이라는 소비재의 효율적인 생산 및 관리 등을 위해 경쟁을 통한 시장거래체제(CBP)를 도입하였습니다. 이후 이용률과 관계없이 일정한 수준의 요금(발전설비 보유에 따른 건설비, 투자비, 변동비 등 보상)을 받는 PPA 방식의 신규계약 체결/갱신이 제한되고 있으며, 2001년 이후 건설된 발전기는 전부 CBP 방식으로 일부 소형 신재생에너지 발전기를 제외하면 한국전력거래소를 통해 정산되고 있습니다. 현재까지 유지되고 있는 CBP 방식은 한전이 발전사의 투자와 발전원가 부담을 일정부분 보전해주는 발전원가보상방식으로 용량요금으로 구분되어 정산되고 있습니다. 이에 따라 PPA 방식에 비해 영업실적의 변동성이 다소 높으며, 발전 Mix, 전력수급구조 등 전반적인 전력 산업환경 변화에 따라 수익성이 좌우되고 있습니다.
| 구분 |
PPA 방식 |
CBP 방식 |
| 용량요금 |
성격 |
초기유지비, 운전투자비, 최소이익에 대한 보상 |
시장의 전력수급상황에 따른 발전사 공급기여비용에 대한 보상 |
| 산정요소 |
요금화건중이자, 감가상각비, 운전유지비, 투자보수, 법인세 등 |
시간별 입찰용량×입찰가능시간×단가 |
| 전력량요금 |
성격 |
연료비에 대한 보상 |
연료비에 대한 보상 |
| 산정요소 |
송전량×계약상 발전원가(PPA열소비율×연료비 단가) |
송전량×시간대별 SMP |
국내 '변동비 반영 전력시장(Cost Based Pool, CBP)'은 전력거래소가 그 운영을 담당하고 있으며, 입찰가격이 아닌 발전기들의 변동비로 시장가격이 결정됩니다. 일부 구역전기사업의 경우, 생산된 전력을 해당 구역의 최종 전력소비자에게 직접 판매하고 있지만, 보다 일반적인 경우는 발전사업자가 생산한 전력을 전력거래소를 통해 판매하는 방법입니다.
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국내전력시장구조.jpg
국내 전력시장 구조
전력거래소는 전력시장운영규칙에 따라 발전을 지시(급전지시)하고 비용을 지급하는시장 및 계통운영자 역할 수행을 통해 공정하고 투명하게 전력시장을 운영하고 있으며, 전력시장 참여자로는 전력을 공급하는 발전사업자와 전력을 구매하는 판매사업자(한국전력공사)가 있습니다.전력거래소는 각 발전소들로부터 제출된 비용 자료 및 거래일 전일(D-1) 추정한 가상적인 전력수급 상황을 바탕으로 각 발전소의 생산비용에 기초하여 공급곡선(Merit Order)을 작성하고, 시간대 별로 수요를 충족시키는 교점을 파악하여 전력생산 주체를 결정(급전지시) 합니다. 또한 전력생산에 따른 보상가격인 시간대별 계통한계가격(System Marginal Price, SMP: 거래시간별로 일반발전기의 전력량에 대해 적용하는 전력시장가격으로, 전력생산에 참여한 일반발전기 중 변동비가 가장 높은 발전기의 변동비로 가격이 결정되는 방식)을 결정하게 되며, 이를 가격결정발전계획이라 합니다. 이후 실질적인 제약 조건인 계통제약, 열 제약, 연료 제약 등을 감안하여 거래일 전일(D-1) 18시 경 운영발전계획을 수립 및 확정합니다.
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국내전력시장운영방식.jpg
국내 전력시장 운영방식
국내 전력시장은 변동비 반영 전력시장(Cost-based Generation Pool, CBP) 방식 채택으로, 적정이윤 및 변동비를 보전하는 현행 전력거래방식 하 일정수준의 안정적 수익구조를 유지하고 있습니다. 다만, 현재까지 국내 전력시장은 발전부문 경쟁 도입과 함께 다양한 변화를 경험했으며, 향후 정부가 발전부문 경쟁 도입과 함께 추진한 현 보전 방식을 변경할 경우 이는 전력사업의 수익성을 악화시킬 수 있습니다. 국내 전력시장의 주요 변동 사항은 아래와 같습니다.
| 연도 |
주요 연혁 |
| 1998 |
전력산업구조개편기본계획(안) 마련 주1) |
| 1999 |
발전경쟁대비 전력시장 운영시스템 구축 기본계획 확정전력시장 운영시스템 준공 및 발전계획수립프로그램(RSC) 도입 |
| 2000 |
전력거래소 설치 및 운영변동비 반영 발전경쟁 전력시장(Cost-Based Pool) 모의 운영 시작전력산업구조개편촉진에관한법률 공포 및 시행 |
| 2001 |
전력시장운영규칙 및 세부운영기준 산업자원부장관 승인한국전력거래소 설립 허가변동비 반영 발전경쟁 전력시장 개설계통운영보조서비스 정산기준 제정 |
| 2002 |
전력시장감시위원회 설립 및 시장 감시제도 시행 |
| 2003 |
직접구매제도 도입 |
| 2004 |
구역전기사업제도 도입양방향입찰 도매전력시장 도입 중단 |
| 2005 |
변동비 반영 시장 평가진단 및 개선연구 시행 |
| 2007 |
전력시장 거래제도 개선 1단계 시행 주2) |
| 2008 |
수요자원시장 개설기저발전기의 상한가격 폐지 및 계통한계가격 보정계수 신설 |
| 2010 |
지역별 가격제도 도입 |
| 2011 |
양수발전 이관(한전 화력발전자회사 → 한국수력원자력)긴급부하조정 시행 |
| 2012 |
민간 발전사업자의 중앙급전 석탄발전기도 전력가격 안정을 위한 정산금 조정 대상에 포함 |
| 2013 |
정산상한가격제도(Soft Price Cap) 도입 |
| 2014 |
차세대 전력IT시스템 운영수요반응자원 거래시장 개설시간대별용량가격계수 산정기준 변경정부승인차액계약 도입 |
| 2015 |
배출권거래제 시행부생가스발전원 정부승인차액계약 시행주파수조정용 전기저장장치의 상업운전 개시정보공개 확대(원칙적 공개, 예외적 비공개) 및 실무협의회 폐지 |
| 2016 |
화력발전 지역자원시설세 정산기준 신설신재생에너지 공급인증서(REC) 현물시장 통합연료전환성과계수 신설기준용량가격 산정기준 개정태양광·비태양광시장 통합운영 |
| 2017 |
양방향 REC 거래시장 및 거래대금 정산결제 개정대기오염물질 저감을 위한 발전기 상한제약입찰 허용 개정구역전기사업자의 전력시장 거래기간 변경(6~9월→3~11월)가격결정을 위한 비중앙급전발전기 입찰기준 개정 |
| 2018 |
소규모 전력중개시장 도입 |
| 2019 |
미세먼지 관련 환경비용을 반영한 발전연료 세제 조정환경개선비용 및 온실가스 배출권 구매비용의 열량단가 반영구역전기 발전기의 구역수요 초과 용량에 대해 용량요금 지급재생에너지 계통운영, 관리규정 신설 및 통합관제시스템 구축 추진 |
| 2020 |
Fast DR(주파수 수요반응자원), 플러스 DR(대응성 수요자원) 도입재생에너지 발전량 예측제도 도입 추진실계통기반 하루전시장 도입 추진다조합 복합발전기 운전조합별 비용함수 도입 추진 |
| 2021 |
시장기준예비율 산정기준 신설재생에너지전기공급사업(직접PPA) 제도의 도입 |
| 2022 |
긴급정산가격상한제(SMP 상한제) 도입에 따른 전력거래가격 상한에 관한 고시 신설 및 시행 |
| 2023 |
SMP 상한제 폐지 |
| 출처 : 전력통계정보시스템(EPSIS) 전력시장분석보고서 |
한편 러시아-우크라이나 지정학적 리스크로 인한 LNG 등 발전연료 국제가격 폭등에 반해 세계경제 둔화에 따른 전기사용자 이익 보호를 위한 전기료 인상억제로 인하여 한국전력공사㈜는 2021년 하반기 이후 2년 동안 36조원을 넘는 누적 적자를 기록하였습니다. 이를 해결하기 위하여 한국전력공사㈜는 사채발행을 통해 전력거래 대금을 조달하였고 그 결과 연결기준 2021년 말 85조원 수준이었던 한전의 차입금은 2022년 말 125조 원까지 증가하였으며 2022년 연결기준 부채비율이 459.1%에 이르며 재무안정성이 악화되었습니다.
| [한국전력공사(주) 주요 재무사항(연결)] |
| (단위: 백만원) |
| 구분 |
2022년 |
| 자산 |
234,804,994 |
| 부채 |
192,804,738 |
| 자본 |
42,000,256 |
| 부채비율 |
459.1% |
| 매출액 |
71,257,863 |
| 총차입금 |
124,768,508 |
| 매출총이익(손실) |
(29,645,731) |
| 영업이익(손실) |
(32,655,153) |
| 당기순이익(손실) |
(24,429,108) |
| 출처 : 한국전력공사 정기보고서 및 한국기업평가 |
이러한 상황을 해결하기 위하여 산업통상자원부는 「전력가격 상한에 관한 고시 개정안」을 통하여 긴급정산상한가격 규정 신설을 규제개혁위원회에 상정하였고, 규제개혁위원회는 2022년 11월 25일 제524회 회의를 통하여 계통한계가격(SMP) 상한제를 일부 조건부로 통과시켰습니다. 긴급정산가격상한제(SMP 상한제)는 직전 3개월 간의 평균SMP가 이전 10년 간 평균 SMP의 상위 10% 이상을 기록할 경우 SMP에 상한을 두는 제도입니다. 산업통상자원부는 이 제도로써 최근 글로벌 에너지 위기에서 촉발된 한국전력공사㈜의 과도한 전력 구매가격에 상한을 두고자 하였습니다. 규제개혁위원회는 전력가격에 대한 상한제 도입의 필요성은 인정하였지만, 1) 1년의 기간에 한하여 운영하도록 효력 상실형 일몰을 설정하는 것으로 개선권고 하였고, 2) 전력시장운영규칙에 발전사업자의 손실을 보전할 수 있는 보전근거를 마련하는 것을 권고하였습니다.그리고 2022년 11월 30일 SMP 상한제 도입에 따른 전력거래가격 상한에 관한 고시를 신설, 시행하였습니다. 최초 행정예고된 「전력거래가격 상한에 관한 고시」 등의 일부 개정안에서는 상한가격이 최근 10년 가중평균 SMP의 1.25배 수준으로 설정되었으나, 최종안에서는 1.5배로 조정되었으며 설비용량 100kW 미만 발전기는 적용대상에서 제외되었습니다. 또한, 3개월을 연속적으로 초과하여 적용할 수 없도록 하고, 도입 1년 후에는 조항 자체가 일몰 되도록 수정되었습니다. 2023년 5월에는 정부와 에너지 업계에 따르면 산업부는 SMP 상한제를 시행하지 않기로 하였습니다. 지난 2월에서 4월까지 평균 SMP는 ㎾h당 209원을 기록하였으며, 4월 SMP 상한가격이 육지 기준 ㎾h당 164.5원인 것을 감안하면 발동조건은 충족했으나, 산업부가 이번 달 SMP가 하락하면서 제도를 시행하는 것이 의미가 없다고 판단함에 따른 것입니다.
| 구분 |
내용 |
| 시행조건 |
- 직전 3개월 가중평균 SMP ≥ 120개월(직전 4~123개월) 월별 SMP 상위 10%- 산업부 통지 시 1개월 단위로 적용- 3개월 초과 연속 적용 불가 |
| 상한수준 |
120개월(직전 4~123개월) 가중평균 SMP X 150% |
| 적용대상 |
100kW 이상 전력시장 발전기 |
| 손실보전 |
- 중앙급전발전기 : 변동비가 긴급정산상한가격을 초과하는 경우 자기발전기 변동비로 정산- 비중앙급전발전기 : 긴급정산상한가격 적용기간 내 전력량 정산금이 동일기간 전력생산을 위한 연료비용에 미달한 경우 별도의 전문위원회 심의를 거쳐 미달액 보전 |
| 출처 : 산업통상자원부, 전력거래소, 규제개혁위원회 회의록 |
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[전력거래가격 상한에 관한 고시]
제1조 (목적)이 고시는 전기사용자의 이익을 보호하기 위하여 전기사업법(이하 "법") 제33조제2항의 전력거래가격의 상한(이하 "정산상한가격")에 관하여 법령에서 위임된 사항과 그 운영에 필요한 사항을 규정함을 목적으로 한다.
제2조(기준발전기의 정의)"기준발전기"라 함은 전력시장운영규칙상의 용량가격을 결정하는 기준이 되는 발전기를 말한다. 기타 이 고시에서 규정하지 아니한 용어의 정의는 법, 동법시행령, 동법시행규칙 및 법 제43조 전력시장운영규칙에 따른다.
제3조(정산상한가격의 산정)정산상한가격은 제2조에 따른 기준발전기의 변동비단가를 기준으로 한다.
제4조(긴급정산상한가격)① 산업통상자원부장관은 석탄·천연가스·석유의 수입·판매가격의 불안 등으로 전력거래가격이 특별히 급등하는 때에는 국민생활 또는 국민경제의 불안정성을 해소하기 위하여 제3조에도 불구하고 긴급정산상한가격을 정할 수 있다.
② 제1항에서 “전력거래가격이 특별히 급등하는 때”란 긴급정산상한가격을 시행하고자 하는 날이 속하는 월의 직전 3개월 가중평균 계통한계가격이 직전 4개월부터 직전 123개월까지의 월별 가중평균 계통한계가격 중 90백분위(상위 10%)에 해당하는 월의 가중평균 계통한계가격 이상인 경우를 말한다.
③ 긴급정산상한가격은 긴급정산상한가격을 시행하고자 하는 날이 속하는 월의 직전 4개월부터 직전 123개월까지의 가중평균 계통한계가격에 1.5를 곱한 값으로 하되, 소수점 이하 둘째자리까지 계산한다.
④ 산업통상자원부장관이 긴급정산상한가격을 정하는 때에는 그 시행일과 상한가격을 고시하고 지체없이 전력거래소에 통보하여야 한다. 전력거래소는 산업통상자원부장관으로부터 통보받은 내용을 지체없이 회원사에게 알리고 시행일부터 거래에 반영하여야 한다.
⑤ 긴급정산상한가격은 법 제33조제1항의 전력거래가격에 따라 전력이 거래되는 발전기 중 사용전검사 검사필증 기준 설비용량 100kW 이상인 모든 발전기에 대하여 적용한다.
⑥ 제3항에 따른 긴급정산상한가격은 제4항의 시행일부터 1개월간 적용한다. 다만 연속하여 3개월을 초과하여 적용할 수 없다.
제5조(전력시장운영규칙의 적용)정산상한가격에 관하여 이 고시에서 정하지 않는 세부 사항은 전력시장운영규칙에서 정하는 바에 따른다.
제6조(재검토기한)산업통상부장관은 「훈령·예규 등의 발령 및 관리에 관한 규정」에 따라 이 고시에 대하여 2019년 1월 1일 기준으로 매3년이 되는 시점(매 3년째의 12월 31일까지를 말한다)마다 그 타당성을 검토하여 개선 등의 조치를 하여야 한다.
부칙 <제2015-2호,2015.1.7.>제1조(시행일) 이 고시는 공포 즉시 시행한다.
부칙 (재검토기한 설정 등을 위한 ‘고압가스시설 등의 검사수수료 및 교육비 기준’ 등 58개 고시의 일부개정에 관한 일괄개정 고시) <제2018-226호,2018.12.13.>제1조(시행일) 이 고시는 공포 즉시 시행한다.
부칙 <제2022-199호, 2022.11.30>제1조(시행일) 이 고시는 공포 즉시 시행한다.
제2조(유효기간) 제4조의 개정 규정은 2023년 11월 30일까지 효력을 가진다.
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2022년 러시아-우크라이나 사태로 촉발된 유럽의 에너지 위기는 전세계 전력시장에 상당한 영향을 미쳤으며, 국내 민자발전사업의 경우 높은 수준의 SMP가 영업실적에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 하지만 2022년 12월에 도입된 SMP 상한제로 인하여 2023년은 SMP 증가에 따른 마진율 상승이 제한되었습니다. 다만, 국제 에너지가격이 안정화될 경우 민간발전사업자들의 연료비용 절감과 SMP 상한제 영향이 축소되는 등 국제 에너지가격 추이에 의해 SMP 상한제 효과가 변화될 수 있어 이에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다.또한, 산업통상자원부는 국무조정실 규제개혁위원회의 권고사항(발전사업자들의 손실을 보전할 수 있는 근거를 마련)을 이행하기 위한 조치를 검토하였으며, SMP 상한제 고시는 2023년 11월 30일부로 폐지된 단기적인 긴급조치로 발전사업에 장기적으로 미치는 영향은 아니라는 점을 고려할 필요가 있습니다. 산업통상자원부의 손실보전 범위가 변동비에 해당되어 민간발전사업자들의 이익개선 효과가 제한적일 수 있으나, 민간발전협회, 집단에너지협회 등 민간사업자들의 속한 협회들이 산업통상자원부와 협의를 진행하고 있으며, 손실 보전 범위 및 방안, 수준이 확정되지 않은 점을 고려하시기 바랍니다.
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사. LNG 직도입에 따른 위험당사의 에너지사업부문은 광양LNG터미널을 통해 국외에서 LNG를 직도입하고 있습니다. 다만,
LNG 직도입을 위해 일정 규제 사항을 준수하여야 하는 만큼 직도입 물량의 급격한 증가는 어려울 것으로 판단됩니다. 한편, 산업통상자원부는「발전용 개별요금제 시행을 위한 천연가스 공급규정 개정안」을 2020년 1월 3일부로 최종 승인하였으며, 이에 따라 가스도입 시장의 효율성과 전력시장 내 공정경쟁이 강화될 것으로 전망되고 있습니다.
이에 신규발전소 및 가스공사와 기존 공급계약이 종료된 발전소는 한국가스공사와의 개별요금제 토대의 공급협의를 진행할 수 있으며, 당사 인천LNG발전소 5~9호기에 상대적으로 수익성 악화 효과가 있을 수 있습니다.
당사의 발전기 중 인천복합 3,4호기는 LNG를 직접 도입하고 있으며 이로 인해 한국가스공사 LNG 를 사용하는 다수의 LNG 복합화력발전소 대비 원가경쟁력 면에서 우위를 보이고 있습니다. 그러나
LNG 직도입은 원재료 가격변동 위험에 발전회사가 직접 노출될 수 있어 수익 변동성이 확대될 수 있으므로 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
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당사의 에너지사업부문은 광양LNG터미널을 통해 국외에서 LNG를 직도입하고 있습니다. 관련법인 도시가스사업법에 따르면 당사는 자가소비용직수입자로 분류되며, LNG를 직도입하기 위해서는 ① 전년도 사용물량의 30일분 이상의 저장공간을 보유, ② 수입한 천연가스를 제3자에게 처분 불가 ③ 매년 12월 말 등 도시가스사업법 상 규제를 준수하여야 합니다. 향후 상기와 같은 규제가 지속될 경우, LNG 직도입 물량의 급격한 증가는 어려울 것으로 판단됩니다.
| 도시가스사업법 |
| 제2조(정의) 이 법에서 사용하는 용어의 뜻은 다음과 같다. 9. "자가소비용직수입자"란 자기가 발전용ㆍ산업용 등 대통령령으로 정하는 용도로 소비할 목적으로 천연가스를 직접 수입하는 자를 말한다. |
| 제10조의2(천연가스수출입업의 등록 등) ① 천연가스수출입업을 하려는 자는 산업통상자원부령으로 정하는 바에 따라 산업통상자원부장관에게 등록하여야 한다. 등록한 사항 중 천연가스 저장시설의 규모 등 대통령령으로 정하는 중요 사항을 변경하려는 경우에도 또한 같다. ② 제1항에 따른 천연가스수출입업의 시설기준 등 등록요건에 관하여는 대통령령으로 정한다. |
| 제10조의6(자가소비용직수입자 등의 처분 제한) ① 자가소비용직수입자는 수입한 천연가스를 국내의 제3자에게 처분할 수 없다. 다만, 천연가스의 수급안정과 효율적인 처리나 그 밖에 대통령령으로 정하는 사유에 해당하는 경우에는 그러하지 아니하다. |
| 제19조(도시가스사업자의 공급 의무) ② 제1항에도 불구하고 가스도매사업자는 제18조제2항에 따라 산업통상자원부장관에게 제출하는 가스공급계획에 공급의무가 반영된 경우 외에는 자가소비용직수입자에 대한 천연가스 공급의무를 부담하지 아니한다. |
| 제39조의4(가스의 수급계획) 자가소비용직수입자는 산업통상자원부령으로 정하는 바에 따라 매년 12월 말일까지 다음 연도 이후 5년간의 가스수급계획을 작성하여 산업통상자원부장관에게 제출하여야 한다. |
| 도시가스사업법 시행령 |
| 제3조(천연가스수출입업의 등록 요건) ① 법 제10조의2제2항에 따른 천연가스수출입업의 시설기준 등 등록요건은 다음 각 호와 같다. 2. 자가소비용직수입자의 경우에는 사업개시연도의 천연가스 자가소비계획량의 30일분에 해당하는 양을 저장할 수 있는 저장시설을 갖출 것 |
2025년말 기준 국내 LNG 직수입 사업자는 당사, SK이노베이션 E&S, 파주에너지서비스, 나래에너지서비스, 보령LNG터미널, GS EPS, GS파워, SK가스, 동북아엘엔지허브터미널 등이 존재하며 직수입 물량은 2016년까지 평균 5%대 수준이었던 천연가스 수급 비중은 2017년부터 급격하게 증가하여 2020년에는 국내 도입 LNG 물량의 22.9% 수준까지 도달하였고 2025년 기준 26% 수준을 보이고 있습니다. 장기적으로 민간 LNG 직도입의 국내 천연가스 수급 비중은 늘어날 것으로 전망됩니다.
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lng 직도입 현황.jpg
lng 직도입 현황
2021년 6월에는 민법 제32조 및 산업통상자원부장관 및 그 소속 청장 소관 비영리법인의 설립 및 감독에 관한 규칙 제4조에 따라 '사단법인 LNG직도입협회(現 민간LNG산업협회)'가 설립 허가된 바 있습니다. 해당 협회는 사업 목적 달성을 위해 △LNG 산업의 진흥·발전에 관한 조사 및 연구사업 △LNG 직도입 관련 운영시스템 구축 연구개발 및 보급사업 △LNG 직도입 산업 관련 교육을 통한 전문인력 양성 활동 △LNG 직도입산업 발전을 위한 법·제도적 연구 및 제안 활동 △정부·관련 유관단체와의 공동연구 정보 교류 등을 수행하고 있습니다.
기존 LNG 직도입자의 계열업체 중심으로 수입물량이 증가하고 있으며 수입비중은 2014년 이후로 점진적 증가세를 보이고 있었으나, 2020년 914만톤(전체 수입 중 21.9% 비중)을 기록한 이후 2021년 862만톤(전체 수입 중 18.8%), 2022년 738만톤(전체 수입 중 15.9%)를 기록하면서 2년 연속 감소세를 기록하였습니다. 이는 COVID-19와 러시아-우크라이나 전쟁의 영향으로 인해 글로벌 천연가스 시장의 변동성이 동 기간 급격하게 확대되었고, 그 결과 LNG 가격이 급등했기 때문으로 분석됩니다. 이후 에너지 가격 정상화 및 비정상적인 기후 현상으로 인해 천연가스 가격이 급감하면서 LNG 직수입 물량 및 비중은 2023년 다시 증가하였습니다. 2024년과 2025년에는 직도입자 물량은 국내 총 수입 물량의 각각 26.4%, 26.6%를 차지하며 그 비율이 증가하고 있습니다.향후 국내 에너지전환 정책 및 구매자에게 유리한 국제 천연가스 시장 여건이 펼쳐질 경우 여전히 LNG 직수입 수요는 증가할 가능성이 있습니다. 또한, 신재생에너지 발전보급 확대를 기반으로 하는 에너지전환정책의 추진이 이루어짐에 따라 천연가스를 연료로 사용하는 발전설비는 증가할 것으로 예상됩니다.
| [연도별 민간 LNG 직도입 현황] |
| (단위: 만톤) |
| 구분 |
민간 LNG 직수입 |
증감율(%) |
전체 수입 중 비율(%) |
| 2013년 |
143 |
-12.3% |
3.6% |
| 2014년 |
136 |
-4.9% |
3.7% |
| 2015년 |
181 |
33.1% |
5.4% |
| 2016년 |
212 |
17.1% |
6.3% |
| 2017년 |
478 |
125.5% |
12.7% |
| 2018년 |
615 |
28.7% |
14.0% |
| 2019년 |
750 |
22.0% |
18.4% |
| 2020년 |
914 |
21.9% |
22.9% |
| 2021년 |
862 |
-5.7% |
18.8% |
| 2022년 |
738 |
-14.4% |
15.9% |
| 2023년 |
925 |
25.3% |
21.0% |
| 2024년 |
1,223 |
32.2% |
26.4% |
| 2025년 |
1,244 |
1.7% |
26.6% |
| 출처 : 민간LNG산업협회 |
| 주1) 직수입 물량 = 연간 총 LNG 수입물량 - 한국가스공사 수입물량 |
한편, 2023년 4월에 발표된 제15차 장기 천연가스 수급계획(2023~2036)에 따르면, 국제 LNG 시장 변동에 따른 가격 반영이 어려운 장기계약 리스크를 완화하기 위해 5~10년 단위의 중기계약을 적극 활용하고, 이를 통해 구매자 우위 시장 도래 시 도입단가를 인하하고, 국내 가스도입 체계 변화(직수입 비중 확대, 발전용 개별요금제 시행)에 안정적으로 대응한다고 밝혔습니다. 또한, 국가수급 위기시 직수입자에 대한 조정명령 등 관련 법령개정을 통해 가스공사, 민간사업자와 공동대응을 강화할 것으로 밝혔습니다. 또한, 한국가스공사 제5기지(당진기지) 건설 및 민간기지 저장탱크 증설을 통하여 2036년까지 총 1,998만㎘ 저장용량 확보를 추진할 예정입니다. 또한,도시가스 추가 수요 지역에 대한 안정적인 도시가스 공급을 위해 2036년까지 천연가스 주배관을 735km 추가 건설할 예정입니다.이전에 발표된 제14차 장기 천연가스 수급계획에 따르면 2021~2025년 민간사 저장탱크의 용량이 336만㎘에 불과하였으나, 제15차 장기 천연가스 수급계획에서는 2023~2027년 민간사 저장탱크의 용량이 459만㎘로 늘어 민간사의 적극적인 LNG설비투자가 이루어질 것으로 예상됩니다. 이를 통해 가스공사 저장탱크의 민간 참여방식(JV 설립 등)과 민간사업자의 LNG터미널 건설계획 등을 통해 향후 민간 기업의 LNG 직도입량 확대가 이루어질 가능성이 있습니다. 제15차 장기 천연가스 수급계획에 따라 계획된 저장설비 건설계획은 다음과 같습니다.
| 구분 |
2023~2027년 |
2028~2029년 |
2030~2031년 |
2032~2036년 |
| 가스공사 |
신규 |
108 (주1) |
81 (주1) |
81 (주1) |
- |
| 누계 |
1,324 |
1,405 |
1,486 |
1,486 |
| 민간사 |
신규 |
266 (주2) |
- |
- |
- |
| 누계 |
459 |
459 |
459 |
459 |
| 합계 |
신규 |
374 |
81 |
81 |
81 |
| 누계 |
1,783 |
1,864 |
1,945 |
1,945 |
| 출처 : 산업통상부, 제15차 장기 천연가스 수급계획 |
| 주1) 당진기지 증설로 2030년까지 270만㎘ 저장용량 확대 |
| 주2) 보령, 울산, 광양, 통영에 저장탱크 증설을 통하여 2026년까지 266만㎘ 저장용량 확대 |
산업통상자원부는 한국가스공사가 2019년 12월 30일 이사회 결의를 거쳐 제출한 「발전용 개별요금제 시행을 위한 천연가스 공급규정 개정안」을 2020년 1월 3일부로 최종 승인했습니다. 개별요금제는 2022년 1월 1일 이후 신규발전소 및 가스공사와 기존 공급계약이 종료된 발전소를 대상으로 시행되며, 대상 발전소는 2020년부터 가스공사와 공급신청 협의를 할 수 있습니다.2020년부터 시행된 발전용 개별요금제에 따라 가스도입 시장의 효율성과 전력시장 내 공정경쟁이 강화될 것으로 전망되고 있으며, 발전사들이 직수입과 개별요금제 중에서 보다 저렴한 연료조달을 선택함으로써 국가 전체의 LNG 도입비용이 낮아지는 효과가 있습니다. 또한 발전사간 연료비 인하경쟁이 강화되어 한국전력공사의 전력구입비와 국민들의 전기 요금이 인하되는 요인으로 작용할 가능성이 높습니다. 다만, 신규발전소 및 가스공사와 기존 공급계약이 종료된 발전소의 한국가스공사와의 개별요금제 토대의 공급협의 진행 시, 당사 인천LNG발전소 5~9호기에 상대적으로 수익성 악화 효과가 있을 수 있습니다.
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개별원료비제도.jpg
개별요금제 개편방안
| 출처 : LNG 직수입 확대에 따른 전력시장 등 제도개편 방안 연구, 에너지경제연구원 |
한편, 2024년 2월 6일 글로벌 에너지·자원 불확실성 확대에 따른 에너지·자원안보 위기에 효과적으로 대응하기 위하여 '국가자원안보 특별법'이 공포되었습니다. 공포 1년 후인 2025년 2월 7일 시행되었으며, 에너지 자원의 수급 상태에 따라 단계별 위기경보를 발령하고 그에 따른 안정 조치를 취하는 것이 법의 골자입니다. 해당 특별법에는 기존에 정부가 수급을 관리해 온 석유, 석탄, 가스뿐만 아니라 풍력, 태양광 등의 재생에너지가 그 대상으로 새로이 포함되었습니다.해당 특별법의 시행으로 한국가스공사를 포함한 에너지·자원 공공기관은 '평시(상시) 비축의무기관'으로서 역할을 수행하며, 당사와 같은 자가소비용 LNG 직수입 발전사들은 '비상시 비축기관'으로서 한시적 비축의무를 지게 됩니다. 해당 특별법의 시행령에는 민간 LNG 직수입자에게 에너지안보 위기 시 비축의무가 부여되는 대신 비축한 물량을 도시가스사업법(가스공사에 판매)에 따라 처분할 수 있으며, 산업부장관은 처분이 어렵다고 판단되는 경우 자원안보협의회 심의를 거쳐 제3자에게 처분하도록 할 수 있다는 내용이 포함되었습니다.
한편, LNG 직도입을 통해 민자발전사의 수익성이 개선되기 위해서는 직도입 LNG 가격이 현재 국내 시장을 독점하고 있는 한국가스공사의 도입가격보다 경쟁력이 있어야 합니다. 다만, LNG 직도입을 통한 수입가격은 ① 기존 한국가스공사 계약 물량, ② LNG 수요, ③ 한국가스공사 외 수입자의 LNG 직도입 물량, ④ 한국가스공사 LNG 수입 물량, ⑤ 국내시장에 대한 한국가스공사의 LNG 현물 공급 물량, ⑥ 한국가스공사 신규계약 등 다양한 요인의 영향을 미칠 것으로 보이며 향후 한국가스공사와 직도입 사업자간 가격 경쟁력의 향방을 예단하기는 어렵습니다.당사의 인천복합 3, 4호기의 경우 LNG직도입으로 인한 원가경쟁력 향상으로 영업이익 증가에 긍정적 영향을 끼치고 있습니다. 이렇듯 LNG 직도입에 따라 원료비가 절감될 것으로 예상되나, LNG 직도입은 원재료 가격변동 위험에 발전회사가 직접 노출될 수 있어 수익 변동성 또한 확대될 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점 유의하여주시기 바랍니다.
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아. 신재생에너지 관련 설비확충에 따른 비용발생 위험제11차 전력수급기본계획은 AI와 반도체 등 새롭게 늘어나는 전력수요에 안정적으로 대응하기 위해 원전, 재생에너지, 수소 등 다양한 무탄소전원을 조화롭게 활용하는 내용을 담고 있습니다. 신재생에너지의 발전량 비중은 2038년 기준 33%까지 확대될 예정이며, 이는 2023년 발전량 비중인 9.6%에 비해 3.4배 증가한 수치입니다.
신재생에너지에 대한 정책적 지원 확대와 아울러 의무할당제 등의 정책시행은 LNG발전사의 비용부담과 함께 LNG발전설비의 증설과 전력판매에 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다. 또한
신재생에너지 생산을 위한 설비의 확충은 민자발전사의 재무적 부담으로 작용할 수 있는 점을 투자자께서는 고려하시고 투자에 임하시기 바랍니다.
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2025년 2월 확정된 제11차 전력수급기본계획('11차 전기본')은 AI와 반도체 등 새롭게 늘어나는 전력수요에 안정적으로 대응하기 위해 원전, 재생에너지, 수소 등 다양한 무탄소전원을 조화롭게 활용하는 내용을 담고 있습니다.11차 전기본상 2030년 전환부문 온실가스 감축목표를 달성하고, 이후에는 10차 전기본의 온실가스 감축경로를 유지할 수 있을 것으로 전망되었습니다. 2030년의 경우, 무탄소발전 비중이 53%로, 「제1차 국가 탄소중립 녹색성장 기본계획」(’23.4월)에 따라 4백만톤 상향(149.9→145.9백만톤)된 전환부문 2030년 온실가스 감축목표(NDC)를 달성할 수 있을 것으로 전망되었습니다. 지난 10차 계획과 비교할 때, 2030년 원전 발전량과 재생에너지 발전량 전망이 함께 확대되었으며, 재생에너지는 발전비중도 10차 계획의 18.6%에서 18.8%로 확대될 전망입니다. 신에너지를 포함한 신재생에너지 발전비중의 경우에도, 지난 10차 계획의 21.6%에서 21.7%로 확대될 전망입니다.신재생에너지의 발전량 비중은 2038년 기준 33%까지 확대될 예정이며, 이는 2023년 발전량 비중인 9.6%에 비해 3.4배 증가한 수치입니다. 2038년의 무탄소발전 비중은 70%에 이를 것으로 보이며, 10차 전기본의 온실가스 감축경로가 유지될 수 있을 것으로 전망되었습니다.첨부부하 발전 및 신재생발전원으로의 안정적인 전환을 위한 역할을 감안하였을 때, 한동안 LNG 수요는 증가할 것으로 기대됩니다. 다만, 장기적으로는 LNG를 포함한 탄소발전을 축소할 예정이기에, 향후 민자 발전사업자들의 LNG 사업 부문에 부정적인 요소로 작용할 수 있습니다.
| [전원별 발전량 및 비중 전망] |
| (단위 : TWh, %) |
| 연도 |
구분 |
원전 |
석탄 |
LNG |
재생e |
신e |
청정수소암모니아 |
기타 |
합계 |
- |
| 탄소 |
무탄소* |
| '23년(실적) |
발전량 |
180.5 |
184.9 |
157.9 |
49.4 |
7.2 |
- |
8.3 |
588.0 |
358.2 |
229.9 |
| 비중 |
30.7 |
31.4 |
26.8 |
8.4 |
1.2 |
- |
1.4 |
100.0 |
60.9 |
39.1 |
| '30년 |
발전량 |
204.2 |
110.5 |
161.0 |
120.9 |
18.7 |
15.5 |
11.8 |
642.6 |
302.0 |
340.6 |
| 비중 |
31.8 |
17.2 |
25.1 |
18.8 |
2.9 |
2.4 |
1.8 |
100.0 |
47.0 |
53.0 |
| '35년 |
발전량 |
236.0 |
88.9 |
101.1 |
179.9 |
24.3 |
32.8 |
28.5 |
691.5 |
242.8 |
448.7 |
| 비중 |
34.1 |
12.9 |
14.6 |
26.0 |
3.5 |
4.7 |
4.1 |
100.0 |
35.1 |
64.9 |
| '38년 |
발전량 |
248.3 |
70.9 |
74.3 |
205.7 |
26.4 |
43.9 |
34.9 |
704.5 |
206.7 |
497.8 |
| 비중 |
35.2 |
10.1 |
10.6 |
29.2 |
3.8 |
6.2 |
5.0 |
100.0 |
29.3 |
70.7 |
| 출처 : 제11차 전력수급기본계획, 산업통상자원부 보도자료주) 무탄소발전: 원전+재생+청정수소암모니아 |
제11차 전력수급기본계획에 따르면, 실효용량 기준 2023년 전원 구성은 LNG(36.5%), 석탄(32.7%), 원전(20.8%) 순으로 나타나고 있습니다. LNG의 전원 구성비는 지속적으로 증가하여 최종년도인 2038년 43.8%까지 증가할 것으로 전망되고 있습니다. 이는 민자 발전사업자들의 LNG 사업 부문에 긍정적인 요소로 작용할 수 있습니다.
| [연료별 전원구성 전망] |
| (단위: GW, %) |
| 연도 |
구분 |
원전 |
석탄 |
LNG |
재생e |
신e |
양수 |
기타 |
미정(무탄소 시장/유보) |
계 |
| 2023(실적) |
용량 |
24.7 |
38.7 |
43.2 |
4.9 |
1.1 |
4.7 |
1.1 |
- |
118.4 |
| 비중 |
20.8 |
32.7 |
36.5 |
4.1 |
1.0 |
4.0 |
0.9 |
- |
100.0 |
| 2025 |
용량 |
26.1 |
40.3 |
47.3 |
6.1 |
1.4 |
4.7 |
0.9 |
- |
126.9 |
| 비중 |
20.5 |
31.8 |
37.3 |
4.8 |
1.1 |
3.7 |
0.7 |
- |
100.0 |
| 2030 |
용량 |
28.9 |
31.3 |
58.8 |
9.9 |
2.2 |
5.2 |
0.4 |
- |
136.7 |
| 비중 |
21.1 |
22.9 |
43.0 |
7.2 |
1.6 |
3.8 |
0.3 |
- |
100.0 |
| 2035 |
용량 |
32.4 |
27.7 |
64.7 |
12.4 |
2.7 |
7.9 |
0.4 |
2.2 |
150.5 |
| 비중 |
21.5 |
18.4 |
43.0 |
8.2 |
1.8 |
5.2 |
0.3 |
1.5 |
100.0 |
| 2038 |
용량 |
35.2 |
21.8 |
69.2 |
13.5 |
3.0 |
10.4 |
0.4 |
4.6 |
158.0 |
| 비중 |
22.2 |
13.8 |
43.8 |
8.5 |
1.9 |
6.6 |
0.3 |
2.9 |
100.0 |
| 출처 : 제11차 전력수급기본계획주1) 실효용량기준, 피크기여도 반영주2) 기타는 유류, 폐기물, 부생가스 설비, 기타 저장장치 등 |
한편, 정부는 2023년 3월 '제1차 국가 탄소중립, 녹색성장 기본계획'을 발표하고, 2030년 국가 온실가스 감축목표 달성을 위한 세부 이행방안을 발표하였습니다. 해당 정부안은 국제사회에 약속한 온실가스 감축목표를 충분히 준수하기 위해, 경제, 사회 여건과 실행 가능성 등을 종합적으로 고려하여 부문별, 연도별 감축목표와 수단 등 합리적 이행방안을 마련한 것이 핵심입니다.상기한 기본계획안은 2050 탄소중립 사회로의 이행 및 환경과 경제의 조화로운 발전이라는 국가 비전을 실현하기 위해, ① 구체적, 효율적인 책임감 있는 탄소중립 ② 민간 주도 혁신적인 탄소중립, 녹색성장 ③ 공감과 협력으로 함께하는 탄소중립 ④ 기후 적응과 국제사회를 이끄는 능동적인 탄소중립 등 4대 국가전략을 설정하였습니다. 이러한 2050 탄소중립 추진전략을 통한 재생 에너지로의 전환 가속화는 가교 에너지로서 LNG 발전 사업자에게 유리한 방향으로 작용할 수 있습니다. 국가 탄소중립, 녹색성장 기본계획안의 기본 체계 및 세부 추진과제는 아래와 같습니다.
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제1차 국가 탄소중립, 녹색성장 기본계획.jpg
제1차 국가 탄소중립, 녹색성장 기본계획
한편, 2012년 1월 1일부터 시행된 신재생에너지 의무할당제(Renewable Energy Portfolio Standard)는 발전사업자에게 총발전량에서 일정비율을 신재생에너지로 공급하도록 의무화하는 제도를 지칭합니다. 한편, 신재생에너지 의무할당제(Renewable Energy Portfolio Standard)의 공급의무자 대상은 발전설비용량이 500MW 이상인 발전사업자로, 대상 기업은 매년 새롭게 선정돼 사전에 공지됩니다. 대상 기업들은 2020년에는 7%의 발전량을 신재생에너지원으로 공급해야 하며, 직접 신재생에너지 발전설비를 도입하거나 다른 신재생에너지 발전사업자의 공급인증서(Renewable Energy Certificate)를 구매해 의무할당량을 채워야 합니다.
| 구분 |
내용 |
| 추진목적 |
일정규모(500MW) 이상의 발전설비(신재생에너지 설비는 제외)를 보유한 발전사업자(공급의무자)에게 총 발전량의 일정비율 이상을 신재생에너지를 이용하여 공급토록 의무화한 제도 |
| 관련규정 |
1. 신에너지 및 재생에너지 개발·이용·보급 촉진법 제12조의52. 산업통상자원부 고시 제2022-68호 “신재생에너지 공급의무화제도 및 연료혼합의무화제도 관리 운영지침”3. 신재생에너지센터 공고 2022. 5. 12. 개정 “공급인증서 발급 및 거래시장 운영에 관한 규칙” |
| 공급의무자의범위 |
(총 25개사, 2023년) 한국수력원자력, 남동발전, 중부발전, 서부발전, 남부발전, 동서발전, 지역난방공사, 수자원공사, SK E&S, GS EPS, GS 파워, 포스코에너지, 씨지앤율촌전력, 평택에너지서비스, 대륜발전, 에스파워, 포천파워, 동두천드림파워, 파주에너지서비스, GS동해전력, 포천민자발전, 신평택발전, 나래에너지서비스, 고성그린파워, 강릉에코파워 |
연간 REC 의무 비율은 2012년에 2%를 시작으로 2023년 이후에는 10%까지 점진적으로 증가할 예정이었으나, 2020년 5월 정부는 '신에너지 및 재생에너지 개발·이용·보급·촉진법 시행령' 일부 개정을 통해, 2021년~2022년 의무공급량 비율을 기존 8.0%, 9.0%에서 각각 1.0%p. 상향 조정한 9.0%, 10.0%로 변경하였습니다. 또한, 개정안에 따르면 2020년 이후 30%로 고정된 공공부문 신·재생에너지 공급의무비율을 2030년까지 단계적으로 40%로 상향하겠다고 발표하는 등 신재생에너지 의무 공급에 대한 관리를 더욱 강화할 것으로 발표하였습니다. 반면 2023년 5월 일부 개정안에 따르면 RPS 비율은 2023년 13%, 2024년 13.5% 등으로 하향되었으며, 법정 상한인 25% 달성 시기도 2026년에서 2030년으로 연기되었습니다. 신재생에너지 의무할당제(RPS, Renewable Energy Portfolio Standard)의 개요는 다음과 같습니다.
| [신재생에너지 의무할당제(Renewable Energy Portfolio Standard)의 개요] |
| 구분 |
내용 |
| 개요 |
- 발전사업자에게 총 발전량에서 일정비율을 신재생에너지로 공급하도록 의무화하는 제도로, 신재생에너지의 보급 확대를 위해 2012년 1월 1일부터 시행.- 신재생에너지 발전설비용량이나 발전량을 기준으로 일정 목표가 설정되므로 시장규모가 확실하고 이산화탄소 배출 저감목표와 할당량을 직접 연계해 정책을 시행할 수 있다는 장점이 있음. |
| 공급의무자 대상 |
- 발전설비용량이 500MW 이상인 발전사업자로, 대상 기업은 매년 새롭게 선정돼 사전에 공지됨.- 대상 기업들은 2018년에는 5%의 발전량을 신재생에너지원으로 공급해야 함. 예를 들어, 대상 업체들은 직접 신재생에너지 발전설비를 도입하거나 다른 신재생에너지 발전사업자의 인증서(REC)를 구매해 의무할당량을 채워야 함. |
| 해당연도 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
2027 |
2028 |
2029 |
2030 이후 |
| 비율(%) |
7.0 |
9.0 |
12.5 |
13.0 |
13.5 |
14.0 |
15.0 |
17.0 |
19.0 |
22.5 |
25.0 |
| 출처 : 한국에너지공단 신재생에너지센터, 신에너지 및 재생에너지 개발·이용·보급·촉진법 시행령 [별표3] |
| 주1) 의무공급량 = 공급의무자의 총발전량(신재생에너지발전량 제외) × 의무비율주2) 2020년 05월 시행령 일부 개정에 따라 2021년~2022년 의무공급비율은 상향 조정되었음. |
신재생에너지 의무할당제 적용대상인 민자발전사들은 추가적인 비용부담이 불가피 할 것으로 보이나, 단계적 시행으로 대응가능한 시간이 있고, 신재생에너지 전력설비는 전력시장을 통해 재보전 받을 수 있어 일정부분 통제 가능할 것으로 보입니다.참고로 당사 에너지부문의 발전용 연료전지는 이러한 신재생에너지 의무화제도(RPS제도)에 의해 해당제도 내 설치 가능한 설비로 인정받고 있습니다. 따라서 발전량의 일정부분을 신재생에너지 발전으로 충당하여야 하는 RPS 의무대상자 및 신재생에너지 공급인증서(REC) 거래수익을 주 목적으로 사업 진출한 민간사업자들에게 주로 판매가 이루어지고 있습니다.다만, 신재생에너지 공급의무화(RPS) 제도는 소규모 태양광 발전 쏠림을 심화시키며, 한전이 산하 발전 공기업의 REC 구매 비용을 전액 보전해줌에 따라 소비자용 전기요금의 인상 요인이 된다는 비판이 있습니다. 이에 2025년 3월에는 산업통상자원부 소속 의원이 RPS 제도 폐지 및 입찰시장 신설을 뼈대로 하는 '신에너지 및 재생에너지 개발·이용·보급 촉진법 일부개정법률안'을 발의할 예정이라는 등 보도가 이어지고 있으며, 실제 폐지로 이어질 경우 정부가 직접 공급 의무를 지고 용량 보급을 추진하는 정부 주도 입찰 경쟁 시장으로 전환될 수 있습니다. 투자자께서는 관련 법규 변화에 대하여 지속적으로 모니터링하시기 바랍니다.
신재생에너지에 대한 전 세계적 공감대와 각종 기후협약으로 온실가스의 감축은 피할수 없는 과제입니다. 전력산업 특성상 정부정책에 대한 의존도가 매우 높은 바, 신재생에너지에 대한 정책적 지원은 타 발전원에 상대적으로 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다. 특히 신재생발전원에 의해 생산된 전력의 우선 구매는 첨두부하인 LNG 전력의 판매에 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다. 또한 신재생에너지 생산을 위한 설비의 확충은 민자발전사의 재무적 부담으로 작용할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점을 고려하시고 투자에 임하시기 바랍니다.
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자. LNG 터미널 관련 위험LNG터미널 사업을 위해서는 관련 적용 법규와 인허가 계획 및 주요 인허가 수행 절차에 따라 도시가스사업법 상의 시설공사계획 승인을 득하여야 합니다.
따라서 정부 사업 인허가, 관할부처 및 산하기관의 관련 정책 및 관련 법령의 규제에 따라 영업환경이 변화될 수 있으며 이는 당사의 사업영역에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 당사는 2020년 9월 10일 산업통상자원부로부터 국내 최초로 '천연가스 반출입업자' 지위를 취득하여 천연가스 반출입사업을 본격 추진하고 있습니다
. 당사의 광양 LNG터미널은 그 지리적 이점을 활용해 동북아 주변국의 LNG 수요증가에 적극적 대응이 가능하다는 장점을 보유하고 있습니다.
다만, 추가적인 가스 직수입자가 천연가스 반출입시장에 진입할 경우 당사의 수익성이 저하될 우려 또한 존재하오니 투자자께서는 이를 참고하시길 바랍니다.
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LNG터미널 사업을 위해서는 관련 적용 법규와 인허가 계획 및 주요 인허가 수행 절차에 따라 도시가스사업법 상의 시설공사계획 승인을 득하여야 합니다. 당사는 도시가스사업자 외 가스공급시설 설치자이며, 당사의 시설이용자는 도시가스사업법 제2조에 따라 '자가소비용직수입자'로 정의되어, 자기가 소비할 목적으로 천연가스를 직접 수입하는 자를 말하며 도시가스사업자(가스도매사업자, 일반도시가스사업자 및 도시가스충전사업자)와 구분됩니다. 자가소비용직수입자는 도시가스사업법 제39조의 2에 따라 가스공급시설의 설치공사나 변경공사를 하려면 그 공사계획에 대하여 산업통상자원부령으로 정하는 바에 따라 시설 기술기준 등의 요건을 모두 갖추어 산업통상자원부장관의 승인을 받도록 되어있으며, 사전에 그 공사계획에 대하여 한국가스안전공사의 기술검토를 받도록 규정하고 있습니다.
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도시가스사업법 제2조(정의)(중략)9. "자가소비용직수입자"란 자기가 발전용·산업용 등 대통령령으로 정하는 용도로 소비할 목적으로 천연가스를 직접 수입하는 자를 말한다.도시가스사업법 시행령 제1조의4(자가소비용직수입 천연가스의 용도)법 제2조제9호에서 "발전용ㆍ산업용 등 대통령령으로 정하는 용도"란 다음 각 호의 용도를 말한다.1. 발전용: 전기(電氣)를 생산하는 용도2. 산업용: 산업통상자원부령으로 정하는 제조업의 제조공정용 원료 또는 연료(제조부대시설의 운영에 필요한 연료를 포함한다)로 사용하는 용도3. 열병합용: 전기와 열을 함께 생산하는 용도4. 열 전용(專用) 설비용: 열만을 생산하는 용도
제39조의2(시설공사계획의 승인 등)
① 도시가스사업자 외의 가스공급시설설치자(도시가스사업자ㆍ자가소비용직수입자ㆍ천연가스반출입업자ㆍ선박용천연가스사업자와 가스공급시설의 이용에 관한 계약을 체결하여 그 가스공급시설을 설치하는 자 및 자가소비용직수입자ㆍ천연가스반출입업자ㆍ선박용천연가스사업자로서 가스공급시설을 설치하는 자를 말한다. 이하 같다)는 산업통상자원부령으로 정하는 가스공급시설의 설치공사나 변경공사를 하려면 그 공사계획에 대하여 산업통상자원부령으로 정하는 바에 따라 시설ㆍ기술 기준, 인력기준 등의 요건을 모두 갖추어 다음 각 호의 구분에 따라 승인을 받아야 한다. 승인을 받은 사항 중 산업통상자원부령으로 정하는 중요 사항을 변경하려는 경우에도 또한 같다. <개정 2013. 8. 13., 2014. 1. 21., 2020. 2. 4.>
1. 제2호를 제외한 가스공급시설: 산업통상자원부장관
2. 일반도시가스사업자의 배관에 연결하는 가스배관시설: 시ㆍ도지사
② 도시가스사업자 외의 가스공급시설설치자는 산업통상자원부령으로 정하는 가스공급시설의 설치공사나 변경공사 중 산업통상자원부령으로 정하는 공사를 하려면 산업통상자원부령으로 정하는 바에 따라 그 공사계획을 제1항 각 호의 구분에 따라 산업통상자원부장관 또는 시ㆍ도지사에게 신고하여야 한다. 신고한 사항 중 산업통상자원부령으로 정하는 중요 사항을 변경하려는 경우에도 또한 같다. <개정 2008. 2. 29., 2013. 3. 23., 2013. 8. 13.>③ 산업통상자원부장관 또는 시ㆍ도지사는 제2항에 따른 신고 또는 변경신고를 받은 경우 그 내용을 검토하여 이 법에 적합하면 신고를 수리하여야 한다. <신설 2022. 2. 3.>
④ 제1항에 따른 공사계획의 승인 또는 변경승인을 받거나 제2항에 따른 공사계획의 신고 또는 변경신고를 하려면 그 공사계획에 대하여 한국가스안전공사의 의견을 들어야 한다. <개정 2022. 2. 3.>
⑤ 산업통상자원부장관 또는 시ㆍ도지사는 제1항에 따라 공사계획에 대하여 승인 또는 변경승인을 하려면 산업통상자원부령으로 정하는 바에 따라 그 공사계획상의 가스공급시설과 연결되는 가스배관시설을 보유한 도시가스사업자의 의견을 들어야 한다. <개정 2008. 2. 29., 2013. 3. 23., 2013. 8. 13., 2022. 2. 3.>
⑥ 산업통상자원부장관은 제1항에 따른 공사계획의 승인 또는 변경승인을 하거나 제2항에 따른 공사계획의 신고 또는 변경신고를 받으면 해당 가스공급시설의 공사계획을 관할하는 시ㆍ도지사에게 그 승인내용이나 신고내용을 통보하여야 한다. <개정 2008. 2. 29., 2013. 3. 23., 2022. 2. 3.>
[전문개정 2007. 12. 21.]
|
따라서 정부 사업 인허가, 관할부처 및 산하기관의 관련 정책 및 관련 법령의 규제에 따라 영업환경이 변화될 수 있으며 이는 당사의 사업영역에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.또한 당사는 2020년 9월 10일 산업통상자원부로부터 국내 최초로 '천연가스 반출입업자' 지위를 취득하여 천연가스 반출입사업을 본격 추진하고 있습니다. 천연가스 반출입업은 LNG터미널을 보유하고 있는 사업자가 보세구역으로 지정된 LNG탱크를 활용하여 천연가스를 반입해 보세탱크에 저장한 후, LNG 구매자들에게 LNG 공급 서비스를 제공하는 사업입니다.당사의 광양 LNG터미널은 그 지리적 이점을 활용해 동북아 주변국의 LNG 수요증가에 적극적 대응이 가능해 LNG Mid(저장·수송) to Down(사용) Stream 분야의 새로운 시장을 선도할 수 있는 장점을 보유하고 있습니다. 당사는 LNG터미널 인프라를 활용한 터미널 연계사업 확대를 꾸준히 추진해 2020년 8월에는 도시가스사업법 개정 시행에 맞춰 민간기업 1호로 '선박용 천연가스' 자격을 부여 받고 LNG 선박 시운전 사업을 추진하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사는 총 1~5호기 탱크(73만㎘)와 2024년 6월 완공된 6호기 탱크(20만㎘)를 포함하여 광양 제1 LNG터미널을 운영하고 있습니다. 당사는 제2 LNG터미널 확장(7~8호기 40만㎘, 9~12차 80만㎘)을 추진중에 있습니다.
| 구분 |
저장용량 |
준공(예정)일자 |
| 1~2호기 |
20만㎘ |
2005년 6월 |
| 3호기 |
16.5만㎘ |
2010년 10월 |
| 4호기 |
16.5만㎘ |
2013년 5월 |
| 5호기 |
20만㎘ |
2019년 12월 |
| 6호기 |
20만㎘ |
2024년 6월 |
| 7~8호기 |
40만㎘ |
2026년 하반기(예정) |
| 9~12호기 |
80만㎘ |
2030년(추정) |
다만, 추가적인 가스 직수입자가 천연가스 반출입시장에 진입할 경우 당사의 수익성이 저하될 수 있다는 우려 또한 존재하오니 투자자께서는 이를 참고하시길 바랍니다.
