| 2024년 09월 04일 |
1. 정정대상 공시서류 : 증권신고서(지분증권)
2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2024년 8월 16일
3. 정정사항
| [증권신고서 제출 및 정정 연혁] |
| 제출일자 | 문서명 | 비고 |
| 2024년 08월 16일 | 증권신고서(지분증권) | 최초 제출일 |
| 2024년 09월 04일 | [기재정정]증권신고서(지분증권) | 1차 정정( 굵은 파란색) |
금번 정정 내용은 기재사항 추가 및 보완을 위한 정정으로서, 금번정정에 따른 변동사항은 투자자의 편의를 위해 " 굵은 파란색"을 사용하여 표시하였습니다. 금번 정정에 따른 변동사항은 하기의 표를 확인하여 주시기 바랍니다. 다만, 단순 오타 및 띄어쓰기 등 문서 교정사항은 본문에 반영하였으며, 본 정정표에 별도로 기재하지 않았습니다.
| 구 분 | 정 정 전 | 정 정 후 | 비 고 |
| 수요예측 공고일 | 2024.09.09(월) | 2024.09.26(목) | 증권신고서정정에 따른공모일정 변경 |
| 수요예측일 | 2024.09.09일(월) ~ 2024.09.13(금) | 2024.09.26일(목) ~ 2024.10.04(금) | |
| 청약공고일 | 2024.09.23(월) | 2024.10.10(목) | |
| 청약기일 | 2024.09.23(월) ~ 2024.09.24(화) | 2024.10.10(목) ~ 2024.10.11(금) | |
| 배정공고일 | 2024.09.26(목) | 2024.10.15(화) | |
| 납입기일 | 2024.09.26(목) | 2024.10.15(화) |
| 항 목 | 정정요구ㆍ명령관련 여부 | 정정사유 | 정 정 전 | 정 정 후 |
|---|---|---|---|---|
| 금번 정정 내용은 기재사항 보완을 위한 정정으로서, 금번 정정에 따른 변동사항은 투자자 편의를 위해 " 굵은 파란색"을 사용하였습니다 | ||||
| 요약정보 | ※ 핵심투자위험을 포함한 요약정보 내 정정사항은 아래 본문의 정정사항을 동일하게 반영하였으므로, 본 정정표에 별도로 기재하지 않습니다. 요약정보의 정정사항은 아래 본문 정정내용을 참고하시기 바랍니다 | |||
| 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 | ||||
| I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 | ||||
| 1. 공모개요 | 아니오 | 기재사항 정정 | (주1) | (주1) |
| 3. 공모가격 결정방법 - 다. 수요예측에 관한 사항 - (1) 수요예측 공고 및 수요예측 일시 | 아니오 | 기재사항 정정 | (주2) | (주2) |
| 3. 공모가격 결정방법 - 다. 수요예측에 관한 사항 - (7) 수요예측 접수일시 및 방법 | 아니오 | 기재사항 정정 | (주3) | (주3) |
| 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 가. 모집 또는 매출 조건 | 아니오 | 기재사항 정정 | (주4) | (주4) |
| 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 나. 모집 또는 매출의 절차 - (1) 공모의 일자 및 방법 | 아니오 | 기재사항 정정 | (주5) | (주5) |
| 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약에 관한 사항 - (5) 기관투자자(고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁 포함)의 청약 | 아니오 | 기재사항 정정 | (주6) | (주6) |
| 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 라. 청약결과 배정방법 | 아니오 | 기재사항 정정 | (주7) | (주7) |
| 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 바. 청약증거금의 대체, 반환 및 납입에 관한 사항 | 아니오 | 기재사항 정정 | (주8) | (주8) |
| 5. 인수 등에 관한 사항 - 나. 인수대가에 관한 사항 | 아니오 | 기재사항 정정 | (주9) | (주9) |
| III. 투자위험요소 | ||||
| III. 투자위험요소 | 아니오 | 기재사항 추가 | (주10) | (주10) |
| 1. 사업위험 - 바. 목표시장(SAR위성) 내 경쟁심화에 따른 위험 | 아니오 | 기재사항 추가 | (주11) | (주11) |
| 1. 사업위험 - 카. 인공위성 제조원가 상승 관련 위험 | 아니오 | 기재사항 추가 | (주12) | (주12) |
| 2. 회사위험 - 나. 사업계획에 근거한 추정손익 미달성 위험 | 아니오 | 기재사항 추가 | (주13) | (주13) |
| 2. 회사위험 - 다. LumirX 위성 발사 계획 지연 및 발사 실패 위험 | 아니오 | 기재사항 추가 | (주14) | (주14) |
| 2. 회사위험 - 마. 핵심 연구인력 이탈 및 핵심 보유 기술 유출 위험 | 아니오 | 기재사항 추가 | (주15) | (주15) |
| 3. 기타위험 | 기타위험 내 정정사항은 전반적으로 정정 및 추가됨에 따라 본 정정표에 별도로 기재하지 않았으며, 하기 [기타위험 정정 목록표] 및 [III. 투자위험요소-3.기타위험] 본문을 참고하시기 바랍니다. | |||
| IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) | ||||
| - (순서 변경) | 아니오 | 기재사항 정정 | (주16) | (주16) |
| 1. 공모가격에 대한 의견 | 아니오 | 기재사항 정정 | (주17) | (주17) |
| 1. 공모가격에 대한 의견 - 나. 희망공모가액의 산출방법 - (4) 비교기업 선정 - (다) 비교기업 선정 결과 | 아니오 | 기재사항 정정 | (주18) | (주18) |
| 1. 공모가격에 대한 의견 - 나. 희망공모가액의 산출방법 - (4) 비교기업 선정 - (마) 상장예비심사 시 경쟁기업 제외 사유 | 아니오 | 기재사항 정정 | (주19) | (주19) |
| 1. 공모가격에 대한 의견 - 다. 희망공모가액 산출 - (2) 비교기업 PER 산출 | 아니오 | 기재사항 정정 | (주20) | (주20) |
| 1. 공모가격에 대한 의견 - 마. 인수인 실적 | 아니오 | 기재사항 정정 | (주21) | (주21) |
| 1. 공모가격에 대한 의견 - 바. 추정 당기순이익 산정내역 | 아니오 | 기재사항 정정 | (주22) | (주22) |
| 3. 평가의 개요 - 나. 평가 일정 | 아니오 | 기재사항 정정 | (주23) | (주23) |
| V. 자금의 사용목적 | ||||
| 2. 자금 사용의 목적 - 나. 자금의 세부 사용 계획 - (1) 시설자금 | 아니오 | 기재사항 정정 | (주24) | (주24) |
(주1) 정정 전
1. 공모개요
| (단위 : 원, 주) |
| 증권의 종류 | 증권수량 | 액면가액 | 모집(매출)가액 | 모집(매출)총액 | 모집(매출)방법 |
|---|---|---|---|---|---|
| 기명식보통주 | 3,000,000 | 500 | 16,500 | 49,500,000,000 | 일반공모 |
| 인수인 | 증권의 종류 | 인수수량 | 인수금액 | 인수대가 | 인수방법 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 대표주관회사 | NH투자증권 | 기명식보통주 | 3,000,000 | 49,500,000,000 | 1,767,499,965 | 총액인수 |
| 청약기일 | 납입기일 | 청약공고일 | 배정공고일 | 배정기준일 |
|---|---|---|---|---|
| 2024년 09월 23일 ~ 2024년 09월 24일 | 2024년 09월 26일 | 2024년 09월 23일 | 2024년 09월 26일 | - |
| 주1) | 모집(매출)가액(이하 "희망공모가액"이라 한다)과 관련된 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 3. 기업실사결과 및 평가내용 - 가. 공모가격에 대한』 부분을 참조하시기 바랍니다. | ||||||||||
| 주2) | 모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액인 16,500원 ~ 20,500원 중 최저가액인 16,500원 기준입니다. 참고 목적으로 희망공모가액 최고가인 20,500원 기준 금번 공모의 모집(매출)총액은 61,500,000,000원입니다. | ||||||||||
| 주3) | 모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 최종 결정할 예정이며, 모집(매출)가액 확정 시 정정 증권신고서를 제출할 예정입니다. | ||||||||||
| 주4) | 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 따라 정정 증권신고서 상의 모집 또는 매출할 증권수는 금번 제출한 증권신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 변경 가능합니다. | ||||||||||
| 주5) | 【청약일】- 기관투자자 청약일: 2024년 09월 23일 ~ 09월 24일 (2일간)- 일반청약자 청약일: 2024년 09월 23일 ~ 09월 24일 (2일간)※ 기관투자자의 청약과 일반투자자 청약은 2024년 09월 23일 ~ 09월 24일 이틀간 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바랍니다. 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경과 회사 상황 및 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. | ||||||||||
| 주6) | 기관투자자와 일반청약자의 청약 후 최종 미청약 물량에 대해 인수하고자 하는 기관투자자의 경우 청약 종료 후 배정 전까지 추가로 청약을 할 수 있습니다. | ||||||||||
| 주7) | 본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사신청서를 제출(2024년 03월 20일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2024년 07월 11일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모 완료 후 신규상장 신청 전 주식의 분산요건(「코스닥시장 상장규정」 제28조제1항제1호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다. | ||||||||||
| 주8) | 총 인수대가는 총 조달금액(공모금액 및 상장주선인의 의무인수 금액을 합산한 금액)의 3.5% 에 해당하는 금액입니다. 상기 인수대가는 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 제시한 희망공모가액 범위의 최저가액 기준이며, 향후 수요예측 이후 결정되는 확정가액에 따라 변동될 수 있습니다. 이 외에 대표주관회사를 대상으로 상장 관련 업무 성실도, 기여도 등을 종합적으로 감안하여 추가적인 성과수수 료가 0.5%내 에서 지급될 수 있습니다. 또한, 상장주선인의 의무인수 금액은 모집ㆍ매출하는 물량의 청약이 미달될 경우 변동될 수 있으며, 이 경우에는 총 인수대가도 변동될 수 있습니다. | ||||||||||
| 주9) |
금번 공모시 「코스닥시장 상장규정」제13조제5항에 의해 상장주선인은 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과할 때에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월 동안 의무보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 다음과 같습니다.
(*) 상기 취득분은 모집ㆍ매출주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하여 3개월간 의무보유 하게 됩니다. 단, 취득금액의 한도를 10억원으로 규정하고 있기 때문에 최종 공모가격 결정에 따라 취득수량의 변동가능성이 존재합니다. |
||||||||||
| 주10) | 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상장주선인의 의무 취득분(희망공모가액 하단 16,500원 기준 60,606주에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다. | ||||||||||
| 주11) | 금번 공모에서는「증권 인수업무 등에 관한 규정」제10조의3(환매청구권) 제1항 각 호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라「증권 인수업무 등에 관한 규정」제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권" 이라 합니다)를 부여하지 않습니다. |
(주1) 정정 후
1. 공모개요
| (단위 : 원, 주) |
| 증권의 종류 | 증권수량 | 액면가액 | 모집(매출)가액 | 모집(매출)총액 | 모집(매출)방법 |
|---|---|---|---|---|---|
| 기명식보통주 | 3,000,000 | 500 | 16,500 | 49,500,000,000 | 일반공모 |
| 인수인 | 증권의 종류 | 인수수량 | 인수금액 | 인수대가 | 인수방법 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 대표주관회사 | NH투자증권 | 기명식보통주 | 3,000,000 | 49,500,000,000 | 1,767,499,965 | 총액인수 |
| 청약기일 | 납입기일 | 청약공고일 | 배정공고일 | 배정기준일 |
|---|---|---|---|---|
| 2024년 10월 10일 ~ 2024년 10월 11일 | 2024년 10월 15일 | 2024년 10월 10일 | 2024년 10월 15일 | - |
| 주1) | 모집(매출)가액(이하 "희망공모가액"이라 한다)과 관련된 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 3. 기업실사결과 및 평가내용 - 가. 공모가격에 대한』 부분을 참조하시기 바랍니다. | ||||||||||
| 주2) | 모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액인 16,500원 ~ 20,500원 중 최저가액인 16,500원 기준입니다. 참고 목적으로 희망공모가액 최고가인 20,500원 기준 금번 공모의 모집(매출)총액은 61,500,000,000원입니다. | ||||||||||
| 주3) | 모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 최종 결정할 예정이며, 모집(매출)가액 확정 시 정정 증권신고서를 제출할 예정입니다. | ||||||||||
| 주4) | 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 따라 정정 증권신고서 상의 모집 또는 매출할 증권수는 금번 제출한 증권신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 변경 가능합니다. | ||||||||||
| 주5) | 【청약일】- 기관투자자 청약일: 2024년 10월 10일 ~ 10월 11일 (2일간)- 일반청약자 청약일: 2024년 10월 10일 ~ 10월 11일 (2일간)※ 기관투자자의 청약과 일반투자자 청약은 2024년 10월 10일 ~ 10월 11일 이틀간 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바랍니다. 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경과 회사 상황 및 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. | ||||||||||
| 주6) | 기관투자자와 일반청약자의 청약 후 최종 미청약 물량에 대해 인수하고자 하는 기관투자자의 경우 청약 종료 후 배정 전까지 추가로 청약을 할 수 있습니다. | ||||||||||
| 주7) | 본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사신청서를 제출(2024년 03월 20일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2024년 07월 11일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모 완료 후 신규상장 신청 전 주식의 분산요건(「코스닥시장 상장규정」 제28조제1항제1호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다. | ||||||||||
| 주8) | 총 인수대가는 총 조달금액(공모금액 및 상장주선인의 의무인수 금액을 합산한 금액)의 3.5% 에 해당하는 금액입니다. 상기 인수대가는 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 제시한 희망공모가액 범위의 최저가액 기준이며, 향후 수요예측 이후 결정되는 확정가액에 따라 변동될 수 있습니다. 이 외에 대표주관회사를 대상으로 상장 관련 업무 성실도, 기여도 등을 종합적으로 감안하여 추가적인 성과수수 료가 0.5%내 에서 지급될 수 있습니다. 또한, 상장주선인의 의무인수 금액은 모집ㆍ매출하는 물량의 청약이 미달될 경우 변동될 수 있으며, 이 경우에는 총 인수대가도 변동될 수 있습니다. | ||||||||||
| 주9) |
금번 공모시 「코스닥시장 상장규정」제13조제5항에 의해 상장주선인은 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과할 때에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월 동안 의무보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 다음과 같습니다.
(*) 상기 취득분은 모집ㆍ매출주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하여 3개월간 의무보유 하게 됩니다. 단, 취득금액의 한도를 10억원으로 규정하고 있기 때문에 최종 공모가격 결정에 따라 취득수량의 변동가능성이 존재합니다. |
||||||||||
| 주10) | 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상장주선인의 의무 취득분(희망공모가액 하단 16,500원 기준 60,606주에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다. | ||||||||||
| 주11) | 금번 공모에서는「증권 인수업무 등에 관한 규정」제10조의3(환매청구권) 제1항 각 호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라「증권 인수업무 등에 관한 규정」제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권" 이라 합니다)를 부여하지 않습니다. |
(주2) 정정 전
3. 공모가격 결정방법
(1) 수요예측 공고 및 수요예측 일시
| 구 분 | 내 용 | 비 고 |
|---|---|---|
| 공고 일시 | 2024년 09월 09일(월) | (주1) |
| 기업 IR | 2024년 08월 30일(금) ~ 2024년 09월 13일(금) | (주2) |
| 수요예측 일시 | 2024년 09월 09일(월) ~ 2024년 09월 13일(금) | (주3) |
| 공모가액 확정공고 | 2024년 09월 20일(금) | - |
| 문의처 | NH투자증권㈜ (☎ 02-2229-6070, 6498) | - |
| 주1) | 수요예측 안내공고는 2024년 09월 09일 대표주관회사인 NH투자증권㈜의 홈페이지(http://www.nhqv.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다. |
| 주2) | 본 공모와 관련하여 기업 IR은 국내 및 해외기관투자자를 대상으로 진행할 예정입니다. |
| 주3) | 수요예측 마감시각은 한국시간 기준 2024년 09월 13일(금) 17:00 임을 유의하시기 바랍니다. 수요예측 마감시각 이후에는 수요예측 참여, 정정 및 취소가 불가능하오니 접수마감시간을 엄수해 주시기 바랍니다. |
| 주4) | 상기 일정은 추후 공모 및 상장 일정에 따라서 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. |
(주2) 정정 후
3. 공모가격 결정방법
(1) 수요예측 공고 및 수요예측 일시
| 구 분 | 내 용 | 비 고 |
|---|---|---|
| 공고 일시 | 2024년 09월 26일(목) | (주1) |
| 기업 IR | 2024년 09월 23일(월) ~ 2024년 09월 30일(월) | (주2) |
| 수요예측 일시 | 2024년 09월 26일(목) ~ 2024년 10월 04일(금) | (주3) |
| 공모가액 확정공고 | 2024년 10월 08일(화) | - |
| 문의처 | NH투자증권㈜ (☎ 02-2229- 6277, 6829) | - |
| 주1) | 수요예측 안내공고는 2024년 09월 26일 대표주관회사인 NH투자증권㈜의 홈페이지(http://www.nhqv.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다. |
| 주2) | 본 공모와 관련하여 기업 IR은 국내 및 해외기관투자자를 대상으로 진행할 예정입니다. |
| 주3) | 수요예측 마감시각은 한국시간 기준 2024년 10월 04일(금) 17:00 임을 유의하시기 바랍니다. 수요예측 마감시각 이후에는 수요예측 참여, 정정 및 취소가 불가능하오니 접수마감시간을 엄수해 주시기 바랍니다. |
| 주4) | 상기 일정은 추후 공모 및 상장 일정에 따라서 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. |
(주3) 정정 전
3. 공모가격 결정방법
(7) 수요예측 접수일시 및 방법
| 구 분 | 내 용 |
|---|---|
| 접수기간 | 2024년 09월 09일(월) 09:00 ~ 09월 13일(금) 17:00 (한국시간 기준) |
| 접수방법 | 인터넷 접수(해외 기관투자자의 경우도 동일) |
(주3) 정정 후
3. 공모가격 결정방법
(7) 수요예측 접수일시 및 방법
| 구 분 | 내 용 |
|---|---|
| 접수기간 | 2024년 09월 26일(목) 09:00 ~ 10월 04일(금) 17:00 (한국시간 기준) |
| 접수방법 | 인터넷 접수(해외 기관투자자의 경우도 동일) |
(주4) 정정 전
4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항
가. 모집 또는 매출 조건
| 항목 | 내용 | ||
|---|---|---|---|
| 모집 또는 매출주식의 수 | 기명식 보통주 3,000,000주 | ||
| 주당 모집가액 또는 매출가액 | 예정가액 | 16,500원 | |
| 확정가액 | 주2) | ||
| 모집총액 또는 매출총액 | 예정가액 | 49,500,000,000원 | |
| 확정가액 | 주2) | ||
| 청약단위 | 주3) | ||
| 청약기일 | 기관투자자(고위험고수익투자신탁,벤처기업투자신탁 포함) | 개시일 | 2024년 09월 23일 |
| 종료일 | 2024년 09월 24일 | ||
| 일반투자자 | 개시일 | 2024년 09월 23일 | |
| 종료일 | 2024년 09월 24일 | ||
| 청약증거금 | 기관투자자(고위험고수익투자신탁,벤처기업투자신탁 포함) | 0% | |
| 일반투자자 | 50% | ||
| 납입기일 | 2024년 09월 26일 | ||
| 주1) | 청약기일: 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다. |
| ※NH투자증권㈜ 청약일: 2024년 09월 23일 ~ 24일 (10:00 ~ 16:00) | |
| 주2) | 주당 공모가액은 청약일 전 대표주관회사가 수요예측한 결과를 반영하여 발행회사와 협의하여 최종 결정할 예정입니다. |
| 주3) | 청약단위 |
| ① 기관투자자(고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 포함)의 청약단위는 1주로 합니다. | |
| ② 일반청약자는 대표주관회사인 NH투자증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약이 가능합니다. 대표주관회사인 NH투자증권㈜의 1인당 청약한도, 청약단위는 아래 "다. 청약에 관항 사항 - (4) 일반청약자의 청약한도 및 청약단위"를 참조해 주시기 바라며, 기타 사항은 대표주관회사인 NH투자증권㈜의 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다. | |
| 주4) | 청약증거금 |
| ① 기관투자자의 경우 청약증거금은 없습니다. | |
| ② 일반청약자 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다. | |
| ③ 일반청약자의 청약증거금은 주금납입기일 (2024년 09월 26일) 에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 미달금액에 해당하는 배정주식은 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 대표주관회사가 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우 이를 환불일 (2024년 09월 26일) 에 반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다. | |
| ④ 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2024년 09월 26일 10:00 ~ 12:00 (한국시간 기준) 사이에 당해 청약을 접수한 대표주관회사에 납입하여야 합니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 대표주관회사가 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다. | |
| 주5) | 청약취급처 |
| 1) 기관투자자 : NH투자증권㈜ 본ㆍ지점 | |
| 2) 일반청약자 : NH투자증권㈜ 본ㆍ지점 | |
| 주6) | 청약증거금이 납입주금에 초과하였으나『코스닥시장 상장규정』 제28조제1항제1호에 의한 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 주식분산요건을 충족하기 위한 추가 신주 공모여부를 결정합니다. 또한 청약증거금이 납입주금에 미달하고 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 재공모 및 신규 상장 취소 여부를 결정합니다. 청약 이후 분산요건 미충족으로 신규 상장을 못할 경우, 청약증거금과 경과이자는 청약자에게 반환하나, 상기의 사유로 추가적인 신주 공모의 가능성과 신규 상장 취소의 가능성은 존재함을 유의하시기 바랍니다. |
(주4) 정정 후
4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항
가. 모집 또는 매출 조건
| 항목 | 내용 | ||
|---|---|---|---|
| 모집 또는 매출주식의 수 | 기명식 보통주 3,000,000주 | ||
| 주당 모집가액 또는 매출가액 | 예정가액 | 16,500원 | |
| 확정가액 | 주2) | ||
| 모집총액 또는 매출총액 | 예정가액 | 49,500,000,000원 | |
| 확정가액 | 주2) | ||
| 청약단위 | 주3) | ||
| 청약기일 | 기관투자자(고위험고수익투자신탁,벤처기업투자신탁 포함) | 개시일 | 2024년 10월 10일 |
| 종료일 | 2024년 10월 11일 | ||
| 일반투자자 | 개시일 | 2024년 10월 10일 | |
| 종료일 | 2024년 10월 11일 | ||
| 청약증거금 | 기관투자자(고위험고수익투자신탁,벤처기업투자신탁 포함) | 0% | |
| 일반투자자 | 50% | ||
| 납입기일 | 2024년 10월 15일 | ||
| 주1) | 청약기일: 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다. |
| ※NH투자증권㈜ 청약일: 2024년 10월 10일 ~ 11일 (10:00 ~ 16:00) | |
| 주2) | 주당 공모가액은 청약일 전 대표주관회사가 수요예측한 결과를 반영하여 발행회사와 협의하여 최종 결정할 예정입니다. |
| 주3) | 청약단위 |
| ① 기관투자자(고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 포함)의 청약단위는 1주로 합니다. | |
| ② 일반청약자는 대표주관회사인 NH투자증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약이 가능합니다. 대표주관회사인 NH투자증권㈜의 1인당 청약한도, 청약단위는 아래 "다. 청약에 관항 사항 - (4) 일반청약자의 청약한도 및 청약단위"를 참조해 주시기 바라며, 기타 사항은 대표주관회사인 NH투자증권㈜의 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다. | |
| 주4) | 청약증거금 |
| ① 기관투자자의 경우 청약증거금은 없습니다. | |
| ② 일반청약자 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다. | |
| ③ 일반청약자의 청약증거금은 주금납입기일 ( 2024년 10월 15일 ) 에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 미달금액에 해당하는 배정주식은 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 대표주관회사가 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우 이를 환불일 ( 2024년 10월 15일 )에 반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다. | |
| ④ 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2024년 10월 15일 10:00 ~ 12:00 (한국시간 기준) 사이에 당해 청약을 접수한 대표주관회사에 납입하여야 합니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 대표주관회사가 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다. | |
| 주5) | 청약취급처 |
| 1) 기관투자자 : NH투자증권㈜ 본ㆍ지점 | |
| 2) 일반청약자 : NH투자증권㈜ 본ㆍ지점 | |
| 주6) | 청약증거금이 납입주금에 초과하였으나『코스닥시장 상장규정』 제28조제1항제1호에 의한 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 주식분산요건을 충족하기 위한 추가 신주 공모여부를 결정합니다. 또한 청약증거금이 납입주금에 미달하고 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 재공모 및 신규 상장 취소 여부를 결정합니다. 청약 이후 분산요건 미충족으로 신규 상장을 못할 경우, 청약증거금과 경과이자는 청약자에게 반환하나, 상기의 사유로 추가적인 신주 공모의 가능성과 신규 상장 취소의 가능성은 존재함을 유의하시기 바랍니다. |
(주5) 정정 전 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항
나. 모집 또는 매출의 절차(1) 공모의 일자 및 방법
| 구 분 | 일 자 | 신 문 |
|---|---|---|
| 수요예측 안내공고 | 2024년 09월 09일(월) | 인터넷 공고 주1) |
| 모집 또는 매출가액 확정의 공고 | 2024년 09월 20일(금) | 주2) |
| 청 약 공 고 |
2024년 09월 23일(월) |
인터넷 공고 주2) |
| 배 정 공 고 | 2024년 09월 26일(목) | 인터넷 공고 주3) |
| 주1) | 수요예측 안내공고는 2024년 09월 09일(월) 대표주관회사인 NH투자증권㈜의 홈페이지(www.nhqv.com)에 게시합니다. |
| 주2) | 모집가액 확정공고는 2024년 09월 20일(금) 정정 증권신고서를 제출함으로써 갈음하며, 대표주관회사인 NH투자증권㈜의 홈페이지(www.nhqv.com)에 게시하고, 청약공고는 2024년 09월 23일(월)에 대표주관회사인 NH투자증권㈜의 홈페이지(www.nhqv.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다. |
| 주3) | 일반청약자에 대한 배정공고는 2024년 09월 26일(목) 대표주관회사인 NH투자증권㈜의 홈페이지(www.nhqv.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다. |
| 주4) | 일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대해 배정일인 2024년 09월 26일(목) 에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. |
| 단, 「증권 인수업무등에 관한 규정」 제9조제11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 청약 2일차의 익영업일인 2024년 09월 25일(수) 오후 16:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야합니다. 추가납입이 이루어지지 않을 경우, 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다. 참고로 상기의 납입일 2024년 09월 26일(목)은 공모청약자금이 발행회사인 루미르㈜로 납입되는 일자임에 유념해주시기 바랍니다. | |
| 주5) | 상기 일정은 추후 공모 및 상장 일정에 따라서 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. |
(주5) 정정 후
4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항
나. 모집 또는 매출의 절차(1) 공모의 일자 및 방법
| 구 분 | 일 자 | 신 문 |
|---|---|---|
| 수요예측 안내공고 | 2024년 09월 26일(목) | 인터넷 공고 주1) |
| 모집 또는 매출가액 확정의 공고 | 2024년 10월 08일(화) | 주2) |
| 청 약 공 고 |
2024년 10월 10일(목) |
인터넷 공고 주2) |
| 배 정 공 고 | 2024년 10월 15일(화) | 인터넷 공고 주3) |
| 주1) | 수요예측 안내공고는 2024년 09월 26일(목) 대표주관회사인 NH투자증권㈜의 홈페이지(www.nhqv.com)에 게시합니다. |
| 주2) | 모집가액 확정공고는 2024년 10월 08일(화) 정정 증권신고서를 제출함으로써 갈음하며, 대표주관회사인 NH투자증권㈜의 홈페이지(www.nhqv.com)에 게시하고, 청약공고는 2024년 10월 10일(목) 에 대표주관회사인 NH투자증권㈜의 홈페이지(www.nhqv.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다. |
| 주3) | 일반청약자에 대한 배정공고는 2024년 10월 15일(화) 대표주관회사인 NH투자증권㈜의 홈 페이지(www.nhqv.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다. |
| 주4) | 일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대해 배정일인 2024년 10월 15일(화) 에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. |
| 단, 「증권 인수업무등에 관한 규정」 제9조제11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 청약 2일차의 익영업일인 2024년 10월 14일(월) 오후 16:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야합니다. 추가납입이 이루어지지 않을 경우, 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다. 참고로 상기의 납입일 2024년 10월 15일(화) 은 공모청약자금이 발행회사인 루미르㈜로 납입되는 일자임에 유념해주시기 바랍니다. | |
| 주5) | 상기 일정은 추후 공모 및 상장 일정에 따라서 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. |
(주6) 정정 전
4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항
다. 청약에 관한 사항
(5) 기관투자자(고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁 포함)의 청약 국내 및 해외 기관투자자가 수요예측에 참가하여 배정받은 주식에 대한 청약은 청약일인 2024년 09월 23일(월) ~ 2024년 09월 24일(화) 10:00 ~ 16:00 (한국시간 기준) 사이에 NH투자증권㈜가 정하는 소정의 주식청약서(청약증거금율 0%)를 작성하여 NH투자증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약하여야 하며, 동 청약 주식에 해당하는 주금을 납입일인 2024년 09월 26일(목) 10:00 ~ 12:00 (한국시간 기준) 사이에 NH투자증권㈜의 본ㆍ지점에 납입하여야 합니다 . (주6) 정정 후
4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항
다. 청약에 관한 사항
(5) 기관투자자(고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁 포함)의 청약 국내 및 해외 기관투자자가 수요예측에 참가하여 배정받은 주식에 대한 청약은 청약일인 2024년 10월 10일(목) ~ 2024년 10월 11일(금) 10:00 ~ 16:00 (한국시간 기준) 사이에 NH투자증권㈜가 정하는 소정의 주식청약서(청약증거금율 0%)를 작성하여 NH투자증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약하여야 하며, 동 청약 주식에 해당하는 주금을 납입일인 2024년 10월 15일(화) 10:00 ~ 12:00 (한국시간 기준) 사이에 NH투자증권㈜의 본ㆍ지점에 납입하여야 합니다 .
(주7) 정정 전
4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항
라. 청약결과 배정방법(1) 공모주식 배정비율 ① 기관투자자(고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 포함) : 총 공모주식의 70.00% ~ 75.00% (2,100,000주 ~ 2,250,000주)를 배정합니다.② 일반청약자 : 총 공모주식의 25.00% ~ 30.00% (750,000주 ~ 900,000주)를 배정합니다.③ 상기 ①, ②항의 청약자 유형군에 따른 배정 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 청약주식수에 비례하여 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정할 수 있습니다. ④ 단, 대표주관회사 및 대표주관회사의 이해관계인, 발행회사의 이해관계인(단, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외) 및 기타 금번 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수단에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자는 배정 대상에서 제외됩니다. 「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조제1항제3호에 따라 일반청약자에 전체 공모주식의 25% 이상을 배정합니다. 특히, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호에 의거하여 일반청약자에게 공모주식 25%인 750,000주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약 잔여주식의 일부 또는 전부(최대 공모주식의 5%, 150,000주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. 다만 금번 공모에는 우리사주조합을 대상으로 청약을 실시하지 않습니다. 「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조제1항제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 10% 이상을 배정합니다. 다만, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁등에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 25% 이상을 배정합니다. 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.
(2) 배정 방법 청약 결과 공모주식의 배정은 수요예측 결과 결정된 확정공모가액으로 대표주관회사인 NH투자증권㈜와 발행회사인 루미르㈜가 사전에 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거 다음과 같이 배정합니다.① 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측에 참여하여 배정받은 수량 범위 내에서 우선 배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.② 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제11항에 의거하여 일반청약자에게 배정하는 전체수량(동 규정 제9조제1항제6호에 따른 배정수량을 포함한다)의 50% 이상을 최소 청약증거금 이상을 납입한 모든 일반청약자에게 동등한 배정기회를 부여하는 방식(이하 "균등방식 배정"이라 한다)으로 배정하여야하며 나머지를 청약수량에 비례하여 배정(이하 "비례방식 배정"이라 한다)합니다. 금번 공모는 일반청약자에게 750,000주 이상 900,000주 이하를 배정할 예정으로서, 균등방식 최소배정 예정물량은 375,000주에서 450,000주 이상입니다.③ 일반청약자의 청약방식은 균등방식 배정과 비례방식 배정을 선택하게 하지 않고, 양 방식의 청약을 일괄하여 받는 방식인 '일괄청약방식'입니다. 따라서 일반청약자가 비례방식으로 배정을 받고자 하는 수량을 청약하면 자동으로 균등방식 배정의 청약자로 인정됩니다.④ 일반청약자 배정물량 중 1/2이상을 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 동일하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례 배정이 이루어지게 됩니다. 단, 이 경우 몫은 동일하게 배정하되 나머지를 추첨으로 배정하므로 청약자간 배정에 차이가 발생할 수 있으며 '균등 배정'이 '동일 수량'을 의미하지 않습니다. 아울러, 총 청약건수가 균등방식 배정주식수를 초과하는 경우, 전체고객 대상으로 무작위 추첨 배정하며, 이에 따라 균등배정으로 1주도 배정받지 못하는 경우가 발생할 수 있습니다.⑤ 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다. 다만, 일반청약자의 청약증거금이 배정수량(금액)에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액을 배정일까지 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. 추가 납입 이후 미청약주식이 발생할 경우에는 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 대표주관회사는 자기계산으로 인수합니다.단, 「증권 인수업무등에 관한 규정」 제9조제11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 청약 2일차의 익영업일인 2024년 09월 25일(수) 오 후 16:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야합니다. 추가납입이 이루어지지 않을 경우, 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다. ⑥ 일반청약자에 대한 배정결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 원칙적으로 5사 6입하여 잔여주식이 최소화되도록 배정합니다. 그 결과 발생하는 잔여주식은 인수단이 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.⑦ 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측 후 배정받은 물량 범위 내에서 우선배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.⑧ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각 호의 어느 하나에 해당하는 자가 청약하는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보아 배정하지 아니합니다.
| 【증권 인수업무 등에 관한 규정】 |
|
제9조(주식의 배정)(중략)④ 제1항에 불구하고 기업공개를 위한 공모주식을 배정함에 있어 대표주관회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자에게 공모주식을 배정하여서는 아니 된다. 다만, 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사 등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니하다.1. 인수회사 및 인수회사의 이해관계인. 다만, 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 ""집합투자회사등""이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다.2. 발행회사의 이해관계인. 다만, 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외한다.3. 해당 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자4. (삭제)5. 자신이 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년 이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 “주주에 관한 사항”에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사 등 |
(3) 배정결과의 통지 일반청약자에 대한 배정결과 각 청약자에 대한 배정내용 및 초과청약금의 환불 또는 미달청약금에 대한 추가납입은 2024년 09일 26일(목) 대표주관회사인 NH투자증권㈜의 홈페이지(www.nhqv.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다. 기관투자자등의 경우에는 수요예측을 통하여 물량을 배정받은 내역과 청약내역이 다른 경우에 한하여 개별통지합니다.
(주7) 정정 후
4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항
라. 청약결과 배정방법(1) 공모주식 배정비율 ① 기관투자자(고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 포함) : 총 공모주식의 70.00% ~ 75.00% (2,100,000주 ~ 2,250,000주)를 배정합니다.② 일반청약자 : 총 공모주식의 25.00% ~ 30.00% (750,000주 ~ 900,000주)를 배정합니다.③ 상기 ①, ②항의 청약자 유형군에 따른 배정 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 청약주식수에 비례하여 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정할 수 있습니다. ④ 단, 대표주관회사 및 대표주관회사의 이해관계인, 발행회사의 이해관계인(단, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외) 및 기타 금번 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수단에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자는 배정 대상에서 제외됩니다. 「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조제1항제3호에 따라 일반청약자에 전체 공모주식의 25% 이상을 배정합니다. 특히, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호에 의거하여 일반청약자에게 공모주식 25%인 750,000주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약 잔여주식의 일부 또는 전부(최대 공모주식의 5%, 150,000주)를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. 다만 금번 공모에는 우리사주조합을 대상으로 청약을 실시하지 않습니다. 「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조제1항제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 10% 이상을 배정합니다. 다만, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁등에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 25% 이상을 배정합니다. 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.
(2) 배정 방법 청약 결과 공모주식의 배정은 수요예측 결과 결정된 확정공모가액으로 대표주관회사인 NH투자증권㈜와 발행회사인 루미르㈜가 사전에 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거 다음과 같이 배정합니다.① 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측에 참여하여 배정받은 수량 범위 내에서 우선 배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.② 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제11항에 의거하여 일반청약자에게 배정하는 전체수량(동 규정 제9조제1항제6호에 따른 배정수량을 포함한다)의 50% 이상을 최소 청약증거금 이상을 납입한 모든 일반청약자에게 동등한 배정기회를 부여하는 방식(이하 "균등방식 배정"이라 한다)으로 배정하여야하며 나머지를 청약수량에 비례하여 배정(이하 "비례방식 배정"이라 한다)합니다. 금번 공모는 일반청약자에게 750,000주 이상 900,000주 이하를 배정할 예정으로서, 균등방식 최소배정 예정물량은 375,000주에서 450,000주 이상입니다.③ 일반청약자의 청약방식은 균등방식 배정과 비례방식 배정을 선택하게 하지 않고, 양 방식의 청약을 일괄하여 받는 방식인 '일괄청약방식'입니다. 따라서 일반청약자가 비례방식으로 배정을 받고자 하는 수량을 청약하면 자동으로 균등방식 배정의 청약자로 인정됩니다.④ 일반청약자 배정물량 중 1/2이상을 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 동일하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례 배정이 이루어지게 됩니다. 단, 이 경우 몫은 동일하게 배정하되 나머지를 추첨으로 배정하므로 청약자간 배정에 차이가 발생할 수 있으며 '균등 배정'이 '동일 수량'을 의미하지 않습니다. 아울러, 총 청약건수가 균등방식 배정주식수를 초과하는 경우, 전체고객 대상으로 무작위 추첨 배정하며, 이에 따라 균등배정으로 1주도 배정받지 못하는 경우가 발생할 수 있습니다.⑤ 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다. 다만, 일반청약자의 청약증거금이 배정수량(금액)에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액을 배정일까지 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. 추가 납입 이후 미청약주식이 발생할 경우에는 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 대표주관회사는 자기계산으로 인수합니다.단, 「증권 인수업무등에 관한 규정」 제9조제11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 청약 2일차의 익영업일인 2024년 10월 14일(월) 오 후 16:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야합니다. 추가납입이 이루어지지 않을 경우, 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다. ⑥ 일반청약자에 대한 배정결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 원칙적으로 5사 6입하여 잔여주식이 최소화되도록 배정합니다. 그 결과 발생하는 잔여주식은 인수단이 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.⑦ 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측 후 배정받은 물량 범위 내에서 우선배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.⑧ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각 호의 어느 하나에 해당하는 자가 청약하는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보아 배정하지 아니합니다.
| 【증권 인수업무 등에 관한 규정】 |
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제9조(주식의 배정)(중략)④ 제1항에 불구하고 기업공개를 위한 공모주식을 배정함에 있어 대표주관회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자에게 공모주식을 배정하여서는 아니 된다. 다만, 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사 등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니하다.1. 인수회사 및 인수회사의 이해관계인. 다만, 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 ""집합투자회사등""이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다.2. 발행회사의 이해관계인. 다만, 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외한다.3. 해당 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자4. (삭제)5. 자신이 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년 이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 “주주에 관한 사항”에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사 등 |
(3) 배정결과의 통지 일반청약자에 대한 배정결과 각 청약자에 대한 배정내용 및 초과청약금의 환불 또는 미달청약금에 대한 추가납입은 2024년 10일 15일(화) 대표주관회사인 NH투자증권㈜의 홈페이지(www.nhqv.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다. 기관투자자등의 경우에는 수요예측을 통하여 물량을 배정받은 내역과 청약내역이 다른 경우에 한하여 개별통지합니다.
(주8) 정정 전
4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항
바. 청약증거금의 대체, 반환 및 주금납입 일반청약자 청약증거금은 주금납입기일인 2024년 09월 26일(목) 에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납일기일 전일까지 당해 청약자로부터 그 미달 금액을 받지 못한 때에는 그 미달 금액에 해당하는 배정주식은 인수단이 자 기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 주금납입기일 당일 2024년 09월 26일(목) 에 환불합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2024년 09월 26일(목) 10:00 ~ 12:00 사이에 당해 기관투자자 청약을 접수한 대표주관회사에 납입하여야 하며, 동 납입금액은 주금납입기일인 2024년 09월 26일(목) 에 주금납입금으로 대체됩니다.한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 인수단이 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인 수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.대표주관회사는 청약자의 납입주금을 납입기일인 2024년 09월 26일(목)에 신주모집분에 대한 납입금을 중소기업은행 수지동천역 지점에 납입 하여야 합니다. (주8) 정정 후
4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항
바. 청약증거금의 대체, 반환 및 주금납입 일반청약자 청약증거금은 주금납입기일인 2024년 10일 15일(화) 에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납일기일 전일까지 당해 청약자로부터 그 미달 금액을 받지 못한 때에는 그 미달 금액에 해당하는 배정주식은 인수단이 자 기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 주금납입기일 당일 2024년 10일 15일(화) 에 환불합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2024년 10일 15일(화) 10:00 ~ 12:00 사이에 당해 기관투자자 청약을 접수한 대표주관회사에 납입하여야 하며, 동 납입금액은 주금납입기일인 2024년 10일 15일(화) 에 주금납입금으로 대체됩니다.한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 인수단이 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인 수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.대표주관회사는 청약자의 납입주금을 납입기일인 2024년 10일 15일(화) 에 신주모집분에 대한 납입금을 중소기업은행 수지동천역 지점에 납입 하여야 합니다. (주9) 정정 전
5. 인수 등에 관한 사항
나. 인수대가에 관한 사항(1) 인수수수료
| 구 분 | 인수인 | 금 액 | 비 고 |
|---|---|---|---|
| 인수수수료 | NH투자증권㈜ | 1,767,499,965 | 주1), 주2) |
| 주1) | 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액인 16,500원 ~ 20,500원 중 최저가액인 16,500원을 기준으로 산정한 금액으로, 향후 수요예측 이후 결정되는 확정가액에 따라 변동될 수 있습니다. |
| 주2) | 인수수수료는 공모금액 및 상장주선인의 추가 의무인수 금액을 합산한 금액의 3.5 %에 해당하는 금액입니다. 상기 인수대가는 청약미달 등의 사유에 따른 공모 물량과 그에 따른 상장주선인의 의무인수 금액 변경으로 변동될 수 있습니다. |
| 주3) | 발행회사는 공모실적, 기여도 등을 고려하여 대표주관회사에게 인수수수료는 공모금액 및 상장주선인의 추가 의무인수 금액을 합산한 금액의 0.5% 범위 내에서 별도의 성과수수료를 지급할 수 있습니다. |
(주9) 정정 후
5. 인수 등에 관한 사항
나. 인수대가에 관한 사항(1) 인수수수료
| (단위 : 백만원) |
| 구분 | 대가수령자 | 금액 | 금액산정내역 | 대가수령시기 | 대가관련 계약 내용 | 대가관련 계약내용 변경 이력 | 대가관련 계약내용 변경 사유 | 비고 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 인수수수료 | NH투자증권 주식회사 | 1,767.5 | 인수금액 3.5% | 납입일 다음 3 영업일 이내 | 주1) | - | - | 주3) |
| 대표주관수수료 | - | - | - | - | 주2) | - | - | 주4) |
| 성과수수료 | NH투자증권 주식회사 | 252.5 | 인수금액 최대 0.5% | 납입일 다음 3 영업일 이내 | 주1) | - | - | 주3) |
| 기타 | - | - | - | - | - | - | - |
| 주1) | 2024년 8월 16일 체결 [총액인수계약서] 중 제15조(수수료)① 발행회사는 총 공모금액(본 주식 및 상장주선인 의무인수주식 포함)의 [3.50]%에 해당하는 금액을 대표주관회사에게 기본 인수수수료로 지급한다.② 발행회사는 제1항의 기본수수료 외에 공모 실적, 기여도 등을 고려하여 대표주관회사에게 총 공모금액의 [0.5]%에 해당하는 금액의 범위 내에서 별도의 성과수수료를 지급할 수 있다.③ 발행회사는 제1항 및 제2항에 따른 수수료를 주금납입기일 다음 3영업일 내에 대표주관회사가 지정한 계좌로 현금입금 또는 계좌이체 하는 방식으로 지급한다. |
| 주2) | 2021년 7월 7일 체결 [대표주관계약서] 중 제8조(수수료 지급)"본건 상장"관련 대표주관회사 수수료의 확정 금액 및 지급시기 등과 관련한 구체적인 지급절차와 방법은 향후 "갑"(루미르 주식회사)과 "을"(NH투자증권 주식회사)이 체결하는 총액인수 및 모집계약서에서 정하기로 한다. |
| 주3) | 인수수수료는 희망공모 가액인 16,500원 ~ 20,500원 중 최저가액인16,500원을 기준으로 산정한 총 조달금액( 공모금액 및 상장주선인 의무인수 금액)의 3.5% 에 해당하는 금액에 해당합니다. 한편, 발행회사는 공모실적, 기여도 등을 고려하여 대표주관회사에게 공모금액 및 상장주선인의 추가 의무인수 금액을 합산한 금액의 0.5% 범위 내에서 별도의 성과수수료를 지급할 수 있습니다. |
| 주4) | 2024년 8월 1일 이전 대표주관계약을 체결함에 따라 계약해지 시 별도의 대표주관수수료가 발생하지 않습니다. |
(주10) 정정 전 해당사항 없음 (주10) 정정 후
| [안내사항] 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서 (이하 "투자설명서")는 향후 사업 전망에 대해 증권신고서(투자설명서) 당사 경영진의 분석을 토대로 제출기준일 현재 시점을 기준으로 하여 작성되었습니다. 이와 같은 전망 수치들은 예측과는 상당히 다른 상황을 초래할 수 있는 시장의 추세 및 당사의 영업환경 등에 따라 변동될 수 있으며, 기타 불확실한 요인들을 고려하지 않은 수치입니다. 불확실한 글로벌 경제에 대한 전반적인 전망 및 세계 각 국의 영토, 무역 분쟁, 외교 정책 등은 글로벌 및 한국 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 당사의 사업, 재정 상태 및 운영 결과에도 부정적인 영향을 줄 수 있으므로 당사는 아래에 기술된 투자위험요소 외에도 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안 됩니다. 본 증권신고서에 기재된 사항 이외의 투자위험요소를 검토하시어 투자자 여러분의 독자적인 투자 판단을 해야 함에 유의하시기 바랍니다. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력 발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권신고서의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있습니다. 또한, 본 증권신고서(투자설명서) 상의 공모 일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 시 변경될 수 있으므로 당사에 대한 투자책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속되오니 이 점 유의하시기 바랍니다. 또한 2009년 2월 4일부로 시행된「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의거, 일반투자자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능하므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. |
(주11) 정정 전
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바. 목표시장(SAR위성) 내 경쟁심화에 따른 위험 당사는 위성 서비스 시장에서 경쟁하기 위해 LumirX 사업을 전개할 계획입니다 . LumirX 사업은 당사가 자체 개발한 초고해상도 초소형 SAR 위성을 18기 이상 지구궤도상에 발사하여 전 지구 영역에 대한 우주기반 관측 시스템을 확보하는 것입니다 . 당사는 SAR 위성의 제작부터 영상을 획득하고 가공까지 모두 제공할 수 있는 업체입니다 . 당사와 유사한 비즈니스 모델을 갖는 업체는 해외에 ICEYE, Capella, Umbra, iQPS 등이 있습니다 . 하지만 당사의 SAR 는 해외 제품들과 비교하였을 때 높은 수준인 0.3 m 초고해상도 성능을 구현함과 동시에 저장용량 , 지상전송속도 , 무게 , 가격 경쟁력 등에서 우위 를 가질 수 있다고 판단하고 있습니다. 다만 , 최근 ICEYE 가 0.25 m 해상도의 SAR 위성을 발사하였다고 보도 되었는데 , 당해 위성으로 서비스가 되고 있는지는 현재로서는 확인이 불가한 상황이며 , 만일 서비스가 가능한 상황이 되었다 고 하더라도, 이는 지상거리 해상도에서 당사의 스펙과 비교하였을 때 당사보다 우위를 가지는지는 확실치 않은 상태입니다.
당사는 이러한 글로벌 경쟁업체들과 제품을 비교했을 때 해상도 등 다수의 성능면에서 우수한 초고해상도 초소형 SAR 위성 기술을 보유하고 있으며 , 이를 바탕으로 글로벌 시장에서 경쟁력을 이미 확보하고 있 다고 보고 있습니다. 당사는 2027 년까지 위성군집 시스템을 완성해 Global Top Tier 업체로 성장할 것을 목표로 하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 진입업체 증가에 따른 경쟁심화로 제품 판매 단가가 하락할 경우 당사의 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 이점 유의하시기 바랍니다. |
당사는 위성 영상 서비스 사업을 계획하고 있으나 , 해당 업종에서 글로벌 업체가 진출해 시장을 선점하고 있습니다 . 지구관측 서비스 시장은 공급처가 운용하는 위성 분류에 따라서 EO( 광학 ) 과 SAR 업체로 구분할 수 있습니다 . 현재까지는 광학 업체의 침투력이 높으나 , 향후에는 SAR 업체의 영향력이 확대될 것으로 보고 있습니다 .
국내에서 위성사업을 영위하는 상장회사는 쎄트렉아이, AP위성, 한화에어로스페이스, 한화시스템, LIG넥스원, 한국항공우주 등이 있습니다. 위성제조 외에 위성서비스 분야에서 동사와 유사한 비즈니스 모델을 갖는 업체는 해외에 ICEYE, Capella, Umbrea, iQPS 등이 있습니다. 그러나 대부분의 기업들이 동사와 달리, SAR 장치 제조 사업은 영위하지 않고 해당 기술을 통해 획득한 데이터를 판매하는 데이터서비스 판매 중심의 사업을 영위하고 있습니다. 해외기업들의 경우 대부분 스타트업으로서 비상장 회사이나 , 2023 년 12 월 일본의 iQPS 가 상장되었습니다 .
| 【SAR 영상 자체조달 경쟁사의 사업구조 비교 】 |
|
해외 경쟁사 |
iQPS ( 일본 ) |
ICEYE ( 핀란드 ) |
Umbra ( 미국 ) |
Capella ( 미국 ) |
|---|---|---|---|---|
| DATA | SAR Image |
SAR Image SAR Video Colorized SAR Image |
SAR Image Colorized SAR Image |
SAR Image Colorized SAR Image |
| VAS | 영상활용 솔루션 제공 | 보험 관련 홍수 , 산불 , 폭풍우 등 재난재해 모니터링 등 영상활용 솔루션 제공 | 없음 (영상만 판매 ) | 선박탐지 , 변화탐지 등 분석 서비스 제공 |
|
사업 전략 |
영상 및 활용 솔루션 , 국가 위성 및 활용기술 개발 프로그램 수주 |
영상 및 부가정보 , 위성 운용권 판매 (ICEYE API 플랫폼 ) | 영상구매 고객과의 비경쟁 원칙 (주1) | 영상 및 부가정보 서비스 |
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주요 매출처 |
일본 정부 ( 국방 90%), 큐슈전력 , 스카퍼 JSAT (SAR 영상 활용서비스 개발 ), 웨더뉴스 ( 안전한 선박운용 위한 서비스 ), 도쿄해상화재보험 ( 재난재해 신속 정보 제공 ) |
글로벌 영상판매 대행업체를 통한 각국 정부 , 기업 등 | ||
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ESA Copernicus, RS Metrics, KSAT, ST Eng., ESA, SWISS Re, Decartes nderwriting, Tokio Marine, NGA, NASA, Suhora, Duck Creek, Corelogic, CDC, Juniper Re |
Maxar 와 전용파트너십 체결을 통해 Maxar 플랫폼을 통한 동맹정부에 즉시 데이터 판매 |
NASA, SpaceNet, 미 정찰국 , 미 국방부 , 미 공군 , 미 우주군 , 미 육군 , LiveEO, Floodbase 외 |
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| 주1 ) 영상구매 고객과 영상분석시장에서 경쟁을 하지 않기 위하여 영상 제공의 역할만 수행함 |
| 출처: 각 회사 IR 자료 및 언론 종합 |
당사는 SAR 위성의 제작부터 영상을 획득하고 가공까지 모두 제공할 수 있는 업체입니다 . 당사와 유사한 비즈니스 모델을 갖는 업체는 해외에 ICEYE, Capella, Umbra, iQPS 등이 있습니다 . 하지만 당사의 SAR 는 해외 제품들과 비교하였을 때 높은 수준인 0.3 m 초고해상도 성능을 구현함과 동시에 저장용량 , 지상전송속도 , 무게 , 가격 경쟁력 등에서 우위 를 가질 수 있다고 판단하고 있습니다. 다만 , 최근 ICEYE 가 0.25 m 해상도의 SAR 위성을 발사하였다고 보도 되었는데 , 당해 위성으로 서비스가 되고 있는지는 현재로서는 확인이 불가한 상황이며 , 만일 서비스가 가능한 상황이 되었다 고 하더라도, 이는 지상거리 해상도에서 당사의 스펙과 비교하였을 때 당사보다 우위를 가지는지는 확실치 않은 상태입니다.
| 【 국내외 SAR 위성의 성능 비교 】 |
|
회사 ( 국적 ) |
ICEYE ( 핀란드 ) |
Capella ( 미국 ) |
Umbra ( 미국 ) |
iQPS ( 일본 ) |
루미르 ( 대한민국 ) |
|---|---|---|---|---|---|
| 경 사거리 해상도 [m] | 0.5 | 0.3 | 0.125 | 0.25 | 0.125 |
| 지상거리 해상도 [m] | 0.9 - 1.5 | 0.4 - 1.2 | 0.25 | 0.46 | 0.3 |
| 무게 [kg] | 85 | 107 | 70 | 100 | 85 |
| 주파수 대역폭 [MHz] | 299 | 500 | 1200 | 600 | 1200 |
| 저장용량 [Tbit] | - | - | - | - | 16 |
| 지상 전송속도 [Gbps] | 0.49 | - | - | - | 2 |
| 출처: 언론 보도 자료, 각사 IR 사이트, 당사 내부 자료 취합 |
당사는 위성 서비스 시장에서 경쟁하기 위해 LumirX 사업을 전개할 계 획입니다 . LumirX 사업은 당사가 자체 개발한 초고해상도 초소형 SAR 위성을 18기 이상 지구궤도상에 발사하여 전 지구 영역에 대한 우주기반 관측 시스템을 확보하는 것입니다 . 본 SAR 위성군집 시스템에서는 지구상 주요 도시에 대하여 또는 특정 지역에 대하여 적어도 1 시간 이내의 시간 간격으로 1 개 이상의 위성이 접근하도록 위성들의 궤도를 설계합니다 . SAR 는 스스로 전파를 발사하여 타겟에 대한 데이터를 획득하는 능동 센서이므로 주야간 및 전천후 지구관측 데이터를 획득할 수 있습니다 . 따라서 본 SAR 위성군집 시스템은 1 시간 이내의 시간 간격으로 상시 지구관측 데이터의 획득이 가능한 시스템입니다 .
대한민국의 인공위성 산업은 정부주도에서 민간주도로 사업구조가 이동하는 전환기에 있습니다 . 이는 산업의 성장과 발전에 있어 중요한 단계이나 , 동시에 시장의 미성숙함을 의미합니다 . 새로운 시장이 형성되는 초기 단계인만큼 시장의 점유율이 불확실하고 , 시장의 규모 , 성장률 , 경쟁 구도에 대한 신뢰할 수 있는 데이터가 부재합니다 . 앞으로 민간주도의 사업 시장에서 성숙도가 높아짐에 따라 명확한 데이터와 분석이 가능해질 것으로 판단됩니다 .
우주는 기술혁신과 경제성장 그리고 국가안보를 이끌어가는 핵심동력으로 주목받고 있습니다 . 그렇기 때문에 세계 각국의 정부들은 달 탐사 및 감시 정찰 군집위성과 같은 핵심사업에 집중적으로 관련 예산을 투입하고 있습니다 . 특히 미국의 경우 지난해 국방 부문 우주 예산으로 자국의 전체 우주 예산으로 자국의 전체 우주 예산의 61.9% 인 4300 억 달러를 지출했을 만큼 , 글로벌 시장에서의 국방 우주력은 국가 안보의 핵심입니다 .
다른 산업에 비해 우주산업에서의 위성 제조 기술은 국가간의 경쟁 형태가 아닌 , 자국의 기술 발전이 목표인 성격을 띄고 있습니다 . 위성 제조 기술은 기술의 난이도가 높을 뿐만 아니라 , 국가간의 기술 유출에 대한 민감도가 높은 산업이며 국가간의 기술적 자립이 필수적인 특징을 갖고 있습니다 . 특히 , 일본의 경우 비밀특허 제도를 도입하여 일부 기술 분야에 대한 특허를 비공개하며 , 안전보장기술로 정부가 나서서 우주 , 항공 분야에 대한 비공개 제도를 운영할 만큼 공개되지 않도록 관리하고 있습니다 .
뿐만 아니라 현재 해외 시장에서의 초소형 SAR 위성 비즈니스를 영위하는 대표적인 업체로 ICEYE( 핀란드 ), Capella( 미국 ), Umbra( 미국 ), iQPS(일본) 등이 있으나 , 대부분의 기업들이 SAR 장치만을 제조하여 판매하고자 하는 기업은 없으며 , 해당 기술을 통해 획득한 데이터를 판매하는 데이터서비스 판매 사업을 영위하고 있습니다 .
당사는 이러한 글로벌 경쟁업체들과 제품을 비교했을 때 해상도 등 다수의 성능면에서 우수한 초고해상도 초소형 SAR 위성 기술을 보유하고 있으며 , 이를 바탕으로 글로벌 시장에서 경쟁력을 확보하고 있 다고 보고 있습니다. 당사는 2027 년까지 위성군집 시스템을 완성해 Global Top Tier 업체로 성장할 것을 목표로 하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 LumirX 발사계획이 실패 또는 지연되거나, 진입업체 증가에 따른 경쟁심화로 제품 판매 단가가 하락할 경우 당사의 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.
(주11) 정정 후
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바. 목표시장(SAR위성) 내 경쟁심화에 따른 위험 당사는 위성 서비스 시장에서 경쟁하기 위해 LumirX 사업을 전개할 계획입니다 . LumirX 사업은 당사가 자체 개발한 초고해상도 초소형 SAR 위성을 18기 이상 지구궤도상에 발사하여 전 지구 영역에 대한 우주기반 관측 시스템을 확보하는 것입니다 . 당사는 SAR 위성의 제작부터 영상을 획득하고 가공까지 모두 제공할 수 있는 업체입니다 . 당사와 유사한 비즈니스 모델을 갖는 업체는 해외에 ICEYE, Capella, Umbra, iQPS 등이 있습니다 . 하지만 당사의 SAR 는 해외 제품들과 비교하였을 때 높은 수준인 0.3 m 초고해상도 성능을 구현 하는 등 우수한 성능을 보이고 있습니다. 당사의 경쟁업체들은 iQPS를 제외하고 대부분 비상장 업체들이라 정보공개가 제한적입니다. 경사거리 해상도는 SAR로부터 하나의 직선 상에 존재하는 두개의 표적을 구분할 수 있는 최소거리이고, 지상거리 해상도는 지표면에 존재하는 2개의 표적을 거리방향에서 구분할 수 있는 최소거리입니다. 당사는 0.125m의 경사거리 해상도, 0.3m의 지상거리 해상도로 경쟁 업체들 대비 우수한 초고해상도 성능을 구현할 수 있습니다. 다만 , 최근 ICEYE 가 0.25 m 해상도의 SAR 위성을 발사하였다고 보도 되었는데 , 당해 위성으로 서비스가 되고 있는지는 현재로서는 확인이 불가한 상황이며 , 만일 서비스가 가능한 상황이 되었다 고 하더라도, 이는 지상거리 해상도에서 당사의 스펙과 비교하였을 때 당사보다 우위를 가지는지는 확실치 않은 상태입니다. 무게는 Umbra 대비 당사가 15kg 무거우나 경쟁업체들 전반적으로 비교 했을때는 평균 정도의 수준을 보이고 있으며, 200kg까지 발사비용 동일(SpaceX 기준)하기 때문에 이 안에서 최상의 해상도를 구현하기 위한 무게로 개발한 것입니다. 당사는 이러한 글로벌 경쟁업체들과 제품을 비교했을 때 해상도 등 다수의 성능면에서 우수한 초고해상도 초소형 SAR 위성 기술을 보유하고 있으며 , 이를 바탕으로 글로벌 시장에서 경쟁력을 이미 확보하고 있 다고 보고 있습니다. 당사는 2027 년까지 위성군집 시스템을 완성해 Global Top Tier 업체로 성장할 것을 목표로 하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 진입업체 증가에 따른 경쟁심화로 제품 판매 단가가 하락할 경우 당사의 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 이점 유의하시기 바랍니다. |
당사는 위성 영상 서비스 사업을 계획하고 있으나 , 해당 업종에서 글로벌 업체가 진출해 시장을 선점하고 있습니다 . 지구관측 서비스 시장은 공급처가 운용하는 위성 분류에 따라서 EO( 광학 ) 과 SAR 업체로 구분할 수 있습니다 . 현재까지는 광학 업체의 침투력이 높으나 , 향후에는 SAR 업체의 영향력이 확대될 것으로 보고 있습니다 . 국내에서 위성사업을 영위하는 상장회사는 쎄트렉아이, AP위성, 한화에어로스페이스, 한화시스템, LIG넥스원, 한국항공우주 등이 있습니다. 위성제조 외에 위성서비스 분야에서 당 사와 유사한 비즈니스 모델을 갖는 업체는 해외에 ICEYE, Capella, Umbrea, iQPS 등이 있습니다. 그러나 대부분의 기업들이 당 사와 달리, SAR 장치 제조 사업은 영위하지 않고 해당 기술을 통해 획득한 데이터를 판매하는 데이터서비스 판매 중심의 사업을 영위하고 있습니다. 해외기업들의 경우 대부분 스타트업으로서 비상장 회사이나 , 2023 년 12 월 일본의 iQPS 가 상장되었습니다 .
| 【SAR 영상 자체조달 경쟁사의 사업구조 비교 】 |
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해외 경쟁사 |
iQPS ( 일본 ) |
ICEYE ( 핀란드 ) |
Umbra ( 미국 ) |
Capella ( 미국 ) |
|---|---|---|---|---|
| DATA | SAR Image |
SAR Image SAR Video Colorized SAR Image |
SAR Image Colorized SAR Image |
SAR Image Colorized SAR Image |
| VAS | 영상활용 솔루션 제공 | 보험 관련 홍수 , 산불 , 폭풍우 등 재난재해 모니터링 등 영상활용 솔루션 제공 | 없음 (영상만 판매 ) | 선박탐지 , 변화탐지 등 분석 서비스 제공 |
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사업 전략 |
영상 및 활용 솔루션 , 국가 위성 및 활용기술 개발 프로그램 수주 |
영상 및 부가정보 , 위성 운용권 판매 (ICEYE API 플랫폼 ) | 영상구매 고객과의 비경쟁 원칙 (주1) | 영상 및 부가정보 서비스 |
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주요 매출처 |
일본 정부 ( 국방 90%), 큐슈전력 , 스카퍼 JSAT (SAR 영상 활용서비스 개발 ), 웨더뉴스 ( 안전한 선박운용 위한 서비스 ), 도쿄해상화재보험 ( 재난재해 신속 정보 제공 ) |
글로벌 영상판매 대행업체를 통한 각국 정부 , 기업 등 | ||
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ESA Copernicus, RS Metrics, KSAT, ST Eng., ESA, SWISS Re, Decartes nderwriting, Tokio Marine, NGA, NASA, Suhora, Duck Creek, Corelogic, CDC, Juniper Re |
Maxar 와 전용파트너십 체결을 통해 Maxar 플랫폼을 통한 동맹정부에 즉시 데이터 판매 |
NASA, SpaceNet, 미 정찰국 , 미 국방부 , 미 공군 , 미 우주군 , 미 육군 , LiveEO, Floodbase 외 |
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| 주1 ) 영상구매 고객과 영상분석시장에서 경쟁을 하지 않기 위하여 영상 제공의 역할만 수행함 |
| 출처: 각 회사 IR 자료 및 언론 종합 |
당사는 SAR 위성의 제작부터 영상을 획득하고 가공까지 모두 제공할 수 있는 업체입니다 . 당사와 유사한 비즈니스 모델을 갖는 업체는 해외에 ICEYE, Capella, Umbra, iQPS 등이 있습니다 . 하지만 당사의 SAR 는 해외 제품들과 비교하였을 때 높은 수준인 0.3 m 초고해상도 성능을 구현 하는 등 우수한 성능을 보이고 있습니다. 당사의 경쟁업체들은 iQPS를 제외하고 대부분 비상장 업체들이라 정보공개가 제한적입니다. 경사거리 해상도는 SAR로부터 하나의 직선 상에 존재하는 두개의 표적을 구분할 수 있는 최소거리이고, 지상거리 해상도는 지표면에 존재하는 2개의 표적을 거리방향에서 구분할 수 있는 최소거리입니다. 당사는 0.125m의 경사거리 해상도, 0.3m의 지상거리 해상도로 경쟁 업체들 대비 우수한 초고해상도 성능을 구현할 수 있습니다. 다만 , 최근 ICEYE 가 0.25 m 해상도의 SAR 위성을 발사하였다고 보도 되었는데 , 당해 위성으로 서비스가 되고 있는지는 현재로서는 확인이 불가한 상황이며 , 만일 서비스가 가능한 상황이 되었다 고 하더라도, 이는 지상거리 해상도에서 당사의 스펙과 비교하였을 때 당사보다 우위를 가지는지는 확실치 않은 상태입니다. 무게는 Umbra 대비 당사가 15kg 무거우나 경쟁업체들 전반적으로 비교 했을때는 평균 정도의 수준을 보이고 있으며, 200kg까지 발사비용 동일(SpaceX 기준)하기 때문에 이 안에서 최상의 해상도를 구현하기 위한 무게로 개발한 것입니다. 또한, 당사는 SAR위성 뿐만아니라 정부에서 주도하는 다양한 위성제조분야 프로젝트에 참여하여 제품을 수주하고 납품한 경험을 보유하고 있으며, 이러한 위성 제조분야에서 습득한 경험 및 기술력을 기반으로 위성개발을 진행할 계획임에 따라 다양한 성능적인 우위를 가질 수 있을 것으로 판단하고 있습니다.
| 【 국내외 SAR 위성의 성능 비교 】 |
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회사 ( 국적 ) |
ICEYE ( 핀란드 ) |
Capella ( 미국 ) |
Umbra ( 미국 ) |
iQPS ( 일본 ) |
루미르 ( 대한민국 ) |
|---|---|---|---|---|---|
| 경 사거리 해상도 [m] | 0.5 | 0.3 | 0.125 | 0.25 | 0.125 |
| 지상거리 해상도 [m] | 0.9 - 1.5 | 0.4 - 1.2 | 0.25 | 0.46 | 0.3 |
| 무게 [kg] | 85 | 107 | 70 | 100 | 85 |
| 주파수 대역폭 [MHz] | 299 | 500 | 1200 | 600 | 1200 |
| 저장용량 [Tbit] | - | - | - | - | 16 |
| 지상 전송속도 [Gbps] | 0.49 | - | - | - | 2 |
| 출처: 언론 보도 자료, 각사 IR 사이트, 당사 내부 자료 취합 |
당사는 위성 서비스 시장에서 경쟁하기 위해 LumirX 사업을 전개할 계 획입니다 . LumirX 사업은 당사가 자체 개발한 초고해상도 초소형 SAR 위성을 18기 이상 지구궤도상에 발사하여 전 지구 영역에 대한 우주기반 관측 시스템을 확보하는 것입니다 . 본 SAR 위성군집 시스템에서는 지구상 주요 도시에 대하여 또는 특정 지역에 대하여 적어도 1 시간 이내의 시간 간격으로 1 개 이상의 위성이 접근하도록 위성들의 궤도를 설계합니다 . SAR 는 스스로 전파를 발사하여 타겟에 대한 데이터를 획득하는 능동 센서이므로 주야간 및 전천후 지구관측 데이터를 획득할 수 있습니다 . 따라서 본 SAR 위성군집 시스템은 1 시간 이내의 시간 간격으로 상시 지구관측 데이터의 획득이 가능한 시스템입니다 .
