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ATRESMEDIA CORPORACIÓN DE MEDIOS
DE COMUNICACIÓN, S.A. Y SOCIEDADES
DEPENDIENTES
Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes al
ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2021
ÍNDICE
Notas Memoria Consolidada
Nota
1
Nota
2
Nota
3
Nota
4
Nota
5
Nota
6
Nota
7
Nota
8
Nota
9
Nota
10
Nota
11
Nota
12
Nota
13
Nota
14
Nota
15
Nota
16
Nota
17
Nota
18
Nota
19
Nota
20
Nota
21
Nota
22
Nota
23
Nota
24
Nota
25
Nota
26
Nota
27
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021
BALANCE CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021
Miles de euros
NOTAS
31-12-2021
31-12-2020
ACTIVO
Fondo de comercio
4
162.463
157.544
Otros activos intangibles
6
119.885
115.661
Inmovilizado material
7
37.237
39.597
Derechos de uso
8
3.931
3.912
Inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación
9
1.133
264
Activos financieros no corrientes
14
49.898
35.270
Instrumentos financieros derivados
14-c
1.110
Activos por impuestos diferidos
21-d
183.852
204.311
ACTIVOS NO CORRIENTES
559.509
556.559
Derechos de programas
10
269.820
283.750
Existencias
10.951
7.415
Clientes por ventas y prestación de servicios
11
257.938
244.955
Otros deudores
11
2.423
6.795
Activo por impuesto corriente
21-d
22.804
26.897
Instrumentos financieros derivados
14-c
2.556
1.726
Otros activos financieros corrientes
18.136
13.070
Otros activos corrientes
1.789
4.987
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes
14
268.402
172.792
ACTIVOS CORRIENTES
854.819
762.387
TOTAL ACTIVO
1.414.328
1.318.946
PASIVO
Capital social
12-a
169.300
169.300
Prima de emisión
12-b
38.304
38.304
Reservas legal y estatutaria
12-c
42.475
42.475
Ganancias acumuladas
333.557
216.716
Acciones propias
12-e
(6.168)
(6.168)
Dividendos a cuenta
12-f
(40.532)
Ajustes por cambios de valor
11.235
5.634
PATRIMONIO NETO ATRIBUIDO A TENEDORES DE INSTRUMENTOS DE
PATRIMONIO DE LA DOMINANTE
548.171
466.261
Intereses minoritarios
12-g
2.147
25
PATRIMONIO NETO
550.318
466.286
Provisiones
13
63.938
66.138
Obligaciones y bonos
14-a
176.585
162.986
Deudas con entidades de crédito
14-b
83.778
69.463
Instrumentos financieros derivados
14-c
904
13.383
Otros pasivos financieros no corrientes
21-d
8.047
7.705
Pasivos no corrientes por arrendamientos
8
2.975
2.738
Pasivos por impuestos diferidos
21-e
39.532
34.618
Otros pasivos no corrientes
27
134
PASIVOS NO CORRIENTES
375.786
357.165
Provisiones
13
54.704
46.541
Obligaciones y bonos
14-a
3.866
3.771
Deudas con entidades de crédito
14-b
10.502
36.240
Instrumentos financieros derivados
14-c
49
835
Otros pasivos financieros corrientes
253
39
Pasivos corrientes por arrendamientos
8
1.069
1.248
Proveedores
15
352.480
356.318
Otros acreedores
15
44.716
35.332
Pasivos por impuesto corriente
444
Otros pasivos corrientes
15
20.141
15.171
PASIVOS CORRIENTES
488.224
495.495
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
1.414.328
1.318.946
Las Notas 1 a 27 descritas en la Memoria forman parte integrante del Balance Consolidado al 31 de diciembre de 2021
ATRESMEDIA CORPORACIÓN DE MEDIOS DE COMUNICACIÓN, S.A.
Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
1
CUENTA DE RESULTADOS CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL
TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2021
Miles de euros
NOTAS
2021
2020
Importe neto de la cifra de negocios
18-a
877.870
799.116
Otros ingresos de explotación
18-a
85.388
67.184
Consumos de programas y otros aprovisionamientos
18-b
(395.574)
(393.801)
Gastos de personal
18-c
(168.546)
(197.577)
Otros gastos de explotación
18-d
(226.632)
(200.660)
Amortización del inmovilizado
6, 7 y 8
(18.076)
(19.028)
Deterioro y enajenaciones del inmovilizado
4
112
(15.101)
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
154.542
40.133
Resultado neto por variaciones de valor de instrumentos financieros a valor
razonable
19
1.368
(1.851)
Diferencias de cambio
19
(1.978)
1.757
Resultado financiero
19
(6.224)
(5.898)
Deterioro y enajenaciones de activos financieros
19
3.855
17
Resultado de entidades valoradas por el método de la participación
9
1.861
(382)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS DE OPERACIONES CONTINUADAS
153.424
33.776
Impuesto sobre beneficios
21-b
(34.943)
(9.994)
RESULTADO DEL EJERCICIO
118.481
23.782
Resultado atribuido a socios externos
(59)
(71)
RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE
118.540
23.853
Beneficio por acción:
2021
2020
De operaciones continuadas
Básico
23
0,526
0,106
Diluido
23
0,525
0,106
Las Notas 1 a 27 descritas en la Memoria forman parte integrante de la Cuenta de Resultados Consolidada del ejercicio 2021
ATRESMEDIA CORPORACIÓN DE MEDIOS DE COMUNICACIÓN, S.A.
Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
2
ESTADO DEL RESULTADO GLOBAL CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE
AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2021
Miles de euros
2021
2020
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO
118.481
23.782
PARTIDAS QUE NO SE RECLASIFICAN A RESULTADOS:
6.212
Instrumentos de patrimonio con cambios en otro resultado integral
8.282
Efecto impositivo
(2.070)
PARTIDAS QUE PUEDEN RECLASIFICARSE POSTERIORMENTE A RESULTADOS:
(611)
3.424
Operaciones de coberturas :
(764)
4.681
  Ganancias/(Pérdidas) por valoración
533
(14.151)
  Importes transferidos a la cuenta de resultados
(1.297)
18.832
Efecto impositivo
153
(1.257)
TOTAL RESULTADO GLOBAL
124.082
27.206
Resultado atribuido a socios externos
(59)
(71)
TOTAL RESULTADO GLOBAL ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE
124.141
27.277
Las Notas 1 a 27 descritas en la Memoria forman parte integrante del Estado del Resultado Global Consolidado del ejercicio 2021
ATRESMEDIA CORPORACIÓN DE MEDIOS DE COMUNICACIÓN, S.A.
Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
3
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2021
Miles de euros
Capital
suscrito
Prima de
emisión
Reservas legal
y estatutaria
Acciones
propias
Ganancias
acumuladas
Dividendo a
cuenta
Otros
instrumentos de
patrimonio neto
Ajustes en
patrimonio por
valoración
Patrimonio
atribuido a la
sociedad 
dominante
Intereses
minoritarios
Patrimonio
Neto
Saldo al 31 de Diciembre de 2019
169.300
38.304
42.475
(7.489)
237.047
(45.012)
1.355
2.210
438.190
(30)
438.160
Total resultado global
23.853
3.424
27.277
(71)
27.206
Distribución de resultados:
Dividendo a cuenta 2019 pagado en 2019
(45.012)
45.012
Variaciones del perímetro y otros:
Pagos basados en instrumentos de patrimonio (Nota
25)
1.321
34
(1.355)
Otras variaciones
794
794
126
920
Saldo al 31 de Diciembre de 2020
169.300
38.304
42.475
(6.168)
216.716
5.634
466.261
25
466.286
Total resultado global
118.540
5.601
124.141
(59)
124.082
Distribución de resultados:
Dividendo a cuenta 2021 pagado en 2021
(40.532)
(40.532)
(40.532)
Variaciones del perímetro y otros:
Otras variaciones
(1.699)
(1.699)
2.181
482
Saldo al 31 de Diciembre de 2021
169.300
38.304
42.475
(6.168)
333.557
(40.532)
11.235
548.171
2.147
550.318
Las Notas 1 a 27 descritas en la Memoria forman parte integrante del Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado del ejercicio 2021
ATRESMEDIA CORPORACIÓN DE MEDIOS DE COMUNICACIÓN, S.A.
Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
4
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO ANUAL
TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2021
Miles de euros
2021
2020
1.- FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN
Resultado consolidado del ejercicio antes de impuestos
153.424
33.776
Ajustes del resultado:
24.333
83.856
- Amortizaciones
18.076
19.028
- Provisiones y otros:
(577)
58.836
- Provisiones       
5.251
43.370
- Resultado neto de deterioro de activos (+/-)
(3.967)
15.084
- Resultados de sociedades puestas en equivalencia
(1.861)
382
- Resultados Financieros
6.834
5.992
Cambios en el capital circulante
22.523
(1.284)
Efectivo generado por las operaciones
200.280
116.348
Impuestos sobre sociedades pagados
(6.509)
(11.704)
Flujos netos de efectivo de actividades de explotación
193.771
104.644
2.- FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Inversiones
(44.681)
(31.790)
Entidades del grupo, negocios conjuntos y asociadas
(27.099)
(17.134)
Activos fijos materiales e intangibles
(17.582)
(14.656)
Desinversiones
7.344
9.515
Entidades del grupo, negocios conjuntos y asociadas
7.344
9.515
Flujos netos de efectivo de actividades de inversión
(37.337)
(22.275)
3.- FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Pagos por arrendamientos
(1.368)
(1.186)
Gastos financieros pagados
(14.117)
(6.741)
Financiación empresas asociadas, y vinculadas
461
1.219
Financiación bancaria neta
(7.877)
10.393
Dividendos cobrados
2.210
542
Dividendos pagados
(40.532)
Flujos netos de efectivo de actividades de financiación
(61.223)
4.227
AUMENTO / DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO
95.211
86.596
Efectivo o equivalente al comienzo del ejercicio
172.792
85.831
Variaciones por cambio de perímetro
399
365
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio
268.402
172.792
Las Notas 1 a 27 descritas en la Memoria forman parte integrante del Estado de Flujos de Efectivo Consolidado del ejercicio 2021
ATRESMEDIA CORPORACIÓN DE MEDIOS DE COMUNICACIÓN, S.A.
Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
5
ATRESMEDIA CORPORACIÓN DE MEDIOS DE COMUNICACIÓN, S.A. Y SOCIEDADES
DEPENDIENTES
Memoria Consolidada del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre
de 2021
1Actividad del Grupo
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A., Sociedad Dominante del Grupo
Atresmedia, se constituyó el 7 de junio de 1988, con la denominación de Antena 3 de
Televisión, S.A. que cambió por la actual en 2013. Tiene su domicilio social y fiscal en la
Avenida Isla Graciosa, número 13, de San Sebastián de los Reyes (Madrid). Está inscrita en el
Registro Mercantil de Madrid, hoja M- 34473.
La actividad principal de la Sociedad Dominante es la prestación de servicios de comunicación
audiovisual en cualquiera de sus modalidades de difusión. En concreto es titular, de acuerdo
con el régimen jurídico de la Ley General de Comunicación Audiovisual, S.A. de tres licencias de
comunicación audiovisual televisiva, de ámbito estatal. La vigencia de dos de estas licencias
finaliza en 2025, y dan cobertura legal a la difusión de cinco (5) canales de televisión digital
terrestre, denominados: Antena 3, la Sexta, Neox, Nova y Mega. La tercera licencia, vigente
hasta 2030, se refiere a su canal de alta definición, Atreseries. Todas ellas llevan aparejadas
sus correspondientes concesiones de uso del dominio público radioeléctrico. Adicionalmente,
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. difunde contenidos a través de su
plataforma digital Atresplayer y de otros canales, fuera de España, como Antena 3
Internacional, Atreseries y ¡HOLA! TV y realiza, entre otras, actividades de producción y
comercialización de contenidos, televentas y licencias.
La filial unipersonal Uniprex, S.A.U. presta también servicios de comunicación audiovisual, en
su caso radiofónica, en virtud de licencias cuya vigencia, también de conformidad con la LGCA,
es de quince años desde su adjudicación o desde su transformación en licencia, si fueron
adjudicadas como concesión antes de la entrada en vigor de la LGCA. Uniprex, S.A.U. difunde
las cadenas Onda Cero (radio convencional), Europa FM y Melodía FM (radio fórmula musical).
Atres Advertising, S.L.U., tiene como actividad principal la comercialización de espacios
publicitarios de los diferentes medios del Grupo Atresmedia y de terceros y la organización de
eventos. En 2017, se incorporó el Grupo Smartclip, cuya actividad consiste en prestar servicios
de comercialización de publicidad digital de soportes de terceros.
El resto de Sociedades del Grupo desarrollan, principalmente, actividades relacionadas con la
producción y explotación de contenidos audiovisuales.
La Sociedad Dominante está obligada a elaborar, además de sus cuentas anuales individuales,
las cuentas anuales consolidadas del Grupo. Dada la actividad a la que se dedican las
Sociedades del Grupo, las mismas no tienen responsabilidades, gastos, activos, provisiones ni
contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el
patrimonio, la situación financiera y los resultados del Grupo de Sociedades. Por este motivo no
se incluyen desgloses específicos en la presente memoria de las cuentas anuales consolidadas,
respecto a esas cuestiones.
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
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6
2Bases de presentación de las cuentas anuales y principios de consolidación
aBases de Presentación
Las presentes cuentas anuales consolidadas han sido preparadas a partir de los registros de
contabilidad mantenidos por la Sociedad Dominante y por las restantes entidades integradas en
el Grupo, de acuerdo con lo establecido por las Normas Internacionales de Información
Financiera adoptadas por la UE (NIIF-UE), de conformidad con el Reglamento (CE) nº
1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo.
En la elaboración de las cuentas anuales consolidadas, se han tenido en consideración la
totalidad de los principios y normas contables y de los criterios de valoración de aplicación
obligatoria que tienen un efecto significativo, así como las alternativas que la normativa
permite a este respecto, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio y de la situación
financiera del Grupo al 31 de diciembre de 2021 y de los resultados de sus operaciones, de los
cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo consolidados que se han producido en
el Grupo en el ejercicio terminado en esa fecha.
No obstante, y dado que los principios contables y criterios de valoración aplicados en la
preparación de las cuentas anuales consolidadas del Grupo del ejercicio 2021 (NIIF-UE) difieren
de los utilizados por las entidades integradas en el mismo (Plan General de Contabilidad
español PGC), en el proceso de consolidación se han introducido los ajustes y reclasificaciones
necesarios para homogeneizar entre sí tales principios y criterios y para adecuarlos a las NIIF-
UE. Además de los establecidos por las Normas Internacionales de Información Financiera
adoptadas por la UE (NIIF-UE), se han aplicado en estas cuentas anuales consolidadas todos
aquellos requerimientos recogidos en el Código de Comercio y la Ley de Sociedades de Capital,
así como otros aspectos que pudieran ser aplicables de la normativa contable española en
vigor.
Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2021 han sido formuladas por los
Administradores de la Sociedad Dominante, en reunión de su Consejo de Administración
celebrada el 23 de febrero de 2022. Las cuentas anuales consolidadas y las cuentas anuales
individuales de las Sociedades del Grupo del ejercicio 2021, formuladas por los respectivos
Administradores de las sociedades, se someterán a la aprobación de las Juntas Generales
Ordinarias de Accionistas correspondientes, estimándose que serán aprobadas sin modificación
alguna.
Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2020, aprobadas por la Junta General Ordinaria
de Accionistas el 28 de abril de 2021, que se incluyen a efectos comparativos, también han
sido elaboradas de acuerdo con las NIIF-UE del mismo modo que las del ejercicio 2021.
Con la excepción de las nuevas normativas descritas en el apartado 1 de la presente Nota, el
resto de políticas y principios contables utilizados en la elaboración de las presentes cuentas
anuales consolidadas son las mismas que las aplicadas en las cuentas anuales consolidadas del
ejercicio 2020.
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7
1. Entrada en vigor de nuevas normas contables
En el ejercicio 2021 han entrado en vigor las siguientes Normas e interpretaciones, que han
sido utilizadas por el Grupo en la elaboración de las presentes cuentas anuales consolidadas:
Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones:
Aplicación obligatoria
ejercicios iniciados a
partir de:
Aprobadas para uso en la Unión Europea
Modificaciones a la NIIF 9, NIC 39, NIIF 7, NIIF 4
y NIIF 16 Reforma de los tipos de interés de
referencia (publicada en agosto de 2020)
Modificaciones a la NIIF 9, NIC 39, NIIF 7, NIIF 4 y NIIF 16
relacionadas con la reforma de los índices de referencia
(segunda fase)
1 de enero de 2021
Modificación a la NIIF 4 Diferimiento de la
aplicación de la NIIF 9 (publicada en junio de
2020)
Diferimiento de la aplicación de la NIIF 9 hasta 2023
Modificación a la NIIF 16 Arrendamientos Mejoras
de rentas (publicada en marzo de 2021)
Modificación para ampliar el plazo de aplicación de la
solución práctica de la NIIF 16 prevista para las mejoras de
las rentas de alquiler relacionadas con el COVID-19
1 de abril de 2021
La aplicación de estas modificaciones no ha tenido un impacto significativo sobre los presentes
estados financieros consolidados.
Las nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que serán de aplicación obligatoria en
ejercicios posteriores al presente ejercicio son:
Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones:
Aplicación obligatoria
ejercicios iniciados a
partir de:
Modificaciones y/o interpretaciones
Modificaciones a la NIIF 3 Combinaciones de
negocio (publicada en mayo 2020)
Se actualiza la NIIF 3 para alinear las definiciones de
activo y pasivo en una combinación de negocios con las
contenidas en el marco conceptual. Además, se introducen
ciertas aclaraciones relativas al registro de activo y pasivos
contingentes
1 de enero de 2022
Modificación a la NIC 16 Ingresos obtenidos antes
del uso previsto (publicada en mayo de 2020)
La modificación prohíbe deducir del coste de un
inmovilizado material cualquier ingreso obtenido de la
venta de los artículos producidos mientras que la entidad
está preparando el activo para su uso previsto. Los
ingresos de la venta de tales muestras, junto con los
costes de producción, deben registrarse en la cuenta de
resultados
Modificación a la NIC 37 Contratos onerosos –
Costes de cumplir un contrato (publicada en
mayo de 2020)
La modificación explica que el coste directo de cumplir un
contrato comprende los costes incrementales de cumplir
ese contrato y una asignación de otros costes que se
relacionan directamente con el cumplimiento del contrato
Mejoras anuales a las Normas NIIF ciclo
2018-2020 (publicada en mayo 2020)
Modificaciones menores a la NIIF1, NIIF9, NIIF16 y NIC 41
Modificación a la NIC 1 Clasificación de los
pasivos como corrientes o no corrientes
(publicada en enero de 2020)
Clarificación respecto a la presentación de los pasivos
como corrientes o no corrientes
1 de enero de 2023
Modificación a la NIC 1 Desgloses de política
contables (publicada en febrero de 2021)
Modificaciones que permiten a las entidades identificar
adecuadamente la información sobre políticas contables
materiales que deben ser desglosadas en los estados
financieros
Modificación a la NIC 8 Definición de estimación
contable (publicada en febrero de 2021)
Modificaciones y aclaraciones sobre qué debe entenderse
como un cambio de una estimación contable
Modificación a la NIC 12 Impuestos diferidos
derivados de activos y pasivos que resultan de
una única transacción (publicada en mayo de
2021)
Clarificaciones sobre como las entidades deben registrar el
impuesto diferido que se genera en operaciones como
arrendamientos y obligaciones por desmantelamiento
Nuevas normas
NIIF 17 Contratos de seguros y sus
modificaciones (publicada en mayo de 2017 y en
junio de 2020 las modificaciones)
Reemplaza a la NIIF 4 y recoge los principios de registro,
valoración, presentación y desglose de los contratos de
seguros
1 de enero de 2023
Modificación de la NIIF 3 Referencia al Marco Conceptual
Esta modificación actualiza las referencias de las definiciones de activo y pasivo en una
combinación de negocios con las contenidas en el nuevo Marco Conceptual 2018. Asimismo,
añade nuevos requisitos para las obligaciones comprendidas en el alcance de la NIC 31 y CNIIF
21. En este sentido la entidad adquirente debe aplicar la NIC 37 para determinar si a la fecha
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de adquisición existe una obligación presente que resulta de sucesos pasados. Finalmente, el
IABS señala explícitamente en la NIIF 3 que la entidad adquirente no puede reconocer un
activo contingente adquirido en una combinación de negocios.
Modificación de la NIC 16 Ingresos obtenidos antes del uso previsto
La modificación consiste en prohibir la deducción del coste del inmovilizado material de
cualquier ingreso obtenido de la venta de artículos producidos mientras que la entidad está
preparando el activo para su uso. En consecuencia, los ingresos por la venta de dichos artículos
junto con los correspondientes costes de producción, deben registrarse en la cuenta de
pérdidas y ganancias y mostrarse separados o bien desglosados en las notas explicativas de las
cuentas anuales.
Modificación de la NIC 37 Contratos onerosos
La modificación explica que el coste directo de cumplir un contrato comprende los costes
incrementales de cumplir ese contrato y una asignación de otros costes que se relacionan
directamente con el cumplimiento del contrato. Con carácter previo al registro de una provisión
como consecuencia de un contrato oneroso, es preciso registrar cualquier pérdida por deterioro
que se produzca en los activos utilizados para cumplir el contrato.
Mejoras anuales de las NIIF ciclo 2018-2020
Con respecto a la NIIF 9 de instrumentos financieros, la modificación señala que en el test del
10% de baja de pasivos financieros deben incluirse solo las comisiones pagadas o recibidas
entre la entidad y el prestamista o en nombres de estos. Los costes u honorarios pagados a
terceros no deben incluirse.
Modificación de la NIC 1 Clasificación de los pasivos como corrientes y no corrientes
La modificación se especifica que el derecho a diferir la liquidación del pasivo más allá de 12
meses debe existir al cierre del periodo. Para que un pasivo sea no corriente se requiere una
evaluación de si la entidad tienen derecho a aplazar su liquidación, independientemente de la
intencionalidad de la dirección respecto al ejercicio del derecho. Los covenants deben cumplirse
al cierre del periodo, incluso si la verificación de dicho cumplimiento no está prevista en el
contrato hasta un fecha posterior. La liquidación de un pasivo es la transferencia a la
contraparte de efectivo, bienes, servicios o instrumentos de patrimonio propio que implican la
cancelación del pasivo. La norma clarifica que la clasificación de un pasivo que incorpora una
opción para el tenedor de la liquidación en instrumentos de patrimonio propio, no se verá
afectada por dicha opción si esta se registra separadamente como instrumento de patrimonio
neto.
Modificación de la NIC 1 Desglose de políticas contables
La información sobre políticas contables es material cuando los usuarios de los estados
financieros la necesitan para entender otra información material incluida en dichos estados
financieros.
Modificación de la NIC 8 Definición de estimación contable
La modificación introduce una nueva definición de estimación contable como los importes
monetarios de los estados financieros que están sujetos a incertidumbre en su medición.
Asimismo, aclara que un cambio en una estimación contable que resulta de una nueva
información o desarrollo no es una corrección de un error. Los cambios en alguno de los inputs
o de la propia técnica de valoración utilizada en la medición son un cambio de estimación y no
pueden registrarse como la corrección de un error de periodos anteriores.
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Modificación a la NIC 12 Impuestos diferidos derivados de activos y pasivos que
resultan de una única transacción
Esta modificación implica la no aplicación de la exención de la NIC 12 en el registro inicial de un
activo/pasivo cuando la misma transacción origina diferencias temporarias deducibles e
imponibles equivalentes.
Basándose en los análisis realizados hasta la fecha, el Grupo estima que la aplicación de estas
normas y modificaciones no tendrá un impacto significativo sobre los estados financieros
consolidados en el periodo de aplicación inicial.
2. Aspectos relevantes del periodo: Impactos del COVID-19
La recuperación de la actividad económica después del fuerte impacto que supuso la pandemia
de la Covid 19 se ha confirmado en el ejercicio 2021, habiéndose recuperado parte del terreno
perdido en 2020, pero sin llegar aún los niveles de actividad de 2019. Dada la evolución que ha
tenido la pandemia en 2021 el impacto de la misma en las presentes cuentas anuales no ha
sido significativo.
Tras el fuerte impacto que la pandemia tuvo en la economía en el ejercicio 2020, con una caída
del 11% del PIB, 2021 ha recuperado parte de la actividad pre pandemia. El FMI estimaba que
el PIB de España repuntaría en 2021 un 6,4%, y el Gobierno de España estimaba un 6,5%. Sin
embargo, algunos factores como la crisis en las cadenas de suministros por falta de
componentes, la fuerte subida de precios que han experimentado las materias primas y la
energía, y la sexta ola de la Covid en España, redujeron estas cifras y finalmente el PIB en
2021 ha cerrado con un crecimiento del 5%.
En 2022 la previsión de crecimiento del PIB es positiva según las principales fuentes. De seguir
esa tendencia es de suponer que la actividad económica alcanzará los niveles anteriores a la
pandemia en un plazo de dos o tres años. En la misma medida, se estima que tanto el mercado
laboral como el consumo privado de los hogares seguirá recuperándose igualmente. Asimismo,
la llegada de los fondos europeos de recuperación (140.000 millones para España entre 2021 y
2026) nos lleva a pensar que se irá recuperando la actividad económica en los sectores más
castigados: ocio, turismo, cultura, etc.
En todo caso y aún con un perfil favorable de recuperación, es probable que, al igual que el
PIB, los niveles de mercado de publicidad anteriores a la crisis tampoco se recuperen en 2022.
Por ello, las decisiones de ajuste de algunos gastos adoptadas por el Grupo en 2020 y
mantenidas en 2021, se prolongarán el tiempo. Algunas de ellas tendrán un carácter
permanente, ajustando la estructura de costes a un entorno más exigente.
Desde el Grupo, se continúa poniendo en marcha iniciativas para diversificar las fuentes de
ingresos y acompañar la mejora del entorno publicitario con otras líneas de negocio, como el
relanzamiento de Atresplayer Prémium, plataforma de vídeo bajo demanda que supera ya los
427.000 suscriptores en diciembre de 2021. También destaca la producción de contenidos,
clave para la generación de ingresos del Grupo, que vio reforzada con la creación de Buendía
(productora de contenidos compartida al 50% con Movistar +). Otro ejemplo, son todos los
desarrollos tecnológicos explotados por Smartclip, nuestra filial de comercialización de
publicidad en línea que están siendo también claves para ganar cuota de mercado y
posicionamiento en el área digital. A ello, se le ha unido la adquisición de H2H, una agencia de
publicidad de influencers, que está aprovechando el gran dinamismo de ese mercado y
multiplica por tres los ingresos en 2021. También en 2021 Atresmedia sigue avanzando en la
estrategia de desarrollo de contenidos nativos digitales a través de verticales especializados
con la adquisición de Diariomotor, portal líder de información de motor en España. Con esta
compra, el Grupo Atresmedia que ha alcanzado más 27 millones de usuarios, incorpora una
marca consolidada y reconocida en el mundo del motor que cuenta con más de 2,4 millones de
usuarios únicos mensuales según el medidor independiente Comscore y una comunidad de 300
mil suscriptores que suman más de 20 millones de visualizaciones al año.
En este entorno complejo de gran competencia y transformación del modelo de negocio, se
mantendrá la exigente política de control de costes ya mencionada, con el fin de alcanzar en
cada momento los máximos márgenes posibles. Junto a ello, también se aplicará la prudente
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10
política financiera que siempre se ha seguido para preservar la liquidez y la solidez de balance,
limitando los riesgos financieros del Grupo.
3. Responsabilidad de la información, estimaciones y juicios relevantes en la
aplicación de las políticas contables
La información contenida en estas cuentas anuales consolidadas es responsabilidad de los
Administradores de la Sociedad Dominante.
Estimaciones realizadas
En estas cuentas anuales consolidadas del Grupo, correspondientes al ejercicio 2021, se han
utilizado ocasionalmente estimaciones para cuantificar algunos de los activos, pasivos,
ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellas.
Básicamente, estas estimaciones se refieren a:
-  El Grupo realiza la prueba de deterioro anual del fondo de comercio y de los activos
intangibles de vida útil indefinida. La determinación del valor recuperable de las unidades
generadoras de efectivo (UGEs) a las que se ha asignado el fondo de comercio o el activo
intangible de vida útil indefinida implica el uso de estimaciones. El valor recuperable es el
mayor del valor razonable menos costes de enajenación o disposición por otra vía y su
valor en uso. El Grupo generalmente utiliza métodos de descuento de flujos de efectivo
para determinar dichos valores. Los cálculos de descuento de flujos de efectivo se basan en
las proyecciones a cinco años de los presupuestos aprobados por el Grupo. Los flujos
consideran la experiencia pasada y representan la mejor estimación sobre la evolución
futura del mercado. Los flujos de efectivo a partir del quinto año se extrapolan utilizando
tasas de crecimiento individuales. Las hipótesis clave para valorar el valor razonable menos
costes de enajenación o disposición por otra vía y el valor en uso incluyen las tasas de
crecimiento, la tasa media ponderada de capital y los tipos impositivos. Las estimaciones,
incluyendo la metodología empleada, pueden tener un impacto significativo en los valores y
en la pérdida por deterioro de valor (véase Nota 3-c y 4).
- El valor razonable de los activos financieros en instrumentos de patrimonio, está sujeto a
incertidumbres derivadas de la inexistencia de valores de mercado de referencia para
dichas inversiones. Estas estimaciones realizadas por la Dirección se basan en los planes de
negocio de las sociedades participadas o en la existencia de eventuales compromisos,
derechos o pactos de recompra o capitalización con precio determinado.
- La estimación de la vida útil de determinados activos intangibles, como las marcas y las
licencias, está sujeta a un elevado grado de subjetividad. En la Nota 3-c se indican las
vidas útiles consideradas para cada tipo de activo intangible.
- Los cálculos de consumos de programas, tanto de producción propia como de producción
ajena, devengados en cada ejercicio requieren la aplicación de estimaciones que mejor
reflejen el patrón de consumo de los mismos, siendo el principal utilizado por el Grupo, el
número de emisiones (pases) emitidos en función a los contratados, tal y como se detalla
en la Nota 3-g.
- El Grupo realiza estimaciones para calcular las provisiones por deterioro de programas de
producción propia y de los derechos de programas de producción ajena para reconocer las
correcciones de valor necesarias de dichos activos. Estas correcciones requieren la
aplicación de estimaciones sobre las emisiones a efectuar de los distintos tipos de
productos y se basan en la experiencia pasada.
- El Grupo evalúa la recuperabilidad de los créditos fiscales en función de las bases
imponibles estimadas futuras calculadas a partir del plan de negocios del Grupo fiscal del
que es cabecera las Sociedad Dominante, y en base a los períodos considerados como
razonables (véase Nota 21).
- Las estimaciones realizadas con relación a los pagos basados en acciones están sujetas a
incertidumbres sobre las condiciones de cumplimiento y evaluación del Plan. Las
condiciones y valoración del mismo se detallan en la Nota 25.
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CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
11
- Las estimaciones, juicios y fuentes de incertidumbre relacionados con la aplicación de las
normas NIIF 15, NIIF 9 y NIIF 16 están detallados en la Nota 3.
- El Grupo está sujeto a procesos regulatorios y legales. Si es probable que exista una
obligación al cierre del ejercicio que vaya a suponer una salida de recursos, se reconoce
una provisión si el importe se puede estimar con fiabilidad. Los procesos legales
habitualmente implican asuntos complejos y están sujetos a incertidumbres sustanciales.
Como consecuencia los Administradores ejercen un juicio significativo en determinar si es
probable que el proceso resulte en una salida de recursos y en la estimación del importe
(véase Nota 3-l y Nota 13).
A pesar de que estas estimaciones se realizaron en función de la mejor información disponible
al 31 de diciembre de 2021, sobre los hechos analizados, es posible que acontecimientos que
puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en próximos
ejercicios, lo que se haría, en el caso de ser preciso y conforme a lo establecido en la NIC 8, de
forma prospectiva reconociendo los efectos del cambio de estimación en las correspondientes
cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios afectados.
Al cierre del ejercicio, el Grupo tiene un capital circulante positivo por importe de 366.595 miles
de euros (266.892 miles de euros en 2020). Descontando los derechos de programas que se
estima se consumirán en más de un año (véase Nota 10), el capital circulante positivo al cierre
del ejercicio pasaría a 266.543 miles de euros (137.246 miles de euros en 2020).
Juicios relevantes en la aplicación de políticas contables
El Grupo considera que mantiene el control en una sociedad participada cuando tiene la
capacidad suficiente para establecer políticas financieras y operativas, de forma que pueda
obtener beneficios de sus actividades.
El Grupo no tiene el control sobre las entidades asociadas con un porcentaje igual al 50%
puesto que por pactos parasociales no se dispone de poder para intervenir en las decisiones de
política financiera y de operación de la entidad asociada.
bPrincipios de consolidación
Entidades dependientes
Las sociedades dependientes incluidas en el perímetro de consolidación son las siguientes:
Denominación Social
Domicilio
social
Año de
constitución
Actividad
Sociedad Tenedora
2021 
porcentaje
6&M Producciones y
Contenidos Audiovisuales,
S.L.U. (*)
Madrid
2013
Producciones audiovisuales
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
100
Antena 3 Multimedia, S.L.U.
Madrid
2004
Servicios audiovisuales
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
100
Antena 3 Noticias, S.L.U. (*)
Madrid
2012
Producciones audiovisuales
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
100
Atres Advertising, S.L.U. (*)
Madrid
2004
Gestión de publicidad
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
100
Atresmedia Capital, S.L.U.
Madrid
2015
Sociedad Holding
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
100
Atresmedia Cine, S.L.U. (*)
Madrid
2000
Producciones audiovisuales
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
100
Atresmedia Música, S.L.U. 
Madrid
2015
Gestora de derechos
musicales
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
100
Atresmedia Studios, S.L.U. (*)
Madrid
2010
Producción, distribución,
difusión y comercialización
de contenidos audiovisuales
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
100
I3 Televisión, S.L.
Madrid
2005
Prestación de servicios
informáticos
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
100
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
12
Música Aparte, S.A.U. (*)
Madrid
1990
Gestora de derechos de
autor
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
100
Human to Human
Communications, S.L.
Madrid
2017
Prestación de servicios de
marketing y publicidad
Atres Advertising, S.L.U.
70
Diariomotor Medios Digitales,
S.L.
Madrid
2017
Desarrollo y explotación de
contenidos digitales
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
100
Smartclip Hispania, S.L. (*)
Madrid
2008
Prestación de servicios de
publicidad en entornos
digitales
Atres Advertising, S.L.U.
100
Smartclip Latam, S.L. (*)
Madrid
2015
Prestación de servicios de
publicidad
Atres Advertising, S.L.U.
100
Smartclip Comunicacao Ltda
(*)
São Paulo
2012
Prestación de servicios de
publicidad en entornos
digitales
Smartclip Latam, S.L.
100
Smartclip México S.A.P.I. de
C.V. (*)
Ciudad de
México
2011
Prestación de servicios de
publicidad en entornos
digitales
Smartclip Latam, S.L.
99,99
Smatclip Colombia S.A.S. (*)
Bogotá DC
2018
Prestación de servicios de
publicidad en entornos
digitales
Smartclip Latam, S.L.
