Duro Felguera, S.A.
Cuentas Anuales e informe de gestión
del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025,
junto con el informe de auditoría de cuentas anuales
emitido por un auditor independiente
Duro Felguera, S.A.
Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025
e Informe de Gestión del ejercicio 2025
DURO FELGUERA, S.A.
INDICE DE LAS CUENTAS ANUALES DE DURO FELGUERA, S.A.
1
Nota
Balance
Cuenta de pérdidas y ganancias
Estado de cambios en el patrimonio neto
Estado de flujos de efectivo
Memoria de las cuentas anuales
1
Información general
2
Bases de presentación
3
Criterios contables
3.1 Inmovilizado intangible
3.2 Inmovilizado material
3.3 Inversiones inmobiliarias
3.4 Pérdidas por deterioro del valor de activos no financieros
3.5 Activos financieros
3.6 Existencias
3.7 Efectivo y equivalentes al efectivo
3.8 Patrimonio neto
3.19 Pasivos financieros
3.10 Subvenciones recibidas
3.11 Impuestos corrientes y diferidos
3.12 Provisiones para riesgos y gastos y otras operaciones de tráfico
3.13 Prestaciones a los empleados
3.14 Negocios conjuntos
3.15 Reconocimiento de ingresos
3.16 Arrendamientos
3.17 Transacciones en moneda extranjera
3.18 Transacciones entre partes vinculadas
3.19 Clasificación corriente y no corriente
3.20 Estado de flujos de efectivo
4
Gestión del riesgo financiero
5
Inmovilizado intangible
6
Inmovilizado material
7
Inversiones inmobiliarias
8
Análisis de instrumentos financieros
8.1 Análisis por categorías
8.2 Análisis por vencimientos
8.3 Calidad crediticia de los activos financieros
9
Participaciones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas
10
Préstamos y partidas a cobrar
11
Existencias
12
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
13
Capital, prima de emisión, reservas, resultados de ejercicios anteriores y resultado
del ejercicio
14
Subvenciones de capital recibidas
15
Débitos y partidas a pagar
16
Provisiones para riesgos y gastos y otras operaciones de tráfico
17
Saldos con Administraciones Públicas e impuestos diferidos
18
Impuesto sobre beneficios y situación fiscal
19
Ingresos y gastos
20
Resultado financiero
21
Garantías, compromisos y otras contingencias
22
Uniones Temporales de Empresas (UTEs) y Sucursales
23
Retribución al Consejo de Administración y Alta Dirección
24
Otras operaciones con partes vinculadas
25
Información sobre medio ambiente
26
Honorarios de auditoría
27
Hechos posteriores al cierre
DURO FELGUERA, S.A.
2
BALANCE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025
(En miles de euros)
ACTIVO
Nota
31/12/2025
31/12/2024
ACTIVO NO CORRIENTE
Inmovilizado intangible
5
1.435
994
Inmovilizado material
6
11.724
12.137
Inversiones inmobiliarias
7
6.504
6.622
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo
plazo
168.677
193.920
-Instrumentos de patrimonio
9
2.397
2.846
- Créditos a empresas
8-10-24
44.128
49.451
-Otros activos financieros
8-10-24
122.152
141.623
Inversiones financieras a largo plazo
8
12.589
17.588
-Instrumentos de patrimonio
12.567
17.565
-Otros activos financieros
10
22
23
Activos por impuesto diferido
17
3.594
4.263
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE
204.523
235.524
ACTIVO CORRIENTE
Existencias
11
2.032
2.797
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
8-10
46.409
63.004
-Clientes por ventas y prestaciones de servicios
23.322
33.099
-Clientes, empresas del grupo y asociadas
24
11.260
11.008
-Deudores varios
1.621
1.083
-Personal
-
118
-Activos por impuesto corriente
-
2
-Otros créditos con Administraciones Públicas
17
10.206
17.694
Inversiones financieras a corto plazo
8
2.740
9.372
-Otros activos financieros
10
2.740
9.372
Periodificaciones a corto plazo
296
507
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
8-12
9.175
22.232
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
60.652
97.912
TOTAL ACTIVO
265.175
333.436
Las notas 1 a 27 de la memoria son parte integrante de estas cuentas anuales.
DURO FELGUERA, S.A.
3
BALANCE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025
(En miles de euros)
Las notas 1 a 27 de la memoria son parte integrante de estas cuentas anuales.
PATRIMONIO NETO Y PASIVO
Nota
31/12/2025
31/12/2024
PATRIMONIO NETO
Fondos propios
(360.062)
(270.791)
Capital
13a
10.759
10.759
Prima de emisión y Reservas
13c
86.839
86.839
Resultado de ejercicios anteriores
13d
(368.389)
(280.142)
Resultado del ejercicio
13e
(89.271)
(88.247)
Ajustes por cambio de valor
13f
9.321
6.933
Activos financieros disponibles para la venta
7.509
11.259
Diferencias de conversión
1.812
(4.326)
Subvenciones, donaciones y legados recibidos
14
3.545
1.291
TOTAL PATRIMONIO NETO
13
(347.196)
(262.567)
PASIVO NO CORRIENTE
Provisiones a largo plazo
16
143.416
144.906
-Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal
394
483
-Otras provisiones
143.022
144.423
Pasivos por impuesto diferido
17
4.213
4.970
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE
147.629
149.876
PASIVO CORRIENTE
Provisiones a corto plazo
16
59.788
148.563
Deudas a corto plazo
8-15
282.214
155.946
-Obligaciones y otros instrumentos financieros convertibles
6.430
8.623
-Deudas con entidades de crédito
131.154
14.154
-Otros pasivos financieros
144.630
133.169
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto
plazo
8-15-
24
31.791
26.687
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
8-15
90.949
114.931
-Proveedores
58.642
73.786
-Proveedores, empresas del grupo y asociadas
24
17.440
19.277
-Acreedores varios
3.741
7.151
-Personal (remuneraciones pendientes de pago)
1.237
1.944
-Otras deudas con Administraciones Públicas
17
2.494
3.227
-Anticipos de clientes
7.395
9.546
TOTAL PASIVO CORRIENTE
464.742
446.127
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO
265.175
333.436
DURO FELGUERA, S.A.
4
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS
ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024
(En miles de euros)
Ejercicio finalizado a
31 de diciembre
Nota
2025
2024
OPERACIONES CONTINUADAS
Importe neto de la cifra de negocios
19
57.050
144.406
Ventas
52.328
140.202
Prestaciones de servicios
4.722
4.204
Trabajos realizados por la empresa para su activo
495
895
Aprovisionamientos
(33.733)
(120.073)
Consumo de materias primas y otras materias consumibles
(12.914)
(44.644)
Trabajos realizados por otras empresas
(20.819)
(75.429)
Otros ingresos de explotación
65
-
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente
65
-
Gastos de personal
19
(22.824)
(27.172)
Sueldos, salarios y asimilados
(18.101)
(20.877)
Cargas sociales
(4.723)
(6.295)
Otros gastos de explotación
(58.637)
(39.221)
Servicios exteriores
(28.200)
(30.075)
Tributos
(7.901)
(521)
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones
comerciales
10-16
(22.536)
(8.625)
Amortización del inmovilizado
5-6-7
(586)
(1.502)
Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero
y otras
14
3
112
Deterioro y rtdo. enajenaciones de inmovilizado
18
-
Otros resultados
19
2.121
(1.354)
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
(56.028)
(43.909)
Ingresos financieros
579
11.016
Gastos financieros
(12.413)
(10.612)
Variación de valor razonable en instrumentos financieros
2.194
3.256
Diferencias de cambio
(26.691)
15.243
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos
financieros
9-16
1.925
(62.439)
RESULTADO FINANCIERO
20
(34.406)
(43.536)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
(90.434)
(87.445)
Impuestos sobre beneficios
18
1.163
(802)
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE
OPERACIONES CONTINUADAS
(89.271)
(88.247)
RESULTADO DEL EJERCICIO
(89.271)
(88.247)
Las notas 1 a 27 de la memoria son parte integrante de estas cuentas anuales.
DURO FELGUERA, S.A.
5
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL
EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025
A) ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS
(En miles de euros)
Ejercicio finalizado
a 31 de diciembre
Nota
2025
2024
Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias
13.e)
(89.271)
(88.247)
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto
Activos financieros a valor razonable
8.1
(5.000)
-
Subvenciones, donaciones y legados recibidos
3.008
-
Diferencias de conversión
6.139
(5.067)
Efecto impositivo
17
498
Total ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio
neto
4.645
(5.067)
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
Subvenciones, donaciones y legados recibidos
14
(4)
(112)
Efecto impositivo
17
1
28
Total transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
(3)
(84)
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS
(84.629)
(93.398)
Las notas 1 a 27 de la memoria son parte integrante de estas cuentas anuales.
DURO FELGUERA, S.A.
6
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE
2025 Y 2024
B) ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
(En miles de euros)
Capital
Escriturado
Prima de
emisión
Reservas
Resultado
ejercicios
anteriores
Resultado del
ejercicio
Ajustes por
cambios de
valor
Subvenciones
donaciones y
legados
recibidos
TOTAL
SALDO AJUSTADO AL 1 DE ENERO DE 2024
4.800
-
2.688
(203.941)
(76.201)
12.000
1.375
(259.279)
Total ingresos y gastos reconocidos
-
-
-
-
(88.247)
(5.067)
(84)
(93.398)
Operaciones con socios o propietarios
Aumentos/Reducciones de capital
5.959
85.344
(1.193)
-
-
-
-
90.110
Otras variaciones de patrimonio neto
-
-
-
(76.201)
76.201
-
-
-
SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024
10.759
85.344
1.495
(280.142)
(88.247)
6.933
1.291
(262.567)
SALDO AL 1 DE ENERO DE 2025
10.759
85.344
1.495
(280.142)
(88.247)
6.933
1.291
(262.567)
Total ingresos y gastos reconocidos
-
-
-
-
(89.271)
2.388
2.254
(84.629)
Otras variaciones de patrimonio neto
-
-
-
(88.247)
88.247
-
-
-
SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025
10.759
85.344
1.495
(368.389)
(89.271)
9.321
3.545
(347.196)
Las notas 1 a 27 de la memoria son parte integrante de estas cuentas anuales.
DURO FELGUERA, S.A.
7
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS
ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024
(En miles de euros)
Ejercicio finalizado
A 31 de diciembre
Nota
2025
2024
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE
EXPLOTACIÓN
(20.930)
(16.029)
Resultado del ejercicio antes de impuestos
(90.434)
(87.445)
Ajustes del resultado
54.891
53.973
Amortización del inmovilizado
6, 7 y 8
586
1.502
Variación de provisiones
22.536
71.064
Imputación de subvenciones
(3)
(112)
Resultado por bajas y enajenaciones de inmovilizado
(18)
-
Resultado por bajas y enajenaciones de instrumentos
financieros
(1.925)
-
Ingresos financieros
20
(579)
(11.016)
Gastos financieros
20
12.413
10.612
Diferencias de cambio
20
26.691
(15.244)
Variación de valor razonable en instrumentos financieros
(2.194)
(3.256)
Otros ingresos y gastos
(2.616)
423
Cambios en el capital corriente
14.556
20.080
Existencias
11
765
(268)
Deudores y otras cuentas a cobrar
8-10
20.441
10.638
Otros activos corrientes
211
(2.123)
Acreedores y otras cuentas a pagar
8-15
(6.861)
7.587
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación
57
(2.637)
Pagos por intereses
0
(2.201)
Cobros de intereses
55
1.192
Otros pagos (cobros) por impuestos
2
(1.628)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE
INVERSIÓN
7.276
(59.935)
Pagos por inversiones
(183)
(62.419)
Empresas del grupo y asociadas
0
(54.757)
Inmovilizado material e inversiones inmobiliarias
(8)
(112)
Otros activos financieros
(175)
(7.550)
Cobros por desinversiones
7.459
2.484
Empresas del grupo asociadas y unidades de negocio
245
-
Otros activos financieros
7.214
2.484
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE
FINANCIACIÓN
597
(1.397)
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio
597
-
Subvenciones, donaciones y legados recibidos
597
-
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero
-
(1.397)
Devolución y amortización de otras deudas
-
(1.397)
AUMENTO / DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O
EQUIVALENTES
(13.057)
(77.361)
Efectivo o equivalentes al inicio del ejercicio
12
22.232
99.593
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio
12
9.175
22.232
Las notas 1 a 27 de la memoria son parte integrante de estas cuentas anuales.