[공통 부문]
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차. 환율변동에 따른 위험
당사가 영위하는 종합상사업 및 에너지 사업의 특성상 환율변동으로 인해 수익에 영향을 받습니다. 2015년 중국 위안화 절하, 2016년 영국의 EU탈퇴(Brexit) 국민투표, 2018년 미·중 무역분쟁, 2020년 이후 COVID-19로 인한 글로벌 경기침체, 2022년 러시아-우크라이나 사태, 2022년~2023년에 걸친 한·미 기준금리 인상에 따른 환율불확실성 확대 및 2023년 실리콘밸리은행(SVB) 파산 및 크레디트스위스(CS) 유동성 위기, 이스라엘-하마스 전쟁으로 인한 중동 지정학적 리스크 및 미국 경제지표 변동 등 다양한 요인에 따라 발생할 수 있는
환율의 급격한 변동은 당사의 매출 및 이익에 직접적인 부정적 영향을 미칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
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현재 전세계 무역거래의 기본 통화는 미(US)달러화로서, 원/달러 환율 변동은 원화표시 매출에 영향을 주며, 종합상사의 수익성에 영향을 끼칠 수 있습니다. 특히, 2015년 중국 위안화 절하, 2016년 영국의 EU탈퇴(Brexit) 국민투표, 2018년 미·중 무역분쟁, 2020년 이후 COVID-19로 인한 글로벌 경기침체, 2022년 러시아-우크라이나 사태, 2022년~2023년에 걸친 한·미 기준금리 인상에 따른 환율불확실성 확대 및 2023년 실리콘밸리은행(SVB) 파산 및 크레디트스위스(CS) 유동성 위기 등 미국발 은행 리스크와 같은 요인에 따라 발생할 수 있는 환율의 급격한 변동은 무역업을 근간으로 하는 종합상사의 매출 및 이익에 직접적인 영향을 미침으로써, 당사와 같은 종합상사들의 실적 변동성을 증대시키는 주요 요인으로 작용하고 있습니다.2020년에는 COVID-19가 글로벌 주요국에 확산됨에 따라 미국 및 프랑스, 스페인 등 유럽 주요국이 국가비상사태 및 이동제한조치를 발표하며 글로벌 경기 하락 우려가 가시화되었으며, 이에 따라 2020년 3월 원달러 환율은 1,280원까지 급등하였습니다. 그러나, 한국과 미국 간의 600억달러 규모의 통화스와프 체결로 국내 달러 유동성 우려가 일부 해소되었고, 미국 경기 회복 둔화 우려에 따른 약달러 현상, 주요국들의 경기 부양책 및 통화완화 정책에 따른 안전자산 선호심리 약화, 위안화 강세에 따른 원화 동반 강세 등으로 인해 원달러 환율은 지속적으로 하락하는 모습을 보였습니다. 이에 따라, 2020년 12월 원달러 환율은 1,088원까지 하락한 바 있습니다.2021년에는 미국이 테이퍼링 계획 발표와 금리 인상을 예고함에 따라, 미국 경제 회복에 대한 기대감이 반영되며 원달러 환율이 상승하기 시작하였고, 외국인의 국내 주식 순매도, 개인투자자들의 해외투자 확대가 달러 수요를 이끌어 일정 부분 반등하는 모습을 보였습니다. 이후 영국 등 유럽에서 팬데믹 재확산에 따라 봉쇄 조치가 이루어졌고, 미국과 중국 간 갈등에 대한 우려감으로 원달러 환율은 상승하며 2021년 12월 1,190원대를 기록하였습니다.2022년에는 미국이 인플레이션을 잡기 위해 연준에서 기준금리를 지속 인상하며 달러 가치가 상승하였으며, 2022년 9월 원달러 환율은 글로벌 달러 강세에 따른 수급 쏠림 현상, 위안화 약세 등에 따라 급등하며 1,400원대를 상회하였습니다. 2022년 10월부터 미국 소비자물가 상승세 둔화와 미 중앙은행의 긴축 속도 조절의 영향으로 하락세를 보이기 시작하였고, 중국의 리오프닝 기대감 속에 위안화가 강세를 보이며 원달러 환율은 안정을 되찾기 시작하였습니다.2023년 초 원/달러 환율은 미국 연준의 긴축 종료 기대감이 확산되며 1,300원을 하회하기도 하였으나 이후 미국 인플레이션 둔화 속도가 예상보다 느려지고 고용지표가 안정적으로 유지되면서 추가 긴축 가능성이 부각되자 환율은 다시 상승세를 보였습니다. 2023년 10월에는 연중 고점인 1,360원까지 올라섰습니다. 2024년 말에는 미국 장기금리 상승 압력이 다소 진정되고 시장의 연준 정책 경로 전망이 안정되면서 환율은 1,300원대 초반 수준을 기록하였습니다. 2024년에도 연준의 금리 인하 기대가 이어졌으나, 물가 재가열 우려와 일부 연준 위원의 매파적 발언이 지속되면서 금리 인하 시점이 지연될 것이라는 인식이 확산되었습니다. 이에 원/달러 환율은 1,300원대 중후반 수준에서 상승세를 이어갔습니다. 특히 4월 중동 지역의 지정학적 긴장 고조와 미국과 한국 간 금리차 확대, 엔화 약세가 겹치며 달러 강세가 심화되자 환율은 2024년 4월 장중 1,400원을 돌파하기도 했습니다. 다만 당국의 구두 개입과 달러 매도 조치 등으로 환율은 1,300원대 후반에서 1,400원 직전 구간에서 등락하는 흐름을 지속하였습니다. 하반기에는 연준의 매파적 커뮤니케이션과 견조한 미국 경제지표, 지정학적 변수의 지속으로 원/달러 환율은 1,300~1,400원대 박스권 상단을 중심으로 움직였습니다. 10월에는 '1,400원대 뉴노멀' 논란이 제기되면서 환율 상단에 대한 시장의 경계심리가 더욱 부각되었습니다.2025년에 들어서는 고환율 국면이 본격화되었습니다. 1~4월에는 미국의 정책 불확실성과 글로벌 달러 강세가 겹치면서 원/달러 환율이 가파르게 상승해 4월 장중 1,487원대까지 치솟으며 금융위기 이후 최고 수준을 기록했습니다. 한국은행은 2월 기준금리를 2.75%로 인하한 후 4월에는 동결을 선택했고, 외환시장 안정을 위해 국부펀드와의 스와프 등 정책적 대응을 병행하였습니다. 이로 인해 외환보유액은 5년 내 최저 수준까지 감소했는데, 이는 고환율 국면을 안정시키기 위한 개입의 결과로 풀이되었습니다. 5월 들어 미-중 무역 협상 가능성이 높아지고, 대만 정부가 미국과의 관세 협상에서 자국 통화 절상을 용인했다는 관측이 확산되며 대만달러를 비롯한 아시아 국가 통화가 전반적으로 강세를 보였으나, 통상정책 전반의 불확실성 미해소, 고용지표 약세 등 미국의 경기 둔화 신호, 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 인하 시점 불확실성 등이 맞물리며 원달러 환율은 상승 추세를 나타내었습니다. 2025년 하반기 이후에도 외환 수급 불균형, 원화 유동성 증가, 한미 금리 역전 지속, 미국-이란 전쟁 등으로 환율 상승 추세가 이어지며 2026년 4월 현재 환율은 1,480원대 초반에 머무르고 있습니다.
| [최근 5개년 원/달러 환율 추이] |
| (단위: 원/달러) |
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최근 5개년 원달러 환율 추이.jpg
최근 5개년 원달러 환율 추이
당사는 글로벌 영업활동을 수행함에 따라 환위험에 노출되어 있으며, 환율 변동에 따른 리스크를 최소화하기 위하여 당사의 외환 관리 규정에 따라 국내외 다수의 금융기관과 통화 선도 계약을 체결하는 등의 위험회피 전략을 시행하고 있으나, 환율 변동성은 예측이 어려우며, 환율의 급격한 변동이 발생할 경우 환위험을 완전히 통제하는 것은 불가능에 가깝습니다. 이와 같이 환율 변동은 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
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카. 원자재 가격 변동에 따른 위험
당사가 영위하는 트레이딩 사업 및 에너지 사업 등은 사업의 특성상 회사의 수익이 원자재 가격에 밀접하게 연동되며 직ㆍ간접적인 영향을 미치고 있습니다. 특히, 당사는 미얀마 해상에서 가스전을 운영하고 있어 국제유가에 영향을 받고 있으며, 당사가 투자한 마다가스카르 암바토비 니켈 광산에서 생산하는 니켈가격의 변동에도 일부 영향을 받을 수 있습니다. 또한, 포스코에너지(주)와의 합병 이후 통합법인의 출범으로
기존 가스전 매출 외에도 발전, 터미널 매출이 더해지면서 LNG 등 원자재 가격 변동이 당사 수익에 미치는 영향이 더욱 확대되었다고 할 수 있습니다. 한편, 당사는 2006년 마다가스카르 암바토비 니켈 광산 투자를 위해 DMSA/AMSA에 출자하였으며, DMSA/AMSA는 2012년 플랜트 건설 완료 후 본격적으로 니켈을 생산하고 있습니다. 니켈 가격의 변동은 당사의 관계기업인 DMSA/AMSA의 실적 변동에 영향을 미칩니다.
향후 DMSA/AMSA의 실적에 따라 추가적으로 당사에 손익이 발생할 수 있으므로 투자자 여러분들께서는 이점 유의
하시기 바랍니다. 따라서
국제시장의 환경변화에 따른 원자재 가격의 급격한 변화는 당사의 주요 수익 변동으로 이어질 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
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당사는 기존의 트레이딩 위주의 사업구조에서 LNG, 식량 등을 통한 수익원 증대를 위해 노력하고 있습니다. 또한 2023년 1월 포스코에너지(주)와의 합병으로 Upstream, Midstream, Downstream을 아우르는 통합 LNG 밸류체인을 완성하였습니다. 이와 같은 노력을 통해 2025년말 기준 에너지 부문은 당사 매출액의 12.37%(연결조정전), 영업이익의 50.56%(연결조정전)로 높은 비중을 차지하게 되었습니다.
| [당사 2025년 부문별 손익내역] |
| [기준일: 2025년 12월 31일] |
(단위: 백만원) |
| 사업 |
구분 |
| 매출액 |
비율 |
영업이익 |
비율 |
| 트레이딩 |
38,648,993 |
119.38% |
492,426 |
42.26% |
| 에너지 |
4,003,537 |
12.37% |
589,197 |
50.56% |
| 연결조정 |
(10,278,926) |
-31.75% |
83,693 |
7.18% |
| 합계 |
32,373,604 |
100% |
1,165,316 |
100% |
| [당사 2025년 주요 제품 및 순매출액 비중] |
| [기준일: 2025년 12월 31일] |
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| 구분 |
주요제품 및 용역 |
순매출액 비중(%) |
| 트레이딩사업 |
철강/철강원료, 전기/하이브리드 차부품,이차전지소재, 구동모터코아,팜오일, 식량소재, 광물자원 등 |
87.7% |
| 에너지사업 |
천연가스, LNG터미널, 발전,신재생 등 |
12.3% |
당사가 석유가스개발 및 광물자원개발 등 트레이딩사업부문의 자원개발 규모를 확대함에 따라, 원자재 가격이 수익과 밀접하게 연동되는 개발사업의 특성으로 당사 또한 원자재 가격 변동에 노출되는 위험이 확대되었습니다. 에너지부문 역시 포스코에너지(주)와의 합병 이후 통합법인의 출범으로 기존 가스전 매출 외에도 발전, 터미널 매출이 더해지면서 LNG 등 원자재 가격 변동이 당사 수익에 미치는 영향이 더욱 확대되었다고 할 수 있습니다.
미얀마 가스전은 국제유가 및 물가지수에 일부 연동하여 매 분기별로 가격이 결정되는 구조입니다. 미얀마 가스전의 공급단가는 직전 4분기 평균 국제유가의 평균을 50% 가중치로 반영하고, 그 이외에는 미국 물가지수 등이 40%의 가중치로 반영됩니다. 이와 같이 공급 단가는 국제유가의 평균가격이 가중치 50%로 적용되기 때문에 유가변화율 보다는 제한적으로 반영합니다. 따라서 셰일가스 등 비전통 에너지 생산 증가, 중동 산유국의 증산 및 러시아-우크라이나 전쟁 등 광범위한 세계경제의 불확실성 속에 국제유가가 하락하더라도 안정적 영업이익을 창출할 수 있을 것으로 예상되나, 그럼에도 불구하고 국제유가의 지속적인 하락은 당사 미얀마 가스전 실적에 부정적 영향을 미칠수 있습니다.
2020년 초 COVID-19가 전 세계로 확산되면서 여행업, 항공업 위축 등으로 원유 수요가 감소할 것이라는 전망과 함께 유가는 점진적으로 하락하는 모습을 보였습니다. 또한, 국제에너지기구(IEA)에서 발표한 2020년 상반기 평균 원유 수급 예상 수치가 일 100만 배럴 가량 초과 공급으로 시장에 알려지면서 2020년 2월 WTI는 40달러 후반까지 하락했습니다. 2020년 3월 사우디아라비아의 원유 증산, OSP인하 선언으로 원유 공급 과잉에 대한 우려가 대두됐고 그에 따라 원유가격이 급락하는 양상을 보이면서 WTI 가격은 3월말 장중 20달러 선이 무너지기도 하였습니다. 이후 COVID-19 사태 심화에 따른 원유 수요 감소와 원유 재고 포화로 저장공간 확보에 대한 우려가 나타나면서 2020년 4월 20일 기준 5월 인도분 WTI 선물은 $-37.63/배럴의 비정상적인 가격을 기록하였습니다. 2020년 4월, OPEC+가 극적으로 6월까지의 감산에 합의하고 각 국의 경제부양정책 실시에 따른 경제 회복 기대감으로 국제유가는 반등하기 시작하였으며, 2020년 8월 WTI유 기준 42.61달러/배럴까지 상승하였습니다.
2021년 3월 OPEC+의 감산 강화와 미국 한파 영향으로 WTI 기준 유가는 $60/배럴을 기록했으며 4월부터 7월 초에는 WTI 기준 유가가 $70/배럴 수준까지 회복했습니다. 2021년 9월까지 델타 변이 바이러스 확산에 따른 수요 둔화 우려, 중국의 제조업 관련 경기 지표 악화, 달러화 강세 등의 약세가 시현되었으나 여전히 수요가 공급을 상회하는 등 변동성이 확대되며 $60~70/배럴 수준에서 등락을 반복했습니다. 이후 COVID-19 확산이 둔화된 10월 말 WTI 기준 유가가 $80/배럴 수준을 상회하자, 물가상승을 우려한 미국의 OPEC+에 대한 증산 요청과 전략비축유 방출 검토를 시작과 함께 $70/배럴 수준으로 하향 조정되었습니다.
2022년 2월 발발한 러시아-우크라이나 분쟁에 따른 원자재값 상승 우려로 WTI 기준 유가는 3월 7일 장중 최고 $130/배럴을 돌파하며 폭등하였으나, 2022년 7월에 들어서 글로벌 경기침체 우려와 함께 소비자 가격의 폭등으로 WTI 유가는 $100/배럴 밑으로 내려왔습니다. 이후 산유국들의 감산 가능성이 불거지며 2022년 10월 약 $85/배럴까지 하락하였고, 2022년 11월 이후 글로벌 경기 침체 우려 및 주요국 긴축 정책의 여파로 WTI 유가는 $70/배럴 초반 수준까지 하락하였습니다.2023년 초 국제유가(WTI 기준)는 배럴당 70~80달러대에서 등락을 이어갔습니다. 그러나 글로벌 경기 둔화 우려와 달러 강세 영향이 부각되면서 2분기에는 하락세가 이어져 5월 71.58달러, 6월 70.25달러로 저점을 기록했습니다. 이후 3분기에는 사우디아라비아와 러시아의 자발적 감산 연장 발표로 공급 우려가 커지며 유가가 반등해 9월 평균 89.43달러까지 상승했으나, 11~12월에는 세계 수요 둔화 우려와 미국의 사상 최고 수준 원유 생산 확대 영향으로 다시 하락해 12월 평균 71.90달러에 마감했습니다.2024년에는 중동 지역의 지정학적 불안과 OPEC+의 감산 유지가 맞물리며 유가가 상승세를 보였습니다. 특히 4월에는 85.35달러까지 오르며 연중 고점을 기록했습니다. 그러나 이후 세계 경기 둔화 우려와 비OPEC+ 산유국들의 증산, 높은 금리 환경 등이 겹치면서 상승세는 제한되었고, 하반기에는 다시 70달러 안팎으로 하락세를 보였습니다. 9월에는 70.24달러, 11월에는 69.95달러를 기록하며 연말까지 약세 기조가 이어졌습니다.2025년 들어서는 유가의 하방 압력이 더욱 두드러졌습니다. 1월 75.74달러에서 출발한 WTI는 3월 68.24달러, 4월 63.54달러, 5월 62.17달러까지 내려가며 2년 만의 저점권을 형성했습니다. 이는 OPEC+가 2025년부터 일부 자발적 감산을 단계적으로 해제하는 로드맵을 제시한 가운데, 미국의 원유 생산이 사상 최고 수준을 유지하고 IEA가 세계 석유 수요 증가 전망을 하루 68만 배럴로 낮추는 등 공급우위 전망이 강화된 데 따른 결과였습니다. 다만 6~7월에는 68달러대로 소폭 반등했으나, 11~12월 비OPEC+ 산유국의 생산 확대로 인해 50달러 후반대 수준을 기록했으며 2026년 2월 현재 63달러대로 소폭 상승 흐름에 있습니다. 최근에는 베네수엘라 대통령 체포, 이란의 호르무즈 해협 봉쇄 등 군사 긴장 고조로 인해 유가가 상승하는 모습을 보이고 있으며, 증권신고서 제출일 전일 기준, WTI유는 배럴당 94달러에 근접하는 수준을 유지하고 있습니다.이와 같이 국제 유가는 OPEC의 생산량 결정, 중동 지정학적 리스크, 글로벌 경기 등에 영향을 받고 있습니다. 러시아-우크라이나 전쟁, 중동지역 분쟁 등과 같이 국제 경제에 큰 파급을 불러일으킬 수 있는 사건 등이 발생함에 따라 국제유가는 반등 및 하락요인이 상존하고 있으며, 국제 유가의 급격한 변화는 당사의 주요 수익 변동으로 이어질 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
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국제유가 추이.jpg
국제유가 추이
한편, 국제에너지기구(IEA)에서 발표한 'Gas Market Report Q1-2026' 자료에 따르면, 글로벌 천연가스 수요는 2024년에 비교적 강한 증가세를 보인 이후, 2025년에는 둔화되는 모습을 보였습니다. 높은 천연가스 가격, 거시경제 불확실성 확대, 그리고 타이트한 공급 여건이 천연가스 소비를 억제했습니다. 이전 몇 년과는 달리, 수요 증가는 주로 유럽과 북미에 집중되었고 아시아에서는 작년 같은 기간과 비교해 거의 변화가 없었습니다.2025년 글로벌 천연가스 수요는 전년 동기 대비 1% 미만 증가하는 데 그쳤으며, 이는 주로 유럽과 북미가 견인한 결과입니다. 공급 여건은 여전히 타이트했습니다. 2025년 전 세계 LNG 공급은 전년 동기 대비 4% 늘었지만, 러시아와 노르웨이의 유럽연합(EU)으로의 파이프라인 가스 공급이 줄어들며 부분적으로 상쇄되었습니다. EU의 대규모 가스 비축 주입 역시 시장 펀더멘털을 더욱 타이트하게 만들었습니다.북미에서는 천연가스 수요가 약 2.5% 증가했습니다. 이 비교적 강한 수요 증가는 주로 1분기에 더 추운 기온으로 난방 수요가 늘면서 캐나다와 미국의 가스 소비가 증가한 데 따른 것이었습니다. 다만 2분기에는 높은 가스 가격이 가스 화력발전 수요를 억제하면서, 전년 동기 대비 가스 소비가 소폭 감소한 것으로 나타났습니다.중남미에서는 2025년 천연가스 소비가 전년과 비슷한 수준을 유지했습니다. 이는 주로 아르헨티나와 브라질의 가스 화력발전 확대에도 불구하고 여타 국가들의 감소로 인한 것입니다. 2024년에 비교적 큰 폭으로 확대된 이후, 아시아의 천연가스 수요는 2025년에 2024년과 유사한 수준에 머물렀습니다. 이는 주로 중국과 인도의 수요 기반 약화 때문이었습니다. 중국은 2025년에 전년 대비 약 1% 수요가 늘었으며, 같은 기간 LNG 수입은 21% 급감했습니다. 인도는 정유 및 산업 부문의 수요 둔화로 인해 2025년 1~5월 수요가 전년 대비 7% 감소했습니다. 일본은 원자력 발전 가동 증가로 인해 2025년 1분기 가스 수요가 전년 대비 5.5% 감소했으며, 한국은 더 추운 기온으로 인해 1분기 수요가 3% 증가했습니다. 신흥 아시아에서는 높은 현물가가 부담으로 작용하면서 2025년 가스 소비가 전년과 비슷한 수준을 유지했습니다.OECD 유럽의 천연가스 소비는 2025년 전년 대비 약 3% 증가했습니다. 이 중 전력 부문이 가장 중요한 요인이었으며, 1분기 재생에너지 발전량 감소로 인해 발생한 추가 가스 수요의 약 80%를 차지했습니다.유라시아 지역의 천연가스 소비는 2025년 전년 대비 약 2% 감소했습니다. 이는 주로 러시아의 이례적으로 온화한 겨울 기후로 인해 난방 수요가 줄고, 지역난방용 가스 사용이 줄어든 데 따른 것입니다. 러시아의 천연가스 생산도 2025년 1~5월에 전년 대비 3% 감소했는데, 이는 EU로의 파이프라인 수출 감소가 주요 원인이었습니다.2025년 전체적으로 글로벌 천연가스 수요는 약 1.0% 미만 증가했습니다. 타이트한 시장 여건이 글로벌 천연가스 수요 증가를 억제했으며, 특히 가격에 민감한 수입국에서 그러했습니다. LNG 공급은 2026년에 7% 이상 증가할 것으로 예상됩니다. 아시아·태평양 지역의 천연가스 수요는 2026년에 4% 이상 증가하여 글로벌 가스 수요 증가의 약 절반을 차지할 것으로 예상됩니다. 북미 지역의 천연가스 수요는 대체로 정체될 전망이며, 중남미 지역에서는 약 1% 감소가 예상됩니다. 유럽에서는 재생에너지 확대 지속으로 가스 수요가 약 2% 감소할 것으로 보이며, 유라시아 지역은 평균적인 기후 조건 회복을 전제로 가스 소비가 3.5% 증가할 것으로 전망된다. 아프리카 및 중동 지역의 합산 수요 역시 산업 및 발전 부문에서의 가스 사용 확대에 힘입어 3.5% 증가할 것으로 예상됩니다.
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글로벌 주요 지역별 천연가스 수요 증감
| 출처 : IEA, Gas Market Report, Q1-2026 |
아시아 및 유럽의 주요 시장 전반에서 천연가스 가격은 2025년 4분기에도 하락세를 지속하며 전년 동기 대비 크게 낮은 수준을 기록하였습니다. LNG 공급 여건의 개선과 아시아 지역의 상대적으로 부진한 수요가 가스 가격에 하방 압력으로 작용하였습니다. 반면, 미국에서는 시장 펀더멘털이 상대적으로 타이트하게 유지되면서 헨리허브(Henry Hub) 가격이 2024년 대비 높은 수준을 유지하였습니다.유럽의 경우, TTF 현물 가격은 2025년 4분기 평균 10.5달러/MBtu를 소폭 하회하는 수준을 기록하며, 3분기 대비 8.5% 하락하였고 전년 동기 대비로는 23% 낮은 수준을 보였습니다. 전년 대비 약 30% 증가한 LNG 유입량과 온화한 겨울 기후, 풍력 발전량의 증가가 유럽 허브 가격에 하방 압력으로 작용하였습니다. 12월 초에는 TTF 가격이 9.5달러/MBtu 이하로 하락하며 2024년 5월 이후 최저 수준을 기록하였습니다. 단기 가격 변동성 또한 감소하여, 2025년 4분기 TTF 월물 변동성은 전년 대비 30% 감소한 29%를 기록하였으며, 이는 2017년 이후 가장 낮은 4분기 평균치입니다. 견조한 글로벌 LNG 공급 증가와 공급 및 수요 측면에서의 예기치 못한 변수 부재로 인해 유럽 시장의 단기 가격 변동성은 제한적인 수준에 머물렀습니다.아시아 지역에서는 Platts JKM 가격이 유사한 흐름을 보이며 2025년 4분기 평균 10.5달러/MBtu를 소폭 상회하는 수준으로 분기 대비 9% 하락하였으며, 이는 전년 동기 대비 약 25% 낮은 수준입니다. JKM과 TTF 간 가격 스프레드는 2025년 3분기 0.4달러/MBtu에서 4분기에는 0.3달러/MBtu로 축소되었습니다. TTF와 유사하게 아시아 현물 LNG 가격의 단기 변동성도 지속적으로 감소하였습니다. JKM 변동성은 2025년 4분기 전년 대비 23% 감소한 약 30% 수준을 기록하였으며, 이는 2018년 이후 가장 낮은 4분기 평균치입니다. 지역 수요의 부진, LNG 공급 여건의 개선, 그리고 러시아산 파이프라인 가스의 중국 공급 확대가 아시아 지역 가격 수준에 하방 압력으로 작용하였습니다. 미국의 경우, 2025년 4분기 헨리허브 현물 가격은 분기 대비 약 25% 상승하여 평균 3.75달러/MBtu를 기록하였으며, 이는 전년 동기 대비 약 55% 높은 수준입니다. 주거 및 상업 부문 전반에서 한랭한 기후로 인한 가스 수요 증가가 헨리허브 가격에 상승 압력으로 작용하였습니다.이와 같이 천연가스 가격은 러시아-우크라이나 전쟁 리스크, 글로벌 수급 현황 등에 영향을 받고 있습니다. 천연가스 가격의 급격한 변화는 당사의 주요 수익 변동으로 이어질 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
| [주요 LNG 현물 및 선물 가격지표(2022~2026)] |
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주요 lng 현물 및 선물 가격지표(2022~2026).jpg
주요 lng 현물 및 선물 가격지표(2022~2026)
| 출처 : IEA(2026), Gas Market Report, Q1-2026 |
한편, 당사는 2006년 마다가스카르 암바토비 니켈 광산 투자를 위해 DMSA/AMSA에 출자하였으며, DMSA/AMSA는 2012년 플랜트 건설 완료 후 본격적으로 니켈을 생산하고 있습니다. DMSA/AMSA에 대한 당사의 지분율은 20% 미만이나 이사회 참여 등 주요 의사결정에 유의적인 영향력을 행사할 수 있어 관계기업으로 분류하고 있습니다. 니켈은 호주, 브라질, 러시아에서 전세계 채굴량의 약 50%의 비중을 차지하고 있으며 필리핀, 캐나다에서도 주로 생산하고 있습니다. 한편 이차전지 시장의 성장으로 배터리용 니켈의 수요가 급상승하며 니켈 수요의 절반 이상을 차지하는 중국의 영향으로 니켈 가격의 변동성이 확대되는 모습을 보여왔습니다.니켈 가격은 2019년 8월 30일 기준, Kg당 17.86달러로 2014년 9월 이후 최고치를 기록했습니다. 2019년 들어 니켈 수급이 타이트한 가운데 전 세계 니켈의 27%를 공급하는 인도네시아의 니켈 원광 수출 금지 조치가 공급 차질 우려로 이어지며 가격 상승 요인으로 작용하였습니다. 또한, 인도네시아 다음으로 최대 니켈 원광 수출국인 필리핀은 환경 규제로 생산을 제한하고 있었습니다. 이러한 공급 차질 이슈로 전 세계 니켈 재고는 최고점 대비 70% 감소하였으며, 니켈 가격을 끌어올렸습니다. 하지만 중국 전기차 판매시장 성장세 둔화, 미·중 무역분쟁 지속, 그리고 2019년 12월 발생한 COVID-19 확산 등으로 니켈 가격은 하락세로 전환되어 2020년 3월에는 Kg당 약 11달러에 거래되었습니다. 그 이후 유럽의 차세대 전기차 수요 확대 등으로 가격이 다시 상승했고, 2022년 러시아의 우크라이나 침공에 따른 서방 제재로 러시아 니켈 수출 차질 우려가 더해지면서 가격은 급등했습니다. 그러나 이후 중국의 코로나19 재확산과 글로벌 긴축 기조로 인한 경기 둔화 우려가 커지며 가격은 다시 하향세를 보였습니다. 특히 니켈은 배터리뿐 아니라 스테인리스 철강의 주요 원료이므로, 중국 경기 회복 지연으로 철강 수요가 위축되자 니켈 가격 역시 약세를 이어갔습니다. 동시에 글로벌 배터리·전기차 기업들이 수급 불안에 대비해 앞다투어 채굴 투자를 확대하면서 공급은 늘어난 반면, 전기차 시장의 성장세가 둔화되면서 2023년 이후 가격은 점차 약세 흐름을 보였습니다.2024년 들어서도 인도네시아의 제련·정제 설비 확충으로 공급이 크게 늘고, 전기차 시장에서 LFP 배터리 확산 등으로 니켈 수요 증가세가 둔화되면서 하방 압력이 두드러졌습니다. 4월에는 일부 감산 소식과 숏커버 영향으로 톤당 1만9천 달러 선까지 반등했으나, 전반적인 공급 과잉 구조와 LME 재고 증가로 하반기에는 재차 하락하여 연말에는 4년 만의 저점권에서 마감했습니다.2025년에는 구조적 공급 과잉과 배터리 소재 수요 구조 변화가 이어지면서 니켈 가격은 추가 약세를 보였습니다. 4월 초에는 톤당 1만3,800달러 선까지 내려가 5년 만의 최저치를 기록했고, 6월에는 1만5천 달러대까지 소폭 회복했지만, 국제니켈연구그룹(INSG)이 2025년 글로벌 시장 잉여를 약 20만 톤으로 전망하는 등 근본적인 수급 불균형은 해소되지 않은 상태입니다. 인도네시아 정부가 채굴 쿼터 축소와 로열티 조정을 검토하면서 단기적 반등 요인이 나타났으나, 세계적인 공급 확대 기조와 전기차 수요 둔화가 지속되는 한 가격 추세의 본격적인 전환은 제한적인 상황입니다. 2026년 4월 현재 니켈은 톤당 약 1만 7,200달러 수준에서 거래되며 제한적 강세 흐름을 유지하고 있습니다.
| [니켈 가격 변동 추이] |
| (단위: USD/톤) |
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니켈 가격 변동 추이.jpg
니켈 가격 변동 추이
니켈 가격의 상승은 당사의 관계기업인 DMSA/AMSA의 실적 개선과 이어졌습니다. DMSA/AMSA는 실질적인 영업 첫해인 2014년 5,449억원의 적자를 낸 데 이어 2015년 3조 3088억원, 2016년 5,197억원, 2017년 4,760억원, 2018년 5,298억원, 2019년 5,041억원, 2020년 7,724억원의 순손실을 기록했으나, 전기차 수요 확대가 본격화된 2021년 6,361억원의 순이익을 기록했으며 이후 니켈 가격이 고점 대비 다소 감소한 2022년, 2023년, 2024년, 2025년에는 실적이 둔화되는 모습을 보였습니다. 향후 DMSA/AMSA의 실적에 따라 추가적으로 당사에 손익이 발생할 수 있으므로 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
2. 회사위험
※ 당사는 K-IFRS 적용 대상 기업으로 연결재무제표를 작성하고 있습니다. 본 증권신고서 투자위험요소는 연결재무제표를 기준으로 작성되었으나, 일부는 별도재무제표 기준으로 작성되었습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
[요약연결재무정보 ]
| 구 분 |
제26기(2025년) |
제25기(2024년) |
제24기(2023년) |
| [유동자산] |
7,555,975 |
8,268,175 |
8,077,260 |
| ㆍ당좌자산 |
5,807,676 |
6,052,363 |
6,111,244 |
| ㆍ재고자산 |
1,736,165 |
2,080,674 |
1,958,797 |
| ㆍ매각예정자산 |
12,134 |
135,138 |
7,219 |
| [비유동자산] |
11,197,035 |
9,068,151 |
8,540,488 |
| ㆍ투자자산 |
966,842 |
861,646 |
1,110,991 |
| ㆍ유형자산 |
5,070,075 |
4,240,600 |
3,704,943 |
| ㆍ사용권자산 |
824,085 |
382,805 |
392,509 |
| ㆍ투자부동산 |
134,326 |
137,912 |
141,623 |
| ㆍ무형자산 |
3,235,436 |
2,553,041 |
2,331,917 |
| ㆍ기타비유동자산 |
966,271 |
892,147 |
858,505 |
| 자산총계 |
18,753,010 |
17,336,326 |
16,617,748 |
| [유동부채] |
6,612,175 |
6,659,697 |
6,275,479 |
| [비유동부채] |
4,328,180 |
3,327,166 |
3,717,507 |
| 부채총계 |
10,940,355 |
9,986,863 |
9,992,986 |
| [지배주주지분] |
6,708,434 |
6,544,551 |
6,103,258 |
| ㆍ자본금 |
879,614 |
879,614 |
879,614 |
| ㆍ자본잉여금 |
1,851,039 |
1,836,731 |
1,826,225 |
| ㆍ기타자본항목 |
(35,721) |
(35,721) |
(24,961) |
| ㆍ기타포괄손익누계액 |
177,838 |
228,778 |
85,700 |
| ㆍ이익잉여금 |
3,835,664 |
3,635,149 |
3,336,680 |
| [소수주주지분] |
1,104,221 |
804,912 |
521,504 |
| 자본총계 |
7,812,655 |
7,349,463 |
6,624,762 |
| |
('25.01~'25.12) |
('24.01~'24.12) |
('23.01~'23.12) |
| 매출액 |
32,373,604 |
32,260,990 |
33,018,171 |
| 영업이익(손실) |
1,165,316 |
1,157,835 |
1,198,508 |
| 법인세비용차감전순이익(손실) |
835,144 |
761,717 |
946,466 |
| 계속영업이익(손실) |
703,475 |
559,661 |
712,517 |
| 중단영업이익(손실) |
(66,673) |
(56,251) |
(32,098) |
| 당기순이익(손실) |
636,802 |
503,410 |
680,419 |
| 지배회사지분순이익(손실) |
614,085 |
514,555 |
673,886 |
| 소수주주지분순이익(손실) |
22,717 |
(11,145) |
6,533 |
| 기타포괄이익(손실) |
(24,990) |
134,495 |
50,347 |
| 총포괄이익(손실) |
611,812 |
637,905 |
730,766 |
| 지배회사지분이익(손실) |
558,817 |
614,295 |
716,976 |
| 소수주주지분이익(손실) |
52,995 |
23,610 |
13,790 |
| 기본주당순이익(손실) |
3,603 원 |
3,019 원 |
3,939 원 |
| 희석주당순이익(손실) |
3,994 원 |
3,349 원 |
4,166 원 |
| 연결에 포함된 회사수 |
44개 |
46개 |
47개 |
주1) 당사는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라서 상기 요약 연결재무정보를 작성하였습니다.주2) 상기 연결에 포함된 회사수는 지배회사를 제외한 수치 입니다.주3) 당기 중 면방사업과 연료전지사업의 영업중단 결정에 따라 비교 표시된 제25기 및 제24기 연결 포괄손익계산서를 재작성하였습니다. 관련하여 자세한 내용은 연결재무제표 주석 37번을 참고하시기 바랍니다.
|
가. 당사의 舊.포스코에너지(주) 흡수합병에 관한 사항당사는 2023년 1월 1일을 합병기일로하여 舊.포스코에너지(주)를 흡수합병하였습니다. 본 합병은 합병을 통해 그룹 내 에너지사업을 통합하여 LNG사업 밸류체인을 완성함으로써 경쟁력 강화 및 경영의 효율성 제고를 실현하고, 지속적인 성장기반의 마련을 목표로 합니다. 기타 본건 합병에 관한 자세한 사항은 당사가 2022년 9월 26일 최종 공시한 주요사항보고서(회사합병결정) 및 2023년 1월 2일 공시한 합병등종료보고서(합병)을 참고하시기 바랍니다.
금번 포스코에너지(주)와의 합병에 따라 피합병법인인 포스코에너지(주)의 실적은 2023년 1분기 부터 포함되었습니다. 당사는 포스코에너지(주)와의 흡수합병으로 밸류체인 완성을 통한 시너지를 통해 최고의 LNG 기업으로 도약할 것을 기대하고 있습니다. 하지만
향후 투자전략 및 재무정책에 따라 재무구조 및 수익성의 변화 가능성이 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
|
당사는 2023년 1월 1일을 합병기일로하여 舊.포스코에너지(주)를 흡수합병하였습니다. 본 합병은 합병을 통해 그룹 내 에너지사업을 통합하여 LNG사업 밸류체인을 완성함으로써 경쟁력 강화 및 경영의 효율성 제고를 실현하고, 지속적인 성장기반의 마련을 목표로 합니다. 기타 본건 합병에 관한 자세한 사항은 당사가 2022년 9월 26일 최종 공시한 주요사항보고서(회사합병결정) 및 2023년 1월 2일 공시한 합병등종료보고서(합병)을 참고하시기 바랍니다. 포스코에너지(주)와의 합병에 따라 피합병법인인 포스코에너지(주)의 실적은 2023년 1분기부터 포함되었습니다. 당사는 포스코에너지(주)와의 흡수합병으로 밸류체인 완성을 통한 시너지를 통해 최고의 LNG 기업으로 도약할 것을 기대하고 있습니다. 하지만 향후 투자전략 및 재무정책에 따라 재무구조 및 수익성의 변화 가능성이 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
| 1. 합병방법 |
(주)포스코인터내셔널이 포스코에너지(주)를 흡수합병함
- 존속회사(합병법인) : (주)포스코인터내셔널(유가증권시장 상장법인)
- 소멸회사(피합병법인) : 포스코에너지(주)(주권비상장법인)※ 합병후 존속회사의 상호: (주)포스코인터내셔널
|
| - 합병형태 |
해당사항없음 |
| 2. 합병목적 |
합병을 통해 그룹 내 에너지사업을 통합하여 LNG사업 밸류체인을 완성함으로써 경쟁력 강화 및 경영의 효율성 제고를 실현하고, 지속적인 성장기반을 마련하기 위함입니다. |
| 3. 합병의 중요영향 및 효과 |
(1) 회사의 경영에 미치는 영향본건 합병 당사회사인 (주)포스코인터내셔널 및 포스코에너지(주)는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률상 포스코기업집단 소속의 계열회사입니다.
본건 합병은 포스코에너지(주)의 주주가 합병신주 배정 기준일 현재 소유한 주식에 대하여 합병비율에 따라 (주)포스코인터내셔널의 주식을 배정받는 방법으로 진행됩니다.
본 공시서류 제출일 현재 (주)포스코인터내셔널의 최대주주는 포스코홀딩스(주)로 (주)포스코인터내셔널의 지분 62.91%를 보유하고 있으며, 포스코에너지(주)의 최대주주는 포스코홀딩스(주)로 포스코에너지(주) 지분 89.02%를 보유하고 있습니다. 본건 합병 이후 합병법인인 (주)포스코인터내셔널의 최대주주는 포스코홀딩스(주)로 전체 발행주식 수의 70.71%(예상)를 보유하게 될 것으로 예상되는 바, 경영권 변동은 없습니다. 합병 후 포스코에너지(주)는 소멸할 예정이며, (주)포스코인터내셔널은 합병 후에도 존속회사로 계속 남아 포스코에너지(주)의 모든 권리, 의무 및 지위를 승계할 예정입니다.(2) 회사의 재무 및 영업에 미치는 영향(주)포스코인터내셔널은 무역, 에너지, 투자 부문의 사업을 영위하고 있으며, 포스코에너지(주)는 발전, 가스, 연료전지, 기타 부문의 사업을 영위하고 있습니다. 본건 합병을 통해 그룹 내 LNG 통합 밸류체인을 완성하여 전후방사업의 경쟁력을 강화하고, 국내외 신재생에너지(풍력, 태양광 등) 개발을 통한 탄소중립 실현에 앞장설 계획입니다. 또한, 그룹 내 에너지사업 통합을 통해 암모니아/수소 터미널 구축 및 LNG 발전의 단계적 수소발전 전환 달성이 가속화 될 것으로 기대하고 있습니다. 본건 합병을 통해 인적·물적 자원을 효율적으로 결합하여 경영효율성을 제고할 것이며, 본건 합병이 궁극적으로 회사의 재무에 긍정적인 영향을 줄 것으로 기대하고 있습니다.합병법인인 (주)포스코인터내셔널은 피합병법인인 포스코에너지(주)의 자산과 부채 일체를 이전받게 되어 자산과 부채가 각각 3조 9,344억원, 2조 4,629억원 증가하여 단순합산 기준 총자산 13조 790억원, 총부채 8조 4,647억원이 될 것으로 예상됩니다 (2021년 12월 31일 별도재무제표 기준). 현재로서 (주)포스코인터내셔널과 포스코에너지(주)의 합병 재무제표 작성의 효과는 정확히 추정할 수 없으나, 단순합산 기준 매출액 32조 4,233억원, 영업이익 5,382억원, 당기순이익 3,866억원 수준이 될 것으로 추정됩니다 (2021년 12월 31일 별도재무제표기준).
본건 합병 이후 합병법인인 (주)포스코인터내셔널은 상호명을 그대로 유지할 예정이며, 합병기일 현재 포스코에너지(주)에서 근무하는 모든 근로자의 고용 및 관련 법률관계(근로계약 등)를 승계할 예정입니다.
|
| 4. 합병비율 |
(주)포스코인터내셔널 : 포스코에너지(주) = 1 : 1.1626920 |
| 5. 합병비율 산출근거 |
본건 합병은 합병법인인 (주)포스코인터내셔널의 경우 유가증권시장 주권상장법인으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의4 및 동법 시행령 제176조의5 제1항 제1호 및 제2호에 의거하여 합병가액을 산정하였으며, 피합병법인인 포스코에너지(주)는 비상장법인으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의4 및 동법 시행령 제176조의5 제1항 제2호에 의거하여 외부평가기관의 평가를 받아 자산가치와 수익가치를 가중산술평균한 가액을 합병가액으로 하여 이를 기초로 합병비율을 산출하였습니다.(1) (주)포스코인터내셔널 보통주의 합병가액 산정1) 합병법인의 기준시가합병법인의 기준시가는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5 제1항 제1호에 따라 합병을 위한 이사회 결의일(2022년 8월 12일)과 합병계약을 체결한 날(2022년 8월 12일) 중 앞서는 날의 전일(2022년 8월 11일)을기산일로 한 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가, 최근일의 종가를 산술평균한 가액으로 산정하였으며, 기준시가 산정내역은 다음과 같습니다.
- 1개월 가중평균 주가(2022년 07월 12일~ 2022년 08월 11일) : 20,041원- 1주일 가중평균 주가(2022년 08월 05일~ 2022년 08월 11일) : 21,662원- 최근일 주가(2022년 08월 11일) : 22,550원- (주)포스코인터내셔널 기준시가(산술평균 주가) : 21,418원2) 합병법인의 자산가치합병법인의 1주당 자산가치는 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제5조에 의거하여, 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말현재의 별도 재무제표상의 자본총계에서 일부 조정항목을 가감하여 산정한 순자산가액을 분석기준일 현재의 발행주식총수로 나누어 산정하였습니다. (주)포스코인터내셔널의 1주당 자산가치 산정내역은 다음과 같습니다.- 최근 사업연도말 별도재무상태표 상 자본총계 : 3,142,751,588,243원- 조정항목 : 287,160,156,799원 ① 가산항목 : 430,182,852,663원 ② 차감항목 : 143,022,695,863원- 조정된 순자산가액 : 3,429,911,745,042원- 발행주식총수 : 123,375,149주- 주당 자산가치 : 27,801원주권상장법인의 합병가액은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제 1항 제 2호 가목에 따라, 기준시가를 적용하되 기준시가가 자산가치보다 낮은 경우에는 자산가치로 할 수 있도록 되어 있습니다. 합병법인과 피합병법인은 합병법인의 주주의 이익 및 적정한 합병비율에 대한 최선의 방안을 고려하여 합병가액을 자산가치로 합의하여 결정하였습니다.- 기준시가 : 21,418원
- 주당 자산가치 : 27,801원
- (주)포스코인터내셔널 합병가액 : 27,801원
(2) 포스코에너지(주) 보통주의 합병가액 산정비상장법인인 포스코에너지(주)는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항 제2호에 의거하여 외부평가기관의 평가를 받아, 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액(이하 "본질가치")을 합병가액으로 산정하였으며, 상대가치는 비교목적으로 분석하였으나 3개 이상의 유사회사가 존재하지 아니하여 가치를 산정하지 아니하였습니다.
- 본질가치 [(A×1 + B×1.5) / 2.5] : 32,324원 A. 자산가치 : 32,266원 B. 수익가치 : 32,362원- 상대가치 : 해당사항 없음
- 포스코에너지(주) 합병가액 : 32,324원포스코에너지(주)의 합병가액에 대한 자세한 사항은 첨부서류 외부평가기관의 평가의견서를 참고하시기 바랍니다.
(3) 산출결과합병법인 (주)포스코인터내셔널이 피합병법인 포스코에너지(주)를 합병함에 있어서 합병비율의 기준이 되는 양 합병당사회사의 보통주 주당평가액은 (주)포스코인터내셔널과 포스코에너지(주)가 각각 27,801원(주당 액면가액 5,000원)과 32,324원(주당 액면가액 5,000원)으로 산정되었으며, 이에 따라 합병비율은 (주)포스코인터내셔널 : 포스코에너지(주) = 1 : 1.1626920으로 결정되었습니다.