대한민국의 인공위성 산업은 정부주도에서 민간주도로 사업구조가 이동하는 전환기에 있습니다 . 이는 산업의 성장과 발전에 있어 중요한 단계이나 , 동시에 시장의 미성숙함을 의미합니다 . 새로운 시장이 형성되는 초기 단계인만큼 시장의 점유율이 불확실하고 , 시장의 규모 , 성장률 , 경쟁 구도에 대한 신뢰할 수 있는 데이터가 부재합니다 . 앞으로 민간주도의 사업 시장에서 성숙도가 높아짐에 따라 명확한 데이터와 분석이 가능해질 것으로 판단됩니다 .
우주는 기술혁신과 경제성장 그리고 국가안보를 이끌어가는 핵심동력으로 주목받고 있습니다 . 그렇기 때문에 세계 각국의 정부들은 달 탐사 및 감시 정찰 군집위성과 같은 핵심사업에 집중적으로 관련 예산을 투입하고 있습니다 . 특히 미국의 경우 지난해 국방 부문 우주 예산으로 자국의 전체 우주 예산으로 자국의 전체 우주 예산의 61.9% 인 4300 억 달러를 지출했을 만큼 , 글로벌 시장에서의 국방 우주력은 국가 안보의 핵심입니다 .
다른 산업에 비해 우주산업에서의 위성 제조 기술은 국가간의 경쟁 형태가 아닌 , 자국의 기술 발전이 목표인 성격을 띄고 있습니다 . 위성 제조 기술은 기술의 난이도가 높을 뿐만 아니라 , 국가간의 기술 유출에 대한 민감도가 높은 산업이며 국가간의 기술적 자립이 필수적인 특징을 갖고 있습니다 . 특히 , 일본의 경우 비밀특허 제도를 도입하여 일부 기술 분야에 대한 특허를 비공개하며 , 안전보장기술로 정부가 나서서 우주 , 항공 분야에 대한 비공개 제도를 운영할 만큼 공개되지 않도록 관리하고 있습니다 .
뿐만 아니라 현재 해외 시장에서의 초소형 SAR 위성 비즈니스를 영위하는 대표적인 업체로 ICEYE( 핀란드 ), Capella( 미국 ), Umbra( 미국 ), iQPS(일본) 등이 있으나 , 대부분의 기업들이 SAR 장치만을 제조하여 판매하고자 하는 기업은 없으며 , 해당 기술을 통해 획득한 데이터를 판매하는 데이터서비스 판매 사업을 영위하고 있습니다 .
당사는 이러한 글로벌 경쟁업체들과 제품을 비교했을 때 해상도 등 다수의 성능면에서 우수한 초고해상도 초소형 SAR 위성 기술을 보유하고 있으며 , 이를 바탕으로 글로벌 시장에서 경쟁력을 확보하고 있 다고 보고 있습니다. 당사는 2027 년까지 위성군집 시스템을 완성해 Global Top Tier 업체로 성장할 것을 목표로 하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 LumirX 발사계획이 실패 또는 지연되거나, 진입업체 증가에 따른 경쟁심화로 제품 판매 단가가 하락할 경우 당사의 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.
(주12) 정정 전해당사항 없음 (주12) 정정 후
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카. 인공위성 제조원가 상승 위험 당사는 위성 제조 분야에서 프로젝트 원가가 높아짐에 따라 2022년과 2023년에 매출총손실을 기록했었습니다. 당사는 국가주도위성(항우연 등 국책기관)의 위성제조분야의 예산을 할당할 때, 유사 위성프로그램의 예산 등을 참고하고 있습니다. 국가 주도의 위성 개발 사업은 개발 단계의 사업을 거쳐, 양산으로 이어지는 특징이 있기 때문에 여유 부품비, 공정검증비 등은 제외되는 등의 이유로 개발단계에서는 추가 비용이 많이 발생되고 있습니다.당사는 과거 위성 제조에서 개발사업단계임에 따라 설계 및 제작 오류에 보다 적극적인 대응을 위한 목적으로 충분한 여유 부품 재고의 확보가 필요했기 때문에 추가적인 비용 지출이 발생하였습니다. 이에 더하여 초기에 개발비가 많이 소요되어 매출총손실을 기록하더라도 개발사업을 수주하는 것은 회사의 헤리티지 축적으로 작용하고 있습니다. 위성 제조 업종에서 특정 제품군에 대한 실적 보유 여부는 향후 양산 단계의 사업을 수주하는데 중요한 레퍼런스로 작용하기 때문입니다. 이 때문에 당사는 개발 단계의 초기에 개발비용 투입에 의한 사업적 손실이 예상되더라도, 향후 양산 단계의 사업을 수주하기 위한 투자 개념으로 이를 활용하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 당사가 개발사업을 수주한 이후 이것이 양산으로 이어지지 않거나, 혹은 양산단계에서도 설계 실패와 생산 효율 둔화로 인해 각 프로젝트에 손실이 발생할 수 있습니다. 이러한 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. |
당사는 위성 제조 분야에서 프로젝트 원가가 높아짐에 따라 2022년과 2023년에 매출총손실을 기록했었습니다. 당사는 국가주도위성(항우연 등 국책기관)의 위성제조분야의 예산을 할당할 때, 유사 위성프로그램의 예산 등을 참고하여 예산을 참고하고 있습니다. 국가 주도의 위성 개발 사업은 개발 단계의 사업을 거쳐, 양산으로 이어진다는 특징이 있기 때문에 여유 부품비, 공정검증비 등은 제외되는 등의 이유로 개발단계에서는 추가 비용이 많이 발생되고 있습니다.당사는 위성 제조 관련하여 프로젝트 완제품 개발을 위해, EM, QM, FM의 3단계 개발 단계를 거칩니다. 이러한 과정이 진행될수록 고가의 전자부품 등이 필요하고, 개발사업단계임에 따라 설계 및 제작 오류에 보다 적극적인 대응을 위한 목적으로 충분한 여유 부품 재고의 확보가 필요했기 때문에 추가적인 비용 지출이 발생하였 습 니다. 뿐만 아니라 당사가 2022년부터 2023년까지 매출 인식한 프로젝트는 중형급 위성의 두뇌에 해당하는 탑재컴퓨터 (On Board Computer) 를 국산화하는 개발사업이기 때문에 신규 개발사업에 대한 공정 검증 및 셋업 비용이 추가적으로 소요되었습니다.
| 【 위성 제조비용 - 재료비 및 검증비용】 |
| 구분 | 설명 | 비고 ( 예산 측면 ) |
|---|---|---|
| 재료비 ( 전자부품 등 ) | 예산할당 시에 필요한 추정부품 수량으로 예산 할당되며 , 여유 부품 수량의 비용은 반영되지 않음 |
- 우주 전장품 특성상 고신뢰성 해외 우주급 부품을 적용하며 예산의 대부분을 차지함 ( 아직 소자레벨의 국산화 비율은 현저히 낮음 ) - 이러한 해외전자 부품 구매할 시에 필요수량이 아닌 최소구매수량 (MOQ) 기준으로 구매하게 됨 ( 비용상승 ) - 실제 개발시에는 재설계 , 재제작 등을 고려하기 위해 여유부품 수량이 많이 필요함 ( 비용상승 ) - 하지만 양산단계에서는 최소한의 여유부품으로 운영이 가능함 . 또한 개발단계에서 확보된 사내 재고부품을 활용할 수 있음 ( 비용절감 ) |
| 공정검증비 |
신규 제품 개발시 제조 측면에서 4M 변경에 따라 별도의 공정검증을 수행해야 함 - 새로운 형태의 부품 (Material) 적용 - 새로운 제조방법 (Method) 적용 - 새로운 제조장비 (Machine) 적용 - 신규 제조인력 (Man) 투입 |
- 개발단계에서는 새로운 형태의 우주 전장품을 개발하야 함 - 이에 따라서 공정검증을 별도 수행해야 하므로 추가 비용이 발생함 - 그러나 양산단계에서는 이러한 공정을 기 구축한 상태이므로 , 관련 추가 비용이 발생하지 않는 구조임 |
추가적으로 초기에 개발비가 많이 소요되어 매출총손실을 기록하더라도 개발사업을 수주하는 것은 회사의 헤리티지 축적으로 작용하고 있습니다. 위성 제조 업종에서 특정 제품군에 대한 실적 보유 여부는 향후 양산 단계의 사업을 수주하는데 중요한 레퍼런스로 작용하기 때문입니다. 이 때문에 당사는 개발 단계의 초기에 개발비용 투입에 의한 사업적 손실이 예상되더라도, 향후 양산 단계의 사업을 수주하기 위한 투자 개념으로 이를 활용하고 있습니다.
| 【 2022년~2024년 반기 분야별 매출, 매출원가, 매출총이익】 |
| ( 단위 : 백만원 ) |
| 구분 | 2022 년 | 2023 년 | 2024 년 상반기 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 6,367 | 12,127 | 8,155 |
| 위성 제조 | 5,773 | 9,291 | 5,968 |
| 위성 서비스 | 26 | 36 | - |
| 민수 장치 | 568 | 2,800 | 2,187 |
| 매출원가 | 7,184 | 12,856 | 7,174 |
| 매출총이익(손실) | (817) | (729) | 981 |
그럼에도 불구하고 당사가 개발사업을 수주한 이후 이것이 양산으로 이어지지 않거나, 혹은 양산단계에서도 설계 실패와 생산 효율 둔화로 인해 각 프로젝트에 손실이 발생할 수 있습니다. 이러한 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
(주13) 정정 전
| 나. 사업계획에 근거한 추정손익 미달성 위험 당사의 매출액은 2022년 64억원, 2023년 121억원, 2024년 반기 82억원 을 기록하 였습니다. 또한 당사는 2024년 7월 가결산 기준 매출액 96.3억원, 영업손실 3.9억원, 당기순손실 6.5억원으로 집계되었습니다. 당사 는 지구관측 인공위성 분야의 전문 기업으로서 설립 이후 지속적인 연구개발을 통해 탄탄한 기술력을 구축해왔습니다. 최근에는 한국항공우주연구원의 차세대중형위성 5 호의 C-Band SAR 시스템 전체를 수주함으로써 당사는 인공위성 시스템 레벨 사업자로의 성장을 이루어 냈습니다 . 이에 따라 매출액 규모는 매년 성장하고 있으며 당사의 매 출액 성장률은 2024년 반기 연 환산의 경우 전년도 대비 34.5%수준 증가하였고, 2022년부터 2023년까지 29%, 90% 로 양호한 수준을 보여주고 있습니다. 한편, 당사의 매출 추정은 위성제조, 위성서비스, 민수장치로 나누어 추정하였습니다. 당사의 향후 사업 3개년 전체 매출 추정 내역은 2024년부터 2026년의 매출 추정 금액은 기 수주 잔고, 수주 계획 등을 통해 산정하였습니다. 당사는 내외부의 자료를 바탕으로 합리적인 수준에서 미래 영업실적을 추정했습니다. 그럼에도 불구하고 당사가 상기 사업계획을 달성하지 못할 가능성이 있습니다. 이는 당사가 증권신고서 현재 시점에서 미래 영업실적을 예상했으나, 경기의 변동성, 산업 및 경쟁시장의 변화, 유관 정책과 규제의 개정 등 예측하기 어려운 체계적 위험이 미래에 발생할 수 있기 때문이며, 당사의 영업 역량과 연구개발 성과 등이 부진하여 시장에서의 경쟁력이 낮아질 수도 있습 니다. |
당사의 매출액은 2022년 64억원, 2023년 121억원, 2024년 반기 82억원 을 기록하 였습니다. 당사는 지구관측 인공위성 분야의 전문 기업으로서 설립 이후 지속적인 연구개발을 통해 탄탄한 기술력을 구축해왔습니다. 최근에는 한국항공우주연구원의 차세대중형위성 5 호의 C-Band SAR 시스템 전체를 수주함으로써 당사는 인공위성 시스템 레벨 사업자로의 성장을 이루어 냈습니다 . 이에 따라 매출액 규모는 매년 성장하고 있으며 당사의 매 출액 성장률은 2024년 반기 연환산의 경우 전 년도 대비 35.5%수준 증가하였고, 2022년부터 2023년까지 29%, 90% 로 양호한 수준을 보여주고 있습니다.
| 【최근 3 개년도 매출액 및 성장률 현황】 |
| (단위 : 천원, %) |
|
구분 |
2024년 반기 |
2023년 |
2022년 |
|---|---|---|---|
|
K-IFRS |
K-IFRS | K-IFRS | |
|
매출액 |
8,155,222 | 12,126,540 | 6,366,586 |
|
매출액성장률 |
34.50% | 90.47% | 28.92% |
|
주1) |
당사는 K-IFRS 전환 기준연도가 2022년이기 때문에 2022년 매출액 성장률은 K-GAAP 재무수치 기준 2021년 매출액 대비 성장률을 기재하였습니다. |
|
주2) |
2024년 반기는 반기 연환산을 적용하여 산출하였습니다. |
당사의 매출 추정은 아래 각 사업영역에 따라 구분했습니다.- 위성제조: 초소형 SAR 위성체 및 초소형 SAR 시스템, 지구관측 위성 시스템 및 시스템을 구성하는 각종 전장품을 개발 및 제조 제품- 위성서비스: SAR 영상 판매 및 분석 서비스 제공- 민수장치: 솔레노이드 제조당사의 향후 사업 3개년 전체 매출 추정 내역은 다음과 같습니다. 2024년부터 2026년의 매출 추정 금액은 기 수주 잔고, 수주계획 등을 통해 산정하였습니다.
| 【 향후 3개년 연도별 예상 매출 금액 】 |
| ( 단위 : 백만원 ) |
| 구분 | 2023 년 | 2024 년 (F) | 2025 년 (F) | 2026 년 (F) |
| 위성 제조 | 9,291 | 15,498 | 32,970 | 51,622 |
| 위성서비스 | 37 | - | 500 | 19,625 |
| 민수 장치 | 2,799 | 4,668 | 8,506 | 16,422 |
| 매출액 합계 | 12,127 | 20,166 | 41,976 | 87,669 |
그 중에서 2026년 실적 추정치를 기반으로 당사의 공모예정가액이 산출되었습니다. 당사가 제시하는 미래 사업계획은 다음과 같으며, 이에 대한 평가 내용은 'IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)'에서 확인할 수 있습니다.
| 【당사 2023년 실적과 추정실적 세부 내역(2024년~2026년)】 |
| ( 단위 : 백만원 ) |
| 매출유형 | 2023년 | 2024년 (F) | 2025년 (F) | 2026년 (F) |
| 매출액 | 12,127 | 20,166 | 41,976 | 87,669 |
| 매출원가 | 12,856 | 16,933 | 31,539 | 54,717 |
| 매출총이익 | (729) | 3,233 | 10,437 | 32,952 |
| 판매비와관리비 | 2,294 | 2,597 | 3,257 | 4,142 |
| 영업이익(손실) | (3,023) | 636 | 7,179 | 28,810 |
| 영업외수익 | 577 | 239 | 243 | 248 |
| 영업외비용 | 3,474 | 241 | 121 | - |
| 법인세비용차감전 계속사업이익 | (5,920) | 634 | 7,301 | 29,058 |
| 당기순이익(손실) | (5,920) | 603 | 6,713 | 26,651 |
당사는 내외부의 자료를 바탕으로 합리적인 수준에서 미래 영업실적을 추정했습니다. 그럼에도 불구하고 당사가 상기 사업계획을 달성하지 못할 가능성이 있습니다. 이는 당사가 증권신고서 현재 시점에서 미래 영업실적을 예상했으나, 경기의 변동성, 산업 및 경쟁시장의 변화, 유관 정책과 규제의 개정 등 예측하기 어려운 체계적 위험이 미래에 발생할 수 있기 때문이며, 당사의 영업 역량과 연구개발 성과 등이 부진하여 시장에서의 경쟁력이 낮아질 수도 있습 니다. 또한 당사는 2024년 7월 가결산 기준 매출액 96.3억원, 영업손실 3.9억원, 당기순손실 6.5억원으로 집계되었으며, 지속적으로 매출 실적이 발생하고 있습니다. 다만, 신고서 제출일 이후에도 영업 환경이 달라질 수 있는 점과 당사의 노력에도 불구하고, 사업이 계획대로 진행되지 않는 등 대내외적인 이유로 사업계획상 추정 매출액은 변동 가능성이 존재할 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
| 【참고: 2024년 1분기, 반기 및 7월 가결산 매출 및 영업손익】 |
| (단위 : 백만원) |
| 매출유형 | 24년 1분기 (1월~3월) | 24년 2분기 (4월~6월) | 24년 반기 누적 (1월~6월) | 24년 7월 가결산 |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 2,562 | 5,593 | 8,155 | 1,477 |
| 매출원가 | 2,249 | 4,925 | 7,174 | 1,379 |
| 매출총이익 | 313 | 668 | 981 | 98 |
| 판매비와관리비 | 542 | 664 | 1,206 | 258 |
| 영업이익(손실) | (229) | 4 | (225) | (160) |
| 영업외수익 | 15 | 83 | 98 | 21 |
| 영업외비용 | 92 | 253 | 345 | 38 |
| 법인세비용차감전계속사업손실 | (306) | (166) | (472) | (177) |
| 당기기순손실 | (306) | (166) | (472) | (177) |
|
주1) |
2024년 1분기 자료는 검토받지 않은 재무수치 입니다. |
| 주2) | 2024년 7월 가결산 자료는 검토받지 않은 숫자로 향후 변동될 가능성이 존재합니다. |
(주13) 정정 후
| 나. 사업계획에 근거한 추정손익 미달성 위험 당사의 매출액은 2022년 64억원, 2023년 121억원, 2024년 반기 82억원 을 기록하 였습니다. 또한 당사는 2024년 8월 가결산 기준 매출액(1월~8월) 109.4억원, 영업손실 4.5억원, 당기순손실 6.9억원으로 집계되었습니다. 당사 는 지구관측 인공위성 분야의 전문 기업으로서 설립 이후 지속적인 연구개발을 통해 탄탄한 기술력을 구축해왔습니다. 최근에는 한국항공우주연구원의 차세대중형위성 5 호의 C-Band SAR 시스템 전체를 수주함으로써 당사는 인공위성 시스템 레벨 사업자로의 성장을 이루어 냈습니다 . 이에 따라 매출액 규모는 매년 성장하고 있으며 당사의 매 출액 성장률은 2024년 반기 연 환산의 경우 전년도 대비 34.5%수준 증가하였고, 2022년부터 2023년까지 29%, 90% 로 양호한 수준을 보여주고 있습니다. 한편, 당사의 매출 추정은 위성제조, 위성서비스, 민수장치로 나누어 추정하였습니다. 당사의 향후 사업 3개년 전체 매출 추정 내역은 2024년부터 2026년의 매출 추정 금액은 기 수주 잔고, 수주 계획 등을 통해 산정하였습니다. 당사는 내외부의 자료를 바탕으로 합리적인 수준에서 미래 영업실적을 추정했습니다. 그럼에도 불구하고 당사가 상기 사업계획을 달성하지 못할 가능성이 있습니다. 이는 당사가 증권신고서 현재 시점에서 미래 영업실적을 예상했으나, 경기의 변동성, 산업 및 경쟁시장의 변화, 유관 정책과 규제의 개정 등 예측하기 어려운 체계적 위험이 미래에 발생할 수 있기 때문이며, 당사의 영업 역량과 연구개발 성과 등이 부진하여 시장에서의 경쟁력이 낮아질 수도 있습 니다. |
당사의 매출액은 2022년 64억원, 2023년 121억원, 2024년 반기 82억원 을 기록하 였습니다. 당사는 지구관측 인공위성 분야의 전문 기업으로서 설립 이후 지속적인 연구개발을 통해 탄탄한 기술력을 구축해왔습니다. 최근에는 한국항공우주연구원의 차세대중형위성 5 호의 C-Band SAR 시스템 전체를 수주함으로써 당사는 인공위성 시스템 레벨 사업자로의 성장을 이루어 냈습니다 . 이에 따라 매출액 규모는 매년 성장하고 있으며 당사의 매 출액 성장률은 2024년 반기 연환산의 경우 전 년도 대비 35.5%수준 증가하였고, 2022년부터 2023년까지 29%, 90% 로 양호한 수준을 보여주고 있습니다.
| 【최근 3 개년도 매출액 및 성장률 현황】 |
| (단위 : 천원, %) |
|
구분 |
2024년 반기 |
2023년 |
2022년 |
|---|---|---|---|
|
K-IFRS |
K-IFRS | K-IFRS | |
|
매출액 |
8,155,222 | 12,126,540 | 6,366,586 |
|
매출액성장률 |
34.50% | 90.47% | 28.92% |
|
주1) |
당사는 K-IFRS 전환 기준연도가 2022년이기 때문에 2022년 매출액 성장률은 K-GAAP 재무수치 기준 2021년 매출액 대비 성장률을 기재하였습니다. |
|
주2) |
2024년 반기는 반기 연환산을 적용하여 산출하였습니다. |
당사의 매출 추정은 아래 각 사업영역에 따라 구분했습니다.- 위성제조: 초소형 SAR 위성체 및 초소형 SAR 시스템, 지구관측 위성 시스템 및 시스템을 구성하는 각종 전장품을 개발 및 제조 제품- 위성서비스: SAR 영상 판매 및 분석 서비스 제공- 민수장치: 솔레노이드 제조당사의 향후 사업 3개년 전체 매출 추정 내역은 다음과 같습니다. 2024년부터 2026년의 매출 추정 금액은 기 수주 잔고, 수주계획 등을 통해 산정하였습니다.
| 【 향후 3개년 연도별 예상 매출 금액 】 |
| ( 단위 : 백만원 ) |
| 구분 | 2023 년 | 2024 년 (F) | 2025 년 (F) | 2026 년 (F) |
| 위성 제조 | 9,291 | 15,498 | 32,743 | 51,517 |
| 위성서비스 | 36 | - | 500 | 19,625 |
| 민수 장치 | 2,800 | 4,668 | 8,506 | 16,422 |
| 매출액 합계 | 12,127 | 20,166 | 41,749 | 87,564 |
그 중에서 2026년 실적 추정치를 기반으로 당사의 공모예정가액이 산출되었습니다. 당사가 제시하는 미래 사업계획은 다음과 같으며, 이에 대한 평가 내용은 'IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)'에서 확인할 수 있습니다.
| 【당사 2023년 실적과 추정실적 세부 내역(2024년~2026년)】 |
| ( 단위 : 백만원 ) |
| 매출유형 | 2023년 | 2024년 (F) | 2025년 (F) | 2026년 (F) |
| 매출액 | 12,127 | 20,166 | 41,749 | 87,564 |
| 매출원가 | 12,856 | 16,933 | 31,401 | 54,663 |
| 매출총이익 | (729) | 3,233 | 10,348 | 32,901 |
| 판매비와관리비 | 2,294 | 2,597 | 3,257 | 4,142 |
| 영업이익(손실) | (3,023) | 636 | 7,091 | 28,759 |
| 영업외수익 | 577 | 239 | 243 | 248 |
| 영업외비용 | 3,474 | 241 | 121 | - |
| 법인세비용차감전 계속사업이익 | (5,920) | 634 | 7,213 | 29,007 |
| 당기순이익(손실) | (5,920) | 603 | 6,632 | 26,604 |
당사는 내외부의 자료를 바탕으로 합리적인 수준에서 미래 영업실적을 추정했습니다. 그럼에도 불구하고 당사가 상기 사업계획을 달성하지 못할 가능성이 있습니다. 이는 당사가 증권신고서 현재 시점에서 미래 영업실적을 예상했으나, 경기의 변동성, 산업 및 경쟁시장의 변화, 유관 정책과 규제의 개정 등 예측하기 어려운 체계적 위험이 미래에 발생할 수 있기 때문이며, 당사의 영업 역량과 연구개발 성과 등이 부진하여 시장에서의 경쟁력이 낮아질 수도 있습 니다. 또한 당사는 2024년 8월 가결산 기준 매출액(1월~8월) 109.4억원, 영업손실 4.5억원, 당기순손실 6.9억원 으로 집계되었으며, 지속적으로 매출 실적이 발생하고 있습니다. 다만, 신고서 제출일 이후에도 영업 환경이 달라질 수 있는 점과 당사의 노력에도 불구하고, 사업이 계획대로 진행되지 않는 등 대내외적인 이유로 사업계획상 추정 매출액은 변동 가능성이 존재할 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
| 【참고: 2024년 1분기, 반기 및 7월 , 8월 가결산 매출 및 영업손익】 |
| (단위 : 백만원) |
| 매출유형 | 24년 1분기 (1월~3월) | 24년 2분기 (4월~6월) | 24년 반기 누적 (1월~6월) | 24년 7월 가결산 | 24년 8월 가결산 |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 2,562 | 5,593 | 8,155 | 1,477 | 1,311 |
| 매출원가 | 2,249 | 4,925 | 7,174 | 1,379 | 1,127 |
| 매출총이익 | 313 | 668 | 981 | 98 | 184 |
| 판매비와관리비 | 542 | 664 | 1,206 | 258 | 248 |
| 영업이익(손실) | (229) | 4 | (225) | (160) | (64) |
| 영업외수익 | 15 | 83 | 98 | 21 | 50 |
| 영업외비용 | 92 | 253 | 345 | 38 | 28 |
| 법인세비용차감전계속사업손실 | (306) | (166) | (472) | (177) | (42) |
| 당기기순손실 | (306) | (166) | (472) | (177) | (42) |
|
주1) |
2024년 1분기 자료는 검토받지 않은 재무수치 입니다. |
| 주2) | 2024년 7월 , 8월 가결산 자료는 검토받지 않은 숫자로 향후 변동될 가능성이 존재합니다. |
(주14) 정정 전
| 다. LumirX 위성 발사 계획 지연 및 발사 실패 위험 당사는 자체 연구개발중인 초고해상도 초소형 SAR 위성 LumirX 를 2026 년부터 순차적으로 발사할 계획이며, 2026 년 중에는 총 2 기가 발사될 예정입니다 . 추후 지속적으로 발사하여 총 18 기로 이루어진 군집위성 시스템을 운용할 계획입니다 . 본 인공위성 시스템에서 획득한 SAR 원시데이터를 지상국으로 데이터 전송하고 , 당사가 개발한 SAR 신호처리 소프트웨어인 SARDIP ™에 의한 SAR 영상 생성 및 부가정보를 산출하여 판매할 계획입니다 . 당사의 SAR 는 높은 수준인 0.3 m 초고해상도 성능을 구현하며 , 해외 제품들과 비교하였을 때 저장용량 , 지상전송속도, 무게 , 가격 경쟁력 등에서 압도적으로 우수합니다 . 세계 최고 성능의 위성 개발을 위해 당사는 현재 구현된 0.3 m 해상도를 0.15 m 까지 높이는 개발을 진행하고 있고 2026 년까지 개발 완료를 목표로 하고 있습니다 . 초고해상도 초소형 SAR 위성 LumirX 는 임무탑재체인 CATIS ™와 위성본체로 구성됩니다 . 2026 년 1 분기 1 호기 , 3 분기 2 호기를 시작으로 총 18 기를 발사 및 운용할 계획에 있습니다 . 이처럼 당사는 기술검증용 LumirX 위성 1 호를 2026 년 발사하고 이후 점차적으로 추가 위성을 발사하여 총 18 기의 위성으로 이루어진 위성군집 시스템을 구축하여 전세계 시장에 지구관측 영상과 정보를 제공하여 글로벌 위성 시장에서 경쟁력 있는 사업자로 성장하기 위해 노력하고 있습니다 . 그럼에도 불구하고 당사의 LumirX 위성의 개발 및 발사 계획이 지연되거나 실패하는 경우 당사의 사업 및 영업에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다 . |
당사는 자체 연구개발중인 초고해상도 초소형 SAR 위성 LumirX를 2026년부터 순차적으로 발사하여 2026년 중에 총2기가 발사될 예정입니다. 추후 지속적으로 발사하여, 총 18기로 이루어진 위성군집 시스템을 운용할 계획입니다. 본 인공위성 시스템에서 획득한 SAR 원시데이터를 지상국으로 데이터 전송하고, 당사가 개발한 SAR 신호처리 소프트웨어인 SARDIP™에 의한 SAR 영상 생성 및 부가정보를 산출하여 판매할 계획입니다.
| 【당사의 향후 LumirX 매출액 추정치】 |
| (단위 : 백만원) |
| 구분 | 2023 년 | 2024 년 (E) | 2025 년 (E) | 2026 년 (E) |
|---|---|---|---|---|
| LumirX | - | - | - | 19,500 |
당사의 SAR는 높은 수준인 0.3 m 초고해상도 성능을 구현하며, 해외 제품들과 비교하였을 때 저장용량, 지상전송속도 및 무게, 가격 경쟁력 등에서 경쟁력이 있는 수준으로 파악하고 있습니다. 높은 성능의 위성 개발을 위해 당사는 현재 구현된 0.3 m 해상도를 0.15 m까지 높이는 개발을 진행하고 있고 2026년까지 개발 완료를 목표로 하고 있습니다. 초고해상도 초소형 SAR 위성 LumirX는 임무탑재체인 CATIS™와 위성본체로 구성됩니다 . 2026년 2기를 시작으로 총 18기 발사 및 운용 계획에 있습니다. (1) LumirX 개발 - 위성 임무탑재체 CATIS™ LumirX의 임무탑재체인 CATIS™(Compact Any-Time Imaging System)는 0.3 m 초고해상도 X-Band SAR 장치이며, 고도 500 km의 지구 저궤도를 돌며 관측하고자 하는 영역에 광대역 RF 신호를 방사하고 반사되는 신호를 수신하여 지구관측 데이터를 획득하는 장치입니다. CATIS™은 ① 레이다 신호 송수신 장치(SCEU) ② 레이다 위상배열 안테나(SATA) ③ 데이터 다운링크 위상배열 안테나(KaPA)의 3가지 구성품으로 이루어집니다. 당사는 CATIS™의 기술검증을 위하여 항공기에 탑재하여 영상획득 시험을 수행하여 0.3미터 초고해상도 영상을 획득하는데 성공하였습니다. (2) LumirX 개발 - 위성 본체 LumirX 위성의 본체는 ① 전력계(EPS), ② 원격명령계(CDS), ③ 통신계(CMS), ④ 자세제어계(ACS), ⑤ 구조계(STM)으로 구성됩니다. 위성본체는 위성의 공통부에 해당하는 역할을 담당하며 임무탑재체에 비해 개발 요소가 적고 상용화된 장치들이 많이 있어 개발기간이 짧습니다. 당사는 이미 본체의 핵심장치인 탑재컴퓨터 및 제어모멘트자이로 장치에 대한 헤리티지를 가지고 있으므로, LumirX 위성의 임무탑재체에 최적화된 위성본체 개발이 가능하며 2026년 제작완료를 목표로 하고 있습니다. (3) LumirX 발사를 위한 발사체 및 발사 서비스 사용 계약 당사는 자체 개발한 초고해상도 초소형 SAR 위성 LumirX-1 발사를 위해 다음과 같이 발사체 및 발사 서비스 계약을 체결하였습니다.
| 계약상대방 | 지역 | 계약일자 | 계약내용 | 비고 |
|---|---|---|---|---|
| ○○○사 | 미국 | 2024-05-29 | SpaceX 위성 발사 서비스 사용 | - |
이처럼 당사는 기술검증용 LumirX 위성 1 호를 2026년 발사하고 이후 점차적으로 추가 위성을 발사하여 총 18 기의 위성으로 이루어진 위성군집 시스템을 구축하여 전세계 시장에 지구관측 영상과 정보를 제공하여 글로벌 위성 시장에서 경쟁력 있는 사업자로 성장하기 위해 노력하고 있습니다 . 그럼에도 불구하고 당사의 LumirX 위성의 개발 및 발사 계획이 지연되거나 실패하는 경우 당사의 사업 및 영업에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
(주14) 정정 후
| 다. LumirX 위성 발사 계획 지연 및 발사 실패 위험 당사는 자체 연구개발중인 초고해상도 초소형 SAR 위성 LumirX 를 2026 년부터 순차적으로 발사할 계획이며, 2026 년 중에는 총 2 기가 발사될 예정입니다 . 추후 지속적으로 발사하여 총 18 기로 이루어진 군집위성 시스템을 운용할 계획입니다 . 본 인공위성 시스템에서 획득한 SAR 원시데이터를 지상국으로 데이터 전송하고 , 당사가 개발한 SAR 신호처리 소프트웨어인 SARDIP ™에 의한 SAR 영상 생성 및 부가정보를 산출하여 판매할 계획입니다 . 당사의 SAR 는 높은 수준인 0.3 m 초고해상도 성능을 구현하며 , 해외 제품들과 비교하였을 때 저장용량 , 지상전송속도, 무게 , 가격 경쟁력 등에서 압도적으로 우수합니다 . 세계 최고 성능의 위성 개발을 위해 당사는 현재 구현된 0.3 m 해상도를 0.15 m 까지 높이는 개발을 진행하고 있고 2026 년까지 개발 완료를 목표로 하고 있습니다 . 초고해상도 초소형 SAR 위성 LumirX 는 임무탑재체인 CATIS ™와 위성본체로 구성됩니다 . 2026 년 1 분기 1 호기 , 3 분기 2 호기를 시작으로 총 18 기를 발사 및 운용할 계획에 있습니다 . 이처럼 당사는 기술검증용 LumirX 위성 1 호를 2026 년 발사하고 이후 점차적으로 추가 위성을 발사하여 총 18 기의 위성으로 이루어진 위성군집 시스템을 구축하여 전세계 시장에 지구관측 영상과 정보를 제공하여 글로벌 위성 시장에서 경쟁력 있는 사업자로 성장하기 위해 노력하고 있습니다 . 그럼에도 불구하고 당사의 LumirX 위성의 개발 및 발사 계획이 지연되거나 실패하는 경우 당사의 사업 및 영업에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다 . |
당사는 자체 연구개발중인 초고해상도 초소형 SAR 위성 LumirX를 2026년부터 순차적으로 발사하여 2026년 중에 총2기가 발사될 예정입니다. 추후 지속적으로 발사하여, 총 18기로 이루어진 위성군집 시스템을 운용할 계획입니다. 본 인공위성 시스템에서 획득한 SAR 원시데이터를 지상국으로 데이터 전송하고, 당사가 개발한 SAR 신호처리 소프트웨어인 SARDIP™에 의한 SAR 영상 생성 및 부가정보를 산출하여 판매할 계획입니다.
| 【당사의 향후 LumirX 매출액 추정치】 |
| (단위 : 백만원) |
| 구분 | 2023 년 | 2024 년 (E) | 2025 년 (E) | 2026 년 (E) |
|---|---|---|---|---|
| LumirX | - | - | - | 19,500 |
당사의 SAR는 높은 수준인 0.3 m 초고해상도 성능을 구현하며, 해외 제품들과 비교하였을 때 저장용량, 지상전송속도 및 무게, 가격 경쟁력 등에서 경쟁력이 있는 수준으로 파악하고 있습니다. 높은 성능의 위성 개발을 위해 당사는 현재 구현된 0.3 m 해상도를 0.15 m까지 높이는 개발을 진행하고 있고 2026년까지 개발 완료를 목표로 하고 있습니다. 초고해상도 초소형 SAR 위성 LumirX는 임무탑재체인 CATIS™와 위성본체로 구성됩니다 . 2026년 2기를 시작으로 총 18기 발사 및 운용 계획에 있습니다. (1) LumirX 개발 - 위성 임무탑재체 CATIS™ LumirX의 임무탑재체인 CATIS™(Compact Any-Time Imaging System)는 0.3 m 초고해상도 X-Band SAR 장치이며, 고도 500 km의 지구 저궤도를 돌며 관측하고자 하는 영역에 광대역 RF 신호를 방사하고 반사되는 신호를 수신하여 지구관측 데이터를 획득하는 장치입니다. CATIS™은 ① 레이다 신호 송수신 장치(SCEU) ② 레이다 위상배열 안테나(SATA) ③ 데이터 다운링크 위상배열 안테나(KaPA)의 3가지 구성품으로 이루어집니다. 당사는 CATIS™의 기술검증을 위하여 항공기에 탑재하여 영상획득 시험을 수행하여 0.3미터 초고해상도 영상을 획득하는데 성공하였습니다. (2) LumirX 개발 - 위성 본체 LumirX 위성의 본체는 ① 전력계(EPS), ② 원격명령계(CDS), ③ 통신계(CMS), ④ 자세제어계(ACS), ⑤ 구조계(STM)으로 구성됩니다. 위성본체는 위성의 공통부에 해당하는 역할을 담당하며 임무탑재체에 비해 개발 요소가 적고 상용화된 장치들이 많이 있어 개발기간이 짧습니다. 당사는 이미 본체의 핵심장치인 탑재컴퓨터 및 제어모멘트자이로 장치에 대한 헤리티지를 가지고 있으므로, LumirX 위성의 임무탑재체에 최적화된 위성본체 개발이 가능하며 2026년 제작완료를 목표로 하고 있습니다. (3) LumirX 발사를 위한 발사체 및 발사 서비스 사용 계약 당사는 자체 개발한 초고해상도 초소형 SAR 위성 LumirX-1 발사를 위해 다음과 같이 발사체 및 발사 서비스 계약을 체결하였습니다.
| 계약상대방 | 지역 | 계약일자 | 계약내용 | 비고 |
|---|---|---|---|---|
| ○○○사 | 미국 | 2024-05-29 | SpaceX 위성 발사 서비스 사용 | - |
(4) LumirX 발사 서비스 사용 계약 관련 조항(법률 준수 포함)
OOO사가 위성 발사 서비스 사용 계약 관련하여 제공하는 서비스 등은 아래 표와 같습니다.
| - SpaceX 발사체를 활용한 임무에 대한 발사 서비스 제공- 발사체가 인터페이스 제어 문서의 요구 사항을 충족하는지 확인- 탑재체 통합 및 배치를 위한 마이크로위성 분리 시스템 제공- 고객의 하드웨어를 수신하고, 고객 하드웨어에 대한 인터페이스를 검증하고, 탑재체를 발사체와 통합하고, 탑재체 발사를 수행하기 위해 발사장 시설, 장비, 문서 및 절차를 제공- 작업지시서에 명시된 작업을 수행하기 위한 전반적인 관리 및 기술적 지침을 제공(이때 프로그램 계획, 품질 관리, 일정 관리, 발사장으로의 탑재물 운송, 발사 캠페인 관리, 배치기와 탑재물 통합 및 발사체 제공을 포함) - 미국 발사장으로의 탑재물 운송을 위한 무료 질소 정화 컨테이너 제공 |
한편, 당사가 OOO 사의 중대한 위반으로 인해 해지하는 경우 OOO 사는 이 계약에 따라 지불한 모든 금액을 당사에게 반환하는 것으로 정하고 있습니다 . 뿐만 아니라 당사는 SpaceX 가 발 사 예정 기간에서 1년 이상 초과하여 지연되는 경우 이 계약을 해지할 수 있으며 , OO O사는 이 계약에 따라 지불한 금액을 환불해야 하는 것으로 정하고 있습니다. 양 당사자(당사 및 OOO사)는 해당 사업 및 발사 서비스에 적용되는 모든 국가, 연방, 주 및 지역 라이센스 요구 사항, 법률 및 규정을 준수해야 하는 것으로 정하고 있습니다. 이 계약에서 영국의 법률이 양 당사자의 해당 이행에 적용되며, 본 계약 또는 본 계약의 위반, 종료 또는 무효로 인해 발생하거나 관련된 모든 분쟁, 논란 또는 청구는 런던 국제 중재 법원의 규칙에 따라 중재를 통해 최종적으로 해결하는 것으로 정하고 있습니다. (5) LumirX 위성 운송 및 현지 통관 업무 관련 사항위성의 운송과정은 "발사장 운송계획"문서에서 정의된 절차에 따라 실행하는 것으로 정하고 있습니다. ○○○사는 위성운송 예정일 기준 6개월 전에 운송책임자를 지정해야 하며 위성 포장과 운송방법은 OO 운송업체와의 운송협약 내용을 기준으로 당사의 운송담당자와의 협의를 거쳐 결정됩니다. 위성운송은 운송업무 준비내용과 역할분담에 정의된 내용에 따라 위성제작사, 발사서비스사, 운송사가 공동으로 수행합니다. 담당자들은 위성운송준비와 실행과정에서 발생하는 모든 정보를 공 유해 야 함을 정하고 있습니다.
| 【운송업무 준비내용과 역할분담】 |
| 루미르 주식회사 | ○○○사 | OO 운송업체 | |
|---|---|---|---|
| 업무 |
운송서비스 계약관리 운송요구조건 관리 위성관련 서류준비 위성관련 승인 및 허가 운송준비현황 확인 및 승인 최종 운송 승인 |
운송서비스 계약관리 문서관리 운송기자재 준비 포장 및 하역관리 운송일정 및 비용관리 운송관련 승인 및 허가 포장 및 운송업체 관리 위험요소관리 |
비행일정 및 예약관리 인천공항 입고관리 인천공항 기적관리 미국공항 통관업무관리 이동경로 및 위치추적관리 미국 지상운송지원 미국 발사장 하역관리 |
| 출처: 발사장 운송계획, OOO사 |
LumirX 운송 관련 한국 및 미국의 위성 반출입 통관업무는 ○○○사의 한국 및 미국법인에서 수행할 예정이며 당사는 위성통관 준비를 위해 요구되는 서류준비 및 허가업무에 대응할 예정입니다.
| 【통관 준비 관련 사항】 |
|
- 서류준비 : 전략물자수출 승인서 , 반출품의 Invoice, Packing List, 항공운송장 - 통관신청 : 위성 및 지상지원장비 포장 후 작성 , 인천공항 세관에 신청 - 서류제출 : 수출면장과 항공운송장 제출 , 항공기 기적준비 조치 - 신청완료 : 한국 수출통관 완료 후 EDI 전송을 통해 미국 관세사에게 제출 - 수입통관 : 위성과 지상지원장비가 미국 공항에 도착하기 전 미국 현지 수입통관을 수행하여 위성이 미국 공항에 도착하면 즉시 출고할 수 있도록 조치 |
| 출처: 발사장 운송계획, OOO사 |
이처럼 당사는 기술검증용 Lu mirX 위성 1 호를 2026년 발사하고 이후 점차적으로 추가 위성을 발사하여 총 18 기의 위성으로 이루어진 위성군집 시스템을 구축하여 전세계 시장에 지구관측 영상과 정보를 제공하여 글로벌 위성 시장에서 경쟁력 있는 사업자로 성장하기 위해 노력하고 있습니다 . 그럼에도 불구하고 당사의 LumirX 위성의 개발 및 발사 계획이 지연되거나 실패하는 경우 당사의 사업 및 영업에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
(주15) 정정 전
| 마. 핵심 연구인력 이탈 및 핵심 보유 기술 유출 위험 당사는 대표이사인 남명용 박사 휘하에 4개의 기술부와 53명의 연구 인력들이 유기적으로 협업하여 당사의 모든 제품을 직접 개발하여 제조하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 기준으로 총 74명 의 임직 원(비상근임원포함) 이 재직하고 있으며, 이 중 연구개발 인력은 71.6%를 차 지하고, 연구개발 인력 중 석/박사 출신이 30.2%로, 고급 연구개발 인력을 바탕으로 핵심기술을 확보해 나가고 있습니다. 이처럼 당사가 영위하는 위성 제조 및 위성서비스 시장은 글로벌 기업들이 경쟁하는 시장으로 지속적인 사업영위 및 경쟁력 확보롤 위해서는 새로운 기술개발이 매우 중요합니다. 따라서 연구 인력의 능력이 중요하며 지속적으로 우수한 인재를 유치하는 것이 회사의 성과를 결정하는 주요한 요인이며 , 개인이 회사의 연구 성과에 미치는 비중이 크다고 할 수 있습니다 . 나아가 , 성 공적인 사업 영위를 지속하기 위해서는 전문성을 지닌 경영진 및 핵심 인력을 지속적으로 확보하고 장기근속을 위한 동기 부여가 매우 중요합니다 . 이를 위해 당사는 복리후생 제도 확립 , 직무발명보상규정 제정 및 연구개발 인력에게 여섯 차례에 걸쳐 주식매수선택권을 부여해 왔습니다 그럼에도 불구하고 핵심 연구인력의 이탈 위험을 배제할 수 없으며, 핵심 연구인력의 이탈 시 당사의 사업계획 및 연구개발활동에 차질이 발생하여 당사의 성장 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠수 있습니다. |
당사는 대표이사인 남명용 박사 휘하에 4개의 기술부와 53명의 연구인력들이 유기적으로 협업하여 당사의 모든 제품을 직접 개발하여 제조하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 기준으 로 총 74명 의 임직 원(비상근임원포함)이 재직하고 있으며, 이 중 연구개발 인력은 71.6%를 차지하고, 연구개발 인력 중 석/박사 출신이 30.2%로, 고급 연구개발 인력을 바탕으로 핵심기술을 확보해 나가고 있습니다.
| 【연구개발조직도】 |
| 출처 : 당사 내부자료 |
당사의 기술개발 조직은 신규 위성관련 개발 사업이 시작되면 Project Manager를 중심으로 기술개발에 필요한 인원을 할당하여 사업별로 기술개발 조직을 운영하고 있습니다. 즉 기술개발에 적합한 인원을 차출하여 적용하는 효율적인 매트릭스 방식으로 운영하고 있습니다.
| 【기술개발 조직도】 |
| 출처 : 당사 내부자료 |
기술개발 조직도에서 보이는 바와 같이 당사는 필요로 한 모든 기술 분야의 인력을 자체 보유하고 있습니다. PCB 기판 제작 및 기구물 가공과 같은 특수제작 분야 이외에는 모든 기술분야에 대해 사내(In-house)에서 설계, 제작 및 시험을 수행하고 있습니다. 당사의 연구개발 조직 내 부서별 현황, 상세 내용, 핵심 연구 인력의 현황 및 연구개발인력 증감표는 아래 표와 같습니다.
| 【연구개발 조직 내 부서별 현황】 |
| 부서 구분 | 부서 장 | 인원 | 담 당 수행 업무 | 세부기술분야 |
|---|---|---|---|---|
| 기술1부 | 오대수 전무이사 | 18 | 위성 디지털 기기 개발 사업 부문 | - 전자회로 설계 및 해석 - PCB Artwork - FPGA Logic 설계 및 제작 - 소프트웨어 설계 및 제작 |
| 기술2부 | 백인혁 전문위원 | 5 | 위성 관제 소프트웨어 개발 사업 부문 | - 위성운영시스템 설계 및 개발 - 사내정보시스템 설계 및 개발 - 사내정보시스템 운영 및 관리 |
| 기술3부 | 우무현 상무이사 | 13 | RF & 안테나 개발 사업 부문 | - RF 회로 설계 및 해석 - 안테나 설계 및 해석 - 기구 설계 및 해석 - RF 제조 - RF 시험 |
| 기술7부 | 공영균 상무이사 | 13 | SAR 시스템 및 영상처리 소프트웨어 개발 사업 부문 | - SAR 시스템 - SAR 시물레이터 - SAR 프로세서 - SAR 활용 - SAR Web Service 플랫폼 구축 - 초분광 분석 S/W 개발 |
| 【연구개발 조직 상세 내용】 |
| 성명 / 직위 | 담당업무 | 주요약력 | ||
|---|---|---|---|---|
|
오대수 전무이사 |
디지털장치 개발 책임자 | 학력 | ||
| 00.02 졸업 | - 부산대학교 전자공학 학사 | |||
| 06.02 졸업 | - 충남대학교 대학원 전자공학 석사 | |||
| 주요 경력 | ||||
| 01.01 ~ 13.02 | - 한국과학기술원 (KAIST) 인공위성연구센터 선임연구원 | |||
| 13.02 ~ 현재 | - 루미르㈜ 기술 1 부 | |||
| 주요연구실적 | ||||
|
차세대중형위성 1, 2 호 영상데이터처리장치 (IDHU) 개발 - 영상데이터처리장치 (IDHU) 의 첫 국산화 달성 차세대중형위성 1, 2 호 XDM EGSE 개발 및 XDM 종합지원 - XDM EGSE 의 개량화 달궤도선 다누리호 우주인터넷장치 (DTNPL) 개발 - Single Board Computer(SBC) 의 소형화 및 경량화 차세대소형위성 1 호 우주물리탑재체 (ISSS) 개발 - 우주물리탑재체 (ISSS) 의 표준화 및 경량화 |
||||
|
우무현 상무이사 |
RF 안테나 개발 책임자 | 학력 | ||
| 00.02 졸업 | - 단국대학교 전자공학 학사 | |||
| 02.02 졸업 | - 단국대학교 대학원 통신공학 석사 | |||
| 주요 경력 | ||||
| 02.01 ~ 05.08 | - 극동통신 연구소 선임연구원 | |||
| 05.09 ~ 07.06 | - KMC 테크놀로지 연구소 책임연구원 | |||
| 07.07 ~ 17.03 | - 극동통신 연구소 책임연구원 | |||
| 17.04 ~ 18.09 | - 액츠테크놀로지 연구소 수석연구원 | |||
| 18.11 ~ 현재 | - 루미르㈜ 기술 3 부 | |||
| 주요연구실적 | ||||
|
MCSAR 송수신패키지 QM 개발 - MCSAR 용 C, X, Ku 밴드 스위치 매트릭스 QM 국산화 개발 반사판 기반 C 밴드 고속빔포밍 모듈 개발 - 반사판 기반 빔포밍 알고리즘 구현 - Switch Assembly 및 Duplexer 개발 Ka 밴드 송신기 및 Ka 밴드 능동형 어레이 안테나 개발 - ka 밴드용 전송속도 4 Gbps 급 송신기 개발 - Ka 밴드용 ± 60° 전기적 빔조향 안테나 개발 초고해상도 초소형 영상레이다 (SAR) 위성 탑재용 X- 밴드 능동위상배열 안테나 개발 - X- 밴드 슬롯 배열 안테나 개발 - X- 밴드 송수신 모듈 개발 |
||||
|
공영균 상무이사 |
SAR 신호처리 개발 책임자 | 학력 | ||
| 98.02 졸업 | - 포항공과대학교 전자전기공학 학사 | |||
| 00.02 졸업 | - 포항공과대학교 대학원 전자전기공학 석사 | |||
| 05.02 졸업 | - 포항공과대학교 대학원 전자전기공학 박사 | |||
| 주요 경력 | ||||
| 05.04 ~ 12.02 | - LIG 넥스원 ISR 엔구센터 수석연구원 | |||
| 12.03 ~ 22.06 | - 현대모비스 ADAS 센서섹터 책임연구원 | |||
| 22.07 ~ 현재 | - 루미르㈜ 기술 7 부 | |||
| 주요연구실적 | ||||
|
CATIS 기반 항공시험 SAR 영상 생성 InSAR 시계열 분석을 통한 철도시설물 변형 추적 알고리즘 최적화 InSAR 시계열 분석을 통한 철도시설물 위성정보 분석기법 최적화 차세대 중형위성 5 호 SAR 시스템 개발 차세대 중형위성 5 호 SAR 용 시뮬레이터 개발 SARDIP™ 개발 |
||||
|
백인혁 전문위원 |
소프트웨어 개발 책임자 |
학력 | ||
| 91.02 졸업 | - 한국과학기술원 (KAIST) 전산학 학사 | |||
| 93.02 졸업 | - 한국과학기술원 (KAIST) 대학원 전산학 석사 | |||
| 주요 경력 | ||||
| 91.03 ~ 93.02 | - 삼성전자㈜ PACS 팀 주임연구원 | |||
| 93.02 ~ 99.12 | - 삼성 SDS PACS 팀 책연구원 | |||
| 00.07 ~ 01.06 | - 네이버주식회사 CRM 개발팀 수석연구원 | |||
| 01.07 ~ 08.12 | - ㈜아이티이노베이션 이사 | |||
| 08.12 ~ 23.08 | - ㈜링크제니시스 부사장 | |||
| 23.09 ~ 현재 | - 루미르㈜ 기술 2 부 | |||
| 주요연구실적 | ||||
|
위성운영시스템 (Satellite Operation System; SOS) 개발 사내 전산 시스템 개발 , 운영 |
||||
| 【연구개발인력 증감표】 |
| (단위 : 명) |
| 구 분 | 직위 | 기초 | 증가 | 감소 | 기말 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022 년도 | 책임연구원 | 15 | 7 | 6 | 16 |
| 선임연구원 | 10 | 4 | 4 | 10 | |
| 사원 | 10 | 7 | 7 | 10 | |
| 계 | 35 | 18 | 17 | 36 | |
| 2023 년도 | 책임연구원 | 16 | 6 | 5 | 17 |
| 선임연구원 | 10 | 7 | 5 | 12 | |
| 사원 | 10 | 11 | 4 | 17 | |
| 계 | 36 | 24 | 14 | 46 | |
| 증권신고서 제출일현재 | 책임연구원 | 17 | 9 | 3 | 23 |
| 선임연구원 | 12 | 5 | 6 | 11 | |
| 사원 | 17 | 10 | 8 | 19 | |
| 계 | 46 | 24 | 17 | 53 |
루미르㈜ 공간기술 연구소는 한국산업기술진흥협회에 기술연구소로 등록되어 있으며, 2024년 우수 기업연구소(과학기술정보통신부장관)로 인증되었으며 국내 외부 전문가들과 유기적인 연구활동을 이어가고 있습니다.
이처럼 당사가 영위하는 위성 제조 및 위성서비스 시장은 글로벌 기업들이 경쟁하는 시장으로 지속적인 사업영위 및 경쟁력 확보롤 위해서는 새로운 기술개발이 매우 중요합니다. 따라서 연구 인력의 능력이 중요하며 지속적으로 우수한 인재를 유치하는 것이 회사의 성과를 결정하는 주요한 요인이며 , 개인이 회사의 연구 성과에 미치는 비중이 크다고 할 수 있습니다 . 나아가 , 성 공적인 사업 영위를 지속하기 위해서는 전문성을 지닌 경영진 및 핵심 인력을 지속적으로 확보하고 장기근속을 위한 동기 부여가 매우 중요합니다 . 이를 위해 당사는 복리후생 제도 확립 , 직무발명보상규정 제정 및 연구개발 인력에게 여섯 차례에 걸쳐 주식매수선택권을 부여해 왔습니다 그럼에도 불구하고 핵심 연구인력의 이탈 위험을 배제할 수 없으며, 핵심 연구인력의 이탈 시 당사의 사업계획 및 연구개발활동에 차질이 발생하여 당사의 성장 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠수 있습니다. (주15) 정정 후
| 마. 핵심 연구인력 이탈 및 핵심 보유 기술 유출 위험 당사는 대표이사인 남명용 박사 휘하에 4개의 기술부와 53명의 연구 인력들이 유기적으로 협업하여 당사의 모든 제품을 직접 개발하여 제조하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 기준으로 총 74명 의 임직 원(비상근임원포함) 이 재직하고 있으며, 이 중 연구개발 인력은 71.6%를 차 지하고, 연구개발 인력 중 석/박사 출신이 30.2%로, 고급 연구개발 인력을 바탕으로 핵심기술을 확보해 나가고 있습니다. 이처럼 당사가 영위하는 위성 제조 및 위성서비스 시장은 글로벌 기업들이 경쟁하는 시장으로 지속적인 사업영위 및 경쟁력 확보롤 위해서는 새로운 기술개발이 매우 중요합니다. 따라서 연구 인력의 능력이 중요하며 지속적으로 우수한 인재를 유치하는 것이 회사의 성과를 결정하는 주요한 요인이며 , 개인이 회사의 연구 성과에 미치는 비중이 크다고 할 수 있습니다 . 나아가 , 성 공적인 사업 영위를 지속하기 위해서는 전문성을 지닌 경영진 및 핵심 인력을 지속적으로 확보하고 장기근속을 위한 동기 부여가 매우 중요합니다 . 이를 위해 당사는 복리후생 제도 확립 , 직무발명보상규정 제정 및 연구개발 인력에게 여섯 차례에 걸쳐 주식매수선택권을 부여해 왔습니다 그럼에도 불구하고 핵심 연구인력의 이탈 위험을 배제할 수 없으며, 핵심 연구인력의 이탈 시 당사의 사업계획 및 연구개발활동에 차질이 발생하여 당사의 성장 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠수 있습니다. |
당사는 대표이사인 남명용 박사 휘하에 4개의 기술부와 53명의 연구인력들이 유기적으로 협업하여 당사의 모든 제품을 직접 개발하여 제조하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 기준으 로 총 74명 의 임직 원(비상근임원포함)이 재직하고 있으며, 이 중 연구개발 인력은 71.6%를 차지하고, 연구개발 인력 중 석/박사 출신이 30.2%로, 고급 연구개발 인력을 바탕으로 핵심기술을 확보해 나가고 있습니다.
| 【연구개발조직도】 |
| 출처 : 당사 내부자료 |
당사의 기술개발 조직은 신규 위성관련 개발 사업이 시작되면 Project Manager를 중심으로 기술개발에 필요한 인원을 할당하여 사업별로 기술개발 조직을 운영하고 있습니다. 즉 기술개발에 적합한 인원을 차출하여 적용하는 효율적인 매트릭스 방식으로 운영하고 있습니다.
| 【기술개발 조직도】 |
| 출처 : 당사 내부자료 |
기술개발 조직도에서 보이는 바와 같이 당사는 필요로 한 모든 기술 분야의 인력을 자체 보유하고 있습니다. PCB 기판 제작 및 기구물 가공과 같은 특수제작 분야 이외에는 모든 기술분야에 대해 사내(In-house)에서 설계, 제작 및 시험을 수행하고 있습니다. 당사의 연구개발 조직 내 부서별 현황, 상세 내용, 핵심 연구 인력의 현황 및 연구개발인력 증감표는 아래 표와 같습니다.
| 【연구개발 조직 내 부서별 현황】 |
| 부서 구분 | 부서 장 | 인원 | 담 당 수행 업무 | 세부기술분야 |
|---|---|---|---|---|
| 기술1부 | 오대수 전무이사 | 18 | 위성 디지털 기기 개발 사업 부문 | - 전자회로 설계 및 해석 - PCB Artwork - FPGA Logic 설계 및 제작 - 소프트웨어 설계 및 제작 |
| 기술2부 | 백인혁 전문위원 | 5 | 위성 관제 소프트웨어 개발 사업 부문 | - 위성운영시스템 설계 및 개발 - 사내정보시스템 설계 및 개발 - 사내정보시스템 운영 및 관리 |
| 기술3부 | 우무현 상무이사 | 13 | RF & 안테나 개발 사업 부문 | - RF 회로 설계 및 해석 - 안테나 설계 및 해석 - 기구 설계 및 해석 - RF 제조 - RF 시험 |
| 기술7부 | 공영균 상무이사 | 13 | SAR 시스템 및 영상처리 소프트웨어 개발 사업 부문 | - SAR 시스템 - SAR 시물레이터 - SAR 프로세서 - SAR 활용 - SAR Web Service 플랫폼 구축 - 초분광 분석 S/W 개발 |
| 【연구개발 조직 상세 내용】 |
| 성명 / 직위 | 담당업무 | 주요약력 | ||
|---|---|---|---|---|
|
오대수 전무이사 |
디지털장치 개발 책임자 | 학력 | ||
| 00.02 졸업 | - 부산대학교 전자공학 학사 | |||
| 06.02 졸업 | - 충남대학교 대학원 전자공학 석사 | |||
| 주요 경력 | ||||
| 01.01 ~ 13.02 | - 한국과학기술원 (KAIST) 인공위성연구센터 선임연구원 | |||
| 13.02 ~ 현재 | - 루미르㈜ 기술 1 부 | |||
| 주요연구실적 | ||||
|
차세대중형위성 1, 2 호 영상데이터처리장치 (IDHU) 개발 - 영상데이터처리장치 (IDHU) 의 첫 국산화 달성 차세대중형위성 1, 2 호 XDM EGSE 개발 및 XDM 종합지원 - XDM EGSE 의 개량화 달궤도선 다누리호 우주인터넷장치 (DTNPL) 개발 - Single Board Computer(SBC) 의 소형화 및 경량화 차세대소형위성 1 호 우주물리탑재체 (ISSS) 개발 - 우주물리탑재체 (ISSS) 의 표준화 및 경량화 |
||||
|
우무현 상무이사 |
RF 안테나 개발 책임자 | 학력 | ||
| 00.02 졸업 | - 단국대학교 전자공학 학사 | |||
| 02.02 졸업 | - 단국대학교 대학원 통신공학 석사 | |||
| 주요 경력 | ||||
| 02.01 ~ 05.08 | - 극동통신 연구소 선임연구원 | |||
| 05.09 ~ 07.06 | - KMC 테크놀로지 연구소 책임연구원 | |||
| 07.07 ~ 17.03 | - 극동통신 연구소 책임연구원 | |||
| 17.04 ~ 18.09 | - 액츠테크놀로지 연구소 수석연구원 | |||
| 18.11 ~ 현재 | - 루미르㈜ 기술 3 부 | |||
| 주요연구실적 | ||||
|
MCSAR 송수신패키지 QM 개발 - MCSAR 용 C, X, Ku 밴드 스위치 매트릭스 QM 국산화 개발 반사판 기반 C 밴드 고속빔포밍 모듈 개발 - 반사판 기반 빔포밍 알고리즘 구현 - Switch Assembly 및 Duplexer 개발 Ka 밴드 송신기 및 Ka 밴드 능동형 어레이 안테나 개발 - ka 밴드용 전송속도 4 Gbps 급 송신기 개발 - Ka 밴드용 ± 60° 전기적 빔조향 안테나 개발 초고해상도 초소형 영상레이다 (SAR) 위성 탑재용 X- 밴드 능동위상배열 안테나 개발 - X- 밴드 슬롯 배열 안테나 개발 - X- 밴드 송수신 모듈 개발 |
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|
공영균 상무이사 |
SAR 신호처리 개발 책임자 | 학력 | ||
| 98.02 졸업 | - 포항공과대학교 전자전기공학 학사 | |||
| 00.02 졸업 | - 포항공과대학교 대학원 전자전기공학 석사 | |||
| 05.02 졸업 | - 포항공과대학교 대학원 전자전기공학 박사 | |||
| 주요 경력 | ||||
| 05.04 ~ 12.02 | - LIG 넥스원 ISR 엔구센터 수석연구원 | |||
| 12.03 ~ 22.06 | - 현대모비스 ADAS 센서섹터 책임연구원 | |||
| 22.07 ~ 현재 | - 루미르㈜ 기술 7 부 | |||
| 주요연구실적 | ||||
|
CATIS 기반 항공시험 SAR 영상 생성 InSAR 시계열 분석을 통한 철도시설물 변형 추적 알고리즘 최적화 InSAR 시계열 분석을 통한 철도시설물 위성정보 분석기법 최적화 차세대 중형위성 5 호 SAR 시스템 개발 차세대 중형위성 5 호 SAR 용 시뮬레이터 개발 SARDIP™ 개발 |
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|
백인혁 전문위원 |
소프트웨어 개발 책임자 |
학력 | ||
| 91.02 졸업 | - 한국과학기술원 (KAIST) 전산학 학사 | |||
| 93.02 졸업 | - 한국과학기술원 (KAIST) 대학원 전산학 석사 | |||
| 주요 경력 | ||||
| 91.03 ~ 93.02 | - 삼성전자㈜ PACS 팀 주임연구원 | |||
| 93.02 ~ 99.12 | - 삼성 SDS PACS 팀 책연구원 | |||
| 00.07 ~ 01.06 | - 네이버주식회사 CRM 개발팀 수석연구원 | |||
| 01.07 ~ 08.12 | - ㈜아이티이노베이션 이사 | |||
| 08.12 ~ 23.08 | - ㈜링크제니시스 부사장 | |||
| 23.09 ~ 현재 | - 루미르㈜ 기술 2 부 | |||
| 주요연구실적 | ||||
|
위성운영시스템 (Satellite Operation System; SOS) 개발 사내 전산 시스템 개발 , 운영 |
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| 【핵심연구인력 현황 (임원 제외)】 |
| NO | 직위 | 성명 | 부서 | 담당업무 | 입사일 | 근속기간 | 주요경력 | |
| 1 | 책임연구원 | 강OO | 기술1부 | HW연구개발 | 2017-03-02 | 7년5개월 | 2010.02 졸업 2012.08 졸업 2014.01 ~ 2017.02 2017.03 ~ 현재 | - 중앙대학교 전자전기공학 학사 - 중앙대학교 대학원 정보통신공학 석사 - 커미조아 연구소 - 루미르㈜ 기술1부 |
| 2 | 책임연구원 | 조OO | 기술1부 | FPGA 연구개발 | 2019-03-01 | 5년5개월 | 1998.02 졸업 1998.01 ~ 2001.02 2001.02 ~ 2003.06 2003.11 ~ 2004.10 2004.11 ~ 2005.10 2010.06 ~ 2014.06 2015.01 ~ 2019.02 2019.03 ~ 현재 | - 안양대학교 전자계산학 학사 - 아라리온 ASIC 설계팀 - 이디엔씨 FAE팀 - 오픈솔루션 ASIC 설계팀 - 엑셀반도체 메모리검증팀 - 인큐솔루션 FAE - 메디칼파크 초음파개발팀 - 루미르㈜ 기술1부 |
| 3 | 책임연구원 | 정OO | 기술1부 | PCB설계 (Artwork) | 2020-06-08 | 4년2개월 | 2006.02 졸업 1999.03 ~ 2003.12 2004.01 ~ 2005.10 2005.10 ~ 2007.12 2010.11 ~ 2020.03 2020.06 ~ 현재 | - 동양미래대학교 디지털전자전공 전문학사 - 청호정보통신 기술연구소 - 신콤 캐드팀 - 라합 캐드팀 - 예일테크 기술연구소 - 루미르㈜ 기술1부 |
| 4 | 책임연구원 | 서OO | 기술1부 | 회로, FPGA 설계 | 2022-09-26 | 1년10개월 | 2004.08 졸업 1997.12~2019.09 2019.09 ~ 2021.03 2021.04 ~ 2022.09 2022.09 ~ 현재 | - 남서울대학교 정보통신공학 학사 - 에이치비테크놀러지 연구소 - 휴멘 연구소 - 모벤시스 연구소 - 루미르㈜ 기술1부 |
| 5 | 책임연구원 | 이O | 기술1부 | S/W 연구개발 | 2021-07-12 | 3년1개월 | 1998.02 졸업 2013.12 ~ 2021.07 2021.07 ~ 현재 | - 서울과학기술대학교 전기공학 학사 - ㈜엔터미디어 개발팀 - 루미르㈜ 기술1부 |
| 6 | 선임연구원 | 정OO | 기술1부 | S/W 연구개발 | 2021-05-03 | 3년3개월 | 2011.08 졸업 2001.03 ~ 2004.10 2004.11 ~ 2005.07 2005.07 ~ 2014.11 2014.11 ~ 2021.04 2021.05 ~ 현재 | - 경희사이버대학교 정보통신학 학사 - 테크메이트 부설연구소 - 보국전기공업 전자사업부 - 테스트메이션 솔루션사업부 - 티피에스코리아 부설연구소 - 루미르㈜ 기술1부 |
| 7 | 책임연구원 | 박OO | 기술3부 | 안테나연구개발 | 2019-01-28 | 5년6개월 | 2007.02졸업 2008.03 ~ 2018.11 2019.01 ~ 현재 | - 명지대학교 전자공학 학사 - 극동통신 연구소 - 루미르㈜ 기술3부 |
| 8 | 책임연구원 | 고OO | 기술3부 | 기구설계 | 2022-01-03 | 2년7개월 | 2007.02 졸업 2007.09 ~ 2012.05 2013.01 ~ 2017.07 2017.08 ~ 2017.12 2018.01 ~ 2021.12 2022.01 ~ 현재 | - 항공대학교 항공우주기계 학사 - 극동통신 연구소 - 엠티지 연구소 - 극동통신 연구소 - 담스테크 설계본부 - 루미르㈜ 기술3부 |
| 9 | 책임연구원 | 김OO | 기술7부 | SAR Simulator 연구개발 | 2022-08-29 | 1년11개월 | 1996.02 졸업 2002.02 졸업 2008.10 ~ 2014.05 2014.06 ~ 2016.12 2017.03 ~ 2018.05 2019.06 ~ 2021.05 2022.08 ~ 현재 | - 해군사관학교 전기공학 학사 - 고려대학교 대학원 컴퓨터학 석사 - LIG넥스원 연구개발본부 - 대우조선해양 특수선사업 - 안보경연연구원 분석평가연구본부 - DNE Solar - 루미르㈜ 기술7부 |
| 10 | 선임연구원 | 김OO | 기술7부 | SARDIP Platform 웹파트개발 MCES.SOS 웹파트 개발 | 2023-06-07 | 1년2개월 | 2024.08 졸업 2014.01 ~ 2022.09 2023.06 ~ 현재 | - 국가평생교육진흥원 컴퓨터공학 학사 - 삼성중공업㈜ 기장설계 - 루미르㈜ 기술7부 |
| 【연구개발인력 증감표】 |
| (단위 : 명) |
| 구 분 | 직위 | 기초 | 증가 | 감소 | 기말 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022 년도 | 책임연구원 | 15 | 7 | 6 | 16 |
| 선임연구원 | 10 | 4 | 4 | 10 | |
| 사원 | 10 | 7 | 7 | 10 | |
| 계 | 35 | 18 | 17 | 36 | |
| 2023 년도 | 책임연구원 | 16 | 6 | 5 | 17 |
| 선임연구원 | 10 | 7 | 5 | 12 | |
| 사원 | 10 | 11 | 4 | 17 | |
| 계 | 36 | 24 | 14 | 46 | |
| 증권신고서 제출일현재 | 책임연구원 | 17 | 9 | 3 | 23 |
| 선임연구원 | 12 | 5 | 6 | 11 | |
| 사원 | 17 | 10 | 8 | 19 | |
| 계 | 46 | 24 | 17 | 53 |
상기 연구개발인력 증감 표와 같이 당사의 성장에 따라 연구개발인력의 숫자는 지속적으로 증가하고 있습니다 . 그럼에도 사회초년생들의 잦은 이직 성향과 관련 대기업들의 인재 확보 노력등 외부 요인으로 인한 인재 확보 및 유지에 한계가 존재한 부분도 있습니다 . 연구개발인력 숫자가 지속적으로 증가하는 한편, 유출되는 연구개발인력도 꾸준히 존재하는 것으로 나타나고 있습니다. 그 러나 일반 연구개발인력들의 유출을 방지하는 것도 중요하지만, 당사의 핵심 연구 인력 유출을 방지하는 방안의 확보가 더 큰 회사의 핵심 경쟁력이라고 보고 있습니다. 당사에서 관리하고 있는 핵심인력 10인(임원 제외)의 근속 연수는 평균 3년6개월 이상으로 나타나고 있습 니다. 핵심연구인력들은 고급 연구 인력들로써 회사의 주요 경쟁력이라고 할 수 있습니다. 핵심 연구 인력들의 이탈을 방지하기 위한 노력으로 회사는 핵심연구인력을 포함한 연구개발인력들에게 주식매수선택권을 제공하여 오너쉽을 부여하고 있습니다. 뿐만 아니라 특허 출원 장려금으로 등록 건당 80만원을 지급하는 직무발명보상금 제도 등을 운영하는 등 인센티브 제도를 도입, 운영하고 있습니다 . 그럼에도 불구하고 예상치 못한 핵심 인력의 사외 유출은 당사의 성장 잠재력의 훼손을 유발할 뿐만 아니라 핵심 인력이 유출될 경우 당사의 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
| 【연구개발인력 주식매수선택권 부여 현황】 |
| 소속 구분 | 부여 대상자 | 주식 종류 | 부여 주식 수량 |
|---|---|---|---|
| 기술1부 |
임원 1인 , 책임연구원 8인 ,선임연구원 4인 , 연구원 3인 |
보통주 |
311,200 주 |
| 기술2부 |
전문위원 1인 , 연구원 1인 |
보통주 |
11,000 주 |
| 기술3부 |
임원 1인 , 책임연구원 6인 , 선임연구원 3인 , 연구원 4인 |
보통주 |
264,200 주 |
| 기술7부 |
임원 1인 , 책임연구원 1인 , 선임연구원 1인, 연구원 3인 |
보통주 |
1 05,300 주 |
| 【직무발명보상제도 - 별첨1. 특허출원신청서 】 |
루미르㈜ 공간기술 연구소는 한국산업기술진흥협회에 기술연구소로 등록되어 있으며, 2024년 우수 기업연구소(과학기술정보통신부장관)로 인증되었으며 국내 외부 전문가들과 유기적인 연구활동을 이어가고 있습니다.