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
8
1. Información general
Duro Felguera, S.A., Sociedad dominante del Grupo Duro Felguera, se constituyó en La Felguera
(Asturias) el día 22 de abril de 1900 por tiempo indefinido, como sociedad anónima si bien hasta el
25 de junio de 1999, su denominación social era Sociedad Metalúrgica Duro Felguera, S.A., con
posterioridad pasó a denominarse Grupo Duro Felguera, S.A., hasta el 26 de abril de 2001, en que
adoptó su actual denominación. Tiene su domicilio social y fiscal y sus oficinas principales en Gijón
en el Parque Científico Tecnológico, calle Ada Byron, 90.
Su objeto social y actividad principal consiste en desarrollar actividades de construcción, fabricación
y montaje en los campos metálicos, de calderería, fundición y bienes de equipo con contratos llave
en mano, la prestación de servicios de comercialización, distribución, construcción e instalación en
las actividades energéticas, de combustibles sólidos y líquidos. Asimismo, contempla la promoción y
creación de empresas industriales, comerciales y de servicios, su ampliación, desarrollo y
modernización en el ámbito nacional e internacional, dentro de las actividades que constituyen su
objeto social, y la adquisición, tenencia y disfrute de valores mobiliarios de renta fija o variable de
todo tipo de sociedades y entidades.
La prestación de servicios se realiza principalmente en España, países de la eurozona y
Latinoamérica.
La totalidad de las acciones de Duro Felguera S.A. están admitidas a cotización en la Bolsa de Madrid,
Barcelona y Bilbao, en el mercado continuo.
La Sociedad es partícipe en diversos negocios conjuntos con otros partícipes, que han sido integrados
en las cuentas anuales de conformidad con los criterios expuestos en la nota 3.14.
Tal y como se describe en la nota 9, la Sociedad posee participaciones en sociedades dependientes,
asociadas y multigrupo. Como consecuencia de ello la Sociedad es dominante de un Grupo de
sociedades de acuerdo con la legislación vigente. La presentación de cuentas anuales consolidadas
es necesaria, de acuerdo con principios y normas contables generalmente aceptados, para presentar
la imagen fiel de la situación financiera y de los resultados de las operaciones, de los cambios en el
patrimonio neto y de los flujos de efectivo del Grupo.
Los Administradores han formulado el 26 de marzo de 2026 las cuentas anuales consolidadas de
Duro Felguera, S.A. y Sociedades dependientes del ejercicio 2025, que muestran unas pérdidas
consolidadas de 71.001 euros y un patrimonio neto consolidado negativo de 337.739 miles de euros
(pérdidas de 98.313 miles de euros y un patrimonio neto consolidado negativo de 269.280 miles de
euros en 2024).
2. Bases de presentación
2.1 Imagen fiel
Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de la Sociedad y se
presentan de acuerdo con la legislación mercantil vigente y con las normas establecidas en el Plan
General de Contabilidad aprobado mediante Real Decreto 1514/2007 y las modificaciones aplicadas
a éste mediante Real Decreto 1159/2010, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la
situación financiera y de los resultados de la Sociedad, así como la veracidad de los flujos de efectivo
incorporados en el estado de flujos de efectivo.
Estas cuentas anuales han sido formuladas por los administradores de la Sociedad el 26 de marzo
de 2026 y se someterán a la aprobación por la Junta General Ordinaria de Accionistas, estimándose
que serán aprobadas sin modificación alguna. Por su parte, las cuentas anuales del ejercicio 2024
fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada el 27 de junio de 2025.
Las cifras contenidas en estas cuentas anuales se muestran en miles de euros y todos los valores
están redondeados en miles de euros, salvo mención expresa.
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
9
2.1.1 Evaluación de posibles incertidumbres sobre la aplicación del principio de empresa en
funcionamiento
A 31 de diciembre de 2025, la Sociedad Dominante presenta a dicha fecha un patrimonio neto
contable negativo de 347.196 miles de euros, que no se ve compensado por el importe de los
préstamos participativos que a 31 de diciembre de 2025 ascendían a 119.000 miles de euros, ni por
las pérdidas de 2020 y 2021 por importe de 47.159 miles de euros, que, de acuerdo con el artículo
30 del Real Decreto-ley 7/2026, de 20 de marzo, y a los solos efectos de determinar la concurrencia
de la causa de disolución prevista en el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, no se
computarán hasta el cierre del ejercicio que se inicie en el año 2026, encontrándose, por lo tanto,
en causa de disolución conforme al artículo 363.1.e) del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de
Capital.
Como consecuencia de la situación financiera y las tensiones de tesorería en que se encontraba la
Sociedad Dominante y buena parte de sus filiales, con fecha 11 de diciembre de 2024, el Consejo de
Administración de la Sociedad Dominante presentó ante el Juzgado de lo Mercantil de Gijón la
comunicación de apertura de negociaciones con los acreedores al amparo del artículo 585 del Texto
Refundido de la Ley Concursal (“TRLC”), tanto para la Sociedad Dominante como para sus filiales
Duro Felguera Energy Storage, S.A.U., Duro Felguera Investment, S.A.U., Duro Felguera Green Tech,
S.A.U., Duro Felguera Calderería Pesada, S.A.U., DF Mompresa, S.A.U., DF Operaciones y Montajes,
S.A.U., Duro Felguera Oil & Gas, S.A.U., Duro Felguera Intelligent Systems, S.A.U. y DFOM Biomasa
Huelva, S.L.U, con el fin de iniciar un proceso de negociación para la aprobación de un plan de
reestructuración que permitiera garantizar la viabilidad futura del Grupo y conservar el mayor
número de puestos de trabajo posible.
La comunicación de apertura de negociaciones con los acreedores determinó la suspensión del deber
legal de acordar la disolución, conforme a lo previsto en el artículo 613 del TRLC. Durante el ejercicio
2025, el Juzgado autorizó sucesivas prórrogas de los efectos de dicha comunicación, siendo la última
de ellas hasta el 30 de septiembre de 2025.
Durante dicho periodo de negociación, la Sociedad Dominante y sus filiales llevaron a cabo diversas
actuaciones adicionales orientadas a reforzar la viabilidad del Grupo, entre las que cabe destacar:
- la desinversión de activos no estratégicos, incluyendo la venta de las instalaciones de “El
Tallerón” por 3.650 miles de euros con fecha 30 de julio de 2025, que permitió reforzar la
posición de liquidez del Grupo;
- con fecha 30 de julio de 2025, la resolución amistosa del proyecto DRIM con SMS Group
GmbH, reduciendo la exposición a contingencias del Grupo; y
- con fecha 11 de agosto de 2025, la consecución de un acuerdo con la representación laboral
en materia de reestructuración de empleo, contribuyendo a la optimización de la estructura
de costes.
- la venta de determinados contratos de la línea de Operación y Mantenimiento con fecha 22
de octubre de 2025 por 1.500 miles de euros.
El Plan de Reestructuración
Con fecha 22 de septiembre de 2025, el Consejo de Administración de la Sociedad Dominante acordó
impulsar la negociación de un plan de reestructuración, habida cuenta del principio de acuerdo
alcanzado con el Fondo de Apoyo a la Solvencia de Empresas Estratégicas (“FASEE”) y los accionistas
de control (el “Plan de Reestructuración”). Fruto de dichas negociaciones, el 20 de octubre de 2025
el Consejo Administración aprobó íntegramente el Plan de Reestructuración y su comunicación a los
acreedores cuyos créditos pudieran resultar afectados, conforme a lo previsto en el artículo 627 del
TRLC, y prosiguiendo la Sociedad Dominante las actuaciones necesarias con los acreedores y demás
partes afectadas, el cual fue elevado a público el 21 de octubre de 2025. Tras dar publicidad del Plan
de Reestructuración a los afectados, se otorgó un plazo de adhesiones al mismo hasta las 12 horas
del día 24 de octubre de 2025.
El Plan de Reestructuración articula una reestructuración integral que contempla, entre otras
medidas:
DURO FELGUERA, S.A.
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- quitas del 100% sobre la deuda no sostenible, incluyendo financiación participativa, saldos
de proveedores no estratégicos y pasivos contingentes que pudieran cristalizar derivados de
litigios, arbitrajes y ejecuciones de avales y reestructuración de la deuda financiera con
nuevas condiciones de pago y calendarios de amortización;
- la “prestamización” de los créditos de regreso derivados de la ejecución de avales con
garantía real, mediante su novación subjetiva a una sociedad intermedia de nueva creación
íntegramente participada por Duro Felguera, S.A. (“MidCo”) y su transformación en préstamo
participativo en condiciones compatibles con la generación de caja del Grupo;
- las actuaciones societarias y de reorganización empresarial que se describen en el apartado
siguiente, junto con las medidas operativas necesarias para la optimización de la estructura
empresarial; y
- los compromisos de viabilidad y proyecciones financieras correspondientes.
No obstante, la plena eficacia del Plan de Reestructuración no es inmediata, sino que queda sujeta
al cumplimiento de determinadas condiciones suspensivas, entre las que cabe destacar:
- la homologación judicial del Plan;
- el otorgamiento y desembolso de la Nueva Financiación Capitalizable (tal y como se define a
continuación);
- la suscripción y entrada en vigor del Contrato de Novación de la Ayuda FASEE, previa
obtención de las autorizaciones de la SEPI, el FASEE y el Consejo de Ministros;
- la obtención del consentimiento de la Compañía Española de Seguros de Crédito a la
Exportación, S.A. (“CESCE”), con mantenimiento de la cobertura del 70% respecto a los
avales emitidos;
- la novación y ratificación de las garantías existentes y el otorgamiento de nuevas garantías;
y
- la aprobación por la Junta General de Accionistas de la Sociedad Dominante de la
reorganización empresarial descrita en el apartado siguiente.
El Plan de Reestructuración contempla asimismo el compromiso de Grupo Promotor de Desarrollo e
Infraestructuras, S.A. de C.V. (“Grupo Prodi”), accionista mayoritario, de otorgar a la Sociedad
Dominante una nueva financiación capitalizable de hasta 10.000.000 euros, desembolsable en
función de las necesidades de tesorería del Grupo con carácter previo a la homologación judicial del
Plan de Reestructuración (la “Nueva Financiación Capitalizable”), sujeta a dos condiciones
precedentes:
- la presentación de la solicitud de homologación judicial del Plan de Reestructuración
(cumplida a 31 de diciembre de 2025); y
- la suscripción y entrada en vigor del Contrato de Novación de la Ayuda FASEE, tras la
obtención de todas las autorizaciones y aprobaciones legalmente aplicables (pendiente de
formalización a 31 de diciembre de 2025, si bien se habían obtenido la totalidad de las
autorizaciones necesarias, según se describe en el apartado siguiente).
Asimismo, Grupo Prodi ha asumido compromisos adicionales para aportar negocio y/o avales en
cuantía de hasta 15.000.000 euros, destinados a la obtención de proyectos en México o como
alternativa mediante la aportación de negocio equivalente.