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| 6. 외부평가에 관한 사항 |
외부평가 여부 |
예 |
| - 근거 및 사유 |
자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의4 제2항, 동법 시행령 제176조의5 제7항 제2호 나목에 의거하여 주권상장법인이 비상장법인과 합병하여 주권상장법인이 되는 경우이므로 합병가액의 적정성에 대하여 외부평가기관의 평가를 받았습니다. |
| 외부평가기관의 명칭 |
삼일회계법인 |
| 외부평가 기간 |
2022년 07월 01일 ~ 2022년 08월 12일 |
| 외부평가 의견 |
삼일회계법인(이하 "본 평가인")은 주권상장법인인 주식회사 포스코인터내셔널(이하 "포스코인터내셔널" 또는 "합병법인")과 주권비상장법인인 포스코에너지 주식회사(이하 "포스코에너지" 또는 "피합병법인")가 합병을 함에 있어 포스코인터내셔널과 포스코에너지(이하 "합병 당사회사") 간 합병비율의 적정성에 대해 검토하였습니다.본 의견서는 상기 합병과 관련하여 합병 당사회사가 자본시장과 금융투자업에 관한 법률의 규정에 따라 관련 신고서를 제출할 때 첨부서류로 이용되기 위하여 작성되었습니다. 따라서 합병비율의 적정성에 대한 본 평가인의 평가 결과는 본 의견서에 명시한 목적 이외의 용도로는 사용할 수 없으며, 본 의견서에 명시된 이외의 자는 어떠한 용도에도 본 의견서를 이용할 수 없습니다.본 평가인은 합병 당사회사가 제시한 합병비율이 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5, 그리고 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정방법에 따라 산정되었는지에 대하여 검토하였습니다. 이를 위하여, 본 평가인은 합병법인의 2021년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의하여 작성된 감사받은 별도재무상태표 및 주가자료와 피합병법인의 2021년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의하여 작성된 감사받은 별도재무상태표 및 피합병법인의 2022년 이후 사업계획 등을 검토하였습니다.본 평가인은 검토업무를 수행함에 있어 금융감독원이 제정한 "외부평가업무 가이드라인(2009.6)"과 한국공인회계사회가 제정한 "가치평가서비스 수행기준(2008.8)"을 준수하였습니다.합병법인이 피합병법인을 합병함에 있어서 합병비율의 기준이 되는 주당평가액은 합병법인 27,801원(주당 액면가액 5,000원), 피합병법인 32,324원(주당 액면가액 5,000원)으로 산정되었습니다. 따라서 합병당사회사 간 합의한 합병비율 1.1626920은 적정한 것으로 판단됩니다.본 평가인의 검토 결과 이러한 합병비율은 중요성의 관점에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5, 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정방법에 위배되어 산정되었다는 점이 발견되지 아니하였습니다.본 평가인이 수행한 업무의 범위 및 평가의 한계는 다음과 같습니다.본 의견서에 기술된 절차는 일반적인 회계감사기준에 따른 감사절차가 아니므로 본 평가인은 본 의견서에 포함된 내용에 대하여 감사의견을 표명하지 아니하며, 합병 당사회사의 재무상태와 경영성과에 대한 어떠한 형태의 보증도 제공하지 아니합니다. 만약, 회계감사기준에 따른 추가적인 감사절차를 수행하였다면, 본 의견서에 언급되지 아니한 추가적인 발견사항, 변경사항 또는 기타 예외사항이 발견되었을 수도 있습니다.본 평가인이 평가의 근거로 사용한 합병법인의 2021년 12월 31일 현재의 순자산가치는 2021년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 감사받은 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 별도재무상태표를 기초로 산정하였습니다. 피합병법인의 2021년 12월 31일 현재의 순자산가치는 2021년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 감사받은 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 별도재무상태표를 기초로 산정하였습니다. 또한, 본 평가인은 피합병법인의 분석기준일 현재의 수익가치 검토를 위하여 피합병법인이 제시한 2022년 이후 추정재무제표, 합병 당사회사의 경영자가 제공한 재무정보와 담당자 면담 등을 기초로 적정성을 평가하였습니다. 그러나 이러한 추정재무제표는 영업 환경 및 제반 가정 등이 반영된 피합병법인의 사업계획 등을 기초로 하여 피합병법인에 의하여 작성되었는 바, 국내외 경제상황의 변화 및 제반 가정의 변화에 따라 실제와 추정치는 차이가 발생할 수 있으며, 그 차이는 중요할 수도 있습니다.미래기간에 대한 추정은 피합병법인 경영진에 의한 경영전략이나 영업계획의 수정 등 다양한 제반 요소들의 변동에 따라 중대한 영향을 받을 수도 있으므로, 본 의견서상의 추정치가 장래의 실적치와 일치하거나 유사할 것이라는 것을 본 평가인이 보증하거나 확인하는 것은 아닙니다. 또한, 본 의견서에서 사용된 것과 다른 합병비율 평가방법이나 다른 제반 가정이 사용될 경우, 본 의견서의 결과와 중대한 차이가 발생될 수 있습니다.특히, 의견서 제출일 현재 COVID-19로 인한 국내외 경제 및 관련 산업의 불확실성이 지속적으로 증가하고 있고 이러한 불확실성은 가치를 산출하기 위하여 이용하는 다양한 가정과 변수에 중요한 영향을 미칠 수 있으며 이로 인하여 가치가 다르게 도출될 수 있습니다. 따라서, 본 보고서의 이용자는 현 경제상황의 불확실성으로 인한 변동 가능성에 대하여 이해하고 이러한 불확실성을 본 평가 결과와 별도로 판단해야 합니다.연도별 추정 및 자본비용 산정 시 각종 비율을 적용하여 표기함에 따라 합계 등에서 발생하는 단수 차이는 무시합니다.본 의견서는 의견서 제출일(2022년 8월 12일) 현재로 유효한 것입니다. 따라서 의견서 제출일 이후 본 의견서를 열람하는 시점까지의 기간 사이에 합병비율 평가에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사건이나 상황이 발생할 수 있으며, 이러한 경우 본 의견서의 내용과 상이한 결과가 나타날 수 있습니다. 본 평가인은 의견서 제출일 이후 알게 된 정보에 대하여 본 의견서를 갱신할 의무가 없습니다.본 의견서의 이용자는 의견서에 기술한 바와 같이 본 평가인이 수행한 업무의 범위 및 한계점, 그리고 검토 시 전제된 제반 가정들과 가정들의 상황 변화에 따른 변동가능성 등을 충분히 숙지하여야 합니다.
|
| 7. 합병신주의 종류와 수(주) |
보통주식 |
52,547,639 |
| 종류주식 |
- |
| 8. 합병상대회사 |
회사명 |
포스코에너지 주식회사(POSCO ENERGY Co., Ltd.) |
| 주요사업 |
전력 판매, LNG터미널 임대, 연료전지 발전설비 판매, 임대 및 용역 등 |
| 회사와의 관계 |
계열회사 |
| 최근 사업연도 재무내용(원) |
자산총계 |
3,934,446,942,447 |
자본금 |
269,189,995,000 |
| 부채총계 |
2,462,937,340,454 |
매출액 |
1,895,577,272,682 |
| 자본총계 |
1,471,509,601,993 |
당기순이익 |
185,409,435,383 |
| - 외부감사 여부 |
기관명 |
삼정회계법인 |
감사의견 |
적정 |
| 9. 신설합병회사 |
회사명 |
- |
| 설립시 재무내용(원) |
자산총계 |
- |
부채총계 |
- |
| 자본총계 |
- |
자본금 |
- |
| - |
현재기준 |
| 신설사업부문 최근 사업연도 매출액(원) |
- |
| 주요사업 |
- |
| 재상장신청 여부 |
해당사항없음 |
| 10. 합병일정 |
합병계약일 |
2022년 08월 12일 |
| 주주확정기준일 |
2022년 09월 19일 |
| 주주명부폐쇄기간 |
시작일 |
2022년 09월 20일 |
| 종료일 |
2022년 09월 26일 |
| 합병반대의사통지 접수기간 |
시작일 |
2022년 10월 20일 |
| 종료일 |
2022년 11월 03일 |
| 주주총회예정일자 |
2022년 11월 04일 |
| 주식매수청구권행사기간 |
시작일 |
2022년 11월 04일 |
| 종료일 |
2022년 11월 24일 |
| 구주권제출기간 |
시작일 |
- |
| 종료일 |
- |
| 매매거래 정지예정기간 |
시작일 |
- |
| 종료일 |
- |
| 채권자이의 제출기간 |
시작일 |
2022년 11월 07일 |
| 종료일 |
2022년 12월 09일 |
| 합병기일 |
2023년 01월 01일 |
| 종료보고 총회일 |
2023년 01월 02일 |
| 합병등기예정일자 |
2023년 01월 02일 |
| 신주권교부예정일 |
- |
| 신주의 상장예정일 |
2023년 01월 20일 |
| 11. 우회상장 해당 여부 |
아니오 |
| 12. 타법인의 우회상장 요건 충족여부 |
아니오 |
| 13. 주식매수청구권에 관한 사항 |
행사요건 |
(1) (주)포스코인터내셔널(유가증권시장 상장법인)의 경우상법 제522조의3 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제1항에 의거하여 주주확정 기준일(2022년 09월 19일) 현재 주주명부에 등재되어 있는 주주가 합병에 관한 이사회 결의에 반대하여 주주총회(2022년 11월 04일) 전까지 회사에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지한 경우에, 그 주주총회 결의일부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 일부 또는 전부의 매수를 청구할 수 있습니다. 주식매수청구권을 행사한 이후에는 회사의 동의 없이는 이를 취소할 수 없습니다.
다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제1항 및 동법 시행령 제176조의7 제2항에 따라 주식매수청구권은 본건 합병에 대한 당사회사의 이사회결의가 공시되기 이전에 취득하였음을 증명하거나, 이사회 결의 사실이 공시된 날의 다음 영업일까지 (i) 해당 주식에 관한 매매계약의 체결, (ii) 해당 주식의소비대차계약의 해지 또는 (iii) 해당 주식에 관한 법률행위가 있었던 경우 이를 증명할 수 있고, 주식매수청구권 행사일까지 이를 계속 보유한 주식에 한하여 부여되고, 동 기간 내에 매각 후 재취득한 주식에 대해서는 매수청구권이 상실됩니다.
또한 사전에 서면으로 합병 이사회 결의에 반대하는 의사를 통지한 주주가 주주총회에서 합병에 찬성한 경우에는 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다.
(주)포스코인터내셔널은 유가증권시장 상장법인이므로 원칙적으로 주식매수청구에 대하여 주식매수청구기간이 종료하는 날로부터 1개월 이내에 당해 주식을매수하여야 하며, (주)포스코인터내셔널은 주식매수청구기간이 종료하는 날(2022년 11월 24일)로부터 1개월 이내인 2022년 12월 08일(예정일)에 주식매수청구 매수가액을 지급할 예정입니다.
(2) 포스코에너지(주)(주권비상장법인)의 경우
상법 제522조의3에 따라 주주확정 기준일(2022년 09월 19일) 현재 주주명부에 등재되어 있는 주주가 합병에 관한 이사회 결의에 반대하여 주주총회(2022년 11월 04일) 전까지 회사에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지한 경우에, 그 주주총회 결의일부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 일부 또는 전부의 매수를 청구할 수 있습니다. 주식매수청구권을 행사한 이후에는 회사의 동의 없이는 이를취소할 수 없습니다.
또한 사전에 서면으로 합병 이사회 결의에 반대하는 의사를 통지한 주주가 주주총회에서 합병에 찬성한 경우에는 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다.
포스코에너지(주)는 주권 비상장법인이므로 원칙적으로 주식매수청구에 대하여주식매수청구기간이 종료하는 날로부터 2개월 이내에 당해 주식을 매수하여야 하며, 포스코에너지(주)는 본건 합병에 따른 주식매수청구권을 행사한 주주에게주식매수청구기간이 종료하는 날(2022년 11월 24일)로부터 2개월 이내인 2022년 12월 08일(예정일)에 주식매수청구 매수가액을 지급할 예정입니다.
|
| 매수예정가격 |
20,590 |
| 행사절차, 방법, 기간, 장소 |
'17. 기타 투자판단에 참고할 사항' 참고하시기 바랍니다. |
| 지급예정시기, 지급방법 |
'17. 기타 투자판단에 참고할 사항' 참고하시기 바랍니다. |
| 주식매수청구권 제한 관련 내용 |
'17. 기타 투자판단에 참고할 사항' 참고하시기 바랍니다.
|
| 계약에 미치는 효력 |
본건 합병과 관련하여 (주)포스코인터내셔널 또는 포스코에너지(주)에게 주식매수청구권이 행사된 주식에 대한 각 주식매수가액의 합계액(각 당사회사가 본건 합병 관련 주요사항보고서에서 제시한 매수예정가격을 기준으로 산정함)이 주식매수청구권 행사기간 만료시점을 기준으로 금 300,000,000,000원을 초과하는 경우, (주)포스코인터내셔널 또는 포스코에너지(주)는 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 상대방 당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있습니다. |
| 14. 이사회결의일(결정일) |
2022년 08월 12일 |
| - 사외이사참석여부 |
참석(명) |
4 |
| 불참(명) |
- |
| - 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부 |
- |
| 15. 풋옵션 등 계약 체결여부 |
아니오 |
| - 계약내용 |
- |
| 16. 증권신고서 제출대상 여부 |
아니오 |
| - 제출을 면제받은 경우 그 사유 |
본 합병과 관련하여 신주 발행 대상이 50인 미만이며 합병신주 발행 후 지체없이 한국예탁결제원에 전자등록하거나 예탁하고 그 전자등록일 또는 예탁일부터1년간 해당증권을 인출하거나 매각하지 않기로 하는 내용의 예탁계약을 체결할예정이므로 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제 2-2조 제2항 제1호에 의거하여 증권신고서 제출을 면제받습니다. |
"17. 기타 투자판단에 참고할 사항"은 당사가 2022년 9월 26일 최종 공시한 주요사항보고서(회사합병결정)를 참고하시기 바랍니다.
| 자료: 당사 주요사항보고서(회사합병결정) (2022.09.26) |
Ⅰ. 일정
| 구 분 |
(주)포스코인터내셔널(합병회사) |
포스코에너지(주)(피합병회사) |
| 합병 이사회결의일 |
2022년 08월 12일 |
2022년 08월 12일 |
| 합병 계약체결일 |
2022년 08월 12일 |
2022년 08월 12일 |
| 주주명부 폐쇄 및 기준일 공고 |
2022년 08월 12일 |
2022년 08월 12일 |
| 주주확정기준일 |
2022년 09월 19일 |
2022년 09월 19일 |
| 주주명부폐쇄기간 |
시작일 |
2022년 09월 20일 |
2022년 09월 20일 |
| 종료일 |
2022년 09월 26일 |
2022년 09월 26일 |
| 주주총회 소집공고 및 통지일 |
2022년 10월 20일 |
2022년 10월 20일 |
| 합병 반대의사 통지 접수기간 |
시작일 |
2022년 10월 20일 |
2022년 10월 20일 |
| 종료일 |
2022년 11월 03일 |
2022년 11월 03일 |
| 합병계약 승인을 위한 주주총회일 |
2022년 11월 04일 |
2022년 11월 04일 |
| 주식매수청구권 행사기간 |
시작일 |
2022년 11월 04일 |
2022년 11월 04일 |
| 종료일 |
2022년 11월 24일 |
2022년 11월 24일 |
| 구주권 제출기간 |
시작일 |
- |
2022년 11월 04일 |
| 종료일 |
- |
2022년 12월 09일 |
| 채권자 이의제출기간 |
시작일 |
2022년 11월 07일 |
2022년 11월 07일 |
| 종료일 |
2022년 12월 09일 |
2022년 12월 09일 |
| 합병기일 |
2023년 01월 01일 |
2023년 01월 01일 |
| 합병종료보고 주주총회 갈음 이사회결의일 |
2023년 01월 02일 |
2023년 01월 02일 |
| 합병종료보고 공고일 |
2023년 01월 02일 |
2023년 01월 02일 |
| 합병등기일(해산등기일) |
2023년 01월 02일 |
2023년 01월 02일 |
| 신주상장 예정일 |
2023년 01월 20일 |
- |
| 주1) 상기 합병일정은 본 공시 제출일 현재 예상일정으로, 관계기관과의 협의 및 승인 과정 등에 의해 변경될 수 있습니다.주2) 상법 제526조의 합병종료보고총회는 2023년 01월 02일 (주)포스코인터내셔널의 이사회결의와 공고 절차로 갈음합니다. |
Ⅱ. 대주주등 지분변동 상황
| (기준일: 2023년 01월 02일) |
(단위: 주, %) |
| 주주명 |
종류 |
합병 전 |
합병 후(존속회사)포스코인터내셔널 |
| 합병법인(존속회사)포스코인터내셔널 |
피합병법인(소멸회사)포스코에너지 |
| 주식수 |
지분율(%) |
주식수 |
지분율(%) |
주식수 |
지분율(%) |
| 포스코홀딩스㈜ |
보통주 |
77,616,018 |
62.91% |
40,234,508 |
89.02% |
124,396,358 |
70.71% |
| 학교법인 포항공과대학교 |
보통주 |
170,757 |
0.14% |
- |
0.00% |
170,757 |
0.10% |
| 주시보 |
보통주 |
10,764 |
0.01% |
- |
0.00% |
10,764 |
0.01% |
| 노민용 |
보통주 |
10,778 |
0.01% |
- |
0.00% |
10,778 |
0.01% |
| 최대주주 및 특수관계인 합계 |
77,808,317 |
63.07% |
40,234,508 |
89.02% |
124,588,657 |
70.82% |
| 자기주식 |
258 |
0.00% |
4,960,298 |
10.98% |
5,767,557 |
3.28% |
| 발행주식의 총수 |
123,375,149 |
100.00% |
45,194,806 |
100.00% |
175,922,788 |
100.00% |
| 주1) 금번 합병으로 인하여 발행되는 합병신주는 52,547,639주입니다.주2) 지분율은 보통주 발행주식 총수 기준으로 산정하였으며, 단수주 1주는 존속회사 (주)포스코인터내셔널의 자기주식에 포함하였습니다.주2) 합병 후 존속회사 포스코인터내셔널 자기주식수의 경우, 금번 합병시 주식매수청구권 행사로 취득한 20,260주는 포함하지 않았습니다 |
Ⅲ. 주식매수청구권 행사
1. 주식매수가격 및 가격 결정방법자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의7 제3항에 따라 산정된 합병당사회사 주식의 매수가격은 아래와 같으며, 합병당사회사인 (주)포스코인터내셔널 및 포스코에너지(주)는 동 매수가격을 해당 주주에게 협의를 위하여 제시하는 가격으로 결정하였습니다.
| 구분 |
주식회사 포스코인터내셔널 |
포스코에너지 주식회사 |
| 주식의 매수가격(협의를 위한 회사의 제시가격) |
20,590원 |
32,324원 |
(1) (주)포스코인터내셔널 보통주자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제3항에 의거 주식매수가격은 주식의 매수를 청구한 주주와 당해회사 간의 협의에 의해 결정합니다.
|
구분
|
내용
|
|
협의를 위한 회사의 제시가격
|
20,590원 |
|
산출근거
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자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 및 동법 시행령 제176조의7 에 따른 매수가격 산정방법에 의한 가액
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협의가 성립되지 아니할 경우 처리방법
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자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 및 동법 시행령 제176조의7 에 따라 증권시장에서 거래된 해당 주식의 거래가격을 기준으로 산정된 금액으로 하며, 매수를 청구한 주주가 그 매수가격에 반대하는 경우에는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.
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① 주식매수 예정가격의 산정방법 (기준일 : 2022년 08월 11일)
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구분
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금액 (원)
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산정기간
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①최근 2개월 거래량 가중평균주가
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20,067 |
2022년 06월 13일 ~ 2022년 08월 11일 |
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②최근 1개월 거래량 가중평균주가
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20,041 |
2022년 07월 12일 ~ 2022년 08월 11일 |
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③최근 1주일 거래량 가중평균주가
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21,662 |
2022년 08월 05일 ~ 2022년 08월 11일 |
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기준매수가격[(①+②+③)/3]
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20,590 |
-
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② 산출내역(휴장일 제외)
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일 자
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종 가 (원)
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거 래 량 (주)
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종가 x 거래량
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| 2022-06-13 |
24,000 |
827,259 |
19,854,216,000 |
| 2022-06-14 |
23,800 |
719,776 |
17,130,668,800 |
| 2022-06-15 |
23,150 |
706,053 |
16,345,126,950 |
| 2022-06-16 |
23,000 |
425,764 |
9,792,572,000 |
| 2022-06-17 |
22,500 |
604,662 |
13,604,895,000 |
| 2022-06-20 |
21,100 |
922,106 |
19,456,436,600 |
| 2022-06-21 |
21,100 |
462,560 |
9,760,016,000 |
| 2022-06-22 |
19,950 |
763,380 |
15,229,431,000 |
| 2022-06-23 |
18,950 |
1,065,193 |
20,185,407,350 |
| 2022-06-24 |
19,400 |
679,530 |
13,182,882,000 |
| 2022-06-27 |
19,550 |
652,494 |
12,756,257,700 |
| 2022-06-28 |
19,950 |
745,662 |
14,875,956,900 |
| 2022-06-29 |
19,700 |
421,713 |
8,307,746,100 |
| 2022-06-30 |
19,250 |
387,680 |
7,462,840,000 |
| 2022-07-01 |
19,050 |
531,117 |
10,117,778,850 |
| 2022-07-04 |
18,600 |
508,699 |
9,461,801,400 |
| 2022-07-05 |
18,750 |
729,743 |
13,682,681,250 |
| 2022-07-06 |
17,500 |
1,423,861 |
24,917,567,500 |
| 2022-07-07 |
17,950 |
627,239 |
11,258,940,050 |
| 2022-07-08 |
18,350 |
698,913 |
12,825,053,550 |
| 2022-07-11 |
18,150 |
403,264 |
7,319,241,600 |
| 2022-07-12 |
18,150 |
418,884 |
7,602,744,600 |
| 2022-07-13 |
17,950 |
1,077,241 |
19,336,475,950 |
| 2022-07-14 |
18,150 |
474,125 |
8,605,368,750 |
| 2022-07-15 |
17,900 |
537,262 |
9,616,989,800 |
| 2022-07-18 |
18,550 |
484,941 |
8,995,655,550 |
| 2022-07-19 |
19,350 |
939,400 |
18,177,390,000 |
| 2022-07-20 |
19,250 |
702,176 |
13,516,888,000 |
| 2022-07-21 |
19,650 |
916,971 |
18,018,480,150 |
| 2022-07-22 |
19,150 |
759,159 |
14,537,894,850 |
| 2022-07-25 |
19,450 |
508,439 |
9,889,138,550 |
| 2022-07-26 |
19,650 |
730,519 |
14,354,698,350 |
| 2022-07-27 |
19,750 |
449,945 |
8,886,413,750 |
| 2022-07-28 |
19,900 |
561,601 |
11,175,859,900 |
| 2022-07-29 |
20,550 |
938,750 |
19,291,312,500 |
| 2022-08-01 |
20,850 |
722,026 |
15,054,242,100 |
| 2022-08-02 |
20,550 |
567,324 |
11,658,508,200 |
| 2022-08-03 |
20,950 |
584,629 |
12,247,977,550 |
| 2022-08-04 |
20,250 |
656,755 |
13,299,288,750 |
| 2022-08-05 |
20,250 |
389,680 |
7,891,020,000 |
| 2022-08-08 |
20,900 |
889,432 |
18,589,128,800 |
| 2022-08-09 |
21,300 |
523,372 |
11,147,823,600 |
| 2022-08-10 |
21,900 |
1,114,633 |
24,410,462,700 |
| 2022-08-11 |
22,550 |
1,297,138 |
29,250,461,900 |
| ① 2개월 가중평균종가(원) |
20,067 |
|
② 1개월 가중평균종가(원)
|
20,041 |
|
③ 1주일 가중평균종가(원)
|
21,662 |
| 산술평균 = (①+②+③)/3 |
20,590 |
주) 원단위 미만 반올림(2) 포스코에너지(주) 보통주자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제3항에 의거 주식매수가격은 주식의 매수를 청구한 주주와 당해회사 간의 협의에 의해 결정합니다.
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구분
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내용
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협의를 위한 회사의 제시가격
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32,324원 |
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산출근거
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자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 및 동법 시행령 제176조의7 에 따른 매수가격 산정방법에 의한 가액
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협의가 성립되지 아니할 경우 처리방법
|
자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 및 동법 시행령 제176조의7 에 따라 증권시장에서 거래된 해당 주식의 거래가격을 기준으로 산정된 금액으로 하며, 매수를 청구한 주주가 그 매수가격에 반대하는 경우에는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.
|
비상장법인인 포스코에너지(주)는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항 제2호에 의거하여 외부평가기관의 평가를 받아, 자산가치와 수익가치를각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액(이하 "본질가치")을 합병가액으로 산정하였으며, 상대가치는 비교목적으로 분석하였으나 3개 이상의 유사회사가 존재하지 아니하여 가치를 산정하지 아니하였습니다.① 주식매수 예정가격의 산정방법 (기준일 : 2022년 08월 11일)
| 구 분 |
금 액(원) |
| ①자산가치 |
32,266 |
| ②수익가치 |
32,362 |
| 기준매수가격[(①x1+②x1.5)/2.5] |
32,324 |
- 상대가치 : 해당사항 없음② 포스코에너지(주) 합병가액
| 구 분 |
금액 |
| 가. 본질가치 [(Ax1+Bx1.5)÷2.5] |
32,324 |
| A. 자산가치 |
32,266 |
| B. 수익가치 |
32,362 |
| 나. 상대가치 |
해당사항 없음 |
| 다. 합병가액 |
32,324 |
2. 주식매수청구내역(1) (주)포스코인터내셔널
| 청구자 |
청구일 |
청구주식수 |
| 141명 |
2022.11.04 ~ 2022.11.24 |
20,270주 |
| 주) 가격조정을 신청한 주주 총 5명(주식수 총 236주) 포함 |
(2) 포스코에너지(주)
| 청구자 |
청구일 |
청구주식수 |
| - |
2022.11.04 ~ 2022.11.24 |
- |
3. 주식매수일자
(주)포스코인터내셔널을 주식매수청구권 행사 주식 총 20,270주 중 20,034주에 대한 매수대금 지급을 2022년 12월 08일에 완료하였으며, 가격조정을 신청한 236주 중 226주에 대한 매수대금 지급을 2022년 12월 14일에 완료하였습니다. 나머지 10주에 대한 매수대금 지급은 제반 절차에 따라 추후 완료될 예정입니다.
4. 주식매수 소요자금 원천(주)포스코인터내셔널은 자체 보유자금을 사용하였습니다.5. 매수주식의 처리방침(주)포스코인터내셔널이 금번 합병시 주식매수청구권 행사로 취득하게 되는 자기주식은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내 처분할 예정입니다. 다만, 공시 제출일 현재 이에 관하여 확정된 바는 없습니다.
Ⅳ. 채권자보호에 관한 사항
각 합병 당사자는 상법 제232조 및 제527조의5의 규정에 따라 다음과 같은 채권자 보호절차를 진행하였습니다.(1) 상법 제527조의5 제1항에 의거 각 합병 당사자는 주주총회의 승인결의가 있은 날부터 2주내에 채권자에 대하여 합병에 이의가 있으면 1월 이상의 기간 내에 이를 제출할 것을 공고하고 알고 있는 채권자에 대하여는 각각 이를 최고하여야 합니다.(2) 상법 제232조 제2항에 의거 채권자가 위 기간 내에 이의를 제출하지 아니한 때에는 합병을 승인한 것으로 간주합니다.(3) 상법 제232조 제3항에 의거 이의를 제출한 채권자가 있는 때에는 각 합병 당사자는 그 채권자에 대하여 변제 또는 상당한 담보를 제공하거나 이를 목적으로 하여 상당한 재산을 신탁회사에 신탁합니다.
| 구분 |
일자 및 장소 |
| 채권자 이의제출 공고 |
2022년 11월 07일
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| 채권자 이의제출 기간 |
2022년 11월 07일 ~ 2022년 12월 09일
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| 공고매체 |
(주)포스코인터내셔널
|
회사홈페이지(www.poscointl.com)
|
|
포스코에너지(주)
|
회사홈페이지(www.poscoenergy.com)
|
| 채권자 이의제출 장소 |
(주)포스코인터내셔널
|
서울특별시 강남구 테헤란로 440 |
|
포스코에너지(주)
|
서울시 강남구 테헤란로 440 |
(4) 상법 제439조 제3항 및 제530조 제2항에 의거 사채권자가 이의를 제기하려면 사채권자집회의 결의가 있어야 하며, 이 경우 법원은 이해관계인의 청구에 의하여 사채권자를 위하여 이의 제기 기간을 연장할 수 있습니다.(5) (주)포스코인터내셔널은 합병기일 현재 포스코에너지(주)가 보유하고 있는 모든 자산, 부채, 기타 일체의 재산 및 권리ㆍ의무를 합병기일에 추가 절차나 계약 없이 포괄적으로 승계합니다.Ⅴ. 관련 소송의 현황
합병기일 현재 합병의 효력에 영향을 미칠 수 있는 소송이 제기된 바 없습니다.
Ⅵ. 신주배정 등에 관한 사항
1. 신주배정 내용합병신주 배정 기준일 2022년 12월 09일 현재 포스코에너지(주)의 주주명부에 등재된 주주에게 포스코에너지(주) 보통주식 1주당 1.1626920의 비율로 (주)포스코인터내셔널의 액면금 5,000원인 보통주식을 배정합니다.2. 신주배정 시 발생하는 단주 처리방법포스코에너지(주)의 주주들에게 (주)포스코인터내셔널의 신주를 교부함에 있어 단주가 발생하는 경우에는, (주)포스코인터내셔널은 단주가 귀속될 주주에게 합병신주가 한국거래소에 상장되어 거래되는 초일의 종가를 기준으로 산정된 금액(1원 단위 미만은 절상한다)을 주권상장일로부터 3영업일 후 (2023년 01월 27일 예정) 현금으로 지급하고, 단주는 (주)포스코인터내셔널이 자기주식으로 취득합니다. (주)포스코인터내셔널은 포스코에너지(주)를 흡수합병함에 있어 피합병회사인 포스코에너지(주) 주주에게 합병비율에 따른 합병신주의 교부와 단주 지급금 외 별도의 합병교부금 지급은 없습니다.3. 자기주식에 대한 신주 배정합병 존속회사 (주)포스코인터내셔널은 합병 소멸회사 포스코에너지(주)가 보유하는 자기주식(포스코에너지(주)의 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 포스코에너지(주)가 취득하게 되는 자기주식 포함)에 대하여도 합병신주를 발행할 예정입니다.4. 신주의 상장 등에 관한 사항(주)포스코인터내셔널은 한국거래소 유가증권시장에 본건 합병에 따라 교부되는 신주에 대한 상장을 신청할 예정입니다.
(주)포스코인터내셔널 보통주 주식 추가상장일: 2023년 01월 20일 (예정)
5. 신주의 이익배당기산일합병신주에 대한 이익배당기산일은 2023년 1월 1일로 합니다.
Ⅶ. [합병등] 전ㆍ후의 요약재무정보
| [합병이 완료된 직후의 추정 요약재무상태표] |
| (단위: 백만원) |
| 구분 |
주식회사 포스코인터내셔널 |
포스코에너지 주식회사 |
단순합계 |
| (①) |
(②) |
(③=①+②) |
| 자산총계 |
10,887,437 |
4,200,907 |
15,088,344 |
| 유동자산 |
6,906,912 |
1,334,477 |
8,241,389 |
| 비유동자산 |
3,980,525 |
2,866,430 |
6,846,955 |
| 부채총계 |
7,583,702 |
2,563,964 |
10,147,666 |
| 유동부채 |
5,767,428 |
1,211,981 |
6,979,409 |
| 비유동부채 |
1,816,275 |
1,351,983 |
3,168,258 |
| 자본총계 |
3,303,735 |
1,636,943 |
4,940,678 |
| 자본금 |
616,876 |
269,190 |
886,066 |
| 신종자본증권 |
- |
139,571 |
139,571 |
| 자본잉여금 |
544,003 |
618,747 |
1,162,750 |
| 자기주식 및 기타자본조정 |
(6) |
(165,910) |
(165,916) |
| 기타포괄손익누계액 |
(13,496) |
(20,395) |
(33,891) |
| 이익잉여금(결손금) |
2,156,358 |
795,740 |
2,952,098 |
| 주) 본 공시시점에서 가장 최근 결산 재무제표인 2022년 9월말 별도 기준으로 합병이 완료된 직후의 추정 재무상태표입니다. 다만, 실제 합병기일 기준으로 작성될 합병재무상태표와 차이가 있을 수 있습니다. |
| 자료: 당사 합병등종료보고서(합병) (2023.01.02) |
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나. 수익성 관련 위험2023년 1월 포스코에너지(주) 흡수합병 이후 당사의 사업구조는 1) 철강 및 철강원료, 식량, 친환경차부품, 친환경소재, 이차전지소재 등을 주요 품목으로 하여 전세계에 분포되어 있는 해외 네트워크를 기반으로 트레이딩 및 구동모터코아 생산/판매, 팜농장 운영 및 팜오일 생산/판매, 호텔운영 등 다양한 분야의 사업을 전개하고 있는 트레이딩 사업부문과 2) 가스전을 탐사하고 개발하는 E&P사업, 가스를 저장 운송하는 LNG사업, LNG를 원료로 활용하는 발전사업을 운영하고 있으며, 이외에도 신재생 등 친환경 에너지사업 및 수소사업 등을 중점으로 사업을 확대해 나가고 있는 에너지사업 부문으로 구성되어있습니다.
이중 트레이딩사업부문이 2025년 연간 전체 순매출액 비중의 87.7%를 차지하여 매출액 구성의 상당 부분을 차지하고 있습니다.
이처럼 트레이딩사업부문이 매출액의 주를 차지하고 있기 때문에 무역중개에 따라 일정 수준의 마진을 취하는 트레이딩사업부문의 수익구조상 당사의 영업이익률은 변동성이 낮게 나타납니다. 실제로 무역업 비중이 높은 당사를 비롯한 대다수 종합상사 회사들의 상사사업부(당사 트레이딩사업부문)는 낮은 영업수익성을 보이고 있으며, 그 변동성 또한 크지 않습니다. 상대적으로 수익성이 우수한 당사 에너지부문의 외형 확대는 당사의 전체 수익성 지표에 긍정적으로 작용할 것으로 예상되나,
에너지사업의 비중이 높아짐에 따라 에너지사업 관련 수익성 저하시 투자자산 등 손상이 발생할 수 있다는 점에 유의할 필요가 있습니다. 향후 당사가 보유하고 있는 투자자산 관련 손상이 발생할 경우 전사 수익성이 추가적으로 저하될 가능성이 존재한다는 점 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.
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2023년 1월 포스코에너지(주) 흡수합병 이후 당사의 사업구조는 1) 철강 및 철강원료, 식량, 친환경차부품, 친환경소재, 이차전지소재 등을 주요 품목으로 하여 전세계에 분포되어 있는 해외 네트워크를 기반으로 트레이딩 및 구동모터코아 생산/판매, 팜농장 운영 및 팜오일 생산/판매, 호텔운영 등 다양한 분야의 사업을 전개하고 있는 트레이딩 사업부문과 2) 가스전을 탐사하고 개발하는 E&P사업, 가스를 저장 운송하는 LNG사업, LNG를 원료로 활용하는 발전사업을 운영하고 있으며, 이외에도 신재생 등 친환경 에너지사업 및 수소사업 등을 중점으로 사업을 확대해 나가고 있는 에너지사업 부문으로 구성되어있습니다. 이중 트레이딩사업부문이 2025년 연간 전체 순매출액 비중의 87.7%를 차지하여 매출액 구성의 상당 부분을 차지하고 있습니다. 처럼 트레이딩사업부문이 매출액의 주를 차지하고 있기 때문에 무역중개에 따라 일정 수준의 마진을 취하는 트레이딩사업부문의 수익구조상 당사의 영업이익률은 변동성이 낮게 나타납니다. 실제로 무역업 비중이 높은 당사를 비롯한 대다수 종합상사 회사들의 상사사업부(당사 트레이딩사업)는 낮은 영업수익성을 보이고 있으며, 그 변동성 또한 크지 않습니다.
당사의 연결기준 수익성 지표는 2020년 이후 전반적으로 증가 추세를 보이고 있습니다. 이는 COVID-19로 인한 글로벌 투자 및 수요 위축이 점진적으로 해소되면서 글로벌 무역량이 증가하고, 각국 중앙은행의 금리 인상으로 인한 달러 가치 상승으로 원/달러 환율이 상승하였으며, 2023년 1월 포스코에너지(주) 흡수합병으로 인하여 LNG 발전업, 연료전지, LNG터미널 등으로 에너지부문의 사업영역이 확대된 데에서 기인합니다. 당사의 연결기준 매출액은 2022년 37조 9,896억원(전년 대비 11.9% 증가)을 기록하면서 지속적으로 상승하는 추세를 보이고 있습니다. 그러나 2023년에는 금융시장 불안에 따른 경기침체 우려가 확산되었고, 환율 하락, 유연탄, LNG 등 국제 원자재 가격 하락, SMP상한제 등 비우호적인 영업환경이 전개되며 전년 대비 약 13.1% 감소한 33조 182억원의 매출을 기록하였습니다. 한편, 당사의 연결기준 영업이익의 경우, 2022년 9,025억원(전년 대비 54.1% 증가), 2023년 1조 1,985억원(전년 대비 32.8% 증가)을 기록하였습니다. 당사는 상대적으로 이익창출력이 우수한 포스코에너지(주) 사업부문이 2023년 연결로 신규 편입되고, 해외 가스전의 판매량 증가에 힘입어 수익이 확대 되었습니다. 당사는 향후 LNG 통합밸류체인 완성으로 대표되는 포스코에너지(주)와의 합병 시너지가 본격화되면 영업실적의 외형 및 이익 성장을 달성할 것으로 예상되고 있습니다.2024년의 경우 매출과 영업이익은 각각 32조 2,610억원, 1조 1,578억원을 기록하였으며 이는 전년 대비 각각 2.3%, 3.4% 감소한 수치입니다. SMP 하락, LNG 도입 원가 상승 등 스프레드 악화 및 글로벌 시황 악화, 철강 제품 재고 조정 등으로 인한 마진 폭 축소 등이 주요 원인으로 작용하였습니다. 2025년에는 어려운 시장상황에도 불구하고 에너지 사업 등 다변화된 포트폴리오를 통해 전년 대비 약 0.3% 증가한 32조 3,736억원의 매출을 기록하였으며, 영업이익의 경우 전년 대비 0.6% 증가한 1조 1,653억원을 기록하였습니다. E&P 영업이익은 견조하였으나 SMP 하락 및 저가 LNG 재고 소진 영향으로 발전 이익 감소 폭이 증가하였으며, 직도입 물량의 원가 경쟁력이 약화된 영향 또한 존재한 것으로 판단됩니다. 당사의 최근 연결기준 요약손익계산서는 다음과 같습니다.
| [당사 주요 수익성 지표(연결 기준)] |
(단위: 억원) |
| 구 분 |
2025년 |
2024년 |
2023년 |
2022년 |
| 수익(매출액) |
323,736 |
322,610 |
330,182 |
379,896 |
| 매출원가 |
304,379 |
303,382 |
311,578 |
364,220 |
| 매출총이익 |
19,357 |
19,228 |
18,604 |
15,676 |
| 판매비와관리비 |
7,704 |
7,650 |
6,619 |
6,651 |
| 영업이익 |
11,653 |
11,578 |
11,985 |
9,025 |
| 영업이익률 |
3.6% |
3.6% |
3.6% |
2.4% |
| 당기순이익 |
6,368 |
5,034 |
6,804 |
6,049 |
| 당기순이익률 |
2.0% |
1.6% |
2.1% |
1.6% |
한편, 당사의 사업부문별 수익성 지표를 살펴보면, 상술한 바와 같이 매출 비중은 트레이딩부문이 2025년 연간 기준 90.6%로 압도적이나, 무역업의 특성 상 이익률이 높지 않아 영업이익 비중은 에너지 부문이 2025년 연간 기준 54.5%로 무역업의 낮은 수익성을 극복하고 있습니다.당사의 트레이딩사업부문은 업계 내 최대 규모의 해외 네트워크(해외지사, 무역법인, 투자법인 등 130여개)를 보유하고 있는 수위 기업으로서, 오랜 사업경험을 바탕으로 다수의 고정거래처, 우수한 위험관리능력 및 신규 거래처 발굴능력 등을 확보하고 있으며 2017년 3월 포스코피앤에스 철강사업부문 합병(2020년 상반기 100% 자회사로 물적분할)에 따른 계열 물량확대, 철강가공기능 확보 등에 힘입어 철강사업의 사업기반이 제고되었습니다. 2020년 3월 당사는 국내철강본부에 속하던 STS사업부, TMC사업부, 후판가공사업부를 물적분할하여 포스코모빌리티솔루션을 설립하는 등 제조업 기반을 강화하여 전통적인 상사업의 한계를 극복하고 사업다각화 구조를 제고하고 있습니다. 2022년 연결기준 당사의 트레이딩사업부문(포스코에너지(주) 합병 이전 투자부문 포함)은 철광석, 유연탄 등 원자재 가격상승으로 인한 제품가격 인상에 힘입어 연결기준 매출액은 36조 6,179억원(전체 매출의 96.4%), 영업이익은 5,215억원(전체 영업이익의 57.8%)을 기록했습니다. 2023년에는 포스코에너지(주) 합병으로 인한 에너지부문의 양적 확대 및 대내외 영업환경 악화로 연결기준 당사 트레이딩사업부문 매출액은 28조 8,615억원(전체 매출의 87.1%), 영업이익은 5,129억원(전체 영업이익의 44.1%)을 기록하였습니다. 2024년에 당사 트레이딩사업부문 매출액은 28조 2,025억원(전체 매출의 87.2%), 영업이익은 4,953억원(전체 영업이익의 44.3%)로 과거 95%를 상회하던 트레이딩 사업부문의 매출액 의존도가 2023년부터 완화된 모습을 보이고 있습니다. 2025년의 경우 당사 트레이딩사업부문 매출액은 38조 6,490억원(전체 매출의 90.6%)으로 전년 28조 2,025억원(전체 매출의 87.2%) 대비 1.7% 증가하였으며, 영업이익은 4,924억원(전체 영업이익의 45.5%)으로 전년 4,953억원(전체 영업이익의 44.3%) 대비 0.6% 감소하였습니다. 한편, 당사의 에너지부문의 경우, 포스코에너지(주) 흡수합병 이전에는 미얀마 가스전(A-1/A-3 해상광구)을 비롯하여, 오만 LNG, 동해 광구(6-1 광구) 등의 다양한 자원개발 프로젝트를 진행해 왔습니다. 특히 미얀마 가스전의 경우 2022년 영업이익 3,498억원을 기록하며 연간 전사 영업이익의 약 38.8%을 차지하는 합병 이전 부터 당사 에너지부문의 핵심사업으로 자리잡고 있었습니다. 미얀마가스전을 통한 영업이익은 2023년 3,449억원, 2024년 3,710억원, 2025년 5,892억원으로 견조한 영업이익을 유지하고 있고 추가적인 광구 개발을 추진하고 있습니다. 또한 2022년 인수한 호주 가스전 운영 기업인 Senex Energy의 경우에도 미얀마 가스전 대비 규모는 작으나 2025년 연결 기준 영업이익 753억원을 기록하며 향후 생산량을 확대할 계획입니다.2023년 1월 합병하여 당사의 에너지부문으로 편입된 舊.포스코에너지(주)는 인천광역시 소재 7개 LNG화력발전소(3~9호기), 광양 제철소 인근 5개 LNG터미널을 보유하고 있으며, 연료전지 사업의 경우 자회사 한국퓨얼셀(주)을 통해 기존에 설치된 설비 등의 사후 서비스 사업을 영위하였습니다. 특히, 2014년 이후 완공된 7~9호기 화력발전소의 경우 비교적 최신화된 시설로 중상위 급전순위를 유지하고 있으며, 2019~2020년부터는 PPA가 종료된 인천 3, 4호기가 LNG 직도입을 통해 급전경쟁력이 크게 개선됨에 따라 총 전력판매량이 확대되었습니다. 이렇듯, 舊.포스코에너지(주) 영위 사업은 전반적으로 우수한 영업수익성을 유지하고 있으며, 합병 이후에도 LNG 통합 밸류체인 완성에 따라 매출 증가 및 전사적인 영업이익률 개선에 기여할 것으로 예상되고 있습니다.2022년 연결기준 당사의 에너지부문 매출액은 1조 3,716억원(전체 매출의 3.6%), 영업이익은 3,667억원(전체 영업이익의 40.6%)으로 미얀마 가스전 판매가격, CR(투자비 회수) 비율, 환율 상승 등의 영향으로 양호한 실적을 기록했습니다. 2023년에는 포스코에너지(주) 합병으로 인해 발전업, 터미널 사업 등이 추가되는 등 에너지부문의 외형이 크게 성장하면서 연결기준 당사 에너지부문 매출액은 4조 2,741억원(전체 매출의 12.9%), 영업이익은 6,594억원(전체 영업이익의 56.7%)으로 전년대비 큰 폭의 수익 상승을 기록했습니다. 2024년 연결기준 당사 에너지부문 매출액은 4조 1,383억원(전체 매출의 12.8%)을 기록하여 전년 대비 3.1% 감소하였으며, 영업이익은 6,117억원(전체 영업이익의 54.8%)를 기록하여 전년 대비 7.2% 감소하였습니다. 2025년에는 에너지부문 매출액 4조 35억원(전체 매출의 9.4%)을 기록하여 전년 대비 3.3% 감소하였으며, 영업이익은 5,892억원(전체 영업이익의 54.5%)을 기록하여 전년 대비 3.7% 감소하였습니다. 이는 SMP 하락 및 LNG 도입원가 상승 등 스프레드 악화가 주요 원인인 것으로 판단됩니다. 상대적으로 수익성이 우수한 당사 에너지사업의 외형 확대는 당사의 전체 수익성 지표에 긍정적으로 작용할 것으로 예상되나, 에너지사업의 비중이 높아짐에 따라 에너지사업 관련 수익성 저하시 투자자산 등 손상이 발생할 수 있다는 점에 유의할 필요가 있습니다. 향후 당사가 보유하고 있는 투자자산 관련 손상이 발생할 경우 전사 수익성이 추가적으로 저하될 가능성이 존재한다는 점 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다. 당사 연결기준 사업부문별 수익성 지표는 다음과 같습니다.
| [당사 주요 수익성 지표(연결 기준)] |
|
(단위 : 억원) |
| 구 분 |
2025년 |
2024년 |
2023년 |
2022년 |
| [트레이딩사업 부문(주1)] |
| 매출액 |
386,490 |
282,025 |
288,615 |
366,179 |
| 매출액 비중(%) |
90.6% |
87.2% |
87.1% |
96.4% |
| 영업이익 |
4,924 |
4,953 |
5,129 |
5,215 |
| 영업이익 비중(%) |
45.5% |
44.3% |
44.1% |
57.8% |
| [에너지 부문] |
| 매출액 |
40,035 |
41,383 |
42,713 |
13,716 |
| 매출액 비중(%) |
9.4% |
12.8% |
12.9% |
3.6% |
| 영업이익 |
5,892 |
6,117 |
6,594 |
3,667 |
| 영업이익 비중(%) |
54.5% |
54.8% |
56.7% |
40.6% |
| [연결조정] |
| 영업이익 |
837 |
100 |
(92) |
143 |
| [합계] |
| 매출액 |
323,736 |
323,408 |
331,328 |
379,896 |
| 영업이익 |
11,653 |
11,169 |
11,631 |
9,025 |
| 자료 : 당사 정기보고서주1) 2023년 포스코에너지(주)와의 흡수합병으로 기존 투자부문 실적이 글로벌사업부문에 포함됨에 따라, 2022년 온기 글로벌사업부문 실적에 기존 투자부문 실적 합산하여 기재함 |
종합적으로 과거 당사는 무역업의 특성상 변동성이 작고 낮은 영업이익률로 인하여 당사는 매출액 감소와 더불어 수익 악화라는 문제에도 직면해있었습니다. 그러나, 2020년 이후 원자재가격 상승효과 등으로 인하여 매출규모가 대폭 개선되었으며, 또한 미얀마 가스전 사업과 같은 기존의 에너지사업부문의 높은 수익성을 통하여 글로벌사업부문의 높은 글로벌 경기의존도 및 낮은 이익률을 일정부분 상쇄하고 있습니다. 또한, 2023년 포스코에너지(주)와의 흡수합병을 통해 에너지부문의 외형성장을 달성하였고, 향후 통합 LNG 밸류체인 완성에 따른 합병시너지가 본격화되면 추가적인 영업이익률 개선 등이 가능할 것으로 예상되므로 당사 영업이익의 급격한 악화 가능성은 낮다고 판단됩니다. 다만 에너지사업의 외형 확장으로 인해 이에 수반되는 사업위험이 불가피하게 된다는 점은 투자자의 지속적인 모니터링이 필요한 부분으로 판단됩니다.
|
다. 재무안정성 관련 위험기업의 부채비율, 차입금 규모 등
재무건전성은 기업의 영속성의 측면에서 해당기업이 계속기업으로서 존속할 수 있는지 가늠하기 위하여 확인해야 할 지표입니다. 높은 수준의 부채 및 차입금 규모는 향후 해당기업의 채무상환부담으로 작용할 수 있어 면밀한 검토가 필요합니다.
2025년말 당사의 연결 기준 부채 총액은 10조 9,404억원으로 2024년 9조 9,869억원 대비 약 9,535억원 증가하였으며, 부채비율은 140.03% 수준
을 기록하고 있습니다. 당사의 현금성자산을 고려한 순차입금은 2025년말 연결 기준 5조 7,785억원이며 순차입금의존도는 30.81%를 기록하였습니다.
