III. 투자위험요소
1. 사업위험
|
[가. 기간산업 특성에 따른 건설업 업황의 위험]
건설업은 주택, 산업시설의 구축, 사회간접자본, 국토개발 등 실물자본의 형성을 담당하는 광의의 서비스산업으로 국내 경제의 성장을 뒷받침하는 보완적 산업이며,
타산업에 비해 생산과 고용, 부가가치 창출면에서 유발효과가 큰 국가 전략적 산업
입니다. 또한,
건설업은 정부의 경기 부양 정책 내지 산업기반시설 확충 및 부동산 소득에 대한 세제정책에 따라 크게 영향을 받는 산업
입니다. 따라서,
건설업은 향후 정부정책, 경제성장률 및 건설경기 변동에 따라 당사가 속한 사업의 수익성도 변동
될수 있기 때문에 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
|
건설업은 주택, 산업시설의 구축, 사회간접자본, 국토개발 등 실물자본의 형성을 담당하는 광의의 서비스산업으로 분류되고 있으며, 시장진입은 용이한 반면 업무영역이 다양하여 각종 건설영역의 시공경험을 보유하는 데는 상당한 시간과 노력이 소요됩니다. 또한, 국민생활의 기본인 주택의 건설에서부터 도로, 항만, 산업시설, 국토개발, 국제적 개발사업에 이르기까지 광범위한 고정자산과 사회간접자본 형성을 생산 대상으로 하는 산업으로 건설수요에 따라 생산활동이 파생되는 산업적 특성을 지니고 있습니다. 이처럼 타산업의 기반 시설물을 생산하는 건설업은 국내 경제의 성장을 뒷받침하는 보완적 산업이며, 타산업에 비해 생산과 고용, 부가가치 창출면에서 유발효과가 크기 때문에 국내경기를 선도하는 전략적 산업입니다. 건설산업은 크게 토목부문, 건축부문, 주택부문 및 환경/플랜트 부문으로 구분할 수 있고 부문별 특성은 다음과 같습니다.
| 구분 |
내용 |
| 토목부문 |
도로, 지하철, 항만, 공단부지 조성, 고속철도 등 사회간접자본시설이 주를 이루며, 토목부문에 대한 발주처는 정부나 지방자치단체 등 공공부문이 대부분을 차지하고 있습니다. 토목공사의 경우에는 공사별 발주금액이크고 공사지역 또한 정부나 지방자치단체의 개발 계획에 맞추어 전국 각지에 분표하며 예산에 의한 집행으로 사업추진이 이루어지므로 발주시기,물량 등이 국가경제추이나 정책 등에 영향을 받습니다. |
| 건축부문 |
상가, 재건축사업, 오피스텔, 업무용빌딩 등 민간도급공사가 주로 이루어지며 동부문은 부동산 경기 및 투자수요에 의해 영향을 받으며 지역별로는 인구밀집지역이나 개발지구 등에 특정되어 분포되는 경향이 있습니다. |
| 주택부문 |
자체사업으로 APT 시공 및 빌라, 연립주택 등이 주를 이루며 동부문은 부동산 경기 및 가계부문의 수요에 영향을 받습니다. 지역별로는 건축부문과 동일하게 인구밀집지역이나 개발지역 등 대부분 도시권 주변에 특정되는 경향이 높습니다. |
| 환경/플랜트 부문 |
화공플랜트는 정유, 석유화학 플랜트 및 Gas 플랜트 등의 주요 발주처인 산유국의 국영석유회사(NOC) 발주 물량이 향후 유가전망에 크게 영향을 받으며, 산업플랜트는 발전시설 및 생산설비 등의 주요 Product를 공공기관 및 대기업에서 발주하므로 이들의 전력수요, 상품수요 예측에 민감하게 영향을 받습니다. 경기 상승 국면에서는 소득수준 증가에 따라 소비와투자가 함께 증가하므로 이를 뒷받침하기 위한 발전설비와 생산설비의 발주가 증가하지만 경기 하강 국면에서는 발전시설 및 산업플랜트 등 대규모 투자를 집행하기 어려우므로 발주가 감소합니다. 즉, 일반적으로 국민소득이 증가하는 경우에는 화공 및 산업플랜트의 수요가 증가하는 양상을보입니다. |
상기 4가지 부문 중 민간 건축부문(주택사업)은 특히 대부분 건설업체들의 중요한 사업중 하나로 부동산 경기와 매우 밀접한 상관관계를 갖고 있습니다. 부동산 경기 상승 시에는 주택을 비롯한 건축물량의 수주가 증가하고 수주 공사의 채산성이 향상되며, 사업 추진을 위한 자금부담이 완화되어 보유 부동산(재고자산)의 가치 상승 등이 발생하여 수익에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 하지만 이와 반대로 부동산경기하강 시에는 건설사의 수익에 부정적인 영향을 미치기도 합니다. 따라서 국내외 경기불안으로 인한 부동산 경기 악화는 건설업체들의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
| 구 분 |
부동산 경기 상승 시 |
부동산 경기 하락 시 |
| 수주 |
물량 증가 |
물량 감소 |
| 수익성 |
수주 공사의 채산성 증가 |
수주 공사의 채산성 하락 |
| 자금부담 |
개발사업 추진시 자금부담 미미 |
개발사업 추진시 자금부담 확대 |
| 자산가치 |
상승 |
하락 |
2022년 기준 건설업 GDP는 86조 1,000억원으로 전체 GDP 중 약 4.4%의 비중을 차지하고 있습니다. 국내 경제가 저성장 국면에 진입함과 더불어 경기 침체와 주택 부문의 부동산 거래 위축이 지속되면서 2009년부터 2014년까지 GDP에서 건설업이 차지하는 비중은 하향 추세를 그리며 5% 이하의 수치를 기록했습니다. 그러나 다시 주택부문을 중심으로 부동산 경기가 호황으로 전환되면서 GDP에서 건설업이 차지하는 비중은 2014년부터 2017년까지 지속으로 증가하였습니다. 이후 부동산에 대한 정부 규제 강화로 인허가 획득 주택 건축의 감소 및 국가 SOC 예산이 점차 줄어들면서 GDP에서 건설업이 차지하는 비중은 2018년부터 감소하기 시작하여 2021년 및 2022년은 다시 4.5%, 4.4% 수준을 기록했습니다. GDP 내 건설업 생산이 차지하는 비중 추이는 다음과 같습니다.
| [국내총생산(GDP)내 건설업 생산 비중 추이] |
| (단위 : 조원) |
| 년도 |
GDP(경상가격 기준) |
| 전체 |
건설업 |
비중 |
| 2011년 |
1,479.2
|
72.5
|
4.9%
|
| 2012년 |
1,514.7
|
72.2
|
4.8%
|
| 2013년 |
1,500.8
|
75.3
|
4.8%
|
| 2014년 |
1,562.9
|
76.4
|
4.7%
|
| 2015년 |
1,658.0
|
81.2
|
4.9%
|
| 2016년 |
1,706.9 |
89.1
|
5.2%
|
| 2017년 |
1,760.8 |
94.4
|
5.4%
|
| 2018년 |
1,812.0
|
91.7
|
5.1%
|
| 2019년 |
1,852.6
|
89.3
|
4.8%
|
| 2020년 |
1,836.8 |
88.0 |
4.8% |
| 2021년 |
1,915.7 |
85.9 |
4.5% |
| 2022년 |
1,965.0 |
86.1 |
4.4% |
| (출처) 대한건설협회 주요건설통계(2023년 5월) |
비록, 건설업이 GDP 내 차지하는 비중이 감소하여 2022년 기준 4.4%를 차지하고 있으나 건설업은 국가 기간 사업으로서 고용 창출 효과가 큰 산업 중 하나입니다. 2023년 1분기 전체 취업자 중 건설업 취업자 비중은 7.4%(205.1만명) 수준으로 최근 10년간 건설업 취업자 비중은 7.0% ~ 7.7% 비중을 차지했습니다. 이러한 높은 수준의 고용과 생산 유발 효과로 인해 건설업은 국가의 경기 조절을 위한 주요 정책 수단으로 활용되고 있고 각종 규제 및 정부 정책에 따라 건설 경기도 영향을 받습니다. 따라서 건설업은 타 산업의 경제활동 수준, 기업의 설비투자, 정부의 SOC 투자 등에 의해 파생되므로 경기 변동에 민감하게 반응하는 경기후행산업이라고 할 수 있습니다. 전체 취업자 중 건설업 취업자 현황은 다음과 같습니다.
| [건설업 취업자 현황 추이] |
| (단위 : 천명, %) |
| 년도 |
취업자 |
실업자 |
실업률 |
| 전체 |
건설업 |
비중 |
|
2012년
|
24,955
|
1,797
|
7.2
|
826
|
3.2
|
|
2013년
|
25,299
|
1,780
|
7.0
|
808
|
3.1
|
|
2014년
|
25,897
|
1,829
|
7.1
|
939
|
3.5
|
|
2015년
|
26,178
|
1,854
|
7.1
|
976
|
3.6
|
|
2016년
|
26,409
|
1,869
|
7.1
|
1,009
|
3.7
|
| 2017년 |
26,725
|
1,988
|
7.4
|
1,023
|
3.7
|
| 2018년 |
26,822
|
2,034
|
7.6
|
1,073
|
3.8
|
| 2019년 |
27,123
|
2,020
|
7.4
|
1,063
|
3.8
|
| 2020년 |
26,904
|
2,016
|
7.5
|
1,108
|
4.0
|
| 2021년 |
27,273
|
2,090
|
7.7
|
1,037
|
3.7
|
| 2022년 |
27,808 |
2,097 |
7.5 |
866 |
3.0 |
| 2023년 1분기 |
27,767 |
2,051 |
7.4 |
918 |
3.2 |
| (출처) 대한건설협회 주요건설통계(2023년 5월) |
건설산업의 수급여건은 공사규모가 크며, 공사의 수행에 장기간이 소요되기 때문에 여타 경제 부문에 비해서 금리나 자본의 가용성 등 금융부문의 변화에 의해서도 큰 영향을 받고 있습니다. 더불어 타산업에 비해 수요예측이 어렵고 제조 및 수입에 이르는 일련의 과정이 장기적이기 때문에 다수의 생산주체가 참여하게 됩니다. 또한, 건설업은 정부의 경기 부양 정책 내지 산업기반시설 확충 및 부동산 소득에 대한 세제정책에 따라 크게 영향을 받는 산업입니다. 국내 경제는 과거의 고성장 시대에서 저성장 국면에 진입하였습니다. 건설업의 경기 후행산업의 특성 상 건설업 역시 산업순환주기 중 성숙기에 진입하였습니다. 국내 건설사 역시 기존에 집중되었던 주택/건축 부문 위주의 사업영역에서 벗어나 해외 플랜트 및 해외 SOC 수주 등 해외 진출을 통해 신성장 동력과 발굴이 필요하며, 사업 포트폴리오 역시 다변화가 필요한 시점입니다. 이와 함께 국내 경제의 저성장 국면이 지속될 경우, 경기후행산업의 특성 상 GDP에서 건설업이 차지하는 비중이 지속적으로 감소할 가능성도 존재합니다. 따라서, 투자자분들께서는 기간산업 특성에 따른 건설업 업황의 위험에 유의하시기 바랍니다.
|
[나. 국내외 경기 변동에 따른 불확실성 증대 위험]
당사가 영위하는
종합건설업은 경기에 크게 영향을 받는 산업으로 세계 경제 성장률,환율 등 글로벌 경기변동에 민감한 산업
입니다. 특히, 건설업의 경우, 경기후행산업으로 전반적인 국내외 경기 변동과 경제 성장 추세의 영향을 많이 받으며 유동성 관리 및 금리정책 등에 민감한 산업입니다.
최근 국내외 경제는 COVID-19의 영향으로 위축되었던 경기가 회복되고 있는 상황이지만, 이와 동시에 높은 인플레이션, 금리 상승, 주요국 경기 둔화 등 경기 불확실성도 여전히 높게 유지되고 있는 상황
입니다. 2023년 5월 한국은행 경제전망보고서에 따르면 2023년 국내 경제 성장률은 1.4% 성장률로 집계되었으며, 2024년 경제 성장률은 2.3%를 기록할 것으로 전망되고 있습니다. 2023년 7월 IMF는 2023년 세계 경제 성장률을 3%로 예상하며 2023년 4월에 예상했던 수치에 비해 그 수치를 0.2%p. 상향 조정하였습니다. 러시아-우크라이나 전쟁 장기화, 인플레이션의 지속, 중국의 경제회복 지연 등 대외적 요인들은 글로벌 경기의 불확실성을 더욱 높일 것으로 예상합니다. 당사의 경우, 국내와 해외 매출이 고루 발생하는 바,
향후 경기 정상화가 지연된다면 민간 소비 위축, 설비투자 지연, 수출 감소 등의 경제 지표로 인해 당사 수익성 및 영업활동에도 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자들께서는 이러한 경기 불확실성에 대한 리스크 요인에 대해 유의해주시기 바랍니다.
|
당사가 영위하는 종합건설업은 경기에 크게 영향을 받는 산업으로 세계 경제 성장률,환율 등 글로벌 경기변동에 민감한 산업입니다. 특히, 건설업의 경우, 경기후행산업으로 전반적인 국내외 경기 변동과 경제 성장 추세의 영향을 많이 받으며 유동성 관리 및 금리정책 등에 민감한 산업이므로 건설업에 대한 거시경제의 영향에 유의할 필요가 있습니다. COVID-19로 인한 국내 경기 동향, 글로벌 경기 동향의 불확실성은 아래와 같습니다.① 국내 경기 동향먼저 국내 경기의 경우, 한국은행이 2023년 5월 발표한 경제전망보고서에 따르면 국내 경제성장률은 2023년 1.4%, 2024년 2.3%로 전망하였으며, 국내경기는 민간소비 회복이 더디겠으나 글로벌 경기개선 등에 힘입어 수출과 투자를 중심으로 완만하게 회복될 것으로 전망하였습니다. 2020년 초 COVID-19 확산의 영향으로 성장세가 일시 위축었으나, 재정정책이 확장적으로 운용되고 설비투자가 회복세를 보였으며, 감염사태가 진정된 이후 민간소비와 수출도 부진에서 벗어나면서 성장흐름이 점차 개선되었습니다. 다만, COVID-19 확산세에 따라 불확실성이 매우 높은 상황입니다.
|
구 분
|
2019년 |
2020년 |
2021년 |
2022년(E) |
2023년(E) |
2024년(E) |
|
경제성장률
|
2.2 |
-0.7 |
4.1 |
2.6 |
1.4 |
2.3 |
| 주) 2022년, 2023년, 2024년 수치는 한국은행 전망치임 |
| (출처) 한국은행 경제전망보고서, 2023. 05 |
국내경기의 경우 민간소비는 방역조치 추가 해제에 따른 펜트업 모멘텀이 이어지면서 회복세를 이어가겠으나 금리상승, 구매력 저하 등으로 그 속도는 차츰 완만해질 전망입니다. 설비투자는 높은 대외 불확실성 등으로 신규투자 수요가 위축될 것으로 예상되며, 건설투자는 부동산 경기 둔화, 정부 SOC예산 감소 등으로 부진할 전망입니다. 주거용 건물건설은 그간의 수주 호조에도 불구하고 신규 분양은 위축될 것으로 보이며, 비주거용 건물건설도 경기둔화의 영향으로 부진할 전망입니다. 그러나 최근 건설자재가격 상승세 둔화는 건설경기 개선 요인으로 상존하고 있습니다. 다음은 한국은행의 주요 거시경제지표 전망입니다.
| 구분 |
2022년 |
2023년(E) |
2024년(E) |
| 연간 |
상반기 |
하반기(E) |
연간(E) |
상반기 |
하반기 |
연간 |
| GDP |
2.6 |
0.8 |
1.8 |
1.4 |
2.4 |
2.3 |
2.3 |
| 민간소비 |
4.3 |
3.3 |
1.4 |
2.3 |
2.2 |
2.6 |
2.4 |
| 설비투자 |
-0.5 |
5.3 |
-11.1 |
-3.2 |
-1.8 |
9.8 |
3.7 |
| 지식재산생산물투자 |
4.7 |
3.1 |
3.4 |
3.3 |
4.9 |
2.6 |
3.7 |
| 건설투자 |
-3.5 |
0.7 |
-1.4 |
-0.4 |
-1.7 |
1.9 |
0.2 |
| 상품수출 |
3.4 |
-2.3 |
3.0 |
0.4 |
4.1 |
2.7 |
3.3 |
| 상품수입 |
4.7 |
2.2 |
-2.5 |
-0.2 |
1.3 |
5.0 |
3.1 |
| 주) 전년 동기 대비 |
| (출처) 한국은행 경제전망보고서, 2023. 05 |
② 글로벌 경기 동향
국제통화기금(IMF)이 2023년 07월 발표한 World Economic Outlook Update에 따르면, 2023년 세계경제성장률 전망치는 '23년 4월 예상한 전망치(2.8%) 대비 0.2%p. 증가한 3%로 발표되었습니다. IMF는 러시아-우크라이나 사태의 장기화, 높은 인플레이션의 지속, 중국의 경제회복 지연 등 부정적 요인으로 언급하였습니다. 또한, IMF는 각국의 전례없는 정책 대응으로글로벌 경기가 예상보다 빠르게 회복되고 있다고 분석하며, 선진국의 추가 재정 확대 및 백신 보급의 영향으로 하반기 이후의 경제 회복 모멘텀이 강화될 것으로 전망하였습니다. 다만 팬데믹 전개의 불확실성으로 위험요인이 혼재하여, 팬데믹 재확산, 금융여건 위축, 사회 불안 확대 및 지정학적 무역갈등으로 인한 경기하방 가능성을 지적하였습니다.아울러, IMF는 최근 전망보고서를 통해 우리나라의 금년 경제성장률을 1.4%로 0.1%p 하향 조정 하였습니다. 이는 작년 7, 10월에 이어 올해 1, 4, 7월까지 5회 연속으로 성장률 전망치를 낮춘 것으로, 반도체 산업 회복 지연, 당초 예상보다 저조한 중국의 리오프닝 효과 등으로 제조업 중심인 국내 산업 성장률이 부정적임을 의미합니다. 다만, IMF의 내년 우리나라 성장률은 기존 전망치와 동일한 2.4%를 유지하였다는 점에서 내년부터 경제가 다소 회복할 것이라는 관측을 보여주고 있습니다.
| [국제통화기금 세계 경제성장 전망] |
| (단위: %, %p) |
|
경제성장률
|
2021년
|
2022년(E) |
2023년
|
2024년
|
|
23.04월
(A)
|
23.07월
(B)
|
조정폭
(B-A)
|
23.04월
(C)
|
23.07월
(D)
|
조정폭
(D-C)
|
|
세계
|
6.3 |
3.5 |
2.8 |
3 |
0.2 |
3 |
3 |
0 |
|
선진국(소비자물가)
|
5.4(3.1) |
2.7(7.3) |
1.3(4.7) |
1.5(4.7) |
0.2(0) |
1.4(2.6) |
1.4(2.8) |
0(0.2) |
|
미국
|
5.9 |
2.1 |
1.6 |
1.8 |
0.2 |
1.1 |
1 |
-0.1 |
|
유로존
|
5.3 |
3.5 |
0.8 |
0.9 |
0.1 |
1.4 |
1.5 |
0.1 |
|
독일
|
2.6 |
1.8 |
-0.1 |
-0.3 |
-0.2 |
1.1 |
1.3 |
0.2 |
|
프랑스
|
6.4 |
2.5 |
0.7 |
0.8 |
0.1 |
1.3 |
1.3 |
0 |
|
이탈리아
|
7 |
3.7 |
0.7 |
1.1 |
0.4 |
0.8 |
0.9 |
0.1 |
|
스페인
|
5.5 |
5.5 |
1.5 |
2.5 |
1 |
2 |
2 |
0 |
|
일본
|
2.2 |
1 |
1.3 |
1.4 |
0.1 |
1 |
1 |
0 |
|
영국
|
7.6 |
4.1 |
-0.3 |
0.4 |
0.7 |
1 |
1 |
0 |
|
캐나다
|
5 |
3.4 |
1.5 |
1.7 |
0.2 |
1.5 |
1.4 |
-0.1 |
|
기타 선진국
|
5.5 |
2.7 |
1.8 |
2 |
0.2 |
2.2 |
2.3 |
0.1 |
|
한국
|
4.3 |
2.6 |
1.5 |
1.4 |
-0.1 |
2.4 |
2.4 |
0 |
|
신흥개도국(소비자물가)
|
6.8(5.9) |
4(9.8) |
3.9(8.6) |
4(8.3) |
0.1(-0.3) |
4.2(6.5) |
4.1(6.8) |
-0.1(0.3) |
|
중국
|
8.4 |
3 |
5.2 |
5.2 |
0 |
4.5 |
4.5 |
0 |
|
인도
|
9.1 |
7.2 |
5.9 |
6.1 |
0.2 |
6.3 |
6.3 |
0 |
|
러시아
|
5.6 |
-2.1 |
0.7 |
1.5 |
0.8 |
1.3 |
1.3 |
0 |
|
브라질
|
5 |
2.9 |
0.9 |
2.1 |
1.2 |
1.5 |
1.2 |
-0.3 |
|
멕시코
|
4.7 |
8.7 |
3.1 |
1.9 |
-2.1 |
3.1 |
2.8 |
-0.3 |
|
사우디
|
3.9 |
8.7 |
3.1 |
1.9 |
-1.2 |
3.1 |
2.8 |
-0.3 |
|
남아공
|
4.7 |
1.9 |
0.1 |
0.3 |
0.2 |
1.8 |
1.7 |
-0.1 |
| (출처) IMF World Economic Outlook, 2023.07 |
이처럼 최근 국내외 경제는 러시아-우크라이나 전쟁 장기화, 고금리 지속으로 인한 금융 불안정성 확대, 경기 침체 우려 등 국내외 경제에 큰 영향을 미칠 수 있는 불확실성이 상존하고 있습니다. 당사의 경우, 국내와 해외 매출이 고루 발생하는 바, 향후 경기 정상화가 지연된다면 민간 소비 위축, 설비투자 지연, 수출 감소 등의 경제 지표로 인해 당사 수익성 및 영업활동에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자들께서는 이러한 경기 불확실성에 대한 리스크 요인에 대해 유의해주시기 바랍니다.
|
[다. 정부 정책 관련 영업환경 변동 위험]
건설업은 정부에 의한 국내 경기 조절의 주요 수단으로 활용되기 때문에 부동산 가격 및 관련 법규, 정부규제 등 타산업에 비해 관련 규제 법령이 많은 편입니다. 일반적으로 부동산 관련 정책 변화가 건설경기에 영향을 미칠 때까지 시차효과가 존재하기 때문에 정부의 부동산 정책이 부동산 가격 및 건설경기에 미치는 파급효과는 예측하기가 어렵지만, 부동산 시장에서 정부 정책은 가장 중요한 변수 중 하나라고 할 수 있습니다. 2020년 발표된 6.17 주택시장 안정을 위한 관리방안이 후속 발표되었으며, 이후 2021년 2월 4일 정부는 '3080+, 대도시권 주택 공급 획기적 확대방안'을 발표하며 부동산에 대한 정책적 기조를 규제 완화로 전환한 것으로 판단됩니다. 2022년 9월 29일 '재건축부담금 합리화 방안', 2022년 12월 8일 '재건축 안전진단 합리화 방안', 2023년 1월 5일 부동산 투기지역 대폭 해제 등 주택 공급 및 거래 관련 부동산 대책이 발표됨에 따라 긍정적인 시장 분위기가 조성될 것으로 전망됩니다.
다만, 2023년 8월 이슈화 된 '무량판 구조 아파트 철근 누락 사건' 등으로 향
후 부동산 규제 강화 정책이 추가로 발표될 경우, 민간 주택 공급량 감소, 재건축 시장 악화, 대출규제로 인한 분양 및 청약 감소 등 부동산 시장의 불확실성이 확대될 우려
가 있습니다. 이는
건설사의 영업 환경 불확실성 확대로 이어져 건설업 전반에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으며, 수도권 공급물량 감소 등으로 주택시장에 부정적 영향을 초래할
수 있습니다.
|
건설업은 국민생활의 기본인 주택의 건설에서부터 도로, 항만, 산업시설, 국토개발, 국제적 개발사업에 이르기까지 광범위한 고정자산과 사회간접자본시설 형성을 생산 대상으로 하는 산업적 특성을 가지고 있습니다. 건설업은 우리경제의 성장을 뒷받침하는 보완적 산업이며, 타산업에 비해 생산과 고용, 부가가치 창출면에서 유발 효과가 크기 때문에 국내 경기를 선도해 온 전략적 산업이라 할 수 있습니다. 또한 기본적으로 수주산업이고 타산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택 구매력 등건설수요에 의해 생산 활동이 파생되는 특성으로 인해 실물 경기에 크게 의존하고 있으며, 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 큰 영향을 받게 됩니다. 이외에도 건설업은 정부에 의한 국내 경기 조절의 주요 수단으로 활용되기 때문에 부동산 가격 및 관련 법규, 정부규제 등 타산업에 비해 관련 규제 법령이 많은 편입니다.
최근 정부는 투기수요 근절, 실수요자 보호, 생애주기 및 소득수준별 맞춤형 대책의 3대 원칙에 근거하여 주택시장 안정을 위한 조치를 시행하고 있습니다. 2017년 6월부터 2020년 8월까지 정부가 발표한 주택 정책은 투기수요 근절을 위한 주택 수요 관리 정책, 실수요자 보호 정책, 주택 공급정책으로 구분할 수 있습니다. 주택시장 안정화 정책의 일환으로 투기수요 근절을 위한 주택 수요 관리 정책 중 하나는 급격한 주택가격 상승이 일어나는 지역을 대상으로 투기과열지역 및 조정대상지역 지정을 확대 하고, 이들 지역에 대한 대출 등 금융지원책을 바꾸고, 종합부동산세 및 양도세 등 세금 제도를 바꾸어 투기 수요를 막는 것입니다. 또한, 가격 안정을 위해 분양가 상한제를 도입했습니다. 다음은 2020년 12월 투기 규제지역입니다.
![]()
투기 규제지역 현황(2020.12.18).jpg
투기 규제지역 현황(2020.12.18)
투기 규제지역 선정과 더불어 정부는 지속적인 가격상승에 대응하기 위해 2017년 6월 첫 부동산 대책부터 조정대상지역 및 고가 주택의 주택담보대출비율(LTV) 및 부채상환율(DTI) 규제 비율을 계속해서 강화했습니다. 또 2020년 7월부터는 규제지역 내에서 주택을 거래하는 경우 고가 주택에만 적용하던 자금조달계획서를 거래가액과 무관하게 제출토록 변경했습니다.주택담보대출 및 보금자리론 등에 대한 전입 및 처분 요건도 강화했습니다. 15억원 이상 초고가 구입 시 주택담보대출이 금지되며, 규제지역 내 주택 구입을 위해 주택담보대출을 받는 경우 주택 가격과 관계없이 6개월 내 기존주택 처분 및 전입 의무가 부과됩니다. 갭투자 방지를 위한 전세자금대출보증 이용 제한도 강화되면서 시가 9억원 초과 주택 보유자에 대한 전세대출보증을 제한하던 것을 투기지역·투기과열지구 내 시가 3억원 초과 아파트를 신규 구입하는 경우도 제한 대상에 추가하고, 전세대출을 받은 후 투기지역·투기과열지구 내 3억원 초과 아파트를 구입하는 경우 전세대출을 즉시 회수하기로 결정했습니다.다주택자에 대한 종부세 중과세율을 인상에 따라 개인의 경우 '3주택 이상 및 조정대상지역 2주택'에 대해 과세표준 구간별로 1.2%∼6.0% 세율을 적용했고 법인 역시 최고세율인 6%를 적용하였습니다. 법인 보유 주택에 대해 개인에 대한 세율 중 최고세율을 단일세율(3%, 4%)로 적용하기로 했고, 법인 보유 주택에 대한 종부세 공제(6억원) 폐지하고, 조정대상지역내 법인의 신규 임대주택에 대해서도 종부세를 과세하기로 변경했습니다. 2년 미만 단기 보유 주택에 대한 양도 소득세율을 인상(1년 미만 40 → 70%, 2년 미만 기본세율 → 60%)했고 규제지역 다주택자도 양도세 중과세율 인상했습니다. 취득세의 경우, 다주택자, 법인 등에 대한 취득세율을 2주택은 8%, 3주택 이상 및 법인은 12%로 인상했다 법인전환시 취득세 감면도 제한했습니다. 또한, 2017년과 2018년 두 차례에 걸쳐 민간택지 분양가 상한제 적용기준을 투기과열지구로 확대하고, 상한제 지정효력시점을 최초 입주자 모집 승인신청일로 앞당겼습니다. 분양가상한제 주택의 전매제한 기한도 5-10년으로 확대되었습니다.실수요자 보호 정책으로는 먼저, 청약제도를 무주택 실수요자 중심으로 개편하여 생애최초 공급의 적용 대상주택 범위와 공급 비율을 확대하고, 적용대상도 국민주택뿐만 아니라 민영주택에도 도입했습니다. 청년 전월세 자금지원을 위해 버팀목 전세금리를 인하하고 지원 대상 및 대출한를 늘렸고 주거안정월세대출 ·청년보증부월세대출 금리도 인하했습니다. 생애최초 주택에 대해서는 현행 신혼부부에 대해서만 허용하던 취득세 감면혜택을 연령·혼인여부와 관계없이 확대 적용하기로 했고, 서민부담경감을 위해 중저가 주택 재산세율도 인하할 방침입니다. 또한, 임대차시장을 안정화시키고 임차인의 권리 보호를 위해 집주인으로 하여금 임대주택 등록을 활성화하기 위해 2018년 12월 임대주택등록 정책을 마련했습니다. 등록된 임대주택에 대해서 지방세, 양도소득세, 종부세 등의 세제감면 혜택을 주는 대신, 임대차 시장을 공적으로 관리하여 이를 통해 전세금 반환보증 활성화 등 임차인권리보호를 강화하기위한 조치의 일환입니다. 2019년에는 이같은 혜택에 따른 임대료 증액제한과 부기등기제등 임대인의 의무조건을 강화하였고 2020년 6-7월에는 다시 단기임대(4년) 및 아파트 장기일반 매입임대(8년) 폐지, 신규 등록임대주택 최소 임대의무기간 연장, 등록 임대사업자 임대보증금 보증가입 의무화 등 의무사항과 규제를 더욱 강화했습니다.주택 공급 계획으로는 수요측면의 불안요인 차단을 위한 수요관리 대책과 더불어, 공급부족을 우려하는 실수요자의 불안심리를 해소하고, 수급균형을 통한 시장안정 및 미래 주택수요에도 선제적으로 대응하기 위해 공급 확대 방안을 마련했습니다. 이미 발표된 대책의 신속한 시행과 함께 서울권역 중심으로 주택 추가 공급을 추진하기로 결정했습니다. 정부는 2021년 2월 4일 「공공주도 3080+ 대도시권 주택공급 획기적 확대방안」을 발표하였는데, 이 방안에 따르면 정부와 지자체, 공기업이 주도하여 2025년까지 서울 32만호 및 전국 83만호 주택 부지를 추가로 공급할 계획입니다. 이에 앞서, 정부는 2020년 8월 4일 「서울권역 등 수도권 주택 공급 확대방안(13.2만호+α)」을 발표했는데 이날 발표물량과 기존 수도권 주택 공급계획을 모두 합하면 총 127만호의 주택을 공급할 계획입니다. 여기에는 수도권 3기 신도시 등 공공택지 77만호, 수도권 신규공급 13.2만호+α , 2020년 5월 6일 발표한 서울 도심 내 공급 물량 7만호, 수도권내에서 추진중인 정비사업 30만호 등이 포함되어 있습니다. 서울권역 중심으로 발표내용을 종합하면 2020년 8월 4일 현재 신규공급 13.2만호+α와 5월 6일 공급 발표 물량 7만호, 당초 계획된 공공분양물량 사전청약을 2021년, 2022년으로 앞당겨 확대한 물량 6만호를 포함하면 서울권역에 총 26.2만호+α가 추가로 공급될 예정입니다. 다음은 정부의 주택 시장 안정화 정책 중 주요 정책이라고 할 수 있는 6.17 주택시장 안정을 위한 관리방안 및 12.16 주택시장 안정화 방안입니다.
| [2020.06.17 '주택시장 안정을 위한 관리방안'] |
| 대분류 |
소분류 |
상세내역 |
| 과열지역에 투기수요 유입 차단 |
조정대상지역 지정 |
경기, 인천, 대전, 청주 일부 지역을 제외한 대부분의 지역 |
| 투기과열지구 지정 |
경기, 인천, 대전 17개 지역 |
| 토지거래허가구역 지정 |
|
| 거래질서 조사체계 강화 |
· 실거래 기획조사 시행· 자금조달계획서 및 증빙자료 제출 대상 확대 |
| 주택담보대출 및전세자금대출 규제 강화 |
· 규제지역 주택담보대출 및 보금자리론 실거주 요건 강화· 전세자금대출보증 제한 강화 |
| 정비사업 규제 정비 |
재건축안전진단 절차 강화 |
· 안전진단 시·도 관리 강화 및 부실안전진단 제재· 2차 안전진단 현장조사 강화 및 자문위 책임성 제고 |
| 정비사업 조합원 분양 요건 강화 |
투기과열지구 조정대상지역에서 조합원 분양신청 시까지 2년 이상 거주 필요 |
| 재건축부담금 제도 개선 |
· 재건축 부담금 본격 징수· 공시가격 현실화에 따른 공시비율 적용 및 재건축 부담금 귀속비율 조정 |
| 법인을 활용한 투기수요 근절 |
주택매매·임대사업자 대출규제 강화 |
모든 지역 개인·법인 사업자 주택담보대출 금지 |
| 법인 등 세제 보완 |
· 종부세율 인상 및 공제 폐지· 조정대상지역 신규 임대주택 종부세 과세· 주택양도 시 추가세율 인상 및 장기등록임대도 적용 |
| 부동산 매매업 관리 강화 |
|
| 법인 거래 조사 강화 |
· 법인 대상 실거래 특별조사· 법인용 실거래 신고서식 도입, 모든 법인 거래에 자금조달 계획서 제출 의무화 |
| 12·16 대책 및 공급대책 후속조치 추진 |
주택시장 안정화 방안(12·16 대책) 후속조치 |
분양가상한제 및 12·16 대책 관련 5개 법률 신속 개정 |
| 수도권 주택공급 기반 강화 방안(5·6) 후속조치 |
· 공공참여 가로주택정비사업 1차 공모 사업지구 선정 및 2 차 사업지 공모 착수(8월)· 공공재개발시범사업 공모(9월)· 준공업지역 민관합동사업 공모(9월)· 오피스상가 주거 용도변경 사업 시범사업 선정(10월) |
| [2019.12.16 '주택시장 안정화 방안'] |
| 대분류 |
소분류 |
상세내역 |
추진일정 |
| 투기적 대출수요규제 강화 |
투기지역·투기과열지구주택담보대출 관리 강화 |
① 시가 9억원 초과 주택 담보대출 LTV 강화 |
19.12.23 |
| ② 초고가아파트 주담대 금지 |
19.12.17 |
| ③ DSR 관리 강화 |
19.12.23 |
| ④ 주택담보대출의 실수요 요건 강화 |
19.12.23 |
| ⑤ 주택구입목적 사업자대출에 대한 관리 강화 |
19.12.23 |
| ⑥ 주택임대업 개인사업자에 대한 RTI 강화 |
19.12.23 |
| ⑦ 상호금융권 주담대 현황 모니터링 등 |
19.하반기 |
| 전세대출을 이용한 갭투자방지 |
① 사적보증의 전세대출보증 규제 강화 |
20.1월 |
| ② 전세자금대출 후 신규주택 매입 제한 |
20.1월 |
| 주택 보유부담 강화및 양도소득세제도 보완 |
공정과세 원칙에 부합하는주택 보유부담 강화 |
① 종합부동산세 관련 |
20.상반기 (20년 납부분 부터 적용) |
| ② 공시가격 현실화 및 형평성 제고 |
20.상반기 |
| 실수요자 중심의 양도소득세제도 보완 |
① 양도소득세 강화 |
|
| - 1세대 1주택자 장특공제에 거주기간 요건 추가 |
20.상반기 (21.1.1 양도분 부터 적용) |
| - 일시적 2주택 양도세 비과세 요건에 전입요건 추가 등 |
20.상반기 (19.12.17 취득분부터 적용) |
| - 임대등록주택에 대한 양도세 비과세 요건에 거주요건 추가 |
20.상반기 (19.12.17 신규 등록분부터 적용) |
| - 분양권도 주택수 포함 |
20.상반기 (21.1.1 양도분 부터 적용) |
| - 단기보유 양도세 차등 적용 |
20.상반기 (21.1.1 양도분 부터 적용) |
| - 조정대상지역 내 다주택자 한시적 양도세 중과 배제 |
20.상반기 (19.12.17 ∼ 20.6.30 중 양도분에 적용) |
| 투명하고 공정한거래 질서 확립 |
① 민간택지 분양가상한제 적용 지역 확대 |
(적용시점) 19.12.17 |
| ② 시장 거래 질서 조사체계 강화 |
|
| - 고가주택 자금출처 전수 분석 및 법인 탈루혐의 정밀검증 |
19.하반기 |
| - 실거래 조사 및 정비사업 합동점검 상시화 |
20.2월 |
| - 자금조달계획서 제출대상 확대 및 신고항목 구체화 |
20.상반기 |
| - 자금조달계획서 증빙자료 제출 |
20.상반기 |
| ③ 공정한 청약 질서 확립 |
20.상반기 |
| ④ 임대등록제도 보완 |
|
| - 임대등록 시 세제혜택 축소 |
20.상반기 |
| - 등록 임대사업자 의무 위반 합동점검 |
20.상반기 |
| - 임대사업자 등록요건 및 사업자 의무 강화 |
20.상반기 |
| 실수요자를 위한공급 확대 |
① 서울 도심 내 주택 공급 추진 |
- |
| ② 수도권 30만호 계획 조속 추진 |
- |
| ③ 정비사업 추진 지원 |
- |
| ④ 가로주택정비사업 활성화 |
20.상반기 |
| ⑤ 준공업지역 관련 제도개선 |
20.상반기 |
한편, 2021년 02월 04일 정부는 관계부처 합동으로 정부·지자체·공기업이 주도하여 `25년까지 서울 32만호, 전국 83만호 주택 부지를 추가 공급하는 「공공주도 3080+, 대도시권 주택공급 획기적 확대방안」을 발표하였습니다. 정부는 해당 발표를 통해서 '25년까지 전국 대도시에 약 83만호 주택 공급부지를 확보할 계획이며, 이를 위해 신규 가용지를 확보하고, 재개발 및 재건축의 경우 공기업에서 직접 시행하는 방안을 계획 중이라고 밝혔습니다. 그리고 공공택지의 경우 수도권, 지방광역시를 중심으로 전국 15곳 내외로 신규 지정하고 전세대책 보완을 통해 단기 주택을 확충할 예정임을 발표하였습니다.
| [2021.02.04 발표 「공공주도 3080+, 대도시권 주택공급 획기적 확대방안」] |
| 대분류 |
소분류 |
상세내역 |
| 압도적 물량 공급으로 수급 불안심리 해소 |
물량 |
서울에만 분당신도시 3개, 강남3구 APT 수와 유사한 32만호 공급 |
| 속도 |
건설 기간 획기적 단축 (정비사업: 평균 13년→ 5년 이내) |
| 품질 |
특별건축구역 + 민간의 창의적 설계·시공 + 충분한 생활 SOC |
| 가격 |
공공분양을 통해 시세보다 저렴한 Affordable Housing 공급 |
| 청약 |
3040 세대 실수요자를 위한 청약제도 개편 |
| 과감한 규제혁신과 개발이익 공유 |
도시·건축규제 완화 |
용도지역 변경 + 용적률 상향 + 기부채납 부담 완화 |
| 재초환 미부과 |
공공 시행을 전제로 재건축 초과이익 부담금 미부과 |
| 인허가 신속 지원 |
중앙정부 또는 지자체 지구지정 + 지자체 인허가 통합심의 |
| 개발이익 공유 |
토지주 추가수익, 생활 SOC 확충, 세입자 보호, 공공자가·임대 |
| 파격적 인센티브와 새로운 비즈니스 기회 창출 |
토지주 |
10~30%p 추가수익 + 사업기간 단축 + 공공이 리스크 부담 |
| 민간 |
새로운 시장과 비즈니스 기회 창출(민관 공동 시행, 민간 단독 시행 등) |
이후 2022년 국토교통부는 8월 16일 향후 5년 공급 계획과, 민간의 활력 제고, 공공의 지원, 주택품질 제고 등 국민 삶의 질 개선을 위한「국민 주거안정 실현방안」을 발표하였습니다. 도심공급 확대, 주거환경 혁신 및 안전 강화, 공급시차 단축, 주거사다리 복원, 주택품질 제고라는 국민주거 안정 실현을 위한 5대 전략을 수립하였습니다. 세부적으로 향후 5년간 270만호를 공급할 예정이며, 수도권 158만호, 서울 50만호, 지방대도시에도 52만호를 공급할 계획입니다. 이를 통해 도심 내집 마련 기회를 확대할 예정이며, 도심에서 신축주택 공급이 원활히 이루어질 수 있도록 재개발, 재건축 사업 정상화를 추진할 예정입니다.
| [2022년 8/16 국민 주거안정 실현 주요 추진전략] |
| 대분류 |
소분류 |
상세내용 |
| 도심 공급 확대 |
재개발/재건축 사업 정상화 착수 |
- 신규 정비구역 지정 확대: 5년간 전국 22만 호 (서울 10만 호 포함)- 재건축부담금 면제금액 상향, 공공기여 사업장 감면제도 도입- 안전진단: 구조안전성 하향, 공공기관 적정성 검토 미적용- 정비사업 전문성/투명성 강화 |
| 2) 민간 도심복합사업: 2023년 상반기 지자체 공모 착수 |
- 민간 도심복학사업 신규 도입- 도심복합개발법 올해 12월 제정, 내년 상반기 중 공모 착수 계획 |
| 주거환경 혁신 및 안전 강화 |
1) 우수입지 공공택지 신규 지정 |
- 신규택지: 15만 호 신규 발굴하여 10월부터 순차 발표 |
| 2) 신도시 정주환경 개선 |
- GTX: A노선 2024년 6월 이전 조기 개통, B, C 노선 조기 착공 |
| 3) 지방 주거환경 개선 |
- 공공재개발, 공공도심복합사업을 지방 사업 여건에 맞춰 개선 |
| 4) 재해취약주택 해소대책 마련 |
- 재해 대응: 재해 취약주택 거주자 주거지원 종합방안 연내 마련 |
| 공급시차 단축 |
1) 통합심의 전면도입 등 절차 개선 |
- 통합심의: 민간정비사업 등에도 통합심의 전면 도입 |
| 2) 소규모사업 추진 애로요인 해소 |
- 가용자가 부족한 도심에 신속 주택 공급 목표 |
| 3) 주택공급 촉진지역 제도 도입 검토 |
- 수요 억제 위주로 대응을, 향후 공급속도 제고 방식으로 접근 |
| 주거사다리 복원 |
1) 청년원가/역세권 첫집 공급 추진 |
- 청년원가/역세권첫집 총 50만 호 공급, 연내 3천호 사전청약 |
| 2) 신모델 민간분양 주택 도입(내집마련 리츠) |
- 내집마련 리츠 12월 시범사업 |
| 주택품질 제고 |
1) 층간소음에 강한 주택 확대 및 주차 편의 제고 |
- 층간소음: 바닥두께 강화 시 분양가 가산 등 비용 인정 |
| 2) 공공임대주택 혁신 |
- 공공임대: 신규주택 평형 확대, 노후 임대 정비 본격화 |
재건축부담금 제도가 2006년 도입된 이후로 정상적으로 시행되지 못함을 근거로 정부는 '국민 주거안정 실현방안'의 후속조치의 일환으로 재건축부담금 합리화 방안을 발표하였습니다. 그동안 과거 기준을 그대로 적용하여 불합리한 수준의 부담금이 산정되었으며, 이로 인해 재건축, 지연 보류 등의 원인이 되었습니다. 따라서, 부과기준을 현실화하고 재건축을 통해 공공주택 공급 확대를 유도하며, 1주택 장기보유자 감면 등을 위한 제도가 신설되었습니다.
| [2022.09.29 '재건축부담금 합리화 방안'] |
| 항목 |
상세내역 |
| 국민 주거안정 실현방안의 후속조치 일환으로 발표재건축부담금 제도는 '06년 동비 이후 2차례 유예되는 등 정상적으로 시행되지 못한 채 종전의 기준 유지 |
| 1. 부과기준 현실화 |
- 면제금액 현행 3천만원에서 1억원으로 상향- 이에 따라, 부과율 결정의 기준이 되는 부과구간도 기존 2천만원 단위에서 7천만원 단위로 확대 |
| 2. 부과 개시시점 조정 |
- 부담금 산정의 기준인 '초과이익'의 경우 정비사업을 위한 임시 조직인 추진위원회 구성 승인일부터 산정- 정비 사업의 권리 및 의무를 부여받는 실질적인 사업주체는 '조합'이며, 이에 따라 초과이익 산정 개시시점을 "조합설립 인가일"로 조정하여 부과체계의 합리성 제고 |
| 3. 공공기여 감면 인센티브 |
- 현재 재건축 사업 시 공공임대, 공공분양 등을 공공기관에 저렴하게 공급할 경우 용적률 상향 혜택을 받을 수 있으나, 매각대금이 초과이익에 산입되어 부담금이 늘어나게 됨으로써 이러한 사업유인이 감소되는 문제 존재- 이에, 공공임대 및 공공분양 주택을 매각한 대금은 부담금 산정 시 초과이익에서 제외하는 인센티브를 부여하여, 재건축을 통한 공공주택 공급이 보다 확대되도록 유도할예정 |
| 4. 실수요자 배려 |
- 현재 주택보유 기간, 구입목적 등에 관계없이 일률적으로 부담금을 부과하고 있음 |
| - 1주택 실수요자에 대한 과도한 부담금은 정책 취지와 달리 실수요자의 주거안정을 저해- 1세대 1주택자로서 해당 주택을 준공시점부터 6년 이상 보유한 경우 부담금 10% 감면하고, 10년 이상은 최대 50%까지 감면할 계획- 1시대 1주택 고령자(만 60세이상)는 담보 제공 조건을 전제로 주택 처분 시점까지 납부를 유예할 수 있도록 개선할 예정 |
'재건축 안전진단 합리화 방안'은 안전진단 평가 시 구조 안정성 항목의 비중을 기존 50%에서 30%로 축소하고, 주거환경, 설비노후도 점수 비중을 기존 15%, 25% 에서 30% 로 높이며 안전진단 기준을 완화하기 위해 만들어진 '국민 주거안정 실현방안(8.16)의 후속 조치입니다. 기존 기준을 적용하였을 때에 비해 올해 상반기에는 전국 재건축 아파트 111개가 안전진단을 통과하게 되어 2018년~2022년 21개 대비 그 수가 크게 증가하였습니다.
| [2022.12.08 '재건축 안전진단 합리화 방안'] |
| 항목 |
상세내역 |
| 1. 평가항목 배점 비중 개선 |
- 기존 50%인 구조 안정성 점수를 30%로 낮추고, 15%, 25%였던 주거환경, 설비노후도 점수 비중을 각각 30% 로 높일 계획- 구조 안정성 점수에 크게 좌우되는 재건축 판정 여부 개선, 설비 노후 등에 의한 주민 불편 해소 위함 |
| 2. 조건부재건축 범위 축소 |
- 현재 4개 평가항목별로 '재건축(30점 이하)', '조건부재건축(30점~55점 이하)', '유지보수(55점 초과)로 구분하여 판정 중- '조건부재건축'의 점수 범위를 45~55점으로 조정하여 45점 이하의 경우 바로 재건축 추진이 가능하도록 판정 기준 합리화 할 계획 |
| 3. 적정성 검토 개선 |
- 현재 민간 시행 안전진단 점수가 조건부재건축에 해당 시 의무적으로 공공기관의 2차 안전진단이 필수적임.- 조건부재건축이라도 지자체의 요청 시에만 예외적으로 공공기관 적정성 검토 시행되도록 개선. |
| 4. 안전진단 내실화 병행 |
- 공공기관의 적정성 검토 없이 민간진단기관의 책임 하에 안전진단이 시행되도록 필요한 교육과 컨설팅 강화, 실태 점검 병행하여 안전진단 내실화 할 예정. |
| 5. 재건축 시기 조정제도 보완 |
- 추후 안전진단 이후 재건축 시기조정 방안도 보완해 나갈 계획임. |
기획재정부는 2023년 1월 2일 '2023년 1월 주택 투기지역(지정지역) 해제(안)'을 심의, 의결하였습니다. 이번 안을 통해 서울시 11개구에 대한 주택 투기지역 지정이 해제되었으며, 공식적으로 2023년 1월 5일 0시를 기점으로 해제가 완료 되었습니다.
| [2023.1.2 '2023년 1월 주택 투기지역 해제안'] |
| 구분 |
현재(15곳) |
2023년 1월 5일 이후(4곳) |
| 주택 투기지역 |
('17.8.3 지정)용산, 성동, 노원, 마포, 양천, 강서, 영등포, 서초, 강남, 송파, 강동구('18.8.28 지정)종로, 중구, 동대문, 동작구 |
('17.8.3 지정)용산, 서초, 강남, 송파구 |
상기와 같이 정부는 2021년 이후 지속적으로 주택 공급 및 거래 관련 부동산 대책을 발표하면서, 시장에 긍정적인 분위기가 형성될 것으로 전망되었습니다. 하지만, 2023년 4월 인천 검단신도시 아파트 지하주차장 붕괴 사고, 2023년 8월 LH단지 철근누락 등의 이슈가 일어남에 따라 국민 불안이 고조되고 있는 상황입니다. 이에 국토교통부는 무량판 구조 시공중인 현장 105개소, 17년 이후 준공된 아파트 188개소 등 총 293개소의 민간아파트 전수조사에 착수하여 그 결과를 23년 9월 말 발표하겠다는 방안을 밝혔습니다. 이와 함께 무량판 구조 안전대책, 향후 부동산 규제 강화 정책이 추가될 가능성이 높아져 민간 주택 공급량 감소, 재건축 시장 악화, 대출규제로 인한 분양 및 청약 감소 등 부동산 시장의 불확실성이 확대될 우려가 있습니다.이는 건설사의 영업 환경 불확실성 확대로 이어져 건설업 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 수도권 공급물량 감소 등으로 주택시장에 부정적 영향을 초래할 수 있습니다. 정부 정책 변수에 해당하는 주택시장 규제 강화에 따라 부동산 및 분양시장의 변동 및 미분양 주택 물량이 증가할 수 있고 이로 인해 당사 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
|
[라. 국내 주택시장 관련 미분양 및 수급불균형 관련 위험]
미분양 주택잔고로 인한 문제는 건설산업 전반에 걸쳐 가장 큰 위험요인이라 할 수 있습니다. 미분양 적체 현상은 단순히 신규 수요 감소 문제가 아니라, 입주율 저조, 신규사업 축소 등으로 연계될 경우 현금흐름을 악화시킬 개연성이 높기 때문입니다. 국내 미분양 주택 추이는 2018년 12월말 기준 5.8만호의 미분양물량이 2019년 12월말 기준 4.8만호로 감소한 이후, 2020년 12월말 기준 1.9만호로 급격하게 하락하였습니다. 2021년에도 낮은 미분양 수준을 이어갔으며, 12월말 기준 미분양 주택은 1.7만호를 기록하였습니다. 그러나, 2022년 이후 금리 상승으로 인해 주택 수요가 저하됨에 따라
미분양주택이 급증하여, 2022년 12월말 기준 6.8만호를 기록하여 2021년 12월말 대비 약 2.85배 증가하였습니다. 2023년에도 6월말 기준 6.6만호로 여전히 높은 수치를 기록하고 있습니다.
또한, 주택 가격 하락이 우려됨에 따라 주택 매수 심리가 지속적으로 위축되면서
지방을 중심으로 분양률이 큰 폭으로 하락하였습니다.
전국 민간아파트 평균 초기분양률은 2022년 1분기말 87.7%, 2022년 2분기말 87.7%, 2022년 3분기말 82.3%, 2022년 4분기말 58.7%를 기록하며 2021년말 93.8% 대비 큰 폭으로 하락한 모습을 나타내었으며, 2023년에도 1분기말 기준 49.5%를 기록하여 하락세를 지속하였습니다. 2023년 2분기말 기준 71.6%로 전국 민간아파트 평균 초기분양률은 회복하였으나,
대구, 대전 등의 지역은 여전히 낮은 청약률을 기록하고 있기에 이에 대한 모니터링이 지속적으로 필요할 것으로 판단됩니다.
향후
국내 경제의 저성장 기조, 가계대출의 급격한 증가에 따른 내수 위축 및 소비 심리 저하, 높은 수준의 주택담보대출 금리 등에 따라 주택 매수 심리가 지속 위축되어 미분양 물량이 증가할 가능성이 존재합니다.
이와 같이 미분양이 장기간 지속될 경우 공사비용에 대한 금융비용 증가로 사업비 부담이 증가할 수 있습니다. 또한
, 건설사들의 공사 미수금 증가로 이어져 당사를 포함한 건설사들의 재무구조 및 수익성을 악화시키는 원인
이므로 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
|
2000년대 초반의 호황기를 거쳐 2007년 분양가 상한제를 피하기 위해 급증한 주택분양 물량이 금융환경 등 거시경제 악화 등과 맞물려 미분양물량이 크게 증가하였으며, 건설업체의 공사비 회수 지연 및 유동성 경색 등으로 인한 재무건전성의 악화 및 신규 사업 축소 등의 결과를 초래하여 미분양물량의 증가는 건설경기 침체를 장기화 시키는 주요 원인으로 작용하고 있습니다. 주택건설 비중이 높은 업체들의 경우 미분양 증가로 자금회수가 지연되면서 매출채권 및 재고자산 회전일이 증가하였으며, 사업환경 저하에 따른 예정 사업의 착공 지연으로 사업관련 대여금이 증가하는 등 전반적인 영업현금흐름이 저하되는 모습을 보여왔습니다. 이에 정부는 미분양 문제를 해결하기 위하여, 다양한 부동산 종합대책 등의 발표를 통하여 미분양률을 감소시키려 노력해왔습니다.미분양 주택잔고로 인한 문제는 건설산업 전반에 걸쳐 가장 큰 위험요인이라 할 수 있습니다. 미분양 적체 현상은 단순히 신규 수요 감소 문제가 아니라, 입주율 저조, 신규사업 축소 등으로 연계될 경우 현금흐름을 급격하게 악화시킬 개연성이 높기 때문입니다. 국내 미분양주택은 2008년말 기준으로 165,599호였으나, 정부의 지속적인 지원정책 및 경기 회복에 대한 기대감 등의 영향으로 지방 미분양 문제가 점차 해소되는 모습을 보여 2014년말 40,379호까지 감소하였습니다. 이후 저금리 기조의 지속 등에 힘입어 미분양 주택은 2015년 4월말 28,093호까지 감소하였으나 2015년 하반기 주택공급물량의 증가와 2016년부터 시행된 여신심사 선진화 가이드라인의 적용 등으로 인하여 2015년 12월말 기준 61,512호, 2016년 12월말 기준 56,413호, 2017년 12월말 기준 57,330호, 2018년 12월말 기준 58,838호로 지속적으로 증가하는 모습을 보이다가 2019년 12월말 기준 47,797호로 감소한 이후, 2020년 12월말 기준 19,005호, 2021년 12월 말 기준 17,710호로 급격하게 하락하였습니다. 2021년 12월말 기준은 17,710호로, 2021년 3월말 15,270호의 역대 최저 수준을 갱신한 이후 다소 증가하였지만 여전히 매우 낮은 수준을 유지하였습니다. 이러한 감소의 이유는 정부의 대출 규제 및 매매가 상한제가 강화되고 주택 공급물량 감소 등이 맞물리면서 수요가 급증한 것이 주요 원인인 것으로 판단됩니다. 다음은 2023년 6월말 기준 전국 미분양 주택 현황입니다.
