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RAPPORT FINANCIER ANNUEL
| 2023 |

SOMMAIRE

1 | RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION | 5
| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2023 |
1 | Activité du Groupe | 5
2 | Société-mère | 9
2 | L'EMPREINTE ENVIRONNEMENTALE | 16
| 3 | APPLICATION DE LA TAXONOMIE EUROPÉENNE | 21
4 | ORGANISATION DU CONTRÔLE INTERNE ET DE LA GESTION DES RISQUES | 29
5 | ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS | 33
| AU 31 DÉCEMBRE 2023 |
1 | Comptes consolidés au 31 décembre 2023 | 33
| Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés | 98
2 | Comptes sociaux exercice 2023 | 102
|  | Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes sociaux | 116
| 6 | ATTESTATION DU DIRECTEUR FINANCIER | 120

4 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

1 |  | RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION

1. |  | Activité du Groupe

Faits marquants
Suivi de l’inondation Corman SA
Une inondation a eu lieu chez Corman SA en juillet 2021. Les
travaux de réhabilitation du site sont désormais finalisés et les
lignes de production ont redémarré progressivement depuis
2022. La société a reçu notification de l’arrêté du
gouvernement Wallon accordant une aide à la réparation en
avril 2023. Au vu des dispositions de cet arrêté, l’aide de la
Région Wallonne remplit les critères d’une subvention
d’investissement.
La reconnaissance de la créance de subvention naît au
moment de la réalisation des obligations d’investissement,
c’est-à-dire au fur et à mesure de la comptabilisation des
investissements réalisés.
Effet de la crise Ukraine Russie
La situation géopolitique internationale s’est tendue à partir
de février 2022 avec l’invasion de l’Ukraine par la Russie. La
guerre entre les deux pays se poursuit affectant les marchés
financiers et la situation économique mondiale, exacerbant
l’inflation et perturbant les chaines d’approvisionnement
mondiales. Des sanctions économiques ont été prononcées
envers la Russie.
L’exposition financière du Groupe est limitée dans ces deux
pays. Les contributions cumulées de ces deux pays sont non
significatives à l’échelle du Groupe.
Environnement économique
Sur les huit premiers mois de l’année, le marché mondial des
produits laitiers a évolué dans un contexte de baisse des cours
des produits industriels justifiée par une demande ralentie
dans un contexte économique dégradé par l’inflation. Une
légère inflexion à la hausse des prix des produits industriels
initiée en août s’est poursuivie sur le reste de l’année et fait
écho à une croissance modérée de la production laitière dans
les grands bassins exportateurs mondiaux.
Le prix du lait en Europe sur les deux premiers quadrimestres
a été mis sous pression par la baisse de la valorisation des
produits industriels. Cette baisse faisait suite aux très fortes
hausses de 2022. La tendance s’inverse à partir de septembre
avec une progression dans la plupart des pays européens.
En revanche, en France, la collecte laitière évolue à contre-
courant de la tendance globale dans l’Union Européenne. La
production laitière est en baisse et le prix du lait reste plus
élevé en moyenne annuelle que l’an dernier. Eu égard au
poids de la France, le prix du lait au niveau du Groupe est
globalement en hausse sur l’année.
L’année 2023 a été marquée par de fortes inflations dans
l’ensemble des pays affectant l’ensemble des coûts de
production.
L’Amérique du Sud reste confrontée à des économies
excessivement instables et fortement inflationnistes
notamment en Argentine.
En Asie, le ralentissement économique de la Chine s’est
poursuivi tout au long de l’exercice 2023.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 5

1.1. |  | Périmètre de consolidation et normes comptables

Périmètre
Au cours de l’exercice 2023, le Groupe a réalisé les opérations
suivantes :
● Acquisition de 100% de la société Sucesores de Alfredo
Williner (SAW) le 3 avril 2023, un des acteurs majeurs des
produits laitiers en Argentine. Savencia enrichit ainsi son
portefeuille de marque avec Ilolay qui propose une large
gamme de produits laitiers au travers d’un réseau de
distribution implanté sur tout le territoire argentin. SAW est
un acteur majeur du marché et l’un des principaux
collecteurs de lait d’Argentine. Cette acquisition vient
renforcer la présence de SAVENCIA Fromage & Dairy en
Argentine et s’inscrit dans le déploiement de la stratégie de
croissance du Groupe. Ce rapprochement est soumis à
l’accord des autorités de la concurrence en application des
règles locales.
● Le Groupe a exercé partiellement l’option d’achat à hauteur
de 15% dans le capital de la société Bake Plus en Corée le 28
avril 2023, ceci conformément aux conditions du contrat.
● Le Groupe a pris une participation de 50% via une
augmentation de capital dans la société Wiskerchen Cheese
Inc le 30 juin 2023. Le descriptif de la gouvernance permet
de conclure à la mise en place d’un co-entrepreneuriat.
Cette entité est donc mise en équivalence dans les comptes
consolidés.
● Le Groupe a exercé l’option d’achat à hauteur de 30% dans
le capital de la société Palace Industries aux USA le 17 août
2023. Le Groupe détient ainsi 100% de cette entité.
Pour rappel, le 15 mars 2022, le Groupe avait racheté 51,04 %
du capital de la société Poitou Chèvre SAS. Cette société étant
déjà préalablement détenue à 48,96 % et consolidée selon la
méthode de la mise en équivalence, ce rachat a permis la
prise de contrôle exclusif de cette société. Cette opération
permet d’adosser Poitou Chèvre SAS au savoir-faire de
spécialités en fromages de chèvre de Savencia.
Normes
Le Groupe applique les nouveaux textes applicables de façon
obligatoire à compter du 1er janvier 2023 et notamment IFRS
17, Contrats d’assurance et les différents amendements qui s’y
rattachent, l’application de cette norme n’ayant pas
d’incidence sur les opérations du Groupe, les amendements à
IAS 1 et du Practice Statement 2 sur les informations à fournir
sur les méthodes comptables, les amendements à IAS 8 sur la
définition des estimations comptables, les amendements à
IAS 12 Impôts différés relatifs aux actifs et passifs résultant
d’une transaction unique et les amendements à IAS 12 sur la
réforme fiscale internationale - Modèle de règles du Pilier 2 .
Ces amendements sont sans impact sur les comptes du 31
décembre 2023.
Le Groupe n’applique pas par anticipation les normes,
amendements et interprétations publiés par l’IASB
d’application non obligatoire au 1er janvier 2023 au sein de
l’Union Européenne.
Le Groupe, étant implanté en Argentine, applique la norme
IAS 29 « Information financière dans les économies
hyperinflationnistes ». Les principes et incidences sur les
comptes consolidés sont résumés dans la note 13 des notes
annexes aux États financiers consolidés.

1.2. |  | Activité et résultat

Dans un contexte macro-économique agité et fortement
inflationniste, SAVENCIA Fromage & Dairy (nom commercial
de SAVENCIA SA) a démontré sa capacité de résistance. En
effet, l’éclatement géographique de ses marchés ainsi que la
diversité de ses métiers permettent de compenser au mieux
les aléas conjoncturels pouvant affecter tant le niveau de
consommation que les différentes composantes des prix de
revient. La demande des consommateurs n’évolue en effet
pas de la même façon sur les marchés matures et sur les zones
en développement. Elle peut varier en fonction du type de
produits de grande consommation et de l’intensité des
actions commerciales entreprises. Les variations des
cotations mondiales des produits industriels n’affectent
normalement pas les activités « Produits Fromagers » et
« Autres Produits Laitiers » aux mêmes moments, avec la
même ampleur et dans le même sens. La répercussion des
hausses de prix de revient s’appuie sur la force des marques et
le caractère souvent innovant des offres faites aux
consommateurs.
D’autres éléments relatifs aux risques figurent dans la partie
« situation financière » du présent document, à la note 11.6 de
l’annexe aux états financiers consolidés, dans l’extrait de la
déclaration de performance extra-financière figurant à la fin
de la partie 1 du présent rapport de gestion relatif à l’activité
du Groupe et dans le rapport sur le contrôle interne, la
gestion des risques et le plan de vigilance.

6 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

CHIFFRES CLÉS AU 31 DÉCEMBRE 2023

| Variation en %
Données consolidées en M€ | 31/12/2023 | % CA | 31/12/2022 | % CA | Total | Structure | Change | Organique
Chiffre d’affaires | 6 790,7 |  | 6 551,2 |  | +3,7 % | +2,1 % | -10,0 % | +11,6 %
▪dont Produits Fromagers | 4 078,8 | 60,1 % | 3 820,5 | 58,3 % | +6,8 % | 0,0 % | -1,2 % | +8,0 %
▪dont Autres Produits Laitiers | 2 922,7 | 43,0 % | 2 928,5 | 44,7 % | -0,2 % | +5,1 % | -22,3 % | +17,0 %
▪dont Autres (Intercos) | -210,8 | -3,1 % | -197,8 | -3,0 % | +6,6 % | +0,2 % | -14,4 % | +20,8 %
Résultat opérationnel courant | 212,9 |  | 234,3 |  | -9,1 % | +2,5 % | -11,3 % | -0,3 %
▪dont Produits Fromagers | 127,5 | 59,9 % | 81,6 | 34,8 % | +56,3 % | +0,1 % | -0,2 % | +56,4 %
▪dont Autres Produits Laitiers | 120,6 | 56,6 % | 180,0 | 76,9 % | -33,0 % | +3,2 % | -14,6 % | -21,6 %
▪dont Autres | -35,2 | -16,5 % | -27,3 | -11,7 % | -28,4 % | +0,1 % | -0,3 % | -28,2 %
Taux de marge opérationnelle | 3,1 % |  | 3,6 % |  |  |  |  |
▪dont Produits Fromagers | 3,1 % |  | 2,1 % |  |  |  |  |
▪dont Autres Produits Laitiers | 4,1 % |  | 6,1 % |  |  |  |  |

Au 31 décembre 2023, le chiffre d’affaires consolidé de
SAVENCIA Fromage & Dairy s’établit à 6 790,7 millions
d’euros contre 6 551,2 millions d’euros pour la même période
de l’année précédente, en progression de +3,7 %.
À périmètre(1) et taux de change constants (2) , la croissance est
de +11,6 %. L’évolution du chiffre d’affaires est toutefois
impactée par un effet de change négatif de -10,0 % provenant
essentiellement de la dévaluation du peso argentin accentuée
au quatrième trimestre, ainsi que l’évolution des monnaies
chinoise, russe et nord-américaine. L’effet de structure de
+2,1 % provient principalement de l’intégration des activités
de SAW S.A. à compter du 3 avril 2023.
La part du chiffre d’affaires réalisée hors de France passe de
69,4 % en 2022 à 68,4 % en 2023.
Le résultat opérationnel courant est en baisse de -9,1 %
par rapport à 2022. Il s’élève à 212,9 millions d’euros.
Il intègre un effet périmètre positif de +2,5 % et un effet de
change négatif de -11,3 %.
À données constantes, le résultat opérationnel courant est en
léger retrait de -0,3 % démontrant la résistance des activités
de Savencia dans un contexte mouvementé.
La marge opérationnelle courante atteint 3,1 % contre 3,6
% en 2022.

1.2.1. |  | Produits Fromagers

Le chiffre d’affaires des Activités fromagères est en
progression de +6,8 % par rapport à 2022, à 4 078,8 millions
d’euros, soit 60,1 % du chiffre d’affaires consolidé total de
SAVENCIA Fromage & Dairy. Cette part relative était de 58,3 %
en 2022 . La variation de chiffre d’affaires se décompose en :
● une croissance organique de +8,0 % qui provient d’une part
d’ajustements tarifaires déployés sur l’ensemble des
marchés pour faire face aux fortes inflations mondiales.
D’autre part, elle bénéficie de volumes restés solides malgré
les tensions sur le pouvoir d’achat et la modification du
comportement des consommateurs qui tendent à
privilégier des offres plus accessibles face à l’inflation ;
● un effet de change défavorable de -1,2 % qui provient
principalement de la dépréciation du rouble, du yuan et du
dollar US.
Le résultat opérationnel courant des Activités
fromagères ressort à 127,5 millions d’euros, en croissance
de 45,9 millions d’euros par rapport à 2022 soit +56,3 %.
Le taux de marge opérationnelle de ce secteur d’activité
progresse de 2,1 % en 2022 à 3,1 % en 2023 . La résilience des
volumes, les ajustements tarifaires, la maîtrise des coûts et les
efforts de productivité permettent d’amortir l’inflation de
l’ensemble des coûts de production.

1.2.2. |  | Autres Produits Laitiers

Le chiffre d’affaires des « Autres Produits Laitiers »
ressort à 2 922,7 millions d’euros, en légère baisse de -0,2
% par rapport à 2022. Il représente 43 % du chiffre d’affaires
consolidé total de SAVENCIA Fromage & Dairy. Cette part
relative était de 44,7 % en 2022.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 7

(1) Le retraitement de périmètre des entités entrantes consiste :
- pour les entrées de périmètre de l’année en cours à déduire la contribution de l’acquisition des agrégats de l’année en cours ;
- pour les entrées de périmètre de l’année précédente, à déduire la contribution de l’acquisition du 1er janvier de l’année en cours jusqu’au dernier jour du
mois de l’année en cours où a été réalisée l’acquisition l’année précédente.
Le retraitement des entités sortantes consiste :
- pour les sorties de périmètre de l’année en cours, à déduire les contributions de l’entité sortie aux agrégats de l’année précédente à compter du 1er jour
du mois de cession ;
- pour les sorties de périmètre de l’année précédente, à déduire les contributions de l’entité sortie aux agrégats de l’année précédente.
(2) Le retraitement de l'effet change consiste en un calcul des agrégats de l'année en cours aux taux de change de l'année précédente.
Cette variation de chiffre d’affaires se décompose en :
● un effet de croissance organique en progression de +17,0 %
reposant sur la très bonne performance volume de certains
pays et la reprise de la restauration hors domicile, ainsi que
d’effets prix sur une partie du portefeuille qui compensent
l’effet négatif lié à la chute des cotations des produits
industriels (beurre, poudre et sérum) en 2023.
● un effet de change défavorable de -22,3 % provenant
principalement de la dépréciation du peso argentin et du
yuan par rapport à l’euro.
● un effet de structure de +5,1 % lié à l’acquisition de SAW S.A.
le 3 avril 2023.
Le résultat opérationnel courant des « Autres Produits
Laitiers » ressort à 120,6 millions d’euros contre
180 millions d’euros en 2022, soit une évolution de -33,0 % . Le
taux de marge opérationnelle est en retrait passant de 6,1
% en 2022 à 4,1 % en 2023. Ceci s’explique essentiellement par
une valorisation des activités Ingrédients moins favorable en
lien avec la chute des cotations de produits industriels, mais
partiellement compensée par la reprise des activités Food
Service.

1.2.3. |  | Eléments non affectés aux activités

Le résultat opérationnel courant des éléments non affectés
s’élève à -35,2 millions d’euros contre -27,3 millions d’euros
en 2022 . Il représente principalement les charges des sociétés
holdings et de services.
Les éléments non récurrents s’établissent à -43,6 millions
d’euros , contre -71,4 millions d’euros en 2022. Ils
comprennent des charges de réorganisation pour -7,6
millions d’euros, des dépréciations d’actifs et mises au rebut
pour -26,2 millions d’euros et d’autres charges pour -9,8
millions d’euros dont -6,3 millions d’euros de litiges.
Le résultat opérationnel s’élève à 169,3 millions d’euros,
en hausse de 3,9 % par rapport à 2022.
Les charges financières nettes de SAVENCIA Fromage &
Dairy ressortent à -18 millions d’euros pour l’année 2023 à
comparer à -24,4 millions d’euros en 2022 , soit une
amélioration de 26,2%, liée à un écart favorable sur le résultat
de change et sur les couvertures de taux d’intérêt permettant
de compenser l’impact négatif de la remontée des taux
d’intérêt.
Le résultat sur situation monétaire de 3,1 millions d’euros
pour l’année 2023 contre 2,7 millions d’euros en 2022,
correspond à l’application de la norme IAS 29 relative aux pays
en situation d’hyperinflation (Argentine).
La quote-part du résultat des sociétés mises en
équivalence net d’impôt ressort à 1,8 million d’euros
contre 1,5 million d’euros en 2022 .
L’impôt sur les résultats s’élève à -50,3 millions d’euros,
en baisse de 7 millions d’euros par rapport à 2022 en lien avec
la baisse de dépréciations d’actifs non déductibles et de la
CVAE. Le taux effectif ressort à 32,2 % contre 40,1 % en 2022.
Le résultat net des activités poursuivies est en
progression et s’établit à 105,9 millions d’euros , à
comparer à 85,4 millions d’euros en 2022.
Le résultat de l’exercice revenant aux actionnaires de
SAVENCIA Fromage & Dairy s’établit à 96,5 millions d’euros.
Il était de 68 millions d’euros en 2022.
Le résultat de l’exercice revenant aux participations ne
conférant pas le contrôle s’élève à 9,4 millions d’euros, à
comparer à 17,4 millions d’euros en 2022. Cette évolution
s’explique par de moins bonnes performances globales
en 2023 des filiales non détenues à 100 % par le Groupe.

1.3. |  | Investissements

Les investissements corporels & incorporels de SAVENCIA
Fromage & Dairy sont en baisse de -5,0 % par rapport à 2022,
le Groupe s’étant focalisé sur les projets prioritaires. Leur
montant s’élève à 178,9 millions d’euros en 2023 , par rapport à
un montant de 188,4 millions d’euros en 2022 .
Par secteur d’activité, les investissements se répartissent de la
façon suivante :
● Produits Fromagers pour 70 % ;
● Autres Produits Laitiers pour 26,1 % ;
● Non affectés pour 3,9 %.
Concernant le développement externe, le Groupe a acquis
100 % de SAW S.A. en Argentine et pris une participation de
50 % dans Wiskerchen Cheese LLC aux Etats-Unis en 2023.

1.4. |  | Recherche et développement

SAVENCIA Fromage & Dairy a de tout temps considéré ses
dépenses de recherche et développement comme un atout
fort permettant d’assurer l’innovation et par conséquent la
croissance de ses différents métiers. En cohérence avec sa
culture et ses principes généraux de fonctionnement, les
opérations de développement sont regroupées par pôles
technologiques afin de s’adapter aux besoins spécifiques de
chaque métier.
Les dépenses de recherche et développement sont
comptabilisées, pour leur totalité, dans les comptes de
charges par nature concernés.

8 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

1.5. |  | Effectifs

Les effectifs moyens totaux , y compris les intérimaires, des
sociétés intégrées globalement représentent 22 329
collaboratrices et collaborateurs en 2023 contre 21 797
collaboratrices et collaborateurs en 2022, soit une hausse de
2,4 %. À périmètre constant, la baisse est de - 1,7 %.
Ils se répartissent entre :
● Produits Fromagers pour 69,6 % ;
● Autres Produits Laitiers pour 25,7 % et
● Effectifs non affectés pour 4,7 %.

1.6. |  | Situation financière

Le bilan du Groupe reflète une situation financière toujours
saine.
Les fonds propres, à 1 817,9 millions d’euros, varient de -9,3
millions d’euros par rapport aux comptes 2022, soit -0,5 % .
L’endettement net(1), à -439,1 millions d’euros , est en
hausse de 28,5 millions d’euros. Il représente 24,2 % des
capitaux propres, contre 22,5 % au 31 décembre 2022 .
Les ratios financiers imposés par les contrats de financement
sont respectés.
SAVENCIA Fromage & Dairy ne présente pas d’exposition
significative aux risques des marchés financiers. Les risques de
change sont, comme par le passé, limités par la politique
d’implantation d’unités de production sur les marchés de
commercialisation. Les risques de taux sont gérés dans le
cadre d’une politique de couverture prudente.

1.7. |  | Événements postérieurs à la clôture de l'exercice

A la connaissance de la Société, il n’existe pas, à la date
d’arrêté des comptes consolidés annuels 2023 , d’évènements
significatifs postérieurs à la clôture pouvant impacter les
comptes.

1.8. |  | Perspectives

● Les tensions inflationnistes, l’évolution de l’économie
laitière et le niveau de pouvoir d’achat seront des sujets
majeurs d’attention dans les différentes régions où opère
Savencia. Dans cet environnement, le Groupe poursuivra
ses efforts de compétitivité, le développement de ses
marques à l’International et l’adaptation de ses offres
produits à l’évolution de la consommation.
● Par ailleurs, le Groupe continuera à déployer ses initiatives
en matière sociale et environnementale. A ce titre, en 2023,
cet engagement lui a permis de réduire sa consommation
d’eau et ses émissions de gaz à effet de serre. Savencia a
obtenu la validation SBTi (Science Based Target initiatives)
de sa trajectoire de décarbonation (well below 2°) de ses
scopes 1,2,3.

2. |  | Société-mère

En 2023, les comptes de votre société ont été établis en
utilisant les mêmes principes et méthodes comptables qu’en
2022.

2.1. |  | Activités et résultats

Les produits d’exploitation de l’exercice 2023 se sont élevés à
35,7 millions comprenant d’une part les redevances de
propriété industrielle et incorporelle versées par vos filiales
dont le montant est stable et d’autre part des reprises de
provisions. Les produits d’exploitation s‘élevaient à
33,2 millions d’euros en 2022 .
Les charges d’exploitation de l’exercice 2023 impactées par la
poursuite du développement de nouvelles solutions
informatiques se sont élevées à 62,2 millions d’euros contre
56,0 millions d’euros en 2022.
Le résultat financier net est un bénéfice de 27,8 millions
d’euros contre 37,7 millions d’euros en 2022.
Le résultat exceptionnel net est un gain de 0.6 million d’euros
en lien avec une reprise d’amortissements dérogatoires
contre une perte de 1 million d’euros en 2022.
Le poste impôts sur les bénéfices est stable et résulte du
régime de l’intégration fiscale dont bénéficient vos filiales
françaises détenues à 95 % ou plus. Ce régime permet de
neutraliser les opérations réalisées au sein du Groupe intégré
et de compenser les profits taxables avec les pertes fiscales.
Le résultat comptable net des amortissements et de l’effet des
provisions représente un bénéfice de 13,9 millions d’euros
contre un profit de 26,3 millions d’euros en 2022.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 9

(1 ) L’endettement net est calculé hors montant des options d’achat et de vente contractées avec les détenteurs de participation minoritaires et hors
obligations locatives relatives à la mise en application en 2019 de la norme IFRS 16 (confère note 27 de l’Annexe aux comptes consolidés).

Comptes de résultat en millions d’euros | Exercice 2023 | Exercice 2022
Produits d’exploitation | 35,7 | 33,2
Charges d’exploitation | -62,2 | -56,0
Résultat d’exploitation | -26,5 | -22,8
Résultat financier net | 27,8 | 37,7
Résultat exceptionnel net | 0,6 | -1,0
Impôts sur les bénéfices | 12,0 | 12,5
RÉSULTAT NET | 13,9 | 26,3

Bilan synthétique en millions d’euros | Exercice 2023 | Exercice 2022
Capitaux Propres | -805 | -810
Endettement financier net (*) | -505 | -496
Autres passifs | -28 | -20
Autres actifs y compris les investissements | 1 338 | 1 326

(*) La variation de l’endettement net est détaillée dans le tableau des flux de trésorerie ci-dessous :

Flux de trésorerie en millions d’euros | Exercice 2023 | Exercice 2022
Flux net de trésorerie généré par l’activité | 9 | 24
Flux net des investissements |  | -4
Dividendes versés | -18 | -20
Flux net avant financement (*) | -9 | 0
Autres flux de trésorerie n'impactant pas l'endettement net | -31 | 46
FLUX NET DE TRÉSORERIE | -40 | 46

Au cours de l’exercice, les investissements incorporels
composés principalement de logiciels se sont élevés à
1,7 millions d’euros contre 2,2 millions en 2022. Les
immobilisations corporelles ont généré un décaissement de 1
million d’euros et un encaissement de 2,9 millions d’euros, ce
dernier correspondant au dénouement du portage
d’équipements industriels de 2022.
Les investissements financiers sont non significatifs en 2023
comme en 2022.
Le portefeuille de valeurs mobilières de placement d’un
montant net de 112 millions d’euros contre 91 millions d’euros
en 2022 est composé de placements de liquidité et des
actions auto-détenues.

2.1.1. |  | Prêts interentreprise

Conformément aux dispositions du code monétaire et
financier et du décret d’application y afférent, les sociétés par
actions doivent communiquer le montant des prêts à moins
de trois (3) ans consentis aux entreprises avec lesquelles elles
entretiennent des liens économiques le justifiant. Cette
information fait l’objet d’une attestation du commissaire aux
comptes de la Société, selon les modalités prévues par la
Législation en vigueur. Au 31 décembre 2023, la Société n’a
pas consenti de prêts interentreprises.

2.1.2. |  | Délais de paiement

Afin de nous conformer aux dispositions de l’article L. 441-6-1
du code de commerce relatives à l’information concernant les
délais de paiement, nous vous informons de la
décomposition, à la clôture de l’exercice, des délais de
paiements des fournisseurs et clients de la Société :

10 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

Dettes fournisseurs | Article D. 441-4 du code de commerce :
Factures reçues non réglées à la date de clôture de l’exercice dont le terme est échu
0 jour (indicatif) | 1 à 30 jrs | 31 à 60 jrs | 61 à 90 jrs | 91 jrs et plus | total (1 jr et plus)
(A) Tranche de retard de paiement |  |  |  |  |  |
Nombre de factures concernées | 81 |  |  |  |  | 17
Montant total factures concernées TTC en milliers d’euros | 14 105 | 2 020 |  |  | 17 | 2 037
% du montant facturé de l’exercice TTC | 9,64 % | 1,38 % |  |  | 0,01 % | 1,39 %
(B) Factures exclues du (A) relatives à des dettes litigieuses et non comptabilisées |  |  |  |  |  |
Néant |  |  |  |  |  |
(C) Délais de paiement de référence utilisés (contractuel ou délai légal – article L. 441-6 ou article L. 443-1 du code de commerce) |  |  |  |  |  |
Délais de paiement utilisés pour le calcul des retards de paiement | 20 jours fin de mois ou 30 jours nets ≤ délais contractuels ≤ 60 jours nets |

Créances clients | Article D. 441-4 du code de commerce :
Factures émises non réglées à la date de clôture de l’exercice dont le terme est échu
0 jour (indicatif) | 1 à 30 jrs | 31 à 60 jrs | 61 à 90 jrs | 91 jrs et plus | total (1 jr et plus)
(A) Tranche de retard de paiement |  |  |  |  |  |
Nombre de factures concernées | 102 |  |  |  |  | 15
Montant total factures concernées TTC en milliers d’euros | 12 666 | 454 | 1 561 |  | 6 | 2 021
% CA de l’exercice TTC | 10,63 % | 0,38 % | 1,31 % |  | 0,01 % | 1,70 %
(B) Factures exclues du (A) relatives à des dettes litigieuses et non comptabilisées |  |  |  |  |  |
Néant |  |  |  |  |  |
(C) Délais de paiement de référence utilisés (contractuel ou délai légal – article L. 441-6 ou article L. 443-1 du code de commerce) |  |  |  |  |  |
Délais de paiement utilisés pour le calcul des retards de paiement | Délais contractuels : 30 jours net ou 20 jours fin de mois |

2.1.3. |  | Revue des conventions autorisées au cours d'un exercice précédent et poursuivies en 2023

Le Conseil d’Administration a examiné les conventions
suivantes conclues au cours d’un exercice antérieur et dont
l’exécution a été poursuivie en 2023 :
● financement de la société de droit belge S.B.M.S. S.A. :
En vertu d’une autorisation du Conseil d’Administration du
6 septembre 2018, un prêt d’un montant de 200 millions
d’euros a été consenti à la société S.B.M.S. D’une durée de
5 ans, ce prêt porte intérêt au taux EURIBOR à 6 mois majoré
de 0,875 %. Ce prêt a pris fin en 2023. Les intérêts dus au titre
de l’exercice 2023 s’élèvent à 5 106 650 euros.
● régime complémentaire de retraite :
Un régime de retraite relevant de l’article 39 du code général
des impôts a été mis en place en 2002 prévoyant le versement
à certains cadres dirigeants d’une somme correspondant à
0,5 % du dernier salaire par année d’ancienneté, avec un
plafond de 2,5 %, et ce, en complément du régime de base.
Cette convention n’a pas donné lieu à exécution au cours de
l’exercice 2023.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 11

2.1.4. |  | Résultat de l'exercice et proposition d'affectation

Nous vous demandons d’approuver les comptes sociaux et
consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2023 tels qu’ils
vous sont présentés et vous proposons d’affecter le bénéfice
de l’exercice clos le 31 décembre 2023 qui se monte à
13 957 673,78 euros, ce qui, augmenté du report à nouveau
antérieur de 366 097 978,05 euros, constitue un montant
disponible de 380 055 651,83 euros, ainsi qu’il suit :

En euros
Aux actionnaires, un dividende de 1,4 euro par action (*) | 19 646 102,00
Au poste report à nouveau | 360 409 549,83
TOTAL | 380 055 651,83

(*) Incluant le montant du dividende correspondant aux actions auto-détenues non versé et affecté au compte report à nouveau.
Le dividende global brut revenant à chaque action serait fixé à 1,4 euro. Il serait payé le 15 mai, la date de détachement du
coupon étant fixé au 13 mai.
Pour satisfaire aux prescriptions légales, il est rappelé que les dividendes versés aux actionnaires au titre des trois derniers
exercices s’établissent comme suit :

Versé en | Au titre de l’exercice | Nombre d’actions composant le capital | Dividende total (1) | Dividende brut par action | Abattement
2021 | 2020 | 14 032 930 | 20 560 102 € | 1,50 € | 40 %
2022 | 2021 | 14 032 930 | 20 498 992 € | 1,50 € | 40 %
2023 | 2022 | 14 032 930 | 17 510 020 € | 1,30 € | 40 %

(1) Excluant les actions n'ouvrant pas droit à dividende.
Nous vous confirmons qu’il n’y a pas eu en 2023 de dépenses somptuaires au sens de l’article 223 quater du code général des
impôts.

12 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

2.2. |  | Informations sur le Capital

2.2.1. |  | Répartition du capital au 31 décembre 2023

Au 31 décembre 2023 | Capital % | Nb d’actions | Nb droits de vote bruts (3) | Droits de vote bruts % | Nb droits de vote nets (4) | Droits de vote nets %
SAVENCIA Holding | 66,64 % | 9 350 953 | 18 701 906 | 78,57 % | 18 701 906 | 80,79 %
FCPE (1) | 5,62 % | 788 231 | 1 182 131 | 4,96 % | 1 182 131 | 5,11 %
Auto-détention (2) | 4,69 % | 658 209 | 658 209 | 2,76 % | 0 | 0,00 %
Public | 23,05 % | 3 235 537 | 3 264 717 | 13,71 % | 3 264 717 | 14,10 %
Total | 100 % | 14 032 930 | 23 806 963 | 100 % | 23 148 754 | 100,00 %

(1) Personnels de SAVENCIA Fromage & Dairy et des sociétés qui lui sont liées au sens des articles L. 3344-1 et suivants du code du travail, détenant des
actions SAVENCIA Fromage & Dairy, dans le cadre de Fonds Commun de Placement d’Entreprise.
(2) Y compris contrat de liquidité.
(3) Tenant compte des actions privées de droit de vote.
(4) Excluant les actions privées de droit de vote.
Depuis le 28 février 2013, le capital social se compose de 14 032 930 actions de 1 euro de nominal chacune.

2.2.2. |  | Négociation en bourse par la société de ses propres actions

L’Assemblée Générale Ordinaire du 27 avril 2023, agissant
dans le cadre des dispositions prévues à l’article L. 225-209 du
code de commerce, a autorisé la Société à racheter en Bourse
ses propres actions en vue de l’exercice de plans d’options
d’achat et/ou de souscription d’actions, par les cadres
dirigeants et/ou mandataires sociaux et/ou salariés de la
Société ou des sociétés affiliées, ou l’attribution gratuite aux
salariés et/ou mandataires sociaux de la Société ou des
sociétés affiliées.
Prix maximum d’achat : 140 euros par action.
Nombre d’actions à acquérir : à concurrence de 10 %
maximum du nombre d’actions composant le capital social.
À ce titre, et au cours de l’exercice :
1. S’agissant des programmes plans d’attribution gratuites
d’actions ou d’options d’achat d’actions consenties aux
cadres dirigeants et/ou aux mandataires sociaux et/ou aux
salariés de la Société ou des sociétés affiliées :
● il n’y a eu ni acquisition ni cession.
2. S’agissant de l’animation du marché des titres de la
Société, la Société a mis en place un contrat de liquidité. Dans
le cadre de ce contrat de liquidité :
● 35 048 actions ont été achetées au cours moyen de 57,96
euros ;
● 33 458 actions ont été vendues au cours moyen de 56,20
euros ;
● le montant des frais de négociation s’est élevé à 25 000
euros.
3. S’agissant des actions destinées à la conservation pour
remise ultérieure dans le cadre d’opérations éventuelles de
croissance externe :
● 95 807 actions ont été achetées au cours moyen de 54,08
euros ;
● le montant des frais de négociation pour l’année 2023 s’est
élevé à 19 576 euros.
Au 31 décembre 2023, votre société détient 658 209 de ses
propres actions représentant 4,69 % du capital, pour une
valeur d’achat de 38 276 867 euros, ce qui représente un
montant de capital total de 658 209 euros.
Néanmoins, et pour tenir compte des rachats d’actions
exercés depuis le 1er janvier 2024 jusqu’au 7 février 2024, il est
précisé que votre société détient 659 128 actions représentant
4,70 % du capital, pour une valeur d’achat de
38 323 849 euros, ce qui représente un montant de capital
total de 659 128 euros.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 13

2.2.3. |  | Récapitulatif des délégations accordées par l'AG au CA dans le domaine des augmentations de capital

Décisions | Opérations | Durée | Observations
AGM du 21/04/2022 =29 e résolution de l’Assemblée Générale Mixte | Émission d’actions ordinaires Autorisation donnée au Conseil d’Administration pour émettre des actions ordinaires, des actions ordinaires donnant accès à des actions ordinaires ou à l’attribution de titres de créance et/ou des valeurs mobilières donnant accès à des actions ordinaires, avec maintien du droit préférentiel de souscription des actionnaires, à concurrence de 5 000 000 € pour les actions ordinaires à émettre et de 200 000 000 € pour les titres de créances à émettre | 26 mois | Pas d’utilisation en 2023 Expire en juin 2024
AGM du 21/04/2022 = 28 e résolution de l’Assemblée Générale Mixte | Augmentation de capital par incorporation de réserves, bénéfices et/ou primes Autorisation donnée au Conseil d’Administration pour augmenter le capital en numéraire par incorporation de réserves, de bénéfices et/ou primes et/ou autres sommes, à concurrence de 5 000 000 € | 26 mois | Pas d’utilisation en 2023 Expire en juin 2024
AGM du 21/04/2022 = 30 e résolution de l’Assemblée Générale Mixte | Augmentation de capital réservée aux salariés Autorisation donnée au Conseil d’Administration pour augmenter le capital en faveur des salariés pour un montant maximum de 3 % du capital, soit 462 966 € | 26 mois | Pas d’utilisation en 2023 Expire en juin 2024
AGM du 27/04/2023 = 28 e résolution de l’Assemblée Générale Mixte | Augmentation de capital en rémunération d’apports de titres Autorisation donnée au Conseil d’Administration pour augmenter le capital avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires, dans la limite de 10 %, pour rémunérer des apports de titres | 26 mois | Pas d’utilisation en 2023 Expire en juin 2024

14 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

2.3. |  | Résultats des cinq derniers exercices

Art. R225-81, R225-83 et R225-102 du code du commerce.

En euros et unités | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023
Situation financière en fin d’exercice |  |  |  |  |
Capital social | 14 032 930 | 14 032 930 | 14 032 930 | 14 032 930 | 14 032 930
Nombre d’actions émises | 14 032 930 | 14 032 930 | 14 032 930 | 14 032 930 | 14 032 930
Nombre d’obligations convertibles en actions |  |  |  |  |
Opérations et résultats de l’exercice |  |  |  |  |
Chiffre d’affaires HT. | 28 867 056 | 29 639 110 | 31 460 675 | 31 823 337 | 33 654 014
Bénéfice avant impôts, amortissements et provisions | 9 021 250 | -19 648 217 | -2 304 472 | 19 530 040 | 4 215 894
Impôt sur les bénéfices | -10 353 177 | -13 399 201 | -12 672 743 | -12 453 902 | -12 047 517
Bénéfice après impôts, amortissements et provisions | 14 647 712 | -21 618 761 | 17 273 779 | 26 338 071 | 13 957 674
Montant des bénéfices distribués |  | 20 560 102 | 20 498 992 | 17 510 020 |
Résultat des opérations réduit à une seule action (1 € nominal) |  |  |  |  |
Bénéfice après impôts mais avant amortissements et provisions | 1,38 | -0,45 | 0,74 | 2,28 | 1,16
Bénéfice après impôts, amortissements et provisions | 1,04 | -1,54 | 1,23 | 1,88 | 0,99
Dividende versé à chaque action |  | 1,50 | 1,50 | 1,30 |
Personnel |  |  |  |  |
Nombre de salariés | 2 | 2 | 2 | 2 | 2
Montant de la masse salariale | 346 579 | 354 812 | 303 404 | 660 302 | 381 137
Montant des sommes versées au titre des avantages sociaux (sécurité sociale, œuvres sociales, etc.) | 271 550 | 274 523 | 229 729 | 345 327 | 290 737

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 15

2 |  | L'empreinte environnementale

1. |  | Réduire nos émissions de gaz à effet de serre

1.1. |  | Enjeu, risque et politique

Conscient des enjeux mondiaux relatifs aux émissions de gaz à
effet de serre, de la nécessité de lutter contre le changement
climatique et ses conséquences pour la Société, le Groupe
veille à réduire l’empreinte environnementale de ses activités
afin de limiter le risque d’impact sur le changement
climatique et de s’adapter à ses conséquences.
Les différents programmes engagés se poursuivent dans le
cadre du plan Oxygen. Au niveau central, des équipes dédiées
suivent et accompagnent les sites conformément à la
politique globale mise en œuvre au travers de ce plan. Des
référents environnement sont chargés de l’animation de la
démarche et du pilotage des actions au niveau local.
De nombreux référentiels internes thématiques, appelés
Guides des bonnes pratiques, viennent compléter le
dispositif. Ils permettent aux sites de production d’optimiser
les procédés et de rendre les installations de plus en plus
performantes. Les expériences réussies sont partagées afin de
les démultiplier au mieux sur l’ensemble des sites du Groupe.
Un référentiel interne spécifique, le Guide RSE volet industrie l
reprend l’ensemble des thématiques devant être traitées dans
ce cadre et précise les domaines d’action. Ce document est
mis à disposition par la Direction des Opérations à l’ensemble
des acteurs concernés.
Afin de s’adapter aux conséquences du changement
climatique sur ses activités, le Groupe a fait réaliser par un
cabinet spécialisé une analyse des risques climatiques afin
d’identifier ses principales zones de vulnérabilité.
Le Groupe SAVENCIA s’engage :
● à diminuer l’impact environnemental de ses activités avec
une réduction, à la tonne produite, de 20 % d’ici 2025
(versus 2015) des émissions de gaz à effet de serre de
production et de transport ;
● à réduire ses émissions de gaz à effet de serre selon ses
objectifs Science Based Target Initiative (SBTi) ;
● à augmenter la part des énergies renouvelables.

1.2. |  | Actions mises en œuvre et résultats

1.2.1. |  | Réduction des consommations d'énergies et décarbonation

En 2023, le Science Based Target initiative a validé les objectifs
de réduction “Well Below 2°” de SAVENCIA Fromage & Dairy
qui s’engage à réduire d’ici 2030 par rapport à 2019 ses
émissions de gaz à effet de serre de :
– 27,5% en valeur absolue sur les s copes 1 & 2 ;
– 22,5% par tonne de produits fabriqués sur le scope 3
(engagement pris sur quatre postes d’émissions
contribuant à 96% du scope 3).
Cet engagement confirme la volonté de SAVENCIA Fromage
& Dairy de lutter activement contre le changement climatique
et s’inscrit dans la continuité des actions de réduction
d’émissions de gaz à effet de serre déjà entreprises depuis
plusieurs années.
Toutes nos équipes à travers le monde sont mobilisées afin
d’atteindre cet objectif d’ici 2030.
Au sein de la Direction des Opérations, une équipe dédiée a
pour mission d’assurer la mise en œuvre et le suivi de ce plan
de décarbonation avec deux principaux leviers :
– des actions de sobriété telles que la mise en place de
plans de mesure et de gestion numérique des énergies
ou bien, à titre d’exemple, le remplacement de machines
à laver obsolètes et énergivores ;
– des actions de conversion nécessitant des programmes
d’investissements importants afin de remplacer les
énergies fossiles par des énergies décarbonées,
compétitives et résilientes. Des études sont ainsi
réalisées sur l’installation de pompes à chaleur, les
technologies émergentes et le déploiement de solutions
innovantes.
Plusieurs chantiers de modernisation ont ainsi été lancés. Ils
concernent des installations de production de froid, des
dispositifs de récupération d’énergies ou bien encore des
pompes à chaleur afin de récupérer la chaleur produite par les
équipements froids afin de réduire les consommations
d’énergie :
● La règlementation européenne relative à la puissance des
installations imposait à notre site d’Elvir en Normandie de
s’acquitter, depuis plusieurs années, d’une contribution
financière conséquente en raison des émissions de CO 2
générées par son activité (quotas CO 2). Afin de réduire son
impact, les équipes de Condé-sur-Vire ont réalisé tout au
long de l’année dernière un travail important d’analyse des
consommations d’énergies (répartitions, pics, etc..) et ont
mis en œuvre des actions de sobriété qui ont abouti à la
possibilité d'effectuer le bridage des puissances des
chaudières pour passer sous la barre des 20MW de
puissance installée. Ces travaux ont permis de réduire les
consommations énergétiques, notamment en gaz (- 10 %),
au point de passer sous le seuil réglementaire imposé. La
demande de sortie de la réglementation relative aux quotas
CO 2, a été validée par arrêté préfectoral. Il s’agit là d’une
étape importante dans la stratégie de décarbonation
conduite par Elvir qui récompense le travail réalisé par les
équipes.
● Sur le site de la Compagnie des Fromages & RichesMonts, à
Ducey, la pompe à chaleur et la machine à laver,
principalement, ont contribué à réduire la consommation

16 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

de gaz de plus de 20 % et les émissions de Gaz à Effet de
Serre (GES) de 22 %. Par ailleurs, le système de production
de froid a été renouvelé, les tours aéroréfrigérantes ont été
remplacées par un système sans échange de chaleur, sans
aucun produit chimique, ni gaz frigorigène. La pompe à
chaleur a permis de récupérer la chaleur produite par les
équipements froids, elle alimente la machine à laver (à la
place du gaz), les nouveaux compresseurs consomment
moins et sont plus performants. Sur l’ensemble du site, les
différentes actions menées ont permis de diminuer la
consommation totale d’énergie de 10 %.
● La Fromagerie des Chaumes, à Saint Antoine de Breuilh, a
réalisé 12 % d’économies d’énergie avec le remplacement
des tours aéroréfrigérantes et la mise en place d’une pompe
à chaleur.
● En Espagne, à Burgos, chez Arias réduction de 4 % des
consommations d’énergie avec l’installation d’un
échangeur avec récupération de chaleur et le
regroupement des productions. Le système de régulation
de vapeur a également été remplacé par un système plus
performant.
● En 2023, le Groupe a poursuivi le déploiement de l’atelier
Fresque du Climat auprès de l’ensemble de ses
collaborateurs. Depuis octobre 2022, 1 988 collaborateurs
ont ainsi été sensibilisés dans plus de 27 filiales réparties en
Europe majoritairement. Nous sommes accompagnés dans
ce déploiement par des coachs externes mais également
par des collaborateurs Savencia, formés à l’animation de cet
atelier Fresque du Climat. Ils peuvent intervenir dans leur
propre filiale mais également dans d’autres filiales du
Groupe . Ce réseau interne d’animateurs Fresque du Climat
est composé, à fin 2023, de 50 “Fresqueurs”.Le déploiement
de la Fresque du Climat se poursuivra en 2024 avec pour
objectif de sensibiliser un grand nombre de nos
collaborateurs dans l’ensemble de nos filiales.
En 2024, de nouveaux programmes seront lancés sur nos sites
afin de poursuivre les engagements du Groupe en termes de
réduction des énergies et des émissions de gaz à effet de
serre associées.

1.2.2. |  | Développement des énergies renouvelables

● En 2023, le déploiement de l’électricité avec garantie
d’origine a été orienté en priorité dans les pays où
l’électricité du réseau est la plus carbonée. En Chine et en
Inde, 100 % de l’électricité est avec garantie d’origine.
SAVENCIA Fromage & Dairy est membre du Club des
entrepreneurs pour le climat, lancé par l’institut Orygeen qui
regroupe des entreprises familiales françaises voulant
s’engager dans la lutte contre le changement climatique.

