투자설명서 1.5 엔씨소프트 ◆click◆ 정정문서 작성시 『정오표』 삽입 정정신고(보고)-대표이사등의확인.LCommon:정정신고(발행조건및가액이확정된경우).LCommon 투 자 설 명 서

&cr;2019년 01월 28일&cr;
주식회사 엔씨소프트
(주)엔씨소프트 제2-1회 무기명식 무보증 이권부 공모사채&cr;(주)엔씨소프트 제2-2회 무기명식 무보증 이권부 공모사채
250,000,000,000 원
1. 증권신고의 효력발생일 :&cr;	2019년 01월 28일
2. 모집가액 :&cr;	250,000,000,000 원
3. 청약기간 :&cr;	2019년 01월 28일
4. 납입기일 :&cr;	2019년 01월 28일
5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소&cr;
가. 증권신고서 :&cr;	전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr
나. 일괄신고 추가서류 :&cr;	해당사항 없음
다. 투자설명서 :	전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr
	서면문서 : (주)엔씨소프트 - 서울특별시 강남구 테헤란로 509&cr; NH투자증권(주) - 서울시 영등포구 여의대로 60&cr; 케이비증권(주) - 서울시 영등포구 여의나루로 50&cr; 삼성증권(주) - 서울시 서초구 서초대로74길 11
6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항
&cr;해당사항 없음&cr;

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

NH투자증권(주)&cr;케이비증권(주)&cr; 삼성증권 (주)

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【 대표이사 등의 확인 】

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【 본 문 】

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요약정보

1. 핵심투자위험

[투자설명서 이용 시 유의사항 안내문]

아래의 핵심투자위험은 투자설명서 본문에 기재된 투자위험요소를 주요 항목 위주로 요약한 것이므로 투자위험 전부를 대표하지 않으며, 본문에 기재된 투자위험요소 중 일부 항목이 기재되지 아니할 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 반드시 본문 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항, Ⅲ. 투자위험요소를 주의 깊게 검토하신 후 투자판단을 하시기 바랍니다.

구 분	내 용
사업위험	가. 국내 게임산업의 성장성 둔화 위험&cr;&cr;2016년 글로벌 게임 시장규모는 전년대비 121억 달러(9.3%) 증가한 1,428억 달러를기록했습니다. 글로벌 게임 시장은 지난 4년간 연평균 6.9%수준으로 성장하고 있습니다. 그러나 국내 게임시장의 성장률은 2013년 마이너스 성장률을 보인 이후 한 자리수 성장률을 기록하며 성숙기에 접어든 양상을 보이고 있습니다. 한국컨텐츠진흥원에 따르면 2012~2016년 4년간 연평균성장률은 2.9%이며, 2018년 국내 게임시장 성장률은 4.4%로 예상되고 있습니다. 당사는 국내 게임시장 뿐만 아니라 중국, 일본, 대만 등 아시아 시장 및 미국, 유럽 등 서구 게임 시장에 진출하며 수출지역 다각화를 위해 노력하고 있습니다. 그러나 당사의 국내 매출 비중은 2018년 3분기 누적 기준 88%를 차지하며, 국내 게임 시장에 대한 의존도가 높은 편입니다. 국내 게임시장의 성장성이 정체되고, 해외 게임 시장 진출에 실패할 경우 당사의 손익에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. &cr;&cr; 나. 온라인 게임산업의 성장정체 위험&cr;&cr;온라인 게임 시장은 2016년부터 연평균 1.3% 성장하여 2019년에는 4조 8,347억원 규모의 시장을 형성할 것으로 예상됩니다. 온라인 게임 기반의 e스포츠 시장이 커지고 일부 온라인 게임이 흥행하면서 하락세에 접어 든 온라인 게임 시장을 미미하게나마 끌어올리는 역할을 하고 있습니다. 다만, 온라인 게임 수출 시장의 경우, 중국 사드(THAAD) 이슈가 발행한 17년부터 중국 중앙선전부가 국내 게임 업체의 게임 서비스를 위한 판호를 발급을 하지 않 고 있어, 국내 게임업체의 신규 게임의 중국 진출에 어려워 온라인 게임 산업의 성장에 영향을 미칠 수 있습니다. 당사의 온라인 게임 비중은 2018년 3분기 기준 27.7%로 여전히 매출의 상당 부분을 차지하고 있습니다. 향후 온라인 게임 시장에서 흥행작이 나오지 않고 모바일 게임으로의 사용자 이탈을 막지 못할 경우, 온라인 게임 시장 규모의 성장 정체로 인해 당사 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의 하시기 바랍니다. &cr;&cr; 다. 모바일 게임 산업 경쟁심화 관련 위험&cr;&cr;당사는 국내 및 글로벌 게임시장의 추세에 맞춰 전통적인 온라인 게임 뿐만 아니라 모바일 게임을 적극적으로 개발하였고, 2017년에 출시한 "리니지M" 은 전례가 없는 흥행기록과 함께 모바일 게임 시장의 역사를 나날이 새롭게 쓰고 있습니다. 하지만 경쟁이 심화되고 진입장벽이 낮은 모바일게임 산업분야의 특성상 당사의 성장성이 지체되고 수익성이 둔화될 가능성 또한 배제 할 수 없으니 투자자께서는 유의 하시기 바랍니다. &cr;&cr; 라. 해외시장 진출 관련 위험&cr;&cr;당사는 국내 게임시장 뿐만 아니라 중국, 일본, 대만 등 아시아 시장 및 미국, 유럽 등 서구게임시장에 진출하며 수출지역 다각화를 위해 노력하고 있습니다. 하지만 사드(THAAD) 이슈 및 보호 무역주의의 확산 등의 정치적 요소들은 게임의 신규 수출을 가로막는 요인으로 작용하고 있습니다. 이에 당사 수익의 불확실성 및 재무구조 변동 가능성에 대해 배제 할 수 없으므로 투자자께서는 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다. &cr;&cr; 마. 게임의 흥행실패 위험&cr;&cr;게임산업은 흥행산업으로 신규 출시 게임의 흥행 여부에 따라 영업실적의 변동성이 큽니다. 최근에는 마케팅 경쟁이 치열해지면서 TV, 지하철, 유튜브 등에 불특정 다수를 대상으로 대규모로 광고하는 매스마케팅 방식이 주요 마케팅 방식이 되고 있습니다. 이에 따라 기존 이용자 유지 및 신규 이용자 모객활동과 관련된 비용이 증가하고 있습니다. 향후 신규 출시 게임이 흥행에 실패하 거나, 기존 게임의 인기가 하락할 경우 이는 기존 이용자의 이탈, 신규 이용자 유치 실패로 이어질 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. &cr;&cr; 바. 게임 이용자 이탈 등에 따른 위험&cr;&cr;당사는 MMORPG게임에서 다수의 흥행 게임을 기반으로 많은 수의 이용자를 확보하고 있으며 높은 매출을 발생시키고 있습니다. 그러나 게임 이용자들이 흥미를 잃거나 서비스 불만을 제기하는 등 당사 게임에서 이탈하거나 과금을 하지 않게되면 당사 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. &cr;&cr; 사. 게임산업의 규제관련 위험&cr;&cr;게임산업은 전통적으로 규제 위험이 높은 산업으로 정부의 규제 여부와 강도에 따라 게임회사들의 영업실적이 직간접적으로 영향을 받고 있으며, 규제가 지속적으로 강화됨에 따라 게임산업 관련 규제는 게임회사들에 있어서는 민감한 문제입니다. 정부의 게임산업 전반에 대한 규제가 당사의 사업영역에 부정적인 영향을 미치는 방향으로 제ㆍ개정 될 경우 그에 따른 영향을 예측하기 힘들며 당사의 수익성 또한 악화 될 수 있음을 배제 할 수 없으니 이에 투자자께서는 유의 하시기 바랍니다. &cr;&cr; 아. 근로시간 단축으로 인한 신작 개발 지연 위험&cr;&cr; 2018년 7월부터 시행한 개정된 근로기준법은 300명 이상 고용 사업장을 우선으로 기존 주 68시간이던 근로시간을 52시간으로 단축하는 내용으로 도입되었습니다. 게임업계에서는 업계의 특성상 신작 출시, 대규모 콘텐츠 업데이트를 할 경우 야근과 추가 근무가 불가피한 면이 있습니다. 당사는 변화된 근로환경에 대응하여 "대체휴가제", "유연근무제", "탄력적 근로시간제" 등 차분하게 준비해 왔습니다. 그 러 나 근 로시간 단축으로 프로젝트 출시일이 연기되고 실시간 대응이 늦어지면서 사업 경쟁력이 약화될 가능성이 있습니다. 이에 당사의 신작 출시가 지연되는 경우 당사의 매출에 부정적인 영향 을 미칠 수 있고, 실질적인 손익없이 지속적인 비용이 발생할 수 있 으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 또한 인력충원으로 인한 재무구조 및 손익구조 변동 가능성에 대해 배제 할 수 없으므로 투자자께서는 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다. &cr;&cr; 자. 지적재산권의 복제 및 표절등으로 인한 침해 위험&cr;&cr; 게임산업의 특성상 게임의 컨텐츠가 프로그램화 되어있어 복제 및 표절에 대한 위험에 상시적으로 노출되는 등 지적재산권의 침해를 받기 쉽습니다. 또한, 지적재산권의 경우, 그 경계가 모호하여 이에 따른 분쟁이 발생할 가능성을 배제할 수 없습니다. 한편, 현행 법령상 지적재산권과 관련된 분쟁이 발생하는 경우 침해의 입증이 용이하지 않으므로, 당사의 지적재산권이 침해받는 경우 당사의 매출에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. &cr;&cr; 차. 해킹 관련 위험&cr;&cr;최근 금융회사 및 인터넷 업체 등에서 보관중인 개인정보에 대한 유출 사고가 끊이지 않고 있습니다. 이에 당사는 개인정보보호의 안전성 확보를 위해▶내부관리계획 수립/이행과 정기적 직원 교육 등을 통한‘관리적 조치’ ▶개인정보처리시스템 접근 권한 관리, 접근통제시스템 설치, 고유 식별정보 암호화, 보안프로그램 설치 등의‘기술적 조치▶자료보관실 접근 통제를 통한‘물리적 조치’를 실행하고 있습니다. 당사의 이런 노력에도 불구하고, 현재로서는 예상할 수 없는 해킹 사고 등이 발생할 경우, 당사는 해킹피해자들의 소송제기에 따른 손해배상책임 등의 의무가 발생할 수 있으며, 소송의 결과와 상관없이 업체 평판 하락 등 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 그리고 이와 관련된 행정재제도 받을 가능성이 존재하니 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다. &cr;&cr; 카. 기존 IP를 활용한 신작 출시에 따른 IP가치 변동의 위험성&cr; &cr; 최근 모바일 게임시장은 과거 인기와 성공이 검증된 IP들을 바탕으로 모바일 게임을 개발하여 출시하는 것이 커다란 흐름으로 자리잡았습니다. 당사는 향후 리니지2, 아이온, 블레이드앤소울 등과 같은 IP들을 활용하여 모바일 MMORPG들을 출시할 계획에 있습니다. 그러나, 기존 IP들을 활용하여 신작을 출시할 경우 해당 신작들에 대한 시장반응에 따라 기존 IP의 가치에 긍정적 혹은 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
회사위험	가. 매출 및 수익성 관련 위험&cr;&cr;당사의 2018년 3분기 누적 매출액은 1조 3,155억원으로 전년 동기 1조 2,254억원 대비 7.35% 증가했습니다. 2018년 3분기 누적 영업이익과 당기순이익은 5,024억원과 3,538억원으로 전년 동기 영업이익과 당기순이익인 3,958억원, 3,233억원 대비 각각 26.92%, 9.45% 증가하였습니다. 이는 특히 "리니지M" 흥행에 힘입은 매출증가와 광고선전비, 로열티비용 등의 비용감소로 인해 영업비용이 전년 동기 대비 1.99% 감소하며 영업이익이 증가한것이 주된 원인입니다. 향후 "리니지M"의 매출이 점진적으로 감소하는 경우, 신규게임으로 인한 매출규모의 확대가 지연되는 경우, 연구개발비의 증가로 인한 판매관리비 확대에 따른 수익증가가 기대에 못미치는 경우 등으로 인해 당사 수익성이 악화될 가능성을 배제할 수 없으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 또한 2018년 4분기 손익 및 2018년 사업연도 온기 손익에 대해 내부결산 및 외부감사를 순차적으로 진행할 예정이며 청약일까지 재무제표가 확정되기는 어려울 것으로 예상됩니다. 다만, 2018년 3분기말 이후부터 현재까지 재무제표에 중대한 영향을 미치는 사항이 발견되지는 않은 상태입니다. 본 사채발행의 청약일 전까지 손익관련한 중대한 변동 사항이 확인될 경우 본 증권신고서의 정정을 통해 추가 기재할 예정입니다. 이렇듯 당사의 2018년 4분기 실적 및 2018년 사업연도 손익 변동에 관한 위험 또한 배제할 수 없음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.&cr;&cr; 나. 재무안정성 관련 위험&cr;&cr;당사의 부채비율은 2015년 24.05%, 2016년 24.55%, 2017년 29.21%, 2018년 3분기 21.74%로 안정적 재무구조를 유지하고 있으며, 원활한 영업현금흐름에 따라 당사의 차입금 의존도는 지난 3년간 지속적으로 7%이하를 유지하고 있습니다. 증권신고서 제출일 기준 당사의 차입금은 2016년 1월 발행한 제1회 무보증 공모사채(1,500억)과 외화대출(약 49억원)이 있습니다. 2018년 3분기말 당사의 현금및현금성자산 규모(약 2,560억원)를 고려할 때 당사의 유동성 악화 가능성은 낮아 당사의 재무안정성에 급격한 변동이 발생할 가능성은 높지 않을 것으로 판단하고 있습니다. 그러나 당사가 주력하고 있는 MMORPG의 경우 개발단계에서 대규모 인력투입과 오랜 시간이 소요되고, 사용화 단계에서 집중적인 마케팅 활동과 하드웨어 확충 등 초기 비용부담이 높은 수준이며 이러한 대규모 자원이 투입된 신규게임의 흥행에 대한 불확실성에 대해 완전히 배제 할 수 없습니다. 또한 당사의 캐시카우 역할을 하고 있는 기존 흥행 게임의 수익성이 점진적으로 악화될 가능성 또한 배제 할 수 없으며 이러한 요인으로 당사의 재무구조가 악화될 가능성에 대해 투자자께서는 투자에 임하시기에 앞서 유의하시기 바랍니다. &cr;&cr; 다. 활동성 관련 위험&cr;&cr;당사의 매출채권 회전율은 2018년 3분기 9.62회, 2017년말 9.3회 , 2016년 7.3회로 일정한 수준을 유지하고 있습니다. 2018년 3분기 매출채권증가율은 전년동기 2017년 3분기 대비 28.18% 감소하였는데 이는 201 8년 중 모바일 매출의 자연 감소에 따라 매출채권이 감소한 것이 주 원인 입니다. 당사의 지속적인 매출채권 관리에도 불구하고 회전율의 저하가 단계적으로 실현되는 등 예상 치 못한 변화에 따른 적절한 대응이 이루어지지 않을 경우 당사 매출채권 관련 활동성이 악화 될 수 있음을 배제 할 수 없으며 이에 투자자께서는 유의 하시기 바랍니다. &cr;&cr; 라. 현금흐름 관련 위험&cr;&cr;당사의 차입능력, 재무상태 수준을 고려했을 때 현재 당사의 현금흐름이 급격히 악화될 가능성은 낮은 것으로 판단되지만, 영업의 악화로 인한 영업활동 현금흐름이 악화되거나, 재무구조 악화로 인한 차입여력 감소 등으로 인한 점차적인 현금흐름 감소가 발생할 가능성은 배제할 수 없음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다. &cr;&cr; 마. 환율관련 위험&cr;&cr;2018년 3분기 누적 기준 당사의 매출은 88.0%(1조 1,577억원)가 국내에서 발생하며 약 7.6%(999억원)가 미국에서 발생하고 있습니다. 당사는 외화로 표시된 채권과 채무 관리 시스템을 통하여 환노출 위험을 주기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다. 하지만 최근 세계경제의 환율 변동성 확대가 지속될 경우 당사 수익성에 직접적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다. &cr; &cr; 바. 소송등 우발채무 관련 위험&cr;&cr;증권신고서 제출전일(2019년 1월 15일) 현재 당사와 관련하여 진행중인청구소송은 총 4건이며 해당건의 총 가액은 약 242.5백만원 으로 이는 당사의 2018년 3분기 연결기준 자산총액 3조 345억원의 0.01% 의 수준입니다. 해당 소송으로 인한 자원의 유출금액 및 시기는 불확 실 합니다. 당사는 2018년 3분기말 기준 임직원의 주택자금 대출과 관련하여 단기금융상품 3,000백만원을 담보로 제공 중이며 그와 별도로 임대보증금과 관련하여 투자부동산에 7,000백만원의 근저당 및 전세권이 설정되어 있습니다. 또한 당사 의 연 결대상 법인인 NC다이노스 가 신축 야구장을 건립하지 못하는 경우, 한국야구위원회(KBO)에 예치한 보증금 10,000백만원을 반환받지 못하는 약정을 체결하였습니다. 투자자께서는 이와같은 우발채무의 발생 가능성에 대해 인지하시고 투자에 앞서 유의하시기 바랍니다. &cr; &cr; 사. 자기주식 취득관련 위험&cr; &cr;당사는 2018년 8월 13일, 주가 안정을 통한 주주가치 제고를 목적으로 약 2,375억원의 자기주식 취득을 결정하였습니다. 이에 따라 2018년 8월 14일 부터 2018년 11월 13일까지 유가증권시장을 통하여 보통주 658,000주(보통주 발행주식총수의 약 3.0% 수준)를 취득하였습니다 . 자사주 취득을 위한 자금 소요는 현재 당사가 보유 중인 자금을 통해 진행하였습니다. 당사의 금번 자기주식의 1주당 취득 가액보다 향후 주가가 하락하는 경우 당사가 자기주식을 처분할 때 자기주식 처분손실이 발생할 위험이 있습니다. 이는 당사의 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다. &cr; &cr; 아. 최대주주 변동 위험&cr; &cr; 대주주 및 5% 이상 지분 보유주주 등 회사의 지배구조와 관련하 여 2018년 3월 30일 최대주주인 국민연금공단의 보유 지분 일부 매각(8,017주, 장내 매도)으로 인한 최대주주 변경 건이 있으며, 그에 따라 5%이상 주주에 해당 해당하는 국민연금공단의 지분 변동 내역이 있습니다. 2019년 01월 15일 기준 동 사의 최대주주는 김택진 외 8명이며 보통주 기준 12.01% 지분율로 2,634,835주 를 보유 하고 있 습니다. 제2대주주인 국민연금공단(지분율 11.05% )은 지분보유 목적을 단순 투자로 밝혔으며 최대주주인 김택진 등 특수관계인의 실질적인 경영권 행사에는 영향이 없습니다. 향후 당사의 제2대주주인 국민연금공단의 지분보유 목적이 단순투자에서 경영권참여로 변경될 가능성 및 비우호지분의 경영권인수를 위한 지분매입등에 대해 배제할 수 없으며 그로 인한 경영권 변동 위험에 대해서 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. &cr;&cr; 자. 종속회사 및 출자회사 관련 위험&cr; &cr; 종속회사중 분기 순손실의 규모가 큰 NC West Holdings의 경우 2015년 -222억의 영업손실을 기록한 이후 2016년 -80억, 2017년 -501억, 2018년 3분기는 -440억으로 기존 게임 매출 감소와 신규출시 게임 개발 비용 및 마케팅 비용 집행 등의 사유로 인해 지속적인 영업손실을 기록하고 있습니다. NC Japan K.K의 경우 매출액이 2016년 503억, 2017년 442억으로 감소하는 추세에 있습니다. 이는 기존 게임 매출 감소 등이 원인으로 판단됩니다. ㈜엔트리브 소프트의 경우 2011년 547억의 매출을 기록한 이후 2016년(매출액 26억)까지 지속적인 매출감소를 기록하다가 2017년은 62억으로 매출액이 증가하기 시작하였습니다. 당사가 투자한 종속회사들에서 순손실이 발생할 경우, 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며 향후 해당 사업의 수익성 악화로 인한 사업의 중단 등이 발생할 경우 투자자금 회수 불가능에 따라 추가적 손실이 발생하여 당사의 재무안정성 및 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다 . 당사가 타법인에 출자한 금액은 2018년 3분기말 장부가액 기준 약 8,886억원으로 2018년 3분기말 연결기준 자산총액 약 3조 345억원의 29.3%를 차지하고 있습니다. 당사가 투자한 출자회사에서 영업손실이 발생하거나 수익성이 개선되지 않을 경우, 당사와의 사업 시너지가 예상하는 방향으로 이뤄지지 않는 등의 사유로 당사의 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 배제 할 수 없으니 이에 투자자께서는 유의 하시기 바랍니다.
기타 투자위험	가. 예금자보호법 미적용 대상&cr; &cr;본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환은 (주)엔씨소프트가 전적으로 책임을 지며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.&cr;&cr; 나. 채권시장의 변동성확대에 따른 위험&cr; &cr;최근 급변하고 있는 채권시장의 변동성에 의해 채권투자자는 예측하지 못한 시장금리 상승에 따른 채권가격 하락으로 평가손실을 입는 등 시장위험에 노출될 가능성이 있으며, 시장충격 등으로 채권거래가 급격하게 위축되는 경우 본 사채의 매매가 원활하게 이루어지지 않아 환금성에 제약을 받을 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.&cr;&cr; 다. 사채권 미발행에 관한 사항&cr; &cr; 본사채는 공사채등록법령에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 채권의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다.&cr;&cr; 라. 증권신고서 정정에 따른 발행일자 변경 위험&cr; &cr;본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 시 변경될 수 있습니다. 또한 증권신고서 제출 이후 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 등으로 증권신고서의 내용이 수정될 수 있습니다. 이에 따라 투자자 여러분께서는 최종의 증권신고서 및 투자설명서의 내용을 참고하시어 투자에 유의하시기 바랍니다. &cr; &cr; 마. 효력발생의 의미&cr; &cr;증권신고서는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제3항에 규정된 바와 같이 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다. &cr;&cr; 바. 연체이자 지급 안내&cr; &cr;각 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 "발행회사"가 원금 또는 이자를 지급하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급합니다. &cr;&cr; 사. 기한의 이익 상실&cr; &cr; 당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한, 지배구조변경 제한 등 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. &cr;&cr; 아. 신용등급 평가&cr; &cr;한국신용평가(주), NICE신용평가(주)는 본 사채의 신용등급을 AA-(긍정적) 등급으로 평가하였습니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

회차 : 2-1 (단위 : 원, 주)

채무증권 명칭	무보증사채	모집(매출)방법	공모
권면총액	140,000,000,000	모집(매출)총액	140,000,000,000
발행가액	140,000,000,000	권면이자율	2.120
발행수익률	2.120	상환기일	2022년 01월 28일
원리금&cr;지급대행기관	(주)국민은행 &cr;역삼역지점	(사채)관리회사	한국증권금융㈜
신용등급&cr;(신용평가기관)	AA-(긍정적)/AA-(긍정적)&cr;(한국신용평가 / NICE신용평가)

인수인		증권의&cr;종류	인수수량	인수금액	인수대가	인수방법
대표	NH투자증권	-	6,000,000	60,000,000,000	인수금액의 0.20%	총액인수
대표	케이비증권	-	6,000,000	60,000,000,000	인수금액의 0.20%	총액인수
인수	삼성증권	-	2,000,000	20,000,000,000	인수금액의 0.20%	총액인수

청약기일	납입기일	청약공고일	배정공고일	배정기준일
2019년 01월 28일	2019년 01월 28일	-	-	-

자금의 사용목적
구 분	금 액
차환자금	100,000,000,000
운영자금	40,000,000,000
발행제비용	484,820,000

【국내발행 외화채권】

표시통화	표시통화기준&cr;발행규모	사용&cr;지역	사용&cr;국가	원화 교환&cr;예정 여부	인수기관명
-	-	-	-	-	-

보증을&cr;받은 경우	보증기관	-	지분증권과&cr;연계된 경우	행사대상증권	-
	보증금액	-		권리행사비율	-
담보 제공의&cr;경우	담보의 종류	-		권리행사가격	-
	담보금액	-		권리행사기간	-

매출인에 관한 사항
보유자	회사와의&cr;관계	매출전&cr;보유증권수	매출증권수	매출후&cr;보유증권수
-	-	-	-	-

【주요사항보고서】	-
【파생결합사채&cr;해당여부】	기초자산	옵션종류	만기일
N	-	-	-
【기 타】	▶ 본 사채 발행을 위해 2019년 01월 02일 NH투자증권(주) 및 케이비증권(주)와 대표주관계약을 체결함&cr;▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니함&cr;▶ 본사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 일만원을 수량의 1단위로 기재함&cr;▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권발행을 청구할 수 있음&cr;▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 인수단이 수령하여 교부하거나 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함

회차 : 2-2 (단위 : 원, 주)

채무증권 명칭	무보증사채	모집(매출)방법	공모
권면총액	110,000,000,000	모집(매출)총액	110,000,000,000
발행가액	110,000,000,000	권면이자율	2.232
발행수익률	2.232	상환기일	2024년 01월 26일
원리금&cr;지급대행기관	(주)국민은행 &cr;역삼역지점	(사채)관리회사	한국증권금융㈜
신용등급&cr;(신용평가기관)	AA-(긍정적)/AA-(긍정적)&cr;(한국신용평가 / NICE신용평가)

인수인		증권의&cr;종류	인수수량	인수금액	인수대가	인수방법
대표	NH투자증권	-	5,500,000	55,000,000,000	인수금액의 0.20%	총액인수
대표	케이비증권	-	5,500,000	55,000,000,000	인수금액의 0.20%	총액인수

청약기일	납입기일	청약공고일	배정공고일	배정기준일
2019년 01월 28일	2019년 01월 28일	-	-	-

자금의 사용목적
구 분	금 액
차환자금	50,000,000,000
운영자금	60,000,000,000
발행제비용	365,020,000

【국내발행 외화채권】

표시통화	표시통화기준&cr;발행규모	사용&cr;지역	사용&cr;국가	원화 교환&cr;예정 여부	인수기관명
-	-	-	-	-	-

보증을&cr;받은 경우	보증기관	-	지분증권과&cr;연계된 경우	행사대상증권	-
	보증금액	-		권리행사비율	-
담보 제공의&cr;경우	담보의 종류	-		권리행사가격	-
	담보금액	-		권리행사기간	-

매출인에 관한 사항
보유자	회사와의&cr;관계	매출전&cr;보유증권수	매출증권수	매출후&cr;보유증권수
-	-	-	-	-

【주요사항보고서】	-
【파생결합사채&cr;해당여부】	기초자산	옵션종류	만기일
N	-	-	-
【기 타】	▶ 본 사채 발행을 위해 2019년 01월 02일 NH투자증권(주) 및 케이비증권(주)와 대표주관계약을 체결함&cr;▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니함&cr;▶ 본사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 일만원을 수량의 1단위로 기재함&cr;▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권발행을 청구할 수 있음&cr;▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 인수단이 수령하여 교부하거나 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

회차: 제2-1회 (단위 :원 )

항 목		내 용
사채종목		무보증사채
구 분		무기명식 무보증 이권부 원화표시 공모사채
권 면 총 액		140,000,000,000
할 인 율(%)		-
발행수익율(%)		2.120
모집 또는 매출가액		사채권면금액의 100%로 한다.
모집 또는 매출총액		14 0,000,000,000
각 사채의 금액		본 사채는 실물채권을 발행하지 않고 공사채등록법에 따라 등록발행을 원칙으로 하므로 채권의 권종 및 번호에 관한 사항은 구별기재하지 않음.
연리이자율(%)		2.120
이자지급&cr;방법 및 기한	이자지급 &cr;방법	이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하여 매3개월마다 연 이율의 1/4씩 후급하며 이자지급기일은 아래와 같다. 다만, 이자지급기일이 은행휴업일인 경우에는 그 다음 영업일에 이자를 지급하고 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 이자지급을 이행하지 않을 경우 이자분에 대한 지급기일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용한 연체이자를 지급한다. 단, 연체대출 최고이율이 "본 사채" 이자율을 하회하는 경우에는 "본 사채" 이자율을 적용한다.
	이자지급&cr;기한	2019년 04월 28일, 2019년 07월 28일, 2019년 10월 28일, 2020년 01월 28일,&cr; 2020년 04월 28일, 2020년 07월 28일, 2020년 10월 28일, 2021년 01월 28일 ,&cr; 2021년 04월 28일, 2021년 07월 28일, 2021년 10월 28일, 2022년 01월 28일 .
신용평가 &cr;등급	평가회사명	한국신용평가㈜ / NICE신용평가㈜
	평가일자	2018년 12월 19일/ 2018년 12월 20일
	평가결과등급	AA-(긍정적) / AA-(긍정적)
상환방법 및 기한		"본 사채"의 원금은 2022년 01월 28일에 일시 상환한다. 다만, 원금상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우, 그 다음 영업일을 상환기일로 하되, 원금 상환기일 이후 이자는 계산하지 아니한다. 단, 위의 기일에 원금 상환을 이행하지 않을 경우 해당 원금에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점 소재지가 서울인 시중은행 연체대출이율 중 최고 이율을 적용한 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출 최고이율이 '본사채' 이자율을 하회하는 경우에는 '본사채'이자율을 적용한다.
납 입 기 일		2019년 01월 28일
등 록 기 관		한국증권금융(주)
원리금&cr;지급대행기관	회 사 명	(주)국민은행 역삼역지점
	회사고유번호	00386937
기 타 사 항		▶ 본 사채 발행을 위해 2019년 01월 02일 NH투자증권(주) 및 케이비증권(주)와 대표주관계약을 체결함&cr;▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니함&cr;▶ 본사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 일만원을 수량의 1단위로 기재함&cr;▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권발행을 청구할 수 있음&cr;▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 인수단이 수령하여 교부하거나 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함

회차: 제2-2회 (단위 :원 )

항 목		내 용
사채종목		무보증사채
구 분		무기명식 무보증 이권부 원화표시 공모사채
권 면 총 액		110,000,000,000
할 인 율(%)		-
발행수익율(%)		2.232
모집 또는 매출가액		사채권면금액의 100%로 한다.
모집 또는 매출총액		110,000,000,000
각 사채의 금액		본 사채는 실물채권을 발행하지 않고 공사채등록법에 따라 등록발행을 원칙으로 하므로 채권의 권종 및 번호에 관한 사항은 구별기재하지 않음.
연리이자율(%)		2.232
이자지급&cr;방법 및 기한	이자지급 &cr;방법	이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하여 매3개월마다 연 이율의 1/4씩 후급하며 이자지급기일은 아래와 같다. 다만, 이자지급기일이 은행휴업일인 경우에는 그 다음 영업일에 이자를 지급하고 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 다만, 마지막 이자지급기일의 계산은 발행가액에 사채의 이율을 곱한 액수에 직전 이자지급기일부터 마지막 이자지급기일 전일까지 실제일수를 곱한 후, 이를 365로 나눈 금액으로 하되 소수 첫째 자리 이하의 금액은 절사한다. 이자지급을 이행하지 않을 경우 이자분에 대한 지급기일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용한 연체이자를 지급한다. 단, 연체대출 최고이율이 "본 사채" 이자율을 하회하는 경우에는 "본 사채" 이자율을 적용한다.
	이자지급&cr;기한	2019년 04월 28일, 2019년 07월 28일, 2019년 10월 28일, 2020년 01월 28일,&cr; 2020년 04월 28일, 2020년 07월 28일, 2020년 10월 28일, 2021년 01월 28일 ,&cr; 2021년 04월 28일, 2021년 07월 28일, 2021년 10월 28일, 2022년 01월 28일 ,&cr; 2022년 04월 28일, 2022년 07월 28일, 2022년 10월 28일, 2023년 01월 28일 ,&cr; 2023년 04월 28일, 2023년 07월 28일, 2023년 10월 28일, 2024년 01월 26일 .
신용평가 &cr;등급	평가회사명	한국신용평가㈜ / NICE신용평가㈜
	평가일자	2018년 12월 19일/ 2018년 12월 20일
	평가결과등급	AA-(긍정적) / AA-(긍정적)
상환방법 및 기한		"본 사채"의 원금은 2024년 01월 26일에 일시 상환한다. 다만, 원금상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우, 그 다음 영업일을 상환기일로 하되, 원금 상환기일 이후 이자는 계산하지 아니한다. 단, 위의 기일에 원금 상환을 이행하지 않을 경우 해당 원금에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점 소재지가 서울인 시중은행 연체대출이율 중 최고 이율을 적용한 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출 최고이율이 '본사채' 이자율을 하회하는 경우에는 '본사채'이자율을 적용한다.
납 입 기 일		2019년 01월 28일
등 록 기 관		한국증권금융(주)
원리금&cr;지급대행기관	회 사 명	(주)국민은행 역삼역지점
	회사고유번호	00386937
기 타 사 항		▶ 본 사채 발행을 위해 2019년 01월 02일 NH투자증권(주) 및 케이비증권(주)와 대표주관계약을 체결함&cr;▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니함&cr;▶ 본사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 일만원을 수량의 1단위로 기재함&cr;▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권발행을 청구할 수 있음&cr;▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 인수단이 수령하여 교부하거나 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함

2. 공모방법

&cr;해당사항 없습니다.&cr;

3. 공모가격 결정방법

&cr;가. 공모가격 결정방법 및 절차&cr;

구 분	내 용
공모가격 최종결정	- 발행회사: 대표이사, CFO, 재무전략실&cr;- 공동대표주관회사(NH투자증권, 케이비증권): &cr;기업금융담당 임원, 본부장 및 부서장 등
공모가격 결정 협의절차	수요예측 결과 및 금융시장의 상황 등을 감안한 후 발행회사와 공동대표주관회사가 협의하여 발행수익률을 결정할 예정입니다.
수요예측결과 반영여부	수요예측 참여물량 중 "유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"를 집계하고, 해당 결과를 바탕으로 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 발행회사와 공동대표주관회사가 협의를 통해 발행수익률을 결정합니다.

&cr;나. 공모희망금리 산정&cr;

구 분	주요내용
공모희망금리 산정	공동대표주관사는 (1) ㈜엔씨소프트의 개별민평금리, 스프레드 동향, (2) ㈜엔씨소프트의 동일등급 최근 회사채 발행 동향, (3) ㈜엔씨소프트의 기발행 회사채 유통현황, (4) 최근 채권시장 동향 등 발행회사의 Credit과 시장상황을 종합적으로 고려하여 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.&cr;&cr;- 제2-1회 : 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1 영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주),키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 (주)엔씨소프트 3년 만기 무보증 회사채 개별민평수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p. 를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 (주)엔씨소프트 3년 만기 무보증 회사채 개별민평수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 합니다.&cr;&cr;- 제2-2회 : 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1 영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주),키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 (주)엔씨소프트 5년 만기 무보증 회사채 개별민평수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p. 를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 (주)엔씨소프트 5년 만기 무보증 회사채 개별민평수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 합니다.&cr;&cr;공모희망금리 산정에 대한 구체적인 근거는 아래 '주1) 공모희망금리 산정근거'를 참고하여 주시기 바랍니다.
수요예측 참가신청 관련사항	수요예측은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의 K-Bond 프로그램을 사용합니다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의하여 수요예측방법을 결정합니다.&cr;&cr;수요예측기간은 2019년 01월 21일 09시부터 2019년 01월 21일 16시까지입니다.&cr;&cr;수요예측 신청시 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위는 아래와 같습니다.&cr; &cr;① 최저 신청수량 : 100억원&cr;② 최고 신청수량 : 본 사채 회차별 합계기준의 최대 발행가능금액&cr;③ 수량단위: 100억원&cr;④ 가격단위: 1bp
배정대상 및 기준	"무보증사채 수요예측 모범규준" 제6조(공모채권 배정) 및 공동대표주관회사의 내부지침에 따라 공동대표주관회사가 결정합니다.&cr;&cr;※ "무보증사채 수요예측 모범규준" 제6조(공모채권 배정)&cr;① 금융투자회사는 수요예측시 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 합리적 사유 없이 우대 배정하여서는 아니 된다.&cr;② 금융투자회사는 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자에 대하여 낮은 가중치를 부여하여 배정하여야 한다.&cr;③ 금융투자회사는 수요예측 참여여부, 참여시기, 참여금액, 참여자의 성향 및 투자행태 등을 감안하여 공모채권 배정에 있어 가중치를 달리할 수 있으며, 수요예측에 참여한 자에 대하여는 수요예측에 참여하지 않은 청약자에 비해 우대하여 배정하여야 한다.&cr;④ 금융투자회사는 공모채권의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영하여야 한다.&cr;&cr;"무보증사채 수요예측 모범규준" 제6조(공모채권 배정) 제3항에 따라 공동대표주관회사인 NH투자증권(주), 케이비증권(주)는 공모채권을 배정함에 있어 "수요예측에 참여한 전문투자자 및 기관투자자(이하 "수요예측 참여자"로 한다.)에 대해 아래와 같이 우대하여 배정합니다.&cr;&cr;본 사채의 배정에 관한 세부사항은 본 증권신고서 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 나. 청약 및 배정에 관한 사항의 (4) 배정방법을 참고하시기 바랍니다.
유효수요 판단 기준	"유효수요"(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)는 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 "공동대표주관회사 내부지침"과 수요예측 결과에 근거하여 결정됩니다. 이러한 "유효수요" 결정 이후 최종 발행금리 결정시 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의를 통해 최종 결정할 예정입니다. &cr;&cr;"공동대표주관회사"는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」제5조 및 합리적인 내부기준에 따라 산정한 "유효수요"의 범위, 판단기준, 산정 근거 및 결과와 확정 금액 및 확정 이자율은 수요예측 후 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.
금리미제시분 및 공모희망금리&cr;범위 밖 신청분의 처리방안	"무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 낮은 가중치를 부여하여 배정하거나 수요예측 결과에 따라 "유효 수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"의 범주에 포함되지 않아 배정되지 않을 수 있습니다.

&cr; (주1) 공모희망금리 산정 근거&cr;

2012년 국내 공모 회사채 시장 내 수요예측제도가 도입된 이후, 공모희망금리 구간의 제시 방법은 크게 개별민평금리 대비 Spread 제시, 등급민평금리 대비 Spread 제시, 국고채권 대비 Spread 제시, 고정금리 구간 제시 등의 방법이 사용되었습니다.&cr;&cr;과거 불분명한 가격정보로 인한 채권 유통의 애로사항을 개선하기 위해 1998년 11월 "채권시가평가제도"가 마련된 이후 2000년 7월부터 동 제도가 전면 도입됨에 따라 민간채권평가회사가 제공하는 평가금리는 현재 가장 공신력있는 채권평가 Benchmark로 활용되고 있으며, 동 평가금리를 기준으로 채권의 발행, 평가 및 거래가 이루어지고 있습니다. 이러한 시장 상황이 반영되어 2013년 10월 '무보증사채 수요예측 모범규준'의 개정 이후 공모 회사채 전체 발행 사례 중 개별민평금리를 기준금리로 설정한 발행 사례가 높은 비중을 차지하고 있으나 등급민평금리를 기준으로 공모희망금리밴드를 설정한 사례도 다수 있습니다.&cr;

공동대표주관회사는 공모희망금리를 결정함에 있어 아래와 같은 사항을 종합적으로 검토하여 본 사채의 공모희망금리를 결정하였습니다. &cr;

공모희망금리 결정 시 고려사항	비고
㈜엔씨소프트의 개별민평금리, 스프레드 동향	(1)
㈜엔씨소프트의 동일등급 최근 회사채 발행 동향	(2)
㈜엔씨소프트의 기발행 회사채 유통현황	(3)
최근 채권시장 동향	(4)

&cr; (1) ㈜엔씨소프트의 개별민평금리, 스프레드 동향&cr;&cr; 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최초 증권신고서 제출 1영업일 전에 최종으로 제공하는 ㈜엔씨소프트의 3년, 5년 만기 무보증 회사채 개별 민평 수익률은 다음과 같습니다.(소수점 넷째자리 이하 절사, 이하 "개별민평금리"라고 한다.) 단, (주)한국자산평가 에 서는 (주)엔씨소프트의 3년, 5년 만기 무보증 회사채 개별민평금리를 송출하고 있지 않습니다.&cr;

[민간채권평가회사 4사 ㈜엔씨소프트 개별민평금리]
(기준일 : 2019년 1월 15일)	(단위 : %)

항목	KIS채권평가	NICE P&I	에프앤자산평가	한국자산평가	산술평균
㈜엔씨소프트 개별민평(3년)	2.134	2.143	2.135	(주1)	2.137
㈜엔씨소프트 개별민평(5년)	2.315	2.329	2.318	(주1)	2.321

※출처: 본드웹(2019. 01. 15) &cr; (주1) (주)한국자산평가 에서는 (주)엔씨소프트의 3년, 5년 만기 무보증 회사채 개별민평금리를 송출하고 있지 않습니다.

&cr; 최근 1개월 간(2018.12.17~2019.01.15) (주)엔씨소프트 개별민평 3년 및 동일 만기 국고채 금리 대비 스프레드 추이는 아래와 같습니다. &cr;

[국고 3년 대비 ㈜엔씨소프트 3년 개별민평 스프레드 추이]

(단위 : %, bp)

일자	(주)엔씨소프트&cr;개별민평(3년)				국고 3년 종가	국고 3년 대비&cr;개별민평 3년&cr;스프레드
	KIS채권평가	에프앤자산평가	NICE P&I	평균
2019-01-15	2.134	2.135	2.143	2.137	1.792	34.5
2019-01-14	2.134	2.140	2.153	2.142	1.797	34.5
2019-01-11	2.142	2.150	2.158	2.150	1.802	34.8
2019-01-10	2.132	2.140	2.148	2.140	1.792	34.8
2019-01-09	2.149	2.158	2.163	2.156	1.805	35.1
2019-01-08	2.154	2.158	2.168	2.160	1.811	34.9
2019-01-07	-	-	2.165	2.165	1.807	35.8
2019-01-04	-	-	2.158	2.158	1.795	36.3
2019-01-03	-	-	2.165	2.165	1.802	36.3
2019-01-02	-	-	2.168	2.168	1.797	37.1
2018-12-31	-	-	2.190	2.190	1.823	36.7
2018-12-28	-	-	2.190	2.190	1.823	36.7
2018-12-27	-	-	2.178	2.178	1.810	36.8
2018-12-26	-	-	2.175	2.175	1.807	36.8
2018-12-24	-	-	2.215	2.215	1.846	36.9
2018-12-21	-	-	2.210	2.210	1.842	36.8
2018-12-20	-	-	2.168	2.168	1.800	36.8
2018-12-19	-	-	2.153	2.153	1.785	36.8
2018-12-18	-	-	2.153	2.153	1.785	36.8
2018-12-17	-	-	2.160	2.160	1.792	36.8

※출처: 본드웹&cr; 주 ) (주)한국자산평가 에서 는 (주)엔씨소프트의 3년, 5년 만기 무보증 회사채 개별민평금리를 송출하고 있지 않습니다.

최근 6개월 (주)엔씨소프트 3년 개별민평 및 국고3년 스프레드는 아래와 같습니다. 11월 초까지 벌어졌던 크레딧 스프레드는 11월에 일정한 수준을 유지하다 12월 초 에축소되기 시작했습니다. 12월 중순 이후 비교적 일정한 수준을 유지한 후 1월 초부터 소폭의 하락세를 보이고 있습니다. &cr;

[최근 6개월 국고 3년 대비 (주)엔씨소프트 3년 개별민평 스프레드 추이]

(단위 : %, %p)

[최근 6개월 국고 3년 대비 (주)엔씨소프트 3년 개별민평 스프레드 추이]1.jpg [최근 6개월 국고 3년 대비 (주)엔씨소프트 3년 개별민평 스프레드 추이]

※출처: 본드웹

최근 1개월간(2018.12.17~2019.01.15) (주)엔씨소프트 개별민평 5년 및 동일 만기 국고채 금리 대비 스프레드 추이는 아래와 같습니다. &cr;

[국고 5년 대비 ㈜엔씨소프트 5년 개별민평 스프레드 추이]

(단위 : %, bp)

일자	(주)엔씨소프트&cr;개별민평(5년)				국고 5년 종가	국고 5년 대비&cr;개별민평 5년&cr;스프레드
	KIS채권평가	에프앤자산평가	NICE P&I	평균
2019-01-15	2.315	2.318	2.329	2.320	1.855	46.5
2019-01-14	2.310	2.318	2.332	2.320	1.855	46.5
2019-01-11	2.330	2.338	2.352	2.340	1.875	46.5
2019-01-10	2.315	2.318	2.332	2.321	1.855	46.6
2019-01-09	2.347	2.353	2.367	2.355	1.888	46.7
2019-01-08	2.355	2.361	2.372	2.362	1.895	46.7
2019-01-07	-	-	2.357	2.357	1.880	47.7
2019-01-04	-	-	2.342	2.342	1.865	47.7
2019-01-03	-	-	2.357	2.357	1.878	47.9
2019-01-02	-	-	2.352	2.352	1.875	47.7
2018-12-31	-	-	2.369	2.369	1.892	47.7
2018-12-28	-	-	2.369	2.369	1.892	47.7
2018-12-27	-	-	2.354	2.354	1.876	47.8
2018-12-26	-	-	2.341	2.341	1.865	47.6
2018-12-24	-	-	2.376	2.376	1.902	47.4
2018-12-21	-	-	2.376	2.376	1.902	47.4
2018-12-20	-	-	2.321	2.321	1.846	47.5
2018-12-19	-	-	2.301	2.301	1.825	47.6
2018-12-18	-	-	2.328	2.328	1.852	47.6
2018-12-17	-	-	2.361	2.361	1.885	47.6

※출처: 본드웹&cr; 주 ) (주)한국자산평가 에서 는 (주 )엔씨소프트의 3년, 5년 만기 무보증 회사채 개별민평금리를 송출하고 있지 않습니다.

최근 6개월 (주)엔씨소프트 5년 개별민평 및 국고5년 스프레드는 아래와 같습니다. 크레딧 스프레드는 7월 이후로 급격히 하락했던 스프레드는 8월 초 이후 점진적으로 상승하였습니다. 10월 말에 급격히 상승한 스프레드는 11월 중순까지 일정한 수준을 유지하다 11월 말에 급격히 떨어진 후 비교적 일정한 수준을 유지하고 있습니다. 1월 초부터는 소폭의 하락세를 보이고 있습니다.&cr;

[최근 6개월 국고 5년 대비 (주)엔씨소프트 5년 개별민평 스프레드 추이]

(단위 : %, %p)

[최근 6개월 국고 5년 대비 (주)엔씨소프트 5년 개별민평 스프레드 추이]1.jpg [최근 6개월 국고 5년 대비 (주)엔씨소프트 5년 개별민평 스프레드 추이]

※출처: 본드웹

&cr; (2) ㈜엔씨소프트의 동일등급 최근 회사채 발행 동향&cr;&cr;최근 6개월 간 발행된 유사등급의 회사채 발행 동향은 아래와 같습니다. 공모희망금리 상단을 하회하는 수준에서 발행금리가 확정되었으나, 동일등급 내에서 해당 산업 및 각 기업의 재무구조 등에 따라 금리 결정이 밴드내에서도 큰 편차를 보이고 있습니다. &cr;&cr;최근 6개월 간 발행된 유사등급의 회사채 발행 동향은 아래와 같습니다. 2018년 7월 이후 (주)엔씨소프트의 동일등급(AA-) 회사채 발행 사례 중 3년, 5년 만기로 발행한 회사채 사례를 검토하였습니다.&cr;

[최근 동일등급(AA-) 3년 만기]

(단위 : 억원, bp)

종목명	발행금액	발행일	만기	금리밴드	발행조건	표면금리	신용등급
만도	2,500	2018.07.10 (화)	3Y	개별 -20 ~ +15	개별민평 -6	2.640%	AA-
메리츠증권	2,100	2018.08.03(금)	3Y	등급 -10 ~ +25	등급민평 par	2.547%	AA-
현대파워텍	900	2018.08.27(월)	3Y	등급 -30 ~ +10	등급민평 -6	2.302%	AA-
현대오일뱅크	700	2018.08.28(화)	3Y	개별 -15 ~ +15	개별민평 -8	2.211%	AA-
포스코대우	700	2018.09.13(목)	3Y	개별 -20 ~ +10	개별민평 -10	2.216%	AA-
메리츠증권	3,200	2018.10.15(월)	3Y	등급 -10 ~ +20	등급민평 +14	2.623%	AA-
한국투자금융지주	1,300	2018.10.22(월)	3Y	개별 -15 ~ +15	개별민평 +2	2.448%	AA-
LS산전	400	2018.10.24(수)	3Y	개별 -20 ~ +10	개별민평 -7	2.354%	AA-
만도	1,000	2018.10.26(금)	3Y	개별 -20 ~ +15	개별민평 -9	2.431%	AA-
GS EPS	500	2018.10.26(금)	3Y	개별 -20 ~ +10	개별민평 -10	2.416%	AA-
키움증권	2,000	2018.11.02(금)	3Y	개별 -20 ~ +20	개별민평 +4	2.600%	AA-
한화에어로스페이스	600	2018.11.05(월)	3Y	개별 -20 ~ +15	개별민평 +15	2.714%	AA-
파주에너지서비스	800	2018.11.26(월)	3Y	등급 -20 ~ +20	등급민평 -3	2.350%	AA-
한화케미칼	600	2018.11.29(목)	3Y	개별 -10 ~ +20	개별민평 +4	2.307%	AA-

※출처: 본드웹, 금융감독원 전자공시시스템

[최근 동일등급(AA-) 5년 만기]

(단위 : 억원, bp)

종목명	발행금액	발행일	만기	금리밴드	발행조건	표면금리	신용등급
현대파워텍	300	2018.08.27(월)	5Y	등급 -25 ~ +15	등급민평 -10	2.609%	AA-
현대오일뱅크	900	2018.08.28(화)	5Y	개별 -15 ~ +15	개별민평 -14	2.440%	AA-
포스코대우	800	2018.09.13(목)	5Y	개별 -15 ~ +15	개별민평 -10	2.534%	AA-
LS산전	600	2018.10.24(수)	5Y	개별 -20 ~ +15	개별민평 -7	2.613%	AA-
GS EPS	1,000	2018.10.26(금)	5Y	개별 -20 ~ +10	개별민평 -18	2.588%	AA-
한화에어로스페이스	400	2018.11.05(월)	5Y	개별 -20 ~ +15	개별민평 +15	2.980%	AA-
파주에너지서비스	700	2018.11.26(월)	5Y	등급 -20 ~ +20	등급민평 -6	2.516%	AA-
한화케미칼	900	2018.11.29(목)	5Y	개별 -5 ~ +25	개별민평 +4	2.496%	AA-
삼양사	1,000	2019.01.18(금)	5Y	개별 -20 ~ +20	개별민평 -6	(주)	AA-

※출처: 본드웹, 금융감독원 전자공시시스템&cr;주) 삼양사의 표면금리는 2019년 1월 17일에 결정 예정임

&cr;동일 등급의 공모희망 금리밴드상단은 최소 +10bp에서 최대 +25bp수준으로 업황 및 발행 당시 채권시장 상황에 따라 다소 차이가 있습니다. 결정금리는 대부분 공모희망금리 밴드 상단 이하에서 결정되었습니다.&cr;&cr; (3) ㈜엔씨소프트의 기발행 회사채 유통현황&cr;

[최근 1년간(2018.01.16~2019.01.15) ㈜엔씨소프트 기발행 회사채 유통현황]

(단위 : %, bp, 백만원, 건)

종목명	거래일	민평	평균	평균-민평	만기일	거래량	거래건수
엔씨소프트1	2019-01-03	1.909	2.036	12.7	2019-01-29	20,000	2
엔씨소프트1	2018-12-06	1.923	2.096	17.3	2019-01-29	20,000	3
엔씨소프트1	2018-11-30	1.899	1.908	0.8	2019-01-29	60,000	5
엔씨소프트1	2018-10-11	1.867	1.871	0.4	2019-01-29	20,000	2
엔씨소프트1	2018-06-07	1.939	1.947	0.8	2019-01-29	30,000	3
엔씨소프트1	2018-05-21	1.935	1.963	2.8	2019-01-29	70,000	6
엔씨소프트1	2018-04-26	1.938	1.958	2.0	2019-01-29	30,000	3
엔씨소프트1	2018-03-23	2.026	2.029	0.3	2019-01-29	30,000	3
엔씨소프트1	2018-02-09	2.017	2.025	0.8	2019-01-29	30,000	3

자료 : 본드웹

&cr;&cr; (4) 최근 채권시장 동향

&cr; 국내 채권시장은 글로벌 경기 회복세가 둔화되며, 2012년부터 저금리 기조가 지속되었습니다. 2014년 하반기 두차례의 기준금리 인하(2.50% → 2.00%)가 있었으며 이로 인해 하반기 내내 국고채 및 크레딧물의 금리 하락세가 이어졌습니다. 그러나 12월 금통위에서 만장일치로 금리 동결을 결정하며 이로 인해 2014년 하반기 두차례 인하에서 보여졌던 정부의 통화정책 완화 주문 이후 채권시장 강세는 다소 주춤해졌으며, 연말 북클로징으로 인한 크레딧 수요 감소 등으로 인해 2014년말 국고채 및 회사채 금리는 연중 최저점 대비 다소 상승한 채 마무리되었습니다. &cr;&cr;2015년에 접어들며 글로벌 경제 불확실성으로 인한 수출 감소세 지속 등으로 대외부문 회복세가 미약한 가운데 메르스 사태 및 가뭄 등으로 인한 내수부문 위축으로 경기 회복세가 다소 둔화됨에 따라 한국은행은 3월(2.00%-> 1.75%) 및 6월(1.75%->1.50%) 두차례 기준금리 인하를 단행하였습니다. &cr;&cr;한편, 2016년에 접어 들며 세계 경제가 미국 중심으로 개선될 조짐이 확인되었으나, 국내 경기 심리 부진은 2016년에도 지속되면서 2016년 6월(1.50%->1.25%) 1년 만에 다시 금리 인하가 단행되며 저금리 기조가 이어졌습니다. 다만, 2016년 9월 FOMC에서 연내 미국 금리 인상이 확실시 됨에 따라 글로벌 금리가 반등하였으며, 우리나라 국채 금리 또한 금로벌 금리와 동조화하며 상승 흐름으로 전환되었습니다. 2016년 12월 FOMC에서 Fed가 미국 기준금리 인상을 단행하였으며, 이어 2017년 3월, 6월 및 12월에 세 차례 추가 인상을 실시하였습니다. &cr;&cr;국내 채권시장은 글로벌 경기 회복세 진입과 미국이 2017년 12월 기준금리를 인상함에 따라 미국 기준금리(1.25%~1.50%) 상단이 한국의 기준금리(1.25%) 상단을 상회하게 되었습니다. 이에 따라 한국은행은 2017년 11월 기준금리를 전격적으로 25bp 인상하였습니다. 이는 6년 5개월만의 기준금리 인상으로 미국의 12월 기준금리 인상 여부를 확인한 이후에 기준금리 인상을 할 것이라는 시장참여자들의 예상보다는 다소 빠른 행보였습니다.&cr;&cr;2018년 금융시장은 2018년초 미국 연준 의장과 한국은행 총재의 교체가 예정되어 있음에도 불구하고, 기준금리 인상 속도가 빨라질 수 있다는 우려를 반영하면서 2017년 9월 이후 2018년 2월까지 채권금리가 가파르게 상승하는 모습을 보였습니다. 한편, 미국 연준 의장이 기존의 연준 부의장이었던 제롬 파웰로 결정된 부분과 한국은행 이주열 총재의 연임 등으로 기준금리 인상 속도에 대한 우려가 지속되면서 채권시장의 약세가 지속되는 흐름이었습니다. 하지만 미국 트럼프 대통령의 보호무역주의 정책으로 인한 무역전쟁에 대한 우려 등으로 인해 2018년 3월 미국의 추가 기준금리 인상(1.50%~1.75%), 6월 13일에 진행된 미국 FOMC에서 미국의 기준금리는 한 차례 추가 인상이 됨에 따라 한국과 미국의 정책금리 역전폭은 더욱 커졌습니다. 지난 7월에 열린 한국은행 금통위에서 금리는 동결이 되었으며 한미간 기준금리 역전 현상이 계속해서 이어졌습니다. 2018년 8월에 열린 미국의 FOMC 회의에서 기준금리가 1.75 ~ 2.00%로 만장일치로 동결되었으며, 성명서 내용상으로는 큰 변화가 나타나지는 않았으나 미국경제에 대한 자신감을 표명했습니다. &cr;&cr;한편, 미국은 9월과 12월 FOMC에서 금리를 두 차례 인상(25bp)함에 따라 미국의 기준금리는 2.25 ~ 2.50%로 인상되었습니다. 시장에서는 경기 판단은 크게 바뀌지 않았으나 향후 글로벌 경기 및 금융상황에 유의하겠다는 문구가 추가되어 연준의 스탠스가 점차 변하고 있다고 판단하고 있으며, 지난 9월 3.25% 이상의 기준금리 인상을 전망했던 5명의 위원이 모두 전망치를 하향하며 2019년 기준금리 인상 횟수를 3회에서 2회로 하향 조정하였습니다. &cr;국내 채권시장은 2018년 말 유통량 및 발행량 감소로 인하여 2019년 초까지 보합세를 유지할것으로 전망하고 있으나, 글로벌 수요 둔화 우려가 심화, 유가와 주가가 하락하는 등 위험회피 심리가 강화, 글로벌 금융시장의 우려가 계속됨에 따라 높은 변동성은 지속 될 것으로 예상됩니다.&cr;&cr;글로벌 채권금리의 변동성은 주요 선진국들의 경기회복세에 따른 통화정책 및 신흥국의 경기 개선, 유가 회복 등에 대한 불확실성 우려에 따라 확대될 가능성이 높으나, 우량 크레딧 시장은 투자매력도를 바탕으로 상대적으로 안정세를 이어갈 것으로 전망됩니다. 다만, 향후 추가 금리인상 가능성과 시점에 대한 우려로 인한 기관투자자의 선별적인 투자가 진행될 것으로 예상되며, 개별회사의 신용도 및 재무안정성을 바탕으로 최근 재무실적이 저조한 회사나 신용등급 강등 가능성이 있는 회사에 대한 투자 심리는 위축될 것으로 보입니다.&cr; &cr; ※ 결 론&cr; &cr;상기 '(1) ㈜엔씨소프트 의 개별민평금리 및 스프레드 동향 ', '(2) ㈜엔씨소프트 의 동일등급(AA-) 발행 동향, '(3) ㈜엔씨소프트 의 기발행 회사채 유통현황' 및 '(4) 최근 채권시장 동향'을 종합적으로 고려하여 공동대표주관회사는 ㈜엔씨소프트 의 제2-1회 및 2-2회 무보증사채의 공모희망금리 밴드를 설정하였습니다.&cr;&cr; [제 2-1회]&cr; 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주),키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 (주)엔씨소프트 3년 만기 무보증 회사채 개별민평수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p. 를 가산한 이자율. 단, 민간채권평가회사4사 중 청약일1영업일 전 기준으로 (주)엔씨소프트 3년 만기 무보증 회사채 개별민평수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율. &cr;&cr;[제 2-2회]&cr; 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주),키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 (주)엔씨소프트 5년 만기 무보증 회사채 개별민평수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p. 를 가산한 이자율. 단, 민간채권평가회사4사 중 청약일1영업일 전 기준으로 (주)엔씨소프트 5년 만기 무보증 회사채 개별민평수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율. &cr; &cr; 발행회사와 공동대표주관회사는 합리적으로 판단하여 공모희망금리밴드를 제시하였으나 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아니므로, 투자 결정을 위한 판단 및 수요예측 및 청약 시 참고 사항으로 활용해야 하며, 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있습니다. 수요예측 후 유효수요 및 금리는 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 공동대표주관회사의 수요예측지침에 의거하여 공동대표주관회사가 결정하며, 필요시 발행회사와 협의합니다. 수요예측결과를 반영한 정정공시는 2019년 01월 22일에 공시할 예정입니다.&cr;

다. 수요예측 결과&cr; &cr;(1) 수요예측 참여 내역&cr;

[회 차 : 제2-1회] (단위 : 건, 억원)

구분	국내 기관투자자				외국 기관투자자		합계
	운용사 (집합)	투자매매&cr;중개업자	연기금, 운용사(고유), &cr;은행, 보험	기타	거래실적 유*	거래실적 무
건수	26	3	6	-	-	-	35
수량	3,100	600	900	-	-	-	4,600
경쟁율	3.10 : 1	0.60 : 1	0.90 : 1	-	-	-	4.60 : 1

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임.&cr;주2) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

[회 차 : 제2-2회] (단위 : 건, 억원)

구분	국내 기관투자자				외국 기관투자자		합계
	운용사 (집합)	투자매매&cr;중개업자	연기금, 운용사(고유), &cr;은행, 보험	기타	거래실적 유*	거래실적 무
건수	21	6	6	-	-	-	33
수량	3,200	800	900	-	-	-	4,900
경쟁율	6.40 : 1	1.60 : 1	1.80 : 1	-	-	-	9.80 : 1

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임.&cr;주2) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

&cr;(2) 수요예측 신청가격 분포&cr;

[회 차 : 2-1회] (단위 : 건, 억원)

구분	국내 기관투자자								외국 기관투자자				합계			누적합계		유효수요
	운용사 (집합)		투자매매중개업자		연기금, 운용사(고유),은행, 보험		기타		거래실적 유*		거래실적 무
	건수	수량	건수	수량	건수	수량	건수	수량	건수	수량	건수	수량	건수	수량	비율	누적수량	누적비율
-20bp	-	-	-	-	1	100	-	-	-	-	-	-	1	100	2.17%	100	2.17%	포함
-12bp	-	-	-	-	1	100	-	-	-	-	-	-	1	100	2.17%	200	4.35%	포함
-8bp	1	100	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	100	2.17%	300	6.52%	포함
-7bp	-	-	-	-	1	300	-	-	-	-	-	-	1	300	6.52%	600	13.04%	포함
-5bp	-	-	-	-	1	200	-	-	-	-	-	-	1	200	4.35%	800	17.39%	포함
-4bp	1	100	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	100	2.17%	900	19.57%	포함
-3bp	1	100	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	100	2.17%	1,000	21.74%	포함
-2bp	1	200	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	200	4.35%	1,200	26.09%	포함
-1bp	2	300	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	2	300	6.52%	1,500	32.61%	포함
0bp	3	300	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	3	300	6.52%	1,800	39.13%	포함
1bp	1	100	1	100	-	-	-	-	-	-	-	-	2	200	4.35%	2,000	43.48%	포함
2bp	3	300	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	3	300	6.52%	2,300	50.00%	포함
3bp	1	100	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	100	2.17%	2,400	52.17%	포함
4bp	3	500	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	3	500	10.87%	2,900	63.04%	포함
5bp	4	500	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	4	500	10.87%	3,400	73.91%	포함
6bp	4	400	-	-	1	100	-	-	-	-	-	-	5	500	10.87%	3,900	84.78%	포함
10bp	1	100	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	100	2.17%	4,000	86.96%	포함
12bp	-	-	-	-	1	100	-	-	-	-	-	-	1	100	2.17%	4,100	89.13%	포함
15bp	-	-	2	500	-	-	-	-	-	-	-	-	2	500	10.87%	4,600	100.00%	포함
합계	26	3,100	3	600	6	900	-	-	-	-	-	-	35	4,600	100.00%	-	-	-

[회 차 : 2-2회] (단위 : 건, 억원)

구분	국내 기관투자자								외국 기관투자자				합계			누적합계		유효수요
	운용사 (집합)		투자매매중개업자		연기금, 운용사(고유),은행, 보험		기타		거래실적 유*		거래실적 무
	건수	수량	건수	수량	건수	수량	건수	수량	건수	수량	건수	수량	건수	수량	비율	누적수량	누적비율
-15bp	-	-	-	-	2	400	-	-	-	-	-	-	2	400	8.16%	400	8.16%	포함
-14bp	1	200	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	200	4.08%	600	12.24%	포함
-13bp	-	-	-	-	2	200	-	-	-	-	-	-	2	200	4.08%	800	16.33%	포함
-10bp	1	200	-	-	1	100	-	-	-	-	-	-	2	300	6.12%	1,100	22.45%	포함
-8bp	2	400	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	2	400	8.16%	1,500	30.61%	포함
-6bp	3	500	-	-	1	200	-	-	-	-	-	-	4	700	14.29%	2,200	44.90%	포함
-5bp	1	100	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	100	2.04%	2,300	46.94%	포함
-4bp	2	200	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	2	200	4.08%	2,500	51.02%	포함
-3bp	2	300	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	2	300	6.12%	2,800	57.14%	포함
-2bp	1	100	2	200	-	-	-	-	-	-	-	-	3	300	6.12%	3,100	63.27%	포함
-1bp	1	100	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	100	2.04%	3,200	65.31%	포함
0bp	1	100	2	200	-	-	-	-	-	-	-	-	3	300	6.12%	3,500	71.43%	포함
1bp	1	100	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	100	2.04%	3,600	73.47%	포함
2bp	1	200	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	200	4.08%	3,800	77.55%	포함
4bp	1	100	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	100	2.04%	3,900	79.59%	포함
5bp	2	500	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	2	500	10.20%	4,400	89.80%	포함
6bp	1	100	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	100	2.04%	4,500	91.84%	포함
10bp	-	-	1	100	-	-	-	-	-	-	-	-	1	100	2.04%	4,600	93.88%	포함
15bp	-	-	1	300	-	-	-	-	-	-	-	-	1	300	6.12%	4,900	100.00%	포함
합계	21	3,200	6	800	6	900	-	-	-	-	-	-	33	4,900	100.00%	-	-	-

&cr;(3) 수요예측 상세분포 현황&cr;

[회 차 : 제2-1회] (단위 : 억원)

수요예측 참여자	엔씨소프트 3년 만기 무보증 회사채 개별민평 대비 스프레드
	-20bp	-12bp	-8bp	-7bp	-5bp	-4bp	-3bp	-2bp	-1bp	0bp	1bp	2bp	3bp	4bp	5bp	6bp	10bp	12bp	15bp
기관투자자 1	100
기관투자자 2		100
기관투자자 3			100
기관투자자 4				300
기관투자자 5					200
기관투자자 6						100
기관투자자 7							100
기관투자자 8								200
기관투자자 9									200
기관투자자 10									100
기관투자자 11										100
기관투자자 12										100
기관투자자 13										100
기관투자자 14											100
기관투자자 15											100
기관투자자 16												100
기관투자자 17												100
기관투자자 18												100
기관투자자 19													100
기관투자자 20														300
기관투자자 21														100
기관투자자 22														100
기관투자자 23															200
기관투자자 24															100
기관투자자 25															100
기관투자자 26															100
기관투자자 27																100
기관투자자 28																100
기관투자자 29																100
기관투자자 30																100
기관투자자 31																100
기관투자자 32																	100
기관투자자 33																		100
기관투자자 34																			300
기관투자자 35																			200
합계	100	100	100	300	200	100	100	200	300	300	200	300	100	500	500	500	100	100	500
누적합계	100	200	300	600	800	900	1,000	1,200	1,500	1,800	2,000	2,300	2,400	2,900	3,400	3,900	4,000	4,100	4,600

[회 차 : 제2-2회] (단위 : 억원)

수요예측 참여자	엔씨소프트 5년 만기 무보증 회사채 개별민평 대비 스프레드
	-15bp	-14bp	-13bp	-10bp	-8bp	-6bp	-5bp	-4bp	-3bp	-2bp	-1bp	0bp	1bp	2bp	4bp	5bp	6bp	10bp	15bp
기관투자자 1	300
기관투자자 2	100
기관투자자 3		200
기관투자자 4			100
기관투자자 5			100
기관투자자 6				200
기관투자자 7				100
기관투자자 8					300
기관투자자 9					100
기관투자자 10						300
기관투자자 11						200
기관투자자 12						100
기관투자자 13						100
기관투자자 14							100
기관투자자 15								100
기관투자자 16								100
기관투자자 17									200
기관투자자 18									100
기관투자자 19										100
기관투자자 20										100
기관투자자 21										100
기관투자자 22											100
기관투자자 23												100
기관투자자 24												100
기관투자자 25												100
기관투자자 26													100
기관투자자 27														200
기관투자자 28															100
기관투자자 29																400
기관투자자 30																100
기관투자자 31																	100
기관투자자 32																		100
기관투자자 33																			300
합계	400	200	200	300	400	700	100	200	300	300	100	300	100	200	100	500	100	100	300
누적합계	400	600	800	1,100	1,500	2,200	2,300	2,500	2,800	3,100	3,200	3,500	3,600	3,800	3,900	4,400	4,500	4,600	4,900

라. 유효수요의 범위, 산정근거 및 최종 발행 금리에의 반영내용&cr;

구 분	내 용
공모희망금리	[제 2-1회]&cr; 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주),키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 (주)엔씨소프트 3년 만기 무보증 회사채 개별민평수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p. 를 가산한 이자율. 단, 민간채권평가회사4사 중 청약일1영업일 전 기준으로 (주)엔씨소프트 3년 만기 무보증 회사채 개별민평수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율. &cr;&cr;[제 2-2회]&cr; 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주),키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 (주)엔씨소프트 5년 만기 무보증 회사채 개별민평수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p. 를 가산한 이자율. 단, 민간채권평가회사4사 중 청약일1영업일 전 기준으로 (주)엔씨소프트 5년 만기 무보증 회사채 개별민평수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율.
유효수요의 정의	"유효수요"란, 공모금리 결정 시, 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 물량
유효수요의 범위	공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량
유효수요 산정 근거	2019년 1월 21일 실시된 수요예측 실시 결과 본 사채의 공모 희망금리 범위 내의 수요예측 참여물량이 발행예정금액을 초과하여 공동대표주관회사는 발행회사인 (주)엔씨소프트와 협의하여 최초 증권신고서 제출시 기재한 바와 같이 제2회 무보증사채 발행금액의 총액을 2,500억원으로 증액하기로 결정하였습니다.&cr;&cr;[본 사채의 발행금액 결정] &cr;&cr;제2회 무보증사채 : 2,500억원(최초 증권신고서 제출시 발행예정금액: 1,500억원)&cr;&cr;[수요예측 신청현황]&cr;&cr;제2-1회 무보증사채&cr;- 총 참여신청금액: 4,600억원&cr;- 총 참여신청범위: -20bp. ~ 15bp.&cr;- 총 참여신청건수: 35건&cr;&cr; 제2-2회 무보증사채&cr;- 총 참여신청금액: 4,900억원&cr;- 총 참여신청범위: -15bp. ~ 15bp.&cr;- 총 참여신청건수: 33건&cr; &cr;① 이번 발행과 관련하여 발행회사인 (주)엔씨소프트와 공동대표주관회사인 NH투자증권(주), KB증권(주)은 공모희망금리 산정시 민간채권평가사의 평가금리, 최근 동일 신용등급 회사채의 스프레드 동향, 동일등급의 최근 회사채 발행금리 및 채권시장 동향 및 스프레드 등을 종합적으로 고려하여 공모희망금리를 결정하였습니다.&cr;&cr;보다 자세한 내용은 본 사채 증권신고서의 [제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 3. 공모가격 결정방법 내 기재된 공모희망금리 산정 근거]를 참고하여 주시기 바랍니다.&cr;&cr;② 지난 2019년 1월 21일 진행한 당사의 수요예측에서 제2-1회 무보증사채 공모희망금액 1,000억원의 460%에 해당하는 4,600억원, 제2-2회 무보증사채 공모희망금액 500억원의 980%에 해당하는 4,900억원이 공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여하였습니다. &cr;&cr;본 채권의 유효수요는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 "공동대표주관회사"의 내부 지침에 근거하여 발행회사 및 공동대표주관회사가 협의하여 각각의 수요예측 참여자가 제시한 금리에는 공동대표주관회사와 발행회사가 고려한 위험(발행회사의 산업 및 재무 상황, 금리 및 스프레드 전망)이 반영되어 있을 것으로 판단하였고, 공모희망금리밴드 상단 이내로 참여한 건을 유효수요로 정의하였습니다. 발행회사와 공동대표주관회사의 협의를 통하여 금번에 발행예정이었던 모집예정금액 1,500억원에서 2,500억원으로 증액하기로 결정하였습니다.
최종 발행금리 결정에&cr;대한 수요예측 결과의&cr;반영 내용	본 사채의 최종 발행금리는 앞서 산정한 유효수요의 범위 내에서 낮은 금리부터 "누적도수"로 계산하는 방법을 사용하였으며, 발행회사와 공동대표주관회사가 최종 협의하여 결정되었습니다. &cr;&cr;- 본사채의 발행금리&cr;&cr;제2-1회 무보증사채:&cr;&cr;"본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일전일까지 연 2.144%로 하되, 동 이자율이 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주) , 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 (주)엔씨소프트 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.01%p. 를 가산한 이자율과 상이할 경우, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사4사[한국자산평가(주),키스채권평가(주),나이스피앤아이(주),(주)에프엔자산평가]에서 최종으로 제공하는 (주)엔씨소프트 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.01%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 (주)엔씨소프트 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.01%p. 를 가산한 이자율로 합니다.&cr;&cr; 제2-2회 무보증사채:&cr;&cr; "본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일전일까지 연 2.256%로 하되, 동 이자율이 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주) , 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 (주)엔씨소프트 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.10%p. 를 가산한 이자율과 상이할 경우, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사4사[한국자산평가(주),키스채권평가(주),나이스피앤아이(주),(주)에프엔자산평가]에서 최종으로 제공하는 (주)엔씨소프트 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.10%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 (주)엔씨소프트 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.10%p. 를 가산한 이자율로 합니다.

&cr;

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

&cr; 가. 수요예측&cr;

1. "공동대표주관회사"는 "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제2조 제7호 및 제12조에 따라 "수요예측"을 실시하여 "발행회사"와 협의하여 발행금액 및 발행금리를 결정한다.&cr;2. 수요예측은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의 "K-Bond" 프로그램을 사용한다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의하여 수요예측 방법을 결정한다.

3. 수요예측기간은 2019년 01월 21일 09시부터 2019년 01월 21일 16시 00분까지로 한다.

4. "본 사채"의 수요예측 공모희망금리는 다음 각 목과 같다.

(1) 제2-1회 : 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), 에프앤자산평가(주))에서 최종으로 제공하는 (주)엔씨소프트 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 한다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 (주)엔씨소프트 3년 만기 무보증 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 한다.

(1) 제2-2회 : 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), 에프앤자산평가(주))에서 최종으로 제공하는 (주)엔씨소프트 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 한다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 (주)엔씨소프트 5년 만기 무보증 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 한다.

5. "수요예측"에 따른 배정은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 "공동대표주관회사"가 결정하며, 인수단은 이에 따른 모든 권한을 "공동대표주관회사"에 위임한다

6. "수요예측"에 따른 배정 후, "공동대표주관회사"는 배정결과를 FAX 또는 전자우편의 형태로 배정받을 투자자에게 송부한다.

7. "공동대표주관회사"는 "수요예측" 결과를 "발행회사"에 한해서만 공유할 수 있다. 단, 법원, "금융위" 등 정부기관(준정부기관 및 정부기관에 준하거나 그 업무를 위탁받아 수행하는 감독기관 및 단체 등 포함)으로부터 자료 등의 요구를 받는 경우, 즉시 "발행회사"에 통지하고 법률이 허용하는 범위 내에서 최소한의 자료만을 제공한다.

8. "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자의 불성실 수요예측 참여자 지정 여부를 확인하여야 한다.

9. "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자의 신청수량 및 가격 기재시 착오방지 등을 위한 대책을 마련하여야 한다.

10. "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자가 원하는 경우 금리대별로 희망물량을 신청할 수 있도록 하여야 한다.

11. "공동대표주관회사"는 집합투자업자의 경우 수요예측 참여시 고유재산과 그 외의 재산(집합투자재산, 투자일임재산, 신택재산 등) 중 청약, 납입을 실제 이행하는 재산을 구분하여 수요 예측에 참여하도록 하여야 한다.

12. "공동대표주관회사"는 수요예측기간 중 경쟁률을 공개하여서는 아니 된다.

13. "공동대표주관회사"는 공모금액 미달 등 불가피한 경우를 제외하고, 수요예측 종료 후 별도의 수요파악을 하여서는 아니 된다. 수요예측 종료 후, 제출된 증권신고서에 대한 금융감독원의 정정요구 명령 등으로 인하여 발행일정이 변경될 경우라도 수요예측을 재실시하지 않는다.

14. "공동대표주관회사"는 수요예측 관련 사항을 기록하고 이와 관련된 자료를 자료를 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령" 제62조에서 정한 기간 동안 보관하여야 한다.&cr;15. "공동대표주관회사"는 "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제2조 8호의 기관투자자(법 제8조 제7항의 신탁업자를 포함한다)를 대상으로 수요예측을 실시한다.&cr;

나. 청약 및 배정에 관한 사항&cr;

1. 청약공고기간 : 증권신고서 수리일 이후부터 청약개시일까지&cr;2. 청약일 : 2019년 01월 28일 09시부터 12시까지&cr;3. 청약 및 배정방법&cr;(1) 청약자는 소정의 청약서에 필요한 사항을 기재한 후 기명날인 또는 서명하여 청약취급처에 FAX 또는 전자우편의 형태로 제출하는 방법으로 청약한다.&cr;(2) 청약자는 1인 1건에 한하여 청약할 수 있으며, "금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을 하여야 한다. 이중청약이 있는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 본다.&cr;(3) "본 사채"에 투자하고자 하는 투자자(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약전 투자설명서를 교부받아야 한다.&cr;① 교부장소 : 인수단의 본ㆍ지점&cr;② 교부방법 : "본 사채"의 투자설명서는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법으로만 교부하며, 전자문서의 방법으로는 교부하지 않는다.&cr;③ 교부일시 : 2019년 01월 28일

④ 기타사항 :

(i) "본 사채" 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약전 반드시 투자설명서를 교부받은 후 교부확인서에 서명하여야 하며, 투자설명서를 교부받지 않고자 할 경우, 투자설명서 수령거부의사를 서면 등으로 표시하여야 하고, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 등으로도 투자설명서 수령거부의사를 표시할 수 있다. 해당지점은 "본 사채"의 투자설명서(수령/수령거부) 확인서를 보관하도록 한다.

(ii) 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 등의 방법으로 표시하지 않을 경우 "본 사채"의 청약에 참여할 수 없다.&cr;(4) 배정방법&cr;① 수요예측에 참여한 " 증권 인수업무 등에 관한 규정 " 제2조 제8호의 기관투자자("자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제8조 제7항의 신탁업자를 포함한다. 이하 "수요예측 참여자"라 한다.)가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액을 청약하는 경우에는 그 청약금액의 100%를 우선배정한다.&cr;② 상기 ①의 방법으로 배정한 후 잔액이 발생한 경우에 한하여 발행금액 총액에서 "수요예측 참여자"의 청약금액 중 수요예측 결과에 따른 최종 배정금액 이내의 청약금액을 공제한 잔액을 청약일 당일 12시까지 청약 접수한 전문투자자 및 기관투자자와 일반투자자에게 배정할 수 있으며, 이 경우 다음의 순서에 따른다.&cr;(i) "수요예측 참여자"인 기관투자자 : "수요예측 참여자"가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액을 초과하여 청약한 부분에 대하여 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준" 제6조에 따라 수요예측에 참여하지 않은 청약자에 비해 우대하여 배정한다. 이때 "공동대표주관회사"는 수요예측 참여여부, 참여금리수준, 참여금액 등을 감안하여 합리적으로 판단하여 배정한다.&cr;(ii) "수요예측 참여자"가 아닌 전문투자자 및 기관투자자 : 청약금액에 비례하여 안분배정하되, 청약자별 배정금액의 일백억원 미만의 금액은 절사하며 잔여금액은 "공동대표주관회사"가 합리적으로 판단하여 배정한다.&cr;(iii) 일반투자자 : 전문투자자 및 기관투자자 배정 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여 다음과 같은 방법으로 배정한다.&cr;a. 총 청약건수가 미달된 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하는 경우에는 추첨에 의하여 최저청약단위를 배정한다.&cr;b. 총 청약건수가 미달된 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하지 않는 경우에는 청약자의 청약금액에 관계없이 최저청약단위를 우선배정하고, 최저청약단위를 초과하는 청약분에 대하여는 그 초과 청약금액에 비례하여 최저청약단위로 안분배정한다.&cr;c. 상기 a, b의 방법으로 배정한 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여는 제2조 제2항에 따라 인수단이 인수한다.&cr;③ 청약금이 "본 사채"의 발행금액 총액에 미달하는 경우, 제2조 제2항의 "인수비율"에 따라 각 "인수단"이 인수하고, "인수단"은 각 "인수단"별 인수금액을 "본 사채"의 납입일 당일 "공동대표주관회사" 중 KB증권(주)에게 납입한다. "공동대표주관회사" 중 KB증권(주)는 발행총액에 미달하는 잔액분을 납입일 당일 "본 사채"의 납입을 맡을 기관에 지체없이 납입한다.&cr;④ "본 사채"의 "인수단"은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 "공동대표주관회사"가 납입일 당일 "본 사채"를 수요예측 결과 "발행회사" 및 "공동대표주관회사"간의 협의에 의해 배정된 내역에 따라 배정할 것을 위임한다. "공동대표주관회사"는 선량한 관리자의 주의의무로 이를 수행한다.

4. 청약단위: 최저청약금액은 일백억원 이상으로 하며, 일백억원 이상은 일백억원 단위로 한다.

5. 청약증거금 : 청약사채 발행가액의 100%에 해당하는 금액으로 하고, 청약증거금은 2019년 01월 28일에 "본 사채의" 납입금으로 대체 충당하며, 청약증거금에 대하여는 이자를 지급하지 아니한다.&cr;6. 청약취급처 : 인수단 본점

7. 청약서를 송부한 청약자는 당일 16시까지 청약증거금을 납부한다.&cr;8. 청약기간 종료일 마감시간까지 청약서를 송부하지 아니한 청약에 대해서는 미청약으로 간주하고, 미청약에 대해서는 제6조 제2항을 따른다.&cr;9. 발행금액 결제일 : 2019년 01월 28일&cr;10. "본 사채"의 납입을 맡을 기관 : (주)국민은행 역삼역지점 및 해당지역 각 광역시와 도청소재지 모점&cr;11. 등록기관 : 본 사채의 등록기관은 한국예탁결제원으로 하며, 등록필증은 한국예탁결제원에서 정한 양식으로 한다.&cr;12. 등록청구 : 각 인수단은 총액인수한 채권에 대하여 사채금납입일에 등록청구서와 인감표 2매(각 2매)를 작성하여 등록기관에 등록을 청구하거나, "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구분에 대하여 "발행회사"로 하여금 일괄등록 청구내역을 한국예탁결제원에 통보할 수 있도록 일괄등록 신청내역을 "발행회사"에 통보한다. 단, 일괄등록 청구내용의 통보와 관련한 사항은 본 계약 제18조 제2항에 따라 "공동대표주관회사"에게 위임한다. &cr;

※ 관련법규&cr;<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>&cr;제9조 (그 밖의 용어의 정의)&cr;⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>&cr;1. 국가&cr;2. 한국은행&cr;3. 대통령령으로 정하는 금융기관 &cr;4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다. &cr;5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자&cr;&cr;제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.&cr;1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것&cr;2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것&cr;3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것&cr;4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것&cr;&cr;<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>&cr;제11조 (증권의 모집·매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2016. 7. 28.>&cr;1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가&cr;가. 전문투자자&cr;나. 삭제 <2016. 6. 28.>&cr;다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인&cr;라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)&cr;마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사ㆍ감정인ㆍ변호사ㆍ변리사ㆍ세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자&cr;바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자&cr;2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자&cr;가. 발행인의 최대주주[「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호가목에 따른 최대주주를 말한다. 이 경우 "금융회사"는 "법인"으로 보고, "발행주식(출자지분을 포함한다. 이하 같다)"은 "발행주식"으로 본다. 이하 같다]와 발행주식 총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주&cr;나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원&cr;다. 발행인의 계열회사와 그 임원&cr;라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주&cr;마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원&cr;바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인&cr;사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자&cr;&cr;제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.<개정 2013. 6. 21.>&cr;1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자&cr;1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자&cr;2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자&cr;3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

&cr; 다. 채권상장신청 및 채권등록발행&cr;&cr; 1. "공동대표주관회사" 중 KB증권 주식회사는 2019년 01월 23일에 한국거래소에 "본 사채"에 관한 상장을 신청하여야 한다.&cr;2. "발행회사"는 "본 사채"의 등록발행과 관련하여 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제323조 및 공사채등록법시행령 제21조에 의한 발행내역 통지업무를 "공동대표주관회사" 중 KB증권 주식회사에게 위임하며, "공동대표주관회사" 중 KB증권 주식회사는 선량한 관리자의 주의의무로 위 발행내역 통지업무를 수행하여야 한다.&cr;&cr; 라. 사채권교부예정일&cr;&cr;등록기관인 한국예탁결제원에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 않음.&cr;&cr; 마. 사채권 교부장소&cr;&cr;사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 인수기관이 교부하거나, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제309조 제5항에 의한 일괄등록청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자 계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.&cr;&cr; 바. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항&cr;&cr;1. 본사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니한다.&cr;2. 사채청약금은 납입일에 사채납입금으로 대체충당하며 청약증거금에 대하여는 무이자로 한다.&cr;3. 본 사채권의 원리금지급은 (주)엔씨소프트가 전적으로 책임을 진다.&cr;4. 원금 또는 이자를 지급하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 각 지급기일의 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행이 정한 연체대출이율 중 최고이율(이하 "연체대출 최고이율"이라 한다)을 적용하여 계산한다. 단, 연체대출 최고이율이 "본 사채"의 이율을 하회하는 경우에는 "본 사채"의 이율을 적용한다.&cr;

5. 인수 등에 관한 사항

가. 사채의 인수&cr;

[회 차 : 2-1]

(단위 : 원)

인수인			주 소	인수금액 및 수수료율		인수조건
구분	명칭	고유번호		인수금액	수수료율(%)
대표	NH투자증권(주)	00120182	서울특별시 영등포구 여의대로 60	60,000,000,000	0.20	총액인수
대표	케이비증권(주)	00164876	서울특별시 영등포구 여의나루로 50	60,000,000,000	0.20	총액인수
인수	삼성증권	00104856	서울시 서초구 서초대로74길 11	20,000,000,000	0.20	총액인수

주) 제2-1회 무보증사채의 대표주관수수료는 발행총액 1,400억원에 수수료율 0.01%를 적용하여 14백만원임

[회 차 : 2-2]

(단위 : 원)

인수인			주 소	인수금액 및 수수료율		인수조건
구분	명칭	고유번호		인수금액	수수료율(%)
대표	NH투자증권(주)	00120182	서울시 영등포구 여의대로 60	55,000,000,000	0.20	총액인수
대표	케이비증권(주)	00164876	서울특별시 영등포구 여의나루로 50	55,000,000,000	0.20	총액인수

주) 제2-2회 무보증사채의 대표주관수수료는 발행총액 1,100억원에 수수료율 0.01%를 적용하여 11백만원임

&cr;나. 사채의 관리&cr;

[회 차 : 2-1]

(단위 : 원)

사채관리회사		주 소	위탁금액 및 수수료율		위탁조건
명칭	고유번호		위탁금액	수수료율(정액)
한국증권금융	00159643	서울 영등포구 국제금융로 8길 10	140,000,000,000	2,500,000	-

주) 수수료는 제2-1회, 제2-2회의 사채관리수수료 총액 오백만원(\5,000,000)을 제2-1회와 제2-2회에 임의 배분한 금액임

[회 차 : 2-2]

(단위 : 원)

사채관리회사		주 소	위탁금액 및 수수료율		위탁조건
명칭	고유번호		위탁금액	수수료율(정액)
한국증권금융	00159643	서울 영등포구 국제금융로 8길 10	110,000,000,000	2,500,000	-

주) 수수료는 제2-1회, 제2-2회의 사채관리수수료 총액 오백만원(\5,000,000)을 제2-1회와 제2-2회에 임의 배분한 금액임

다. 특약사항&cr; &cr; 발행회사"는 "본 사채"의 상환을 완료하기 이전에 아래의 사항이 발생하였을 경우에는 지체없이 "인수단"에게 통보하여야 한다. 다만, "발행회사"가 "금융위"의 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr/)에 아래의 사항을 각 전자게시의 방법으로 게시하는 경우 위 통보에 갈음할 수 있다.&cr;1. "발행회사"의 주식이나 주식으로 교부할 수 있거나 발행요구권을 행사할 수 있는 어떠한 증권을 발행하기로 하는 이사회결의 등 내부결의가 있은 때&cr; 2. "발행회사"의 발행어음 또는 수표의 부도 혹은 기타 사유로 금융기관으로부터 거래가 정지된 때&cr; 3. "발행회사"의 영업의 일부 또는 전부의 변경, 정지 또는 양도&cr; 4. "발행회사"의 영업목적의 변경&cr; 5. 화재, 홍수 등 천재지변, 재해로 "발행회사"에게 막대한 손해가 발생한 때&cr; 6. "발행회사"가 다른 회사를 인수 또는 합병하거나 "발행회사"가 다른 회사에 인수 또는 합병될 때, "발행회사"를 분할하고자 할 때, 발행회사의 중요한 자산 또는 영업의 전부 또는 중요한 일부를 양수도 할 때, 기타 발행회사의 조직에 관한 중대한 변경이 있는 때&cr;7. "발행회사" 자기자본의 100% 이상을 타법인에 출자하는 내용의 이사회 결의 등 내부 결의가 있은 때&cr;8. "발행회사" 자기자본의 100% 이상의 차입 또는 기채를 그 내용으로 하는 이사회 결의 등 내부결의가 있은 때&cr; 9. 자산재평가법에 의하여 자산재평가 착수보고서와 재평가신고를 한 때&cr;10. 본 사채 이외의 사채를 발행하기로 하는 이사회의 결의가 있는 때&cr; 11. 기타 "발행회사" 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때&cr;

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

1. 주요 권리내용&cr;&cr;가. 일반적인 사항&cr;

(단위 : 백만원, %)

회 차	발행금액	이자율	만기일	비고
제2-1회 무보증사채	140,000	2.120%	2022.01.28	-
제2-2회 무보증사채	110,000	2.232%	2024.01.26	-

&cr;나. 기한의 이익 상실에 관한 사항 ("사채관리계약서 제1-2조 14항")&cr;&cr;"갑"은 발행회사인 ㈜엔씨소프트를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 한국증권금융㈜를 지칭합니다.&cr;

14. 기한의 이익 상실에 관한 사항&cr;

가. 기한의 이익 상실

(1) 기한의 이익의 즉시 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 “갑”은 즉시 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 “을”에게 이를 통지하여야 한다.