![]()
국토교통부 전국 미분양 주택 현황(2023.06).jpg
국토교통부 전국 미분양 주택 현황(2023.06)
한편, 지역별로 수도권 지역의 미분양 물량은 2015년 12월말 기준 30,637호로 전년 대비 큰폭으로 증가하였으나, 2016년 이후 감소세를 보이며 2017년말 기준 10,387호로 크게 감소하였으며, 2018년 12월말 기준 6,319호로 지속적인 감소세를 보였습니다. 2019년에도 2018년과 유사한 흐름이 이어지면서 수도권 미분양 물량은 6,202호로 전년말 대비 소폭 감소하였으며, 이후 2020년 2,131호로 크게 감소한 이후 2021년 12월말 기준 1,509호로 역대 가장 낮은 수준을 기록하였습니다. 지방 미분양 물량의 경우 2015년말 30,875호, 2016년말 39,724호, 2017년말 46,943호, 2018년 12월말 52,519호로 지속적인 증가세를 나타내다가 2019년 말 41,595호로 전년대비 증가 추세가 일시적으로 감소한 모습을 보였으며, 이후 2020년 지방 미분양 물량은 16,874호로 급격하게 줄어들었습니다. 주택부문의 공급절벽에 대한 우려, 신규 주택에 대한 선호 현상 지속에 따라 2021년말 17,710호까지 감소하였습니다. 그러나, 2022년 1월말 21,727호, 2022년 4월말 27,180호, 2022년 7월말 31,284호로 미분양 주택이 증가하였으며 특히 레고랜드 사태 및 금리인상의 여파로 2022년 11월 기준 지방 미분양 물량은 57,072호로 매우 높은 수치를 기록하였습니다. 금리 상승에 따른 주택 담보 대출 감소 등으로 인해 주택 수요가 저하됨에 따라 수도권, 지방 모두 미분양 물량이 급증하기 시작하면서 2022년 12월말 기준 68,107호로 재차 상승하였습니다. 이는 2021년말 기준 17,710호 대비 약 2.85배 증가한 수치이며, 2022년 이후 미분양주택이 급격히 증가하였습니다. 2023년은 금리 상승폭이 2022년 대비 제한됨에 따라 미분양 주택이 6월 기준 66,388호로 소폭 감소하였으나 여전히 높은 수치를 기록하고 있습니다.
| 구 분 |
'16년 12월 |
'17년 12월 |
'18년 12월 |
'19년 12월 |
'20년 12월 |
'21년 12월 |
'22년 12월 |
'23년 6월 |
| 미분양주택 |
56,413 |
57,330 |
58,838 |
47,797 |
19,005 |
17,710 |
68,107 |
66,388 |
| 준공후 미분양 |
10,011 |
11,720 |
16,738 |
18,065 |
12,006 |
7,449 |
7,518 |
9,399 |
| 수도권 미분양 |
16,689 |
10,387 |
6,319 |
6,202 |
2,131 |
1,509 |
11,035 |
10,559 |
| 지방 미분양 |
39,724 |
46,943 |
52,519 |
41,595 |
16,874 |
16,201 |
57,072 |
55,829 |
금리 상승으로 인한 주택 수요 감소에 따라 2022년과 2023년 6월말 기준 미분양주택은 각각 68,107호, 66,338호로 크게 증가하였습니다. 또한, 이후에도 가계대출의 증가에 따른 내수 위축 및 소비심리 저하, 주택담보대출 금리 인상 등의 요인으로 인해 미분양 물량이 지속적으로 증가하는 상황이 발생할 수 있습니다. 이와 더불어, 정부의 부동산 정책 등으로 인한 영향 역시 미분양 물량을 다시 증가시킬 수 있는 요인 중 하나입니다. 국내 주택 경기가 하락 국면으로 전환될 경우, 미분양 물량이 증가하여 당사를 포함한 건설사의 영업 환경과 재무 안정성에 부담이 되는 요인으로 작용할 수 있습니다. 미분양에 따른 위험은 건설사로 하여금 공사비에 대한 금융비용 증가로 사업비 부담을 증가시키는 측면이 존재합니다. 따라서, 미분양 물량 증가 시, 건설사의 현금흐름 지표는 저하되는 경향이 있으며, 운전자금에 대한 부담도 증가합니다. 또한, 미분양 물량 증가 시 입주 지연과 잔금 지연 등으로 인해 영업활동으로 인한 현금흐름도 악화될 가능성이 존재합니다. 이는 건설사들의 공사 미수금 증가로 이어져 당사를 포함한 건설사들의 재무구조 악화 및 수익성 저하를 시키는 원인이므로 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
또한, 2020년 이후 전국 민간아파트(주택으로 쓰이는 층수 5개 이상의 공동주택) 평균 초기분양률(분양개시일 이후 3개월 초과 6개월 이하) 추이를 살펴보면, 2020년 이후 2021년까지 전국 민간아파트 초기 분양률은 매분기 90% 이상을 기록하며 양호한 수준을 유지하였습니다. 그러나, 최근 시장 금리 급등에 따라 주택 가격 하락세 우려가 부각되며 주택 매수 심리가 지속 위축되었고, 특히 지방을 중심으로 분양률이 대폭 하락하는 추세를 나타내고 있습니다. 전국 민간아파트 평균 초기분양률은 2022년 1분기말 87.7%, 2022년 2분기말 87.7%, 2022년 3분기말 82.3% 기록하였습니다. 특히, 레고랜드 사태 이후 2022년 4분기말 평균 초기분양률이 58.7% 기록하면서 2021년말 93.8% 대비 큰 폭으로 하락하였으며, 2023년 1분기말 49.5%를 기록하여 하락세를 지속하였습니다. 2023년 2분기말 기준 71.6%로 전국 민간아파트 평균 초기분양률은 회복하였으나, 대구, 대전 등의 지역은 여전히 낮은 청약률을 기록하고 있기에 이에 대한 모니터링이 지속적으로 필요할 것으로 판단됩니다. 2022년 이후 지방을 중심으로 분양률이 크게 하락하면서 수도권 대비 하락 폭이 확대되었으며, 2022년 4분기 5대광역시 및 세종특별자치시와 수도권의 초기분양률 차이는 45.1%p.로 2022년 3분기 8.8%p. 대비 확대되었습니다. 다만 2023년은 지방 분양률이 회복세를 시현함에 따라 초기분양률 차이는 1분기 33.2%p. 2분기 8.9%p.로 하락하였습니다.향후에도 국내 경제의 저성장 기조, 가계대출의 급격한 증가에 따른 내수 위축 및 소비 심리 저하, 높은 수준의 주택담보대출 금리 등에 따라 주택 매수 심리가 지속 위축되어 미분양 물량이 증가할 가능성이 존재하는 바, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
| [ 지역별 민간아파트 평균 초기분양률 추이 ] |
| (단위 : %) |
|
구 분
|
2020년
|
2021년
|
2022년
|
2023년 |
|
1분기
|
2분기
|
3분기
|
4분기
|
1분기
|
2분기
|
3분기
|
4분기
|
1분기
|
2분기
|
3분기
|
4분기
|
1분기 |
2분기 |
|
전국
|
92.4 |
97.0 |
96.4 |
96.6 |
94.8 |
98.3 |
97.9 |
93.8 |
87.7 |
87.7 |
82.3 |
58.7 |
49.5 |
71.6 |
|
수도권소계
|
99.2 |
100.0 |
99.0 |
98.1 |
96.2 |
99.8 |
100.0 |
99.2 |
100.0 |
96.9 |
93.1 |
75.1 |
77.3 |
76.2 |
|
서울
|
100.0 |
100.0 |
100.0 |
100.0 |
100.0 |
99.9 |
100.0 |
100.0 |
100.0 |
100.0 |
92.7 |
20.8 |
98 |
84.0 |
|
인천
|
98.7 |
99.9 |
97.6 |
94.3 |
- |
99.9 |
100.0 |
91.1 |
100.0 |
99.9 |
100.0 |
82.2 |
58.3 |
57.0 |
|
경기
|
99.6 |
100.0 |
100.0 |
98.3 |
96.2 |
99.8 |
100.0 |
99.9 |
100.0 |
95.9 |
91.8 |
73.3 |
77.1 |
79.9 |
|
5대광역시 및세종특별자치시 소계
|
95.8 |
97.6 |
99.4 |
99.1 |
100.0 |
99.0 |
94.4 |
92.3 |
76.3 |
66.8 |
84.3 |
30.0 |
44.1 |
67.9 |
|
부산
|
99.8 |
92.5 |
94.5 |
100.0 |
- |
100.0 |
97.3 |
100.0 |
100.0 |
100.0 |
79.0 |
31.1 |
69.8 |
100.0 |
|
대구
|
86.5 |
100.0 |
99.9 |
99.8 |
100.0 |
98.6 |
90.7 |
82.7 |
52.1 |
18.0 |
- |
26.4 |
1.4 |
28.5 |
|
광주
|
99.3 |
99.4 |
100.0 |
100.0 |
100.0 |
98.3 |
99.7 |
99.6 |
94.8 |
97.9 |
- |
- |
35 |
94.3 |
|
대전
|
100.0 |
- |
100.0 |
- |
100.0 |
- |
100.0 |
100.0 |
100.0 |
100.0 |
100.0 |
60.2 |
67.4 |
22.2 |
|
울산
|
76.1 |
- |
100.0 |
88.7 |
- |
99.3 |
100.0 |
100.0 |
- |
35.4 |
66.3 |
3.4 |
3.8 |
68.1 |
|
세종
|
- |
- |
- |
- |
100.0 |
100.0 |
- |
100.0 |
- |
100.0 |
- |
- |
- |
- |
|
기타지방소계
|
78.1 |
80.5 |
83.7 |
92.0 |
90.8 |
96.1 |
97.8 |
90.7 |
81.6 |
85.0 |
72.5 |
60.5 |
29.5 |
65.5 |
|
강원
|
76.0 |
39.3 |
93.1 |
76.4 |
41.2 |
90.0 |
55.0 |
100.0 |
96.2 |
64.6 |
100.0 |
62.8 |
50.6 |
63.0 |
|
충북
|
76.5 |
- |
- |
99.1 |
75.0 |
99.5 |
100.0 |
- |
- |
91.9 |
77.1 |
84.5 |
22.8 |
62.6 |
|
충남
|
77.7 |
100.0 |
63.3 |
98.8 |
100.0 |
97.7 |
99.9 |
99.7 |
90.5 |
86.3 |
100.0 |
55.7 |
25.4 |
- |
|
전북
|
94.6 |
- |
100.0 |
82.9 |
99.9 |
92.9 |
99.8 |
100.0 |
77.5 |
100.0 |
100.0 |
44.9 |
17.4 |
- |
|
전남
|
50.0 |
93.1 |
99.2 |
74.8 |
79.0 |
97.5 |
100.0 |
55.8 |
76.7 |
94.9 |
67.3 |
94.9 |
14.6 |
9.7 |
|
경북
|
- |
- |
- |
73.7 |
98.9 |
96.8 |
99.2 |
86.3 |
70.8 |
71.1 |
38.0 |
46.7 |
19.6 |
25.8 |
|
경남
|
98.4 |
- |
69.9 |
99.8 |
91.0 |
- |
99.4 |
98.7 |
81.5 |
89.0 |
85.5 |
46.3 |
50.5 |
100.0 |
|
제주
|
- |
22.2 |
10.3 |
1.3 |
- |
- |
99.5 |
- |
100.0 |
99.4 |
66.3 |
15.1 |
89.2 |
- |
|
(출처) 한국주택협회(2023.08)
주1) 민간아파트 : 주택으로 쓰이는 층수 5개 이상의 공동주택주2) 초기분양률 : 분양개시일 이후 3개월 초과 6개월 이하 시기 이내의 분양률
|
|
[마. 건설 경기 회복 지연에 따른 위험]
건설기업 경기실사지수(CBSI)는 국내 건설산업에 종사하는 기업가들의 기대감 및 경기 예측을 지수화한 수치입니다. 건설기업 경기실사지수(CBSI)가 기준선인 100을 밑돌면 현재의 건설 경기 상황을 비관적으로 보는 기업이 낙관적으로 보는 기업보다 많다는 것이며, 100을 넘으면 그 반대를 뜻합니다.
건설기업 경기실사지수(CBSI)는 2016년 이래로 줄곧 100 미만을 기록하고 있으며, 국내외 경기 침체 지속 및 COVID-19 여파로 인해 2020년 3월, 7년 1개월만에 60선을 돌파하여 59.5를 기록했습니다.
하지만, COVID-19 사태로 인한 경기 둔화가 백신 보급으로 회복이 기대됨에 따라 2020년 11월 85.3을 기록하며 80선을 회복하였고, 이후 4.7 재보궐 선거를 거치며
주택 공급이 활성화 될 것이라는 시장 기조가 확대되며 2021년 3월 93.2 및 4월 97.2, 5월 106.3을 기록하며 CBSI는 큰 폭으로 개선되었습니다.
그러나, 2022년 금리 인상에 따른 경기 둔화의 우려가 심해짐에 따라 2022년 1월 CBSI지수는 74.6을 기록하였으며, 2022년 11월 CBSI 지수는 52.5 를 기록하였습니다. 이는 2013년 5월 이후 9년 8개월만에 가장 낮은 수치입니다. 2023년 7월 CBSI 지수는 89.8로 2022년 12월 대비 35.5p 상승하였으나, 현재 건설경기 불확실성이 높아진 상태이므로 건설경기 침체로 인한 CBSI 지수의 등락이 반복될 수 있습니다.
따라서, 투자자분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
건설 경기를 예측하는 데에 가장 일반적으로 사용되고 있는 것은 건설기업 경기실사지수(CBSI)입니다. 경기실사지수(Business Survey Index)란 경기동향에 대한 기업가들의 판단ㆍ예측ㆍ계획의 변화추이를 관찰하여 지수화한 지표로서 다른 경기 관련자료와 달리 기업가의 주관적이고 심리적인 요소까지 조사가 가능한 특징이 있습니다. 이중 건설기업 경기실사지수(CBSI)는 업종을 건설업종으로만 국한시켜 집계된 자료입니다. 지수계산은 설문지를 통하여 집계된 전체응답자 중 전기에 비하여 호전되었다고 답한 업체수의 비율과 악화되었다고 답한 업체수의 비율을 차감한 다음 100을 더해 계산합니다. 예를 들어, 긍정과 부정의 응답이 각각 80%와 60%라면 80에서 60을 차감한 값에 100을 더해 120이 됩니다. CBSI가 기준선인 100을 밑돌면 현재 건설경기 상황을 비관적으로 보는 기업이 낙관적으로 보는 기업보다 많다는 것을 의미하고 100을 넘으면 그 반대를 의미합니다.
| [건설경기 실사지수(Construction Business Survey Index)] |
| 구분 |
종합 |
규모별 |
지역별 |
| 대형 |
중견 |
중소 |
서울 |
지방 |
| 2017년 01월 |
74.7 |
84.6 |
77.4 |
60.0 |
81.3 |
64.8 |
| 2017년 02월 |
78.9 |
92.3 |
71.0 |
72.3 |
85.1 |
69.8 |
| 2017년 03월 |
77.5 |
92.3 |
74.2 |
63.8 |
86.7 |
64.3 |
| 2017년 04월 |
84.2 |
100.0 |
74.2 |
77.1 |
89.6 |
76.4 |
| 2017년 05월 |
86.6 |
100.0 |
87.1 |
70.2 |
95.2 |
73.7 |
| 2017년 06월 |
90.4 |
100.0 |
89.3 |
80.4 |
93.8 |
85.0 |
| 2017년 07월 |
85.4 |
91.7 |
92.9 |
69.6 |
94.0 |
72.7 |
| 2017년 08월 |
74.2 |
64.3 |
86.7 |
71.7 |
76.9 |
70.3 |
| 2017년 09월 |
76.3 |
78.6 |
74.2 |
76.1 |
76.4 |
76.2 |
| 2017년 10월 |
79.5 |
92.3 |
75.9 |
68.8 |
85.2 |
71.3 |
| 2017년 11월 |
78.2 |
85.7 |
81.8 |
65.3 |
84.3 |
69.9 |
| 2017년 12월 |
80.1 |
92.9 |
66.7 |
80.4 |
82.1 |
77.2 |
| 2018년 01월 |
82.3 |
100.0 |
77.8 |
66.7 |
90.6 |
73.0 |
| 2018년 02월 |
81.5 |
91.7 |
89.7 |
60.3 |
93.6 |
67.0 |
| 2018년 03월 |
81.6 |
92.3 |
89.7 |
59.6 |
93.5 |
66.7 |
| 2018년 04월 |
85.2 |
100.0 |
82.1 |
71.4 |
94.7 |
73.9 |
| 2018년 05월 |
84.5 |
100.0 |
82.1 |
69.0 |
92.4 |
75.3 |
| 2018년 06월 |
81.9 |
83.3 |
78.0 |
84.5 |
81.0 |
82.8 |
| 2018년 07월 |
81.9 |
100.0 |
82.5 |
60.0 |
92.2 |
82.9 |
| 2018년 08월 |
67.3 |
81.8 |
67.5 |
50.0 |
77.9 |
55.5 |
| 2018년 09월 |
67.9 |
75.0 |
67.5 |
60.0 |
73.8 |
61.1 |
| 2018년 10월 |
76.8 |
83.3 |
81.4 |
63.9 |
86.5 |
65.9 |
| 2018년 11월 |
77.4 |
83.3 |
83.3 |
63.6 |
85.3 |
67.6 |
| 2018년 12월 |
80.9 |
91.7 |
70.5 |
80.3 |
89.7 |
70.5 |
| 2019년 01월 |
76.6 |
100.0 |
65.1 |
62.3 |
88.3 |
65.1 |
| 2019년 02월 |
72.0 |
83.3 |
68.2 |
62.9 |
77.2 |
68.2 |
| 2019년 03월 |
78.4 |
90.9 |
80.0 |
62.1 |
87.1 |
80.0 |
| 2019년 04월 |
88.6 |
109.1 |
81.0 |
73.3 |
98.6 |
81.0 |
| 2019년 05월 |
63.0 |
63.6 |
64.4 |
60.7 |
98.6 |
76.6 |
| 2019년 06월 |
80.5 |
91.7 |
74.5 |
74.1 |
87.9 |
71.5 |
| 2019년 07월 |
76.9 |
83.3 |
74.5 |
72.1 |
82.4 |
70.7 |
| 2019년 08월 |
65.9 |
72.7 |
72.7 |
50.0 |
80.4 |
52.6 |
| 2019년 09월 |
79.3 |
90.0 |
75.0 |
71.7 |
97.2 |
56.7 |
| 2019년 10월 |
79.1 |
72.7 |
84.1 |
81.0 |
85.1 |
73.0 |
| 2019년 11월 |
81.1 |
77.8 |
88.1 |
77.0 |
92.9 |
69.1 |
| 2019년 12월 |
92.6 |
90.9 |
92.7 |
94.3 |
95.0 |
90.7 |
| 2020년 01월 |
72.1 |
72.7 |
73.8 |
69.4 |
81.5 |
60.3 |
| 2020년 02월 |
68.9 |
72.7 |
73.8 |
58.7 |
80.1 |
55.3 |
| 2020년 03월 |
59.5 |
66.7 |
51.2 |
60.7 |
67.6 |
50.6 |
| 2020년 04월 |
60.6 |
58.3 |
59.6 |
64.4 |
60.4 |
62.1 |
| 2020년 05월 |
64.8 |
58.3 |
77.3 |
58.3 |
69.8 |
62.5 |
| 2020년 06월 |
79.4 |
78.6 |
81.8 |
77.8 |
82.8 |
78.5 |
| 2020년 07월 |
77.5 |
71.4 |
87.0 |
73.8 |
81.3 |
76.1 |
| 2020년 08월 |
73.5 |
85.7 |
65.1 |
68.9 |
80.3 |
66.1 |
| 2020년 09월 |
75.3 |
71.4 |
85.7 |
67.9 |
82.1 |
74.4 |
| 2020년 10월 |
79.9 |
83.3 |
81.4 |
74.2 |
82.3 |
76.9 |
| 2020년 11월 |
85.3 |
83.3 |
95.2 |
76.4 |
87.3 |
82.9 |
| 2020년 12월 |
84.6 |
75.0 |
97.7 |
81.0 |
87.8 |
81.3 |
| 2021년 01월 |
81.2 |
100.0 |
86.0 |
53.6 |
103.1 |
58.2 |
| 2021년 02월 |
80.8 |
84.6 |
93.2 |
62.1 |
97.3 |
62.9 |
| 2021년 03월 |
93.2 |
107.7 |
95.3 |
73.7 |
102.6 |
83.1 |
| 2021년 04월 |
97.2 |
109.1 |
95.0 |
85.7 |
106.8 |
87.1 |
| 2021년 05월 |
106.3 |
123.1 |
107.0 |
86.0 |
112.6 |
99.6 |
| 2021년 06월 |
100.8 |
115.4 |
92.9 |
92.9 |
100.0 |
101.7 |
| 2021년 07월 |
92.9 |
100.0 |
100.0 |
76.4 |
101.5 |
84.1 |
| 2021년 08월 |
89.4 |
100.0 |
86.1 |
80.7 |
92.0 |
86.3 |
| 2021년 09월 |
94.9 |
100.0 |
94.4 |
89.5 |
100.0 |
89.2 |
| 2021년 10월 |
83.9 |
91.7 |
81.6 |
77.6 |
96.2 |
70.9 |
| 2021년 11월 |
88.4 |
92.3 |
89.5 |
82.5 |
90.2 |
86.4 |
| 2021년 12월 |
92.5 |
84.6 |
100.0 |
93.1 |
86.7 |
98.6 |
| 2022년 01월 |
74.6 |
75.0 |
80.0 |
67.9 |
83.5 |
65.3 |
| 2022년 02월 |
86.9 |
84.6 |
90.0 |
86.0 |
92.3 |
81.2 |
| 2022년 03월 |
85.6 |
91.7 |
80.0 |
84.7 |
91.6 |
79.1 |
| 2022년 04월 |
69.5 |
58.3 |
63.4 |
89.7 |
60.0 |
80.6 |
| 2022년 05월 |
83.4 |
100.0 |
70.0 |
79.3 |
87.3 |
79.3 |
| 2022년 06월 |
64.7 |
54.5 |
71.8 |
68.4 |
63.3 |
66.1 |
| 2022년 07월 |
67.9 |
72.7 |
62.5 |
68.4 |
75.4 |
60.0 |
| 2022년 08월 |
66.7 |
75.0 |
64.1 |
60.0 |
72.1 |
60.9 |
| 2022년 09월 |
61.1 |
58.3 |
67.5 |
56.9 |
61.0 |
62.6 |
| 2022년 10월 |
55.4 |
66.7 |
48.6 |
50.0 |
59.0 |
51.7 |
| 2022년 11월 |
52.5 |
50.0 |
48.7 |
59.6 |
51.8 |
53.2 |
| 2022년 12월 |
54.3 |
45.5 |
52.5 |
66.7 |
50.3 |
58.0 |
| 2023년 01월 |
63.7 |
72.7 |
56.4 |
61.4 |
72.5 |
54.8 |
| 2023년 02월 |
78.4 |
91.7 |
65.8 |
77.2 |
89.9 |
66.8 |
| 2023년 03월 |
72.2 |
72.7 |
71.8 |
71.9 |
76.4 |
67.9 |
| 2023년 04월 |
80.2 |
90.9 |
79.5 |
68.4 |
91.6 |
68.6 |
| 2023년 05월 |
66.4 |
63.6 |
63.2 |
73.2 |
68.7 |
64.1 |
| 2023년 06월 |
78.4 |
83.3 |
81.1 |
69.6 |
89.4 |
66.9 |
| 2023년 07월 |
89.8 |
110.0 |
81.6 |
75.5 |
97.1 |
81.5 |
CBSI지수는 미분양 아파트 증가에 따른 건설업체 유동성 위기 심화로 인해 2008년 11월 사상 최저치인 14.6을 기록한 바 있습니다. 이후 공공공사 수주 증가, 주택경기 회복에 대한 기대감, SOC 예산 증액 및 조기집행 등의 영향으로 CBSI지수는 점차 개선되는 모습을 보였습니다.2012~2013년 동안 CBSI는 60~70사이에서 등락을 반복하며 횡보세를 보여왔습니다. 그만큼 선진국 재정위기로 촉발된 대내외 경제 불확실성이 건설경기에 부정적인 영향을 미쳤음을 나타내는 것으로 보여집니다. CBSI는 2014년 12월에 계절적 요인과 부동산 3법 입법화 영향으로 전월 대비 21.3p. 상승해 5년 3개월만에 최고치인 9 1.7을 기록하였으나, 2015년 1월에는 이러한 상승세를 이어가지 못하고 전월비 15.9p. 하락한 75.8을 기록하였습니다. 이는 전월 급등에 따른 통계적 반락 효과가 크게 작용한 가운데, 통상 1월에는 공공 공사 발주물량이 감소하고 혹한기로 인해 민간 공사물량도 줄어드는 계절적 요인이 영향을 미친 결과로 판단됩니다. 2015년 7월에는 국내 주택건설 경기가 회복되고 분양 호조가 나타나면서 CBSI가 101.3을 기록하며 상당히 개선된 모습을 기록하였으나 2016년 1월 73.5을 기록하며 다시 하락 추세를 나타난 바 있습니다. 2017년 들어 CBSI지수는 지속적인 상승 추세에 따라 6월 90.4를 기록하였습니다. 그러나 2017년 8월 정부의 고강도 부동산 대책 발표 영향으로 CBSI지수는 전월대비11.2p. 하락하여 1년 7개월만에 최저치인 74.2를 기록하였습니다. 9월에는 이보다 소폭 상승한 76.3을 기록하였는데, 이는 혹서기 이후 지수가 일부 상승하는 계절적 요인과 지난 8월 지수가 매우 부진한데 따른 반등 효과가 작용한 것으로 판단됩니다. 이후 CBSI지수는 국내외 경기 개선에 힘입어 2018년 4월까지 상승하는 추세였습니다. 2018년 4월 CBSI지수는 지난 3월 대비 3.6p. 상승한 85.2을 기록하며 지난 2017년 12월 80.1을 기록한 이후 4개월 연속 80선 초반대에 머물렀습니다. 그러나, 4월 이후 정부의 보유세 인상 정책 등 주택 시장 규제와 관련된 정책들이 부동산 경기의 불안감을 증가시키면서 지속적으로 하락하다 8월에는 전월 대비 14.6p. 급감한 67.3을 기록하며 2014년 1월 이후 55개월만에 최저치를 기록했습니다. 정부의 9.13 대책발표 이후 9월에도 67.9를 기록하며 부진한 모습을 보였으나, 2018년 10월 연말 발주가 증가하는 계절적인 요인으로 70선을 회복하였으며, 2019년 SOC 예산이 증액되는 등 정부 정책의 긍정적인 요인이 영향을 미치며, 2018년 12월 80.9로 CBSI지수가 개선되는 모습을 보였습니다. 2019년 1월부터 2월까지 부동산시장 침체로 인한 신규 주택사업 위축으로 인해 CBSI지수는 72.0까지 하락하였으나, 3월 이후 체육관, 학교 등 공공건물 발주 및 민간 오피스텔 분양의 활성화로 반등세를 보이며 4월 기준 88.6을 기록하며, 장기 평균치인 80을 상회하였습니다. 반면 5월에는 3월, 4월 2개월 연속 지수가 상승한 것에 대한 통계적 반등 효과와 5월 뚜렷한 대형 공사가 발생하지 않아 신규 공사 물량이 크게 위축되며 25.4p. 하락한 63.0를 기록하였습니다. 이는 2013년 11월 60.9 이후 5년 6개월래 최저치에 해당합니다. CBSI는 지난 6월 정부의 노후 시설 투자 발표 영향으로 전월 대비 17.5p. 상승했지만 7월에는 3.6p. 하락하였으며, 8월에도 11.0p. 하락해 2개월 연속 감소했습니다. 8월은 혹서기 공사 발주가 감소하는 시기로 지수가 일반적으로 5~6p. 하락하는데, 올해는 정부의 '민간택지 분양가 상한제' 발표로 건설기업들의 심리가 크게 위축해 10p. 이상 감소했습니다. 한편 혹서기 이후 계절적요인에 의해 9월 CBSI는 79.3을 기록한 이후 10월 79.1 및 11월 81.1로 안정된 수준을 기록하였으며, 2019년 12월에는 92.6으로 2년 6개월만에 90선이 회복되었습니 다. 이러한 CBSI 지수의 개선의 원인으로는 정부가 2019년 12월 중 2020년 경제정책 방향으로 경기 반등을 위해 100조원 투자를 추진하겠다는 발표를 하면서 내수 진작 방안으로써 다수의 건설 사업이 포함된 것이 긍정적인 영향을 준 것으로 판단됩니다.그럼에도 불구하고 최근 4년 평균 CBSI가 79.5에 불과한 수준으로 장기간 100 미만을 기록하고 있어 건설업 경기에 대한 부정적인 시각이 우세한 것으로 판단됩니다.2020년 1월부터 CBSI는 연속적으로 부진하여 2020년 3월 CBSI는 59.5를 기록, 2013년 2월 이후 7년 1개월 만에 지수가 60선이 무너졌습니다. 통상, 3월에는 봄철 발주 증가로 인해 지수가 3~5p. 상승하는 것이 일반적인데, COVID-19 여파로 경기가 냉각되면서 계획된 공사 발주가 제대로 일어나지 않아 건설경기가 매우 침체되었습니다. 이후 5월까지 CBSI는 60선에 머물며 부진하였으나, 2020년 6월은 79.4를 기록하여 침체 상황이 크게 개선된 것으로 나타났습니다. 이는 분양가상한제 시행을 앞두고 주택 분양이 증가하고, 지연된 공공공사의 발주가 이뤄지는 등 전반적으로 공사물량이 개선되었기 때문입니다. 한편, 2020 7월 CBSI는 6월 대비 1.9p. 하락한 77.5로 기대에 미치지 못했던 공공공사 발주량과 향후 분양가상한제 유예 기간이 종료되는 등의 공사 위축 우려감으로 지수가 일부 하락하였습니다. 하지만, COVID-19 사태로 인한 경기 둔화가 백신 보급으로 회복이 기대됨에 따라 2020년 11월 85.3을 기록하며 80선을 회복하였고, 이후 4.7 재보궐 선거를 거치며 주택 공급이 활성화 될 것이라는 시장 기조가 확대되며 2021년 3월 93.2 및 4월 97.2, 5월 106.3을 기록하며 CBSI는 큰 폭으로 개선되고 있습니다. CBSI 지수는 5월 이후 전반적으로 감소하였으며, 2021년 11월의 경우 10월 대비 4.5p 상승한 88.4를 기록하였습니다. 11월 수도권을 중심으로 COVID-19 확진자가 급증하고, 요소수를 비롯한 글로벌 자재 수급 문제로 어려움을 겪고 있음에도 지수가 소폭 상승하였습니다. 2022년 1월 CBSI는 전월 대비 17.9p 하락한 74.6를 기록하였으며, 이는 1년 5개월만에 최저치입니다. 유가 상승으로 비용이 상승하고 COVID-19 확진자가 1만명을 넘어서는 등 불확실성이 확대된 것으로 판단됩니다. 이후 CBSI는 소폭 반등하였으나 다시 2022년 4월 CBSI는 전월 대비 16.1p 하락한 69.5를 기록하였습니다. 이는 러시아- 우크라이나 사태로 인해 주요 건설 자재인 시멘트와 철근 등의 가격이 급등한 영향으로 분석되며, 건설자제비 인상에 대한 원도급업체에 공사비 증액 요구 및 파업 등의 영향이 컸던 것으로 분석됩니다. 이후 올 상반기의 여러 위험 요소들이 장기화된 가운데, 주요국 금리 인상에 다른 경기둔화 우려감이 심화됨에 따라 7월 CBSI는 67.9수준으로 집계되었습니다. 또한 하절기 계절적 요인으로 인한 공사 물량 감소도 반영되었다고 판단됩니다. 2022년 10월 CBSI 지수는 전월 대비 5.7p 하락하며 3개월 연속 부진한 모습을 보였습니다. 이는 2013년 5월 이후 9년 8개월만에 가장 낮은 수치입니다. 지수가 이렇게 악화된 것은 9월말 레고랜드발 부동산 PF(프로젝트파이낸싱) 부실 우려로 건설사들이 체감경기가 악화되었기 때문인 것으로 판단됩니다. 특히, 기업 규모별로 중견기업 BSI가 18.9p 급락했는데, PF대출 시장의 경색으로 중견기업들의 기업심리가 크게 악화된 것으로 분석됩니다. 2023년 1월 CBSI는 전월 대비 9.4p 상승한 63.7 기록하였으며, 통상 연초에는 수주가 전월 대비 감소해 지수가 하락하는 것이 일반적이나, 올해는 이례적으로 지수가 상승하였습니다. 이는 1월에 대형 업체들을 중심으로 자금조달 상황이 일부 개선된 영향으로 판단되며, 세부 실적지수에서는 자금조달 부문에서 지수값 상승폭이 타 부문에 비해 다소 크게 상승하였습니다. 7월 CBSI는 전월 대비 11.4p 상승한 89.8을 기록하며 2020년 12월 이후 최대치를 기록하였습니다. 지난 6월에 12.0p 반등한 이후에도 2개월 연속 10p 이상 상승하며 양호한 기업심리를 보였습니다. 6월말 전후로 부동산 PF 대주단 협약 등으로 일부 사업장의 대출만기 연장에 성공하며 전체 CBSI 상승에 영향을 미친 것으로 분석됩니다. 다만, 8월 전망치가 80.7로 감소한다는 점에서 건설경기가 명확히 회복되고 있다고 보기는 어려운 상황입니다.한편, 현재 증가하고 있는 국내 가계부채와 금리상승으로 인한 경기침체 우려는 건설경기 회복을 둔화시키는 위험 요인입니다. 국내외 경기 등락 및 건설경기 회복 둔화는 당사의 영업환경에 악영향을 미칠 수 있습니다. 국내외 경기 침체와 금리 상승의 장기 지속 우려는 건설 경기 침체로 연결되어 CBSI의 등락이 반복될 수 있기 때문에 투자자분들께서는 CBSI와 건설 경기 전반에 미치는 요인들에 대해 유의하시기 바랍니다. 아울러, 건설기업 경기실사지수(CBSI)는 건설산업 종사자의 기대감을 반영한 지수로 지수의 상승이 건설산업의 향후 회복세를 담보하는 것은 아닙니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
|
[바. 건설업 경쟁 심화 및 구조조정 확대 위험]
진입장벽이 낮은 건설 산업의 특성 상, 국내에는 많은 수의 업체가 시장에 참여하고 있으며, 그에 따라 국내 시장은 포화된 상태입니다.
중소 건설사들까지 집계한 건설업체 수는 8만개를 상회하여 국내 건설시장 참여자들은 치열한 경쟁 상황
에 놓여 있습니다.
향후 타 업체와 차별화된 능력을 보유하지 못하는 건설 업체는 가격 경쟁의 위험에 직면하게 되어 수익성 저하의 우려
가 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
|
건설업은 국가경제의 기간산업으로 경제부문의 성장과 함께 비약적인 발전을 이룩했습니다. 그러나 기본적인 사회 인프라가 완비되고, 주택 공급이 수요를 초과하는 등 국내 건설 산업은 이미 성숙기에 진입한 상황입니다. 진입장벽이 낮은 건설 산업의 특성 상, 국내에는 많은 수의 업체가 시장에 참여하고 있으며, 그에 따라 국내 시장은포화된 상태입니다. 2023년 4월 기준으로 국내 종합건설회사가 19,116개사, 전문건설회사가 53,215개사, 설비건설회사가 9,912개사 및 시설물 업체 7,028개사가 시장에 참여하고 있습니다, 중소 건설사들까지 집계한 업체 수는 8만개를 상회하여 국내 건설시장 참여자들은 치열한 경쟁 상황에 놓여 있습니다.
| 구분 |
건설업체 |
주택업체 |
| 전체 |
종합 |
전문 |
설비 |
시설물 |
| 2010년 |
60,588 |
11,956 |
38,426 |
6,151 |
4,055 |
4,906 |
| 2011년 |
60,299 |
11,545 |
38,100 |
6,330 |
4,324 |
5,005 |
| 2012년 |
59,868 |
11,304 |
37,605 |
6,463 |
4,505 |
5,214 |
| 2013년 |
59,265 |
10,921 |
37,057 |
6,599 |
4,688 |
5,157 |
| 2014년 |
59,770 |
10,972 |
37,117 |
6,788 |
4,893 |
5,349 |
| 2015년 |
61,313 |
11,220 |
37,872 |
7,062 |
5,159 |
6,501 |
| 2016년 |
63,124 |
11,579 |
38,652 |
7,360 |
5,533 |
7,172 |
| 2017년 |
65,655 |
12,028 |
40,063 |
7,602 |
5,962 |
7,555 |
| 2018년 |
68,674 |
12,651 |
41,787 |
7,887 |
6,349 |
7,607 |
| 2019년 |
72,323 |
13,050 |
44,798 |
8,311 |
6,764 |
7,812 |
| 2020년 |
77,182 |
13,566 |
47,497 |
8,797 |
7,322 |
8,686 |
| 2021년 |
87,509 |
14,264 |
56,724 |
9,287 |
7,234 |
9,904 |
| 2022년 |
88,208 |
18,887 |
52,433 |
9,796 |
7,092 |
10,049 |
| 2023년 4월 |
89,271 |
19,116 |
53,215 |
9,912 |
7,028 |
9,854 |
| (출처) 대한건설협회 2023년 1/4분기 기준 주요건설통계(2023.05) |
국내 건설사 수가 지속적으로 증가한 요인은 낮은 진입 장벽입니다. 1999년 국내 건설 시장이 면허제에서 등록제로 전환됨에 따라 건설업 면허 취득이 개방되어 중소업체들의 시장진입이 매우 용이하게 되었습니다. 주택 건설 및 단순 토목 공사 시장은 이미 다수의 업체가 진입하여 수주를 위한 경쟁이 심화되고 있으며, 기술력을 필요로 하는 플랜트, 발전소 설계 등의 시공 분야에서도 중소업체들의 진출이 지속되고있는 상황입니다. 따라서, 국내 건설 시장에서 단순한 시공만으로는 안정적인 수익성을 확보하기 힘든 상황이며, 친환경 및 IT 기술 등을 접목시킨 시공 기술역량의 확보가 요구되고 있습니다. 더불어, 건설사의 수익 성장을 위해서는 개도국 및 중동 등의 국가 인프라 시설 발주가 증가하고 있는 해외시장 진출을 위한 경쟁력 확보를 필요로 하고 있습니다. 건설업은 일반적으로 하도급 형태로 여러 중소 건설사들이 시공에 참여합니다. 국내 건설사 수는 2023년 4월 기준 8만 9,271개사로 경쟁이 심화된 상태이며, 이러한 경쟁 심화는 저가 수주를 유발하는 측면이 있습니다. 따라서, 공사 마진율 향상 역시 일정 수준으로 제한될 것으로 판단됩니다. 2021년 종합건설사 부도 업체 수는 2개로 2014년 종합건설사 부도업체가 17개인것으로 비교했을 때, 부도율은 감소하고 있는 것으로 판단됩니다. 이는 최근 부동산 경기 호조와 정부의 공공부문 사업 확장 등정책적인 지원이 주요 요인인 것으로 판단됩니다. 그러나 구매력 상승 및 수요기반 확대와 같은 근본적인 개선 없이는 주택 미분양물량이 다시 증가세를 나타낼 수 있으며, 2021년 종합건설사 부도 업체 수는 2개였던 반면, 2022년에는 부도 업체 수가 5개로 부도업체가 증가하는 등 국내 종합건설업이 향후 다시 악화될 가능성이 존재합니다.
|
구 분
|
2014년 |
2015년 |
2016년 |
2017년 |
2018년 |
2019년 |
2020년 |
2021년 |
2022년 |
2023년 4월 |
| 종합건설업 |
17 |
13 |
17 |
17 |
10 |
7 |
6 |
2 |
5 |
3 |
| (출처) 대한건설협회 2023년 1/4분기 기준 주요건설통계(2023.05) |
국내 건설사 간 경쟁의 심화는 건설환경을 과거의 시공중심의 분리발주형 공사에서 Turn-key, Design-build, EPC Type 등의 일괄발주형태로 전환시키고 있습니다. 이에 따라 양질의 시공뿐만 아니라 수주단계에서부터 선진업체 및 경쟁사와의 전략적 제휴, Financing, Risk 관리능력 등이 건설사에게 종합적으로 요구되고 있는 상황입니다. 또한, 건설사들은 수주 경쟁력을 강화하기 위해서는 탄탄한 시공력을 기반으로 전사적 수주 관리 시스템의 정립, 공정 다각화 및 지역 다변화 등을 통한 지속적인 성장 노력이 요구되고 있습니다. 이와 더불어, 건설업 특성상 다른 산업에 비해 프로세스의 자동화·표준화가 미흡하여 생산요소에서 인력이 차지하는 비중이 크므로 효율적인 인적 관리 역시 요구되며, 해외 건설사업부문의 확대에 따른 해외에서의 자원, 장비 등의 수급 관리도 경쟁력을 유지하기 위한 필수 요소입니다. 따라서, 향후 타 업체와 차별화된 능력을 보유하지 못하는 건설 업체는 가격 경쟁의 위험에 직면하게 되어 수익성 저하의 우려가 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다한편, 2008년 금융위기 이후 국내 건설 및 부동산 경기 침체에 따른 미분양 주택 증가 등으로 일부 건설사의 재무상황이 악화되었습니다. 이에 따라 일부 건설사는 정부 및채권 금융기관 주도하에 법정관리, 워크아웃 등을 통한 구주조정 작업이 진행되었습니다. 건설업체별 구조조정 진행상황은 다음과 같습니다.
| 구분 |
업체명 |
진행상황 |
| 2009년건설 1차(11) |
㈜롯데기공 |
3.6 워크아웃 졸업 |
| ㈜신일건업 |
5.18 워크아웃 졸업 |
| 이수건설㈜ |
3.31 MOU 체결후 워크아웃 |
| 동문건설㈜ |
4.10 MOU 체결후 워크아웃 |
| 월드건설㈜ |
4.16 MOU 체결후 워크아웃 |
| 풍림산업㈜ |
4.22 MOU 체결후 워크아웃 |
| 우림건설㈜ |
4.22 MOU 체결후 워크아웃 |
| ㈜삼호 |
5.21 MOU 체결후 워크아웃 |
| 경남기업㈜ |
5.25 MOU 체결후 워크아웃 |
| ㈜대동종합건설 |
2.19 기업회생절차(법정관리) 결정(1.29 워크아웃 중단) |
| 삼능건설㈜ |
5.6 기업회생절차(법정관리) 결정(3.31 워크아웃 중단) |
| 2009년건설 2차(13) |
㈜대아건설 |
4.30 워크아웃 졸업 |
| SC한보건설㈜ |
6.25 워크아웃 졸업- 기존 대주주가 SC한보건설 지분을 매각(6.16)하고신규 대주주는 유상증자(6.22)을 통해 유동성 확충- 워크아웃 졸업에 대한 채권단 의결(6.25) |
| ㈜신도종합건설 |
5.22 MOU 체결 / 워크아웃 |
| ㈜화성개발 |
6.17 MOU 체결 / 워크아웃- 기존채권 2011.6월말까지 만기연장- 자구계획 : 투자주식, 부동산 매각 등 |
| 르메이에르건설㈜ |
6.30 MOU 체결 / 워크아웃- 기존채권 2010.3월말까지 만기연장- 자구계획 : 부동산 매각, 경비 절감 등 |
| 한국건설㈜ |
6.30 MOU 체결 / 워크아웃- 기존채권 2011년말까지 만기연장 등 |
| ㈜새한종합건설 |
6.25 경영정상화 계획 확정 / 워크아웃- 기존채권 2011년말까지 만기연장 등- 자구계획 : 대주주 사재출연, 경비 절감 등 |
| 대원건설산업㈜ |
6.26 경영정상화 계획 확정 / 8.28 워크아웃 조기졸업- 기존채권 2010.6월말까지 만기연장 |
| ㈜늘푸른오스카빌 |
9.28 워크아웃 확정 |
| 송촌종합건설㈜ |
5.6 기업회생절차(법정관리) 결정(3.31 워크아웃 중단) |
| 영동건설㈜ |
5.13 기업회생절차(법정관리) 결정(3.30 워크아웃 중단) |
| ㈜중도건설 |
5.29 기업회생절차(법정관리) 결정(4.1 워크아웃 중단) |
| ㈜태왕 |
6.29 기업회생절차(법정관리) 결정(6.30 워크아웃 중단) |
| 2009.9.17 |
㈜현진건설 |
워크아웃 중단 후 기업회생절차(법정관리 진행) 진행 |
| 2010.4.13 |
금호산업㈜ |
워크아웃 신청 |
| 2010.4.14 |
대우자동차판매㈜ |
워크아웃 중단 후 기업회생절차(법정관리) 진행 |
| 2010.4.15 |
성원건설㈜ |
기업회생절차(법정관리) 개시 |
| 2010.4.20 |
금광기업㈜ |
워크아웃결정 |
| 2010.4.30 |
남양건설㈜ |
기업회생절차(법정관리) 개시 |
| 2010.5.11 |
풍성주택㈜ |
기업회생절차(법정관리) 개시 |
| 2010년건설 3차(16) |
성우종합건설㈜ |
6.25 워크아웃결정 |
| 벽산건설㈜ |
6.25 워크아웃결정 |
| 신동아건설㈜ |
6.25 워크아웃결정 |
| 남광토건㈜ |
6.25 워크아웃결정 |
| 한일건설㈜ |
6.25 워크아웃결정 |
| 중앙건설㈜ |
6.25 워크아웃결정 |
| ㈜제일건설 |
6.25 워크아웃결정 |
| ㈜청구 |
6.25 워크아웃결정 |
| ㈜)한라주택 |
6.25 워크아웃결정 |
| ㈜금광건업 |
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정 |
| 금광기업㈜ |
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정 |
| 남진건설㈜ |
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정 |
| 진성건설㈜ |
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정 |
| ㈜풍성건설 |
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정 |
| 대신건설㈜ |
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정 |
| 성지건설㈜ |
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정 |
| 2010.12.31 |
동일토건㈜ |
워크아웃 결정 |
| 2011.02.08 |
월드건설㈜ |
기업회생절차(법정관리) 신청 |
| 2011.02.25 |
진흥기업㈜ |
채권은행 관리절차 개시 |
| 2011.03.22 |
LIG건설㈜ |
기업회생절차(법정관리) 신청 |
| 2011.04.01 |
㈜남영건설 |
기업회생절차(법정관리) 신청 |
| 2011.04.12 |
삼부토건㈜ |
기업회생절차(법정관리) 신청 |
| 2011.04.15 |
동양건설산업 |
기업회생절차(법정관리) 신청 |
| 2011.05.30 |
경남기업㈜ |
워크아웃 졸업 |
| 2011.06.27 |
이수건설㈜ |
워크아웃 졸업 |
| 2011.06.30 |
명단 미공개 |
구조조정 또는 법정관리 절차 진행 |
| 2011.08.05 |
㈜신일건업 |
워크아웃 신청 |
| 2011.10.20 |
범양건영㈜ |
기업회생절차(법정관리) 신청 |
| 2011.11.17 |
임광토건㈜ |
기업회생절차(법정관리) 신청 |
| 2011.11.22 |
㈜현진건설 |
기업회생절차(법정관리) 종결 |
| 2011.12.12 |
고려개발㈜ |
워크아웃 결정 |
| 2011.12.30 |
대우산업개발(구 대우자동차판매) |
기업회생절차(법정관리) 졸업 |
| 2012.01.19 |
성지건설 |
기업회생절차(법정관리) 종결 |
| 2012.02.12 |
영동건설㈜ |
기업회생절차(법정관리) 종결 |
| 2012.05.24 |
임광토건㈜ |
기업회생절차(법정관리) 종결 |
| 2012.02.08 |
㈜금광기업 |
6.25 기업회생절차(법정관리) 종결 |
| 2012.03.19 |
남진건설㈜ |
6.25 기업회생절차(법정관리) 종결 |
| 2012.05.02 |
풍림산업㈜ |
기업회생절차(법정관리) 신청 |
| 2012.06.01 |
우림건설㈜ |
기업회생절차(법정관리) 신청 |
| 2012.06.26 |
벽산건설㈜ |
기업회생절차(법정관리) 신청 |
| 2012.07.06 |
명단 미공개 |
구조조정 또는 법정관리 절차 진행 |
| 2012.07.16 |
삼환기업㈜ |
기업회생절차(법정관리) 신청 |
| 2012.08.01 |
남광토건㈜ |
기업회생절차(법정관리) 신청 |
| 2012.09.26 |
극동건설㈜ |
기업회생절차(법정관리) 신청 |
| 2012.10.22 |
한라산업개발㈜ |
기업회생절차(법정관리) 신청 |
| 2012.11.01 |
㈜신일건업 |
기업회생절차(법정관리) 신청 |
| 2013.01.17 |
삼환기업㈜ |
기업회생절차(법정관리) 종결 |
| 2013.02.15 |
한일건설㈜ |
기업회생절차(법정관리) 신청 |
| 2013.02 21 |
㈜동보주택건설 |
기업회생절차(법정관리) 신청 |
| 2013.02.26 |
쌍용건설㈜ |
워크아웃 신청 |
| 2013.04.04 |
풍림산업㈜ |
기업회생절차(법정관리) 종결 |
| 2013.04.26 |
STX건설㈜ |
워크아웃 신청 |
| 2013.10.29 |
경남기업㈜ |
워크아웃 신청 |
| 2014.01.09 |
쌍용건설㈜ |
기업회생절차(법정관리) 시작 |
| 2014.10.07 |
울트라건설㈜ |
기업회생절차(법정관리) 신청 |
| 2014.12.31 |
동부건설㈜ |
기업회생절차(법정관리) 신청 |
| 2015.03.26 |
쌍용건설㈜ |
기업회생절차(법정관리) 종결 |
| 2015.03.27 |
경남기업㈜ |
기업회생절차(법정관리) 신청 |
| 2015.09.03 |
삼부토건㈜ |
기업회생절차(법정관리) 시작 |
| 2015.12.31 |
천원종합개발㈜ |
기업회생절차(법정관리) 시작 |
| 2015.12.30 |
금호산업㈜ |
채권금융기관 공동관리 절차 종결 |
| 2016.01.29 |
남광토건㈜ |
기업회생절차(법정관리) 종결 |
| 2016.06.11 |
성우종합건설㈜ |
기업회생절차(법정관리) 시작 |
| 2016.08.03 |
남양건설㈜ |
기업회생절차(법정관리) 종결 |
| 2016.09.19 |
울트라건설㈜ |
기업회생절차(법정관리) 종결 |
| 2016.10.27 |
동부건설㈜ |
기업회생절차(법정관리) 종결 |
| 2016.12.31 |
㈜삼호(現 DL건설㈜) |
채권금융기관 공동관리 절차 종결 |
| 2017.01.10 |
우진엔지니어링㈜ |
기업회생절차(법정관리) 신청 |
| 2017.03.14 |
티이씨건설㈜ |
기업회생절차(법정관리) 종결 |
| 2017.03.15 |
한일건설㈜ |
기업회생절차(법정관리) 시작 |
| 2017.03.21 |
천원종합개발㈜ |
기업회생절차(법정관리) 종결 |
| 2017.10.12 |
삼부토건㈜ |
기업회생절차(법정관리) 종결 |
| 2017.10.27 |
한일건설㈜ |
기업회생절차(법정관리) 종결 |
| 2017.11.01 |
성우종합건설㈜ |
기업회생절차(법정관리) 종결 |
| 2017.11.30 |
경남기업㈜ |
기업회생절차(법정관리) 종결 |
| 2018.02.27 |
풍림산업㈜ |
기업회생절차(법정관리) 시작 |
| 2018.06.27 |
삼환기업㈜ |
기업회생절차(법정관리) 종결 |
| 2018.07.31 |
성우종합건설더블유㈜ |
기업회생절차(법정관리) 종결 |
| 2018.09.05 |
대림종합건설㈜ |
기업회생절차(법정관리) 종결 |
| 2018.11.07 |
풍림산업㈜ |
기업회생절차(법정관리) 종결 |
| 2019.06.27 |
세원건설㈜ |
기업회생절차(법정관리) 종결 |
| 2019.11.14 |
고려개발㈜(現 DL건설㈜) |
채권금융기관 공동관리 절차 종결 |
| 2020.07.24 |
현진건설㈜ |
회생절차 개시 공고 |
| 2020.11.10 |
㈜중앙건설산업 |
회생절차 개시 공고 |
| 2022.07.07 |
STX건설㈜ |
기업회생절차(법정관리) 종결 |
| 2022.12.22 |
대우조선해양건설㈜ |
채권금융기관 기업회생절차(법정관리) 신청 |
| 2023.03.21 |
에이치엔아이엔씨㈜ |
기업회생절차(법정관리) 신청 |
| 2023.04.07 |
에이치엔아이엔씨㈜ |
기업회생절차(법정관리) 시작 |
| 2023.04.07 |
대창기업㈜ |
기업회생절차(법정관리) 신청 |
| 2023.04.15 |
대창기업㈜ |
기업회생절차(법정관리) 시작 |
| 2023.05.31 |
㈜신일 |
기업회생절차(법정관리) 신청 |
| 2023.08.02 |
대우산업개발㈜ |
기업회생절차(법정관리) 신청 |
| (출처) 금융감독원, 전자공시시스템, 대한민국 법원 |
정부가 강력한 의지를 가지고 진행 중인 건설업체들에 대한 워크아웃은 당사가 속한 건설시장에 악영향으로 작용할 것이고, 이는 당사의 매출이나 시장지위에 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 부정적인 해외 경제상황으로 인해 국내경기도 영향을 받고 있으며 원자재 가격 상승과, 향후 금리가 인상된다면 건설사들의 차입능력 악화 등으로 추가적인 워크아웃절차를 받는 회사들이 지속적으로 나올 수 있는 상황입니다. 2012년 9월에 있었던 극동건설의 법정관리 신청은 연대보증채무를 지고있던 모 그룹의 지주회사인 웅진홀딩스와 함께 진행된 바 있습니다. 2014년에는 2008∼2010년 3년 연속 흑자를 내며 8개국 16개 현장에서 3조원(29억 달러)가량의 공사를 진행하고 있던 쌍용건설의 법정관리가 개시(2014년 1월 9일) 되었습니다. 참고로, 쌍용건설은 국내외 현장만 130여 곳이 넘고 협력업체도 1,400여개에 달하는 등 국내 건설경기에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 2014년 12월 31일에는 시공능력평가 25위(2014년 기준)의 중견업체인 동부건설이 자금난에 몰려 법정관리를 신청하였으며, 약 2,000여개에 달하는 협력업체가 대금회수에 어려움을 겪었습니다. 2015년에는 워크아웃 후 조기졸업을 했던 경남기업이 3월에 다시 워크아웃을 신청하여 시장에 큰 충격으로 작용하였습니다. 한편, 법정관리 중이었던 중견 건설업체인 우림건설은 매각 실패에 따라 2016년 7월 기업회생절차가 폐지되며 청산 절차에 들어갔으며, 최근 국내주택경기 회복세에도 불구하고 회생절차에 들어간 건설업체의 M&A가 어려움을 겪고 있는 것으로 나타납니다. 이와 같은 건설업계의 법정관리절차 개시 기업 증가 등은 건설업 전반에 대하여 자금시장의 우려감을 증폭시켜 우량 건설사의 자금조달 비용까지 상승시키는 부작용을 낳을 수 있습니다. 또한, 2018년 6월 말 기한 만료로 폐지된 기업구조조정촉진법을 2018년 8월 27일 국회 정무위에서 5년 시한으로 재입법 의결을 하였습니다. 이후 기업구조조정 촉진법 제정안은 국회 본회의에서 의결(9.20일) 후 10.16일 공포(공포 즉시 발효)되었습니다. 이에 따라 향후 건설 업계에 추가적인 구조조정 가능성이 존재하고 있습니다.한편, 특정 기업에 대한 기업회생절차가 성공적으로 마무리 될 경우 건설업에 대한 신뢰가 회복되고 비우량 경쟁사 퇴출로 시장의 경쟁강도가 낮아짐으로써 당사의 매출이나 시장지위에 우호적으로 작용할 가능성도 있는 만큼, 투자자께서는 건설산업 전반에 걸친 구조조정 관련 변동사항에 유의하시기 바랍니다.
|
[사. 국내외 수주관련 위험]
국내 건설 수주규모는 2022년 229조 7,490억원으로 2021년 대비 8.4% 증가
했습니다. 다만,
현재 금리 인상으로 인한 경기 불확실성 및 가계부채에 대한 우려가 표면화되고 있으며, 주택 수요 감소 등
부동산시장의 불확실성 역시 확대
되고 있습니다. 이는 향후 당사를 포함한 건설사의 수익 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 더불어,
국토교통부 2023년 예산이 2019년 이후 처음으로 감소하였으며 향후 SOC 투자가 지속적으로 감소할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의
하시기 바랍니다. 한편, 산업 순환 주기 상 성숙기에 도달한 국내 건설사들의 해외수주 지역을 확장을 통해 사업포트폴리오를 다변화하기 위한 사업활동을 전개하고 있습니다. 그러나,
과거 저유가 기조로 발주처 재정부족 등으로 중동지역 발주취소 및 지연이 발생한 바 있으며, 최근에는 Local 및 중국 건설사들의 성장 등으로 저가 수주와 같은 가격경쟁이 심화되고 있어 해외 사업 확장에 어려움이 존재
하고 있습니다. 이러한 해외 수주 관련 어려움은 당사를 비롯한 국내 건설사의 수익성 확대에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 께서는 유의하여 주시기 바랍니다.