1.2.3. |  | Réduction des gaz à effet de serre dans les transports

SAVENCIA est engagé dans un processus de décarbonation
de ses activités de transport et de déplacements. Plusieurs
actions ont été mises en œuvre :
● E n France, notre plateforme logistique les Messageries
Laitières a positionné des SAS d’étanchéité sur les portes de
quai. Lorsque le camion recule et que les blocs-roues sont
installés, le SAS pneumatique gonfle automatiquement et
vient combler l’espace entre le quai et la remorque, limitant
d’une part l’entrée de la chaleur sur les quais et d’autre part
les déperditions de froid. Cette action vient s’ajouter aux
efforts déjà engagés par notre filiale notamment au niveau
de sa flotte de camions détenue en propre qui roule
exclusivement à l’Oleo 100, huile 100 % végétale, 100 %
biodégradable et made in France.
● En Espagne, Arias a reçu la 1 ère étoile Lean&Green pour avoir
réduit de 20 % ses émissions de CO 2 dans son processus
logistique. Pour obtenir ce résultat, Arias a contractualisé
avec un partenaire logistique plus vertueux et a optimisé les
tournées afin d’améliorer les chargements et de réduire les
kilomètres parcourus.
Des actions auprès de nos collaborateurs sont également
réalisées sur nos sites parmi lesquelles :
● les Messageries Laitières testent, en partenariat avec
Zenride, la possibilité pour les collaborateurs volontaires
d’utiliser un vélo en location avec option d’achat pour leurs
déplacements domicile-travail et personnels. Ce projet a
pour but de faciliter la mobilité douce de nos collaborateurs
et de favoriser l’accès à un vélo pour tous, quelle que soit
leur fonction. Les Messageries Laitières prennent en charge
le coût global (location, entretien et assurance) à hauteur
de 70 %. Le coût varie en fonction du type de vélo choisi :
pliant, cargo, classique ou électrique.
• En Allemagne, notre filiale de commercialisation propose
également à ses collaborateurs le même type d’offre afin de
promouvoir la mobilité douce.
● Pour la cinquième année consécutive le Groupe a organisé
la Semaine de la Mobilité afin d'inciter le plus grand nombre
de personnes à privilégier les déplacements doux et
alternatifs à la voiture particulière. Plusieurs actions ont été
proposées aux collaborateurs des sites engagés dans le
challenge : défis pour encourager l’utilisation de transports
durables, promotion du co-voiturage, prêts de vélos de
différents types et atelier de réparation, etc. Résultat de
cette mobilisation en 2023, plus de 122 833 km en voiture
individuelle économisés.

1.3. |  | Indicateurs clés de performance

En % d’évolution versus 2015

Réduction des GES Scopes 1 & 2 | 2021 | 2022 | 2023 | Objectif 2025
Variation des GES Scopes 1 & 2 (tonnes équiv. CO 2 / tonne fabriquée) | -6,5%* | -10%* | -16,5% | -20%

* Les valeurs 2021 et 2022 du site de Pontmtain (Sofivo) ont été corrigées a
posteriori afin de mettre à jour les facteurs d’émission. Les valeurs
présentées dans le tableau ci-dessus ont donc été retraitées.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 17

| 2021 | 2022 | 2023
Émissions de CO 2 de la flotte détenue en propre (en tonnes équiv. CO 2) | 2 010 | 1 144 | 1 235

En 2023, la flotte des Messageries Laitières s’est agrandie ce
qui explique la légère augmentation des émissions de CO 2.
L’ensemble de la flotte de camions détenue en propre par les
Messageries Laitières est alimentée en l’Oleo 100, huile 100 %
végétale, 100 % biodégradable et made in France.
Les émissions directes (scope 1) comprennent les émissions
liées à la combustion des énergies fossiles utilisées, aux
procédés hors énergie (dues aux traitements des eaux usées)
et aux fuites de fluides frigorigènes.
Les émissions indirectes (scope 2) incluent les émissions liées
à la production d’électricité, de vapeur, de chaleur, ou de
froid achetée et consommée par les sites, ainsi que les pertes
en ligne.
Le calcul des émissions 2022 du scope 3 (autres émissions
indirectes) de SAVENCIA Fromage & Dairy a été réalisé selon
la méthodologie du GHG Protocol.

Bilan carbone de SAVENCIA Fromage & Dairy (en KT équiv. CO 2) * | 2022 | 2023
Total scope 1 & 2 | 499 | 481
Scope 1 | 364 | 354
Scope 2 - market based** | 135 | 127
Total scope 3 | 8 100 | /
Dont scope 3 amont | 7 696 | /
Dont scope 3 aval | 404 | /

* Bilan carbone établi selon les catégories du GHG Protocol. Les catégories
3.8, 3.11, 3.13 et 3.14 ne sont pas applicables aux activités du Groupe.
** Méthode de calcul décrite dans les documents du GHG Protocol
(www.ghgprotocol.org).
SAVENCIA Fromage & Dairy a mis à jour en 2023 l’évaluation
complète de son empreinte carbone de l’année 2022, lui
permettant ainsi d’identifier plus précisément les leviers
d’action prioritaires pour réduire ses impacts.
Le scope 3 amont du Groupe SAVENCIA Fromage & Dairy
regroupe l’ensemble des émissions liées aux produits et
services achetés, au transport de marchandises amont et
distribution, aux émissions liées aux combustibles et à
l'énergie, aux immobilisations, aux déchets générés et aux
déplacements domicile-travail.
Le principal poste d’émission de SAVENCIA Fromage & Dairy
est celui des produits et services achetés, notamment l’amont
laitier (élevage, gestion des pâturages, alimentation des
animaux ...). Des plans d’actions sont d’ores et déjà déployés
afin d’améliorer l’empreinte environnementale de notre
collecte laitière (cf. améliorer l’empreinte environnementale
de notre collecte laitière).
Le scope 3 aval comprend les émissions liées au transport de
marchandises aval et distribution, à la transformation des
produits vendus, la fin de vie des produits vendus et aux
investissements de SAVENCIA Fromage & Dairy.
Afin de réduire les émissions liées au transport amont et aval
qui représentent environ 363 KT eq. CO 2 en 2023, la Direction
Supply Chain travaille conjointement avec les filiales et leurs
prestataires de transports à l’élaboration et au déploiement
de plans d’actions visant à réduire ces émissions.
Les travaux se sont poursuivis par ailleurs afin de renforcer la
qualité de l’évaluation du scope 3 dans une logique
d’amélioration continue. Ces travaux s’inscrivent dans une
démarche itérative et ont consisté à remplacer la majorité des
flux monétaires en flux physiques. A date, les facteurs utilisés
proviennent de sources génériques, ils seront amenés à
évoluer à mesure que les plans d’action seront implémentés
avec les fournisseurs pour en améliorer la précision.
Les objectifs de réduction de SAVENCIA Fromage & Dairy ont
été validés “Well-bellow 2°C” par le SBTi. Le périmètre
d’engagement SBTi sur le scope 3 comprend les émissions
provenant des biens et services achetés, des activités liées aux
combustibles et à l'énergie, du transport et de la distribution
en amont et du traitement en fin de vie des produits vendus.
Ces émissions représentent 96% du bilan carbone de
SAVENCIA Fromage & Dairy.
Sur le scope 1 & 2, les émissions en valeur absolue ont
diminué, en 2023, de 10,7% versus 2019. Pour rappel, l’objectif
de SAVENCIA Fromage & Dairy est une réduction des gaz à
effet de serre scope 1 & 2 de 27,5% d’ici 2030.
Les émissions liées au scope 3 rapportées aux tonnages
fabriqués ont quant à elles diminuées de 4,2 % versus 2019.
L’objectif de SAVENCIA Fromage & Dairy est une réduction du
scope 3 par tonnages fabriqués de 22,5% d’ici 2030.

2. |  | Maîtriser nos ressources en eau

2.1. |  | Enjeu, risque et politique

Le changement climatique, la croissance démographique et
l’utilisation excessive de l’eau contribuent au stress hydrique
qui progresse dans le monde. Dans ce contexte, et afin de
contribuer positivement à la préservation des ressources en
eau qui tendent à se raréfier, le Groupe met en œuvre des
pratiques responsables dans le but de minimiser son impact
sur la ressource en eau et réduire ainsi le risque de stress
hydrique.
L’eau joue en effet un rôle important dans nos procédés,
notamment pour assurer un haut niveau d’hygiène et de
sécurité de nos produits, principalement lors des opérations
de nettoyage. Mais elle peut aussi être utilisée comme
auxiliaire technologique lors des fabrications, comme fluide
caloporteur ou frigoporteur. Elle alimente également les
installations de prévention et de lutte contre les incendies.
Face au changement climatique, il est probable que certaines
situations de stress hydrique s’accentuent. Une attention
particulière est portée sur ces phénomènes afin d’identifier et
de prévenir tout risque, et de renforcer, si besoin, les moyens
d’action pour limiter autant que possible les prélèvements
dans le milieu naturel.

18 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

L’objectif est de réduire les prélèvements d’eau dans le milieu
naturel, à la tonne produite, de 10 % d’ici 2025 (versus 2015).

2.2. |  | Actions mises en œuvre et résultats

• Plusieurs actions sont mises en œuvre sur nos sites à travers
le monde afin de diminuer nos prélèvements d’eau :
– Sur un site de CF&R, de nouveaux tunnels de lavage des
moules et des réhausses ont été mis en place en fin
d’année dernière. Ce nouveau process, plus économe en
eau a permis, en 2023, de réduire de 30 % les quantités de
produits lessiviels utilisées mais également d’économiser
l’équivalent d’un mois de consommation d’eau du site.
– L’usine de Sofivo, à Pontmain, a mis en place depuis trois
ans un plan de réduction des prélèvements d’eau. De
nombreuses actions de sobriété sont mises en place
telles que l’optimisation des lavages, le suivi des
consommations à la journée via l’utilisation d’un logiciel
ou bien encore le passage de certains utilitaires en eau
recyclée au lieu de l’eau potable. L’optimisation du
procédé d'osmose inverse grâce à la réutilisation des
eaux issues du process industriel a permis une diminution
importante de la consommation d'eau de ville. En 2023, la
mise en œuvre de ces différentes mesures a permis de
réduire de 11 % la consommation d’eau du site.
– Sur un site des Fromageries Lescure, l’eau générée par le
process industriel est réutilisée en totalité pour le lavage
des installations de nettoyage en place et des circuits
d’osmose inverse. Ce sont ainsi 10 % de la consommation
d’eau qui ont été économisées.
– Dans notre usine du Tholy, les modifications réalisées en
2022 sur l'installation de froid ont permis de réduire les
prélèvements dans le milieu naturel de plus de 8 %.
– Sur notre site de Cornillé-les-Caves, l’installation de
nouveaux compteurs d’eau a permis de mieux prévenir
les fuites éventuelles et de gérer au plus près les
consommations d’eau. Ce projet a été réalisé en
collaboration avec l'Agence de l'Eau.
Afin d’améliorer la qualité des rejets en eaux, des actions
d’optimisation, sont réalisées sur plusieurs sites et ont déjà
permis de réaliser des abattements significatifs sur la
Demande Chimique en Oxygen, le phosphore et l’azote.
Les travaux menés par les équipes sur le potentiel de
réutilisation des eaux issues du lait et des produits laitiers se
sont poursuivis et devraient connaitre une ouverture
règlementaire dès 2024 notamment en France.

2.3. |  | Indicateurs clés de performance

En % d’évolution versus 2015

Réduction des prélèvements d’eau | 2021 | 2022 | 2023 | Objectif 2025
Variation des prélèvements d’eau (en m³/tonne fabriquée) | 2,2% | -1,2% | -6,5% | -10%

3. |  | Optimiser la gestion des déchets

3.1. |  | Enjeu, risque et politique

Les activités de transformation génèrent des déchets
courants inhérents aux procédés de fabrication et de
conditionnement. Il s’agit majoritairement de Déchets
Industriels Non Dangereux (DIND), et la plupart d’entre eux,
comme le carton, le papier, le verre, l’acier ou l’aluminium,
sont retraités dans des filières de revalorisation ou de
recyclage. Les Déchets Industriels Dangereux (DID) sont peu
présents. Ils proviennent des activités de maintenance (huiles
usagées, déchets d’équipements électriques et
électroniques) et font l’objet d’un tri à la source en vue d’un
recyclage par des prestataires spécialisés.
Afin de lutter contre le gaspillage des ressources naturelles et
de réduire les coûts liés au traitement de ces déchets,
l’engagement du Groupe est de renforcer le tri et la
valorisation des déchets industriels en contribuant à des
solutions circulaires, dans le but de limiter les risques de
pollution.

3.2. |  | Actions mises en œuvre et résultats

Afin d’optimiser la gestion des déchets générés et de
développer leur valorisation, plusieurs actions sont menées
par nos filiales :
● Elvir, en Normandie, est devenu le premier industriel
français à réaliser le recyclage des briques alimentaires
usagées de son site de production. Les premiers essais de
valorisation des déchets de briques issus de lignes de
production ont été lancés en 2022. Le tri à la source des
briques est effectué sur site. Elles sont ensuite prises en
charge par Véolia qui assure le pressage, la mise en balles de
briques, puis un papetier gère la séparation des fibres du
papier et du mélange plastique/aluminim. Les fibres de
papier sont ensuite utilisées pour la fabrication d’essuie
tout, de mouchoirs ou de papier hygiénique. Le mélange
plastique/aluminim sert à fabriquer des palettes ou du
mobilier urbain. Ce projet, co-construit avec Véolia, a
permis la création de nouvelles filières de valorisation plus
responsables.
● Sur le site de Vigneulles, un travail important a été réalisé en
2023 sur la recherche de nouvelles filières de valorisation.
Des solutions innovantes ont ainsi été mises en place. Le tri
de la glassine, ces rouleaux de papiers siliconés sur lesquels
les étiquettes sont apposées, a été mis en place en juillet
2023. Tous les équipements de protection individuel à
usage unique (charlottes et blouses à usage unique, cache-
barbe, surchausses) sont recyclés. Il en est de même pour
les néons, la moulerie/plastique dur, les câbles et moteurs
électriques, les conteneurs de produits chimiques ou bien
encore les fins de rouleaux d’emballage. Les déchets
dangereux sont eux aussi valorisés (filtres à huile, solvant,
emballages souillés, …) dans des filières dédiées. Entre 2019
et 2023, ce sont ainsi 70 Tonnes de déchets
supplémentaires qui ont été recyclées.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 19

● Aux Messageries Laitières, les chaussures de sécurité,
portées par les collaborateurs dans les entrepôts sont
recyclées par Takapas, une start-up proposant la première
technologie de valorisation des chaussures de sécurité en
France. Les chaussures sont triées, broyées, les métaux
repartent dans le circuit de valorisation métaux et le reste
de la chaussure est transformé en Combustible Solide de
Récupération (CSR).

3.3. |  | Indicateurs clés de performance

En 2023, 73,1 % des déchets courants de nos sites de
production sont évacués en vue de valorisation(*) .

| 2021 | 2022 | 2023
% de déchets courants évacués en vue de valorisation | 68,3 % | 68,2 % | 73,1 %

* Les déchets peuvent être valorisés sous plusieurs formes : matière,
biologique ou énergétique.

4. |  | Développer l'écoconception de nos emballages

4.1. |  | Enjeu, risque et politique

Le Groupe précise son ambition sur les emballages en
s’engageant sur le développement de leur écoconception afin
de réduire le risque de surproduction de déchets.
La Charte de Conception Responsable, élaborée en 2019,
précise ainsi les guidelines et les orientations à suivre en
matière d’écoconception des emballages. Elle intègre
notamment des mesures de réduction à la source ou
d’utilisation de matériaux recyclés, favorisant ainsi la
transition vers une économie circulaire des emballages.
L’objectif du Groupe est de tendre vers 100 % d’emballages
recyclables ou biodégradables pour ses produits à marque à
l’horizon 2025.

4.2. |  | Actions mises en œuvre et résultats

● Le comité de pilotage Oxygen, dédié à l'écoconception des
emballages et en charge du suivi de la réalisation de
l'objectif défini, s'est réuni à trois reprises cette année afin
de travailler sur les axes prioritaires suivants :
– réduire à la source l’usage de matériaux ;
– bannir les matériaux controversés ;
– tendre vers 100 % de recyclabilité ou biodégradabilité ;
– intégrer un maximum de matériaux recyclés ;
– privilégier l’utilisation de matériaux renouvelables ;
– réduire l’empreinte carbone de nos emballages.
En 2023, les travaux du comité de pilotage ont porté plus
spécifiquement sur le suivi des réglementations telles que la
loi Anti-gaspillage pour une économie circulaire (AGEC) ou
bien encore sur le projet européen de règlement sur les
emballages et déchets d’emballages (Proposal Packaging and
Packaging Waste - PPWR).
En 2023, le développement et le déploiement de projets
d’écoconception restent difficile du fait de la pénurie de
matières d’emballages. Les équipes SAVENCIA ont, malgré le
contexte, été très actives et plusieurs améliorations ont été
développées, par exemple :
● Roquefort Papillon : suite à un travail de reconception, la
barquette devient 100 % recyclable ;
● Milkaut : changement de la composition des cartons de
transport de la filiale en remplaçant les 70 % de fibres
vierges par des fibres recyclées ;
● Polenghi : grâce à la standardisation de la structure des
cartons de transport, réduction de la consommation de
cartons de 25 % ;

4.3. |  | Indicateurs clés de performance

Le taux d’emballages recyclables ou biodégradables est de
86,1 % en 2023.

| 2021 | 2022 | 2023 | Objectif 2025
Taux d’emballages recyclables ou biodégradables | 86,6 % | 84,8 % | 86,1 % | Tendre vers 100 %

20 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

3 |  | Application de la Taxonomie européenne

Application de la Taxonomie européenne aux activités de
SAVENCIA Fromage & Dairy

1. |  | Contexte

1.1. |  | Rappel du contexte réglementaire

Le règlement européen 2020/852 du 18 juin 2020, dit «
Taxonomie européenne », établit un cadre de référence
visant à favoriser les investissements durables en imposant
aux entreprises de publier les parts de leur chiffre d’affaires,
de leurs dépenses d’investissements et de leurs dépenses
d’exploitation qui contribuent de façon substantielle à un des
six objectifs environnementaux suivants :
● Atténuation du changement climatique ;
● Adaptation au changement climatique ;
● Protection et utilisation durable de l’eau et des
ressources marines ;
● Transition vers une économie circulaire ;
● Prévention et contrôle de la pollution ;
● Protection et restauration de la biodiversité et des
écosystèmes.
Ainsi, la Commission européenne a défini des critères
techniques permettant d’établir un langage commun sur la
notion de durabilité et, par conséquent, d’orienter l’allocation
de capitaux vers des activités contribuant substantiellement à
l’atteinte d’un de ces six objectifs. Depuis juin 2023, la
Commission européenne a étendu le champ d’application de
la Taxonomie européenne aux quatre autres objectifs
environnementaux, faisant ainsi entrés en vigueur les six
objectifs environnementaux.
Dans ce cadre, les entreprises doivent communiquer en 2024
sur l’exercice 2023, la part de leur chiffre d’affaires, de leurs
dépenses d’investissement et leurs dépenses d’exploitation
associées à des activités économiques dites « éligibles »,
c’est-à-dire classifiées dans la Taxonomie européenne. Depuis
l’exercice 2022, les entreprises sont tenues de publier leurs
KPIs d’éligibilité, ainsi que la part alignée, c’est-à-dire
respectant les critères de durabilité définis dans la Taxonomie
pour les deux premiers objectifs d’atténuation et d’adaptation
au changement climatique.
Pour les quatre nouveaux objectifs, seule l’éligibilité est
requise en 2024 pour l’exercice fiscal 2023.
Pour répondre à ces obligations de reporting, une analyse
détaillée de l’ensemble des activités de SAVENCIA Fromage &
Dairy au sein des différentes entités consolidées a été menée
conjointement par les Directions financière, RSE, industrielle,
juridique, conformité, assurance et fiscale. L’identification des
activités éligibles et la qualification de leur niveau
d’alignement à la Taxonomie ont été réalisées conformément
aux instructions et aux critères détaillés dans les actes
délégués.
Une activité éligible sera considérée comme alignée si elle
respecte le ou les critère(s) technique(s) de contribution
substantielle, si elle ne porte pas de préjudice important aux
autres objectifs environnementaux (critères dits Do Not
Significantly Harm – DNSH définis par la taxonomie), et si elle
respecte les garanties minimales relatives aux droits de
l’homme, la corruption, la fiscalité et la concurrence.

2. |  | Résultats

2.1. |  | Résultats d’éligibilité et d’alignement pour l’exercice 2023

Résultats d’éligibilité et d’alignement pour l’exercice 2023 :
La Commission européenne a priorisé les secteurs d’activité
ayant une contribution majeure aux émissions de gaz à effet
de serre au niveau de l’UE. Le secteur de l’agroalimentaire
n’étant, à ce jour, pas visé par le Règlement Taxonomie,
SAVENCIA Fromage & Dairy a un niveau d’éligibilité à la
taxonomie relativement faible.
SAVENCIA Fromage & Dairy veille à réduire l’empreinte
environnementale de ses activités et de nombreux
investissements sont réalisés en ce sens et le Groupe s’est
engagé à réduire de 20 % ses émissions de gaz à effet de serre
sur les scopes 1&2 à horizon 2025. De nombreuses actions
sont menées en ce sens (cf chapitre « réduire nos émissions
de GES »). En 2023, le Science Based Target initiative a validé
les objectifs de réduction « well below 2° » de SAVENCIA
Fromage & Dairy
Les données communiquées ci-dessous, en application de la
réglementation taxonomie, ne sont donc pas totalement
représentatives de l’effort engagé par le Groupe. En effet, le
niveau de précision attendu par les textes réglementaires est
très important et les outils de reporting ne sont pas encore
totalement adaptés à ce stade.
L’analyse des activités éligibles pour l’exercice 2023 a modifié
le référentiel d’éligibilité en y intégrant mieux l’objectif
adaptation et en prenant en compte les quatre nouveaux
objectifs. A noter, l’outil de reporting ne permettant pas à
date de rattacher un investissement à un plan d’adaptation,
aucune contribution à l’objectif adaptation n’a pu être
identifié sur cet exercice.
Le rappel des indicateurs ainsi que des précisions sur la
méthodologie d’évaluation et les définitions sont détaillés
dans la note méthodologique relative à la taxonomie,
présentée en annexe.
Indicateur Chiffre d’Affaires :
A l’instar de 2022, SAVENCIA Fromage & Dairy n’a identifié
aucun chiffre d’affaires éligible car son activité n’est pas ciblée
par les objectifs de la Taxonomie.
En effet, le secteur de l’agroalimentaire n’est pas considéré
par la Taxonomie comme ayant une contribution substantielle
au regard des six objectifs environnementaux.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 21

De ce fait, le chiffre d’affaires SAVENCIA Fromage & Dairy
n’est pas éligible.
Le tableau réglementaire figure en annexe de ce document
(cf. Tableaux réglementaires taxonomie européenne).
Le total du Chiffre d’Affaires peut être rapproché des états
financiers intégrés au rapport financier annuel 2023 (cf. état
1.1 des comptes consolidés).
Indicateur CapEx :
Au sein du Groupe, les investissements éligibles réalisés cette
année couvrent trois objectifs environnementaux
(Atténuation, Eau, Economie circulaire) sur les six objectifs.
Atténuation
● 4.15 Réseaux de chaleur/ froid
● 5.1 Construction, extension et exploitation de réseaux de
captage, de traitement et de distribution
● 5.3 Construction, extension et exploitation de réseaux de
collecte et de traitement des eaux usées
● 6.5 Transport par motos, voitures particulières et véhicules
utilitaires légers
● 6.6 Transport routier de fret
● 7.1 Construction de bâtiments neufs
● 7.2 Rénovation de bâtiments existants
● 7.3 Installation, maintenance et réparation d’équipements
favorisant l’efficacité énergétique
● 7.4 Installation, maintenance et réparation de stations de
recharge pour véhicules électriques à l’intérieur de
bâtiments (et dans des parcs de stationnement annexés à
des bâtiments)
● 7.7 Acquisition et propriété de bâtiments
● 7.6 Installation, maintenance et réparation de technologies
liées aux énergies renouvelables
Eau
● 2.1 Production et distribution d'eau
Économie circulaire
● 1.1 Fabrication d’emballages en matières plastiques
● 2.2 Production de nouvelles ressources en eau à des fins
autres que la consommation humaine
● 3.1 Construction de bâtiments neufs
● 3.2 Rénovation de bâtiments existants
La part des investissements éligibles de SAVENCIA Fromage &
Dairy pour l’année 2023 s’élève à 12,65 % sur un total de 294
millions d’euros (augmentation de CapEx brut sans
retraitement des subventions).
Ces montants se réfèrent essentiellement à l’acquisition de
bâtiment (7.7), à la construction (7.1) et la rénovation de
bâtiments (7.2). La part alignée de ces dépenses
d’investissement s’élève à 0,8% et concerne les
investissements liés à l’activité 7.6 Installation, maintenance et
réparation de technologies liées aux énergies renouvelables.
A périmètre égal, les données de l’exercice 2023 restent
cohérentes par rapport à l’exercice 2022.
Le tableau réglementaire figure en annexe de ce document
(cf. Tableaux réglementaires taxonomie européenne).
Le total des dépenses d’investissement peut être rapproché
des états financiers intégrés au rapport financier annuel 2023
(cf. état 3 des comptes consolidés).
Le Groupe SAVENCIA prend en compte pour l’exercice 2023
l’ensemble de ses dépenses d’investissement, quelle que soit
la source de leur financement, c’est-à-dire la valeur de ses
immobilisations brutes. En 2023, face au contexte macro-
économique agité et fortement inflationniste, le Groupe a
priorisé les investissements les plus stratégiques.
Indicateur OpEx :
Le Règlement permet une exemption de publication si les
OpEx visés par la Taxonomie ne sont pas matériels. De ce fait,
il a été décidé de fixer un seuil raisonnable de matérialité à 5 %
au regard des pratiques de place et de la compréhension du
Règlement par SAVENCIA.
La démonstration de la non-matérialité a été calculée en
comparant les OpEx ciblés par la Taxonomie aux OpEx totaux :

| 2023
Total des OpEx au sens de la taxonomie | 132 511 414 €
Total des OpEx Groupe | 6 577 793 000 €
Matérialité des OpEx | 2,0 %

Le tableau réglementaire figure en annexe de ce document
(cf. Tableaux réglementaires taxonomie européenne).
Le total des dépenses d’investissement peut être rapproché
des états financiers intégrés au rapport financier annuel 2023
(cf. état 3 des comptes consolidés).

2.2. |  | Méthodologie d’évaluation des activités au regard des critères

Afin d’évaluer le niveau d’alignement actuel des activités
identifiées comme éligibles, SAVENCIA Fromage & Dairy a
procédé à une vérification du respect des critères d’examen
technique de ces activités et des garanties minimales.

2.2.1. |  | Contribution substantielle

Pour cette exercice, SAVENCIA Fromage & Dairy a ciblé les
CapEx avec le potentiel d’éligibilité et d’alignement le plus
élevé, tout en tenant compte de la matérialité des montants.
Concernant la méthodologie appliquée pour l’alignement de
l’activité 7.6, SAVENCIA Fromage & Dairy a vérifié que les
CAPEX éligibles sont bien décrits dans la liste des installations
contenue dans la contribution substantielle.

22 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

2.2.2. |  | DNSH générique - Adaptation au changement climatique

Pour répondre au critère DNSH relatif à l’objectif d’Adaptation
au changement climatique visé par la Taxonomie, SAVENCIA
Fromage & Dairy a sollicité son assureur afin de mener une
étude sur les risques climatiques physiques couvrant la
totalité des entités et des implantations géographiques. Cette
analyse intègre différents scénarios climatiques et apporte
une vision à moyen et long terme.
Le rapport détaille les différents risques par sites et par
région, ainsi que les recommandations d’adaptation à mettre
en place pour pallier ces risques. SAVENCIA Fromage & Dairy
a lancé des travaux d’adaptation face aux risques identifiés.
Au vu de cette analyse, SAVENCIA Fromage & Dairy a estimé
répondre au respect du DNSH adaptation pour cet exercice.

2.2.3. |  | Garanties Minimales

SAVENCIA Fromage & Dairy a ainsi mené sa revue des
garanties minimales en central via des ateliers conduits avec
les directions concernées et a conclu au respect des garanties
minimales, notamment grâce au respect des critères de ‘non-
alignement et à la mise en place de procédures et de
diligences raisonnables.
D’autre part, SAVENCIA Fromage & Dairy met en œuvre les
processus nécessaires pour valider le reste des critères de
non-alignement, ces procédures étant résumées ci-après :
● Pour répondre aux garanties minimales en matière de
droits humains, SAVENCIA Fromage & Dairy s’appuie sur
un ensemble de politiques en lien avec les droits humains
présenté dans ce document (cf. chapitre « respect des
droits humains ») et dans son plan de vigilance.
● En matière de corruption, SAVENCIA Fromage & Dairy
s’appuie sur un dispositif complet, conformément aux
exigences de la loi Sapin II, d’identification des risques de
corruption, de politiques de prévention et de processus
d’alerte, déployé sur la totalité des activités en France et à
l’international, et détaillé dans le chapitre du présent
document « lutte contre la corruption ».
● En matière fiscale, SAVENCIA Fromage & Dairy s’engage au
respect de la législation locale dans tous les pays où il opère
et a choisi de ne pas investir dans tous les pays dits « non
coopératifs » (cf. chapitre « lutte contre l’évasion fiscale »).
● Sur la thématique du droit de la concurrence, SAVENCIA
Fromage & Dairy déploie plusieurs dispositifs : une
formation liée aux enjeux du droit de la concurrence, et la
mise à disposition d’une Charte Ethique à destination des
collaborateurs (cf. chapitre « lutte contre la corruption »).

3. |  | Perspectives

3.1. |  | Axes d'amélioration

Au titre de l’exercice 2023, l’analyse de l’éligibilité et de
l’alignement à la Taxonomie européenne a permis d’identifier
des axes d’amélioration pour les prochains exercices de
reporting Taxonomie. Ainsi SAVENCIA Fromage & Dairy a
identifié des actions à mettre en place dans les prochains
exercices :
● L’amélioration de la remontée des informations techniques
afin de fluidifier la collecte des données spécifiques à la
Taxonomie. Cela passera par des formations continues des
équipes mises à contribution dans la collecte d’informations
requise par la taxonomie verte européenne ;
● La valorisation des investissements réalisés dans le cadre
des plans d’adaptation.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 23

Annexes

1. |  | Tableaux réglementaires Taxonomie européenne

Activités économiques (1) | Code(s) (2) | Chiffre d'affaires absolu (3) en € | Part du chiffre d'affaires (4) |
A. ACTIVITÉS ÉLIGIBLES A LA TAXONOMIE |
A.1. Activités durables sur le plan environnemental (alignées sur la Taxonomie) |
Chiffre d'affaires des activités durables sur le plan environnemental (alignées sur la Taxonomie) (A.1) | 0 | 0% |
Dont habilitantes | N/A | 0 | 0% |
Dont transitoires | N/A | 0 | 0% |
A.2 Activités éligibles à la Taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignées sur la Taxonomie) (g) |
Chiffre d'affaires des activités éligibles à la taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignées sur la taxonomie) (A.2.) | 0 | 0% |
A.Chiffre d’affaires des activités éligibles à la taxonomie (A.1. + A.2.) | 0 | 0% |
B. Activités non éligibles à la taxonomie |
Chiffre d'affaires des activités non éligibles à la taxonomie | 6 790 712 721 € | 100% |
Total (A. + B.) | 6 790 712 721 € | 100% |
Activités économiques (1) | Code(s) (2) | CapEx (3) en € | Part des CapEx (4) |
A. ACTIVITÉS ÉLIGIBLES A LA TAXONOMIE |
A.1. Activités durables sur le plan environnemental (alignées sur la Taxonomie) |
Installation, maintenance et réparation de technologies liées aux énergies renouvelables | CCM 7.6 | 2 129 180 | 0,8% |
Transport par motos, voitures particulières et véhicules utilitaires légers | CCM 6.5 | 0 | 0,0% |
CapEx durables sur le plan environnemental (alignés sur la Taxonomie) (A.1.) | 2 129 180 | 0,8% |
Dont habilitantes |  | 2 129 180 | 0,8% |
Dont transitoires |  | 0 | 0,0% |
A.2 Activités éligibles à la Taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignés sur la Taxonomie) (g) |
Fabrication d’emballages en matières plastiques | CE 1.1 | 156 491 | 0,05% |
Production et distribution d’eau | WTR 2.1 | 160 820 | 0,05% |
Production de nouvelles ressources en eau à des fin autres que la consommation humaine | CE 2.2 | 123 710 | 0,04% |
Réseaux de chaleur/ froid | CCM 4.15 | 137 970 | 0,05% |
Construction, extension et exploitation de réseaux de captage, de traitement et de distribution | CCM 5.1 | 1 319 954 | 0,45% |
Construction, extension et exploitation de réseaux de collecte et de traitement des eaux usées | CCM 5.3 | 335 717 | 0,11% |
Transport par motos, voitures particulières et véhicules utilisaires légers | CCM 6.5 | 9 264 394 | 3,15% |
Transport routier de fret | CCM 6.6 | 239 869 | 0,08% |
Construction de bâtiments neufs | CCM 7.1 / CE 3.1 | 8 049 524 | 2,74% |
Rénovation de bâtiments existants | CCM 7.2 / CE 3.2 | 5 988 350 | 2,04% |
Installation, maintenance et réparation d'équipements favorisant l'efficacité énergétique | CCM 7.3 | 2 344 147 | 0,80% |
Installation, maintenance et réparation de stations de recharge pour véhicules électriques à l’intérieur de bâtiments (et dans des parcs de stationnement annexés à des bâtiments) | CCM 7.4 | 79 920 | 0,03% |
Installation, maintenance et réparation de technologies liées aux énergies renouvelables | CCM 7.6 | 1 547 000 | 0,53% |
Acquisition et propriété de bâtiments | CCM 7.7 | 5 257 479 | 1,79% |
CapEx éligibles à la taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignés) (A.2.) | 35 005 344 | 11,90% |
A.CapEx des activités éligibles à la taxonomie (A.1. + A.2.) |  | 37 224 524 | 12,65% |
B. Activités non éligibles à la taxonomie |
CapEx non éligibles à la taxonomie | 256 938 381 | 87% |
Total (A. + B.) | 294 162 906 | 100% |

24 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

| Critères de contribution substantielle | Critères d’absence de préjudice important («critères DNSH») (h) | Garanties minimales (17) | Part du chiffre d'affaires alignée sur la taxonomie (A.1.) ou éligible à la taxonomie (A.2.), Année 2022 (18) | Catégorie activité habilitante (19) | Catégorie activité transitoire (20)
Atténuation au changement climatique (5) | Adaptation au changement climatique (6) | Eau (7) | Pollution (8) | Economie circulaire (9) | Biodiversité (10) | Atténuation au changement climatique (11) | Adaptation au changement climatique (12) | Eau (13) | Pollution (14) | Economie circulaire (15) | Biodiversité et écosystèmes (16)
| 0,0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | NON | NON | NON | NON | NON | NON | NON | 0 % |  |
| 0,0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | NON | NON | NON | NON | NON | NON | NON | 0 % | H |
| 0,0% |  |  |  |  |  | NON | NON | NON | NON | NON | NON | NON | 0 % |  | T
| 0,0 % | 0 % | 0 % | 0 % | 0 % | 0 % |  |  |  |  |  |  |  | 0 % |  |
| 0,0 % | 0 % | 0 % | 0 % | 0 % | 0 % |  |  |  |  |  |  |  | 0 % |  |
| Atténuation au changement climatique (5) | Adaptation au changement climatique (6) | Eau (7) | Pollution (8) | Economie circulaire (9) | Biodiversité (10) | Atténuation au changement climatique (11) | Adaptation au changement climatique (12) | Eau (13) | Pollution (14) | Economie circulaire (15) | Biodiversité et écosystèmes (16) | Garanties minimales (17) | Part des CapEx alignées sur la taxonomie (A.1.) ou éligibles (A.2.) à la taxonomie, FY 2022(18) | Catégorie activité habilitante (19) | Catégorie activité transitoire (20)
| OUI | N/EL | N/EL | N/EL | N/EL | N/EL | OUI | OUI | OUI | OUI | OUI | OUI | OUI | 1 % | H |
| N | N/EL | N/EL | N/EL | N/EL | N/EL | NON | NON | NON | NON | NON | NON | NON | 0 % |  | T
| 0,8% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | OUI | OUI | OUI | OUI | OUI | OUI | OUI | 1 % |  |
| 0,8 % | 0 % | 0 % | 0 % | 0 % | 0 % | OUI | OUI | OUI | OUI | OUI | OUI | OUI | 1 % | H |
| 0,0 % |  |  |  |  |  | OUI | OUI | OUI | OUI | OUI | OUI | OUI | 0 % |  | T
| N/EL | N/EL | N/EL | N/EL | EL | N/EL |  |  |  |  |  |  |  | 0,0 % |  |
| N/EL | N/EL | EL | N/EL | N/EL | N/EL |  |  |  |  |  |  |  | 0,0 % |  |
| N/EL | N/EL | N/EL | N/EL | EL | N/EL |  |  |  |  |  |  |  | 0,0 % |  |
| EL | N/EL | N/EL | N/EL | N/EL | N/EL |  |  |  |  |  |  |  | 0,0 % |  |
| EL | N/EL | N/EL | N/EL | N/EL | N/EL |  |  |  |  |  |  |  | 0,0 % |  |
| EL | N/EL | N/EL | N/EL | N/EL | N/EL |  |  |  |  |  |  |  | 0,0 % |  |
| EL | N/EL | N/EL | N/EL | N/EL | N/EL |  |  |  |  |  |  |  | 2,7 % |  |
| EL | N/EL | N/EL | N/EL | N/EL | N/EL |  |  |  |  |  |  |  | 0,0 % |  |
| EL | N/EL | N/EL | N/EL | EL | N/EL |  |  |  |  |  |  |  | 0,2 % |  |
| EL | N/EL | N/EL | N/EL | EL | N/EL |  |  |  |  |  |  |  | 0,0 % |  |
| EL | N/EL | N/EL | N/EL | N/EL | N/EL |  |  |  |  |  |  |  | 1,0 % |  |
| EL | N/EL | N/EL | N/EL | N/EL | N/EL |  |  |  |  |  |  |  | 0,0 % |  |
| EL | N/EL | N/EL | N/EL | N/EL | N/EL |  |  |  |  |  |  |  | 1,3 % |  |
| EL | N/EL | N/EL | N/EL | N/EL | N/EL |  |  |  |  |  |  |  | 1,2 % |  |
| 11,8 % | 0 % | 0,1 % | 0,0 % | 4,9 % | 0 % |  |  |  |  |  |  |  | 6,4 % |  |
| 12,5 % | 0 % | 0,1 % | 0,0 % | 4,9 % | 0 % |  |  |  |  |  |  |  | 7,4 % |  |

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 25

Activités économiques (1) | Code(s) (2) | OpEx (3) en € | Part des OpEx (4) |
A. Activités éligibles à la Taxonomie |
A.1. Activités durables sur le plan environnemental (alignés sur la Taxonomie) |
OpEx durables sur le plan environnemental (alignés sur la Taxonomie) (A.1.) | 0 | 0% |
Dont habilitantes |  | 0 | 0% |
Dont transitoires |  | 0 | 0% |
A.2 Activités éligibles à la Taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignés sur la Taxonomie) (g) |
OpEx éligibles à la taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignés) (A.2.) | 0 | 0% |
A.OpEx des activités éligibles à la taxonomie (A.1. + A.2.) | 0 | 0% |
B. Activités non éligibles à la taxonomie |
OpEx non éligibles à la taxonomie |  | 132 511 414 | 100% |
Total (A + B) |  | 132 511 414 | 100% |

| Part du Chiffre d'affaires/ chiffre d'affaires total |  | Part des CapEx/Total des CapEx |  | Part des OpEx/Total des OpEx
| Alignée sur la taxonomie par objectif | Éligible à la taxonomie par objectif |  | Alignée sur la taxonomie par objectif | Éligible à la taxonomie par objectif |  | Alignée sur la taxonomie par objectif | Éligible à la taxonomie par objectif
CCM | 0,0 % | 0,0 % |  | 0,8 % | 12,50 % |  | 0,0 % | 0,0 %
CCA | 0,0 % | 0,0 % |  | 0,0 % | 0,0 % |  | 0,0 % | 0,0 %
WTR | 0,0 % | 0,0 % |  | 0,0 % | 0,05 % |  | 0,0 % | 0,0 %
CE | 0,0 % | 0,0 % |  | 0,0 % | 4,87 % |  | 0,0 % | 0,0 %
PPC | 0,0 % | 0,0 % |  | 0,0 % | 0,0 % |  | 0,0 % | 0,0 %
BIO | 0,0 % | 0,0 % |  | 0,0 % | 0,0 % |  | 0,0 % | 0,0 %

Ligne | Activités liées à l’énergie nucléaire
1. | L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de recherche, de développement, de démonstration et de déploiement d’installations innovantes de production d’électricité à partir de processus nucléaires avec un minimum de déchets issus du cycles du combustible. | Non
2. | L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction et d’exploitation sûre de nouvelles installations nucléaires de production d’électricité ou de chaleur industrielle, notamment à des fins de chauffage urbain ou aux fins de procédés industriels tels que la production d’hydrogène, y compris leurs lises à niveau de sûreté, utilisant les meilleures technologies disponibles. | Non
3. | L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction et d’exploitation sûre d’installations nucléaires existantes de production d’électricité ou de chaleur industrielle, notamment à des fins de chauffage urbain ou aux fins de procédés industriels tels que la production d’hydrogène, à partir d’énergie nucléaire, y compris leurs mises à niveau de sûreté. | Non
| Activités liées au gaz fossile
4. | L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction ou d’exploitation d’installations de production d’électricité à partir de combustibles fossiles gazeux. | Non
5. | L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction, de remise en état et d’exploitation d’installations de production combinée de chaleur/froid et d’électricité à partir de combustibles fossiles gazeux. | Non
6. | L’entreprise exerce, finance ou est exposée à des activités de construction, de remise en état ou d’exploitation d’installations de production de chaleur qui produisent de la chaleur/du froid à partir de combustibles fossiles gazeux. | Non

26 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

| Critères de contribution substantielle | Critères d’absence de préjudice important («critères DNSH») (h) | Garanties minimales (17) | Part des OpEx alignées sur la taxonomie (A.1.) ou éligibles à la taxonomie (A.2.), FY 2022 (18) | Catégorie activité habilitante (19) | Catégorie activité transitoire (20)
| Atténuation au changement climatique (5) | Adaptation au changement climatique (6) | Eau (7) | Pollution (8) | Economie circulaire (9) | Biodiversité (10) | Atténuation au changement climatique (11) | Adaptation au changement climatique (12) | Eau (13) | Pollution (14) | Economie circulaire (15) | Biodiversité et écosystèmes (16)
| 0 % | 0 % | 0 % | 0 % | 0 % | 0 % | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | % |  |
| 0 % | 0 % | 0 % | 0 % | 0 % | 0 % | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | % | H |
| 0 % |  |  |  |  |  | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | % |  | T
| 0 % | 0 % | 0 % | 0 % | 0 % | 0 % |  |  |  |  |  |  |  | 0 % |  |
| 0 % | 0 % | 0 % | 0 % | 0 % | 0 % |  |  |  |  |  |  |  | 0 % |  |

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 27

2. |  | Note méthodologique Taxonomie européenne

2.1. |  | Rappel des indicateurs et réconciliation avec les états financiers

2.1.1 |  | Chiffre d’affaires

Dans le cadre de l’actualisation du référentiel d’éligibilité de
2023, il est à noter les éléments suivants :
● Conformément au Règlement européen 2020/852 du 18 juin
2020 sur l’établissement d’un cadre visant à favoriser les
investissements durables au sein de l’Union européenne
(UE), SAVENCIA Fromage & Dairy, de par son statut d’entité
d’intérêt public, est tenu de publier, au titre de l’exercice
2021, la part de son chiffre d’affaires, de ses investissements
et dépenses d’exploitation éligibles résultant de produits
et/ou services associés à des activités économiques
considérées comme durables au sens de la classification et
des critères définis dans la Taxonomie. SAVENCIA Holding,
n’est pas, à date, dans le champ d’application de ce
Règlement. L’analyse et les éléments chiffrés présentés
concerne par conséquent les activités du périmètre
SAVENCIA Fromage & Dairy (ci-après le Groupe).
● Les données financières sont issues des comptes consolidés
au 31 décembre 2023 ; les dénominateurs Taxonomie des
KPI chiffre d’affaires et des dépenses d’investissement
peuvent donc être réconciliés avec les états financiers
comme requis par le règlement.
Définition
La part du chiffre d’affaires visée à l’article 8 du règlement
(UE) 2020/852 est obtenue en divisant la partie du chiffre
d’affaires net tirée de produits ou de services, y compris
d’actifs incorporels, associés à des activités économiques
éligibles et alignées sur la Taxonomie (numérateur) par le
chiffre d’affaires net (dénominateur) tel que défini à l’article 2,
point 5), de la directive 2013/34/UE. Le chiffre d’affaires inclut
les produits comptabilisés selon la norme comptable
internationale 1, paragraphe 82, point a), telle qu’adoptée par
le règlement (CE) n° 1126/2008 de la Commission.

2.1.2. |  | CapEx

Définition
A noter, la FAQ publiée par la Commission Européenne le 19
décembre 2022 portant sur l’Article 8 a précisé que la source
de financement des dépenses d’investissement n’est pas
pertinente aux fins de l’évaluation de l’alignement de ces
dépenses à la Taxonomie.
Les investissements éligibles et alignés remplissent l’une des
conditions suivantes :
● Ces dépenses sont liées à des actifs ou processus associés à
des activités économiques éligibles et alignées à la
Taxonomie ;
● Ces dépenses font partie d’un plan visant l’expansion
d’activités économiques alignées à la Taxonomie ou visant à
permettre à des activités économiques éligibles à la
Taxonomie de s’aligner sur celle-ci (« plan de CapEx ») ;
● Ces dépenses sont liées à l’achat de production d’activités
économiques éligibles et alignées à la Taxonomie et à des
mesures individuelles permettant aux activités ciblées de
devenir sobres en carbone ou d’aboutir à des réductions
d’émissions de gaz à effet de serre (notamment les activités
répertoriées aux points 7.3 à 7.6 de l’annexe I de l’acte
délégué sur le climat, ou d’autres activités économiques
répertoriées dans les actes délégués).
Les montants concernés comprennent les entrées d’actifs
corporels et incorporels de l’exercice considéré, avant
amortissement et avant toute remesure, y compris les
remesures résultant de réévaluations et de dépréciations,
pour l’exercice concerné, à l’exclusion des variations de la
juste valeur. Il comprend aussi les entrées d’actifs corporels et
incorporels résultant de regroupements d’entreprises, ainsi
que les entrées de contrats, les réévaluations de contrats et
les entrées de périmètre relatifs à l’application de l’IFRS16.