이처럼 당사가 영위하는 위성 제조 및 위성서비스 시장은 글로벌 기업들이 경쟁하는 시장으로 지속적인 사업영위 및 경쟁력 확보롤 위해서는 새로운 기술개발이 매우 중요합니다. 따라서 연구 인력의 능력이 중요하며 지속적으로 우수한 인재를 유치하는 것이 회사의 성과를 결정하는 주요한 요인이며 , 개인이 회사의 연구 성과에 미치는 비중이 크다고 할 수 있습니다 . 나아가 , 성 공적인 사업 영위를 지속하기 위해서는 전문성을 지닌 경영진 및 핵심 인력을 지속적으로 확보하고 장기근속을 위한 동기 부여가 매우 중요합니다 . 이를 위해 당사는 복리후생 제도 확립 , 직무발명보상규정 제정 및 연구개발 인력에게 여섯 차례에 걸쳐 주식매수선택권을 부여해 왔습니다 그럼에도 불구하고 핵심 연구인력의 이탈 위험을 배제할 수 없으며, 핵심 연구인력의 이탈 시 당사의 사업계획 및 연구개발활동에 차질이 발생하여 당사의 성장 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠수 있습니다.
(주16) 정정 전 1. 평가기관 (중략) 2. 평가의 개요(중략) 3. 기업실사결과 및 평가내용 (후략) (주16) 정정 후 1. 공모가격에 대한 의견 (중략) 2. 평가기관 (중략) 3. 평가의 개요(중략) 4. 기업실사결과 및 평가내용(후략) (주17) 정정 전
3. 기업실사결과 및 평가내용 가 . 공모가격에 대한 의견
| 【 공모가 산정 요약표 】 |
| 평가방법 | 상대가치법 | |||
| 평가모형 | PER | |||
| 적용 재무수치 | 추정치 | |||
| 적용산식 | 추정 당기순이익 현재가치(①) x 유사기업 PER(②) ÷ 주식수(③) x {1 - 할인율(④)} | |||
| 적용근거 | 구 분 | 수 치 | 참고사항 | |
| ① | 2026년 추정당기순이익의 현재가치 | 17,683백만원 | 가. 공모가격에 대한 의견 - 3) 희망공모가액 산출 - 나) 비교기업 PER 산출 | |
| ② | 유사기업 PER | 28.35배 | 가. 공모가격에 대한 의견 - 3) 희망공모가액 산출 - 나) 비교기업 PER 산출 | |
| ③ | 주식수 | 19,198,502주 | 가. 공모가격에 대한 의견 - 3) 희망공모가액 산출 - 나) 비교기업 PER 산출 | |
| 주당 평가 가액 | 26,114원 | ① x ② ÷③ | ||
| ④ | 주당 평가가액에 대한 할인율 | 36.81%~21.50% | 가. 공모가격에 대한 의견 - 3) 희망공모가액 산출 - 나) 비교기업 PER 산출 | |
| 공모가 산정 결과 | 16,500원~20,500원 | 수요예측 이후 발행회사와 협의하여 최종 공모가액을 확정할 예정입니다. | ||
본 기업은 상대가치법(유사기업 PER)에 따라 장래 3년간(2024년~2026년)의 손익을 추정하여 공모가를 산정하였으며, 산정시 직접 활용된 당기순이익은 위 표에서 제시하는 바와 같습니다. 이에 활용된 추정실적은 아래와 같습니다.
| 【 예 측 영업실적에 대한 손익계산서】 |
| 2023 년 | 2024 년 (F) | 2025 년 (F) | 2026 년 (F) | |
|---|---|---|---|---|
| ( 제 15 기 ) | ( 제 16 기 ) | ( 제 17 기 ) | ( 제 18 기 ) | |
| 매출액 | 12,127 | 20,166 | 41,976 | 87,669 |
| 매출원가 | 12,856 | 16,933 | 31,539 | 54,717 |
| 매출총이익 (손실 ) | (729) | 3,233 | 10,437 | 32,952 |
| 판매관리비 | 2,294 | 2,597 | 3,257 | 4,142 |
| 영업이익 (손실 ) | (3,023) | 636 | 7,179 | 28,810 |
| 영업외수익 | 577 | 239 | 243 | 248 |
| 영업외비용 | 3,474 | 241 | 121 | - |
| 법인세비용차감전손익 | (5,920) | 634 | 7,301 | 29,058 |
| 법인세비용 | - | 31 | 588 | 2,407 |
| 당기순이익 (손실 ) | (5,920) | 603 | 6,713 | 26,651 |
| 주1) 본 기업은 상대가치법(유사기업 PER)에 따라 장래 손익을 추정하여 공모가를 산정하였으며 ,산정시 활용된 당기순이익은 위 표에서 제시한 추정치에 기반합니다. |
(주17) 정정 후 1 . 공모가격에 대한 의견
| 【 공모가 산정 요약표 】 |
| 평가방법 | 상대가치법 | |||
| 평가모형 | PER | |||
| 적용 재무수치 | 추정치 | |||
| 적용산식 | 추정 당기순이익 현재가치(①) x 유사기업 PER(②) ÷ 주식수(③) x {1 - 할인율(④)} | |||
| 적용근거 | 구 분 | 수 치 | 참고사항 | |
| ① | 2026년 추정당기순이익의 현재가치 | 17,652백만원 | 가. 공모가격에 대한 의견 - 3) 희망공모가액 산출 - 나) 비교기업 PER 산출 | |
| ② | 유사기업 PER | 28.35배 | 가. 공모가격에 대한 의견 - 3) 희망공모가액 산출 - 나) 비교기업 PER 산출 | |
| ③ | 주식수 | 19,198,502주 | 가. 공모가격에 대한 의견 - 3) 희망공모가액 산출 - 나) 비교기업 PER 산출 | |
| 주당 평가 가액 | 26,068원 | ① x ② ÷③ | ||
| ④ | 주당 평가가액에 대한 할인율 | 36.70%~21.36% | 가. 공모가격에 대한 의견 - 3) 희망공모가액 산출 - 나) 비교기업 PER 산출 | |
| 공모가 산정 결과 | 16,500원~20,500원 | 수요예측 이후 발행회사와 협의하여 최종 공모가액을 확정할 예정입니다. | ||
본 기업은 상대가치법(유사기업 PER)에 따라 장래 3년간(2024년~2026년)의 손익을 추정하여 공모가를 산정하였으며, 산정시 직접 활용된 당기순이익은 위 표에서 제시하는 바와 같습니다. 이에 활용된 추정실적은 아래와 같습니다.
| 【 예 측 영업실적에 대한 손익계산서】 |
| 2023 년 | 2024 년 (F) | 2025 년 (F) | 2026 년 (F) | |
|---|---|---|---|---|
| ( 제 15 기 ) | ( 제 16 기 ) | ( 제 17 기 ) | ( 제 18 기 ) | |
| 매출액 | 12,127 | 20,166 | 41,749 | 87,564 |
| 매출원가 | 12,856 | 16,933 | 31,401 | 54,663 |
| 매출총이익 (손실 ) | (729) | 3,233 | 10,348 | 32,901 |
| 판매관리비 | 2,294 | 2,597 | 3,257 | 4,142 |
| 영업이익 (손실 ) | (3,023) | 636 | 7,091 | 28,759 |
| 영업외수익 | 577 | 239 | 243 | 248 |
| 영업외비용 | 3,474 | 241 | 121 | - |
| 법인세비용차감전손익 | (5,920) | 634 | 7,213 | 29,007 |
| 법인세비용 | - | 31 | 581 | 2,403 |
| 당기순이익 (손실 ) | (5,920) | 603 | 6,632 | 26,604 |
| 주1) 본 기업은 상대가치법(유사기업 PER)에 따라 장래 손익을 추정하여 공모가를 산정하였으며 ,산정시 활용된 당기순이익은 위 표에서 제시한 추정치에 기반합니다. |
(주18) 정정 전 가 . 공모가격에 대한 의견(중략)
(3) 비교기업 선정 결과
| 【루미르 주식회사 최종 비교기업 선정 결과】 |
| 최종 비교기업 |
|---|
| 한화에어로스페이스(주), 한국항공우주산업(주), 한화시스템(주), LIG넥스원(주) |
대표주관회사인 NH투자증권㈜은 발행회사인 루미르㈜의 지분증권 평가를 위하여 사업의 유사성, 재무적 기준 등의 선정 기준에서 일정수준 이상을 충족하는 한화에어로스페이스(주), 한국항공우주산업(주), 한화시스템(주), LIG넥스원(주) 총 4개사 를 최종 비교기업으로 선정하였습니다. 상기와 같은 비교기업의 선정은 비교기 업의 사업 내용이 일정부문 동사의 사업과 유사성을 가지고 있어 기업가치 평가요소의 공통점이 있고, 일정수준의 질적요건을 충족하는 비교기업을 선정함으로써 본 지분증권 평가의 신뢰성을 높이기 위한 것입니다. 그러나 기업 규모의 차이 및 부문별 매출 비중의 상이성, 비교기업 선정 기준의 임의성 등을 고려하였을 때, 반드시 적합한 비교기업의 선정이라고 판단할 수는 없습니다. 또한 비교기업 최고경영자의 경영능력 및 주가관리 의지, 주 매출처의 안정성 및 기타 거래 계약, 결제 조건 등 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인하여 비교기업 선정의 부적합성이 존재할 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 또한, 동사의 주당 평가가액은 비교기업들의 2024년도 반기 순이익을 기준으로 산출한 상대적 성격의 비교가치로서 동사의 기업가치를 평가함에 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 비교대상회사의 기준주가를 특정시점에서 산정하였으므로 향후 발생할 수 있는 비교대상기업의 주가변동에 의하여 동사의 주당 평가가액도 변화할 수 있습니다. 따라서 비교기업의 기준주가가 미래 예상 손익에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성을 고려한다면 비교평가방법은 평가모형으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있습니 다. (주18) 정정 후 1. 공모가격에 대한 의견 (중략) 나. 희망공모가액의 산출방법 (중략) (4) 비교기업 선정 (중략) (다) 비교기업 선정 결과
| 【루미르 주식회사 최종 비교기업 선정 결과】 |
| 최종 비교기업 |
|---|
| 한화에어로스페이스(주), 한국항공우주산업(주), 한화시스템(주), LIG넥스원(주) |
대표주관회사인 NH투자증권㈜은 발행회사인 루미르㈜의 지분증권 평가를 위하여 사업의 유사성, 재무적 기준 등의 선정 기준에서 일정수준 이상을 충족하는 한화에어로스페이스(주), 한국항공우주산업(주), 한화시스템(주), LIG넥스원(주) 총 4개사 를 최종 비교기업으로 선정하였습니다. 상기와 같은 비교기업의 선정은 비교기 업의 사업 내용이 일정부문 동사의 사업과 유사성을 가지고 있어 기업가치 평가요소의 공통점이 있고, 일정수준의 질적요건을 충족하는 비교기업을 선정함으로써 본 지분증권 평가의 신뢰성을 높이기 위한 것입니다. 그러나 기업 규모의 차이 및 부문별 매출 비중의 상이성, 비교기업 선정 기준의 임의성 등을 고려하였을 때, 반드시 적합한 비교기업의 선정이라고 판단할 수는 없습니다. 또한 비교기업 최고경영자의 경영능력 및 주가관리 의지, 주 매출처의 안정성 및 기타 거래 계약, 결제 조건 등 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인하여 비교기업 선정의 부적합성이 존재할 수 있음을 유의하시기 바랍니다.
| 【루미르 주식회사 비교기업 주요 재무지표 비교(2024년 반기 말 기준)】 |
| (단위: 백만원) |
| 구분 | 루미르 | 한화에어로스페이스 | LIG넥스원 | 한화시스템 | 한국항공우주산업 |
|---|---|---|---|---|---|
| 자산총계 | 46,343 | 22,181,178 | 4,867,469 | 5,011,233 | 7,552,186 |
| 자본총계 | 31,842 | 4,826,641 | 1,115,659 | 2,198,225 | 1,661,828 |
| 매출액 | 8,155 | 4,634,311 | 1,368,220 | 1,231,682 | 1,631,732 |
| 영업이익(손실) | -225 | 396,184 | 116,130 | 119,102 | 90,660 |
| 당기순이익(손실) | -472 | 134,064 | 106,237 | 80,102 | 91,892 |
상기의 루미르 및 비교기업들의 주요 재무지표 비교 표에서 확인할 수 있듯이, 루미르 주식회사의 최종 비교기업으로 선정된 4개의 회사들은 루미르와 재무지표에서 규모적 차이가 존재합니다. 이러한 차이는 비교기업을 선정하기 위하여 상대가치 평가방법 모형인 PER를 활용하여 1차적으로 산업분류의 유사성, 2차적으로 재무의 유사성, 3차적으로 사업 및 제품의 유사성, 4차적으로 일반 유사성으로 비교기업을 선정한 것에서 기인하고 있습니다. 발행회사인 루미르㈜의 금번 공모주식에 대한 평가에 있어 상대가치 평가방법 중 가장 보편적이고 소속업종 및 해당기업의 성장, 수익, 위험을 반영할 수 있는 모형인 PER를 활용하였습니다. 대표주관회사인 NH투자증권㈜ 는 루미르㈜의 업종, 재무, 사업 및 일반 유사성을 종합적으로 고려하여 한화에어로스페이스(주), 한국항공우주산업(주), 한화시스템(주), LIG넥스원(주) 총 4개 사를 동사의 공모가격 산정을 위한 유사회사로 최종 선정하였습 니다.
| 【루미르 주식회사 비교기업 선정 기준표】 |
| 구분 | 선정기준 | 세부검토기준 | 회사수 |
|---|---|---|---|
| 1단계 | 산업분류 유사성 | 한국표준산업분류상 다음의 하나에 해당하는 유가증권/코스닥시장 상장회사 ① (C31322) 항공기용 부품 제조업 ② (C31310) 항공기, 우주선 및 보조장치 제조업 ③ (C31311) 유인 항공기, 항공 우주선 및 보조장치 제조업 ④ (C25200) 무기 및 총포탄 제조업 ⑤ (C26429) 기타 무선 통신장비 제조업 ⑥ (C26299) 그 외 기타 전자 부품 제조업 ⑦ (J62010) 컴퓨터 프로그래밍 서비스업 | 총 125개사 |
| 2단계 | 재무 유사성 | ① 2023년 온기 및 2024년 반기 기준 매출액이 발생한 기업일 것② 2023년 온기 및 2024년 반기 기준 영업이익 및 당기순이익을 시현한 기업일 것③ 12월말 결산 법인이면서 최근사업연도 감사의견 적정인 기업일 것 | 총 51개사 |
| 3단계 | 사업 및 제품 유사성 | ① 전방산업이 우주와 관련된 기업(우주와 관련 없는 전자부품 제조 및 통신 산업 등은 제외)② 우주산업 중에서도 인공위성 탑재체 혹은 본체를 개발 및 제조하는 기업 중 관련 실적이 존재하는 회사(위성 발사체, 지상 시스템 개발 및 제조 업체는 제외) | 총 5개사 |
| 4단계 | 일반 요건 | ① 상장 후 6개월 경과한 기업② 최근 6개월 이내 합병, 분할, 영업양수도 등 기업경영에 중대한 사실 발생이 없는 기업③ 최근 6개월 이내 거래정지, 투자유의 종목, 관리종목 등의 위반 사유가 없는 기업④ 최근 경영권 분쟁, 소송, 최대주주의 변경에 따른 기업가치에 중대한 영향을 미치는 사건이 없는 기업 | 총 4개사 |
상기의 표에서 확인할 수 있듯이 비교기업 선정 기준표에는 재무지표의 규모적 유사성은 존재하지 않기 때문에 당사와 규모가 유사한 회사만을 선정하는데 어려움이 존재합니다. 이에 따라 위 1단계~4단계의 선정기준으로 하여 최종 4개사의 비교기업이 산출되었습니다. 투자자분들께서는 동사의 이러한 비교기업 선정 방식에 재무 지표의 규모적 유사성은 고려되지 않았다는 점에 유의하시기 바랍니다.
최종 선정된 비교기업은 동사와 유사한 사업을 영위하고 있으나, 주요 사업 및 매출의 차이가 존재합니다. 또한 사업전략, 영업환경, 시장 내 위치 등의 차이가 존재할 수 있으므로, 투자자께서는 비교참고 정보를 토대로 한 투자의사 결정 시 이러한 차이점 이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다. . 또한, 동사의 주당 평가가액은 비교기업들의 2024년도 반기 순이익을 기준으로 산출한 상대적 성격의 비교가치로서 동사의 기업가치를 평가함에 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 비교대상회사의 기준주가를 특정시점에서 산정하였으므로 향후 발생할 수 있는 비교대상기업의 주가변동에 의하여 동사의 주당 평가가액도 변화할 수 있습니다. 따라서 비교기업의 기준주가가 미래 예상 손익에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성을 고려한다면 비교평가방법은 평가모형으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있습니 다. 최종 유사기업의 사업 현황은 아래와 같습니다. (202 4년 반기 각사 사업보고서 참고) 1) 한화에어로스페이스 한화에어로스페이스 및 회사의 연결대상 종속회사는 고도의 정밀기계분야 핵심기술을 바탕으로 항공 , 방산 , 시큐리티 (CCTV), 산업용장비 , IT 서비스 , 항공우주 사업 등 다양한 사업 포트폴리오를 구성하고 있습니다 .
| 【 주요사업 부문 】 |
| 부 문 | 주요사업의 내용 |
|---|---|
| 항공 | 항공기 엔진 , 부품 생산 및 정비 |
| 방산 | 군사장비 제조 및 판매 , 방산전자 및 유도무기 솔루션 |
| 항공우주 | 지구관측 위성시스템 개발 및 생산 |
| 시큐리티 | CCTV, DVR, NVR, 모니터 생산 등 |
| 산업용장비 | 칩마운터 등 SMT장비 , 반도체 후공정 장비 , 공작기계 생산 등 |
| IT 서비스 등 | 전산시스템 설계 및 구축 , IT 융합 엔지니어링 서비스 , 물류 4PL 서비스 등 |
한화에어로스페이스 및 연결대상 종속회사는 고도의 정밀기계분야 핵심기술을 바탕으로 항공, 방산, 시큐리티(CCTV), 산 업용장비, IT서비스, 항공우주 사업 등 다양한 사업 포트폴리오를 구성하고 있습니다. 지구관측 위성시스템을 생산 및 공급하는 우주사업은 2024년 반기말 기준 내수매출 727억원(93%), 수출매출 58억원(7%) 으로 국내외 정부 및 다양한 고객을 대상으로 하며, 위성시스템, 위성영상 및 위성영상 분석서비스를 제공하는 사업입니다. 가스터빈엔진 및 엔진부품, 항공기 구성품 등을 생산하는 항공사업은 2024년 반기말 기준으로 내수매출 3,734억원(43%), 수출매출 4,950억원(57%)으 로 상당 수준의 투자가 필요한 사업입니다. 자주포, 장갑차, 정밀유도무기, 재래식 탄약, 레이더 등 군수장비를 생산하는 방산사업은 2024년 반기말 기준 내수매출 16,697억원(66%), 수출매출 8,762억원(34%) 으로 국가 방위 사업입니다. CCTV, 저장장치, 모니터 등을 생산하는 시큐리티사업은 2024년 반기말 기준 내수매출 697억원(11%), 수출매출 5,564억원(89%) 으로 영상 및 지능형 기술이 아날로그/네트워크 기반의 다양한 솔루션 또는 서비스와 결합하여 부가가치를 제공하는 사업입니다. 칩마운터, 공작기계 등을 생산하는 산업용장비사업은 2024년 반기말 기준 내수매출 587억원(26%), 수출매출 1,658억원(74%) 으로 첨단 메카트로닉스 기술이 바탕이 되는 사업입니다. 전산시스템 설계 및 구축 등을 제공하는 IT서비스업은 2024년 반기말 기준 내수매출 2,503억원(86%), 수출매출 406억원(14%) 으로 정보기술을 활용한 사업입니다.
| 【 2024년 반기 주요 제품 및 서비스, 각각의 매출비중, 주요 거래처 등】 |
| (단위 : 백만원, %) |
| 사업부문 | 주요 제품 및 서비스 | 사업내용 | 2024년 반기매출액 | 비중 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 항공 | 한화에어로스페이스㈜ 항공부문 | 가스터빈엔진 및 엔진 부품ㆍ정비, 항공기계, 우주발사체 체계종합, 위성 추진 시스템 등 | 군수 및 민간용 항공기 엔진, 엔진부품, 항공 및 발사체의 연료, 유압, 구동 및 전기시스템 분야, 실용위성 궤도 배치용 중대형 발사체, 위성 궤도 조정 및 방향 제어 | 949,485 | 20.49% |
| 방산 | 한화에어로스페이스㈜ 방산부문한화시스템㈜ 방산부문 | 자주포, 탄약운반차, 발사대, 장갑차, 대공, 정밀유도무기, 탄약, 레이저, 종합군수지원 등 | 군사장비 제조 및 판매 | 2,628,604 | 56.72% |
| 시큐리티 | 한화비전㈜ | CCTV, 저장장치, 모니터, 카메라 모듈 등 | CCTV, DVR, NVR, 모니터 생산 등 | 1,185,058 | 25.57% |
| 산업용장비 | 한화정밀기계㈜ | 칩마운터, 스크린프린터, 플립칩본더, 다이본더, 자동선반 등 | 칩마운터 등 SMT장비, 플립칩본더, 다이본더, 자동선반 제조/판매 등 | 246,447 | 5.32% |
| IT서비스 등 | 한화시스템㈜ ICT | 전산시스템 설계/구축/위탁운영, IT 융합 엔지니어링 서비스, 물류 4PL 서비스, SCL 컨설팅, SCL 솔루션 서비스 | 전산시스템 설계 및 구축, IT 융합 엔지니어링 서비스, 물류 4PL 서비스 등 | 357,025 | 7.70% |
| 항공우주 | ㈜쎄트렉아이 | 위성시스템, 전자광학카메라, 위성지상국 | 지구관측 위성시스템 개발 및 생산 | 79,183 | 1.71% |
| 합계(연결조정 전) | 5,445,802 | 117.51% | |||
| 합계(연결조정 후) | 4,634,311 | 100.00% | |||
2) 한국항공우주산업
한국항공우주는 항공기, 우주선, 위성체, 발사체 및 동 부품에 대한 설계, 제조, 판매, 정비 등의 사업을 영위하고 있습니다. 군수사업의 대부분은 내수로 구성되며 수요자인 한국정부(방위사업청)와 계약을 통해 제품(군용기)의 연구개발, 생산, 성능개량, 후속지원 등을 수행하고 있습니다. 주요 제품으로는 T-50 고등훈련기, 수리온 기동헬기, 송골매 무인기, KT-1 기본훈련기 등이 있으며, KF-21(한국형 전투기)와 LAH/LCH(소형무장/민수헬기)를 개발 및 생산 하 고 있습니다. 아울러 국내 최초로 민간기업이 주관하는 차세대 중형위성, 국방위성 개발사업으로 진출하였습니다. 또한, '14년부터는 한국형발사체 체계총조립을 수행하고, 핵심구성품인 1단 추진제 탱크를 제작하는 등 우주사업 전반의 기술역량을 확장하고 있습니다.
| [2024년 반기 부문별 주요 제품 및 매출 비중] |
| 구분 | 주요 제품 | 매출액 | 매출 비중(2024년 반기말) |
|---|---|---|---|
| 고정익부문 | T-50계열(T-50, FA-50 등), KF-21계열, KT-1계열 등 | 751,188 | 46.55% |
| 회전익부문 | KUH/LAH계열 등 | 254,464 | 15.76% |
| 기체부문 | Boeing, Airbus 등의 기체구조물 등 | 435,881 | 27.01% |
| 기타 | 위성, UAV, 훈련체계 등 | 172,365 | 10.68% |
| 합계 | 1,613,898 | 100.00% | |
| 주) 상기 '부문별 주요 품목'은 별도 재무제표를 기준으로 작성되었습니다 |
향후 한국항공우주는 LAH 양산, KUH 파생형 개발/양산, KF-21 양산, 민항기 RSP 참여, 유무인 복합체계 개발 및 우주분야 Total Solution 업체로 발돋움하기 위한 연구개발 사업 참여 등 다양한 항공 우주 산업 분야로 사업 확대를 추진하고 있습니다.
3) 한화시스템한화시스템 및 회사의 연결 대상 종속회사는 UAM(Urban Air Mobility), 위성통신사업과 디지털 플랫폼으로 구성된 신사업 분야와 방산전자 분야 핵심기술을 바탕으로 제품의 개발, 생산 및 판매를 주요 사업으로 하는 방산부문과 기업의 전산 시스템을 구축(SI), 유지보수(ITO) 등 서비스를 판매하는 ICT 부문이 있습니다.
[신사업] - 위성통신 당사는 저궤도 위성을 중심으로 위성통신 안테나, 위성통신 서비스 등의 사업을 추진 및 계획하고 있습니다. 해외 투자사인 한화페이저(Hanwha Phasor LTD.), 카이메타(Kymeta Corporation), 유텔셋(Eutelsat, 舊 OneWeb ) 등을 통해 협력관계를 맺고 국내외 위성통신 서비스 사업에 참여하려는 계획을 구체화하고 있습니다. - UAM UAM은 도심 상공에서 사람이나 화물을 운송할 수 있는 차세대 교통 체계입니다. 당사는 UAM 팀 코리아에 업체 대표로 참가하 며, 미래 모빌리티 솔루션 제공을 목표로 전방위적인 사업기회를 발굴해 나가고 있습니다. - 디지털 플랫폼 당사는 블록체인, AI 등 딥테크 기술을 활용한 플랫폼 기반 신사업을 다각면으로 검토, 추진하고 있습니다. 플랫폼 사업은 편리하고 혁신적인 디지털 서비스를 제공하고, 이를 통해 확보한 사용자 데이터를 기반으로 개개인에 최적화된 다양한 부가서비스를 제공하는 것을 목표로 합니다.
[방산부문] 방산부문은 감시정찰, 미래 네트워크중심전(NCW)을 위한 통합솔루션을 제공하는 지휘통제통신, 항공기 등에 탑재되는 전자장비 및 각종 센서류를 통합하는 항공전자, 국내 유일의 수상함 및 잠수함 전투체계 독자개발 역량을 갖추고 있는 해양시스템, 한반도 지역 및 주변국을 실시간으로 감시할 수 있는 초소형 관측위성체계 및 이에 탑재되는 SAR, EOㆍIR 등의 위성사업 등을 주요 사업으로 수행하고 있습니다. 주요 매출처는 방위사업청 등이며, 당반기말 방산부문의 영업 실 적은 매출 8,749억원, 영업이익 949억원, 당기순이익 -251억원 입니다 . [ICT부문]
ICT부문은 기업이 비즈니스를 수행하기 위해 필요한 정보화 시스템을 구축 하는 SI사업과 고객의 전산시스템을 운영 및 관리하는 IT아웃소싱 등을 주요사업으로 수행 하고 있습니다. 주요 매출처는 한화에어로스페이스(주)로 차세대 One-ERP 구축 사업 등을 수행하고 있으며, 당반기말 ICT부문의 영업실적은 매출 3,506억원 , 영업이익 352억 , 당기순이익 245억원 입니다.
| 【 2024년 반기 주요 제품 및 서비스, 각각의 매출비중 등】 |
| (단위 : 백만원) |
| 사업부문 | 회사 | 품목 | 구체적용도 | 매출액 | 비중 |
| 방산 | 한화시스템 | 지상무기체계,해양무기체계,항공우주체계,종합군수지원 등 | 군수장비 | 874,905 | 71.03% |
| ICT | 한화시스템 | 전산시스템 설계 및 구축,전산시스템 위탁운영,IT 융합 엔지니어링 서비스 | IT 서비스 | 350,569 | 28.46% |
| 신사업 | Hanwha Systems VietnamH FOUNDATION PTE. LTD.주식회사 엔터프라이즈블록체인Hanwha Systems USA Corporation바닐라스튜디오 주식회사Hanwha Systems UK LTD한화인텔리전스 주식회사VANI STUDIO VIETNAM JOINT STOCK COMPANYENTERPRISE BLOCKCHAIN INC.EBC GLOBAL PTE. LTD. | 위성통신안테나,디지털플랫폼,전장센서 등 | 디지털플랫폼 등 | 6,450 | 0.52% |
| 연결 조정 | (242) | (0.01%) | |||
| 합계 | 1,231,682 | 100% | |||
4) LIG넥스원 LIG넥 스원은 방위사업청, 국방과학연구소, 국방기술품질원 등과의 긴밀한 공조를 기반으로 정밀유도무기, 감시정찰, 지휘통제·통신, 항공전자, 전자전에 이르는 다양한 첨단 무기체계를 연구, 개발 및 양산하고 있는 종합방위산업체입니다.
[종속회사의 내용] - 엘아이지정밀기술 주식회사 LG정밀의 협력업체로 유도무기 시험장치, 수중무기 조립/생산장치 및 쉘터, 운용자 콘솔등을 개발/생산 하였으며, 2002년부터 Rugged LCD 분야로 사업을 확대하였습니다. 다양한 국방 무기체계에 적용되는 전시기, 일체형 컴퓨터, 전원장치와 유도무기, 위성통신장비, 레이더, 전자전 장비에 사용되는 HVPS와 TWTA, ESAD 및 MRO용 시험/점검장비를 개발 및 생산하고 있으며, 수출용 광학탐색기 등을 생산하여 LIG넥스원 및 다수의 방산업체에 공급하고 있습니다.
| 【 2024년 반기 주요 제품의 각각의 매출비중 등】 |
| (단위 : 백만원) |
| 매출부문 | 주요 제품 | 내용 | 2024년 반기 말 | |
|---|---|---|---|---|
| 금액 | 비율 | |||
| 방산부문 | PGM | PGM(정밀타격) 제품은 회사의 주력 제품군으로 대공, 대함/대잠, 대지, 공대지, 수중무기 등의 제품으로 구성되어 있으며, 각종 유도무기 체계장비와 탐색기 등의 핵심 부품을 개발 및 생산 | 495,560 | 36.2% |
| ISR | ISR(감시정찰)제품은 탐색레이더, 추적레이더, 영상레이더, 전자광학장비, 수중감시체계 등을포함하며, 감시 및 정찰 임무를 위한 무기체계를 개발 및 생산 | 220,004 | 16.1% | |
| AEW | AEW(항공전자/잔자전) 제품은 항공전자, 함정용/항공기용 전자전, 육군용 전자전 등 각종 전자전체계 제품을 포함 | 153,854 | 11.2% | |
| C4I | C4I(지휘통제/통신) 제품은 통신단말, 지상/함정 전투체계, Data Link 망관리, 상호운용성 등의 제품을 포함하고 있으며, 통신단말기, 무전기, 전투체계 등을 개발 및 생산합니다. | 469,288 | 34.3% | |
| 기 타 | 무인화, 미래전 무기체계, Cyber전, M&S 등 | 29,514 | 2.2% | |
| 합 계 | 1,368,220 | 100.0% | ||
(주19) 정정 전 해당사항 없음 (주19) 정정 후 1. 공모가격에 대한 의견 (중략) 나. 희망공모가액의 산출방법 (4) 비교기업 선정
(마) 상장예비심사 시 경쟁기업 제외 사유 한편 한국거래소 상장예비심사시 동사가 상장예비심사 신청서에 경쟁기업으로 기재하여 제출하였던 회사는 아래와 같습니다.
| (단위 : 백만원, 백만달러, %) |
| 구분 | 루미르 (동사) | 쎄트렉아이 | AP위성 | iQPS(Institute for Q-shu Pioneers of Space Inc )(iQPS) 주1) | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024 년 반기 (16 기 ) | 2023 년 (15 기 ) | 2022 년 (14 기 ) | 2024년 반기 (26기) | 2023년 (25기) | 2022년 (24기) | 2024년 반기 (14기) | 2023년 (13기) | 2022년 (12기) | 2023 년 (20기) | 2022 년 (19기) | 2021 년 (18기) | |
| 설립일 | 2009.11.02 | 1999.12.29 | 2011.02.10 | 2005.06.01 | ||||||||
| 매출액 (매출원가율) | 8,155 (87.97%) | 12,127 (106.01%) | 6,367 (112.84%) | 79,183 (86.66%) | 125,433 (87.89%) | 91,358 (92.67%) | 19,184 (66.57%) | 49,434 (62.53%) | 53,604 (71.34%) | 14,853 (42.53%) | 3,596 (57.84%) | 193 (44.66%) |
| 영업이익 (영업이익률) | -225 (-2.76%) | -3,023 (-24.93%) | -2,417 (-37.96%) | -5,061 (-6.39%) | -4,354 (-3.47%) | -7,728 (-8.46%) | 2,378 (12.39%) | 10,071 (20.37%) | 4,494 (8.38%) | 3,065 (20.63%) | -3,042 (-84.59%) | -3,945 (-2,039.92%) |
| 당기순이익 (순이익률) | -472 (-5.79%) | -5,920 (-48.82%) | -24,417 (-383.51) | 517 (0.65%) | 41,466 (33.06%) | -2,809 (-3.08%) | 4,206 (21.93%) | 10,515 (21.27%) | 4,077 (7.61%) | -3,835 (-25.82%) | -10,683 (-297.04%) | -3,995 (-2,065.34%) |
| 자산총계 | 46,343 | 46,679 | 23,308 | 327,870 | 313,828 | 258,780 | 128,572 | 144,557 | 109,299 | 112,906 | 55,388 | 54,625 |
| 부채총계 | 14,502 | 14,521 | 56,243 | 110,066 | 95,572 | 137,615 | 30,707 | 49,479 | 23,948 | 38,604 | 6,011 | 3,681 |
| 자본총계 | 31,842 | 32,158 | -32,935 | 217,803 | 218,256 | 121,166 | 97,864 | 95,078 | 85,351 | 74,303 | 49,378 | 50,944 |
| 상장여부 (상장일) | 부 (비상장) | 여 (06/13/2008) | 여 (03/04/2016) | 여 (12/06/2023) | ||||||||
| 주요제품 (매출비중) | 위성제조분야(76.6%),위성서비스분야(0.3%)민수장치(23.1%) | 위성시스템,전자광학카메라, 위성지상국(91.5%)위성영상 직수신소(4.8%)인공지능기반 위성,항공영상 데이터 분석(3.7%) | 위성통신단말기(63.5%)위성통신단말기 개발(13.6%)인공위성 및 부분품 개발(22.6%)위성통신단말기 판매(0.3%) | Earth Observation Satellite Data Business (100%) | ||||||||
| 주1) | iQPS의 결산월은 매년 5월인 관계로 회계연도 기준(예. 2023 회계연도는 2023.06.01~2024.05.31)으로 재무정보를 기입하였으며, 최근 공시자료가 2023 회계연도이므로 최근까지 기재를 진행하였습니다. |
| 주2) | 상기 표는 상장회사 기준으로 작성하였으며, 비상장회사인 ICEYE, Capella, Umbra의 경우 위성서비스업을 영위하나 상기표의 기재를 생략하였습니다. |
| 주3) | 매출비중은 최근사업연도말 기준으로 작성을 진행하였습니다. |
상 기의 기업들 중 국내 상장업체들은 모두 이번 비교기업 선정과정 "1차-산업분류 유사성"에 포함되었으나, 최종 선정 과정에서는 제외되었으며 제외사유는 다음과 같습니다.
| 기업명 | 제외단계 | 기준 | 제외 사유 |
|---|---|---|---|
| 쎄트렉아이 | 2차-재무 유사성 | ① 2023년 온기 및 2024년 반기 기준 매출액이 발생한 기업일 것 ② 2023년 온기 및 2024년 반기 기준 영업이익 및 당기순이익을 시현한 기업일 것 ③ 12월말 결산 법인이면서 최근사업연도 감사의견 적정인 기업일 것 | 2023년 온기 기준 44억원, 2024년 반기 기준 51억원의 영업손실이 발생하였습니다. 따라서 재무유사성 선정과정에서 제외되었습니다. |
| AP위성 | 4차- 일반 요건 | ① 상장 후 6개월 경과한 기업 ② 최근 6개월 이내 합병, 분할, 영업양수도 등 기업경영에 중대한 사실 발생이 없는 기업 ③ 최근 6개월 이내 거래정지, 투자유의 종목, 관리종목 등의 위반 사유가 없는 기업 ④ 최근 경영권 분쟁, 소송, 최대주주의 변경에 따른 기업가치에 중대한 영향을 미치는 사건이 없는 기업 | 2024년 6월 11일자로 최대주주의 변경이 발생하였습니다. 최대주주 변경과정에서 비경상적인 주가 흐름이 발생할 수 있는 상황으로 제외하였습니다. |
| iQPS | 1차- 산업분류 유사성 | 한국표준산업분류상 다음의 하나에 해당하는 유가증권/코스닥시장 상장회사 ① (C31322) 항공기용 부품 제조업 ② (C31310) 항공기, 우주선 및 보조장치 제조업 ③ (C31311) 유인 항공기, 항공 우주선 및 보조장치 제조업 ④ (C25200) 무기 및 총포탄 제조업 ⑤ (C26429) 기타 무선 통신장비 제조업 ⑥ (C26299) 그 외 기타 전자 부품 제조업 ⑦ (J62010) 컴퓨터 프로그래밍 서비스업 | 동사의 국내기업으로 한국거래소 코스닥시장 상장을 진행하고 있는 상황인 점을 고려하여, 한국거래소 상장기업을 우선적으로 고려하였습니다. 만약, 해외를 고려한다하더라도, iQPS는 일본법인으로 결산기 차이가 존재하며, 최근 손익의 경우 영업손실 및 순손실을 기록하였습니다. |
상기 업체들 외 동사가 상장예비심사 신청서에 경쟁기업으로 기재하여 제출하였던 회사들(ICEYE, Capella, Umbra)은 증고신고서 제출일 현재 비상장 기업입니다.
(주20) 정정 전 나) 비교기업 PER 산출 (중략)
(2) 주당 평가가액 산출
| 【 2024년도 반기 기준 비교기업 PER 산출】 |
| 구 분 | 산 출 내 역 | 비 고 |
|---|---|---|
| 2026년 추정 당기순이익 | 26,650,807,886 원 | A (주1, 주2, 주3) |
| 연 할인율 | 20% | (주2, 주3) |
| 2026년 추정 당기순이익의 2024년 현가 | 17,682,862,709 원 | B = A ÷ (1.20^2.25) |
| 적용 주식수 | 19,198,502 주 | C (주4) |
| 2024년 현가 기준 적용 주당순이익 | 921 원 | D = B ÷ C |
| 적용 PER | 28.35 배 | E |
| 주당 평가가액 | 26,114 원 | F = D × E |
| 주1) | 2026년 추정 당기순이익 산정내역은 하기 "라. 추정 당기순이익 산정내역"을 참고해주시기 바랍니다. |
| 주2) | 주당 평가가액 산출을 위하여 동사의 2026년 추정 당기순이익을 적용한 사유는 동사의 예상 주요 수요처로의 매출이 확대되는 시점으로 동사의 매출과 이익이 안정화되는 시점이 2026년일 것으로 예상하기 때문입니다.동사는 2023년부터 위성제조분야의 매출 성장이 본격화되기 시작하였으며 기수주되었거나 우주산업육성추진 전략 등 발표된 정책 중 동사의 참여 가능성이 높은 분야의 예상 수주액을 감안하였을 때 2026년에는 2023년 대비 약 5배 이상 증가하며 전체 성장을 이끌 것으로 예상됩니다. 고수익 위성서비스분야의 경우 LumirX 발사로드맵에 기반한 운용계획에 따르면 2026년부터 매출액 발생이 본격화될 것으로 예상하고 있습니다.이처럼 동사의 사업계획 등을 고려할 때 동사의 적정 기업가치를 평가하기 위하여 주관사는 회사의 2026년 추정 당기순이익(현가할인 적용)에 비교기업 PER을 적용하는 것이 동사의 적정 기업가치를 평가하기에 타당할 것으로 판단하였습니다. |
| 주3) | 2026년 추정 당기순이익을 2024년 예상공모시점 현가로 환산하기 위한 연 할인율은 20%를 적용하였습니다. 이는 2022년 및 2023년 기술평가로 코스닥시장에 상장을 완료한 기업의 평균 연 할인율 약 22.2% 보다 소폭 낮은 할인율 수치입니다. 회사의 사 업계획상 2026년에 위성서비스 사업의 본격화와 더불어 수익성 확대를 예상하고 있는 점과 공모시점 등을 종합적으로 고려하여 2026년 추정 당기순이익의 2024년 예상공모시점 현가 할인율은 20%로 산정하였습니다. 다만, 동 현재가치 할인율은 대표주관회사인 NH투자증권(주)의 주관적인 판단요소가 반영되어 있으므로 이에 유의하시기 바라며 유사기업의 2023년말 기준 가중평균자본비용(WACC)은 아래와 같습니다. |
| 【2022~2023년 코스닥 기술평가기업 적용 실적 및 연할인율, 할인 기간】 |
| 회사명 | 상장일 | 적용실적 | 연 할인율(%) | 할인기간(년) |
|---|---|---|---|---|
| 애드바이오텍 | 2022.01.25 | 2022~2023 | 30 | 1~2 |
| 이지트로닉스 | 2022.02.04 | 2023 | 20 | 2 |
| 스코넥 | 2022.02.04 | 2024 | 25 | 3 |
| 바이오에프디엔씨 | 2022.02.21 | 2023 | 15 | 1.15 |
| 퓨런티어 | 2022.02.23 | 2022~2024 | 20 | 1~3 |
| 풍원정밀 | 2022.02.28 | 2022~2023 | 30 | 1~2 |
| 노을 | 2022.03.03 | 2024~2025 | 15 | 3.25~4.25 |
| 모아데이타 | 2022.03.10 | 2024 | 15 | 3 |
| 비플라이소프트 | 2022.06.20 | 2024 | 20 | 3 |
| 보로노이 | 2022.06.24 | 2024 | 25 | 3 |
| 레이저쎌 | 2022.06.24 | 2022~2024 | 20 | 0.5~2.5 |
| 넥스트칩 | 2022.07.01 | 2024 | 30 | 3 |
| 코난테크놀로지 | 2022.07.07 | 2024 | 20 | 2.75 |
| 영창케미칼 | 2022.07.14 | 2023 | 20 | 1.75 |
| 루닛 | 2022.07.21 | 2025 | 20 | 3.75 |
| 아이씨에이치 | 2022.07.29 | 2022 | 20 | 0.5 |
| 에이프릴바이오 | 2022.07.28 | 2024 | 30 | 2.5 |
| 에스비비테크 | 2022.10.17 | 2024 | 25 | 2.5 |
| 샤페론 | 2022.10.19 | 2025 | 30 | 3.5 |
| 핀텔 | 2022.10.20 | 2024 | 25 | 2.5 |
| 플라즈맵 | 2022.10.21 | 2024~2025 | 25 | 2.5~3.5 |
| 뉴로메카 | 2022.11.04 | 2025 | 15 | 3.5 |
| 엔젯 | 2022.11.18 | 2023~2024 | 25 | 1.25~2.25 |
| 인벤티지랩 | 2022.11.22 | 2025 | 15 | 3.5 |
| 오브젠 | 2023.01.30 | 2024 | 25 | 2 |
| 샌즈랩 | 2023.02.15 | 2025 | 20 | 3 |
| 제이오 | 2023.02.16 | 2024 | 30 | 2 |
| 자람테크놀로지 | 2023.03.07 | 2024 | 25 | 2 |
| 지아이이노베이션 | 2023.03.30 | 2024~2025 | 30 | 2~3 |
| 마이크로투나노 | 2023.04.26 | 2025 | 20 | 3 |
| 에스바이오메딕스 | 2023.05.04 | 2025 | 20.98 | 3 |
| 모니터랩 | 2023.05.19 | 2024~2025 | 25 | 1.75~2.75 |
| 씨유박스 | 2023.05.19 | 2025 | 20 | 3 |
| 큐라티스 | 2023.06.15 | 2025 | 45 | 3 |
| 프로테옴텍 | 2023.06.16 | 2025 | 20 | 2.75 |
| 오픈놀 | 2023.06.30 | 2025 | 20 | 3 |
| 이노시뮬레이션 | 2023.07.06 | 2025 | 25 | 2.75 |
| 센서뷰 | 2023.07.19 | 2025 | 20 | 2.75 |
| 버넥트 | 2023.07.26 | 2025 | 20 | 2.5 |
| 파로스아이바이오 | 2023.07.27 | 2025 | 25 | 2.5 |
| 시지트로닉스 | 2023.08.03 | 2025 | 20 | 2.75 |
| 큐리옥스바이오시스템즈 | 2023.08.10 | 2025 | 20 | 2.75 |
| 스마트레이더시스템 | 2023.08.22 | 2025 | 25 | 2.5 |
| 시큐레터 | 2023.08.24 | 2025 | 20 | 2.5 |
| 아이엠티 | 2023.10.10 | 2025 | 25 | 2.5 |
| 퀄리타스반도체 | 2023.10.27 | 2025 | 20 | 2.5 |
| 쏘닉스 | 2023.11.07 | 2024~2025 | 20 | 1.5~2.5 |
| 큐로셀 | 2023.11.09 | 2026 | 20 | 3.5 |
| 그린리소스 | 2023.11.24 | 2024 | 20 | 1.5 |
| 에이텀 | 2023.12.01 | 2025~2026 | 20 | 3 |
| 와이바이오로직스 | 2023.12.05 | 2024~2025 | 25 | 1.5~2.5 |
| 케이웨더 | 2024.02.22 | 2025 | 20 | 2 |
| 이에이트 | 2024.02.23 | 2025 | 20 | 2 |
| 코셈 | 2024.02.23 | 2025 | 20 | 2.25 |
| 케이엔알시스템 | 2024.03.07 | 2025 | 20 | 2 |
| 삼현 | 2024.03.21 | 2025 | 15 | 2 |
| 엔젤로보틱스 | 2024.03.26 | 2026 | 15 | 3 |
| 아이엠비디엑스 | 2024.04.03 | 2027 | 25 | 4 |
| 라메디텍 | 2024.06.17 | 2026 | 18 | 2.5 |
| 엑셀세라퓨틱스 | 2024.07.15 | 2028 | 20 | 4.5 |
| 평균 | - | - | 22.2 | 2.7 |
| 【참고: 비교기업의 가중평균자본비용(WACC)】 |
| 회사명 | 가중평균자본비용(WACC) |
|---|---|
| 한화에어로스페이스(주) | 13.58 |
| 한국항공우주산업(주) | 12.14 |
| 한화시스템(주) | 24.14 |
| LIG넥스원(주) | 14.66 |
| 평균 | 16.13 |
| 출처: | Bloomberg |
| 주4) | 적용주식수는 다음의 주식수를 고려하여 산출되었습니다. |
| 구분 | 주식수 | 비고 |
|---|---|---|
| 기발행주식수 | 14,682,696주 | 보통주 100% |
| 공모주식수 | 3,000,000주 | 신주발행 100% |
| 상장주선인 의무인수분 | 60,606주 | 공모가 하단 기준 |
| 희석가능 주식수(주식매수선택권) | 1,455,200주 | - |
| 합계 | 19,198,502주 | - |
(3) 희망공모가액 결정 상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 루미르(주)의 희망공모가액은 아래와 같습니다.
| 구분 | 내용 | 비고 |
|---|---|---|
| 주당 평가가액 | 26,114 원 | - |
| 평가액 대비 할인율 | 36.81% ~ 21.50% | (주1) |
| 희망공모가액 밴드 | 16,500원 ~ 20,500원 | - |
| 확정 주당 공모가액 | - | (주2) |
| 주1) | 2023년 및 2024년도 기술평가 및 이익미실현 트랙을 통해 코스닥시장에 신규상장한 기업의 희망공모가액 산출을 위하여 적용한 할인율은 아래와 같습니다. |
| 【2023~2024년 기술평가 및 이익미실현 기업 트랙 신규상장기업 공모할인율 사례】 |
| 기업명 | 상장일 | 할인율(하단) | 할인율(상단) |
|---|---|---|---|
| 티이엠씨 | 2023-01-19 | 32.38% | 19.70% |
| 오브젠 | 2023-01-30 | 41.64% | 22.19% |
| 샌즈랩 | 2023-02-15 | 30.49% | 14.14% |
| 제이오 | 2023-02-16 | 52.75% | 38.57% |
| 자람테크놀로지 | 2023-03-07 | 40.94% | 26.17% |
| 마이크로투나노 | 2023-04-26 | 31.37% | 21.20% |
| 모니터랩 | 2023-05-19 | 46.86% | 30.57% |
| 씨유박스 | 2023-05-19 | 50.54% | 33.29% |
| 오픈놀 | 2023-06-30 | 29.41% | 13.37% |
| 알멕 | 2023-06-30 | 26.99% | 17.87% |
| 이노시뮬레이션 | 2023-07-06 | 39.22% | 29.87% |
| 센서뷰 | 2023-07-19 | 48.99% | 36.68% |
| 와이랩 | 2023-07-20 | 33.14% | 23.59% |
| 버넥트 | 2023-07-26 | 33.94% | 21.88% |
| 시지트로닉스 | 2023-08-03 | 46.51% | 40.57% |
| 파두 | 2023-08-07 | 36.45% | 24.23% |
| 큐리옥스바이오시스템즈 | 2023-08-10 | 44.77% | 32.02% |
| 스마트레이더시스템 | 2023-08-22 | 50.73% | 42.24% |
| 시큐레터 | 2023-08-24 | 35.72% | 25.94% |
| 아이엠티 | 2023-10-10 | 47.53% | 40.04% |
| 퀄리타스반도체 | 2023-10-27 | 34.25% | 24.13% |
| 쏘닉스 | 2023-11-07 | 46.10% | 24.54% |
| 컨텍 | 2023-11-09 | 31.58% | 24.16% |
| 그린리소스 | 2023-11-24 | 37.30% | 20.21% |
| 에이텀 | 2023-12-01 | 42.56% | 25.08% |
| 블루엠텍 | 2023-12-13 | 40.08% | 24.11% |
| 케이웨더 | 2024-02-22 | 28.89% | 14.07% |
| 이에이트 | 2024-02-23 | 40.65% | 24.28% |
| 코셈 | 2024-02-23 | 28.55% | 16.65% |
| 케이엔알시스템 | 2024-03-07 | 43.85% | 31.37% |
| 삼현 | 2024-03-21 | 30.28% | 12.85% |
| 엔젤로보틱스 | 2024-03-26 | 38.99% | 16.81% |
| 평균 | 38.86% | 25.39% | |
| 주1) | 2023~2024년도 코스닥 시장 기술특례 및 이익미실현 트랙을 통해 상장한 기업 중 바이오 업종 제외 |
| 주2) | 확정공모가액은 수요예측을 통해 결정될 예정입니다. |
대표주관회사인 NH투자증권㈜는 루미르㈜의 공모희망가액 범위를 산출함에 있어 주당 평가가액을 기초로 동사의 재무 성장성 및 수익성, 추정실적의 할인기간 등을 종합적으로 고려하여 36.81% ~ 21.50% 의 할인율을 적용하여 희망공모가액을 16,500원 ~ 20,500원으로 제시하였습니다. 해당 가격이 코스닥시장에서 거래될 주가 수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다.
(후략) (주20) 정정 후
(2) 비교기업 PER 산출 (중략)
(나) 주당 평가가액 산출
| 【 2024년도 반기 기준 비교기업 PER 산출】 |
| 구 분 | 산 출 내 역 | 비 고 |
|---|---|---|
| 2026년 추정 당기순이익 | 26,604백만원 | A (주1, 주2, 주3) |
| 연 할인율 | 20% | (주2, 주3) |
| 2026년 추정 당기순이익의 2024년 현가 | 17,652백만원 | B = A ÷ (1.20^2.25) |
| 적용 주식수 | 19,198,502주 | C (주4) |
| 2024년 현가 기준 적용 주당순이익 | 919원 | D = B ÷ C |
| 적용 PER | 28.35배 | E |
| 주당 평가가액 | 26,068원 | F = D × E |
| 주1) | 2026년 추정 당기순이익 산정내역은 하기 " 바. 추정 당기순이익 산정내역"을 참고해주시기 바랍니다. |
| 주2) |
주당 평가가액 산출을 위하여 동사의 2026년 추정 당기순이익을 적용한 사유는 동사의 예상 주요 수요처로의 매출이 확대되는 시점으로 동사의 매출과 이익이 안정화되는 시점이 2026년일 것으로 예상하기 때문입니다. 동사는 2023년부터 위성제조분야의 매출 성장이 본격화되기 시작하였으며 기수주되었거나 우주산업육성추진 전략 등 발표된 정책 중 동사의 참여 가능성이 높은 분야의 예상 수주액을 감안하였을 때 2026년에는 2023년 대비 약 5배 이상 증가하며 전체 성장을 이끌 것으로 예상됩니다. 고수익 위성서비스분야의 경우 LumirX 발사로드맵에 기반한 운용계획에 따르면 2026년부터 매출액 발생이 본격화될 것으로 예상하고 있습니다. 이처럼 동사의 사업계획 등을 고려할 때 동사의 적정 기업가치를 평가하기 위하여 주관사는 회사의 2026년 추정 당기순이익(현가할인 적용)에 비교기업 PER을 적용하는 것이 동사의 적정 기업가치를 평가하기에 타당할 것으로 판단하였습니다. |
| 주3) |
2026년 추정 당기순이익을 2024년 예상공모시점 현가로 환산하기 위한 연 할인율은 20%를 적용하였습니다. 이는 2022년 및 2023년 기술평가로 코스닥시장에 상장을 완료한 기업의 평균 연 할인율 약 22.2% 보다 소폭 낮은 할인율 수치입니다. 회사의 사 업계획상 2026년에 위성서비스 사업의 본격화와 더불어 수익성 확대를 예상하고 있는 점과 공모시점 등을 종합적으로 고려하여 2026년 추정 당기순이익의 2024년 예상공모시점 현가 할인율은 20%로 산정하였습니다. 다만, 동 현재가치 할인율은 대표주관회사인 NH투자증권(주)의 주관적인 판단요소가 반영되어 있으므로 이에 유의하시기 바라며 유사기업의 2023년말 기준 가중평균자본비용(WACC)은 아래와 같습니다. |
| 【2022 년 이후 코스닥 기술평가기업 적용 실적 및 연할인율, 할인 기간】 |
| 회사명 | 상장일 | 적용실적 | 연 할인율(%) | 할인기간(년) |
|---|---|---|---|---|
| 애드바이오텍 | 2022.01.25 | 2022~2023 | 30 | 1~2 |
| 이지트로닉스 | 2022.02.04 | 2023 | 20 | 2 |
| 스코넥 | 2022.02.04 | 2024 | 25 | 3 |
| 바이오에프디엔씨 | 2022.02.21 | 2023 | 15 | 1.15 |
| 퓨런티어 | 2022.02.23 | 2022~2024 | 20 | 1~3 |
| 풍원정밀 | 2022.02.28 | 2022~2023 | 30 | 1~2 |
| 노을 | 2022.03.03 | 2024~2025 | 15 | 3.25~4.25 |
| 모아데이타 | 2022.03.10 | 2024 | 15 | 3 |
| 비플라이소프트 | 2022.06.20 | 2024 | 20 | 3 |
| 보로노이 | 2022.06.24 | 2024 | 25 | 3 |
| 레이저쎌 | 2022.06.24 | 2022~2024 | 20 | 0.5~2.5 |
| 넥스트칩 | 2022.07.01 | 2024 | 30 | 3 |
| 코난테크놀로지 | 2022.07.07 | 2024 | 20 | 2.75 |
| 영창케미칼 | 2022.07.14 | 2023 | 20 | 1.75 |
| 루닛 | 2022.07.21 | 2025 | 20 | 3.75 |
| 아이씨에이치 | 2022.07.29 | 2022 | 20 | 0.5 |
| 에이프릴바이오 | 2022.07.28 | 2024 | 30 | 2.5 |
| 에스비비테크 | 2022.10.17 | 2024 | 25 | 2.5 |
| 샤페론 | 2022.10.19 | 2025 | 30 | 3.5 |
| 핀텔 | 2022.10.20 | 2024 | 25 | 2.5 |
| 플라즈맵 | 2022.10.21 | 2024~2025 | 25 | 2.5~3.5 |
| 뉴로메카 | 2022.11.04 | 2025 | 15 | 3.5 |
| 엔젯 | 2022.11.18 | 2023~2024 | 25 | 1.25~2.25 |
| 인벤티지랩 | 2022.11.22 | 2025 | 15 | 3.5 |
| 오브젠 | 2023.01.30 | 2024 | 25 | 2 |
| 샌즈랩 | 2023.02.15 | 2025 | 20 | 3 |
| 제이오 | 2023.02.16 | 2024 | 30 | 2 |
| 자람테크놀로지 | 2023.03.07 | 2024 | 25 | 2 |
| 지아이이노베이션 | 2023.03.30 | 2024~2025 | 30 | 2~3 |
| 마이크로투나노 | 2023.04.26 | 2025 | 20 | 3 |
| 에스바이오메딕스 | 2023.05.04 | 2025 | 20.98 | 3 |
| 모니터랩 | 2023.05.19 | 2024~2025 | 25 | 1.75~2.75 |
| 씨유박스 | 2023.05.19 | 2025 | 20 | 3 |
| 큐라티스 | 2023.06.15 | 2025 | 45 | 3 |
| 프로테옴텍 | 2023.06.16 | 2025 | 20 | 2.75 |
| 오픈놀 | 2023.06.30 | 2025 | 20 | 3 |
| 이노시뮬레이션 | 2023.07.06 | 2025 | 25 | 2.75 |
| 센서뷰 | 2023.07.19 | 2025 | 20 | 2.75 |
| 버넥트 | 2023.07.26 | 2025 | 20 | 2.5 |
| 파로스아이바이오 | 2023.07.27 | 2025 | 25 | 2.5 |
| 시지트로닉스 | 2023.08.03 | 2025 | 20 | 2.75 |
| 큐리옥스바이오시스템즈 | 2023.08.10 | 2025 | 20 | 2.75 |
| 스마트레이더시스템 | 2023.08.22 | 2025 | 25 | 2.5 |
| 시큐레터 | 2023.08.24 | 2025 | 20 | 2.5 |
| 아이엠티 | 2023.10.10 | 2025 | 25 | 2.5 |
| 퀄리타스반도체 | 2023.10.27 | 2025 | 20 | 2.5 |
| 쏘닉스 | 2023.11.07 | 2024~2025 | 20 | 1.5~2.5 |
| 큐로셀 | 2023.11.09 | 2026 | 20 | 3.5 |
| 그린리소스 | 2023.11.24 | 2024 | 20 | 1.5 |
| 에이텀 | 2023.12.01 | 2025~2026 | 20 | 3 |
| 와이바이오로직스 | 2023.12.05 | 2024~2025 | 25 | 1.5~2.5 |
| 케이웨더 | 2024.02.22 | 2025 | 20 | 2 |
| 이에이트 | 2024.02.23 | 2025 | 20 | 2 |
| 코셈 | 2024.02.23 | 2025 | 20 | 2.25 |
| 케이엔알시스템 | 2024.03.07 | 2025 | 20 | 2 |
| 삼현 | 2024.03.21 | 2025 | 15 | 2 |
| 엔젤로보틱스 | 2024.03.26 | 2026 | 15 | 3 |
| 아이엠비디엑스 | 2024.04.03 | 2027 | 25 | 4 |
| 라메디텍 | 2024.06.17 | 2026 | 18 | 2.5 |
| 엑셀세라퓨틱스 | 2024.07.15 | 2028 | 20 | 4.5 |
| 평균 | - | - | 22.2 | 2.7 |
| 【참고: 비교기업의 가중평균자본비용(WACC)】 |
| 회사명 | 가중평균자본비용(WACC) |
|---|---|
| 한화에어로스페이스(주) | 13.58 |
| 한국항공우주산업(주) | 12.14 |
| 한화시스템(주) | 24.14 |
| LIG넥스원(주) | 14.66 |
| 평균 | 16.13 |
| 출처: | Bloomberg |
| 주4) | 적용주식수는 다음의 주식수를 고려하여 산출되었습니다. |
| 구분 | 주식수 | 비고 |
|---|---|---|
| 기발행주식수 | 14,682,696주 | 보통주 100% |
| 공모주식수 | 3,000,000주 | 신주발행 100% |
| 상장주선인 의무인수분 | 60,606주 | 공모가 하단 기준 |
| 희석가능 주식수(주식매수선택권) | 1,455,200주 | - |
| 합계 | 19,198,502주 | - |
(다) 희망공모가액 결정 상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 루미르(주)의 희망공모가액은 아래와 같습니다.
| 구분 | 내용 | 비고 |
|---|---|---|
| 주당 평가가액 | 26,068 원 | - |
| 평가액 대비 할인율 | 36.70% ~ 21.36% | (주1) |
| 희망공모가액 밴드 | 16,500원 ~ 20,500원 | - |
| 확정 주당 공모가액 | - | (주2) |
| 주1) | 2023년 및 2024년도 기술평가 및 이익미실현 트랙을 통해 코스닥시장에 신규상장한 기업의 희망공모가액 산출을 위하여 적용한 할인율은 아래와 같습니다. |
| 【 2023~ 2024년 기 술 평가 및 이 익미실현 기업 트랙 신규상장기업 공모할인율 사례】 |
| 기업명 | 상장일 | 할인율 (하단) | 할인율 (상단) |
|---|---|---|---|
| 티이엠씨 | 2023-01-19 | 32.38% | 19.70% |
| 오브젠 | 2023-01-30 | 41.64% | 22.19% |
| 샌즈랩 | 2023-02-15 | 30.49% | 14.14% |
| 제이오 | 2023-02-16 | 52.75% | 38.57% |
| 자람테크놀로지 | 2023-03-07 | 40.94% | 26.17% |
| 마이크로투나노 | 2023-04-26 | 31.37% | 21.20% |
| 모니터랩 | 2023-05-19 | 46.86% | 30.57% |
| 씨유박스 | 2023-05-19 | 50.54% | 33.29% |
| 오픈놀 | 2023-06-30 | 29.41% | 13.37% |
| 알멕 | 2023-06-30 | 26.99% | 17.87% |
| 이노시뮬레이션 | 2023-07-06 | 39.22% | 29.87% |
| 센서뷰 | 2023-07-19 | 48.99% | 36.68% |
| 와이랩 | 2023-07-20 | 33.14% | 23.59% |
| 버넥트 | 2023-07-26 | 33.94% | 21.88% |
| 시지트로닉스 | 2023-08-03 | 46.51% | 40.57% |
| 파두 | 2023-08-07 | 36.45% | 24.23% |
| 큐리옥스바이오시스템즈 | 2023-08-10 | 44.77% | 32.02% |
| 스마트레이더시스템 | 2023-08-22 | 50.73% | 42.24% |
| 시큐레터 | 2023-08-24 | 35.72% | 25.94% |
| 아이엠티 | 2023-10-10 | 47.53% | 40.04% |
| 퀄리타스반도체 | 2023-10-27 | 34.25% | 24.13% |
| 쏘닉스 | 2023-11-07 | 46.10% | 24.54% |
| 컨텍 | 2023-11-09 | 31.58% | 24.16% |
| 그린리소스 | 2023-11-24 | 37.30% | 20.21% |
| 에이텀 | 2023-12-01 | 42.56% | 25.08% |
| 블루엠텍 | 2023-12-13 | 40.08% | 24.11% |
| 케이웨더 | 2024-02-22 | 28.89% | 14.07% |
| 이에이트 | 2024-02-23 | 40.65% | 24.28% |
| 코셈 | 2024-02-23 | 28.55% | 16.65% |
| 케이엔알시스템 | 2024-03-07 | 43.85% | 31.37% |
| 삼현 | 2024-03-21 | 30.28% | 12.85% |
| 엔젤로보틱스 | 2024-03-26 | 38.99% | 16.81% |
| 평균 | 38.86% | 25.39% | |
| 주1) | 2023~2024년도 코스닥 시장 기술특례 및 이익미실현 트랙을 통해 상장한 기업 중 바이오 업종 제외 |
| 주2) | 확정공모가액은 수요예측을 통해 결정될 예정입니다. |
대표주관회사인 NH투자증권㈜는 루미르㈜의 공모희망가액 범위를 산출함에 있어 주당 평가가액을 기초로 동사의 재무 성장성 및 수익성, 추정실적의 할인기간 등을 종합적으로 고려하여 36.70% ~ 21.36% 의 할인율을 적용하여 희망공모가액을 16,500원 ~ 20,500원으로 제시하였습니다. 해당 가격이 코스닥시장에서 거래될 주가 수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다.