|
국내 건설수주 규모는 2010년 이후 2013년까지 감소 추세를 지속하다가 2014년 증가 추세로 다시 전환되었습니다. 공공수주의 경우 이전까지 정부 주도하에 4대강 사업 등의 대규모 발주가 이루어져 발주량이 증가세에 있었으나, 2010년부터는 대규모 건설투자정책의 부재로 발주량이 감소하였습니다. 2013년에는 정부 SOC 예산 증가로 공공부문 수주액이 전년대비 6.1% 상승하였으나, 민간수주는 미분양주택문제, 재건축 및 재개발 공사물량 감소로 인하여 수주액이 2005년도 이후 최저치인 55조 1,367억원을 기록하였습니다.하지만 2014년 국내 건설수주 규모는 전년대비 17.7% 증가한 107조 4,664억원을 기록하며, 6년만에 증가세로 전환되었습니다. 공공부문에서 공기업과 지자체 및 공공단체의 발주증가와 민간부문에서 신규주택 및 재건축 경기 회복으로 수주 규모가 증가했습니다. 또한, 2015년 건설경기의 회복세가 확장되며 전체 국내 건설 수주액은 157조 9,836억원을 기록하며 전년대비 47% 만큼 대폭 상승하였습니다. 특히, 민간부문의 발주금액이 큰 폭으로 증가하여 국내 건설 경기 회복세의 큰 역할을 담당하였습니다. 2016년의 경우 토목 수주 규모가 전년 대비 16%의 감소를 보였으나, 일반 건축 부문에서 12.6% 상승하는 모습을 보이며 2015년 대비 건설수주 규모는 4.4% 증가하였습니다. 그러나, 2017년 건설 수주액은 전년 대비 2.6% 감소하며 감소세로 전환되는 모습을 보였습니다. 더 나아가 2018년 국내건설공사 수주액은 154조 5,277억원으로 전년 대비 3.7% 감소하였으며, 발주처별 수주액은 공공 42조 3,447억원, 민간 112조 1,832억원으로 각각 전년 대비 10.3%, 1.0% 감소하였습니다. 2018년 민간주택수주의 경우 재개발 수주는 양호하였으나, 신규 주택 수주가 부진한 모습을 보였습니다. 2019년 국내 건설 수주금액은 166조 352억원으로 2018년 대비 7.4% 증가했습니다.공공부문과 민간부문이 13.5%, 5.5%로 크게 증가했으며, 공종 부문별로 토목과 건축이 전년대비 6.7%, 7.8% 증가하였습니다. 더 나아가, 2020년 국내 건설 수주금액은 194조 750억원으로 전년 대비 16.9% 증가하였으며, 특히 민간 부분의 증가율 20.4%와 건축 부문의 증가율 28.2%가 도드라졌습니다. 아울러, 2021년 국내 건설 수주액의 경우 211조 9,882억원으로 전년 대비 9.2% 증가하였으며, 이는 COVID-19 회복에 대한 경기 개선 기대감으로 공공과 민간, 토목과 건축 전년 동기 대비 증가하였기 때문입니다. 2022년의 국내 건설 수주금액은 229조 7,490억원으로 전년 동기 대비 8.4% 증가하였으며 2021년과 같이 공공, 민간, 토목, 건축 등 전 부문에서 양호한 회복세를 시현하고 있습니다. 그러나, 가계의 소득여건 개선 지연, 부동산 시장의 불확실성 확대로 인하여 국내건설 수주액이 하락 전환될 우려가 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
| [국내 건설 수주액 추이] |
| (단위 : 억원, %) |
| 연 도 |
전체 |
발주부문별 |
공종별(토목/건축) |
| 합계 |
증감률 |
공공 |
증감률 |
민간 |
증감률 |
토목 |
증감률 |
건축 |
증감률 |
| 2010년 |
1,032,298 |
-13.0 |
382,368 |
-34.6 |
649,930 |
7.9 |
413,807 |
-23.6 |
618,492 |
-4.2 |
| 2011년 |
1,107,010 |
7.2 |
366,248 |
-4.2 |
740,762 |
14.0 |
388,097 |
-6.2 |
718,913 |
16.2 |
| 2012년 |
1,015,061 |
-8.3 |
340,776 |
-7.0 |
674,284 |
-9.0 |
356,831 |
-8.1 |
658,230 |
-8.4 |
| 2013년 |
913,069 |
-10.1 |
361,702 |
6.1 |
551,367 |
-18.2 |
299,039 |
-16.2 |
614,030 |
-6.7 |
| 2014년 |
1,074,664 |
17.7 |
407,306 |
12.6 |
667,361 |
21.0 |
327,297 |
9.5 |
747,367 |
21.7 |
| 2015년 |
1,579,836 |
47.0 |
447,329 |
9.8 |
1,132,507 |
69.6 |
454,904 |
39.0 |
1,124,932 |
50.5 |
| 2016년 |
1,648,757 |
4.4 |
474,106 |
5.9 |
1,174,651 |
3.7 |
381,959 |
-16.0 |
1,266,798 |
12.6 |
| 2017년 |
1,605,282 |
-2.6 |
472,037 |
-0.4 |
1,133,246 |
-3.5 |
421,118 |
10.3 |
1,184,165 |
-6.5 |
| 2018년 |
1,545,277 |
-3.7 |
423,447 |
-10.3 |
1,121,832 |
-1.0 |
463,918 |
10.2 |
1,081,360 |
-8.7 |
| 2019년 |
1,660,352 |
7.4 |
480,692 |
13.5 |
1,179,661 |
5.5 |
494,811 |
6.7 |
1,165,542 |
7.8 |
| 2020년 |
1,940,750 |
16.9 |
520,953 |
8.4 |
1,419,796 |
20.4 |
446,592 |
-9.7 |
1,494,158 |
28.2 |
| 2021년 |
2,119,882 |
9.2 |
560,177 |
7.5 |
1,559,704 |
9.9 |
536,073 |
20.0 |
1,583,809 |
6.0 |
| 2022년 |
2,297,490 |
8.4 |
568,563 |
1.5 |
1,728,927 |
10.8 |
609,680 |
13.7 |
1,687,810 |
6.6 |
건설 수주액 증가에 비해 최근 건축허가 면적의 경우 가파른 감소세를 나타내고 있습니다. 건축허가 면적의 감소는 국내 건설 수주 가능 금액을 감소시킬 가능성 있으므로 향후 건설수주에 있어서 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 2019년 연간 기준 건축허가 총면적은 144,291천제곱미터로 전년 동기 대비 10.4% 감소하였으며, 특히, 주거용의 경우 전년동기 대비 19.3% 감소하는 등 큰 폭의 하락을 보였습니다. 한편, 2020년 건축허가 총면적은 147,310천제곱미터로 전년 대비 2.1% 증가하였으나, 주거용은 0.4% 감소하며 보합세를 보였습니다. 다만, 2021년 건축허가 면적은 173,205천제곱미터로 전년 동기 대비 17.6% 증가하고, 주거용 또한 전년 동기 대비 8.4% 증가하였습니다. 2022년 또한 건축허가 면적은 181,620천제곱미터로 전년 동기 대비 4.9%로 증가하였으나, 2023년은 1분기 기준 건축허가 면적이 37,181천제곱미터로 전년 동기 대비 13.3% 감소하였으며, 특히 주거용은 전년 동기 대비 25.0% 감소하였습니다. 다음은 연도별 건축 허가면적 추이입니다.
|
연도
|
총면적
|
증감율
|
용도별
|
|
주거용
|
증감
|
상업용
|
증감
|
공업용
|
증감
|
기타
|
증감
|
| 2014년 |
141,347
|
11.2
|
60,935
|
21.3
|
37,420
|
11.0
|
15,655
|
-2.7
|
27,337
|
1.2
|
| 2015년 |
189,840
|
34.3
|
85,520
|
40.3
|
52,449
|
40.2
|
16,709
|
6.7
|
35,162
|
28.6
|
| 2016년 |
178,955
|
-5.7
|
78,420
|
-8.3
|
48,144
|
-8.2
|
17,443
|
4.4
|
34,948
|
-0.6
|
| 2017년 |
171,875
|
-4.0
|
70,255
|
-10.4
|
48,226
|
-0.2
|
16,377
|
-6.1
|
37,017
|
5.9
|
| 2018년 |
160,964 |
-6.3 |
57,325 |
-18.4 |
44,755 |
-7.2 |
16,247 |
-0.8 |
42,638 |
15.2 |
| 2019년 |
144,291 |
-10.4 |
46,244 |
-19.3 |
38,260 |
-14.5 |
16,371 |
0.8 |
43,419 |
1.8 |
| 2020년 |
147,310 |
2.1 |
46,062 |
-0.4 |
41,558 |
8.6 |
16,982 |
3.7 |
42,708 |
-1.6 |
| 2021년 |
173,205 |
17.6 |
57,575 |
25.0 |
49,016 |
18.0 |
17,321 |
2.0 |
49,289 |
15.4 |
| 2022년 |
181,620 |
4.9 |
64,599 |
12.2 |
47,094 |
-3.9 |
18,800 |
8.5 |
51,103 |
3.7 |
| 2023년 1Q |
37,181 |
-13.3 |
11,776 |
-25.0 |
9,839 |
-5.4 |
4,445 |
11.8 |
11,118 |
-6.6 |
| (출처) 대한건설협회 2023년 1/4분기 기준 주요건설통계(2023.05)주) 전년동기대비 증감율 기재 |
한편 공공부문 건설수주는 국토교통 예산 및 SOC 예산에 큰 영향을 받습니다. 국토교통부는 2018년 초 국토교통 예산을 2017년 20.2조원 대비 3.1조원 감소한 17.1조원으로 편성(15.0%)하였으나 수자원 예산 환경부 이체로 6,824억원이 조정되어 최종적인 예산은 16.4조원을 기록하였습니다. 국토교통부 예산은 2016년부터 매년 감소하는 추세를 보이다가 2019년 17.6조원으로 전년 대비 1.2조원 증가하였습니다. 2020년 역시 전년에 이어 20.5조원으로 2.9조원 증가하며 3개년만에 20조원 상회하는 예산이 편성되었습니다. 2021년, 2022년 모두 각각 21.5조, 22.7조원으로 예산이 편성되어 상승 추세를 이어가고 있습니다.
예산 가운데 도로ㆍ철도ㆍ항공ㆍ수자원 등 SOC 예산은 2018~2019년 동안 정부의 정책과제(5년간 178조원) 실행에 필요한 재원마련 및 기반시설 축적으로 2017년 대비 감축되었으나, 2021년 SOC 예산은 노후 SOC 유지보수, 대도시권 교통난 해소, 국토 균형발전을 위한 교통, 물류망 확충 등에 비중을 확대함에 따라 편성된 예산이 전년대비 2.8조원 증가하였으며, 2022년 SOC예산은 22.7조원으로 편성된 예산이 더욱 증가하였습니다. 다만 2023년은 국토교통부 총 예산이 55조 7,514억원으로 2022년 60조 681억원에 비해 감소한 가운데 SOC 예산 또한 19.8조원으로 감소하였습니다.
| 구분 |
2018년 |
2019년 |
2020년 |
2021년 |
2022년 |
2023년 |
| 본예산 |
추경 |
본예산 |
추경 |
본예산 |
추경 |
본예산 |
추경 |
| 계 |
16.4(*) |
17.6 |
18.2 |
20.5 |
20.2 |
23.6 |
23.7 |
25.1 |
24.0 |
22.5 |
| SOC |
15.2 |
15.8 |
16.3 |
18.7 |
18.4 |
21.5 |
21.6 |
22.7 |
21.6 |
19.8 |
| 주택,주거급여 |
1.2 |
1.8 |
1.8 |
1.8 |
1.8 |
2.1 |
2.1 |
2.4 |
2.4 |
2.7 |
| (출처) 국토교통부 |
| 주1) |
(*)당초 본예산은 17.1조원이었으나, 수자원 예산 환경부 이체(6,824억원)로 최종 16.4조원으로 조정되었습니다. |
| [ 2023년 국토교통부 부문별 예산] |
| (단위: 억원) |
![]()
2023년도 국토교통부 부문별 예산.jpg
2023년도 국토교통부 부문별 예산
주택경기는 장기간 침체에 따른 실질 가격 하락과 수도권 공급 감소라는 근본적인 요인과 더불어 저금리 지속과 정부의 부동산 활성화 정책에 기인하여 2015년 전후로 호황을 보이기도 하였으나, 현재 미국의 기준금리 인상 시점에 대한 불확실성 및 가계부채에 대한 우려가 표면화되고 있으며, 부동산시장의 불확실성 역시 확대되고 있습니다. 이는 향후 당사를 포함한 건설사의 수익 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 한편, 정부의 SOC 사업에 대한 계속적인 지원 의지는 있으나 재정 건전성 유지 및 복지 등 의무지출 소요의 증가라는 재정 여건 하에서 SOC 투자는 큰 폭의 확대를 기대하기는 어려울 것으로 예상됩니다. 물론 최근 SOC 투자에 대한 증가세는 당사를 포함한 건설사에 긍정적인 영향을 미치지만 2023년 감소세를 기록한 바 있으며 현재로선 그 영향을 예측하기 어려우니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.한편, 국내 건설사들은 2008년 금융위기 이후 점진적으로 유가가 회복됨에 따라 중동 플랜트 발주 또한 본격화되면서 국내 건설 업체들의 해외수주도 회복세를 보였습니다. 해외건설 수주가 호조세를 보였던 원인은 당시의 중동지역 오일머니가 해당지역의 발전 등 대형 플랜트 설비 투자로 이어지면서 국내 건설업체의 해외수주금액 증가세에 원동력으로 작용한 것으로 판단됩니다. 특히 2010년의 경우 2009년 말 수주한 186억달러 규모의 UAE 원전 실적이 반영되면서 해외수주액은 총 715.8억 달러에 달하는 등 최대의 호황을 기록했습니다. 이처럼 2008년 이후 2014년까지 해외 수주규모는 전년도 일시적 수주급증이 있었던 2011년을 제외하고 꾸준히 증가하는 추세를 보였습니다.
그러나 2014년부터 시작된 글로벌 저유가 기조가 장기화되며 해외 플랜트를 중심으로 신규투자가 저조한 모습을 보인 바 있습니다. 지속적인 유가하락으로 중동지역 발주처들의 사업환경이 악화되어 공기 지연 및 사업일정의 취소가 발생하고 있으며, 발주규모 역시 축소하면서 해외 수주물량 증가세의 둔화 및 수주물량 절대 규모가 감소하였습니다. 이에 따라 2014년 총 660억달러 규모의 해외수주액은 2016년 282억까지 감소하였으며, 이후 소폭 반등하여 2018년 321억달러를 기록하였으나, 2019년 223억 달러로 전년대비 감소하였습니다. 특히 2014년에는 총 660억달러의 해외 수주금액 중 517억달러가 플랜트로 약 78.4%의 비중을 차지하였으나, 플랜트 수주의 급격한 감소로 2019년 수주금액 223억달러 중 플랜트 수주금액은 108억달러로 비중이 약 48.4%로 축소되었습니다. 플랜트를 중심으로 한 해외 수주 규모 감소는 미국발 금리 인상 우려, 미국 트럼프 정부 출범에 따른 중동 정세의 불확실성, 중국 성장률 정체 등의 부정적 요소 및 중국의 저가 수주로 인한 가격경쟁력 상실로 등에 기인한다고 판단됩니다.한편, 2020년의 경우, 상반기 COVID-19의 대유행과 유가 급락 사태로 인해 발주처인 산유국들의 재정부족 등으로 중동지역 발주취소 및 지연이 발생했으나, 2020년 말 각국의 경기 부양책 일환의 적극적인 인프라 투자와 국토교통부 중심의 정부지원 그리고 국내 건설업체들의 다변화 노력으로 해외건설수주액은 목표액을 크게 초과한 351억달러를 달성하였습니다. 다만, COVID-19로 인한 불확실성은 여전히 존재하며 Local/중국업체들의 성장, 선진사들의 시장다변화 등으로 가격경쟁이 심화되고 있어 진출에 어려움이 존재하고 있는 것으로 파악되며, 한국해외건설협회는 '2020년 해외건설 수주 실적 분석 및 2021년 전망' 보고서를 통해 2021년 해외시장 상황이 개선될 것으로 기대되나 본격적인 발주 확대까지 다소 시간이 걸릴 것으로 예상하며, 해외수주 목표를 2020년과 유사하거나 하향 설정할 것으로 발표하였습니다. 이후, 2021년 COVID-19가 장기화되고 일시적으로 유가가 급락하면서 산유국들의 해외 프로젝트 발주가 지연됨에 따라 2021년의 수주는 전년대비 12.9% 감소하였습니다.2022년의 경우 국내 제조업체가 발주한 대형 반도체 공장, 자동차 부품 생산 공장 등 해외 공장 건설 공사 수주에 따라 소폭 상승하였습니다. 최근 건설시장은 COVID-19 회복에 따른 세계 각국의 경기 부양책의 일환으로 적극적인 인프라 투자를 시행할 것으로 전망되는 등 COVID-19 사태로 인한 위기와 기회가 혼조되는 양상을 보이고 있습니다. 다만, COVID-19로 촉발된 경기 침체 하에 각국 정부는 적극적인 경기 부양책을 추진하고 있으나 의료·보건·복지 부문 등 지출 확대로 정부 경기 부양책에 한계가 발생할 수 있습니다.또한, 해외수주공사는 국내공사에 비해 공사기간이 장기간 소요되는 경우가 많은 경향이 있습니다. 이에 따라 예상치 못한 원자재 가격의 급등, 기초설계 변경에 따른 자재 교체 등 공사 초기에 예상했던 매출원가를 상회하는 경우가 발생하여 수익성이 악화되는 경우가 존재합니다. 또한, 국내 건설사들의 해외수주 중 큰비중을 차지하고 있는 중동지역의 정치적 분쟁에 따라 공사가 지연되는 경우 역시 건설사의 수익성을 악화시키는 주 요인 중 하나입니다. 또한, 발주처의 재정부족 등으로 계약자산(미청구공사)으로 계상했던 금액을 회수하지 못하는 등의 위험요소가 존재합니다.이처럼 건설업계에는 위기와 기회가 혼조되는 양상을 보이고 있는 바. 지속적인 모니터링을 통해 글로벌 정치적 분쟁과 유가변동이 해외건설경기에 미치는 영향을 확인해야 할 필요성이 있다고 보여집니다. 다음은 국내 건설업체들의 해외건설수주 금액 추이입니다.
| [국내 건설업체 해외건설수주 금액] |
| (단위: 억USD, %) |
| 구 분 |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
| 합계 |
397.9 |
476.4 |
491.5 |
715.8 |
591.4 |
648.8 |
652.1 |
660.1 |
461.4 |
281.9 |
290.1 |
321.2 |
223.3 |
351.3 |
306.1 |
309.8 |
| (증감율,%) |
142 |
19.7 |
3.2 |
45.6 |
-17.4 |
9.7 |
0.5 |
1.2 |
-30.1 |
-38.9 |
2.9 |
10.7 |
-30.5 |
57.4 |
-12.9 |
1.3 |
| 토목 |
52.3 |
95.1 |
60.2 |
41.2 |
57.6 |
88 |
181.3 |
56.6 |
85.0 |
64.4 |
51.4 |
71.6 |
45.4 |
98.4 |
58.6 |
58.5 |
| 건축 |
82 |
89.6 |
62.7 |
77.2 |
79.4 |
143.2 |
54.5 |
49.3 |
71.1 |
53.3 |
24.1 |
53.8 |
49.1 |
50.3 |
41.0 |
96.6 |
| 플랜트 |
252.4 |
268.7 |
354.2 |
572.9 |
433.2 |
395.5 |
396.5 |
517.2 |
264.9 |
132.5 |
199.1 |
183.8 |
108.7 |
186.4 |
164.2 |
131.0 |
| 전기/통신 |
7.3 |
13.5 |
7.8 |
12.3 |
10.1 |
13.9 |
10.0 |
15.9 |
10.3 |
14.8 |
7.1 |
3.8 |
7.3 |
7.7 |
31.2 |
14.0 |
| 용역 |
3.8 |
9.5 |
6.6 |
12.2 |
11.1 |
8.2 |
9.8 |
21.1 |
30.0 |
16.9 |
8.4 |
8.2 |
12. |
8.6 |
11.1 |
19.7 |
| (출처) 해외건설통합정보서비스 연도별현황주) 증감율은 전년동기대비 증감율 |
국내 건설사들은 포화 상태인 국내 시장에 국한되지 않고 신성장 동력 발굴과 사업포트폴리오 다변화를 위해 적극적으로 해외진출을 모색하고 있으며, 이미 해외에 진출한 건설사들은 수주 지역의 다변화를 위해 노력하고 있습니다. 그러나, 글로벌 건설산업 역시 경쟁이 치열해지면서, 저가수주 및 정부지원을 발판으로 한 개발도상국에 대한 수주 경쟁 우위 확보 등 국내 건설사의 해외 진출에 부정적인 영향을 미치는 요소들이 존재하고 있습니다. 더불어, 해외 수주 지역 역시 일부 지역에 편중된 상황입니다. 2017년 기준 해외 수주액의 약 93% 수준인 270억달러 이상이 중동과 아시아 지역에서 발생하였습니다. 2018년 역시 신규 수주액 321억 1,566만 달러 중 254억 1,222만 달러(79.1%)를 중동과 아시아 지역에서 얻어내며 중동과 아시아 지역에 편중되었습니다. 2019년 12월 누적 기준 해외수주의 지역별 현황에서도 중동 및 아시아 지역이 차지하는 비중이 약 81.2% 수준으로 가장 크게 나타나고 있으며, 2020년 해외수주 가운데에서는 이보다 다소 완화되었지만 전체 수주금액 351.3억달러 가운데 70.8%에 해당하는 248.8억달러가 해당 지역에서 발생하고 있습니다. 지역별 다변화 노력의 일환으로 북미, 유럽, 아프리카 및 기타 지역으로부터의 공사수주 규모가 과거대비 증가하고 있으나 여전히 합산 수주 규모가 2020년 기준 102.6억 달러로 전체 수주규모 대비 29.2%에 불과하였습니다. 2021년 및 2022년에는 COVID-19 사태로 인해 미뤄졌던 북미 및 유럽 지역의 수주를 국내 경쟁력 높은 건설업체들이 수주하게 되어, 합산 비중이 각각 전체의 약 33.1%, 31.5%로 크게 확대되었고, 2023년은 7월 기준 북미지역 중심으로 높은 수주를 보이며 전체의 약 39.8%를 차지하여 최근 5개년 가운데 가장 덜 편중된 결과를 기록하였습니다.
| [지역별 해외건설 수주 현황] |
| (단위: 억USD, %) |
| 구분 |
2014년 |
2015년 |
2016년 |
2017년 |
2018년 |
2019년 |
2020년 |
2021년 |
2022년 |
2023년 7월 |
| 금액 |
비중 |
금액 |
비중 |
금액 |
비중 |
금액 |
비중 |
금액 |
비중 |
금액 |
비중 |
금액 |
비중 |
금액 |
비중 |
금액 |
비중 |
금액 |
비중 |
| 합계 |
660.1 |
100.0 |
461.4 |
100.0 |
281.9
|
100.0 |
290.1 |
100.0 |
321.2 |
100.0 |
223.3 |
100.0 |
351.4 |
100.0 |
306.1 |
100.0 |
309.8 |
100.0 |
190.0 |
100.0 |
| 중동 |
313.5 |
47.5 |
165.3 |
35.8 |
106.9
|
37.9 |
145.8 |
50.3 |
92 |
28.7 |
47.6
|
30.7 |
133.0 |
37.8 |
112.2 |
36.7 |
90.2 |
29.1 |
72.4 |
38.1 |
| 아시아 |
159.2 |
24.1 |
197.2 |
42.7 |
126.7
|
44.9 |
124.9 |
43.1 |
162.1 |
50.5 |
125.4
|
50.5 |
115.8 |
33.0 |
92.6 |
30.2 |
122.0 |
39.4 |
42.0 |
22.1 |
| 유럽 |
67.5 |
10.2 |
9.6 |
2.1 |
6.0
|
2.1 |
3.2 |
1.1 |
37.1 |
11.6 |
24.7
|
13.4 |
16.0 |
4.6 |
45.9 |
15.0 |
34.1 |
11.0 |
5.9 |
3.1 |
| 아프리카 |
22.0 |
3.3 |
7.5 |
1.6 |
12.3
|
4.4 |
7 |
2.4 |
12.2 |
3.8 |
17.1
|
2.6 |
12.0 |
3.4 |
2.0 |
0.7 |
12.0 |
3.9 |
9.2 |
4.8 |
| 기타 |
97.9 |
14.9 |
81.8 |
17.8 |
30 |
10.7 |
9.2 |
3.1 |
17.8 |
5.4 |
8.5 |
2.8 |
74.6 |
21.2 |
53.4 |
17.4 |
51.4 |
16.6 |
60.6 |
31.9 |
| (출처) 해외건설통합정보서비스 연도별현황주) 증감율은 전년동기대비 증감율 |
산업 순환 주기 상 성숙기에 도달한 국내 건설사들은 해외수주 지역의 확장을 통해 사업포트폴리오를 다변화하기 위한 사업활동을 전개하고 있습니다. 그러나, 저유가 기조로 인한 발주처 재정부족 등으로 중동지역 발주취소 및 지연이 빈번히 발생하고 있으며, 최근에는 Local 및 중국 건설사들의 성장 등으로 저가 수주와 같은 가격경쟁이 심화되고 있어 해외 사업 확장에 어려움이 존재하고 있습니다. 이와 같이 국내 건설업체들의 해외 수주물량에 대한 양적, 질적 성장, 진출 지역의 다변화 등에 어려움이 존재하며, 이는 당사를 비롯한 국내 건설사의 수익성 확대에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 께서는 유의하여 주시기 바랍니다.
|
[아. 시행사 지급보증 관련 위험]
국내 PF형태의 대출 중 일부는 사업성 분석에 기초한 금융권으로부터의 대출이 아닌 중대형 시공사의 지급보증에 기초하고 있어 중소형 시행사의 부실이 중대형 건설사의 우발채무로 이어질 우려가 있습니다. 다만, 당사를 포함한 대형건설사의 경우, PF 지급보증의 규모는 크나 상대적으로 사업성이 좋은 부지를 선별하여 시공하고 채권보전조치를 시행하고 있기 때문에 지급보증에 따른 우발채무 발생 및 그에 따른 실질적인 위험도는 낮은 편입니다. 다만, 향후
급격한 부동산 경기 침체로 인해 분양가 하락, 주택수요 심리 위축 및 분양실적 저하 등의 현상이 발생할 경우, 시행사는 분양수입으로 PF 중 일부 상환이 어려울 수 있으며 이 경우 신용보강을 제공한 건설사에 재무적 부담이 발생할 가능성이 존재
하므로 투자자께서는 건설사의 자금 대응력에 대해 지속적인 모니터링이 필요하다는 점을 유의하시기 바랍니다.
|
국내 PF형태의 대출은 사업성 분석에 기초한 금융권으로부터의 대출이 아닌 중대형 시공사의 지급보증에 기초하고 있어 중소형 시행사의 부실이 중대형 건설사의 우발채무로 이어질 우려가 있습니다. 2006년 말 부동산 시장이 침체기를 맞이한 이후, 2000년대 초반 부동산 호경기 때 무리하게 확장한 사업으로 인해 PF 우발채무가 급증하였습니다. 2008년 금융 위기 당시, 중소건설사들은 일시적으로 운전자본이 악화되면서 연쇄적으로 발생한 PF대출 보증 부담을 막지 못했고 이로 인해 시공평가능력 상위 100대 건설사들 중 45곳의 건설사들이 부도나 워크아웃에 처하게 되었습니다.시행사의 경우, 건설 및 주택가격의 상승기에는 높은 자금 조달비용을 분양가에 전가할 수 있어 일정부분 이익을 확보할 수 있습니다. 그러나, 부동산 시장이 침체기로 전환될 경우, 주택 미분양 물량이 증가하고 잔금이 회수되지 않아, 시행사는 PF대출에 대한 이자를 상환할 수 없는 상황에 직면할 수 있습니다. 이 경우, 부도난 시행사의 부채를 건설사가 대신 갚아야하고 건설업 침체와 건설사 부실을 우려한 투자자들의 심리가 위축되면서 Refinancing에 어려움을 겪는 사업장은 증가할 수 밖에 없습니다.또한, PF 대출 금리가 상승하면서, 시행사들은 건설사들에게 또 다른 어려움을 안겨주는 악순환이 반복될 수 있습니다.최근 들어, COVID-19로 인해 프로젝트 시행 지연 및 공사대금 납부 지연이 발생하면서, PF지급 보증에 대한 우려가 다소 확대된 상황입니다. 건설사의 경우, 미분양 및 공사대금 납부지연에 따른 매출채권이 증가하게 되고, PF 우발채무 확약인수가 확대되면서 일시적으로 운전자금이 경색될 우려가 존재합니다. 다만, 당사를 포함한 대형건설사의 경우, PF 지급보증 절대 규모는 크나 사업성이 좋은 부지를 선별하여 시공하고 채권보전조치를 시행하고 있기 때문에 지급보증에 따른 우발채무 발생 및 그에 따른 실질적인 위험도는 낮은 편입니다. 다만, 향후 추가적인 정부의 부동산 대책 및 부동산 경기 변동으로 인해 분양가 하락, 주택수요 심리 위축 및 분양실적 저하 등의 현상이 발생할 경우 주택사업의 사업성을 약화될 가능성이 존재합니다. 이에 따라, 시행사는 신규 PF 자금조달이 어려울 수 있으며, 이 경우 신용보강을 제공한 건설사에 재무적 부담이 발생할 가능성이 존재합니다. 따라서, 건설사의 PF 지급보증에 대한 지속적인 관리 및 자금 완충력 강화 가 요구되고 있습니다. 이에 따라 투자자께서는 건설사의 운전자본 및 자금대응력에 대해 지속적인 모니터링이 필요하다는 점을 유의하시기 바랍니다.
|
[자. 환율 변동에 따른 수익성 변동 위험]
2023년 반기말 연결기준 당사의 매출액 중 국내비중은 약 62.9%, 나머지 약 37.1%는 해외 부문이 차지하고 있으며 해외부문 중 32.2%는 아시아 지역이며 그 외 중동/아프리카 및 기타지역이 67.8%를 차지하고 있습니다. 이러한
해외 공사 계약이 높은 사업구조 및 원재료의 수입거래 등과 관련하여 당사는 환율 변동위험에 노출되어 있어
환관련 리스크 관리를 수행하고 있으나
환율의 변동성이 지속적으로 확대된다면 외환 관련 손익의 변동성을 확대해 당사의 수익성 및 재무 안정성에 부정적 영향을 미칠 위험이 있으므로
투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
2023년 반기말 연결기준 당사의 매출액 중 국내비중은 약 62.9%, 나머지 약 37.1%는 해외 부문이 차지하고 있으며 해외부문 중 약 32.2%는 아시아 지역이며 그 외 중동/아프리카 기타 지역이 67.8%를 차지하고 있습니다. 이러한 해외 공사 계약이 높은 사업구조 및 원재료의 수입거래 등과 관련하여 당사는 환율 변동위험에 노출되어 있습니다. 이로 인하여 금융시장 환경 변화에 따른 환율의 급격한 변동은 해외 공사가 많은 당사의 매출 및 수익실적에 직접적인 영향을 미침으로써 회사의 실적 변동성을 증대시키는 주요 요인입니다.
| 구 분 |
국 내 |
아시아 |
중동/아프리카 |
기 타 |
연결조정 |
합 계 |
| 매출액 |
8,468,408 |
1,609,589 |
1,392,865 |
1,989,108 |
-265,530 |
13,194,440 |
| 매출비중 |
62.9% |
12.0% |
10.3% |
14.8% |
- |
- |
| (출처) 당사 2023년 반기보고서(연결기준)주) 각 지역별 매출액을 연결조정 전 매출액 합계액으로 나눈 값임 |
2019년에 미중 무역분쟁 장기화와 미국 경기 침체, 기준금리 인하 전망이 예상되는 가운데 한일 무역분쟁 등 불안정한 국내외 상황으로 한국 기준금리는 1.75% → 1.50%로 인하되었고 미국 기준금리 역시 1.75~2.00%로 인하되었습니다. 이후 8월 일본의 화이트리스트 배제, 한미 연합훈련에 대응한 북한의 미사일 도발 등 국내의 불안정한 지정학적 상황으로 환율은 지속적인 상승세를 보였습니다. 또한 2019년 10월 16일 개최된 금융통화위원회에서 한국은행은 향후 경제성장이 기존 전망을 밑돌고 수요 측면에서의 물가 상승 압력이 낮아진 점을 고려하여 기준금리를 0.25%p. 낮춘 1.25%로 조정하였습니다.2020년에 들어서는 COVID-19의 미국 및 유럽 확산에 따라 프랑스, 스페인 등 유럽 주요국 및 미국이 국가비상사태 및 이동 제한 조치를 발표하여 글로벌 경기 하락 우려가 가시화되었으며, 당초 예상했던 바와 달리 유럽중앙은행(ECB)이 기준금리를 동결함에 따라 달러 자산 선호심리가 강화되었습니다. 또한, COVID-19가 아시아뿐만 아니라 유럽 주요국 및 미국에 빠르게 확산됨에 따라 글로벌 경제가 당초 예상보다 더욱 악화될 것이라는 우려로 인해 미국은 기준금리를 1.00~1.25%로 0.50%p.인하하였으며, 12일 후인 3월 15일 0.00~0.25%로 1.00%p. 추가 인하하였습니다. 이에 따라 3월 16일 한국 또한 기준금리를 기존 1.25%에서 0.75%로 0.50%p. 전격 인하하였습니다. 이로써 그동안 지속되어왔던 한-미간 금리역전이 해소되었음에도 불구하고, COVID-19 사태로 인한 안전자산 선호심리로 인해 환율은 지속적으로 상승하였습니다. 그러나, 2020년 6월을 기점으로 COVID-19로 위축되었던 글로벌 경기 회복 기대감으로 주식 등 위험자산에 대한 선호 심리가 확산되면서 환율은 현재까지 다시 하향 추세를 나타내었으며, 이후 2021년에 인플레이션 및 테이퍼링, 백신으로 인한 경기 회복 기대감이 혼조되면서 원달러 환율은 등락을 거듭하며 혼조세를 이어가고 있습니다. 2021년 초 원달러 환율은 장기 금리 전망과 연관된 기대 인플레이션의 상승 및 미국 경제의 회복 기대감을 반영해 상승하기 시작했습니다. 이후 연준이 꾸준한 환율 정상화 의지를 시사하는 한편 예상을 상회하는 인플레이션이 기준금리 인상에 대한 우려를 불러일으키며 상승 추세를 이어간 끝에 2021년 말 환율은 1,185원/달러를 기록하였고, 2022년 10월 중 원/달러 환율은 1,430원을 돌파하는 등 상승세가 지속되었습니다. 하지만 2022년 10월부터 미국의 금리 인상 속도 조절 가능성에 달러인덱스 핵심 통화 중 하나인 유로화와 일본 엔화가 강세를 보이면서 원/달러 환율은 안정을 찾기 시작했고 동시에 국내 주식시장으로 외국인 매수세가 몰려 원/달러 수급 상황이 개선되었습니다. 이와 함께 중국발 리오프닝 기대감 속에 위안화가 강세를 보이는 것도 원/달러 환율 안정에 기여하여 연말에는 1,300원을 하회하게 되었습니다.2023년에는 1,200원 초반까지 하락하였던 2월 초를 지나면서 거시경제적 요인인 러시아-우크라이나 전쟁의 장기화와 더불어 중국내 COVID-19 확산 및 봉쇄조치의 지속, 글로벌 인플레이션 위험에 따른 미 연준의 긴축 강화에 따라 달러 강세 기조가 확산되어 재차 상승하는 모습을 보였습니다. 다만, 2022년 9월말 1,440원까지 급등했던 원/달러 환율 대비하면 증권신고서 제출일 현재 원/달러 환율은 상당 수준 안정되어 1,300원 수준에서 등락하고 있습니다.
| [최근 1년간 USD 환율 추이 ] |
| (단위: 원) |
![]()
최근 1년 환율 추이.jpg
최근 1년 환율 추이
지난 1년간 환율 추이를 살펴보면 원/달러 환율은 달러당 1,192.1원 ~ 1,436.6원에서 변동하고 있습니다. 당사의 경우, 높은 해외 매출 비중으로 인해 환율의 변동성이 커질 경우, 외환 관련 손익의 폭이 증가할 가능성이 존재합니다. 2023년 반기말 기준, 각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 상승 시 순자산(법인세효과 차감 전)은 1,157원 가량 증가하며, 환율 10% 하락 시 순자산(법인세효과 차감 전)은 1,157억원 가량 감소합니다. 다음은 당사 기능통화에 주요 영향을 주는 원/달러 환율 추이와 10% 환율 변동에 따른 순자산 변동 추이입니다.
| [환율 변동에 따른 순자산 변동효과 ] |
| (단위: 백만원) |
| 구분 |
10% 상승시 |
10% 하락시 |
| USD |
151,712 |
-151,712 |
| KWD |
299 |
-299 |
| AED |
128 |
-128 |
| QAR |
24 |
-24 |
| SGD |
-12,261 |
12,261 |
| 기 타 |
-24,231 |
24,231 |
| 합 계 |
115,671 |
-115,671 |
| (출처) 당사 2023년 반기보고서(연결기준) |
당사는 환율 변동에 따른 수익성 변동 위험을 최소화 하기 위해 대내적/대외적 리스크 관리기법을 도입하고 있습니다. (대내적 리스크 관리 : Matching, Netting, Leading & Lagging 등/ 대외적 리스크 관리 : Forward Transaction, Range Forward, Currency Swap 등) 또한, 효과적인 환 관리를 위하여 외환리스크 관리 규정에 따라 환관리를 하고 있으며, 기성수령통화와 공사비 지출통화가 상이한 공사의 입찰시 외환리스크 관리팀에서 입찰시 적용할 통화별 환율을 통보하며 수주 확정된 모든 신규공사에 대하여 프로젝트별로 통화별 현금흐름을 기초로 외환리스크를 분석, 파생상품을 이용한 헷지계획을 수립하고 있습니다.
당사는 환관련 리스크 관리를 수행하고 있으나 환율의 변동성이 지속적으로 확대된다면 외환 관련 손익의 변동성을 확대해 당사의 수익성 및 재무 안정성에 부정적 영향을 미칠 위험이 있습니다. 따라서, 당사가 영위하고 있는 사업은 높은 해외 매출 비중으로 인해 환율의 변동에 따라 실적에 영향을 받는 바, 향후 환율의 변동성 및 방향성 등은 당사의 사업과 영업실적에 영향을 줄 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
[차. 원자재 수급 및 가격 변동에 따른 위험]
건설업은 철강, 시멘트, 목재 및 골재 등의 자원을 필요로 하는 업종입니다. 따라서 주요 원재료의 가격 및 안정적인 조달이 중요하다고 할 수 있습니다.
건축 자재를 구성하는 원재료들의 가격 상승 및 가격 변동성 심화는 당사가 속한 건설업의 불확실성을 높일 가능성이 있습니다.
또한 건설산업의 수주계약이라는 업종의 특성으로 인해 수주금액은 불변인데 반하여
원재료의 가격 상승 등의 영향으로 기존 계약금액을 초과하는 공사원가율은 상승하는 위험에 직면
할 수 있습니다. 따라서
원자재 가격 변동 및 수급에 차질이 발생할 경우, 이는 당사를 비롯한 건설사들의 수익성이 악화될 가능성
이 있으니 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
건설업은 철강, 시멘트, 목재 및 골재 등의 자원을 필요로 하는 업종입니다. 따라서 주요 원재료의 가격 및 안정적인 조달이 중요하다고 할 수 있습니다. 당사 역시 원재료 중 약 35.6%가 토목 및 일반재이며, 약 46.8%가 건축 자재로 자재를 구성하는 원재료들의 가격 상승 및 가격 변동성 심화는 당사의 불확실성을 높일 가능성이 있습니다. 당사의 주요 원재료 매입 현황은 다음과 같습니다.
| [주요 원재료 매입 현황] |
| (기준일 : 2023.01.01 ~ 2023.06.30) (단위 : 백만원) |
| 주요자재 |
구매금액 |
비율(%) |
주요매입처 |
| 토목 및 일반재 |
1,064,330 |
35.55% |
현대제철, 삼표피앤씨, 건설철강(주), (주)거흥산업,(주)까뮤이앤씨, NATIONAL INDUSTRIES CO.,, INTERNATIONAL BUILDING SYSTEMS FACT, ASTRA HEAVY INDUSTRIES, Ready Mix Hormigones Ltda., Mageba SA, 현대스틸산업, 에스피네이처, ZOOMLION GULF FZE,동양파일(주), 쌍용레미콘(주), (주) 보광산업, 신진레미콘(주),NATSTEEL HOLDINGS PTE. LTD., 주식회사 홈센타, 한일시멘트(주), ㈜삼표산업, 아주산업(주), GERDAU METALDOM, (주)삼표시멘트, ANGKASA DAEHAN STEEL PTE. LTD., 에스피에스엔에이 |
| 건축자재 |
1,400,163 |
46.76% |
(주)현대리바트, 현대엘리베이터㈜, 케이씨씨, JANGHO CURTAIN WALL SINGAPORE PTE, (주)엠이에스티, 근우이엔비 ㈜, (주)해동에스디, 엘지전자㈜, 삼목에스폼㈜, 삼성전자㈜, (주)삼화에이스, 케이씨씨글라스, 현대에이치티㈜, (주)익진엔지니어링, (주)케이씨씨글라스 수도권영업소, 현대알루미늄㈜, (주)한신산업, (주)이젠아이, (주)성은, (주)삼선CSA, (주)남선 알미늄, 에스피케이인크(주) |
| 기계/장치 |
269,692 |
9.01% |
LUMMUS, 제이엔케이히터(주), MITSUBISHI POWER, Ion Exchange (India), DIMARK S.A., AL ZAMIL HEAVY INDUSTRIES LTD., ZEECO M/E, THERMAX BABCOCK & WILCOX ENERGY, FACTORY OF ARABIAN INTERNATIONAL, 현대중공업, SHENZHEN CIMC-TIANDA AIRPORT, STAR TOWER & PARTS TRADING, Strukturas DF International HK, PETRA Eng., ERAM Intnl., FLOWSERVE AL-RUSHAID, 한화파워시스템, AES ARABIA, CHEMIE-TECH, (주)한국종합환경, 신우, ITT RHEINHUTTE, SAUDI DIESEL EQUIP. |
| 전기/계장/배관 |
244,829 |
8.18% |
Hitachi Energy Ltd., JEDDAH CABLE, 대원전선(주), 성화산업(주), (주)삼신, WESCOSA, LS ELECTRIC VIETNAM, KINETIC ENERGY FACTORY CO., RIYADH CABLES, 대한전선(주), ADWAN MARKETING COMPANY, YOKOGAWA SAUDI ARABIA CO., Tianjin Pipe International, 일진전기(주), 가온전선(주), ULMA FORJA, APCO- ARABIAN PIPE COATING, (주)태웅, AMPO S.COOP,(POYAM VALVES) |
| 기타(건설장비 등) |
15,226 |
0.51% |
ZOOMLION GULF, 한국우드워드, SUNSTATE MACHINERY CORPERATION, ASL OFFSHORE & MARINE, Zeck GMBH, (주)대원건기, YORK LAUNCH SERVICE, TRANS. MARITIMO VICTOR SALAS, 수리산업, 현대건설기계, AL SAFAT IMPORT AND EXPORT CO., 전진건설로봇(주), (주)현대코리아센타, SIN LENG IND. |
| 합 계 |
2,994,240 |
100% |
|
철강, 시멘트 등 기초 자재에 대한 국내 수급 비율은 높은 편이나 목재, 골재, 모래 등은 최근 국내자원 소진에 따라 해외 의존도가 점차 상승하는 추세입니다. 또한 주거형태가 다변화되지 못하여 특정자재에 대해 수요가 편중되고, 계절적 특성에 따른 수요량의 변화가 크며, 특정지역의 수요 과열로 인한 지역별 편차가 심한 상황입니다. 따라서 주요 원재료들의 국제가격 상승 및 가격변동의 심화는 건설업체들의 불확실성을 높일 수 있습니다. 당사의 주요 원자재인 봉강류(철근)와 강판류(후판)은 2018년을 기점으로 하락 추세를 보였으나, 2022년 세계 주택경기 호조에 따라 가격 상승추세를 보인 바 있습니다. 2023년은 반기 기준 소폭 하락하였으나, 최근 높은 변동성을 보인 점 고려 시 향후에도 주요 원자재 가격변동 추이에 대한 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다. 당사의 주요 원자재 가격 변동 추이는 다음과 같습니다.
| 주요자재 |
2023년 반기 |
2022년 |
2021년 |
비 고 |
| 봉강류(철근) |
974,000 |
1,010,000 |
857,000 |
단위 : 원/톤, 고강 10mm, 기준가격(어음) |
| 강판류(후판) |
1,092,000 |
1,148,000 |
982,500 |
단위 : 원/톤, 철판BASE가 |
| 레미콘 |
84,500 |
77,200 |
68,525 |
단위 : 원/루베 (경인, 25-24-15) |
| 시멘트 |
105,000 |
81,250 |
67,250 |
단위 : 원/톤 (BULK) |
또한, 건설업 업종의 특성상 공사 수주시점부터 공사 완공시점까지는 장기간이 소요되는 경우가 많습니다. 특히, 동 기간중에 주요 원재료인 시멘트, 철근 등과 국제유가의 상승 등에 따른 원자재 가격변동의 심화로 인해 대부분의 수주금액은 불변인데 반하여 원재료의 가격 상승 등의 영향으로 기존 계약금액을 초과하는 공사원가율의 상승위험에 직면할 수 있습니다. 따라서 원자재 수급에 차질이 발생할 경우, 이는 당사를 비롯한 건설사들의 수익성이 악화될 가능성이 있습니다.원자재 가격 변동 리스크를 최소화하고자 당사를 비롯한 건설사들은 발주처와 도급 계약 체결 시 원자재값 상승 등 일정조건을 충족하는 경우 추가반영된 원가를 보전해주는 에스컬레이션(ESC) 조항을 삽입하고 있습니다. 특히 조달청을 통해 발주되는 공공사업의 경우 「국가를 당사자로하는 계약에 관한 법률」제64조(물가변동으로 인한 계약금액의 조정)에 의거하여 지수조정률의 3%이상 증감 등 각 호에 해당하는 경우 계약금액을 조정할 수 있도록 규정하고 있습니다. 다음은 「국가를 당사자로 하는 계약에 관한 법률 시행령」제64조입니다.
|
[국가를 당사자로 하는 계약에 관한 법률 시행령]
제64조(물가변동으로 인한 계약금액의 조정)①각 중앙관서의 장 또는 계약담당공무원은 법 제19조의 규정에 의하여 국고의 부담이 되는 계약을 체결(장기계속공사 및 장기물품제조등의 경우에는 제1차계약의 체결을 말한다)한 날부터 90일이상 경과하고 동시에 다음 각 호의 어느 하나에 해당되는 때에는 기획재정부령이 정하는 바에 의하여 계약금액(장기계속공사 및 장기물품제조등의 경우에는 제1차계약체결시 부기한 총공사 및 총제조등의 금액을 말한다. 이하 이 장에서 같다)을 조정한다. 이 경우 조정기준일(조정사유가 발생한 날을 말한다. 이하 이 조에서 같다)부터 90일이내에는 이를 다시 조정하지 못한다.
1. 입찰일(수의계약의 경우에는 계약체결일을, 2차 이후의 계약금액 조정에 있어서는 직전 조정기준일을 말한다. 이하 이 항 및 제6항에서 같다)을 기준일로 하여 기획재정부령이 정하는 바에 의하여 산출된 품목조정률이 100분의 3 이상 증감된 때
2. 입찰일을 기준일로 하여 기획재정부령이 정하는 바에 의하여 산출된 지수조정률이 100분의 3 이상 증감된 때
②각 중앙관서의 장 또는 계약담당공무원은 제1항의 규정에 의하여 계약금액을 조정함에 있어서 동일한 계약에 대하여는 제1항 각호의 방법중 하나의 방법에 의하여야 하며, 계약을 체결할 때에 계약서에 계약상대자가 제1항제2호의 방법을 원하는 경우 외에는 동항제1호의 방법으로 계약금액을 조정한다는 뜻을 명시하여야 한다. (이하 생략)
|
그러나, 이러한 계약금액 조정에 관한 국가 법률 시행령에도 불구하고 건설사가 매입하는 원재료의 수급 및 가격 변동으로 인하여 공사원가율이 높아진다면 직접 공사비 하락 뿐만 아니라 공기 지연으로 인해 간접 공사비가 증가하여 건설사의 전반적인 수익성 하락이 발생할 수 있습니다. 따라서 투자자 분들께서는 당사가 매입하는 원재료의 원자재 가격 추이 및 수급 변동에 대해 유의하시기 바랍니다.
|
[카. 수주산업 특성으로 인한 회계처리 방법 상의 위험]
건설업은 수주산업 특성으로 인해 공사원가와 수익의 합리적 추정이 어려우며, 이는
회계절벽 현상으로 이어져 신뢰성을 상실할 가능성이 존재합니다.
또한, 건설업은 계약의 진행률에 따라 수익과 비용을 인식하고 있으며, 해당 측정방식이 수행한 공사를 신뢰성 있게 측정하지 못할 경우 수익과 비용이 왜곡될 위험이 존재합니다. 금융위원회에서는 2015년 조선업과 건설업 등 수주 산업을 중심으로 대기업의 회계 의혹이 제기됨에 따라 수주산업 회계투명성 제고방안을 공표하였습니다. 이는 수주산업에 대한 합리적 회계처리를 유도하고, 회계 투명성 제고 및 추정의 오류를 최소화하여 대규모 손상 발생을 방지하려는 목적을 가지고 있습니다. 이에 따라, 공사 진행률 및 미청구공사의 증가에 대해 엄격하게 기준을 제시하는 방향으로 시장이 변모해 가는 중이며,
관련 공시 의무를 가중시킴에 따라 보수적 진행률 산정이 이루어질 것으로 예상됩니다. 투자자께서는 건설업종의 이와 같은 회계처리 특성에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.
|
건설업은 수주산업 특성으로 인해 공사원가의 합리적 추정이 어려워, 높은 공사비용을 부담할 가능성이 존재하며, 장기간 공사가 이루어지기에 수익을 인식하는 과정에서 추정의 합리성이 결여될 수 있습니다. 이는 수주산업을 중심으로 장부상 이익이 일시에 대규모 손실로 전환되는 회계절벽 현상으로 이어져 회계 신뢰성을 상실할 수 있습니다.일반적으로 건설업은 수주산업의 특성을 가지고 있으며 이로 인해 건설계약의 결과를 신뢰성 있게 추정할 수 있는 경우, 관련한 계약수익과 계약원가는 계약의 진행률을 기준으로 각각 수익과 비용으로 인식합니다. 계약 진행률의 경우 수행한 공사에 대하여 발생한 누적계약원가를 추정총계약원가로 나눈 비율로 측정합니다.이와 같은 투입법을 적용한 진행률 측정방식이 수행한 공사를 신뢰성 있게 측정하지 못한다면 계약수익 및 계약원가가 왜곡될 위험이 존재합니다. 공사예정원가는 미래의 예상치에 근거하여 추정을 하며, 총계약수익은 최초에 합의된 계약금액을 기준으로 측정하지만 계약을 수행하는 과정에서 공사변경 등에 따라 증가하거나 회사의 귀책사유로 완공시기가 지연됨에 따라 위약금을 부담할 때 감소될 수 있습니다. 공사예정원가 및 계약수익은 미래사건의 결과와 관련된 다양한 불확실성에 영향을 받습니다.
조선업과 건설업 등 수주 산업을 중심으로 대기업의 회계 의혹이 잇달아 제기된 바 있습니다. 2013년과 2014년에 500억원 이상의 거액의 영업손실이 일시에 발생한 소위 "회계절벽"에 해당된 상장법인은 총 36개사로서, 이러한 현상이 반복되면 선량한 투자자 피해가 발생하고, 회계투명성에 대한 의구심이 제기되며, 궁극적으로 자본시장의 효율성과 근간이 훼손되는 문제가 있기에, 금융위원회에서는 이에 대한 대응방침을 세우고, 2015년 10월 28일 "수주산업 회계투명성 제고방안"을 공표하였습니다.금융위원회에서 공표한 "수주산업 회계투명성 제고방안"에 명시된 건설계약 등수주산업의 회계적 측면 등에서 발생하고 있는 문제점 및 제도적/감독적 개선방안을 요약하면 다음과 같습니다. 관련 상세한 내용은 금융위원회 홈페이지(http://www.fsc.go.kr)에 게재된 관련 보도자료("수주산업 회계투명성 제고방안", 2015.10.28 배포)를 참조하시기 바랍니다.
|
["수주산업 회계투명성 제고방안"에 따른 현행 기준의 문제점 및 개선방안]
|
|
현행 기준의 문제점
|
제도적/감독적 개선방안
|
|
1) 공사수익의 과대평가2) 회계기준에 대한 자의적 판단3) 미청구공사 리스크에 대한 왜곡된 정보 전달4) 불충분한 정보제공과 투자자보호 문제 발생5) 내부감사기구의 역할 제한
|
1) 진행기준 회계처리의 합리성 제고2) 공사예정원가의 주기적 재평가3) 공사변경금액에 대한 엄격한 판단4) 잘못된 공사원가 산정 관행의 개선5) 미청구공사 회수가능성에 대한 평가 내실화6) 주요 사업장별 중요정보 공시 확대7) 핵심감사제 운영8) 감사위원회의 역할 및 책임 강화9) 외부전문가 활용내용 공시10) 감독적 개선방안- 회계외혹 테마감리 실시- 표본심사감리 선정시 산업적 특수성 고려- 내부고발 활성화 유도- 감사인지정신청제도 활성화 유도- 비상장법인의 회계감리권 일원화- 회계의혹 전담부서 신설- 회계분식 회사에 대한 과징금 부과 확대- 회계분식을 방치한 감사인에 대한 제재 강화
|
|
(출처) 금융위원회, "수주산업 회계투명성 제고방안"
|
금융위원회에서는 위와 같은 개선방안을 도입하여 수주산업에 대한 합리적 회계처리를 유도하고, 회계 투명성 제고 및 추정의 오류를 최소화하여 대규모 손상 발생을 방지하려는 목적을 가지고 있습니다. 이에 따라, 당사는 정기보고서 상에 직전사업연도 재무제표상 매출액의 5%이상인 계약별로 발주처, 진행률, 미청구공사금액(손상차손누계액 구분표시), 공사미수금(대손충당금 구분표시) 등을 작성 기준에 맞추어 공시하고 있습니다.
이러한 금융위원회의 제도적/감독적 개선방안으로 인해 앞으로 수주산업 전반에 대한 회계투명성의 신뢰성이 제고될 것으로 보이나, 수주산업을 영위하는 기업에게 공사 진행률 및 미청구공사의 증가에 대해 엄격하게 기준을 제시하는 방향으로 시장이 변모해 가는 중이며, 관련 공시 의무를 가중시킴에 따라 당사가 영위하고 있는 수주산업에서의 보수적 진행률 산정이 이루어질 것으로 예상됩니다. 투자자께서는 건설업종의 이와 같은 회계처리 특성에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.
|
[타. 중대재해처벌법 시행 관련 위험]
중대재해처벌법은 기업의 안전보건조치를 강화하고, 안전투자를 확대하여 중대재해를 예방하고 시민과 종사자의 생명과 신체를 보호함을 목적으로 2022년 1월 27일부터 시행되었습니다. 법안에 따르면 사망자가 발생하는 중대재해가 발생했을 경우
안전조치가 사전에 충분히 이루어지지 않은 기업의 경영책임자는 1년 이상의 징역 또는 10억원 이하의 벌금 등 처벌 수위에 따른 조치를 받게됩니다. 당사가 속한
건설업종은 근로자수 대비 사고율이 높은 산업군에 속하여 비교적 큰 영향을 받을 것으로 보이며, HDC현대산업개발의 광주화정아이파크 붕괴사고(2022년 1월)와 GS건설의 인천 검단 아파트 주차장 붕괴 사고(2023년 4월)로 인해 국내 주택사업에 대한 의구심이 다시 한번 증가하였습니다.