2.1.3. |  | OpEx

Définition
Les dépenses d’exploitation retenues par SAVENCIA Fromage
& Dairy en application des dispositions de la Taxonomie, telles
que prévue en 2023, concernent les catégories suivantes :
● Les dépenses de recherche et développement non-
capitalisées, incluant notamment les frais de personnel
associés, retraitées des crédits d’impôt reçus sur la période ;
● Les contrats de location à court terme tels que déterminés
conformément à la norme IFRS 16 et comprennent les
dépenses relatives aux contrats de location à court terme et
aux contrats de location de faible valeur ;
● Les dépenses d’entretien, de réparation, de maintenance et
les autres dépenses directes liées à l’entretien quotidien des
actifs des immobilisations corporelles.

28 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

4 |  | ORGANISATION DU CONTRÔLE INTERNE ET DE LA GESTION DES RISQUES

1. |  | Généralités

Les procédures de contrôle interne en vigueur chez
SAVENCIA Fromage & Dairy ont notamment pour objet de
vérifier que les informations comptables et financières
communiquées aux organes sociaux du Groupe reflètent
sincèrement l’activité et la situation des sociétés qui le
composent. Elles ont également pour objet d’apporter
l’assurance raisonnable que les risques liés aux différents
processus opérationnels mis en œuvre dans les différentes
entités du Groupe sont connus et maîtrisés.
Le contrôle interne est mis en œuvre par chaque entité sous
l’impulsion de la Direction Générale du Groupe et avec l’appui
du Conseil d’Administration et de son Comité d’audit et des
risques dans le cadre de leurs missions. Elles ont pour objet de
vérifier que :
● les lois et règlements en vigueur dans chacun des pays où le
Groupe opère, ainsi que les politiques qui encadrent la
gestion des exploitations sont respectés ;
● les actifs sont sauvegardés ;
● les informations comptables et financières communiquées
aux organes sociaux du Groupe reflètent sincèrement
l’activité et la situation des sociétés qui le composent dans
le respect des lois et règlements en vigueur.
Elles contribuent également à prévenir et à détecter les
erreurs et fraudes.
Comme tout système, ces procédures de contrôle interne ne
peuvent fournir une garantie absolue de l’exhaustivité de la
connaissance et de la maîtrise des risques.
La création d’une Fonction de Contrôle interne en avril 2022 a
eu pour objectif de renforcer le pilotage du dispositif global
avec le déploiement d’un Référentiel de Contrôle interne et
d’un questionnaire d’auto-évaluation à destination de toutes
les filiales opérationnelles.
La gestion des risques, s’appuyant sur une démarche
Enterprise Risk Management (ERM) à tous les niveaux du
Groupe, et notamment sur la cartographie des risques, vise à
une stratégie de maîtrise des risques (opérationnels,
financiers, stratégiques…) en optimisant :
● les moyens de prévention ;
● les moyens de réduction ou de couverture (par exemple par
des contrats d’assurance) ;
● l’acceptation de la prise de certains risques.

2. |  | Cartographie des risques

Le Groupe dispose de trois cartographies des risques
construites en coordination avec le Management, dans le but
d’identifier les risques potentiels et de développer les
mesures permettant de réduire au maximum leur portée et
leur occurrence :
● une cartographie des risques « Groupe » ;
● une cartographie des risques « Loi Sapin II » ;
● une cartographie des risques « Loi sur le devoir de
vigilance ».

2.1. |  | Cartographies des risques "Groupe"

La formalisation de la démarche d’analyse des risques (ERM)
par les principales entités opérationnelles se poursuit. Les
résultats de ces cartographies locales viennent compléter la
cartographie Groupe existante. En 2022, 100 % des
cartographies des filiales ont été achevées ainsi que la
majorité des cartographies des sites.
Depuis 2023, la cartographie Groupe résulte d’une analyse
croisée des risques issue de la Direction de la stratégie et de la
Direction gestion des risques. L’objectif de cette
collaboration est de mettre en exergue des risques de nature
stratégique d’une part et opérationnelle d’autre part. La
compilation d’une approche top down (descendante) et
bottom up (ascendante) permet une meilleure représentation
des risques et menaces pouvant nuire à la pérennité des
activités du Groupe.
ÉTAPES DE LA CARTOGRAPHIE DES RISQUES :
● identification des risques : le risque est un événement qui
peut survenir et dont les conséquences sont susceptibles
d’affecter les personnes, les actifs, l’environnement, les
objectifs du Groupe ou sa réputation ;
● évaluation du niveau de gravité du risque : les risques sont
évalués selon deux critères, leur probabilité d’occurrence et
leur impact ;
● analyse du niveau de maîtrise du risque : cette étape
consiste à examiner les mesures de prévention et de
protection existantes à date et à évaluer le niveau de
maîtrise des risques potentiels.
PRINCIPAUX RISQUES IDENTIFIÉS AU NIVEAU
DU GROUPE :
RISQUES STRATEGIQUES
Les risques stratégiques identifiés en 2023 sont :
Tensions géopolitiques
Les tensions ou instabilités géopolitiques ainsi que l’éventuel
renforcement des barrières douanières peuvent avoir des
impacts sur le développement du Groupe ou entrainer des
pertes de volumes.
Le Groupe assure une veille afin d’anticiper au mieux ces
évolutions.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 29

Arrêt/blocage durable d'un site stratégique
Certaines spécialités ou ingrédients stratégiques sont
fabriqués ou transitent dans un nombre limité de sites, voire
sur un site unique. La survenance d’un événement entraînant
le blocage, la destruction partielle voire totale de l’un de ces
sites, pourrait affecter significativement la production et la
commercialisation de ces produits.
Le Groupe poursuit depuis de nombreuses années un
programme de sécurisation de ses sites et de prévention des
risques d’incendie avec le concours de ses assureurs, et fixe à
ses principaux sites industriels des objectifs d’amélioration
visant à diminuer l’occurrence de ces risques. Le Groupe
poursuit le développement d’une démarche de Plan de
Continuité d’Activité sur la base de différents scénarios
d’indisponibilités. En outre, le Groupe a toujours
traditionnellement pratiqué une politique prudente en
matière de protection de ses actifs, de couverture de risques
majeurs du type dommages aux biens, de pertes
d’exploitation et de responsabilité civile.
Accroissement pression sociale et règlementaire sur les
produits fromagers (santé : gras, salé, transformé…)
La montée en puissance des mouvements végans, la notion
de bien-être animal, ainsi que le changement des habitudes
alimentaires (bio, végétal…) peuvent accroître la perception
négative des produits industriels et conduire à une baisse des
ventes de nos produits. Face à ces tendances sociétales, un
plan RSE actualisé et une communication adaptée constituent
les premiers éléments de réponse.
Risque d'atteintes publiques à la réputation liée à la filière
animale
La filière animale est de plus en plus perçue comme un facteur
aggravant du dérèglement climatique, de l’atteinte à la
biodiversité et au bien-être animal. Cette tendance combinée
au changement des tendances de consommation a favorisé
l’engagement du Groupe dans la réalisation d’actions
concrètes telles que : la décarbonation, l’adhésion des
éleveurs à la Charte des bonnes pratiques d’élevage, des
certifications pour garantir la qualité du lait, une
communication forte, etc... L’engagement sociétal et
environnemental du Groupe se renforce au travers de
l’amélioration continue de ses activités historiques et la
recherche d’innovation constante avec le développement de
gammes bios et végétales ainsi que la validation de sa
trajectoire de décarbonation par le SBTI.
Cyberattaque, sécurité de la data et des systèmes
d'informations
L’indisponibilité des systèmes d’information au travers d’une
cyberattaque est la menace qui peut paralyser l’ensemble des
activités du Groupe.
La prise en compte de ce risque technologique nécessite
l’expertise d’une équipe renforcée en sécurité des systèmes
d’information. La mise en service d’un SOC en 2021 augmente
le niveau de protection du Groupe contre les cyberattaques.
En 2023, 5 plans de continuité d’activité sans informatique
Groupe ont été initiés sur des sites industriels et sont en cours
de déploiement. L’objectif est d’assurer une poursuite des
activités (mode dégradé) grâce à l’anticipation de ce scénario
et à l’identification de plans de contournement.
Incidents climatiques ayant un impact sur l'activité et les
installations
L’accroissement des phénomènes climatiques violents
pouvant impacter les activités et les installations obligent les
sites à s’y préparer en réalisant des études d’impact
spécifiques et en se dotant de plans de continuité d’activité.
Défaillance des installations et des équipements
L’incapacité de fonctionnement des sites peut être de nature
diverse : le vieillissement des infrastructures, l’obsolescence
des équipements, la malveillance, etc... qui sont autant de
facteurs pouvant conduire à une indisponibilité. Pour lutter
contre ce phénomène, il est essentiel de conduire une
démarche exhaustive d’évaluation des risques et de définir
des plans d’action concrets.
Globalisation/régionalisation des négociations et alignements
sur 3xNet
Les rachats et fusions entre clients ainsi que la création de
centrales d’achat au niveau européen accroissent le poids des
clients dans les négociations commerciales. Cette réalité peut
avoir pour conséquence une perte de CANG et des
alignements tarifaires négociés ou imposés. Dans ce
contexte, il est important de veiller à la cohérence des
conditions et d’accompagner nos collaborateurs lors des
négociations.
Pénurie de main d'œuvre, faible attractivité, déficit en
recrutemen t
Dans un contexte de guerre des talents et d’une évolution des
attentes du monde du travail par les candidats, il devient plus
difficile de recruter. Face à ce défi, il est indispensable
d’améliorer l’attractivité en réduisant la pénibilité des postes
ainsi que de promouvoir la marque employeur.
Attaque par des parties prenantes
L’accroissement de la concurrence et la multiplicité d’acteurs
(concurrents, associations, autorités, consommateurs, etc...)
expose le Groupe à des pratiques de déstabilisation pouvant
impacter l’image et les marques. Dans un contexte
d’échanges soutenu d’informations, via les réseaux sociaux
notamment, il est important d’identifier toutes les parties
prenantes, d’adopter une démarche collaborative et de
définir une stratégie de communication de crise.
RISQUES OPERATIONNELS
Les risques opérationnels émanent de la concaténation des
cartographies des risques filiales et sites. Certains risques sont
identiques à ceux présentés dans la partie des risques
stratégiques. Pour éviter les répétitions, ces risques sont
indiqués mais non détaillés.
● Incidents climatiques ayant un impact sur l'activité et les
installations;
● Pénurie de main d'œuvre, faible attractivité, déficit en
recrutement;

30 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

● Cyberattaque, sécurité de la data et des systèmes
d'informations;
● Atteinte à la santé collaborateurs, visiteurs.
La santé et la sécurité des hommes et des femmes qui
travaillent pour le Groupe sont une priorité. Pour améliorer
constamment la sécurité au travail, le Groupe met en œuvre
un programme international de mobilisation, de formation et
de gestion : « la Sécurité, c’est notre affaire ! ». Un référentiel
sert de guide à toutes les unités de production et l’affichage
des Règles d’or véhicule sur tous les sites les messages de
prévention. Outil central de ce programme, la visite de
sécurité comportementale (VSC) permet de sensibiliser et de
mobiliser toutes les parties prenantes : Direction, managers et
opérateurs. En outre, un programme visant à protéger la
sécurité des collaborateurs en déplacement a été développé.
Contamination
La confiance des consommateurs dans les marques du
Groupe repose sur une matière première et un produit de
qualité irréprochable. Le Groupe est donc particulièrement
attentif à la sécurité alimentaire de ses produits. Le risque de
contamination est principalement lié à des origines
microbiologiques mais aussi à de possibles contaminants
chimiques, allergènes ou corps étrangers et ce, aux différents
stades de l’élaboration des produits, depuis la collecte du lait
ou l’achat des matières premières jusqu’à la fabrication et le
stockage des produits, ou leur distribution.
La politique qualité du Groupe couvre aussi bien les processus
d’achat des matières premières, que de production et de
distribution. Elle répond aux protocoles internationaux de
diagnostic et de maîtrise de la sécurité alimentaire les plus
rigoureux et est constamment mise à jour, notamment dans
ses nouveaux métiers, comme la nutrition infantile ou les
ingrédients pour le secteur parapharmaceutique.
Risque d’épidémie et de pandémie
Certains facteurs dont la mondialisation des flux,
l’interconnexion des économies et les déplacements réguliers
de la population mondiale favorisent le développement d’un
risque épidémiologique pouvant réduire ou bloquer la
production de sites industriels ou administratifs.
La crise du Covid 19 a prouvé qu’il est essentiel d’être préparé
à ce risque soudain et cyclique. L’anticipation de
l’organisation du travail (exemple : fourniture de matériels
informatiques pour le télétravail), le maintien suffisant et en
condition opérationnelle des stocks (masques, gants, gel
hydroalcoolique, etc...), l’organisation de cellules de crise au
niveau du Groupe et au niveau local, ont permis la continuité
des activités du Groupe.

2.2. |  | Cartographies des risques "Loi Sapin II"

La loi relative à la transparence, à la lutte contre la corruption
et à la modernisation de la vie économique de
décembre 2016, dite loi Sapin II, impose l’établissement d’une
cartographie détaillant les risques de corruption et de trafic
d'influence, notamment en fonction des zones
géographiques dans lesquelles le Groupe déploie ses
activités.
La cartographie des risques de corruption vise deux séries
d’objectifs :
● identifier, évaluer, hiérarchiser les risques de corruption
pour garantir un programme de conformité efficace et
adapté ;
● informer la Direction et lui donner la visibilité nécessaire
pour la mise en œuvre de mesures de prévention et de
détection proportionnées aux enjeux identifiés.
En 2022, la cartographie des risques nets Sapin II a été
approfondie par le déploiement de cartographies de risques
corruption en filiales et le lancement de plans d’actions sur
certaines filiales particulièrement exposées (Chine, Ukraine,
Brésil, Argentine, Hongrie, Espagne). Cette démarche a été
poursuivie en 2023 par l’accompagnement des filiales Elvir,
SPLI et du pôle Alliance Fromagère.

2.3. |  | Cartographies des risques "Loi sur le devoir de vigilance"

Conformément à la loi relative au devoir de vigilance, Le
Groupe SAVENCIA a établi un plan de vigilance dont l’objectif
est d’identifier les risques et de prévenir les atteintes graves
envers les droits humains et les libertés fondamentales, la
santé et la sécurité des personnes, ainsi que l’environnement,
résultant de ses activités, de celles des sociétés qu’elle
contrôle ainsi que de celles de ses sous-traitants et
fournisseurs. Ce plan de Vigilance est consultable sur le site
internet savencia-fromagedairy.com, comme sur le site
internet du Groupe.
Nota : un seul plan de vigilance 2023 Groupe est rédigé.

2.4. |  | Règlement général sur la protection des données (RGPD)

Les filiales du Groupe situées au sein de l’Union européenne
ont achevé leur mise en conformité initiale et sont désormais
en posture de maintien de la conformité.
L’équipe DPO a été renforcée pour disposer de la capacité de
contrôle nécessaire à cette nouvelle posture.

3. |  | Modalités du contrôle

Les procédures de contrôle interne et de gestion des risques
(ERM) sont mises en place en tenant compte des valeurs du
Groupe qui mettent en avant la subsidiarité et l’autonomie de
ses unités, ainsi que de la cartographie des risques. La
Société-mère contrôle l’activité de ses filiales au travers :
● des Directions d’Activité chargées de les animer et de les
superviser ;
● de la Direction Financière chargée d’apprécier la pertinence
des résultats et l’équilibre financier du Groupe.
Le Comité d’audit et des risques du Conseil d’Administration
assure le suivi de l’efficacité de ces contrôles, en s’appuyant
sur les travaux de l’Audit interne et des commissaires aux
comptes.
Dans le cadre d’un plan pluriannuel, le Département d’Audit
interne, rattaché à la Direction Générale du Groupe, porte
une appréciation sur la maîtrise du contrôle interne de

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 31

chacune des entités, ainsi que des processus transverses de
plus en plus présents dans le Groupe, s’appuyant pour cela sur
le cadre de référence défini par l’Autorité des marchés
financiers (AMF). Les missions contribuent à apprécier les
risques majeurs spécifiques à l’activité de chaque entité, en
s’appuyant sur les cartographies des risques élaborées dans le
cadre de la démarche ERM en cours de déploiement dans le
Groupe. Le rapport établi à l’issue de la mission fait ressortir
les points d’amélioration du contrôle interne. Les entités sont
ensuite tenues d’établir et de déployer des plans d’actions
visant à mettre en place les améliorations ainsi
recommandées, et de rendre compte périodiquement de leur
état d’avancement. L’avancement de ces plans d’actions est
supervisé par les Directeurs d’activité, et fait l’objet d’un suivi
annuel par le Département d’Audit interne.
Concernant l’information financière, le processus
d’élaboration des comptes de chaque filiale repose sur :
● un plan de comptes unique qui s’impose à toutes les filiales ;
● un manuel de procédures comptables visant à harmoniser
les politiques mises en œuvre dans ce domaine.
Sur ces bases, les filiales établissent des situations mensuelles
qui se comparent à la même période de l’exercice précédent.
Elles établissent également une prévision annuelle de
résultats. La Direction Financière du Groupe assure un suivi de
l’activité et de ses résultats avec une présence active et un
contrôle des informations reçues par les Directeurs Financiers
de chaque activité.
Les comptes sociaux de chaque filiale et les informations
supplémentaires nécessaires à l’établissement et aux
retraitements des consolidations semestrielles et annuelles
sont par ailleurs certifiés par les auditeurs externes de chaque
filiale. La nomination de ces auditeurs est inscrite dans une
politique d’harmonisation établie en liaison avec les
commissaires aux comptes du Groupe. De plus les dirigeants
de chaque filiale signent une lettre d’affirmation, à l’attention
du Conseil d’Administration, sur la qualité et le contenu de
leurs comptes.
Le processus d’élaboration des comptes consolidés repose
sur un système informatisé permettant de centraliser les
comptes sociaux ainsi harmonisés, de même que les
informations supplémentaires nécessaires à l’élaboration de la
consolidation.
Pour que ces opérations de consolidation soient assurées
dans de bonnes conditions de contrôle interne, des
procédures ont été établies et visent à garantir l’intégrité des
données collectées au moyen d’un outil unique dont les accès
sont strictement contrôlés. La fiabilité des traitements de
consolidation et l’image fidèle des restitutions consolidées
sont garanties par des procédures visant à séparer les tâches
et à assurer la supervision des opérations.
Les commissaires aux comptes, dans le cadre de leurs
diligences relatives à la vérification des comptes consolidés,
procèdent chaque année à un examen des procédures mises
en place pour l’établissement de ceux-ci et formulent les
recommandations qu’ils estiment nécessaires. Ces remarques
sont prises en compte pour améliorer régulièrement nos
procédures existantes.

32 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

5 |  | ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
|  | AU 31 DÉCEMBRE 2023

1. |  | Comptes consolidés au 31 décembre 2023

1.1. |  | Compte de résultat consolidé

|  | 12 mois
En milliers d'euros | Notes | 2023 | 2022
CHIFFRE D'AFFAIRES | 3 | 6 790 713 | 6 551 216
Consommations externes | 4.1 | -4 582 655 | -4 364 581
Frais de personnel | 7.1 | -1 182 623 | -1 156 275
Dotations et reprises d'exploitation | 4.2 | -203 630 | -199 509
Autres charges et produits d'exploitation | 4.3 | -608 885 | -596 549
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT | 3 | 212 920 | 234 302
Autres charges et produits opérationnels | 5 | -43 612 | -71 426
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL |  | 169 308 | 162 876
Charges financières | 11.1 | -60 040 | -38 208
Produits financiers | 11.1 | 42 011 | 13 766
Résultat sur situation monétaire | 13 | 3 092 | 2 725
Quote-part de résultat net des entreprises associées | 6 | 1 761 | 1 537
RÉSULTAT AVANT IMPÔTS |  | 156 132 | 142 696
Impôts sur les résultats | 8.1 | -50 250 | -57 267
Résultat net des activités poursuivies |  | 105 882 | 85 429
RÉSULTAT DE L'EXERCICE |  | 105 882 | 85 429
Part revenant aux actionnaires de la Société-mère |  | 96 479 | 68 046
Participations ne conférant pas le contrôle | 14.4 | 9 403 | 17 383
RÉSULTAT PAR ACTION (en euros) |  |  |
Part du Groupe |  |  |
• de base | 14.3 | 7,17 | 5,01
• dilué | 14.3 | 7,17 | 5,01
Des activités poursuivies |  |  |
• de base |  | 7,17 | 5,01
• dilué |  | 7,17 | 5,01

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 33

ÉTAT RÉSUMÉ DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL

|  | 12 mois
En milliers d'euros | Notes | 2023 | 2022
RÉSULTAT DE L’EXERCICE |  | 105 882 | 85 429
Autres éléments du résultat global : |  |  |
Écarts de conversion (1) |  | -114 946 | 18 120
Variation de juste valeur des couvertures de flux de trésorerie (2) |  | -5 405 | 9 894
Coût de couverture (3) |  | 342 | 550
Hyperinflation (4) |  | 38 863 | 25 517
Quote-part des entreprises associées et co-entreprises sur éléments recyclables |  | 78 | 38
Total des éléments recyclables en résultat net |  | -81 068 | 54 119
Gains et pertes actuariels liés aux régimes de retraite |  | -4 470 | 23 337
Quote-part des entreprises associées et co-entreprises sur éléments non recyclables |  | - | -
Total des éléments non recyclables en résultat net |  | -4 470 | 23 337
Total des autres éléments du résultat global nets d’impôts | 14.2 | -85 538 | 77 456
TOTAL DU RÉSULTAT GLOBAL NET D’IMPÔTS |  | 20 344 | 162 885
Part du Groupe |  | 11 305 | 143 685
Participations ne conférant pas le contrôle | 14.4 | 9 039 | 19 200

(1) Essentiellement sur les devises suivantes : forte dévaluation du peso argentin (-81,5 millions d’euros) accentuée au quatrième trimestre, ainsi que
l’évolution des monnaies russe, chinoise nord-américaine et brésilienne.
(2) Concerne pour l’essentiel les couvertures de taux d’intérêts et de matières premières.
(3) IFRS 9 exclut le currency basis spread de la relation de couverture (cf. note 14.2 ).
(4) Impact du retraitement de l’hyperinflation concernant l’Argentine.
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés.

34 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

1.2. |  | Bilan consolidé

ACTIF

En milliers d'euros | Notes | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022 |
Immobilisations incorporelles | 9.1 | 514 148 | 511 779 |
Immobilisations corporelles | 9.2 | 1 284 993 | 1 299 629 |
Droits d'utilisation relatifs aux contrats de location | 9.3 | 65 511 | 60 702 |
Autres actifs financiers non courants | 11.2 | 29 012 | 28 077 |
Participations dans les entreprises associées | 6 | 28 809 | 23 838 |
Instruments financiers dérivés non courants | 11.6.1 | 17 175 | 31 225 |
Actifs d'impôts différés | 8.2 | 35 813 | 29 458 |
Autres actifs non courants | 5 | 6 662 | - |
TOTAL ACTIFS NON COURANTS |  | 1 982 123 | 1 984 708 |
Stocks et en-cours | 4.4 | 849 590 | 865 591 |
Clients et autres créances | 4.5 | 1 131 845 | 1 112 826 |
Créances d'impôts |  | 37 060 | 33 494 |
Instruments financiers dérivés courants | 11.6.1 | 7 301 | 9 043 |
Autres actifs financiers courants | 11.3 | 45 153 | 24 019 |
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 11.4 | 590 984 | 548 616 |
Actifs des activités abandonnées ou en cours de cession | 9.1 | 3 075 | 3 952 |
TOTAL ACTIFS COURANTS |  | 2 665 008 | 2 597 541 |
ACTIFS |  | 4 647 131 | 4 582 249 |

PASSIF ET CAPITAUX PROPRES

En milliers d'euros | Notes | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022
Capital apporté | 14.1.1 | 50 516 | 55 780
Autres réserves | 14.1.2 | -210 010 | -85 977
Résultats non distribués |  | 1 740 188 | 1 623 759
CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE |  | 1 580 694 | 1 593 562
Participations ne conférant pas le contrôle | 14.4 | 237 206 | 233 660
CAPITAUX PROPRES DE L'ENSEMBLE |  | 1 817 900 | 1 827 222
Provisions pour retraite | 7.2 | 79 156 | 69 984
Autres provisions | 10 | 21 648 | 22 612
Emprunts et dettes financières non courants | 11.5 | 391 564 | 294 922
Obligations locatives non courantes | 9.3 | 47 156 | 40 716
Autres passifs non courants | 12 | 23 763 | 17 402
Instruments financiers dérivés non courants | 11.6.2 | 4 848 | 6 768
Passifs d'impôts différés | 8.2 | 82 109 | 72 871
TOTAL PASSIFS NON COURANTS |  | 650 244 | 525 275
Fournisseurs et autres créditeurs | 4.6 | 1 405 376 | 1 461 032
Impôts sur les résultats à payer |  | 23 240 | 21 146
Instruments financiers dérivés courants | 11.6.2 | 3 686 | 4 926
Emprunts et concours bancaires | 11.5 | 722 497 | 721 836
Obligations locatives courantes | 9.3 | 24 188 | 20 812
TOTAL PASSIFS COURANTS |  | 2 178 987 | 2 229 752
PASSIFS |  | 2 829 231 | 2 755 027
PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES |  | 4 647 131 | 4 582 249

Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 35

1.3. |  | Tableau des flux de trésorerie consolidé

|  | 12 mois
En milliers d’euros | Notes | 2023 | 2022
Résultat net des activités poursuivies |  | 105 882 | 85 429
Impôts sur les bénéfices | 8.1 | 50 250 | 57 267
Amortissements et provisions | 4.2 | 203 630 | 199 509
Plus ou moins-values de cession |  | -1 448 | -7 758
Quote-part dans le résultat net des entreprises associées | 6 | -1 761 | -1 537
Charges financières nettes |  | 21 392 | 7 539
Autres charges et produits sans incidence sur la trésorerie (1) |  | 26 861 | 63 482
Marge brute opérationnelle |  | 404 806 | 403 931
Intérêts financiers payés (2) |  | -56 182 | -23 181
Intérêts financiers reçus |  | 35 590 | 13 532
Impôts sur les résultats payés |  | -51 093 | -51 958
Variation du BFR | 4.7 | -72 510 | -87 274
FLUX NETS DE TRÉSORERIE GÉNÉRÉS PAR L’EXPLOITATION |  | 260 611 | 255 050
Acquisitions de filiales et d’unités opérationnelles (3) | 2 | -30 699 | -3 541
Cessions d'activités nettes de la trésorerie cédée |  | - | -
Acquisitions de participations dans les entreprises mises en équivalence et activités conjointes (4) |  | -3 520 | -
Acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles | 3 | -178 911 | -188 397
Cessions d’immobilisations corporelles et incorporelles |  | 3 145 | 6 263
Acquisition d’actifs financiers long terme |  | -3 964 | -1 587
Cessions d’actifs financiers long terme |  | 2 142 | 1 667
Variations des autres actifs financiers courants |  | -25 021 | -15 226
Dividendes reçus (incluant les dividendes reçus des sociétés mises en équivalence) | 6 | 541 | 1
FLUX NETS DE TRÉSORERIE UTILISÉS POUR LES INVESTISSEMENTS |  | -236 287 | -200 820
Rachat et cession net d’actions propres |  | -5 264 | -13 271
Augmentation de capital reçue des minoritaires |  | - | 3 871
Changements de parts d'intérêts dans des entités contrôlées (5) |  | -9 621 | -
Émission d’emprunts | 11.5 | 122 707 | 26 235
Remboursement d’emprunts | 11.5 | -26 860 | -16 506
Remboursement d'obligations locatives | 9.3 | -28 350 | -28 592
Dividendes versés |  | -24 428 | -26 880
FLUX NETS DE TRÉSORERIE GÉNÉRÉS DANS LES ACTIVITÉS DE FINANCEMENT |  | 28 184 | -55 143
Incidences des variations de change |  | -16 336 | 8 502
Augmentation/diminution de la trésorerie |  | 36 172 | 7 589
TRÉSORERIE À L'OUVERTURE | 11.4 | 496 902 | 489 313
TRÉSORERIE À LA CLÔTURE | 11.4 | 533 074 | 496 902

(1) Dont impact des provisions non courantes pour risques et charges et dépréciations d'actifs ( 20,7 millions d'euros en 2023 (c.f. note 9.1 ) contre 61,5
millions d'euros en 2022 dont 47,6 millions d’euros sur l’UGT Russie ) et du retraitement de l'hyperinflation concernant l'Argentine (4,5 millions d'euros en
2023 contre 5,7 millions d'euros en 2022 ).
(2) Dont intérêts payés sur les obligations locatives (cf. note 9.3 ).
(3) En 2023, acquisition de 100% de la société SAW S.A..
En 2022, rachat de 51,04 % de Poitou Chèvre SAS.
(4) En 2023, prise de participation de 50% dans la société Wiskerchen Cheese LLC.
(5) En 2023, rachat de 15% de Bake Plus suite à l’exercice partiel de l’option d’achat et de vente et exercice de l’option d’achat et vente de 30% de Palace
Industries.
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés.

36 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

1.4. |  | Tableau de variation des capitaux propres consolidé

| Capitaux propres revenant aux actionnaires de la société
| Capital apporté | Autres réserves | Résultats non distribués | Total Capitaux propres part du Groupe | Participations ne conférant pas le contrôle | Capitaux propres de l’ensemble consolidé
En milliers d'euros | (note 14.1.1 ) | (note 14.1.2 ) |  |  | (note 14.4 ) |
CAPITAUX PROPRES AU 01/01/2022 | 75 306 | -136 103 | 1 544 339 | 1 483 542 | 219 493 | 1 703 035
Dividendes distribués |  |  | -20 499 | -20 499 | -6 381 | -26 880
Total des éléments du résultat global au 31/12/2022 |  | 50 126 | 93 559 | 143 685 | 19 200 | 162 885
Achat / cession d'actions propres | -19 526 |  | 6 255 | -13 271 | - | -13 271
Variation de capital | - | - | - | - | 3 871 | 3 871
Effets de variations de périmètre : |  |  |  |  |  |
• Options de vente accordées aux participations ne conférant pas le contrôle |  |  | 105 | 105 | -2 523 | -2 418
• Augmentation suite à regroupement d'entreprises |  |  | - | - | - | -
• Variation de pourcentage d'intérêt |  |  | - | - | - | -
CAPITAUX PROPRES AU 31/12/2022 | 55 780 | -85 977 | 1 623 759 | 1 593 562 | 233 660 | 1 827 222
Dividendes distribués |  |  | -17 510 | -17 510 | -6 918 | -24 428
Total des éléments du résultat global au 31/12/2023 |  | -124 033 | 135 338 | 11 305 | 9 039 | 20 344
Achat / cession d'actions propres | -5 264 |  | - | -5 264 | - | -5 264
Variation de capital | - | - | - | - | - | -
Effets de variations de périmètre : |  |  |  |  |  |
• Options de vente accordées aux participations ne conférant pas le contrôle |  |  | -1 399 | -1 399 | 1 425 | 26
• Augmentation suite à regroupement d'entreprises |  |  | - | - | - | -
• Variation de pourcentage d'intérêt |  |  | - | - | - | -
CAPITAUX PROPRES AU 31/12/2023 | 50 516 | -210 010 | 1 740 188 | 1 580 694 | 237 206 | 1 817 900

Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 37

1.5. |  | Notes annexes aux états financiers consolidés

S AVENCIA SA est une Société Anonyme à Conseil d’Administration enregistrée et domiciliée en France . Son siège social est situé
au 42, rue RIEUSSEC- 78220 VIROFLAY Cedex -France. Ses actions sont négociées sur la Bourse de Paris.
Le nom commercial de SAVENCIA SA et de ses filiales est SAVENCIA Fromage & Dairy, « Le Groupe ». Le Groupe est contrôlé par
SAVENCIA Holding SCA, société enregistrée en France.
Son activité, production, distribution et commercialisation de produits laitiers et fromagers , s’exerce dans deux secteurs : les
« Produits Fromagers » et les « Autres Produits Laitiers » (cf. note 3).
Les états financiers consolidés ont été arrêtés le 07 mars 2024 par le Conseil d’Administration. Ils sont exprimés en milliers
d’euros, sauf indication contraire. Ils seront définitifs après approbation par l’Assemblée Générale du 25 avril 2024.

38 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

SOMMAIRE

NOTE 1. |  | BASE DE PRÉPARATION ET PRINCIPES COMPTABLES GÉNÉRAUX | 40
1.1. |  | BASE DE PRÉPARATION DES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS | 40
1.2. |  | PRINCIPES COMPTABLES GÉNÉRAUX | 41
NOTE 2. |  | FAITS SIGNIFICATIFS DE LA PÉRIODE | 44
NOTE 3. |  | INFORMATION SECTORIELLE | 45
NOTE 4. |  | ÉLÉMENTS COURANTS DE L'ACTIVITÉ OPÉRATIONNELLE | 47
4.1. |  | CONSOMMATIONS EXTERNES | 47
4.2. |  | DOTATIONS AUX AMORTISSEMENT ET PROVISIONS | 48
4.3. |  | AUTRES CHARGES ET PRODUITS D'EXPLOITATION | 48
4.4. |  | STOCKS ET EN-COURS | 48
4.5. |  | CLIENTS ET AUTRES CRÉANCES | 49
4.6. |  | FOURNISSEURS ET AUTRES CRÉDITEURS | 50
4.7. |  | VARIATION DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT | 50
NOTE 5. |  | ÉLÉMENTS NON COURANTS DE L'ACTIVITÉ OPÉRATIONNELLE | 51
NOTE 6. |  | PARTICIPATIONS DANS LES CO-ENTREPRISES ET LES ENTREPRISES ASSOCIÉES | 52
NOTE 7. |  | FRAIS ET AVANTAGES DU PERSONNEL | 53
7.1. |  | FRAIS DE PERSONNEL | 53
7.2. |  | AVANTAGES DU PERSONNEL | 53
NOTE 8. |  | IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS | 56
8.1. |  | IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS | 57
8.2. |  | IMPÔTS DIFFÉRÉS | 58
NOTE 9. |  | IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES | 59
9.1. |  | IMMOBILISATIONS INCORPORELLES | 59
9.2. |  | IMMOBILISATIONS CORPORELLES | 65
9.3. |  | CONTRAT DE LOCATION IFRS 16 | 67
NOTE 10. |  | AUTRES PROVISIONS ET PASSIFS ÉVENTUELS | 70
NOTE 11. |  | FINANCEMENTS ET INSTRUMENTS FINANCIERS | 72
11.1. |  | RÉSULTAT FINANCIER | 72
11.2. |  | AUTRES ACTIFS FINANCIERS NON COURANTS | 72
11.3. |  | AUTRES ACTIFS FINANCIERS COURANTS | 73
11.4. |  | TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE | 73
11.5. |  | EMPRUNTS ET DETTES FINANCIÈRES HORS CONTRATS DE LOCATION | 74
11.6. |  | GESTION DU RISQUE FINANCIER ET INSTRUMENTS FINANCIERS | 77
11.6.1. |  | INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS ACTIFS | 79
11.6.2. |  | INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS PASSIFS | 80
NOTE 12. |  | AUTRES PASSIFS NON COURANTS | 86
NOTE 13. |  | RÉSULTAT SUR SITUATION MONÉTAIRE | 86
NOTE 14. |  | CAPITAUX PROPRES | 88
14.1. |  | CAPITAL APPORTÉ ET AUTRES RÉSERVES | 88
14.2. |  | DÉTAIL PAR NATURE DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL | 90
14.3. |  | RÉSULTAT PAR ACTION ET DIVIDENDES PAR ACTION | 90
14.4. |  | INTÉRÊT DES DÉTENTEURS DE PARTICIPATION NE CONFÉRANT PAS LE CONTRÔLE DANS LES ACTIVITÉS ET FLUX DE TRÉSORERIE DU GROUPE | 91
NOTE 15. |  | ENGAGEMENTS HORS BILAN | 92
NOTE 16. |  | TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES | 92
NOTE 17. |  | ÉVÉNEMENTS POST CLÔTURE | 93
NOTE 18. |  | LISTE DES PRINCIPALES SOCIÉTÉS INTÉGRÉES DANS LES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS | 94

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 39

NOTE 1. |  | BASE DE PRÉPARATION ET PRINCIPES COMPTABLES GÉNÉRAUX

1.1. |  | Base de préparation des états financiers consolidés

En application du règlement européen CE n° 1 606/2 002 du
19 juillet 2002 relatif à l’utilisation des normes comptables
internationales, les états financiers consolidés du Groupe au
31 décembre 2023 ont été établis conformément au
référentiel IFRS tel que publié par l’IASB et adopté dans
l’Union européenne à cette même date. Par ailleurs, ces états
financiers ont également été préparés conformément aux
normes IFRS émises par l’IASB (International Accounting
Standards Board). Ils sont arrêtés sur la base des comptes
individuels de chaque entité constituant le Groupe et retraités
pour être en conformité avec les principes comptables qu’il a
retenus. Ils ont été établis selon la convention du coût
historique à l’exception des actifs et passifs évalués à leur juste
valeur en contrepartie du compte de résultat (instruments
financiers dérivés compris), des actifs biologiques ainsi que les
actifs et les passifs faisant l’objet d’une couverture de juste
valeur. Sauf indication contraire, ces normes ont été
appliquées de façon permanente à tous les exercices
présentés.
La préparation des états financiers conformément aux IFRS
nécessite de retenir certaines estimations comptables
déterminantes. La direction du Groupe est également
amenée à exercer son jugement lors de l’application des
méthodes comptables.
Le Groupe applique les nouveaux textes applicables de façon
obligatoire à compter du 1er janvier 2023 et notamment IFRS
17, Contrats d’assurance et les différents amendements qui s’y
rattachent l’application de cette norme n’ayant pas
d’incidence sur les opérations du Groupe, les amendements à
IAS 1 et du Practice Statement 2 sur les informations à fournir
sur les méthodes comptables, les amendements à IAS 8 sur la
définition des estimations comptables, les amendements à
IAS 12 Impôts différés relatifs aux actifs et passifs résultant
d’une transaction unique et les amendements à IAS 12 sur la
réforme fiscale internationale - Modèle de règles du Pilier 2 .
Ces amendements sont sans impact sur les comptes du 31
décembre 2023.
A noter que la réforme fiscale internationale concernant
l’impôt minimum mondial (Pilier 2) sera applicable à compter
de la clôture 2024 pour une première déclaration au 30 juin
2026. Le Groupe prévoit d’adopter les mesures de sauvegarde
prévues par les textes. Les premières analyses conduites par le
Groupe concluent à un impact potentiel limité.
L’amendement à IAS 12 prévoit une exemption obligatoire et
temporaire à la comptabilisation de l'impôt différé associé à
cet impôt complémentaire dans les états financiers ainsi que
dans les informations spécifiques à inclure dans les annexes
aux états financiers. La durée de cette exemption n’est pas
précisée par ces amendements.
Le Groupe n’applique pas les autres normes et interprétations
non obligatoires en 2023 mais qui peuvent être appliquées par
anticipation sur l’exercice.
Évaluation des effets du changement climatique
Compte tenu :
● des activités du Groupe et de son implantation
géographique,
● la nature et l’ampleur des impacts actuels et potentiels des
risques et opportunités liés au changement climatique tels
qu’identifiés et évalués dans les facteurs de risques et la
Déclaration de performance extra- financière, et
● des engagements pris par le Groupe dans ce domaine,
notamment en matière de réduction des gaz à effet de
serre de production et de transport et en matière de
réduction de l’empreinte carbone de notre collecte laitière
d’ici 2025,
Le Groupe n’a pas identifié d’effets significatifs pour l’exercice
2023. En particulier : aucune provision significative pour
risques et charges liés à l’environnement ne figure au bilan
consolidé au 31 décembre 2023. Le Groupe n’a pas identifié
d’effets significatifs des engagements pris dans ce domaine
sur la valeur de ses actifs corporels. Notamment, la mise en
oeuvre des plans d’actions nécessaires pour adapter les outils
de production ne remet pas en cause leur durées d’utilisation.

40 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

1.2. |  | Principes comptables généraux

Les principes comptables sont inclus dans les notes
correspondantes des Comptes consolidés. Ils sont présentés
sous forme de texte sur fond bleu. Les principes comptables
ci-après s’appliquent à l’ensemble des comptes.

1.2.1. |  | Méthodes de consolidation

Les états financiers d’une entité sous contrôle sont inclus
dans le périmètre de consolidation dès le jour où le contrôle
est transféré au Groupe et jusqu’à ce qu’il cesse. Les filiales
font l’objet d’une intégration globale, les entités contrôlées
conjointement et les entreprises associées font l’objet d’une
mise en équivalence.

1.2.1.1. |  | Filiales

Est considérée comme filiale toute entité contrôlée. Le
contrôle consiste pour le Groupe à être exposé ou à avoir
droit à des rendements variables en raison de ses liens avec la
filiale, ainsi qu’en la capacité à influer sur le montant de ces
rendements en vertu du pouvoir qu’il exerce sur celle-ci. Il
peut s’agir d’un contrôle de fait. L’évaluation du contrôle
prend également en compte les droits de vote potentiels
substantifs qui sont exerçables en temps utile pour diriger les
activités clés. Les états financiers des filiales sont intégrés
ligne à ligne dans les comptes consolidés et les intérêts ne
conférant pas le contrôle sont présentés distinctement au
sein des capitaux propres. La part de résultat revenant aux
intérêts ne conférant pas le contrôle est également présentée
distinctement dans le compte de résultat.
Conformément à la norme IFRS 3 révisée, la méthode de
l’acquisition est utilisée pour comptabiliser l’acquisition de
nouvelles activités par SAVENCIA Fromage & Dairy. La
contrepartie transférée correspond à la juste valeur, à la date
d’acquisition, des éléments de rémunération remis au
vendeur par le Groupe en échange du contrôle de l’acquise
en excluant tout élément qui rémunère une transaction
distincte de la prise de contrôle. Les éléments de la
contrepartie transférée (prix d’acquisition) comprennent :
● les actifs transférés ;
● les passifs assumés ;
● les instruments de capitaux propres émis par le Groupe
SAVENCIA Fromage & Dairy ; et
● les ajustements éventuels du prix d’acquisition.
Les coûts directs liés à l’acquisition sont comptabilisés en
charge de la période au cours de laquelle ils sont encourus
dans le poste « Autres charges d’exploitation », à l’exception :
● des frais d’émission d’instruments de capitaux propres émis
en rémunération d’un regroupement d’entreprises qui sont
déduits des capitaux propres ; et
● des coûts liés aux dettes financières contractées dans le
cadre d’un regroupement d’entreprises qui sont déduits
des dettes financières correspondantes.
Les actifs identifiables acquis, les passifs identifiables et les
passifs éventuels assumés lors d’un regroupement
d’entreprises sont initialement évalués à leur juste valeur à la
date d’acquisition.
Pour chaque regroupement d’entreprises, le Groupe
SAVENCIA Fromage & Dairy doit évaluer les intérêts ne
conférant pas le contrôle soit :
● sur la base de leur quote-part dans l’actif net identifiable de
l’acquise évaluée à la juste valeur à la date d’acquisition et
donc sans comptabilisation d’un goodwill au titre des
intérêts ne conférant pas le contrôle (méthode du goodwill
partiel) ;
● à la juste valeur à la date d’acquisition avec, en conséquence
la comptabilisation d’un goodwill à la fois pour la part
groupe et pour les intérêts ne conférant pas le contrôle
(méthode du goodwill complet).
Le goodwill déterminé à la date d’acquisition correspond sur
ces bases à la différence entre :
● la contrepartie transférée, plus le cas échéant le montant
des intérêts ne conférant pas le contrôle et pour les
acquisitions par étapes, la juste valeur, à la date
d’acquisition de la quote-part d’intérêts antérieurement
détenue ;
● le montant net des actifs identifiables acquis et passifs repris
évalués généralement à leur juste valeur à la date
d’acquisition.
Lorsque le calcul du goodwill aboutit à une différence
négative, un profit est comptabilisé directement au compte
de résultat.
Lors d’une prise de contrôle par achats successifs de titres, la
quote-part d’intérêts détenue par l’acquéreur dans l’acquise
avant la date de prise de contrôle est réévaluée en
contrepartie du résultat sur la base des justes valeurs
déterminées à la date de prise de contrôle.
Par application d’IFRS 10, les effets des augmentations ou
diminutions de pourcentages d’intérêt sans conséquence sur
le contrôle d’une filiale sont constatés en capitaux propres.
La perte de contrôle exclusif donne lieu à la comptabilisation
d’un résultat global de cession quand bien même un intérêt
résiduel serait conservé.

1.2.1.2. |  | Activités conjointes

Une activité conjointe est un partenariat dans lequel le
Groupe dispose de droits sur les actifs et d’obligations sur les
passifs d’une entité. Chacun des coparticipants comptabilise
les actifs, les passifs, les charges et les produits relatifs à ses
intérêts dans l’activité conjointe.

1.2.1.3. |  | Co-entreprises

Est considéré comme co-entreprise tout partenariat dans
lequel le Groupe exerce un contrôle conjoint sur l’actif net de
l’entité. La méthode de la mise en équivalence est alors
appliquée. Les comptes consolidés du Groupe comprennent
la quote-part des profits et pertes réalisés et accumulés de
cette entreprise sur la base du pourcentage de détention et

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 41

ce, à compter du jour où l’influence notable commence
jusqu’à ce qu’elle cesse. Quand la quote-part du Groupe dans
les pertes dépasse le montant investi dans la participation,
celui-ci est ramené à zéro. De nouvelles pertes ne sont pas
prises en compte à moins que le Groupe en ait l’obligation.

1.2.1.4. |  | Éliminations des transactions et soldes intra-groupes

Les soldes et transactions intra-groupes sont éliminés ainsi
que les profits latents résultant de transactions intra-groupes.
Les profits latents résultant de transactions réalisées avec des
entités associées ou sous contrôle conjoint sont éliminés dans
la limite du pourcentage d’intérêt détenu par le Groupe.