100
Smarclip Perú S.A.C.
Lima
2018
Prestación de servicios de
publicidad en entornos
digitales
Smartclip Latam, S.L.
99,98
Smartclip Argentina S.A. (*)
Buenos
Aires
2018
Prestación de servicios de
publicidad en entornos
digitales
Smartclip Latam, S.L.
55,2
Smartclip Chile SPA (*)
Santiago
de Chile
2018
Prestación de servicios de
publicidad en entornos
digitales
Smartclip Latam, S.L.
100
Adconion Brasil, S.L.
São Paulo
2014
En la actualidad sin actividad
Smartclip Latam, S.L.
99,99
Uniprex, S.A.U. (*)
Madrid
1982
Servicios de radiodifusión
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
100
Antena 3 Televisión Digital
Terrestre de Canarias, S.A.U.
Las Palmas
2006
Televisión Digital Terrenal
Local
Uniprex, S.A.U.
100
Uniprex Televisión Digital
Terrestre de Andalucía, S.L.
Sevilla
2006
Televisión Digital Terrenal
Local
Uniprex, S.A.U.
74,2
Uniprex Televisión, S.L.U. (*)
Madrid 
2004
Gestión indirecta servicio TV
Uniprex, S.A.U.
100
Sociedad de Distribución
Digital Sonora de
Entretenimiento, S.L.
Madrid
2021
Creación, producción,
distribución y
comercialización de
contenidos de audio
Uniprex, S.A.U.
70
Inversión y Distrubución
Global de Contenidos, S.L.U.
Valencia
2005
Televisión Digital Terrenal
Local
Uniprex, S.A.U.
100
(*) Sociedades auditadas
Las entidades dependientes en las que el Grupo posee el control se consolidan por el método
de integración global, integrándose en las cuentas anuales consolidadas la totalidad de sus
activos, pasivos, ingresos, gastos y flujos de efectivo una vez ajustados para adaptar las
políticas contables utilizadas a las del Grupo y realizados los ajustes y eliminaciones
correspondientes a las operaciones intragrupo.
La consolidación de los resultados generados por las sociedades adquiridas en un ejercicio se
realiza tomando en consideración, únicamente, los relativos al período comprendido entre la
fecha de adquisición y el cierre de ese ejercicio.
Operaciones conjuntas y negocios conjuntos
Bajo la NIIF 11 los acuerdos conjuntos se clasifican como operaciones conjuntas o como
negocios conjuntos. La clasificación depende de los derechos y obligaciones contractuales de
cada inversor dentro del acuerdo. Un rasgo fundamental de los acuerdos conjuntos es la
existencia de dos o más partes que ejercen control conjunto. Control conjunto es el acuerdo
contractual para compartir el control, y existe tan solo cuando las decisiones sobre las
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
13
actividades relevantes requieren el consentimiento unánime de las partes que comparten el
control.
Una operación conjunta es un acuerdo conjunto mediante el cual las partes que tienen control
conjunto del acuerdo tienen derecho a los activos, y obligaciones con respecto a los pasivos
relacionados con el acuerdo. Un negocio conjunto es un tipo de acuerdo conjunto en el cual las
partes tienen control conjunto sobre los derechos de los activos netos del negocio conjunto.
El Grupo contabiliza las operaciones conjuntas reconociendo su participación en los activos,
pasivos, ingresos y gastos. Las inversiones en negocios conjuntos se consolidan a través del
método de la participación.
Denominación Social
Domicilio
social
Año de
constitución
Actividad
Sociedad Tenedora
2021 
porcentaje
Buendía Producción, S.L. (1)
Madrid
2020
Producción de contenidos
audiovisuales
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
50
Buendía Estudios, S.L. (2)
Madrid
2020
Producción de contenidos
audiovisuales
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
50
(1) Operación conjunta, (2) Negocio conjunto
Entidades asociadas
La participación en entidades asociadas en las que Atresmedia Corporación de Medios de
Comunicación, S.A. o sus sociedades dependientes no ejercen control, pero tienen capacidad
para ejercer una influencia significativa en su gestión, normalmente por acuerdos con el resto
de accionistas, se contabilizan por el método de la participación. Bajo dicho método de
consolidación, la inversión se registra a su coste, incluyendo en su caso el fondo de comercio
surgido en la adquisición, y posteriormente se ajusta en función de los cambios que
experimenta su patrimonio neto, en el porcentaje de participación que corresponda al Grupo.
La participación del Grupo en los resultados obtenidos por estas sociedades se incorpora, neto
de su efecto fiscal, en el epígrafe “Resultado de entidades valoradas por el método de la
participación” de la Cuenta de Resultados Consolidada y los dividendos percibidos, en su caso,
de estas sociedades se registran reduciendo el valor de la participación.
Estas entidades asociadas son las siguientes:
Denominación Social
Domicilio
social
Año de
constitución
Actividad
Sociedad Tenedora
2021 
porcentaje
Atres Hub Factory, S.L.
Barcelona
2015
Creación de negocios
digitales
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
50
Suma Content, S.L.
Madrid
2021
Producción de obras
audiovisuales
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
30
Hola Televisión América, S.L.
Madrid
2011
Servicios de
comunicación audiovisual
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
50
Hola TV Latam, S.L.
Madrid
2013
Servicios de
comunicación audiovisual
Hola Televisión América, S.L.
100
Hola TV US, LLC
Miami
2013
Servicios de
comunicación audiovisual
Hola TV Latam, S.L.
100
Variaciones en el perímetro de consolidación y principales operaciones del año 2021
Con fecha 6 de mayo de 2021, la sociedad dependiente Uniprex, S.L.U. constituye
la entidad Sociedad de Distribución Digital Sonora de Entretenimiento, S.L. con la suscripción y
desembolso de 2.100 participaciones sociales de 1 euro de valor nominal, representativas del
70% del capital social de la entidad. Su objeto social es la creación, producción, edición,
distribución y comercialización de cualquier tipo de contenido de audio y su distribución a
través de una o varias plataformas tecnológicas. Esta sociedad se ha integrado por el método
de integración global. Con fecha 6 de junio de 2021, se formaliza el acuerdo de ampliación de
capital por el cual la sociedad Uniprex, S.L.U. suscribe 67.900 participaciones sociales, por un
importe de 67,9 miles de euros y una prima de asunción de 6.030 miles de euros,
manteniendo el porcentaje de participación en la entidad.
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
14
Con fecha 18 de noviembre de 2021, se formaliza el contrato de compraventa en
virtud del cual la sociedad Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. adquiere
1.828.592 participaciones de valor nominal 0,01 euro de la sociedad Diariomotor Medios
Digitales, S.L. representativas del 100% de su capital social por un importe de 4.705 miles de
euros más una contraprestación diferida valorada a la fecha de adquisición por un importe de
1.933 miles de euros. Su objeto social es el desarrollo y explotación de contenidos digitales.
Esta sociedad se ha consolidado por el método de integración global (véase Nota 5).
Con fecha 20 de diciembre de 2021, se formaliza el contrato de compraventa en
virtud del cual la sociedad filial Smartclip Latam transfiere las 6.024 participaciones sociales de
la sociedad Smartclip Hispania, S.L. representativas del 100% del capital social de las que es
titular a la sociedad dependiente Atres Advertising, S.L. Con esta operación culmina el proceso
de reorganización del grupo Smarticlip llevado a cabo y su registro no ha tenido impacto en los
presentes estados financieros consolidados. 
Otros movimientos que no afectan al perímetro de consolidación del año 2021
Con fecha 30 de junio de 2021, es aprobada en la Junta General de Socios de la
entidad participada Atres Hub Factory, S.L. la aportación de fondos por compensación de los
créditos de los que es titular frente a la Sociedad filial Atresmedia Capital, S.L. por importe de
159 miles de euros. Esta aportación no supone una modificación en el porcentaje de
participación social en la entidad.
Con fecha 29 de julio de 2021, se constituye la sociedad Suma Content, S.L. con la
suscripción por parte de la Sociedad Dominante de 900 participaciones de 1 euro de valor
nominal representativas del 30% del capital social. Su objeto social es el desarrollo,
producción y comercialización de obras audiovisuales. Adicionalmente la Sociedad Dominante
realiza aportaciones de socios por importe de 1.879 miles de euros. Esta sociedad se ha
integrado por el método de la participación. 
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
15
A 31 de diciembre de 2020, el detalle de sociedades dependientes, multigrupo y asociadas era
el siguiente:
Denominación Social
Domicilio
social
Año de
constitución
Actividad
Sociedad Tenedora
2020 
porcentaje
6&M Producciones y
Contenidos Audiovisuales,
S.L.U. (*)
Madrid
2013
Producciones audiovisuales
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
100
Antena 3 Multimedia, S.L.U.
Madrid
2004
Servicios audiovisuales
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
100
Antena 3 Noticias, S.L.U. (*)
Madrid
2012
Producciones audiovisuales
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
100
Atres Advertising, S.L.U. (*)
Madrid
2004
Gestión de publicidad
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
100
Atresmedia Capital, S.L.U.
Madrid
2015
Sociedad Holding
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
100
Atresmedia Cine, S.L.U. (*)
Madrid
2000
Producciones audiovisuales
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
100
Atresmedia Música, S.L.U. 
Madrid
2015
Gestora de derechos
musicales
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
100
Atresmedia Studios, S.L.U. (*)
Madrid
2010
Producción, distribución,
difusión y comercialización
de contenidos audiovisuales
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
100
I3 Televisión, S.L.
Madrid
2005
Prestación de servicios
informáticos
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
100
Música Aparte, S.A.U. (*)
Madrid
1990
Gestora de derechos de
autor
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
100
Human to Human
Communications, S.L.
Madrid
2017
Prestación de servicios de
marketing y publicidad
Atres Advertising, S.L.U.
70
Smartclip Latam, S.L. (*)
Madrid
2015
Prestación de servicios de
publicidad
Atres Advertising, S.L.U.
94,82
Smartclip Hispania, S.L. (*)
Madrid
2008
Prestación de servicios de
publicidad en entornos
digitales
Smartclip Latam, S.L.
100
Smartclip Comunicacao Ltda
(*)
São Paulo
2012
Prestación de servicios de
publicidad en entornos
digitales
Smartclip Latam, S.L.
77,84
Smartclip México S.A.P.I. de
C.V. (*)
Ciudad de
México
2011
Prestación de servicios de
publicidad en entornos
digitales
Smartclip Latam, S.L.
99,99
Smatclip Colombia S.A.S. (*)
Bogotá DC
2018
Prestación de servicios de
publicidad en entornos
digitales
Smartclip Latam, S.L.
100
Smarclip Perú S.A.C.
Lima
2018
Prestación de servicios de
publicidad en entornos
digitales
Smartclip Latam, S.L.
99,98
Smartclip Argentina S.A. (*)
Buenos
Aires
2018
Prestación de servicios de
publicidad en entornos
digitales
Smartclip Latam, S.L.
55,2
Smartclip Chile SPA (*)
Santiago
de Chile
2018
Prestación de servicios de
publicidad en entornos
digitales
Smartclip Hispania, S.L.
100
Adconion Brasil, S.L.
São Paulo
2014
En la actualidad sin actividad
Smartclip Latam, S.L.
99,99
Uniprex, S.A.U. (*)
Madrid
1982
Servicios de radiodifusión
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
100
Antena 3 Televisión Digital
Terrestre de Canarias, S.A.U.
Las Palmas
2006
Televisión Digital Terrenal
Local
Uniprex, S.A.U.
100
Uniprex Televisión Digital
Terrestre de Andalucía, S.L.
Sevilla
2006
Televisión Digital Terrenal
Local
Uniprex, S.A.U.
74,2
Uniprex Televisión, S.L.U. (*)
Madrid 
2004
Gestión indirecta servicio TV
Uniprex, S.A.U.
100
Inversión y Distrubución
Global de Contenidos, S.L.U.
Valencia
2005
Televisión Digital Terrenal
Local
Uniprex, S.A.U.
100
(*) Sociedades auditadas
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
16
Denominación Social
Domicilio
social
Año de
constitución
Actividad
Sociedad Tenedora
2020 
porcentaje
Atres Hub Factory, S.L.
Barcelona
2015
Creación de negocios
digitales
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
50
Aunia Publicidad Interactiva, S.L.
Madrid
2013
Gestión de publicidad
online
Atres Advertising, S.L.U.
50
Hola Televisión América, S.L.
Madrid
2011
Servicios de
comunicación audiovisual
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
50
Hola TV Latam, S.L.
Madrid
2013
Servicios de
comunicación audiovisual
Hola Televisión América, S.L.
100
Hola TV US, LLC
Miami
2013
Servicios de
comunicación audiovisual
Hola TV Latam, S.L.
100
Denominación Social
Domicilio
social
Año de
constitución
Actividad
Sociedad Tenedora
2020 
porcentaje
Buendía Producción, S.L. (1)
Madrid
2020
Producción de contenidos
audiovisuales
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
50
Buendía Estudios, S.L. (2)
Madrid
2020
Producción de contenidos
audiovisuales
Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A.
50
(1) Operación conjunta, (2) Negocio conjunto
Variaciones en el perímetro de consolidación y principales operaciones del año 2020
Con fecha 26 de junio de 2020, se constituyen las sociedades Buendía Producción,
S.L. y Buendía Estudios, S.L. en las que la Sociedad Dominante participa en un porcentaje del
50% de su capital social. En ambas sociedades el capital social asciende a 3 miles de euros y
su objeto social es la creación y producción de contenidos audiovisuales. Estas sociedades se
constituyen en el marco del acuerdo conjunto entre Atresmedia y Telefónica para la
producción de contenidos audiovisuales para ambos socios y para terceros. 
Con fecha 30 de julio de 2020, se formaliza el contrato de compraventa en virtud
del cual la sociedad Atres Advertising, S.L.U. adquiere 2.100 participaciones de valor nominal
un euro de la sociedad Human to Human Communications, S.L. representativas del 70,00% de
su capital social. Su objeto social es la prestación de servicios de marketing y publicidad. Esta
sociedad se consolida por el método de integración global, (véase Nota 5).
Otros movimientos que no afectan al perímetro de consolidación del año 2020
Con fecha 31 de mayo de 2020, se ejecuta la ampliación de capital social adoptada
en dicha fecha por la Sociedad Dominante como Socio Único de la sociedad Atresmedia Capital
S.L.U., mediante la creación de 500 participaciones sociales de un euro de valor nominal. El
aumento de capital se realiza con una prima de asunción por un importe total de 2.202 miles
de euros. La ampliación de capital queda íntegramente desembolsada mediante la
compensación y capitalización de créditos participativos de los que era titular a la fecha frente
a la Sociedad por valor de 2.203 miles de euros.
Adicionalmente, en la misma fecha la Sociedad Dominante realiza a la sociedad Atresmedia
Capital, S.L.U. una aportación de fondos para compensación de pérdidas por importe de 2.134
miles de euros. A 31 de mayo de 2020 se compensan las pérdidas acumuladas
correspondientes al ejercicio 2019 por importe de 1.914 miles de euros.
Con fecha 31 de diciembre de 2020, la Sociedad Dominante realiza una nueva
aportación de fondos para compensar pérdidas a la sociedad Atresmedia Capital, S.L.U. por
importe de 1.783 miles de euros.
cComparación de la información
La información contenida en estas Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes al ejercicio
2020 se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos con la información relativa al
período anual terminado el 31 de diciembre de 2021.
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
17
3Normas de valoración
Las principales normas de valoración utilizadas en la elaboración de las cuentas anuales
consolidadas del Grupo, de acuerdo con lo establecido por las NIIF-UE, han sido las siguientes:
aFondo de comercio de consolidación
El fondo de comercio generado en la consolidación representa el exceso del coste de
adquisición, más los intereses minoritarios, más el valor razonable de cualquier participación
previa en la adquirida, sobre la participación del Grupo en el valor razonable de los activos y
pasivos identificables de una sociedad dependiente en la fecha de adquisición.
La valoración de los activos y pasivos adquiridos se realiza de forma provisional en la fecha de
toma de control de la Sociedad, revisándose la misma en el plazo máximo de un año a partir de
la fecha de adquisición, hasta que se determine de forma definitiva el valor razonable de los
activos y pasivos. La diferencia entre el precio de adquisición y el valor razonable de los
elementos adquiridos se registrará de forma provisional como fondo de comercio.
Los fondos de comercio adquiridos a partir del 1 de enero de 2004 se mantienen valorados a su
coste de adquisición y los adquiridos con anterioridad a esa fecha se mantienen por su valor
neto registrado al 31 de diciembre de 2003. En ambos casos, con ocasión de cada cierre
contable se procede a estimar si se ha producido en ellos algún deterioro que reduzca su valor
recuperable a un importe inferior al coste neto registrado y, en caso afirmativo, se procede a
su oportuno saneamiento; utilizándose como contrapartida el epígrafe “Deterioro y
enajenaciones del inmovilizado” de la Cuenta de Resultados Consolidada adjunta.
A estos efectos, el fondo de comercio resultante de la combinación de negocios se asigna a
cada una de las unidades generadoras de efectivo (UGE) o grupos de UGEs del Grupo que se
espera se vayan a beneficiar de las sinergias de la combinación.
Las pérdidas por deterioro relacionadas con los fondos de comercio no son objeto de reversión
posterior.
bCombinaciones de negocio
Las combinaciones de negocio se contabilizan mediante la aplicación del método de adquisición.
La aplicación del método de adquisición requiere, tal y como indica la NIIF 3 de Combinaciones
de Negocios, a la fecha de adquisición, el reconocimiento y medición a sus valores razonables,
de los de activos identificables adquiridos, de los pasivos asumidos, y cualquier participación no
controladora en la adquirida, así como el reconocimiento y medición de la plusvalía o ganancia
por compra en términos muy ventajosos. 
La adquirente identificará la fecha de adquisición, que es aquella en la que se obtiene el control
de la adquirida.
El coste de la combinación de negocio es la suma de la contraprestación transferida, valorada a
valor razonable a la fecha de adquisición y el importe de los socios externos de la adquirida, si
hubiera. Para cada combinación de negocios, la adquirente valorará cualquier participación no
dominante en la adquirida por el valor razonable o por la parte proporcional de la participación
no dominante de los activos netos identificables de la adquirida.No forman parte del coste de
combinación los gastos relacionados con la emisión de los instrumentos de patrimonio o de los
pasivos financieros entregados a cambio de los elementos adquiridos.
Asimismo, tampoco forman parte del coste de la combinación los honorarios abonados a
asesores legales u otros profesionales que hayan intervenido en la combinación, ni los gastos
generados internamente por estos conceptos. Dichos importes se imputan directamente a la
Cuenta de Resultados del Grupo Consolidado.
Cualquier contraprestación contingente que el Grupo transfiere a cambio de la adquirida, se
reconocerá a valor razonable en la fecha de adquisición.
En la fecha de adquisición, la adquirente reconocerá una plusvalía o fondo de comercio, medida
como el exceso de la suma de la contraprestación transferida medida a valor razonable en la
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
18
fecha de adquisición y el importe de cualquier participación no controladora en la adquirida,
sobre el neto de los importes de los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos,
medidos a valor razonable en dicha fecha. Si la contraprestación es inferior, se reconocerá la
ganancia resultante en resultados.
La contraprestación que la adquirente transfiere a cambio de la adquirida incluye cualquier
activo o pasivo que proceda de un acuerdo de contraprestación contingente. La adquirente
reconocerá a la fecha de adquisición el valor razonable de la contraprestación contingente como
parte de la contraprestación transferida a cambio de la adquirida.
Si a la fecha de cierre del ejercicio en que se produce la combinación no pueden concluirse los
procesos de valoración necesarios para aplicar el método de adquisición descrito
anteriormente, esta contabilización se considera provisional, pudiéndose ajustar dichos valores
provisionales en el periodo necesario para obtener la información requerida que en ningún caso
será superior a un año. Los efectos de los ajustes realizados en este periodo se contabilizan
retroactivamente contra el fondo de comercio, modificando la información comparativa si fuera
necesario.
Cambios posteriores que no sean ajustes del periodo de medición, en el valor razonable de la
contraprestación contingente clasificada como un activo o pasivo, se reconocerá de acuerdo a
la NIC 39, registrándose cualquier ganancia o pérdida resultante en resultados o en otro
resultado global, salvo que dicha contraprestación haya sido clasificada como patrimonio, en
cuyo caso, no deberá valorarse nuevamente y su liquidación posterior deberá contabilizarse
dentro del patrimonio neto.
Tras el reconocimiento inicial al coste, el fondo de comercio adquirido en una combinación de
negocios se valora a su coste menos las pérdidas por deterioro de valor acumuladas. La
periodicidad con la que se realiza las pruebas de deterioro es anual o con mayor frecuencia si
como consecuencia de acontecimientos o cambios en las circunstancias, determinan que el
activo pueda haber sufrido deterioro de valor.
De acuerdo a la NIC 36, el fondo de comercio adquirido en una combinación de negocios se
asigna desde la fecha de adquisición a unidades generadoras de efectivo del Grupo que se
espera que se beneficien de las sinergias de la combinación de negocios, independientemente
de si otros activos y pasivos de la entidad adquirida están asignados a dichas unidades.
El deterioro de valor del fondo de comercio se determina por el exceso del valor en libros del
mismo sobre el importe recuperable de la unidad o unidades generadoras de efectivo con las
que se relaciona dicha plusvalía.
Las pérdidas por deterioro relacionadas con los fondos de comercio no son objeto de reversión
posterior.
cOtros activos intangibles
Concesiones administrativas
Esta cuenta recoge, fundamentalmente, el coste asignado a las concesiones administrativas de
emisión radiofónica adquiridas por Uniprex, S.A. Unipersonal. El importe por el que figuran en
el Balance de Situación Consolidado adjunto corresponde al importe de los gastos realizados
para su obtención directa del Estado o de la Entidad Pública correspondiente. Dicho importe se
amortiza linealmente en el periodo de concesión inicial de la licencia de radio.
Licencias y Marcas
En estas cuentas el Grupo registró los importes correspondientes a la licencia y marca
identificados en el proceso de asignación del precio de adquisición, derivado de la fusión con
Gestora de Inversiones Audiovisuales La Sexta, S.A. y realizado en el ejercicio 2012 (Véase
Nota 6).
La marca se amortiza linealmente a lo largo de su vida útil, que se ha estimado en 20 años.
Con respecto a la licencia indicada anteriormente, si bien tiene una vigencia determinada,
históricamente vienen siendo renovadas tácitamente. En base a un análisis de todos los
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
19
factores relevantes, el Grupo ha estimado que no existe un límite previsible del periodo a lo
largo del cual se espera que la misma genere entradas de flujos netos de efectivo para el
Grupo, circunstancia por la que dicha licencia ha sido calificada como de “vida útil indefinida” y,
por tanto, no se amortiza. Esta calificación de la vida útil se revisa al cierre de cada ejercicio y
es consistente con los correspondientes planes de negocio.
En cada cierre contable, los Administradores proceden a estimar si se ha producido algún
deterioro que reduzca su valor recuperable a un importe inferior al coste neto registrado y, en
caso afirmativo, se procede a su oportuno saneamiento; utilizándose como contrapartida el
epígrafe “Deterioro y enajenaciones del inmovilizado” de la Cuenta de Resultados Consolidada
adjunta.
Las pérdidas por deterioro relacionadas con este activo intangible no son objeto de reversión
posterior.
La Sociedad Dominante llevó a cabo, durante el ejercicio 2013, una revisión de las valoraciones
de licencia y marca identificadas en el proceso de asignación de precio de adquisición realizado
en el marco de la fusión ya mencionada. Para esta revisión, que contó con la participación de
un experto independiente, se utilizaron procedimientos habituales en este tipo de análisis,
concluyendo que los valores asignados se encontraban dentro de los rangos de valoración
razonables, por lo que no fue necesario modificar las estimaciones iniciales ni realizar ningún
ajuste al cierre de dicho ejercicio.
Aplicaciones informáticas
Los costes de adquisición y desarrollo incurridos por terceros en relación con los sistemas
informáticos básicos en la gestión del Grupo se registran con cargo al epígrafe “Otros activos
intangibles” del Balance de Situación Consolidado.
Los costes de mantenimiento de los sistemas informáticos se registran con cargo a la Cuenta
de Resultados Consolidada del ejercicio en que se incurren.
La amortización de las aplicaciones informáticas se realiza linealmente en un período de entre
tres y cinco años desde la entrada en explotación de cada aplicación, en función de la vida útil
estimada.
Producciones audiovisuales
En este epígrafe se registran los costes incurridos por el Grupo en la realización de
producciones cinematográficas. El importe registrado está constituido por los costes de
producción incurridos, por las retribuciones pagadas a coproductores así como los de su
lanzamiento y primera comercialización. La amortización de las películas se inicia a partir de su
estreno comercial o desde la obtención del certificado de calificación. La amortización anual de
cada producción cinematográfica se realiza en el primer ciclo comercial de la película, estimado
en cuatro años por el Grupo, lo que permite que al cierre de cada ejercicio el porcentaje
amortizado hasta dicha fecha coincida, aproximadamente, con el porcentaje que los ingresos
generados hasta entonces suponían respecto al valor actual de los ingresos totales estimados
para dicho periodo. El Grupo sigue el criterio de dotar las provisiones oportunas sobre los
valores netos contables de dichas producciones cinematográficas en aquellos casos en que lo
considere necesario en función de las expectativas de comercialización futuras.
Dado que las actividades relacionadas con la adquisición, producción y comercialización de
producciones audiovisuales forman parte de la operativa habitual del Grupo, los cargos a la
Cuenta de Resultados Consolidada se recogen en la cuenta “Consumos de programas y otros
aprovisionamientos”. Su adquisición se considera una actividad de inversión en el Estado de
Flujos de Efectivo, dado el carácter plurianual de su recuperación.
d) Inmovilizado material
Los terrenos y edificios adquiridos para el desarrollo de la actividad del Grupo, o con fines
administrativos, se presentan en el Balance de Situación Consolidado a coste de adquisición o
coste de producción menos su amortización acumulada y las pérdidas por deterioro que hayan
experimentado.
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
20
Las sustituciones o renovaciones de elementos completos que aumentan la vida útil del bien
objeto, o su capacidad económica, se contabilizan como mayor importe del inmovilizado
material, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituidos o renovados.
Los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación, se imputan a resultados,
siguiendo el principio del devengo, como coste del ejercicio en que se incurren.
Las instalaciones y los equipos se registran a su precio de coste menos la amortización
acumulada y cualquier pérdida por deterioro de valor reconocida.
La amortización se realiza linealmente, sobre el coste de adquisición de los activos menos su
valor residual, entendiéndose que los terrenos sobre los que se asientan los edificios y otras
construcciones tienen una vida útil indefinida y que, por tanto, no son objeto de amortización.
Las dotaciones anuales en concepto de amortización de los activos materiales se realizan
linealmente con contrapartida en la Cuenta de Resultados Consolidada y en función de los años
de la vida útil estimada, como promedio, de los diferentes elementos:
Años de
vida útil
Construcciones
33
Instalaciones técnicas
5 a 8
Maquinaria y Utillaje
6 a 10
Mobiliario
10
Equipos para procesos de información
3 a 7
Elementos de transporte y otro inmovilizado
5 a 10
Los activos materiales adquiridos en régimen de arrendamiento financiero se registran en la
categoría de activo a que corresponde el bien arrendado, amortizándose en su vida útil prevista
siguiendo el mismo método que para los activos en propiedad o, cuando este es más corto,
durante el plazo del arrendamiento pertinente.
Deterioro de valor de otros activos intangibles y materiales
El Grupo sigue el criterio de evaluar la existencia de indicios que pudieran poner de manifiesto
el potencial deterioro de valor de los activos no financieros sujetos a amortización o
depreciación, al objeto de comprobar si el valor contable de los mencionados activos excede de
su valor recuperable, entendido como el mayor entre el valor razonable, menos costes de venta
y su valor en uso.
En el caso de inmovilizaciones materiales y producciones audiovisuales, los cálculos de
deterioro se efectúan elemento a elemento, de forma individualizada.
Cuando una pérdida por deterioro de valor revierte posteriormente, el importe en libros del
activo se incrementa en la estimación revisada de su importe recuperable, pero de tal modo
que el importe en libros incrementado no supere el importe en libros que se habría
determinado de no haberse reconocido ninguna pérdida por deterioro en ejercicios anteriores.
Dicha reversión de una pérdida por deterioro de valor se reconoce como ingreso.
eArrendamientos
El Grupo tiene firmados diversos contratos de arrendamiento que le otorgan el derecho de uso
de los bienes arrendados.
Activos por derechos de uso y pasivos por arrendamientos
Desde el 1 de enero de 2019, en aplicación de la NIIF 16, el Grupo evalúa al inicio de un
contrato, si éste contiene un arrendamiento. Un contrato es o contiene un arrendamiento, si
otorga el derecho a controlar el uso del activo identificado durante un periodo de tiempo a
cambio de contraprestación. El periodo de tiempo durante el que el Grupo utiliza un activo,
incluye los periodos consecutivos y no consecutivos de tiempo. El Grupo sólo reevalúa las
condiciones, cuando se produce una modificación del contrato.
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El Grupo reconoce al comienzo del arrendamiento un activo por derecho de uso y un pasivo por
arrendamiento. El activo por derecho de uso se compone del importe del pasivo por
arrendamiento, cualquier pago por arrendamiento realizado en o con anterioridad a la fecha de
comienzo, menos los incentivos recibidos, los costes iniciales directos incurridos y una
estimación de los costes de desmantelamiento o restauración a incurrir, según lo indicado en la
política contable de provisiones.
El Grupo valora el pasivo por arrendamiento por el valor actual de los pagos por arrendamiento
que estén pendientes de pago en la fecha de comienzo. El Grupo descuenta los pagos por
arrendamiento al tipo de interés incremental apropiado, salvo que pueda determinar con
fiabilidad el tipo de interés implícito del arrendador.
Los pagos por arrendamiento pendientes se componen de los pagos fijos, menos cualquier
incentivo a cobrar, los pagos variables que dependen de un índice o tasa, valorados
inicialmente por el índice o tasa aplicable en la fecha de comienzo, los importes que se espera
pagar por garantías de valor residual, el precio de ejercicio de la opción de compra cuyo
ejercicio sea razonablemente cierto y los pagos por indemnizaciones por cancelación de
contrato, siempre que el plazo de arrendamiento refleje el ejercicio de la opción de cancelación.
El Grupo valora los activos por derecho de uso al coste, menos las amortizaciones y pérdidas
por deterioro acumuladas, ajustados por cualquier reestimación del pasivo por arrendamiento.
Si el contrato transfiere la propiedad del activo al Grupo al final del plazo de arrendamiento o el
activo por derecho de uso incluye el precio de la opción de compra, se aplican los criterios de
amortización indicados en el apartado de inmovilizado material desde la fecha de comienzo del
arrendamiento hasta el final de la vida útil del activo. En caso contrario, el Grupo amortiza el
activo por derecho de uso desde la fecha de comienzo hasta la fecha anterior de entre la vida
útil del derecho o el final del plazo de arrendamiento.
El Grupo aplica los criterios de deterioro de valor de activos no corrientes indicados en el
apartado d anterior al activo por derecho de uso.
Para aquellos contratos por arrendamiento cuyos pagos por el derecho de uso del activo
durante el plazo del arrendamiento están referenciados a un índice como el IPC, en el
reconocimiento inicial se utilizará el índice existente a la fecha de inicio, debiendo reevaluar el
pasivo y ajustar el activo en las valoraciones posteriores por la correspondiente revisión del
índice utilizado.
El Grupo valora el pasivo por arrendamiento incrementándolo por el gasto financiero
devengado, disminuyéndolo por los pagos realizados y reestimando el valor contable por las
modificaciones del arrendamiento o para reflejar las actualizaciones de los pagos fijos en
sustancia.
El Grupo registra los pagos variables que no se han incluido en la valoración inicial del pasivo
en resultados del periodo en el que se producen los hechos que desencadenan su desembolso.
El Grupo registra las reestimaciones del pasivo como un ajuste al activo por derecho de uso,
hasta que éste se reduce a cero y posteriormente en resultados.
El Grupo reestima el pasivo por arrendamiento descontando los pagos por arrendamiento a una
tasa actualizada, si se produce un cambio en el plazo de arrendamiento o un cambio en la
expectativa de ejercicio de la opción de compra del activo subyacente.
El Grupo reestima el pasivo por arrendamiento si se produce un cambio en los importes
esperados a pagar de una garantía de valor residual o un cambio en el índice o tasa utilizado
para determinar los pagos, incluyendo un cambio para reflejar cambios en las rentas de
mercado una vez se produce una revisión de las mismas.
El Grupo reconoce una modificación del arrendamiento como un arrendamiento separado si
ésta aumenta el alcance del arrendamiento añadiendo uno o más derechos de uso y el importe
de la contraprestación por el arrendamiento aumenta por un importe consistente con el precio
individual por el aumento del alcance y cualquier ajuste al precio individual para reflejar las
circunstancias particulares del contrato.
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Si la modificación no resulta en un arrendamiento separado, en la fecha de modificación, el
Grupo asigna la contraprestación al contrato modificado según lo indicado anteriormente,
vuelve a determinar el plazo de arrendamiento y reestima el valor del pasivo descontando los
pagos revisados al tipo de interés revisado. El Grupo disminuye el valor contable del activo por
derecho de uso para reflejar la finalización parcial o total del arrendamiento, en aquellas
modificaciones que disminuyen el alcance del arrendamiento y registra en resultados el
beneficio o pérdida. Para el resto de modificaciones, el Grupo ajusta el valor contable del activo
por derecho de uso.
fInstrumentos financieros
(i)Reconocimiento y clasificación de instrumentos financieros
Los instrumentos financieros se clasifican en el momento de su reconocimiento inicial como un
activo financiero, un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio, de conformidad con el
fondo económico del acuerdo contractual y con las definiciones de activo financiero, pasivo
financiero o de instrumento de patrimonio desarrolladas en la NIC 32 “Instrumentos
financieros: Presentación”.
Los instrumentos financieros se reconocen cuando el Grupo se convierte a una parte obligada
del contrato o negocio jurídico conforme a las disposiciones del mismo.
A efectos de su valoración, el Grupo clasifica los instrumentos financieros en las categorías de
activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados, separando aquellos
designados inicialmente de aquellos mantenidos para negociar o valorados obligatoriamente a
valor razonable con cambios en resultados, activos y pasivos financieros valorados a coste
amortizado y activos financieros valorados a valor razonable con cambios en otro resultado
global, separando los instrumentos de patrimonio designados como tales, del resto de activos
financieros. El Grupo clasifica los activos financieros, diferentes de los designados a valor
razonable con cambios en resultados y los instrumentos de patrimonio designados a valor
razonable con cambios en otro resultado global, de acuerdo con el modelo de negocio y las
características de los flujos contractuales. El Grupo clasifica los pasivos financieros como
valorados a coste amortizado, excepto aquellos designados a valor razonable con cambios en
resultados y aquellos mantenidos para negociación.