최근 당사에 발생한 중대재해건수는 2022년 동탄건설현장 등 총 3건, 2023년 힐스테이트 검단 아파트 건설현장 1건이 있으며 이에 대한 대책으로 당사는 무인 안전 서비스 로봇, 작업중지권, 안전신문고, H-안전지갑 등 중대재해사고 재발 방지 대책을 마련하였습니다. 또한, 중대재해법 시행 이전 스마트 건설기술을 활용한 현장 안전관리 시스템을 적용하여 중대재해를 방지하고 근로자에 실시간 위험 회피를 유도하였습니다.
다만, 아직 법 시행 초기 단계이기에 실제로 법안이 산업 전반에 끼치는 영향에 대한 불확실성이 존재하며, 법 위반 시 경영책임자의 경영활동 제한, 기업 이미지 저하 등으로 당사에 부정적 영향을 끼칠 수 있사오니, 투자자께서는 법률 준수 여부를 지속적으로 모니터링 하시기 바랍니다.
|
중대재해처벌법은 사업 또는 사업장, 공중이용시설 및 공중교통수단을 운영하거나 인체에 해로운 원료나 제조물을 취급하면서 안전ㆍ보건 조치의무를 위반하여 인명피해를 발생하게 한 사업주, 경영책임자, 공무원 및 법인의 처벌 등을 규정함으로써 중대재해를 예방하고 시민과 종사자의 생명과 신체를 보호함을 목적으로 2022년 1월 27일부터 시행되었습니다. 제정 배경에는 태안화력발전소 압사사고(18년 12월), 물류창고 건설현장 화재사고(20년 4월) 등이 있습니다. 법안에 따르면 사망자가 발생하는 중대재해가 발생했을 경우 안전조치가 사전에 충분히 이루어지지 않은 기업의 경영책임자는 1년 이상의 징역 또는 10억원 이하의 벌금에 해당하는 처벌을 받게됩니다.이미 2020년부터 시행된 산업안전보건법 개정안과 중대재해처벌법의 차이는 크게 1)처벌대상, 2)처벌수위, 3)적용범위가 있습니다. 산업안전보건법은 현장 관리자의 의무를 규정했다면 중대재해처벌법은 경영진의 안전 확보 의무를 부과해 처벌 대상을 확대하였으며, 처벌 수위가 높아지고 징벌적 손해배상도 도입되는 등 부담이 증가하였습니다. 보호 대상은 종사자 뿐만 아니라 해당 시설이나 제품을 이용하는 이용자까지 확대됩니다. 협력사 관리 범위도 기존에는 도급에 대해서만 인정됐다면 중대재해처벌법에서는 위탁과 용역까지 추가됩니다.
| 구분 |
중대재해처벌법 |
산업안전보건법 |
| 재해정의 |
중대산업재해 및 중대시민재해-사망자가 1명 이상-동일한 사고로 6개월 이상 치료가 필요한 부상자 2명 이상-동일한 유해요인으로 직업성 질병자가 1년 이내에 3명 이상 |
중대산업재해-사망자가 1명 이상-3개월 이상 요양이 필요한 부상자 동시 2명 이상-동일한 유해요인으로 직업성 질병자가 1년이내에 3명이상 |
| 보호 대상 |
종사자 및 이용자(일반시민) |
근로자 |
| 형사처벌대상 범위 |
사업주 또는 경영책임자 등 법인 |
현장 소장 등 단위 사업장 수준 |
| 협력사 관리 범위 |
도급, 위탁, 용역 |
도급 |
| 처벌수위 |
사망 |
1년 이상 징역 또는 10억원 이하 벌금법인: 50억원이하 벌금 |
7년 이하 징역 또는 1억원 이하 벌금법인: 1억원 이하 벌금 |
| 그외 |
7년 이하 징역 또는 1억원 이하 벌금법인 : 10억원 이하 벌금 |
5년 이하 징역 또는 5천만원 이하 벌금법인 : 관련 규정의 벌금 |
| 징벌적 손해배상 |
손해액의 5배 이하 |
| (출처) 고용노동부 |
| 주) 중대시민재해는 사망자가 1명 이상, 2개월 이상 치료가 필요한 부상자 10명 이상 또는 3개월 이상 치료가 필요한 질병자 10명이상 대상 |
사망자가 발생할 경우 처벌수위가 높아짐에 따라, 근로자수 대비 사고율이 높은 건설, 조선, 기계, 운송 등의 산업재 업종과 정유, 철강 등의 소재 업종에서 상대적으로 큰 영향을 받을 것으로 예상됩니다. 특히 당사가 속한 건설업종은 최근 HDC현대산업개발의 광주화정아이파크 붕괴사고(22년 1월)로 안전에 대한 경각심이 증가한 바 있으며, GS건설의 인천 검단 아파트 주차장 붕괴 사고로 인해 국내 주택사업에 대한 의구심이 다시 한번 증가하였습니다. 2023년 5월 2일 건설업계에서 발표된 바에 따르면, 2023년 4월 29일 오후 11시 30분쯤 인천시 서구 검단신도시 아파트 건설 현장 지하주차장에서 지하 1·2층 각 지붕 층의 상부 구조물이 무너졌습니다. GS건설이 총 964세대 규모로, 2021년 5월 착공한 이 아파트는 올해 10월 완공을 앞두고 있었으며 현재 공정률은 67%입니다. 국토교통부는 인천 검단 아파트 건설현장 지하주차장 붕괴 사고와 관련해 건설사고조사위원회 특별점검을 실시한 뒤 그 결과를 7월 5일 발표하였으며, 국토부 조사에서 GS건설은 사고 아파트의 모든 기둥 32개에 철근(전단보강근)이 구조설계상 필요하지만 15개 기둥에 적용하지 않아도 되는 것으로 표기했고, 감리 단계에서 설계 도면을 확인·승인시 발견하지 못한 것으로 드러났습니다. GS건설은 자발적인 전면 재시공 결정과 대규모 손실 반영 공시를 진행하였으나 건설업종에 대한 불안감은 확대되고 있습니다. 국토교통부는 GS건설이 시공 중인 83개 현장에 대한 전수 조사를 실시하고 있으며 조사를 통해 건설기술진흥법에 따른 건설공사 안전점검 실시 및 가설구조물의 안정성 확인 여부와 GS건설 자체 사전점검 적정성 여부를 확인한다는 방침입니다. 국토부는 사고조사위원회가 제출한 최종 보고서를 토대로 전국 현장점검 결과 및 관계 법령 검토 등을 종합해 GS건설에 대한 징계 수위 등을 확정하고 8월 중 재발 방지 계획을 발표할 계획이며, 현장점검결과 또한 8월 중 발표 예정입니다. 관련하여 조사 결과 전방위적인 부실 공사 관행이 드러날 경우 건설업계 전반에 대한 집중 조사가 이뤄질 가능성이 있으며 이는 건설 업종 전반에 대해 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 또한, 협력사 관리 범위 확대로 향후 사업자 규모가 작아 재해율이 높은 협력사 관리가 더욱 중요해질 것으로 판단됩니다.이에 당사는 중대재해 방지를 위해 안전관리 조직 확대 및 시스템 강화를 추진하고 있습니다. 특히, 중대재해처벌법 시행 이전 스마트 건설기술 도입을 통해 중대재해를 방지하였습니다. 스마트 건설기술의 현장 안전관리 시스템에 접목으로 현장 안전관리자의 육안 점검을 넘어 스마트 폰 및 IoT을 활용하여 근로자에 실시간 위험 회피에 기여하였습니다. 근로자의 실시간 모니터링으로 사고를 방지하고 유사시 경위 파악도 용이합니다.2022년 당사의 중대재해 발생현황은 총 3건입니다. 2022년 1월 12일 현대건설 인천 건설 현장, 2월 16일 세종-포천현장 및 6월 28일 현대건설 동탄 건설 현장에서 사고가 발생하였습니다. 또한 2023년 8월 힐스테이트 검단 아파트 건설현장에서 사고가 발생하여 현재 관련 조사중에 있으며, 이와 관련하여 당사에 끼치는 영향은 신고서 작성일 현재 알 수 없습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 이에 대응하여 당사는 중대재해사고 재발 방지를 위해 여러 대안을 마련하고 있습니다. 대표적으로 당사는 인공지능을 활용한 무인 서비스 로봇을 건설 현장에 투입하였으며, 근로자의 작업중지권 보장, 안전신문고, H-안전지갑, '안전 최우선' 캠페인 등의 대책을 마련하였습니다. 당사의 중대재해 발생 현황은 2021년 대비 2022년과 2023년 감소하였으며 꾸준한 안전관리 기록을 유지하고 있습니다. 당사의 2016년 이후 발생한 중대재해 발생 추이는 다음과 같습니다.
| 구분 (년도) |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
| 중대재해 |
3건 |
1건 |
3건 |
3건 |
4건 |
5건 |
3건 |
1건 |
| (출처) 당사 제시 |
| 주) 중대시민재해는 사망자가 1명 이상, 2개월 이상 치료가 필요한 부상자 10명 이상 또는 3개월 이상 치료가 필요한 질병자 10명이상 대상 |
이처럼, 당사에서는 중대재해처벌법 시행 이전 및 시행 이후 선제적으로 안전 관련 조직 확대 및 시스템 강화를 통해 법 시행에 따른 영향을 최소화 하기 위해 노력하고 있습니다. 다만, 아직 법 시행 초기 단계이기에 실제로 법안이 산업 전반에 끼치는 영향에 대한 불확실성이 존재하며, 법 위반 시 경영책임자의 경영활동 제한, 기업 이미지 저하 등으로 당사에 부정적 영향을 끼칠 수 있사오니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
2. 회사위험
|
[가. 수익성 관련 위험]
당사의 2023년 반기 연결기준 매출액은 13조 1,944억원, 영업이익은 3,971억원으로 전년 동기 대비 매출과 영업이익은 각각 35,7%, 14.5% 증가하였습니다.
전년 동기 대비 매출의 증가 원인은 해외 대형 공사 본격화 및 국내 주택 사업 호조에 기인하였습니다. 매출총이익률의 경우, 2023년 시공능력평가 1~10위 기업들의 평균은 2023년 반기 기준 8.0%이며, 이는 2022년 반기 매출총이익률 평균인 10.5% 대비 2.4%p. 감소한 수치입니다. 2023년 기준 시공능력평가 2위를 기록한 당사의 경우 2023년 반기 매출총이익률이 5.9%를 기록하고 있으며 2023년 시공능력평가 상위 10개 기업 평균인 8.0% 대비 2.1%p. 낮은 수치를 기록하고 있습니다. 이는 2022년 말 기준 매출총이익률인 7.1% 대비 감소한 수치입니다. 2023년 반기 기준 수주 잔고 합계는 약 95.3조원으로 2022년 반기 대비 약 9.51%가량 증가하였으며, 이는 2022년말 연간 매출액인 약 21.2조원의 약 4.5배 수준입니다. 하지만,
향후 해외부문 신규수주 감소 및 원가율 상승, 경기침체 및 금융환경의 급격한 변동 등에 따른 국내외 업황 악화 등이 발생할 경우 당사의 매출성장 및 수익성이 감소 될 가능성
이 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
|
당사의 2020년, 2021년 및 2022년도의 연간 연결기준 매출액은 16조 9,709억원, 18조 655억원 및 21조 2,391억원으로 직전년도 대비 각각 -1.78%, 6.45%, 17.57%의 증감율을 기록했습니다. 2020년은 COVID-19 의 여파로 다소 저조한 매출을 보였으나, 건축부문 양호한 수익성과 다각화된 공종포트폴리오와 수주경쟁력을 바탕으로 2021년 이후 당사의 매출액은 양의 성장세를 기록하였습니다. 당사의 연결기준 영업이익은 2020년, 2021년 및 2022년 각각 5,490억원, 7,535억원 및 5,749억원을 기록하였고, 영업이익률은 각각 3.23%, 4.17%, 2.71%를 기록했습니다. 당사는 2020년 COVID-19 사태로 인하여 해외 현장에서의 공기 지연으로 인해, 해외 원가율이 상승하면서 전반적인 수익성 지표가 감소하며 영업이익률이 3%대로 감소하였습니다. 2021년에는 이후 국내 플랜트 및 주택부문 매출반영, 해외공사 공정 본격화로 영업이익률은 4%대를 회복하였습니다. 2022년에는 글로벌 공급망 이슈에 따른 건축자재 원재료 가격 상승과 그에 따른 원가율 상승세로 인한 수익성 감소로 영업이익률이 다시 하락세를 보였습니다.한편, 당사의 2023년 반기 연결기준 매출액은 13조 1,944억원, 영업이익은 3,971억원으로 전년 동기 대비
매출과 영업이익은 각각 35.7%, 14.5% 증가하였습니다. 전년 동기 대비 매출 증가의 원인은 국내 주택부문과 해외공사 공정 부문 등 안정적으로 전방위 사업수주를 달성하였기 때문입니다. 당사의 최근 3개년 연결기준 영업수익성 추이는 다음과 같습니다.
| [영업수익성 추이_연결기준] |
| (단위: 백만원, %) |
| 구분 |
2023년 반기 |
2022년 반기 |
2022년 |
2021년 |
2020년 |
| 매출액 |
13,194,440 |
9,724,751 |
21,239,082 |
18,065,534 |
16,970,859 |
| 전년동기대비 증가율 |
35.68% |
13.97% |
17.57% |
6.45% |
-1.78% |
| 매출원가 |
12,416,936 |
8,911,822 |
19,726,334 |
16,268,298 |
15,573,996 |
| 매출총이익 |
777,504 |
812,929 |
1,512,748 |
1,797,236 |
1,396,863 |
| 매출총이익률 |
5.89% |
8.36% |
7.12% |
9.95% |
8.23% |
| 판매비와관리비 |
380,441 |
466,040 |
937,846 |
1,043,732 |
847,891 |
| 영업이익 |
397,063 |
346,889 |
574,902 |
753,504 |
548,972 |
| 영업이익률 |
3.01% |
3.57% |
2.71% |
4.17% |
3.23% |
| 당기순이익 |
362,911 |
408,052 |
470,876 |
554,377 |
227697 |
| 당기순이익률 |
2.75% |
4.20% |
2.22% |
3.07% |
1.34% |
| (출처) 당사 정기 사업보고서 및 반기보고서(연결기준)주)K-IFRS 연결 기준 |
한편, 당사의 장래 매출을 나타내는 지표인 수주잔고를 살펴보면 2023년 반기 기준 수주 잔고 합계는 약 95.3조원으로 2022년 반기 대비 약 9.51%가량 증가했습니다. 2023년 반기 수주잔고는 2022년말 연간 매출액인 약 21.2조원의 약 4.5배 수준이며, 국내 수주잔고는 66.9조원, 해외 수주잔고는 28.3조원으로 각각 70.3%, 29.8%의 비중을 차지하고 있습니다. 당사의 연결기준 수주잔고 추이는 다음과 같습니다.
| [수주잔고 현황 추이_연결기준] |
| (단위: 억원, %) |
| 구분 |
2023년 반기 |
2022년 반기 |
2022년 |
2021년 |
2020년 |
| 국내 |
669,420 |
631,113 |
654,156 |
508,527 |
415,920 |
| 해외 |
283,434 |
239,002 |
229,515 |
270,751 |
236,862 |
| 합계 |
952,854 |
870,115 |
883,671 |
779,278 |
652,782 |
| 수주잔고 증감률 |
9.51% |
15.05% |
13.40% |
19.38% |
15.89% |
당사의 2023년 반기 신규 수주는 2022년 반기 대비 1.38% 감소하였으며, 이는 전년 동기 대비 해외 신규 수주가 11조 4,238억원을 기록하며 268.31% 증가한 것에 비해 국내 신규 수주가 9조 3,032억원으로 48.07% 감소한 것에서 비롯하였습니다. 당사의 연결기준 지역별 신규수주 추이는 다음과 같습니다.
| [신규 수주 현황 추이_연결기준] |
| (단위: 억원, %) |
| 구분 |
2023년 반기 |
2022년 반기 |
2022년 |
2021년 |
2020년 |
| 국내 |
93,032 |
179,145 |
282,876 |
217,476 |
166,686 |
| 해외 |
114,238 |
31,017 |
71,381 |
85,214 |
104,904 |
| 합계 |
207,270 |
210,163 |
354,257 |
302,689 |
271,590 |
| 전년동기대비 신규수주 증감률 |
-1.38% |
14.28% |
17.04% |
11.45% |
11.99% |
해외 신규 수주의 경우, 최근 2022년까지 3개년간 감소세를 보였으나, 2023년 반기 기준 증가 추세로 전환되었습니다. 2023년 반기의 경우, 해외 신규 수주는 11조 4,238억원으로 사우디 아람코 아미랄 석유화학 복합단지 프로젝트 등의 조 단위 수주에 힘입어 연간 전체 수주 계획의 71.3%를 달성하게 되었습니다. 반면, 국내 신규 수주는 2022년까지 3개년간 증가세를 보였으나, 국내 건설경기 악화로 인한 주택 시장 침체의 영향으로 9조 3,032억원을 기록하며 감소 추세로 전환되었습니다.당사의 부문별 수익성 지표를 살펴보면 토목 부문의 경우 2020년 0.4%, 2021년 -2.1%, 2022년 1.29%로 2%대 미만의 매출총이익률을 유지하고 있습니다. 2023년 반기는 -1.83%로 부문 매출총이익률의 감소 추세를 보이고 있습니다. 플랜트/전력 부문의 경우는 수익성 위주의 선별 수주 효과와 중남미 국가 등에 대한 플랜트 사업 지역의 확대로 2023년 반기 기준 매출총이익률이 3.59%로 2022년 1.45% 대비 회복세를 보였습니다.건축/주택 부문의 매출액은 2020년 13.6%, 2021년 14.2%의 견조한 추세를 유지하다 2022년 건축자재 등 원재료 가격 상승으로 인한 원가율 상승으로 2022년 9.97%, 2023년 반기 기준 7.25%로 하락세를 보이고 있습니다. 다음은 당사의 사업부문별 매출총이익률 추이입니다.
| [사업부문별 매출총이익률_연결기준] |
| (단위: 백만원, %) |
| 구 분 |
구 분 |
건축/주택 |
토 목 |
플랜트/전력 |
기 타 |
연결조정 |
합 계 |
| 2023년반기 |
매출액 |
8,650,827 |
1,238,020 |
2,983,081 |
588,042 |
-265,530 |
13,194,440 |
| 매출총이익 |
626,936 |
-22,662 |
106,962 |
69,288 |
-3,020 |
777,504 |
| 매출총이익률 |
7.25% |
-1.83% |
3.59% |
11.78% |
1.14% |
5.89% |
| 2022년반기 |
매출액 |
5,614,597 |
1,247,871 |
2,421,683 |
617,380 |
-176,780 |
9,724,751 |
| 매출총이익 |
588,927 |
76,431 |
76,849 |
77,584 |
-6,862 |
812,929 |
| 매출총이익률 |
10.49% |
6.12% |
3.17% |
12.57% |
3.88% |
8.36% |
| 2022년 |
매출액 |
12,501,151 |
2,414,755 |
5,419,308 |
1,307,373 |
-403,505 |
21,239,082 |
| 매출총이익 |
1,245,824 |
31,124 |
78,571 |
176,397 |
-19,168 |
1,512,748 |
| 매출총이익률 |
9.97% |
1.29% |
1.45% |
13.49% |
4.75% |
7.12% |
| 2021년 |
매출액 |
10,317,436 |
2,123,040 |
4,630,256 |
1,290,891 |
-296,089 |
18,065,534 |
| 매출총이익 |
1,466,719 |
-44,862 |
198,290 |
191,428 |
-14,340 |
1,797,235 |
| 매출총이익률 |
14.20% |
-2.10% |
4.30% |
14.80% |
4.80% |
9.90% |
| 2020년 |
매출액 |
8,924,304 |
2,364,594 |
4,796,655 |
1,090,092 |
-204,785 |
16,970,859 |
| 매출총이익 |
1,212,021 |
8,341 |
36,835 |
158,511 |
-18,846 |
1,396,863 |
| 매출총이익률 |
13.60% |
0.40% |
0.80% |
14.50% |
9.20% |
8.20% |
| (출처) 당사 정기 사업보고서 및 반기보고서(연결기준) |
| [2023년 시공능력평가 10위 이내 기업 매출총이익률 비교] |
| (단위: 백만원, %) |
| 회사명 |
구 분 |
2023년 반기 |
2022년 반기 |
2022년 |
2021년 |
| 삼성물산 |
매출액 |
20,824,745 |
21,258,300 |
43,161,653 |
34,455,182 |
| 매출총이익 |
3,197,193 |
2,649,768 |
6,039,150 |
4,020,939 |
| 매출총이익률 |
15.4% |
12.5% |
14.0% |
11.7% |
| 현대건설 |
매출액 |
13,194,440 |
9,724,751 |
21,239,082 |
18,065,534 |
| 매출총이익 |
777,504 |
812,929 |
1,512,748 |
1,797,236 |
| 매출총이익률 |
5.9% |
8.4% |
7.1% |
10.0% |
| 디엘이앤씨 |
매출액 |
3,820,648 |
3,391,695 |
7,496,824 |
7,631,651 |
| 매출총이익 |
384,297 |
473,240 |
931,325 |
1,386,371 |
| 매출총이익률 |
10.1% |
14.0% |
12.4% |
18.2% |
| 포스코이앤씨 |
매출액 |
4,954,632 |
4,602,001 |
9,435,206 |
8,198,634 |
| 매출총이익 |
272,544 |
438,984 |
709,606 |
889,736 |
| 매출총이익률 |
5.5% |
9.5% |
7.5% |
10.9% |
| 지에스건설 |
매출액 |
7,007,738 |
5,423,768 |
12,299,196 |
9,036,575 |
| 매출총이익 |
95,843 |
641,398 |
1,286,607 |
1,350,757 |
| 매출총이익률 |
1.4% |
11.8% |
10.5% |
14.9% |
| 대우건설 |
매출액 |
5,879,514 |
4,690,367 |
10,419,213 |
8,685,208 |
| 매출총이익 |
619,899 |
543,163 |
1,253,693 |
1,238,865 |
| 매출총이익률 |
10.5% |
11.6% |
12.0% |
14.3% |
| 현대엔지니어링 |
매출액 |
5,716,437 |
4,122,597 |
8,812,466 |
7,355,145 |
| 매출총이익 |
292,512 |
279,499 |
477,173 |
763,870 |
| 매출총이익률 |
5.1% |
6.8% |
5.4% |
10.4% |
| 롯데건설 |
매출액 |
3,067,093 |
2,763,016 |
5,944,331 |
5,701,112 |
| 매출총이익 |
284,180 |
405,959 |
779,898 |
769,122 |
| 매출총이익률 |
9.3% |
14.7% |
13.1% |
13.5% |
| SK에코플랜트 |
매출액 |
3,927,262 |
3,098,893 |
7,550,863 |
6,220,443 |
| 매출총이익 |
388,356 |
324,986 |
678,426 |
553,243 |
| 매출총이익률 |
9.9% |
10.5% |
9.0% |
8.9% |
| HDC현대산업개발 |
매출액 |
2,008,545 |
1,645,217 |
3,298,300 |
3,363,906 |
| 매출총이익 |
149,135 |
83,471 |
316,450 |
496,296 |
| 매출총이익률 |
7.4% |
5.1% |
9.6% |
14.8% |
| 평균 |
매출액 |
7,040,106 |
6,072,060 |
12,965,713 |
10,871,339 |
| 매출총이익 |
646,146 |
665,340 |
1,398,508 |
1,326,644 |
| 매출총이익률 |
8.0% |
10.5% |
10.1% |
12.7% |
| (출처) 각 사 정기 사업보고서 및 반기보고서(연결기준) |
당사는 2023년 시공능력평가에서 2위를 기록하였습니다. 2023년 시공능력평가 1~10위 기업들의 매출총이익률 평균은 2023년 반기 기준 8.0%이며, 이는 2022년 반기 매출총이익률 평균인 10.5% 대비 2.4%p. 감소한 수치입니다. 당사의 경우 2023년 반기 매출총이익률은 5.9%를 기록하고 있으며 2023년 시공능력평가 상위 10개 기업 평균인 8.0% 대비 2.1%p. 낮은 수치를 기록하고 있습니다. 이는 2022년 말 기준 매출총이익률인 7.1% 대비 감소한 수치입니다.당사는 신규 수주로 인해 2023년 수주 잔고가 증가하였으나, 가계의 소득여건 개선지연, 과거 부동산 규제 관련 정책 여파, 건자재 가격 상승 등에 따른 부동산 시장의 불확실성 확대로 인하여 국내건설 수주액의 하락 전환세가 장기화 될 우려가 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 더불어, 실물 경기 부진이 장기화되거나 유가 하락 등으로 중동 지역을 중심으로 신규 투자가 축소될 경우, 플랜트 부문의 매출 회복이 지연될 수 있어 당사의 매출 및 수익성이 감소될 가능성이 있으므로 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다
|
[나. 재무안정성 관련 위험]
당사의 연결기준 부채비율은 2023년 반기 120.05%, 2022년 110.71%, 2021년 109.26%로 최근 증가세를 보이고 있습니다. 2023년의 경우 반기 기준 자회사 현대엔지니어링의 미국 법인 부채가 증가한 영향으로 파악됩니다. 별도 기준 부채비율의 경우 2023년 반기 기준 114.28%로 110%대의 양호한 수준을 유지하고 있습니다.당사의 연결기준 총차입규모는 2020년말 2조 5,098억원, 21년말 2조 1,598억원으로
2조원대 수준을 유지하다 2022년 1조 7,352억원을 기록하며 차입금 규모가 2조원 이내 수준으로 감소
하였습니다. 이후 2023년 반기 기준 2조 1,820억원을 기록하며 다시 평년 수준을 유지하게 되었습니다.
다만, 차입금 의존도는 2020년 13.99%, 2021년 11.00%를 보이다 2022년 8.30%를 기록한 뒤 2023년 반기 기준 9.6%로 10% 이내의 양호한 수준을 유지
하고 있습니다. 이자보상배율의 경우 당사는 2021년 이후 10 배 이상을 유지하며 영업활동을 통해 창출한 이익으로 이자비용을 부담하고도 수익이 발생하고 있습니다. 당사의 유동성 수준, 재무안정성, 안정적인 현금 창출력 등을 감안 시 중장기적으로 실질적인 차입금 상환에 따른 부담은 크지 않을 것으로 판단됩니다. 다만,
영업환경 악화로 인해 영업현금 창출능력 저하, 수주 재개 지연 및 금융환경이 급격하게 변동할 경우, 당사의 재무 안정성이 저하
될 우려가 있으므로 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
|
당사의 연결기준 부채비율은 2023년 반기 120.05%, 2022년 110.71%, 2021년 108.26%로 최근 3개년간 증가세를 보이고 있습니다. 2023년의 경우 반기 기준 자회사 현대엔지니어링의 미국 법인 부채가 증가한 영향으로 파악됩니다. 별도 기준 부채비율의 경우 2023년 반기 기준 114.28%로 110%대의 양호한 수준을 유지하고 있습니다.당사의 연결기준 총차입규모는 2020년말 2조 5,098억원, 21년말 2조 1,598억원으로2조원대 수준을 유지하다 2022년 1조 7,352억원을 기록하며 차입금 규모가 2조원 이내 수준으로 감소하였습니다. 이후 2023년 반기 기준 총차입금은 2조 1,820억원으로 다시 2조원 규모로 증가하였습니다. 다만, 차입금 의존도는 2020년 13.99%, 2021년 11.00%를 보이다 2022년 8.30%를 기록한 뒤 2023년 반기 기준 9.62%로 10% 이내의 양호한 수준을 유지하고 있습니다. 당사는 견조한 영업실적을 바탕으로 현금 유입이 지속되어 매 해 순차입금 규모를 0보다 작게 유지하고 있으며, 이는 즉 차입금 규모에 비하여 현금 및 현금성 자산, 단기금융 상품 등 당사의 유동성 재원이 총차입금을 초과하여 재무 안전성을 유지하고 있음을 의미합니다. 이자보상배율은 기업의 이자 부담능력을 판단하는 지표로 이자보상배율이 1배를 넘으면 회사가 이자 비용을 부담하고도 수익이 난다는 의미이고, 이 비율이 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 금융비용조차 지불할 수 없는 것을 의미합니다. 당사의 이자보상배율은 2021년 이후 10배 이상을 기록하며 이자비용을 부담하고도 수익이 나는 안정적인 추세를 지속해왔습니다. 다만, 이자보상배율은 재무적 수치로 계산된 지표에 지나지 않으므로 이자보상배율이 높다는 것이 본 사채의 원리금 지급등을 보증하는 것은 아님에 유의하시기 바랍니다. 당사는 당사의 유동성 현황을 주기적으로 모니터링하고 있고 향후 만기 도래하는 회사채 및 차입금에 대하여 차환 및 영업이익 개선을 통한 상환 등 대응방안을 수립 중에 있습니다. 그러나 당사의 계획에도 불구하고 발행 시장의 여건에 따라 차환 일정 및 차입금 상환에 문제가 발생하는 경우 신용 위험에 노출될 수 있는 점을 충분히 고려하여 투자 의사결정에 참고하시기 바랍니다. 당사의 최근 3개년 연결기준 차입금 추이 등은 하기와 같습니다.
| [차입금 등 추이_연결기준] |
| (단위: 백만원, %) |
| 구분 |
2023년 반기 |
2022년 반기 |
2022년 |
2021년 |
2020년 |
| 자산총계 |
22,688,832 |
20,525,833 |
20,911,708 |
19,637,264 |
17,939,274 |
| 현금및현금성자산(A) |
3,569,585 |
3,096,520 |
3,973,897 |
2,926,856 |
3,186,842 |
| 단기금융상품(B) |
748,770 |
1,429,259 |
767,359 |
2,351,547 |
2,348,743 |
| 부채총계 |
12,377,887 |
10,671,293 |
10,987,431 |
10,207,973 |
9,172,896 |
| 단기차입금 |
143,375 |
95,646 |
83,142 |
108,786 |
276,697 |
| 유동성장기부채 |
480,796 |
190,895 |
440,794 |
440,943 |
430,859 |
| 장기차입금 |
590,181 |
244,974 |
193,531 |
163,871 |
266,197 |
| 사채 |
967,659 |
1,266,915 |
1,017,694 |
1,446,183 |
1,536,017 |
| 총차입금(C) |
2,182,011 |
1,798,430 |
1,735,161 |
2,159,783 |
2,509,770 |
| 순차입금(=C-A-B) |
-2,136,344 |
-2,727,349 |
-3,006,095 |
-3,118,620 |
-3,025,815 |
| 자본총계 |
10,310,945 |
9,854,540 |
9,924,277 |
9,429,291 |
8,766,378 |
| 차입금의존도 |
9.62% |
8.76% |
8.30% |
11.00% |
13.99% |
| 순차입금의존도 |
- |
- |
- |
- |
- |
| 부채비율 |
120.05% |
108.29% |
110.71% |
108.26% |
104.64% |
| 이자비용 |
26,186 |
22,639 |
43,727 |
58,036 |
78,126 |
| 이자보상배율(배) |
15.2 |
15.3 |
13.1 |
13.0 |
7.0 |
| (출처) 당사 각 사업연도 사업보고서 및 2023년 반기보고서(연결기준)주1) 총차입금 = 단기차입금 + 유동성장기부채 + 장기차입금 + 사채주2) 차입금의존도 = 총차입금 / 자산총계주3) 순차입금의존도 = 순차입금 / 자산총계주4) 이자보상배율 = 이자비용 / 영업이익 |
채무 상환 능력의 측면에서 2023년 반기 연결기준 총차입금은 2조 1,820억원이고 그 중 단기차입금 및 유동성장기부채의 합계는 총 6,242억원으로 총차입금 중 약 28.6%를 차지하고 있습니다. 당사의 2023년 반기말 연결 기준 장기차입금은 5,902억원으로 2022년말 1,935억원대비 약 3,967억원 가량 증가한 상황이며, 단기차입금은 1,434억원으로 2022년말 831억원 대비 약 603억원 가량 증가한 상황입니다. 다만, 당사는 다각화된 사업영역과 영업현금창출능력을 바탕으로 장,단기차입금을 상회하는 영업이익을 창출하고 있으며, 현금및현금성 자산 등의 유동성 자산 역시 장,단기 차입금을 상회하고 있습니다. 따라서, 차입금으로 인하여 재무안정성의 급격한 악화는 없을 것으로 판단됩니다. 당사의 단기차입금 및 장기차입금의 상세 내역은 다음과 같습니다.
| [2023년 반기말 단기차입금 내역_연결기준] |
| (단위: 백만원) |
| 구 분 |
차입처 |
이자율(%) |
2023년 반기말 |
2022년말 |
| 신용대출 |
산업은행 |
4.46 |
50,000 |
- |
| 일반자금대출(*) |
농협은행 외 |
5.05~5.58 |
50,000 |
45,000 |
| 운전자금대출(*) |
Banco de Chile |
11.82~11.93 |
43,375 |
38,142 |
| 합 계 |
143,375 |
83,142 |
| (출처) 당사 2023년 반기 보고서(연결기준)(*) 상기 차입금과 관련하여 연결회사의 자산이 담보로 제공되어 있습니다 |
| [2023년 반기말 장기차입금 내역_연결기준] |
| (단위: 백만원) |
| 구 분 |
차입처 |
이자율(%) |
2023년 반기말 |
2022년말 |
| 신용대출 |
국민은행 |
4.95 |
25,000 |
- |
| 신용대출 |
국민은행 |
4.95 |
25,000 |
- |
| 신용대출 |
국민은행 |
4.95 |
25,000 |
- |
| 신용대출 |
국민은행 |
4.95 |
25,000 |
- |
| 신용대출 |
국민은행 |
4.95 |
100,000 |
- |
| 수출이행자금대출 |
한국수출입은행 |
4.3 |
200,000 |
- |
| 신용대출(*) |
건설공제조합 |
1.1 |
67,000 |
67,000 |
| 신용대출 |
주택도시보증공사 |
- |
9,926 |
9,926 |
| 일반자금대출(*) |
한국산업은행 외 |
2.9~6.31 |
127,323 |
130,757 |
| 차감 : 현재가치할인차금 |
-3,005 |
-3,126 |
| 소 계 |
601,244 |
204,557 |
| 차감 : 1년 이내 만기도래분 |
-11,063 |
-11,026 |
| 차감 계 |
590,181 |
193,531 |
| (출처) 당사 2023년 반기보고서(연결기준)(*) 상기 차입금과 관련하여 연결회사의 자산이 담보로 제공되어 있습니다 |
당사의 사채 현황은 2023년 반기말 9,677억원으로 2022년말 1조 177억원 대비 약 4.9%가량 감소한 상황입니다. 당사는 2020년 2월, 3천억원의 회사채를 발행하였고, 조달 자금을 통해 2020년 2월 만기가 도래했던 회사채 1,500억원을 상환하였으며, 2020년 9월 운영자금 목적으로 회사채 4,100억원을 발행하였습니다. 또한 당사는 2023년 만기 도래 사채 중 1,800억원은 차환하였으며, 잔여 사채의 만기 도래 예정일 분포는 2023년 2,500억원, 2024년 2,200억원, 2025년 4,600억원, 2026년 2,900억원, 2027년 500억원, 2028년 900억원으로 사채 만기가 비교적 잘 분산되어 있습니다. 따라서, 당사의 영업현금 창출력 및 재무안정성을 고려했을때, 사채 상환 부담은 크지 않은 상황입니다. 당사의 연결기준 사채 상세 내역은 다음과 같습니다.
| [2023년 반기말 사채 내역] |
| (단위: 백만원, %) |
| 종 류 |
발행연도 |
만 기 |
이자율(%) |
2023년 반기말 |
2022년말 |
| 공모 무보증 |
2016-11-08 |
2023-11-08 |
3 |
50,000 |
50,000 |
| 공모 무보증 |
2018-02-08 |
2023-02-08 |
- |
- |
180,000 |
| 공모 무보증 |
2019-02-26 |
2024-02-26 |
2.36 |
140,000 |
140,000 |
| 공모 무보증 |
2019-02-26 |
2026-02-26 |
2.89 |
70,000 |
70,000 |
| 공모 무보증 |
2020-02-17 |
2025-02-17 |
1.9 |
250,000 |
250,000 |
| 공모 무보증 |
2020-02-17 |
2027-02-17 |
2.14 |
50,000 |
50,000 |
| 공모 무보증 |
2020-09-02 |
2023-09-02 |
1.52 |
200,000 |
200,000 |
| 공모 무보증 |
2020-09-02 |
2025-09-02 |
1.82 |
130,000 |
130,000 |
| 공모 무보증 |
2020-09-02 |
2030-09-02 |
2.6 |
80,000 |
80,000 |
| 공모 무보증 |
2021-06-29 |
2024-06-29 |
1.83 |
80,000 |
80,000 |
| 공모 무보증 |
2021-06-29 |
2026-06-29 |
2.27 |
130,000 |
130,000 |
| 공모 무보증 |
2021-06-29 |
2028-06-29 |
2.44 |
90,000 |
90,000 |
| 공모 무보증 |
2023-02-28 |
2025-02-28 |
4.42 |
80,000 |
- |
| 공모 무보증 |
2023-02-28 |
2026-02-27 |
4.41 |
90,000 |
- |
| 소 계 |
1,440,000 |
1,450,000 |
| 차감: 사채할인발행차금 |
-2,608 |
-2,538 |
| 차감: 1년이내 만기도래분 |
-469,733 |
-429,768 |
| 사채(비유동) 소계 |
967,659 |
1,017,694 |
| (출처) 당사 2023년 반기보고서(연결기준) |
또한, 증권신고서 제출일인 현재 당사가 상환 예정인 회사채는 2023년 2,500억원, 2024년 2,200억원, 2025년 이후 9,700억원 입니다. 상환을 계획중인 차입금은 2023년 5억원, 2024년 505억원, 2025년 이후 4,260억원입니다. 다음은 당사의 사채 및 장기차입금 연도별 상환계획입니다.
| [사채 및 장기 차입금 연도별 상환계획] |
| (단위: 억원) |
| 구분 |
회사채 |
차입금 |
계 |
| 23.07.01~23.09.30 |
2,000 |
5 |
2,005 |
| 23.10.01~23.12.31 |
500 |
- |
500 |
| 24.01.01~24.03.31 |
1,400 |
- |
1,400 |
| 24.04.01~24.06.30 |
800 |
- |
800 |
| 24.07.01~24.12.31 |
- |
505 |
505 |
| 25.01.01 이후 |
9,700 |
4,260 |
13,960 |
| 계 |
14,400 |
4,769 |
19,169 |
2023년 시공능력평가 1~10위 기업들의 부채비율 평균은 2022년과 2023년 반기에 각각 158.54%, 154.66%를 기록하였습니다. 당사의 경우 2022년과 2023년 반기 부채비율은 각각 110.71%, 120.05%로 평균 대비 하회하고 있습니다. 2023년 시공능력평가 1~10위 기업들의 차입금의존도 평균은 2022년과 2023년 반기에 각각 20.57%, 20.59%를 기록하였습니다. 당사의 경우 2022년과 2023년 반기 차입금의존도는 각각 8.30%, 9.62%로 평균 대비 하회하고 있습니다. 2023년 시공능력평가 1~10위 기업들의 유동비율 평균은 2022년과 2023년 반기에 각각 141.82%, 140.04%를 기록하였습니다. 당사의 경우 2022년과 2023년 반기 유동비율은 각각 177.18%, 176.94%로 평균 대비 상회하고 있습니다. 당사는 선별적 수주와 유동성 관리를 통해 지속적으로 우량한 재무건전성을 유지해왔으며, 다각화된 사업영역과 영업현금창출능력을 바탕으로 장,단기차입금을 상회하는 영업이익을 창출하고 있습니다. 이에 따라 부채비율, 차입금의존도, 유동비율 등의 재무지표가 경쟁사 평균 대비 양호한 모습을 보이고 있으며, 최근 부동산 경기 침체에도 우수한 재무건전성을 유지하며 적절히 대응할 수 있는 여력을 확보하고 있습니다.
| [2023년 시공능력평가 10위 이내 기업 주요재무비율 비교] |
| (단위: %) |
| 회사명 |
구 분 |
2023년 반기 |
2022년 반기 |
2022년 |
2021년 |
2020년 |
2019년 |
2018년 |
| 삼성물산 |
부채비율 |
70.11% |
86.01% |
84.52% |
65.64% |
64.91% |
71.98% |
88.06% |
| 차입금의존도 |
8.66% |
11.09% |
9.52% |
5.38% |
5.79% |
7.44% |
10.65% |
| 유동비율 |
127.92% |
123.61% |
123.76% |
129.71% |
118.48% |
107.54% |
105.03% |
| 현대건설 |
부채비율 |
120.05% |
108.29% |
110.71% |
108.26% |
104.64% |
109.15% |
117.74% |
| 차입금의존도 |
9.62% |
8.76% |
8.30% |
11.00% |
13.99% |
14.20% |
13.33% |
| 유동비율 |
176.94% |
186.06% |
177.18% |
190.81% |
207.17% |
194.54% |
194.39% |
| 디엘이앤씨 |
부채비율 |
88.53% |
92.57% |
91.26% |
93.49% |
- |
- |
- |
| 차입금의존도 |
13.24% |
11.28% |
12.23% |
11.57% |
- |
- |
- |
| 유동비율 |
158.03% |
174.30% |
168.31% |
170.70% |
- |
- |
- |
| 포스코이앤씨 |
부채비율 |
134.48% |
109.80% |
127.41% |
118.98% |
121.00% |
136.57% |
138.46% |
| 차입금의존도 |
18.09% |
10.96% |
15.32% |
11.19% |
9.87% |
12.16% |
12.95% |
| 유동비율 |
138.03% |
152.27% |
136.74% |
147.14% |
150.60% |
145.11% |
134.19% |
| 지에스건설 |
부채비율 |
244.80% |
210.66% |
216.39% |
211.61% |
1.28% |
1.84% |
1.84% |
| 차입금의존도 |
33.56% |
30.39% |
29.95% |
27.46% |
30.15% |
27.92% |
22.60% |
| 유동비율 |
115.58% |
125.23% |
114.70% |
121.06% |
126.59% |
126.34% |
123.09% |
| 대우건설 |
부채비율 |
188.31% |
210.68% |
199.10% |
225.15% |
247.63% |
289.74% |
276.83% |
| 차입금의존도 |
20.73% |
14.67% |
19.85% |
14.85% |
21.96% |
24.68% |
24.92% |
| 유동비율 |
155.97% |
143.55% |
148.50% |
141.59% |
121.00% |
118.97% |
105.74% |
| 현대엔지니어링 |
부채비율 |
109.58% |
75.59% |
82.37% |
67.57% |
65.20% |
80.54% |
84.64% |
| 차입금의존도 |
0.00% |
0.00% |
0.00% |
1.86% |
0.32% |
1.58% |
1.69% |
| 유동비율 |
157.56% |
189.08% |
179.05% |
203.56% |
222.61% |
195.80% |
201.48% |
| 롯데건설 |
부채비율 |
228.02% |
153.54% |
264.85% |
109.84% |
115.53% |
122.45% |
141.06% |
| 차입금의존도 |
32.18% |
24.15% |
40.68% |
18.47% |
21.30% |
22.71% |
24.13% |
| 유동비율 |
119.36% |
141.11% |
118.27% |
177.80% |
168.82% |
212.06% |
174.85% |
| SK에코플랜트 |
부채비율 |
230.08% |
336.13% |
255.96% |
572.93% |
432.05% |
277.55% |
287.74% |
| 차입금의존도 |
38.05% |
44.26% |
35.67% |
40.97% |
32.40% |
20.57% |
19.59% |
| 유동비율 |
94.07% |
80.82% |
94.34% |
97.81% |
102.31% |
108.56% |
117.78% |
| HDC현대산업개발 |
부채비율 |
132.63% |
144.42% |
152.81% |
127.58% |
122.97% |
97.58% |
163.69% |
| 차입금의존도 |
31.81% |
34.49% |
34.16% |
26.82% |
28.70% |
13.30% |
14.94% |
| 유동비율 |
156.92% |
176.21% |
157.34% |
174.07% |
192.42% |
187.39% |
157.05% |
| 평균 |
부채비율 |
154.66% |
152.77% |
158.54% |
170.10% |
141.69% |
131.93% |
144.45% |
| 차입금의존도 |
20.59% |
19.00% |
20.57% |
16.96% |
18.28% |
16.06% |
16.09% |
| 유동비율 |
140.04% |
149.22% |
141.82% |
155.43% |
156.66% |
155.15% |
145.96% |
| (출처) 각 사 정기 사업보고서 및 반기보고서(연결기준)주)차입금의존도 = (단기차입금 + 유동성장기부채 + 장기차입금 + 사채) / 자산총계 |
결론적으로, 당사는 국내 주택건설 시장의 분양호조와 해외수주 지역의 다변화로 인해 2020년부터 2023년 반기까지 3% 내외의 견조한 영업이익률을 기록한 바 있으며, 당사의 유동성 수준과 재무안정성, 안정적인 현금창출력 등을 감안하면 중장기적으로도 실질적인 차입금 상환에 따른 부담은 크지 않을 것으로 판단됩니다. 다만, 추후 예상치 못한 영업환경 악화로 인한 영업현금 창출능력 저하, 수주 재개 지연 및 금융환경이 급격하게 변동할 경우, 당사의 재무 안정성이 저하될 우려가 있으므로 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
|
[다. 현금흐름관련 위험]
2023년 반기 영업활동으로 인한 현금흐름은 9,698억원 유출로
음(-)의 현금흐름을 기록하였으며, 이는
당사의 대손충당금을 차감한 미청구공사가 전년 말 대비 33.07% 증가한 것에서 기인
하였습니다. 한편,
2023년 반기 재무활동현금흐름은 사채 및 장단기차입금 증가 영향으로 2,898억원 유입되었습니다.
당사의 현금흐름은 안정적인 수준을 유지하고 있는 것으로 판단되나
향후에 주택 경기 하강, 해외 건설 실적 부진 등으로 인해 영업활동현금흐름이 감소하고 이로 인해 운전자본 부담이 증가할 경우, 추가적인 차입규모 확대로 당사의 재무 안정성이 다소 저하될 가능성
이 있습니다. 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
|
당사의 2020년 및 2021년의 영업활동현금흐름은 각각 1조 7,297억원, 1조 94억원을 기록하며 연속 1조원이 넘는 영업활동현금흐름을 기록하였습니다. 이는 국내 준공 및 자체사업 등으로부터 기성수령한 현금흐름과 해외현장에서 수령한 선수금 규모가 증가하였기 때문입니다. 한편, 2022년 및 2023년 반기 영업활동으로 인한 현금흐름은 각각 1,435억원 유출, 9,698억원 유출 수준으로 음(-)의 현금흐름을 기록하였습니다. 이는 미청구공사와 매출채권 등이 증가한 이유에서 기인하며, 2023년 당사의 대손충당금을 차감한 미청구공사는 전년말 대비 33.07% 증가하였습니다.당사의 재무활동으로 인한 현금흐름을 살펴보면, 2021년 4,926억원 유출, 2022년 6,582억원 유출로 2년간 음(-)의 수치를 기록했습니다. 이는 우수한 영업현금흐름 창출능력에 기반하여 당사가 차입금 순상환 기조를 유지했기 때문입니다. 다만, 2023년 반기의 경우, 재무활동으로 인한 현금흐름은 2,898억원 유입으로 채무상환자금 용도 등으로 사채 발행이 1,700억원 증가, 단기차입금 및 장기차입금의 차입이 각각 920억원, 4,050억원 가량으로 상환금액을 상회한 결과 발생하였습니다. 그러나, 2023년 반기 연결기준 순차입금은 약 -2.1조원으로 실질적인 무차입구조를 지속한 상태입니다. 당사의 연결기준 요약 현금흐름표 변동 내용은 다음과 같습니다.
| 과 목 |
2023년반기 |
2022년반기 |
2022년 |
2021년 |
2020년 |
| I. 영업활동으로 인한 현금흐름 |
-969,813 |
-314,983 |
-143,474 |
1,009,401 |
1,729,721 |
| II. 투자활동으로 인한 현금흐름 |
254,232 |
953,589 |
1,853,258 |
-798,316 |
-1,219,172 |
| III. 재무활동으로 인한 현금흐름 |
289,752 |
-521,415 |
-658,184 |
-492,604 |
95,488 |
| IV. 현금및현금성자산의 증가(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ) |
-425,829 |
117,191 |
1,051,600 |
-281,519 |
606,037 |
| V. 기초의 현금및현금성자산 |
3,973,897 |
2,926,856 |
2,926,856 |
3,186,842 |
2,586,007 |
| VI. 현금및현금성자산의 환율변동으로 인한 효과 |
21,517 |
52,473 |
-4,559 |
21,533 |
-5,202 |
| VIII. 기말의 현금및현금성자산 |
3,569,585 |
3,096,520 |
3,973,897 |
2,926,856 |
3,186,842 |
| (출처) 당사 각 사업연도 사업보고서 및 2023년 반기보고서 |
당사는 수주 산업이라는 업종의 특성상, 운전자금 부담에 따라 현금흐름의 변동이 다소 높은 편입니다. 다만, 지속적인 이익잉여금 창출을 통해 당사는 2020년 3.19조원, 2021년 2.93조원, 2022년 3.97조원의 현금및현금성자산을 기록하였습니다. 2023년 반기 기준 기말의 현금및현금성자산은 3조 5,696억원으로 전년 동기 대비 약 4,731억원 증가하였습니다. 그러나, 향후에 주택 경기 하강, 해외 건설 실적 부진 등으로 인해 영업활동현금흐름이 감소하고 이로 인해 운전자본 부담이 증가할 경우, 추가적인 차입규모 확대로 당사의 재무 안정성이 다소 저하될 가능성이 있습니다. 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다
|
[라. 사업포트폴리오 관련 위험]
사업포트폴리오 상 높은 수준의 공종 다양화 뿐만 아니라 해외 지역의 사업 영역 다각화로 당사는 수익성 향상을 위한 긍정적인 측면을 보유하고 있습니다.