1.2.1.5. |  | Entreprises dont les actifs non courants sont détenus en vue de la vente, activités abandonnées ou en cours de cession

Un groupe d’actifs et de passifs non courant est détenu en
vue de la vente quand sa valeur comptable sera recouvrée par
le biais de la vente et non par son utilisation continue. Pour ce
faire, il faut que l’actif soit disponible en vue de sa vente
immédiate et sa vente doit être hautement probable. Ces
actifs ou groupes d’actifs sont présentés séparément des
autres actifs au bilan, sur la ligne “Actifs des activités
abandonnées ou en cours de cession”. Ces actifs sont évalués
au plus faible de la valeur comptable ou de la juste valeur
diminuée des coûts de cession. Les passifs d’un groupe
d’actifs détenus en vue de la vente sont présentés au bilan sur
la ligne “Passifs des activités abandonnées ou en cours de
cession”.
Une activité cédée ou en cours de cession est définie comme
composante de l’entreprise faisant l’objet soit d’une cession,
soit d’un classement en actifs abandonnés ou en cours de
cession, qui soit :
● représente une activité ou une zone géographique
significative pour le Groupe;
● fait partie d’un plan global de cession d’une activité ou
d’une zone géographique significative pour le Groupe;
● est une filiale significative acquise uniquement dans le but
de la revente.
S’agissant des activités abandonnées, le traitement du bilan
n’est pas modifié.
Les éléments du compte de résultat et du tableau de flux de
trésorerie relatifs aux activités abandonnées sont isolés dans
les états financiers pour toutes les périodes présentées s’ils
présentent un caractère significatif.

1.2.1.6. |  | Conversion des monnaies étrangères

Dans les sociétés du Groupe, les transactions réalisées en
monnaie étrangère sont converties au cours de change en
vigueur au moment où elles sont effectuées. Les actifs et les
passifs monétaires libellés en monnaie étrangère sont
convertis au cours de change en vigueur à la date de clôture.
Les différences de change qui résultent des opérations
précitées sont inscrites au compte de résultat.
Lors de la consolidation, les actifs et les passifs des sociétés du
Groupe exprimés dans une monnaie autre que l’euro sont
convertis en euros au cours de change en vigueur à la fin de
l’année, et, les postes du compte de résultat dans une
monnaie autre que l’euro sont convertis en euros au cours de
change annuel moyen, ce cours moyen étant une valeur
approchée du cours de change à la date de transaction en
l’absence de variations significatives ou au cours de change en
vigueur à la date de la transaction. À la clôture de l’exercice,
les différences de change qui surviennent lors de la nouvelle
conversion des actifs nets du Groupe par rapport au cours de
l’exercice précédent ainsi que celles survenant lors de la
conversion au cours de clôture des résultats et transactions
convertis au cours moyen ou effectif, sont imputées
directement en autres éléments du résultat global.
Les goodwill et les ajustements de juste valeur découlant de
l’acquisition d’une activité à l’étranger sont traités comme des
actifs et des passifs de l’activité à l’étranger et convertis en
euros au taux de clôture. Les bilans et résultats des sociétés
du Groupe actives dans les économies hyper inflationnistes
sont retraités pour tenir compte des changements de pouvoir
d’achat des monnaies locales en utilisant les indices officiels
ayant cours à la date du bilan. La contrepartie de l’impact de
l’indexation sur la période est présentée en résultat sur
situation monétaire. Les comptes sont ensuite convertis en
euros au cours de change en vigueur à la fin de l’année.

1.2.1.7. |  | Estimation de la juste valeur

Certaines méthodes comptables du Groupe de même que
certaines informations à fournir impliquent d’évaluer la juste
valeur d’actifs et de passifs financiers et non financiers. Le
Groupe possède un dispositif pour contrôler les évaluations
de juste valeur sous le contrôle de la Direction Financière du
Groupe.
La juste valeur est déterminée :
● soit en fonction de prix cotés sur un marché actif ;
● soit au moyen de techniques d’évaluation internes telles
que les modèles d’évaluation des options et la méthode de
la valeur actuelle des flux futurs de trésorerie, ces modèles
intégrant des données observables sur le marché ;
● soit à partir de techniques de valorisation internes intégrant
des paramètres estimés par le Groupe en l’absence de
données observables ;
● soit à partir de techniques de valorisation externes.
La valeur nominale, diminuée des provisions pour
dépréciation, des clients et autres débiteurs et des
fournisseurs et autres créanciers est présumée correspondre
à la juste valeur de ces éléments.

1.2.1.8. |  | Estimations et jugements comptables déterminants

L’établissement des états financiers consolidés
conformément aux normes internationales, nécessite que le
Groupe exerce son jugement, procède à des estimations et
utilise certaines hypothèses susceptibles d’impacter la valeur
des actifs, passifs, capitaux propres et résultat du Groupe. Ces
estimations et hypothèses portent essentiellement sur les

42 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

évaluations des goodwill, des autres actifs incorporels et
corporels, les provisions, les engagements de retraite et les
impôts différés. Les estimations utilisées par le Groupe sur ces
différents thèmes sont élaborées sur la base des informations
disponibles à la date d’établissement des comptes et
détaillées dans les notes spécifiques se rapportant à chaque
problématique (cf. notes 5, 9.1 , 9.2 , 8.2 ,10).

| Thème | Nature du jugement comptable/ Sources les plus significatives d’estimation
Annexe 1.2.1.1 | Contrôle | Exercice du jugement dans certaines situations sur l’existence ou non du contrôle et évaluation permanente de la situation de contrôle qui peut conduire à des évolutions du périmètre de consolidation, notamment en cas de modification ou extinction du pacte d’actionnaires ou de circonstances transformant des droits protectifs en droits substantifs
Notes 5, 6, 9 | Détermination des valeurs recouvrables dans les tests de pertes de valeurs (Goodwill, immobilisations incorporelles et corporelles, titres mis en équivalence) | Sensibilité au taux d’actualisation, au taux de croissance à long terme, aux hypothèses du plan à long terme affectant les flux de trésorerie attendus ; Appréciation des tendances d’évolution des principaux marchés ; Sensibilité aux cours de matières premières notamment le prix du lait et les cotations beurre et poudre ; Sensibilité aux hypothèses financières en matière de taux de change, de coût de couvertures de change, de taux d’inflation et de taux d’intérêt.
Notes 5, 10 | Risques de sorties de ressources suite à des litiges ou des sinistres | Appréciations des faits et circonstances Hypothèses sous-jacentes à la quantification des positions juridiques Identification et débouclage des positions juridiques incertaines
Note 7.2 | Avantages du personnel | Sensibilité du taux d’actualisation Nature et périmètre des accords sociaux
Note 8.1 | Incertitudes fiscales | Appréciation des faits et circonstances Hypothèses sous-jacentes à la quantification des positions fiscales Identification et débouclage des positions fiscales incertaines
Note 8.2 | Impôts différés | Appréciation de l’horizon de recouvrement des impôts différés actifs
Note 11 | Actifs, passifs et résultat financier | Évaluation des risques financiers : risques de marché, de change, de taux d’intérêt, de crédit, de liquidité. Appréciation et dispositif de contrôle des évaluations de juste valeur des actifs et passifs financiers et non financiers

1.2.2. |  | Principaux indicateurs du compte de résultat

Le compte de résultat présente les charges et les produits par
nature. Dans les charges, il distingue les consommations
externes (matières premières, matières incorporables,
utilités…), les frais de personnel, les amortissements et les
autres charges d’exploitation (honoraires, loyers, etc.).

1.2.2.1. |  | Chiffre d'affaires

Le chiffre d’affaires est constitué par les ventes et les
prestations de service à des tiers, soustraction faite de
l’ensemble des déductions commerciales : remises et
ristournes accordées aux clients, coûts liés aux accords
commerciaux de développement ou aux actions
promotionnelles facturées par les distributeurs. Ces
déductions commerciales correspondent généralement à des
remises sur volumes de ventes et/ou des services rendus par
la GMS dont la construction de prix dépend de la nature des
services rendus. Elles sont enregistrées dans le compte de
résultat au moment du transfert de contrôle des biens et
services à l’acheteur. La durée de ces transactions, eu égard
aux produits vendus, est de courte durée. Elles sont évaluées
à la juste valeur de la contrepartie reçue ou à recevoir. La part
des prestations de service dans le chiffre d’affaires n’est pas
significative.
Concernant les options offertes aux clients finaux d’acquérir
des biens et services supplémentaires significatifs suite à un
achat préalable, la part de chiffre d’affaires relative aux
avantages octroyés qui seront utilisés dans le futur est
différée. Le chiffre d’affaires différé, correspondant à la juste
valeur des avantages octroyés, est reconnu en résultat au
cours de l’exercice où ces avantages sont convertis en
prestations.

1.2.2.2. |  | Résultat opérationnel courant

Le résultat opérationnel courant est défini conformément à la
recommandation du CNC 2009-R.03. Les éléments du résultat
opérationnel n’en faisant pas partie sont des « Autres charges
opérationnelles » et des « Autres produits opérationnels »
résultant d’événements significatifs, inhabituels, anormaux et
peu fréquents.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 43

NOTE 2. |  | FAITS SIGNIFICATIFS DE LA PÉRIODE

Suivi de l’inondation Corman SA
Une inondation a eu lieu chez Corman SA en juillet 2021. Les
travaux de réhabilitation du site sont désormais finalisés et les
lignes de production ont redémarré progressivement depuis
2022. La société a reçu notification de l’arrêté du
gouvernement Wallon accordant une aide à la réparation en
avril 2023.
Au vu des dispositions de cet arrêté, l’aide de la Région
Wallonne remplit les critères d’une subvention
d’investissement.
La reconnaissance de la créance de subvention naît au
moment de la réalisation des obligations d’investissement,
c’est-à-dire au fur et à mesure de la comptabilisation des
investissements réalisés.
Effet de la crise Ukraine Russie
La situation géopolitique internationale s’est tendue à partir
de février 2022 avec l’invasion de l’Ukraine par la Russie. La
guerre entre les deux pays se poursuit affectant les marchés
financiers et la situation économique mondiale, exacerbant
l’inflation et perturbant les chaines d’approvisionnement
mondiales. Des sanctions économiques ont été prononcées
envers la Russie.
L’exposition financière du Groupe est limitée dans ces deux
pays.
Évolution du périmètre de consolidation
Les principales évolutions sont les suivantes :
Au cours de l’exercice 2023 :
Concernant le secteur des « Produits Fromagers »
● Le Groupe a pris une participation de 50% via une
augmentation de capital dans la société Wiskerchen Cheese
Inc aux Etats-Unis le 30 juin 2023. Le descriptif de la
gouvernance permet de conclure à la mise en place d’un
co-entrepreneuriat. Cette entité est donc mise en
équivalence dans les comptes consolidés.
● L e Groupe a exercé l’option d’achat à hauteur de 30% dans
le capital de la société Palace Industries aux USA le 17 août
2023. Le Groupe détient ainsi 100% de cette entité.
Concernant le secteur des « Autres Produits Laitiers »
● Le Groupe a exercé partiellement l’option d’achat à hauteur
de 15% dans le capital de la société Bake Plus en Corée le 28
avril 2023, ceci conformément aux conditions du contrat. Le
Groupe détient ainsi 95% de cette entité.
● Le Groupe a acquis 100% de la société Sucesores de Alfredo
Williner S.A. (SAW S.A.) le 3 avril 2023, un acteur majeur des
produits laitiers en Argentine. Savencia enrichit ainsi son
portefeuille de marques avec Ilolay qui propose une large
gamme de produits laitiers au travers d’un réseau de
distribution implanté sur tout le territoire argentin. SAW
S.A. est un des acteurs leaders du marché et l’un des
principaux collecteurs de lait d’Argentine. Cette acquisition
vient renforcer la présence de SAVENCIA Fromage & Dairy
en Argentine et s’inscrit dans le déploiement de la stratégie
de croissance du Groupe. Ce rapprochement est soumis à
l’accord des autorités de la concurrence en application des
règles locales. Sur la base des analyses des avocats du
Groupe, l’approbation de cette prise de contrôle est
considérée comme hautement probable.
En application de la norme IFRS 3 révisée, une évaluation de
la juste valeur des actifs acquis et des passifs assumés à la
date d’acquisition a été effectuée. En particulier, les actifs
corporels, incorporels, les stocks ont fait l’objet d’un e
évaluation e t les impôts différés qui en découlent ont été
enregistrés, ce qui a conduit à reconnaître un badwill de 0,6
million d’euros.
A la date d’acquisition, le total du bilan é tait de 124 millions
d’euros.
L’impact de SAW S.A. dans le chiffre d’affaires 2023 du
Groupe depuis la date d’acquisition est de 141 millions
d’euros. Une intégration au 1er janvier 2023 aurait eu un
impact estimé de 216 millions d’euros. Ces chiffres sont
exprimés après traitement de l’hyperinflation.
Au cours de l’exercice 2022 :
Concernant le secteur des « Produits Fromagers ».
Suite au protocole d’accord signé le 7 mars 2022, le Groupe a
racheté 51,04% du capital de la société Poitou Chèvre SAS le 15
mars 2022. Cette société étant déjà préalablement détenue à
48,96% et consolidée selon la méthode de la mise en
équivalence, ce rachat a permis ainsi la prise de contrôle
exclusif de cette société. Cette opération permet d’adosser
Poitou Chèvre SAS au savoir-faire de spécialités en fromages
de chèvre de Savencia.
Conformément à IFRS 3, le Groupe avait évalué Poitou Chèvre
SAS à la juste valeur de l’opération. Le traitement comptable
s’était traduit par une cession des 48,96 % des parts
préalablement détenues générant une plus-value de 1,7
million d’euros et une acquisition avec prise de contrôle à
compter du 15 mars 2022, générant un goodwill de 6,7 millions
d’euros. Dans les comptes consolidés, Poitou Chèvre SAS avait
été donc mise en équivalence jusqu’au 15 mars 2022, puis
consolidée en intégration globale à compter de cette date.
A la date d’acquisition, le total des actifs représentait 10,4
millions d’euros dont des immobilisations incorporelles et
corporelles pour 3,8 millions d’euros et une trésorerie de 4,4
millions d’euros. Les passifs courants et non courants
représentaient 2,4 millions d’euros. Les capitaux propres
étaient à 8 millions d’euros.
L’impact de Poitou Chèvre SAS dans le chiffre d’affaires 2022
du Groupe depuis la date d’acquisition a été de 10,3 millions
d’euros pour un résultat net part du Groupe de 0,4 million
d’euros. Une intégration au 1er janvier 2022 aurait eu un
impact de 12,2 millions d’euros sur le chiffre d’affaires
consolidé pour un résultat net part du Groupe de 0,4 million
d’euros.

44 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

NOTE 3. |  | INFORMATION SECTORIELLE

L’information sectorielle est présentée conformément à la
norme IFRS 8 Secteurs opérationnels.
Cette norme requiert que l’information sectorielle soit
présentée conformément au reporting interne régulièrement
examiné par le Directeur Général, principal décideur
opérationnel, afin d’évaluer les performances de chaque
secteur opérationnel et de leur allouer les ressources. Les
informations du reporting interne sont préparées en
conformité avec le référentiel comptable appliqué par le
Groupe.
Les secteurs sont définis en conformité avec la norme IFRS 8.
Les résultats sectoriels représentent les résultats de l’activité
de chaque secteur. Les frais de siège ainsi que les frais de
recherche et développement sont réalloués aux secteurs
concernés.
Les actifs par activité comprennent l’ensemble des actifs non
courants. Les actifs du siège utilisés par les secteurs
opérationnels sont réalloués aux secteurs concernés. Les
participations détenues dans les sociétés mises en
équivalence sont affectées aux secteurs auxquelles elles sont
rattachées.
L’information sectorielle est établie sur la base du reporting
interne utilisé par le Directeur Général, principal décideur
opérationnel.
Les secteurs opérationnels sont au nombre de deux :
Les Produits Fromager s : ce secteur regroupe la production et
la distribution de fromages de marque et spécialités
fromagères sur la plupart des marchés.
Les Autres Produits Laitier s : ce secteur regroupe la
production et la distribution des crèmes fraîches et beurres
de grande consommation, des produits pour la restauration
commerciale (crèmes fraîches et UHT, préparations pour
desserts, beurres pâtissiers, crèmes longue conservation) et
des préparations à base de lait pour l’hôtellerie de luxe
internationale.
Cette activité regroupe également les beurres techniques et
les protéines laitières à haute spécificité pour les industries
alimentaires, les industries de la nutrition et de la santé.
Parmi les indicateurs clés de performance revus et utilisés par
le principal décideur opérationnel, seuls le chiffre d’affaires, le
résultat opérationnel courant et la marge opérationnelle
courante font l’objet d’un suivi par secteur d’activité. Les
autres indicateurs, notamment ceux relatifs aux flux de
trésorerie et l’endettement net sont établis et analysés au
niveau Groupe.
Les éléments de résultat répartis par secteur d’activité se présentent et se rapprochent du bilan du Groupe comme suit :

| 12 mois
| Produits Fromagers | Autres Produits Laitiers | Autres | Total
En milliers d'euros | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022
CA par secteur | 4 078 823 | 3 820 534 | 2 922 687 | 2 928 480 | 121 306 | 109 632 | 7 122 816 | 6 858 646
CA inter-secteur | -173 206 | -158 179 | -64 688 | -62 413 | -94 209 | -86 838 | -332 103 | -307 430
CA externe | 3 905 617 | 3 662 355 | 2 857 999 | 2 866 067 | 27 097 | 22 794 | 6 790 713 | 6 551 216
Dotations aux amortissements et provisions | -128 494 | -129 477 | -63 272 | -61 693 | -11 864 | -8 339 | -203 630 | -199 509
Résultat opérationnel courant | 127 474 | 81 576 | 120 569 | 180 075 | -35 123 | -27 349 | 212 920 | 234 302
Marge opérationnelle courante (1) | 3,1 % | 2,1 % | 4,1 % | 6,1 % |  | - | 3,1 % | 3,6 %
Coûts de réorganisation (2) | -1 976 | -1 651 | -5 646 | -1 308 | - | - | -7 622 | -2 959
Dépréciation de valeur d’actif (2) | -19 185 | -59 253 | -1 067 | -2 967 | - | -311 | -20 252 | -62 531
Résultat sectoriel | 106 313 | 20 672 | 113 856 | 175 800 | -35 123 | -27 660 | 185 046 | 168 812

(1) Le calcul de la marge opérationnelle (rapport du Résultat opérationnel courant sur le Chiffre d’affaires) n’est pas pertinent sur le secteur « Autres ».
(2) Confère note 5.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 45

Les éléments du bilan répartis par secteur d’activité se présentent et se rapprochent du bilan du Groupe comme suit :

| Produits Fromagers | Autres Produits Laitiers | Autres | Total
En milliers d'euros | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022
Actifs incorporels et corporels nets | 1 183 649 | 1 200 454 | 521 062 | 507 175 | 159 941 | 164 481 | 1 864 652 | 1 872 110
Actifs financiers | 5 980 | 5 721 | 2 720 | 3 009 | 20 312 | 19 347 | 29 012 | 28 077
Participations dans les entreprises associées | 27 988 | 22 926 | 821 | 912 | - | - | 28 809 | 23 838
Autres actifs non courants | 6 662 | - | - | - | - | - | 6 662 | -
TOTAL ACTIFS NON COURANTS (*) | 1 224 279 | 1 229 101 | 524 603 | 511 096 | 180 253 | 183 828 | 1 929 135 | 1 924 025

(*) Selon la définition d’IFRS 8-24b, les montants des actifs non courants s’entend autres que des instruments financiers, des actifs d’impôts différés, des
actifs nets au titre des prestations définies et des droits découlant de contrats d’assurance.
Les éléments de flux d’investissement par secteur d’activité se présentent et se rapprochent des flux du Groupe comme suit :

| 12 mois
| Produits Fromagers | Autres Produits Laitiers | Autres | Total
En milliers d'euros | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022
Investissements incorporels et corporels (*) | 125 302 | 104 621 | 46 708 | 71 434 | 6 901 | 12 342 | 178 911 | 188 397

(*) Le total des investissements est net de 23,2 millions d’euros de subventions d’investissement en 2023 (21,6 millions d’euros en 2022).
Passage du résultat par secteur d’activité au résultat de l’exercice :

| 12 mois
En milliers d'euros | 2023 | 2022
Résultat sectoriel | 185 046 | 168 812
Autres charges et produits opérationnels (*) | -15 738 | -5 936
Résultat opérationnel | 169 308 | 162 876
Charges financières | -60 040 | -38 208
Produits financiers | 42 011 | 13 766
Résultat sur situation monétaire | 3 092 | 2 725
Quote-part de résultat net des entreprises associées | 1 761 | 1 537
Résultat avant impôts | 156 132 | 142 696
Impôts sur les résultats | -50 250 | -57 267
Résultat de l’exercice | 105 882 | 85 429

(*) Comprend notamment les litiges et la ligne « Autres » (cf. note 5).

46 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

Chiffre d’affaires, investissements incorporels et corporels et total des actifs non courants par zone géographique :

| 2023 | 2022
| 12 mois | Au 31 décembre | 12 mois | Au 31 décembre
En milliers d’euros | Chiffre d'affaires | Investissements incorporels et corporels | Total des actifs non courants | Chiffre d'affaires | Investissements incorporels et corporels | Total des actifs non courants
France | 2 148 601 | 125 413 | 1 067 305 | 2 003 814 | 118 531 | 1 041 206
Reste de l’Europe (*) | 2 510 601 | 26 085 | 463 893 | 2 477 300 | 33 647 | 471 655
Reste du monde | 2 131 511 | 27 413 | 397 937 | 2 070 102 | 36 219 | 411 164
TOTAL | 6 790 713 | 178 911 | 1 929 135 | 6 551 216 | 188 397 | 1 924 025

(*) Le seul pays représentant plus de 10 % du chiffre d’affaires du Groupe en dehors de la France est l’Allemagne, soit 779 millions d’euros en 2023 contre
753 millions d’euros en 2022.
Il n’est pas possible de donner d’information plus détaillée sans remettre en cause le secret des affaires et l’intérêt de la société.

NOTE 4. |  | ÉLÉMENTS COURANTS DE L'ACTIVITÉ OPÉRATIONNELLE

4.1. |  | Consommations externes

Les consommations externes comprennent l’ensemble des
matières premières et matières consommées, les autres
matières non stockées et les ventes d’excédents, collectes
croisées et ventes de co-produits.
La réglementation française impose que Savencia achète la
totalité du lait collecté dans une zone de collecte laitière.
L’existence d’excédents est donc intrinsèque à l’activité de
production. Par ailleurs, le lait est une denrée rapidement
périssable et peu transportable. En conséquence, des
collectes croisées s'effectuent entre industriels laitiers. Ils
s'analysent comptablement comme des coûts de gestion ou
d’optimisation de stock.
Certains fournisseurs, qui ont une activité de transformation,
peuvent avoir besoin de lait pour alimenter leur propre usine
de production ou pour le revendre à leurs propres clients.
Dans ce contexte, Savencia n'achète pas le stock et
l'ensemble des responsabilités (respect des délais de livraison,
respect des volumes, qualité du lait …) est assumé par le
fournisseur. Par ailleurs, Savencia n’est pas à l’initiative du prix
de revente. Ces prestations sont classées en Marchandises et
matières consommées.
Dans le cadre des ventes d'excédents, Savencia est considéré
comme agent car les conditions suivantes sont respectées :
• la livraison porte sur du lait entier qui n’a subi aucune
transformation de la part de Savencia ;
• Savencia n’a pas la responsabilité première de la livraison du
lait au client (respect des délais de livraison, respect des
volumes, qualité du lait …) ;
• Savencia ne supporte pas le risque de possession des stocks
de lait à destination du client, que ce soit avant le transfert du
lait à l’usine, ou en cas de retour ;
• Savencia ne fixe pas le prix du lait facturé au client et ne
génère pas de marge significative sur ces ventes d’excédents.
Celles-ci ne constituent pas une activité distincte et sont
mises en œuvre du fait d’une contrainte réglementaire.

| 12 mois
En milliers d’euros | 2023 | 2022
Marchandises et matières consommées | -4 362 842 | -4 266 032
Autres matières consommées non stockées | -427 680 | -347 008
Ventes d’excédents, collectes croisées et ventes de co-produits | 207 867 | 248 459
TOTAL | -4 582 655 | -4 364 581

Les évolutions des postes « Marchandises et matières consommées » d’une part, et « Ventes d’excédents, collectes croisées et
ventes de co-produits » d’autre part, sont directement liées aux fluctuations de l’économie laitière.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 47

4.2. |  | Dotations aux amortissement et provisions

| 12 mois
En milliers d’euros | 2023 | 2022
Dotations aux amortissements (*) | -202 127 | -197 486
Dotations et reprises de provisions d'exploitation | -1 503 | -2 023
TOTAL | -203 630 | -199 509

(*) Dont dotations aux amortissements des droits d’utilisation relatif aux contrats de location IFRS 16 (cf. note 9.3.).

4.3. |  | Autres charges et produits d'exploitation

| 12 mois
En milliers d’euros | 2023 | 2022
Services extérieurs | -565 015 | -553 385
Impôts et taxes | -53 183 | -48 693
Autres produits nets d’exploitation (*) | 9 313 | 5 529
TOTAL | -608 885 | -596 549

(*) Les autres produits d’exploitation comprennent notamment les crédits d’impôt recherche pour 3,8 millions d’euros (3,6 millions d’euros en 2022 ).
Parmi les services extérieurs, le poste «honoraires des
commissaires aux comptes» représente 4 millions d’euros
en 2023 (4 millions d’euros en 2022 ) dont 2,3 millions d’euros
pour KPMG SA et 1,7 million d’euros pour Deloitte. Le montant
afférent aux autres prestations rendues est de 0,4 million
d’euros (0,4 million d’euros en 2022 ) dont 0,2 million d’euros
pour Deloitte et 0,2 million d’euros pour KPMG SA. Cela
correspond principalement à la réalisation de revues fiscales.

4.4. |  | Stocks et en-cours

Les stocks sont évalués au plus bas du coût ou de la valeur
nette de réalisation.
Le lait acheté est évalué au coût d’achat réel à la date de
clôture. Les produits finis achetés sont évalués à leur coût
d’achat réel. Les produits en cours de fabrication et les
produits finis sont évalués à leur coût qui comprend les frais
directs de production et une allocation de frais communs et
d’amortissement des centres de production. Il n’inclut pas les
coûts d’emprunt.
La méthode du premier entré premier sorti est appliquée
pour comptabiliser les mouvements de stocks des matières
premières hors lait ainsi que des stocks de produits finis
achetés. La méthode du coût moyen pondéré est utilisée dans
les autres cas.
Si la valeur nette de réalisation que représente le prix de vente
estimé dans des conditions d’activité normale d’un élément
quelconque, déduction faite des frais de vente, est inférieure
à son coût établi comme décrit ci-dessus, une provision de la
différence est comptabilisée.

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022
Matières premières, produits en cours de fabrication et matériaux divers (*) | 363 578 | 377 585
Marchandises | 58 460 | 60 184
Produits finis | 497 732 | 491 931
Dépréciation | -70 180 | -64 109
TOTAL | 849 590 | 865 591

(*) Les variations de stocks sont impactées par l’évolution des prix matières premières et des cotations de produits industriels .

48 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

Les stocks diminuent de 16 millions d’euros par rapport à 2022
(dont une variation organique de +6,6 millions d’euros, un
effet de périmètre de +25,2 millions d’euros lié à l’entrée de
SAW S.A. et un effet de change -54,8 millions d’euros).
Les dépréciations concernent essentiellement les stocks de
produits intermédiaires et finis.
En 2023, une dépréciation des stocks a été enregistrée pour
6,9 millions d’euros contre une dépréciation de 16,8 millions
d’euros en 2022 en lien avec l’évolution des cours de produits
industriels .

4.5. |  | Clients et autres créances

Les clients et autres créances sont initialement comptabilisés
à leur coût de transaction et ultérieurement au coût amorti,
correspondant à leur valeur nominale. Les charges constatées
d’avance sont classées dans cette ligne. Il existe des
couvertures du risque crédit par des contrats d’assurances
spécifiques. Seuls les risques non couverts font l’objet d’une
dépréciation, à hauteur des pertes attendues à l’échéance.
Ces dépréciations reflètent la probabilité de défaut des
contreparties et le taux de perte attendue, tenant compte des
taux de défaut historiques observés.
La créance prend un caractère irrécouvrable et est
comptabilisée comme telle, lorsqu’il peut être démontré du
défaut du créancier, par l’obtention d’un certificat
d’irrécouvrabilité ou toute preuve établissant le défaut
irrémédiable du créancier, ou encore à l’expiration du délai de
prescription.
Lorsque l’échéance d’une créance est supérieure à un an, son
montant fait l’objet d’un calcul d’actualisation selon la
méthode du taux d’intérêt effectif, dont les effets sont classés
en résultat financier.

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022
Clients | 957 048 | 926 262
Créances fiscales (hors IS) et sociales | 113 026 | 120 299
Débiteurs divers | 54 763 | 65 843
Charges constatées d’avance et divers | 27 532 | 22 564
Dépréciation | -20 524 | -22 142
TOTAL | 1 131 845 | 1 112 826

Le Groupe a très peu de risques de crédit sur les comptes
clients. D’une part, nos produits sont essentiellement vendus
à la grande distribution. D’autre part, il existe des couvertures
de ce risque par des contrats d’assurances spécifiques. Seuls
les risques non couverts peuvent faire l’objet d’une
dépréciation. Les créances clients non garanties, échues
depuis plus de six mois et non entièrement provisionnées à
100 % représentent 0,4 million d’euros au 31 décembre 2023,
contre 0,5 million d’euros au 31 décembre 2022.
En 2023, a été enregistré une reprise de dépréciation du poste
clients de 0,8 million d’euros, contre une dépréciation de
0,5 million d’euros en 2022.
Les charges constatées d’avance correspondent
principalement à la quote-part des primes d’assurances. En
2023, le poste Débiteurs divers intègre 6,7 millions d’euros de
subventions à recevoir du gouvernement Wallon au titre de la
la deuxième tranche d’aide à la reconstruction suite à
l’inondation chez Corman SA en juillet 2021.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 49

ÉCHÉANCIER DES PROVISIONS POUR DÉPRÉCIATION DES COMPTES CLIENTS

| Créances clients non garanties | Provisions | Taux moyen de provisionnement
En millions d’euros | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022
Non échu | 199 | 196 | -2 | -4 | 1,2 % | 1,8 %
Echu entre 1 mois et 3 mois | 26 | 31 | -1 | -1 | 2,7 % | 3,3 %
Echu entre 3 mois et 6 mois | 2 | 3 | -1 | -1 | 75,0 % | 40,7 %
Echu depuis plus de 6 mois | 8 | 8 | -7 | -7 | 94,9 % | 93,4 %
TOTAL | 234 | 237 | -11 | -13 |  |

4.6. |  | Fournisseurs et autres créditeurs

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022
Fournisseurs d’exploitation | 855 034 | 866 639
Fournisseurs d'immobilisations | 10 096 | 7 761
Dettes fiscales (hors IS) et sociales | 341 170 | 349 340
Produits constatés d’avance | 3 721 | 3 194
Autres créditeurs (*) | 195 355 | 234 098
TOTAL | 1 405 376 | 1 461 032

(*) En 2023, les « Autres créditeurs » comprennent les avantages accordés aux clients . Ils intègrent également l’option d’achat et de vente de 5% des titres
Bake Plus exerçable à compter de mars 2023 pour 3,9 millions d’euros.
En 2022, les « Autres créditeurs » comprenaient les avantages accordés aux clients. Ils intégraient également l’option d’achat et de vente de 20% des
titres Bake Plus pour 14 millions d’euros ainsi que l’option d’achat et vente de 30 % des titres Palace Industries dont la valeur était nulle à la fin de l’exercice
2022.

4.7. |  | Variation du besoin en fonds de roulement

En milliers d'euros | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022
Clients | -52 037 | -64 718
Stocks | -6 553 | -193 029
Fournisseurs | 7 782 | 117 119
Débiteurs et créditeurs divers | -21 702 | 53 354
TOTAL | -72 510 | -87 274

En 2023, la variation du besoin en fonds de roulement et en
particulier des stocks reste impactée par l’inflation des prix
matières et des prix de revient en général, mais cet effet est
partiellement compensé par l’impact de la baisse des
cotations de produits industriels, auquel s’ajoute un effet de
déstockage, le niveau des stocks de produits finis étant
particulièrement élevé en fin d’année 2022 dans certaines
activités.
En 2022, la variation du besoin en fonds de roulement et en
particulier des stocks était fortement impactée par l’inflation
des prix matières et des prix de revient en général, auquel
s’ajoute un effet de reconstitution des niveaux de stocks bas
fin 2021 dans certaines activités.

50 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

NOTE 5. |  | ÉLÉMENTS NON COURANTS DE L'ACTIVITÉ OPÉRATIONNELLE

Les autres produits opérationnels et les autres charges
opérationnelles regroupent des éléments qui, de par leur
fréquence ou leur nature résultent d’évènements ou de
transactions clairement distincts des activités ordinaires de
l’entreprise et ont un caractère significatif quant à leur
montant. Les autres produits et charges opérationnels
peuvent comprendre notamment : les charges liées à des
plans de réorganisation ; certaines plus et moins-values de
cession d’actifs non courants corporels ou incorporels ;
certaines dépréciations d’actifs non courant corporels ou
incorporels ; certaines charges ou provisions relatives à un
litige majeur ou un cas de force majeur pour l’entreprise.

|  | 12 mois
En milliers d'euros |  | 2023 | 2022
Réorganisations (1) |  | -7 622 | -2 959
Dépréciations d'actifs | (note 9) | -20 252 | -62 531
Litiges et indemnités (2) |  | -6 352 | -6 932
Sinistres (3) |  | -165 | -12 017
Plus ou moins-values sur cession d'immobilisations (4) |  | -4 584 | 8 420
Autres (5) |  | -4 637 | 4 593
TOTAL |  | -43 612 | -71 426

(1) Dont principalement en 2023 des plans de réorganis ation et d’arrêts d’activité.
En 2022, il s’agissait principalement de la poursuite des plans de réorganisation en France et en Europe.
(2) Dont principalement en 2023 des frais juridiques relatifs à un litige aux Etats-Unis pour 4,7 millions d’euros.
(3) En 2022, concernait principalement la poursuite des impacts du sinistre suite à l’inondation du site de Goé chez Corman SA en juillet 2021 pour
-9,9 millions d’euros (cf. note 2).
(4) En 2023, concerne essentiellement la mise au rebut d’actifs corporels chez BSI pour 5,9 millions d’euros et des plus-values sur cession pour 1,3 million
d’euros.
En 2022 , concernait essentiellement la plus-value de sortie en mise en équivalence de Poitou Chèvre SAS pour 1,7 million d’euros, le traitement des actifs
de Rambol en actifs destinés à la vente générant une plus-value de 2,7 millions d’euros. Comprenait également des plus-values sur cession
d’immobilisations corporelles pour un total de 4 millions d’euros.
(5) En 2023, concerne notamment la liquidation du fonds de pension de Corman Miloko Ireland ltd pour 2,7 millions d’euros.
En 2022, suite au jugement de la Cour Suprême Brésilienne du 13 mai, rendant inconstitutionnelle l’intégration de la taxe sur les mouvements de
marchandises et prestations de service dans la base de calcul des PIS/COFINS, les sociétés ayant mises au contentieux l’Administration fiscale brésilienne
avaient pu obtenir gain de cause. La société Polenghi avait intenté une action en mars 2017 sur les années 2012 à 2017. Le montant avait été fixé le 30 juin
2022 et avait pu donc être reconnu, pour un impact de 7,3 millions d’euros en résultat non courant sur le principal et 3 millions d’euros en résultat
financier au titre de la revalorisation de la créance. Une charge d’impôt de 2,5 millions d’euros avait été calculée sur le principal. En 2023, le montant de la
créance fiscale est revalorisé et classé au bilan dans les autres actifs non courants pour la partie à plus d’un an soit 6,7 millions d’euros et en autres actifs
courants pour la partie à moins d’un an, soit 2,4 millions d’euros.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 51

NOTE 6. |  | PARTICIPATIONS DANS LES CO-ENTREPRISES ET LES ENTREPRISES ASSOCIÉES

Le Groupe détient des intérêts dans quelques co-entreprises et entreprises associées, qui considérées individuellement, n’ont
pas de caractère significatif.

| 12 mois
En milliers d’euros | 2023 | 2022
Quote-part dans les résultats avant impôts | 2 062 | 1 742
Quote-part dans les impôts | -301 | -205
QUOTE-PART NETTE | 1 761 | 1 537

Au 31 décembre 2023, la variation du poste Participations dans les co-entreprises associées s’explique par :

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022
Au 1er janvier 2023 | 23 838 | 27 694
Variation de périmètre (*) | 3 502 | -5 505
Résultat de la période | 1 761 | 1 537
Dividendes distribués | -541 | -
Autres | 228 | 74
Variation écart de conversion | 21 | 38
SOLDE FIN DE PERIODE | 28 809 | 23 838

(*) En 2023, prise de participation de 50% dans la société Wiskerchen Cheese LLC aux États-Unis le 30 juin 2023.
En 2022, sortie de Poitou Chèvre SAS au 15 mars 2022.

52 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

NOTE 7. |  | FRAIS ET AVANTAGES DU PERSONNEL

7.1. |  | Frais de personnel

| 12 mois
En milliers d’euros | 2023 | 2022
Rémunération directe du personnel | -763 772 | -735 852
Charges sociales | -298 869 | -299 018
Rémunération indirecte du personnel | -27 618 | -29 561
Personnel extérieur à l’entreprise | -93 266 | -92 653
Subventions | 902 | 809
TOTAL | -1 182 623 | -1 156 275

L’effectif moyen, comprenant également le personnel
intérimaire, est de 22 329 personnes en 2023 (contre 21 797
en 2022). Cet effectif se répartit à raison de 10 094 personnes
en France, 5 818 personnes en Europe (hors France) et
6 417 personnes dans les autres pays. Les effectifs employés
en France se répartissent par catégorie professionnelle à
raison de 18,8 % de cadres, 31,9 % d’ETAM et 49,3 %
d’ouvriers.

7.2. |  | Avantages du personnel

Engagements envers le personnel
Selon les lois et usages de chaque pays, les sociétés du
Groupe ont des obligations en termes de retraite, préretraite,
indemnités de départ, régimes de prévoyance et autres
avantages à long terme (médailles du travail, jubilés, etc.). Ces
obligations s’appliquent généralement à l’ensemble des
salariés et/ou ex salariés des sociétés concernées.
Pour les régimes à cotisations définies et autres avantages à
court terme, le coût de l’exercice est passé en charges sur la
base des appels de cotisations ou sur la base des crédits de
droits à prestation.
Pour les régimes à prestations définies, les engagements sont
déterminés en utilisant la méthode des unités de crédit
projetées. Cette méthode prend en compte, sur la base
d’hypothèses actuarielles, les probabilités de mortalité, de
rotation du personnel et de projections de salaires, ainsi que
les hypothèses spécifiques à chaque régime et les dispositions
réglementaires.
Les taux d’actualisation sont déterminés en référence au
rendement, à la date d’évaluation, des obligations émises par
les entreprises de premier rang (ou par l’État s’il n’existe pas
de marché représentatif pour les emprunts privés) de
maturité équivalente et de même monnaie que celles des
engagements.
Les rendements attendus sont évalués en utilisant ce même
taux d’actualisation.
Les gains et les pertes actuariels résultant des changements
d’hypothèses actuarielles ou d’écarts d’expérience sont
reconnus sur l’exercice dans les autres éléments du résultat
global. Ils ne sont jamais recyclés par le résultat.
Le coût des services passés relatifs à un amendement ou à une
modification du régime est constaté immédiatement en
résultat de l’exercice. Pour chaque plan, lorsque le montant à
comptabiliser (montant de l’engagement net de la valeur des
actifs de couverture et des éléments différés) est un passif, il
figure en « Provisions ». Lorsqu’il s’agit d’un actif, il est inclus
en « Autres actifs financiers ».
La charge de retraite est comptabilisée en frais de personnel
hormis les coûts financiers et les rendements sur les actifs du
régime, qui sont classés en résultat financier.
Certaines filiales offrent d’autres avantages à long terme,
essentiellement des médailles du travail. Le coût de ces
avantages est déterminé par calcul actuariel et comptabilisé
en résultat sur la durée du service. Les écarts actuariels sont
comptabilisés immédiatement.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 53

Description générale des régimes de retraite
Les avantages postérieurs à l’emploi accordés par le Groupe
varient en fonction des obligations légales de chaque entité.
Ils comprennent des régimes à cotisations définies et des
régimes à prestations définies.
Régimes à cotisations définies
Ces régimes se caractérisent par des versements de
cotisations périodiques à des organismes extérieurs qui en
assurent la gestion administrative et financière. Ces régimes
libèrent l’employeur de toute obligation ultérieure,
l’organisme se chargeant de verser aux salariés les montants
qui leur sont dus. Les charges relatives à ces plans
correspondent aux cotisations payées pendant la période de
référence.
Régimes à prestations définies
Ces régimes se caractérisent par une obligation de
l’employeur à l’égard de ses salariés et donnent lieu à la
comptabilisation de provisions.
L’engagement est calculé selon la méthode des unités de
crédits projetées en tenant compte d’hypothèses actuarielles
concernant les variables démographiques, économiques et
financières. L’évaluation est réalisée périodiquement par des
actuaires indépendants.
Ces régimes à prestations définies essentiellement composés
des indemnités de fin de carrière et de régimes de retraite
supplémentaire à prestations définies, sont soit en partie
préfinancés, soit non préfinancés.
Les régimes en partie préfinancés sont situés essentiellement
en France, Allemagne, Royaume-Uni et Belgique. Ces
obligations sont préfinancées par des cotisations employeurs
et éventuellement employés auprès d’organismes extérieurs
notamment des compagnies d’assurance.
Les régimes non préfinancés sont essentiellement des
régimes d’indemnités de fin de carrière ou d’autres avantages
postérieurs à l’emploi dont les droits ne sont acquis que si
l’employé est dans le Groupe au moment de son départ en
retraite.
Pour les départs à la retraite, pensions et médailles du travail, les hypothèses utilisées sont fonction des pays et des
règlementations. Elles se résument de la façon suivante :

| France | Allemagne | UK | Belgique
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022
Taux d'actualisation (1) | 3,10 % | 3,70 % | 3,10 % | 3,70 % | 5,80 % | 4,80 % | 3,80 % à 4,26 % | 3,20 % à 3,80 %
Taux d'inflation | 2,00 % | 2,00 % | 2,50 % | 2,50 % | 3,30 % | 3,30 % | 2,20 % | 2,20 %
Taux de croissance des salaires | 2,50 % | 2,50 % | 3,00 % | 3,00 % | n/a | n/a | 2,20 % | 2,20 %

(1) 3 % pour les régimes de rente et les médailles du travail en 2023 (3,50 % en 2022).
Le taux d’actualisation a pour référence l’indice IBOXX
AA10+ correspondant au taux d’émission des obligations des
entreprises de première catégorie pour la France et
l’Allemagne.
La sensibilité du taux d’actualisation de plus 0,50 %
diminuerait l’engagement de l’ordre de 2 millions d’euros
pour la France, de 3,2 millions d’euros pour l’Allemagne.
La sensibilité du taux d’inflation de plus 0,50 % augmenterait
l’engagement de 2 millions d’euros pour la France, 0,7 million
d’euros pour l’Allemagne.
Les taux de rendement attendus des actifs sont évalués en
fonction des taux d’actualisation respectifs de chaque pays
conformément à la norme IAS 19 révisée.
Les hypothèses se rapportant aux taux de mortalité sont
issues des données statistiques publiées et des données
historiques de chaque pays. L’âge de départ à la retraite est
celui des règlements en vigueur dans chaque pays.