El Grupo clasifica un activo o pasivo financiero como mantenido para negociar si:
- Se adquiere o incurre principalmente con el objeto de venderlo o volver a comprarlo en un
futuro inmediato;
- En el reconocimiento inicial es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados,
que se gestionan conjuntamente y para la cual existe evidencia de un patrón reciente de
obtención de beneficios a corto plazo;
- Es un derivado, excepto un derivado que haya sido designado como instrumento de cobertura
y cumpla las condiciones para ser eficaz y un derivado que sea un contrato de garantía
financiera o
- Es una obligación a entregar activos financieros obtenidos en préstamo que no se poseen.
El Grupo clasifica un activo financiero a coste amortizado, si se mantiene en el marco de un
modelo de negocio cuyo objetivo es mantener activos financieros para obtener flujos de
efectivo contractuales y las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas
especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de principal e intereses sobre el
importe del principal pendiente (UPPI).
El Grupo clasifica un activo financiero a valor razonable con cambios en otro resultado global, si
se mantiene en el marco de un modelo de negocio cuyo objetivo se alcanza obteniendo flujos
de efectivo contractuales y vendiendo activos financieros y las condiciones contractuales del
activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son UPPI.
El modelo de negocio se determina por el personal clave del Grupo y a un nivel que refleja la
forma en la que gestionan conjuntamente grupos de activos financieros para alcanzar un
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objetivo de negocio concreto. El modelo de negocio del Grupo representa la forma en que éste
gestiona sus activos financieros para generar flujos de efectivo.
Los activos financieros que se enmarcan en un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener
activos para percibir flujos de efectivo contractuales se gestionan para generar flujos de
efectivo en forma de cobros contractuales durante la vida del instrumento. El Grupo gestiona
los activos mantenidos en la cartera para percibir esos flujos de efectivo contractuales
concretos. Para determinar si los flujos de efectivo se obtienen mediante la percepción de flujos
de efectivo contractuales de los activos financieros, el Grupo considera la frecuencia, el valor y
el calendario de las ventas en ejercicios anteriores, los motivos de esas ventas y las
expectativas en relación con la actividad de ventas futura. No obstante, las ventas en sí
mismas no determinan el modelo de negocio y, por ello, no pueden considerarse de forma
aislada. En su lugar, es la información sobre las ventas pasadas y sobre las expectativas de
ventas futuras la que ofrece datos indicativos del modo de alcanzar el objetivo declarado del
Grupo en lo que respecta a la gestión de los activos financieros y, más específicamente, el
modo en que se obtienen los flujos de efectivo. El Grupo considera la información sobre las
ventas pasadas en el contexto de los motivos de estas ventas y de las condiciones que existían
en ese momento en comparación con las actuales. A estos efectos, el Grupo considera que los
deudores comerciales y cuentas a cobrar que van a ser objeto de cesión a terceros y que no
van a suponer la baja de los mismos, se mantienen en este modelo de negocio.
Aunque el objetivo del modelo de negocio del Grupo es mantener activos financieros para
percibir flujos de efectivo contractuales, no por eso el Grupo mantiene todos los instrumentos
hasta el vencimiento. Por ello, el Grupo tiene como modelo de negocio el mantenimiento de
activos financieros para percibir flujos de efectivo contractuales aun cuando se hayan producido
o se espera que se produzcan en el futuro ventas de esos activos. El Grupo entiende cumplido
este requisito, siempre que las ventas se produzcan por un aumento del riesgo de crédito de
los activos financieros. En el resto de casos, a nivel individual y agregado, las ventas tienen
que ser poco significativas, aunque sean frecuentes o infrecuentes, aunque sean significativas.
Los activos financieros que se enmarcan en un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener
activos para percibir flujos de efectivo contractuales y venderlos, se gestionan para generar
flujos de efectivo en forma de cobros contractuales y venderlos ante las diferentes necesidades
del Grupo. En este tipo de modelo de negocio, el personal clave de la dirección del Grupo ha
tomado la decisión de que para cumplir ese objetivo, son esenciales tanto la obtención de flujos
de efectivo contractuales como la venta de activos financieros. Para lograr este objetivo, el
Grupo obtiene flujos de efectivo contractuales, como vende activos financieros. Comparado con
el modelo de negocio anterior, en este modelo de negocio, el Grupo habitualmente realiza
ventas de activos más frecuentes y de mayor valor.
Los flujos de efectivo contractuales que son UPPI son coherentes con un acuerdo de préstamo
básico. En un acuerdo de préstamo básico, los elementos más significativos del interés son
generalmente la contraprestación por el valor temporal del dinero y el riesgo de crédito. No
obstante, en un acuerdo de este tipo, el interés también incluye la contraprestación por otros
riesgos, como el de liquidez y costes, como los administrativos de un préstamo básico
asociados al mantenimiento del activo financiero por un determinado período. Además, el
interés puede incluir un margen de beneficio que sea coherente con un acuerdo de préstamo
básico.
El Grupo designa un activo financiero en el momento inicial a valor razonable con cambios en
resultados, si al hacerlo así elimina o reduce significativamente alguna incoherencia en la
valoración o en el reconocimiento que surgiría de otro modo, si la valoración de los activos o
pasivos o el reconocimiento de los resultados de los mismos se hicieran sobre bases diferentes.
El resto de activos financieros, se clasifican como a valor razonable con cambios en resultados.
El Grupo clasifica un activo financiero a valor razonable con cambios en el patrimonio neto, si
se mantiene en el marco de un modelo de negocio cuyo objetivo se alcanza obteniendo flujos
de efectivo contractuales y vendiendo activos financieros y las condiciones contractuales del
activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son UPPI. Con
posterioridad al reconocimiento inicial, los activos financieros clasificados en esta categoría se
valoran a valor razonable con cambios en patrimonio.
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Los activos y pasivos financieros por contraprestación contingente surgidos en una combinación
de negocios se clasifican como activos y pasivos financieros valorados a valor razonable con
cambios en resultados.
El Grupo clasifica los pasivos mantenidos para negociar a valor razonable con cambios en
resultados.
El Grupo designa un pasivo financiero en el momento inicial a valor razonable con cambios en
resultados, si al hacerlo así elimina o reduce significativamente alguna incoherencia en la
valoración o en el reconocimiento que surgiría de otro modo, si la valoración de los activos o
pasivos o el reconocimiento de los resultados de los mismos se hicieran sobre bases diferentes
o un grupo de pasivos financieros o de activos financieros y pasivos financieros se gestiona, y
su rendimiento se evalúa, sobre la base del valor razonable, de acuerdo con una estrategia de
inversión o de gestión del riesgo documentada, y se proporciona internamente información
relativa a dicho grupo sobre esa misma base al personal clave de la dirección del Grupo.
El Grupo clasifica, el resto de pasivos financieros, excepto los contratos de garantía financiera,
los compromisos de concesión de un préstamo a un tipo de interés inferior al de mercado y los
pasivos financieros resultantes de una transferencia de activos financieros que no cumplen los
requisitos para su baja en cuentas o que se contabilizan utilizando el enfoque de la implicación
continuada, como pasivos financieros a coste amortizado.
(ii)Principios de compensación
Un activo financiero y un pasivo financiero son objeto de compensación sólo cuando el Grupo
tiene el derecho legal actualmente exigible de compensar los importes reconocidos y tiene la
intención de liquidar por diferencias o de realizar el activo y cancelar el pasivo
simultáneamente. Para que el Grupo tenga el derecho legal actualmente exigible, éste no debe
ser contingente a un evento futuro y debe ser exigible legalmente en el curso ordinario de las
operaciones, en caso de insolvencia o liquidación judicialmente declarada y en caso de impago.
(iii)Activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Los activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados se reconocen
inicialmente al valor razonable. Los costes de transacción directamente atribuibles a la compra
o emisión se reconocen como gasto a medida que se incurren.
El valor razonable de un instrumento financiero en el momento inicial es habitualmente el
precio de la transacción, salvo que dicho precio contenga elementos diferentes del instrumento,
en cuyo caso, el Grupo determina el valor razonable del mismo. Si el Grupo determina que el
valor razonable de un instrumento difiere del precio de la transacción, registra la diferencia en
resultados, en la medida en que el valor se haya obtenido por referencia a un precio cotizado
en un mercado activo de un activo o pasivo idéntico o se haya obtenido de una técnica de
valoración que sólo haya utilizado datos observables. En el resto de casos, el Grupo reconoce la
diferencia en resultados, en la medida en que surja de un cambio en un factor que los
participantes de mercado considerarían al determinar el precio del activo o pasivo. (NIIF 7.28
a).
Con posterioridad a su reconocimiento inicial, se reconocen a valor razonable registrando las
variaciones en resultados. Las variaciones del valor razonable incluyen el componente de
intereses y dividendos. El valor razonable no se reduce por los costes de transacción en que se
pueda incurrir por su eventual venta o disposición por otra vía.
No obstante, lo anterior, para los pasivos financieros designados a valor razonable con cambios
en resultados, el Grupo reconoce los cambios en el valor razonable atribuibles al riesgo de
crédito propio en otro resultado global. Los importes diferidos en otro resultado global no se
reclasifican posteriormente a la cuenta de resultados.
El Grupo determina el cambio del valor razonable atribuible al riesgo de crédito, calculando
inicialmente la tasa interna de retorno al inicio del periodo utilizando el valor razonable y los
flujos contractuales y descuenta de dicha tasa, el tipo de interés de referencia, para determinar
el tipo específico del componente del riesgo de crédito, siempre que el cambio en el tipo de
interés de referencia no sea significativo y que no haya otros factores que impliquen cambios
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relevantes en el valor razonable. En cada fecha de cierre, el Grupo descuenta los flujos
contractuales al tipo determinado como la suma del tipo de referencia en dicha fecha, más el
tipo específico del componente del riesgo de crédito. La diferencia entre el valor razonable al
cierre del ejercicio y el importe anterior, representa la variación vinculada con el riesgo de
crédito.
(iv)Activos y pasivos financieros a coste amortizado
Los activos y pasivos financieros a coste amortizado se reconocen inicialmente por su valor
razonable, más o menos los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al
coste amortizado, utilizando el método del tipo de interés efectivo.
(v)Activos financieros valorados a coste
Las inversiones en instrumentos de patrimonio para las que no existe información suficiente
para ser valoradas o aquellas en las que existe un rango amplio de valoraciones y los
instrumentos derivados que están vinculados a las mismas y que deben ser liquidados por
entrega de dichas inversiones, se valoran a coste. No obstante, si el Grupo puede disponer en
cualquier momento de una valoración fiable del activo o del contrato, éstos se reconocen en
dicho momento a valor razonable, registrando los beneficios o pérdidas en resultados o en otro
resultado global, si el instrumento se designa a valor razonable con cambios en otro resultado
global.
(vi)Reclasificaciones de instrumentos financieros
El Grupo reclasifica los activos financieros cuando modifica el modelo de negocio para su
gestión. El Grupo no reclasifica los pasivos financieros.
Si el Grupo reclasifica un activo financiero de la categoría de coste amortizado a valor
razonable con cambios en resultados, reconoce la diferencia entre el valor razonable y el valor
contable en resultados. A partir de ese momento, el Grupo no registra de forma separada los
intereses del activo financiero.
Si el Grupo reclasifica un activo financiero de la categoría de valor razonable con cambios en
resultados a coste amortizado, el valor razonable en la fecha de reclasificación, se considera el
nuevo valor contable bruto, a los efectos de aplicar el método del tipo de interés efectivo y del
registro de las pérdidas crediticias.
Si el Grupo reclasifica un activo financiero de la categoría de coste amortizado a valor
razonable con cambios en otro resultado global, reconoce la diferencia entre el valor razonable
y el valor contable en otro resultado global. El tipo de interés efectivo y el registro de las
pérdidas de crédito esperadas no se ajustan por la reclasificación. No obstante, el importe
acumulado de las pérdidas de crédito esperadas se registra contra otro resultado global y se
desglosa en las notas.
Si el Grupo reclasifica un activo financiero de la categoría de valor razonable con cambios en
otro resultado global a coste amortizado, éste se reclasifica por su valor razonable. El importe
diferido en patrimonio se ajusta del valor contable del activo. El tipo de interés efectivo y el
registro de las pérdidas de crédito esperadas no se ajustan por la reclasificación.
Si el Grupo reclasifica un activo financiero de la categoría de valor razonable con cambios en
resultados a valor razonable con cambios en otro resultado global, el tipo de interés efectivo y
las pérdidas de crédito esperadas se determinan en la fecha de reclasificación por el valor
razonable en ese momento.
Si el Grupo reclasifica un activo financiero de la categoría de valor razonable con cambios en
otro resultado global a valor razonable con cambios en resultados, el importe diferido en
patrimonio se reclasifica a resultados. A partir de ese momento, el Grupo no registra de forma
separada los intereses del activo financiero.
(vii) Deterioro de valor
El Grupo reconoce en resultados una corrección de valor por pérdidas crediticias esperadas de
los activos financieros valorados a coste amortizado, valor razonable con cambios en otro
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resultado global, cuentas a cobrar por arrendamientos financieros, activos por contrato,
compromisos de préstamo y garantías financieras.
Para los activos financieros valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global, la
pérdida de crédito esperada, se reconoce en otro resultado global y no reduce el valor
razonable de los activos.
El Grupo valora en cada fecha de cierre la corrección valorativa en un importe igual a las
pérdidas de crédito esperadas en los siguientes doce meses, para los activos financieros para
los que el riesgo de crédito no ha aumentado de forma significativa desde la fecha de
reconocimiento inicial o cuando considera que el riesgo de crédito de un activo financiero ya no
ha aumentado de forma significativa.
El Grupo valora en cada fecha de cierre, si el riesgo de crédito de un instrumento considerado
individualmente o un grupo de instrumentos considerados de forma colectiva ha aumentado de
forma significativa desde el reconocimiento inicial. Para la evaluación colectiva el Grupo ha
agregado los instrumentos de acuerdo con las características de riesgo compartidas. Al evaluar
si para un instrumento o un grupo de instrumentos, el riesgo de crédito ha aumentado de
forma significativa, el Grupo utiliza el cambio en el riesgo de impago que va a ocurrir durante
toda la vida esperada del instrumento, en lugar del cambio en el importe de las pérdidas de
crédito esperadas. Por ello, el Grupo evalúa el cambio en el riesgo de impago en cada fecha de
cierre comparado con el reconocimiento inicial.
Al evaluar si existe un aumento significativo del riesgo del riesgo de crédito, el Grupo considera
toda la información prospectiva razonable y soportable, en concreto:
•      Calificaciones de riesgo de crédito internas y externas;
•    Cambios adversos actuales o esperados en el negocio, condiciones financieras o
económicas que puedan provocar un cambio significativo en la capacidad del prestatario de
cumplir con sus obligaciones;
•    Cambios significativos actuales o esperados en los resultados de explotación del
prestatario;
•    Aumentos significativos del riesgo de crédito en otros instrumentos financieros del mismo
prestatario;
•    Cambios significativos en el valor de la garantía que soporta la obligación o en la calidad
de las garantías o mejoras de crédito de un tercero;
•      Información macroeconómica relevante.
El Grupo ha determinado el deterioro de valor del efectivo y equivalentes al efectivo por las
pérdidas crediticias esperadas durante los próximos doce meses. El Grupo considera que el
efectivo y equivalentes al efectivo tienen riesgo de crédito bajo de acuerdo con las
calificaciones crediticias de las entidades financieras en las que se encuentra depositado el
efectivo o los depósitos.
Para los deudores comerciales, el Grupo adopta el modelo basado en la pérdida esperada,
articulado en 3 fases debiendo distinguir entre el cálculo de las pérdidas esperadas en los
próximos 12 meses desde el reconocimiento inicial (fase 1), pérdidas esperadas en función de
incrementos significativos del riesgo de crédito (fase 2) e incurridas con base a hechos
acontecidos (fase 3). El criterio adoptado por el Grupo reconoce como pérdida incurrida
aquellos saldos vencidos a más de 180 días y aquellos que por hechos acontecidos indican la
existencia de una pérdida incurrida. Para determinar las pérdidas esperadas en las fases 1 y 2,
el Grupo ha optado por un modelo simplificado basado en el análisis del comportamiento de la
deuda de un histórico de sus cuentas comerciales por cobrar segmentadas por modelos de
negocio, determinando una matriz de tasas de fallidos aplicables a los saldos de sus cuentas
por cobrar que no han sido objeto de corrección valorativa ni por antigüedad ni por la situación
patrimonial del deudor.
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(viii)  Bajas, modificaciones y cancelaciones de activos financieros
El Grupo aplica los criterios de baja de activos financieros a una parte de un activo financiero o
a una parte de un grupo de activos financieros similares o a un activo financiero o a un grupo
de activos financieros similares.
Los activos financieros se dan de baja contable cuando los derechos a recibir flujos de efectivo
relacionados con los mismos han vencido o se han transferido y el Grupo ha traspasado
sustancialmente los riesgos y beneficios derivados de su titularidad. Asimismo, la baja de
activos financieros en aquellas circunstancias en las que el Grupo retiene los derechos
contractuales a recibir los flujos de efectivo, sólo se produce cuando se han asumido
obligaciones contractuales que determinan el pago de dichos flujos a uno o más perceptores y
se cumplen los siguientes requisitos:
•    El pago de los flujos de efectivo se encuentra condicionado a su cobro previo;
•    El Grupo no puede proceder a la venta o pignoración del activo financiero; y
Los flujos de efectivo cobrados en nombre de los eventuales perceptores son remitidos sin
retraso significativo, no encontrándose capacitado el Grupo para reinvertir los flujos de
efectivo. Se exceptúa de la aplicación de este criterio las inversiones en efectivo o
equivalentes al efectivo efectuadas por el Grupo durante el periodo de liquidación
comprendido entre la fecha de cobro y la fecha de remisión pactada con los perceptores
eventuales, siempre que los intereses devengados se atribuyan a los eventuales
perceptores.
La baja de un activo financiero en su totalidad implica el reconocimiento de resultados por la
diferencia existente entre su valor contable y la suma de la contraprestación recibida, neta de
gastos de la transacción, incluyéndose los activos obtenidos o pasivos asumidos y cualquier
pérdida o ganancia diferida en otro resultado global, salvo para los instrumentos de patrimonio
designados a valor razonable con cambios en otro resultado global.
(ix)  Intereses y dividendos
El Grupo reconoce los intereses por el método del tipo de interés efectivo, que es el tipo de
actualización que iguala el valor en libros de un instrumento financiero con los flujos de
efectivo estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento, a partir de sus condiciones
contractuales y sin considerar las pérdidas crediticias esperadas, excepto para los activos
financieros adquiridos u originados con pérdidas incurridas.
Los intereses se reconocen sobre el valor contable bruto de los activos financieros, excepto
para los activos financieros adquiridos u originados con pérdidas de crédito incurridas y activos
financieros con deterioro crediticio. Para los primeros, el Grupo reconoce los intereses por el
tipo de interés efectivo ajustado por el riesgo crediticio inicial y para los últimos, el Grupo
reconoce los intereses sobre el coste amortizado.
Los cambios de estimación en los flujos de efectivo se descuentan al tipo de interés efectivo o
tipo de interés ajustado por el riesgo crediticio original y se reconocen en resultados.
(x) Bajas y modificaciones de pasivos financieros
El Grupo da de baja un pasivo financiero o una parte del mismo cuando ha cumplido con la
obligación contenida en el pasivo o bien esté legalmente dispensado de la responsabilidad
principal contenida en el pasivo ya sea en virtud de un proceso judicial o por el acreedor.
El intercambio de instrumentos de deuda entre el Grupo y la contraparte o las modificaciones
sustanciales de los pasivos inicialmente reconocidos, se contabilizan como una cancelación del
pasivo financiero original y el reconocimiento de un nuevo pasivo financiero, siempre que los
instrumentos tengan condiciones sustancialmente diferentes.
El Grupo considera que las condiciones son sustancialmente diferentes si el valor actual de los
flujos de efectivo descontados bajo las nuevas condiciones, incluyendo cualquier comisión
pagada neta de cualquier comisión recibida, y utilizando para hacer el descuento el tipo de
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interés efectivo original, difiere al menos en un 10 por ciento del valor actual descontado de los
flujos de efectivo que todavía resten del pasivo financiero original.
Si el intercambio se registra como una cancelación del pasivo financiero original, los costes o
comisiones se reconocen en resultados formando parte del resultado de la misma. En caso
contrario, los flujos modificados se descuentan al tipo de interés efectivo original, reconociendo
cualquier diferencia con el valor contable previo, en resultados. Asimismo, los costes o
comisiones ajustan el valor contable del pasivo financieros y se amortizan por el método de
coste amortizado durante la vida restante del pasivo modificado.
El Grupo reconoce la diferencia entre el valor contable del pasivo financiero o de una parte del
mismo cancelado o cedido a un tercero y la contraprestación pagada, incluida cualquier activo
cedido diferente del efectivo o pasivo asumido en resultados.
El Grupo tiene contratadas con diversas entidades financieras operaciones de confirming para
la gestión del pago a los proveedores. Los pasivos comerciales cuya liquidación se encuentra
gestionada por las entidades financieras se muestran en el epígrafe “Acreedores comerciales y
otras cuentas a pagar” del balance, porque la Sociedad sólo cede la gestión de pago a las
entidades financieras, manteniéndose como obligado primario al pago de las deudas frente a
los acreedores comerciales hasta el momento en que se produce su liquidación, cancelación o
expiración.
gDerechos de programas
Los derechos de programas se valoran, dependiendo de su naturaleza, de acuerdo con los
siguientes criterios:
1.Los programas de producción propia inventariables (programas realizados para ser
reemitidos, tales como series de ficción) se registran a su coste de adquisición y/o
producción, los cuales incluyen tanto los costes externos facturados por terceros por la
producción de los programas y por la adquisición de recursos como los costes internos de
producción, los cuales se calculan mediante la aplicación de unas tasas internas
preestablecidas en función del tiempo de los recursos operativos utilizados en la
producción. Los costes incurridos en el proceso de producción de los programas se
registran en los diferentes epígrafes de la Cuenta de Resultados Consolidada en función de
su naturaleza y se incorporan al epígrafe “Derechos de Programas” del Balance de
Situación Consolidado mediante abono en la cuenta “Incorporación a Derechos de
Programas” del epígrafe “Consumos de programas y otros aprovisionamientos” de la
Cuenta de Resultados Consolidada adjunta.
El consumo de estos programas se registra en la Cuenta de Resultados Consolidada en el
epígrafe “Consumo de programas y otros aprovisionamientos” en función del número de
emisiones (pases) realizados. Tras los análisis realizados por la Sociedad Dominante en
relación con la emisión efectiva de este tipo de programas, se aplica un 99% del coste de
producción al primer pase y un 1% al segundo pase, en el caso de las series de emisión
semanal, aplicando el 100% a las series de tira diaria. En todo caso, el periodo máximo de
consumo de estos programas es de tres años, transcurridos los cuales se da de baja el
importe pendiente de consumir. El consumo de estos programas en digital es lineal a 3
años desde que el programa está disponible en la plataforma.
2.Los programas de producción propia no inventariables (programas producidos para ser
emitidos una sola vez) se valoran siguiendo idénticos criterios y procedimientos que los
programas de producción propia inventariables. Los programas producidos y no emitidos se
registran al cierre del ejercicio en la cuenta “Programa de producción propia y en curso” del
epígrafe “Derechos de programas” del Balance de Situación Consolidado. El coste de estos
programas se registra como gasto en la Cuenta de Resultados Consolidada en el epígrafe
“Consumo de programas y otros aprovisionamientos” en el momento de su primera
emisión.
3.Los derechos sobre programas de producción ajena (películas, series y otras producciones
análogas) se registran a su coste de adquisición. Tales derechos se consideran adquiridos a
partir del momento en que se inicia el periodo de vigencia del derecho para el Grupo.
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En los casos en que los pagos a las distribuidoras de programas de producción ajena se
realizan en moneda extranjera, los derechos se dan de alta en el Balance de Situación
Consolidado mediante la aplicación al importe en moneda extranjera del tipo de cambio de
contado en la fecha de inicio de la vigencia.
Adicionalmente, para todos aquellos títulos de producción ajena para cuya adquisición el
Grupo hubiese contratado instrumentos derivados con el objeto de cubrir el tipo de cambio,
designados como “coberturas de flujo de efectivo” de acuerdo con la NIIF 9, se incorpora
en su valor inicial:
la parte de la pérdida o ganancia acumulada en patrimonio neto (como cobertura
efectiva) del instrumento de cobertura a la fecha de inicio de vigencia.
para los pagos efectuados con anterioridad al inicio de vigencia, las diferencias
positivas o negativas de cambio acumuladas en esta misma fecha.
El consumo de los derechos se registra en la Cuenta de Resultados Consolidada dentro del
epígrafe “Consumo de programas y otros aprovisionamientos” en función del número de
emisiones (pases) realizados, de acuerdo con los porcentajes indicados a continuación, los
cuales están establecidos en función del número de emisiones contratado:
PELÍCULAS
Número de Emisiones Contratado
1
2
3 ó Más
1ª emisión
100 %
50 %
50 %
2ª emisión
50 %
30 %
3ª emisión
20 %
SERIES
Número de Emisiones Contratado
1
2 ó Más
1ª emisión
100 %
50 %
2ª emisión
50 %
No existen activos que específicamente se hayan adquirido para consumir en un plazo
superior a doce meses. De hecho, todos los activos de programas son susceptibles de ser
consumidos, es decir, incorporados al ciclo de explotación, en el momento de ser
contabilizados en el activo. No es posible conocer qué activos concretos serán consumidos
más allá del plazo de doce meses. La política de programación tiene diferentes grados de
concreción en función del momento en que son elaboradas las parrillas de programación.
La Sociedad Dominante realiza una estimación del importe global que, en función de la
experiencia pasada y de la estimación aproximada de consumos, sería consumido más allá
del año.
4.Los derechos de retransmisiones se registran a su coste de adquisición. El coste de estos
derechos se registra como gasto en la Cuenta de Resultados Consolidada en el epígrafe
“Consumo de programas y otros aprovisionamientos” en el momento de la emisión del
evento o acontecimiento sobre el que se han adquirido los derechos.
Anticipos por compra de derechos
Los pagos efectuados a las distribuidoras de programas de producción ajena con anterioridad al
inicio del período de vigencia del derecho, se registran en la cuenta “Anticipos por compra de
derechos” del epígrafe “Derechos de programas” del Balance de Situación Consolidado y en los
casos que estén denominados en divisas se valoran al tipo de cambio de cierre.
Provisiones
El Grupo sigue el criterio de dotar provisiones para minorar el valor pendiente de consumo de
los programas de producción propia y de los derechos de programas de producción ajena que
estima que no van a ser emitidos. Al vencimiento de los derechos, las provisiones constituidas
se aplican al cancelar el coste de los citados derechos.
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Clasificación de los derechos de programas
De acuerdo con la práctica habitual del sector en el que opera el Grupo de sociedades, los
derechos de programas se clasifican como activos corrientes, puesto que son consumidos en el
ciclo de explotación. No existen activos de programas que específicamente se hayan adquirido
para consumir en un plazo superior a doces meses.
hClasificación de activos y pasivos financieros entre corrientes y no corrientes
En el Balance de Situación Consolidado adjunto, los activos y pasivos financieros se clasifican
en función del período estimado de realización, es decir, como corrientes los que se espera
realizar en el transcurso del ciclo normal de la explotación de la sociedad, o dentro del período
de los doce meses posteriores a la fecha del Balance de Situación Consolidado, y como no
corrientes los que no cumplen las condiciones anteriores.
Los activos o pasivos por impuestos diferidos figuran clasificados como partidas no corrientes
independientemente del período previsto de realización.
iInstrumentos derivados de cobertura
Todos los derivados que posee el Grupo, al 31 de diciembre de 2021, son derivados OTC (over
the counter), es decir, sus precios no cotizan en mercados organizados de futuros y opciones,
por lo que es necesario recurrir a técnicas de valoración que tomen datos de mercado
objetivos, y que sean de uso habitual en el manejo de este tipo de instrumentos financieros.
Coberturas de tipo de cambio
Los instrumentos financieros derivados mantenidos por las sociedades del Grupo son
básicamente coberturas de flujo de efectivo, contratados para mitigar la exposición a la
variación del tipo de cambio dólar/euro de los flujos de caja asociados a los derechos de
producción ajena.
Los contratos de seguros de cambio sobre divisa extranjera son valorados utilizando las
cotizaciones del contado del tipo de cambio y las curvas de tipos de interés a plazo de las
divisas implicadas. Así se calcula el seguro de cambio “de mercado” en la fecha de cierre y se
compara contra el precio del seguro de cambio contratado.
Coberturas de tipo de interés
Para la financiación sindicada que tenía formalizada la Sociedad Dominante se procedió a la
contratación de derivados de tipo de interés (Interest Rate Swap o IRS) con el objetivo de fijar
el coste financiero que surge como consecuencia de los tipos de interés variables aplicables a
cada uno de los tramos de esta financiación. Para la nueva financiación sindicada se ha
procedido a la contratación de coberturas de flujo de efectivo CAP con el objetivo de minimizar
el riesgo de tipo de interés (véase Nota 14).
Con este instrumento derivado las partes acuerdan intercambiar, en fechas prefijadas, unos
flujos de caja consistentes en aplicar un tipo de interés a un nominal. El tipo aplicado a los
pagos de una parte es fijo, mientras que el de la otra parte es variable (en función de un tipo
referencial).
De permuta de divisas (cross currency swaps)
El Grupo utiliza cross currency swaps en los cuales intercambia flujos de capital e intereses en
dólares por otros flujos de capital e intereses en euros, quedando fijado el tipo de cambio y los
cupones semestrales de la deuda por obligaciones y bonos a un tipo fijo en euros. Se trata de
una cobertura de flujo de efectivo que cubre la exposición al riesgo de tipo de cambio y de tipo
de interés de los flujos de efectivo asociados al subyacente cubierto.
Los instrumentos de cobertura figuran en el Balance de Situación Consolidado a su valor
razonable, registrándose las variaciones en el mismo directamente en el patrimonio neto, por la
parte que se determine efectiva, según requiere la contabilidad de coberturas.
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Con respecto a los instrumentos de cobertura de tipos de cambio, en el momento en que
comienza la vigencia de los derechos de emisión designados como “partida cubierta”, los
beneficios o pérdidas asociados al derivado previamente reconocidos en el patrimonio neto se
incluyen en la valoración inicial del activo, registrándose desde ese momento cualquier cambio
en el valor razonable del instrumento de cobertura directamente en el resultado del ejercicio.
El Grupo mide la eficacia de estas coberturas de flujo de efectivo mediante el análisis sobre en
qué medida los cambios en el valor razonable de los flujos de efectivo de los elementos de
cobertura compensarían los cambios en el valor razonable de los flujos de efectivo de los
elementos cubiertos atribuibles al riesgo que se pretende cubrir. El método de valoración del
valor razonable se basa en la estimación del valor presente de los flujos de efectivo futuros que
tendrán lugar bajo los términos contratados por las partes en el instrumento derivado. En su
determinación se emplean el tipo cambio de referencia del Banco Central Europeo del día de
cierre, las cotizaciones de los tipos swaps a la fecha de valoración, los tipos de interés
existentes en el momento de la valoración, el riesgo de crédito y las técnicas habitualmente
utilizadas en el mercado. Para aquellas coberturas que son eficaces la pérdida o ganancia del
instrumento de cobertura se reconoce transitoriamente en patrimonio imputándose a
resultados en los periodos en los que la operación cubierta afecte a resultados.             
Cuando dejan de cumplirse los criterios de la contabilización de la contabilidad de coberturas y
no se espera que se produzca la operación que está siendo objeto de la misma, los beneficios o
pérdidas acumulados netos reconocidos en el patrimonio neto se transfieren a los resultados
netos del período.
El Grupo ha establecido la política de catalogar sus activos y pasivos a valor razonable en los
diferentes niveles de jerarquía de valoración, en función de la disponibilidad de datos
observables de mercado, realizando transferencias entre niveles únicamente ante la
imposibilidad de disponer de dichos datos. Durante el ejercicio 2021 no se han producido
transferencias entre los niveles de jerarquía de los valores razonables correspondientes a los
instrumentos financieros del Grupo.
jAcciones propias
La totalidad de las acciones propias de la Sociedad Dominante, al 31 de diciembre de 2021 y
2020 , representa el 0,246% del capital social de la Sociedad Matriz del Grupo. En la Nota 12-e
se muestra un resumen de las transacciones realizadas con acciones propias a lo largo de los
ejercicios 2021 y 2020. El importe correspondiente a estas acciones se presenta minorando el
patrimonio neto.
Las operaciones de adquisición o venta con acciones propias (véase Nota 12-e) se registran con
cargo o abono a patrimonio por los importes pagados o cobrados, respectivamente, por lo que
los beneficios o pérdidas derivados de dichas operaciones no tienen reflejo en la Cuenta de
Resultados sino que incrementan o reducen el patrimonio.
kObligaciones y bonos y deudas con entidades de crédito
Las deudas por obligaciones y bonos, préstamos, créditos y descubiertos bancarios que
devengan intereses se registran por el importe recibido. Los gastos financieros se contabilizan
según el criterio del devengo en la Cuenta de Resultados Consolidada utilizando el método del
interés efectivo y se añaden al importe en libros del pasivo en la medida en que no se liquidan
en el período en que se producen.
lProvisiones y contingencias
Los Administradores del Grupo en la formulación de las cuentas anuales consolidadas
diferencian entre:
Provisiones: el Grupo reconoce una provisión cuando existe una obligación presente, legal o
implícita como consecuencia de sucesos pasados y se puede realizar una estimación fiable del
valor de la obligación.
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Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos
pasados, cuya materialización futura está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos
futuros independientes de la voluntad del Grupo.
Provisiones por indemnizaciones: las indemnizaciones por cese involuntario se reconocen
en el momento en que existe un plan formal detallado y se ha generado una expectativa válida
entre el personal afectado de que se va a producir la rescisión de la relación laboral, ya sea por
haber comenzado a ejecutar el plan o por haber anunciado sus principales características.
Las cuentas anuales consolidadas recogen todas las provisiones con respecto a las cuales se
estima que la probabilidad de que se tenga que atender la obligación es mayor que de lo
contrario. Los pasivos contingentes no se reconocen en las cuentas anuales consolidadas, sino
que se informa sobre los mismos en las notas de la memoria, en la medida en que no sean
considerados como remotos.
Las provisiones se valoran por el valor actual de la mejor estimación posible del importe
necesario para cancelar o transferir la obligación, teniendo en cuenta la información disponible
sobre el suceso y sus consecuencias, y registrándose los ajustes que surjan por la actualización
de dichas provisiones como un gasto financiero conforme se va devengando.
La compensación a recibir de un tercero en el momento de liquidar la obligación, siempre que
no existan dudas de que dicho reembolso será percibido, se registra como activo, excepto en el
caso de que exista un vínculo legal por el que se haya exteriorizado parte del riesgo, y en
virtud del cual el Grupo no esté obligado a responder; en esta situación, la compensación se
tendrá en cuenta para estimar el importe por el que, en su caso, figurará la correspondiente
provisión.
mRetribuciones a los empleados
Las indemnizaciones por cese se reconocen en la fecha anterior de entre la que el Grupo ya no
puede retirar la oferta y cuando se reconocen los costes de una reestructuración o acuerdo que
supone el pago de indemnizaciones por cese.