El Plan de Reestructuración se apoya igualmente en un nuevo plan de viabilidad que contempla una
reestructuración operativa del Grupo, incluyendo medidas de reducción de costes, desinversión de
activos no estratégicos, simplificación organizativa y reenfoque hacia líneas de negocio con mejor
perfil de riesgo y mayor generación de caja. El experto en la reestructuración, Lexaudit Concursal,
S.L.P., concluye en su informe de 20 de octubre de 2025, sobre el plan de viabilidad de Duro Felguera,
así como en el informe de valoración de empresa en funcionamiento y liquidación y el informe de
valoración de garantías reales del Grupo, que el Plan de Reestructuración ofrece una perspectiva
razonable de evitar el concurso de acreedores y asegurar la viabilidad del Grupo en el corto y medio
plazo.
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Medidas societarias y proceso de homologación
Tras la aprobación del Plan de Reestructuración, el Grupo llevó a cabo las siguientes actuaciones
orientadas al cumplimiento de las condiciones suspensivas y su homologación. Los principales hitos
alcanzados, descritos a continuación, evidencian un avance significativo, reforzando la expectativa
razonable de que el Plan será homologado y el Grupo podrá continuar desarrollando su actividad.
Con fecha 21 de octubre de 2025, CESCE autorizó a las entidades financieras del sindicado a
adherirse al Plan de Reestructuración, suscribiéndose en la misma fecha la Nueva Financiación
Capitalizable. El 24 de octubre de 2025 finalizó el periodo de adhesiones, habiendo sido aprobado
por las mayorías legalmente requeridas, con el voto favorable de más de tres cuartas partes del
pasivo de la Clase 1 (acreedores privilegiados). Entre los acreedores adheridos se encuentran
entidades financieras de primer nivel, incluyendo Banco Santander, Banco Sabadell, Unicaja y
Caixabank.
Con fecha 27 de octubre de 2025, la Sociedad Dominante presentó ante el Juzgado de lo Mercantil
de Gijón la solicitud de homologación judicial del Plan de Reestructuración, tramitándose con fase de
contradicción previa conforme a los artículos 662 y siguientes del TRLC. La Sociedad Dominante ha
incluido una manifestación ante el Juzgado de que el deber legal de acordar la disolución por existir
pérdidas también se ha de considerar suspendido durante el proceso de homologación judicial, esto
es, cuando el deudor solicita la homologación judicial de un plan de reestructuración y durante todo
el proceso hasta que el plan sea eficaz por haberse homologado judicialmente.
El 14 de noviembre de 2025, la Junta General Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad Dominante
aprobó el Plan de Reestructuración y las medidas societarias contempladas en el Plan, incluyendo la
constitución de MidCo, la aportación del negocio operativo del Grupo y las participaciones en las
filiales relevantes, manteniéndose la Sociedad Dominante como sociedad matriz y cotizada, la
integración económica entre Duro Felguera Calderería Pesada, S.A.U. y Duro Felguera Energy
Storage, S.A.U., y la operación acordeón mediante reducción de capital por pérdidas y aumento de
capital por compensación de la Nueva Financiación Capitalizable.
Con fecha 2 de diciembre de 2025, el Consejo Gestor de FASEE aprobó la novación de la Ayuda
FASEE, y el 16 de diciembre de 2025 el Consejo de Ministros autorizó dicha novación en los términos
recogidos en el Plan de Reestructuración. La obtención de ambas autorizaciones constituye un hito
esencial para la homologación del Plan y la viabilidad del Grupo, habilitando la suscripción del
Contrato de Novación de la Ayuda FASEE.
El 19 de diciembre de 2025, el Juzgado incoó el incidente concursal derivado de las oposiciones
presentadas por determinados acreedores. A 31 de diciembre de 2025, la solicitud de homologación
del Plan de Reestructuración se encontraba en tramitación, habiéndose admitido a trámite mediante
providencia de fecha 29 de octubre de 2025. Nueve (9) acreedores formularon oposición al Plan de
Reestructuración, representando un importe agregado de deuda afectada de 133.504.350 euros,
cifra que se sitúa por encima del umbral de 2.000.000 de euros previsto en el Plan de
Reestructuración como condición suspensiva del mismo. A dicha fecha (31 de diciembre de 2025),
el procedimiento se encontraba en fase de traslado a la Sociedad Dominante y determinadas filiales
de las oposiciones presentadas contra la solicitud de homologación para su contestación en el plazo
previsto en el artículo 663. 3ª TRLC.
Hechos a acometer con posterioridad al cierre del ejercicio
Con posterioridad al cierre del ejercicio 2025, se prevé que se produzcan, entre otros, los siguientes
hitos relevantes en relación con la viabilidad del Grupo, algunos de los cuales constituyen condiciones
suspensivas previstas en el Plan de Reestructuración para la plena eficacia del mismo:
- la suscripción con Mota-Engil México, S.A.P.I. de C.V. de una carta de intención para la
participación del Grupo en los proyectos “Escolín” y “Tula”, con un volumen estimado superior
a 300.000 miles de dólares, condicionado a la homologación del Plan de Reestructuración;
- la dispensa de la condición de desembolso relativa al Contrato de Novación de la Ayuda
FASEE y la disposición de fondos con cargo a la Nueva Financiación Capitalizable;
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- la contestación conjunta por la Sociedad Dominante y determinadas filiales a las demandas
de oposición a la homologación del Plan de Reestructuración, interesando su desestimación
íntegra;
- la formalización de la venta de la sede social de la Sociedad Dominante por un precio de
13.600 miles de euros sujeta a, entre otros, la firmeza de la homologación del Plan de
Reestructuración;
- la constitución de la sociedad que finalmente se ha denominado Duro Felguera Global
Solutions, S.A. (en el plan de reestructuración figuraba denominada como “MidCo”) y su
inscripción en el Registro Mercantil;
- el señalamiento judicial de la vista para la resolución de las oposiciones a la homologación
del Plan de Reestructuración; y
- la suscripción y elevación a público del Contrato de Novación de la Ayuda FASEE,
formalizándose los términos de la novación previamente autorizada.
Conclusión de los administradores
La situación descrita anteriormente implica la existencia de una incertidumbre material sobre la
capacidad del Grupo para continuar como empresa en funcionamiento, en la medida en que la
viabilidad del Grupo depende en última instancia de la culminación del proceso de homologación
judicial del Plan de Reestructuración y del cumplimiento de las condiciones suspensivas previstas en
el mismo. No obstante lo anterior, los Administradores de la Sociedad Dominante, habiendo
considerado el Plan de Reestructuración y el Plan de Viabilidad que lo sustenta, el informe del Experto
en la Reestructuración que concluye que el Plan ofrece una perspectiva razonable de evitar el
concurso y asegurar la viabilidad en el corto y medio plazo, el apoyo financiero comprometido por el
accionista mayoritario, las mayorías alcanzadas en el proceso de adhesión al Plan de
Reestructuración, los hitos positivos alcanzados antes del cierre del ejercicio y aquellos que se prevé
alcanzar con posterioridad al mismo, y las medidas de reestructuración operativa y financiera en
implementación, han concluido que la Sociedad Dominante ha desplegado la totalidad de las
actuaciones que se encontraban en su ámbito de disposición y ha alcanzado cuantos hitos resultaban
necesarios y dependían de su voluntad para procurar la homologación judicial del Plan de
Reestructuración, la cual se espera que se produzca a lo largo del ejercicio 2026 y que, de producirse
dicha homologación y cumplidas las condiciones suspensivas previstas en el mismo, existen
fundamentos razonables para concluir que el Grupo dispondrá de los recursos financieros y
operativos suficientes para continuar con su actividad.
Por ello, los Administradores de la Sociedad han considerado adecuada la preparación de las
presentes cuentas anuales bajo el principio de empresa en funcionamiento.
2.2 Principios contables
Las cuentas anuales adjuntas han sido preparadas de acuerdo con los principios contables y normas
de valoración generalmente aceptados descritos en la Nota 3. No existe ningún principio contable
obligatorio que, teniendo un efecto significativo en las cuentas anuales, se haya dejado de aplicar.
2.3 Comparación de la información
De acuerdo con la legislación mercantil, se presenta, a efectos comparativos, con cada una de las
partidas de balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio
neto y del estado de flujos de efectivo, además de las cifras del ejercicio 2025, las correspondientes
al ejercicio anterior.
En la memoria también se incluye información cuantitativa del ejercicio anterior, salvo cuando una
norma contable específicamente establece que no es necesario.
2.4 Agrupación de partidas
A efectos de facilitar la comprensión del balance y cuenta de pérdidas y ganancias, dichos estados
se presentan de forma agrupada, presentándose los análisis requeridos en las notas
correspondientes de la memoria.
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2.5 Cuentas anuales consolidadas
La Sociedad es dominante de un grupo de sociedades de acuerdo con el Real Decreto 1159/2010,
por lo que está obligada a presentar cuentas anuales consolidadas.
Los administradores han elegido presentar dichas cuentas anuales consolidadas por separado. Estas
cuentas anuales consolidadas igualmente han sido formuladas por los Administradores de la
Sociedad dominante el 26 de marzo de 2026 y serán depositadas en el Registro Mercantil de Asturias.
2.6 Estimaciones y juicios contables
La preparación de las cuentas anuales requiere que la Dirección realice estimaciones y supuestos
que pudieran afectar a las políticas contables adoptadas y al importe de los activos, pasivos, ingresos,
gastos y desgloses con ellos relacionados. Las estimaciones y las hipótesis realizadas se basan, entre
otros, en la experiencia histórica u otros hechos considerados razonables teniendo en cuenta las
circunstancias a la fecha de cierre, el resultado de las cuales representa la base de juicio sobre el
valor contable de los activos y pasivos no determinables de una cuantía de forma inmediata. Los
resultados reales podrían manifestarse de forma diferente a la estimada. Estas estimaciones y juicios
se evalúan continuamente.
Algunas estimaciones contables se consideran significativas si la naturaleza de las estimaciones y
supuestos es material y si el impacto sobre la posición financiera o el rendimiento operativo es
material. Se detallan a continuación las principales estimaciones realizadas por la Sociedad:
1. Test de deterioro de determinados activos inmateriales, materiales, inversiones inmobiliarias
Test de deterioro de activos inmobiliarios
La Sociedad obtiene valoraciones independientes para sus inversiones inmobiliarias y para sus
terrenos y edificios en propiedad relacionados con los centros de producción y oficinas en Gijón
(clasificados como inmovilizado material) al menos anualmente, procediendo al registro de
deterioros cuando la estimación del valor razonable es inferior al valor neto contable de los
mismos, de acuerdo con la política contable de la Nota 3.4. En este sentido, la Sociedad ha
registrado un deterioro por importe de 4.750 miles de euros en la cuenta de pérdidas y ganancias
del ejercicio 2020, no siendo significativa la variación de valor de los ejercicios 2025 y 2024.
La estimación del valor razonable ha sido realizada por un experto que cumple con los Estándares
Internacionales de Valoración (IVS) publicados por el Comité Internacional de Estándares de
Valoración (IVSC). El método de valoración empleado ha sido para la mayoría de los activos el
método de comparación excepto para un activo que ante la ausencia de comparables fiables se
ha optado por el método residual dinámico.
Para la determinación del Valor Razonable de los activos identificados, se han utilizado como base
los precios de cotización, en los mercados activos más relevantes, para cada caso. Cuando los
mercados activos no son relevantes o cuando no existen mercados para los activos identificados,
se ha utilizado:
- El precio de la transacción más reciente en el mercado, suponiendo que no ha habido un
cambio significativo en las circunstancias económicas entre la fecha de la transacción y la
de balance;
- Los precios de mercado de activos similares, ajustados de manera que reflejen las
diferencias existentes,
- Las referencias del sector;
Para los activos arrendados se ha empleado el método de valoración residual dinámico, la
valoración se basa en el principio del valor residual, según el cual el valor entre el valor total de
dicho activo y los valores atribuibles al resto de los factores.