54 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

| 2023 | 2022
ÉVOLUTION DES ENGAGEMENTS |  |
Engagements à l'ouverture | 133 291 | 184 635
Charge d'intérêt | 4 670 | 1 624
Coût des services rendus | 5 448 | 8 117
Coût des services passés acquis (*) | 1 216 | 1 633
Ecarts actuariels liés aux hypothèses démographiques | -959 | 165
Ecarts actuariels liés aux hypothèses financières | 5 130 | -53 735
Ecarts actuariels liés aux écarts d'expérience | 676 | 1 492
Prestations payées | -10 220 | -10 131
Transfert interne | -21 | -164
Taxes et charges administratives | -179 | -166
Différences de conversion | 149 | -501
Variation de périmètre | - | 77
Autres mouvements | 231 | 245
Engagements à la clôture | 139 432 | 133 291
ÉVOLUTION DES ACTIFS DE COUVERTURE |  |
Actifs à l'ouverture | 63 307 | 85 713
Rendement des fonds | 2 533 | 890
Prestations servies par le fonds | -8 283 | -5 845
Cotisations aux fonds par les sociétés du Groupe | 4 583 | 2 850
Transferts internes | - | 34
Taxes et charges administratives | -216 | -355
Différences de conversion | 131 | -510
Pertes/Gains actuariels | -1 452 | -19 810
Autres mouvements | -327 | 340
Actifs à la clôture | 60 276 | 63 307
CHARGES DE L'EXERCICE |  |
Coûts des services rendus | 5 448 | 8 117
Couts des services passés (*) | 1 216 | 1 633
Total coûts des services | 6 664 | 9 750
Charge d'intérêt | 4 670 | 1 624
Rendement des fonds | -2 533 | -890
Total intérêts nets | 2 137 | 734
Autres mouvements | 263 | -1 145
Charges de l'exercice | 9 064 | 9 339
GAINS ET PERTES ACTUARIELS IMPACTANT LE RÉSULTAT GLOBAL |  |
-Gains et pertes liés aux hypothèses démographiques | -959 | 165
-Gains et pertes liés aux hypothèses financières | 5 130 | -53 735
-Gains et pertes liés aux écarts d'expérience | 676 | 1 492
-Gains et pertes sur les actifs (autres que les produits financiers) | 1 452 | 19 810
TOTAL | 6 299 | -32 268
ÉVOLUTION DES PROVISIONS |  |
Provisions à l'ouverture | 69 984 | 98 922
Charge de l'exercice | 9 064 | 9 339
Gains et pertes actuariels à la clôture impactant le résultat global | 6 299 | -32 268
Prestations directement payées par l'employeur | -1 937 | -2 951
Différences de conversion | 18 | 9
Cotisations aux fonds par les sociétés du Groupe | -4 583 | -2 850
Transferts et autres mouvements | 311 | -294
Variation de périmètre | - | 77
Provisions à la clôture | 79 156 | 69 984
RÉCONCILIATION DES ENGAGEMENTS NETS ET DES PROVISIONS |  |
Engagements nets | 139 432 | 133 291
Actifs des régimes | -60 276 | -63 307
Provisions à la clôture | 79 156 | 69 984

(*) En 2023 l'impact de la réforme des retraites en France (loi 2023-270 du 14 avril 2023) minore l'engagement et le coût des services passés de 1,5 million
d'euros.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 55

Au 31 décembre 2023, la valeur actuarielle de l’obligation est
égale à 139,4 millions d’euros et se décompose comme suit :
● 28,6 millions d’euros liés à des régimes entièrement non
financés ;
● 110,8 millions d’euros liés à des régimes partiellement
financés.
Le montant des cotisations pour 2023 pour les sociétés
françaises est de 1,8 million d’euros.
La plupart des sociétés du Groupe ont externalisé tout ou
partie de leurs engagements d’indemnité de fin de carrière au
sein d’un contrat d’assurance.
Le montant estimé des principaux fonds externalisés au 31 décembre 2023 est ventilé comme suit :

| France | Allemagne | UK | Belgique
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022
Instruments de capitaux propres | 46,7 % | 43,3 % | 23,9 % | 24,6 % | - | - | - | -
Instruments d'emprunts | 44,6 % | 45,5 % | 17,1 % | 16,8 % | 88,7 % | 85,8 % | - | -
Immobilier | 7,6 % | 9,5 % | 22,6 % | 22,6 % | - | - | - | -
Contrats d'assurances | - | - | - | - | - | - | 100,0 % | 100,0 %
Autres | 1,1 % | 1,7 % | 36,4 % | 36,0 % | 11,3 % | 14,2 % | - | -

NOTE 8. |  | IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS

La ligne « Impôts sur les résultats » comprend les impôts
courants sur les bénéfices ainsi que les impôts différés. L’effet
fiscal sur les éléments comptabilisés directement en capitaux
propres est également enregistré directement en capitaux
propres. Sur la base d’une analyse en substance, le Crédit
d’Impôt Recherche (CIR) est traité en subvention
d’exploitation conformément à IAS 20. Conformément à
l’interprétation IFRIC 23 « Incertitude relative aux traitements
des impôts sur le résultat » applicable depuis 2019, qui
contient des dispositions relatives à la comptabilisation de
l’impôt sur le résultat en cas d’incertitude sur les traitements
fiscaux en application d’IAS 12 « Impôts sur le résultat », le
Groupe fait preuve de jugement pour identifier les
incertitudes liées aux traitements fiscaux. Le Groupe procède
à un recensement des risques potentiels et évalue si cette
interprétation doit avoir une incidence sur ses états financiers
consolidés. Il en a conclu qu’il était probable que les
traitements retenus soient acceptés par les autorités fiscales.
Cette application n’a eu aucun effet sur les comptes.
Conformément aux dispositions de la norme IAS 12 « Impôts
sur le résultat », des impôts différés sont comptabilisés sur les
différences entre la valeur comptable au bilan des actifs et
passifs et leur base fiscale telle qu’elle est retenue pour le
calcul du bénéfice imposable, selon la méthode bilantielle du
report variable.
Des impôts différés passifs sont calculés sur toutes les
différences temporelles imposables à l’exception des goodwill
non déductibles. Des impôts différés actifs sont calculés sur
toutes les différences temporelles déductibles ainsi que sur
les pertes fiscales à reporter dans la mesure où il est probable
que de futurs bénéfices imposables permettant leur
imputation seront disponibles. À chaque clôture, la valeur
nette comptable des impôts différés est revue sur la base des
prévisions à trois ans. Une provision est enregistrée dès lors
que les perspectives de résultat et donc de charges d’impôt
probables des 3 prochains exercices ne permettent pas
d’assurer la recouvrabilité des impôts différés actifs nets.
Les impôts différés sont calculés par application de la
législation en vigueur sur la base des taux d’impôt qui ont été
adoptés ou quasi adoptés à la date de clôture. L’effet de tout
changement de taux d’impôt est enregistré au compte de
résultat à l’exception de ceux liés directement aux éléments
de capitaux propres.

56 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

8.1. |  | Impôts sur les résultats

La charge d’impôts sur les résultats se décompose comme suit :

| 12 mois
En milliers d’euros | 2023 | 2022
Impôts courants | -51 513 | -50 338
Impôts différés | 1 263 | -6 929
TOTAL | -50 250 | -57 267

Le montant de l’impôt sur les résultats est différent du montant théorique qui ressortirait de l’application du taux d’imposition
français aux bénéfices des sociétés consolidées en raison des éléments suivants :

| 12 mois
En milliers d’euros | 2023 | 2022
Résultat avant impôts | 156 132 | 142 696
Taux d'imposition en France (%) | 25,83 % | 25,83 %
Impôts théoriques au taux courant d'impôt en France | 40 321 | 36 851
Différence entre taux d'imposition étrangers et français (1) | 900 | 2 101
Retraitement de l'impôt des entreprises associées | -373 | -326
Bénéfices non assujettis à l'impôt et charges non déductibles(2) | 4 497 | 4 055
Impôts courants et différés liés à la qualification de la CVAE en impôt sur le résultat | 3 135 | 5 803
Crédits d'impôts | -2 276 | -2 372
Activation de pertes fiscales non comptabilisées antérieurement (3) | 2 068 | 5 760
Changement de taux sur les impôts différés | -23 | 73
Hyperinflation (4) | 66 | 1 668
Autres (5) | 1 935 | 3 654
Charge d'impôt sur le résultat comptabilisé | 50 250 | 57 267
Taux moyen pondéré constaté | 32,18 % | 40,13 %

(1) Pays ayant des taux d’imposition différents au taux d’impôt français.
(2) Dont en 2023, l’impact de résultats imposés à des taux d’imposition différents pour 3,7 millions d’euros (principalement aux USA).
Dont en 2022, l’impact de la dépréciation de goodwill pour 7,6 millions d’euros.
(3) Pertes fiscales activées en fonction de la probabilité de récupération de ces déficits : En 2023, les perspectives de résultat et de charges d’impôt des trois
a nnées à venir de certaines sociétés ont conduit à la non reconnaissance de 2,1 millions d’euros d’impôts différés actifs, contre une non reconnaissance
d’impôts différés actifs de 5,8 millions d’euros en 2022.
(4) Traitement de l’hyperinflation en Argentine.
(5) Principalement régularisation d’impôts sur exercices antérieurs.
Hors effet d’hyperinflation et de dépréciation suite à l’application d’IAS 36, le taux d’imposition effectif serait en 2023 de 28,9 %
contre 30,4 % en 2022.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 57

8.2. |  | Impôts différés

Les impôts différés constatés au bilan reflètent des
différences temporelles existant entre les valeurs fiscales et
les valeurs comptables des actifs et des passifs.
Les impôts différés actifs ont principalement pour origine les
engagements de retraite et de prévoyance envers le
personnel pour lesquels la déductibilité fiscale est reportée à
la date de paiement effective et des déficits reportables. Les
échéances des pertes fiscales à reporter se situent
principalement après 5 ans. Ces déficits sont essentiellement
à report illimité.
Les impôts différés actifs non reconnus s’établissent à
40,9 millions d’euros au 31 décembre 2023 et à 38,6 millions au
31 décembre 2022. Ils concernent principalement des pertes
reportables dont 10,6 millions d’euros en Chine, 8,1 millions
d’euros en Pologne, 5,2 millions d’euros en Allemagne,
4,6 millions d’euros en France, 3,9 millions d’euros en
Espagne et divers autres pays pour 8,5 millions d’euros.
Les impôts différés passifs correspondent principalement aux
différences de rythmes d’amortissement constatées, pour les
immobilisations corporelles et incorporelles, entre les durées
d’utilité utilisées en comptabilité et les incitations fiscales en
la matière propres à chaque pays.
Le montant de la charge d’impôt différé de l’exercice est de
1,3 million d’euros.
Le montant des impôts différés comptabilisés dans les autres
éléments du résultat global sur l’exercice 2023 s’élève à
+3,7 millions d’euros. Il concerne essentiellement l’impôt
différé sur la variation de juste valeur des instruments
financiers et sur les gains et pertes actuariels (cf. note 14.2.).

En milliers d'euros | Au 1er janvier 2023 | Charges / Produits | Variation de juste valeur | Gains/ pertes actuariels | Variation de périmètre | Autres | Ecarts de conversion | Au 31 décembre 2023
Immobilisations incorporelles et corporelles | -126 630 | -5 086 | - | - | -17 675 | -7 646 | 20 315 | -136 722
Contrat de location en IFRS16 | 425 | 928 | - | - | - | 90 | -96 | 1 347
Provisions | 38 463 | -7 576 | - | - | - | 79 | -1 101 | 29 865
Provisions pour avantages du personnel | 16 377 | 767 | - | 1 865 | - | - | -117 | 18 892
Instruments financiers | -7 722 | 826 | 1 859 | - | - | 2 | 11 | -5 024
Déficits reportables | 71 361 | 18 945 | - | - | 2 231 | -741 | -1 276 | 90 520
Autres impôts différés | 2 924 | -6 133 | - | - | -1 764 | -154 | 835 | -4 292
Total impôts différés bruts | -4 802 | 2 671 | 1 859 | 1 865 | -17 208 | -8 370 | 18 571 | -5 414
Impôts différés actifs non reconnus | -38 611 | -1 408 | - | - | -741 | - | -122 | -40 882
Total impôts différés | -43 413 | 1 263 | 1 859 | 1 865 | -17 949 | -8 370 | 18 449 | -46 296
Dont : |  |  |  |  |  |  |  |
Impôts différés Actifs | 29 458 |  |  |  |  |  |  | 35 813
Impôts différés Passifs | 72 871 |  |  |  |  |  |  | 82 109

58 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

NOTE 9. |  | IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES

9.1. |  | Immobilisations incorporelles

Les immobilisations incorporelles comprennent les goodwill
et les immobilisations incorporelles acquises telles que les
systèmes d’information de gestion qui satisfont les critères
d’une immobilisation incorporelle, les droits de propriété
intellectuelle, les droits d’exercer des activités (droits exclusifs
de vente, droits au bail…) et les marques.
Les goodwill y compris les zones de collecte de lait
représentent l’excédent qui existait entre le coût d’acquisition
et la quote-part d’intérêt du Groupe dans la juste valeur des
actifs nets identifiables, à la date d’acquisition des activités
nouvelles. Le goodwill se rapportant à l’acquisition
d’entreprises associées est inclus dans les « Participations
dans les entreprises associées ». Le goodwill comptabilisé
séparément est soumis à un test de dépréciation au minimum
annuel et plus fréquent s’il existe des indices de perte de
valeur. Il est évalué à son coût déduction faite du cumul des
pertes de valeur. Les pertes de valeur des goodwill ne sont pas
réversibles. Le résultat dégagé sur la cession d’une entité tient
compte de la valeur comptable du goodwill lié à l’entité
cédée. Aux fins de réalisation des tests de dépréciation, les
goodwill sont affectés aux unités génératrices de trésorerie
ou aux groupes d’unités génératrices de trésorerie
susceptibles de bénéficier du regroupement d’entreprises
ayant donné naissance aux goodwill. Une unité génératrice de
trésorerie correspond généralement à une zone
géographique.
Les immobilisations incorporelles acquises sont
comptabilisées à leur coût d’acquisition. Elles sont amorties
linéairement sur leur durée d’utilité lorsqu’elle est
déterminable ce qui est le cas pour les systèmes d’information
de gestion (3 à 7 ans), les droits de propriété intellectuelle
(selon la protection juridique) et les droits d’exercer (selon les
termes des contrats). Du fait de la notoriété des marques
acquises, leur durée d’utilité ne peut être déterminée, elles ne
sont donc pas amorties. Elles font l’objet, à chaque clôture
annuelle ou intermédiaire s’il existe un indice de perte de
valeur, d’un test de perte de valeur dans les mêmes
conditions que pour les goodwill.
Les coûts liés à l’acquisition de licences de logiciels et à leur
mise en service sont inscrits à l’actif sur la base des coûts
encourus pour les acquérir et les mettre en service à
condition que les critères de définition d’un actif incorporel
soient satisfaits et notamment que le contrôle de cet actif soit
démontré. En l’occurrence, les coûts de configuration et
d’adaptation des logiciels utilisés en mode SaaS qui ne
satisfont pas aux critères d’une immobilisation incorporelle,
doivent être comptabilisés en charge au moment où les
services sont reçus si ceux-ci sont distincts ou s’ils sont
assurés par un prestataire non sous-traitant du fournisseur
SaaS. Ces coûts sont comptabilisés sur la durée du contrat si
les services sont non distincts et assurés par le fournisseur
SaaS ou son sous-traitant. Les coûts associés au maintien en
fonctionnement des logiciels sont comptabilisés en charge au
fur et à mesure qu’ils sont encourus. Lorsqu’ils confèrent un
caractère unique aux logiciels acquis ou produits contrôlés
par le Groupe, les coûts de développement, comprenant les
coûts salariaux des personnels participant au développement
et une quote-part appropriée des frais généraux, sont inscrits
au bilan dès lors qu’ils généreront des avantages
économiques futurs attendus et sont amortis sur la durée
d’utilité des logiciels concernés.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 59

Phase de mise en œuvre | Coûts liés à | Traitement comptable des coûts liés
Phase d’avant-projet | Sélection d’un prestataire Développement du plan de projet | en charge lorsqu’elle est encourue en charge lorsqu’elle est encourue
Installation et mise en œuvre | Installation et mise en place de l’équipement appartenant au client ou loué par lui (par exemple, des serveurs) | Intégrée aux coûts de l’immobilisation corporelle ou au droit d’utilisation correspondant
Configuration mise en place et personnalisation du logiciel en SAAS – services effectués par le fournisseur du logiciel d’application (ou son agent) | ● si les services sont distincts de l’accès SaaS, les coûts sont comptabilisés en charge lorsque les services sont rendus. ● si les services ne sont pas distincts de l’accès SaaS, les coûts sont comptabilisés en charge sur la durée du contrat SaaS (charge à étaler)
Configuration mise en place et personnalisation du logiciel en SAAS- services effectués par un autre prestataire ou en interne | en charge lorsqu’elle est encourue
Développement de modules d’interface vers des systèmes existants « on premise » du client ou de fonctionnalités supplémentaires sur mesure | en immobilisation incorporelle si et seulement si, le Groupe contrôle la propriété intellectuelle du code écrit pour la modification du logiciel existant ou le développement d’un nouveau logiciel « on premise » et si les critères de comptabilisation de l’IAS 38 sont remplis. Dans le cas contraire, en charge lorsqu’elles sont encourues.
Conversion de données | Achat de logiciels de conversion de données | en immobilisations incorporelles amortissables sur la durée d’utilité prévue (appréciée notamment en fonction de la nature des projets).
Purge ou nettoyage des données existantes, transfert des données de l’ancien au nouveau système, création de nouvelles données ou de données supplémentaires et conversion des anciennes données au nouveau système. | en charge lorsqu’elle est encourue
Après la mise en œuvre | Frais de formation Tests et frais de maintenance continue Coûts d’accès au logiciel en mode SaaS en continu | en charge lorsqu’ils sont encourus en charge lorsqu’ils sont encourus en charge lorsqu’ils sont encourus

Les frais de recherche sont intégralement inscrits au compte
de résultat de l’exercice au cours duquel ils ont été encourus.
Les frais résultants du développement (ou de la phase de
développement d’un projet interne) doivent être immobilisés
si, et seulement si, une entité peut démontrer tout ce qui
suit :
(a) la faisabilité technique nécessaire à l’achèvement de
l’immobilisation incorporelle en vue de sa mise en service ou
de sa vente ;
(b) son intention d’achever l’immobilisation incorporelle et de
la mettre en service ou de la vendre ;
(c) sa capacité à mettre en service ou à vendre
l’immobilisation incorporelle ;
(d) la façon dont l’immobilisation incorporelle générera des
avantages économiques futurs probables. L’entité doit
démontrer, entre autres choses, l’existence d’un marché pour
la production issue de l’immobilisation incorporelle ou pour
l’immobilisation incorporelle elle-même ou, si celle-ci doit
être utilisée en interne, son utilité ;
(e) la disponibilité de ressources techniques, financières et
autres, appropriées pour achever le développement et mettre
en service ou vendre l’immobilisation incorporelle ;
(f) sa capacité à évaluer de façon fiable les dépenses
attribuables à l’immobilisation incorporelle au cours de son
développement.
Au niveau du Groupe, les frais de développement sont liés à
des nouveaux produits et ne sont pas comptabilisés en tant
qu’actifs, la probabilité des avantages économiques futurs ne
se manifestant que lorsque les produits sont sur le marché.

60 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

En milliers d’euros |  | Goodwill (1) | Droits de propriété intellectuelle et Marques (2) | Autres droits d'exploitation | Total
Au 31 décembre 2021 |  |  |  |  |
Valeur brute |  | 410 255 | 327 570 | 33 386 | 771 211
Amortissements et dépréciations cumulés |  | -81 256 | -126 366 | -19 721 | -227 343
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 328 999 | 201 204 | 13 665 | 543 868
Exercice 2022 |  |  |  |  |
VALEUR NETTE COMPTABLE A L'OUVERTURE |  | 328 999 | 201 204 | 13 665 | 543 868
Différences de conversion |  | 5 688 | 126 | 81 | 5 895
Acquisitions |  | - | 1 569 | 1 731 | 3 300
Cessions |  | - | -150 | -71 | -221
Dépréciation |  | -37 874 | -3 408 | 60 | -41 222
Variations de périmètre (3) | (note 2) | 6 657 | 2 | 106 | 6 765
Reclassements (4) |  | - | 1 518 | -1 394 | 124
Impact du traitement hyperinflation (5) |  | - | 24 | - | 24
Dotation aux amortissements |  | - | -6 502 | -252 | -6 754
Impact activités en cours de cession |  | - | - | - | -
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 303 470 | 194 383 | 13 926 | 511 779
Au 31 décembre 2022 |  |  |  |  |
Valeur brute |  | 424 545 | 327 083 | 34 069 | 785 697
Amortissements et dépréciations cumulés |  | -121 075 | -132 700 | -20 143 | -273 918
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 303 470 | 194 383 | 13 926 | 511 779
Exercice 2023 |  |  |  |  |
VALEUR NETTE COMPTABLE A L'OUVERTURE |  | 303 470 | 194 383 | 13 926 | 511 779
Différences de conversion |  | -2 628 | -14 273 | -106 | -17 007
Acquisitions |  | - | 2 222 | 2 954 | 5 176
Cessions |  | - | -67 | - | -67
Dépréciation (6) |  | -4 010 | -273 | - | -4 283
Variations de périmètre (3) | (note 2) | - | 18 819 | - | 18 819
Reclassements (4) |  | - | 2 396 | -2 288 | 108
Impact du traitement hyperinflation (5) |  | - | 5 777 | - | 5 777
Dotation aux amortissements |  | - | -5 929 | -225 | -6 154
Impact activités en cours de cession |  | - | - | - | -
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 296 832 | 203 055 | 14 261 | 514 148
Au 31 décembre 2023 |  |  |  |  |
Valeur brute |  | 402 424 | 339 914 | 34 233 | 776 571
Amortissements et dépréciations cumulés |  | -105 592 | -136 859 | -19 972 | -262 423
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 296 832 | 203 055 | 14 261 | 514 148

(1) Le montant des goodwill nets relatifs à l’activité « Produits Fromagers » s’élève à 128,6 millions d’euros contre 133,3 millions d’euros au 31 décembre 2022.
Le montant des goodwill nets relatif à l’activité « Autres Produits Laitiers » s’élève à 168,2 millions d’euros contre 170,1 millions d’euros au 31 décembre
2022.
(2) Le montant de la valeur nette comptable des marques relatives à l’activité « Produits Fromagers » s’élève à 140,8 millions d’euros contre 141,2 millions
d’euros au 31 décembre 2022 et le montant de la valeur nette comptable des marques relatives à l’activité « Autres Produits Laitiers » s’élève à 44,2 millions
d’euros contre 33,7 millions d’euros au 31 décembre 2022.
(3) En 2023, entrée de SAW S.A. à la date d’acquisition.
En 2022, prise de contrôle de Poitou Chèvre SAS au 15 mars 2022.
(4) Mise en services des immobilisations incorporelles en cours.
(5) Impact du retraitement de l’hyperinflation concernant l’Argentine.
(6) Confère note 9.1 Etat des dotations nettes aux dépréciations d’actifs incorporels et corporels.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 61

Le total de la valeur nette comptable des immobilisations incorporelles à durée de vie indéfinie est de 481,8 millions d’euros au
31 décembre 2023 contre 478,4 millions d’euros au 31 décembre 2022. Elles sont composées des goodwill et des marques.
Dépréciation des actifs non financiers
Les goodwill et les actifs incorporels ayant une durée d’utilité
indéterminée ne sont pas amortis et sont soumis à un test
annuel de dépréciation. Les actifs amortis sont soumis à un
test de dépréciation lorsqu’en raison d’événements ou de
circonstances particulières, le caractère recouvrable de leurs
valeurs comptables est mis en doute. La valeur recouvrable
d’un actif représente sa juste valeur diminuée des coûts de
cession ou sa valeur d’utilité, si celle-ci est supérieure. Lesdits
actifs sont regroupés en unités génératrices de trésorerie, qui
représentent le niveau le moins élevé générant des flux de
trésorerie indépendants. Le niveau de test est fondé sur des
critères organisationnels et stratégiques. Il repose
notamment sur le fonctionnement des activités qui s’appuie
sur des moyens communs et crée ainsi des synergies entre les
différentes entités qui composent ces UGT.
Les tests de dépréciation des UGT sont réalisés en comparant
la valeur recouvrable de ces actifs ou de ces unités
génératrices de trésorerie à leur valeur comptable. La valeur
recouvrable est généralement déterminée sur la base des
calculs de la valeur d’utilité. Ces calculs sont effectués à partir
des projections de flux futurs de trésorerie basés sur les
prévisions financières approuvées par la Direction en général
à 3 ans, sauf dans le cas particulier d’UGT ayant réalisé des
investissements très significatifs, auquel cas l'horizon peut
être prolongé jusqu’à 5 ans. Au-delà, les flux futurs de
trésorerie sont extrapolés sur la base de la dernière année sur
lesquels s’applique une croissance à long terme. Les flux nets
futurs de trésorerie attendus sont actualisés au coût moyen
pondéré des capitaux, ajusté du risque géographique
spécifique inhérent aux actifs et de l’inflation. Au cas où la
valeur recouvrable de l’UGT est déterminée à la juste valeur
nette des coûts de cession, la valorisation des actifs est
effectuée par un évaluateur externe.
Une dépréciation (imputée en priorité sur les goodwill) est
comptabilisée en autres charges opérationnelles à
concurrence de l’excédent de la valeur comptable sur la
valeur recouvrable de l’actif.
Les tests de perte de valeur des marques consistent à calculer
la valeur recouvrable de la marque en utilisant l’approche par
la prime. Cette méthode consiste à estimer la part de flux
futurs générés par la marque par comparaison avec les flux
futurs que l’activité pourrait générer sans la marque.
Pour les actifs non financiers (autres que les goodwill) ayant
subi une perte de valeur, la reprise éventuelle de la
dépréciation est examinée à chaque date de clôture annuelle
ou intermédiaire.
Tests de dépréciation
Les pertes de valeurs enregistrées en 2023 et 2022 sont le
résultat des tests de dépréciation réalisés soit, sur toutes les
unités génératrices de trésorerie qui ont des actifs
incorporels à durée d’utilité indéfinie, soit sur les unités
génératrices de trésorerie pour lesquelles des indices de
pertes de valeur ont été relevés, en particulier en comparant
l’évolution du résultat opérationnel courant aux dernières
prévisions. Dans un contexte géopolitique incertain et face à
la poussée inflationniste actuelle, les flux de trésorerie futurs
des UGT identifiées sensibles font l’objet d’une vigilance
accrue.
Les principales hypothèses retenues pour la détermination de
la valeur d’utilité sont relatives :
● aux tendances d’évolutions des principaux marchés ;
● à l’évolution des cours de matières premières : le prix du lait
ainsi que les cotations beurre et poudre ;
● aux hypothèses financières en matière de taux de change,
de coût des couvertures de change, de taux d’inflation et de
taux d’intérêt ;
● à l’évolution des taux d’actualisation et des taux de
croissance à long terme.
Les hypothèses retenues sont celles du marché quand
l’information est disponible (devises, taux d’intérêt…). Les
hypothèses concernant les matières premières sont élaborées
collégialement en interne en fonction des tendances
historiques corrigées des effets des modifications de
situations de marché anticipées par nos spécialistes.
Les taux d’actualisation utilisés dépendent du coût moyen
pondéré des capitaux utilisés par le Groupe, majorés de
coefficients de risques suivant les zones géographiques où les
activités Produits Fromagers et Autres Produits Laitiers sont
exercées. Ils intègrent également une prime de taille et les
taux d’inflation sont fixés à moyen terme. Par ailleurs, le calcul
de la valeur recouvrable prend en compte un taux de
croissance à long terme sur le flux terminal.

62 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

VALEURS NETTES COMPTABLES DES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES À DURÉE
DE VIE INDÉFINIE

En millions d'euros | Valeurs comptables des goodwill et des marques | Valeurs comptables des autres immobilisations incorporelles et corporelles (*) | Taux d'actualisation | Taux de croissance LT
Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022
PRODUITS FROMAGERS |  |  |  |  |  |  |  |
EUROPE DE L'OUEST | 136,56 | 136,57 | 456,03 | 441,48 | 8,0 % | 7,0 % | 1,0 % | 1,0 %
CF&R | 71,38 | 71,38 | 110,70 | 111,75 | 8,0 % | 7,0 % | 1,0 % | 1,0 %
EUROPE DU SUD | 5,88 | 5,87 | 24,42 | 23,81 | 9,5 % | 8,5 % | 1,0 % | 1,0 %
PECO U.E. | 13,46 | 13,52 | 59,63 | 59,50 | 9% à 11,5% | 7,5% à 10,5% | 1,0 % | 1,0 %
ROUMANIE | 15,65 | 15,73 | 5,50 | 5,94 | 11,0 % | 10,0 % | 1,0 % | 1,0 %
UKRAINE | - | - | 0,59 | - | 26,0 % | 19,0 % | 1,0 % | 1,0 %
RUSSIE | - | - | 38,89 | 37,42 | 25,0 % | 23,0 % | 2,0 % | 2,0 %
SERBIE | - | - | 0,85 | 1,05 | 12,5 % | 11,5 % | 1,0 % | 1,0 %
USA : Cheese | 20,28 | 25,35 | 55,65 | 63,64 | 9,0 % | 7,5 % | 1,0 % | 1,0 %
USA : Palace Industries | - | - | 5,75 | 6,12 | 9,0 % | 7,5 % | 1,0 % | 1,0 %
BRESIL/URUGUAY | - | - | 50,36 | 46,82 | 12,5 % | 11,0 % | 2,0 % | 2,0 %
CHILI | 0,42 | 0,45 | 2,42 | 2,60 | 10,0 % | 9,0 % | 2,0 % | 2,0 %
BSI | - | - | 56,36 | 71,52 | 9,0 % | 8,0 % | 2,0 % | 2,0 %
INDE | - | - | 4,28 | 2,92 | 13,0 % | 11,5 % | 2,0 % | 2,0 %
JAPON | - | - | 3,43 | 4,05 | 8,5 % | 6,5 % | 1,0 % | 1,0 %
EGYPTE | - | - | 0,26 | 0,38 | 24,0 % | 19,0 % | 1,0 % | 1,0 %
AUTRES PRODUITS LAITIERS |  |  |  |  |  |  |  |
BASSIN LAITIER France | 123,78 | 123,78 | 239,17 | 228,01 | 8,0 % | 7,0 % | 1,0 % | 1,0 %
SODILAC | 11,35 | 11,35 | 0,34 | 0,41 | 8,0 % | 7,0 % | 1,0 % | 1,0 %
POLOGNE : Paslek | - | - | 18,55 | 19,87 | 9,5 % | 8,5 % | 1,0 % | 1,0 %
AFP -USA | 2,14 | 2,22 | 70,76 | 75,08 | 9,0 % | 7,5 % | 1,0 % | 1,0 %
CORMAN | 23,14 | 23,14 | 35,24 | 48,00 | 8,0 % | 7,0 % | 1,0 % | 1,0 %
CHINE : Sinodis | 25,71 | 27,43 | 1,59 | 1,32 | 9,0 % | 8,0 % | 2,0 % | 2,0 %
ARGENTINE (**) | 10,52 | - | 44,66 | 37,52 | 58,5 % | 56,0 % | 2,0 % | 2,0 %
COREE : Bake Plus | 10,11 | 10,11 | 3,61 | 3,53 | 8,5 % | 7,5 % | 2,0 % | 2,0 %
AUTRES | 11,45 | 11,51 | 28,27 | 40,22 | 8,0 % | 7,0 % | 1,0 % | 1,0 %
TOTAL | 481,83 | 478,40 | 1 317,31 | 1 332,98 |  |  |  |

(*) Hors les droits d'utilisation IFRS 16.
(**) Taux exprimés sur la base de la monnaie locale.
En 2023, les perspectives du plan à long terme tiennent
compte des nouvelles évolutions des marchés et de la
concurrence, de l’accélération de l’inflation des prix des
matières premières et de l’ensemble des coûts de production,
des initiatives pour lutter contre le changement climatique,
en particulier dans le cadre de la stratégie RSE du Groupe, du
contexte économique difficile de certains pays dont la sortie
de crise n’est pas prévisible dans un avenir proche ainsi que
des situations structurelles particulières auxquelles sont
confrontées certaines entités. Celles-ci ont conduit à
déprécier sur l’exercice des goodwill, immobilisations
incorporelles et corporelles pour un montant net global de
16,9 millions d’euros contre 63 millions d’euros en 2022
(cf. tableau ci-dessous).

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 63

ÉTAT DES DOTATIONS NETTES AUX DÉPRÉCIATIONS D’ACTIFS INCORPORELS ET CORPORELS

| Actifs incorporels | Actifs corporels | TOTAL
En millions d'euros | Goodwill | Autres | Total actifs incorporels | Terrains | Constructions et aménagements | Installations, matériel et outillages | Autres | Total actifs corporels | 2023 | 2022
RAMBOL (1) | - | - | - | - | 0,9 | - | - | 0,9 | 0,9 | -1,5
EUROPE DE L'OUEST (2) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 11,1
PECO U.E. | - | - | - | - | - | 0,2 | - | 0,2 | 0,2 | 0,5
SERBIE | - | - | - | - | - | 0,2 | - | 0,2 | 0,2 | -
UKRAINE | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 0,7
RUSSIE | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 47,8
USA : Cheese | 4,0 | 0,3 | 4,3 | - | - | 3,2 | - | 3,2 | 7,5 | -
BRESIL/ URUGUAY | - | - | - | - | - | -0,2 | - | -0,2 | -0,2 | 1,1
CHINE | - | - | - | - | 4,8 | 1,9 | 0,7 | 7,4 | 7,4 | -
EGYPTE | - | - | - | - | - | 0,1 | - | 0,1 | 0,1 | -
BASSIN LAITIER France | - | - | - | - | -0,2 | 0,3 | - | 0,1 | 0,1 | -1,2
POLOGNE : Paslek | - | - | - | - | - | 1,1 | - | 1,1 | 1,1 | -
CORMAN | - | - | - | - | - | -0,5 | - | -0,5 | -0,5 | 4,2
AUTRES | - | - | - | - | - | - | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,3
TOTAL | 4,0 | 0,3 | 4,3 | - | 5,5 | 6,3 | 0,8 | 12,6 | 16,9 | 63,0

(1) Ajustement de la juste valeur des actifs de Fromageries Rambol SAS classés en actifs en cours de cession.
(2) Dont en 2022, dépréciation d’une ligne de production spécifique en Allemagne pour 8 millions d’euros.
A fin décembre 2023, les dépréciations d’actifs cumulées
s’élèvent à 161,4 millions d’euros dont essentiellement 70,3
millions d’euros pour la Russie, 25,1 millions d’euros pour la
France, 15 millions d’euros sur les différentes UGT de l’Europe
de l’Est, 13,5 millions d’euros pour le Brésil/Uruguay,
11,7 millions d’euros pour les États-Unis, 7,4 millions d’euros
pour la Chine, 6 millions d’euros sur l’Europe du Sud, 11,1
millions d’euros sur l’Europe de l’Ouest, 1,2 million d’euros
pour l’Égypte et 0,1 million pour l’Argentine.
Analyse de la sensibilité :
Les valeurs recouvrables déterminées dans le cadre des tests
de dépréciation ont fait l’objet de tests de sensibilité à une
majoration des taux d’actualisation de 0,5 %, à une diminution
des taux de croissance à l’infini de 0,5 %, et à une dégradation
de 10 % du taux de marge opérationnelle courante. Pour un
certain nombre d’unités génératrices de trésorerie, ces
variations conduisent à identifier des valeurs recouvrables
inférieures à la valeur nette comptable de l’unité génératrice
de trésorerie, ajustée le cas échéant des dépréciations de
l’exercice :

64 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

| Montant de dépréciation complémentaire en cas de variation des hypothèses
| Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022
En millions d'euros | Taux d'actualisation +0,5% | Taux de marge opérationnelle courante minoré de 10% (*) | Taux de croissance LT minoré de 0,5% (*) | Taux d'actualisation +0,5% | Taux de marge opérationnelle courante minoré de 10% (*) | Taux de croissance LT minoré de 0,5% (*)
PRODUITS FROMAGERS |  |  |  |  |  |
CF&R | 2,5 | 25,8 | -0,5 | - | 7,2 | -
EUROPE DU SUD | 0,9 | 4,6 | 0,4 | - | - | -
RUSSIE : B.M.K | - | - | - | 1,1 | 2,4 | 0,7
AUTRES PRODUITS LAITIERS |  |  |  |  |  |
POLOGNE : Paslek | 2,6 | - | 2,2 | 2,6 | - | -
TOTAL | 6,0 | 30,4 | 2,1 | 3,7 | 9,6 | 0,7

(*) Le taux de marge opérationnelle est calculé en rapportant le Résultat Opérationnel Courant sur le Chiffre d’affaires.

9.2. |  | Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles, lorsqu’elles sont propriétés du Groupe, sont inscrites au bilan à leur coût diminué du cumul des
amortissements et des pertes de valeur. Elles sont amorties linéairement, par composant, en fonction de leur durée d’utilité et
en tenant compte des valeurs résiduelles éventuelles.
Les principales durées d’utilité sont les suivantes :

Bâtiments et aménagements | 10 à 30 ans
Machines et équipements | 5 à 20 ans
Outillage, mobilier, matériel informatique et divers | 3 à 15 ans
Véhicules | 4 à 7 ans

Les terrains ne sont pas amortis.
Les intérêts sur le financement des immobilisations en cours
de construction sont capitalisés conformément à la norme
IAS 23 révisée. Toute dépense future est inscrite au compte de
résultat au cours de l’exercice où elle est encourue à
l’exception du cas où elle accroîtrait la capacité de l’actif
immobilisé auquel elle est liée à générer des avantages
économiques futurs.
Les subventions d’équipement sont déduites de la valeur
brute des immobilisations. Les ventes de Certificats
d’Economie d’Energie sont également comptabilisées en tant
que subventions en appliquant la norme IAS 20, considérant
qu’il s’agit en substance d’une subvention en nature de l’Etat
qui a mis en place un dispositif dont l’objectif est
d’encourager des investissements générateurs d’économies
d’énergie.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 65

En milliers d’euros |  | Terrains | Constructions et aménagements | Installations, techniques, matériel et outillages | Autres | Total
Au 31 décembre 2021 |  |  |  |  |  |
Valeur brute |  | 56 834 | 970 255 | 2 324 239 | 476 038 | 3 827 366
Amortissements et dépréciations cumulés |  | -2 601 | -620 050 | -1 718 875 | -208 763 | -2 550 289
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 54 233 | 350 205 | 605 364 | 267 275 | 1 277 077
Exercice 2022 |  |  |  |  |  |
VALEUR NETTE COMPTABLE A L'OUVERTURE |  | 54 233 | 350 205 | 605 364 | 267 275 | 1 277 077
Différences de conversion |  | -72 | 787 | -301 | 2 069 | 2 483
Acquisitions (*) |  | 315 | 14 585 | 42 357 | 126 185 | 183 442
Cessions |  | 468 | 1 443 | -1 235 | -490 | 186
Dépréciation |  | - | -3 770 | -15 918 | -8 502 | -28 190
Reprise de dépréciation |  | 2 | 2 303 | 3 684 | 488 | 6 477
Variations de périmètre (1) | (note 2) | 48 | 1 473 | 1 835 | 292 | 3 648
Reclassements (2) |  | 45 | 30 687 | 74 375 | -105 231 | -124
Impact du traitement hyperinflation (3) |  | 713 | 5 205 | 8 365 | 1 289 | 15 572
Dotation aux amortissements |  | - | -33 332 | -101 096 | -22 562 | -156 990
Impact activités en cours de cession (4) |  | -1 040 | -2 802 | -995 | 885 | -3 952
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 54 712 | 366 784 | 616 435 | 261 698 | 1 299 629
Au 31 décembre 2022 |  |  |  |  |  |
Valeur brute |  | 57 333 | 1 022 742 | 2 402 323 | 483 337 | 3 965 735
Amortissements et dépréciations cumulés |  | -2 621 | -655 958 | -1 785 888 | -221 639 | -2 666 106
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 54 712 | 366 784 | 616 435 | 261 698 | 1 299 629
Exercice 2023 |  |  |  |  |  |
VALEUR NETTE COMPTABLE A L'OUVERTURE |  | 54 712 | 366 784 | 616 435 | 261 698 | 1 299 629
Différences de conversion |  | -5 977 | -29 584 | -23 389 | -14 237 | -73 187
Acquisitions (*) |  | 282 | 11 152 | 17 207 | 147 627 | 176 268
Cessions |  | -24 | -71 | -7 234 | -300 | -7 629
Dépréciation (5) |  | - | -4 968 | -7 783 | -768 | -13 519
Reprise de dépréciation (5) |  | 3 | 348 | 1 445 | - | 1 796
Variations de périmètre (1) | (note 2) | 5 464 | 21 966 | 5 030 | 6 045 | 38 505
Reclassements (2) |  | 249 | 34 008 | 97 676 | -130 915 | 1 018
Impact du traitement hyperinflation (3) |  | 2 330 | 10 790 | 10 614 | 743 | 24 477
Dotation aux amortissements |  | - | -34 625 | -102 995 | -24 745 | -162 365
Impact activités en cours de cession (4) |  | - | - | - | - | -
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 57 039 | 375 800 | 607 006 | 245 148 | 1 284 993
Au 31 décembre 2023 |  |  |  |  |  |
Valeur brute |  | 59 524 | 1 056 075 | 2 470 427 | 481 835 | 4 067 861
Amortissements et dépréciations cumulés |  | -2 485 | -680 275 | -1 863 421 | -236 687 | -2 782 868
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 57 039 | 375 800 | 607 006 | 245 148 | 1 284 993

(1) En 2023 , entrée de SAW S.A. à la date d’acquisition.
En 2022, prise de contrôle de Poitou chèvre SAS au 15 mars 2022.
(2) Mise en service des immobilisations corporelles en cours.
(3) Impact du retraitement de l’hyperinflation concernant l’Argentine.
(4) En 2022, concernait les immobilisations corporelles de Fromageries Rambol SAS.
(5) Confère note 9.1 Etat des dotations nettes aux dépréciations d’actifs incorporels et corporels.

66 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

(*) Des subventions d’investissement ont été comptabilisées
en déduction des immobilisations concernées pour un solde
de 75,3 millions d’euros en 2023 dont 45,1 millions d’euros
issus de la vente de Certificats d’économie d’énergie (CEE)
contre 57,7 millions d’euros en 2022 dont 43,8 millions d’euros
issus de la vente de CEE. Ces subventions intègrent le
montant de 17,9 millions d’euros d’aide octroyée par le
gouvernement Wallon.
Le montant des immobilisations en cours compris dans le
poste « Autres », représente 159,3 millions d’euros en 2023
contre 178,7 millions d’euros au 31 décembre 2022, en lien
avec les projets de développement des capacités de
production dans certaines activités.

9.3. |  | Contrat de location IFRS 16

A la suite de la mise en place de la norme IFRS 16 à compter du
1er janvier 2019, les contrats de location d’une valeur unitaire
supérieure à 5 000 dollars ou d’une durée supérieure à un an
sont comptabilisés au bilan. Les charges de loyers n’intègrent
donc que les charges de loyers relatives aux contrats de
location de courte durée ou dont la valeur du bien sous-
jacent est de faible valeur ainsi que les loyers variables non
indexées sur un indice ou un taux.
IFRS 16 introduit pour le preneur un modèle unique de
comptabilisation au bilan des contrats de location. Le preneur
comptabilise un actif « droit d’utilisation » qui représente son
droit d’utiliser l’actif sous-jacent, et une dette de loyers au
titre de son obligation à payer le loyer.
Un contrat ou une partie d’un contrat est ou contient une
location s’il accorde le droit de contrôler l’utilisation d’un actif
identifié pour une certaine durée, en échange d’une
contrepartie. Le Groupe comptabilise un actif « droit
d’utilisation » et une dette de loyers à la date de début du
contrat de location.
L’actif « droit d’utilisation » est initialement évalué au coût,
puis ensuite au coût diminué de tout amortissement et de
toute perte de valeur cumulée, le montant pouvant être
ajusté en fonction de certaines réévaluations du passif de
loyers.
La dette de loyers est initialement évaluée à la valeur
actualisée des loyers dus non encore payés à la date de début
du contrat. La dette de loyers est ensuite augmentée de la
charge d’intérêts et diminuée des montants de loyers payés.
Elle est réévaluée en cas de modification des loyers futurs à la
suite d’un changement d’indice ou de taux, à une nouvelle
estimation du montant à payer attendu au titre d’une garantie
de la valeur résiduelle ou, le cas échéant, d’une réévaluation
de l’exercice d’une option d’achat ou de prolongation ou du
non-exercice d’une option de résiliation (qui deviennent alors
raisonnablement certain).
Lorsqu’une dette de loyers est ainsi réévaluée, la valeur
comptable de l’actif « droit d’utilisation » est ajustée en
conséquence. L’ajustement n’est porté au compte de résultat
que si la valeur comptable de l’actif « droit d’utilisation » a été
réduite à zéro.
Les paiements de loyers pris en compte pour l’évaluation de la
dette de loyers se composent :
• des loyers fixes, y compris les loyers fixes en substance ;
• des loyers variables indexés sur un indice ou un taux,
initialement mesurés sur la base de l’indice ou du taux en
question à la date de début du contrat ;
• des montants payables au titre de la garantie de valeur
résiduelle ; et
• du prix d’exercice d’une option d’achat que le Groupe est
raisonnablement certain d’exercer, des loyers payés au cours
de la période de renouvellement si le Groupe est
raisonnablement certain d’exercer une option de
prolongation et des pénalités de résiliation anticipées du
contrat de location, à moins que le Groupe ne soit
raisonnablement certain de ne pas résilier le contrat par
anticipation.
Le taux d’actualisation utilisé correspond au taux d’intérêt
implicite du contrat ou, s’il ne peut être aisément déterminé,
au taux d’emprunt marginal. C’est ce dernier taux que le
Groupe utilise généralement en tant que taux d’actualisation.
Ce taux est calculé par devise et par maturité sur la base du
taux de financement du Groupe auquel est ajouté au niveau
des filiales un spread pour tenir compte des risques et
environnements économiques spécifiques à chaque pays. La
duration est calculée sur la base d’une maturité moyenne
pondérée par les flux.
La durée de location retenue est la durée non résiliable
pendant laquelle le Groupe dispose du droit d’utilisation de
l’actif sous-jacent à laquelle s’ajoutent, si leur exercice est
jugé raisonnablement certain, les options de renouvellement
ou de résiliation prévues aux contrats. Le caractère
raisonnablement certain tient compte de l’ensemble des
aspects économiques du contrat et de l’expérience passée sur
des contrats similaires. L’actif est amorti par défaut, sur la plus
petite durée entre la durée du contrat et la durée d’utilité sauf
en cas de transfert de propriété de l’actif sous-jacent au
preneur ou d’existence d’une option d’achat dont l’exercice
est jugé raisonnablement certain, auquel cas l’actif est amorti
systématiquement suivant la durée d’utilité.
Le Groupe présente les actifs « droit d’utilisation » et les
obligations locatives courantes et non courantes sur des
lignes spécifiques du bilan. Un impôt différé actif est calculé
sur la base de la dette locative et un impôt différé passif est
comptabilisé sur la base de l’actif droit d’utilisation.
Au compte de résultat, les charges d’amortissement sont
comptabilisées dans le résultat opérationnel courant et les
charges d’intérêts dans le résultat financier. Les contrats de
location de courte durée (inférieur ou égal à un an) ou dont la
valeur du bien sous-jacent est de faible valeur (inférieure ou
égale à 5 000 dollars) sont exclus de ce traitement et sont
comptabilisés en charge de loyers. Au tableau de flux de
financement, le remboursement du nominal appartient aux
activités de financement. La part des loyers correspondant
aux intérêts payés sur emprunts s’analysent en flux
d’exploitation.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 67

Impacts sur les comptes de la période
Les principaux impacts au 31 décembre 2023 sur les états financiers de l’application de la norme IFRS 16 sont les suivants :
Impacts au compte de résultat

| 12 mois
En milliers d'euros | 2023 | 2022
Dotations et reprises d'exploitation | -29 018 | -28 796
Autres produits et charges d'exploitation | 33 253 | 30 615
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT | 4 235 | 1 819
Autres produits et charges opérationnels (*) | -3 016 | 28
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL | 1 219 | 1 847
Charges d'intérêts sur obligations locatives | -4 903 | -2 023
Change net | -2 495 | -492
RÉSULTAT AVANT IMPÔTS | -6 179 | -668
Impôts différés | 928 | 203
RÉSULTAT DE L'EXERCICE | -5 251 | -465

(*) Essentiellement dépréciation du droit d’utilisation de la société Alternative Foods LLC.
Impacts au bilan
ACTIF

En milliers d'euros | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022
Droits d'utilisation relatifs aux contrats de location | 65 511 | 60 702
Impôts différés actif | 17 880 | 14 968
ACTIFS | 83 391 | 75 670

PASSIF ET CAPITAUX PROPRES

En milliers d'euros | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022
Résultats non distribués | -7 047 | -1 796
CAPITAUX PROPRES | -7 047 | -1 796
Obligations locatives non courantes | 47 156 | 40 716
Impôts différés passifs | 16 533 | 14 543
TOTAL PASSIFS NON COURANTS | 63 689 | 55 259
Fournisseurs et autres créditeurs | 2 561 | 1 395
Obligations locatives courantes | 24 188 | 20 812
TOTAL PASSIFS COURANTS | 26 749 | 22 207
PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES | 83 391 | 75 670

68 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

Impacts détaillés sur le droit d’utilisation et les obligations locatives
DROITS D’UTILISATION

En milliers d'euros | Terrains | Constructions et aménagements | Installations, techniques , matériel et outillages | Autres (*) | TOTAL
Valeur brute | 1 194 | 64 854 | 30 825 | 34 525 | 131 398
Amortissements et dépréciations cumulés | -265 | -31 857 | -19 408 | -19 166 | -70 696
VALEUR NETTE COMPTABLE A L'OUVERTURE | 929 | 32 997 | 11 417 | 15 359 | 60 702
Variations de périmètre (**) | 4 | 251 | 1 255 | 682 | 2 192
Différences de conversion | 26 | -861 | -1 248 | -515 | -2 598
Entrées d'actifs | - | 5 272 | 9 652 | 13 083 | 28 007
Dépréciation | - | - | -2 970 | - | -2 970
Dotation aux amortissements | -67 | -10 139 | -9 284 | -9 528 | -29 018
Modifications de contrats | 13 | 2 296 | 5 144 | 1 009 | 8 462
Reclassement | - | - | - | - | -
Hyperinflation | 91 | -46 | 465 | 223 | 733
VALEUR NETTE COMPTABLE A LA CLOTURE | 996 | 29 771 | 14 431 | 20 313 | 65 511
Valeur brute | 1 319 | 65 972 | 41 058 | 40 107 | 148 456
Amortissements et dépréciations cumulés | -323 | -36 201 | -26 627 | -19 794 | -82 945

(*) Contrats de location essentiellement sur du matériel de manutention et véhicules automobiles.
(**) Entrée de SAW S.A. à la date d’acquisition.
OBLIGATIONS LOCATIVES

En milliers d'euros | Au 31 décembre 2023 | Courant | Non Courant
SOLDE A L'OUVERTURE | 61 528 | 20 812 | 40 716
Augmentation | 27 745 | - | -
Remboursement | -28 350 | - | -
Différences de conversion | -290 | - | -
Variations de périmètre (*) | 2 192 | - | -
Modifications de contrats | 8 519 | - | -
SOLDE A LA CLOTURE | 71 344 | 24 188 | 47 156

(*) Entrée de SAW S.A. à la date d’acquisition.

| Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022
Dans un délai d'un an | 24 188 | 20 812
Au cours de la 2e et jusqu'à la 5e année | 37 995 | 31 194
Au-delà de la 5e année | 9 161 | 9 522
TOTAL | 71 344 | 61 528

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 69

Autres informations
MONTANTS DES LOYERS NON RETRAITES IFRS 16
Le tableau ci-dessous présente les loyers qui résultent des contrats de location non capitalisés :

| 12 mois
En milliers d'euros | 2023 | 2022
Loyers de faible valeur (< ou = 5000€) | -2 007 | -1 457
Loyers court terme (< ou = 12 mois) | -3 328 | -3 758
Loyers variables | -8 023 | -8 976
TVA non déductible | -694 | -663
Autres (*) | -1 767 | -1 854
TOTAL | -15 819 | -16 708

(*) Contrats non éligibles pour d’autres raisons.
INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES

| 12 mois
En milliers d'euros | 2023 | 2022
Montant des loyers payés pour location hors IFRS16 | 15 002 | 17 739
Montant des engagements fermes pour contrats de locations non débutés à la clôture | - | 5 925

La composante service existant éventuellement dans les contrats de location est exclue de la charge de loyer.