(가) “갑”(“갑”의 청산인이나 “갑”의 이사를 포함)이 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우

(나) “갑”(“갑”의 청산인이나 “갑”의 이사를 포함) 이외의 제3자가 “갑”에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 “갑”이 이에 동의(“갑” 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 “갑”의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.

(다) “갑”에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우

(라) “갑”이 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.)

(마) “갑”이 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 “갑”에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 “갑”이 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우

(바) 본 사채의 만기가 도래하였음에도 “갑”이 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우

(사) “갑”의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우

(아) 감독관청이 “갑”의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내린 경우

("중요한 영업"이라 함은 "갑"의 업종, 사업구조 등을 고려할 때 해당 영업에 대한 정지 또는 취소처분이 내려지는 경우 "갑"이 그의 주된 사업을 영위할 수 없을 것으로 객관적으로 판단되는 영업을 말한다)

(자) "갑"이 본 사채 이외 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우

(차) "갑"이 기업구조조정촉진법에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동법 제5조 제2항 각 호의 관리절차의 개시를 신청한 경우 또는 금융기관에 의한 경영관리 기타 이와 유사한 사적 절차 등이 개시된 때(법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다)

(2) ‘기한의 이익 상실 선언’에 의한 기한의 이익 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 본 사채의 사채권자 및 “을”은 사채권자집회의 결의에 따라 “갑”에 대한 서면통지를 함으로써 “갑”이 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.

(가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우

(나) 본 사채에 의한 채무를 제외한 “갑”의 채무 중 원금 일천억원(￦ 100,000,000,000) 이상의 채무에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 의무불이행으로 인하여 기한의 이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 의무 불이행으로 관련 담보가 실행된 경우

(다) “갑”의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우

(라) “갑”이 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조, 제2-5조의2의 의무를 위반한 경우 (본 의무 위반의 판단 기준은 당해 발행회사의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 발행회사 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)

(마) “갑”의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 60일 이내에 취소되지 않은 경우

(바) “갑”이 (라) 기재 각 의무를 제외한 본 계약상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 “을”이나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의 1이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 “갑”에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우

(사) 위 (다) 또는 (마)의 "갑"의 재산의 전부 또는 중요부분이라 함은 그 재산에 대한 강제집행(체납처분을 포함한다) 또는 담보권 실행이 이루어지는 경우 "갑"의 영업 또는 본 사채의 상환이 사실상 불가능할 정도의 주요 재산을 말한다.

(3) 사채권자가 (2)에 따라 기한의 이익 상실 선언을 한 경우 및 (2)의 (바)에 따라 해태의 치유를 구하는 청구를 하는 경우에는 즉시 “을”에게도 통지하여야 한다.

(4) (1) 및 (2)에 따라 기한의 이익이 상실되면 “갑”은 원금전액과 기한의 이익이 상실된 날까지 발생한 이자 중 미지급액을 즉시 변제하여야 한다.

&cr;나. ‘기한의 이익 상실에 대한 원인사유의 불발생 간주’

(1) 사채권자는 다음 중 어느 하나의 요건을 충족할 경우 “갑” 및 “을”에게 서면으로 통지함으로써 기 발생한 ‘기한이익상실 원인사유’를 발생하지 않은 것으로 간주할 수 있다. 단, 가. (2) (가)의 경우에는 (가)에 정해진 방법에 의하여서만 이를 행할 수 있다.

(가) 사채권자집회의 결의가 있는 경우

(나) 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우

(2) (1)에 따른 ‘기한의 이익 상실에 대한 원인 사유 불발생 간주’는 다른 ‘기한이익상실 원인사유’ 또는 새로 발생하는 ‘기한이익상실 원인사유’에 영향을 미치지 아니한다.

&cr;다. 기한의 이익 상실의 취소

사채권자는 다음의 요건이 모두 충족된 경우에는 사채권자집회의 결의를 얻어 “갑” 및 “을”에게 서면으로 통지함으로써 기한의 이익 상실을 취소할 수 있다.

(가) 기한의 이익 상실로 인하여 지급기일이 도래한 것으로 간주되는 원리금 지급채무를 제외하고, 모든 ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’가 치유되거나 불발생한 것으로 간주될 것

(나) ㉠ 지급기일이 경과한 이자 및 이에 대한 제2-1조 제3항의 연체이자(기한의 이익 상실선언으로 인하여 지급하여야 할 이자는 제외한다.)와 ㉡ ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’의 발생과 관련하여 “을”이 지출하였거나 지출할 비용의 상환을 하기에 충분한 금액을 “을”에게 지급하거나 예치할 것

&cr;라. 기한의 이익 상실과 관련된 기타 구제 방법

“을”은 사채권자집회의 결의를 얻어 다음 중 어느 하나의 조치로써 가. (2)에 의한 기한의 이익 상실 선언에 갈음하거나 이와 병행할 수 있다.

(가) 본 사채에 대한 보증 또는 담보의 요구

(나) 기타 본 사채의 원리금 지급 및 본 계약상의 의무의 이행을 강제하기에 필요하거나 적절한 조치

다. 당사가 발행하는 제2-1회, 제2-2회 무보증사채는 무기명식 이권부 공모사채로서, 본 사채에는 Call-Option이나 Put-Option 등의 조기상환권이 부여되어 있지 않습니다. 또한, 주식으로 전환될수 있는 전환청구권이 부여되어 있지 않습니다.&cr;&cr;라. 본 사채는 선순위로서 기발행된 당사의 무담보, 무보증 사채 및 기타 채무와 동순위에 있습니다.&cr;&cr;마. 발행회사의 의무

구분	원리금지급	재무비율&cr;유지	담보권&cr;설정제한	자산매각&cr;한도	지배구조&cr;변경 제한
내용	제2-1회 : 1,400억원 &cr;제2-2회 : 1,100억원	부채비율&cr;300% 이하	자기자본의&cr;300% 이하	자산총계의&cr;70%	최대주주가 변경되는 경우

※ 발행회사의 의무 및 책임("사채관리계약서 제2-1조 내지 제2-8조")&cr;&cr;"갑"은 발행회사인 ㈜엔씨소프트를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 한국증권금융㈜를 지칭합니다.&cr;

제2-1조(발행회사의 원리금지급의무) ① “갑”은 사채권자에게 본 사채의 발행조건 및 본 계약에서 정하는 시기와 방법으로 원리금을 지급할 의무가 있다.

② “갑”은 원리금지급의무를 이행하기 위하여 ‘본 사채에 관한 지급대행계약’에 따라 지급대행자인 ㈜국민은행 역삼역지점에게 기한이 도래한 원금과 이자를 지급할 수 있는 지급자금을 예치하여야 하고, “갑”은 이를 “을”에게 통지하여야 한다.

③ “갑”이 원금 또는 이자지급의무를 이행하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 제1-2조 제11호에서 규정한 연체이자를 지급하여야 하며, 이 경우 연체이자는 지급할 날(본 계약 제1-2조 제14호에 따라 기한이익이 상실된 경우에는 기한이익상실에 따른 변제기일)로부터 기산하여 이를 실제 지급한 날의 직전일 까지 계산 한다.

제2-2조(조달자금의 사용) ① “갑”은 본 사채의 발행으로 조달한 자금을 제1-2조 제13호에서 규정하고 있는 사용목적에 우선적으로 사용하여야 한다.

② “갑”은 금융위원회에 증권발행실적보고서를 제출하는 경우 지체 없이 그 사실을 “을”에게 통지하여야 한다.

제2-3조(재무비율등의 유지) “갑”은 본 사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지, 다음 각 호 사항을 이행하여야 한다.

1. “갑”은 부채비율을 300% 이하로 유지하여야 한다. (동 재무비율은 연결재무제표를 기준으로 한다.) 단, “갑”의 최근 보고서상 부채비율은 21.74%, 부채규모는 5,419억원이다.

제2-4조(담보권설정등의제한) ① “갑”은 본 사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지는 타인의 채무를 위하여 지급보증의무를 부담하거나 “갑” 또는 타인의 채무를 위하여 “갑”의 자산 전부나 일부상에 새로이 “담보권”을 설정하여서는 아니된다. 다만, 본 사채의 미지급된 원리금전액에 대하여도 담보를 동순위 및 동일한 비율로 직접 제공하여주거나 또는 “을”이 승인한 다른 담보가 제공되는 경우에는 그러하지 아니한다.

② 제1항은 다음 각 호의 경우에는 적용되지 않는다.

1. 자산의 구입대금을 조달할 목적으로 부담한 차입금채무를 담보하는 당해 자산상의 ‘담보권’

2. 이행보증을 위한 담보제공이나 보증증권의 교부

3. 유치권 기타 법률에 의하여 설정되는 ‘담보권’

4. 본 사채 발행 이후 지급보증 또는 ‘담보권’이 설정되는 채무의 합계액이 최근 보고서상 ‘자기자본’의 300%를 넘지 않는 경우(동 재무비율은 연결재무제표를 기준으로 한다.) 단, “갑”의 최근 보고서상 설정된 지급보증 또는 담보권이 설정된 채무의 합계액은 200억원이며 이는 “갑”의 최근 보고서상 ‘자기자본’의 0.80%이다.

5. 예외규정에 의하여 허용된 피담보 채무의 차환, 연장 또는 갱신에 의하여 발생하는 ‘담보권’ 및 타인의 채무를 위한 지급보증으로서, 당초의 피담보채무 및 지급보증금액이 증가하지 않는 경우

6. 프로젝트나 계약의 입찰에 응찰하거나 양해각서 체결을 하는 경우 그 성실 진행을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증

7. 기업 인수업무 등을 추진함에 있어 실사의 성실 진행 등을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증

8. 발행사가 속한 업종의 필수 가입 자율규제협회나 강제가입단체의 규약상 통상적으로 제공하여야 하는 담보나 보증

9. 본 사채관리계약서 체결 전에 이미 존재하는 담보권 또는 지급보증의 갱신에 의해 발생하는 담보권 또는 지급보증으로서 당초의 피담보채무금액이 증가하지 않는 경우

③ 제1항에 따라 본 사채를 위하여 담보가 제공되는 경우에는, 관계법령에서 허용되는 범위 내에서 “을” 또는 “을”이 지명하는 자가 본 사채권자를 위하여 당해 담보를 보유하고 실행한다. “을” 또는 “을”이 지명하는 자의 이러한 담보보유 및 실행에 소요되는 합리적인 필요비용은 “갑”이 부담하며 “을”의 요청이 있는 경우 “갑”은 이를 선지급 하여야 한다.

④ 전항의 경우, 목적물의 성격상 적합한 경우 “을”은 해당 담보를 담보 목적의 신탁 등의 방법으로 신탁회사 등으로 하여금 이를 수탁처리 하게 할 수 있다.

제2-5조(자산의 처분제한) ① “갑”은 하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산총계의 70%(자산처분 후 1년 이내에 처분가액 등을 재원으로 취득한 자산이 있는 경우에는 이를 차감한다) 이상의 자산을 매매ㆍ양도ㆍ임대 기타 처분할 수 없다. (동 재무비율은 연결재무제표를 기준으로 한다.) 단, “갑”의 최근 보고서상 자산규모(자산총계)는 3조 345억원 이다.

② “갑”은 매매ㆍ양도ㆍ임대 기타 처분에 의하여 획득한 현금으로 채무를 상환하는 경우 본 사채보다 선순위채권을 대상으로 하여야 한다.

③ 제1항의 처분 제한은 다음의 경우 적용되지 아니한다.

1. “갑”의 일상적이고 통상적인 업무 중 일부가 금융자산의 취득과 처분 등의 업무인 경우 시장거래, 약관에 의한 정형화된 거래 등 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 통상 업무로서의 금융자산의 처분

2. 정당한 공정가액 기타 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 재고 자산의 처분

제2-5조의2(지배구조변경 제한) “갑”은 본 사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지 “갑”의 지배구조 변경사유가 발생하지 않도록 한다. 지배구조 변경사유란 “갑”의 최대주주가 변경되는 경우를 말한다. 단, 다음 각 목의 경우는 이 조항에서 말하는 지배구조변경으로 보지 아니한다.

가. 법 제147조에 의한 보고사항을 통해 확인 가능한 경우로서 경영권 지배목적이 아닌 경우

나. 「기업구조조정 촉진법」,「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」또는 채권자간 별도 약정 등에 의거 기업구조조정이나 회생을 위하여 실행된 출자전환 등에 따라 지배구조가 변경되는 경우

다. 예금자보호법에 의한 예금보험공사가 「예금자보호법」, 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」, 「금융산업 구조개선에 관한 법률」, 「공적자금관리특별법」에 따라 부실금융회사 정리 등 업무, 공적자금 회수 업무 등을 수행하는 과정에서 지배구조가 변경되는 경우

라. 「예금자보호법」에 의한 예금보험공사 또는 정리금융회사가 보유지분을 매각하여 지배구조가 변경되는 경우

“갑”이 법 제159조 또는 제160조에 따라 최근 제출한 보고서상 최대주주(김택진) 지분율은 11.98% 이다.

제2-6조(사채관리계약이행상황보고서) ①“갑”은 금융위원회 등에 제출하는 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 본 사채와 관련하여 <별첨1> 양식의「사채관리계약이행상황보고서」를 작성하여 “을”에게 제출하여야 한다.

②제1항의 「사채관리계약이행상황보고서」에는 “갑”의 외부감사인이 「사채관리계약이행상황보고서」의 내용에 사실과 상위한 사항이 없는가를 확인한 확인서 및 관련증빙자료를 첨부하여야 한다. 단,「사채관리계약이행상황보고서」의 내용이 "갑"의 외부감사인이 작성한 직전 기말 또는 반기 감사보고서(검토보고서)의 내용과 일치하거나 동 보고서의 내용에서 확인될 수 있는 경우에는 위 확인서의 제출을 감사보고서(검토보고서)의 제출로 갈음할 수 있다.

③“갑”은 제1항의 「사채관리계약이행상황보고서」에 “갑”의 대표이사, 재무담당책임자가 기명날인하도록 하여야 한다.

④ “을”은 사채관리계약이행상황보고서를 “을”의 홈페이지에 게재하여야 한다.

제2-7조(발행회사의 사채관리회사에 대한 보고 및 통지의무) ① “갑”은 법 제159조 또는 제160조에 따라 보고서를 제출한 경우 지체 없이 그 사실을 “을”에게 통지하여야 한다.

② “갑”이 법 제161조의 규정에 의하여 신고를 하여야 하는 때에는 신고의무 발생일에 지체 없이 신고한 내용을 “을”에게 통지하여야 한다.

③ “갑”은 ‘기한이익상실사유’의 발생 또는 ‘기한이익상실 원인사유’가 발생한 경우에는 지체 없이 이를 “을”에게 통지하여야 한다.

④ “갑”은 본 사채 이외의 다른 금전지급채무에 관하여 기한이익을 상실한 경우에는 이를 “을”에게 즉시 통지하여야 한다.

⑤ “을”은 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환액’의 10분의1 이상을 보유하는 사채권자가 요구하는 경우에는 관계법령의 위반이 없는 이상 “갑”으로부터 제공받은 자료 및 정보의 사본을 요구일로부터 7일 이내에 교부하여야 한다.

제2-8조(발행회사의 책임) “갑”이 본 계약과 관련된 사항을 이행함에 허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 “을” 또는 본 사채권자에게 손해를 발생시킨 때에는 “갑”은 이에 대하여 배상의 책임을 진다.

2. 사채관리계약에 관한 사항&cr;

당사는 본 사채의 발행과 관련하여 한국증권금융㈜와 사채관리계약을 체결하였으며, 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한, 지배구조변경 제한 등의 의무조항을 위반할 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 자세한 사항은 상기한 기한이익 상실사유, 아래의 사채관리회사에 관한 사항 및 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

&cr;가. 사채관리회사의 사채관리 위탁조건&cr;

[회 차 : 2-1]

(단위 : 원)

사채관리회사		주 소	위탁금액 및 수수료율		위탁조건
명칭	고유번호		위탁금액	수수료율(정액)
한국증권금융	00159643	서울 영등포구 국제금융로 8길 10	140,000,000,000	2,500,000	-

주) 수수료는 제2-1회, 제2-2회의 사채관리수수료 총액 오백만원(\5,000,000)을 제2-1회와 제2-2회에 임의 배분한 금액임

[회 차 : 2-2]

(단위 : 원)

사채관리회사		주 소	위탁금액 및 수수료율		위탁조건
명칭	고유번호		위탁금액	수수료율(정액)
한국증권금융	00159643	서울 영등포구 국제금융로 8길 10	110,000,000,000	2,500,000	-

주) 수수료는 제2-1회, 제2-2회의 사채관리수수료 총액 오백만원(\5,000,000)을 제2-1회와 제2-2회에 임의 배분한 금액임

나. 사채관리회사, 주관회사 및 발행기업 간 거래관계 여부

구 분		해당 여부
주주 관계	사채관리회사가 발행회사의 &cr;최대주주 또는 주요주주 여부	해당 없음
계열회사 관계	사채관리회사와 발행회사 간 계열회사 여부	해당 없음
임원겸임 관계	사채관리회사의 임원과&cr;발행회사 임원 간 겸직 여부	해당 없음
채권인수 관계	사채관리회사의&cr;주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부	해당 없음
기타 이해관계	사채관리회사와 발행회사 간&cr;사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부	해당 없음

&cr;다. 사채관리실적

구분	실적
	2016년	2017년	2018년	계
계약체결 건수	136건	115건	125건	376건
계약체결 위탁금액	22조 1,910억원	22조 2,190억원	24조 2,580억원	68조 6,680억원

&cr;라. 사채관리회사, 담당 조직 및 연락처

사채관리회사	담당조직	연락처
한국증권금융㈜	사채관리팀	02-3770-8605, 8646, 8629

마. 사채관리회사의 권한("사채관리계약서 제4-1조, 제4-2조")&cr;"갑"은 발행회사인 ㈜엔씨소프트를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 한국증권금융㈜를 지칭합니다.&cr;

제4-1조(사채관리회사의 권한) ① “을”은 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제14호 나목 (1)의 각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로서 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 “을”은 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 “을”이 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, “갑”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 “을”이 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, “을”은 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 “을”은 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

1. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청

2. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류ㆍ가처분 등의 신청

3. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의

4. 파산, 회생절차 개시의 신청

5. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고

6. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의

7. “갑”이 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사

8. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)

9. 사채권자집회에서의 의견진술

10. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항

② 제1항의 행위 외에도 “을”은 본 사채의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상ㆍ재판외의 행위를 할 수 있다.

③ “을”은 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상, 재판외의 행위로서 이를 행할 수 있다.

1. 본 사채의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경 : 본 사채 원리금지급채무액의 감액, 기한의 연장 등

2. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항 : “갑”의 본 계약 위반에 대한 책임의 면제 등

④ 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 “을“이 지출하는 모든 비용은 이를 “갑”의 부담으로 한다.

⑤ 전 항의 규정에도 불구하고 “을”은 “갑”으로부터 본 사채의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 “을”의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 “갑”으로부터 본 사채에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 “갑”에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 “을”의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 “을”의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다.

⑥ “갑” 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 “을”은 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다.

⑦ 본 조에 의한 행위에 따라 “갑”으로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, “을”은 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다.

⑧ “을”은 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 “보관금원”)이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고 하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, “갑”이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 “을”은 이를 공고 하여야 한다.

⑨ 전항 기재 권리 신고기간 종료시 “을”은 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 보관금원을 ‘본 사채의 미상환잔액’에 따라 안분비례 하여 사채 권면이나 사채권자임을 특정할 수 있는 등록필증 원본과의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일, “갑”이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 “을”은 교부받은 사채권이나 등록필증에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첨부하고 기명날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 “을”이 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첨부된 사채권이나 등록필증을 다시 “을”에게 교부하여야 한다.

⑩ 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 “을”이 사채권자가 제공한 등록필증이나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 “을”은 이에 대해 과실이 있지 아니하다.

⑪ 신고기간 종료시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 등록필증을 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다.

⑫ 보관금원에 대해 보관기간 동안의 이자 발생하지 아니하며 “을”은 이를 지급할 책임을 부담하지 아니 한다.

제4-2조(사채관리회사의 조사권한 및 발행회사의 협력의무) ① “을”은 다음 각 호의 사유가 있는 경우에는 “갑”의 업무 및 재산상황에 대하여 정보 및 자료의 제공요구, 실사 등 조사를 할 수 있고, “갑”은 이에 성실히 협력하여야 한다.

1. “갑”이 본 계약을 위반하였거나 위반하였다는 합리적 의심이 있는 경우

2. 기타 본 사채의 원리금지급에 관하여 중대한 영향을 미친다고 합리적으로 판단되는 사유가 발생하는 경우

② 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 과반수이상을 보유한 사채권자가 제1항 각 호 소정의 사유를 소명하여 “을”에게 서면으로 요구하는 경우 “을”은 제1항의 조사를 하여야 한다. 다만, “을”이 “갑”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려하여 조사나 실사의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없거나 사채권자의 소명 내용이 합리적인 근거를 결하였음을 독립적인 회계 또는 법률자문 결과, 기타 객관적인 자료를 근거로 소명하는 경우 “을”은 사채권자집회에서의 결의 또는 해당 요청을 하는 사채권자에게, 해당 조치 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보장을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

③ 제2항에 따른 사채권자의 요구에도 불구하고 “을”이 조사를 하지 아니하는 경우에는 제2항의 규정 여하에 불구하고, 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 사채권자는 직접 또는 제3자를 지정하여 제1항의 조사를 할 수 있다.

④ 제1항 내지 제3항의 규정에 의한 “을”의 자료제공요구 등에 따른 비용은 “갑”이 부담한다. 다만, 해당 조사나 자료요구 및 실사 등은 합리적인 범위에 의한 것이어야 하며 이를 초과할 경우의 비용에 대하여는 “갑”이 이를 부담하지 아니한다.

⑤ “갑”의 거절, 방해, 비협조 혹은 자료 미제공 등으로 인한 조사나 실사 미진행시 “을”은 이에 대하여 책임을 부담하지 아니한다.

⑥ 본 조의 자료제공요구나 조사, 실사 등과 관련하여 “갑”이 상기 제1항 각 호 소정의 사유에 해당하지 아니함을 증빙하거나 자료 등을 공개하지 아니할 법규적인 의무가 있음을 증빙할 수 있는 합리적인 근거 없이 자료제공, 조사 혹은 실사에 대한 협조를 거절하거나, 이를 방해한 경우 이는 “갑”의 이 계약상의 의무위반을 구성한다.

&cr;바. 사채관리회사의 의무 및 책임("사채관리계약서 제4-3조, 제4-4조")&cr;&cr;"갑"은 발행회사인 ㈜엔씨소프트를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 한국증권금융㈜를 지칭합니다.&cr;

제4-3조(사채관리회사의 공고의무) ① “갑”의 원리금지급의무 불이행이 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “을”은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

② 제1-2조 제14호 가목 (1)에 따라 “갑”에 대하여 기한이익이 상실된 경우에는 “을”은 이를 즉시 공고하여야 한다. 다만, 발생한 사정의 성격상 외부에서 별도의 확인조사를 행하지 아니하거나 “갑”의 자발적 통지나 협조가 없이는 그 발생 여부를 확인할 수 없거나 그 확인이 현저히 곤란한 사정이 있는 경우에는 그렇지 아니하며 이 경우 “을”이 이를 알게된 때 즉시 그 뜻을 공고하여야 한다.

③ 제1-2조 제14호 가목 (2)에 따라 ‘기한이익상실 원인사유’가 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “을”은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

④ “을”은 “갑”에게 본 계약 제1-2조 제14호 라목에 따라 조치를 요구한 경우에는 조치요구일로부터 30일 이내에 그 내용을 공고하여야 한다.

⑤ 제3항과 제4항의 경우에 “을”이 공고를 하지 않는 것이 사채권자의 최선의 이익이라고 합리적으로 판단한 때에는 공고를 유보할 수 있다.

제4-4조(사채관리회사의 의무 및 책임) ① “갑”이 “을”에게 제공하는 보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여 “을”에게 과실이 있지 아니하다. 다만, “을”이 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지 못한 경우에는 그렇지 아니 하며, 본 계약에 따라 “갑”이 “을”에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로서 ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’의 발생이나 기타 “갑”의 본 계약 위반이 명백한 경우에는, 실제로 “을”이 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다.

② “을”은 선량한 관리자의 주의로써 본 계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다.

③ “을”이 본 계약이나 사채권자집회결의를 위반함에 따라 사채권자에게 손해가 발생한 때에는 이를 배상할 책임이 있다.

&cr;사. 사채관리회사의 사임("사채모집위탁계약서 제4-6조")&cr;&cr;"갑"은 발행회사인 ㈜엔씨소프트를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 한국증권금융㈜를 지칭합니다.&cr;

제4-6조(사채관리회사의 사임) ① “을”은 본 계약의 체결 이후 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. “을”이 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 “을”의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 “을”의 사임은 효력을 갖지 못하고 “을”은 그 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 “을”은 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는 “을”의 부담으로 한다.

② 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 “갑”과 사채권자집회의 일치로써 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 발행회사가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다.

③ “을”이 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다.

④ “을”은 “갑”과 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다.

⑤ “을”의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 본 계약상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다.

&cr;아. 사채관리회사인 한국증권금융㈜는 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 첨부된 사채관리계약서(구 사채모집위탁계약서)를 참고하시기 바랍니다.&cr;&cr;자. 본 사채에 대한 원리금 상환은 전적으로 발행사인 ㈜엔씨소프트의 책임입니다. 투자자께서는 발행사의 리스크에 대하여 충분히 숙지하시고 투자하시기 바랍니다.&cr;

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

&cr; 국내에서는 게임 산업을 '제작 및 배급업'과 '유통 및 소비업'으로 구분하고 있습니다. '제작 및 배급업'은 크게 5개의 플랫폼으로 구분하여 온라인 게임, 모바일 게임, 비디오 게임, 아케이드 게임, PC게임으로 세분화 하고 있으며 '유통 및 소비업'은 PC방, 아케이드 게임장으로 구분되고 있습니다. 이 중에서 현재 당사의 주된 사업은 '온라인 게임' 및 '모바일 게임' 산업에 해당합니다. &cr;

[게임 산업의 분류]

국내 게임 산업	제작 및 배급업	플랫폼 구분	온라인 게임
			모바일 게임
			비디오 게임
			아케이드 게임
			PC 게임
	유통 및 소비업	PC방
		아케이드 게임장

&cr; 당사는 온라인 및 모바일 게임소프트웨어 개발 및 운영사업을 영위하고 있으며, 특히 MMORPG(Massive Multiplayer Online Role Playing Game)분야에서 강점을 나타내고 있습니다. 1997년 설립되어 1998년 '리니지'를 출시한 이후 3~5년 주기로 대형 MMORPG게임을 새로이 선보이고 있으며, 자체 보유한 지적재산권(IP:Intellectual Property)를 기반으로 해외시장 진출 및 모바일 플랫폼으로의 확장 추진 등 사업기반을 확대해 오고 있습니다. 현재 당사가 제공하는 주요 서비스로는 리니지, 리니지2, 아이온, 블레이드앤소울, 길드워2 등의 온라인 게임과 모바일 게임(리니지 레드나이츠, 리니지M 등), 캐주얼 게임(러브비트 등) 등이 있습니다.&cr;

게임산업은 기술변화 속도가 빠르며 매년 다수의 게임이 출시되어 기존 게임의 흥미도가 빠르게 하락함에 따라, 지속적인 업그레이드 및 신작 출시 등의 투자부담이 높은 산업입니다. 특히 당사가 주력으로 하고 있는 대형 MMORPG의 경우 통산 4~5년의 개발기간과 5백억원 수준의 투자비, 120명 정도의 개발인력이 투입되어 출시되며 운영단계에서도 적정 수준의 흥미도를 유지하기 위한 지속적인 업그레이드가 필요하여 흥미도와 수익창출과의 균형을 유지하기 위해서 높은 수준의 운영 노하우가 필요합니다. 당사의 경우 '리니지'와 같은 대형 MMORPG의 제작능력과 운영 경험을 바탕으로 "리니지2", "아이온", "블레이드앤소울", "길드워2" 등 대형 MMORPG를 순차적으로 출시하여 운영중에 있습니다. &cr;&cr;

가. 국내 게임산업의 성장성 둔화 위험&cr;&cr;2016년 글로벌 게임 시장규모는 전년대비 121억 달러(9.3%) 증가한 1,428억 달러를기록했습니다. 글로벌 게임 시장은 지난 4년간 연평균 6.9%수준으로 성장하고 있습니다. 그러나 국내 게임시장의 성장률은 2013년 마이너스 성장률을 보인 이후 한 자리수 성장률을 기록하며 성숙기에 접어든 양상을 보이고 있습니다. 한국컨텐츠진흥원에 따르면 2012~2016년 4년간 연평균성장률은 2.9%이며, 2018년 국내 게임시장 성장률은 4.4%로 예상되고 있습니다. 당사는 국내 게임시장 뿐만 아니라 중국, 일본, 대만 등 아시아 시장 및 미국, 유럽 등 서구 게임 시장에 진출하며 수출지역 다각화를 위해 노력하고 있습니다. 그러나 당사의 국내 매출 비중은 2018년 3분기 누적 기준 88%를 차지하며, 국내 게임 시장에 대한 의존도가 높은 편입니다. 국내 게임시장의 성장성이 정체되고, 해외 게임 시장 진출에 실패할 경우 당사의 손익에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

&cr;2016년 글로벌 게임 시장규모는 전년대비 121억 달러(9.3%) 증가한 1,428억 달러를기록했습니다. 글로벌 게임 시장은 지난 4년간 연평균 6.9%수준으로 성장하고 있습니다. 플랫폼별로는 모바일 게임이 31.9%로 가장 높은 점유율을 점하고 있으며 콘솔 게임이 24.8%, 아케이드 게임이 21.3%로 뒤를 이었습니다. 2015년까지만해도 북미와 유럽에서 꾸준히 인기를 누리고 있는 콘솔 게임이 35.4%로 1위를 점하고 있었으나 모바일 게임이 급부상하면서 2위로 밀려나게 되었습니다. 한국은 글로벌 게임 시장에서 온라인과 모바일 게임 분야에서 두드러진 모습을 보이고 있으나 콘솔 게임에서는 큰 존재감을 드러내지 못하고 있습니다.&cr;

글로벌 게임 시장1.jpg 글로벌 게임 시장

&cr; 국내 게임시장은 2007년 이후 두 자리수 성장률을 나타내기도 하였습니다. 2015년 10조 7,223억원, 2016년 10조 8,945억원을 기록하며 꾸준하게 성장하였고 2018년 국내 게임 시장 규모는 12조원을 돌파할 것으로 전망되고 있습니다. 그러나 국내 게임시장의 성장률은 2013년 마이너스 성장률을 보인 이후 한 자리수 성장률을 기록하며 성숙기에 접어든 양상을 보이고 있습니다. 한국컨텐츠진흥원에 따르면 2012~2016년 4년간 연평균성장률은 2.9%이며, 2018년 국내 게임시장 성장률은 4.4%로 예상되고 있습니다. &cr;

[국내 게임시장 전체 규모 및 성장률 추이]

(단위 : 억원, %)

국내 게임시장 전체규모 및 성장률1.jpg 국내 게임시장 전체규모 및 성장률

※출처: 한국컨텐츠진흥원, 삼정KPMG 경제연구원

&cr;당사는 국내 게임시장 뿐만 아니라 중국, 일본, 대만 등 아시아 시장 및 미국, 유럽 등 서구 게임 시장에 진출하며 수출지역 다각화를 위해 노력하고 있습니다. 그러나 당사의 국내 매출 비중은 2018년 3분기 누적 기준 88%를 차지하며, 국내 게임 시장에 대한 의존도가 높은 편입니다. 국내 게임시장의 성장성이 정체되고, 해외 게임 시장 진출에 실패할 경우 당사의 손익에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.&cr;&cr;

나. 온라인 게임산업의 성장정체 위험&cr;&cr;온라인 게임 시장은 2016년부터 연평균 1.3% 성장하여 2019년에는 4조 8,347억원 규모의 시장을 형성할 것으로 예상됩니다. 온라인 게임 기반의 e스포츠 시장이 커지고 일부 온라인 게임이 흥행하면서 하락세에 접어 든 온라인 게임 시장을 미미하게나마 끌어올리는 역할을 하고 있 습니다. 다만, 온라인 게임 수출 시장의 경우, 중국 사드(THAAD) 이슈가 발행한 17년부터 중국 중앙선전부가 국내 게임 업체의 게임 서비스를 위한 판호를 발급을 하지 않 고 있어, 국내 게임업체의 신규 게임의 중국 진출에 어려워 온라인 게임 산업의 성장에 영향을 미칠 수 있습니다. 당사의 온라인 게임 비중은 2018년 3분기 기준 27.7%로 여전히 매출의 상당 부분을 차지하고 있습니다. 향후 온라인 게임 시장에서 흥행작이 나오지 않고 모바일 게임으로의 사용자 이탈을 막지 못할 경우, 온라인 게임 시장 규모의 성장 정체로 인해 당사 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의 하시기 바랍니다.

&cr;국내 플랫폼별 게임 시장 규모를 비교해보면, 2016년까지는 온라인 게임시장이 4조 6,464억원(42.6%)으로 4조 3,301억원(39.7%) 규모의 모바일 게임 시장보다 컸지만, 2017년부터는 모바일 게임이 온라인 게임 시장을 뛰어넘어 게임 산업의 중심축이 모바일로 옮겨가고 있습니다.&cr;온라인 게임 시장은 2016년부터 연평균 1.3% 성장하여 2019년에는 4조 8,347억원 규모의 시장을 형성할 것으로 예상됩니다. 온라인 게임 기반의 e스포츠 시장이 커지고 일부 온라인 게임이 흥행하면서 하락세에 접어 든 온라인 게임 시장을 미미하게나마 끌어올리는 역할을 하고 있습니다. &cr;

[국내 플랫폼별 게임 시장 규모]

(단위 : 억원, %)

국내 플랫폼별 게임 시장 규모1.jpg 국내 플랫폼별 게임 시장 규모

출처: 한국컨텐츠진흥원, 삼정KPMG 경제연구원

&cr; 한국기업은 중국에서 게임을 서비스 하기 위해서 는 중국 중앙선전부 로부터 판호를 받아야 합니다. 사드(THAAD) 이슈가 발생한 이후인 2017년 1분기부터 현재까지 한국 게임 중에서 중국의 판호를 받지 못하고 있어 신규 진출이 어려운 상황입니다. 당사는 현재 중국에 서비스 중인 게임은 판호를 이미 받았으나, 신규 게임의 경우 중국 진출에 어려움이 있을수 있어 온라인 게임 산업의 성장에 영향을 미칠 수 있습니다. 자세한 사항은 제1부 모집 또는 매출에 관한사항 - III.투자위험요소- 1.사업위험-라. 해외시장 진출 관련 위험을 참고하시기 바랍니다.&cr;&cr;당사의 온라인 게임 비중은 2018년 3분기 누적 기준 27.7%로 여전히 매출의 상당 부분을 차지하고 있습니다. 향후 온라인 게임 시장에서 흥행작이 나오지 않아 모바일 게임으로의 사용자 이탈을 막지 못할 경우, 온라인 게임 시장 규모의 성장 정체로 인해 당사 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의 하시기 바랍니다. &cr;

다. 모바일 게임 산업 경쟁심화 관련 위험&cr;&cr;당사는 국내 및 글로벌 게임시장의 추세에 맞춰 전통적인 온라인 게임 뿐만 아니라 모바일 게임을 적극적으로 개발하였고, 2017년에 출시한 "리니지M" 은 전례가 없는 흥행기록과 함께 모바일 게임 시장의 역사를 나날이 새롭게 쓰고 있습니다. 하지만 경쟁이 심화되고 진입장벽이 낮은 모바일게임 산업분야의 특성상 당사의 성장성이 지체되고 수익성이 둔화될 가능성 또한 배제 할 수 없으니 투자자께서는 유의 하시기 바랍니다.

&cr;글로벌 모바일게임 시장은 고성능 스마트폰과 테블릿 PC의 보급 확산, 4G 등 무선 네트워크 진화, 앱스토어 등 유통 플랫폼의 보편화에 따라 뉴주(Newzoo)에 따르면 2012년~2021년 연평균성장률(CAGR:Compound Annual Growth Rate) 26.8%로 빠르게 성장할 것으로 전망되며 2018년 모바일 게임 시장 규모는 703억 달러에 이를 것으로 추정되고 있습니다. &cr;

[2012-2021 세계 게임 시장 전망]

2012-2021 세계 게임 시장 전망1.jpg 2012-2021 세계 게임 시장 전망1

※출처: 뉴주(Newzoo), 중앙일보

국내 모바일게임 시장은 2017년에 처음으로 온라인 게임 시장 매출액을 넘어섰고, 2018년에는 5조 원을 돌파할 것으로 추정됩니다. 모바일 시장의 성장세는 계속되고 있지만 성숙기에 진입함에 따라, 지난 2016년 24.3%에 육박하던 성장률이 2017년에는 절반 수준인 12.7%로 감소했으며, 2018년은 8.9%를 나타낼 것으로 예상됩니다. 2019년에는 6.7%의 성장률을 보이며, 5조 6,704억 원의 규모에 이를 것으로 전망됩니다.&cr;

[국내 모바일게임 시장규모 추이]

국내 모바일 게임시장 매출액 및 성장률1.jpg 국내 모바일 게임시장 매출액 및 성장률1

※출처: 한국콘텐츠진흥원, DMC미디어

&cr;모바일 게임 시장의 규모가 급성장함에 따라 시장 내 경쟁 강도가 강화되고 있으며, 모바일 게임은 온라인 게임 대비 상대적으로 필요 자원이 적어 시장 진입 장벽이 낮습니다. 이는 비슷한 종류의 게임들이 단기간내에 출시되는 요인이 되었으며, 그로 인해 게임별 차별화가 어려워 마케팅 비용이 증대되는 원인이 되었습니다. 모바일 게임 초기에는 초기 유저를 빠르게 확보하고 네트워크 효과를 누리기 위해 카카오 같은 모바일 메신저 플랫폼을 통해 서비스되었습니다. 게임의 개발 기간은 평균 3~6개월로 짧았으며 당시 게임사들은 다작으로 승부했고, 2014년 국내 10대 게임사가 연간 출시하는 모바일 게임의 수는 81개에 달했을 정도로 시장에 많은 게임을 출시하고 이 중 극히 일부만이 큰 성공을 거두는 모습을 보였습니다.&cr;&cr;모바일 게임 시장이 고도화기에 접어든 현재 모바일 게임은 그래픽 기술의 진보, 통신 네트워크의 개선, 방대해진 스토리지로 인해 게임의 질이 높아지고 있습니다. 게임의 완성도가 성공의 중요한 부분으로 자리잡게 되면서 이에 따른 신규 게임의 출시빈도는 점차 줄어드는 반면, 신규 게임 출시에 필요한 개발 비용은 점차 증가하고 있습니다.&cr;

[10대 게임사 모바일 게임 출시 건수]

모바일 게임 출시 건수1.jpg 모바일 게임 출시 건수1

출처: NH투자증권, 삼정KPMG 경제연구원

[국내 게임사 연구개발 비용 비교]

(단위 : 천원)

구분	2018년 3분기	2017년 3분기	2017년	2016년	2015년
엔씨소프트	211,770,941	207,262,167	284,497,044	190,074,719	169,918,262
넷마블	298,828,553	199,722,471	311,867,590	25,962,904	18,521,159
NHN엔터테인먼트	100,713,247	86,531,248	117,039,558	103,965,414	116,986,960
컴투스	18,250,631	13,772,486	19,941,896	15,102,990	10,839,340
넥슨지티	13,344,580	11,234,250	13,500,207	11,562,964	10,914,522

출처: 각사 분기보고서 및 사업보고서

&cr;온라인 게임과 같이 모바일 게임도 흥행 여부에 대한 합리적인 예측이 어려우며 증대되고 있는 개발비 및 마케팅 비용에 대한 부담은 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. &cr;

당사는 국내 및 글로벌 게임시장의 추세에 맞춰 전통적인 온라인 게임 뿐만 아니라 모바일 게임을 적극적으로 개발하였고, 2017년에 출시한 "리니지M" 은 전례가 없는 흥행기록과 함께 모바일 게임 시장의 역사를 나날이 새롭게 쓰고 있습니다. 하지만 경쟁이 심화되고 진입장벽이 낮은 모바일게임 산업분야의 특성상 당사의 성장성이 지체되고 수익성이 둔화될 가능성 또한 배제 할 수 없으니 투자자께서는 유의 하시기 바랍니다. 또한 당사 신작의 출시가 지연될 경우 실질적인 수익이 발생하기 전 당사의 수익성에 지속적으로 부정적인 영향을 미칠 수 있 으니 투자자께서는 유의 하시기 바랍니다. &cr; &cr;

라. 해외시장 진출 관련 위험&cr;&cr;당사는 국내 게임시장 뿐만 아니라 중국, 일본, 대만 등 아시아 시장 및 미국, 유럽 등 서구게임시장에 진출하며 수출지역 다각화를 위해 노력하고 있습니다. 하지만 사드(THAAD) 이슈 및 보호 무역주의의 확산 등의 정치적 요소들은 게임의 신규 수출을 가로막는 요인으로 작용하고 있습니다. 이에 당사 수익의 불확실성 및 재무구조 변동 가능성에 대해 배제 할 수 없으므로 투자자께서는 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

&cr;글로벌 게임시장은 구글플레이, 앱스토어, 스팀과 같은 거대 플랫폼이 등장하면서 게임의 글로벌화를 촉진시키고 있습니다. 과거에는 해외 진출을 위해 각 국가의 배급사를 찾아야했지만, 이제는 플랫폼을 통해 전세계로 동시에 게임을 서비스할 수 있게되었습니다. 해외 현지에서의 마케팅 또한 트위치, 유튜브, 페이스북 등 온라인 채널을 통해서도 가능해졌습니다.&cr;&cr;게임 산업의 수출액은 지난 6년간 꾸준히 늘어나고 있으며, 2016년 국내 게임 산업의 수출액은 2015년 대비 2.0%(6,271만달러) 증가한 32억 7,734만 달러를 기록했습니다. 이는 전체 콘텐츠 산업의 수출액(67억 4,000만달러)의 절반 가량을 차지하는 수치로 한류의 주역인 음악 및 방송을 합친 수출액보다도 4배나 높은 규모입니다. 플랫폼별로 수출액을 볼때, 모바일 게임과 온라인 게임이 각각 거의 절반씩을 수출하고 있으며 비디오 게임, PC게임, 아케이드 게임의 수출은 1%미만으로 매우 미미한 수준입니다. 주요 수출국으로는 중국, 홍콩, 대만 3개 지역인 중화권이 37.6%로 가장 높았으며 일본이 18.4%, 동남아가 15.6%로 뒤를 이었습니다. 여전히 콘솔 게임이 흥행하고 있는 북미는 11.4%, 유럽은 10.3%로 상대적으로 낮았습니다.&cr;&cr;2017년 중국의 게임 시장규모는 309억 달러로 미국을 제치고 글로벌 1위를 기록했습니다. 중국의 게이머 숫자는 2017년 기준 약 5억 8,300만명에 달하며 이 거대한 수요는 4년 후 7억명까지 늘어날 것으로 전망되고 있어 향후 중국의 영향력은 더욱 거세질 것으로 예상됩니다. &cr;

[국내 게임 산업의 수출입 현황 및 국가별 수출 비중]

(단위 : 억원, %)

국내 게임산업의 수출입 현황 및 국가별 수출비중1.jpg 국내 게임산업의 수출입 현황 및 국가별 수출비중1

출처: 한국컨텐츠진흥원, 삼정KPMG 경제연구원

&cr;글로벌 게임 시장에서 국내 기업의 활약이 두드러지나 위험요소 또한 존재합니다. 국내 게임의 수출 활로를 가로막는 이슈 중 하나는 정치적 분쟁입니다. 한국 기업이 중국에서 게임을 서비스 하기 위해서 는 중국 중앙선전부 로부터 판호를 받아야합니다. 판호란 유료로 게임을 서비스할 수 있는 허가권을 의미하는데, 사드(THAAD) 이슈가 발생한 이후 2017년 1분기부터 지금까지 한국 게임 중에서 중국의 판호를 받은 사례가 없습니다. 더욱이 2018년 12월에는 중국 정부가 청소년들의 게임 중독 을 예방한다는 명목으로 기존 게임 서비스 허가를 취소하는 강력한 규제를 내놓아 국내 게임 수출에 비상등이 켜졌습니다. 더불어 최근 보호무역주의의 확산은 게임의 신규 수출을 가로막는 요인으로 작용할 수 있습니다.&cr;

[중국 정부의 게임 정책 변화]

강력한 규제시행&cr;(2010년 이전)	- 2005년 중국 정부는 게임을 '전자 헤로인'이라고 지칭하며 '피로도 시스템' 도입 등 강도 높은 게임 규제를 추진해 게임 과몰입 문제를 해결하고자 함&cr;* 피로도시스템 : 온라인 게임을 3시간 이상하면 경험치 획득량을 절반으로, 5시간 이상 플레이하면 경험치와 아이템을 획득 불가
게임 산업 육성 정책 + 청소년 보호 관련 규제&cr;(2010년 이후)	- 게임산업이 폭발적으로 성장할 것으로 판단하고 자국 게임업체에 혜택을 부여하며 규모의 경제를 이룰 수 있도록 함.&cr;&cr;- 중국에 수출하려는 해외게임사는 판호를 받도록하여 외국게임사의 자국 시장진출을 통제&cr;* 해외게임을 수입할 때, 자국 내 게임회사를 통해 퍼블리싱하도록 함&cr;*모바일 게임의 판호 발급단계는 ‘권고‘였으나 2016년 7월 이후 PC온라인 게임과 동일하게 ‘의무’로 변경되어 국내 게임사의 중국 시장 진출은 더 어렵게 됨
결과	- 2017년 중국의 게임 시장규모는 309억 달러를 기록해 글로벌 1위를 차지

출처: 한국컨텐츠진흥원, 삼정KPMG 경제연구원

&cr;당사는 국내 게임시장 뿐만 아니라 중국, 일본, 대만 등 아시아 아시아 시장 및 미국, 유럽 등 서구게임시장에 진출하며 수출지역 다각화를 위해 노력하고 있습니다. 하지만 사드(THAAD) 이슈 및 보호 무역주의의 확산 등의 정치적 요소들은 게임의 신규 수출을 가로막는 요인으로 작용하고 있습니다. 이에 당사 수익의 불확실성 및 재무구조 변동 가능성에 대해 배제 할 수 없으므로 투자자께서는 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다. &cr;

마. 게임의 흥행실패 위험&cr;&cr;게임산업은 흥행산업으로 신규 출시 게임의 흥행 여부에 따라 영업실적의 변동성이 큽니다. 최근에는 마케팅 경쟁이 치열해지면서 TV, 지하철, 유튜브 등에 불특정 다수를 대상으로 대규모로 광고하는 매스마케팅 방식이 주요 마케팅 방식이 되고 있습니다. 이에 따라 기존 이용자 유지 및 신규 이용자 모객활동과 관련된 비용이 증가하고 있습니다. 향후 신규 출시 게임이 흥행에 실패하 거나, 기존 게임의 인기가 하락할 경우 이는 기존 이용자의 이탈, 신규 이용자 유치 실패로 이어질 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

&cr; 게임은 상용화되기까지 죽음의 계곡(Valley of Death)이 많이 존재하는 고위험-고수익산업입니다. 개발 과정에 많은 인력과 연구개발비가 들지만, 게임이 시장에서 성공할 확률은 극히 적습니다. 하지만 한번 성공으로 이어질 경우, 기업은 수확 체증 효과로 이윤을 기하급수적으로 증대시킬 수 있는 특징을 지니고 있습니다. 이에 따라, 현재 게임 산업은 투자여력이 있고 시장의 불확실성을 감수할 수 있는 대형게임사를 중심으로 재편되고 있으며 대형게임사와 중견, 중소 게임사간 양극화가 심화되고 있습니다.&cr;&cr; 따라서 신규 출시 게임의 흥행 여부가 당사 실적에 중요한 영향을 미치고 있습니다. 당사는 최근 3사업연도간 높은 성장률(연평균 성장률(CAGR) : 28.02%)을 보였으며, 그 이유는 당사의 리니지, 아이온, 블레이드앤소울 등 성공한 기존 게임과 신규 게임인 리니지M이 이용자들에게 큰 인기를 끌면서 흥행 게임을 늘려 왔기 때문으로 분석됩니다. 당사는 다수의 MMORPG를 제작 및 운영하여 오랜 사업경험을 보유하였으며, 이를 바탕으로 개발사 등의 인수, 인력에 대한 투자 확대 등 많은 투자를 진행하였습니다. &cr;

(단위 : 천원)

구분	2018년 3분기	2017년 3분기	2017년	2016년	2015년
매출액	1,315,460,129	1,225,391,365	1,758,721,722	983,556,874	838,297,603
연구개발비	211,770,941	207,262,167	284,497,044	190,074,719	169,918,262
매출액 대비&cr;연구개발비 비중	16.1%	16.9%	16.2%	19.3%	20.3%

&cr; 당사의 매출액 대비 연구개발비는 2018년 3분기 기준 16.1%로 최근 3개 사업연도간 16% 이상의 높은 비중을 유지하고 있습니다. 회사가 주력하고 있는 대형 MMORPG의 경우 통상 4~5 년의 개발기간과 수백억원의 투자비가 소요되며, 지속적인 업그레이드가 요구되는 등 높은 수준의 사업역량을 필요로 하고있습니다. MMORPG는 개발 및 출시관련 초기 비용부담이 높은 수준이나 운영단계에 들어서면 유지보수 및 업데이트 관련 인건비 외에 별다른 비용부담이 발생하지 않음에 따라, 이용자 수가 고정비를 충당하는 수준을 넘어설 경우 이익규모가 급격히 증가하는 특성을 보입니다. 아울러 기존 게임을 해외 시장에 출시할 경우 일부 수정작업 비용이 발생하나 그 부담이 크지 않은 수준이며, 현지 배급사를 통해 게임운영을 위탁할 경우 별다른 비용부담 없이 안정적으로 로열티 수입을 창출할 수 있어 매우 높은 수준의 영업수익성을 확보할 수 있습니다.

&cr;당사 신규 게임 출시 예정 스케쥴은 다음과 같습니다.&cr;

[엔씨소프트 주요 게임 출시 예상 스케쥴]

구분	출시 예상 시기
	2019년 상반기	2019년 하반기 이후
Online	Project TL(CBT예정)
Mobile	Lineage2 M	AION 2&cr;Blade &Soul 2&cr;Blade &Soul M&cr;Blade &Soul S

※출처: 당사 제시&cr; 주) 상기일정은 예상 스케쥴로서 개발 진행정도에 따라 향후 변동 가능함

&cr; 그러나, 당사의 다수 게임의 지속적인 흥행에도 불구하고, 게임 산업은 흥행 산업으로 향후 출시되는 게임의 흥행 여부가 당사 실적에 중요한 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이러한 점을 유의하시기 바랍니다. 또한 시장 경쟁 심화 등으로 신규 출시 게임의 흥행을 위한 마케팅 비용 지출이 지속적으로 증가하고 있습니다. 신규 게임에 대해 이용자의 확보를 실패하거나, 기존 게임의 대규모 업데이트를 진행하고도 기존 게임 이용자의 이탈이 발생하는 경우 이는 당사 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이러한 점을 유의하시기 바랍니다.&cr;&cr;

바. 게임 이용자 이탈 등에 따른 위험&cr;&cr;당사는 MMORPG게임에서 다수의 흥행 게임을 기반으로 많은 수의 이용자를 확보하고 있으며 높은 매출을 발생시키고 있습니다. 그러나 게임 이용자들이 흥미를 잃거나 서비스 불만을 제기하는 등 당사 게임에서 이탈하거나 과금을 하지 않게되면 당사 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

&cr; 당사는 리니즈를 중심으로 MMORPG 게임에서의 다양한 게임라인업을 보유하고 있습니다. 당사의 성공한 다수의 게임은 리니지, 리니지2, 아이온, 블레이드앤소울, 길드워 등 MMORPG게임 장르이며 특히 국내를 비롯한 아시아 지역에서 인기를 얻고 있습니다. 당사는 게임 진행에 다양한 캐릭터의 레벨과 배경스토리를 포함하여 이용자들로 하여금 긴 시간의 게임플레이를 하게 하고, 지속적인 업데이트를 통해 이용자의 흥미를 유지하여 오래도록 이용하도록 하고 있습니다. 즉, 이를 통해 게임의 수명주기를 길게 가져 가도록 하고 있습니다. 당사가 출시한 리니지M의 경우에는 모바일게임에도 불구하고 긴 수명주기를 보이고 있습니다. &cr;&cr; 당사의 리니지, 리니지2, 아이온 등의 게임은 월정액 요금과 게임 내 아이템을 구매를 통해서, 블래이드앤소울과 모바일 게임 등은 게임 내 아이템 구매를 통해서 매출을 발생시키고 있습니다. 당사는 이용자들이 게임을 더 재미있고 원활하게 하기 위한 환경을 제공하고 그 안에서 이용자들로 하여금 게임 내 아이템을 구매하도록 하여 결제를 유도하는 것으로 매출을 발생시키고 있습니다. 개별 이용자마다 성향이 달라 특정 이용자는 결제를 통해 게임을 쉽고 빠르게 즐기길 원하는 반면, 다른 이용자의 경우는 결제하지 않고 오랜 시간이 걸리더라도 무료로 즐기길 원하는 경우도 있습니다. 게임 내 아이템 구매를 위해 결제하는 이용자를 과금유저라 하고 무료로 즐기는 이용자를 비과금유저라 하는데, 당사는 비과금유저를 과금유저를 전환토록 하고 과금유저에 대해서는 지속적인 과금을 하도록 게임 내 다양한 방법을 사용하고 있습니다. 또한, 비과금유저의 과금을 유도하기 위해 할인을 실시하거나 일시적인 무료 행사 등으로 추후 과금유저로의 전환을 유도하는 등의 프로모션을 실시하기도 합니다. &cr;&cr; 상기와 같이 당사는 출시하는 게임이 연속하여 흥행시키면서 보증된 IP를 바탕으로 사업영역을 확장시키고 있으나, 지속적으로 흥행게임을 출시하지 못하거나 기존 게임 업데이트에 실패하여 이용자의 이탈이 발생하면 당사 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 게임의 아이템이 가치가 없어지거나 게임 내 프로모션 활동이 효과적이지 못하여 과금유저의 지속적인 아이템 구매가 감소하는 경우에도 당사 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 게임을 이용하는 이용자들은 시간이 지남에 따라 더 매력적이고 새로운 유형의 게임을 선호하게 되고 타 게임 타이틀의 출시 등으로 기존 게임에서 이탈할 수 있으며 과금액을 감소시킬 수 있습니다. &cr;&cr;

사. 게임산업의 규제관련 위험&cr;&cr;게임산업은 전통적으로 규제 위험이 높은 산업으로 정부의 규제 여부와 강도에 따라 게임회사들의 영업실적이 직간접적으로 영향을 받고 있으며, 규제가 지속적으로 강화됨에 따라 게임산업 관련 규제는 게임회사들에 있어서는 민감한 문제입니다. 정부의 게임산업 전반에 대한 규제가 당사의 사업영역에 부정적인 영향을 미치는 방향으로 제ㆍ개정 될 경우 그에 따른 영향을 예측하기 힘들며 당사의 수익성 또한 악화 될 수 있음을 배제 할 수 없으니 이에 투자자께서는 유의 하시기 바랍니다.

게임산업은 전통적으로 규제 위험이 높은 산업으로 정부의 규제 여부와 강도에 따라 게임회사들의 영업실적이 직간접적으로 영향을 받고 있으며, 규제가 지속적으로 강화됨에 따라 게임산업 관련 규제는 게임회사들에 있어서는 민감한 문제입니다. 당사가 영위하는 성인대상의 온라인 게임산업에 대한 규제의 강도는 높지 않지만 여전히 규제와 관련한 이슈가 항상 존재하는 사업입니다.&cr;&cr;게임물의 유통과 관련하여서는 게임산업진흥에 관한 법률에 따라 사전에 게임물관리위원회로부터 등급분류를 받아야 합니다. 위 법률은, 게임물을 유통, 이용에 제공할 목적으로 제작 또는 배급하고자 하는 자는 사전에 게임물등급위원회로부터 등급분류를 받도록 규정하였고, 위 법률의 개정에 따라 2013년부터는 게임물관리위원회가 게임물의 등급분류를 실시하고 있습니다. &cr;

[현행 게임산업 규제의 주요 내용]

규제안	내 용	발의주체	현재 상황	위반시 제재사항
셧다운제	- 만16세미만 청소년은 밤 12시부터&cr; 오전 6시까지 게임 접속 불가&cr;- 인터넷게임을 서비스하는 업체들은&cr; 청소년 게임 이용 강제 차단 의무	여성가족부	2011년 11월부터시행 중	2년 이하의 징역 또는 1천만원 이하의 벌금
웹보드 규제	- 한 게임당 배팅한도 5만원 제한, 월 결제한도 50만원 &cr;- 현금 10만원 손실 시 24시간 접속 제한 &cr;- 특정 사용자 선정, 게임 진행 금지 &cr;- 자동배팅 및 랜덤 매칭 불가(단, 2,500원 이하 소액방에 한해 상대방 선택가능)&cr;- 3개월에 1번 본인인증 의무	문화체육&cr;관광부&cr;(행정지침)	2014년 2월부터 &cr;시행 중(2016년 규제 완화)	영업정지 또는 영업폐쇄, 허가취소(동법 제35조 제1항 제4호, 제2항 제5호, 과징금(제36조 제1항 제2호: 2천만원 이하의 과징금)
모바일&cr;셧다운제	셧다운제 적용 대상 게임을 모바일 게임으로 확대 적용&cr; (세부 내용은 기존 셧다운제와 동일)	여성가족부	2019년 5월까지 유예	-
게임시간&cr;선택제	-18세 미만 청소년의 게임시간을 보호자가 선택하여 제한할 수 있는 제도	문화관광부	2012년 7월부터 시행 중	문화체육관광부 장관의 시정명령(동법 제12조의3 제5항), 위 시정명령에 따르지 아니한 경우 2년 이하의 징역 또는 2천만원 이하의 벌금(동법 제45조 제1호)

※출처: 언론기사 취합

&cr;이러한 셧다운제, 모바일 셧다운제, 게임시간 선택제등은 주로 청소년을 보호하기 위한 법률로서 당사의 주요 고객층인 성인층의 게임이용에 별도의 제약은 없으며 웹보드게임 규제 또한 당사는 웹보드 게임을 서비스하고 있지 않아 당사 매출 및 수익성에 직접적인 영향을 미치지 않습니다. 하지만 이러한 정부의 게임산업 전반에 대한 규제가 당사의 사업영역에 부정적인 영향을 미치는 방향으로 제,개정 될 경우 그에 따른 영향을 예측하기 힘들며 당사의 수익성 또한 악화 될 수 있음을 배제 할 수 없으니 이에 투자자께서는 유의 하시기 바랍니다.&cr;&cr;한편, 게임산업 규제와 관련하여 향후 당사에 직접적으로 영향을 미칠 것으로 예상되는 규제의 주요 내용은 다음과 같습니다. &cr;

[향후 당사에 직접적으로 영향을 미칠 수 있는 국내 게임 관련 규제 현황]

구분	주요내용	비고
WHO "게임중독"&cr;질병코드 등재 예정	- 세계보건기구(WHO)가 국제질병분류 11차 개정판(ICD-11)'을 통해 게임과몰입(게임장애, 게임중독)을 질병으로 등재할 것으로 결정하였고, 오는 5월 WHO 총회에서 최종 승인 및 확정 예정&cr; - 복지부, "수용하겠다" 입장 / 여성가족부, 개정안에 찬성	WHO 게임 장애 진단 기준&cr;△게임에 대한 통제 기능 손상&cr;△삶의 다른 관심사나 일상생활보다 게임을 우선시하는 것 &cr;△부정적인 결과가 발생함에도 게임을 중단하지 못하는 것 등이 골자다
확률형 아이템 규제	- 2015년부터 업계 자율규제 실시(한국게임산업협회 통해 아이템별 획득 확률 공개 방식)&cr;- 국회입법조사처 '확률형 아이템 규제 논의와 보완 방안' 보고서 발간 → 확률형 아이템 관련 법적 규제 본격화 예상	-국회 계류중인 법안 참조
셧다운제 모바일게임 확대 적용 가능성	여가부, 셧다운제 적용 대상 게임 2019년 5월 발표&cr;셧다운제 적용 유예된 모바일 게임 포함 가능성 있음&cr; ( WHO 게임중독 질병분류, 청소년 스마트폰 제한 법안 논의 등)

※출처: 언론기사 취합

&cr;

[국회 계류중 법안 주요 내용]

구 분	내 용	제안자	비 고
게임산업진흥에&cr;관한 법률&cr;일부 개정 법률안&cr;(확률형 아이템 규제안)	- 게임 아이템의 종류와 구성 비율, 획득 확률 등을 공개해&cr; 게임이용자들의 과소비를 방지	정우택 의원 등 13인&cr;노웅래 의원 등 11인	'16.07 발의&cr; (통합접수)
	- 획득 확률 10% 이하인 확률형아이템 포함 시 해당 게임 " 청소년이용불가 등급" 분류	이원욱 의원 등 10인	'16.10 발의
게임산업진흥에&cr;관한 법률&cr;일부 개정 법률안	- 영리 목적의 게임물 또는 청소년이용불가 요소를 포함하는 게임물유통, 제작 또는 배급하고자 할 경우 게임물 등급분류를 받도록 함&cr;- 등급분류 의무가 없는 게임물일 경우에도 위원회가 게임물이 청소년이용불가 요소를 포함할 가능성이 높다고 판단되는 경우 위원회 직권으로 등급분류를 할 수 있도록 함	노웅래 의원 등 10인	'16.12. 발의
	- 자체등급분류 업무 중 자체등급분류사업자의 지정·재지정·지정취소 업무를 게임물관리위원회에 위탁할 수 있도록 함	이동섭 의원 등 10인	'16.12. 발의

※출처: 국회 의안정보시스템

&cr;최근에는 게임의 사행성을 줄이고, 과소비를 억제하고자 확률형 아이템의 종류와 구성비율, 획득확률 등을 '게임물내용정보'에 넣어 공개하도록 의무화하는 '게임산업진흥에 관한 법률' 일부 개정안이 발의됐습니다. 만약 상기에서 언급된 규제들이 법안으로 적용된다면 게임산업에 적지 않은 부정적인 영향을 줄 것으로 보입니다.

상기와 같이 게임산업의 사회문화적 영향력이 커지면서 게임산업에 대한 커다란 관심과 함께 사회적인 비판여론 또한 커져가고 있는 상황입니다. 이런 비판여론들은 향후 규제 등을 통해서 실현될 가능성이 존재하며, 법제화 되는 경우에는 해당 규제들을 통하여 당사의 영업활동에 부정적인 영향이 존재할 위험이 있습니다.&cr;

아. 근로시간 단축으로 인한 신작 개발 지연 위험&cr;&cr; 2018년 7월부터 시행한 개정된 근로기준법은 300명 이상 고용 사업장을 우선으로 기존 주 68시간이던 근로시간을 52시간으로 단축하는 내용으로 도입되었습니다. 게임업계에서는 업계의 특성상 신작 출시, 대규모 콘텐츠 업데이트를 할 경우 야근과 추가 근무가 불가피한 면이 있습니다. 당사는 변화된 근로환경에 대응하여 "대체휴가제", "유연근무제", "탄력적 근로시간제" 등 차분하게 준비해 왔습니다. 그 러 나 근 로시간 단축으로 프로젝트 출시일이 연기되고 실시간 대응이 늦어지면서 사업 경쟁력이 약화될 가능성이 있습니다. 이에 당사의 신작 출시가 지연되는 경우 당사의 매출에 부정적인 영향 을 미칠 수 있고, 실질적인 손익없이 지속적인 비용이 발생할 수 있 으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 또한 인력충원으로 인한 재무구조 및 손익구조 변동 가능성에 대해 배제 할 수 없으므로 투자자께서는 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

&cr; 2018년 7월부터 시행된 개정된 근로기준법은 300명 이상 고용 사업장을 우선으로 기존 주 68시간이던 근로시간을 52시간으로 단축하는 내용으로 도입되었습니다. 300명 미만의 사업자는 2020년 1월, 5명이상 50명 미만 기업은 2021년 7월부터 적용되며, 당사는 300명 이상의 사업장으로 2018년 7월부터 개정된 근로기준법에 의거한 주 52시간 근로시간을 적용받게 되었습니다. &cr;

규제안	내 용	발의주체	현재 상황	위반시 제재사항
주52시간 근로시간 단축	- 주당 법정 근로시간을 현행 68시간에서 52시간(법정근로 40시간+연장근로 12시간)으로 단축 &cr;- 300인 이상의 사업장과 공공기관 적용&cr;(2018. 7. 1 시행)&cr;- 50~299인 사업장(2020. 1. 1 시행)&cr;- 5~49인 사업장(2021. 7. 1 시행)	고용노동부	2018년 7월부터시행 중&cr;(6개월 간 계도기간)	2년 이하의 징역 또는 2천만원 이하의 벌금&cr; 양벌규정(사업주에게도 벌금형)

&cr;게임업계에서는 업계의 특성상 신작 출시, 대규모 콘텐츠 업데이트를 할 경우 야근과 추가 근무가 불가피한 면이 있습니다. 그러나 당사는 변화된 근로환경에 대응하여 차분하게 준비해 왔습니다.&cr;&cr;당사는 2014년 8월부터 휴일근무에 대해서 "대체휴가제"를 신설했고, 2018년 1월부터는 1주 평균 40시간 근무를 원칙으로 해서 출퇴근 시간을 유연하게 설정할 수 있는 유연 출퇴근제(선택적 근로 시간제)를 시범 운영한 다음 지난 3월 중순 전사에 정식으로 도입했습니다. 특히 여름, 겨울방학 시즌 등 집중근로가 필요한 시기에는 "탄력적 근로시간제"를 운영해 불가피한 상황에서 근로시간의 총 한도를 늘렸습니다. 탄력적 근로시간제는 근로시간의 총 한도(현재, 취업규칙으로 정하면 단위 기간을 2주 이내로, 노사가 합의하면 3개월까지 정할 수 있다.) 내에서 한 주의 근로시간을 늘리고, 다른 주의 근로시간을 줄여서 평균 근로시간을 법정 근로시간에 맞추는 제도입니다. 이를 이용해 집중근로가 필요한 시기에 추가적으로 근무를 하고 추후 쉴 수 있게 되었습니다.&cr; &cr; 그 러 나 근 로시간 단축으로 프로젝트 출시일이 연기되고 실시간 대응이 늦어지면서 사업 경쟁력이 약화될 가능성이 있습니다. 이에 당사의 신작 출시가 지연되는 경우 당사의 매출에 부정적인 영향 을 미칠 수 있고, 실질적인 손익없이 지속적인 비용이 발생할 수 있 으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 또한 인력충원으로 인한 재무구조 및 손익구조 변동 가능성에 대해 배제 할 수 없으므로 투자자께서는 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다. &cr;

자. 지적재산권의 복제 및 표절등으로 인한 침해 위험&cr;&cr; 게임산업의 특성상 게임의 컨텐츠가 프로그램화 되어있어 복제 및 표절에 대한 위험에 상시적으로 노출되는 등 지적재산권의 침해를 받기 쉽습니다. 또한, 지적재산권의 경우, 그 경계가 모호하여 이에 따른 분쟁이 발생할 가능성을 배제할 수 없습니다. 한편, 현행 법령상 지적재산권과 관련된 분쟁이 발생하는 경우 침해의 입증이 용이하지 않으므로, 당사의 지적재산권이 침해받는 경우 당사의 매출에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

게임은 프로그램저작물, 영상저작물, 어문저작물, 미술저작물, 음악저작물 등 다양한콘텐츠가 유기적으로 융합되어 있는 종합적 콘텐츠로서 저작권법의 보호를 받습니다. 또한, 게임을 위한 프로그램은 특허법에 따라 독점ㆍ배타적인 특허권으로 보호받을 수 있고, 게임물에 사용되는 각종 디자인은 디자인보호법에 따라, 게임의 상표는 상표법에 따라 보호받을 수 있습니다. 이외에도, 기존 게임과 유사한 게임을 만들거나 서비스함으로써 상품주체 또는 영업주체를 오인ㆍ혼동하게 하거나 게임과 관련된 서비스 노하우 등 영업비밀을 침해하는 경우에는 부정경쟁방지 및 영업비밀보호에 관한 법률에 따라 보호받을 수 있습니다.

당사는 이러한 지적재산권의 중요성을 인지하고, 시장환경에 대응하기 위하여 특허권, 상표 출원 등을 통하여 당사의 지적재산권을 보호하고 있습니다. 이에 따라, 신고서 제출일 현재 당사 및 자회사가 게임산업과 관련하여 보유하고 있는 지적재산권의 현황은 다음과 같습니다.

[지적 재산권 현황]

(기준일 : 2019년 1월 15일) (단위 : 건수)

구분	지적재산권	출원	등록
국내	특허	265	222
	상표	533	434
	디자인	42	42
	소계	840	698
해외	특허	22	12
	상표	1,185	967
	디자인	7	7
	소계	1,214	986
합계		2,054	1,684

※출처: 당사 제시&cr;주) 출원 건수는 등록 건수를 포함한 숫자&cr; 주) 해외 지적재산권은 현황은 증권신고서 제출 전일을 기준으로 확인이 가능한 내용을 기반으로 추계한 수치임

위와 같은 게임산업과 관련된 각종 지적재산권의 보호를 위한 관련 법령에도 불구하고, 게임산업은 게임의 컨텐츠가 프로그램화 되어 있어 복제 및 표절이 타 산업에 비해 용이하여 지적재산권의 침해를 받기가 상대적으로 용이합니다. 또한, 추상적인 게임의 장르, 기본적인 게임의 배경, 게임의 전개방식, 규칙, 게임의 단계 변화 등은 게임의 개념ㆍ방식ㆍ해법ㆍ창작도구로서 아이디어에 불과한데 이러한 아이디어 자체는 저작권법에 의해 보호받을 수 없으며, 운영방식, 알고리즘 또한 법적으로 저작물로 보호받기 어렵습니다. 저작물의 경우 저작권 침해가 인정되기 위해서는 저작권 침해자의 저작물이 저작권법에 따라 보호받는 저작물과의 실질적 유사성이 입증되어야 하는데, 이러한 실질적 유사성을 입증하는 것은 쉽지 않은 상황입니다.&cr;

특히 중국 등 해외에서 당사 제품과 유사한 제품이 출시되거나 불법서버가 출현하는 경우, 당사의 영업수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이와 관련된 소송을 진행하는 경우 많은 비용과 시간이 소요됨으로써 당사의 수익성이 하락할 수 있습니다. 또한, 소프트웨어를 기반으로 하는 게임산업의 특성상 소스코드의 해킹으로 인한 영업수익 감소의 위험이 존재합니다. 나아가, 당사가 의도하지 않게 타 게임회사 등의 지적재산권을 침해하게 되는 경우 당사의 수익성 및 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.&cr;

특허권, 상표권 등을 통하여 지적재산권을 보호하고자 하는 당사의 노력에도 불구하고 게임산업의 특성상 게임방식 등 아이디어에 대한 보호는 어려운 상황이며, 지적재산권으로 보호받는 범위의 경계가 애매하기 때문에 분쟁이 발생할 여지는 항상 존재하고 있습니다. 또한, 분쟁이 발생하는 경우에도 지적재산권 침해에 대한 입증이 어 려운 측면이 있으므로, 만약 당사의 지적재산권이 침해받는 경우 당사의 수익성 및 성장성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 다만, 증권신고서 제출일 전일 현재 당사가 제3자의 지적재산권 침해를 이유로 진행 중인 소송 기타 분쟁은 물론, 제3자가 당사의 지적재산권 침해를 이유로 진행 중인 소송 기타 분쟁은 없습니다.

&cr;

차. 해킹 관련 위험&cr;&cr;최근 금융회사 및 인터넷 업체 등에서 보관중인 개인정보에 대한 유출 사고가 끊이지 않고 있습니다. 이에 당사는 개인정보보호의 안전성 확보를 위해▶내부관리계획 수립/이행과 정기적 직원 교육 등을 통한‘관리적 조치’ ▶개인정보처리시스템 접근 권한 관리, 접근통제시스템 설치, 고유 식별정보 암호화, 보안프로그램 설치 등의‘기술적 조치▶자료보관실 접근 통제를 통한‘물리적 조치’를 실행하고 있습니다. 당사의 이런 노력에도 불구하고, 현재로서는 예상할 수 없는 해킹 사고 등이 발생할 경우, 당사는 해킹피해자들의 소송제기에 따른 손해배상책임 등의 의무가 발생할 수 있으며, 소송의 결과와 상관없이 업체 평판 하락 등 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 그리고 이와 관련된 행정재제도 받을 가능성이 존재하니 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

최근 금융회사 및 인터넷 업체 등에서 보관중인 개인정보에 대한 유출 사고가 끊이지 않고 있습니다. 이는 중국에서 개인정보 암거래시장이 활성화되고 있기 때문이며, 이것이 국내에도 빠르게 유입되어 개인정보를 구입하여 재판매하는 불법 유통 비지니스를 성행시키고 있습니다. 이 같은 정보 암거래 시장은 유출된 개인정보의 규모만큼이나 지속적으로 팽창할 것으로 예상됩니다.&cr;

[2000년대 후반 이후 대규모 개인정보 유출 사례]

(단위 : 만건)

시기	회사명	개인정보 유출 건수
2008년 1월	옥션	1,081
2008년 9월	GS칼텍스	1,125
2011년 7월	SK커뮤니케이션즈	3,500
2011년 11월	넥슨	1,320
2012년 5월	KT	873
2012년 7월	EBS	422
2014년 1월	신용카드사(국민ㆍ농협ㆍ롯데)	10,400
2014년 3월	KT / 티몬 / 올레뮤직	1,200 / 115 / 50
2014년 3월	SKT / LG U+	1230
2016년 7월	인터파크	2500
2017년 9월	이스트소프트	2546
2018년 9월	페이스북	5000
2018년 11월	구글	5250
2018년 12월	페이스북	680

※출처: 언론기사 취합

&cr;2010년 이후부터 큰 규모의 개인정보유출 사고가 빈번히 발생하고 있으며, 특히 포털서비스사업을 영위하고 있는 SK커뮤니케이션즈의 2011년 7월 3,500만명의 개인정보 유출 사건의 경우, 최대 개인정보 유출사고로 기록 되었습니다. 특히, 개인정보 유출 피해자 일부가 개인정보 유출 및 추가적으로 발생 가능한 사생활 유출이 진행될 수 있는 2차 피해에 관하여 SK커뮤니케이션즈를 상대로 한 손해배상 소송에서 2013년 2월 15일 서울서부지방법원은 피고인 SK커뮤니케이션즈가 원고에게 유출 정보의 직접성 및 정보가 확산될 가능성 등을 판단하여 정신적 손해에 관하여 원고 1인당 각 20만원의 손해배상책임(소송의 당사자들만 해당)을 인정하였습니다.&cr;

법원은 1) 대용량 개인정보의 유출을 탐지하지 못한 점, 2) 비밀번호 등 개인정보를 안전한 방법으로 저장할 의무를 위반한 점 등을 사유로 SK커뮤니케이션즈의 책임을 일부 인정하였습니다. 그러나 2015년 3월 2심 재판에서 SK커뮤니케이션즈가 싸이월드와 네이트 회원들의 개인정보 유출 사건과 관련해서 2심 재판부는 회사 측에 배상책임이 없다는 판결을 내렸지만, 향후 3심이 진행될 예정이며 판결 여부에 따라 정보유출 피해자 등의 추가적인 소송이 이어질 가능성이 존재합니다.&cr;

이에 당사는 개인정보보호의 안전성 확보를 위해▶내부관리계획 수립/이행과 정기적 직원 교육 등을 통한‘관리적 조치’ ▶개인정보처리시스템 접근 권한 관리, 접근통제시스템 설치, 고유 식별정보 암호화, 보안프로그램 설치 등의‘기술적 조치▶자료보관실 접근 통제를 통한‘물리적 조치’를 실행하고 있습니다. &cr;&cr;더불어 당사는 국내와 해외 전문 평가 기관으로부터 개인정보보호관리에 대한 노력과 높은 보안 수준을 인정받았습니다. 2009년 세계최초로 영국표준협회(BSI)로부터 개인정보경영 분야 글로벌 표준인‘BS10012 개인정보 경영시스템 인증’을 획득해 유지하고 있고, 2012년에는 한국인터넷진흥원(KISA)으로부터 온라인 게임서비스의 개인정보관리체계(PIMS: Personal Information Management System)인증을 획득, 유지하고 있습니다.&cr; &cr;다만, 현재로서는 예상할 수 없는 해킹 사고 등이 발생할 경우, 당사는 해킹피해자들의 소송제기에 따른 손해배상책임 등의 의무가 발생할 수 있으며, 소송의 결과와 상관없이 업체 평판 하락 등 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 그리고 이와 관련된 행정재제도 받을 가능성이 존재하니 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.&cr; &cr; 일례로 2014년 1월 카드사의 개인정보 유출 사건이 있었습니다. 신상정보와 결제계좌, 이름, 주민등록번호등 개인정보뿐만 아니라 자동차 소유여부와 같은 세부정보들도 함께 유출되어 검찰 수사가 진행되었으며 같은해 3월 해당 사건으로 유출된 개인정보 8,000여만건이 팔려 악용된 사실이 밝혀졌습니다. 해당 사건으로 각 카드사들은 3개월간의 영업정지를 받았으며 임직원에 대해서도 중징계 처분이 내려졌습니다. 또한 최근 해당 사건으로 정보유출 피해를 당한 고객 5,000여명이 카드사와 신용정보업체를 상대로 낸 손해배상청구소송의 1심에서 서울중앙지법은 개인정보 유출로 정신적 피해를 본 피해자들에게 1인당 각 10만원씩 배상하라는 판결을 내렸습니다. 이렇듯 당사 또한 개인정보의 유출로 인한 위험을 배제 할 수 없으니 이점 투자자께서는 유의 하시기 바랍니다. &cr;

카. 기존 IP를 활용한 신작 출시에 따른 IP가치 변동의 위험성&cr; &cr; 최근 모바일 게임시장은 과거 인기와 성공이 검증된 IP들을 바탕으로 모바일 게임을 개발하여 출시하는 것이 커다란 흐름으로 자리잡았습니다. 당사는 향후 리니지2, 아이온, 블레이드앤소울 등과 같은 IP들을 활용하여 모바일 MMORPG들을 출시할 계획에 있습니다. 그러나, 기존 IP들을 활용하여 신작을 출시할 경우 해당 신작들에 대한 시장반응에 따라 기존 IP의 가치에 긍정적 혹은 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

최근 게임들은 기존 콘텐츠 IP를 활용한 게임의 보급이 보편화되고 있습니다. 게임사 간에 자사가 보유한 IP를 교류하거나, 해외 콘텐츠 및 웹툰, 영화 등 다양한 매체에서 콘텐츠 IP를 가져와 게임 개발에 활용하는 추세입니다. 당사는 PC버전 리니지를 기반으로 한 모바일 MMORPG ‘리니지M’을 출시하여 큰 성공을 거두었으며, 현재는 ‘리니지2’, ‘아이온’, ‘블레이드앤소울’ 등 PC온라인 게임들의 IP를 활용한 신작 모바일 게임들의 개발 및 출시를 준비 중에 있습니다. 또한 ‘리니지2’와 ‘블레이드앤소울’은 ‘넷마블’과의 계약을 통해 해당 IP들을 기반으로 게임 개발 및 출시할 수 있도록 대여가 되었으며, 각각 ‘리니지2레볼루션’ 및 ‘블레이드앤소울 레볼루션’이라는 이름으로 개발 및 출시가 완료 되었습니다. &cr;

당사의 IP를 기반으로 개발된 출시(예정)작들은 아래와 같습니다.

IP	게임명	개발사	출시시점
리니지	리니지레드나이츠	엔씨소프트	2016년 12월
	리니지M	엔씨소프트	2017년 6월
리니지2	천당2: 혈맹	스네일게임즈	2016년 7월
	리니지2레볼루션	넷마블	2016년 12월
	리니지2M	엔씨소프트	미출시
아이온	아이온 레기온스오브워	엔씨소프트	2019년 상반기
	아이온2	엔씨소프트	미출시
블레이드앤소울	블레이드앤소울 모바일	엔씨소프트	2016년 3월
	블레이드앤소울 레볼루션	넷마블	2018년 12월
	블레이드앤소울2	엔씨소프트	미출시
	블레이드앤소울M	엔씨소프트	미출시
	블레이드앤소울S	엔씨소프트	미출시

IP의 경우 유형의 재화나 소모품과는 달리 가치의 측정이 어려운 무형자산의 성격을 갖고 있으며 어떻게 활용하는지 여부에 따라 그 가치가 무한히 확장 혹은 축소될 수 있는 변동성을 상시 내재하고 있습니다. 특정 IP를 기반으로 지속적으로 신작을 출시하여 가치를 보존하고 확장하여 다수 유저들의 충성도를 제고해온 다수의 사례가 존재하기는 합니다만, 기존 IP를 활용하여 다양한 게임을 출시하는 과정에 있어 게임이 차별성을 가지지 못하거나, 유사한 게임이 반복 출시되는 경우 당사의 IP가치가 오히려 하락하고, 기존 IP 이용자들의 이동으로 기존 IP 및 해당 IP 기반의 신작 게임의 이용율이 떨어질 가능성을 배제할 수 없습니다. 이러한 변동성은 새로운 IP를 자체적으로 개발하고 관리하는 당사 같은 게임개발사에게 있어 경영성과 및 재무상태 변동에 대한 잠재적인 위험성으로 작용할 수 있음을 양지하시기 바랍니다.

&cr;

2. 회사위험

【투자자 유의사항】

본 증권신고서의 당사 재무 및 손익에 관한 사항은 당사의 분기보고서 및 사업보고서를 기반으로 연결기준으로 작성되었음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

가. 매출 및 수익성 관련 위험&cr;&cr;당사의 2018년 3분기 누적 매출액은 1조 3,155억원으로 전년 동기 1조 2,254억원 대비 7.35% 증가했습니다. 2018년 3분기 누적 영업이익과 당기순이익은 5,024억원과 3,538억원으로 전년 동기 영업이익과 당기순이익인 3,958억원, 3,233억원 대비 각각 26.92%, 9.45% 증가하였습니다. 이는 특히 "리니지M" 흥행에 힘입은 매출증가와 광고선전비, 로열티비용 등의 비용감소로 인해 영업비용이 전년 동기 대비 1.99% 감소하며 영업이익이 증가한것이 주된 원인입니다. 향후 "리니지M"의 매출이 점진적으로 감소하는 경우, 신규게임으로 인한 매출규모의 확대가 지연되는 경우, 연구개발비의 증가로 인한 판매관리비 확대에 따른 수익증가가 기대에 못미치는 경우 등으로 인해 당사 수익성이 악화될 가능성을 배제할 수 없으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 또한 2018년 4분기 손익 및 2018년 사업연도 온기 손익에 대해 내부결산 및 외부감사를 순차적으로 진행할 예정이며 청약일까지 재무제표가 확정되기는 어려울 것으로 예상됩니다. 다만, 2018년 3분기말 이후부터 현재까지 재무제표에 중대한 영향을 미치는 사항이 발견되지는 않은 상태입니다. 본 사채발행의 청약일 전까지 손익관련한 중대한 변동 사항이 확인될 경우 본 증권신고서의 정정을 통해 추가 기재할 예정입니다. 이렇듯 당사의 2018년 4분기 실적 및 2018년 사업연도 손익 변동에 관한 위험 또한 배제할 수 없음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

&cr;당사의 2018년 3분기말 매출액은 1조 3,155억원으로 전년 동기 1조 2,254억원 대비 7.35% 증가했습니다. 2018년 3분기말 영업이익과 당기순이익은 5,024억원과 3,538억원으로 전년 동기 영업이익과 당기순이익인 3,958억원, 3,233억원 대비 각각 26.92%, 9.45% 증가하였습니다. 이는 특히 "리니지M" 흥행에 힘입은 매출증가와 광고선전비, 로열티비용 등의 비용감소로 인해 영업비용이 전년 동기 대비 1.99% 감소하며 영업이익이 증가한것이 주된 원인입니다.&cr;&cr;당사의 최근 요약연결손익계산서는 아래와 같습니다.&cr;

[요약 연결손익계산서]

(단위 : 백만원, %)

구분	2018년 3분기	2017년 3분기	2017년	2016년	2015년
영업수익	1,315,460	1,225,391	1,758,722	983,557	838,298
게임매출액	1,059,304	1,040,497	1,505,594	753,945	688,157
로열티수익	228,150	143,254	202,762	122,073	98,709
상품매출액	1,493	10,644	12,240	61,640	4,225
기타매출	26,512	30,997	38,126	45,898	47,206
영업비용	813,103	829,596	1,173,703	654,794	600,831
영업이익(손실)	502,357	395,796	585,019	328,762	237,466
영업외손익	28,437	37,343	25,224	17,311	2,043
금융수익	42,813	18,805	26,908	24,741	20,885
금융비용	-12,949	- 7,826	-15,481	-14,089	- 831
관계기업투자손익	1,214	633	- 1,550	7,345	-1,966
기타영업외수익	31,371	42,865	48,120	22,838	21,101
기타영업외비용	-34,012	-17,133	-32,774	-23,525	-37,146
법인세비용차감전순이익(손실)	530,794	433,139	610,243	346,073	239,510
법인세비용	176,959	109,861	166,200	74,691	73,159
당기순이익(손실)	353,834	323,278	444,043	271,382	166,350
영업수익 성장율 (주1)	107.4	175.3	178.8	117.3	-
영업이익율	38.19	32.30	33.26	33.43	28.33
순이익율	26.90	26.38	25.25	27.59	19.84

※출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서&cr;주1) 분기 매출액 성장율은 전년동기 대비 성장율임

&cr; 한편 당사는 출시되어 서비스 중인 게임 관련 개발비용을 매출원가로, 개발중인 게임관련 개발비용은 판관비로 별도 인식하였으나, 2018년 사업연도부터 재무제표이용자의 의사결정에 유용하다 판단하여 기존 매출원가 및 판매관리비 개발비용을 경상연구개발비용으로 합산하여 재무제표에 표시하고 있습니다. 해당 개발비는 주로 인원성 경비인 급여 및 복리후생비를 비롯해 지급수수료, 광고선전비로 구성 되어있습니다. 당사의 연도별 개발비 내역은 아래와 같습니다. &cr;

[연도별 개발비 내역]

(단위 : 천원)

구분		2018년 3분기 (주1)	2017년 3분기	2017년	2016년	2015년
개발비	판관비	211,770,941	142,764,962	189,461,890	119,625,951	100,074,712
	매출원가		64,455,292	95,035,154	70,448,768	69,843,550
	합계	211,770,941	207,220,254	284,497,044	190,074,719	169,918,262

※출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서.&cr;주1) 당사는 2018년 이후 재무제표이용자의 의사결정에 유용하다 판단하여 매출원가와 판매비와관리비를 영업비용으로 합산하여 재무제표에 표시하고 있음.