(후략)
(주21) 정정 전 3. 기업실사결과 및 평가내용 (중략) 다. 인수인 실적
증권신고서 제출일로부터 최근 3 년간 NH투자증권이 대표주관회사로서 기업공개에 참여한 기업의 기간별 수익률은 다음의 표와 같습니다.
| (단위 : 원, %) |
| 상장회사명 | 소속시장 | 상장일 | 공모 희망가 | 공모가 | 수익률 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 하단 | 상단 | 구분 | 상장일 | 1개월 | 3개월 | 6개월 | 9개월 | 12개월 | ||||
| 에브리봇 | 코스닥(이전상장) | 2021-07-28 | 32,600 | 36,700 | 36,700 | 공모주식(A) | -17.44 | -29.56 | -33.38 | 13.08 | 14.85 | -20.03 |
| 시장지수(B) | -1.04 | -2.20 | -3.32 | -12.53 | -12.26 | -23.72 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | -16.40 | -27.36 | -30.05 | 25.61 | 27.11 | 3.69 | ||||||
| 롯데렌탈 | 유가증권 | 2021-08-19 | 47,000 | 59,000 | 59,000 | 공모주식(A) | -5.93 | -21.61 | -33.56 | -45.17 | -33.98 | -34.41 |
| 시장지수(B) | -1.93 | -0.99 | -6.22 | -15.27 | -17.80 | -21.09 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | -4.00 | -20.62 | -27.34 | -29.90 | -16.18 | -13.32 | ||||||
| 프롬바이오 | 코스닥 | 2021-09-28 | 21,500 | 24,500 | 18,000 | 공모주식(A) | 10.28 | -20.56 | -42.22 | -49.06 | -61.67 | -60.33 |
| 시장지수(B) | -2.16 | -3.35 | -2.27 | -10.41 | -25.53 | -34.88 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 12.43 | -17.20 | -39.96 | -38.65 | -36.13 | -25.45 | ||||||
| 엔에이치스팩20호 | 코스닥 | 2021-10-05 | 2,000 | 2,000 | 2,000 | 공모주식(A) | 2.50 | 4.25 | 3.25 | 4.50 | 5.25 | 4.50 |
| 시장지수(B) | 0.00 | 4.82 | 8.63 | -0.84 | -24.35 | -28.26 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 2.50 | -0.57 | -5.38 | 5.34 | 29.60 | 32.76 | ||||||
| 원준 | 코스닥 | 2021-10-07 | 52,000 | 60,000 | 65,000 | 공모주식(A) | 33.84 | 50.31 | 54.92 | 60.77 | 73.54 | 6.53 |
| 시장지수(B) | 3.37 | 8.69 | 9.46 | 3.26 | -21.64 | -24.27 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 30.48 | 41.62 | 45.46 | 57.51 | 95.18 | 30.80 | ||||||
| 케이카 | 유가증권 | 2021-10-13 | 34,300 | 43,200 | 25,000 | 공모주식(A) | -8.00 | 0.20 | 22.80 | 33.20 | -21.00 | -39.80 |
| 시장지수(B) | 0.96 | 1.80 | 0.38 | -7.66 | -19.75 | -25.84 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | -8.96 | -1.60 | 22.42 | 40.86 | -1.25 | -13.96 | ||||||
| 지오엘리먼트 | 코스닥 | 2021-11-11 | 7,600 | 8,700 | 10,000 | 공모주식(A) | 59.01 | 352.50 | 145.00 | 120.00 | 113.01 | 143.50 |
| 시장지수(B) | 0.50 | 1.84 | -7.82 | -13.32 | -15.88 | -25.97 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 58.51 | 350.66 | 152.82 | 133.32 | 128.89 | 169.48 | ||||||
| 마음AI (마인즈랩) | 코스닥 | 2021-11-23 | 26,000 | 30,000 | 30,000 | 공모주식(A) | 26.67 | -1.00 | -32.33 | -27.33 | -47.33 | -59.17 |
| 시장지수(B) | -1.80 | -2.81 | -14.34 | -14.41 | -22.90 | -29.71 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 28.47 | 1.81 | -17.99 | -12.93 | -24.43 | -29.45 | ||||||
| 엔에이치스팩22호 | 코스닥 | 2021-12-24 | 2,000 | 2,000 | 2,000 | 공모주식(A) | 4.23 | 4.98 | 6.72 | 6.72 | 9.50 | 64.71 |
| 시장지수(B) | 0.41 | -8.76 | -7.13 | -25.55 | -24.22 | -30.76 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 3.82 | 13.74 | 13.85 | 32.27 | 33.72 | 95.47 | ||||||
| 이지트로닉스 | 코스닥 | 2022-02-04 | 19,000 | 22,000 | 22,000 | 공모주식(A) | 15.91 | -21.82 | -5.00 | -33.18 | -40.23 | -50.91 |
| 시장지수(B) | 1.26 | -1.13 | -0.83 | -8.55 | -21.48 | -14.61 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 14.65 | -20.69 | -4.17 | -24.63 | -18.74 | -36.30 | ||||||
| 비씨엔씨 | 코스닥 | 2022-03-03 | 9,000 | 11,500 | 13,000 | 공모주식(A) | 73.85 | 55.00 | 60.77 | 48.08 | 21.15 | 23.15 |
| 시장지수(B) | 1.88 | 5.79 | -0.48 | -10.99 | -19.83 | -10.39 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 71.96 | 49.21 | 61.25 | 59.07 | 40.98 | 33.54 | ||||||
| 범한퓨얼셀 | 코스닥 | 2022-06-17 | 32,200 | 40,000 | 40,000 | 공모주식(A) | 19.88 | -28.38 | -16.50 | -34.00 | -30.63 | -30.13 |
| 시장지수(B) | -0.43 | -3.17 | -2.59 | -9.12 | -5.50 | 10.78 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 20.31 | -25.20 | -13.91 | -24.88 | -25.13 | -40.90 | ||||||
| 엔에이치스팩23호 | 코스닥 | 2022-10-20 | 2,000 | 2,000 | 2,000 | 공모주식(A) | 4.52 | 7.25 | 8.52 | 3.11 | 0.75 | -1.60 |
| 시장지수(B) | -0.14 | 3.60 | -10.15 | -9.85 | 7.41 | 12.51 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 4.66 | 3.65 | 18.67 | 12.96 | -6.66 | -14.11 | ||||||
| HPSP | 코스닥 | 2022-07-15 | 23,000 | 25,000 | 25,000 | 공모주식(A) | 73.01 | 139.20 | 105.60 | 122.00 | 256.00 | 363.20 |
| 시장지수(B) | -0.48 | 8.96 | -14.94 | -7.35 | 17.34 | 17.26 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 73.49 | 130.24 | 120.54 | 129.35 | 238.66 | 345.94 | ||||||
| 루닛 | 코스닥 | 2022-07-21 | 44,000 | 49,000 | 30,000 | 공모주식(A) | 33.33 | 31.00 | -31.00 | 8.00 | 104.67 | 483.33 |
| 시장지수(B) | 0.56 | 0.65 | -12.67 | -10.25 | 15.02 | 18.19 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 32.77 | 30.35 | -18.33 | 18.25 | 89.65 | 465.14 | ||||||
| 에이프릴바이오 | 코스닥 | 2022-07-28 | 20,000 | 23,000 | 16,000 | 공모주식(A) | 36.56 | 27.50 | -29.06 | 7.81 | 52.81 | 23.75 |
| 시장지수(B) | 0.33 | -1.99 | -14.14 | -7.96 | 7.48 | 14.83 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 36.23 | 29.49 | -14.92 | 15.77 | 45.33 | 8.92 | ||||||
| 이노룰스 | 코스닥 | 2022-10-07 | 11,000 | 12,500 | 12,500 | 공모주식(A) | 26.80 | 5.20 | -26.96 | -2.56 | -27.12 | -37.52 |
| 시장지수(B) | -1.07 | -0.78 | -3.70 | 23.56 | 26.06 | 12.60 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 27.87 | 5.98 | -23.26 | -26.12 | -53.18 | -50.12 | ||||||
| 샤페론 | 코스닥 | 2022-10-19 | 8,200 | 10,200 | 5,000 | 공모주식(A) | 72.60 | 61.40 | 47.80 | 23.00 | -17.00 | -15.00 |
| 시장지수(B) | -0.94 | 5.00 | 1.81 | 30.47 | 28.86 | 12.47 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 73.54 | 56.40 | 45.99 | -7.47 | -45.86 | -27.47 | ||||||
| 엔에이치스팩24호 | 코스닥 | 2022-10-20 | 2,000 | 2,000 | 2,000 | 공모주식(A) | 2.75 | 1.97 | 3.22 | 7.47 | 8.98 | 12.35 |
| 시장지수(B) | -1.47 | 4.06 | 3.07 | 31.64 | 30.08 | 11.40 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 4.22 | -2.08 | 0.15 | -24.16 | -21.10 | 0.96 | ||||||
| 엔에이치스팩25호 | 코스닥 | 2022-11-03 | 2,000 | 2,000 | 2,000 | 공모주식(A) | 8.72 | 7.48 | 10.73 | 16.96 | 22.97 | 26.76 |
| 시장지수(B) | -0.46 | 5.16 | 7.68 | 22.69 | 34.21 | 12.14 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 9.19 | 2.32 | 3.04 | -5.74 | -11.25 | 14.62 | ||||||
| 엔에이치스팩26호 | 코스닥 | 2022-12-01 | 2,000 | 2,000 | 2,000 | 공모주식(A) | -1.00 | -0.50 | 3.75 | 5.75 | 1.50 | 0.50 |
| 시장지수(B) | 1.52 | -7.95 | 7.90 | 16.72 | 24.65 | 13.39 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | -2.52 | 7.45 | -4.15 | -10.97 | -23.15 | -12.89 | ||||||
| SAMG엔터 | 코스닥 | 2022-12-06 | 21,600 | 26,700 | 17,000 | 공모주식(A) | 37.94 | 86.18 | 123.53 | 58.53 | 49.41 | 33.82 |
| 시장지수(B) | -1.89 | -7.28 | 11.34 | 18.68 | 25.34 | 11.76 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 39.83 | 93.46 | 112.19 | 39.85 | 24.07 | 22.07 | ||||||
| 엔에이치스팩27호 | 코스닥 | 2022-12-16 | 2,000 | 2,000 | 2,000 | 공모주식(A) | -1.00 | 0.75 | 1.50 | 9.25 | 3.50 | 0.50 |
| 시장지수(B) | -0.73 | -0.80 | 8.21 | 20.64 | 24.27 | 17.75 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | -0.27 | 1.55 | -6.71 | -11.39 | -20.77 | -17.25 | ||||||
| 바이오노트 | 유가증권 | 2022-12-22 | 18,000 | 22,000 | 9,000 | 공모주식(A) | 18.33 | -1.11 | -25.78 | -46.33 | -43.67 | -53.56 |
| 시장지수(B) | 1.19 | 4.28 | 3.78 | 11.85 | 10.55 | 11.62 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 17.14 | -5.39 | -29.56 | -58.18 | -54.22 | -65.17 | ||||||
| 엔에이치스팩28호 | 코스닥 | 2023-03-09 | 2,000 | 2,000 | 2,000 | 공모주식(A) | 4.99 | 4.00 | 11.24 | 74.34 | 172.50 | - |
| 시장지수(B) | -0.58 | 9.07 | 8.20 | 13.21 | 1.79 | 7.28 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 5.57 | -5.07 | 3.03 | 61.13 | 170.71 | - | ||||||
| 지아이이노베이션 | 코스닥 | 2023-03-30 | 16,000 | 21,000 | 13,000 | 공모주식(A) | 55.76 | 52.30 | 55.76 | 96.91 | 88.07 | 94.53 |
| 시장지수(B) | 0.77 | 1.38 | 2.73 | -1.91 | 0.52 | 7.29 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 54.98 | 50.92 | 53.03 | 98.82 | 87.55 | 87.23 | ||||||
| 엔에이치스팩29호 | 코스닥 | 2023-06-23 | 2,000 | 2,000 | 2,000 | 공모주식(A) | 1.50 | 2.00 | 0.75 | -1.45 | 1.00 | 0.50 |
| 시장지수(B) | -0.18 | 6.11 | -1.79 | -1.53 | 1.77 | -3.98 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 1.68 | -4.11 | 2.54 | 0.08 | -0.77 | 4.48 | ||||||
| 알멕 | 코스닥 | 2023-06-30 | 40,000 | 45,000 | 50,000 | 공모주식(A) | 99.00 | 59.00 | 50.40 | -6.90 | -12.70 | -29.70 |
| 시장지수(B) | 0.75 | 8.61 | -6.31 | -0.23 | 6.30 | -1.70 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 98.25 | 50.39 | 56.71 | -6.67 | -19.00 | -28.00 | ||||||
| 파두 | 코스닥 | 2023-08-07 | 26,000 | 31,000 | 31,000 | 공모주식(A) | -10.97 | 36.94 | 6.77 | -33.71 | -41.61 | -44.52 |
| 시장지수(B) | 0.00 | -0.67 | -3.04 | 0.41 | 3.72 | -2.27 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | -10.97 | 37.61 | 9.81 | -34.12 | -45.33 | -42.25 | ||||||
| 빅텐츠 | 코스닥(이전상장) | 2023-08-17 | 21,000 | 23,000 | 23,000 | 공모주식(A) | 14.57 | -15.48 | -34.39 | -29.70 | -34.48 | - |
| 시장지수(B) | 0.88 | 1.48 | -7.85 | -3.77 | -2.72 | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 13.68 | -16.96 | -26.54 | -25.92 | -31.76 | - | ||||||
| 유진테크놀로지 | 코스닥 | 2023-11-02 | 12,800 | 14,500 | 17,000 | 공모주식(A) | 24.71 | -13.76 | -35.18 | -38.53 | -46.12 | - |
| 시장지수(B) | 4.55 | 12.08 | 8.12 | 17.55 | 9.30 | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 20.16 | -25.84 | -43.29 | -56.07 | -55.42 | - | ||||||
| 메가터치 | 코스닥 | 2023-11-09 | 3,500 | 4,000 | 4,800 | 공모주식(A) | 16.46 | 16.67 | -10.42 | 18.96 | -22.40 | - |
| 시장지수(B) | -1.00 | 2.99 | 0.11 | 7.43 | -14.76 | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 17.46 | 13.68 | -10.53 | 11.53 | -7.63 | - | ||||||
| 캡스톤파트너스 | 코스닥 | 2023-11-15 | 3,200 | 3,600 | 4,000 | 공모주식(A) | 129.50 | 23.50 | 21.25 | 9.63 | -21.75 | - |
| 시장지수(B) | 1.91 | 5.56 | 6.42 | 7.59 | -12.96 | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 127.59 | 17.94 | 14.83 | 2.04 | -8.79 | - | ||||||
| 동인기연 | 유가증권 | 2023-11-21 | 33,000 | 37,000 | 30,000 | 공모주식(A) | -2.83 | -30.67 | -7.83 | -17.17 | - | - |
| 시장지수(B) | 0.77 | 4.37 | 7.59 | 10.07 | - | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | -3.60 | -35.03 | -15.42 | -27.24 | - | - | ||||||
| 그린리소스 | 코스닥 | 2023-11-24 | 11,000 | 14,000 | 17,000 | 공모주식(A) | 207.65 | 96.76 | 89.41 | 63.53 | - | - |
| 시장지수(B) | -0.12 | 3.97 | 6.63 | 3.64 | - | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 207.77 | 92.80 | 82.78 | 59.88 | - | - | ||||||
| 엔에이치스팩30호 | 코스닥 | 2023-12-01 | 2,000 | 2,000 | 2,000 | 공모주식(A) | 23.75 | -4.15 | 1.75 | 0.75 | - | - |
| 시장지수(B) | -0.53 | 5.68 | 3.76 | 0.81 | - | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 24.28 | -9.83 | -2.01 | -0.06 | - | - | ||||||
| DS단석 | 유가증권 | 2023-12-22 | 79,000 | 89,000 | 100,000 | 공모주식(A) | 300.00 | 105.50 | 50.50 | 4.50 | - | - |
| 시장지수(B) | -0.02 | -5.22 | 5.96 | 7.59 | - | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 300.02 | 110.72 | 44.54 | -3.09 | - | - | ||||||
| HB인베스트먼트 | 코스닥 | 2024-01-25 | 2,400 | 2,800 | 3,400 | 공모주식(A) | 97.06 | -2.21 | -16.91 | -32.21 | - | - |
| 시장지수(B) | -1.49 | 3.73 | 3.11 | -2.88 | - | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 98.55 | -5.94 | -20.02 | -29.33 | - | - | ||||||
| 케이웨더 | 코스닥 | 2024-02-22 | 4,800 | 5,800 | 7,000 | 공모주식(A) | 137.14 | 32.43 | -25.29 | - | - | - |
| 시장지수(B) | 0.70 | 5.74 | -2.12 | - | - | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 136.44 | 26.69 | -23.16 | - | - | - | ||||||
| 케이엔알시스템 | 코스닥 | 2024-03-07 | 9,000 | 11,000 | 13,500 | 공모주식(A) | 100.37 | 72.59 | 24.89 | - | - | - |
| 시장지수(B) | -0.84 | -1.16 | -2.29 | - | - | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 101.21 | 73.75 | 27.18 | - | - | - | ||||||
| 오상헬스케어 | 코스닥 | 2024-03-13 | 13,000 | 15,000 | 20,000 | 공모주식(A) | 46.75 | -15.00 | -34.25 | - | - | - |
| 시장지수(B) | 0.02 | -3.29 | -2.40 | - | - | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 46.73 | -11.71 | -31.85 | - | - | - | ||||||
| 엔젤로보틱스 | 코스닥 | 2024-03-26 | 11,000 | 15,000 | 20,000 | 공모주식(A) | 225.00 | 142.50 | 76.25 | - | - | - |
| 시장지수(B) | 0.26 | -6.61 | -7.90 | - | - | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 224.74 | 149.11 | 84.15 | - | - | - | ||||||
| 아이씨티케이 | 코스닥 | 2024-05-17 | 13,000 | 16,000 | 20,000 | 공모주식(A) | 43.50 | -39.10 | - | - | - | - |
| 시장지수(B) | -1.76 | -1.31 | - | - | - | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 45.26 | -37.79 | - | - | - | - | ||||||
| 에이치브이엠 | 코스닥 | 2024-06-28 | 11,000 | 14,200 | 18,000 | 공모주식(A) | 12.22 | -38.11 | - | - | - | - |
| 시장지수(B) | 0.21 | -3.66 | - | - | - | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 12.01 | -34.46 | - | - | - | - | ||||||
| 시프트업 | 유가증권 | 2024-07-11 | 47,000 | 60,000 | 60,000 | 공모주식(A) | 18.33 | 14.17 | - | - | - | - |
| 시장지수(B) | 0.81 | -8.71 | - | - | - | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 17.52 | 22.87 | - | - | - | - | ||||||
| 엔에이치스팩31호 | 코스닥 | 2024-07-26 | 2,000 | 2,000 | 2,000 | 공모주식(A) | 1.00 | - | - | - | - | - |
| 시장지수(B) | 0.03 | - | - | - | - | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 0.97 | - | - | - | - | - | ||||||
| 구분 | 상장회사의 수 | 평균 수익률 | ||||||||||
| 유가증권시장 | 6 | 시장지수 초과 | 45.06 | 26.90 | 13.02 | 11.04 | 15.08 | 28.75 | ||||
| 코스닥시장 | 40 | 0.06 | 1.19 | -0.46 | 1.93 | 0.40 | -2.97 | |||||
| 합계 | 46 | 45.00 | 25.71 | 13.49 | 9.11 | 14.69 | 32.09 | |||||
| 주1) | 공모가 없는 이전상장은 공모가가 없어 수익률 측정이 불가해 제외되었습니다. |
| 주2) | 공모주식 수익률 계산은 수정주가 (권리락, 액면분할 등 기준가격 조정으로 주가(기준가)가 조정될 경우, 현재 주가와 공모가 등의 비교를 위하여 동일 조정 비율을 공모가에 적용하여 소급 계산한 가격) 기준으로 계산했습니다. |
| 주3) | 엔에이치스팩28호의 경우 2023년 12월 5일에 소멸합병되어 공모 12개월 후 주가가 없으므로 12개월 수익률이 없습니다. |
(주21) 정정 후 1. 공모가격에 대한 의견 (중략) 마. 인 수인 실적
증권신고서 제출일로부터 최근 3 년간 NH투자증권이 대표주관회사로서 기업공개에 참여한 기업의 기간별 수익률은 다음의 표와 같습니다.
| (단위 : 원, %) |
| 상장회사명 | 소속시장 | 상장일 | 공모 희망가 | 공모가 | 수익률 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 하단 | 상단 | 구분 | 상장일 | 1개월 | 3개월 | 6개월 | 9개월 | 12개월 | ||||
| 롯데렌탈 | 유가증권 | 2021-08-19 | 47,000 | 59,000 | 59,000 | 공모주식(A) | -5.93 | -21.61 | -33.56 | -45.17 | -33.98 | -34.41 |
| 시장지수(B) | -1.93 | -0.99 | -6.22 | -15.27 | -17.80 | -21.09 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | -4.00 | -20.62 | -27.34 | -29.90 | -16.18 | -13.32 | ||||||
| 프롬바이오 | 코스닥 | 2021-09-28 | 21,500 | 24,500 | 18,000 | 공모주식(A) | 10.28 | -20.56 | -42.22 | -49.06 | -61.67 | -60.33 |
| 시장지수(B) | -2.16 | -3.35 | -2.27 | -10.41 | -25.53 | -34.88 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 12.43 | -17.20 | -39.96 | -38.65 | -36.13 | -25.45 | ||||||
| 원준 | 코스닥 | 2021-10-07 | 52,000 | 60,000 | 65,000 | 공모주식(A) | 33.84 | 50.31 | 54.92 | 60.77 | 73.54 | 6.53 |
| 시장지수(B) | 3.37 | 8.69 | 9.46 | 3.26 | -21.64 | -24.27 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 30.48 | 41.62 | 45.46 | 57.51 | 95.18 | 30.80 | ||||||
| 케이카 | 유가증권 | 2021-10-13 | 34,300 | 43,200 | 25,000 | 공모주식(A) | -8.00 | 0.20 | 22.80 | 33.20 | -21.00 | -39.80 |
| 시장지수(B) | 0.96 | 1.80 | 0.38 | -7.66 | -19.75 | -25.84 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | -8.96 | -1.60 | 22.42 | 40.86 | -1.25 | -13.96 | ||||||
| 지오엘리먼트 | 코스닥 | 2021-11-11 | 7,600 | 8,700 | 10,000 | 공모주식(A) | 59.01 | 352.50 | 145.00 | 120.00 | 113.01 | 143.50 |
| 시장지수(B) | 0.50 | 1.84 | -7.82 | -13.32 | -15.88 | -25.97 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 58.51 | 350.66 | 152.82 | 133.32 | 128.89 | 169.48 | ||||||
| 마음AI (마인즈랩) | 코스닥 | 2021-11-23 | 26,000 | 30,000 | 30,000 | 공모주식(A) | 26.67 | -1.00 | -32.33 | -27.33 | -47.33 | -59.17 |
| 시장지수(B) | -1.80 | -2.81 | -14.34 | -14.41 | -22.90 | -29.71 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 28.47 | 1.81 | -17.99 | -12.93 | -24.43 | -29.45 | ||||||
| 이지트로닉스 | 코스닥 | 2022-02-04 | 19,000 | 22,000 | 22,000 | 공모주식(A) | 15.91 | -21.82 | -5.00 | -33.18 | -40.23 | -50.91 |
| 시장지수(B) | 1.26 | -1.13 | -0.83 | -8.55 | -21.48 | -14.61 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 14.65 | -20.69 | -4.17 | -24.63 | -18.74 | -36.30 | ||||||
| 비씨엔씨 | 코스닥 | 2022-03-03 | 9,000 | 11,500 | 13,000 | 공모주식(A) | 73.85 | 55.00 | 60.77 | 48.08 | 21.15 | 23.15 |
| 시장지수(B) | 1.88 | 5.79 | -0.48 | -10.99 | -19.83 | -10.39 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 71.96 | 49.21 | 61.25 | 59.07 | 40.98 | 33.54 | ||||||
| 범한퓨얼셀 | 코스닥 | 2022-06-17 | 32,200 | 40,000 | 40,000 | 공모주식(A) | 19.88 | -28.38 | -16.50 | -34.00 | -30.63 | -30.13 |
| 시장지수(B) | -0.43 | -3.17 | -2.59 | -9.12 | -5.50 | 10.78 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 20.31 | -25.20 | -13.91 | -24.88 | -25.13 | -40.90 | ||||||
| HPSP | 코스닥 | 2022-07-15 | 23,000 | 25,000 | 25,000 | 공모주식(A) | 73.01 | 139.20 | 105.60 | 122.00 | 256.00 | 363.20 |
| 시장지수(B) | -0.48 | 8.96 | -14.94 | -7.35 | 17.34 | 17.26 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 73.49 | 130.24 | 120.54 | 129.35 | 238.66 | 345.94 | ||||||
| 루닛 | 코스닥 | 2022-07-21 | 44,000 | 49,000 | 30,000 | 공모주식(A) | 33.33 | 31.00 | -31.00 | 8.00 | 104.67 | 483.33 |
| 시장지수(B) | 0.56 | 0.65 | -12.67 | -10.25 | 15.02 | 18.19 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 32.77 | 30.35 | -18.33 | 18.25 | 89.65 | 465.14 | ||||||
| 에이프릴바이오 | 코스닥 | 2022-07-28 | 20,000 | 23,000 | 16,000 | 공모주식(A) | 36.56 | 27.50 | -29.06 | 7.81 | 52.81 | 23.75 |
| 시장지수(B) | 0.33 | -1.99 | -14.14 | -7.96 | 7.48 | 14.83 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 36.23 | 29.49 | -14.92 | 15.77 | 45.33 | 8.92 | ||||||
| 이노룰스 | 코스닥 | 2022-10-07 | 11,000 | 12,500 | 12,500 | 공모주식(A) | 26.80 | 5.20 | -26.96 | -2.56 | -27.12 | -37.52 |
| 시장지수(B) | -1.07 | -0.78 | -3.70 | 23.56 | 26.06 | 12.60 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 27.87 | 5.98 | -23.26 | -26.12 | -53.18 | -50.12 | ||||||
| 샤페론 | 코스닥 | 2022-10-19 | 8,200 | 10,200 | 5,000 | 공모주식(A) | 72.60 | 61.40 | 47.80 | 23.00 | -17.00 | -15.00 |
| 시장지수(B) | -0.94 | 5.00 | 1.81 | 30.47 | 28.86 | 12.47 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 73.54 | 56.40 | 45.99 | -7.47 | -45.86 | -27.47 | ||||||
| SAMG엔터 | 코스닥 | 2022-12-06 | 21,600 | 26,700 | 17,000 | 공모주식(A) | 37.94 | 86.18 | 123.53 | 58.53 | 49.41 | 33.82 |
| 시장지수(B) | -1.89 | -7.28 | 11.34 | 18.68 | 25.34 | 11.76 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 39.83 | 93.46 | 112.19 | 39.85 | 24.07 | 22.07 | ||||||
| 바이오노트 | 유가증권 | 2022-12-22 | 18,000 | 22,000 | 9,000 | 공모주식(A) | 18.33 | -1.11 | -25.78 | -46.33 | -43.67 | -53.56 |
| 시장지수(B) | 1.19 | 4.28 | 3.78 | 11.85 | 10.55 | 11.62 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 17.14 | -5.39 | -29.56 | -58.18 | -54.22 | -65.17 | ||||||
| 지아이이노베이션 | 코스닥 | 2023-03-30 | 16,000 | 21,000 | 13,000 | 공모주식(A) | 55.76 | 52.30 | 55.76 | 96.91 | 88.07 | 94.53 |
| 시장지수(B) | 0.77 | 1.38 | 2.73 | -1.91 | 0.52 | 7.29 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 54.98 | 50.92 | 53.03 | 98.82 | 87.55 | 87.23 | ||||||
| 알멕 | 코스닥 | 2023-06-30 | 40,000 | 45,000 | 50,000 | 공모주식(A) | 99.00 | 59.00 | 50.40 | -6.90 | -12.70 | -29.70 |
| 시장지수(B) | 0.75 | 8.61 | -6.31 | -0.23 | 6.30 | -1.70 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 98.25 | 50.39 | 56.71 | -6.67 | -19.00 | -28.00 | ||||||
| 파두 | 코스닥 | 2023-08-07 | 26,000 | 31,000 | 31,000 | 공모주식(A) | -10.97 | 36.94 | 6.77 | -33.71 | -41.61 | -44.52 |
| 시장지수(B) | 0.00 | -0.67 | -3.04 | 0.41 | 3.72 | -2.27 | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | -10.97 | 37.61 | 9.81 | -34.12 | -45.33 | -42.25 | ||||||
| 유진테크놀로지 | 코스닥 | 2023-11-02 | 12,800 | 14,500 | 17,000 | 공모주식(A) | 24.71 | -13.76 | -35.18 | -38.53 | -46.12 | - |
| 시장지수(B) | 4.55 | 12.08 | 8.12 | 17.55 | 9.30 | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 20.16 | -25.84 | -43.29 | -56.07 | -55.42 | - | ||||||
| 메가터치 | 코스닥 | 2023-11-09 | 3,500 | 4,000 | 4,800 | 공모주식(A) | 16.46 | 16.67 | -10.42 | 18.96 | -22.40 | - |
| 시장지수(B) | -1.00 | 2.99 | 0.11 | 7.43 | -14.76 | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 17.46 | 13.68 | -10.53 | 11.53 | -7.63 | - | ||||||
| 캡스톤파트너스 | 코스닥 | 2023-11-15 | 3,200 | 3,600 | 4,000 | 공모주식(A) | 129.50 | 23.50 | 21.25 | 9.63 | -21.75 | - |
| 시장지수(B) | 1.91 | 5.56 | 6.42 | 7.59 | -12.96 | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 127.59 | 17.94 | 14.83 | 2.04 | -8.79 | - | ||||||
| 동인기연 | 유가증권 | 2023-11-21 | 33,000 | 37,000 | 30,000 | 공모주식(A) | -2.83 | -30.67 | -7.83 | -17.17 | - | - |
| 시장지수(B) | 0.77 | 4.37 | 7.59 | 10.07 | - | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | -3.60 | -35.03 | -15.42 | -27.24 | - | - | ||||||
| 그린리소스 | 코스닥 | 2023-11-24 | 11,000 | 14,000 | 17,000 | 공모주식(A) | 207.65 | 96.76 | 89.41 | 63.53 | - | - |
| 시장지수(B) | -0.12 | 3.97 | 6.63 | 3.64 | - | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 207.77 | 92.80 | 82.78 | 59.88 | - | - | ||||||
| DS단석 | 유가증권 | 2023-12-22 | 79,000 | 89,000 | 100,000 | 공모주식(A) | 300.00 | 105.50 | 50.50 | 4.50 | - | - |
| 시장지수(B) | -0.02 | -5.22 | 5.96 | 7.59 | - | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 300.02 | 110.72 | 44.54 | -3.09 | - | - | ||||||
| HB인베스트먼트 | 코스닥 | 2024-01-25 | 2,400 | 2,800 | 3,400 | 공모주식(A) | 97.06 | -2.21 | -16.91 | -32.21 | - | - |
| 시장지수(B) | -1.49 | 3.73 | 3.11 | -2.88 | - | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 98.55 | -5.94 | -20.02 | -29.33 | - | - | ||||||
| 케이웨더 | 코스닥 | 2024-02-22 | 4,800 | 5,800 | 7,000 | 공모주식(A) | 137.14 | 32.43 | -25.29 | - | - | - |
| 시장지수(B) | 0.70 | 5.74 | -2.12 | - | - | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 136.44 | 26.69 | -23.16 | - | - | - | ||||||
| 케이엔알시스템 | 코스닥 | 2024-03-07 | 9,000 | 11,000 | 13,500 | 공모주식(A) | 100.37 | 72.59 | 24.89 | - | - | - |
| 시장지수(B) | -0.84 | -1.16 | -2.29 | - | - | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 101.21 | 73.75 | 27.18 | - | - | - | ||||||
| 오상헬스케어 | 코스닥 | 2024-03-13 | 13,000 | 15,000 | 20,000 | 공모주식(A) | 46.75 | -15.00 | -34.25 | - | - | - |
| 시장지수(B) | 0.02 | -3.29 | -2.40 | - | - | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 46.73 | -11.71 | -31.85 | - | - | - | ||||||
| 엔젤로보틱스 | 코스닥 | 2024-03-26 | 11,000 | 15,000 | 20,000 | 공모주식(A) | 225.00 | 142.50 | 76.25 | - | - | - |
| 시장지수(B) | 0.26 | -6.61 | -7.90 | - | - | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 224.74 | 149.11 | 84.15 | - | - | - | ||||||
| 아이씨티케이 | 코스닥 | 2024-05-17 | 13,000 | 16,000 | 20,000 | 공모주식(A) | 43.50 | -39.10 | - | - | - | - |
| 시장지수(B) | -1.76 | -1.31 | - | - | - | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 45.26 | -37.79 | - | - | - | - | ||||||
| 에이치브이엠 | 코스닥 | 2024-06-28 | 11,000 | 14,200 | 18,000 | 공모주식(A) | 12.22 | -38.11 | - | - | - | - |
| 시장지수(B) | 0.21 | -3.66 | - | - | - | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 12.01 | -34.46 | - | - | - | - | ||||||
| 시프트업 | 유가증권 | 2024-07-11 | 47,000 | 60,000 | 60,000 | 공모주식(A) | 18.33 | 14.17 | - | - | - | - |
| 시장지수(B) | 0.81 | -8.71 | - | - | - | - | ||||||
| 시장지수 초과(A - B) | 17.52 | 22.87 | - | - | - | - | ||||||
| 구분 | 상장회사의 수 | 평균 수익률 | ||||||||||
| 유가증권시장 | 6 | 시장지수 초과 | 61.32 | 37.20 | 18.78 | 11.88 | 13.25 | 37.73 | ||||
| 코스닥시장 | 27 | 0.15 | 1.01 | -1.22 | 0.84 | -1.70 | -3.89 | |||||
| 합계 | 33 | 61.18 | 36.19 | 20.00 | 11.04 | 14.94 | 41.62 | |||||
| 주1) | 주관회사로서 기업공개에 참여한 기업 중 공모가 포함되지 않은 스팩합병 형태의 상장 건, SPAC, REITs, 이전상장은 제외하였습니다. |
| 주2) | 공모주식 수익률 계산은 수정주가 (권리락, 액면분할 등 기준가격 조정으로 주가(기준가)가 조정될 경우, 현재 주가와 공모가 등의 비교를 위하여 동일 조정 비율을 공모가에 적용하여 소급 계산한 가격) 기준으로 계산했습니다. |
(주22) 정정 전
3. 기업실사결과 및 평가내용(중략) 라. 추정 당기순이익 산정내역
| 대표주관회사인 NH투자증권㈜는 희망공모가액 산출을 위해 동사가 제시한 아래추정 손익계산서 항목별 추정 근거에 대해 충분히 검토하였으며, 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 3. 기업실사결과 및 평가내용』에 기재한 동사의 기술성(기술의 완성도, 기술의 경쟁우위도, 연구개발인력의 수준, 기술의 상용화 경쟁력), 시장성(시장의 규모 및 성장잠재력, 시장경쟁 상황), 성장성(기업 성장전략, 연구개발 계획, 사업의 확장가능성) 등을 종합적으로 고려하여 동사가 제시한 추정 손익계산서 및 항목별 추정 근거에 대하여 검토를 하였습니다. 동사의 미래 실적 추정은 위성제조의 수주 성공과 위성서비스의 상업화가 가정 되었습니다. 특히, 사업 부문 중 위성서비스는 아직 본격적인 상업화 이전의 분야로, 추정 매출 및 손익은 현재 개발 중인 LumirX 의 성공적인 발사 및 서비스 용역 계약을 가정하여 산출되었습니다. 동사의 사업 계획 실현 가능성에 대한 불확실성이 여전히 존재하며 그럼에도 불구하고 동 위험이 반영되어 있지 아니합니다. 또한, 매출추정에 적용된 인공위성 제조 프로젝트 수주 및 LumirX 서비스 용역 계약 등의 수치는 회사의 사업계획상 목표치이므로 회사의 입장에서 판단한 주관적인 의견이 반영될 수 있습니다.따라서 향후 실제 매출 및 이익 달성 수준은 현재의 추정과 상이할 수 있으므로 이 점에 유의하시기 바랍니다. 또한 향후에 신규로 발생하는 매출 또는 일부 사업 분야의 급격한 매출 증가는 증권신고서 제출일 현재 동사의 매출구조와 상이할 수 있으며, 동사가 제시한 추정 손익계산서 상의 매출액, 영업이익, 당기순이익 등은 동사의 과거 영업실적과 연속성 및 연관성이 높지 않다는 점을 숙지해주시기 바랍니다. |
(1) 추정 손익계산서
| (단위 : 백만원) |
|
구분 |
제14기2022 년 |
제15기2023 년 |
제16기2024 년 (F) |
제17기2025 년 (F) |
제18기2026 년 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
|
매출액 |
6,367 | 12,127 | 20,166 | 41,976 | 87,669 |
|
매출원가 |
7,184 | 12,856 | 16,933 | 31,539 | 54,717 |
|
매출총이익 (손실) |
(817) | (729) | 3,233 | 10,437 | 32,952 |
|
판매비와관리비 |
1,600 | 2,294 | 2,597 | 3,257 | 4,142 |
|
영업이익 (손실) |
(2,417) | (3,023) | 636 | 7,180 | 28,810 |
|
영업외수익 |
184 | 577 | 239 | 243 | 248 |
|
영업외비용 |
22,183 | 3,474 | 241 | 121 | - |
|
법인세차감전순손익 |
(24,416) | (5,920) | 634 | 7,302 | 29,058 |
|
법인세비용 |
- | - | 31 | 588 | 2,407 |
|
당기순이익 (손실) |
(24,416) | (5,920) | 603 | 6,714 | 26,651 |
| 주1) | 추정 손익계산서에 따른 재무비율 및 생산성 지표 등은 아래와 같습니다. |
| 주2) | 추정 손익계산서는 매출액 추정 가정의 실현 여부에 따른 시나리오별 추정 매출액 중 중립적 추정치 입니다. |
| 구분 | 2022년 | 2023년 | 2024년(F) | 2025년(F) | 2026년(F) |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출원가율 | 112.8% | 106.0% | 84.0% | 75.1% | 62.4% |
| 영업이익(손실)률 | -38.0% | -24.9% | 3.2% | 17.1% | 32.9% |
|
법인세차감전 순이익(손실)률 |
-383.5% | -48.8% | 3.1% | 17.4% | 33.1% |
| 당기순이익(손실)률 | -383.5% | -48.8% | 3.0% | 16.0% | 30.4% |
추정 손익계산서에 따른 동사의 재무비율과 생산성 지표는 개선될 것으로 예상되고 있습니다. 동사는 향후 위성제조분야와 위성서비스분야 수주 확대를 통한 매출액 증가와 원가율 개선을 예상하고 있습니다.매출원가율은 2023년 106.0%에서 2026년 62.4%까지 감소될 것으로 예상되고 있고, 영업이익(손실)률은 2023년 -24.9%에서 2024년 흑자 전환 이후 2025년 17.1%, 2026년 32.9%까지 상승, 개선될 것으로 예상되고 있습니다. 이와 마찬가지로 법인세차감전순이익(손실)률은 2023년 -48.8%에서 2026년 33.1%로 개선될 것으로 예상되며, 당기순이익(손실)률은 2023년 -48.8%에서 2026년 30.4%까지 개선될 것으로 예상되고 있습니다. 동사가 향후 손익 추정에 대한 각 항목의 근거는 아래 '(2) 항목별 추정근거'에 상세히 서술되어 있습니다.
(2) 항목별 추정근거
(가) 매출 추정 동사의 사업영역은 다음과 같이 구분할 수 있습니다 . 매출 추정은 아래 각 사업영역에 따라 구분되었습니다 .
| 【매출 추정관련 사업영역 구분】 |
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| 위성 제조 | 초소형 SAR 위성체 및 초소형 SAR 시스템 , 지구관측 위성 시스템 및 시스템을 구성하는 각종 전장품을 개발 및 제조 제품 |
| 위성 서비스 | SAR 영상 판매 및 분석 서비스 제공 |
| 민수장치 | 솔레노이드 제조 |
| 【각 사업영역별 매출 추정 요약】 |
| (단위 : 백만원) |
| 구분 | 2022 년 | 2023 년 | 2024 년 (F) | 2025 년 (F) | 2026 년 (F) |
| 매출액 | 6,367 | 12,127 | 20,166 | 41,976 | 87,669 |
| 위성 제조 | 5,773 | 9,291 | 15,498 | 32,970 | 51,622 |
| 위성 서비스 | 26 | 36 | - | 500 | 19,625 |
| 민수 장치 | 568 | 2,800 | 4,668 | 8,506 | 16,422 |
| 【매출액 세부 추정 근거】 |
| 전방산업 구분 | 근거와 상세내용 | 2024년 | 2025년 | 2026년 |
|---|---|---|---|---|
| 우주_위성제조분야 | 근거 | ① 기수주금액 및 진행중인 프로젝트의 수주금액을 진행기준으로 연도별 인식 ② 수주계획 및 예상 수주 | 수주계획 및 예상 수주 | |
| 상세내용 | 하기 '1) 위성제조 분야’ 참조 | |||
| 우주_위성서비스분야 | 근거 | 판매 예상 가격 및 예상 수량에 근거한 예상 매출 | ||
| 상세내용 | 하기 '2) 위성서비스 분야’ 참조 | |||
| 민간_민수제조분야 | 근거 | ① 기 인식 생산 매출 ② 거래처 사업 계획 등에 따른 예상 매출 | ① 기대 성장률에 근거한 예상 매출 ② 신규 거래처 계약 예상에 따른 매출③ 교체 수요 예상 매출 | |
| 상세내용 | 하기 '3) 민수제조분야’ 참조 | |||
| 주1) | 동사의 수주 기반 위성제조 분야 매출은 기간에 걸쳐 수행의무를 이행하는 것으로 보아 , 진행률 방식으로 매출액이 인식됩니다 . 연도별 매출 인식 시점과 연도별 반영 금액이 변경될 가능성도 있습니다. |
| 주2) | 위성제조분야의 신규 수주계획은 우주산업육성추진전략 등 발표된 정책 중 위성개발계획의 위성기수를 대상으로 동사가 참여가능한 분야를 선정, 예상 수주 기수에 수주성공 가능성 적용하여 산정되었습니다. |
| 주3) | 위성서비스분야의 경우 LumirX의 발사 로드맵에 기반한 운용계획에 따라 매출액이 추정되었습니다. |
| 주4) | 민수제조분야 매출액은 2024년의 경우 반기까지는 기 인식한 생산 매출이 반영된 사항이며, 하반기의 경우 고객사와 협의하여 산출한 사업계획 수량이 적용된 수치입니다. 2025년, 2026년은 기대 성장률과 신규 거래처와의 계약 및 교체 수요 예상에 기반하여 추정되었습니다. |
1) 위성 제조 분야 매출 추정
| 【위성 제조 분야 추정 매출액 상세 】 |
| (단위 : 백만원 ) |
| 구분 | 2023 년 | 2024 년 반기 | 2024 년 (F) | 2025 년 (F) | 2026 년 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
| 위성 제조 | 9,291 | 5,968 | 15,498 | 32,970 | 51,622 |
| 1) 수주 잔고 | 9,291 | 5,968 | 14,862 | 8,834 | - |
| 2) 수주 계획 | - | - | 636 | 24,136 | 51,622 |
동사는 위성제조 분야에서 초소형 SAR 위성체 및 초소형 SAR 시스템 , 지구관측 위성 시스템 및 시스템을 구성하는 각종 전장품을 개발 및 제조하고 있습니다 . 위성제조는 사업은 대체로 수주를 기반으로 진행된다는 특성을 갖습니다 . 따라서 매출 추정 또한 가) 현재 수주 잔고 , 나) 향후 수주 계획으로 구분되었습니다 .
가) 수주잔고에 기반한 위성 제조 분야 추정
동사의 수주 잔고에 기반한 위성제조 분야 매출 추정 세부내역은 아래와 같습니다.
| 【수주 잔고에 기반한 위성제조 분야 추정 내역】 |
| (단위 : 백만원) |
| 계약명 | 구분 | 제품 | 수주년도 | 수주금액 | 2023년까지기인식액 |
2024년 반기까지 기인식액 |
2024년(F) | 2025년(F) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
|
차세대중형위성 3 호 탑재컴퓨터 |
본체 | 탑재컴퓨터 | 2021~ | 3,989 | 3,936 | 49 | 53 | - |
|
차세대중형위성 5 호 자료전송부체계 |
임무탑재체 | 자료전송부체계 | 2023~ | 11,895 | 2,831 | 2,148 | 5,600 | 3,464 |
|
차세대중형위성 5 호 레이다부체계 |
임무탑재체 | 레이다부체계 | 2023~ | 19,098 | 5,483 | 3,525 | 8,597 | 5,018 |
|
설계 및 통합 ( 적층형메모리 ) 통합저장장치 |
- | 통합저장장치 | 2023~ | 1,000 | 108 | 215 | 540 | 352 |
| 기타 제조용역 | - | - | 단기 | 72 | - | 31 | 72 | - |
| 위성제조 분야 소계 | 36,054 | 12,358 | 5,968 | 14,862 | 8,834 | |||
| 주1) | 잔여 수주액은 24년~25년 4개월단위 가중평균비율 적용하여 인식되었습니다. 평균적으로 비용발생은 개발초기와 중기에 집중됩니다. |
| 주2) | 위성제조 분야 중 제조 용역의 경우 수주에 기반한 매출이 아니지만 2024년 반기 매출이 발생하여 위 표에 포함되었습니다. 수주금액에 표기된 72백만원은 2024년에 기 발주된 금액이며, 수주매출이 아니므로 2023년 이전 발생한 매출은 존재하지 않습니다. |
동사의 수주 기반 위성제조 분야 매출은 기간에 걸쳐 수행의무를 이행하는 것으로 보아 , 진행률 방식으로 매출액이 인식됩니다 . 동사는 원가기준 투입법을 사용하여 진행률을 결정하며 , 이를 바탕으로 총 수주금액에서 진행률을 고려해 매출이 인식됩니다 . 진행률에 따라 수주 잔고를 인식하는 방법은 다음과 같습니다 .
■ 위성제조 매출 = 프로젝트별 계약금액 X 진행률
■ 진행률 = ( 발생원가 / 총예정원가 )
위와 같이 수주 잔고가 남아있는 프로젝트의 매출액은 , ① 계약금액을 ② 총예정원가에서 월별 ③ 발생원가가 차지하는 비율만큼 곱하여 산출되었습니다 .
동사가 기 수주한 프로젝트에 대한 ① 계약금액과 ② 총예정원가는 다음과 같습니다 . 이 2 가지 요소는 프로젝트의 계약시점에서 정해집니다 .
| 【기존 수주계약 현황】 |
| (단위 : 백만원) |
| 발주처 | 프로젝트명 | 계약명 | 수주금액 | 수주잔고 | 수주일자 | 납기 (예정 ) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 한국항공우주산업 | C3BC |
차세대중형위성 3 호 탑재컴퓨터 |
3,989 | 4 | 2021-10-13 | 2024-01-31 |
| 한국항공우주연구원 | C5DS |
차세대중형위성 5 호 자료전송부체계 |
11,895 | 6,916 | 2023-05-19 | 2025-12-31 |
| 한국항공우주연구원 | C5SS |
차세대중형위성 5 호 레이다부체계 |
19,098 | 10,090 | 2023-05-19 | 2025-12-31 |
| H사 | EC86 |
설계 및 통합 ( 적층형메모리 ) 통합저장장치 |
1,000 | 677 | 2023-03-31 | 2025-09-26 |
| 합계 | 35,982 | 17,687 | - | - | ||
| 주1) | 동사의 2024년 6월 말 기준 수주잔고(2024년 반기까지 진행률 인식기준에 기반하여 기인식된 매출액은 제외된 금액) 입니다. |
| 주2) | 프로젝트 C3BC 관련 수주내역의 경우 개발 제품이 완성되어 거래처에 인도가 완료되었으나, 동사 제품 포함 다양한 구성품을 결합하여 인공위성체 레벨로 기능성능 시험 중으로 인공위성체 레벨의 시험이 종료되면 거래처로부터 동사 제품의 납품 처리가 완료되면 잔액이 매출로 인식될 예정입니다. |
| 주3) | 상기표의 수주잔고의 경우 현재 동사와 계약을 통해 수주가 완료된 내역만 기재되었으며 현재 수주와 관련하여 논의하고 있는 계약의 경우 아래 수주 계획 항목에 기재되었습니다 . |
한편 ① 계약금액과 ② 예정원가가 주어지는 반면 , ③ 발생원가는 매 시점마다 달라지기 때문에 , 추정의 대상이 됩니다 . 예상되는 ③ 발생원가를 바탕으로 진행률을 추정할 수 있고 , 이를 바탕으로 매출액이 추정될 수 있는 것입니다 . ③ 발생원가 추정을 위한 고려사항은 다음과 같습니다 .
동사는 각 프로젝트별로 프로젝트 완료기간까지 전 기간에 걸쳐 제품에 대한 개발 및 제조 등이 발생하는 성격상 우선 발생원가의 규모 , 즉 어느 정도의 원가가 각 시점별로 투입될지 정확히 추정하기에는 개 발 진행정도에 따라 변동가능성이 존재함으로 불확실성이 존재하는 상황입니다. 즉, 프로젝트마다 진행 프로세스와 내용이 상이하기 때문에 , 특정 시점에서 어느 수준의 직접비와 간접비 등이 투입되는지는 여부는 개발 진행에 따라 변동가능성이 있기 때문에 일정한 기준이 존재하지는 않습니다 . 다만, 동사의 과거 위성 제조에 대한 개발 프로세스 및 주요 연구인력과의 인터뷰 등을 기반으로 비 추어보면 일 반 적인 위 성 제조 프로젝트의 주요 마일스톤 은 아래와 같 은 ( 모든 수주 계약이 다음의 절차와 일치하지는 않음에 유의바랍니다 ) 구조를 갖고 있으며 , 이를 ③ 발생원가 추정에 참고할 수 있 을 것으로 추정되고 있습니다. 또한, 업계의 특성을 감안할 때 , 통상적으로는 6 번의 QM( 혹은 EQM) 납품과 8 번의 FM 납품 시점이 원가의 상당이 투입되는 지점이라고 볼 수 있습니다 . 6 번 시점까지 원가가 60-70% 투입되며 , 8 번 시점에 이르러서는 남은 원가의 상당이 인식된다고 말할 수 있습니다 . 회사는 FM 납품을 기준으로 수주금액에 대한 대부분의 매출을 인식하고 있습니다 .
| 【위성 제조 프로젝트 관련 주요 마일스톤】 |
현재 동사에 수주 잔고가 존재하는 위성 제조 프로젝트는 4 건으로 , 각 프로젝트의 주요 마일스톤은 다음과 같습니다(상 기에서 언급한 바와 같이 제조용역의 경우 증권신고서 제출일 현재 발주를 받아 매출이 일부 인식되고 향후 추가 인식될 예정이나, 발주의 성격상 단기성 매출에 해당되고, 향후 2024년 하반기에 전량 매출로 인식될 것으로 예상됨에 따라 하기 분석에서는 제외하였으니 유념하시기 바랍니다).
| 【위성 제조 프로젝트의 주요 마일스톤】 |
| 프로젝트코드 | 과제착수회의 | SRR 수행 | SDR 수행 | PDR 수행 | CDR 수행 | QM 납품 | FM TRR 수행 | FM 납품 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| C3BC | 2021.10.13 | - | - | - | - | 2023.11 | - | 2024.06 |
| C5DS | 2023.05.19 | 2023.07 | 2023.07 | 2023.12 | 2024.06 | 2024.10 | 2025.03 | 2025.08 |
| C5SS | 2023.05.19 | 2023.07 | 2023.07 | 2024.01 | 2024.08 | 2024.10 | 2025.01 | 2025.08 |
| EC86 | 2023.03.31 | 2023.12 | - | - | - | 2024.12 | 2025.07 | 2025.09 |
| 주1) | C5DS 의 계약서상 QM 및 FM 납품시기는 각각 24 년 08 월과 25 년 05 월이나 , ' 차세대중형위성 5 호 C-Band SAR (C-SAR) ' 관련 프로젝트로 동일한 프로젝트인 C5SS 와 계약이 통합될 것으로 예정되 는 상황임에 따라, 납품 시기가 각각 24 년 10 월과 25 년 08 월로 조정될 예정입니다 . |
위성 제조 프로젝트의 수주 잔고 스케줄을 추정하기 위한 주요한 가정은 다음과 같습니다 . QM( 혹은 EQM) 및 FM 납품을 기준으로 누적 진행률이 일정 수준을 달성한다는 내용입니다 . 또한 해당 마일스톤 사이에는 월별로 인식하는 매출액은 정액으로 인식되었습니다 . 진행률 기준의 매출액은 그 인식 기준의 특성상 , 특정 월에 인식되는 매출액보다는 특정 기간 동안에 인식한 매출액을 기준으로 확인하는 것이 좋습니다 . 실질적인 월별 매출액은 매월 상이할 수밖에 없으나 , 추정의 한계로 정액으로 스케줄은 추정되었습니다 .
| 【위성 제조 프로젝트의 수주 잔액 인식에 관한 주요 가정】 |
| 프로젝트코드 | C3BC | C5DS | C5SS | EC86 |
|---|---|---|---|---|
| 공통 가정 |
* QM( 혹은 EQM) 납품 시에 누적 진행률 65% 달성 (60~75% 의 평균 수준 ) * FM 납품 시에 누적 진행률 100% 달성 * FM 납품 직전에 투입되는 원가가 적기 때문에 , 진행률 증가폭이 둔화하게 조정 * 위 마일스톤 사이의 월별 매출액은 정액으로 인식 |
|||
| 【위성 제조 프로젝트의 수주 잔액 인식 스케줄】 |
| (단위 : 백만원) |
| 프로젝트코드 | C3BC | C5DS | C5SS | EC86 | ||||
| 계약기간 | 2021.10.13~ 2024.01.31 | 2023.05.19~2025.12.31 | 2023.05.19~2025.12.31 | 2023.03.31~2025.09.26 | ||||
| 계약금액 | 3,989 | 11,895 | 19,098 | 1,000 | ||||
| 구분 | 매출액 | 진행률 | 매출액 | 진행률 | 매출액 | 진행률 | 매출액 | 진행률 |
| ~2023년 누적수익 | 3,936 | 98.67% | 2,831 | 23.80% | 5,483 | 28.71% | 108 | 10.76% |
| 2024년 반기수익 | 49 | 99.90% | 2,148 | 41.86% | 3,525 | 47.17% | 215 | 32.29% |
| 2024년 | 53 | 100.00% | 5,600 | 70.89% | 8,597 | 73.73% | 540 | 64.79% |
| 2025년 | - | - | 3,464 | 100.00% | 5,018 | 100.00% | 352 | 100.00% |
| 주1) | 프로젝트 C3BC 관련 수주내역의 경우 개발 제품이 완성되어 거래처에 인도가 완료되었으나, 동사 제품 포함 다양한 구성품을 결합하여 인공위성체 레벨로 기능성능 시험 중으로 인공위성체 레벨의 시험이 종료되면 거래처로부터 동사 제품의 납품 처리가 완료되면 잔액이 매출로 인식될 예정입니다. |
수주잔고에 의한 매출액은 이미 체결된 계약을 기반합니다. 동사의 경우 앞에서 언급한 바와 같이 한국채택국제회계기준에 기반한 진행률로 매출을 인식함에 따라 투입원가 시점에 따라 매출액 인식 시점의 차이는 발생할 수 있으나 현 재 수주 잔고가 향후 매출액으로 인식될 것으로 예상하고 있습니다. 나) 수주 계획에 기반한 위성제조 분야 추정
| 【위성제조분야 수주계획 매출액 세부 추정】 |
| (단위 : 백만원) |
| 위성 종류 | 구분 | 제품 | 수주년도 | 개발기간 | 수주금액 | 2024년(F) | 2025년(F) | 2026년(F) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 차세대중형위성5호 레이다부체계(C-SAR)개발 계약변경 합의 | 임무탑재체 | 안테나 Feeder 및 PIU | 2024 | 1 | 1,909 | 636 | 1,273 | - |
| 다목적실용위성 | 임무탑재체 | 레이다부체계 | 2025 | 6 | 40,105 | - | 6,684 | 6,684 |
| 자료전송 부체계 | 24,980 | - | 4,163 | 4,163 | ||||
| 본체 | 탑재컴퓨터 | 10,500 | - | 1,750 | 1,750 | |||
| 제어모멘트자이로 | 16,800 | - | 2,800 | 2,800 | ||||
| 달탐사위성 | 본체 | 지연허용 통신장치 | 2025 | 3 | 1,500 | - | 250 | 500 |
| 탑재컴퓨터 | 3,948 | - | 658 | 1,316 | ||||
| 제어모멘트자이로 | 6,316 | - | 1,053 | 2,105 | ||||
| 궤도상기술검증위성 | 본체 | 지연허용 통신장치 | 2025,2026 | 3 | 2,250 | - | 94 | 469 |
| 탑재컴퓨터 | 5,922 | - | 247 | 1,234 | ||||
| 제어모멘트자이로 | 9,475 | - | 395 | 1,974 | ||||
| 저궤도기상위성 | 임무탑재체 | 자료전송 부체계 | 2025,2026 | 3 | 41,034 | - | 2,279 | 13,678 |
| 본체 | 탑재컴퓨터 | 17,248 | - | 958 | 5,750 | |||
| 제어모멘트자이로 | 27,598 | - | 1,532 | 9,199 | ||||
| 위성제조 분야 소계 | - | 209,585 | 636 | 24,136 | 51,622 | |||
동사가 수주를 기대하고 있는 프로젝트는 크게 (1) 기존 계약의 변경 및 추가 제안 사업 , (2) 정부 부처에서 주관하여 향후 진행될 인공위성 개발 사업으로 구분해 매출액이 추정되었습니 다 . ① 기존 계약의 변경 및 추가 제안 사업 기존 계약의 변경 및 추가 제안 사업으로는 차세대중형위성 5호 레이다부체계(C-SAR)개발 계약변경 합의 건 이 있습니다.
| 【기 존 계약의 변경 및 추가 제안 사업 추정 매출액 상세】 |
| (단위 : 백만원) |
| 계약명 (안 ) | 계약금액 | 2024 년 (F) | 2025 년 (F) | 발주처 |
|---|---|---|---|---|
| C-Band SAR Feeder 및 PIU 개발 | 1,909 | 636 | 1,273 |
한국항공우주 연구원 |
| 합 계 | 1,909 | 636 | 1,273 | - |
■ 차세대중형위성 5호 레이다부체계(C-SAR)개발 계약변경 합의 차세대중형위성5호 추가 개발은 차세대중형위성5호 레이다부체계와 자료전송 부체계의 통합제작 진행을 위해 필요한 안테나접속 하드웨어 및 해외구매품의 국산화개발를 등을 위해 추가 개발하는 계약입니다. 후속 C-Band SAR 위성 탑재를 위한 C-Band SAR 반사판용 Feeder 국산화/ C-Band SAR 반사판 고정용 구조체인 PIU를 개발하여 차세대중형위성5호 탑재체에 적용할 예정입니다. 동사와 한국항공우주연구원이 계약 변경에 이미 합의를 진행한 건으로 수주성공률은 100%로 적용되었습니다.
| 【차세대중형위성 5호 레이다부체계(C-SAR)개발 계약변경 합의의 내용】 |
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 계약명 (안 ) | · C-Band SAR Feeder 및 PIU 개발 |
| 개발항목 | · C-Band SAR 반사판용 Feeder QM |
| · C-Band SAR 반사판용 PIU | |
| 개발내용 | · 후속 C-Band SAR 위성 탑재를 위한 C-Band SAR 반사판용 Feeder 국산화 |
| · C-Band SAR 반사판 고정용 구조체인 PIU를 개발하여 차세대중형위성 5호 탑재체에 적용함 | |
| 개발기간 | · 차세대중형위성 5호 탑재체 개발일정과 동일 (' 25.12) |
| 증 액금액 | · 21 억원 ( 부가세포함 ) |
| 수주방법 | · 기존계약의 추가 합의 계약 |
| - C-Band SAR 의 설계 업체만이 개발이 가능함 | |
| 합의일자 |
· 2024년 08월 12일 |
② 정부 부처에서 주관하여 향후 예정된 인공위성 사업 위성 제조 사업은 정부 기관이 주관하는 구조로 서, 사업의 규모 , 내용 , 추진 속도 등은 정책적인 영향을 받을 수 있습니다 . 지난 24 년 05 월에 국내에 우주항공청이 설립되는 등 우주 산업 육성을 위한 다양한 정책이 제시되고 있습니다 . 이에 따라서 동사는 정부가 기존에 발표한 위성 개발 로드맵이 정상적으로 추진될 가능성이 높다고 판단하 고 있습니다. 그에 대해 수주 파이프라인을 확보할 수 있다는 논리로 위성 제조 분야의 매출액 일부가 추정되었습니다 .
| 【수주예상 금액】 |
| (단위 : 백만원) |
| 위성 종류 | 개발기간 | 국가 위성 사업의 파이프라인 별 기당 개발 비용 | 위성의 장치 Level별 사업 규모 | 예상 매출액 | ||||||
| 예상 개발 금액 | 내용 | 착수 예상 시점 | 기수 | 2025년 | 2026년 | |||||
| 다목적실용위성 | 6년 | 255,675 | 100% | 92,385 | 36% | 임무탑재체/본체 | 2025 1Q | 2 | 15,397 | 15,397 |
| 달탐사위성 | 3년 | 192,256 | 100% | 23,529 | 12% | 본체 | 2025 3Q | 1 | 1,961 | 3,921 |
| 궤도상기술검증위성 | 3년 | 144,192 | 100% | 17,647 | 12% | 본체 | 2025 4Q | 1 | 736 | 2,941 |
| 궤도상기술검증위성 | 3년 | 144,192 | 100% | 17,647 | 12% | 본체 | 2026 4Q | 1 | - | 736 |
| 저궤도기상위성 | 3년 | 140,000 | 100% | 28,626 | 20% | 임무탑재체/본체 | 2025 1Q | 1 | 4,769 | 4,769 |
| 저궤도기상위성 | 3년 | 140,000 | 100% | 28,626 | 20% | 임무탑재체/본체 | 2026 1Q | 5 | - | 23,858 |
| 예상 매출액 합 계 | 22,863 | 51,622 | ||||||||
| 주1) |
동사의 수주내용 중 임무탑재체는 레이다부체계 , 자료전송부체계로 구성되고 , 본체는 탑재컴퓨터 , 제어모멘트자이로로 구성됩니다 . 다만 , 저궤도기상위성의 경우 임무탑재체에 자료전송부체계만 해당되 며, 달탐사위성과 궤도상기술검증위성에는 본체에 지연허용통신장치가 추가로 구성됩니다. |
| 주2) | 예상 매출액은 예상개발금액에 수주성공률 50%를 적용하여 산출된 금액입니다. |
| 【국가 위성 사업의 파이프라인】 |
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| ① 위성 Level 의 사업 현황 ( 종류 , 기수 , 시점 , 개발비 ) | 정부부처의 신성장 주요 프로젝트 추진계획 , 우주개발진흥기본계획 등에 보도된 위성 개발 로드맵에 근거해 내용을 파악 |
| ② 위성의 장치 Level별 사업 규모 | 장치별로 수주하기 때문에 , 장치 Level에서의 사업 규모를 추정 |
| ③ 수주가능성 및 개발기간 | 각 장치의 수주 가능성을 바탕으로 매출 반영 가능성 , 개발기간을 바탕으로 매출액 반영 기간 (진행률 감안 ) 반영 |
① 위성 Level 의 사업 현황
정부부처의 신성장 주요 프로젝트 추진계획 , 우주개발진흥기본계획 등에 보도된 위성 개발 로 드맵에 따라 사업별 위성의 종류 , 기수 , 운용시점을 확인할 수 있습니다 . 또한 과거 진행된 유사한 위성 개발 사업을 준용해 , 개발 예정인 사업의 규모가 추정될 수 있습니다 . 이에 따라 정리된 내용은 아래와 같으며 , 이것이 정부 주도의 위성 개발 로드맵 중에서 추정 기간 내에 사업화를 기대할 수 있는 전체 파이프라인이라고 볼 수 있습니다 .
| 【국가 위성 사업의 파이프라인】 |
| 위성 종류 | 사업착수·발사·운용 계획 | |||
|---|---|---|---|---|
| 2024 년 (F) | 2025 년 (F) | 2026 년 (F) | 발사·운용 | |
| 다목적실용위성 | 7A 호 발사 · 운용 | 7B 호 사업착수 | - | 발사·운용 (미정 ) |
| 달탐사위성 | 8~9 호 사업착수 | 발사·운용 (미정 ) | ||
| 달탐사위성 | 달 탐사 2단계 (달 착륙개발 ) 사업 착수 | 발사·운용 (2032년 ) | ||
| 궤도상기술검증위성 | STeP 1~3 호 개발 착수 | STeP 1 호 발사 · 운용 (2028 년 ) | ||
| STeP 2 호 발사 · 운용 (2029 년 ) | ||||
| STeP 3 호 발사 · 운용 (2030 년 ) | ||||
| 저궤도기상위성 | 초소형위성 개발 착수 (16기 계획 ) | 초소형위성 1기 발사 ·운용 (2027년 ) | ||
| 초소형위성 5기 발사 ·운용 (2029년 ) | ||||
| 초소형위성 5기 발사 ·운용 (2031년 ) | ||||
| 초소형위성 5기 발사 ·운용 (2032년 ) | ||||
| 출처 | 과학기술정보통신부 보도자료 제4차 우주개발진흥기본계획, 신성장 주요 프로젝트 추진계획 , 우주개발진흥기본계획 |
| 【우주항공청 정책방향 中 국가위성 개발 관련】 |
| 출처: 우주항공청 , 우주항공 5 대 강국 입국을 위한 정책방향 (24.05) |
정부의 각 부처가 ' 신성장 주요 프로젝트 추진계획 ', ' 우주개발진흥기본계획 ’ 등에 따라 발표한 위성 개발 로드맵을 근거로 할 때 , 동사가 추정하는 기간 동안에 공고될 수 있는 위성 개발 프로젝트는 다목적실용위성 , 달탐사위성 , 궤도상기술검증위성 , 저궤도기상위성 등 입니다 . 이들 프로젝트가 국내에서 진행되는 국가 주도의 위성 개발 사업 중에서 추정 기간 내에 사업화가 가능한 파이프라인이라고 볼 수 있습니다 . 각 파이프라인에 대한 배경 설명은 다음과 같습니다 .
■ 다목적실용위성 관련 - 과학기술정보통신부 : 미래 우주경제 로드맵 이행을 위한 제 4 차 우주개발진흥기본계획 (2022.12)
대한민국 정부 부처는 2045 우주경제 강국 실현 위한 미래 우주경제 로드맵 이행을 위해 , 우주 산업의 광맥인 위성 시스템 및 서비스 개발을 통해 국가 및 사회 운영에 필수적인 위성 확보 및 활용을 촉진하고자 합니다 . 이에 다목적실용위성 , 차세대중형위성 , 초소형 군집위성을 개발하여 저궤도 지구관측 역량을 고도화를 통해 국민체감 서비스를 향상하고자 함을 발표했습니다 .
|
【 저궤도 지구관측위성 개발 계획 ( 안 ) 】 |
| 출처: 과학기술정보통신부 보도자료 제4차 우주개발진흥기본계획 |
■ 달탐사위성 관련
- 비상경제장관회의 : " 신성장 주요 프로젝트 추진계획 "(2024.02.14)
정부는 우주항공청을 개청 ('24.5) 하여 제 3 차 우주산업화전략 ( 안 ) 및 우주기술로드맵 3.0 을 현재 마련 중으로 2032 년에 달 착륙선 발사를 계획하고 있습니다 . 1.8 톤급 달 착륙선을 독자적으로 개발하여 달표면 연착륙 및 과학임무를 수행하여 독자적 우주탐사 역량을 확보하고자 합니다 . 달 탐사 2 단계 ( 달 착륙개발 ) 사업은 2024 년에 착수하여 2033 년까지 총사업비 5,303 억원 으로 진행을 계획하고 있습니다 . 민간주도의 우주 핵심기술 개발을 통해 우주 산업 기반을 조성 차원에서 스페이스파이오니어 사업을 추진하고 있습니다 . 동사는 스페이스파이오니어 사업에 선정되어 2021 년부터 참여하고 있습니다 .
|
【 신성장 주요 프로젝트 추진계획 】 |
| 출처: 비상경제장관회의 |
- 과학기술정보통신부 : "2024 년도 우주개발진흥시행계획 요약자료 "(2024.03)
2024 년도 우주개발진행시행계획의 5 대 임무별 주요 내용에 따르면 , 정부는 2032 년 달 착륙을 위한 달 탐사 개발을 착수하고 , 우주안보 임무에 중요한 국내 최초로 초소형 군집위성 시제기(프 로토타입 )를 상반기에 발사하는 등 한반도 정밀 · 상시 감찰을 위한 우주자산 개발을 가속화할 계획입니다 . 또한 중 · 고궤도용 광학시스템 구축 등 우주물체 추락 · 충돌 대응을 위한 우주위험 감시 · 대응시스템도 강화해 나갈 예정이라고 밝혔습니다 .