NOTE 10. |  | AUTRES PROVISIONS ET PASSIFS ÉVENTUELS

Les provisions pour remise en état de site, pour coûts de
réorganisation, pour actions en justice et pour risques divers
sont comptabilisées lorsque le Groupe est tenu par une
obligation légale ou implicite découlant d’événements passés
s’il est plus probable qu’improbable qu’une sortie de
ressources représentative d’avantages économiques sera
nécessaire pour éteindre l’obligation et si le montant de la
provision peut être estimé de manière fiable. Les provisions
pour restructuration englobent les pénalités de résiliation de
contrats de location et les indemnités de fin de contrat de
travail et ne sont comptabilisées que lorsque des plans
détaillés ont été établis et qu’un commencement de mise en
œuvre ou une annonce ont créé une attente. Les pertes
opérationnelles futures ne sont pas provisionnées.
Lorsqu’il existe un certain nombre d’obligations similaires, la
probabilité qu’une sortie de ressources soit nécessaire au
règlement de ces obligations est déterminée en considérant
la catégorie d’obligations comme un tout. Bien que la
probabilité de sortie pour chacun des éléments soit faible, il
peut être probable qu’une certaine sortie de ressources sera
nécessaire pour régler cette catégorie d’obligations dans son
ensemble. Si tel est le cas, une provision est comptabilisée.
Le montant comptabilisé en provision est la meilleure
estimation de la dépense nécessaire à l’extinction de
l’obligation, actualisée à la date de clôture. Le taux
d’actualisation avant impôt utilisé pour déterminer la valeur
actuelle reflète les appréciations actuelles par le marché de la
valeur temps de l’argent et les risques inhérents à l’obligation.
L’augmentation de la provision résultant de la
désactualisation est comptabilisée en charges d’intérêt.

70 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

En milliers d'euros | Réorganisation | Autres risques et charges | Total
Au 1er janvier 2022 | 9 382 | 13 621 | 23 003
Différences de conversion | -7 | -205 | -212
Constitution de provisions | 2 967 | 11 493 | 14 460
Emplois | -8 181 | -6 506 | -14 687
Variation de périmètre | - | 48 | 48
Au 31 décembre 2022 | 4 161 | 18 451 | 22 612
Différences de conversion | 24 | -1 762 | -1 738
Constitution de provisions | 870 | 9 153 | 10 023
Emplois (1) | -2 844 | -8 350 | -11 194
Variation de périmètre (2) | - | 1 945 | 1 945
Au 31 décembre 2023 | 2 211 | 19 437 | 21 648

(1) Les reprises de provisions de 11,2 millions se répartissent en 4,6 millions d’euros de provisions utilisées et 6,6 millions devenues sans objet.
(2) Entrée de SAW S.A. à la date d’acquisition.
Au 31 décembre 2023, les principaux risques et litiges
provisionnés concernent les réorganisations pour 2,2 millions
d’euros (décembre 2022 : 4,2 millions d’euros), des litiges
sociaux pour 8 millions d’euros (décembre 2022 : 5,5 millions
d’euros), des risques et litiges commerciaux pour 2,5 millions
d’euros (décembre 2022 : 1,7 million d’euros), et divers risques
pour 8,9 millions d’euros (décembre 2022 : 11,2 millions
d’euros).
En application de 3 arrêts du 13 septembre 2023 de la chambre
sociale de la Cour de cassation, désormais toutes les périodes
de suspension du contrat de travail en raison de l’état de
santé du salarié, quelles qu’en soient la durée ou l’origine,
donnent droit à l’acquisition de congés payés.
Le Groupe a tenu compte des conséquences de cette
jurisprudence s’agissant des congés acquis au titre de la
période de référence en cours et a provisionné, selon sa
meilleure estimation, les droits afférents aux périodes de
référence antérieures, dans l’attente de précisions
réglementaires relatives au délai de prescription.
Les provisions pour risques et litiges sont destinées à couvrir
chaque risque et chaque litige identifiés. Pour ce qui est des
litiges ouverts, en liaison avec ses avocats et conseils, le
Groupe ne constitue une provision que lorsqu’il estime
probable une issue défavorable et que celle-ci est évaluable
de façon fiable.
● E n 2021, deux organisations de producteurs de lait
françaises ont assigné Savencia en justice pour, de leur
point de vue, une application incorrecte par Savencia de ses
obligations contractuelles en particulier pour ce qui
concerne la détermination du prix du lait. En 2022, le
Groupe a signé un accord avec l’une de ces organisations
clôturant ainsi le litige les opposant. Quant au second
dossier, un jugement rendu le 30 août 2022 par le tribunal
judiciaire de Coutances a condamné Savencia à verser à
l’AOP Sunlait un montant de 26 millions d’euros au titre de
2020 et un montant restant à définir pour 2021, sans
prononcer toutefois l’exécution de ce jugement. Tout en
prenant acte de la décision judiciaire, le Groupe Savencia l’a
co ntestée vigo ureusement et a fait immédiatement appel,
fort des ses arguments juridiques développés tant sur la
forme que sur le fond. Le Groupe considère en outre que,
sur le plan économique, ce jugement ne tenait pas compte
du fait que Savencia a payé aux adhérents de Sunlait un prix
du lait supérieur à la moyenne du marché national. Dans ce
contexte, Savencia maintient qu’il respecte les termes de
ses contrats et qu’à ce titre, les demandes de Sunlait étaient
injustifiées. L’arrêt rendu le 05 décembre 2023 par la Cour
d’Appel de Caen invalide l’ensemble des décisions rendues
en première instance et déboute l’AOP Sunlait de toutes ses
d emandes. Aprés analyse, l’AOP Sunlait a décidé le 8 février
2024 de se pourvoir devant la Cour de cassation. Savencia
reste confiant dans ses arguments. Aucune provision n’est
enregistrée à ce titre.
● L’Autorité de la concurrence (“ADLC”) a procédé au cours
du mois de novembre 2022 à une perquisition dans les
locaux de différents groupes laitiers français dont le Groupe
Savencia, en lien avec une suspicion potentielle de
pratiques anticoncurrentielles dans le cadre des
approvisionnements en lait de vache. L’enquête étant en
cours à ce stade, le Groupe n’est pas en mesure d’évaluer
l’issue de la procédure et d’estimer un éventuel risque de
sortie de ressources probable. Le Groupe Savencia
considère respecter la réglementation en vigueur.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 71

NOTE 11. |  | FINANCEMENTS ET INSTRUMENTS FINANCIERS

11.1. |  | Résultat financier

Les charges financières incluent les intérêts supportés sur les
fonds empruntés auprès des tiers. Elles comprennent
également les commissions bancaires et les différences de
change.
Les produits financiers incluent les intérêts acquis sur les
fonds placés auprès des tiers. Ils comprennent aussi les
différences de change sur les actifs et les passifs financiers.
Les profits et les pertes sur les instruments de couverture de
taux d’intérêt affectant le compte de résultat sont également
enregistrés sur cette ligne.

| 12 mois
En milliers d’euros | 2023 | 2022
Charges financières d’intérêts (1) (*) | -46 284 | -12 704
Commissions bancaires | -4 560 | -4 543
Charges d’intérêts sur obligations locatives (2) | -5 522 | -2 181
Autres charges financières nettes (**) | -3 674 | -6 508
Instruments de couverture de taux d’intérêts net | - | -148
Change net | - | -12 124
CHARGES FINANCIÈRES | -60 040 | -38 208
Produits financiers (3) (***) | 36 724 | 13 766
Instruments de couverture de taux d’intérêts net (4) | 3 452 | -
Change net | 1 835 | -
PRODUITS FINANCIERS | 42 011 | 13 766
CHARGES FINANCIERES NETTES | -18 029 | -24 442
Dont charges d'intérêts, net (1)+(2)+(3)+(4) | -11 630 | -1 267

(*) Impact de la hausse des taux d’intérêt essentiellement.
(**) Dont en 2022, cession de valeurs mobilières de placement pour 3,5 millions d’euros.
(***) Dont en 2023, impact de la hausse des rendements et produits sur sortie d’instruments financiers détenus sur la société Financière Louis pour 4 millions
d’euros. Comprenait en 2022, 3 millions d’euros de revalorisation de la créance fiscale brésilienne (cf.note 5 ).

11.2. |  | Autres actifs financiers non courants

Les actifs financiers qui ont une échéance supérieure à une
année (sauf pour les instruments de capitaux propres)
comprennent les créances non courantes et les autres
instruments financiers comme les participations dans
lesquelles le Groupe n’exerce ni contrôle ni influence notable.
Selon les raisons qui ont motivées leur acquisition, les
participations dont la détention est jugée non stratégique
sont classées en « Titres immobilisés valorisés à la juste valeur
par le résultat ». Ils sont comptabilisés dès que la transaction
est réalisée. Lors de la vente de ces éléments, le résultat de
cession est comptabilisé au compte de résultat. La juste valeur
est déterminée sur la base du prix de marché à la date de
conclusion du contrat pour les instruments cotés ou de
techniques d’actualisation des flux futurs de trésorerie fondés
sur les données de marché pour les autres instruments.
Les prêts dont les flux futurs attendus sont uniquement
constitués par le paiement d’intérêts et de remboursement
de capital à échéance, sont tous comptabilisés au coût amorti
car leur vocation première est de collecter les flux de
trésorerie contractuels. Les actifs financiers dont les flux
futurs contractuels sont constitués d’intérêts et de
remboursement de capital mais que le Groupe s’autorise à
revendre avant l’échéance sont comptabilisés à la JV par OCI.
Lors de la décomptabilisation d’un tel instrument financier, et
notamment en cas de cession, la plus ou moins-value
accumulée en OCI est reclassée au compte de résultat. Il n’y a
pas, en l’espèce, d’instruments concernés par ce traitement
au niveau du Groupe.

72 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022
Prêts et créances | 15 083 | 18 493
Titres immobilisés évalués à la JV par résultat (>1an) | 14 162 | 12 327
Dépréciation | -233 | -2 743
TOTAL | 29 012 | 28 077

Les actifs financiers comprennent notamment des obligations
convertibles Horizon Agroalimentaire pour 2,7 millions
d’euros, des titres Cathay III et IV pour 2,6 millions d’euros et
FnB Europe Fund SLP Private II Equity pour 2,3 millions
d’euros. Les autres participations ne présentent pas de
caractère significatif.

11.3. |  | Autres actifs financiers courants

Sont classés dans cette catégorie les placements en OPCVM,
FCP, BMTN, SICAV et titres qui, bien que d’échéances
inférieures à un an, ne remplissent pas l’ensemble des critères
qui permettent de les classer en équivalents de trésorerie.
L’analyse de la conformité aux critères est menée sur la base
des informations contenues dans le prospectus d’émission de
chaque OPCVM ainsi que sur l’historique de l’évolution de leur
valeur liquidative.

11.4. |  | Trésorerie et équivalents de trésorerie

La ligne « Trésorerie et équivalents trésorerie » se décompose
en trésorerie et équivalents trésorerie comprenant des titres
négociables, placements à court terme et autres fonds
monétaires dont l’objectif de détention est de faire face aux
engagements de trésorerie à court terme, ceci,
conformément à la norme IAS 7 et à la recommandation
commune de l’ANC et de l’Autorité des Marchés Financiers
(AMF) émise le 27 novembre 2018, qui fait suite à l’entrée en
vigueur du nouveau règlement européen 2017/1131 sur les
fonds monétaires. Les équivalents de trésorerie regroupent
les dépôts bancaires à terme et les placements à taux fixe
dont l’échéance à compter de la date d’acquisition est égale
ou inférieure à trois mois. Les dépôts à terme de plus de trois
mois ne sont susceptibles d’être classés en équivalents de
trésorerie que s’il existe des options de sortie exerçables à
tout moment ou au maximum tous les trois mois, que ces
options soient initialement prévues au contrat et exerçables
sans pénalité. Les dépôts à terme et placements à taux fixes
doivent être également soumis à un risque négligeable de
changement de valeur ; ceux dont l’échéance est supérieure à
trois mois et qui ne satisfont pas les conditions énoncées ci-
dessus, ou dont l’échéance est inférieure à trois mois mais
susceptibles de changement de valeur font partie des « Autres
actifs financiers courants ».
La trésorerie est évaluée à sa juste valeur. Tous les gains et
pertes non réalisés sont enregistrés en compte de résultat.
Dans le cas où certains titres négociables seraient détenus en
vue d’obtenir un profit à court terme, ils sont évalués à leur
juste valeur. Tous les profits ou pertes réalisés ou non sont
comptabilisés directement en résultat.
La juste valeur est déterminée à la clôture sur la base du prix
de marché pour les instruments cotés ou sur la base de
techniques d’actualisation des flux futurs de trésorerie fondés
sur les données de marché pour les autres instruments.

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022
Trésorerie | 262 459 | 306 081
Équivalents de trésorerie | 328 525 | 242 535
TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE | 590 984 | 548 616

Les équivalents de trésorerie comprennent essentiellement des DAT et des billets de trésorerie.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 73

La trésorerie dont l’évolution est détaillée dans le tableau des flux de trésorerie se réconcilie comme suit, avec les bilans
consolidés présentés.

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 590 984 | 548 616
Concours bancaires courants et comptes courants financiers | -57 910 | -51 714
TRESORERIE NETTE | 533 074 | 496 902

11.5. |  | Emprunts et dettes financières hors contrats de location

Les dettes portant intérêts sont initialement comptabilisées à
leur juste valeur nette des coûts de transactions encourus.
Elles sont ensuite évaluées en application de la méthode du
coût amorti. La différence entre la juste valeur à l’émission et
le montant remboursé est amortie en fonction de la durée de
la dette ou de l’engagement sur la base du taux d’intérêt
effectif. Ils sont classés en passifs courants à moins qu’il
n’existe un droit inconditionnel de reporter le règlement de la
dette au minimum douze mois après la clôture.

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2023 | Non courant | Courant | Au 31 décembre 2022 | Non courant | Courant
Emprunts auprès d'établissements financiers et autres (*) | 783 793 | 112 845 | 670 948 | 684 909 | 5 898 | 679 011
Comptes courants bloqués de la participation | 14 780 | 13 108 | 1 672 | 13 760 | 11 675 | 2 085
Emprunts obligataires | 275 573 | 265 611 | 9 962 | 287 681 | 277 349 | 10 332
Concours bancaires courants | 39 915 | - | 39 915 | 30 408 | - | 30 408
EMPRUNTS ET DETTES FINANCIERES A LA CLÔTURE | 1 114 061 | 391 564 | 722 497 | 1 016 758 | 294 922 | 721 836

(*) L’endettement courant auprès des établissements financiers est composé essentiellement de billets de trésorerie.
Les emprunts et dettes financières sont présentés hors
montant des options d’achat et de vente contractées avec les
détenteurs de participations minoritaires. Par ailleurs, suite à
la mise en application d’IFRS 16, les obligations locatives sont
présentées sur une ligne distincte au bilan à compter de 2019.
Le Groupe dispose des lignes de crédits confirmés à long
terme non utilisées pour couvrir l’utilisation des crédits à
court terme.
Les « Emprunts auprès d’établissements financiers », pour le
non-courant, correspondent à des tirages sur des lignes de
crédit bancaires accordées notamment dans le cadre du
crédit Syndiqué renégocié en 2021 d’une durée allant jusqu’à
sept ans.
En 2023, la ligne « Emprunts obligataires » comprend cinq
emprunts privés. Le premier émis en 2011 et 2013 (échéances
respectives de 2025 et 2026) d’un montant nominal résiduel
de 82,5 millions de dollars, dont le remboursement a démarré
en 2019, le deuxième émis en 2016 d’un montant nominal de
20 millions d’euros, remboursable par cinquième à compter
de 2027, le troisième d’un montant nominal de 130 millions
d’euros, remboursable par cinquième à compter de 2028, le
quatrième émis en 2018 d’un montant de 30 millions d’euros,
remboursable progressivement à compter de 2029, et le
cinquième émis en 2019 d’un montant de 20 millions d’euros,
remboursable par cinquième à compter de 2030.
Pour l’exercice 2023, l’encours moyen des emprunts auprès
des établissements de crédit est de 1 247 millions d’euros.
Le taux moyen des emprunts s’élève à 3,75 % en 2023,
protections de taux et commissions bancaires incluses.
Dans le but de maîtriser l’impact de la variation des taux
d’intérêt sur ses résultats, le Groupe a mis en place une
politique d’échange de taux et de contrats optionnels
couvrant la totalité des encours de financement net en euros
à taux variable à moyen et long terme. Les taux variables
utilisés par le Groupe sont principalement Euribor et €STR.
Afin de maîtriser l’impact de la variation du dollar de
l’emprunt en devise, le Groupe a mis en place une couverture
de change couvrant la totalité des flux de l’emprunt émis en
dollar.

74 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022
Exigibles dans un délai d’un an | 722 497 | 721 836
Au cours de la 2e et jusqu’à la 5e année y compris | 221 391 | 82 128
Au-delà de la 5e année | 170 173 | 212 794
TOTAL | 1 114 061 | 1 016 758

RÉPARTITION PAR DEVISE

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022
EUR | 1 001 984 | 887 701
JPY | 416 | 462
USD | 75 986 | 87 885
Autres | 35 675 | 40 710
TOTAL | 1 114 061 | 1 016 758

RÉPARTITION PAR TYPE DE TAUX D’INTÉRÊT

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022
Dettes financières à taux fixe | 328 287 | 342 061
Dettes financières à taux variable | 785 774 | 674 697
TOTAL | 1 114 061 | 1 016 758

Les coûts de financement des dettes à taux variables sont assis sur l’Euribor ou l’€STR majorés de marges inférieures ou égales à
80 points de base.
La répartition ci-dessus s’entend avant effet des protections de taux (note 11.6.2.).
L’évolution de l’endettement brut se présente comme suit :

En milliers d'euros | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022
EMPRUNTS A L'OUVERTURE | 1 016 758 | 1 021 087
Émission d'emprunts | 122 707 | 26 235
Remboursement d'emprunts | -26 860 | -16 506
Variation des concours bancaires et comptes courants financiers | 5 252 | -17 647
Ecarts de conversion | -9 979 | 3 041
Variation de périmètre (*) | 6 183 | 548
EMPRUNTS A LA CLOTURE | 1 114 061 | 1 016 758

(*) En 2023, entrée de SAW S.A. à la date d’acquisition.
En 2022, prise de contrôle de Poitou Chèvre SAS au 15 mars 2022.
L’endettement financier brut augmente de 97,3 millions
d’euros par rapport au 31 décembre 2022. Compte tenu des
placements classés en autres actifs financiers courants nets de
la trésorerie active, l’endettement net augmente de 33,8
millions d’euros avec un solde net de 477,9 millions d’euros au
31 décembre 2023. Certains crédits sont assortis de clauses
imposant le respect d’un ratio financier de leverage.
Ce ratio porte sur un montant maximum d’endettement
calculé en proportion de l’EBITDA courant. L’EBITDA
correspond au résultat opérationnel courant avant les
dotations et reprises d’amortissements et provisions
d’exploitation. Ce ratio n’intègre pas l’obligation locative
IFRS 16 conformément à nos covenants bancaires.
Ce ratio est toujours respecté.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 75

Pour le calcul du ratio financier, la dette financière nette applicable au Crédit Syndiqué et à la majorité des contrats bilatéraux,
est déterminée comme suit :

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022
Emprunts et dettes non courants auprès des établissements financiers | -391 564 | -294 922
Emprunts et concours bancaires | -722 497 | -721 836
EMPRUNTS ET DETTES FINANCIERES | -1 114 061 | -1 016 758
Autres actifs financiers courants | 45 153 | 24 019
Trésorerie et équivalents trésorerie | 590 984 | 548 616
ENDETTEMENT NET | -477 924 | -444 123
Actions en auto-détention | 38 779 | 33 515
DETTE FINANCIERE NETTE | -439 145 | -410 608

76 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

11.6. |  | Gestion du risque financier et instruments financiers

Gestion du risque financier
RISQUE FINANCIER
De par ses activités, le Groupe est exposé à différentes
natures de risques financiers : risques de marché, risque de
change, risque de taux, risque de crédit et risque de liquidité.
La gestion de ces risques vise à minimiser leurs effets
potentiellement défavorables sur la performance financière
du Groupe. Des instruments financiers dérivés sont utilisés
pour couvrir certaines expositions.
La gestion du risque est assurée conformément aux politiques
approuvées par le Conseil d’Administration. Les risques
financiers sont identifiés, évalués et couverts en collaboration
étroite avec les unités opérationnelles du Groupe. Pour
chaque catégorie de transactions, des procédures spécifiques
précisent les instruments utilisables, les montants maximums
autorisés, les contreparties possibles et les contrôles à
effectuer.
RISQUE DE MARCHÉ
Le risque de marché correspond au risque que des variations
de prix de marché, tels que les cours de change, les taux
d’intérêt et les prix des instruments de capitaux propres,
affectent le résultat du Groupe ou la valeur des instruments
financiers détenus. La gestion du risque de marché a pour
objectif de contrôler les expositions dans les limites
acceptables, tout en optimisant le couple rentabilité, risque.
En ce qui concerne les cours de matières premières
(principalement le lait, le beurre et la poudre), le Groupe ne
peut gérer ces risques qu’en présence de marchés organisés.
RISQUE DE CHANGE
Le Groupe exerce ses activités à l’international mais se trouve
peu exposé au risque de change en raison de l’implantation
locale de ses unités de production. Le risque de change porte
sur des transactions commerciales futures, des actifs et des
passifs en devises enregistrés au bilan et des investissements
nets dans des entités étrangères.
Pour gérer le risque de change lié aux transactions
commerciales futures et aux actifs et aux passifs en devises
enregistrés au bilan, les entités du Groupe recourent à des
contrats de change à terme fermes ou optionnels.
Dans le cadre de sa gestion des risques, le Groupe a pour
politique de couvrir environ 80% du montant des transactions
futures anticipées dans chaque devise importante sur les 12
mois à venir.
Le Groupe détermine l’existence d’un lien économique entre
l’instrument de couverture et l’élément couvert en fonction
de la devise, du montant et du calendrier des flux de
trésorerie respectifs. Il utilise un dérivé hypothétique pour
déterminer s’il est attendu que le dérivé désigné dans chaque
relation de couverture est efficace pour compenser les
variations des flux de trésorerie de l’élément couvert.
Le Groupe détient certains investissements dans des activités
à l’étranger dont les actifs nets sont exposés au risque de
conversion de devises.
RISQUE DE TAUX D’INTÉRÊT
Le risque de taux d’intérêt auquel le Groupe est exposé
provient des emprunts. Les emprunts initialement émis à taux
variable exposent le Groupe au risque de variation des flux de
trésorerie. Les emprunts initialement émis à taux fixe
exposent le Groupe au risque de variation de prix sur taux
d’intérêt. Le Groupe adapte ses décisions de couverture de
taux en fonction de l’évolution des taux d’intérêt et de ses
encours de financement. Ces couvertures sont
principalement des swaps et des caps.
RISQUE DE CRÉDIT
Le risque de crédit représente le risque de perte financière
pour le Groupe dans le cas où un client ou une contrepartie à
un instrument financier viendrait à manquer à ses obligations
contractuelles. Ce risque provient essentiellement des
créances clients (cf. note 4.5), des titres de placement (cf.
note 11.2), et des instruments financiers dérivés actifs (cf. note
11.6.1 ).
Le Groupe ne présente pas de concentration importante de
risque de crédit. Il a mis en place des politiques lui permettant
de s’assurer que les clients achetant ses produits ont un
historique de risque de crédit approprié. De même, une
politique de contreparties bancaires est définie. Elle vise à
répartir de manière ciblée les en-cours placés et les
instruments dérivés auprès de banques et d’institutions
financières de premier ordre. Elle vise à éviter d’être exposé à
des concentrations significatives des risques financiers.
La provision pour pertes attendues sur les créances clients est
évaluée en utilisant la balance âgée des créances, l’évaluation
du risque de crédit et les assurances crédit.
RISQUE DE LIQUIDITÉ
Le risque de liquidité résulte du fait que certaines
contreparties pourraient ne pas remplir leurs obligations en
termes de financements ou de placements. En termes de
financement, la liquidité est assurée par une politique de
lignes à long et moyen termes confirmées et partiellement
utilisées (cf.note 11.5). En termes de placements, la liquidité
est assurée en minimisant l’exposition aux placements non
monétaires (cf. note 11.4 ).
GESTION DU CAPITAL
La politique du Groupe consiste à maintenir un niveau de
fonds propres suffisant, afin de préserver la confiance des
investisseurs, des créanciers et du marché et de soutenir le
développement futur de l’activité.
Les membres du personnel détiennent 5,62% des actions
ordinaires à travers un plan d’épargne entreprise.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 77

Occasionnellement, le Groupe achète ses propres actions sur
le marché. Le rythme de ces achats dépend des besoins de
gestion du capital et des cours. Les décisions d’achat et de
vente sont prises au cas par cas.
Le Groupe n’a pas modifié sa politique en matière de gestion
du capital au cours de l’exercice 2023.
Ni la société, ni ses filiales se sont soumises, en vertu de règles
extérieures, à des exigences spécifiques externes en matière
de capital.
Instruments financiers dérivés
Les instruments financiers dérivés sont utilisés par le Groupe
pour gérer les risques de change, de taux d’intérêts et de prix
de certaines matières premières auxquels il est confronté
dans le cadre de ses activités.
Les instruments financiers dérivés utilisés par le Groupe sont
principalement des contrats de change à terme ferme ou
optionnel, des contrats d’achat de matières premières à
terme ferme ou optionnel et des contrats d’échange de
devise ou de taux d’intérêts.
Tous les instruments financiers dérivés sont évalués à leur
juste valeur. La juste valeur est déterminée :
• soit en fonction de prix cotés sur un marché actif ;
• soit au moyen de techniques d’évaluations internes telles
que les modèles d’évaluation des options et la méthode de la
valeur actuelle des flux futurs de trésorerie, ces modèles
intégrant des données observables sur le marché ;
• soit à partir de techniques d’évaluations internes intégrant
des paramètres estimés par le Groupe en l’absence de
données observables.
Sous certaines conditions, la comptabilité de couverture peut
être appliquée lorsque les instruments financiers
compensent, en totalité ou partiellement, la variation de juste
valeur ou de flux de trésorerie d’actifs ou de passifs
comptabilisés ou d’engagement ferme. Elle est également
appliquée pour les instruments dérivés désignés comme
couverture d’un risque spécifique associé à un actif ou un
passif comptabilisé ou à une transaction future, hautement
probable ou bien comme couverture d’un investissement net
dans une activité à l’étranger. L’efficacité des couvertures est
appréciée à intervalles réguliers, et au moins tous les
trimestres.
Les couvertures de juste valeur comprennent les dérivés
servant à couvrir le risque de change et/ou de taux d’intérêt.
Le produit ou la perte résultant de la réévaluation de ces
instruments de couverture à la juste valeur à la date du bilan
est enregistré immédiatement dans le compte de résultat.
L’ajustement au bilan de l’élément couvert est réalisé en
tenant compte du risque couvert et les variations de juste
valeur du risque couvert sont enregistrés immédiatement en
compte de résultat.
Des instruments financiers dérivés sont utilisés pour couvrir
les flux financiers liés aux transactions futures telles que les
ventes à l’exportation, les achats d’équipements en devises, la
variation de prix et/ou de cours de change pour les achats de
matières premières ainsi que les fluctuations anticipées de
taux d’intérêts. Lorsque la couverture est efficace, la part
efficace du gain ou de la perte résultant de l’évaluation de la
juste valeur des instruments de couverture est comptabilisée
dans les autres éléments du résultat global. La part inefficace
de la variation de juste valeur est enregistrée immédiatement
en compte de résultat. Lorsqu’un actif ou un passif résultant
d’une transaction future couverte est comptabilisé au bilan,
les gains ou les pertes sur l’instrument de couverture
précédemment enregistrés en capitaux propres sont
transférés au coût d’acquisition du dit actif ou passif.
Des instruments financiers dérivés sont également utilisés
pour réduire l’exposition au risque de change de
l’investissement net dans une entité étrangère. Les variations
de juste valeur de ces instruments sont enregistrées dans les
autres éléments du résultat global jusqu’à la vente ou la sortie
de l’investissement net.
Les dérivés de transactions comprennent les instruments
dérivés utilisés conformément à la politique de gestion des
risques du Groupe mais pour lesquels la comptabilité de
couverture n’est pas appliquée. Les dérivés acquis dans le but
d’atteindre des objectifs de rendement des portefeuilles
d’investissement font également partie de cette catégorie.
Leurs variations de juste valeur sont enregistrées en compte
de résultat.
Le Groupe a recours à des instruments financiers dérivés pour
gérer son exposition aux risques du marché, principalement le
risque de taux d’intérêt provenant des emprunts, et le risque
de change portant sur des transactions commerciales futures.
Concernant les couvertures de juste valeur sur les swaps de
taux d’intérêts et sur les matières, les couvertures sont 100 %
efficaces. Il n’y a donc aucune charge ou produit enregistré
sur la partie inefficace.
Les couvertures de change ainsi que les couvertures de taux
sont traitées en IFRS en instruments de transactions.
Les principales sources d’inefficacité des relations de
couverture sont :
● pour la couverture de taux d’intérêt, l’effet risque de la
contrepartie et du Groupe sur la juste valeur des swaps qui
n’est pas reflété dans la variation de la juste valeur des flux
de trésorerie couvert attribuable à la variation des taux
d’intérêts et les différences de dates de refixation des taux
entre les swaps et les emprunts.
● pour la couverture du taux de change, l’effet de risque des
contreparties et du Groupe sur la juste valeur des contrats
de change à terme qui n’est pas reflété dans la variation de
la juste valeur des flux de trésorerie couverts attribuable au
taux de change et les modifications de calendrier des
transactions couvertes.

78 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

11.6.1. |  | Instruments financiers dérivés actifs

| Au 31 décembre 2023 | Échéance 2024 | Échéance >2024
En milliers d’euros | Juste valeur | Notionnel | Juste valeur | Notionnel | Juste valeur | Notionnel
Couvertures de juste valeur |  |  |  |  |  |
Matières premières | - | - | - | - | - | -
Swaps de taux d’intérêt (1) | 15 342 | 174 661 | 1 903 | 9 050 | 13 439 | 165 611
Option de taux | - | - | - | - | - | -
Instruments de transactions |  |  |  |  |  |
Dérivés sur devises | 5 398 | 71 103 | 5 398 | 71 103 | - | -
Dérivés sur taux d’intérêts (2) | 3 736 | 100 000 | - | - | 3 736 | 100 000
Dérivés sur matières premières | - | - | - | - | - | -
TOTAL | 24 476 | - | 7 301 | - | 17 175 | -
Dont classés en actifs courants | 7 301 | - | 7 301 | - | - | -
Dont classés en actifs non courants | 17 175 | - | - | - | 17 175 | -

(1) Échéance 2024 pour 9 050, 2025 pour 47 511, 2026 pour 18 100, 2027 pour 100 000.
(2) Échéance 2027 pour 100 000.

| Au 31 décembre 2022 | Échéance 2023 | Échéance >2023
En milliers d’euros | Juste valeur | Notionnel | Juste valeur | Notionnel | Juste valeur | Notionnel
Couvertures de juste valeur |  |  |  |  |  |
Matières premières | - | - | - | - | - | -
Swaps de taux d’intérêt (1) | 26 274 | 286 724 | 2 340 | 9 375 | 23 934 | 277 349
Option de taux | - | - | - | - | - | -
Instruments de transactions |  |  |  |  |  |
Dérivés sur devises | 6 703 | 137 598 | 6 703 | 137 598 | - | -
Dérivés sur taux d’intérêts (2) | 7 291 | 100 000 | - | - | 7 291 | 100 000
Dérivés sur matières premières | - | - | - | - | - | -
TOTAL | 40 268 | - | 9 043 | - | 31 225 | -
Dont classés en actifs courants | 9 043 | - | 9 043 | - | - | -
Dont classés en actifs non courants | 31 225 | - | - | - | 31 225 | -

(1) Échéance 2023 et 2024 pour 9 375 par année, 2025 pour 49 222, 2026 pour 18 752, 2027 pour 100 000 et 2029 pour 100 000.
(2) Échéance 2027 pour 100 000.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 79

11.6.2. |  | Instruments financiers dérivés passifs

| Au 31 décembre 2023 | Échéance 2024 | Échéance >2024
En milliers d’euros | Juste valeur | Notionnel | Juste valeur | Notionnel | Juste valeur | Notionnel
Couvertures de juste valeur |  |  |  |  |  |
Matières premières | 214 | - | 214 | - | - | -
Swaps de taux d’intérêt (1) | 1 526 | 100 000 | - | - | 1 526 | 100 000
Instruments de transactions |  |  |  |  |  |
Dérivés sur devises | 3 472 | 142 147 | 3 472 | 142 147 | - | -
Dérivés sur taux d’intérêts (2) | 3 322 | 100 000 | - | - | 3 322 | 100 000
Dérivés sur matières premières | - | - | - | - | - | -
TOTAL | 8 534 | - | 3 686 | - | 4 848 | -
Dont classés en passifs courants | 3 686 | - | 3 686 | - | - | -
Dont classés en passifs non courants | 4 848 | - | - | - | 4 848 | -

1) Échéance 2029.
2) Échéance 2027.

| Au 31 décembre 2022 | Échéance 2023 | Échéance >2023
En milliers d’euros | Juste valeur | Notionnel | Juste valeur | Notionnel | Juste valeur | Notionnel
Couvertures de juste valeur |  |  |  |  |  |
Matières premières | 349 | - | 349 | - | - | -
Swaps de taux d’intérêt | - | - | - | - | - | -
Instruments de transactions |  |  |  |  |  |
Dérivés sur devises | 4 577 | 55 153 | 4 577 | 55 153 | - | -
Dérivés sur taux d’intérêts (1) | 6 768 | 100 000 | - | - | 6 768 | 100 000
Dérivés sur matières premières | - | - | - | - | - | -
TOTAL | 11 694 | - | 4 926 | - | 6 768 | -
Dont classés en passifs courants | 4 926 | - | 4 926 | - | - | -
Dont classés en passifs non courants | 6 768 | - | - | - | 6 768 | -

(1) Échéance 2027.
C ouverture de risque de taux
Les couvertures de flux de trésorerie sont traitées en
instruments de transactions depuis 2008 à trois exceptions
près : l’emprunt en USD, les 100 millions d’euros de swaps mis
en place en mars 2018 et les 100 millions d’euros de swaps mis
en place en septembre 2022, étant considérés comme des
couvertures de flux de trésorerie impactant les autres
éléments du résultat global.
La politique de couverture de risque de taux préconise
l’utilisation d’options de taux et/ou de swap de taux classés en
instruments de transaction.
Le Groupe a mis en place en 2018 des swaps de taux d’intérêts
(à hauteur de 100 millions d’euros) à départ décalé de deux
ans. Ces swaps ont été opérationnels à partir des mois de
mars à mai 2020 et protégeront le Groupe d’une hausse des
taux jusqu’en 2027.
Le Groupe a mis en place en 2022 des swaps de taux d’intérêts
(à hauteur de 100 millions d’euros). Ces swaps ont été
opérationnels à partir des mois de septembre 2022 et
protégeront le Groupe d’une hausse des taux jusqu’en 2029.

80 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

L’impact de cette politique sur la répartition des emprunts et dettes financières à taux fixe ou variable est le suivant :

| Euros | Autres | Total
Emprunts et dettes financières | Taux fixes | Taux Variables | Total | Taux fixes | Taux Variables | Total | Taux fixes | Taux Variables | Total
Avant protection de taux | 237 640 | 764 344 | 1 001 984 | 90 647 | 21 430 | 112 077 | 328 287 | 785 774 | 1 114 061
• Swap | 200 000 | -200 000 |  | - | - |  | 200 000 | -200 000 |
•Cap | - | - |  | - | - |  | - | - |
Après protection de taux | 437 640 | 564 344 | 1 001 984 | 90 647 | 21 430 | 112 077 | 528 287 | 585 774 | 1 114 061
Autres actifs financiers courants |  | 35 780 | 35 780 |  | 9 373 | 9 373 |  | 45 153 | 45 153
Trésorerie et équivalents de trésorerie |  | 323 887 | 323 887 |  | 267 097 | 267 097 |  | 590 984 | 590 984
TOTAL TRESORERIE NETTE ACQUISE |  | 359 667 | 359 667 | - | 276 470 | 276 470 | - | 636 137 | 636 137

Analyse de la sensibilité à la hausse des taux d’intérêts court
terme au 31 décembre 2023 :
Une variation de + 1 % des taux court terme aurait un impact
sur la dette brute variable du Groupe de 5,9 millions d’euros.
Cette hausse des taux court terme aurait également un
impact sur les placements court terme à taux variable estimé à
6,4 millions d’euros. L’impact global d’une hausse des taux
court terme sur le résultat financier du Groupe serait de + 0,5
million d’euros.
Couverture de risque de change
Contrats à terme et options – couverture latente au 31
décembre 2023.
Le Groupe est principalement exposé aux risques de variation
des devises suivantes : yuan, yen, dollar US, dollar Canadien,
zloty Polonais, livre sterling, franc suisse et real brésilien.
Convention de signe : + achat de la devise – vente de la devise

En milliers de devises | Total devise 1 | Total devise 2 | Couverture en milliers d’EUR | Contrevaleur euro devise 1 | Fixing au 31/12/2023
CAD EUR | -16 200 | CAD | 11 031 | EUR | 19 | -11 064 | EUR | 1,4642
CHF EUR | -24 659 | CHF | 25 912 | EUR | -485 | -26 629 | EUR | 0,9260
CNY EUR | -289 251 | CNY | 37 000 | EUR | 23 | -36 843 | EUR | 7,8509
GBP EUR | -47 059 | GBP | 54 253 | EUR | 161 | -54 149 | EUR | 0,8691
JPY EUR | -2 010 268 | JPY | 13 340 | EUR | 272 | -12 859 | EUR | 156,3300
PLN EUR | 71 712 | PLN | -15 360 | EUR | 940 | 16 525 | EUR | 4,3395
USD EUR | -55 983 | USD | 51 831 | EUR | 1 023 | -50 664 | EUR | 1,1050
BRL USD | -13 951 | BRL | 2 659 | USD | -6 | -2 597 | EUR | 4,8607
CNY USD | -38 094 | CNY | 5 200 | USD | -93 | -4 852 | EUR | 7,1049
Autres devises |  |  |  |  | 71 | -30 118 | EUR | -
TOTAL |  |  |  |  | 1 925 | -213 250 | EUR | -

Analyse de la sensibilité à la variation des devises : une
variation de 1 % des principales devises (CNY, CAD, USD, GBP,
BRL, JPY, PLN et CHF), à partir d’un cours de référence du 31
décembre 2023, aurait un impact de 1,8 million d’euros sur le
résultat financier du Groupe.
Au 4ème trimestre 2022, le Groupe avait procédé au
remplacement des courbes de taux liées aux LIBOR
(USD,JPY,CHF,GBP) utilisées pour les valorisations des dérivés.
Les courbes Risk Free Rate (RFR) retenues étant en ligne avec
l’évolution des marchés financiers. L’impact non-significatif
(0,4 million d’euros) de ce changement de courbes de taux
sur les valorisations était principalement porté par l’USD.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 81

Le tableau suivant indique la valeur comptable des instruments financiers actifs et passifs par classe et par catégorie comptable,
ainsi que leur juste valeur :
ACTIF

En milliers d’euros | Dérivés par résultat (1) | Dérivés qualifiés de couverture (2) | Actifs évalués à la juste valeur par résultat (2) | Prêts et créances évalués au coût amorti | Valeur comptable au bilan | Juste valeur
Au 31 décembre 2023 |  |  |  |  |  |
Autres actifs financiers évalués à la JV par résultat (>1an) | - | - | 14 161 | - | 14 161 | 14 161
Actifs financiers de transaction long terme | - | - | - | - | - | -
Prêts et créances financières long terme | - | - | - | 14 851 | 14 851 | 14 851
Autres actifs financiers non courants | - | - | 14 161 | 14 851 | 29 012 | 29 012
Dérivés sur taux | 3 736 | 13 439 | - | - | 17 175 | 17 175
Instruments financiers dérivés non courants | 3 736 | 13 439 | - | - | 17 175 | 17 175
Créances clients | - | - | - | 945 354 | 945 354 | 945 354
Prêts et créances financières court terme | - | - | - | 1 723 | 1 723 | 1 723
Dérivés de couverture sur matières premières | - | - | - | - | - | -
Autres dérivés sur matières premières | - | - | - | - | - | -
Autres dérivés sur devises | 5 398 | - | - | - | 5 398 | 5 398
Autres dérivés sur taux | - | 1 903 | - | - | 1 903 | 1 903
Instruments financiers dérivés courants | 5 398 | 1 903 | - | - | 7 301 | 7 301
Actifs financiers de transaction court terme | - | - | 34 732 | 10 421 | 45 153 | 45 153
Comptes courants financiers | - | - | - | 74 212 | 74 212 | 74 212
Disponibilités | - | - | - | 188 247 | 188 247 | 188 247
Equivalents de trésorerie | - | - | 328 525 | - | 328 525 | 328 525
Trésorerie et équivalents trésorerie | - | - | 328 525 | 262 459 | 590 984 | 590 984
TOTAL ACTIF | 9 134 | 15 342 | 377 418 | 1 234 808 | 1 636 702 | 1 636 702

(1) Juste valeur fonction de prix cotés sur un marché actif (instrument de niveau 1).
(2) Juste valeur évaluée à l’aide de données (« inputs »), autres que les prix cotés inclus dans le niveau 1, qui sont observables pour l’actif ou le passif soit
directement soit indirectement.
Les évaluations de juste valeur sont classées à différents
niveaux de la hiérarchie de la juste valeur, en fonction des
données d’entrées utilisées dans la technique d’évaluation.
Les différents niveaux sont définis ainsi :
● Niveau 1 : il existe des cours (non ajustés) sur des marchés
actifs, pour des actifs ou des passifs identiques, auxquels le
Groupe peut avoir accès à la date d’évaluation ;
● Niveau 2 : juste valeur évaluée à l’aide de données
(« inputs »), autres que les prix cotés inclus dans le niveau 1,
qui sont observables pour l’actif ou le passif soit
directement soit indirectement ;
● Niveau 3 : données non observables concernant l’actif ou le
passif.
La détermination, par le Groupe, de la juste valeur de niveau 2
pour les instruments financiers dérivés de gré à gré repose sur
les cotations des établissements financiers. Le Groupe
s’assure que ces cotations sont raisonnables et que les justes
valeurs reflètent le risque de crédit de l’instrument et
intègrent des ajustements pour prendre en compte le risque
de crédit du Groupe et de la contrepartie le cas échéant.
Au cours de l’exercice, le Groupe n’a pas procédé à des
transferts de niveaux de hiérarchie de la juste valeur.