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El método residual dinámico o de flujos de caja consiste en estimar el valor del activo restando
los costes de desarrollo pendiente de cada activo en función de su estado de desarrollo y que
incluyen, por tanto, en su caso, el coste de urbanización, de construcción, honorarios, tasas,
costes comerciales, etc., así como el beneficio de promotor para estimar el valor residual. Los
ingresos y costes se distribuyen en el tiempo según los periodos de desarrollo y de ventas
estimados por el valorador. Se utiliza como tipo de actuación aquél que represente la rentabilidad
media anual del proyecto adecuado a las características y riesgos inherentes al activo, sin tener
en cuenta financiación ajena, que obtendría un promotor medio en una promoción de las
características de la analizada. Este tipo de actuación se calcula sumando al tipo libre de riesgo,
la prima de riesgo (determinada mediante la evaluación del riesgo de la promoción teniendo en
cuenta el tipo de activo inmobiliario a desarrollar o en desarrollo, su ubicación, liquidez, plazo de
ejecución, así como el volumen de la inversión necesaria).
En este sentido, para uno de los activos para los que se ha empleado el método residual dinámico
la tasa de descuento ha sido el 7,5% aproximadamente.
A 31 de diciembre, los valores razonables de los citados activos y los deterioros registrados en
aquellos activos que su valor neto contable estaba por debajo de su coste, se detallan en las
Notas 6 y 7.
2. La vida útil de los activos intangibles, materiales e inmobiliarios
La Dirección de la Sociedad determina las vidas útiles estimadas y los correspondientes cargos
por depreciación para su inmovilizado material e inmovilizados intangibles. Las vidas útiles del
inmovilizado se estiman en relación con el período en que los elementos de inmovilizado vayan a
generar beneficios económicos. En las Notas 3.1, 3.2 y 3.3 se detallan las vidas útiles
consideradas por la Sociedad.
La Sociedad revisa en cada cierre las vidas útiles del inmovilizado y si las estimaciones difieren
de las previamente realizadas el efecto del cambio se contabiliza de forma prospectiva a partir
del ejercicio en que se realiza la modificación.
3. Valoración de determinados instrumentos financieros
El valor razonable de los instrumentos financieros de activo y pasivo que no cotizan en un mercado
activo se determina usando técnicas de valoración.
De acuerdo con lo señalado en la Nota 3.5, para las inversiones en el patrimonio de empresas del
Grupo se efectúan las oportunas correcciones valorativas por la diferencia entre su valor en libros
y el importe recuperable, entendido éste como el mayor importe entre su valor razonable menos
los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo derivados de la inversión. Salvo
mejor evidencia del importe recuperable, en la estimación de estas inversiones se toma en
consideración el patrimonio neto de la Sociedad participada corregido por las plusvalías tácitas
existentes en la fecha de valoración. En caso de que el patrimonio neto de la sociedad participada
directa y/o indirecta sea negativo, se procede a la dotación de provisiones de riesgos y gastos en
tanto en cuanto existan compromisos en firme de restitución patrimonial,o se hayan otorgado
créditos o cuentas corrientes desde la sociedad dominante en lugar de desde la sociedad tenedora
directa (Notas 9 y 16).
El valor razonable de los instrumentos financieros de activo y pasivo que no cotizan en un mercado
activo se determina usando técnicas de valoración.
Por otro lado, la Sociedad mantiene una participación en Ausenco, Ltd sobre la que no ostenta
control alguno. Las valoraciones de precio realizadas por la dirección han establecido el importe
de 12,5 millones de euros como valor razonable de la participación.
El valor razonable de los instrumentos financieros que se comercializan en mercados activos se
basa en los precios de cotización de mercado a la fecha de balance. El precio de cotización de
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mercado que se utiliza para los activos financieros es el precio corriente comprador. Estos
instrumentos se incluyen en el Nivel 1.
El valor razonable de los instrumentos financieros de activo y pasivo que no cotizan en un mercado
activo se determina bien usando datos observables de mercado (Nivel 2), o bien empleando
técnicas de valoración (Nivel 3), como es el caso de las participaciones en Ausenco, Ltd.
El valor razonable de los pasivos financieros a efectos de la presentación de información financiera
se estima descontando los flujos contractuales futuros de efectivo al tipo de interés corriente del
mercado del que puede disponer la Sociedad para instrumentos financieros similares. La
metodología y principales hipótesis consideradas en la valoración de las obligaciones convertibles
se desglosan en la Nota 15.
4. El cálculo de provisiones
Reclamaciones por garantía
La Sociedad, principalmente en su línea de negocio de proyectos llave en mano, ofrece garantía
entre uno y dos años para sus proyectos. La Dirección estima la provisión correspondiente para
reclamaciones futuras por garantía en base a su experiencia y grado de complejidad del producto,
la experiencia sobre el grado de calidad exigido por el cliente, así como el riesgo país donde se
efectúa el proyecto. El importe de la provisión de garantías al 31 de diciembre de 2025 asciende
a 3.448 miles de euros (Nota 16).
Entre los factores que podrían afectar a la información para la estimación de las reclamaciones se
encuentran las contragarantías de los trabajos realizados por empresas colaboradoras.
Litigios y arbitrajes
La Sociedad incorpora, en base a las estimaciones de sus asesores legales/fiscales internos y
externos, las provisiones necesarias para atender las previsibles salidas de efectivo que pudieran
provenir de litigios con los diferentes agentes sociales por los importes reclamados actualizados
en el caso de que se prevean a más de un año. Las provisiones y pasivos contingentes, así como
en su caso los activos contingentes, de la Sociedad al 31 de diciembre de 2025 se desglosan en
las Notas 16, 18 y 21. En este sentido, la complejidad asociada a algunos de estos procesos hace
que exista un alto grado de incertidumbre asociada a la probabilidad y sentido de su resolución,
así como a la cuantificación de sus potenciales consecuencias económicas.
Contratos onerosos
La Sociedad reconoce las provisiones por contratos onerosos, incluyendo aquellos derivados de
ingresos de contratos con clientes, por el valor actual de los costes inevitables del cumplimiento
de la obligación, netos de los beneficios económicos que espera recibir de los mismos. Los costes
inevitables se calculan por el menor de entre los costes de cumplimiento del contrato y los costes
de las compensaciones o penalizaciones relativas al incumplimiento.
La Sociedad considera que los costes de cumplimiento del contrato comprenden los costes que
están directamente relacionados con el contrato. A estos efectos, se incluyen, los costes
incrementales del cumplimiento del contrato y una asignación de otros costes que están
relacionados directamente con el cumplimiento de contratos.
No obstante, con anterioridad al registro de la provisión, la Sociedad reconoce la pérdida por
deterioro de valor de los activos no corrientes utilizados en el cumplimiento del contrato,
independientemente de que se utilicen exclusivamente para el mismo.
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Pasivos actuariales
La Sociedad mantiene compromisos con determinado personal pasivo y activo por premios de
vinculación, vales carbón y otros compromisos que requieren de cálculos actuariales para su
valoración. Para la elaboración de los pasivos por estos compromisos con el personal registrados
al cierre del ejercicio, asi como las principales hipótesis consideradas en su valoración, la Sociedad
ha contado con un experto independiente.
5. El cálculo del grado de avance para el reconocimiento del ingreso en base a los costes
estimados de los correspondientes proyectos y sus modificados.
El criterio de reconocimiento de ingresos utilizado por la Sociedad se basa en el método de los
insumos o esfuerzos, conforme se va transfiriendo al cliente los riesgos y beneficios del activo.
Este método es el que más fielmente representa la transferencia del activo al existir una relación
directa entre los insumos (costes incurridos en relación con los costes totales o previstos para
satisfacer la obligación de ejecución) y la transferencia del control de los bienes o servicios a un
cliente. Dicho método de reconocimiento de ingresos se aplica solamente cuando el resultado del
contrato puede estimarse de forma fiable y es probable que el contrato genere beneficios. Si el
resultado del contrato no puede estimarse de forma fiable, los ingresos se reconocen en la medida
de recuperación de los costes. Cuando es probable que los costes del contrato excedan los
ingresos del contrato, la pérdida se reconoce de forma inmediata como un gasto. En la aplicación
de este método la Sociedad realiza estimaciones significativas en relación con los costes totales
necesarios para la realización del contrato. Dichas estimaciones se revisan y se evalúan
periódicamente con el objetivo de verificar si se ha generado una pérdida y si es posible seguir
aplicando dicho método o para reestimar el margen esperado en el proyecto.
Durante el desarrollo del proyecto la Sociedad estima también las contingencias probables
relacionadas con el incremento del coste total estimado y varía el reconocimiento de los ingresos
de forma consecuente.
Ingresos procedentes de contraprestaciones variables, modificaciones, reclamaciones y disputas
La Sociedad no ha reconocido ingresos procedentes de modificaciones/reclamaciones o disputas
que no tengan la aprobación de los mismos por parte del cliente o que se encuentren pendientes
de valoración económica.
6. La evaluación de la probabilidad de disponer de ganancias fiscales futuras para la
recuperabilidad de los activos por impuesto diferido, así como la recuperabilidad de los impuestos
sobre la renta a no residentes y otros impuestos practicados en otros países
En cuanto a los activos por impuesto diferido registrados, de acuerdo con la política descrita en
la Nota 3.11, los mismos solo se reconocen en la medida en que se considere probable que se
vaya a disponer de ganancias fiscales futuras contra los que poder hacerlos efectivos. En este
sentido, considerando la senda de resultado de la Sociedad en los últimos ejercicios, se han
registrado activos, con el límite de los pasivos por impuesto diferido registrados, tomando en
consideración el conjunto de sociedades que conforman el grupo fiscal.
Por otro lado, en cuanto a la recuperabilidad de los impuestos sobre la renta a no residentes y
otros impuestos practicados en otros países, la Sociedad registra los deterioros correspondientes,
cuando los mismos no son directamente recuperables o no se dispone de proyectos en cartera en
el país en el que han sido practicados, contra los que hacerlos recuperables.
7. El deterioro de cuentas a cobrar
La Sociedad realiza estimaciones en relación con la cobrabilidad de los saldos adeudados por
clientes en aquellos proyectos donde existan controversias a resolver o litigios en curso originados
por disconformidad del trabajo ejecutado o por incumplimiento de cláusulas contractuales ligadas
al rendimiento de los activos entregados a los clientes.
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Asimismo, conforme a la política descrita en la Nota 3.5, la Sociedad, al menos al cierre del
ejercicio, efectúa las correcciones valorativas necesarias por el deterioro de valor si existe
evidencia objetiva de que no se cobrarán todos los importes que se adeudan.
Las estimaciones anteriormente descritas se han realizado en función de la mejor información
disponible a la fecha de preparación de las presentes cuentas anuales sobre los hechos analizados.
Es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro, obliguen a modificarlas (al alza
o a la baja), lo que se haría en su caso, de forma prospectiva reconociendo los efectos del cambio
de estimación en la cuenta de resultados.
3. Criterios contables
3.1. Inmovilizado intangible
Aplicaciones informáticas
Las licencias para programas informáticos adquiridas se capitalizan sobre la base de los costes en
que se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico.
Los costes asociados al mantenimiento de programas informáticos se reconocen como gasto a
medida que se incurre en los mismos.
Los costes directamente atribuibles que se capitalizan como parte de los programas informáticos
incluyen los gastos del personal que desarrolla dichos programas y un porcentaje adecuado de gastos
generales.