&cr; 매출원가와 판매비와 관리비에 포함된 2018년 3분기 경상개발비는 약 2,118억원으로 전년 동기 약 2,072억원 대비 2.2% 증가, 지급수수료는 2,411억원으로 전년 동기 2,381억원 대비 1.3%증가하였으나, 광고선전비는 2018년 3분기 약 410억원으로 전년 동기 약 569억원 대비 27.9% 감소하였습니다. 그에 따라 판매관리비 합계 역시 2018년 3분기 약 6,346억원으로 전년 동기 약 6,803억원 대비 5.4% 감소하였습니다. &cr; &cr;당사의 판매비와 관리비 내역 은 아래와 같습니다.&cr;

[판매비와 관리비 내역]

(단위 : 천원)

구분	2018년 3분기	2017년 3분기	2017년	2016년	2015년
관리비	602,330,646	622,723,333	881,022,885	434,446,624	369,940,433
급여	164,721,240	170,830,007	248,402,123	169,012,086	135,290,657
퇴직급여	7,189,391	7,061,074	9,973,983	8,282,603	7,977,543
잡급	5,610,437	7,373,664	9,591,117	9,554,170	9,628,265
복리후생비	25,496,406	24,951,873	32,283,665	26,776,895	23,927,008
대손상각비	557,136	192,474	1,496,504	4,650,426	1,021,059
여비교통비	2,736,034	3,034,684	3,950,025	3,956,654	5,298,741
접대비	173,200	218,281	276,262	409,653	593,009
통신비	7,661,551	3,200,819	5,526,069	2,273,371	1,815,275
수도광열비	1,115,175	1,222,004	1,585,250	1,754,786	1,983,260
세금과공과금	4,060,994	2,492,706	3,128,622	4,043,161	7,307,040
감가상각비	7,888,516	8,441,867	11,224,864	10,623,802	12,405,257
무형자산상각비	1,591,624	1,162,448	1,311,281	4,337,932	5,072,914
지급임차료	6,942,204	5,293,589	7,436,682	4,950,529	4,442,105
수선비	98,893	143,750	182,785	150,610	128,070
보험료	365,986	398,874	503,858	428,184	482,608
차량유지비	166,996	160,845	213,560	214,660	241,730
경상개발비	128,678,138	142,764,962	189,461,890	119,625,951	100,074,712
교육훈련비	745,994	926,288	1,293,716	1,342,799	1,637,355
도서인쇄비	249,842	222,205	286,351	236,803	257,153
소모품비	4,558,904	3,090,085	4,279,811	2,527,675	2,107,089
지급수수료	228,833,242	235,027,851	342,531,356	53,446,470	44,503,292
회의비	-	3,839	3,839	11,531	12,413
잡 비	2,888,743	4,509,144	6,079,272	5,835,873	3,733,878
판매비	41,228,904	57,601,098	81,178,917	32,767,600	28,207,652
운반비	29,009	57,625	65,024	46,635	126,615
행사비	-	1,560	1,560	-	-
홍보판촉비	-	968	968	-	-
판매촉진비	173,722	169,516	276,629	293,342	1,725,920
판매수수료	37,409	486,732	526,533	297	12,686
광고선전비	40,988,764	56,884,697	80,308,203	32,427,326	26,342,431
판매관리비 합계	643,559,550	680,324,431	962,201,802	467,214,224	398,148,085
판매관리비 증가율	-5.40%	-	105.94%	17.35%	-

※출처: 당사 제시&cr; 주1) 분기 영업비용 증가율은 전년동기 대비 증가율임&cr; 주2) 상기 2018년 3분기 및 2017년 3분기 판매비와관리비는 2017년, 2016년, 2015년 수치와 비교표시 목적으로 매출원가를 제외한 판매비와관리비를 표시 하였으며, 2018년 3분기 연결재무제표 주석 25번의 매출원가와 판매비와관리비를 합산하여 표시한 수치와는 상이 할 수 있습니다.

&cr;2018년 3분기 당사의 총 직원은 3,397명이며 전년 동기 3,177명에서 220명 증가하였습니다. 연구개발 직원의 경우 2018년 3분기 2,323명으로 2017년 기말 대비 총 165명이 증가하였습니다. 이는 당사의 모바일사업진출 및 신규게임개발, AI 연구개발 등에 따른 연구개발 핵심인력의 충원 때문입니다.&cr;

[사업부문별 직원 현황]

(단위 : 명)

사업부문	2018년 3분기	2017년 3분기	2017년	2016년	2015
관리사무직	1,074	1,019	1,040	816	877
연구개발	2,323	2,158	2,166	1,915	1,423
합계	3,397	3,177	3,206	2,731	2,300

※출처: 당사 사업보고서 및 분기보고서

&cr;당사의 신규 사업부문인 모바일 게임은 2016년 "블래이드앤소울 모바일"을 출시한 이후로 빠르게 성장하였고, 2018년 3분기 52.5%의 매출비중(전년동기 54.5%)을 기록하며 당사의 주요 사업부문으로 자리잡았습니다. 당사의 온라인 게임 부문은 "리니지"와 "블레이드앤소울"에서 발생하는 월정액요금과 부가서비스 매출비중은 2018년 3분기 기준 18.9%(전년동기 23.8%)를 차지하고 있습니다. &cr;

[주요 상품별 매출 현황]

(단위 : 백만원, %)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요 상표등	매출액(비율)
					2018년 3분기	2017년 3분기	2017년	2016년	2015년
게임	상품	온라인게임&cr;및&cr;모바일게임	월정액요금과 &cr;부가서비스매출	리니지	110,660 (8.4%)	120,646 (9.8%)	28,266 (5.9%)	375,487 (38.2%)	312,876 (37.3%)
			월정액요금과 &cr;부가서비스매출	리니지2	43,208 (3.3%)	50,697 (4.1%)	14,233 (3.0%)	77,114 (7.8%)	62,952 (7.5%)
			월정액요금과 &cr;부가서비스매출	아이온	50,745 (3.9%)	34,277 (2.8%)	18,761 (3.9%)	71,708 (7.3%)	73,718 (8.8%)
			월정액요금과&cr;부가서비스매출	블레이드앤소울	94,639 (7.2%)	121,616 (9.9%)	33,894 (7.1%)	182,320 (18.5%)	113,867 (13.6%)
			패키지매출과 부가서비스매출	길드워2	64,464 (4.9%)	47,927 (3.9%)	23,647 (5.0%)	76,636 (7.8%)	100,527 (12.0%)
			부가서비스매출	모바일 게임	690,505 (52.5%)	668,165 (54.5%)	264,106 (55.6%)	-	-
			-	기타	33,089 (2.5%)	38,809 (3.2%)	8,096 (1.7%)	78,218 (7.9%)	75,648 (9.0%)
			기타 로열티 매출		228,150 (17.3%)	143,254 (11.7%)	84,164 (17.7%)	122,073 (12.4%)	98,709 (11.8%)
			매출 합계		1,315,460 (100.0%)	1,225,391 (100.0%)	475,169(100.0%)	983,556 (100.0%)	838,297 (100.0%)

※출처: 당사 사업보고서 및 분기보고서&cr; 주) 2016년 출시된 “블레이드앤소울 모바일’의 2016년 매출액은 텐센트에서 발생하는 모바일 매출로써, 서드파티 로열티 매출이므로 기타 로열티 매출에 반영되어 있습니다.

당사는 PC 온라인 플랫폼에서 19년 이상 성장세를 지속하고 있는 '리니지'를 모바일 플랫폼에서 구현한 MMORPG '리니지M'이 2017년 출시되어 국내 모바일 게임의 흥행을 이끌고 있습니다. 하지만 향후 기존게임의 매출이 점진적으로 감소하는 경우, 신규게임으로 인한 매출규모의 확대가 지연되는 경우, 연구개발비의 증가로 인한 판매관리비 확대에 따른 수익증가가 기대에 못미치는 경우 등으로 인해 당사 수익성이 악화될 가능성을 배제할 수 없으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.&cr;&cr; 한편 당사가 본 증권신고서에 기재한 손익은 2018년 3분기까지의 실적을 바탕으로 하였으며 증권신고서 제출일은 해당 분기실적 이후 2019년 1월 16일로서 2018년 3분기 보고서 제출이후 증권신고서 제출일 현재까지의 실적에 대한 내용이 충분히 반영되어 있지 않습니다. 해당 2018년 4분기 손익 및 2018년 사업연도 온기 손익에 대해 내부결산 및 외부감사를 순차적으로 진행할 예정입니다. 본 증권신고서 제출일 현재 2018년도 내부 결산과 외부감사를 순차적으로 진행하고 있으나 청약일까지 재무제표가 확정되기는 어려울 것으로 예상됩니다. 다만, 2018년 3분기말 이후부터 현재까지 재무제표에 중대한 영향을 미치는 사항이 발견되지는 않은 상태입니다. 본 사채발행의 청약일 전까지 손익관련한 중대한 변동 사항이 확인될 경우 본 증권신고서의 정정을 통해 추가 기재하도록 하겠습니다. 당사의 2018년 4분기 실적 및 2018년 사업연도 손익 변동에 관한 위험 또한 배제할 수 없음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.&cr;

나. 재무안정성 관련 위험&cr;&cr;당사의 부채비율은 2015년 24.05%, 2016년 24.55%, 2017년 29.21%, 2018년 3분기 21.74%로 안정적 재무구조를 유지하고 있으며, 원활한 영업현금흐름에 따라 당사의 차입금 의존도는 지난 3년간 지속적으로 7%이하를 유지하고 있습니다. 증권신고서 제출일 기준 당사의 차입금은 2016년 1월 발행한 제1회 무보증 공모사채(1,500억)과 외화대출(약 49억원)이 있습니다. 2018년 3분기말 당사의 현금및현금성자산 규모(약 2,560억원)를 고려할 때 당사의 유동성 악화 가능성은 낮아 당사의 재무안정성에 급격한 변동이 발생할 가능성은 높지 않을 것으로 판단하고 있습니다. 그러나 당사가 주력하고 있는 MMORPG의 경우 개발단계에서 대규모 인력투입과 오랜 시간이 소요되고, 사용화 단계에서 집중적인 마케팅 활동과 하드웨어 확충 등 초기 비용부담이 높은 수준이며 이러한 대규모 자원이 투입된 신규게임의 흥행에 대한 불확실성에 대해 완전히 배제 할 수 없습니다. 또한 당사의 캐시카우 역할을 하고 있는 기존 흥행 게임의 수익성이 점진적으로 악화될 가능성 또한 배제 할 수 없으며 이러한 요인으로 당사의 재무구조가 악화될 가능성에 대해 투자자께서는 투자에 임하시기에 앞서 유의하시기 바랍니다.

&cr;당사의 부채비율은 2015년 24.05%, 2016년 24.55%, 2017년 29.21%, 2018년 3분기 21.74%로 안정적 재무구조를 유지하고 있으며, 원활한 영업현금흐름에 따라 당사의 차입금 의존도는 지난 3년간 지속적으로 7%이하를 유지하고 있습니다. &cr;&cr;당사의 요약 재무현황은 다음과 같습니다.&cr;

[요약 연결재무상태표]

(단위 : 백만원, %)

구 분	2018년 3분기	2017년	2016년	2015년
[유동자산]	1,661,475	1,772,727	1,191,629	1,082,774
현금및현금성자산	256,041	187,256	144,829	248,092
단기금융상품	268,750	92,695	144,971	306,198
매출채권	143,256	193,018	158,457	88,963
기타수취채권	23,242	10,436	8,120	9,751
단기대여금	4,797	3,362	389	467
매도가능금융자산	-	702,778	681,980	390,332
만기보유금융자산	-	0	31	3,061
당기손익인식금융자산	-	558,162	12,085	5,000
당기손익-공정가치 측정 금융자산	819,623	-	-	-
기타 상각후원가 측정 금융자산	120,000	-	-	-
재고자산	601	513	666	686
기타유동자산	24,622	24,131	39,776	30,056
당기법인세자산	542	375	326	167
[비유동자산]	1,372,999	1,753,840	1,169,174	1,136,423
장기금융상품	-	-	20,000	-
기타수취채권	12,621	22,248	19,599	16,937
장기대여금	138	43	116	138
당기손익-공정가치 측정 금융자산	237,394	-	-	-
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산	679,212	-	-	-
기타 상각후원가 측정 금융자산	67	-	-	-
매도가능금융자산	-	1,301,572	530,249	507,274
만기보유금융자산	-	-	0	31
파생상품자산	-	1,584	7,485	14,451
관계기업투자주식	54,991	33,824	71,223	35,368
투자부동산	95,336	96,333	238,091	240,082
유형자산	231,020	229,063	224,655	233,822
무형자산	51,399	52,406	53,345	64,226
기타비유동자산	6,000	3,000	3,000	107
확정급여자산	-	10,558	-	-
이연법인세자산	4,820	3,209	1,412	23,989
자산총계	3,034,474	3,526,567	2,360,803	2,219,197
[유동부채]	434,129	455,798	284,356	337,541
차입금	154,842	0	0	0
기타지급채무	71,903	48,395	39,465	31,338
당기법인세부채	34,199	142,594	39,912	105,851
기타유동부채	173,182	264,807	204,977	199,862
기타충당부채	2	2	2	490
[비유동부채]	107,745	341,530	180,939	92,721
사채	0	149,819	149,656	0
확정급여부채	10,999	3,314	13,790	64,247
장기종업원급여채무	7,696	7,047	4,887	5,058
주식매수권부채	21	21	55	1,064
기타지급채무	4,374	4,503	7,258	15,920
기타비유동부채	7,750	3,438	4,472	6,398
기타충당부채	1,342	597	5	34
이연법인세부채	75,563	172,791	816	0
부채총계	541,874	797,328	465,295	430,262
자본총계	2,492,600	2,729,239	1,895,508	1,788,935
부채비율	21.74	29.21	24.55	24.05
유동비율	382.71	388.93	419.06	320.78
차입금의존도	5.10	4.25	6.34	0

※출처: 당사 분기연결검토보고서 및 연결감사보고서&cr; 주) 기업회계기준서 제1109호는 금융부채의 분류와 측정에 대한 기업회계기준서 제1039호의 기존 요건을 대부분 유지하였습니다. 그러나 만기보유금융자산, 대여금 및 수취채권과 매도가능금융자산의 금융자산의 기존 분류를 삭제하였습니다. 기업회계기준서 제1109호에 의하면, 최초 적용 시에 금융자산은 상각후원가측정 금융자산, 기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품, 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품, 당기손익-공정가치 측정 범주로 분류됩니다.

&cr;증권신고서 제출일 기준 당사의 차입금은 2016년 1월 발행한 제1회 무보증 공모사채(1,500억)과 외화대출(약 49억원)이 있습니다. 2018년 3분기말 당사의 현금및현금성자산 규모(2,560억원)를 고려할 때 당사의 유동성 악화 가능성은 낮아 당사의 재무안정성에 급격한 변동이 발생할 가능성은 높지 않을 것으로 판단하고 있습니다.&cr;&cr;그러나 당사가 주력하고 있는 MMORPG의 경우 개발단계에서 대규모 인력투입과 오랜 시간이 소요되고, 상용화 단계에서 집중적인 마케팅 활동과 하드웨어 확충 등 초기 비용부담이 높은 수준이며 이러한 대규모 자원이 투입된 신규게임의 흥행에 대한 불확실성에 대해 완전히 배제 할 수 없습니다. 또한 당사의 캐시카우 역할을 하고 있는 기존 흥행 게임의 수익성이 점진적으로 악화될 가능성 또한 배제 할 수 없으며 이러한 요인으로 당사의 재무구조가 악화될 가능성에 대해 투자자께서는 투자에 임하시기에 앞서 유의하시기 바랍니다. &cr;&cr;당사의 장, 단기 차입금 변동 추이는 아래와 같습니다.&cr;

[차입금 추이]

(단위 : 천원, %)

구분	2018년 09월 30일		2017년말		2016년말		2015년말
	금액	비율	금액	비율	금액	비율	금액	비율
단기차입금	4,905,850	3.2	-	-	-	-	-	-
유동성사채	149,936,255	96.8	-	-	-	-	-	-
사채	-	-	149,818,736	100.0	149,656,306	100.0	-	-
합계	154,842,105	100.0	-	100.0	3,429	100.0	-	-

※출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

다. 활동성 관련 위험&cr;&cr;당사의 매출채권 회전율은 2018년 3분기 9.62회, 2017년말 9.3회 , 2016년 7.3회로 일정한 수준을 유지하고 있습니다. 2018년 3분기 매출채권증가율은 전년동기 2017년 3분기 대비 28.18% 감소하였는데 이는 201 8년 중 모바일 매출의 자연 감소에 따라 매출채권이 감소한 것이 주 원인 입니다. 당사의 지속적인 매출채권 관리에도 불구하고 회전율의 저하가 단계적으로 실현되는 등 예상 치 못한 변화에 따른 적절한 대응이 이루어지지 않을 경우 당사 매출채권 관련 활동성이 악화 될 수 있음을 배제 할 수 없으며 이에 투자자께서는 유의 하시기 바랍니다.

&cr;매출채권 회전율은 매출액을 매출채권으로 나눈 회전수로 기말의 매출채권잔액이 1년간의 영업활동을 통하여 현금인 매출액으로 회전되는 속도를 나타냅니다. 매출채권 회전율이 높다는 것은 매출채권이 순조롭게 회수되고 있음을 나타내나, 반대로 회전율이 낮게 되면 매출채권의 회수기간이 길어지므로, 그에 따른 대손발생의 위험이 증가하고 수익감소의 원인이 될 수 있습니다. 당사의 매출채권 회전율은 2018년 3분기 9.62회, 2017년말 9.3회 , 2016년 7.3회, 2015년 8.49회로 평균 약 8.7회 수준을 유지하고 있습니다.&cr;&cr;2018년 3분기 매출채권증가율은 전년동기 2017년 3분기 대비 28.18% 감소하였는데 이는 2018년 중 모바일 매출의 자연 감소에 따라 매출채권이 감소한 것이 주 원인 입니다. 당 사의 지속적인 매출채권 관리에도 불구하고 회전율의 저하가 단계적으로 실현되는 등 예상치 못한 변화에 따른 적절한 대응이 이루어지지 않을 경우 당사 매출채권 관련 활동성이 악화 될 수 있음을 배제 할 수 없으며 이에 투자자께서는 유의 하시기 바랍니다. &cr;

[매출채권 관련 활동성 지표]

(단위 : 백만원, %, 배)

구분	2018년 3분기	2017년 3분기	2017년	2016년	2015년
영업수익	1,315,460	1,225,391	1,758,722	983,557	838,298
영업수익증가율(%)	7.35%	-	78.81%	17.33%	-
매출채권	157,944	219,910	206,616	171,483	97,823
매출채권증가율(%)	-28.18%	-	20.49%	75.30%	-
대손충당금	14,688	12,848	13,598	13,026	8,860
대손충당 비율	9.30%	5.84%	6.58%	7.60%	9.06%
매출채권 회전율	9.62	8.35	9.30	7.30	8.49

※출처: 당사 분기연결검토보고서 및 연결감사보고서&cr;주1) 2018년 증가율은 전년동기 대비 증가율임&cr;주2) 2018년 3분기 매출채권 회전율은 매출액을 연환산하여 계산함&cr;주3) 매출채권회전율 = (연환산영업수익) / (매출채권 기초, 기말잔액 평균)

2018년 3분기말 현재 당사 매출채권잔액의 연령분석을 살펴보면 매출채권 잔액 1,579억원 중 94.16%인 1,487억원이 1년 이내에 회수될 것으로 예상됩니다. 만기내 매출채권 손실률이 약 3% 임을 고려할 때, 당사는 매출채권의 회수 자체로 인하여 향후 회사에 미칠 악영향은 제한적일 것으로 판단됩니다.&cr;

[경과기간별 매출채권 잔액 현황]

(단위 : 백만원, %)

구 분		6월 이하	6월 초과&cr;1년 이하	1년 초과&cr;3년 이하	3년 초과	계
금&cr;액	일반	147,654	1,053	9,236	0	157,944
	특수관계자	0	0	0	0	0
	계	147,654	1,053	9,236	0	157,944
구성비율		93.49%	0.67%	5.85%	0%	100%

※출처: 당사 분기보고서

&cr; 당사에서 발생하는 국내 매출채권의 경우 대부분 PG사들에 대한 채권(게임유저들의 신용카드 또는 휴대폰소액결제 등과 관련하여 발생) 및 구글, 애플 등 모바일 게임 관련 플랫폼 기업들에 대한 채권 등으로 일별 또는 월별 주기로 정산하고 있으며 PG사들의 신용에 따라 채권회수를 담보하기 위하여 결제금액을 기준으로 이행보증서 등을 제공받고 있습니다. 해외 매출채권은 텐센트 등 해외 퍼블리셔들로부터 수취할 로열티 채권으로 주로 월별 또는 분기별로 정산하고 있으며 해외퍼블리셔의 신용에 따라 이행보증보험 가입이나 지연지불에 대한 패널티 규정등을 두고 있습니다. 한편1년이 초과된 매출채권 92억의 상당부분은 러시아 소재 해외퍼블리셔로부터 수령할 로열티의 미회수분으로서 모두 대손충당금을 설정하였습니다. 현재까지 중국 등 관련 해외퍼블리셔로부터 발생한 장기 매출채권은 없으나 상기 러시아 처럼 일부 국가의 해외퍼블리셔로부터 로열티관련 매출채권의 회수지연이 발생할 가능성을 완전히 배제할 수는 없습니다 .&cr;&cr;당사의 대손충당금 설정방법은 개별분석을 통해 산출하고, 개별분석에 해당되지 않는 채권은 과거의 대손경험율로 산출하여 합한 금액을 대손충당금으로 설정하고 있습니다. &cr;

[대손충당금 설정시 설정 기준]

구분	내용
대손충당금 설정방침	재무상태표일 현재의 매출채권과 기타채권 잔액에 대하여 과거의 대손경험률과 장래의 대손예상액을 기초로 대손충당금을 설정
대손경험률 및 대손예상액 산정근거	- 대손경험률: 매월 채권에 대한 회수율을 근거로 대손 경험률을 산정&cr;- 대손예상액: 채무자의 파산, 강제집행, 사망, 실종등으로 회수가 불가능할 경우 100% 범위에서 합리적인 대손 추산액 설정
대손처리기준	매출채권 등에 대해 아래와 같은 사유발생시 실대손처리&cr;- 파산, 부도 , 강제집행, 사업의 폐지, 채무자의 사망, 실종 행방불명으로 &cr; 인해 채권의 회수불능이 객관적으로 입증된 경우 - 소송에 패소하였거나 법적 청구권이 소멸한 경우 - 외부 채권회수 전문기관이 회수가 불가능하다고 통지한 경우 - 회수에 따른 비용이 채권금액을 초과하는 경우 - 채권에 대한 권리 발생으로 부터 3년 이상 경과된 경우

※출처: 당사 분기보고서

&cr;당사는 지속적으로 매출채권 및 기타채권의 회수가능성을 파악하여 대손충당금 설정을 통해서 매출채권 대손상각에 따른 급격한 손실 발생을 방지하고 있습니다.&cr;

[대손충당금 변동현황]

(단위 : 백만원)

구 분	2018년 3분기	2017년	2016년	2015년
1. 기초 대손충당금 잔액합계	13,598	13,026	8,860	9,997
2. 순대손처리액(①－②±③)	783	925	488	2,081
① 대손처리액(상각채권액)	1,035	982	1,075	2,637
② 상각채권회수액	231	168	580	470
③ 기타증감액	(21)	110	(6)	(86)
3. 대손상각비 계상(환입)액	558	1,497	4,653	944
4. K-IFRS 제1109호 적용	1,316	-	-	-
5. 기말 대손충당금 잔액합계	14,688	13,598	13,026	8,860

※출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

&cr;당사는 매출채권 및 기타채권을 비교적 효율적인 수준으로 관리하고 있으나 향후 사업 규모의 확대 등에 따른 시장 환경 변동으로 매출채권 및 기타채권이 과도한 수준에 도달하게 될 경우 영업활동이 지장을 초래할 수 있습니다. 투자자께서는 이러한 사항을 유념하시어 투자에 임하시기 바랍니다.&cr; &cr;

라. 현금흐름 관련 위험&cr;&cr;당사의 차입능력, 재무상태 수준을 고려했을 때 현재 당사의 현금흐름이 급격히 악화될 가능성은 낮은 것으로 판단되지만, 영업의 악화로 인한 영업활동 현금흐름이 악화되거나, 재무구조 악화로 인한 차입여력 감소 등으로 인한 점차적인 현금흐름 감소가 발생할 가능성은 배제할 수 없음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

&cr;당사의 최근 영업활동으로 인한 현금흐름은 2015년 2,413억, 2016년 1,120억, 2017년 5,952억을 기록하며 최근 3개년간 1,000억을 상회하였고 2018년 3분기 또한 2,662억을 나타내며 견조한 영업활동현금흐름을 나타내고 있습니다. 기말현금 또한 2015년 2,481억, 2016년 1,448억, 2017년 1,873억을 기록하며 최근 3개년간 1,000억원을 상회하였고 2018년 3분기말 기준으로는 2,560억원을 기록하였습니다. &cr;&cr;당사의 현금흐름 추이는 아래와 같습니다.&cr;

[당사 요약 현금흐름 추이]

(단위 : 백만원)

구분	2018년 3분기	2017년 3분기	2017년	2016년	2015년
I. 영업활동으로 인한 현금흐름	266,176	412,689	595,173	112,023	241,337
1. 영업에서 창출된 현금흐름	475,713	460,993	640,082	231,723	296,197
2. 이자의 수취	19,076	13,263	19,978	18,799	14,738
3. 배당금 수취	9,955	1,204	2,087	331	1,332
4. 이자의 지급	(1,535)	(3,079)	(4,136)	(2,993)	(31)
5. 법인세의 납부	(237,033)	(59,692)	(62,837)	(135,837)	(70,899)
II. 투자활동으로 인한 현금흐름	61,490	(232,191)	(459,623)	(138,664)	(516,852)
1. 투자활동으로 인한 현금 유입액	2,289,389	1,534,922	1,866,600	1,301,638	758,139
단기금융상품의 감소	48,275	226,844	314,415	344,857	500,401
금융자산의 처분	2,233,868	1,127,602	1,324,807	923,564	240,022
투자주식의 처분	6,226	1,000	44,272	20,300	379
기타 현금 유입액	1,020	179,476	183,106	12,917	17,337
2. 투자활동으로 인한 현금 유출액	2,227,899	1,767,113	2,326,223	1,440,302	1,274,990
단기금융상품의 증가	221,373	206,326	245,351	178,829	307,255
금융자산의 취득	1,953,733	1,523,277	2,036,378	1,155,343	922,598
투자주식의 취득	24,637	3,002	3,002	53,200	8,580
기타 현금 유출액	28,156	34,508	41,492	52,930	36,558
III. 재무활동으로 인한 현금흐름	(260,442)	(79,738)	(79,738)	(73,824)	310,187
1. 재무활동으로 인한 현금유입액	4,975	1,400	1,400	155,469	391,117
2. 재무활동으로 인한 현금 유출액	265,417	81,138	81,138	229,293	80,930
IV. 현금및현금성자산의 증가	67,224	100,759	55,812	(100,466)	34,673
V. 기초의 현금및현금성자산	187,256	144,829	144,829	248,092	202,757
VI. 현금및현금성자산의 환율 변동 효과	1,561	(2,843)	(13,385)	(2,797)	10,663
VII. 기말의 현금 및 현금성자산	256,041	242,746	187,256	144,829	248,092

※출처: 당사 분기연결검토보고서 및 연결감사보고서

당사는 인건비, 시스템 운영비 및 유지보수비 외에 별다른 고정성 비용부담이 없으며 신작 출시와 관련된 연구개발투자 및 인건비를 당기 비용으로 인식하고 있습니다. 시스템 유지보수나 비품구입 등 경상적인 CAPEX투자 규모는 연간 300억원 미만으로 당사의 영업현금 창출규모가 최소 2,000억원을 상회하는 수준임을 감안 할 때 경상적인 투자부담은 낮은 수준으로 판단됩니다. &cr; &cr; 현재 예정되어 있는 대규모 투자는 없으며, 영업활동으로 인한 현금흐름 악화가 급격히 진행되거나 재무구조 악화로 인한 차입여력이 감소할 가능성은 낮으나, 게임 사업의 변화에 따라 점차적인 현금흐름 감소가 발생할 가능성은 배제할 수 없음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.&cr;&cr;

마. 환율관련 위험&cr;&cr;2018년 3분기 누적 기준 당사의 매출은 88.0%(1조 1,577억원)가 국내에서 발생하며 약 7.6%(999억원)가 미국에서 발생하고 있습니다. 당사는 외화로 표시된 채권과 채무 관리 시스템을 통하여 환노출 위험을 주기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다. 하지만 최근 세계경제의 환율 변동성 확대가 지속될 경우 당사 수익성에 직접적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

&cr;2018년 9월말 당사의 매출은 88.0%(1조 1,577억원)가 국내에서 발생하며 약 7.6%(999억원)가 미국에서 발생하고 있습니다. 이에 달러화의 환율변동이 당사의 손익에 미치는 영향이 존재합니다. 당사의 지역별 매출 및 비중은 아래와 같습니다.&cr;

[지역별 매출 및 비중 현황]

(단위 : 백만원, %)

구분	2018년 3분기		2017년 3분기		2017년		2016년		2015년
	매출액	비중	매출액	비중	매출액	비중	매출액	비중	매출액	비중
국내	1,157,742	88.0%	1,067,167	87.1%	1,526,648	86.8%	716,460	72.8%	616,641	73.6%
일본	25,887	2.0%	31,512	2.6%	43,268	2.5%	49,447	5.0%	42,668	5.1%
대만	27,676	2.1%	28,669	2.3%	38,293	2.2%	42,901	4.4%	38,868	4.6%
미국	99,906	7.6%	92,681	7.6%	143,086	8.1%	174,576	17.7%	140,120	16.7%
유럽	2,745	0.2%	4,439	0.4%	5,650	0.3%	0	0.0%	0	0.0%
캐나다	1,503	0.1%	924	0.1%	1,777	0.1%	173	0.0%	0	0.0%
합 계	1,315,460	100.0%	1,225,391	100.0%	1,758,722	100.0%	983,557	100.0%	838,298	100.0%

※출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

&cr;이렇듯 당사는 해외 영업 과정에서 다양한 통화를 이용한 거래 등으로 인하여 외화 환포지션이 발생하며, 환포지션이 발생하는 주요 외화로는 USD, JPY 등이 있습니다. 당사는 외화자산 및 부채와 관련된 환 위험을 관리할 목적으로 외화로 표시된 채권과 채무관리시스템을 통하여 환노출 위험을 평가하고 있습니다. 또한 CFO 산하 재무관리 부문의 실장~팀장급으로 구성된 회의체를 운영하여, 환율에 영향을 미치는 시장 요인을 정기적으로 점검하고 재무적 Risk 수준, 통화별 운용여건 등을 고려해 적합한 외화자산 관리 및 운용 방안을 수립하고 있습니다. 회의체를 통해 CFO에게 보고된 외화자산 관리 및 운용 방안 중 주요한 사항은 CEO가 포함된‘투자심의위원회’의 검토와 승인을 거치도록 하고 있습니다. &cr;&cr;2018년 9월말 및 2017년말 현재 당사가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다. 외화표시 화폐셩 부채는 대부분 연결재무제표 작성 대상인 당사의 해외 자회사가 현지 영업과정에서 발생한 매입채무 등을 화폐성 부채로 표시한 것 입니다. &cr;

[외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액]

(단위 : 천원)

구 분	자 산		부 채
	2018년 9월말	2017년말	2018년 9월말	2017년말
USD	408,929,665	292,637,757	895,247	867,320
CNY	-	-	15,138	893
JPY	34,260,781	29,783,237	-	11,579
EUR	1,622,458	6,086,360	2,071	1,160,448
CHF	441	523	-	-
GBP	25,668	11,316	-	-
HKD	33,668	31,035	-	-
AUD	29,395	-	-	-
NZD	2,275	-	-	-

※출처: 당사 연결 감사보고서 및 연결검토보고서

&cr;아래 표는 각 외화에 대한 원화 환율의 10% 변동 시의 민감도를 나타내고 있습니다. 10%는 주요 경영진에게 내부적으로 외환위험 보고 시 적용하는 민감도 비율로 환율의 합리적으로 발생가능한 변동에 대한 경영진의 평가를 나타냅니다. 민감도분석은 결제되지 않은 외화표시 화폐성항목만 포함하며, 해당 기준 분기말에 환율이 10% 변동할 경우를 가정하여 외화환산을 조정합니다. 아래 표에서 양수(+)는 관련 통화에 대하여 원화가 10% 상승할 경우의 당기손익의 증가를 나타냅니다. 관련 통화에 대하여 원화가 10% 하락할 경우, 당기손익에 미치는 영향은 아래 표와 금액은 동일하나, 당기손익의 감소가 될 것입니다.&cr;

[각 외화에 대한 원화 환율의 10% 변동 시의 민감도]

(단위 : 천원)

구 분	2018년 9월말	2017년말
USD 효과	40,803,442	29,177,044
CNY 효과	(1,514)	(89)
JPY 효과	3,426,078	2,977,166
EUR 효과	162,039	492,591
CHF 효과	44	52
GBP 효과	2,567	1,132
HKD 효과	3,367	3,104
AUD 효과	2,940	-
NZD 효과	228	-

※출처: 당사 연결 감사보고서 및 연결검토보고서

&cr;원/달러 환율 추이를 살펴보면 2016년 초반 중국의 금융ㆍ경제 불안, 국제유가 급락 및 이에 따른 외국인 증권투자자금 유출 등으로 2016년 2월 25일 1,238.8원으로 연중 최고점까지 상승했습니다. 2016년 3월 16일 미 FOMC가 기준금리를 동결하고 추가 금리인상 가능성을 기존 4회에서 2회로 축소할 것을 시사한 이후 금리인상이 지연되며 하락추세를 보였으나, 2016년 6월 23일 영국의 브렉시트 투표 결과 영국의 EU 탈퇴에 대한 우려로 인한 안전자산 선호현상으로 원/달러 환율은 상승하였습니다. 이후 미국 경기지표의 부진과 글로벌 신용평가사 S&P의 한국 신용등급 상향에 따른 원화 강세로 다시 원/달러 환율은 2016년 9월 7일 1,090.0원으로 하락하였습니다. 그러나 2016년말 출범한 미국 트럼프 행정부의 확장적 재정정책, 중국 경기의 경착륙 우려와 미국의 추가 금리인상 가능성, 브렉시트 등 글로벌금융시장 불확실성 증대로 인해 최근 원/달러 환율의 변동성은 확대되었습니다.&cr;&cr;2017년 경우 북핵 리스크가 확대되면서 원화 가치가 떨어지는 등 원/달러 환율 상승의 요인으로 작용했으나 미 연방준비제도(Fed)의 금리인상 속도 둔화 전망이 확산되면서 달러화 약세 요인이 상존하였습니다. 지난 2017년 12월 13일(현지시간) 미 연방준비제도는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 거쳐 기준금리를 기존 1.00~1.25%에서 1.25%~1.50%로 상향 조정하였으며. 2017년 3월과 6월에 이어 세 번째 금리인상을 단행하였습니다. 미국 기준금리는 상승하였으나 유럽중앙은행을 비롯해 주요국 역시 기준금리를 인상하고 있어 미국 금리인상이 달러화 가치에 큰 영향을 주지 못하였습니다. 또한, 2018년 3월 진행된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리를 1.50%~1.75%로 추가적으로 상향 조정하였습니다. 한편, 2018년 6월 들어 미국의 중국산 수출품에 대한 관세부과 및 중국의 보복관세 대응 방침에 따라 글로벌 무역전쟁 가능성이 제기되며 원/달러 환율이 급등하였고, 증권신고서 제출일 현재 1,100원대를 상회하는 수치를 보이고 있습니다. 최근 조성된 미-중 화해 분위기로 환율이 하락하는 모습을 보이고 있으나 향후 미국의 정책 및 금리에 대한 불확실성은 환율 변동성을 키울 수 있으며, 이는 당사 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다

[원/달러 환율 추이]

(단위 : 원)

원-달러 환율 추이1.jpg 원-달러 환율 추이1

※출처: 서울외국환중개소

[원/100엔 환율 추이]

(단위 : 원)

원-100엔 환율 추이1.jpg 원-100엔 환율 추이1

※출처: 서울외국환중개소

&cr;이와 같이 환율 변동성 확대가 지속될 경우 당사 수익성에 직접적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.&cr;

바. 소송등 우발채무 관련 위험&cr;&cr;증권신고서 제출전일(2019년 1월 15일) 현재 당사와 관련하여 진행중인청구소송은 총 4건이며 해당건의 총 가액은 약 242.5백만원 으로 이는 당사의 2018년 3분기 연결기준 자산총액 3조 345억원의 0.01% 의 수준입니다. 해당 소송으로 인한 자원의 유출금액 및 시기는 불확 실 합니다. 당사는 2018년 3분기말 기준 임직원의 주택자금 대출과 관련하여 단기금융상품 3,000백만원을 담보로 제공 중이며 그와 별도로 임대보증금과 관련하여 투자부동산에 7,000백만원의 근저당 및 전세권이 설정되어 있습니다. 또한 당사 의 연 결대상 법인인 NC다이노스 가 신축 야구장을 건립하지 못하는 경우, 한국야구위원회(KBO)에 예치한 보증금 10,000백만원을 반환받지 못하는 약정을 체결하였습니다. 투자자께서는 이와같은 우발채무의 발생 가능성에 대해 인지하시고 투자에 앞서 유의하시기 바랍니다.

&cr;증권신고서 제출전일(2019년 1월 15일) 현재 당사와 관련하여 진행중인청구소송은 총 4건이며 해당건의 총 가액은 약 242.5백만원 으로 이는 당사의 2018년 3분기 연결기준 자산총액 3조 345억원의 0.01%의 수준입니다. 해당 소송으로 인한 자원의 유출금액 및 시기는 불확실하며, 현재 계류중인 소송사건의 내용은 다음과 같습니다.&cr;

[당사의 소송사건 내역]
(기준일 : 2019년 1월 15일)	(단위 : 백만원)

원고	피고	소송가액	내용*
심XX	㈜엔씨소프트	52	비인가프로그램 사용으로 계정이용정지조치를 당한 원고가 회사에 대하여 계정복구 및 손해배상 청구를 한 사건.
이XX	㈜엔씨소프트	50	비인가프로그램 사용으로 계정이용정지조치를 당한 원고가 회사에 대하여 계정복구 및 손해배상 청구를 한 사건.
원XX	㈜엔씨소프트 외 2인	140	원고가 피고들의 귀책사유로 인하여 본인의 리니지 게임 계정 내 아이템들을 해킹 당하였다고 주장하며, 게임계정 원상회복 등을 구한 사건.
이XX	㈜엔씨소프트	4.5	원고가 본인의 리니지2 게임 계정 내 아이템들이 피고의 귀책사유로 계정도용으로 이전되었다고 주장하며, 게임아이템원상회복을 청구한 사건.
합계		242.5

※출처: 당사 제시

당사는 서울보증보험주식회사로부터 이행계약 등과 관련하여 526백만원의 지급보증을 제공받고 있으며, 임직원의 주택자금 대출과 관련하여 단기금융상품 3,000백만원을 담보로 제공 중이며 그와 별도로 임대보증금과 관련하여 투자부동산에 7,000백만원의 근저당 및 전세권이 설정되어 있습니다. &cr; &cr; 당사 의 연 결대상 법인인 NC다이노스는 2016년 3월말까지 2만 5천석 이상의 야구장을 건립하지 못했을 경우, 한국야구위원회(KBO)에 예치한 보증금 10,000백만원을 반환받지 못하는 약정을 체결하였습니다. 창원시는 2013년 1월 30일에 진해에 야구장을 건립할 것이라는 공식입장을 발표하였으나, 2014년 9월 4일에 새 야구장 입지를 진해구에서 마산종합운동장 부지로 변경하는 공식 입장을 발표하였고, 2016년 상반기 공사 착공이 이루어 졌습니다. 이를 감안하여 가입예치금 반환 기일을 신축야구장 준공 후로 유예하기로 KBO 이사회에서 승인이 되었습니다. 불가피한 사유로 야 구장 건립이 중단될 경우 예치한 보증금을 반환받지 못할 가능성을 배제 할 수 없습니다. 본 약정 금액은 동사의 2017년도말 영업이익 5,850억의 1.7% 수준 입니 다 .(그 밖에 투자자보호)&cr; &cr; 당사의 연결대상 법인인 포스크리에이티브파티㈜의 구주주와 풋옵션 및 콜옵션 계약을 체결하였습니다. 당사는 해당 의무를 이행하기 위하여 필요한 금액을 신뢰성 있게 추정할 수 없어 부채로 인식하지 아니하였습니다.&cr; &cr; 앞서 소송 및 우발채무의 현황 이외에 기타 지급 보증 및 우발채무은 없습니다. 다만, 게임산업 특성상 소비자 민원 제기에 따른 송사가 발생할 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이와같은 소송 및 우발채무의 발생 가능성에 대해 인지하시고 투자에 앞서 유의하시기 바랍니다. &cr; &cr;

사. 자기주식 취득관련 위험&cr; &cr;당사는 2018년 8월 13일, 주가 안정을 통한 주주가치 제고를 목적으로 약 2,375억원의 자기주식 취득을 결정하였습니다. 이에 따라 2018년 8월 14일 부터 2018년 11월 13일까지 유가증권시장을 통하여 보통주 658,000주(보통주 발행주식총수의 약 3.0% 수준)를 취득하였습니다 . 자사주 취득을 위한 자금 소요는 현재 당사가 보유 중인 자금을 통해 진행하였습니다. 당사의 금번 자기주식의 1주당 취득 가액보다 향후 주가가 하락하는 경우 당사가 자기주식을 처분할 때 자기주식 처분손실이 발생할 위험이 있습니다. 이는 당사의 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

&cr;당사는 2018년 8월 13일, 주가 안정을 통한 주주가치 제고를 목적으로 약 2,375억원의 자기주식 취득을 결정하였습니다. 이에 따라 2018년 8월 14일 부터 2018년 11월 13일까지 유가증권시장을 통하여 보통주 658,000주(보통주 발행주식총수의 약 3.0% 수준)를 취득하였습니다. 자사주 취득을 위한 자금 소요는 현재 당사가 보유 중인 자금을 통해 진행하였으며, 금번 공모 회사채 발행을 통한 조달 자금과는 무관하게 진행되었습니다. &cr;&cr;당사의 금번 자기주식의 1주당 취득 가액보다 향후 주가가 하락하는 경우 당사가 자기주식을 처분할 때 자기주식 처분손실이 발생할 위험이 있습니다. 이는 당사의 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.&cr;&cr;자기주식 취득 결정 공시에 관한 사항은 아래와 같습니다.&cr;

[자기주식 취득 결과보고서_2018-11-20 금감원 전자공시]

1. 취득내용

(단위 : 원, 주)

일 자	종 류	수 량		1주당&cr;취득가액	취득가액&cr;총 액	매수위탁 증권회사
		주문수량	취득수량			금융투자업자	고유번호
2018년 08월 16일	보통주식	12,650	12,650	370,510	4,686,956,500	NH투자증권	00120182
2018년 08월 17일	보통주식	12,650	12,650	374,795	4,741,154,500	NH투자증권	00120182
2018년 08월 20일	보통주식	12,650	12,650	366,123	4,631,461,500	NH투자증권	00120182
2018년 08월 21일	보통주식	12,650	12,650	373,396	4,723,460,000	NH투자증권	00120182
2018년 08월 22일	보통주식	12,650	12,650	372,021	4,706,062,500	NH투자증권	00120182
2018년 08월 23일	보통주식	12,650	12,650	385,425	4,875,632,500	NH투자증권	00120182
2018년 08월 24일	보통주식	12,650	12,650	392,990	4,971,325,500	NH투자증권	00120182
2018년 08월 27일	보통주식	12,650	12,650	394,751	4,993,606,000	NH투자증권	00120182
2018년 08월 28일	보통주식	12,650	12,650	394,873	4,995,142,500	NH투자증권	00120182
2018년 08월 29일	보통주식	12,650	12,650	395,891	5,008,026,000	NH투자증권	00120182
2018년 08월 30일	보통주식	12,650	12,650	396,850	5,020,150,000	NH투자증권	00120182
2018년 08월 31일	보통주식	12,650	12,650	387,820	4,905,925,500	NH투자증권	00120182
2018년 09월 03일	보통주식	12,650	12,650	385,713	4,879,273,000	NH투자증권	00120182
2018년 09월 04일	보통주식	12,650	12,650	402,292	5,088,990,500	NH투자증권	00120182
2018년 09월 05일	보통주식	12,650	12,650	402,965	5,097,513,500	NH투자증권	00120182
2018년 09월 06일	보통주식	12,650	12,650	399,673	5,055,867,500	NH투자증권	00120182
2018년 09월 07일	보통주식	12,650	12,650	412,770	5,221,535,500	NH투자증권	00120182
2018년 09월 10일	보통주식	12,650	12,650	424,413	5,368,823,500	NH투자증권	00120182
2018년 09월 11일	보통주식	12,650	12,650	422,926	5,350,018,000	NH투자증권	00120182
2018년 09월 12일	보통주식	12,650	12,650	424,475	5,369,608,000	NH투자증권	00120182
2018년 09월 13일	보통주식	12,650	12,650	430,394	5,444,479,500	NH투자증권	00120182
2018년 09월 14일	보통주식	12,650	12,650	433,112	5,478,862,000	NH투자증권	00120182
2018년 10월 01일	보통주식	12,650	12,650	449,283	5,683,430,000	NH투자증권	00120182
2018년 10월 02일	보통주식	12,650	12,650	434,939	5,501,977,000	NH투자증권	00120182
2018년 10월 04일	보통주식	12,650	12,650	427,962	5,413,717,000	NH투자증권	00120182
2018년 10월 05일	보통주식	12,650	12,650	424,099	5,364,858,000	NH투자증권	00120182
2018년 10월 08일	보통주식	12,650	12,650	417,125	5,276,630,000	삼성증권	00104856
2018년 10월 10일	보통주식	12,650	12,650	421,869	5,336,640,000	삼성증권	00104856
2018년 10월 11일	보통주식	12,650	12,650	411,324	5,203,243,500	삼성증권	00104856
2018년 10월 12일	보통주식	12,650	12,650	411,867	5,210,120,000	삼성증권	00104856
2018년 10월 24일	보통주식	18,560	18,560	424,776	7,883,840,500	삼성증권	00104856
2018년 10월 25일	보통주식	18,560	18,560	415,738	7,716,105,500	삼성증권	00104856
2018년 10월 26일	보통주식	18,560	18,560	412,754	7,660,705,000	삼성증권	00104856
2018년 10월 29일	보통주식	18,560	18,560	407,115	7,556,054,000	삼성증권	00104856
2018년 10월 30일	보통주식	18,560	18,560	415,854	7,718,254,000	삼성증권	00104856
2018년 10월 31일	보통주식	18,560	18,560	424,447	7,877,741,500	삼성증권	00104856
2018년 11월 01일	보통주식	18,560	18,560	433,828	8,051,847,000	삼성증권	00104856
2018년 11월 02일	보통주식	18,560	18,560	438,485	8,138,280,000	삼성증권	00104856
2018년 11월 05일	보통주식	18,560	18,560	450,655	8,364,162,500	삼성증권	00104856
2018년 11월 06일	보통주식	18,560	18,560	449,031	8,334,015,500	삼성증권	00104856
2018년 11월 07일	보통주식	18,560	18,560	451,046	8,371,415,000	삼성증권	00104856
2018년 11월 08일	보통주식	18,560	18,560	444,152	8,243,455,500	삼성증권	00104856
2018년 11월 09일	보통주식	18,560	18,560	439,714	8,161,097,500	삼성증권	00104856
2018년 11월 12일	보통주식	18,560	18,560	448,649	8,326,930,500	삼성증권	00104856
2018년 11월 13일	보통주식	18,660	18,660	448,797	8,374,552,000	삼성증권	00104856
계	-	658,000	658,000	416,995	274,382,945,500	-	-

※ 상기 일자는 체결일 기준입니다.&cr;※ 1주당 취득가액은 평균단가입니다.&cr;※ 취득가액은 제수수료를 제외한 금액입니다.&cr;

2. 취득 예정 내용과 실제 취득 내용의 일치 여부

취득예정주식(주)		취득주식총수(주)		일치&cr;여부	차이발생시 사유
보통주식	기타주식	보통주식	기타주식
658,000	-	658,000	-	일치	-

&cr;3. 취득후 자기주식등의 보유상황

[ 2018년 11월 20일 현재] (단위 : 원, 주, %)

주식의 종류	법제165조의3의 규정에&cr;의한 보유상황(A)			법제165조의3의&cr;신탁계약에 의한 보유상황(B)			계(A+B)
	수량	비율	총가액	수량	비율	계약금액	수량	비율	금 액
보통주식	1,346,583	6.14	430,180,088,198	-	-	-	1,346,583	6.14	430,180,088,198
계	1,346,583	6.14	430,180,088,198	-	-	-	1,346,583	6.14	430,180,088,198

&cr; 4. 취득전후 최대주주의 보유주식 변동내역

[2018년 11월 20일 현재] (단위 : 주)

성 명	보유주식 변동내역
	주식의 종류	취득보고일	취득종료일	변동사유
김택진 외 특수관계인	보통주식	2,635,435	2,635,435	-
계	보통주식	2,635,435	2,635,435	-
	합 계	2,635,435	2,635,435	-

※ 취득보고일은 2018년 8월 14일, 취득종료일은 2018년 11월 13일임.

아. 최대주주 변동 위험&cr; &cr; 대주주 및 5% 이상 지분 보유주주 등 회사의 지배구조와 관련하 여 2018년 3월 30일 최대주주인 국민연금공단의 보유 지분 일부 매각(8,017주, 장내 매도)으로 인한 최대주주 변경 건이 있으며, 그에 따라 5%이상 주주에 해당 해당하는 국민연금공단의 지분 변동 내역이 있습니다. 2019년 01월 15일 기준 동 사의 최대주주는 김택진 외 8명이며 보통주 기준 12.01% 지분율로 2,634,835주 를 보 유하고 있습 니다. 제2대주주인 국민연금공단(지분율 11.05% )은 지분보유 목적을 단순 투자로 밝혔으며 최대주주인 김택진 등 특수관계인의 실질적인 경영권 행사에는 영향이 없습니다. 향후 당사의 제2대주주인 국민연금공단의 지분보유 목적이 단순투자에서 경영권참여로 변경될 가능성 및 비우호지분의 경영권인수를 위한 지분매입등에 대해 배제할 수 없으며 그로 인한 경영권 변동 위험에 대해서 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

&cr;당사는 온라인 게임의 개발 및 서비스 제공을 포함한 디지털 엔터테인먼트 관련 인터넷 사업 등을 목적으로 1997년 3월에 설립되어 2000년 6월 한국거래소가 개설한 코스닥시장에 주식을 등록하였으며, 이후 2003년 5월 주식을 코스닥시장에서 한국거래소가 개설한 유가증권시장으로 이전하여 상장하였습니다. &cr;

2018년 3월 30일 대주주 및 5% 이상 지분 보유주주 등 회사의 지배구조와 관련하 여 최대주주인 국민연금공단의 보유 지분 일부 매각(8,017주, 장내 매도)으로 인한 최대주주 변경 건이 있으며, 그에 따라 5%이상 주주에 해당 해당하는 국민연금공단의 지분 변동 내역이 있습니다. &cr; &cr;2019년 01월 15일 기준 동 사의 최대주주는 김택진 외 8명이며 보통주 기준 12.01% 지분율로 2,634,835주를 보유 하고 있습니다. 제2대주주인 국민연금공단(지분율 11.05%)은 지분보유 목적을 단순 투자로 밝혔으며 최대주주인 김택진 등 특수관계인의 실질적인 경영권 행사에는 영향이 없습니다. 대주주 및 5% 이상 지분 보유주주의 지분 변동내 역은 다음과 같습니다.

[최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황]

(기준일 : 2019년 01월 15일 ) (단위 : 주, %)

성 명	관 계	주식의&cr;종류	소유주식수 및 지분율		비고
			주식수	지분율
김택진	최대주주	보통주	2,628,000	11.98	-
정진수	최대주주의 특수관계인	보통주	701	0	-
윤재수	최대주주의 특수관계인	보통주	2,600	0.01	-
김택헌	최대주주의 특수관계인	보통주	995	0	-
구현범	최대주주의 특수관계인	보통주	776	0	-
심승보	최대주주의 특수관계인	보통주	230	0	-
이성구	최대주주의 특수관계인	보통주	87	0	-
김성룡	최대주주의 특수관계인	보통주	875	0	-
황순현	최대주주의 특수관계인	보통주	571	0	-
계		보통주	2,634,835	12.01	-
		우선주	0	0.00	-

※ 2019년 01월 15일 현재 동사의 최대주주는 김택진 외 8명입니다. &cr;※ 본 보고서 작성 기준일 기준 당사의 발행주식 총수는 21,939,022주 입니다.&cr;※ 당사는 국민연금공단이 2018년 4월 6일부로 공시한 '임원ㆍ주요주주특정증권등소유상황보고서'을 통해 3월 30일부로 최대주주가 국민연금공단에서 김택진으로 변경된 사실을 확인하고 '최대주주 변경'공시를 진행 하였습니다. &cr;&cr;자세한 내용은 당사가 2018년 4월 9일 공시한 '최대주주 변경' 및 '최대주주주등 소유주식 변동신고서(최대주주변경시)'공시를 참고하시기 바랍니다.

&cr; [최대주주 변동현황]

(기준일 : 2019년 01월 15일 ) (단위 : 주, %)

변동일	최대주주명	소유주식수	지분율	비 고
2012년 06월 08일	NEXON CO.,Ltd	3,218,091	14.68	장외매수
2014년 10월 08일	NEXON CO.,Ltd	3,306,897	15.08	장내매수
2015년 10월 16일	NEXON CO.,Ltd	0	0.00	시간외매매(-)
2015년 10월 20일	김택진 외 9인	2,672,054	12.19	시간외매매(+)
2015년 11월 19일	국민연금공단	2,899,640	13.22	장내매수
2017년 02월 27일	김택진 외 7인	2,635,050	12.02	국민연금공단 장내매도
2017년 05월 10일	국민연금공단	2,658,689	12.12	장내매수
2017년 06월 30일	김택진 외 7인	2,635,050	12.02	국민연금공단 장내매도
2017년 09월 29일	국민연금공단	2,707,366	12.34	장내매수
2018년 03월 30일	김택진 외 8인	2,635,435	12.01	국민연금공단 장내매도

※ 2015년 10월 20일부로 동사의 최대주주는 김택진으로 변경되었습니다. 10월 16일 기존 최대주주였던 NEXON CO.,Ltd이 소유주식수 전량을 시간외대량매매를 통해 처분하였으며, 김택진은 해당 거래를 통해 44만주를 신규로 취득하였습니다. 해당 거래내역은 2015년 10월 23일 공시된 '임원,주요주주특정권등 소유상황보고서' 및 '주식등의대량보유상황보고서(일반)'을 통해 확인하실 수 있습니다. 최대주주의 변경과 관련하여 동사는 2015년 10월 23일 '최대주주변경' 및 '최대주주등 소유주식변동신고서(최대주주변경시)공시를 진행하였으며, 자세한 내용은 해당 공시들을 참고하시기 바랍니다. &cr;※ 2015년 11월 19일부로 동사의 최대주주는 국민연금공단으로 변경되었습니다. 2015년 12월 31일 국민연금공단은 장내매수를 통하여 72,655주를 추가 취득하였습니다. 해당 거래내역은 2016년 01월 07일 공시된 '임원,주요주주특정권등 소유상황보고서'를 통해 확인하실 수 있습니다. 최대주주의 변경과 관련하여 동사는 2016년 01월 07일 '최대주주등소유주식변동신고서(최대주주변경시)공시를 진행하였으며, 자세한 내용은 해당 공시들을 참고하시기 바랍니다. 이후 국민연금공단의 지분율 변동에 따라 최대주주변경이 5차례 발생하였습니다.

※ 2018년 03월 30일부로 동사의 최대주주는 김택진 외 8인으로 변경되었습니다. 2018년 03월 30일 국민연금공단은 장내매도를 통하여 8,017주를 매각하였습니다. 해당 거래내역은 2018년 04월 06일 공시된 '임원,주요주주특정권등 소유상황보고서'를 통해 확인하실 수 있습니다. 최대주주의 변경과 관련하여 동사는 2018년 04월 09일 '최대주주등소유주식변동신고서(최대주주변경시)공시를 진행하였으며, 자세한 내용은 해당 공시들을 참고하시기 바랍니다.&cr;&cr;[5% 이상 주주의 주식 보유 현황]

(기준일 : 2019년 01월 15일 ) (단위 : 주)

구분	주주명	소유주식수	지분율	비고
5% 이상 주주	김택진	2,628,000	11.98%	-
	국민연금공단	2,424,051	11.05%	2018년 12월 31일
	넷마블게임즈	1,950,000	8.89%	-
	BlackRock Fund Advisors	1,558,902	7.11%	2018년 10월 11일 기준
우리사주조합		-	-	-

※ 본 보고서 작성 기준일 기준 당사의 발행주식 총수는 21,939,022주 입니다.&cr;

향후 당사 제2대주주인 국민연금공단의 지분인수 목적이 단순투자에서 경영권참여로 변경될 가능성 및 비우호지분의 경영권인수를 위한 지분매입등에 대해 배제할 수 없으며 그로 인한 경영권 변동 위험에 대해서 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.&cr;&cr;

자. 종속회사 및 출자회사 관련 위험&cr; &cr; 종속회사중 분기 순손실의 규모가 큰 NC West Holdings의 경우 2015년 -222억의 영업손실을 기록한 이후 2016년 -80억, 2017년 -501억, 2018년 3분기는 -440억으로 기존 게임 매출 감소와 신규출시 게임 개발 비용 및 마케팅 비용 집행 등의 사유로 인해 지속적인 영업손실을 기록하고 있습니다. NC Japan K.K의 경우 매출액이 2016년 503억, 2017년 442억으로 감소하는 추세에 있습니다. 이는 기존 게임 매출 감소 등이 원인으로 판단됩니다. ㈜엔트리브 소프트의 경우 2011년 547억의 매출을 기록한 이후 2016년(매출액 26억)까지 지속적인 매출감소를 기록하다가 2017년은 62억으로 매출액이 증가하기 시작하였습니다. 당사가 투자한 종속회사들에서 순손실이 발생할 경우, 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며 향후 해당 사업의 수익성 악화로 인한 사업의 중단 등이 발생할 경우 투자자금 회수 불가능에 따라 추가적 손실이 발생하여 당사의 재무안정성 및 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다 . 당사가 타법인에 출자한 금액은 2018년 3분기말 장부가액 기준 약 8,886억원으로 2018년 3분기말 연결기준 자산총액 약 3조 345억원의 29.3%를 차지하고 있습니다. 당사가 투자한 출자회사에서 영업손실이 발생하거나 수익성이 개선되지 않을 경우, 당사와의 사업 시너지가 예상하는 방향으로 이뤄지지 않는 등의 사유로 당사의 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 배제 할 수 없으니 이에 투자자께서는 유의 하시기 바랍니다.

&cr;증권신고서 제출일 기준 당사의 연결기준 종속회사의 2018년 3분기말 자산규모총액은 총 2,488억원이며, 분기순손실은 총 354억원 입니다. 당사 종속회사의 주요 사업은 온라인 게임 서비스 공급, 모바일 게임 개발, 소프트웨어 개발 등으로 구성되어 있어 당사가 영위하는 사업과의 연관성이 높은 편 입니다. &cr;&cr;당사의 종속회사 재무현황은 다음과 같습니다. &cr;

[2018년 3분기 기준 종속회사 재무현황]

(기준일 : 2018년 09월 30일) (단위: 주, %, 백만원)

회사명	주요 영업활동	소재지	투자주식수	지분율	자산 총계	부채 총계	자본 총계	매출액	영업손익	분기순손익	총포괄손익	영업활동&cr;현금흐름	투자활동&cr;현금흐름	재무활동&cr;현금흐름
NC West Holdings	지주회사	미국	234,199	100	100,861	124,738	(23,877)	104,780	(43,971)	(44,284)	(46,843)	(36,896)	1,799	49,481
NC Japan K.K.	온라인 게임 서비스 공급	일본	4,500	100	28,830	11,295	17,535	26,668	(4,922)	(4,361)	(3,587)	(6,583)	1,718	4,975
NC Taiwan Co., Ltd.	온라인 게임 서비스 공급	대만	11,900,000	85	53,237	10,504	42,733	27,687	9,829	7,685	8,232	4,739	(773)	-
NC Europe, Ltd.	온라인 게임 서비스 공급	영국	3,723,470	100	20,476	547	19,929	4,387	142	1,008	1,193	1,292	(480)	-
THIS GAME STUDIO, INC.	모바일 게임 개발	캐나다	4,000,000	40	6,644	47	6,596	5,066	1,294	1,887	1,906	1,790	(54)	-
㈜엔씨아이티에스	소프트웨어 개발	대한민국	260,000	100	2,821	161	2,659	4,001	(233)	(273)	(273)	(437)	(36)	-
㈜엔씨소프트서비스	콜센터 운영 서비스 제공	대한민국	500,000	100	3,707	541	3,165	3,083	24	(12)	(12)	179	(483)	-
㈜엔씨다이노스	프로야구단 운영	대한민국	800,000	100	27,745	21,644	6,101	30,247	4,389	3,973	3,973	(7,063)	(367)	-
㈜엔트리브소프트	온라인 게임 서비스 공급	대한민국	15,599,612	97.98	4,460	7,272	(2,812)	5,205	(994)	(985)	(1,012)	(1,703)	(268)	-

※ 출처: 당사 연결감사보고서 및 연결검토보고서&cr;※ 현재 NC West Holdings가 NC Interactive Inc., ArenaNet Inc. 및 Carbine, LLC의 지분을 100% 보유하고 있어 해당 손자회사의 재무정보는 NC West Holdings에 포함되어 있으므로 기재를 생략함&cr;※ NC Japan K.K.가 보유 중인 자기주식을 제외하고 지배기업이 지분율 100%를 보유하고 있습니다.&cr;※ THIS GAME STUDIO, INC.의 의결권 있는 주식 기준 지분율이 54%로 종속기업으로 분류하였습니다.

&cr; 종속회사중 분기 순손실의 규모가 큰 NC West Holdings의 경우 2015년 -222억의 영업손실을 기록한 이후 2016년 -80억, 2017년 -501억, 2018년 3분기는 -440억으로 기존 게임 매출 감소와 신규출시 게임 개발 비용 및 마케팅 비용 집행 등의 사유로 인해 지속적인 영업손실을 기록하고 있습니다. NC Japan K.K의 경우 매출액이 2016년 503억, 2017년 442억으로 감소하는 추세에 있습니다. 이는 기존 게임 매출 감소 등이 원인으로 판단됩니다. ㈜엔트리브 소프트의 경우 2011년 547억의 매출을 기록한 이후 2016년(매출액 26억)까지 지속적인 매출감소를 기록하다가 2017년은 62억으로 매출액이 증가하기 시작하였습니다. 이는 ㈜엔트리브 소프트의 기존 온라인 게임서비스 공급에 편중된 사업방향을 모바일 중심으로 재편에 성공하였기 때문으로 판단하고 있습니다. 향후 발매예정인 팡야 모바일(국내), 소환사가 되고싶어(일본)의 출시로 수익성 개선에 대한 기대를 하고 있으나, 게임흥행에 대한 불확실성, 모바일 중심으로의 사업개편의 불확실성 등을 배제할 수 없는 바, 기대되는 수익이 발생하지 않는 경우 추가적인 손상차손이 발생할 위험이 있습니다 . &cr; &cr; 또한 증권신고서 제출일 현재 당사의 종속회사중 (주)엔씨다이노스에 자금지원 목적으로 각각 254억원을 대여하고 있으며 해당금액은 2018년 3분기 연결기준 자산총액 3조 345억원의 0.8% 수준입니다. 증권신고서 제출일 현재 상기 사항 이외의 종속회사관련 신용공여는 없습니다. &cr;&cr; 당사가 타법인에 출자한 금액은 2018년 3분기말 장부가액 기준 약 8,886억원으로 2018년 3분기말 연결기준 자산총액 약 3조 345억원의 29.3%를 차지하고 있습니다. 이렇듯 당사가 투자한 종속회사들에서 순손실이 발생할 경우, 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며 향후 해당 사업의 수익성 악화로 인한 사업의 중단 등이 발생할 경우 투자자금 회수 불가능에 따라 추가적 손실이 발생하여 당사의 재무안정성 및 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.&cr;&cr;한편 당사는 게임사업관련 관계기업투자를 지속하고 있으며 콘텐츠, 전자상거래, 벤처투자사 등으로 피투자처를 확대하며 다양한 시장을 개척하기 위한 투자를 확대해 나가고 있습니다. 피투자 회사의 영업에 따라 당사의 지분법이익 및 손실로 영향을 미치고 있으며 대부분 당사의 자산 대비 투자규모가 큰 편은 아닙니다. 피투자 회사의 영업손실이 동사의 재무 구조에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다.&cr;&cr;

당사의 타법인 출자 현황은 다음과 같습니다.&cr;

[타법인 출자 현황]

(기준일 : 2018년 09월 30일 ) (단위 : 백만원, 주, %)

법인명	최초취득일자	출자&cr;목적	최초취득금액	기초잔액			증가(감소)			기말잔액			최근사업연도&cr;재무현황
				수량	지분율	장부&cr;가액	취득(처분)		평가&cr;손익	수량	지분율	장부&cr;가액	총자산	당기&cr;순손익
							수량	금액
NC West Holdings(비상장)	2012년 12월 24일	사업관련	49,400	143,474	100.0	-	90,725	51,060	-51,060	234,199	100.0	-	90,346	-49,457
NC Japan KK (비상장)	2011년 09월 21일	사업관련	2,218	4,500	100.0	21,408	-	-	-3,587	4,500	100.0	17,821	29,341	3,812
NC Taiwan Co., Ltd.(비상장)	2003년 08월 14일	사업관련	2,353	11,900,000	85.0	30,535	-	-	6,997	11,900,000	85.0	37,532	45,999	8,734
NC Europe, Ltd.(비상장)	2004년 07월 23일	사업관련	6,921	3,723,470	100.0	18,735	-	-	1,193	3,723,470	100.0	19,928	19,354	253
THIS GAME STUDIO, INC.(비상장)	2015년 03월 31일	사업관련	5,525	4,000,000	40.0	4,408	-	-	782	4,000,000	40.0	5,190	4,659	3,368
㈜엔씨아이티에스(비상장)	2001년 02월 07일	사업관련	600	260,000	100.0	2,933	-	-	-274	260,000	100.0	2,659	3,313	336
㈜엔씨소프트서비스(비상장)	2009년 04월 16일	사업관련	2,500	500,000	100.0	3,177	-	-	-12	500,000	100.0	3,165	3,648	312
㈜엔씨다이노스(비상장)	2011년 04월 11일	사업관련	4,000	800,000	100.0	2,128	-	-	3,973	800,000	100.0	6,101	27,227	-423
㈜엔트리브소프트(비상장)	2012년 03월 02일	사업관련	122,193	15,599,612	98.0	25,367	-	-	-991	15,599,612	98.0	24,376	6,238	-1,022
기타(수익증권 등)	2016년 10월 06일	자금운용	45,000	-	99.8	45,334	-	-24,628	-477	-	99.5	20,229	45,452	1,603
㈜크레이지다이아몬드(비상장)	2008년 01월 31일	사업관련	999	176,360	29.1	868	-	-	56	176,360	29.1	924	2,177	230
㈜레진엔터테인먼트(비상장)	2014년 03월 21일	지분투자등	5,000	523,770	11.9	6,541	-	-1,137	-724	523,770	9.6	4,680	39,177	-10,612
㈜바이로봇(비상장)	2014년 10월 10일	지분투자등	1,500	8,571	11.5	1,000	-	-	-	8,571	11.5	1,000	-	-
㈜노븐(비상장)	2014년 12월 10일	지분투자등	500	2,462	20.0	-	-	-	-	2,462	20.0	-	-	-
Kidaptive Inc.(비상장)	2015년 03월 25일	지분투자등	3,968	10,941,408	19.7	2,893	-	-	55	10,941,408	16.3	2,948	4,004	-2,745
도톰치게임즈㈜(비상장)	2015년 01월 12일	지분투자등	300	667	25.0	234	-	-	14	667	25.0	248	53	19
㈜아라소판단(비상장)	2015년 01월 23일	지분투자등	300	750	20.0	-	-	-	-	750	20.0	-	-	-
㈜바이너리(비상장)	2015년 02월 23일	지분투자등	2,000	200,000	23.6	661	-	-	-661	200,000	23.6	-	379	-1,153
㈜버프스튜디오(비상장)	2015년 09월 10일	지분투자등	500	26,000	30.2	318	-	-	62	26,000	30.2	380	214	-106
㈜재담미디어(비상장)	2015년 10월 23일	지분투자등	1,500	27,810	32.9	4,497	-	-	-163	27,810	32.9	4,334	4,947	-43
㈜알에스미디어	2016년 03월 30일	지분투자등	1,997	8,650	22.9	1,487	-	-	-172	8,650	22.9	1,315	2,160	-1,963
UVIFY.Inc	2016년 01월 29일	지분투자등	4,806	3,225,800	30.1	4,012	-	-	-20	3,225,800	30.1	3,992	2,531	-1,226
하이브로(비상장)	2016년 10월 07일	지분투자등	6,397	-	30.2	5,701	-	-	-184	-	30.2	5,517	3,629	-1,738
스캐터랩(비상장)	2018년 03월 09일	지분투자등	2,587	-	-	-	159,233	2,597	-103	159,233	15.9	2,494	404	-299
포스크리에이티브파티㈜(비상장)	2018년 06월 29일	사업관련	22,040	-	-	-	471,305	22,040	-1,011	471,305	32.2	21,029	16,462	-3,483
㈜윈스(상장)	2011년 01월 26일	지분투자등	1,272	100,000	0.9	1,235	-	-	85	100,000	0.9	1,320	133,595	7,721
㈜넷마블 주식회사(상장)	2015년 02월 17일	사업관련	380,265	5,842,800	6.9	1,101,368	-	-	-429,446	5,842,800	6.9	671,922	5,347,705	360,884
㈜더 벤처스(비상장)	2015년 10월 23일	지분투자등	3,000	47,578	6.7	2,776	-	-	24	47,578	6.5	2,800	8,836	-863
코에프씨-한투파이오니아챔프2010-1호벤처투자조합	2010년 06월 30일	투자조합출자	2,500	-	4.2	447	-	-125	-	-	3.1	322	13,894	5,226
2010 KIF-아주 IT전문투자조합	2010년 08월 31일	투자조합출자	2,500	-	8.3	1,931	-	-715	-	-	2.2	1,216	23,177	2,209
2010 KIF-MVP IT전문 신성장투자조합	2010년 09월 30일	투자조합출자	2,490	-	6.4	1,203	-	-	-	-	6.4	1,203	20,828	-3,684
2015KIF-인터베스트IT디지털콘텐츠전문투자조합	2015년 12월 18일	투자조합출자	4,950	-	11.6	4,763	-	313	-	-	12.5	5,076	41,437	-236
TransLink Capital Partners III, L.P.	2015년 11월 23일	투자조합출자	5,302	-	3.9	4,599	-	704	-	-	4.2	5,303	117,198	-3,600
TRANSLINK CAPITAL PARTNERS IV, L.P.	2017년 09월 29일	투자조합출자	1,660	-	4.6	479	-	1,095	-	-	8.8	1,574	10,451	-1,175
VERTEX VENTURES (SG) SEA III LP	2017년 09월 29일	투자조합출자	710	-	12.3	543	-	956	-	-	24.9	1,499	4,426	-1,090
London Venture Partners LLP	2016년 03월 10일	투자조합출자	4,028	-	12.0	2,167	-	1,911	-	-	16.3	4,078	18,707	4,174
에이티넘성장투자조합2018	2018년 01월 17일	투자조합출자	2,000	-	-	-	-	2,000	-	-	1.4	2,000	641,490	-560
(주)동양레저(비상장)	2014년 08월 31일	지분투자등	100	20,000	1.0	100	-	-	-	20,000	1.0	100	50,758	5,755
IMMERSV, INC.	2017년 07월 13일	지분투자등	1,145	-	-	1,274	-	-	-125	-	-	1,149	3,258	-936
REACH ROBOTICS LIMITED	2017년 06월 07일	지분투자등	2,075	2,154	5.8	2,075	-	-	-17	2,154	5.8	2,058	5,401	-3,048
Sensible Object Limited	2018년 04월 10일	지분투자등	1,072	-	-	-	203,665	1,072	41	203,665	6.6	1,113	-	-
합 계				-	-	1,307,198	924,928	57,143	-475,745	-	-	888,596	6,792,874	315,171

※ 출처: 당사 연결감사보고서 및 연결검토보고서

&cr; 2018년 3분기 이후 당사의 타법인 투자 내역은 다음과 같으며 2018년 3분기 당사의 연결기준 자산규모 약 3조 345억원 대비 소규모 수준 입니다. &cr;

기업명		투자 규모	투자 시기
문피아	웹소설 플랫폼	49.9억 원	2018년 10월
DCM A-Fund III LP	벤처 캐피탈	5.7억 원	2018년 10월
VERTEX VENTURES (SG) SEA III LP	벤처 캐피탈	4.5억 원	2018년 10월

※출처: 당사 제시

&cr;당사가 투자한 해당 회사에서 영업손실이 발생하거나 수익성이 개선되지 않을 경우, 당사와의 사업 시너지가 예상하는 방향으로 이뤄지지 않는 등의 사유로 당사의 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 배제 할 수 없으니 이에 투자자께서는 유의 하시기 바랍니다. &cr;

3. 기타위험

가. 예금자보호법 미적용 대상&cr; &cr;본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환은 (주)엔씨소프트가 전적으로 책임을 지며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

나. 채권시장의 변동성확대에 따른 위험&cr; &cr;최근 급변하고 있는 채권시장의 변동성에 의해 채권투자자는 예측하지 못한 시장금리 상승에 따른 채권가격 하락으로 평가손실을 입는 등 시장위험에 노출될 가능성이 있으며, 시장충격 등으로 채권거래가 급격하게 위축되는 경우 본 사채의 매매가 원활하게 이루어지지 않아 환금성에 제약을 받을 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

&cr;본 사채는 한국거래소의 채권상장요건(유가증권시장 상장규정 제88조)을 충족하고 있으며, 상세한 내역은 다음과 같습니다.&cr;

구 분	요 건	요건충족여부
발행회사	발행인의 자본금이 5억원 이상일 것	충족
모집 또는 매출	모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것	충족
발행총액	발행액면총액이 3억원 이상일 것	충족
미상환액면총액	당해 채무증권의 미상환액면총액이 3억원 이상일 것&cr;(보증사채권 및 담보부사채권은 5천만원 이상)	충족
통일규격채권	당해 채무증권이 통일규격채권일 것(등록채권 제외)	충족

&cr;본 사채의 상장신청예정일은 2019년 01월 23일이고, 상장예정일은 2019년 01월 28일이며, 상기와 같이 본 사채는 한국거래소의 채권상장요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 사료되는 바, 환금성 위험은 미약한 것으로 판단됩니다.&cr;&cr;그러나 최근 급변하고 있는 채권시장의 변동성에 의해 채권투자자는 예측하지 못한 시장금리 상승에 따른 채권가격 하락으로 평가손실을 입는 등 시장위험에 노출될 가능성이 있으며, 시장충격 등으로 채권거래가 급격하게 위축되는 경우 본 사채의 매매가 원활하게 이루어지지 않아 환금성에 제약을 받을 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.&cr;

다. 사채권 미발행에 관한 사항&cr; &cr; 본사채는 공사채등록법령에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 채권의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다.

&cr;본 사채는 '공사채등록법'에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부 됩니다. 다만, '공사채등록법'에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

라. 증권신고서 정정에 따른 발행일자 변경 위험&cr; &cr;본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 시 변경될 수 있습니다. 또한 증권신고서 제출 이후 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 등으로 증권신고서의 내용이 수정될 수 있습니다. 이에 따라 투자자 여러분께서는 최종의 증권신고서 및 투자설명서의 내용을 참고하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

&cr;

마. 효력발생의 의미&cr; &cr;증권신고서는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제3항에 규정된 바와 같이 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

&cr;

바. 연체이자 지급 안내&cr; &cr;각 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 "발행회사"가 원금 또는 이자를 지급하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급합니다.

&cr;각 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 "발행회사"가 원금 또는 이자를 지급하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급합니다. 이 경우 연체이자는 각 지급기일의 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행이 정한 연체대출이율 중 최고이율(이하 "연체대출 최고이율"이라 한다)을 적용하여 계산합니다. 단, 연체대출 최고이율이 "본 사채"의 이율을 하회하는 경우에는 "본 사채"의 이율을 적용합니다.&cr;

사. 기한의 이익 상실&cr; &cr; 당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한, 지배구조변경 제한 등 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.

&cr;당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한, 지배구조변경 제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.&cr;

아. 신용등급 평가&cr; &cr;한국신용평가(주), NICE신용평가(주)는 본 사채의 신용등급을 AA-(긍정적) 등급으로 평가하였습니다.

&cr;당사는 "증권인수업무등에관한규정" 제 11조의2에 따라 무보증사채에 대해 2개의 신용평가회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다. 한국신용평가(주), NICE신용평가(주)는 본 사채의 신용등급을 AA- (긍정적)등급으로 평가하였습니다.&cr;

평정사	평정등급	등급의 정의	Outlook
한국신용평가(주)	AA-	원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임	긍정적(Positive)
NICE신용평가(주)	AA-	원리금 지급확실성이 매우 높지만 AAA등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음	긍정적(Positive)

※ 상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +, - 부호를 부가하여 동일등급 내에서의 우열을 나타내고 있습니다. &cr;&cr;

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

본 장은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제64조 및 금융감독원의 '금융투자회사의 기업실사 모범규준' 따라 본건 공모 채무증권 인수인이 당해 공모 채무증권에 대한 의견을 기재하고 있는 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 공동대표주관회사인 KB증권(주)와 NH투자증권(주)입니다. 발행회사인 주식회사 엔씨소프트는 "동사"로 기재하였으며, 본 장에 기재된 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.

1. 분석기관

구 분	증권회사
	회사명	고유번호
공동대표주관회사	KB증권(주)	00164876
공동대표주관회사	NH투자증권(주)	00120182

2. 분석의 개요&cr;공동대표주관회사인 KB증권(주)와 NH투자증권(주)는 『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조 5항에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.&cr; &cr;공동대표주관회사인 KB증권(주)와 NH투자증권(주)는 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 회사 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.&cr;&cr;다만, '모범규준' 제3조 제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 공동대표주관회사인 KB증권(주)와 NH투자증권(주)는 채무증권의 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에 있어서 채권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 회사 내부의 의사결정을 거쳐 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.&cr;&cr;본 채무증권의 공동대표주관회사인 KB증권(주)와 NH투자증권(주)는 '기업실사(DueDiligence) 업무규정' 및 "채무증권 등에 관한 인수업무지침"상의 내부 규정상의 기업실사 수준 완화대상기업 요건을 충족하고 있으며, 이에 발행회사의 양호한 재무구조 및 실적 등을 고려하여 내부적으로 마련한 기업실사 방법 및 절차에 따라 기업실사 업무를 수행하였습니다.&cr;

3. 기업실사 일정

구 분	일 시
기업실사 기간	2019.01.02 ~ 2019.01.16
방문실사	2019.01.10
실사보고서 작성 완료	2019.01.15
증권신고서 제출	2019.01.16

&cr; 4. 기업실사 참여자

[공동대표주관회사]

소속기관	부서	성명	직책	실사업무분장	주요경력
KB증권(주)	기업금융부	조경휘	부서장	기업실사 총괄	기업금융업무 등 16년
KB증권(주)	기업금융부	박병옥	팀장	기업실사 책임	기업금융업무 등 12년
KB증권(주)	기업금융부	박래현	과장	기업실사 및 서류작성	기업자금업무 6년&cr; 기업금융업무 1년
KB증권(주)	기업금융부	김석곤	대리	기업실사 및 서류작성	회계감사업무 3년&cr; 기업금융업무 2년
KB증권(주)	기업금융부	이재윤	주임	기업실사 및 서류작성	기업금융업무 2년
NH투자증권(주)	Technology Industry부	배광수	이사	기업실사 총괄	기업금융업무 14년
NH투자증권(주)	Technology Industry부	이석재	부장	기업실사 책임	기업금융업무 12년
NH투자증권(주)	Technology Industry부	서보민	차장	기업실사 및 서류작성	기업금융업무 4년
NH투자증권(주)	Technology Industry부	노동혁	사원	기업실사 및 서류작성	기업금융업무 1년

[발행회사]

소속기관	부서	성명	직 책	담당업무
엔씨소프트	재무전략실	최규담	실장	자금업무 책임
엔씨소프트	재무전략실	김현주	실원	자금업무 실무
엔씨소프트	재무전략실	정인수	실원	자금업무 실무

&cr; 5. 기업실사 이행내역

일 자	장 소	기업 실사 내용 및 확인자료
2019.01.02	발행회사&cr;본사	- 대표주관계약 체결&cr;- 이사회 등 상법 절차 및 정관 등 검토&cr;- 무보증 회사채 발행 일정 협의&cr;- 실사 방식 및 일정 안내
2019.01.03&cr;~2019.01.08	평가회사&cr;본사	- 실사 사전요청자료목록 제공&cr;- 공시 및 뉴스 내용 등을 통한 발행회사 및 산업 이해&cr;- 관련 Q&A 등
2019.01.09&cr;~2019.01.10	발행회사&cr;본사	- 동사 사업 설명 브리핑&cr;- 재무관련 사항, 영업실적에 대한 실사 및 인터뷰 &cr;- 사업전망 및 기타사업부 및 종속회사에 대한 질의응답&cr;- 경영진 및 주주 변동에 대한 질의응답&cr;- 소송 및 법적 이슈 등에 대한 질의응답 &cr;- 관련 Q&A 등
2019.01.11&cr;~2019.01.15	평가회사&cr;본사 및&cr;발행회사본사	- 동사 공시서류(사업보고서 및 감사보고서 등) 검토&cr;- 외부 전문기관 자료 확인&cr;- 업계관련 자료 확인&cr;- 기타 세부사항 확인&cr;- 실사 추가 내역(자금조달 내역 등) 확인&cr;- 사업부별 주요 사항 질의응답&cr;- 투자위험요소 세부사항 체크&cr;- 증권신고서 내용의 검증&cr;- 기업실사 보고서 작성 완료
2019.01.16	발행회사&cr;본사	- 이사회의사록, 원리금지급대행계약서, 인수계약서, 사채모집위탁계약서, 특수관계여부검토서, 증권신고서, 신용평가서, 기업실사 등 각종 계약서류 및 신고서류 최종 확인

상기 기업실사항목의 상세내역은 증권신고서에 첨부된 [기업실사] 첨부 문서를 참고하시기 바랍니다.

&cr; 6. 종합의견 &cr;

가. 동사 는 온라인 ·모바일 게임의 개발 및 서비스 제공을 포함한 디지털 엔터테인먼트 관련 인터넷 사업을 영위하는 회사로, 본사(경기 성남시 분당구 소재)를 거점으로 북미, 유럽 등 총 14개의 계열회사로 구성되어 있으며 동사에서 개발한 게임컨텐츠를 국내 및 해외에 공급하고 있습니다. 또한, 총 12개의 종속회사를 통하여, 소프트웨어 개발, 제조, 판매업 뿐만 아니라 프로야구 서비스 업 및 콜센터 서비스를 제공하는 사업 등을 영위하고 있습니다. 동사는 1997년 3월 11일에 설립되었습니다. 2000년 6월 14일에 한국거래소가 개설한 코스닥시장에 주식을 등록하였으며, 이후 2003년 5월 22일에 주식을 코스닥시장에서 한국거래소(구, 한국증권선물거래소)가 개설한 유가증권시장으로 이전하여 상장하였습니다. 2019년 01월 15일 기준 동사의 최대주주는 김택진 등 9명이며 동사의 지분 12.01%를 보유하고 있습니다.&cr; &cr; 나. 동 사가 영위하는 온라인 ·모바일 게임 개발 및 서비스 제공 등의 사업은 온라인 게임산업의 성장성 둔화 위험에 노출되어 있습니다. 국내 게임시장에서 온라인게임의 성장률은 정체하고 있는 반면 모바일게임은 꾸준한 성장세를 나타내고 있습니다. 이는 스마트폰의 보급 증가에 따라 카카오톡, LINE 등 지배적인 플랫폼 사업자가 나타나며 모바일게임 열풍을 이끌었고 모바일 게임을 대상으로한 체계적인 마케팅등의 성공 등에 따른 영향으로 판단됩니다. 향후 온라인게임이 전체 게임시장에서 차지하는 비중이 축소됨과 동시에 성장률 정체를 벗어나지 못할 경우 동사 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 다만 동사는 국내시장에서의 변동성의 한계를 극복하고자 다수의 게임 포트폴리오를 바탕으로 Global 시장 진출을 꾀 하고 있으며, 동사가 보유한 지적재산권을 활용하여 모바일 게임 시장에 적극 진출해 나가고 있습니다. 특히 2017년 모바일 기반의 리니지M 출시에 힘입어 동사의 매출액이 2016년말 9,836억원에서 1조 7,587억원으로 증가하였습니다. 동사의 모바일게임 분야에서의 우수한 실적 및 높은 고객 충성도로 미루어 볼 때 국내 게임시장 성장률 정체에 따라 동사 실적이 침체될 우려는 낮은 것으로 판단됩니다.&cr; &cr; 다. 게임산업은 전통적으로 규제 위험이 높은 산업으로 정부의 규제 여부와 강도에 따라 게임회사들의 영업실적이 직간접적으로 영향을 받고 있습니다. 동사가 영위하는 성인대상의 온라인 게임산업에 대한 규제의 강도는 높지 않지만 여전히 규제와 관련한 이슈가 항상 존재하는 사업입니다. 셧다운제, 모바일 셧다운제, 게임시간 선택제등은 주로 청소년을 보호하기 위한 법률로서 동사의 주요 고객층인 성인층의 게임이용에 별도의 제약은 없으며 웹보드게임 규제 또한 동사는 웹보드 게임을 서비스하고 있지 않아 동사 매출 및 수익성에 직접적인 영향을 미치지 않습니다. 그러나 2015년부터 확률형 아이템 자율규제가 도입되었고, 이러한 규제가 법적인 영역으로 점차 확대될 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 향후 정부의 게임산업 전반에 대한 규제가 동사의 사업영역에 부정적인 영향을 미치는 방향으로 제,개정 될 경우 그에 따른 영향을 예측하기 힘들며 동사의 수익성 또한 악화 될 수 있습니다.

라. 동사는 2018년 3분기말 연결 기준 총자산 3조 345억원, 총부채 5,419억원, 총자본 2조 4,926억원을 보유하고 있습니다. 2018년 3분기말 기준 동사의 부채비율은 21.74%, 차입금 의존도는 5.1%이며, 2017년말 부채비율은 29.21%, 차입금 의존도는 4.25%으로 차입금 비중은 극히 낮으며 부채비율은 20%~30% 수준 내에서 큰 변동이 없습니다. 기업 실사 과정에서 동사의 재무지표를 동종 산업을 영위하는 주요회사(넥슨코리아, 네오플)의 재무지표와 비교하였으나, 동사가 영위하는 온라인, 모바일 게임 소프트웨어 개발 및 공급업은 각 기업에 따른 특성이 매우 상이하므로 직접적인 비교는 어렵습니다. 다 만 동사의 지난 3년간 재무지표들은 꾸준히 안정적인 모습을 보여왔고 급격한 변동이 없었으므로, 본 흐름이 지속된다면 동사의 재무구조의 급격한 변동으로 인한 위험은 존재하지 않을 것으로 판단됩니다. 또한 동사가 영위하고 있는 사업구조와 매출액, 이익규모 및 자산규모 등을 감안할 때 충분한 재무 안정성을 확보하고 있다 고 판단됩니다.&cr; &cr; 마. 동사의 재무제표 및 상기 언급한 제반사항 등을 고려할 때 동사는 우수한 채무상환능력을 유지할 것으로 판단되며, 외부환경의 급격한 변동으로 인한 위험이 없는한 제2-1회 및 제2-2회 무보증 공모사채의 원리금상환은 무난할 것으로 사료됩니다. 또한, 금번 발행과 관련하여 한국신용평가㈜ 및 NICE신용평가㈜에서 평정한 동사의 회사채 평정등급은 AA- 등급이며 신용등급 전망은 "긍정적"입니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토결과와 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요소를 투자의사 결정시 고려하시기 바랍니다.

2019. 01. 16.

공동대표주관회사 KB증권 주식회사

대표이사 김 성 현

공동대표주관회사 NH투자증권 주식회사

대표이사 정 영 채

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역&cr;

가. 자금조달금액&cr;

[제2-1회] (단위 : 원)

구 분	금 액
모집 또는 매출총액(1)	140,000,000,000
발 행 제 비 용(2)	484,820,000
순 수 입 금 [ (1) - (2) ]	139,515,180,000

[제2-2회] (단위 : 원)

구 분	금 액
모집 또는 매출총액(1)	110,000,000,000
발 행 제 비 용(2)	365,020,000
순 수 입 금 [ (1) - (2) ]	109,634,980,000

&cr;나. 발행 제비용의 내역&cr;

[제2-1회] (단위 : 원)

구 분		금 액	계산근거
발행분담금		98,000,000	발행가액 ×0.07%
대표주관수수료		14,000,000	발행가액 ×0.01%
인수수수료		280,000,000	인수가액 ×0.20%
사채관리수수료		2,500,000	정액
신용평가수수료		88,000,000	한신평 / NICE신평(VAT별도)
기타 비용	상장수수료	1,500,000	1,000억 이상 ~ 2,000억원 미만
	상장연부과금	300,000	상장기간 1년당 100,000원 (한도 : 50만원)
	등록수수료	500,000	발행액 X 0.001% (한도 : 50만원)
	표준코드신청수수료	20,000	종목당 20,000원
합 계		484,820,000	-

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.&cr;※ 세부내역 &cr;- 발행분담금 : 금융기관분담금 징수등에 관한 규정 제5조 &cr;- 인수수수료, 대표주관수수료 : 발행사와 인수단 협의 &cr;- 사채관리수수료 : 발행사와 사채관리회사 협의&cr;- 신용평가수수료 : 각 신용평가사별 수수료 &cr;- 상장수수료 : 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙 <별표10>&cr;- 상장연부과금 : 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙 <별표10>&cr;- 등록비용 : 채권등록업무규정 <별표>&cr;- 표준코드등록수수료 : 증권 및 관련금융상품 표준코드 관리기준 제15조의2

[제2-2회] (단위 : 원)

구 분		금 액	계산근거
발행분담금		77,000,000	발행가액 ×0.07%
대표주관수수료		11,000,000	발행가액 ×0.01%
인수수수료		220,000,000	인수가액 ×0.20%
사채관리수수료		2,500,000	정액
신용평가수수료		52,000,000	한신평 / NICE신평(VAT별도)
기타 비용	상장수수료	1,500,000	1,000억 이상 ~ 2,000억원 미만
	상장연부과금	500,000	상장기간 1년당 100,000원 (한도 : 50만원)
	등록수수료	500,000	발행액 X 0.001% (한도 : 50만원)
	표준코드신청수수료	20,000	종목 당 20,000원
합 계		365,020,000

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.&cr;※ 세부내역 &cr;- 발행분담금 : 금융기관분담금 징수등에 관한 규정 제5조 &cr;- 인수수수료, 대표주관수수료 : 발행사와 인수단 협의 &cr;- 사채관리수수료 : 발행사와 사채관리회사 협의&cr;- 신용평가수수료 : 각 신용평가사별 수수료 &cr;- 상장수수료 : 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙 <별표10>&cr;- 상장연부과금 : 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙 <별표10>&cr;- 등록비용 : 채권등록업무규정 <별표>&cr;- 표준코드등록수수료 : 증권 및 관련금융상품 표준코드 관리기준 제15조의2

&cr; 2. 자금의 사용목적&cr; &cr; 가. 자금의 사용목적 &cr;

[제2-1회] (단위 : 원)

시설자금	차환자금	운영자금	기타자금	계
-	100,000,000,000	40,000,000,000	-	140,000,000,000

[제2-2회] (단위 : 원)

시설자금	차환자금	운영자금	기타자금	계
-	50,000,000,000	60,000,000,000	-	110,000,000,000

[자금 사용의 우선 순위]

(단위 : 억원)

우선순위	구분	사용처	금액	비고
1	차환자금	제1회 회사채 상환	1,500	-
2	운영자금	신규 게임콘텐츠 개발 비용	509	-
3	운영자금	신규 게임 론칭 및 마케팅 비용	437	-
4	운영자금	게임 개발 및 운영 Infra 고도화	54	-
합계			2,500

주) 자금사용의 우선순위에 따라 사용될 예정이며, 금번 공모 자금을 초과하는 금액은 자체자금을 통해 충당할 예정입니다.