En las indemnizaciones por cese consecuencia de la decisión de los empleados de aceptar una
oferta, se considera que el Grupo ya no puede retirar la oferta, en la fecha anterior de entre la
que los empleados aceptan la oferta y cuando surte efecto una restricción sobre la capacidad
del Grupo de retirar la oferta.
En las indemnizaciones por cese involuntario, se considera que el Grupo ya no puede retirar la
oferta cuando ha comunicado a los empleados afectados o a los representantes sindicales el
plan y las acciones necesarias para completarlo indican que es improbable que se produzcan
cambios significativos en el plan, se identifica el número de empleados que van a cesar, su
categoría de empleo o funciones y lugar de empleo y la fecha de cese esperada y establece las
indemnizaciones por cese que los empleados van a recibir con suficiente detalle de manera que
los empleados pueden determinar el tipo e importe de las retribuciones que recibirán cuando
cesen.
Si el Grupo espera liquidar las indemnizaciones íntegramente después de los doce meses
siguientes al cierre del ejercicio, el pasivo se descuenta utilizando los rendimientos del mercado
correspondientes a las emisiones de bonos y obligaciones empresariales de alta calidad.
nReconocimiento de ingresos y gastos
El Grupo realiza un amplio análisis de las distintas categorías de contratos con clientes objeto
de la NIIF 15, identificando las obligaciones de desempeño para cada tipo de contrato conforme
a lo establecido en la norma, verificando las metodologías en la determinación del precio de la
transacción y su asignación entre cada una de las obligaciones y reconociendo el ingreso
cuando se satisface la obligación objeto del contrato.
Con respecto a los ingresos publicitarios en televisión, radio y digital, que constituyen
aproximadamente más del 90% del total de ingresos del Grupo, la obligación del desempeño se
satisface con la emisión de la campaña publicitaria en los distintos soportes, momento en el
cual se reconoce el ingreso correspondiente. La NIIF 15 requiere la asignación del precio de la
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transacción sobre la base de un contrato independientemente del precio de venta, lo que puede
afectar tanto en el importe, como el momento del reconocimiento de los ingresos. En el caso de
determinadas políticas comerciales que pudieran incluir una obligación de desempeño separada
(pases a coste cero) se concluye que al coincidir el devengo de estas campañas con el ejercicio
anual, no aplica la estimación de precio de venta separado por estas obligaciones de ejecución
satisfechas al cliente.
Para el resto de líneas de negocio, entre las que destacan la producción y distribución
audiovisual y venta de contenidos, los contratos con clientes generalmente tienen una amplia
variedad de obligaciones de desempeño, desde contratos de servicios de producción a acuerdos
de licencia plurianuales, así como derechos y servicios auxiliares (por ejemplo, derechos de
comercialización, derechos de patrocinio, servicios de consultoría de producción) y actividades
de distribución. La aplicación de la NIIF 15 requiere una evaluación de la naturaleza del
compromiso de Atresmedia a nivel de contrato (derecho de acceso o derecho de uso) para
determinar si las licencias son un derecho de acceso al contenido (ingresos reconocidos a lo
largo del tiempo) o un derecho a usar el contenido (ingresos reconocidos en un momento
determinado). El Grupo ha determinado que la mayoría de las licencias otorgadas son licencias
cuyos ingresos deberían ser reconocidos a la entrega del control al cliente. Asimismo, deben
registrarse los ingresos variables de acuerdo con la mejor estimación posible en función de la
experiencia histórica.
Los gastos del Grupo se imputan en función del criterio de devengo.
oImpuesto sobre beneficios: activos y pasivos por impuestos diferidos
El gasto por impuesto sobre beneficios del ejercicio se calcula mediante la suma del impuesto
corriente que resulta de la aplicación del tipo de gravamen sobre la base imponible del ejercicio
y después de aplicar las deducciones que fiscalmente son admisibles, más la variación de los
activos y pasivos por impuestos diferidos.
Se reconocen con carácter general pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias
temporarias imponibles, mientras que los activos por impuestos diferidos (incluyendo los
identificados con diferencias temporarias, bases imponibles negativas y deducciones pendientes
de compensar), solo se reconocen en el caso de que se considere probable que las entidades
consolidadas vayan a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que poder
hacerlos efectivos.
Los activos y pasivos se calculan aplicando los tipos impositivos que se estima estarán vigentes
en la fecha de reversión y que será del 25% para 2021 y siguientes.
El Grupo comenzó a tributar a partir del año 2001 en régimen de consolidación fiscal, siendo
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A., la Sociedad Dominante (véase Nota
21).
pTransacciones y saldos en moneda extranjera
La moneda funcional de la Sociedad Dominante y sus sociedades participadas es el euro.
Consecuentemente, las operaciones en otras divisas distintas del euro se consideran
denominadas en “moneda extranjera” y se registran según los tipos de cambio vigentes en las
fechas de las operaciones.
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se han convertido a
euros aplicando el tipo existente al cierre del ejercicio, mientras que los no monetarios
valorados a coste histórico, se convierten aplicando los tipos de cambio aplicados en la fecha
en la que tuvo lugar la transacción. Por último, la conversión a euros de los activos no
monetarios que se valoran a valor razonable se ha efectuado aplicando el tipo de cambio en la
fecha en la que se procedió a la cuantificación del mismo.
Las diferencias que se ponen de manifiesto en la liquidación de las transacciones en moneda
extranjera y en la conversión a euros de activos y pasivos monetarios denominados en moneda
extranjera, se reconocen en resultados. No obstante, las diferencias de cambio surgidas en
partidas monetarias que forman parte de la inversión neta de negocios en el extranjero se
registran como diferencias de conversión en otro resultado global.
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Las pérdidas o ganancias por diferencias de cambio relacionadas con activos o pasivos
financieros monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen igualmente en
resultados.
Los activos financieros monetarios denominados en moneda extranjera, se consideran
contabilizados a coste amortizado en la moneda extranjera y por tanto las diferencias de
cambio asociadas con las variaciones de valor coste amortizado se reconocen en resultados.
El Grupo presenta el efecto de la conversión de activos y pasivos por impuestos diferidos
denominados en moneda extranjera conjuntamente con el impuesto sobre las ganancias
diferido en resultados.
qBeneficio por acción
El beneficio básico por acción se calcula como el cociente entre el beneficio neto del período
atribuible a la Sociedad Dominante y el número medio ponderado de acciones ordinarias de la
misma en circulación durante dicho periodo.
El beneficio diluido por acción se calcula como el cociente entre el beneficio neto del período
atribuible a la Sociedad Dominante y el número medio ponderado de acciones ordinarias en
circulación considerando el efecto dilusivo de las acciones ordinarias potenciales, entendiendo
por tales las acciones cuya conversión en acciones ordinarias pudiese reducir las ganancias por
acción. (Véase Nota 23)
rTransacciones con pagos basados en instrumentos de patrimonio
El Grupo tenía hasta el año 2020 implantado un sistema de retribución con entrega de acciones
dirigido a determinados consejeros y directivos (véase Nota 25).
La retribución mediante la emisión de instrumentos de patrimonio se registra mediante la
aplicación de los siguientes criterios:
•    Si los instrumentos de patrimonio concedidos se convierten en irrevocables de forma
inmediata en el momento de la concesión, los servicios recibidos se reconocen con cargo a la
cuenta de pérdidas y ganancias con el consiguiente aumento del epígrafe “Otros instrumentos
de patrimonio”;
•    Si los instrumentos de patrimonio concedidos se convierten en irrevocables cuando los
beneficiarios completan un determinado periodo de servicio, los servicios recibidos se
reconocen durante el periodo de irrevocabilidad con abono al epígrafe “Otros instrumentos de
patrimonio”.
El Grupo determina el valor razonable de los instrumentos concedidos en la fecha de concesión.
Las condiciones para la irrevocabilidad referidas al mercado, se consideran en la determinación
del valor razonable del instrumento. Las condiciones para la irrevocabilidad, distintas de las
condiciones referidas al mercado, se consideran ajustando el número de instrumentos de
patrimonio incluidos en la determinación del importe de la transacción, de forma que
finalmente, el importe reconocido por los servicios recibidos, se basa en el número de
instrumentos de patrimonio que se estima eventualmente se van a consolidar. En
consecuencia, el Grupo reconoce el importe por los servicios recibidos durante el periodo para
la irrevocabilidad, en base a la mejor estimación del número de instrumentos que se van a
consolidar y dicha estimación se revisa en función de los derechos que se espera que
consoliden.
Una vez reconocidos los servicios recibidos y el correspondiente aumento del epígrafe “Otros
instrumentos de patrimonio”, no se realizan ajustes adicionales al patrimonio neto tras la fecha
de irrevocabilidad, sin perjuicio de realizar las correspondientes reclasificaciones en patrimonio
neto.
Si el Grupo retiene instrumentos de patrimonio para hacer efectivo el pago con la Hacienda
Pública por el impuesto sobre la renta, el plan se trata en su totalidad como liquidado en
instrumentos de patrimonio, salvo por la parte de los instrumentos retenidos que exceden del
valor razonable de la obligación tributaria.
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4Fondo de comercio
El movimiento habido en este epígrafe del Balance Consolidado, a lo largo de los ejercicios
2021 y 2020 ha sido el siguiente:
Miles de euros
Saldo a
Adiciones
Deterioros
Saldo a
Adiciones
Saldo a
31.12.19
31.12.20
31.12.21
NEGOCIO RADIO:
Uniprex, S.A.U.
150.012
(15.150)
134.862
134.862
OTROS NEGOCIOS:
Human to Human Communications, S.L.
9.471
9.471
9.471
Diariomotor Medios Digitales, S.L.(Nota 5)
3.922
3.922
Grupo Smartclip
13.211
13.211
997
14.208
Total
163.223
9.471
(15.150)
157.544
4.919
162.463
En el ejercicio 2021, la incorporación por importe de 3.922 miles de euros deriva de la
combinación de negocios por la adquisición en el mes de noviembre de la sociedad Diariomotor
Medios Digitales, S.L. descrita en la Nota 5. Los valores de dicha combinación son preliminares
y podrán ser modificados dentro del plazo de un año desde la fecha de adquisición, tal y como
señala la normativa contable.
En 2020, la incorporación correspondió a la combinación de negocios de la sociedad Human to
Human Communications, S.L. y se registró un deterioro del fondo de comercio asignado a la
UGE “Radio” por importe de 15.150 miles de euros recogido en el epígrafe “Deterioro y
enajenaciones del inmovilizado” de la Cuentas de Resultados Consolidada.
El Grupo evalúa de forma periódica la recuperabilidad de los fondos de comercio descritos en el
cuadro anterior, considerando las unidades generadoras de efectivo en función de la actividad
de las filiales, que a la fecha de cierre son televisión, radio y otros negocios.
Para determinar los cálculos de los posibles deterioros existentes, el Grupo utiliza los planes
estratégicos de los diferentes negocios, descontando los flujos de efectivo futuros previstos. El
Grupo prepara las diferentes proyecciones considerando individualmente las previsiones futuras
de cada unidad generadora de efectivo.
Para la UGE “Radio” (coincidente con el segmento Radio), y la UGE “Otros negocios” donde se
incluye el negocio Smartclip, las hipótesis claves sobre las que se basan estas proyecciones de
flujos de efectivo se refieren principalmente a mercados publicitarios (los datos corresponden a
los supuestos que los participantes en el mercado utilizarían para fijar el precio, basados en el
consenso de analistas, que es un tercero independiente y utilizado de modo general por el
sector), audiencias, ratios de eficacia publicitaria y evolución de costes. Excepto para los datos
de publicidad, cuyos valores se basan en fuentes de información externa, el resto de las
hipótesis se basan en la experiencia pasada y en proyecciones razonables aprobadas por la
Dirección de la Sociedad y actualizadas en función de la evolución de los mercados
publicitarios.
Estas previsiones futuras cubren los próximos cinco ejercicios. Los flujos para los años no
contemplados en las proyecciones se estiman como rentas perpetuas, con crecimientos del
1,5% para la UGE “Radio” (al igual que 2020) y del 1,5% para la UGE “Otros negocios” (2% en
2020).
Al evaluar el valor de uso, los flujos de efectivo estimados se descuentan a su valor actual
utilizando un tipo de descuento antes de impuestos que refleja las valoraciones actuales del
mercado con respecto al valor temporal del dinero y los riesgos específicos de los activos. Para
el cálculo de la tasa se considera el coste actual del dinero y las primas de riesgo usadas de
forma generalizada por analistas para el negocio y considerando la zona geográfica (España),
obteniendo unas tasas de descuento futuras para “Radio” del 9,5% en 2021, (al igual que en el
cierre de 2020) y del 9,5% para “Otros negocios” en 2021 (12% en 2020).
De acuerdo con los métodos utilizados y conforme a las estimaciones, proyecciones y
valoraciones del valor en uso de que disponen los Administradores de la Sociedad Dominante,
se ha determinado que fondos de comercio mantenidos por el Grupo a la fecha de presentación
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de las presentes cuentas anuales representan su valor en libros por lo que no procede el
registro de deterioro alguno.
Adicionalmente, el Grupo lleva a cabo análisis de sensibilidad ante cambios razonablemente
posibles en las hipótesis clave empleadas en la determinación del importe recuperable de las
UGE “Radio” y “Otros negocios”. En este sentido, los análisis de sensibilidad se preparan bajo
distintas hipótesis en función de las variables que se han considerado como más relevantes,
esto es, los ingresos por publicidad, que dependen fundamentalmente de la evolución del
mercado publicitario y de la cuota de inversión alcanzada, y la tasa de descuento.
De acuerdo con el análisis de sensibilidad realizado para la UGE “Radio”, una variación negativa
de 0,5% de la tasa de crecimiento a perpetuidad supondría un decremento de valor de 8.115
miles de euros. Mientras que un incremento de 0,5% de dicha tasa aumentaría el valor en
9.197 miles de euros. Un incremento de la tasa de descuento de 1,0% llevaría a una reducción
del valor 19.736 miles de euros mientras que una reducción de la misma tasa de 1,0%
aumentaría su valor 25.438 miles de euros. Del análisis de sensibilidad efectuado se desprende
que en ninguna de las hipótesis planteada el valor recuperable estaría por debajo del valor en
libros.
Con respecto a la UGE “Otros negocios” donde se incluye el negocio Smartclip y Human to
Human Communications, S.L., de acuerdo con los métodos utilizados y conforme a las
estimaciones, proyecciones y valoraciones del valor en uso, se determina que no procede el
registro de deterioro alguno puesto que su valor recuperable no es inferior a su valor en libros.
Para el negocio de Smartclip, el análisis de sensibilidad llevado a cabo muestra que una
variación de la tasa del crecimiento a perpetuidad del 0,5% supondría un incremento de valor
de 2.759 miles de euros, mientras que una variación negativa del crecimiento del 0,5%
supondría un decremento de valor de 2.434 miles de euros. Igualmente, un decremento del
1,0% en la tasa de descuento supondría una variación positiva de 7.689 miles de euros,
mientras que un incremento de 1,0% en la tasa de descuento supondría una variación negativa
de 5.977 miles de euros. Las variaciones de valor utilizadas en todos estos análisis de
sensibilidad no reducirían el valor recuperable por debajo de los valores en libros.
En cuanto al negocio H2H, una variación positiva de la tasa de crecimiento a perpetuidad del
0,5% supondría un aumento de valor de 790 miles de euros, mientras que una reducción del
0,5% de dicha tasa reduciría el valor en 697 miles de euros. Del mismo modo, un incremento
de la tasa de descuento del 1% reduciría el valor del negocio en 1.710 miles de euros, mientras
que una reducción del 1% en la tasa de descuento aumentaría su valor en 2.201 miles de
euros. Por tanto, las variaciones de valor utilizadas en todos estos análisis de sensibilidad no
reducirían el valor recuperable por debajo de los valores en libros.
5Combinaciones de negocio
Con fecha 18 de noviembre de 2021 se ha elevado a público el acuerdo de compraventa en
virtud del cual la sociedad Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. adquiere
1.828.592 participaciones de valor nominal 0,01 euro de la sociedad Diariomotor Medios
Digitales, S.L. representativas del 100% de su capital social, manteniendo por parte de los
vendedores el derecho de usufructo sobre el 20% de las participaciones como garantía de pago
del contrato de earn-out suscrito. Su valor se determinará en función a la consecución de
determinados hitos de negocio durante el periodo de referencia que se extiende hasta
diciembre de 2025. El valor razonable a la fecha de adquisición de esta contraprestación
contingente ha ascendido a 1.933 miles de euros y ha formado parte de la contraprestación
transferida.
Diariomotor Medios Digitales, S.L. tiene como objeto social el desarrollo y explotación de
contenidos digitales. Con su incorporación el Grupo continúa avanzando en su estrategia digital
basada en el desarrollo de contenidos nativos digitales, reforzando así su posicionamiento en
este entorno.
Como resultado de esta operación, el Grupo siguiendo la normativa contable vigente recogida
en la NIIF 3, ha realizado el análisis de los diferentes activos y pasivos de la Sociedad
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CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
37
adquirida, con el objeto de determinar en la fecha de adquisición, por diferencia entre la
contraprestación transferida y el neto de los valores razonables de los activos y pasivos
identificados, el fondo de comercio resultante de la transacción. Se ha asignado a la UGE Otros
Negocios.
A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas, el Grupo no ha
finalizado el proceso de Asignación del Precio de Adquisición (PPA o Purchase Price Allocation).
Por lo tanto, provisionalmente y hasta la fecha que se finalicen los cálculos necesarios, el Grupo
ha realizado un PPA preliminar cuya detalle se recoge a continuación. La contabilización
definitva se realizará dentro del plazo de doce meses establecido por la NIIF 3, que finalizará
no más tarde del 18 de noviembre de 2022, con la información, hechos y circunstancias que
existían a la fecha de adquisición. La siguiente tabla resume la contraprestación transferida, los
valores razonables de los activos y pasivos identificados de la sociedad en el momento de la
adquisición, fecha que se considera la de toma de control efectiva, y el fondo de comercio
preliminar generado, valores iniciales que podrían ser modificados dentro del plazo de un año
desde la fecha de adquisición, tal y como señala la normativa contable.
Miles de euros
2021
Contraprestación en efectivo
4.705
Contraprestación contingente
1.933
(+) Contraprestación transferida
6.638
Activos Intangibles - Marca (Nota 6)
2.716
Otros activos intangibles
8
Inmovilizado material
4
Otros activos financieros
2
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
415
Otros activos no financieros
19
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes
400
Pasivos por impuestos diferidos
(679)
Acreedores y otras cuentas a pagar
(169)
(-) Valor razonable de los activos netos
2.716
Fondo de comercio preliminar
3.922
Para la valoración de los activos intangibles Marca se ha considerado el enfoque del ingreso,
concretamente se ha aplicado el método del ahorro de royalties. Se ha considerado un periodo 
de vida útil definida para estos activos de 25 años.
La sociedad se ha incorporado al perímetro de consolidación del Grupo desde la fecha de toma
de control por el método de integración global.
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CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
38
6Otros activos intangibles
El detalle de los saldos y operaciones registrados, durante los ejercicios 2021 y 2020, en las
diferentes cuentas de este epígrafe del Balance Consolidado es el siguiente:
Miles de euros
Saldo a
01.01.21
Adiciones o
Retiros o
Traspasos
Adiciones por
variaciones
de perímetro
Saldo a
31.12.21
dotaciones
reducciones
Coste:
Concesiones administrativas
46.302
46.302
Licencias
82.804
82.804
Marcas
21.591
2.716
24.307
Propiedad industrial
2.100
85
75
2.260
Aplicaciones informáticas
79.388
176
(3)
3.929
22
83.512
Producciones audiovisuales
166.828
268
(74)
306
167.328
Otro inmovilizado intangible
5.279
3.085
8.364
Inmovilizaciones intangibles en curso
1.926
8.984
(251)
(4.310)
6.349
406.218
12.598
(328)
2.738
421.226
Amortización Acumulada:
Concesiones administrativas
(43.985)
(551)
(44.536)
Marcas
(8.962)
(1.080)
(10.042)
Propiedad industrial
(1.848)
(93)
(1.941)
Aplicaciones informáticas
(68.054)
(6.397)
48
(14)
(74.417)
Producciones audiovisuales
(163.851)
(2.081)
(165.932)
Otro inmovilizado intangible
(3.581)
(454)
(4.035)
(290.281)
(8.575)
48
(2.081)
(14)
(300.903)
Provisiones:
(276)
(287)
125
(438)
Total
115.661
3.736
(155)
(2.081)
2.724
119.885
Miles de euros
Saldo a
01.01.20
Adiciones o
Retiros o
Traspasos
Adiciones por
variaciones
de perímetro
Saldo a
31.12.20
dotaciones
reducciones
Coste:
Concesiones administrativas
46.302
46.302
Licencias
82.804
82.804
Marcas
21.591
21.591
Propiedad industrial
2.036
64
2.100
Aplicaciones informáticas
74.039
35
(2)
5.316
79.388
Producciones audiovisuales
165.830
33
(32)
997
166.828
Otro inmovilizado intangible
5.279
5.279
Inmovilizaciones intangibles en curso
1.763
6.661
(121)
(6.377)
1.926
399.644
6.729
(155)
406.218
Amortización Acumulada:
Concesiones administrativas
(43.434)
(551)
(43.985)
Marcas
(7.882)
(1.080)
(8.962)
Propiedad industrial
(1.707)
(141)
(1.848)
Aplicaciones informáticas
(62.401)
(5.655)
2
(68.054)
Producciones audiovisuales
(160.499)
6
(3.358)
(163.851)
Otro inmovilizado intangible
(3.241)
(340)
(3.581)
(279.164)
(7.766)
8
(3.358)
(290.281)
Provisiones:
(510)
(99)
333
(276)
Total
119.970
(1.136)
186
(3.358)
115.661
Las adiciones por variaciones de perímetro en el ejercicio 2021 corresponden a la combinación
de negocios de la sociedad Diariomotor Medios Digitales, S.L. (véase Nota 5).
El importe de los activos intangibles totalmente amortizados y en uso, a 31 de diciembre de
2021 y 2020, asciende a 228.779 miles de euros y a 220.721 miles de euros respectivamente.
En los ejercicios 2021 y 2020 no se han producido deterioros de activos intangibles. La
existencia de deterioro de las producciones audiovisuales se determina con el análisis de la
recuperabilidad de la inversión correspondiente, mediante un análisis individualizado del valor
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CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
39
de uso de cada título, teniendo en cuenta estimaciones actualizadas de los ingresos que se
producen en cada una de las ventanas comerciales de explotación, registrando en caso
necesario una dotación por deterioro en el epígrafe “Consumos de programas y otros
aprovisionamientos”, dado que corresponde a producciones cinematográficas que se emiten en
los canales de televisión.
Con respecto a la licencia, dado que se trata de un activo de vida útil indefinida, se ha realizado
un análisis de recuperabilidad al cierre del ejercicio. Las hipótesis claves sobre las que se basan
estas proyecciones de flujos de efectivo se refieren principalmente a mercados publicitarios (los
datos corresponden a los supuestos que los participantes en el mercado utilizarían para fijar el
precio, basados en el consenso de analistas, que es un tercero independiente y utilizado de
modo general por el sector), audiencias, ratios de eficacia publicitaria y evolución de costes.
Excepto para los datos de publicidad, cuyos valores se basan en fuentes de información
externa, el resto de las hipótesis se basan en la experiencia pasada y en proyecciones
razonables aprobadas por la Dirección de la Sociedad Dominante y actualizadas en función de
la evolución de los mercados publicitarios. La valoración de dicha licencia está contenida dentro
de la UGE “Televisión”.
Tomando como referencia la correlación entre el mercado publicitario y la evolución de la
demanda interna y el consumo privado, se ha realizado un análisis retrospectivo basado en los
datos históricos de estas dos variables, utilizando como base el consenso del mercado. Estas
previsiones futuras cubren los próximos cinco ejercicios. La tasa de descuento utilizada para la
valoración de este activo intangible se sitúa en el 8,9% para 2021 (al igual que en 2020). Se
ha utilizado crecimiento del 0,5% a perpetuidad.
El análisis de sensibilidad muestra que una variación positiva en la tasa de crecimiento
perpetuo del 1,0% supone un incremento de valor de 42,3 millones de euros mientras que una
variación negativa del 1,0% da lugar a una variación negativa de 33,3 millones de euros.
Igualmente, un incremento del 1,0% en la tasa de descuento supone una variación negativa de 
43,7 millones de euros, y una disminución del 1,0% de dicha tasa supone una variación
positiva de 49,5 millones de euros. Las variaciones de valor utilizadas en todos estos análisis
de sensibilidad no reducirían el valor recuperable por debajo de los valores en libros.
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CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
40
7Inmovilizado material
El detalle de los saldos y operaciones registrados, durante los ejercicios 2021 y 2020 en las
diferentes cuentas de este epígrafe del Balance Consolidado es el siguiente:
Miles de euros
Saldo a
01.01.21
Adiciones o
dotaciones
Retiros o
reducciones
Traspasos
Adiciones por
variaciones
de perímetro
Saldo a
31.12.21
Coste:
Terrenos y construcciones
72.647
180
72.827
Instalaciones técnicas y maquinaria
102.044
13
(525)
2.725
104.257
Otras instalaciones y utillaje
61.765
(152)
870
62.483
Mobiliario
11.816
6
(121)
24
1
11.726
Equipos para procesos de información
41.411
191
(556)
1.493
7
42.546
Elementos de transporte y otro
inmovilizado
1.057
18
(64)
1.011
Inmovilizaciones materiales en curso
36
5.629
(5.292)
373
290.776
5.857
(1.418)
8
295.223
Amortización Acumulada:
Terrenos y construcciones
(43.903)
(1.609)
(45.512)
Instalaciones técnicas y maquinaria
(96.332)
(3.585)
525
(99.392)
Otras instalaciones y utillaje
(57.328)
(1.172)
152
(58.348)
Mobiliario
(11.092)
(244)
120
(11.216)
Equipos para procesos de información
(38.700)
(1.610)
554
(4)
(39.760)
Elementos de transporte y otro
inmovilizado
(956)
(23)
81
(898)
(248.311)
(8.243)
1.432
(4)
(255.126)
Provisiones:
(2.868)
8
(2.860)
Total
39.597
(2.386)
22
4
37.237
Miles de euros
Saldo a
01.01.20
Adiciones o
dotaciones
Retiros o
reducciones
Traspasos
Adiciones por
variaciones
de perímetro
Saldo a
31.12.20
Coste:
Terrenos y construcciones
72.171
476
72.647
Instalaciones técnicas y maquinaria
100.315
(367)
2.096
102.044
Otras instalaciones y utillaje
61.149
(78)
694
61.765
Mobiliario
11.781
4
(8)
39
11.816
Equipos para procesos de información
39.977
85
(507)
1.856
41.411
Elementos de transporte y otro
inmovilizado
1.172
(115)
1.057
Inmovilizaciones materiales en curso
87
5.110
(5.161)
36
286.652
5.199
(1.075)
290.776
Amortización Acumulada:
Terrenos y construcciones
(42.275)
(1.628)
(43.903)
Instalaciones técnicas y maquinaria
(91.989)
(4.708)
365
(96.332)
Otras instalaciones y utillaje
(55.929)
(1.477)
78
(57.328)
Mobiliario
(10.819)
(285)
12
(11.092)
Equipos para procesos de información
(37.456)
(1.750)
506
(38.700)
Elementos de transporte y otro
inmovilizado
(904)
(52)
(956)
(239.372)
(9.900)
961
(248.311)
Provisiones:
(2.877)
9
(2.868)
Total
44.403
(4.701)
(105)
39.597
El importe de los activos materiales totalmente amortizados y en uso, a 31 de diciembre de
2021, asciende a 223.903 miles de euros y para el ejercicio 2020 a 214.605 miles de euros. El
Grupo no posee activos temporalmente fuera de uso.
El Grupo tiene formalizadas pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que están
sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material, así como las posibles reclamaciones
que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad, entendiendo que dichas pólizas
cubren de manera suficiente los riesgos a los que están sometidos.
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
41
8Activos por derechos de uso y pasivos por arrendamiento
Los importes relevantes de los contratos de arrendamiento por clases de activos a 31 de
diciembre de 2021 y 2020 son los siguientes: 
Activos por derechos de uso
Miles de euros
Oficinas y locales
Centros emisores
de radiodifusión
Total
Saldo a 01.01.2021
3.535
377
3.912
Altas de activos por derechos de uso
1.098
180
1.278
Amortizaciones de activos por derechos
de uso
(1.127)
(132)
(1.259)
Saldo a 31.12.2021
3.506
425
3.931
Saldo a 31.12.2021
Pasivos por arrendamientos
3.604
440
4.044
Gastos financieros de pasivos por
arrendamientos
127
18
145
Activos por derechos de uso
Miles de euros
Oficinas y locales
Centros emisores
de radiodifusión
Total
Saldo a 01.01.2020
3.269
518
3.787
Altas de activos por derechos de uso
1.484
3
1.487
Amortizaciones de activos por derechos
de uso
(1.218)
(144)
(1.362)
Saldo a 31.12.2020
3.535
377
3.912
Saldo a 31.12.2020
Pasivos por arrendamientos
3.601
385
3.986
Gastos financieros de pasivos por
arrendamientos
126
17
143
Los activos por derechos de uso del Grupo se clasifican en función de la naturaleza de los
activos subyacentes en oficinas y locales y centros emisores de radiodifusión.
Para aquellos contratos por arrendamiento cuyos pagos por el derecho de uso del activo
durante el plazo del arrendamiento están referenciados al índice IPC, a lo largo del ejercicio se
ha procedido a reevaluar el pasivo por las variaciones del valor actualizado de los pagos por
arrendamiento pendientes y a ajustar el activo por derecho de uso correspondiente.
A cierre del presente ejercicio, no hay indicios de deterioro de los activos por derecho de uso
registrados, ni se han producido modificaciones sustanciales en los contratos por
arrendamiento vigentes como consecuencia de la pandemia.
El detalle por vencimientos de los pasivos por arrendamientos a 31 de diciembre de 2021 y
2020 es el siguiente:
2021
Miles de euros
2022
2023
2024
2025
2026 y ss
Total
Pasivos por arrendamientos
1.069
707
546
510
1.212
4.044
2020
Miles de euros
2021
2022
2023
2024
2025
Total
Pasivos por arrendamientos
1.248
572
455
307
1.404
3.986
El Grupo tiene adicionalmente contratos de arrendamientos a corto plazo de activos
relacionados con la operativa de los distintos negocios para los que a 31 de diciembre de 2021
ha registrado un gasto por importe de 8.149 miles de euros, (7.659 miles de euros a 31 de
diciembre de 2020), en el epígrafe Otros gastos de explotación de la Cuenta de Resultados
Consolidada.
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
42
9Inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación y participaciones
en acuerdos conjuntos
El movimiento de las inversiones contabilizadas por el método de la participación, en los
ejercicios 2021 y 2020, ha sido el siguiente:
Miles de euros
Saldo a
Variaciones
de perímetro
Aumentos o
disminuciones
Participación
en el
resultado
Otros
movimientos
Saldo a
01.01.21
31.12.21
Entidades asociadas:
Atres Hub Factory, S.L.
264
(1.522)
2.010
752
Suma Content, S.L.
413
(32)
381
Grupo Hola TV América
(967)
92
875
Negocios conjuntos:
Buendía Estudios, S.L.
10
(209)
199
Inversiones contabilizadas por el
método de la participación
264
(2.066)
1.861
1.074
1.133
Miles de euros
Saldo a
Variaciones
de perímetro
Aumentos o
disminuciones
Participación
en el
resultado
Otros
movimientos
Saldo a
01.01.20
31.12.20
Entidades asociadas:
Atres Hub Factory, S.L.
204
93
(33)
264
Aunia Publicidad Interactiva, S.L.
Grupo Hola TV América
741
(148)
(593)
Negocios conjuntos:
Buendía Estudios, S.L.
2
(201)
199
Inversiones contabilizadas por el
método de la participación
204
2
834
(382)
-394
264
Ninguna de las sociedades participadas por el Grupo cotiza en las bolsas de valores nacionales
o extranjeras.
En junio del ejercicio 2021, ha quedado inscrita en el Registro Mercantil la escritura de
liquidación de la sociedad Aunia Publicidad Interactiva, S.L. procediendo al registro de la baja
definitiva de la participación que estaba totalmente deteriorada (véase Nota 2-b).
En enero del ejercicio 2020, la sociedad dependiente Atresmedia Capital, S.L.U., en base al
acuerdo adoptado en la Junta General Extraordinaria de la sociedad Atres Hub Factory, S.L.
celebrada a 31 de diciembre de 2019, realizó una aportación de fondos a la misma por importe
97 miles de euros mediante compensación de los créditos de los que era titular a la fecha
frente a la sociedad.
El detalle de las principales magnitudes financieras de las entidades asociadas contabilizadas
por el método de la participación para los ejercicios 2021 y 2020, es el siguiente:
Año 2021
Miles de euros
% Participación
Activo
Pasivo
Patrimonio
neto
Ingresos
Resultado
Atres Hub Factory, S.L.
50 %
1.793
290
1.503
15
4.019
Suma Content, S.L.
30 %
1.486
215
1.271
534
(107)
Grupo Hola TV América
50 %
7.962
26.949
(18.986)
4.938
185
Año 2020
Miles de euros
% Participación
Activo
Pasivo
Patrimonio
neto
Ingresos
Resultado
Atres Hub Factory, S.L.
50 %
931
403
529
24
(67)
Aunia Publicidad Interactiva, S.L.
50 %
536
587
(51)
Grupo Hola TV América
50 %
7.256
24.491
(17.235)
4.347
(298)
El detalle de las principales magnitudes financieras de los acuerdos conjuntos participados por
el Grupo a 31 de diciembre de 2021 y 2020, es el siguiente:
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
43
Año 2021
Miles de euros
Participación
Activo
Pasivo
Patrimonio
neto
Ingresos
Resultado
Buendía Producción, S.L.
50 %
25.791
26.610
(818)
27.340
(505)
Buendía Estudios, S.L.
50 %
7.281
8.226
(945)
6.473
(418)
Año 2020
Miles de euros
Participación
Activo
Pasivo
Patrimonio
neto
Ingresos
Resultado
Buendía Producción, S.L.
50 %
13.770
14.083
(313)
7.381
(316)
Buendía Estudios, S.L.
50 %
3.355
3.881
(527)
1.256
(530)
10. Derechos de programas
La composición de este epígrafe es la siguiente:
Miles de euros
2021
2020
Derechos de programas, neto
Derechos de producción ajena
214.052
235.646
Programas de producción propia y en curso
92.887
73.140
Derechos de retransmisiones deportivas
3.214
3.214
Deterioros de valor de producción ajena
(42.152)
(36.636)
Deterioros de valor de derechos de retransmisiones
deportivas
(3.214)
(3.214)
264.787
272.150
Anticipos a proveedores
5.033
11.600
Total
269.820
283.750
Al 31 de diciembre de 2021, existen compromisos adquiridos por la Sociedad Dominante,
principalmente por compras de derechos de propiedad audiovisual y producción de programas,
por un importe de 35.532 miles de euros (74.402 miles de euros en 2020). Adicionalmente, la
Sociedad Dominante tiene suscritos compromisos de compra de derechos de producción ajena
con distribuidoras cuya cuantía y precio definitivo se determinará una vez se materialice la
producción de los derechos y, en determinados casos, fijándose el precio de adquisición en
función del resultado en taquilla. La mejor estimación de estos compromisos asciende a 42.872
miles de euros (47.030 miles de euros en 2020).