82 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

PASSIF

En milliers d’euros | Dérivés par résultat (1) | Dérivés qualifiés de couverture (2) | Passifs évalués à la juste valeur par résultat (2) | Passifs au coût amorti | Valeur comptable au bilan | Juste valeur
Au 31 décembre 2023 |  |  |  |  |  |
Emprunts obligataires | - | - | - | 265 611 | 265 611 | 265 611
Autres emprunts et dettes | - | - | - | 173 109 | 173 109 | 173 109
Emprunts et dettes financières non courantes | - | - | - | 438 720 | 438 720 | 438 720
Dettes liées aux options de ventes accordées aux actionnaires minoritaires non courantes | - | - | 18 398 | - | 18 398 | 18 398
Autres | - | - | 5 365 | - | 5 365 | 5 365
Autres passifs non courants | - | - | 23 763 | - | 23 763 | 23 763
Autres dérivés sur taux | 3 322 | 1 526 | - | - | 4 848 | 4 848
Instruments financiers dérivés non courants | 3 322 | 1 526 | - | - | 4 848 | 4 848
Fournisseurs | - | - | - | 855 034 | 855 034 | 855 034
Dépôt et cautionnements reçus | - | - | - | 5 319 | 5 319 | 5 319
Dettes liées aux options de ventes accordées aux actionnaires minoritaires courantes | - | - | 3 905 | - | 3 905 | 3 905
Dérivés de couverture sur matières premières | - | 214 | - | - | 214 | 214
Autres dérivés sur devises | 3 472 | - | - | - | 3 472 | 3 472
Instruments financiers dérivés courants | 3 472 | 214 | - | - | 3 686 | 3 686
Dettes financières courantes | - | - | - | 688 775 | 688 775 | 688 775
Comptes courants financiers | - | - | - | 17 995 | 17 995 | 17 995
Concours bancaires courants | - | - | - | 39 915 | 39 915 | 39 915
Emprunts et dettes financières courantes | - | - | - | 746 685 | 746 685 | 746 685
TOTAL PASSIF | 6 794 | 1 740 | 27 668 | 2 045 758 | 2 081 960 | 2 081 960

(1) Juste valeur fonction de prix cotés sur un marché actif (instrument de niveau 1).
(2) Juste valeur évaluée à l’aide de données (« inputs »), autres que les prix cotés inclus dans le niveau 1, qui sont observables pour l’actif ou le passif soit
directement soit indirectement.
Le Groupe a recours à des instruments financiers dérivés pour
gérer son exposition aux risques du marché, principalement le
risque de taux d’intérêt provenant des emprunts, et le risque
de change portant sur des transactions commerciales futures.
Concernant les couvertures de juste valeur sur les swaps de
taux d’intérêts et sur les matières premières, les couvertures
sont 100 % efficaces. Il n’y a donc aucune charge ou produit
enregistré sur la partie inefficace.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 83

ACTIF

En milliers d’euros | Dérivés par résultat (1) | Dérivés qualifiés de couverture (2) | Actifs évalués à la juste valeur par résultat (2) | Prêts et créances évalués au coût amorti | Valeur comptable au bilan | Juste valeur
Au 31 décembre 2022 |  |  |  |  |  |
Autres actifs financiers évalués à la JV par résultat (>1an) | - | - | 12 326 | - | 12 326 | 12 326
Actifs financiers de transaction long terme | - | - | - | - | - | -
Prêts et créances financières long terme | - | - | - | 15 751 | 15 751 | 15 751
Autres actifs financiers non courants | - | - | 12 326 | 15 751 | 28 077 | 28 077
Dérivés sur taux | 7 291 | 23 934 | - | - | 31 225 | 31 225
Instruments financiers dérivés non courants | 7 291 | 23 934 | - | - | 31 225 | 31 225
Créances clients | - | - | - | 913 480 | 913 480 | 913 480
Prêts et créances financières court terme | - | - | - | 1 198 | 1 198 | 1 198
Dérivés de couverture sur matières premières | - | - | - | - | - | -
Autres dérivés sur matières premières | - | - | - | - | - | -
Autres dérivés sur devises | 6 703 | - | - | - | 6 703 | 6 703
Autres dérivés sur taux | - | 2 340 | - | - | 2 340 | 2 340
Instruments financiers dérivés courants | 6 703 | 2 340 | - | - | 9 043 | 9 043
Actifs financiers de transaction court terme | - | - | 13 676 | 10 343 | 24 019 | 24 019
Comptes courants financiers | - | - | - | 95 130 | 95 130 | 95 130
Disponibilités | - | - | - | 210 951 | 210 951 | 210 951
Equivalents de trésorerie | - | - | 242 535 | - | 242 535 | 242 535
Trésorerie et équivalents trésorerie | - | - | 242 535 | 306 081 | 548 616 | 548 616
TOTAL ACTIF | 13 994 | 26 274 | 268 537 | 1 246 853 | 1 555 658 | 1 555 658

(1) Juste valeur fonction de prix cotés sur un marché actif (instrument de niveau 1).
(2) Juste valeur évaluée à l’aide de données (« inputs »), autres que les prix cotés inclus dans le niveau 1, qui sont observables pour l’actif ou le passif soit
directement soit indirectement.

84 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

PASSIF

En milliers d’euros | Dérivés par résultat (1) | Dérivés qualifiés de couverture (2) | Passifs évalués à la juste valeur par résultat (2) | Passifs au coût amorti | Valeur comptable au bilan | Juste valeur
Au 31 décembre 2022 |  |  |  |  |  |
Emprunts obligataires | - | - | - | 277 349 | 277 349 | 277 349
Autres emprunts et dettes | - | - | - | 58 289 | 58 289 | 58 289
Emprunts et dettes financières non courantes | - | - | - | 335 638 | 335 638 | 335 638
Dettes liées aux options de ventes accordées aux actionnaires minoritaires non courantes | - | - | 17 401 | - | 17 401 | 17 401
Autres | - | - | 1 | - | 1 | 1
Autres passifs non courants | - | - | 17 402 | - | 17 402 | 17 402
Autres dérivés sur taux | 6 768 | - | - | - | 6 768 | 6 768
Instruments financiers dérivés non courants | 6 768 | - | - | - | 6 768 | 6 768
Fournisseurs | - | - | - | 866 639 | 866 639 | 866 639
Dépôt et cautionnements reçus | - | - | - | 2 557 | 2 557 | 2 557
Dettes liées aux options de ventes accordées aux actionnaires minoritaires courantes | - | - | 13 967 | - | 13 967 | 13 967
Dérivés de couverture sur matières premières | - | 349 | - | - | 349 | 349
Autres dérivés sur matières premières | - | - | - | - | - | -
Autres dérivés sur devises | 4 577 | - | - | - | 4 577 | 4 577
Instruments financiers dérivés courants | 4 577 | 349 | - | - | 4 926 | 4 926
Dettes financières courantes | - | - | - | 690 934 | 690 934 | 690 934
Comptes courants financiers | - | - | - | 21 306 | 21 306 | 21 306
Concours bancaires courants | - | - | - | 30 408 | 30 408 | 30 408
Emprunts et dettes financières courantes | - | - | - | 742 648 | 742 648 | 742 648
TOTAL PASSIF | 11 345 | 349 | 31 369 | 1 947 482 | 1 990 545 | 1 990 545

(1) Juste valeur fonction de prix cotés sur un marché actif (instrument de niveau 1).
(2) Juste valeur évaluée à l’aide de données (« inputs »), autres que les prix cotés inclus dans le niveau 1, qui sont observables pour l’actif ou le passif soit
directement soit indirectement.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 85

NOTE 12. |  | AUTRES PASSIFS NON COURANTS

En application d’IAS 32, lorsque des actionnaires minoritaires
disposent d’options de vente de leur participation, les intérêts
ne conférant pas le contrôle sont reclassés en dettes, cette
dernière étant mesurée à la valeur actualisée du prix
d’exercice de l’option. L’écart entre la valeur de la dette, et la
valeur des intérêts ne conférant pas le contrôle est imputé sur
les capitaux propres part du Groupe. Les variations ultérieures
de la dette relatives au changement de la valeur estimée du
prix d’exercice de l’option sont enregistrées en capitaux
propres – part groupe. L’effet de la désactualisation de la
dette financière est constaté en résultat.
Les options de vente sont classées au bilan dans les autres
passifs non courants, leur montant étant jugé significatif à
l’échelle du Groupe, ceci conformément à la norme IAS 1.58.
Les autres passifs non courants correspondent au montant
des options d’achat et de vente contractées avec les
détenteurs de participations minoritaires dont l’échéance de
l’exercice est à plus d’un an. Ces options sont mesurées à la
valeur actualisée du prix d’exercice de l’option. Elles
concernent au 31 décembre 2023, 33,33 % des parts de Bressor
Alliance. Les autres passifs non courants intègrent également
la retenue de garantie dans le cadre de l’acquisition de SAW
S.A..

NOTE 13. |  | RÉSULTAT SUR SITUATION MONÉTAIRE

Hyperinflation
Selon un consensus de place, l’Argentine est considérée
comme une économie en hyperinflation depuis le 1er juillet
2018.
Ces dispositions requièrent que les états financiers des filiales
concernées établis dans leur monnaie fonctionnelle soient
retraités selon la convention du coût historique (par
application des indices d’inflation), de sorte qu’ils soient
exprimés dans l’unité de mesure en vigueur à la date de
clôture. Ainsi l’ensemble des actifs et passifs non-monétaires
sont corrigés de l’inflation depuis le 1er janvier 2018 comme si
l’Argentine avait toujours été hyperinflationniste pour refléter
l’évolution du pouvoir d’achat à la date de clôture. De même,
l’état du résultat global (compte de résultat et autres
éléments du résultat global) est retraité pour corriger
l’inflation constatée sur la période. Les éléments monétaires
n’ont pas besoin d’être retraités, puisqu’ils reflètent déjà le
pouvoir d’achat à la date de clôture. Les ajustements portant
sur les actifs et passifs non-monétaires et sur les postes du
compte de résultat sont constatés au sein du compte de
résultat en « gain ou perte sur la situation monétaire ».
Dans les comptes consolidés, les états financiers de l’entité
concernée sont ensuite convertis en euros au cours de
change en vigueur à la date de clôture (tout comme les actifs,
passifs et capitaux propres, les produits et charges sont alors
au cours de clôture de l’exercice).
ÉVOLUTION DE L’INDICE DE PRIX EN ARGENTINE

| 2011 (*) | 2017.12 | 2018.12 | 2019.12 | 2020.12 | 2021.12 | 2022.12 | 2023.12
Indice à la clôture | 457,70 | 1 656,62 | 2 459,85 | 3 782,82 | 5 122,21 | 7 699,20 | 15 229,73 | 43 774,83
Évolution vs 2011 |  | 262 % | 437 % | 726 % | 1 019 % | 1 582 % | 3 227 % | 9 464 %
Évolution vs N-1 |  |  | 48 % | 54 % | 35 % | 50 % | 98 % | 187 %

(*) Date de prise de contrôle de Milkaut par le Groupe.
Nous retenons l’index officiel publié par le gouvernement argentin (IPC NACIONAL EMPALME IPIM).

86 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

L’impact des retraitements d’indexation liés à l’hyperinflation sur les principaux états financiers sont résumés dans les états
suivants. Ils intègrent les retraitements d’hyperinflation de la société Milkaut et à compter du 3 avril 2023, ceux de SAW S.A. date
de son acquisition.
COMPTE DE RÉSULTAT

| 12 mois
En milliers d'euros | 2023 | 2022
Chiffre d'affaires | 115 971 | 70 498
Consommations externes | -90 912 | -57 298
Frais de personnel | -21 373 | -14 210
Dotations et reprises d'exploitation | -4 762 | -5 037
Autres charges et produits d'exploitation | -11 022 | -7 264
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT | -12 098 | -13 311
Autres charges et produits opérationnels | -256 | 257
RESULTAT OPERATIONNEL | -12 354 | -13 054
Résultat financier | 52 | -83
Résultat sur situation monétaire | 3 092 | 2 725
RESULTAT AVANT IMPÔTS | -9 210 | -10 412
Impôts sur les résultats | -4 937 | -3 782
Résultat net des activités poursuivies | -14 147 | -14 194
RESULTAT DE L'EXERCICE | -14 147 | -14 194

BILAN

En milliers d'euros | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022
ACTIF
Immobilisations incorporelles et corporelles | 36 986 | 28 350
TOTAL ACTIFS NON COURANTS | 36 986 | 28 350
Stocks et en-cours | 7 482 | 2 108
TOTAL ACTIFS COURANTS | 7 482 | 2 108
ACTIFS | 44 468 | 30 458

En milliers d'euros | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022
PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
Autres réserves | 43 047 | 33 986
Résultats non distribués | -14 145 | -14 191
CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE | 28 902 | 19 795
Participations ne conférant pas le contrôle | 2 | 3
CAPITAUX PROPRES DE L'ENSEMBLE | 28 904 | 19 798
Passifs d'impôts différés | 15 564 | 10 660
TOTAL PASSIFS NON COURANTS | 15 564 | 10 660
PASSIFS | 15 564 | 10 660
PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES | 44 468 | 30 458

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 87

NOTE 14. |  | CAPITAUX PROPRES

14.1. |  | Capital apporté et autres réserves

14.1.1. |  | Capital apporté

Les actions ordinaires sont classées dans les capitaux propres.
Les coûts complémentaires directement attribuables à
l’émission d’actions ou d’options nouvelles sont comptabilisés
dans les capitaux propres en déduction des produits de
l’émission, nets d’impôts.
Lorsqu’une des sociétés du Groupe achète des actions de la
Société (actions propres), le montant versé en contrepartie, y
compris les coûts supplémentaires directement attribuables
(nets de l’impôt sur le résultat),
est déduit des capitaux propres attribuables aux actionnaires
de la Société jusqu’à l’annulation, la réémission ou la cession
des actions. En cas de vente ou de réémission ultérieure de
ces actions, les produits perçus, nets des coûts
supplémentaires directement attribuables à la transaction et
de l’incidence fiscale afférente, sont inclus dans les capitaux
propres attribuables aux actionnaires de la Société.

| Évolution du capital apporté
En milliers d’euros | Nombre d’actions en circulation | Actions ordinaires | Primes d’émission | Actions propres | Total
SOLDE AU 01/01/2022 | 13 693 800 | 14 033 | 81 478 | -20 205 | 75 306
Plan d’options d’achats d’actions |  |  |  |  |
• Valeur des services rendus | - | - | - | - | -
• Cession d’actions propres | - | - | - | - | -
• Rachat d’actions propres | -221 682 | - | -6 255 | -13 271 | -19 526
SOLDE AU 31/12/2022 | 13 472 118 | 14 033 | 75 223 | -33 476 | 55 780
Plan d’options d’achats d’actions |  |  |  |  | -
• Valeur des services rendus | - | - | - | - | -
• Cession d’actions propres | - | - | - | - | -
• Rachat d’actions propres | -97 397 | - | - | -5 264 | -5 264
SOLDE AU 31/12/2023 | 13 374 721 | 14 033 | 75 223 | -38 740 | 50 516

Le capital social, entièrement libéré au 31 décembre 2023, est
composé de 14 032 930 actions d’une valeur nominale de
1 euro. Un droit de vote double est attribué à toute action
pour laquelle il est justifié d’une inscription en compte
nominatif depuis 6 ans au moins au nom du même
actionnaire.
Au 31 décembre 2023, SAVENCIA SA détient 658 209 actions
propres (560 812 au 31 décembre 2022) dont 11 263 actions
détenues dans le cadre du contrat de liquidité (9 673 actions
en 2022). Les primes d’émission d’un montant de
75 223 milliers d’euros au 31 décembre 2023, comprennent la
réserve légale pour 1 613 milliers d’euros et diverses primes
d’émission et de fusion pour 73 610 milliers d’euros.

88 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

14.1.2. |  | Autres réserves

| Evolution des autres réserves
En milliers d'euros | Instruments de couverture | Juste valeur des actifs par les autres éléments du résultat global | Gains et pertes actuariels | Différences de conversion | Total
SOLDE AU 01/01/2022 | -4 690 | 2 875 | -19 545 | -114 743 | -136 103
Couverture de flux futurs de trésorerie |  |  | - |  | -
• Variations de juste valeur de l’exercice | 14 156 |  | - |  | 14 156
• Impôts sur les pertes de juste valeur | -3 712 |  | - |  | -3 712
Gains et pertes actuariels - brut | - | - | 29 703 | - | 29 703
Gains et pertes actuariels - Impôts | - | - | -8 397 | - | -8 397
Ecarts de conversion | - | - | - | - | -
• Groupe |  |  | - | 18 338 | 18 338
• Entreprises associées | - |  | - | 38 | 38
SOLDE AU 31/12/2022 | 5 754 | 2 875 | 1 761 | -96 367 | -85 977
Couverture de flux futurs de trésorerie |  |  |  |  | -
• Variations de juste valeur de l’exercice | -6 922 |  |  |  | -6 922
• Impôts sur les pertes de juste valeur | 1 859 |  |  |  | 1 859
Gains et pertes actuariels - brut |  |  | -6 293 |  | -6 293
Gains et pertes actuariels - Impôts |  |  | 1 850 |  | 1 850
Ecarts de conversion |  |  |  |  | -
• Groupe |  |  |  | -114 605 | -114 605
• Entreprises associées |  |  | - | 78 | 78
SOLDE AU 31/12/2023 | 691 | 2 875 | -2 682 | -210 894 | -210 010

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 89

14.2. |  | Détail par nature des autres éléments du résultat global

| 12 mois
| 2023 | 2022
En milliers d'euros | Montant avant IS | Effet d’impôt | Montant net d’impôt | Montant avant IS | Effet d’impôt | Montant net d’impôt
Ecarts de conversion | -114 946 | - | -114 946 | 18 120 | - | 18 120
Variation de juste valeur des actifs financiers | - | - | - | - | - | -
Variation de juste valeur des flux futurs de trésorerie | -7 383 | 1 978 | -5 405 | 13 415 | -3 521 | 9 894
Coût de couverture | 461 | -119 | 342 | 741 | -191 | 550
Hyperinflation | 38 863 | - | 38 863 | 25 517 | - | 25 517
Autres mouvements | - | - | - | - | - | -
Quote-part des entreprises associées et co- entreprises sur éléments recyclables | 78 | - | 78 | 38 | - | 38
Total des éléments recyclables en résultat net | -82 927 | 1 859 | -81 068 | 57 831 | -3 712 | 54 119
Gains et pertes actuariels liés aux régimes de retraite | -6 335 | 1 865 | -4 470 | 32 268 | -8 931 | 23 337
Autres mouvements | - | - | - | - | - | -
Quote-part des entreprises associées et co- entreprises sur éléments non recyclables | - | - | - | - | - | -
Total des éléments non recyclables en résultat net | -6 335 | 1 865 | -4 470 | 32 268 | -8 931 | 23 337
AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL | -89 262 | 3 724 | -85 538 | 90 099 | -12 643 | 77 456

14.3. |  | Résultat par action et dividendes par action

Le résultat de base par action est calculé en divisant le bénéfice net revenant aux actionnaires de SAVENCIA SA par le nombre
d’actions ordinaires en circulation au cours de chaque exercice, hors actions propres rachetées par la Société (cf. note 14.1. ).

| 2023 | 2022
Résultat revenant aux actionnaires de SAVENCIA SA (en milliers d'euros) | 96 479 | 68 046
Nombre moyen pondéré d’actions en circulation | 13 462 932 | 13 591 344
Résultat de base par action | 7,17 | 5,01

Le résultat dilué par action est calculé en augmentant le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation du nombre
d’actions qui résulterait de la levée des options d’achat d’actions octroyées.

| 2023 | 2022
Résultat revenant aux actionnaires de SAVENCIA SA (en milliers d'euros) | 96 479 | 68 046
Nombre moyen pondéré d’actions en circulation | 13 462 932 | 13 591 344
Effet dilutif des options d’achats | - | -
Nombre moyen pondéré d’actions ajusté | 13 462 932 | 13 591 344
Résultat dilué par action | 7,17 | 5,01

90 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

Les dividendes versés en 2023 ont été de 1,3 euro par action . Le Conseil d’Administration proposera à l’Assemblée Générale du
25 avril prochain de distribuer un dividende de 1,4 euro par action au titre de l’exercice clos au 31 décembre 2023.

14.4. |  | Intérêt des détenteurs de participation ne conférant pas le contrôle dans les activités et flux de trésorerie du Groupe

Les participations ne conférant pas le contrôle s’analysent comme suit
Participation ne conférant pas le contrôle (i.e. la part des minoritaires)

| Compagnie Laitière Européenne | Autres | TOTAL
| 12 mois | 12 mois | 12 mois
En milliers d'euros | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022
% des droits de vote | 14,14 % | 14,14 % | - | - | - | -
% d'intérêts détenus par les actionnaires minoritaires | 14,14 % | 14,14 % | - | - | - | -
Quote-part de résultat revenant aux minoritaires | 6 387 | 12 317 | 3 016 | 5 066 | 9 403 | 17 383
Autres éléments du résultat global revenant aux minoritaires | 166 | 1 676 | -530 | 141 | -364 | 1 817
Montant du résultat global revenant aux minoritaires | 6 553 | 13 993 | 2 486 | 5 207 | 9 039 | 19 200
Montant cumulé des intérêts minoritaires | 200 006 | 198 530 | 37 200 | 35 130 | 237 206 | 233 660
Dividendes versés aux minoritaires | 5 078 | 3 640 | 1 840 | 2 741 | 6 918 | 6 381

Informations financières en IFRS sur base 100 % avant opérations internes
BILAN

| Compagnie Laitière Européenne
En milliers d'euros | Au 31 décembre 2023 | Au 31 décembre 2022
Actifs courants | 1 038 704 | 992 147
Actifs non courants | 641 082 | 637 697
ACTIFS | 1 679 786 | 1 629 844
Capitaux propres | 653 621 | 665 885
Passifs courants | 881 084 | 815 407
Passifs non courants | 145 081 | 148 552
PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES | 1 679 786 | 1 629 844

COMPTE DE RÉSULTAT

| 12 mois
En milliers d'euros | 2023 | 2022
Chiffre d’affaires | 2 815 947 | 2 809 871
Résultat net | 13 480 | 87 353
Résultat global de l'exercice | 15 164 | 92 027

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 91

TABLEAU DE FLUX DE TRÉSORERIE

| 12 mois
En milliers d'euros | 2023 | 2022
Flux d'exploitation | 74 201 | 110 213
Flux d'investissements | -53 367 | -77 082
Flux de financement | -54 114 | -61 809
Incidence variation taux de change | -459 | 552
Trésorerie d'ouverture | -150 501 | -122 374
Trésorerie de clôture | -184 239 | -150 501
Augmentation/Diminution de la trésorerie | -33 739 | -28 126

NOTE 15. |  | ENGAGEMENTS HORS BILAN

Les engagements hors bilan comprennent
● Les engagements de prise de participation pour 8,1 millions
d’euros ( 2022 : 7,6 millions d’euros) qui sont à la fois donnés
et reçus, ne concernent en 2023 que la société italienne
Ferrari.
● Les engagements donnés liés au financement de la Société.
Les garanties financières accordées aux sociétés du Groupe
s’élèvent à 111,4 millions d’euros (2022 : 100,1 millions
d’euros).
● Les engagements liés aux activités opérationnelles :
Au titre des engagements donnés :
Les engagements au titre de contrats de location de courte
durée s’élèvent en 2023 à 9,3 millions d’euros (2022 :
9,3 millions d’euros).
Il n’ y a pas d’engagements fermes pour les contrats de
location éligibles à IFRS 16 et non débutés à la clôture (à fin
2022 : 5,9 millions d’euros).
Les autres engagements donnés représentent 157,6 millions
d’euros dont pour l’essentiel des engagements d’achats
contre 184 millions d’euros en 2022.
Concernant les contrats d’approvisionnement en lait, le
Groupe négocie des contrats pluriannuels pour ses
approvisionnements en lait, majoritairement en France, avec
des regroupements de producteurs, des sociétés
commerciales, des associations organisations de producteurs
(AOP) et des coopératives agricoles. Ces contrats prévoient
des engagements réciproques sur les volumes produits et
collectés, redéfinis chaque année, permettant au Groupe de
sécuriser la majeure partie des volumes d’approvisionnement
en lait pour les années suivantes. Par ailleurs, les prix d’achat
sont déterminés pour chaque période sur la base de formules
de prix prenant en compte notamment les coûts des matières
premières, des indicateurs publics et des variables qualitatives
dépendant de la composition et de la qualité du lait collecté.
Au titre des engagements reçus :
Les autres engagements reçus représentent 36,7 millions
d’euros (2022 : 47,8 millions d’euros) dont 3,1 millions d’euros
au titre des quotas de CO 2 (2022 : 4,9 millions d’euros).

92 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

NOTE 16. |  | TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES

Les transactions entre les parties liées ont été réalisées selon
des modalités équivalentes à celles qui prévalent dans le cadre
de transactions soumises à des conditions de concurrence
normale seulement si ces modalités peuvent être
démontrées.
Le Groupe est contrôlé par SAVENCIA Holding SCA, société
enregistrée en France qui détient directement ou
indirectement 66,64 % du capital. Le reste, détenu par un
nombre important d’actionnaires fait l’objet de transaction
sur la Bourse de Paris. Certaines filiales ne sont pas
entièrement détenues par SAVENCIA SA (voir note 18 sur le
périmètre de consolidation).
● Leurs actionnaires minoritaires sont pour l’essentiel des
coopératives de production ou de collecte de lait à qui le
Groupe achète leur production et peut vendre certaines
productions. Ces transactions constituent l’essentiel des
transactions avec les parties liées. A ce titre SAVENCIA
Fromage & Dairy a enregistré des ventes aux coopératives
liées pour 95,1 millions d’euros en 2023 contre 79,3 millions
d’euros en 2022 et des achats pour un montant de
1 022,2 millions d’euros en 2023, contre 997,3 millions
d’euros en 2022.
● Le Groupe a vendu des prestations logistiques à la société
STEF pour 0,3 million d’euros (0,5 million d’euros en 2022)
et acheté des prestations logistiques pour 34,2 millions
d’euros (34,4 millions d’euros en 2022) .
● Le Groupe assure la gestion de trésorerie de parties liées. À
ce titre, il a perçu une rémunération de 0,8 million d’euros
en (0,6 million d’euros en 2022).
● La société Eufipar assure des prestations pour le Groupe
pour 0,2 million d’euros (0,2 million d’euros en 2022) .
● Les ventes du Groupe aux entreprises associées
représentent 4,1 millions d’euros en 2023 (2,7 millions
d’euros en 2022) et les achats 18,3 millions d’euros (17,2
millions d’euros en 2022), ces transactions étant
essentiellement des ventes et achats de matières laitières.
● Les transactions réalisées avec des mandataires
représentent 0,6 million d’euros.
● Le montant global des rémunérations des dirigeants s’élève
à 3,0 millions d’euros ( 6,1 millions d’euros en 2022). et ne
comprend que des avantages à court terme, les avantages
postérieurs à l’emploi étant non significatifs. Il n’y a ni
autres avantages à long terme, ni indemnités versées de fin
de contrat de travail. Aucun paiement fondé sur des actions
n’a été réalisé en 2022, ni en 2023. Les principaux dirigeants
comprennent : le Président du Conseil d’Administration et
le Directeur Général ainsi que les Administrateurs.

NOTE 17. |  | ÉVÉNEMENTS POST CLÔTURE

A la connaissance de la Société, il n’existe pas, à la date d’arrêté des comptes consolidés annuels 2023 par le Conseil
d’Administration du 07 mars 2024, d’évènements significatifs postérieurs à la clôture pouvant impacter les comptes.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 93

NOTE 18. |  | LISTE DES PRINCIPALES SOCIÉTÉS INTÉGRÉES DANS LES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

Consolidation par intégration globale | N°Siren | Pays | % de contrôle | % d'intérêt
|  |  | 31/12/2023 | 31/12/2022 | 31/12/2023 | 31/12/2022
France |  |  |  |  |  |
SAVENCIA SA | 847 120 185 | FRANCE | Société- mère | Société- mère | Société- mère | Société- mère
Alliance Laitière Européenne SAS | 388 435 539 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Armor Protéines SAS | 679 200 287 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
B.G. SAS | 331 339 275 | FRANCE | 99,97 | 99,97 | 99,97 | 99,97
Bressor Alliance SA | 379 657 570 | FRANCE | 66,66 | 66,66 | 66,66 | 66,66
Bressor SA | 383 228 764 | FRANCE | 99,74 | 99,74 | 66,48 | 66,48
British Cheese Masters | 815 371 430 | FRANCE | 51,00 | 51,00 | 51,00 | 51,00
C.F.V.A. SAS | 314 830 050 | FRANCE | 99,97 | 99,97 | 99,97 | 99,97
Compagnie des Fromages & RichesMonts | 501 645 196 | FRANCE | 50,00 | 50,00 | 42,93 | 42,93
CF&R Gestion SAS | 501 653 612 | FRANCE | 51,00 | 51,00 | 43,79 | 43,79
Compagnie Laitière Européenne SA | 780 876 421 | FRANCE | 85,86 | 85,86 | 85,86 | 85,86
Compagnie Laitière Normandie-Bretagne SAS | 349 652 560 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Dutch Cheese Masters SAS | 789 660 743 | FRANCE | 55,00 | 55,00 | 55,00 | 55,00
Elvir SAS | 389 297 664 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Etablissements L. Tessier SAS | 667 180 392 | FRANCE | 99,71 | 99,71 | 99,71 | 99,71
Fromagerie Berthaut SA | 316 608 942 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Fromagerie de Vihiers SAS | 350 546 719 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Fromageries des Chaumes SAS | 314 830 183 | FRANCE | 99,94 | 99,94 | 99,93 | 99,93
Fromageries Lescure SAS | 794 040 956 | FRANCE | 51,00 | 51,00 | 51,00 | 51,00
Fromageries Papillon SAS | 391 900 917 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Fromageries Perreault SAS | 316 085 620 | FRANCE | 99,98 | 99,98 | 99,98 | 99,98
Fromageries Rambol SAS | 315 130 641 | FRANCE | 99,95 | 99,95 | 99,95 | 99,95
Fromageries Saint Saviol SAS | 793 801 028 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Fromapac SAS | 402 180 541 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Fromarsac SAS | 331 260 083 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Fruisec SAS | 307 963 389 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Grand'Ouche SAS | 314 815 457 | FRANCE | 99,83 | 99,83 | 99,83 | 99,83
La Compagnie des Fromages SAS | 393 257 654 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Les Fromagers Associés SAS | 349 542 415 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Les Fromagers de L'Europe SAS | 428 744 973 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Les Fromagers de Thiérache SAS | 315 332 569 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Messageries Laitières SNC | 313 966 103 | FRANCE | 61,31 | 61,31 | 52,64 | 52,64
Normandie Bretagne Transports SAS (NBT) | 403 128 051 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Normandie Export Logistics | 824 269 898 | FRANCE | 61,30 | 61,30 | 52,64 | 52,64
PJB Advance SA | 438 355 877 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Poitou Chèvre SAS | 353 964 125 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 51,00 | 51,00
Prodilac SAS | 389 297 714 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Europe | 351 014 352 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Foodservice | 389 330 739 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
SAVENCIA Fromage & Dairy International | 402 927 628 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Normandie Services | 384 557 880 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Produits Laitiers International | 325 508 653 | FRANCE | 99,96 | 99,96 | 99,96 | 99,96

94 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

Consolidation par intégration globale | N°Siren | Pays | % de contrôle | % d'intérêt
|  |  | 31/12/2023 | 31/12/2022 | 31/12/2023 | 31/12/2022
France |  |  |  |  |  |
SAVENCIA Produits Laitiers France | 394 530 703 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Ressources Laitières | 389 297 748 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
SAVENCIA IT & Digital Services | 780 876 405 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
SB Alliance SNC | 409 080 538 | FRANCE | 84,99 | 84,99 | 84,98 | 84,98
SB Biotechnologies SAS | 450 983 051 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 97,50 | 97,50
Sci du Bousquet | 350 222 758 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Société des Beurres et Crèmes des Régions d'Europe | 487 220 295 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Société Les Vergers des Coteaux du Périgord SAS | 330 479 213 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Sodilac SAS | 689 801 470 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Sofivo SAS | 352 848 725 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Sogasi SAS | 315 062 224 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Soredab SAS | 317 705 267 | FRANCE | 97,50 | 97,50 | 97,50 | 97,50
Vivre Vert | 817 437 643 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Etranger |  |  |  |  |  |
Advanced Food Products LLC |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
AGRO 2000 |  | RUSSIE | 100,00 | 99,90 | 100,00 | 99,90
Alternative Foods LLC |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Artisan Cheese Masters of America,INC |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Bake Plus |  | COREE DU SUD | 95,00 | 80,00 | 95,00 | 80,00
Belebeevskiy Molochny Kombinat |  | RUSSIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
BEV |  | RUSSIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Bonprole SA |  | URUGUAY | 90,00 | 90,00 | 90,00 | 90,00
BSI Tianjin Foods Cy Ltd |  | CHINE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Compagnie des Fromages & RichesMonts GmbH |  | ALLEMAGNE | 100,00 | 100,00 | 42,93 | 42,93
Corman Deutschland Gmbh |  | ALLEMAGNE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Corman Italia Spa |  | ITALIE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Corman Miloko Ireland Ltd |  | IRLANDE | 55,00 | 55,00 | 47,23 | 47,23

Corman SA |  | BELGIQUE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Delaco Distribution |  | ROUMANIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Edelweiss GmbH & Co. KG |  | ALLEMAGNE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Edelweiss Verwaltung GmbH |  | ALLEMAGNE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Eurexpan BV |  | PAYS-BAS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Fleur de Lait East LLC |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Fleur de Lait West LLC |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Food Garden of Sweden |  | SUEDE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Fromagers Associés Japon K.K. |  | JAPON | 51,00 | 51,00 | 51,00 | 51,00
Fromunion SA |  | BELGIQUE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Gerard (Tianjin) Food co.ltd |  | CHINE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
ICC Paslek ltd |  | POLOGNE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Kolb Lena INC |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Mantequerias Arias SA |  | ESPAGNE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Mareco Sweetcreations B.V. |  | PAYS-BAS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Milkaut |  | ARGENTINE | 99,98 | 99,98 | 99,98 | 99,98
Mleczarnia Turek Sp ZOO |  | POLOGNE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 95

Consolidation par intégration globale | N°Siren | Pays | % de contrôle | % d'intérêt
|  |  | 31/12/2023 | 31/12/2022 | 31/12/2023 | 31/12/2022
Etranger |  |  |  |  |  |
Mlekoprodukt |  | REPUBLIQUE DE SERBIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Molkerei Gebr Rogge GmbH |  | ALLEMAGNE | 92,49 | 92,49 | 92,49 | 92,49
Molkerei Gebr. Rogge Komplementär GmbH |  | ALLEMAGNE | 100,00 | 100,00 | 92,49 | 92,49
Molkerei Sobbeke GmbH |  | ALLEMAGNE | 80,00 | 80,00 | 80,00 | 80,00
Novomilk |  | SLOVAQUIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Palace Industries |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 70,00 | 100,00 | 70,00
Paturain Finance BV |  | PAYS-BAS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Petra SA |  | URUGUAY | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Polenghi Industrias Alimenticias Ltda |  | BRESIL | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Real Fresh, Inc. |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Santa Rosa Chile Alimentos Limitada |  | CHILI | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Cheese USA, LLC |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Bénélux |  | BELGIQUE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Czech Republic |  | REPUBLIQUE TCHEQUE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Deutschland GmbH |  | ALLEMAGNE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Egypt SAE |  | EGYPTE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SFD Europarticipations |  | PAYS-BAS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy India Private Limited |  | INDE | 90,00 | 90,00 | 90,00 | 90,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Italia S.p.A. |  | ITALIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Japon K.K. |  | JAPON | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Hong Kong Limited |  | HONG KONG | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA F & D HU Zrt. |  | HONGRIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Nederland B.V. |  | PAYS-BAS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Nordics Aps |  | DANEMARK | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Österreich |  | AUTRICHE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage and Dairy Philippines |  | PHILIPPINES | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage and Dairy Singapore pte. Ltd. |  | SINGAPOUR | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy SK |  | SLOVAQUIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Suisse |  | SUISSE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy UK LTD |  | ROYAUME-UNI | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Taïwan |  | TAIWAN, PROVINCE CHINOISE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Services Europe a.s. |  | REPUBLIQUE TCHEQUE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Training Egypt SAE |  | EGYPTE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Vallée des Fromages |  | RUSSIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SB International |  | BELGIQUE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
S.B.M.S. |  | BELGIQUE | 99,98 | 99,98 | 99,98 | 99,98
Sinodis (Shanghai) Co., Ltd. |  | CHINE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Sinodis Limited (Hong Kong) |  | CHINE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Sucesores de Alfredo Williner S.A. |  | ARGENTINE | 100,00 | - | 100,00 | -
Zausner Foods Corp. |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Zvenigorodskiy |  | UKRAINE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00

96 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

Consolidation par mise en équivalence |  | Pays | % de contrôle | % d'intérêt
|  |  | 31/12/2023 | 31/12/2022 | 31/12/2023 | 31/12/2022
France |  |  |  |  |  |
Sanicoopa SARL |  | FRANCE | 37,99 | 37,99 | 32,62 | 32,62
Sica Silam |  | FRANCE | 40,16 | 40,16 | 39,82 | 39,82
Etranger |  |  |  |  |  |
Ferrari Giovanni Industria Casearia S.p.A. |  | ITALIE | 49,00 | 49,00 | 49,00 | 49,00
La Compagnie Fromagère SA |  | TUNISIE | 50,00 | 50,00 | 50,00 | 50,00
Val d'Arve SA |  | SUISSE | 33,34 | 33,34 | 33,34 | 33,34
Wiskerchen Cheese |  | ETATS-UNIS | 50,00 | - | 50,00 | -

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 97

Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés

Exercice clos le 31 décembre 2023
À l’assemblée générale de la société SAVENCIA SA
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par l’assemblée générale, nous avons effectué l’audit des comptes consolidés
de la société SAVENCIA SA relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2023, tels qu’ils sont joints au présent rapport.
Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne, réguliers
et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du
patrimoine, à la fin de l’exercice, de l’ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation.
L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité d’audit et des risques.
Fondement de l’opinion
RÉFÉRENTIEL D’AUDIT
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les
éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires
aux comptes relatives à l’audit des comptes consolidés » du présent rapport.
INDÉPENDANCE
Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance prévues par le code de commerce et par le
code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er janvier 2023 à la date d’émission de
notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE)
n ° 537/2014.
Justification des appréciations – Points clés de l’audit
En application des dispositions des articles L.821-53 et R.821-180 du code de commerce relatives à la justification de nos
appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l'audit relatifs aux risques d'anomalies significatives qui,
selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l’audit des comptes consolidés de l’exercice, ainsi que les
réponses que nous avons apportées face à ces risques.
Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble, et de la
formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes consolidés
pris isolément.
Évaluation de la valeur recouvrable des goodwill et immobilisations incorporelles à durée de vie indéfinie
Risque identifié
Au 31 décembre 2023, la valeur nette des actifs incorporels du groupe est notamment constituée des marques à durée de vie
indéfinie (185,0 millions d’euros) ainsi que des goodwill (296,8 millions d’euros) alloués par unités génératrices de trésorerie
(UGT) ou groupes d’UGT. Certains de ces actifs peuvent présenter un risque de dépréciation lié à des facteurs internes ou
externes, dont les évolutions sont susceptibles d’avoir une incidence sur les prévisions de flux de trésorerie des UGT auxquelles
sont rattachés ces actifs, et par conséquent, sur la détermination de leurs valeurs recouvrables.
La direction du Groupe réalise des tests de perte de valeur sur ces actifs, annuellement ainsi qu’à chaque fois qu’il existe des
indices de perte de valeur. Les modalités des tests de perte de valeur ainsi que les principales hypothèses retenues sont
présentées en note 9.1 « Immobilisations incorporelles » de l’annexe aux comptes consolidés. Ces tests ont donné lieu à la
comptabilisation d’une dépréciation des goodwill et marques de 4,3 millions d’euros au titre de l’exercice.