2023년 반기 연결 기준 매출액은 13조 1,944억원이며 사업부문별로 건축/주택부문 8조 6,508억원(65.56%), 토목부문 1조 2,380억원(9.38%), 플랜트/전력부문 2조 9,831억원(22.61%)등으로 구성
되어 있습니다. 더불어,
지역별 사업포트폴리오는 국내 약 62.92%, 해외 약 37.08%
입
니다. 그러나 사업부문에서 높은 비중을 차지하고 있는
건축/주택 부문에서 주택 시장 침체될 경우 당사의 수익성이 다소 저하
될 수 있고,
중동지역 주요 발주처의 재정악화 및 지정학적 리스크 등 예상치 못한 환경변화로 공사지연, 계약취소 및 신규수주 둔화 등이 발생할 경우 당사의 매출 및 수익성 감소
가 발생할 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의 하시기 바랍니다.
|
당사는 2009년 ~ 2013년까지 대한건설협회 공시 기준 시공능력순위 5년 연속 1위를기록하였으며, 2014년~2023년에는 2위를 차지한 국내 종합 건설업계의 선두 업체입니다. 국내 건설업 시장은 상위 6개사의 비중이 높은 시장이며, 공사 난이도가 높은 기술형 입찰을 제외한 국내 공공건설공사에는 10대 건설사끼리 컨소시엄을 구성해 입찰에 참여하는 것을 제한하는 '10대 건설사 간 공동수급체 제한'으로 상위 대형건설사간의 경쟁 강도가 높습니다. 다음은 국내 종합 건설업계 시공능력 평가 현황 추이입니다.
| [2017년 ~ 2023년 종합건설사업자 시공능력평가액 추이] |
(단위: 십억원) |
| 구분 |
2019년 |
2020년 |
2021년 |
2022년 |
2023년 |
| 삼성물산 |
1위 |
175,153 |
1위 |
208,462 |
1위 |
225,641 |
1위 |
219,473 |
1위 |
207,296 |
| 현대건설 |
2위 |
117,372 |
2위 |
123,954 |
2위 |
113,771 |
2위 |
126,042 |
2위 |
149,792 |
| 지에스건설 |
4위 |
104,053 |
4위 |
104,670 |
3위 |
99,286 |
5위 |
95,643 |
5위 |
95,902 |
| 포스코건설 |
6위 |
77,792 |
5위 |
86,061 |
4위 |
95,158 |
4위 |
96,124 |
7위 |
89,924 |
| 대우건설 |
5위 |
90,931 |
6위 |
84,133 |
5위 |
87,290 |
6위 |
92,305 |
3위 |
97,684 |
| 현대엔지니어링 |
7위 |
73,564 |
7위 |
76,770 |
6위 |
84,770 |
7위 |
91,186 |
4위 |
97,360 |
| 롯데건설 |
8위 |
60,645 |
8위 |
65,159 |
7위 |
67,851 |
8위 |
72,954 |
8위 |
60,936 |
| 디엘이앤씨 |
3위 |
110,043 |
3위 |
111,640 |
8위 |
64,992 |
3위 |
99,589 |
6위 |
95,496 |
| HDC현대산업개발 |
9위 |
52,370 |
9위 |
61,593 |
9위 |
56,104 |
10위 |
49,160 |
11위 |
37,013 |
| 코오롱글로벌 |
19위 |
16,102 |
19위 |
17,643 |
16위 |
20,767 |
16위 |
24,119 |
19위 |
23,988 |
당사의 사업부문은 크게 토목부문, 건축/주택부문, 플랜트부문, 기타부문으로 분류되며 그 세부 내용은 아래와 같습니다.
| 사업부문 |
회사명 |
주요 생산 및 판매제품 유형 |
주요고객 |
| 토목 |
현대건설, 현대엔지니어링, 현대스틸산업 등 |
터널, 교량, 도로공사, 택지조성, 철구조물 제작 및 설치 등 |
한국도로공사,국토교통부 등 |
| 건축/주택 |
현대건설, 현대엔지니어링, Wuxi, Hyundai E&C Vina CO., LTD., 송도랜드마크시티 등 |
공공건축물 및 초고층빌딩, 아파트 등 |
조달청, LH 공사,시행사, 조합 등 |
| 플랜트 |
현대건설, 현대엔지니어링, MEEDCO 등 |
석유화학, 담수, 신산업 플랜트, 송ㆍ변전, 전기공사,원자력 공사, 태양광 발전 등 |
ARAMCO,한국전력 등 |
| 기타 |
현대종합설계, 현대엔지니어링, 현대서산농장, 현대도시개발, Hyundai E&C Vina Song Gia Co., Ltd. 등 |
부동산 개발, 소프트웨어 설치, 축산업, 부동산임대,휴양콘도 운영업, 증기, 냉온수 및 공기조절 공급업 등 |
- |
당사는 고부가가치 사업인 건축/주택을 주력으로 토목, 플랜트 등 다양한 사업 포트폴리오를 구성하고 있습니다. 2023년 반기 연결 기준 매출액은 13조 1,944억원이며 사업부문별로 건축/주택부문 8조 6,508억원(65.56%), 토목부문 1조 2,380억원(9.38%), 플랜트/전력부문 2조 9,831억원(22.61%) 등으로 구성되어 있습니다. 당사의 경우, 공종별로 분산된 사업포트폴리오를 구성하고 있고, 발주처별로도 분산된 포트폴리오를 구성하고 있습니다. 따라서, 특정 사업부문의 수익성이 일시적으로 하락하더라도 다른 사업부문의 사업 실적을 바탕으로 회사의 전반적인 수익성을 안정적으로 유지할 수 있는 측면이 있습니다. 다만, 여전히 건축/주택부문에 매출의 50%이상 사업포트폴리오를 구성하고 있다는 점에서 주택 시장 침체 시, 당사의 수익성이 다소 저하될 수 있다는 점은 사업포트폴리오 상 리스크로 내재되어 있습니다. 다음은, 당사의 사업부문별 요약 재무 현황입니다.
| [사업부문별 요약 재무 현황] |
| (단위: 백만원) |
| 구 분 |
구 분 |
건축/주택 |
토 목 |
플랜트/전력 |
기 타 |
연결조정 |
합 계 |
| 2023년반기 |
매출액 |
8,650,827 |
1,238,020 |
2,983,081 |
588,042 |
-265,530 |
13,194,440 |
| 매출총이익 |
626,936 |
-22,662 |
106,962 |
69,288 |
-3,020 |
777,504 |
| 유형자산 |
15,359 |
351,158 |
93,102 |
651,930 |
35,052 |
1,146,601 |
| 감가상각비 |
1,968 |
13,610 |
3,755 |
20,301 |
867 |
40,501 |
| 2022년반기 |
매출액 |
5,614,597 |
1,247,871 |
2,421,683 |
617,380 |
-176,780 |
9,724,751 |
| 매출총이익 |
588,927 |
76,431 |
76,849 |
77,584 |
-6,862 |
812,929 |
| 유형자산 |
8,971 |
290,092 |
39,004 |
677,007 |
31,089 |
1,046,163 |
| 감가상각비 |
1,372 |
9,354 |
3,852 |
20,618 |
390 |
35,586 |
| 2022년 |
매출액 |
12,501,151 |
2,414,755 |
5,419,308 |
1,307,373 |
-403,505 |
21,239,082 |
| 매출총이익 |
1,245,824 |
31,124 |
78,571 |
176,397 |
-19,168 |
1,512,748 |
| 유형자산 |
11,860 |
302,107 |
85,207 |
618,642 |
30,994 |
1,048,810 |
| 감가상각비 |
2,949 |
20,675 |
8,490 |
39,649 |
-261 |
71,502 |
| 2021년 |
매출액 |
10,317,436 |
2,123,040 |
4,630,256 |
1,290,891 |
-296,089 |
18,065,534 |
| 매출총이익 |
1,466,719 |
-44,862 |
198,290 |
191,428 |
-14,340 |
1,797,235 |
| 유형자산 |
6,035 |
247,272 |
26,749 |
687,610 |
44,463 |
1,012,129 |
| 감가상각비 |
2,635 |
18,815 |
7,331 |
41,829 |
9,206 |
79,816 |
| 2020년 |
매출액 |
8,924,304 |
2,364,594 |
4,796,655 |
1,090,092 |
-204,785 |
16,970,859 |
| 매출총이익 |
1,212,021 |
8,341 |
36,835 |
158,511 |
-18,846 |
1,396,863 |
| 유형자산 |
6,232 |
251,404 |
25,669 |
633,514 |
50,651 |
967,470 |
| 감가상각비 |
2,815 |
23,551 |
7,583 |
53,008 |
2,161 |
89,118 |
| (출처) 당사 정기 사업보고서 및 반기보고서(연결기준) |
당사의 지역별 사업 포트폴리오의 경우, 2023년 반기 매출액 기준으로 국내 약 62.92%, 해외 약 37.08%입니다. 국내 건설업은 산업 주기 특성 상, 성숙기에 있기 때문에 국내 매출 성장은 한계가 있으며, 해외 매출 확대를 통해 중장기 신성장 동력 발굴이 요구되고 있습니다. 당사는 아시아 지역 뿐만 아니라 중동 및 아프리카 지역 역시 사업 기반을 구축하고 있습니다. 뿐만 아니라, 베네수엘라, 우루과이 등 중남미 지역까지 사업 영역을 확대하여 지역별 사업 포트폴리오 다변화하고 있는 상황입니다. 다음은 당사의 지역별 요약 재무 현황입니다.
| [지역별 요약 재무 현황_2023년 반기] |
| (단위: 백만원) |
| 구 분 |
구 분 |
국 내 |
아시아 |
중동/아프리카 |
기 타 |
연결조정 |
합 계 |
| 2023년반기 |
매출액 |
8,468,408 |
1,609,589 |
1,392,865 |
1,989,108 |
(265,530) |
13,194,440 |
| 매출비중 |
62.92% |
11.96% |
10.35% |
14.78% |
- |
- |
| 유형자산 |
911,757 |
67,009 |
89,497 |
43,286 |
35,052 |
1,146,601 |
| 감가상각비 |
19,299 |
5,696 |
11,262 |
3,377 |
867 |
40,501 |
| 2022년반기 |
매출액 |
5,852,345 |
1,983,745 |
1,274,096 |
791,345 |
(176,780) |
9,724,751 |
| 매출비중 |
59.11% |
20.03% |
12.87% |
7.99% |
- |
- |
| 유형자산 |
859,520 |
70,818 |
52,676 |
32,060 |
31,089 |
1,046,163 |
| 감가상각비 |
16,350 |
6,720 |
9,185 |
2,941 |
390 |
35,586 |
| 2022년 |
매출액 |
12,959,560 |
3,891,817 |
3,044,957 |
1,746,253 |
(403,505) |
21,239,082 |
| 매출비중 |
59.88% |
17.98% |
14.07% |
8.07% |
- |
- |
| 유형자산 |
858,945 |
57,577 |
63,590 |
37,704 |
30,994 |
1,048,810 |
| 감가상각비 |
35,479 |
11,931 |
18,738 |
5,615 |
(261) |
71,502 |
| 2021년 |
매출액 |
12,130,482 |
2,576,267 |
2,212,800 |
1,442,074 |
(296,089) |
18,065,534 |
| 매출비중 |
66.06% |
14.03% |
12.05% |
7.85% |
- |
- |
| 유형자산 |
807,924 |
65,372 |
60,155 |
34,214 |
44,464 |
1,012,129 |
| 감가상각비 |
34,202 |
13,901 |
17,686 |
4,821 |
9,206 |
79,816 |
| 2020년 |
매출액 |
11,206,057 |
2,931,377 |
2,006,705 |
1,031,505 |
(204,785) |
16,970,859 |
| 매출비중 |
65.20% |
17.10% |
11.70% |
6.00% |
- |
- |
| 유형자산 |
750,978 |
84,595 |
53,739 |
27,507 |
50,651 |
967,470 |
| 감가상각비 |
43,726 |
17,515 |
22,564 |
3,152 |
2,161 |
89,118 |
| (출처) 당사 정기 사업보고서 및 반기보고서(연결기준)주)매출 비중은 지역별 매출을 연결조정 전 매출합계로 나눈 비율 |
공종의 다양화 뿐만 아니라 해외 지역의 사업 영역 다각화는 당사 수익성 향상에 긍정적인 측면입니다. 그러나 해외 사업의 경우, 국내 사업에 비하여 시공관리 및 지정학적 리스크가 존재하므로 해외 사업 매출이 확대될 경우, 수익의 안정성은 오히려 저하되는 측면이 존재하기에 해외 사업의 진척도 및 대금 회수 여부에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다.당사는 중동 지역에서는 석유화학 부문 기술보유 전문업체와 협업을 통해 신규수주 확대를 추진 중이며, 사우디아라비아(네옴 러닝터널, 삼성물산과 협업)에서 가시적인 성과를 도출하였습니다. 또한, 중동 지역의 유가동향, 국제정세 및 치안상황을 주시하고 있으며 이라크, 리비아, 이란 등 다양한 중동 국가에 진출 시장전략을 수립하고 있습니다. 아시아 지역에서는 EDCF, JICA 및 다자개발은행 등과 연계하여 개발도상국 내 인프라 프로젝트 발굴 및 신규국가 진출을 추진하고 있습니다.당사는 해외프로젝트 특성상 환율리스크 관리가 매우 중요합니다. 당사는 표준예산관리시스템(BMS)을 도입하여 데이터를 기반으로 한 견적 원가 검증을 시행하고 있습니다. 기존 프로젝트의 세분화된 국가별,공종별 원가 데이터를 기반으로 사전적으로 리스크를 식별하여 수주 시점부터 관리를 하고 있습니다. 또한, 당사는 환율 변동에 따른 위험을 최소화하고자 대내적 리스크 관리(Matching, Netting, Leading & Lagging 등), 대외적 리스크 관리(Forward Transacting, Range Forward, Currency Swap)를 활용하고 있습니다.당사는 건설사 중에 높은 사업 다각화 수준을 나타내고 있습니다. 그러나, 향후, 국내외 경기회복 둔화, 예상하지 못한 해외지역의 지정학적 리스크 발생 등에 따른 전반적인 업황 악화 및 각 사업부문별 경쟁이 심화될 경우, 당사의 매출 및 수익성 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
|
[마. 매출채권 대손 관련 위험]
당사의
2023년 반기말 연결기준 약 2조 8,106억원의 매출채권 및 분양/공사 미수금을 보유하고 있으며, 2022년말 연결기준 매출채권 및 분양/공사 미수금은 2조 1,240억원으로 2021년말 대비 약 4,070억원 가량 증가
했습니다. 이는 당사가 2020년 이후 해외 플랜트, 국내 대형주택 프로젝트 등과 관련하여 미청구공사가 증가하였기 때문으로 판단됩니다. 매출채권 등에 대한
대손충당금 설정비율은 2019년 8.8%, 2020년 6.0%, 2021년 5.5%, 2022년 5.1%, 2023년 반기 3.7%로
감소 추세를 이어가고 있습니다. 당사는 비교적 매출채권 회수기간을 2018년 이래로 일정수준으로 유지하고 있으나,
국내외 경기 및 금융시장 변화 등에 따라 주택경기의 변동이 발생하거나, 공사대금 등의 회수가 원활하지 않을 경우 매출채권 회수기간이 증가하게 되어 운전자본 부담
으로 이어질 수 있습니다. 따라서, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
|
당사의 2023년 반기말 연결기준 약 2조 8,106억원의 매출채권 및 분양/공사 미수금을 보유하고 있으며, 2020년 이후 매출채권 및 분양/공사 미수금은 증가 추세로 전환되었습니다. 2022년말 연결기준 매출채권 및 분양/공사 미수금은 2조 1,240억원으로 2021년 대비 약 4,070억원 가량 증가했습니다. 이는 당사가 2020년 이후 해외 플랜트, 국내 대형주택 프로젝트 등과 관련하여 미청구공사가 증가하였기 때문으로 판단됩니다. 다음은 당사의 매출채권 변동 추이입니다.
| [매출채권 변동 추이] |
| (단위: 백만원, %) |
| 계정과목 |
2023년반기 |
2022년 |
2021년 |
2020년 |
2019년 |
| 매출채권 |
7,360 |
4,882 |
23,250 |
14,612 |
24,862 |
| 대손충당금 |
- |
- |
488 |
481 |
395 |
| 분양미수금 |
153,814 |
133,606 |
267,890 |
249,939 |
352,508 |
| 대손충당금 |
300 |
300 |
300 |
300 |
300 |
| 공사미수금 |
2,649,462 |
1,985,474 |
1,425,812 |
1,332,524 |
1,798,273 |
| 대손충당금 |
104,032 |
107,833 |
93,303 |
94,655 |
190,778 |
| 매출채권 및 미수금(분양/공사) 합계 |
2,810,636 |
2,123,962 |
1,706,008 |
1,597,075 |
2,175,643 |
| 대손충당금 합계 |
104,332 |
108,133 |
94,084 |
95,436 |
191,473 |
| 대손충당금 설정비율(%) |
3.7 |
5.1 |
5.5 |
6.0 |
8.8 |
| 대손충당 차감 매출채권 및 미수금 합계 |
2,706,304 |
2,015,829 |
1,611,924 |
1,501,639 |
1,984,170 |
| (출처) 당사 정기 사업보고서 및 2023년 반기보고서 |
당사는 개별적으로 담보를 제공받은 채권, 회수불확실성이 없는 채권(정부채권 등) 및 부도채권 등에 대하여는 개별적으로 손상검사를 수행하고, 이 외의 채권에 대해서는 과거 회수경험률을 근거로 한 집합적 손상검사를 수행합니다. 이에 따라 대손충당금을 계상하게 되며 대손충당금의 변동에 의하여 대손상각비가 인식됩니다. 매출채권 등에 대한 대손충당금 설정 비율은 2019년 8.8%, 2020년 6.0%, 2021년 5.5%, 2022년 5.1%, 2023년 반기 3.7%로 감소 추세를 이어가고 있습니다.매출채권회전율의 경우, 2022년 매출액이 전년대비 약 17.6%가량 증가하였지만 매출채권 또 비슷한 비율로 증가함에 따라 매출채권회전율이 전년대비 0.1회 증가한 11.6회 수준을 보였습니다. 아울러, 2023년 반기 기준 매출채권회전율의 경우 11.2회를 기록하며 2022년말과 비슷한 수준을 유지하였습니다.
| [매출채권 증가율 및 매출채권 회전율_연결기준] |
| (단위: 백만원, 회) |
| 구분 |
2023년반기 |
2022년반기 |
2022년 |
2021년 |
2020년 |
| 매출액 |
13,194,440 |
9,724,751 |
21,239,082 |
18,065,534 |
16,970,859 |
| 매출채권 합계 |
2,706,304 |
1,902,947 |
2,015,829 |
1,611,924 |
1,501,639 |
| 매출채권 회전율 |
11.2 |
11.0 |
11.6 |
11.5 |
9.2 |
| 매출채권 회수기간 |
33 |
33 |
31 |
32 |
40 |
| (출처) 당사 정기 사업보고서 및 2023년 반기보고서주1) 상기 매출채권 합계는 대손충당금을 차감한 금액주2) 매출채권회전율 = 매출액(연환산) / {(기말 매출채권 + 기초 매출채권)/2}주3) 매출채권 회수기간은 365일을 매출채권 회전율로 나눈 수치 |
당사의 매출채권 회수기간은 2018년 이래로 감소하는 추세에 있으며 프로젝트의 공사대금 등의 회수가 비교적 원활한 것으로 판단됩니다. 그러나, 국내외 경기 및 금융시장 변화 등에 따라 주택경기의 변동이 발생하거나, 공사대금 등의 회수가 원활하지 않을 경우 매출채권 등이 증가하여 대손상각비가 증가할 가능성이 있고 이는 운전자본 부담으로 이어져 당사 재무상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 더불어, 당사 사업부문 40%이상의 매출 비중을 차지하고 있는 건축/주택부문과 관련하여 미분양물량이 증가할 경우, 매출채권 등의 증가 및 대손충당금 설정으로 인한 비용이 증가할 수 있습니다. 물론, 주택/사업부문과 관련한 사업은 서울 및 수도권 등 주택 수요가 활발한 지역에서 추진되고 있으며, 분양률 또한 호조를 나타내고 있습니다. 그러나, 주택 시장이 침체기로 접어들 경우, 당사의 매출채권 및 대손충당금 변동 추이 및 대손상각비 인식에 따른 수익성 감소, 매출채권 회수기간 등에 대해 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다. 따라서, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
2023년 반기말 기준 당사의 대손충당금설정금액은 총 5,439억원으로 전체 채권 총액의 약 3.8%를 대손충당금으로 설정하고 있습니다. 또한 당사는 2022년말 6,067억원, 2021년말 6,037억원 채권총액 대비 약 5.0%~5.6%대 이내에서 매년 비슷한 수준의 대손충당금을 설정해 왔습니다. 따라서, 2023년 반기말 기준 대손충당금 설정 수준은 2021년, 2022년에 비해 낮습니다. 대손충당금은 당사의 재무안정성에 영향을 미치는 만큼, 향후 사업환경의 변화에 따라 추가적인 대손충당금이 발생할 가능성, 대손처리액 증가에 따른 재무부담 증가 가능성이 있으니 이점 유의하시기 바랍니다
당사의 2023년 반기 및 각 사업년도의 계정과목별 대손충당금 설정내용은 아래와 같습니다.
| (계정과목별)대손충당금 설정내역 |
| (단위 : 백만원) |
| 구 분 |
계정과목 |
채권금액 |
대손충당금 |
대손충당금설정률 |
| 2023년반기 |
매출채권 |
7,361 |
0 |
0.00% |
| 공사미수금 |
2,649,462 |
104,032 |
3.93% |
| 분양미수금 |
153,814 |
300 |
0.20% |
| 단기보증금 |
1,073,981 |
40,631 |
3.78% |
| 단기대여금 |
126,687 |
8311 |
6.56% |
| 미수금 |
953,441 |
90,581 |
9.50% |
| 미수수익 |
19,777 |
623 |
3.15% |
| 유동성장기대여금 |
556,197 |
2,781 |
0.50% |
| 미청구공사 |
5,140,622 |
170,604 |
3.32% |
| 선급금 |
1,236,200 |
23,559 |
1.91% |
| 선급비용 |
218,573 |
1,668 |
0.76% |
| 선급공사원가 |
330,884 |
0 |
0.00% |
| 장기미수채권 |
459,876 |
2,299 |
0.50% |
| 장기공사미수금 |
59,586 |
20,489 |
34.39% |
| 장기미수금 |
69,418 |
2,579 |
3.72% |
| 장기대여금 |
539,772 |
67,392 |
12.49% |
| 보증금 |
746,136 |
7,970 |
1.07% |
| 장기선급금 |
52 |
52 |
100.00% |
| 계 |
14,341,839 |
543,871 |
3.79% |
| 2022년 |
매출채권 |
4,882 |
- |
0.0% |
| 공사미수금 |
1,985,474 |
107,833 |
5.4% |
| 분양미수금 |
133,606 |
300 |
0.2% |
| 단기보증금 |
1,260,242 |
43,219 |
3.4% |
| 단기대여금 |
136,785 |
903 |
0.7% |
| 미수금 |
944,729 |
82,665 |
8.8% |
| 미수수익 |
19,817 |
647 |
3.3% |
| 유동성장기대여금 |
608,835 |
4,018 |
0.7% |
| 미청구공사 |
3,965,626 |
230,922 |
5.8% |
| 선급금 |
839,210 |
23,273 |
2.8% |
| 선급비용 |
141,689 |
1,684 |
1.2% |
| 선급공사원가 |
291,361 |
- |
0.0% |
| 장기미수채권 |
461,654 |
3,047 |
0.7% |
| 장기공사미수금 |
58,131 |
20,292 |
34.9% |
| 장기미수금 |
64,859 |
4,099 |
6.3% |
| 장기대여금 |
768,495 |
75,960 |
9.9% |
| 보증금 |
536,356 |
7,805 |
1.5% |
| 장기선급금 |
52 |
52 |
100.0% |
| 계 |
12,221,803 |
606,719 |
5.0% |
| 2021년 |
매출채권 |
23,250 |
488 |
2.1% |
| 공사미수금 |
1,713,008 |
118,743 |
6.9% |
| 분양미수금 |
18,105 |
300 |
1.7% |
| 단기보증금 |
963,589 |
17,068 |
1.8% |
| 단기대여금 |
524,088 |
3,825 |
0.7% |
| 미수금 |
741,070 |
67,886 |
8.7% |
| 미수수익 |
21,823 |
2,676 |
12.3% |
| 유동성장기대여금 |
369,185 |
2,695 |
0.7% |
| 미청구공사 |
3,463,094 |
215,726 |
6.2% |
| 선급금 |
693,798 |
22,559 |
3.3% |
| 선급비용 |
125,221 |
1,787 |
1.4% |
| 선급공사원가 |
207,219 |
- |
0.0% |
| 장기미수채권 |
382,548 |
2,793 |
0.7% |
| 장기미수금 |
32,743 |
242 |
2.4% |
| 장기대여금 |
843,663 |
137,741 |
16.3% |
| 보증금 |
697,699 |
9,092 |
1.3% |
| 장기선급금 |
52 |
52 |
100.0% |
| 계 |
10,820,155 |
603,673 |
5.6% |
| [주요 사업장별 대손충당금 설정 내역(별도기준)] |
| (단위: 억원) |
| 사업장 |
구분 |
대손금액 |
비고 |
| U.A.E 미르파 담수복합화력발전 |
미청구공사 |
1,752 |
설계변경 금액에 대한 이견 |
| 재건축/재개발/리모델링조합 등 26개 사업장 |
대여금 등 |
315 |
구역해제 / 사업지연 등 회수가능성이 낮은 사업장에 대해 개별대손 설정 |
| 송도21-59조합(3단지) 외 |
공사미수금 |
258 |
공사 기성 미수 대손 설정 |
| 집합평가 |
- |
380 |
- |
| 기타 |
- |
1,186 |
- |
| 합 계 |
3,891 |
- |
당사가 별도기준으로 설정한 주요 사업장별 대손충당금 내역은 U.A.E 미르파 담수복합화력발전사업분 1,752억원, 송도21-59조합 사업분 258억원 등이 있습니다. 상기 사업장은 설계변경 금액에 대한 이견, 공사 기성 미수에 따라 대손 충당금을 설정하였으며, 회수가능성이 낮은 사업장에 대해서는 개별 대손 충당금을 설정하였습니다. 향후 진행 중인 사업의 수익성 악화로 인해 대손 충당금을 추가로 설정할 경우 당사의 수익성이 악화될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.
|
[바. 미청구공사 관련 재무안정성 저하 위험 ]
건설업의 회계처리 특성상
발주처의 기성률에 따른 수익 인식과 건설업체의 진행률에 따른 수익 인식의 차이로 인해 미청구공사는 재무제표에 지속적으로 계상
됩니다. 또한,
미래 불확실성으로 인하여 프로젝트의 총 예정원가가 예상 대비 상승할 경우, 기존 미청구공사에 대하여 추가적인 손실을 인식할 가능성
이 존재합니다. 당사의 2023년 반기 연결기준 미청구공사의 규모는 약 4조 9,700억원으로 총 매출액 규모(연환산 기준)의 약 18.8% 수준입니다. 당사는 미청구공사 감소 기조를 유지하면서 채권 대손의 잠재적 위험을 최소화하고자 하고 있으나
미청구공사가 증가할 경우, 부실위험의 전이로 재무안정성이 저하될 가능성
이 있기 때문에 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
|
미청구공사는 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 도입과 함께 등장한 계정과목으로 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에서는 공사채권을 청구 여부에 따라 분류하는데, 청구채권의 경우 공사 미수금 또는 매출채권 계정과목으로 사용하며 진행기준으로 인식한 미청구채권의 경우 미청구공사로 분류하고 있습니다. 미청구공사가 위험 자산으로 분류되는 것은 매출 채권보다 회수 기간이 길고, 대손 가능성도 높기 때문입니다. 당사를 포함한 건설사의 미청구공사 잔액이 증가할 경우, 대손 가능성이 높아져 재무구조 내 부실 위험이 증가할 수 있으며, 그에 따라 미청구공사 규모를 통해 건설사의 재무 건전성과 유동성을 판단할 수 있습니다. 미청구공사가 발생하는 이유는 수주업체는 진행률에 따라 수익을 인식하여, 사업주가 인정한 기성률보다 수주업체의 진행률이 크다면 미청구공사가 발생하고 반대의 경우 초과청구공사가 발생합니다. 단, 이는 이익이 예상되는 공사 건에 한하며 손실이 발생할 것으로 예상되는 공사 건의 경우 예상되는 손실은 당기비용으로 모두 인식하고 이미 인식한 손실액과 예상손실액을 차감하여 미청구공사나 초과청구공사를 결정할 때 상계하고 있습니다. 과도한 미청구공사가 발생하는 원인은 진행기준 매출인식에 대응되는 예정원가가 정확하게 집계되지 않기 때문입니다. 공사수익은 계약된 수주금액에 근거하여 진행률에 따라 합리적으로 인식할 수 있는 반면, 공사원가는 설계나 공정계획의 오류로 예정원가가 과소 설정된다면 공기연장 및 재시공(Rework)으로 추가원가가 투입되는 경우 미청구공사 잔액이 증가하는 현상이 발생합니다. 이는 프로젝트 종료 시점에 예정원가를 실제원가로 조정하게 되고 그에 따라 계약시점에 예상했던 예정원가를 초과하는 금액을 손실로 인식하게 됩니다.당사 역시, 진행하는 대부분의 프로젝트에 대해 진행기준에 근거한 회계처리를 하고 있으며, 그에 따라 기성률과 진행률의 차이가 발생하는 프로젝트에 대해서는 미청구공사 또는 초과청구공사를 인식하여 재무제표에 계상하고 있습니다. 예정원가의 오집계, 설계변경 및 공정실패 등으로 발생하는 예정원가의 상승은 공사손실충당금으로 미청구공사에서 차감되어 당기 손실로 인식되고 그에 따라 수익성이 저하되게 됩니다. 물론, 미청구공사는 향후 대금을 받을 채권이기 때문에 총예정원가가 증가하지 않을 경우, 수익에는 긍정적인 요인이나 총예정원가가 계약된 수주금액을 초과할 경우, 잠재적인 손실 요인이기 때문에 당사의 유동성과 수익성을 역시 저하시키는 요인입니다. 2023년 반기 연결기준 당사의 미청구 공사 규모는 약 4조 9,700억원으로 총자산 규모의 약 21.9% 수준입니다. 당사의 미청구공사는 대부분 사업부문별 공정 진행의 특성으로 인한 일시적인 현금흐름 불일치에 의해 불가피하게 발생한 것으로, 계약변경의 사유가 없는 한 계약의 수주 잔고 범위 내에서 발생한 미청구공사는 전액 수금 가능한 것으로 예상됩니다. 더불어 당사는 미청구공사를 최소화하기 위하여 발주처와 계약 체결시 관련 조건을 협의하고 있으며, 미수채권 회수를 위해 회사내 별도 전담 인원을 운영하고 있습니다. 2023년 반기말 연결기준으로 원가기준 투입법을 적용하여 진행기준 수익을 인식한 계약으로서 계약금액이 2022년 매출액의 5%이상인 계약은 총 35건이고 이중 23건에서 2조 2,990억원 규모의 미청구 공사가 발생하였으며, 계약별 세부내역은 다음과 같습니다.
| [미청구공사 계약별 세부내역_연결기준] |
| (단위: 백만원, %) |
|
구 분
|
계약일
|
완성기한
|
진행률(%)
|
미청구공사
|
공사미수금
|
|
총 액
|
대손충당금 |
총 액
|
대손충당금
|
| 쿠웨이트 알주르 엘엔지 수입항 건설 |
2016-05-15 |
2023-09-30 |
99 |
54,505 |
- |
2,689 |
- |
| 파나마 메트로 3호선 |
2021-02-23 |
2025-08-24 |
32 |
122,150 |
- |
32,837 |
- |
| 쿠웨이트 쉐이크 자베르 코즈웨이 고속도로 |
2012-11-14 |
2023-09-30 |
99 |
- |
- |
- |
- |
| 카타르 루사일 고속도로 |
2012-05-21 |
2023-09-15 |
99 |
13,703 |
- |
- |
- |
| 싱가폴 주롱 지하암반 유류비축기지 1단계 |
2009-06-15 |
2023-09-30 |
99 |
- |
- |
- |
- |
| 현대자동차그룹글로벌비즈니스센터신축공사 |
2020-05-02 |
2026-12-05 |
5 |
8,145 |
- |
4,913 |
- |
| 카타르 루사일 플라자 타워 |
2020-01-12 |
2023-09-30 |
97 |
156,928 |
- |
- |
- |
| 힐스테이트 더 운정 |
2021-10-07 |
2025-08-06 |
21 |
- |
- |
15 |
- |
| 개포주공 1단지 재건축 |
2020-06-03 |
2023-11-02 |
74 |
176,723 |
- |
- |
- |
| 힐스테이트 시화호 라군 인테라스 |
2021-06-07 |
2025-04-24 |
24 |
- |
- |
8 |
- |
| 둔촌주공 재건축 |
2019-12-01 |
2024-12-31 |
43 |
259,149 |
- |
13 |
- |
| 방배5구역 주택재건축정비사업 |
2022-07-29 |
2026-08-28 |
5 |
49,281 |
- |
- |
- |
| U.A.E 원전 건설 |
2010-03-26 |
2024-09-30 |
99 |
100,209 |
- |
2,065 |
- |
| 이라크 카르발라 정유공장 |
2014-04-15 |
2023-07-31 |
99 |
17,523 |
- |
57,135 |
- |
| 이라크 바스라 정유공장 고도화설비 공사 |
2021-02-15 |
2025-08-14 |
38 |
77,953 |
- |
- |
- |
| 사우디 자푸라 유틸리티 및 부대시설 공사 |
2021-11-14 |
2025-08-13 |
24 |
76,740 |
- |
24,261 |
- |
| 울산 에스오일 샤힌 에틸렌 생산시설 건설공사 |
2023-01-02 |
2026-06-30 |
1 |
- |
- |
- |
- |
| 우즈베키스탄 천연가스 액화 정제 시설 |
2016-12-01 |
2023-09-30 |
98 |
86,938 |
- |
86,490 |
- |
| 사우디 마잔 오일처리 시설 신설 및 확장 |
2019-05-27 |
2024-07-31 |
74 |
89,126 |
- |
9 |
- |
| 사우디 마잔 가스처리 공장 부대시설 |
2019-05-27 |
2024-12-31 |
63 |
71,074 |
- |
72,189 |
- |
| 리비아 트리폴리 웨스트 화력발전소 |
2010-07-19 |
2023-12-31 |
28 |
- |
- |
- |
- |
| 베트남 꽝짝1 1,400MW 화력발전소 |
2021-08-01 |
2025-12-08 |
23 |
160,983 |
- |
571 |
- |
| U.A.E 미르파 담수복합화력발전 |
2014-07-02 |
2023-09-30 |
99 |
126,359 |
(126,359) |
103,729 |
(48,557) |
| 알제리 우마쉐 1,300MW 복합화력발전소 |
2020-01-14 |
2025-01-14 |
35 |
34,041 |
- |
68,226 |
- |
| 사우디 우쓰마니아 에탄 회수처리시설 |
2016-10-27 |
2023-09-30 |
99 |
- |
- |
493 |
- |
| 신한울원자력 1,2호기 주설비공사 |
2010-04-30 |
2023-09-30 |
99 |
5,135 |
- |
- |
- |
| 인도네시아 발릭파판 정유공장 증설 |
2018-12-10 |
2023-07-26 |
81 |
498,772 |
- |
22,089 |
- |
| PKN Olefins Expansion Project (EPC) |
2021-06-22 |
2027-01-07 |
33 |
- |
- |
70,279 |
- |
| 폴란드 석유화학 플랜트 |
2019-05-11 |
2023-08-31 |
95 |
110,839 |
- |
- |
- |
| 롯데 LINE 프로젝트 |
2022-01-07 |
2025-08-31 |
37 |
- |
- |
44,050 |
- |
| 말레이시아 멜라카 2,205MW 복합화력발전소 |
2017-05-30 |
2023-09-30 |
99 |
876 |
- |
- |
- |
| 알제리 아인 아르낫 1200MW 복합화력발전소 |
2012-11-25 |
2023-09-30 |
99 |
1,822 |
- |
219 |
- |
| 송도랜드마크시티_A16 |
2022-04-01 |
2025-06-30 |
22 |
- |
- |
2,551 |
- |
| 송도랜드마크시티_A14 |
2020-07-12 |
2023-10-24 |
81 |
- |
- |
105,852 |
- |
| 미국 SK배터리공장 신축공사 |
2022-10-04 |
2025-10-31 |
7 |
- |
- |
517,052 |
- |
| 합 계 |
2,298,974 |
-126,359 |
1,217,735 |
-48,557 |
| (출처) 당사 2023년 반기보고서주1)상기 수주상황은 계약고가 직전 사업년도 매출액의 5%이상 프로젝트주2) 완성기한은 프로젝트별 계약상 공사기한 또는 예정 공사기한 |
| [미청구공사 계약별 세부내역_별도기준] |
| (단위: 백만원, %) |
|
구 분
|
계약일
|
완성기한
|
진행률(%)
|
미청구공사
|
공사미수금
|
|
총 액
|
대손충당금
|
총 액
|
대손충당금
|
| 쿠웨이트 쉐이크 자베르 교량 |
2012-11-14 |
2023-09-30 |
99 |
- |
- |
- |
- |
| 파나마 메트로 3호선 |
2021-02-23 |
2025-08-24 |
32 |
93,350 |
- |
24,628 |
- |
| 쿠웨이트 알주르 엘엔지 수입항 건설 |
2016-05-15 |
2023-09-30 |
98 |
57,408 |
- |
- |
- |
| 카타르 루사일 고속도로 |
2012-05-21 |
2023-09-30 |
99 |
13,703 |
- |
- |
- |
| 싱가폴 주롱 지하암반 유류비축기지 1단계 |
2009-06-15 |
2023-09-30 |
99 |
- |
- |
- |
- |
| 쿠웨이트 알주르 정유공장 해상 출하 시설 |
2015-10-13 |
2023-09-30 |
97 |
5,171 |
- |
- |
- |
| 방글라데시 마타바리 석탄화력발전소 항만 |
2017-08-21 |
2024-01-21 |
81 |
7,627 |
- |
- |
- |
| 카타르 알부스탄 도로 확장 및 신설 |
2017-09-30 |
2023-09-30 |
99 |
70,814 |
- |
- |
- |
| 사우디 네옴 런닝 터널 공사 |
2022-06-08 |
2025-12-29 |
8 |
- |
- |
4,150 |
- |
| 공공기여 대상사업 직접제공시설 공사 |
2021-11-22 |
2025-12-31 |
3 |
8,405 |
- |
3,388 |
- |
| 싱가폴 남북도로 신설 및 확장 |
2019-12-16 |
2027-07-26 |
29 |
73,967 |
- |
- |
- |
| 싱가폴 테콩섬 매립공사 2단계 |
2015-08-25 |
2025-07-24 |
88 |
147,246 |
- |
- |
- |
| 싱가폴 투아스 터미널 2단계 |
2018-03-07 |
2027-03-06 |
63 |
- |
- |
- |
- |
| 힐스테이트 더 운정 |
2021-10-07 |
2025-08-06 |
21 |
- |
- |
15 |
- |
| 디에이치 퍼스티어 아이파크 |
2020-06-03 |
2023-11-02 |
74 |
176,723 |
- |
- |
- |
| 방배5구역 주택재건축정비사업 |
2022-07-29 |
2026-08-28 |
5 |
49,281 |
- |
- |
- |
| 힐스테이트 시화호 라군 인테라스 |
2021-06-07 |
2025-04-24 |
24 |
- |
- |
8 |
- |
| 둔촌주공 재건축 |
2019-12-01 |
2024-12-31 |
43 |
259,149 |
- |
13 |
- |
| 힐스테이트 몬테로이 |
2021-10-15 |
2025-01-31 |
34 |
- |
- |
101 |
- |
| 힐스테이트 송도 더스카이 |
2020-02-01 |
2024-02-12 |
74 |
- |
- |
5 |
- |
| 힐스테이트 환호공원 |
2022-07-01 |
2025-10-31 |
13 |
35,490 |
- |
- |
- |
| 대조1구역주택재개발 |
2022-10-17 |
2026-01-16 |
12 |
71,970 |
- |
- |
- |
| 힐스테이트 레이크 송도 4차 |
2022-03-07 |
2025-06-30 |
19 |
- |
- |
- |
- |
| 부천 일루미스테이트 |
2019-08-01 |
2023-03-31 |
100 |
41 |
- |
- |
- |
| 현대자동차그룹글로벌비즈니스센터신축공사 |
2020-05-02 |
2026-12-05 |
5 |
7,560 |
- |
4,456 |
- |
| 카타르 루사일 플라자 타워 |
2020-01-12 |
2023-09-30 |
97 |
156,928 |
- |
- |
- |
| 더 파크사이드 서울 |
2023-02-13 |
2027-02-12 |
3 |
3,938 |
- |
- |
- |
| 용인 죽전 데이터센터 |
2022-02-28 |
2024-06-30 |
15 |
- |
- |
- |
- |
| 스리랑카 콜롬보 킬스시티 프로젝트 |
2013-11-04 |
2024-06-30 |
94 |
39,395 |
- |
- |
- |
| U.A.E 원전 건설 |
2010-03-26 |
2024-09-30 |
99 |
100,209 |
- |
2,065 |
- |
| 울산 에스오일 샤힌 에틸렌 생산시설 건설공사 |
2023-01-02 |
2026-06-30 |
1 |
- |
- |
- |
- |
| 이라크 바스라 정유공장 고도화설비 공사 |
2021-02-15 |
2025-08-14 |
38 |
77,953 |
- |
- |
- |
| 이라크 카르발라 정유공장 |
2014-04-15 |
2023-07-31 |
99 |
4,532 |
- |
39,176 |
- |
| 사우디 마잔 오일처리 시설 신설 및 확장 |
2019-05-27 |
2024-07-31 |
74 |
89,126 |
- |
9 |
- |
| 사우디 마잔 가스처리 공장 부대시설 |
2019-05-27 |
2024-12-31 |
64 |
73,206 |
- |
38,925 |
- |
| 리비아 트리폴리 웨스트 화력발전소 |
2010-07-19 |
2023-12-31 |
28 |
- |
- |
- |
- |
| 베트남 꽝짝1 1,400MW 화력발전소 |
2021-08-01 |
2025-12-08 |
23 |
160,983 |
- |
571 |
- |
| U.A.E 미르파 담수복합화력발전 |
2014-07-02 |
2023-09-30 |
99 |
126,690 |
(126,690) |
94,395 |
(48,557) |
| 사우디 우쓰마니아 에탄 회수처리시설 |
2016-10-27 |
2023-09-30 |
99 |
- |
- |
493 |
- |
| 사우디 자푸라 유틸리티 및 부대시설 공사 |
2021-11-14 |
2025-08-13 |
24 |
34,322 |
- |
10,917 |
- |
| 신한울원자력 1,2호기 주설비공사 |
2010-04-30 |
2023-09-30 |
99 |
5,135 |
- |
- |
- |
| 리비아 알칼리즈 화력발전소 |
2007-12-17 |
2023-12-31 |
92 |
10,169 |
- |
- |
- |
| 알제리 우마쉐 1,300MW 복합화력발전소 |
2020-01-14 |
2025-01-14 |
35 |
24,079 |
- |
80,646 |
- |
| 인도네시아 찔레본 석탄화력발전소 |
2016-03-31 |
2023-09-30 |
94 |
26,964 |
- |
3,614 |
- |
| 우즈베키스탄 천연가스 액화 정제 시설 |
2016-12-01 |
2023-09-30 |
99 |
23,391 |
- |
- |
- |
| 합 계 |
2,034,925 |
-126,690 |
307,575 |
-48,557 |
| (출처) 당사 2023년 반기보고서주1) 상기 수주상황은 계약고가 직전 사업년도 매출액의 5%이상 프로젝트주2) 완성기한은 프로젝트별 계약상 공사기한 또는 예정 공사기한 |
미청구공사 잔액은 2015년까지 사업확장을 위한 공격적 수주로 인해 프로젝트의 선자금 투입이 증가하면서 미청구공사가 2010년말 1조 9,886억원에 비해 2조 1,747억원으로 크게 증가했습니다. 그러나, 이후 선별적 수주 및 발주처의 기성률 인정과 계획에 따른 공정달성률이 증가함에 따라 미청구공사 잔액은 지속적으로 감소하고 있습니다. 2019년 연결미청구공사는 2조 2,282억원으로 연결 기준 매출액 대비 약 12.9% 수준으로, 전년 동기 대비 연결 미청구 공사는 4,515억원 가량 감소하였고 매출액대비 연결미청구공사비율도 5.1%p. 가량 감소했으며, 2020년 연결기준 미청구공사는 2조 2,286억원으로 다소 증가하였으나 매출액 대비 비중은 13.5%로 유지하고 있습니다. 연결기준 미청구공사는 2021년 3조 2,474억원, 2022년 3조 7,347억원으로 지속 증가하였으며 2023년 반기 연결기준 당사의 미청구 공사 규모는 약 4조 9,700억원으로 총 매출액 규모(연환산 기준)의 약 18.8% 수준으로 증가 추세를 이어가고 있습니다. 당사의 미청구공사 증가 기조는 발주처의 기성 불인정으로 인한 채권 대손의 잠재적 위험을 증가시킨다는 점에서 부정적인 요인입니다. 당사가 2022년말 기준 진행 중이었던 원가기준 투입법을 적용하여 진행기준수익을 인식하는 계약으로서 계약의 총계약금액 및 총계약원가에 대한 2023년 반기(연결기준) 중 추정의 변경과 그러한 추정의 변경이 당기와 미래기간의 손익(법인세차감전) 및 미청구공사 등에 미치는 영향은 다음과 같습니다.
|
구 분
|
추정총계약금액의 변동
|
추정총계약원가의 변동 |
당기 손익에미치는 영향
|
미래 손익에미치는 영향
|
미청구공사변동
|
초과청구공사변동 |
공사손실충당부채
|
| 토목 |
590,188 |
713,536 |
(138,671) |
15,323 |
(149,193) |
(10,522) |
13,076 |
| 건축/주택 |
1,317,975 |
1,611,461 |
(310,174) |
16,688 |
(263,178) |
46,996 |
9,775 |
| 플랜트/전력 |
1,276,492 |
1,205,768 |
(101,094) |
171,818 |
9,612 |
110,706 |
31,618 |
| 합 계 |
3,184,655 |
3,530,765 |
(549,939) |
203,829 |
(402,759) |
147,180 |
54,469 |
미청구공사는 매출채권과 마찬가지로 미래의 현금유입을 위해 현재의 비용을 지출함에 따라 유동성에 부담이 되는 요인으로 향후 재무 안정성을 저하시키는 요인으로 작용할 수 있습니다. 따라서, 투자자께서는 당사의 미청구공사내역에 대하여 지속적으로 모니터링하시어 향후 대금 회수 불확실성이 미청구공사의 부실위험으로 전이될 가능성에 대하여 충분히 고려하시기 바랍니다.
|
[사. PF대출 지급보증 관련 위험]
당사의 경우, PF 지급보증을 추가 수익성 확보를 위한 전략적 대안으로 활용하고 있습니다.
PF 대출잔액은 2023년 반기말 연결기준 2조 320억원, 별도기준 1조 5,461억원
입니
다. 당사는 토지 신탁사 및 사업이익 담보 등으로 채권 확보를 위한 예방조치를 시행하고 있고 사업지 역시 한정적으로 활용하고 있기 때문에 당사의 PF대출로 인한 연대보증채무 현실화 리스크는 낮을 것으로 판단합니다. 다만,
각 사업별로 예측하지 못한 상황으로 인해 분양실적과 입주율이 저조하여, 채무를 대위변제할 경우, 당사의 재무 안정성이 저하
될 우려가 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
PF(Project Financing) 대출은 시행사의 신용이나 물적 담보가 아닌 프로젝트 자체의 현금흐름을 근거로 자금을 조달하고, 추후 대출금에 대한 원리금 상환도 해당 프로젝트에서 발생하는 현금흐름에 의존하는 금융으로서 프로젝트 자체의 현금흐름으로 한도를 결정하기 때문에 일반 대출보다 대출 한도가 많은 편입니다. 물론, PF 대출을 통해 건설 수주 및 인프라 공급이 보다 원활해지는 긍정적인 측면이 존재하나 대부분의 국내 PF 대출은 프로젝트 자체의 현금흐름에 기초하기 보다는 시공사의 신용에 기초한 지급보증에 기초하고 있어, 중소형 시행사의 부실이 우발채무로 전이될 위험성 또한 존재합니다.최근 부동산 경기 호조세로 인해 PF 대출 부실 우려가 낮으나 부동산 경기가 급변하여 건축/주택 시장이 침체될 경우, PF 대출 부실로 이어질수 있습니다. PF 대출 부실은 각 프로젝트별 분양실적과 입주율에 따라 연대보증이 현실화될 경우 발생하는 것으로 이는 시행사 뿐만 아니라 시공사, PF 대출 주관 금융기관 까지 자금 경색의 상황에 놓이게 합니다. 따라서, 투자자께서는 당사를 포함한 건설사의 PF 대출 지급보증 상황에 대한 모니터링이 필요하며, 연대보증 현실화에 따른 대위변제 가능성에 대해서도 예의주시할 필요가 있습니다.
부동산 호황기에 적극적인 수주정책을 펼침에 따라 이에 동반한 우발채무가 빠르게 증가하여 최근 건설사들의 책임준공, 조건부 채무인수 등의 변형된 PF 신용보강을 포함한 우발채무 규모는 증가하고 있는 추세입니다. 당사 역시 PF 대출 관련 우발채무 금액은 2020년말 7조 5,964억원, 2021년말 10조 8,855억원, 2022년말 13조 8,050억원으로 2022년말 까지 지속 증가하였습니다. 다만, 2023년은 반기말 기준 12조 1,721억원으로 소폭 감소하였습니다. 경기 침체 및 금리상승으로 인한 분양 시장 부진과 2022년 9월말 발생한 강원도 레고랜드 사태와 유사한 상황으로 인한 금융시장 경색으로 당사의 PF우발채무가 확대 될 가능성이 있으니 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 타인 제공 채무보증 약정 한도 및 원금 추이는 다음과 같습니다.
| [타인 제공 채무보증 약정 한도 및 원금 추이] |
| (단위: 백만원) |
| 구 분 |
2023년 반기 |
2022년 |
2021년 |
2020년 |
| 원금 |
한도 |
원금 |
한도 |
원금 |
한도 |
원금 |
한도 |
| 연대보증 |
1,546,100 |
1,876,370 |
1,580,200 |
1,911,400 |
781,100 |
929,620 |
1,942,500 |
2,101,000 |
| 자금보충 |
2,879,179 |
2,936,511 |
2,561,399 |
2,646,707 |
2,745,945 |
2,970,321 |
1,268,180 |
1,524,529 |
| 책임준공 미이행시 채무인수 |
10,626,014 |
16,383,500 |
9,663,382 |
15,659,800 |
7,358,484 |
11,050,822 |
4,385,733 |
7,110,800 |
| 합계 |
12,172,114 |
21,196,381 |
13,804,981 |
20,217,907 |
10,885,529 |
14,950,763 |
7,596,413 |
10,736,329 |
당사의 2023년 반기 연결기준 PF 대출잔액은 2,031,960백만원(한도액 2,510,670백만원)이며, 전기말 2,079,930백만원(한도액 2,558,450백만원)입니다.2023년 반기말 현재 ABCP유형, ABSTB유형 및 ABS유형 1,195,660백만원, Loan 유형 836,300백만원으로 구성되어 있습니다. 또한 연결회사는 시행사의 주택도시보증공사에서 발급받은 분양보증에 대하여 연대보증 18,500,670백만원 (전기말 19,870,934백만원)을 제공하고 있습니다. 다음은 당사의 2023년 반기말 연결 및 별도기준 PF 대출 잔액 현황과 별도기준 PF 세부내역 입니다.
| [PF 대출잔액 현황_연결기준] |
| (단위: 백만원) |
| 총 PF 대출 잔액 |
유형 |
금액 |
비고 |
| 2,031,960 |
ABCP 및 ABSTB 등 |
1,195,660 |
지급보증한도액 2,510,670백만원 |
| 기타 PF Loan |
836,300 |
| (출처) 당사 2023년 반기보고서(연결기준) |
| [PF 대출 관련 주요 지급보증 내역_연결기준] |
| (단위: 백만원) |
| 사업지역 |
채권기관 종류 |
실행금액 |
시작일 |
만기일 |
보증내역 |
유 형 |
| 서울시 |
제2금융권 |
204,000 |
2022-09-07 |
2024-03-11 |
연대보증 |
LOAN |
| 서울시 |
제2금융권 |
185,000 |
2020-02-27 |
2024-02-22 |
연대보증 |
ABS |
| 서울시 |
제2금융권 |
175,000 |
2020-02-27 |
2024-02-22 |
연대보증 |
LOAN |
| 서울시 |
제2금융권 |
100,000 |
2022-12-29 |
2023-12-29 |
연대보증 |
LOAN |
| 인천시 |
제2금융권 |
100,000 |
2022-09-27 |
2024-07-27 |
연대보증 |
ABCP |
| 충청도 |
제2금융권 |
96,900 |
2022-11-15 |
2027-11-15 |
연대보증 |
LOAN |
| 대전시 |
제2금융권 |
90,000 |
2022-09-06 |
2025-02-05 |
연대보증 |
LOAN |
| 경기도 |
제2금융권 |
73,000 |
2023-06-29 |
2024-06-27 |
연대보증 |
ABCP |
| 대구시 |
제2금융권 |
70,000 |
2020-07-10 |
2024-07-10 |
연대보증 |
ABS |
| 서울시 |
제2금융권 |
70,000 |
2022-07-11 |
2023-07-10 |
연대보증 |
LOAN |
| (출처) 당사 2023년 반기보고서(연결기준) |
| [PF 대출잔액 현황_별도기준] |
| (단위: 백만원) |
| 총 PF 대출 잔액 |
유형 |
금액 |
비고 |
| 1,546,100 |
ABCP 및 ABSTB 등 |
750,200 |
지급보증한도액1,876,370백만원 |
| 기타 PF Loan |
795,900 |
| (출처) 당사 2023년 반기보고서(별도기준) |
| [PF 대출 관련 주요 지급보증 내역_별도기준] |
| (단위: 백만원) |
| 사업지역 |
채권기관 종류 |
실행금액 |
시작일 |
만기일 |
보증내역 |
유 형 |
| 서울시 |
제2금융권 |
204,000 |
2022-09-07 |
2024-03-11 |
연대보증 |
LOAN |
| 서울시 |
제2금융권 |
185,000 |
2020-02-27 |
2024-02-22 |
연대보증 |
ABS |
| 서울시 |
제2금융권 |
175,000 |
2020-02-27 |
2024-02-22 |
연대보증 |
LOAN |
| 인천시 |
제2금융권 |
100,000 |
2022-09-27 |
2024-07-27 |
연대보증 |
ABCP |
| 서울시 |
제2금융권 |
100,000 |
2022-12-29 |
2023-12-29 |
연대보증 |
LOAN |
| 충청도 |
제2금융권 |
96,900 |
2022-11-15 |
2027-11-15 |
연대보증 |
LOAN |
| 대전시 |
제2금융권 |
90,000 |
2022-09-06 |
2025-02-05 |
연대보증 |
LOAN |
| 서울시 |
제2금융권 |
70,000 |
2022-07-11 |
2023-07-10 |
연대보증 |
LOAN |
| 서울시 |
제2금융권 |
58,000 |
2022-12-15 |
2023-10-27 |
연대보증 |
ABCP |
| 서울시 |
제2금융권 |
56,000 |
2022-07-11 |
2024-03-10 |
연대보증 |
ABS |
| (출처) 당사 2023년 반기보고서(별도기준) |
상기 내역을 포함하여, 당사는 별도 기준 다음과 같은 프로젝트들의 PF 대출 관련 지급보증을 제공하고 있습니다.
| 프로젝트명 |
금융기관 |
대출잔액 |
만기일 |
유 형 |
진행사항 |
| 가양동 이마트 부지 개발사업 |
증권사 등 |
7,960 |
2024-08-08 |
ABS, ABCP, LOAN |
인허가 진행중 |
| 가양동 CJ 부지 개발 |
증권사 등 |
4,100 |
2024-02-22 |
ABS, ABCP, LOAN |
인허가 진행중 |
| 현대지식산업센터 가산 퍼블릭 |
증권사 등 |
3,300 |
2024-03-11 |
ABS, LOAN |
공사 진행중 |
| 밀레니엄 힐튼호텔 부지 개발사업 |
증권사 등 |
2,000 |
2024-05-04 |
ABS, ABSTB |
인허가 진행중 |
| 가산동 LG전자 부지 개발 B |
증권사 등 |
1,580 |
2023-12-29 |
ABCP, LOAN |
인허가 진행중 |
| 천안 불당동 오피스텔 |
증권사 등 |
1,519 |
2027-11-15 |
ABL, LOAN |
분양중 |
| 르메르디앙 호텔부지개발 |
증권사 등 |
1,500 |
2023-09-27 |
ABS, ABSTB |
인허가 진행중 |
| 힐스테이트 송도 더스카이 |
증권사 등 |
1,480 |
2024-07-27 |
ABCP, ABL, LOAN |
공사 진행중 |
| 힐스테이트 대전 더스카이 |
증권사 등 |
1,400 |
2025-02-06 |
ABS, ABSTB, LOAN |
공사 진행중 |
| 등촌역 한국전기공사협회 부지개발 |
증권사 등 |
1,015 |
2024-06-24 |
ABS |
인허가 진행중 |
| 마포로5구역 10,11지구 |
증권사 등 |
650 |
2024-07-19 |
ABCP, ABSTB |
인허가 진행중 |
| 파주운정3 일반상업지역 개발사업 |
증권사 등 |
500 |
2023-10-20 |
LOAN |
인허가 진행중 |
| 신사동 사업부지매입 |
증권사 등 |
496 |
2024-11-29 |
ABL |
모델하우스 운영중 |
| 돈의문 2구역 도시정비형재개발사업 |
증권사 등 |
350 |
2023-09-14 |
ABCP |
인허가 진행중 |
| 대전 유천동 주상복합 |
증권사 등 |
300 |
2026-09-14 |
ABL |
공사 진행중 |
| 방배동 역세권 개발사업 |
증권사 등 |
300 |
2024-07-04 |
ABCP |
인허가 진행중 |
| 여의도 주상복합 |
증권사 등 |
300 |
2024-03-07 |
ABCP |
인허가 진행중 |
| 군포 당정동 지식산업센터 |
증권사 등 |
206 |
2024-02-04 |
ABSTB |
인허가 진행중 |
| 합계 |
28,956 |
|
|
|
| (출처) 당사 내부자료주1)상기 자료는 외부감사인의 감사가 종료되지 않은 잠정실적으로, 실제 실적과는 차이가 발생할 수 있습니다주2)상기 자료는 당사의 2023년 08월 23일 기준 세부내역입니다 |
다음은 당사의 2023년 08월 23일 기준 대출잔액 1,000억원 이상의 주요 PF대출 프로젝트별 사업 관련 개요입니다.