매출 대비 낮은 이익률 및 운전자본 투자부담으로 인해 현금창출이 상대적으로 미흡한 종합상사업의 특성과 대규모 투자가 요구되는 자원개발사업의 성과 여부에 따라 차입금 상환능력에 대해 영향을 끼칠 수 있는 바, 투자자들께서는 투자 전 당사의 차입금 상환능력에 대해 면밀히 검토하시기 바랍니다.
|
기업의 부채비율, 차입금 규모 등 재무건전성은 기업의 영속성의 측면에서 해당기업이 계속기업으로서 존속할 수 있는지 가늠하기 위하여 확인해야 할 지표입니다. 높은 수준의 부채 및 차입금 규모는 향후 해당기업의 채무상환부담으로 작용할 수 있어 면밀한 검토가 필요합니다.
| [부채비율/유동비율 추이(연결기준)] |
(단위 : 백만원, %) |
| 구 분 |
2025년 |
2024년 |
2023년 |
2022년 |
| 부채총계 |
10,940,355 |
9,986,863 |
9,992,986 |
8,118,210 |
| 자본총계 |
7,812,655 |
7,349,463 |
6,624,762 |
4,398,127 |
| 부채비율 |
140.03% |
135.89% |
150.84% |
184.58% |
| 유동자산 |
7,555,975 |
8,268,175 |
8,077,260 |
7,319,472 |
| 유동부채 |
6,612,176 |
6,659,697 |
6,275,479 |
5,487,440 |
| 유동비율 |
114.27% |
124.15% |
128.71% |
133.39% |
| 자료 : 당사 사업보고서주1) 부채비율 = 부채총계 / 자본총계주2) 유동비율 = 유동자산 / 유동부채 |
당사가 영위하는 무역업 특성상 연도별 운전자본 부담의 변동성이 높은 편이며, 2022년 순차입금은 미얀마 가스전 2단계 개발, 호주 육상 가스전 사업체 Senex Energy 인수(지분율 50.1%, 취득금액 3,711억원) 등으로 자금 소요가 확대되어 순차입금은 전년말 대비 2,073억원 증가한 3조 5,644억원을 기록하였습니다. 다만, 당기순이익 증가, Senex Energy 비지배지분 인식 등으로 자본이 확충됨에 따라 2022년말 기준 부채비율이 184.6%(yoy -22.1%p)로 개선되는 등 전반적인 재무안정성은 우수한 수준을 유지하고 있는 것으로 판단됩니다. 한편, 2023년 당사의 연결기준 부채 총액은 9조 9,930억원으로 2022년말 8조 1,182억원 대비 1조 8,748억원 증가하였고, 부채비율은 150.84% 수준을 기록하고 있습니다. 또한, 당사는 포스코에너지(주) 합병에 따른 차입금 이관으로 순차입금 규모가 확대 하였으며, 당사의 현금성자산을 고려한 순차입금은 2023년 5조 712억원이며, 순차입금의존도는 30.52%를 기록하였습니다.2024년 당사의 연결기준 부채 총액은 9조 9,869억원으로 2023년말 9조 9,930억원 대비 61억원 감소하였고, 부채비율은 135.89% 수준을 기록하고 있습니다. 당사의 현금성자산을 고려한 2024년 순차입금은 5조 2,503억원이며, 순차입금의존도는 30.28%를 기록하였습니다. 사업결합에 따른 자산 및 자본규모 확대, 당기순이익 누적, 수익성 개선에 따른 EBITDA 증가 등의 효과가 순차입금 증가 효과를 상회한 것으로 판단되며, 당사의 재무안정성 지표는 2022년 이후 점진적인 개선세를 보이고 있습니다. 한편, 2025년 당사의 연결 기준 부채 총액은 10조 9,404억원으로 2024년 9조 9,869억원 대비 약 9,535억원 증가하였으며, 부채비율은 140.03% 수준을 기록하고 있습니다. 또한, 총 차입금은 6조 9,500억원으로 2024년 6조 3,075억원 대비 다소 증가되었습니다. 당사의 현금성자산을 고려한 순차입금은 2025년말 연결 기준 5조 7,785억원이며 순차입금의존도는 30.81%를 기록하였습니다.
| 구분 |
2025년 |
2024년 |
2023년 |
2022년 |
| 현금및현금성자산 |
11,715 |
10,572 |
11,369 |
12,977 |
| 단기차입금 |
17,928 |
15,996 |
15,915 |
18,772 |
| 유동성장기부채 |
12,223 |
16,659 |
11,900 |
5,874 |
| 사채 |
17,810 |
15,671 |
18,641 |
13,636 |
| 장기차입금 등 |
21,539 |
14,749 |
15,624 |
10,340 |
| 총차입금 |
69,500 |
63,075 |
62,081 |
48,621 |
| 순차입금 |
57,785 |
52,503 |
50,712 |
35,644 |
| 자본총계 |
78,127 |
73,495 |
66,248 |
43,981 |
| 부채총계 |
109,404 |
99,869 |
99,930 |
81,182 |
| 부채비율(%) |
140.03% |
135.89% |
150.84% |
184.58% |
| 자산총계 |
187,530 |
173,363 |
166,177 |
125,163 |
| 총차입금의존도(%) |
37.06% |
36.38% |
37.36% |
38.85% |
| 순차입금의존도(%) |
30.81% |
30.28% |
30.52% |
28.48% |
| 자료: 당사 사업보고서 |
| 주1) 총차입금 = 단기차입금 + 유동성장기부채(리스부채 포함) + 사채 + 장기차입금(리스부채 포함) |
| 주2) 순차입금 = 총차입금 - 현금및현금성자산 |
| 주3) 부채비율 = 부채총계 / 자본총계 |
| 주4) 차입금의존도 = 총차입금 / 자산총계 |
당사의 차입금 및 사채 내역은 다음과 같습니다.
| 차입금에 대한 세부 정보 |
| 2025년 말 |
(단위 : 백만원) |
| |
차입금명칭 |
차입금명칭 합계 |
| |
유동성차입금 |
장기 차입금 |
| |
단기차입금 |
유동성장기차입금 |
원화장기차입금 |
외화장기차입금 |
| |
BANKER'S USANCE-우리은행 외 |
NEGO차입금-우리은행 외 |
일반대출(한도)-우리은행 외 |
원화차입금-신한은행 외 |
기타차입금-하나은행 외 |
에너지특별회계융자차입금-한국에너지공단_1 |
성공불외화차입금-한국에너지공단 |
일반대출(시설대금)-기업은행 외 |
기타차입금-한국수출입은행 외_1 |
에너지특별회계융자차입금-한국에너지공단_2 |
일반대출(시설대금)-새마을금고 외 |
기타차입금-한국농어촌공사 외 |
에너지특별회계융자차입금-한국에너지공단_3 |
성공불장기외화차입금-한국에너지공단 |
일반대출(시설대금)-ANZ 외 |
기타차입금-한국수출입은행 외_2 |
| 차입금, 기준이자율 |
3M TERM SOFR |
3M TERM SOFR |
3M TERM SOFR |
|
|
국고채권(3년)수익률 |
국고채권(3년)수익률 |
|
|
국고채권(3년)수익률 |
|
|
국고채권(3년)수익률 |
국고채권(3년)수익률 |
3M BBSW |
|
|
| 차입금, 기준이자율 조정 |
0.0000 |
0.0046 |
0.0059 |
0.0000 |
0.0000 |
0.0225 |
0.0000 |
0.0000 |
0.0000 |
0.0225 |
0.0000 |
0.0000 |
0.0225 |
0.0125 |
0.0222 |
0.0000 |
|
| 차입금, 이자율 |
|
|
|
0.0385 |
0.0585 |
|
|
0.0601 |
0.0212 |
|
0.0570 |
0.0200 |
|
|
|
0.0212 |
|
| 차입금, 만기 |
2026.02.28 |
2026.02.28 |
2026.02.28 |
2026.05.16 |
2026.06.20 |
2026.12.31 |
2026.03.15 |
2026.09.15 |
2026.11.28 |
2027.12.31 |
2040.03.15 |
2035.09.15 |
2027.12.31 |
미확정 |
2028.10.03 |
2035.09.15 |
|
| 단기차입금 |
0 |
704,293 |
942,752 |
82,000 |
63,761 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1,792,806 |
| 명목금액, 유동성장기차입금 |
|
|
|
|
|
1,064 |
7,045 |
405,794 |
119,224 |
|
|
|
|
|
|
|
533,127 |
| 현재가치할인차금, 유동성 장기차입금 |
|
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|
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|
0 |
| 유동성장기차입금 |
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533,127 |
| 유동성차입금 계 |
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|
2,325,933 |
| 명목금액, 비유동성 원화장기차입금 |
|
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|
|
133 |
120,719 |
466,317 |
|
|
|
|
587,169 |
| 명목금액, 비유동성 외화장기차입금 |
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
231 |
90,367 |
373,528 |
322,852 |
786,978 |
| 명목금액, 비유동성 장기차입금 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
1,374,147 |
| 현재가치할인차금, 비유동성장기차입금 |
|
|
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(2,978) |
| 비유동성차입금 계 |
|
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|
1,371,169 |
| 차입금 합계 |
|
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|
3,697,102 |
| 차입금에 대한 기술 |
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|
차입금을 위해 유형자산을 담보로 제공하고 있습니다(주석 20 참조). |
|
|
차입금을 위해 유형자산을 담보로 제공하고 있습니다(주석 20 참조). |
|
성공불융자는 탐사사업의 특성상 만기를 특정할 수 없습니다. |
|
차입금을 위해 유형자산을 담보로 제공하고 있습니다(주석 20 참조). |
|
|
사채에 대한 세부 정보 공시
|
|
2025년 말
|
(단위 : 백만원)
|
| |
차입금명칭 |
차입금명칭 합계 |
| |
유동성사채 |
비유동성사채 |
| |
제17-1회 무보증사채 |
제24-2회 무보증사채 |
제24-6회 무보증사채 |
제27회 무보증사채 |
제28회 무보증사채 |
제29회 무보증사채 |
제30-1회 무보증사채 |
제32-1회 무보증사채 |
제25-2회 무보증사채 |
제31회 무보증사채 |
제22-3회 무보증사채 |
제22-6회 사모사채 |
제32-2회 무보증사채 |
제33-1회 무보증사채 |
Shelf Registration Sukuk 1.2 Series B |
Shelf Registration Bonds 1.2 Series B |
제22-3회 무보증사채 |
제22-6회 사모사채 |
제24-4회 무보증사채 |
제24-7회 무보증사채 |
제25-2회 무보증사채 |
제25-3회 무보증사채 |
제30-2회 무보증사채 |
제30-3회 사모사채 |
제31회 무보증사채 |
제32-2회 무보증사채 |
제32-3회 무보증사채 |
제33-1회 무보증사채 |
제33-2회 무보증사채 |
제33-3회 무보증사채 |
제34회 사모사채 |
제35-1회 무보증사채 |
제35-2회 무보증사채 |
제35-3회 무보증사채 |
제36회 사모사채 |
Shelf Registration Bonds 1.3 Series B |
Shelf Registration Sukuk 2.1 Series A |
Shelf Registration Bonds 2.1 Series A |
Shelf Registration Bonds 2.1 Series B |
Shelf Registration Sukuk 1.3 Series B |
Shelf Registration Sukuk 2.1 Series B |
| 차입금, 이자율 |
0.0313 |
0.0194 |
0.0168 |
|
|
|
0.0286 |
0.0429 |
0.0218 |
0.0418 |
0.0196 |
0.0225 |
0.0439 |
0.0328 |
0.1035 |
0.1035 |
0.0195 |
0.0225 |
0.0247 |
0.0186 |
0.0218 |
0.0247 |
0.0302 |
0.0400 |
0.0418 |
0.0439 |
0.0456 |
0.0328 |
0.0325 |
0.0334 |
|
0.0266 |
0.0269 |
0.0290 |
|
0.0840 |
0.0760 |
0.0760 |
0.0825 |
0.0840 |
0.0825 |
|
| 차입금, 기준이자율 |
|
|
|
Daily SOFR+ |
3M TERM SOFR+ |
Daily SORA+ |
|
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|
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|
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|
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|
3M SOFR |
|
|
|
3M SOFR |
|
|
|
|
|
|
|
| 차입금, 기준이자율 조정 |
|
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|
0.0130 |
0.0150 |
0.0155 |
|
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|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
0.0100 |
|
|
|
0.0098 |
|
|
|
|
|
|
|
| 만기(년) |
2025.07.10 |
2025.05.28 |
2025.08.06 |
2025.03.17 |
2025.07.26 |
2025.10.25 |
2025.01.27 |
2025.08.29 |
2026.03.19 |
2026.05.25 |
2026.07.04 |
2026.08.08 |
2026.08.28 |
2026.09.11 |
2026.03.17 |
2026.03.17 |
2026.07.04 |
2026.08.08 |
2027.04.28 |
2027.08.06 |
2026.03.19 |
2028.03.17 |
2027.01.27 |
2032.05.02 |
2026.05.25 |
2026.08.28 |
2028.08.29 |
2026.09.11 |
2027.09.10 |
2029.09.12 |
2027.10.08 |
2027.09.10 |
2028.09.12 |
2030.09.10 |
2028.10.20 |
2027.03.02 |
2028.07.04 |
2028.07.04 |
2030.07.04 |
2027.03.02 |
2030.07.04 |
|
| 유동성사채, 명목금액 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
80,000 |
200,000 |
50,000 |
50,000 |
120,000 |
80,000 |
13,546 |
4,013 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
597,559 |
| 유동성사채할인발행차금 |
|
|
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|
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(928) |
| 유동성사채 |
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
596,631 |
| 비유동성사채, 명목금액 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
0 |
50,000 |
40,000 |
0 |
50,000 |
40,000 |
100,000 |
0 |
0 |
50,000 |
0 |
190,000 |
30,000 |
430,470 |
100,000 |
100,000 |
100,000 |
430,470 |
38,455 |
517 |
1,210 |
5,047 |
19,672 |
9,960 |
1,785,801 |
| 비유동성사채할인차금 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
(4,762) |
| 비유동 사채의 비유동성 부분 |
|
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|
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|
|
|
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|
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|
1,781,039 |
| 사채 합계 |
|
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2,377,670 |
당사 장기차입금의 대부분은 한국에너지공단, 한국농어촌공사, 수출입은행등으로부터 정책자금을 지원받고 있습니다. 즉, 장기차입금의 상당부분이 장기저리로 이루어져 있으며, 장기차입금의 일부분은 탐사사업이 상업적 생산에 이르지 못하고 종료될 경우에는 원리금 감면을 받을 수 있어, 재무제표상 기재된 차입금 포지션의 규모보다는 당사가 직면한 원리금 상환부담 수준은 낮은 것으로 판단됩니다.그럼에도 매출대비 낮은 이익률 및 운전자본 투자부담으로 인해 현금창출이 상대적으로 미흡한 종합상사업의 특성 또한 상존하고 있습니다. 향후 매출채권의 회수 및 대규모 투자가 요구되는 자원개발사업의 성과가 가시화되지 않는다면 당사의 차입금 상환능력에도 영향을 끼칠 수 있는 바, 투자자들께서는 투자 전 당사의 차입금 상환능력에 대해 면밀히 검토하시기 바랍니다.
|
라. 현금흐름에 관한 사항2025년 당사의 연결기준 영업활동현금흐름은 1조 9,415억원으로 전년 대비 121.4% 증가하였습니다. 투자활동현금흐름은 13,297억원 순유출을 기록하였습니다. 재무활동현금흐름의 경우 차입금 상환 및 재무구조 개선 등으로 4,653억원의 순유출을 기록하였습니다. 당사는 안정적인 영업이익 창출능력을 보유하고 있으며, 2025년 말 기준 1조 1,715억원의 현금 및 현금성자산을 보유하는 등 재무안정성은 양호한 것으로 판단됩니다.
다만, 전체 현금흐름이 유출 기조로 전환되거나, 영업활동을 통한 현금 유입이 원활하게 이루어지지 않을 경우 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠수 있습니다. 투자자께서는 당사 현금흐름의 추이를 충분히 검토한 뒤 투자에 임하시기 바랍니다.
|
2022년 당사의 연결기준 영업활동현금흐름은 1조 2,333억원으로, 전년대비 8,637억원 증가 하였습니다. 이는 당기순이익 증가 및 운전자본 감축 등에 기인합니다. 투자활동현금흐름은 1조 4,657억원 순유출이 발생 하였습니다. 이는, 세넥스 에너지 인수, 미얀마 가스전 개발 2/3단계사업 등에 기인하며, 재무활동현금흐름의 경우 차입금 증가, 종속기업의 증자 등으로 9,788억원의 순유입을 기록하였습니다.2023년 당사의 연결기준 영업활동현금흐름은 운전자본 투자 등으로 1조 764억원을 기록하며, 전년 동기대비 1,569억원 감소 하였습니다. 투자활동현금흐름은 271억원 순유출이 발생 하였으며 이는 에너지 사업 개발 투자에 기인합니다. 재무활동현금흐름의 경우 차입금 상환 등으로 1조 2,254억원의 순유출을 기록하였습니다.2023년 포스코에너지 합병 이후 LNG발전소, LNG터미널 등 인프라 확보로 미드/다운스트림 경쟁력이 확대되고 영업현금창출력이 제고되었습니다. 2024년 당사의 연결기준 영업활동현금흐름은 8,769억원을 기록하며 전년 동기 대비 1,996억원 감소하였습니다. 투자활동현금흐름은 8,461억원 순유출이 발생하였으며, 이는 2023년 이후 미얀마 가스전 관련 3단계 개발, 호주 가스전 관련 광구 증산 개발, 광양 터미널 관련 저장탱크 건설 등 에너지사업 관련 인프라 투자가 확대된 것에 기인합니다.한편, 2025년 당사의 연결기준 영업활동현금흐름은 1조 9,415억원으로 전년 대비 121.4% 증가하였습니다. 투자활동현금흐름은 13,297억원 순유출을 기록하였습니다. 재무활동현금흐름의 경우 차입금 상환 및 재무구조 개선 등으로 4,653억원의 순유출을 기록하였습니다.[회사위험 나.
수익성 관련 위험]에 기재된 바와 같이, 당사는 안정적인 영업이익 창출능력을 보유하고 있으며, 2025년말 기준 1조 1,715억원의 현금 및 현금성자산을 보유하는 등 재무안정성은 양호한 것으로 판단됩니다. 다만, 전체 현금흐름이 유출 기조로 전환되거나, 영업활동을 통한 현금 유입이 원활하게 이루어지지 않을 경우 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 당사 현금흐름의 추이를 충분히 검토한 뒤 투자에 임하시기 바랍니다.
| [당사 요약 현금흐름표(연결기준)] |
(단위 : 백만원) |
| 구 분 |
2025년 |
2024년 |
2023년 |
2022년 |
| 영업활동현금흐름 |
1,941,539 |
876,881 |
1,076,436 |
1,233,287 |
| 투자활동현금흐름 |
(1,329,738) |
(846,138) |
(27,128) |
(1,465,682) |
| 재무활동현금흐름 |
(465,306) |
(176,074) |
(1,225,373) |
978,785 |
| 환율변동효과 반영전현금및현금성자산의 순증가(감소) |
146,494 |
(145,330) |
(176,065) |
746,390 |
| 기초현금및현금성자산 |
1,057,204 |
1,136,863 |
1,297,706 |
521,160 |
| 현금및현금성자산에 대한 환율변동효과 |
(30,392) |
65,672 |
15,222 |
30,157 |
| 기말현금및현금성자산 |
1,173,306 |
1,057,204 |
1,136,863 |
1,297,706 |
|
마. 미얀마 가스전 수익 악화 위험
당사의 핵심사업인 미얀마 가스전은 국제유가에 연동되어 판매가격이 결정되는 사업의 특성으로 국제유가의 하락이 당사의 전사적 실적에도 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나, 당사는 석유가스부분 장기고정판매계약을 통해 고정적인 공급처를 확보하는 등 유가변동에 따른 실적의 등락을 상쇄하려는 노력을 지속하고 있습니다.
2023년에 일부 설비의 수리로 인하여 생산량과 판매량에 부정적인 영향을 미친 바 있습니다. 이는 당사의 가스 생산에 직접적 영향을 미치는 요인은 아닌 것으로 판단되나
향후에도 이와 같이 당사가 통제할 수 없는 외부요인으로 인하여 가스전의 실적이 변동할 수 있습니다. 뿐만 아니라 정치적 이슈, 산유국들의 감산분쟁 및 경기회복 지연 등 유가하락을 야기하는 이슈 등이 상존하고 있으므로, 투자자들께서는 정기적으로 공시되는 미얀마 가스전의 위험요소에 대하여 면밀히 검토하신 후 투자에 임하시기 바랍니다.
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당사가 추진하는 해외 자원개발 프로젝트 가운데 미얀마 A-1, A-3 가스전은 당사가 운영권을 확보(지분율 51%)한 해상광구로 약 2조원을 투자한 핵심 사업입니다. 당사는 전문인력과 지속적인 투자를 통해 미얀마 가스전 사업을 착수하여 현재 생산/개발단계에 있는 미얀마 A-1/A-3 해상광구(가스전)와 평가시추와 추가 탐사시추를 진행하고 있는 미얀마 AD-7 해상광구 및 미얀마 RSF-7/MOGE-8 육상광구를 운영하고 있습니다. 이후 2008년 12월 미얀마의 양곤(Yangon)에서 미얀마 A-1광구 및 A-3 광구의 쉐, 쉐퓨, 미야 등 3개의 가스전에서 생산되는 가스를 중국 국영가스공사인 CNPC 의 자회사인 CNUOC (China National United Oil Corporation)에 판매하는 가스판매 및 구매계약(Gas Sales &Purchase Agreement)을 체결하였으며, 이는 2013년 7월부터 약 30년간 가스의 생산 및 판매 관련 제반 조건들을 포함하고 있습니다.미얀마 가스전(A-1, A-3 해상광구)은 우수한 성과에 힘입어 안정적인 이익 창출기반(2014년~2023년 평균 영업이익 3,126억원)이 되고 있습니다. 중국 국영석유공사와의 장기계약(30년)에 기반하여 해상·육상 파이프라인을 통한 가스 판매실적이 안정적으로 발생하고 있으며, 판매가격이 생산기간 중 국제유가 및 물가지수에 연동되어 결정되고, 유가의 경우 연평균가격을 사용하기 때문에 가격안정성도 확보하고 있습니다.미얀마 가스전은 2013년 7월부터 가스판매를 개시한 이후, 2014년 12월부터는 일일 평균 5억 입방피트의 가스를 생산, 판매하고 있습니다. 또한 향후 안정적인 가스 생산 유지를 위해 착수한 2단계 개발을 통해 7공의 가스생산정 추가를 2022년 8월에 성공적으로 완료하여 일 최대 6억 입방피트 이상의 생산용량 체제를 유지하게 되었습니다. 추가 매장량 확보를 위해 미얀마 A-3 광구에서 탐사시추에 성공한 마하구조(당사분 발견잠재자원량 3,340억 입방피트)에 대한 평가시추를 2022년 2월에 완료하고 매장량 인증 및 마케팅 활동을 준비 중에 있습니다. 3단계 개발의 경우 2021년 2월에 설비 설계와 제작을 시작하여 2024년 12월에 완료되었습니다. 또한 당사는 현재 수준의 가스생산 유지를 위해 2024년 7월 미얀마 가스전의 제4단계 개발에 착수하여, 심해 2개 필드내 생산정 3공 및 천해 1개 필드내 생산정 1공을 추가로 시추하고 해저 배관 및 설비와 기존 플랫폼에 공정 설비를 추가 설치 하는 작업을 진행하여 2027년 3분기에 가스 생산을 개시할 계획을 가지고 있습니다.미얀마 가스전은 당사의 수익성 개선에 크게 기여하는 사업으로, 미얀마 가스전에서의 생산 개시 전 6년동안 평균 1,621억원에 머물렀던 당사의 영업이익이 미얀마 가스전에서의 생산이 개시된 이후 오히려 악화된 무역 부문의 수익성에도 불구하고 약 3,000억대 규모로 개선되었다는 사실은 향후 미얀마 가스전의 수익이 당사의 외형적 성장 및 재무건전성 유지에 매우 중요한 열쇠가 될 수 있다는 점을 시사합니다.
당사는 지난 2021년 01월 현대중공업과 EPCIC 계약을 체결하였으며, 미얀마 가스전 추가 생산성 확보를 위한 가스승압플랫폼을 설치하는 미얀마 가스전 개발 3단계를 2024년 12월 완료하였습니다. 2024년 4월 완공 후 5월부터 신규 설비를 통해 가스를 생산 중입니다. 4단계 개발의 경우 신규 & 기존 가스전 추가 매장량 발굴을 통해 추가 매장량을 확보하여 현 수준의 가스생산 유지를 목적으로 진행하고 있습니다. 지난 2023년 9월 ~ 2024년 6월 기본설계를 완료하고 2024년 7월 4단계 본공사에 착수, 2024년 4분기 중 상세설계 및 자재 발주를 진행하여 현재 개발이 진행중입니다. 4단계 개발은 심해 2개 필드 내 생산정 3공 및 천해 1개 필드 내 생산정 1공을 추가로 시추하고 해저 배관 및 생산시설과 기존 플랫폼에 공정 설비를 추가 설치하는 작업으로 2027년 가스생산을 개시할 계획입니다. 이와 같이 Up Stream 자산 매장량 확대를 통해 당사의 수익성에 기여한다는 점에서 미얀마 가스전 사업은 중요성을 띠고 있으며, 당사는 자율공시를 통하여 정기적으로 미얀마 가스전 사업의 진행사항에 대하여 공시하고 있습니다. 최근 공시내용은 아래와 같습니다.
| 1. 개발명칭(자원명) |
미얀마 해상 A-1/A-3 광구 미얀마가스전 2단계, 3단계, 4단계 개발 |
| 2. 개발지구 |
미얀마 해상 A-1/A-3 광구 |
| 3. 투자금액(원) |
1,964,733,400,353 |
| 4. 추진경과 |
A-1/A-3광구 정상 생산 및 판매 중 |
| 5. 개발관련 수익ㆍ비용발생 현황 |
당반기(A) |
전반기(B) |
증감(A-B) |
당기누적 |
| - 수익(원) |
294,125,411,540 |
352,332,606,040 |
-58,207,194,500 |
646,458,017,580 |
| - 비용(원) |
60,708,425,712 |
49,487,526,108 |
11,220,899,604 |
110,195,951,820 |
| 6. 자원개발 중단여부 |
진행중 |
| 7. 향후계획 |
A-1/A-3광구 정상 생산 및 판매 유지 |
| 8. 향후 진행사항 공시일 |
2026-08-25 |
| 9. 기타 투자판단과 관련한 중요사항 |
(1) 공시 취지 : 당사는 2008년 12월 16일 최초 제출했던 자율공시에 대한 진행 및 변경사항을 연 2회 공시하고 있습니다. (아래 '관련 공시' 이력 참고)(2) 투자 내역 : 상기 투자는 미얀마 가스전 개발의 총 4단계 시설투자 중 제2, 3, 4단계 개발에 해당됩니다.2단계 개발은 현수준의 가스 생산과 공급 물량을 안정적으로 유지하기 위해 생산정을 추가로 시추/완결하여 기존 쉐 플랫폼에 연결하는 작업입니다.3단계 개발은 현수준의 가스 생산 안정성 유지를 위해 저압가스압축플랫폼을 설치하는 작업입니다.4단계 개발은 현수준의 가스 생산 유지를 위해, 심해 2개 필드내 생산정 3공 및 천해 1개 필드내 생산정 1공을 추가로 시추하고 해저 배관 및 설비와 기존 플랫폼에 공정 설비를 추가 설치 하는 작업입니다.(3) 진행 현황 : 2단계 개발은 2018년 7월에 설비 설계와 제작을 시작하여 2022년에 완료되었습니다.3단계 개발은 2021년 2월에 설비 설계와 제작을 시작하여 2024년 12월에 완료되었습니다.4단계 개발은 2023년 9월~2024년 6월 기본설계를 완료하고 2024년 7월 시설공사를 개시하여, 2027년 2분기에 완료 할 계획입니다.(4) 투자 금액: 외화금액 기준 USD 1,369,248천입니다. ('25년 12월말 1USD=1,434.9원 기준)(5) 수익과 비용의 기간은 아래와 같습니다.* 당반기 : 2025년 7월~12월* 전반기 : 2025년 1월~6월* 당기누적 : 2025년 1월~2025년 12월 |
| ※관련공시 |
2023-03-16 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2023-08-23 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2024-03-22 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2024-08-21 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2025-03-25 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2025-08-26 자원개발 진행사항 공시(자율공시) |
| 자료 : 당사 공시자료 (2026.03.24) |
| 1. 개발명칭(자원명) |
미얀마 해상 A-1/A-3 광구 미얀마가스전 2단계, 3단계, 4단계 개발 |
| 2. 개발지구 |
미얀마 해상 A-1/A-3 광구 |
| 3. 투자금액(원) |
2,055,064,054,760 |
| 4. 추진경과 |
A-1/A-3광구 정상 생산 및 판매 중 |
| 5. 개발관련 수익ㆍ비용발생 현황 |
당반기(A) |
전반기(B) |
증감(A-B) |
당기누적 |
| - 수익(원) |
292,689,762,863 |
312,402,946,664 |
-19,713,183,801 |
605,092,709,527 |
| - 비용(원) |
86,710,181,489 |
33,949,144,967 |
52,761,036,522 |
120,659,326,456 |
| 6. 자원개발 중단여부 |
진행중 |
| 7. 향후계획 |
A-1/A-3광구 정상 생산 및 판매 유지 |
| 8. 향후 진행사항 공시일 |
2025-08-26 |
| 9. 기타 투자판단과 관련한 중요사항 |
(1) 공시 취지 : 당사는 2008년 12월 16일 최초 제출했던 자율공시에 대한 진행 및 변경사항을 연 2회 공시하고 있습니다. (아래 '관련 공시' 이력 참고)(2) 투자 내역 : 상기 투자는 미얀마 가스전 개발의 총 4단계 시설투자 중 제2, 3, 4단계 개발에 해당됩니다.2단계 개발은 현수준의 가스 생산과 공급 물량을 안정적으로 유지하기 위해 생산정을 추가로 시추/완결하여 기존 쉐 플랫폼에 연결하는 작업입니다.3단계 개발은 현수준의 가스 생산 안정성 유지를 위해 저압가스압축플랫폼을 설치하는 작업입니다.4단계 개발은 현수준의 가스 생산 유지를 위해, 심해 2개 필드내 생산정 3공 및 천해 1개 필드내 생산정 1공을 추가로 시추하고 해저 배관 및 설비와 기존 플랫폼에 공정 설비를 추가 설치 하는 작업입니다.(3) 진행 현황 : 2단계 개발은 2018년 7월에 설비 설계와 제작을 시작하여 2022년에 완료되었습니다.3단계 개발은 2021년 2월에 설비 설계와 제작을 시작하여 2024년 12월에 완료되었습니다.4단계 개발은 2023년 9월~2024년 6월 기본설계를 완료하고 2024년 7월 시설공사를 개시하여, 2027년 2분기에 완료 할 계획입니다.(4) 투자 금액: 외화금액 기준 USD 1,398,003천입니다. ('24년 12월말 1USD=1,470원 기준)(5) 수익과 비용의 기간은 아래와 같습니다.* 당반기 : 2024년 7월~12월* 전반기 : 2024년 1월~6월* 당기누적 : 2024년 1월~2024년 12월 |
| ※관련공시 |
2024-08-21 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2024-06-27 자원개발 투자결정(자율공시)2024-03-22 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2023-08-23 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2023-03-16 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2022-08-17 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2022-03-16 자원개발 진행사항 공시(자율공시) |
| 자료 : 당사 공시자료 (2025.03.25) |
| 1. 개발명칭(자원명) |
미얀마 해상 A-1/A-3 광구 미얀마가스전 2단계,3단계, 4단계 개발 |
| 2. 개발지구 |
미얀마 해상 A-1/A-3 광구 |
| 3. 투자금액(원) |
1,942,105,431,886 |
| 4. 추진경과 |
A-1/A-3광구 정상 생산 및 판매 중 |
| 5. 개발관련 수익ㆍ비용발생 현황 |
당반기(A) |
전반기(B) |
증감(A-B) |
당기누적 |
| - 수익(원) |
312,402,946,664 |
310,708,146,944 |
1,694,799,720 |
623,111,093,608 |
| - 비용(원) |
32,083,096,726 |
90,726,389,827 |
-58,643,293,101 |
122,809,486,553 |
| 6. 자원개발 중단여부 |
진행중 |
| 7. 향후계획 |
A-1/A-3광구 정상 생산 및 판매 유지 |
| 8. 향후 진행사항 공시일 |
2025-03-31 |
| 9. 기타 투자판단과 관련한 중요사항 |
(1) 공시 취지 : 당사는 2008년 12월 16일 최초 제출했던 자율공시에 대한 진행 및 변경사항을 연 2회 공시하고 있습니다. (아래 '관련 공시' 이력 참고)(2) 투자 내역 : 상기 투자는 미얀마 가스전 개발의 총 4단계 시설투자 중 제2, 3, 4단계 개발에 해당됩니다.2단계 개발은 현수준의 가스 생산과 공급 물량을 안정적으로 유지하기 위해 생산정을 추가로 시추/완결하여 기존 쉐 플랫폼에 연결하는 작업입니다.3단계 개발은 현수준의 가스 생산 안정성 유지를 위해 저압가스압축플랫폼을 설치하는 작업입니다.4단계 개발은 현수준의 가스 생산 유지를 위해, 심해 2개 필드내 생산정 3공 및 천해 1개 필드내 생산정 1공을 추가로 시추하고 해저 배관 및 설비와 기존 플랫폼에 공정 설비를 추가 설치 하는 작업입니다.(3) 진행 현황 : 2단계 개발은 2018년 7월, 설비 설계와 제작을 시작하여 2022년에 완료되었습니다.3단계 개발은 2021년 1분기에 설비 설계와 제작을 시작하여 2024년에 완료될 예정입니다.4단계 개발은 2023년 9월~2024년 6월 기본설계를 완료하고 2024년 7월 시설공사를 개시하여, 2027년 2분기에 완료 할 계획입니다.(4) 투자 금액: 외화금액 기준 USD 1,398,003천입니다. ('24년 6월말 1USD=1,389.20원 기준)(5) 수익과 비용의 기간은 아래와 같습니다.* 당반기 : 2024년 1월~6월* 전반기 : 2023년 7월~12월* 당기누적 : 2023년 7월~2024년 6월 |
| ※관련공시 |
2024-06-27 자원개발 투자결정(자율공시)2024-03-22 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2023-08-23 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2023-03-16 자원개발 진행사항 공시(자율공시) |
| 자료 : 당사 공시자료 (2024.08.21) |
| 1. 개발명칭(자원명) |
미얀마 해상 A-1/A-3 광구 미얀마가스전 2단계,3단계 개발 |
| 2. 개발지구 |
미얀마 해상 A-1/A-3 광구 |
| 3. 투자금액(원) |
941,774,625,907 |
| 4. 추진경과 |
A-1/A-3광구 정상 생산 및 판매 중 |
| 5. 개발관련 수익ㆍ비용발생 현황 |
당반기(A) |
전반기(B) |
증감(A-B) |
당기누적 |
| - 수익(원) |
310,708,146,944 |
304,474,678,972 |
6,233,467,972 |
615,182,825,916 |
| - 비용(원) |
71,160,937,421 |
52,212,770,525 |
18,948,166,896 |
123,373,707,946 |
| 6. 자원개발 중단여부 |
진행중 |
| 7. 향후계획 |
A-1/A-3광구 정상 생산 및 판매 유지 |
| 8. 향후 진행사항 공시일 |
2024-08-23 |
| 9. 기타 투자판단과 관련한 중요사항 |
(1) 공시 취지 : 당사는 2008년 12월 16일 최초 제출했던 자율공시에 대한 진행 및 변경사항을 연 2회 공시하고 있습니다. (아래 '관련 공시' 이력 참고)(2) 투자 내역 : 상기 투자는 미얀마 가스전 개발의 총 3단계 시설투자 중 제2, 3단계 개발에 해당됩니다.2단계 개발은 현수준의 가스 생산과 공급 물량을 안정적으로 유지하기 위해 생산정을 추가로 시추/완결하여 기존 쉐 플랫폼에 연결하는 작업입니다.3단계 개발은 현수준의 가스 생산 안정성 유지를 위해 저압가스압축플랫폼을 설치하는 작업입니다.(3) 진행 현황 : 2단계 개발은 2018년 7월, 설비 설계와 제작을 시작하여 2022년에 완료되었으며, 3단계 개발은 2021년 1분기에 설비 설계와 제작을 시작하여 2024년에 완료될 예정입니다.(4) 투자 금액: 외화금액 기준 USD 730,398천입니다. ('23년 12월말 1USD=1,289.40원 기준)(5) 수익과 비용의 기간은 아래와 같습니다.* 당반기 : 2023년 07월~12월* 전반기 : 2023년 01월~06월 |
| ※관련공시 |
2008-12-26 기타 경영사항(자율공시)2009-08-25 신규시설투자등2018-05-31 자원개발 투자결정(자율공시)2018-04-09 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2018-08-24 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2019-04-09 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2019-08-26 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2020-04-07 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2020-08-20 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2020-09-22 자원개발 투자결정(자율공시)2021-04-05 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2021-08-23 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2021-08-27 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2022-03-16 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2022-08-17 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2023-03-16 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2023-08-23 자원개발 진행사항 공시(자율공시) |
| 자료 : 당사 공시자료 (2024.03.22) |
| 1. 개발명칭(자원명) |
미얀마 해상 A-1/A-3 광구 미얀마가스전 2단계,3단계 개발 |
| 2. 개발지구 |
미얀마 해상 A-1/A-3 광구 |
| 3. 투자금액(원) |
1,035,018,084,000 |
| 4. 추진경과 |
A-1/A-3광구 정상 생산 및 판매 중 |
| 5. 개발관련 수익ㆍ비용발생 현황 |
당반기(A) |
전반기(B) |
증감(A-B) |
당기누적 |
| - 수익(원) |
304,474,678,972 |
340,903,464,287 |
-36,428,785,315 |
645,378,143,259 |
| - 비용(원) |
53,160,326,621 |
107,729,867,231 |
-54,569,540,610 |
160,890,193,852 |
| 6. 자원개발 중단여부 |
진행중 |
| 7. 향후계획 |
A-1/A-3광구 정상 생산 및 판매 유지 |
| 8. 향후 진행사항 공시일 |
2024-03-31 |
| 9. 기타 투자판단과 관련한 중요사항 |
(1) 시설 소재지 : 미얀마 북서 해상(2) 상기 투자는 미얀마 가스전 개발의 총 3단계 시설투자 중 제2,3단계 개발에 해당되며,2단계 개발은 현수준의 가스 생산 및 공급 물량을 안정적으로 유지하기 위해 생산정을 추가로 시추/완결 후, 기존 쉐 플랫폼에 연결하는 작업입니다.3단계 개발은 현수준의 가스 생산 안정성 유지를 위해 저압가스압축플랫폼을 설치하는 작업입니다.(3) 2단계 개발은 2018년 7월, 동 작업 해당 설비 설계 및 제작을 시작하여, 2022년에 완료되었으며, 3단계 개발은 2021년 1분기에 동 작업 해당 설비 설계 및 제작을 시작하여 2024년 완료 계획입니다.(4) 가스 생산 및 해상 파이프라인 운송사업의 각사별 참여비율- 포스코인터내셔널 : 51.0%- ONGC(인도국영석유회사) : 17.0%- MOGE(미얀마국영석유회사) : 15.0%- GAIL(인도국영가스회사) : 8.5%- 한국가스공사 : 8.5%(5) 상기 "3.투자금액"은 2단계 개발과 3단계 개발을 모두 포함하고 있습니다. 외화금액은 USD 788,405천이며, 작성기준일인 '23년 6월말 환율(1USD=1,312.80원)을 적용한 수치입니다. 기본설계 작업 및 EPCIC 공사 준비 기간의 투자금액을 포함하고 있습니다.(2단계 투자금액 : USD 473,235천, 3단계 투자금액 : USD 315,170천)※ EPCIC(Engineering, Procurement, Construction, Installation and Commissioning /설계, 조달, 시공, 설치 및 시운전)(6) 상기 "5.개발관련 수익비용 발생현황"의 수익은 당 광구의 매출액이며, 당기누적 수익과 비용은 당반기(2023년 1월~6월) 및 전반기(2022년 7월~12월)의 합입니다. 투자금액 중 투자가 기 집행된 총 누적비용은 7,943억원이며,외화금액에 작성기준일인 '23년 6월말 환율(1USD=1,312.80원)을 적용한 금액입니다. |
| ※관련공시 |
2008-12-26 기타 경영사항(자율공시)2009-08-25 신규시설투자등2018-05-31 자원개발 투자결정(자율공시)2018-04-09 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2018-08-24 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2019-04-09 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2019-08-26 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2020-04-07 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2020-08-20 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2020-09-22 자원개발 투자결정(자율공시)2021-04-05 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2021-08-23 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2021-08-27 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2022-03-16 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2022-08-17 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2023-03-16 자원개발 진행사항 공시(자율공시) |
| 자료 : 당사 공시자료 (2023.08.23) |
| 1. 개발명칭(자원명) |
미얀마 해상 A-1/A-3 광구 미얀마가스전 2단계,3단계 개발 |
| 2. 개발지구 |
미얀마 해상 A-1/A-3 광구 |
| 3. 투자금액(원) |
999,145,656,500 |
| 4. 추진경과 |
A-1/A-3광구 정상 생산 및 판매 중 |
| 5. 개발관련 수익ㆍ비용발생 현황 |
당반기(A) |
전반기(B) |
증감(A-B) |
당기누적 |
| - 수익(원) |
340,903,464,287 |
292,764,933,069 |
48,138,531,218 |
633,668,397,356 |
| - 비용(원) |
103,996,085,269 |
137,183,700,527 |
-33,187,615,258 |
241,179,785,796 |
| 6. 자원개발 중단여부 |
진행중 |
| 7. 향후계획 |
A-1/A-3광구 정상 생산 및 판매 유지 |
| 8. 향후 진행사항 공시일 |
2023-08-23 |
| 9. 기타 투자판단과 관련한 중요사항 |
(1) 시설 소재지 : 미얀마 북서 해상(2) 상기 투자는 미얀마 가스전 개발의 총 3단계 시설투자 중 제2,3단계 개발에 해당되며,2단계 개발은 현수준의 가스 생산 및 공급 물량을 안정적으로 유지하기 위해 생산정을 추가로 시추/완결 후, 기존 쉐 플랫폼에 연결하는 작업입니다.3단계 개발은 현수준의 가스 생산 안정성 유지를 위해 저압가스압축플랫폼을 설치하는 작업입니다.(3) 2단계 개발은 2018년 7월, 동 작업 해당 설비 설계 및 제작을 시작하여, 2022년에 완료되었으며, 3단계 개발은 2021년 1분기에 동 작업 해당 설비 설계 및 제작을 시작하여 2024년 완료 계획입니다.(4) 가스 생산 및 해상 파이프라인 운송사업의 각사별 참여비율- 포스코인터내셔널 : 51.0%- ONGC(인도국영석유회사) : 17.0%- MOGE(미얀마국영석유회사) : 15.0%- GAIL(인도국영가스회사) : 8.5%- 한국가스공사 : 8.5%(5) 상기 "3.투자금액"은 2단계 개발과 3단계 개발을 모두 포함하고 있습니다. 외화금액은 USD 788,405천이며, 작성기준일인 '22년 12월말 환율(1USD=1,267.30원)을 적용한 수치입니다. 기본설계 작업 및 EPCIC 공사 준비 기간의 투자금액을 포함하고 있습니다.(2단계 투자금액 : USD 473,235천, 3단계 투자금액 : USD 315,170천)※ EPCIC(Engineering, Procurement, Construction, Installation and Commissioning /설계, 조달, 시공, 설치 및 시운전)(6) 상기 "5.개발관련 수익비용 발생현황"의 수익은 당 광구의 매출액이며, 당기누적 수익과 비용은 당반기(2022년 7월~12월) 및 전반기(2022년 1월~6월)의 합입니다. 투자금액 중 투자가 기 집행된 총 누적비용은 7,154억원이며,외화금액에 작성기준일인 '22년 12월말 환율(1USD=1,267.30원)을 적용한 금액입니다. |
| ※관련공시 |
2008-12-26 기타 경영사항(자율공시)2009-08-25 신규시설투자등2018-05-31 자원개발 투자결정(자율공시)2018-04-09 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2018-08-24 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2019-04-09 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2019-08-26 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2020-04-07 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2020-08-20 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2020-09-22 자원개발 투자결정(자율공시)2021-04-05 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2021-08-27 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2022-03-16 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2022-08-17 자원개발 진행사항 공시(자율공시) |
| 자료 : 당사 공시자료 (2023.03.16) |
| 1. 개발명칭(자원명) |
미얀마 해상 A-1/A-3 광구 미얀마가스전 2단계,3단계 개발 |
| 2. 개발지구 |
미얀마 해상 A-1/A-3 광구 |
| 3. 투자금액(원) |
1,019,328,824,500 |
| 4. 추진경과 |
A-1/A-3광구 정상 생산 및 판매 중 |
| 5. 개발관련 수익ㆍ비용발생 현황 |
당반기(A) |
전반기(B) |
증감(A-B) |
당기누적 |
| - 수익(원) |
292,764,933,069 |
252,510,088,592 |
40,254,844,477 |
545,275,021,661 |
| - 비용(원) |
139,954,869,732 |
187,454,414,798 |
-47,499,545,066 |
327,409,284,530 |
| 6. 자원개발 중단여부 |
진행중 |
| 7. 향후계획 |
A-1/A-3광구 정상 생산 및 판매 유지 |
| 8. 향후 진행사항 공시일 |
2023-03-31 |
| 9. 기타 투자판단과 관련한 중요사항 |
(1) 시설 소재지 : 미얀마 북서 해상(2) 상기 투자는 미얀마 가스전 개발의 총 3단계 시설투자 중 제2,3단계 개발에 해당되며,2단계 개발은 현수준의 가스 생산 및 공급 물량을 안정적으로 유지하기 위해 생산정을 추가로 시추/완결 후, 기존 쉐 플랫폼에 연결하는 작업입니다.3단계 개발은 현수준의 가스 생산 안정성 유지를 위해 저압가스압축플랫폼을 설치하는 작업입니다.(3) 2단계 개발은 2018년 7월, 동 작업 해당 설비 설계 및 제작을 시작하여, 2022년에 완료 계획되어 있으며, 3단계 개발은 2021년 1분기에 동 작업 해당 설비 설계 및 제작을 시작하여 2024년 완료 계획입니다.(4) 가스 생산 및 해상 파이프라인 운송사업의 각사별 참여비율- 포스코인터내셔널 : 51.0%- ONGC(인도국영석유회사) : 17.0%- MOGE(미얀마국영석유회사) : 15.0%- GAIL(인도국영가스회사) : 8.5%- 한국가스공사 : 8.5%(5) 상기 "3.투자금액"은 2단계 개발과 3단계 개발을 모두 포함하고 있습니다. 외화금액은 USD 788,405천이며, 작성기준일인 '22년 6월말 환율(1USD=1,292.90원)을 적용한 수치입니다. 기본설계 작업 및 EPCIC 공사 준비 기간의 투자금액을 포함하고 있습니다.(2단계 투자금액 : USD 473,235천, 3단계 투자금액 : USD 315,170천)※ EPCIC(Engineering, Procurement, Construction, Installation and Commissioning /설계, 조달, 시공, 설치 및 시운전)(6) 상기 "5.개발관련 수익비용 발생현황"의 수익은 당 광구의 매출액이며, 당기누적 수익과 비용은 당반기(2022년 1월~6월) 및 전반기(2021년 7월~12월)의 합입니다. 투자금액 중 투자가 기 집행된 총 누적비용은 6,238억원이며,외화금액에 작성기준일인 '22년 6월말 환율(1USD=1,292.90원)을 적용한 금액입니다. |
| ※관련공시 |
2008-12-26 기타 경영사항(자율공시)2009-08-25 신규시설투자등2018-05-31 자원개발 투자결정(자율공시)2018-04-09 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2018-08-24 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2019-04-09 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2019-08-26 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2020-04-07 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2020-08-20 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2020-09-22 자원개발 투자결정(자율공시)2021-04-05 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2021-08-27 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2022-03-16 자원개발 진행사항 공시(자율공시) |
| 자료 : 당사 공시자료 (2022.08.17) |
미얀마 가스전의 경우 2021년에는 미얀마 가스전 1단계 투자 개발비 회수 완료 및 코로나19 장기화로 인한 2, 3단계 투자 일정 지연으로 개발비 등에 대해 우선 배분되는 가스전 수익이 축소되어 미얀마 가스전 영업이익이 감소(2020년 3,055억원 → 2021년 1,808억원)하였습니다. 그러나 2022년 들어 가스 판매가격이 8.0U$/MMBTU으로 전년도 6.6U$/MMBTU 대비 인상되며 약 3,498억원의 영업이익을 달성하였으며, 투자비 회수(Cost Recovery) 비율 또한 33%를 달성하였습니다. 2023년에는 판매량 감소에 따라 영업이익은 전년대비 소폭 감소한 3,449억원을 기록하였습니다. 2024년의 경우 매장량 추가 인증에 따른 감가상각비 감소 및 환율 상승 영향으로 영업이익은 3,710억원 수준을 기록하며 전년 동기 대비 약 7.5% 증가하였습니다. 2025년 4분기의 경우 고객 수요 확대에 따른 판매량 증가로 매출 및 영업이익이 각각 전년 동기 대비 6.0%, 9.0% 증가하였습니다.
| [미얀마 가스전 분기별 실적추이] |
(단위 : 억입방피트, 억원) |
| 구분 |
2025년4분기 |
2025년3분기 |
2025년2분기 |
2025년1분기 |
2024년4분기 |
2024년3분기 |
2024년2분기 |
2024년1분기 |
2023년4분기 |
2023년3분기 |
2023년2분기 |
2023년1분기 |
2022년4분기 |
2022년3분기 |
2022년2분기 |
2022년1분기 |
| 판매량 |
423 |
429 |
431 |
462 |
399 |
431 |
422 |
408 |
445 |
466 |
393 |
476 |
524 |
497 |
455 |
417 |
| 영업이익 |
750 |
900 |
1,398 |
872 |
688 |
1,080 |
1,376 |
566 |
542 |
1,125 |
1,110 |
672 |
775 |
1,080 |
1,108 |
527 |
미얀마 가스전의 판매가격은 생산기간 중 국제유가 및 물가지수에 연동하여 매 분기별로 결정되는 구조입니다. 이러한 구조적인 특성으로 국제유가의 변동이 당사 미얀마 가스전의 판매가격에 영향을 미쳐 가스전의 수익성을 결정하는 중요한 요인으로 작용합니다. 결론적으로 당사의 핵심사업인 미얀마 가스전은 국제유가에 연동되어 판매가격이 결정되는 사업의 특성으로 국제유가의 하락이 당사의 전사적 실적에도 영향을 미칠 수 있다는 위험을 내포하고 있습니다.2017년 상반기 급감하였던 국제유가는 2017년 하반기 이후 2018년 3분기까지 지속적으로 상승하였습니다. 산유국의 감산조치가 주된 국제유가 상승요인으로 작용한 가운데 전세계적인 경기회복도 유가 회복에 기여한 것으로 판단됩니다. 하지만 4분기 들어서는 OPEC이 이란 제재를 앞두고 공급을 확대하기로 결정한 가운데, 미국이 이란에 대한 제재를 완화적으로 도입하면서 시장내 공급 과잉 우려가 확대되었습니다. 이와 함께 미중 무역분쟁 장기화에 따른 여파로 미국을 비롯한 글로벌 경기 둔화 우려가 본격화 되고 세계원유시장의 주요 소비국인 중국의 경기마저 둔화 추세가 뚜렷해지며 수요가 위축되는 가운데 공급은 오히려 늘어나며 국제유가는 급격한 하락 추세를 보였습니다. 2019년 들어 예상치를 하회한 미국의 원유 재고로 인해 유가가 반등하였으나 미중 무역전쟁에 대한 우려로 배럴당 60~70달러 수준에서 등락을 반복하였습니다.
2020년 초 COVID-19가 전 세계로 확산되면서 여행업, 항공업 위축 등으로 원유 수요가 감소할 것이라는 전망과 함께 유가는 점진적으로 하락하는 모습을 보였습니다. 또한, 국제에너지기구(IEA)에서 발표한 2020년 상반기 평균 원유 수급 예상 수치가 일 100만 배럴 가량 초과 공급으로 시장에 알려지면서 2020년 2월 WTI는 40달러 후반까지 하락했습니다. 2020년 3월 사우디아라비아의 원유 증산, OSP인하 선언으로 원유 공급 과잉에 대한 우려가 대두됐고 그에 따라 원유가격이 급락하는 양상을 보이면서 WTI 가격은 3월말 장중 20달러 선이 무너지기도 하였습니다. 이후 COVID-19 사태 심화에 따른 원유 수요 감소와 원유 재고 포화로 저장공간 확보에 대한 우려가 나타나면서 2020년 4월 20일 기준 5월 인도분 WTI 선물은 $-37.63/배럴의 비정상적인 가격을 기록하였습니다. 2020년 4월, OPEC+가 극적으로 6월까지의 감산에 합의하고 각 국의 경제부양정책 실시에 따른 경제 회복 기대감으로 국제유가는 반등하기 시작하였으며, 2020년 8월 WTI유 기준 42.61달러/배럴까지 상승하였습니다.
2021년 3월 OPEC+의 감산 강화와 미국 한파 영향으로 WTI 기준 유가는 $60/배럴을 기록했으며 4월부터 7월 초에는 WTI 기준 유가가 $70/배럴 수준까지 회복했습니다. 2021년 9월까지 델타 변이 바이러스 확산에 따른 수요 둔화 우려, 중국의 제조업 관련 경기 지표 악화, 달러화 강세 등의 약세가 시현되었으나 여전히 수요가 공급을 상회하는 등 변동성이 확대되며 $60~70/배럴 수준에서 등락을 반복했습니다. 이후 COVID-19 확산이 둔화된 10월 말 WTI 기준 유가가 $80/배럴 수준을 상회하자, 물가상승을 우려한 미국의 OPEC+에 대한 증산 요청과 전략비축유 방출 검토를 시작과 함께 $70/배럴 수준으로 하향 조정되었습니다.