■ 궤도상기술검증위성 관련 - 한국항공우주연구원 산업체 설명회 : " 달 궤도 투입 성능 검증선 및 궤도상기술검증위성 계획안 "(2022.09.16)
우주산업 선점 및 우주자원 확보를 위한 세계 각국의 경쟁이 심화되는 가운데 과학기술정보통신부와 한국항공우주연구원은 누리호 (KSLV-II) 개발사업 및 발사체에 탑재할 검증위성 3 기를 2023 년부터 2031 년 동안 개발하여 신기술 및 국산부품의 우주 검증 , 독자 우주 핵심기술 기반 강화 , 미국 수출규제 극복을 통해 우주산업 역량 강화 및 활성화하고자 합니다 .
|
【 궤도상기술검증위성 단계별 일정계획 】 |
| 출처: 한국항공우주연구원 산업체 설명회 "달 궤도 투입 성능 검증선 및 궤도상기술검증위성 계획안" |
■ 저궤도기상위성 관련
- 국가기상위성센터 : 후속위성 개 발계획
국가기상위성센터의 개발 로드맵에 따르면 , 탄소중립 , 데이터경제 , 우주경제 등 국가 정책 및 사회경제적 수요 변화에 대비한 체계적인 기상위성 개발 및 정보지원서비스를 위해서 '23 년부터 '40 년까지 년간 총 4 기 ( 영상기 , 초분광적외탐측기 , 초소형위성 , 마이크로파탐측기 ) 의 위성 ( 정기궤도 및 저궤도 ) 을 개발할 계획입니다 .
|
【 기 상위성 개발 중장기 로드맵】 |
| 출처: 기상청, 저궤도기상위성 관련 보도자료 |
② 위성의 장치 Level 별 사업 규모
국가 주도의 위성 사업을 수주함에 있어서 , 일반적으로 위성 전체가 아니라 그에 탑재되는 주요 장치별로 사업자를 선정합니다 . 따라서 ①에서 산정한 위성 Level 의 정보를 위성의 장치 Level 로 구체화하고자 했습니다 . 특히 위성 Level 의 사업 예산을 장치 Level 로 배부하는 과정이 필요합니다 .
이 때 , 각 장치 예산이 전체 위성 사업에서 차지하는 비율은 정보가 공개되지 않는다는 한계가 있습니다 . 따라서 동사는 탑재체 및 본체 구성품에 대한 수주 경험이 있는 차세대중형위성 사업에 대해 , 각 장치가 해당 사업에서 차지하는 예산의 비중을 참고했습니다 . 그리고 이 비중을 다목적실용위성과 달탐사위성 등 다른 종류의 위성에도 적용했습니다 . 이것이 합리적인 추정의 방법이 될 수 있는 이유는 , 국가 주도 위성 사업은 위성시스템의 기능을 구성하는 요소가 위성의 크기에 상관없이 동일한 경향이 있기 때문입니다 .
우선 차세대중형위성에서 각 장치 Level 이 위성 Level 의 개발비용 대비 차지하는 비중은 다음과 같습니다 .
| 【차세대중형위성의 장치별 개발비용 비중】 |
| (단위 : 백만원, %) |
| 구분 | 수주금액 | 비중 | 프로젝트명 | |
|---|---|---|---|---|
| 차세대중형위성 개발 비용 | 121,750 | 100% | 차세대중형위성 5 호 C-Band SAR (C-SAR) | |
| 임무탑재체 | ||||
| 레이다부체계 | 19,098 | 16% | 차세대중형위성 5호 레이다 부체계 (C-SAR) | |
| 자료전송부체계 | 11,895 | 10% | 차세대중형위성 5호 탑재체 자료전송부체계 (PDTS) | |
| 본체 | ||||
| 탑재컴퓨터 | 5,000 | 4% | 차세대중형위성 3호 표준탑재컴퓨터 | |
| 제어모멘트자이로 | 8,000 | 7% | Space-Pioneer CMA Controller '21~'27 국책과제 개발비 | |
| 지연허용통신장치 | 3,000 | 2% | 달탐사선 탑재용 DTN 탑재체 지상시험장기 기능 고도화 | |
| 주1) | 동사의 과거 수주한 금액 등의 사례를 기반으로 비중을 산출하였습니다. |
이렇게 산출한 값을 타 위성 종류에 적용한다면 다음과 같습니다 .
| 【위성 종류별 장치 Level별 예상 개발비용】 |
| (단위 : 백만원, %) |
| 위성 종류 | 장치 Level별 | 예상 개발비용 | 비중 | |
|---|---|---|---|---|
| 다목적실용위성 | 기당 평균 개발비용 | 255,675 | 100% | |
| 임무탑재체 | ||||
| 레이다부체계 | 40,105 | 16% | ||
| 자료전송부체계 | 24,980 | 10% | ||
| 본체 | ||||
| 탑재컴퓨터 | 10,500 | 4% | ||
| 제어모멘트자이로 | 16,800 | 7% | ||
| 달탐사위성 | 기당 평균 개발비용 | 192,256 | 100% | |
| 본 체 | ||||
| 탑재컴퓨터 | 7,896 | 4% | ||
| 제어모멘트자이로 | 12,633 | 7% | ||
| 지연허용통신장치 | 3,000 | 2% | ||
| 궤도상기술검증위성 | 기당 평균 개발비용 | 144,192 | 100% | |
| 본체 | ||||
| 탑재컴퓨터 | 5,922 | 4% | ||
| 제어모멘트자이로 | 9,475 | 7% | ||
| 지연허용통신장치 | 2,250 | 2% | ||
| 저궤도기상위성 | 기당 평균 개발비용 | 140,000 | 100% | |
| 임무탑재체 | ||||
| 자료전송부체계 | 13,678 | 10% | ||
| 본체 | ||||
| 탑재컴퓨터 | 5,749 | 4% | ||
| 제어모멘트자이로 | 9,199 | 7% | ||
| 주1) | 궤도상기술검증위성의 기당 평균 개발비용은 기술적인 수준을 감안해 , 달탐사위성의 기당 평균 개발비용의 75%로 가정했습니다 . |
③ 수주 성공률
전술한 ① 과 ② 가 시장에서 사업으로 공고되는 총 파이프라인에 대한 가정이라고 할 때 , 수주 성공률을 통해 각 파이프라인별 수주할 수 있는 가능성이 책정되었습니다 .
| 【목표 수주 성공률】 |
| (단위 : %) |
| 위성 종류 | 2025 년 (F) | 2026 년 (F) |
|---|---|---|
| 수주 성공률 | 50% | 50% |
동사는 (i) 탑재체 및 본체의 주요 부품에 대한 납품 실적을 다수 보유하고 있으며 , (ii) 차세대중 형위성 5 호에 대해서는 탑재체 시스템 전체를 수주했습니다 . 과 거 수주 이력이 신규 정부 사업 수주 확보에도 도움이 될 수 있는 부분을 근거로 위와 같은 수주 성공률이 가정되었습니다 .
| 【차세대중형위성의 임무탑재체 장치 수주 내역】 |
| 차세대중형위성 임무탑재체 | 1호 | 2호 | 4호 | 5호 | |
| 카메라 센서 | 광학장치 | 한국항공우주연구원 | 한국항공우주연구원 | 해외 | - |
| 전자장치 | 한화시스템 | 한화시스템 | 쎄트렉아이 | - | |
| SAR 센서 | RF 장치 | - | - | - | 루미르 |
| 제어장치 | - | - | - | 루미르 | |
| PDTS(자료전송부체계) | IDHU | 루미르 | 루미르 | 루미르 | 루미르 |
| XTX | 제노코 | 제노코 | 쎄트렉아이 | 루미르(쎄트렉아이) | |
| XAA | 극동통신 | 극동통신 | 극동통신 | 루미르(극동통신) | |
위성제조분야 수주계획에 기반한 매출 추정의 경우 수주 예정인 차세대중형위성 5호 C-Band SAR 탑재체 관련 추가 계약은 기존 계약의 연장선에서 진행되는 프로젝트입니다. 기존 차세대중형위성 5호의 수주를 진행하고 있는 동사가 추가 사업 수주 가능성도 높은 것으로 판단됩니다. 다목적실용위성, 달탐사위성, 궤도상기술검증위성, 저궤도기상위성의 경우 관련 부처에서 발표한 정부 사업계획을 확인했습니다. 해당 매출의 경우 수주 성공률을 50%로 진행한 것으로 확인했습니다. 2) 위성 서비스 분야 매출 추정
동사의 위성 서비스는 SAR 영상 데이터를 획득하고 , 이것을 처리 및 분석해 창출한 정보를 고객사에게 제공하는 사업입니다 . 고객사의 수요에 따라서 동사는 SAR 영상만을 판매할 수 있고 ( 이하 'Data' 라 한다 ), 혹은 위상정보 등을 활용해 다양한 부가 정보를 분석해서 제공할 수도 있습니다 ( 이하 'VAS' 라 한다 ).
| 【위성서비스분야 매출계획 세부 추정】 |
| (단위 : 백만원) |
| 분야 | 구분 | 2024년(F) | 2025년(F) | 2026년(F) |
|---|---|---|---|---|
| 위성 서비스 | - | 500 | 19,625 | |
| 타 위성 영상을 이용한 서비스 제공(영상분석 용역) | VAS 매출 | - | 500 | 125 |
| LumirX 위성을 이용한 서비스 제공 | DATA, VAS 매출 | - | - | 19,500 |
| 【위성서비스분야 매출계획 세부 추정】 |
| 구분 | 내용 | 루미르 사업화 계획 | SAR 영상 처리 단계 | |
|---|---|---|---|---|
| (1) 영상분석 (~26 년 1 분기 ) | (2) LumirX (26 년 1 분기 ~) | |||
| Data |
SAR 영상 판매 사업 |
X | O | Level-1: SAR 원시데이터를 기하보정 등을 거쳐 영상으로 저장 |
| VAS | SAR 영상분석 사업 | O | O |
Level-2: SAR 영상을 조합해 간섭계 영상 및 다중편파 영상을 생성 Level-3: 단일 영상 , 간섭계 SAR 영상 , 다중편파 SAR 영상을 활용해 정보 추출 |
위성 서비스 분야의 매출액은 1) 영상분석 용역(VAS 매출)과 2) LumirX 매출 추정으로 구분하여 추정되었습니다. 가) 영상분석 용역 매출 추정
| 【영상분석 용역 매출액 추정치】 |
| (단위 : 백만원) |
| 구분 | 2022 년 | 2023 년 | 2024 년 (F) | 2025 년 (F) | 2026 년 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
| 영상분석 용역 | 26 | 36 | - | 500 | 125 |
위성 서비스 부문에 있어 , 동사의 첫 번째 사업화 계획은 영상분석 용역을 진행하는 것입니다 . 동사는 이를 위해 독자적인 분석 S/W 인 SARDIP™ 을 개발하고 있습니다 . 이것은 동사의 SAR 영상 분석 플랫폼으로 , LumirX 관련 영상 이외에도 타 위성의 영상 (Level-1 제품 ) 을 이용한 부가서비스 (Level-2/3 제품 ) 제공이 가능합니다 . 잠재적인 고객으로는 정부기관 , 연구기관 , 일반 기업체 등이 고려되고 있습니다 .
다만 26 년 1 분기 중에는 동사의 Lum ir X-1기 위 성을 운용하기 시작해 , 동사 소유의 SAR 영상을 직접 촬영 및 소유할 수 있게 될 예정입니다 . 따라서 해당 시점부터는 타사가 촬영한 SAR 영상을 분석하는 용역보다는 자체적인 SAR 영상과 그에 부대되는 분석 서비스가 제공될 예정입니다 . 이러한 사업계획에 맞춰 , 26 년에 영상분석 용역 매출액은 25 년 매출액 대비 1 개 분기만이 고려된 수치가 반영되었습니다 .
■ 26 년 매출액 1.25 억원 = 25 년 매출액 5 억원 * (1/4)
| 【 VAS 잠재적 고객사】 |
| 부가서비스 (VAS) | 잠정 고객사 |
|---|---|
| InSAR 기반 시설물 변형 분석 | 도로공사 , KORAIL, 철도연구원 , 국토부 등 |
| 시계열 InSAR 기반 지반 침하 분석 | 지자체 , 도로공사 , LH, 국토부 , 건설사 , 항만공사 등 |
| AI 기반 객체 탐지 | 국방부 , 육 /해 /공군 , 국정원 , 해양경찰청 , 해수부 |
| 수체 탐지 | 수자원공사 , 농림부 등 |
동사는 초소형 SAR 위성인 LumirX 를 운용하기 전에는 , 위성 서비스 사업의 상용화 및 안정화 시기까지 영상 분석 용역을 진행하고자 합니다 . 이는 타사가 소유한 SAR 영상을 동사가 분석하는 사업을 말합니다 . 현재 Sentinel-1, TerraSAR-X, Cosmo-Skymed, KOMSAT-5 등의 위성이 취득한 SAR 영상에 대하여 동사는 Level-2/3 처리 알고리즘을 개발하고 있습니다 .
SAR 위성 데이터에 대한 분석은 광학 데이터 분석과는 다르게 보다 전문적인 기술을 필요로 합니다 . 레이다에 대한 기술뿐만 아니라 레이다 신호를 이해하고 처리하는 기술이 필요합니다 . 동사는 이 두가지 기술을 모두 만족하면서 결과를 도출할 수 있습니다 . 따라서 SAR 위성 데이터를 활용한 VAS 시장의 진출은 동사가 선도적으로 진출할 수 있는 분야이고 이후 많은 수요가 창출될 것으로 기대되고 있습니다 .
현재는 서비스를 준비하는 단계이므로 현재까지 구체적으로 논의된 계약은 없습니다 . 그러나 시장성과 동사의 헤리지티를 감안할 때 , 다음과 같은 매출처에 대해 영상분석 용역 형태로 VAS 서비스가 제공될 수 있을 것으로 전망됩니다 .
| 【 영상분석 용역 매출액 추정치 상세】 |
| (단위 : 백만원) |
| 구분 | 비고 | 2022 년 | 2023 년 | 2024 년 (E) | 2025 년 (E) | 2026 년 (E) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 영상분석 용역 | - | 26 | 36 | - | 500 | 125 |
| 한국철도연구원 | SAR 분석용역 진행 경험 | 26 | 36 | - | 300 | 75 |
| 건설분 야 | - | - | - | - | 150 | 38 |
| 서울대학교 | 연구과제 진행 경험 | - | - | - | 50 | 12 |
동사는 한국철도연구원에 2022년부터 2023년까지 SAR 위성영상 분석 용역을 수주하여 용역서비스를 제공한 경험이 있습니다. 과거 용역 서비스 제공과 공동연구 진행 등을 통해 한국철도연구원의 영상분석용역 수요가 확인되었고, 향후 동사의 매출 추정에 반영되었습니다. 2023년에 한국철도연구원 향으로 발생한 용역 서비스는 시험용입니다. 2025년은 본격적 매 출 발생으로, 월 1회 레포트 제공 및 연간 구독 서비스를 전제로하여 , 2023년 대비 약 10배 매출 상승으로 추정되었습니다. 건설업의 경우 위성영상을 통하여 다수의 건설시공현장에 대해 실시간으로 공정 모니터링이 가능해짐에 따라 안전문제, 건설재료수급 투명성 등 사업관리 역량 향상 확보를 기대할 수 있습니다. 위성영상 활용을 통한 건설사업관리 솔루션에 대한 수요는 이미 존재합니다(예: 메이사, 위성영상 활용한 스마트 건설 솔루션 도입 등). 위성영상 분석에 대한 수요가 존재하는 건설분야에서, 5개 업체에 시험용으로 1회 레포트 제공을 전제로 매출이 추정되었습니다.
한편, 동사는 서울대학교 산학협력단과 위성제조 분야에서 2023년 "온보드 SAR 상황인식 및 상황판단기 개발" 프로젝트를 수행했었습니다. 해당 프로젝트는 SAR 관련 장치 개발이었기 때문에 이는 영상 분석에 대한 수요로 이어질 것으로 예상됩니다. 따라서 과거 SAR 관련 장치 개발을 했던 동사가 영상 분석 분야에 대한 계약 및 서비스 제공 또한 진행할 수 있다는 판단에 매출이 반영되었습니다.
| 【 서울대학교와 과거 위성제조 분야 매출 및 계약 내역】 |
| (단위 : 백만원) |
| 거래처명 | 제품 및 서비스 | 계약금액(2023년) |
|---|---|---|
| 서울대학교 | 온보드 SAR 상황인식 및 상황판단기 개발 | 45 |
| 주1) | 서울대학교와 2023년 진행한 "온보드 SAR 상황인식 및 상황판단기 개발" 프로젝트는 '위성제조'분야 매출로 인식되어, 상기 "영상분석 용역 매출액 추정치 상세"표에는 해당 매출을 표 기하지 않았습니다. |
나) LumirX 관련 매출 추정
| 【 LumirX 관련 매출액 추정치】 |
| (단위 : 백만원) |
| 구분 | 2023 년 | 2024 년 (F) | 2025 년 (F) | 2026 년 (F) |
|---|---|---|---|---|
| LumirX | - | - | - | 19,500 |
위성 서비스 부문의 2 번째 사업화 계획은 LumirX 프로젝트입니다 . 동사는 26 년 중에 위성 2 기의 위성인 LumirX-1 과 LumirX-2 를 발사 및 운용할 계획입니다 . 해당 위성을 통해 SAR 영상을 직접 취득하고 , 이를 고객사에 판매 (DATA) 하거나 분석 서비스 (VAS) 도 함께 제공할 방침입니다 . 증권신고서 제출일 현재 동사의 경우 동 LumirX-1 발사와 관려하여 SpaceX 발사 대행업체인 ○○○사와 2026년 상반기 발사를 위하여 다음과 같이 "초고해상도 초소형 SAR 위성 LumirX-1 발사" 계약을 체결하였습니다. 향후 LumirX-1 개발 완료 시 SpaceX 발사체를 활용하여 발사가 진행될 예정입니다.
| 계약상대방 | 지역 | 계약일자 | 계약내용 | 비고 |
|---|---|---|---|---|
| ○○○사 | 미국 | 2024-05-29 | SpaceX 위성 발사 서비스 사용 | - |
동사는 LumirX 프로젝트에서 발생할 매출액을 추정하는데 있어 , 예상 매출처 수에서 예상 ARPU(Average Revenue per User) 를 곱하는 방식을 활용했습니다 . 서비스의 특성상 i) 장기 공급계약이 많고 (EO 영상서비스 사업자인 미국 상장회사 Planet Labs 의 Annual Report 에 따르면 , 장기계약의 비중이 90%+, ii) 고객사의 재구매율도 높은 편 ( 같은 출처상 고객의 재구매율은 93%+) 이기 때문에 이와 같은 방식이 추정에 용이하다고 판단되었습니다 (각 대용치를 산정함에 있어 대상 회사들의 공개자료가 상이함에 따라 공개된 자료를 기반으로 각 회사별 대용치를 활용하였으므로 이점에 유념해주시기 바랍니다).
| 【 LumirX 매출 추정 로직】 |
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| ① EO ARPU |
EO 위성 서비스 사업자의 ARPU -> 계산방식 : 최근 4 개 분기의 매출액 합계를 , 해당 4 개 분기의 매출처 수 평균으로 나누어 계산 -> 검증방식 : Planet Labs IR 자료 |
| ② SAR ARPU |
Lumir 의 서비스 단가에 따른 ARPU -> 계산방식 : EO 경쟁사와 동사 SAR 영상의 가격 테이블을 비교하고 , 여기서 발생하는 SAR 의 가격 프리미엄을 ① 에 반영하여 계산 -> 검증방식 : 수자원공사 SAR 영상 구매규격서 |
| ③ 매출처 수 |
Lumir 의 예상 매출처 수 -> 계산방식 : 섹터별로 예상 매출처 수를 구분 -> 검증방식 : Planet Labs 보도자료 , SAR/EO 경쟁업체 수주 리스트 , 국내 B2G 발주 내역 |
| ④ 추정 매출액 | ② * ③ |
① EO ARPU
= EO 위성 사업자의 매출액 / 고객사 수
동사의 SAR 영상 서비스 매출을 추정하기 위해 , 대용치 활용을 위하여 동종업계의 경쟁회사가 공표한 ARPU 가 필요합니다 . 그러나 글로벌 시장에서 상장된 SAR 영상 서비스 사업자인 i-QPS 는 이를 공시하고 있지 않습니다 . 따라서 동사는 이에 대한 대안으로 , EO 사업자의 ARPU 를 확인하고 , 이를 적절히 조정해 SAR 사업자의 ARPU 를 산출하는 방식을 선택하여 매출을 추정한 것으로 확인했습니다 . 이것이 가능한 이유는 SAR 와 EO 서비스 시장에서 수요자의 특성이 동질적이라는 전제가 있기 때문입니다 .
EO ARPU 는 광학 서비스 사업자의 고객사당 연간 매출액을 나타냅니다 . 동사가 속한 지구관측 서비스 시장에서 i) 위성 영상 판매 / 분석을 주요 사업으로 영위하고 있으며 , ii) 상장회사에 해당하는 경쟁사 중 , Planet Labs 가 분기별 매출액 및 고객사 수를 발표하고 있습니다 .
| 【 Planet Labs 의 분기별 ARPU 추이 】 |
| 구분 | 고객사 수 | 매출액 (백만달러 ) | ARPU( 천달러 ) |
|---|---|---|---|
| 3Q21 | 742 | 31.7 | 42.7 |
| 4Q21 | 770 | 37.0 | 48.1 |
| 1Q22 | 826 | 40.1 | 48.5 |
| 2Q22 | 855 | 48.5 | 56.7 |
| 3Q22 | 864 | 49.7 | 57.5 |
| 4Q22 | 882 | 53.0 | 60.1 |
| 1Q23 | 903 | 52.7 | 58.4 |
| 2Q23 | 944 | 53.8 | 57.0 |
| 3Q23 | 976 | 55.4 | 56.8 |
| 4Q23 | 1,018 | 58.9 | 57.9 |
| 1Q24 | 1,031 | 60.4 | 58.6 |
| 1Q24 LTM | 992 | 228.5 | 230.3 |
| 주1) | 1Q24 LTM 기준 고객사 수는 4 개 분기 평균 , 매출액은 4 개 분기 합산으로 계산되었습니다 . |
| 주2) | Planet Labs 의 분기별 공시자료가 참조되었습니다. |
지구관측 영상 서비스 시장의 확대로 ARPU 는 지속적으로 상승세를 보이고 있습니다 . 특히 최근 4 개 분기를 기준으로 , EO 영상 서비스 사업자의 ARPU 는 230.3 천달러임을 확인할 수 있습니다 . 이는 약 3 억 1 천만원 ( 달러당 원화환율 1,350 원 가정 ) 에 해당하는 금액입니다 . 즉 한 고객사가 EO 영상을 구매하고 (DATA), 분석 서비스를 제공받는 것 (VAS) 에 대해 평균적으로 연간 3.1 억원을 지출한다고 말할 수 있습니다 .
② SAR ARPU
= ① * EO 대비 SAR 영상의 가격 Premium
동사는 SAR 영상에 대한 DATA 및 VAS 사업을 영 위할 계획입니다 . 따라서 SAR 의 ARPU 를 구하기 위해서는 ① 의 EO ARPU 에서 , EO 대비 SAR 의 가격 프리미엄을 반영되어야 합니다 . SAR 는 기술적 특성 때문에 EO 대비 면적당 단가가 높게 책정되어 있습니다 .
동사의 경우 향후 영상을 획득하여 판매를 예정하고 있는 SAR영상 가격을 2,750,000원 수준으로 책정하여 판매 및 영업 등을 진행할 계획에 있습니다. 이는 동사의 계획과 유사하게 SAR영상을 판매하고있는 상장회사인 Umbra의 판매가격 (0.25m의 5km x 5 km 영상단가 $3,250) 기준 대비 35% 하향하여 조정한 수치입니다. 향후 동사의 LumirX에 대한 영상획득이 발생될 때를 기준으로 SAR 영상 판매 사업자의 수가 증가함에 따라 이에 대한 추가적인 경쟁이 발생하고, 후발주자인 동사의 경우 타 경쟁회사 대비 가격 경쟁력을 확보하고자하는 정책적인 금액으로, 동사의 SAR 영상 판매 가격은 상기 금액 수준으로 예상되고 있습니다.
| 【 Umbra 영 상 판매 단가】 |
| 출처: Umbra |
상기 금액의 수준 및 비교회사의 현재 유사 영상 판매 가격 등을 기반으로 하여 매출 추정에 활용될 동사의 예상 판매 가격의 적정성 등을 확인한 결과 아래와 같습니다.
| 【 SAR/EO 사업자별 영상 판매 단가 】 |
| 회사명 | 구분 | 모드 | 해상도 (m) | 신규촬영 (원 ) | 신규촬영 (달러 ) | 면적 | 프리미엄 (배 ) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lumir | SAR | Spot | 0.3 | 2,750,000 | 2,037 | 5km*5km | 4.2 |
| ICEYE | SAR | Spot | 1.0 | 3,499,200 | 2,592 | 5km*5km | 5.3 |
| BlackSky | EO | Standard | 1.0 | 656,100 | 486 | 5km*5km | - |
| 주1) | ICEYE 와 BlackSky의 촬영 단가는 달러당 1,350원 기준으로 환산했습니다 . |
| 주2) | 모드는 SAR와 EO의 대표적인 촬영모드를 기준으로 작성했습니다 . |
| 주3) | 가격 프리미엄은 BlackSky의 EO 영상을 기준으로 산정했습니다 . |
위에서 확인할 수 있는 바와 같이 , 동일 해상도 및 동일 면적에 대해서 SAR 영상이 EO 영상 대비 단가가 높습니다 . SAR 와 EO 시장의 수요자의 성격이 유사하기 때문에 , 이를 감안할 때 , SAR 시장의 ARPU 는 EO 영상 대비 SAR 영상의 가격 프리미엄만큼 높다고 볼 수 있습니다 .
ICEYE 의 SAR 영상은 EO 대비 5.3 배 높은 가격정책을 펼치고 있습니다 . 이에 비해 동사의 SAR 영상은 EO 대비 프리미엄은 4.2 배 수준입니다 . 동사는 SAR 위성을 제조 및 영상을 분석하는데 있어 원가경쟁력을 보유하고 있기 때문에 , 합리적인 가격 정책을 활용할 수 있습니다 .
i) EO 의 ARPU 와 SAR 의 가격 프리미엄을 활용
위의 가격 프리미엄을 근거로 , 동사의 ARPU 를 계산할 수 있습니다 . EO 영상 대비 동사의 SAR 영상의 가격 프리미엄 이 4.2 배 이므로 , 동사의 ARPU 는 ① 에서 산정한 EO 의 ARPU 대비 약 4.2 배가량 높다고 가정할 수 있습니다 . 동사는 아래의 이유에서 이와 같은 산정방식이 합리적인 수준의 수치라고 보고 있습니다 .
| 【루미르 SAR 가격 프리미엄의 합리성 】 |
|---|
|
1) SAR 영상의 단가는 EO 대비 높으며 , 이것이 시장 가격입니다 . 2) ICEYE 의 SAR 영상 단가는 EO 대비 5.3 배이나 동사는 4.2 배로 , 보수적인 수준이라고 볼 수 있습니다 . 3) 동사의 SAR 영상 단가는 ICEYE 대비 낮은데도 불구하고 , 해상도는 오히려 0.3m 로 우수하기 때문에 , 보수적인 수준이라고 볼 수 있습니다 . |
따라서 동사에 적용될 수 있는 ARPU 는 다음과 같습니다 . 계산의 용이성을 위해 최종적으로 13 억원이 동사의 SAR 영상 서비스 사업에 대한 ARPU 로 산정되었습니다 .
| 【 Lumir 의 적용 ARPU 】 |
| 구 분 | 값 |
|---|---|
| Lumir 의 ARPU | 1,303 백만원 |
| Lumir 의 ARPU(조정 후) | 1,300 백만원 |
③ 매출처 수
LumirX 프로젝트는 2026 년에 개시될 예정입니다 . 동사는 SAR 영상 서비스 사업과 관련해 , LumirX-1이 발사된 후 2026 년 중 발사 초기에는 약 2 0 개의 매출처를 확보할 수 있을 것으로 기 대하고 있습니다.
| 【2026년 중 기대 매출처 수 및 업종별 비중】 |
| (단위 : 개사) |
| 구분 | 매출처 수 |
|---|---|
| 국방 | 5 |
| 재난 | 3 |
| 해양 | 1 |
| 인프라/도시 | 2 |
| 에너지/자원 | 4 |
| 환경 | 3 |
| 금융 | 2 |
| 합계 | 20 |
| 주1) | 매출처 수는 26년에 기대되는 예상 매출처 기준으로 작성됐습니다 . |
경쟁업체들의 사업초기 매출처 레퍼런스와 최근 정부에서 지구관측 영상을 매입하거나 분석 용역을 발주한 사례를 확인해 보았을 때 위 추정한 산업군과 해당 영역에서의 수주 수치가 과도하게 추정되지 않았다고 판단됩니다. 동사가 위에 제시한 전망치가 합리적이라고 생각하는 이유에 대한 구체적 내용은 다음과 같습니다 .
i) 경쟁사의 사업 초기 매출처 레퍼런스
동사가 LumirX 서비스 사업 개시연도에 산정한 목표 매출처 수 20 개사는 , 동종업계의 경쟁사와 비교할 때 보수적인 차원에서 산정되었다고 말할 수 있습니다 .
Planet Labs 는 대표적인 EO 영상 서비스 사업자입니다 . Planet Labs 는 2014 년 4 월에 최초의 지구관측 위성을 발사했습니다 . 정확한 매출처를 공시하지는 않았으나 , Planet Labs의 공식 홈페이지에 게시된 뉴스를 통해 2015 년 07 월 기준으로 , Planet Labs 의 고객사는 약 100 개사에 이른 것을 확인할 수 있습니다 .
i) EO 지구관측 회사가 위성을 발사한지 1 년이 넘은 시점에 100 개사 이상의 매출처를 보유한 점 , ii) 위 레퍼런스는 2015 년 기준으로 , 약 9 년이 지난 현재는 당시 대비 시장 수요가 확대된 점을 종합적으로 고려할 때 , 동사가 사업 초기에 20 개사의 매출처를 확보하는 것은 합리적인 수준이라고 판단합니다 .
ii) 경쟁사의 수주 레퍼런스
지구관측 영상 시장은 수요자는 확대되고 있는 성장기 산업으로 , 실제 LumirX 사업을 개시하는 향 후 26 년에는 매출처를 확보하기에 용이한 시장 환경이 펼쳐질 것이라고 판단되고 있습니다 . 현재 시점에도 지구관측 영상의 수요는 풍부하며 , 경쟁사의 최근 위성 서비스 사업 수주 내역을 통해 그 시장성을 확인할 수 있습니다 .
| 【 글로벌 지구관측 영상 서비스 사업자의 수주 리스트 】 |
| ( 단위 : 백만달러 ) |
| 경쟁사 | 발표시기 | 구분 | 서비스 | 매출처 | 매출처 국가 | 섹터 | 해상도 | 사업규모 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ICEYE | 2018.03.07 | SAR | DATA | KSAT(Kongsberg Satellite Services) | 노르웨이 | 환경 | 0.5 | - |
| ICEYE | 2018.04.25 | SAR | DATA | Ursa | - | 에너지/자원 | 0.5 | - |
| ICEYE | 2019.10.07 | SAR | DATA&VAS | ST Engineering | 싱가포르 | 국방 | 0.5 | - |
| ICEYE | 2019.11.06 | SAR | DATA&VAS | RS Metrics | 미국 | 에너지/자원 | 0.5 | - |
| ICEYE | 2020.07.08 | SAR | DATA | ESA(European Space Agency) | - | 국방 | 0.5 | - |
| ICEYE | 2021.03.02 | SAR | DATA&VAS | Swiss Re | 스위스 | 금융 | 1 | - |
| ICEYE | 2021.10.20 | SAR | DATA&VAS | Descartes Underwriting | 프랑스 | 금융 | 1 | - |
| ICEYE | 2022.02.08 | SAR | DATA&VAS | 동경해상 | 일본 | 금융 | 1 | - |
| ICEYE | 2022.05.23 | SAR | DATA&VAS | ESA(European Space Agency) | - | 재난 | 1 | - |
| ICEYE | 2022.08.18 | SAR | DATA | 우크라이나 정부 | 우크라이나 | 국방 | 1 | - |
| ICEYE | 2022.10.13 | SAR | DATA&VAS | NGA/국가지리정보국 | 미국 | 환경 | 1 | - |
| ICEYE | 2023.04.05 | SAR | DATA | NASA/항공우주국 | 미국 | 환경 | 1 | - |
| ICEYE | 2023.05.11 | SAR | DATA&VAS | Global Parametrics | 영국 | 재난 | 1 | - |
| ICEYE | 2023.10.26. | SAR | DATA&VAS | Suhora Technologies | 인도 | 인프라/도시 | 1 | - |
| ICEYE | 2023.11.01 | SAR | DATA&VAS | Duck Creek Technologies | 미국 | 금융 | 1 | - |
| ICEYE | 2024.02.13 | SAR | DATA&VAS | CoreLogic Australia | 호주 | 금융 | 1 | - |
| ICEYE | 2024.04.03 | SAR | DATA&VAS | CDC Foundation/질병통제예방센터 | 미국 | 재난 | 1 | - |
| ICEYE | 2024.04.25 | SAR | DATA&VAS | Juniper Re | 미국 | 재난 | 1 | - |
| Capella | 2019.11.20 | SAR | DATA | US Air Force | 미국 | 국방 | 0.5 | - |
| Capella | 2019.12.04 | SAR | DATA | RSI | 인도 | 기타 | 0.5 | - |
| Capella | 2019.12.11 | SAR | DATA | NRO/국가정찰국 | 미국 | 국방 | 0.5 | - |
| Capella | 2020.05.13 | SAR | DATA | US Navy/해군 | 미국 | 국방 | 0.5 | - |
| Capella | 2021.10.21 | SAR | DATA | USASMDC(육군 우주 및 미사일 방어 기술 센터 ) | 미국 | 국방 | 0.7 | - |
| Capella | 2021.11.09 | SAR | DATA | US Space Force/우주군 우주 개발청 | 미국 | 국방 | 0.7 | - |
| Capella | 2022.01.20 | SAR | DATA | NRO/국가정찰국 | 미국 | 국방 | 0.7 | - |
| Capella | 2023.02.22 | SAR | DATA | Woolpert, Kayrros | 미국 | 인프라/도시 | 0.7 | - |
| Capella | 2023.05.11 | SAR | DATA | LiveEO | 독일 | 인프라/도시 | 0.7 | - |
| Capella | 2023.06.08 | SAR | DATA | NASA/항공우주국 | 미국 | 기타 | 0.7 | - |
| Capella | 2023.08.17 | SAR | DATA | US Space Force/우주 시스템 사령부 | 미국 | 국방 | 0.7 | - |
| Capella | 2024.01.23 | SAR | DATA | Floodbase | 미국 | 금융 | 0.7 | - |
| Capella | 2024.01.23 | SAR | DATA | Tcarta | 미국 | 재난 | 0.7 | - |
| Capella | 2024.04.30 | SAR | DATA | Preligens | 프랑스 | 국방 | 0.7 | - |
| Umbra | 2023.02.14 | SAR | DATA | Maxar | 미국 | 기타 | 0.25 | - |
| Umbra | 2023.05.22 | SAR | DATA | DARPA/국방부 방위고등연구계획국 | 미국 | 국방 | 0.25 | - |
| Umbra | 2023.08.27 | SAR | DATA | US Air Force | 미국 | 국방 | 0.25 | - |
| Umbra | 2023.10.08 | SAR | DATA | NASA/항공우주국 | 미국 | 기타 | 0.25 | - |
| i-QPS | 2020.05.27 | SAR | DATA&VAS | JAXA/규슈전력 | 일본 | 재난 | 0.7 | - |
| i-QPS | 2021.06.23 | SAR | DATA&VAS | JAXA/규슈전력 | 일본 | 재난 | 0.7 | - |
| i-QPS | 2021.12.09 | SAR | DATA&VAS | 스카퍼 JSAT, 일본공영 주식회사 | 일본 | 재난 | 0.7 | - |
| i-QPS | 2022.08.09 | SAR | DATA&VAS | 웨더뉴스, 쿠텐 비즈니스 솔루션즈 , 규슈전력 | 일본 | 재난 | 0.7 | - |
| i-QPS | 2023.12.22 | SAR | DATA&VAS | 도쿄해상 닛동화재보험 | 일본 | 재난 | 0.46 | - |
| i-QPS | 2024.04.25 | SAR | DATA&VAS | SDS, 하이텍스 | 미국 | 재난 | 0.46 | - |
| Maxar | 2022.02.03 | EO | DATA&VAS | European Space Imaging | - | 기타 | - | - |
| Maxar | 2022.04.25 | EO | DATA&VAS | 미국 정부 | 미국 | 인프라/도시 | - | 202 |
| Maxar | 2022.05.18 | EO | DATA&VAS | JAIC(Joint Artificial Intelligence Center)/국방부 합동인공지능센터 | 미국 | 국방 | - | 241 |
| Maxar | 2022.05.25 | EO | DATA&VAS | NRO/국가정찰국 | 미국 | 국방 | - | - |
| Maxar | 2022.07.21 | EO | DATA | ESRI | 미국 | 인프라/도시 | 0.6 | - |
| Maxar | 2022.09.20 | EO&SAR | DATA&VAS | NGA/국가지리정보국 | 미국 | 국방 | - | 176 |
| Maxar | 2022.12.05 | EO | DATA&VAS | NOAA/해양대기청 | 미국 | 해양 | - | - |
| Maxar | 2023.01.04 | EO | DATA&VAS | NGA/국가지리정보국 | 미국 | 국방 | - | 11 |
| Maxar | 2023.01.04 | EO | DATA&VAS | NGA/국가지리정보국 | 미국 | 국방 | - | 13 |
| Maxar | 2023.02.08 | EO&SAR | DATA&VAS | NGA/국가지리정보국 | 미국 | 국방 | - | 192 |
| Maxar | 2023.02.21 | EO | DATA&VAS | Ministry of Natural Resources | 가이아나 | 에너지/자원 | - | - |
| Maxar | 2023.02.27 | EO | DATA&VAS | US Army | 미국 | 국방 | - | - |
| Maxar | 2024.01.04 | EO | DATA&VAS | NGA/국가지리정보국 | 미국 | 국방 | 0.5 | - |
| Maxar | 2024.03.12 | EO | DATA&VAS | US Army | 미국 | 국방 | 0.3 | - |
| Maxar | 2024.05.06 | EO | DATA&VAS | Lockhead Martin | 미국 | 국방 | - | - |
| Planet Labs | 1Q22 | EO | DATA & VAS | NRO/국가정찰국 | 미국 | 국방 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 1Q22 | EO | DATA & VAS | Bayer AG | 독일 | 에너지/자원 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 2Q22 | EO | DATA & VAS | Organic Valley | 미국 | 에너지/자원 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 2Q22 | EO | DATA & VAS | NASA/항공우주국 | 미국 | 에너지/자원 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 4Q22 | EO | DATA & VAS | NICFI(Norway's International Climate and Forestry Initiative) | 노르웨이 | 환경 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 4Q22 | EO | DATA & VAS | Pacific Gas & Electric Company | 미국 | 에너지/자원 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 4Q22 | EO | DATA & VAS | NRO/국가정찰국 | 미국 | 국방 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 1Q23 | EO | DATA & VAS | Syngenta | 스위스 | 에너지/자원 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 1Q23 | EO | DATA & VAS | INRA(Institute of National Agrarian Reform) | 볼리비아 | 환경 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 1Q23 | EO | DATA & VAS | 독일 정부 | 독일 | 기타 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 2Q23 | EO | DATA & VAS | US Space Force/우주 시스템 사령부 | 미국 | 국방 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 2Q23 | EO | DATA & VAS | UK Rural Payments Agency | 영국 | 에너지/자원 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 2Q23 | EO | DATA & VAS | Ministry of Foreign Affairs | - | 인프라/도시 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 2Q23 | EO | DATA & VAS | 캐나다 정부 | 캐나다 | 기타 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 3Q23 | EO | DATA & VAS | Instituto Geografico Agustin Codazzi | 콜롬비아 | 인프라/도시 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 3Q23 | EO | DATA & VAS | USDA(Foreign Agricultural Service) | 미국 | 에너지/자원 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 3Q23 | EO | DATA & VAS | BASF Digital Farming GmbH | 독일 | 에너지/자원 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 3Q23 | EO | DATA & VAS | BeZero Carbon | 영국 | 에너지/자원 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 3Q23 | EO | DATA & VAS | 아시아 지역 국가 국방부 | - | 국방 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 3Q23 | EO | DATA & VAS | 아메리카 지역 정부기관 | - | 기타 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 4Q23 | EO | DATA & VAS | NIWC(Naval Information Warfare Center) | 미국 | 해양 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 4Q23 | EO | DATA & VAS | INRA(Institute of National Agrarian Reform) | 볼리비아 | 에너지/자원 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 4Q23 | EO | DATA & VAS | Swiss Re | 스위스 | 금융 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 4Q23 | EO | DATA & VAS | Ministry of Natural Resources & Environmental Sustainability | 말레이시아 | 환경 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 4Q23 | EO | DATA & VAS | NASA/항공우주국 | 미국 | 환경 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 4Q23 | EO | DATA & VAS | 통가 정부 | 통가 | 환경 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 4Q23 | EO | DATA & VAS | UN Population Fund | - | 인프라/도시 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 1Q24 | EO | DATA & VAS | Sabah Forestry/말레이시아 산림청 | 말레이시아 | 환경 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 1Q24 | EO | DATA & VAS | Eletrobras | 브라질 | 인프라/도시 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 1Q24 | EO | DATA & VAS | Space Agency | 케냐 | 기타 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 1Q24 | EO | DATA & VAS | EODH(EO Data Hub) | 영국 | 기타 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 1Q24 | EO | DATA & VAS | US DOD/국방부 | 미국 | 국방 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 1Q24 | EO | DATA & VAS | NRO/국가정찰국 | 미국 | 국방 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 1Q24 | EO | DATA & VAS | Carbon Mapper | 미국 | 에너지/자원 | 0.5 | 20 |
| BlackSky | 2021.09.07 | EO | DATA & VAS | NGA/국가지리정보국 | 미국 | 국방 | 0.85 | 30 |
| BlackSky | 2022.05.25 | EO | DATA & VAS | NRO/국가정찰국 | 미국 | 국방 | 0.85 | - |
| BlackSky | 2022.05.25 | EO | DATA & VAS | NRO/국가정찰국 | 미국 | 국방 | 0.85 | 1,000 |
| BlackSky | 2022.06.21 | EO | DATA & VAS | JAIC(Joint Artificial Intelligence Center)/국방부 합동인공지능센터 | 미국 | 국방 | 0.85 | 241 |
| BlackSky | 2022.07.14 | EO | DATA & VAS | IARPA(Intelligence Advanced Research Projects Activity) | 미국 | 기타 | 0.85 | 44 |
| BlackSky | 2022.08.25 | EO | DATA & VAS | NASA/항공우주국 | 미국 | 기타 | 0.85 | 17 |
| BlackSky | 2022.09.19 | EO | DATA & VAS | NGA/국가지리정보국 | 미국 | 국방 | 0.85 | 14 |
| BlackSky | 2022.10.25 | EO | DATA & VAS | 아시아 지역 국가 국방부 | - | 국방 | 0.85 | 10 |
| BlackSky | 2022.11.16 | EO | DATA & VAS | NGA/국가지리정보국 | 미국 | 국방 | 0.85 | 60 |
| BlackSky | 2023.05.07 | EO | DATA & VAS | 해외 국방부 | - | 국방 | 0.85 | 150 |
| BlackSky | 2023.06.01 | EO | DATA & VAS | 해외 국방부 | - | 국방 | 0.85 | - |
| BlackSky | 2023.06.12 | EO | DATA & VAS | 해외 국방부 | - | 국방 | 0.85 | 30 |
| BlackSky | 2023.10.16 | EO | DATA & VAS | Air Force Research Laboratory/공군 연구소 | 미국 | 국방 | 0.85 | - |
| BlackSky | 2023.10.25 | EO | DATA & VAS | 해외 국방부 | - | 국방 | 0.85 | - |
| BlackSky | 2024.01.11 | EO | DATA & VAS | PT Len | 인도네시아 | 국방 | 0.85 | 1 |
| BlackSky | 2024.01.30 | EO | DATA & VAS | IARPA(Intelligence Advanced Research Projects Activity) | 미국 | 기타 | 0.85 | - |
| BlackSky | 2024.02.08 | EO | DATA & VAS | Indonesian Ministry of Defense/국방부 | 인도네시아 | 국방 | 0.85 | 50 |
| BlackSky | 2024.05.04 | EO | DATA & VAS | US DOD/국방부 | 미국 | 국방 | 0.85 | - |
| BlackSky | 2024.05.13 | EO | DATA & VAS | Air Force Research Laboratory/공군 연구소 | 미국 | 국방 | 0.85 | 24 |
| BlackSky | 2024.06.05 | EO | DATA & VAS | NRO/국가정찰국 | 미국 | 국방 | 0.85 | - |
| BlackSky | 2024.06.05 | EO | DATA & VAS | 해외 정부 | - | 기타 | 0.85 | 7 |
| 출처: | 각사 공식 홈페이지에 개시된 뉴스 보도자료 |
| 주1) | 각사가 공시한 자료를 근거로 작성했기 때문에 , 수주 내역의 완전성이 전제되어 있지는 않습니다 . |
| 주2) | 해상도는 보도자료에 기재된 수치를 기준으로 하되 , 그 외에 합리적으로 추정할 수 있는 경우 (예를 들어 , 해당 경쟁사가 0.5m급 해상도의 위성만 발사한 이력이 존재함 )는 그 추정치를 기재했습니다 . |
iii) 국내 B2G 발주 리스트
동사는 글로벌 정부 및 민간 수요자를 대상으로 SAR 영상 서비스 사업을 진행하고자 합니다 . 특히 정부 수요와 관련해서는 최근 지구관측 영상을 매입하거나 혹은 분석 용역을 발주한 사례를 참고하면 , 국내 B2G 수요가 확대되고 있음을 확인할 수 있습니다 . 동사가 SAR 영상 확보 및 분석이 가능한 민간 사업자임을 감안할 때 , 정부기관을 매출처로 확보하는 것도 가능할 것으로 보입니다 .
| 【국내 영상 서비스 관련 B2G 사업 리스트】 |
| (단위 : 백만원) |
| 공고일시 | 센서 | 계약구분 | 수요기관 | 해상도 | 공고명 | 사업규모 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024.06.20 | SAR | DATA | 한국수자원공사 | 1m | 위성기반 접경모니터링 고해상도 위성영상 제조구매 | 2,046 |
| 2024.06.17 | EO | DATA | 육군제1891부대 | - | 24년 스테레오 위성영상 구매 | 500 |
| 2024.05.23 | EO | DATA | 통계청 | 4m이하 | 2024년 원격탐사 사업를 위한 PlanetScope 위성영상 구매 | 325 |
| 2024.05.17 | SAR | DATA & VAS | 해양경찰청 | - | RF 위성영상 및 분석보고서 구매 | 276 |
| 2024.05.13 | EO | S/W | 국토교통부 | 2m | 사용자 친화형 국토위성영상 생산 고도화 기반 연구 | 220 |
| 2024.04.30 | EO | DATA | 국방과학연구소 | 1.2m | 시험용 표적 위성영상 외 3종 | 75 |
| 2024.04.23 | EO | DATA | 통일부 | 0.3~1m | 고해상도 위성영상 구독 및 구매 | 335 |
| 2024.04.04 | - | VAS | 산림청 | - | 플럭스 관측자료와 천리안 위성영상을 활용한 산림생산성 평가 기법 개발 | 42 |
| 2024.03.07 | EO | DATA | 국방과학연구소 | 0.3m | 스테레오 위성영상(30cm급) | 19 |
| 2024.02.27 | EO | VAS | 국토교통부 | 2m | 2024년 사용자 친화형 국토위성영상 품질관리 | 80 |
| 2024.02.21 | SAR / EO | DATA & VAS | 농촌진흥청 | 5~30m | 다중 위성영상과 AI를 활용한 벼재배지 탐지 기술 개발 및 재배면적 추정 | 150 |
| 2024.02.19 | SAR | DATA | 국방과학연구소 | - | Capella SAR 위성영상 | 68 |
| 2024.02.16 | EO | DATA | 국방과학연구소 | - | 스테레오 위성영상 | 97 |
| 2024.02.15 | SAR | VAS | 기상청 | - | SAR 위성영상 활용 백두산 화산활동 수준 분석기술 효과 분석 연구(수의시담) | 70 |
| 2024.02.08 | SAR | VAS | 행정안전부 | - | 중해상도 SAR 위성영상을 이용한 전국 수계면적 시계열 분석기술 연구 | 160 |
| 2023.11.22 | EO | DATA | 국방과학연구소 | - | 스테레오 위성영상 외 1종 | 18 |
| 2023.11.10 | EO | DATA | 한국항공우주연구원 | 1.5m | 2023 한반도 가시화물 생성용 해외위성영상 | 275 |
| 2023.11.13 | SAR | VAS | 국방과학연구소 | 0.3m | 고해상 위성영상 지상기준점 획득 및 검증 용역 | 156 |
| 2023.11.03 | SAR | DATA | 기상청 | 3m | 아소산·백두산 등 지표변위 분석을 위한 위성영상 구매 | 82 |
| 2023.11.01 | EO | DATA | 농촌진흥청 | 3m | 작물 작황평가 및 모니터링용 위성영상 3종 입찰 구매 | 91 |
| 2023.10.05 | EO | DATA | 육군제1891부대 | - | 23년 스테레오 위성영상 구매(2차) | 231 |
| 2023.09.11 | EO | DATA | 국방과학연구소 | - | 스테레오 위성영상 | 37 |
| 2023.09.01 | SAR | DATA | 기상청 | 3m | 후지산·아소산 지표변위 분석을 위한 위성영상구매 | 56 |
| 2023.08.04 | SAR | VAS | 한국지질자원연구원 | - | 인공위성 영상레이더 위상간섭기법 기반 부산 연약지반 침하 이력 평가(2단계) | 35 |
| 2023.07.25 | - | DATA | 해양경찰청 | - | 상용 위성영상 구매 | 194 |
| 2023.07.11 | EO | DATA & VAS | 한국전자통신연구원 | - | PlanetScope 위성영상 서비스 이용권 | 44 |
| 2023.07.11 | SAR | DATA & VAS | 한국전자통신연구원 | - | Capella 위성영상 서비스 이용권 | 33 |
| 2023.06.13 | SAR | DATA | 한국수자원공사 | 1m | `23년 접경지역 고해상도 위성영상 구매 | 628 |
| 2023.06.29 | EO | DATA | 국방부 | - | (237221-F)스테레오 위성영상 구매 | 528 |
| 2023.05.30 | EO | DATA | 농촌진흥청 | 3m | 작물 작황 분석용 위성영상 4종 입찰 구매 | 91 |
| 2023.05.17 | EO | DATA | 통계청 | 4m | 2023년 원격탐사 사업를 위한 PlanetScope 위성영상 구매 | 348 |
| 2023.05.16 | SAR | VAS | 한국지질자원연구원 | - | 인공위성 영상레이더 위상간섭기법 기반 부산 연약지반 침하 이력 평가(2단계) | 35 |
| 2023.04.03 | - | VAS | 한국농어촌공사 | - | 위성영상 기반 밭 가뭄 모니터링 기술개발 용역 | 720 |
| 2023.03.08 | SAR | S/W | 기상청 | - | SAR 위성영상 활용 백두산 화산활동 수준 분석기술 개발 | 100 |
| 2023.01.25 | SAR | S/W | 한국수자원공사 | - | 수자원위성 영상레이더 품질 최적화 기술개발 용역 | 1,780 |
| 2022.11.09 | EO | DATA | 한국항공우주연구원 | 1.5m | 2022년 한반도 가시화물 생성용 해외위성영상 구매 | 215 |
| 2022.11.01 | SAR | DATA | 한국항공우주연구원 | 3m | 시계열 지표변위 관측/검증을 위한 해외위성영상 구매 | 99 |
| 2022.10.19 | SAR | DATA | 농촌진흥청 | 8m | 레이더 위성영상 구매 조달요청 | 68 |
| 2022.09.01 | SAR | DATA | 한국수자원공사 | 1m | 접경지역 북한댐 고해상도 SAR 위성영상 구매 | 110 |
| 2022.08.12 | EO | DATA | 국방부 | - | (227236-C) 스테레오 위성영상 구매_방위사업청 | 545 |
| 2022.06.30 | SAR | DATA | 한국수자원공사 | 1m | 접경지역 고해상도 위성영상 구매 | 758 |
| 2022.05.13 | EO | DATA | 농촌진흥청 | 3m | 광학위성영상 구매 조달요청 | 79 |
| 2022.05.09 | EO | DATA | 통계청 | 4m | 2022년 원격탐사 사업을 위한 위성영상 구매 | 368 |
| 2022.04.22 | EO | DATA | 국방과학연구소 | - | 스테레오 위성영상 외 5종 | 79 |
| 2021.11.15 | EO | DATA | 한국한공우주연구원 | 1.5m | 2021년 한반도 가시화물 생성용 해외위성영상 구매 | 378 |
| 2021.10.27 | SAR | DATA | 농촌진흥청 | - | 벼 작황분석용 레이더 위성영상(FQ18 등 2종) 입찰 구매 | 92 |
| 2021.10.01 | - | DATA | 농촌진흥청 | - | 작황 분석용 위성영상 2종 구매 입찰 | 91 |
| 2021.07.26 | SAR | DATA | 한국지질자원연구원 | - | COSMO-SkyMed 위성영상 구입 | 98 |
| 2021.05.17 | EO | DATA | 통계청 | 4m | 2021년 원격탐사 활용 사업 추진을 위한 위성영상 구매 | 368 |
| 2021.05.13 | EO | DATA | 한국광물자원공사 | - | 위성영상 구매 입찰공고 | 31 |
| 주1) | 발주기관의 공고문이 있는 내역만을 기재했습니다 . |
④ 추정 매출액
동사는 ② (SAR 사업자인 동사의 예상 ARPU) 와 ③ (LumirX 서비스 사업 초기 예상 매출처 수 ) 를 곱하는 방식을 통해 2026 년 매출액을 추정하고자 합니다 . 이 방식을 통해 동사의 2026 년 예상 위성 서비스 부문 중 LumirX 프로젝트 관련 매출액은 195 억원입니다 .
| 【추정 매출액 산정】 |
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| ② SAR 사업자인 동사의 예상 ARPU | 13 억원 |
| ③ Lumir 서비스 매출처 수 | 20 개사 |
| 조정치 | 26.2Q~4Q 만 반영 |
| ④ 추정 매출액 | 195 억원 |
| 주1) | LumirX-1은 2026년 1분기, LumirX-2는 2026년 3분기에 발사가 예정됨에 따라 향후 동사의 LumirX 관련 매출은 2026년 2분기~4분기까지를 반영하였습니다. |
다만 동사는 위의 표에서 조정치를 적용한 것과 같이 , LumirX 위성의 운용계획을 감안했습니다 . 동사의 LumirX-1 은 26 년 2 월에 발사될 예정이며 , 약 1 개월 간의 시운전 기간을 거칠 수 있습니다 . 이를 고려해서 실제 SAR 영상 촬영 및 판매가 가능한 시점 은 26 년 2 분기부터로 보아 , 조정치가 반영되었습니다 . LumirX-2의 경우는 2026년 3분기 발사될 예정이며, 2026년의 경우 발사후 3개월 정도 운영이 이루어질 것으로 예상됩니다. 동 2기의 LumirX를 통하여 상기에서 언급한 매출처 등에 대한 영상판매 등에 활용할 수 있을 것으로 예상됩니다.
⑤ 글로벌 시장 점유율에 근거한 매출 추정 검증
동사가 매출을 추정한 위성 서비스 분야는 사업의 단계가 초기에 해당합니다 . 이에 따라 bottom-up 방식으로 추정한 동사의 위성 서비스 매출을 top-down 방식으로도 아래와 같이 검증했습니다 .
동사의 위성 서비스 사업은 전술한 바와 같이 Data 및 VAS 로 구분할 수 있으며 , 이것은 지구관측 서비스 시장에서 통용되는 일반적인 기준입니다 . 따라서 이를 바탕으로 동사의 예상 시장점유율을 산정했습니다 . 이 때 기준이 되는 시장 규모는 다음의 이유에서 글로벌 지구관측 위성 서비스 시장으로 삼았습니다 .
- 시장 구분 : 지구관측 위성 서비스 시장은 Data 와 VAS 로 구분 가능
- 사업 연관성 : 동사 또한 Data 와 VAS 제품군 모두에 대해 사업을 영위할 계획
- 경쟁 환경 : 지구관측 시장은 지역별이 아닌 , 글로벌 전체 차원에서의 경쟁 구도를 형성
동사의 위성 서비스 사업이 2026 년에 본격적으로 시작됨을 감안할 때 , 해당 사업연도에 예상되는 시장 점유율은 약 0.23%정도의 수 준입니다 .
| 【위성 서비스 부문의 예상 시장점유율】 |
| ( 단위 : 백만원 ) |
| 구분 | 2024 년 (E) | 2025 년 (E) | 2026 년 (E) |
|---|---|---|---|
| 글로벌 지구관측 위성 서비스 시장 | 7,642,702 | 8,104,444 | 8,486,570 |
| Data( 영상 ) | 2,839,571 | 2,948,684 | 3,062,992 |
| VAS( 부가서비스 ) | 4,803,131 | 5,155,760 | 5,423,578 |
| 루미르 위성 서비스 추정 매출액 | - | 500 | 19,625 |
| 루미르 시장점유율 | - | 0.01% | 0.23% |
| 출처: | Space Economy Report , Euroconsult, 2022 |
| 주1) |
원화환산 기준은 USD/KRW=1,350 환율 (1 개년 간의 환율 평균 고려하여 적용 ) 을 적용했습니다 . |
동사는 2026년부터 본격적으로 매출이 발생되어 시장점유율을 확대할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다 . 하지만 이외에도 외부 환경의 변화에 따라서도 침투율이 확대될 수 있다고 보고 있습니다 . 전체 지구관측 위성 서비스 시장에서 SAR 의 이용률이 확대됨에 따라서 , 동사는 전통적인 광학 위성 서비스의 수요도 흡수할 수 있을 것이라고 전망됩니다 .
위성정보를 활용한 서비스 분야가 확대됨에 따라 지구관측 광학영상 /SAR 영상 시장 규모는 2021 년 4,557 백만불에서 2031 년 7,879 백만불로 지속적으로 확대될 전망입니다 .
| 【 2031 년 지구관측 시장 규모】 |
| ( 단위 : 백만달 러) |
| 구분 | SAR | 광학 | 합계 |
|---|---|---|---|
| 영상(Data) | 334 | 2,336 | 2,670 |
| 부가서비스(VAS) | 1,241 | 3,968 | 5,209 |
| 합계 | 1,575 | 6,304 | 7,879 |
| 출처: | Space Economy Report , Euroconsult, 2022 |
3) 민수 장치 분야 매출 추정 민수장치 부문에서 동사는 솔레노이드 제품을 판매하고 있습니다 . 솔레노이드란 엔진에 탑재되는 부품으로서 연료제어 밸브 역할에 도움을 주고 있습니다 . 해당 제품은 위성 개발에 적용되는 전자기 해석 기술을 적용해 개발된 것으로 , 동사가 대용량밸브 장치의 핵심인 대출력 고속 솔레노이드를 개발하였습니다 . 동사의 제품은 IECEx 내압방폭 인증 제품이며 , 국내 및 미국 특허를 모두 확보했습니다 .
| 【솔레노이드 추정 매출액 상세】 |
| (단위 : 백만원) |
| 구분 | 2023 년 | 2024 년 반기 | 2024 년 (F) | 2025 년 (F) | 2026 년 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
| 민수장치 | 2,800 | 2,187 | 4,668 | 8,506 | 16,422 |
| 기존매 출 | 2,800 | 2,187 | 4,668 | 6,506 | 7,686 |
| 신규 거래처 매 출 | - | - | - | 2,000 | 6,000 |
| 보 양매출(교체수요 ) | - | - | - | - | 2,736 |
가) 기존매출 가 격(P)은 2024~2025 년의 단가는 2023 년과 동일하게 적용되었고 2026 년도는 1.5% 단가 인하가 반영되었습니다 . 202 3 년 확정물량 기반하 여, 2024 년은 고객사의 사업계획상 수량을 기반으로 추 정된 수 치입니다. 2024년은 전년 대비 약 60% 성장할 것으로 예상되며, 2025년 과 2026년 매출액 성장률은 전년 성장률 대비 약 20%pt씩 축소되는 것으로 추정되었습니다.
동사 솔레노이드 제품은 방폭인증을 받았습니다.
- IMO 환경 규제
현재 조선 업계는 IMO 의 공해 규제에 따라 , 불완전 연소에 따른 연비 저하와 배기 가스 문제를 경감시키고자 노력하고 있습니다 . 기존 선박의 엔진은 기계식 연료제어 엔진의 배기 가스 문제를 내재하고 있으며 , 이를 해결하기 위해 솔레노이드 방식의 연료제어 밸브가 필요한 것입니다 .
- 선박 엔진용 솔레노이드의 IECEx 방폭 인증 의무화
선박용 솔레노이드는 방폭 인증을 의무화하고 있습니다 . 동사는 위성 개발에 사용된 전자기 해석 기술과 구조 안전 기술을 적용해 개발에 성공했습니다 . 나) 신규 거래처 매출 민수장치 관련 신규 고객과 솔레노이드 신모델 개발 관련 논의 중에 있습니다. 기존고객에 대한 매출은 솔리노이드와 이를 엔진밸브에 결합하기 위한 Amature로 구성되는데 반해, 신규 거래처와의 매출은 턴키계약으로 솔레노이드와 밸브를 동사가 일괄 제조 및 납품하는 것으로 논의하고 있습니다. 솔레노이드 단가는 최신 모델인 SE132P의 단가가 적용되었고, 밸브의 단가는 솔레노이드 단가와 유사할 것으로 가정되었습니다. 생산 수량의 경우, 기존 거래처 매출의 2024년 예상 생산 수량 대비 2025년은 약 10%, 2026년은 약 30%를 반 영하여 추정되었습니다.
다) 보양매출 선박법에 따라 엔진의 주요 부품은 3 년마다 보양해야 함으로 2026 년부터 추가로 3 사업연도 전 (2023 년 ) 매출수량이 보양매출수량으로 인식되었고 , 제품별 1.5% 단가 인하가 반영 되었습니다. 민수장치분야의 2024년 매출 추정은 고객사의 사업계획상 논의되고 있는 수치를 기반하였으며 반기 실적을 통해 연간 추정 매출액의 실현 가능성을 높여주었습니다. 2025년과 2026년 수치는 글로벌 환경 규제 및 동사와 고객사의 관계, 예상되는 신규 계약 등을 고려했을 때 과도하게 추정된 수치는 아니라고 판단됩니다.