Los gastos que no cumplan estos criterios se reconocerán como un gasto en el momento en el que
se incurran. Los desembolsos sobre un inmovilizado intangible reconocidos inicialmente como gastos
del ejercicio no se reconocerán posteriormente como inmovilizados intangibles.
Los costes de desarrollo de programas informáticos reconocidos como activos se amortizan durante
sus vidas útiles estimadas (no superan los tres años), con excepción del ERP, que la Sociedad
amortiza en 8 años dada la relevancia de la inversión acometida en ejercicios anteriores, y al ser su
vida útil claramente superior a tres años.
3.2. Inmovilizado material
Los elementos del inmovilizado material se reconocen por su precio de adquisición o coste de
producción menos la amortización acumulada y el importe acumulado de las pérdidas reconocidas.
Los costes de ampliación, modernización o mejora de los bienes del inmovilizado material se
incorporan al activo como mayor valor del bien exclusivamente cuando suponen un aumento de su
capacidad, productividad o alargamiento de su vida útil, y siempre que sea posible conocer o estimar
el valor contable de los elementos que resultan dados de baja del inventario por haber sido
sustituidos.
Los costes de reparaciones importantes se activan y se amortizan durante la vida útil estimada de
los mismos, mientras que los gastos de mantenimiento recurrentes se cargan en la cuenta de
pérdidas y ganancias durante el ejercicio en que se incurre en ellos.
La amortización del inmovilizado material, con excepción de los terrenos que no se amortizan, se
calcula sistemáticamente por el método lineal en función de su vida útil estimada, atendiendo a la
depreciación efectivamente sufrida por su funcionamiento, uso y disfrute. Las vidas útiles estimadas
son:
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Años de vida
útil estimada
Construcciones
7 a 50
Instalaciones técnicas y maquinaria
4 a 33
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario
3 a 20
Otro inmovilizado
3 a 20
El valor residual y la vida útil de los activos se revisa, ajustándose si fuese necesario, en la fecha de
cada balance.
Cuando el valor contable de un activo es inferior a su importe recuperable estimado, su valor se
reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable (Nota 3.4).
Los trabajos realizados por la Sociedad para su inmovilizado se valoran por su coste de producción
y figuran como ingreso en la cuenta de resultados.
Las pérdidas y ganancias por la venta de inmovilizado material se calculan comparando los ingresos
obtenidos por la venta con el valor contable y se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias.
3.3. Inversiones inmobiliarias
Las inversiones inmobiliarias, que comprenden terrenos y construcciones en propiedad, se mantienen
para la obtención de plusvalías a largo plazo y no están ocupados por la Sociedad.
Los elementos incluidos en este epígrafe se presentan valorados por su coste de adquisición. Con
posterioridad a su reconocimiento inicial como activo, estos elementos se contabilizan por su coste
de adquisición menos la amortización acumulada y, en su caso, el importe acumulado de las pérdidas
por deterioro del valor reconocidas (Nota 3.4).
Para el cálculo de la amortización de las inversiones inmobiliarias se utiliza el método lineal en función
de los años de vida útil estimado que para las construcciones es de 7 a 66 años.
3.4. Pérdidas por deterioro del valor de activos no financieros
Los activos que tienen una vida útil indefinida, no están sujetos a amortización y se someten
anualmente a pruebas de pérdidas por deterioro del valor. Los activos sujetos a amortización se
someten a pruebas de pérdidas por deterioro siempre que algún suceso o cambio en las
circunstancias indique que el valor contable puede no ser recuperable. Se reconoce una pérdida por
deterioro por el exceso del valor contable del activo sobre su importe recuperable, entendido éste
como el valor razonable del activo menos los costes de venta o el valor en uso, el mayor de los dos.
A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo
para el que hay flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo).
Los activos no financieros que hubieran sufrido una pérdida por deterioro se someten a revisiones a
cada fecha de balance por si se hubieran producido revisiones de la pérdida. Para los activos de
naturaleza inmobiliaria se emplean los criterios ya descritos en la Nota 2.6.1.
3.5. Activos financieros
La Sociedad clasifica sus inversiones en las siguientes categorías: préstamos y partidas a cobrar,
inversiones que se tiene la intención de mantener hasta su vencimiento, inversiones en el patrimonio
de empresas del grupo, multigrupo y asociadas y activos financieros valorados a valor razonable con
cambio en la cuenta de pérdidas y ganancias. La clasificación depende del propósito con el que se
adquirieron las inversiones. La Dirección determina la clasificación de sus inversiones en el momento
de reconocimiento inicial y revisa la clasificación en cada fecha de presentación de información
financiera.
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a. Activos financieros a coste amortizado: incluye activos financieros, incluso los admitidos a
negociación en un mercado organizado, para los que la Sociedad mantiene la inversión con el objetivo
de percibir los flujos de efectivo derivados de la ejecución del contrato, y las condiciones
contractuales del activo dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente
cobros de principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.
Con carácter general, se incluyen en esta categoría:
i) Créditos por operaciones comerciales: originados en la venta de bienes o en la prestación
de servicios por operaciones de tráfico con cobro aplazado, y
ii) Créditos por operaciones no comerciales: proceden de operaciones de préstamo o crédito
concedidos por la Sociedad cuyos cobros son de cuantía determinada o determinable.
b. Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto: se incluyen en esta
categoría los activos financieros cuyas condiciones contractuales dan lugar, en fechas especificadas,
a flujos de efectivo que son únicamente cobros de principal e intereses sobre el importe del principal
pendiente, y no se mantienen para negociar ni procede su clasificación en la categoría anterior.
También se incluirán en esta categoría las inversiones en instrumentos de patrimonio designadas
irrevocablemente por la Sociedad en el momento de su reconocimiento inicial, siempre y cuando que
no se mantengan para negociar ni deban valorarse al coste.
c. Activos financieros a coste: se incluyen en esta categoría las siguientes inversiones: a)
instrumentos de patrimonio de empresas del Grupo, multigrupo y asociadas; b) instrumentos de
patrimonio cuyo valor razonable no pueda determinarse con fiabilidad, y los derivados que tengan
como subyacente a estas inversiones; c) activos financieros híbridos cuyo valor razonable no pueda
estimarse de manera fiable, salvo que se cumplan los requisitos para su contabilización a coste
amortizado; d) aportaciones realizadas en contratos de cuentas en participación y similares; e)
préstamos participativos con intereses de carácter contingente; f) activos financieros que deberían
clasificarse en la siguiente categoría pero su valor razonable no puede estimarse de forma fiable.
Se consideran empresas del Grupo aquellas vinculadas con la Sociedad por una relación de control,
y empresas asociadas aquellas sobre las que la Sociedad ejerce una influencia significativa.
Adicionalmente, dentro de la categoría de multigrupo se incluye a aquellas sociedades sobre las, en
virtud de un acuerdo, se ejerce un control conjunto con uno o más socios.
d. Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias: incluye
los activos financieros mantenidos para negociar y aquellos activos financieros que no han sido
clasificados en ninguna de las categorías anteriores. Asimismo, se incluyen en esta categoría los
activos financieros que así designa opcionalmente la Sociedad en el momento del reconocimiento
inicial, que en caso contrario se habrían incluido en otra categoría, debido a que dicha designación
elimina o reduce significativamente una incoherencia de valoración o asimetría contable que surgiría
en caso contrario.
Valoración inicial
Los activos financieros se registran, en términos generales, inicialmente al valor razonable de la
contraprestación entregada más los costes de la transacción que sean directamente atribuibles. No
obstante, se reconocerán en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio los costes de transacción
directamente atribuibles a los activos registrados a valor razonable con cambios en la cuenta de
pérdidas y ganancias.
Asimismo, en el caso de inversiones en el patrimonio de empresas del Grupo que otorgan control
sobre la sociedad dependiente, los honorarios abonados a asesores legales u otros profesionales
relacionados con la adquisición de la inversión se imputan directamente a la cuenta de pérdidas y
ganancias.
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Valoración posterior
Los activos financieros a coste amortizado se registrarán aplicando dicho criterio de valoración
imputando a la cuenta de pérdidas y ganancias los intereses devengados aplicando el método del
tipo de interés efectivo.
Los activos financieros incluidos en la categoría de valor razonable con cambios en el patrimonio neto
se registrarán por su valor razonable, sin deducir los costes de transacción en que se pudiera incurrir
en su enajenación. Los cambios que se produzcan en el valor razonable se registrarán directamente
en el patrimonio neto, hasta que el activo financiero cause baja del balance o se deteriore, momento
en que el importe así reconocido, se imputará a la cuenta de pérdidas y ganancias.
Los activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias se valoran
a su valor razonable, registrándose en la cuenta de pérdidas y ganancias el resultado de las
variaciones en dicho valor razonable.
Las inversiones clasificadas en la categoría c) anterior se valoran por su coste, minorado, en su caso,
por el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro. Dichas correcciones se
calculan como la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido éste como el
mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de
efectivo futuros derivados de la inversión. Salvo mejor evidencia del importe recuperable de las
inversiones en instrumentos de patrimonio, se toma en consideración el patrimonio neto de la entidad
participada, corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración, netas del
efecto impositivo.
Deterioro
Al menos al cierre del ejercicio la Sociedad, si hay evidencias objetivas de deterioro, realiza un “test
de deterioro” para los activos financieros que no están registrados a valor razonable con cambios en
la cuenta de pérdidas y ganancias. Se considera que existe evidencia objetiva de deterioro si el
importe recuperable del activo financiero es inferior a su valor en libros. En todo caso, para los
instrumentos de patrimonio a valor razonable con cambios en el patrimonio neto se presumirá que
existe deterioro ante una caída de un año y medio o de un 40% en su cotización, sin que se haya
producido la recuperación del valor. El registro del deterioro se registra en la cuenta de pérdidas y
ganancias.
Se valoran por su coste menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones por deterioro
del valor. No obstante, cuando existe una inversión anterior a su calificación como empresa del
grupo, multigrupo o asociada, se considera como coste de la inversión su valor contable antes de
tener esa calificación. Los ajustes valorativos previos contabilizados directamente en el patrimonio
neto se mantienen en éste hasta que se dan de baja.
Si existe evidencia objetiva de que el valor en libros no es recuperable, se efectúan las oportunas
correcciones valorativas por la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido
éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de
los flujos de efectivo derivados de la inversión. Salvo mejor evidencia del importe recuperable, en la
estimación del deterioro de estas inversiones se toma en consideración el patrimonio neto de la
Sociedad participada corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración,
determinadas según se indica en Nota 2.6.3. La corrección de valor y, en su caso, su reversión se
registra en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se produce. En caso de que el
patrimonio neto de la sociedad participada sea negativo, se procede a la dotación de provisiones de
riesgos y gastos en tanto en cuanto existan compromisos en firme de restitución patrimonial o se
desde la Sociedad se hayan otorgados créditos o cuentas corrientes (Notas 9 y 16).
En este último caso, cuando no existan compromisos en firme de restitución patrimonial pero desde
la Sociedad se hayan otorgado créditos o cuentas corrientes a filiales (en las que se ostente una
participación directa o indirecta) que tengan fondos propios negativos a fecha de cierre, la Sociedad
dota la provisión de riesgos y gastos teniendo en cuenta el riesgo asumido por la Sociedad
considerando la posición neta de los saldos de activo y pasivo que mantiene con la filial y las
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plusvalías tácitas que, en su caso existan. En este caso se registra la provisión de riesgos y gastos
hasta el límite de la posición neta de activo menos plusvalías tácitas en caso de existir. Para
determinar la posición neta, se consideran los saldos de créditos u otros activos financieros otorgados
menos los pasivos por deudas con empresas del grupo y asociadas o proveedores, empresas del
grupo y asociadas. que se mantengan con la filial.