Se estima que durante el ejercicio 2022 se consumirá la totalidad de la producción propia
inventariable y aproximadamente 114.000 miles de euros de derechos de programas de
producción ajena. 
El movimiento de las correcciones valorativas por deterioro de existencias recogidas en el
epígrafe Derechos de Programas del Balance Consolidado ha sido el siguiente:
Miles de euros
Saldo a
01.01.2021
Adiciones
Salidas o bajas
Saldo a
31.12.2021
Pérdidas por deterioro de valor
(39.850)
(7.051)
1.535
(45.366)
Miles de euros
Saldo a
01.01.2020
Adiciones
Salidas o bajas
Saldo a
31.12.2020
Pérdidas por deterioro de valor
(31.506)
(11.414)
3.070
(39.850)
Las correcciones valorativas registradas están motivadas por la decisión adoptada en base a las
estimaciones realizadas por la Sociedad Dominante sobre determinados títulos que no serán
comercializables ni está previsto que formen parte de su parrilla de programación. Este
movimiento se refleja en el epígrafe “Consumos de programas y otros aprovisionamientos” de
la Cuenta de Resultados Consolidada.
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CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
44
11. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
El detalle de este epígrafe del Balance Consolidado, a 31 de diciembre de 2021 y 2020, es el
siguiente:
Miles de euros
2021
2020
Deudores comerciales
254.130
241.352
Deudores empresas asociadas y vinculadas (Nota 22)
3.808
3.603
Total Clientes por ventas y prestación de
servicios
257.938
244.955
Otros deudores
2.423
6.795
Total Otros deudores
2.423
6.795
Los saldos del epígrafe Clientes por ventas y prestación de servicios se presentan netos de
provisiones por insolvencias. Al cierre del ejercicio 2021 la provisión para insolvencias asciende
a 22.259 miles de euros (20.429 miles de euros en 2020). La dotación en el ejercicio 2021 ha
sido de 5.028 miles de euros (4.159 miles de euros en el ejercicio 2020) y las aplicaciones del
año han ascendido a 3.198 miles de euros (2.237 miles de euros en el 2020).
Tal y como recogen las normas de valoración desglosadas en la Nota 3 de las presentes
cuentas anuales consolidadas, el reconocimiento o la reversión de los deterioros de valor
responden a la corrección valorativa de las partidas de deudores comerciales y otras cuentas a
cobrar siguiendo criterios de vencimientos de la deuda y de la situación patrimonial de dichos
deudores, registrándose tanto la dotación como la aplicación por este concepto en el epígrafe
“Otros gastos de explotación” de la Cuenta de Resultados Consolidada.
El detalle de la antigüedad de los saldos de Clientes por ventas y prestación de servicios y de
sus correcciones por deterioro al 31 de diciembre de 2021 y 2020 es el siguiente:
2021
2020
Miles de euros
Clientes
Corrección por
deterioro
Clientes
Corrección por
deterioro
No Vencido
242.413
(3.302)
228.612
(259)
Vdo. 0-60
15.219
(203)
13.280
(666)
Vdo. 61-120
2.837
(163)
2.701
(273)
Vdo. 121-150
924
(172)
1.048
(90)
Vdo. 151-180
473
(88)
1.170
(568)
Vdo.+180
18.331
(18.331)
18.573
(18.573)
12. Patrimonio neto
aCapital Social
Al cierre de los ejercicios 2021 y 2020, el capital social de la Sociedad Dominante asciende a
169.300 miles de euros y está representado por 225.732.800 acciones de 0,75 euros de valor
nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas, y con los mismos derechos.
La composición del accionariado de la Sociedad Dominante, a cierre del ejercicio 2021 es la
siguiente:
% Participación
2021
Grupo Pasa Cartera, S.A. Unipersonal
41,70
Ufa Film und Fernseh GMBH
18,65
Autocartera
0,25
Free Float
39,40
Total
100,00
Las acciones de la Sociedad Dominante están admitidas a cotización en el Mercado Continuo de
las bolsas españolas, gozando todas ellas de iguales derechos políticos y económicos.
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
45
Existen acuerdos entre los principales accionistas que garantizan la estabilidad accionarial de la
Sociedad Dominante, el otorgamiento de derechos recíprocos de adquisición de sus
participaciones, el compromiso de no control o control por un tercero de la Sociedad Dominante
e incluyen acuerdos de gestión del Grupo, tal y como se describe en el Informe de Gestión
Consolidado.
El Grupo considera como capital, a efectos de gestión, el Patrimonio Neto atribuido a la
Sociedad Dominante. Los únicos requisitos externos a los que se encuentra sujeto este capital
de gestión, son los derivados de la normativa mercantil en vigor, sin que existan restricciones
distintas legalmente vigentes.
Los datos cuantitativos del capital a efectos de gestión para los ejercicios 2021 y 2020 se
recogen en el balance de situación consolidado y ascienden a 548.171 y 466.261 miles de
euros respectivamente bajo la denominación patrimonio neto atribuido a tenedores de
instrumentos de patrimonio de la Sociedad Dominante.
No se han producido cambios cualitativos o cuantitativos en la gestión del capital en el ejercicio
2021 respecto al ejercicio anterior. La variación experimentada en el importe del capital, a
efectos de gestión, durante el ejercicio 2021 no ha venido producida por ningún requerimiento
externo. Adicionalmente se ha producido la entrega de dividendos a los accionistas descrita en
la Nota 12-f de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas.
El Grupo determina la cifra de recursos financieros necesarios con el doble objetivo de asegurar
que las sociedades del Grupo sean capaces de mantener su actividad y de maximizar la
rentabilidad a través de la optimización de sus recursos propios y ajenos. En su conjunto, la
estructura financiera del Grupo consiste en el patrimonio atribuido a los accionistas de la
Sociedad Dominante (comprende capital, prima de emisión, resultados acumulados y otros), la
deuda financiera, y el efectivo y otros activos líquidos equivalentes. El Grupo revisa esta
estructura regularmente, considera los costes y riesgos asociados a cada tipo de recurso
(deuda y capital) y toma las decisiones oportunas para la consecución de los objetivos
mencionados anteriormente.
bPrima emisión
Esta reserva es de libre disposición.
c) Reservas legal y estatutaria
Reserva legal
De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, la sociedad anónima debe destinar una cifra
igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el
20% del capital social.
La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que excede
del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y
mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la
compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para
este fin.
La Sociedad Dominante tiene dotada esta reserva en su mínimo legal.
Reserva por capital amortizado
La reserva por capital amortizado ha sido dotada de conformidad con el artículo 335 del Texto
Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que, cuando la reducción se
realice con cargo a beneficios o a reservas libres o por vía de amortización de acciones
adquiridas por la Sociedad Dominante a título gratuito, el importe del valor nominal de las
acciones amortizadas o el de la disminución del valor nominal de las acciones deberá destinarse
a una reserva de la que sólo será posible disponer con los mismos requisitos que los exigidos
para la reducción del capital social. Su importe asciende a 8.333 miles de euros.
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CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
46
Otras reservas indisponibles
Dentro del epígrafe “Reservas legal y estatutaria” se incluye un importe de 281 miles de euros
que tienen el carácter de indisponibles dado que corresponden a “Reservas por ajustes del
capital social a euros”.
A 31 de diciembre de 2020, el epígrafe “Ganancias acumuladas” del Patrimonio Neto del
Balance Consolidado incorporaba una reserva indisponible por fondo de comercio procedente de
la sociedad dependiente Uniprex, S.A. Unipersonal por importe de 41.295 miles de euros. A 31
de diciembre de 2021 su importe no ha sido modificado.
Conforme a lo establecido en la disposición transitoria única del Real Decreto 602/2016 de 2 de
diciembre, la reserva por fondo de comercio se reclasificará a reservas voluntarias de la
sociedad en el importe que supere el fondo de comercio contabilizado en el activo del Balance
de dicha filial.
dContribuciones al resultado consolidado por sociedad
El detalle de las contribuciones al resultado consolidado del ejercicio de las sociedades del
perímetro consolidadas tanto por integración global, como por el método de la participación, a
31 de diciembre de 2021 y 2020, es el siguiente:
Miles de euros
2021
2020
Subgrupo Atresmedia Corporación de Medios de
Comunicación
112.094
38.632
Subgrupo Uniprex
6.387
(14.850)
Total
118.481
23.782
eAcciones propias
Al cierre de los ejercicios 2021 y 2020 la Sociedad Dominante tenía en su poder acciones
propias de acuerdo con el siguiente detalle:
Año
Nº Acciones
Valor nominal
(euros)
Precio medio de
adquisición
(euros)
Coste total (miles de
euros)
2021
554.376
415.782
11,13
6.168
2020
554.376
415.782
11,13
6.168
Al 31 de diciembre de 2021 las acciones de la Sociedad Dominante en poder de la misma
representan el 0,246% del capital social y totalizan 554.376 acciones, con un valor de 6.168
miles de euros y un precio medio de adquisición de 11,13 euros por acción.
En los ejercicios 2021 y 2020 el movimiento en las acciones propias en poder de la Sociedad
Dominante es el siguiente:
Número de acciones
2021
2020
Al inicio del ejercicio
554.376
673.126
Compras
Ventas
Entrega de acciones (Nota 25)
(118.750)
Al cierre del ejercicio
554.376
554.376
Con fecha 27 de febrero de 2020, con motivo de la liquidación de la segunda y última parte del
Plan de retribución (véase Nota 25) se efectuó la entrega de 118.750 acciones a los
beneficiarios del mismo.
La Junta General Ordinaria de Accionistas, en su reunión celebrada el 29 de abril de 2020,
adoptó un acuerdo por el que autorizaba a que la Sociedad Dominante pudiera adquirir
acciones propias, siempre que no excediera el máximo legal autorizado por la Ley en cada
momento. Este límite está establecido en un 10% del capital suscrito, por el artículo 509 de la
Ley de Sociedades de Capital, aprobada por Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio. Esta
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
47
autorización está vigente hasta 2025 y dejó sin efecto la otorgada por la Junta General
Ordinaria de Accionistas de fecha 22 de abril de 2015.
fDividendos
El Consejo de Administración de la Sociedad Dominante celebrado el 17 de noviembre de 2021
ha acordado distribuir, a cuenta de los resultados del ejercicio 2021, la cantidad de dieciocho
céntimos de euro (0,18 euros) brutos por cada una de las 225.732.800 acciones de 0,75 euros
de valor nominal representativas del capital social, de las cuales 554.376 eran acciones
propias, por lo que los derechos económicos inherentes a las mismas fueron atribuidos
proporcionalmente al resto de las acciones, conforme a lo previsto por el artículo 148 de la Ley
de Sociedades de Capital. Este dividendo fue abonado a los accionistas, como dividendo a
cuenta, el día 16 de diciembre de 2021 y su importe total ascendió a 40.532 miles de euros.
El Consejo de Administración de la Sociedad Dominante celebrado con fecha 23 de abril de
2020 adoptó, al amparo de las disposiciones del Real Decreto-Ley 8/2020, de 17 de marzo,
modificado por el Real Decreto-Ley 11/2020 de 31 de marzo, entre otros acuerdos referidos a
las propuestas sometidas a la consideración de la Junta General Ordinaria de accionistas
celebrada el día 29 de abril, retirar la propuesta relativa a la aprobación de la aplicación del
resultado del ejercicio 2019, que incluía el reparto de un dividendo de € 0,25 por acción,
56.433 miles de euros.
gIntereses minoritarios
El detalle por sociedades del patrimonio neto atribuible a intereses minoritarios y su
correspondiente movimiento para los ejercicios 2021 y 2020 (en miles de euros) es el
siguiente:
Sociedad
%
minoritarios
Saldo a
Variaciones
perímetro
Resultados
del
ejercicio
Saldo a
Variaciones
perímetro
Resultados
del
ejercicio
Saldo a
31.12.19
31.12.20
31.12.21
Sociedad de Distribución
Digital Sonora de
Entretenimiento, S.L.
30,00 %
2.130
(55)
2.075
Uniprex Televisión
Digital Terrestre de
Andalucía, S.L.U.
25,80 %
(20)
(20)
(20)
Smartclip Argentina S.A.
44,80 %
(10)
126
(71)
45
51
(4)
92
Total
(30)
126
(71)
25
2.181
(59)
2.147
13. Provisiones y pasivos contingentes
Los movimientos correspondientes al epígrafe “Provisiones” durante los ejercicios 2021 y 2020,
han sido los siguientes:
Miles de euros
Saldo a
31.12.20
Dotaciones
Aplicaciones
y pagos
Excesos
Traspasos
Variaciones
de perímetro
Saldo a
31.12.21
Retribuciones a los
empleados
30.031
5.880
(521)
(6.173)
29.217
Litigios
24.564
24.564
Otras provisiones
11.543
1.290
(2.676)
10.157
Total provisiones no
corrientes
66.138
7.170
(521)
(2.676)
(6.173)
63.938
Operaciones de tráfico
28.090
18.521
(14.073)
(43)
32.495
Retribuciones a los
empleados
6.510
24
(6.319)
6.173
6.388
Litigios
8.813
1.973
(913)
(2.634)
74
7.313
Otras provisiones
3.128
5.929
(343)
(132)
(74)
8.508
Total provisiones
corrientes
46.541
26.447
(21.648)
(2.809)
6.173
54.704
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
48
Miles de euros
Saldo a
31.12.19
Dotaciones
Aplicaciones
y pagos
Excesos
Traspasos
Variaciones
de perímetro
Saldo a
31.12.20
Retribuciones a los
empleados
30.031
30.031
Litigios
24.564
24.564
Otras provisiones
12.911
1.180
(2.548)
11.543
Total provisiones no
corrientes
37.475
31.211
(2.548)
66.138
Operaciones de tráfico
62.720
13.566
(42.675)
(5.521)
28.090
Retribuciones a los
empleados
6.510
6.510
Litigios
8.933
2.237
(42)
(2.315)
8.813
Otras provisiones
686
3.012
(306)
(264)
3.128
Total provisiones
corrientes
72.339
25.325
(43.023)
(7.836)
(264)
46.541
El epígrafe “Provisiones” del Balance Consolidado contiene las provisiones que en función de su
naturaleza se agrupan en provisiones por operaciones de tráfico, retribuciones a los empleados,
litigios planteados contra Sociedades del Grupo de carácter civil, laboral, penal y administrativo
que han sido considerados en la estimación de los posibles pasivos contingentes y otras
provisiones.
Provisiones por retribuciones a los empleados
Durante el ejercicio terminado en 31 de diciembre de 2020 el Grupo ofreció un plan de bajas
incentivadas voluntario para los empleados fijos del Grupo mayores de 57 años y con una
antigüedad de más de 15 años al cierre del ejercicio 2020 (El Plan 2020). El plan tuvo una
vigencia limitada hasta el 31 de diciembre de 2020, y supone la desvinculación laboral
voluntaria de las personas trabajadoras a través de la firma de un acuerdo individual,
percibiendo como indemnización por cese un sistema de rentas mensuales hasta la edad de
jubilación ordinaria, calculadas en función del salario base e incluye el pago de los
complementos a la seguridad social a los que se puedan acoger los empleados. El importe total
de los compromisos derivados de dichos acuerdos reconocido en 2020 se calculó en base al
detalle de los 110 empleados que se acogieron al plan, actualizado tomando como referencia la
curva de tipos del bono español hasta 10 años, de conformidad con lo indicado en la Nota 3-m.
A 31 de diciembre de 2021, se ha aplicado la provisión correspondiente en función del
calendario de pagos acordado con cada trabajador.
En la Junta General Ordinaria de Accionistas de la sociedad Atresmedia Corporación de Medios
de Comunicación, S.A. celebrada el 28 de abril de 2021, se aprobó la implantación de un Plan
de Retribución variable a largo plazo, con entrega parcial en acciones, dirigido a consejeros
ejecutivos y determinados directivos del Grupo. En la Nota 25 se detallan las principales
características del Plan. A 31 de diciembre de 2021, el Grupo ha registrado la correspondiente
dotación a la provisión por esta retribución en el epígrafe Gastos de personal de la Cuenta de
Resultados Consolidada.
Provisiones por litigios
Existen “Provisiones por litigios” que corresponden a los planteados contra las Sociedades del
Grupo de carácter civil, laboral, penal y administrativo que han sido considerados en la
estimación de los posibles pasivos contingentes. Destacan por su cuantía, los litigios con
determinadas entidades de gestión de derechos de autor, de modo específico AGEDI-AIE sobre
la que se ha obtenido una sentencia favorable, sin que se pueda concretar su impacto dado que
está pendiente de ejecución. Su calendario de pago está en función de las resoluciones
judiciales siendo, por tanto, difícil su estimación. El epígrafe “Otras provisiones” corresponde
fundamentalmente a estimaciones de riesgos futuros. Para ambas, las dotaciones, aplicaciones
y excesos se registran en el epígrafe “Otros gastos de explotación” de la Cuenta de Resultados
Consolidada.
Los Administradores de la Sociedad Dominante y sus Asesores Legales no consideran que se
devenguen pasivos de consideración adicionales a los ya registrados como consecuencia de la
resolución de las demandas en curso.
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
49
Contingencias
En el mes de noviembre de 2019 la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia
(CNMC) resolvió en el expediente sancionador S/DC/0617/17 Atresmedia/Mediaset, imponiendo
una sanción económica a ambos operadores y estableciendo además la prohibición de
determinadas conductas.
La Resolución declara la existencia de una infracción del artículo 1 de la Ley 15/2007, de 3 de
julio, de Defensa de la Competencia, así como del artículo 101 del Tratado de Funcionamiento
de la Unión Europea, consistente en la fijación por parte de Atresmedia y Mediaset de
determinadas condiciones en sus acuerdos comerciales con anunciantes televisivos y agencias
de medios, que son restrictivas de la competencia.
Las concretas restricciones de la competencia condenadas por la CNMC son las siguientes:
1. la imposición de cuotas mínimas de contratación de publicidad televisiva a los anunciantes,
2. el establecimiento de un sistema de comercialización conjunta que vincula la venta de la
publicidad en televisión a la contratación por parte de los anunciantes de paquetes de canales,
así como la utilización de un sistema de comercialización de la publicidad en televisión en
simulcast o pauta única, y
3. la fijación de un sistema de retribución por extraprimas a las agencias de medios por su
intermediación.
La Resolución declara responsables de la infracción, por lo que respecta a Atresmedia, a las
sociedades Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Atres Advertising,
S.L.U.
La Resolución considera que las conductas de ambos grupos televisivos han tenido lugar desde
al menos el año 2013, fecha en la que todos los mecanismos de restricción habrían estado en
funcionamiento, hasta al menos el año 2017. La sanción impuesta a Atresmedia es de
38.246.520 euros. Además, se insta a Atresmedia y a Mediaset a cesar de forma inmediata en
las conductas sancionadas y en cualesquiera otras de efecto equivalente, y a abstenerse de
realizarlas en el futuro. También a que, en el plazo máximo de tres meses a partir de la
notificación de la Resolución, adopten las medidas necesarias para la adaptación de sus
relaciones comerciales y contractuales a la luz del contenido de la Resolución. Finalmente, la
Resolución ordena a la Dirección de Competencia de la CNMC que vigile el cumplimiento íntegro
de la propia Resolución.
La Resolución fue impugnada en 2020 por Atresmedia mediante la interposición del oportuno
recurso contencioso-administrativo ante la Sala de lo Contencioso-Administrativo de la
Audiencia Nacional. Dicho recurso fue posteriormente admitido a trámite. Consecuentemente
Atresmedia presentará un recurso ante la mencionada Sala tan pronto como la CNMC facilite
toda la información necesaria solicitada por Atresmedia a dicha Sala. A su debido tiempo, la
Sala establecerá el plazo legal para que Atresmedia presente argumentos escritos contra la
decisión de la CNMC. Dichos argumentos están en proceso de discusión y se estima que serán
jurídicamente correctos.
Con carácter simultáneo a la interposición del recurso, Atresmedia solicitó la suspensión
cautelar de los pronunciamientos de la Resolución correspondientes a la imposición de la
sanción dineraria y a la orden de cesación inmediata de las conductas sancionadas. Esta
solicitud fue estimada en lo que respecta a la sanción pecuniaria (condicionada a la entrega de
un aval bancario o similar), desestimando el resto de las peticiones formuladas. En Junio de
2021 se constituyó un aval bancario por la cantidad total de la sanción. Contra esta resolución
se ha presentado un recurso de reposición que está pendiente de respuesta.
Sin perjuicio de lo expuesto, aplicando un criterio de máxima prudencia Atresmedia ha
adaptado ya su política comercial, de modo que se garantice la compatibilidad de su conducta
con el contenido de la citada orden de cesación y, más ampliamente, con el contenido de la
resolución sancionadora. Además, según lo previsto la CNMC ha abierto el correspondiente
expediente de vigilancia, para supervisar el cumplimiento de su resolución, solicitando de
Atresmedia determinada información que viene siendo entregada en tiempo y forma.
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
50
Por lo expuesto, los administradores de la Sociedad y sus asesores legales concluyen que las
perspectivas del recurso contencioso-administrativo interpuesto contra la Resolución son
positivas, considerando probable obtener una resolución judicial favorable para los intereses de
Atresmedia y que, en consecuencia, no se verá sustancialmente afectado el modelo de negocio
que se viene desarrollando.
Por otro lado, en el año 2017 el Juzgado Central de Instrucción nº 2, de la Audiencia Nacional,
dictó una orden de entrada y registro al domicilio de varios autores y de otras personas
relacionadas con la contratación en televisión de autores y de obras musicales. Esa actuación
judicial, que se produjo en el ámbito penal, afectó a Atresmedia directamente, a través de la
persona responsable de la gestión de los derechos musicales. También indirectamente, por la
relación contractual de Atresmedia con la SGAE para el cobro de las liquidaciones
correspondientes a las emisiones musicales en televisión en horario de madrugada.
En el mes de febrero de 2020 el citado Juzgado decidió investigar a Atresmedia en ese mismo
procedimiento de Diligencias previas con el objeto de investigar presuntas actividades delictivas
susceptibles de integrar el delito de corrupción en los negocios, previsto y penado en el artículo
286 bis del Código Penal. Este delito puede atribuirse a la persona jurídica cuando uno de su
empleados o directivos haya cometido el delito, siempre que (i) la empresa se hubiera
beneficiado directa o indirectamente y (ii) la empresa careciera de medidas de vigilancia y
control eficaces para prevenir este ilícito penal. La imputación recogida en el Auto se extiende
también a otros trece operadores de televisión, públicos y privados de cobertura nacional y
autonómica.
Los administradores de la Sociedad y los asesores legales de Atresmedia especializados en
Derecho Penal consideran que no existe delito por parte de ninguna persona física, empleado o
directivo de Atresmedia y, en consecuencia, entienden que no se cumple el presupuesto inicial
que exige el artículo 31.bis 1 del Código Penal, por lo que el riesgo de una condena para la
Sociedad pueda calificarse como remoto.
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CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
51
14. Instrumentos financieros
A 31 de diciembre de 2021, el desglose por categorías de los activos y pasivos financieros del
Grupo es el siguiente:
Categorias
Nivel Valor Razonable
Miles de euros
Valoración
a coste
amortizado
Valoración
a Valor
Razonable
con
cambios en
PYG
Valoración
a Valor
Razonable
con
cambios en
Patrimonio
Valoración
a Valor
Razonable
Instrument
os de
cobertura
Nivel 1
(Precios
de
mercado)
Nivel 2
(Estimac
iones
basadas
en otros
métodos
de
mercado
observab
les)
Nivel 3
(Estimac
iones no
basadas
en
métodos
de
mercado
observab
les)
Valor
contable
31.12.21
Instrumentos de
patrimonio
5.753
39.898
45.651
45.651
Préstamos a largo plazo
3.842
3.842
Depósitos y fianzas
405
405
Activos financieros no
corrientes
4.247
5.753
39.898
45.651
49.898
Instrumentos derivados
(Nota 14.c)
1.110
1.110
1.110
Total activos financieros
no corrientes
4.247
5.753
39.898
1.110
1.110
45.651
51.008
Clientes por ventas y
prestación de servicios
257.938
257.938
Préstamos y otras
partidas a cobrar
15.113
15.113
Depósitos y fianzas
3.023
3.023
Otros activos financieros
corrientes
18.136
18.136
Instrumentos derivados
(Nota 14.c)
2.556
2.556
2.556
Efectivo y equivalentes
268.402
268.402
Total activos financieros
corrientes
544.476
2.556
2.556
547.032
Obligaciones y bonos
176.585
176.585
Deudas con entidades de
crédito (Nota 14.b)
83.778
83.778
Instrumentos derivados
(Nota 14.c)
904
904
904
Préstamos y otras
partidas a pagar
3
8.044
8.044
8.047
Otros pasivos
financieros
3
8.044
8.044
8.047
Total pasivos financieros
no corrientes
260.366
8.044
904
904
8.044
269.314
Obligaciones y bonos
3.866
3.866
Deuda con entidades de
crédito (Nota 14.b)
10.502
10.502
Instrumentos derivados
(Nota 14.c)
49
49
49
Préstamos y otras partidas
a pagar
253
253
Otros pasivos
financieros
253
253
Proveedores
352.480
352.480
Anticipo de clientes
265
265
Otros pasivos corrientes
20.141
20.141
Total pasivos financieros
corrientes
387.507
49
49
387.556
La partida Instrumentos de patrimonio del epígrafe Activos financieros no corrientes recoge el
valor razonable las inversiones financieras a largo plazo en instrumentos de patrimonio de
sociedades sobre las que el Grupo no ejerce influencia significativa, bien en base al porcentaje
de participación inferior al 20% o por no participar en el proceso de fijación de políticas
financieras ni comerciales. El Grupo en su estrategia de diversificación de vías de crecimiento
adicionales a los ingresos por publicidad realiza inversiones mediante el modelo de emisión de
publicidad a cambio de participación en la sociedad. De las inversiones podemos destacar Fever
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52
Labs Inc, Fintonic Servicios Financieros, S.L., JobToday, S.A. y Bady App2015 S.L., que
representan el 66% del total de la inversión realizada.
A cierre del ejercicio, el Grupo evalúa el valor razonable de sus inversiones financieras en
instrumentos de patrimonio siguiendo la norma de valoración detallada en la Nota 3-f. A 31 de
diciembre de 2021, se ha registrando un incremento de valor por un importe neto de 6.212
miles de euros en patrimonio que corresponde a activos valorados a valor razonable con
cambios en patrimonio neto. En el presente ejercicio, los resultados por enajenaciones de
instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en resultados han
ascendido a 3.997 miles de euros registrados en el epígrafe Deterioro y enajenaciones de
activos financieros de la Cuenta de Resultados Consolidada.
A 31 de diciembre de 2020, se registraron deterioros por importe de 1.965 miles de euros de
instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en resultados en el
epígrafe Deterioro y enajenaciones de activos financieros de la Cuenta de Resultados
Consolidada. En 2020, los resultados por enajenaciones de activos financieros recogidos en
dicho epígrafe ascendieron a 1.982 miles de euros.
La partida préstamos y otras partidas a cobrar recoge fundamentalmente los préstamos a corto
y largo plazo con entidades asociadas, remunerados a un tipo de interés fijo anual de mercado.
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53
A 31 de diciembre de 2020, el desglose por categorías de los activos y pasivos financieros del
Grupo es el siguiente:
Categorias
Nivel Valor Razonable
Miles de euros
Valoración
a coste
amortizado
Valoración
a Valor
Razonable
con
cambios
en PYG
Valoración
a Valor
Razonable
con
cambios en
Patrimonio
Valoración
a Valor
Razonable
Instrument
os de
cobertura
Nivel 1
(Precios
de
mercado)
Nivel 2
(Estimac
iones
basadas
en otros
métodos
de
mercado
observab
les)
Nivel 3
(Estimac
iones no
basadas
en
métodos
de
mercado
observab
les)
Valor
contable
31.12.20
Instrumentos de patrimonio
8.701
22.602
31.303
31.303
Préstamos a largo plazo
3.651
3.651
Depósitos y fianzas
316
316
Activos financieros no
corrientes
3.967
8.701
22.602
31.303
35.270
Instrumentos derivados
(Nota 14.c)
Total activos financieros no
corrientes
3.967
8.701
22.602
31.303
35.270
Clientes por ventas y
prestación de servicios
244.955
244.955
Inversiones financieras
215
215
215
Préstamos y otras partidas a
cobrar
9.782
9.782
Depósitos y fianzas
3.073
3.073
Otros activos financieros
corrientes
12.855
215
215
13.070
Instrumentos derivados
(Nota 14.c)
1.726
1.726
1.726
Efectivo y equivalentes
172.792
172.792
Total activos financieros
corrientes
430.602
215
1.726
1.726
215
432.543
Obligaciones y bonos
162.986
162.986
Deudas con entidades de
crédito (Nota 14.b)
69.463
69.463
Instrumentos derivados
(Nota 14.c)
13.383
13.383
13.383
Préstamos y otras partidas a
pagar
178
7.527
7.527
7.705
Otros pasivos financieros
178
7.527
7.527
7.705
Total pasivos financieros
no corrientes
232.627
7.527
13.383
13.383
7.527
253.537
Obligaciones y bonos
3.771
3.771
Deuda con entidades de
crédito (Nota 14.b)
36.240
36.240
Instrumentos derivados
(Nota 14.c)
835
835
835
Préstamos y otras partidas a
pagar
39
39
Otros pasivos financieros
39
39
Proveedores
356.318
356.318
Anticipo de clientes
1.738
1.738
Otros pasivos corrientes
15.171
15.171
Total pasivos financieros
corrientes
413.277
835
835
414.112
aObligaciones y bonos
El Grupo con el fin de diversificar sus fuentes de financiación, llevó a cabo el 11 de julio de
2018 una emisión de bonos senior serie A, por importe de setenta y cinco millones de dólares
americanos, con vencimiento a cinco años, con pago de un cupón semestral a un tipo de
interés aplicable en dólares americanos de 4,48%, y una emisión bonos senior serie B, por
importe de ciento veinticinco millones de dólares americanos, con vencimiento a siete años,
con pago de un cupón semestral a un tipo de interés en dólares americanos de 4,75%, dirigida
a inversores institucionales norteamericanos. Los Bonos integrantes de la Emisión cotizan en el
Open Market (Freiverkehr) de la Bolsa de Frankfurt (Frankfurt Stock Exchange).
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CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
54
Se ha cubierto el riesgo de fluctuación de estas emisiones mediante la contratación de sendas
permutas financieras (cross currency swaps) por las que, como resultado final, queda fijado el
tipo de cambio y los cupones semestrales a tipo fijo en euros (véase Nota 14-c).
bPréstamos y líneas de crédito
Con fecha 2 de junio de 2021, la Sociedad Dominante ha formalizado una nueva financiación
sindicada con un límite inicial de 250.000 miles de euros cuyos fondos están destinados a
cancelar la financiación sindicada formalizada en julio de 2017 y a atender las necesidades
corporativas generales y de tesorería de la Sociedad. En la operación participaron seis
entidades financieras de relación habitual con la Sociedad.
Del importe total, el 40% tiene forma de préstamo a cinco años con amortizaciones parciales y
el 60% restante tiene forma de crédito “revolving” con vencimiento a cinco años. Al 31 de
diciembre de 2021 no hay disposiciones del tramo del crédito.
El tipo de interés aplicable es el Euribor más un diferencial de mercado y estará ligado al
cumplimiento de covenants financieros, habituales en este tipo de operaciones: Deuda sobre
Resultado Bruto de Explotación y Cobertura de intereses con revisiones semestrales y anuales,
y a tres indicadores ASG en función de una senda de cumplimiento y bajo revisión anual. Los
Administradores de la Sociedad Dominante consideran que dichos covenants se cumplen a 31
de diciembre de 2021.
Por otra parte, el valor razonable de esta financiación se aproxima a su valor contable. En el
mes de julio el Grupo procedió a la contratación de coberturas de flujo de efectivo CAP con el
objetivo de minimizar el riesgo de tipo de interés derivado de esta financiación (véase Nota 14-
c).
De modo adicional, la Sociedad Dominante tiene firmadas líneas de financiación bilaterales para
atender necesidades circunstanciales de tesorería.
El detalle de las partidas que configuran el epígrafe “Deudas con Entidades de Crédito” al 31 de
diciembre de 2021 y 2020 es el siguiente:
2021
2020
Miles de euros
Límite
Saldo
dispuesto
corto plazo
Saldo
dispuesto
largo plazo
Límite
Saldo
dispuesto
corto plazo
Saldo
dispuesto
largo plazo
Financiación sindicada
250.000
10.000
83.763
280.000
35.000
69.085
Líneas de crédito
92.000
42
15
92.450
114
378
Intereses pendientes de pago
460
1.126
Total
342.000
10.502
83.778
372.450
36.240
69.463
El detalle por vencimientos de los pasivos financieros a largo plazo asociados a actividades de
financiación para los ejercicios 2021 y 2020 es el siguiente:
Miles de euros
2023
2024
2025
2026
Total
Obligaciones y bonos
66.219
110.366
176.585
Financiación sindicada
18.572
18.572
18.572
28.046
83.763
Deudas entidades de crédito
7
8
15
Total al 31.12.21
84.799
18.580
128.938
28.046
260.362
Miles de euros
2022
2023
2024
2025
Total
Obligaciones y bonos
61.120
101.866
162.986
Financiación sindicada
69.085
69.085
Deudas entidades de crédito
143
88
89
58
378
Total al 31.12.20
69.228
61.208
89
101.924
232.449
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CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
55
El detalle de la conciliación entre la variación de los pasivos financieros asociados a actividades
de financiación y los flujos de efectivo de las mismas durante los ejercicios 2021 y 2020 es el
siguiente:
Saldo a
31.12.2020
Altas/Cobros
Bajas/
Pagos
Diferencias
de
conversión
Cambios de
valor
razonable
Otros
movimientos
Saldo a
31.12.2021
Miles de euros
Principal
Intereses
Obligaciones y Bonos
166.757
2.062
(2.062)
13.693
180.450
Instrumentos derivados
netos
17.123
(13.693)
3.430
Deudas entidades de
crédito
105.703
(6.099)
(5.933)
609
94.280
Total
289.583
2.062
(8.161)
13.693
(19.626)
609
278.160
Saldo a
31.12.2019
Altas/Cobros
Bajas/
Pagos
Diferencias
de
conversión
Cambios de
valor
razonable
Otros
movimientos
Saldo a
31.12.2020
Miles de euros
Principal
Intereses
Obligaciones y Bonos
182.076
3.815
(3.815)
(15.319)
166.757
Instrumentos derivados
netos
(15.428)
17.034
15.319
198
17.123
Deudas entidades de
crédito
112.192
(7.099)
610
105.703
Total
278.840
17.034
3.815
(10.914)
(15.319)
15.319
808
289.583
cInstrumentos financieros derivados
De tipo de cambio
El Grupo utiliza derivados sobre divisas para cubrir operaciones y flujos de efectivo futuros
significativos en dólares y así mitigar el riesgo de tipo de cambio. Se trata en todos los casos
de Coberturas de Flujos de Efectivo de compromisos de pago en moneda dólar
correspondientes a la compra de derechos de emisión (subyacente), cuya exposición cubierta
es el tipo de cambio EUR/USD (riesgo cubierto), que produce una potencial variación en los
flujos de efectivo a desembolsar en euros por los pagos de los derechos de emisión, variación
que afecta a los resultados del periodo o periodos durante los cuales no se ha producido la
transacción de pago prevista. El Grupo aplica contabilidad de coberturas, y documenta las
relaciones de cobertura y mide sus efectividades según requiere la NIIF 9.