2022년 2월 발발한 러시아-우크라이나 분쟁에 따른 원자재값 상승 우려로 WTI 기준 유가는 3월 7일 장중 최고 $130/배럴을 돌파하며 폭등하였으나, 2022년 7월에 들어서 글로벌 경기침체 우려와 함께 소비자 가격의 폭등으로 WTI 유가는 $100/배럴 밑으로 내려왔습니다. 이후 산유국들의 감산 가능성이 불거지며 2022년 10월 약 $85/배럴까지 하락하였고, 2022년 11월 이후 글로벌 경기 침체 우려 및 주요국 긴축 정책의 여파로 WTI 유가는 $70/배럴 초반 수준까지 하락하였습니다.2023년 초 국제유가(WTI 기준)는 배럴당 70~80달러대에서 등락을 이어갔습니다. 그러나 글로벌 경기 둔화 우려와 달러 강세 영향이 부각되면서 2분기에는 하락세가 이어져 5월 71.58달러, 6월 70.25달러로 저점을 기록했습니다. 이후 3분기에는 사우디아라비아와 러시아의 자발적 감산 연장 발표로 공급 우려가 커지며 유가가 반등해 9월 평균 89.43달러까지 상승했으나, 11~12월에는 세계 수요 둔화 우려와 미국의 사상 최고 수준 원유 생산 확대 영향으로 다시 하락해 12월 평균 71.90달러에 마감했습니다.2024년에는 중동 지역의 지정학적 불안과 OPEC+의 감산 유지가 맞물리며 유가가 상승세를 보였습니다. 특히 4월에는 85.35달러까지 오르며 연중 고점을 기록했습니다. 그러나 이후 세계 경기 둔화 우려와 비OPEC+ 산유국들의 증산, 높은 금리 환경 등이 겹치면서 상승세는 제한되었고, 하반기에는 다시 70달러 안팎으로 하락세를 보였습니다. 9월에는 70.24달러, 11월에는 69.95달러를 기록하며 연말까지 약세 기조가 이어졌습니다.2025년 들어서는 유가의 하방 압력이 더욱 두드러졌습니다. 1월 75.74달러에서 출발한 WTI는 3월 68.24달러, 4월 63.54달러, 5월 62.17달러까지 내려가며 2년 만의 저점권을 형성했습니다. 이는 OPEC+가 2025년부터 일부 자발적 감산을 단계적으로 해제하는 로드맵을 제시한 가운데, 미국의 원유 생산이 사상 최고 수준을 유지하고 IEA가 세계 석유 수요 증가 전망을 하루 68만 배럴로 낮추는 등 공급우위 전망이 강화된 데 따른 결과였습니다. 다만 6~7월에는 68달러대로 소폭 반등했으나, 11~12월 비OPEC+ 산유국의 생산 확대로 인해 50달러 후반대 수준을 기록했습니다. 최근에는 베네수엘라 대통령 체포, 이란의 호르무즈 해협 봉쇄 등 군사 긴장 고조로 인해 유가가 상승하는 모습을 보이고 있으며, 2026년 4월 현재 94달러대로 상승 흐름에 있습니다.한편 당사는 2008년 12월 24일, 미얀마의 양곤(Yangon) 에서 미얀마 A-1광구 및 A-3광구의 쉐, 쉐퓨, 미야 등 3개의 가스전에서 생산되는 가스를 중국 CNUOC (China National United Oil Corporation) CNPC(China National Petroleum Corporation)의 자회사)에 판매하는 가스판매 구매계약(Gas Sales &Purchase Agreement)을 체결하였습니다. 동 계약은 생산개시년도(2013년 7월)부터 약 30년간 가스의 생산 및 판매 관련 제반 조건들이 포함된 장기계약입니다. 다만 생산량이 확정되어 있지 않고 대내외적 경제환경 변화와 그에 따른 유가를 정확히 예측할 수가 없기 때문에 수주물량, 수주잔고 등 별도 수주상황을 기재하지 않았습니다. 다음은 관련 공시내용입니다.
| ■ 미얀마 해상 A-1 / A-3 광구 쉐, 쉐퓨, 미야 가스전 가스판매계약 체결(1) 계약 체결 당사자- 가스생산 및 판매자 : 포스코인터내셔널/ONGC/MOGE/GAIL/한국가스공사- 가스구매자 : 중국 CNUOC(China National United Oil Corporation)(2) 주요 내용- 미얀마 북서부 해상 A-1 광구의 쉐(Shwe), 쉐퓨(Shwe-Phyu) 가스전 및 A-3 광구의 미야(Mya) 가스전에서 생산되는 가스를 파이프라인 방식으로 중국 CNUOC에 판매하는 가스판매계약을 체결함. - 생산개시년도부터 약 30년간 가스의 생산 및 판매 관련 제반 조건들이 포함된 장기계약임. - 가스판매 가격은 계약체결시 결정된 기준가격에 판매시점 전 일정기간의 평균 국제유가 및 물가 등을 반영한 지수와 연동되어 매 분기별로 변동함. (3) 계약체결일 : 2008년 12월 24일 (4) 기타 참고사항 (가) 가스생산/판매 컨소시엄의 계약상 각 사별 참여비율 ※ 지분율 - 포스코인터내셔널 : 51.0%- ONGC(인도국영석유회사) : 17.0%- MOGE(미얀마국영석유회사) : 15.0%- GAIL(인도국영가스회사) : 8.5%- 한국가스공사 : 8.5% (나) 중국 CNUOC는 중국국영석유공사(CNPC: China National Petroleum Corporation)의 자회사로서, 동 계약에 대해서 CNPC에서 계약이행을 보증함. (다) 미얀마 신규 LNG공장 설립설에 대한 조회공시와 관련하여, 금번 계약을 통해 미얀마 가스전은 파이프라인 방식으로 개발 및 판매하는 것으로 최종 결정되었으므로 동 조회공시에 대한 확정사항임.※ 관련공시: 2008년12월26일,2008년12월3일,2008년6월23일,2008년6월4일,2007년12월5일,2007년6월5일,2006년12월7일,2006년6월8일,2005년12월8일,2005년6월9일,2004년12월10일,2004년6월11일 |
| ■ 신규시설투자(가스 생산 및 처리설비 해상플랫폼 및 육·해상 파이프라인 등)(1) 투자금액 : 2,095,727,800,000원(2) 투자목적 : 천연가스 판매를 위한 생산, 처리 및 운송시설 건설(3) 투자기간 : 2009년 10월 1일 ~ 2014년 9월 30일(4) 기타참고사항(가) 시설 소재지 : 미얀마 북서 해상 및 육상 (나) 주요 시설 규모 - 해상플랫폼 : 일산 6억4천입방피트 가스생산 규모 (일산 3억2천입방피트 가스 추가생산 시설 설치 가능) - 해상파이프라인 : 직경 32인치, 길이 110 km - 육상파이프라인 : 직경 40인치, 길이 825 km (다) 가스 공급 개시 예정일은 2013년 5월 1일이며 주 생산기간(pleatau period)동안 일산 5억 입방피트 가스 공급예정입니다. (라) 상기 투자는 미얀마 가스전 개발의 총 4단계 시설투자 중 제1단계 가스 공급을 위한 육/해상 설비 건설 관련 투자입니다. 향후 2~4단계 투자비는 가스판매 수익으로 충당 예정입니다. (마) 상기 투자는 회사가 운영권자인 가스생산(해상플랫폼, 해저생산설비) 및 해상 파이프라인 운송사업(해상 파이프라인, 육상 가스터미널)과 중국측이 운영하게 될 육상 파이프라인 운송사업으로 구분되어 이루어질 예정입니다. (바) 가스 생산 및 해상 파이프라인 운송사업의 각 사별 참여비율 - 포스코인터내셔널 : 51.0% - ONGC(인도국영석유회사) : 17.0% - MOGE(미얀마국영석유회사) : 15.0% - GAIL(인도국영가스회사) : 8.5% - 한국가스공사 : 8.5% (사) 육상 파이프라인 운송사업은 중국측이 50.9%, 기존 컨소시엄사들이 49.1%로 상기 (바)항의 비율로 참여하는 것을 중국측과 협의 중입니다. (아) 상기 투자는 미얀마 정부 승인 후 최종 확정될 예정입니다(자) 상기 "투자금액"의 외화금액은 US$1,679백만 이며, 이사회 결의일 전일의 매매기준율(1US$=1,248.20원)을 적용한 수치입니다. ※ 관련 공시일 : 2008년12월26일 "미얀마 해상 A-1 / A-3 광구 쉐, 쉐퓨, 미야 가스전 가스판매계약 체결의 자율공시" |
| ■ 자원개발 투자결정(미얀마 해상 A-1/A-3 광구 미얀마가스전 2단계 개발)(1) 투자금액 : 511,709,005,500원(2) 개발기간 : 2017년 8월 1일 ~ 2022년 12월 31일(3) 향후일정 : 쉐 가스전 추가 개발 및 쉐퓨 가스전 신규 개발로 2021년 (쉐), 2022년 (쉐퓨) 가스 생산 개시(4) 기타참고사항(가) 시설 소재지 : 미얀마 북서 해상 (나) 상기 투자는 미얀마 가스전 개발의 총 3단계 시설투자 중 제2단계 개발에 해당되며, 현수준의 가스생산 안정성 유지를 위해 생산정을 추가로 시추/완결 후, 기존 쉐 플랫폼에 연결하는 작업입니다. (다) 2018년 7월, 동 작업 해당 설비 설계 및 제작을 시작하여, 2021년에는 쉐 가스전에서, 2022년에는 쉐퓨 가스전에서 가스 생산이 계획되어 있습니다. 다만, 상기 "개발기간"은 타당성 평가 및 기본 설계 진행 기간 (2017.8월 ~ 2018.5월)을 포함한 기간입니다. (라) 가스 생산 및 해상 파이프라인 운송사업의 각 사별 참여비율 - 포스코인터내셔널 : 51.0% - ONGC(인도국영석유회사) : 17.0% - MOGE(미얀마국영석유회사) : 15.0% - GAIL(인도국영가스회사) : 8.5% - 한국가스공사 : 8.5% (마) 상기 "투자금액"의 외화금액은 USD 473,235천이며, 이사회 결의일의 공시일 기준환율(1USD=1,081.30원)을 적용한 수치입니다. (바) 본 자원개발 투자결정에 관한 내용 및 향후일정은 진행과정에 따라 변경될 수 있습니다.※ 관련 공시일 : 2018년 5월 31일 "자원개발투자결정(자율공시)" |
| ■ 자원개발 투자결정(미얀마 해상 A-1/A-3 광구 미얀마가스전 3단계 개발)(1) 투자금액 : 365,786,302,000원(2) 개발기간 : 2019년 9월 1일 ~ 2024년 12월 31일(3) 향후일정 : '2024년 저압가스압축플랫폼 설치 완료 및 가동 개시 (4) 기타참고사항(가) 시설 소재지 : 미얀마 북서 해상 (나) 상기 투자는 미얀마 가스전 개발의 총 3단계 시설투자 중 제3단계 개발에 해당 되며, 현수준의 가스 생산 안정성 유지를 위해 저압가스압축플랫폼을 설치하는 작업입니다. (다) 2021년 1분기에 동 작업 해당 설비 설계 및 제작을 시작하여, 2024년 가동을 시작할 계획입니다. 다만, 상기 "9. 개발기간"은 기본 설계 진행 기간 (2019년 9월 ~ 2020년 9월)을 포함한 기간입니다. (라) 가스 생산 및 해상 파이프라인 운송사업의 각사별 참여비율 - 포스코인터내셔널 : 51.0% - ONGC(인도국영석유회사) : 17.0% - MOGE(미얀마국영석유회사) : 15.0% - GAIL(인도국영가스회사) : 8.5% - 한국가스공사 : 8.5% (마) 상기 "투자금액"의 외화금액은 US$315,170천이며, 이사회 결의일의 공시일 기준환율을 (1USD=1,160.60원)을 적용한 수치입니다. (바) 본 자원개발 투자결정에 관한 내용 및 예정일자는 진행과정에 따라 변경될 수 있습니다. ※ 관련 공시일 : 2020년 9월 22일 "자원개발투자결정(자율공시)" |
| ■ 자원개발투자결정(미얀마 해상 A-1/A-3 광구(미얀마가스전) 4단계 개발)(1) 투자금액 : 926,302,200,195원(2) 개발기간 : 2024년 7월 1일 ~ 2027년 6월 30일(3) 향후일정 : 심해 2개 필드 내 생산정 3공 및 천해 1개 필드내 생산정 1공을 추가로 시추하고 해저 배관 및 설비와 기존 플랫폼에 공정 설비를 추가 설치(4) 기타참고사항(가) 시설 소재지 : 미얀마 북서 해상(나) 상기 투자는 旣 운영중인 미얀마 가스전의 제4단계 개발에 해당 되며, 現수준의 가스생산 유지를 위해,심해 2개 필드내 생산정 3공 및 천해 1개 필드 내 생산정 1공을 추가로 시추하고 해저 배관 및 설비와 기존 플랫폼에 공정 설비를 추가 설치 하는 작업입니다.(다) 2024년 7월에 미얀마가스전 4단계 개발을 착수하여, 2027년 3분기에 가스 생산을 개시할 계획입니다.(라) 가스 생산 및 해상 파이프라인 운송사업의 각사별 참여비율- 포스코인터내셔널 : 51.0%- 한국가스공사 : 8.5%- ONGC(인도국영석유회사) : 17.0%- GAIL(인도국영가스회사) : 8.5%- MOGE(미얀마국영석유회사) : 15.0%(마) 상기 "3.투자금액"의 외화금액은 당사지분 51% 기준 미화 667백만불이며, 2024년 6월 25일 기준환율을(1USD=1,387.50원)을 적용한 수치입니다.(바) 본 자원개발 투자결정에 관한 내용 및 예정일자는 진행과정 및 참여사와의 협의에 따라 변경될 수 있습니다. ※ 관련 공시일 : 2024년 6월 27일 "자원개발투자결정(자율공시)" |
향후 국제유가 등과 같은 외생변수로부터 야기되는 리스크는 개별회사의 노력으로는 완벽히 헤지할 수 없습니다. 일례로 미얀마 군부는 2021년 8월 과도 정부 수립을 발표하였으며, 비상사태 선포를 2023년 8월까지 연장 및 비상사태 종료 후 총선을 실시한다고 대내외에 공식화하였습니다. 2025년 7월 31일, 미얀마 군부가 2021년 2월부터 지속해온 국가비상사태의 해제를 발표하며 형식상 비상통치는 종료되었으나, 실질적으로는 군 주도의 통치 체제가 지속되고 있습니다. 또한, 2022년 2월 및 2023년 10월, 당사가 참여하고 있는 미얀마 A-1/A-3 가스전 사업의 지분 15%를 보유한 미얀마 국영석유가스회사(MOGE)에 대해 유럽연합 및 미국 정부의 경제 및 금융 제재 조치가 여전히 유지되고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 당사가 51%의 지분을 보유하고 있는 해당 사업은 현재까지 정상적으로 운영되고 있으며, 당사는 국제사회의 추가적인 경제 및 금융 제재 등 잠재적 영향에 대해 지속적으로 모니터링하고 있습니다. 다만, 이와 관련하여 향후 미얀마 가스전 등 연결기업의 사업에 미칠 영향은 증권신고서 제출일 전일 현재 합리적으로 추정하기 어려워 이로 인한 영향은 연결재무제표에 반영되지 않았습니다. 2023년에 일부 설비의 수리로 인하여 생산량과 판매량에 부정적인 영향을 미친 바 있으나 이는 당사의 가스 생산에 직접적 영향을 미치는 요인은 아닌 것으로 판단됩니다. 다만, 향후에도 이와 같이 당사가 통제할 수 없는 외부요인으로 인하여 가스전의 실적이 변동할 수 있습니다. 뿐만 아니라 정치적 이슈, 산유국들의 감산분쟁 및 경기회복 지연 등 유가하락을 야기하는 이슈 등이 상존하고 있으므로, 투자자들께서는 정기적으로 공시되는 미얀마 가스전의 위험요소에 대하여 면밀히 검토하신 후 투자에 임하시기 바랍니다.
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바. 신용등급 변동 위험
한국기업평가 및 NICE신용평가는 당사의 신용등급을 2015년 5월 AA-에서 A+로 하향 조정하였으며, 이는 모회사인 (주)포스코의 당사에 대한 지원가능성이 약화될 가능성이 있다는 점이 영향을 미친 것으로 보여집니다. 그러나 2018년 3월 제18-1회 및 제18-2회 무보증사채 발행과 관련하여 한국신용평가, NICE신용평가 및 한국기업평가 등 국내 신용평가 3사 모두 당사를 AA-등급으로 평가하여 2015년 5월 이전 신용등급을 회복하였습니다. 당사는 2023년 1월 1일을 합병기일로 포스코에너지를 흡수합병하였으며, 주요 신용평가사는 상법 제235조에 의거하여 합병 후 존속회사인 동사가 합병 전 회사인 포스코에너지의 권리의무를 승계하는 점을 감안하여 이관된 무보증사채에 동사와 동일한 신용등급인 AA-등급을 부여하였습니다. 한편,
2025년 8월 28일 한국신용평가는 당사의 신용등급을 AA- 긍정적 Outlook으로 상향조정하였으며, 이는 사업다각화를 통한 실적 변동성 완화, 제고된 이익창출력 및 우수한 재무구조 유지 전망 등이 상향조정에 영향을 미친 것으로 판단
됩니다. 또한,
2025년 12월 30일 나이스신용평가 역시 당사의 신용등급을 AA- 긍정적 Outlook으로 상향조정하였으며, 사업포트폴리오 강화를 통한 EBITDA 창출력 및 실적안정성 제고, 우수한 수준의 재무안정성 유지 전망 등이 반영된 것으로 판단
됩니다.
2026년 4월 7일 한국기업평가 역시 당사의 신용등급을 AA- 긍정적 Outlook으로 상향조정하였으며, 사업포트폴리오 강화로 수익구조 안정화 등이 반영된 것으로 판단
됩니다. 하지만
향후 신용등급의 변화는 당사 대외신인도 등 수치화 할 수 없는 정성적 측면의 변화를 야기할 수 있으므로 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.
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신용평가회사에서 평정하는 신용등급은 개별회사의 경영성과, 재무상태, 지배구조 등 각종 변수를 고려하여 결정되므로 해당 회사의 신용등급은 개별회사를 평가하는 간접적인 지표로 사용될 수 있으며, 특히 개별회사의 자금조달 시 금리결정에 직접적인 영향을 미치는 중요한 요소입니다.한국기업평가 및 NICE신용평가는 당사의 신용등급을 2015년 5월 AA-에서 A+로 하향 조정하였습니다. 한국신용평가는 AA-등급을 유지하였으나, 당시 주요 신용평가사들은 모회사인 (주)포스코의 당사에 대한 지원 가능성 약화를 신용등급 조정의 주된 이유로 제시하였습니다. 이는 2015년 당시 (주)포스코플랜텍의 워크아웃 신청 등 (주)포스코의 계열회사 지원정책의 변화가능성이 신용평가사의 해당 신용등급의 평정근거로 작용한 것으로 판단되며, (주)포스코의 비주력/비효율 사업정리를 통한 주력 철강사업 강화와 더불어 당사의 사업구조가 철강산업 중심의 그룹에 제한적 기여도를 갖고 있다는 점 또한 신용등급 조정에 영향을 미친 것으로 여겨집니다.이후 2017년 4월 14일 NICE신용평가는 당사의 신용등급을 과거와 같이 AA-로, 한국기업평가는 2017년 6월 23일 A+ 긍정적 Outlook으로 상향조정 하였으며 이는 당사와 포스코P&S 철강사업부문 합병 및 포스코와의 거래관계 확대 등에 따른 계열과의 신용의존성 강화, 미얀마 가스전의 우수한 수익성에 힘입은 안정적인 EBITDA 창출력 지속 전망 등이 신용등급 상향에 영향을 미친 것으로 판단됩니다. 이러한 당사의 신용등급 회복세가 이어지며 지난 2018년 3월 제18-1회 및 제18-2회 무보증사채 발행 당시 한국신용평가, NICE신용평가 및 한국기업평가 등 국내 신용평가 3사 모두 당사를 AA-등급으로 평가하여 당사는 2015년 5월 이전 신용등급을 회복하였으며, 이후 당사가 발행한 회사채 신용등급은 AA-등급으로 유지되고 있습니다. 당사는 2023년 1월 1일을 합병기일로 포스코에너지를 흡수합병하였으며, 주요 신용평가사는 상법 제235조에 의거하여 합병 후 존속회사인 동사가 합병 전 회사인 포스코에너지의 권리의무를 승계하는 점을 감안하여 이관된 무보증사채에 동사와 동일한 신용등급인 AA-등급을 부여하였습니다. 한편, 2025년 8월 28일 한국신용평가는 당사의 신용등급을 AA- 긍정적 Outlook으로 상향조정하였으며, 이는 사업다각화를 통한 실적 변동성 완화, 제고된 이익창출력 및 우수한 재무구조 유지 전망 등이 상향조정에 영향을 미친 것으로 판단됩니다. 또한, 2025년 12월 30일 나이스신용평가 역시 당사의 신용등급을 AA- 긍정적 Outlook으로 상향조정하였으며, 사업포트폴리오 강화를 통한 EBITDA 창출력 및 실적안정성 제고, 우수한 수준의 재무안정성 유지 전망 등이 반영된 것으로 판단됩니다. 2026년 4월 7일 한국기업평가 역시 당사의 신용등급을 AA- 긍정적 Outlook으로 상향조정하였으며, 사업포트폴리오 강화로 수익구조 안정화 등이 반영된 것으로 판단됩니다. 하지만 향후 신용등급의 변화는 당사 대외신인도 등 수치화 할 수 없는 정성적 측면의 변화를 야기할 수 있으므로 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다. 하지만 향후 신용등급의 변화는 당사 대외신인도 등 수치화 할 수 없는 정성적 측면의 변화를 야기할 수 있으므로, 투자 전 향후 당사의 신용등급의 변동 및 신용평가회사의 신용평가보고서 등을 참고 후 투자에 임하시기 바랍니다.
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사. 포스코 계열 지배구조 관련 위험당사의 최대주주(포스코홀딩스(주))의 변동위험은 제한적이지만 과거 (주)포스코는 강도 높은 구조조정을 완료한 바 있으며, 향후에도 구조조정 지속 추진 및 그룹 사업포트폴리오 재정비 기조를 이어갈 가능성이 있습니다. 당사는 2017년 포스코피앤에스 철강부문의 흡수합병에 이어 2023년 1월 포스코에너지와의 합병으로 포스코 그룹 내에서 당사의 지위는 점점 더 공고해지고 있습니다.당사가 속한 포스코 계열의 지배구조 개선 및 사업포트폴리오 재정비에도 불구하고 당사의 포스코 그룹 내 위상 및 역할 등을 고려할때, 구조조정의 대상이 될 가능성은 높지 않다고 판단됩니다. 그러나
향후에도 계열회사의 지배구조 개편 과정에서 당사에 미칠 수 있는 부정적인 영향에 대해서 투자 전 주지하신 후 투자에 임하시기 바랍니다.
한편, 당사는 2025년 6월 25일을 합병기일로하여 엔이에이치(주)를 흡수합병하였습니다. 당사는 엔이에이치(주) 지분을 100% 보유하고 있으며, 합병비율은 1:0 으로 합병신주를 발행하지 않는 무증자 합병이므로 본 합병 이후 당사의 지분구조 변경은 없습니다.
엔이에이치(주)는 당사의 완전자회사로 합병에 따라 연결 측면의 재무, 영업 등에 유의적 영향을 미치지는 않으므로 지배구조 개편에 따른 부정적인 영향은 제한적일 것으로 판단
됩니다. 다만, 향후에도 당사를 포함한 포스코 그룹 내 지배구조 개편에 과정에서 당사에 미칠 수 있는 부정적인 영향에 대해서는 꾸준히 모니터링하시기 바랍니다.
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본 증권신고서 제출일 전일 현재 당사의 최대주주는 전체 주식의 70.7%를 보유한 포스코홀딩스(주)입니다. 당사가 속한 포스코 계열은 2025년 05월 기준 공정거래위원회 지정 상호출자제한기업집단 중 6위에 위치하고 있으며, 지배회사인 포스코홀딩스(주)를 비롯하여 계열회사인 당사 및 (주)포스코, (주)포스코퓨처엠, 포스코스틸리온(주), (주)포스코디엑스, (주)포스코엠텍 등을 핵심 계열사로 총 49개의 계열사를 보유하고 있습니다. 포스코홀딩스(주)(구. (주)포스코)는 2010년 8월 30일 (주)포스코대우(당시 (주)대우인터내셔널) 출자전환주식 공동매각협의회 대표인 한국자산관리공사와 주식매매계약을 체결하며 당사의 최대주주 지위를 확보하였으며, 그 이후 지분율의 변동은 발생하였으나 포스코홀딩스(주)는 현재까지 당사의 최대주주 지위를 안정적으로 유지하고 있습니다.
| (기준일 : |
2026.04.10 |
) |
(단위 : 주, %) |
| 성 명 |
관 계 |
주식의종류 |
소유주식수 및 지분율 |
비고 |
| 기 초 |
기 말 |
| 주식수 |
지분율 |
주식수 |
지분율 |
| 포스코홀딩스(주) |
최대주주 |
보통주 |
124,396,358 |
70.71 |
124,396,358 |
70.71 |
- |
| 학교법인 포항공과대학교 |
기타 |
보통주 |
44,705 |
0.03 |
0 |
0 |
- |
| 이계인 |
등기임원 |
보통주 |
18,867 |
0.01 |
22,000 |
0.01 |
- |
| 정경진 |
등기임원 |
보통주 |
1,000 |
0 |
1,000 |
0 |
- |
| 계 |
보통주 |
124,460,930 |
70.75 |
124,419,358 |
70.72 |
- |
| 기타 |
- |
- |
- |
- |
- |
※ 발생주식 총수 : 175,922,788주 주1) 학교법인 포항공과대학교는 2025년 2월 27자로 44,705주 전량 매도하였습니다.주2) 이계인 사내이사는 2025년 8월 8일 책임경영 목적으로 3,133주 장내매수 하였습니다.상기 서술한 바와 같이 당사의 최대주주인 포스코홀딩스(주)는 당사 지분의 과반을 상회하는 70.7%의 지분율을 확보하고 있어, 최대주주의 변동위험은 제한적입니다. 뿐만 아니라 현재 당사에서 발행한 전환사채, 신주인수권부사채 등 향후 지분율 변화를 초래할 가능성이 있는 사채의 잔액 또한 존재하지 않아, 최대주주의 지분율 희석 가능성 또한 높지 않은 것으로 판단됩니다.그러나 지난 2014년 (주)포스코는 IR을 통하여 46개 계열사를 7개 핵심사업군(철강, 에너지, 소재, 인프라, 무역, 서비스업, 기타 사업군)으로 묶어 30개로 재편하는 안을 발표하였고, 당시 (주)포스코 권오준 회장은 핵심계열사인 포스코를 제외한 전 계열사가 구조조정 대상이 될 수 있다는 점을 시사한 바 있습니다. 그러나 당사는 2017년 포스코피앤에스 철강부문의 흡수합병에 이어 2023년 1월 포스코에너지와의 합병으로 포스코 그룹 내에서 당사의 지위는 점점 더 공고해지고 있습니다. 종합적으로 당사가 속한 포스코 계열의 지배구조 개선 및 사업포트폴리오 재정비에도 불구하고 당사의 포스코 그룹내 위상 및 역할 등을 고려할 때, 구조조정의 대상이 될 가능성은 높지 않다고 판단됩니다. 그러나 "제1부 모집 또는 매출에 관한 사항" - "Ⅲ. 투자위험요소" - "2. 회사위험" - [바. 신용등급 변동 위험]에서 기 서술한 바와 같이 당사는 과거 포스코의 계열회사 지원가능성의 약화로 당사의 신용등급이 과거 하향조정된 사실이 있으며, 향후에도 계열회사의 지배구조 개편 과정에서 당사에 미칠 수 있는 부정적인 영향에 대해서 투자 전 주지하신 후 투자에 임하시기 바랍니다.
한편, 당사는 2025년 6월 25일을 합병기일로하여 엔이에이치(주)를 흡수합병하였습니다. 당사는 엔이에이치(주) 지분을 100% 보유하고 있으며, 합병비율은 1:0 으로 합병신주를 발행하지 않는 무증자 합병이므로 본 합병 이후 당사의 지분구조 변경은 없습니다. 엔이에이치(주)는 당사의 완전자회사로 합병에 따라 연결 측면의 재무, 영업 등에 유의적 영향을 미치지는 않으므로 지배구조 개편에 따른 부정적인 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다. 다만, 향후에도 당사를 포함한 포스코 그룹 내 지배구조 개편에 과정에서 당사에 미칠 수 있는 부정적인 영향에 대해서는 꾸준히 모니터링하시기 바랍니다. 본 합병의 경우 조직의 통합운영에 따른 경영효율성 증대 및 사업경쟁력 강화를 목표로 합니다. 기타 본건 합병에 관한 자세한 사항은 당사가 2025년 3월 24일 최종 공시한 주요사항보고서(회사합병결정) 및 2025년 6월 27일 공시한 합병등종료보고서(합병)을 참고하시기 바랍니다. 엔이에이치(주)와의 합병에 따라 피합병법인인 엔이에이치(주)의 실적은 2025년 반기부터 포함되었습니다. 당사는 엔이에이치(주)를 흡수합병함으로써 엔이에이치㈜의 운영상 불필요한 비용지출 등을 줄이고 경영효율성을 증대시킬 것으로 기대하고 있습니다. 하지만 향후 경영 및 재무 정책에 따라 재무구조 및 수익성의 변화 가능성이 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 관련 공시는 이하와 같습니다.
| [주요사항보고서(회사합병결정)](2025.03.24) |
| 1. 합병방법 |
㈜포스코인터내셔널이 엔이에이치㈜를 흡수합병- 존속회사 : (주)포스코인터내셔널- 소멸회사 : 엔이에이치(주) |
| - 합병형태 |
소규모합병 |
| 2. 합병목적 |
경영효율성 제고 |
| 3. 합병의 중요영향 및 효과 |
1. 회사의 경영에 미치는 효과㈜포스코인터내셔널은 엔이에이치㈜ 지분을 100% 보유하고 있으며, 합병비율은 1:0 으로 합병신주를 발행하지 않는 무증자 합병이므로 본 합병 이후에도 ㈜포스코인터내셔널의 지분구조 변경은 없습니다.2. 회사의 재무 및 영업에 미치는 영향엔이에이치㈜는 ㈜포스코인터내셔널의 완전자회사로 합병 완료 시 연결 측면의 재무, 영업 등에 유의적 영향을 미치지는 않을 것이나, 조직의 통합운영에 따른 경영효율성 증대 및 사업경쟁력 강화가 기대됩니다. |
| 4. 합병비율 |
㈜포스코인터내셔널 : 엔이에이치㈜ = 1.000000 : 0.000000(무증자합병) |
| - 기업인수목적회사 소멸합병의 경우 |
|
기업인수목적회사 마지막 거래일 종가 대비 합병신주의 상장 당일 기준가격의 배수 |
- |
| 5. 합병비율 산출근거 |
존속회사인 ㈜포스코인터내셔널은 소멸회사인 엔이에이치㈜의 주식을 100% 소유하고 있으며, 합병 시 소멸회사의 주식에 대해 신주를 발행하지 않으므로 합병비율을 1.0000000 : 0.0000000으로 산출하였습니다. |
| 6. 외부평가에 관한 사항 |
외부평가 여부 |
미해당 |
| - 근거 및 사유 |
「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5 제7항 제2호 나목 단서는 다른 회사의 발행주식총수를 소유하고 있는 회사가 그 다른 회사를 합병하면서 신주를 발행하지 않는 경우에는 합병가액의 적정성에 대한 외부평가기관의 평가를 요구하지 않는 것으로 규정하고 있는 바, 본 합병은 이에 해당하므로 위 규정에 따라 외부평가기관의 평가를 거치지 않았습니다. |
| 외부평가기관의 명칭 |
- |
| 외부평가 기간 |
- |
| 외부평가 의견 |
- |
| 7. 합병신주의 종류와 수(주) |
보통주식 |
- |
| 종류주식 |
- |
| 8. 합병상대회사 |
회사명 |
엔이에이치㈜ |
| 주요사업 |
LNG 터미널 서비스 공급업 및 기타 LNG 관련 사업 등 |
| 회사와의 관계 |
자회사 |
| 최근 사업연도 재무내용(원) |
자산총계 |
277,893,999,351 |
자본금 |
26,450,825,000 |
| 부채총계 |
12,915,836,406 |
매출액 |
0 |
| 자본총계 |
264,978,162,945 |
당기순이익 |
1,470,683,790 |
| - 외부감사 여부 |
기관명 |
삼정회계법인 |
감사의견 |
적정 |
| - 기업인수목적회사 소멸합병의 경우 |
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대표이사 |
- |
설립연월일 |
- |
| 본점소재지 |
- |
증권신고서제출예정일 |
- |
| 9. 신설합병회사 |
회사명 |
- |
| 설립시 재무내용(원) |
자산총계 |
- |
부채총계 |
- |
| 자본총계 |
- |
자본금 |
- |
| - |
현재기준 |
| 신설사업부문 최근 사업연도 매출액(원) |
- |
| 주요사업 |
- |
| 재상장신청 여부 |
해당사항없음 |
| 10. 합병일정 |
합병계약일 |
2025년 02월 04일 |
| 주주확정기준일 |
2025년 02월 18일 |
| 주주명부폐쇄기간 |
시작일 |
- |
| 종료일 |
- |
| 합병반대의사통지 접수기간 |
시작일 |
2025년 02월 18일 |
| 종료일 |
2025년 03월 05일 |
| 주주총회예정일자 |
- |
| 주식매수청구권행사기간 |
시작일 |
- |
| 종료일 |
- |
| 구주권제출기간 |
시작일 |
- |
| 종료일 |
- |
| 매매거래 정지예정기간 |
시작일 |
- |
| 종료일 |
- |
| 채권자이의 제출기간 |
시작일 |
2025년 03월 25일 |
| 종료일 |
2025년 04월 26일 |
| 합병기일 |
2025년 06월 25일 |
| 종료보고 총회일 |
2025년 06월 26일 |
| 합병등기예정일자 |
2025년 06월 27일 |
| 신주권교부예정일 |
- |
| 신주의 상장예정일 |
- |
| 11. 우회상장 해당 여부 |
해당사항없음 |
| 12. 타법인의 우회상장 요건 충족여부 |
해당사항없음 |
| 13. 주식매수청구권에 관한 사항 |
행사요건 |
본 합병은 상법 제527조의3 규정에 의한 소규모합병 절차에 따라 진행되는바, 상법 제527조의3 제5항에 의하여 주식매수청구권이 인정되지 않습니다. |
| 매수예정가격 |
- |
| 행사절차, 방법, 기간, 장소 |
- |
| 지급예정시기, 지급방법 |
- |
| 주식매수청구권 제한 관련 내용 |
- |
| 계약에 미치는 효력 |
- |
| 14. 이사회결의일(결정일) |
2025년 02월 03일 |
| - 사외이사참석여부 |
참석(명) |
5 |
| 불참(명) |
0 |
| - 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부 |
- |
| 15. 풋옵션 등 계약 체결여부 |
아니오 |
| - 계약내용 |
- |
| 16. 증권신고서 제출대상 여부 |
아니오 |
| - 제출을 면제받은 경우 그 사유 |
본 합병은 합병신주를 발행하지 않는 무증자합병 방식으로 진행하므로, 본 합병의 과정에서는 증권신고서 제출이 필요한 증권의 모집이나 매출이 이뤄지지 않습니다. |
본 보고서 제출일 현재 ㈜포스코인터내셔널이 현재 추진 중이거나 본 합병 완료 후에계획 중인 회사의 구조 개편에 관하여 확정된 사항은 없습니다.
1) 본 합병은 합병신주를 발행하지 않는 무증자 방식에 의한 합병이므로 합병 후 존속회사인 ㈜포스코인터내셔널의 자본금 변동은 없습니다.2) 본 합병은 상법527조의3에 의한 소규모합병 방식으로 진행되므로 ㈜포스코인터내셔널 주주들에게 주식매수청구권이 인정되지 않으며, 합병에 대한 주주총회의 승인은 이사회 승인으로 갈음합니다 (합병승인을 위한 이사회 예정일: 2025년 03월 24일).다만, ㈜포스코인터내셔널의 발행주식 총수의 100분의 20이상에 해당하는 주식을 소유한 주주(들)이 소규모 합병에 반대할 경우, 대표이사의 결정에 따라 상법 522조의 규정에 의한 일반 합병의 절차로써 본 합병을 진행할 수 있습니다.3) 상기 8항의 '합병상대회사 최근 사업연도 재무내용'은 2023년말 재무제표 기준입니다.4) 본 합병계약 체결일로부터 합병기일 이전에 합병당사회사들은 상호 합의하여 본 합병의 조건을 변경하거나 해제할 수 있습니다.5) 상기 '10.합병일정'은 현재시점에서의 예상 일정이며, 관계법령 상의 인허가, 승인 및 관계기관과의 협의 등의 사정에 의해 변경될 수 있습니다.6) 상기 '10. 합병일정'의 종료보고 총회는 상법 제526조 제3항 규정에 의거, 2025년 06월 26일 이사회 결의 및 공고절차로 갈음할 예정이며, 추후 일정은 변경될 수 있습니다.
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【합병관련 주요사항 상세기재】
1. 합병의 개요
(1) 합병에 관한 기본사항
1) 합병 당사자
| 합병후 존속회사 |
상호 |
㈜포스코인터내셔널 |
| 소재지 |
서울특별시 강남구 테헤란로 440(포스코센터, 서관) |
| 대표이사 |
이계인 |
| 법인구분 |
유가증권시장 상장법인 |
| 합병후 소멸회사 |
상호 |
엔이에이치㈜ |
| 소재지 |
전라남도 광양시 제철로 2148-581(금호동) |
| 대표이사 |
신은주 |
| 법인구분 |
주권비상장법인 |
2) 합병의 목적본 합병은 합병회사인 ㈜포스코인터내셔널이 피합병회사인 엔이에이치㈜를 흡수합병 함으로써 엔이에이치㈜의 운영상 불필요한 비용지출 등을 줄이고 경영효율성을 증대시키기 위함입니다.3) 우회상장 해당여부해당사항 없습니다.4) 회사의 경영, 재무, 영업 등에 미치는 중요 영향 및 효과㈜포스코인터내셔널은 엔이에이치㈜의 발행주식을 100% 소유하고 있으며, 합병신주를 발행하지 않는 무증자 합병으로 진행하므로 본 합병이 존속회사인 ㈜포스코인터내셔널의 경영, 재무, 영업에 유의적 영향을 미치지는 않을 것이나, 완전자회사 합병을 통해 경영효율성이 증대될 것으로 판단됩니다.5) 향후 회사구조개편에 관한 계획보고서 제출일 현재 ㈜포스코인터내셔널은 현재 추진 중이거나 합병완료 후 계획 중인 회사의 구조 개편에 관하여 확정된 사항이 없습니다.6) 합병 주요일정
| 구분 |
일자 |
비고 |
| 합병 이사회결의일 |
2025년 02월 03일 |
- |
| 주주확정 기준일설정 공고 |
2025년 02월 03일 |
당사 홈페이지 공고 |
| 주요사항보고서 제출 |
2025년 02월 03일 |
- |
| 합병 계약일 |
2025년 02월 04일 |
- |
| 주주확정 기준일 |
2025년 02월 18일 |
- |
| 소규모합병 공고 |
2025년 02월 18일 |
당사 홈페이지 공고 |
| 합병반대의사통지접수기간 |
시작일 |
2025년 02월 18일 |
- |
| 종료일 |
2025년 03월 05일 |
- |
| 합병승인 이사회 결의일 |
2025년 03월 24일 |
주주총회 갈음 |
| 채권자 이의 제출 공고 |
2025년 03월 25일 |
당사 홈페이지 공고 |
| 채권자 이의 제출 기간 |
시작일 |
2025년 03월 25일 |
- |
| 종료일 |
2025년 04월 26일 |
- |
| 합병기일 |
2025년 06월 25일 |
- |
| 합병종료보고이사회결의일 |
2025년 06월 26일 |
주주총회 갈음 |
| 합병 종료보고 공고 |
2025년 06월 26일 |
당사 홈페이지 공고 |
| 합병등기 예정일 |
2025년 06월 27일 |
- |
7) 증권신고서 제출여부
| 증권신고서 제출대상 여부 |
미해당 |
| 제출을 면제받은 경우 그 사유 |
무증자합병 |
(2) 합병가액 및 그 산출근거존속회사인 ㈜포스코인터내셔널은 소멸회사인 엔이에이치㈜의 주식 100%를 소유하고 있으며, 본 합병시 존속회사는 소멸회사의 주식에 대해 신주를 발행하지 않으므로 합병비율은 1.0000000 : 0.0000000으로 산정하였습니다.자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제7항 제2호 나목 단서는 다른 회사의 발행주식 총수를 소유하고 있는 회사가 그 다른 회사를 합병하면서 신주를 발행하지 않는 경우에는 합병가액의 적정성에 대한 외부평가기관의 평가를 요구하지 않는 것으로 규정하고 있는바, 본 합병은 이에 해당하므로 위 규정에 따라 외부평가기관의 평가를 거치지 아니하였습니다.(3) 투자위험요소1) 합병의 성사를 어렵게 하는 위험요소- 합병계약서 상의 계약 해제 조건
| [합병 계약서]제12조 (해제)(1) 각 당사회사는 합병기일 전에는 언제라도 상대방 당사회사와의 서면합의에 의하여 본 계약을 해제할 수 있다.(2) 당사회사 일방의 자산, 부채, 경영상태에 중대한 변화가 발생하거나 예측할 수 없었던 중대한 하자, 부실, 기타 합병과 관련된 중대한 사정변경이 있는 경우 당사회사들은 합의에 의해 본 계약의 조건을 조정하거나 본 계약을 해제할 수 있다.(3) 본 계약이 제1항 내지 제2항의 규정에 따라 해제되는 경우, 각 당사회사 및 그 주주, 임직원, 대리인 기타 대표자는 본 계약상 또는 본 계약에 따른 거래와 관련하여 어떠한 책임도 부담하지 아니한다. |
| (4) 당사회사 일방(이하 “위반당사회사”)의 본 계약상 진술 및 보증이 정확하지 않거나 사실과 일치하지 아니하고, 그로 인하여 중대한 부정적 영향이 발생하였거나 중대한 부정적 영향의 발생이 합리적으로 예상되는 경우, 또는 위반당사회사가 본 계약 확약 기타 의무를 중대하게 위반하고 상대방 당사회사(이하 “비위반당사회사”)로부터 시정을 요구하는 서면 통지를 수령한 날로부터 7일 이내에 위반사항이 시정되지 아니하는 경우(단, 위 7일간의 시정요구통지는 위반사실의 시정이 가능한 경우에 한함), 비위반당사회사는 위반당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.(5) 각 당사회사는 본건 합병과 관련하여 필요한 정부승인 중 당사회사의 영업이나 본건 합병에 중대한 영향을 미치는 정부승인이 확정적으로 거부된 경우 또는 제10조의 선행조건이 충족될 수 없는 것으로 확정된 경우 상대방 당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.(6) 본 계약의 해제에도 불구하고 그 성격상 존속이 예정되어 있는 조항(본 계약 제12조, 제13조, 제16조 및 제17조를 포함하되 이에 한정하지 아니함) 또는 해제의 효력이 발생하기 전에 각 당사회사에게 발생한 권리의무는 계속하여 그 효력을 유지한다. |
2) 합병신주의 상장추진 및 상장폐지 가능성 등에 관한 사항㈜포스코인터내셔널이 엔이에이치㈜의 발행주식을 100% 소유하고 있는 바, 합병신주를 발행하지 않는 무증자방식에 의한 합병이므로 해당사항이 없습니다. 본 합병은 우회상장에 해당되지 않는 바, 본 합병으로 인한 상장폐지 가능성이 없습니다.3) 합병이 성사될 경우와 관련 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소본 합병은 ㈜포스코인터내셔널이 100% 지분을 소유하고 있는 종속회사인 엔이에이치㈜에 대한 소규모 합병으로, 본 합병과 관련한 모집 또는 매출의 대상이 되는 증권은 없습니다. 또한, 엔이에이치㈜의 합병기일 현재 보유하고 있는 모든 종류의 자산 및 부채 등 일체의 권리 의무는 합병기일에 추가 절차나 계약 없이 ㈜포스코인터내셔널에 승계하나, 엔이에이치㈜는 ㈜포스코인터내셔널의 완전자회사인바, 본 합병이 ㈜포스코인터내셔널의 재무, 영업 등에 유의적 영향을 미치지 않을 것이므로, 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소는 제한적입니다.4) 합병과 관련하여 옵션계약 체결에 관한 사항해당사항 없습니다.(4) 주식매수청구권에 관한 사항㈜포스코인터내셔널의 경우 상법 제527조의3에 의하여 소규모합병 방식에 따라 합병 절차가 진행되므로 반대주주의 주식매수청구권이 인정되지 않습니다. 또한, 피합병회사인 엔이에이치㈜의 단독주주인 ㈜포스코인터내셔널의 동의를 얻어 주식매수청구권을 부여하지 않습니다. 단, 상법 제527조의3 제4항의 규정에 의하여 합병회사인 ㈜포스코인터내셔널의 발행주식 총수의 100분의 20 이상에 해당하는 주식을 소유한 주주가 회사에 대하여 서면으로 소규모합병에 반대하는 의사를 통지하는 경우, 소규모합병을 진행하지 아니하고 주주총회를 통한 일반합병으로 진행될 수 있습니다.(5) 당사회사간의 이해관계 등1) 당사회사간의 관계가. 계열회사 또는 자회사 등의 관계본 보고서 제출일 현재, 합병회사인 ㈜포스코인터내셔널은 피합병회사인 엔이에이치㈜의 발행주식 100%를 소유하고 있어 엔이에이치㈜는 ㈜포스코인터내셔널의 완전 자회사입니다.나. 임원간의 상호겸직
| 성명 |
㈜포스코인터내셔널 |
엔이에이치㈜ |
| 신은주 |
터미널사업실장 |
대표이사 |
| 서기식 |
터미널건설추진반장 |
사내이사 |
| 김권종 |
에너지정책그룹장 |
사내이사 |
| 남궁보선 |
정도경영1그룹장 |
감사 |
다. 일방당사회사의 대주주가 타방당사회사의 특수관계인인 경우피합병회사인 엔이에이치㈜는 합병회사인 ㈜포스코인터내셔널이 지분100% 를 소유하고 있는 완전 자회사이므로, 일방 당사회사의 대주주 및 특수관계인은 타방 당사회사의 특수관계인에 해당합니다.라. 그 밖에 영업의 경쟁 또는 보완관계 여부 등 관련사항해당사항 없습니다.2) 당사회사간의 거래내용가. 주식 취득 출자㈜포스코인터내셔널은 엔이에이치㈜의 주식을 100% 소유하고 있습니다. (단위 : 주, %)
| 회사명 |
취득일자 |
계정과목 |
주식수 |
지분율(%) |
취득원가(백만원) |
| 엔이에이치㈜ |
2021-10-15 |
종속기업 |
7,604,165 |
100% |
379,594 |
※ 취득원가는 '24.9.30. 장부가액 기준임나. 채무보증해당사항 없습니다.다. 담보제공해당사항 없습니다.라. 매출 및 매입 등의 거래 (단위 : 백만원)
| 매출회사 |
매입회사 |
2023년 |
2022년 |
2021년 |
| ㈜포스코인터내셔널 |
엔이에이치㈜ |
19,350 |
- |
- |
| 엔이에이치㈜ |
㈜포스코인터내셔널 |
- |
- |
- |
마. 영업상 채권, 채무 (단위 : 백만원)
| 채권회사 |
채무회사 |
2023년 |
2022년 |
2021년 |
| ㈜포스코인터내셔널 |
엔이에이치㈜ |
1,913 |
- |
- |
| 엔이에이치㈜ |
㈜포스코인터내셔널 |
- |
- |
- |
3) 당사회사 대주주와의 거래내용가. 대주주에 대한 신용공여해당사항 없습니다.나. 대주주와의 자산양수도 등해당사항 없습니다.다. 대주주와의 영업거래해당사항 없습니다.(6) 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항1) 경영방침 및 임원구성 등본 합병이 완료된 후 존속회사의 향후 중요 경영방침, 임원의 구성방법 등에 관하여 변경사항은 없습니다.2) 합병 이후 회사의 자본변동본 합병은 합병신주를 발행하지 않는 무증자 방식의 합병이므로 합병 이후 ㈜포스코인터내셔널의 발행주식총수 및 자본금의 변동은 없습니다.3) 합병 이후 경영방침 및 임원구성 등합병기일 이전에 취임한 합병회사 ㈜포스코인터내셔널의 이사는 달리 임기 종료 사유가 발생하지 않는 한 상법 제527조의4 제1항의 규정에도 불구하고 본 합병 전에 정해진 임기까지 그 지위를 유지하며, 피합병회사인 엔이에이치㈜ 이사 및 감사는 합병등기일에 그 지위를 상실합니다.
2. 합병 상대방회사에 관한 사항
(1) 회사의 개요
| 회사명 |
엔이에이치㈜ |
| 대표자 |
신은주 |
| 본점 사업자등록번호 |
738-86-02295 |
| 본사 주소 |
전라남도 광양시 제철로 2148-581(금호동) |
| 업종명 |
엘엔지(LNG) 터미널 서비스 공급업 |
| 결산월 |
12월 |
| 회사설립일 |
2021년 10월 15일 |
| 임직원 수 |
4명 |
(2) 사업의 내용엔이에이치㈜는 엘엔지(LNG) 터미널 서비스 공급업 등을 주요 영업으로 하고 있습니다.(3) 재무에 관한 사항1) 최근 3년간 재무상태표 (단위 : 원)
| 과목 |
2023년 |
2022년 |
2021년 |
| 유동자산 |
92,344,110,700 |
52,321,202,729 |
7,927,240,320 |
| 비유동자산 |
185,549,888,651 |
92,350,955,247 |
71,774,745,292 |
| 자산총계 |
277,893,999,351 |
144,672,157,976 |
79,701,985,612 |
| 유동부채 |
12,798,132,734 |
6,066,785,081 |
180,656,736 |
| 비유동부채 |
117,703,672 |
- |
- |
| 부채총계 |
12,915,836,406 |
6,066,785,081 |
180,656,736 |
| 자본금 |
26,450,825,000 |
13,920,825,000 |
7,960,825,000 |
| 자본잉여금 |
237,322,206,470 |
124,950,100,210 |
71,609,188,040 |
| 이익잉여금(결손금) |
1,205,131,475 |
-265,552,315 |
-48,684,164 |
| 자본총계 |
264,978,162,945 |
138,605,372,895 |
79,521,328,876 |
| 자본과부채총계 |
277,893,999,351 |
144,672,157,976 |
79,701,985,612 |
2) 최근 3년간 손익계산서 (단위 : 원)
| 과목 |
2023년 |
2022년 |
2021년 |
| 매출액 |
- |
- |
- |
| 매출원가 |
- |
- |
- |
| 매출총이익 |
- |
- |
- |
| 판매비와관리비 |
753,091,329 |
974,799,906 |
73,708,825 |
| 영업이익(손실) |
(753,091,329) |
(974,799,906) |
(73,708,825) |
| 당기순이익(순손실) |
1,470,683,790 |
(216,868,151) |
(48,684,164) |
(4) 감사인의 감사의견
| 과목 |
감사인 |
감사의견 |
감사보고서 특기사항 |
| 제3기 |
삼정회계법인 |
적 정 |
- |
| 제2기 |
삼정회계법인 |
적 정 |
- |
| 제1기 |
삼정회계법인 |
적 정 |
- |
(5) 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항본 보고서 제출일 현재 엔이에이치㈜의 이사회는 총 3인의 이사 및 감사 1인으로 구성되어 있습니다 . 이사회 내 위원회는 해당사항이 없습니다.(6) 주주에 관한 사항본 보고서 작성일 현재 엔이에이치(주)의 주주 현황은 다음과 같습니다.
| 주주명 |
보유주식 수 |
지분율 |
| ㈜포스코인터내셔널 |
7,604,165 |
100% |
(7) 임원 및 직원 등에 관한 사항엔이에이치㈜는 본 보고서 제출일 현재 등기임원 총 4인이 재직하고 있습니다.(8) 계열회사 등에 관한 사항엔이에이치㈜는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률상 기업집단 포스코 소속 회사로 본 보고서 제출일 현재 계열회사는 동일합니다. 자세한 내용은 ㈜포스코인터내셔널의 사업보고서를 참고하시기 바랍니다.(9) 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항1) 중요한 소송사건해당사항 없습니다.2) 그 밖의 우발채무 등해당사항 없습니다.3) 제재 현황해당사항 없습니다.
|
| [합병등종료보고서(합병)](2025.06.27) |
Ⅰ. 일정
| 구분 |
일자 |
비고 |
| 합병 이사회결의일 |
2025년 02월 03일 |
- |
| 주주확정 기준일설정 공고 |
2025년 02월 03일 |
당사 홈페이지 공고 |
| 주요사항보고서 제출 |
2025년 02월 03일 |
- |
| 합병 계약일 |
2025년 02월 04일 |
- |
| 주주확정 기준일 |
2025년 02월 18일 |
- |
| 소규모합병 공고 |
2025년 02월 18일 |
당사 홈페이지 공고 |
| 합병반대의사통지접수기간 |
시작일 |
2025년 02월 18일 |
- |
| 종료일 |
2025년 03월 05일 |
- |
| 합병승인 이사회 결의일 |
2025년 03월 24일 |
주주총회 갈음 |
| 채권자 이의 제출 공고 |
2025년 03월 25일 |
당사 홈페이지 공고 |
| 채권자 이의 제출 기간 |
시작일 |
2025년 03월 25일 |
- |
| 종료일 |
2025년 04월 26일 |
- |
| 합병기일 |
2025년 06월 25일 |
- |
| 합병종료보고이사회결의일 |
2025년 06월 26일 |
주주총회 갈음 |
| 합병 종료보고 공고 |
2025년 06월 26일 |
당사 홈페이지 공고 |
| 합병등기 예정일 |
2025년 06월 27일 |
- |
| 주1) 존속회사인 ㈜포스코인터내셔널의 경우 본건 합병은 상법 제527조의3 규정에 의한 소규모 합병 방식으로 진행되므로 ㈜포스코인터내셔널의 주주들에게 주식매수청구권이 인정되지 않습니다.주2) 존속회사인 ㈜포스코인터내셔널은 본건 합병이 소규모합병에 해당하고, 소멸회사인 엔이에이치㈜는 본건 합병이 간이합병에 해당하므로 합병승인을 위한 주주총회를 이사회 결의로 갈음합니다.주3) 합병종료보고 주주총회는 상법 제526조 제3항에 의하여 이사회 결의을 통해 당사 정관에서 정한 당사 인터넷 홈페이지 공고로 갈음합니다.주4) 합병등기 예정일은 합병등기 신청일입니다. |
Ⅱ. 대주주등 지분변동 상황
㈜포스코인터내셔널은 엔이에이치㈜ 지분을 100% 보유하고 있으며, 합병비율은 1:0 으로 합병신주를 발행하지 않는 무증자 합병이므로 본건 합병으로 ㈜포스코인터내셔널이 발행하는 신주는 없으며, 대주주 등 지분 변동 사항 또한 없습니다.
| 주주명 |
보유주식 수 |
지분율 |
| ㈜포스코인터내셔널 |
7,604,165 |
100% |
Ⅲ. 주식매수청구권 행사
존속회사인 ㈜포스코인터내셔널의 경우 상법 제527조의3에 의하여 소규모합병 방식에 따라 합병 절차가 진행되므로 반대주주의 주식매수청구권이 인정되지 않습니다. 또한, 소멸회사인 엔이에이치㈜의 경우, 단독주주인 ㈜포스코인터내셔널의 동의를 얻어 상법 제527조의2에 의하여 간이합병에 해당하므로 주식매수청구권을 부여하지 않습니다.상법 제527조의3 규정에 의거하여 2025년 2월 18일부터 2025년 3월 5일까지 합병 반대의사 통지를 접수하였으며, 합병에 대한 반대의사를 통지한 주주는 총 2,152명으로, 반대의사표시 주식수는 총 242,035주 (발행주식총수의 0.1%) 입니다.
Ⅳ. 채권자보호에 관한 사항
㈜포스코인터내셔널은 2025년 3월 25일 정관에 따라 인터넷 홈페이지(http://www.poscointl.com)에 채권자 이의 제출 공고를 게재하였으며, 엔이에이치㈜는 2025년 3월 26일 정관에 따라 한국경제신문에 채권자 이의 제출 공고를 게재하였습니다. 채권자 이의제출기간(㈜포스코인터내셔널은 2025년 3월 25일부터 2025년 4월 26일까지, 엔이에이치㈜는 2025년 3월 26일부터 2025년 4월 27일까지) 동안 ㈜포스코인터내셔널과 엔이에이치㈜에 대한 채권자의 이의제출은 없었습니다. 또한, 해당 건으로 채권을 변제하거나 상당한 담보를 제공하기로 결정된 사항은 없습니다.
Ⅴ. 관련 소송의 현황
본 보고서 제출일 현재 본건 합병의 효력에 영향을 미칠 수 있는 소송이 제기된 바 없습니다.
Ⅵ. 신주배정 등에 관한 사항
본건 합병은 완전모자회사 간 합병으로서 합병신주를 발행하지 않는 무증자 방식에 의한 합병(합병비율 1:0)이므로 신주를 발행하지 않으며, 본건 합병으로 인하여 지급하는 별도의 합병교부금도 없습니다.