&cr;&cr; 나. 자금의 세부 사용내역&cr;

금번 당사가 발행하는 엔씨소프트 제2회 무보증사채 발행금액 2,500 억원 중 1,500억원은 2019년 1월 29일 만기가 도래하는 엔씨소프트 제1회 무보증 사채(1,500억원) 상환에 사용 하고, 나머지 1,000억원은 운영자금으로 사용할 예정입니다 . &cr;

[차환자금]&cr;&cr;차환자금 1,500억원은 엔씨소프트 제1회 무보증 공모사채 상환에 사용할 예정입니다.&cr;

(단위 : 억원, %)

구분	원금	발행일	만기	이자율
제1회 무보증 공모사채	1,500억원	2016-01-29	2019-01-29	2.03%

(주1) 이번 사채 발행으로 조달하는 자금은 실제 자금 사용일까지 은행 예금 등 안정성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다.

&cr; [운영자금] &cr; &cr;운영자금 1,000억원은 신규 게임콘텐츠 개발비용(509억원), 신규 게임 론칭 및 마케팅 비용(437억원), 게임 개발 및 운영 Infra 고도화(54억원) 등에 사용할 예정입니다.&cr;

(단위 : 억원)

사용처	금액	내역	사용시기
신규 게임콘텐츠 개발 비용	509	- 신규 출시 예정인 모바일 게임&cr;(예. 리니지2M, 아이온2, 블레이드&소울2 등) 개발 비용	~ 2019. 12. 31&cr;(1분기 119억, 2분기 125억,&cr;3분기 131억 및 4분기 134억)
신규 게임 론칭 및 마케팅 비용	437	- 신규 론칭 예정인 모바일 게임들의 마케팅 및 운영비용	~ 2019 . 12. 31
게임 개발 및 운영 Infra 고도화	54	- 기존 온라인/모바일 게임 서비스用 노후장비 교체 및 소프트웨어 구매/Upgrade 비용	~ 2019. 12. 31

(주1) 이번 사채 발행으로 조달하는 자금은 실제 자금 사용일까지 은행 예금 등 안정성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다.

&cr;당사는 금번 조달자금 자금의 사용목적 우선순위에 따라 사용될 예정이며, 해당 자금은 사채발행일로부터 사용일까지 특정금전신탁, MMF 등 금융기관 단기 금융상품으로 운용할 예정입니다.&cr;

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 이자보상비율

(단위 : 억원, 배)

항목	2018년 3분기	2017년 3분기	2017년	2016년	2015년
영업이익(A)	5,024	3,958	5,850	3,288	2,375
이자비용(B)	24.6	24.1	32.6	29.8	0.3
영업이익&cr;이자보상비율(A/B)	203.67	164.37	179.59	110.37	7,379.32

※출처: 당사 분기연결검토보고서 및 연결감사보고서&cr;주) 이자비용(B)=이자비용-이자수익

&cr;이자보상비율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로, 이자보상비율이 1배가 넘으면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 난다는 의미이고, 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 이자비용조차 지불할 수 없다는 것을 의미합니다. 당사는 이자보상비율이 최소 100배 이상으로 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.&cr;&cr; 2. 미상환 채무증권의 현황&cr;

가. 미상환 사채&cr;

(기준일 : 2019년 1월 15일) (단위 : 천원)

구 분	발행일	만기일	통화	연이자율	미상환사채 잔액&cr;(원화환산잔액)
제1회 무보증사채	2016-01-29	2019-01-29	KRW	2.03%	150,000,000

자료 : 당사 제시&cr;주) 상기 제1회 무보증사채 잔액 1,500억원은 금번 발행하는 자금으로 차환 할 예정임

나. 미상환 기업어음의 현황&cr;&cr;해당사항 없음

3. 신용평가회사의 신용평가에 관한 사항&cr;&cr;가. 신용평가회사

신용평가회사명	평 가 일	회 차	등 급
한국신용평가(주)	2018.12.19	제2회	AA-
NICE신용평가(주)	2018.12.20		AA-

&cr;나. 평가의 개요 &cr;&cr;당사는 증권 인수업무에 관한 규정 제11조에 의거, 당사가 발행할 제2회 무보증사채에 대하여 2개 평가회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다.&cr;&cr;다. 평가의 결과 &cr;

평정사	평정등급	등급의 정의	Outlook
한국신용평가(주)	AA-	원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임.	긍정적&cr;(Positive)
NICE신용평가(주)	AA-	원리금 지급확실성이 매우 높지만 AAA등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음.	긍정적&cr;(Positive)

※ 상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +, - 부호를 부가하여 동일등급 내에서의 우열을 나타내고 있습니다.

&cr;2개 신용평가회사의 회사채 등급평정은 회사채원리금이 약정대로 상환될 확실성의 정도를 전문성과 공정성을 갖춘 신용평가기관의 신용등급으로 평정, 공시함으로써 일반투자자에게 정확한 투자정보를 제공하는 업무입니다. 또한 이 업무는 회사채의 발행 및 유통에 기여하고자 하는 것으로 특정 회사채에 대한 투자를 추천하거나 회사채의 원리금 상환을 보증하는 것이 아니며, 해당 회사채의 만기전이라도 발행기업의 사업여건 변화에 따라 회사채 원리금의 적기상환 확실성에 영향이 있을 경우, 일반투자자 보호와 회사채의 원활한 유통을 위하여 즉시 신용평가등급을 변경 공시하고 있습니다.&cr;

라. 정기평가 공시에 관한 사항&cr;&cr;(1) 평가시기&cr;당사는 한국신용평가(주), NICE신용평가(주)로 하여금 만기상환일까지 동사의 매 사업년도 결산후 본 사채에 대하여 정기평가를 실시하게 하고, 동 평가등급 및 의견을 공시하게 합니다. &cr;&cr;(2) 공시방법&cr;한국신용평가(주), NICE신용평가(주)는 상기 정기평가에 대한 내용을 각 신용평가회사의 홈페이지에 게시하여 공시합니다.&cr;한국신용평가(주) - http://www.kisrating.com&cr;NICE신용평가(주) - http://www.nicerating.co.kr&cr;&cr; 4. 기타 투자의사결정에 필요한 사항&cr;&cr;(1) 본사채는 공사채 등록법에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리 내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 단, 공사채 등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.&cr;&cr;(2) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거 이 신고서의 효력의 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.&cr;&cr;(3) 본사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로 원리금지급은 주식회사 엔씨소프트가 전적으로 책임을 지며 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.&cr;&cr;(4) 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하셔야 할 사항이 본 증권신고서상에 누락되어 있지 않습니다&cr;

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 회사의 법적,상업적 명칭&cr;당사의 명칭은 "주식회사 엔씨소프트"라고 표기합니다. 또한, 영문으로는 "NCSOFT&cr;CORPORATION"이라 표기합니다. 단, 약식으로 표기할 경우에는 "(주)엔씨소프트" 라고 표기합니다.&cr;&cr; 나. 설립일자&cr;당사는 1997년 3월 11일에 설립되었습니다. 또한 2000년 6월 14일에 한국거래소가 개설한 코스닥시장에 주식을 등록하였으며, 이후 2003년 5월 22일에 주식을 코스닥시장에서 한국거래소(구, 한국증권선물거래소)가 개설한 유가증권시장으로 이전하여 상장하였습니다.&cr;&cr; 다. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소&cr;주소: 서울특별시 강남구 테헤란로 509&cr;전화번호: 02) 2186-3300&cr;홈페이지: http://www.ncsoft.com&cr;

라. 주요 사업의 내용&cr;지배회사인 엔씨소프트는 한국표준산업분류표의 소분류에 의한 온라인, 모바일 게임소프트웨어 개발 및 공급업(58211)으로 분류되며, 당사의 주된 사업은 온라인, 모바일 게임의 개발 및 서비스 제공을 포함한 디지털 엔터테인먼트 관련 인터넷 사업입니다. 본사(서울 삼성동 소재)를 거점으로 북미, 유럽 등 총 14개의 계열회사로 구성되어 있으며 당사에서 개발한 우수한 게임컨텐츠를 국내 및 해외에 공급하고 있습니다. &cr;또한, 총 13개의 종속회사(본 분기보고서 작성기준일 2018년 9월 30일 기준)를 &cr;통하여, 소프트웨어 개발, 제조, 판매업 뿐만 아니라 프로야구 서비스 업 및 콜센터 서비스를 제공하는 사업 등을 영위하고 있습니다. &cr;&cr;※ 기타 자세한 사항은 동 보고서의 "마. 계열회사현황", "바. 연결대상 종속회사 &cr; 개황"과 "II. 사업의 내용"을 참조하시기 바랍니다.

마. 계열회사현 황 ( 14개사 )

회 사 명	상장여부	업 종(주요제품)
NC West Holdings &cr;NC Interactive&cr;Arenanet&cr;Carbine LLC&cr;NC Japan&cr;NC Europe&cr;NC Taiwan&cr;THIS GAME STUDIO, INC.&cr;Hidden Path Entertainment, Inc&cr;㈜엔씨아이티에스&cr;㈜엔트리브소프트&cr;㈜엔씨다이노스&cr;㈜엔씨소프트서비스 &cr;기타(수익증권 등)	비 상 장&cr;비 상 장&cr;비 상 장&cr;비 상 장&cr;비 상 장&cr;비 상 장&cr;비 상 장&cr;비 상 장&cr;비 상 장&cr;비 상 장&cr;비 상 장&cr;비 상 장&cr;비 상 장&cr; 비 상 장	소프트웨어 개발, 제조 및 판매업&cr;소프트웨어 개발, 제조 및 판매업&cr;소프트웨어 개발, 제조 및 판매업&cr;소프트웨어 개발, 제조 및 판매업&cr;소프트웨어 개발, 제조 및 판매업&cr;소프트웨어 개발, 제조 및 판매업&cr;소프트웨어 개발, 제조 및 판매업&cr;소프트웨어 개발, 제조 및 판매업&cr;소프트웨어 개발, 제조 및 판매업&cr;소프트웨어 개발, 제조 및 판매업&cr;소프트웨어 개발, 제조 및 판매업&cr;프로야구 서비스업&cr;콜 센터 서비스 제공&cr;자금 운용

※ 국내외 계열회사관련 자세한 사항은 "VI.이사회 등 회사의 기관" 및 &cr; "IX. 계열회사 등에 관한 사항"을 참조하시기 바랍니다.&cr;

바. 연결대상 종속회사 개황&cr;1. 연결대상 종속회사 개황(연결재무제표를 작성하는 주권상장법인이 사업보고서, 분기ㆍ반기보고서를 제출하는 경우에 한함)

(단위 : 천원)

상호	설립일	주소	주요사업	최근사업연도말&cr;자산총액	지배관계 근거	주요종속&cr;회사 여부
㈜엔씨아이티에스	2001.02	서울시 강남구 삼성동 157-27	소프트웨어개발	3,313,355	지분 50% 초과보유	×
㈜엔씨소프트 서비스	2009.04	서울시 강남구 삼성동 154-16	콜센터 운영 서비스 제공	3,648,169	지분 50% 초과보유	×
㈜엔씨다이노스	2011.04	경남 창원시 마산회원구 양덕동 477번지 &cr;마산종합운동장내 야구장	프로야구단 운영	27,226,808	지분 50% 초과보유	×
㈜엔트리브 소프트	2003.12	경기도 성남시 분당구 삼평동 688번지 &cr;주식회사 엔씨소프트 판교 R&D센터	온라인 게임 서비스 공급	6,237,824	지분 50% 초과보유	×
NC West Holdings	2012.12	1501 4th Avenue, Suite 2050, Seattle, WA 98101, USA	지주회사	90,345,600	지분 50% 초과보유	O
NC Interactive Inc.	2000.06	1501 4th Avenue Suite 2050 Seattle, WA 98101, USA	온라인 게임 서비스 공급	39,263,908	연결대상 종속회사인 NC West Holdings가 지분 50% 초과보유	×
Carbine, LLC	2013.03	95 Enterprise, Suite 100, Aliso Viejo, CA 92656, USA	온라인 게임 개발	1,619,884	연결대상 종속회사인 NC West Holdings가 지분 50% 초과보유	×
ArenaNet Inc.	2002.12	Bellevue, WA 98005	온라인 게임 개발	45,461,500	연결대상 종속회사인 NC West Holdings가 지분 50% 초과보유	×
NC Europe, Ltd.	2004.07	5th Floor, Mocatta House, Trafalgar Place, &cr;Brighton BN1 4DU, UK	온라인 게임 서비스 공급	19,354,108	지분 50% 초과보유	×
NC Taiwan Co., Ltd.	2003.08	6F., No.738, Zhongzheng Rd., Zhonghe Dist., &cr;New Taipei City 235, Taiwan (R.O.C.)	온라인 게임 서비스 공급	45,998,932	지분 50% 초과보유	×
NC Japan KK	2001.09	11F TRI-SEVEN ROPPONGI. 7-7-7, Roppongi, Minato-ku, &cr;Tokyo. JAPAN (106-0032)	온라인 게임 서비스 공급	29,341,224	지분 50% 초과보유	×
THIS GAME STUDIO, INC..	2014.08	1050 Homer St, Suite 301, Vancouver, British Columbia V6B 2W9, Canada	모바일 게임 개발	4,658,871	의결권 있는 주식수 50% 초과보유	×
기타(수익증권 등)	2016.08	-	자금운용	45,452,144	지분 50% 초과보유	×

※ 주요종속 회사여부 판단기준: 최근사업연도말 자산총액 750억원 이상 또는 최근사업연도말 지배회사 별도기준 자산총액의 10%이상&cr;&cr;

1-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분	자회사	사 유
신규&cr;연결	-	-
	-	-
연결&cr;제외	-	-
	-	-

회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장&cr;(또는 등록ㆍ지정)여부	주권상장&cr;(또는 등록ㆍ지정)일자	특례상장 등&cr;여부	특례상장 등&cr;적용법규
유가증권시장	2003년 05월 22일	해당사항없음	해당사항없음

&cr;&cr; 사. 신용평가에 관한 사항&cr;당사는 2016년 1월 29일 1,500억원 규모의 무보증사채 발행 및 금번 발행예정인 제2회 무보증사채 발행을 위해 신용평가기관인 한국신용평가와 NICE신용평가로 부터 신용등급을 평가받았습니다. 보고서 제출일 현재 AA- 신용등급을 평가받아 유지하고 있으며, 한국신용평가 및 NICE신용평가는 등급전망을 긍정적(Positive)으로 평가하였습니다.&cr;

(1) 신용평가회사

평가일	신용평가전문기관	평가대상	회사채 신용등급	회사채 등급전망	유효기간
2016.01.04	한국신용평가㈜	제1회 무보증사채	AA-	안정적(Stable)	2019.01.29 (당해채권만기일)
2016.01.04	NICE신용평가㈜	제1회 무보증사채	AA-	안정적(Stable)	2019.01.29 (당해채권만기일)
2016.06.16	한국신용평가㈜	제1회 무보증사채	AA-	안정적(Stable)	2019.01.29 (당해채권만기일)
2016.06.17	NICE신용평가㈜	제1회 무보증사채	AA-	안정적(Stable)	2019.01.29 (당해채권만기일)
2017.06.29	한국신용평가㈜	제1회 무보증사채	AA-	안정적(Stable)	2019.01.29 (당해채권만기일)
2017.06.29	NICE신용평가㈜	제1회 무보증사채	AA-	안정적(Stable)	2019.01.29 (당해채권만기일)
2018.06.07	한국신용평가㈜	제1회 무보증사채	AA-	안정적(Stable)	2019.01.29 (당해채권만기일)
2018.06.08	NICE신용평가㈜	제1회 무보증사채	AA-	긍정적(Positive)	2019.01.29 (당해채권만기일)
2018.12.19	한국신용평가㈜	제2-1회 무보증사채	AA-	긍정적(Positive)	2022.01.28 (당해채권만기일)
2018.12.20	NICE신용평가㈜	제2-1회 무보증사채	AA-	긍정적(Positive)	2022.01.28 (당해채권만기일)
2018.12.19	한국신용평가㈜	제2-2회 무보증사채	AA-	긍정적(Positive)	2024.01.26 (당해채권만기일)
2018.12.20	NICE신용평가㈜	제2-2회 무보증사채	AA-	긍정적(Positive)	2024.01.26 (당해채권만기일)

&cr;(2) 평가의 개요 &cr;당사는 증권 인수업무에 관한 규정 제11조에 의거, 당사가 발행할 제1회 및 제2회 무보증사채에 대하여 2개 평가회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다.&cr;&cr;(3) 평가의 결과

평정사	평정등급	등급의 정의	전망
한국신용평가(주)	AA-	원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임.	긍정적(Positive)
NICE신용평가(주)	AA-	원리금 지급확실성이 매우 높지만 AAA등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음.	긍정적(Positive)

※ 상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +, - 부호를 부가하여 동일등급 내에서의 우열을 나타내고 있습니다. &cr;&cr;2개 신용평가회사의 회사채 등급평정은 회사채원리금이 약정대로 상환될 확실성의 정도를 전문성과 공정성을 갖춘 신용평가기관의 신용등급으로 평정, 공시함으로써 일반투자자에게 정확한 투자정보를 제공하는 업무입니다. 또한 이 업무는 회사채의 발행 및 유통에 기여하고자 하는 것으로 특정 회사채에 대한 투자를 추천하거나 회사채의 원리금 상환을 보증하는 것이 아니며, 해당 회사채의 만기전이라도 발행기업의 사업여건 변화에 따라 회사채 원리금의 적기상환 확실성에 영향이 있을 경우, 일반투자자 보호와 회사채의 원활한 유통을 위하여 즉시 신용평가등급을 변경 공시하고 있습니다.&cr;&cr;

2. 회사의 연혁

가. 당해 회사의 연혁

공시 대상기간 중 회사의 주된 변동사항은 다음과 같습니다.&cr;&cr;2012. 03 게임회사 (주)엔트리브소프트 인수 &cr;2012. 06 최대주주 NEXON CO.,Ltd.로 변경&cr;2012. 06 '블레이드앤소울' 한국 상용 서비스 시작&cr;2012. 07 일본 모바일 소셜게임 기업 GREE와 콘텐츠 제휴 계약 체결&cr;2012. 08 '길드워2' 북미 상용 서비스 시작&cr; '길드워2' 유럽 상용 서비스 시작&cr;2012. 08 중국 KongZhong사와 '길드워2' 중국 퍼블리싱 계약 체결&cr;2012. 11 '모두의 게임' 상용서비스 시작&cr;2012. 12 엔씨소프트, 북미·유럽조직 지주회사 체제로 개편&cr;2013. 03 Carbine LLC 설립&cr;2013. 08 본점소재지변경 &cr; (변경전: 서울시 강남구 테헤란로 507)&cr; (변경후: 서울시 강남구 테헤란로 509) &cr;2013. 10 국내 자회사 (주)넥스트플레이 청산&cr;2013. 11 '블레이드앤소울' 중국 상용 서비스 시작&cr;2014. 03 리니지 모바일 '헤이스트'서비스 시작&cr;2014. 05 '길드워2' 중국 정식상용화&cr;2014. 05 '블레이드앤소울' 일본 정식상용화&cr;2014. 06 북미 유럽지역 '와일드스타' 정식상용화&cr;2014. 08 '블레이드앤소울' 중국 정식상용화 &cr;2014. 11 '블레이드앤소울' 대만 정식상용화&cr;2015. 03 '프로야구 6:30' 정식상용화&cr;2015. 04 '소환사가 되고싶어' 정식상용화&cr;2015. 04 국내자회사 (주)핫독스튜디오 청산&cr;2015. 10 최대주주 김택진으로 변경

2015. 11 최대주주 국민연금공단으로 변경&cr;2016. 01 '블레이드앤소울' 북미/유럽 정식상용화&cr;2016. 03 '블레이드앤소울 모바일' 중국 정식상용화&cr;2016. 06 '헌터스어드벤쳐' 국내 출시&cr;2016. 06 '블레이드앤소울' 러시아 정식상용화&cr;2016. 09 IP기반 콘텐츠 서비스 'NC COMIX' 오픈&cr;2016. 10 중국 Alpha그룹과 '리니지 레드나이츠' 중국 퍼블리싱 계약 체결&cr;2016. 12 '리니지 레드나이츠' 국내 포함 해외 12개국 동시 출시 &cr;2017. 02 '파이널 블레이드' 국내 출시&cr;2017. 03 대만 감마니아와 '리니지M' 대만 퍼블리싱 계약 체결&cr;2017. 03 최대주주 김택진으로 변경&cr;2017. 03 '프로야구 H2' 국내 출시&cr;2017. 05 최대주주 국민연금공단으로 변경&cr;2017. 06 '리니지M' 국내 출시&cr;2017. 06 'MXM' 북미/유럽 출시&cr;2017. 06 최대주주 김택진으로 변경&cr;2017. 09 최대주주 국민연금공단으로 변경&cr;2017. 12 '리니지M' 대만 출시&cr;2018. 02 '팡야 모바일' 동남아시아 11개국 출시&cr;2018. 03. 최대주주 김택진으로 변경&cr;&cr;

나.종속회사의 변동 - 당분기말(2018년 9월 30일) 기준

구분	미주	유럽	캐나다	아시아	국내	합계	증가	감소
제20기	4	1	1	2	6	14개사	[국내 : 2개사]&cr;기타(수익증권 등)&cr;기타(수익증권 등)	-
제21기	4	1	1	2	5	13개사	-	[국내 : 1개사]&cr;기타(수익증권 등)
제22기	4	1	1	2	5	13개사	-	-

&cr;&cr; 다. 경영진의 중요한 변동&cr;&cr;2016년 3월 25일 주주총회를 통해&cr;기타비상무이사 1인(박병무)이 3년 임기로 재선임 되었으며, 사외이사 2인 (서윤석, 오명)이 각각 2년, 3년의 임기로 재선임 되었습니다. 또한, 사외이사 1인(현동훈)이 3년의 임기로 신규선임 되었습니다.&cr;감사위원회 3인 (박병무 , 오명, 서윤석)이 재선임 되었으며, 박병무와 오명의 임기는각각 3년이고 서윤석의 임기는 2년입니다.&cr;사내이사인 이희상 부사장은 3월 25일 일신상의 이유로 사임하였습니다. &cr;&cr;2017년 3월 24일 주주총회를 통해&cr;사내이사 1인(정진수)이 3년 임기로 신규선임 되었으며, 사외이사 1인(조국현)이 3년 임기로 신규선임 되었습니다. &cr;&cr;2017년 12월 29일 정진수 사내이사가 일신상의 이유로 사임하였습니다. &cr;&cr;2018년 3월 30일 주주총회를 통해&cr;사내이사 1인(김택진)이 3년 임기로 재선임 되었습니다. 사외이사 1인(황찬현)이 3년 임기로 신규선임 되었으며, 사외이사 1인(서윤석)이 2년 임기로 재선임 되었습니다.&cr;황찬현 사외이사는 3년 임기로 감사위원으로 신규 선임 되었으며, 서윤석 사외이사는 2년 임기로 재선임 되었습니다. &cr;&cr;본 분기보고서 제출일(2018년 11월 14일)기준 당사의 이사회는 사내이사 1인(김택진), 기타비상무이사 1인(박병무), 사외이사 5인(오명, 서윤석, 현동훈, 조국현, 황찬현)으로 구성되어 있습니다.&cr;

3. 자본금 변동사항

가. 증자(감자)현황

(기준일 : 2018년 09월 30일 ) (단위 : 원, 주)

주식발행&cr;(감소)일자	발행(감소)&cr;형태	발행(감소)한 주식의 내용
		주식의 종류	수량	주당&cr;액면가액	주당발행&cr;(감소)가액	비고
2013년 01월 31일	주식매수선택권행사	보통주	313	500	-	-
2013년 02월 28일	주식매수선택권행사	보통주	9,813	500	-	-
2013년 04월 30일	주식매수선택권행사	보통주	2,000	500	-	-
2013년 05월 21일	주식매수선택권행사	보통주	3,750	500	-	-
2014년 01월 29일	주식매수선택권행사	보통주	12,500	500	-	-
2014년 02월 28일	주식매수선택권행사	보통주	626	500	-	-
2014년 03월 31일	주식매수선택권행사	보통주	1,188	500	-	-
2017년 06월 23일	주식매수선택권행사	보통주	10,000	500	-	-

※ 2013년 1월 31일 행사된 313의 주당 발행가액:&cr; 313주 → 44,300원&cr;※ 2013년 2월 28일 행사된 9,813의 주당 발행가액:&cr; 7,813주 → 44,300원&cr; 2,000주 → 44,400원&cr;※ 2013년 4월 30일 행사된 2,000의 주당 발행가액:&cr; 750주 → 67,700원&cr; 1,250주 → 44,300원&cr;※ 2013년 5월 21일 행사된 3,750의 주당 발행가액:&cr; 3,750주 → 67,700원&cr;※ 2014년 1월 29일 행사된 12,500의 주당 발행가액:&cr; 12,500주 → 44,400원&cr;※ 2014년 2월 28일 행사된 626의 주당 발행가액:&cr; 626주 → 44,300원&cr;※ 2014년 3월 31일 행사된 1,188의 주당 발행가액:&cr; 1,188주 → 44,300원&cr;※ 2017년 6월 23일 행사된 10,000의 주당 발행가액:&cr; 10,000주 → 140,000원&cr;&cr;

나. 전환사채 등 발행현황

공시 체출일 현재 미상환 전환사채, 신주인수권부사채 등의 발행 내역이 없습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 : 2018년 12월 31일 ) (단위 : 주)

구 분		주식의 종류			비고
		보통주	우선주	합계
Ⅰ. 발행할 주식의 총수		100,000,000	-	100,000,000	-
Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수		21,939,022	-	21,939,022	-
Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수		-	-	-	-
	1. 감자	-	-	-	-
	2. 이익소각	-	-	-	-
	3. 상환주식의 상환	-	-	-	-
	4. 기타	-	-	-	-
Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)		21,939,022	-	21,939,022	-
Ⅴ. 자기주식수		1,346,583	-	1,346,583	-
Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)		20,592,439	-	20,592,439	-

※ 당사는 2018년 8월 13일 이사회 결의를 통해 자기주식을 취득할것을 결정하였습니다. 2018년 8월 16일부터 2018년 11월 13일까지 자기주식 658,000주를 취득 완료 하였습니다.. &cr;

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 : 2018년 12월 31일 ) (단위 : 주)

취득방법			주식의 종류	기초수량	변동 수량			기말수량	비고
					취득(+)	처분(-)	소각(-)
배당&cr;가능&cr;이익&cr;범위&cr;이내&cr;취득	직접&cr;취득	장내 &cr;직접 취득	보통주	688,583	658,000	-	-	1,346,583	-
			우선주	-	-	-	-	-	-
		장외&cr;직접 취득	보통주	-	-	-	-	-	-
			우선주	-	-	-	-	-	-
		공개매수	보통주	-	-	-	-	-	-
			우선주	-	-	-	-	-	-
		소계(a)	보통주	688,583	658,000	-	-	1,346,583	-
			우선주	-	-	-	-	-	-
	신탁&cr;계약에 의한&cr;취득	수탁자 보유물량	보통주	-	-	-	-	-	-
			우선주	-	-	-	-	-	-
		현물보유물량	보통주	-	-	-	-	-	-
			우선주	-	-	-	-	-	-
		소계(b)	보통주	-	-	-	-	-	-
			우선주	-	-	-	-	-	-
기타 취득(c)			보통주	-	-	-	-	-	-
			우선주	-	-	-	-	-	-
총 계(a+b+c)			보통주	688,583	658,000	-	-	1,346,583	-
			우선주	-	-	-	-	-	-

※ 당사는 2018년 8월 13일 이사회 결의를 통해 자기주식을 취득할것을 결정하였습니다. 2018년 8월 16일부터 2018년 11월 13일까지 자기주식 658,000주를 취득 완료 하였습니다.. &cr;&cr;

5. 의결권 현황

(기준일 : 2018년 12월 31일 ) (단위 : 주)

구 분	주식의 종류	주식수	비고
발행주식총수(A)	보통주	21,939,022	-
	우선주	-	-
의결권없는 주식수(B)	보통주	1,346,583	-
	우선주	-	-
정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)	보통주	-	-
	우선주	-	-
기타 법률에 의하여&cr;의결권 행사가 제한된 주식수(D)	보통주	-	-
	우선주	-	-
의결권이 부활된 주식수(E)	보통주	-	-
	우선주	-	-
의결권을 행사할 수 있는 주식수&cr;(F = A - B - C - D + E)	보통주	20,592,439	-
	우선주	-	-

6. 배당에 관한 사항

가. 주요배당지표

구 분	주식의 종류	당기	전기	전전기
		제22기 3분기	제21기	제20기
주당액면가액(원)		500	500	500
(연결)당기순이익(백만원)		351,569	440,967	272,269
(별도)당기순이익(백만원)		343,314	471,574	272,803
(연결)주당순이익(원)		16,569	20,756	12,783
현금배당금총액(백만원)		-	154,703	81,138
주식배당금총액(백만원)		-	-	-
(연결)현금배당성향(%)		-	35.1	29.8
현금배당수익률(%)	보통주	-	1.7	1.5
	우선주	-	-	-
주식배당수익률(%)	보통주	-	-	-
	우선주	-	-	-
주당 현금배당금(원)	보통주	-	7,280	3,820
	우선주	-	-	-
주당 주식배당(주)	보통주	-	-	-
	우선주	-	-	-

※ (연결)당기순이익은 지배기업 소유주지분 기준입니다. &cr;&cr;

Ⅱ. 사업의 내용

1. 사업의 개요&cr;

가. 업계의 현황&cr;

게임산업은 인터넷 보급률의 증가와 IT 기술의 급속한 발전에 힘입어 국내뿐만 아니라 국외에서도 급속하게 성장하고 있는 산업입니다. 특히, 사회 문화의 인프라가 인터넷을 중심으로 발전하면서 개인주의 지향의 생활문화가 급속히 보급되고 있고 기능성 게임 특히, 교육용 게임의 개발과 보급 현상이 늘어나고 있습니다. 이로 인해 우리 사회는 휴식과 놀이 그리고 교육을 게임을 통해 즐기려는 방향으로 변화해 가고 있습니다. &cr;&cr;게임산업은 우리나라에 적합한 지식 정보화시대의 첨단산업입니다. 게임은 문화 사업으로 프로그램 개발자가 창조한 세계관과 이에 기반을 둔 시나리오를 바탕으로 진행됩니다. 이를 통해 소비자는 일종의 문화적 사고를 전달받게 됩니다. 따라서 창조적 아이디어를 창출할 수 있는 풍부한 문화적 인프라 구축과 성숙은 게임산업 발전의 원동력이며, 게임은 그 사회의 모습을 단적으로 반영하기도 합니다. 일본, 미국, 유럽 등 문화 강국이 게임산업에서도 그 두각을 나타내고 있는 것은 게임산업이 문화 산업적 특징을 강하게 지니고 있음을 보여주는 것이라고 하겠습니다. &cr;&cr;온라인게임은 유무선으로 연결된 통신 네트워크상에서 적게는 1~5명, 많게는 수천 명에 이르는 유저들이 한 공간에 모여 진행되는 게임입니다. 온라인게임은 사용자에게 끊임없는 호기심과 성취감을 유발하는 가상의 오락 문화 공간을 제공하기 때문에 강한 오락성과 대중성을 가지고 있습니다. 이러한 오락성과 대중성은 게임의 특징이 지니는 입체적인 상호 작용성에 기인하며, 사회 문화적 환경에 많은 영향을 받습니다. 온라인게임산업은 제품의 차별성과 완성도가 중요시되는 투입 대비 산출 비율이 매우 높은 지식 정보화 시대의 핵심 산업이며, 타 산업과 깊은 산업 연관성을 가지고 있습니다. 특히, 온라인게임산업은 만화, 영화, 애니메이션, 캐릭터, 방송, 음반, 디자인 등 주변 산업과 긴밀하게 연관돼있어 시너지 효과에 기반을 둔 새로운 부가가치 창출이 가능하며, 최근 마케팅 조류인 One Source Multi-use에 적합한 기반 산업이라 할 수 있습니다.&cr;&cr;1998년 PC 플랫폼에서 출시된 리니지의 성공으로 성장하기 시작한 온라인게임시장은 2009년 아이온과 같은 대작 MMORPG가 흥행에 성공하면서 온라인게임에 대한 소비자들의 관심을 다시 한번 불러일으켰습니다. 모바일 플랫폼에서도 리니지M의 흥행을 통해 새로운 성장의 가능성을 열었습니다. 온라인게임시장은 현재도 지속적인 성장을 거듭하고 있으며, 수출지역의 다각화로 인해 세계 온라인게임 시장에서 국산게임이 확산되고 있습니다.&cr;&cr;

나. 회사의 현황 &cr;&cr;1) 영업개황 및 사업부문의 구분&cr; &cr;가) 영업개황&cr;&cr;(1) PC 온라인 게임

(가) 리니지 (Lineage)&cr;2년여의 개발기간과 10개월의 공개 베타 테스트를 거쳐 1998년 9월 1일에 상용화되었습니다. 연간 2~3차례의 주요 업데이트를 시행하고 있으며, 현재까지 약 20여 회가 넘는 업데이트를 통해 사용자들에게 지속적인 즐거움을 제공하고 있습니다. 2012년 12월, 게임 서비스를 개시한 지 14년 만에 최대 동시 접속자 수가 22만 명을 넘어 역대 최고를 기록하기도 하였습니다. 2018년에는 '아인하사드 축복 리뉴얼'업데이트를 통해 고객 플레이 만족도를 제고하는 등 지속적으로 새로운 즐거움을 제공하기 위해 노력하고 있습니다. &cr;&cr; (나) 리니지 2 (Lineage 2)&cr;'리니지'에 이어 본사가 직접 개발한 Full 3D MMORPG로서 2003년 10월 1일에 상용화되었습니다. 2004년에는 대만, 일본, 미국 등 해외 시장에서도 서비스를 시작하였습니다. '리니지'와 마찬가지로 연간 2~3차례의 대형 업데이트를 시행하고 있습니다. 2014년에는 '리니지 2' 서비스 초창기 시절의 환경을 복원하여 휴면 고객 복귀를 유도하고, 기존 유저들의 편의 개선 및 동기부여를 위해 크로니클 버전의 클래식 서버를 추가함으로써 유저들로부터 좋은 반응을 얻었습니다. 2018년에는 클래식 서버 'Secret of Empire' 업데이트 및 라이브 서버 '블러디 서버 필드 레이드' 업데이트 등을 통해 유저들에게 지속적으로 즐길 거리를 제공하고 있습니다. &cr;&cr; (다) 아이온 (AION)&cr; ' 리니지' , '리니지 2'에 이어 본사가 직접 개발한 Full 3D MMORPG로 2008년 11월 25일에 상용화되었습니다. 2009년에는 중국 시장을 필두로 일본, 대만을 포함한 아시아 시장에 진출하였고, 같은 해 미국, 유럽 등 서구 지역과 러시아에도 정식 서비스를 시작했습니다. 국내에서는 상용화 이래 매년 꾸준한 업데이트를 진행해오고 있습니다. 2018년에는 더 많은 유저들의 사랑을 받기 위한 노력의 일환으로 부분유료화를 진행하였습니다. 앞으로도 지속적인 업데이트를 통해 유저들에게 함께하는 즐거움을 제공하겠습니다. &cr;&cr; (라) 블레이드앤소울 (Blade & Soul)&cr; ' 리니지', '리니 지 2', '아이 온'에 이어 본사 가 직접 개발한 무협 MMORPG 게임으로 2012년 6월 30일 국내시장에 정식 상용화되었습니다. 동양적인 세계관에 기존 MMORPG 게임과는 차별화된 조작 방식과 화려한 그래픽이 강점이며, 현재까지도 국내 PC방 순위 수위권을 차지하는 등 양호한 성과를 이어가고 있습니다. 그동안 여러 차례에 걸친 대규모 콘텐츠 업데이트를 통해 신규 던전 및 PVP 시스템을 추가하였으며 유저들로부터 좋은 반응을 얻고 있습니다. 2014년에는 중국, 일본, 대만 시장에 순차적으로 정식 상용화되었고, 2016년에는 북미, 유럽 지역 및 러시아에 상용 서비스를 시작하여 해외 시장에서도 좋은 성과를 이끌어 냈습니다. &cr;&cr; (마) 길드워 2(Guild Wars 2)&cr;2005년 북미, 유럽 지역에서 상용 서비스를 시작하여 2007년까지 총 누적 판매량 700만 장을 돌파한 '길드워'의 후속작으로 자회사인 미국의 ArenaNet이 개발하였으며, 2012년 8월 북미, 유럽 시장에 정식 출시하였습니다. 2012년 美 타임이 선정한 올해의 비디오게임 부문에서 1위를 차지하였으며, 출시 수개월 만에 누적 판매량 300만 장을 돌파하고, 최고 동시 접속자 수가 40만 명을 뛰어넘는 등 폭발적인 반응을 기록하였습니다. 2014년에는 중국 시장에서 사전 판매량 50만 장 돌파와 함께 정식 상용화를 시작하였습니다. 2015년 첫 번째 확장팩인 '가시의 심장(Heart of Thorns)'의 정식 상용화가 진행되었으며 2017년 추가 확장팩 '패스오브파이어(Path of Fire)'를 출시하여 좋은 반응을 얻었습니다. &cr;&cr; &cr; (2) 모바일 게임 &cr;( 가) 리 니지 레드나이츠 (Lineage Red Knights)&cr; 1998년 출시된 '리니지' IP를 기반으로 본사에서 직접 개발한 모바일 RPG입니다. '리니지'의 세계관과 캐릭터를 모바일 플랫폼에 적합하도록 재해석하여 캐릭터 수집형 모바일 RPG로 재탄생시켰습니다. 2016년 12월 8일 국내시장을 포함한 동남아 12개국에서 동시 출시하였습니다. 출시 이후 국내 양대 마켓인 구글 플레이와 애플 앱스토어에서 모두 매출 및 다운로드 1위를 달성하였습니다. 향후 중국 Alpha Games와 함께 중국시장에 진출할 예정입니다. &cr; &cr; (나) 파 이널 블레이드 (Final Blade)&cr; 2017년 2월 14일 당사가 출시한 모바일 RPG입니다. 동양적인 화풍으로 그려진 독창적이고 서정적인 그래픽으로 구현된 200명에 달하는 영웅 캐릭터들을 고를 수 있습니다. 적군과 아군이 뒤섞여서 벌이는 '난전'이나 무공과 신공 등 다채로운 스킬을 통해 기존 횡스크롤 RPG와는 다른 전투의 재미를 느낄 수 있습니다. 또한 25명의 영웅들이 함께벌이는 실시간 레이드 및 최대 30명의 영웅들이 문파의 명예를 걸고 싸우는 문파전 등을 통해 대규모 협동 및 경쟁 컨텐츠도 즐길 수 있도록 하였습니다. 출시 이후 국내 양대 모바일 마켓에서 매출 최상위권을 차지하는 등 좋은 반응을 얻었습니다.&cr; &cr; (다) 프 로야구 H2 (Pro Baseball H2)&cr; 당사의 자회사인 엔트리브소프트가 개발하고 당사가 출시한 모바일 야구 매니지먼트 게임입니다. 2017년 3월 30일 국내에 출시하였습니다. 한국 프로야구 10개 구단 중 한 팀을 선택해 구단주 겸 감독으로서 프로야구 리그에 참여할 수 있으며 이용자는 마치 본인이 실제로 야구 구단을 운영하는 듯한 재미를 느낄 수 있습니다. 출시 이후 국내 양대 모바일 마켓 스포츠 게임 부문 매출 1위를 달성 하는등 고무적인 반응을 얻었습니다. &cr;&cr; ( 라) 리니지M (Lineage M)&cr; 1998년 당사가 출시한 PC온라인 게임 '리니지'를 모바일 플랫폼에서 재해석한 모바일 MMORPG 게임입니다. 당사가 직접 개발하였으며 2017년 6월 21일 국내 모바일 양대 마켓에 동시 출시 하였습니다. 출시와 동시에 국내 역대 모바일 게임 첫날 최고 매출을 경신 하였으며 출시 2일만에 양대 마켓 매출 및 다운로드 1위를 달성하는 등 전례가 없는 반응을 이끌어 내었습니다. 7월 1일에는 일 매출 130억원을 기록하며 역대 국내 모바일 게임 최고 일 매출을 경신하였으며 이후에도 지속적으로 높은 수준의 매출추이를 기록하며 출시 이후 구글플레이 1위를 단 한번도 놓치지 않는 등 국내 모바일 게임 시장의 역사를 새롭게 쓰고 있는 중입니다. 2017년 12월 대만시장에 출시되었으며 양대 마켓 매출 1위를 달성하는 등 좋은 반응을 얻고 있습니다. &cr;&cr; 나) 공시대상 사업부문의 구분

당사는 단일 사업부문으로 구성되어 해당 사항이 없습니다&cr;&cr;

2) 시장점유율

가) PC온라인 게임&cr;국내 PC방 게임 관련 통계수치를 서비스하는 게임트릭스에 의하면, 2018년 3분기(2018.7.1~2018.9.30) 당사의 MMORPG 게임인 리니지, 리니지 2, 아이온, 블레이드앤 소울의 사용 시간을 모두 합산한 점유율은 약 3%입니다. &cr;&cr; 나) 모바일 게임&cr;글로벌 모바일 앱 마켓 리서치 업체인 앱애니(Appannie.com)추정 자료에 의하면, 2018년 3분기(2018.7.1~2018.9.30) 당사가 서비스하는 모바일 게임들의 국내 양대마켓(앱스토어 및 구글플레이) 매출 합계는 동기간 해당 마켓 게임부문 전체 매출 합계의 약17%를 차지합니다. &cr;&cr;

3) 시장의 특성

엔씨소프트는 사용자 측면에서 남성과 여성 각자에게 흥미를 유발할 수 있는 게임들을 개발, 서비스하여 모든 사람들이 자기 기호에 맞는 게임을 즐길 수 있도록 하고 있습니다. '리니지' 및 '리니지 2', '길드워', '아이온', '블레이드앤소울', '길드워 2', '와일드스타'는 온라인 RPG 게임으로서 주 대상 층은 청소년 및 젊은 남성이며, 특히 2012년도에 출시한 '블레이드앤소울'은 동양적인 세계관을 바탕으로 액션성과 조작성, 그리고 강력한 캐릭터 커스터마이징 기능을 가미하여 기존 남성 유저들뿐만 아니라 여성 유저들로부터도 강한 호응을 이끌어냈습니다. 당사는 현재 리니지IP를 계승하는 차세대 MMORPG '프로젝트TL'을 개발중에 있습니다. 훌륭한 그래픽을 바탕으로 기존 MMORPG들 대비 뛰어난 액션성과 대규모 전투 컨텐츠를 구현함으로써 유저들에게 새로운 즐거움을 드리기 위한 노력을 하고 있습니다. '프로젝트TL'은 PC온라인 뿐만 아니라 콘솔 플랫폼에서도 플레이가 가능하도록 개발이 진행되고 있습니다. 당사는 '프로젝트TL'을 필두로 나날이 커져가는 글로벌 콘솔 게임시장에 성공적으로 진입하고 향후 새로운 성장의 기회를 찾을 수 있도록 노력할 계획입니다. &cr;모바일 플랫폼에서도 신작을 지속적으로 출시하고 있습니다. 리니지IP를 모바일 플랫폼에서 재해석한 '리니지 레드나이츠'를 필두로 2017년 '파이널 블레이드', '프로야구 H2'를 각각 출시하여 고무적인 성과를 이뤄냈습니다. 또한 '리니지'를 모바일로 재해석한 '리니지M'을 출시하여 전례가 없는 흥행기록과 함께 모바일 게임 시장의 역사를 나날이 새롭게 쓰고 있습니다. 그밖에도 현재 '리니지2M', '아이온2', '블레이드앤소울2', '블레이드앤소울M', '블레이드앤소울S'등 당사가 PC온라인 플랫폼에서 출시한 성공작들에 기반을 둔 모바일 MMORPG들의 개발이 진행 중입니다. 당사는 앞으로도 유저들의 다양한 요구가 반영된 타 게임들과는 차별화된 높은 수준의 게임을 개발하여 유저들의 기대에 지속적으로 부응할수 있도록 노력하겠습니다. &cr;&cr;

4) 신규사업 등의 내용 및 전망

당사는 향후 가) 모바일 플랫폼 신작 출시, 나) PC 온라인 플랫폼 신작 출시를 통해 외형적 성장 및 수익성을 강화할 계획입니다.

가) 모바일 플랫폼 신작 출시&cr;'블레이드앤소울'의 IP를 활용한 '블레이드앤소울 모바일'을 중국 시장에 상용화하였으며, '리니지' IP를 기반으로 한 '리니지 레드나이츠'를 국내를 포함한 동남아 12개국에 성공적으로 상용화하였습니다. 2017년에는 동양풍의 화풍을 제대로 살린 캐릭터 디자인과 기존 횡스크롤 RPG와는 차별화된 협력 플레이가 가미된 '파이널 블레이드'를 출시하였으며, 유저가 직접 구단주가 되어 국내 프로야구 리그에 참여할 수 있는 야구 매니지먼트 게임 '프로야구 H2'를 출시하여 모두 좋은 반응을 얻어냈습니다. 또한, PC 온라인 플랫폼에서 19년 이상 성장세를 지속하고 있는 '리니지'를 완벽하게 모바일 플랫폼에서 구현한 MMORPG '리니지M'이 2017년 출시되어 국내 모바일 게임 흥행의 역사를 새로이 쓰고 있는 상황입니다. 당사는 그밖에 기존 PC온라인 플랫폼에서 흥행이 검증된 IP들을 활용하여 여러 종의 모바일 게임들을 개발 중에 있습니다. 블레이드앤소울을 기반으로 한 '블레이드앤소울2', '블레이드앤소울M', '블레이드앤소울S'등을 포함하여, 아이온을 기반으로 한'아이온 레기온스 오브 워' 및 '아이온2', 리니지2를 기반으로 한 '리니지2M' 등이 국내 및 해외 시장을 겨냥하여 개발되고 있습니다. 기존 IP를 활용한 게임들 외에 개발 초기 단계에서 부터 새로운 IP를 기반으로한 게임들 역시 개발이 진행중에 있습니다. 당사는 향후 IP의 신구조화를 통해 모바일 플랫폼에서도 양질의 게임을 지속적으로 제공할 것입니다.

&cr; 나) PC 온라인 및 콘솔 플랫폼 신작 출시

현재 당사가 심혈을 기울여 제작 중인 차세대 대작 MMORPG '프로젝트TL'은 2019년 공개 테스트를 목표로 하고 있으며, 테스트를 통해 알게 된 개선사항을 반영한 후 상용화를 진행할 예정입니다.

&cr;&cr; 5) 조직도

대표이사
Development Unit	Service Unit	Operation Unit	Business Unit

&cr;

2. 주요 제품 및 원재료 등&cr; 가. 주요 제품 등의 현황

[연결기준]&cr;[2018. 1. 1 ~ 2018. 9. 30]

(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요&cr;상표등	매출액	비율(%)
게임	상품	온라인게임&cr;및&cr;모바일게임	월정액요금과 &cr;부가서비스매출	리니지	110,660	8.4%
			월정액요금과 &cr;부가서비스매출	리니지II	43,208	3.3%
			월정액요금과 &cr;부가서비스매출	아이온	50,745	3.9%
			부가서비스매출	블레이드앤소울	94,639	7.2%
			패키지매출과 부가서비스매출	길드워2	64,464	4.9%
			부가서비스매출	모바일 게임	690,505	52.5%
			-	기타	33,089	2.5%
			기타 로열티 매출		228,150	17.3%

&cr; [별도기준]&cr;[2018. 1. 1 ~ 2018. 9. 30]

(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요&cr;상표등	매출액	비율(%)
게임	상품	온라인게임&cr;및&cr;모바일게임	월정액요금과 &cr;부가서비스매출	리니지	102,984	8.8%
			월정액요금과 &cr;부가서비스매출	리니지II	21,881	1.9%
			월정액요금과 &cr;부가서비스매출	아이온	40,712	3.5%
			부가서비스매출	블레이드앤소울	45,299	3.9%
			부가서비스매출	모바일 게임	689,817	59.2%
			-	기타	12,500	1.1%
			-	로열티	252,780	21.7%

&cr;

나. 주요 제품 등의 가격변동추이&cr;&cr; 당사는 PC온라인과 모바일 플랫폼 주요 제품들에서 매출이 발생하고 있습니다. 특히, 모바일 게임의 경우 부분유료화 방식을 통해 모든 매출이 발생하고 있습니다. 다만, 부분유료화 방식의 특성상 판매되는 상품의 종류가 매우 다양하고 그 구성에 있어서도 변경이 잦은 특성을 감안하여 각각의 게임별 가격변동추이에 대한 구체적인 기재는 생략합니다. &cr; &cr;&cr;1) 국내시장 가격변동추이

가) 리니지

[2018. 9. 30 현재] (단위 : 원)

품 목			제 22기 3분기(2018)	제 21기 연간(2017)	제 20기 연간(2016)
개인	표준 이용권	30일 무제한	29,700	29,700	29,700
		7일 무제한	9,900	9,900	9,900
		90일 무제한	70,400	70,400	70,400
	시간정량	3시간	3,000	3,000	3,000
	Game Item	Game Item	1,000 ~ 50,000	1,000 ~ 99,000	1,000 ~ 50,000
PC방	G코인&cr; (13초당)	13초 당 1G코인 차감	1	1	1

※ 상기 금액은 부가세 포함 금액임&cr;※ Item 특성에 따라 상품의 종류, 판매기간, 판매 가격에 변동이 있음&cr;&cr; 나) 리니지2

[2018. 9. 30 현재] (단위 : 원)

품 목			제 22기 3분기&cr;(2018)	제 21기 연간&cr;(2017)	제 20기 연간 &cr;(2016)
개인	표준이용권&cr;프리 이용권	7일 무제한	9,900	9,900	9,900
		30일 무제한	29,700	29,700	29,700
		90일 무제한	75,500	89,100	70,400
	시간 정량	3시간	3,000	3,000	3,000
	Game Item	Game Item	500~79,000	200 ~ 9,900	200 ~ 9,900
PC방	G코인&cr; (13초당)	13초 당 1G코인 차감	1	1	1

※ 상기 금액은 부가세 포함 금액임&cr;※ Item 특성에 따라 상품의 종류, 판매기간, 판매 가격에 변동이 있음&cr;

다) 아이온

[2018. 9. 30 현재] (단위 : 원)

품 목			제 22기 3분기&cr;(2018)	제 21기 연간&cr;(2017)	제 20기 연간 &cr;(2016)
개인	표준이용권	30일	데바 멤버쉽&cr;7일 / 30일 &cr;3,300 / 14,900	19,800	19,800
		90일 900시간		47,520	47,520
		90일 900시간 라이브 프리미엄		62,280	62,280
	시간정량	3시간		3,000	3,000
	Game Item	Game Item	5,500 ~ 99,000	5,500 ~ 99,000	300 ~ 100,000
PC방	G코인	14초 당 1G코인 차감	1	1	1

※ 상기 금액은 부가세 포함 금액임&cr;※ Item 특성에 따라 상품의 종류, 판매기간, 판매 가격에 변동이 있음&cr;※ 2018년 1월 17일 부분유료화 전환&cr;&cr; 라) 블레이드앤소울

[2018. 9. 30 현재] (단위 : 원)

품 목			제 22기 3분기&cr;(2018)	제 21기 연간&cr;(2017)	제 20기 연간 &cr;(2016)
개인	표준 이용권	30일	30일 소울 멤버쉽&cr;19,800	30일 소울 멤버쉽&cr;19,800	30일 소울 멤버쉽&cr;19,800
		90일
	시간 정량	30시간
	Game Item	Game Item	500~50,000	500~50,000	500~50,000
PC방	G코인	14초 당 1G코인 차감	1	1	1

※ 상기 금액은 부가세 포함 금액임&cr;※ Item 특성에 따라 상품의 종류, 판매기간, 판매 가격에 변동이 있음&cr;

&cr; 2) 해외시장 가격변동추이

가) 리니지

[2018. 9. 30 현재] (단위 :JP￥,TWD)

품 목			제 22기 3분기&cr;(2018)	제 21기 연간&cr;(2017)	제 20기 연간 &cr;(2016)
일 본	부분유료화	무료	무료	무료	무료
	PC방 이용료	1시간 (정량)	JP￥ 40	JP￥ 40	JP￥ 40
대 만	시간 쿠폰제	12시간 정액	-	-	-
		1 개월	-	-	-
		1 개월(250시간)	-	-	-
홍 콩	시간 쿠폰제	12시간 정액	-	-	-
		1 개월	-	-	-

&cr; 나) 리니지2

[2018. 9. 30 현재] (단위 :USD, JP￥,TWD, HKD, RMB)

품 목			제 22기 3분기&cr;(2018)	제 21기 연간&cr;(2017)	제 20기 연간 &cr;(2016)
미국&cr;&cr;&cr;	Basic Plan	Basic Plan	Free	F2P	F2P
	Ncoin	400N	US$5.00	US$5.00	US$5.00
		800N	US$10.00	US$10.00	US$10.00
		1100N	US$14.99	US$14.99	US$14.99
		1600N	US$20.00	US$20.00	US$20.00
		2200N	US$29.99	US$29.99	US$29.99
		4000N	US$50.00	US$50.00	US$50.00
		5500N	Discontinued	US$74.99	US$74.99
		8000N	US$100.00	US$100.00	US$100.00
	Item Pack	Discovery Pack	US$250.00	400N=$5.00	400N=$5.00
		Adventure Pack	Discontinued on Webstore	1200N=$15.00	1200N=$15.00
		Destiny Pack	Discontinued on Webstore	3600N=$45.00	3600N=$45.00
		Prestige Pack	Discontinued on Webstore	1200N=$15.00	1200N=$15.00
Brazil	Ncoin	400N	400N=R$ 20.61	-	-
		800N	800N=R$ 41.31	-	-
		1200N	Discontinued	1200N=R$ 29.90	1200N=R$ 29.90
		1600N	1600N=R$ 82.71	-	-
		2400N	Discontinued	2400N=R$ 54.90	2400N=R$ 54.90
		4000N	4000N=R$ 204.61	-	-
		8000N	8000N=R$ 409.31	-	-

(단위 :USD, Euro ?, ￡, JP￥, TWD, HKD, RMB)

품 목			제 22기 3분기&cr;(2018)	제 21기 연간&cr;(2017)	제 20기 연간 &cr;(2016)
일 본	Subscription	1 개월	JP￥ 2,000	JP￥ 2,000	JP￥ 2,000
		2 개월	-	-	-
		3 개월	JP￥ 6,000	JP￥ 6,000	JP￥ 6,000
	시간 쿠폰제	1일(24시간)	JP￥ 100	JP￥ 100	JP￥ 100
	PC방 이용료	1시간(정량)	JP￥ 40	JP￥ 40	JP￥ 40
대 만	시간 쿠폰제	5 시간 정액	NT$ 20	NT$ 20	NT$ 20
	Subscription	31일	TWD 480	TWD 480	TWD 480
		93일	NT$ 1,440	NT$ 1,440	NT$ 1,440
	개인정량	1개월(31일) 300시간	NT$ 480	NT$ 480	NT$ 480
		3개월(93일) 900시간	NT$ 1,440	NT$ 1,440	NT$ 1,440
	부가&cr;서비스	캐릭터성별전환서비스	NT$ 300	NT$ 300	NT$ 300
		캐릭터이름변경서비스	NT$ 300	NT$ 300	NT$ 300
		캐릭터서버이전서비스	NT$ 450	NT$ 450	NT$ 450
		주/부 직업 변환	NT$ 450	NT$ 450	NT$ 450
		캐릭터계정이동서비스	NT$ 1,000	NT$ 1,000	NT$ 1,000
		경험치 통합 서비스	NT$ 250	NT$ 250	NT$ 250
		주/부 직업 분리	NT$ 600	NT$ 600	NT$ 600
홍 콩	시간 쿠폰제	12시간 정액	HK$ 6	HK$ 6	HK$ 6
	Subscription	1 개월	HK$ 110	HK$ 110	HK$ 110
		3 개월	HK$ 330	HK$ 330	HK$ 330
	부가&cr;서비스	캐릭터성별전환서비스	HK$ 72	HK$ 72	HK$ 72
		캐릭터이름변경서비스	HK$ 72	HK$ 72	HK$ 72
		캐릭터서버이전서비스	HK$ 108	HK$ 108	HK$ 108
		캐릭터계정이동서비스	HK$ 240	HK$ 240	HK$ 240

주1) Client는 박스 패키지 및 다운로드 패키지를 포함한 의미임 &cr;주2) TMCC : True Money Cash Card&cr;

다) 아이온

[2018. 9. 30 현재] (단위 :USD, Euro ?,￡, JP￥, TWD, RMB,RUB)

품 목			제 22기 3분기&cr;(2018)	제 21기 연간&cr;(2017)	제 20기 연간 &cr;(2016)
일본	Subscription	30일간 50시간	-	-	-
		30일	JPY 2000	JPY 2000	JPY 2000
		90일	JPY 6000	JPY 6000	JPY 6000
	시간쿠폰제	1Day Pass(24시간)	JPY 100	JPY 100	JPY 100
		2Day Pass(48시간)	-	-	-
	부가서비스	외모변경권	JPY 1000	JPY 1000	JPY 1000
		성별변경권	JPY 1200	JPY 1200	JPY 1200
	PC방 이용료 수익	1시간(정량)	JPY 50	JPY 50	JPY 50
대만	시간 쿠폰제	3시간	F2P 전환&cr;데바 멤버쉽&cr;7일 / 30일&cr;NT $77 / NT $350	25 NTD	25 NTD
	Subscription	30일		430 NTD	430 NTD
		90일		1225 NTD	1225 NTD
	정량제	30일 300시간		430 NTD	430 NTD
		90일 900시간		1,225 NTD	1,225 NTD
	부가서비스	외모변경권	In-game currency	95 NTD	95 NTD
		캐릭터 명칭변경권	In-game currency	300 NTD	300 NTD
		성별 변경권	In-game currency	150 NTD	150 NTD
		레기온 명칭변경권	In-game currency	650 NTD	650 NTD
		창고 확장권	아이템 종류로 변경	아이템 종류로 변경	아이템 종류로 변경
		큐브 확장권	아이템 종류로 변경	아이템 종류로 변경	아이템 종류로 변경
미국	Basic Plan	Basic Plan	Free	Free	US$10.00
	Ncoin	400N	US$5.00	US$5.00	US$5.00
		800N	US$10.00	US$10.00	US$10.00
		1100N	US$14.99	US$14.99	US$14.99
		1600N	US$20.00	US$20.00	US$20.00
		2200N	US$29.99	US$29.99	US$29.99
		4000N	US$50.00	US$50.00	US$50.00
		5500N	US$74.99	US$74.99	US$74.99
		8000N	US$100.00	US$100.00	US$100.00
		20000N	US$250.00	US$250.00	-
	Black Cloud Coin	400BC	US$5.00	US$5.00	US$5.00
		800BC	US$10.00	US$10.00	US$10.00
		1600BC	US$20.00	US$20.00	US$20.00
		4000BC	US$50.00	US$50.00	US$50.00
		8000BC	US$100.00	US$100.00	US$100.00
		20000BC	US$250.00	US$250.00	US$250.00
	Item Pack	Small CUBE	400N=$5.00	400N=$5.00	400N=$5.00
		Medium CUBE	1200N=$15.00	1200N=$15.00	1200N=$15.00
		Large CUBE	3600N=$45.00	3600N=$45.00	3600N=$45.00
		Prestige Pack	1200N=$15.00	1200N=$15.00	1200N=$15.00
Brazil	Ncoin	400N	400N=R$ 20.61	-	-
		800N	800N=R$ 41.31	-	-
		1200N	Discontinued	1200N=R$ 29.90	1200N=R$ 29.90
		1600N	1600N=R$ 82.71	-	-
		2400N	Discontinued	2400N=R$ 54.90	2400N=R$ 54.90
		4000N	4000N=R$ 204.61	-	-
		8000N	8000N=R$ 409.31	-	-

라) 길드워2

[2018. 9. 30 현재] (단위 :USD, Euro ?, ￡)

품 목			제 22기 3분기&cr;(2018)	제 21기 연간&cr;(2017)	제 20기 연간 &cr;(2016)
미 국	Client	Standard Edition	F2P	F2P	F2P
		Digital Deluxe Edition	F2P	F2P	F2P
		Collector's Edition	US$ 139.99	US$ 139.99	US$ 139.99
		Heart of Thorns, SE	US $49.99	US $49.99	US $49.99
		Heart of Thorns, Deluxe	US $74.99	US $74.99	US $74.99
		Heart of Thorns, Ultimate	US $99.99	US $99.99	US $99.99
		Path of Fire, SE	US $29.99	US $29.99	-
		Path of Fire, Deluxe	US $54.99	US $54.99	-
		Path of Fire, Ultimate	US $79.99	US $79.99	-
	Gem	800 Guild Wars 2 Gems	US$ 10.00	US$ 10.00	US$ 10.00
		1600 Guild Wars 2 Gems	US$ 20.00	US$ 20.00	US$ 20.00
		2000 Guild Wars 2 Gems	US $25.00	US $25.00	US $25.00
		2800 Guild Wars 2 Gems	US$ 35.00	US$ 35.00	US$ 35.00
		4000 Guild Wars 2 Gems	US$ 50.00	US$ 50.00	US$ 50.00
유 럽	Client	Standard Edition	F2P	F2P	F2P
		Digital Deluxe Edition	F2P	F2P	F2P
		Collector's Edition	? 149.99	? 149.99	? 149.99
		Heart of Thorns, SE	? 44.99	? 44.99	? 44.99
		Heart of Thorns, Deluxe	? 74.99	? 74.99	? 74.99
		Heart of Thorns, Ultimate	? 99.99	? 99.99	? 99.99
		Path of Fire, SE	? 29.99	? 29.99	-
		Path of Fire, Deluxe	? 54.99	? 54.99	-
		Path of Fire, Ultimate	? 79.99	? 79.99	-
	Gem	800 Guild Wars 2 Gems	? 10.00	? 10.00	? 10.00
		1600 Guild Wars 2 Gems	? 20.00	? 20.00	? 20.00
		2800 Guild Wars 2 Gems	? 35.00	? 35.00	? 35.00
		4000 Guild Wars 2 Gems	? 50.00	? 50.00	? 50.00
영 국	Client	Standard Edition	F2P	F2P	F2P
		Digital Deluxe Edition	F2P	F2P	F2P
		Collector's Edition	￡ 129.99	￡ 129.99	￡ 129.99
		Heart of Thorns, SE	￡34.99	￡34.99	￡34.99
		Heart of Thorns, Deluxe	￡59.99	￡59.99	￡59.99
		Heart of Thorns, Ultimate	￡79.99	￡79.99	￡79.99
		Path of Fire, SE	￡25.99	￡25.99	-
		Path of Fire, Deluxe	￡47.99	￡47.99	-
		Path of Fire, Ultimate	￡69.99	￡69.99	-
	Gem	800 Guild Wars 2 Gems	￡ 8.50	￡ 8.50	￡ 8.50
		1600 Guild Wars 2 Gems	￡ 17.00	￡ 17.00	￡ 17.00
		2800 Guild Wars 2 Gems	￡ 29.75	￡ 29.75	￡ 29.75
		4000 Guild Wars 2 Gems	￡ 42.50	￡ 42.50	￡ 42.50

&cr;

마) 블레이드앤소울

[2018. 9. 30 현재] (단위 :USD, Euro ?, ￡)

시장	품목	Product	제 22기 3분기&cr;(2018)	제 21기 연간&cr;(2017)	제 20기 연간 &cr;(2016)
대만	용은회원	30일	NTD 430	NTD 430	NTD 430
	부가서비스	골드 드랍 1일	-	-	-
		골드 드랍 3일	-	-	-
		골드 드랍7일	-	-	-
일본	정액제	30일	-	-	-
		90일	-	-	-
	부가서비스	외모변경권	JP￥ 980	JP￥ 980	JP￥ 980
		캐릭터 슬롯 확장권(1개)	무료	무료	무료
		캐릭터 슬롯 확장권(2개째부터)	JP￥ 1200	JP￥ 1200	JP￥ 1200
		수련확장이용권	JP￥ 1200	JP￥ 1200	JP￥ 1200
	PC방 이용료 수익	1시간(정량)	JP￥ 50	JP￥ 50	JP￥ 50

시장	품목	Product	제 22기 3분기&cr;(2018)	제 21기 연간&cr;(2017)	제 20기 연간 &cr;(2016)
미국	VIP Membership	1 month	US$11.99	US$11.99	US$11.99
		3 month	US$34.99	US$34.99	US$34.99
		12 month	US$124.99	US$124.99	US$124.99
	Ncoin	400N	US$5.00	US$5.00	US$5.00
		800N	US$10.00	US$10.00	US$10.00
		1600N	US$20.00	US$20.00	US$20.00
		4000N	US$50.00	US$50.00	US$50.00
		8000N	US$100.00	US$100.00	US$100.00
		20000N	US$250.00	US$250.00	-
	Item Pack	Starter Pack	299N = $3.74	299N = $3.74	299N = $3.74
		Duelist Bundle	1199N = $14.99	1199N = $14.99	1199N = $14.99
		Mastery Bundle	1599N = $19.99	1599N = $19.99	1599N = $19.99
유럽	VIP Membership	1 month	?11.99	?11.99	?11.99
		3 month	?34.99	?34.99	?34.99
		12 month	?124.99	?124.99	?124.99
	Ncoin	400N	? 5.00	? 5.00	? 5.00
		800N	? 10.00	? 10.00	? 10.00
		1600N	? 20.00	? 20.00	? 20.00
		4000N	? 50.00	? 50.00	? 50.00
		8000N	? 100.00	? 100.00	? 100.00
		20000N	? 250.00	? 250.00	? 250.00
	Item Pack	Starter Pack	299N = ?3.74	299N = ?3.74	299N = ?3.74
		Duelist Bundle	1199N = ?14.99	1199N = ?14.99	1199N = ?14.99
		Mastery Bundle	1599N = ?19.99	1599N = ?19.99	1599N = ?19.99
영국	VIP Membership	1 month	￡11.99	￡11.99	￡11.99
		3 month	￡34.99	￡34.99	￡34.99
		12 month	￡124.99	￡124.99	￡124.99
	Ncoin	400N	￡5.00	￡5.00	￡5.00
		800N	￡10.00	￡10.00	￡10.00
		1600N	￡20.00	￡20.00	￡20.00
		4000N	￡50.00	￡50.00	￡50.00
		8000N	￡100.00	￡100.00	￡100.00
		20000N	￡250.00	￡250.00	￡250.00
	Item Pack	Starter Pack	299N = ￡3.74	299N = ￡3.74	299N = ￡3.74
		Duelist Bundle	1199N = ￡14.99	1199N = ￡14.99	1199N = ￡14.99
		Mastery Bundle	1599N = ￡19.99	1599N = ￡19.99	1599N = ￡19.99

&cr;&cr; 3. 생산 및 설비에 관한 사항

가. 생산설비의 현황&cr; [연결기준]

[자산항목 : 토지, 건물, 기계장치, 비품]

(단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초 &cr;장부가액	당기증감			기타	당기상각	기말 &cr;장부가액	비고
					증가	감소	대체
본사 외	등기	서울	토지	-	-	-	-	-	-	-	-
	등기	경기	토지	36,807	919	-	-	-	-	37,726	-
	소 계			36,807	919	-	-	-	-	37,726	-
본사 외	등기	서울외	건물	147,205	1,427	-	-	-	3,109	145,524	-
본사 외	자기소유	경기외	기계장치	22,572	9,432	57	-	32	7,355	24,624	-
본사 외	자기소유	경기외	비품	13,677	4,486	27	-	257	4,889	13,503	-
합 계				220,261	16,264	84	-	289	15,352	221,377	-

&cr; [별도기준]&cr;[자산항목 : 토지, 건물, 기계장치, 비품]

(단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초 &cr;장부가액	당기증감			당기상각	기말 &cr;장부가액	비고
					증가	감소	대체
본사 외	등기	서울	토지	-	-	-	-	-	-	-
	등기	경기	토지	36,807	919	-	-	-	37,726	-
	소 계			36,807	919	-	-	-	37,726	-
본사 외	등기	서울외	건물	147,205	1,427	-	-	3,109	145,524	-
본사 외	자기소유	경기외	기계장치	20,787	8,765	65	-	6,622	22,865	-
본사 외	자기소유	경기외	비품	9,770	3,045	1	-	2,743	10,072	-
합 계				214,570	14,157	66	-	12,474	216,187	-

&cr;

4. 매출에 관한 사항

가. 매출실적&cr;[연결기준]

(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목		제22기 3분기	제21기	제20기
온라인&cr;및&cr;모바일&cr;게임	온라인&cr;게임	리니지	국 내	102,984	142,617	362,901
			해 외	7,676	11,805	12,587
			합 계	110,660	154,422	375,487
		리니지II	국 내	21,881	31,566	36,341
			해 외	21,327	34,226	40,773
			합 계	43,208	65,792	77,114
		아이온	국 내	40,712	37,895	61,916
			해 외	10,033	9,073	9,792
			합 계	50,745	46,968	71,708
		블레이드앤소울	국 내	45,299	82,483	80,917
			해 외	49,340	78,639	101,403
			합 계	94,639	161,122	182,320
		길드워2	국 내	-	-	-
			해 외	64,464	82,831	76,636
			합 계	64,464	82,831	76,636
	모바일게임		국내 및 해외	690,505	995,266	20,168
	기타		국내 및 해외	33,089	49,559	58,050
	로열티		국내 및 해외	228,150	202,762	122,073
합 계				1,315,460	1,758,722	983,557

&cr; [별도기준]

(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목		제22기 3분기	제21기	제20기
온라인&cr;및&cr;모바일&cr;게임	온라인 &cr;게임	리니지	국내	102,984	142,617	362,901
		리니지II	국내	21,881	31,566	36,341
		아이온	국내	40,712	37,895	61,916
		블레이드앤소울	국내	45,299	82,483	80,917
		모바일 게임	국내 및 해외	689,817	995,157	19,494
		기타	국내	12,500	22,977	28,308
		로열티	국내 및 해외	252,780	233,941	154,259
합 계				1,165,974	1,546,636	744,136

&cr;

나. 판매경로 및 판매방법 등

&cr; 1) 판매조직

가) 국내시장&cr;[2018. 9. 30 현재]&cr;당사는 2010년 1월 1일부터 PC방 지역총판제를 직판제로 전환하였습니다. PC방 판매조직은 당사의 CPD에서 담당하고 있습니다.

&cr;나) 해외시장&cr; [2018. 9. 30 현재]

조 직		역 할
엔씨소프트	NC Japan	일본시장 영업 및 관리
	NC Taiwan	대만시장 영업 및 관리
	NC Interactive	미국시장 영업 및 관리
	NC Europe	유럽시장 영업 및 관리

※ 대만 : 리니지 - 현지 파트너인 Gamania 사가 대만시장의 영업 및 관리 총괄함 &cr; 리니지II - NC Taiwan 이 대만시장의 영업 및 관리 총괄함 &cr;※ 유럽: 리니지II - 러시아 파트너인 Innova사가 유럽시장의 영업 및 관리 총괄함&cr; 아이온 - 독일 파트너인 Gameforge사가 유럽시장의 영업 및 관리 총괄함 &cr;&cr;&cr; 2) 판매경로&cr; 가) 국내시장

[2018. 9. 30 현재]

매출 유형	품 목	구 분	판매 경로
개인 이용료 수익	정액제 상품	국내	온라인
	기간 정량 / 시간 정량 상품
	부가서비스 및 유료 아이템
PC방 이용료 수익	코인 종량제

※ PC방 매출의 대금회수는 온라인을 통한 가상계좌 입금 또는 &cr; 신용카드 결제를 통해 이루어짐&cr;&cr; 나) 해외시장&cr;(1) 리니지&cr; [2018. 9. 30 현재]

매출 유형	품 목	구 분	판매 경로
개인 이용료 수익 및&cr;타임 쿠폰제	개인 선불 정액	일본	온라인
	타임 쿠폰		편의점, 소매점
PC방 이용료 수익	IP 이용료		온라인
타임 쿠폰제	타임 쿠폰	홍콩	편의점, 소매점, 온라인, 모바일
		대만	소매점, 온라인, 피시방

※ 온라인, 모바일은 신용카드 결제가 이루어짐

&cr; (2) 리니지II, 아이온, 길드워2, 블레이드앤소울&cr; [2018. 9. 30 현재]

지역	제품	매출 유형	판매 채널
미국 / 유럽	Lineage 2	Ncoin	NCSOFT.com, Steam, Amazon.com, Incomm &cr;(Point of sale activation retail cards)
	AION	Ncoin	NCSOFT.com, Steam, Amazon.com, Incomm &cr;(Point of sale activation retail cards)
	Guild Wars 2	GW2 Gems	buy.guildwars2.com, Amazon.com, Incomm &cr;(Point of sale activation retail cards),
	Blade & Soul	Ncoin	NCSOFT.com, Steam, Amazon.com, Incomm &cr;(Point of sale activation retail cards)
일본	Lineage2 AION&cr;Blade & Soul	Box 및 개인 이용료 수익 / 타임 쿠폰제&cr;PC방 이용료 수익	온라인&cr;편의점 및 소매점
대만	Lineage2 AION Blade & Soul	Box 및 개인 이용료 수익	온라인&cr;소매점 및 편의점

&cr;&cr; 3) 판매방법 및 조건&cr; 가) 국내시장

매출 유형	대금 회수 조건	부대비용 부담방법
개인 이용료	- 결제대행업체(PG)를 통해 정산 진행&cr;(신용카드, 계좌이체, 휴대폰, 편의점, 상품권 결제수단 이용)	-
PC방	- 결제대행업체(PG)를 통해 정산 진행 &cr; (가상계좌, 신용카드 2가지 결제수단 이용)	-

&cr; 나) 해외시장

매출 유형	대금 회수 조건	부대비용 부담방법
개인 이용료	선불이므로 해당 사항 없음	-
타임 쿠폰제	판매 타임 쿠폰에 대한 대금 회수	-

&cr;&cr; 5. 시장위험 과 위험관리&cr; 연결실체의 재무부문은 연결실체의 영업과 관련한 금융위험을 감시하고 관리하는 역할을 하고 있습니다. 이러한 위험들은 시장위험(통화위험, 공정가치이자율위험 및 가격위험 포함), 신용위험, 유동성위험 및 현금흐름이자율위험을 포함하고 있습니다. &cr;

가. 시장위험&cr; 1) 환율변동위험

연결실체는 해외 영업 과정에서 다양한 통화를 이용한 거래 등으로 인하여 외화 환포지션이 발생하며, 환포지션이 발생하는 주요 외화로는 USD, JPY 등이 있습니다. 연결실체는 외화로 표시된 채권과 채무 관리 시스템을 통하여 환노출 위험을 주기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다.&cr;

2018년 3분기말 및 2017년 말 현재 연결실체가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	자 산		부 채
	2018년 3분기말	2017년말	2018년 3분기말	2017년말
USD	408,929,665	292,637,757	895,247	867,320
CNY	-	-	15,138	893
JPY	34,260,781	29,783,237	-	11,579
EUR	1,622,458	6,086,360	2,071	1,160,448
CHF	441	523	-	-
GBP	25,668	11,316	-	-
HKD	33,668	31,035	-	-
AUD	29,395	-	-	-
NZD	2,275	-	-	-

아래 표는 각 외화에 대한 원화 환율의 10% 변동 시의 민감도를 나타내고 있습니다. 10%는 주요 경영진에게 내부적으로 외환위험 보고 시 적용하는 민감도 비율로 환율의 합리적으로 발생가능한 변동에 대한 경영진의 평가를 나타냅니다. 민감도분석은 결제되지 않은 외화표시 화폐성항목만 포함하며, 보고기간 종료일에 환율이 10% 변동할 경우를 가정하여 외화환산을 조정합니다. 아래 표에서 양수(+)는 관련 통화에 대하여 원화가 10% 상승할 경우의 당기손익의 증가를 나타냅니다. 관련 통화에 대하여 원화가 10% 하락할 경우, 당기손익에 미치는 영향은 아래 표와 금액은 동일하나, 당기손익의 감소가 될 것입니다.

(단위: 천원)
구 분	2018년 3분기말	2017년말
USD 효과	40,803,442	29,177,044
CNY 효과	(1,514)	(89)
JPY 효과	3,426,078	2,977,166
EUR 효과	162,039	492,591
CHF 효과	44	52
GBP 효과	2,567	1,132
HKD 효과	3,367	3,104
AUD 효과	2,940	-
NZD 효과	228	-

연결실체의 외화민감도가 2017년에 비하여 2017에 증가한 주요 이유는 USD, JPY 등으로 표시된 매출채권의 증가 등으로 인한 것입니다. 한편, 경영진은 보고기간 종료일 현재의 노출정도가 연간 노출정도를 반영하지 못하기 때문에 민감도분석은 본질적인 외화위험을 적절하게 나타내지 못한다고 판단합니다.&cr;

2) 주가변동 위험

연결실체는 유동성관리 및 영업상의 필요 등으로 상장 및 비상장주식을 포함하는 지분증권에 투자하고 있습니다. 연결실체는 이를 위하여 하나 이상의 직접적 또는 간접적 투자수단을 이용하고 있으며, 2018년 3분기말 및 2017년말 현재 주가변동 위험에 노출된 연결실체의 지분증권투자(관계기업투자주식 제외)의 공정가치는 각각 673,242백만원 및 1,123,588백만원입니다.&cr;

아래 민감도분석은 2018년 3분기말 현재의 주가변동위험에 근거하여 수행되었습니다.&cr; &cr;주가가 5% 상승하는 경우,&cr; - 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 공정가치변동으로 기타포괄손익은 24,861백만원 증가 (2017년말: 41,573백만원 증가)할 것입니다.&cr;- 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 공정가치변동으로 당기손익은 49백만원 증가할 것입니다. &cr;

3) 이자율 위험&cr; 당분기말 현재 연결실체는 변동금리 조건의 금융자산 및 금융부채가 존재하지 않으므로, 당기손익 및 기타포괄손익은 이자율 변동에 의한 영향을 받지 않습니다.

4) 신용위험&cr;

신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결실체에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결실체는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다.&cr;

당분기 중 중요한 손상의 징후나 회수기일이 초과된 매출채권 및 기타금융자산에 포함된 대여금이나 미수금 등은 발생하지 않았습니다.&cr;&cr;신용위험은 현금 및 현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해 연결실체는 신용도가 높은 금융기관에 한하여 거래를 하고 있습니다.&cr;

2018년 3분기말과 2017년말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	2018년 3분기말	2017년말
현금및현금성자산(현금시재 제외)	256,029,524	187,246,712
장단기금융상품	268,750,324	92,695,013
매출채권	143,255,519	193,018,228
기타수취채권	35,862,935	32,683,885
장단기대여금	4,935,786	3,405,419
파생상품자산	-	1,584,200
당기손익인식금융자산	-	558,162,344
매도가능금융자산(채무증권)	-	702,778,067
만기보유금융자산	-	390
기타 상각후원가 측정 금융자산	120,067,670	-
당기손익-공정가치 측정 채무상품	1,053,768,783	-
당기손익-공정가치 측정 파생상품	1,928,950	-
합 계	1,884,599,491	1,771,574,258

&cr;5) 유동성 위험

연결실체는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성 위험을 관리하고 있습니다. 2018년 3분기말 현재 연결실체는 총 자산 중 유동성 금융자산의 금액이 1,635,709백만원(총 자산의 53.9%) 으로 유동부채(434,129백만원) 를 1,201,580백만원 초과달성하 고 있어, 단기간 내에 유동성 위험의 발생 가능성은 낮은 편으로 판단하고 있습니다.&cr;

다음 표는 연결실체가 보유하고 있는 비파생금융자산의 예상만기를 상세하게 나타내고 있습니다. 다음 표는 해당 자산에서 발생한 이자를 포함하여 금융자산의 할인되지않은 계약상 만기금액에 기초하여 작성되었습니다. 연결실체는 순자산 및 순부채 기준으로 유동성을 관리하기 때문에 연결실체의 유동성위험관리를 이해하기 위하여 비파생금융자산에 대한 정보를 포함시킬 필요가 있습니다.

① 2018년 3분기말

(단위: 천원)
구 분	가중평균&cr; 유효이자율(%)	1년 이내	1~5년	5년 초과	합 계
고정금리부 자산	2.35	1,074,101,192	72,369	-	1,074,173,561

&cr;② 2017년말

(단위: 천원)
구 분	가중평균&cr; 유효이자율(%)	1년 이내	1~5년	5년 초과	합 계
고정금리부 자산	2.07	1,179,260,242	6,051,127	-	1,185,311,369

다음 표는 연결실체의 비파생금융부채에 대한 계약상 잔존만기를 상세하게 나타내고있습니다. 해당 표는 금융부채의 할인되지 않은 현금흐름을 기초로 연결실체가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다. 해당 표는 원금 및 이자의 현금흐름을 모두 포함하고 있습니다. 이자의 현금흐름이 변동이자율에 근거하는 경우, 할인되지 않은 현금흐름은 보고기간 말 현재의 수익률곡선에 근거하여 도출되었습니다. 계약상 만기는 연결실체가 지급을 요구받을 수 있는 가장 빠른 날에 근거한 것입니다.

(단위: 천원)
구 분	장부금액	1년이내	1년초과 5년이내	5년초과	합 계
금융부채
기타지급채무	76,277,878	71,903,714	4,374,164	-	76,277,878
차입금(*)	154,842,105	156,449,453	-	-	156,449,453
합 계	231,119,983	228,353,167	4,374,164	-	232,727,331

(*) 당분기말 현재 예상되는 차입금 이자비용이 포함되어 있습니다.&cr;

나. 자본위험관리

연결실체는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 연결실체의 이러한 전반적인 전략은 전기와 변동이 없습니다.

&cr;연결실체는 자본관리 지표로 부채비율을 이용하고 있으며, 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 연결실체는 외부적으로 강제된 자기자본규제의 대상은 아닙 니다. &cr;

2018년 3분기말과 2017년말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	2018년 3분기말	2017년말
부 채	541,873,518	797,327,861
자 본	2,492,600,182	2,729,239,300
부채비율	21.74%	29.21%

&cr;다. 위험관리체계&cr; 1) 위험관리방식&cr;가) 위험관리 회계

연결실체는 파생상품, 내재파생상품 또는 회피대상위험이 외화위험인 경우에는 비파생금융상품을 공정가치위험회피, 현금흐름위험회피 또는 해외사업장순투자위험회피에 대한 위험회피수단으로 지정하고 있습니다. 확정계약의 외화위험회피는 현금흐름위험회피로 회계처리하고 있습니다.

&cr;연결실체는 위험회피 개시시점에 위험관리목적, 위험회피전략 및 위험회피수단과 위험회피대상항목의 관계를 문서화하고 있습니다. 또한, 연결실체는 위험회피의 개시시점과 후속기간에 위험회피수단이 회피대상위험으로 인한 위험회피대상항목의 공정가치 또는 현금흐름의 변동을 상쇄하는데 매우 효과적인지 여부를 문서화하고 있습니다.

&cr;나) 공정가치위험회피 &cr;연결실체는 위험회피수단으로 지정되고 공정가치위험회피회계의 적용 요건을 충족한 파생상품의 공정가치변동을 당기손익으로 인식하고 있으며, 회피대상위험으로 인한 위험회피대상항목의 공정가치변동도 당기손익으로 인식하고 있습니다. 위험회피수단의 공정가치변동과 회피대상위험으로 인한 위험회피대상항목의 공정가치변동은 포괄손익계산서상 위험회피대상항목과 관련된 항목에 인식하고 있습니다.

&cr;공정가치위험회피회계는 연결실체가 위험회피관계의 지정을 철회하는 경우, 위험회피수단이 소멸, 매각, 종료 또는 행사되는 경우 또는 공정가치위험회피회계의 적용요건을 더 이상 충족하지 않는 경우에 중단됩니다. 회피대상위험으로 인한 위험회피대상항목의 장부금액 조정액은 위험회피회계가 중단된 날부터 상각하여 당기손익으로 인식하고 있습니다.

&cr;다) 현금흐름위험회피

연결실체는 위험회피수단으로 지정되고 현금흐름위험회피회계의 적용요건을 충족한 파생상품의 공정가치변동분 중 위험회피에 효과적인 부분은 기타포괄손익으로 인식하고 현금흐름위험회피적립금에 누계하고 있습니다. 위험회피에 비효과적인 부분과 관련된 손익은 당기손익으로 인식하고, 포괄손익계산서상 기타영업외손익 항목으로 처리하고 있습니다.

&cr;이전에 기타포괄손익으로 인식하고 자본항목에 누계한 위험회피수단 평가손익은 위험회피대상항목이 당기손익에 영향을 미치는 때에 당기손익으로 재분류하고 있으며,재분류된 금액은 포괄손익계산서상 위험회피대상항목과 관련된 항목에 인식하고 있습니다. 그러나 위험회피대상 예상거래에 따라 향후 비금융자산이나 비금융부채를 인식하는 경우에는 이전에 기타포괄손익으로 인식하고 자본항목에 누계한 위험회피수단 평가손익은 자본에서 제거하여 비금융자산 또는 비금융부채의 최초 원가에 포함하고 있습니다.

&cr;현금흐름위험회피회계는 연결실체가 위험회피관계의 지정을 철회하는 경우, 위험회피수단이 소멸, 매각, 종료, 행사되는 경우, 또는 현금흐름위험회피회계의 적용요건을 더 이상 충족하지 않는 경우에 중단됩니다.

&cr;현금흐름위험회피회계 중단시점에서 기타포괄손익으로 인식하고 자본항목에 누계한 위험회피수단의 평가손익은 계속하여 자본으로 인식하고 예상거래가 궁극적으로 당기손익으로 인식될 때 당기손익으로재분류하고 있습니다. 그러나 예상거래가 더 이상 발생하지 않을 것으로 예상되는 경우에는 자본으로 인식한 위험회피수단의 누적평가손익은 즉시 당기손익으로 재분류하고 있습니다.

&cr;라) 해외사업장순투자 위험회피

연결실체는 해외사업장순투자위험회피를 현금흐름위험회피와 유사하게 회계처리하고 있습니다. 위험회피수단의 평가손익 중 위험회피에 효과적인 부분은 기타포괄손익으로 인식하고 외화환산적립금에 누계하고 있습니다. 위험회피수단의 평가손익 중위험회피에 비효과적인 부분은 즉시 당기손익으로 인식하고 연결포괄손익계산서 상 기타영업외손익 항목으로 처리하고 있습니다.

&cr;위험회피에 효과적이기 때문에 외화환산적립금에 누계된 위험회피수단의 평가손익은 해외사업장 처분시 당기손익으로 재분류하고 있습니다.&cr;

&cr;2) 위험관리조직&cr;당사는 사내 CFO그룹산하 회계관리실에 각각 소속된 회계팀과 관리회계팀, 그리고 사외이사 3인 및 기타비상무이사 1인으로 구성된 별도의 내부 감사실을 두고 경영전반에 걸쳐 발생할 가능성이 있는 재무적, 회계적 위험요소를 통제하고 예방하기 위해 상호간 긴밀한 공조체제를 구축 및 운영하고 있습니다.

&cr;

6. 파생상품 등에 관한 사항 &cr; 가. 주식매수권부채

1) 2018년 3분기말과 2017년말 현재 주식매수권부채 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	2018년 3분기말	2017년말
㈜엔트리브소프트 주식 관련 주식매수권부채(*)	20,884	20,884

(*) 지분 취득을 통해 연결실체에 포함된 ㈜엔트리브소프트의 비지배지분 잔여주식에 대하여 풋옵션을 발행하였습니다. 연결실체는 관련 풋옵션과 관련한 지급 총액에 대하여 공정가치를 주식매수권부채로 인식하였습니다.