De modo general, en el momento de adquisición del compromiso de compra de los derechos de
emisión el Grupo contrata un derivado de tipo de cambio que vence en las fechas de pago de
las cuentas por pagar a proveedores. Se establece una relación de cobertura que cubre todo el
periodo del derivado, es decir, dicho derivado es considerado como instrumento de cobertura
desde su contratación (en el momento de adquisición del compromiso sobre el derecho de
emisión) hasta la fecha de pago de los derechos de emisión contratados. Las variaciones del
valor razonable del instrumento derivado determinado como cobertura eficaz se imputan
transitoriamente a patrimonio hasta la fecha de inicio de vigencia, momento en el cual pasan a
registrarse en la cuenta de pérdidas y ganancias, de forma que compensen el impacto en la
cuenta de resultados de las variaciones de valor de la partida cubierta. Por tanto, una vez
registrados los derechos de emisión y las correspondientes cuentas por pagar a los
proveedores, las variaciones del valor razonable de los derivados de tipo de cambio y la
valoración de las cuentas por pagar se registran en la cuenta de resultados en cada cierre
contable.
Al 31 de diciembre de 2021, el Grupo tiene constituidos instrumentos de cobertura de sus
posiciones patrimoniales sobre operaciones en moneda extranjera por importe de 23.980 miles
de dólares, a un cambio medio ponderado de 1,1913 (EUR/USD). Los instrumentos de
cobertura al 31 de diciembre de 2020 ascendían a 33.072 miles de dólares, a un cambio medio
ponderado de 1,1880 (EUR/USD).
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CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
56
A fecha de cierre de los ejercicios 2021 y 2020, los importes totales de los contratos vivos de
compraventa de divisas a plazo suscritos por el Grupo son los siguientes:
Valor razonable
(miles de euros)
2021
Clasificación
Tipo
Vencimiento
Importe contratado
(miles de euros)
Ineficacia
registrada en
resultados
(miles de euros)
Activo
Pasivo
Seguros de
Cambio
Cobertura de tipo
de cambio
Compra de USD
2022
15.893
752
49
Seguros de
Cambio
Cobertura de tipo
de cambio
Compra de USD
2023
4.237
190
10
Total
20.130
942
59
Valor razonable
(miles de euros)
2020
Clasificación
Tipo
Vencimiento
Importe contratado
(miles de euros)
Ineficacia
registrada en
resultados (miles
de euros)
Activo
Pasivo
Seguros de
Cambio
Cobertura de tipo
de cambio
Compra de USD
2021
19.566
17
835
Seguros de
Cambio
Cobertura de tipo
de cambio
Compra de USD
2022
7.096
247
Seguros de
Cambio
Cobertura de tipo
de cambio
Compra de USD
2023
1.177
26
Total
27.839
17
1.108
A 31 de diciembre de 2021, se estima que el valor razonable de los derivados sobre divisas del
Grupo que están diseñados y son eficaces como coberturas de flujos de efectivo corresponde a
942 miles de euros de activo financiero y 59 miles de euros de pasivo financiero (17 miles de
euros de activo y 1.108 miles de pasivo financiero en 2020). El impacto en resultados de las
variaciones de valor de los instrumentos financieros derivados de tipo de cambio cuyo
subyacente se haya vigente a la fecha de cierre ha ascendido a 1.204 miles de euros
registrados en el epígrafe Resultado neto por variaciones de valor de instrumentos financieros
a valor razonable. Este impacto viene a compensar las diferencias de tipo de cambio de los
saldos de proveedores en moneda USD que en dicha fecha han ascendido a menos 1.978 miles
de euros.
Para aquellos instrumentos derivados cuyo subyacente no se halla vigente a la fecha de cierre
el impacto registrado en Patrimonio ha ascendido a un importe neto de 26 miles de euros.
El método de valoración consiste en la estimación del valor presente de los flujos futuros que
tendrán lugar bajo los términos contratados por las partes en el instrumento derivado,
tomando como precio de contado el cambio de referencia del Banco Central Europeo del día 31
de diciembre de 2021, los puntos swap (oferta/demanda), los tipos de interés existentes en el
momento de la valoración y el riesgo de crédito.
El Grupo verifica que el componente riesgo de crédito no incide de forma significa en el
comportamiento de las coberturas de tipo de cambio.
El análisis de sensibilidad de los instrumentos financieros derivados de tipo de cambio muestra
que variaciones de +/-10% en el tipo de cambio a cierre EUR/USD, darían lugar a variaciones
de su valor razonable que oscilan en un rango de +/-2,0 millones de euros para aquellas
coberturas cuyo subyacente se haya vigente a fecha de cierre y variaciones de +/-0,1 millones
de euros para aquellas cuyo subyacente no ha iniciado vigencia y por tanto afectan a
patrimonio. Apreciaciones del tipo de cambio USD frente al EUR, suponen incrementos de valor
positivo en las valoraciones mientras que depreciaciones de la moneda supondrían aumentos
de valor negativo en las valoraciones.
Por lo que respecta al análisis de sensibilidad de proveedores en moneda USD, variaciones de
+/-10% en el tipo de cambio a cierre EUR/USD, supondrían variaciones del valor registrado
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
57
que oscilarían en un rango de +/-2,0 millones de euros, quedando ampliamente compensadas
por las variaciones de valor de los instrumentos derivados contratados.
Para el ejercicio 2020, variaciones de +/-10% en el tipo de cambio a cierre, hubieran supuesto
variaciones de su valor razonable que oscilarían en un rango de +/-2,4 millones de euros para
aquellas coberturas cuyo subyacente estaba vigente a fecha de cierre y variaciones de +/-0,3
millones de euros para aquellas cuyo subyacente no había iniciado vigencia y por tanto
afectaban a patrimonio.
Los instrumentos financieros valorados a valor razonable deben presentarse clasificados en los
Niveles 1 a 3 basándose en el grado de verificación del valor razonable. Así, se considerará de
nivel 1 aquellos valores razonables derivados de precios cotizados en mercados activos. De
nivel 2, aquellos derivados de datos externos diferentes a precios cotizados. Y de nivel 3,
aquellos valores obtenidos de técnicas de valoración que incluyen datos no observables en
mercados activos. Los instrumentos derivados del Grupo detallados en este epígrafe estarían
integrados en el nivel 2, puesto que son variables observables al referirse a los datos de
mercado.
De tipo de interés
Con fecha 2 de junio de 2021 se procedió a la cancelación de los derivados de tipo de interés
(IRS) asociados a la financiación sindicada formalizada en julio de 2017 y cancelada en dicha
fecha. El valor razonable de dichos instrumentos financieros derivados que a la fecha de
cancelación ascendía a menos 375 miles de euros se trasladó a resultados. 
En relación con la nueva financiación sindicada, en el mes de julio el Grupo procedió a la
contratación de coberturas de flujo de efectivo CAP con el objetivo de minimizar el riesgo de
tipo de interés, limitando el pago de intereses como consecuencia de un incremento de la
referencia variable Euribor a 6 meses. La partida cubierta son los flujos financieros derivados
del pago de intereses referenciados a dicho índice. Su vencimiento es diciembre de 2025.
A 31 de diciembre de 2021 el valor razonable del activo financiero asciende a 920 miles de
euros.
La efectividad de la cobertura se ha valorado mediante un test cualitativo en el que se ha
verificado la relación de económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura,
analizando la compatibilidad de los importes nocionales, plazos de liquidación de intereses,
fechas de vencimiento y referencia de flujos de variable. El método de valoración de su valor
razonable se basa en la estimación del valor presente de los flujos de efectivo futuros que
tendrán lugar bajo los términos contratados por las partes en el instrumento derivado. En su
determinación se emplea la curva swap de mercado a la fecha de valoración y las técnicas
habitualmente utilizadas en el mercado. Las variaciones de valor de este instrumento financiero
asignado como derivado de cobertura se reconocen transitoriamente en patrimonio puesto que
cumple los requisitos que definen una cobertura como altamente eficaz y se reclasifican a
resultados a medida que las variaciones de valor razonable de la partida cubierta afecten a
resultados. Este instrumento derivado estaría integrado en el nivel 2.
De permuta de divisas (cross currency swaps)
Tal y como se indica en la Nota 14-a, con fecha 11 de julio de 2018 el Grupo llevó a cabo una
emisión de bonos. por importe de 200.000 miles de dólares, con vencimiento a cinco años
(75.000 miles de dólares) y a siete años (125.000 miles de dólares), con pago de cupones
semestrales a un tipo de interés fijo. Se ha cubierto el riesgo de fluctuación de estas emisiones
mediante la contratación de sendas permutas financieras (cross currency swaps), por las cuales
queda fijado el tipo de cambio y los cupones semestrales de la deuda por obligaciones y bonos
a un tipo fijo en euros. Se trata de una cobertura de flujos de efectivo que cubre la exposición
al riesgo de tipo de cambio y de tipo de interés de los flujos de efectivo asociados al
subyacente cubierto.
A 31 de diciembre de 2021 el valor razonable del derivado asociado a la emisión de bonos
asciende a 910 miles de euros de los cuales 1.804 miles de euros se registran en instrumentos
financieros derivados del activo corriente y 894 miles de euros en instrumentos financieros
derivados del pasivo no corriente. A 31 de diciembre de 2020, el valor razonable ascendió a
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CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
58
menos 10.669 miles de euros, 1.709 miles de euros registrados como instrumentos derivados
del activo corriente y 12.379 miles de euros como pasivo no corriente.
El Grupo mide la eficacia de estas coberturas de flujo de efectivo mediante el análisis sobre en
qué medida los cambios en el valor razonable de los flujos de efectivo de los elementos de
cobertura compensarían los cambios en el valor razonable de los flujos de efectivo de los
elementos cubiertos atribuibles al riesgo que se pretende cubrir. El método de valoración del
valor razonable se basa en la estimación del valor presente de los flujos de efectivo futuros que
tendrán lugar bajo los términos contratados por las partes en el instrumento derivado. En su
determinación se emplean las cotizaciones de los tipos swaps a la fecha de valoración, los tipos
de interés existentes en el momento de la valoración, el riesgo de crédito y las técnicas
habitualmente utilizadas en el mercado. Este análisis determina que son coberturas eficaces
por lo que la pérdida o ganancia del instrumento de cobertura se reconoce transitoriamente en
patrimonio imputándose a resultados en los ejercicios en los que la operación cubierta afecte a
resultados. Ambos instrumentos derivados estarían integrados en el nivel 2.
Durante el presente ejercicio no se han producido transferencias entre los niveles de jerarquía
de los valores razonables correspondientes a los instrumentos financieros derivados del Grupo.
A cierre del presente ejercicio, el Grupo ha evaluado el cumplimiento de los requisitos de
efectividad de las coberturas vigentes, verificando la continuidad de la relación económica entre
el elemento cubierto y el instrumento de cobertura y comprobando que no se ha producido un
impacto significativo en el riesgo de crédito que pueda incidir en la valoración del instrumento
de cobertura como consecuencia de la pandemia.
15. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
El detalle de este epígrafe del Balance Consolidado, a 31 de diciembre de 2021 y 31 de
diciembre de 2020, es el siguiente:
Miles de euros
2021
2020
Proveedores
349.762
347.325
Deudas con empresas asociadas y vinculadas (Nota 22)
2.718
8.993
Total Proveedores
352.480
356.318
Otras deudas con las Administraciones Públicas (Nota 21.d)
22.267
16.507
Otras deudas no comerciales
20.705
17.087
Anticipos de clientes
1.744
1.738
Total Otros Acreedores
44.716
35.332
En el epígrafe de Proveedores se incluyen 46.102 miles de euros (66.966 miles de euros en
2020) correspondientes a saldos de proveedores con gestión de pagos cedida a entidades
financieras.
El Grupo mantiene deudas con proveedores principalmente de derechos de producción ajena en
moneda extranjera, en su mayoría dólares, que son registrados en cada cierre contable
utilizando el tipo de cambio EUR/USD vigente a dicha fecha. El detalle por vencimientos para
los ejercicios 2021 y 2020 es el siguiente:
2022
2023
2024
Total
2021
Miles de euros
Proveedores ME
18.522
5.234
23.756
2021
2022
2023
Total
2020
Miles de euros
Proveedores ME
18.222
3.014
643
21.879
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CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
59
En la Nota 14-c Instrumentos financieros derivados, se hace referencia al análisis de
sensibilidad de proveedores en moneda dólar ante variaciones del tipo de cambio a cierre.
A 31 de diciembre de 2021 el saldo de otros pasivos corrientes por importe de 20.141 miles de
euros (15.171 miles de euros a 31 de diciembre de 2020) corresponde fundamentalmente al
cobro de producciones audiovisuales en curso.
A continuación se detalla la información requerida por la Disposición adicional tercera de la Ley
15/2010, de 5 de julio (modificada a través de la Disposición final segunda de la Ley 31/2014,
de 3 de diciembre) preparada conforme a la Resolución del ICAC de 29 de enero de 2016,
sobre la información a incorporar en la memoria de las cuentas anuales en relación con el
periodo medio de pago a proveedores en operaciones comerciales.
2021
2020
Días
Días
Periodo medio de pago a proveedores
46
50
Ratio de operaciones pagadas
49
59
Ratio de operaciones pendientes de pago
25
15
Miles de euros
Miles de euros
Total pagos realizados
689.095
568.198
Total pagos pendientes
108.428
134.900
Conforme a la Resolución del ICAC, para el cálculo del período medio de pago a proveedores se
han tenido en cuenta las operaciones comerciales correspondientes a la entrega de bienes o
prestaciones de servicios devengadas desde la fecha de entrada en vigor de la Ley 31/2014, de
3 de diciembre.
Se consideran proveedores, a los exclusivos efectos de dar la información prevista en esta
Resolución, a los acreedores comerciales por deudas con suministradores de bienes o servicios,
incluidos en las partidas Proveedores y Deudas con empresas asociadas y vinculadas incluidas
en el epígrafe Proveedores del pasivo corriente del balance de situación consolidado.
Se entiende por “Periodo medio de pago a proveedores” el plazo que transcurre desde la
entrega de los bienes o la prestación de los servicios a cargo del proveedor y el pago material
de la operación.
16. Otras garantías comprometidas con terceros
El Grupo tiene entregados avales bancarios a terceros por importe de 44.962 miles de euros a
31 de diciembre de 2021 (24.328 miles de euros a 31 de diciembre de 2020).
Estos avales responden fundamentalmente a las obligaciones derivadas de litigios en curso y de
la concesión de licencias de televisión y radio.
Los Administradores de la Sociedad Dominante estiman que los pasivos no previstos al 31 de
diciembre de 2021, que pudieran originarse de los avales prestados, si los hubiera, no serían
significativos.
17. Política de gestión de riesgos
El Grupo dispone de un Sistema de Gestión de Riesgos y Control que es revisado y actualizado
de forma periódica en función de la evolución de los negocios del Grupo, de la materialización
de los riesgos, de las novedades normativas y de la propia evolución de la organización.
Este Sistema de Gestión de Riesgos y Controles es una herramienta para la ayuda a la toma de
decisiones de la Dirección y para gestionar eficazmente los riesgos mediante la identificación e
implantación de los controles y planes de acción que en su caso son necesarios para todos los
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CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
60
riesgos identificados, mejorando así la capacidad de generar valor y minimizando cualquier
impacto que la materialización de cualquier riesgo pudiera suponer.
El análisis y control de los riesgos afecta a todos los negocios y actividades del Grupo y
asimismo involucra a todas las unidades organizativas. Se trata, por tanto, de un Sistema de
Gestión de Riesgos y Controles de carácter corporativo en el que participa toda la organización
de forma activa y cuya dirección y responsabilidad recae en el Consejo de Administración, con
las funciones que se otorgan en este sentido a la Comisión de Auditoría y la coordinación y
participación del Comité de Cumplimiento Normativo y de forma especial del área Jurídico-Legal
en la gestión de riesgos y controles de cumplimiento, del Área Financiera en relación con los
riesgos financieros y con el conjunto de controles que conforman el Sistema de Control Interno
sobre la Información Financiera y por último del área de Auditoría Interna y Control de
Procesos en la coordinación y supervisión del funcionamiento global del Sistema de Gestión de
Riesgos.
El Grupo dispone de las herramientas y la organización necesaria para asegurar la efectividad
de los procedimientos de control aprobados.
El Informe de Gobierno Corporativo contiene un amplio resumen de los sistemas de control de
riesgos establecidos.
A continuación se indican los principales riesgos financieros que impactan al Grupo:
aRiesgo de crédito
Con carácter general, el Grupo mantiene su tesorería y activos líquidos equivalentes en
entidades financieras de elevado nivel crediticio. El Grupo no tiene riesgo de crédito
significativo ya que el período medio de cobro a clientes es muy reducido y las condiciones
de contratación publicitaria permiten la exigencia de garantías bancarias con anterioridad a
la emisión de las campañas publicitarias.
Adicionalmente, hay que indicar que no existe una concentración significativa del riesgo de
crédito con terceros y no se han registrado en el ejercicio incidencias reseñables. El Grupo
realiza contrataciones de derivados con entidades de elevada solvencia. El porcentaje de
deuda vencida al 31 de diciembre de 2021 es de un 5,54%, (6,16% para el ejercicio 2020).
bRiesgo de liquidez
El Grupo mantiene una política de liquidez consistente en la contratación de líneas de
crédito e inversiones financieras temporales por importe suficiente para soportar las
necesidades de financiación en base a las expectativas de evolución de los negocios. Todas
ellas se encuentran referenciadas a tipos de interés variables (véase Nota 14-b).
cRiesgos de mercado (riesgo tipo de interés y de tipo de cambio)
Tanto la tesorería como la deuda financiera del Grupo, están expuestas al riesgo de tipo de
interés, el cual podría tener un efecto adverso en los resultados financieros y en los flujos
de caja. La financiación del Grupo se hace a tipos de interés referenciados al Euribor. Dado
el nivel de deuda financiera a 31 de diciembre de 2021, variaciones de 100 puntos básicos
en el tipo de interés medio de la deuda implican una variación de +/- 0,1 millones sobre los
intereses de la deuda a esa fecha, (+/- 1,0 millones en el ejercicio 2020). Para mitigar este
riesgo, la Sociedad Dominante tiene contratados derivados de tipo de interés (CAP), con el
fin de reducir su exposición a subidas del índice de referencia (véase Nota 14-c).
Con respecto al riesgo de tipo de cambio, este se concentra en la Sociedad Dominante, y
fundamentalmente, en los pagos a realizar en mercados internacionales por adquisición de
derechos de emisión. Con el objetivo de mitigar el riesgo de tipo de cambio, la Sociedad
Dominante sigue la política de contratar instrumentos de cobertura, fundamentalmente
seguros de cambio, para la cobertura del riesgo de tipo de cambio a plazo EUR/USD. La
sensibilidad ante modificaciones en el tipo de cambio se describe en la Nota 14-c.
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CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
61
dRiesgo de flujos en moneda extranjera
El Grupo utiliza cross currency swaps en los cuales intercambia flujos de capital e intereses
en dólares por otros flujos de capital e intereses en euros, quedando fijado el tipo de
cambio y los cupones semestrales de la deuda por obligaciones y bonos a un tipo fijo en
euros (véase Nota 14-c).
18. Ingresos y gastos
aImporte neto de la cifra de negocios
El detalle de los ingresos que configuran el importe neto de la cifra de negocios del Grupo para
los ejercicios 2021 y 2020, distribuido por categorías de actividades es el siguiente:
Miles de euros
2021
2020
Ventas de publicidad
778.365
713.510
Otras ventas
117.662
95.525
Descuentos comerciales y otros
(18.157)
(9.919)
Total
877.870
799.116
Para el ejercicio 2021, se han realizado operaciones con un volumen igual o superior al 10%
del total de estos ingresos de explotación con tres clientes, centrales de compra que agrupan
órdenes de publicidad de múltiples anunciantes, con unos porcentajes individuales entre el
10% y el 13%, que representan de forma agrupada el 33% del total de las ventas de
publicidad.
Para el ejercicio 2020, se realizaron operaciones con un volumen igual o superior al 10% del
total de estos ingresos de explotación con tres clientes, centrales de compra que agrupan
órdenes de publicidad de múltiples anunciantes, con unos porcentajes individuales entre el
10% y el 11%, que representan de forma agrupada el 31% del total de las ventas de
publicidad.
La distribución por mercados geográficos del importe neto de la cifra de negocios del Grupo
para los ejercicios 2021 y 2020, es la siguiente:
Miles de euros
2021
2020
Mercado nacional
829.505
755.149
Mercado internacional
48.365
43.967
  A) Unión Europea
28.344
17.551
    a) Zona Euro
28.314
14.271
    b) Zona no Euro
30
3.280
  B) Resto
20.021
26.416
Total
877.870
799.116
El epígrafe de Otros ingresos de explotación de la Cuentas de Resultados Consolidada cuyo
importe a 31 de diciembre de 2021 asciende a 85.388 miles de euros (67.184 miles de euros a
31 de diciembre de 2020) recoge, las ventas realizadas por el Grupo que no forman parte de su
actividad principal, siendo las más relevantes los ingresos procedentes de la venta de derechos
de emisión y la explotación comercial de contenidos en internet.
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62
bConsumo de programas y otros aprovisionamientos
El desglose de este epígrafe para los ejercicios 2021 y 2020, es el siguiente:
Miles de euros
2021
2020
Servicios de producción externa
230.356
202.043
Emisión de programas de producción propia
256.932
260.439
Derechos de emisión de programas
134.924
143.666
Derechos de retransmisiones
237
87
Actuaciones y colaboraciones de artistas
25.182
24.140
Otros consumos
11.118
8.010
Otra compras
25.854
17.736
Incorporación a derechos de programas
(289.029)
(262.320)
Total
395.574
393.801
La cuenta “Incorporación a derechos de programas” recoge los gastos incurridos en la
realización de programas que, conforme a los procedimientos de la Sociedad Dominante, son
activados y posteriormente consumidos de acuerdo con los criterios descritos en la Nota 3-f.
cGastos de personal
La composición de los gastos de personal para los ejercicios 2021 y 2020, es la siguiente:
Miles de euros
2021
2020
Sueldos y salarios
135.876
128.257
Seguridad Social
28.971
29.402
Otros gastos de personal
3.699
39.918
Total
168.546
197.577
A 31 de diciembre de 2020, el incremento de la partida Otros gastos de personal responde al
registro de la provisión por retribuciones a los empleados del Plan 2020, véase Nota 13
El número medio de empleados del Grupo durante el ejercicio 2021 ha ascendido a 2.512
personas (2.571 personas en 2020). Su distribución por sexos y categorías profesionales es la
siguiente:
2021
2020
Categoría profesional
Mujeres
Hombres
Mujeres
Hombres
Alta dirección
1
10
1
10
Directivos
90
163
87
169
Técnicos
890
867
884
887
Administrativos
118
24
127
24
Resto
206
143
224
158
Total
1.305
1.207
1.323
1.248
El número de empleados del Grupo al cierre del ejercicio 2021 ha ascendido a 2.569 personas
(2.485 personas en 2020). Su distribución por sexos y categorías profesionales es la siguiente:
2021
2020
Categoría profesional
Mujeres
Hombres
Mujeres
Hombres
Alta dirección
1
10
1
10
Directivos
91
163
85
157
Técnicos
889
878
882
846
Administrativos
124
30
126
27
Resto
229
154
206
145
Total
1.334
1.235
1.300
1.185
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
63
El dato correspondiente a Alta Dirección se obtiene en base a los criterios fijados en la
elaboración del Informe Anual de Gobierno Corporativo. En el número de empleados de Alta
Dirección se incluyen tres consejeros (hombres).
El detalle del número medio de empleados del año 2021 y 2020 con una discapacidad superior
al 33%, por categorías profesionales, es el siguiente:
Categoría profesional
2021
2020
Directivos
3
3
Técnicos
20
18
Administrativos
7
14
Resto
11
8
Total
41
43
dOtros gastos de explotación
El desglose del saldo de este capítulo de la Cuenta de Resultados Consolidada es:
Miles de euros
2021
2020
Arrendamientos operativos y cánones
31.971
28.872
Trabajos realizados por otras empresas
53.682
47.976
Derechos de autor
43.137
39.970
Comunicaciones
38.588
38.581
Publicidad y propaganda
6.363
6.139
Otros gastos generales
52.891
39.122
Total
226.632
200.660
El epígrafe “Arrendamientos operativos y cánones” de la Cuenta de Resultados Consolidada
adjunta recoge, entre otros y como concepto más significativo, la aportación de los operadores
de televisión a la financiación de la Corporación RTVE.
eOtra información
Durante los ejercicios 2021 y 2020, los honorarios relativos a los servicios de auditoría de
cuentas y a otros servicios prestados por el auditor de la Sociedad Dominante y sus Sociedades
Dependientes, o por una empresa del mismo grupo o vinculada con el auditor han sido los
siguientes (en miles de euros):
Auditoría de
cuentas
Otros servicios
de verificación
contable
Asesoramiento
fiscal
Otros
servicios
Ejercicio 2021
277
48
Ejercicio 2020
253
54
Otros servicios de verificación contable se corresponden con el informe de revisión limitada de
los estados financieros consolidados resumidos al 30 de junio de 2021, los informes de
procedimientos acordados sobre cumplimiento de covenants de operaciones de financiación e
informe sobre cumplimiento de la inversión en producción audiovisual prestados por KPMG
Auditores, S.L. a Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación durante el ejercicio
terminado el 31 de diciembre de 2021 y 2020.
Por otro lado, otras entidades afiliadas a Grant Thornton durante el ejercicio terminado el 31 de
diciembre de 2021, han prestado servicios profesionales de auditoría al Grupo, ascendiendo los
honorarios y gastos de dichos servicios a 42 miles de euros (57 miles de euros en el ejercicio
2020 prestados por KPMG International).
Otros auditores prestaron servicios de auditoría durante el ejercicio 2020 por importe de 7
miles de euros, no prestando servicios en 2021.
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CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
64
En el Informe Anual de Gobierno Corporativo se ofrece una descripción del trabajo del Comité
de Auditoría, que incluye una explicación sobre cómo se garantizan la objetividad y la
independencia del auditor cuando los auditores prestan otros servicios distintos de la auditoría.
19. Otros resultados
a)  Resultado neto por variaciones de valor de instrumentos financieros a valor
razonable
Este epígrafe de la Cuenta de Resultados Consolidada recoge fundamentalmente el resultado
neto de las variaciones del valor razonable de los instrumentos financieros de cobertura de tipo
de cambio y de tipo de interés desglosados en la Nota 14 de estas cuentas anuales.
Para los ejercicios 2021 y 2020, el resultado neto por variaciones del valor razonable recogido
en dicho epígrafe, detallado por conceptos es el siguiente:
Miles de euros
2021
2020
Instrumentos de cobertura (Nota 14)
1.204
(2.129)
Otros activos financieros no corrientes
164
278
Otros pasivos no corrientes
Total
1.368
(1.851)
bDiferencias de cambio
En este epígrafe se registran las diferencias de cambio que surgen derivadas de la operativa
comercial y financiera del Grupo, relacionadas con la compra de producciones audiovisuales y
operaciones de financiación en moneda extranjera.
cResultado financiero
Este epígrafe de la Cuenta de Resultados Consolidada para el ejercicio 2021 recoge,
fundamentalmente, los gastos financieros por intereses de deudas con entidades de crédito e
intereses de obligaciones y bonos. Al 31 de diciembre de 2021 los gastos financieros han
ascendido a 11.874 miles de euros y los ingresos financieros a 5.650 miles de euros.
Para el ejercicio 2020, los gastos e ingresos financieros ascendieron 9.742 miles de euros y
3.844 miles de euros respectivamente.
dDeterioro y resultado por enajenación de activos financieros
Estos epígrafes de la Cuenta de Resultados Consolidada recogen, por un lado, los deterioros o
reversiones reconocidas en el ejercicio de los activos financieros determinados mediante
evaluación de la recuperabilidad de dichas inversiones, incluyendo las participaciones en
sociedades contabilizadas por el método de la participación y, por otro, los resultados netos
procedentes de las enajenaciones de estos activos.
Al 31 de diciembre de 2021, el importe recogido en el epígrafe “Deterioro y enajenaciones de
activos financieros” corresponde fundamentalmente al registro de deterioros de inversiones
financieras en instrumentos de deuda por importe de 142 miles de euros y a los resultados
positivos por enajenación de inversiones financieras en instrumentos de patrimonio
instrumentos por importe de 3.997 miles de euros.
Al 31 de diciembre de 2020, el importe recogido en el epígrafe “Deterioro y enajenaciones de
activos financieros” correspondió fundamentalmente al registro de deterioros de inversiones
financieras en instrumentos de patrimonio por importe de 1.965 miles de euros y a los
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
65
resultados positivos por enajenación de tales instrumentos por importe de 1.982 miles de
euros.
20. Segmentos de negocio y geográficos
Criterios de segmentación
El modelo de información por segmentos del Grupo Atresmedia agrupa las actividades en dos
grandes líneas de negocio: Audiovisual y Radio. El objetivo del modelo es aportar una mejor
comprensión y un mayor detalle sobre las líneas de desarrollo de negocio del Grupo,
especialmente en el ámbito digital y en la producción y distribución de contenidos incluidos en
el negocio Audiovisual.
La información más significativa relativa a los segmentos para los ejercicios 2021 y 2020 es la
siguiente:
Miles de euros
2021
2020
INGRESOS NETOS
Audiovisual
901.156
807.925
Publicidad Televisión
719.561
660.317
Publicidad Digital
67.082
51.229
Producción y Distribución de contenidos
79.035
75.041
Otros ingresos
35.478
21.338
Radio
70.750
67.023
Eliminación entre segmentos
(8.648)
(8.648)
TOTAL INGRESOS NETOS
963.258
866.300
Miles de euros
Audiovisual
Radio
Ajustes y
eliminaciones entre
segmentos
Consolidación Grupo
Atresmedia
2021
2020
2021
2020
2021
2020
2021
2020
Ingresos netos
901.156
807.925
70.750
67.023
(8.648)
(8.648)
963.258
866.300
Gastos de explotación
739.492
736.058
59.908
64.628
(8.648)
(8.648)
790.752
792.038
RESULTADO BRUTO DE
EXPLOTACIÓN
161.664
71.867
10.842
2.395
172.506
74.262
Amortizaciones, deterioro y
enajenación de inmovilizado
15.396
16.387
2.568
2.592
15.150
17.964
34.129
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
146.268
55.480
8.274
(197)
(15.150)
154.542
40.133
Miles de euros
Audiovisual
Radio
Ajustes y
eliminaciones entre
segmentos
Consolidación Grupo
Atresmedia
2021
2020
2021
2020
2021
2020
2021
2020
Inversiones contabilizadas por el
método de la participación
1.133
264
1.133
264
Activos inmovilizados
148.191
131.056
12.862
28.114
161.053
159.170
Total activos asignables
1.233.253
1.142.493
188.647
186.692
(7.572)
(10.240)
1.414.328
1.318.945
Total pasivos asignables
829.081
816.453
43.850
50.412
(8.921)
(14.205)
864.010
852.660
21. Situación fiscal
aGrupo fiscal consolidado
De acuerdo con la normativa vigente, el Grupo Fiscal Consolidado incluye a Atresmedia
Corporación de Medios de Comunicación, S.A., como sociedad dominante, y, como
dependientes, a aquellas sociedades participadas españolas que cumplen los requisitos exigidos
al efecto por la normativa reguladora de la tributación sobre el beneficio consolidado de los
Grupos de Sociedades (porcentaje de participación superior al 75% durante todo el ejercicio),
(véase Nota 2-b).
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
66
El resto de las entidades dependientes del Grupo presentan individualmente sus declaraciones
de impuestos, de acuerdo con las normas fiscales aplicables en cada país.
De acuerdo con lo establecido en la ley 43/1995, de 27 de diciembre, del Impuesto sobre
Sociedades, Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A., realizó el 26 de
diciembre de 2000 la comunicación a la Agencia Estatal de la Administración Tributaria de
Madrid para aplicación del Régimen de Grupo de Sociedades. Esta aplicación tendrá la
consideración de indefinida en tanto se cumplan los requisitos establecidos en el vigente
artículo 58 de la Ley 27/2014 de 27 de noviembre del Impuesto sobre Sociedades o se
renuncie a la aplicación del citado régimen. La aplicación del régimen de tributación
consolidada supone que surjan saldos recíprocos entre las empresas que obtuvieron beneficios
y compensaron con las pérdidas que otras empresas del grupo aportaron.
Con fecha 5 de junio de 2009 se elevó a escritura pública el acuerdo de fusión por absorción de
las sociedades Radio Tormes, S.A. Unipersonal, Radio Alamedilla, S.A. Unipersonal, Compañía
Tres Mil Ochocientos, S.L. Unipersonal, La Veu de LLeida, S.L. Unipersonal, Grupo Universal de
Emisoras Radio Amanecer, S.A. Unipersonal, Ondadit, S.L. Unipersonal y Unión Ibérica de
Radio, S.A. Unipersonal por parte del socio único Uniprex, S.A. Unipersonal, mediante la
extinción sin liquidación de las sociedades absorbidas y la transmisión en bloque de sus
patrimonios a Uniprex, S.A. Unipersonal como sociedad absorbente, a título de sucesión
universal, quedando subrogada la sociedad absorbente en todos los derechos y obligaciones de
las absorbidas, de acuerdo con lo previsto en el art. 233 de la Ley de Sociedades Anónimas,
siendo la fecha de 1 de enero de 2009 el momento a partir del cual las operaciones de las
Sociedades extinguidas se consideraron realizadas, a efectos contables y fiscales, por cuenta
de la sociedad absorbente.
De la citada fusión surgió un Fondo de Comercio de Fusión recogido en la Nota 4 que difiere del
Fondo de Comercio de Fusión a efectos fiscales (por importe de 24.775 miles de euros)
calculado y amortizado según lo dispuesto en el art. 89.3 TRIS y cuyo importe tras los
deterioros registrados es de 13.268 miles de euros.
Con fecha 16 de diciembre de 2011 se elevó a escritura pública el acuerdo de fusión que
suscribieron de forma conjunta el 30 de junio de 2011, por el cuál Publicidad 3, S.A.U. absorbió
a Antena de Radiodifusión, S.A.U., Medipress Valencia, S.A.U., Canal Radio Baleares, S.L.U.,
Radio Media Aragón, S.L.U., Canal Radio Madrid, S.L.U., Canal Radio Valencia, S.L.U. y
Uniprex, S.A.U, que de forma simultánea y en el mismo acto absorbió en una primera fase a
las sociedades Radio Noticias Noventa, S.A.U., Radio Sistemas Radiofónicos Cinco, S.L.U., Rkor
Radio, S.L.U.