[참고]
매출액 추정 가정의 실현 여부에 따른 시나리오별 추정 매출액은 다음과 같습니다.
| 【시나리오별 연도별 추정 매출액 금액】 |
| (단위 : 백만원) |
|
구분 |
2024 년 (F) |
2025 년 (F) |
2026 년 (F) |
|---|---|---|---|
|
회사 제시금액 (낙관적 ) |
20,294 | 45,518 | 106,077 |
|
예상매출 실현 (중립적 ) |
20,166 | 41,976 | 87,669 |
|
예정 수주금액만 실현 (보수적 ) |
19,940 | 36,647 | 66,419 |
| 주1) | 회사 제시금액(낙관적)은 동사가 제시한 최초 제시한 사업계획이며, 매출액 추정에 있어 낙관적으로 작성된 매출액입니다. |
| 주2) | 예상매출 실현(중립적)은 예정 수주잔고와 향후 매출액을 합리적인 수준으로 추정하여 작성된 매출입니다. 상기 가정은 동사의 공모가 산정에 반영된 추정실적입니다. |
| 주3) | 투자자들은 의사결정시 상기 자료를 참고부탁드립니다. |
| 【매출추정사항 상세】 |
| 매출구분 | 추정사항 | 낙관적 | 중립적 | 보수적 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 위성제조 분야 | 인공위성 수주 성공률 | 다목적실용위성 | 60% | 50% | 40% |
| 달탐사위성 | |||||
| 궤도상기술검증위성 | |||||
| 저궤도기상위성 | |||||
| 위성서비스분야 | LumirX 위성을 이용한 서비스 제공 | 예상 매출처 개수 | 30 | 20 | 10 |
| 예상 매출처당 매출액 | 13 억 원 | ||||
| 민수장치 분야 | 수량성장률 | 2024 년 63% 2025 년 45% 2026 년 25% | 2024 년 63% 2025 년 40% 2026 년 20% | 2024 년 50% 2025 년 30% 2026 년 15% | |
(나) 매출원가의 추정 근거
매출원가는 1) 재료비 , 2) 노무비 , 3) 제조간접비로 구분됩니다 .
| 【 향후 3개년 제품 매출원가 추정 】 |
| ( 단위 : 백만원) |
|
구 분 |
2022 년 |
2023 년 |
2024 년(F) |
2025 년 (F) |
2026 년 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
|
재료비 |
4,403 | 8,137 | 11,720 | 21,394 | 30,859 |
|
노무비 |
1,610 | 1,284 | 2,591 | 4,194 | 5,501 |
|
제조경비 |
1,171 | 3,435 | 2,622 | 5,951 | 18,357 |
|
합계 |
7,184 | 12,856 | 16,933 | 31,539 | 54,717 |
1) 재료비 재 료비는 위성제조분야의 경우 과거 2 개년 원가율 평 균 68.2% 을 적용하고 더불어 기 수주분의 원가절감 효과를 반영하여 산정되었습니다 . 2026년부터 매출액이 확대되는 위성서비스 분야의 경우 동사와 유사한 사업을 영위하고 있다고 판단되는 페타바이트 규모의 geographic 데이터 서비스를 제공하는 D사의 2020년~2022년 원가율 평균인 25.0%를 Benchmark 한 수치가 적용되었습니다. 2) 노무비와 제조경비 노무비는 급여 , 퇴직급여 , 4 대보험비에 대해 매년 임금인상률 5% 적용하여 산정되었습니다 .
| 【향후 노무비 및 제조경비 추정을 위한 근거 요약】 |
|
구분 |
내용 |
|---|---|
|
노무비 |
인원충원계획을 반영하고 , 노무비 상승율은 매년 5%를 적용하였습니다 퇴직급여는 5%반영하여 충당금 설정액을 반영하였습 니다. |
|
감가상각비 |
향후 설비투자를 취득가액으로 반영하여기간별 상각비 (k-ifrs정액법 적용 )를 계상 하였습니다 |
| 외주가공비 | 2023년에 외주가공비가 차세대중형위성5호 관련 수주 초기 제작비로 인해 일시적으로 증가 했었습니다. 이 부분을 감안하여 과거 2개년 매출액 대비 외주가공비 평균에 소비자물가지수를 반영한 수치의 50%를 적용하였습니다. |
|
기타제조경비 |
매출액 대비 과거 2개년 평균에 소비자물가지수를 반영하여 적용하였습니다. ( 하 자보수비, 시 험비 등) |
| 【향후 3개년 노무비 추정】 |
| ( 단위 : 백만원 ) |
| 구분 |
2022 년 |
2023 년 |
2024 년 (F) |
2025 년 (F) |
2026 년 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
|
노무비 |
1,610 | 1,284 | 2,591 | 4,194 | 5,501 |
| 【향후 3개년 제조경비 추정】 |
| ( 단위 : 백만원 ) |
| 구분 |
2022 년 |
2023 년 |
2024 년 (F) |
2025 년 (F) |
2026 년 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
| 외주가공비 | 331 | 2,474 | 1,294 | 2,695 | 5,628 |
| 감가상각비 | 316 | 344 | 238 | 253 | 9,037 |
| 소모품비 | 33 | 62 | 104 | 217 | 453 |
| 시험비 | 15 | 95 | 103 | 215 | 448 |
| 하자보수비 | 82 | 174 | 275 | 573 | 1,196 |
| 지급수수료 | 76 | 104 | 206 | 430 | 897 |
| 복리후생비 | 152 | 136 | 260 | 421 | 553 |
| 기타 | 166 | 46 | 142 | 1,147 | 145 |
| 제조경비 합계 | 1,171 | 3,435 | 2,622 | 5,951 | 18,357 |
가) 노무비 추정 근거 노무비는 연도별 인원충원계획을 설정한 후 보수적으로 직전년도 노무비 평균액의 매년 5% 인상율을 적용하여 추정되었습니다. 노무비 중 퇴직급여는 직전년도 퇴직급여액에 퇴직급여 적립액 5% 인상분을 반영 후 퇴직급여가 산출되었습니다.
| ( 단위 : 백만원 ) |
|
구분 |
2022 년 |
2023 년 |
2024 년 (F) |
2025 년 (F) |
2026 년 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
|
평균 인원 (명 ) |
44 | 52 | 71 | 90 | 103 |
|
임금 |
1,479 | 1,195 | 2,383 | 3,863 | 5,069 |
|
퇴직급여 |
131 | 89 | 208 | 331 | 432 |
|
노무비 합계 (임금 및 퇴직급여) |
1,610 | 1,284 | 2,591 | 4,194 | 5,501 |
나 ) 제 조경비 추정근거 제조경비의 경우 , 소모품비 , 시험비 , 외주가공비 , 하자보수비는 위성제조 분야와 민수장치 분야 매출액 대비 과거 2 개년 평균 적용하여 산출되었고 ( 다만 , 외주가공비의 경우 차세대중형위성 5 호 제작 초기에 외부가공을 의뢰하였으나 향후에는 자체 대응할 계획으로 외주가공비 발생가능성이 낮아짐에 따라 50% 로 적용 ), 지급수수료는 매출액 총액 대비 과거 2 개년 평균 적용하여 산출되 었습니다. 복리후생비는 노무비 대비 과거 2 개년 평균 적용하여 산출되었습니다 . ① 감가상각비 감가상각비는 신규 투자로 취득 예정인 자산의 감가상각비를 포함하여 산정되었습니다 . 예정된 투자는 2024 년 기계장치 2 억과 소프트웨어 0.9 억 , 2025 년 기계장치 12.6 억과 시설장 치 7.6 억 , 2026 년 LumirX 200 억과 시설장치 65 억 , 기계장치 2.9 억으로 계획되고 있습니다 .
| [감가상각비(제조원가) 추정 내역] |
| ( 단위 : 백만원) |
| 구분 | 2022년 | 2023년 | 2024년(F) | 2025년(F) | 2026년(F) | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 기존자산 | 건물 | 17 | 17 | 17 | 17 | 17 |
| 기계장치 | 54 | 67 | 69 | 65 | 63 | |
| 공구와기구 | 3 | - | - | - | - | |
| 비품 | 2 | 3 | 3 | 3 | 3 | |
| 시설장치 | 16 | 45 | 45 | 45 | 32 | |
| 연구용장비 | 189 | 168 | 32 | 22 | 15 | |
| 유형자산 소계 | 281 | 300 | 166 | 152 | 130 | |
| 소프트웨어 | 35 | 44 | 44 | 44 | 40 | |
| 무형자산 소계 | 35 | 44 | 44 | 44 | 40 | |
| 기존자산 소계 | 316 | 344 | 210 | 196 | 170 | |
| 신규자산 | 기계장치 | - | - | 12 | 31 | 171 |
| 시설장치 | - | - | - | 7 | 621 | |
| 유형자산 소계 | - | - | 12 | 38 | 792 | |
| 소프트웨어 | - | - | 16 | 19 | 19 | |
| 개발비 | - | - | - | - | 8,056 | |
| 무형자산 소계 | - | - | 16 | 19 | 8,075 | |
| 신규자산 소계 | - | - | 28 | 57 | 8,867 | |
| 제조경비 중 감가상각비 합계 | 316 | 344 | 238 | 253 | 9,037 | |
| [향후 주요 감가상각 자산(제조원가) 취득 내역] |
| ( 단위 : 백만원) |
| 계정과목명 | 고정자산명 | 취득일자 | 취득원가 | 내용연수 | 23년기말금액 | 2024년(F) | 2025년(F) | 2026년(F) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기존 자산 | 2024년 이전 | 3,317 | - | 1,562 | 210 | 196 | 170 | |
| 소프트웨어 | MES스마트공장 | 2024-03-19 | 93 | 5 | - | 16 | 19 | 19 |
| 기계장치 | 기안-LM-24-0048/F24001/신규 Mounter | 2024-05-10 | 199 | 10 | - | 12 | 20 | 20 |
| 기계장치 | SMT PARMI | 2025-12-31 | 150 | 10 | - | 1 | 15 | |
| 기계장치 | SCEEN PRINTER | 2025-12-31 | 100 | 10 | - | 1 | 10 | |
| 기계장치 | LEAD-FORMING 설비 | 2025-12-31 | 150 | 10 | - | 1 | 15 | |
| 기계장치 | DEGOLDDING설비 | 2025-12-31 | 100 | 10 | - | 1 | 10 | |
| 기계장치 | 열진공시험기 | 2025-12-31 | 300 | 10 | - | 2 | 30 | |
| 기계장치 | PRESS | 2025-12-31 | 100 | 10 | - | 1 | 10 | |
| 기계장치 | CNC | 2025-12-31 | 200 | 10 | - | 2 | 20 | |
| 기계장치 | 조각기 | 2025-12-31 | 100 | 10 | - | 1 | 10 | |
| 기계장치 | 3차원 측정기 | 2026-03-31 | 136 | 10 | - | - | 11 | |
| 기계장치 | 머시닝 센터 | 2026-03-31 | 134 | 10 | - | - | 11 | |
| 기계장치 | 영상현미경,투영기, 컴프레셔 외 4건 | 2024~2026 | 91 | 10 | - | 1 | 9 | |
| 시설장치 | 2톤급 천장형 크레인 | 2025-10-31 | 40 | 10 | - | 1 | 4 | |
| 시설장치 | 루미르 제1연구소 클린룸 | 2025-12-31 | 500 | 10 | - | 4 | 50 | |
| 시설장치 | 지상국안테나 Collimator | 2025-12-31 | 217 | 10 | - | 2 | 22 | |
| 시설장치 | 지상국안테나 MAGO.SCE | 2026-03-31 | 538 | 10 | - | - | 45 | |
| 시설장치 | 안테나 측정실 구축 | 2026-03-31 | 2,000 | 10 | - | - | 167 | |
| 시설장치 | NFS2 | 2026-03-31 | 4,000 | 10 | - | - | 333 | |
| 개발비 | LumirX-1 | 2026-04-01 | 10,000 | 10 | - | - | 7,500 | |
| 개발비 | LumirX-1 | 2026-11-01 | 10,000 | 10 | - | - | 556 | |
| 제조경비 중 감가상각비 합계 | 32,465 | - | - | 238 | 253 | 9,037 | ||
② 기타제조경비 기타제조경비는 고정비성 비용으로 일반적으로는 여비교통비, 보험료, 관리비, 통신비, 세금과공과금, 지급임차료, 수선비, 운반비, 교육훈련비, 도서인쇄비 등이 포함됩니다. 다만, 2025년 루 미르 제1연구소 신축에 따른 제조설비 운반 및 이동 등의 일회성 비용이 발생할 것으로 예상됩니다. 이로 인해 2025년 기타제조경비가 일시적으로 증가하는 것으로 추정되었습니다. (다) 판매비와 관리비의 추정 근거 동사는 2022, 2023 년도 각 비용항목별 평균 금액에 물가상승률을 곱한 금액을 기준으로 향후 3 년간 추정되는 판매비와 관리비를 추정하였습니다 .
| 【 향후 3개년 판매비와 관리비 추정 】 |
| ( 단위 : 백만원 ) |
| 구분 |
2022 년 |
2023 년 |
2024 년 (F) |
2025 년 (F) |
2026 년 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
| 급여 및 퇴직급여 | 598 | 801 | 841 | 981 | 1,236 |
| 경상연구개발비 | 377 | 441 | 639 | 851 | 1,022 |
| 감가상각비 | 186 | 266 | 471 | 624 | 1,000 |
| 복리후생비 | 90 | 111 | 121 | 141 | 178 |
| 지급수수료 | 159 | 363 | 267 | 320 | 299 |
| 광고선전비 | 6 | 6 | 6 | 56 | 131 |
| 기타 | 184 | 306 | 252 | 284 | 276 |
| 합계 | 1,600 | 2,294 | 2,597 | 3,257 | 4,142 |
| 【향후 판매비와 관리비 추정을 위한 근거 요약】 |
|
구분 |
내용 |
|---|---|
|
인건비 |
인원충원계획을 반영하고 , 인건비 상승율은 매출원가 - 노무비와 동일하게 보수적으로 매년 5%를 적용하였습니다 . |
|
경상연구개발비 |
경상연구개발비는 인건비 등으로 구성되어 있습니다 . 전년도 1인당 경상연구개발비에 급여 인상률 5%를 적용하였으며, 2024년과 2025년은 Lumir X 위성제조를 위한 관련 부서 연구직, 2026년은 영상소프웨어 운용을 위한 인력 보강을 고려하여 인원 계획을 수립하였습니다. |
| 기타판관비 | 과거 2개년 평균에 물가상승률을 곱하여 산정하였습니다 . |
1) 인건비(판관) 추정 근거 급여 및 퇴직급여는 급여 , 퇴직급여 , 4 대보험비에 대해 매년 임금인상률 5% 적용하여 산정되었습니다 .
| ( 단위 : 백만원 ) |
|
구분 |
2022 년 |
2023 년 |
2024 년 (F) |
2025 년 (F) |
2026 년 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
|
인원 (명 ) |
8 | 9 | 9 | 10 | 12 |
|
급여 |
559 | 741 | 779 | 908 | 1,144 |
|
퇴직급여 |
39 | 60 | 62 | 73 | 92 |
|
급여 및 퇴직급여 합 계 |
598 | 801 | 841 | 981 | 1,236 |
2) 경상연구개발비 추정 근거 경상연구개발비는 인건비 등으로 구성되어 있습니다 . 전년도 1인당 경상연구개발비에 급여 인상률 5%가 적용되었으며, 2024년과 2025년은 LumirX 위성제조를 위한 관련 부서 연구직, 2026년은 영상소프웨어 운용을 위한 인력 보강을 고려하여 인원 계획이 수립되었습니다.
| ( 단위 : 백만원 ) |
|
구분 |
2022 년 |
2023 년 |
2024 년 (F) |
2025 년 (F) |
2026 년 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
|
경상연구개발비 |
377 | 441 | 639 | 851 | 1,022 |
3) 감가상각비 추정 근거 감가상각비는 신규 투자로 취득 예정인 자산의 감가상각비를 포함하여 산정되었습니다 . 예정된 투자는 2024 년 투자부동산 66.4 억과 차량운반구 및 연구용장비 0.7 억 , 2025 년 루미르 제 1 연구소 125 억 , 인테리어 등 17.5 억으로 계획되고 있습니다 .
| [감가상각비(판관비) 추정 내역] |
| ( 단위 : 백만원) |
| 구분 | 2022년 | 2023년 | 2024년(F) | 2025년(F) | 2026년(F) | |
| 기존자산 | 건물 | 33 | 33 | 33 | 33 | 33 |
| 차량운반구 | 15 | 16 | 14 | 14 | 13 | |
| 비품 | 18 | 14 | 10 | 8 | 6 | |
| 인테리어 | 7 | 11 | 9 | 9 | - | |
| 연구용장비 | - | 4 | 15 | 15 | 15 | |
| 사용권자산 | 91 | 147 | 157 | 139 | 19 | |
| 유형자산 소계 | 164 | 225 | 238 | 218 | 86 | |
| 특허권 | 2 | 2 | 3 | 3 | 3 | |
| 소프트웨어 | 20 | 26 | 31 | 30 | 30 | |
| 기술전용실시권 | - | 13 | 37 | 37 | 37 | |
| 무형자산 소계 | 22 | 41 | 71 | 70 | 70 | |
| 기존자산 소계 | 186 | 266 | 309 | 288 | 156 | |
| 신규자산 | 건물 | - | - | - | 78 | 313 |
| 차량운반구 | - | - | 4 | 12 | 21 | |
| 비품 | - | - | 1 | 25 | 139 | |
| 인테리어 | - | - | - | 50 | 200 | |
| 연구용장비 | - | - | 5 | 5 | 5 | |
| 유형자산 소계 | - | - | 10 | 170 | 678 | |
|
건물 부동산 |
- | - | 152 | 166 | 166 | |
| 투자부동산 소계 | - | - | 152 | 166 | 166 | |
| 신규자산 소계 | - | - | 162 | 336 | 844 | |
| 판관비 중 감가상각비 합계 | 186 | 266 | 471 | 624 | 1,000 | |
| [향후 주요 감가상각 자산(판관비) 취득 내역] |
| ( 단위 : 백만원) |
| 계정과목명 | 고정자산명 | 취득일자 | 취득원가 | 내용연수 | 23년기말금액 | 2024년(F) | 2025년(F) | 2026년(F) |
| 기존 자산 | 2024년 이전 | 2,284 | - | 1,567 | 309 | 288 | 156 | |
| 투자부동산 | 분당수지U-TOWER A동 240호, 246호, 247호 | 2024-02-20 | 6,642 | 40 | - | 152 | 166 | 166 |
| 건물 | 루미르 제1 연구소 | 2025-10-31 | 12,500 | 40 | - | - | 78 | 313 |
| 차량운반구 | 쏘렌토 | 2024-07-31 | 44 | 5 | - | 4 | 9 | 9 |
| 차량운반구 | 솔라티 15인승(통근버스용) | 2025-10-31 | 60 | 5 | - | - | 3 | 12 |
| 비품 | 책상/의자/서랍/노트북 등 | 2024-01-01 | 3 | 5 | - | 1 | 1 | 1 |
| 비품 | 사무실 이전에 따른 집기구입 | 2025-01-01 | 690 | 5 | - | - | 24 | 138 |
| 인테리어 | 루미르 제1 연구소 인테리어 | 2025-10-31 | 1,000 | 5 | - | - | 50 | 200 |
| 연구용장비 | 노트북/모니터/데스크탑 외 20건 | 2024-01-01 | 19 | 5 | - | 3 | 4 | 4 |
| 연구용장비 | 데시케이터 | 2024-01-18 | 6 | 5 | - | 2 | 1 | 1 |
| 판관비 중 감가상각비 합계 | 23,248 | - | 1,567 | 471 | 624 | 1,000 | ||
(라) 영 업외수익/비용 추정 근거
과거 발생하였던 영업외비용은 대부분 상환전환우선주로 인해 발생한 것으로 , 현재 보통주 전환이 완료되었습니다 . 동사의 2024, 2025, 2026 년도의 영업외수익은 기존에 발생했던 고용창출 등의 정부지원금이 유사한 금액으로 발생하는 것으로 반영되었고 , 이자수익은 영업활동에서 창출한 현금유입이 증가할 것으로 판단하여 아래와 같이 반영되었습니다 . 영업외비용의 경우 2025 년 루미르제1연구소로 이전 계획 관련하여 유형자산처분손실이 발생할 것으로 예상되며 , 2024 년부터 차입금을 순차적으로 상환할 계획으로 아래와 같이 이자비용이 발생할 것으로 예상되고 있습니다 .
| ( 단위 : 백만원 ) |
| 구분 | 2024 년 (F) | 2025 년 (F) | 2026 년 (F) |
|---|---|---|---|
| 영업외수익 | 239 | 243 | 248 |
| 이자수익 | 198 | 201 | 206 |
| 정부지원금 | 41 | 42 | 42 |
| 영업외비용 | 241 | 121 | - |
| 이자비용 | 241 | 30 | - |
| 유형자산처분손실 | - | 91 | - |
(마) 법 인세 비용 추정 근거
법인세차감전순이익 기준 이월결손금 및 한계 법인세율을 적용하여 산출되었습니다 .
(주22) 정정 후 1. 공모가격에 대한 의견 (중략) 바. 추정 당기순이익 산정내역
| 대표주관회사인 NH투자증권㈜는 희망공모가액 산출을 위해 동사가 제시한 아래추정 손익계산서 항목별 추정 근거에 대해 충분히 검토하였으며, 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 3. 기업실사결과 및 평가내용』에 기재한 동사의 기술성(기술의 완성도, 기술의 경쟁우위도, 연구개발인력의 수준, 기술의 상용화 경쟁력), 시장성(시장의 규모 및 성장잠재력, 시장경쟁 상황), 성장성(기업 성장전략, 연구개발 계획, 사업의 확장가능성) 등을 종합적으로 고려하여 동사가 제시한 추정 손익계산서 및 항목별 추정 근거에 대하여 검토를 하였습니다. 동사의 미래 실적 추정은 위성제조의 수주 성공과 위성서비스의 상업화가 가정 되었습니다. 특히, 사업 부문 중 위성서비스는 아직 본격적인 상업화 이전의 분야로, 추정 매출 및 손익은 현재 개발 중인 LumirX 의 성공적인 발사 및 서비스 용역 계약을 가정하여 산출되었습니다. 동사의 사업 계획 실현 가능성에 대한 불확실성이 여전히 존재하며 그럼에도 불구하고 동 위험이 반영되어 있지 아니합니다. 또한, 매출추정에 적용된 인공위성 제조 프로젝트 수주 및 LumirX 서비스 용역 계약 등의 수치는 회사의 사업계획상 목표치이므로 회사의 입장에서 판단한 주관적인 의견이 반영될 수 있습니다.따라서 향후 실제 매출 및 이익 달성 수준은 현재의 추정과 상이할 수 있으므로 이 점에 유의하시기 바랍니다. 또한 향후에 신규로 발생하는 매출 또는 일부 사업 분야의 급격한 매출 증가는 증권신고서 제출일 현재 동사의 매출구조와 상이할 수 있으며, 동사가 제시한 추정 손익계산서 상의 매출액, 영업이익, 당기순이익 등은 동사의 과거 영업실적과 연속성 및 연관성이 높지 않다는 점을 숙지해주시기 바랍니다. |
(1) 추정 손익계산서
| (단위 : 백만원) |
|
구분 |
제14기2022 년 |
제15기2023 년 |
제16기2024 년 (F) |
제17기2025 년 (F) |
제18기2026 년 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
|
매출액 |
6,367 | 12,127 | 20,166 | 41,749 | 87,564 |
|
매출원가 |
7,184 | 12,856 | 16,933 | 31,401 | 54,663 |
|
매출총이익 (손실) |
(817) | (729) | 3,233 | 10,348 | 32,901 |
|
판매비와관리비 |
1,600 | 2,294 | 2,597 | 3,257 | 4,142 |
|
영업이익 (손실) |
(2,417) | (3,023) | 636 | 7,091 | 28,759 |
|
영업외수익 |
184 | 577 | 239 | 243 | 248 |
|
영업외비용 |
22,183 | 3,474 | 241 | 121 | - |
|
법인세차감전순손익 |
(24,416) | (5,920) | 634 | 7,213 | 29,007 |
|
법인세비용 |
- | - | 31 | 581 | 2,403 |
|
당기순이익 (손실) |
(24,416) | (5,920) | 603 | 6,632 | 26,604 |
| 주1) | 추정 손익계산서에 따른 재무비율 및 생산성 지표 등은 아래와 같습니다. |
| 주2) | 추정 손익계산서는 매출액 추정 가정의 실현 여부에 따른 시나리오별 추정 매출액 중 중립적 추정치 입니다. |
| 구분 | 2022년 | 2023년 | 2024년(F) | 2025년(F) | 2026년(F) |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출원가율 | 112.8% | 106.0% | 84.0% | 75.2% | 62.4% |
| 영업이익(손실)률 | -38.0% | -24.9% | 3.2% | 17.0% | 32.8% |
|
법인세차감전 순이익(손실)률 |
-383.5% | -48.8% | 3.1% | 17.3% | 33.1% |
| 당기순이익(손실)률 | -383.5% | -48.8% | 3.0% | 15.9% | 30.4% |
추정 손익계산서에 따른 동사의 재무비율과 생산성 지표는 개선될 것으로 예상되고 있습니다. 동사는 향후 위성제조분야와 위성서비스분야 수주 확대를 통한 매출액 증가와 원가율 개선을 예상하고 있습니다.매출원가율은 2023년 106.0%에서 2026년 62.4%까지 감소될 것으로 예상되고 있고, 영업이익(손실)률은 2023년 -24.9%에서 2024년 흑자 전환 이후 2025년 17.0% , 2026년 32.8% 까지 상승, 개선될 것으로 예상되고 있습니다. 이와 마찬가지로 법인세차감전순이익(손실)률은 2023년 -48.8%에서 2026년 33.1%로 개선될 것으로 예상되며, 당기순이익(손실)률은 2023년 -48.8%에서 2026년 30.4%까지 개선될 것으로 예상되고 있습니다. 동사가 향후 손익 추정에 대한 각 항목의 근거는 아래 '(2) 항목별 추정근거'에 상세히 서술되어 있습니다.
(2) 항목별 추정근거
(가) 매출 추정 동사의 사업영역은 다음과 같이 구분할 수 있습니다 . 매출 추정은 아래 각 사업영역에 따라 구분되었습니다 .
| 【매출 추정관련 사업영역 구분】 |
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| 위성 제조 | 초소형 SAR 위성체 및 초소형 SAR 시스템 , 지구관측 위성 시스템 및 시스템을 구성하는 각종 전장품을 개발 및 제조 제품 |
| 위성 서비스 | SAR 영상 판매 및 분석 서비스 제공 |
| 민수장치 | 솔레노이드 제조 |
| 【각 사업영역별 매출 추정 요약】 |
| (단위 : 백만원) |
| 구분 | 2022 년 | 2023 년 | 2024 년 (F) | 2025 년 (F) | 2026 년 (F) |
| 매출액 | 6,367 | 12,127 | 20,166 | 41,749 | 87,564 |
| 위성 제조 | 5,773 | 9,291 | 15,498 | 32,743 | 51,517 |
| 위성 서비스 | 26 | 36 | - | 500 | 19,625 |
| 민수 장치 | 568 | 2,800 | 4,668 | 8,506 | 16,422 |
| 【매출액 세부 추정 근거】 |
| 전방산업 구분 | 근거와 상세내용 | 2024년 | 2025년 | 2026년 |
|---|---|---|---|---|
| 우주_위성제조분야 | 근거 | ① 기수주금액 및 진행중인 프로젝트의 수주금액을 진행기준으로 연도별 인식 ② 수주계획 및 예상 수주 | 수주계획 및 예상 수주 | |
| 상세내용 | 하기 '1) 위성제조 분야’ 참조 | |||
| 우주_위성서비스분야 | 근거 | 판매 예상 가격 및 예상 수량에 근거한 예상 매출 | ||
| 상세내용 | 하기 '2) 위성서비스 분야’ 참조 | |||
| 민간_민수제조분야 | 근거 | ① 기 인식 생산 매출 ② 거래처 사업 계획 등에 따른 예상 매출 | ① 기대 성장률에 근거한 예상 매출 ② 신규 거래처 계약 예상에 따른 매출③ 교체 수요 예상 매출 | |
| 상세내용 | 하기 '3) 민수제조분야’ 참조 | |||
| 주1) | 동사의 수주 기반 위성제조 분야 매출은 기간에 걸쳐 수행의무를 이행하는 것으로 보아 , 진행률 방식으로 매출액이 인식됩니다 . 연도별 매출 인식 시점과 연도별 반영 금액이 변경될 가능성도 있습니다. |
| 주2) | 위성제조분야의 신규 수주계획은 우주산업육성추진전략 등 발표된 정책 중 위성개발계획의 위성기수를 대상으로 동사가 참여가능한 분야를 선정, 예상 수주 기수에 수주성공 가능성 적용하여 산정되었습니다. |
| 주3) | 위성서비스분야의 경우 LumirX의 발사 로드맵에 기반한 운용계획에 따라 매출액이 추정되었습니다. |
| 주4) | 민수제조분야 매출액은 2024년의 경우 반기까지는 기 인식한 생산 매출이 반영된 사항이며, 하반기의 경우 고객사와 협의하여 산출한 사업계획 수량이 적용된 수치입니다. 2025년, 2026년은 기대 성장률과 신규 거래처와의 계약 및 교체 수요 예상에 기반하여 추정되었습니다. |
1) 위성 제조 분야 매출 추정
| 【위성 제조 분야 추정 매출액 상세 】 |
| (단위 : 백만원 ) |
| 구분 | 2023 년 | 2024 년 반기 | 2024 년 (F) | 2025 년 (F) | 2026 년 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
| 위성 제조 | 9,291 | 5,968 | 15,498 | 32,743 | 51,517 |
| 1) 수주 잔고 | 9,291 | 5,968 | 14,862 | 8,834 | - |
| 2) 수주 계획 | - | - | 636 | 23,909 | 51,517 |
동사는 위성제조 분야에서 초소형 SAR 위성체 및 초소형 SAR 시스템 , 지구관측 위성 시스템 및 시스템을 구성하는 각종 전장품을 개발 및 제조하고 있습니다 . 위성제조는 사업은 대체로 수주를 기반으로 진행된다는 특성을 갖습니다 . 따라서 매출 추정 또한 가) 현재 수주 잔고 , 나) 향후 수주 계획으로 구분되었습니다 .
가) 수주잔고에 기반한 위성 제조 분야 추정
동사의 수주 잔고에 기반한 위성제조 분야 매출 추정 세부내역은 아래와 같습니다.
| 【수주 잔고에 기반한 위성제조 분야 추정 내역】 |
| (단위 : 백만원) |
| 계약명 | 구분 | 제품 | 수주년도 | 수주금액 | 2023년까지기인식액 |
2024년 반기까지 기인식액 |
2024년(F) | 2025년(F) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
|
차세대중형위성 3 호 탑재컴퓨터 |
본체 | 탑재컴퓨터 | 2021~ | 3,989 | 3,936 | 49 | 53 | - |
|
차세대중형위성 5 호 자료전송부체계 |
임무탑재체 | 자료전송부체계 | 2023~ | 11,895 | 2,831 | 2,148 | 5,600 | 3,464 |
|
차세대중형위성 5 호 레이다부체계 |
임무탑재체 | 레이다부체계 | 2023~ | 19,098 | 5,483 | 3,525 | 8,597 | 5,018 |
|
설계 및 통합 ( 적층형메모리 ) 통합저장장치 |
- | 통합저장장치 | 2023~ | 1,000 | 108 | 215 | 540 | 352 |
| 기타 제조용역 | - | - | 단기 | 72 | - | 31 | 72 | - |
| 위성제조 분야 소계 | 36,054 | 12,358 | 5,968 | 14,862 | 8,834 | |||
| 주1) | 잔여 수주액은 24년~25년 4개월단위 가중평균비율 적용하여 인식되었습니다. 평균적으로 비용발생은 개발초기와 중기에 집중됩니다. |
| 주2) | 위성제조 분야 중 제조 용역의 경우 수주에 기반한 매출이 아니지만 2024년 반기 매출이 발생하여 위 표에 포함되었습니다. 수주금액에 표기된 72백만원은 2024년에 기 발주된 금액이며, 수주매출이 아니므로 2023년 이전 발생한 매출은 존재하지 않습니다. |
동사의 수주 기반 위성제조 분야 매출은 기간에 걸쳐 수행의무를 이행하는 것으로 보아 , 진행률 방식으로 매출액이 인식됩니다 . 동사는 원가기준 투입법을 사용하여 진행률을 결정하며 , 이를 바탕으로 총 수주금액에서 진행률을 고려해 매출이 인식됩니다 . 진행률에 따라 수주 잔고를 인식하는 방법은 다음과 같습니다 .
■ 위성제조 매출 = 프로젝트별 계약금액 X 진행률
■ 진행률 = ( 발생원가 / 총예정원가 )
위와 같이 수주 잔고가 남아있는 프로젝트의 매출액은 , ① 계약금액을 ② 총예정원가에서 월별 ③ 발생원가가 차지하는 비율만큼 곱하여 산출되었습니다 .
동사가 기 수주한 프로젝트에 대한 ① 계약금액과 ② 총예정원가는 다음과 같습니다 . 이 2 가지 요소는 프로젝트의 계약시점에서 정해집니다 .
| 【기존 수주계약 현황】 |
| (단위 : 백만원) |
| 발주처 | 프로젝트명 | 계약명 | 수주금액 | 수주잔고 | 수주일자 | 납기 (예정 ) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 한국항공우주산업 | C3BC |
차세대중형위성 3 호 탑재컴퓨터 |
3,989 | 4 | 2021-10-13 | 2024-01-31 |
| 한국항공우주연구원 | C5DS |
차세대중형위성 5 호 자료전송부체계 |
11,895 | 6,916 | 2023-05-19 | 2025-12-31 |
| 한국항공우주연구원 | C5SS |
차세대중형위성 5 호 레이다부체계 |
19,098 | 10,090 | 2023-05-19 | 2025-12-31 |
| H사 | EC86 |
설계 및 통합 ( 적층형메모리 ) 통합저장장치 |
1,000 | 677 | 2023-03-31 | 2025-09-26 |
| 합계 | 35,982 | 17,687 | - | - | ||
| 주1) | 동사의 2024년 6월 말 기준 수주잔고(2024년 반기까지 진행률 인식기준에 기반하여 기인식된 매출액은 제외된 금액) 입니다. |
| 주2) | 프로젝트 C3BC 관련 수주내역의 경우 개발 제품이 완성되어 거래처에 인도가 완료되었으나, 동사 제품 포함 다양한 구성품을 결합하여 인공위성체 레벨로 기능성능 시험 중으로 인공위성체 레벨의 시험이 종료되면 거래처로부터 동사 제품의 납품 처리가 완료되면 잔액이 매출로 인식될 예정입니다. |
| 주3) | 상기표의 수주잔고의 경우 현재 동사와 계약을 통해 수주가 완료된 내역만 기재되었으며 현재 수주와 관련하여 논의하고 있는 계약의 경우 아래 수주 계획 항목에 기재되었습니다 . |
한편 ① 계약금액과 ② 예정원가가 주어지는 반면 , ③ 발생원가는 매 시점마다 달라지기 때문에 , 추정의 대상이 됩니다 . 예상되는 ③ 발생원가를 바탕으로 진행률을 추정할 수 있고 , 이를 바탕으로 매출액이 추정될 수 있는 것입니다 . ③ 발생원가 추정을 위한 고려사항은 다음과 같습니다 .
동사는 각 프로젝트별로 프로젝트 완료기간까지 전 기간에 걸쳐 제품에 대한 개발 및 제조 등이 발생하는 성격상 우선 발생원가의 규모 , 즉 어느 정도의 원가가 각 시점별로 투입될지 정확히 추정하기에는 개 발 진행정도에 따라 변동가능성이 존재함으로 불확실성이 존재하는 상황입니다. 즉, 프로젝트마다 진행 프로세스와 내용이 상이하기 때문에 , 특정 시점에서 어느 수준의 직접비와 간접비 등이 투입되는지는 여부는 개발 진행에 따라 변동가능성이 있기 때문에 일정한 기준이 존재하지는 않습니다 . 다만, 동사의 과거 위성 제조에 대한 개발 프로세스 및 주요 연구인력과의 인터뷰 등을 기반으로 비 추어보면 일 반 적인 위 성 제조 프로젝트의 주요 마일스톤 은 아래와 같 은 ( 모든 수주 계약이 다음의 절차와 일치하지는 않음에 유의바랍니다 ) 구조를 갖고 있으며 , 이를 ③ 발생원가 추정에 참고할 수 있 을 것으로 추정되고 있습니다. 또한, 업계의 특성을 감안할 때 , 통상적으로는 6 번의 QM( 혹은 EQM) 납품과 8 번의 FM 납품 시점이 원가의 상당이 투입되는 지점이라고 볼 수 있습니다 . 6 번 시점까지 원가가 60-70% 투입되며 , 8 번 시점에 이르러서는 남은 원가의 상당이 인식된다고 말할 수 있습니다 . 회사는 FM 납품을 기준으로 수주금액에 대한 대부분의 매출을 인식하고 있습니다 .
| 【위성 제조 프로젝트 관련 주요 마일스톤】 |
현재 동사에 수주 잔고가 존재하는 위성 제조 프로젝트는 4 건으로 , 각 프로젝트의 주요 마일스톤은 다음과 같습니다(상 기에서 언급한 바와 같이 제조용역의 경우 증권신고서 제출일 현재 발주를 받아 매출이 일부 인식되고 향후 추가 인식될 예정이나, 발주의 성격상 단기성 매출에 해당되고, 향후 2024년 하반기에 전량 매출로 인식될 것으로 예상됨에 따라 하기 분석에서는 제외하였으니 유념하시기 바랍니다).
| 【위성 제조 프로젝트의 주요 마일스톤】 |
| 프로젝트코드 | 과제착수회의 | SRR 수행 | SDR 수행 | PDR 수행 | CDR 수행 | QM 납품 | FM TRR 수행 | FM 납품 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| C3BC | 2021.10.13 | - | - | - | - | 2023.11 | - | 2024.06 |
| C5DS | 2023.05.19 | 2023.07 | 2023.07 | 2023.12 | 2024.06 | 2024.10 | 2025.03 | 2025.08 |
| C5SS | 2023.05.19 | 2023.07 | 2023.07 | 2024.01 | 2024.08 | 2024.10 | 2025.01 | 2025.08 |
| EC86 | 2023.03.31 | 2023.12 | - | - | - | 2024.12 | 2025.07 | 2025.09 |
| 주1) | C5DS 의 계약서상 QM 및 FM 납품시기는 각각 24 년 08 월과 25 년 05 월이나 , ' 차세대중형위성 5 호 C-Band SAR (C-SAR) ' 관련 프로젝트로 동일한 프로젝트인 C5SS 와 계약이 통합될 것으로 예정되 는 상황임에 따라, 납품 시기가 각각 24 년 10 월과 25 년 08 월로 조정될 예정입니다 . |
위성 제조 프로젝트의 수주 잔고 스케줄을 추정하기 위한 주요한 가정은 다음과 같습니다 . QM( 혹은 EQM) 및 FM 납품을 기준으로 누적 진행률이 일정 수준을 달성한다는 내용입니다 . 또한 해당 마일스톤 사이에는 월별로 인식하는 매출액은 정액으로 인식되었습니다 . 진행률 기준의 매출액은 그 인식 기준의 특성상 , 특정 월에 인식되는 매출액보다는 특정 기간 동안에 인식한 매출액을 기준으로 확인하는 것이 좋습니다 . 실질적인 월별 매출액은 매월 상이할 수밖에 없으나 , 추정의 한계로 정액으로 스케줄은 추정되었습니다 .
| 【위성 제조 프로젝트의 수주 잔액 인식에 관한 주요 가정】 |
| 프로젝트코드 | C3BC | C5DS | C5SS | EC86 |
|---|---|---|---|---|
| 공통 가정 |
* QM( 혹은 EQM) 납품 시에 누적 진행률 65% 달성 (60~75% 의 평균 수준 ) * FM 납품 시에 누적 진행률 100% 달성 * FM 납품 직전에 투입되는 원가가 적기 때문에 , 진행률 증가폭이 둔화하게 조정 * 위 마일스톤 사이의 월별 매출액은 정액으로 인식 |
|||
| 【위성 제조 프로젝트의 수주 잔액 인식 스케줄】 |
| (단위 : 백만원) |
| 프로젝트코드 | C3BC | C5DS | C5SS | EC86 | ||||
| 계약기간 | 2021.10.13~ 2024.01.31 | 2023.05.19~2025.12.31 | 2023.05.19~2025.12.31 | 2023.03.31~2025.09.26 | ||||
| 계약금액 | 3,989 | 11,895 | 19,098 | 1,000 | ||||
| 구분 | 매출액 | 진행률 | 매출액 | 진행률 | 매출액 | 진행률 | 매출액 | 진행률 |
| ~2023년 누적수익 | 3,936 | 98.67% | 2,831 | 23.80% | 5,483 | 28.71% | 108 | 10.76% |
| 2024년 반기수익 | 49 | 99.90% | 2,148 | 41.86% | 3,525 | 47.17% | 215 | 32.29% |
| 2024년 | 53 | 100.00% | 5,600 | 70.89% | 8,597 | 73.73% | 540 | 64.79% |
| 2025년 | - | - | 3,464 | 100.00% | 5,018 | 100.00% | 352 | 100.00% |
| 주1) | 프로젝트 C3BC 관련 수주내역의 경우 개발 제품이 완성되어 거래처에 인도가 완료되었으나, 동사 제품 포함 다양한 구성품을 결합하여 인공위성체 레벨로 기능성능 시험 중으로 인공위성체 레벨의 시험이 종료되면 거래처로부터 동사 제품의 납품 처리가 완료되면 잔액이 매출로 인식될 예정입니다. |
수주잔고에 의한 매출액은 이미 체결된 계약을 기반합니다. 동사의 경우 앞에서 언급한 바와 같이 한국채택국제회계기준에 기반한 진행률로 매출을 인식함에 따라 투입원가 시점에 따라 매출액 인식 시점의 차이는 발생할 수 있으나 현 재 수주 잔고가 향후 매출액으로 인식될 것으로 예상하고 있습니다. 나) 수주 계획에 기반한 위성제조 분야 추정
| 【위성제조분야 수주계획 매출액 세부 추정】 |
| (단위 : 백만원) |
| 위성 종류 | 구분 | 제품 | 수주년도 | 개발기간 | 수주금액 | 2024년(F) | 2025년(F) | 2026년(F) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 차세대중형위성5호 레이다부체계(C-SAR)개발 계약변경 합의 | 임무탑재체 | 안테나 Feeder 및 PIU | 2024 | 1 | 1,909 | 636 | 1,273 | - |
| 다목적실용위성 | 임무탑재체 | 레이다부체계 | 2025 | 6 | 39,331 | - | 6,555 | 6,555 |
| 자료전송 부체계 | 24,497 | - | 4,083 | 4,083 | ||||
| 본체 | 탑재컴퓨터 | 10,297 | - | 1,716 | 1,716 | |||
| 제어모멘트자이로 | 16,476 | - | 2,746 | 2,746 | ||||
| 달탐사위성 | 본체 | 지연허용 통신장치 | 2025 | 3 | 1,500 | - | 250 | 500 |
| 탑재컴퓨터 | 4,062 | - | 677 | 1,354 | ||||
| 제어모멘트자이로 | 6,499 | - | 1,083 | 2,166 | ||||
| 궤도상기술검증위성 | 본체 | 지연허용 통신장치 | 2025,2026 | 3 | 2,250 | - | 94 | 470 |
| 탑재컴퓨터 | 6,093 | - | 255 | 1,270 | ||||
| 제어모멘트자이로 | 9,749 | - | 407 | 2,030 | ||||
| 저궤도기상위성 | 임무탑재체 | 자료전송 부체계 | 2025,2026 | 3 | 41,034 | - | 2,279 | 13,678 |
| 본체 | 탑재컴퓨터 | 17,248 | - | 958 | 5,750 | |||
| 제어모멘트자이로 | 27,598 | - | 1,532 | 9,199 | ||||
| 위성제조 분야 소계 | - | 208,543 | 636 | 23,909 | 51,517 | |||
동사가 수주를 기대하고 있는 프로젝트는 크게 (1) 기존 계약의 변경 및 추가 제안 사업 , (2) 정부 부처에서 주관하여 향후 진행될 인공위성 개발 사업으로 구분해 매출액이 추정되었습니 다 . ① 기존 계약의 변경 및 추가 제안 사업 기존 계약의 변경 및 추가 제안 사업으로는 차세대중형위성 5호 레이다부체계(C-SAR)개발 계약변경 합의 건 이 있습니다.
| 【기 존 계약의 변경 및 추가 제안 사업 추정 매출액 상세】 |
| (단위 : 백만원) |
| 계약명 (안 ) | 계약금액 | 2024 년 (F) | 2025 년 (F) | 발주처 |
|---|---|---|---|---|
| C-Band SAR Feeder 및 PIU 개발 | 1,909 | 636 | 1,273 |
한국항공우주 연구원 |
| 합 계 | 1,909 | 636 | 1,273 | - |
■ 차세대중형위성 5호 레이다부체계(C-SAR)개발 계약변경 합의 차세대중형위성5호 추가 개발은 차세대중형위성5호 레이다부체계와 자료전송 부체계의 통합제작 진행을 위해 필요한 안테나접속 하드웨어 및 해외구매품의 국산화개발를 등을 위해 추가 개발하는 계약입니다. 후속 C-Band SAR 위성 탑재를 위한 C-Band SAR 반사판용 Feeder 국산화/ C-Band SAR 반사판 고정용 구조체인 PIU를 개발하여 차세대중형위성5호 탑재체에 적용할 예정입니다. 동사와 한국항공우주연구원이 계약 변경에 이미 합의를 진행한 건으로 수주성공률은 100%로 적용되었습니다.
| 【차세대중형위성 5호 레이다부체계(C-SAR)개발 계약변경 합의의 내용】 |
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 계약명 (안 ) | · C-Band SAR Feeder 및 PIU 개발 |
| 개발항목 | · C-Band SAR 반사판용 Feeder QM |
| · C-Band SAR 반사판용 PIU | |
| 개발내용 | · 후속 C-Band SAR 위성 탑재를 위한 C-Band SAR 반사판용 Feeder 국산화 |
| · C-Band SAR 반사판 고정용 구조체인 PIU를 개발하여 차세대중형위성 5호 탑재체에 적용함 | |
| 개발기간 | · 차세대중형위성 5호 탑재체 개발일정과 동일 (' 25.12) |
| 증 액금액 | · 21 억원 ( 부가세포함 ) |
| 수주방법 | · 기존계약의 추가 합의 계약 |
| - C-Band SAR 의 설계 업체만이 개발이 가능함 | |
| 합의일자 |
· 2024년 08월 12일 |
② 정부 부처에서 주관하여 향후 예정된 인공위성 사업 위성 제조 사업은 정부 기관이 주관하는 구조로 서, 사업의 규모 , 내용 , 추진 속도 등은 정책적인 영향을 받을 수 있습니다 . 지난 24 년 05 월에 국내에 우주항공청이 설립되는 등 우주 산업 육성을 위한 다양한 정책이 제시되고 있습니다 . 이에 따라서 동사는 정부가 기존에 발표한 위성 개발 로드맵이 정상적으로 추진될 가능성이 높다고 판단하 고 있습니다. 그에 대해 수주 파이프라인을 확보할 수 있다는 논리로 위성 제조 분야의 매출액 일부가 추정되었습니다 .
| 【수주예상 금액】 |
| (단위 : 백만원) |
| 위성 종류 | 개발기간 | 국가 위성 사업의 파이프라인 별 기당 개발 비용 | 위성의 장치 Level별 사업 규모 | 예상 매출액 | ||||||
| 예상 개발 금액 | 내용 | 착수 예상 시점 | 기수 | 2025년 | 2026년 | |||||
| 다목적실용위성 | 6년 | 250,740 | 100% | 90,601 | 36% | 임무탑재체/본체 | 2025 1Q | 2 | 15,100 | 15,100 |
| 달탐사위성 | 3년 | 197,820 | 100% | 24,122 | 12% | 본체 | 2025 3Q | 1 | 2,010 | 4,020 |
| 궤도상기술검증위성 | 3년 | 148,365 | 100% | 18,092 | 12% | 본체 | 2025 4Q | 1 | 756 | 3,014 |
| 궤도상기술검증위성 | 3년 | 148,365 | 100% | 18,092 | 12% | 본체 | 2026 4Q | 1 | - | 756 |
| 저궤도기상위성 | 3년 | 140,000 | 100% | 28,626 | 20% | 임무탑재체/본체 | 2025 1Q | 1 | 4,769 | 4,769 |
| 저궤도기상위성 | 3년 | 140,000 | 100% | 28,626 | 20% | 임무탑재체/본체 | 2026 1Q | 5 | - | 23,858 |
| 예상 매출액 합 계 | 22,635 | 51,517 | ||||||||
| 주1) |
동사의 수주내용 중 임무탑재체는 레이다부체계 , 자료전송부체계로 구성되고 , 본체는 탑재컴퓨터 , 제어모멘트자이로로 구성됩니다 . 다만 , 저궤도기상위성의 경우 임무탑재체에 자료전송부체계만 해당되 며, 달탐사위성과 궤도상기술검증위성에는 본체에 지연허용통신장치가 추가로 구성됩니다. |
| 주2) | 예상 매출액은 예상개발금액에 수주성공률 50%를 적용하여 산출된 금액입니다. |
우 리나라의 인공위성 연구개발은 1994년 종합과학기술심의회에서 다목적실용위성(아리랑위성) 개발사업을 의결하면서 시작되었습니다. 국가적으로 위성 영상에 대한 공공수요를 충족시키기 위해 1999년 다목적실용위성인 아리랑위성 1호, 2006년 국내 주도로 아리랑위성 2호를 개발했습니다. 이후 2012년 아리랑위성 3호, 2014년 아리랑위성 5호, 2015년 아리랑위성 3A호를 개발했습니다. 또한 국내 개발 첫 정지궤도위성이자 독자적인 기상 및 해양관측 서비스가 가능한 천리안위성 1호를 개발했으며, 천리안위성 1호보다 더 정밀한 기상관측이 가능한 천리안위성 2A호, 해양관측 및 세계 최초로 정지궤도에서 대기환경 관측이 가능한 천리안위성 2B호를 개발했습니다. 특히 천리안위성 2B호는 한반도 주변의 미세먼지 등 대기오염물질의 이동경로를 파악할 수 있어 미세먼지 등으로 인한 국가간 갈등과 사회적 문제 해결에 도움을 주고 있습니다. 한국항공우주연구원은 다목적실용위성과 정지궤도위성 개발로 독자적인 위성 개발 기술을 확보하였고 국내 위성 산업화를 목표로 민간 산업체에 위성기술 이전을 위한 500kg급 차세대중형위성 1호를 2021년 발사했습니다. 한편, 한국형 달 궤도선인 다누리는 대한민국 최초의 달 탐사선으로 2022년 8월 5일에 발사되었고, 12월 26일 달 임무궤도(달 상공 100km 원궤도) 진입에 성공했습니다. 인공위성은 임무 목적에 따라 다양한 탑재체를 탑재하게 됩니다. 다목적실용위성과 차세대 중형위성은 저궤도 지구관측위성으로 전자광학탑재체 , 영상레이 다 , 적외선 등의 탑재체를 통해서 지구관측을 하고 있습니다. 정지궤도 위성인 천리안위성 1호, 천리안위성 2A호, 천리안위성 2B호에는 각각 기상탑재체, 해양탑재체, 환경탑재체가 탑재되어 있으며 기상 및 해양관측, 대기환경 관측 임무를 수행하고 있습니다. 정부가 기존에 발표한 위성 개발 로드맵 중 동사 의 사업과 관련이 있거나 수주 가능성이 있다고 판단되는 파이프라인별 각각의 개발비용 추정은 임무 목적별 과거 개발 완료 되었던 인공위성이 참고 되었습니다. 즉, 위성 종류별 1기당 평균 총 개발비용은 과거 개발ㆍ발사된 인공위성의 개발비용 및 투입 예산 관련 한국항공우주연구원의 발표와 언론보도 자료를 종합하여 추산되었습니다. 우주산업 분야 투자액은 우주기업체의 연구시설 증축에 의한 시설투자비 및 산업에 종사하고 있는 기업 수와 인력 증가에 따라 동반 상승하는 추세에 있습니다. 따라서 우주산업이 확장기에 있는 상황에서는 비용 및 예산이 추정치 대비 증가될 가능성이 있습니다. 그러나 다른 한편으로는 뉴 스페이스 생태계 조성을 위한 비용 절감 또한 진행되고 있다는 점도 고려되었습니다.실제로 한국항공우주연구원이 보도한 아리랑위성 각각의 예산을 살펴보면, 아리랑위성 1호는 1999년 발사되었고, 아리랑위성 5호는 2014년에 발사되어 기간 차이가 있음에도 불구하고 모두 2,000억원대 수준입니다. 따라서 과거 아리랑위성 개발 예산의 평균치(아리랑 1호, 2호, 3호, 3A호, 5호의 평균치: 상기 표의 다목적실용위성 개발비용 추정치 250,740백만원)가 동사가 수주 가능하다고 예상하고 있는 다목적실용위성 파이프라인별 개발비용으로 적용되었습니다.
| 【다목적실용위성(아리랑) 개발비용】 |
| (단위 : 억원) |
| 구분 | 위성명 | 개발비용(평균) | 1호 | 2호 | 3호 | 3A호 | 5호 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 다목적실용위성 | 아리랑 위성 | 2,507.40 | 2,242 | 2,633 | 2,826 | 2,356 | 2,480 |
| 출처: 과학기술정보통신부, 한국항공우주연구원, '뉴데일리' 2012년 6월 4일 관련기사 |
한편, 다누리는 대한민국 최초의 달 탐사선입니다. 다누리호의 경우 달 탐사 사업 개발기간이 당초 계획보다 지연되면서 개발 예산 또한 당초 계획보다 증가되었습니다. 추가된 금액은 제외하고 기존 책정되었던 예산 1,978억원을 기반하여 동사가 수주할 것으로 예상되는 달탐사위성 파이프라인의 개발비용이 추정되었습니다.
| 【한국항공우주연구원 - NASA 달탐사 분야 협력 소요예산 1단계】 |
| 출처: 과학기술정보통신부(미래창조과학부, 15.10) |
궤도상 기술 검증위성은 2028년 1호 발사를 계획하고 있는 사업입니다. 발사 이력이 없기에 별도로 산정이 어려운 부분이 있습니다. 동사가 수주를 기대하고 있는 궤도상 기술 검증위성의 분야는 달 착륙선에 앞선 연착륙 임무를 수행하는 달 연착륙 검증선이기 때문에, 두 위성 사이의 연관성을 고려하여 달탐사위성의 개발비용을 기반으로 금액이 추정되었습니다. 궤도상기술검증위성 의 경우, 큐브위성이나 소형 위성으로 제작되며 보통 소형 위성은 200kg 내외로 설계됩니다. 따라서 상기 추정한 달탐사위성 파이프라인 개발 추정 비용에 궤도상기술검증위성의 무게차이를 감안하여 비용이 추정되었습니다. 달탐사위성인 다누리호의 최대 무게인 678kg에서 연료의 무게 260kg을 제외한 위성의 무게는 418kg입니다. 전체 달탐사위성의 무게에서 연료를 제외한 위성만의 무게는 전체 대비 61.65%(418kg/678kg)수준입니다. 소형위성은 500kg 이하를 지칭하며, 궤도상기술검증위성은 소형위성으로 예상됨에 따라 위성만의 무게는 약 310kg((500kg-(500kg*61.65%))정도로 추정됩니다. 이는 달탐사위성의 약 74.16%(310kg/418kg)에 해당됩니다. 이러한 각 위성의 성격 및 동사의 과거 경험을 통하여 향후 계획이 예상되는 위성의 스펙적인 부분, 위성 성능 향상 등을 전반적으로 고려하여 궤도상기술검증위성 개발비용 추정은 달탐사위성 적용단가의 75%정도의 수준이 적용될 가능성이 높을 것으로 판단되어 이를 고려하여 개발비용이 추정되었습니다.저궤도기상위성은 발표된 파이프라인 계획 상 2027년 이후 1기 발사가 예정되어 있습니다. 위성의 궤도는 높이(고도)에 따라 저궤도(250~2,000km), 중궤도(2,000~3만6,000km), 정지궤도(3만6,000km), 고궤도(3만6,000km이상)로 나눌 수 있습니다. 동사가 가장 많이 참여한 차세대중형위성은 저궤도위성으로 중형급 위성에 해당 됩니다. 저궤도기상위성 또한 저궤도위성에 해당하나, 소형위성으로 예상됩니다. 상기 설명한 바와 같이 궤도상기술검증위성이 소형위성에 해당하기 때문에 개발 비용 또한 유사 수준일 것으로 예상되는 바, 저궤도기상위성 개발비용은 1,400억원으로 추정되었습니다. 저궤도기상위성은 기상청 주관으로 개발이 계획되어 있는 사업이나, 아직까지 구체적인 위성 스펙에 대하여 발표된 내용이 없어 기존 사업 및 예상 가능한 미래 사업의 내용을 참고하여 개발비용 추정이 진행된 점 참고 바랍니다.
| 【국가 위성 사업의 파이프라인】 |
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| ① 위성 Level 의 사업 현황 ( 종류 , 기수 , 시점 , 개발비 ) | 정부부처의 신성장 주요 프로젝트 추진계획 , 우주개발진흥기본계획 등에 보도된 위성 개발 로드맵에 근거해 내용을 파악 |
| ② 위성의 장치 Level별 사업 규모 | 장치별로 수주하기 때문에 , 장치 Level에서의 사업 규모를 추정 |
| ③ 수주가능성 및 개발기간 | 각 장치의 수주 가능성을 바탕으로 매출 반영 가능성 , 개발기간을 바탕으로 매출액 반영 기간 (진행률 감안 ) 반영 |
① 위성 Level 의 사업 현황
우주산업은 산업발전도에 따라 국가의 권력과 국민 경제 발전에 중요한 산업으로, 정부에서 주도적으로 산업에 대한 발전 등을 계획하고 추진하는 특성이 강하게 나타나고 있습니다. 이러한 점을 감안하여 정부에서는 "우주개발을 체계적으로 진행하고 우주물체를 효율적으로 이용ㆍ관리하도록 함으로써 우주공간의 평화적 이용과 과학적 탐사를 촉진하고 국가의 안전보장 및 국민경제의 건전한 발전과 국민생활의 향상에 이바지함을 목적"으로 하여 「우주개발 진흥법」을 제정하고 이에 따라 국내의 우주산업 발전을 위하여 전방위적인 노력을 기하고 있습니다.이러한 우주산업의 성장 및 발전을 위하여「우주개발 진흥법」제5조에서는 우주개발의 진흥과 우주물체의 이용ㆍ관리 등을 위하여 5년마다 우주개발에 관한 중장기 정책 목표 및 기본방향을 정하는 우주개발진흥 기본계획을 수립하여 이에 따른 개발 등을 진행하고 있습니다. 또한, 동조 제3항에 따르면 기본계획을 수립하거나 변경하는 경우에는 국가우주위원회의 심의를 거쳐 확정하여야 하며(단, 경미한 경우 제외), 동조 제4항에 따를 경우 수립 또는 변경된 사항은 지체없이 공고하여야 하는 것으로 규정하고 있습니다.
| 【우주개발 진흥법 제5조(우주개발진흥 기본계획의 수립)】 |
|---|
|
제5조(우주개발진흥 기본계획의 수립) ① 정부는 우주개발의 진흥과 우주물체의 이용ㆍ관리 등을 위하여 5년마다 우주개발에 관한 중장기 정책 목표 및 기본방향을 정하는 우주개발진흥 기본계획(이하 “기본계획”이라 한다)을 수립하여야 한다. ② 기본계획에는 다음 각 호의 사항이 포함되어야 한다. 1. 우주개발정책의 목표 및 방향에 관한 사항 2. 우주개발 추진체계 및 전략에 관한 사항 3. 우주개발 추진계획에 관한 사항 4. 우주개발에 필요한 기반 확충에 관한 사항 5. 우주개발에 필요한 재원(財源) 조달 및 투자계획에 관한 사항 6. 우주개발을 위한 연구개발 및 핵심기술 확보에 관한 사항 7. 우주개발에 필요한 전문인력의 양성에 관한 사항 8. 우주개발의 활성화를 위한 국제협력 및 민군협력에 관한 사항 9. 우주개발사업의 진흥에 관한 사항 9의2. 민간 우주개발 촉진에 관한 사항 9의3. 위성항법시스템의 개발ㆍ운영 등에 관한 사항 10. 우주물체의 이용ㆍ관리에 관한 사항 11. 우주개발 결과의 활용에 관한 사항 12. 우주자원의 개발 및 확보ㆍ활용에 관한 사항 13. 천문현상 및 우주환경의 관측과 연구에 관한 사항 14. 그 밖에 우주개발 진흥과 우주물체의 이용ㆍ관리에 관하여 대통령령 으로 정하는 사항 ③ 정부는 기본계획을 수립하거나 변경하려는 경우에는 제6조 제1항 에 따른 국가우주위원회의 심의를 거쳐 확정하여야 한다. 다만, 대통령령 으로 정하는 경미한 사항을 변경하려는 경우에는 그러하지 아니하다. ④ 정부는 제3항에 따라 확정된 기본계획을 지체 없이 공고하여야 한다. 다만, 국가의 안전보장에 관한 내용은 관계 중앙행정기관의 장(국가정보원장을 포함한다. 이하 같다)과 협의하여 공고하지 아니할 수 있다. ⑤ 기본계획의 수립과 변경에 관한 세부 절차는 대통령령 으로 정한다. |
즉, 동 법에 따를 경우 우주개발 진흥계획은 주기적으로 정부의 관련부처들에서 수립을 진행하고 있으며, 이에 대한 변경 등이 존재하는 경우에는 변경에 대한 사항을 수립하여 공시하고 있습니다. 우주산업에 대한 진흥계획에 대한 내용을 확인하기 위하여 최근 2024년 3월 관계부처 합동을 통하여 발표한 "제4차 우주개발 진흥계획(2023~2027) 2024년도 우주개발 진흥 시행계획"을 보면 동 법에 따라 과거 수립된 우주산업 개발계획에 대한 내역은 아래와 같습니다.
| 【우주개발 진흥 시행계획 수립 이력】 |
|---|
| ('96.04) 「우주개발 중장기 기본계획」(1996~2015)* 수정·보완 이력: (1차) '98.11, (2차) '00.12, (3차) '05.5 |
| ('05.05)「우주개발진흥법」 제정 |
| ('07.06)「제1차 우주개발진흥 기본계획」(2007~2016) |
| ('11.12)「제2차 우주개발진흥 기본계획」(2012~2016) |
| ('13.11)「우주개발 중장기계획」(2014~2040)*제2차 우주개발진흥 기본계획 수정·보완 |
| ('18.02)「제3차 우주개발진흥 기본계획」(2018~2040)*미사일지침 종료 등 국내외 우주개발 환경 변화에 따라 「제3차 우주개발진흥 기본계획」수정('21.6.9., 국가우주위원회) |
| ('22.12)「제4차 우주개발진흥 기본계획」(2023~2045) |
즉, 과거 우주개발 진행 시행계획 수립이 여러번 진행되었으며 이에 대한 변경이 진행될 경우 변경 내용들의 공시가 진행되고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재에는 2022년 12월에 과학기술정보통신부에서 발표한 「제4차 우주개발진흥 기본계획」(2023~2045)에 따른 우주개발 진행 계획이 진행중임을 확인할 수 있습니다. 또한 최근 관계부처 합동으로 과학기술정보통신부에서 발표한 "제4차 우주개발 진흥 기본계획(23~27) 2024년도 우주개발 진흥 시행계획(2024.03)" 및 최근 개청한 우주항공청의 "우주항공 5대 강국 입국을 위한 우주항공청 정책방향(2024.05)"상의 수립 내역등을 보면, 「제4차 우주개발진흥 기본계획」의 목표와 추진 방향을 기반으로 우주산업에 대한 계획 및 실행이 지속되고 있음을 확인할 수 있습니다.
| 【2024년도 우주개발 진흥 시행계획(2024.03) 중 발췌】 |
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| [수립 근거]○ 우주개발 진흥법 제5조에 따라, 「제4차 우주개발진흥 기본계획」 목표와 추진 방향을 반영한 「우주개발 진흥 시행계획」을 관부처와 협의하여 수립 |
| 출처 |
관계부처 합동(과학기술정보통신부 정리)의 "제4차 우주개발 진흥 기본계획(23~27) 2024년도 우주개발 진흥 시행계획(2024.03)" |
| 【우주항공 5대 강국 입국을 위한 우주항공청 정책방향(2024.05) 중 발췌】 |
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[ 기존 발표 정책 · 계획 의 방향성 반영]○ '우주개발진흥 기본계획 ', ' 항공산업발전 기본계획 ' 등 旣 발표한 국가 계획 의 주요 취지 및 내용 에 대한 통합적 방향 제시 ※ 제 4 차 우주개발진흥기본계획 ('22.12, '23~'27) : 중장기 우주개발 임무 수행 중점 , 위성 · 발사체 기술 확보에서 우주탐사로 확장 , 민간 참여 중심 강조 제 3 차 항공산업발전기본계획 ('21.2, '21~'30) : 항공기 민수시장 진입 , 민군협력 등 부처 협업을 위한 컨트롤타워 확보 , 핵심 구성부품 국산화 등 과제 제시 |
| 출처 |
우주항공청의 "우주항공 5대 강국 입국을 위한 우주항공청 정책방향(2024.05)" |
2024년 5월 27일 출범한 우주항공청은 2045년 세계 5대 우주강국 진입 목표를 본궤도에 올리기 위한 활동들의 구체화 작업을 진행하고 있습니다. 이를 위해 관계 부처에서 기존 발표한 우주항공 관련 사업과 프로젝트를 지원하며 이를 진행하기 위한 혁신적 R&D와 신사업 창출 지원을 확대하고 이를 위한 예산을 확보하는 역할을 수행하고 있습니다. 이와 같이 우주항공청은 정부 각 부처 프로젝트를 지원하며, 계획을 수립하고 현실화하는 작업을 진행하고 있습니다. 상기에서 언급한 바와 같이, 2024년 5월 30일에 우주항공청이 발표한 "우주항공 5대 강국 입국을 위한 정책방향"은 "제4차 우주개발진흥 기본계획"(22.12)과 "제3차 항공산업발전 기본계획"(21.2) 등 기존 발표한 국가 계획의 주요 취지 및 내용에 대한 통합적 방향을 제시한 것으로 확인되고 있습니다. 기존 발표한 국가 계획 및 정책의 취소는 아직까지 없으며, 금번 우주항공청 발표자료에서는 기발표된 자료에서 추진하고 있는 프로젝트에 대한 확정 및 진행, 변경 사항 만을 포함하고 있는 것으로 확인되고 있습니다.
상기에서 언급한 사항들을 기반으로 정부부처의 신성장 주요 프로젝트 추진계획 , 우주개발진흥기본계획 등에 보도된 위성 개발 로 드맵에 따라 사업별 위성의 종류 , 기수 , 운용시점을 확인할 수 있습니다 . 또한 과거 진행된 유사한 위성 개발 사업을 준용해 , 개발 예정인 사업의 규모가 추정될 수 있습니다 . 이에 따라 정리된 내용은 아래와 같으며 , 이것이 정부 주도의 위성 개발 로드맵 중에서 추정 기간 내에 사업화를 기대할 수 있는 전체 파이프라인이라고 볼 수 있습니다 .
| 【국가 위성 사업의 파이프라인】 |
| 위성 종류 | 사업착수·발사·운용 계획 | |||
|---|---|---|---|---|
| 2024 년 (F) | 2025 년 (F) | 2026 년 (F) | 발사·운용 | |
| 다목적실용위성 | 7A 호 발사 · 운용 | 7B 호 사업착수 | - | 발사·운용 (미정 ) |
| 8~9 호 사업착수 | 발사·운용 (미정 ) | |||
| 달탐사위성 | 달 탐사 2단계 (달 착륙개발 ) 사업 착수 | 발사·운용 (2032년 ) | ||
| 궤도상기술검증위성 | STeP 1~3 호 개발 착수 | STeP 1 호 발사 · 운용 (2028 년 ) | ||
| STeP 2 호 발사 · 운용 (2029 년 ) | ||||
| STeP 3 호 발사 · 운용 (2030 년 ) | ||||
| 저궤도기상위성 | 초소형위성 개발 착수 (16기 계획 ) | 초소형위성 1기 발사 ·운용 (2027년 ) | ||
| 초소형위성 5기 발사 ·운용 (2029년 ) | ||||
| 초소형위성 5기 발사 ·운용 (2031년 ) | ||||
| 초소형위성 5기 발사 ·운용 (2032년 ) | ||||
| 출처 | 우주항공청의 "우주항공 5대 강국 입국을 위한 우주항공청 정책방향(2024.05)"관계부처 합동(과학기술정보통신부 정리)의 "제4차 우주개발 진흥 기본계획(23~27) 2024년도 우주개발 진흥 시행계획(2024.03)" 비상경제장관회의 의 " 신성장 주요 프로젝트 추진계획 "(2024.02) 기상청 초소형위성관련 기사(2023.11) 및 기상청 후속위성 개발계획(증권신고서 제출일 현재 국가기상위성센터 홈페이지) 과학기술정보통신부 의 "제4차 우주개발진흥기본계획(2022.12)" 한국항공우주연구원의 " 달 궤도 투입 성능 검증선 및 궤도상기술검증위성 계획안 (2022.09) " |
우주항공청의 향후 추진전략으로 4대 우주항공 기술분야를 메인으로 하고 있으며, 이에 대한 주요 내용은 아래와 같습니다. 동사가 영위하는 사업을 고려할 경우 동사의 경우 '2.(위성) 위성개발 · 활용 생태계 조성 '과 ' 3. ( 탐사 ) 달을 넘어 화성 · 심우주로 탐사 확대 ' 등 부분에 동사가 수년간에 걸쳐 확보된 기술력을 기반으로 진출이 가능할 것으로 판단하고 있습니다 .
| [4대 우주항공 기술분야] | |
|---|---|
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1. ( 수송 ) 뉴스페이스 발사서비스 시장 진출 |
2. ( 위성 ) 위성개발 · 활용 생태계 조성 |
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1-1. 누리호 반복 발사로 우주 접근 기회 확대 1-2. 우주탐사 확장을 위한 차세대발사체 개발 1-3. 발사비용 혁신을 위한 재사용발사체 개발 1-4. 우주항으로 나아가는 발사장 인프라 확충 1-5. 체계적인 발사관리를 위한 제도 정비 |
2-1. 신기술 선점을 위한 첨단위성 개발 2-2. 국가위성 개발 및 위성 운영체계 고도화 2-3. 위성항법 시스템 기반 구축 2-4. 위성정보 활용 활성화를 통한 신산업 창출 |
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3. ( 탐사 ) 달을 넘어 화성 · 심우주로 탐사 확대 |
4. ( 항공 ) 新 항공산업의 주도권 확보 |
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3-1. 우주탐사 로드맵 마련 및 선도사업 추진 3-2. 달 관측 및 탐사로 과학임무 교두보 마련 3-3. 대한민국 우주 지평을 심우주로 확장 3-4. 소행성 탐사로 미래 우주자원 채굴 도전 3-5. 유인 우주프로그램 준비 |
4-1. 글로벌 신시장 선점을 위한 미래항공 핵심기술 개발 4-2. 민군협력 및 국제 공동개발 확대 4-3. 항공 분야 세계 생산 기지화를 위한 생태계 구축 |
| 출처 |
우주항공청의 "우주항공 5대 강국 입국을 위한 우주항공청 정책방향(2024.05)" |
상기에서 언급한 국가적인 위성사업에 대한 발전 계획 및 향후 위성산업에 대한 방향성 등이 우선적으로 확인되었습니다. 정부의 각 부처가 발표한 우주항공청의 "우주항공 5대 강국 입국을 위한 우주항공청 정책방향(2024.05)", 관계부처 합동(과학기술정보통신부 정리)의 "제4차 우주개발 진흥 기본계획(23~27) 2024년도 우주개발 진흥 시행계획(2024.03)", 비상경제장관회의 의 " 신성장 주요 프로젝트 추진계획 "(2024.02) , 기상청 초소형위성관련 기사(2023.11) 및 기상청 후속위성 개발계획(증권신고서 제출일 현재 국가기상위성센터 홈페이지), 과학기술정보통신부 의 "제4차 우주개발진흥기본계획(2022.12)" , 한국항공우주연구원의 " 달 궤도 투입 성능 검증선 및 궤도상기술검증위성 계획안 (2022.09) " 에서 제시하는 위성 개발 로드맵을 근거로 동사가 수주할 수 있는 파이프라인추정을 진행 하 였습니다. 각 발표자료의 로드맵을 근거로 보면, 동사가 추정하는 기간 동안에 공고될 수 있는 위성 개발 프로젝트는 다목적실용위성 , 달탐사위성 , 궤도상기술검증위성 , 저궤도기상위성 등 입니다 . 이들 프로젝트가 국내에서 진행되는 국가 주도의 위성 개발 사업 중에서 추정 기간 내에 사업화가 가능한 파이프라인이라고 볼 수 있습니다 . 관련 프 로젝트의 국가 정책 및 추 진 기본 로드맵과 각 파이프라인에 대한 배경 설명, 최근 진행상황은 다음과 같습니다 .