&cr;(2) 2018년 3분기말 현재 주식매수권부채와 관련한 풋옵션 정보는 다음과 같습니다.

구 분	내 역
기초자산	㈜엔트리브소프트 주식 16,983주
발행일	2012년 02월 15일
행사기간	2015년부터 5년간 매년 4월 1일부터 4월 30일까지 분할하여 행사 가능&cr;(단, 행사 대상자는 풋옵션 행사 시 ㈜엔트리브소프트에 재직하고 있어야 함)
행사가액	행사일 기준 상속세 및 증여세법상 시행령 제 54조 제1항에서 정하고 있는 1주 당 순손익가치의 1.5배

&cr;※ 당사는 관계기업인 포스크리에이티브파티㈜의 구주주와 풋옵션 및 콜옵션 계약을 체결하였습니다. 당사는 해당 의무를 이행하기 위하여 필요한 금액을 신뢰성 있게추정할 수 없어 부채로 인식하지 아니하였습니다.&cr;&cr; &cr; 7. 경영상의 주요계약 등

거래선	항목	내용
Gamania(대만)	계약유형	Game License Agreement
	체결시기 및 기간	2016년 5월 (리니지, 3년)&cr;2017년 3월 (리니지M, 상용화 이후 2년)
	목적 및 내용	리니지, 리니지M의 대만 서비스
	대금수수방법	매출액 일정부분의 로열티 취득
	기타 주요내용	-
NC Interactive(미국)	계약유형	Game License Agreement
	체결시기 및 기간	2016년 5월 (리니지, 1년) &cr;2016년 1월 (리니지 II, 1년)&cr;호주서비스, 상용화 후 2년)&cr;2016년 9월 (아이온, 1년)&cr;2016년 12월 (B&S 모바일, 상용화 이후 3년, 이후 1년씩)&cr;2016년 10월 (MXM, 상용화 이후 5년, 이후 1년씩)&cr;2017년 7월 (아이온M, 상용화 이후 3년, 이후 1년씩)
	목적 및 내용	리니지, 리니지II, 아이온, 블레이드앤 소울, B&S 모바일, &cr;MXM 미국 서비스
	대금수수방법	매출액 일정부분의 로열티 취득
	기타 주요내용	-
NC Japan(일본)	계약유형	Game License Agreement
	체결시기 및 기간	2016년 1월 (리니지,1년) &cr;2016년 1월 (리니지 II, 1년)&cr;2016년 7월 (아이온,1년)&cr;2013년 2월 (블레이드앤 소울, 상용화 이후 3년)&cr;2009년 2월 (작룡문, 상용화 이후 3년)
	목적 및 내용	리니지, 리니지 II, 작룡문, 아이온, 블레이드앤 소울 일본&cr; 서비스
	대금수수방법	매출액 일정부분의 로열티 취득
	기타 주요내용	-
NC Taiwan(대만)	계약유형	Game License Agreement
	체결시기 및 기간	2016년 7월 (아이온, 1년)&cr;2015년 11월 (리니지II, 1년)&cr;2013년 7월 (블레이드앤 소울, 상용화 이후 3년)
	목적 및 내용	리니지 II, 아이온 대만 서비스&cr;블레이드앤 소울 대만, 홍콩, 마카오, 동남아 서비스
	대금수수방법	매출액 일정부분의 로열티 취득
	기타 주요내용	-
ArenaNet(미국)	계약유형	Game License Agreement
	체결시기 및 기간	2016년 5월 (1년)
	목적 및 내용	길드워 일본 서비스
	대금수수방법	매출액 일정부분의 로열티 취득
	기타 주요내용	-
Shanda(중국)	계약유형	Game License Agreement
	체결시기 및 기간	2007년 11월(아이온, 2019년 4월 17일까지)
	목적 및 내용	아이온
	대금수수방법	매출액 일정부분의 로열티 취득
	기타 주요내용	-
Tencent(중국)	계약유형	Game License Agreement
	체결시기 및 기간	2014년 11월 (MXM, 상용화 이후 3년)&cr;2011년 5월 (Blade&Soul, 상용화 이후 5년)&cr;2010년 12월 (리니지 I, II, 상용화 이후 9년)
	목적 및 내용	MXM, Blade&Soul, 리니지 I, 리니지 II 중국 서비스
	대금수수방법	매출액 일정부분의 로열티 취득
	기타 주요내용	-
Innova IP(유럽)	계약유형	Game License Agreement
	체결시기 및 기간	2011년 10월(리니지 II, 상용화 이후 7년) - 유럽&cr;2012년 2월(리니지 II, 7년) - 러시아&cr;2012년 8월(블레이드앤소울, 상용화 이후 5년) - 러시아&cr;2012년 12월(아이온, 2020년 1월 15일까지 )-러시아
	목적 및 내용	리니지 II 유럽,러시아 서비스, 블레이드앤소울, 아이온 러시아 서비스
	대금수수방법	매출액 일정부분의 로열티 취득
	기타 주요내용	-
Gameforge(유럽)	계약유형	Game License Agreement
	체결시기 및 기간	2011년 8월(아이온, 2020년 2월 29일까지)
	목적 및 내용	아이온 유럽 서비스
	대금수수방법	매출액 일정부분의 로열티 취득
	기타 주요내용	-
Carbine(미국)	계약유형	Game License Agreement
	체결시기 및 기간	2014년 6월 (WILDSTAR, 2017년 3월 31일)
	목적 및 내용	WILDSTAR 북미,유럽 서비스
	대금수수방법	매출액 일정부분의 로열티 취득
	기타 주요내용	-
Alpha(중국)	계약유형	Game License Agreement
	체결시기 및 기간	2016년 7월 (Lineage Red Knights, 상용화 이후 3년)
	목적 및 내용	Lineage Red Knights 중국 서비스
	대금수수방법	매출액 일정부분의 로열티 취득
	기타 주요내용	-
Garena(싱가포르)	계약유형	Game License Agreement
	체결시기 및 기간	2016년 9월 (Blade&Soul, 상용화 이후 3년)
	목적 및 내용	Blade&Soul 태국, 베트남 서비스
	대금수수방법	매출액 일정부분의 로열티 취득
	기타 주요내용	-

&cr;

8. 연구개발활동 &cr;

가. 연구개발활동의 개요&cr;1) 연구개발 담당조직 &cr; [연결기준] &cr; [ 2018. 9. 30 현재]

(단위 : 명)

소 속	인 원	역 할
DU 外	2,656	리니지, 리니지 2, 아이온, 블레이드앤소울, 길드워2, &cr;리니지 레드나이츠, 프로야구 H2, 리니지M, 팡야 모바일 Live 개발
		프로젝트TL, 아이온 레기온스 오브 워, 블레이드앤소울2, 블레이드앤소울M, 블레이드앤소울S, 리니지2M, &cr;아이온2, 팡야 모바일 등 신규 온라인 및 모바일 게임 개발

&cr; [별도기준] &cr; [ 2018. 9. 30 현재]

(단위 : 명)

소 속	인 원	역 할
DU 外	2,323	리니지, 리니지 2, 아이온, 블레이드앤소울, 리니지 레드나이츠, 리니지M Live 개발
		프로젝트TL, 아이온 레기온스 오브 워, 블레이드앤소울2, 블레이드앤소울M, 블레이드앤소울S, &cr;리니지2M, 아이온2 등 신규 온라인 및 모바일 게임 개발

&cr;

2) 연구개발비용&cr; [연결기준]

(단위 : 천원, %)

과 목	제22기 3분기	제21기	제20기
원 재 료 비	-	-	-
인 건 비	182,069,046	248,930,804	151,445,458
감 가 상 각 비	4,218,854	5,218,040	5,705,468
위 탁 용 역 비	6,997,410	14,090,458	21,016,291
기 타	18,485,632	16,257,742	11,907,502
연구개발비용 계	211,770,942	284,497,044	190,074,719
연구개발비 / 매출액 비율&cr;[연구개발비용계÷당기매출액×100]	16%	16%	19%

&cr; [별도기준]

(단위 : 천원, %)

과 목	제22기 3분기	제21기	제20기
원 재 료 비	-	-	-
인 건 비	170,462,889	234,303,363	144,054,797
감 가 상 각 비	3,949,919	4,911,422	5,427,037
위 탁 용 역 비	6,551,353	13,262,488	19,990,679
기 타	17,307,249	15,302,420	11,326,406
연구개발비용 계	198,271,410	267,779,693	180,798,920
연구개발비 / 매출액 비율&cr;[연구개발비용계÷당기매출액×100]	17%	17%	24%

주1) "연구개발비용"은 한국채택국제회계기준에 의해 작성되었습니다&cr;&cr;

나. 연구개발 실적

1) 리니지

연구과제	연구기관	연구개발 내용	연구결과 및 기대효과
라이브케어 업데이트	부설연구소	부제 "콜로세움 부활" &cr;- 다양한 PVP 모드를 위한 6종의 맵 추가 및 서버간 대전을 할 수 있는 환경 마련	부담없이 누구나 즐길 수 있는 PVP컨텐츠 도입으로 플레이 동기 부여 강화
라이브케어 업데이트	부설연구소	부제 "몬스터 도감 2.0"&cr;- 몬스터 도감 내에 캐릭터 능력에 맞춘 쉬움/보통/어려움 난이도의 주간 퀘스트 추가	아덴 리뉴얼을 통해 고객 플레이 개선 및 신규 시스템 도입으로 플레이 만족도 제고
발라카스&cr; 에피소드2	부설연구소	부제 "깨어나는 드래곤, 도래하는 군터의 시대 "&cr;- 진 싸울아비 대검 등 신규 아이템 및 제작 리스트 추가 &cr;- 드래곤 레이드 리뉴얼 및 발라카스 레이드 추가 &cr;- 서먼리뉴얼 - 아덴월드 리뉴얼 이후 강력해진 몬스터에 대응할 수 있도록 서먼 몬스터 리스트 개편 &cr;- 신규서버 서큐버스 - 고유 설정인 서큐버스의 계약 시스템 도입으로 플레이어간 PVP 유도	버려진 아이템들의 옵션을 리터치하여 저평가되었던 가치 회복으로 고객 만족도 제고 &cr;영웅패키지를 통해 휴면복귀 고객들의 플레이 만족도 제고 &cr;
암흑룡의 강림	부설연구소	부제 "암흑의 발라카스"&cr;- 상급 마갑주 인챈트 방식 변경 및 드래곤 슬레이어 리뉴얼&cr;- 신규 슬롯 견갑&휘장 업데이트	진화해 나가는 아이템이라는 컨셉을 통해 최상위 플레이어에게 하이엔드 컨텐츠 제공 신규슬롯 개방을 통해 캐릭터 성장에 대한 동기 부여 강화
라이브케어 업데이트	부설연구소	부제 "지배의 결계 2.0" - 점령전 형태의 보스 레이드 시스템 추가	혈맹vs혈맹(PvP) 컨텐츠가 활성화 될 수 있도록 필드 전장 개편
라이브케어 업데이트	부설연구소	부제 "4대 계곡 리뉴얼"&cr;- 4대 필드 사냥터를 던전형 사냥터로 변경: 풍룡의 둥지, 오렌 설벽, 용의 계곡, 화룡의 둥지&cr;- 보스 몬스터 외형 변경 및 설정 강화	신규 지역을 배경으로 변화된 사냥터와 전장 무기 체험
라이브케어 업데이트	부설연구소	부제 "요정 클래스 케어"&cr;- 정령 계열별 신규 스킬 추가 &cr;- 원거리 무기 밸런스 조정을 통한 활의 포지션 재정립	고객 플레이 및 시스템 개선으로 플레이 만족도 제고
라이브케어 업데이트	부설연구소	부제 "라스타바드 폐허"&cr;- 전설급 무기 인챈트 방식 변경 및 라스타바드 폐허 리뉴얼	상위 고객들의 PVP 접점 컨텐츠가 활성화 될 수 있도록 필드 전장 개편
라이브케어 업데이트	부설연구소	부제 "영웅 변신 등장"&cr;- 영웅 변신 10종 추가	각 클래스별 전투 효율을 증가시키는 영웅 변신 추가로 플레이 동기 부여 강화
지배의 탑&cr;에피소드3	부설연구소	부제 "전장의 기사"&cr;- 다수의 서버가 이용할 수 있는 통합 전장 <지배의탑> 추가&cr;- 오만의 탑 리뉴얼 - 솔로잉 사냥터로서 포지셔닝을 위한 몬스터 밸런스 재설계&cr;- 클래스 케어 - 전체 클래스의 밸런스 조정 및 신규 아이템/스킬 추가&cr;- 신규시스템 추가 - 군터의 인장, 강화 혈맹 버프, 혈맹의 축복, 불멸의 가호	각 클래스별 전투 효율을 증가시키는 신규 스킬 추가로 플레이 동기 부여 강화&cr;진 데스나이트의 패키지를 통해 휴면복귀 고객들의 플레이 만족도 제고 &cr;신규 지역(지배의 탑)을 배경으로 변화된 사냥터와 신규 스킬 체험
라이브케어 업데이트	부설연구소	부제 "펫 리뉴얼"&cr;- 변화된 게임 환경에 맞는 펫 육성 방식 및 관리 시스템 추가&cr;- 야성 스킬 - 펫 전용 패시브 스킬 도입 &cr;- 다양한 훈련 방식 도입으로 성장 방식 다변화 - 펫 전용 엘릭서, 스텟 보너스&cr;- 펫 관련 UI 개편	라이트 유저에게 새로운 플레이 동기 부여
라이브케어 업데이트	부설연구소	클래스 케어 - "카배쓰는 요정, 스턴치는 군주"&cr; - 요정 신규 마법 4종, 군주 신규 마법 1종 추가	클래스 전용 스킬 및 아이템 기능 개선을 통해 캐릭터 능력 향상으로 고객 만족도 제고
라이브케어 업데이트	부설연구소	부제 - "아인하사드 축복 리뉴얼"&cr; - 아인하사드의 축복 충전 수치별로 버프 효과가 차등 적용	아인하사드 축복 리뉴얼을 통해 고객 플레이 만족도 제고

&cr;

2) 리니지2

연구과제	연구기관	연구개발 내용	연구결과 및 기대효과
[클래식]&cr;혈맹 레이드	부설 연구소	혈맹이 단합하여 혈맹 투기장에서 단계별 레이드 보스 공략	PVE 혈맹 컨텐츠를 추가하여 혈맹 규모의 증가 및 성장의 필요성 제시
[라이브]&cr;구원의 장	부설 연구소	전 서버가 협력하여 진행하는 월드레이드 추가 &cr;혈맹 전용 인스턴스 존 레이드 시스템 도입&cr;혈맹 레벨 및 혈맹 특성, 혈맹 미션 등 혈맹 관련 시스템 개편 &cr;85Lv로 빠르게 성장 가능한 발터스 기사단 시스템 추가 &cr;세력별 사냥터 확장 및 졸업 보상 추가	EP업데이트의 마지막 전투로 10여년간 진행해 온 세븐사인 스토리를 마무리&cr;PVE 최고 혈맹의 영예를 부여하여 각 혈맹에게 성장과 경쟁에 대한 동기 제공 &cr;혈맹 특성, 혈맹 미션 등 혈맹 공동의 목표를 부여하고 그에 따른 혈맹 시스템을 효율적으로 정비&cr;저레벨부터 세력 활동을 지원, 성장 후 졸업까지 이어질 수 있는 목표를 제공
[클래식]&cr;잊혀진 섬	부설 연구소	'79레벨 이상 캐릭터를 대상으로 고레벨 신규 사냥터인 '잊혀진 섬' 공개&cr;신규 사냥터에서 최상급 아이템을 습득 할 수 있는 상자 드랍	고레벨 유저들을 대상으로 신규 사냥터로 할 거리 제공&cr;A그레이드 무기 제작을 위한 레시피 및 아이템의 습득처로서 최상급 장비에 대한 니즈 충족과 파밍 목표 부여
[라이브] &cr;구원의 장 : 집결	부설 연구소	스파시아 극한전 인스턴스 던전 추가&cr;디멘션 배리어 사냥터 확장 및 필드 레이드 개편&cr;세계수의 그늘 사냥터 추가&cr;시겔 나이트 클래스 개선	상급 인스턴스 던전 및 각종 상위 컨텐츠 확장으로 플레이 동기 및 지향점 제공&cr;클래스 개선을 통한 플레이 몰입도 및 캐릭터 애착 강화
[클래식] &cr;The First Dragon of Classic, ANTARAS	부설 연구소	안타라스 월드 레이드 추가&cr;A그레이드 최상급 무기, 레어 액세서리 추가&cr;안타라스 & 바이움 인스턴스 던전 추가&cr;카타콤 & 네크로 폴리스 사냥터 추가	월드 레이드 보스전을 통한 상위 레벨 캐릭터 플레이 목표 부여 &cr;최상급 무기, 레어 액세서리 등 신규 아이템 파밍 목표 부여&cr;하급 난이도 보스 추가로 컨텐츠 이용 허들 완화
[클래식]&cr;자켄 : Instance Dungeon	부설 연구소	자켄 레이드 인스턴스 던전 추가	하급 난이도 보스 추가로 컨텐츠 이용 허들 완화
[클래식]&cr;고다드 : 태동의 전조	부설 연구소	신규 영지 고다드 및 고레벨 전용 사냥터 4종 추가&cr; 클래식 4대 속성 시스템 도입 및 신규 속성 사냥터 4종 추가&cr; 나이트/로그/아처/버퍼/힐러/서머너/드워프 클래스 케어	신규 사냥터 및 성장 시스템 추가를 통해 성장 & 파밍 동기 부여
[클래식]&cr;구원의 장 Fianl&cr;:에티나의 최후	부설 연구소	에티나의 최후 신규 에피소드 퀘스트 추가&cr; 중/저레벨 고객 전용 사냥터 2종 추가 / 고레벨 전용 인스턴스 던전 2종 하위 난이도 추가	중/저레벨 고객에게 최상위 컨텐츠 접근 기회를 제공하고 이를 통한 성장 지향점 제공
[클래식]&cr;King of the Spirit	부설 연구소	신규 인스턴스 던전 레이드 4종 추가 (불/물/바람/대지 정령왕)	고레벨 전용 대규모 레이드 보스를 통해 공략에 대한 도전 의식 고취
[클래식]&cr;잊혀진 왕들의 귀환	부설 연구소	프레야 극한전 / 프린테사 최후의 왕릉 리뉴얼	기피하던 인스턴스 던전의 레벨대/난이도/보상 상향 리뉴얼을 통해 기존 고객 대상 컨텐츠 풀 확장
[라이브]&cr;오르펜, 부해의 주인	부설 연구소	필드 보스 '오르펜' 개편&cr;사냥터 '포자의 바다'를 최상위 사냥터로 개편&cr;신규 악세서리 '천사의 귀걸이' 추가	기존 버려진 레이드를 개편하여 상위 레벨 고객들의 레이드 참여 니즈 충족&cr;사냥터 개편을 통해 상위 레벨 고객들에게 할 거리 제공&cr;신규 레어 악세서리 추가를 통해 파밍처 확보
[클래식]&cr;The Seven Sign	부설 연구소	세븐 사인 사냥터 2종 추가&cr;신규 세븐 사인 레이드 '아나킴, 릴리스' 추가&cr;신규 룬 '아나킴룬, 릴리스룬' 추가&cr;신규 80레벨 레이드 14종 추가	신규 사냥터 & 레이드 추가를 통해 상위 레벨 고객들에게 할거리 제공&cr;신규 아이템 추가를 통해 새로운 파밍 목표 제공&cr;최상위 레벨 필드 레이드 추가를 통해 클래식 서버 고객들의 레이드 참여에 대한 니즈 충족
[라이브]&cr;수룡의 그림자, 크로핀	부설 연구소	신규 인스턴스존 '크로핀의 둥지' 추가&cr;'아나킴, 릴리스' 레이드 개편 &cr;윈 서머너, 그라비티 랭커 클래스 개선	상급 던전 추가 및 레이드 개편을 통해 상위 레벨 고객에게 새로운 플레이 목표 제공&cr;클래스 개선을 통한 원활한 파티 플레이 환경 제공
[클래식]&cr; 제국의 무덤	부설 연구소	신규 사냥터 '제국의 무덤' 추가&cr; 정령왕 레이드 개편 &cr; 위저드, 아처, 듀얼리스트 클래스 개선	신규 사냥터 추가 및 레이드 개편을 통한 지속적인 플레이 목표 제시&cr; 기타 클래스 및 아이템 개선으로 유저 케어 진행
[라이브]&cr; 파푸리온	부설 연구소	신규 월드보스 '파푸리온' 추가&cr; 신규 사냥터 파푸리온의 신전 추가&cr; R110 그레이드 아이템 추가	수룡 파푸리온 월드 보스를 추가하여 새로운 플레이 목표 제공&cr; 상위 R110 그레이드 단계가 추가 되어 아이템 파밍 욕구를 해소하고 신규 사냥터 스팩에 맞춤
[라이브]&cr; 신규 특화서버 추가	부설 연구소	라이브 신규 서버 "블러디" 추가	특화서버 컨셉으로 9년만에 라이브 신규 서버 추가&cr; 제2 화폐인 블러디 코인을 추가하여 BM아이템 일부도 인게임에서 자체 수급하여 유저간 격차 완화
[클래식]&cr; Secret of Empire	부설 연구소	프린테사 레이드 추가&cr; S그레이드 아이템 추가	신규 레이드를 추가하여 고객들간 플레이 목표 제공&cr; 상위 그레이드 아이템 추가로 파밍 욕구 해소
[라이브]&cr; 블러디서버 필드 레이드	부설 연구소	필드 레이드 15종 추가&cr; 레이드에서만 파밍 가능한 다크 헬리오스석 추가	유저들간의 분쟁을 유발하여 PvP를 활성화 시킴&cr; 레이드에서만 드랍되는 PvP 전용 아이템을 후킹 아이템으로 레이드 컨텐츠를 활성화

&cr;&cr; 3) 아이온

연구과제	연구기관	연구개발 내용	연구결과 및 기대효과
5.5 업데이트	부설 연구소	- 나라크칼리/지식의정수 인던 추가&cr;- 대규모 전장 느바람 협곡 추가&cr;- F6 필드레이드 컨텐츠 추가&cr;- 미니온(전투펫) 추가&cr;- 하이데바 신규 스킬 추가&cr;- 강화 시스템, 이디안/신석 컨텐츠, 훈장 개편&cr;- 창조력 시스템 개선&cr;- 창조력 소비 컨텐츠 확장&cr;- 하이데바 인던 난이도 조정 및 보상 개편&cr;- PvE 레벨차 완화&cr;- 성장 동선 경험치 개편&cr;- 성장지원 장비 추가&cr;- 성장케어 퀘스트 추가&cr;- 성장지원 장비 강화 개선&cr;- 몬스터 도감 개선&cr;- 대여장비 능력치 개선&cr;- 아이템 툴팁개선&cr;- 장비 아이템 능력치/가격 개선&cr;- 인게임 영상 녹화 지원&cr;- 루나토리움 유적지 승리 조건 변경&cr;- 계정배송지원&cr;- NC OTP 종료 및 구글OTP로 보안서비스 교체	- 효율좋고 다양한 컨텐츠를 제공해 성장의 허들을 완화&cr;- 경제 개편을 통해 플레이 만족감을 제공 &cr;- 스토리 전개로 플레이에 몰입감을 제공
5.6 업데이트	부설 연구소	- 황금의 투기장 파티전모드 추가&cr;- 도전의탑 1인 던전 추가&cr;- 시공 AP 추가 입장&cr;- 아이템 툴팁 추가 개선&cr;- 마스터 강화보조제 가격 하향&cr;- 지식의서고 미션수행 난이도 개선&cr;- 느바람 협곡 컨텐츠 개선&cr;- F6 필드 레이드 컨텐츠 개선&cr;- F6 필드 하늘섬 컨텐츠 개선	- 경쟁형 End 컨텐츠를 추가해 성장동기 부여 및 명예 경쟁 독려&cr;- 라이브 케어를 통한 컨텐츠 활성화 및 편의 증대
5.6 추가 업데이트	부설 연구소	'5.6 업데이트 컨텐츠 케어활동 진행&cr;-하늘섬, 느바람 협곡 레벨컨텐츠 개선&cr;-비행기능 개선&cr;-강화보조재 업그레이드 제작 추가&cr;-마스터서버 전용 강화보조재 추가&cr;-미스터리 인챈트 시스템화&cr;-신규BM인던 적용&cr;-스티그마 세트효과 추가	'- 기존 컨텐츠 및 시스템의 사용성 개선과 기능 추가를 통해 컨텐츠 활성화와 전투 다양성 도모&cr;- 시스템 개편 및 신규 컨텐츠 추가
5.8 업데이트	부설 연구소	라이브 서버&cr;- 5.8 신규 미션 및 인트로 동영상 추가&cr;- 어비스 심층 요새전 추가&cr;- 어비스 인던 2종 (미라쉬 성소, 신성의 탑)&cr;- 미니온 신규 추가 &cr;- 신규 어비스 장비 및 장신구 추가&cr;- 전장 연합 UI 편의성 개선 (채팅 및 HUD 개선)&cr;- 마력 제작 컨텐츠 추가&cr;- 격전지 엘리시움/판데모니움 Close&cr;- PC방 혜택 개선 내용 추가 (PC방 전용 출석부 및 버프 추가)&cr;- 신규 스킬 스킨 추가&cr; 마스터 서버&cr;- 잉기스온/겔크마로스/실렌테라 회랑 추가&cr;- 마섭 미니온 추가 (라이브 서버 신규 미니온+기존 미니온)&cr;- 신규 어비스 장비 및 장신구 추가&cr;- 격전지 엘리시움/판데모니움 Close&cr;- 느바람 협곡 전장 Close&cr;- PC방 혜택 개선 내용 추가 (PC방 전용 출석부 및 버프 추가)&cr;용계 서버 추가 (일정 기간 한시적 운영)	- 신규 어비스 아이템 추가로 유저의 성장에 대한 동기 부여&cr;- 신규 어비스 장비의 획득을 위한 요새전 및 인던 컨텐츠 추가 (마스터 서버의 경우 필드도 함께 추가)&cr;- 유저 활동이 미진한 컨텐츠를 축소하여 유저 활동 동선을 집중&cr;- 향상된 능력치를 가진 신규 미니온을 출시하여 매출 증대 기대&cr;- 휴면 및 복귀 유저를 대상으로 한 '용계 서버'를 오픈해 AU 및 MCU 증가를 기대
5.8 추가 업데이트	부설 연구소	- 랭킹시스템 보완 업데이트&cr;- 신규 스탯마석 추가&cr;- 아이템 커스터마이징 허들 완화&cr; > 장신구 초기화 단계 변경&cr; > 장비 파괴 시 얻는 마석/신석 획득 확률 조정&cr; > 하이 사령관/향상된 파루샤 아이템 +25 안전 강화 추가&cr; > 스티그마 세트 효과 슬롯 추가&cr;- 경쟁형 인던 시즌 보상 상향	- 랭킹 시스템의 일부 시스템 불편 사항을 보완하여 사용 편의성을 보강&cr;- 신규 스탯 마석을 추가하여 성장 동기 부여 및 매출 증대 기대&cr;- 아이템 커스터마이징 허들 완화로 강화 활동을 독려 해, 유저의 장비 수준 상승 도모 및 매출 증대 기대
6.0 업데이트	부설 연구소	- 월정액 이용권 삭제&cr;- 2차 화폐 추가 : 큐나&cr;- 데바 멤버쉽 시스템 추가&cr;- 큐나/금괴 추가&cr;- 라이브서버와 마스터서버 통합&cr;- 1~75레벨 성장 동선 개편&cr;- 신규 필드 라크룸 추가 및 보상 배치 (75~80레벨)&cr;- 신규 인던 프로메툰 공방 추가 및 보상 배치&cr;- 80레벨 신규 장비 및 액세서리 추가 (PVE/PVP/제작)&cr;- 아이템 등급 개편 (전설, 궁극 등 신규 등급 추가)&cr;- 아이템 개조 간소화 (강화석 및 마석 개편)&cr;- 아이템 랜덤 옵션 시스템 추가&cr;- PC 사용 소모품 개편&cr;- 마력제작/채집 컨텐츠 개편&cr;- 데바니온 스킬 추가&cr;- 변신 컨텐츠 추가&cr;- PC Stat 개편 (PC/장비/액세서리/탑승물 능력치 및 효과 재분배)&cr;- 직업 별 스킬 간소화 (일부 직업 스킬 및 스티그마 개편)&cr;- 튜토리얼 퀘스트 및 시스템 추가&cr;- 하이데바 시스템 삭제 (변신 스킬 및 에스티마 포함)	- 월정액 이용권의 삭제로 신규 유저 유입 허들을 완화&cr;- 모든 BM소비를 일원화할 수 있는 2차 화폐를 추가해 상품 구성의 직관성을 높이고 매력을 높여 매출 증대 기대&cr;- 금괴 도입을 통해 기존 유저의 재화 가치를 보존하고 신규 유저에겐 새로운 재화 목표를 제시&cr;- 성장 동선 개편으로 성장 시간에 부담을 줄여 엔드 컨텐츠까지의 허들을 낮춰 유저 잔존율 상승을 기대&cr;- 각종 시스템 및 UI를 성장의 걸림돌이 되지 않도록 간소화하여 편의성 개선&cr;- 퀘스트를 통한 단일 성장동선 제공 및 기초 시스템 튜토리얼 제공으로 라이트 유저 군의 게임 잔존률을 확보&cr;- 아이템의 PvE계열 순환과 PvP계열 순환을 분리하고 파밍 목적 연결해 유저에게 명확한 목표 의식을 제공&cr;- 새로운 도전 목표가 될 수 있는 컨텐츠의 추가로 프로덕트의 지/영속성 확보 및 매출 증가를 기대&cr;- 불필요한 커스터마이징을 간소화하고 효율적인 구조로 재편해 유저가 가진 장비에 대한 부담을 완화&cr;- PC의 스탯을 개편해 밸런스 격차를 해소하고 분류가 모호했던 클래스의 특징을 되살려 유저 불만 동향을 해소&cr;- 여러가지 재화를 키나로 집중하고 획득과 소비가 적절한 구조로 키나 재설계해 내부 재화의 인플레이션을 줄이고 건강한 순환 구조를 성립
6.2 업데이트	부설 연구소	- 큐빅 시스템 및 큐빅 인던 추가&cr;- 랜덤 옵션 재조율 시스템 추가&cr;- 샤드 시스템 추가&cr;- 데바니온 전설 스킬 고대 등급 11종 추가&cr;- 미니온 개편&cr;- PvP강화석 추가 배포&cr;- 마력 제작 컨텐츠 난이도 하향&cr;- 보상 배포처 확대&cr; 미라쉬 성소 스티그마 보상 추가&cr; 단체 컨텐츠 보상, 요새전 보상, 전장 보상, 투기장 보상 상향&cr;- 퀘스트 원격 보고 및 즉시 보상	- 라이트/미들 유저를 대상으로 하는 순환/반복형 컨텐츠를 추가해 프로덕트의 지/영속성을 확보&cr;- 장비 아이템의 재조율 기능 추가로 반복 파밍의 동기 부여&cr;- 라이트 유저를 대상으로 하는 제작형 컨텐츠의 허들을 완화 해 신규 유저의 유입을 도모하고 AU 증대를 기대&cr;- 엔드 컨텐츠에 엮인 스킬 등급 추가로 게임 내 잔존 목표를 제시&cr;- 키나 소비처 확대를 통해 시스템의 재화 흡수를 촉진하고 매출 확보를 기대
6.2 추가 업데이트	부설연구소	- 차징 스킬에 샤드 소모값 추가&cr; - 큐나 마켓 확률 공개 팝업 지원&cr; - 스크린 샷 외형 정보 저장 기능&cr; - 일부 클래스 밸런스 수정&cr; - 주요 인던 보상량 상향&cr; - 주요 인던 필드 내 랜덤 입구 추가 (나라크칼리/프로메툰 공방)&cr; - ID Run 인던 국내 추가&cr; - 75레벨 이상 장비 PvE/PvP 추가 수치 부여&cr; - 월별 판매 프로모션 데이터 등록	- 게임 내 재화 소진처를 확충해 건전한 재화 순환 생태계를 강화함&cr; - 법률로 정해진 확률 공개 지원을 통해 게임 운영의 투명성을 확보함&cr; - 커뮤니티 기능 강화를 통해 유저 간 활발한 소통과 자율적 커뮤니티 형성을 도움&cr; - 게임 내 클래스의 지속 밸런스를 통해 유저 Needs를 적극 반영해 제공함&cr; - 해외에서 선제공된 이벤트 인던 데이터를 국내에 적용해 저비용 고효율을 도모함&cr; - 게임 내 장비에 특수 성향을 부여함으로써 유저의 목표 의식을 고취시킴&cr; - 이벤트 및 프로모션 데이터의 지원으로 게임의 매출 향상에 기여
6.5 업데이트	부설연구소	신규 인던 컨텐츠 추가&cr; - 세네크타 (에레슈키갈 레이드 인던)&cr; - 헤레림 광산 (1~6인 선택형 인던)&cr; - 일루미엘 (폴리모프 전장)&cr; 신규 필드 컨텐츠 추가&cr; - 판도라 퀘스트/판도라 레이드&cr; 보상 컨텐츠 업데이트&cr; - 신규 능력치 장비, 컨텐츠 큐빅, 데바니온 전설 스킬 44종, 변신 컬렉션, 전설 및 궁극 마석 배포&cr; 기존 레벨 컨텐츠 케어&cr; - 라크룸 미션 / 요새전 케어&cr; 기존 시스템 수정 및 케어&cr; - 시즌GP랭킹, 요새점령컨디션치환, 스티그마 장/탈착 편의성 개선, 샤드 알리미 툴팁 구성	다양한 유저 군의 만족을 위해 컨텐츠를 추가하고 매출 향상을 위한 Big BM 라인업을 강화&cr; - 퀘스트를 통한 상시 활동 컨텐츠를 업데이트 해 게임 내 잔존률 강화 효과를 확보&cr; - 보상 컨텐츠 업데이트를 통해 새로운 목표를 제시&cr; - BM 요소로 그쳤던 변신에 대한 수집 욕구를 자극해 매출 증대 효과를 기대&cr; - 사용량이 낮아지는 기존 컨텐츠를 케어 해 프로덕트의 지속성 확보
6.5 추가 업데이트	부설연구소	- 강철갈퀴 요새 (이벤트 인던) 업데이트&cr; - 외형변경 시 스킬분리 기능 추가&cr; - 클래스 스킬 밸런스 패치&cr; - M-talk 연동&cr; - 9월 필드 이벤트레벨 업데이트&cr; - 변신 3종 추가 및 컬렉션 4종 추가&cr; - 장비 목표/연속강화&cr; - 데바니온 스킬 강화/합성 업데이트&cr; - 금주의 상점 외형/탑승물 스킬 업데이트&cr; - 데바니온 스킬 추가 배포&cr; - 기묘한 웨딩파티 이벤트 레벨 제작	유저 커뮤니케이션을 적극 반영한 라이브 케어 노력을 강조&cr; - 과금 스트레스를 최소화 하기 위해 인 게임 이벤트 컨텐츠 추가&cr; - 유저 의견을 반영한 클래스 밸런스 패치를 적용해 유저와의 소통을 강화&cr; - BM 라인업과 이벤트 리소스의 추가 제작을 통한 PLC 확보

&cr;&cr; 4) 블레이드앤소울

연구과제	연구기관	연구개발 내용	연구결과 및 기대효과
4.0 업데이트	부설 연구소	크로마 키보드 적용	신규 하드웨어 적용을 통한 유저 경험 향상
4.1 업데이트	부설 연구소	그래픽 리소스 최적화	시스템 최적화를 통한 유저 경험 향상
		수호석 디자인 리뉴얼	기존 아이템 보완을 통한 유저 경험 향상
		Effect 절삭 버그 수정 일부 적용	기존 시스템 보완을 통한 유저 경험 향상
		NC OTP 종료	보안 시스템 강화
4.4 업데이트	부설 연구소	BOT 대응을 위한 보상 변경 및 NPC 위치 변경	BOT 제재
4.6 업데이트	부설 연구소	소셜 UI/UX 개선	기존 시스템 개선을 통한 유저 경험 향상
		점핑 캐릭터 체험 기능 추가	유료 시스템의 사전 체험을 통한 유저 경험 향상
		홍문수련장 가이드 개선	기존 시스템 개선을 통한 유저 경험 향상
		직업 전용 인디케이터 추가	기존 시스템 개선을 통한 유저 경험 향상
		GamePad 지원 적용	GamePad 지원을 통하여 유저 인터페이스 선택권 증가
4.7 업데이트	부설 연구소	컨텐츠 별 랭킹 신규 설정	유저 지표 상승
		TT 수정	유저 경험 향상
		희생의 무덤 / 나류사원 BOT 어뷰징 대응	BOT 제재
4.7 업데이트	부설 연구소	아이템 중첩 개수 상향 라이브 케어	기존 시스템 개선을 통한 유저 경험 향상
		개인 데미지 미터기 활성화	신규 시스템 추가를 통한 유저 경험 향상
4.10 업데이트	부설 연구소	개인 의상실	신규 시스템 추가를 통한 유저 지표 및 경험 향상
5.1 업데이트	부설 연구소	HUD 전투 정보 시인성 개선	기존 시스템 보완을 통한 유저 경험 향상
5.4 업데이트	부설 연구소	귀면극단 영웅던전	신규 컨텐츠 추가로 인한 유저 지표 상승
		익스트림 던전 시스템	신규 시스템 추가로 인한 유저 경험 향상
		전수 시스템	신규 시스템 추가를 통한 유저 경험 향상
		조작계 간소화	기존 시스템 개선을 통한 유저 경험 향상
		보패 속성 분리	기존 아이템 구조 개선을 통한 유저 경험 향상
5.7 업데이트	부설연구소	신규직업 - 투사	신규 클래스 추가를 통한 유저 경험 향상 및 휴면/신규 계정 유저 유입 도모
		1 인 던전 - 신기 수련장	신규 던전 추가를 통한 유저 지표 및 경험 향상
		NP 채널채팅	기존 시스템 개선을 통한 유저 경험 향상
		경공 성장 시스템	신규 시스템 추가를 통한 유저 경험 향상
5.9 업데이트	부설연구소	백그라운드 이미지/텍스트의 부분 Visible 관리	기존 컨텐츠 보완을 통한 유저 경험 향상
		e편한패치	신규 시스템 추가를 통한 유저 경험 향상
		이펙트 효율화	기존 컨텐츠 보완을 통한 유저 경험 향상
		Effect의 power-percent-min/max 제한 확장	기존 컨텐츠 보완을 통한 유저 경험 향상
		NPC 공동 소유권 기능	기존 컨텐츠 보완을 통한 유저 경험 향상
		이벤트웹에 파워북 오픈기능 추가	신규 시스템 추가를 통한 유저 경험 향상
		PVP 활성화 기능	신규 시스템 추가를 통한 유저 경험 향상

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

(단위 : 원)

구 분	제22기 3분기	제21기	제20기
[유동자산]	1,661,475,035,021	1,772,726,949,121	1,191,628,829,759
현금및현금성자산	256,040,681,563	187,255,812,447	144,829,329,639
단기금융상품	268,750,324,362	92,695,012,937	144,970,886,049
매출채권	143,255,519,492	193,018,227,815	158,456,941,728
기타수취채권	23,241,751,181	10,435,559,248	8,119,757,714
단기대여금	4,797,343,227	3,362,108,312	388,827,346
매도가능금융자산	-	702,778,066,539	681,979,514,637
만기보유금융자산	-	390,000	30,915,000
당기손익인식금융자산	-	558,162,343,911	12,085,000,000
당기손익-공정가치 측정 금융자산	819,623,488,765	-	-
기타 상각후원가 측정 금융자산	120,000,390,000	-	-
재고자산	601,484,759	513,205,049	665,605,950
기타유동자산	24,622,463,535	24,131,128,741	39,776,148,928
당기법인세자산	541,588,137	375,094,122	325,902,768
[비유동자산]	1,372,998,664,335	1,753,840,211,498	1,169,174,031,921
장기금융상품	-	-	20,000,000,000
기타수취채권	12,621,183,834	22,248,326,433	19,598,879,239
장기대여금	138,442,828	43,310,593	115,591,580
당기손익-공정가치 측정 금융자산	237,394,244,147	-	-
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산	679,211,574,120	-	-
기타 상각후원가 측정 금융자산	67,280,000	-	-
매도가능금융자산	-	1,301,572,219,980	530,248,708,136
만기보유금융자산	-	-	390,000
파생상품자산	-	1,584,200,000	7,484,922,895
관계기업투자주식	54,991,027,635	33,823,702,322	71,222,525,352
투자부동산	95,336,131,331	96,333,433,985	238,091,472,672
유형자산	231,019,721,472	229,062,631,039	224,654,948,984
무형자산	51,399,309,359	52,405,762,249	53,345,011,970
기타비유동자산	6,000,000,000	3,000,000,000	3,000,000,000
확정급여자산	-	10,557,946,640	-
이연법인세자산	4,819,749,609	3,208,678,257	1,411,581,093
자산총계	3,034,473,699,356	3,526,567,160,619	2,360,802,861,680
[유동부채]	434,128,728,548	455,797,606,235	284,355,732,572
[비유동부채]	107,744,789,052	341,530,254,599	180,939,341,136
부채총계	541,873,517,600	797,327,860,834	465,295,073,708
[지배기업소유주지분]	2,482,215,726,957	2,721,242,691,055	1,885,562,660,878
자본금	10,969,511,000	10,969,511,000	10,964,511,000
기타불입자본	168,363,869,788	279,057,498,494	278,611,021,719
기타자본구성요소	204,923,122,469	525,307,306,487	52,160,451,836
이익잉여금	2,097,959,223,700	1,905,908,375,074	1,543,826,676,323
[비지배지분]	10,384,454,799	7,996,608,730	9,945,127,094
자본총계	2,492,600,181,756	2,729,239,299,785	1,895,507,787,972
매출액	1,315,460,128,645	1,758,721,721,721	983,556,873,665
영업이익	502,356,686,311	585,018,961,722	328,762,462,165
연결당기순이익	353,834,369,819	444,043,111,896	271,381,872,090
지배기업소유주지분	351,568,965,271	440,967,021,067	272,268,783,909
비지배주주지분	2,265,404,548	3,076,090,829	(886,911,819)
기본주당순이익	16,569	20,756	12,783
연결에 포함된 회사수	13개	13개	14개

※ 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었음&cr;&cr;

나. 재무제표 이용상의 유의점 (연결재무제표 기준)&cr; 1) 연결대상회사의 변동현황

사업연도	당기 연결에&cr;포함된 회사	전기대비 연결에 추가된 회사	전기대비 연결에서 제외된 회사
제 22 기	-	-	-
제 21 기	NC West Holdings등 13개사	-	1. 기타(수익증권 등)
제 20 기	NC West Holdings등 14개사	1. 기타(수익증권 등)&cr;2. 기타(수익증권 등)	1. 주식회사 핫독스튜디오

&cr;&cr; 2) 재 무 제표 작성기준&cr; 가) 회계기준의 적용

지배기업과 지배기업의 종속기업(이하 "연결실체")은 주식회사의외부감사에관한법률제13조 1항 1호에서 규정하고 있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하였습니다.&cr; &cr;나) 추정과 판단

한국채택국제회계기준에서는 연결재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제 결과는 다를 수 있습니다.&cr;&cr;추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식되고 있습니다.&cr;

다. 주요 회계정책

연결실체가 한국채택국제회계기준에 따른 연결재무제표 작성에 적용한 유의적인 회계정책은 감사보고서 주석에 기술되어 있으며, 주석 3에서 설명하고 있는 사항을 제외하고는 당기 및 비교표시된 전기의 연결재무제표는 동일한 회계정책을 적용하여 작성되었습니다. &cr;

라. 요약 재무정보(별도)

(단위 : 원)

구 분	제22기 3분기	제21기	제20기
[유동자산]	1,541,567,184,616	1,669,239,629,302	1,018,270,459,212
현금및현금성자산	130,742,543,172	75,017,605,086	55,585,547,491
단기금융상품	243,071,500,000	63,000,000,000	113,425,000,000
매출채권	167,170,819,668	208,855,702,446	154,418,623,024
기타수취채권	12,886,649,149	14,019,663,494	12,052,207,558
단기대여금	20,557,518,868	19,072,872,218	13,073,607,644
당기손익인식금융자산	-	997,050,680,401	281,762,034,405
매도가능금융자산	-	265,096,130,956	362,337,034,068
만기보유금융자산	-	390,000	30,915,000
당기손익-공정가치 측정 금융자산	821,309,818,922	-	-
기타 상각후원가 측정 금융자산	120,000,390,000	-	-
재고자산	283,304,843	207,418,499	281,104,034
기타유동자산	25,544,639,994	26,919,166,202	25,304,385,988
[비유동자산]	1,425,135,229,174	1,792,268,424,923	1,235,954,907,121
장기금융상품	-	-	20,000,000,000
기타수취채권(비유동)	4,064,694,600	4,126,002,600	34,794,360
장기대여금	88,247,838	95,979,920	115,591,580
당기손익인식금융자산(비유동)	-	-	86,784,100,000
당기손익-공정가치 측정 금융자산	237,394,244,147	-	-
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산	678,911,870,489	-	-
기타 상각후원가 측정 금융자산	67,280,000	-	-
매도가능금융자산(비유동)	-	1,301,272,516,349	529,949,004,505
만기보유금융자산	-	-	390,000
파생상품자산	-	1,584,200,000	7,484,922,895
종속기업투자주식	116,772,816,662	108,690,674,988	95,270,567,859
관계기업투자주식	50,661,240,769	29,989,576,611	26,977,909,275
투자부동산	95,336,131,331	96,333,433,985	238,091,472,672
유형자산	221,171,546,356	218,360,176,172	210,781,671,021
무형자산	20,667,156,982	21,475,508,302	20,464,482,954
확정급여자산	-	10,340,355,996	-
자산총계	2,966,702,413,790	3,461,508,054,225	2,254,225,366,333
[유동부채]	360,489,200,613	372,494,395,946	183,894,655,418
[비유동부채]	96,701,896,225	335,582,071,082	183,228,291,780
부채총계	457,191,096,838	708,076,467,028	367,122,947,198
[자본금]	10,969,511,000	10,969,511,000	10,964,511,000
[기타불입자본]	189,764,872,613	300,478,299,003	299,083,299,003
[기타자본구성요소]	199,272,779,122	517,889,753,236	45,650,528,835
[이익잉여금]	2,109,504,154,217	1,924,094,023,958	1,531,404,080,297
자본총계	2,509,511,316,952	2,753,431,587,197	1,887,102,419,135
종속·관계·공동기업&cr;투자주식의 평가방법	지분법	지분법	지분법
	2018년 1월~9월	2017년 1월~12월	2016년 1월~12월
매출액	1,165,973,541,528	1,546,636,024,439	744,135,850,328
영업이익	535,231,176,586	618,976,087,089	319,153,853,979
당기순이익	343,314,135,947	471,574,246,385	287,226,338,699
기본주당순이익	16,180	22,196	13,485

※ 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준에 의해 작성되었음&cr;※ 제20기 재무정보는 종속·관계·공동기업 투자주식의 평가방법을 기존 원가법에서 지분법으로 변경 적용한 것입니다. &cr;

마. 재무제표 이용상의 유의점&cr;

1) 재무제표의 작성기준

가) 회계기준의 적용

당사는 주식회사의외부감사에관한법률 제13조 1항 1호에서 규정하고 있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하였습니다.

당사의 재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로서, 지배기업, 관계기업의 투자자 또는 공동기업의 참여자가 투자자산을 기업회계기준서 제1028호에서 규정하는 지분법 또는 기업회계기준서 제1039호 '금융상품'에따른 방법으로 표시한 재무제표입니다. &cr;

&cr;나) 추정과 판단

한국채택국제회계기준에서는 재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제 결과는 다를 수 있습니다.&cr;&cr;추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식되고 있습니다.&cr; &cr;

2) 주요 회계정책

당사가 한국채택국제회계기준에 따른 재무제표 작성에 적용한 유의적인 회계정책은 별도기준 감사보고서에 기술되어 있으며, 주석 3에서 설명하고 있는 사항을 제외하고는 당기 및 비교표시된 전기의 재무제표는 동일한 회계정책을 적용하여 작성되었습니다.&cr;&cr;

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 22 기 3분기말 2018.09.30 현재

제 21 기말 2017.12.31 현재

(단위 : 원)

	제 22 기 3분기말	제 21 기말
자산
유동자산	1,661,475,035,021	1,772,726,949,121
현금및현금성자산 (주32,33,34)	256,040,681,563	187,255,812,447
단기금융상품 (주4,20,32,33)	268,750,324,362	92,695,012,937
매출채권 및 기타유동채권	171,294,613,900	206,815,895,375
매출채권 (주5,31,32,33)	143,255,519,492	193,018,227,815
기타수취채권 (주4,6,20,31,32,33)	23,241,751,181	10,435,559,248
단기대여금 (주7,32,33)	4,797,343,227	3,362,108,312
기타유동금융자산	939,623,878,765	1,260,940,800,450
유동매도가능금융자산 (주32,33)	0	702,778,066,539
유동만기보유금융자산 (주32,33)	0	390,000
유동당기손익인식지정금융자산 (주32,33)	0	558,162,343,911
유동 당기손익-공정가치 의무 측정 금융자산 (주32,33)	819,623,488,765	0
유동 상각후원가 측정 금융자산 (주32,33)	120,000,390,000	0
재고자산 (주8)	601,484,759	513,205,049
기타유동자산 (주9)	24,622,463,535	24,131,128,741
당기법인세자산	541,588,137	375,094,122
비유동자산	1,372,998,664,335	1,753,840,211,498
장기매출채권 및 기타비유동채권	12,759,626,662	22,291,637,026
기타수취채권 (주6,32,33)	12,621,183,834	22,248,326,433
장기대여금 (주7,32,33)	138,442,828	43,310,593
기타비유동금융자산	916,673,098,267	1,303,156,419,980
비유동 당기손익-공정가치 의무 측정 금융자산 (주32,33)	237,394,244,147	0
비유동 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 (주32,33)	679,211,574,120	0
비유동 상각후원가 측정 금융자산 (주32,33)	67,280,000	0
비유동매도가능금융자산 (주32,33)	0	1,301,572,219,980
비유동파생상품자산 (주32,33)	0	1,584,200,000
관계기업에 대한 투자자산 (주10)	54,991,027,635	33,823,702,322
투자부동산 (주11,20)	95,336,131,331	96,333,433,985
유형자산 (주12,20)	231,019,721,472	229,062,631,039
무형자산 (주13,20)	51,399,309,359	52,405,762,249
기타비유동자산 (주9)	6,000,000,000	3,000,000,000
확정급여자산 (주18)	0	10,557,946,640
이연법인세자산	4,819,749,609	3,208,678,257
자산총계	3,034,473,699,356	3,526,567,160,619
부채
유동부채	434,128,728,548	455,797,606,235
매입채무 및 기타유동채무	154,842,105,279	0
차입금 (주17,32,33)	154,842,105,279	0
기타지급채무 (주14,20,31,32,33)	71,903,397,733	48,395,093,540
당기법인세부채	34,199,432,585	142,593,761,909
기타유동부채 (주15,33)	173,182,174,951	264,807,132,786
기타충당부채 (주16)	1,618,000	1,618,000
비유동부채	107,744,789,052	341,530,254,599
장기매입채무 및 기타비유동채무	0	149,818,736,419
사채 (주17,33)	0	149,818,736,419
확정급여부채 (주18)	10,998,625,924	3,314,099,517
장기종업원급여채무 (주18)	7,695,682,551	7,046,978,026
주식매수권부채 (주19,33)	20,884,435	20,884,435
기타지급채무 (주14,31,32,33)	4,374,164,464	4,503,242,064
기타비유동부채 (주15)	7,750,182,265	3,438,271,998
기타충당부채 (주16)	1,341,846,538	597,370,836
이연법인세부채	75,563,402,875	172,790,671,304
부채총계	541,873,517,600	797,327,860,834
자본
지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본	2,482,215,726,957	2,721,242,691,055
자본금 (주21)	10,969,511,000	10,969,511,000
기타불입자본 (주21,22)	168,363,869,788	279,057,498,494
기타자본구성요소 (주22)	204,923,122,469	525,307,306,487
이익잉여금(결손금) (주23)	2,097,959,223,700	1,905,908,375,074
비지배지분	10,384,454,799	7,996,608,730
자본총계	2,492,600,181,756	2,729,239,299,785
자본과부채총계	3,034,473,699,356	3,526,567,160,619

연결 포괄손익계산서

제 22 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 21 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

	제 22 기 3분기		제 21 기 3분기
	3개월	누적	3개월	누적
영업수익 (주20,24,31)	403,830,568,670	1,315,460,128,645	727,265,116,166	1,225,391,364,967
영업비용 (주25,31)	264,822,172,617	813,103,442,334	399,473,567,372	829,595,614,630
영업이익(손실)	139,008,396,053	502,356,686,311	327,791,548,794	395,795,750,337
영업외손익	2,926,879,255	28,437,104,638	37,738,018,535	37,343,397,204
금융수익 (주26)	9,494,512,362	42,813,256,184	7,878,460,195	18,804,734,529
금융비용 (주26)	(2,093,674,795)	(12,948,970,919)	(1,880,658,720)	(7,825,799,909)
관계기업투자손익 (주28)	(1,614,428,024)	1,213,863,087	(590,973,737)	632,622,767
영업외수익 (주27)	3,147,066,828	31,371,152,727	34,851,510,651	42,865,190,483
영업외비용 (주27)	(6,006,597,116)	(34,012,196,441)	(2,520,319,854)	(17,133,350,666)
법인세비용차감전순이익(손실)	141,935,275,308	530,793,790,949	365,529,567,329	433,139,147,541
법인세비용 (주29)	47,507,465,499	176,959,421,130	90,473,779,030	109,861,290,811
당기순이익(손실)	94,427,809,809	353,834,369,819	275,055,788,299	323,277,856,730
지배기업소유주지분	92,868,842,837	351,568,965,271	274,605,366,201	322,837,022,534
비지배주주지분	1,558,966,972	2,265,404,548	450,422,098	440,834,196
기타포괄손익	(164,238,225,496)	(322,324,005,064)	(14,452,629,426)	319,794,900,078
당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)	(163,157,192,577)	(321,452,056,912)	1,093,908,756	(1,839,264,432)
확정급여제도의 재측정요소	(944,499,809)	(3,587,172,145)	1,093,908,756	(1,839,264,432)
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익	(162,212,692,768)	(317,864,884,767)	0	0
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)	(1,081,032,919)	(871,948,152)	(15,546,538,182)	321,634,164,510
매도가능금융자산평가손익(세후기타포괄손익)	0	0	(16,879,874,103)	323,093,129,279
관계기업자본변동	20,124,998	161,522,925	22,430,211	(83,712,474)
해외사업환산손익	(1,101,157,917)	(1,033,471,077)	1,310,905,710	(1,375,252,295)
총포괄손익	(69,810,415,687)	31,510,364,755	260,603,158,873	643,072,756,808
지배기업소유주지분포괄손익	(71,370,832,874)	29,152,215,213	260,040,842,392	642,884,828,523
비지배주주지분포괄손익	1,560,417,187	2,358,149,542	562,316,481	187,928,285
주당이익 (주30)
기본주당이익(손실) (단위 : 원)	4,390	16,569	12,922	15,197
희석주당이익(손실) (단위 : 원)	4,384	16,549	12,907	15,177

연결 자본변동표

제 22 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 21 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

	자본
	지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본										비지배지분	자본 합계
	자본금	기타불입자본						기타자본구성요소	이익잉여금	지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 합계
		주식발행초과금	기타자본잉여금	자기주식처분이익	자기주식	주식선택권	기타불입자본 합계
2017.01.01 (기초자본)	10,964,511,000	218,568,530,829	(18,431,112,454)	231,548,982,034	155,936,964,958	2,861,586,268	590,484,951,635	52,160,451,836	1,543,826,676,323	1,885,562,660,878	9,945,127,094	1,895,507,787,972
K-IFRS 제1109호 최초 적용에 따른 조정 (2018년 한정)	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
기초자본(조정후)	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
배당금지급	0	0	0	0	0	0	0	0	81,138,476,980	81,138,476,980	0	81,138,476,980
이익잉여금	0	0	0	0	0	0	0	0	1,462,688,199,343	1,804,424,183,898	9,945,127,094	1,814,369,310,992
당기순이익(손실)	0	0	0	0	0	0	0	0	322,837,022,534	322,837,022,534	440,834,196	323,277,856,730
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익 적립금	0	0	0	0	0	0	0	323,104,609,397	0	323,104,609,397	(11,480,118)	323,093,129,279
관계기업자본변동	0	0	0	0	0	0	0	(83,712,474)	0	(83,712,474)	0	(83,712,474)
해외사업환산손익	0	0	0	0	0	0	0	(1,125,248,378)	0	(1,125,248,378)	(250,003,917)	(1,375,252,295)
확정급여제도의 재측정요소	0	0	0	0	0	0	0	0	(1,847,842,556)	(1,847,842,556)	8,578,124	(1,839,264,432)
주식보상비용	0	0	0	0	0	42,303,246	0	0	42,303,246	42,303,246	63,454,869	105,758,115
주식선택권의 행사	5,000,000	1,935,077,491	0	0	0	(540,077,491)	0	0	1,400,000,000	0	1,400,000,000	1,400,000,000
종속기업의 소유지분변동	0	0	(1,004,927,553)	0	0	0	(1,004,927,553)	0	0	(1,004,927,553)	1,005,209,553	282,000
자기주식의 취득	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
2017.09.30 (기말자본)	10,969,511,000	220,503,608,320	(19,436,040,007)	231,548,982,034	(155,936,964,958)	2,363,812,023	279,043,397,412	374,056,100,381	1,783,677,379,321	2,447,746,388,114	11,201,719,801	2,458,948,107,915
2018.01.01 (기초자본)	10,969,511,000	220,503,608,320	(19,436,040,007)	231,548,982,034	(155,936,964,958)	2,377,913,105	279,057,498,494	525,307,306,487	1,905,908,375,074	2,721,242,691,055	7,996,608,730	2,729,239,299,785
K-IFRS 제1109호 최초 적용에 따른 조정 (2018년 한정)	0	0	0	0	0	0	0	(1,554,073,359)	(1,228,281,326)	(2,782,354,685)	0	(2,782,354,685)
기초자본(조정후)	10,969,511,000	220,503,608,320	(19,436,040,007)	231,548,982,034	(155,936,964,958)	2,377,913,105	279,057,498,494	523,753,233,128	1,904,680,093,748	2,718,460,336,370	7,996,608,730	2,726,456,945,100
배당금지급	0	0	0	0	0	0	0	0	154,703,195,920	154,703,195,920	0	154,703,195,920
이익잉여금	0	0	0	0	0	0	0	0	1,749,976,897,828	2,563,757,140,450	7,996,608,730	2,571,753,749,180
당기순이익(손실)	0	0	0	0	0	0	0	0	351,568,965,271	351,568,965,271	2,265,404,548	353,834,369,819
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익 적립금	0	0	0	0	0	0	0	(317,864,884,767)	0	(317,864,884,767)	0	(317,864,884,767)
관계기업자본변동	0	0	0	0	0	0	0	161,522,925	0	161,522,925	0	161,522,925
해외사업환산손익	0	0	0	0	0	0	0	(1,126,748,817)	0	(1,126,748,817)	93,277,740	(1,033,471,077)
확정급여제도의 재측정요소	0	0	0	0	0	0	0	0	(3,586,639,399)	(3,586,639,399)	(532,746)	(3,587,172,145)
주식보상비용	0	0	0	0	0	19,797,684	19,797,684	0	0	19,797,684	29,696,527	49,494,211
주식선택권의 행사	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
종속기업의 소유지분변동	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
자기주식의 취득	0	0	0	0	(110,713,426,390)	0	(110,713,426,390)	0	0	(110,713,426,390)	0	(110,713,426,390)
2018.09.30 (기말자본)	10,969,511,000	220,503,608,320	(19,436,040,007)	231,548,982,034	(266,650,391,348)	2,397,710,789	168,363,869,788	204,923,122,469	2,097,959,223,700	2,482,215,726,957	10,384,454,799	2,492,600,181,756

연결 현금흐름표

제 22 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 21 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

	제 22 기 3분기	제 21 기 3분기
영업활동현금흐름	266,176,249,597	412,688,990,284
영업에서 창출된 현금흐름	475,713,446,779	460,992,792,475
당기순이익	353,834,369,819	323,277,856,730
법인세비용	176,959,421,130	109,861,290,811
이자비용	2,466,559,605	2,407,882,775
외화환산손실	677,978,243	2,093,978,458
대손상각비	557,582,839	192,473,916
기타의대손상각비	2,580,000,000	33,431,960
감가상각비	18,976,762,563	20,319,454,265
무형자산상각비	2,107,355,910	2,544,881,887
유형자산처분손실	66,871,258	46,140,634
유형자산폐기손실	0	1,000
무형자산처분손실	12,320,000	0
무형자산손상차손	0	234,140,000
당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가손실	4,089,508,407	0
당기손익-공정가치 측정 금융자산 처분손실	6,392,902,907	0
당기손익인식금융자산평가손실	0	983,914,670
매도가능금융자산처분손실	0	3,429,761,418
관계기업투자주식평가손실	3,593,816,865	1,371,954,163
관계기업투자주식처분손실	0	219,034,090
관계기업투자주식손상차손	593,236,294	0
퇴직급여	14,657,789,828	14,075,354,908
파생상품평가손실	0	437,639,953
파생상품처분손실	0	566,601,093
주식보상비용	49,494,211	105,758,115
복구충당부채환입	(5,666,006)	0
이자수익	(21,998,124,048)	(14,068,461,958)
외화환산이익	(8,746,299,305)	(851,351,767)
당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가이익	(6,891,596,514)	0
당기손익-공정가치 측정 금융자산 처분이익	(3,968,786,466)	0
당기손익인식금융자산평가이익	0	(487,561,261)
배당금수익	(9,954,749,156)	(1,203,867,794)
매도가능금융자산처분이익	0	(2,080,179,688)
관계기업투자주식평가이익	(488,336,845)	(619,252,663)
관계기업투자주식처분이익	(4,912,579,401)	(1,604,358,357)
투자부동산처분이익	0	(31,466,422,927)
유형자산처분이익	(237,673,550)	(160,277,918)
파생상품평가이익	0	(248,418,539)
파생상품처분이익	0	(716,245,289)
매출채권의 감소(증가)	50,256,067,032	(49,959,124,666)
기타수취채권의 감소(증가)	618,968,174	398,586,008
기타유동자산의 감소(증가)	(461,738,117)	17,133,371,659
재고자산의 감소	(80,658,065)	43,056,121
기타수취채권(비유동)의 감소(증가)	2,142,800,000	0
기타비유동자산의 감소(증가)	(3,000,000,000)	0
매입채무의 감소(증가)	485,083,035	(505,704,985)
기타지급채무의 증가(감소)	(1,123,076,210)	5,001,241,061
기타유동부채의 증가(감소)	(107,078,841,138)	71,932,247,401
순확정급여부채의 증가(감소)	(1,255,041,705)	(12,958,509,640)
장기종업원급여채무의 증가	648,704,525	2,246,079,104
기타지급채무(비유동)의 증가(감소)	641,480	(237,904,800)
기타충당부채의 증가(감소)		(356,000)
기타비유동부채의 증가(감소)	4,148,379,180	(795,341,473)
이자수취	19,076,146,214	13,263,356,733
배당금수취	9,954,749,156	1,203,867,794
이자지급	(1,535,079,964)	(3,079,453,525)
법인세납부	(237,033,012,588)	(59,691,573,193)
투자활동현금흐름	61,489,528,436	(232,191,473,370)
투자활동으로 인한 현금 유입액	2,289,388,657,675	1,534,921,641,194
단기금융상품의 감소	48,274,742,652	226,843,922,448
단기대여금의 감소	210,353,350	252,063,697
당기손익-공정가치 측정 금융자산의 처분	2,103,868,047,404	0
기타 상각후원가 측정 금융자산의 처분	130,000,000,000	0
당기손익인식금융자산의 처분	0	680,008,931,036
매도가능금융자산의 처분	0	447,561,671,881
만기보유금융자산의 처분	0	30,915,000
관계기업투자주식의 처분	6,225,736,416	1,000,060,952
파생상품자산의 처분	0	6,001,489,341
투자부동산의 처분	0	171,933,233,310
유형자산의 처분	267,529,063	310,888,752
무형자산의 처분	150,000	0
보증금의 감소	542,098,790	978,464,777
투자활동으로 인한 현금 유출액	(2,227,899,129,239)	(1,767,113,114,564)
단기금융상품의 증가	221,372,500,000	206,326,051,659
단기대여금의 증가	4,209,256,478	3,343,661,714
당기손익-공정가치 측정 금융자산의 취득	1,862,593,812,205	0
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 취득	1,072,194,800	0
상각후원가 측정 금융자산의 취득	90,067,280,000	0
당기손익인식금융자산의 취득	0	1,205,688,543,283
매도가능금융자산의 취득	0	317,588,542,394
파생상품자산의 취득	0	662,336,606
장기대여금의 증가	469,359,689	0
관계기업투자주식의 취득	24,637,193,958	3,001,875,000
유형자산의 취득	19,126,884,746	23,931,233,410
무형자산의 취득	1,306,229,558	3,408,049,897
투자부동산의 취득	9,000,000	1,057,000,000
보증금의 증가	3,035,417,805	2,105,820,601
재무활동현금흐름	(260,441,872,310)	(79,738,476,980)
재무활동으로 인한 현금 유입액	4,974,750,000	1,400,000,000
단기차입금의 차입	4,974,750,000	0
주식선택권의 행사	0	1,400,000,000
재무활동으로 인한 현금 유출액	(265,416,622,310)	(81,138,476,980)
자기주식의 취득	110,713,426,390	0
배당금의 지급	154,703,195,920	81,138,476,980
현금및현금성자산의 증가(감소)	67,223,905,723	100,759,039,934
기초현금및현금성자산	187,255,812,447	144,829,329,639
현금및현금성자산의 환율 변동 효과	1,560,963,393	(2,842,657,151)
기말현금및현금성자산	256,040,681,563	242,745,712,422

&cr;

3. 연결재무제표 주석

제 22 기 3분기 2018년 9월 30일 현재

제 21 기 3분기 2017년 9월 30일 현재

주식회사 엔씨소프트와 그 종속기업

1. 연결실체의 개요&cr;(1) 지배기업&cr; 기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표'에 의한 지배기업인 주 식회사 엔씨소프트 (이하 '지배기업')는 온라인 게임의 개발 및 서비스 제공을 포함한 디지털 엔터테인먼트 관련 인터넷 사업 등을 목적으로 1997년 3월에 설립되었으며 서울특별시 강남구 테헤란로 509에 본사를 두고 있습니다. 지배기업은 2000년 6월 14일에 한국거래소가 개설한 코스닥증권시장에 주식을 등록하였으며, 2003년 5월 22일을 기준으로 주식을 코스닥 증권시장에서 한국거래소가 개설한 유가증권시장으로 이전하여 상장하였습니다. &cr;

당분기말 현재 납입자본금은 10,970백만원 이며, 주요 주주 현황은 다음과 같습니다 (주석 21).

주 주	소유주식수(주)	지분율(%)	비 고
김택진	2,628,000	11.98	대표이사
넷마블게임즈㈜	1,950,000	8.89
기타주주	16,394,139	74.73
자기주식	966,883	4.40
합 계	21,939,022	100.00

(2) 당분기말과 전기말 현재 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.&cr;① 당분기말

(단위: 주)
회사명	주요 영업활동	소재지	결산일	발행주식수	투자주식수	소유지분율(%)
						최상위지배&cr;회사 지분	종속기업&cr;소유 지분	비지배지분	계
NC West Holdings	지주회사	미국	12.31	234,199	234,199	100.00	-	-	100.00
NC Interactive Inc.(*1)	온라인 게임 서비스 공급	미국	12.31	812,000,000	812,000,000	-	100.00	-	100.00
ArenaNet Inc.(*1)	온라인 게임 개발	미국	12.31	87,728,676	87,728,676	-	100.00	-	100.00
Carbine, LLC(*1)	온라인 게임 개발	미국	12.31	1,000	1,000	-	100.00	-	100.00
NC Japan K.K.(*2)	온라인 게임 서비스 공급	일본	12.31	7,500	4,500	100.00	-	-	100.00
NC Taiwan Co., Ltd.	온라인 게임 서비스 공급	대만	12.31	14,000,000	11,900,000	85.00	-	15.00	100.00
NC Europe, Ltd.	온라인 게임 서비스 공급	영국	12.31	3,723,470	3,723,470	100.00	-	-	100.00
THIS GAME STUDIO, INC.(*3)	모바일 게임 개발	캐나다	6.30	10,000,000	4,000,000	40.00	-	60.00	100.00
㈜엔씨아이티에스	소프트웨어 개발	대한민국	12.31	260,000	260,000	100.00	-	-	100.00
㈜엔씨소프트서비스	콜센터 운영 서비스 제공	대한민국	12.31	500,000	500,000	100.00	-	-	100.00
㈜엔씨다이노스	프로야구단 운영	대한민국	12.31	800,000	800,000	100.00	-	-	100.00
㈜엔트리브소프트	온라인 게임 서비스 공급	대한민국	12.31	15,921,949	15,599,612	97.98	-	2.02	100.00
기타(수익증권 등)		대한민국	12.31	-	-	-	-	-	-

&cr; ② 전기말

(단위: 주)
회사명	주요 영업활동	소재지	결산일	발행주식수	투자주식수	소유지분율(%)
						최상위지배&cr;회사 지분	종속기업&cr;소유 지분	비지배지분	계
NC West Holdings	지주회사	미국	12.31	143,474	143,474	100.00	-	-	100.00
NC Interactive Inc.(*1)	온라인 게임 서비스 공급	미국	12.31	812,000,000	812,000,000	-	100.00	-	100.00
ArenaNet Inc.(*1)	온라인 게임 개발	미국	12.31	87,728,676	87,728,676	-	100.00	-	100.00
Carbine, LLC(*1)	온라인 게임 개발	미국	12.31	1,000	1,000	-	100.00	-	100.00
NC Japan K.K.(*2)	온라인 게임 서비스 공급	일본	12.31	7,500	4,500	100.00	-	-	100.00
NC Taiwan Co., Ltd.	온라인 게임 서비스 공급	대만	12.31	14,000,000	11,900,000	85.00	-	15.00	100.00
NC Europe, Ltd.	온라인 게임 서비스 공급	영국	12.31	3,723,470	3,723,470	100.00	-	-	100.00
THIS GAME STUDIO, INC.(*3)	모바일 게임 개발	캐나다	6.30	10,000,000	4,000,000	40.00	-	60.00	100.00
㈜엔씨아이티에스	소프트웨어 개발	대한민국	12.31	260,000	260,000	100.00	-	-	100.00
㈜엔씨소프트서비스	콜센터 운영 서비스 제공	대한민국	12.31	500,000	500,000	100.00	-	-	100.00
㈜엔씨다이노스	프로야구단 운영	대한민국	12.31	800,000	800,000	100.00	-	-	100.00
㈜엔트리브소프트	온라인 게임 서비스 공급	대한민국	12.31	15,921,949	15,599,612	97.98	-	2.02	100.00
기타(수익증권 등)		대한민국	12.31	-	-	-	-	-	-

(*1) 당분기말 및 전기말 현재 NC West Holdings가 NC Interactive Inc., ArenaNet Inc. 및 Carbine, LLC의 지분을 100% 보유하고 있습니다.&cr; (*2) NC Japan K.K.가 보유 중인 자기주식을 제외하고 지배기업이 지분율 100%를 보유하고 있습니다.&cr;(*3) 의결권 있는 주식 기준 지분율이 54%로 종속기업으로 분류하였습니다.&cr;

(3) 당분기말 및 전기말 현재 각 종속기업의 요약 재무상태는 다음과 같습니다.&cr;① 당분기말

(단위: 천원)
회사명	자 산			부 채			자 본
	유동자산	비유동자산	자산 계	유동부채	비유동부채	부채 계
NC West Holdings(*1)	87,588,217	13,272,429	100,860,646	104,188,281	20,549,615	124,737,896	(23,877,250)
NC Japan K.K.	19,577,721	9,251,846	28,829,567	11,295,035	-	11,295,035	17,534,532
NC Taiwan Co., Ltd.	51,971,955	1,264,855	53,236,810	10,342,238	161,737	10,503,975	42,732,835
NC Europe, Ltd.	6,952,472	13,523,153	20,475,625	502,918	44,185	547,103	19,928,522
THIS GAME STUDIO, INC.	6,439,857	203,992	6,643,849	47,442	-	47,442	6,596,407
㈜엔씨아이티에스	2,441,021	379,769	2,820,790	161,488	-	161,488	2,659,302
㈜엔씨소프트서비스	2,304,270	1,402,284	3,706,554	336,794	204,590	541,384	3,165,170
㈜엔씨다이노스	17,855,486	9,889,318	27,744,804	19,950,563	1,693,072	21,643,635	6,101,169
㈜엔트리브소프트	3,469,823	989,994	4,459,817	5,303,216	1,968,491	7,271,707	(2,811,890)

&cr;② 전기말

(단위: 천원)
회사명	자 산			부 채			자 본
	유동자산	비유동자산	자산 계	유동부채	비유동부채	부채 계
NC West Holdings(*1)	75,933,562	14,412,038	90,345,600	102,807,458	15,632,899	118,440,357	(28,094,757)
NC Japan K.K.	20,354,152	8,987,072	29,341,224	8,219,374	-	8,219,374	21,121,850
NC Taiwan Co., Ltd.	45,042,991	955,941	45,998,932	11,308,793	189,531	11,498,324	34,500,608
NC Europe, Ltd.	6,417,934	12,936,174	19,354,108	586,185	32,505	618,690	18,735,418
THIS GAME STUDIO, INC.	4,472,397	186,474	4,658,871	17,561	-	17,561	4,641,310
㈜엔씨아이티에스	2,676,450	636,905	3,313,355	380,713	-	380,713	2,932,642
㈜엔씨소프트서비스	2,346,856	1,301,313	3,648,169	293,010	178,379	471,389	3,176,780
㈜엔씨다이노스	10,634,242	16,592,566	27,226,808	23,629,703	1,469,099	25,098,802	2,128,006
㈜엔트리브소프트	5,327,642	910,182	6,237,824	6,359,293	1,678,654	8,037,947	(1,800,123)

(*1) 당해 회사는 중간지배기업으로서 상기 재무정보는 중간지배기업의 종속기업을 포함한 연결재무제표 기준으로 작성하였습니다. &cr;&cr; 상기 요약 재무상태는 지배기업과의 회계정책 차이조정 등을 반영한 후의 금액이며, 다만 사업결합시 발생한 영업권과 공정가치조정 및 내부거래는 제거하기 전의 금액입니다. &cr;

(4) 당분기와 전분기 중 각 종속기업의 요약 경영성과는 다음과 같습니다.&cr;① 당분기

(단위: 천원)
회사명	매출액	영업손익	분기순손익	기타포괄손익	분기총포괄손익
NC West Holdings(*1)	104,780,115	(43,970,978)	(44,284,431)	(2,558,092)	(46,842,523)
NC Japan K.K.	26,668,002	(4,921,763)	(4,361,195)	773,878	(3,587,317)
NC Taiwan Co., Ltd.	27,686,543	9,828,574	7,684,750	547,476	8,232,226
NC Europe, Ltd.	4,386,785	142,150	1,008,431	184,673	1,193,104
THIS GAME STUDIO, INC	5,066,335	1,294,323	1,887,008	18,594	1,905,602
㈜엔씨아이티에스	4,001,454	(232,532)	(273,340)	-	(273,340)
㈜엔씨소프트서비스	3,082,643	23,701	(11,610)	-	(11,610)
㈜엔씨다이노스	30,247,006	4,389,335	3,973,163	-	3,973,163
㈜엔트리브소프트	5,205,237	(993,962)	(985,446)	(26,321)	(1,011,767)

&cr;② 전분기

(단위: 천원)
회사명	매출액	영업손익	분기순손익	기타포괄손익	분기총포괄손익
NC West Holdings(*1)	101,943,636	(52,952,218)	(53,021,703)	465,797	(52,555,906)
NC Japan K.K.	32,220,148	2,624,348	1,704,358	(298,406)	1,405,952
NC Taiwan Co., Ltd.	28,903,411	8,375,265	6,376,705	319,098	6,695,803
NC Europe, Ltd.	5,703,186	183,984	11,992	775,830	787,822
THIS GAME STUDIO, INC	2,381,824	(876,200)	(526,691)	14,973	(511,718)
㈜엔씨아이티에스	3,482,047	302,394	341,781	-	341,781
㈜엔씨소프트서비스	2,855,876	120,917	132,021	-	132,021
㈜엔씨다이노스	30,121,867	4,395,214	4,134,647	-	4,134,647
㈜엔트리브소프트	4,620,564	(1,026,964)	(756,239)	96,814	(659,425)

(*1) 당해 회사는 중간지배기업으로서 상기 재무정보는 중간지배기업의 종속기업을 포함한 연결재무제표 기준으로 작성하였습니다. &cr; &cr; 상기 요약 경영성과는 지배기업과의 회계정책 차이조정 등을 반영한 후의 금액이며, 다만 사업결합 시 발생한 영업권과 공정가치조정 및 내부거래는 제거하기 전의 금액입니다. &cr;

(5) 당분기와 전분기 중 각 종속기업의 요약 현금흐름의 내용은 아래와 같습니다.&cr;① 당분기

(단위: 천원)
회사명	영업활동&cr;현금흐름	투자활동&cr;현금흐름	재무활동&cr;현금흐름	현금및&cr;현금성자산&cr;순증감	기초의&cr;현금및&cr;현금성자산	환율변동&cr;효과	기말의&cr;현금및&cr;현금성자산
NC West Holdings(*1)	(36,896,067)	1,799,181	49,480,508	14,383,622	37,442,590	1,526,453	53,352,665
NC Japan K.K.	(6,582,607)	1,717,513	4,974,750	109,656	11,907,047	400,690	12,417,393
NC Taiwan Co., Ltd.	4,738,786	(773,302)	-	3,965,484	34,747,497	551,394	39,264,375
NC Europe, Ltd.	1,292,218	(480,351)	-	811,867	5,694,821	49,476	6,556,164
THIS GAME STUDIO, INC.	1,790,219	(54,132)	-	1,736,087	4,097,411	49,653	5,883,151
㈜엔씨아이티에스	(437,048)	(35,531)	-	(472,579)	2,147,384	-	1,674,805
㈜엔씨소프트서비스	178,758	(482,771)	-	(304,013)	883,755	-	579,742
㈜엔씨다이노스	(7,063,217)	(367,483)	-	(7,430,700)	9,897,005	-	2,466,305
㈜엔트리브소프트	(1,703,188)	(268,389)	-	(1,971,577)	4,096,861	-	2,125,284

&cr;② 전분기

(단위: 천원)
회사명	영업활동&cr;현금흐름	투자활동&cr;현금흐름	재무활동&cr;현금흐름	현금및&cr;현금성자산&cr;순증감	기초의&cr;현금및&cr;현금성자산	환율변동&cr;효과	기말의&cr;현금및&cr;현금성자산
NC West Holdings(*1)	(16,675,235)	4,284,277	42,148,260	29,757,302	21,561,551	(838,331)	50,480,522
NC Japan K.K.	3,017,142	(1,966,134)	-	1,051,008	11,057,179	(172,077)	11,936,110
NC Taiwan Co., Ltd.	11,602,771	(587,441)	-	11,015,330	23,671,465	344,729	35,031,524
NC Europe, Ltd.	921,475	(13,854,542)	-	(12,933,067)	18,835,563	330,098	6,232,594
THIS GAME STUDIO, INC.	(1,464,859)	(58,530)	-	(1,523,389)	5,149,992	14,974	3,641,577
㈜엔씨아이티에스	166,964	(248,217)	-	(81,253)	2,393,061	-	2,311,808
㈜엔씨소프트서비스	309,802	(197,507)	-	112,295	598,994	-	711,289
㈜엔씨다이노스	(2,012,080)	4,118,934	-	2,106,854	719,881	-	2,826,735
㈜엔트리브소프트	(3,965,235)	(9,285)	6,964,079	2,989,559	2,354,681	-	5,344,240

(*1) 당해 회사는 중간지배기업으로서 상기 재무정보는 중간지배기업의 종속기업을 포함한 연결재무제표 기준으로 작성하였습니다.&cr;&cr;상기 요약 현금흐름은 지배기업과의 회계정책 차이조정 등을 반영한 후의 금액이며, 다만 사업결합시 발생한 영업권과 공정가치 조정 및 내부거래는 제거하기 전의 금액입니다.&cr;&cr;

2. 중요한 회계처리 방침&cr; (1) 회계기준의 적용

지배기업과 지배기업의 종속기업(이하 "연결실체")의 분기연결재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되는 요약중간연결재무제표입니다. 동 연결재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며, 연차재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적 주석은 직전 연차보고기간말 후 발생한 연결실체의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는 데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다.

&cr;(2) 추정과 판단

한국채택국제회계기준은 중간재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제결과는 다를 수 있습니다.&cr;&cr;분기연결재무제표에서 사용된 연결실체의 회계정책 적용과 추정금액에 대한 경영진의 판단은 2017년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 연차연결재무제표에 사용된 것과 동일합니다.&cr;&cr;

3. 주요 회계정책 &cr;연결실체는 다음에서 설명하고 있는 사항을 제외하고는, 분기연결재무제표 작성에 2017년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 연차연결재무제표를 작성할 때에 적용한 것과 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다.&cr;&cr; (1) 비용의 성격별 분류&cr; 연결실체는 당분기 중 재무제표이용자의 의사결정에 유용하다 판단하여 매출원가와 판매비와관리비를 영업비용으로 합산하여 재무제표에 표시하였으며, 비교표시되는 전분기의 포괄손익계산서의 분류를 변경하였습니다. 이러한 재분류가 전분기에 보고된 순자산금액이나 전기의 순이익에 미치는 영향은 없습니다.

(2) 제ㆍ개정 기준서 적용&cr; 연결실체는 2018년 1월 1일부터 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'과 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 최초 적용하였습니다. 2018년 1월 1일 이후 적용되는 다른 기준들은 연결실체의 연결재무제표에 미치는 유의적인 영향이 없습니다.&cr;&cr;다음은 최초 적용되는 기준서의 주요 영향입니다.&cr;&cr;① 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'&cr;기업회계기준서 제1109호는 금융자산, 금융부채 및 비금융항목을 매입하거나 매도할 수 있는 일부 계약의 인식과 측정을 규정합니다. 이 기준서는 기업회계기준서 제 1039호 '금융상품: 인식과측정'을 대체합니다.&cr;&cr;기업회계기준서 제1109호 적용에 따른 자본의 기초 잔액 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구분	2018년 1월 1일 적용효과
당기손익-공정가치측정 금융자산에 대한 &cr; 기업회계기준서 제1109호에 따른 평가이익의 인식	87,923
기타포괄손익-공정가치측정 금융자산에 대한&cr; 기업회계기준서 제1109호에 따른 평가손실의 인식	(1,554,073)
기업회계기준서 제1109호에 따른 기대신용손실의 인식	(1,316,204)
2018년 1월 1일 적용 효과	(2,782,354)

기업회계기준서 제1109호의 적용에 따른 회계정책의 주요 변경사항에 대한 성격과 영향은 다음과 같습니다.&cr;&cr;(가) 금융자산과 금융부채의 분류&cr;기업회계기준서 제1109호는 금융부채의 분류와 측정에 대한 기업회계기준서 제1039호의 기존 요건을 대부분 유지하였습니다. 그러나 만기보유금융자산, 대여금 및 수취채권과 매도가능금융자산의 금융자산의 기존 분류를 삭제하였습니다.&cr;

기업회계기준서 제1109호의 적용이 금융부채와 관련된 연결실체의 회계정책에 미치는 유의적인 영향은 없으며, 금융자산 분류와 측정에 미치는 영향은 다음과 같습니 다.&cr;&cr;기업회계기준서 제1109호에 의하면, 최초 적용 시에 금융자산은 상각후원가측정 금융자산, 기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품, 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품, 당기손익-공정가치 측정 범주로 분류됩니다. 기업회계기준서 제1109호에 따른 금융자산의 분류는 일반적으로 금융자산이 관리되는 방식인 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름의 특성에 근거하여 결정됩니다. 주계약이 이 기준서의 적용범위에 해당하는 금융자산인 계약에 내재된 파생상품은 분리되지 않고, 복합금융상품 전체를 기준으로 금융자산을 분류합니다.&cr;&cr;금융자산은 다음 두 가지 조건을 모두 충족하고, 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정되지 않은 경우 상각후원가로 측정됩니다.&cr;- 계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 금융자산을 보유한다.&cr;- 계약 조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생한다.&cr;

채무상품은 다음 두 가지 조건을 모두 충족하고 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정되지 않은 경우 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다.&cr;- 계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유한다.&cr;- 계약 조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생한다.&cr;&cr;단기매매항목이 아닌 지분상품의 최초 인식일에 연결실체는 그 투자지분의 후속적인공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 수 있는 취소 불가능한 선택을 할 수 있습니다. 이러한 선택은 금융상품별로 이루어집니다.&cr;

상기에서 설명한 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치로 측정하지 않는 모든 금융상품은 모든 파생금융자산을 포함하여 당기손익-공정가치로 측정합니다. 연결실체는 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 요구사항을 충족하는 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정한다면 회계불일치를 제거하거나 유의적으로 줄이는 경우에는 최초 인식시점에 해당 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있습니다. 다만, 이러한 지정은 취소할 수 없습니다.&cr;&cr;다음 회계정책은 금융자산의 후속측정에 적용합니다.

당기손익-공정가치측정 금융자산	이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 이자와 배당수익을 포함한 순손익은 당기손익으로 인식합니다.
상각후원가 측정 금융자산	이러한 자산은 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가는 손상손실((나)참조)에 의해 감소됩니다. 이자수익, 외화환산손익 및 손상은 당기손익으로 인식합니다. 제거에 따르는 손익도 당기손익으로 인식합니다.
기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품	이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 유효이자율법을 사용하여 계산된 이자수익, 외화환산손익과 손상은 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식합니다. 제거시에 기타포괄손익에 누적된 손익은 당기손익으로 재분류합니다.
기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품	이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 배당은 배당금이 명확하게 투자원가의 회수를 나타내지 않는다면 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식하고, 인식한 기타포괄손익은 당기손익으로 재분류되지 않습니다.

2018년 1월 1일에 기업회계기준서 제1109호의 적용에 따른 금융자산의 장부금액에 미치는 효과는 아래와 같습니다.&cr;

다음의 표와 첨부된 주석은 기업회계기준서 제1039호에 따른 최초 측정 범주와 2018년 1월 1일의 금융자산 집합의 각 구분에 대한 기업회계기준서 제1109호의 새로운 측정 범주를 설명합니다.