En la misma escritura se acordó  el cambio de denominación social de la sociedad resultante
pasando a ser Uniprex, S.A.U.
Consecuentemente, la nueva sociedad Uniprex, S.A.U. adquirió el patrimonio de las sociedades
absorbidas, que quedaron disueltas sin liquidación, de acuerdo con los balances de éstas
últimas, cuyos activos y pasivos pasaron globalmente a la sociedad absorbente.
El Fondo de Comercio de Fusión cuyo importe a efectos fiscales a 31 de diciembre de 2021 es
de 53.627 miles de euros se puede amortizar por veinteavas partes con independencia de su
imputación contable. Esta amortización es deducible fiscalmente. El Fondo de Comercio de
Fusión fiscal no coincide con el registrado según normativa contable (ver Nota 4). El Fondo de
Comercio fiscal surgido de la Fusión ascendía a 99.137 miles de euros y el importe acumulado
de los deterioros fiscales ascienden a 45.510 miles de euros.
Con fecha 31 de octubre de 2012 quedó inscrita en el Registro Mercantil de Madrid la fusión por
absorción de la sociedad Gestora de Inversiones Audiovisuales La Sexta (en adelante La Sexta)
por parte de Antena 3 de Televisión.
Como consecuencia de la fusión, Antena 3 de Televisión adquirió por sucesión universal la
totalidad del patrimonio de La Sexta quedando aquella subrogada a título universal en los
derechos y obligaciones de la Absorbida.
La fusión tuvo efectos contables desde 5 de octubre de 2012.
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
67
La Sociedad se acogió al Régimen Fiscal Especial recogido en el Capítulo VIII Título VII del
Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, aprobado mediante Real Decreto
Legislativo 4/2004, de 5 de marzo, de fusiones, escisiones, aportaciones de activos y canje de
valores.
En el proceso de asignación del precio de la combinación de negocios a activos y pasivos se
identificaron la Marca “La Sexta” y la Licencia de operación del multiplex de “La Sexta”. La
marca se amortiza contablemente en 20 años y la licencia se consideró con vida útil indefinida.
Desde 01/01/2016 y según lo establecido en Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditoría de
Cuentas la licencia se empezó a amortizar en 2016 por décimas partes, únicamente en las
cuentas individuales de Atresmedia Corporación formuladas de acuerdo al Plan General
Contable español.
El 8 de noviembre de 2013 se elevó a público la escritura de Fusión por la que las sociedades
“Estaciones Radiofónicas de Aragón, S.A. Sociedad Unipersonal”, “Ipar Onda, S.A. Sociedad
Unipersonal”, “Onda Cero, S.A. Sociedad Unipersonal” y “Radio Media Galicia, S.L. Sociedad
Unipersonal”, fueron absorbidas por la entidad “Uniprex, S.A. Sociedad Unipersonal”, quedando
disueltas sin liquidación, así como la aprobación como balance de fusión el del último ejercicio
cerrado con fecha 31 de diciembre de 2012. 
El importe del Fondo de Comercio de Fusión a efectos fiscales asciende a 554 miles de euros
(260 miles de Ipar Onda, S.A. y 294 miles de Radio Media Galicia, S.L.) se amortiza por
veinteavas partes con independencia de su imputación contable. Esta amortización es deducible
fiscalmente y su valor a 31 de diciembre de 2021 es de 360 miles de euros.
El 3 de noviembre de 2014 se elevó a público la escritura de Fusión por la que la sociedad
“Publiseis Iniciativas Publicitarias” fue absorbida por la entidad “Atres Advertising, S.L.U”,
previa venta de la participación por “Atresmedia Corporación” a su filial, quedando disuelta sin
liquidación, así como la aprobación como balance de fusión el del último ejercicio cerrado con
fecha 31 de diciembre de 2013. La sociedad se acogió al Régimen Especial de Fusiones del
Capítulo VIII Título VII del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades.
El 24 de noviembre de 2015 se elevó a público la escritura de Fusión por la que la sociedad
“Antena 3 Eventos, S.L.U.” fue absorbida por la entidad “Atres Advertising, S.L.U”, previa venta
de la participación por “Atresmedia Corporación” a su filial, quedando disuelta sin liquidación,
así como la aprobación como balance de fusión el del último ejercicio cerrado con fecha 31 de
diciembre de 2014. La sociedad se acogió al Régimen Especial de Fusiones del Capítulo VII
Título VII la Ley 27/2014 del Impuesto sobre Sociedades.
Adicionalmente, también con fecha 24 de noviembre de 2015 se elevó a público la escritura de
Fusión por la que la sociedad “La Sexta Editorial Musical, S.L.U.” fue absorbida por la entidad
“Música Aparte, S.L.U”, previa venta de la participación por “Atresmedia Corporación” a su
filial, quedando disuelta sin liquidación, así como la aprobación como balance de fusión el del
último ejercicio cerrado con fecha 31 de diciembre de 2014. La sociedad se acogió al Régimen
Especial de Fusiones del Capítulo VII Título VII la Ley 27/2014 del Impuesto sobre Sociedades.
El 27 de octubre de 2017 se elevó a público la escritura de Fusión por la que la sociedad
“Guadiana Producciones, S.A.U.” fue absorbida por la entidad “Atres Advertising, S.L.U”, previa
venta de la participación por “Atresmedia Corporación” a su filial, quedando disuelta sin
liquidación, así como la aprobación como balance de fusión el del último ejercicio cerrado con
fecha 31 de diciembre de 2016. La sociedad se acogió al Régimen Especial de Fusiones del
Capítulo VII Título VII la Ley 27/2014 del Impuesto sobre Sociedades.
El 26 de noviembre de 2018 se elevó a público la escritura de Fusión por la que la sociedad
“Canal Media Radio, S.A.U.” fue absorbida por la entidad “UNIPREX, S.A.U, quedando disuelta
sin liquidación, así como la aprobación como balance de fusión el del último ejercicio cerrado
con fecha 31 de diciembre de 2017. La sociedad se acogió al Régimen Especial de Fusiones del
Capítulo VII Título VII la Ley 27/2014 del Impuesto sobre Sociedades.
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
68
bConciliación resultado contable y gasto por Impuesto sobre Sociedades
La conciliación entre el resultado contable y el gasto por impuesto sobre beneficios es la
siguiente:
Miles de euros
2021
2020
Resultado consolidado antes de impuestos
153.424
33.776
Diferencias permanentes
(30.955)
6.214
    BIN´s anteriores al grupo aplicadas en 2021
(51)
Resultado ajustado
122.418
39.990
Tipo impositivo
25,00 %
25,00 %
    Resultado ajustado por tipo impositivo
30.604
9.998
    Deducciones en cuota
(1.498)
(3.602)
Gasto por impuesto corriente del ejercicio
29.106
6.396
Gasto por impuesto diferido
6.579
3.666
Ajustes en la imposición sobre el beneficio
(742)
(68)
Total gasto por impuesto
34.943
9.994
Tipo efectivo (gasto/resultado)
22,78 %
29,59 %
Las diferencias permanentes del ejercicio 2021 se componen principalmente de diferencias de
consolidación negativas (22.693 miles de euros), deterioro de instrumentos de patrimonio no
deducibles (6.836 miles de euros) con signo negativo, sanciones y otros gastos no deducibles
(95 miles de euros), donaciones (834 miles de euros), ambos con signo positivo y deducción
por doble imposición con signo negativo (2.355 miles de euros).
Las diferencias negativas de consolidación derivan de resultados por puesta en equivalencia
(1.861 signo negativo), mayor amortización de la marca en NIIF (667 signo positivo),
diferencias en eliminaciones contables (5.210 signo positivo). Adicionalmente, la amortización
de la licencia y fondo de comercio que se registran en las distintas sociedades del grupo como
consecuencia de la entrada en vigor desde 01/01/2016 de la Ley 22/2015, de 20 de julio, de
Auditoría de Cuentas no se contempla en Normativa NIIF, lo que supone una diferencia
negativa de 21.068 miles de euros. Como consecuencia de la aplicación de la NIIF 9 y NIIF 16,
se producen diferencia de 5.917 miles de euros con signo negativo y 38 miles de euros, con
signo positivo, respectivamente. Por último, hay ajustes derivados de las diferencias en el
perímetro de consolidación por importe de 238 miles de euros con signo positivo.
El grupo ha registrado en 2021 una parte de las deducciones provenientes de la inversión en
producción audiovisual por importe de 1.201 miles de euros y 284 miles de euros de
donaciones a Entidades sin Fines de Lucro y 13 miles de deducción por Formación La deducción
de 1.201 miles de euros se corresponde con la establecida en el artículo 36.2 LIS, deducción
por producciones extranjeras, la cual, en virtud de los establecido en el artículo 39.2 de esta
Ley, puede aplicarse en el ejercicio, sin que le apliquen los límites generales.
De las diferencias entre la estimación realizada al cierre del ejercicio 2020 y la declaración del
Impuesto efectivamente presentada surgen ajustes en la imposición sobre el beneficio por
importe de 742 miles de euros (signo negativo).
En el epígrafe “Gasto por impuesto diferido” se refleja el efecto fiscal del activo y pasivo por
impuesto diferido NIIF (ver Nota 21-e).
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
69
cConciliación resultado contable y base imponible fiscal
La conciliación entre el resultado contable y la base imponible del Impuesto sobre Sociedades,
para los ejercicios 2021 y 2020, es la siguiente:
 Miles de euros
2021
2020
Resultado contable después de impuestos
118.481
23.782
Impuesto sobre Sociedades
34.943
9.994
Diferencias permanentes
(32.806)
4.822
Diferencias temporarias
24.265
53.247
Compensación de bases imponibles negativas de 
ejercicios anteriores
(33.208)
(22.842)
Base imponible fiscal
111.675
69.003
Tipo impositivo
25,00 %
25,00 %
Cuota Previa
27.919
17.251
Deducciones tomadas en el ejercicio
(16.077)
(13.269)
Pagos a cuenta del ejercicio
(21.834)
(15.575)
Cuota a pagar (cobrar)
(9.992)
(11.594)
Las diferencias temporarias se componen de altas por 52.731 miles de euros y retiros por
28.466 miles de euros (ver Nota 21-e).
Las altas se desglosan en 43.545 miles de euros de activos por impuesto diferido y 9.186 miles
de euros de pasivos por impuesto diferido mientras que las bajas se componen de 23.660 miles
de euros de activos por impuesto diferido y 4.806 miles de euros de pasivos de impuestos
diferidos.
De las deducciones aplicadas en el ejercicio (16.077 miles de euros), 13.355 miles son
deducciones por producción audiovisual, 1.201 miles son deducciones por producciones
extranjeras (ver Nota 21-b), 1.183 miles deducción por doble imposición internacional, 284
miles deducción por donación a Entidades sin Fines de Lucro, 14 miles deducción por formación
y 40 miles deducción por reversión de medidas temporales (LIS disp. trans. 37ª).
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
70
d) Desglose Administraciones Públicas
Los saldos deudores y acreedores con Administraciones Públicas, a 31 de diciembre de 2021 y
2020, son los siguientes:
Miles de euros 
2021
2020
ACTIVOS NO CORRIENTES
Impuesto diferido del activo (Nota 20-e)
31.235
30.141
Créditos fiscales por pérdidas a compensar
61.759
69.666
Diferidos de activos por deducciones y bonificaciones
90.858
104.504
183.852
204.311
ACTIVOS CORRIENTES
Hacienda Pública deudora por IS ejercicio anterior
12.265
11.594
Hacienda Pública deudora por IS 2021
9.992
15.303
Hacienda Pública deudora por sociedades fuera perímetro
547
Hacienda Pública, otros saldos deudores
83
757
Hacienda Pública, deudor por IVA
153
3.892
23.040
31.546
Total Administraciones Públicas, saldos deudores
206.892
235.858
OTROS PASIVOS  NO CORRIENTES
Pasivos por Impuesto Diferido (Nota 20-e)
39.532
34.618
PASIVOS CORRIENTES
Hacienda Pública, acreedora por IS sociedades fuera perímetro
444
Hacienda Pública, acreedora por retenciones practicadas
7.597
4.429
Organismos de la Seguridad Social, acreedores
3.003
2.807
Hacienda Pública, acreedora por IVA
10.828
8.616
Hacienda Pública, otros saldos acreedores
839
655
22.711
16.507
Total Administraciones Públicas, saldos acreedores
62.243
51.125
En función de la estimación temporal de beneficios futuros realizada por los Administradores de
la Sociedad Dominante para la compensación y utilización de estos impuestos, únicamente se
entienden recuperables en la declaración del próximo ejercicio 27.700 miles de euros, de los
cuales 9.478 miles de euros corresponden a impuesto diferido, 9.740 miles de euros son
derechos por deducciones y bonificaciones y 8.482 miles son créditos por pérdidas a
compensar.
eActivos y pasivos por impuesto diferido registrados
La diferencia entre la carga fiscal imputada al ejercicio y a los ejercicios precedentes y la carga
fiscal ya pagada o que habrá de pagarse por esos ejercicios registrada en la cuenta Impuesto
diferido del activo se ha originado como consecuencia de diferencias temporales derivadas de
los siguientes conceptos:
EVOLUCION ACTIVO POR
IMPUESTO DIFERIDO
                                Miles de euros
2020
Adiciones
Retiros
Traspasos
Otros
Ajustes
NIIF
Incorpora
ciones
2021
Riesgos y gastos
16.360
5.651
3.555
(521)
157
18.092
Cuentas a pagar
5.954
1.463
2.156
7.180
12.440
Instrumentos financieros de
cobertura
(1.846)
153
(1.693)
Efecto impositivo valor razonable
activos
270
(56)
214
Otros conceptos
9.404
3.773
204
(7.180)
111
(3.722)
2.182
Total
30.141
11.040
5.915
(410)
(3.778)
157
31.235
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
71
En el ejercicio 2020 fue:
EVOLUCION ACTIVO POR
IMPUESTO DIFERIDO
                                Miles de euros
2019
Adiciones
Retiros
Otros
Ajustes
NIIF
Incorporaciones
2020
Riesgos y gastos
13.663
3.715
891
(166)
40
16.360
Cuentas a pagar
800
5.493
339
5.954
Instrumentos financieros de
cobertura
(589)
1.257
(1.846)
Efecto impositivo valor razonable
activos
346
(76)
270
Otros conceptos
2.697
11.009
395
(157)
(3.750)
9.404
Total
16.917
20.218
2.882
(324)
(3.826)
40
30.141
En la evolución del activo por impuesto diferido, dentro de la columna de Otros, se incluyen
como conceptos más relevantes la diferencia entre la contabilización de la provisión por
impuesto del ejercicio pasado y la declaración efectiva realizada ante las autoridades fiscales.
En el apartado Incorporaciones se incluye los distintos Activos por impuestos diferidos
generados por las filiales extranjeras del Grupo, según las distintas normativas fiscales.
Dentro del cuadro “Impuesto Diferido del Activo” figura el epígrafe “Instrumentos financieros
de cobertura”, que no se incluye dentro de las diferencias temporarias e impuesto diferido del
activo de los cuadros del apartado 21.c, ya que su imputación fiscal pasa directamente por
Patrimonio. 
En la columna Ajustes NIIF se recoge la anulación del efecto fiscal de la amortización del Fondo
de Comercio de la sociedad Uniprex, gasto que no existe en NIIF así como el alta de un “Efecto
impositivo valor razonable activos” derivado de un ajuste en resultado que no aplica en
normativa contable NPGC.
A 31 de diciembre de 2021 el Grupo tiene deducciones pendientes de aplicar por importe de 
129.549 miles de euros, correspondientes principalmente a la inversión en producción de obra
audiovisual y cinematográfica. Del total deducciones pendientes de aplicar el grupo tiene
registradas 90.858 miles de euros.
Limite
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
Total
Importe
82
12.070
15.718
15.108
14.691
13.474
13.136
18.894
16.605
9.771
129.549
El movimiento de los pasivos por impuestos diferidos en el ejercicio 2021 es el siguiente:
IMPUESTO DIFERIDO DEL PASIVO
Saldo a
31/12/20
Adiciones
Retiros
Ajustes
NIIF
Incorporaciones
Saldo a
31/12/21
Miles de euros
Reconocimiento de activos intangibles a valor
razonable
24.287
2.608
1.720
3.432
4
28.611
Subvenciones
45
35
10
Cuentas a pagar
3.539
576
2.963
Amortización Fondo de Comercio Fusión
6.747
1.201
7.948
Total
34.618
3.809
2.331
3.432
4
39.532
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
72
El movimiento de los pasivos por impuesto diferido en el ejercicio 2020 es el siguiente:
IMPUESTO DIFERIDO DEL PASIVO
Saldo a
31/12/19
Adiciones
Retiros
Ajustes
NIIF
Otros
Incorporac
iones
Saldo a
31/12/20
Miles de euros
Reconocimiento de activos intangibles a valor
razonable
26.466
3.405
1.517
(14)
(277)
24.287
Subvenciones
171
126
45
Cuentas a pagar
3.539
3.539
Amortización Fondo de Comercio Fusión
5.546
1.201
6.747
Total
32.183
4.740
3.531
1.517
(14)
(277)
34.618
El pasivo por impuesto diferido denominado “Reconocimiento de activos intangibles a valor
razonable” se corresponde con la diferencia temporaria derivada de las distintas base fiscal y
contable de la marca y licencia de transmisión de señal identificadas (NIC 12) así como de la
relativa a reconocimiento de activos por aplicación de la NIIF 9.
La diferente interpretación dada por las normas internacionales de contabilidad frente a la
normativa contable local, en materia de reconocimiento de activos intangibles hace que surja
un pasivo por impuesto diferido mayor en NIIF que el registrado en NPGC, sobre el que no
aplica la legislación tributaria en materia de impuesto sobre sociedades.
Adicionalmente las normas internacionales de contabilidad no reconocen la amortización de los
inmovilizados de vida útil indefinida, recogiéndose esta diferencia normativa en la columna
“Ajustes NIIF”, por importe de 1.517 miles de euros, que consisten en la anulación del efecto
fiscal de la amortización contable de la licencia (no deducible). En esa misma columna, se
recoge el efecto fiscal de la aplicación de la NIIF 9 por importe de 1.915 miles de euros.
El Grupo ha considerado los siguientes hechos como evidencia positiva para el reconocimiento
de los activos por impuestos diferidos:
Los créditos por bases imponibles negativas surgieron en la combinación de
negocios de la Sexta, sociedad que generó pérdidas antes de la absorción por el
Grupo Atresmedia
El Grupo Atresmedia tiene un historial de beneficios recurrentes, incluso después
de la absorción de La Sexta, negocio que generó las pérdidas, con una cartera de
clientes estables
El Grupo desarrolla su actividad en un sector maduro, que permite la planificación
de estrategias fiscales convincentes.
La Ley del Impuesto sobre Sociedades establece un plazo de compensación de las deducciones
regidas en el Capítulo IV del Título VI de 15 años en general y 18 años para las deducciones
por I+D+I. No obstante, la Dirección ha realizado un análisis de recuperabilidad de los Activos
Por Impuestos diferidos, registrando aquellos que se estima se recuperan en un plazo de 7
años a partir del 31 de diciembre de 2021, periodo que la Dirección considera más adecuado,
teniendo en cuenta las incertidumbres asociadas a estimaciones a más largo plazo.
La Ley 11/2020, de 30 de diciembre, de Presupuestos Generales del Estado para el año 2021,
introdujo modificaciones en el artículo 39.1 LIS, relativas al límite de aplicación de deducciones,
pasando del 25% vigente hasta 31/12/2020 al 50% para los periodos impositivos iniciados a
partir de 2021. No obstante lo anterior, la Ley 22/2021, de 28 de diciembre, de Presupuestos
Generales del Estado para el año 2022, ha incorporado una tributación mínima de un 15% de
la base imponible, para aquellos contribuyentes del Impuesto con un importe neto de la cifra
de negocios igual o superior a veinte millones de euros o que tributen en el régimen de
consolidación fiscal, en este caso, cualquiera que sea el importe de su cifra de negocios.
Con este nuevo cambio normativo, que vuelve a poner una limitación a la aplicación de
deducciones, la Sociedad considera que es más adecuado no activar nuevas deducciones, sin
perjuicio de que los activos por impuestos diferidos registrados se recuperarán en su totalidad
en el plazo mencionado.
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
73
Se han realizado evaluaciones de la previsible evolución del crecimiento del mercado
publicitario para los próximos años, basados en hipótesis de audiencias, ratios de eficacia
publicitaria y evolución de costes. Excepto para los datos de publicidad, cuyos valores se basan
en fuentes de información externa, el resto de las hipótesis se basan en la experiencia pasada
y en proyecciones razonables aprobadas por la Dirección de la Sociedad y actualizadas en
función de la evolución de los mercados publicitarios. De la estimación anterior no se
desprenden evidencias de no recuperabilidad de los créditos fiscales y deducciones activadas.
fImpuestos reconocidos en Patrimonio Neto
Independientemente de los impuestos sobre beneficios reconocidos en la Cuenta de Resultados
Consolidada, en los ejercicios 2021 y 2020 el Grupo ha repercutido en su patrimonio neto
consolidado los siguientes importes y por los siguientes conceptos:
Miles de euros
2021
2020
Instrumentos financieros de cobertura
153
(1.257)
Reconocimiento activos valor razonable                       
(2.070)
Total
(1.917)
(1.257)
g) Otra información
A 31 de diciembre de 2021, el importe de las cuotas por  bases imponibles negativas que el
Grupo tiene pendiente de compensar de ejercicios anteriores se detalla a continuación estando
activadas 61.759 miles de euros. La totalidad de las cuotas por BINs que Atresmedia
Corporación tiene pendiente de compensar (124.833 miles) son traspasadas a la sociedad, de
la entidad absorbida Gestora de Inversiones Audiovisuales La Sexta, dada la sucesión a título
universal de los derechos y obligaciones de la entidad transmitente derivada de la aplicación
del Régimen Fiscal Especial recogido en el Capítulo VIII Título VII del Texto Refundido de la Ley
del Impuesto sobre Sociedades, aprobado mediante Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de
marzo, de fusiones, escisiones, aportaciones de activos y canje de valores.
Bases Imponibles Negativas en cuota
Miles de euros
Año generación
Pendiente a
31/12/2020
Aplicado en el
ejercicio
Otros
Incorporaci
ones
Pdte a
31/12/2021
2007
34.716
(8.289)
161
26.588
2008
31.918
31.918
2009
28.965
28.965
2010
8.379
8.379
2011
15.475
15.475
2012
12.909
12.909
2013
423
(13)
108
517
2014
6
32
37
2015
20
13
33
2016
7
2
9
132.818
(8.302)
161
154
124.833
De acuerdo a la legislación fiscal española no existe límite temporal para la compensación de
bases imponibles negativas procedentes de ejercicios anteriores.
A la fecha actual, el Grupo tiene abiertos a Inspección desde 2016 para el Impuesto sobre
Sociedades y desde 2018 para el resto de los impuestos que le son de aplicación.
El pasado 23 de marzo de 2021, la Audiencia Nacional (AN) dictó un Auto por el que eleva una
cuestión de inconstitucionalidad ante el Tribunal Constitucional (TC) sobre el Real Decreto-ley
3/2016, de 2 de diciembre, por el que se adoptan medidas en el ámbito tributario dirigidas a la
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
74
consolidación de las finanzas públicas y otras medidas urgentes en materia social (en adelante,
RDL). Dicho RDL modificó de forma importante la Ley del IS (Ley 27/2014, de 27 de
noviembre, del Impuesto sobre Sociedades), fundamentalmente, a través de su art. 3,
apartado Primero. En lo que afecta con significativa incidencia a este Grupo, se establecieron
determinados límites específicos a la compensación de bases imponibles negativas,
concretamente el 25% de la base imponible  y la no deducibilidad de las rentas negativas
derivadas de la transmisión de las participaciones de determinadas entidades (art. 21.6 LIS).
Al plantear el citado Auto de la AN una cuestión de inconstitucionalidad ante el TC del RDL, el
Grupo ha considerado la posibilidad de una previsible declaración de nulidad del citado RDL y,
en consecuencia, una alteración de los resultados de las autoliquidaciones del IS presentadas
con unos resultados sustancialmente distintos y más favorables para los intereses del Grupo.
Por este motivo, la Sociedad dominante ha presentado en 2021 escritos de rectificación de las
autoliquidaciones del Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2016 a 2020, ambos
incluidos.
Sin perjuicio de los anterior, los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que se
han practicado adecuadamente las liquidaciones de los mencionados impuestos, por lo que,
aún en caso de que surgieran discrepancias en la interpretación normativa vigente por el
tratamiento fiscal otorgado a las operaciones, los eventuales pasivos resultantes, en caso de
materializarse, no afectarían de manera significativa a las cuentas anuales adjuntas.
22. Operaciones con partes vinculadas
Las operaciones entre la Sociedad Dominante y sus sociedades dependientes, que son partes
vinculadas, han sido eliminadas en el proceso de consolidación y no se desglosan en esta nota.
Los saldos y operaciones entre el Grupo y sus empresas asociadas, negocios conjuntos y otras
vinculadas se desglosan a continuación:
Saldos a 31.12.21
Miles de euros
Saldo deudor
por
operaciones
de tráfico
Saldo acreedor
a corto plazo
por operaciones
de tráfico
Otros saldos
deudores a
largo plazo
Otros saldos
deudores a
corto plazo
Otros saldos
acreedores a
largo plazo
(Nota 11)
(Nota 15)
Empresas del grupo y asociadas:
Fundación Atresmedia   
27
Hola Televisión América, S.L.
110
4.064
Hola TV US, LLC
1.148
173
Total empresas del grupo y asociadas:
1.285
173
4.064
Negocios conjuntos:
Buendía Estudios, S.L.
963
283
724
Total negocios conjuntos
963
283
724
Otras partes vinculadas
Grupo Planeta - De Agostini
666
1.469
Grupo RTL
894
793
1.000
Total otras partes vinculadas
1.560
2.262
1.000
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
75
Saldos a 31.12.20
Miles de euros
Saldo deudor
por
operaciones
de tráfico
Saldo acreedor
a corto plazo
por operaciones
de tráfico
Otros saldos
deudores a
largo plazo
Otros saldos
deudores a
corto plazo
Otros saldos
acreedores a
largo plazo
(Nota 11)
(Nota 15)
Empresas del grupo y asociadas:
Atres Hub Factory, S.L.
159
Hola Televisión América, S.L.
376
4.400
Hola TV US, LLC
1.007
112
Total empresas del grupo y asociadas:
1.383
112
4.559
Negocios conjuntos:
Buendía Estudios, S.L.
75
1.023
Total negocios conjuntos
75
1.023
Otras partes vinculadas
Grupo Planeta - De Agostini
391
2.223
Grupo RTL
1.829
6.583
Total otras partes vinculadas
2.220
8.806
Miles de euros
Operaciones a 31.12.21
Ingresos
Prestación de
servicios
Compra de
existencias
Arrenda-
mientos
Recepción
de
servicios
Ingresos
financieros
Gastos
financieros
Empresas del grupo y asociadas:
Fundación Atresmedia
37
Hola TV América, S.L.
274
Hola TV US, LLC
301
1.609
Total empresas del grupo y asociadas:
338
1.609
274
Negocios conjuntos:
Buendía Estudios, S.L.
1.358
261
Total negocios conjuntos
1.358
261
Otras partes vinculadas
Grupo Planeta – De Agostini
2.316
85
3.014
Grupo RTL
8.114
50
10.896
Total otras partes vinculadas
10.430
135
13.910
Adicionalmente a estas operaciones, el Grupo, a lo largo del ejercicio 2021, ha vendido y
comprado espacios publicitarios a empresas vinculadas por importes de 2.966 miles de euros y
1.272 miles de euros respectivamente, a través de agencias de publicidad.
Miles de euros
Operaciones a 31.12.20
Ingresos
Prestación de
servicios
Compra de
existencias
Arrenda-
mientos
Recepción
de
servicios
Ingresos
financieros
Gastos
financieros
Empresas del grupo y asociadas:
Aunia Publicidad Interactiva, S.L.
36
Fundación Atresmedia
30
Hola TV América, S.L.
266
Hola TV US, LLC
409
1.353
UTE Uniprex TV y WinWin
18
Total empresas del grupo y asociadas:
493
1.353
266
Negocios conjuntos:
Buendía Estudios, S.L.
115
Total negocios conjuntos
115
Otras partes vinculadas
Grupo Planeta – De Agostini
1.853
1.184
2.981
Grupo RTL
7.908
6.652
Total otras partes vinculadas
9.761
1.184
9.633
Adicionalmente a estas operaciones, el Grupo, a lo largo del ejercicio 2020, ha vendido y
comprado espacios publicitarios a empresas vinculadas por importes de 2.388 miles de euros y
1.354 miles de euros respectivamente, a través de agencias de publicidad.
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
76
23. Beneficio por acción
El beneficio básico por acción se calcula como el cociente entre el beneficio neto del período
atribuible a la Sociedad Dominante y el número medio ponderado de acciones ordinarias de la
misma en circulación durante dicho periodo.
El beneficio diluido por acción se calcula como el cociente entre el beneficio neto del período
atribuible a la Sociedad Dominante y el número medio ponderado de acciones ordinarias en
circulación considerando el efecto dilusivo de las acciones ordinarias potenciales, entendiendo
por tales las acciones cuya conversión en acciones ordinarias pudiese reducir las ganancias por
acción. En este sentido, las acciones propias que la Sociedad tenía para hacer frente al plan de
pagos basados en acciones (véase Nota 24), se consideraron como acciones en circulación a
efectos del beneficio diluido por acción.
De acuerdo con ello:
2021
2020
Resultado del ejercicio atribuido a la Sociedad Dominante (miles de euros)
118.540
23.853
Número medio ponderado de acciones en circulación (miles de acciones)
225.160
225.160
Beneficio básico por acción (euros)
0,526
0,106
2021
2020
Resultado del ejercicio atribuido a la Sociedad Dominante (miles de euros)
118.540
23.853
Número medio ponderado de acciones en circulación a efectos de beneficio
diluido por acción (miles de acciones)
225.733
225.733
Beneficio diluido por acción (euros)
0,525
0,106
24. Propuesta de distribución de resultados
La propuesta de distribución del resultado del ejercicio de Atresmedia Corporación de Medios de
Comunicación, S.A. formulada por los Administradores de la Sociedad Dominante y que se
someterá a la aprobación de la Junta General de accionistas es la siguiente (en miles de
euros):
Ejercicio 2021
Dividendo a cuenta entregados en el ejercicio 2021 (0,18 euros/acción)
40.532
Dividendo complementario máximo (0,24 euros/acción)
54.043
A Reservas Voluntarias
3.575
Total
98.150
ESTADO CONTABLE DE LIQUIDEZ A EFECTOS DE PAGO DEL DIVIDENDO A CUENTA DEL
EJERCICIO 2021
Miles de euros
Liquidez a 31 de octubre de 2021
476.645
Previsión de Tesorería hasta el 31 de octubre de 2022
Operaciones corrientes noviembre 2021 - octubre 2022
76.522
Operaciones financieras noviembre 2021 - octubre 2022
Previsión pago de dividendo a cuenta 2021
(40.532)
Previsión de liquidez al 31 de octubre de 2022
512.635
25. Retribuciones y otras prestaciones al Consejo de Administración de la Sociedad
Dominante y a la Alta Dirección
Las retribuciones devengadas durante el ejercicio 2021 en concepto de retribuciones, dietas de
asistencia y primas de seguros por los miembros anteriores y actuales del Consejo de
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
77
Administración de la Sociedad Dominante (compuesto a 31 de diciembre de  2021 por cuatro
mujeres y ocho hombres, al igual que en 2020) han ascendido a 4.654 miles de euros, 717
miles de euros y 42 miles de euros, respectivamente. En el ejercicio 2020 los importes
ascendieron 3.520 miles de euros, 648 miles de euros y 28 miles de euros, respectivamente.
La remuneración en concepto de sueldos y primas de seguros de vida por los miembros de la
alta dirección que no son consejeros durante el ejercicio 2021 ha ascendido a 3.954 miles de
euros y 82 miles de euros, respectivamente (3.465 miles de euros y 87 miles de euros,
respectivamente, en el ejercicio 2020).
El seguro de responsabilidad civil de administradores y directivos, que se contrata para el
Grupo Atresmedia asciende a 200 miles de euros en el ejercicio 2021 (120 miles de euros en el
ejercicio 2020).
A 31 de diciembre de 2021 y 2020, la Sociedad Dominante no tiene concedidos préstamos o
anticipos a los miembros de su Consejo de Administración y de la alta dirección, ni ha suscrito
compromisos con los mismos en materia de complementos de pensiones o premios de
jubilación. Con relación a dos Consejeros Ejecutivos, el Informe Anual de Retribuciones del
Consejo recoge determinadas condiciones especiales en caso de cese de su relación con la
Sociedad Dominante.
En la Junta General Ordinaria de Accionistas de la sociedad Atresmedia Corporación de Medios
de Comunicación, S.A. celebrada el 28 de abril de 2021, se aprueba la implantación de un Plan
de Retribución variable a largo plazo dirigido a consejeros ejecutivos y determinados directivos
del Grupo. El Plan de Retribución se configura como un incentivo variable a largo plazo
vinculado al desempeño del Grupo.
La duración del Plan es de cuatro años desde la fecha de aprobación siendo el período de
consecución de los objetivos los ejercicios 2021, 2022 y 2023. Para el derecho a la liquidación
se establece el 28 de abril de 2025, fecha de referencia para el cumplimiento del requisito de
permanencia de los Beneficiarios en el Grupo. El pago de la retribución se realizará dentro del
periodo comprendido entre el 28 de abril de 2025 y el 30 de junio de 2025.
Los objetivos evaluados para la cuantificación de la retribución son, en primer lugar el de
rentabilidad, que está vinculado al Resultado Bruto de Explotación consolidado y pondera en un
70% sobre el total, un objetivo de diversificación de las fuentes de ingresos que pondera un
25% y un objetivo de cumplimiento de objetivos medioambientales, sociales y de gobierno
corporativo que pondera en un 5% sobre el total.
Los Beneficiarios tendrán derecho a obtener una cantidad cuyo importe dependerá de la
consecución de los objetivos financieros y no financieros establecidos en el Plan, así como del
cumplimiento del requisito de permanencia.
El plan establece un importe que se consolida al final de los dos primeros ejercicios, que está
vinculado al grado de consecución del objetivo de Resultado Bruto de Explotación del Grupo
durante esos dos primeros años.
El importe de las retribuciones a las que tengan derecho los Beneficiarios bajo el Plan de
Retribución se pagará a los consejeros ejecutivos y a los directivos beneficiarios en un 90% en
efectivo y en un 10% mediante entrega de acciones de Atresmedia Corporación que la
Sociedad Dominante tiene actualmente en autocartera. Se prevé la posibilidad de adquirir
nuevas acciones propias si fueran necesarias para completar el desembolso.
En el ejercicio 2020, el día 27 de febrero se liquidó la segunda y última parte del Plan acordado
en la Junta General Ordinaria de Accionistas de la sociedad Atresmedia Corporación de Medios
de Comunicación, S.A. celebrada el 22 de abril de 2016 con la entrega a los beneficiarios de
118.750 acciones, siendo el precio de cotización al cierre de mercado de ese día 3,098 euros
por acción.