Ⅶ. [합병등] 전ㆍ후의 요약재무정보
| [합병이 완료된 직후의 추정 요약재무상태표] |
| (단위: 백만원) |
| 구분 |
합병전 |
합병후 |
| (①) |
(②) |
(③=①+②) |
| 자산총계 |
12,316,134 |
529,272 |
12,459,796 |
| 유동자산 |
5,154,785 |
49,114 |
5,198,385 |
| 비유동자산 |
7,161,349 |
480,158 |
7,261,411 |
| 부채총계 |
6,742,695 |
147,204 |
6,883,883 |
| 유동부채 |
4,482,543 |
36,968 |
4,513,997 |
| 비유동부채 |
2,260,152 |
110,236 |
2,369,886 |
| 자본총계 |
5,573,439 |
382,068 |
5,575,913 |
| 자본금 |
879,614 |
38,021 |
879,614 |
| 신종자본증권 |
- |
- |
- |
| 자본잉여금 |
1,881,208 |
341,387 |
1,883,682 |
| 자기주식 및 기타자본조정 |
(25,473) |
- |
(25,473) |
| 기타포괄손익누계액 |
(16,974) |
- |
(16,974) |
| 이익잉여금(결손금) |
2,855,064 |
2,660 |
2,855,064 |
| 주1) 상기 요약재무정보는 본 보고서 제출일 기준 이용가능한 가장 최근 결산 재무제표인 2025년 3월말 별도 기준으로 본건 합병이 완료된 직후의 추정 재무상태표입니다. 다만, 실제 합병기일 기준으로 작성될 합병재무상태표와 차이가 있을 수 있습니다.주2) 상기 합병 후 재무제표는 외부감사인의 감사(검토)가 이루어지지 않은 것으로 외부감사인의 감사(검토)에 따라 변동될 수 있습니다. |
한편, 당사는
싱가포르에 설립한 식량사업 지주회사 AGPA Pte.의 주식을 취득한다고 18일 공시했습니
다. 이에 AGPA Pte.는 당사의 100% 자회가사 되었으며, 인도네시아 팜 종자 기업 경영권 인수를 위해 유상증자 계획을 발표했습니다. 해당 거래는 당사의 통해 팜유 밸류체인을 강화 목적이며, 관련 공시는 이하와 같습니다.
| 1. 발행회사 |
회사명 |
AGPA Pte. Ltd. |
| 국적 |
싱가포르 |
대표자 |
박태영 |
| 자본금(원) |
98,918,861,654 |
회사와 관계 |
계열회사 |
| 발행주식총수(주) |
92,388,487 |
주요사업 |
지주회사 |
| 2. 취득내역 |
취득주식수(주) |
861,921,640 |
| 취득금액(원) |
1,256,940,327,612 |
| 자기자본(원) |
7,349,462,921,953 |
| 자기자본대비(%) |
17.1 |
| 대규모법인여부 |
해당 |
| 3. 취득후 소유주식수 및 지분비율 |
소유주식수(주) |
954,310,127 |
| 지분비율(%) |
100 |
| 4. 취득방법 |
현금취득 |
| 5. 취득목적 |
해외 기업 지분 인수 |
| 6. 취득예정일자 |
2025-11-19 |
| 7. 자산양수의 주요사항보고서 제출대상 여부 |
아니오 |
| -최근 사업연도말 자산총액(원) |
17,336,325,971,312 |
취득가액/자산총액(%) |
7.3 |
| 8. 우회상장 해당 여부 |
해당없음 |
| -향후 6월이내 제3자배정 증자 등 계획 |
해당없음 |
| 9. 발행회사(타법인)의 우회상장 요건 충족여부 |
해당없음 |
| 10. 이사회결의일(결정일) |
2025-11-18 |
| -사외이사 참석여부 |
참석(명) |
5 |
| 불참(명) |
0 |
| -감사(사외이사가 아닌 감사위원)참석여부 |
- |
| 11. 공정거래위원회 신고대상 여부 |
미해당 |
| 12. 풋옵션 등 계약 체결여부 |
아니오 |
| -계약내용 |
- |
| 13. 기타 투자판단과 관련한 중요사항 |
1) 본 공시는 당사의 종속회사인 싱가포르 AGPA Pte. Ltd.의 유상증자에 따른 주식 취득의 건입니다. 지배회사인 당사의 지분비율 100%에 따라 당사가 전액 취득할 것을 결정하였습니다.2) 상기 "1.발행회사의 자본금"은 U$ 67.8백만이며, 상기 "2.취득내역의 취득금액"은 U$ 862백만입니다. ('25년 11월 18일 기준환율 U$=1,458.3원 환산)3) 상기 "2. 취득내역의 취득주식수 및 취득금액"은 발행회사의 지분인수 진행상황에 따라 변경될 수 있으며, 변경시 정정공시 할 예정입니다.4) 상기 "6. 취득예정일자"는 최초 주금납입일이며, 발행회사의 자금소요일정에 따라 분할 납입될 예정입니다.5) 상기 "2.취득내역의 자기자본" 및 "7.최근 사업연도말 자산총액"은 2024년말 당사의 연결재무제표 기준입니다.6) 하기 발행회사의 요약 재무상황은 당해연도는 2024년, 전년도는 2023년, 전전년도는 2022년 기준이며, 2025년 11월 18일 기준환율 U$=1,458.3원으로 환산하였습니다. 동사는 지주회사로서 영업활동이 없어 매출액은 없습니다.7) 본 타법인 주식 취득에 관한 내용은 진행과정에 따라 변경될 수 있습니다. |
| ※관련공시 |
- |
[발행회사의 요약 재무상황]
(단위 : 원)
| 구분 |
자산총계 |
부채총계 |
자본총계 |
자본금 |
매출액 |
당기순이익 |
감사의견 |
외부감사인 |
| 당해년도 |
182,358,778,787 |
295,848,238 |
182,062,930,550 |
98,918,861,654 |
0 |
32,913,335,091 |
적정 |
E&Y |
| 전년도 |
149,472,287,996 |
322,694,082 |
149,149,593,914 |
98,918,861,654 |
0 |
33,501,093,572 |
적정 |
E&Y |
| 전전년도 |
115,780,917,685 |
132,416,557 |
115,648,501,129 |
98,918,861,654 |
0 |
16,729,639,416 |
적정 |
E&Y |
| 종속회사인 |
AGPA Pte. Ltd. |
의 주요경영사항 신고 |
| 1. 신주의 종류와 수 |
보통주식(주) |
861,921,640 |
| 종류주식(주) |
- |
| 2. 1주당 액면가액(원) |
- |
| 3. 증자전 발행주식총수(주) |
보통주식(주) |
92,388,487 |
| 종류주식(주) |
- |
| 4. 자금조달의 목적 |
시설자금(원) |
- |
| 영업양수자금(원) |
- |
| 운영자금(원) |
- |
| 채무상환자금(원) |
- |
| 타법인 증권 취득자금(원) |
1,262,887,586,928 |
| 기타자금(원) |
- |
| 5. 증자방식 |
주주배정증자 |
[주주배정증자의 경우]
| 6. 신주 발행가액 |
확정발행가 |
보통주식(원) |
1,465 |
| 종류주식(원) |
- |
| 예정발행가 |
보통주식(원) |
- |
확정 예정일 |
- |
| 종류주식(원) |
- |
확정 예정일 |
- |
| 7. 발행가 산정방법 |
- |
| 8. 신주배정기준일 |
- |
| 9. 1주당 신주배정주식수(주) |
- |
| 10. 우리사주조합원 우선배정비율(%) |
- |
| 11. 청약예정일 |
우리사주조합 |
시작일 |
- |
| 종료일 |
- |
| 구주주 |
시작일 |
- |
| 종료일 |
- |
| 12. 납입일 |
- |
| 13. 실권주 처리계획 |
- |
| 14. 신주의 배당기산일 |
- |
| 15. 신주권교부예정일 |
- |
| 16. 대표주관회사(직접공모가 아닌 경우) |
- |
| 17. 신주인수권양도여부 |
미해당 |
| 18. 이사회결의일(결정일) |
2025-11-19 |
| - 사외이사 참석여부 |
참석(명) |
0 |
| 불참(명) |
0 |
| - 감사(사외이사가 아닌 감사위원)참석 여부 |
- |
| 19. 증권신고서 제출대상 여부 |
아니오 |
| 20. 제출을 면제받은 경우 그 사유 |
자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제9조 제7항의 모집에 해당하지 아니하며, 해당회사는 해외 비상장법인임 |
| 21. 공정거래위원회 신고대상 여부 |
아니오 |
| 22. 기타 투자판단과 관련한 중요사항 |
1) 상기 내용은 당사의 종속회사인 AGPA Pte. Ltd.의 주주배정 유상증자 결정에 따른 공시사항 입니다.2) 해당 종속회사는 당사가 100% 출자한 자회사이며, 주주배정 유상증자로 인하여 지분율에 변동이 발생하지 않습니다.3) 주주배정 유상증자란 AGPA Pte. Ltd. 의 주식을 가지고 있는 기존주주들에게 먼저 새로 발행한 주식을 살수 있는 권리를 주는 방법입니다.4) 상기 2. 1주당 액면가액은 싱가포르 현지법령에 따른 무액면주식으로 별도 표기하지 아니하였습니다.5) 상기 4. 자금조달의 목적 중 타법인 증권 취득자금(원)은 U$ 862백만 입니다. ('25년 11월 19일 기준환율 U$=1,465.2원 환산)동 취득자금은 당사의 종속회사인 싱가포르 AGPA Pte. Ltd.가 거래상대방인 Twinwood Family Holdings 로부터 인도네시아 팜 종자 및 농장 사업을 영위하고있는 PT Sampoerna Argo Tbk의 지분 65.72%(U$566.48백만)를 인수하는 금액과 의무적 공개매수(MTO)에 따른 추가 지분 인수액의 최대액(34.28%, U$295.45백만)의 합계액입니다.※ MTO(Mandatory Tender Offer)- 지배주주 변경에 따른 소액주주 지분에 대한 공개매수 의무제도- 인도네시아 상장사 경영권 인수시, 신규지배주주에게 기존 소액주주 주식매수 Offer를 의무화하는 제도 6) 상기 4. 자금조달의 목적 중 타법인 증권 취득자금(원)은 인도네시아 소액주주들의 의무적 공개매수(MTO) 참여도에 따라 최대 U$295.45백만 변동 될수있으며 최종 확정 시점에 정정 공시할 예정입니다.7) 상기 6. 확정발행가액은 U$ 1을 원화로 환산한 기준입니다. ('25년 11월 19일 기준환율 U$=1,465.2원 환산)8) 본건의 유상증자 금액은 지배회사인 포스코인터내셔널의 연결자기자본의 17.1%에 해당합니다.9) 상기 18항의 이사회결의일(결정일)은 AGPA Pte. Ltd.의 이사회 결의일 입니다.10) 하기 종속회사의 자산총액(원) 및 지배회사의 연결 자산총액(원)은 2024년말 연결감사보고서 기준입니다.11) 상기 내용은 향후 진행상황에 따라 변동될 수 있습니다. |
| ※ 관련공시 |
2025-11-18 타법인주식및출자증권취득결정 |
[종속회사에 관한 사항]
| 종속회사명 |
AGPA Pte. Ltd. |
영문 |
AGPA Pte. Ltd. |
| - 대표자 |
박태영 |
| - 주요사업 |
지주회사 |
| - 주요종속회사 여부 |
미해당 |
| 종속회사의 자산총액(원) |
183,821,849,940 |
| 지배회사의 연결 자산총액(원) |
17,336,325,971,312 |
| 지배회사의 연결 자산총액 대비(%) |
1.06 |
| [타법인 주식 및 출자증권 취득결정(종속회사의 주요경영사항)] |
| 종속회사인 |
AGPA Pte. Ltd. |
의 주요경영사항 신고 |
| 1. 발행회사 |
회사명 |
PT Sampoerna Agro Tbk |
| 국적 |
인도네시아 |
대표자 |
Budi Setiawan Halim |
| 자본금(원) |
31,825,853,978 |
회사와 관계 |
- |
| 발행주식총수(주) |
1,818,622,000 |
주요사업 |
팜 종자 및 팜 농장사업 |
| 2. 취득내역 |
취득주식수(주) |
1,195,217,500 |
| 취득금액(원) |
830,018,462,288 |
| 자산총액(원) |
17,336,325,971,312 |
| 자산총액대비(%) |
4.8 |
| 3. 취득후 소유주식수 및 지분비율 |
소유주식수(주) |
1,195,217,500 |
| 지분비율(%) |
65.72 |
| 4. 취득방법 |
현금취득 |
| 5. 취득목적 |
인도네시아 팜 사업 시너지 확대 |
| 6. 취득예정일자 |
2025-11-19 |
| 7. 이사회결의일(결정일) |
2025-11-19 |
| - 사외이사 참석여부 |
참석(명) |
0 |
| 불참(명) |
0 |
| - 감사(사외이사가 아닌 감사위원)참석여부 |
- |
| 8. 공정거래위원회 신고대상 여부 |
미해당 |
| 9. 풋옵션 등 계약 체결여부 |
아니오 |
| - 계약내용 |
- |
| 10. 기타 투자판단과 관련한 중요사항 |
1) 당사의 100% 종속회사인 싱가포르 AGPA Pte. Ltd. 가 거래상대방인 Twinwood Family Holdings 로부터 팜 종자 및 농장 사업을 보유한 인도네시아 상장사 PT Sampoerna Agro Tbk의 지분 65.72% 를 인수하는 건입니다.2) 발행회사인 PT Sampoerna Agro Tbk가 인도네시아의 상장사이기에 해당국가의 자본시장법에 따라, 경영권 인수에따른 의무적 공개매수(MTO) 이행 의무가 발생합니다.※ MTO(Mandatory Tender Offer)- 지배주주 변경에 따른 소액주주 지분에 대한 공개매수 의무제도- 인도네시아 상장사 경영권 인수시, 신규지배주주에게 기존 소액주주 주식매수 Offer를 의무화하는 제도3) 인도네시아 소액주주들의 의무적 공개매수(MTO) 참여도에 따라 추가지분 인수액의 최대액은 U$295.45백만(34.28%)이며 확정 시점에 정정공시 할 예정입니다.4) 상기 '2. 취득내역'의 취득금액(원)은 USD 566,488,167에 2025년 11월 19일 기준환율을 적용한 금액입니다.('25년 11월 19일 기준환율 U$=1,465.2원 환산) 위 금액은 주식매매계약서상의 대금 지급조건에 따라 분할 지급될 예정입니다.5) 상기 '6. 취득예정일자'는 계약서상에 명시되어진 취득일자이며, 인허가 등 대외 절차 진행결과에 따라 변동될 수 있습니다.6) 상기 '7. 이사회결의일(결정일)'은 AGPA Pte. Ltd.의 이사회 결의일 입니다.7) 하기 발행회사의 요약 재무상황은 당해연도는 2024년, 전년도는 2023년, 전전년도는 2022년 기준이며, 2025년 11월 19일 기준환율 1KRW=11.42857IDR 로 환산하였습니다.8) 하기 종속회사에 관한사항의 종속회사의 자산총액(원) 및 지배회사의 연결 자산총액(원)은 2024년말 연결감사보고서 기준입니다.9) 상기 내용은 향후 진행상황에 따라 변동될 수 있습니다. |
| ※ 관련공시 |
- |
[발행회사의 요약 재무상황]
(단위 : 백만원)
| 구분 |
자산총계 |
부채총계 |
자본총계 |
자본금 |
매출액 |
당기순이익 |
| 당해 연도 |
936,456 |
393,079 |
543,377 |
31,826 |
498,245 |
61,030 |
| 전년도 |
880,909 |
398,574 |
482,336 |
31,826 |
491,794 |
38,568 |
| 전전년도 |
896,283 |
438,649 |
457,635 |
31,826 |
496,276 |
90,951 |
[종속회사에 관한 사항]
| 종속회사명 |
AGPA Pte. Ltd. |
영문 |
AGPA Pte. Ltd. |
| - 대표자 |
박태영 |
| - 주요사업 |
지주회사 |
| - 주요종속회사 여부 |
미해당 |
| 종속회사의 자산총액(원) |
183,821,849,940 |
| 지배회사의 연결 자산총액(원) |
17,336,325,971,312 |
| 지배회사의 연결 자산총액 대비(%) |
1.06 |
|
아. 포스코 내부거래 비중에 따른 위험당사를 비롯한 국내 종합상사는 대규모 기업집단에 소속되어 계열사의 수출입 물량을 소화하는 역할을 수행하므로 일정수준 이상의 계열거래 비중을 보이는 특징을 가지고 있습니다.
2022년 당사와 포스코간 거래비중은 2022년 매출액 대비 약 9.2%이며 2023년 및 2024년, 2025년 각각 11.2%, 9.4%, 7.2% 수준을 기록하고 있습니다. 다만, 당사는 에너지부문의 성장 도모 등을 통해 계열회사 거래 의존도를 보완하는 방안을 마련하고 있으나, 그럼에도 불구하고
당사의 최대 매출처 중 하나인 포스코 및 그 계열회사의 향후 경영상태가 당사에 미치는 영향은 상존하는 점 유의하시기 바랍니다.
|
당사를 비롯한 국내 종합상사는 대규모 기업집단에 소속되어 계열사의 수출입 물량을 소화하는 역할을 수행하므로 일정수준 이상의 계열거래 비중을 보이는 특징을 가지고 있습니다. 이러한 구조적 특징으로 인하여 당사와 같은 종합상사의 사업안정성을 평가할 때, 소속된 계열회사의 시장지위 및 신용도 또한 함께 고려되어야 할 요소입니다.당사가 속한 포스코 계열회사인 (주)포스코는 국내 및 전세계적으로 최고 품질의 철강제품을 생산하는 철강회사입니다. 그 외 포스코스틸리온 등 기타 계열회사 또한 계열회사인 (주)포스코의 시장지위를 기반으로 안정적인 사업을 영위하고 있습니다.
| [포스코홀딩스 철강사업 부문 요약 재무현황] |
| (단위 : 백만원) |
| 항 목 |
철강사업 부문 |
| 2025년 |
2024년 |
2023년 |
2022년 |
2021년 |
| 매출액 |
59,413,172 |
62,200,920 |
63,538,698 |
70,649,647 |
63,548,935 |
| 영업이익 |
1,960,162 |
1,636,808 |
2,556,779 |
3,236,220 |
8,365,445 |
| 자료 : 포스코홀딩스 사업보고서주) 사업부문간 내부거래를 포함한 단순합계 기준으로 작성되었습니다. |
| [(주)포스코 요약 재무현황] |
| (단위 : 백만원) |
| 항 목 |
구분 (별도) |
| 2025년 |
2024년 |
2023년 |
2022년 |
| 매출액 |
35,010,837 |
37,556,523 |
38,971,567 |
35,152,358 |
| 영업이익 |
1,780,446 |
1,473,136 |
2,082,626 |
1,442,527 |
포스코의 주요 제품은 자동차의 외판, 내판 및 현가 스프링, 고강도 조선용강, 우수한 내식성을 보유한 건축 내외장재, 고장력 압력용기, 저장용 탱크 및 강관, 교량건설에 최적화된 고성능 케이블 및 구조용강, 식품및 의료용 스테인리스 등에 다양한 용도로 사용되고 있으며 자동차, 건설, 조선, 에너지, 가전, 산업기계 등 관련 산업이 세계적 경쟁력을 확보하는데 핵심적 역할을 수행해 왔습니다. 최근 3개년 포스코의 별도기준 영업실적을 살펴보면 2023년 매출액은 38조 9,716억원으로 2022년 대비 약 3조 8,192억원 상승하였으며, 2024년 매출액은 37조 5,565억원으로 2023년 대비 약 1조 4,150억원 감소하였습니다. 2025년 매출과 영업이익은 각각 35조 108억원, 1조 7,804억원을 기록하고 있습니다. 포스코는 최첨단 설비와 기술력을 바탕으로 전 공정을 컴퓨터로 제어하는 완전 자동화 시스템을 갖추고 있으며, 이를 통해 고객의 요구를 만족시킬 수 있는 고품질, 고성능 제품을 생산하고 있습니다.
| 거래상대방 |
2025년 |
2024년 |
2023년 |
2022년 |
| 포스코 |
2,324,521 |
3,039,389 |
3,718,025 |
3,480,008 |
| 총 매출액 |
32,373,604 |
32,340,793 |
33,132,821 |
37,989,588 |
| 총 매출액 대비 |
7.2% |
9.4% |
11.2% |
9.2% |
| 자료 : 당사 사업보고서주1) 상기 비율은 모두 연결기준 매출액(한국채택국제회계기준에의한 연결 매출액) 대비 비율입니다. |
향후 세계 경제동향의 변화에 따라 계열회사의 실적악화는 당사의 매출액에도 영향을 끼칠 수 있습니다. 위 표와 같이 2022년 당사와 포스코간 거래비중은 2022년 매출액 대비 약 9.2%이며 2023년 및 2024년, 2025년 각각 11.2%, 9.4%, 7.2% 수준을 기록하고 있습니다. 향후 포스코의 실적 악화가 당사에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 다만, 당사는 에너지부문의 성장 도모 등을 통해 계열회사 거래 의존도를 보완하는 방안을 마련하고 있으나, 그럼에도 불구하고 당사의 최대 매출처 중 하나인 포스코 및 그 계열회사의 향후 경영상태가 당사에 미치는 영향은 상존하는 점 유의하시기 바랍니다.
|
자. 주요 계열회사 관련 위험
당사가 속한 포스코 그룹은 2025년 5월 기준 공정거래위원회가 지정한 국내 6위 규모의 상호출자제한기업 집단입니다.
정부의 정책변경 또는 글로벌 경기 침체 등의 예상치 못한 경영환경의 변화로 인하여 각 계열사가 진행하고 있는 신규사업에 차질이 생기거나, 혹은 계열사간 추진하고 있는 다각화 사업 등이 역시너지 효과를 발생시키는 경우 당사에 연동하여 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.
당
사의 특수관계인인 (주)포스코는 우수한 수익성 및 재무구조를 통해 AA+의 신용등급을 보유하고 있습니다. 이에 따라 (주)포스코의 신용등급 하락이 이루어질 가능성은 다소 제한적일 것으로 판단되나,
향후 영업환경 악화 또는 추가적인 변수로 인해 (주)포스코의 신용등급이 하락할 경우 당사 신용등급 또한 하락할 위험이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.
|
당사가 속한 포스코 그룹은 2025년 5월 기준 공정거래위원회가 지정한 국내 6위 규모의 상호출자 제한기업 집단이며, 철강부문, 친환경인프라부문, 친환경미래소재부문 등 3대 주력사업을 중심으로 49개 계열사를 보유하고 있습니다. 정부의 정책변경 또는 글로벌 경기 침체 등의 예상치 못한 경영환경의 변화로 인하여 각 계열사가 진행하고 있는 신규사업에 차질이 생기거나, 혹은 계열사간 추진하고 있는 다각화 사업 등이 역시너지 효과를 발생시키는 경우 당사에 연동하여 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.
| (기준일 : |
2025.12.31 |
) |
(단위 : 사) |
| 상장여부 |
회사수 |
기업명 |
법인등록번호 |
| 상장 |
6 |
포스코홀딩스(주) |
174611-0000741 |
| (주)포스코퓨처엠 |
174611-0001947 |
| 포스코스틸리온(주) |
174611-0006492 |
| (주)포스코인터내셔널 |
110111-2137358 |
| (주)포스코디엑스 |
110111-0658637 |
| (주)포스코엠텍 |
174611-0000866 |
| 비상장 |
43 |
(주)포스코 |
171711-0171410 |
| (주)부산이앤이 |
180111-0721109 |
| (주)에스엔엔씨 |
204611-0023415 |
| (주)엔투비 |
110111-2059362 |
| 우이신설경전철(주) |
110111-3792309 |
| (주)포스코와이드 |
110111-0739841 |
| (주)포스코휴먼스 |
171711-0085893 |
| (주)포스코이앤씨 |
174611-0002979 |
| (주)포스코경영연구원 |
110111-1042350 |
| (주)포스코에이앤씨건축사사무소 |
174611-0003448 |
| (주)탄천이앤이 |
110111-4163690 |
| (주)포항에스알디씨 |
171711-0091577 |
| (주)피엔알 |
171711-0076545 |
| 포스코플로우(주) |
204611-0017575 |
| 게일인터내셔널코리아(유) |
110114-0047082 |
| 포스코기술투자(주) |
174611-0029080 |
| 포항특수용접봉(주) |
171711-0101079 |
| (주)포스코엠씨머티리얼즈 |
204611-0038977 |
| 삼척블루파워(주) |
110111-4722438 |
| (주)포스코인재창조원 |
120111-0745705 |
| (주)포스코아이에이치 |
110111-6423894 |
| 송도개발피엠씨(유) |
120114-0011655 |
| 한국퓨얼셀(주) |
171711-0150638 |
| (주)포스코모빌리티솔루션 |
161511-0269609 |
| 포스코필바라리튬솔루션(주) |
204611-0064930 |
| 포스코에이치와이클린메탈(주) |
204611-0065029 |
| 엔이에이치(주) |
204611-0066340 |
| (주)신안그린에너지 |
205711-0014156 |
| (주)이스틸포유 |
110111-8246509 |
| 에코에너지솔루션(주) |
110111-8362892 |
| 포스코리튬솔루션(주) |
204611-0070226 |
| 포스코지에스에코머티리얼즈(주) |
110111-8515706 |
| (주)큐에스원 |
110111-5284479 |
| (주)포스코피알테크 |
171711-0181253 |
| (주)포스코피에스테크 |
171711-0181245 |
| (주)포스코피에이치솔루션 |
171711-0181261 |
| (주)포스코지와이알테크 |
204611-0071323 |
| (주)포스코지와이에스테크 |
204611-0071290 |
| (주)포스코지와이솔루션 |
204611-0071315 |
| 포스코씨앤지알니켈솔루션(주) |
171711-0186435 |
| 에스케이태양광발전(주) |
180111-0619891 |
| 포스코중타이에어솔루션(주) |
204611-0075713 |
| (주)알앤알물류 |
110111-6371184 |
| 자료: 당사 사업보고서주) 엔이에이치(주) 합병등기 완료에(2025.06.27) 따른 공정거래위원회 신고 및 계열제외 통지 공문 수취(2025.07.21부)로 계열 제외되어짐 |
2021년 12월 10일 주식회사 포스코는 상법 제530조의2 내지 제530조의12의 규정이 정하는 바에 따라 영위하는 사업 중 미래사업 포트폴리오 개발, 그룹 사업관리 등 지주회사 기능을 제외한 철강 생산 및 판매 등 일체의 사업부문을 단순ㆍ물적분할 방식으로 분할하여 주식회사 포스코(이하 '분할신설회사')를 설립하고, 분할회사는 포스코홀딩스 주식회사(분할 후 존속하는 회사를 말하며 이하 '분할존속회사')로 존속하고 독점규제 및 공정거래에 관한 법률(이하 '공정거래법')에 따른 지주회사로 전환하기로 함을 공시하였으며, 2022년 3월 2일 합병등종료보고서를 공시하였습니다. 주요 내용은 다음과 같으며, 자세한 사항은 주식회사 포스코홀딩스의 주요사항보고서 (2021.12.10) 및 합병등종료보고서(2022.03.02)를 참고하시기 바랍니다.
| [주요사항보고서(회사분할 결정) (2021.12.10)] |
| 1. 분할방법 |
주식회사 포스코(이하 '분할회사')는 상법 제530조의2 내지 제530조의12의 규정이 정하는 바에 따라 영위하는 사업 중 미래사업 포트폴리오 개발, 그룹 사업관리 등 지주회사 기능을 제외한 철강 생산 및 판매 등 일체의 사업부문(이하 '분할대상 사업부문')을 단순ㆍ물적분할 방식으로 분할(이하 '본건 분할')하여 주식회사 포스코(가칭, 이하 '분할신설회사')를 설립하고, 분할회사는 포스코홀딩스 주식회사(가칭, 분할 후 존속하는 회사를 말하며 이하 '분할존속회사')로 존속하고 독점규제 및 공정거래에 관한 법률(이하 '공정거래법')에 따른 지주회사로 전환하기로 한다. (1) 상법 제530조의2 내지 제530조의12의 규정이 정하는 바에 따라 분할회사는 분할대상 사업부문을 분할하여 분할신설회사를 설립하고, 분할회사가 존속하면서 분할신설회사 발행주식의 100%를 보유하는 물적분할 방식으로 분할하며, 분할존속회사는 상장법인으로 존속하고 분할신설회사는 비상장법인이 된다.- 분할존속회사 : (가칭) 포스코홀딩스 주식회사 (POSCO Holdings Inc.) (주1)- 분할존속회사 사업부문 : 미래사업 포트폴리오 개발, 그룹 사업관리 등 (주2)- 분할신설회사 : (가칭) 주식회사 포스코 (POSCO) (주1)- 분할신설회사 사업부문 : 철강 생산 및 판매 등 (주2)(2) 분할기일은 2022년 3월 1일(0시)로 한다. 다만, 분할회사의 이사회의 결의 또는 이사회의 위임을 받은 대표이사의 결정으로 분할기일을 변경할 수 있다.(3) 분할회사는 상법 제530조의3 제1항, 제2항의 규정에 의거 주주총회의 특별결의에 의해 분할하며, 동법 제530조의9 제1항의 규정에 의거 분할신설회사 및 분할존속회사는 분할 전의 분할회사 채무[분할회사가 분할 전에 체결한 대출계약, 보증거래계약(지급보증, 이행보증 등 일체의 보증과 관련됨)을 포함하는 일체의 여신계약상 또는 이와 관련하여 발생하는 일체의 채무(당해 계약에 따라 이루어진 이상 당해 채무와 관련된 실제 여신제공이 분할 전후인지는 불문함)를 포함하며 이에 한정하지 않음]에 관하여 연대하여 변제할 책임이 있다.(4) 본건 분할로 인하여 이전하는 재산은 분할계획서 제5조(분할신설회사에 관한 사항)제(7)항의 규정 내용에 따르되, 동 규정에 따르더라도 분할 대상 재산인지 여부가 명백하지 않은 경우 분할계획서 제2조 제(5)항 내지 제(10)항에서 정하는 바에 따라 이를 결정한다.(5) 그 성질 또는 법령에 따라 승계되지 아니하여 분할존속회사에 귀속되는 경우를 제외하고, 분할회사에 속한 일체의 적극·소극재산과 공법상의권리·의무를 포함한 기타의 권리·의무 및 재산적 가치가 있는 사실 관계(인허가, 근로관계, 계약관계, 소송 등을 모두 포함)는 분할계획서 기재 승계대상재산 목록(이하 '본건 승계대상 목록')에 기재된 사항은 그 기재를 따르고, 본건 승계대상 목록에 기재되지 아니한 사항에 대해서는 분할회사의 이사회 또는 이사회의 위임을 받은 대표이사가 달리 결정하지 않는 한, 분할대상 사업부문에 관한 것이면 그 사업부문이 귀속되는 분할신설회사에게, 분할대상 사업부문 이외의 부문에 관한 것이면 분할존속회사에게 각각 귀속되는 것을 원칙으로 한다. 분할신설회사는 분할기일 현재 분할대상 사업부문에서 근무하는 모든 종업원의 고용 및 법률관계(근로계약 등)를 승계한다.(6) 분할계획서 제2조 제(5)항에 따라 귀속되는 것들을 제외하고, 분할회사의 사업과 관련하여 분할기일 이전의 행위 또는 사실로 인하여 분할기일 이후에 발생·확정되는 채무 또는 분할기일 이전에 이미 발생·확정되었으나 이를 인지하지 못하는 등의 여하한 사정에 의하여 분할계획서에 반영되지 못한 채무(공·사법 상의 우발채무 기타 일체의 채무를 포함)에 대하여는 그 원인이 되는 행위 또는 사실이 주로 분할대상 사업부문에 관한 것이면 그 사업부문이 귀속되는 분할신설회사에게, 주로 분할대상 사업부문 이외의 부문에 관한 것이면 분할존속회사에게 각각 귀속된다. 만약 어느 사업부문에 관한것인가를 확정하기 어려운 경우에는 본건 분할에 의하여 분할되는 순자산가액의 비율로 분할신설회사와 분할존속회사에 각각 귀속된다(채무의 내용상 분할대상 사업부문과그 이외의 부문의 채무분담 비율이 산정되는 경우에는 그 비율에 따라 귀속된다). 이러한 채무의 귀속에 대해 위 원칙에 명백히 반하는 경우를 제외하고, 분할회사의 이사회 또는 이사회의 위임을 받은 대표이사가 그 귀속여부를 결정하는 경우 그 결정에 따른다(7) 분할계획서 제2조 제(3)항에 따라 분할존속회사와 분할신설회사가 분할 전의 분할회사 채무에 대해 연대책임을 부담하는 것과 관련하여, 분할존속회사가 분할계획서에 따라 분할신설회사가 승계한 채무를 변제하거나 분할존속회사의 기타 출재로 분할신설회사가 면책이 된 때에는 분할존속회사가 분할신설회사에 대하여 구상권을 행사할 수 있고, 분할신설회사가 분할계획서에 따라 분할존속회사에 귀속된 채무를 변제하거나 분할신설회사의 기타 출재로 분할존속회사가 면책이 된 때에는 분할신설회사가 분할존속회사에 대하여 구상권을 행사할 수 있다.(8) 분할회사의 사업과 관련하여 분할기일 이전의 행위 또는 사실로 인하여 분할기일 이후에 취득하는 채권, 기타 권리 또는 분할기일 이전에 이미 취득하였으나 이를 인지하지 못하는 등의 여하한 사정에 의하여 분할계획서에 반영되지 못한 채권, 기타 권리(공·사법상의 우발채권 기타 일체의 채권을 포함)의 귀속에 관하여도 분할계획서 제2조 제(6)항을 준용하여 처리한다. 또한, 본 항에 따른 공ㆍ사법상 권리의 귀속규정과 달리 분할존속회사 또는 분할신설회사에 해당 권리가 귀속되는 경우, 해당 권리를 보유하게 된 회사가 본 항에 따라 원래 해당 권리를 보유해야 할 상대 회사에게 자신이 보유한권리를 이전해 주어야 한다.(9) 분할기일 이전의 분할회사를 당사자로 하는 계약은 분할대상 사업부문에 관한 것이면 분할신설회사에게, 분할대상 사업부문 이외의 부문에 관한 것이면 분할존속회사에게 각각 귀속되는 것으로 한다. 다만, 해당 계약이 특정 자산에 직접 관련된 경우에는 그 특정자산의 귀속에 따른다. (10) 분할신설회사의 자산, 부채, 자본의 결정방법은 분할회사의 분할대상 사업부문에관한 모든 자산, 계약, 권리, 책임 및 의무를 분할신설회사에, 분할대상 사업부문에 속하지 않는 것은 분할존속회사에 각각 배분하는 것을 원칙으로 하며, 본건 분할이 관련 법령상 적격분할 요건을 충족할 수 있는 요소, 분할존속회사 및 분할신설회사의 향후 운영 및 투자계획, 각 회사에 적용되는 관련 법령상의 요건 등을 복합적으로 고려하여, 분할존속회사와 분할신설회사의 자산, 부채, 자본금액을 결정한다. |
| 2. 분할목적 |
(1) 분할회사는 영위하는 사업 중 미래사업 포트폴리오 개발, 그룹 사업관리 등 지주회사 기능을 제외한 철강 생산 및 판매 등 일체의 사업부문을 단순·물적분할 방식으로 분할하여 분할신설회사를 설립하고, 분할존속회사는 공정거래법에 따른 지주회사로 전환함으로써 그룹 사업의 장기 균형 성장을 구현하는 기업지배구조를 확립한다.(2) 본건 분할 후 분할존속회사는 철강 등 그룹 사업의 성장과 사업재편을 리딩하고 사업간 시너지를 제고하며, 신규 사업기회를 적극적으로 발굴·육성하는 등의 지주회사 역할에 집중하고, 분할신설회사는 철강 생산 및 판매 등 분할대상 사업부문에 대한 독립경영체제를 기반으로 사업특성에 맞는 신속하고 전문적인 의사결정을 통해 국내외 성장 및 경쟁력 강화에 주력하며 경영효율성을 극대화한다.(3) 상기와 같은 지배구조 변경을 통하여 궁극적으로 사회의 지속가능한 발전에 기여하고 기업가치와 주주의 가치를 제고한다. |
| 3. 분할의 중요영향 및 효과 |
본건 분할은 상법 제530조의2 내지 제530조의12 규정이 정하는 바에 따라 단순ㆍ물적분할 방식으로 진행됨에 따라 본건 분할 전ㆍ후 분할되는 회사의 최대주주 소유주식 및지분율의 변동은 없다. 또한, 본건 분할은 단순ㆍ물적분할 방식으로 진행되므로 분할 자체로는 연결재무제표 상에 미치는 영향이 없다. |
| 4. 분할비율 |
분할회사가 분할신설회사 발행주식의 100%를 배정받는 단순ㆍ물적분할 방식이므로 분할비율을 산정하지 않는다. |
| 5. 분할로 이전할 사업 및 재산의 내용 |
(1) 그 성질 또는 법령에 따라 승계되지 아니하여 분할존속회사에 귀속되는 경우를 제외하고, 분할회사는 분할계획서가 정하는 바에 따라 분할대상 사업부문에 속하는 일체의 적극ㆍ소극적 재산과 공법상의 권리ㆍ의무를 포함한 기타의 권리ㆍ의무와 재산적 가치 있는 사실관계(인허가, 근로관계, 계약관계, 소송 등을 모두 포함함)(이하 '이전대상재산')를 분할신설회사에 이전한다. 분할존속회사는 분할신설회사가 설립됨과 동시에 분할신설회사가 분할 이전에 분할대상 사업부문에서 사업을 수행하는 방식에 따라 사업을 수행할 수 있도록 관련 계약의 체결 등 필요한 협조를 제공한다.(2) 이전대상재산의 목록과 가액은 분할회사의 2021년 9월 30일 현재 재무상태표 및 재산목록을 기초로 작성된 분할계획서의【별첨1】분할재무상태표와【별첨2】승계대상재산 목록에 기재된 바에 의하되, 분할기일 전까지 분할대상 사업부문의 영업 또는 재무적 활동 등으로 인하여 분할대상 사업부문의 자산 및 부채에 변동이 발생하거나, 승계대상재산목록에 누락되거나 잘못 기재된 자산 또는 부채가 발견되거나 그 밖에 자산 및 부채의 가액이 변동된 경우에는 이를 정정 또는 추가하여 기재할 수 있다. 이에 따른변경사항은 분할계획서의【별첨1】분할재무상태표와【별첨2】승계대상재산 목록에서가감하는 것으로 한다. 이전대상재산의 가액은 이전대상재산이 확정된 후, 공인회계사의 검토를 받아 확정한다. 아울러 본건 분할 이후 분할신설회사에 귀속되는 재산의 경우, 【별첨1】분할재무상태표에 기재된 바에 의하되, 분할기일 전까지 분할대상 사업부문의 영업 또는 재무적 활동 등으로 인하여 초래되는 분할대상 사업부문의 자산 및 부채의 변동사항(분할신설회사 귀속대상인 사업 또는 자산의 매각에 따른 자산 형태의 변경 포함)을 분할재무상태표에서 가감한다.(3) 이전대상재산에 속하는 권리나 의무 중 그 성질 또는 법령상 분할에 의하여 승계되지 아니하는 것은 분할존속회사에 잔류하는 것으로 하되, 분할신설회사에 이전이 필요한 경우 분할회사와 분할신설회사의 협의에 따라 처리한다. 분할에 의한 이전에 정부기관 등의 승인, 인가, 신고수리 등이 필요함에도 이를 받을 수 없는 경우에도 같다.(4) 분할기일 이전에 국내외에서 분할회사가 보유하고 있는 산업재산권 중 출원, 등록 또는 해당 국가에서 널리 인식된 상표(서비스표 포함, 해당 상표에 대한 권리와 의무 포함) 중, ① 분할대상 사업부문의 개별 제품이나 서비스에 관한 것은 분할신설회사에 승계되고, ② 포스코 그룹을 상징하는 혹은 이와 관련된 것은 분할존속회사에 귀속된다. 그 외의 특허, 실용신안, 디자인, 저작권 등 일체의 산업재산권(출원 또는 등록된 산업재산권, 특허, 실용신안, 디자인을 받을 수 있는 권리, 해당 특허, 실용신안, 디자인, 저작권 등에 대한 권리와 의무 포함. 저작권은 등록 또는 등록신청 여부를 불문함)은, ① 분할대상 사업부문에서 발명, 고안, 창작한 것 또는 개발한 것이면 분할신설회사에게, ② 분할대상 사업부문 이외의 부문에서 발명, 고안, 창작한 것 또는 개발한 것이면 분할존속회사에게 각각 귀속한다. 이 중 분할신설회사에 귀속되는 산업재산권은 승계대상 산업재산권 목록에 각 기재되어 있다. 이 목록에 누락되거나 잘못 기재된 산업재산권이발견된 경우에는 위 원칙에 따라 귀속을 정한다.(5) 분할 전 분할회사를 당사자로 하는 소송 중 분할신설회사에 귀속되는 소송은 승계대상 소송 목록에 기재하고, 분할회사가 보유하고 있는 부동산 중 분할신설회사에 귀속되는 부동산은 승계대상 부동산 목록에 기재한다. 위 목록에 누락되거나 잘못 기재된 소송, 부동산이 발견된 경우에는 분할대상 사업부문에 관한 것이면 분할신설회사에게, 분할대상 사업부문 이외의 부문에 관한 것이면 분할존속회사에게 각각 귀속된다.(6) 분할대상 사업부문으로 인하여 발생한 계약관계(이전대상재산과 관련하여 발생한 계약관계 포함)와 그에 따른 권리ㆍ의무를 담보하기 위하여 설정된 근저당권, 질권 등은 분할신설회사에 귀속된다. (7) 이전대상재산에 속하는 권리나 의무 중 그 성질 또는 법령에 따라 분할에 의하여 승계되지 아니하는 것은 분할존속회사에 잔류하는 것으로 본다. 분할에 의한 이전에 필요한 정부기관 등의 승인/인가/신고수리 등을 얻지 못하여 이를 이전할 수 없는 경우에도같다. 다만, 분할존속회사와 분할신설회사는 분할대상 사업부문에 귀속됨에도 이전되지 못한 권리, 의무의 처리에 대해 별도로 합의할 수 있다.(8) 분할계획서의 승인 이후 분할기일 전까지 새로이 발생하는 채권, 채무, 계약관계로서 그 귀속여부가 명확하지 아니한 경우, (가) 분할회사의 이사회 또는 이사회의 위임을 받은 대표이사가 해당 채권, 채무, 계약관계의 귀속여부를 결정하거나, (나) 해당 채권, 채무, 계약의 상대방과 그 귀속여부에 대해 합의한 경우 그 결정 혹은 합의에 따라 귀속을 결정한다. |
| 6. 분할 후 존속회사 |
회사명 |
(가칭) 포스코홀딩스 주식회사 (POSCO Holdings Inc.) |
| 분할후 재무내용(원) |
자산총계 |
51,960,903,102,550 |
부채총계 |
3,841,460,166,328 |
| 자본총계 |
48,119,442,936,222 |
자본금 |
482,403,125,000 |
| 2021년 09월 30일 |
현재기준 |
| 존속사업부문 최근 사업연도매출액(원) |
310,231,832,068 |
| 주요사업 |
미래사업 포트폴리오 개발, 그룹 사업관리 등 |
| 분할 후 상장유지 여부 |
예 |
| 7. 분할설립회사 |
회사명 |
(가칭) 주식회사 포스코 (POSCO) |
| 설립시 재무내용(원) |
자산총계 |
39,011,125,248,962 |
부채총계 |
11,193,314,029,859 |
| 자본총계 |
27,817,811,219,103 |
자본금 |
482,403,125,000 |
| 2021년 09월 30일 |
현재기준 |
| 신설사업부문 최근 사업연도 매출액(원) |
26,483,186,434,375 |
| 주요사업 |
철강 생산 및 판매 등 |
| 재상장신청 여부 |
아니오 |
| 8. 감자에 관한 사항 |
감자비율(%) |
- |
| 구주권제출기간 |
시작일 |
- |
| 종료일 |
- |
| 매매거래정지 예정기간 |
시작일 |
- |
| 종료일 |
- |
| 신주배정조건 |
- |
| - 주주 주식수 비례여부 및 사유 |
- |
| 신주배정기준일 |
- |
| 신주권교부예정일 |
- |
| 신주의 상장예정일 |
- |
| 9. 주주총회 예정일 |
2022년 01월 28일 |
| 10. 채권자 이의제출기간 |
시작일 |
- |
| 종료일 |
- |
| 11. 분할기일 |
2022년 03월 01일 |
| 12. 분할등기 예정일 |
2022년 03월 02일 |
| 13. 이사회결의일(결정일) |
2021년 12월 10일 |
| - 사외이사참석여부 |
참석(명) |
7 |
| 불참(명) |
- |
| - 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부 |
- |
| 14. 풋옵션 등 계약 체결여부 |
아니오 |
| - 계약내용 |
- |
| 15. 증권신고서 제출대상 여부 |
아니오 |
| - 제출을 면제받은 경우 그 사유 |
물적분할 |
| (주1) 분할존속회사의 상호는 분할계획서 승인을 위한 주주총회에서, 분할신설회사의 상호는 분할계획서 승인을 위한 주주총회 또는 분할신설회사 창립총회에서 변경될 수 있음.(주2) 분할존속회사 및 분할신설회사가 영위하는 사업부문은 각 회사의 정관의 정함에 따름.※ 6항 분할존속회사의 존속사업부문 최근 사업연도매출액(원)은 존속사업부문 배당금수익을 포함한 금액임자료 : 금융감독원 전자공시시스템 (2021.12.10) |
Ⅰ. 일정
| 구분 |
일자 |
| 분할계획서 승인을 위한 이사회결의일 |
2021년 12월 10일 |
| 주요사항보고서 제출일 |
2021년 12월 10일 |
| 분할 주주총회를 위한 주주확정일 |
2021년 12월 27일 |
| 주주총회 소집공고일 |
2022년 1월 5일 |
| 주주총회 소집통지일 |
2022년 1월 13일 |
| 분할계획서 승인을 위한 주주총회일 |
2022년 1월 28일 |
| 분할기일 |
2022년 3월 1일 |
| 분할보고총회 갈음 이사회일 및 창립총회일 |
2022년 3월 2일 |
| 분할등기일(예정일) |
2022년 3월 2일 |
※ 상기 내용 중 분할보고총회는 이사회 결의에 의한 공고로 갈음하였으며, 해당 내용은 2022년 3월 2일 자로 당사 홈페이지(http://www.posco.com)에 공고되었습니다.
Ⅱ. 대주주등 지분변동 상황
본 건 분할은 단순ㆍ물적분할로서 해당사항이 없습니다.
Ⅲ. 주식매수청구권 행사
상법 제530조의2 내지 제530조의12에 따른 단순·물적분할의 경우이므로해당사항이 없습니다.Ⅳ. 채권자보호에 관한 사항
분할존속회사와 분할신설회사는 분할 전의 분할회사 채무에 관하여 연대책임을 부담하므로 채권자보호절차를 거치지 않습니다.
Ⅴ. 관련 소송의 현황
본 보고서 제출일 현재 본건 분할과 관련하여 분할의 효력에 영향을 미칠 수 있는소송은 제기된 바 없습니다.
Ⅵ. 신주배정 등에 관한 사항
본 건 분할은 단순ㆍ물적분할로, 분할로 인하여 설립되는 회사의 발행주식총수를분할되는 회사에 100% 배정합니다.
Ⅶ. [합병등] 전ㆍ후의 요약재무정보
[분할재무상태표] *1 (단위 : 백만원)
|
구분
|
분할 전
|
분할 후
|
|
분할존속회사
|
분할신설회사*2
|
|
Ⅰ. 유동자산
|
24,842,655
|
6,476,196
|
18,366,459
|
|
현금및현금성자산 *3,4,5
|
2,423,235
|
705,213
|
1,718,022
|
|
매출채권
|
6,107,524
|
10,294
|
6,097,230
|
|
기타채권
|
396,331
|
163,867
|
232,464
|
|
기타금융자산
|
9,323,815
|
5,595,713
|
3,728,102
|
|
재고자산
|
6,528,001
|
-
|
6,528,001
|
|
매각예정자산
|
10,331
|
-
|
10,331
|
|
기타유동자산
|
53,418
|
1,109
|
52,309
|
|
Ⅱ. 비유동자산
|
38,510,946
|
45,484,708
|
20,643,631
|
|
장기매출채권
|
7,610
|
-
|
7,610
|
|
기타채권
|
285,703
|
212,403
|
73,300
|
|
기타금융자산
|
1,678,509
|
1,435,984
|
242,525
|
|
종속기업, 관계기업 및 공동기업투자*3,4,5,6
|
15,988,632
|
43,369,850
|
236,175
|
|
투자부동산
|
147,290
|
133,774
|
13,516
|
|
유형자산*6
|
19,774,324
|
264,737
|
19,509,587
|
|
무형자산
|
549,699
|
13,849
|
535,850
|
|
기타비유동자산
|
79,179
|
54,111
|
25,068
|
|
자산총계
|
63,353,601
|
51,960,904
|
39,010,090
|
|
Ⅰ. 유동부채
|
6,270,413
|
1,461,345
|
4,809,068
|
|
Ⅱ. 비유동부채
|
8,764,361
|
2,380,116
|
6,384,245
|
|
부채총계
|
15,034,774
|
3,841,461
|
11,193,313
|
|
Ⅰ. 자본금
|
482,403
|
482,403
|
482,403
|
|
Ⅱ. 자본잉여금
|
1,339,289
|
1,339,289
|
27,134,990
|
|
Ⅲ. 신종자본증권
|
199,384
|
-
|
199,384
|
|
Ⅳ. 적립금
|
(191,343)
|
(191,343)
|
-
|
|
Ⅴ. 자기주식
|
(2,508,294)
|
(2,508,294)
|
-
|
|
Ⅵ. 이익잉여금
|
48,997,388
|
48,997,388
|
-
|
|
자본총계
|
48,318,827
|
48,119,443
|
27,816,777
|
주1) 상기 분할재무상태표는 2021년 9월 30일 기준으로 작성되었으며, 분할기일에 변동될 수 있음.
주2) 분할회사는 분할기일 전에 물류업무(2021년 9월 30일 기준 선급금 208백만원, 무형자산 402백만원, 퇴직급여충당부채 185백만원)를 포스코터미날에 2022년 1월 1일부로 이관하였음.
주3) 2021년 12월 10일 분할회사의 이사회에서 염수리튬 상용화 공장 투자사업을 위하여 POSCO Argentina S.A.U.의 유상증자에 참여(USD 587.8M)하고, POSCO Argentina S.A.U. 차입금(USD 251.9M)에 대하여 지급보증을 하는 내용의 결의를 하였음. 유상증자는 사업 경과에 따라 필요시기 마다 나누어 진행될 예정이며, 분할기일 현재 USD 212.4M 이 집행되었음. 상기 요약 재무구조상 분할존속회사의 현금 중 유상증자 실행 금액만큼분할기일 기준 분할존속회사의 투자주식(POSCO Argen tin a S.A.U.)으로 분류될 예정임.
주4) 2021년 12월 9일 분할회사의 재정위원회에서 고체전해질 사업을 위한 합작법인 설립과 관련하여 총 25,800백만원을 투자하여 합작법인 지분 40%를 취득하는 결의를 하였으며, 2022년 2월 지분취득을 완료하였음. 상기 요약 재무구조상 분할존속회사의 현금 중 위 투자금액은 분할기일 기준 분할존속회사의 투자주식으로 분류될 예정임.
주5) 2021년 12월 9일 분할회사의 재정위원회와 ESG위원회에서 2021년 12월 13일 미쓰이물산㈜와 아시아대양주 미쓰이물산㈜가 보유하고 있는 포스코터미날㈜ 주식 전량 (2,450천주, 49%)을 75,950백만원에 인수하기로 결의하였으며, 상기 요약 재무구조 상 분할존속회사의 현금 중 위 인수 금액은 분할기일 기준 분할존속회사의 투자주식으로 분류될 예정임.
주6) 2021년 11월 4일 분할회사의 재정위원회 및 ESG위원회에서 분할회사 소유 광양시 금호동 923번지부지(면적: 348,041.3㎡, 장부금액: 49,116백만원)를 엔이에이치㈜에 현물출자하고 그 대가로 엔이에이치㈜가 발행하는 신주 1,392,165주를 취득하는 결의를 하였으며, 2021년 12월 현물출자 및 신주 취득을 완료하였음. 엔이에이치㈜의 신주는 분할존속회사로 귀속 예정인 바, 상기 요약 재무구조상 현물출자 대상 토지는 분할존속회사의 자산으로 분류하였으며, 분할기일 기준 투자주식으로 분류될 예정임.
| 자료 : 금융감독원 전자공시시스템 (2022.03.02) |
향후 지배구조 변화에 따른 영업환경 악화 또는 추가적인 변수로 인해 포스코홀딩스(주)의 신용등급이 하락할 경우 당사 신용등급 또한 하락할 위험이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.
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차. 종속기업의 실적 변화에 따른 위험최근 종합상사회사들은 사업 다각화 및 수익성 제고의 노력으로 다양한 사업을 추진하고 있습니다. 당사의 경우 자회사인 ㈜포스코모빌리티솔루션을 활용하여 향후 지속 성장이 전망되는 친환경자동차용 구동모터코아사업에 진출하였으며, '22년 기존 미얀마 중심의 에너지사업 거점을 확장하기 위해 호주 Senex Energy Limited를 인수하였습니다. 이외에도 인도네시아 팜농장, LNG 사업, 호주 육상가스전 사업, 광양 LNG터미널 사업, 인천 LNG복합화력발전 사업, 국내 육상풍력발전 사업 등 다양한 분야에서 회사의 경쟁우위를 확대하는 중입니다.