En particular, y respecto a las correcciones valorativas relativas a los deudores comerciales y otras
cuentas a cobrar, el criterio utilizado por la Sociedad para calcular las correspondientes correcciones
valorativas, si las hubiera, es de acuerdo con una evaluación individualizada de los saldos vencidos
y pendientes de cobro considerando la antigüedad de la deuda, la relación con el cliente y la situación
financiera del mismo (véase Nota 10).
Baja de activos financieros
La Sociedad da de baja los activos financieros cuando expiran o se han cedido los derechos sobre los
flujos de efectivo del correspondiente activo financiero y se han transferido sustancialmente los
riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, tales como en ventas en firme de activos, cesiones
de créditos comerciales en operaciones de “factoring” en las que la empresa no retiene ningún riesgo
de crédito ni de interés, las ventas de activos financieros con pacto de recompra por su valor
razonable o las titulizaciones de activos financieros en las que la empresa cedente no retiene
financiaciones subordinadas ni concede ningún tipo de garantía o asume algún otro tipo de riesgo.
Por el contrario, la Sociedad no da de baja los activos financieros, y reconoce un pasivo financiero
por un importe igual a la contraprestación recibida, en las cesiones de activos financieros en las que
se retenga sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, tales como el
descuento de efectos, el “factoring con recurso”, las ventas de activos financieros con pactos de
recompra a un precio fijo o al precio de venta más un interés y las titulizaciones de activos financieros
en las que la empresa cedente retiene financiaciones subordinadas u otro tipo de garantías que
absorben sustancialmente todas las pérdidas esperadas.
e. Activos financieros a valor razonable derivados de la ejecución de avales:
En el caso de producirse desembolsos por la ejecución de avales y se produzca un desembolso por
parte de la Sociedad o por parte de la entidad financiera avalista, éstos se registran como activos
financieros a valor razonable, en la medida en que se considere probable la obtención de un beneficio
futuro una vez se resuelva el litigio o arbitraje con el cliente. En todo caso, el activo financiero se
somete periódicamente a un análisis de deterioro cuando existe indicios de que el mismo no puede
ser recuperado teniendo en cuenta, en todo caso, el riesgo del cliente, conforme a lo establecido en
la Norma de Registro y Valoración 9ª del Plan General de Contabilidad.
Por el contrario, si la Sociedad no considera probable la obtención de un beneficio futuro cuando se
prevé que se produzca la ejecución de un aval en un proyecto en curso se revisa y ajustan, en su
caso, los costes previstos del contrato de acuerdo a lo establecido en la Norma de Registro y
Valoración 14ª del Plan General de Contabilidad.
En los casos en los proyectos se paralicen o resuelvan por una de las partes, y entren en situación
de litigio o arbitraje, la Sociedad reclasifica los importes reconocidos en pasivos del contrato al
epígrafe de Provisiones a corto plazo y realiza una estimación de la salida de recursos que se
considera probable ajustando, si fuera necesario el importe registrado como provisión de acuerdo a
lo establecido en la Norma de Registro y Valoración 15ª del Plan General de Contabilidad. En esta
situación, si se produce la ejecución de un aval y el mismo es atendido por parte una entidad
financiera, la Sociedad reclasifica el importe que ejecutado que previamente se encontraba
clasificado como provisiones al epígrafe de deudas con entidades de crédito.
3.6. Existencias
Las existencias de obra en curso corresponden a los costes incurridos por la Sociedad referentes a
obras / servicios que se encuentran durante el periodo de ejecución y cuyos ingresos aún no han
sido liquidados. Se hayan valorados a precio de adquisición o coste de producción. La Dirección no
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estima riesgos para facturar al cliente dichos costes incurridos, ya que corresponden a la realización
de un servicio que ha sido ya formalizado con el cliente a través de un contrato/pedido en firme.
Cobertura de los flujos de efectivo:
La parte efectiva de cambios en el valor razonable de los derivados que se designan y califican como
coberturas de flujos de efectivo se reconocen transitoriamente en el patrimonio neto. Su imputación
a la cuenta de pérdidas y ganancias se realiza en los ejercicios en los que la operación cubierta
prevista afecte al resultado, salvo que la cobertura corresponda a una transacción prevista que
termine en el reconocimiento de un activo o pasivo no financiero, en cuyo caso los importes
registrados en el patrimonio neto se incluyen en el coste del activo cuando se adquiere o del pasivo
cuando se asume.
La pérdida o ganancia relativa a la parte no efectiva se reconoce inmediatamente en la cuenta de
pérdidas y ganancias.
En el caso de derivados que no califican para contabilidad de cobertura, las pérdidas y ganancias en
el valor razonable de los mismos se reconocen inmediatamente en la cuenta de pérdidas y ganancias.
Al cierre del ejercicio, la Sociedad no mantiene contratados instrumentos financieros derivados.
3.7. Efectivo y equivalentes al efectivo
El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades
de crédito, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses
o menos y los descubiertos bancarios.
3.8. Patrimonio neto
El capital social está representado por acciones ordinarias.
Los costes de emisión de nuevas acciones u opciones se presentan directamente contra el patrimonio
neto, como menores reservas.
En el caso de adquisición de acciones propias de la Sociedad, la contraprestación pagada, incluido
cualquier coste incremental directamente atribuible, se deduce del patrimonio neto hasta su
cancelación, emisión de nuevo o enajenación. Cuando estas acciones se venden o se vuelven a emitir
posteriormente, cualquier importe recibido, neto de cualquier coste incremental de la transacción
directamente atribuible, se incluye en el patrimonio neto.
3.9. Pasivos financieros
Débitos y partidas a pagar
Los pasivos financieros y los instrumentos de capital se clasifican conforme al contenido de los
acuerdos contractuales pactados. Un instrumento de capital es un contrato que representa una
participación residual en el patrimonio de la Sociedad.
Los principales pasivos financieros mantenidos por la Sociedad son pasivos financieros a vencimiento,
que se valoran a su coste amortizado.
Para determinar si un instrumento financiero es un instrumento de patrimonio y no un pasivo
financiero, será de patrimonio si, y sólo si, se cumplen las dos condiciones (a) y (b) descritas a
continuación:
(a) El instrumento no incorpora una obligación contractual:
(i) de entregar efectivo u otro activo financiero a otra entidad; o
(ii) de intercambiar activos o pasivos financieros con otra entidad bajo condiciones que sean
potencialmente desfavorables para el emisor.
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(b) Si el instrumento puede o va a ser liquidado con los instrumentos de patrimonio propios del
emisor, es:
(i) un instrumento no derivado, que no comprende ninguna obligación contractual para el
emisor de entregar un número variable de los instrumentos de patrimonio propio; o
(ii) un instrumento derivado a ser liquidado exclusivamente por el emisor a través del
intercambio de una cantidad fija de efectivo u otro activo financiero por una cantidad fija de
sus instrumentos de patrimonio propios. A estos efectos no se incluirán entre los
instrumentos de patrimonio propios de la entidad a los que sean, en sí mismos, contratos
para la futura recepción o entrega de instrumentos de patrimonio propios de la entidad.
Una obligación contractual, incluyendo la que surja de un instrumento financiero derivado que vaya
a producir, o pueda producir, la recepción o entrega futuras de los instrumentos de patrimonio
propios del emisor, no es un instrumento de patrimonio si no cumple las condiciones (a) y (b)
anteriores.
Por tanto, las obligaciones y otros instrumentos similares que establezcan cláusulas de conversión
por las que se estipule una relación de canje que obligue a la entrega de una cantidad variable de
acciones propias se contabilizarán como un pasivo financiero.
La diferencia entre el valor inicialmente reconocido y el nuevo valor razonable derivado de cualquier
reclasificación de un instrumento financiero de patrimonio a pasivo financiero se registra en
patrimonio.
Reconocimiento inicial y valoración
Los pasivos financieros se clasifican a la fecha de su reconocimiento inicial, según corresponda, como
pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados, préstamos y créditos, cuentas a
pagar o derivados designados como instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable y para los préstamos y
créditos y las cuentas a pagar se netean los costes de transacción directamente atribuibles.
Los pasivos financieros de la Sociedad incluyen los acreedores comerciales y otras cuentas a pagar,
los préstamos y créditos, incluyendo los descubiertos en cuentas corrientes, y los instrumentos
financieros derivados.
Valoración posterior
La valoración de los pasivos financieros depende de su clasificación como se indica a continuación.
a) Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Los pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados incluyen los pasivos financieros
mantenidos para negociar y los pasivos financieros designados en su reconocimiento inicial a valor
razonable con cambios en resultados.
Los pasivos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se incurren con el propósito
de ser recomprados a corto plazo. En esta categoría se incluyen los instrumentos financieros
derivados contratados por la Sociedad que no han sido designados como instrumentos de cobertura
en las relaciones de cobertura. Los derivados implícitos que se han separado también son clasificados
como mantenidos para negociar, a menos que sean designados como instrumentos de cobertura
eficaces.
Las pérdidas o ganancias de los pasivos mantenidos para negociar se reconocen en la cuenta de
resultados.
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Los pasivos financieros designados en el reconocimiento inicial a valor razonable con cambios en
resultados se designan en la fecha inicial de reconocimiento solo si cumplen con los criterios
establecidos.
b) Préstamos y créditos
Tras el reconocimiento inicial, los préstamos y los créditos se valoran al coste amortizado usando el
método del tipo de interés efectivo. Las pérdidas y ganancias se reconocen en la cuenta de resultados
cuando se dan de baja los pasivos, así como los intereses devengados de acuerdo con el método del
tipo de interés efectivo.
El coste amortizado se calcula teniendo en cuenta cualquier descuento o prima de adquisición y las
cuotas o costes que sean parte integral del método del tipo de interés efectivo. Los intereses
devengados de acuerdo con dicho tipo de interés efectivo se incluyen en el epígrafe de Gastos
financieros de la cuenta de resultados.
Esta categoría es la que generalmente se aplica a los préstamos y créditos con intereses.
Los préstamos participativos recibidos, que figuran por tanto como débitos y partidas a pagar, con
posterioridad al reconocimiento inicial se valorarán al coste amortizado siempre que a la vista de las
condiciones contractuales puedan realizarse estimaciones fiables de los flujos de efectivo del
instrumento financiero. Sin embargo, en aquellos contratos en que los intereses tengan carácter
contingente, bien porque se pacte un tipo de interés fijo o variable condicionado al cumplimiento de
un hito en la empresa prestataria, por ejemplo, la obtención de beneficios, o bien porque se calculen
exclusivamente por referencia a la evolución de la actividad de la citada empresa, el fondo económico
de la operación resulta similar al de los contratos de cuentas en participación. En estos casos, el
prestatario valorará el préstamo al coste, incrementado por los intereses que deba abonar al
prestamista de acuerdo con las condiciones contractuales pactadas. En este supuesto, los costes de
transacción se imputarán a la cuenta de pérdidas y ganancias, de forma lineal a lo largo de la vida
del préstamo participativo.
c) Acreedores comerciales
Los acreedores comerciales no devengan intereses y se registran a su valor nominal.
En relación a las operaciones de confirming sin recurso, el tratamiento contable de este tipo de
operaciones no está expresamente tratado en la normativa contable. De acuerdo con la European
Securities and Markets Authority (ESMA) las operaciones de confirming (también denominadas
“reverse factoring”) deben ser analizadas conforme a la sustancia económica de los acuerdos entre
las partes, con el fin de concluir si la deuda comercial debe ser clasificada como deuda financiera
dentro del Balance y si los flujos deben ser clasificados como financieros u operativos en el estado
de flujos de efectivo. En la medida en que no existan cambios sustanciales en las condiciones de la
deuda comercial (por ejemplo, modificaciones en el vencimiento, en el importe o en los tipos de
interés, en su caso), el hecho de que, tras la operación de confirming el nuevo acreedor legal pase
a ser una entidad financiera en lugar del acreedor comercial original no modifica la sustancia
económica de la deuda, la cual se origina por las actividades de explotación del Grupo. El Grupo ha
adoptado dicha política de clasificación.