■ 다목적실용위성 관련 - 과학기술정보통신부 : 미래 우주경제 로드맵 이행을 위한 제 4 차 우주개발진흥기본계획 (2022.12)
대한민국 정부 부처는 2045 우주경제 강국 실현 위한 미래 우주경제 로드맵 이행을 위해 , 우주 산업의 광맥인 위성 시스템 및 서비스 개발을 통해 국가 및 사회 운영에 필수적인 위성 확보 및 활용을 촉진하고자 합니다 . 이에 다목적실용위성 , 차세대중형위성 , 초소형 군집위성을 개발하여 저궤도 지구관측 역량을 고도화를 통해 국민체감 서비스를 향상하고자 함을 발표했습니다 .
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【 저궤도 지구관측위성 개발 계획 ( 안 ) 】 |
| 구분 | 4차 계획(~'27년) | 5차 계획('28~) | 비고 | |
|---|---|---|---|---|
| 다목적실용위성 | 7호 | 발사·운용('23년~) | - | 해외발사체 |
| 7A호 | 발사·운용('24년~) | - | 해외발사체 | |
| 7B호 | 사업착수('25년~) | 발사·운용(미정) | - | |
| 8~9호 | 사업착수(8호 '25년~) | 발사·운용(8호, 미정)사업착수(9호 '31년~) | 9호 시험시설 등 인프라 사전 구축 검토 | |
| 차세대중형위성 | 2호 | 발사·운용('24년~) | - | 해외발사체 |
| 3호 | 발사·운용('25년~) | - | 누리호(4차발사) | |
| 4호 | 발사·운용('25년~) | - | 해외발사체 | |
| 5호 | 발사·운용('27년~) | - | 해외발사체(예정) | |
| 초소형군집위성 | 1호 | 발사·운용('24년~) | - | 해외발사체 |
| 2~6호 | 발사·운용('26년~) | - | 누리호(5차발사) | |
| 7~11호 | 발사·운용('27년~) | - | 누리호(6차발사) | |
| 12~31호 | - | 발사·운용(미정) | 미정 | |
| * 타당성 검토 후 결정 | ||||
| 출처: 과학기술정보통신부 보도자료 제4차 우주개발진흥기본계획 |
- 우주항공청 : 우주항공 5대 강국 입국을 위한 우주항공청 정책방향(2024.05)상 기 추진계획에 대하여 최근 업데이트 된 사항을 반영한 2 024년 5월 30일에 우주항공청이 발표한 "우주항공 5대 강국 입국을 위한 정책방향"에서는 다목적실용위성의 6호와 7호, 7A호의 변경 및 확정된 발사 시점에 대하여 밝혔습니다. 다목적실용위성 6호('25.5), 7호('25 하반기), 7A호('26)는 기존에 정부가 발표한 기본계획 상 원칙에 따라, 변경된 사항에 대하여 관련사항을 게시하기 위하여 우주항공청이 발표한 정책방향에 기재가 되어 있는 것으로 확인됩니다. 7B호의 경우 기존 발사 예정인 다목적실용위성 7호에 파생되는 계획입니다. 반면에 다목적실용위성 8호('25)의 경우에는 독립적인 위성으로 파악되며 위성에 대한 예비타당성 분석을 진행하여야 하나, 예비 타당성 면제 신청을 계획함에 따라 변경 계획에 대하여 게시하고 있습니다. 다목적실용위성 7A호의 경우 7호 대비 향상된 성능의 위성 1기를 개발하는 사업입니다. "2024년도 우주개발진흥 시행계획"('24.03)에 따르면 총사업비는 2,500억원(개발계획안 기준)으로 책정되었으며, 24년 예산은 122억원입니다. 23년까지는 위성본체 조립/시험 착수('23.9), 전자광학부 조립 및 시험 착수회의('23.12)가 진행되었고 24년에는 지상검증모델 조립/시험 및 운용, 25년 이후 발사 및 초기 운영이 계획되어 있습니다. 다목적실용위성 7B호의 경우 최근 발표된 자료상 변경사항이 공시되지는 않았습니다. 상기에서 언급한 바와 같이 우주산업의 경우 국가에서 수립하는 「우주개발 진흥법」제5조 따라 수립된 「제4차 우주개발진흥기본계획」에 따라 증권신고서 제출일 현재까지 진행 중임을 확인하였으며, 관련 사항에 대하여 확인한 결과 기본적으로 정부에서 수립된 계획에 따른 진행이 기본적인 방향성으로 진행하는 상황이며, 이에 대한 내용도 기 발표한 우주항공청 정책방향(2024.05) 중 ' 기존 발표 정책 · 계획 의 방향성 반영 '에 포함되어 있음을 확인하였습니다.
| 【우주항공청 정책방향 中 국가위성 개발 관련】 |
| 출처: 우주항공청 , 우주항공 5 대 강국 입국을 위한 정책방향 (24.05) |
■ 달탐사위성 관련
- 비상경제장관회의 : " 신성장 주요 프로젝트 추진계획 "(2024.02.14)
정부는 우주항공청을 개청 ('24.5) 하여 제 3 차 우주산업화전략 ( 안 ) 및 우주기술로드맵 3.0 을 현재 마련 중으로 2032 년에 달 착륙선 발사를 계획하고 있습니다 . 1.8 톤급 달 착륙선을 독자적으로 개발하여 달표면 연착륙 및 과학임무를 수행하여 독자적 우주탐사 역량을 확보하고자 합니다 . 달 탐사 2 단계 ( 달 착륙개발 ) 사업은 2024 년에 착수하여 2033 년까지 총사업비 5,303 억원 으로 진행을 계획하고 있습니다 . 민간주도의 우주 핵심기술 개발을 통해 우주 산업 기반을 조성 차원에서 스페이스파이오니어 사업을 추진하고 있습니다 . 동사는 스페이스파이오니어 사업에 선정되어 2021 년부터 참여하고 있습니다 .
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【 신성장 주요 프로젝트 추진계획 】 |
| 출처: 비상경제장관회의 (2024.02.14) |
- 과학기술정보통신부 : "2024 년도 우주개발진흥시행계획 요약자료 "(2024.03)
2024 년도 우주개발진행시행계획의 5 대 임무별 주요 내용에 따르면 , 정부는 2032 년 달 착륙을 위한 달 탐사 개발을 착수하고 , 우주안보 임무에 중요한 국내 최초로 초소형 군집위성 시제기(프 로토타입 )를 상반기에 발사하는 등 한반도 정밀 · 상시 감찰을 위한 우주자산 개발을 가속화할 계획입니다 . 또한 중 · 고궤도용 광학시스템 구축 등 우주물체 추락 · 충돌 대응을 위한 우주위험 감시 · 대응시스템도 강화해 나갈 예정이라고 밝혔습니다 . - 우주항공청 : 우주항공 5대 강국 입국을 위한 우주항공청 정책방향(2024.05) 우주항공청이 발표한 '5대 강국 입국을 위한 우주항공청 정책방향(2024.05)'에서도 "우주항공 5 대 강국 실현 및 국가 주력산업화 "를 목표로 진행하는 추진 전략인 '4대 우주항공 기술분야' 중 '3. ( 탐사 ) 달을 넘어 화성 · 심우주로 탐사 확대 '를 주요 전략으로 설정하고 우주탐사 로드맵 마련 및 선도사업을 추진하고 달탐사위성 개발을 위하여 향후 지속적인 개발 등을 진행할 것으로 확인되고 있습니다. 즉, 인류의 활동 영역이 우주로 확대됨 에 따라 , 국제협력 기반의 심우주탐사 , 유인탐사 활동을 통해 우리나라 우주경제 영토 확장이 매우 중요한 국가 과제로 부각되었고, 달 탐사 인공위성의 경우 지속적인 개발 등이 진행될 것으로 파악되고 있습니다. 또한, 동 정책방향에 따를 경우 달·화성 등 우주탐사를 체계적으로 추진하기 위하여 2024년 하반기에 국가우주위원회에 상정을 계획으로 '대한민국 우주탐사 로드맵'도 수립하여 발표할 것으로 예상되는 상황으로, 동 사업에 대한 지속적인 진행은 가능할 것으로 판단되고 있습니다.
■ 궤도상기술검증위성 관련 - 관계부처 합동(과학기술정보통신부 발표) : 제4차 우주개발 진흥 기본계획(2023~2027) - 2024년도 우주개발 진흥 시행계획(2024.03) 2024년 3월 발표된 "제4차 우주개발 진흥 기본계획에 따른 2024년도 우주개발 진흥 시행계획"에 따를 경우 달 착륙 임무 수행을 통해 독자적 달 착륙 역량을 확보하기 위한 "달 탐사 2단계(달 착륙선 개발) 사업" 내용이 명시되어 있습니다. 이는 1.8톤급 달 연착륙 검증선과 달 착륙선을 독자 개발하고 달 표면 연착륙 실증 및 과학기술임무 수행을 통해 우주탐사 역량 강화를 목표로 과학기술정보통신부와 한국항공우주연구원 등이 주관하는 개발 사업입니다. 달 표면 연착륙의 성공률 향상을 위해 달 착륙선에 앞서 연착륙 임무를 수행하는 위성이 달 연착륙 검증선이며 궤도상기술검증위성에 해당합니다. 동 시행계획에서 총사업비는 530,340백만원, 24년 예산 4,000백만원이 책정되었으며, 24년 달 착륙선 기본설계, 연착륙시험 및 추진 시스템 시험설비 구축 방안 분석, 추진계 국산화 및 본체 주요 구성품 조달방안 분석이 계획되어 있음을 밝혔습니다. 또한, 달 탐사 확대를 위하여 다양한 사업에 대한 예산을 편성하고 있는 상황입니다. 이후 28년 달 착륙선 설계 완료, 31년 달 연착륙 검증선 발사 및 연착륙 임무수행, 32년 달 착륙선 발사, 연착륙 및 과학기술임무 수행이 진행될 예정으로 확인됩니다. 한편, 우주항공청이 발표한 "우주항공 5대 강국 입국을 위한 정책방향"('24.05)에서도 달 착륙선의 시스템 사양확정 일정('24년 4분기)과 최초 발사 시 궤도 투입성능을 검증하고 지구-달 사이 우주공간 관측을 위한 검증위성 개발 및 탑재 계획이 언급되고 있습니다.이중에서 특히 동사가 목표로 하고 있는 달 탐사 궤도상기술검증과 관련된 사항은 한국항공우주연구원이 주관기관으로 참여되고 있음을 확인할 수 있습니다. 이러한 달 탐사 를 위한 기술개발 등에 대한 정부 방침에 대하여 한국항공우주연구원의 경우 과거부터 이와 관련된 지속적인 연구개발을 진행하고 있었습니다. 과거 한국항공우주연구원의 " 달 궤도 투입 성능 검증선 및 궤도상기술검증위성 계획안 "(2022.09.16) 를 통하여 동 사업을 위한 계획을 추진 등을 확인할 수 있습니다. - 한국항공우주연구원 산업체 설명회 : " 달 궤도 투입 성능 검증선 및 궤도상기술검증위성 계획안 "(2022.09.16)
우주산업 선점 및 우주자원 확보를 위한 세계 각국의 경쟁이 심화되는 가운데 과학기술정보통신부와 한국항공우주연구원은 누리호 (KSLV-II) 개발사업 및 발사체에 탑재할 검증위성 3 기를 2023 년부터 2031 년 동안 개발하여 신기술 및 국산부품의 우주 검증 , 독자 우주 핵심기술 기반 강화 , 미국 수출규제 극복을 통해 우주산업 역량 강화 및 활성화하고자 합니다 .
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【 궤도상기술검증위성 단계별 일정계획 】 |
| 출처: 한국항공우주연구원 산업체 설명회 "달 궤도 투입 성능 검증선 및 궤도상기술검증위성 계획안" |
■ 저궤도기상위성 관련
- 국가기상위성센터 : 후속위성 개 발계획
2023년 11월 05일 보도된 각종 보도자료를 따르면 기상청의 경우 한반도의 온실가스와 기후변화의 감시를 강화하기 위하여 초소형 위성 수십기를 발사하는 것으로 보도하였습니다. 동 내용의 경우 초소형 위성 개발사업은 총 3단계로 이루어질 계획이며, 2027년까지 성능 검증용 위성 1기를 개발해 발사한 뒤 이를 토대로 성능을 개량해 2029년까지 5기를 추가로 우주에 올려놓는다는 것이 1단계 계획이며, 2030년부터 2035년까지 진행될 2단계 때는 위성 성능 개선을 지속하면서 운영체계를 구축하는 것으로 되어있습니다. 또한, 2031년과 2032년 각각 5기, 2034년 10기의 위성을 추가 발사한다는 사항입니다. 이 러한 구체적인 추진계획은 국가기상위성센터의 "후속위성 개발계획"에 포함되어 증권신고서 제출일 현재 국가기상위성센터 홈페이지에 게시가 되어 현재 추진 계획중인 것으로 확인되고 있습니다.
국가기상위성센터의 개발 로드맵에 따르면 , 탄소중립 , 데이터경제 , 우주경제 등 국가 정책 및 사회경제적 수요 변화에 대비한 체계적인 기상위성 개발 및 정보지원서비스를 위해서 '23 년부터 '40 년까지 년간 총 4 기 ( 영상기 , 초분광적외탐측기 , 초소형위성 , 마이크로파탐측기 ) 의 위성 ( 정 지 궤도 및 저궤도 ) 을 개발할 계획입니다 .
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【 기 상위성 개발 중장기 로드맵】 |
| 출처: 기상청, 국가기상위성센터 홈페이지(증권신고서 제출일 현재), 저궤도기상위성 관련 보도자료 (2023.11.05) |
국가기상위성센터가 계획하고 있는 "후속위성 개발계획" 상 상기의 기상위성 개발 로드맵 중 정지궤도 위성인 천리안위성 5호의 경우 2024년 5월 예비타당성 검토를 통과하여 지속적으로 추진이 이루어지고 있는 상황으로 확인됩니다. 이러한 점을 감안할 경우, 기상청에서 계획하고 있는 "후속 위성 개발계획"의 경우 각 개발 상황에 따라 시점의 변동 가능성이 존재하지만, 관련 사업들이 현재 지속적으로 진행하고 계획 중인 사항임을 확인 할 수 있습니다. 최근 기상청에 따르면, 강력한 태양 폭발이나 높은 등급의 지자기 폭풍이 발생하는 극한 수준의 우주기상 현상이 자주 관측 되 고 있으며, 급격해진 태양활동은 전자장비 장애 , 시스템 중단 , 정전 등을 일으켜 우리의 안전을 위협하고 막대한 재산 피해를 발생시킬 수 있는 것으로 분석하고 있습니다. 또한, 지구 온난화, 온실가스 배출 문제, 잦은 황사발생, 태풍 피해 예방, 보다 정확한 일기예보를 통한 재난 대비 등의 경우 매우 중요한 국가적인 요소로 작용하고 있습니다. 기상위성의 경우 태풍 · 호우 · 대설 등 위험기상이 발생하면 조기 경보와 대응에 필요한 위성정보를 제공하여 재해 대비와 대응을 적 극적으로 지원하고 있습니다.하지만, 과거 기상위성이 존재하지 않았던 국내의 경우 타 국가가 보유하고 있는 위성에 의존하였으며, 위성에 따른 기상예측 등에 대하여 중요성을 인지하고 2010 년 천리안위성 1 호 발사에 성공 하면서 지속적으로 기상위성에 대한 개발 및 발전을 추진 중에 있습니다. 또한, 최근 기상청의 보도자료(2024.06)에 따르면 기상청의 경우 세계기상기구(WMO)와 위성 기반의 배경대기 온실가스 감시 강화를 위한 협력회의를 진행하여, 세계기상기구와의 양자회의에서 기후위기의 대표적 원인 물질 중 하나인 온실가스의 전 지구적 변동성 감시를 위한 기상청의 초소형 위성 개발 계획 등 기상위성 관측정보의 생산과 활용방안에 대한 논의를 진행한 것으로 확인되고 있습니다. 아울러 기상위성 관측정보 활용 기술개발을 통한 △위상기상 조기경보, △실황예보 지원, △위성기반 핵심기후변수 산정, △아·태지역 국가 지원 위성업무 등을 주제로 심도 있는 토의가 진행되었습니다.이러한 점을 감안할 경우 국내 기상위성에 대한 중요성은 매우 중요하게 지속적으로 논의되고 있는 상황이며, 특히 전 지구적 변동성 감시를 위한 초소형 위성 개발 계획의 중요성이 지속적으로 부각되고 있는 것으로 확인되고 있습니다. 한편, 한반도의 온실가스와 기상에 대한 중요성이 지속적으로 확대됨에 따라 2024년 7월 2일 환경부 소속 국립환경과학원은 2027 년까지 초소형 온실가스 관측 위성 개발 · 발사 계획을 밝혔습 니다. 초소형 위성 발사 계획은 2023년 발표된 제 1 차 국가 탄소중립 · 녹색성장 기본계획 (2023~2042 년 ) 에 따른 것입니다 . 이 번에 개발을 추진하는 온실가스 관측 위성 (K-GHG SAT) 은 총중량 50 ㎏ 이하 초소형 위성으로 , 고도 600 ㎞ 이하의 저궤도를 돌며 온실가스의 대표적인 기체인 이산화탄소와 메테인 ( 메탄 ) 농도를 초분광 기술로 관측하게 됩니다 . 이 위성을 통해 관측한 정보를 토대로 정부는 온실가스 배출원 위치를 식별하고 , 온실가스 배출량을 산정할 계획입니다 . 환경부 소속 국립환경과학원의 이번 위성 개발 및 발사 계획은 배출원 감시를 통해 사업장별 배출계수 개발에 활용될 계획이며, 기상청과 과학기술정보통신부의 사업은 국가 전체의 배경농도를 관측하는 것으로서 활용 영역이 다릅니다. 따라서 기상청 주관 사업과 환경부 주관 사업은 중복 투자 또는 대체 투자가 아닌 것으로 확 인하였습니다.
② 위성의 장치 Level 별 사업 규모
국가 주도의 위성 사업을 수주함에 있어서 , 일반적으로 위성 전체가 아니라 그에 탑재되는 주요 장치별로 사업자를 선정합니다 . 따라서 ①에서 산정한 위성 Level 의 정보를 위성의 장치 Level 로 구체화하고자 했습니다 . 특히 위성 Level 의 사업 예산을 장치 Level 로 배부하는 과정이 필요합니다 .
이 때 , 각 장치 예산이 전체 위성 사업에서 차지하는 비율은 정보가 공개되지 않는다는 한계가 있습니다 . 따라서 동사는 탑재체 및 본체 구성품에 대한 수주 경험이 있는 차세대중형위성 사업에 대해 , 각 장치가 해당 사업에서 차지하는 예산의 비중을 참고했습니다 . 그리고 이 비중을 다목적실용위성과 달탐사위성 등 다른 종류의 위성에도 적용했습니다 . 이것이 합리적인 추정의 방법이 될 수 있는 이유는 , 국가 주도 위성 사업은 위성시스템의 기능을 구성하는 요소가 위성의 크기에 상관없이 동일한 경향이 있기 때문입니다 .
우선 차세대중형위성에서 각 장치 Level 이 위성 Level 의 개발비용 대비 차지하는 비중은 다음과 같습니다 .
| 【차세대중형위성의 장치별 개발비용 비중】 |
| (단위 : 백만원, %) |
| 구분 | 수주금액 | 비중 | 프로젝트명 | |
|---|---|---|---|---|
| 차세대중형위성 개발 비용 | 121,750 | 100% | 차세대중형위성 5 호 C-Band SAR (C-SAR) | |
| 임무탑재체 | ||||
| 레이다부체계 | 19,098 | 16% | 차세대중형위성 5호 레이다 부체계 (C-SAR) | |
| 자료전송부체계 | 11,895 | 10% | 차세대중형위성 5호 탑재체 자료전송부체계 (PDTS) | |
| 본체 | ||||
| 탑재컴퓨터 | 5,000 | 4% | 차세대중형위성 3호 표준탑재컴퓨터 | |
| 제어모멘트자이로 | 8,000 | 7% | Space-Pioneer CMA Controller '21~'27 국책과제 개발비 | |
| 지연허용통신장치 | 1,847 | 2% | 달탐사선 탑재용 DTN 탑재체 지상시험장기 기능 고도화 | |
| 주1) | 동사의 과거 수주한 금액 등의 사례를 기반으로 비중을 산출하였습니다. |
이렇게 산출한 값을 타 위성 종류에 적용한다면 다음과 같습니다 .
| 【위성 종류별 장치 Level별 예상 개발비용】 |
| (단위 : 백만원, %) |
| 위성 종류 | 장치 Level별 | 예상 개발비용 | 비중 | |
|---|---|---|---|---|
| 다목적실용위성 | 기당 평균 개발비용 | 250,740 | 100% | |
| 임무탑재체 | ||||
| 레이다부체계 | 39,331 | 16% | ||
| 자료전송부체계 | 24,497 | 10% | ||
| 본체 | ||||
| 탑재컴퓨터 | 10,297 | 4% | ||
| 제어모멘트자이로 | 16,476 | 7% | ||
| 달탐사위성 | 기당 평균 개발비용 | 197,820 | 100% | |
| 본 체 | ||||
| 탑재컴퓨터 | 8,124 | 4% | ||
| 제어모멘트자이로 | 12,998 | 7% | ||
| 지연허용통신장치 | 3,000 | 2% | ||
| 궤도상기술검증위성 | 기당 평균 개발비용 | 148,365 | 100% | |
| 본체 | ||||
| 탑재컴퓨터 | 6,093 | 4% | ||
| 제어모멘트자이로 | 9,749 | 7% | ||
| 지연허용통신장치 | 2,250 | 2% | ||
| 저궤도기상위성 | 기당 평균 개발비용 | 140,000 | 100% | |
| 임무탑재체 | ||||
| 자료전송부체계 | 13,678 | 10% | ||
| 본체 | ||||
| 탑재컴퓨터 | 5,749 | 4% | ||
| 제어모멘트자이로 | 9,199 | 7% | ||
| 주1) | 궤도상기술검증위성의 기당 평균 개발비용은 기술적인 수준을 감안해 , 달탐사위성의 기당 평균 개발비용의 75%로 가정했습니다 . |
③ 수주 성공률
전술한 ① 과 ② 가 시장에서 사업으로 공고되는 총 파이프라인에 대한 가정이라고 할 때 , 수주 성공률을 통해 각 파이프라인별 수주할 수 있는 가능성이 책정되었습니다 .
| 【목표 수주 성공률】 |
| (단위 : %) |
| 위성 종류 | 2025 년 (F) | 2026 년 (F) |
|---|---|---|
| 수주 성공률 | 50% | 50% |
동사는 (i) 탑재체 및 본체의 주요 부품에 대한 납품 실적을 다수 보유하고 있으며 , (ii) 차세대중 형위성 5 호에 대해서는 탑재체 시스템 전체를 수주했습니다 . 과 거 수주 이력이 신규 정부 사업 수주 확보에도 도움이 될 수 있는 부분을 근거로 위와 같은 수주 성공률이 가정되었습니다 . 세부적으로 살펴 보면, 최근까지 정부부처에서 공고된 수주 및 연구과제 중 동사가 개발 및 제조 가능하 다 판단하여, 공고에 참여한 수주 및 연구과제는 총 42건이었습니다. 이중 4건을 제외하고 모두 수주에 성공하여 동사의 현재 수주 성공률은 90.48%입니다.
| 【동사의 기 참여 수주 및 연구과제 리스트 및 성공률】 |
| 과제명 | 수주여부 | 사업기간 | 주관부처(참여부처) |
|---|---|---|---|
| A 프로젝트 | 수주성공 | 2016.07.29~2024.12.31 | 한국항공우주연구원 |
| B 프로젝트 | 수주성공 | 2016.08.01~2016.11.30 | 한국전자통신연구원 |
| C 프로젝트 | 수주성공 | 2017.07.28~2017.11.30 | 한국전자통신연구원 |
| D 프로젝트 | 수주성공 | 2017.08.28~2024.12.31 | 한국항공우주연구원 |
| E 프로젝트 | 수주성공 | 2017.11.30~2025.12.31 | 한국항공우주연구원 |
| F 프로젝트 | 수주성공 | 2018.07.17~2018.11.30 | 한국전자통신연구원 |
| G 프로젝트 | 수주성공 | 2019.05.08~2019.11.29 | 한국전자통신연구원 |
| H 프로젝트 | 수주성공 | 2019.10.08~2019.11.29 | 한국전자통신연구원 |
| I 프로젝트 | 수주성공 | 2019.10.25~2022.10.31 | 한국항공우주연구원 |
| J 프로젝트 | 수주성공 | 2019.12.24~2021.12.24 | 한국항공우주연구원 |
| K 프로젝트 | 수주성공 | 2020.03.31~2020.11.30 | 한국전자통신연구원 |
| L 프로젝트 | 수주성공 | 2020.08.11~2020.11.30 | 한국전자통신연구원 |
| A 프로젝트 | 수주성공 | 2020.09.01~2025.05.31 | 한국항공우주연구원 |
| B 프로젝트 | 수주성공 | 2021.02.26~2021.11.30 | 한국전자통신연구원 |
| C 프로젝트 | 수주성공 | 2021.03.01~2030.12.31 | 과학기술정보통신부 |
| D 프로젝트 | 수주성공 | 2021.03.01~2030.12.31 | 과학기술정보통신부 |
| E 프로젝트 | 수주성공 | 2021.07.08~2021.11.30 | 한국전자통신연구원 |
| F 프로젝트 | 수주성공 | 2021.10.13~2024.01.31 | 한국항공우주산업 |
| G 프로젝트 | 수주성공 | 2021.12.21~2022.08.31 | 한국항공우주산업 |
| H 프로젝트 | 수주성공 | 2022.03.03~2022.11.30 | 한국전자통신연구원 |
| I 프로젝트 | 수주성공 | 2022.04.01~2023.12.31 | 과학기술정보통신부 |
| J 프로젝트 | 수주성공 | 2022.04.07~2022.12.10 | 한국철도기술연구원 |
| K 프로젝트 | 수주성공 | 2022.04.07~2023.05.30 | 한국항공우주산업 |
| L 프로젝트 | 수주성공 | 2022.05.01~2026.12.31 | 과학기술정보통신부 |
| M 프로젝트 | 수주성공 | 2022.06.17~2022.10.31 | 한국항공우주산업 |
| N 프로젝트 | 수주성공 | 2022.07.01~2023.01.31 | 한국항공우주연구원 |
| O 프로젝트 | 수주성공 | 2022.07.04~2022.10.31 | 한국항공우주산업 |
| P 프로젝트 | 수주성공 | 2022.07.01~2024.12.31 | 한국산업기술진흥협회 |
| Q 프로젝트 | 수주성공 | 2022.09.01~2026.08.30 | 국방과학연구소 |
| R 프로젝트 | 부 | 2022.11.01~2022.12.31 | 한국전자통신연구원 |
| S 프로젝트 | 부 | 2022.11.01~2022.12.31 | 한국전자통신연구원 |
| T 프로젝트 | 수주성공 | 계약체결일~2022.12.28 | 한국원자력연구원 |
| U 프로젝트 | 수주성공 | 2023.04.01~2026.03.31 | 중소기업기술정보진흥원 |
| V 프로젝트 | 수주성공 | 2023.05.08~2023.10.31 | 한국철도기술연구원 |
| W 프로젝트 | 수주성공 | 2023.05.19~2025.12.31 | 한국항공우주연구원 |
| X 프로젝트 | 수주성공 | 2023.05.19~2025.12.31 | 한국항공우주연구원 |
| Y 프로젝트 | 수주성공 | 2023.07.19~2023.08.17 | 한국항공우주연구원 |
| Z 프로젝트 | 수주성공 | 2023.12.01~2023.12.31 | 숙명여자대학교 산학협력단 |
| AA 프로젝트 | 수주성공 | 2023.12.07~2024.01.05 | 한국항공우주연구원 |
| AB 프로젝트 | 수주성공 | 2023.12.20~2023.12.31 | 서울대학교 산학협력단 |
| AC 프로젝트 | 부 | 계약체결일~2023.12.15 | 한국항공우주연구원 |
| AD 프로젝트 | 부 | 계약체결일~2026.06.15 | 국방과학연구소 |
| 수주 성공률 | 90.48% | ||
| 출처: | 동사 제시자료 |
동사의 경우 타 대기업에 비해 최근 성장을 기록하고 있는 중소기업에 해당되고 있습니다. 동사는 최근 매출액 및 사업적인 성장을 기록함에 따라 2022년 이후 인력이 지속적으로 증가하고 있으며, 향후에도 CAPA 확장 등을 위하여 연구인력을 충원할 계획에 있습니다. 또한, 향후 초소형 초고해상도 위성 관련 신규 매출이 예상됨에 따라 인공위성 설계, 제조, 시험 등 모든 과정을 자체적으로 수행할 클린룸, 가공실, 위성조립실, 제조시설 장비 등의 투자가 선수행되어야 합니다. 이에 따라 금번 공모를 통하여 유입되는 자금을 활용하여 시설자금 투자를 진행할 예정입니다.
| [동사 연구개발인력의 추이 및 전망] |
| 구분 | 2022년 | 2023년 | 2024년(E) | 2025년(F) | 2026년(F) |
|---|---|---|---|---|---|
| 인원수(명) | 36 | 46 | 59 | 76 | 88 |
| 출처: | 동사 제시자료 |
이러한 인력 충원 및 시설투자를 통해 설비 CAPA가 확대된다고 하더라도 중소기업에 해당하는 동사가 모든 프로젝트에 참여하는 것은 어려우며, 수주가 된다고 하더라도 CAPA 측면에서 불확실성이 존재하는 상황입니다. 이에 따라, 상기에서 언급한 향후 진행될 프로젝트에 대한 수주성공률을 기 수주성공률을 고려하여 산정하는 것에는 무리가 있는 것으로 판단되었습니다. 실제로 동사가 입찰에 참여하였던 수주 및 연구과제에서의 성공률은 90.48%이나, 인력 CAPA를 고려하여 참여하지 않았던 연구과제를 전체 모수로 할 경우 동사의 수주 성공률은 53.52% 로 낮아지게 됩니다. 관계부처에서 게시된 공고 건수 중 동사가 참여가능하다 판단되었던 건수는 총 71건으로 확인됩니다. 이 중 동사가 참여하여 수주 성공한 건수는 38건, 수주하지 못한 건수는 4건이고, CAPA를 고려하여 미참여 하였던 건수는 29건입니다. 미참여 건수도 매출 기회였으므로 전체 동사가 참여 가능한 전체 공고 71건 중 동사가 성공한 수주 38건에 대하여 수주 성공률을 산출하면 53.52%가 됩니다.
| 【동사가 참여 가능한 공고 건 수와 참여 건수, 미참여 건수 구분】 |
| (단위: 건) |
| 동사가 참여 가능한 전체 공고 건수 | 참여 건수 | 미참여 건수 | ||
|---|---|---|---|---|
| 총 참여 건수 | 수주성공 건수 | 실패 건수 | ||
| 71 | 42 | 38 | 4 | 29 |
| 출처: | 동사 제시자료(각 관계부처 공고 확인) |
최근까지 동사는 다목적실용위성과 차세대중형위성에 집중하여 개발을 진행하였고, 공고 참여와 수주 또한 관련 분야에 대하여 진행했습니다. 최근 정부의 민간 우주 상용화 및 우주산업 육성 정책과 함께 실제 인공위성의 활용 및 사용에 대한 수요가 늘어나고 있어, 동사가 참여할 수 있는 프로젝트 풀 자체 또한 늘어나고 있는 추세입니다. 상기에 언급한 바와 같이 동사가 수주에 성공할 기회가 높다고 판단되어 향후 진행하려고 하는 위성 분야는 크게 다목적실용위성, 달탐사위성, 궤도상기술검증위성, 저궤도 기상위성 입니다. 현재 정부가 계획하고 있는 우주산업의 성장전략 등을 고려할 경우, 산업 목적별로 인공위성 분야를 구분했을 때 적어도 기존의 2배 이상 참여가능한 프로젝트 풀 자체가 늘어날 것으로 예상됩니다. 이 에 따라 과거 대비 동사의 역량이 분산될 수 있는 부분이 고려되었습니다. 향후 동사가 참여하여 수주할 수 있을 것으로 예상되는 위성 파이프라인의 구체적인 사업계획이나 스펙이 발표되기 전이므로 신고서 제출일 당시 프로젝트별 사업성을 확인할 수는 없었습니다. 동사는 자체 CAPA를 고려하여 의사 결정을 진행해왔으며 동사가 진행하고 있는 연구 개발을 고려했을 때 수주 가능하다 판단되는 프로젝트에 우선적으로 참여할 계획이며 이러한 부분과 과거 경험을 고려하여 수주 성공률로 50%수준이 적용되었습니다.
결론적으로 과거 기 수주 및 과제선정 성공률이 90.48%임에도 불구하고, 동사가 연구개발을 진행해야할 프로젝트/목적별 인공위성 종류가 늘어남에 따른 동사의 역량 분산 가능성과 이에 따른 차별적 공고 지원, 동사의 인력과 시설장비 등에 대한 Capacity 및 향후 자금흐름 등이 전반적으로 고려되었습니다. 추가적으로, 2026년 이후에는 동사가 핵심적으로 계획중인 위성서비스 사업이 본격적으로 시행될 예정임에 따라 동사의 역량이 분산될 것도 고려되었습니다. 또한, 투자위험요소 등에서 언급한 바와 같이 우주산업은 정부 예산에 따라 변동가능성이 존재하는 상황으로 향후 정부 정책 변화에 영향을 받을 수 있습니다. 이러한 불확실성을 전반적으로 고려하여 예상되는 목표 수주 성공률은 50%로 책정되었습니다.
| 【차세대중형위성의 임무탑재체 장치 수주 내역】 |
| 차세대중형위성 임무탑재체 | 1호 | 2호 | 4호 | 5호 | |
| 카메라 센서 | 광학장치 | 한국항공우주연구원 | 한국항공우주연구원 | 해외 | - |
| 전자장치 | 한화시스템 | 한화시스템 | 쎄트렉아이 | - | |
| SAR 센서 | RF 장치 | - | - | - | 루미르 |
| 제어장치 | - | - | - | 루미르 | |
| PDTS(자료전송부체계) | IDHU | 루미르 | 루미르 | 루미르 | 루미르 |
| XTX | 제노코 | 제노코 | 쎄트렉아이 | 루미르(쎄트렉아이) | |
| XAA | 극동통신 | 극동통신 | 극동통신 | 루미르(극동통신) | |
위성제조분야 수주계획에 기반한 매출 추정의 경우 수주 예정인 차세대중형위성 5호 C-Band SAR 탑재체 관련 추가 계약은 기존 계약의 연장선에서 진행되는 프로젝트입니다. 기존 차세대중형위성 5호의 수주를 진행하고 있는 동사가 추가 사업 수주 가능성도 높은 것으로 판단됩니다. 다목적실용위성, 달탐사위성, 궤도상기술검증위성, 저궤도기상위성의 경우 관련 부처에서 발표한 정부 사업계획을 확인했습니다. 해당 매출의 경우 수주 성공률을 50%로 진행한 것으로 확인했습니다. 2) 위성 서비스 분야 매출 추정
동사의 위성 서비스는 SAR 영상 데이터를 획득하고 , 이것을 처리 및 분석해 창출한 정보를 고객사에게 제공하는 사업입니다 . 고객사의 수요에 따라서 동사는 SAR 영상만을 판매할 수 있고 ( 이하 'Data' 라 한다 ), 혹은 위상정보 등을 활용해 다양한 부가 정보를 분석해서 제공할 수도 있습니다 ( 이하 'VAS' 라 한다 ).
| 【위성서비스분야 매출계획 세부 추정】 |
| (단위 : 백만원) |
| 분야 | 구분 | 2024년(F) | 2025년(F) | 2026년(F) |
|---|---|---|---|---|
| 위성 서비스 | - | 500 | 19,625 | |
| 타 위성 영상을 이용한 서비스 제공(영상분석 용역) | VAS 매출 | - | 500 | 125 |
| LumirX 위성을 이용한 서비스 제공 | DATA, VAS 매출 | - | - | 19,500 |
| 【위성서비스분야 매출계획 세부 추정】 |
| 구분 | 내용 | 루미르 사업화 계획 | SAR 영상 처리 단계 | |
|---|---|---|---|---|
| (1) 영상분석 (~26 년 1 분기 ) | (2) LumirX (26 년 1 분기 ~) | |||
| Data |
SAR 영상 판매 사업 |
X | O | Level-1: SAR 원시데이터를 기하보정 등을 거쳐 영상으로 저장 |
| VAS | SAR 영상분석 사업 | O | O |
Level-2: SAR 영상을 조합해 간섭계 영상 및 다중편파 영상을 생성 Level-3: 단일 영상 , 간섭계 SAR 영상 , 다중편파 SAR 영상을 활용해 정보 추출 |
위성 서비스 분야의 매출액은 1) 영상분석 용역(VAS 매출)과 2) LumirX 매출 추정으로 구분하여 추정되었습니다. 가) 영상분석 용역 매출 추정
| 【영상분석 용역 매출액 추정치】 |
| (단위 : 백만원) |
| 구분 | 2022 년 | 2023 년 | 2024 년 (F) | 2025 년 (F) | 2026 년 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
| 영상분석 용역 | 26 | 36 | - | 500 | 125 |
위성 서비스 부문에 있어 , 동사의 첫 번째 사업화 계획은 영상분석 용역을 진행하는 것입니다 . 동사는 이를 위해 독자적인 분석 S/W 인 SARDIP™ 을 개발하고 있습니다 . 이것은 동사의 SAR 영상 분석 플랫폼으로 , LumirX 관련 영상 이외에도 타 위성의 영상 (Level-1 제품 ) 을 이용한 부가서비스 (Level-2/3 제품 ) 제공이 가능합니다 . 잠재적인 고객으로는 정부기관 , 연구기관 , 일반 기업체 등이 고려되고 있습니다 .
다만 26 년 1 분기 중에는 동사의 Lum ir X-1기 위 성을 운용하기 시작해 , 동사 소유의 SAR 영상을 직접 촬영 및 소유할 수 있게 될 예정입니다 . 따라서 해당 시점부터는 타사가 촬영한 SAR 영상을 분석하는 용역보다는 자체적인 SAR 영상과 그에 부대되는 분석 서비스가 제공될 예정입니다 . 이러한 사업계획에 맞춰 , 26 년에 영상분석 용역 매출액은 25 년 매출액 대비 1 개 분기만이 고려된 수치가 반영되었습니다 .
■ 26 년 매출액 1.25 억원 = 25 년 매출액 5 억원 * (1/4)
| 【 VAS 잠재적 고객사】 |
| 부가서비스 (VAS) | 잠정 고객사 |
|---|---|
| InSAR 기반 시설물 변형 분석 | 도로공사 , KORAIL, 철도연구원 , 국토부 등 |
| 시계열 InSAR 기반 지반 침하 분석 | 지자체 , 도로공사 , LH, 국토부 , 건설사 , 항만공사 등 |
| AI 기반 객체 탐지 | 국방부 , 육 /해 /공군 , 국정원 , 해양경찰청 , 해수부 |
| 수체 탐지 | 수자원공사 , 농림부 등 |
동사는 초소형 SAR 위성인 LumirX 를 운용하기 전에는 , 위성 서비스 사업의 상용화 및 안정화 시기까지 영상 분석 용역을 진행하고자 합니다 . 이는 타사가 소유한 SAR 영상을 동사가 분석하는 사업을 말합니다 . 현재 Sentinel-1, TerraSAR-X, Cosmo-Skymed, KOMSAT-5 등의 위성이 취득한 SAR 영상에 대하여 동사는 Level-2/3 처리 알고리즘을 개발하고 있습니다 .
SAR 위성 데이터에 대한 분석은 광학 데이터 분석과는 다르게 보다 전문적인 기술을 필요로 합니다 . 레이다에 대한 기술뿐만 아니라 레이다 신호를 이해하고 처리하는 기술이 필요합니다 . 동사는 이 두가지 기술을 모두 만족하면서 결과를 도출할 수 있습니다 . 따라서 SAR 위성 데이터를 활용한 VAS 시장의 진출은 동사가 선도적으로 진출할 수 있는 분야이고 이후 많은 수요가 창출될 것으로 기대되고 있습니다 .
현재는 서비스를 준비하는 단계이므로 현재까지 구체적으로 논의된 계약은 없습니다 . 그러나 시장성과 동사의 헤리지티를 감안할 때 , 다음과 같은 매출처에 대해 영상분석 용역 형태로 VAS 서비스가 제공될 수 있을 것으로 전망됩니다 .
| 【 영상분석 용역 매출액 추정치 상세】 |
| (단위 : 백만원) |
| 구분 | 비고 | 2022 년 | 2023 년 | 2024 년 (E) | 2025 년 (E) | 2026 년 (E) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 영상분석 용역 | - | 26 | 36 | - | 500 | 125 |
| 한국철도연구원 | SAR 분석용역 진행 경험 | 26 | 36 | - | 300 | 75 |
| 건설분 야 | - | - | - | - | 150 | 38 |
| 서울대학교 | 연구과제 진행 경험 | - | - | - | 50 | 12 |
동사는 한국철도연구원에 2022년부터 2023년까지 SAR 위성영상 분석 용역을 수주하여 용역서비스를 제공한 경험이 있습니다. 과거 용역 서비스 제공과 공동연구 진행 등을 통해 한국철도연구원의 영상분석용역 수요가 확인되었고, 향후 동사의 매출 추정에 반영되었습니다. 2023년에 한국철도연구원 향으로 발생한 용역 서비스는 시험용입니다. 2025년은 본격적 매 출 발생으로, 월 1회 레포트 제공 및 연간 구독 서비스를 전제로하여 , 2023년 대비 약 10배 매출 상승으로 추정되었습니다. 건설업의 경우 위성영상을 통하여 다수의 건설시공현장에 대해 실시간으로 공정 모니터링이 가능해짐에 따라 안전문제, 건설재료수급 투명성 등 사업관리 역량 향상 확보를 기대할 수 있습니다. 위성영상 활용을 통한 건설사업관리 솔루션에 대한 수요는 이미 존재합니다(예: 메이사, 위성영상 활용한 스마트 건설 솔루션 도입 등). 위성영상 분석에 대한 수요가 존재하는 건설분야에서, 5개 업체에 시험용으로 1회 레포트 제공을 전제로 매출이 추정되었습니다.
한편, 동사는 서울대학교 산학협력단과 위성제조 분야에서 2023년 "온보드 SAR 상황인식 및 상황판단기 개발" 프로젝트를 수행했었습니다. 해당 프로젝트는 SAR 관련 장치 개발이었기 때문에 이는 영상 분석에 대한 수요로 이어질 것으로 예상됩니다. 따라서 과거 SAR 관련 장치 개발을 했던 동사가 영상 분석 분야에 대한 계약 및 서비스 제공 또한 진행할 수 있다는 판단에 매출이 반영되었습니다.
| 【 서울대학교와 과거 위성제조 분야 매출 및 계약 내역】 |
| (단위 : 백만원) |
| 거래처명 | 제품 및 서비스 | 계약금액(2023년) |
|---|---|---|
| 서울대학교 | 온보드 SAR 상황인식 및 상황판단기 개발 | 45 |
| 주1) | 서울대학교와 2023년 진행한 "온보드 SAR 상황인식 및 상황판단기 개발" 프로젝트는 '위성제조'분야 매출로 인식되어, 상기 "영상분석 용역 매출액 추정치 상세"표에는 해당 매출을 표 기하지 않았습니다. |
나) LumirX 관련 매출 추정
| 【 LumirX 관련 매출액 추정치】 |
| (단위 : 백만원) |
| 구분 | 2023 년 | 2024 년 (F) | 2025 년 (F) | 2026 년 (F) |
|---|---|---|---|---|
| LumirX | - | - | - | 19,500 |
위성 서비스 부문의 2 번째 사업화 계획은 LumirX 프로젝트입니다 . 동사는 26 년 중에 위성 2 기의 위성인 LumirX-1 과 LumirX-2 를 발사 및 운용할 계획입니다 . 해당 위성을 통해 SAR 영상을 직접 취득하고 , 이를 고객사에 판매 (DATA) 하거나 분석 서비스 (VAS) 도 함께 제공할 방침입니다 . 증권신고서 제출일 현재 동사의 경우 동 LumirX-1 발사와 관려하여 SpaceX 발사 대행업체인 ○○○사와 2026년 상반기 발사를 위하여 다음과 같이 "초고해상도 초소형 SAR 위성 LumirX-1 발사" 계약을 체결하였습니다. 향후 LumirX-1 개발 완료 시 SpaceX 발사체를 활용하여 발사가 진행될 예정입니다.
| 계약상대방 | 지역 | 계약일자 | 계약내용 | 비고 |
|---|---|---|---|---|
| ○○○사 | 미국 | 2024-05-29 | SpaceX 위성 발사 서비스 사용 | - |
하지만, LumirX와 관련된 매출액의 경우 동사가 LumirX을 성공적으로 개발하고, 성공적으로 개발된 LumirX가 발사체 업체로부터 성공적으로 발사되어 운영되어야만 매출 실현이 가능한 사업입니다. 현재 회사는 동 사업의 성공적인 개발 및 운영을 위하여 수년간에 걸친 기술력을 동원하고 있으며, 발사 성공률을 높이기 위하여 발사경험이 풍부하고 발사 성공률이 높은 SpaceX를 통하여 발사를 진행하고자 계획하고 있습니다. 하지만, 앞에서 언급한 바와 같이 동 매출액의 경우 LumirX의 성공적인 개발 및 발사 등이 꼭 선행되어야 하는 사항으로 동 개발 및 발사가 성공적으로 이루어지지 않거나, 지연될 경우 동 건과 관련된 매출이 전혀 발생하지 않을 수 있습니다. 이점에 대하여 투자자께서는 투자에 유의하시기 바랍니다. 동사는 LumirX 프로젝트에서 발생할 매출액을 추정하는데 있어 , 예상 매출처 수에서 예상 ARPU(Average Revenue per User) 를 곱하는 방식을 활용했습니다 . 서비스의 특성상 i) 장기 공급계약이 많고 (EO 영상서비스 사업자인 미국 상장회사 Planet Labs 의 Annual Report 에 따르면 , 장기계약의 비중이 90%+, ii) 고객사의 재구매율도 높은 편 ( 같은 출처상 고객의 재구매율은 93%+) 이기 때문에 이와 같은 방식이 추정에 용이하다고 판단되었습니다 (각 대용치를 산정함에 있어 대상 회사들의 공개자료가 상이함에 따라 공개된 자료를 기반으로 각 회사별 대용치를 활용하였으므로 이점에 유념해주시기 바랍니다).
| 【 LumirX 매출 추정 로직】 |
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| ① EO ARPU |
EO 위성 서비스 사업자의 ARPU -> 계산방식 : 최근 4 개 분기의 매출액 합계를 , 해당 4 개 분기의 매출처 수 평균으로 나누어 계산 -> 검증방식 : Planet Labs IR 자료 |
| ② SAR ARPU |
Lumir 의 서비스 단가에 따른 ARPU -> 계산방식 : EO 경쟁사와 동사 SAR 영상의 가격 테이블을 비교하고 , 여기서 발생하는 SAR 의 가격 프리미엄을 ① 에 반영하여 계산 -> 검증방식 : 수자원공사 SAR 영상 구매규격서 |
| ③ 매출처 수 |
Lumir 의 예상 매출처 수 -> 계산방식 : 섹터별로 예상 매출처 수를 구분 -> 검증방식 : Planet Labs 보도자료 , SAR/EO 경쟁업체 수주 리스트 , 국내 B2G 발주 내역 |
| ④ 추정 매출액 | ② * ③ |
① EO ARPU
= EO 위성 사업자의 매출액 / 고객사 수
동사의 SAR 영상 서비스 매출을 추정하기 위해 , 대용치 활용을 위하여 동종업계의 경쟁회사가 공표한 ARPU 가 필요합니다 . 그러나 글로벌 시장에서 상장된 SAR 영상 서비스 사업자인 i-QPS 는 이를 공시하고 있지 않습니다 . 따라서 동사는 이에 대한 대안으로 , EO 사업자의 ARPU 를 확인하고 , 이를 적절히 조정해 SAR 사업자의 ARPU 를 산출하는 방식을 선택하여 매출을 추정한 것으로 확인했습니다 . 이것이 가능한 이유는 SAR 와 EO 서비스 시장에서 수요자의 특성이 동질적이라는 전제가 있기 때문입니다 .
EO ARPU 는 광학 서비스 사업자의 고객사당 연간 매출액을 나타냅니다 . 동사가 속한 지구관측 서비스 시장에서 i) 위성 영상 판매 / 분석을 주요 사업으로 영위하고 있으며 , ii) 상장회사에 해당하는 경쟁사 중 , Planet Labs 가 분기별 매출액 및 고객사 수를 발표하고 있습니다 .
| 【 Planet Labs 의 분기별 ARPU 추이 】 |
| 구분 | 고객사 수 | 매출액 (백만달러 ) | ARPU( 천달러 ) |
|---|---|---|---|
| 3Q21 | 742 | 31.7 | 42.7 |
| 4Q21 | 770 | 37.0 | 48.1 |
| 1Q22 | 826 | 40.1 | 48.5 |
| 2Q22 | 855 | 48.5 | 56.7 |
| 3Q22 | 864 | 49.7 | 57.5 |
| 4Q22 | 882 | 53.0 | 60.1 |
| 1Q23 | 903 | 52.7 | 58.4 |
| 2Q23 | 944 | 53.8 | 57.0 |
| 3Q23 | 976 | 55.4 | 56.8 |
| 4Q23 | 1,018 | 58.9 | 57.9 |
| 1Q24 | 1,031 | 60.4 | 58.6 |
| 1Q24 LTM | 992 | 228.5 | 230.3 |
| 주1) | 1Q24 LTM 기준 고객사 수는 4 개 분기 평균 , 매출액은 4 개 분기 합산으로 계산되었습니다 . |
| 주2) | Planet Labs 의 분기별 공시자료가 참조되었습니다. |
지구관측 영상 서비스 시장의 확대로 ARPU 는 지속적으로 상승세를 보이고 있습니다 . 특히 최근 4 개 분기를 기준으로 , EO 영상 서비스 사업자의 ARPU 는 230.3 천달러임을 확인할 수 있습니다 . 이는 약 3 억 1 천만원 ( 달러당 원화환율 1,350 원 가정 ) 에 해당하는 금액입니다 . 즉 한 고객사가 EO 영상을 구매하고 (DATA), 분석 서비스를 제공받는 것 (VAS) 에 대해 평균적으로 연간 3.1 억원을 지출한다고 말할 수 있습니다 .
② SAR ARPU
= ① * EO 대비 SAR 영상의 가격 Premium
동사는 SAR 영상에 대한 DATA 및 VAS 사업을 영 위할 계획입니다 . 따라서 SAR 의 ARPU 를 구하기 위해서는 ① 의 EO ARPU 에서 , EO 대비 SAR 의 가격 프리미엄을 반영되어야 합니다 . SAR 는 기술적 특성 때문에 EO 대비 면적당 단가가 높게 책정되어 있습니다 .
동사의 경우 향후 영상을 획득하여 판매를 예정하고 있는 SAR영상 가격을 2,750,000원 수준으로 책정하여 판매 및 영업 등을 진행할 계획에 있습니다. 이는 동사의 계획과 유사하게 SAR영상을 판매하고있는 상장회사인 Umbra의 판매가격 (0.25m의 5km x 5 km 영상단가 $3,250) 기준 대비 35% 하향하여 조정한 수치입니다. 향후 동사의 LumirX에 대한 영상획득이 발생될 때를 기준으로 SAR 영상 판매 사업자의 수가 증가함에 따라 이에 대한 추가적인 경쟁이 발생하고, 후발주자인 동사의 경우 타 경쟁회사 대비 가격 경쟁력을 확보하고자하는 정책적인 금액으로, 동사의 SAR 영상 판매 가격은 상기 금액 수준으로 예상되고 있습니다.
| 【 Umbra 영 상 판매 단가】 |
| 출처: Umbra |
상기 금액의 수준 및 비교회사의 현재 유사 영상 판매 가격 등을 기반으로 하여 매출 추정에 활용될 동사의 예상 판매 가격의 적정성 등을 확인한 결과 아래와 같습니다.
| 【 SAR/EO 사업자별 영상 판매 단가 】 |
| 회사명 | 구분 | 모드 | 해상도 (m) | 신규촬영 (원 ) | 신규촬영 (달러 ) | 면적 | 프리미엄 (배 ) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lumir | SAR | Spot | 0.3 | 2,750,000 | 2,037 | 5km*5km | 4.2 |
| ICEYE | SAR | Spot | 1.0 | 3,499,200 | 2,592 | 5km*5km | 5.3 |
| BlackSky | EO | Standard | 1.0 | 656,100 | 486 | 5km*5km | - |
| 주1) | ICEYE 와 BlackSky의 촬영 단가는 달러당 1,350원 기준으로 환산했습니다 . |
| 주2) | 모드는 SAR와 EO의 대표적인 촬영모드를 기준으로 작성했습니다 . |
| 주3) | 가격 프리미엄은 BlackSky의 EO 영상을 기준으로 산정했습니다 . |
위에서 확인할 수 있는 바와 같이 , 동일 해상도 및 동일 면적에 대해서 SAR 영상이 EO 영상 대비 단가가 높습니다 . SAR 와 EO 시장의 수요자의 성격이 유사하기 때문에 , 이를 감안할 때 , SAR 시장의 ARPU 는 EO 영상 대비 SAR 영상의 가격 프리미엄만큼 높다고 볼 수 있습니다 .
ICEYE 의 SAR 영상은 EO 대비 5.3 배 높은 가격정책을 펼치고 있습니다 . 이에 비해 동사의 SAR 영상은 EO 대비 프리미엄은 4.2 배 수준입니다 . 동사는 SAR 위성을 제조 및 영상을 분석하는데 있어 원가경쟁력을 보유하고 있기 때문에 , 합리적인 가격 정책을 활용할 수 있습니다 .
i) EO 의 ARPU 와 SAR 의 가격 프리미엄을 활용
위의 가격 프리미엄을 근거로 , 동사의 ARPU 를 계산할 수 있습니다 . EO 영상 대비 동사의 SAR 영상의 가격 프리미엄 이 4.2 배 이므로 , 동사의 ARPU 는 ① 에서 산정한 EO 의 ARPU 대비 약 4.2 배가량 높다고 가정할 수 있습니다 . 동사는 아래의 이유에서 이와 같은 산정방식이 합리적인 수준의 수치라고 보고 있습니다 .
| 【루미르 SAR 가격 프리미엄의 합리성 】 |
|---|
|
1) SAR 영상의 단가는 EO 대비 높으며 , 이것이 시장 가격입니다 . 2) ICEYE 의 SAR 영상 단가는 EO 대비 5.3 배이나 동사는 4.2 배로 , 보수적인 수준이라고 볼 수 있습니다 . 3) 동사의 SAR 영상 단가는 ICEYE 대비 낮은데도 불구하고 , 해상도는 오히려 0.3m 로 우수하기 때문에 , 보수적인 수준이라고 볼 수 있습니다 . |
따라서 동사에 적용될 수 있는 ARPU 는 다음과 같습니다 . 계산의 용이성을 위해 최종적으로 13 억원이 동사의 SAR 영상 서비스 사업에 대한 ARPU 로 산정되었습니다 .
| 【 Lumir 의 적용 ARPU 】 |
| 구 분 | 값 |
|---|---|
| Lumir 의 ARPU | 1,303 백만원 |
| Lumir 의 ARPU(조정 후) | 1,300 백만원 |
③ 마케팅 및 판매계획
동사는 LumirX 위성을 이용하여 우주에서 지구관측 SAR 영상의 원시 데이터를 획득하고 지상에서 신호처리를 통하여 SAR 영상을 생성합니다 . 동사는 생성된 위성 SAR 영상을 정부기관에 판매하고 (B2G 영업 ) 또한 영상 분석 전문업체에게 판매 (B2C 영업 ) 할 계획입니다 . 군대 , 정보기관 , 국책연구소 등의 정부기관은 자체적으로 활용하고자 하는 분야의 특성에 맞는 영상 분석 능력을 갖고 있는 경우가 대부분이기에 영상을 직접적으로 사용합니다 . 반면 다양한 위성활용 분야에서 각 위성영상 분석 전문업체들은 위성 영상을 분석하여 얻은 정보를 해당 분야의 다수의 민간 수요자 ( 업체 ) 들에게 맞춤식으로 가공하여 판매하게 됩니다 . 동 사는 국내 및 해외의 다양한 고객의 요구사항 대응 및 각국 법률 규제 등에 효과적으로 대응하기 위하여 국내 및 해외를 구분하여 판매 경로를 구축할 계획입니다 . 기본적으로 국내 시장에서는 직접 판매를 통해 고객과의 긴밀한 관계를 구축하고 시장 대응력을 높이며 , 해외 시장에서는 현지 대리점 체계를 통해 현지화된 서비스를 제공하므로써 효율적인 시장 진입을 달성할 계획입니다 . 이러한 이원화된 전략을 통해 SAR 영상 판매의 글로벌 경쟁력을 강화하고 지속적인 성장을 도모할 수 있을 것으로 기대됩니다 .
| 【 위성서비스 마케팅 및 판매계획】 |
| 출처: | 동사 제시자료 |
국내 고객을 대상으로는 동사에서 직접 영상을 판매할 예정입니다 . 고객은 동사의 SARDIP 플랫폼을 통해 영상을 검색하고 구매할 수 있습니다 . 이를 통해 고객과의 직접적인 소통을 강화하고 신속한 서비스를 제공이 가능합니다 . 이러한 직접 판매전략의 장점은 고객 요구사항에 대한 즉각적인 대응이 가능하고 , 중간 유통 단계 생략으로 인한 수익성을 향상할 수 있으며 , 시장 동향 및 고객 니즈에 대한 직접적인 피드백을 획득할 수 있다는 점입니다 . 국내 시장의 경우 동사를 포함한 몇 개의 기업에서 위성영상 분석 및 활용서비스를 개발하고 있거나 활용 예정에 있습니다 .
해외 판매의 경우 , 각 국가별 대리점을 선정하여 해외 시장에 진출하며 , 각 대리점은 현지 고객 발굴 , 영업 , 법규 대응 등을 담당할 예정입니다 . 대리점을 활용하는 방법은 현지 네트워크를 활용한 효과적인 고객 확보가 가능하고 , 언어 및 문화적 장벽 극복 , 시차에 구애받지 않는 신속한 대응을 할 수 있고 , 현지 법규 및 규제에 대해 전문적으로 대응할 수 있다는 장점이 있습니다 . 현재 국외에서는 다양한 위성영상 분석 업체가 재난재해 , 안전 , 농업 , 자원 등 분야에서 위성 SAR 영상을 이용하여 해당분야 정보 수요 회사들을 대상으로 영상정보 서비스를 제공하고 있습니다 . 동사는 국외 현지 대리점을 통해 우선적으로 이러한 위성영상 분석 업체를 발굴하고 영상을 판매할 것입니다 .
④ 매출처 수
LumirX 프로젝트는 2026 년에 개시될 예정입니다 . 동사는 상기와 같은 마케팅 및 판매 전략으로 2026 년 상반기 및 하반기 발사 이후 사업초기에 약 20 여개의 고객을 확보하는데 큰 어려움이 없을 것으로 예상됩니다 . 그 이유는 과거 SAR 영상이 없거나 저해상도 영상만 존재할 때도 위성영상 발주를 꾸준히 진행했으며 , 최근 고해상도 SAR 영상 확보가 가능해지고 영상의 활용의 중요성이 부각됨에 따라 발주 금액 규모가 커지고 있기 때문입니다 . 동사는 SAR 영상 서비스 사업과 관련해 , LumirX-1이 발사된 후 2026 년 중 발사 초기에는 약 2 0 개의 매출처를 확보할 수 있을 것으로 기 대하고 있습니다. 사업초기 예상되는 타겟 고객은 다음과 같습니다. <사업 초기 예상 타겟 고객>
1. 국내
- 군 : 국방과학연구소 , 육군 , 공군 , 해양경찰청 등
- 정부 부처 : 항공우주연구원 , 수자원공사 , 국토교통부 , 산림청 , 광 물자원공사, 기상청 , 행정안전부 , 통계청 , 국립환경과학원 , 한국지질자원연구원 등
- 민간 영상분석 업체 : SIA, 다비오 , UST 21 등
2. 해외
- 군 및 연구소 : DARPA, NRO, NASA 등- 기타 : 각 국가별 대리점을 통한 다양한 고객 확보
| 【2026년 중 기대 매출처 수 및 업종별 비중】 |
| (단위 : 개사) |
| 구분 | 매출처 수 |
|---|---|
| 국방 | 5 |
| 재난 | 3 |
| 해양 | 1 |
| 인프라/도시 | 2 |
| 에너지/자원 | 4 |
| 환경 | 3 |
| 금융 | 2 |
| 합계 | 20 |
| 주1) | 매출처 수는 26년에 기대되는 예상 매출처 기준으로 작성됐습니다 . |
<사업 성숙기 예상 타겟 고객 >
동사는 위와 같이 사업 초기 고객 이외에도 해외 사업을 본격 추진할 예정으로 그 이후부터는 현지 대리점을 통해 영상분석업체와 파트너쉽을 체결하여 영상 판매가 활발해질 것으로 예상되고 있으며 현재 활동하고 있는 위성영상 분석 업체는 아래와 같습니다 .
| 해외 잠재 고객 리스트 (VAS 업체 및 최종고객 ) | 기타 | |||
|---|---|---|---|---|
| ICEYE | Capella | Umbra | Synspective | |
|
ESRI Juniper Re CDC TGI CoreLogic Duck Creek Suhora Global Parametrics BetterView UP42 ESA Arturo Tokio Marine Descartes Underwriting Swiss Re RS Metrics ST Eng Ursa KSAT |
Preligens SkyWatch Tcarta Floodbase US Space Force NASA LiveEO Woolpert Kayrros NRO US Army Geospatial insight RSI |
URSA Space Astraea SIIS EUSI UP42 |
OC GLOBAL 베트남 국가원격탐사청 KGS THAICOM AMH Philippines |
각국 정부부처 군대 연구소 보험기업 농업관련 기업 안전 관련기업 등 |
| 출처: | 동사 제시자료 |
참고로, 경쟁사 중 상장회사에 해당하는 Planet Labs 가 분기별 고객사 수를 발표하고 있 어 이를 참고하여 기대 매출처 수를 검증하였습니다. Planet Labs의 경우 2022년 1분기부터 2024년 1분기 동안 전분기 대비 신규 고객사가 분기별로 평균 약 29개 증가하는 것으로 확인됩니다(상기에 제시한 "Planet Labs 의 분기별 ARPU 추이 " 참고). 즉, Planet Labs를 통해 분기별 신규로 발생하고 있는 위성영상 서비스 수요처 수치를 확인할 수 있었고, 이를 연환산 하였습니다. Planet Labs는 EO기반의 영상 서비스를 제공하기 때문에 ARPU 및 서비스 단가가 동사와 약 4.2배 차이가 발생할 것으로 예상됩니다. 마지막으로 4.2배 가격 차이를 감안하면, 동사의 2026년 매출처 수는 대략 연간 약 29개 내외수준이 가능할 것으로 추정됩니다.
경쟁업체들의 사업초기 매출처 레퍼런스와 최근 정부에서 지구관측 영상을 매입하거나 분석 용역을 발주한 사례를 확인해 보았을 때 위 추정한 산업군과 해당 영역에서의 수주 수치가 과도하게 추정되지 않았다고 판단됩니다. 동사가 위에 제시한 전망치가 합리적이라고 생각하는 이유에 대한 구체적 내용은 다음과 같습니다 .
i) 경쟁사의 사업 초기 매출처 레퍼런스
동사가 LumirX 서비스 사업 개시연도에 산정한 목표 매출처 수 20 개사는 , 동종업계의 경쟁사와 비교할 때 보수적인 차원에서 산정되었다고 말할 수 있습니다 .