당사가 영위하는 사업 중 종속회사가 속해 있는 산업의 변화는 당사의 실적에 직ㆍ간접적인 영향을 미칠 수 있는 점 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.
|
최근 종합상사회사들은 사업 다각화 및 수익성 제고의 노력으로 다양한 사업을 추진하고 있습니다. 당사의 계열회사가 영위하는 산업은 다음과 같습니다.
ㆍ
미래 모빌리티용 구동모터코아 사업
자회사인 ㈜포스코모빌리티솔루션을 통해 향후 지속적인 성장이 전망되는 전기차 및 하이브리드차용 구동모터코아 사업에 진출하였으며, 2025년 멕시코 2공장과 폴란드 공장을 준공하고 2030년까지 750만 대 이상 규모로 구동모터코아 생산 확대를 추진하고 있습니다.특히 동 사업은 포스코産 고품질 무방향성전기강판을 소재로 활용하여, 포스코모빌리티솔루션의 독자적인 적층방식을 통해 제품을 생산하는 사업으로서 최고 수준의 품질 경쟁력을 보유하고 있습니다.
ㆍ인도네시아 팜농장 및 정제 사업
인도네시아 PT. BIA 팜 농장 개발을 통해 안정적인 팜 오일(CPO) 생산 체제와 수익성을 확보하였으며, RSPO 인증을 기반으로 지속가능한 팜 사업을 영위하고 있습니다.
특히 2025년에는 인도네시아 상장사인 PT Prime Agri Resources를 인수 완료하여 생산 기반을 대폭 확대하였으며, 동년 하반기에는 연간 50만 톤 생산 규모의 정제공장을 준공하였습니다. 이로써 '종자-농장-착유-정제'에 이르는 Upstream 및 Midstream 밸류체인을 완성하였습니다.
더불어 회사는 확보된 농장과 정제법인 간의 운영 시너지를 본격화하고, 향후 바이오연료 등 Downstream 사업 진출 기반을 마련하여 팜 사업의 통합 밸류체인을 구축해 나갈 계획입니다.
ㆍ
미얀마 가스전 사업
2021년 2월부터 3단계 개발사업의 일환으로 저류층의 저압가스 생산을 위한 가스승압플랫폼 EPCIC 공사를 개시하여, 2024년 4월 완공 후 5월부터 신규 설비를 통해 가스를 생산 중입니다. 또한, 추가 매장량을 확보하여 현 수준의 가스생산 유지를 위해 필요한 4단계 개발사업은 2024년 7월 본공사에 착수하였습니다.
4단계 개발은 심해 2개 필드 내 생산정 3공 및 천해 1개 필드 내 생산정 1공을 추가로 시추하고 해저 배관 및 생산시설과 기존 플랫폼에 공정 설비를 추가 설치하는 작업으로 2027년 가스생산을 개시할 계획입니다.
ㆍ호주 육상가스전 사업
2022년 에너지사업 거점 확장을 위해 인수한 Senex Energy는 호주 동부연안 브리즈번에 위치한 에너지기업으로, 동호주 육상광구에서 천연가스를 생산하여 호주 내수시장과 해외 수출용 LNG 액화플랜트에 공급하고 있습니다.
인수 전인 2021년, 천연가스 생산량 19.6PJ, 영업이익 2,600만 호주달러를 기록했던 Senex Energy는 2025년에는 생산량 35.6PJ, 영업이익 8,218만 호주달러(약 753억원)의 성과를 거두었습니다.
또한 2022년 7월 증산 개발 작업에 착수하여 2025년 가스처리시설 3기 가동 개시 등 가스생산량 60PJ 생산체제 구축을 완료하였고 생산/판매량을 지속 확대 중에 있습니다.
ㆍ
광양 LNG터미널 사업
광양 LNG터미널은 국내 최초 민간 LNG 수입터미널로, 국내로 도입된 LNG를 하역ㆍ저장ㆍ기화ㆍ송출하는 설비입니다. 현재 탱크 6기로 93만 KL의 저장능력을 보유하고 있으며 '26년말까지 2기를 추가로 증설하여 133만KL의 저장능력을 보유하게 됩니다.
광양 LNG터미널은 LNG Value Chain에 있어 핵심 설비이며, LNG를 개발ㆍ생산하는 업스트림과 최종 소비자에게 가스를 공급하는 다운스트림을 잇는 LNG 사업에 중추적 역할을 담당하는 LNG 저장 인프라자산입니다. 직배관을 연계한 터미널 인근 고객사 수요와 LNG발전, LNG벙커링, 트레이딩 사업 등 그룹 Captive 수요에 대응하기 위해 터미널 증설을 추진할 계획입니다.
ㆍ
인천 LNG 복합화력발전 사업
인천 서구에 위치한 국내 최초 민간발전사로 인천 LNG 복합발전소 운영을 통해 지난 50여 년간 수도권에 안정적으로 전력을 공급해왔습니다. 인천 LNG 복합발전소는 총 7기의 복합발전기를 운영 중이며, 수도권 발전설비의 약 9%에 해당되는 3,412MW의 설비 용량을 갖추고 있습니다.
LNG 복합발전은 천연가스를 이용해 가스터빈과 스팀터빈을 가동해 복합발전하는 방식으로 발전효율이 높으며, 기동 및 정지 시간이 매우 짧아 긴급 대응할 수 있습니다. 따라서 국가 전력 수요 변동에 적기 대응하여 국가 에너지 안보에 기여하고 있으며, 발전소 운영기술에 DX 및 AI 기술을 접목해 스마트 발전소를 구축하고 있습니다.ㆍ
LNG자산 연계사업
당사는 종합사업회사로서 보유한 국내외 프로젝트 개발 역량과 전문 트레이딩 역량을 기반으로, 포스코그룹의 자체 LNG 수요를 바탕으로 한 LNG 트레이딩과 이를 연계한 선박시운전 및 LNG 벙커링 사업을 적극 추진 중에 있습니다.
LNG 트레이딩 분야에서는 2017년 국내 최초로 LNG 거래를 개시하였으며, 2022년 5월에는 미국 Cheniere Energy와 20년간 LNG 40만톤 공급 계약을 체결, 같은 해 10월에는 판매 계약 체결도 완료하였습니다. 이와 더불어 그룹 가스사업 전략과 연계하여 전체 LNG 밸류체인 내에서 주도적으로 사업을 개발해 나갈 계획입니다.
ㆍ
국내 육상풍력발전 사업
신안그린에너지는 전라남도 신안군 자은면 일대에 총 20기의 육상풍력발전기를 운영 중입니다. 2015년 1월부터 단계별 개발행위허가를 받아 착공하였으며, 2016년 12월 24MW, 2017년 6월 18MW에 이어 2018년 6월 20.7MW 발전기를 건설하여 총 62.7MW의 상업운전 중에 있습니다.
신안그린에너지는 연간 약 12만 MWh의 청정 에너지를 생산하고 있으며, 약 4.9만톤의 이산화탄소 배출 절감 효과를 거두고 있습니다.
당사 종속기업 재무정보 및 실적은 다음과 같습니다.
| [당사 종속기업 요약재무정보] |
| [기준일 : 2025.12.31] |
(단위: 백만원) |
| 기업명 |
자 산 |
부 채 |
자 본 |
매출액 |
당기손익 |
| POSCO INTERNATIONAL AMERICA CORP. |
678,580 |
435,460 |
243,120 |
2,803,426 |
11,841 |
| POSCO INTERNATIONAL DEUTSCHLAND GMBH |
535,776 |
517,285 |
18,491 |
1,265,871 |
1,897 |
| POSCO INTERNATIONAL JAPAN CORP. |
482,108 |
302,412 |
179,696 |
2,596,871 |
6,490 |
| POSCO INTERNATIONAL SINGAPORE PTE. LTD. |
377,452 |
351,911 |
25,541 |
3,394,333 |
2,545 |
| POSCO INTERNATIONAL ITALIA S.R.L. |
353,864 |
328,875 |
24,989 |
848,468 |
2,395 |
| POSCO INTERNATIONAL (CHINA) CO.,LTD. |
95,851 |
62,306 |
33,545 |
209,846 |
1,346 |
| POSCO INTERNATIONAL MYANMAR CORPORATION LIMITED |
11,274 |
11,159 |
115 |
280 |
(353) |
| POSCO INTERNATIONAL MEXICO S.A. DE C.V. |
207,523 |
121,534 |
85,989 |
643,864 |
13,856 |
| POSCO INTERNATIONAL MALAYSIA SDN. BHD. |
7,449 |
741 |
6,708 |
50,942 |
791 |
| POSCO INTERNATIONAL SHANGHAI CO.,LTD. |
50,877 |
42,600 |
8,277 |
274,129 |
2,011 |
| DAEWOO INTERNATIONAL SHANGHAI WAIGAOQIAO CO. LTD. |
3,693 |
4 |
3,689 |
14,188 |
80 |
| POSCO INTERNATIONAL INDIA PVT. LTD. |
10,753 |
18,734 |
(7,981) |
4,335 |
(341) |
| POSCO INTERNATIONAL VIETNAM CO. LTD. |
25,464 |
14,561 |
10,903 |
424,246 |
1,764 |
| POSCO INTERNATIONAL UKRAINE, LLC. |
3,146 |
5,112 |
(1,966) |
389 |
(525) |
| POSCO INTERNATIONAL (THAILAND) CO., LTD. |
51,446 |
32,789 |
18,657 |
226,700 |
1,311 |
| PT. POSCO INTERNATIONAL INDONESIA |
85,984 |
64,121 |
21,863 |
340,881 |
4,079 |
| POS-SEA PTE LTD |
8,521 |
17,961 |
(9,440) |
- |
(501) |
| ㈜포스코모빌리티솔루션 |
930,712 |
376,195 |
554,517 |
1,182,165 |
2,104 |
| POSCO INTERNATIONAL TEXTILE LLC. |
25,269 |
1,705 |
23,564 |
40,339 |
(32,962) |
| POSCO INTERNATIONAL AUSTRALIA HOLDINGS PTY LTD |
28,683 |
5,761 |
22,922 |
23,992 |
(76,114) |
| PT. BIO INTI AGRINDO |
299,464 |
136,023 |
163,441 |
261,289 |
69,913 |
| BRASIL SAO PAULO STEEL PROCESSING CENTER |
3,604 |
38,828 |
(35,224) |
- |
3,256 |
| GOLDEN LACE POSCO INTERNATIONAL CO., LTD. |
12,686 |
22,838 |
(10,152) |
6,109 |
(929) |
| POSCO INTERNATIONAL GLOBAL DEVELOPMENT PTE.LTD. |
281,661 |
331,350 |
(49,689) |
- |
(13,053) |
| POSCO INTERNATIONAL AMARA CO. LTD. |
312,345 |
486,621 |
(174,276) |
53,994 |
(21,735) |
| PT POSCO INTERNATIONAL E&P INDONESIA |
15,304 |
1,151 |
14,153 |
- |
(1,604) |
| POSCO INTERNATIONAL INDIA E-MOBILITY |
26,611 |
18,031 |
8,580 |
58,773 |
336 |
| GRAIN TERMINAL HOLDING PTE. LTD. |
43,001 |
70,939 |
(27,938) |
- |
(9,843) |
| MYKOLAIV MILLING WORKS PJSC. |
41,457 |
89,374 |
(47,917) |
- |
(9,448) |
| YUZHNAYA STEVEDORING COMPANY LIMITED LLC. |
17,273 |
616 |
16,657 |
- |
(556) |
| POSCO INTERNATIONAL E&P MALAYSIA SDN. BHD. |
1,690 |
240 |
1,450 |
- |
(27,112) |
| AGPA PTE. LTD. |
1,089,182 |
30,392 |
1,058,790 |
- |
66,189 |
| SENEX HOLDINGS PTY LTD |
2,706,285 |
1,137,655 |
1,568,630 |
392,218 |
28,069 |
| POSCO INTERNATIONAL MEXICO E-MOBILITY |
209,881 |
106,654 |
103,227 |
45,559 |
3,511 |
| PT.KRAKATAU POSCO ENERGY |
297,226 |
79,844 |
217,382 |
36,099 |
15,052 |
| ㈜탄천이앤이 |
14,061 |
1,121 |
12,940 |
7,190 |
2,506 |
| 한국퓨얼셀㈜ |
62,773 |
2,939 |
59,834 |
9,864 |
(35,199) |
| ㈜신안그린에너지 |
131,764 |
134,596 |
(2,832) |
15,243 |
(2,154) |
| PT AGPA REFINERY COMPLEX |
170,672 |
3,411 |
167,261 |
- |
(1,392) |
| POSCO INTERNATIONAL POLAND E-MOBILITY SP. Z.O.O., |
109,537 |
63,432 |
46,105 |
5,119 |
(10,436) |
| POSCO INTERNATIONAL E&P USA INC. |
119 |
- |
119 |
- |
(24) |
| POSCO INTERNATIONAL ALASKA ENERGY LLC |
12,570 |
- |
12,570 |
- |
- |
| PT PRIME AGRI RESOURCES |
851,620 |
356,291 |
495,329 |
95,989 |
10,039 |
| 자료 : 당사 사업보고서주) PI AAPC CORP.의 재무정보는 해당 기업의 재무정보가 중요하지 않아 포함하지 아니하였습니다. |
당사는 2016년 DAEWOO PAPER MANUFACTURING CO.,LTD.을 매각하는 등 비핵심사업 및 저수익구조에 놓인 기타 계열사에 대해서 적극적인 구조조정 작업을 추진하여 재고 및 인력 축소 작업을 진행하고 있습니다. 이러한 당사의 노력에도 불구하고 지속적인 세계 경제 침체에 따른 국내외 경기 악화로 계열사의 실적이 악화될 경우 당사의 재무재표에 부정적인 영향을 줄 수 있으므로 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
카. 해외 신규진출 및 철수 위험당사는 2025년 말 기준 무역/투자 종속법인, 지사/사무소 등 약 130여개의 글로벌 네트워크를 해외 주요 지점에 보유하고 있습니다. 당사는 당사와 같은 종합상사회사인 LX인터내셔널 및 SK네트웍스 등과 비교하였을때 업계 상위권 수준의 해외네트워크를 보유하고 있으며, 특히 중동지역을 포함하는 아시아 및 중국지역에 네트워크가 비교적 넓게 분포 되어있습니다. 당사의
2025년말 국외 매출액은 전체 총매출액의 83.3%를 차지하고 있습니다.
지역별로는 국내 16.7%, 아시아 52.3%, 북미 지역 10.7%, 유럽 지역 11.2%, 기타 지역 9.1%를 차지하고 있습니다.
당사의 향후 지역별 지사 및 법인의 신설과 철수 등 해외네트워크 규모와 구성의 변화는 당사의 지역별 매출액 및 총 매출규모에 간접적으로 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자들께서는 투자 전 당사의 지역별 해외 사무소 개설 및 폐쇄 등 당사의 의사결정에 대하여 참고하시기 바랍니다.
|
무역사업을 영위하며 국가간 교역 중개로 이윤을 창출하는 당사의 사업 특성상 전 세계 각국에 분포되어 있는 지사 및 현지법인의 숫자와 규모가 종합상사업을 영위하는 기업을 평가하는 간접적인 요소입니다.
| 내 용 |
LX인터내셔널 |
SK네트웍스 |
현대코퍼레이션 |
GS글로벌 |
| 해외 네트워크 |
30개 법인 및 지사 |
8개 지사 및 사무소 |
34개 해외지사 |
22개 법인 및 지사 |
| 자료 : 각사 사업보고서 및 홈페이지주) 종합상사 외 건설업, 패션사업을 함께 영위하는 삼성물산은 제외 |
당사는 2025년말 기준 무역/투자 종속법인, 지사/사무소 등 약 130여개의 글로벌 네트워크를 해외 주요 지점에 보유하고 있습니다. 당사는 위의 표와 같이 당사와 같은 종합상사회사인 LX인터내셔널 및 SK네트웍스 등과 비교하였을때 업계 상위권 수준의 해외네트워크를 보유하고 있으며, 특히 중동지역을 포함하는 아시아 및 중국지역에 네트워크가 비교적 넓게 분포 되어있습니다. 당사의 2025년말 국외 매출액은 전체 총매출액의 83.3%를 차지하고 있습니다. 지역별로는 국내 16.7%, 아시아 52.3%, 북미 지역 10.7%, 유럽 지역 11.2%, 기타 지역 9.1%를 차지하고 있습니다.
| 지역에 대한 공시 |
| 2025년 |
(단위 : 백만원) |
| |
기업 전체 총계 |
기업 전체 총계 합계 |
| |
영업부문 |
부문간 제거한 금액 |
| |
지역 |
지역 합계 |
지역 |
지역 합계 |
| |
국내 |
아시아(중국제외) |
중국 |
북미 |
유럽 |
기타 국가 |
국내 |
아시아(중국제외) |
중국 |
북미 |
유럽 |
기타 국가 |
| 매출액 |
6,683,879 |
17,933,699 |
3,409,851 |
5,883,813 |
5,735,774 |
2,972,433 |
42,619,449 |
(1,293,102) |
(4,234,765) |
(170,261) |
(2,426,120) |
(2,115,501) |
(39,177) |
(10,278,926) |
32,340,523 |
한편, 당사는 그룹의 탄소중립 및 수소 사업 전략의 적기 실행과, 기존 미얀마 중심의 에너지중심 사업구조에서 벗어나기 위해 2021년 12월 10일 호주 Senex Energy사 주식 취득 결정을 결의 하여, 2022년 4월 1일 취득을 완료 하였습니다. Senex Energy Limited는 호주 동부연안 브리즈번에 위치한 에너지기업으로, 호주 동부육상광구에서 가스를 생산하여 해외 수출용 LNG 액화플랜트와 호주 내수에 판매 중입니다. 호주 동부지역 퀸즈랜드주에 위치한 육상 가스전(Roma North, Atlas 등) 생산/개발 사업을 운영하고 있는 Senex Energy사의 주식 100% 인수 계약을 체결(2021년 12월 11일)하고, 동시에 당사와 호주 Hancock Energy사와 공동투자계약을 체결을 완료하였습니다. 호주에 특수목적법인(K-A Energy 1)를 설립하여 Hancock Energy사에 지분양도 후 당사와 Hancock Energy사가 공동투자를 진행하는 건입니다. 당사는 이를 통해 가스매장량을 0.8 TCF 추가 확보하였고, 현재 호주 광구의 가스 생산량을 '25년경 3배로 확대하기 위한 개발계획을 확정하여 투자를 시작하였습니다. 당사는 고유가 및 호주 동부의 가스 공급부족 상황을 가스 증산의 적기로 판단하여 2025년 가스생산량 3배 확대를 목표로 추가개발에 착수하였으며 요소생산 타당성 조사, 그린수소 실증사업 등 에너지전환 사업 확대도 모색하고 있습니다. 또한, 2024년 5월 31일 당사는 Senex Energy의 천연가스 증산개발 투자를 위해 공동투자사인 호주 Hancock Energy사와 함께 지분비율에 따라 Senex Holdings Proprietary Limited의 유상증자 참여를 이사회를 통하여 결정하였습니다. 이는 2026년까지 연간 60페타줄 생산체제를 갖추기 위함으로, 양사는 총 6억 5000만 호주달러(약 6000억원)를 투자키로 결정했습니다. 금번 투자금은 가스 생산정을 추가로 시추하고 가스처리시설과 수송관 등 가스전 생산설비를 구축하는데 사용될 예정이며 당사는 천연가스 사업 확대를 위해 주력하고 있습니다.
| 1. 발행회사 |
회사명 |
Senex Energy Limited |
| 국적 |
호주 |
대표자 |
Ian Davies |
| 자본금(원) |
453,312,130,320 |
회사와 관계 |
- |
| 발행주식총수(주) |
191,973,945 |
주요사업 |
천연가스 생산 및 개발 |
| 2. 취득내역 |
취득주식수(주) |
96,178,946 |
| 취득금액(원) |
371,077,996,186 |
| 자기자본(원) |
3,160,873,733,214 |
| 자기자본대비(%) |
11.7 |
| 대규모법인여부 |
해당 |
| 3. 취득후 소유주식수 및 지분비율 |
소유주식수(주) |
96,178,946 |
| 지분비율(%) |
50.1 |
| 4. 취득방법 |
현금취득 |
| 5. 취득목적 |
호주 동부 육상가스전 생산 및 개발 |
| 6. 취득예정일자 |
2022-04-01 |
| 7. 자산양수의 주요사항보고서 제출대상 여부 |
아니오 |
| -최근 사업연도말 자산총액(원) |
8,328,038,736,369 |
취득가액/자산총액(%) |
4.5 |
| 8. 우회상장 해당 여부 |
해당없음 |
| -향후 6월이내 제3자배정 증자 등 계획 |
해당없음 |
| 9. 발행회사(타법인)의 우회상장 요건 충족여부 |
해당없음 |
| 10. 이사회결의일(결정일) |
2021-12-10 |
| -사외이사 참석여부 |
참석(명) |
3 |
| 불참(명) |
0 |
| -감사(사외이사가 아닌 감사위원)참석여부 |
- |
| 11. 공정거래위원회 신고대상 여부 |
미해당 |
| 12. 풋옵션 등 계약 체결여부 |
아니오 |
| -계약내용 |
- |
| 13. 기타 투자판단과 관련한 중요사항 |
※ 본 공시는 2021년 10월 18일 포스코인터내셔널 호주 Senex Energy 인수 협상 보도에 대한 풍문 또는 보도에 대한 해명(미확정) 관련 확정 공시입니다1) 호주 동부지역 퀸즈랜드주에 위치한 육상 가스전(Roma North, Atlas 등) 생산/개발 사업을 운영하고 있는 Senex Energy사의 주식 100% 인수 계약을 체결(2021년 12월 11일)하고, 동시에 당사와 호주 Hancock Energy사와 공동투자계약 체결을 완료하였습니다. 호주에 특수목적법인(K-A Energy 1)를 설립하여 당사와 Hancock Energy사가 공동투자를 진행하는 건입니다.2) 지분구조포스코인터내셔널과 Hancock Energy사는 호주 특수목적법인(K-A Energy 1)의 지분을 각각 50.1%, 49.9% 보유하며, 이에 따라 간접적으로 Senex Energy사의 지분을 하기와 같이 보유합니다. - 포스코인터내셔널 : 50.1% - Hancock Energy(호주) : 49.9%3) 상기 "1.발행회사의 자본금"은 A$ 540백만이고, "2.취득내역의 취득금액"은 A$ 442백만으로 외화금액에 이사회결의일인 12월 10일 기준환율(AUD=838.74원)을 적용한 수치입니다.또한, "1. 발행회사 발행주식총수"는 포스코인터내셔널이 주식인수를 완료함에 따라 종업원 주식 보상(Share Appreciate Right 및 Performance Right) 일부가 보통주로 전환되면서 6,706,340주 증가하였습니다. "2.취득내역의 취득주식수와 취득금액"은 종업원 주식 보상(Share Appreciate Right 및 Performance Right, 6,706,340주) 에서 전환된 보통주의 당사 지분율 50.1%를 포함하고 있습니다.4) 상기 "2.취득내역의 자기자본" 및 "7.최근 사업연도말 자산총액"은 2020년말 당사의 연결재무제표 기준입니다.5) 하기 발행회사의 요약 재무상황은 당해년도(2021년), 전년도(2020년) 및 전전년도(2019년) 기준이며, 각 호주 회계연도말(6월30일) 재무제표상 외화 금액(AUD)에 해당 회계연도말(6월30일) 기준환율을 적용하여 산정하였습니다.6) 발행회사와 인수계약은 2021년 12월 11일 체결하였습니다.7) 본 타법인 주식 취득에 관한 내용은 진행과정에 따라 변경될 수 있습니다. |
| ※관련공시 |
2021-10-18 풍문 또는 보도에 대한 해명(미확정)2021-11-08 풍문 또는 보도에 대한 해명(미확정) |
[발행회사의 요약 재무상황] (단위 : 원)
| 구분 |
자산총계 |
부채총계 |
자본총계 |
자본금 |
매출액 |
당기순이익 |
감사의견 |
외부감사인 |
| 당해년도 |
568,498,519,200 |
270,737,954,980 |
297,760,564,220 |
458,781,666,480 |
98,297,988,000 |
55,742,938,480 |
적정 |
Ernst & Young |
| 전년도 |
585,580,237,920 |
329,454,738,720 |
256,125,499,200 |
445,950,956,160 |
50,916,504,960 |
-42,383,939,040 |
적정 |
Ernst & Young |
| 전전년도 |
408,110,486,480 |
119,816,103,600 |
288,294,382,880 |
437,930,411,040 |
77,260,198,000 |
2,669,872,600 |
적정 |
Ernst & Young |
| 자료: 전자공시시스템(타법인주식및출자증권취득결정(2022.03.31)) |
| 1. 발행회사 |
회사명 |
Senex Holdings Pty Ltd |
| 국적 |
호주 |
대표자 |
Ian Rutherford Plimer(이사회 의장) |
| 자본금(원) |
782,834,680,320 |
회사와 관계 |
자회사 |
| 발행주식총수(주) |
889,504,000 |
주요사업 |
천연가스 생산 및 개발 |
| 2. 취득내역 |
취득주식수(주) |
325,650,000 |
| 취득금액(원) |
296,015,850,000 |
| 자기자본(원) |
6,624,761,980,424 |
| 자기자본대비(%) |
4.5 |
| 대규모법인여부 |
해당 |
| 3. 취득후 소유주식수 및 지분비율 |
소유주식수(주) |
771,291,504 |
| 지분비율(%) |
50.1 |
| 4. 취득방법 |
현금취득 |
| 5. 취득목적 |
호주 동부 육상가스전 생산 및 개발 |
| 6. 취득예정일자 |
2024-06-28 |
| 7. 자산양수의 주요사항보고서 제출대상 여부 |
아니오 |
| -최근 사업연도말 자산총액(원) |
16,617,748,008,352 |
취득가액/자산총액(%) |
1.8 |
| 8. 우회상장 해당 여부 |
해당없음 |
| -향후 6월이내 제3자배정 증자 등 계획 |
해당없음 |
| 9. 발행회사(타법인)의 우회상장 요건 충족여부 |
해당없음 |
| 10. 이사회결의일(결정일) |
2024-05-31 |
| -사외이사 참석여부 |
참석(명) |
5 |
| 불참(명) |
0 |
| -감사(사외이사가 아닌 감사위원)참석여부 |
- |
| 11. 공정거래위원회 신고대상 여부 |
미해당 |
| 12. 풋옵션 등 계약 체결여부 |
아니오 |
| -계약내용 |
- |
| 13. 기타 투자판단과 관련한 중요사항 |
1) 당사는 호주 Senex Holdings (당사 지분 50.1%)를 통해 '22년 4월 Senex Energy社를 인수하였습니니다.당사는 Senex Energy의 천연가스 증산개발 투자를 위해 공동투자사인 호주 Hancock Energy사와 함께 지분비율로 유상증자 참여를 결정하였습니다.2) Senex Holdings의 지분구조- 포스코인터내셔널 : 50.1%- Hancock Energy(호주) : 49.9%3) 상기 "1.발행회사의 자본금"은 A$ 889.5백만이며 ('23년 12월 29일 기준환율 1 A$=880원 적용 기준)상기 "2.취득내역의 취득금액"은 A$ 325.65백만입니다 ('24년 5월 29일 기준환율1 A$=909원 적용 기준)4) 상기 "2. 취득내역의 취득주식수 및 취득금액"은 발행회사의 주주총회결과 등의 진행상황에 따라 변경될 수 있으며, 변경시 정정공시 할 예정입니다.5) 상기 "6. 취득예정일자"는 최초 증자금 납입예정일이며 자금소요일정에 따라 분할 납입될 예정입니다.6) 상기 "2.취득내역의 자기자본" 및 "7.최근 사업연도말 자산총액"은 2023년말 당사의 연결재무제표 기준입니다.7) 발행회사 Senex Holdings는 '22년 1월 설립된 자회사로, 전년도(2022년)와 당해년도(2023년)의 재무상황은 하기와 같습니다. 각 회계연도말(12월 31일) 재무제표 상 외화금액(AUD)에 해당 회계연도말 기준환율을 적용하여 산정했습니다. 8) 본 타법인 주식 취득에 관한 내용은 진행과정에 따라 변경될 수 있습니다. |
| ※관련공시 |
2024-05-31 유상증자결정(종속회사의 주요경영사항) |
[발행회사의 요약 재무상황] (단위 : 원)
| 구분 |
자산총계 |
부채총계 |
자본총계 |
자본금 |
매출액 |
당기순이익 |
감사의견 |
외부감사인 |
| 당해년도 |
1,620,387,454,560 |
799,151,363,520 |
821,236,091,040 |
782,834,680,320 |
232,774,999,440 |
13,437,061,440 |
적정 |
EY |
| 전년도 |
1,386,651,478,520 |
604,255,400,840 |
782,396,077,680 |
758,046,419,620 |
162,742,518,260 |
24,349,658,060 |
적정 |
EY |
| 전전년도 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
종합적으로 당사의 향후 지역별 지사 및 법인의 신설과 철수 등 해외네트워크 규모와 구성의 변화는 당사의 지역별 매출액 및 총 매출규모에 간접적으로 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 당사의 최근 해외 네트워크 분포와 당사의 지역별 매출액 현황을 통하여 중국 및 아시아지역에서 매출액이 차지하는 비중이 큰 것을 파악할 수 있습니다. 이처럼 해외 주요 거점에 위치한 지사 등은 종합무역회사로서 갖추어야 할 해당지역에 대한 이해 및 네트워크를 형성할 뿐만 아니라 해당 지역에서의 수익성 창출과도 관련이 있으니, 투자자들께서는 투자 전 당사의 지역별 해외 사무소 개설 및 폐쇄 등 당사의 의사결정에 대하여 투자 전 참고하시기 바랍니다.
|
타. 해외 프로젝트 증가에 따른 위험당사가 최근에 추진하고 있는
해외프로젝트 사업은 생산시설 건설, 생산 및 판매, 사업진행 과정까지 다양한 위험요인이 존재하며 생산량과 판매가격의 불확실성, 투자대상 국가의 정치/제도적 리스크가 상존해 있는 본질적으로 변동성이 높은 사업입니다.
당사는 미얀마 가스전 A-1/A-3, 미얀마 양곤 호텔 사업 등 해외 프로젝트사업을 영위하고 있으며, 우크라이나 곡물수출 터미널을 인수하는 등 식량자원개발 사업을 본격화 하고 있습니다. 향후 러-우 종전 또는 휴전 시 석유, 가스, 플랜트 건설, 도로, 통신 등 인프라 구축 등 재건 사업이 활기를 띌 것으로 예상됩니다.
그러나 해외프로젝트의 경우 시장개척의 불확실성과 대규모 초기투자자금 및 당사의 채무보증 등이 필요하다는 점, 투자자금 회수에 오랜 기간이 소요된다는 점, 러-우크라이나 전쟁과 같은 지정학적 이슈로 인한 사업의 차질 등 사업의 본원적인 위험요인이 상존하고 있습니다. 당사 또한 현재 진행중인 프로젝트 또는 신규 추진 해외 프로젝트 사업을 통한 수익성 확보가 원활하게 이루어지지 않을 경우, 초기 투자비용 등의 손상이 발생할 수 있으며, 당사의 실적과 위상에도 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
|
당사를 포함한 전통적인 국내 종합상사들의 경우 제조업 자체적인 수출입거래로 인해 전반적인 산업의 성장성이 저하 되면서 다양한 신규사업을 추진해왔습니다. 신흥국의 성장이 가속화됨으로 인해 발전, 교통, 통신 등의 인프라 구축을 위한 해외프로젝트 수요가 증가하고 있으며, 환경에 대한 중요성이 부각됨에 따라 선진국에서는 신재생 에너지 발전, 환경 인프라 등의 건설이 확대되고 있습니다. 당사의 수익의 대부분을 차지하는 해외자원개발부문은 미얀마 지역에 그치지 않고, 인도네시아 국영석유가스공사의 자회사인 PHE(Pertamina Hulu Energi)와 함께 인도네시아 자바섬 동부 해상에 있는 Bunga 광구 탐사를 2023년 개시 하였습니다. 당사와 PHE가 붕아 광구를 공동 조사한 결과, 천연가스 존재 가능성이 높은 지층을 발견했고, 2023년 2월 탐사권을 확보 하였으며, 7월 생산물 분배계약을 체결 하였습니다. 당사는 2026년까지 광구의 유망성을 평가한 후 2027년 탐사 시추를 최종 결정할 예정입니다.당사는 석유/가스 개발 및 광물자원 개발에 그치지않고, 세계적인 기상 이변과 각 국의 식량자원 보호 정책 강화는 선제적인 식량 자원 확보의 필요성 증대에 따른 미래 식량자원 확보를 위해 2014년부터 유통형 식량사업을 본격화하고 있습니다. 연간 10만t 규모의 쌀을 중국 등에 수출하기위한 미얀마 미곡종합처리센터(RPC) 프로젝트에 출자하여 2016년 4분기 법인 등록을 완료하였으며, 2017년부터 제1공장 가동을 개시하였으며 2019년 하반기부터 제2공장의 본격적인 가동을 통해 유통형 식량사업을 본격화 해나가고 있습니다. 또한 당사는 2012년부터 인도네시아에서 팜오일(Palm Oil) 생산과 판매 등 고수익 사업을 진행중이며, 2017년 상업생산을 개시하였습니다. 추가로, 2019년 2월 12일 우크라이나 곡물 수출 터미널 건설에 대해 당사가 지분 75% 인수 계약을 체결하였고 2019년 9월 연간 출하량 250만톤 규모의 터미널이 준공되며 2020년 10월 우크라이나에서 총 68,000톤의 사료용 밀을 수입하였습니다. 이러한 현지 곡물 조달법인 설립 및 곡물 수출 터미널 지분 인수를 통해 당사는 해당 지역의 곡물 구매, 물류, 수출 등 곡물 Value Chain을 확장해 나가는 동시에 취급물량 확대 및 판매시장 다변화를 추진하고 있습니다. 2019년 국내기업 최초로 연간 250만톤 규모 출하가 가능한 우크라이나 곡물 수출 터미널지분 75%를 인수하여, 곡물 터미널 사업을 영위 중입니다. 현재 러시아-우크라이나 전쟁으로 가동이 중단되었으나 상황이 호전됨에 따라 가동을 점진적으로 재개하고 있습니다. 뿐만 아니라 당사는 해외시장에서 자원개발사업 외 기타 여러 해외프로젝트에도 참여하고 있습니다. 전략국가인 미얀마 양곤에서 호텔 개발을 완료하였으며, 당사는 입찰과 토지 사용 허가 등 전반을 총괄하였습니다. 호텔은 `건설 운영 양도(BOT)` 방식으로 지어져 최대 70년간 임차하게 되며, 2017년 9월 개관하여 상업 가동을 시작하였고 2017년부터 10년간 호텔롯데와 호텔위탁운영계약을 맺어 호텔롯데가 수탁 운영 중에 있습니다. 또한, 당사는 2018년 5월 31일 자원개발 투자결정 공시를 통해 미얀마 해상 A-1/A-3 광구 미얀마가스전 2단계 개발에 원화환산 2022년까지 총 5,117억원의 투자계획을 공시하였습니다. 미얀마 가스전 개발의 총 3단계 시설투자 중 제2단계 개발에 해당하는 것으로 관련하여 당사는 2018년 6월 멕더멋 컨소시엄과 ECPIC 계약을 체결하였습니다. 추가 매장량 확보를 위해 미얀마 A-3 광구는 SHWE 가스전과 유사한 최종 3개 시추대상 유망 구조를 확정하였으며, 해당 유망구조에 대한 탐사시추를 준비 중에 있습니다.
| [자원개발투자결정 공시 (2018.05.31)] |
| 1. 개발명칭(자원명) |
미얀마 해상 A-1/A-3 광구 미얀마가스전 2단계 개발 |
| 2. 개발지구 |
미얀마 해상 A-1 광구 |
| 3. 투자금액(원) |
511,709,005,500 |
| 4. 공동투자회사 |
ONGC(인도국영석유회사), MOGE(미얀마국영석유회사), GAIL(인도국영가스회사), 한국가스공사 |
| 5. 공동투자의 경우 당해회사의 투자비율(%) |
51.0 |
| 6. 자원개발관련 권리취득 등에 관한 사항 |
- |
| 7. 인허가 등 관련 사항 |
- |
| 8. 탐사비 등 관련 사항 |
- |
| 9. 개발기간 |
시작일 |
2017-08-01 |
| 종료일 |
2022-12-31 |
| 10. 이사회결의일(결정일) |
2018-05-31 |
| - 사외이사 참석여부 |
참석(명) |
4 |
| 불참(명) |
0 |
| - 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부 |
- |
| 11. 향후 일정 |
쉐 가스전 추가 개발 및 쉐퓨 가스전 신규 개발로 2021년 (쉐), 2022년 (쉐퓨) 가스 생산 개시 |
| 12. 향후 진행사항 공시일 |
2018-08-24 |
| 13. 기타 투자판단과 관련한 중요사항 |
(1) 시설 소재지 : 미얀마 북서 해상 (2) 상기 투자는 미얀마 가스전 개발의 총 3단계 시설투자 중 제2단계 개발에 해당되며, 현수준의 가스생산 안정성 유지를 위해 생산정을 추가로 시추/완결 후, 기존 쉐 플랫폼에 연결하는 작업입니다. (3) 2018년 7월, 동 작업 해당 설비 설계 및 제작을 시작하여, 2021년에는 쉐 가스전에서, 2022년에는 쉐퓨 가스전에서 가스 생산이 계획되어 있습니다. 다만, 상기 "9. 개발기간"은 타당성 평가 및 기본 설계 진행 기간 (2017.8월 ~ 2018.5월)을 포함한 기간입니다. (4) 가스 생산 및 해상 파이프라인 운송사업의 각사별 참여비율 - 포스코대우 : 51.0% - ONGC(인도국영석유회사) : 17.0% - MOGE(미얀마국영석유회사) : 15.0% - GAIL(인도국영가스회사) : 8.5% - 한국가스공사 : 8.5% (5) 상기 "3.투자금액"의 외화금액은 USD 473,235천이며, 이사회 결의일의 공시일 기준환율(1USD=1,081.30원)을 적용한 수치입니다. (6) 본 자원개발 투자결정에 관한 내용 및 향후일정은 진행과정에 따라 변경될 수 있습니다. |
| 자료 : 당사 공시자료 (2018.05.31) |
| [자원개발투자결정 공시 (2018.08.24)] |
| 1. 개발명칭(자원명) |
미얀마 해상 A-1/A-3 광구 미얀마가스전 2단계 개발 |
| 2. 개발지구 |
미얀마 해상 A-1 광구 |
| 3. 투자금액(원) |
530,827,699,500 |
| 4. 추진경과 |
A-1/A-3광구 정상 생산 및 판매 중 |
| 5. 개발관련 수익ㆍ비용발생 현황 |
당반기(A) |
전반기(B) |
증감(A-B) |
당기누적 |
| - 수익(원) |
300,034,320,421 |
251,182,278,215 |
48,852,042,206 |
551,216,598,636 |
| - 비용(원) |
2,375,091,551 |
2,991,711,723 |
-616,620,172 |
5,366,803,274 |
| 6. 자원개발 중단여부 |
진행중 |
| 7. 향후계획 |
A-1/A-3광구 정상 생산 및 판매 유지 |
| 8. 향후 진행사항 공시일 |
2019-04-09 |
| 9. 기타 투자판단과 관련한 중요사항 |
(1) 시설 소재지 : 미얀마 북서 해상 (2) 상기 투자는 미얀마 가스전 개발의 총 3단계 시설투자 중 제2단계 개발에 해당되며, 현수준의 가스 생산 및 공급 물량을 안정적으로 유지하기 위해 생산정을 추가로 시추/완결 후, 기존 쉐 플랫폼에 연결하는 작업입니다. (3) 2018년 7월, 동 작업 해당 설비 설계 및 제작을 시작하여, 2021년에는 쉐 가스전에서, 2022년에는 쉐퓨 가스전에서 가스 생산이 계획되어 있습니다. (4) 가스 생산 및 해상 파이프라인 운송사업의 각사별 참여비율 - 포스코대우 : 51.0% - ONGC(인도국영석유회사) : 17.0% - MOGE(미얀마국영석유회사) : 15.0% - GAIL(인도국영가스회사) : 8.5% - 한국가스공사 : 8.5% (5) 상기 "3.투자금액"은 기본설계 작업 및 EPCIC 공사 준비 기간(2017.8월 ~ 2018.6월)의 투자금액을 포함하고 있습니다. 외화금액은 USD 473,235천이며, 작성기준일인 '18년 6월말 환율(1USD=1,121.70원)을 적용한 수치입니다. ※ EPCIC(Engineering, Procurement, Construction, Installation and Commissioning /설계, 조달, 시공, 설치 및 시운전) (6) 상기 "5.개발관련 수익비용 발생현황"의 수익은 당 광구의 매출액이며, 당기누적 수익은 당반기(2018년 1월~6월) 및 전반기(2017년 7월~12월) 수익의 합입니다. 당기누적 비용은 "3.투자금액"의 투자금액 중 투자가 기 집행된 외화금액에 작성기준일인 '18년 6월말 환율(1USD=1,121.70원)을 적용한 금액입니다. |
| 자료 : 당사 공시자료 (2018.08.24) |
| [기타경영사항 (자율공시) (2018.12.10)] |
| 1. 제목 |
미얀마 해상 A-3 광구 탐사시추 추진 결정 |
| 2. 주요내용 |
당사는 미얀마 해상 A-3광구와 관련하여 아래와 같이 탐사사업을 추진할 예정입니다. - 아 래 - - 탐사명칭 : 미얀마 해상 A-3 광구 탐사사업 - 투자금액 : 1,053억원(외화금액 USD 94.2백만) - 투자기간 : 2019년 1월~ 2021년 3월 - 탐사계획 : 2020년 1분기 A-3 광구 탐사 3공 시추 |
| 3. 결정(확인)일자 |
2018-12-10 |
| 4. 기타 투자판단과 관련한 중요사항 |
| (1) 위치 : 미얀마 북서 해상 (2) 상기 투자비는 외화금액 USD 94.2백만을 이사회 결의일의 매매기준율(1US$=1,118.20원)을 적용한 수치이며, 총 탐사 투자금액 USD 184.8백만에서 당사 지분(51%)에 해당하는 금액입니다. (3) 탐사사업의 각사별 참여비율 - 포스코대우 : 51.0% - ONGC(인도국영석유회사) : 17.0% - MOGE(미얀마국영석유회사) : 15.0% - GAIL(인도국영가스회사) : 8.5% - 한국가스공사 : 8.5% (4) 상기 3.결정(확인)일자는 당사의 이사회 결의일입니다. (5) 본 자원개발 탐사에 관한 내용 및 향후일정은 진행과정에 따라 변경될 수 있습니다. (6) 세부 내용은 당사 홈페이지에 게재한 자료를 참조해주시기 바랍니다. - 홈페이지 주소 : http://www.posco-daewoo.com - 자료위치 : 투자정보 - 기업개요 - IR 정보/자료 |
| 자료 : 당사 공시자료 (2018.12.10) |
| [자원개발 진행사항 공시 (자율공시) (2019.04.09)] |
| 1. 개발명칭(자원명) |
미얀마 해상 A-1/A-3 광구 미얀마가스전 2단계 개발 |
| 2. 개발지구 |
미얀마 해상 A-1 광구 |
| 3. 투자금액(원) |
529,124,053,500 |
| 4. 추진경과 |
A-1/A-3광구 정상 생산 및 판매 중 |
| 5. 개발관련 수익ㆍ비용발생 현황 |
당반기(A) |
전반기(B) |
증감(A-B) |
당기누적 |
| - 수익(원) |
173,672,900,063 |
300,034,320,421 |
-126,361,420,358 |
473,707,220,484 |
| - 비용(원) |
14,962,910,379 |
2,367,468,898 |
12,595,441,481 |
20,312,489,358 |
| 6. 자원개발 중단여부 |
진행중 |
| 7. 향후계획 |
A-1/A-3광구 정상 생산 및 판매 유지 |
| 8. 향후 진행사항 공시일 |
2019-08-26 |
| 9. 기타 투자판단과 관련한 중요사항 |
(1) 시설 소재지 : 미얀마 북서 해상 (2) 상기 투자는 미얀마 가스전 개발의 총 3단계 시설투자 중 제2단계 개발에 해당되며, 현 수준의 가스 생산 및 공급 물량을 안정적으로 유지하기 위해 생산정을 추가로 시추/완결 후, 기존 쉐 플랫폼에 연결하는 작업입니다. (3) 2018년 7월, 동 작업 해당 설비 설계 및 제작을 시작하여, 2021년에는 쉐 가스전에서, 2022년에는 쉐퓨 가스전에서 가스 생산이 계획되어 있습니다. (4) 가스 생산 및 해상 파이프라인 운송사업의 각사별 참여비율 - 포스코인터내셔널 : 51.0% - ONGC(인도국영석유회사) : 17.0% - MOGE(미얀마국영석유회사) : 15.0% - GAIL(인도국영가스회사) : 8.5% - 한국가스공사 : 8.5% (5) 상기 "3.투자금액"의 외화금액은 USD 473,235천이며, 작성기준일인 '18년 12월말 환율(1USD=1,118.10원)을 적용한 수치입니다. (6) 상기 "5.개발관련 수익비용 발생현황"의 수익은 당 광구의 매출액이며, 당기누적 수익은 당반기(2018년 7월~12월) 및 전반기(2018년 1월~6월) 수익의 합입니다. 당기누적 비용은 "3.투자금액"의 투자금액 중 투자가 기 집행된 외화금액에 작성기준일인 '18년 12월말 환율(1USD=1,118.10원)을 적용한 금액입니다. |
| ※관련공시 |
2008-12-26 기타 경영사항(자율공시) 2009-08-25 신규시설투자등 2018-04-09 자원개발 진행사항 공시(자율공시) 2018-05-31 자원개발 투자결정(자율공시) 2018-08-24 자원개발 진행사항 공시(자율공시) |
| 자료 : 당사 공시자료 (2019.04.09) |
| [자원개발 진행사항 공시 (자율공시) (2019.08.26)] |
| 1. 개발명칭(자원명) |
미얀마 해상 A-1/A-3 광구 미얀마가스전 2단계 개발 |
| 2. 개발지구 |
미얀마 해상 A-1 광구 |
| 3. 투자금액(원) |
547,438,248,000 |
| 4. 추진경과 |
A-1/A-3광구 정상 생산 및 판매 중 |
| 5. 개발관련 수익ㆍ비용발생 현황 |
당반기(A) |
전반기(B) |
증감(A-B) |
당기누적 |
| - 수익(원) |
393,319,799,421 |
173,672,900,063 |
219,646,899,358 |
566,992,699,484 |
| - 비용(원) |
30,634,089,742 |
15,480,810,953 |
15,153,278,789 |
51,649,640,846 |
| 6. 자원개발 중단여부 |
진행중 |
| 7. 향후계획 |
A-1/A-3광구 정상 생산 및 판매 유지 |
| 8. 향후 진행사항 공시일 |
2020-04-08 |
| 9. 기타 투자판단과 관련한 중요사항 |
(1) 시설 소재지 : 미얀마 북서 해상 (2) 상기 투자는 미얀마 가스전 개발의 총 3단계 시설투자 중 제2단계 개발에 해당되며, 현 수준의 가스 생산 및 공급 물량을 안정적으로 유지하기 위해 생산정을 추가로 시추/완결 후, 기존 쉐 플랫폼에 연결하는 작업입니다. (3) 2018년 7월, 동 작업 해당 설비 설계 및 제작을 시작하여, 2021년에는 쉐 가스전에서, 2022년에는 쉐퓨 가스전에서 가스 생산이 계획되어 있습니다. (4) 가스 생산 및 해상 파이프라인 운송사업의 각사별 참여비율 - 포스코인터내셔널 : 51.0% - ONGC(인도국영석유회사) : 17.0% - MOGE(미얀마국영석유회사) : 15.0% - GAIL(인도국영가스회사) : 8.5% - 한국가스공사 : 8.5% (5) 상기 "3.투자금액"의 외화금액은 USD 473,235천이며, 작성기준일인 '19년 6월말 환율(1USD=1,156.80원)을 적용한 수치입니다. (6) 상기 "5.개발관련 수익비용 발생현황"의 수익은 당 광구의 당사 귀속 매출액이며, 당기누적 수익은 당반기(2019년 1월~6월) 및 전반기(2018년 7월~12월) 수익의 합입니다. 당기누적 비용은 "3.투자금액"의 투자금액 중 투자가 기 집행된 외화금액에 작성기준일인 '19년 6월말 환율(1USD=1,156.80원)을 적용한 금액입니다. |
| ※관련공시 |
2008-12-26 기타 경영사항(자율공시) 2009-08-25 신규시설투자등 2018-04-09 자원개발 진행사항 공시(자율공시) 2018-05-31 자원개발 투자결정(자율공시) 2018-08-24 자원개발 진행사항 공시(자율공시) 2019-04-09 자원개발 진행사항 공시(자율공시) |
| 자료 : 당사 공시자료 (2019.08.26) |
| [자원개발 진행사항 공시 (자율공시) (2020.04.07)] |
| 1. 개발명칭(자원명) |
미얀마 해상 A-1/A-3 광구 미얀마가스전 2단계 개발 |
| 2. 개발지구 |
미얀마 해상 A-1 광구 |
| 3. 투자금액(원) |
547,911,483,000 |
| 4. 추진경과 |
A-1/A-3광구 정상 생산 및 판매 중 |
| 5. 개발관련 수익ㆍ비용발생 현황 |
당반기(A) |
전반기(B) |
증감(A-B) |
당기누적 |
| - 수익(원) |
329,778,099,329 |
393,319,799,421 |
-63,541,700,092 |
723,097,898,750 |
| - 비용(원) |
30,498,946,017 |
30,660,571,493 |
-161,625,476 |
82,193,235,584 |
| 6. 자원개발 중단여부 |
진행중 |
| 7. 향후계획 |
A-1/A-3광구 정상 생산 및 판매 유지 |
| 8. 향후 진행사항 공시일 |
2020-08-25 |
| 9. 기타 투자판단과 관련한 중요사항 |
(1) 시설 소재지 : 미얀마 북서 해상 (2) 상기 투자는 미얀마 가스전 개발의 총 3단계 시설투자 중 제2단계 개발에 해당되며, 현 수준의 가스 생산 및 공급 물량을 안정적으로 유지하기 위해 생산정을 추가로 시추/완결 후, 기존 쉐 플랫폼에 연결하는 작업입니다. (3) 2018년 7월, 동 작업 해당 설비 설계 및 제작을 시작하여, 2021년에는 쉐 가스전에서, 2022년에는 쉐퓨 가스전에서 가스 생산이 계획되어 있습니다. (4) 가스 생산 및 해상 파이프라인 운송사업의 각사별 참여비율 - 포스코인터내셔널 : 51.0% - ONGC(인도국영석유회사) : 17.0% - MOGE(미얀마국영석유회사) : 15.0% - GAIL(인도국영가스회사) : 8.5% - 한국가스공사 : 8.5% (5) 상기 "3.투자금액"의 외화금액은 USD 473,235천이며, 작성기준일인 '19년 12월말 환율(1USD=1,157.80원)을 적용한 수치입니다. (6) 상기 "5.개발관련 수익비용 발생현황"의 수익은 당 광구의 당사 귀속 매출액이며, 당기누적 수익은 당반기(2019년 7월~12월) 및 전반기(2019년 1월~6월) 수익의 합입니다. 당기누적 비용은 "3.투자금액"의 투자금액 중 투자가 기 집행된 외화금액에 작성기준일인 '19년 12월말 환율(1USD=1,157.80원)을 적용한 금액입니다. |
| ※관련공시 |
2008-12-26 기타 경영사항(자율공시) 2009-08-25 신규시설투자등 2018-04-09 자원개발 진행사항 공시(자율공시) 2018-05-31 자원개발 투자결정(자율공시) 2018-08-24 자원개발 진행사항 공시(자율공시) 2019-04-09 자원개발 진행사항 공시(자율공시) 2019-08-26 자원개발 진행사항 공시(자율공시) |
| 자료 : 당사 공시자료 (2020.04.07) |
| [자원개발 진행사항 공시 (자율공시) (2020.08.20)] |
| 1. 개발명칭(자원명) |
미얀마 해상 A-1/A-3 광구 미얀마가스전 2단계 개발 |
| 2. 개발지구 |
미얀마 해상 A-1 광구 |
| 3. 투자금액(원) |
568,213,264,500 |
| 4. 추진경과 |
A-1/A-3광구 정상 생산 및 판매 중 |
| 5. 개발관련 수익ㆍ비용발생 현황 |
당반기(A) |
전반기(B) |
증감(A-B) |
당기누적 |
| - 수익(원) |
339,270,727,857 |
329,778,099,329 |
9,492,628,528 |
669,048,827,186 |
| - 비용(원) |
34,507,434,478 |
31,629,024,428 |
2,878,410,050 |
119,746,178,618 |
| 6. 자원개발 중단여부 |
진행중 |
| 7. 향후계획 |
A-1/A-3광구 정상 생산 및 판매 유지 |
| 8. 향후 진행사항 공시일 |
2021-04-07 |
| 9. 기타 투자판단과 관련한 중요사항 |
(1) 시설 소재지 : 미얀마 북서 해상(2) 상기 투자는 미얀마 가스전 개발의 총 3단계 시설투자 중 제2단계 개발에 해당되며, 현수준의 가스 생산 및 공급 물량을 안정적으로 유지하기 위해 생산정을 추가로 시추/완결 후, 기존 쉐 플랫폼에 연결하는 작업입니다.(3) 2018년 7월, 동 작업 해당 설비 설계 및 제작을 시작하여, 2021년에는 쉐 가스전에서, 2022년에는 쉐퓨 가스전에서 가스 생산이 계획되어 있습니다.(4) 가스 생산 및 해상 파이프라인 운송사업의 각사별 참여비율- 포스코인터내셔널 : 51.0%- ONGC(인도국영석유회사) : 17.0%- MOGE(미얀마국영석유회사) : 15.0%- GAIL(인도국영가스회사) : 8.5%- 한국가스공사 : 8.5%(5) 상기 "3.투자금액"은 기본설계 작업 및 EPCIC 공사 준비 기간(2017.8월 ~ 2018.6월)의 투자금액을 포함하고 있습니다. 외화금액은 USD 473,235천이며, 작성기준일인 '20년 6월말 환율(1USD=1,200.70원)을 적용한 수치입니다.※ EPCIC(Engineering, Procurement, Construction, Installation and Commissioning /설계, 조달, 시공, 설치 및 시운전)(6) 상기 "5.개발관련 수익비용 발생현황"의 수익은 당 광구의 매출액이며, 당기누적 수익은 당반기(2020년 1월~6월) 및 전반기(2019년 7월~12월) 수익의 합입니다. 당기누적 비용은 "3.투자금액"의 투자금액 중 투자가 기 집행된 외화금액에 작성기준일인 '20년 6월말 환율(1USD=1,200.70원)을 적용한 금액입니다. |
| ※관련공시 |
2008-12-26 기타 경영사항(자율공시)2009-08-25 신규시설투자등2018-04-09 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2018-08-24 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2019-04-09 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2019-08-26 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2020-04-07 자원개발 진행사항 공시(자율공시) |
| 자료 : 당사 공시자료 (2020.08.20) |
또한 당사는 2020년 09월 22일 이사회에서 결정된 바에 따라 미얀마 해상 A-1/A-3 광구 미얀마가스전 3단계 개발에 2024년까지 총 3,658억원을 투자한다고 공시하였습니다. 이는 미얀마 가스전 개발의 총 3단계 시설투자 중 제3단계 개발에 해당되며, 현재 수준의 가스 생산 안정성 유지를 위해 저압가스 압출플랫폼을 설치하는 작업입니다. 증권신고서 제출일 전일 현재 미얀마 해상에 자켓(설비 지지구조물) 설치 완료하였으며, EPCIC 공정률은 100%를 달성하였습니다.