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
78
26. Información en relación con situaciones de conflicto de intereses por parte de los
Administradores
De conformidad con lo establecido en el artículo 229 del texto refundido de la Ley de
Sociedades de Capital (LSC) se incluye la siguiente información:
Durante el ejercicio 2021 ninguno de los consejeros ha comunicado al Consejo de
Administración situación alguna de conflicto, directo o indirecto, que ellos o sus personas
vinculadas, según se define en el artículo 231 LSC, pudieran tener con el interés de la
Sociedad.
27. Hechos posteriores
Atresmedia ha participado en la última ronda de financiación de FEVER LABS, Inc. Esta startup
que ha experimentado un crecimiento muy significativo en los últimos años tanto en ventas
como en expansión geográfica, ha conseguido una posición de liderazgo en el sector de
experiencias de ocio y contenidos digitales. Con presencia muy destacada en Europa y en
EE.UU., ha recaudado 227 millones de dólares en dicha ronda de financiación realizada en
enero del ejercicio 2022 y liderada por el fondo de inversión de growth equity de Goldman
Sachs. El porcentaje de participación de Atresmedia, después de las últimas operaciones de
adquisición y de la participación en la mencionada ronda de financiación, se ha situado en el
10,2% del capital social sobre una base totalmente diluida, una vez consideradas las opciones
y planes sobre acciones otorgados al equipo directivo de la Sociedad.
Con fecha 26 de enero de 2022, Atres Advertising, S.L. firmó el contrato de compraventa de su
filial, Smartclip Latam, S.L. con la empresa ShowHeroes SE. Los términos de la operación
incluían un precio fijo y una parte variable en función de los resultados de Smartclip Latam del
ejercicio 2021.
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 2021                                                                                                           
79
ATRESMEDIA CORPORACIÓN DE MEDIOS
DE COMUNICACIÓN, S.A. Y SOCIEDADES
DEPENDIENTES
Informe de gestión consolidado
Ejercicio 2021
GRUPO ATRESMEDIA Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO CONSOLIDADO)
INFORME DE GESTIÓN CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2021
Evolución del negocio y situación del Grupo
El Grupo Atresmedia, a través de sus divisiones de Televisión y Radio, produce y difunde
contenidos audiovisuales y radiofónicos orientados hacia amplias audiencias, en los que se
insertan diferentes formatos publicitarios que vende a anunciantes para sus campañas
publicitarias. Esta actividad, canalizada comercialmente a través de Atres Advertising,
constituye la principal fuente de ingresos del Grupo. Además, Atresmedia desarrolla una serie
de actividades conexas. En primer lugar, y también de Smartclip, la venta de diversas
modalidades de publicidad en internet, que se insertan en páginas web tanto propias, a través
de la propia Atres Advertising, como ajenas, a través de Smartclip. Entre las primeras, cabe
destacar que en 2021 se ha adquirido una web líder en el mercado del motor, Diariomotor, una
de las marcas de referencia en la generación de contenidos audiovisuales para el sector
automoción en España, con más de 4,5 millones de usuarios únicos mensuales.
Además, a partir del segundo semestre de 2020, tras la compra de la agencia de marketing de
influencers Human to Human, Atresmedia ofrece también a los anunciantes una nueva forma
de dar a conocer sus marcas a través de la influencia de personajes de relevancia en redes
sociales.
Atresmedia cuenta adicionalmente con una oferta propia de video bajo demanda distribuida
través de Atresplayer (AVOD) o en soportes de terceros. Todas estas actividades de
comercialización publicitaria convierten a Atresmedia en el principal operador español con una
cuota sobre el total del mercado publicitario superior al 18%.
Por otra parte, participa en otros negocios no dependientes de la publicidad, como la venta de
contenidos producidos por el Grupo a otras televisiones o la operación de plataformas de vídeo
bajo demanda bien de modo individual (Atresplayer Premium),  o empaquetados en forma de
canales completos en plataformas de pago internacionales En esta misma línea de
diversificación, se engloba  la creación y producción de contenidos para terceros, para lo cual
se constituyó originalmente Atresmedia Studios y  cuya actividad fue traspasada durante el
ejercicio 2020 a las nuevas sociedades Buendía Producción, S.L. y Buendía Estudios, S.L. Estas
sociedades han sido constituidas juntamente con Telefónica con el objetivo de convertirse en el
mayor creador de contenidos en lengua española, distribuyendo sus productos por todo el
mundo. Por último, Atresmedia cumple con sus obligaciones legales de financiación de obras
europeas (que están establecidas por la Ley General Audiovisual) a través de su productora
Atresmedia Cine.
Tras el gran impacto del Covid 19 en todos los sectores de la economía en España en 2020, el
año 2021 ha sido el año de la recuperación. La fuerte contracción que se produjo en la
economía española, con una caída del 11% del Producto Interior Bruto, ha dado paso a un
ejercicio de recuperación, eso sí, sin llegar a alcanzar los niveles perdidos en 2020:  el conjunto
de la economía española creció en 2021 un 5%. Las primeras indicaciones del año, y las
previsiones de distintos organismos, apuntaban a una recuperación mayor. El Gobierno de
España, por ejemplo, preveía un crecimiento del 6,5%, mientras que el FMI situaba este
crecimiento en el 6,4%. Sin embargo, a partir de la segunda mitad del año, la crisis de
suministros de distintos componentes necesarios para la industria unida al fuerte incremento
de los precios de la energía y a la aparición de la variante Ómicron en las últimas semanas del
ejercicio, hicieron que el crecimiento de los dos últimos trimestres fuera menor de lo estimado.
El consumo de televisión en España ha vuelto a niveles anteriores a la pandemia. El final de las
restricciones y la recuperación paulatina de la normalidad han llevado a los espectadores a
pasar de media 3 horas y 34 minutos en frente del televisor. Cabe recordar que en 2020 se
registraron tasas que no veíamos desde 2017 (4 horas de media en el año, alcanzando las 4
horas y 17 minutos en el primer semestre). Por edades, los mayores de 65 años consumen una
media de 6 horas y 9 minutos al día, las personas entre 45 y 65 ven 4 horas y 27 minutos de
media; los espectadores entre 25 y 44 años pasan de media 2 horas y 20 minutos. Son los más
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO 2021                                                                                                           
1
jóvenes los que consumen menos televisión: 1 hora y 22 minutos los jóvenes entre 13 y 24
años, y 1 hora y 32 minutos los niños entre 4 y 13 años.
La inversión publicitaria, por su parte, ha recuperado parte del terreno perdido en 2020, pero
sin llegar aún los niveles de inversión de 2019. El mercado de publicidad en el total de los
medios convencionales, que en 2020 se dejó un 18,1%, en 2021 ha subido un 11% según
fuentes externas. Todos los medios han incrementado su cuota de inversión. En los mercados
en los que opera Atresmedia, cabe destacar el mercado de publicidad en televisión, que ha
terminado el ejercicio con un crecimiento del 8% (cuando en 2020 cayó un 18,4%). El mercado
de publicidad digital por su parte ha crecido un 15% (frente a la caída del 5,3% del ejercicio
anterior). La radio ha tenido también un comportamiento muy positivo, aumentando su
inversión un 13% (en 2020 se dejó un 22,9%).
La inversión publicitaria en televisión por sectores ha sido desigual. Si bien cabía esperar un
fuerte crecimiento en todos los sectores en general tras el ajuste del año pasado, sectores
como los automóviles y la salud se han resentido en la última parte del año. Los anunciantes
de coches han disminuido su inversión en televisión en 2021 en un 17,2% y los de salud un
9,2%. Por su parte el sector de las bebidas creció en 2021 un 38,2% y ha sido el que mejor se
ha comportado en el ejercicio. Le sigue distribución que incrementa su inversión un 24,7%.
También los sectores de telecomunicaciones, belleza e higiene y alimentación recuperan parte
del terreno perdido en 2020 aumentando su inversión un 14,7%, un 9,0% y un 7,7%
respectivamente. El sector finanzas registró un crecimiento más tímido (0,5%). 
La cuota de audiencia conjunta de los seis canales de televisión de Atresmedia en el ejercicio
2021 ha sido del 27,3% frente al 26,3% del año anterior, lo que representa el mejor
comportamiento absoluto de la televisión en abierto en el año.  Por canales, la cuota de Antena
3 ha sido del 13,8% (sube 2,0 puntos), la de la laSexta del 6,4% (0,6 puntos de bajada) y la
del conjunto de canales complementarios (Neox, Nova, Mega y A3series) del 7,1% (0,39
puntos por debajo del año anterior). Antena 3 ha liderado los dos últimos meses del año en
audiencia, superando a Telecinco por primera vez desde agosto de 2018. Este liderazgo
continúa en 2022.
La televisión en abierto sigue siendo la gran referencia para toda la población, incluyendo
jóvenes, en lo que se refiere a entretenimiento e información. El papel de Atresmedia como
referente informativo en la televisión en España es un hecho: Antena 3 Noticias encadena su
cuarto año de liderazgo, consiguiendo en 2021 sus mejores datos en cuota y espectadores en
14 años, desde 2007, con un 19,2% y cerca de 2,5 millones de espectadores. Es la única oferta
informativa que crece y lo hace en +2,6 puntos, alcanzando distancias históricas con sus
competidores. Este hecho demuestra que, para seguir la actualidad informativa de nuestro
país, los consumidores eligen Atresmedia.
Por su parte, Atresmedia Radio registró una audiencia media de 3,0 millones de oyentes según
el último Estudio General de Medios (año móvil terminado en la 3ª ola de 2021). Onda Cero
mantiene el nivel de la ola anterior, 1,9 millones de oyentes y Europa FM baja ligeramente
hasta los 0,9 millones de oyentes frente a los 1,0 de la ola anterior.
Por otra parte, en el mes de junio, Atresmedia formalizó la refinanciación y conversión a
financiación sostenible de su préstamo corporativo sindicado por valor de 250 millones de
euros. Se trata de la primera operación en el ámbito de la financiación sostenible de un grupo
de comunicación en España y una de las primeras de Europa en su sector. Por la misma, el
margen aplicable estará ligado por la vida del préstamo (5 años) a la evolución de tres
indicadores ASG en función de una senda de cumplimiento y bajo revisión anual,
Con la firma de este préstamo se pone de manifiesto el fuerte compromiso social y
medioambiental del Grupo Atresmedia al vincular el margen de la financiación con el impacto
social y medioambiental de su actividad empresarial.
La Junta General de accionistas acordó también aprobar un Plan de Retribución a largo plazo
con entrega de acciones dirigido a consejeros ejecutivos y determinados directivos. Los
Beneficiarios tendrán derecho a obtener una cantidad cuyo importe dependerá de la
consecución de ciertos objetivos financieros y no financieros. El Plan de tendrá una duración de
cuatro años, hasta abril de 2025.
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INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO 2021                                                                                                           
2
En cuanto al dividendo, la Junta General de Accionistas celebrada en abril de 2021 no incluyó
en su orden del día la distribución de dividendo a cargo de los resultados del ejercicio 2020. La
caída drástica de ingresos y por tanto de beneficios, hicieron de 2020 el primer año de toda la
historia de Atresmedia en bolsa, en el que no se pagó dividendo.  Sin embargo, en 2021, la
positiva evolución de la actividad del Grupo animó al Consejo de Administración a adoptar, en
el mes de noviembre la decisión de volver a la política de reparto de dividendos entre los
accionistas. Así, en diciembre de 2021 se ha pagado un dividendo a cuenta de los resultados
del ejercicio 2021 de 0,18€ brutos/acción.
La cotización de Atresmedia se ha revalorizado un 15,8% en 2021, tras caer un 17,3% en
2020, reflejo de la recuperación del sector y de la compañía. En este sentido, Atresmedia se ha
comportado mejor en Bolsa que muchos de sus competidores, tanto españoles como europeos,
además de crecer por encima del índice de referencia del mercado español, el Ibex 35, que ha
subido sólo un 7,9%.
El importe neto de la cifra de negocios del ejercicio 2021 ha sido de 877,9 millones de euros, lo
que supone un incremento de 9,9% con respecto a los 799,1 millones de 2020. Los ingresos
netos totales han ascendido a 963,3 millones de euros, superiores en un 11,2% a los
registrados en el mismo período del año anterior. Esta subida está por encima del crecimiento
experimentado por el mercado total de publicidad. El crecimiento de los ingresos fue mayor en
el primer semestre del año, puesto que la comparación con el primer semestre de 2020 era
más favorable. En los dos últimos trimestres del año el crecimiento ha sido más suave, no
solamente porque la comparativa con la segunda parte de 2020 era más difícil, sino también
porque circunstancias exógenas como la crisis de suministros electrónicos, la llegada de la
variante Ómicron y la subida de precios de la energía no han permitido que los incrementos de
las inversiones publicitarias hayan sido mayores. 
Los gastos de explotación han sido de 808,7 millones de euros en el año, un 2,1% por debajo
de lo publicado en 2020, o un 2,4% por encima si no tenemos en cuenta el impacto del plan de
jubilaciones anticipadas que se llevó a cabo en el cuarto trimestre del año pasado. El año 2020
estuvo marcado por un agresivo ajuste de costes, especialmente en el primer semestre, debido
a la significativa bajada de ingresos sufrida por el deterioro del mercado publicitario. En 2021
se ha ido recuperando la actividad, y por tanto la inversión en contenido. Sin embargo, el
Grupo ha sabido construir una parrilla con unos contenidos que han cosechado niveles de
audiencia por encima de los del año anterior y con unos costes muy razonables. 
El resultado de explotación en 2021 ha sido de 154,5 millones de euros, frente a 40,1 millones
registrados en 2020.
El resultado antes de impuestos ha sido de 153,4 millones de euros (33,8 millones en 2020).
Finalmente, el resultado neto del ejercicio ha sido 118,5 millones frente a 23,8 millones en el
ejercicio anterior.
Acontecimientos importantes para el Grupo ocurridos después del cierre del periodo
Atresmedia ha participado en la última ronda de financiación de FEVER LABS, Inc. Esta startup
que ha experimentado un crecimiento muy significativo en los últimos años tanto en ventas
como en expansión geográfica, ha conseguido una posición de liderazgo en el sector de
experiencias de ocio y contenidos digitales. Con presencia muy destacada en Europa y en
EE.UU., ha recaudado 227 millones de dólares en dicha ronda de financiación realizada en
enero del ejercicio 2022 y liderada por el fondo de inversión de growth equity de Goldman
Sachs. El porcentaje de participación de Atresmedia, después de las últimas operaciones de
adquisición y de la participación en la mencionada ronda de financiación, se ha situado en el
10,2% del capital social sobre una base totalmente diluida, una vez consideradas las opciones
y planes sobre acciones otorgados al equipo directivo de la Sociedad.
Con fecha 26 de enero de 2022, Atres Advertising, S.L. firmó el contrato de compraventa de su
filial, Smartclip Latam, S.L. con la empresa ShowHeroes SE. Los términos de la operación
incluían un precio fijo y una parte variable en función de los resultados de Smartclip Latam del
ejercicio 2021.
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3
Evolución previsible de la actividad del Grupo
La recuperación de la actividad económica después del fuerte impacto que supuso la pandemia
de la Covid 19 se ha confirmado en el ejercicio 2021, habiéndose recuperado parte del terreno
perdido en 2020, pero sin llegar aún los niveles de actividad de 2019. Dada la evolución que ha
tenido la pandemia en 2021 el impacto de la misma en las presentes cuentas anuales no ha
sido significativo.
Tras el fuerte impacto que la pandemia tuvo en la economía en el ejercicio 2020, con una caída
del 11% del PIB, 2021 ha recuperado parte de la actividad pre pandemia. El FMI estimaba que
el PIB de España repuntaría en 2021 un 6,4%, y el Gobierno de España estimaba un 6,5%. Sin
embargo, algunos factores como la crisis en las cadenas de suministros por falta de
componentes, la fuerte subida de precios que han experimentado las materias primas y la
energía, y la sexta ola de la Covid en España, redujeron estas cifras y finalmente el PIB en
2021 ha cerrado con un crecimiento del 5%.
En 2022 la previsión de crecimiento del PIB es positiva según las principales fuentes. De seguir
esa tendencia es de suponer que la actividad económica alcanzará los niveles anteriores a la
pandemia en un plazo de dos o tres años. En la misma medida, se estima que tanto el mercado
laboral como el consumo privado de los hogares seguirá recuperándose igualmente. Asimismo,
la llegada de los fondos europeos de recuperación (140.000 millones para España entre 2021 y
2026) nos lleva a pensar que se irá recuperando la actividad económica en los sectores más
castigados: ocio, turismo, cultura, etc.
En todo caso y aún con un perfil favorable de recuperación, es probable que, al igual que el
PIB, los niveles de mercado de publicidad anteriores a la crisis tampoco se recuperen en 2022.
Por ello, las decisiones de ajuste de algunos gastos adoptadas por el Grupo en 2020 y
mantenidas en 2021, se prolongarán el tiempo. Algunas de ellas tendrán un carácter
permanente, ajustando la estructura de costes a un entorno más exigente.
Desde Atresmedia, se continúa poniendo en marcha iniciativas para diversificar las fuentes de
ingresos y acompañar la mejora del entorno publicitario con otras líneas de negocio, como el
relanzamiento de Atresplayer Prémium, plataforma de vídeo bajo demanda que supera ya los
427.000 suscriptores en diciembre de 2021. También destaca la producción de contenidos,
clave para la generación de ingresos del Grupo, que vio reforzada con la creación de Buendía
(productora de contenidos compartida al 50% con Movistar +). Otro ejemplo, son todos los
desarrollos tecnológicos explotados por Smartclip, nuestra filial de comercialización de
publicidad en línea que están siendo también claves para ganar cuota de mercado y
posicionamiento en el área digital. A ello, se le ha unido la adquisición de H2H, una agencia de
publicidad de influencers, que está aprovechando el gran dinamismo de ese mercado y
multiplica por tres los ingresos en 2021. También en 2021 Atresmedia sigue avanzando en la
estrategia de desarrollo de contenidos nativos digitales a través de verticales especializados
con la adquisición de Diariomotor, portal líder de información de motor en España. Con esta
compra, el Grupo Atresmedia que ha alcanzado más 27 millones de usuarios, incorpora una
marca consolidada y reconocida en el mundo del motor que cuenta con más de 2,4 millones de
usuarios únicos mensuales según el medidor independiente Comscore y una comunidad de 300
mil suscriptores que suman más de 20 millones de visualizaciones al año.
En este entorno complejo de gran competencia y transformación del modelo de negocio, se
mantendrá la exigente política de control de costes ya mencionada, con el fin de alcanzar en
cada momento los máximos márgenes posibles. Junto a ello, también se aplicará la prudente
política financiera que siempre se ha seguido para preservar la liquidez y la solidez de balance,
limitando los riesgos financieros del Grupo.
Actividades en materia de investigación y desarrollo
El Grupo no desarrolla directamente actividades específicas de investigación y desarrollo. No
obstante, mantiene un proceso permanente de inversión en todas las nuevas tecnologías que
son de aplicación en los ámbitos de ingeniería, sistemas y distribución de contenidos. En este
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terreno Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. dispone y utiliza la más
moderna tecnología, lo que le permite estar en vanguardia en el despliegue de actividades
digitales y en Internet
Movimientos de acciones propias
A 31 de diciembre de 2021, las acciones de la Sociedad Dominante en poder de la misma
representan el 0,246% del capital social de la Sociedad Matriz y totalizan 554.376 acciones,
con un valor de 6.168 miles de euros y un precio medio de adquisición de 11,13 euros por
acción.
Periodo medio de pago a proveedores
Se entiende por “Periodo medio de pago a proveedores” el plazo que transcurre desde la
entrega de los bienes o la prestación de los servicios a cargo del proveedor y el pago material
de la operación.
El plazo máximo legal de pago aplicable según la Ley 3/2004, de 29 de diciembre, por la que se
establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales y conforme a
las disposiciones transitorias establecidas en la Ley 15/2010, de 5 de julio, es de 60 días a
partir de 2013.
El período medio de pago a proveedores durante el ejercicio 2021 ha sido de 46 días.
Principales riesgos asociados a la actividad
Las actividades de las sociedades del Grupo y, por lo tanto, sus operaciones y resultados, están
sujetas a riesgos del entorno en que se desarrollan, y, en todo caso, a factores exógenos,
especialmente la situación macroeconómica que incide de modo relevante en el volumen del
mercado publicitario, como pone de manifiesto lo señalado anteriormente. en el apartado
anterior.
El modelo de Gestión de Riesgos implantado en el Grupo ha permitido identificar y clasificar los
riesgos detectados, en las siguientes categorías: riesgos asociados a la estrategia, riesgos
operativos (espacios publicitarios y política comercial, producción de programas, adquisición de
derechos de emisión, compras y contrataciones en general), riesgos relacionados con la salud y
seguridad laboral, riesgos relacionados con la tecnología y los sistemas de información, riesgos
financieros, riesgos de integridad y riesgos de información para la toma de decisiones.
Atresmedia tiene establecidos los cauces oportunos para que toda la información relevante que
afecta a la gestión de riesgos esté identificada y actualizada, para comunicarse en forma y
plazo a la organización, y poder tomar las medidas oportunas.
Uso de instrumentos financieros por el Grupo y principales riesgos financieros
El Grupo realiza operaciones con instrumentos financieros cuya naturaleza es la de la cobertura
del riesgo de tipo de cambio de las compras de derechos de emisión que se producen en el
ejercicio.
Al 31 de diciembre de 2021, el Grupo tiene constituidos instrumentos de cobertura de sus
posiciones patrimoniales sobre operaciones en moneda extranjera por importe de 23.980 miles
de dólares, a un cambio medio ponderado de 1,1913 (EUR/USD). Los instrumentos de
cobertura al 31 de diciembre de 2020 ascendían a 33.072 miles de dólares, a un cambio medio
ponderado de 1,1880 (EUR/USD). A 31 de diciembre de 2021, se estima que el valor razonable
de los derivados sobre divisas del Grupo que están diseñados y son eficaces como coberturas
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de flujos de efectivo corresponde a 942 miles de euros de activo financiero y 59 miles de euros
de pasivo financiero (17 miles de euros de activo y 1.108 miles de pasivo financiero en 2020).
Con fecha 2 de junio de 2021 se procedió a la cancelación de los derivados de tipo de interés
(IRS) asociados a la financiación sindicada formalizada en julio de 2017 y cancelada en dicha
fecha. El valor razonable de dichos instrumentos financieros derivados que a la fecha de
cancelación ascendía a menos 375 miles de euros se trasladó a resultados. En relación con la
nueva financiación sindicada, en el mes de julio el Grupo procedió a la contratación de
coberturas de flujo de efectivo CAP con el objetivo de minimizar el riesgo de tipo de interés,
limitando el pago de intereses como consecuencia de un incremento de la referencia variable
Euribor a 6 meses. La partida cubierta son los flujos financieros derivados del pago de intereses
referenciados a dicho índice. Su vencimiento es diciembre de 2025. A 31 de diciembre de 2021
el valor razonable del activo financiero asciende a 920 miles de euros.
Con fecha 11 de julio de 2018 la Sociedad Dominante llevó a cabo una emisión de bonos por
importe de 200.000 miles de dólares, con vencimiento a cinco años (75.000 miles de dólares) y
a siete años (125.000 miles de dólares), con pago de cupones semestrales a un tipo de interés
fijo. Se ha cubierto el riesgo de fluctuación de estas emisiones mediante la contratación de
sendas permutas financieras (cross currency swaps), por las cuales queda fijado el tipo de
cambio y los cupones semestrales de la deuda por obligaciones y bonos a un tipo fijo en euros.
A 31 de diciembre de 2021 el valor razonable del derivado asociado a la emisión de bonos
asciende a 910 miles de euros de los cuales 1.804 miles de euros se registran en instrumentos
financieros derivados del activo corriente y 894 miles de euros en instrumentos financieros
derivados del pasivo no corriente.
El Grupo dispone de un Sistema de Gestión de Riesgos y Control que es revisado y actualizado
de forma periódica en función de la evolución de los negocios del Grupo, de la materialización
de los riesgos, de las novedades normativas y de la propia evolución de la organización.
Este Sistema de Gestión de Riesgos y Controles es una herramienta para la ayuda a la toma de
decisiones de la Dirección y para gestionar eficazmente los riesgos mediante la identificación e
implantación de los controles y planes de acción que en su caso son necesarios para todos los
riesgos identificados, mejorando así la capacidad de generar valor y minimizando cualquier
impacto que la materialización de cualquier riesgo pudiera suponer.
El análisis y control de los riesgos afecta a todos los negocios y actividades del Grupo y
asimismo involucra a todas las unidades organizativas. Se trata, por tanto, de un Sistema de
Gestión de Riesgos y Controles de carácter corporativo en el que participa toda la organización
de forma activa y cuya dirección y responsabilidad recae en el Consejo de Administración, con
las funciones que se otorgan en este sentido a la Comisión de Auditoría y la coordinación y
participación del Comité de Cumplimiento Normativo y de forma especial del área Jurídico-Legal
en la gestión de riesgos y controles de cumplimiento, del Área Financiera en relación con los
riesgos financieros y con el conjunto de controles que conforman el Sistema de Control Interno
sobre la Información Financiera y por último del área de Auditoría Interna y Control de
Procesos en la coordinación y supervisión del funcionamiento global del Sistema de Gestión de
Riesgos.
El Grupo dispone de las herramientas y la organización necesaria para asegurar la efectividad
de los procedimientos de control aprobados.
Los principales riesgos financieros del Grupo son:
a) Riesgo de tipo de cambio. Los riesgos de tipos de cambio se concentran, fundamentalmente,
en los pagos a realizar en mercados internacionales por adquisición de derechos de emisión.
Con el objetivo de mitigar el riesgo de tipo de cambio, el Grupo sigue la política de contratar
instrumentos de cobertura, fundamentalmente seguros de cambio.
b) Riesgo de liquidez. El Grupo mantiene una política de liquidez consistente en la contratación
de líneas de crédito e inversiones financieras temporales por importe suficiente para soportar
las necesidades de financiación en base a las expectativas de evolución de los negocios.
c) Riesgo de crédito. El Grupo no tiene riesgo de crédito significativo ya que el período medio
de cobro a clientes es muy reducido y las condiciones de contratación publicitaria permiten la
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exigencia de garantías bancarias con anterioridad a la emisión de las campañas publicitarias.
Las colocaciones de tesorería o contratación de derivados se realizan con entidades de elevada
solvencia.
d) Riesgo de tipo de interés. Tanto la tesorería como la deuda financiera del Grupo están
expuestas al riesgo de tipo de interés. La financiación del Grupo se hace a tipos de interés
referenciados al Euribor. La Sociedad Dominante ha estado contratando derivados de tipo de
interés (IRS) para mitigar ese riesgo ligado al préstamo sindicado que estaba vigente durante
la mayor parte del semestre. En relación con la nueva financiación sindicada, en el mes de
julio, el Grupo procedió a la contratación de coberturas de flujo de efectivo CAP con el objetivo
de minimizar el riesgo de tipo de interés, limitando el pago de intereses como consecuencia de
un incremento de la referencia variable Euribor a 6 meses.
e) Riesgo de flujos en moneda extranjera. El Grupo utiliza cross currency swaps en los cuales
intercambia flujos de capital e intereses en dólares por otros flujos de capital e intereses en
euros, quedando fijado el tipo de cambio y los cupones semestrales de la deuda por
obligaciones y bonos a un tipo fijo en euros.
Medidas alternativas de rendimiento
Para cumplir con las Directrices del ESMA (European Securities Market Authority) sobre
Medidas Alternativas de Rendimiento (en lo sucesivo, “MARs”), el Grupo presenta esta
información adicional con el fin de favorecer la comparabilidad, fiabilidad y comprensión de su
información financiera.
El Grupo presenta sus resultados de acuerdo con el marco normativo de información financiera
aplicable (NIIF-UE), no obstante, los Administradores consideran que ciertas MARs
proporcionan información financiera adicional útil que debería ser considerada a la hora de
evaluar su rendimiento. Los Administradores y la Dirección pueden utilizar adicionalmente estas
MARs en la toma de decisiones financieras, operativas y de planificación, así como para evaluar
el rendimiento del Grupo. El Grupo proporciona aquellas MARs consideradas apropiadas y útiles
para la toma de decisiones de los usuarios.
Ingresos netos: Se calcula como la suma del Importe neto de la cifra de negocios y de Otros
ingresos de explotación.
Miles de euros
2021
2020
Importe neto de la cifra de negocios
877.870
799.116
Otros ingresos de explotación
85.388
67.184
Ingresos netos
963.258
866.300
Gastos de explotación:  Se calcula como la suma de los Consumos de programas y otros
aprovisionamientos, Gastos de personal y Otros gastos de explotación.
Miles de euros
2021
2020
Consumos de programas y otros aprovisionamientos
395.574
393.801
Gastos de personal
168.546
197.577
Otros gastos de explotación
226.632
200.660
Gastos de explotación
790.752
792.038
Resultado bruto de explotación (EBITDA): (“Earnings Before Interest, Tax, Depreciation
and Amortization”) es el Resultado de explotación más las Amortizaciones de inmovilizado y los
Deterioros y enajenaciones de inmovilizado.
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO 2021                                                                                                           
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Miles de euros
2021
2020
Resultado de explotación
154.542
40.133
Amortización del inmovilizado
18.076
19.028
Deterioro y enajenaciones del inmovilizado
(112)
15.101
EBITDA
172.506
74.262
Resultado Financiero: representa la cifra neta resultante de sumar los gastos e ingresos
financieros (Resultado financiero) más el Resultado neto por variaciones de valor de
instrumentos financieros a valor razonable más las Diferencias de cambio.
Capital Circulante: Se calcula como Activo corriente menos Pasivo corriente. Se trata de una
medida financiera que representa la liquidez operativa disponible para el Grupo.
Miles de euros
2021
2020
Activo corriente
854.819
762.387
Pasivo corriente
488.224
495.495
Capital Circulante
366.595
266.892
Cualquier cociente entre MARs mencionadas anteriormente pueden ser considerado como una
medida alternativa de rendimiento.
Estado de Información no Financiera
De conformidad con lo establecido en el artículo 49 del Código de Comercio, del Informe de
Gestión Consolidado forma parte el Estado de Información no Financiera 2021, que se publica
en la web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (www.cnmv.es) y en la web
corporativa (www.atresmediacorporacion.com).
Informe anual de gobierno corporativo
De conformidad con lo establecido en el artículo 538 de la Ley de Sociedades de Capital, del
Informe de Gestión Consolidado forma parte el Informe Anual de Gobierno Corporativo 2021,
que se publica en la web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (www.cnmv.es) y en
la web corporativa (www.atresmediacorporacion.com).
Informe anual de remuneraciones de los consejeros
De conformidad con lo establecido en el artículo 538 de la Ley de Sociedades de Capital, del
Informe de Gestión Consolidado forma parte el Informe Anual de Remuneraciones de los
consejeros 2021 que se publica en la web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores
(www.cnmv.es) y en la web corporativa (www.atresmediacorporacion.com).
Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes
INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO 2021                                                                                                           
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El Consejo de Administración de Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A., en
su reunión de fecha 23 de febrero de 2022 ha acordado formular las Cuentas anuales
consolidadas e Informe de gestión consolidado de Atresmedia Corporación de Medios de
Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes, correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de
diciembre de 2021.
San Sebastián de los Reyes, 23 de febrero de 2022
D. José Creuheras Margenat
Presidente
D. Silvio González Moreno
Consejero Delegado
D. Javier Bardají Hernando
Consejero
D. Mauricio Casals Aldama
Consejero
D. Marco Drago
Consejero
Dª Patricia Estany Puig
Consejera
D. Carlos Fernández Sanchiz
Consejero
D. Elmar Heggen
Consejero
Dª Rosa María Lleal Tost
Consejera
Dª Mónica Ribé Salat
Consejera
Dª Beatriz Roger Torres
Consejera
D. Nicolas de Tavernost
Consejero
DILIGENCIA para hacer constar de conformidad con el artículo 253.2 de la Ley de Sociedades
de Capital las Cuentas anuales consolidadas e Informe de gestión consolidado (del que forma
parte el Estado de información no financiera) de Atresmedia Corporación de Medios de
Comunicación, S.A. y Sociedades Dependientes correspondientes al ejercicio 2021, han sido el
23 de febrero de 2022 con la conformidad de todos los consejeros, según consta en el acta de
la reunión, aprobada en sesión constando en el acta de la reunión el voto favorable y unánime
de todos los miembros del Consejo de Administración a su formulación y firmándose, de lo que
se deja constancia en este documento, por todos los consejeros con la excepción del Sr.
Heggen, que asistió a la reunión mediante videoconferencia y del Sr. Drago cuya
representación y voto en sentido favorable a la aprobación de estos documentos fue ejercida
por el Sr. Fernández por expresa delegación, que se realizó por escrito y para esa sesión del
Consejo de Administración con las oportunas instrucciones de voto, en el sentido favorable ya
indicado.
DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DEL INFORME FINANCIERO
Los miembros del Consejo de Administración de Atresmedia Corporación de Medios de
Comunicación, S.A., declaran que, hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales
consolidadas correspondientes al ejercicio 2021, formuladas en la reunión de 23 de febrero de
2022 y elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la imagen fiel
del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de Atresmedia Corporación de
Medios de Comunicación, S.A. y de las empresas comprendidas en la consolidación tomadas en
su conjunto, y que el informe de gestión consolidado incluye un análisis fiel de la evolución y
los resultados empresariales y de la posición de Atresmedia Corporación de Medios de
Comunicación, S.A. y de las empresas comprendidas en la consolidación tomadas en su
conjunto, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se
enfrentan.
San Sebastián de los Reyes, 23 de febrero de 2022
D. José Creuheras Margenat
Presidente
D. Silvio González Moreno
Consejero Delegado
D. Javier Bardají Hernando
Consejero
D. Mauricio Casals Aldama
Consejero
D. Marco Drago
Consejero
Dª Patricia Estany Puig
Consejera
D. Carlos Fernández Sanchiz
Consejero
D. Elmar Heggen
Consejero
Dª Rosa María Lleal Tost
Consejera
Dª Mónica Ribé Salat
Consejera
Dª Beatriz Roger Torres
Consejera
D. Nicolas de Tavernost
Consejero
DILIGENCIA para hacer que la reunión del Consejo de Administración de fecha 23 de febrero
de 2022 se han formulado con el voto favorable de todos los consejeros las Cuentas anuales
consolidadas e Informe de gestión consolidado (del que forma parte el Estado de información
no financiera) de Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. y Sociedades
Dependientes correspondientes al ejercicio 2021, constando en el acta de la reunión el voto
favorable y unánime de todos los miembros del Consejo de Administración a su formulación así
como su conformidad con las declaraciones de responsabilidad sobre su contenido, de lo que
han dejado constancia en este documento firmado por todos los consejeros, con la excepción
del Sr. Heggen, que asistió a la reunión mediante videoconferencia y del Sr. Drago cuya
representación y voto en sentido favorable a la aprobación de estos documentos fue ejercida
por el Sr. Fernández por expresa delegación, que se realizó por escrito y para esa sesión del
Consejo de Administración con las oportunas instrucciones de voto, en el sentido favorable ya
indicado.