Planet Labs 는 대표적인 EO 영상 서비스 사업자입니다 . Planet Labs 는 2014 년 4 월에 최초의 지구관측 위성을 발사했습니다 . 정확한 매출처를 공시하지는 않았으나 , Planet Labs의 공식 홈페이지에 게시된 뉴스를 통해 2015 년 07 월 기준으로 , Planet Labs 의 고객사는 약 100 개사에 이른 것을 확인할 수 있습니다 .
i) EO 지구관측 회사가 위성을 발사한지 1 년이 넘은 시점에 100 개사 이상의 매출처를 보유한 점 , ii) 위 레퍼런스는 2015 년 기준으로 , 약 9 년이 지난 현재는 당시 대비 시장 수요가 확대된 점을 종합적으로 고려할 때 , 동사가 사업 초기에 20 개사의 매출처를 확보하는 것은 합리적인 수준이라고 판단합니다 .
ii) 경쟁사의 수주 레퍼런스
지구관측 영상 시장은 수요자는 확대되고 있는 성장기 산업으로 , 실제 LumirX 사업을 개시하는 향 후 26 년에는 매출처를 확보하기에 용이한 시장 환경이 펼쳐질 것이라고 판단되고 있습니다 . 현재 시점에도 지구관측 영상의 수요는 풍부하며 , 경쟁사의 최근 위성 서비스 사업 수주 내역을 통해 그 시장성을 확인할 수 있습니다 .
| 【 글로벌 지구관측 영상 서비스 사업자의 수주 리스트 】 |
| ( 단위 : 백만달러 ) |
| 경쟁사 | 발표시기 | 구분 | 서비스 | 매출처 | 매출처 국가 | 섹터 | 해상도 | 사업규모 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ICEYE | 2018.03.07 | SAR | DATA | KSAT(Kongsberg Satellite Services) | 노르웨이 | 환경 | 0.5 | - |
| ICEYE | 2018.04.25 | SAR | DATA | Ursa | - | 에너지/자원 | 0.5 | - |
| ICEYE | 2019.10.07 | SAR | DATA&VAS | ST Engineering | 싱가포르 | 국방 | 0.5 | - |
| ICEYE | 2019.11.06 | SAR | DATA&VAS | RS Metrics | 미국 | 에너지/자원 | 0.5 | - |
| ICEYE | 2020.07.08 | SAR | DATA | ESA(European Space Agency) | - | 국방 | 0.5 | - |
| ICEYE | 2021.03.02 | SAR | DATA&VAS | Swiss Re | 스위스 | 금융 | 1 | - |
| ICEYE | 2021.10.20 | SAR | DATA&VAS | Descartes Underwriting | 프랑스 | 금융 | 1 | - |
| ICEYE | 2022.02.08 | SAR | DATA&VAS | 동경해상 | 일본 | 금융 | 1 | - |
| ICEYE | 2022.05.23 | SAR | DATA&VAS | ESA(European Space Agency) | - | 재난 | 1 | - |
| ICEYE | 2022.08.18 | SAR | DATA | 우크라이나 정부 | 우크라이나 | 국방 | 1 | - |
| ICEYE | 2022.10.13 | SAR | DATA&VAS | NGA/국가지리정보국 | 미국 | 환경 | 1 | - |
| ICEYE | 2023.04.05 | SAR | DATA | NASA/항공우주국 | 미국 | 환경 | 1 | - |
| ICEYE | 2023.05.11 | SAR | DATA&VAS | Global Parametrics | 영국 | 재난 | 1 | - |
| ICEYE | 2023.10.26 | SAR | DATA&VAS | Suhora Technologies | 인도 | 인프라/도시 | 1 | - |
| ICEYE | 2023.11.01 | SAR | DATA&VAS | Duck Creek Technologies | 미국 | 금융 | 1 | - |
| ICEYE | 2024.02.13 | SAR | DATA&VAS | CoreLogic Australia | 호주 | 금융 | 1 | - |
| ICEYE | 2024.04.03 | SAR | DATA&VAS | CDC Foundation/질병통제예방센터 | 미국 | 재난 | 1 | - |
| ICEYE | 2024.04.25 | SAR | DATA&VAS | Juniper Re | 미국 | 재난 | 1 | - |
| Capella | 2019.11.20 | SAR | DATA | US Air Force | 미국 | 국방 | 0.5 | - |
| Capella | 2019.12.04 | SAR | DATA | RSI | 인도 | 기타 | 0.5 | - |
| Capella | 2019.12.11 | SAR | DATA | NRO/국가정찰국 | 미국 | 국방 | 0.5 | - |
| Capella | 2020.05.13 | SAR | DATA | US Navy/해군 | 미국 | 국방 | 0.5 | - |
| Capella | 2021.10.21 | SAR | DATA | USASMDC(육군 우주 및 미사일 방어 기술 센터 ) | 미국 | 국방 | 0.7 | - |
| Capella | 2021.11.09 | SAR | DATA | US Space Force/우주군 우주 개발청 | 미국 | 국방 | 0.7 | - |
| Capella | 2022.01.20 | SAR | DATA | NRO/국가정찰국 | 미국 | 국방 | 0.7 | - |
| Capella | 2023.02.22 | SAR | DATA | Woolpert, Kayrros | 미국 | 인프라/도시 | 0.7 | - |
| Capella | 2023.05.11 | SAR | DATA | LiveEO | 독일 | 인프라/도시 | 0.7 | - |
| Capella | 2023.06.08 | SAR | DATA | NASA/항공우주국 | 미국 | 기타 | 0.7 | - |
| Capella | 2023.08.17 | SAR | DATA | US Space Force/우주 시스템 사령부 | 미국 | 국방 | 0.7 | - |
| Capella | 2024.01.23 | SAR | DATA | Floodbase | 미국 | 금융 | 0.7 | - |
| Capella | 2024.01.23 | SAR | DATA | Tcarta | 미국 | 재난 | 0.7 | - |
| Capella | 2024.04.30 | SAR | DATA | Preligens | 프랑스 | 국방 | 0.7 | - |
| Umbra | 2023.02.14 | SAR | DATA | Maxar | 미국 | 기타 | 0.25 | - |
| Umbra | 2023.05.22 | SAR | DATA | DARPA/국방부 방위고등연구계획국 | 미국 | 국방 | 0.25 | - |
| Umbra | 2023.08.27 | SAR | DATA | US Air Force | 미국 | 국방 | 0.25 | - |
| Umbra | 2023.10.08 | SAR | DATA | NASA/항공우주국 | 미국 | 기타 | 0.25 | - |
| i-QPS | 2020.05.27 | SAR | DATA&VAS | JAXA/규슈전력 | 일본 | 재난 | 0.7 | - |
| i-QPS | 2021.06.23 | SAR | DATA&VAS | JAXA/규슈전력 | 일본 | 재난 | 0.7 | - |
| i-QPS | 2021.12.09 | SAR | DATA&VAS | 스카퍼 JSAT, 일본공영 주식회사 | 일본 | 재난 | 0.7 | - |
| i-QPS | 2022.08.09 | SAR | DATA&VAS | 웨더뉴스, 쿠텐 비즈니스 솔루션즈 , 규슈전력 | 일본 | 재난 | 0.7 | - |
| i-QPS | 2023.12.22 | SAR | DATA&VAS | 도쿄해상 닛동화재보험 | 일본 | 재난 | 0.46 | - |
| i-QPS | 2024.04.25 | SAR | DATA&VAS | SDS, 하이텍스 | 미국 | 재난 | 0.46 | - |
| Maxar | 2022.02.03 | EO | DATA&VAS | European Space Imaging | - | 기타 | - | - |
| Maxar | 2022.04.25 | EO | DATA&VAS | 미국 정부 | 미국 | 인프라/도시 | - | 202 |
| Maxar | 2022.05.18 | EO | DATA&VAS | JAIC(Joint Artificial Intelligence Center)/국방부 합동인공지능센터 | 미국 | 국방 | - | 241 |
| Maxar | 2022.05.25 | EO | DATA&VAS | NRO/국가정찰국 | 미국 | 국방 | - | - |
| Maxar | 2022.07.21 | EO | DATA | ESRI | 미국 | 인프라/도시 | 0.6 | - |
| Maxar | 2022.09.20 | EO&SAR | DATA&VAS | NGA/국가지리정보국 | 미국 | 국방 | - | 176 |
| Maxar | 2022.12.05 | EO | DATA&VAS | NOAA/해양대기청 | 미국 | 해양 | - | - |
| Maxar | 2023.01.04 | EO | DATA&VAS | NGA/국가지리정보국 | 미국 | 국방 | - | 11 |
| Maxar | 2023.01.04 | EO | DATA&VAS | NGA/국가지리정보국 | 미국 | 국방 | - | 13 |
| Maxar | 2023.02.08 | EO&SAR | DATA&VAS | NGA/국가지리정보국 | 미국 | 국방 | - | 192 |
| Maxar | 2023.02.21 | EO | DATA&VAS | Ministry of Natural Resources | 가이아나 | 에너지/자원 | - | - |
| Maxar | 2023.02.27 | EO | DATA&VAS | US Army | 미국 | 국방 | - | - |
| Maxar | 2024.01.04 | EO | DATA&VAS | NGA/국가지리정보국 | 미국 | 국방 | 0.5 | - |
| Maxar | 2024.03.12 | EO | DATA&VAS | US Army | 미국 | 국방 | 0.3 | - |
| Maxar | 2024.05.06 | EO | DATA&VAS | Lockhead Martin | 미국 | 국방 | - | - |
| Planet Labs | 1Q22 | EO | DATA & VAS | NRO/국가정찰국 | 미국 | 국방 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 1Q22 | EO | DATA & VAS | Bayer AG | 독일 | 에너지/자원 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 2Q22 | EO | DATA & VAS | Organic Valley | 미국 | 에너지/자원 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 2Q22 | EO | DATA & VAS | NASA/항공우주국 | 미국 | 에너지/자원 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 4Q22 | EO | DATA & VAS | NICFI(Norway's International Climate and Forestry Initiative) | 노르웨이 | 환경 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 4Q22 | EO | DATA & VAS | Pacific Gas & Electric Company | 미국 | 에너지/자원 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 4Q22 | EO | DATA & VAS | NRO/국가정찰국 | 미국 | 국방 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 1Q23 | EO | DATA & VAS | Syngenta | 스위스 | 에너지/자원 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 1Q23 | EO | DATA & VAS | INRA(Institute of National Agrarian Reform) | 볼리비아 | 환경 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 1Q23 | EO | DATA & VAS | 독일 정부 | 독일 | 기타 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 2Q23 | EO | DATA & VAS | US Space Force/우주 시스템 사령부 | 미국 | 국방 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 2Q23 | EO | DATA & VAS | UK Rural Payments Agency | 영국 | 에너지/자원 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 2Q23 | EO | DATA & VAS | Ministry of Foreign Affairs | - | 인프라/도시 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 2Q23 | EO | DATA & VAS | 캐나다 정부 | 캐나다 | 기타 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 3Q23 | EO | DATA & VAS | Instituto Geografico Agustin Codazzi | 콜롬비아 | 인프라/도시 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 3Q23 | EO | DATA & VAS | USDA(Foreign Agricultural Service) | 미국 | 에너지/자원 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 3Q23 | EO | DATA & VAS | BASF Digital Farming GmbH | 독일 | 에너지/자원 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 3Q23 | EO | DATA & VAS | BeZero Carbon | 영국 | 에너지/자원 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 3Q23 | EO | DATA & VAS | 아시아 지역 국가 국방부 | - | 국방 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 3Q23 | EO | DATA & VAS | 아메리카 지역 정부기관 | - | 기타 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 4Q23 | EO | DATA & VAS | NIWC(Naval Information Warfare Center) | 미국 | 해양 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 4Q23 | EO | DATA & VAS | INRA(Institute of National Agrarian Reform) | 볼리비아 | 에너지/자원 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 4Q23 | EO | DATA & VAS | Swiss Re | 스위스 | 금융 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 4Q23 | EO | DATA & VAS | Ministry of Natural Resources & Environmental Sustainability | 말레이시아 | 환경 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 4Q23 | EO | DATA & VAS | NASA/항공우주국 | 미국 | 환경 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 4Q23 | EO | DATA & VAS | 통가 정부 | 통가 | 환경 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 4Q23 | EO | DATA & VAS | UN Population Fund | - | 인프라/도시 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 1Q24 | EO | DATA & VAS | Sabah Forestry/말레이시아 산림청 | 말레이시아 | 환경 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 1Q24 | EO | DATA & VAS | Eletrobras | 브라질 | 인프라/도시 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 1Q24 | EO | DATA & VAS | Space Agency | 케냐 | 기타 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 1Q24 | EO | DATA & VAS | EODH(EO Data Hub) | 영국 | 기타 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 1Q24 | EO | DATA & VAS | US DOD/국방부 | 미국 | 국방 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 1Q24 | EO | DATA & VAS | NRO/국가정찰국 | 미국 | 국방 | 0.5 | - |
| Planet Labs | 1Q24 | EO | DATA & VAS | Carbon Mapper | 미국 | 에너지/자원 | 0.5 | 20 |
| BlackSky | 2021.09.07 | EO | DATA & VAS | NGA/국가지리정보국 | 미국 | 국방 | 0.85 | 30 |
| BlackSky | 2022.05.25 | EO | DATA & VAS | NRO/국가정찰국 | 미국 | 국방 | 0.85 | - |
| BlackSky | 2022.05.25 | EO | DATA & VAS | NRO/국가정찰국 | 미국 | 국방 | 0.85 | 1,000 |
| BlackSky | 2022.06.21 | EO | DATA & VAS | JAIC(Joint Artificial Intelligence Center)/국방부 합동인공지능센터 | 미국 | 국방 | 0.85 | 241 |
| BlackSky | 2022.07.14 | EO | DATA & VAS | IARPA(Intelligence Advanced Research Projects Activity) | 미국 | 기타 | 0.85 | 44 |
| BlackSky | 2022.08.25 | EO | DATA & VAS | NASA/항공우주국 | 미국 | 기타 | 0.85 | 17 |
| BlackSky | 2022.09.19 | EO | DATA & VAS | NGA/국가지리정보국 | 미국 | 국방 | 0.85 | 14 |
| BlackSky | 2022.10.25 | EO | DATA & VAS | 아시아 지역 국가 국방부 | - | 국방 | 0.85 | 10 |
| BlackSky | 2022.11.16 | EO | DATA & VAS | NGA/국가지리정보국 | 미국 | 국방 | 0.85 | 60 |
| BlackSky | 2023.05.07 | EO | DATA & VAS | 해외 국방부 | - | 국방 | 0.85 | 150 |
| BlackSky | 2023.06.01 | EO | DATA & VAS | 해외 국방부 | - | 국방 | 0.85 | - |
| BlackSky | 2023.06.12 | EO | DATA & VAS | 해외 국방부 | - | 국방 | 0.85 | 30 |
| BlackSky | 2023.10.16 | EO | DATA & VAS | Air Force Research Laboratory/공군 연구소 | 미국 | 국방 | 0.85 | - |
| BlackSky | 2023.10.25 | EO | DATA & VAS | 해외 국방부 | - | 국방 | 0.85 | - |
| BlackSky | 2024.01.11 | EO | DATA & VAS | PT Len | 인도네시아 | 국방 | 0.85 | 1 |
| BlackSky | 2024.01.30 | EO | DATA & VAS | IARPA(Intelligence Advanced Research Projects Activity) | 미국 | 기타 | 0.85 | - |
| BlackSky | 2024.02.08 | EO | DATA & VAS | Indonesian Ministry of Defense/국방부 | 인도네시아 | 국방 | 0.85 | 50 |
| BlackSky | 2024.05.04 | EO | DATA & VAS | US DOD/국방부 | 미국 | 국방 | 0.85 | - |
| BlackSky | 2024.05.13 | EO | DATA & VAS | Air Force Research Laboratory/공군 연구소 | 미국 | 국방 | 0.85 | 24 |
| BlackSky | 2024.06.05 | EO | DATA & VAS | NRO/국가정찰국 | 미국 | 국방 | 0.85 | - |
| BlackSky | 2024.06.05 | EO | DATA & VAS | 해외 정부 | - | 기타 | 0.85 | 7 |
| 출처: | 각사 공식 홈페이지에 개시된 뉴스 보도자료 |
| 주1) | 각사가 공시한 자료를 근거로 작성했기 때문에 , 수주 내역의 완전성이 전제되어 있지는 않습니다 . |
| 주2) | 해상도는 보도자료에 기재된 수치를 기준으로 하되 , 그 외에 합리적으로 추정할 수 있는 경우 (예를 들어 , 해당 경쟁사가 0.5m급 해상도의 위성만 발사한 이력이 존재함 )는 그 추정치를 기재했습니다 . |
iii) 국내 B2G 발주 리스트
동사는 글로벌 정부 및 민간 수요자를 대상으로 SAR 영상 서비스 사업을 진행하고자 합니다 . 특히 정부 수요와 관련해서는 최근 지구관측 영상을 매입하거나 혹은 분석 용역을 발주한 사례를 참고하면 , 국내 B2G 수요가 확대되고 있음을 확인할 수 있습니다 . 동사가 SAR 영상 확보 및 분석이 가능한 민간 사업자임을 감안할 때 , 정부기관을 매출처로 확보하는 것도 가능할 것으로 보입니다 .
| 【국내 영상 서비스 관련 B2G 사업 리스트】 |
| (단위 : 백만원) |
| 공고일시 | 센서 | 계약구분 | 수요기관 | 해상도 | 공고명 | 사업규모 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024.06.20 | SAR | DATA | 한국수자원공사 | 1m | 위성기반 접경모니터링 고해상도 위성영상 제조구매 | 2,046 |
| 2024.06.17 | EO | DATA | 육군제1891부대 | - | 24년 스테레오 위성영상 구매 | 500 |
| 2024.05.23 | EO | DATA | 통계청 | 4m이하 | 2024년 원격탐사 사업를 위한 PlanetScope 위성영상 구매 | 325 |
| 2024.05.17 | SAR | DATA & VAS | 해양경찰청 | - | RF 위성영상 및 분석보고서 구매 | 276 |
| 2024.05.13 | EO | S/W | 국토교통부 | 2m | 사용자 친화형 국토위성영상 생산 고도화 기반 연구 | 220 |
| 2024.04.30 | EO | DATA | 국방과학연구소 | 1.2m | 시험용 표적 위성영상 외 3종 | 75 |
| 2024.04.23 | EO | DATA | 통일부 | 0.3~1m | 고해상도 위성영상 구독 및 구매 | 335 |
| 2024.04.04 | - | VAS | 산림청 | - | 플럭스 관측자료와 천리안 위성영상을 활용한 산림생산성 평가 기법 개발 | 42 |
| 2024.03.07 | EO | DATA | 국방과학연구소 | 0.3m | 스테레오 위성영상(30cm급) | 19 |
| 2024.02.27 | EO | VAS | 국토교통부 | 2m | 2024년 사용자 친화형 국토위성영상 품질관리 | 80 |
| 2024.02.21 | SAR / EO | DATA & VAS | 농촌진흥청 | 5~30m | 다중 위성영상과 AI를 활용한 벼재배지 탐지 기술 개발 및 재배면적 추정 | 150 |
| 2024.02.19 | SAR | DATA | 국방과학연구소 | - | Capella SAR 위성영상 | 68 |
| 2024.02.16 | EO | DATA | 국방과학연구소 | - | 스테레오 위성영상 | 97 |
| 2024.02.15 | SAR | VAS | 기상청 | - | SAR 위성영상 활용 백두산 화산활동 수준 분석기술 효과 분석 연구(수의시담) | 70 |
| 2024.02.08 | SAR | VAS | 행정안전부 | - | 중해상도 SAR 위성영상을 이용한 전국 수계면적 시계열 분석기술 연구 | 160 |
| 2023.11.22 | EO | DATA | 국방과학연구소 | - | 스테레오 위성영상 외 1종 | 18 |
| 2023.11.10 | EO | DATA | 한국항공우주연구원 | 1.5m | 2023 한반도 가시화물 생성용 해외위성영상 | 275 |
| 2023.11.13 | SAR | VAS | 국방과학연구소 | 0.3m | 고해상 위성영상 지상기준점 획득 및 검증 용역 | 156 |
| 2023.11.03 | SAR | DATA | 기상청 | 3m | 아소산·백두산 등 지표변위 분석을 위한 위성영상 구매 | 82 |
| 2023.11.01 | EO | DATA | 농촌진흥청 | 3m | 작물 작황평가 및 모니터링용 위성영상 3종 입찰 구매 | 91 |
| 2023.10.05 | EO | DATA | 육군제1891부대 | - | 23년 스테레오 위성영상 구매(2차) | 231 |
| 2023.09.11 | EO | DATA | 국방과학연구소 | - | 스테레오 위성영상 | 37 |
| 2023.09.01 | SAR | DATA | 기상청 | 3m | 후지산·아소산 지표변위 분석을 위한 위성영상구매 | 56 |
| 2023.08.04 | SAR | VAS | 한국지질자원연구원 | - | 인공위성 영상레이더 위상간섭기법 기반 부산 연약지반 침하 이력 평가(2단계) | 35 |
| 2023.07.25 | - | DATA | 해양경찰청 | - | 상용 위성영상 구매 | 194 |
| 2023.07.11 | EO | DATA & VAS | 한국전자통신연구원 | - | PlanetScope 위성영상 서비스 이용권 | 44 |
| 2023.07.11 | SAR | DATA & VAS | 한국전자통신연구원 | - | Capella 위성영상 서비스 이용권 | 33 |
| 2023.06.13 | SAR | DATA | 한국수자원공사 | 1m | `23년 접경지역 고해상도 위성영상 구매 | 628 |
| 2023.06.29 | EO | DATA | 국방부 | - | (237221-F)스테레오 위성영상 구매 | 528 |
| 2023.05.30 | EO | DATA | 농촌진흥청 | 3m | 작물 작황 분석용 위성영상 4종 입찰 구매 | 91 |
| 2023.05.17 | EO | DATA | 통계청 | 4m | 2023년 원격탐사 사업를 위한 PlanetScope 위성영상 구매 | 348 |
| 2023.05.16 | SAR | VAS | 한국지질자원연구원 | - | 인공위성 영상레이더 위상간섭기법 기반 부산 연약지반 침하 이력 평가(2단계) | 35 |
| 2023.04.03 | - | VAS | 한국농어촌공사 | - | 위성영상 기반 밭 가뭄 모니터링 기술개발 용역 | 720 |
| 2023.03.08 | SAR | S/W | 기상청 | - | SAR 위성영상 활용 백두산 화산활동 수준 분석기술 개발 | 100 |
| 2023.01.25 | SAR | S/W | 한국수자원공사 | - | 수자원위성 영상레이더 품질 최적화 기술개발 용역 | 1,780 |
| 2022.11.09 | EO | DATA | 한국항공우주연구원 | 1.5m | 2022년 한반도 가시화물 생성용 해외위성영상 구매 | 215 |
| 2022.11.01 | SAR | DATA | 한국항공우주연구원 | 3m | 시계열 지표변위 관측/검증을 위한 해외위성영상 구매 | 99 |
| 2022.10.19 | SAR | DATA | 농촌진흥청 | 8m | 레이더 위성영상 구매 조달요청 | 68 |
| 2022.09.01 | SAR | DATA | 한국수자원공사 | 1m | 접경지역 북한댐 고해상도 SAR 위성영상 구매 | 110 |
| 2022.08.12 | EO | DATA | 국방부 | - | (227236-C) 스테레오 위성영상 구매_방위사업청 | 545 |
| 2022.06.30 | SAR | DATA | 한국수자원공사 | 1m | 접경지역 고해상도 위성영상 구매 | 758 |
| 2022.05.13 | EO | DATA | 농촌진흥청 | 3m | 광학위성영상 구매 조달요청 | 79 |
| 2022.05.09 | EO | DATA | 통계청 | 4m | 2022년 원격탐사 사업을 위한 위성영상 구매 | 368 |
| 2022.04.22 | EO | DATA | 국방과학연구소 | - | 스테레오 위성영상 외 5종 | 79 |
| 2021.11.15 | EO | DATA | 한국한공우주연구원 | 1.5m | 2021년 한반도 가시화물 생성용 해외위성영상 구매 | 378 |
| 2021.10.27 | SAR | DATA | 농촌진흥청 | - | 벼 작황분석용 레이더 위성영상(FQ18 등 2종) 입찰 구매 | 92 |
| 2021.10.01 | - | DATA | 농촌진흥청 | - | 작황 분석용 위성영상 2종 구매 입찰 | 91 |
| 2021.07.26 | SAR | DATA | 한국지질자원연구원 | - | COSMO-SkyMed 위성영상 구입 | 98 |
| 2021.05.17 | EO | DATA | 통계청 | 4m | 2021년 원격탐사 활용 사업 추진을 위한 위성영상 구매 | 368 |
| 2021.05.13 | EO | DATA | 한국광물자원공사 | - | 위성영상 구매 입찰공고 | 31 |
| 주1) | 발주기관의 공고문이 있는 내역만을 기재했습니다 . |
④ 추정 매출액
동사는 ② (SAR 사업자인 동사의 예상 ARPU) 와 ③ (LumirX 서비스 사업 초기 예상 매출처 수 ) 를 곱하는 방식을 통해 2026 년 매출액을 추정하고자 합니다 . 이 방식을 통해 동사의 2026 년 예상 위성 서비스 부문 중 LumirX 프로젝트 관련 매출액은 195 억원입니다 .
| 【추정 매출액 산정】 |
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| ② SAR 사업자인 동사의 예상 ARPU | 13 억원 |
| ③ Lumir 서비스 매출처 수 | 20 개사 |
| 조정치 | 26.2Q~4Q 만 반영 |
| ④ 추정 매출액 | 195 억원 |
| 주1) | LumirX-1은 2026년 1분기, LumirX-2는 2026년 3분기에 발사가 예정됨에 따라 향후 동사의 LumirX 관련 매출은 2026년 2분기~4분기까지를 반영하였습니다. |
다만 동사는 위의 표에서 조정치를 적용한 것과 같이 , LumirX 위성의 운용계획을 감안했습니다 . 동사의 LumirX-1 은 26 년 2 월에 발사될 예정이며 , 약 1 개월 간의 시운전 기간을 거칠 수 있습니다 . 이를 고려해서 실제 SAR 영상 촬영 및 판매가 가능한 시점 은 26 년 2 분기부터로 보아 , 조정치가 반영되었습니다 . LumirX-2의 경우는 2026년 3분기 발사될 예정이며, 2026년의 경우 발사후 3개월 정도 운영이 이루어질 것으로 예상됩니다. 동 2기의 LumirX를 통하여 상기에서 언급한 매출처 등에 대한 영상판매 등에 활용할 수 있을 것으로 예상됩니다.
⑤ 글로벌 시장 점유율에 근거한 매출 추정 검증
동사가 매출을 추정한 위성 서비스 분야는 사업의 단계가 초기에 해당합니다 . 이에 따라 bottom-up 방식으로 추정한 동사의 위성 서비스 매출을 top-down 방식으로도 아래와 같이 검증했습니다 .
동사의 위성 서비스 사업은 전술한 바와 같이 Data 및 VAS 로 구분할 수 있으며 , 이것은 지구관측 서비스 시장에서 통용되는 일반적인 기준입니다 . 따라서 이를 바탕으로 동사의 예상 시장점유율을 산정했습니다 . 이 때 기준이 되는 시장 규모는 다음의 이유에서 글로벌 지구관측 위성 서비스 시장으로 삼았습니다 .
- 시장 구분 : 지구관측 위성 서비스 시장은 Data 와 VAS 로 구분 가능
- 사업 연관성 : 동사 또한 Data 와 VAS 제품군 모두에 대해 사업을 영위할 계획
- 경쟁 환경 : 지구관측 시장은 지역별이 아닌 , 글로벌 전체 차원에서의 경쟁 구도를 형성
동사의 위성 서비스 사업이 2026 년에 본격적으로 시작됨을 감안할 때 , 해당 사업연도에 예상되는 시장 점유율은 약 0.23%정도의 수 준입니다 .
| 【위성 서비스 부문의 예상 시장점유율】 |
| ( 단위 : 백만원 ) |
| 구분 | 2024 년 (E) | 2025 년 (E) | 2026 년 (E) |
|---|---|---|---|
| 글로벌 지구관측 위성 서비스 시장 | 7,642,702 | 8,104,444 | 8,486,570 |
| Data( 영상 ) | 2,839,571 | 2,948,684 | 3,062,992 |
| VAS( 부가서비스 ) | 4,803,131 | 5,155,760 | 5,423,578 |
| 루미르 위성 서비스 추정 매출액 | - | 500 | 19,625 |
| 루미르 시장점유율 | - | 0.01% | 0.23% |
| 출처: | Space Economy Report , Euroconsult, 2022 |
| 주1) |
원화환산 기준은 USD/KRW=1,350 환율 (1 개년 간의 환율 평균 고려하여 적용 ) 을 적용했습니다 . |
동사는 2026년부터 본격적으로 매출이 발생되어 시장점유율을 확대할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다 . 하지만 이외에도 외부 환경의 변화에 따라서도 침투율이 확대될 수 있다고 보고 있습니다 . 전체 지구관측 위성 서비스 시장에서 SAR 의 이용률이 확대됨에 따라서 , 동사는 전통적인 광학 위성 서비스의 수요도 흡수할 수 있을 것이라고 전망됩니다 .
위성정보를 활용한 서비스 분야가 확대됨에 따라 지구관측 광학영상 /SAR 영상 시장 규모는 2021 년 4,557 백만불에서 2031 년 7,879 백만불로 지속적으로 확대될 전망입니다 .
| 【 2031 년 지구관측 시장 규모】 |
| ( 단위 : 백만달 러) |
| 구분 | SAR | 광학 | 합계 |
|---|---|---|---|
| 영상(Data) | 334 | 2,336 | 2,670 |
| 부가서비스(VAS) | 1,241 | 3,968 | 5,209 |
| 합계 | 1,575 | 6,304 | 7,879 |
| 출처: | Space Economy Report , Euroconsult, 2022 |
3) 민수 장치 분야 매출 추정 민수장치 부문에서 동사는 솔레노이드 제품을 판매하고 있습니다 . 동 제품의 경우 기존사업과 별개의 기술이 아닙니다. 동사는 보유하고 있던 기술 중 인공위성 장치 개발에 적용되는 전자기 해석 기술을 적용하여 대형 선박 엔진에서 연료를 능동적으로 조절하는 대용량밸브 장치의 핵심인 대출력 고속 솔레노이드( GAVS, Gas Admission Valve Solenoid )를 개발하였습니다 . 동 솔레노이드의 경우 선박 엔진 연료제어 밸브용으 로 IECEx 내압방폭 인증 제품 으로, 미국 특허는 확보한 상황이며, 국내 특허는 출원을 진행하였습니다 . 동 제품과 관련된 특허 현황은 아래와 같습니다.
| [솔레노이드 관련 특허 현황] |
| 구분 | 내용 | 권리자 | 출원번호(출원일) | 등록번호(등록일) | 출원국 |
| 특허권 | SOLENOID VALVE WITH EXPLOSION-PROOF STRUCTURE, FUEL FEEDING SYSTEM, AND METHOD OF MANUFACTURING THE SOLENOID VALVE WITH EXPLOSION-PROOF STRUCTURE | 루미르 주식회사,한화에어로스페이스 | 17/673,097(2022.02.16) | US 11,767,928 B2(2023.09.26) | 미국 |
| 출원 | 방폭 구조를 구비하는 솔레노이드 밸브, 연료 공급 시스템 및 그 제조방법 (SOLENOID VALVE WITH EXPLOSION-PROOF CONSTRUCTION, FUEL FEEDING SYSTEM AND MANUFACTURING METHOD FOR THE SOLENOID VALVE WITH EXPLOSION-PROOF CONSTRUCTION) | 루미르 주식회사,한화에어로스페이스 | 10-2021-0049082(2021.04.15) | - | 한국 |
인공위성은 몸체에 고정된 관측센서의 방향 , 통신안테나의 방향 , 태양전지판의 방향 등을 변경하기 위하여 몸체의 방향을 제어할 필요가 있습니다 . 지상과 달이 고정된 지지점이 없는 우주공간에서 위성의 자세를 제어하기 위해서 사용되는 대표적인 구동기 (actuator) 가 반작용 휠 (reaction wheel) 입니다 . 이러한 인공위성의 자세제어용 구동기 중에 반작용 휠이라는 것이 있습니다 . 이것은 비접촉식의 자기베어링 방식으로 작동되며 , 자기베어링이 솔레노이드로 구성됩니다 . 이에 동사는 우주용 전자기 해석 기술을 적용해 , 대용량 솔레노이드 ( 電磁石 , 전기가 통할 때만 자석의 성질이 되는 장치 ) 를 개발하였습니다 .
추가적으로 설명하면, 우주용 볼베어링은 매우 정밀하게 가공되어 휠 회전시의 진동을 최소화하고 있습니다 . 그럼에도 불구하고 원리적으로 기계적인 접촉이 있으므로 미세한 진동은 존재합니다 . 초고해상도 지구관측 임무에서는 미세 진동 조차도 영상의 해상도를 떨어뜨리는 요소로 작용할 수 있습니다 . 따라서 이러한 기계식 볼베어링의 한계를 극복하는 방안으로 비접촉식의 자기베어링 방식이 사용됩니다 . 이러한, 자기베어링은 솔레노이드 ( 전자석 ) 을 이용하여 자기부상 현상을 이용하는 것입니다 . 한 쌍의 솔레노이드를 이용하여 양방향으로 균일한 힘으로 당기면 안정적으로 비접촉으로 휠을 지지할 수 있게 됩니다 . 즉, 동사가 개발하여 매출이 발생하고 있는 솔레노이드의 경우 동사가 과거 개발하였던 우주산업과 별도의 기술이 아닌 기존 기술을 적용하여 민수에 적용한 제품입니다. 또한, 동 제품의 경우 2021년 최초 매출을 시작으로 대기업향으로 지속적으로 매출이 발생하고 있는 상황이며, 최근 매출 추이는 아래와 같으며 2024년 반기까지 지속적으로 성장하고 있습니다. 2024년 반기말 현재 매출 비중은 27% 수준으로 확인되고 있습니다.
| (단위 : 천원) |
| 제품명 | 제16(반)기2024년 | 제15기2023년 | 제14기2022년 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 비율 | 매출액 | 비율 | 매출액 | 비율 | |
| 솔레노이드 | 2,187,240 | 27% | 2,798,958 | 23% | 567,245 | 9% |
리서치 기관인 Verified Market Reports에서 최근 발표한 리서치 자료(2024.08)에 따르면 해양 산업이 환경에 미치는 영향을 줄이려는 노력이 점점 증가함에 따라 에너지를 덜 사용하는 해상용 솔레노이드 밸브에 대한 수요가 크게 증가할 것으로 전망하는 상황입니다. 동 리서치 자료에 따르면, 글로벌 해양 솔레노이드 밸브 시장규모는 2023년 29억달러로 평가되며 2030년까지 37억 달러로성장할 것을 전망하여 2024년에서 2030년까지 연평균성장률 5.4%를 기록할 것으로 전망하고 있습니다. 이는 해양 기술의 발전과 신뢰할 수 있고 효과적인 제어 시스템에 대한 수요 증가에 기인합니다. 솔레노이드 밸브로 알려진 전기 기계 장치는 전류가 가해질 때 자기장을 생성하는 와이어 코일인 솔레노이드를 사용하여 유체 흐름을 조절하는 역할을 합니다. 이 밸브는 까다로운 상황에서도 작동할 수 있고 선박, 해양 플랫폼, 기타 해양 선박의 유체 및 가스에 대한 신뢰할 수 있는 관리를 보장하므로 해양 환경에 필수적입니다. 해양 산업이 발전함에 따라 신뢰할 수 있고 유지 관리가 적으며 엄격한 규정을 준수하는 고성능 솔레노이드 밸브에 대한 수요가 늘어나고 있습니다. 한편, 방폭기기 안전인증제도란 지정된 안전인증기관에서 제품의 방폭성능과 제조자의 기술능력 및 생산체계를 종합적으로 심사하여 안전인증기준에 적합한 경우 안전인증마크를 사용할 수 있는 제도입니다. IMO(국제해사기구)의 Nox 규제구역이 확대되고 세계 선급 협회에서도 선박용 GAV에 대한 IECEx 인증(국제전기기술위원회에서 제정한 방폭전기기기에 대한 국제적인 상호인증제도로 방폭전기기기가 국제규격(IEC)의 요구사항에 적합함을 입증하는 국제적인 인증제도)이 의무화되고 있습니다. 밸브 기술의 발전과 운영 안전 및 성능 향상과 동시에 해양 산업이 환경에 미치는 영향을 줄이려는 친환경 선박 기자재의 수요가 증가함에 따라 솔레노이드 전체 시장에서 방폭인증을 받은 솔레노이드는의 수요는 성장할 것으로 예상됩니다.이러한 내용에 기반한 향후 솔레노이드에 대한 추정 매출액 상세 내역은 아래와 같습니다.
| 【솔레노이드 추정 매출액 상세】 |
| (단위 : 백만원) |
| 구분 | 2023 년 | 2024 년 반기 | 2024 년 (F) | 2025 년 (F) | 2026 년 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
| 민수장치 | 2,800 | 2,187 | 4,668 | 8,506 | 16,422 |
| 기존매 출 | 2,800 | 2,187 | 4,668 | 6,506 | 7,686 |
| 신규 거래처 매 출 | - | - | - | 2,000 | 6,000 |
| 보 양매출(교체수요 ) | - | - | - | - | 2,736 |
가) 기존매출 가 격(P)은 2024~2025 년의 단가는 2023 년과 동일하게 적용되었고 2026 년도는 1.5% 단가 인하가 반영되었습니다 . 202 3 년 확정물량 기반하 여, 2024 년은 고객사의 사업계획상 수량을 기반으로 추 정된 수 치입니다. 2024년은 전년 대비 약 60% 성장할 것으로 예상되며, 2025년 과 2026년 매출액 성장률은 전년 성장률 대비 약 20%pt씩 축소되는 것으로 추정되었습니다.
동사 솔레노이드 제품은 방폭인증을 받았습니다.
- IMO 환경 규제
현재 조선 업계는 IMO 의 공해 규제에 따라 , 불완전 연소에 따른 연비 저하와 배기 가스 문제를 경감시키고자 노력하고 있습니다 . 기존 선박의 엔진은 기계식 연료제어 엔진의 배기 가스 문제를 내재하고 있으며 , 이를 해결하기 위해 솔레노이드 방식의 연료제어 밸브가 필요한 것입니다 .
- 선박 엔진용 솔레노이드의 IECEx 방폭 인증 의무화
선박용 솔레노이드는 방폭 인증을 의무화하고 있습니다 . 동사는 위성 개발에 사용된 전자기 해석 기술과 구조 안전 기술을 적용해 개발에 성공했습니다 . 나) 신규 거래처 매출 민수장치 관련 신규 고객과 솔레노이드 신모델 개발 관련 논의 중에 있습니다. 기존고객에 대한 매출은 솔리노이드와 이를 엔진밸브에 결합하기 위한 Amature로 구성되는데 반해, 신규 거래처와의 매출은 턴키계약으로 솔레노이드와 밸브를 동사가 일괄 제조 및 납품하는 것으로 논의하고 있습니다. 솔레노이드 단가는 최신 모델인 SE132P의 단가가 적용되었고, 밸브의 단가는 솔레노이드 단가와 유사할 것으로 가정되었습니다. 생산 수량의 경우, 기존 거래처 매출의 2024년 예상 생산 수량 대비 2025년은 약 10%, 2026년은 약 30%를 반 영하여 추정되었습니다.
다) 보양매출 선박법에 따라 엔진의 주요 부품은 3 년마다 보양해야 함으로 2026 년부터 추가로 3 사업연도 전 (2023 년 ) 매출수량이 보양매출수량으로 인식되었고 , 제품별 1.5% 단가 인하가 반영 되었습니다. 민수장치분야의 2024년 매출 추정은 고객사의 사업계획상 논의되고 있는 수치를 기반하였으며 반기 실적을 통해 연간 추정 매출액의 실현 가능성을 높여주었습니다. 2025년과 2026년 수치는 글로벌 환경 규제 및 동사와 고객사의 관계, 예상되는 신규 계약 등을 고려했을 때 과도하게 추정된 수치는 아니라고 판단됩니다.
[참고]
매출액 추정 가정의 실현 여부에 따른 시나리오별 추정 매출액은 다음과 같습니다.
| 【시나리오별 연도별 추정 매출액 금액】 |
| (단위 : 백만원) |
|
구분 |
2024 년 (F) |
2025 년 (F) |
2026 년 (F) |
|---|---|---|---|
|
회사 제시금액 (낙관적 ) |
20,294 | 45,210 | 105,885 |
|
예상매출 실현 (중립적 ) |
20,166 | 41,749 | 87,564 |
|
예정 수주금액만 실현 (보수적 ) |
19,940 | 36,464 | 66,334 |
| 주1) | 회사 제시금액(낙관적)은 동사가 제시한 최초 제시한 사업계획이며, 매출액 추정에 있어 낙관적으로 작성된 매출액입니다. |
| 주2) | 예상매출 실현(중립적)은 예정 수주잔고와 향후 매출액을 합리적인 수준으로 추정하여 작성된 매출입니다. 상기 가정은 동사의 공모가 산정에 반영된 추정실적입니다. |
| 주3) | 투자자들은 의사결정시 상기 자료를 참고부탁드립니다. |
| 【매출추정사항 상세】 |
| 매출구분 | 추정사항 | 낙관적 | 중립적 | 보수적 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 위성제조 분야 | 인공위성 수주 성공률 | 다목적실용위성 | 60% | 50% | 40% |
| 달탐사위성 | |||||
| 궤도상기술검증위성 | |||||
| 저궤도기상위성 | |||||
| 위성서비스분야 | LumirX 위성을 이용한 서비스 제공 | 예상 매출처 개수 | 30 | 20 | 10 |
| 예상 매출처당 매출액 | 13 억 원 | ||||
| 민수장치 분야 | 수량성장률 | 2024 년 63% 2025 년 45% 2026 년 25% | 2024 년 63% 2025 년 40% 2026 년 20% | 2024 년 50% 2025 년 30% 2026 년 15% | |
(나) 매출원가의 추정 근거
매출원가는 1) 재료비 , 2) 노무비 , 3) 제조간접비로 구분됩니다 .
| 【 향후 3개년 제품 매출원가 추정 】 |
| ( 단위 : 백만원) |
|
구 분 |
2022 년 |
2023 년 |
2024 년(F) |
2025 년 (F) |
2026 년 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
|
재료비 |
4,403 | 8,137 | 11,720 | 21,278 | 30,815 |
|
노무비 |
1,610 | 1,284 | 2,591 | 4,194 | 5,501 |
|
제조경비 |
1,171 | 3,435 | 2,622 | 5,929 | 18,346 |
|
합계 |
7,184 | 12,856 | 16,933 | 31,401 | 54,663 |
1) 재료비 재 료비는 위성제조분야의 경우 과거 2 개년 원가율 평 균 68.2% 을 적용하고 더불어 기 수주분의 원가절감 효과를 반영하여 산정되었습니다 . 2026년부터 매출액이 확대되는 위성서비스 분야의 경우 동사와 유사한 사업을 영위하고 있다고 판단되는 페타바이트 규모의 geographic 데이터 서비스를 제공하는 D사의 2020년~2022년 원가율 평균인 25.0%를 Benchmark 한 수치가 적용되었습니다. 2) 노무비와 제조경비 노무비는 급여 , 퇴직급여 , 4 대보험비에 대해 매년 임금인상률 5% 적용하여 산정되었습니다 .
| 【향후 노무비 및 제조경비 추정을 위한 근거 요약】 |
|
구분 |
내용 |
|---|---|
|
노무비 |
인원충원계획을 반영하고 , 노무비 상승율은 매년 5%를 적용하였습니다 퇴직급여는 5%반영하여 충당금 설정액을 반영하였습 니다. |
|
감가상각비 |
향후 설비투자를 취득가액으로 반영하여기간별 상각비 (k-ifrs정액법 적용 )를 계상 하였습니다 |
| 외주가공비 | 2023년에 외주가공비가 차세대중형위성5호 관련 수주 초기 제작비로 인해 일시적으로 증가 했었습니다. 이 부분을 감안하여 과거 2개년 매출액 대비 외주가공비 평균에 소비자물가지수를 반영한 수치의 50%를 적용하였습니다. |
|
기타제조경비 |
매출액 대비 과거 2개년 평균에 소비자물가지수를 반영하여 적용하였습니다. ( 하 자보수비, 시 험비 등) |
| 【향후 3개년 노무비 추정】 |
| ( 단위 : 백만원 ) |
| 구분 |
2022 년 |
2023 년 |
2024 년 (F) |
2025 년 (F) |
2026 년 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
|
노무비 |
1,610 | 1,284 | 2,591 | 4,194 | 5,501 |
| 【향후 3개년 제조경비 추정】 |
| ( 단위 : 백만원 ) |
| 구분 |
2022 년 |
2023 년 |
2024 년 (F) |
2025 년 (F) |
2026 년 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
| 외주가공비 | 331 | 2,474 | 1,294 | 2,680 | 5,621 |
| 감가상각비 | 316 | 344 | 238 | 253 | 9,037 |
| 소모품비 | 33 | 62 | 104 | 215 | 452 |
| 시험비 | 15 | 95 | 103 | 213 | 448 |
| 하자보수비 | 82 | 174 | 275 | 569 | 1,194 |
| 지급수수료 | 76 | 104 | 206 | 427 | 896 |
| 복리후생비 | 152 | 136 | 260 | 421 | 553 |
| 기타 | 166 | 46 | 142 | 1,151 | 145 |
| 제조경비 합계 | 1,171 | 3,435 | 2,622 | 5,929 | 18,346 |
가) 노무비 추정 근거 노무비는 연도별 인원충원계획을 설정한 후 보수적으로 직전년도 노무비 평균액의 매년 5% 인상율을 적용하여 추정되었습니다. 노무비 중 퇴직급여는 직전년도 퇴직급여액에 퇴직급여 적립액 5% 인상분을 반영 후 퇴직급여가 산출되었습니다.
| ( 단위 : 백만원 ) |
|
구분 |
2022 년 |
2023 년 |
2024 년 (F) |
2025 년 (F) |
2026 년 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
|
평균 인원 (명 ) |
44 | 52 | 71 | 90 | 103 |
|
임금 |
1,479 | 1,195 | 2,383 | 3,863 | 5,069 |
|
퇴직급여 |
131 | 89 | 208 | 331 | 432 |
|
노무비 합계 (임금 및 퇴직급여) |
1,610 | 1,284 | 2,591 | 4,194 | 5,501 |
나 ) 제 조경비 추정근거 제조경비의 경우 , 소모품비 , 시험비 , 외주가공비 , 하자보수비는 위성제조 분야와 민수장치 분야 매출액 대비 과거 2 개년 평균 적용하여 산출되었고 ( 다만 , 외주가공비의 경우 차세대중형위성 5 호 제작 초기에 외부가공을 의뢰하였으나 향후에는 자체 대응할 계획으로 외주가공비 발생가능성이 낮아짐에 따라 50% 로 적용 ), 지급수수료는 매출액 총액 대비 과거 2 개년 평균 적용하여 산출되 었습니다. 복리후생비는 노무비 대비 과거 2 개년 평균 적용하여 산출되었습니다 . ① 감가상각비 감가상각비는 신규 투자로 취득 예정인 자산의 감가상각비를 포함하여 산정되었습니다 . 예정된 투자는 2024 년 기계장치 2 억과 소프트웨어 0.9 억 , 2025 년 기계장치 12.6 억과 시설장 치 7.6 억 , 2026 년 LumirX 200 억과 시설장치 65 억 , 기계장치 2.9 억으로 계획되고 있습니다 .
| 【감가상각비(제조원가) 추정 내역】 |
| ( 단위 : 백만원) |
| 구분 | 2022년 | 2023년 | 2024년(F) | 2025년(F) | 2026년(F) | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 기존자산 | 건물 | 17 | 17 | 17 | 17 | 17 |
| 기계장치 | 54 | 67 | 69 | 65 | 63 | |
| 공구와기구 | 3 | - | - | - | - | |
| 비품 | 2 | 3 | 3 | 3 | 3 | |
| 시설장치 | 16 | 45 | 45 | 45 | 32 | |
| 연구용장비 | 189 | 168 | 32 | 22 | 15 | |
| 유형자산 소계 | 281 | 300 | 166 | 152 | 130 | |
| 소프트웨어 | 35 | 44 | 44 | 44 | 40 | |
| 무형자산 소계 | 35 | 44 | 44 | 44 | 40 | |
| 기존자산 소계 | 316 | 344 | 210 | 196 | 170 | |
| 신규자산 | 기계장치 | - | - | 12 | 31 | 171 |
| 시설장치 | - | - | - | 7 | 621 | |
| 유형자산 소계 | - | - | 12 | 38 | 792 | |
| 소프트웨어 | - | - | 16 | 19 | 19 | |
| 개발비 | - | - | - | - | 8,056 | |
| 무형자산 소계 | - | - | 16 | 19 | 8,075 | |
| 신규자산 소계 | - | - | 28 | 57 | 8,867 | |
| 제조경비 중 감가상각비 합계 | 316 | 344 | 238 | 253 | 9,037 | |
| 【향후 주요 감가상각 자산(제조원가) 취득 내역】 |
| ( 단위 : 백만원) |
| 계정과목명 | 고정자산명 | 취득일자 | 취득원가 | 내용연수 | 23년기말금액 | 2024년(F) | 2025년(F) | 2026년(F) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기존 자산 | 2024년 이전 | 3,317 | - | 1,562 | 210 | 196 | 170 | |
| 소프트웨어 | MES스마트공장 | 2024-03-19 | 93 | 5 | - | 16 | 19 | 19 |
| 기계장치 | 기안-LM-24-0048/F24001/신규 Mounter | 2024-05-10 | 199 | 10 | - | 12 | 20 | 20 |
| 기계장치 | SMT PARMI | 2025-12-31 | 150 | 10 | - | 1 | 15 | |
| 기계장치 | SCEEN PRINTER | 2025-12-31 | 100 | 10 | - | 1 | 10 | |
| 기계장치 | LEAD-FORMING 설비 | 2025-12-31 | 150 | 10 | - | 1 | 15 | |
| 기계장치 | DEGOLDDING설비 | 2025-12-31 | 100 | 10 | - | 1 | 10 | |
| 기계장치 | 열진공시험기 | 2025-12-31 | 300 | 10 | - | 2 | 30 | |
| 기계장치 | PRESS | 2025-12-31 | 100 | 10 | - | 1 | 10 | |
| 기계장치 | CNC | 2025-12-31 | 200 | 10 | - | 2 | 20 | |
| 기계장치 | 조각기 | 2025-12-31 | 100 | 10 | - | 1 | 10 | |
| 기계장치 | 3차원 측정기 | 2026-03-31 | 136 | 10 | - | - | 11 | |
| 기계장치 | 머시닝 센터 | 2026-03-31 | 134 | 10 | - | - | 11 | |
| 기계장치 | 영상현미경,투영기, 컴프레셔 외 4건 | 2024~2026 | 91 | 10 | - | 1 | 9 | |
| 시설장치 | 2톤급 천장형 크레인 | 2025-10-31 | 40 | 10 | - | 1 | 4 | |
| 시설장치 | 루미르 제1연구소 클린룸 | 2025-12-31 | 500 | 10 | - | 4 | 50 | |
| 시설장치 | 지상국안테나 Collimator | 2025-12-31 | 217 | 10 | - | 2 | 22 | |
| 시설장치 | 지상국안테나 MAGO.SCE | 2026-03-31 | 538 | 10 | - | - | 45 | |
| 시설장치 | 안테나 측정실 구축 | 2026-03-31 | 2,000 | 10 | - | - | 167 | |
| 시설장치 | NFS2 | 2026-03-31 | 4,000 | 10 | - | - | 333 | |
| 개발비 | LumirX-1 | 2026-04-01 | 10,000 | 10 | - | - | 7,500 | |
| 개발비 | LumirX-1 | 2026-11-01 | 10,000 | 10 | - | - | 556 | |
| 제조경비 중 감가상각비 합계 | 32,465 | - | - | 238 | 253 | 9,037 | ||
② 기타제조경비 기타제조경비는 고정비성 비용으로 일반적으로는 여비교통비, 보험료, 관리비, 통신비, 세금과공과금, 지급임차료, 수선비, 운반비, 교육훈련비, 도서인쇄비 등이 포함됩니다. 다만, 2025년 루 미르 제1연구소 신축에 따른 제조설비 운반 및 이동 등의 일회성 비용이 발생할 것으로 예상됩니다. 이로 인해 2025년 기타제조경비가 일시적으로 증가하는 것으로 추정되었습니다. (다) 판매비와 관리비의 추정 근거 동사는 2022, 2023 년도 각 비용항목별 평균 금액에 물가상승률을 곱한 금액을 기준으로 향후 3 년간 추정되는 판매비와 관리비를 추정하였습니다 .
| 【 향후 3개년 판매비와 관리비 추정 】 |
| ( 단위 : 백만원 ) |
| 구분 |
2022 년 |
2023 년 |
2024 년 (F) |
2025 년 (F) |
2026 년 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
| 급여 및 퇴직급여 | 598 | 801 | 841 | 981 | 1,236 |
| 경상연구개발비 | 377 | 441 | 639 | 851 | 1,022 |
| 감가상각비 | 186 | 266 | 471 | 624 | 1,000 |
| 복리후생비 | 90 | 111 | 121 | 141 | 178 |
| 지급수수료 | 159 | 363 | 267 | 320 | 299 |
| 광고선전비 | 6 | 6 | 6 | 56 | 131 |
| 기타 | 184 | 306 | 252 | 284 | 276 |
| 합계 | 1,600 | 2,294 | 2,597 | 3,257 | 4,142 |
| 【향후 판매비와 관리비 추정을 위한 근거 요약】 |
|
구분 |
내용 |
|---|---|
|
인건비 |
인원충원계획을 반영하고 , 인건비 상승율은 매출원가 - 노무비와 동일하게 보수적으로 매년 5%를 적용하였습니다 . |
|
경상연구개발비 |
경상연구개발비는 인건비 등으로 구성되어 있습니다 . 전년도 1인당 경상연구개발비에 급여 인상률 5%를 적용하였으며, 2024년과 2025년은 Lumir X 위성제조를 위한 관련 부서 연구직, 2026년은 영상소프웨어 운용을 위한 인력 보강을 고려하여 인원 계획을 수립하였습니다. |
| 기타판관비 | 과거 2개년 평균에 물가상승률을 곱하여 산정하였습니다 . |
1) 인건비(판관) 추정 근거 급여 및 퇴직급여는 급여 , 퇴직급여 , 4 대보험비에 대해 매년 임금인상률 5% 적용하여 산정되었습니다 .
| ( 단위 : 백만원 ) |
|
구분 |
2022 년 |
2023 년 |
2024 년 (F) |
2025 년 (F) |
2026 년 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
|
인원 (명 ) |
8 | 9 | 9 | 10 | 12 |
|
급여 |
559 | 741 | 779 | 908 | 1,144 |
|
퇴직급여 |
39 | 60 | 62 | 73 | 92 |
|
급여 및 퇴직급여 합 계 |
598 | 801 | 841 | 981 | 1,236 |
2) 경상연구개발비 추정 근거 경상연구개발비는 인건비 등으로 구성되어 있습니다 . 전년도 1인당 경상연구개발비에 급여 인상률 5%가 적용되었으며, 2024년과 2025년은 LumirX 위성제조를 위한 관련 부서 연구직, 2026년은 영상소프웨어 운용을 위한 인력 보강을 고려하여 인원 계획이 수립되었습니다.
| ( 단위 : 백만원 ) |
|
구분 |
2022 년 |
2023 년 |
2024 년 (F) |
2025 년 (F) |
2026 년 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
|
경상연구개발비 |
377 | 441 | 639 | 851 | 1,022 |
3) 감가상각비 추정 근거 감가상각비는 신규 투자로 취득 예정인 자산의 감가상각비를 포함하여 산정되었습니다 . 예정된 투자는 2024 년 투자부동산 66.4 억과 차량운반구 및 연구용장비 0.7 억 , 2025 년 루미르 제 1 연구소 125 억 , 인테리어 등 17.5 억으로 계획되고 있습니다 .
| [감가상각비(판관비) 추정 내역] |
| ( 단위 : 백만원) |
| 구분 | 2022년 | 2023년 | 2024년(F) | 2025년(F) | 2026년(F) | |
| 기존자산 | 건물 | 33 | 33 | 33 | 33 | 33 |
| 차량운반구 | 15 | 16 | 14 | 14 | 13 | |
| 비품 | 18 | 14 | 10 | 8 | 6 | |
| 인테리어 | 7 | 11 | 9 | 9 | - | |
| 연구용장비 | - | 4 | 15 | 15 | 15 | |
| 사용권자산 | 91 | 147 | 157 | 139 | 19 | |
| 유형자산 소계 | 164 | 225 | 238 | 218 | 86 | |
| 특허권 | 2 | 2 | 3 | 3 | 3 | |
| 소프트웨어 | 20 | 26 | 31 | 30 | 30 | |
| 기술전용실시권 | - | 13 | 37 | 37 | 37 | |
| 무형자산 소계 | 22 | 41 | 71 | 70 | 70 | |
| 기존자산 소계 | 186 | 266 | 309 | 288 | 156 | |
| 신규자산 | 건물 | - | - | - | 78 | 313 |
| 차량운반구 | - | - | 4 | 12 | 21 | |
| 비품 | - | - | 1 | 25 | 139 | |
| 인테리어 | - | - | - | 50 | 200 | |
| 연구용장비 | - | - | 5 | 5 | 5 | |
| 유형자산 소계 | - | - | 10 | 170 | 678 | |
|
건물 부동산 |
- | - | 152 | 166 | 166 | |
| 투자부동산 소계 | - | - | 152 | 166 | 166 | |
| 신규자산 소계 | - | - | 162 | 336 | 844 | |
| 판관비 중 감가상각비 합계 | 186 | 266 | 471 | 624 | 1,000 | |
| [향후 주요 감가상각 자산(판관비) 취득 내역] |
| ( 단위 : 백만원) |
| 계정과목명 | 고정자산명 | 취득일자 | 취득원가 | 내용연수 | 23년기말금액 | 2024년(F) | 2025년(F) | 2026년(F) |
| 기존 자산 | 2024년 이전 | 2,284 | - | 1,567 | 309 | 288 | 156 | |
| 투자부동산 | 분당수지U-TOWER A동 240호, 246호, 247호 | 2024-02-20 | 6,642 | 40 | - | 152 | 166 | 166 |
| 건물 | 루미르 제1 연구소 | 2025-10-31 | 12,500 | 40 | - | - | 78 | 313 |
| 차량운반구 | 쏘렌토 | 2024-07-31 | 44 | 5 | - | 4 | 9 | 9 |
| 차량운반구 | 솔라티 15인승(통근버스용) | 2025-10-31 | 60 | 5 | - | - | 3 | 12 |
| 비품 | 책상/의자/서랍/노트북 등 | 2024-01-01 | 3 | 5 | - | 1 | 1 | 1 |
| 비품 | 사무실 이전에 따른 집기구입 | 2025-01-01 | 690 | 5 | - | - | 24 | 138 |
| 인테리어 | 루미르 제1 연구소 인테리어 | 2025-10-31 | 1,000 | 5 | - | - | 50 | 200 |
| 연구용장비 | 노트북/모니터/데스크탑 외 20건 | 2024-01-01 | 19 | 5 | - | 3 | 4 | 4 |
| 연구용장비 | 데시케이터 | 2024-01-18 | 6 | 5 | - | 2 | 1 | 1 |
| 판관비 중 감가상각비 합계 | 23,248 | - | 1,567 | 471 | 624 | 1,000 | ||
(라) 영 업외수익/비용 추정 근거
과거 발생하였던 영업외비용은 대부분 상환전환우선주로 인해 발생한 것으로 , 현재 보통주 전환이 완료되었습니다 . 동사의 2024, 2025, 2026 년도의 영업외수익은 기존에 발생했던 고용창출 등의 정부지원금이 유사한 금액으로 발생하는 것으로 반영되었고 , 이자수익은 영업활동에서 창출한 현금유입이 증가할 것으로 판단하여 아래와 같이 반영되었습니다 . 영업외비용의 경우 2025 년 루미르제1연구소로 이전 계획 관련하여 유형자산처분손실이 발생할 것으로 예상되며 , 2024 년부터 차입금을 순차적으로 상환할 계획으로 아래와 같이 이자비용이 발생할 것으로 예상되고 있습니다 .
| ( 단위 : 백만원 ) |
| 구분 | 2024 년 (F) | 2025 년 (F) | 2026 년 (F) |
|---|---|---|---|
| 영업외수익 | 239 | 243 | 248 |
| 이자수익 | 198 | 201 | 206 |
| 정부지원금 | 41 | 42 | 42 |
| 영업외비용 | 241 | 121 | - |
| 이자비용 | 241 | 30 | - |
| 유형자산처분손실 | - | 91 | - |
(마) 법 인세 비용 추정 근거
법인세차감전순이익 기준 이월결손금 및 한계 법인세율을 적용하여 산출되었습니다 .
(주23) 정정 전 2. 평가의 개요
나. 평가 일정
| 구 분 | 일 시 |
| 대표주관계약 체결 | 2021년 07월 07일 |
| 기업실사 | 2021년 07월 07일 ~ 2024년 08월 16일 |
| 상장예비심사 신청(청구) | 2023년 03월 20일 |
| 상장예비심사 승인 | 2024년 07월 11일 |
| 증권신고서 제출 | 2024년 08월 16일 |
(주23) 정정 후 3. 평가의 개요
나. 평가 일정
| 구 분 | 일 시 |
| 대표주관계약 체결 | 2021년 07월 07일 |
| 기업실사 | 2021년 07월 07일 ~ 2024년 09월 04일 |
| 상장예비심사 신청(청구) | 2024년 03월 20일 |
| 상장예비심사 승인 | 2024년 07월 11일 |
| 증권신고서 제출 | 2024년 08월 16일 |
(주24) 정정 전
2. 자금 사용의 목적
나. 자금의 세부 사용 계획 당사는 희망공모가액인 16,500원~20,500원중 최저 희망 공모가액인 16,500원으로 계산한 공모자금은 약 50,499,999천원(상장주선인의 의무인수금액 포함)이며, 이중 발행제비용을 제외한 48, 625,154천원 입니다. 당사는 공모자금 유입 후 실제 투자집행 시기까지의 자금보유 기간에는 국내 제 1 금융권 및 증권사 등 안정성이 높은 금융기관의 상품에 예치할 계획입니다 . 자금의 사용시기가 도래하여 단기간 내에 자금의 사용이 예상되는 경우에는 당사의 단기금융상품 계좌 등에 일시 예치하여 운용할 예정입니다 . 당사의 공모자금 세부 사용계획은 다음과 같습니다 .
| (단위 : 천원) |
| 구분 | 내역 | 2024년 | 2025년 | 2026년 | 합계 | 비 고 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 시설자금 | 루미르 제1연구소 | 304,000 | 19,696,000 | - | 20,000,000 | - |
| 운영자금 | LumirX 위성 | 3,000,000 | 19,200,000 | 6,425,154 | 28,625,154 | 연구개발자금 |
| 합계 | 3,304,000 | 38,896,000 | 6,425,154 | 48,625,154 | - | |
|
주 1) |
상기 자금사용계획은 공모자금 중 발행제비용을 제외한 순수 유입 액인 4,862,515만원을 기준으로 산정하였습니다. |
|
주 2) |
상기 금액은 실제 비용의 발생 여부에 따라 변동될 수 있습니다 . |
|
주 3) |
현재 시설 대비 2배 이상 규모의 인공위성의 설계부터 제조 그리고 시험까지 모든 과정을 자체적으로 수행할 수 있는 신사옥을 구축함으로써 위성제작 인프라 통합 운용을 통한 자체 R&D와 연구개발에 집중할 예정으로 이에 대한 자금을 2024년 하반기부터 2025년까지 순차적으로 시설자금에 투자할 계획입니다. |
|
주 4) |
운영자금은 LumirX 위성 개발비 등으로 사용할 계획입니다. |
(1) 시설자금 당사는 2024년 기술성장 기업 상장특례 기업공개를 추진 중으로 기업공개를 통하여 모집된 자금을 바탕으로 시설증설, 인원확충, 기술개발 및 고도화를 통하여 글로벌 지구관측 위성 전문기업으로 성장하고자 합니다. 구체적으로 금번 상장 및 공모로 확보되는 자금을 활용하여 현재 시설 대비 2배 이상 규모의 인공위성의 설계부터 제조 그리고 시험까지 모든 과정을 자체적으로 수행할 수 있는 신사옥을 구축함으로써 위성제작 인프라 통합 운용을 통한 자체 R&D와 연구개발에 집중할 예정입니다. 당사는 대한민국의 인공위성 제조기업으로서 2021년까지 유닛레벨 수준의 제품을 개발하고 납품해 왔습니다. 당사는 2022년에 국가 위성개발 사업에서 임무탑재체 전체의 개발사업을 수주하는 체계사업자가 되는 발판을 마련하였고, 2022년 10월 누리호3차 부탑재위성 업체로 선정되어 큰 주목을 받는 계기가 되었습니다. 2022년의 도약을 발판삼아, 2023년 5월에는 당사가 민간기업 최초로 개발한 Lumir-T1 위성이 누리호 3차에 탑재되어 발사되면서, 당사의 인공위성 제조 기술력이 대외적으로 입증한 계기가 되었습니다. 더불어, 2023년 5월에, 500 kg급 실용위성인 차세대중형위성 5호 위성의 임무탑재체인 C-Band 영상레이다 시스템 전체를 수주함으로써 기존 유닛레벨을 수주하던 사업 수준이 시스템 레벨의 사업을 도약하게 되었으며, 기술적 성과에 대한 선순환을 이루었습니다. 당사는 향후 초소형 초고해상도 위성 관련 신규 매출이 예상됨에 따라 인공위성 설계, 제조, 시험 등 모든 과정을 자체적으로 수행할 클린룸, 가공실, 위성조립실, 제조시설 장비 등의 투자가 선수행되어야 합니다.
| 【 시설자금 세부 사용내역 】 |
| (단위 : 천원) |
| 구분 | 내 역 | 시기 | 합계 | |
|---|---|---|---|---|
| 2024년 | 2025년 | |||
| 연구소 사옥 신축대금 | 연구소 부지 매입 | - | 900,000 | 900,000 |
| 건물 공사 및 인테리어 | 214,000 | 14,352,000 | 14,566,000 | |
| 연구소 시설대금 | 클린룸 | 550,000 | 550,000 | |
| 위성조립실 및 위성시험실 | 2,100,000 | 2,100,000 | ||
| 지상국안테나 | 500,000 | 500,000 | ||
| 주요설비 구매 | 90,000 | 1,294,000 | 1,384,000 | |
| 합계 | 304,000 | 19,696,000 | 20,000,000 | |
(주24) 정정 후
2. 자금 사용의 목적
나. 자금의 세부 사용 계획 당사는 희망공모가액인 16,500원~20,500원중 최저 희망 공모가액인 16,500원으로 계산한 공모자금은 약 50,499,999천원(상장주선인의 의무인수금액 포함)이며, 이중 발행제비용을 제외한 48, 625,154천원 입니다. 당사는 공모자금 유입 후 실제 투자집행 시기까지의 자금보유 기간에는 국내 제 1 금융권 및 증권사 등 안정성이 높은 금융기관의 상품에 예치할 계획입니다 . 자금의 사용시기가 도래하여 단기간 내에 자금의 사용이 예상되는 경우에는 당사의 단기금융상품 계좌 등에 일시 예치하여 운용할 예정입니다 . 당사의 공모자금 세부 사용계획은 다음과 같습니다 .
| (단위 : 천원) |
| 구분 | 내역 | 2024년 | 2025년 | 2026년 | 합계 | 비 고 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 시설자금 | 루미르 제1연구소 | 214,091 | 19,785,909 | - | 20,000,000 | - |
| 운영자금 | LumirX 위성 | 3,000,000 | 19,200,000 | 6,425,154 | 28,625,154 | 연구개발자금 |
| 합계 | 3,214,091 | 38,985,909 | 6,425,154 | 48,625,154 | - | |
|
주 1) |
상기 자금사용계획은 공모자금 중 발행제비용을 제외한 순수 유입 액인 4,862,515만원을 기준으로 산정하였습니다. |
|
주 2) |
상기 금액은 실제 비용의 발생 여부에 따라 변동될 수 있습니다 . |
|
주 3) |
현재 시설 대비 2배 이상 규모의 인공위성의 설계부터 제조 그리고 시험까지 모든 과정을 자체적으로 수행할 수 있는 신사옥을 구축함으로써 위성제작 인프라 통합 운용을 통한 자체 R&D와 연구개발에 집중할 예정으로 이에 대한 자금을 2024년 하반기부터 2025년까지 순차적으로 시설자금에 투자할 계획입니다. |
|
주 4) |
운영자금은 LumirX 위성 개발비 등으로 사용할 계획입니다. |
(1) 시설자금 당사는 2024년 기술성장 기업 상장특례 기업공개를 추진 중으로 기업공개를 통하여 모집된 자금을 바탕으로 시설증설, 인원확충, 기술개발 및 고도화를 통하여 글로벌 지구관측 위성 전문기업으로 성장하고자 합니다. 구체적으로 금번 상장 및 공모로 확보되는 자금을 활용하여 현재 시설 대비 2배 이상 규모의 인공위성의 설계부터 제조 그리고 시험까지 모든 과정을 자체적으로 수행할 수 있는 신사옥을 구축함으로써 위성제작 인프라 통합 운용을 통한 자체 R&D와 연구개발에 집중할 예정입니다. 당사는 대한민국의 인공위성 제조기업으로서 2021년까지 유닛레벨 수준의 제품을 개발하고 납품해 왔습니다. 당사는 2022년에 국가 위성개발 사업에서 임무탑재체 전체의 개발사업을 수주하는 체계사업자가 되는 발판을 마련하였고, 2022년 10월 누리호3차 부탑재위성 업체로 선정되어 큰 주목을 받는 계기가 되었습니다. 2022년의 도약을 발판삼아, 2023년 5월에는 당사가 민간기업 최초로 개발한 Lumir-T1 위성이 누리호 3차에 탑재되어 발사되면서, 당사의 인공위성 제조 기술력이 대외적으로 입증한 계기가 되었습니다. 더불어, 2023년 5월에, 500 kg급 실용위성인 차세대중형위성 5호 위성의 임무탑재체인 C-Band 영상레이다 시스템 전체를 수주함으로써 기존 유닛레벨을 수주하던 사업 수준이 시스템 레벨의 사업을 도약하게 되었으며, 기술적 성과에 대한 선순환을 이루었습니다. 당사는 향후 초소형 초고해상도 위성 관련 신규 매출이 예상됨에 따라 인공위성 설계, 제조, 시험 등 모든 과정을 자체적으로 수행할 클린룸, 가공실, 위성조립실, 제조시설 장비 등의 투자가 선수행되어야 합니다.
| 【 시설자금 세부 사용내역 】 |
| (단위 : 천원) |
| 구분 | 내 역 | 시기 | 합계 | |
|---|---|---|---|---|
| 2024년 | 2025년 | |||
| 연구소 사옥 신축대금 | 연구소 부지 매입 | - | 865,656 | 865,656 |
| 건물 공사 및 인테리어 | 214,091 | 15,199,910 | 15,414,001 | |
| 연구소 시설대금 | 클린룸 | - | 550,000 | 550,000 |
| 위성조립실 및 위성시험실 | - | 1,785,541 | 1,785,541 | |
| 지상국안테나 | - | 108,802 | 108,802 | |
| 주요설비 구매 | - | 1,276,000 | 1,276,000 | |
| 합계 | 214,091 | 19,785,909 | 20,000,000 | |
|
주 ) |
본 자금계획에는 부가세가 포함되어 있습니다. |
당사는 루미르 제1연구소에 대한 신축비용을 370억원(부지매입대금 108억, 건축대금 146억 및 연구소시설 관련대금 116억)으로 예상하고 있습니다. 루미르 제1연구소는 대지면적 3,960㎡으로 이중 국유지면적 188.00㎡를 제외하고는 모두 매매계약과 대금지급이 완료되었습니다.증권신고서 제출일 현재, 루미르 제1연구소 연면적은 6,778,93㎡(지하포함)로 지상 4층, 지하1층으로 설계 중이며, 건축허가 관련 과정 중 경관심의까지 완료 상태입니다. 국유지의 경우는 용인시 행정자산에서 기획재정부 일반자산으로의 소유권 이전 진행중이며, 소유권 이전 후 한국자산관리공사가 위탁받아 대부 및 매각절차를 진행하게 됩니다. 용인시에서 기획재정부까지의 소유권 이전까지는 3주간의 시간이 소요됨을 확인하였습니다. 건축 허가 취득 후 2024년 11월 시공사 선정을 위한 입찰을 진행하며, 2024년 12월 착공 예정입니다. 착공에서 준공까지는 10개월정도 소요될 것으로 예상하고 있으며, 2025년 10월에는 루미르 제1연구소로 이전하고자 합니다.
| [기타위험 정정 목록표] |
| 정정유형 | 항목기호 |
| 삭제 | 가, 나, 다, 차, 거, 더, 서, 저, 도, 모, 보 |
| 통합 | 마, 허, 소 |
| 파, 하 | |
| 카, 타 | |
| 러, 머 | |
| 처, 커 | |
| 항목이동 | 라, 바, 사, 아, 자, 너, 버, 어, 터, 퍼, 고, 노, 로, 오 |
|
주 ) |
항목기호는 정정 전 기준입니다. |