| [자원개발 투자결정 (자율공시) (2020.09.22)] |
| 1. 개발명칭(자원명) |
미얀마 해상 A-1/A-3 광구 미얀마가스전 3단계 개발 |
| 2. 개발지구 |
미얀마 해상 A-1/A-3 광구 |
| 3. 투자금액(원) |
365,786,302,000 |
| 4. 공동투자회사 |
ONGC(인도국영석유회사), MOGE(미얀마국영석유회사), GAIL(인도국영가스회사), 한국가스공사 |
| 5. 공동투자의 경우 당해회사의 투자비율(%) |
51.0 |
| 6. 자원개발관련 권리취득 등에 관한 사항 |
- |
| 7. 인허가 등 관련 사항 |
- |
| 8. 탐사비 등 관련 사항 |
- |
| 9. 개발기간 |
시작일 |
2019-09-01 |
| 종료일 |
2024-12-31 |
| 10. 이사회결의일(결정일) |
2020-09-22 |
| - 사외이사 참석여부 |
참석(명) |
4 |
| 불참(명) |
0 |
| - 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부 |
- |
| 11. 향후 일정 |
'2024년 저압가스압축플랫폼 설치 완료 및 가동 개시 |
| 12. 향후 진행사항 공시일 |
2021-04-06 |
| 13. 기타 투자판단과 관련한 중요사항 |
(1) 시설 소재지 : 미얀마 북서 해상(2) 상기 투자는 미얀마 가스전 개발의 총 3단계 시설투자 중 제3단계 개발에 해당 되며, 現수준의 가스 생산 안정성 유지를 위해 저압가스압축플랫폼을 설치하는 작업입니다.(3) 2021년 1분기에 동 작업 해당 설비 설계 및 제작을 시작하여, 2024년 가동을 시작할 계획입니다. 다만, 상기 "9. 개발기간"은 기본 설계 진행 기간 (2019년 9월 ~ 2020년 9월)을 포함한 기간입니다.(4) 가스 생산 및 해상 파이프라인 운송사업의 각사별 참여비율 - 포스코인터내셔널 : 51.0% - ONGC(인도국영석유회사) : 17.0% - MOGE(미얀마국영석유회사) : 15.0% - GAIL(인도국영가스회사) : 8.5% - 한국가스공사 : 8.5%(5) 상기 "3.투자금액"의 외화금액은 US$315,170천이며, 이사회 결의일의 공시일 기준환율을 (1USD=1,160.60원)을 적용한 수치입니다.(6) 본 자원개발 투자결정에 관한 내용 및 예정일자는 진행과정에 따라 변경될 수 있습니다. |
| ※관련공시 |
2008-12-26 기타 경영사항(자율공시)2009-08-25 신규시설투자등2018-05-31 자원개발 투자결정(자율공시)2020-08-20 자원개발 진행사항 공시(자율공시) |
| 자료 : 당사 공시자료 (2020.09.22) |
당사는 2020년 11월 17일 이사회 결의를 통해 미얀마 A-3 광구 마하 평가시추 및 탐사시추에 1,086억원을 투자할 계획이라고 밝혔습니다. 당사는 추가 매장량 확보를 위해 미얀마A-3 광구에서 탐사시추에 성공한 마하구조(당사분 발견잠재자원량 3,340억 입방피트)에 대한 평가시추를 2022년 2월에 완료하였으며, 매장량 인증 및 마케팅 활동을 준비 중에 있습니다.
| [기타 경영사항(자율공시) (2020.11.17)] |
| 1. 제목 |
미얀마 해상 A-3 광구 마하 평가시추 1공 및 신규 탐사시추 1공 추진의 건 |
| 2. 주요내용 |
당사는 미얀마 해상 A-3 광구와 관련하여 아래와 같이 평가정 1공/탐사정 1공 시추를 추진 할 예정입니다. - 아 래 -- 탐사명칭 : 미얀마 해상 A-3 광구 마하 평가시추 및 신규 탐사시추- 투자금액 : 1,086억원(외화금액 USD 98백만) 마하 평가시추 1공 : 499억원(USD 45백만) 신규 탐사시추 1공 : 587억원(USD 53백만)- 투자기간 : 2021년 1월 ~ 2023년 12월 |
| 3. 결정(확인)일자 |
2020-11-17 |
| 4. 기타 투자판단과 관련한 중요사항 |
| (1) 위치 : 미얀마 북서 해상(2) 상기 투자비는 외화금액 USD 98백만을 이사회 결의일의 매매기준율(1US$=1,108.0원)을 적용한 수치이며, 총 탐사 투자금액 USD 192백만에서 당사 지분(51%)에 해당하는 금액입니다.(3) 탐사사업의 각사별 참여비율 - 포스코인터내셔널 : 51.0% - MOGE(미얀마국영석유회사) : 15.0% - OVL(인도국영석유회사) : 17.0% - GAIL(인도국영가스회사) : 8.5% - KOGAS(한국가스공사) : 8.5%(4) 상기 3.결정(확인)일자는 당사의 이사회 결의일입니다.(5) 본 자원개발 탐사에 관한 내용 및 향후일정은 진행과정에 따라 변경될 수 있습니다.(6) 세부 내용은 당사 홈페이지에 게재한 자료를 참조해주시기 바랍니다. - 홈페이지 주소 : http://www.poscointl.com - 자료위치 : 투자정보 - IR자료실 - IR 자료 |
| ※ 관련공시 |
2018-12-10 기타 경영사항(자율공시)2020-02-17 기타 경영사항(자율공시)2020-02-25 기타 경영사항(자율공시) |
| 자료 : 당사 공시자료 (2020.11.17) |
또한 당사는 2024년 06월 26일 이사회에서 결정된 바에 따라 미얀마 해상 A-1/A-3 광구 미얀마가스전 4단계 개발에 2024년까지 총 9,263억원을 투자한다고 공시하였습니다. 이는 미얀마 가스전 개발의 총 4단계 시설투자 중 제4단계 개발에 해당되며 기운영중인 미얀마 가스전의 제4단계 개발 입니다. 현재 수준의 가스생산 유지를 위해,심해 2개 필드내 생산정 3공 및 천해 1개 필드내 생산정 1공을 추가로 시추하고 해저 배관 및 설비와 기존 플랫폼에 공정 설비를 추가 설치 하는 작업입니다. 당사는 2024년 7월에 미얀마가스전 4단계 개발을 착수하여, 2027년 3분기에 가스 생산을 개시할 계획입니다.
| [자원개발 투자결정 (자율공시) (2024.06.27)] |
| 1. 개발명칭(자원명) |
미얀마 해상 A-1/A-3 광구(미얀마가스전) 4단계 개발 |
| 2. 개발지구 |
미얀마 해상 A-1/A-3 광구 |
| 3. 투자금액(원) |
926,302,200,195 |
| 4. 공동투자회사 |
한국가스공사, ONGC(인도국영석유회사),GAIL(인도국영가스회사), MOGE(미얀마국영석유회사) |
| 5. 공동투자의 경우 당해회사의 투자비율(%) |
51.0 |
| 6. 자원개발관련 권리취득 등에 관한 사항 |
- |
| 7. 인허가 등 관련 사항 |
- |
| 8. 탐사비 등 관련 사항 |
- |
| 9. 개발기간 |
시작일 |
2024-07-01 |
| 종료일 |
2027-06-30 |
| 10. 이사회결의일(결정일) |
2024-06-26 |
| - 사외이사 참석여부 |
참석(명) |
5 |
| 불참(명) |
0 |
| - 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부 |
- |
| 11. 향후 일정 |
2027년 3분기 가스 생산 개시 |
| 12. 향후 진행사항 공시일 |
2024-08-21 |
| 13. 기타 투자판단과 관련한 중요사항 |
(1) 시설 소재지 : 미얀마 북서 해상(2) 상기 투자는 旣 운영중인 미얀마 가스전의 제4단계 개발에 해당 되며,現수준의 가스생산 유지를 위해,심해 2개 필드내 생산정 3공 및 천해 1개 필드내 생산정 1공을 추가로 시추하고 해저 배관 및 설비와 기존 플랫폼에 공정 설비를 추가 설치 하는 작업입니다.아래는 과거에 당사가 미얀마 가스전 1~3단계 개발 관련 공시한 내용입니다. - 제1단계 개발(2009~2014년) : 천연가스 판매를 위한 생산,처리 및 운송시설 건설 - 제2단계 개발(2017~2022년) : 가스생산 안정성 유지를 위해 생산정을 추가로 시추/완결 후, 기존 플랫폼에 연결하는 작업 - 제3단계 개발(2019~2024년) : 가스 생산 안정성 유지를 위해 저압가스 압축 플랫폼 설치(3) 2024년 7월에 미얀마가스전 4단계 개발을 착수하여, 2027년 3분기에 가스 생산을 개시할 계획입니다.(4) 가스 생산 및 해상 파이프라인 운송사업의 각사별 참여비율 - 포스코인터내셔널 : 51.0% - 한국가스공사 : 8.5% - ONGC(인도국영석유회사) : 17.0% - GAIL(인도국영가스회사) : 8.5% - MOGE(미얀마국영석유회사) : 15.0%(5) 상기 "3.투자금액"의 외화금액은 당사지분 51% 기준 미화 667백만불이며, 2024년 6월 25일 기준환율을(1USD=1,387.50원)을 적용한 수치입니다.(6) 본 자원개발 투자결정에 관한 내용 및 예정일자는 진행과정 및 참여사와의 협의에 따라 변경될 수 있습니다. |
| ※관련공시 |
2008-12-26 기타 경영사항(자율공시)2009-08-25 신규시설투자등2018-05-31 자원개발 투자결정(자율공시)2020-09-22 자원개발 투자결정(자율공시)2012-09-05 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2013-04-08 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2013-07-15 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2013-08-26 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2014-04-09 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2014-08-21 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2015-04-08 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2015-08-18 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2016-04-06 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2016-08-19 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2017-04-07 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2017-08-21 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2018-04-09 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2018-08-24 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2019-04-09 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2019-08-26 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2020-04-07 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2020-08-20 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2021-04-05 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2021-08-23 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2021-08-27 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2022-03-16 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2022-08-17 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2023-03-16 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2023-08-23 자원개발 진행사항 공시(자율공시)2024-03-22 자원개발 진행사항 공시(자율공시) |
향후에도 러-우 종전 또는 석유, 가스, 플랜트 건설, 도로, 통신 등 인프라 구축 작업이 활기를 띌 것으로 예상되며 신흥국의 풍부한 자원과 인구를 기반으로 지속적인 프로젝트 수요 확대가 예상됩니다. 그러나 해외프로젝트의 경우 시장개척의 불확실성과 대규모 초기투자자금 및 당사의 채무보증 등이 필요하다는 점, 투자자금 회수에 오랜 기간이 소요된다는 점, 러-우크라이나 전쟁과 같은 지정학적 이슈로 인한 사업의 차질 등 사업의 본원적인 위험요인이 상존하고 있습니다. 당사 또한 현재 진행중인 프로젝트 또는 신규 추진 해외 프로젝트 사업을 통한 수익성 확보가 원활하게 이루어지지 않을 경우, 초기 투자비용 등의 손상이 발생할 수 있으며, 당사의 실적과 위상에도 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
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파. 발전설비 이용률 하락 및 SMP 가격에 따른 위험당사가 영위하는 LNG복합화력발전의 경우 첨두부하(Peak Load)발전으로 전력수요 증가 시 예비전력 역할을 담당하고 있습니다.
연간 전력생산실적은 2021년 13,493GWh에서 2023년 11,213GWh로 지속적으로 감소하였으며,
2024년 12,193GWh를 기록하며 다시 증가하는 모습을 보였습니다. 2025년 전력생산실적은 10,529GWh를 기록하였습니다. 한편,
SMP 가격은 2023년 12월 이후 지속적으로 하락하고 있으며, 향후 당사 LNG 발전기의 이용률 하락이 발생할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향이 발생할 수 있기 때문에 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.
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회사가 영위하는 LNG복합화력발전의 경우 첨두부하(Peak Load) 발전으로 전력수요가 증가시 예비전력 역할을 담당하고 있으며, 전력수급 및 에너지 가격 변동 등 외부환경 변수에 대한 민감도는 기저발전(원자력 및 석탄 발전) 대비 높은 수준입니다. 2012~2013년 원전가동 중단으로 타이트한 전력수급이 지속되면서 LNG복합화력발전의 이용률 및 계통한계가격(SMP, System Marginal Price)이 상승하면서 관련 기업들의 영업수익성이 크게 개선되었습니다. 그러나 최근 전기수요 증가세가 둔화되고 있고, 2014년 하반기 이후 국내 전체적으로 대규모 발전설비 준공이 늘었기에 당사를 포함한 LNG발전사들의 설비 이용률은 중장기적으로 하락할 것으로 전망됩니다. 첨두부하 발전기들의 이용률 저하가 발생할 경우 당사의 수익성이 저하될 위험이 존재하고 있습니다.당사의 2021년에는 2020년 대비 유사한 발전량에도 불구하고 SMP 가격에 힘입어 발전부문 매출액이 약 32.9% 증가한 1조 6,980억원을 기록하였습니다. 2022년 발전부문 매출액은 사회적 거리두기 해제 및 산업 정상화로 전력수요 증가, LNG 가격 상승에 따른 SMP 급등으로 전년비 약 1조 5,760억원 상승한(+92.8%) 3조 2,740억원을 달성하였습니다. 그러나 2023년에는 SMP 단가가 전년 196원/kWh 대비 166원/kWh로 하락함에 따라 매출액이 2조 5,970억원으로 직전 3조 2,740억원 대비 6,770억원 감소하였습니다. 2024년에도 LNG 가격 하락 추세가 이어져 SMP 단가는 전년 166원/kWh 대비 128원/kWh으로 하락하였습니다. 발전량은 증가하였으나 매출액이 2조 2,770억원으로 직전 2조 5,970억원 대비 320억원 감소하였습니다. 2025년의 경우 가중평균 SMP 가격은 전년 128원/kWh 보다 낮은 113원/kWh원을 기록하였으며, 매출액은 1조 8,300억원을 기록하였습니다.
| 구분 |
2025년 |
2024년 |
2023년 |
2022년 |
2021년 |
| 가중평균 SMP(원/kWh) |
113 |
128 |
166 |
196 |
94 |
| 당사 발전량(GWh) |
10,529 |
12,193 |
11,213 |
11,189 |
13,493 |
| 발전부문 매출액(십억원) |
1,830 |
2,278 |
2,597 |
3,274 |
1,698 |
| 자료: 전력통계정보시스템(EPSIS) 월별 가중평균 SMP의 평균값으로 계산, 당사 및 포스코홀딩스 IR자료 |
SMP 가격은 2023년 12월 이후 지속적으로 변동하고 있으며, 향후 당사 LNG 발전기의 이용률 하락이 발생할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향이 발생할 수 있기 때문에 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.
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하. 파생상품 관련 위험
당사는 여러 활동으로 인하여 다양한 재무위험에 노출되어있으며, 당사는 위험을 회피하기 위하여 파생상품을 이용하고 있습니다.
당사는 통화스왑, 통화선도, 이자율스왑 계약을 통해 환율 및 이자율의 공정가액 변동에 따른 위험을 회피하고 있으며, 2025년 파생상품 평가손실 286억원을 계상하였습니다. 당사의 노력에도 불구하고
시장환경이 당사에 비우호적으로 변화할 경우 당사의 재무안정성 등에 부정적인 영향이 발생할 수 있으니, 투자자 여러분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
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당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 공정가치 이자율위험, 현금흐름 이자율위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어있습니다. 당사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 당사는 특정 위험을 회피하기 위하여 파생상품을 이용하고 있습니다.당사는 환율 및 일부 품목에 대한 상품가격 변동에 따른 위험을 회피할 목적으로 통화선도 및 상품선물거래 계약을 체결하고 있습니다. 당사는 파생상품 평가손익 산출시스템을 전산화하였으며 동 시스템에서 산출된 평가손익을 금융손익 계정에 반영하고 있습니다. 2025년말 현재 외화채권채무의 환위험 회피와 재고자산의 매입매도에 따른 공정가액 변동위험 회피 등의 목적으로 금융기관과 통화선도계약 및 상품선물계약을 체결하고 있습니다.
2025년 중 파생상품자산(부채)의 변동내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 |
기초 |
거래종료 |
파생상품평가손익 |
당기말 |
| 통화선도 |
(8,585) |
19,813 |
(28,765) |
(17,537) |
| 상품선물 |
10,649 |
(10,649) |
(10,052) |
(10,052) |
| 확정계약 |
(7,759) |
291 |
14,874 |
7,406 |
| 통화스왑 |
28,759 |
(11,506) |
(4,666) |
12,587 |
| 합 계 |
23,064 |
(2,051) |
(28,609) |
(7,596) |
| 자료: 당사 사업보고서주) 당사는 확정 판매 및 구매 계약의 공정가치 변동 위험등을 회피하기 위하여 상품선물 계약 등을 체결하고 있으며, 확정계약을 위험회피대상으로 상품선물 계약 등을 위험회피수단으로 한 공정가치 위험회피를 적용하고 있습니다. |
당사는 상기 기재한 계약들을 통해 위험을 관리하고 있는 중에 있습니다. 하지만 이와 같은 노력에도 불구하고 시장환경의 변화에 따라 당사의 재무안정성 등에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. 따라서 이 점 유의하시어 투자자 여러분께서는 투자에 임해주시기 바랍니다.
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거. LNG터미널 사업 확장 관련 위험
당사는 2023년 1월 포스코에너지㈜와 합병으로 LNG 밸류체인을 완성하게 되었으며 이 중 미드스트림에서 광양 LNG터미널 사업을 영위 중입니다. 총 93만㎘ 저장설비로 당사는 LNG탱크 임대사업을 수행하며 안정적인 수익구조를 영위하고 있습니다. 또한, LNG터미널 부대사업으로는 선박시운전, 반출입, 벙커링 등이 있으며 당사의 광양 LNG터미널은 그 지리적 이점을 활용해 동북아 주변국의 LNG 수요증가에 적극적 대응이 가능하다는 장점을 보유하고 있습니다. 다만,
사업계획은 경영환경, 정부정책 및 내부 여건 등에 따라 변동될 수 있으며, 시장환경이 당사에 비우호적으로 변화할 경우 LNG터미널 및 관련 부대사업의 성장성이 둔화되어 당사의 수익성 및 재무안정성 등에 부정적인 영향이 발생할 수 있으니, 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
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당사는 2023년 1월 포스코에너지㈜와 합병으로 LNG 밸류체인을 완성하게 되었으며 이 중 미드스트림에서 광양 LNG터미널 사업을 영위 중입니다. 총 93만㎘ 저장설비로 당사는 LNG탱크 임대사업을 수행하며 안정적인 수익구조를 영위하고 있습니다. 당사(구.포스코에너지)는 과거 2019년 09월 01일자로 부생발전부문을 분할, 포스코홀딩스(주)(구.(주)포스코)에 양도하고, 포스코가 보유한 광양제철소의 LNG 터미널 사업을 양수하였습니다. 사업부 양수도 개요는 다음과 같습니다.
| [포스코에너지 및 포스코 사업부 양수도 개요] |
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포스코에너지 및 포스코 사업부 양수도 개요.jpg
포스코에너지 및 포스코 사업부 양수도 개요
| 자료: 금융감독원 공시자료, 한국기업평가 재인용 |
총 93만㎘ 저장설비로 당사는 LNG탱크 임대사업을 수행하며 안정적인 수익구조를 영위하고 있습니다. 또한, 당사가 기추진 및 추진 예정인 LNG터미널 부대사업으로는 선박시운전, 반출입, 벙커링 등이 있습니다. 당사는 2020년 4월부터 해외선사 대상 LNG 선박시운전서비스 사업을 착수하였고, 2020년 8월 5일부로 선박용 천연가스사업자 자격 취득 및 국내 조선사 대상 LNG선박 시운전서비스 사업을 개시하였습니다. 또한, 2020년 9월 10일부로 천연가스반출입업 자격을 취득하여 LNG반출입 사업을 개시하였으며, Small Scale LNG 판매 등 가스사업 전반에 걸쳐 사업영역을 확대하고 있습니다. LNG 반출입 사업의 경우 2020년 9월 10일 산업통상자원부로부터 국내 최초로 '천연가스 반출입업자' 지위를 취득하였으며 중, 일 등 동북아시아의 소형 발전소 및 LNG터미널, 산업단지 등에 추진 중에 있습니다. 향후 제 6호 저장탱크 건설과 제 2터미널 확장을 통해 당사의 LNG가스사업 역량을 제고하고 Gas & Power 중심의 종합에너지기업으로 성장할 계획입니다. 사업구도는 다음과 같습니다.
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lng 반출입 사업구도.jpg
lng 반출입 사업구도
LNG 벙커링 사업의 경우 LNG 추진선에 LNG를 공급하는 사업입니다. 사업 방식으로는 접안된 선박에 트럭을 통해 LNG를 공급하는 'Truck to Ship' 및 LNG 벙커링 선박을 통해 LNG를 공급하는 'Ship to Ship'이 있으며, 사업구도는 다음과 같습니다.
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lng 벙커링 사업구도.jpg
lng 벙커링 사업구도
당사는 미얀마 및 호주 가스전 외 신규 가스전 탐사, 광양 LNG터미널, 인천 LNG 복합화력발전 등 LNG 통합 벨류체인을 활용한 사업 확장을 계획하고 있습니다. 일례로 당사는 2023년 5월 10일 174,000CBM(큐빅미터)급 LNG선을 확보해 LNG사업에 활용할 계획임을 발표했습니다. 이를 위해 당사는 국내 전용선 전문 해운회사인 에이치라인 해운과 장기용선계약을 체결했습니다. 해당 LNG 전용선은 현대 삼호중공업이 2023년 10월 건조를 시작해 2025년 5월 당사에 인도되었습니다. 당사가 LNG 전용선을 확보하게 된 배경은 자체 운영 가능한 LNG선을 활용하게 되면 가스를 생산, 저장, 발전하는 단계를 지금보다 효율적으로 관리할 수 있고 향후 가스사업 확대에 시너지를 낼 수 있을 것으로 판단됩니다. 당사는 이번에 도입한 LNG 전용선을 우선 기존 트레이딩용 가스 조달에 활용해 나갈 계획입니다. 또한, 2026년부터 2046년까지 20년간 국내 수급과 트레이딩용으로 도입 예정인 북미산 셰일가스 40만톤 운송에도 활용할 예정입니다. 여기에 더해 현재 외국계 회사가 과점하고 있는 LNG사업에 본격 진출하기 위해 추가 LNG 전용선 확보도 추진해 나갈 예정입니다. 현재 국내 LNG 전용선은 30여척으로 대부분 한국가스공사가 운영하고 있으며, 민간 LNG사 중에는 SK E&S가 전용선을 운용하고 있는 가운데 당사의 LNG 전용선은 안정적인 LNG 수급을 위한 인프라로 활용돼 국가 에너지 안보에도 기여할 수 있을 것으로 보인다. 다만, 사업계획은 경영환경, 정부정책 및 내부 여건 등에 따라 변동될 수 있으며, 시장환경이 당사에 비우호적으로 변화할 경우 LNG터미널 및 관련 부대사업의 성장성이 둔화되어 당사의 수익성 및 재무안정성 등에 부정적인 영향이 발생할 수 있으니, 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
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너. 우발채무 관련 위험당사는
2025년말 기준 원화환산 총 552억원의 지급보증, 차입금 등과 관련하여 제공한 담보자산 2조 5,236억원 등이 존재합니다.
이러한 우발채무는 향후 해당 신용사건의 발생에 따라 당사의 의무이행 여부가 결정됩니다. 해당 관계회사 및 컨소시엄의 채무불이행은 당사의 보증채무 변제에 따른 직접적인 비용 뿐만 아니라 관계회사의 사업환경 악화에 따른 지배회사인 당사의 수익성에도 간접적으로 영향을 미칠 수 있습니다. 또한
2025년말 기준 당사가 피고로 계류중인 소송사건은 21건(국내 5건, 국외 16건)이며, 19매의 백지어음 및 12매의 백지수표가 계약이행보증 등과 관련하여 한국에너지공단 등에 견질로 제공되어 있는 등 채무보증 및 기타 우발채무가 존재합니다. 향후 당사가 영업활동을 영위함에 있어 우발채무가 발생할 수 있으며, 우발채무의 영향은 증권신고서 제출시점에서 합리적으로 예측하기 어렵습니다. 따라서 이점 유의하시어 투자자 여러분들께서는 투자에 임하시기 바랍니다.
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당사는 2025년말 기준 원화환산 총 552억원의 지급보증, 차입금 등과 관련하여 제공한 담보자산 2조 5,236억원 등이 존재합니다. 이러한 우발채무는 향후 해당 신용사건의 발생에 따라 당사의 의무이행 여부가 결정됩니다. 해당 관계회사 및 컨소시엄의 채무불이행은 당사의 보증채무 변제에 따른 직접적인 비용 뿐만 아니라 관계회사의 사업환경 악화에 따른 지배회사인 당사의 수익성에도 간접적으로 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 2025년말
기준 당사가 피고로 계류중인 소송사건은 21건(국내 5건, 국외 16건)이며, 19매의 백지어음 및 12매의 백지수표가 계약이행보증 등과 관련하여 한국에너지공단 등에 견질로 제공되어 있는 등 채무보증 및 기타 우발채무가 존재합니다.
당사의 2025년말 기준 우발채무와 약정사항(연결)은 이하와 같습니다.1. 분할전 ㈜대우의 채무와 관련된 우발채무
분할 전 ㈜대우는 2000년 7월 22일 주주총회를 통하여 회사를 존속회사 및 2개의 신설회사로 분할하는 계획안을 승인하였으며, 연결기업은 2000년 12월 27일 ㈜대우의 무역부문에서 ㈜포스코인터내셔널로 분할하여 설립되었습니다. ㈜)대우가 보증채무를 제공하였던 대우자동차 인도법인(DMIL)의 채권자인 IDBI는 2002년 5월 인도 델리/뭄바이 소재 법원에 DMIL, ㈜대우, ㈜대우건설 및 연결기업을 상대로 DMIL의 자산에 대한 처분권 및 채무확정소송을 제기하였습니다. 연결기업은 소송의 집행가능성과 금액을 합리적으로 추정하여 당기말 현재 6,384백만원을 우발손실충당부채로 계상하였습니다.
2025년 중 우발손실충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 |
기 초 |
전 입 |
환 입 |
사 용 |
외화환산 |
기 말 |
채무원금 |
| ㈜대우 관련 우발채무(EXIM India 등) |
6,686 |
355 |
(183) |
- |
(474) |
6,384 |
322,160 |
| 손실충당부채 |
15,370 |
2,145 |
- |
(699) |
(255) |
16,561 |
- |
| 합 계 |
22,056 |
2,500 |
(183) |
(699) |
(729) |
22,945 |
322,160 |
2. 계류 중인 소송사건
| 법적소송우발부채에 대한 공시 |
| |
(단위 : 백만원) |
| |
|
우발부채 |
| |
|
우발손실충당부채 |
| |
|
피소(피고) |
제소(원고) |
| 의무의 성격에 대한 기술, 우발부채 |
당기말 현재 연결기업이 피고로 계류중인 소송사건은 21건(국내 5건, 국외 16건)이며, 총 소송가액은 639백만원, USD 72,662천, INR 4,469백만, BRL 6,729천, PKR 124,775천, ARS 1,800천 및 IDR 50,000백만 입니다. 연결기업은 소송사건에 따라 지급할 것으로 예상되는 금액 6,384백만원을 우발손실충당부채로 계상하고 있습니다. 이를 제외한 계류중인 소송사건에 대하여 현재로서는 최종 결과를 합리적으로 예측할 수 없어 소송의 결과가 미치는 영향을 연결재무제표에 반영하지 아니하였습니다. |
당기말 현재 연결기업이 원고로 계류중인 소송사건은 24건입니다. |
| 소송 건수 |
21 |
24 |
| 소송 건수 |
국내 소송 건수 |
5 |
7 |
| 국외 소송 건수 |
16 |
17 |
| 국내 총 소송 가액 |
639 |
|
| 국외 총 소송 가액 |
|
|
| 국외 총 소송 가액 |
국외 소송 가액, USD [USD, 천] |
72,662 |
|
| 국외 소송 가액, INR [INR, 백만] |
4,469 |
|
| 국외 소송 가액, BRL [BRL, 천] |
6,729 |
|
| 국외 소송 가액, PKR [PKR, 천] |
124,775 |
|
| 국외 소송 가액, IDR [IDR, 백만] |
50,000 |
|
| 국외 소송 가액, ARS [ARS, 천] |
1,800 |
|
| 우발부채의 추정재무영향 |
6,384 |
|
3. 신용장 개설 등 주요 약정사항2025년 말 기준 연결기업이 우리은행 등과 L/C개설 등을 위하여 체결한 약정사항은 다음과 같습니다.
|
신용장 개설 등 주요 약정사항에 대한 공시
|
| |
(단위 : 백만원)
|
| |
LOCAL L/C |
수입L/C |
외화차입금 한도 |
매입외환(채권매각) |
P-BOND 등 |
당좌차월 등 |
일반원화차입한도 |
SCF (공급망금융) |
| 약정처 |
우리은행 외 |
우리은행 외 |
우리은행 외 |
우리은행 외 |
우리은행 외 |
SC제일은행 |
우리은행 외 |
한국수출입은행 |
| 한도금액 |
|
|
|
|
|
5,000 |
737,248 |
|
| 한도금액, USD [USD, 천] |
111,506 |
1,221,556 |
3,851,639 |
1,462,500 |
735,959 |
|
|
120,000 |
4. 견질제공된 어음ㆍ수표2025년말 현재 연결기업이 발행한 19매의 백지어음 및 12매의 백지수표가 계약이행보증 등과 관련하여 한국에너지공단 등에 견질로 제공되어 있습니다.
| |
한국에너지공단 |
| 견질로 제공된 어음 및 수표에 대한 기술 |
당기말 현재 연결기업이 발행한 19매의 백지어음 및 12매의 백지수표가 계약이행보증과 관련하여 한국에너지공단에 견질로 제공되어 있습니다. |
| 견질로 제공된 백지어음 |
19 |
| 견질로 제공된 백지수표 |
12 |
5. 파생상품2025년말 현재 연결기업은 외화채권채무의 환위험 회피와 재고자산의 매입매도에 따른 공정가액 변동위험 회피 등의 목적으로 금융기관과 통화선도계약 및 상품선물계약을 체결하고 있습니다. 2025년 중 파생상품자산(부채)의 변동내역은 다음과 같습니다.
| 파생상품자산(부채)의 변동내역 |
| |
(단위 : 백만원) |
| |
통화선도 |
상품선물 |
확정계약 |
통화스왑 및 이자율스왑 |
파생상품 유형 합계 |
| 기초 |
(8,585) |
10,649 |
(7,759) |
28,759 |
23,064 |
| 거래종료 |
19,813 |
(10,649) |
291 |
(11,506) |
(2,051) |
| 파생상품평가손익 |
(28,765) |
(10,052) |
14,874 |
(4,666) |
(28,609) |
| 기말 |
(17,537) |
(10,052) |
7,406 |
12,587 |
(7,596) |
| 위험회피수단 적용 목적에 대한 기술 |
|
|
|
|
연결기업은 상품 가격 변동에서 발생하는 확정 판매 및 구매 계약의 공정가치 변동 위험등을 회피하기 위하여 상품선물 계약 등을 체결하고 있으며, 확정계약을 위험회피대상으로 상품선물 계약 등을 위험회피수단으로 한 공정가치 위험회피를 적용하고있습니다. |
당사는 확정 판매 및 구매 계약의 공정가치 변동 위험등을 회피하기 위하여 상품선물 계약 등을 체결하고 있으며, 확정계약을 위험회피대상으로 상품선물 계약 등을 위험회피수단으로 한 공정가치 위험회피를 적용하고 있습니다.6. 제공한 지급보증 등2025년말 현재 연결기업이 관계기업 등의 차입과 관련하여 제공한 보증의 내역은 다음과 같습니다.
| 보증 관련 우발부채, 비 PF 우발부채에 대한 공시 |
| |
(단위 : 백만원) |
| |
지급보증의 구분 |
지급보증의 구분 합계 |
| |
제공한 지급보증 |
| |
GLOBAL KOMSCO DAEWOO LLC |
POSCO ASSAN TST STEEL INDUSTRY |
KSU Mandob Sejatera |
Koperasi Sempurna Mandiri(Koperasi SM) |
Koperasi Jambi Mekar Jaya Sempurna (Koperasi JMJS) |
Koperasi Mitra Peruye (KMP) |
Koperasi Dara Kaba (KDK) |
Koperasi Sawit Ene Mampui Sejahtera (KSEMS) |
Koperasi Binua AE Ayaak (KBAA) |
Koperasi Saripant Ayungk APU (KSAA) |
Koperasi Bakomo Diri Maju (KBDM) |
Koperasi Panamukng Sagauh Raya (KPSR) |
Koperasi Usaha Tandan Hidup (KUTH) |
Koperasi Usaha Ene Laki (KUEL) |
Koperasi Mutiara Permata Indah (KMPI) |
Koperasi Jeruju Bakti Mandiri (KJBM) |
Koperasi Supas Maju Bersama (KSMB) |
Koperasi Pasir Subur Sampoerna (PSS) |
Koperasi Sawit Mukti Jaya (SMJ) |
| 차입처 |
하나은행 바레인 |
씨티은행 외 |
Bank Muamalat |
PT Bank Syariah Indonesia Tbk |
PT Bank Syariah Indonesia Tbk |
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk, PT Bank Syariah Indonesia Tbk |
PT Bank Syariah Indonesia Tbk |
PT Bank Syariah Indonesia Tbk |
Koperasi Simpan Pinjam Sahabat Mitra Sejati |
Koperasi Simpan Pinjam Sahabat Mitra Sejati |
Koperasi Simpan Pinjam Sahabat Mitra Sejati |
Koperasi Simpan Pinjam Sahabat Mitra Sejati |
Koperasi Simpan Pinjam Sahabat Mitra Sejati |
Koperasi Simpan Pinjam Sahabat Mitra Sejati |
Koperasi Simpan Pinjam Sahabat Mitra Sejati |
Koperasi Simpan Pinjam Sahabat Mitra Sejati |
Koperasi Simpan Pinjam Sahabat Mitra Sejati |
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk,PT Bank Syariah Indonesia Tbk |
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk |
|
| 실행금액, 외화, USD [USD, 천] |
4,200 |
13,650 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
17,850 |
| 보증한도금액, 외화금액, USD [USD, 천] |
6,650 |
13,650 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
20,300 |
| 실행금액, 원화환산금액, USD |
6,027 |
19,586 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
25,613 |
| 보증한도금액, 원화환산금액, USD |
9,542 |
19,586 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
29,128 |
| 실행금액, 외화, IDR [IDR, 백만] |
|
|
5,867 |
7,950 |
27,296 |
29,652 |
14,239 |
24,696 |
17,848 |
17,958 |
43,630 |
24,075 |
28,180 |
19,944 |
25,800 |
9,000 |
26,305 |
3,740 |
19,485 |
345,665 |
| 보증한도금액, 외화금액, IDR [IDR, 백만] |
|
|
80,000 |
7,950 |
27,296 |
29,652 |
14,239 |
24,696 |
17,848 |
17,958 |
43,630 |
24,075 |
28,180 |
19,944 |
25,800 |
9,000 |
26,305 |
3,740 |
19,485 |
419,798 |
| 실행금액, 원화환산금액, IDR |
|
|
502 |
681 |
2,337 |
2,538 |
1,219 |
2,114 |
1,528 |
1,537 |
3,735 |
2,061 |
2,412 |
1,707 |
2,208 |
770 |
2,252 |
320 |
1,668 |
29,589 |
| 보증한도금액, 원화환산금액, IDR |
|
|
6,848 |
681 |
2,337 |
2,538 |
1,219 |
2,114 |
1,528 |
1,537 |
3,735 |
2,061 |
2,412 |
1,707 |
2,208 |
770 |
2,252 |
320 |
1,668 |
35,935 |
| 만기(년) |
2028년 |
2026년 |
2026년 |
상환시 |
상환시 |
상환시 |
상환시 |
상환시 |
상환시 |
상환시 |
상환시 |
상환시 |
상환시 |
상환시 |
상환시 |
상환시 |
상환시 |
상환시 |
상환시 |
|
7. 약정 현황 등
| |
한국암바토비컨소시엄(KAC) 약정 |
페루 8광구 환경복구비용 및 광권계약 종료 |
장기전력수급계약 |
자본투자약정 |
장기매입계약 |
나라브리 유연탄 사업 관련 약정사항 |
공급자금융 약정 |
| 약정에 대한 설명 |
연결기업은 한국광해광업공단(KOMIR), ㈜STX와 구성한 한국암바토비컨소시엄(KAC)을 통해 마다가스카르 암바토비 니켈 프로젝트(DMSA/AMSA)에 투자하였습니다.운영권사인 SHERRITT INTERNATIONAL CORP.은 2017년 12월 프로젝트 지분 일부를 스미토모와 AHL(Ambatovy Holdings Limited)에 양도하였고, 2020년 8월잔여지분을 스미토모와 AHL2(Ambatovy Holdings Ⅱ Limited)에 양도하였습니다. KAC는 AHL 및 AHL2가 보유한 프로젝트 지분 15.33%에 대한 권리 및 의무를 가지고 있습니다. |
운영권자는 전 운영권자와 환경복구비용 분담비율에 관한 계약을 체결하였으나, 현지 환경법 개정으로 환경복구비용이 증가할 것으로 예상됨에 따라 전 운영권자가 환경복구비용 부담을 거절하여 연결기업 및 광구 참여사는 전 운영권자를 상대로 중재를 신청하였습니다.2018년 6월 중재판정 결과 전 운영권자도 환경복구 부담의무가 있어 전 운영권자의 오염책임이 기 입증된 오염유발 지역 및 향후 오염 책임이 입증되는 지역의 복구비의 94%를 부담하여야 하며, 현재 환경복구계획을 페루 정부로부터 승인받기 위한 절차가 진행 중임에 따라 연결기업을 포함한 광구 참여사들과 전 운영권자가 부담하여야 하는 복구비용은 아직 확정되지 않았습니다.페루 환경 감독청(OEFA)은 2020년부터 운영권자에게 환경오염에 대한 벌금을 부과하고 있으며, 부과된 벌금은 운영권자가 광구 참여사에 지분비대로 청구하면 참여사가 공동부담하고 있습니다.운영권자는 오염 책임이 없으며 환경감독청에서 부당하게 복구 요구 및 벌금 부과를 한다고 주장하며 법적 대응을 하고 있지만 벌금 부과는 지속되고 있습니다.페루 정부산하 광권관리기관인 Perupetro는 광권계약 종료에 반대하며 국제상공회의소(ICC)에 광구 참여사를 상대로 국제중재를 신청하였으며, 2023년 2월 국제상공회의소 중재 판정부는 운영권자 청산 및 그에 따른 페루 8광구 광권의 종료를 인정하는 부분 판정을 통보하였고, 12월에는 페루8광구를 Perupetro에 반납하라는 부분 판정을 통보하였습니다.한국참여사들은 중재 대리인을 공동선임하여 운영권자의 청산 관련 지속 대응 중에 있습니다. 한국 참여사들은 2023년 2월 운영권자의 모회사에 환경 복구 의무를 공동부담하게 하기 위해 추가로 국제상공회의소(ICC)에 별도 국제 중재를 개시하였고, 2025년 10월 패소하여 대안 마련을 위해 공동 대응 중에 있으며 현재 최종 판정을 대기 중입니다.연결기업은 연결기업 지분율에 따라 운영권자가 벌금 지급시 공동부담을 요구할 가능성에 대비한 손실충당부채와 광권계약에 따른 복구충당부채를 각각 인식하고 있습니다. |
연결기업은 인도네시아 부생복합화력발전소 1~2호기에서 생산되는 전력의 전량을 PT.KRAKATAU POSCO와 장기전력수급계약에 의거하여 전력을 공급하고 있습니다. 연결기업이 공급하는 전력의 가격은 상기 계약에 의거 전력생산원가와 전력생산설비투자에 대한 일정 보수율 및 관련비용 등을 보상하는 방법으로 결정됩니다. 본 계약의 만료일은 다음과 같습니다.인도네시아 부생복합화력발전소 1호기 2039년 2월 28일인도네시아 부생복합화력발전소 2호기 2039년 3월 31일 |
연결기업은 삼척화력발전소 건설을 위하여 삼척블루파워㈜와 체결한 출자자 약정서 상 투자비 불인정금액 출자의무, 초과사업비 출자의무, 금융서류상 기한의 이익 상실의 경우의 출자의무 부담에 대한 자금제공의무를 제공하고 있습니다. |
연결기업은 한국가스공사와 천연가스 장기 매입계약을 체결하여, 인천복합 5~9호기의 운영에 필요한 천연가스를 한국가스공사로부터 전량 공급받고 있습니다. |
연결기업은 한국광해광업공단과 컨소시엄을 구성하여 호주 뉴-사우스-웨일즈 주 탄전지대 유연탄 광산을 운영, 생산 및 판매하기 위한 사업에 참여하고 있으며, 사업약정에 따라 연결기업이 보유한 지분에 대하여는 파트너사에 우선매수권이 부여되어 있습니다. |
연결기업은 디지털 공급망 팩토링 방식으로 매입채무에 대해 공급자금융약정을 체결하고 있습니다. 매입채무에 대해 공급자에게 대금을 조기에 지급할 수 있으며, 연결기업은 약정된 만기에 금융기관에 해당 금액을 지급합니다. 보고기간말 현재 연결기업의 공급자금융약정의 주요 내용은 다음과 같습니다. |
| 약정에 따라 이행이 완료된 부분 |
|
|
|
0 |
|
|
|
| 자금보충의무 대상 시설대출금 |
|
0 |
|
|
|
|
|
당사는 인도네시아 부생복합화력발전소 1~2호기에서 생산되는 전력의 전량을 PT.KRAKATAU POSCO와 장기전력수급계약에 의거하여 전력을 공급하고 있습니다. 연결기업이 공급하는 전력의 가격은 상기 계약에 의거 전력생산원가와 전력생산설비투자에 대한 일정 보수율 및 관련비용 등을 보상하는 방법으로 결정됩니다. 본 계약의 만료일은 다음과 같습니다.
| 장기전력수급계약에 대한 공시 |
| |
(단위 : 백만원) |
| |
인도네시아 부생복합화력발전소 1호기 |
인도네시아 부생복합화력발전소 2호기 |
약정의 유형 합계 |
| 계약 만료일 |
2039-02-28 |
2039-03-31 |
|
| 장기전력수급계약에 대한 기술 |
|
|
연결기업은 인도네시아 부생복합화력발전소 1~2호기에서 생산되는 전력의 전량을 PT.KRAKATAU POSCO와 장기전력수급계약에 의거하여 전력을 공급하고 있습니다. 연결기업이 공급하는 전력의 가격은 상기 계약에 의거 전력생산원가와 전력생산설비투자에 대한 일정 보수율 및 관련비용 등을 보상하는 방법으로 결정됩니다. 본 계약의 만료일은 다음과 같습니다. |
2025년말 현재 차입금과 관련하여 담보로 제공한 자산의 내역은 다음과 같습니다.
| |
㈜포스코모빌리티솔루션 |
㈜신안그린에너지 |
POSCO INTERNATIONAL MEXICO E-MOBILITY |
㈜포스코인터내셔널 |
PT PRIME AGRI RESOURCES |
PT. KRAKATAU POSCO ENERGY |
| 담보제공자산 |
토지, 건물 |
토지, 건물 등 유형자산 |
건물 |
토지, 건물 등 유형자산 |
건물 등 유형자산 |
건물 등 유형자산 |
| 담보금액 |
288,000 |
204,000 |
20,513 |
1,038,433 |
717,328 |
255,321 |
| 제공받은자 |
우리은행, 국민은행, 하나은행, 신한은행, 농협은행 |
새마을금고중앙회, 동양생명보험(주), 중소기업은행 |
SHINHAN MEXICO |
한국산업은행, 한국수출입은행, Nord LB, KfW-IPEX Bank |
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk, PT Bank Syariah Indonesia (Persero) Tbk, PT Bank Syariah Indonesia (Persero) Tbk, PT Bank OCBC NISP Tbk |
POSCO Asia, Shinhan bank Indonesia |
| 제공 사유 |
시설자금 및 운영자금 조달 |
시설자금 및 운영자금 조달 |
시설자금 및 운영자금 조달 |
시설자금 및 운영자금 조달 |
시설자금 및 운영자금 조달 |
시설자금 및 운영자금 조달 |
당사는 소속 임직원의 법규 준수를 위해 내부통제 시스템을 정기적으로 유지·보수할 예정이며, 위반 사항 발생시에는 관련 법령에 따라 임직원의 위법 여부 및 후속조치를 투자자에게 투명하게 공개할 예정입니다. 당사는 비윤리 행위에 대한 단속 강화 및 사내 윤리 규정 교육을 강화하고 있습니다. 이러한 노력에도 불구하고 내부통제시스템이 향후 적절하게 운영되지 않거나 비윤리 행위 발생 및 취약점이 발견될 가능성을 배제할 수 없으니 투자자 여러분 께서는 유의하시기 바랍니다.향후 당사가 영업활동을 영위함에 있어 우발채무가 발생할 수 있으며, 우발채무의 영향은 증권신고서 제출시점에서 합리적으로 예측하기 어렵습니다. 따라서 이점 유의하시어 투자자 여러분들께서는 투자에 임하시기 바랍니다.
3. 기타위험
|
가. 환금성 위험본 사채의 상장신청예정일은 2026년 04월 23일이고, 상장예정일은 2026년 04월 24일입니다. 본 사채는 한국거래소의 채권상장요건을 충족하고 있으므로 상장심사를 통과할 것으로 판단됩니다. 그러나
채권시장에 상존하는 여러 변수들과 변동성에 의해 상장 이후 수급불균형 등의 이유로 환금성이 훼손될 수 있으니 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.
|
본 사채는 한국거래소의 채무증권상장요건을 충족하고 있으며, 상세한 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 |
요 건 |
요건 충족내역 |
| 발행회사 |
자본금이 5억원 이상일 것 |
충족 |
| 모집 또는 매출 |
모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것 |
충족 |
| 발행총액 |
발행액면총액이 3억원 이상일 것 |
충족 |
| 미상환액면총액 |
당해 채무증권의 미상환액면총액이 3억원 이상일 것 |
충족 |
| 통일규격채권 |
당해 채무증권이 통일규격채권일 것 |
충족 |
본 사채의 상장신청예정일은 2026년 04월 23일이고, 상장예정일은 2026년 04월 24일입니다. 상기에서 보는 바와 같이 본 사채는 한국거래소의 채무증권상장요건을 충족하고 있어 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 사료되는 바, 환금성 위험은 미약한 것으로 판단됩니다. 그러나 최근 급변하고 있는 채권시장의 변동성에 의해 채권투자자는 예측하지 못한 시장금리 상승에 따른 채권가격 하락으로 평가손실을 입는 등 시장위험에 노출될 가능성이 있으며, 시장충격 등으로 채권거래가 급격하게 위축되는 경우 본 사채의 매매가 원활하게 이루어지지 않아 환금성에 제약을 받을수 있으므로, 투자자께서는 이점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.
|
나. 기한의 이익 상실 선언에 따른 위험당사가 본 사채의 발행과 관련하여
사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에게 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.
|
당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.
|
다. 신용등급평가제37-1회 및 제37-2회 무보증사채는
한국기업평가(주)로부터 AA-등급(긍정적), 한국신용평가(주)로부터 AA-등급(긍정적) 및 나이스신용평가(주)로부터 AA-등급(긍정적)을 받은 바 있습니다.
|
당사는 "증권 인수업무에 관한 규정" 제11조에 의거, 당사가 발행할 제37-1회 및 제37-2회 무보증사채에 대하여 총 3개 신용평가 전문회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다. 본 사채는 한국기업평가(주)로부터 AA-등급(긍정적), 한국신용평가(주)로부터 AA-등급(긍정적) 및 나이스신용평가(주)로부터 AA-등급(긍정적)을 받았으며, 등급의 정의 및 등급전망은 아래와 같습니다.
| 평정사 |
평정등급 |
등급의 정의 |
Outlook |
| 한국기업평가(주) |
AA- |
원리금 지급확실성이 매우 높으며, 예측 가능한 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 낮다. |
긍정적(Positive) |
| 한국신용평가(주) |
AA- |
원리금 상환가능성이 매우 높지만, 상위등급(AAA)에 비해 다소 열위한 면이 있음. |
긍정적(Positive) |
| 나이스신용평가(주) |
AA- |
원리금 지급확실성이 매우 높지만 AAA등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음. |
긍정적(Positive) |
|
라. 예금자보호법 미적용본 사채는 예금자보호법의 적용대상이 아니며, 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환 책임은 당사에게 있습니다. 따라서 투자자들께서는 이러한 점을 고려하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.
|
본 사채는 금융기관이 보증하거나 예금자보호법의 적용대상이 아니므로 원리금 상환책임은 전적으로 당사에 있으며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다. 원금상환일과 이자지급일에 원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급합니다. 단, 동 연체대출최고이율이 본사채 이자율을 하회하는 경우에는 본사채 이자율을 적용합니다.
|
마. 공모일정 변경 및 증권신고서 내용 수정에 따른 위험본 증권신고서 상의
공모일정은 확정된 것이 아니며 금융감독원 공시심사과정에서
정정사유가 발생시 변경될 수 있습니다. 또한 본 신고서는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제2항에 규정된 바와 같이
동 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 혹은 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지는 것은 아닙니다.
|
본 증권신고서 상의 공모일정은 확정된 것이 아니며 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생시 변경될 수 있습니다. 또한 본 신고서는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제2항에 규정된 바와 같이 동 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 혹은 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지는 것은 아닙니다.
|
바. 사채권 미발행본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록으로 발행되므로 사채권은 발행하지 아니합니다.
|
본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록기관인 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 사채의 권리 내용을 전자등록하고 사채권은 발행하지 아니합니다. 본 사채에 대하여는 실물채권을 발행하거나 등록필증을 교부하지 아니합니다.
| 사. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있으니 투자자께서는 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다. |