(단위: 백만원)
구분	주석	기업회계기준서&cr;제1039호에 따른 분류	기업회계기준서&cr;제1109호에 따른 분류	기업회계기준서&cr;제1039호에 따른&cr;장부금액	기업회계기준서&cr;제1109호에 따른&cr;장부금액
금융자산
현금및현금성자산		대여금및수취채권	상각후원가 측정 금융자산	187,256	187,256
장단기금융상품		대여금및수취채권	상각후원가 측정 금융자산	92,695	92,695
매출채권	(a)	대여금및수취채권	상각후원가 측정 금융자산	193,018	191,702
기타수취채권	(a)	대여금및수취채권	상각후원가 측정 금융자산	32,684	32,684
장단기대여금	(a)	대여금및수취채권	상각후원가 측정 금융자산	3,405	3,405
당기손익인식금융자산	(b)	당기손익인식금융자산	당기손익-공정가치 측정 금융자산	558,162	558,162
채무증권	(a)	매도가능금융자산	상각후원가 측정 금융자산	702,778	160,000
	(c)	매도가능금융자산	당기손익-공정가치 측정 채무상품		542,778
지분증권	(d)	매도가능금융자산	당기손익-공정가치 측정 지분상품	1,286,699	1,535
	(d)	매도가능금융자산	기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품		1,283,735
출자금 및 수익증권	(c)	매도가능금융자산	당기손익-공정가치 측정 금융자산	14,873	16,473
파생상품	(c)	파생상품	당기손익-공정가치 측정 금융자산	1,584	1,584

&cr;(a) 기업회계기준서 제1039호에 따라 대여금및수취채권으로 분류되었던 매출채권과기타수취채권은 상각후원가측정 금융자산으로 분류됩니다. 기업회계기준서 제1109호의 적용에 따라 2018년 1월 1일 이익잉여금에 1,316,204천원의 손실충당금을 추가로 인식하였습니다.&cr;&cr;(b) 기업회계기준서 제1039호에 따라, 당기손익인식금융자산으로 지정하고 공정가치기준으로 관리되고 성과가 평가되었습니다. 이러한 자산들은 기업회계기준서 제 1109호에서 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류되어야 합니다.&cr;

(c) 출자금과 채무증권은 기업회계기준서 제1039호 매도가능금융자산으로 분류되었습니다. 연결실체는 이러한 출자금과 채무증권은 계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형에 포함되지 않는다고 판단하였습니다. 그러므로 이러한 자산들은 기업회계기준서 제1109호에서 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류됩니다.&cr;&cr;(d) 지분상품은 연결실체가 전략목적상 장기 보유할 목적으로 투자하고 있는 상품입니다. 기업회계기준서 제1109호에서 허용하는 것처럼 연결실체는 일부 지분상품에 대하여 최초 적용일에 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산으로 지정하였습니다.&cr;&cr;(나) 금융자산의 손상&cr;기업회계기준서 제1109호는 기업회계기준서 제1039호의 '발생손실'모형을 '기대신용손실'모형으로 대체하였습니다. 새로운 손상모형은 상각후원가로 측정되는 금융자산, 계약자산 및 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 적용되지만, 지분상품 투자자산에는 적용되지 않습니다. 기업회계기준서 제1109호에서 신용손실은 기업회계기준서 제1039호보다 일찍 인식될 것입니다.&cr;

상각후원가로 측정하는 금융자산은 장단기대여금, 매출채권 및 기타수취채권, 단기금융상품과 현금및현금성자산으로 구성됩니다.&cr;

기업회계기준서 제1109호에서 손실충당금은 다음 두 가지 기준으로 측정됩니다.&cr;- 12개월 기대신용손실: 보고기간말 이후 12개월 이내에 발생가능한 금융상품의 채무불이행사건으로 인한 기대신용손실&cr;- 전체기간 기대신용손실: 금융상품의 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건에 따른 기대신용손실&cr;&cr;연결실체는 12개월 기대신용손실로 측정되는 다음의 금융자산을 제외하고는 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다.&cr;- 보고기간말에 신용위험이 낮다고 결정된 채무증권&cr;- 최초 인식 이후 신용위험(즉, 금융자산의 기대존속기간 동안에 걸쳐 발생할 채무불이행 위험)이 유의적으로 증가하지 않은 기타 채무증권과 은행예금&cr;

금융자산의 신용위험이 최초 인식 이후 유의적으로 증가했는지를 판단할 때와 기대신용손실을 추정할 때, 연결실체는 과도한 원가나 노력없이 이용할 수 있고 합리적이고 뒷받침 될 수 있는 정보를 고려합니다. 여기에는 미래지향적인 정보를 포함하여 연결실체의 과거 경험과 알려진 신용평가에 근거한 질적, 양적인 정보 및 분석이 포함됩니다.&cr;&cr;1) 기대신용손실의 측정&cr;기대신용손실은 확률가중치입니다. 신용손실은 모든 현금부족액(즉, 계약에 따라 지급받기로 한 모든 계약상 현금흐름과 수취할 것으로 예상하는 모든 계약상 현금흐름의 차이)의 현재가치로 측정됩니다. &cr;&cr;2) 신용이 손상된 금융자산&cr;매 보고기간말에 연결실체는 상각후원가로 측정되는 금융자산과 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무증권의 신용이 손상되었는지 평가합니다. 금융자산의 추정미래현금흐름에 악영향을 미치는 하나 이상의 사건이 발생한 경우에 해당 금융자산은 신용이 손상된 것입니다.&cr;

3) 재무상태표 상 신용손실충당금의 표시&cr;상각후원가로 측정하는 금융자산에 대한 손실충당금은 해당 자산의 장부금액에서 차감합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대해서는 해당 자산의 장부금액을 감소시키는 대신에 손실충당금을 기타포괄손익에 인식합니다.&cr;&cr;4) 새로운 손상모형의 영향&cr;2018년 9월 30일 현재 연결실체의 분기연결재무상태표와 동일로 종료되는 분기연결포괄손익계산서 및 분기연결현금흐름표에 미치는 영향은 중요하지 않습니다.&cr;

5) 매출채권&cr;다음의 분석은 기업회계기준서 제1109호의 적용에 따른 매출채권과 관련된 기대신용손실의 계산과 관련한 추가적인 세부사항을 제공합니다. 연결실체는 이러한 기대신용손실을 계산하는데 사용된 모형과 가정의 일부를 추정의 불확실성의 주요 원천으로 고려하였습니다. &cr;&cr;기대신용손실은 과거 3년동안의 실제 신용손실 경험에 기초하여 계산되었습니다. 연결실체는 게임매출 관련 고객과 로열티매출 관련 고객에 대하여 별도로 기대신용손실률 산정을 수행하였습니다.&cr;

2018년 1월 1일의 온라인게임매출과 관련된 고객의 매출채권에 대한 기대신용손실과 신용위험 익스포저에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	가중평균손실률	총 장부금액	손실충당금	신용 손상 여부
만기내	3.02%	7,180,265	217,165	N
30일이내	3.02%	7,243,246	219,070	N
31일 이상 60일 이내	9.21%	2,304,330	212,262	N
61일 이상 90일 이내	41.07%	482,183	198,039	N
91일 이상 120일 이내	81.04%	269,035	218,034	N
121일 이상	100.00%	6,273,092	6,273,092	Y
합 계		23,752,151	7,337,662

&cr;2018년 1월 1일의 기타매출채권에 대한 기대신용손실과 신용위험 익스포저에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	가중평균손실률	총 장부금액	손실충당금	신용 손상 여부
만기내	0.91%	164,599,933	1,498,878	N
30일이내	0.83%	6,509,828	53,921	N
31일 이상 60일 이내	4.46%	2,308,321	102,980	N
61일 이상 90일 이내	2.91%	3,630,881	105,649	N
91일 이상 120일 이내	0.00%	-	-	N
121일 이상 150일 이내	0.00%	-	-	N
151일 이상 180일 이내	0.00%	-	-	N
181일 이상 210일 이내	0.00%	-	-	N
211일 이상 240일 이내	0.00%	-	-	N
241일 초과	100.00%	5,814,640	5,814,640	Y
합 계		182,863,603	7,576,068

6) 경과규정&cr;기업회계기준서 제1109호의 채택으로 인한 회계정책의 변경은 아래에 기술된 경우를 제외하고 소급적용을 원칙으로 합니다.&cr;- 연결실체는 손상을 포함한 측정 변경과 관련하여 이전 기간의 비교 정보를 재작성 하지 않아도 되는 예외규정을 적용하였습니다. 이에 따라 기업회계기준서 제1109 호의 적용에 따른 금융자산과 금융부채의 장부금액의 차이는 2018년 1월 1일의 이 익잉여금과 기타자본항목에 인식되었습니다. 따라서 2017년에 대해 표시되는 정 보는 기업회계기준서 제1109호의 요구사항을 반영하는 것이 아니라 기업회계기준 서 제1039호의 요구사항을 반영하였습니다. &cr;- 최초 적용일에 존재하는 사실과 상황에 근거하여 다음과 같은 평가가 이루어져야 합니다. &cr; 가. 금융자산 분류를 위한 사업모형의 결정&cr; 나. 특정 금융자산 및 금융부채에 대하여 당기손익-공정가치 지정 선택 및 이전&cr; 지정의 철회&cr; 다. 단기매매항목이 아닌 특정 지분상품의 투자에 대하여 기타포괄손익-공정가치 지정 선택&cr;- 채무증권에 대한 투자가 기업회계기준서 제1109호의 최초 적용일에 낮은 신용위 험을 갖고 있다면 연결실체는 최초 인식일 이후 해당 자산에 대한 신용위험이 유의 적으로 증가하지 않았다고 가정하였습니다.

&cr;② 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'&cr; 연결실체는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였습니다. &cr;

기업회계기준서 제1115호는 수익을 언제, 얼마나 인식할지를 결정하기 위한 포괄적인 체계입니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1018호 '수익', 제1011호 '건설계약', 기업회계기준해석서 제2031호 '수익:광고용역의 교환거래', 제2113호 '고객충성제도', 제2115호 '부동산건설약정', 제2118호 '고객으로부터의자산이전'을 대체하였습니다.&cr;

연결실체는 이 기준서의 최초 적용 누적효과를 당기 이익잉여금의 기초 잔액을 조정하여 인식하고, 해당 경과규정에 따라 2018년 1월 1일에 완료되지 않은 계약에만 이기준서를 소급하여 적용하였습니다. &cr;

2018년 9월 30일 기준 기업회계기준서 제1115호 적용 시 연결실체의 분기연결재무상태표와 동일로 종료되는 분기연결포괄손익계산서 및 분기연결현금흐름표에 미치는 영향은 중요하지 않습니다.

&cr;(3) 미적용 제ㆍ개정 기준서&cr;제정ㆍ공표되었으나 2018년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. 연결실체는 연결재무제표 작성시 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 조기적용하지 아니하였습니다.&cr;&cr;① 기업회계기준서 제1116호 '리스'&cr;현행 기업회계기준서 제1017호 '리스', 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정', 기업회계기준해석서 제2015호 '운용리스: 인센티브', 기업회계기준해석서 제2027호 '법적 형식상의 리스를 포함하는 거래의 실질에 대한 평가'를 대체하여 제정된 기준서로 연결실체는 계약의 약정시점에 계약 자체가 리스인지 또는 계약이 리스를 포함하는지를 판단하여야 합니다. &cr;

리스이용자 및 리스제공자는 리스계약이나 리스를 포함하는 계약에서 계약의 각 리스요소를 리스가 아닌 요소(이하 '비리스요소'라고 함)와 분리하여 리스로 회계처리해야 합니다. 리스이용자는 단기리스 및 소액리스를 제외하고 모든 리스 약정에 대해리스부채와 사용권자산을 인식하며, 이때 리스부채는 리스개시일 현재 미지급된 리스료의 현재가치로 측정하고 리스사용권자산은 리스부채 최초 측정치에 선급리스료,리스개설직접원가, 기초자산 해체ㆍ제거ㆍ복구원가로 측정합니다.

&cr;동 개정은 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수 있습니다. 연결실체는 기업회계기준서 제1116호의 도입과 관련하여, 리스와 관련한 내부통제프로세스 정비 및 회계처리시스템 변경과 동 기준서를 적용할 경우 연결재무제표에 미칠 수 있는 영향의 분석을 2018년 중 완료할 예정입니다.

② 기업회계기준해석서 제2123호 '법인세 처리의 불확실성'&cr;수행한 법인세 회계처리가 과세당국으로부터 수용될 가능성(probable)을 검토하여 Probable한 경우에는 수행한 법인세 회계처리를 유지하고, Probable하지 않은 경우에는 가능성이 가장 높은 금액이나 기대값으로 회계처리하게 됩니다. 연결실체는 동 해석서를 2019년 1월 1일 이후 개시하는 회계연도부터 적용할 예정입니다.&cr; &cr;

4. 담보 제공 금융자산&cr;당분기말 및 전기말 현재 담보로 제공된 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말	전기말	비 고
단기금융상품	3,000,000	3,000,000	임직원의 주택자금대출에 대한 담보제공(주석 20 참조)
기타수취채권	10,000,000	10,000,000	창원 야구장 건립 담보 제공(주석 20 참조)

&cr;&cr;5. 매출채권&cr;(1) 당분기말과 전기말 현재 연결실체의 매출채권의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말	전기말
매출채권	157,943,719	206,615,752
대손충당금	(14,688,200)	(13,597,524)
합 계	143,255,519	193,018,228

(2) 당분기와 전분기 중 대손충당금의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기	전분기
기초 금액	13,597,524	13,025,581
K-IFRS 제1109호 적용 효과	1,316,204	-
대손상각비	557,583	192,474
제각 채권 회수	230,965	135,405
채권 제각	(1,035,369)	(462,872)
기타(*)	21,293	(42,241)
분기말 금액	14,688,200	12,848,347

(*) 기타항목은 환산차이 조정에 따른 것입니다.

(3) 당분기말과 전기말 현재 연결실체의 대손설정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말	전기말
집합채권	8,730,439	7,123,383
개별채권	5,957,761	6,474,141
합 계	14,688,200	13,597,524

(4) 당분기말과 전기말 현재 연체되었으나 손상되지 않은 채권의 연령분석 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말	전기말
2개월 이내	14,454,009	29,698,692
3개월 ~ 6개월	7,580,516	10,240,055
7개월 ~ 9개월	112,979	2,531,295
9개월 초과	234,695	403,654
합 계	22,382,199	42,873,696

(5) 손상

당분기말 현재 온라인게임매출과 관련된 고객의 매출채권에 대한 기대신용손실과 신용위험익스포저에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	가중평균손실률	총 장부금액	손실충당금	신용 손상 여부
만기내	1.59%	27,846,630	443,900	N
30일이내	1.80%	11,606,932	208,369	N
31일 이상 60일 이내	8.20%	2,350,664	192,845	N
61일 이상 90일 이내	19.12%	1,014,778	193,976	N
91일 이상 120일 이내	60.10%	318,932	191,678	N
121일 이상	96.27%	9,311,831	8,964,243	Y
합 계		52,449,767	10,195,011

당분기말 현재 기타매출채권에 대한 기대신용손실과 신용위험 익스포저에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	가중평균손실률	총 장부금액	손실충당금	신용 손상 여부
만기내	0.51%	93,950,120	479,529	N
30일이내	3.53%	3,167,261	111,815	N
31일 이상 60일 이내	4.09%	4,664,523	190,591	N
61일 이상 90일 이내	0.00%	133	-	N
91일 이상 120일 이내	0.00%	329	-	N
121일 이상 150일 이내	0.00%	246	-	N
151일 이상 180일 이내	0.00%	17	-	N
181일 이상 210일 이내	0.00%	6	-	N
211일 이상 240일 이내	0.00%	31	-	N
241일 초과	100.00%	3,711,286	3,711,254	Y
합 계		105,493,952	4,493,189

&cr;

6. 기타수취채권&cr;당분기말과 전기말 현재 연결실체의 기타수취채권의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말		전기말
	유 동	비유동	유 동	비유동
미수금	5,177,252	-	5,287,152	-
대손충당금	(678,488)	-	(678,488)	-
미수수익	8,742,987	1,711,404	5,826,895	3,854,204
보증금	10,000,000	10,909,780	-	18,394,122
합 계	23,241,751	12,621,184	10,435,559	22,248,326

&cr;

7 . 대여금&cr;당분기말과 전기말 현재 대여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말		전기말
	유 동	비유동	유 동	비유동
대여금	7,377,343	1,613,420	3,362,108	1,518,288
대손충당금	(2,580,000)	(1,474,977)	-	(1,474,977)
합 계	4,797,343	138,443	3,362,108	43,311

상기 대여금은 임직원의 주택자금 대출 등으로 구성되어 있습니다.

&cr;&cr;8. 재고자산&cr;당분기말 전기말 현재 연결실체의 재고자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말	전기말
상 품	390,790	275,726
제 품	210,695	237,479
합 계	601,485	513,205

&cr;&cr;9. 기타자산&cr; 당분기말과 전기말 현재 연결실체의 기타자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말		전기말
	유 동	비유동	유 동	비유동
선급금	14,002,377	-	12,968,759	-
선급비용	10,620,087	6,000,000	11,162,370	3,000,000
합 계	24,622,464	6,000,000	24,131,129	3,000,000

&cr;

10. 관계기업투자주식&cr;(1) 당분기말과 전기말 현재 연결실체의 관계기업투자주식의 내역은 다음과 같습니다.&cr;① 당분기말

(단위: 천원)
회사명	주식수(주)	지분율(%)	결산월	취득원가	순자산가액	장부금액
㈜크레이지다이아몬드	176,360	29.1	12월	793,620	2,035,757	924,159
㈜레진엔터테인먼트(*)	425,731	9.6	12월	3,657,489	20,593,922	4,679,288
㈜노븐	2,462	20.0	12월	500,032	(8,813)	-
도톰치게임즈㈜	667	25.0	12월	300,150	99,126	247,621
㈜아라소판단	750	20.0	12월	300,000	(269,745)	-
㈜바이너리	200,000	23.6	12월	2,000,000	(490,171)	-
㈜버프스튜디오	26,000	30.2	12월	499,980	115,785	380,020
㈜재담미디어	27,810	32.9	12월	4,501,875	3,561,492	4,334,546
㈜알에스미디어	8,650	22.9	12월	1,996,875	(739,442)	1,314,526
UVIFY, Inc.	3,225,800	30.1	12월	4,805,590	2,137,188	3,992,341
㈜하이브로	3,850	30.2	12월	6,397,455	2,776,797	5,517,466
㈜더벤처스(*)	47,578	6.5	12월	3,000,031	9,725,841	2,800,520
Kidaptive Inc.(*)	10,941,408	16.3	12월	3,968,409	6,163,559	2,947,878
㈜스캐터랩(*)	159,233	15.9	12월	2,597,018	4,683,656	2,494,156
포스크리에이티브파티㈜	471,305	32.3	12월	22,040,176	10,970,277	21,028,720
Hidden Path Entertainment, Inc.	6,100	44.9	3월	2,793,306	2,923,168	4,329,787
합 계				60,152,006	64,278,397	54,991,028

(*) 등기이사 1인을 지명할 수 있는 권리를 보유하고 있어 관계기업으로 분류하였습니다.&cr;

② 전기말

(단위: 천원)
회사명	주식수(주)	지분율(%)	결산월	취득원가	순자산가액	장부금액
㈜크레이지다이아몬드	176,360	29.1	12월	793,620	1,842,580	867,973
㈜레진엔터테인먼트(*)	523,770	11.9	12월	4,499,742	27,204,277	6,541,098
㈜노븐	2,462	20.0	12월	500,032	-	-
도톰치게임즈㈜	667	25.0	12월	300,150	45,724	234,265
㈜아라소판단	750	20.0	12월	300,000	-	-
㈜바이너리	200,000	23.6	12월	2,000,000	(201,730)	661,260
㈜버프스튜디오	26,000	30.2	12월	499,980	(88,010)	318,407
㈜재담미디어	27,810	32.9	12월	4,501,875	4,056,640	4,497,313
㈜알에스미디어	8,650	22.9	12월	1,996,875	13,111	1,486,737
UVIFY, Inc.	3,225,800	30.1	12월	4,805,590	2,464,745	4,012,054
㈜하이브로	3,850	30.2	12월	6,397,455	3,385,789	5,701,358
㈜더벤처스(*)	47,578	6.7	12월	3,000,031	8,076,684	2,776,436
Kidaptive Inc.(*)	10,941,408	19.7	12월	3,968,409	1,487,597	2,892,676
Hidden Path Entertainment, Inc.	6,100	37.9	3월	2,793,306	3,319,427	3,834,125
합 계				36,357,065	51,606,834	33,823,702

(*) 등기이사 1인을 지명할 수 있는 권리를 보유하고 있어 관계기업으로 분류하였습니다.&cr;

(2) 당분기 및 전분기 중 관계기업투자주식의 변동내역은 다음과 같습니다.&cr;① 당분기

(단위: 천원)
회사명	기 초	취 득	처 분	지분법손익	기타증감액	당분기말
㈜크레이지다이아몬드	867,973	-	-	56,186	-	924,159
㈜레진엔터테인먼트	6,541,098	-	(1,137,329)	(731,276)	6,795	4,679,288
도톰치게임즈㈜	234,265	-	-	13,356	-	247,621
㈜바이너리	661,260	-	-	(68,023)	(593,237)	-
㈜버프스튜디오	318,407	-	-	61,613	-	380,020
㈜재담미디어	4,497,313	-	-	(162,767)	-	4,334,546
㈜알에스미디어	1,486,737	-	-	(172,211)	-	1,314,526
UVIFY, Inc.	4,012,054	-	-	(414,603)	394,890	3,992,341
㈜하이브로	5,701,358	-	-	(183,892)	-	5,517,466
㈜더벤처스	2,776,436	-	-	(19,897)	43,981	2,800,520
Kidaptive Inc.	2,892,676	-	-	(710,573)	765,775	2,947,878
㈜스캐터랩	-	2,597,018	-	(102,862)	-	2,494,156
포스크리에이티브파티㈜	-	22,040,176	-	(1,011,456)	-	21,028,720
Hidden Path Entertainment, Inc.	3,834,126	-	-	336,241	159,420	4,329,787
합 계	33,823,703	24,637,194	(1,137,329)	(3,110,164)	777,624	54,991,028

&cr;② 전분기

(단위: 천원)
회사명	기 초	취 득	처 분	지분법손익	기타증감액	전분기말
NC True Co.,Ltd.	672,435	-	-	-	14,197	686,632
㈜크레이지다이아몬드	806,174	-	-	86,659	-	892,833
㈜레진엔터테인먼트	7,786,437	-	-	(421,696)	1,387	7,366,128
㈜바이로봇(*1)	1,641,997	-	(771,061)	(99,875)	(771,061)	-
도톰치게임즈㈜	229,579	-	-	2,387	-	231,966
㈜바이너리	1,223,370	-	(202,302)	(275,985)	-	745,083
㈜버프스튜디오	350,380	-	-	(65,904)	-	284,476
㈜재담미디어	1,542,985	3,001,875	-	(141,860)	-	4,403,000
㈜알에스미디어	1,939,200	-	-	(379,199)	-	1,560,001
UVIFY. Inc	4,559,114	-	-	(270,349)	(50,473)	4,238,292
㈜하이브로	6,226,238	-	-	(446,362)	-	5,779,876
Hidden Path Entertainment, Inc.	4,124,284	-	-	203,961	(209,521)	4,118,724
기타(수익증권)(*2)	40,120,332	-	(41,175,853)	1,055,521	-	-
합 계	71,222,525	3,001,875	(42,149,216)	(752,702)	(1,015,471)	30,307,011

(*1) 전분기 중 보유지분 50%를 매각하여 관계기업투자주식에서 제외되었습니다.&cr;(*2) 전분기 중 불균등유상증자로 인해 지분율이 변경되어 관계기업에서 제외되었으며, 매도가능금융자산으로 대체되었습니다.

(3) 당분기말 및 전기말 현재 주요 관계기업의 요약 재무상태는 다음과 같습니다.&cr;① 당분기말

(단위: 천원)
회사명	자 산			부 채			자 본
	유동자산	비유동자산	자산 계	유동부채	비유동부채	부채 계
㈜크레이지다이아몬드	1,823,682	380,517	2,204,199	168,442	-	168,442	2,035,757
㈜레진엔터테인먼트	25,002,704	6,406,229	31,408,933	9,230,900	1,584,111	10,815,011	20,593,922
도톰치게임즈㈜	75,565	29,139	104,704	5,578	-	5,578	99,126
㈜바이너리	17,012	6,319	23,331	498,918	14,584	513,502	(490,171)
㈜버프스튜디오	399,357	20,274	419,631	303,846	-	303,846	115,785
㈜재담미디어	3,454,478	780,043	4,234,521	582,700	90,329	673,029	3,561,492
㈜알에스미디어	1,346,304	304,567	1,650,871	1,390,313	1,000,000	2,390,313	(739,442)
UVIFY, Inc.	1,402,123	771,507	2,173,630	36,442	-	36,442	2,137,188
㈜하이브로	2,394,086	746,598	3,140,684	363,887	-	363,887	2,776,797
㈜더벤처스	908,125	9,394,153	10,302,278	573,437	3,000	576,437	9,725,841
Kidaptive Inc.	3,347,243	3,327,602	6,674,845	511,286	-	511,286	6,163,559
㈜스캐터랩	4,481,824	293,222	4,775,046	91,390	-	91,390	4,683,656
포스크리에이티브파티㈜	16,336,805	3,781,232	20,118,037	7,485,495	1,662,265	9,147,760	10,970,277
Hidden Path Entertainment, Inc.	2,888,744	486,222	3,374,966	415,543	36,255	451,798	2,923,168

&cr;② 전기말

(단위: 천원)
회사명	자 산			부 채			자 본
	유동자산	비유동자산	자산 계	유동부채	비유동부채	부채 계
㈜크레이지다이아몬드	1,774,068	402,660	2,176,728	334,148	-	334,148	1,842,580
㈜레진엔터테인먼트	35,968,765	3,208,582	39,177,347	10,713,548	1,259,522	11,973,070	27,204,277
도톰치게임즈㈜	33,489	19,273	52,762	7,038	-	7,038	45,724
㈜바이너리	285,924	93,233	379,157	483,105	97,782	580,887	(201,730)
㈜버프스튜디오	191,214	22,534	213,748	301,758	-	301,758	(88,010)
㈜재담미디어	4,650,257	296,841	4,947,098	829,265	61,193	890,458	4,056,640
㈜알에스미디어	1,610,252	549,344	2,159,596	1,143,911	1,002,574	2,146,485	13,111
UVIFY, Inc.	2,448,376	82,142	2,530,518	65,604	169	65,773	2,464,745
㈜하이브로	2,814,007	814,568	3,628,575	242,786	-	242,786	3,385,789
㈜더벤처스	1,825,577	7,010,243	8,835,820	744,936	14,200	759,136	8,076,684
Kidaptive Inc.	507,667	3,496,091	4,003,758	312,772	2,203,389	2,516,161	1,487,597
Hidden Path Entertainment, Inc.	3,998,391	208,160	4,206,551	225,006	662,118	887,124	3,319,427

상기 요약 재무정보는 지배기업과의 회계정책 차이조정 등을 반영한 후의 금액이며, 다만 사업결합 시 발생한 영업권과 공정가치조정 및 내부거래는 제거하기 전의 금액입니다.

&cr;(4) 당분기 및 전분기 중 주요 관계기업의 경영성과 내역은 다음과 같습니다. &cr;① 당분기

(단위: 천원)
회사명	매출액	영업손익	분기순손익	기타포괄손익	분기총포괄손익
㈜크레이지다이아몬드	3,481,565	180,062	197,822	-	197,822
㈜레진엔터테인먼트	29,081,727	(6,005,804)	(5,709,959)	-	(5,709,959)
도톰치게임즈㈜	180,369	54,400	54,089	-	54,089
㈜바이너리	6,743	(272,805)	(284,962)	-	(284,962)
㈜버프스튜디오	887,430	198,605	203,582	-	203,582
㈜재담미디어	4,979,476	(515,457)	(502,841)	-	(502,841)
㈜알에스미디어	2,748,225	(752,160)	(801,936)	-	(801,936)
UVIFY, Inc.	149,945	(910,004)	(906,059)	6,205	(899,854)
㈜하이브로	3,075,237	(727,079)	(605,726)	-	(605,726)
㈜더벤처스	1,573,518	(493,521)	(268,035)	-	(268,035)
Kidaptive Inc.	1,608,651	(2,200,805)	(2,287,619)	(264,810)	(2,552,429)
㈜스캐터랩	1,110,569	(660,284)	(647,714)	-	(647,714)
포스크리에이티브파티㈜	6,857,739	(8,553,117)	(8,625,849)	-	(8,625,849)
Hidden Path Entertainment, Inc.	4,758,265	491,848	790,389	90,883	881,272

&cr;② 전분기

(단위: 천원)
회사명	매출액	영업손익	분기순손익	기타포괄손익	분기총포괄손익
㈜크레이지다이아몬드	3,523,415	303,251	315,466	-	315,466
㈜레진엔터테인먼트	35,542,626	(4,038,172)	(3,658,195)	-	(3,658,195)
도톰치게임즈㈜	96,654	9,771	9,575	-	9,575
㈜바이너리	36,333	(796,865)	(797,798)	-	(797,798)
㈜버프스튜디오	269,597	(220,301)	(218,507)	-	(218,507)
㈜재담미디어	4,568,393	(565,963)	(330,246)	-	(330,246)
㈜알에스미디어	2,437,216	(1,590,720)	(1,642,870)	-	(1,642,870)
UVIFY. Inc	419,881	(638,125)	(663,735)	33,309	(630,426)
㈜하이브로	3,406,430	(1,490,604)	(1,477,726)	-	(1,477,726)
Hidden Path Entertainment, Inc.	3,599,146	542,134	533,353	181,066	714,419

(5) 당분기말 및 전 기말 현재 관계기업의 순자산에서 관계기업에 대한 지분의 장부금액으로 조정한 내역은 다음과 같습니다. &cr;① 당분기말

(단위: 천원)
회사명	관계기업 &cr;기말 순자산(A)	연결실체&cr;지분율(B)(%)	순자산 지분금액&cr;(A*B)	(+) 영업권	분기말 장부금액
㈜크레이지다이아몬드	2,035,757	29.1	592,101	332,058	924,159
㈜레진엔터테인먼트	20,593,922	9.6	1,985,917	2,693,371	4,679,288
도톰치게임즈㈜	99,126	25.0	24,791	222,830	247,621
㈜바이너리	-	23.6	-	-	-
㈜버프스튜디오	115,785	30.2	35,005	345,015	380,020
㈜재담미디어	3,561,492	32.9	1,170,746	3,163,800	4,334,546
㈜알에스미디어	(739,442)	22.9	(169,211)	1,483,737	1,314,526
UVIFY, Inc.	2,137,188	30.1	642,762	3,349,579	3,992,341
㈜하이브로	2,776,797	30.2	838,483	4,678,983	5,517,466
㈜더벤처스	9,725,841	6.5	632,881	2,167,639	2,800,520
Kidaptive Inc.	6,163,559	16.3	1,004,075	1,943,803	2,947,878
㈜스캐터랩	4,683,656	15.9	745,922	1,748,234	2,494,156
포스크리에이티브파티㈜	10,970,277	32.3	3,540,439	17,488,281	21,028,720
Hidden Path Entertainment, Inc.	2,923,168	44.9	1,311,127	3,018,660	4,329,787

&cr;② 전기말

(단위: 천원)
회사명	관계기업&cr;기말 순자산(A)	연결실체&cr;지분율(B)(%)	순자산 지분금액&cr;(A*B)	(+) 영업권	(±) 기타	기말 장부금액
㈜크레이지다이아몬드	1,842,580	29.1	535,915	332,058	-	867,973
㈜레진엔터테인먼트	27,204,277	11.9	3,227,487	3,313,611	-	6,541,098
도톰치게임즈㈜	45,724	25.0	11,435	222,830	-	234,265
㈜바이너리	(201,730)	23.6	(47,574)	708,834	-	661,260
㈜버프스튜디오	(88,010)	30.2	(26,608)	345,015	-	318,407
㈜재담미디어	4,056,640	32.9	1,333,513	3,163,800	-	4,497,313
㈜알에스미디어	13,111	22.9	3,000	1,483,737	-	1,486,737
UVIFY, Inc.	2,464,745	30.1	741,276	3,157,980	112,798	4,012,054
㈜하이브로	3,385,789	30.2	1,022,375	4,678,983	-	5,701,358
㈜더벤처스	8,076,684	6.7	541,809	2,234,627	-	2,776,436
Kidaptive Inc.	1,487,597	19.7	293,057	2,349,194	250,425	2,892,676
Hidden Path Entertainment, Inc.	3,319,427	37.9	1,257,671	2,576,455	-	3,834,126

11. 투자부동산&cr;(1) 당분기말 및 전기말 현재 투자부동산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말				전기말
	취득원가	상각누계액 등	정부보조금	장부금액	취득원가	상각누계액 등	정부보조금	장부금액
토 지	56,709,537	-	-	56,709,537	56,709,537	-	-	56,709,537
건 물	52,622,254	(13,865,021)	(146,274)	38,610,959	52,622,254	(12,876,875)	(150,004)	39,595,375
건물부속설비	1,737,430	(1,721,795)	-	15,635	1,728,430	(1,699,908)	-	28,522
합 계	111,069,221	(15,586,816)	(146,274)	95,336,131	111,060,221	(14,576,783)	(150,004)	96,333,434

&cr;(2) 당분기 및 전분기 중 투자부동산의 변동내역은 다음과 같습니다.&cr;① 당분기

(단위: 천원)
구 분	기 초	취 득	감가상각	당분기말
토 지	56,709,537	-	-	56,709,537
건 물	39,595,375	-	(984,416)	38,610,959
건물부속설비	28,522	9,000	(21,887)	15,635
합 계	96,333,434	9,000	(1,006,303)	95,336,131

&cr;② 전분기

(단위: 천원)
구 분	기 초	취 득	처 분	감가상각	대 체	전분기말
토 지	169,231,122	-	(112,521,585)	-	-	56,709,537
건 물	67,616,656	-	(26,083,962)	(1,609,181)	-	39,923,513
건물부속설비	1,243,695	1,057,000	(1,861,263)	(471,759)	70,256	37,929
합 계	238,091,473	1,057,000	(140,466,810)	(2,080,940)	70,256	96,670,979

(3) 당분기 및 전분기 중 투자부동산에서 발생한 손익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기		전분기
	3개월	누 적	3개월	누 적
임대관련수익	2,481,017	7,910,297	3,824,193	13,176,362
임대관련비용	(1,123,733)	(3,951,892)	(1,152,013)	(6,227,529)
합 계	1,357,284	3,958,405	2,672,180	6,948,833

(4) 당분기말 및 전기말 현재 투자부동산의 공정가치는 다음과 같습니다.&cr;① 당분기말

(단위: 천원)
구 분	장부금액	공정가치
토 지	56,709,537	155,118,359
건 물	38,610,959	43,439,928
건물부속설비	15,635	평가 제외

② 전기말

(단위: 천원)
구 분	장부금액	공정가치
토 지	56,709,537	155,118,400
건 물	39,595,375	43,439,928
건물부속설비	28,522	평가 제외

&cr;당분기말 현재 연결실체의 투자부동산의 공정가치는 독립된 외부 감정평가인이 2016년 12월 29일에 수행한 평가결과와 2017년 개별 공시지가 등을 감안하여 산출되었습니다.&cr;&cr;

12. 유형자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 유형자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말				전기말
	취득원가	상각누계액 등	정부보조금	장부금액	취득원가	상각누계액 등	정부보조금	장부금액
토 지	37,726,485	-	-	37,726,485	36,807,340	-	-	36,807,340
건 물	167,135,340	(21,500,228)	(111,467)	145,523,645	165,707,963	(18,389,202)	(113,867)	147,204,894
건물부속설비	15,516,769	(9,639,071)	-	5,877,698	13,638,222	(7,895,837)	-	5,742,385
기계장치	96,696,482	(72,072,583)	-	24,623,899	88,852,657	(66,280,858)	-	22,571,799
비 품	92,162,146	(78,658,852)	-	13,503,294	89,085,141	(75,408,288)	-	13,676,853
차량운반구	2,391,616	(1,823,242)	-	568,374	2,149,640	(1,733,920)	-	415,720
기타의유형자산	6,191,838	(3,378,184)	-	2,813,654	5,108,825	(2,465,185)	-	2,643,640
건설중인자산	382,672	-	-	382,672	-	-	-	-
합 계	418,203,348	(187,072,160)	(111,467)	231,019,721	401,349,788	(172,173,290)	(113,867)	229,062,631

(2) 당분기 및 전분기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.&cr; ① 당분기

(단위: 천원)
구 분	기 초	취득(*1)	처분/폐기	감가상각	기타(*2)	당분기말
토 지	36,807,340	919,145	-	-	-	37,726,485
건 물	147,204,894	1,427,377	-	(3,108,626)	-	145,523,645
건물부속설비	5,742,385	1,602,633	-	(1,516,866)	49,546	5,877,698
기계장치	22,571,799	9,432,048	(66,599)	(7,354,605)	31,894	24,623,899
비 품	13,676,853	4,485,614	(30,127)	(4,888,705)	256,733	13,503,294
차량운반구	415,720	406,554	(2)	(255,679)	1,781	568,374
기타의유형자산	2,643,640	907,253	-	(845,980)	108,741	2,813,654
건설중인자산	-	382,672	-	-	-	382,672
합 계	229,062,631	19,563,296	(96,728)	(17,970,461)	448,695	231,019,721

(*1) 유형자산 취 득금액 중 577,307 천 원 은 당분기말 현재 미지급되었습니다. (주석 34 참조)&cr;(*2) 기타의 증감은 환산차이 조정에 따른 것입니다.&cr;&cr;② 전분기

(단위: 천원)
구 분	기 초	취득(*1)	처분/폐기	감가상각	기타(*2)	전분기말
토 지	36,800,212	7,128	-	-	-	36,807,340
건 물	151,314,680	26,996	-	(3,102,556)	-	148,239,120
건물부속설비	5,630,390	2,508,703	-	(1,476,578)	(237,615)	6,424,900
기계장치	13,533,540	16,097,688	(11,561)	(6,476,554)	(48,146)	23,094,967
비 품	13,681,239	6,670,269	(13,168)	(6,320,804)	(258,375)	13,759,161
차량운반구	903,708	192,733	(172,024)	(305,226)	29,048	648,239
기타의유형자산	2,791,180	966,625	-	(556,798)	(183,970)	3,017,037
합 계	224,654,949	26,470,142	(196,753)	(18,238,516)	(699,058)	231,990,764

(*1) 유형자산 취득금액 중 2,101,504천원은 전분기말 현재 미지급되었습니다. (주석34 참조)&cr;(*2) 기타의 증감은 환산차이 조정에 따른 것입니다.&cr; &cr; (3) 지배기업은 유형자산 및 투자부동산 중 건물, 건물부속설비와 비품에 대한 재산종합보험(부보금액: 275,743백만원)과 기계장치 등에 대한 전자기기보험(부보금액: 99,182백만원)을 현대해상화재보험 주식회사 및 주식회사 KB손해보험에 가입하고 있습니다. 또한, 차량에 대한 자동차종합보험 및 임원에 대한 임원배상책임보험 등에가입하고 있습니다.

13. 무형자산&cr;(1) 당분기말과 전기말 현재 무형자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
계정과목	당분기말			전기말
	취득원가	상각/손상&cr;누계액 등	장부금액	취득원가	상각/손상&cr;누계액 등	장부금액
산업재산권	8,025,955	(6,860,710)	1,165,245	7,804,195	(6,577,606)	1,226,589
영업권	93,419,958	(63,737,898)	29,682,060	93,419,958	(63,737,898)	29,682,060
기타의무형자산	83,932,119	(63,380,115)	20,552,004	83,072,289	(61,575,176)	21,497,113
합 계	185,378,032	(133,978,723)	51,399,309	184,296,442	(131,890,680)	52,405,762

&cr;(2) 당분기와 전분기 중 무형자산의 변동 내용은 다음과 같습니다.&cr; ① 당분기

(단위: 천원)
계정과목	기 초	취 득	처 분	상 각	기타(*)	당분기말
산업재산권	1,226,589	221,760	-	(292,712)	9,608	1,165,245
영업권	29,682,060	-	-	-	-	29,682,060
기타의무형자산	21,497,113	1,099,542	(572,470)	(1,814,644)	342,463	20,552,004
합 계	52,405,762	1,321,302	(572,470)	(2,107,356)	352,071	51,399,309

(*) 기타의 증감은 환산차이 조정에 따른 것입니다.&cr;&cr;② 전분기

(단위: 천원)
계정과목	기 초	취 득	대체증가	상 각	손 상	기타(*)	전분기말
산업재산권	1,351,022	222,788	4,659	(296,506)	-	(21,288)	1,260,675
영업권	30,626,095	-	-	-	-	-	30,626,095
기타의무형자산	21,367,895	3,168,184	-	(2,248,376)	(234,140)	(33,084)	22,020,479
합 계	53,345,012	3,390,972	4,659	(2,544,882)	(234,140)	(54,372)	53,907,249

(*) 기타의 증감은 환산차이 조정에 따른 것입니다.&cr;&cr;

14. 기타지급채무&cr;당분기말과 전기말 현재 연결실체의 기타지급채무 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말		전기말
	유 동	비유동	유 동	비유동
매입채무	2,739,084	-	2,084,757	-
미지급금	62,815,072	-	40,525,668	-
임대보증금	6,349,242	4,374,164	5,784,669	4,503,242
합 계	71,903,398	4,374,164	48,395,094	4,503,242

&cr;&cr;15. 기타부채&cr;당분기말과 전기말 현재 연결실체의 기타부채 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말		전기말
	유 동	비유동	유 동	비유동
미지급비용	72,371,550	-	128,062,163	-
선수금	68,991,083	-	93,530,374	-
예수금	5,596,216	-	5,199,449	-
부가세예수금	26,223,326	-	38,015,147	-
기 타	-	7,750,182	-	3,438,272
합 계	173,182,175	7,750,182	264,807,133	3,438,272

&cr;

16. 충당부채&cr;당분기말과 전기말 현재 연결실체의 기타충당부채 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말		전기말
	유 동	비유동	유 동	비유동
복구충당부채	-	1,341,847	-	597,371
기타충당부채	1,618	-	1,618	-

&cr;&cr;17. 차입금&cr;(1) 사채&cr;당분기말 및 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
종 목	발행일	상환일	연이자율(%)	당분기말	전기말	이자지급 및 상환방법
제 1회 무보증 공모사채	2016.01.29	2019.01.29	2.03	150,000,000	150,000,000	매3개월 이자지급, 만기일시상환
사채할인발행차금				(63,745)	(181,264)
사채 장부금액				149,936,255	149,818,736

&cr;(2) 단기차입금&cr;당분기말 및 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	차입처	최장만기일	연이자율(%)	당분기말	전기말
외화대출	RISONA BANK	2019.07.03	0.41	3,924,680	-
외화대출	MITSUISUMITOMO BANK	2019.06.28	0.53	981,170	-
합 계				4,905,850	-

&cr;

18. 종업원 급여

(1) 당분기와 전분기 중 비용으로 인식된 종업원급여의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기		전분기
	3개월	누 적	3개월	누 적
급여 및 상여	118,154,998	340,507,484	146,992,131	350,215,919
장기종업원급여	549,565	1,327,781	1,793,007	2,246,079
퇴직급여	7,042,166	17,132,636	5,094,263	14,878,904
복리후생비	13,317,976	51,993,575	14,668,902	47,123,285
합 계	139,064,705	410,961,476	168,548,303	414,464,187

(2) 확정기여형퇴직급여제도&cr;연결실체는 자격을 갖춘 모든 종업원들을 위해 일부 확정기여형퇴직급여제도를 운영하고 있습니다. 사외적립자산은 수탁자의 관리하에서 기금형태로 연결실체의 자산들로부터 독립적으로 운용되고 있습니다. 종업원들이 확정기여형의 가득조건을 충족하기 전에 퇴사하는 경우에 연결실체가 지불해야 할 기여금은 상실되는 기여금만큼 감소하게 됩니다. &cr;

(3) 당분기말 및 전기말 현재 확정급여부채(자산)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말	전기말
확정급여채무의 현재가치	95,033,585	82,114,077
사외적립자산의 공정가치	(84,034,959)	(89,357,924)
확정급여부채(자산)	10,998,626	(7,243,847)

(4) 당분기와 전분기 중 확 정 급여부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기	전분기
기초잔액	82,114,077	73,108,079
당기 근무원가	15,245,206	14,103,785
이자비용	1,993,588	1,466,801
지급액	(6,442,223)	(4,945,695)
확정급여부채의 재측정요소	2,121,494	1,144,025
환산차이	1,443	-
분기말잔액	95,033,585	84,876,995

(5) 당분기와 전분기 중 사 외 적립자산의 공정가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기	전분기
기초잔액	89,357,924	59,318,250
이자수익	2,581,005	1,495,231
사용자기여금	-	11,100,000
지급액	(5,439,256)	(3,101,043)
사외적립자산의 재측정요소	(2,464,714)	(1,313,354)
환산차이	-	204
분기말잔액	84,034,959	67,499,288

(6) 당분기와 전분기 중 확정급여제도와 관련하여 당기손익에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기	전분기
당기 근무원가	15,245,206	14,103,785
부채에 대한 이자비용	1,993,588	1,466,801
자산에 대한 이자수익	(2,581,005)	(1,495,231)
합 계	14,657,789	14,075,355

(7) 연결실체는 장기근속자에 대하여 포상휴가 및 여행상품, 일정금액 등을 지급하고있습니다. 연결실체는 이러한 부담액에 대하여 보험수리적 가정을 적용하여 장기종업원급여채무로 인식하고 있습니다.

&cr;

19. 주식매수권부채&cr;(1) 당분기말과 전기말 현재 주식매수권부채 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말	전기말
㈜엔트리브소프트 주식 관련 주식매수권부채(*)	20,884	20,884

(*) 지분 취득을 통해 연결실체에 포함된 ㈜엔트리브소프트의 비지배지분 잔여주식에 대하여 풋옵션을 발행하였습니다. 연결실체는 관련 풋옵션과 관련한 지급 총액에 대하여 공정가치를 주식매수권부채로 인식하였습니다.

&cr;(2) 당분기말 현재 주식매수권부채와 관련한 풋옵션 정보는 다음과 같습니다.

구 분	내 역
기초자산	㈜엔트리브소프트 주식 16,983주
발행일	2012년 02월 15일
행사기간	2015년부터 5년간 매년 4월 1일부터 4월 30일까지 분할하여 행사 가능&cr;(단, 행사 대상자는 풋옵션 행사 시 ㈜엔트리브소프트에 재직하고 있어야 함)
행사가액	행사일 기준 상속세 및 증여세법상 시행령 제 54조 제1항에서 정하고 있는 1주당 순손익가치의 1.5배

&cr;

20. 우발채무와 약정사항 &cr; (1) 연결실체는 리니지 및 관련 게임의 수출을 위하여 Gamania Digital Entertainme-nt Co., Ltd.(대만) 및 Tencent(중국)와 리니지 게임 라이센싱 계약을 체결하고 있으 며, 리니지 매출의 일정 비율에 해당하는 금액을 로열티수익으로 인식하고 있습니다.Gamania Digital Entertainment Co., Ltd.의 경우, 로열티수익에 추가로 동 계약과 관련하여 수취한 initial royalty를 계약기간 동안 정액으로 안분하여 인식하고 있습니다.&cr;

(2) 연결실체는 리니지2 및 관련 게임의 수출을 위하여 Innova Systems(러시아), Tencent(중국), Snail Digital Technology(중국) 및 Anhui 37 Aurora Network Tech-nology Co., Ltd(중국) 등과 리니지2 및 관련 게임 라이센싱 계약을 체결하고 있으며,리니지2 매출의 일정 비율에 해당하는 금액을 로열티수익으로 인식하고 있습니다. Anhui 37 Aurora Network Technology Co., Ltd, Innova Systems 및 Snail Digital Technology의 경우, 로열티수익에 추가로 동 계약과 관련하여 수취한 initial royalty를 계약기간 동안 정액으로 안분하여 인식하고 있습니다.&cr;&cr;(3) 연결실체는 아이온 게임과 관련하여 SHANDA(중국), Innova Systems(러시아), Gameforge(유럽)와 게임 라이센싱 계약을 체결하였으며, 아이온 매출의 일정비율에 해당하는 금액을 로열티수익으로 인식하고 있습니다. SHANDA의 경우, 로열티수익에 추가로 동 계약과 관련하여 수취한 initial royalty를 계약기간 동안 정액으로 안분하여 인식하고 있습니다.&cr;

(4) 연결실체는 블레이드 앤 소울 및 관련 게임과 관련하여 Innova Systems(러시아),Tencent(중국), Garena Online Private Limited(태국), Binh Minh Software Service Company Limited(베트남)와 게임라이센싱 계약을 체결하였으며, 블레이드 앤 소울매출의 일정 비율에 해당하는 금액을 로열티수익으로 인식하고 있습니다. Innova Systems, Garena Online Private Limited, Binh Minh Software Service Company Limited 및 Tencent의 경우, 로열티수익에 추가로 동 계약과 관련하여 수취한 initial royalty를 계약기간 동안 정액으로 안분하여 인식하고 있습니다.&cr;&cr;(5) 연결실체는 팡야 게임의 수출을 위하여 Ini3 Digital Co., Ltd. 등과 팡야 게임 라이센싱 계약을 체결하고 있으며, 게임 매출의 일정비율에 해당하는 금액을 로열티수익으로 인식하고 있습니다.&cr;

(6) 연결실체는 리니지2 레볼루션과 관련하여 넷마블게임즈㈜와 IP 라이센싱 계약을체결하였으며, 리니지2 레볼루션 매출의 일정 비율에 해당하는 금액을 로열티수익으로 인식하고 있습니다.&cr;

(7) 연결실체는 팡야M과 관련하여 라인플러스㈜와 게임라이센싱 계약을 체결하였으며, 팡야M 매출의 일정 비율에 해당하는 금액을 로열티수익으로 인식하고 있습니다.또한 로열티수익에 추가로 동 계약과 관련하여 수취한 initial royalty를 계약기간 동안 정액으로 안분하여 인식하고 있습니다.&cr;&cr;(8) 연결실체는 타사가 개발한 게임에 대한 독점 사용권 확보를 위하여 다수의 외부게임 개발업체와 게임라이센싱 계약을 체결하고 있으며, 지급한 계약금은 계약기간 동안 안분하여 비용으로 인식하고 있습니 다. 당분기말 현재 이와 관련하여 무형자산 (기타무형자산)에 236백만원이 계상되어 있습니다.&cr;&cr;(9) 연결실체는 리니지M과 관련하여 Gamania Digital Entertainment Co., Ltd.(대만)과 게임라이센싱 계약을 체결하였으며, 리니지M 매출의 일정 비율에 해당하는 금액을 로열티수익으로 인식하고 있습니다. 또한 로열티수익에 추가로 동 계약과 관련하여 수취한 initial royalty를 계약기간 동안 정액으로 안분하여 인식하고 있습니다.&cr;

(10) 연결실체는 2006년 9월 15일자로 경기도로부터 판교택지개발지구 토지를 총 35,302백만원에 매입하는 계약을 체결하였습니다. 연결실체는 동 토지에 건물을 신축한 후 건물완공일부터 20년간 계약상 지정용도에 사용하여야 하며, 완공된 건축물의 소유권보존등기시점으로부터 10년간 목적용지 및 건축물의 전부 또는 일부의 양도가 불가능합니다.&cr; &cr; (11) 당분기말 현재 연결실체가 피소되어 계류 중인 국내의 소송사건은 손실된 리니지2 아이템에 대한 복구 청구 및 리니지2 유료아이템 환불 청구와 관련된 손해배상청구 등 3건이 있으며, 당해 소송사건의 소송가액은 95백만원입니다. 당분기말 현재 상기 소송들의 결과는 예측할 수 없습니다.&cr; &cr;(12) 당분기말 현재 연결실체는 서울보증보험주식회사로부터 이행계약 등과 관련하여 526백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다.&cr;

(13) 당분기말 현재 연결실체는 임직원의 주택자금 대출과 관련하여 단기금융상품 3,000백만원을 담보로 제공하고 있습니다.

(14) 당분기말 현재 임대보증금과 관련하여 투자부동산에 7,000백만원 의 근저당 및 전세권이 설정되어 있습니다.&cr; &cr;(15) 연결실체는 2만2천석 이상의 신축 야구장 준공 후, 한국야구위원회(KBO)에 예치한 보증금 10,000백만원을 반환 받을 예정입니다.&cr; &cr; (16) 연결실체는 관계기업인 포스크리에이티브파티㈜의 구주주와 풋옵션 및 콜옵션 계약을 체결하였습니다. 연결실체는 해당 의무를 이행하기 위하여 필요한 금액을 신뢰성 있게 추정할 수 없어 부채로 인식하지 아니하였습니다. &cr;

21. 자본금과 주식발행초과금&cr; 당분기말 현재 연결실체가 발행할 주식의 총수는 100,000,000 주이며, 당분기와 전기중 연결실체의 자본금 및 주식발행초과금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	주식수(주)	주당금액(원)	자본금	주식발행초과금
2017.01.01 (전기초)	21,929,022	500	10,964,511	218,568,531
주식선택권의 행사	10,000	500	5,000	1,935,077
2017.12.31 (전기말)	21,939,022	500	10,969,511	220,503,608
2018.09.30 (당분기말)	21,939,022	500	10,969,511	220,503,608

&cr;

22. 기타불입자본 및 기타자본구성요소&cr;(1) 당분기말과 전기말 현재 기타불입자본의 구성 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말	전기말
주식발행초과금	220,503,608	220,503,608
기타자본잉여금	(19,436,040)	(19,436,040)
자기주식처분이익	231,548,982	231,548,982
자기주식	(266,650,391)	(155,936,965)
주식선택권	2,397,711	2,377,913
합 계	168,363,870	279,057,498

(2) 당분기와 전분기 중 기타자본잉여금의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기	전분기
기 초	(19,436,040)	(18,431,112)
종속기업의 소유지분변동	-	(1,004,928)
분기말	(19,436,040)	(19,436,040)

&cr; (3) 자기주식 및 자기주식처분이익&cr; 연결실체는 주가안정, 임직원에 대한 성과급 및 주식선택권 행사에 대비하기 위하여 자기주식을 보유하고 있습니다. 당분기말 현재 966,883주(취득가액: 266,650백만원)의 자기주식 을 보유하고 있으며 이는 전체 발행주식의 4.40% 에 해당합니다.&cr;

한편, 당분기와 전분기 중 자기주식처분이익의 변동은 없으며, 자기주식의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 천원)
구 분	당분기		전분기
	주식 수량	장부금액	주식 수량	장부금액
기 초	688,583	155,936,965	688,583	155,936,965
취 득	278,300	110,713,426	-	-
분기말	966,883	266,650,391	688,583	155,936,965

(4) 주식선택권&cr;지배기업은 당분기까지 총 13차에 걸쳐 임직원 등에게 지배기업의 주식을 미리 정해진 가격(행사가격)으로 취득할 수 있는 주식선택권을 부여하였습니다. &cr;&cr;1) 당분기말 현재 지배기업이 부여한 주식선택권의 내역은 다음과 같습니다.

구분	부여시점	기초&cr;잔여주수	당기&cr;부여 주수	행사/소멸&cr;주수	분기말&cr;잔여주수	행사가능기간	행사가격	부여방법	가득조건
12차	2013.2.4	40,000주	-	-	40,000주	2015.2.5 ~ 2020.2.4	140,000원	신주교부, 자기주식교부 &cr;또는 차액보상	용역제공조건: 2년

&cr;한편, 1차 ~ 11차, 13차 주식선택권은 당분기 이전에 모두 주식선택권의 행사 및 취소 등에 따라 소멸되었습니다.

&cr;2) 당분기 중 지배기업의 주식선택권 수량의 변동 및 가중평균행사가격의 내역은 다음과 같습니다.

구 분	주식선택권수량(주)	가중평균행사가격(원)
기 초	40,000	140,000
분기말	40,000	140,000
당분기말 현재 행사가능	40,000	140,000

&cr;3) 당분기 및 전분기 중 연결실체의 주식선택권의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기	전분기
기 초	2,377,913	2,861,586
비용 인식	19,798	42,303
행 사	-	(540,077)
분기말	2,397,711	2,363,812

&cr; 4) 당분기 중 지배기업의 주식선택권 행사는 없었습니다. 가중평균 잔여계약 만기는 492일입니다. 한편, 당분기말 현재 부여된 주식선택권과 관련하여 향후 지배기업이 인식할 보상원가는 없습니다.&cr;

5) 종속기업의 주식선택권 부여&cr;종속기업인 THIS GAME STUDIO, INC는 2015년 10월 별도의 Trust를 설립하였으며, 해당 Trust는 THIS GAME STUDIO, INC의 신주 260만주를 인수하였고, 해당 주식으로 일정 기간 근무용역을 제공한 THIS GAME STUDIO, INC 종업원에게 무상으로 주식을 부여하는 계약을 체결하였습니다. 부여한 주식수는 1,825,040주이며 456,260주에 대해서는 근무용역제공 1년 뒤에 부여하며, 잔여 주식 1,368,780주에 대해서는 3년 동안 계속 근무를 제공하는 종업원에 한하여 매달 같은 비율로 주식을 부여하는 계약입니다. 종업원이 부여받을 주식은 의결권이 없습니다.&cr;

(5) 당분기말과 전기말 현재 기타자본구성요소의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말	전기말
관계기업자본변동	(829,493)	(991,016)
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가이익	214,691,112	534,110,070
해외사업환산손익	(8,938,497)	(7,811,748)
합 계	204,923,122	525,307,306

&cr;

23. 이익잉여금&cr; (1) 당분기말과 전기말 현재 이익잉여금의 구성 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말	전기말
법정적립금(*1)	7,494,812	7,494,812
임의적립금(*2)	3,135,100	3,135,100
미처분이익잉여금	2,087,329,312	1,895,278,463
합 계	2,097,959,224	1,905,908,375

(*1) 상법상의 규정에 따라 납입자본의 50%에 달할 때까지 매 결산기마다 금전에 의한 이익배당액의 10% 이상을 이익준비금으로 적립하고 있습니다. 동 이익준비금은 현금배당의 재원으로 사용될 수 없으며, 자본전입 또는 결손보전을 위해서만 사용될 수 있습니다.

(*2) 연결실체는 과거에 조세특례제한법에 따른 세액공제 상당액을 기업합리화적립금으로 적립하였으며, 당해 적립금은 이월결손금의 보전 및 자본전입에만 사용될 수 있었습니다. 그러나 관련 조항의 폐지로 인하여 기업합리화적립금은 사용의 제한이 없는 임의적립금으로 변경되었습니다.&cr;

(2) 당분기 및 전분기 중 이익잉여금의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기	전분기
기초 금액	1,905,908,375	1,543,826,676
연결분기순이익	351,568,965	322,837,023
연차배당	(154,703,196)	(81,138,477)
K-IFRS 1109호 최초적용에 따른 조정	(1,228,281)	-
확정급여제도의 재측정요소	(3,586,639)	(1,847,843)
분기말 금액	2,097,959,224	1,783,677,379

(3) 당분기와 전분기 중 배당금 지급 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기	전분기
배당 기준 총발행 보통주식수	21,939,022주	21,929,022주
배당기준일의 자기주식수	(688,583)주	(688,583)주
배당주식수	21,250,439주	21,240,439주
주당 배당금	7,280원	3,820원
배당금 합계	154,703,196	81,138,477

&cr;

24. 영업수익

당분기 및 전분기의 영업수익 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
계정과목	당분기		전분기
	3개월	누 적	3개월	누 적
게임매출	341,271,030	1,059,304,487	670,024,991	1,040,496,794
로열티수익	51,565,887	228,150,410	43,605,506	143,253,770
상품매출	1,009,195	1,492,793	3,134,268	10,643,709
기타매출	9,984,457	26,512,439	10,500,351	30,997,092
합 계	403,830,569	1,315,460,129	727,265,116	1,225,391,365

&cr;

25. 영업비용

연결실체는 당분기 중 매출원가와 판매비와관리비를 영업비용으로 합산하여 재무제표에 표시하였으며, 전분기 영업비용을 비교표시목적으로 재분류하였습니다.&cr;&cr;당분기 및 전분기의 영업비용 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
계정과목	당분기		전분기
	3개월	누 적	3개월	누 적
급여및상여금	68,940,750	201,525,060	83,260,869	205,623,410
퇴직급여	4,596,142	9,688,523	2,659,221	7,792,109
복리후생비	7,416,314	28,677,848	9,496,584	27,302,098
경상연구개발비	66,581,224	211,770,941	77,437,771	207,262,167
여비교통비	984,864	3,047,136	1,264,216	3,303,330
교육훈련비	228,382	851,434	291,757	985,698
광고선전비	15,538,922	40,998,267	19,906,757	56,887,942
지급수수료	75,555,500	241,092,108	168,915,284	238,117,810
지급임차료	3,340,482	8,684,928	2,281,412	6,109,567
통신비	3,717,105	12,341,407	2,969,364	8,994,565
도서인쇄비	61,787	255,299	70,629	226,517
보험료	131,559	412,187	152,250	421,397
소모품비	2,138,107	5,696,304	1,313,633	4,245,779
수도광열비	806,370	2,091,436	774,845	2,303,265
수선비	26,044	101,118	22,594	144,139
접대비	57,794	174,309	66,360	220,765
차량유지비	86,755	254,940	74,188	200,791
판매수수료	795,023	3,569,051	5,440,991	5,715,360
세금과공과금	975,192	5,254,786	256,779	3,714,836
감가상각비	5,130,932	15,019,865	5,904,029	16,306,023
무형자산상각비	1,174,760	2,090,347	640,994	2,442,214
로열티비용	1,449,677	3,488,502	2,112,466	6,826,566
대손상각비(환입)	(19,334)	557,583	113,106	192,474
상품매출원가	220,086	548,622	4,412,515	5,212,712
기타비용	4,887,736	14,911,441	9,634,953	19,044,081
합 계	264,822,173	813,103,442	399,473,567	829,595,615

&cr;

26. 금융수익 및 금융비용&cr;당분기와 전분기의 금융수익과 금융비용의 상세 내역은 다음과 같습니다.&cr;(1) 금융수익

① 당분기-3개월

(단위: 천원)
계정과목	상각후원가 측정&cr;금융자산	당기손익-공정가치&cr;측정 금융자산	기타포괄손익-공정가치&cr;측정 금융자산	합 계
이자수익	2,423,143	5,149,431	(50,027)	7,522,547
배당금수익	-	769,106	-	769,106
금융자산처분이익	-	856,059	-	856,059
금융자산평가이익	-	346,800	-	346,800
합 계	2,423,143	7,121,396	(50,027)	9,494,512

&cr;② 당분기-누적

(단위: 천원)
계정과목	상각후원가 측정&cr;금융자산	당기손익-공정가치&cr;측정 금융자산	기타포괄손익-공정가치&cr;측정 금융자산	합 계
이자수익	7,513,302	14,484,822	-	21,998,124
배당금수익	-	7,851,341	2,103,408	9,954,749
금융자산처분이익	-	3,968,786	-	3,968,786
금융자산평가이익	-	6,891,597	-	6,891,597
합 계	7,513,302	33,196,546	2,103,408	42,813,256

&cr;③ 전분기-3개월

(단위: 천원)
계정과목	대여금 및&cr;수취채권	만기보유&cr;금융자산	매도가능&cr;금융자산	당기손익인식&cr;금융자산	파생상품자산	합 계
이자수익	379,698	3	2,464,594	2,622,230	124,870	5,591,395
배당금수익	-	-	251,187	156,475	-	407,662
금융자산처분이익	-	-	1,339,859	-	187,835	1,527,694
금융자산평가이익	-	-	-	278,009	73,700	351,709
합 계	379,698	3	4,055,640	3,056,714	386,405	7,878,460

④ 전분기-누적

(단위: 천원)
계정과목	대여금 및&cr;수취채권	만기보유&cr;금융자산	매도가능&cr;금융자산	당기손익인식&cr;금융자산	파생상품자산	합 계
이자수익	2,126,576	454	6,604,736	5,124,730	211,966	14,068,462
배당금수익	-	-	656,125	547,743	-	1,203,868
금융자산처분이익	-	-	2,080,180	-	716,245	2,796,425
금융자산평가이익	-	-	-	487,561	248,419	735,980
합 계	2,126,576	454	9,341,041	6,160,034	1,176,630	18,804,735

&cr;(2) 금융비용&cr;① 당분기-3개월

(단위: 천원)
계정과목	당기손익-공정가치&cr;측정 금융자산	상각후원가 측정&cr;금융부채	합 계
이자비용	-	839,336	839,336
금융자산처분손실	1,067,261	-	1,067,261
금융자산평가손실	187,078	-	187,078
합 계	1,254,339	839,336	2,093,675

&cr;② 당분기-누적

(단위: 천원)
계정과목	당기손익-공정가치&cr;측정 금융자산	상각후원가 측정&cr;금융부채	합 계
이자비용	-	2,466,560	2,466,560
금융자산처분손실	6,392,903	-	6,392,903
금융자산평가손실	4,089,508	-	4,089,508
합 계	10,482,411	2,466,560	12,948,971

③ 전분기-3개월

(단위: 천원)
계정과목	사 채	매도가능&cr;금융자산	당기손익인식&cr;금융자산	파생상품자산	합 계
이자비용	813,887	-	-	-	813,887
금융자산처분손실	-	549,231	-	70,757	619,988
금융자산평가손실	-	-	49,458	397,326	446,784
합 계	813,887	549,231	49,458	468,083	1,880,659

④ 전분기-누적

(단위: 천원)
계정과목	사 채	매도가능&cr;금융자산	당기손익인식&cr;금융자산	파생상품자산	합 계
이자비용	2,407,883	-	-	-	2,407,883
금융자산처분손실	-	3,429,761	-	566,601	3,996,362
금융자산평가손실	-	-	983,915	437,640	1,421,555
합 계	2,407,883	3,429,761	983,915	1,004,241	7,825,800

&cr;

27. 영업외수익 및 영업외비용&cr;(1) 당분기와 전분기의 영업외수익 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
계정과목	당분기		전분기
	3개월	누 적	3개월	누 적
외환차이	2,218,759	20,346,354	2,197,092	7,996,971
투자부동산처분이익	-	-	31,466,423	31,466,423
유형자산처분이익	42,517	237,674	48,218	160,278
복구충당부채환입	5,666	5,666	-	-
잡이익	880,125	10,781,459	1,139,778	3,241,518
합 계	3,147,067	31,371,153	34,851,511	42,865,190

&cr;(2) 당분기와 전분기의 영업외비용 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
계정과목	당분기		전분기
	3개월	누 적	3개월	누 적
외환차이	872,992	10,982,666	1,425,486	14,389,733
기부금	3,967,057	11,904,057	838,000	2,137,000
유형자산폐기손실	-	-	1	1
유형자산처분손실	28,179	66,871	46,109	46,141
무형자산처분손실	12,320	12,320	-	-
무형자산손상차손	-	-	-	234,140
기타비용	525,988	1,844,568	-	-
기타의 대손상각비	400,000	2,580,000	33,432	33,432
잡손실	200,061	6,621,714	177,292	292,904
합 계	6,006,597	34,012,196	2,520,320	17,133,351

28. 지분법적용투자주식관련손익&cr;당분기 및 전분기의 지분법적용투자주식관련손익 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
계정과목	당분기		전분기
	3개월	누 적	3개월	누 적
관계기업투자주식평가이익	158,552	488,337	(220,777)	619,253
관계기업투자주식평가손실	(1,772,980)	(3,593,817)	(386,929)	(1,371,954)
관계기업투자주식손상차손	-	(593,236)	-	-
관계기업투자주식처분이익	-	4,912,579	16,732	1,604,358
관계기업투자주식처분손실	-	-	-	(219,034)
합 계	(1,614,428)	1,213,863	(590,974)	632,623

&cr;&cr;29. 법인세비용&cr;법인세비용은 당기법인세비용에서 과거기간 당기법인세에 대하여 당분기에 인식한 조정사항, 일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용 및 당기손익 이외로 인식되는 항목과 관련된 법인세비용을 조정하여 산출하였습니다.&cr;&cr;

30. 주당이익&cr;(1) 당분기와 전분기의 기본주당이익은 다음과 같이 계산되었습니다.

(단위: 주, 원)
구 분	당분기		전분기
	3개월	누 적	3개월	누 적
지배기업 소유주지분 분기순이익	92,868,842,837	351,568,965,271	274,605,366,201	322,837,022,534
가중평균 유통보통주식수	21,156,802	21,218,884	21,250,439	21,244,102
주당이익	4,390	16,569	12,922	15,197

한편, 당분기 및 전분기 중 발행보통주식수를 유통기간으로 가중평균하여 산정한 유통보통주식수의 산출내역은 다음과 같습니다.&cr;① 당분기

(단위: 주)
구 분	3개월			누 적
	주식수	가중치(일)	적 수	주식수	가중치(일)	적 수
기 초	21,939,022	92	2,018,390,024	21,939,022	273	5,989,353,006
자기주식	(966,883)	16 ~ 92	(71,964,286)	(966,883)	16 ~ 273	(196,597,809)
소 계			1,946,425,738			5,792,755,197
일 수			92			273
가중평균유통보통주식수			21,156,802			21,218,884

&cr;② 전분기

(단위: 주)
구 분	3개월			누 적
	주식수	가중치(일)	적 수	주식수	가중치(일)	적 수
기 초	21,939,022	92	2,018,390,024	21,929,022	273	5,986,623,006
주식선택권의 행사	-	-	-	10,000	100	1,000,000
자기주식	(688,583)	92	(63,349,636)	(688,583)	273	(187,983,159)
소 계			1,955,040,388			5,799,639,847
일 수			92			273
가중평균유통보통주식수			21,250,439			21,244,102

(2) 당분기와 전분기의 희석주당이익은 다음과 같이 계산되었습니다.

(단위: 주, 원)
구 분	당분기		전분기
	3개월	누 적	3개월	누 적
지배기업 소유주지분 분기순이익	92,868,842,837	351,568,965,271	274,605,366,202	322,837,022,535
조정후 가중평균유통보통주식수(*)	21,182,491	21,244,558	21,276,461	21,272,153
희석주당이익	4,384	16,549	12,907	15,177

(*)조정후 가중평균유통보통주식수 등의 산정

(단위: 주)
구 분	당분기		전분기
	3개월	누 적	3개월	누 적
가중평균유통보통주식수	21,156,802	21,218,884	21,250,439	21,244,102
주식선택권	25,689	25,674	26,022	28,051
합 계	21,182,491	21,244,558	21,276,461	21,272,153

(3) 보통주 청구가능증권은 당분기말 현재 다음과 같습니다.

구 분	청구기간	발행될 보통주식수	비 고
주식선택권	2015.2.5 ~ 2020.2.4	40,000주	12차

&cr;

31. 특수관계자 거래

(1) 지배기업은 외부공표용 연결재무제표를 작성하는 최상위 지배기업이며 연결실체의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

회사명	비고
㈜크레이지다이아몬드	관계기업
㈜레진엔터테인먼트	관계기업
㈜노븐	관계기업
도톰치게임즈㈜	관계기업
㈜아라소판단	관계기업
㈜바이너리	관계기업
㈜버프스튜디오	관계기업
㈜재담미디어	관계기업
㈜알에스미디어	관계기업
UVIFY, Inc.	관계기업
㈜하이브로	관계기업
Kidaptive Inc.	관계기업
㈜더벤처스	관계기업
Hidden Path Entertainment, Inc.(*1)	관계기업
㈜스캐터랩(*2)	관계기업
포스크리에이티브파티㈜(*2)	관계기업

(*1) 당분기말 현재 NC West Holdings가 지분 45%를 보유하고 있습니다.&cr; (*2) 당분기 중 신규 투자를 통하여 관계기업으로 분류되었습니다.

(2) 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 중요한 거래 내역은 다음과 같습니다.&cr;① 당분기

(단위: 천원)
구 분	회사명	비 용
		로열티비용	광고선전비	지급수수료
관계기업	㈜크레이지다이아몬드	1,965,648	-	-
	㈜노븐	-	-	2,000
	㈜재담미디어	-	21,500	210,700
합 계		1,965,648	21,500	212,700

&cr;② 전분기

(단위: 천원)
구 분	회사명	비 용
		로열티비용	광고선전비	지급수수료	기타비용
관계기업	㈜크레이지다이아몬드	2,257,319	-	-	-
	㈜아라소판단	-	-	-	33,432
	㈜재담미디어	-	10,500	127,828	-
	㈜노븐	-	500	5,000	-
합 계		2,257,319	11,000	132,828	33,432

(3) 당분기말과 전기말 현재 특수관계자와의 채권ㆍ채무의 내역은 다음과 같습니다.&cr;① 당분기말

(단위: 천원)
구 분	회사명	자 산	부 채
		기타채권	미지급금
관계기업	㈜크레이지다이아몬드	-	240,527
	㈜재담미디어	58,080	-
	포스크리에이티브파티㈜	275,600	-
합 계		333,680	240,527

② 전기말

(단위 : 천원)
구 분	회사명	미지급금
관계기업	㈜크레이지다이아몬드	222,254
	㈜재담미디어	4,950
합 계		227,204

&cr;(4) 당분기와 전분기 중 지배기업의 주요 경영진에 대한 보상 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기		전분기
	3개월	누 적	3개월	누 적
급 여	4,159,805	10,019,061	1,385,743	5,655,585
퇴직급여	113,424	1,145,342	121,448	1,080,305
합 계	4,273,229	11,164,403	1,507,191	6,735,890

&cr;상기의 주요경영진에는 지배기업의 활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 등기이사 및 감사가 포함되어 있습니다.&cr;&cr;(5) 전분기 중 임직원을 제외한 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	회사명	현금출자	대 여	회 수
관계기업	㈜재담미디어	3,001,875	-	-

32. 위험관리목적&cr;연결실체의 재무부문은 연결실체의 영업과 관련한 금융위험을 감시하고 관리하는 역할을 하고 있습니다. 이러한 위험들은 시장위험(통화위험, 공정가치이자율위험 및 가격위험 포함), 신용위험, 유동성위험 및 현금흐름이자율위험을 포함하고 있습니다.

&cr;(1) 시장위험&cr;1) 환율변동위험&cr;연결실체는 해외 영업 과정에서 다양한 통화를 이용한 거래 등으로 인하여 외화 환포지션이 발생하며, 환포지션이 발생하는 주요 외화로는 USD, JPY 등이 있습니다. 연결실체는 외화로 표시된 채권과 채무 관리 시스템을 통하여 환노출 위험을 주기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다.&cr;

당분기말 및 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	자 산		부 채
	당분기말	전기말	당분기말	전기말
USD	408,929,665	292,637,757	895,247	867,320
CNY	-	-	15,138	893
JPY	34,260,781	29,783,237	-	11,579
EUR	1,622,458	6,086,360	2,071	1,160,448
CHF	441	523	-	-
GBP	25,668	11,316	-	-
HKD	33,668	31,035	-	-
AUD	29,395	-	-	-
NZD	2,275	-	-	-

아래 표는 각 외화에 대한 원화 환율의 10% 변동 시의 민감도를 나타내고 있습니다. 10%는 주요 경영진에게 내부적으로 외환위험 보고 시 적용하는 민감도 비율로 환율의 합리적으로 발생가능한 변동에 대한 경영진의 평가를 나타냅니다. 민감도분석은 결제되지 않은 외화표시 화폐성항목만 포함하며, 보고기간 종료일에 환율이 10% 변동할 경우를 가정하여 외화환산을 조정합니다. 아래 표에서 양수(+)는 관련 통화에 대하여 원화가 10% 상승할 경우의 당기손익의 증가를 나타냅니다. 관련 통화에 대하여 원화가 10% 하락할 경우, 당기손익에 미치는 영향은 아래 표와 금액은 동일하나, 당기손익의 감소가 될 것입니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말	전기말
USD 효과	40,803,442	29,177,044
CNY 효과	(1,514)	(89)
JPY 효과	3,426,078	2,977,166
EUR 효과	162,039	492,591
CHF 효과	44	52
GBP 효과	2,567	1,132
HKD 효과	3,367	3,104
AUD 효과	2,940	-
NZD 효과	228	-

연결실체의 외화민감도가 전기에 비하여 당분기에 증가한 주요 이유는 USD, JPY 등으로 표시된 매출채권의 증가 등으로 인한 것입니다. 한편, 경영진은 보고기간 종료일 현재의 노출정도가 연간 노출정도를 반영하지 못하기 때문에 민감도분석은 본질적인 외화위험을 적절하게 나타내지 못한다고 판단합니다.&cr;

2) 주가변동 위험&cr; 연결실체는 유동성관리 및 영업상의 필요 등으로 상장 및 비상장주식을 포함하는 지분증권에 투자하고 있습니다. 연결실체는 이를 위하여 하나 이상의 직접적 또는 간접적 투자수단을 이용하고 있으며, 당분기말 및 전기말 현재 주가변동 위험에 노출된 연결실체의 지분증권투자(관계기업투자주식 제외)의 공정가치는 각각 673,242백만원 및 1,123,588백만원입니다.&cr;

아래 민감도분석은 보고기간 종료일 현재의 주가변동위험에 근거하여 수행되었습니다.&cr; &cr;주가가 5% 상승하는 경우,&cr; - 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 공정가치변동으로 기타포괄손익은 24,861백만원 증가 (전기말: 41,573백만원 증가)할 것입니다.&cr;- 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 공정가치변동으로 당기손익은 49백만원 증가할 것입니다.

3) 이자율 위험&cr;당분기말 현재 연결실체는 변동금리 조건의 금융자산 및 금융부채가 존재하지 않으므로, 당기손익 및 기타포괄손익은 이자율 변동에 의한 영향을 받지 않습니다.

(2) 신용위험&cr;신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결실체에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결실체는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다.&cr;

당분기 중 중요한 손상의 징후나 회수기일이 초과된 매출채권 및 기타금융자산에 포함된 대여금이나 미수금 등은 발생하지 않았습니다.&cr;&cr;신용위험은 현금 및 현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해 연결실체는 신용도가 높은 금융기관에 한하여 거래를 하고 있습니다.&cr;

당분기말 및 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말	전기말
현금및현금성자산(현금시재 제외)	256,029,524	187,246,712
장단기금융상품	268,750,324	92,695,013
매출채권	143,255,519	193,018,228
기타수취채권	35,862,935	32,683,885
장단기대여금	4,935,786	3,405,419
파생상품자산	-	1,584,200
당기손익인식금융자산	-	558,162,344
매도가능금융자산(채무증권)	-	702,778,067
만기보유금융자산	-	390
기타 상각후원가 측정 금융자산	120,067,670	-
당기손익-공정가치 측정 채무상품	1,053,768,783	-
당기손익-공정가치 측정 파생상품	1,928,950	-
합 계	1,884,599,491	1,771,574,258

&cr;(3) 유동성 위험&cr; 연결실체는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성 위험을 관리하고 있습니다. 당분기말 현재 연결실체는 총 자산 중 유동성 금융자산의 금액이 1,635,709백만원(총 자산의 53.9%) 으로 유동부채(434,129백만원) 를 1,201,580백만원 초과달성하 고 있어, 단기간 내에 유동성 위험의 발생 가능성은 낮은 편으로 판단하고 있습니다.&cr;

다음 표는 연결실체가 보유하고 있는 비파생금융자산의 예상 만기를 상세하게 나타내고 있습니다. 다음 표는 해당 자산에서 발생한 이자를 포함하여 금융자산의 할인되지않은 계약상 만기금액에 기초하여 작성되었습니다. 연결실체는 순자산 및 순부채 기준으로 유동성을 관리하기 때문에 연결실체의 유동성위험관리를 이해하기 위하여 비파생금융자산에 대한 정보를 포함시킬 필요가 있습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)
구 분	가중평균&cr; 유효이자율(%)	1년 이내	1~5년	5년 초과	합 계
고정금리부 자산	2.35	1,074,101,192	72,369	-	1,074,173,561

② 전기말

(단위: 천원)
구 분	가중평균&cr; 유효이자율(%)	1년 이내	1~5년	5년 초과	합 계
고정금리부 자산	2.07	1,179,260,242	6,051,127	-	1,185,311,369

다음 표는 연결실체의 비파생금융부채에 대한 계약상 잔존만기를 상세하게 나타내고있습니다. 해당 표는 금융부채의 할인되지 않은 현금흐름을 기초로 연결실체가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다. 해당 표는 원금 및 이자의 현금흐름을 모두 포함하고 있습니다. 이자의 현금흐름이 변동이자율에 근거하는 경우, 할인되지 않은 현금흐름은 보고기간 말 현재의 수익률곡선에 근거하여 도출되었습니다. 계약상 만기는 연결실체가 지급을 요구받을 수 있는 가장 빠른 날에 근거한 것입니다.

(단위: 천원)
구 분	장부금액	1년이내	1년초과 5년이내	5년초과	합 계
금융부채
기타지급채무	76,277,878	71,903,714	4,374,164	-	76,277,878
차입금(*)	154,842,105	156,449,453	-	-	156,449,453
합 계	231,119,983	228,353,167	4,374,164	-	232,727,331

(*) 당분기말 현재 예상되는 차입금 이자비용이 포함되어 있습니다.&cr;&cr;

33. 금융상품&cr;(1) 자본위험관리&cr;연결실체는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 연결실체의 이러한 전반적인 전략은 전기와 변동이 없습니다.