1. 가양동 이마트 부지 개발사업본 사업은 강서구 가양동 449-19에 지식산업센터, 근생시설, 판매시설 건설 사업으로 지하 5층에서 지상 21층의 제반 건축물을 건설, 개발하고 분양하는 사업입니다. 공사기간은 착공 후 48개월로 예상되며 '24년 10월 분양 및 착공 예정입니다.
| 구분 |
내용 |
| 시공개요 |
프로젝트명 |
가양동 이마트 부지 개발사업 |
| 발주처(시행사) |
케이스퀘어그랜드강서PFV |
| 대지면적 |
6,919평 |
| 건물연면적 |
58,454평 |
| 용도 |
지식산업센터, 근생시설, 판매시설 |
| 규모 |
지하 5층, 지상 21층 |
| 계약금액 |
3,839억 |
| 공사기간 |
착공 후 48개월 |
| 현황 |
인허가 |
건축심의 중 |
| 시공 및 공정율 |
- |
| 진행예정사항 |
건축심의 중 |
| 지분현황 |
이스턴투자개발 49.0%, 현대건설 29.9%, 코람코자산운용 15.1%, 신한자산신탁 6.0% |
| PF관련 |
PF승인금액 |
7,960억원 |
| PF잔액 |
7,960억원 |
| PF만기 |
200억(23.10.13) |
| 2,300억(23.10.15) |
| 1,100억(23.11.10) |
| 800억(24.01.12) |
| 620억(24.02.13) |
| 1,200억(24.02.22) |
| 740억(24.03.18) |
| 1,000억(24.08.08) |
| 상환방법 |
본PF로 상환 |
| 대주단 |
유동화(타이거즈제오차, 비욘드가양제일차, 케이비에스에프제일차) |
| KB은행, SC은행, 롯데캐피탈, 삼성생명 |
2. 가양동 CJ부지 개발본 사업은 강서구 가양동 구 CJ부지에 지식산업센터, 근린생활시설 건설 사업으로 지하 7층에서 지상 14층의 제반 건축물을 건설, 개발하고 분양하는 사업입니다. 공사기간은 착공 후 38개월로 예상되며 '23년 하반기 분양 및 착공 예정입니다.
| 구분 |
내용 |
| 시공개요 |
프로젝트명 |
가양동 지식산업센터 |
| 발주처(시행사) |
인창개발㈜ |
| 대지면적 |
31,172평 |
| 건물연면적 |
232,283평 |
| 용도 |
지식산업센터 및 지원시설 |
| 규모 |
지하 7층, 지상 14층 |
| 계약금액 |
11,976억원 |
| 공사기간 |
40개월(미정) |
| 현황 |
인허가 |
건축허가 진행 중 |
| 시공 및 공정율 |
- |
| 진행예정사항 |
건축허가('23.09월 예정) |
| 지분현황 |
인창개발㈜ 100% |
| PF관련 |
PF승인금액 |
4,100억원 |
| PF잔액 |
4,100억원 |
| PF만기 |
3,600억(24/02/22) 500억(24/05/30) |
| 상환방법 |
본PF로 상환 |
| 대주단 |
유동화(엠에이가양, 비케이가양) 교보생명, 중국은행,중국농업은행 |
3. 현대지식산업센터 가산 퍼블릭본 사업은 서울시 금천구 가산동에 지식산업센터/근린생활시설/판매시설/기숙사/업무시설 등 건설 사업으로 지하 5층에서 지상 27층의 제반 건축물을 건설, 개발하고, 지식산업센터 54,897평 및 기숙사 567실 등을 분양하는 사업입니다. 공사기간은 착공 후 35개월로 예상되며 '20년 07월 분양 및 '20년 08월 착공하였습니다.
| 구분 |
내용 |
| 시공개요 |
프로젝트명 |
현대지식산업센터 가산 퍼블릭 |
| 발주처(시행사) |
㈜가산웰스홀딩스 |
| 대지면적 |
9,129평 |
| 건물연면적 |
78,087평 |
| 용도 |
지식산업센터 및 지원시설 |
| 규모 |
지하 5층, 지상 27층 |
| 계약금액 |
3,333억원 |
| 공사기간 |
착공 후 35개월 |
| 현황 |
인허가 |
건축허가 완료 후 시공 중 |
| 시공 및 공정율 |
84.30% |
| 진행예정사항 |
'23. 11 입주 예정 |
| 지분현황 |
가산웰스홀딩스 100% |
| PF관련 |
PF승인금액 |
3,300억원 |
| PF잔액 |
3,300억원 |
| PF만기 |
700억원 (2024.03.07) 560억원 (2024.03.07) 2,040억원 (2024.03.07) |
| 상환방법 |
만기일시상환(분양수입금 재원) |
| 대주단 |
유동화(아델라제칠차), SC은행, 한화생명보험 |
4. 밀레니엄 힐튼호텔 부지 개발사업본 사업은 서울 중구 남대로문로5가 395에 위치한 구 밀레니엄 힐튼호텔 부지를 개발하는 사업으로 지하 9층에서 지상 20층의 제반 오피스 건물을 건설, 개발하고 분양하는 사업입니다. 공사기간은 착공 후 40개월로 예상되며 '24년 분양 및 착공 예정입니다.
| 구분 |
내용 |
| 시공개요 |
프로젝트명 |
밀레니엄 힐튼호텔 부지 개발사업 |
| 발주처(시행사) |
와이디427피에프브이 |
| 대지면적 |
6,156평 |
| 건물연면적 |
108,500평 |
| 용도 |
오피스 |
| 규모 |
지하 10층 / 지상 38층 |
| 계약금액 |
10,300억 |
| 공사기간 |
착공 후 59개월 |
| 현황 |
인허가 |
정비계획 변경중 |
| 시공 및 공정율 |
- |
| 진행예정사항 |
정비계획 변경중 |
| 지분현황 |
이지스REF 73.9%, 현대건설 12.4%, 이지스 1.3%, 신한GIB 12.6% |
| PF관련 |
PF승인금액 |
2,000억 |
| PF잔액 |
2,000억 |
| PF만기 |
2024.05.04 |
| 상환방법 |
본PF로 상환 |
| 대주단 |
유동화(엠에스밀레니엄제일차, 엠에스밀레니엄제이차) |
5. 가산동 LG전자 부지 개발 B본 사업은 서울 금천구 가산동에 연면적 약 2만평 규모의 지식산업센터를 개발하는 사업입니다. 현재 건축허가 진행 중이며 '23년 하반기 착공/분양 예정입니다.
| 구분 |
내용 |
| 시공개요 |
프로젝트명 |
가산 LG전자 B |
| 발주처(시행사) |
코아셋디앤씨(인창개발) |
| 대지면적 |
2,653평 |
| 건물연면적 |
20,721평 |
| 용도 |
지식산업센터 및 지원시설 |
| 규모 |
지하4층, 지상20층 |
| 계약금액 |
1,450억 |
| 공사기간 |
32개월(미정) |
| 현황 |
인허가 |
건축허가('23.03) |
| 시공 및 공정율 |
- |
| 진행예정사항 |
23년 말 착공 예정 |
| 지분현황 |
인창개발 100% |
| PF관련 |
PF승인금액 |
1,580억 |
| PF잔액 |
1,580억 |
| PF만기 |
580억(2023.10.27) 1,000억(2023.12.29) |
| 상환방법 |
본PF로 상환 |
| 대주단 |
유동화(스위트에이치가산제일차), SMBC |
6. 천안 불당동 오피스텔본 사업은 충청남도 천안시 불당동 1478번지에 주거형 오피스텔 건설 사업으로 지하 7층에서 지상 49층의 제반 건축물을 건설하고 총 730세대(실)을 분양하는 사업입니다. 공사기간은 착공후 53개월로 예상되며, '24년 4월 착공 예정입니다.
| 구분 |
내용 |
| 시공개요 |
프로젝트명 |
힐스테이트 불당 더원 오피스텔 신축공사 |
| 발주처(시행사) |
㈜엠앤케이 |
| 대지면적 |
4,729평 |
| 건물연면적 |
64,376평 |
| 용도 |
오피스텔 및 근린생활시설 |
| 규모 |
지하7층 지상49층, 4개동 |
| 계약금액 |
3,856억 |
| 공사기간 |
착공후 53개월 |
| 현황 |
인허가 |
건축허가 및 분양승인 완료 |
| 시공 및 공정율 |
- |
| 진행예정사항 |
실착공('23.03월 예정) |
| 지분현황 |
㈜엠앤케이 100% |
| PF관련 |
PF승인금액 |
1,550억 |
| PF잔액 |
1,519억 |
| PF만기 |
2027.11.11 |
| 상환방법 |
만기일시상환(분양수입금 재원) |
| 대주단 |
유동화(네오비즈메카,뉴스타성성)LOAN(IBK캐피탈) |
7. 르메르디앙 호텔부지개발본 사업은 강남구 역삼동 르메르디앙호텔을 철거 후 복합시설을 건설하는 사업으로 지하 7층에서 지상 31층의 업무시설/관광숙박시설/오피스텔/근린생활시설 등을 건설하여 분양 및 운영하는 사업입니다. 공사기간은 착공후 50개월로 예상되며, '25년 상반기 분양 및 착공 예정입니다.
| 구분 |
내용 |
| 시공개요 |
프로젝트명 |
르메르디앙 호텔부지개발 |
| 발주처(시행사) |
마스턴제116호강남프리미어프로젝트금융투자㈜ |
| 대지면적 |
4,767평 |
| 건물연면적 |
43,518평 |
| 용도 |
무시설/관광숙박시설/오피스텔/근린생활시설 |
| 규모 |
지하 7층에서 지상 31층 |
| 계약금액 |
- |
| 공사기간 |
- |
| 현황 |
인허가 |
서울시 사전협상완료(750%)건축심의 진행 中 |
| 시공 및 공정율 |
- |
| 진행예정사항 |
''23년 내 지구단위계획 입안'24년 건축인허가 진행 |
| 지분현황 |
웰스어드바이저스 55%, 현대건설 29.99%, 메리츠증권 4.01%, 메리츠화재 3%, 메리츠캐피탈 3%, 마스턴 5% |
| PF관련 |
PF승인금액 |
8,420억원 |
| PF잔액 |
8,286억원 |
| PF만기 |
'23. 09. 27 |
| 상환방법 |
2차 브릿지 Refinancing |
| 대주단 |
새마을금고중앙회, 현대화재해상보험,농협은행,유동화(인트그린제사차), 아이비케이캐피탈,JB우리캐피탈, 유동화(디앙스트제일차,에프엔신논현),유동화(힐스테이트베스트제일차,해피니스블루) |
8. 힐스테이트 송도 더스카이본 사업은 인천광역시 연수구 송도동에 주상복합 건설 사업으로 지하 5층에서 지상 59층의 제반 건축물을 건설, 개발하고 총 1,525실을 분양하는 사업입니다. 공사기간은 착공후 48개월로 예상되며, 현재 공사 진행 중 입니다.
| 구분 |
내용 |
| 시공개요 |
프로젝트명 |
힐스테이트 송도 더스카이 |
| 발주처(시행사) |
스마트송도PFV |
| 대지면적 |
9,955평 |
| 건물연면적 |
96,920평 |
| 용도 |
공동주택 1,205세대/오피스텔 320세대 및 근생시설 |
| 규모 |
지하 5층 ~ 지상 59층, 6개동 |
| 계약금액 |
6,606억원 |
| 공사기간 |
착공 후 48개월 |
| 현황 |
인허가 |
사업계획승인 완료 |
| 시공 및 공정율 |
80.1% |
| 진행예정사항 |
'24.05월 준공 예정 |
| 지분현황 |
넥스플랜 25%, 차준영 35%, 기타 40% |
| PF관련 |
PF승인금액 |
1,480억 |
| PF잔액 |
1,480억 |
| PF만기 |
380억(2023.09.26) 1,100억(2024.07.27) |
| 상환방법 |
만기일시상환(분양수입금 재원) |
| 대주단 |
유동화(송도더스카이제일차, 에이치에스스카이사모), 롯데캐피탈 |
9. 힐스테이트 대전 더스카이본 사업은 대전광역시 동구 가양동에 공동주택 및 근생시설 건설 사업으로 지하 4층에서 지상 49층의 제반 건축물을 건설, 개발하고 총 358세대를 분양하는 사업입니다. 공사기간은 착공후 48개월로 예상되며, 현재 공사 진행 중 입니다.
| 구분 |
내용 |
| 시공개요 |
프로젝트명 |
대전 가양동 주상복합 신축공사 |
| 발주처(시행사) |
㈜와이즈씨앤디 |
| 대지면적 |
2,223.47평(7,350.3㎥) |
| 건물연면적 |
82,356.41㎥(24,912,81평) |
| 용도 |
공동주택 및 판매시설 |
| 규모 |
B4 ~ 49F, 3개동, APT 358세대 |
| 계약금액 |
156,311백만 |
| 공사기간 |
48개월 |
| 현황 |
인허가 |
- |
| 시공 및 공정율 |
58.64% |
| 진행예정사항 |
23.11월 분양예정 |
| 지분현황 |
(주)와이즈씨앤디 100% |
| PF관련 |
PF승인금액 |
1,600억 |
| PF잔액 |
1,400억 |
| PF만기 |
900억 (2025.02.05) 500억 (2025.02.06) |
| 상환방법 |
분양수입금 |
| 대주단 |
유동화(더스카이제일차㈜), 새마을금고, 흥국생명, 롯데캐피탈 |
10. 등촌역 한국전기공사협회 부지개발본 사업은 서울시 강서구 등촌동 533-2 일대에 청년임대주택, 근생, 업무시설 건설 사업으로 지하 5층에서 지상 20층의 제반 건축물을 건설, 개발하고 공동주택 774실을 임대분양하고, 업무, 근생시설을 분양하는 사업입니다. 공사기간은 착공후 42개월(철거포함)로 예상되며, 현재 인허가 진행중 입니다.
| 구분 |
내용 |
| 시공개요 |
프로젝트명 |
강서구 등촌역 역세권활성화사업 |
| 발주처(시행사) |
이지스네오밸류일반부동산사모투자회사제8호 |
| 대지면적 |
2,958평 |
| 건물연면적 |
23,898평 |
| 용도 |
공동주택, 근린생활시설, 업무시설 |
| 규모 |
지하5층.지상20층 |
| 계약금액 |
미정 |
| 공사기간 |
미정 |
| 현황 |
인허가 |
청년안심주택 결정고시 진행중 |
| 시공 및 공정율 |
- |
| 진행예정사항 |
청년안심주택 결정고시 진행중 |
| 지분현황 |
에이치디밸류제일차 96.6 . 현대건설 2.4% . MGRV 0.5% . 이지스네오밸류자산운용 0.5% |
| PF관련 |
PF승인금액 |
1,015억 |
| PF잔액 |
1,015억 |
| PF만기 |
2024.06.24 |
| 상환방법 |
본PF로 상환 |
| 대주단 |
유동화(에이치디밸류제이차) |
당사의 경우, PF 지급보증을 단순 도급 외에 추가 수익성 확보를 위한 전략적 대안으로 활용하고 있습니다. 당사는 토지 신탁사 및 사업이익 담보 등으로 채권 확보를 위한 예방조치를 시행하고 있고 사업지 역시 한정적으로 활용하고 있기 때문에 당사의 PF대출로 인한 연대보증채무 현실화 리스크는 낮을 것으로 판단합니다. 다만, 각 사업별로 예측하지 못한 상황으로 인해 분양실적과 입주율이 저조하여, 채무의 대위변제가 발생할 가능성이 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
|
[아. 우발채무 등 발생 위험]
증권신고서 제출일 현재, 당사는 지급보증, 소송 및 약정사항 등으로 인한 우발채무가 존재하며,
당사는 필요한 경우 해당 위험에 대하여 충당부채를 설정하고 있으나, 이러한 우발채무 등의 실현 가능성과 이로 인한 자원의 유출규모 및 시기는 합리적으로 예측이 어렵습니다. 기존의 우발채무가 현실화되거나 예상치 못한 우발채무가 신규 발생할 경우, 당사의 재무 안정성과 경영성과 및 현금흐름에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의할 필요가 있습니다.
|
증권신고서 제출일 현재, 당사는 지급보증, 소송 및 약정사항 등으로 인한 우발채무가 존재하며 이러한 우발채무 등의 실현 가능성 및 실현 시기는 합리적 예측이 불가능합니다. 그러나 우발채무가 현실화될 경우 당사의 재무 안정성과 경영성과 및 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의할 필요가 있습니다. 당사 우발채무 상세 현황은 아래와 같습니다.
가. 중요한 소송사건 (회사의 영업, 재무, 경영 등에 미칠 영향)2023년 08월 23일 현재 연결회사가 피해보상청구 등과 관련하여 피고로 계류중인 소송사건은 164건으로, 당사분 소송가액은 508,270백만원(전기말: 461,320백만원)이며, 공동피소등 전체 소송가액은 642,935백만원(전기말: 536,182백만원)입니다. 소송사건 외 중재사건은 6건으로 당사분 중재금액은 124,057백만원(전기말: 155,576백만원)이며, 피신청인 등 전체 중재가액은 210,049백만원(전기말: 241,501백만원)입니다. 2023년 08월 23일 현재 피고로 계류중인 소송사건 등에 대해서는 소송의 결과를 합리적으로 예측할 수 없습니다. 한편, 2023년 반기말 현재 연결회사가 피고로 계류중인 소송사건 등과 관련하여 계상한 충당부채는 31,297백만원입니다.
(1) 사업개시일 현재 계속중인 소송 (20억원 이상)
| 원 고 |
피 고 |
소송의 내용 |
소송가액(당사분) |
진행상황 |
소제기일 및 향후 대응방안 |
| 현대건설 |
Public Electricity Corporation (PEC) |
보증금 반환, 미수금 지급 및 손해배상 청구 |
21,413 |
1심 진행중 |
2013.05.26 소제기, 내전으로 소송 중단 중, 부당한 보증금 지급청구 입증 |
| 현대건설 |
신림4재개발 조합설립추진위원회외12 |
시공사 선정결의가 무효가 되어 기투입대여금 회수를 위해 소제기 |
2,524
|
2심 진행중 |
2013.10.01 소장 접수2017.01.26. 1심 선고(승소)2019.04.09. 2심 선고(패소)2023.02.02. 3심 선고(파기환송: 승소), 파기환송심 진행 중
|
| 인천시 |
현대건설 외 20 |
입찰담합으로 인한 손해배상 청구 |
74,710 |
2심 진행중 |
2014.04.17 소장 접수2020.12.24 청구취지 변경2021.09.24. 청구취지 변경2021.11.19. 1심 선고(일부승소 , 당사분 63억),2021.12.10. 상대방 항소2021.12.13. 당사 항소 |
| 한국수자원공사 |
현대건설 외 85 |
입찰담합으로 인한 설계보상비 반환 청구 |
5,750 |
3심 진행중 |
2014.05.30 소장 접수2017.01.18 1심 선고 (패소)2019.11.28 2심 선고(28.6억 승소) |
| 부산광역시 |
현대건설 외 11 |
처리시설 하자 발생에 따른 손해배상 청구 |
55,297 |
1심 진행중 |
2017. 02. 27. 소장 접수, 2022.10.24. 청구취지 변경 |
| 한국가스공사 |
현대건설 외 12 |
입찰담합으로 인한 손해배상 청구 |
158,230 |
2심 진행중 |
2017.03.09 소장 접수, 1심 진행중2022.08.03 원고 청구취지 변경2022.12.08. 1심 선고(일부승소 : 54억)2022.12.28. 원고 항소2023.01.03. 피고들 항소 |
| Solidare 외 1 |
현대건설 외 4 |
협력사 현지법인 주주, 수익금 지급 청구 |
14,932 |
2심 진행중 |
2017.11.28 소장 접수 (당사 미지급금 16억원)2022.05.26 당사 승소2022.06.26 원고 항소, 관할항변(중재합의 등) 소각하 추진 |
| 창원감계힐스테이트1차 입주자대표회의 |
현대건설 외 2 |
입주자대표회의가 하자보수에 갈음하는 손해배상 청구소송 제기 |
1,646 |
종결 |
2018.02.21 소장 접수, 원고 당사에 대해 소취하, 당사, 보증사 보조참가2023.07.20. 1심 선고당사 판결금 : 16.4억(보증사분 대납, 지연이자 제외) |
| 현대건설 외 4 |
인천국제공항공사 |
돌관공사, 설계변경, 부당특약 등으로 인한 추가 공사대금 청구 |
17,867 |
1심 진행중 |
2018.08.31 소장 접수, 1심 진행중보완감정을 위해 다음기일추정
|
| 한국농어촌공사 |
현대건설 |
갑문 개폐시 진동이 발생하자 농어촌공사는 당사 시공상 하자로 인한 것임을 주장하며 손해배상 청구 |
3,594 |
1심 진행중 |
2018.12.18 소장 접수, 1심 진행중 |
| Al Essam |
현대건설 외 3 |
부당계약해지 손해배상 청구 |
6,176 |
1심 진행중 |
2019.01.21 소제기,중재판정문 집행 추진
|
| 현대건설 외 4 |
강원랜드 |
설계변경으로 인한 공기연장 간접비, 공사정지로 인한 금융비용 등 청구 |
2,528 |
1심 진행중 |
2019.07.08 소장 접수, 1심 진행중(감정진행) |
| 현대건설 외2인 |
서울특별시 강남구청장 |
학교용지부담금부과가 재량행위를 일탈하여 부과된 부 그 취소를 구하는 행정소송 제기 |
6,000 |
2심 진행중 |
2019.08.20 소장접수2020.06.12 1심 선고(패소), 2심 진행중 |
| 현대건설 외 1 |
한국남부발전 |
발전기 보일러의 하자발생항목에 대한 채무부존재확인 (상대방은 보일러 사고발생에 따른 손해배상 반대청구) |
52,722 |
중재 진행중 |
2020.03.31 중재 신청2020. 12. 28 상대방 반대신청(당사분 473억)2021. 1. 25. 상대방 반대신청취지 및 신청원인 변경 (당사분 527억) |
| 힐스테이트 태전한아름마을 입주자대표회의 |
현대건설 외 4 |
입주자대표회의가 하자보수에 갈음하는 손해배상 청구소송 제기 |
4,131
|
1심 진행중 |
2020.10.08 소장 접수(우선 청구 11억원), 1심 진행중
2022.08.05 청구취지 변경(3,407백만원)2023.04.06. 청구취지 변경(4,131백만원)
|
| 현대건설 |
대한민국 |
공기연장에 따른 간접공사비 등을 청구함 |
2,000 |
1심 진행중 |
2020.11.19. 소장접수 |
| 광주유니버시아드힐스테이트2단지 입주자대표회의 |
현대건설 외 2 |
입주자대표회의가 하자보수에 갈음하는 손해배상청구를 제기함 |
2,201
|
1심 진행중 |
2020.12.17 소장 접수, 1심 진행 중 |
| 동림종합건설 외1 |
현대건설 |
보증금 소송에 대한 재심청구 |
2,492 |
3심 진행중 |
2021.02.02 소장 접수2022.01.13. 2심 선고(당사 패소)2022.02.04. 당사 상고 |
| WEN Qatar |
현대건설 |
미지급금 지급 청구 |
19,636 |
2심 진행중 |
2021.02.09 소제기2021.12.28 당사 승소(관할 항변)2022.01.23 항소제기2022.03.28 당사 승소(관할 항변)2022.05.31 상고제기2022.11.10 상고심 파기환송, 1심 본안 재판 회부2023.05.29 1심 선고(본안 재판 패소), 2심 진행중 |
| 메데진 공공사업청(ANEPM) |
현대건설 외 2 |
공사 지연에 따른 LD 및 하자보수비 청구 |
22,566 |
중재 진행중 |
2021.03.05 중재제기, 발주처측 설계오류/공기지연영향 입증하여 방어 |
| Swiss Ride AG |
현대건설 |
기성 및 계약해지로 인한 손해배상 청구 |
25,882 |
중재 진행중 |
2021.03.10 중재제기, 당사 손실(과기성반환/LD/대체하청사추가비용) 반소하여 방어 |
| 한국토지주택공사 |
현대건설 외 6 |
시공상 하자, 미시공, 임의변경시공 등을 이유로 하자보수에 갈음하는 손해배상 청구소송 제기 |
2,453 |
2심 진행중 |
2021.03.25 소장 접수2022.05.24. 청구취지 변경(25억)2022.11.24. 1심 선고(59백만원)2023.01.05. 2심 접수, 2심 진행 중 |
| 힐스테이트 평택1차 입주자대표회의 |
현대건설 외 2 |
입주자대표회의가 하자보수에 갈음하는 손해배상 청구소송 제기 |
2,752 |
1심 진행중 |
2021.07.02. 소장 접수, 1심 진행중 |
| 가락시영아파트 주택재건축정비사업조합 |
현대건설 외 2 |
주택재건축정비사업조합이 하자보수에 갈음하는 손해배상 청구소송 제기 |
9,000 |
1심 진행중 |
2021.07.16 소장 접수, 1심 진행중2022.06.10 청구취지 변경 |
| 현대건설 외 3 |
한국수자원공사 |
수위 상승에 따른 가물막이 철거비용 증가에 대한 설계변경 공사대금 청구 |
2,632 |
중재 진행중 |
2021.07.21. 중재신청, 2021.08.06. 중재 접수, 중재 진행중 |
| LH공사 |
현대건설 외 6 |
발주처 LH공사가 하자 손해배상 청구소송 제기 |
4,384 |
1심 진행중 |
2022.02.04 소장 접수, 1심 진행중 |
| 쌍암힐스테이트리버파크 입주자대표회의 |
현대건설 외 4 |
입주자대표회의가 하자보수에 갈음하는 손해배상 청구소송 제기 |
3,085 |
1심 진행중 |
2022.02.16. 소장 접수, 1심 진행중 |
| 힐스테이트 동탄 입주자대표회의 |
현대건설 외 2 |
입주자대표회의가 하자보수에 갈음하는 손해배상 청구소송을 제기 |
2,500 |
1심 진행중 |
2022.02.25. 소장 접수, 1심 진행중 |
| 현대건설 외 1 |
국가철도공단 |
공기연장에 따른 간접공사비 등을 청구함 |
2,315 |
1심 진행중 |
2022.03.15. 소장 접수, 1심 진행중 |
| 힐스테이트 백련산4차 입주자대표회의 |
현대건설 외 1 |
시공상 하자 등을 이유로 하자보수에 갈음한 손해배상 청구 |
3,172 |
1심 진행중 |
2022.04.08. 소장 접수, 1심 진행중, 2022.08.09. 청구취지 변경 |
| 현대건설 |
기자촌구역재개발조합외1 |
사업추진 중단에 따른 기대여금 회수를 위하여 소제기 |
2,879 |
1심 진행중 |
2022.04.29. 소장 접수, 1심 진행중 |
| 현대건설 외 1 |
한국남부발전 |
발주자의 책임있는 사유에 기한 설계변경 등 청구 |
64,378 |
중재 진행중 |
2022.06.03. 관련사건에서 중재신청취지 및 신청원인 변경 (당사분 643억) |
| 힐스테이트 당진2차 입주자대표회의 |
현대건설 외 3 |
시공상 하자 등을 이유로 하자보수에 갈음한 손해배상 청구 |
2,896 |
1심 진행중 |
2022.08.12. 소장 접수, 1심 진행중 |
| 힐스테이트 평택2차 입주자대표회의 |
현대건설 외 2 |
입주자대표회의가 하자보수에 갈음하는 손해배상 청구소송 제기 |
2,000 |
1심 진행중 |
2022.09.21. 소장 접수, 1심 진행중 |
| 힐스테이트 서울숲 리버 입주자대표회의 |
현대건설 외 2 |
입주자대표회의가 하자보수에 갈음하는 손해배상 청구소송 제기 |
2,082 |
1심 진행중 |
2022.11.11. 소장 접수, 1심 진행중 |
| 현대건설 외 2 |
제기제4재개발조합 |
기투입 비용(대여금 등) 청구 소송 |
3,819 |
2심 진행중 |
2022.12.26. 소송 승계참가, 2심 진행 중 |
(2) 사업연도 중에 새로 제기된 소송 (20억원 이상)
| 원 고 |
피 고 |
소송의 내용 |
소송가액(당사분) |
진행상황 |
소제기일 및 향후 대응방안 |
| 한강미사2차 지식산업센터 AB동 |
현대건설 외 3 |
관리단이 하자보수에 갈음하는 손해배상 청구소송 제기 |
2,088 |
1심 진행중 |
2023.01.18. 소장 접수, 1심 진행중 |
| 한강미사2차 지식산업센터 CD동 |
현대건설 외 3 |
관리단이 하자보수에 갈음하는 손해배상 청구소송 제기 |
3,135 |
1심 진행중 |
2023.01.19. 소장 접수, 1심 진행중 |
| 유제영 |
현대건설 외 2 |
수분양자가 계약해제 통지에 따른 분양대금 반환 및 위약금 청구 소송 제기 |
2,199 |
1심 진행중 |
2023.02.13. 소장 접수, 1심 진행중 |
| 신우슬 |
현대건설 외 2 |
수분양자가 계약해제 통지에 따른 분양대금 반환 및 위약금 청구 소송 제기 |
2,199 |
1심 진행중 |
2023.03.27. 소장 접수, 1심 진행중 |
| 이효상 |
현대건설 외 2 |
수분양자가 계약해제 통지에 따른 분양대금 반환 및 위약금 청구 소송 제기 |
2,197 |
1심 진행중 |
2023.04.10. 소장 접수, 1심 진행중 |
| 힐스테이트 리버시티 1단지 입주자대표회의 |
현대건설 외 1 |
시공상 하자 등을 이유로 하자보수에 갈음한 손해배상 청구 |
4,137 |
1심 진행중 |
2023.03.24. 소장 접수, 1심 진행중 |
| 고덕주공2단지아파트 주택재건축정비사업조합 |
현대건설 외 2 |
주택재건축정비사업조합이 하자보수에 갈음하는 손해배상 청구소송 제기 |
4,500 |
1심 진행중 |
2023.06.02. 소장 접수, 1심 진행중 |
| GRP Youkais-CRCCI |
현대건설 외 3 |
부당 계약해지에 따른 손해배상 청구 중재 제기 |
2,250 |
중재 진행중 |
2023.01.28. 중재 신청, 2023.03.13 중재 접수, 중재 진행중 |
나. 연결실체의 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황
2023년 반기말 현재 연결회사의 차입금 및 지급보증 등과 관련하여 백지수표 24매가 담보로 제공되어 있습니다.
| (기준일 : 2023.06.30) |
(단위 : 매, 백만원) |
| 구분 |
제 출 처 |
매 수 |
금 액 |
비 고 |
| 수표 |
어음 |
수표 |
어음 |
| 현대건설 |
은 행 |
1 |
- |
백지 |
- |
- |
| 금융기관(은행제외) |
- |
- |
- |
- |
- |
| 법 인 |
13 |
- |
백지 |
- |
- |
| - |
- |
- |
- |
- |
| 기타(개인) |
- |
- |
- |
- |
- |
| 현대엔지니어링 |
은 행 |
- |
- |
- |
- |
- |
| 금융기관(은행제외) |
- |
- |
- |
- |
- |
| 법 인 |
9 |
- |
백지 |
- |
- |
| 기타(개인) |
- |
- |
- |
- |
- |
| 현대스틸산업 |
은 행 |
- |
- |
- |
- |
- |
| 금융기관(은행제외) |
- |
- |
- |
- |
- |
| 법 인 |
1 |
- |
백지 |
- |
현대종합상사 |
| 기타(개인) |
- |
- |
- |
- |
- |
다. 그 밖의 우발채무 등(1) 연결실체의 지급보증 등 현황
(가) 타인(특수관계자 제외)을 위하여 제공한 지급보증 등 2023년 반기말 기준 연결실체가 타인(특수관계자 제외)을 위하여 제공한 지급보증 등 내역은 다음과 같습니다.
| 지급보증 등을 받는 자 |
실행금액(*) |
지급보증 등 내역 |
| 당반기말 |
전기말 |
| 방배 5구역 주택재개발 조합 외 |
3,507,744 |
3,421,025 |
사업추진비
|
| 힐스테이트 창원 더퍼스트 외 |
1,415,151 |
1,229,670 |
중도금
|
| 이레일(주) 외 |
2,879,179 |
2,561,399 |
자금보충약정
|
| 로얄링스(주)(구.현대더링스(주)) |
50,700 |
50,700 |
일반운영자금 |
| (주)서희건설 |
4,762 |
4,848 |
하자보증 |
| 합 계 |
7,857,536 |
7,267,642 |
|
| (*) |
지급보증 등 한도액은 12,391,765백만원 (전기말: 12,148,554백만원)이며 공동도급 현장들을 고려한 전체 한도액은 14,223,267백만원 (전기말: 14,236,826백만원)입니다. |
(나) 2023년 반기말 연결회사는 힐스테이트 더 운정 등에 책임준공 미이행시 조건부채무인수 및 손해배상 약정 실행액 21,925,027백만원(한도액 33,622,806백만원, 공동도급 현장들을 고려한 전체 한도액 35,500,471백만원)을 체결하고 있으며, 전기말 실행액 21,760,280백만원(한도액 32,998,462백만원 공동도급 현장들 고려한 전체 한도액 34,167,775백만원)의 약정을 체결하였습니다연결회사는 인천 용현ㆍ학익 1블록 도시개발사업 및 공동주택 건설사업외 주택개발사업과 관련하여 대여 약정 13,249,094백만원(전기말: 13,822,394백만원)을 체결하고 있습니다. 연결회사는 이러한 대여약정 중 일부에 대하여 금융기관 대출을 주선하여 간접조달 하고 있으며 금융기관과의 업무협약에 따라 지급보증 및 조건부채무인수약정 등을 제공하고 있습니다. 관련 금액은 상기 지급보증 및 조건부채무인수약정에 포함되어 있습니다.
(다) 또한, 연결회사가 시행사의 PF 차입금을 위하여 보증한 총 PF 대출잔액은 상기 주요내역을 포함하여 2,031,960백만원(한도액 2,510,670백만원)이며, 전기말 2,079,930백만원(한도액 2,558,450백만원)입니다. 당반기말 현재 ABCP유형, ABSTB유형 및 ABS유형 1,195,660백만원, Loan 유형 836,300백만원으로 구성되어 있습니다. 또한 연결회사는 시행사의 주택도시보증공사에서 발급받은 분양보증에 대하여 연대보증 18,500,670백만원 (전기말 19,870,934백만원)을 제공하고 있습니다.
※ SOC공사 및 재개발/재건축조합의 사업비 대출 등에 관한 사항은 "(가) 타인(특수관계자 제외)을 위하여 제공한 지급보증 등", "(마) 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 자금보충 약정 등"에 포함되어 있습니다.
※ 연결기준 PF보증
| 총 PF 대출 잔액 |
유형 |
금액 |
비고 |
| 1,824,614 |
ABCP 및 ABSTB 등 |
834,514 |
지급보증한도액2,207,046백만원
|
| 기타 PF Loan |
990,100 |
※ 상기의 타인을 위하여 제공한 지급보증 등과는 별도로 시행사의 PF 차입금 관련하여 회사가 제공한 주요 지급보증 내역(특수관계자 제외)은 다음과 같습니다.
| 사업지역 |
채권기관 종류 |
실행금액 |
시작일 |
만기일 |
보증내역 |
유 형 |
| 서울시 |
제2금융권 |
204,000 |
2022-09-07 |
2024-03-11 |
연대보증 |
LOAN |
| 서울시 |
제2금융권 |
185,000 |
2020-02-27 |
2024-02-22 |
연대보증 |
ABS |
| 서울시 |
제2금융권 |
175,000 |
2020-02-27 |
2024-02-22 |
연대보증 |
LOAN |
| 서울시 |
제2금융권 |
100,000 |
2022-12-29 |
2023-12-29 |
연대보증 |
LOAN |
| 인천시 |
제2금융권 |
100,000 |
2022-09-27 |
2024-07-27 |
연대보증 |
ABCP |
| 충청도 |
제2금융권 |
96,900 |
2022-11-15 |
2027-11-15 |
연대보증 |
LOAN |
| 대전시 |
제2금융권 |
90,000 |
2022-09-06 |
2025-02-05 |
연대보증 |
LOAN |
| 경기도 |
제2금융권 |
73,000 |
2023-06-29 |
2024-06-27 |
연대보증 |
ABCP |
| 대구시 |
제2금융권 |
70,000 |
2020-07-10 |
2024-07-10 |
연대보증 |
ABS |
| 서울시 |
제2금융권 |
70,000 |
2022-07-11 |
2023-07-10 |
연대보증 |
LOAN |
※ 별도기준 PF보증
| 총 PF 대출 잔액(별도) |
유형 |
금액 |
비고 |
| 1,289,614 |
ABCP 및 ABSTB 등 |
444,514 |
지급보증한도액1,533,246백만원
|
| 기타 PF Loan |
845,100 |
※ 상기의 타인을 위하여 제공한 지급보증 등과는 별도로 시행사의PF 차입금 관련하여 연결회사가 제공한 주요 지급보증 내역(특수관계자 제외)은 다음과 같습니다.
| 사업지역 |
채권기관 종류 |
실행금액 |
시작일 |
만기일 |
보증내역 |
유 형 |
| 서울시 |
제2금융권 |
204,000 |
2022-09-07 |
2024-03-11 |
연대보증 |
LOAN |
| 서울시 |
제2금융권 |
185,000 |
2020-02-27 |
2024-02-22 |
연대보증 |
ABS |
| 서울시 |
제2금융권 |
175,000 |
2020-02-27 |
2024-02-22 |
연대보증 |
LOAN |
| 인천시 |
제2금융권 |
100,000 |
2022-09-27 |
2024-07-27 |
연대보증 |
ABCP |
| 서울시 |
제2금융권 |
100,000 |
2022-12-29 |
2023-12-29 |
연대보증 |
LOAN |
| 충청도 |
제2금융권 |
96,900 |
2022-11-15 |
2027-11-15 |
연대보증 |
LOAN |
| 대전시 |
제2금융권 |
90,000 |
2022-09-06 |
2025-02-05 |
연대보증 |
LOAN |
| 서울시 |
제2금융권 |
70,000 |
2022-07-11 |
2023-07-10 |
연대보증 |
LOAN |
| 서울시 |
제2금융권 |
58,000 |
2022-12-15 |
2023-10-27 |
연대보증 |
ABCP |
| 서울시 |
제2금융권 |
56,000 |
2022-07-11 |
2024-03-10 |
연대보증 |
ABS |
(라) 부동산 PF 유동화 관련 신용보강 제공 현황
① 현대건설
| 발행회사(SPC) |
증권종류 |
PF 사업장구분 |
발행일자 |
발행금액 |
미상환 잔액 |
신용보강유형 |
조기상환조항 |
| 힐스테이트베스트제일차㈜ |
ABSTB |
공동주택 |
2021-09-30 |
1,000 |
1,000 |
연대보증 |
|
| 해피니스블루㈜ |
ABS |
공동주택 |
2021-09-30 |
500 |
500 |
연대보증 |
|
| 엠에스군포제일차 |
ABSTB |
지식산업센터 |
2022-02-04 |
150 |
150 |
연대보증 |
|
| 스위트제삼차㈜ |
ABS |
공동주택 |
2022-02-22 |
890 |
890 |
자금보충 |
|
| 비케이가양㈜ |
ABS |
지식산업센터 |
2020-02-27 |
1,850 |
1,850 |
연대보증 |
|
| 나이스유천제이차 |
ABL |
공동주택 |
2021-10-14 |
300 |
300 |
연대보증 |
|
| 미래신사제일차㈜ |
ABL |
오피스 |
2021-11-29 |
496 |
496 |
연대보증 |
|
| 케이비클라우드㈜ |
ABS |
오피스텔 |
2021-10-15 |
1,000 |
1,000 |
연대보증 |
|
| 에이치디벨류제일차㈜ |
ABS |
공동주택 |
2022-02-24 |
1,015 |
1,015 |
연대보증 |
연대보증인 신용등급 A- 이하 하락시 |
| 엠에스밀레니엄제일차㈜ |
ABSTB |
오피스 |
2022-02-24 |
500 |
500 |
연대보증 |
|
| 엠에스밀레니엄제이차㈜ |
ABS |
오피스 |
2022-02-24 |
1,500 |
1,500 |
연대보증 |
|
| 엠에스군포제이차 |
ABSTB |
지식산업센터 |
2022-05-30 |
56 |
56 |
연대보증 |
|
| 아델라제칠차㈜ |
ABS |
지식산업센터 |
2022-07-11 |
560 |
560 |
연대보증 |
|
| 엠에스중림제이차 |
ABCP |
공동주택 |
2022-07-22 |
215 |
215 |
연대보증 |
|
| 해피에셋제이차㈜ |
ABCP |
공동주택 |
2022-07-22 |
215 |
215 |
연대보증 |
|
| 엠에스올라잇㈜ |
ABS |
공동주택 |
2022-08-11 |
600 |
600 |
자금보충 |
|
| 엠에스올라잇㈜ |
ABCP |
공동주택 |
2022-08-11 |
100 |
100 |
자금보충 |
|
| 더스카이제일차㈜ |
ABS |
공동주택 |
2022-09-06 |
300 |
300 |
연대보증 |
|
| 히어로즈엠제이차 |
ABCP |
공동주택 |
2022-09-15 |
350 |
350 |
연대보증 |
|
| 컬티베이션제사차㈜ |
ABCP |
공동주택 |
2022-09-20 |
520 |
520 |
자금보충 |
|
| 에테청담하나제일차(유) |
ABL |
공동주택 |
2022-09-26 |
400 |
400 |
자금보충 |
|
| 송도더스카이제일차(유) |
ABL |
공동주택 |
2022-09-27 |
500 |
500 |
연대보증 |
|
| 에이치에스스카이사모㈜ |
ABL |
공동주택 |
2022-09-27 |
500 |
500 |
연대보증 |
|
| 에이치에스스카이사모㈜ |
ABCP |
공동주택 |
2022-09-27 |
380 |
380 |
연대보증 |
|
| 쿠키하우스제일차㈜ |
ABS |
지식산업센터 |
2022-11-09 |
500 |
500 |
자금보충 |
|
| 에이치알나인㈜ |
ABSTB |
지식산업센터 |
2022-11-18 |
1,100 |
1,100 |
자금보충 |
|
| 네오비즈메카㈜ |
LOAN |
오피스텔 |
2022-11-15 |
1,000 |
969 |
연대보증 |
|
| 엠에이불당㈜ |
ABSTB |
오피스텔 |
2022-11-15 |
250 |
250 |
연대보증 |
|
| 케이비불당제일차㈜ |
ABL |
오피스텔 |
2022-11-15 |
300 |
300 |
연대보증 |
|
| 스마트캡틴제이차(쥬) |
ABCP |
지식산업센터 |
2022-11-25 |
1,000 |
1,000 |
자금보충 |
|
| 레몬마들렌제일차㈜ |
ABL |
공동주택 |
2022-11-25 |
295 |
295 |
자금보충 |
|
| 에스제이일레븐㈜ |
ABCP |
지식산업센터 |
2022-11-04 |
1,100 |
1,100 |
자금보충 |
|
| 스위트에이치삼성제일차㈜ |
ABCP |
공동주택 |
2022-12-07 |
464 |
464 |
자금보충 |
|
| 스위트에이치삼성제일차㈜ |
ABCP |
공동주택 |
2022-12-07 |
386 |
386 |
자금보충 |
|
| 스위트에이치가산제일차㈜ |
ABCP |
지식산업센터 |
2022-12-15 |
580 |
580 |
연대보증 |
|
| 타이거즈제오차㈜ |
ABCP |
오피스텔 |
2023-01-13 |
800 |
800 |
연대보증 |
|
| 타이거즈제오차㈜ |
ABCP |
오피스텔 |
2023-01-13 |
100 |
100 |
연대보증 |
|
| 오마이돌핀제일차㈜ |
ABCP |
공동주택 |
2023-02-27 |
1,460 |
1,460 |
자금보충 |
|
| 비욘드가양제일차㈜ |
ABCP |
오피스텔 |
2023-02-23 |
1,200 |
1,200 |
연대보증 |
|
| 비욘드가양제일차㈜ |
ABSTB |
오피스텔 |
2023-02-23 |
1,100 |
1,100 |
연대보증 |
|
| 스카이힐제일차㈜ |
ABCP |
공동주택 |
2023-02-20 |
601 |
601 |
자금보충 |
|
| 스카이힐제일차㈜ |
ABCP |
공동주택 |
2023-02-20 |
499 |
499 |
자금보충 |
|
| 더퍼스트지엠제이십일차㈜ |
ABCP |
오피스텔 |
2023-02-13 |
620 |
620 |
연대보증 |
|
| 위드지엠제십일차㈜ |
ABCP |
지식산업센터 |
2023-02-07 |
560 |
560 |
자금보충 |
|
| 더스카이제일차㈜ |
ABSTB |
공동주택 |
2023-03-06 |
200 |
200 |
연대보증 |
|
| 엠에스에이치엠지제일차 |
ABCP |
공동주택 |
2023-03-07 |
300 |
300 |
연대보증 |
|
| 케이비에스에프제일차㈜ |
ABCP |
오피스텔 |
2023-03-20 |
740 |
740 |
연대보증 |
|
| 뉴라이징제이차㈜ |
ABCP |
공동주택 |
2023-03-30 |
715 |
715 |
자금보충 |
|
| 뉴스타웜펌가양㈜ |
ABCP |
지식산업센터 |
2023-03-14 |
700 |
700 |
자금보충 |
|
| 뉴스타웜펌가양㈜ |
ABCP |
지식산업센터 |
2023-03-30 |
690 |
690 |
자금보충 |
|
| 워터베스트제일차㈜ |
ABCP |
오피스텔 |
2023-03-31 |
425 |
425 |
자금보충 |
|
| 지아이비가산㈜ |
ABS |
지식산업센터 |
2022-03-31 |
1,025 |
1,025 |
자금보충 |
|
| 블랙폭스제일차㈜ |
ABCP |
공동주택 |
2023-04-06 |
100 |
100 |
자금보충 |
|
| 티에스화이트㈜ |
ABCP |
지식산업센터 |
2023-04-06 |
325 |
325 |
자금보충 |
|
| 타이거즈제오차㈜ |
ABSTB |
오피스텔 |
2023-04-13 |
100 |
100 |
연대보증 |
|
| 시우포에버제일차㈜ |
ABCP |
아파트 |
2023-04-12 |
450 |
450 |
자금보충 |
|
| 와이알레드㈜ |
ABCP |
지식산업센터 |
2023-04-27 |
315 |
315 |
자금보충 |
|
| 얼라이징골드㈜ |
ABSTB |
공동주택 |
2023-04-28 |
345 |
345 |
자금보충 |
|
| 람다레이크제일차㈜ |
ABCP |
공동주택 |
2023-04-28 |
130 |
130 |
자금보충 |
|
| 스트롱와이제일차㈜ |
ABCP |
지식산업센터 |
2023-05-24 |
3,200 |
3,200 |
자금보충 |
|
| 모던인베스트㈜ |
ABL |
지식산업센터 |
2023-05-25 |
865 |
865 |
자금보충 |
|
| 피넛퍼플㈜ |
ABSTB |
공동주택 |
2023-06-12 |
1,600 |
1,600 |
자금보충 |
|
| 딜라이트에스㈜ |
ABCP |
지식산업센터 |
2023-06-20 |
660 |
660 |
자금보충 |
|
| 비엔케이썸제사차㈜ |
ABCP |
오피스 |
2023-06-19 |
1,396 |
1,396 |
자금보충 |
|
| 엠에스아이디일차 |
ABL |
공동주택 |
2022-02-09 |
180 |
117 |
연대보증 |
|
| 원진제일차 |
ABS |
공동주택 |
2019-08-07 |
960 |
503 |
연대보증 |
|
| 에이치디비에이㈜ |
LOAN |
공동주택 |
2021-06-01 |
1,000 |
1,000 |
연대보증 |
|
| 에이치디비에이제일차㈜ |
LOAN |
공동주택 |
2021-06-01 |
4,500 |
2,314 |
연대보증 |
|
| 비케이백운제일차㈜ |
ABS |
공동주택 |
2021-08-18 |
700 |
700 |
연대보증 |
|
| 아이코닉제일차 |
ABS |
공동주택 |
2020-12-29 |
1,270 |
725 |
연대보증 |
|
| 굿메이트제사차㈜ |
ABS |
공동주택 |
2022-02-24 |
150 |
150 |
연대보증 |
|
| 케이비제기제이차㈜ |
ABSTB |
공동주택 |
2023-04-11 |
1,556 |
449 |
연대보증 |
|
| 더블유제이디제일차주식회사 |
ABS |
공동주택 |
2021-04-12 |
306 |
306 |
연대보증 |
|
| 컬티베이션제칠차㈜ |
ABCP |
공동주택 |
2022-09-28 |
526 |
526 |
연대보증 |
|
| 디에이치한남사모㈜ |
LOAN |
공동주택 |
2022-12-07 |
3 |
2 |
연대보증 |
|
| 머니빌리지제일차㈜ |
ABCP |
공동주택 |
2023-03-23 |
1,310 |
1,310 |
연대보증 |
|
| 제이케이노량진㈜ |
ABSTB |
공동주택 |
2023-05-16 |
1,730 |
1,730 |
연대보증 |
|
| 디에이치한남사모㈜ |
ABCP |
공동주택 |
2023-05-26 |
300 |
300 |
연대보증 |
|
| 디에이치한남사모㈜ |
ABSTB |
공동주택 |
2023-05-26 |
260 |
260 |
연대보증 |
|
| 제이케이흑석㈜ |
ABSTB |
공동주택 |
2023-05-16 |
346 |
346 |
연대보증 |
|
| 중극은행(피넛블루㈜) |
LOAN |
공동주택 |
2023-05-30 |
219 |
201 |
연대보증 |
|
| 비케이계양제일차 |
ABB |
공동주택 |
2020-12-18 |
689 |
689 |
연대보증 |
|
| 그레이트야음제삼차(한화증권) |
LOAN |
공동주택 |
2022-09-13 |
90 |
90 |
책임준공 |
|
| 에이치피야음 |
LOAN |
공동주택 |
2022-11-03 |
470 |
470 |
책임준공 |
|
| 에코야음제이차(한화증권) |
LOAN |
공동주택 |
2022-11-03 |
30 |
30 |
책임준공 |
|
| 에이디원제일차 |
LOAN |
공동주택 |
2022-03-25 |
500 |
435 |
책임준공 |
|
| 에이디원제이차 |
LOAN |
공동주택 |
2022-03-25 |
200 |
174 |
책임준공 |
|
| 에프엔태평로제일차 |
ABSTB |
공동주택 |
2020-09-24 |
375 |
327 |
책임준공 |
|
| 태평로유동화제이차 |
ABSTB |
공동주택 |
2020-09-24 |
55 |
55 |
책임준공 |
|
| 에프엔평로제일차 |
ABSTB |
공동주택 |
2020-09-24 |
260 |
258 |
책임준공 |
|
| 태평로유동화제이차 |
ABSTB |
공동주택 |
2020-09-24 |
40 |
40 |
책임준공 |
|
| 키스송도제이차 |
ABSTB |
생활형숙박시설 |
2020-03-18 |
150 |
114 |
책임준공 |
|
| 플랜업서초제일차(신영증권) |
ABSTB |
오피스텔 |
2020-09-28 |
150 |
150 |
책임준공 |
|
| 한강테라스제일차㈜ |
ABSTB |
공동주택 |
2021-08-30 |
83 |
34 |
책임준공 |
|
| 에이치아이태평제삼차㈜ |
ABSTB |
공동주택 |
2020-07-09 |
400 |
354 |
책임준공 |
|
| 케이더블유도안㈜ |
ABSTB |
공동주택 |
2021-04-01 |
380 |
178 |
책임준공 |
|
| 케이더블유유성제일차㈜ |
ABSTB |
오피스텔 |
2021-10-12 |
720 |
695 |
책임준공 |
|
| 에이치아이삼성제일차 |
ABSTB |
오피스텔 |
2021-11-30 |
300 |
277.5 |
책임준공 |
|
| 뉴스타웨이브제일차 |
LOAN |
공동주택 |
2022-03-30 |
900 |
855 |
책임준공 |
|
| 지아이비경주 |
LOAN |
공동주택 |
2021-12-10 |
280 |
234.54 |
책임준공 |
|
| 엠에이별내그리너리 |
LOAN |
지식산업센터 |
2021-04-15 |
200 |
91 |
책임준공 |
|
| 더블에스덕은지산 |
LOAN |
지식산업센터 |
2021-02-26 |
460 |
186 |
책임준공 |
|
| 이이씨비피제이차 |
LOAN |
지식산업센터 |
2021-02-26 |
100 |
44 |
책임준공 |
|
| 크레딧유니온선화 |
LOAN |
공동주택 |
2021-05-04 |
800 |
800 |
책임준공 |
|
| 언브로큰제일차㈜ |
LOAN |
공동주택 |
2021-05-04 |
200 |
200 |
책임준공 |
|
| 운정하우징㈜ |
LOAN |
공동주택 |
2021-06-07 |
2000 |
1333 |
책임준공 |
|
| 엠에이파주운정㈜ |
LOAN |
공동주택 |
2021-06-07 |
400 |
267 |
책임준공 |
|
| 엠에이삼송제일차 |
LOAN |
지식산업센터 |
2021-06-18 |
200 |
34 |
책임준공 |
|
| 히스토리삼송제일차 |
LOAN |
지식산업센터 |
2021-06-18 |
50 |
50 |
책임준공 |
|
| 그레이트왕산제삼차(주) |
ABSTB |
공동주택 |
2022-05-04 |
900 |
900 |
책임준공 |
|
| 나이스선화제이차㈜ |
LOAN |
공동주택 |
2023-03-06 |
400 |
400 |
책임준공 |
|
| 디에스안양평촌 |
ABSTB |
공동주택 |
2021-05-13 |
100 |
100 |
책임준공 |
|
| 캐스퍼제일차 |
ABSTB |
공동주택 |
2021-12-23 |
300 |
294 |
책임준공 |
|
| 엠에이비산파트너스 |
ABSTB |
공동주택 |
2021-05-13 |
100 |
100 |
책임준공 |
|
| 에프엔월계제일차 |
LOAN |
공동주택 |
2021-12-06 |
400 |
379.2 |
책임준공 |
|
| 엠에이불로플랫폼 |
LOAN |
공동주택 |
2021-03-26 |
200 |
200 |
책임준공 |
|
| 엠에이장안보니타 |
LOAN |
공동주택 |
2021-08-06 |
100 |
100 |
책임준공 |
|
| 용산주택개발 제일차㈜ |
LOAN |
공동주택
|
2023-06-19 |
1500 |
1500 |
책임준공 |
|
| 용산프로젝트 제일차㈜ |
LOAN |
공동주택
|
2023-06-19 |
2000 |
2000 |
책임준공 |
|
| 에이치디용인제일차 |
LOAN |
공동주택 |
2020-10-22 |
500 |
140.9 |
책임준공 |
|
| 에이치디용인제일차 |
LOAN |
공동주택 |
2020-11-18 |
100 |
28.1 |
책임준공 |
|
| 에이치디용인제일차 |
LOAN |
공동주택 |
2021-03-31 |
600 |
169 |
책임준공 |
|
| 지아이비황금㈜ |
LOAN |
공동주택 |
2021-05-25 |
350 |
248.2 |
책임준공 |
|
| 에스제이황금동제이차㈜ |
LOAN |
공동주택 |
2021-05-25 |
160 |
110 |
책임준공 |
|
| 에스제이황금동제일차㈜ |
LOAN |
공동주택 |
2021-05-25 |
140 |
90.9 |
책임준공 |
|
| 뉴스타고덕제일차 |
ABSTB |
공동주택 |
2022-07-25 |
600 |
557 |
책임준공 |
|
| 뉴스타고덕제이차 |
ABSTB |
공동주택 |
2022-07-25 |
100 |
100 |
책임준공 |
|
| 블랙필제오차 |
ABSTB |
공동주택 |
2022-05-25 |
150 |
150 |
책임준공 |
|
| 아이비케이호원제일차(유) |
LOAN |
공동주택 |
2022-02-28 |
1000 |
666 |
책임준공 |
|
| 케이더블유호원제일차㈜ |
LOAN |
공동주택 |
2022-02-28 |
1000 |
666 |
책임준공 |
|
| 케이더블유호원제이차㈜ |
LOAN |
공동주택 |
2022-02-28 |
500 |
500 |
책임준공 |
|
| 비엔케이씨호원제이차(유) |
LOAN |
공동주택 |
2022-02-28 |
300 |
300 |
책임준공 |
|
| 푸른다올제일차㈜ |
LOAN |
공동주택 |
2022-02-28 |
100 |
100 |
책임준공 |
|
| 지아이비은평 |
LOAN |
공동주택 |
2023-03-23 |
200 |
40 |
책임준공 |
|
| 합 계 |
- |
- |
- |
79,690 |
71,305 |
|
|
② 현대엔지니어링
| 발행회사(SPC) |
증권종류 |
PF 사업장구분 |
발행일자 |
발행금액 |
미상환잔액 |
신용보강유형 |
조기상환조항 |
| 스토크제팔차㈜ |
ABCP |
업무시설 |
2023-06-29 |
730 |
730 |
연대보증 |
- |
| 기은센갈매에이치티㈜ |
ABS |
지식산업 센터 |
2021-03-31 |
400 |
400 |
연대보증 |
- |
| 엠에이걸포제일차㈜ |
ABSTB |
도시개발 |
2022-10-24 |
200 |
200 |
자금보충 |
- |
| 가라사니제오차 |
ABSTB |
공동주택 |
2023-05-17 |
140 |
140 |
연대보증 |
|
| 에르메스만촌제일차㈜ |
사모사채 |
주상복합 |
2020-07-10 |
700 |
700 |
연대보증 |
- |
| 세븐스타즈제이차㈜ |
사모사채 |
주상복합 |
2021-04-29 |
300 |
300 |
연대보증 |
- |
| 세븐스타즈제삼차㈜ |
ABCP |
주상복합 |
2023-01-30 |
180 |
100 |
연대보증 |
- |
| 에르메스도안제일차㈜ |
ABL |
오피스텔 |
2019-10-23 |
150 |
150 |
연대보증 |
- |
| 비케이광안제일차㈜ |
ABSTB |
복합시설 |
2022-07-20 |
350 |
350 |
연대보증 |
- |
| 피에프개발제사차㈜ |
사모사채 |
주상복합 |
2021-07-16 |
90 |
90 |
연대보증 |
- |
| 가라사니제삼차㈜ |
ABSTB |
공동주택 |
2023-02-27 |
400 |
400 |
연대보증 |
- |
| 크로싱락제일차㈜ |
ABL |
오피스텔 |
2019-11-26 |
150 |
150 |
연대보증 |
- |
| 엠에스아이디제구차㈜ |
ABSTB |
복합시설 |
2023-03-24 |
400 |
400 |
연대보증 |
- |
| 에르메스구월제일차㈜ |
사모사채 |
주상복합 |
2022-01-19 |
500 |
500 |
연대보증 |
- |
| 엠에스아이디이차㈜ |
ABSTB |
재개발 |
2022-02-09 |
171 |
108 |
연대보증 |
시공사가 발행한 회사채의 유효신용등급이 A- 이하로 하락 시공사가 발행한 기업어음의 유효신용등급이 A2- 이하로 하락 |
| 서릿개반포제일차㈜ |
ABSTB |
재개발 |
2022-05-06 |
400 |
311 |
연대보증 |
시공사가 발행한 회사채의 유효신용등급이 A- 이하로 하락 시공사가 발행한 기업어음의 유효신용등급이 A2- 이하로 하락 |
| 리치게이트신반포㈜ |
ABCP |
재개발 |
2022-06-30 |
485 |
117 |
연대보증 |
시공사가 발행한 회사채의 유효신용등급이 A- 이하로 하락 시공사가 발행한 기업어음의 유효신용등급이 A2- 이하로 하락 |
| 비케이회원제일차㈜ |
ABL |
재개발 |
2022-04-19 |
480 |
480 |
연대보증 |
- |
| 에프엔가산제일차㈜ |
ABSTB |
지식산업 센터 |
2020-09-21 |
55 |
34 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 에이블공평제일차㈜ |
ABSTB |
오피스 |
2020-06-26 |
200 |
161 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 에스엠피구로㈜ |
ABSTB |
오피스 |
2022-04-18 |
1,200 |
1,148 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 제이과천㈜ |
ABL |
오피스텔 |
2020-01-06 |
1,500 |
1,408 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 티더블유광천제삼차㈜ |
ABSTB |
공동주택 |
2022-07-15 |
150 |
150 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 에프엔첨단제일차 |
ABSTB |
공동주택 |
2023-06-20 |
750 |
720 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 에이블초월제일차㈜ |
ABSTB |
공동주택 |
2020-07-24 |
300 |
113 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 알피지금제일차㈜ |
ABSTB |
오피스텔 |
2021-10-27 |
350 |
350 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 인베스트플러스제오차㈜ |
ABSTB |
주상복합 |
2021-05-17 |
165 |
165 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 비욘드캐슬제삼차 |
사모사채 |
주상복합 |
2020-08-24 |
84 |
73 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 비욘드동인피에프제이차㈜ |
사모사채 |
주상복합 |
2020-08-24 |
200 |
200 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 비욘드동인피에프제삼차㈜ |
ABSTB |
주상복합 |
2020-08-24 |
180 |
180 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 자브로프제일차㈜ |
ABL |
주상복합 |
2020-07-10 |
400 |
104 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 리밋리스니스제일차㈜ |
ABL |
주상복합 |
2022-06-16 |
1,125 |
1,125 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 워터스톤제일차㈜ |
ABL |
주상복합 |
2022-06-16 |
700 |
700 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 인트그린제구차㈜ |
ABSTB |
복합시설 |
2022-01-17 |
100 |
100 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 마이원동탄8㈜ |
ABSTB |
테라스하우스 |
2021-12-06 |
550 |
412 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 지아이비목포㈜ |
ABSTB |
공동주택 |
2021-06-07 |
200 |
192 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 히어로즈브이원제십사차㈜ |
ABSTB |
오피스텔 |
2022-10-17 |
860 |
860 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 에이블부천㈜ |
ABSTB |
주상복합 |
2020-12-11 |
700 |
548 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 뉴스타성남제일차㈜ |
ABSTB |
오피스텔 |
2022-06-17 |
350 |
190 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 케이비성내제일차㈜ |
ABCP |
주상복합 |
2021-05-27 |
1,503 |
1,029 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
시공사가 발행한 회사채의 유효신용등급이 A- 이하로 하락 시공사가 발행한 기업어음의 유효신용등급이 A2- 이하로 하락 |
| 에스브라이트천호㈜ |
ABCP |
주상복합 |
2021-05-27 |
200 |
137 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
시공사가 발행한 회사채의 유효신용등급이 A- 이하로 하락 시공사가 발행한 기업어음의 유효신용등급이 A2- 이하로 하락 |
| 람다마인제일차㈜ |
ABSTB |
공동주택 |
2022-03-31 |
680 |
676 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
|
| 베스트디와이제이십차㈜ |
ABSTB |
공동주택 |
2022-03-31 |
150 |
150 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
|
| 디에스금호㈜ |
사모사채 |
공동주택 |
2023-02-10 |
140 |
140 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
|
| 글로에스수서제일차㈜ |
ABL |
업무시설 |
2021-08-27 |
1,120 |
980 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 알피수원제이차㈜ |
ABL |
공동주택 |
2022-05-26 |
800 |
408 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 알피수원제일차㈜ |
ABSTB |
공동주택 |
2022-05-26 |
100 |
100 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 알피서둔제이차㈜ |
ABSTB |
공동주택 |
2022-05-26 |
150 |
150 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 탑사이트제일차 |
사모사채 |
물류센터 |
2022-06-29 |
40 |
40 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 안심파트너스㈜ |
ABSTB |
업무시설 |
2022-06-28 |
200 |
200 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 알피배방제이차㈜ |
ABL |
오피스텔 |
2021-08-06 |
337 |
190 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 지타레스제일차㈜ |
ABSTB |
생활형숙박시설 |
2021-10-01 |
300 |
275 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 콜롬비아㈜ |
ABSTB |
생활형숙박시설 |
2021-10-01 |
1,000 |
918 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 메릴랜드㈜ |
ABSTB |
생활형숙박시설 |
2021-10-01 |
700 |
643 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 와이알디제일차㈜ |
ABSTB |
생활형숙박시설 |
2021-10-01 |
650 |
646 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 크레딧유니온여의㈜ |
ABL |
생활형숙박시설 |
2021-10-01 |
800 |
735 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 에프엔라포르타제일차㈜ |
ABSTB |
오피스텔 |
2020-12-18 |
186 |
131 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 에프엔라포르타제이차㈜ |
ABSTB |
오피스텔 |
2020-12-18 |
400 |
400 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 우리금융캐피탈 |
사모사채 |
오피스텔 |
2020-12-18 |
100 |
100 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 지아이비세교㈜ |
ABSTB |
지식산업 센터 |
2022-05-27 |
290 |
143 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 세교테라㈜ |
ABSTB |
지식산업 센터 |
2022-05-27 |
700 |
345 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 신광교테라제일차㈜ |
ABL |
지식산업 센터 |
2022-07-22 |
1,510 |
1,500 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 엠에스울산제일차㈜ |
ABSTB |
주상복합 |
2022-07-08 |
200 |
180 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 지아이비신정㈜ |
ABSTB |
주상복합 |
2022-07-08 |
300 |
269 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 엠에스울산제이차㈜ |
ABSTB |
주상복합 |
2023-04-25 |
450 |
403 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 디에스울산신정㈜ |
사모사채 |
주상복합 |
2022-07-08 |
350 |
350 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 더블에스울산케이티엑스㈜ |
ABSTB |
주상복합 |
2022-05-09 |
460 |
403 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 위튼제일차 |
ABL |
주상복합 |
2022-05-09 |
500 |
438 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 마운트시티스케이프㈜ |
ABSTB |
복합시설 |
2023-06-15 |
2,100 |
1,350 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 디에스을지로제일차㈜ |
ABSTB |
오피스 |
2021-04-30 |
200 |
190 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 디에스을지로제이차㈜ |
ABSTB |
오피스 |
2021-04-30 |
100 |
100 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 에프엔의왕포일제일차㈜ |
ABSTB |
주상복합 |
2021-12-07 |
817 |
657 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 에프엔의왕포일제이차㈜ |
ABSTB |
주상복합 |
2021-12-07 |
250 |
250 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 에이치엠인덕원제일차㈜ |
ABSTB |
주상복합 |
2021-12-07 |
200 |
162 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 용현동피에프제일차㈜ |
ABL |
공동주택 |
2020-12-02 |
400 |
332 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 엠에이평거제일차㈜ |
ABSTB |
주상복합 |
2021-12-28 |
200 |
200 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 마이트창원상남동제일차㈜ |
ABSTB |
생활형숙박시설 |
2021-05-25 |
747 |
590 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 엠디청량리역제일차㈜ |
ABSTB |
오피스텔 |
2020-02-19 |
180 |
126 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 청주고속에이투㈜ |
ABL |
복합시설 |
2021-07-14 |
220 |
220 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 청주고속디투㈜ |
ABSTB |
복합시설 |
2021-07-14 |
220 |
220 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 청주고속디투㈜ |
ABL |
복합시설 |
2021-07-14 |
30 |
30 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 케이비통영제일차㈜ |
ABSTB |
공동주택 |
2020-12-22 |
269 |
224 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 에스제이통영제일차㈜ |
ABSTB |
공동주택 |
2020-12-22 |
348 |
290 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 에프엔고덕제일차㈜ |
ABSTB |
주상복합 |
2021-11-22 |
800 |
800 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 히어로즈브이원제십이차㈜ |
ABSTB |
공동주택 |
2022-05-02 |
300 |
300 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 베스트수정제십이차㈜ |
ABSTB |
주상복합 |
2021-06-10 |
340 |
248 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 디비에스알제이차(유) |
ABS |
재개발 |
2020-08-18 |
2,200 |
1,950 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 우리은행 (키움하모니일반사모투자신탁) |
ABCP |
재개발 |
2022-11-30 |
631 |
258 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 트루프렌드안동제일차㈜ |
ABCP |
산업단지 |
2016-12-06 |
330 |
330 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 에이블당진제일차㈜ |
ABSTB |
산업단지 |
2021-08-27 |
350 |
240 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 와이케이송악제일차㈜ |
ABSTB |
산업단지 |
2021-08-27 |
100 |
100 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 이지플랜트제일차㈜ |
ABL |
산업단지 |
2021-10-15 |
90 |
56 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 브라이트스타제구차㈜ |
ABSTB |
산업단지 |
2021-10-15 |
200 |
200 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 푸른안골제일차㈜ |
ABL |
산업단지 |
2020-04-10 |
80 |
80 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 고은안골제일차㈜ |
ABSTB |
산업단지 |
2020-04-10 |
40 |
40 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| ㈜디에스안골 |
ABL |
산업단지 |
2020-04-10 |
170 |
170 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 에프엔파주제일차㈜ |
ABSTB |
산업단지 |
2023-01-26 |
200 |
200 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 에이치에스에프제이십칠차㈜ |
ABSTB |
산업단지 |
2023-01-26 |
150 |
150 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 투드래곤파주㈜ |
ABSTB |
산업단지 |
2023-01-26 |
17 |
17 |
책임준공 미이행시 채무인수 |
- |
| 합 계 |
- |
- |
- |
42,940 |
36,718 |
- |
- |
(마) 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 자금보충 약정 등
① 2023년 반기말 기준 연결회사가 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 자금보충 약정 등의 내역은 다음과 같습니다.