Baja de los pasivos financieros
Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación se extingue, cancela o vence. Cuando un
pasivo financiero existente se reemplaza por otro del mismo prestamista en condiciones
sustancialmente diferentes, o cuando las condiciones de un pasivo existente son sustancialmente
modificadas, dicho intercambio o modificación se trata como una baja del pasivo original y el
reconocimiento de la nueva obligación. La diferencia en los valores en libros respectivos se reconoce
en la cuenta de resultados, neta de los costes de transacción asociados.
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3.10. Subvenciones recibidas
Las subvenciones que tengan carácter de reintegrables se registran como pasivos hasta cumplir las
condiciones para considerarse no reintegrables, mientras que las subvenciones no reintegrables se
registran como ingresos directamente imputados al patrimonio neto y se reconocen como ingresos
sobre una base sistemática y racional de forma correlacionada con los gastos derivados de la
subvención.
A estos efectos, una subvención se considera no reintegrable cuando existe un acuerdo
individualizado de concesión de la subvención, se han cumplido todas las condiciones establecidas
para su concesión y no existen dudas razonables de que se cobrará.
Las subvenciones de carácter monetario se valoran por el valor razonable del importe concedido y
las subvenciones no monetarias por el valor razonable del bien recibido, referidos ambos valores al
momento de su reconocimiento.
Las subvenciones no reintegrables relacionadas con la adquisición de inmovilizado intangible,
material e inversiones inmobiliarias se imputan como ingresos del ejercicio en proporción a la
amortización de los correspondientes activos o, en su caso, cuando se produzca su enajenación,
corrección valorativa por deterioro o baja en balance. Por su parte, las subvenciones no reintegrables
relacionadas con gastos específicos se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias en el mismo
ejercicio en que se devengan los correspondientes gastos y las concedidas para compensar déficit
de explotación en el ejercicio en que se conceden, salvo cuando se destinan a compensar déficit de
explotación de ejercicios futuros, en cuyo caso se imputan en dichos ejercicios.
La Sociedad ha registrado en este epígrafe las altas, bajas y el importe de la actualización de los
préstamos concedidos principalmente por el Ministerio de Educación y Ciencia, los cuales no
devengan interés (Nota 14).
3.11. Impuestos corrientes y diferidos
El gasto o ingreso por Impuesto sobre Beneficios comprende la parte relativa al gasto o ingreso por
el impuesto corriente y la parte correspondiente al gasto o ingreso por impuesto diferido.
Los activos y pasivos por impuesto corriente se valorarán por las cantidades que se espera pagar o
recuperar de las autoridades fiscales, de acuerdo con la normativa vigente en la fecha de cierre del
ejercicio.
El gasto o el ingreso por impuesto diferido se corresponde con el reconocimiento y la cancelación de
los activos y pasivos por impuesto diferido. Estos incluyen las diferencias temporarias que se
identifican como aquellos importes que se prevén pagaderos o recuperables derivados de las
diferencias entre los importes en libros de los activos y pasivos y su valor fiscal, así como las bases
imponibles negativas pendientes de compensación y los créditos por deducciones fiscales no
aplicadas fiscalmente. Dichos importes se registran aplicando a la diferencia temporaria o crédito
que corresponda el tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos.
Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias temporarias imponibles,
excepto aquellas derivadas del reconocimiento inicial de fondos de comercio o de otros activos y
pasivos en una operación que no afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable y no es una
combinación de negocios.
En cada cierre contable se reconsideran los activos por impuestos diferidos registrados, efectuándose
las oportunas correcciones a los mismos en la medida en que existan dudas sobre su recuperación
futura. Asimismo, en cada cierre se evalúan los activos por impuestos diferidos no registrados en
balance y éstos son objeto de reconocimiento en la medida en que pase a ser probable su
recuperación con beneficios fiscales futuros dentro de los límites temporales contables y fiscales
establecidos. En este sentido, considerando la senda de resultados del grupo fiscal en los últimos
ejercicios, se han registrado activos por impuesto diferido, con el límite de los pasivos por impuesto
diferido registrados por el grupo fiscal.
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Duro Felguera, S.A. tributa el impuesto de sociedades en régimen de Consolidación Fiscal con
determinadas sociedades del Grupo (ver nota 18).
3.12. Provisiones para riesgos y gastos y otras operaciones de tráfico
Los Administradores de la Sociedad, en la formulación de las cuentas anuales, diferencian entre:
a) Provisiones: saldos acreedores que cubren obligaciones actuales derivadas de sucesos
pasados, cuya cancelación es probable que origine una salida de recursos, pero que resultan
indeterminados en cuanto a su importe y/ o momento de cancelación.
b) Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados,
cuya materialización futura está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros
independientes de la voluntad de la Sociedad.
Las cuentas anuales recogen todas las provisiones con respecto a las cuales se estima que la
probabilidad de que se tenga que atender la obligación es mayor que de lo contrario. Los pasivos
contingentes no se reconocen en las cuentas anuales, sino que se informa sobre los mismos en las
notas de la memoria, en la medida en que no sean considerados como remotos.
Los Administradores estiman que no existen pasivos contingentes significativos para la Sociedad al
31 de diciembre de 2025, adicionales a los desglosados en las Notas 16, 18 y 21.
La política de la Sociedad es la de contabilizar provisiones para hacer frente a responsabilidades
probables o ciertas y cuantificables, nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones, obligaciones
o gastos pendientes de cuantía indeterminada, avales y otras garantías similares a cargo de la
empresa y en base a su mejor estimación y su experiencia histórica. Su dotación se efectúa al
nacimiento de la responsabilidad o de la obligación con cargo al epígrafe de la cuenta de pérdidas y
ganancias que corresponda según la naturaleza de la obligación.
Las provisiones se valoran por el valor actual de la mejor estimación posible del importe necesario
para cancelar o transferir la obligación, teniendo en cuenta la información disponible sobre el suceso
y sus consecuencias, y registrándose los ajustes que surjan por la actualización de dichas provisiones
como un gasto financiero conforme se va devengando.
La compensación a recibir de un tercero en el momento de liquidar la obligación, siempre que no
existan dudas de que dicho reembolso será percibido, se registra como activo, excepto en el caso de
que exista un vínculo legal por el que se haya exteriorizado parte del riesgo, y en virtud del cual la
Sociedad no esté obligada a responder; en esta situación, la compensación se tendrá en cuenta para
estimar el importe por el que, en su caso, figurará la correspondiente provisión.
Por último, los activos contingentes sólo son objeto de registro contable cuando su materialización
resulte altamente probable. No obstante, en la medida en que los mismos resultan probables, son
desglosados en la memoria.
3.13. Prestaciones a los empleados
a) Premios de vinculación y otras obligaciones con el personal
El Convenio Colectivo de determinadas sociedades del Grupo recoge premios a satisfacer a sus
trabajadores en función de que estos cumplan 25 y 35 años de permanencia en la empresa, así como
otras obligaciones con el personal. Para la valoración de estas obligaciones el Grupo ha efectuado
sus mejores estimaciones tomando como base un estudio actuarial de un tercero independiente para
lo que se ha utilizado las siguientes hipótesis; tabla de mortalidad PERM/F 2020 y un tipo de interés
del 3,90% anual (2024: 3,43%).
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b) Vales de Carbón
La Sociedad contrajo compromisos con determinado personal pasivo y activo, los empleados
procedentes de la extinta actividad hullera, para el suministro mensual de una cantidad determinada
de carbón.
Los importes de las dotaciones anuales para el carbón se han venido determinando de acuerdo con
estudios actuariales realizados por un actuario independiente, y contemplan las siguientes hipótesis;
tablas de mortalidad PERM/F 2020, tasas de interés técnico de un 3,90% anual (2024: 3,43%) e
índices de incrementos de precios al consumo de un 1% anual (2024: 1%).
c) Planes de participación en beneficios y bonus
La Sociedad reconoce un pasivo y un gasto para bonus y participación en beneficios en base a una
fórmula que tiene en cuenta el beneficio atribuible a sus accionistas después de ciertos ajustes. La
Sociedad reconoce una provisión cuando está contractualmente obligada o cuando la práctica en el
pasado ha creado una obligación implícita.
d) Indemnizaciones por cese
Las indemnizaciones por cese se pagan a los empleados como consecuencia de la decisión del Grupo
de rescindir su contrato de trabajo antes de la edad normal de jubilación o cuando el empleado
acepta renunciar voluntariamente a cambio de esas prestaciones. La Sociedad reconoce estas
prestaciones en la primera de las siguientes fechas: (a) cuando la Sociedad ya no puede retirar la
oferta de dichas indemnizaciones; o (b) cuando la entidad reconozca los costes de una
reestructuración y ello suponga el pago de indemnizaciones por cese. Cuando se hace una oferta
para fomentar la renuncia voluntaria de los empleados, las indemnizaciones por cese se valoran en
función del número de empleados que se espera que aceptará la oferta. Las prestaciones que no se
van a pagar en los doce meses siguientes a la fecha del balance se descuentan a su valor actual.
La Sociedad registra una provisión de restructuración al cierre del ejercicio en sus cuentas anuales
si se cumple que existe un plan formal detallado (que incluye las localizaciones, funciones/puestos
de trabajo afectados y número de empleados sujetos al plan) así como se ha creado la expectativa
válida en los afectados de que el plan será llevado a cabo y se implementará anunciándose sus
principales características.
Con fecha 23 de junio de 2025 la Sociedad comunicó a la representación legal de los trabajadores
su intención de iniciar un procedimiento de ajuste de plantilla, con base en la existencia de causas
objetivas de carácter económico, productivo y organizativo, que afectará potencialmente a
trabajadores adscritos a distintas sociedades del Grupo y dar comienzo con ello a la progresiva
extinción de contratos que se extenderá por un periodo máximo de 12 meses. Tras el acuerdo con
los agentes sociales, el acuerdo fue presentado y aprobado por la autoridad laboral con fecha 14 de
agosto de 2025. Las condiciones económicas del plan acordadas suponen la indemnización a los
puestos locales de 25 días de salario por año trabajado con límite de 14 mensualidades,
compensación de desempleo para los trabajadores afectados que hubieran consumido desempleo
por aplicación de un ERTE, coste de convenio con la seguridad social para los mayores de 55 años
con cobertura hasta 61 años y un plan de recolocación externa. El expediente acordado por mayoría
en la mesa de negociación afecta a un máximo de 54 puestos de trabajo de la sociedad. Para hacer
frente a las indemnizaciones y obligaciones derivadas de la implantación de dicho plan de
restructuración, se ha dotado una provisión por importe de 2.939 miles de euros. Al cierre del
ejercicio 2025 se han amortizado 28 puestos de trabajo a través de 5 salidas voluntarias y 23
despidos en el marco del expediente lo que ha supuesto pagos por importe de 1.066 miles de euros.
El resto de salidas establecido tendrá lugar en distintas fases a lo largo de 12 meses, hasta que se
dé por concluido el expediente. El saldo actual de la provisión clasificada en el epígrafe “Provisiones
corrientes” del balance de situación es por importe de 1.873 miles de euros, que obedece a la
estimación más probable a la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales (Nota 16).
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(En miles de euros)
28
La implementación del plan de restructuración finalizó en el mes de mayo del presente ejercicio, lo
que ha supuesto una reversión de la provisión registrada por importe de 566 miles de euros.