98 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

L’estimation de la valeur recouvrable de ces actifs non financiers ainsi que le résultat de ces tests sont sensibles aux hypothèses
utilisées, notamment celles intégrant une part importante de jugements de la direction telles que :
● les tendances d’évolutions des principaux marchés, l’évolution du coût des matières premières, notamment le prix du lait et
les cotations beurre et poudre, et plus généralement les flux de trésorerie liés à l’exploitation de ces actifs ;
● les taux d’actualisation et les taux de croissance à long terme appliqués aux flux de trésorerie futurs ;
● les modalités d’allocation des actifs testés aux UGT ou aux groupes d’UGT.
L’appréciation de la valeur recouvrable de ces actifs, en particulier ceux dont la valeur recouvrable est proche de leur valeur
comptable, constitue un point clé de l’audit du fait de leur caractère significatif au regard du bilan consolidé et du degré élevé
d’estimation et de jugement requis de la part de la direction pour déterminer les hypothèses utilisées dans la réalisation des
tests de dépréciation.
Procédures d’audit mises en œuvre face au risque identifié
Nous avons pris connaissance du processus mis en œuvre par le Groupe pour réaliser les tests de perte de valeur, et vérifié la
cohérence de l’approche retenue par la direction pour allouer les actifs aux UGT ou aux groupes d’UGT avec le suivi de gestion
mis en place au sein du Groupe.
Nous avons adapté notre approche d’audit en fonction de l’importance d’un risque de perte de valeur qui est plus élevé pour les
UGT pour lesquelles la valeur recouvrable des actifs est proche de la valeur comptable.
Nos travaux ont consisté à :
● apprécier les éléments composant la valeur comptable des UGT et la cohérence de ces éléments avec ceux pris en compte
dans les projections des flux de trésorerie ;
● apprécier le caractère raisonnable des principales hypothèses retenues pour établir les projections de flux de trésorerie
futurs, au regard du contexte économique et financier de chaque UGT et des facteurs contribuant à la formation du prix des
principales composantes des coûts de production (lait, matière grasse) ;
● analyser la cohérence des projections de flux de trésorerie futurs au regard des réalisations passées, des budgets et plans
d’affaires établis par la direction du Groupe et de notre connaissance des activités confortée par des entretiens avec la
direction du contrôle de gestion du Groupe ;
● réaliser, avec l’appui de nos spécialistes en évaluation, une analyse indépendante de certaines hypothèses clés utilisées par la
direction dans ses tests, notamment celles relatives au taux d’actualisation, au taux de croissance à l’infini des flux de
trésorerie futurs, en se référant à la fois à des données de marché et à des analyses sur des sociétés comparables ;
● tester par sondage l’exactitude arithmétique des calculs effectués par le groupe, et examiner les analyses de sensibilité
effectuées par la direction à la lumière de nos propres calculs de sensibilité ;
● vérifier que la note 9.1 « Immobilisations incorporelles » de l’annexe donne une information appropriée sur les principales
hypothèses retenues et sur les analyses de sensibilité de la valeur recouvrable de ces actifs à une variation de ces hypothèses.
Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, aux vérifications
spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires des informations relatives au groupe, données dans le rapport de
gestion du conseil d’administration.
Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés.
Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires
FORMAT DE PRÉSENTATION DES COMPTES CONSOLIDÉS DESTINES A ÊTRE INCLUS DANS LE RAPPORT FINANCIER
ANNUEL
Nous avons également procédé, conformément à la norme d’exercice professionnel sur les diligences du commissaire aux
comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format d’information électronique unique européen, à
la vérification du respect de ce format défini par le règlement européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la
présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l’article L.451-1-2
du code monétaire et financier, établis sous la responsabilité du Président. S’agissant de comptes consolidés, nos diligences
comprennent la vérification de la conformité du balisage de ces comptes au format défini par le règlement précité.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 99

Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport
financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d’information électronique unique européen.
En raison des limites techniques inhérentes au macro-balisage des comptes consolidés selon le format d’information
électronique unique européen, il est possible que le contenu de certaines balises des notes annexes ne soit pas restitué de
manière identique aux comptes consolidés joints au présent rapport.
Par ailleurs, il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes consolidés qui seront effectivement inclus par votre société
dans le rapport financier annuel déposé auprès de l’AMF correspondent à ceux sur lesquels nous avons réalisé nos travaux.
DÉSIGNATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société SAVENCIA SA par l’assemblée générale du 22 mai 1977 pour le
cabinet KPMG SA et par celle du 22 avril 2021 pour le cabinet Deloitte & Associés.
Au 31 décembre 2023, Deloitte & Associés était dans la 3ème année de sa mission sans interruption et KPMG SA dans la
47ème année, dont respectivement 3 et 44 années depuis que les titres de la société ont été admis aux négociations sur un
marché réglementé.
Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux
comptes consolidés
Il appartient à la direction d’établir des comptes consolidés présentant une image fidèle conformément au référentiel IFRS tel
qu’adopté dans l’Union européenne ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu’elle estime nécessaire à l’établissement
de comptes consolidés ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent
d’erreurs.
Lors de l’établissement des comptes consolidés, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son
exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation
et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son
activité.
Il incombe au comité d’audit et des risques de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de suivre
l’efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l’audit interne, en ce qui
concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière.
Les comptes consolidés ont été arrêtés par le conseil d’administration.
Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes consolidés
Objectif et démarche d’audit
Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes consolidés. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les
comptes consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond
à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel
permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter
d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises
individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant
sur ceux-ci.
Comme précisé par l’article L.821-55 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à
garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux
comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :
● il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent
de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments
qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative
provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut
impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle
interne ;
● il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la
circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne ;
● il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables
faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes consolidés ;

100 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

● il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et,
selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances
susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les
éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs
pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire
l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes consolidés au sujet de cette incertitude
ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de
certifier ;
● il apprécie la présentation d’ensemble des comptes consolidés et évalue si les comptes consolidés reflètent les opérations et
événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle ;
● concernant l’information financière des personnes ou entités comprises dans le périmètre de consolidation, il collecte des
éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour exprimer une opinion sur les comptes consolidés. Il est responsable de la
direction, de la supervision et de la réalisation de l’audit des comptes consolidés ainsi que de l’opinion exprimée sur ces
comptes.
Rapport au comité d’audit et des risques
Nous remettons au comité d’audit et des risques un rapport qui présente notamment l’étendue des travaux d’audit et le
programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa
connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne
les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité d’audit et des risques, figurent les risques d’anomalies significatives
que nous jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des comptes consolidés de l’exercice et qui constituent de ce fait les
points clés de l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans le présent rapport.
Nous fournissons également au comité d’audit et des risques la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n° 537-2014
confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont fixées notamment par les
articles L.821-27 à L.821-34 du code de commerce et dans le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes.
Le cas échéant, nous nous entretenons avec le comité d’audit et des risques des risques pesant sur notre indépendance et des
mesures de sauvegarde appliquées.
Paris-La Défense, le 29 mars 2024
Les commissaires aux comptes

KPMG SA | Deloitte & Associés
Arnaud RINN | Emmanuel GADRET

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 101

2 |  | Comptes sociaux exercice 2023

2.1 |  | Compte de résultat

En milliers d’euros | Notes | Exercice 2023 | Exercice 2022
Produits d’exploitation | 2.1 | 35 654 | 33 202
Charges d’exploitation | 2.1 | -62 165 | -56 011
Résultat d’exploitation | 2.1 | -26 511 | -22 809
Résultat financier net | 2.2 | 27 773 | 37 684
Résultat courant avant impôts |  | 1 262 | 14 875
Résultat exceptionnel net | 2.3 | 648 | -990
Résultat de l’exercice avant impôt |  | 1 910 | 13 885
Impôts sur les bénéfices | 2.4 | 12 048 | 12 453
RÉSULTAT NET DE L’EXERCICE |  | 13 958 | 26 338

2.2 |  | État des flux de trésorerie

En milliers d’euros | Notes | Exercice 2023 | Exercice 2022
Excédent brut d’exploitation |  | -25 285 | -19 029
Variation du besoin en fonds de roulement |  | -748 | -11 211
Autres encaissements et décaissements liés à l’activité |  | 34 778 | 54 366
Flux net de trésorerie généré par l’activité [A] |  | 8 745 | 24 126
Investissements immobilisations incorporelles/corporelles |  | -2 652 | -4 182
Encaissements immobilisations incorporelles/corporelles |  | 2 910 |
Investissements financiers |  | 4 | -14
Autres encaissements et décaissements |  | -102 045 | 23 689
Flux provenant des investissements [B] |  | -101 783 | 19 493
Capital |  |  |
Dividendes versés |  | -17 510 | -20 499
Encaissements provenant de nouveaux emprunts |  | 78 184 | 30 000
Remboursements des emprunts |  | -7 388 | -7 325
Flux provenant du financement [C] |  | 53 286 | 2 176
VARIATION DE LA TRESORERIE [A + B + C] |  | -39 752 | 45 795
Trésorerie nette à l’ouverture |  | -453 168 | -498 963
Trésorerie nette à la clôture | 3.9 | -492 920 | -453 168
VARIATION DE LA TRÉSORERIE |  | -39 752 | 45 795

102 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

2.3 |  | Bilan actif

|  |  |  | Exercice 2023 | Exercice 2022
En milliers d’euros | Notes | Montants bruts | Amortissements et provisions | Montants nets | Montants nets
Immobilisations incorporelles | 3.1 | 59 907 | -39 617 | 20 290 | 21 817
Concessions, brevets et droits similaires |  | 56 807 | -39 617 | 17 190 | 18 054
Fonds commercial |  | 1 548 |  | 1 548 | 1 548
Autres immobilisations incorporelles |  | 1 552 |  | 1 552 | 2 215
Immobilisations corporelles | 3.2 | 273 |  | 273 | 3 183
Terrains |  |  |  |  |
Constructions |  |  |  |  |
Installations techniques, matériels et outillages industriels |  |  |  |  |
Autres immobilisations corporelles |  | 273 |  | 273 | 273
Immobilisations en cours |  |  |  |  | 2 910
Immobilisations financières | 3.3 | 1 648 770 | -1 576 | 1 647 194 | 1 545 189
Participations |  | 1 289 075 | -1 552 | 1 287 523 | 1 287 535
Créances rattachées à des participations | 3.8 | 358 647 |  | 358 647 | 256 603
Autres titres immobilisés |  | 755 | -24 | 731 | 674
Prêts |  |  |  |  |
Autres immobilisations financières |  | 293 |  | 293 | 377
Actif immobilisé |  | 1 708 950 | -41 193 | 1 667 757 | 1 570 189
Actif circulant | 3.8 | 185 770 | -3 335 | 182 435 | 178 519
Créances et autres créances | 3.4 | 69 908 | -231 | 69 677 | 50 820
Valeurs mobilières de placement | 3.5 | 115 323 | -3 104 | 112 219 | 91 106
Disponibilités |  | 539 |  | 539 | 36 593
Comptes de régularisation – Actif | 3.10 | 3 768 |  | 3 768 | 1 022
TOTAL DE L’ACTIF |  | 1 898 488 | -44 528 | 1 853 960 | 1 749 730

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 103

2.4 |  | Bilan passif

|  | Exercice 2023 | Exercice 2022
En milliers d’euros | Notes | Montants avant répartition | Montants avant répartition
Capitaux propres | 3.6 | 805 335 | 809 646
Capital social |  | 14 033 | 14 033
Primes d’émission |  | 73 231 | 73 231
Écart de réévaluation |  | 378 | 378
Réserves légales |  | 1 613 | 1 613
Réserves réglementées |  |  |
Autres réserves |  | 326 922 | 326 922
Report à nouveau |  | 366 098 | 357 270
Résultat de l’exercice |  | 13 958 | 26 338
Subventions d’investissement |  |  |
Provisions réglementées |  | 9 102 | 9 861
Provisions pour risques et charges | 3.7 | 4 881 | 6 848
Dettes | 3.8 | 1 043 415 | 933 168
Autres emprunts obligataires |  | 261 665 | 268 998
Emprunts auprès des établissements de crédit et dettes financières diverses |  | 757 478 | 646 143
Dettes fournisseurs et comptes rattachés |  | 19 112 | 7 116
Dettes fiscales et sociales |  | 1 202 | 1 140
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés |  | 16 | 970
Autres dettes |  | 3 942 | 8 801
Comptes de régularisation – Passif | 3.10 | 329 | 68
TOTAL DU PASSIF |  | 1 853 960 | 1 749 730

104 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

2.5 |  | Notes annexes

| NOTE 1. |  | PRINCIPES COMPTABLES | 105 |
| NOTE 2. |  | NOTES ANNEXES AU COMPTE DE RÉSULTAT | 107 |
| NOTE 3. |  | NOTES ANNEXES AU BILAN | 109 |

Faits marquants
Néant

NOTE 1. |  | PRINCIPES COMPTABLES

Les états de synthèse ont été établis suivant les principes,
normes et méthodes comptables découlant du règlement
ANC 2014-03 modifié par les règlements ANC 2015-06,
2016-07, 2018-01 et 2013-02 modifié en date du 5 novembre
2021.
La méthode de base retenue pour l’évaluation des éléments
inscrits en comptabilité est la méthode des coûts historiques.
Les règles et méthodes comptables, sont décrites ci-après par
rubrique.
Les chiffres sont présentés en milliers d’euros sauf mention
contraire.

1.1. |  | Immobilisations incorporelles

Les immobilisations incorporelles représentent les fonds de
commerce, marques, tournées de lait, licences, brevets et
droits au bail qui sont évalués à leur prix d’achat.
Les frais d’établissement, les frais de recherche et de
développement, les frais de dépôts ou de renouvellement des
marques et des brevets sont comptabilisés en charges à
compter de 2005 (en application de la méthode
préférentielle).
Les logiciels acquis ou créés sont amortis sur une durée de 1
à 3 ans pour les applications bureautiques et de 7 ans pour les
applications industrielles. Au-delà de ces plans
d’amortissements, les aides fiscales aux investissements sont
comptabilisées en tant qu’amortissements dérogatoires et
influencent le résultat exceptionnel.
Les coûts liés à l’acquisition de licences de logiciels et à leur
mise en service sont inscrits à l’actif sur la base des coûts
encourus pour les acquérir et les mettre en service. Les coûts
associés au maintien en fonctionnement des logiciels sont
comptabilisés en charge au fur et à mesure qu’ils sont
encourus. Lorsqu’ils confèrent un caractère unique aux
logiciels acquis ou produits contrôlés par le Groupe, les coûts
de développement sont inscrits au bilan dès lors qu’ils
généreront des avantages économiques futurs attendus et
sont amortis sur la durée d’utilité des logiciels concernés.
La valeur nette comptable des autres immobilisations
incorporelles est comparée chaque année à leur valeur
d’utilité qui correspond à l’actualisation des prévisions de flux
futurs de trésorerie. Lorsque la valeur d’utilité est inférieure à
la valeur nette comptable, la différence fait l’objet d’une
dépréciation.

1.2. |  | Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont évaluées à leur coût
d’acquisition (prix d’achat et frais accessoires à l’exclusion de
tous frais financiers) ou à leur coût de production.
Les immobilisations sont amorties suivant le mode linéaire
exclusivement, d’après les natures des biens concernés et
selon un plan d’amortissement correspondant à leur durée
d’utilité.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 105

Les principales durées figurent dans le tableau ci-après :

| Durées
Agencements des terrains | 10 à 20 ans
Constructions | 10 à 33 ans
Agencements des constructions | 10 à 30 ans
Installations techniques, matériels et outillages industriels | 5 à 15 ans
Matériel de bureau et informatique, mobilier de bureau | 3 à 15 ans
Autres immobilisations | 3 à 20 ans

Au-delà de ces plans d’amortissements, les aides fiscales aux
investissements sont comptabilisées en tant
qu’amortissements dérogatoires et influencent le résultat
exceptionnel.
La base d’amortissement des immobilisations qui sont cotées
sur un marché est minorée de la valeur résiduelle des biens
estimée à leur date d’entrée.
Les éléments qui sont dissociables et qui ont une durée
d’utilité différente de celle de l’immobilisation principale sont
amortis sur leur durée d’utilité propre (en application de la
méthode des composants).
Les pièces détachées dont la durée d’utilité est supérieure à
1 an et la valeur unitaire est supérieure à 500 euros sont
comptabilisées en matériels et outillages industriels. Elles sont
amorties sur une durée de 5 ans à compter de leur date
d’acquisition.
Lorsqu’un élément d’actif amortissable subit au cours d’un
exercice, une dépréciation effective et définitive due à des
circonstances exceptionnelles, un amortissement
exceptionnel est comptabilisé en sus de l’annuité normale.
Lorsque la valeur d’utilité est inférieure à la valeur nette
comptable, la différence fait l’objet d’une provision pour
dépréciation.
Compte tenu de la nature des immobilisations corporelles, il
n’est pas pratiqué de provision pour grosses réparations.

1.3. |  | Immobilisations financières

Les immobilisations financières sont valorisées à leur coût
historique. Pour les titres libellés en devises, la conversion est
faite au taux de change en vigueur à la date de chaque
opération.
Les titres de participation sont évalués à leur coût d’achat
hors frais accessoires.
En fin d’année, lorsque la valeur d’inventaire est inférieure à la
valeur brute, une dépréciation est constituée. Outre la quote-
part de capitaux propres de la filiale que les titres de
participation représentent, leur valeur d’inventaire prend
également en compte le potentiel économique et financier
de la filiale considérée au moyen d’une actualisation des flux
futurs de trésorerie ou une valorisation externe quand celle-ci
est disponible.

1.4. |  | Valeur mobilières de placement

Toutes les valeurs mobilières de placement sont valorisées à
leur prix d’acquisition. Une dépréciation est calculée, le cas
échéant, lorsque la valeur c’est-à-dire le cours de clôture du
dernier jour de l’exercice est inférieure au dit prix
d’acquisition. Dans le cas des actions propres, le prix
d’acquisition est comparé au cours moyen du dernier mois de
l’exercice.
Aucune compensation n’est faite entre les plus-values
latentes non comptabilisées et les moins-values latentes qui,
elles, font l’objet de provisions.
L’enregistrement des produits obligataires se fait en fonction
de la partie courue des coupons durant l’exercice social.

1.5. |  | Opérations en devises

Les charges et produits en devises sont enregistrés pour leur
contre-valeur à la date de l’opération.
Les dettes, créances, disponibilités en devises figurent au
bilan pour leur contre-valeur au taux de fin d’exercice. Les
différences résultant de l’actualisation des dettes et créances
en devises à ce dernier taux sont portées au bilan en « écarts
de conversion ». Les éventuelles pertes latentes de change
non compensées font l’objet d’une provision pour risques.
Les gains et pertes de change réalisés sur les factures
couvertes et sur les instruments de couverture, ainsi que le
coût des couvertures (point de terme ou primes) sont
reclassés en résultat d’exploitation.
Les instruments non échus à la clôture, couvrant des
opérations de l’exercice, sont comptabilisés au bilan de
manière à assurer un traitement symétrique avec les créances
ou dettes couvertes.

1.6. |  | Gestion des risques financiers et instruments financiers

Du fait de ses activités, la Société est exposée à des risques de
marché (essentiellement risques de change et/ou risques de
taux d’intérêt). La gestion des risques vise à minimiser leurs
effets potentiellement défavorables sur la performance
financière de la Société. Des instruments financiers dérivés
sont utilisés pour couvrir certaines expositions au risque.

106 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

La gestion du risque est assurée conformément aux politiques
approuvées par le Conseil d’Administration. Les risques
financiers sont identifiés, évalués et couverts. Pour chaque
catégorie de transactions, des procédures spécifiques
précisent les instruments utilisables, les montants maximums
autorisés, les contreparties possibles et les contrôles à
effectuer.
Des instruments financiers dérivés sont utilisés par la Société
pour gérer les risques de change et de taux d’intérêts
auxquels elle est confrontée dans le cadre de ses activités.
Les instruments financiers dérivés utilisés sont principalement
des contrats de change à terme ferme ou optionnel et des
contrats d’échange de devises ou de taux d’intérêts.
Les résultats dégagés sur ces couvertures sont comptabilisés
de manière symétrique aux résultats comptabilisés sur les
éléments couverts. Lorsque les positions ne sont pas
qualifiées comptablement de couvertures de risques, elles
sont évaluées à leur valeur de marché et les pertes ou les
gains qui en résultent sont portés au compte de résultat.

1.7. |  | Subvention d'investissement

Les subventions d’investissement (y compris les CEE-
Certificats d’Économies d’Énergie) sont rapportées au
compte de résultat au même rythme que la charge
d’amortissement des immobilisations concernées.

1.8. |  | Provisions réglementées

L’application des incitants fiscaux permet de calculer les
amortissements déductibles fiscalement (durées d’usage et
taux dégressifs) de manière différente de celle utilisée pour
l’amortissement comptable (durée d’utilité et taux linéaire).
La réglementation fiscale impose néanmoins d’enregistrer
dans ce poste l’écart entre ces deux méthodes.

1.9. |  | Indemnités de départ en retraite

Les indemnités de départ en retraite prévues dans la
convention collective sont en partie couvertes par un contrat
d’assurance. Le calcul des indemnités est effectué par un
organisme extérieur en fonction des salariés présents dans la
Société et est actualisé chaque année.

1.10. |  | Impôt sur les bénéfices et détermination du résultat fiscal

L’impôt sur les bénéfices comptabilisé correspond à l’impôt à
payer au titre de l’exercice. Une convention d’intégration
fiscale avec les sociétés françaises du Groupe détenues
directement ou indirectement à 95 % ou plus a été mise en
place. Le régime autorise la compensation des résultats
taxables des unes avec les déficits des autres permettant ainsi
à SAVENCIA SA de n’acquitter que le solde à l’Administration
Fiscale. Les charges et produits latents d’impôt ne sont pas
comptabilisés.

NOTE 2. |  | NOTES ANNEXES AU COMPTE DE RÉSULTAT

2.1. |  | Résultat d'exploitation

En milliers d’euros | Exercice 2023 | Exercice 2022 |
Produits d’exploitation | 35 654 | 33 202 |
Les produits d’exploitation sont composés essentiellement de redevances facturées aux filiales |  |  |
Redevances | 32 991 | 31 319 |
Autres produits | 663 | 583 |
Reprise sur provisions | 2 000 | 1 300 |
Charges d’exploitation | -62 165 | -56 011 |
Autres achats et charges externes (*) (**) | -56 394 | -48 111 |
Impôts et taxes | -1 225 | -1 170 |
Salaires et traitements | -381 | -660 |
Charges sociales | -290 | -346 |
Autres charges | -650 | -644 |
Dotations aux amortissements et provisions | -3 225 | -5 080 |
RÉSULTAT D’EXPLOITATION | -26 511 | -22 809 |

(*) Dont 1 044 milliers d’euros au titre du contrôle légal des comptes par les commissaires aux comptes pour l’exercice 2023. En 2022, ce montant était de
962 milliers d’euros. Au titre de conseil et/ou de prestations de services, les honoraires comptabilisés s’élèvent à 25 milliers d’euros, ils s’élevaient à 36
milliers d’euros en 2022.
(**) Les autres charges externes sont impactées notamment par les travaux d’élaboration du plan stratégique à long terme ainsi que par les études préalables
à la mise en place de nouvelles solutions informatiques à l’échelle du groupe.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 107

2.2. |  | Résultat financier net

En milliers d’euros | Exercice 2023 | Exercice 2022
Sur participations et autres titres | 40 882 | 47 914
Dividendes reçus | 40 894 | 48 410
Provisions sur titres et autres titres (net) | -12 | -496
Sur charges financières nettes | -13 077 | -10 046
Produits financiers (*) | 32 529 | 6 834
Charges financières (*) | -45 606 | -16 880
Sur changes et divers | -32 | -184
RÉSULTAT FINANCIER NET | 27 773 | 37 684

(*) Les charges financières et les produits financiers sont en hausse significative en raison de la hausse des taux d’intérêt pendant toute l’année 2023. Les
swaps de taux variables contre taux fixes, mis en place en 2018 et 2022, pour une valeur nominale de 200 millions d’euros permettent de réduire l’impact
de la hausse des taux sur le résultat financier net.

2.3. |  | Résultat exceptionnel net

En milliers d’euros | Exercice 2023 | Exercice 2022
Charges exceptionnelles | -80 | -706
Produits exceptionnels | 2 | 74
Plus ou moins-values nettes nettes sur immobilisations |  | -167
Dotations et reprises d’amortissements dérogatoires | 759 | 481
Dotations et reprises de provisions pour risques (*) | -33 | -672
RÉSULTAT EXCEPTIONNEL NET | 648 | -990

(*) Les provisions sont impactées par des risques fiscaux dont une reprise utilisée de 1 million d’euros et une nouvelle dotation.

2.4. |  | Impôt sur les bénéfices

En milliers d’euros | Exercice 2023 | Exercice 2022
Impôt et crédit d’impôt propres à SAVENCIA SA | 60 | 691
Produit net de l’intégration fiscale (*) | 13 190 | 11 932
Impôt au titre des exercices antérieurs (**) | -1 202 | -170
TOTAL | 12 048 | 12 453

(*) En raison de la perte fiscale du groupe intégré, aucune charge d’impôt n’a été enregistrée en 2023.
(**) Cette charge qui fait l’objet d’une reprise de provision en résultat exceptionnel correspond principalement aux conséquences de contrôles fiscaux de
filiales intégrées fiscalement.
Impôts latents
Les impôts latents dus aux retraitements fiscaux (amortissements dérogatoires, différences temporaires) représentent un
produit fiscal net futur, au taux de 25 %, d’un montant de 12 366 milliers d’euros, contre 1 986 milliers d’euros en 2022 :

En milliers d’euros | Exercice 2023 | Exercice 2022
Accroissement | -3 144 | -3 437
Sur amortissements dérogatoires | -3 144 | -3 437
Sur autres retraitements fiscaux |  |
Allègement | 15 510 | 5 423
Sur provisions non déductibles | 750 | 1 277
Sur autres charges non déductibles | 296 | 417
Sur déficit reportable | 14 464 | 3 729
IMPÔT FUTUR NET | 12 366 | 1 986

108 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

NOTE 3. |  | NOTES ANNEXES AU BILAN

3.1. |  | Immobilisations incorporelles

| Variation des immobilisations incorporelles
En milliers d’euros | Valeurs au 31/12/2022 | Augmentations | Compte à compte | Diminutions | Valeurs au 31/12/2023
Rubriques
Valeurs brutes | 58 209 | 1 698 | - | - | 59 907
Concessions, brevets et droits similaires | 54 446 | 1 328 | 1 033 |  | 56 807
Fonds commercial | 1 548 |  |  |  | 1 548
Autres immobilisations incorporelles (*) | 2 215 | 370 | -1 033 |  | 1 552
Amortissements & dépréciations | -36 392 | -3 225 | - | - | -39 617
Concessions, brevets et droits similaires | -36 392 | -3 225 |  |  | -39 617
Fonds commercial | - |  |  |  | -
Autres immobilisations incorporelles | - |  |  |  | -
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES NETTES | 21 817 | -1 527 | - | - | 20 290

(*) À la clôture, les autres immobilisations incorporelles représentent le coût des logiciels en cours de développement.

3.2. |  | Immobilisations corporelles

| Variation des immobilisations corporelles
En milliers d’euros | Valeurs au 31/12/2022 | Augmentations | Compte à compte | Diminutions | Valeurs au 31/12/2023
Rubriques
Valeurs brutes | 3 183 | - | - | -2 910 | 273
Terrains |  |  |  |  | -
Constructions |  |  |  |  | -
Installations techniques, matériel, outillage |  |  |  |  | -
Autres immobilisations corporelles | 273 |  |  |  | 273
Immobilisations en cours (*) | 2 910 |  |  | -2 910 | -
Amortissements & dépréciations |  | - | - | - | -
Terrains |  |  |  |  | -
Constructions |  |  |  |  | -
Installations techniques |  |  |  |  | -
Autres immobilisations corporelles |  |  |  |  | -
IMMOBILISATIONS CORPORELLES NETTES | 3 183 | - | - | -2 910 | 273

(*) Les immobilisations corporelles en cours à la clôture de l’exercice précédent ont été cédées à une filiale du groupe. Elles représentaient le coût
d’équipements industriels portés par SAVENCIA SA jusqu’à la mise en service.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 109

3.3. |  | Immobilisations financières

| Variation des immobilisations financières
En milliers d’euros | Valeurs au 31/12/2022 | Augmentations | Diminutions | Valeurs au 31/12/2023
Rubriques
Valeurs brutes | 1 546 730 | 303 727 | -201 687 | 1 648 770
Participations | 1 289 075 |  |  | 1 289 075
Créances rattachées à des participations (*) | 256 603 | 303 647 | -201 603 | 358 647
Autres titres immobilisés (**) | 675 | 80 |  | 755
Prêts |  |  |  | -
Autres immobilisations financières | 377 |  | -84 | 293
Dépréciations | -1 541 | -35 | - | -1 576
Participations | -1 540 | -12 |  | -1 552
Créances rattachées à des participations |  |  |  | -
Autres titres immobilisés | -1 | -23 |  | -24
Prêts |  |  |  | -
Autres immobilisations financières |  |  |  | -
IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES NETTES | 1 545 189 | 303 692 | -201 687 | 1 647 194

(*) Les créances rattachées à des participations correspondent à des prêts d’une durée de 5 ans, dont le montant total à la clôture a augmenté de 100
millions d’euros pour couvrir le besoin de trésorerie des entités du groupe.
(**) Dont 11 263 actions propres détenues au 31 décembre 2023 dans le cadre d’un contrat de liquidité. À la clôture du précédent exercice 9 673 actions
propres étaient détenues.

3.4. |  | Autres créances

En milliers d’euros | au 31/12/2023 | au 31/12/2022
Comptes courants financiers | 42 622 | 34 227
Clients, état et divers | 27 055 | 16 593
AUTRES CRÉANCES NETTES | 69 677 | 50 820

3.5. |  | Valeurs mobilières de placement

En milliers d’euros | au 31/12/2023 | au 31/12/2022
Le portefeuille des valeurs mobilières de placement est constitué de valeurs françaises selon le détail suivant : |  |
Valeurs brutes | 115 323 | 92 470
SICAV |  |
FCP | 172 |
Billets, bons et assimilés | 77 500 | 60 000
Actions propres (*) | 37 651 | 32 470
Dépréciations (**) | -3 104 | -1 364
SICAV |  |
FCP |  |
Billets, bons et assimilés |  |
Actions propres | -3 104 | -1 364
VALEUR MOBILIERE DE PLACEMENT NETTE | 112 219 | 91 106

(*) Au 31 décembre 2023, SAVENCIA SA détient 646 946 actions propres classées en valeurs mobilières de placement pour une valeur d’acquisition de
37 651 milliers d’euros. Le cours de marché moyen des actions SAVENCIA SA sur le mois de décembre 2023 est de 53,40 €.
Le pourcentage global du capital auto-détenu s’élève à 4,69 % en incluant les 11 263 actions détenues dans le cadre du contrat de liquidité. À la clôture du
précédent exercice, SAVENCIA SA détenait 551 139 actions propres. Le pourcentage global du capital auto-détenu représentait 4,00 % en incluant les
9 673 actions détenues dans le cadre du contrat de liquidité.
(**) En fin d’exercice, la valeur de marché des placements étant inférieure au prix de revient, une déprécation a été comptabilisée .

110 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

3.6. |  | Capitaux propres

Le capital social de 14 032 930 euros est divisé en 14 032 930 actions de 1 euro chacune, dont 9 327 176 actions bénéficiant d’un
droit de vote double. Au 31 décembre 2023, le principal actionnaire connu de la Société est SAVENCIA HOLDING SCA qui détient
directement 66,64 % du capital et 80,79 % en droits de vote. Au 7 février 2024, aucun autre actionnaire ne détient plus de 5 % du
capital.
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

En milliers d’euros | Capital social | Primes d’émission d’actions et de fusion | Écart de rééva- luation | Réserve légale | Réserves régleme ntées | Autres réserves | Report à nouveau | Provisions réglemen- tées | Résultat de l’exercice | Total
Situation au 01/01/2023 (avant affectation des résultats) | 14 033 | 73 231 | 378 | 1 613 |  | 326 922 | 357 270 | 9 861 | 26 338 | 809 646
Réduction de capital |  |  |  |  |  |  |  |  |  | -
Provisions fiscalement réglementées |  |  |  |  |  |  |  |  |  | -
Reprises de provisions |  |  |  |  |  |  |  | -2 301 |  | -2 301
Dotations de l’année |  |  |  |  |  |  |  | 1 542 |  | 1 542
Distribution de dividendes |  |  |  |  |  |  | -18 243 |  |  | -18 243
Autres prélèvements |  |  |  |  |  |  |  |  |  | -
Affectation aux réserves |  |  |  |  |  |  |  |  |  | -
Dividendes non distribués (actions propres détenues) |  |  |  |  |  |  | 733 |  |  | 733
Imputations en report à nouveau |  |  |  |  |  |  | 26 338 |  | -26 338 | -
Résultat 2023 |  |  |  |  |  |  |  |  | 13 958 | 13 958
Situation au 31/12/2023 (avant affectation des résultats) | 14 033 | 73 231 | 378 | 1 613 |  | 326 922 | 366 098 | 9 102 | 13 958 | 805 335

3.7. |  | Provision pour risques et charges

| Variation des provisions
| Valeur au 31/12/2022 | Dotation | Reprise utilisée | Reprise non utilisée | Valeur au 31/12/2023
En milliers d’euros | 6 848 | 1 155 | 1 093 | 2 029 | 4 881

Les provisions pour risques et charges au 31 décembre 2023 représentent des engagements envers le personnel du Groupe et
des litiges notamment fiscaux.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 111

3.8. |  | Échéancier des dettes et créances

En milliers d’euros | Échéances
Montant total | – d’1 an | de 1 à 5 ans | + de 5 ans
Dettes |  |  |  |
Dettes financières |  |  |  |
Autres emprunts obligataires | 261 665 | 7 333 | 88 332 | 166 000
Emprunts auprès des établissements de crédit et dettes financières | 757 478 | 657 478 | 100 000 |
Dettes d’exploitation et diverses | 24 272 | 24 272 |  |
TOTAL | 1 043 415 | 689 083 | 188 332 | 166 000

Les dettes financières diverses à moins d’un an sont composées de billets de trésorerie ou de tirages à court terme auprès des
banques. Ces financements seront soit renouvelés à court terme soit remboursés par les lignes de crédit à moyen terme dont
dispose SAVENCIA SA. Les emprunts et dettes financières diverses sont libellés en euros ou en USD intégralement couverts
contre le risque de change le cas échéant.

En milliers d’euros | Échéances
Montant total | - de 1 an | + de 1 an
Créances |  |  |
Créances rattachées à des participations | 358 647 | 3 647 | 355 000
Créances d’exploitation, financières et diverses | 69 677 | 69 677 |
Valeurs mobilières de placement et disponibilités | 112 758 | 112 758 |
TOTAL NET DE PROVISIONS | 541 082 | 186 082 | 355 000

3.9. |  | Trésorerie

La trésorerie dont l’évolution est détaillée dans le tableau des flux de trésorerie se réconcilie comme suit, avec les bilans
présentés :

En milliers d’euros | au 31/12/2023 | au 31/12/2022
Valeurs mobilières de placement et disponibilités | 112 758 | 127 699
Comptes courants financiers à l’actif (*) | 42 622 | 34 227
Concours bancaires et billets de trésorerie | -648 300 | -615 094
Comptes courants financiers au passif (*) |  |
TRESORERIE NETTE A LA CLOTURE | -492 920 | -453 168

(*) Le solde des comptes courants évolue en fonction du besoin ou de l’excédent de trésorerie des contreparties.

112 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

3.10. |  | Comptes de régularisation et comptes rattachés

En milliers d’euros | au 31/12/2023 | au 31/12/2022
Charges constatées d’avance | 3 768 | 1 022
Les charges constatées d’avance sont composées d’intérêts et de commissions bancaires. |  |
Produits constatés d’avance | 329 | 68
Les produits constatés d’avance sont composés d’intérêts bancaires. |  |
Produits à recevoir |  |
Prêts, placements et instruments de couverture | 4 942 | 2 393
Produits d’exploitation |  |
TOTAL DES PRODUITS A RECEVOIR | 4 942 | 2 393
Charges à payer |  |
Emprunts, dettes financières diverses et instruments de couverture | 1 725 | 1 628
Dettes fournisseurs d’exploitation | 2 971 | 2 454
Dettes fiscales et sociales | 1 030 | 869
TOTAL DES CHARGES A PAYER | 5 726 | 4 951

3.11. |  | Engagements financiers et garanties reçus ou donnés

En milliers d’euros | au 31/12/2023 | au 31/12/2022
Engagements reçus |  |
Cautions bancaires |  |
Engagements donnés |  |
Cautions bancaires | 1 578 |
Indemnités de départ à la retraite (*) | 141 | 129
Lignes de crédit allouées en filiales | 111 410 | 98 890

(*) Les engagements en matière de retraite sont externalisés auprès de la société Eparinter. La juste valeur des actifs versés à ce titre est de 86 milliers
d’euros. La dette future actualisée au taux de 3,10 % s’élève à 141 milliers d’euros.
Les charges pouvant résulter de contentieux en cours afférents à des opérations courantes et estimés probables donnent lieu à
leur prise en compte.

3.12. |  | Instruments financiers

Les contrats d’échange de taux existants au 31 décembre 2023
sont de 262 millions d’euros en valeur nominale contre 269
millions d’euros en 2022 et constituent des instruments
financiers de couverture. Ils ont été souscrits auprès d’une
entreprise liée.

3.13. |  | Personnel

La masse salariale pour l’exercice 2023 est de 381 milliers
d’euros contre 660 milliers d’euros en 2022. L’effectif au
31 décembre 2023 est de 2 personnes et identique à 2022.
Les rémunérations des membres des organes de Direction et
d’Administration se sont élevées à 651 milliers d’euros contre
644 milliers d’euros en 2022.

3.14. |  | Entreprises liées

Les transactions avec les parties liées sont réalisées à des
conditions normales de marché.

3.15. |  | Événement postérieurs à la clôture

Aucun événement susceptible de remettre en cause les
comptes présentés ci-joints n’est intervenu postérieurement
à la date de la clôture.

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 113

3.16. |  | Filiales et participations

(En milliers d’euros sauf mention contraire) |
Forme juridique | Activité exercée | Société ou Groupe de sociétés | Capital | Réserves |
A. Renseignements détaillés concernant les participations dont la valeur d’inventaire excède 1 % du capital de la Société astreinte à la publication |
1. Filiales (50 % au moins du capital détenu par la Société) |
France |  |  |  |  |
SAS | Étude et recherches | SOREDAB – La Boissière École (78) | 75 | 7 684 |
SAS | Prestataire de services | SOGASI – Viroflay (78) | 25 910 | 3 132 |
SAS | Holding | SAVENCIA Fromage & Dairy EUROPE – Viroflay (78) | 294 760 | 340 550 |
SA | Holding | ALLIANCE LAITIERE EUROPEENNE – Paris (75) | 231 900 | 154 831 |
SAS | Holding | SAVENCIA Fromage & Dairy INTERNATIONAL –Viroflay (78) | 122 513 | 62 702 |
SAS | Holding | Cie DES MAITRES FROMAGERS – Viroflay (78) | 75 | -4 |
SAS | Prestataire de services | SAVENCIA NORMANDIE SERVICES – Condé sur Vire (50) | 4 287 | 373 |
Étranger |  |  |  |  |
SARL | Holding | EUREXPAN BV – Breda (Pays-Bas) | 11 469 | 323 214 |
AS | Services | SAVENCIA SERVICES EUROPE (République Tchèque) | 20 000 milliers CZK | 14 058 milliers CZK |
2. Participations (10 % à 50 % du capital détenu par la société) |
B. Renseignements globaux concernant les autres filiales ou participations |
Filiales non reprises au paraphe A |  |  |
Filiales françaises (ensemble) |  |  |
Filiales étrangères (ensemble) |  |  |

114 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

Quote-part de capital détenue en % | Valeur comptable des titres détenus | Prêts et avances consentis par Savencia SA | Montant des cautions et avals fournis par Savencia SA | Chiffre d’affaires HT du dernier exercice | Résultat du dernier exercice | Dividendes bruts encaissés par la Société au cours de l’exercice
brute | nette
98 | 74 | 74 |  |  | 14 066 | 3 771 | 3 413
100 | 27 980 | 27 980 |  |  | 14 817 | 2 787 | 2 591
100 | 429 363 | 429 363 | 21 671 |  |  | -4 417 | 19 651
100 | 255 180 | 255 180 | 1 129 |  |  | 24 317 | 11 595
100 | 313 033 | 313 033 | 19 393 |  |  | -15 708 |
100 | 176 | 70 |  |  |  | -2 |
100 | 4 287 | 4 287 |  |  | 24 732 | 681 | 444
100 | 256 055 | 256 055 |  |  |  | 3 606 | 3 000
100 | 783 | 783 |  |  | 156 627 milliers CZK | -135 milliers CZK | 198
| 133 | 22 | 231 |  |  |  | 2
| 2 011 | 676 |  |  |  |  |

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 115

Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes sociaux

Exercice clos le 31 décembre 2023
À l’assemblée générale de la société SAVENCIA SA
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par l'assemblée générale, nous avons effectué l’audit des comptes annuels de
la société SAVENCIA SA relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2023, tels qu’ils sont joints au présent rapport.
Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et
donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de
la société à la fin de cet exercice.
L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité d'audit et des risques.
Fondement de l’opinion
RÉFÉRENTIEL D’AUDIT
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les
éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires
aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent rapport.
INDÉPENDANCE
Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance, prévues par le code de commerce et par le
code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er janvier 2023 à la date d’émission de
notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n°
537/2014.
Justification des appréciations – Points clés de l’audit
En application des dispositions des articles L.821-53 et R.821-180 du code de commerce relatives à la justification de nos
appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l’audit relatifs aux risques d'anomalies significatives qui,
selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l’audit des comptes annuels de l’exercice, ainsi que les
réponses que nous avons apportées face à ces risques.
Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et de la
formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris
isolément.
VALORISATION DES TITRES DE PARTICIPATION
Description du risque
Les titres de participation et les créances rattachées figurent au bilan pour un montant net de 1 646 millions d’euros,
représentant 89% du total bilan.
Comme indiqué dans la note 1.3 « Immobilisations financières » de l’annexe aux comptes annuels, une provision pour
dépréciation des titres de participation est constatée lorsque, à la clôture de l’exercice, leur valeur d’inventaire est inférieure à
leur valeur brute. Outre la quote-part de capitaux propres de la filiale que les titres de participation représentent, leur valeur

116 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

d’inventaire prend également en compte le potentiel économique et financier de la filiale considérée au moyen d’une
actualisation des flux futurs de trésorerie ou une valorisation externe quand celle-ci est disponible.
L’estimation de la valeur des titres requiert l’exercice du jugement de la direction tant sur le choix des éléments à considérer
(éléments historiques ou prévisionnels) qu’en termes d’hypothèses à retenir pour établir les prévisions de flux futurs de
trésorerie, le taux à utiliser pour l’actualisation de ces flux et le taux de croissance à l’infini pour la valeur terminale.
La concurrence et l’environnement économique auxquels sont confrontées certaines filiales peuvent entrainer une baisse de
leur activité et une dégradation du résultat opérationnel.
Dans ce contexte, et du fait des incertitudes inhérentes à certains éléments et notamment à la probabilité de réalisation des
prévisions, nous avons considéré que la correcte évaluation des titres de participation et des créances rattachées constituait un
point clé de l’audit.
Procédures d’audit mises en œuvre en réponse à ce risque
Pour répondre au risque lié à l’évaluation des titres de participation et créances rattachées, nous avons revu les procédures
mises en place par SAVENCIA pour la détermination de la valeur d’utilité de ces actifs.
Pour les évaluations reposant sur des éléments historiques, nous avons vérifié que les capitaux propres retenus concordent avec
les comptes des entités et qu’ils étaient supérieurs à la valeur comptable des titres ou dans le cas contraire, qu’une valorisation
alternative était retenue ou qu’une dépréciation était comptabilisée.
Pour les évaluations reposant sur des éléments prévisionnels nous avons procédé à une revue critique des modalités de mise en
œuvre du test de dépréciation pratiqué par votre société, notamment en :
● appréciant la cohérence des projections de flux de trésorerie avec les prévisions budgétaires et plans long terme présentées
par la direction au conseil d’administration et avec notre connaissance du groupe et de son secteur d’activité ;
● examinant la fiabilité du processus d’établissement des prévisions au regard des écarts entre les réalisations passées et les
budgets correspondants ;
● vérifiant, avec l’aide de notre service évaluation, le caractère raisonnable du taux utilisé pour actualiser les flux futurs de
trésorerie et le flux terminal au regard du contexte économique et des pratiques constatées chez les principaux acteurs du
marché sur le lequel opère le groupe.
Au-delà de l’appréciation des valeurs d’inventaire des titres de participation, nos travaux ont consisté également à apprécier le
caractère recouvrable des créances rattachées au regard des analyses effectuées sur les titres de participation. Enfin, nous
avons examiné l’information donnée dans les notes 1.3 « Immobilisations financières, 3.3 « Immobilisations financières » et 3.16
« Filiales et participations ».
VÉRIFICATIONS SPÉCIFIQUES
Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, aux vérifications
spécifiques prévues par les textes légaux et règlementaires.
INFORMATIONS DONNÉES DANS LE RAPPORT DE GESTION ET DANS LES AUTRES DOCUMENTS SUR LA SITUATION
FINANCIÈRE ET LES COMPTES ANNUELS ADRESSÉS AUX ACTIONNAIRES
Nous n’avons pas d’observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations
données dans le rapport de gestion du conseil d’administration et dans les autres documents sur la situation financière et les
comptes annuels adressés aux actionnaires.
Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais de paiement
mentionnées à l’article D.441-6 du code de commerce.
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
Nous attestons de l’existence, dans le rapport du conseil d’administration sur le gouvernement d’entreprise, des informations
requises par les articles L.225-37-4, L.22-10-10 et L.22-10-9 du code de commerce.
Concernant les informations fournies en application des dispositions de l’article L.22-10-9 du code de commerce sur les
rémunérations et avantages versés ou attribués aux mandataires sociaux ainsi que sur les engagements consentis en leur faveur,
nous avons vérifié leur concordance avec les comptes ou avec les données ayant servi à l’établissement de ces comptes et, le
cas échéant, avec les éléments recueillis par votre société auprès des entreprises contrôlées par elle qui sont comprises dans le
périmètre de consolidation. Sur la base de ces travaux, nous attestons l’exactitude et la sincérité de ces informations.
Concernant les informations relatives aux éléments que votre société a considéré susceptibles d’avoir une incidence en cas
d’offre publique d’achat ou d’échange, fournies en application des dispositions de l’article L.22-10-11 du code de commerce,

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 117

nous avons vérifié leur conformité avec les documents dont elles sont issues et qui nous ont été communiqués. Sur la base de
ces travaux, nous n’avons pas d’observation à formuler sur ces informations.
AUTRES INFORMATIONS
En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives à l’identité des détenteurs du capital
ou des droits de vote vous ont été communiquées dans le rapport de gestion.
Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires
FORMAT DE PRÉSENTATION DES COMPTES ANNUELS DESTINES A ÊTRE INCLUS DANS LE RAPPORT FINANCIER ANNUEL
Nous avons également procédé, conformément à la norme d’exercice professionnel sur les diligences du commissaire aux
comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format d’information électronique unique européen, à
la vérification du respect de ce format défini par le règlement européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la
présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l'article L.451-1-2 du
code monétaire et financier, établis sous la responsabilité du directeur général.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport
financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d'information électronique unique européen.
Il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes annuels qui seront effectivement inclus par votre société dans le rapport
financier annuel déposé auprès de l’AMF correspondent à ceux sur lesquels nous avons réalisé nos travaux.
DÉSIGNATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société SAVENCIA SA par l'assemblée générale du 22 avril 2021 pour
Deloitte & Associés et par celle du 22 mai 1977 pour KPMG SA.
Au 31 décembre 2023, Deloitte & Associés était dans la 3ème année de sa mission sans interruption et KPMG SA dans la 47ème
année, dont respectivement 3 et 44 années depuis que les titres de la société ont été admis aux négociations sur un marché
réglementé.
Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux
comptes annuels
Il appartient à la direction d’établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principes
comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes
annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son
exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation
et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son
activité.
Il incombe au comité d'audit et des risques de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de suivre
l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui
concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.
Les comptes annuels ont été arrêtés par le conseil d'administration.
Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels
Objectif et démarche d’audit
Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les
comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à
un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel
permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter
d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises
individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant
sur ceux-ci.
Comme précisé par l’article L.821-55 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à
garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux
comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :

118 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023

● il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de
fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments
qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative
provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut
impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle
interne ;
● il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la
circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne ;
● il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables
faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels ;
● il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et,
selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances
susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les
éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs
pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire
l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou,
si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de
certifier ;
● il apprécie la présentation d’ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les opérations et
événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle.
Rapport au comité d’audit et des risques
Nous remettons au comité d’audit et des risques un rapport qui présente notamment l’étendue des travaux d’audit et le
programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa
connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne
les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité d’audit et des risques, figurent les risques d’anomalies significatives
que nous jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des comptes annuels de l’exercice et qui constituent de ce fait les
points clés de l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans le présent rapport.
Nous fournissons également au comité d’audit et des risques la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n° 537-2014
confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont fixées notamment par les
articles L.821-27 à L.821-34 du code de commerce et dans le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes.
Le cas échéant, nous nous entretenons avec le comité d’audit et des risques des risques pesant sur notre indépendance et des
mesures de sauvegarde appliquées.
Paris La Défense, le 29 mars 2024
Les commissaires aux comptes

KPMG SA | Deloitte & Associés
Arnaud RINN | Emmanuel GADRET

Rapport annuel Financier 2023 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 119

6 |  | ATTESTATION DU DIRECTEUR FINANCIER

J’atteste qu’à ma connaissance les comptes 2023 figurant dans ce rapport financier sont établis conformément aux normes
comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de
l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation. Le rapport de gestion figurant en page 5 de ce rapport financier,
présente un tableau fidèle de l’évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de la société et de l’ensemble des
entreprises comprises dans la consolidation, ainsi qu’une description des principaux risques et des principales incertitudes
auxquelles elles sont confrontées.
Fait à Viroflay, le 25 avril 2024
Régis MASSUYEAU
Directeur Financier

120 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2023