| 특수관계자 구분 |
회사명 |
통화단위 |
한도액 |
실행금액 |
자금보충 등 내역 |
| 관계기업 |
케이스퀘어그랜드강서피에프브이(주) |
KRW |
865,000 |
796,000 |
차입금 지급보증 |
| 마스턴제116호강남프리미어프로젝트금융투자(주) |
KRW |
221,500 |
221,500 |
차입금 지급보증 등 |
| 와이디427피에프브이주식회사 |
KRW |
200,000 |
200,000 |
차입금 지급보증 |
| 이지스네오밸류일반부동산사모투자회사제8호 |
KRW |
156,650 |
146,500 |
차입금 지급보증 |
| 케이스퀘어용산피에프브이주식회사 |
KRW |
171,626 |
171,626 |
차입금 자금보충 |
| 방배역세권개발피에프브이주식회사 |
KRW |
160,000 |
160,000 |
차입금 자금보충 |
| 은평진관동피에프브이주식회사 |
KRW |
30,288 |
30,288 |
차입금 자금보충 |
| 소 계 |
KRW |
1,805,064 |
1,725,914 |
|
② 2023년 반기말 회사가 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 지급보증 약정 등의 내역은 다음과 같습니다
| 특수관계자 구분 |
회사명 |
통화단위 |
한도액 |
실행금액 |
자금보충 등 내역 |
| 종속기업 |
Middle East Engineering & Development Co., Ltd. |
USD |
4,396 |
4,396 |
해외공사보증 등 |
| CONSORCIO PUENTE CHACAO S.A. |
USD |
289,467 |
104,173 |
차입금 지급보증 등 |
| GEC Engineering & Construction Co., Ltd. |
USD |
1,000 |
- |
차입금 지급보증 등 |
| 소 계 |
USD |
294,863 |
108,569 |
|
|
관계기업
|
케이스퀘어그랜드강서피에프브이(주) |
KRW |
865,000 |
796,000 |
차입금 지급보증 |
| 마스턴제116호강남프리미어프로젝트금융투자(주) |
KRW |
221,500 |
221,500 |
차입금 지급보증 등 |
| 와이디427피에프브이주식회사 |
KRW |
200,000 |
200,000 |
차입금 지급보증 |
| 이지스네오밸류일반부동산사모투자회사제8호 |
KRW |
156,650 |
146,500 |
차입금 지급보증 |
| 케이스퀘어용산피에프브이주식회사 |
KRW |
171,626 |
171,626 |
차입금 자금보충 |
| 방배역세권개발피에프브이주식회사 |
KRW |
160,000 |
160,000 |
차입금 자금보충 |
| 은평진관동피에프브이주식회사 |
KRW |
30,288 |
30,288 |
차입금 자금보충 |
| 소 계 |
KRW |
1,805,064 |
1,725,914 |
|
③ 연결실체의 담보 현황
2023년 반기말 기준 연결실체의 채무 및 보증을 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.
| 담보제공자산 |
구분 |
담보제공자산의장부금액 |
담보권자 |
담보제공내역 |
| 당기손익공정가치측정금융자산 |
조합출자금 |
81,950 |
건설공제조합 |
공사지급보증담보 등 |
| 당기손익공정가치측정금융자산 |
조합출자금 |
9,832 |
엔지니어링공제조합 |
계약이행보증 및 선급금보증 관련 담보제공 |
| 당기손익공정가치측정금융자산 |
조합출자금 |
1,214 |
전문건설공제조합 |
차입금 및 계약이행보증 담보 등
|
| 당기손익공정가치측정금융자산 |
비상장기업 보통주 |
7,257 |
비그림파워코리아(주) |
주식근질권 |
| 단기금융상품 |
금융기관예치금 |
18,621 |
한국산업은행 외 |
차입금 담보 |
| 단기금융상품 |
금융기관예치금 |
96 |
- |
소송관련 압류설정 |
| 장기금융상품 |
금융기관예치금 |
73 |
서울보증보험(주) |
전기공사업, 전문소방시설공사업, 정보통신공사업 면허유지 |
| 장기금융상품 |
금융기관예치금 |
41 |
KEB하나은행 외 |
당좌거래보증금 |
| 장기금융상품 |
금융기관예치금 |
293 |
First Abu Dhabi Bank
|
공사지급보증담보 |
| 장기금융상품 |
금융기관예치금 |
172 |
터키 ING |
보증금 |
| 기타채권 |
법원공탁금 |
1,799 |
- |
법원공탁금 |
| 유형자산 |
토지/건물 |
23,083 |
포스코인터네셔널 등 |
가압류 |
| 건설중인자산 |
건설중인자산 |
28,432 |
농협은행 |
차입금 지급 담보 |
| 재고자산 |
미완성공사 |
64,608 |
| 투자부동산 |
토지 |
40,598 |
로얄링스(주) |
지급채무담보 |
| 합 계 |
278,069 |
|
|
연결회사의 종속기업 중 현대에코에너지(주)는 차입금과 관련하여 공사도급계약, 공급인증서매매계약 등 태양광발전사업과 관련한 계약을 체결하고 있습니다. 이 중, 현대에코에너지(주)가 금원을 지급받거나 재산권을 취득할 것이 예정되어 있는 계약으로서 대주가 양도대상 계약에 포함시킬 것을 요구하는 계약상의 모든 권리를 대주들에게 담보 목적으로 양도하는 양도담보계약을 체결하였습니다.
또한, 현대에코에너지(주)가 발행한 보통주에 대하여 근질권이 설정되어 주주로부터 주식 근질권을 제공 받고 있으며, 재물위험보장 등 건설공사와 관련하여 가입된 보험(부보금액 205,059백만원)에 대하여 보험근질권을 설정하였습니다.
한편, 현대에코에너지(주)가 전력판매대금 지급의무자에 대하여 보유하고 있거나 장래 취득할 전력판매대금 청구권에 대하여 채권근질권을 설정하였으며, 당반기말 현재 공장재단에 대한 근저당 설정절차를 완료하였습니다. 상기 담보제공 관련 차입금의 약정금액은 161,000백만원(실행금액 122,323백만원)입니다.
④ 2023년 반기말 기준 연결회사가 타인(특수관계자 제외)을 위하여 담보로 제공하고 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.
| 제공받는 자 |
담보제공자산 계정과목 |
구분 |
담보제공자산의 장부금액 |
담보권자 |
담보제공내역 |
| 서서울도시고속도로㈜ |
당기손익-공정가치 측정 금융자산 |
서서울도시고속도로㈜ 주식 |
49,367 |
농협은행 外 |
차입금 담보 |
| 제이영동고속도로㈜ |
당기손익-공정가치 측정 금융자산 |
제이영동고속도로㈜ 주식 |
- |
신한은행 外 |
차입금 담보 |
| 상주영천고속도로㈜ |
당기손익-공정가치 측정 금융자산 |
상주영천고속도로㈜ 주식 |
3,988 |
산업은행 外 |
차입금 담보 |
| 제이경인연결고속도로㈜ |
당기손익-공정가치 측정 금융자산 |
제이경인연결고속도로㈜ 주식 |
- |
국민은행 外 |
차입금 담보 |
| 서울터널㈜ |
당기손익-공정가치 측정 금융자산 |
서울터널㈜ 주식 |
7,129 |
산업은행 外 |
차입금 담보 |
| 미래세움㈜ |
당기손익-공정가치 측정 금융자산 |
미래세움㈜ 주식 |
- |
산업은행 外 |
차입금 담보 |
| 미래세움제이차㈜ |
당기손익-공정가치 측정 금융자산 |
미래세움제2차㈜ 주식 |
- |
한화손보 外 |
차입금 담보 |
| 미래세움제3차㈜ |
당기손익-공정가치 측정 금융자산 |
미래세움제3차㈜ 주식 |
- |
경남은행 外 |
차입금 담보 |
| 미래세움제4차㈜ |
당기손익-공정가치 측정 금융자산 |
미래세움제4차㈜ 주식 |
- |
산업은행 外 |
차입금 담보 |
| 진주청천㈜ |
당기손익-공정가치 측정 금융자산 |
진주청천㈜ 주식 |
- |
기업은행 外 |
차입금 담보 |
| 울산청천㈜ |
당기손익-공정가치 측정 금융자산 |
울산청천㈜ 주식 |
- |
기업은행 外 |
차입금 담보 |
| 서산청천㈜ |
당기손익-공정가치 측정 금융자산 |
서산청천㈜ 주식 |
- |
산업은행 外 |
차입금 담보 |
| 울주청천㈜ |
당기손익-공정가치 측정 금융자산 |
울주청천㈜ 주식 |
- |
교보생명 外 |
차입금 담보 |
| 대전맑은물㈜ |
당기손익-공정가치 측정 금융자산 |
대전맑은물㈜ 주식 |
- |
삼성생명 外 |
차입금 담보 |
| 가야철도㈜ |
당기손익-공정가치 측정 금융자산 |
가야철도㈜ 주식 |
- |
국민연금 外 |
차입금 담보 |
| 희망세움㈜ |
당기손익-공정가치 측정 금융자산 |
희망세움㈜ 주식 |
- |
산업은행 外 |
차입금 담보 |
| 이레일㈜ |
당기손익-공정가치 측정 금융자산 |
이레일㈜ 주식 |
- |
산업은행 外 |
차입금 담보 |
| 서부광역철도㈜ |
당기손익-공정가치 측정 금융자산 |
서부광역철도㈜ 주식 |
- |
산업은행 外 |
차입금 담보 |
| 제주한림해상풍력㈜ |
당기손익-공정가치 측정 금융자산 |
제주한림해상풍력㈜ 주식 |
8,700 |
국민은행 外 |
차입금 담보 |
| 휴먼에코랜드㈜ |
당기손익-공정가치 측정 금융자산 |
휴먼에코랜드㈜ 주식 |
147 |
미래에셋대우증권 外 |
차입금 담보 |
| 합 계 |
69,331 |
|
|
2023년 반기말 기준 회사의 건설공사를 위하여 가입된 보험(부보금액 130,602백만원)에 대하여 발주처 차입금과 관련하여 보험근질권이 설정되어 있습니다.또한 2023년 반기말 기준 현재 회사는 임대매출과 관련한 임차인의 차입금 등과 관련하여 토지 중 일부를 담보로 제공하고 있으며, 2023년 반기말 기준 관련 채권최고액은 4,320백만원 입니다.⑤ 2023년 반기말 기준 연결회사가 타인(특수관계자 제외)으로부터 제공받고 있는 지급보증및 담보내역은 다음과 같습니다.
| 지급보증을 하는 자 |
통 화 |
당반기말 |
전기말 |
지급보증 및 담보내역 |
| 건설공제조합 |
KRW |
8,344,496 |
15,598,314 |
공사이행보증 등 |
| 서울보증보험(주) |
KRW |
2,824,133 |
2,451,532 |
공사이행보증 등 |
| 주택도시보증공사 |
KRW |
8,650,645 |
8,775,016 |
분양보증 등 |
| 엔지니어링공제조합 |
KRW |
348,939 |
308,101 |
공사이행보증 등 |
| 한국수출입은행 외 |
USD |
2,120,235 |
2,419,061 |
계약이행보증 등 |
| (주)KEB하나은행 외 |
KRW |
601 |
601 |
계약이행보증 등 |
| USD |
5,496,376 |
5,952,477 |
해외공사보증 등 |
| (주)포스코건설 |
KRW |
3,161 |
3,157 |
하자보증 |
| 합 계 |
KRW |
20,171,975 |
27,136,721 |
|
| USD |
7,616,611 |
8,371,538 |
|
⑥ 2023년 반기말 연결회사가 금융기관과의 주요 약정사항은 다음과 같습니다.
| 구 분 |
금융기관 |
통화 |
금 액 |
| 무역금융 |
국민은행 외 14개 |
USD |
1,332,900 |
| 당좌대출 등 |
신한은행 외 20개 |
KRW |
1,020,000 |
| USD |
715,000 |
| 외상매출채권담보대출 |
국민은행 외 6개 |
KRW |
489,500 |
| 국민은행 외 1개 |
USD |
21,000 |
| 채권팩토링한도 |
수출입은행 외 10개 |
USD |
1,320,000 |
| SMBC 외 1개 |
JPY |
31,920,000 |
| 하나은행 외 3개 |
KRW |
571,000 |
| 파생상품관련 |
신한은행 |
USD |
20,000 |
| 합계 |
KRW |
2,080,500 |
| USD |
3,408,900 |
| JPY |
31,920,000 |
⑦ 지배기업이 발행한 무보증공모사채의 사채모집계약서에는 부채비율 400% 또는 800% 이하 유지, 자기자본의 200% 이내 지급보증 또는 담보권설정제한, 자산총액 50% 또는 연 2조원 이내의 자산처분제한규정 등이 포함되어 있습니다. 따라서, 연결회사는 상기 규정이 위반되는 경우 기한의 이익을 상실할 수도 있습니다. 한편, 연결회사가 보유한 사채 중 상기 규정이 적용되어 발행된 사채는 1,440,000백만원입니다.⑧ 지배기업은 23년 6월 22일 풀하우스제일차 주식회사와 임차보증금 이체 약정을 체결하고 임차보증금 94,055백만원을 양도하였습니다. 그리고 양도한 임차보증금을재매입 약정일에 공정가치로 재매입하는 약정을 체결하였습니다. 또한 해당 약정과 관련하여 (주)한화투자증권과 채권선도거래 계약을 체결하였습니다.
⑨ 연결회사의 종속기업중 송도랜드마크시티(유)는 송도6, 8공구 개발과 관련하여 인천경제자유구역청과 체결한 '개발협약', '사업계획 조정 합의' 및 '사업추진 변경 및 개발이익 분배 세부 합의'에 따라 연결회사의 개발이익 중 내부수익율(IRR)이 12%를 초과하는 금액에 대해서는 인천경제자유구역청에 그 초과액의 50% 상당액을 지급하기로 약정하고 있습니다. 개발이익은 각 블록별로 산정하며, 보고기간종료일 현재 연결회사는 개발이익 분배 추정금액을 기타충당부채로 계상하고 있습니다.⑩ 연결회사의 종속기업 중 현대에코에너지(주)는 2018년 9월 한국남동발전(주)와 상업운전개시일로부터 20년간(단, ESS의 경우 15년간)을 계약기간으로 하는 태양광공급인증서 고정단가 매매계약을 체결하였습니다.
⑪ 연결회사의 종속기업 중 현대도시개발(주)은 2014년 11월 26일자로 일진레져(주)에 골프 4번 부지를 임대하는 사업협약을 체결하였고 그 주요내역은 아래와 같습니다.
| 구 분 |
내 용 |
| 매수청구권 |
일진레져(주)는 공사준공일로부터 10년이 경과한 시점부터 1년의 기간 동안 당사에게 본건 사업부지 및 본건 사업시설을 일진레져(주)에게 매도하여 줄 것을 당사에게 청구할 수 있다. |
| 매도청구권 |
당사는 공사준공일로부터 10년이 경과한 시점부터 1년의 기간 동안 본건 사업부지 및 본건 사업시설을 일진레져(주)가 매수하여줄 것을 청구할 수 있다. |
⑫ 연결회사의 종속기업 중 현대도시개발(주)은 2020년 3월 20일자로 로얄링스(주)(구, 현대더링스(주))와 골프장 1,2번부지에 대한 매수청구권 및 매도청구권을 부여하는 변경사업협약을 체결하였으며, 주요내역은 아래와 같습니다.
| 구 분 |
내 용 |
| 매수청구권 |
골프장 임차인은 2030년 1월 1일부터 2030년 12월 31일까지의 기간 동안 본조에서 정한 바에 따라 본건 골프장을 골프장 임차인에게 매도할 것을 당사에게 청구할 수 있다. |
| 매도청구권 |
당사는 2030년 1월 1일부터 2030년 12월 31일까지의 기간 동안 본조에서 정한 바에 따라 본건 골프장을 골프장 임차인이 매수할 것을 골프장 임차인에게 청구할 수 있다. |
⑬ 연결회사의 종속기업 중 현대엔지니어링(주)는 2023년 반기말 기준 Grupa Azoty Polyolefins에 대한 보유주식을 최대주주인 Grupa Azoty 및 Grupa Azoty Zaklady Chemiczne Police에 매도할 수 있는 옵션과 Grupa Azoty 및 Grupa Azoty Zaklady Chemiczne Police가 해당 주식을 회사로부터 매수할 수 있는 옵션 약정이 체결되어 있습니다. 2023년 반기말 및 2022년말 기준 파생상품의 평가내역은 아래와 같습니다.
| 구분 |
평가 |
평가손익 |
| 자산 |
부채 |
이익 |
손실 |
합계 |
| 2023년 반기말 |
- |
10,261 |
294 |
- |
294 |
| 2022년말 |
- |
10,555 |
- |
(10,555) |
(10,555) |
|
[자. 제재에 따른 영업활동 제약 위험]
당사는 현재 제제 소송 중인 사건과 제재조치를 향후에 방지하고자 법규 준수 및 내부 관리 기준을 강화하고 임직원에 대한 교육을 지속적으로 시행하고 있으며 임직원 준법 강화를 위해 프로그램들을 운영 중에 있습니다. 그러나,
현재 진행 중인 소송의 결과에 따라 입찰제한조치 및 과징금 또는 벌금 부과 등이 집행될 가능성이 있으며, 향후 예측하지 못한 상황으로 인해 피소되거나 정책당국의 제제를 받을 가능성 또한 존재
합니다. 이로 인해 당사의
영업활동이 제약되거나 추가적인 현금유출로 인해 손익에 부정적인 영향을 미칠 가능성
이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
|
당사 및 연결대상 종속회사가 금융당국 및 조세당국 등으로부터 관련법령에 따라 제재조치를 받은 내역은 다음과 같습니다.
가. 당사는 증권신고서 제출 전 영업일인 2023년 08월 23일 기준 제재 등과 관련된 사항이 없습니다.
나. 재발방지를 위한 회사의 대책당사는 관련 법규 준수를 위해 내부 관리 기준을 강화하고 임직원에 대한 교육을 지속적으로 시행하고 있으며 임직원 준법 강화를 위해 프로그램들을 운영 중에 있습니다.
※ 2023년 컴플라이언스 업무 상세 운영 현황
| 구 분 |
주요내용 |
| CP의 도입 및 운영방침의 수립 |
1. 준법경영 실천 서약 실시 (2월) : 全임직원 대상2. 대표이사 자율준수 메시지 전사 공지 (6월, 하반기) |
| 자율준수관리자의 임명 |
1. 자율준수관리자 선임 및 공표 (7월) - 이사회를 통한 임명 - 선임 결과 및 자율준수관리자의 역할 전사 공지 |
| 자율준수편람 |
1. 부문별 가이드라인 제작 및 배포 - 담합예방 가이드라인 (6월) - 내부거래 가이드라인 (하반기) - 표시광고 가이드라인 (하반기) - 하도급 가이드라인 (하반기)2. 공정거래 자율준수 편람 개정 및 배포 (하반기) |
| 교육훈련 프로그램 |
1. 리더 준법경영 교육 실시 (3월) : 대표이사 포함 최고경영층2. 계층별 특화교육 - 직책자 교육 (하반기) : 실장, 팀장 - 공정거래 일반 교육 (하반기) : 전직원3. 부서별 특화교육 - 부당공동행위, 부당지원행위, 표시광고법 교육 (7월) : 본사 유관부서 - 기업집단 · 기업결합 교육 (하반기) : 본사 유관부서 - 하도급법 교육 (5~6월, 하반기) : 현장 주요 직책자, 본사 유관부서4. 신규입사자 교육 - 신입사원 교육 (하반기) - 경력직원 교육 (하반기) |
| 사전감시체계 |
1. 준법협의체 운영 (매월) ※ 자율준수협의회 통합운영 - 공정거래 및 건설업 관련 주요 정책, 주요 사례, 법령 개정 내용 협의 및 전파 - 공정거래 자율준수 문화 전파 - 당사 윤리·준법경영 추진 현황 및 계획 안내2. 신규 내부거래 시 리스크 사전 검토 (수시)3. 물류/광고/SI/자산관리 업체 선정 관련 일감나누기 실적 검토 (매분기)4. 신규 분양현장 표시광고법 위반 리스크 사전 점검 (수시) : 유관부서 협의체 운영 |
현재 당사는 제제와 관련된 사항은 없으나 향후 예측하지 못한 상황으로 인해 피소된다면 입찰제한조치 및 과징금 또는 벌금 부과 등이 집행될 가능성이 있습니다. 또한, 정책당국의 제제를 받을 가능성 또한 존재합니다. 이로 인해 당사의 영업활동이 제약되거나 추가적인 현금유출로 인해 손익에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하기에 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
|
[차. 대규모 기업집단 소속에 따른 위험]
당사는 공정거래위원회에서 2023년 05월에 발표한 상호출자제한기업집단의 기업집단 중 대규모 기업집단인 현대자동차그룹에 소속
되어 있습니다. 현대자동차그룹은 국내 60개 계열사로 구성되어 있습니다. 현대자동차그룹은 완성차 업체인 현대자동차 및 기아자동차를 중심으로 자동차 산업에 대한 집중도가 높은 기업집단입니다. 따라서,
자동차 산업의 업황이 악화되어 투자가 축소되거나 수익성이 악화될 경우, 그룹 내 계열사에 속해있는 당사의 현금흐름에도 부정적인 영향
을 미칠 수 있으며,
계열사 전반의 신용도에도 직·간접적으로 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
|
당사는 2023년 05월 공정거래위원회가 발표한 대규모 기업집단 중 자산총액 기준 3위의 기업집단인 현대자동차그룹에 소속되어 있습니다. 2023년 공시대상 기업집단 지정 현황은 다음과 같습니다.
| [2023년 공시대상 기업집단 지정현황] |
| (단위: 개, 십억원) |
|
순위
|
기업집단명
|
계열회사수
|
자산총액
|
| 2023 |
2022 |
2023 |
2022 |
2022 |
2021 |
| 1 |
1 |
삼성 |
63 |
60 |
486,401 |
483,919 |
| 2 |
2 |
에스케이 |
198 |
186 |
327,254 |
291,969 |
| 3 |
3 |
현대자동차 |
60 |
57 |
270,806 |
257,845 |
| 4 |
4 |
엘지 |
63 |
73 |
171,244 |
167,501 |
| 5 |
6 |
포스코 |
42 |
38 |
132,066 |
96,349 |
| 6 |
5 |
롯데 |
98 |
85 |
129,657 |
121,589 |
| 7 |
7 |
한화 |
96 |
91 |
83,028 |
80,388 |
| 8 |
8 |
지에스 |
95 |
93 |
81,836 |
76,804 |
| 9 |
9 |
HD현대(舊 현대중공업) |
32 |
36 |
80,668 |
75,302 |
| 10 |
10 |
농협 |
54 |
53 |
71,411 |
66,962 |
'독점규제 및 공정거래에 관한 법률' 제9조2(순환출자의 금지) 에 의거 상호출자제한기업집단 소속 회사는 신규 순환출자를 형성하거나, 기존 순환출자를 강화하는 계열출자가 금지되어 있습니다. 현대자동차그룹은 상호출자제한기업집단 소속이며 현재 현대모비스(주)-현대자동차(주)-기아자동차(주)-현대모비스(주)로 이어지는 순환출자 구조를 가지고 있습니다. 상호출자제한기업집단은 계열사 간 합병, 분할합병, 기업공개(IPO), 자산양수도 등의 경영권 및 주요사업 재편 등 투자자의 이익에 영향을 주는 의사결정들이 이루어 질 수 있으며, 당해 기업의 주주 간 이해관계의 충돌로 인해 언론의 집중을 받을 수도있습니다.한편, 현대자동차그룹은 완성차업체인 현대자동차 및 기아자동차를 정점으로 현대모비스, 현대위아 등의 부품부문, 현대제철, 현대하이스코 등의 철강부문, 현대캐피탈, 현대카드를 비롯한 금융부문, 당사가 속한 건설부문 등 자동차 생산 및 판매와 밀접하게 연계된 사업을 중심으로 수직 계열화 되어 있습니다. 다음은 당사가 속해 있는 기업집단의 세부내역입니다.
| 상장여부 |
회사수 |
기업명 |
법인등록번호 |
| 상장 |
12 |
현대자동차 |
110111-0085450 |
| 기아 |
110111-0037998 |
| 현대제철 |
120111-0001743 |
| 현대모비스 |
110111-0215536 |
| 현대건설 |
110111-0007909 |
| 현대글로비스 |
110111-2177388 |
| 현대위아 |
194211-0000125 |
| 현대로템 |
194211-0036336 |
| 이노션 |
110111-3229097 |
| 현대오토에버 |
110111-1935638 |
| 현대비앤지스틸 |
110111-0065395 |
| 현대차증권 |
110111-0019962 |
| 비상장 |
48 |
현대엔지니어링 |
110111-2153015 |
| 현대트랜시스 |
161411-0008562 |
| 현대케피코 |
110111-0543169 |
| 현대스틸산업 |
161411-0009437 |
| 현대도시개발 |
165111-0006964 |
| 그린에어 |
165011-0026005 |
| 현대종합특수강 |
110111-4505595 |
| 해비치호텔앤드리조트 |
224111-0006681 |
| 현대아이에이치엘 |
171211-0007722 |
| 해비치컨트리클럽 |
110111-0616049 |
| 현대엠시트 |
110111-2410366 |
| 현대파텍스 |
161411-0015955 |
| 에이치그린파워 |
135211-0027542 |
| 위아마그나파워트레인 |
164811-0048707 |
| 서울피엠씨 |
110111-0109060 |
| 현대머티리얼 |
110111-4364008 |
| 송도랜드마크시티 |
110114-0065167 |
| 지아이티 |
131111-0028900 |
| 현대서산농장 |
161411-0015129 |
| 현대첨단소재 |
110111-1929102 |
| 모트라스 |
164811-0162961 |
| 현대위아터보 |
161411-0030193 |
| 현대엔지비 |
110111-2094201 |
| 서림개발 |
134211-0002264 |
| 서림환경기술 |
134211-0099493 |
| 기아타이거즈 |
200111-0003883 |
| 메인트란스 |
110111-3920520 |
| 율촌제2산업단지개발 |
206211-0046653 |
| 전북현대모터스에프씨 |
210111-0062829 |
| 현대에코에너지 |
161411-0040506 |
| 지마린서비스 |
180111-0566133 |
| 현대캐피탈 |
110111-0995378 |
| 현대카드 |
110111-0377203 |
| 현대커머셜 |
110111-3646697 |
| 블루월넛 |
110111-6254562 |
| 동북선도시철도 |
110111-6818970 |
| 모션 |
134511-0414108 |
| 현대아이에프씨 |
201311-0081173 |
| 현대엔터프라이즈 |
110111-7590345 |
| 로템에스알에스 |
110111-7722435 |
| 현대아이티씨 |
165011-0079319 |
| 현대아이에스씨 |
120111-1163295 |
| 현대아이엠씨 |
171711-0165314 |
| 유니투스 |
161511-0328330 |
| 한국전기차충전서비스 |
220111-0133090 |
| 케이스퀘어용산피에프브이 |
134511-0555720 |
| 케이씨엔씨 |
134111-0613196 |
| 트라닉스 |
161411-0058947 |
| (출처) 당사 2023년 반기보고서(연결기준) |
현대자동차그룹 내 핵심 회사인 현대자동차와 기아자동차의 실적 및 투자에 따라 현대자동차그룹 내의 계열사들이 직, 간접적인 영향을 받을 수 있습니다. 따라서, 자동차 산업의 업황이 악화되어 투자가 축소되거나 수익성이 악화될 경우, 그룹 내 계열사에 속해있는 당사의 현금흐름에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 계열사 전반의신용도에도 직·간접적으로 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 그룹차원의 지배구조 변경에 따른 경영권 이전, 사업 혹은 자산 양수도 등이 추진 될 경우, 향후 그룹이 영위하는 사업환경의 변화 및 정책변화에 따라 당사의 경영상황의 변동성이 확대될 수 있는바, 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.
|
[카. 종속회사 수익성 변동에 따른 수익성 변동 위험 ]
당사는
현대엔지니어링, 현대스틸산업 등 국내 법인 및 해외 법인을 포함하여 2023년 반기말 현재 총 37개사의 종속회사를 보유
하고 있습니다. 2011년부터 상장기업의 IFRS 도입에 따라 연결재무제표를 기업의 주요 재무제표로서 작성 및 공시하였습니다. 그에 따라,
당사의 종속기업의 실적이 매출액 및 영업이익으로부터 당기순이익에 이르기까지 직접적으로 당사의 연결재무제표에 반영
되고 있습니다. 따라서, 향후
당사의 종속기업의 수익성이 악화될 경우, 당사의 수익성에도 직·간접적으로 부정적인 영향
을 미치게 되므로 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.
|
당사는 현대엔지니어링, 현대스틸산업 등 국내 법인 및 해외 법인을 포함하여 2023년 반기말 현재 총 37개사의 종속회사를 보유하고 있습니다. 2023년 반기말 연결기준 매출과 영업이익은 각각 13조 1,944억원, 3,971억원입니다. 2023년 반기말 별도기준 매출과 영업이익은 7조 2,174억원, 1,968억원으로 2023년 반기말 연결대비 각각 약 54.7%. 약 49.6%를 차지하고 있습니다. 당사의 연결재무제표상 수익성 지표들이 종속회사의 사업 실적과 밀접한 연관이 있는 만큼 당사 연결 실체에 포함되어 있는 종속회사의 수익성 변동에 대해 주의를 기울일 필요가 있습니다. 다음은 2023년 반기말 기준 당사 연결재무제표 작성 대상에 속한 종속회사의 현황과 주요 종속회사의 주요 재무 현황입니다.
| [연결대상 종속회사 개황] |
| (단위 : 백만원) |
| 상호 |
설립일 |
주소 |
주요사업 |
최근사업연도말자산총액 |
지배관계 근거 |
주요종속회사 여부 |
| 현대엔지니어링 |
2001년 01월 |
서울시 종로구 |
건설업 |
6,820,799 |
실질지배력 |
해당(자산총액 750억원 이상) |
| 현대스틸산업 |
2001년 03월 |
충남 천안시 |
철구조물 제작 및 설치 |
555,447 |
과반수의결권 |
해당(자산총액 750억원 이상) |
| 현대서산농장 |
2005년 04월 |
충남 서산시 |
농업경영 및 축산(한우)업 |
51,329 |
과반수의결권 |
해당없음 |
| 현대도시개발 |
2007년 08월 |
충남 태안군 |
부동산 공급업 |
534,977 |
과반수의결권 |
해당(자산총액 750억원 이상) |
| 송도랜드마크시티 |
2006년 11월 |
인천시 연수구 |
부동산 개발 및 공급업 |
515,120 |
과반수의결권 |
해당(자산총액 750억원 이상) |
| 현대에코에너지 |
2017년 07월 |
충남 서산시 |
태양광발전사업 |
181,689 |
과반수의결권 |
해당(자산총액 750억원 이상) |
| Hyundai America Inc.(*1) |
2022년 05월 |
미국 |
건설업 |
421 |
과반수의결권 |
해당없음 |
| Middle East Engineering & Development Co., LTD. |
1978년 11월 |
Saudi Arabia |
건설업 |
42,639 |
과반수의결권 |
해당없음 |
| Hyundai Engineering & Construction(Wuxi) Co., LTD. |
2004년 10월 |
Wuxi, China |
건설업 |
9,186 |
과반수의결권 |
해당없음 |
| Hyundai E&C Vina CO., LTD. |
2007년 10월 |
Hanoi, Vietnam |
부동산개발 |
26,449 |
과반수의결권 |
해당없음 |
| Hyundai E&C Vina Song Gia Co., LTD. |
2007년 03월 |
Haiphong, Vietnam |
휴양콘도 운영업 |
69,446 |
과반수의결권 |
해당없음 |
| PT. Hyundai Citra |
1993년 05월 |
인도네시아 |
장비유지보수업 |
3,483 |
과반수의결권 |
해당없음 |
| Consorcio Puente Chacao S.A |
2014년 04월 |
칠레 |
건설업 |
236,340 |
과반수의결권 |
해당(자산총액 750억원 이상) |
| GEC Engineering & Construction Co., LTD. |
2018년 05월 |
미얀마 |
건설업 |
10,143 |
과반수의결권 |
해당없음 |
| Hyundai Engineering Pakistan Private Limited |
2011년 11월 |
파키스탄 |
건설업 |
2,373 |
과반수의결권 |
해당없음 |
| HYUNDAI ENG AMERICA, INC. |
2003년 04월 |
미국 |
건설업 |
224,872 |
과반수의결권 |
해당(자산총액 750억원 이상) |
| Hyundai Engineering India Private Limited |
2003년 03월 |
인도 |
건설업 |
18,207 |
과반수의결권 |
해당없음 |
| HYUNDAI공정건설(북경)유한공사 |
2006년 07월 |
중국 |
건설업 |
39,185 |
과반수의결권 |
해당없음 |
| HYUNDAI ENGINEERING RUS. L.L.C. |
2008년 03월 |
러시아 |
건설업 |
10,998 |
과반수의결권 |
해당없음 |
| HYUNDAI ENGINEERING DEUTSCHLAND GMBH |
2009년 11월 |
독일 |
건설업 |
20,301 |
과반수의결권 |
해당없음 |
| HYUNDAI ENGINEERING BRASIL CONSTRUTORA EGESTAO DE PROJETOS LTD A. |
2009년 11월 |
브라질 |
건설업 |
8,814 |
과반수의결권 |
해당없음 |
| HYUNDAI ENGINEERING INSAAT TURIZM SANAYI VE TICARET LIMITED SIRKETI. |
2012년 03월 |
터키 |
건설업 |
3,093 |
과반수의결권 |
해당없음 |
| HYUNDAI ENGINEERING CZECH s.r.o. |
2013년 05월 |
체코 |
건설업 |
8,123 |
과반수의결권 |
해당없음 |
| HYUNDAI ENGINEERING SLOVAKIA s.r.o. |
2013년 06월 |
슬로바키아 |
건설업 |
10,654 |
과반수의결권 |
해당없음 |
| HYUNDAI ENGINEERING MEXICO, S. DE R.L. DE C.V. |
2014년 08월 |
멕시코 |
건설업 |
32,752 |
과반수의결권 |
해당없음 |
| GALING POWER & ENERGY CONSTRUCTION CO. INC. |
2014년 05월 |
필리핀 |
건설업 |
10,721 |
과반수의결권 |
해당없음 |
| PT.HEIN GLOBAL UTAMA |
2014년 12월 |
인도네시아 |
건설업 |
78,944 |
과반수의결권 |
해당(자산총액 750억원 이상) |
| HYUNDAI ENGINEERING MALAYSIA SDN BHD |
2016년 12월 |
말레이시아 |
건설업 |
33,946 |
과반수의결권 |
해당없음 |
| HEC INDIA LLP |
2017년 03월 |
인도 |
건설업 |
16,616 |
과반수의결권 |
해당없음 |
| 일조안극물업복무유한공사 |
2013년 10월 |
중국 |
사업시설 유지관리서비스업 |
5,588 |
과반수의결권 |
해당없음 |
| PT.HYUNDAI ENGINEERING INDONESIA FACILITY MANAGEMENT |
2020년 09월 |
인도네시아 |
사업시설 유지관리서비스업 |
2,307 |
과반수의결권 |
해당없음 |
| HYUNDAI ENGINEERING POLAND S. Zoo |
2021년 09월 |
폴란드 |
건설업 |
167,240 |
과반수의결권 |
해당(자산총액 750억원 이상) |
| HYUNDAI ENGINEERING SINGAPORE PTE. LTD |
2022년 09월 |
싱가포르 |
사업시설 유지관리서비스업 |
791 |
과반수의결권 |
해당없음 |
| HYUNEN CANADA. LTD |
2022년 08월 |
캐나다 |
건설업 |
- |
과반수의결권 |
해당없음 |
| HYUNDAI ENGINEERING COMPANY AUSTRALIA PTY LTD |
2022년 10월 |
호주 |
건설업 |
- |
과반수의결권 |
해당없음 |
| HESI SINGAPORE PTE. LTD |
2019년 04월 |
싱가포르 |
중기 임대업 |
4,669 |
과반수의결권 |
해당없음 |
| HESI AMERICA, INC.(*2) |
2023년 04월 |
미국 |
철골 공사업 |
- |
과반수의결권 |
해당없음 |
| (출처) 당사 2023년 반기보고서(*1)2023년 반기 중 관계기업에서 종속기업으로 대체되었습니다.(*2)2023년 반기 중 신규 취득하였습니다. |
| [2023년 반기 연결대상 주요종속 회사 개황] |
| (단위 : 백만원) |
| 상호 |
자산 |
부채 |
자본 |
매출 |
당기순이익 |
| 현대엔지니어링 |
8,021,020 |
4,193,900 |
3,827,120 |
5,716,437 |
120,174 |
| 현대스틸산업 |
552,503 |
73,844 |
478,659 |
132,478 |
3,173 |
| 현대도시개발 |
552,849 |
144,806 |
408,043 |
7,182 |
653 |
| 송도랜드마크시티 |
608,041 |
312,322 |
295,719 |
312,939 |
65,377 |
| 현대에코에너지 |
171,923 |
134,908 |
37,015 |
13,277 |
3,482 |
| Consorcio Puente Chacao S.A |
293,870 |
276,708 |
17,162 |
32,808 |
-12,235 |
| HYUNDAI ENG AMERICA, INC. |
1,277,030 |
1,205,377 |
71,653 |
870,207 |
50,484 |
| PT.HEIN GLOBAL UTAMA |
78,385 |
160,712 |
-82,327 |
82,782 |
-40,358 |
| HYUNDAI ENGINEERING POLAND S. Zoo |
262,552 |
199,297 |
63,255 |
376,184 |
118,378 |
| (출처) 당사 2023년 반기보고서 및 내부 자료주1)상기 요약 재무현황은 종속기업의 연결경영성과 기준으로, 내부거래는 제거하기 전의 금액입니다. |
| [2022년 연결대상 주요종속 회사 개황] |
| (단위 : 백만원) |
| 상호 |
자산 |
부채 |
자본 |
매출 |
당기순이익 |
| 현대엔지니어링 |
6,820,799 |
3,080,660 |
3,740,139 |
8,812,466 |
103,367 |
| 현대스틸산업 |
555,444 |
80,080 |
475,364 |
203,574 |
-1,320 |
| 현대도시개발 |
534,977 |
127,587 |
407,391 |
14,165 |
2,207 |
| 송도랜드마크시티 |
515,120 |
278,021 |
237,099 |
237,099 |
92,882 |
| 현대에코에너지 |
181,589 |
143,458 |
38,131 |
29,209 |
9,370 |
| Consorcio Puente Chacao S.A |
271,302 |
244,471 |
26,831 |
76,468 |
-11,806 |
| HYUNDAI ENG AMERICA, INC. |
224,872 |
208,419 |
16,452 |
206,907 |
13,897 |
| PT.HEIN GLOBAL UTAMA |
78,944 |
123,033 |
-44,088 |
182,990 |
-15,334 |
| HYUNDAI ENGINEERING POLAND S. Zoo |
167,240 |
220,284 |
-53,044 |
260,484 |
-57,122 |
| (출처) 당사 2022년 사업보고서 및 내부 자료주1)상기 요약 재무현황은 종속기업의 연결경영성과 기준으로, 내부거래는 제거하기 전의 금액입니다. |
- 주요 종속회사 현황[현대엔지니어링]현대엔지니어링은 당사가 실질적인 지배력을 행사하고 있는 종속회사로 연결대상 종속회사 최근 사업연도 자산 총액 중 약 30.1%의 비중을 차지하고 있는 주요 종속회사입니다. 현대엔지니어링은 화공플랜트, 전력 및 에너지 플랜트 및 건축사업 등의 분야에서 사업을 영위하고 있는 글로벌 엔지니어링 회사로, 다양한 사업수행 경험과 축적된 기술력을 바탕으로, 타당성 조사부터 설계, 구매, 시공관리, 시운전, 유지보수에 이르는 전 분야에서 역량을 갖추고 있습니다. 2014년에는 현대엠코를 합병하며 기존 화공 및 전력 플랜트, 인프라 분야에서 건축 및 주택 분야로 사업 영역을 확장하여 안정적인 포트폴리오를 구축하였습니다. 또한 지속적인 경영혁신을 추진하고 글로벌 사업수행 경쟁력을 강화함으로써 신규시장을 확대하고 고객과 상품을 다변화하였습니다. 최근에는 S-Oil Shaheen 프로젝트(2022), 인도네시아 롯데케미칼 석유화학시설 (2021), 폴란드 PKN 올레핀 생산공장(2021), 사우디 자푸라 가스처리시설 (2021), 태국 라용 정유공장 증설공사(2021), 캄보디아 프놈펜 이온몰3호점(2020), 인천 송림1,2구역 재개발(2020), 용인 고림동 공동주택(2020), 부산 민락동 복합시설(2020), 아산 온천동 복합시설(2022), SK넥실리스 폴란드 공장(2022), 미국 현대자동차 그룹사공장(2022~2023) 등 국내외에서 대규모 수주에 성공하여 당사의 우수한 기술력을 입증하였습니다.2022년말 연결기준, 매출액 8조 8,125억원, 당기순이익 1,034억원(순이익률 약 1.2%)을 기록하였고, 부채비율은 약 68%로 안정적인 재무구조를 갖추고 있습니다. 2023년 반기 기준 매출액은 5조 7,164억원, 반기순이익 1,202억원을 기록하며 여전히 견고한 실적을 유지하였습니다.[현대스틸산업]현대스틸산업은 당사가 100%의 지분을 보유하고 있는 자회사로서 2023년 반기 기준 자산 총액 중 약 2.4%의 비중을 차지하고 있는 종속회사입니다. 현대스틸산업은 1979년 현대건설 철구산업본부로 설립된 이래, 2002년 4월 분사하여 현재에 이르기까지 국내 철구조물 및 산업설비 분야를 선도해 나가고 있습니다.
현재 토목사업실(율촌공장), 건축사업실(천안1ㆍ2공장)이 있으며, 국내외 영업 및 고객사(현장)를 담당하는 영업현장 조직인 영업실과 중기사업실, 경영지원실 체제로 운영되고 있습니다. 1980년 2월 중동지역에 철구조물 수출을 시작한 이후 성공적인 국내ㆍ외 프로젝트 수행을 통해 최고의 기술력과 품질을 인정받으며 지속적인 성장을 거듭하여 왔습니다.
또한, 2010년에는 해외 건설시장의 중장비 임대사업에 진출하였으며 새로운 미래 성장형 수익창출과 기존 철구조물 사업의 해외시장 확대 등에 있어 시너지 효과를 기대하고 있습니다. 현대스틸산업은 해상풍력 지지구조물 설치, 특수선 건조(Jack-up Barge, Floating Dock) 등 철구조물 사업의 다각화 및 중장비 임대사업, 해외 프로젝트 수행의 지속적인 역량 강화와 함께, 기술력 향상을 통한 경쟁 우위를 확보하고자 노력하고 있습니다.철구사업분야는 서남해 해상풍력단지 및 14,000톤 Jack-up Barge 제작 국책과제 수행 등을 통해 국내 해상풍력 시장을 선도하고 있으며, 또한 대만 해상풍력 하부구조물 Jacket 제작공사(Greater Changhua Offshore Wind Farm 01&02 Project) 성공적으로 수행하여 당사의 우수한 기술 경쟁력을 해외 시장에서 인정받았습니다.2022년 상반기에는 대만 해상풍력 수행실적을 바탕으로, 전남 자은해상풍력 사업의 하부구조물 제작/시공분야를 일괄 수주하였습니다. 금회 수주계약은 구조물 제작 뿐만이 아닌 터빈/상ㆍ하부구조물에 대한 현장 시공 및 당사가 보유한 14,000톤급 해상풍력 전용 설치선 현대프론티어호의 임대까지 포함한 것으로, 성공적인 수행을 당사의 본격적인 해상풍력 사업진출을 위한 초석으로 삼고자 노력할 것입니다.아울러, 중기사업 분야는 싱가포르내 임대사업 확대를 위해 HESI SINGAPORE PTE. LTD. 를 설립(2019.04월)하고 해외시장 외연확대를 추진하고 있습니다. 2022년말 연결기준, 매출액 2,036억원, 당기순손실 13억원 부채비율은 약 16.8%로 재무 안정성은 높은 수준입니다. 2023년 반기 기준 매출액은 약 1,325억원, 반기순이익 32억원을 기록하였습니다.[현대도시개발]
현대도시개발은 당사가 100%의 지분을 보유하고 있는 자회사로서 2023년 반기 기준 자산 총액 중 약 2.4%의 비중을 차지하고 있는 종속회사입니다. 현대도시개발은 태안군 태안읍 남면 천수만 B지구 일원 15,464천㎡의 토지를 관광, 상업, 주거 및 산업단지 등으로 조성하고 있습니다. 조성용지 중 일부는 분양하고 그 외에는 골프장과 테마파크 등을 건설ㆍ운영할 계획입니다. 기업도시특별법에 의거 정부로부터 인허가를 득한 관광레저형 기업도시로서 태안의 우수한 자연 환경과 경관 자원을 살려 관광, 레저, 문화 등 서비스 산업중심으로 개발 예정입니다. 2022년말 기준, 매출액 142억원, 당기순이익 22억원을 기록했으며, 부채비율 31.3%로 양호한 재무안정성을 유지하고 있으며, 2023년 반기말 기준 매출액 72억원, 반기순이익 7억원을 기록하였습니다.
2011년부터 상장기업의 IFRS 도입에 따라 연결재무제표를 기업의 주요 재무제표로서 작성 및 공시하였습니다. 그에 따라, 당사의 종속기업의 실적이 매출액 및 영업이익으로부터 당기순이익에 이르기까지 직접적으로 당사의 연결재무제표에 반영되고 있습니다. 현재 주요 종속회사인 현대엔지니어링 및 현대산업스틸 등의 사업 기반과 수익성 및 재무 안정성을 감안할 때 단시일 내에 종속회사 위험이 증가할 가능성은 낮아보입니다. 그러나 향후 당사의 종속기업의 수익성이 악화될 경우, 당사의 수익성에도 직·간접적으로 부정적인 영향을 미치게 되므로 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.