&cr;연결실체는 자본관리 지표로 부채비율을 이용하고 있으며, 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 연결실체는 외부적으로 강제된 자기자본규제의 대상은 아닙 니다. &cr;

당분기말 및 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말	전기말
부 채	541,873,518	797,327,861
자 본	2,492,600,182	2,729,239,300
부채비율	21.74%	29.21%

(2) 당분기말 및 전기말 현재 금융자산과 금융부채의 범주별 장부금액은 다음과 같습니다. 한편, 경영진은 현재 재무제표에 표시된 금융자산 및 금융부채의 장부금액은 공정가치와 유사하다고 판단하고 있습니다.&cr;① 당분기말

(단위; 천원)
구 분	상각후원가 측정&cr;금융자산	당기손익-공정가치&cr;측정 금융자산	기타포괄손익-공정가치&cr;측정 지분상품	합 계
공정가치로 측정되는 금융자산
채무상품	-	696,031,657	-	696,031,657
지분상품	-	1,320,000	679,211,574	680,531,574
출자금	-	22,271,140	-	22,271,140
파생상품	-	1,928,950	-	1,928,950
수익증권	-	335,465,986	-	335,465,986
합 계	-	1,057,017,733	679,211,574	1,736,229,307
공정가치로 측정되지 않는 금융자산
현금및현금성자산	256,040,682	-	-	256,040,682
장단기금융상품	268,750,324	-	-	268,750,324
매출채권	143,255,519	-	-	143,255,519
기타수취채권	35,862,935	-	-	35,862,935
장단기대여금	4,935,786	-	-	4,935,786
채무상품	120,000,000	-	-	120,000,000
국공채	67,670	-	-	67,670
합 계	828,912,916	-	-	828,912,916
공정가치로 측정되지 않는 금융부채
사 채	149,936,255	-	-	149,936,255
단기차입금	4,905,850	-	-	4,905,850
기타지급채무	76,277,878	-	-	76,277,878
주식매수권부채	20,884	-	-	20,884
기타부채	72,371,550	-	-	72,371,550
합 계	303,512,417	-	-	303,512,417

② 전기말

(단위; 천원)
구 분	대여금 및&cr;수취채권	당기손익인식&cr;금융자산	매도가능&cr;금융자산	만기보유&cr;금융자산	파생상품	상각후원가&cr;측정 금융부채	합 계
공정가치로 측정되는 금융자산
당기손익인식금융자산	-	558,162,344	-	-	-	-	558,162,344
매도가능금융자산	-	-	1,687,351,142	-	-	-	1,687,351,142
파생상품자산	-	-	-	-	1,584,200	-	1,584,200
합 계	-	558,162,344	1,687,351,142	-	1,584,200	-	2,247,097,686
공정가치로 측정되지 않는 금융자산
현금및현금성자산	187,255,812	-	-	-	-	-	187,255,812
장단기금융상품	92,695,013	-	-	-	-	-	92,695,013
매출채권	193,018,228	-	-	-	-	-	193,018,228
기타수취채권	32,683,885	-	-	-	-	-	32,683,885
장단기대여금	3,405,419	-	-	-	-	-	3,405,419
매도가능금융자산	-	-	316,999,145	-	-	-	316,999,145
만기보유금융자산	-	-	-	390	-	-	390
합 계	509,058,357	-	316,999,145	390	-	-	826,057,892
공정가치로 측정되지 않는 금융부채
사 채	-	-	-	-	-	149,818,736	149,818,736
기타지급채무	-	-	-	-	-	52,898,336	52,898,336
주식매수권부채	-	-	-	-	-	20,884	20,884
기타부채	-	-	-	-	-	128,062,164	128,062,164
합 계	-	-	-	-	-	330,800,120	330,800,120

(3) 연결실체는 연결재무상태표에 공정가치로 측정되는 금융상품에 대하여 공정가치측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

구 분	투입변수의 유의성
수준 1	동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장에서의 (조정되지 않은) 공시가격
수준 2	직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수(단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외)를 주로 이용하여 산출
수준 3	관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수)를 주로 이용하여 산출

&cr;활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간 종료일 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 연결실체가 보유하고 있는 금융자산의 공시되는 시장가격은 매입호가입니다.&cr;&cr;당분기말 및 전기말 현재 최초 인식후 공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치가 시장에서 관측가능한 정도에 따라 수준 1에서 수준 3으로 분류한 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)
구 분	수준 1	수준 2	수준 3	당분기말
공정가치로 측정되는 금융자산
당기손익-공정가치 측정 금융자산	1,320,000	-	1,055,697,733	1,057,017,733
기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품	671,922,000	-	7,289,574	679,211,574
공정가치로 측정되는 금융부채
주식매수권부채	-	-	20,884	20,884

② 전 기말

(단위: 천원)
구 분	수준 1	수준 2	수준 3	전기말
매도가능금융자산
상장주식	1,123,587,938	-	-	1,123,587,938
비상장주식	-	-	20,985,138	20,985,138
채무증권	-	-	542,778,066	542,778,066
당기손익인식금융자산	-	-	558,162,344	558,162,344
파생상품자산
기 타	-	-	1,584,200	1,584,200
파생상품부채
주식매수권부채	-	-	20,884	20,884

수준 3 공정가치 측정으로 분류되는 금융상품의 당분기 및 전분기 중 변동 내용은 다음과 같습니다.&cr;① 당분기

(단위: 천원)
구 분	기 초	취득/발행	이자수익	평가손익	처 분	당분기말
당기손익-공정가치 측정 금융자산	1,294,044,963	1,862,593,812	252,279	3,174,329	(2,104,367,650)	1,055,697,733
기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품	7,449,068	1,371,898	-	(1,531,392)	-	7,289,574
주식매수권부채	20,884	-	-	-	-	20,884

② 전분기

(단위: 천원)
구 분	기 초	취득/발행	이자수익	평가손익	수준 3에서의&cr;이동(*)	처 분	전분기말
전환사채	45,408,750	-	497,010	-	-	(45,905,760)	-
비상장주식	456,897,172	3,125,224	-	-	(440,718,727)	-	19,303,669
채무증권	426,570,765	943,327,833	400,507	(3,957,592)	-	(466,112,397)	900,229,116
주식매수권부채	54,944	-	-	-	-	-	54,944

(*) 전분기 중 연결실체가 보유 중인 넷마블게임즈㈜의 주식은 상장되었고 활성시장에서 거래되고 있습니다. 전분기말 현재 공시가격이 존재함에 따라 전분기말의 서열체계 분류는 수준 3에서 수준 1로 이동하였습니다&cr;

34. 현금흐름표&cr;(1) 연결분기현금흐름표상 현금및현금성자산은 현금, 은행 보통예금 등을 포함한 금액입니다.&cr;&cr;(2) 당분기 및 전분기 중 연결분기현금흐름표에 포함되지 않는 주요 비현금 거래는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기	전분기
유형자산 취득에 따른 미지급금 증감	(213,588)	1,957,127
매출채권 제각	1,035,369	462,872
장기차입금 유동성대체	149,854,258	-

(3) 재무활동 관련 부채의 변동&cr;당분기 중 재무활동에서 생기는 부채의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	기 초	재무활동 현금흐름	비현금거래	당분기말
미지급배당금	-	(154,703,196)	154,703,196	-
사 채	149,818,736	-	117,519	149,936,255

&cr;

35. 운용리스계약

연결실체는 건물 및 차량 을 운용리스로 이용하고 있으며, 리스기간은 2011 년에서 2027년 사이입니다. &cr; (1) 당분기와 전분기 중 비용으로 인식된 리스료 는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기		전분기
	3개월	누 적	3개월	누 적
최소리스료	3,222,652	7,564,585	1,246,840	3,646,869

(2) 당분기와 전분기의 운용리스약정에 따른 미래 최소리스료는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기	전분기
1년 이내	11,855,047	4,400,424
1년 초과 5년 이내	25,175,584	9,393,231
5년 초과	1,630,303	225,719
합 계	38,660,934	14,019,374

&cr;&cr;36. 부문별 정보&cr;(1) 보고부문의 수익 창출 유형&cr;연결실체는 온라인 게임의 개발 및 게임 서비스를 제공하는 업체로, 부문에 자원을 배분하고 부문의 성과를 평가하기 위하여 연결실체의 최고영업의사결정자에게 보고되는 정보는 사실상 단일 부문(게임 게발 및 게임 서비스 제공 부문)에 대한 정보에 한정되어 있습니다.&cr;

(2) 지역별 정보&cr;연결실체는 본사 소재지인 대한민국을 포함하여 5개의 주요 지역(일본, 대만, 미국, 유럽 등)에서 영업하고 있으며, 주요 재무현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
지 역	외부고객으로부터의 수익		비유동자산
	당분기	전분기	당분기말	전기말
대한민국	1,157,741,953	1,067,166,829	1,346,390,326	1,727,188,055
일본	25,887,405	31,511,821	9,251,846	8,654,091
대만	27,676,461	28,668,553	1,264,855	955,941
미국	99,905,505	92,680,850	13,165,459	14,224,841
유럽	2,745,438	4,439,472	170,752	79,375
캐나다	1,503,367	923,840	2,755,426	2,737,908
합 계	1,315,460,129	1,225,391,365	1,372,998,664	1,753,840,211

&cr;

4. 재무제표

재무상태표

제 22 기 3분기말 2018.09.30 현재

제 21 기말 2017.12.31 현재

(단위 : 원)

	제 22 기 3분기말	제 21 기말
자산
유동자산	1,541,567,184,616	1,669,239,629,302
현금및현금성자산 (주30,31,32)	130,742,543,172	75,017,605,086
단기금융상품 (주4,18,30,31)	243,071,500,000	63,000,000,000
매출채권 및 기타유동채권	200,614,987,685	241,948,238,158
매출채권 (주5,29,30,31)	167,170,819,668	208,855,702,446
기타수취채권 (주6,29,30,31)	12,886,649,149	14,019,663,494
단기대여금 (주7,29,30,31)	20,557,518,868	19,072,872,218
기타유동금융자산	941,310,208,922	1,262,147,201,357
유동당기손익인식지정금융자산 (주30,31)	0	997,050,680,401
유동매도가능금융자산 (주30,31)	0	265,096,130,956
유동만기보유금융자산 (주30,31)	0	390,000
유동 당기손익-공정가치 의무 측정 금융자산 (주30,31)	821,309,818,922	0
유동 상각후원가 측정 금융자산 (주30,31)	120,000,390,000	0
재고자산 (주8)	283,304,843	207,418,499
기타유동자산 (주9,29)	25,544,639,994	26,919,166,202
비유동자산	1,425,135,229,174	1,792,268,424,923
장기매출채권 및 기타비유동채권	4,152,942,438	4,221,982,520
기타수취채권 (주6,30,31)	4,064,694,600	4,126,002,600
장기대여금 (주7,30,31)	88,247,838	95,979,920
기타비유동금융자산	916,373,394,636	1,302,856,716,349
비유동 당기손익-공정가치 의무 측정 금융자산 (주30,31)	237,394,244,147	0
비유동 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 (주30,31)	678,911,870,489	0
비유동 상각후원가 측정 금융자산 (주30,31)	67,280,000	0
비유동매도가능금융자산 (주30,31)	0	1,301,272,516,349
비유동파생상품자산 (주30,31)	0	1,584,200,000
종속기업에 대한 투자자산 (주10)	116,772,816,662	108,690,674,988
관계기업에 대한 투자자산 (주10)	50,661,240,769	29,989,576,611
투자부동산 (주11,18)	95,336,131,331	96,333,433,985
유형자산 (주12,18,29)	221,171,546,356	218,360,176,172
무형자산 (주13,18)	20,667,156,982	21,475,508,302
확정급여자산 (주17)	0	10,340,355,996
자산총계	2,966,702,413,790	3,461,508,054,225
부채
유동부채	360,489,200,613	372,494,395,946
매입채무 및 기타유동채무	149,936,255,279	0
차입금 (주16,30,31)	149,936,255,279	0
기타지급채무 (주14,18,29,30,31)	64,791,616,147	40,081,220,194
당기법인세부채	32,064,193,086	138,127,252,472
기타유동부채 (주15,29,31)	113,697,136,101	194,285,923,280
비유동부채	96,701,896,225	335,582,071,082
장기매입채무 및 기타비유동채무	0	149,818,736,419
사채 (주16,30,31)	0	149,818,736,419
확정급여부채 (주17)	7,412,906,942	0
장기종업원급여채무 (주17)	7,595,580,631	6,949,629,660
기타지급채무 (주14,30,31)	4,862,600,864	4,862,600,864
이연법인세부채	75,563,402,875	173,359,345,461
비유동충당부채	1,267,404,913	591,758,678
부채총계	457,191,096,838	708,076,467,028
자본
자본금 (주1,19)	10,969,511,000	10,969,511,000
기타불입자본 (주19,20)	189,764,872,613	300,478,299,003
기타자본구성요소 (주20)	199,272,779,122	517,889,753,236
이익잉여금(결손금) (주21)	2,109,504,154,217	1,924,094,023,958
자본총계	2,509,511,316,952	2,753,431,587,197
자본과부채총계	2,966,702,413,790	3,461,508,054,225

포괄손익계산서

제 22 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 21 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

	제 22 기 3분기		제 21 기 3분기
	3개월	누적	3개월	누적
영업수익 (주18,22,29)	350,424,313,387	1,165,973,541,528	676,510,404,885	1,080,157,476,426
영업비용 (주23,29)	197,097,511,803	630,742,364,942	331,169,072,586	645,654,781,975
영업이익(손실)	153,326,801,584	535,231,176,586	345,341,332,299	434,502,694,451
기타이익	(44,796,005,792)	(16,192,759,461)	9,429,245,712	13,272,828,477
금융수익 (주24)	9,294,770,886	41,477,895,342	7,115,406,539	19,931,308,991
금융비용 (주24)	(2,224,168,633)	(13,696,449,199)	(2,600,733,127)	(10,436,318,183)
영업외수익 (주25)	2,854,945,799	28,285,890,542	33,991,986,584	37,748,232,567
영업외비용 (주25)	(5,468,411,073)	(29,646,304,162)	(1,076,270,737)	(13,144,692,322)
지분법적용투자주식관련손익 (주26)	(49,253,142,771)	(42,613,791,984)	(28,001,143,547)	(20,825,702,576)
법인세비용차감전순이익(손실)	108,530,795,792	519,038,417,125	354,770,578,011	447,775,522,928
법인세비용	46,289,694,881	175,724,281,178	90,113,837,482	110,033,764,320
당기순이익(손실)	62,241,100,911	343,314,135,947	264,656,740,529	337,741,758,608
기타포괄손익	(164,976,511,228)	(320,755,373,095)	(13,819,609,994)	325,997,960,419
당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)	(163,124,775,221)	(321,425,735,953)	1,057,212,273	(1,936,078,602)
확정급여제도의 재측정요소	(1,232,543,855)	(4,811,961,061)	1,394,739,147	(2,554,193,406)
확정급여제도의 재측정요소에 대한 법인세 효과	320,461,402	1,251,109,876	(337,526,874)	618,114,804
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손실	(219,206,341,578)	(429,547,141,578)	0	0
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손실에 대한 법인세 효과	56,993,648,810	111,682,256,810	0	0
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)	(1,851,736,007)	670,362,858	(14,876,822,267)	327,934,039,021
매도가능금융자산평가이익	0	0	(21,625,921,181)	430,958,797,357
법인세효과	0	0	5,233,472,926	(104,292,028,960)
지분법자본변동	(1,851,736,007)	670,362,858	1,515,625,988	1,267,270,624
총포괄손익	(102,735,410,317)	22,558,762,852	250,837,130,535	663,739,719,027
주당이익 (주28)
기본주당이익(손실) (단위 : 원)	2,942	16,180	12,454	15,898
희석주당이익(손실) (단위 : 원)	2,938	16,160	12,439	15,877

자본변동표

제 22 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 21 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

	자본
	자본금	기타불입자본						기타자본구성요소	이익잉여금	자본 합계
		주식발행초과금	기타자본잉여금	자기주식처분이익	자기주식	주식선택권	기타불입자본 합계
2017.01.01 (기초자본)	10,964,511,000	218,568,530,829	2,202,363,644	231,548,982,034	(155,936,964,958)	2,700,387,454	299,083,299,003	45,650,528,835	1,531,404,080,297	1,887,102,419,135
K-IFRS 제1109호 최초 적용에 따른 조정 (2018년 한정)	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
기초자본(조정후)	10,964,511,000	218,568,530,829	2,202,363,644	231,548,982,034	(155,936,964,958)	2,700,387,454	299,083,299,003	45,650,528,835	1,531,404,080,297	1,887,102,419,135
배당금지급	0	0	0	0	0	0	0	0	81,138,476,980	81,138,476,980
이익잉여금	0	0	0	0	0	0	0	0	1,450,265,603,317	1,805,963,942,155
당기순이익(손실)	0	0	0	0	0	0	0	0	337,741,758,608	337,741,758,608
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손실	0	0	0	0	0	0	0	326,666,768,397	0	326,666,768,397
확정급여제도의 재측정요소	0	0	0	0	0	0	0	0	(1,936,078,602)	(1,936,078,602)
지분법자본변동	0	0	0	0	0	0	0	1,267,270,624	0	1,267,270,624
주식선택권의 행사	5,000,000	1,935,077,491	0	0	0	(540,077,491)	1,395,000,000	0	0	1,400,000,000
자기주식의 취득	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
2017.09.30 (기말자본)	10,969,511,000	220,503,608,320	2,202,363,644	231,548,982,034	(155,936,964,958)	2,160,309,963	300,478,299,003	373,584,567,856	1,786,071,283,323	2,471,103,661,182
2018.01.01 (기초자본)	10,969,511,000	220,503,608,320	2,202,363,644	231,548,982,034	(155,936,964,958)	2,160,309,963	300,478,299,003	517,889,753,236	1,924,094,023,958	2,753,431,587,197
K-IFRS 제1109호 최초 적용에 따른 조정 (2018년 한정)	0	0	0	0	0	0	0	(1,422,452,204)	360,041,417	(1,062,410,787)
기초자본(조정후)	10,969,511,000	220,503,608,320	2,202,363,644	231,548,982,034	(155,936,964,958)	2,160,309,963	300,478,299,003	516,467,301,032	1,924,454,065,375	2,752,369,176,410
배당금지급	0	0	0	0	0	0	0	0	154,703,195,920	154,703,195,920
이익잉여금	0	0	0	0	0	0	0	0	1,769,750,869,455	2,597,665,980,490
당기순이익(손실)	0	0	0	0	0	0	0	0	343,314,135,947	343,314,135,947
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손실	0	0	0	0	0	0	0	(317,864,884,768)	0	(317,864,884,768)
확정급여제도의 재측정요소	0	0	0	0	0	0	0	0	(3,560,851,185)	(3,560,851,185)
지분법자본변동	0	0	0	0	0	0	0	2,522,098,865	0	2,522,098,865
주식선택권의 행사	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
자기주식의 취득	0	0	0	0	(110,713,426,390)	0	0	0	0	(110,713,426,390)
2018.09.30 (기말자본)	10,969,511,000	220,503,608,320	2,202,363,644	231,548,982,034	(266,650,391,348)	2,160,309,963	189,764,872,613	199,272,779,122	2,109,504,154,217	2,509,511,316,952

현금흐름표

제 22 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 21 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

	제 22 기 3분기	제 21 기 3분기
영업활동현금흐름	311,131,607,696	418,534,137,807
영업에서 창출된 현금흐름	517,049,391,431	461,736,603,433
당기순이익	343,314,135,947	337,741,758,608
법인세비용	175,724,281,178	110,033,764,320
외화환산손실	271,360,357	1,445,875,473
대손상각비	505,144,179	200,100,320
감가상각비	14,847,105,168	14,874,146,114
무형자산상각비	1,244,379,079	758,094,103
퇴직급여	13,670,280,675	13,100,293,615
기타의대손상각비	2,580,000,000	33,431,960
유형자산처분손실	39,105,400	40,093,276
무형자산처분손실	12,320,000	0
무형자산손상차손	0	234,140,000
당기손익인식금융자산평가손실	0	6,921,326,795
파생상품평가손실	0	437,639,953
매도가능금융자산처분손실	0	674,269,408
당기손익-공정가치 측정 금융자산 처분손실	6,369,064,944	0
당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가손실	4,900,469,160	0
지분법손익	46,933,135,091	21,130,105,986
관계기업투자주식손상차손	593,236,294	0
관계기업투자주식처분손실	0	219,034,090
이자비용	2,426,915,095	2,403,082,027
이자수익	(22,011,142,960)	(13,541,195,836)
외화환산이익	(8,612,163,151)	(496,640,098)
배당금수익	(9,954,749,156)	(656,125,294)
당기손익인식금융자산평가이익	0	(3,017,099,085)
파생상품평가이익	0	(248,418,539)
파생상품처분이익	0	(553,501,254)
매도가능금융자산처분이익	0	(1,914,968,983)
당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가이익	(6,634,630,976)	0
당기손익-공정가치 측정 금융자산 처분이익	(2,877,372,250)	0
관계기업투자주식처분이익	(4,912,579,401)	(523,437,500)
투자부동산처분이익	0	(31,466,422,927)
유형자산처분이익	(204,955,202)	(138,112,234)
매출채권의 감소(증가)	41,629,429,001	(60,851,300,235)
기타수취채권의 감소(증가)	4,535,579,550	3,923,766,331
재고자산의 감소(증가)	(75,886,344)	58,908,966
기타유동자산의 감소(증가)	1,374,526,208	343,999,203
기타비유동수취채권의 감소	2,142,800,000	0
기타지급채무의 증가(감소)	(9,347,331,449)	(3,480,147,772)
기타유동부채의 증가(감소)	(81,350,037,179)	73,119,715,939
확정급여부채의 감소	(728,978,798)	(11,704,336,282)
장기종업원급여채무의 증가	645,950,971	2,293,412,063
기타비유동지급채무의 증가	0	341,350,922
이자수취	17,944,516,506	12,001,928,175
이자지급	(1,522,500,000)	(2,283,750,000)
배당금수취	9,954,749,156	656,125,294
법인세납부	(232,294,549,397)	(53,576,769,095)
투자활동현금흐름	9,447,132,752	(278,858,375,638)
투자활동으로 인한 현금 유입액	2,283,645,523,689	1,518,277,926,996
단기금융상품의 감소	43,000,000,000	216,684,000,000
단기대여금의 감소	135,353,350	200,000,000
당기손익-공정가치 측정 금융자산의 처분	2,104,030,072,741	0
기타 상각후원가 측정 금융자산의 처분	130,000,000,000	0
매도가능금융자산의 처분	0	442,247,078,448
만기보유증권의 감소	0	30,915,000
파생상품자산의 처분	0	6,001,489,341
당기손익인식금융자산 처분	0	680,008,931,036
관계기업투자주식의 처분	6,225,736,416	1,000,060,952
유형자산의 처분	0	171,933,233,310
투자부동산의 처분	231,575,182	172,218,909
무형자산의 처분	150,000	0
보증금의 감소	22,636,000	0
투자활동으로 인한 현금 유출액	(2,274,198,390,937)	(1,797,136,302,634)
단기금융상품의 증가	221,172,500,000	206,259,000,000
단기대여금의 증가	4,192,267,918	3,184,810,914
당기손익-공정가치 측정 금융자산의 취득	1,862,593,812,205	0
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 취득	1,072,194,800	0
기타 상각후원가 측정 금융자산의 취득	90,067,280,000	0
매도가능금융자산의 취득	0	317,588,542,394
당기손익인식금융자산의 취득	0	1,205,688,543,283
파생상품자산의 취득	0	662,336,606
종속기업투자주식의 취득	51,060,030,000	35,284,079,000
관계기업투자주식의 취득	24,637,193,958	3,001,875,000
투자부동산의 취득	9,000,000	1,057,000,000
유형자산의 취득	16,281,486,297	20,119,293,865
무형자산의 취득	1,008,497,759	2,308,981,372
보증금의 증가	2,104,128,000	1,981,840,200
재무활동현금흐름	(265,416,622,310)	(79,738,476,980)
재무활동으로 인한 현금 유입액	0	1,400,000,000
주식선택권의 행사	0	1,400,000,000
재무활동으로 인한 현금 유출액	(265,416,622,310)	(81,138,476,980)
자기주식의 취득	110,713,426,390	0
배당금의 지급	154,703,195,920	81,138,476,980
현금및현금성자산의 증가(감소)	55,162,118,138	59,937,285,189
기초현금및현금성자산	75,017,605,086	55,585,547,491
현금및현금성자산의 환율 변동 효과	562,819,948	76,188,044
기말현금및현금성자산	130,742,543,172	115,599,020,724

5. 재무제표 주석

제 22 기 3분기 2018년 9월 30일 현재

제 21 기 3분기 2017년 9월 30일 현재

주식회사 엔씨소프트

1. 당사의 개요&cr;주식회사 엔씨소프트(이하 '당사')는 온라인 게임의 개발 및 서비스 제공을 포함한 디지털 엔터테인먼트 관련 인터넷 사업 등을 목적으로 1997년 3월에 설립되었으며 서울특별시 강남구 테헤란로 509에 본사를 두고 있습니다. 당사는 2000년 6월 14일에 한국거래소가 개설한 코스닥증권시장에 주식을 등록하였으며, 2003년 5월 22일을 기준으로 주식을 코스닥증권시장에서 한국거래소가 개설한 유가증권시장으로 이전하여 상장하였습니다. &cr;&cr; 당분기말 현재 납입자본금은 10,970백만원이며, 주요 주주 현황은 다음과 같습니다 (주석 19 참조).

주 주	소유주식수(주)	지분율(%)	비 고
김택진	2,628,000	11.98	대표이사
넷마블게임즈㈜	1,950,000	8.89
기타주주	16,394,139	74.73
자기주식	966,883	4.40
합 계	21,939,022	100.00

&cr;

2. 재무제표의 작성기준

(1) 회계기준의 적용

당사의 분기재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되는 요약중간재무제표입니다. 동 재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며, 연차재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적 주석은 직전 연차보고기간말 후 발생한 당사의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는 데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다.

당사의 분기재무제표에는 기업회계기준서 제1109호와 제1115호가 처음 적용되었으며, 유의적인 회계정책의 변경은 주석 3에서 설명하고 있습니다. &cr; &cr;당사의 분기재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로서, 지배기업, 관계기업의 투자자 또는 공동기업의 참여자가 투자자산을 기업회계기준서 제1028호에서 규정하는 지분법 또는 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'에 따른 방법으로 표시한 재무제표입니다. &cr; &cr; (2) 추정과 판단

한국채택국제회계기준은 중간재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니&cr;다. 중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제결과는 다를 수 있습니다.&cr;&cr;분기재무제표에서 사용된 당사의 회계정책 적용과 추정금액에 대한 경영진의 판단은2017년 12월 31일 로 종료되는 회계연도의 연차재무제표에 사용된 것과 동일합니다.&cr; &cr;

3. 주요 회계정책

당사는 다음에서 설명하고 있는 사항을 제외하고 2017년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 연차재무제표를 작성할 때 적용한 것과 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다. 다음에서 설명하고 있는 회계정책의 변경사항은 2018년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 연차재무제표에도 반영될 것입니다. &cr; &cr; (1) 비용의 성격별 분류&cr; 당사는 당분기 중 재무제표이용자의 의사결정에 유용하다고 판단하여 매출원가와 판매비와관리비를 영업비용으로 합산하여 재무제표에 표시하였으며, 비교표시되는 전분기의 포괄손익계산서의 분류를 변경하였습니다. 이러한 재분류가 전분기에 보고된순자산금액이나 전기의 순이익에 미치는 영향은 없습니다.&cr;

(2) 종속기업, 관계기업, 공동기업투자에 대한 지분법 적용&cr;기업회계기준서 제1027호에서는 별도재무제표 상 종속기업, 관계기업, 공동기업투자에 대하여 기업은 원가법, 기업회계기준서 제1109호에 따른 회계처리 또는 지분법중 하나를 선택하도록 하고 있습니다.&cr;&cr;당사는 보다 신뢰성 있고 목적적합한 재무정보를 제공하기 위하여 전기말 해당 투자자산의 측정을 위한 회계정책을 원가법에서 지분법으로 변경하였으며, 이에 따라 비교표시되는 전분기 포괄손익계산서, 자본변동표 및 현금흐름표를 재작성하였습니다.&cr;&cr;① 전분기 포괄손익계산서&cr;- 3개월

(단위: 천원)
구 분	회계정책 변경의 영향
	이전 보고금액	조정금액	재작성금액
지분법적용투자주식관련손익	-	(28,001,144)	(28,001,144)
법인세비용차감전순이익	382,771,722	(28,001,144)	354,770,578
분기순이익	293,375,247	(28,718,506)	264,656,741
보통주 기본주당이익(원)	13,806	(1,352)	12,454
보통주 희석주당이익(원)	13,789	(1,350)	12,439

- 누적

(단위: 천원)
구 분	회계정책 변경의 영향
	이전 보고금액	조정금액	재작성금액
지분법적용투자주식관련손익	499,993	(21,325,696)	(20,825,703)
법인세비용차감전순이익	469,101,218	(21,325,695)	447,775,523
분기순이익	361,943,794	(24,202,035)	337,741,759
보통주 기본주당이익(원)	17,037	(1,139)	15,898
보통주 희석주당이익(원)	17,015	(1,138)	15,877

② 전분기 자본변동표

(단위: 천원)
구 분	회계정책 변경의 영향
	이전 보고금액	조정금액	재작성금액
자본금	10,969,511	-	10,969,511
기타불입자본	300,478,299	-	300,478,299
기타자본구성요소	384,469,566	(10,884,998)	373,584,568
이익잉여금	1,831,788,045	(45,716,762)	1,786,071,283
자본총계	2,527,705,421	(56,601,760)	2,471,103,661

③ 전분기 현금흐름표

(단위: 천원)
구 분	회계정책 변경의 영향
	이전 보고금액	조정금액	재작성금액
영업에서 창출된 현금흐름	461,736,603	-	461,736,603
분기순이익	361,943,794	(24,202,035)	337,741,759
법인세비용	107,157,424	2,876,340	110,033,764
지분법손익	-	21,130,106	21,130,106
관계기업투자주식처분손실	-	219,034	219,034
관계기업투자주식처분이익	(499,993)	(23,445)	(523,438)

&cr;(3) 제ㆍ개정 기준서 적용&cr; 당 사는 2018년 1월 1일부터 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'과 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 최초 적용하였습니다. 2018년 1월 1일 이후 적용되는 다른 기준들은 당사의 재무제표에 미치는 유의적인 영향이 없습니다.&cr;&cr;다음은 최초 적용되는 기준서의 주요 영향입니다.&cr;&cr;① 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'&cr;기업회계기준서 제1109호는 금융자산, 금융부채 및 비금융항목을 매입하거나 매도할 수 있는 일부 계약의 인식과 측정을 규정합니다. 이 기준서는 기업회계기준서 제 1039호 '금융상품: 인식과측정'을 대체합니다.&cr;

기업회계기준서 제1109호 적용에 따른 자본의 기초 잔액 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구분	2018년 1월 1일 적용효과
당기손익-공정가치측정 금융자산에 대한 &cr; 기업회계기준서 제1109호에 따른 평가이익의 인식	1,676,246
기타포괄손익-공정가치측정 금융자산에 대한&cr; 기업회계기준서 제1109호에 따른 평가손실의 인식	(1,422,452)
기업회계기준서 제1109호에 따른 기대신용손실의 인식	(1,316,204)
2018년 1월 1일 적용 효과	(1,062,410)

&cr;기업회계기준서 제1109호의 적용에 따른 회계정책의 주요 변경사항에 대한 성격과 영향은 다음과 같습니다.&cr;&cr;(가) 금융자산과 금융부채의 분류&cr; 기업회계기준서 제1109호는 금융부채의 분류와 측정에 대한 기업회계기준서 제1039호의 기존 요건을 대부분 유지하였습니다. 그러나 만기보유금융자산, 대여금 및 수취채권과 매도가능금융자산의 금융자산의 기존 분류를 삭제하였습니다.&cr;

기업회계기준서 제1109호의 적용이 금융부채와 관련된 당사의 회계정책에 미치는 유의적인 영향은 없으며, 금융자산 분류와 측정에 미치는 영향은 다음과 같습니다.&cr;&cr;기업회계기준서 제1109호에 의하면, 최초 적용 시에 금융자산은 상각후원가측정 금융자산, 기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품, 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품, 당기손익-공정가치 측정 범주로 분류됩니다. 기업회계기준서 제1109호에 따른 금융자산의 분류는 일반적으로 금융자산이 관리되는 방식인 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름의 특성에 근거하여 결정됩니다. 주계약이 이 기준서의 적용범위에 해당하는 금융자산인 계약에 내재된 파생상품은 분리되지 않고, 복합금융상품 전체를 기준으로 금융자산을 분류합니다.&cr;

금융자산은 다음 두 가지 조건을 모두 충족하고, 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정되지 않은 경우 상각후원가로 측정됩니다.&cr;- 계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 금융자산을 보유한다.&cr;- 계약 조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생한다.&cr;

채무상품은 다음 두 가지 조건을 모두 충족하고 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정되지 않은 경우 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다.&cr;- 계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유한다.&cr;- 계약 조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생한다.&cr;&cr;단기매매항목이 아닌 지분상품의 최초 인식일에 당사는 그 투자지분의 후속적인 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 수 있는 취소 불가능한 선택을 할 수 있습니다. 이러한 선택은 금융상품별로 이루어집니다.&cr;

상기에서 설명한 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치로 측정하지 않는 모든 금융상품은 모든 파생금융자산을 포함하여 당기손익-공정가치로 측정합니다. 당사는 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 요구사항을 충족하는 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정한다면 회계불일치를 제거하거나 유의적으로줄이는 경우에는 최초 인식시점에 해당 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있습니다. 다만, 이러한 지정은 취소할 수 없습니다.&cr;

다음 회계정책은 금융자산의 후속측정에 적용합니다.

당기손익-공정가치 측정 금융자산	이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 이자와 배당수익을 포함한 순손익은 당기손익으로 인식합니다.
상각후원가 측정 금융자산	이러한 자산은 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가는 손상손실((나)참조)에 의해 감소됩니다. 이자수익, 외화환산손익 및 손상은 당기손익으로 인식합니다. 제거에 따르는 손익도 당기손익으로 인식합니다.
기타포괄손익-공정가치 &cr;측정 채무상품	이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 유효이자율법을 사용하여 계산된 이자수익, 외화환산손익과 손상은 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식합니다. 제거시에 기타포괄손익에 누적된 손익은 당기손익으로 재분류합니다.
기타포괄손익-공정가치 &cr;측정 지분상품	이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 배당은 배당금이 명확하게 투자원가의 회수를 나타내지 않는다면 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식하고, 인식한 기타포괄손익은 당기손익으로 재분류되지않습니다.

&cr;2018년 1월 1일에 기업회계기준서 제1109호의 적용에 따른 금융자산의 장부금액에 미치는 효과는 아래와 같습니다.&cr;

다음의 표와 첨부된 주석은 기업회계기준서 제1039호에 따른 최초 측정 범주와 2018년 1월 1일의 금융자산 집합의 각 구분에 대한 기업회계기준서 제1109호의 새로운 측정 범주를 설명합니다.

(단위: 백만원)
구분	주석	기업회계기준서&cr;제1039호에 따른 분류	기업회계기준서&cr;제1109호에 따른 분류	기업회계기준서&cr;제1039호에 따른&cr;장부금액	기업회계기준서&cr;제1109호에 따른&cr;장부금액
금융자산
현금및현금성자산		대여금및수취채권	상각후원가 측정 금융자산	75,018	75,018
장단기금융상품		대여금및수취채권	상각후원가 측정 금융자산	63,000	63,000
매출채권	(a)	대여금및수취채권	상각후원가 측정 금융자산	208,856	207,540
기타수취채권	(a)	대여금및수취채권	상각후원가 측정 금융자산	18,146	18,146
장단기대여금	(a)	대여금및수취채권	상각후원가 측정 금융자산	19,169	19,169
당기손익인식금융자산	(b)	당기손익인식금융자산	당기손익-공정가치 측정 금융자산	997,051	997,051
채무증권	(a)	매도가능금융자산	상각후원가 측정 금융자산	265,096	160,000
	(c)	매도가능금융자산	당기손익-공정가치 측정 채무상품		105,096
지분증권	(c)	매도가능금융자산	당기손익-공정가치 측정 지분상품	1,286,400	1,235
	(d)	매도가능금융자산	기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품		1,283,735
출자금 및 수익증권	(c)	매도가능금융자산	당기손익-공정가치 측정 금융자산	14,873	16,473
파생상품		파생상품	당기손익-공정가치 측정 금융자산	1,584	1,584

(a) 기업회계기준서 제1039호에 따라 대여금및수취채권으로 분류되었던 매출채권과기타수취채권은 상각후원가측정 금융자산으로 분류됩니다. 기업회계기준서 제1109호의 적용에 따라 2018년 1월 1일 이익잉여금에 1,316,204천원의 손실충당금을 추가로 인식하였습니다.&cr;&cr;(b) 기업회계기준서 제1039호에 따라, 당기손익인식금융자산으로 지정하고 공정가치기준으로 관리되고 성과가 평가되었습니다. 이러한 자산들은 기업회계기준서 제 1109호에서 당기손익-공정가치측정자산으로 분류되어야 합니다.&cr;

(c) 출자금과 채무증권은 기업회계기준서 제1039호 매도가능금융자산으로 분류되었습니다. 당사는 이러한 출자금과 채무증권은 계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형에 포함되지 않는다고 판단하였습니다. 그러므로 이러한 자산들은 기업회계기준서 제1109호에서 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류됩니다.&cr;&cr;(d) 지분상품은 당사가 전략목적상 장기 보유할 목적으로 투자하고 있는 상품입니다.기업회계기준서 제1109호에서 허용하는 것처럼, 당사는 일부 지분상품에 대하여 최초 적용일에 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산으로 지정하였습니다.&cr;&cr;(나) 금융자산의 손상&cr;기업회계기준서 제1109호는 기업회계기준서 제1039호의 '발생손실'모형을 '기대신용손실'모형으로 대체하였습니다. 새로운 손상모형은 상각후원가로 측정되는 금융자산, 계약자산 및 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 적용되지만, 지분상품 투자자산에는 적용되지 않습니다. 기업회계기준서 제1109호에서 신용손실은 기업회계기준서 제1039호보다 일찍 인식될 것입니다.&cr;

상각후원가로 측정하는 금융자산은 장단기대여금, 매출채권 및 기타수취채권, 단기금융상품과 현금및현금성자산으로 구성됩니다.&cr;

기업회계기준서 제1109호에서 손실충당금은 다음 두 가지 기준으로 측정됩니다.&cr;- 12개월 기대신용손실: 보고기간말 이후 12개월 이내에 발생가능한 금융상품의 채무불이행사건으로 인한 기대신용손실&cr;- 전체기간 기대신용손실: 금융상품의 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건에 따른 기대신용손실&cr;&cr;당사는 12개월 기대신용손실로 측정되는 다음의 금융자산을 제외하고는 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다.&cr;- 보고기간말에 신용위험이 낮다고 결정된 채무증권&cr;- 최초 인식 이후 신용위험(즉, 금융자산의 기대존속기간 동안에 걸쳐 발생할 채무불이행 위험)이 유의적으로 증가하지 않은 기타 채무증권과 은행예금&cr;

금융자산의 신용위험이 최초 인식 이후 유의적으로 증가했는지를 판단할 때와 기대신용손실을 추정할 때, 당사는 과도한 원가나 노력없이 이용할 수 있고 합리적이고 뒷받침 될 수 있는 정보를 고려합니다. 여기에는 미래지향적인 정보를 포함하여 당사의 과거 경험과 알려진 신용평가에 근거한 질적, 양적인 정보 및 분석이 포함됩니다.&cr;&cr;1) 기대신용손실의 측정&cr;기대신용손실은 확률가중치입니다. 신용손실은 모든 현금부족액(즉, 계약에 따라 지급받기로 한 모든 계약상 현금흐름과 수취할 것으로 예상하는 모든 계약상 현금흐름의 차이)의 현재가치로 측정됩니다. &cr;&cr;2) 신용이 손상된 금융자산&cr;매 보고기간말에 당사는 상각후원가로 측정되는 금융자산과 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무증권의 신용이 손상되었는지 평가합니다. 금융자산의 추정미래현금흐름에 악영향을 미치는 하나 이상의 사건이 발생한 경우에 해당 금융자산은 신용이 손상된 것입니다.&cr;

3) 재무상태표 상 신용손실충당금의 표시&cr;상각후원가로 측정하는 금융자산에 대한 손실충당금은 해당 자산의 장부금액에서 차감합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대해서는 해당 자산의 장부금액을 감소시키는 대신에 손실충당금을 기타포괄손익에 인식합니다.

4) 새로운 손상모형의 영향&cr;2018년 9월 30일 현재 당사의 분기재무상태표와 동일로 종료되는 분기포괄손익계산서 및 분기현금흐름표에 미치는 영향은 중요하지 않습니다.&cr;&cr;5) 매출채권&cr;다음의 분석은 기업회계기준서 제1109호의 적용에 따른 매출채권과 관련된 기대신용손실의 계산과 관련한 추가적인 세부사항을 제공합니다. 당사는 이러한 기대신용손실을 계산하는데 사용된 모형과 가정의 일부를 추정의 불확실성의 주요 원천으로 고려하였습니다. &cr;

기대신용손실은 과거 3년동안의 실제 신용손실 경험에 기초하여 계산되었습니다. 당사는 온라인게임매출 관련 고객과 기타매출 관련 고객에 대하여 별도로 기대신용손실률 산정을 수행하였습니다.&cr;

2018년 1월 1일의 온라인게임매출과 관련된 고객의 매출채권에 대한 기대신용손실과 신용위험 익스포저에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	가중평균손실률	총 장부금액	손실충당금	신용 손상 여부
만기내	3.02%	7,180,265	217,165	N
30일이내	3.02%	7,243,246	219,070	N
31일 이상 60일 이내	9.21%	2,304,330	212,262	N
61일 이상 90일 이내	41.07%	482,183	198,039	N
91일 이상 120일 이내	81.04%	269,035	218,034	N
121일 이상	100.00%	6,273,092	6,273,092	Y
합 계		23,752,151	7,337,662

2018년 1월 1일의 기타매출채권에 대한 기대신용손실과 신용위험 익스포저에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	가중평균손실률	총 장부금액	손실충당금	신용 손상 여부
만기내	0.32%	143,098,312	461,872	N
30일이내	0.66%	8,144,899	53,921	N
31일 이상 60일 이내	2.51%	4,101,588	102,980	N
61일 이상 90일 이내	2.38%	4,432,599	105,649	N
91일 이상 120일 이내	0.00%	928,637	-	N
121일 이상 150일 이내	0.00%	1,329,714	-	N
151일 이상 180일 이내	0.00%	1,481,635	-	N
181일 이상 210일 이내	0.00%	1,282,774	-	N
211일 이상 240일 이내	0.00%	1,481,341	-	N
240일 초과	12.61%	29,257,851	3,689,917	Y
합 계		195,539,350	4,414,339

6) 경과규정&cr;기업회계기준서 제1109호의 채택으로 인한 회계정책의 변경은 아래에 기술된 경우를 제외하고 소급적용을 원칙으로 합니다.&cr;- 당사는 손상을 포함한 측정 변경과 관련하여 이전 기간의 비교 정보를 재작성하지 않아도 되는 예외규정을 적용하였습니다. 이에 따라 기업회계기준서 제1109호의 적용에 따른 금융자산과 금융부채의 장부금액의 차이는 2018년 1월 1일의 이익잉 여금과 기타자본항목에 인식되었습니다. 따라서 2017년에 대해 표시되는 정보는 기업회계기준서 제1109호의 요구사항을 반영하는 것이 아니라 기업회계기준서 제 1039호의 요구사항을 반영하였습니다. &cr;- 최초 적용일에 존재하는 사실과 상황에 근거하여 다음과 같은 평가가 이루어져야 합니다. &cr; 가. 금융자산 분류를 위한 사업모형의 결정&cr; 나. 특정 금융자산 및 금융부채에 대하여 당기손익-공정가치 지정 선택 및 이전 &cr; 지정의 철회&cr; 다. 단기매매항목이 아닌 특정 지분상품의 투자에 대하여 기타포괄손익-공정가치 지정 선택

- 채무증권에 대한 투자가 기업회계기준서 제1109호의 최초 적용일에 낮은 신용위 험을 갖고 있다면 당사는 최초 인식일 이후 해당 자산에 대한 신용위험이 유의적으 로 증가하지 않았다고 가정하였습니다. &cr;&cr; ② 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'&cr; 당사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였습니다. &cr;

기업회계기준서 제1115호는 수익을 언제, 얼마나 인식할지를 결정하기 위한 포괄적인 체계입니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1018호 '수익', 제1011호 '건설계약', 기업회계기준해석서 제2031호 '수익:광고용역의 교환거래', 제2113호 '고객충성제도', 제2115호 '부동산건설약정', 제2118호 '고객으로부터의자산이전'을 대체하였습니다.&cr;

당사는 이 기준서의 최초 적용 누적효과를 당기 이익잉여금의 기초 잔액을 조정하여 인식하고, 해당 경과규정에 따라 2018년 1월 1일에 완료되지 않은 계약에만 이 기준서를 소급하여 적용하였습니다. &cr;

2018년 9월 30일 기준 기업회계기준서 제1115호 적용 시 당사의 분기재무상태표와 동일로 종료되는 분기포괄손익계산서 및 분기현금흐름표에 미치는 영향은 중요하지 않습니다.&cr;

(4) 미적용 제ㆍ개정 기준서&cr;제정ㆍ공표되었으나 2018년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. 당사는 재무제표 작성시 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 조기적용하지 아니하였습니다.&cr;

① 기업회계기준서 제1116호 '리스'&cr;현행 기업회계기준서 제1017호 '리스', 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정', 기업회계기준해석서 제2015호 '운용리스: 인센티브', 기업회계기준해석서 제2027호 '법적 형식상의 리스를 포함하는 거래의 실질에 대한 평가'를 대체하여 제정된 기준서로 당사는 계약의 약정시점에 계약 자체가 리스인지 또는 계약이 리스를 포함하는지를 판단하여야 합니다. &cr;

리스이용자 및 리스제공자는 리스계약이나 리스를 포함하는 계약에서 계약의 각 리스요소를 리스가 아닌 요소(이하 '비리스요소'라고 함)와 분리하여 리스로 회계처리해야 합니다. 리스이용자는 단기리스 및 소액리스를 제외하고 모든 리스 약정에 대해리스부채와 사용권자산을 인식하며, 이때 리스부채는 리스개시일 현재 미지급된 리스료의 현재가치로 측정하고 리스사용권자산은 리스부채 최초 측정치에 선급리스료,리스개설직접원가, 기초자산 해체ㆍ제거ㆍ복구원가로 측정합니다.

&cr;동 개정은 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수 있습니다. 당사는 기업회계기준서 제1116호의 도입과 관련하여, 리스와 관련한 내부통제프로세스 정비 및 회계처리시스템 변경과 동 기준서를 적용할 경우 재무제표에 미칠 수 있는 영향의 분 석을 2018년 중 완료할 예정입니다.&cr;

② 기업회계기준해석서 제2123호 '법인세 처리의 불확실성'&cr;수행한 법인세 회계처리가 과세당국으로부터 수용될 가능성(probable)을 검토하여 Probable한 경우에는 수행한 법인세 회계처리를 유지하고, Probable하지 않은 경우에는 가능성이 가장 높은 금액이나 기대값으로 회계처리하게 됩니다. 당사는 동 해석서를 2019년 1월 1일 이후 개시하는 회계연도부터 적용할 예정입니다.&cr;&cr;

4. 담보 제공 금융자산&cr;당분기말 및 전기말 현재 담보로 제공된 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말	전기말	비 고
단기금융상품	3,000,000	3,000,000	임직원의 주택자금대출에 대한 담보제공(주석 18 참조)

&cr;

5. 매출채권&cr;(1) 당분기말 및 전기말 현재 당사의 매출채권의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말	전기말
매출채권	179,102,412	219,291,498
대손충당금	(11,931,592)	(10,435,796)
합 계	167,170,820	208,855,702

&cr;(2) 당분기와 전분기 중 대손충당금의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기	전분기
기초 금액	10,435,796	9,633,392
K-IFRS 제1109호 적용 효과	1,316,204	-
대손상각비	505,144	200,100
제각 채권 회수	230,964	135,405
채권 제각	(556,516)	(355,872)
분기말 금액	11,931,592	9,613,025

&cr;(3) 당분기말 및 전기말 현재 당사의 대손설정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말	전기말
집합채권	8,241,675	6,745,879
개별채권	3,689,917	3,689,917
합 계	11,931,592	10,435,796

(4) 당분기말 및 전기말 현재 연체되었으나 손상되지 않은 채권의 연령분석 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말	전기말
2개월 이내	9,600,311	15,248,221
3개월 ~ 6개월	11,362,732	13,514,123
7개월 ~ 9개월	4,321,865	4,324,268
9개월 초과	39,007,958	25,561,828
합 계	64,292,866	58,648,440

(5) 손상

당분기말 온라인게임매출과 관련된 고객의 매출채권에 대한 기대신용손실과 신용위험 익스포저에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	가중평균손실률	총 장부금액	손실충당금	신용 손상 여부
만기내	3.63%	12,207,068	443,900	N
30일이내	3.67%	5,683,691	208,369	N
31일 이상 60일 이내	10.49%	1,837,677	192,845	N
61일 이상 90일 이내	39.97%	485,278	193,976	N
91일 이상 120일 이내	79.55%	240,950	191,677	N
121일 이상	100.00%	6,235,160	6,235,160	Y
합 계		26,689,824	7,465,927

당분기말 기타매출채권에 대한 기대신용손실과 신용위험 익스포저에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	가중평균손실률	총 장부금액	손실충당금	신용 손상 여부
만기내	0.52%	91,588,127	473,342	N
30일이내	2.64%	4,236,804	111,815	N
31일 이상 60일 이내	3.21%	5,937,752	190,591	N
61일 이상 90일 이내	0.00%	978,543	-	N
91일 이상 120일 이내	0.00%	1,266,296	-	N
121일 이상 150일 이내	0.00%	1,385,326	-	N
151일 이상 180일 이내	0.00%	1,137,156	-	N
181일 이상 210일 이내	0.00%	1,480,061	-	N
211일 이상 240일 이내	0.00%	1,704,648	-	N
240일 초과	8.64%	42,697,875	3,689,917	Y
합 계		152,412,588	4,465,665

&cr;&cr;6. 기타수취채권&cr;당분기말 및 전기말 현재 당사의 기타수취채권의 구성 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말		전기말
	유 동	비유동	유 동	비유동
미수금	3,598,030	-	8,799,357	-
대손충당금	(519,488)	-	(519,488)	-
미수수익	9,808,107	-	5,739,794	2,142,800
보증금	-	4,064,695	-	1,983,203
합 계	12,886,649	4,064,695	14,019,663	4,126,003

&cr;

7 . 대여금&cr;당분기말 및 전기말 현재 대여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말	전기말
단기대여금	23,137,519	19,072,872
대손충당금	(2,580,000)	-
장기대여금	88,248	95,980
합 계	20,645,767	19,168,852

&cr;상기 대여금은 임직원의 주택자금 대출 및 종속기업에 대한 대여금 등으로 구성되어 있습니다.

&cr;&cr;8. 재고자산&cr;당분기말 및 전기말 현재 재고자산은 전액 상품으로 구성되어 있습니다.&cr;&cr;

9. 기타유동자산&cr; 당분기말 및 전기말 현재 당사의 기타유동자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말	전기말
선급금	17,613,223	18,650,498
선급비용	7,931,417	8,268,668
합 계	25,544,640	26,919,166

&cr;

10. 종속기업 및 관계기업에 대한 투자주식

당사는 종속기업 및 관계기업에 대한 투자주식을 한국채택국제회계기준 전환일의 재무상태표 작성 시 기업회계기준서 제1101호에 따라 한국채택국제회계기준 전환일의과거회계기준에 따른 장부금액을 간주원가로 사용하고 원가법으로 후속측정하였으나, 전기에 지분법을 적용하는 것으로 회계정책을 변경하였습니다.&cr;

(1) 당분기말 및 전기말 현재 당사의 종속기업투자주식의 내역은 다음과 같습니다.&cr;① 당분기말

(단위: 천원)
회사명	주식수(주)	지분율(%)	취득원가	피투자회사 순자산&cr;중 지분상당액	장부금액
NC West Holdings	234,199	100.0	129,669,848	(23,877,250)	-
NC Japan K.K.	4,500	100.0	4,714,230	17,534,533	17,820,263
NC Taiwan Co., Ltd.	11,900,000	85.0	4,525,995	36,322,909	37,532,744
NC Europe, Ltd.	3,723,470	100.0	7,889,040	19,928,522	19,928,522
THIS GAME STUDIO, INC(*1)	4,000,000	40.0	5,525,000	2,638,563	5,189,997
㈜엔씨아이티에스	260,000	100.0	1,400,000	2,659,302	2,659,302
㈜엔씨소프트서비스	500,000	100.0	2,500,000	3,165,170	3,165,170
㈜엔씨다이노스	800,000	100.0	4,000,000	6,101,169	6,101,169
㈜엔트리브소프트	15,599,612	98.0	135,026,350	(2,754,976)	24,375,650
합 계			295,250,463	61,717,942	116,772,817

(* 1) 의결권 있는 주식 기준 지분율이 54%로 종속기업으로 분류하였습니다.

&cr;② 전기말

(단위: 천원)
회사명	주식수(주)	지분율(%)	취득원가	피투자회사 순자산&cr;중 지분상당액	장부금액
NC West Holdings	143,474	100.0	78,609,818	(31,103,912)	-
NC Japan K.K.	4,500	100.0	4,714,230	21,121,850	21,407,581
NC Taiwan Co., Ltd.	11,900,000	85.0	4,525,995	29,325,517	30,535,351
NC Europe, Ltd.	3,723,470	100.0	7,889,040	18,735,418	18,735,418
THIS GAME STUDIO, INC(*1)	4,000,000	40.0	5,525,000	1,856,524	4,407,959
㈜엔씨아이티에스	260,000	100.0	1,400,000	2,932,642	2,932,642
㈜엔씨소프트서비스	500,000	100.0	2,500,000	3,176,780	3,176,780
㈜엔씨다이노스	800,000	100.0	4,000,000	2,128,006	2,128,006
㈜엔트리브소프트	15,599,612	98.0	135,026,350	(1,763,688)	25,366,938
합 계			244,190,433	46,409,137	108,690,675

(*1) 의결권 있는 주식 기준 지분율이 54%로 종속기업으로 분류하였습니다.

(2) 당분기말과 전기말 현재 당사의 관계기업투자주식의 내역은 다음과 같습니다.&cr;① 당분기말

(단위: 천원)
회사명	주식수(주)	지분율(%)	취득원가	피투자회사 순자산&cr;중 지분상당액	장부금액
㈜크레이지다이아몬드	176,360	29.1	793,620	592,101	924,159
㈜레진엔터테인먼트(*)	425,731	9.6	3,657,489	1,985,917	4,679,288
㈜노븐	2,462	20.0	500,032	(8,813)	-
도톰치게임즈㈜	667	25.0	300,150	24,791	247,621
㈜아라소판단	750	20.0	300,000	(269,745)	-
㈜바이너리	200,000	23.6	2,000,000	-	-
㈜버프스튜디오	26,000	30.2	499,980	35,005	380,020
㈜재담미디어	27,810	32.9	4,501,875	1,170,746	4,334,546
㈜알에스미디어	8,650	22.9	1,996,875	(169,211)	1,314,526
UVIFY, Inc.	3,225,800	30.1	4,805,590	642,762	3,992,341
㈜하이브로	3,850	30.2	6,397,455	838,483	5,517,466
㈜더벤처스(*)	47,578	6.5	3,000,031	632,881	2,800,520
Kidaptive Inc.(*)	10,941,408	16.3	3,968,409	1,004,075	2,947,878
㈜스캐터랩(*)	159,233	15.9	2,597,018	745,922	2,494,156
포스크리에이티브파티㈜	471,305	32.3	22,040,175	3,540,439	21,028,720
합 계			57,358,699	10,765,353	50,661,241

(*) 등기이사 1인을 지명할 수 있는 권리를 보유하고 있어 관계기업으로 분류하였습니다.

② 전기말

(단위: 천원)
회사명	주식수(주)	지분율(%)	취득원가	피투자회사 순자산&cr;중 지분상당액	장부금액
㈜크레이지다이아몬드	176,360	29.1	793,620	535,915	867,973
㈜레진엔터테인먼트(*)	523,770	11.9	4,499,742	3,227,486	6,541,098
㈜노븐	2,462	20.0	500,032	(8,813)	-
도톰치게임즈㈜	667	25.0	300,150	11,435	234,265
㈜아라소판단	750	20.0	300,000	(269,745)	-
㈜바이너리	200,000	23.6	2,000,000	(47,574)	661,260
㈜버프스튜디오	26,000	30.2	499,980	(26,607)	318,407
㈜재담미디어	27,810	32.9	4,501,875	1,333,513	4,497,313
㈜알에스미디어	8,650	22.9	1,996,875	3,000	1,486,737
UVIFY, Inc.	3,225,800	30.1	4,805,590	741,276	4,012,054
㈜하이브로	3,850	30.2	6,397,455	1,022,375	5,701,358
㈜더벤처스(*)	47,578	6.7	3,000,031	541,809	2,776,436
Kidaptive Inc.(*)	10,941,408	19.7	3,968,409	552,095	2,892,676
합 계			33,563,759	7,616,165	29,989,577

(*) 등기이사 1인을 지명할 수 있는 권리를 보유하고 있어 관계기업으로 분류하였습니다.

(3) 주요 종속기업 및 관계기업의 요약 재무정보는 다음과 같습니다. &cr;① 당분기말

(단위: 천원)
회사명	구 분	자산총액	부채총액	매출액	분기순손익	분기총포괄손익
NC West Holdings	종속기업	100,860,646	124,737,896	104,780,115	(44,284,431)	(46,842,523)
NC Japan K.K.	종속기업	28,829,568	11,295,035	26,668,002	(4,361,195)	(3,587,318)
NC Taiwan Co., Ltd.	종속기업	53,236,810	10,503,975	27,686,543	7,684,750	8,232,227
NC Europe, Ltd.	종속기업	20,475,625	547,103	4,386,785	1,008,431	1,193,104
THIS GAME STUDIO, INC	종속기업	6,643,849	47,442	5,066,335	1,887,008	1,905,602
㈜엔씨아이티에스	종속기업	2,820,790	161,488	4,001,454	(273,340)	(273,340)
㈜엔씨소프트서비스	종속기업	3,706,554	541,384	3,082,643	(11,610)	(11,610)
㈜엔씨다이노스	종속기업	27,744,804	21,643,635	30,247,006	3,973,163	3,973,163
㈜엔트리브소프트	종속기업	4,459,817	7,271,707	5,205,237	(985,446)	(1,011,767)
㈜크레이지다이아몬드	관계기업	2,204,200	168,442	3,481,565	197,822	197,822
㈜레진엔터테인먼트	관계기업	31,408,933	10,815,011	29,081,727	(5,709,959)	(5,709,959)
도톰치게임즈㈜	관계기업	104,704	5,578	180,369	54,089	54,089
㈜바이너리	관계기업	23,331	513,502	6,743	(284,962)	(284,962)
㈜버프스튜디오	관계기업	419,631	303,846	887,430	203,582	203,582
㈜재담미디어	관계기업	4,234,521	673,029	4,979,476	(502,841)	(502,841)
㈜알에스미디어	관계기업	1,650,871	2,390,313	2,748,225	(801,936)	(801,936)
UVIFY, Inc.	관계기업	2,173,629	36,442	149,945	(906,059)	(899,854)
㈜하이브로	관계기업	3,140,684	363,887	3,075,237	(605,726)	(605,726)
㈜더벤처스	관계기업	10,302,278	576,437	1,573,518	(268,035)	(268,035)
Kidaptive Inc.	관계기업	6,674,845	511,286	1,608,651	(2,287,619)	(2,552,429)
㈜스캐터랩	관계기업	4,775,046	91,390	1,110,569	(647,714)	(647,714)
포스크리에이티브파티㈜	관계기업	20,118,037	9,147,760	6,857,739	(8,625,849)	(8,625,849)

② 전기말

(단위: 천원)
회사명	구 분	자산총액	부채총액	매출액	당기순손익	총포괄손익
NC West Holdings	종속기업	90,345,600	118,440,357	154,126,445	(49,456,535)	(47,349,159)
NC Japan K.K.	종속기업	29,341,224	8,219,374	44,156,326	3,811,766	1,966,515
NC Taiwan Co., Ltd.	종속기업	45,998,932	11,498,324	38,534,393	8,734,119	7,246,221
NC Europe, Ltd.	종속기업	19,354,108	618,690	7,530,578	252,876	(271,771)
THIS GAME STUDIO, INC	종속기업	4,658,871	17,561	4,450,881	3,367,739	3,231,293
㈜엔씨아이티에스	종속기업	3,313,355	380,713	4,798,347	335,809	335,809
㈜엔씨소프트서비스	종속기업	3,648,169	471,389	3,902,733	312,017	312,017
㈜엔씨다이노스	종속기업	27,226,808	25,098,802	37,508,458	(423,394)	(423,394)
㈜엔트리브소프트	종속기업	6,237,824	8,037,947	6,153,693	(1,022,298)	(913,680)
㈜크레이지다이아몬드	관계기업	2,176,728	334,148	4,607,903	229,993	229,993
㈜레진엔터테인먼트	관계기업	39,177,347	11,973,070	45,163,634	(10,612,320)	(10,612,320)
도톰치게임즈㈜	관계기업	52,762	7,038	139,965	18,767	18,767
㈜바이너리	관계기업	379,157	580,887	42,945	(1,153,238)	(1,153,238)
㈜버프스튜디오	관계기업	213,748	301,758	562,422	(106,274)	(106,274)
㈜재담미디어	관계기업	4,947,098	890,458	6,237,583	(43,340)	(43,340)
㈜알에스미디어	관계기업	2,159,596	2,146,486	3,502,285	(1,963,026)	(1,963,026)
UVIFY, Inc.	관계기업	2,530,518	65,773	524,978	(1,226,356)	(1,194,126)
㈜하이브로	관계기업	3,628,575	242,787	4,677,502	(1,737,752)	(1,737,752)
㈜더벤처스	관계기업	8,835,820	759,136	382,406	(863,154)	(863,154)
Kidaptive Inc.	관계기업	4,003,758	2,516,161	699,762	(2,744,513)	(4,017,390)

(4) 당분기와 전분기 중 종속기업투자주식의 변동 내역은 다음과 같습니다.&cr;① 당분기

(단위: 천원)
회사명	기 초	취 득	지분법손익	기타증감액	당분기말
NC West Holdings	-	51,060,030	(50,143,518)	(916,512)	-
NC Japan K.K.	21,407,581	-	(4,361,195)	773,877	17,820,263
NC Taiwan Co., Ltd.	30,535,351	-	6,532,038	465,355	37,532,744
NC Europe, Ltd.	18,735,418	-	1,008,431	184,673	19,928,522
THIS GAME STUDIO, INC	4,407,959	-	754,803	27,235	5,189,997
㈜엔씨아이티에스	2,932,642	-	(273,340)	-	2,659,302
㈜엔씨소프트서비스	3,176,780	-	(11,610)	-	3,165,170
㈜엔씨다이노스	2,128,006	-	3,973,163	-	6,101,169
㈜엔트리브소프트	25,366,938	-	(965,500)	(25,788)	24,375,650
합 계	108,690,675	51,060,030	(43,486,728)	508,840	116,772,817

&cr;② 전분기

(단위: 천원)
회사명	기 초	취 득	지분법손익	기타증감액	전분기말
NC West Holdings	-	28,320,000	(28,785,797)	465,797	-
NC Japan K.K.	19,441,067	-	1,704,358	(298,405)	20,847,020
NC Taiwan Co., Ltd.	24,376,064	-	5,420,199	271,233	30,067,496
NC Europe, Ltd.	19,007,190	-	11,991	775,830	19,795,011
THIS GAME STUDIO, INC	3,059,037	-	(210,676)	48,292	2,896,653
㈜엔씨아이티에스	2,596,832	-	341,782	-	2,938,614
㈜엔씨소프트서비스	2,864,763	-	132,022	-	2,996,785
㈜엔씨다이노스	2,551,399	-	4,134,647	-	6,686,046
㈜엔트리브소프트	21,374,216	6,964,079	(1,866,449)	88,236	26,560,082
합 계	95,270,568	35,284,079	(19,117,923)	1,350,983	112,787,707

(5) 당분기와 전분기 중 관계기업투자주식의 변동 내역은 다음과 같습니다.&cr;① 당분기

(단위: 천원)
회사명	기 초	취 득	처 분	지분법손익	기타증감액	당분기말
㈜크레이지다이아몬드	867,973	-	-	56,186	-	924,159
㈜레진엔터테인먼트	6,541,098	-	(1,137,329)	(731,276)	6,795	4,679,288
도톰치게임즈㈜	234,265	-	-	13,356	-	247,621
㈜바이너리	661,260	-	-	(68,023)	(593,237)	-
㈜버프스튜디오	318,407	-	-	61,613	-	380,020
㈜재담미디어	4,497,313	-	-	(162,767)	-	4,334,546
㈜알에스미디어	1,486,737	-	-	(172,211)	-	1,314,526
UVIFY, Inc.	4,012,054	-	-	(414,603)	394,890	3,992,341
㈜하이브로	5,701,358	-	-	(183,892)	-	5,517,466
㈜더벤처스	2,776,436	-	-	(19,897)	43,981	2,800,520
Kidaptive Inc.	2,892,676	-	-	(710,573)	765,775	2,947,878
㈜스캐터랩	-	2,597,018	-	(102,862)	-	2,494,156
포스크리에이티브파티㈜	-	22,040,176	-	(1,011,456)	-	21,028,720
합 계	29,989,577	24,637,194	(1,137,329)	(3,446,405)	618,204	50,661,241

② 전분기

(단위: 천원)
회사명	기 초	취 득	처 분	지분법손익	기타증감액	전분기말
NC True Co.,Ltd.	672,435	-	-	-	14,197	686,632
㈜크레이지다이아몬드	806,174	-	-	86,659	-	892,833
㈜레진엔터테인먼트	7,786,437	-	-	(421,695)	1,386	7,366,128
㈜바이로봇(*)	1,641,997	-	(771,061)	(99,875)	(771,061)	-
도톰치게임즈㈜	229,579	-	-	2,387	-	231,966
㈜바이너리	1,223,370	-	(202,302)	(275,985)	-	745,083
㈜버프스튜디오	350,380	-	-	(65,904)	-	284,476
㈜재담미디어	1,542,985	3,001,875	-	(141,860)	-	4,403,000
㈜알에스미디어	1,939,200	-	-	(379,199)	-	1,560,001
UVIFY, Inc.	4,559,114	-	-	(270,348)	(50,474)	4,238,292
㈜하이브로	6,226,238	-	-	(446,362)	-	5,779,876
합 계	26,977,909	3,001,875	(973,363)	(2,012,182)	(805,952)	26,188,287

(*) 전분기 중 보유지분 50%를 매각하여 관계기업투자주식에서 제외되었습니다.&cr;

(6) 당분기말과 전기말 현재 종속기업의 재무정보금액을 종속기업에 대한 지분의 장부금액으로 조정한 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)
회사명	기말 순자산&cr;(A)	당사지분율(%)&cr;(B)	순자산지분액&cr;(A*B)	(+) 영업권	(±) 기타	당분기말 장부금액
NC West Holdings	(23,877,250)	100.0	(23,877,250)	-	23,877,250	-
NC Japan K.K.	17,534,533	100.0	17,534,533	-	285,730	17,820,263
NC Taiwan Co., Ltd.	42,732,835	85.0	36,322,909	204,127	1,005,708	37,532,744
NC Europe, Ltd.	19,928,522	100.0	19,928,522	-	-	19,928,522
THIS GAME STUDIO, INC	6,596,407	40.0	2,638,563	2,551,434	-	5,189,997
㈜엔씨아이티에스	2,659,302	100.0	2,659,302	-	-	2,659,302
㈜엔씨소프트서비스	3,165,170	100.0	3,165,170	-	-	3,165,170
㈜엔씨다이노스	6,101,169	100.0	6,101,169	-	-	6,101,169
㈜엔트리브소프트	(2,811,890)	98.0	(2,754,976)	27,130,626	-	24,375,650
합 계	72,028,798		61,717,942	29,886,187	25,168,688	116,772,817

② 전기말

(단위: 천원)
회사명	기말 순자산&cr;(A)	당사지분율(%)&cr;(B)	순자산지분액&cr;(A*B)	(+) 영업권	(±) 기타	전기말 장부금액
NC West Holdings	(28,094,757)	100.0	(28,094,757)	-	28,094,757	-
NC Japan K.K.	21,121,850	100.0	21,121,850	-	285,731	21,407,581
NC Taiwan Co., Ltd.	34,500,608	85.0	29,325,516	204,127	1,005,708	30,535,351
NC Europe, Ltd.	18,735,418	100.0	18,735,418	-	-	18,735,418
THIS GAME STUDIO, INC	4,641,311	40.0	1,856,525	2,551,434	-	4,407,959
㈜엔씨아이티에스	2,932,642	100.0	2,932,642	-	-	2,932,642
㈜엔씨소프트서비스	3,176,780	100.0	3,176,780	-	-	3,176,780
㈜엔씨다이노스	2,128,006	100.0	2,128,006	-	-	2,128,006
㈜엔트리브소프트	(1,800,124)	98.0	(1,763,688)	27,130,626	-	25,366,938
합 계	57,341,734		49,418,292	29,886,187	29,386,196	108,690,675

(7) 당분기말과 전기말 현재 관계기업의 재무정보금액을 관계기업에 대한 지분의 장부금액으로 조정한 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)
회사명	기말 순자산(A)	당사지분율(%)&cr;(B)	순자산지분액&cr;(A*B)	(+) 영업권	당분기말 장부금액
㈜크레이지다이아몬드	2,035,758	29.1	592,101	332,058	924,159
㈜레진엔터테인먼트	20,593,922	9.6	1,985,917	2,693,371	4,679,288
도톰치게임즈㈜	99,126	25.0	24,791	222,830	247,621
㈜바이너리	-	23.6	-	-	-
㈜버프스튜디오	115,785	30.2	35,005	345,015	380,020
㈜재담미디어	3,561,492	32.9	1,170,746	3,163,800	4,334,546
㈜알에스미디어	(739,442)	22.9	(169,211)	1,483,737	1,314,526
UVIFY, Inc.	2,137,187	30.1	642,762	3,349,579	3,992,341
㈜하이브로	2,776,797	30.2	838,483	4,678,983	5,517,466
㈜더벤처스	9,725,841	6.5	632,881	2,167,639	2,800,520
Kidaptive Inc.	6,163,559	16.3	1,004,075	1,943,803	2,947,878
㈜스캐터랩	4,683,656	15.9	745,922	1,748,234	2,494,156
포스크리에이티브파티㈜	10,970,277	32.3	3,540,439	17,488,281	21,028,720
합 계	62,123,958		11,043,911	39,617,330	50,661,241

② 전기말

(단위: 천원)
회사명	기말 순자산&cr;(A)	당사지분율(%)&cr;(B)	순자산지분액&cr;(A*B)	(+) 영업권	(±) 기타	전기말 장부금액
㈜크레이지다이아몬드	1,842,580	29.1	535,915	332,058	-	867,973
㈜레진엔터테인먼트	27,204,277	11.9	3,227,487	3,313,611	-	6,541,098
도톰치게임즈㈜	45,724	25.0	11,435	222,830	-	234,265
㈜바이너리	(201,730)	23.6	(47,574)	708,834	-	661,260
㈜버프스튜디오	(88,009)	30.2	(26,608)	345,015	-	318,407
㈜재담미디어	4,056,640	32.9	1,333,513	3,163,800	-	4,497,313
㈜알에스미디어	13,111	22.9	3,000	1,483,737	-	1,486,737
UVIFY, Inc.	2,464,745	30.1	741,276	3,157,980	112,798	4,012,054
㈜하이브로	3,385,789	30.2	1,022,375	4,678,983	-	5,701,358
㈜더벤처스	8,076,684	6.7	541,809	2,234,627	-	2,776,436
Kidaptive Inc.	1,487,597	19.7	293,057	2,349,194	250,425	2,892,676
합 계	48,287,408		7,635,685	21,990,669	363,223	29,989,577

&cr;

11. 투자부동산&cr;(1) 당분기말과 전기말 현재 투자부동산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말				전기말
	취득원가	상각누계액 등	정부보조금	장부금액	취득원가	상각누계액 등	정부보조금	장부금액
토 지	56,709,537	-	-	56,709,537	56,709,537	-	-	56,709,537
건 물	52,622,254	(13,865,021)	(146,274)	38,610,959	52,622,254	(12,876,875)	(150,004)	39,595,375
건물부속설비	1,737,430	(1,721,795)	-	15,635	1,728,430	(1,699,908)	-	28,522
합 계	111,069,221	(15,586,816)	(146,274)	95,336,131	111,060,221	(14,576,783)	(150,004)	96,333,434

(2) 당분기와 전분기 중 투자부동산의 변동내역은 다음과 같습니다.&cr;① 당분기

(단위: 천원)
구 분	기 초	취 득	감가상각	당분기말
토 지	56,709,537	-	-	56,709,537
건 물	39,595,375	-	(984,416)	38,610,959
건물부속설비	28,522	9,000	(21,887)	15,635
합 계	96,333,434	9,000	(1,006,303)	95,336,131

&cr;② 전분기

(단위: 천원)
구 분	기 초	취 득	처 분	감가상각	대 체	전분기말
토 지	169,231,122	-	(112,521,585)	-	-	56,709,537
건 물	67,616,656	-	(26,083,962)	(1,609,181)	-	39,923,513
건물부속설비	1,243,695	1,057,000	(1,861,263)	(471,759)	70,256	37,929
합 계	238,091,473	1,057,000	(140,466,810)	(2,080,940)	70,256	96,670,979

&cr;(3) 당분기 및 전분기 중 투자부동산에서 발생한 손익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기		전분기
	3개월	누 적	3개월	누 적
임대관련수익	2,481,017	7,910,297	3,824,193	13,176,362
임대관련비용	(1,123,733)	(3,951,892)	(1,152,013)	(6,227,529)
합 계	1,357,284	3,958,405	2,672,180	6,948,833

(4) 당분기말 및 전기말 현재 투자부동산의 공정가치는 다음과 같습니다.&cr;① 당분기말

(단위: 천원)
구 분	장부금액	공정가치
토 지	56,709,537	155,118,359
건 물	38,610,959	43,439,928
건물부속설비	15,635	평가 제외

② 전기말

(단위: 천원)
구 분	장부금액	공정가치
토 지	56,709,537	155,118,400
건 물	39,595,375	43,439,928
건물부속설비	28,522	평가 제외

&cr;당분기말 현재 당사의 투자부동산의 공정가치는 독립된 외부 감정평가인이 2016년 12월 29일에 수행한 평가결과와 2017년 개별 공시지가 등을 감안하여 산출되었습니다.&cr;&cr;

12. 유형자산&cr;(1) 당분기말과 전기말 현재 유형자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말				전기말
	취득원가	상각누계액 등	정부보조금	장부금액	취득원가	상각누계액 등	정부보조금	장부금액
토 지	37,726,485	-	-	37,726,485	36,807,340	-	-	36,807,340
건 물	167,135,340	(21,500,228)	(111,467)	145,523,645	165,707,963	(18,389,202)	(113,867)	147,204,894
건물부속설비	7,279,434	(3,623,024)	-	3,656,410	5,679,495	(2,706,158)	-	2,973,337
기계장치	80,567,056	(57,701,603)	-	22,865,453	73,536,571	(52,749,664)	-	20,786,907
비 품	62,711,869	(52,640,165)	-	10,071,704	59,684,384	(49,913,933)	-	9,770,451
차량운반구	1,672,111	(1,231,112)	-	440,999	1,549,215	(1,190,719)	-	358,496
기타의 유형자산	1,231,782	(344,932)	-	886,850	581,782	(123,031)	-	458,751
합 계	358,324,077	(137,041,064)	(111,467)	221,171,546	343,546,750	(125,072,707)	(113,867)	218,360,176

(2) 당분기와 전분기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.&cr;① 당분기

(단위: 천원)
구 분	기 초	취득(*)	처분/폐기	감가상각비	당분기말
토 지	36,807,340	919,145	-	-	37,726,485
건 물	147,204,894	1,427,378	-	(3,108,627)	145,523,645
건물부속설비	2,973,337	1,599,939	-	(916,866)	3,656,410
기계장치	20,786,907	8,765,332	(64,972)	(6,621,814)	22,865,453
비 품	9,770,451	3,045,485	(751)	(2,743,481)	10,071,704
차량운반구	358,496	310,619	(2)	(228,114)	440,999
기타의 유형자산	458,751	650,000	-	(221,901)	886,850
합 계	218,360,176	16,717,898	(65,725)	(13,840,803)	221,171,546

(*) 유형자산 취득금액 중 654,674천원 은 당분기말 현재 미지급되었습니다. (주석 32참조)&cr;

② 전분기

(단위: 천원)
구 분	기 초	취득(*)	처분/폐기	감가상각비	대 체	전분기말
토 지	36,800,211	7,129	-	-	-	36,807,340
건 물	151,314,681	26,995	-	(3,102,555)	-	148,239,121
건물부속설비	1,781,719	2,375,288	-	(787,758)	(70,256)	3,298,993
기계장치	11,296,367	15,164,018	(10,603)	(5,251,948)	(40,375)	21,157,459
비 품	8,853,765	4,459,637	-	(3,312,353)	40,375	10,041,424
차량운반구	734,928	43,352	(63,597)	(271,472)	-	443,211
기타의 유형자산	-	581,782	-	(67,119)	-	514,663
합 계	210,781,671	22,658,201	(74,200)	(12,793,205)	(70,256)	220,502,211

(*) 유형자산 취득금액 중 2,101,504천원은 전분기말 현재 미지급되었습니다. (주석 32참조)&cr; &cr; (3) 당사는 유형자산 및 투자부동산 중 건물, 건물부속설비와 비품에 대한 재산종합보험(부보금액: 275,743백만원 )과 기계장치 등에 대한 전자기기보험(부보금액: 99,182백만원 )을 현대해상화재보험 주식회사 및 주식회사 KB손해보험에 가입하고 있습니다. 또한, 차량에 대한 자동차종합보험 및 임원에 대한 임원배상책임보험 등에 가입하고 있습니다.

&cr;

13. 무형자산&cr;(1) 당분기말과 전기말 현재 무형자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말			전기말
	취득원가	상각누계액 등	장부금액	취득원가	상각누계액 등	장부금액
산업재산권	5,625,852	(4,745,219)	880,633	5,428,512	(4,531,087)	897,425
기타의무형자산	42,284,680	(22,498,156)	19,786,524	42,045,992	(21,467,909)	20,578,083
합 계	47,910,532	(27,243,375)	20,667,157	47,474,504	(25,998,996)	21,475,508

&cr;(2) 당분기와 전분기 중 무형자산의 변동내용은 다음과 같습니다.&cr;① 당분기

(단위: 천원)
구 분	기 초	취 득	처 분	상 각	당분기말
산업재산권	897,425	197,340	-	(214,132)	880,633
기타의무형자산	20,578,083	811,158	(572,470)	(1,030,247)	19,786,524
합 계	21,475,508	1,008,498	(572,470)	(1,244,379)	20,667,157

&cr;② 전분기

(단위: 천원)
구 분	기 초	취 득	상 각	손 상	전분기말
산업재산권	887,025	220,049	(216,458)	-	890,616
기타의무형자산	19,577,458	2,071,855	(541,636)	(234,140)	20,873,537
합 계	20,464,483	2,291,904	(758,094)	(234,140)	21,764,153

&cr;

14. 기타지급채무

당분기말과 전기말 현재 당사의 기타지급채무 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말		전기말
	유 동	비유동	유 동	비유동
미지급금	58,442,319	-	34,296,496	-
임대보증금	6,349,297	4,862,601	5,784,724	4,862,601
합 계	64,791,616	4,862,601	40,081,220	4,862,601

&cr;

15. 기타유동부채&cr;당분기말과 전기말 현재 당사의 기타유동부채 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말	전기말
미지급비용	46,431,008	98,425,221
선수금	37,648,420	54,892,747
예수금	4,233,069	3,811,386
부가세예수금	25,384,639	37,156,569
합 계	113,697,136	194,285,923

&cr;&cr; 16. 사채&cr;당분기말 및 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
종 목	발행일	상환일	연이자율(%)	당분기말	전기말	이자지급 및 상환방법
제 1회 무보증 공모사채	2016.01.29	2019.01.29	2.03	150,000,000	150,000,000	매3개월 이자지급, 만기일시상환
사채할인발행차금				(63,745)	(181,264)
사채 장부금액				149,936,255	149,818,736

17. 종 업 원급여&cr;(1) 당분기와 전분기 중 비용으로 인식된 종업원급여의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기		전분기
	3개월	누 적	3개월	누 적
급여 및 상여	69,290,061	223,142,276	95,811,271	232,895,797
장기종업원급여	546,282	1,325,027	1,790,202	2,293,412
퇴직급여	4,739,833	13,780,564	4,726,026	13,100,294
복리후생비	11,188,915	41,820,138	11,937,369	36,165,935
합 계	85,765,091	280,068,005	114,264,868	284,455,438

(2) 확정기여형퇴직급여제도&cr;당사는 자격을 갖춘 모든 종업원들을 위해 일부 확정기여형퇴직급여제도를 운영하고있습니다. 사외적립자산은 수탁자의 관리하에서 기금형태로 당사의 자산들로부터 독립적으로 운용되고 있습니다. 종업원들이 확정기여형의 가득조건을 충족하기 전에 퇴사하는 경우에 당사가 지불해야 할 기여금은 상실되는 기여금만큼 감소하게 됩니다.&cr;

(3) 당분기말 및 전기말 현재 확정급여부채(자산)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말	전기말
확정급여채무의 현재가치	91,250,180	78,890,906
사외적립자산의 공정가치	(83,837,273)	(89,231,262)
확정급여부채(자산)	7,412,907	(10,340,356)

(4) 당분기와 전분기 중 확 정 급 여부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기	전분기
기초잔액	78,890,906	69,211,912
당기근무원가	14,477,049	13,163,956
이자비용	1,955,287	1,431,569
지급액	(6,168,235)	(3,706,008)
재측정요소	2,095,173	1,240,839
분기말잔액	91,250,180	81,342,268

(5) 당분기와 전분기 중 사 외 적 립자산의 공정가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기	전분기
기초잔액	89,231,262	59,296,046
이자수익	2,762,055	1,495,231
사용자기여금	-	11,100,000
지급액	(5,439,256)	(3,101,672)
사외적립자산의 재측정요소	(2,716,788)	(1,313,354)
분기말잔액	83,837,273	67,476,251

(6) 당분기와 전분기의 확정급여제도와 관련하여 당기손익에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기	전분기
당기 근무원가	14,477,049	13,163,956
부채에 대한 이자비용	1,955,287	1,431,569
자산에 대한 이자수익	(2,762,055)	(1,495,231)
합 계	13,670,281	13,100,294

&cr;(7) 당사는 장기근속자(5년 및 10년)에 대하여 포상휴가 및 여행상품 등을 지급하고 있습니다. 당사는 이러한 부담액에 대하여 보험수리적 가정을 적용하여 장기종업원급여채무로 인식하고 있습니다.

&cr;

18. 우발채무와 약정사항 &cr; (1) 당사는 리니지 및 관련 게임의 수출을 위해 Gamania Digital Entertainment Co., Ltd.(대만), Tencent(중국) 및 해외 자회사들과 리니지 및 관련 게임 라이센싱 계약을체결하고 있으며, 리니지 매출의 일정 비율에 해당하는 금액을 로열티수익으로 인식하고 있습니다. Gamania Digital Entertainment Co., Ltd.의 경우, 로열티수익에 추가로 동 계약과 관련하여 수취한 initial royalty를 계약기간 동안 정액으로 안분하여 인식하고 있습니다.&cr;

(2) 당사는 리니지2 및 관련 게임의 수출을 위하여 Innova Systems(러시아), Tencent(중국), Snail Digital Technology(중국), Anhui 37 Aurora Network Technology Co., Ltd(중국) 및 해외 자회사 등과 리니지2 및 관련 게임 라이센싱 계약을 체결하고 있으며, 리니지2 매출의 일정 비율에 해당하는 금액을 로열티수익으로 인식하고 있습니다. Anhui 37 Aurora Network Technology Co., Ltd, Innova Systems 및 Snail Digital Technology의 경우, 로열티수익에 추가로 동 계약과 관련하여 수취한 initial royalty를 계약기간 동안 정액으로 안분하여 인식하고 있습니다.

(3) 당사는 아이온 게임과 관련하여 SHANDA(중국), Innova Systems(러시아), Gam-eforge(유럽) 및 해외 자회사들과 게임라이센싱 계약을 체결하였으며, 아이온 매출의일정비율에 해당하는 금액을 로열티수익으로 인식하고 있습니다. SHANDA의 경우, 로열티수익에 추가로 동 계약과 관련하여 수취한 initial royalty를 계약기간 동안 정액으로 안분하여 인식하고 있습니다.&cr;&cr;(4) 당사는 블레이드 앤 소울 및 관련 게임과 관련하여 Innova Systems(러시아), Te-ncent(중국), Garena Online Private Limited(태국), Binh Minh Software Service Company Limited(베트남) 및 해외 자회사와 게임라이센싱 계약을 체결하였으며, 블레이드 앤 소울 매출의 일정 비율에 해당하는 금액을 로열티수익으로 인식하고 있습니다. Innova Systems, Garena Online Private Limited, Binh Minh Software Servi-ce Company Limited 및 Tencent의 경우, 로열티수익에 추가로 동 계약과 관련하여수취한 initial royalty를 계약기간 동안 정액으로 안분하여 인식하고 있습니다.&cr;&cr; (5) 당사는 와일드 스타와 관련하여 해외 자회사와 게임라이센싱 계약을 체결하였으며, 와일드 스타 매출의 일정 비율에 해당하는 금액을 로열티수익으로 인식하고 있습니다.

&cr;(6) 당사는 리니지2 레볼루션과 관련하여 넷마블게임즈㈜와 IP 라이센싱 계약을 체결하였으며, 리니지2 레볼루션 매출의 일정 비율에 해당하는 금액을 로열티수익으로인식하고 있습니다.&cr; &cr;(7) 당사는 팡야M과 관련하여 라인플러스(주) 및 해외 자회사들과 게임라이센싱 계약을 체결하였으며, 팡야M 매출의 일정 비율에 해당하는 금액을 로열티수익으로 인식하고 있습니다. 라인플러스(주)의 경우, 로열티수익에 추가로 동 계약과 관련하여 수취한 initial royalty를 계약기간 동안 정액으로 안분하여 인식하고 있습니다.&cr; &cr;(8) 당사는 파이널블레이드 등 타사가 개발한 게임에 대한 독점 사용권 확보를 위해 ㈜스카이피플 등과 게임라이센싱계약을 체결하고 있으며, 지급한 계약금은 계약기간동안 안분하여 비용으로 인식하고 있습니다. 당분기말 현재 이와 관련하여 무형자산 (기타무형자산)에 236백만원이 계상되어 있습니다.

(9) 당사는 리니지M과 관련하여 Gamania Digital Entertainment Co., Ltd.(대만)과 게임라이센싱 계약을 체결하였으며, 리니지M 매출의 일정 비율에 해당하는 금액을 로열티수익으로 인식하고 있습니다. 또한 로열티수익에 추가로 동 계약과 관련하여 수취한 initial royalty를 계약기간 동안 정액으로 안분하여 인식하고 있습니다.&cr;&cr;(10) 당사는 2006년 9월 15일자로 경기도로부터 판교택지개발지구토지를 총 35,302백만원에 매입하는 계약을 체결하였습니다. 당사는 동 토지에 건물을 신축한 후 건물완공일부터 20년간 계약상 지정용도에 사용하여야 하며, 완공된 건축물의 소유권보존등기시점으로부터 10년간 목적용지 및 건축물의 전부 또는 일부의 양도가 불가능합니다.&cr;

(11) 당분기말 현재 당사가 피소되어 계류 중인 국내의 소송사건은 손실된 리니지2 아이템에 대한 복구 청구 및 리니지2 유료아이템 환불 청구와 관련된 손해배상청구 등 3건이 있으며, 당해 소송사건의 소송가액은 95백만원입니다. 당분기말 현재 상기 소송들의 결과는 예측할 수 없습니다.&cr;

(12) 당분기말 현재 당사는 서울보증보험주식회사로부터 이행계약 등과 관련하여 309백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다.

&cr;(13) 당분기말 현재 당사는 임직원의 주택자금 대출과 관련하여 단기금융상품 3,000백만원을 담보로 제공하고 있습니다.

&cr; (14) 당분기말 현재 임대보증금과 관련하여 투자부동산에 7,000백만원의 근저당 및 전세권이 설정되어 있습니다.&cr;

(15) 당사는 관계기업인 포스크리에이티브파티㈜의 구주주와 풋옵션 및 콜옵션 계약을 체결하였습니다. 당사는 해당 의무를 이행하기 위하여 필요한 금액을 신뢰성 있게추정할 수 없어 부채로 인식하지 아니하였습니다.

&cr;

19. 자본금과 주식발행초과금&cr;당분기말 현재 당사가 발행할 주식의 총수는 100,000,000주이며, 당분기와 전기 중 당사의 자본금 및 주식발행초과금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	주식수(주)	주당금액(원)	자본금	주식발행초과금
2017.01.01 (전기초)	21,929,022	500	10,964,511	218,568,531
주식선택권의 행사	10,000	500	5,000	1,935,077
2017.12.31 (전기말)	21,939,022	500	10,969,511	220,503,608
2018.09.30 (당분기말)	21,939,022	500	10,969,511	220,503,608

20. 기타 불입자본 및 기타자본구성요소

(1) 당분기말과 전기말 현재 기타불입자본의 구성 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말	전기말
주식발행초과금	220,503,608	220,503,608
기타자본잉여금	2,202,364	2,202,364
자기주식처분이익	231,548,982	231,548,982
자기주식	(266,650,391)	(155,936,965)
주식선택권	2,160,310	2,160,310
합 계	189,764,873	300,478,299

&cr; (2) 자기주식 및 자기주식처분이익&cr; 당사는 주가안정, 임직원에 대한 성과급 및 주식선택권 행사에 대비하기 위하여 자기주식을 보유하고 있습니다. 당분기말 현재 966,883주(취득가액: 266,650백만원)의 자기주식 을 보유하고 있으며 이는 전체 발행주식의 4.40% 에 해당합니다.&cr;

한편, 당분기와 전분기 중 자기주식처분이익의 변동은 없으며, 자기주식의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 천원)
구 분	당분기		전분기
	주식 수량	장부금액	주식 수량	장부금액
기 초	688,583	155,936,965	688,583	155,936,965
취 득	278,300	110,713,426	-	-
분기말	966,883	266,650,391	688,583	155,936,965

(3) 주식선택권&cr;당사는 당분기까지 총 13차에 걸쳐 임직원 등에게 당사의 주식을 미리 정해진 가격 (행사가격)으로 취득할 수 있는 주식선택권을 부여하였습니다. &cr;

1) 당분기말 현재 당사가 부여한 주식선택권의 내역은 다음과 같습니다.

구분	부여시점	기초&cr;잔여주수	당분기&cr;부여 주수	행사/소멸&cr;주수	분기말&cr;잔여주수	행사가능기간	행사가격	부여방법	가득조건
12차	2013.2.4	40,000주	-	-	40,000주	2015.2.5 ~ 2020.2.4	140,000원	신주교부, 자기주식교부&cr;또는 차액보상	용역제공조건: 2년

&cr;한편, 1차 ~ 11, 13차 주식선택권은 당분기 이전에 모두 주식선택권의 행사 및 취소 등에 따라 소멸되었습니다.&cr;&cr;2) 당분기 중 당사의 주식선택권 수량의 변동 및 가중평균행사가격의 내역은 다음과 같습니다.

구 분	주식선택권수량(주)	가중평균행사가격(원)
기 초	40,000	140,000
분기말	40,000	140,000
당분기말 현재 행사가능	40,000	140,000

3) 당분기 및 전분기 중 당사의 주식선택권의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기	전분기
기 초	2,160,310	2,700,387
행 사	-	(540,077)
분기말	2,160,310	2,160,310

&cr; 4) 당분기말 현재 미행사된 주식선택권의 가중평균 잔여계약 만기는 492일입니다. 한편, 당분기말 현재 부여된 주식선택권과 관련하여 향후 인식할 보상원가는 없습니다. &cr;

(4) 당분기말과 전기말 현재 기타자본구성항목의 구성 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
계정과목	당분기말	전기말
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가이익	214,693,018	533,980,355
지분법자본변동	(15,420,239)	(16,090,602)
합 계	199,272,779	517,889,753

&cr;

21. 이익잉여금

(1) 당분기말과 전기말 현재 이익잉여금의 구성 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
계정과목	당분기말	전기말
법정적립금(*1)	7,494,812	7,494,812
임의적립금(*2)	3,135,100	3,135,100
미처분이익잉여금	2,098,874,242	1,913,464,112
합 계	2,109,504,154	1,924,094,024

(*1) 상법상의 규정에 따라 납입자본의 50%에 달할 때까지 매 결산기마다 금전에 의한 이익배당액의 10% 이상을 이익준비금으로 적립하고 있습니다. 동 이익준비금은 현금배당의 재원으로 사용될 수 없으며, 자본전입 또는 결손보전을 위해서만 사용될 수 있습니다.

(*2) 당사는 과거에 조세특례제한법에 따른 세액공제 상당액을 기업합리화적립금으로 적립하였으며, 당해 적립금은 이월결손금의 보전 및 자본전입에만 사용될 수 있었습니다. 그러나 관련 조항의 폐지로 인하여 기업합리화적립금은 사용의 제한이 없는 임의적립금으로 변경되었습니다.&cr;

(2) 당분기 및 전분기 중 이익잉여금의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기	전분기
기초 금액	1,924,094,024	1,531,404,080
분기순이익	343,314,136	337,741,759
연차배당	(154,703,196)	(81,138,477)
K-IFRS 1109호 최초적용에 따른 조정	360,041	-
확정급여제도의 재측정요소	(4,811,961)	(2,554,193)
법인세효과	1,251,110	618,115
분기말 금액	2,109,504,154	1,786,071,284

(3) 당분기 및 전분기 중 배당금 지급 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기	전분기
배당 기준 총발행 보통주식수	21,939,022주	21,929,022주
배당기준일의 자기주식수	(688,583)주	(688,583)주
배당주식수	21,250,439주	21,240,439주
주당 배당금	7,280원	3,820원
배당금 합계	154,703,196	81,138,477

&cr;22. 영업수익&cr;당분기 및 전분기의 영업수익 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
계정과목	당분기		전분기
	3개월	누 적	3개월	누 적
게임매출	286,383,381	903,429,386	617,410,199	891,037,689
로열티수익	60,443,700	252,780,457	53,275,359	165,368,325
상품매출	752,966	875,581	2,766,269	9,908,056
기타매출	2,844,266	8,888,118	3,058,578	13,843,406
합 계	350,424,313	1,165,973,542	676,510,405	1,080,157,476

&cr;

23. 영업비용&cr;당사는 당분기 중 매출원가와 판매비와관리비를 영업비용으로 합산하여 재무제표에 표시하였으며, 전분기 영업비용을 비교표시목적으로 재분류하였습니다.&cr;&cr;당분기 및 전분기의 영업비용 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
계정과목	당분기		전분기
	3개월	누 적	3개월	누 적
급여및상여금	28,345,740	84,669,255	42,509,206	90,550,342
퇴직급여	2,280,183	6,387,472	2,353,442	6,298,472
복리후생비	4,229,869	18,548,389	5,863,126	16,503,057
경상연구개발비	60,375,948	198,271,410	72,858,240	194,892,380
여비교통비	391,175	1,193,617	445,201	1,197,311
교육훈련비	157,769	599,742	240,477	828,571
광고선전비	13,241,699	44,663,688	17,953,958	60,282,696
지급수수료	75,109,375	238,853,398	178,381,285	239,850,898
지급임차료	1,503,008	3,393,728	571,663	975,363
통신비	850,204	2,931,254	1,100,897	2,307,060
도서인쇄비	41,736	178,847	46,702	149,043
보험료	49,746	146,794	49,676	116,317
소모품비	1,474,899	3,973,883	822,160	2,246,095
수도광열비	396,483	1,027,846	488,874	1,524,549
수선비	9,341	23,662	5,717	20,751
운반비	8,548	20,863	7,113	27,224
접대비	19,566	47,855	10,655	37,018
차량유지비	50,101	107,097	25,912	80,581
판매수수료	6	69	157	5,134
세금과공과금	607,703	4,124,528	(63,044)	2,961,626
감가상각비	3,803,111	10,897,186	3,916,699	11,248,155
무형자산상각비	1,007,725	1,244,379	137,513	758,094
로열티비용	2,981,371	8,588,804	2,929,088	11,570,743
대손상각비(환입)	(19,156)	505,144	94,838	200,100
상품매출원가	180,146	337,046	413,732	999,982
기타매출원가	1,216	6,409	5,786	23,220
합 계	197,097,512	630,742,365	331,169,073	645,654,782

&cr;

24. 금융수익 및 금융비용&cr;당분기와 전분기의 금융수익과 금융비용의 상세 내역은 다음과 같습니다.&cr;(1) 금융수익&cr; ① 당분기-3개월

(단위: 천원)
계정과목	상각후원가 측정&cr;금융자산	당기손익-공정가치&cr;측정 금융자산	기타포괄손익-공정가치&cr;측정 금융자산	합 계
이자수익	2,416,005	5,149,431	(50,027)	7,515,409
배당금수익	-	728,106	41,000	769,106
금융자산처분이익	-	853,809	-	853,809
금융자산평가이익	-	156,447	-	156,447
합 계	2,416,005	6,887,793	(9,027)	9,294,771

&cr;② 당분기-누적

(단위: 천원)
계정과목	상각후원가 측정&cr;금융자산	당기손익-공정가치&cr;측정 금융자산	기타포괄손익-공정가치&cr;측정 금융자산	합 계
이자수익	7,526,321	14,484,822	-	22,011,143
배당금수익	-	7,810,341	2,144,408	9,954,749
금융자산처분이익	-	2,877,372	-	2,877,372
금융자산평가이익	-	6,634,631	-	6,634,631
합 계	7,526,321	31,807,166	2,144,408	41,477,895

&cr;③ 전분기-3개월

(단위: 천원)
계정과목	대여금 및&cr;수취채권	만기보유&cr;금융자산	매도가능&cr;금융자산	당기손익인식&cr;금융자산	파생상품자산	합 계
이자수익	462,366	3	2,464,594	2,417,080	124,870	5,468,913
배당금수익	-	-	251,187	-	-	251,187
금융자산처분이익	-	-	1,203,414	-	118,193	1,321,607
금융자산평가이익	-	-	-	-	73,700	73,700
합 계	462,366	3	3,919,195	2,417,080	316,763	7,115,407

④ 전분기-누적

(단위: 천원)
계정과목	대여금 및&cr;수취채권	만기보유&cr;금융자산	매도가능&cr;금융자산	당기손익인식&cr;금융자산	파생상품자산	합 계
이자수익	2,261,370	454	6,604,736	4,462,670	211,966	13,541,196
배당금수익	-	-	656,125	-	-	656,125
금융자산처분이익	-	-	1,914,969	-	553,501	2,468,470
금융자산평가이익	-	-	-	3,017,099	248,419	3,265,518
합 계	2,261,370	454	9,175,830	7,479,769	1,013,886	19,931,309

&cr;(2) 금융비용&cr;① 당분기-3개월

(단위: 천원)
계정과목	당기손익-공정가치&cr;측정 금융자산	상각후원가 측정&cr;금융부채	합 계
이자비용	-	821,534	821,534
금융자산처분손실	1,056,743	-	1,056,743
금융자산평가손실	345,892	-	345,892
합 계	1,402,635	821,534	2,224,169

&cr;② 당분기-누적

(단위: 천원)
계정과목	당기손익-공정가치&cr;측정 금융자산	상각후원가 측정&cr;금융부채	합 계
이자비용	-	2,426,915	2,426,915
금융자산처분손실	6,369,065	-	6,369,065
금융자산평가손실	4,900,469	-	4,900,469
합 계	11,269,534	2,426,915	13,696,449

③ 전분기-3개월

(단위: 천원)
계정과목	사 채	매도가능&cr;금융자산	당기손익인식&cr;금융자산	파생상품자산	합 계
이자비용	812,966	-	-	-	812,966
금융자산처분손실	-	138,591	-	-	138,591
금융자산평가손실	-	-	1,251,849	397,327	1,649,176
합 계	812,966	138,591	1,251,849	397,327	2,600,733

&cr;④ 전분기-누적

(단위: 천원)
계정과목	사 채	매도가능&cr;금융자산	당기손익인식&cr;금융자산	파생상품자산	합 계
이자비용	2,403,082	-	-	-	2,403,082
금융자산처분손실	-	674,269	-	-	674,269
금융자산평가손실	-	-	6,921,327	437,640	7,358,967
합 계	2,403,082	674,269	6,921,327	437,640	10,436,318

&cr;

25. 영업외수익 및 영업외비용&cr;(1) 당분기와 전분기의 영업외수익 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
계정과목	당분기		전분기
	3개월	누 적	3개월	누 적
외환차이	1,918,287	17,094,380	1,349,439	2,619,110
투자부동산처분이익	-	-	31,466,423	31,466,423
유형자산처분이익	36,951	204,955	41,678	138,112
잡이익	899,708	10,986,556	1,134,447	3,524,587
합 계	2,854,946	28,285,891	33,991,987	37,748,232

(2) 당분기와 전분기의 영업외비용 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
계정과목	당분기		전분기
	3개월	누 적	3개월	누 적
기타의대손상각비	400,000	2,580,000	33,432	33,432
외환차이	384,195	6,749,570	63,727	10,483,609
기부금	3,966,500	11,903,500	838,000	2,137,000
유형자산처분손실	967	39,105	40,093	40,093
무형자산처분손실	12,320	12,320	-	-
무형자산손상차손	-	-	-	234,140
잡손실	178,441	6,517,241	101,019	216,418
기타비용	525,988	1,844,568	-	-
합 계	5,468,411	29,646,304	1,076,271	13,144,692

&cr;&cr;26. 지분법적용투자주식관련손익&cr;당분기 및 전분기의 지분법적용투자주식관련손익 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
계정과목	당분기		전분기
	3개월	누 적	3개월	누 적
지분법이익	4,869,269	12,415,845	2,957,597	11,878,991
지분법손실	(54,122,412)	(59,348,980)	(30,975,473)	(33,009,097)
관계기업투자주식손상차손	-	(593,236)	-	-
관계기업투자주식처분이익	-	4,912,579	16,732	523,437
관계기업투자주식처분손실	-	-	-	(219,034)
합 계	(49,253,143)	(42,613,792)	(28,001,144)	(20,825,703)

&cr;

27. 법인세비용&cr;법인세비용은 당기법인세비용에서 과거기간 당기법인세에 대하여 당분기에 인식한 조정사항, 일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용 및 당기손익 이외로 인식되는 항목과 관련된 법인세비용을 조정하여 산출하였습니다. 당분기 법인세비용의평균유효세율은 33.9% (전분기: 24.6%)입니다.