3. 기타위험
|
[가. 예금자보호법 미적용 대상]
본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환은 현대건설㈜가 전적으로 책임을 지며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다
|
|
[나. 환금성 제약 위험]
최근 급변하고 있는 채권시장의 변동성에 의해 채권투자자는 예측하지 못한 시장금리 상승에 따른 채권가격 하락으로 평가손실을 입는 등 시장위험에 노출될 가능성이 있으며, 시장충격 등으로 채권거래가 급격하게 위축되는 경우 본 사채의 매매가 원활하게 이루어지지 않아 환금성에 제약을 받을 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.
|
본 사채(현대건설㈜ 제307-1회 및 307-2회 무보증사채)는 한국거래소의 채권상장요건(유가증권시장 상장규정 제88조)을 충족하고 있으며, 상세한 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 |
요 건 |
요건충족여부 |
| 발행회사 |
발행인의 자본금이 5억원 이상일 것 |
충족 |
| 모집 또는 매출 |
모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것 |
충족 |
| 발행총액 |
발행액면총액이 3억원 이상일 것 |
충족 |
| 미상환액면총액 |
당해 채무증권의 미상환액면총액이 3억원 이상일 것(보증사채권 및 담보부사채권은 5천만원 이상) |
충족 |
본 사채의 상장신청예정일은 2023년 08월 31일이고, 상장예정일은 2023년 09월 05일이며, 상기에서 보는 바와 같이 본 사채는 한국거래소의 채권상장요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 사료되는 바, 환금성 위험은 미약한 것으로 판단됩니다.그러나 최근 급변하고 있는 채권시장의 변동성에 의해 채권투자자는 예측하지 못한 시장금리 상승에 따른 채권가격 하락으로 평가손실을 입는 등 시장위험에 노출될 가능성이 있으며, 시장충격 등으로 채권거래가 급격하게 위축되는 경우 본 사채의 매매가 원활하게 이루어지지 않아 환금성에 제약을 받을 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.
|
[다. 전자등록의 의미]
본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않습니다.
|
본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않습니다. 또한 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 소유자증명서를 발행하여야 합니다. 또한 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권 발행을 청구할 수 없습니다.
|
[라. 증권신고서 정정에 따른 발행일자 변경 위험]
본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생시 변경될 수 있습니다. 또한 증권신고서 제출 이후 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 등으로 증권신고서의 내용이 수정될 수 있습니다. 이에 따라 투자자 여러분께서는 최종의 증권신고서 및 투자설명서의 내용을 참고하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.
|
|
[마. 효력발생의 의미]
증권신고서는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조제2항에 규정된 바와 같이 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.
|
|
[바. 연체이자 지급 안내]
각 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 발행회사가 원금 또는 이자를 지급하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급합니다.
|
각 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 발행회사가 원금 또는 이자를 지급하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급합니다. 이 경우 연체이자는 각 지급기일의 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 5개 시중은행(국민은행, 우리은행, 신한은행, 농협, 기업은행)이 정한 연체대출이율 중 최고이율(이하 "연체대출 최고이율"이라 한다)을 적용하여 계산합니다. 단, 연체대출 최고이율이 본 사채의 이율을 하회하는 경우에는 본 사채의 이율을 적용합니다.
|
[사. 기한의 이익 상실]
당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.
|
당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.
|
[아. 신용등급 평가]한국신용평가㈜/한국기업평가㈜는 본 사채의 신용등급을 AA- 안정적(Stable) 등급으로 평가하였습니다.
|
당사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제11조의2에 따라 무보증사채에 대해 2개의 신용평가회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다. 한국신용평가㈜, 한국기업평가㈜는 본 사채의 신용등급을 AA- 등급으로 평가하였습니다.
| 평정사 |
평정등급 |
등급의 정의 |
Outlook |
| 한국신용평가㈜ |
AA- |
원리금 상환가능성이 매우 높지만, 상위등급(AAA)에 비해 다소 열위한 면이 있다 |
Stable |
| 한국기업평가㈜ |
AA- |
원리금 지급확실성이 매우 높으며, 예측 가능한 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 낮다. |
Stable |
| ※ 상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +, - 부호를 부가하여 동일등급내에서의 우열을 나타내고 있습니다. |
|
[자. 외부 환경 변화에 따른 평가 위험]
당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.
|
당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제 결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.
※ 상기 사업위험, 회사위험 및 기타위험을 고려하시어 투자자 제위의 현명한 판단을 바랍니다.
IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)
| 금번 현대건설(주) 제307-1회 및 제307-2회 무보증사채의 인수인이자 공동대표주관회사인 KB증권(주), NH투자증권(주), 한국투자증권(주), 신한투자증권(주), 미래에셋증권(주) 및 하나증권(주) (이하 "주관사단")는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제119조제1항 및 동법 시행령 제125조에 따라 본 공모에 따른 평가의견을 기재합니다.본 장에 기재된 분석의견은 주관사단이 기업실사과정을 통해 발행회사로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 주관사단이 투자자에게 본건 공모에의 투자 여부에 관한 경영 또는 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아니며, 주관사단은 이러한 분석의견의 제시로 인하여 예비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 기재 내용의 진실성, 정확성에 관하여 원칙적으로 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'상의 책임을 부담하는 것은 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다.다만, 주관사단이 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 주관사단의 분석의견의 기재사항 중 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성도 있음을 참고하시기 바랍니다.기업실사 참여기관, 기타 전문가 등이 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 본인의 평가의견 기재 등과 관련하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 기재사항(일정한 경우 첨부서류 포함)의 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성이 있음을 참고하시기 바랍니다.또한 본 평가의견에 기재된 주관사단의 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 최초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다. |
1. 평가기관
| 구 분 |
증 권 회 사 (분 석 기 관) |
| 회 사 명 |
고 유 번 호 |
| 공동대표주관회사 |
KB증권(주) |
00164876 |
| 공동대표주관회사 |
NH투자증권(주) |
00120182 |
| 공동대표주관회사 |
한국투자증권(주) |
00160144 |
| 공동대표주관회사 |
신한투자증권(주) |
00138321 |
| 공동대표주관회사 |
미래에셋증권(주) |
00111722 |
| 공동대표주관회사 |
하나증권(주) |
00113465 |
2. 평가의 개요공동대표주관회사인 KB증권(주), NH투자증권(주), 한국투자증권(주), 신한투자증권(주), 미래에셋증권(주) 및 하나증권(주)는『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다. 공동대표주관회사인 KB증권(주), NH투자증권(주), 한국투자증권(주), 신한투자증권(주), 미래에셋증권(주) 및 하나증권(주)는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준')의 내용을 회사 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.다만, '모범규준' 제3조 제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 공동대표주관회사인 KB증권(주), NH투자증권(주), 한국투자증권(주), 신한투자증권(주), 미래에셋증권(주) 및 하나증권(주)는 채무증권의 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어서 채권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 회사내부의 의사결정을 거쳐 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다. 본 채무증권은 공동대표주관회사인 KB증권(주), NH투자증권(주), 한국투자증권(주), 신한투자증권(주), 미래에셋증권(주) 및 하나증권(주)의 "채무증권 등에 관한 인수업무지침" 상의 기업실사 수준 완화대상기업 요건을 충족하고 있으며, 이에 발행회사의 우량한 재무구조 및실적 등을 고려하여 내부적으로 마련한 기업실사 방법 및 절차에 따라 기업실사 업무를 수행하였습니다.한편, 공동대표주관회사인 KB증권(주), NH투자증권(주), 한국투자증권(주), 신한투자증권(주), 미래에셋증권(주) 및 하나증권(주)는 기업실사 업무를 수행함에 있어 동사의 가장 최근 결산일 기준 재무수치를 검토하였으나, 일부 항목의 경우는 직전 결산일 기준 재무수치를 확인한 내용도 있습니다. 투자자 여러분께서는 이러한 부분을 충분히 고려하셔서 투자의사결정에 참고하시기 바랍니다.
3. 기업실사 이행상황(1) 기업실사 참여자[발행회사]
| 소속기관 |
부서 |
성명 |
직책 |
참여기간 |
담당업무 |
| 현대건설㈜ |
재정팀 |
김동찬 |
팀장 |
2023년 08월 09일 ~ 2023년 08월 24일 |
자금조달총괄 |
| 현대건설㈜ |
재정팀 |
박태범 |
책임매니저 |
2023년 08월 09일 ~ 2023년 08월 24일 |
자금조달실무 |
[공동대표주관회사 실사 참여자]
| 소속기관 |
부서 |
성명 |
직책 |
실사업무분장 |
참여기간 |
주요경력 |
|
KB증권(주)
|
커버리지1부
|
조경휘
|
이사
|
기업실사 총괄
|
2023년 08월 09일 ~ 2023년 08월 24일 |
기업금융업무 22년
|
|
KB증권(주)
|
커버리지1부
|
이정준
|
이사
|
기업실사 책임
|
2023년 08월 09일 ~ 2023년 08월 24일 |
기업금융업무 27년
|
|
KB증권(주)
|
커버리지1부
|
이윤지
|
주임
|
기업실사 실무 |
2023년 08월 09일 ~ 2023년 08월 24일 |
기업금융업무 3년
|
|
KB증권(주)
|
커버리지1부
|
윤건영
|
주임
|
기업실사 실무 |
2023년 08월 09일 ~ 2023년 08월 24일 |
기업금융업무 1년
|
|
NH투자증권㈜
|
Heavy Industry부
|
손용준
|
팀장
|
기업실사 총괄
|
2023년 08월 09일 ~ 2023년 08월 24일 |
회계감사업무 5년기업금융업무 등 8년
|
|
NH투자증권㈜
|
Heavy Industry부
|
조주형
|
대리
|
기업실사 실무
|
2023년 08월 09일 ~ 2023년 08월 24일 |
기업금융업무 4년
|
|
한국투자증권(주)
|
커버리지1부
|
심동헌
|
이사
|
기업실사 총괄
|
2023년 08월 09일 ~ 2023년 08월 24일 |
기업금융업무 등 18년
|
|
한국투자증권(주)
|
커버리지1부
|
연지훈
|
팀장
|
기업실사 책임
|
2023년 08월 09일 ~ 2023년 08월 24일 |
기업금융업무 등 13년
|
|
한국투자증권(주)
|
커버리지1부
|
권혁상
|
주임
|
기업실사 및 서류작성 |
2023년 08월 09일 ~ 2023년 08월 24일 |
기업금융업무 2년
|
|
신한투자증권(주)
|
커버리지1부
|
방종호
|
이사
|
기업실사 총괄
|
2023년 08월 09일 ~ 2023년 08월 24일 |
기업금융업무 등 22년
|
|
신한투자증권(주)
|
커버리지1부
|
장유수
|
수석
|
기업실사 책임
|
2023년 08월 09일 ~ 2023년 08월 24일 |
기업금융업무 등 17년
|
|
신한투자증권(주)
|
커버리지1부
|
김명기
|
선임
|
기업실사 실무
|
2023년 08월 09일 ~ 2023년 08월 24일 |
기업금융업무 8년
|
|
신한투자증권(주)
|
커버리지1부
|
안지훈
|
선임
|
기업실사 실무
|
2023년 08월 09일 ~ 2023년 08월 24일 |
기업금융업무 등 5년
|
| 미래에셋증권(주) |
기업금융1본부 |
김인수 |
이사 |
기업실사 총괄
|
2023년 08월 09일 ~ 2023년 08월 24일 |
기업금융업무 등 15년 |
| 미래에셋증권(주) |
기업금융1본부 |
박창길 |
부장 |
기업실사 책임
|
2023년 08월 09일 ~ 2023년 08월 24일 |
기업금융업무 등 15년 |
| 미래에셋증권(주) |
기업금융1본부 |
조아요 |
과장 |
기업실사 및 서류작성 |
2023년 08월 09일 ~ 2023년 08월 24일 |
기업금융업무 8년 |
| 미래에셋증권(주) |
기업금융1본부 |
박민규 |
대리 |
기업실사 및 서류작성 |
2023년 08월 09일 ~ 2023년 08월 24일 |
기업금융업무 2년 |
|
하나증권(주)
|
기업금융실
|
조한성
|
실장
|
기업실사 총괄
|
2023년 08월 09일 ~ 2023년 08월 24일 |
기업금융업무 22년
|
|
하나증권(주)
|
기업금융실
|
홍종덕
|
부장
|
기업실사 책임
|
2023년 08월 09일 ~ 2023년 08월 24일 |
기업금융업무 10년
|
|
하나증권(주)
|
기업금융실
|
송지은
|
과장
|
기업실사 실무
|
2023년 08월 09일 ~ 2023년 08월 24일 |
기업금융업무 9년
|
|
하나증권(주)
|
기업금융실
|
이가원
|
대리
|
기업실사 실무
|
2023년 08월 09일 ~ 2023년 08월 24일 |
기업금융업무 2년
|
(2) 기업실사 일정 및 실사 내용
| 일시 |
장소 |
실사 내용 |
| 2023.08.09 |
현대건설(주) |
- 실사 방식 및 일정 협의- 필요 자료 목록 작성 및 요청 |
| 2023.08.10 |
- 기업실사관련 인터뷰 및 주요 서류(사규, 정관 등) 확인 |
| 2023.08.11~2023.08.24 |
현대건설(주)KB증권(주)NH투자증권(주)한국투자증권(주)신한투자증권(주)미래에셋증권(주)하나증권(주) |
- 동사 사업 설명 브리핑- 관련 Q&A- 동사 공시서류 검토- 사업 관련 자료 검토- 유사업종 자료 검토- 동사로 부터 수령한 자료 검증(사규, 정관, 내부자료 등)- 주요 경영진 관련 사항 확인- 사업 관련 실사- 재무관련 위험 검토- 소송 및 분쟁내역 검토- 실사 추가 내역 문의 및 확인- 공시서류 작성 정리- 실사이행결과보고서 자료 정리- 발행 관련 제반 계약서 최종 확인 |
(3) 실사 세부내용 및 검토자료 내역 - 동 증권신고서의 첨부되어 있는 "기업실사보고서"를 참조하시기 바랍니다.
4. 종합의견
가. 동사는 1950년 1월 설립되어 토목, 건축/주택, 플랜트 및 기타 사업부문을 영위하는 종합건설업체로, 2023년 시공능력순위 2위의 국내 대표 건설사입니다. 동사는 2011년 4월 현대차그룹에 편입되었으며, 2023년 08월 23일 기준 최대주주는 현대자동차(주)로 현대자동차(주)를 비롯한 기아(주), 현대모비스(주) 등 현대자동차(주)의 계열회사가 보유하고 있는 동사 지분률은 34.92% 입니다. 최대주주 및 최대주주의 계열사 외에 동사의 지분율 5%이상 보유하고 있는 주요 주주는 국민연금공단으로 국민연금공단은 기준일 현재 동사 발행주식의 8.45%에 해당하는 9,414,645주를 보유하고 있습니다. 동사의 최대주주 및 주요주주의 지분현황을 파악한 결과 동사의 지배구조는 안정적으로 판단되며 단기간 내 경영권 분쟁 등 불안정성이 확대될 가능성은 높지 않은 것으로 판단됩니다.
현대건설 주식회사와 그 종속회사(이하 연결실체)의 연결부문인 사업본부는 서로 다른 사업과 용역을 제공하는 전략적 사업단위입니다. 각 사업은 서로 다른 공사기술과용역 등을 요구하고 있기 때문에 별도로 운영되고 있으며, 각 사업부문별 제품 및 매출실적 등은 다음과 같습니다.
| 사업부문 |
주요 생산 및 판매제품 유형 |
구분 |
2023년 반기 |
2022년 |
2021년 |
| 금 액 |
비 율(%) |
금 액 |
비 율(%) |
금 액 |
비 율(%) |
| 토목 |
터널, 교량, 도로공사, 택지조성, 철구조물 제작 및 설치 등 |
국내 |
612,031 |
4.5 |
1,190,622 |
5.5 |
1,246,053 |
6.8 |
| 해외 |
625,989 |
4.7 |
1,267,404 |
5.9 |
858,038 |
4.7 |
| 건축/주택 |
공공건축물 및 초고층빌딩, 아파트 등 |
국내 |
7,258,317 |
53.9 |
10,595,835 |
49.0 |
8,921,791 |
48.6 |
| 해외 |
1,392,510 |
10.3 |
1,905,316 |
8.8 |
1,395,645 |
7.6 |
| 플랜트/전력 |
석유화학, 담수, 신산업 플랜트, 송ㆍ변전, 전기공사,원자력 공사, 태양광 발전, 해상풍력발전 등 |
국내 |
173,445 |
1.3 |
267,302 |
1.2 |
1,083,639 |
5.9 |
| 해외 |
2,809,636 |
20.9 |
5,119,633 |
23.7 |
3,565,566 |
19.4 |
| 기타 |
부동산 개발, 소프트웨어 설치, 축산업, 부동산임대,휴양콘도 운영업, 증기, 냉온수 및 공기조절 공급업 등 |
국내 |
424,615 |
3.2 |
905,801 |
4.2 |
878,998 |
4.8 |
| 해외 |
163,427 |
1.2 |
390,674 |
1.8 |
411,891 |
2.2 |
| 소 계 |
13,459,970 |
100 |
21,642,587 |
100 |
18,361,622 |
100 |
| 내부거래제거 |
-265,530 |
|
-403,505 |
- |
-296,089 |
- |
| 합 계 |
13,194,440 |
|
21,239,082 |
- |
18,065,534 |
- |
| [2017년 ~ 2023년 종합건설사업자 시공능력평가액 추이] |
(단위: 십억원) |
| 구분 |
2019년 |
2020년 |
2021년 |
2022년 |
2023년 |
| 삼성물산 |
1위 |
175,153 |
1위 |
208,462 |
1위 |
225,641 |
1위 |
219,473 |
1위 |
207,296 |
| 현대건설 |
2위 |
117,372 |
2위 |
123,954 |
2위 |
113,771 |
2위 |
126,042 |
2위 |
149,792 |
| 지에스건설 |
4위 |
104,053 |
4위 |
104,670 |
3위 |
99,286 |
5위 |
95,643 |
5위 |
95,902 |
| 포스코건설 |
6위 |
77,792 |
5위 |
86,061 |
4위 |
95,158 |
4위 |
96,124 |
7위 |
89,924 |
| 대우건설 |
5위 |
90,931 |
6위 |
84,133 |
5위 |
87,290 |
6위 |
92,305 |
3위 |
97,684 |
| 현대엔지니어링 |
7위 |
73,564 |
7위 |
76,770 |
6위 |
84,770 |
7위 |
91,186 |
4위 |
97,360 |
| 롯데건설 |
8위 |
60,645 |
8위 |
65,159 |
7위 |
67,851 |
8위 |
72,954 |
8위 |
60,936 |
| 디엘이앤씨 |
3위 |
110,043 |
3위 |
111,640 |
8위 |
64,992 |
3위 |
99,589 |
6위 |
95,496 |
| HDC현대산업개발 |
9위 |
52,370 |
9위 |
61,593 |
9위 |
56,104 |
10위 |
49,160 |
11위 |
37,013 |
| 코오롱글로벌 |
19위 |
16,102 |
19위 |
17,643 |
16위 |
20,767 |
16위 |
24,119 |
19위 |
23,988 |
나. 동사의 2020년, 2021년 및 2022년도의 연간 연결기준 매출액은 16조 9,709억원, 18조 655억원 및 21조 2,391억원으로 직전년도 대비 각각 -1.78%, 6.45%, 17.57%의 증감율을 기록했습니다. 2020년은 COVID-19 의 여파로 다소 저조한 매출을 보였으나, 건축부문 양호한 수익성과 다각화된 공종포트폴리오와 수주경쟁력을 바탕으로 2021년 이후 동사의 매출액은 양의 성장세를 기록하였습니다. 동사의 연결기준 영업이익은 2020년, 2021년 및 2022년 각각 5,490억원, 7,535억원 및 5,749억원을 기록하였고, 영업이익률은 각각 3.23%, 4.17%, 2.71%를 기록했습니다. 동사는 2020년 COVID-19 사태로 인하여 해외 현장에서의 공기 지연으로 인해, 해외 원가율이 상승하면서 전반적인 수익성 지표가 감소하며 영업이익률이 3%대로 감소하였습니다. 2021년에는 이후 국내 플랜트 및 주택부문 매출반영, 해외공사 공정 본격화로 영업이익률은 4%대를 회복하였습니다. 2022년에는 글로벌 공급망 이슈에 따른 건축자재 원재료 가격 상승과 그에 따른 원가율 상승세로 인한 수익성 감소로 영업이익률이 다시 하락세를 보였습니다. 한편, 동사의 2023년 반기 연결기준 매출액은 13조 1,944억원, 영업이익은 3,971억원으로 전년 동기 대비 매출과 영업이익은 각각 35.7%, 14.5% 증가하였습니다. 전년 동기 대비 매출 증가의 원인은 국내 주택부문과 해외공사 공정 부문 등 안정적으로 전방위 사업수주를 달성하였기 때문입니다. 동사의 최근 3개년 연결기준 영업수익성 추이는 다음과 같습니다.
| [영업수익성 추이_연결기준] |
| (단위: 백만원, %) |
| 구분 |
2023년 반기 |
2022년 반기 |
2022년 |
2021년 |
2020년 |
| 매출액 |
13,194,440 |
9,724,751 |
21,239,082 |
18,065,534 |
16,970,859 |
| 전년동기대비 증가율 |
35.68% |
13.97% |
17.57% |
6.45% |
-1.78% |
| 매출원가 |
12,416,936 |
8,911,822 |
19,726,334 |
16,268,298 |
15,573,996 |
| 매출총이익 |
777,504 |
812,929 |
1,512,748 |
1,797,236 |
1,396,863 |
| 매출총이익률 |
5.89% |
8.36% |
7.12% |
9.95% |
8.23% |
| 판매비와관리비 |
380,441 |
466,040 |
937,846 |
1,043,732 |
847,891 |
| 영업이익 |
397,063 |
346,889 |
574,902 |
753,504 |
548,972 |
| 영업이익률 |
3.01% |
3.57% |
2.71% |
4.17% |
3.23% |
| 당기순이익 |
362,911 |
408,052 |
470,876 |
554,377 |
227697 |
| 당기순이익률 |
2.75% |
4.20% |
2.22% |
3.07% |
1.34% |
| (출처) 동사 정기 사업보고서 및 반기보고서(연결기준)주)K-IFRS 연결 기준 |
다. 장래 매출을 나타내는 지표인 수주잔고를 살펴보면 2023년 반기 기준 수주 잔고 합계는 약 95.3조원으로 2022년 반기 대비 약 9.51%가량 증가했습니다. 2023년 반기 수주잔고는 2022년말 연간 매출액인 약 21.2조원의 약 4.5배 수준이며, 국내 수주잔고는 66.9조원, 해외 수주잔고는 28.3조원으로 각각 70.3%, 29.8%의 비중을 차지하고 있습니다. 동사의 연결기준 수주잔고 추이는 다음과 같습니다.
| [수주잔고 현황 추이_연결기준] |
| (단위: 억원, %) |
| 구분 |
2023년 반기 |
2022년 반기 |
2022년 |
2021년 |
2020년 |
| 국내 |
669,420 |
631,113 |
654,156 |
508,527 |
415,920 |
| 해외 |
283,434 |
239,002 |
229,515 |
270,751 |
236,862 |
| 합계 |
952,854 |
870,115 |
883,671 |
779,278 |
652,782 |
| 수주잔고 증감률 |
9.51% |
15.05% |
13.40% |
19.38% |
15.89% |
동사의 2023년 반기 신규 수주는 2022년 반기 대비 1.38% 감소하였으며, 이는 전년 동기 대비 해외 신규 수주가 11조 4,238억원을 기록하며 268.31% 증가한 것에 비해 국내 신규 수주가 9조 3,032억원으로 48.07% 감소한 것에서 비롯하였습니다. 동사의 연결기준 지역별 신규수주 추이는 다음과 같습니다.
해외 신규 수주의 경우, 최근 2022년까지 3개년간 감소세를 보였으나, 2023년 반기 기준 증가 추세로 전환되었습니다. 2023년 반기의 경우, 해외 신규 수주는 11조 4,238억원으로 사우디 아람코 아미랄 석유화학 복합단지 프로젝트 등의 조 단위 수주에 힘입어 연간 전체 수주 계획의 71.3%를 달성하게 되었습니다. 반면, 국내 신규 수주는 2022년까지 3개년간 증가세를 보였으나, 국내 건설경기 악화로 인한 주택 시장 침체의 영향으로 9조 3,032억원을 기록하며 감소 추세로 전환되었습니다. 사업의 수주현황, 수주잔고 추이를 보았을때 동사의 영업활동 악화 가능성은 크지 않을 것으로 판단됩니다.
| [신규 수주 현황 추이_연결기준] |
| (단위: 억원, %) |
| 구분 |
2023년 반기 |
2022년 반기 |
2022년 |
2021년 |
2020년 |
| 국내 |
93,032 |
179,145 |
282,876 |
217,476 |
166,686 |
| 해외 |
114,238 |
31,017 |
71,381 |
85,214 |
104,904 |
| 합계 |
207,270 |
210,163 |
354,257 |
302,689 |
271,590 |
| 전년동기대비 신규수주 증감률 |
-1.38% |
14.28% |
17.04% |
11.45% |
11.99% |
라. 동사의 연결기준 부채비율은 2023년 반기 120.05%, 2022년 110.71%, 2021년 108.26%로 최근 3개년간 증가세를 보이고 있습니다. 2023년의 경우 반기 기준 자회사 현대엔지니어링의 미국 법인 부채가 증가한 영향으로 파악됩니다. 별도 기준 부채비율의 경우 2023년 반기 기준 114.28%로 110%대의 양호한 수준을 유지하고 있습니다.한편, 동사의 연결기준 총차입규모는 2020년말 2조 5,098억원, 21년말 2조 1,598억원으로2조원대 수준을 유지하다 2022년 1조 7,352억원을 기록하며 차입금 규모가 2조원 이내 수준으로 감소하였습니다. 이후 2023년 반기 기준 총차입금은 2조 1,820억원으로 다시 2조원 규모로 증가하였습니다. 다만, 차입금 의존도는 2020년 13.99%, 2021년 11.00%를 보이다 2022년 8.30%를 기록한 뒤 2023년 반기 기준 9.62%로 10% 이내의 양호한 수준을 유지하고 있습니다. 동사는 견조한 영업실적 바탕으로 현금 유입이 지속되어 매 해 순차입금 규모를 0보다 작게 유지하고 있으며, 이는 즉 차입금 규모에 비하여 현금 및 현금성 자산, 단기금융 상품 등 동사의 유동성 재원이 총차입금을 초과하여 재무 안전성을 유지하고 있음을 의미합니다. 동사의 최근 3개년 연결기준 차입금 추이 등은 하기와 같습니다.
| [차입금 등 추이_연결기준] |
| (단위: 백만원, %) |
| 구분 |
2023년 반기 |
2022년 반기 |
2022년 |
2021년 |
2020년 |
| 자산총계 |
22,688,832 |
20,525,833 |
20,911,708 |
19,637,264 |
17,939,274 |
| 현금및현금성자산(A) |
3,569,585 |
3,096,520 |
3,973,897 |
2,926,856 |
3,186,842 |
| 단기금융상품(B) |
748,770 |
1,429,259 |
767,359 |
2,351,547 |
2,348,743 |
| 부채총계 |
12,377,887 |
10,671,293 |
10,987,431 |
10,207,973 |
9,172,896 |
| 단기차입금 |
143,375 |
95,646 |
83,142 |
108,786 |
276,697 |
| 유동성장기부채 |
480,796 |
190,895 |
440,794 |
440,943 |
430,859 |
| 장기차입금 |
590,181 |
244,974 |
193,531 |
163,871 |
266,197 |
| 사채 |
967,659 |
1,266,915 |
1,017,694 |
1,446,183 |
1,536,017 |
| 총차입금(C) |
2,182,011 |
1,798,430 |
1,735,161 |
2,159,783 |
2,509,770 |
| 순차입금(=C-A-B) |
-2,136,344 |
-2,727,349 |
-3,006,095 |
-3,118,620 |
-3,025,815 |
| 자본총계 |
10,310,945 |
9,854,540 |
9,924,277 |
9,429,291 |
8,766,378 |
| 차입금의존도 |
9.62% |
8.76% |
8.30% |
11.00% |
13.99% |
| 순차입금의존도 |
- |
- |
- |
- |
- |
| 부채비율 |
120.05% |
108.29% |
110.71% |
108.26% |
104.64% |
| (출처) 동사 각 사업연도 사업보고서 및 2023년 반기보고서(연결기준)주1) 총차입금 = 단기차입금 + 유동성장기부채 + 장기차입금 + 사채주2) 차입금의존도 = 총차입금 / 자산총계주3) 순차입금의존도 = 순차입금 / 자산총계 |
마. 동사의 2020년 및 2021년의 영업활동현금흐름은 각각 1조 7,297억원, 1조 94억원을 기록하며 연속 1조원이 넘는 영업활동현금흐름을 기록하였습니다. 이는 국내 준공 및 자체사업 등으로부터 기성수령한 현금흐름과 해외현장에서 수령한 선수금 규모가 증가하였기 때문입니다. 한편, 2022년 및 2023년 반기 영업활동으로 인한 현금흐름은 각각 -1,434억원, -9,698억원 수준으로 음(-)의 현금흐름을 기록하였습니다. 이는 미청구공사와 매출채권 등이 증가한 이유에서 기인하며, 2023년 동사의 대손충당금을 차감한 미청구공사는 전년말 대비 33.07% 증가하였습니다.동사의 재무활동으로 인한 현금흐름을 살펴보면, 2021년 4,926억원 유출, 2022년 6,582억원 유출로 2년간 음(-)의 수치를 기록했습니다. 이는 우수한 영업현금흐름 창출능력에 기반하여 동사가 차입금 순상환 기조를 유지했기 때문입니다. 다만, 2023년 반기의 경우, 재무활동으로 인한 현금흐름은 2,898억원 유입으로 채무상환자금 용도 등으로 사채 발행이 1,700억원 증가, 단기차입금 및 장기차입금의 차입이 각각 920억원, 4,050억원 가량으로 상환금액을 상회한 결과 발생하였습니다. 그러나, 2023년 반기 연결기준 순차입금은 약 -2.1조원으로 실질적인 무차입구조를 지속한 상태입니다. 동사의 연결기준 요약 현금흐름표 변동 내용은 다음과 같습니다.
| 과 목 |
2023년반기 |
2022년반기 |
2022년 |
2021년 |
2020년 |
| I. 영업활동으로 인한 현금흐름 |
-969,813 |
-314,983 |
-143,474 |
1,009,401 |
1,729,721 |
| II. 투자활동으로 인한 현금흐름 |
254,232 |
953,589 |
1,853,258 |
-798,316 |
-1,219,172 |
| III. 재무활동으로 인한 현금흐름 |
289,752 |
-521,415 |
-658,184 |
-492,604 |
95,488 |
| IV. 현금및현금성자산의 증가(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ) |
-425,829 |
117,191 |
1,051,600 |
-281,519 |
606,037 |
| V. 기초의 현금및현금성자산 |
3,973,897 |
2,926,856 |
2,926,856 |
3,186,842 |
2,586,007 |
| VI. 현금및현금성자산의 환율변동으로 인한 효과 |
21,517 |
52,473 |
-4,559 |
21,533 |
-5,202 |
| VIII. 기말의 현금및현금성자산 |
3,569,585 |
3,096,520 |
3,973,897 |
2,926,856 |
3,186,842 |
| (출처) 동사 각 사업연도 사업보고서 및 2023년 반기보고서 |
동사는 수주 산업이라는 업종의 특성상, 운전자금 부담에 따라 현금흐름의 변동이 다소 높은 편입니다. 다만, 지속적인 이익잉여금 창출을 통해 동사는 2020년 3.19조원, 2021년 2.93조원, 2022년 3.97조원의 현금및현금성자산을 기록하였습니다. 2023년 반기 기준 기말의 현금및현금성자산은 3조 5,696억원으로 전년 동기 대비 약 4,731억원 증가하였습니다. 그러나, 향후에 주택 경기 하강, 해외 건설 실적 부진 등으로 인해 영업활동현금흐름이 감소하고 이로 인해 운전자본 부담이 증가할 경우, 추가적인 차입규모 확대로 동사의 재무 안정성이 다소 저하될 가능성이 있습니다. 바. 2023년 반기 연결기준 동사의 미청구 공사 규모는 약 4조 9,700억원으로 총자산 규모의 약 21.9% 수준입니다. 동사의 미청구공사는 대부분 사업부문별 공정 진행의 특성으로 인한 일시적인 현금흐름 불일치에 의해 불가피하게 발생한 것으로, 계약변경의 사유가 없는 한 계약의 수주 잔고 범위 내에서 발생한 미청구공사는 전액 수금 가능한 것으로 예상됩니다. 더불어 동사는 미청구공사를 최소화하기 위하여 발주처와 계약 체결시 관련 조건을 협의하고 있으며, 미수채권 회수를 위해 회사내 별도 전담 인원을 운영하고 있습니다.2023년 반기말 연결기준으로 원가기준 투입법을 적용하여 진행기준 수익을 인식한 계약으로서 계약금액이 2022년 매출액의 5%이상인 계약은 총 35건이고 이중 23건에서 2조 2,990억원 규모의 미청구 공사가 발생하였으며, 계약별 세부내역은 다음과 같습니다.
| [미청구공사 계약별 세부내역_연결기준] |
| (단위: 백만원, %) |
|
구 분
|
계약일
|
완성기한
|
진행률(%)
|
미청구공사
|
공사미수금
|
|
총 액
|
대손충당금 |
총 액
|
대손충당금
|
| 쿠웨이트 알주르 엘엔지 수입항 건설 |
2016-05-15 |
2023-09-30 |
99 |
54,505 |
- |
2,689 |
- |
| 파나마 메트로 3호선 |
2021-02-23 |
2025-08-24 |
32 |
122,150 |
- |
32,837 |
- |
| 쿠웨이트 쉐이크 자베르 코즈웨이 고속도로 |
2012-11-14 |
2023-09-30 |
99 |
- |
- |
- |
- |
| 카타르 루사일 고속도로 |
2012-05-21 |
2023-09-15 |
99 |
13,703 |
- |
- |
- |
| 싱가폴 주롱 지하암반 유류비축기지 1단계 |
2009-06-15 |
2023-09-30 |
99 |
- |
- |
- |
- |
| 현대자동차그룹글로벌비즈니스센터신축공사 |
2020-05-02 |
2026-12-05 |
5 |
8,145 |
- |
4,913 |
- |
| 카타르 루사일 플라자 타워 |
2020-01-12 |
2023-09-30 |
97 |
156,928 |
- |
- |
- |
| 힐스테이트 더 운정 |
2021-10-07 |
2025-08-06 |
21 |
- |
- |
15 |
- |
| 개포주공 1단지 재건축 |
2020-06-03 |
2023-11-02 |
74 |
176,723 |
- |
- |
- |
| 힐스테이트 시화호 라군 인테라스 |
2021-06-07 |
2025-04-24 |
24 |
- |
- |
8 |
- |
| 둔촌주공 재건축 |
2019-12-01 |
2024-12-31 |
43 |
259,149 |
- |
13 |
- |
| 방배5구역 주택재건축정비사업 |
2022-07-29 |
2026-08-28 |
5 |
49,281 |
- |
- |
- |
| U.A.E 원전 건설 |
2010-03-26 |
2024-09-30 |
99 |
100,209 |
- |
2,065 |
- |
| 이라크 카르발라 정유공장 |
2014-04-15 |
2023-07-31 |
99 |
17,523 |
- |
57,135 |
- |
| 이라크 바스라 정유공장 고도화설비 공사 |
2021-02-15 |
2025-08-14 |
38 |
77,953 |
- |
- |
- |
| 사우디 자푸라 유틸리티 및 부대시설 공사 |
2021-11-14 |
2025-08-13 |
24 |
76,740 |
- |
24,261 |
- |
| 울산 에스오일 샤힌 에틸렌 생산시설 건설공사 |
2023-01-02 |
2026-06-30 |
1 |
- |
- |
- |
- |
| 우즈베키스탄 천연가스 액화 정제 시설 |
2016-12-01 |
2023-09-30 |
98 |
86,938 |
- |
86,490 |
- |
| 사우디 마잔 오일처리 시설 신설 및 확장 |
2019-05-27 |
2024-07-31 |
74 |
89,126 |
- |
9 |
- |
| 사우디 마잔 가스처리 공장 부대시설 |
2019-05-27 |
2024-12-31 |
63 |
71,074 |
- |
72,189 |
- |
| 리비아 트리폴리 웨스트 화력발전소 |
2010-07-19 |
2023-12-31 |
28 |
- |
- |
- |
- |
| 베트남 꽝짝1 1,400MW 화력발전소 |
2021-08-01 |
2025-12-08 |
23 |
160,983 |
- |
571 |
- |
| U.A.E 미르파 담수복합화력발전 |
2014-07-02 |
2023-09-30 |
99 |
126,359 |
(126,359) |
103,729 |
(48,557) |
| 알제리 우마쉐 1,300MW 복합화력발전소 |
2020-01-14 |
2025-01-14 |
35 |
34,041 |
- |
68,226 |
- |
| 사우디 우쓰마니아 에탄 회수처리시설 |
2016-10-27 |
2023-09-30 |
99 |
- |
- |
493 |
- |
| 신한울원자력 1,2호기 주설비공사 |
2010-04-30 |
2023-09-30 |
99 |
5,135 |
- |
- |
- |
| 인도네시아 발릭파판 정유공장 증설 |
2018-12-10 |
2023-07-26 |
81 |
498,772 |
- |
22,089 |
- |
| PKN Olefins Expansion Project (EPC) |
2021-06-22 |
2027-01-07 |
33 |
- |
- |
70,279 |
- |
| 폴란드 석유화학 플랜트 |
2019-05-11 |
2023-08-31 |
95 |
110,839 |
- |
- |
- |
| 롯데 LINE 프로젝트 |
2022-01-07 |
2025-08-31 |
37 |
- |
- |
44,050 |
- |
| 말레이시아 멜라카 2,205MW 복합화력발전소 |
2017-05-30 |
2023-09-30 |
99 |
876 |
- |
- |
- |
| 알제리 아인 아르낫 1200MW 복합화력발전소 |
2012-11-25 |
2023-09-30 |
99 |
1,822 |
- |
219 |
- |
| 송도랜드마크시티_A16 |
2022-04-01 |
2025-06-30 |
22 |
- |
- |
2,551 |
- |
| 송도랜드마크시티_A14 |
2020-07-12 |
2023-10-24 |
81 |
- |
- |
105,852 |
- |
| 미국 SK배터리공장 신축공사 |
2022-10-04 |
2025-10-31 |
7 |
- |
- |
517,052 |
- |
| 합 계 |
2,298,974 |
-126,359 |
1,217,735 |
-48,557 |
| (출처) 동사 2023년 반기보고서주1)상기 수주상황은 계약고가 직전 사업년도 매출액의 5%이상 프로젝트주2) 완성기한은 프로젝트별 계약상 공사기한 또는 예정 공사기한 |
| [미청구공사 계약별 세부내역_별도기준] |
| (단위: 백만원, %) |
|
구 분
|
계약일
|
완성기한
|
진행률(%)
|
미청구공사
|
공사미수금
|
|
총 액
|
대손충당금
|
총 액
|
대손충당금
|
| 쿠웨이트 쉐이크 자베르 교량 |
2012-11-14 |
2023-09-30 |
99 |
- |
- |
- |
- |
| 파나마 메트로 3호선 |
2021-02-23 |
2025-08-24 |
32 |
93,350 |
- |
24,628 |
- |
| 쿠웨이트 알주르 엘엔지 수입항 건설 |
2016-05-15 |
2023-09-30 |
98 |
57,408 |
- |
- |
- |
| 카타르 루사일 고속도로 |
2012-05-21 |
2023-09-30 |
99 |
13,703 |
- |
- |
- |
| 싱가폴 주롱 지하암반 유류비축기지 1단계 |
2009-06-15 |
2023-09-30 |
99 |
- |
- |
- |
- |
| 쿠웨이트 알주르 정유공장 해상 출하 시설 |
2015-10-13 |
2023-09-30 |
97 |
5,171 |
- |
- |
- |
| 방글라데시 마타바리 석탄화력발전소 항만 |
2017-08-21 |
2024-01-21 |
81 |
7,627 |
- |
- |
- |
| 카타르 알부스탄 도로 확장 및 신설 |
2017-09-30 |
2023-09-30 |
99 |
70,814 |
- |
- |
- |
| 사우디 네옴 런닝 터널 공사 |
2022-06-08 |
2025-12-29 |
8 |
- |
- |
4,150 |
- |
| 공공기여 대상사업 직접제공시설 공사 |
2021-11-22 |
2025-12-31 |
3 |
8,405 |
- |
3,388 |
- |
| 싱가폴 남북도로 신설 및 확장 |
2019-12-16 |
2027-07-26 |
29 |
73,967 |
- |
- |
- |
| 싱가폴 테콩섬 매립공사 2단계 |
2015-08-25 |
2025-07-24 |
88 |
147,246 |
- |
- |
- |
| 싱가폴 투아스 터미널 2단계 |
2018-03-07 |
2027-03-06 |
63 |
- |
- |
- |
- |
| 힐스테이트 더 운정 |
2021-10-07 |
2025-08-06 |
21 |
- |
- |
15 |
- |
| 디에이치 퍼스티어 아이파크 |
2020-06-03 |
2023-11-02 |
74 |
176,723 |
- |
- |
- |
| 방배5구역 주택재건축정비사업 |
2022-07-29 |
2026-08-28 |
5 |
49,281 |
- |
- |
- |
| 힐스테이트 시화호 라군 인테라스 |
2021-06-07 |
2025-04-24 |
24 |
- |
- |
8 |
- |
| 둔촌주공 재건축 |
2019-12-01 |
2024-12-31 |
43 |
259,149 |
- |
13 |
- |
| 힐스테이트 몬테로이 |
2021-10-15 |
2025-01-31 |
34 |
- |
- |
101 |
- |
| 힐스테이트 송도 더스카이 |
2020-02-01 |
2024-02-12 |
74 |
- |
- |
5 |
- |
| 힐스테이트 환호공원 |
2022-07-01 |
2025-10-31 |
13 |
35,490 |
- |
- |
- |
| 대조1구역주택재개발 |
2022-10-17 |
2026-01-16 |
12 |
71,970 |
- |
- |
- |
| 힐스테이트 레이크 송도 4차 |
2022-03-07 |
2025-06-30 |
19 |
- |
- |
- |
- |
| 부천 일루미스테이트 |
2019-08-01 |
2023-03-31 |
100 |
41 |
- |
- |
- |
| 현대자동차그룹글로벌비즈니스센터신축공사 |
2020-05-02 |
2026-12-05 |
5 |
7,560 |
- |
4,456 |
- |
| 카타르 루사일 플라자 타워 |
2020-01-12 |
2023-09-30 |
97 |
156,928 |
- |
- |
- |
| 더 파크사이드 서울 |
2023-02-13 |
2027-02-12 |
3 |
3,938 |
- |
- |
- |
| 용인 죽전 데이터센터 |
2022-02-28 |
2024-06-30 |
15 |
- |
- |
- |
- |
| 스리랑카 콜롬보 킬스시티 프로젝트 |
2013-11-04 |
2024-06-30 |
94 |
39,395 |
- |
- |
- |
| U.A.E 원전 건설 |
2010-03-26 |
2024-09-30 |
99 |
100,209 |
- |
2,065 |
- |
| 울산 에스오일 샤힌 에틸렌 생산시설 건설공사 |
2023-01-02 |
2026-06-30 |
1 |
- |
- |
- |
- |
| 이라크 바스라 정유공장 고도화설비 공사 |
2021-02-15 |
2025-08-14 |
38 |
77,953 |
- |
- |
- |
| 이라크 카르발라 정유공장 |
2014-04-15 |
2023-07-31 |
99 |
4,532 |
- |
39,176 |
- |
| 사우디 마잔 오일처리 시설 신설 및 확장 |
2019-05-27 |
2024-07-31 |
74 |
89,126 |
- |
9 |
- |
| 사우디 마잔 가스처리 공장 부대시설 |
2019-05-27 |
2024-12-31 |
64 |
73,206 |
- |
38,925 |
- |
| 리비아 트리폴리 웨스트 화력발전소 |
2010-07-19 |
2023-12-31 |
28 |
- |
- |
- |
- |
| 베트남 꽝짝1 1,400MW 화력발전소 |
2021-08-01 |
2025-12-08 |
23 |
160,983 |
- |
571 |
- |
| U.A.E 미르파 담수복합화력발전 |
2014-07-02 |
2023-09-30 |
99 |
126,690 |
(126,690) |
94,395 |
(48,557) |
| 사우디 우쓰마니아 에탄 회수처리시설 |
2016-10-27 |
2023-09-30 |
99 |
- |
- |
493 |
- |
| 사우디 자푸라 유틸리티 및 부대시설 공사 |
2021-11-14 |
2025-08-13 |
24 |
34,322 |
- |
10,917 |
- |
| 신한울원자력 1,2호기 주설비공사 |
2010-04-30 |
2023-09-30 |
99 |
5,135 |
- |
- |
- |
| 리비아 알칼리즈 화력발전소 |
2007-12-17 |
2023-12-31 |
92 |
10,169 |
- |
- |
- |
| 알제리 우마쉐 1,300MW 복합화력발전소 |
2020-01-14 |
2025-01-14 |
35 |
24,079 |
- |
80,646 |
- |
| 인도네시아 찔레본 석탄화력발전소 |
2016-03-31 |
2023-09-30 |
94 |
26,964 |
- |
3,614 |
- |
| 우즈베키스탄 천연가스 액화 정제 시설 |
2016-12-01 |
2023-09-30 |
99 |
23,391 |
- |
- |
- |
| 합 계 |
2,034,925 |
-126,690 |
307,575 |
-48,557 |
| (출처) 동사 2023년 반기보고서주1) 상기 수주상황은 계약고가 직전 사업년도 매출액의 5%이상 프로젝트주2) 완성기한은 프로젝트별 계약상 공사기한 또는 예정 공사기한 |
미청구공사 잔액은 2015년까지 사업확장을 위한 공격적 수주로 인해 프로젝트의 선자금 투입이 증가하면서 미청구공사가 2010년말 1조 9,886억원에 비해 2조 1,747억원으로 크게 증가했습니다. 그러나, 이후 선별적 수주 및 발주처의 기성률 인정과 계획에 따른 공정달성률이 증가함에 따라 미청구공사 잔액은 지속적으로 감소하고 있습니다. 2019년 연결미청구공사는 2조 2,282억원으로 연결 기준 매출액 대비 약 12.9% 수준으로, 전년 동기 대비 연결 미청구 공사는 4,515억원 가량 감소하였고 매출액대비 연결미청구공사비율도 5.1%p. 가량 감소했으며, 2020년 연결기준 미청구공사는 2조 2,286억원으로 다소 증가하였으나 매출액 대비 비중은 13.5%로 유지하고 있습니다. 연결기준 미청구공사는 2021년 3조 2,474억원, 2022년 3조 7,347억원으로 지속 증가하였으며 2023년 반기 연결기준 동사의 미청구 공사 규모는 약 4조 9,700억원으로 총 매출액 규모(연환산 기준)의 약 18.8% 수준으로 증가 추세를 이어가고 있습니다. 동사의 미청구공사 증가 기조는 발주처의 기성 불인정으로 인한 채권 대손의 잠재적 위험을 증가시킨다는 점에서 부정적인 요인입니다. 미청구공사는 매출채권과 마찬가지로 미래의 현금유입을 위해 현재의 비용을 지출함에 따라 유동성에 부담이 되는 요인으로 향후 재무 안정성을 저하시키는 요인으로 작용할 수 있습니다.
사. PF(Project Financing) 대출은 시행사의 신용이나 물적 담보가 아닌 프로젝트 자체의 현금흐름을 근거로 자금을 조달하고, 추후 대출금에 대한 원리금 상환도 해당 프로젝트에서 발생하는 현금흐름에 의존하는 금융으로서 프로젝트 자체의 현금흐름으로 한도를 결정하기 때문에 일반 대출보다 대출 한도가 많은 편입니다. 물론, PF 대출을 통해 건설 수주 및 인프라 공급이 보다 원활해지는 긍정적인 측면이 존재하나 대부분의 국내 PF 대출은 프로젝트 자체의 현금흐름에 기초하기 보다는 시공사의 신용에 기초한 지급보증에 기초하고 있어, 중소형 시행사의 부실이 우발채무로 전이될 위험성 또한 존재합니다.최근 부동산 경기 호조세로 인해 PF 대출 부실 우려가 낮으나 부동산 경기가 급변하여 건축/주택 시장이 침체될 경우, PF 대출 부실로 이어질수 있습니다. PF 대출 부실은 각 프로젝트별 분양실적과 입주율에 따라 연대보증이 현실화될 경우 발생하는 것으로 이는 시행사 뿐만 아니라 시공사, PF 대출 주관 금융기관 까지 자금 경색의 상황에 놓이게 합니다. 따라서, 동사를 포함한 건설사의 PF 대출 지급보증 상황에 대한 모니터링이 필요하며, 연대보증 현실화에 따른 대위변제 가능성에 대해서도 예의주시할 필요가 있습니다.동사의 2023년 반기 연결기준 PF 대출잔액은 2,031,960백만원(한도액 2,510,670백만원)이며, 전기말 2,079,930백만원(한도액 2,558,450백만원)입니다.2023년 반기말 현재 ABCP유형, ABSTB유형 및 ABS유형 1,195,660백만원, Loan 유형 836,300백만원으로 구성되어 있습니다. 또한 동사는 시행사의 주택도시보증공사에서 발급받은 분양보증에 대하여 연대보증 18,500,670백만원 (전기말 19,870,934백만원)을 제공하고 있습니다. 다음은 동사의 2023년 반기말 연결 및 별도기준 PF 대출 잔액 현황과 별도기준 PF 세부내역 입니다.
| [PF 대출잔액 현황_연결기준] |
| (단위: 백만원) |
| 총 PF 대출 잔액 |
유형 |
금액 |
비고 |
| 2,031,960 |
ABCP 및 ABSTB 등 |
1,195,660 |
지급보증한도액 2,510,670백만원 |
| 기타 PF Loan |
836,300 |
| (출처) 동사 2023년 반기보고서(연결기준) |
| [PF 대출 관련 주요 지급보증 내역_연결기준] |
| (단위: 백만원) |
| 사업지역 |
채권기관 종류 |
실행금액 |
시작일 |
만기일 |
보증내역 |
유 형 |
| 서울시 |
제2금융권 |
204,000 |
2022-09-07 |
2024-03-11 |
연대보증 |
LOAN |
| 서울시 |
제2금융권 |
185,000 |
2020-02-27 |
2024-02-22 |
연대보증 |
ABS |
| 서울시 |
제2금융권 |
175,000 |
2020-02-27 |
2024-02-22 |
연대보증 |
LOAN |
| 서울시 |
제2금융권 |
100,000 |
2022-12-29 |
2023-12-29 |
연대보증 |
LOAN |
| 인천시 |
제2금융권 |
100,000 |
2022-09-27 |
2024-07-27 |
연대보증 |
ABCP |
| 충청도 |
제2금융권 |
96,900 |
2022-11-15 |
2027-11-15 |
연대보증 |
LOAN |
| 대전시 |
제2금융권 |
90,000 |
2022-09-06 |
2025-02-05 |
연대보증 |
LOAN |
| 경기도 |
제2금융권 |
73,000 |
2023-06-29 |
2024-06-27 |
연대보증 |
ABCP |
| 대구시 |
제2금융권 |
70,000 |
2020-07-10 |
2024-07-10 |
연대보증 |
ABS |
| 서울시 |
제2금융권 |
70,000 |
2022-07-11 |
2023-07-10 |
연대보증 |
LOAN |
| (출처) 동사 2023년 반기보고서(연결기준) |
| [PF 대출잔액 현황_별도기준] |
| (단위: 백만원) |
| 총 PF 대출 잔액 |
유형 |
금액 |
비고 |
| 1,546,100 |
ABCP 및 ABSTB 등 |
750,200 |
지급보증한도액1,876,370백만원 |
| 기타 PF Loan |
795,900 |
| (출처) 동사 2023년 반기보고서(별도기준) |
| [PF 대출 관련 주요 지급보증 내역_별도기준] |
| (단위: 백만원) |
| 사업지역 |
채권기관 종류 |
실행금액 |
시작일 |
만기일 |
보증내역 |
유 형 |
| 서울시 |
제2금융권 |
204,000 |
2022-09-07 |
2024-03-11 |
연대보증 |
LOAN |
| 서울시 |
제2금융권 |
185,000 |
2020-02-27 |
2024-02-22 |
연대보증 |
ABS |
| 서울시 |
제2금융권 |
175,000 |
2020-02-27 |
2024-02-22 |
연대보증 |
LOAN |
| 인천시 |
제2금융권 |
100,000 |
2022-09-27 |
2024-07-27 |
연대보증 |
ABCP |
| 서울시 |
제2금융권 |
100,000 |
2022-12-29 |
2023-12-29 |
연대보증 |
LOAN |
| 충청도 |
제2금융권 |
96,900 |
2022-11-15 |
2027-11-15 |
연대보증 |
LOAN |
| 대전시 |
제2금융권 |
90,000 |
2022-09-06 |
2025-02-05 |
연대보증 |
LOAN |
| 서울시 |
제2금융권 |
70,000 |
2022-07-11 |
2023-07-10 |
연대보증 |
LOAN |
| 서울시 |
제2금융권 |
58,000 |
2022-12-15 |
2023-10-27 |
연대보증 |
ABCP |
| 서울시 |
제2금융권 |
56,000 |
2022-07-11 |
2024-03-10 |
연대보증 |
ABS |
| (출처) 동사 2023년 반기보고서(별도기준) |
상기 내용을 포함하여, 동사는 별도 기준 다음과 같은 프로젝트들의 PF 대출 관련 지급보증을 제공하고 있습니다.
| 프로젝트명 |
금융기관 |
대출잔액 |
만기일 |
유 형 |
진행사항 |
| 가양동 이마트 부지 개발사업 |
증권사 등 |
7,960 |
2024-08-08 |
ABS, ABCP, LOAN |
인허가 진행중 |
| 가양동 CJ 부지 개발 |
증권사 등 |
4,100 |
2024-02-22 |
ABS, ABCP, LOAN |
인허가 진행중 |
| 현대지식산업센터 가산 퍼블릭 |
증권사 등 |
3,300 |
2024-03-11 |
ABS, LOAN |
공사 진행중 |
| 밀레니엄 힐튼호텔 부지 개발사업 |
증권사 등 |
2,000 |
2024-05-04 |
ABS, ABSTB |
인허가 진행중 |
| 가산동 LG전자 부지 개발 B |
증권사 등 |
1,580 |
2023-12-29 |
ABCP, LOAN |
인허가 진행중 |
| 천안 불당동 오피스텔 |
증권사 등 |
1,519 |
2027-11-15 |
ABL, LOAN |
분양중 |
| 르메르디앙 호텔부지개발 |
증권사 등 |
1,500 |
2023-09-27 |
ABS, ABSTB |
인허가 진행중 |
| 힐스테이트 송도 더스카이 |
증권사 등 |
1,480 |
2024-07-27 |
ABCP, ABL, LOAN |
공사 진행중 |
| 힐스테이트 대전 더스카이 |
증권사 등 |
1,400 |
2025-02-06 |
ABS, ABSTB, LOAN |
공사 진행중 |
| 등촌역 한국전기공사협회 부지개발 |
증권사 등 |
1,015 |
2024-06-24 |
ABS |
인허가 진행중 |
| 마포로5구역 10,11지구 |
증권사 등 |
650 |
2024-07-19 |
ABCP, ABSTB |
인허가 진행중 |
| 파주운정3 일반상업지역 개발사업 |
증권사 등 |
500 |
2023-10-20 |
LOAN |
인허가 진행중 |
| 신사동 사업부지매입 |
증권사 등 |
496 |
2024-11-29 |
ABL |
모델하우스 운영중 |
| 돈의문 2구역 도시정비형재개발사업 |
증권사 등 |
350 |
2023-09-14 |
ABCP |
인허가 진행중 |
| 대전 유천동 주상복합 |
증권사 등 |
300 |
2026-09-14 |
ABL |
공사 진행중 |
| 방배동 역세권 개발사업 |
증권사 등 |
300 |
2024-07-04 |
ABCP |
인허가 진행중 |
| 여의도 주상복합 |
증권사 등 |
300 |
2024-03-07 |
ABCP |
인허가 진행중 |
| 군포 당정동 지식산업센터 |
증권사 등 |
206 |
2024-02-04 |
ABSTB |
인허가 진행중 |
| 합계 |
28,956 |
|
|
|
| (출처) 동사 내부자료주1)상기 자료는 외부감사인의 감사가 종료되지 않은 잠정실적으로, 실제 실적과는 차이가 발생할 수 있습니다주2)상기 자료는 동사의 2023년 08월 23일 기준 세부내역입니다 |
아. 위와 같은 제반사항 및 이용가능한 정보를 종합적으로 고려할 때 금번 발행되는 동사의 제307-1회 및 제307-2회 무보증사채의 원리금 상환은 무난할 것으로 사료됩니다. 그러나 국내외 거시경제 변수변화로 상환에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 이번 발행과 관련하여 한국신용평가(주) 및 한국기업평가(주)에서 평정한 동사의 회사채 평정등급은 AA-등급입니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론, 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요소를 투자의사결정시 고려하시기 바랍니다.
| 2023년 08월 24일 |
|
| 공동대표주관회사 KB증권 주식회사 |
| 대표이사 김 성 현 |
|
| 공동대표주관회사 NH투자증권 주식회사 |
| 대표이사 정 영 채 |
|
| 공동대표주관회 한국투자증권 주식회사 |
| 대표이사 정 일 문 |
|
| 공동대표주관회사 미래에셋증권 주식회사 |
| 대표이사 최 현 만 |
|
| 공동대표주관회사 신한투자증권 주식회사 |
| 대표이사 김 상 태 |
|
| 공동대표주관회사 하나증권 주식회사 |
| 대표이사 강 성 묵 |
|