28. 주당이익&cr;(1) 당분기와 전분기의 기본주당이익은 다음과 같이 계산되었습니다.

(단위: 주, 원)
구 분	당분기		전분기
	3개월	누 적	3개월	누 적
보통주 분기순이익	62,241,100,911	343,314,135,947	264,656,740,529	337,741,758,608
가중평균 유통보통주식수	21,156,802	21,218,884	21,250,439	21,244,102
주당이익	2,942	16,180	12,454	15,898

한편, 당분기 및 전분기 중 발행보통주식수를 유통기간으로 가중평균하여 산정한 유통보통주식수의 산출내역은 다음과 같습니다.&cr;① 당분기

(단위: 주)
구 분	3개월			누 적
	주식수	가중치(일)	적 수	주식수	가중치(일)	적 수
기 초	21,939,022	92	2,018,390,024	21,939,022	273	5,989,353,006
자기주식	(966,883)	16 ~ 92	(71,964,286)	(966,883)	16 ~ 273	(196,597,809)
소 계			1,946,425,738			5,792,755,197
일 수			92			273
가중평균유통보통주식수			21,156,802			21,218,884

② 전분기

(단위: 주)
구 분	3개월			누 적
	주식수	가중치(일)	적 수	주식수	가중치(일)	적 수
기 초	21,939,022	92	2,018,390,024	21,929,022	273	5,986,623,006
주식선택권의 행사	-	-	-	10,000	100	1,000,000
자기주식	(688,583)	92	(63,349,636)	(688,583)	273	(187,983,159)
소 계			1,955,040,388			5,799,639,847
일 수			92			273
가중평균유통보통주식수			21,250,439			21,244,102

(2) 당분기와 전분기의 희석주당이익은 다음과 같이 계산되었습니다.

(단위: 주,원)
구 분	당분기		전분기
	3개월	누 적	3개월	누 적
보통주 분기순이익	62,241,100,911	343,314,135,947	264,656,740,529	337,741,758,608
조정후 가중평균유통보통주식수(*)	21,182,491	21,244,558	21,276,461	21,272,153
희석주당이익	2,938	16,160	12,439	15,877

(*) 조정후 가중평균유통보통주식수 등의 산정

(단위: 주)
구 분	당분기		전분기
	3개월	누 적	3개월	누 적
가중평균유통보통주식수	21,156,802	21,218,884	21,250,439	21,244,102
주식선택권	25,689	25,674	26,022	28,051
합 계	21,182,491	21,244,558	21,276,461	21,272,153

&cr;(3) 당분기말 현재 보통주 청구가능증권은 다음과 같습니다.

구 분	청구기간	발행될 보통주식수	비 고
주식선택권	2015.2.5 ~ 2020.2.4	40,000주	12차

&cr;

29. 특수관계자와의 거래

(1) 당사는 외부공표용 연결재무제표를 작성하는 최상위 지배기업이며 당사의 종속기업 및 관계기업 현황은 다음과 같습니다.

회사명	비고
NC West Holdings(*1)	종속기업
NC Interactive Inc.(*1)	종속기업
ArenaNet Inc.(*1)	종속기업
Carbine, LLC(*1)	종속기업
NC Japan K.K.	종속기업
NC Taiwan Co., Ltd.	종속기업
NC Europe, Ltd.	종속기업
THIS GAME STUDIO, INC	종속기업
㈜엔씨아이티에스	종속기업
㈜엔씨소프트서비스	종속기업
㈜엔씨다이노스	종속기업
㈜엔트리브소프트	종속기업
㈜크레이지다이아몬드	관계기업
㈜레진엔터테인먼트	관계기업
㈜노븐	관계기업
도톰치게임즈㈜	관계기업
㈜아라소판단	관계기업
㈜바이너리	관계기업
㈜버프스튜디오	관계기업
㈜재담미디어	관계기업
㈜알에스미디어	관계기업
UVIFY, Inc.	관계기업
㈜하이브로	관계기업
Kidaptive Inc.	관계기업
㈜더벤처스	관계기업
Hidden Path Entertainment, Inc.(*2)	관계기업
㈜스캐터랩(*3)	관계기업
포스크리에이티브파티㈜(*3)	관계기업

(*1) 당분기말 현재 NC West Holdings가 NC Interactive Inc., ArenaNet Inc. 및 Carbine, LLC.의 지분을 100% 보유하고 있습니다.&cr;(*2) 당분기말 현재 NC West Holdings가 지분 45%를 보유하고 있습니다. &cr;(*3) 당분기 중 신규 투자를 통하여 관계기업으로 분류되었습니다.&cr;

(2) 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 중요한 거래 내역은 다음과 같습니다.&cr;① 당분기

(단위: 천원)
구 분	회사명	수 익			비 용
		매 출	이자수익	기타수익	로열티비용	유형자산&cr;매입	광고선전비	지급수수료	기타비용
종속기업	NC Interactive Inc.	11,021,451	-	1,142	-	-	-	2,143,145	-
	Carbine, LLC	213,153	-	-	-	-	-	188,057	-
	NC Japan K.K.	6,744,506	-	552,226	-	-	-	-	-
	NC Taiwan Co., Ltd.	7,878,514	-	-	-	-	-	10,082	-
	㈜엔씨아이티에스	-	-	177,584	-	10,825	-	3,833,903	1,126
	㈜엔씨소프트서비스	-	-	-	-	-	-	3,082,643	-
	㈜엔씨다이노스	-	550,488	55,379	-	-	12,103,507	-	-
	㈜엔트리브소프트	-	-	284,762	5,018,285	-	-	-	-
관계기업	㈜크레이지다이아몬드	-	-	-	1,965,648	-	-	-	-
	㈜노븐	-	-	-	-	-	-	2,000	-
	㈜재담미디어	-	-	-	-	-	-	210,700	21,500
합 계		25,857,624	550,488	1,071,093	6,983,933	10,825	12,103,507	9,470,530	22,626

&cr;② 전분기

(단위: 천원)
구 분	회사명	수 익			비 용
		매 출	이자수익	기타수익	로열티비용	유형자산&cr;매입	광고선전비	지급수수료	기타비용
종속기업	NC Interactive Inc.	12,022,611	-	1,182	-	-	-	3,314,150	-
	Carbine, LLC	403,011	-	-	-	-	-	1,927,017	-
	NC Japan K.K.	8,542,348	-	-	-	-	-	-	-
	NC Taiwan Co., Ltd.	10,202,007	-	-	-	-	-	234,858	-
	㈜엔씨아이티에스	-	-	131,453	-	822,373	-	2,558,700	-
	㈜엔씨소프트서비스	-	-	-	-	-	-	2,855,876	-
	㈜엔씨다이노스	-	447,271	53,506	-	-	12,424,600	-	-
	㈜엔트리브소프트	-	-	327,370	4,190,588	-	-	-	261,165
관계기업	㈜크레이지다이아몬드	-	-	-	2,257,319	-	-	-	-
	㈜아라소판단	-	-	-	-	-	-	-	33,432
	㈜재담미디어	-	-	-	-	-	10,500	127,828	-
	㈜노븐	-	-	-	-	-	500	5,000	-
합 계		31,169,977	447,271	513,511	6,447,907	822,373	12,435,600	11,023,429	294,597

(3) 당분기말과 전기말 현재 특수관계자와의 채권ㆍ채무의 내역은 다음과 같습니다.&cr;① 당분기말

(단위: 천원)
구 분	회사명	채 권				채 무
		단기대여금	매출채권	미수금	기타채권	미지급금	미지급비용	장기임대보증금
종속기업	NC Interactive Inc.	-	50,268,003	-	-	-	557,300	-
	Carbine, LLC	-	88,979	-	-	-	99,752	-
	NC Japan K.K.	-	731,893	-	552,226	-	-	-
	NC Taiwan Co., Ltd.	-	1,000,574	4,233	-	-	245	-
	㈜엔씨아이티에스	-	-	1,041	19,600	215,380	331,892	121,510
	㈜엔씨소프트서비스	-	-	15,820	-	-	487,073	-
	㈜엔씨다이노스	16,000,000	-	50	600,269	440,000	-	-
	㈜엔트리브소프트	-	-	846	4,817,454	603,416	500,799	366,982
관계기업	기 타	-	-	-	333,680	240,527	-	-
합 계		16,000,000	52,089,449	21,990	6,323,229	1,499,323	1,977,061	488,492

② 전기말

(단위: 천원)
구 분	회사명	채 권				채 무
		단기대여금	매출채권	미수금	기타채권	미지급금	미지급비용	선수금	기타채무
종속기업	NC Interactive Inc.	-	37,560,103	-	-	-	1,193,557	-	-
	Carbine, LLC	-	82,429	-	-	-	116,424	-	-
	NC Japan K.K.	-	1,201,319	-	-	-	-	332,982	-
	NC Taiwan Co., Ltd.	-	1,214,876	4,233	-	-	1,277	-	-
	㈜엔씨아이티에스	-	-	22	-	-	299,300	-	121,509
	㈜엔씨소프트서비스	-	-	420	-	-	417,429	-	-
	㈜엔씨다이노스	16,000,000	-	4,072,637	49,781	-	-	-	-
	㈜엔트리브소프트	-	-	2,331	5,848,000	591,536	455,424	-	237,905
관계기업	기 타	-	-	-	-	227,204	-	-	-
합 계		16,000,000	40,058,727	4,079,643	5,897,781	818,740	2,483,411	332,982	359,414

(4) 당분기와 전분기 중 주요 경영진에 대한 보상 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기		전분기
	3개월	누 적	3개월	누 적
급 여	4,159,805	10,019,061	1,385,743	5,655,585
퇴직급여	113,424	1,145,342	121,448	1,080,305
합 계	4,273,229	11,164,403	1,507,191	6,735,890

&cr;상기의 주요 경영진에는 당사의 활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 이사(비상임 포함) 및 감사가 포함되어 있습니다.&cr;&cr;(5) 당분기와 전분기 중 임직원을 제외한 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.&cr;① 당분기

(단위: 천원)
구 분	회사명	현금출자	대 여	회 수
종속기업	NC West Holdings	51,060,030	-	-

&cr;② 전분기

(단위: 천원)
구 분	회사명	현금출자	대 여	회 수
종속기업	NC West Holdings	28,320,000	-	-
	㈜엔트리브소프트	6,964,079	-	-
관계기업	㈜재담미디어	3,001,875	-	-
합 계		38,285,954	-	-

&cr;

30. 위험관리목적&cr;당사의 재무부문은 당사의 영업과 관련한 금융위험을 감시하고 관리하는 역할을 하고 있습니다. 이러한 위험들은 시장위험(통화위험, 공정가치이자율위험 및 가격위험 포함), 신용위험, 유동성위험 및 현금흐름이자율위험을 포함하고 있습니다.

(1) 시장위험&cr;1) 환율변동위험&cr;당사는 해외 영업 과정에서 다양한 통화를 이용한 거래 등으로 인하여 외화 환포지션이 발생하며, 환포지션이 발생하는 주요 외화로는 USD, JPY 등이 있습니다. 당사는 외화로 표시된 채권과 채무 관리 시스템을 통하여 환노출 위험을 주기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다.&cr;

당분기말 및 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 외화 표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	자 산		부 채
	당분기말	전기말	당분기말	전기말
USD	408,737,463	292,611,432	94,788	867,320
CNY	-	-	15,138	893
JPY	34,260,781	29,783,237	-	11,579

아래 표는 각 외화에 대한 원화 환율의 10% 변동 시의 민감도를 나타내고 있습니다. 10%는 주요 경영진에게 내부적으로 외환위험 보고 시 적용하는 민감도 비율로 환율의 합리적으로 발생가능한 변동에 대한 경영진의 평가를 나타냅니다. 민감도분석은 결제되지 않은 외화표시 화폐성항목만 포함하며, 보고기간 종료일에 환율이 10% 변동할 경우를 가정하여 외화환산을 조정합니다. 아래 표에서 양수(+)는 관련 통화에 대하여 원화가 10% 상승할 경우의 당기손익의 증가를 나타냅니다. 관련 통화에 대하여 원화가 10% 하락할 경우, 당기손익에 미치는 영향은 아래 표와 금액은 동일하나, 당기손익의 감소가 될 것입니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말	전기말
USD 효과	40,864,268	29,174,411
CNY 효과	(1,514)	(89)
JPY 효과	3,426,078	2,977,166

당사의 외화민감도가 전기에 비하여 당분기에 증가한 주요 이유는 USD 등으로 표시된 금융상품의 증가 등으로 인한 것입니다. 한편, 경영진은 보고기간 종료일 현재의 노출정도가 연간 노출정도를 반영하지 못하기 때문에 민감도분석은 본질적인 외화위험을 적절하게 나타내지 못한다고 판단합니다.

2) 주가변동 위험&cr; 당사는 유동성관리 및 영업상의 필요 등으로 상장 및 비상장주식을 포함하는 지분증권에 투자하고 있습니다. 당사는 이를 위하여 하나 이상의 직접적 또는 간접적 투자수단을 이용하고 있으며, 당분기말과 전기말 현재 주가변동 위험에 노출된 당사의 지분증권투자(종속 및 관계기업을 제외)의 공정가치는 각각 673,242백만원 및 1,123,588백만원입니다.

아래 민감도분석은 보고기간 종료일 현재의 주가변동위험에 근거하여 수행되었습니다.&cr;

주가가 5% 상승하는 경우,

- 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 공정가치변동으로 기타포괄손익은 24,861 백만원 증가(전기말: 41,573백만원 증가)할 것입니다.&cr; - 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 공정가치변동으로 당기손익은 49 백만원 증가(전기말: 없음)할 것입니다.&cr;

3) 이자율 위험

당분기말 현재 당사는 변동금리 조건의 금융자산 및 금융부채가 존재하지 않으므로, 당기손익 및 기타포괄손익은 이자율 변동에 의한 영향을 받지 않습니다.

(2) 신용위험&cr;신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 당사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 당사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다.&cr;

당분기 중 중요한 손상의 징후나 회수기일이 초과된 매출채권 및 기타금융자산에 포함된 대여금이나 미수금 등은 발생하지 않았습니다.&cr;&cr;신용위험은 현금 및 현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해 당사는 신용도가 높은 금융기관에 한하여 거래를 하고 있습니다.&cr;

당분기말과 전기말 현재 당사의 신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말	전기말
현금및현금성자산(현금시재 제외)	130,731,383	75,008,505
장단기금융상품	243,071,500	63,000,000
매출채권	167,170,820	208,855,702
기타수취채권	16,951,344	18,145,666
장단기대여금	20,645,767	19,168,852
파생상품자산	-	1,584,200
당기손익인식금융자산	-	997,050,680
매도가능금융자산(채무증권)	-	265,096,131
만기보유금융자산	-	390
기타 상각후원가 측정 금융자산	120,067,670	-
당기손익-공정가치 측정 채무상품	1,055,455,114	-
당기손익-공정가치 측정 파생상품	1,928,950	-
합 계	1,756,022,548	1,647,910,126

&cr; (3) 유동성 위험&cr; 유동성위험관리에 대한 궁극적인 책임은 당사의 단기 및 중장기 자금조달과 유동성관리규정과 관련한 기본정책을 수립하는 이사회에 있습니다. 당사는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성 위험을 관리하고 있습니다. 당분기말 현재 당사는 총 자산 중 유동성 금융자산 금액이 1,515,739 백만원(총자산의 51.1% )으로 유동부채(360,489백만원)를 1,155,250백만원 초과달성하고 있어, 단기간 내에 유동성 위험의 발생 가능성은 낮은 편으로 판단하고 있습니다.

다음 표는 당사가 보유하고 있는 비파생금융자산의 예상만기를 상세하게 나타내고 있습니다. 다음 표는 해당 자산에서 발생한 이자를 포함하여 금융자산의 할인되지 않은 계약상 만기금액에 기초하여 작성되었습니다. 당사는 순자산 및 순부채 기준으로 유동성을 관리하기 때문에 당사의 유동성위험 관리를 이해하기 위하여 비파생금융자산에 대한 정보를 포함시킬 필요가 있습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)
구 분	가중평균&cr; 유효이자율 (%)	1개월 미만	1~3개월	3개월~1년	1~5년	5년 초과	합 계
고정금리부 자산	2.35	224,985,691	333,395,860	515,700,094	72,369	-	1,074,154,014

② 전기말

(단위: 천원)
구 분	가중평균&cr; 유효이자율 (%)	1개월 미만	1~3개월	3개월~1년	1~5년	5년 초과	합 계
고정금리부 자산	2.07	132,375,254	641,949,442	403,010,001	6,051,127	-	1,183,385,824

&cr;다음 표는 당사의 비파생금융부채에 대한 계약상 잔존만기를 상세하게 나타내고 있습니다. 해당 표는 금융부채의 할인되지 않은 현금흐름을 기초로 당사가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다. 해당 표는 원금 및 이자의 현금흐름을 모두 포함하고 있습니다. 이자의 현금흐름이 변동이자율에 근거하는 경우, 할인되지 않은 현금흐름은 보고기간 말 현재의 수익률곡선에 근거하여 도출되었습니 다. 계약상 만기는 당사가 지급을 요구받을 수 있는 가장 빠른 날에 근거한 것입니다.

(단위: 천원)
구 분	장부금액	1년이내	1년초과 5년이내	5년초과	합 계
금융부채
기타지급채무	69,654,217	64,791,616	4,862,601	-	69,654,217
사채(*)	149,936,255	151,522,500	-	-	151,522,500
합 계	219,590,472	216,314,116	4,862,601	-	221,176,717

(*) 당분기말 현재 예상되는 사채 이자비용이 포함되어 있습니다.&cr;&cr;

31. 금융상품&cr;(1) 자본위험관리&cr;당사는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 당사의 이러한 전반적인 전략은 전기와 변동이 없습니다.&cr;&cr;당사는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며, 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 당사는 외부적으로 강제된 자기자본규제의 대상은 아닙니다.&cr;&cr;당분기말과 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위; 천원)
구 분	당분기말	전기말
부 채	457,191,097	708,076,467
자 본	2,509,511,317	2,753,431,587
부채비율	18.22%	25.72%

(2) 당분기말과 전기말 현재 금융자산과 금융부채의 범주별 장부금액은 다음과 같습니다. 한편, 경영진은 현재 재무제표에 표시된 금융자산 및 금융부채의 장부금액은 공정가치와 유사하다고 판단하고 있습니다.&cr;① 당분기말

(단위; 천원)
구 분	상각후원가 측정&cr;금융상품	당기손익-공정가치&cr;측정 금융자산	기타포괄손익-공정가치&cr;측정 지분상품	합 계
공정가치로 측정되는 금융자산
채무상품	-	696,031,657	-	696,031,657
지분상품	-	1,320,000	678,911,870	680,231,870
출자금	-	22,271,140	-	22,271,140
파생상품	-	1,928,950	-	1,928,950
수익증권	-	337,152,317	-	337,152,317
합 계	-	1,058,704,064	678,911,870	1,737,615,934
공정가치로 측정되지 않는 금융자산
현금및현금성자산	130,742,543	-	-	130,742,543
장단기금융상품	243,071,500	-	-	243,071,500
매출채권	167,170,820	-	-	167,170,820
기타수취채권	16,951,344	-	-	16,951,344
장단기대여금	20,645,767	-	-	20,645,767
채무상품	120,000,000	-	-	120,000,000
국공채	67,670	-	-	67,670
합 계	698,649,644	-	-	698,649,644
공정가치로 측정되지 않는 금융부채
사채	149,936,255	-	-	149,936,255
기타지급채무	69,654,217	-	-	69,654,217
기타부채	46,431,008	-	-	46,431,008
합 계	266,021,480	-	-	266,021,480

&cr;② 전기말

(단위; 천원)
구 분	대여금 및&cr;수취채권	당기손익인식&cr;금융자산	매도가능&cr;금융자산	만기보유&cr;금융자산	파생상품	상각후원가&cr;측정 금융부채	합 계
공정가치로 측정되는 금융자산
당기손익인식금융자산	-	997,050,680	-	-	-	-	997,050,680
매도가능금융자산	-	-	1,249,669,207	-	-	-	1,249,669,207
파생상품자산	-	-	-	-	1,584,200	-	1,584,200
합 계	-	997,050,680	1,249,669,207	-	1,584,200	-	2,248,304,087
공정가치로 측정되지 않는 금융자산
현금및현금성자산	75,017,605	-	-	-	-	-	75,017,605
장단기금융상품	63,000,000	-	-	-	-	-	63,000,000
매출채권	208,855,702	-	-	-	-	-	208,855,702
기타수취채권	18,145,666	-	-	-	-	-	18,145,666
장단기대여금	19,168,852	-	-	-	-	-	19,168,852
매도가능금융자산	-	-	316,699,440	-	-	-	316,699,440
만기보유금융자산	-	-	-	390	-	-	390
합 계	384,187,825	-	316,699,440	390	-	-	700,887,655
공정가치로 측정되지 않는 금융부채
사 채	-	-	-	-	-	149,818,736	149,818,736
기타지급채무	-	-	-	-	-	44,943,821	44,943,821
기타부채	-	-	-	-	-	98,425,221	98,425,221
합 계	-	-	-	-	-	293,187,778	293,187,778

(3) 당사는 재무상태표에 공정가치로 측정되는 금융상품에 대하여 공정가치측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

구 분	투입변수의 유의성
수준 1	동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장에서의 (조정되지 않은) 공시가격
수준 2	직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수(단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외)를 주로 이용하여 산출
수준 3	관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수)를 주로 이용하여 산출

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간 종료일 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 당사가 보유하고 있는 금융자산의 공시되는 시장가격은 매입호가입니다.

&cr;당분기말 및 전기말 현재 최초 인식후 공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치가 시장에서 관측가능한 정도에 따라 수준 1에서 수준 3으로 분류한 내역은 다음과 같습니다.&cr;① 당분기말

(단위: 천원)
구 분	수준 1	수준 2	수준 3	당분기말
당기손익-공정가치 측정 금융자산	1,320,000	-	1,057,384,064	1,058,704,064
기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품	671,922,000	-	6,989,870	678,911,870

② 전 기말

(단위: 천원)
구 분	수준 1	수준 2	수준 3	전기말
매도가능금융자산
상장주식	1,123,587,938	-	-	1,123,587,938
비상장주식	-	-	20,985,138	20,985,138
채무증권	-	-	105,096,131	105,096,131
당기손익인식금융자산	-	-	822,573,486	822,573,486
파생상품자산	-	-	1,584,200	1,584,200

수준 3 공정가치 측정으로 분류되는 금융상품의 당분기 및 전분기 중 변동 내용은 다음과 같습니다.&cr;① 당분기

(단위: 천원)
구 분	기 초	취 득	이자수익	평가손익	처 분	당분기말
당기손익-공정가치 측정 금융자산	1,294,951,660	1,862,593,812	252,280	2,363,368	(2,102,777,056)	1,057,384,064
기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품	7,449,068	1,072,194	-	(1,531,392)	-	6,989,870

② 전분기

(단위: 천원)
구 분	기 초	취 득	이자수익	평가손익	처 분	수준 3에서의 이동(*)	전분기말
전환사채	45,408,750	-	497,010	-	(45,905,760)	-	-
비상장주식	456,897,172	3,125,224	-	-	-	(440,718,727)	19,303,669
채무증권	106,928,284	68,978,077	400,507	(879,667)	(103,085,528)	-	72,341,673

(*) 전분기 중 당사가 보유 중인 넷마블게임즈㈜의 주식은 상장되었고 활성시장에서 거래되고 있습니다. 전분기말 현재 공시가격이 존재함에 따라 전분기말의 서열체계 분류는 수준 3에서 수준 1로 이동하였습니다.&cr;&cr;&cr;32. 현금흐름표&cr;(1) 현금흐름표상 현금및현금성자산은 현금, 은행 보통예금 등을 포함한 금액입니다.&cr;&cr;(2) 당분기 및 전분기 중 현금흐름표에 포함되지 않는 주요 비현금 거래는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기	전분기
유형자산 취득에 따른 미지급금 증감	(213,588)	1,957,127
매출채권 제각	556,516	355,872
장기차입금 유동성대체	149,818,736	-

(3) 재무활동 관련 부채의 변동&cr;당분기 중 재무활동에서 생기는 부채의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	기 초	재무활동 현금흐름	비현금거래	당분기말
미지급배당금	-	(154,703,196)	154,703,196	-
사 채	149,818,736	-	117,519	149,936,255

&cr;&cr; 33. 운용리스계약&cr; 당사는 건물을 운용리스로 이용하고 있으며, 리스기간은 2017년에서 2023년 사이입니다.

(1) 당분기와 전분기 중 비용으로 인식된 리스료는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기	전분기
최소리스료	3,923,026	856,059

(2) 당분기말과 전기말 운용리스약정에 따른 미래 최소리스료는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)
구 분	당분기말	전기말
1년 이내	6,859,560	3,613,547
1년 초과 5년 이내	15,648,177	4,983,880
합 계	22,507,737	8,597,427

6. 기타 재무에 관한 사항

[연결기준]

가. 대손충당금 설정현황&cr; 1) 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위 : 백만원, %)

구 분	계정과목	채권 총액	대손충당금	대손충당금&cr;설정률
제22기 3분기	매출채권	157,944	14,688	9.3
제21기	매출채권	206,616	13,598	6.6
제20기	매출채권	171,483	13,026	7.6

2) 최근 3사업연도의 대손충당금 변동현황

(단위 : 백만원, %)

구 분	제22기 3분기	제21기	제20기
1. 기초 대손충당금 잔액합계	13,598	13,026	8,860
2. 순대손처리액(①－②±③)	783	925	488
① 대손처리액(상각채권액)	1,035	982	1,075
② 상각채권회수액	231	168	580
③ 기타증감액	(21)	110	(6)
3. 대손상각비 계상(환입)액	558	1,497	4,653
4. K-IFRS 제1109호 적용	1,316	-	-
5. 기말 대손충당금 잔액합계	14,688	13,598	13,026

3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침

&cr; 가) 대손충당금 설정방침

재무상태표일 현재의 매출채권과 기타채권 잔액에 대하여 과거의

대손경험률과 장래의 대손예상액을 기초로 대손충당금을 설정

나) 대손경험률 및 대손예상액 산정근거

- 대손경험률: 매월 채권에 대한 회수율을 근거로 대손 경험률을 산정&cr;- 대손예상액: 채무자의 파산, 강제집행, 사망, 실종등으로 회수가 불가능할

경우 100% 범위에서 합리적인 대손 추산액 설정&cr;

다) 대손처리기준: 매출채권 등에 대해 아래와 같은 사유발생시 실대손처리

- 파산, 부도 , 강제집행, 사업의 폐지, 채무자의 사망, 실종 행방불명으로 인해&cr; 채권의 회수불능이 객관적으로 입증된 경우

- 소송에 패소하였거나 법적 청구권이 소멸한 경우

- 외부 채권회수 전문기관이 회수가 불가능하다고 통지한 경우

- 회수에 따른 비용이 채권금액을 초과하는 경우

- 채권에 대한 권리 발생으로 부터 3년 이상 경과된 경우 &cr;&cr;

4) 2018년 3분기말 현재 경과기간별 매출채권잔액 현황

(단위 : 원)

구 분		6월 이하	6월 초과&cr;1년 이하	1년 초과&cr;3년 이하	3년 초과	계
금&cr;액	일반	147,654,025,854	1,053,364,138	9,236,329,846	0	157,943,719,838
	특수관계자	0	0	0	0	0
	계	147,654,025,854	1,053,364,138	9,236,329,846	0	157,943,719,838
구성비율		93.49%	0.67%	5.85%	0%	100%

&cr;&cr; 나. 재고자산 현황

1) 재고자산의 보유현황

- 최근 3사업연도의 재고자산 보유 현황

(단위: 백만원)

사업부문	계정과목	제22기 3분기	제21기	제20기
게임	상품 및 제품	601	513	666
합계		601	513	666
총자산대비 재고자산 구성비율(%) &cr;[재고자산합계÷기말자산총계×100]		0.02%	0.02%	0.03%

2) 재고자산의 측정

재고자산은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있습니다. 재고자산의 원가는 총평균법에 따라 결정하고 있습니다. 재고자산의 취득원가는 매입원가, 전환원가 및 재고자산을 이용가능한 상태로 준비하는데 필요한 기타 원가를 포함하고 있습니다. 순실현가능가치는 정상적인 영업과정의 예상판매가격에서 예상되는 추가완성원가와 판매비용을 차감한 금액입니다.

&cr;매출원가는 재고자산 판매에 따른 수익을 인식하는 기간에 재고자산의 장부금액으로인식하며, 재고자산을 순실현가능가치로 감액한 평가손실과 모든 감모손실은 감액이나 감모가 발생한 기간의 비용으로 인식하고 있습니다. 또한 재고자산의 순실현가능가치의 상승으로 인한 재고자산평가손실의 환입은 환입이 발생한 기간의 비용으로 인식된 재고자산의 매출원가에서 차감하고 있습니다.

&cr; &cr; [별도기준]

가. 대손충당금 설정현황&cr;1) 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위 : 백만원, %)

구 분	계정과목	채권 총액	대손충당금	대손충당금&cr;설정률
제22기 3분기	매출채권	179,102	11,932	6.7
제21기	매출채권	219,291	10,436	4.8
제20기	매출채권	164,052	9,633	5.9

2) 최근 3사업연도의 대손충당금 변동현황

(단위 : 백만원)

구 분	제22기 3분기	제21기	제20기
1. 기초 대손충당금 잔액합계	10,436	9,633	5,580
2. 순대손처리액(①－②±③)	326	587	621
① 대손처리액(상각채권액)	557	755	842
② 상각채권회수액	231	168	221
③ 기타증감액	-	-	-
3. 대손상각비 계상(환입)액	505	1,389	4,675
4. K-IFRS 제1109호 적용	1,316	-	-
6. 기말 대손충당금 잔액합계	11,932	10,436	9,633

3) 당분기말 현재 경과기간별 매출채권잔액 현황

(단위 : 원)

구 분		6월 이하	6월 초과&cr;1년 이하	1년 초과&cr;3년 이하	3년 초과	계
금&cr;액	일반	118,738,341,723	847,079,585	7,427,542,075	0	127,012,963,383
	특수관계자	8,759,625,842	9,188,863,576	34,140,959,110	0	52,089,448,528
	계	127,497,967,565	10,035,943,161	41,568,501,185	0	179,102,411,911
구성비율		71.19%	5.60%	23.21%	0%	100%

&cr;&cr; 나. 재고자산 현황

1) 재고자산의 보유현황

- 최근 3사업연도의 재고자산 보유 현황

(단위 : 백만원)

사업부문	계정과목	제22기 3분기	제21기	제20기
게임	상품	283	207	281
합계		283	207	281
총자산대비 재고자산 구성비율(%) &cr;[재고자산합계÷기말자산총계×100]		0.01%	0.01%	0.01%

2) 재고자산의 실사내용 &cr; 가) 제22기&cr;- 실사일자 : 해당사항 없음&cr;- 재고실사 시 감사인 참여 및 입회 여부 : 해당사항 없음&cr;- 장기체화제고 등 현황 : 해당사항 없음 &cr;&cr; 나) 제21기&cr;- 실사일자 : 해당사항 없음&cr;- 재고실사 시 감사인 참여 및 입회 여부 : 해당사항 없음&cr;- 장기체화제고 등 현황 : 해당사항 없음 &cr;

다. 공정가치평가 방법 및 내역

1) 2018년 3분기말과 2017년말 현재 금융자산과 금융부채의 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.&cr;① 2018년 3분기말

(단위; 천원)
구 분	상각후원가 측정&cr;금융자산	당기손익-&cr;공정가치&cr;측정 금융자산	기타포괄손익-&cr;공정가치&cr;측정 지분상품	합 계
공정가치로 측정되는 금융자산
채무상품	-	696,031,657	-	696,031,657
지분상품	-	1,320,000	679,211,574	680,531,574
출자금	-	22,271,140	-	22,271,140
파생상품	-	1,928,950	-	1,928,950
수익증권	-	335,465,986	-	335,465,986
합 계	-	1,057,017,733	679,211,574	1,736,229,307
공정가치로 측정되지 않는 금융자산
현금및현금성자산	256,040,682	-	-	256,040,682
장단기금융상품	268,750,324	-	-	268,750,324
매출채권	143,255,519	-	-	143,255,519
기타수취채권	35,862,935	-	-	35,862,935
장단기대여금	4,935,786	-	-	4,935,786
채무상품	120,000,000	-	-	120,000,000
국공채	67,670	-	-	67,670
합 계	828,912,916	-	-	828,912,916
공정가치로 측정되지 않는 금융부채
사 채	149,936,255	-	-	149,936,255
단기차입금	4,905,850	-	-	4,905,850
기타지급채무	76,277,878	-	-	76,277,878
주식매수권부채	20,884	-	-	20,884
기타부채	72,371,550	-	-	72,371,550
합 계	303,512,417	-	-	303,512,417

&cr;② 2017년말

(단위; 천원)
구 분	대여금 및&cr;수취채권	당기손익인식&cr;금융자산	매도가능&cr;금융자산	만기보유&cr;금융자산	파생상품	상각후원가&cr;측정 금융부채	합 계
공정가치로 측정되는 금융자산
당기손익인식금융자산	-	558,162,344	-	-	-	-	558,162,344
매도가능금융자산	-	-	1,687,351,142	-	-	-	1,687,351,142
파생상품자산	-	-	-	-	1,584,200	-	1,584,200
합 계	-	558,162,344	1,687,351,142	-	1,584,200	-	2,247,097,686
공정가치로 측정되지 않는 금융자산
현금및현금성자산	187,255,812	-	-	-	-	-	187,255,812
장단기금융상품	92,695,013	-	-	-	-	-	92,695,013
매출채권	193,018,228	-	-	-	-	-	193,018,228
기타수취채권	32,683,885	-	-	-	-	-	32,683,885
장단기대여금	3,405,419	-	-	-	-	-	3,405,419
매도가능금융자산	-	-	316,999,145	-	-	-	316,999,145
만기보유금융자산	-	-	-	390	-	-	390
합 계	509,058,357	-	316,999,145	390	-	-	826,057,892
공정가치로 측정되지 않는 금융부채
사 채	-	-	-	-	-	149,818,736	149,818,736
기타지급채무	-	-	-	-	-	52,898,336	52,898,336
주식매수권부채	-	-	-	-	-	20,884	20,884
기타부채	-	-	-	-	-	128,062,164	128,062,164
합 계	-	-	-	-	-	330,800,120	330,800,120

2) 연결실체는 연결재무상태표에 공정가치로 측정되는 금융상품에 대하여 공정가치측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

구 분	투입변수의 유의성
수준 1	동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장에서의 (조정되지 않은) 공시가격
수준 2	직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수(단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외)를 주로 이용하여 산출
수준 3	관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수)를 주로 이용하여 산출

&cr;활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간 종료일 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 연결실체가 보유하고 있는 금융자산의 공시되는 시장가격은 매입호가입니다.&cr;&cr;2018년 3분기말과 2017년말 현재 최초 인식후 공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치가 시장에서 관측가능한 정도에 따라 수준 1에서 수준 3으로 분류한 내역은 다음과 같습니다.

① 2018년 3분기말

(단위: 천원)
구 분	수준 1	수준 2	수준 3	2018년 3분기말
공정가치로 측정되는 금융자산
당기손익-공정가치 측정 금융자산	1,320,000	-	1,055,697,733	1,057,017,733
기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품	671,922,000	-	7,289,574	679,211,574
공정가치로 측정되는 금융부채
주식매수권부채	-	-	20,884	20,884

② 2017년말

(단위: 천원)
구 분	수준 1	수준 2	수준 3	2017년말
매도가능금융자산
상장주식	1,123,587,938	-	-	1,123,587,938
비상장주식	-	-	20,985,138	20,985,138
채무증권	-	-	542,778,066	542,778,066
당기손익인식금융자산	-	-	558,162,344	558,162,344
파생상품자산
기 타	-	-	1,584,200	1,584,200
파생상품부채
주식매수권부채	-	-	20,884	20,884

수준 3 공정가치 측정으로 분류되는 금융상품의 당분기 및 전분기 중 변동 내용은 다음과같습니다.&cr;① 2018년 3분기말

(단위: 천원)
구 분	기 초	신규발행	이자수익	평가손익	처 분	2018년 3분기말
당기손익-공정가치 측정 금융자산	1,294,044,963	1,862,593,812	252,279	3,174,329	(2,104,367,650)	1,055,697,733
기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품	7,449,068	1,371,898	-	(1,531,392)	-	7,289,574
주식매수권부채	20,884	-	-	-	-	20,884

② 2017년 3분기말

(단위: 천원)
구 분	기 초	신규 발행	이자수익	평가손익	수준 3에서의&cr;이동(*)	처 분	2017년 3분기말
전환사채	45,408,750	-	497,010	-	-	(45,905,760)	-
비상장주식	456,897,172	3,125,224	-	-	(440,718,727)	-	19,303,669
채무증권	426,570,765	943,327,833	400,507	(3,957,592)	-	(466,112,397)	900,229,116
주식매수권부채	54,944	-	-	-	-	-	54,944

(*) 2017년 3분기 중 연결실체가 보유 중인 넷마블게임즈㈜의 주식은 상장되었고 활성시장에서 거래되고 있습니다. 전분기말 현재 공시가격이 존재함에 따라 2017년 3기말의 서열체계 분류는 수준3에서 수준 1로 이동하였습니다&cr;

라. 채무증권 발행실적

채무증권 발행실적

(기준일 : 2018년 09월 30일 ) (단위 : 백만원, %)

발행회사	증권종류	발행방법	발행일자	권면&cr;총액	이자율	평가등급&cr;(평가기관)	만기일	상환&cr;여부	주관회사
주식회사 엔씨소프트	회사채	공모	2016년 01월 29일	150,000	2.03	AA-&cr;(한국신용평가)&cr;AA-&cr;(NICE신용평가)	2019년 01월 29일	미상환&cr;(상환일 미도래)	NH투자증권&cr;삼성증권
합 계	-	-	-	-	-	-	-	-	-

사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 : 2018년 09월 30일 ) (단위 : 백만원, %)

채권명	발행일	만기일	발행액	사채관리&cr;계약체결일	사채관리회사
제1회 무보증사채	2016년 01월 29일	2019년 01월 29일	100,000	2016.01.19	한국증권금융

(이행현황기준일 : 2017년 12월 31일 )

재무비율 유지현황	계약내용	부채비율(연결재무제표 기준) 300% 이하 유지
	이행현황	이행
담보권설정 제한현황	계약내용	사채 발행 이후 지급보증 또는 담보권 설정 채무 합계액이 직전 회계년도 자기자본의 500% 미만 등 &cr;(연결재무제표 기준)
	이행현황	이행
자산처분 제한현황	계약내용	한 회계연도당 자산총액 70%이상의 자산처분 제한
	이행현황	이행
지배구조변경 제한현황	계약내용	해당사항 없음
	이행현황	해당사항 없음
이행상황보고서 제출현황	이행현황	1) 2016년 9월 9일 제출&cr;2) 2017년 4월 20일 제출&cr;3) 2017년 8월 29일 제출&cr;4) 2018년 4월 19일 제출

※ 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

※ 상기 발행액 (일천억원)은 계약서상의 금액으로서, 이후 수요예측 결과를 반영하여 변경된 실제 발행가액은 천오백억원입니다.

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 : - ) (단위 : 원)

잔여만기		10일 이하	10일초과&cr;30일이하	30일초과&cr;90일이하	90일초과&cr;180일이하	180일초과&cr;1년이하	1년초과&cr;2년이하	2년초과&cr;3년이하	3년 초과	합 계
미상환 잔액	공모	-	-	-	-	-	-	-	-	-
	사모	-	-	-	-	-	-	-	-	-
	합계	-	-	-	-	-	-	-	-	-

전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 : - ) (단위 : 원)

잔여만기		10일 이하	10일초과&cr;30일이하	30일초과&cr;90일이하	90일초과&cr;180일이하	180일초과&cr;1년이하	합 계	발행 한도	잔여 한도
미상환 잔액	공모	-	-	-	-	-	-	-	-
	사모	-	-	-	-	-	-	-	-
	합계	-	-	-	-	-	-	-	-

회사채 미상환 잔액

(기준일 : 2019년 01월 15일 ) (단위 : 백만원)

잔여만기		1년 이하	1년초과&cr;2년이하	2년초과&cr;3년이하	3년초과&cr;4년이하	4년초과&cr;5년이하	5년초과&cr;10년이하	10년초과	합 계
미상환 잔액	공모	150,000	-	-	-	-	-	-	150,000
	사모	-	-	-	-	-	-	-	-
	합계	150,000	-	-	-	-	-	-	150,000

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 : - ) (단위 : 원)

잔여만기		1년 이하	1년초과&cr;5년이하	5년초과&cr;10년이하	10년초과&cr;15년이하	15년초과&cr;20년이하	20년초과&cr;30년이하	30년초과	합 계
미상환 잔액	공모	-	-	-	-	-	-	-	-
	사모	-	-	-	-	-	-	-	-
	합계	-	-	-	-	-	-	-	-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 : - ) (단위 : 원)

잔여만기		1년 이하	1년초과&cr;2년이하	2년초과&cr;3년이하	3년초과&cr;4년이하	4년초과&cr;5년이하	5년초과&cr;10년이하	10년초과&cr;20년이하	20년초과&cr;30년이하	30년초과	합 계
미상환 잔액	공모	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
	사모	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
	합계	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견(검토의견 포함한다. 이하 이 조에서 같다)을 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도	감사인	감사의견	감사보고서 특기사항
제22기(당기)	삼정회계법인	-	-
제21기(전기)	삼정회계법인	적정	-
제20기(전기)	안진회계법인	적정	-

2. 감사용역 체결현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

(단위 : 백만원)

사업연도	감사인	내 용	보수	총소요시간
제22기(당기)	삼정회계법인	회계감사 및 내부회계관리제도 검토	335	2,160
제21기(전기)	삼정회계법인	회계감사 및 내부회계관리제도 검토	290	3,372
제20기(전기)	안진회계법인	회계감사 및 내부회계관리제도 검토	300	2,821

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

(단위 : 백만원)

사업연도	계약체결일	용역내용	용역수행기간	용역보수	비고
제22기(당기)	-	-	-	-	-
제21기(전기)	-	-	-	-	-
제20기(전기)	2017.3.1	세무조정	2017.3.1~2017.3.31	23	-

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성의 개요&cr;본 보고서 제출일(2019년 1월 16일)기준 현재 당사의 이사회는 사내이사 1인, 기타비상무이사 1인, 사외이사 5인 등 총 7인의 이사로 구성되어 있으며 이사회의 의장은 당사 정관에 따라 소집권자인 대표이사가 담당하고 있습니다. 또한 이사회 내에 보상위원회, 감사위원회, 사외이사후보추천위원회가 설치되어 있습니다. 각 이사의 주요 이력 및 업무분장은 "VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항"을 참조하시기 바랍니다. &cr; &cr; 나. 중요 의결사항

회차	개최일자	의안내용	이사의 성명
			김택진&cr;(출석률:100%)	박병무&cr;(출석률: 100%)	서윤석&cr;(출석률: 100%)	오명&cr;(출석률: 100%)	현동훈&cr;(출석률: 100%)	조국현&cr;(출석률: 100%)	황찬현&cr;(출석률: 100%)
			찬 반 여 부
1	2018.02.07	제21기 재무제표 및 영업보고서 승인의 건&cr;2017년 내부회계관리제도 평가 보고의 건 &cr;특수관계인과의 거래내역 승인의 건	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	-
2	2018.03.05	제21기 정기주주총회 소집의 건	-	-	-	-	-	-	-
3	2018.03.30	대표이사 선임의 건	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성
4	2018.05.09	1분기 실적 보고의 건&cr;2017년 준법지원 활동 보고의 건	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성
5	2018.08.13	2분기 실적 보고의 건 &cr;자기주식 취득의 건 外	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성
6	2018.11.06	3분기 실적 보고의 건&cr;사외이사후보추천위원회 위원 변경의 건 外	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성

※ 2018년 3월 30일 당사 제21기 정기주주총회를 통해 황찬현 사외이사가 3년임기로 신규 선임되었습니다. 황찬현 사외이사는 3월 30일 이사회부터 참석하였습니다. &cr;

다. 이사회내의 위원회&cr;1) 구성현황

위원회명	구성	소속 &cr;이사명	위원장	설치목적 및 권한사항	비 고
보상위원회	기타비상무이사 1명&cr;사외이사 2명	박병무&cr;서윤석&cr;오명	박병무	1. 설치 목적: &cr;NC보상제도 및 임원보상의 공정성, 전문성, 객관성 제고를 위함&cr;&cr;2. 역할 범위:&cr;-NC 보상철학 수립&cr;-임원보상 검토 및 설계&cr;-주식관련 보상 검토 및 설계&cr;-직원 보상 관련 주요 사항에 대한 원칙 수립	-
사외이사후보추천위원회	사외이사 3명	황찬현&cr;조국현&cr;현동훈	황찬현	1. 설치 목적: &cr;사외이사 후보추천 과정의 공정성, 전문성, 객관성 제고를 위함&cr;&cr;2. 역할범위&cr;- 사외이사 후보 검증 및 추천	2018년 11월 6일 &cr;이사회 결의&cr; &cr;사외이사 비율 100%

※ 당사는 11월 6일 이사회 결의를 통해 '사외이사 후보추천 위원회'의 구성 위원을 변경하였습니다. &cr;&cr;2) 이사회내의 위원회 활동내역&cr; 가) 보상위원회

개최일자	의안내용	가결&cr;여부	이사의 성명
			서윤석&cr;(출석률: 100%)	오명&cr;(출석률: 100%)	박병무&cr;(출석률:100%)
			찬 반 여 부	찬 반 여 부	찬 반 여 부
2018.03.23	2017년Global 법인 별Incentive 재원 검토/승인의 건 外	가결	찬성	찬성	찬성
2018.05.09	2018년Global CEO/CCO 정규연봉 조정 검토/승인의 건 外	가결	찬성	찬성	찬성
2018.08.13	2018년 임원LTI 책정 검토/승인의 건 外	가결	찬성	찬성	찬성

&cr; 나 ) 사외이사후보추천위원회

개최일자	의안내용	가결&cr;여부	이사의 성명
			김택진&cr;(출석률: 100%)	서윤석&cr;(출석률: 100%)	오명&cr;(출석률: 100%)
			찬 반 여 부	찬 반 여 부	찬 반 여 부
2018.03.05	사외이사 후보 추천의 건	가결	찬성	찬성	찬성

※ 2018년 11월 6일 기준 당사의 사외이사후보추천 위원회는 황찬현, 현동훈, 조국현 사외이사로 구성되어 있습니다. &cr;&cr; 라. 이사의 독립성&cr;사외이사는 상법 및 관련 법령, 사외이사후보추천위원회 규정에 근거하여 사외이사후보추천위원회로부터 최대주주 및 특수관계인과의 최근 3년간의 거래사실이 없는 후보 중에 사외이사로서의 독립성, 전문성 등 이사의 직무수행의 적합성을 심의 받은 후 선출됩니다. 따라서 이사회는 중립적인 입장에서 경영활동에 대한 투명한 의사결정을 수행하고 있습니다.&cr;&cr;당 보고서 작성기준일 현재 당사의 이사 7명에 대한 각각의 추천인 및 선임배경 등은 아래와 같습니다.

이사	추천인	임기만료일	연임여부	연임 횟수	선임배경	활동분야	회사와의 거래	최대주주등과의 관계
김택진	이사회	2021년 03월 29일	연임	7	사내이사	CEO	-	최대주주
박병무	이사회	2019년 03월 24일	연임	1	기타비상무이사	기타비상무이사	-	-
오명	사외이사후보추천위원회	2019년 03월 24일	연임	2	경영자문	사외이사	-	-
서윤석	사외이사후보추천위원회	2020년 03월 29일	연임	3	경영학 교수	사외이사	-	-
현동훈	사외이사후보추천위원회	2019년 03월 24일	-	-	수리과학 교수	사외이사	-	-
조국현	사외이사후보추천위원회	2020년 03월 23일	-	-	경영학 교수	사외이사	-	-
황찬현	사외이사후보추천위원회	2021년 03월 29일	-	-	법무 전문가	사외이사	-	-

&cr;당사는 전문성을 갖춘 사외이사 발굴 및 후보추천의 공정성과 독립성을 위해 별도로 '사외이사후보추천위원'를 두고 있습니다. 또한 '사외이사후보추천 위원회 운영규정'을 내부적으로 마련하고 해당 규정에 근거하여 후보 선정 과정을 진행하고 있습니다.사외이사 선정시에는 회 계, 재무, 법률, 인사, M&A, 수리과학 등 당사의 경영 투명성, 독립성 및 전문성 을 제 고하는데 기여할 수 있는 전문가들을 다방면으로 고려하고 있습니다. &cr;&cr; 마. 사외이사의 전문성&cr;1) 사외이사 직무수행 지원조직

지원조직	CFO산하 IR실
소속직원 현황	6명
주요 지원 업무	사외이사 이사회 참여 일정 조율 및 이사회 사전 보고등

&cr;2) 사외이사 교육 실시 현황&cr;본 보고서 작성기준일 기준 당사는 사외이사를 대상으로 교육을 실시한 내역이 없습니다.

사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부	사외이사 교육 미실시 사유
미실시	본 보고서 작성기준일 기준 당사의 사외이사 분들은 각각의 개개인이 속한 분야의 전문성 뿐만 아니라 당사의 산업적 특수성 및 기업 경영 전반에 대한 이해도를 높히기 위한 보편적인 수준의 지식를 충분히 갖추었기에 별다른 부가적인 교육을 따로 실시하지 않았습니다. 하지만, 향후 필요할 시에는 사외이사 분들의 원활한 이사회 참여를 돕기 위해 필요한 교육을 시의 적절하게 실시하겠습니다.

&cr;

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회 위원의 인적사항&cr;당사는 정관 제41조의 2에 의거 감사위원회는 3인 이상의 이사로 구성하며, 위원의 3분의 2 이상은 사외이사이어야 합니다. 본 보고서 제출일 현재 회사의 감사위원회 위원은 총 4명이며 3명의 사외이사 및 1명의 기타비상무이사로 구성되어 있습니다.

성 명	사외이사 여부	경력	회계 및 재무전문가 여부 및 해당 경력
박병무	기타비상무이사	김&장 법률사무소 변호사 &cr;플레너스 엔터테인먼트 대표이사 &cr;뉴브리지캐피탈 코리아 사장 &cr;하나로텔레콤 대표이사 사장 &cr;김&장 법률사무소 변호사&cr;VIG 파트너스 대표(현)	-
오명	사외이사	대통령 경제비서관 &cr;체신부 차관 교통부 장관 &cr;건설교통부 장관 &cr;동아일보 사장, 회장 &cr;아주대학교 총장 &cr;부총리 겸 과학기술부 장관 &cr;제17대 건국대학교 총장&cr;웅진에너지 폴리실리콘 회장&cr;카이스트이사장&cr;동부그룹 전자총괄 회장&cr;월드리더스재단 이사장(현)	-
서윤석	사외이사	일리노이대 종신교수 &cr;UCLA 교수 &cr;규제개혁위원회 및 통신위원회 위원 &cr;한국관리회계학회 회장 &cr;LG텔레콤 사외이사 &cr;두산중공업 사외이사 &cr;SK 사외이사 &cr;포스코 사외이사 &cr;포스코 이사회 의장 &cr;쌍용자동차 사외이사 &cr;이화여대 경영대학장 및 경영전문대학원장 &cr;한국이사협회 회장&cr;이화여대 경영대 교수(현)	해당&cr;&cr; 회계 분야 박사학위 취득 후&cr;대학에서 회계학과 조교수 이상으로 5년 이상 근무&cr;&cr; 한국관리회계학회 회장 &cr;한국회계기준위원회 위원&cr;미국 공인회계사 텍사스대학교 회계학 박사
황찬현	사외이사	서울대학교 법학 학사 &cr;서울대학교 대학원 법학과 수료 &cr;제22회 사법시험 합격 &cr;제12기 사법연수원 수료 &cr;서울고등법원 부장판사 &cr;서울고등법원 수석부장판사 &cr;제49대 대전지방법원 법원장 &cr;제22대 대전광역시선거관리위원회 위원장 &cr;서울가정법원 법원장 &cr;제13대 서울중앙지방법원 법원장 &cr;서울특별시선거관리위원회 위원장 &cr;제23대 감사원 원장&cr;법무법인 클라스 대표 변호사(현)	-

&cr; 나. 감사위원회 위원의 독립성&cr;당사는 정관 제41조의 3과 제41조의 4에서 감사위원회의 직무와 감사록에 관한 &cr;사항을 규정하고 있으며 그 내용은 다음과 같습니다.

제41조의 3 (감사위원회의 의무)&cr;① 감사위원회는 이 회사의 회계와 업무를 감사한다.&cr;②감사위원회는 필요하면 회의의 목적사항과 소집이유를 서면에 적어 이사(소집권자가 있는 경우에는 소집권자를 말한다. 이하 같다.)에게 제출하여 이사회 소집을 청구할 수 있다.&cr;③제2항의 청구를 하였는데도 이사가 지체없이 이사회를 소집하지 아니하면 그 청구한 감사위원회가 이사회를 소집할 수 있다.&cr;④ 감사위원회는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시총회의 소집을 청구할 수 있다.&cr;⑤ 감사위원회는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수 있다. 이 경우 자회사가 지체없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의 내용을 확인할 필요가 있는 때에는 자회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있다.⑥ 감사위원회는 외부감사인의 선임에 있어 이를 승인한다.&cr;⑦감사위원회는 제1항 내지 제6항외에 이사회가 위임한 사항을 처리한다.&cr;⑧감사위원회 결의에 대하여 이사회는 재결의할 수 없다.&cr;⑨감사위원회는 회사의 비용으로 전문가의 도움을 구할 수 있다.

제41조의 4 (감사록)&cr;감사위원회는 감사에 관하여 감사록을 작성하여야 하며, 감사록에는 감사의 &cr;실시요령과 그결과를 기재하고 감사를 실시한 감사위원회 위원이 기명날인 또는 &cr;서명하여야 한다.

&cr; 당 보고서 작성기준일 현재 당사의 감사위원회 위원에 대한 각각의 추천인 및 선임배경 등은 아래와 같습니다.

감사위원	선임배경	추천인	회사와의관계	주요주주와의 관계
박병무	기타비상무이사	이사회	기타비상무이사	-
오명	경영자문	사외이사후보추천위원회	사외이사	-
서윤석	회계전문가	사외이사후보추천위원회	사외이사	-
황찬현	법무전문가	사외이사후보추천위원회	사외이사	-

회 차	개최일자	의 안 내 용	가 결	사외이사가 아닌 &cr;감사위원	사외이사인 감사위원
				박병무&cr;(출석률: 100%)	서윤석&cr;(출석률: 100%)	오명&cr;(출석률: 100%)	황찬현&cr;(출석률: 100%)
1	2018.02.07	감사 업무 경과 보고의 건 제21기 결산 재무제표 보고의 건 2017년 내부회계관리제도 평가 보고의 건	-	-	-	-	-
2	2018.03.30	감사위원장 선임의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성
3	2018.05.09	감사 업무 경과 보고의 건 &cr;1분기 실적보고 및 외부감사 결과 보고의 건	-	-	-	-	-
4	2018.08.13	감사 업무 보고의 건&cr;2분기 실적보고 및 외부감사 결과 보고의 건	-	-	-	-	-
5	2018.11.06	감사 업무 보고의 건 3분기 실적보고 및 외부감사 결과 보고의 건	-	-	-	-	-

※ 2018년 3월 30일 제21기 정기 주주총회를 통해 황찬현 사외이사가 감사위원으로 신규선임 되었습니다. 황찬현 감사위원은 3월 30일 감사위원회부터 참석하였습니다.&cr;&cr; 라. 감사위원회 교육 실시 계획

현재 내부회계관리제도 관련 법령 및 이 규정에서 정하는 사항 등의 이해에 필요한 2019년 교육과정에 대해 검토 중에 있으며, 추후 감사위원회 구성원들의 일정 등을 고려하여 교육을 실시할 예정입니다.

&cr; 마. 감사위원회 교육 현황&cr; 본 보고서 작성기준일 기준 당사는 감사위원회 구성원들을 대상으로 교육을 실시한 내역이 없습니다.

감사위원회 교육 미실시 내역

감사위원회 교육 실시여부	감사위원회 교육 미실시 사유
미실시	감사위원회 교육에 필요한 내용 및 과정등에 대해 내부 검토가 진행중에 있습니다. 추후 감사위원회 각각의 구성원들의 일정등을 고려하여 교육을 실시할 예정에 있습니다.

바. 감사위원회 지원조직 현황

부서(팀)명	직원수(명)	직위(근속연수)	주요 활동내역
감사실 감사1팀	3	팀장 1명(10년)&cr;팀원 2명(평균 4년)	제보 처리&cr;내부 감사 등

사. 준법지원인

당사는 2017년 5월 10일 이사회를 통해 이종환 실장을 준법지원인으로 재선임하였습니다. &cr;1) 준법지원인의 인적사항 등

성명	성별	출생년월	직위	담당업무	주요경력	재직기간	임기만료일
이종환	남	1968년 6월	법무실 실장&cr;감사실 실장	사내 법무 및 감사	ㆍ서울대학교 사법학과&cr;ㆍ법무법인 시공 변호사&cr;ㆍ법무법인 지평지성 변호사&cr; ㆍ엔씨소프트 법무실 / 감사실 실장 (현)	2014년 2월~기준일 현재	2020년 5월

2) 준법지원인 지원조직 현황

부서(팀)명	직원수(명)	직위(근속연수)	주요 활동내역
법무실 법무팀	2명	평균 5년	준법교육 법률실사

3) 준법지원인 등의 주요 활동내역

준법지원조직에서는 준법통제기준에 따라 여러 준법지원 업무를 수행하고 있습니다.

분기별로 신규입사자, 승진자, 신임팀장을 대상으로, 그리고 1년에 1번 신입 공채를 대상으로 준법교육을 진행하고 있습니다. 2018년 4월경부터 10월경까지는 매 2주마다 윤리규정을 웹툰 형식으로 만들어 전사에 배포하였습니다. 그 외 2018년 중에 자회사인 엔씨다이노스의 법률실사를 하였습니다. 또한 수시로 위법 또는 부당한 업무집행행위 등에 대한 점검을 하고 있으나, 현재까지 특이사항은 발견되지 않았습니다.

점검 일시	주요 점검 내용	점검 결과
2018. 1. 1.~ 2018. 12. 31. 상시	법규 및 준법통제기준, 회사의 내부 규정 준수 여부 점검	특별한 위반사항 없음
2018. 3. 1. ~ 2018. 5. 31.	자회사인 엔씨다이노스 법률실사	특별한 위반사항 없음

&cr;

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

당사 정관 제25조의 1에서 서면에 의한 의결권의 행사에 대해 아래와 같이 &cr;명시하고 있습니다.

제 25 조 (의결권의 불통일행사) &cr;① 2 이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 총회일 의 3일전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

&cr;당사는 또한 2인 이상의 이사를 선임하는 경우, 당사 정관 제30조의 2 규정에 의하여상법 제382조의2의 규정에 의한 집중투표제는 배제하고 있습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 : 2018년 12월 31일 ) (단위 : 주, %)

성 명	관 계	주식의&cr;종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김택진	최대주주 (본인)	보통주	2,628,000	11.98	2,628,000	11.98	-
정진수	최대주주의 특수관계인	보통주	701	0.00	701	0.00	-
윤재수	최대주주의 특수관계인	보통주	3,200	0.01	2,600	0.01	-
김택헌	최대주주의 특수관계인	보통주	995	0.00	995	0.00	-
구현범	최대주주의 특수관계인	보통주	776	0.00	776	0.00	-
심승보	최대주주의 특수관계인	보통주	230	0.00	230	0.00	-
이성구	최대주주의 특수관계인	보통주	87	0.00	87	0.00	-
김성룡	최대주주의 특수관계인	보통주	875	0.00	875	0.00	-
황순현	최대주주의 특수관계인	보통주	571	0.00	571	0.00	-
계		보통주	2,635,435	12.01	2,634,835	12.01	-
		우선주	0	0.00	0	0.00	-

※ 본 보고서 작성 기준일 기준 당사의 발행주식 총수는 21,939,022주 입니다.&cr;※ 당사는 국민연금공단이 2018년 4월 6일부로 공시한 '임원ㆍ주요주주특정증권등소유상황보고서'을 통해 3월 30일부로 최대주주가 국민연금공단에서 김택진으로 변경된 사실을 확인하고 '최대주주 변경'공시를 진행 하였습니다. &cr;

2. 최대주주에 관한 사항

성명	성별	출생년월	주요경력	재직기간
김택진	남	1967년 03월	서울대 전자공학 학사,석사&cr;아래아 한글 공동 개발자&cr;현) 엔씨소프트 대표이사	1998년~현재

&cr; 3. 최대주주 변동내역

최대주주 변동내역

(기준일 : 2018년 12월 31일 ) (단위 : 주, %)

변동일	최대주주명	소유주식수	지분율	변동원인	비 고
2018년 03월 30일	김택진 외 8인	2,635,435	12.01	직전 최대주주인 국민연금공단의 지분율 감소로 최대주주 등극	-
2018년 12월 26일	김택진 외 8인	2,634,835	12.01	최대주주의 특수관계인 윤재수의 소유 주식 일부의 장내매도로 인해 전체 소유주식수 감소	장내매도 600주

&cr;<<2018년 3월 30일 기준 국민연금공단의 당사 소유주식수 세부변동내역>>

보고사유	변동일	특정증권의 종류	소유주식수			비고
			변동전	증감	변동후
장내매도(-)	2018년 3월 30일	보통주	2,610,314	-8,017	2,602,297	-

※ 2018년 4월 6일 국민연금공단 '임원ㆍ주요주주특정증권등소유상황보고서'공시 참고&cr;

<<2018년 12월 26일 기준 윤재수의 당사 소유주식수 세부변동내역>>

보고사유	변동일	특정증권의 종류	소유주식수			비고
			변동전	증감	변동후
장내매도(-)	2018년 12월 26일	보통주	3,200	-600	2,600	-

※ 2018년 12월 28일 '최대주주등소유주식변동신고서'공시 참고&cr;

4. 주식 소유현황

(기준일 : 2018년 12월 31일 ) (단위 : 주)

구분	주주명	소유주식수	지분율	비고
5% 이상 주주	김택진	2,628,000	11.98%	-
	국민연금공단	2,424,051	11.05%	-
	넷마블게임즈	1,950,000	8.89%	-
	BlackRock Fund Advisors	1,558,902	7.11%	-
우리사주조합		-	-	-

※ 본 보고서 작성 기준일 기준 당사의 발행주식 총수는 21,939,022주 입니다.&cr;

5. 소액주주현황

소액주주현황

(기준일 : 2017년 12월 31일 ) (단위 : 주)

구 분	주주		보유주식		비 고
	주주수	비율	주식수	비율
소액주주	31,634	99.79	12,218,699	55.69	-

6. 주식사무

정관상 &cr;신주인수권의 내용	제 10 조 (신주인수권) &cr;① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.&cr;&cr;② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각호의 경우에는 주주외의 자에게 신주를 배정할 수 있다. &cr; 이 경우 발행할 주식의 종류와 수, 발행가격 등은 이사회 결의로 정한다.&cr;&cr;1. 자본시장과금융투자업에관한법률(이하“자본시장법”이라고 함) 제165조의6의 규정에 의하여 &cr; 발행주식총수의 100분의 40을 초과하지 않는 범위 내에서 이사회의 결의로 일반공모증자 방식으로 &cr; 신주를 발행하는 경우 &cr;&cr;2. 상법 제542조의3 및 정관 제10조의3 의 규정에 의하여 부여된 주식매수선택권의 행사로 인하여 &cr; 신주를 발행하는 경우&cr;&cr;3. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선 배정하는 경우&cr;&cr;4. 기타 신기술의 도입, 외국인투자촉진법 또는 외국환거래법에 따른 외국인 투자의 유치, 재무구조의 개선 등 &cr; 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우. &cr; 다만, 이 경우 발행하는 신주는 발행주식총수의 100분의 40을 초과할 수 없다. &cr;&cr;③ 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 &cr; 정한다. &cr;&cr;④제2항에 따라 주주 외의 자에게 신주를 배정하는 경우 상법 제416조 제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다. &cr;&cr;⑤제2항 각호의 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.
결 산 일	12월 31일	정기주주총회	매 사업년도 종료후 3월이내 (3월중)
주주명부폐쇄시기	매년1월1일부터1월31일까지
주권의 종류	기명식 보통주 (일주,오주,일십주,오십주,일백주,오백주,일천주, 일만주권 8종)
명의개서대리인	한국예탁결제원
주주의 특전	-	공고방법	회사의 인터넷 홈페이지(http://www.ncsoft.com)에 게재함.&cr;다만 전산장애 또는 부득이한 사유로 회사의 홈페이지에 공고할 수 &cr;없을 때에는 서울특별시내에서 발행하는 일간 매일경제신문에 게재함.

&cr;

7. 최근 6개월 간의 주가 및 주식 거래실적

(단위 : 원, 주)

종 류		18년 7월	18년 8월	18년 9월	18년 10월	18년 11월	18년 12월
주가	최고주가	395,000	398,000	449,000	455,000	512,000	509,000
	최저주가	360,500	356,000	385,500	404,000	431,000	466,500
	평균주가	380,909	376,114	424,500	420,952	466,886	487,079
거래량	최고일거래량	136,359	244,138	196,680	220,739	270,370	262,296
	최저일거래량	33,380	47,939	58,990	39,856	63,878	58,809
	월간거래량	1,776,809	2,341,127	1,990,645	2,272,383	2,822,732	2,383,576

※ 주가는 종가 기준임&cr;

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

가. 임원 현황

(기준일 : 2019년 1월 15일 ) (단위 : 주)

성명	성별	출생년월	직위	등기임원&cr;여부	상근&cr;여부	담당&cr;업무	주요경력	소유주식수		최대주주와의&cr;관계	재직기간	임기&cr;만료일
								의결권&cr;있는 주식	의결권&cr;없는 주식
김택진	남	1967년 03월	사장	등기임원	상근	경영총괄	서울대 전자공학 학사,석사&cr;아래아 한글 공동 개발자&cr;현) 엔씨소프트 대표이사	2,628,000	-	최대주주	1998년~현재	2021년 03월 29일
박병무	남	1961년 06월	기타비상무이사	등기임원	비상근	경영자문	하버드 Law School&cr;김&장 법률사무소 변호사&cr;플레너스 엔터테인먼트 대표이사 사장&cr;뉴브리지캐피탈 코리아 사장&cr;하나로텔레콤 대표이사 사장&cr;김&장 법률사무소 변호사&cr;현) VIG파트너스 대표	-	-	-	2007년~현재	2019년 03월 24일
오명	남	1940년 03월	사외이사	등기임원	비상근	경영자문	대통령 경제비서관 &cr;체신부 차관 &cr;교통부 장관 &cr;건설교통부 장관 &cr;동아일보 사장, 회장 &cr;아주대학교 총장 &cr;부총리 겸 과학기술부 장관 &cr;제17대 건국대학교 총장&cr;웅진에너지 폴리실리콘 회장 및 &cr;카이스트이사장&cr;동부그룹 전자총괄 회장&cr;현) 월드리더스재단 이사장	-	-	-	2010년~현재	2019년 03월 24일
서윤석	남	1955년 01월	사외이사	등기임원	비상근	경영자문	일리노이대 종신교수 &cr;UCLA 교수 &cr;규제개혁위원회 및 통신위원회 위원 &cr;한국관리회계학회 회장 &cr;LG텔레콤 사외이사 &cr;두산중공업 사외이사 &cr;SK 사외이사 &cr;포스코 사외이사 &cr;포스코 이사회 의장 &cr;쌍용자동차 사외이사 &cr;이화여대 경영대학장 및 경영전문대학원장 &cr;한국이사협회 회장&cr;현) 이화여대 경영대 교수	-	-	-	2010년~현재	2020년 03월 29일
현동훈	남	1974년 08월	사외이사	등기임원	비상근	경영자문	일리노이 주립대학교 수학박사 라이스 대학교 전임강사 북일리노이주립대학교 교수 포항공과대학교 수학과 교수 서울대학교 산업수학연구센터 부센터장 현) 서울대학교 수리과학부 교수	-	-	-	2016년~현재	2019년 03월 24일
조국현	남	1966년 05월	사외이사	등기임원	비상근	경영자문	MIT 경영학 박사 정부혁신지방분권위원회 자문위원 SK텔레콤, SK하이닉스 자문교수 서강대학교 국제대학원 겸임교수 KDI국제정책대학원 초빙교수 고려대학교 Global MBA 초빙교수&cr;현) Hawaii Pacific University경영학과 교수	-	-	-	2017년~현재	2020년 03월 23일
황찬현	남	1953년 07월	사외이사	등기임원	비상근	경영자문	서울대학교 법학 학사 &cr;서울대학교 대학원 법학과 수료 &cr;제22회 사법시험 합격 &cr;제12기 사법연수원 수료 &cr;서울고등법원 부장판사 &cr;서울고등법원 수석부장판사 &cr;제49대 대전지방법원 법원장 &cr;제22대 대전광역시선거관리위원회 위원장 &cr;서울가정법원 법원장 &cr;제13대 서울중앙지방법원 법원장 &cr;서울특별시선거관리위원회 위원장 &cr;제23대 감사원 원장&cr;현) 법무법인 클라스 대표 변호사	-	-	-	2018년~현재	2021년 03월 29일

나. 직원 현황

(기준일 : 2018년 09월 30일 ) (단위 : 천원)

사업부문	성별	직 원 수					평 균&cr;근속연수	연간급여&cr;총 액	1인평균&cr;급여액	비고
		기간의&cr;정함이 없는&cr;근로자		기간제&cr;근로자		합 계
		전체	(단시간&cr;근로자)	전체	(단시간&cr;근로자)
관리사무직	남	586	-	16	-	602	5.3	-	-	-
관리사무직	여	428	-	44	-	472	4.6	-	-	-
연구개발	남	1,674	-	53	-	1,727	4.9	-	-	-
연구개발	여	562	-	34	-	596	4.8	-	-	-
합 계		3,250	-	147	-	3,397	4.9	261,393,364	76,948	-

※ 상기 직원의 수 및 급여액은 본사기준이며 등기임원(7명)에 대한 급여 지급액은 제외되었습니다. &cr;

다. 미등기임원 보수 현황

(기준일 : 2018년 09월 30일 ) (단위 : 천원)

구 분	인원수	연간급여 총액	1인평균 급여액	비고
미등기임원	37	45,773,403	1,237,119	-

2. 임원의 보수 등

가. 이사ㆍ감사 전체의 보수현황

1) 주주총회 승인금액

(단위 : 원)

구 분	인원수	주주총회 승인금액	비고
등기임원	7	15,000,000,000	등기임원은 사내이사 1인, &cr;기타비상무이사 1인,&cr;사외이사 5인으로 구성되어있음

2) 보수지급금액

2) - 1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수	보수총액	1인당 평균보수액	비고
7	10,019	1,431	-

2) - 2. 유형별

(단위 : 백만원)

구 분	인원수	보수총액	1인당&cr;평균보수액	비고
등기이사&cr;(사외이사, 감사위원회 위원 제외)	1	9,630	9,630	김택진
사외이사&cr;(감사위원회 위원 제외)	2	136	68	현동훈&cr;조국현
감사위원회 위원	4	253	63	박병무&cr;서윤석&cr;오명&cr;황찬현
감사	-	-	-	-

나. 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황&cr;1) 개인별 보수지급금액&cr;※ 관련 법률의 개정으로 이후 반기 및 사업보고서를 통해 상세 내역을 공시하도록 하겠습니다. &cr;

2) 산정기준 및 방법&cr;※ 관련 법률의 개정으로 이후 반기 및 사업보고서를 통해 상세 내역을 공시하도록 하겠습니다.

다. 보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황&cr;1) 개인별 보수지급금액

※ 관련 법률의 개정으로 이후 반기 및 사업보고서를 통해 상세 내역을 공시하도록 하겠습니다. &cr;&cr;2) 산정기준 및 방법

※ 관련 법률의 개정으로 이후 반기 및 사업보고서를 통해 상세 내역을 공시하도록 하겠습니다. &cr;

라. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황&cr; 1) 이사ㆍ감사에게 부여한 주식매수선택권

(단위 : 원)

구 분	인원수	주식매수선택권의 공정가치 총액	비고
등기이사	1	-	김택진
사외이사	2	-	현동훈&cr;조국현
감사위원회 위원 또는 감사	4	-	박병무&cr;서윤석&cr;오명&cr;황찬현
계	7	-	-

2) 그 밖의 미등기임원 등에게 부여한 주식매수선택권

(기준일 : 2018년 09월 30일 ) (단위 : 원, 주)

부여&cr;받은자	관 계	부여일	부여방법	주식의&cr;종류	변동수량			미행사&cr;수량	행사기간	행사&cr;가격
					부여	행사	취소
배재현	미등기임원	2013년 02월 04일	신주/차액보상/자사주교부	보통주	50,000	10,000	-	40,000	'15.2.5~'20.2.4	140,000

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사에 관한 사항

가. 대표 회사명: (주)엔씨소프트&cr;나. 당분기말 기준 계열회사에 대한 투자지분 현황

	법인명	지분율 (%)	비고
1	㈜엔씨아이티에스	100.0%	한국
2	㈜엔씨소프트서비스	100.0%
3	㈜엔씨다이노스	100.0%
4	㈜엔트리브소프트	98.0%
5	기타(수익증권 등)	99.5%
6	NC West Holdings	100.0%	미국
7	NC Interactive	100.0%
8	Arenanet	100.0%
9	Cabine LLC	100.0%
10	Hidden Path Entertainment, Inc	44.9%
11	NC Japan	100.0%	일본
12	NC Europe	100.0%	유럽
13	NC Taiwan	85.0%	대만
14	THIS GAME STUDIO	40.0%	캐나다

&cr; 다. 타법인출자 현황

(기준일 : 2018년 09월 30일 ) (단위 : 백만원, 주, %)

법인명	최초취득일자	출자&cr;목적	최초취득금액	기초잔액			증가(감소)			기말잔액			최근사업연도&cr;재무현황
				수량	지분율	장부&cr;가액	취득(처분)		평가&cr;손익	수량	지분율	장부&cr;가액	총자산	당기&cr;순손익
							수량	금액
NC West Holdings(비상장)	2012년 12월 24일	사업관련	49,400	143,474	100.0	-	90,725	51,060	-51,060	234,199	100.0	-	90,346	-49,457
NC Japan KK (비상장)	2011년 09월 21일	사업관련	2,218	4,500	100.0	21,408	-	-	-3,587	4,500	100.0	17,821	29,341	3,812
NC Taiwan Co., Ltd.(비상장)	2003년 08월 14일	사업관련	2,353	11,900,000	85.0	30,535	-	-	6,997	11,900,000	85.0	37,532	45,999	8,734
NC Europe, Ltd.(비상장)	2004년 07월 23일	사업관련	6,921	3,723,470	100.0	18,735	-	-	1,193	3,723,470	100.0	19,928	19,354	253
THIS GAME STUDIO, INC.(비상장)	2015년 03월 31일	사업관련	5,525	4,000,000	40.0	4,408	-	-	782	4,000,000	40.0	5,190	4,659	3,368
㈜엔씨아이티에스(비상장)	2001년 02월 07일	사업관련	600	260,000	100.0	2,933	-	-	-274	260,000	100.0	2,659	3,313	336
㈜엔씨소프트서비스(비상장)	2009년 04월 16일	사업관련	2,500	500,000	100.0	3,177	-	-	-12	500,000	100.0	3,165	3,648	312
㈜엔씨다이노스(비상장)	2011년 04월 11일	사업관련	4,000	800,000	100.0	2,128	-	-	3,973	800,000	100.0	6,101	27,227	-423
㈜엔트리브소프트(비상장)	2012년 03월 02일	사업관련	122,193	15,599,612	98.0	25,367	-	-	-991	15,599,612	98.0	24,376	6,238	-1,022
기타(수익증권 등)	2016년 10월 06일	자금운용	45,000	-	99.8	45,334	-	-24,628	-477	-	99.5	20,229	45,452	1,603
㈜크레이지다이아몬드(비상장)	2008년 01월 31일	사업관련	999	176,360	29.1	868	-	-	56	176,360	29.1	924	2,177	230
㈜레진엔터테인먼트(비상장)	2014년 03월 21일	지분투자등	5,000	523,770	11.9	6,541	-	-1,137	-724	523,770	9.6	4,680	39,177	-10,612
㈜바이로봇(비상장)	2014년 10월 10일	지분투자등	1,500	8,571	11.5	1,000	-	-	-	8,571	11.5	1,000	-	-
㈜노븐(비상장)	2014년 12월 10일	지분투자등	500	2,462	20.0	-	-	-	-	2,462	20.0	-	-	-
Kidaptive Inc.(비상장)	2015년 03월 25일	지분투자등	3,968	10,941,408	19.7	2,893	-	-	55	10,941,408	16.3	2,948	4,004	-2,745
도톰치게임즈㈜(비상장)	2015년 01월 12일	지분투자등	300	667	25.0	234	-	-	14	667	25.0	248	53	19
㈜아라소판단(비상장)	2015년 01월 23일	지분투자등	300	750	20.0	-	-	-	-	750	20.0	-	-	-
㈜바이너리(비상장)	2015년 02월 23일	지분투자등	2,000	200,000	23.6	661	-	-	-661	200,000	23.6	-	379	-1,153
㈜버프스튜디오(비상장)	2015년 09월 10일	지분투자등	500	26,000	30.2	318	-	-	62	26,000	30.2	380	214	-106
㈜재담미디어(비상장)	2015년 10월 23일	지분투자등	1,500	27,810	32.9	4,497	-	-	-163	27,810	32.9	4,334	4,947	-43
㈜알에스미디어	2016년 03월 30일	지분투자등	1,997	8,650	22.9	1,487	-	-	-172	8,650	22.9	1,315	2,160	-1,963
UVIFY.Inc	2016년 01월 29일	지분투자등	4,806	3,225,800	30.1	4,012	-	-	-20	3,225,800	30.1	3,992	2,531	-1,226
하이브로(비상장)	2016년 10월 07일	지분투자등	6,397	-	30.2	5,701	-	-	-184	-	30.2	5,517	3,629	-1,738
스캐터랩(비상장)	2018년 03월 09일	지분투자등	2,587	-	-	-	159,233	2,597	-103	159,233	15.9	2,494	404	-299
포스크리에이티브파티㈜(비상장)	2018년 06월 29일	사업관련	22,040	-	-	-	471,305	22,040	-1,011	471,305	32.2	21,029	16,462	-3,483
㈜윈스(상장)	2011년 01월 26일	지분투자등	1,272	100,000	0.9	1,235	-	-	85	100,000	0.9	1,320	133,595	7,721
㈜넷마블게임즈(상장)	2015년 02월 17일	사업관련	380,265	5,842,800	6.9	1,101,368	-	-	-429,446	5,842,800	6.9	671,922	5,347,705	360,884
㈜더 벤처스(비상장)	2015년 10월 23일	지분투자등	3,000	47,578	6.7	2,776	-	-	24	47,578	6.5	2,800	8,836	-863
코에프씨-한투파이오니아챔프2010-1호벤처투자조합	2010년 06월 30일	투자조합출자	2,500	-	4.2	447	-	-125	-	-	3.1	322	13,894	5,226
2010 KIF-아주 IT전문투자조합	2010년 08월 31일	투자조합출자	2,500	-	8.3	1,931	-	-715	-	-	2.2	1,216	23,177	2,209
2010 KIF-MVP IT전문 신성장투자조합	2010년 09월 30일	투자조합출자	2,490	-	6.4	1,203	-	-	-	-	6.4	1,203	20,828	-3,684
2015KIF-인터베스트IT디지털콘텐츠전문투자조합	2015년 12월 18일	투자조합출자	4,950	-	11.6	4,763	-	313	-	-	12.5	5,076	41,437	-236
TransLink Capital Partners III, L.P.	2015년 11월 23일	투자조합출자	5,302	-	3.9	4,599	-	704	-	-	4.2	5,303	117,198	-3,600
TRANSLINK CAPITAL PARTNERS IV, L.P.	2017년 09월 29일	투자조합출자	1,660	-	4.6	479	-	1,095	-	-	8.8	1,574	10,451	-1,175
VERTEX VENTURES (SG) SEA III LP	2017년 09월 29일	투자조합출자	710	-	12.3	543	-	956	-	-	24.9	1,499	4,426	-1,090
London Venture Partners LLP	2016년 03월 10일	투자조합출자	4,028	-	12.0	2,167	-	1,911	-	-	16.3	4,078	18,707	4,174
에이티넘성장투자조합2018	2018년 01월 17일	투자조합출자	2,000	-	-	-	-	2,000	-	-	1.4	2,000	641,490	-560
(주)동양레저(비상장)	2014년 08월 31일	지분투자등	100	20,000	1.0	100	-	-	-	20,000	1.0	100	50,758	5,755
IMMERSV, INC.	2017년 07월 13일	지분투자등	1,145	-	-	1,274	-	-	-125	-	-	1,149	3,258	-936
REACH ROBOTICS LIMITED	2017년 06월 07일	지분투자등	2,075	2,154	5.8	2,075	-	-	-17	2,154	5.8	2,058	5,401	-3,048
Sensible Object Limited	2018년 04월 10일	지분투자등	1,072	-	-	-	203,665	1,072	41	203,665	6.6	1,113	-	-
합 계				-	-	1,307,198	924,928	57,143	-475,745	-	-	888,596	6,792,874	315,171

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여 등

(단위 : 억원)

법인명	회사와의 관계	종류	일자	대상	목적	금액	비고
㈜엔씨다이노스	종속기업	대여	2018. 12. 09	소비대차계약 상환연장	자금조달	160	-
			2018. 12. 10	신규 소비대차계약		54
			2018. 12. 31	신규 소비대차계약		40

&cr;2. 대주주와의 자산양수도

해당사항 없음&cr;&cr; 3. 대주주와의 영업거래&cr; 해당사항 없음&cr;

4. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래내역

당사는 당사의 지분을 5%이상 소유하고 있는 주주인 ㈜넷마블게임즈에게 당사의 IP들중 일부를 제공하고 있습니다. ㈜넷마블게임즈는 본 IP의 활용대가로 게임수익의 일정부분을 당사에게 배분하고 있습니다. 2018년 3분기 누적기준으로 본 수익배분거래가 약 464억원 발생하였습니다.

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시사항의 진행ㆍ변경상황 &cr; 해당사항 없습니다.&cr;

2. 주주총회 의사록 요약

주총일자	안 건	결 의 내 용	비 고
제19기 정기주주총회 (2016.03.25)	제1호 의안 : 제19기(FY2015) 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건 &cr;(1주당 현금배당 2,747원)&cr;제2호 의안 : 정관변경의 건 &cr;제3호 의안 : 기타비상무이사 선임의 건 &cr;제4호 의안 : 사외이사 선임의 건 (오명, 서윤석, 현동훈) &cr;제5호 의안 : 감사위원 선임의 건 (오명, 서윤석, 박병무) &cr;제6호 의안 : 이사보수한도 승인의 건	제 1,3,4,5,6호 의안&cr;원안대로 승인&cr;&cr;※제2호의안은 3월 24일 임시이사회를 통해 안건 철회 결정&cr;※3월 24일 정정공시한 '주주총회소집공고' 및 '주주총회 소집결의' 공시를 참고	-
제20기 정기주주총회 (2017.03.24)	제1호 의안 : 제20기(FY2016) 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건 &cr;(1주당 현금배당 3,820원)&cr;제2호 의안 : 정관변경의 건 &cr;제3호 의안 : 사내이사 선임의 건 (정진수) &cr;제4호 의안 : 사외이사 선임의 건 (조국현) &cr;제5호 의안 : 이사보수한도 승인의 건 &cr;제6호 의안 : 임원퇴직금지급규칙 변경의 건	제 1~6호 의안 원안대로 승인	-
제21기 정기주주총회 (2018.03.30)	제1호 의안 : 제21기(FY2017) 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건 &cr;(1주당 현금배당 7,280원)&cr;제2호 의안 : 사내이사 선임의 건 (김택진)&cr;제3호 의안 : 사외이사 선임의 건 &cr; 제3-1호 의안 : 황찬현 사외이사 선임의 건 &cr; 제3-2호 의안 : 서윤석 사외이사 선임의 건&cr;제4호 의안 : 감사위원 선임의 건 &cr; 제4-1호 의안 : 황찬현 사외이사 선임의 건 &cr; 제4-2호 의안 : 서윤석 사외이사 선임의 건&cr;제5호 의안 : 이사보수한도 승인의 건	제 1~5호 의안 원안대로 승인	-

&cr;&cr; 3. 중요한 소송사건&cr; (1) 증권신고서 제출전일(2019년 1월 15일) 현재 연결실체가 피소되어 계류 중인 국내의 소송사건은 손실된 리니지2 아이템에 대한 복구 청구 및 리니지2 유료아이템 환불 청구와 관련된 손해배상청구 등 4건이 있으며, 당해 소송사건의 소송가액은 242.5백만원입니다. 증권신고서 제출일 현재 상기 소송들의 결과는 예측할 수 없습니다.&cr; &cr;&cr; 4. 채무보증내역&cr;(1) 2018년 3분기말 현재 연결실체는 서울보증보험주식회사로부터 이행계약 등과 관련하여 526백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다.&cr; &cr;(2) 2018년 3분기말 현재 연결실체는 임직원의 주택자금 대출과 관련하여 단기금융상품 3,000백만원을 담보로 제공하고 있습니다.&cr;&cr;(3) 2018년 3분기말 현재 임대보증금과 관련하여 투자부동산에 7,000백만원 의 근저당 및 전세권이 설정되어 있습니다.&cr; &cr; 5. 그 밖의 우발채무 등&cr; (1) 연결실체는 2만2천석 이상의 신축 야구장 준공 후, 한국야구위원회(KBO)에 예치한 보증금 10,000백만원을 반환 받을 예정입니다.&cr;&cr;(2) 연결실체는 관계기업인 포스크리에이티브파티㈜의 구주주와 풋옵션 및 콜옵션 계약을 체결하였습니다. 연결실체는 해당 의무를 이행하기 위하여 필요한 금액을 신뢰성 있게 추정할 수 없어 부채로 인식하지 아니하였습니다. &cr; &cr; 6. 제재현황 등 그 밖의 사항&cr;해당사항 없습니다.&cr;&cr; 7. 단기매매차익 미환수 현황&cr;해당사항 없습니다.&cr; &cr;8. 작성기준일 이후 발생한 주요사항&cr;해당사항 없습니다.&cr; &cr; 9. 합병 등의 사후 정보&cr;해당사항 없습니다&cr;

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

&cr;해당사항 없음&cr;

2. 전문가와의 이해관계

&cr;해당사항 없음