3.14. Negocios conjuntos
La Sociedad reconoce la parte proporcional que le corresponde de los activos controlados
conjuntamente y de los pasivos incurridos conjuntamente en función del porcentaje de participación,
así como los activos afectos a la explotación conjunta que están bajo control y los pasivos incurridos
como consecuencia del negocio conjunto.
Asimismo, en la cuenta de pérdidas y ganancias se reconoce la parte que corresponde de los ingresos
generados y de los gastos incurridos por el negocio conjunto. Adicionalmente se registran los gastos
incurridos en relación con la participación en el negocio conjunto.
Los resultados no realizados que surjan de transacciones recíprocas se eliminan en proporción a la
participación, así como los importes de activos, pasivos, ingresos, gastos y flujos de efectivo
recíprocos.
a) Contabilización de las uniones temporales de empresas
La ejecución de ciertas obras se realiza mediante la agrupación de dos o más empresas en régimen
de Unión Temporal. Al cierre del ejercicio la Sociedad participa en varias Uniones Temporales (Nota
22), cuyos saldos a dicha fecha se integran en la contabilidad de la Sociedad proporcionalmente a la
participación de esta en aquellos, de acuerdo con lo establecido por los principios contables
generalmente aceptados.
Para registrar el resultado de las obras ejecutadas en las Uniones Temporales con otras empresas se
sigue el mismo criterio aplicado por la Sociedad en sus propias obras, explicado en el apartado de
reconocimiento de ingresos.
b) Integración de las sucursales
La integración de los estados financieros de las sucursales que la Sociedad posee en México, Italia,
Venezuela, Egipto, India, Argelia, Bielorrusia, Mauritania, Perú, Canadá, Rumanía, Irlanda y Dubái,
denominadas Duro Felguera S.A., Sucursal México, Duro Felguera, S.A., Stabile Organizazione in
Italia, Felguera Parques y Minas Sucursal Venezuela, Duro Felguera Plantas Industriales, S.A.,
Sucursal Egipto, Felguera Grúas Sucursal India, Duro Felguera S.A., Sucursal Argelia, Duro Felguera
S.A., Sucursal Bielorrusia, Duro Felguera S.A., Sucursal Mauritania, Duro Felguera S.A., Sucursal
Perú, Duro Felguera, S.A., Sucursal Canadá, Duro Felguera S.A. Gijón Spania Sucursala Bucuresti,
Duro Felguera Ireland Branch, y Duro Felguera Gulf Contracting LLC se ha reflejado de acuerdo con
la legislación vigente, integrando todos sus saldos y transacciones.
3.15. Reconocimiento de ingresos
Los ingresos se registran por el valor razonable de la contraprestación a recibir y representan los
importes a cobrar por los bienes entregados y los servicios prestados en el curso ordinario de las
actividades de la Sociedad, menos devoluciones, rebajas, descuentos y el impuesto sobre el valor
añadido.
La Sociedad reconoce los ingresos cuando el importe de los mismos se puede valorar con fiabilidad,
es probable que los beneficios económicos futuros vayan a fluir a la Sociedad y se cumplen las
condiciones específicas para cada una de las actividades tal y como se detalla a continuación. No se
considera que se pueda valorar el importe de los ingresos con fiabilidad hasta que no se han resuelto
todas las contingencias relacionadas con la venta. La Sociedad basa sus estimaciones en resultados
históricos, teniendo en cuenta el tipo de cliente, el tipo de transacción y los términos concretos de
cada acuerdo.
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(En miles de euros)
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a) Prestación de servicios
Los costes de los contratos se reconocen cuando se incurre en ellos. Cuando el resultado de un
contrato de construcción no puede estimarse de forma fiable, los ingresos del contrato se reconocen
sólo hasta el límite de los costes del contrato incurridos que sea probable que se recuperarán.
Cuando el resultado de un contrato de construcción puede estimarse de forma fiable y es probable
que el contrato vaya a ser rentable, los ingresos del contrato se reconocen durante el período del
contrato.
El criterio de reconocimiento de ingresos en contratos de ingeniería llave en mano varía en función
de la estimación del resultado del contrato.
Cuando sea probable que los costes del contrato vayan a exceder el total de los ingresos del mismo,
la pérdida esperada se reconoce inmediatamente como un gasto.
Las modificaciones en los trabajos de construcción, se incluyen en los ingresos del contrato en la
medida en que; a) es probable que el cliente apruebe el plan modificado, así como la cuantía de los
ingresos ordinarios que surgen de la modificación; y b) la cuantía que la modificación supone puede
ser valorada con suficiente fiabilidad.
Las reclamaciones en los trabajos de construcción se incluyen en los ingresos del contrato en la
medida en que; a) las negociaciones han alcanzado un avanzado estado de maduración, de tal
manera que es probable que el cliente acepte la reclamación; y b) el importe que es probable que
acepte el cliente puede ser valorado con suficiente fiabilidad.
Los pagos por incentivos se incluyen entre los ingresos ordinarios procedentes del contrato cuando:
a) el contrato está suficientemente avanzado, de manera que es probable que los niveles de ejecución
se cumplan o se sobrepasen; y b) el importe derivado del pago por incentivos puede ser valorado
con suficiente fiabilidad.
La Sociedad, para medir la progresión utiliza el método de los insumos o esfuerzos, conforme se va
transfiriendo al cliente los riesgos y beneficios del activo. Este método es el que más fielmente
representa la transferencia del activo, al existir una relación directa entre los insumos (costes
incurridos en relación a los costes totales o previstos para satisfacer la obligación de ejecución) y la
transferencia del control de los bienes o servicios al cliente.
La Sociedad presenta como activo el importe bruto adeudado por los clientes para el trabajo de todos
los contratos en curso para los cuales los costes incurridos más los beneficios reconocidos (menos
las pérdidas reconocidas) superan la facturación parcial. La facturación parcial no pagada todavía por
los clientes y las retenciones se incluyen en “Clientes y otras cuentas a cobrar”, en la línea de obra
ejecutada pendiente de certificar (Nota 10).
La Sociedad presenta como un pasivo el importe bruto adeudado a los clientes para el trabajo de
todos los contratos en curso para los cuales la facturación parcial supera los costes incurridos más
los beneficios reconocidos (menos las pérdidas reconocidas).
Los costes relacionados con la presentación de ofertas para la adjudicación de obras en el territorio
nacional y extranjero se cargan a la cuenta de resultados en el momento en que se incurre en ellos,
cuando no es probable o no es conocido, que el contrato sea obtenido. Los costes de presentación
de ofertas se incluyen en el coste del contrato cuando es probable o es conocido que el contrato será
obtenido o cuando es conocido que dichos costes serán reembolsados o incluidos en los ingresos del
contrato.
b) Ingresos por intereses
Los ingresos por intereses se reconocen usando el método del tipo de interés efectivo. Cuando una
cuenta a cobrar sufre pérdida por deterioro del valor, la Sociedad reduce el valor contable a su
importe recuperable, descontando los flujos futuros de efectivo estimados al tipo de interés efectivo
original del instrumento, y continúa llevando el descuento como menos ingreso por intereses. Los
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(En miles de euros)
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ingresos por intereses de préstamos que hayan sufrido pérdidas por deterioro del valor se reconocen
utilizando el método del tipo de interés efectivo.
3.16. Arrendamientos
a) Cuando la Sociedad es el arrendatario – Arrendamiento financiero
La Sociedad arrienda determinado inmovilizado material. Los arrendamientos de inmovilizado
material en los que la Sociedad tiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de la
propiedad se clasifican como arrendamientos financieros. Los arrendamientos financieros se
capitalizan al inicio del arrendamiento al valor razonable de la propiedad arrendada o al valor actual
de los pagos mínimos acordados por el arrendamiento, el menor de los dos. Para el cálculo del valor
actual se utiliza el tipo de interés implícito del contrato y si éste no se puede determinar, el tipo de
interés de la Sociedad para operaciones similares.
Cada pago por arrendamiento se distribuye entre el pasivo y las cargas financieras. La carga
financiera total se distribuye a lo largo del plazo de arrendamiento y se imputa a la cuenta de pérdidas
y ganancias del ejercicio en que se devenga, aplicando el método del tipo de interés efectivo. Las
cuotas contingentes son gasto del ejercicio en que se incurre en ellas. Las correspondientes
obligaciones por arrendamiento, netas de cargas financieras, se incluyen en “Acreedores por
arrendamiento financiero”. El inmovilizado adquirido en régimen de arrendamiento financiero se
deprecia durante su vida útil.
b) Cuando la Sociedad es el arrendatario – Arrendamiento operativo
Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los riesgos y
beneficios derivados de la titularidad se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos en
concepto de arrendamiento operativo (netos de cualquier incentivo recibido del arrendador) se
cargan en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se devengan sobre una base lineal
durante el período de arrendamiento.
c) Cuando la Sociedad es el arrendador
Cuando los activos son arrendados bajo arrendamiento operativo, el activo se incluye en el balance
de acuerdo con su naturaleza. Los ingresos derivados del arrendamiento se reconocen de forma lineal
durante el plazo del arrendamiento.
3.17. Transacciones en moneda extranjera
a) Moneda funcional y de presentación
Las cuentas anuales de la Sociedad se presentan en euros, que es la moneda de presentación y
funcional de la Sociedad.
b) Transacciones y saldos en moneda extranjera
La moneda funcional utilizada por la Sociedad es el euro. Consecuentemente, las operaciones en
otras divisas distintas del euro se consideran denominadas en moneda extranjera y se registran
según los tipos de cambio vigentes en las fechas de las operaciones.
Al cierre del ejercicio, los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se
convierten aplicando el tipo de cambio en la fecha del balance de situación. Los beneficios o pérdidas
puestos de manifiesto se imputan directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en
que se producen.
Los activos y pasivos no monetarios cuyo criterio de valoración sea el valor razonable y estén
denominados en moneda extranjera, se convierten según los tipos vigentes en la fecha en que se ha
determinado el valor razonable. Los beneficios o pérdidas puestos de manifiesto se imputan a
patrimonio neto o a pérdidas y ganancias siguiendo los mismos criterios que el registro de las
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variaciones en el valor razonable.
3.18. Transacciones entre partes vinculadas
Con carácter general, las operaciones entre empresas del grupo se contabilizan en el momento inicial
por su valor razonable. En su caso, si el precio acordado difiere de su valor razonable, la diferencia
se registra atendiendo a la realidad económica de la operación. La valoración posterior se realiza
conforme con lo previsto en las correspondientes normas.
3.19. Clasificación corriente y no corriente
Los activos se clasifican como activos corrientes si se espera que sean realizados en un periodo
inferior a 12 meses después de la fecha del Balance. Los saldos de clientes y obra ejecutada
pendiente de certificar que por existir una disputa entre la Sociedad y el cliente su cobro podría
superar los 12 meses, se clasifican como corrientes independientemente de que su periodo de
realización sea de superior a un año, en la medida en que se considera que forman parte del ciclo
normal de explotación de la Sociedad, con independencia de su vencimiento. En caso contrario, se
clasifican como activos no corrientes.
Los pasivos se clasifican como pasivos corrientes, a menos que exista un derecho incondicional de
diferir su pago al menos 12 meses después del cierre del ejercicio.
Los activos y pasivos corrientes con un vencimiento estimado superior a doce meses son los
siguientes:
Miles de euros
31.12.25
31.12.24
Clientes y obra ejecutada pendiente de certificar, neto de deterioro
en su caso y saldos con AAPP
5.755
26.729
Total activos corrientes
5.755
26.729
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
52.571
32.156
Provisiones para riesgos y de garantía
172.982
147.019
Total pasivos corrientes
225.553
179.175
La Sociedad clasifica un pasivo como corriente cuando a) espera que se liquide en su ciclo normal de
operaciones, b) lo mantiene con el propósito de hacer operaciones con el mismo, c) tiene su
vencimiento dentro del período de 12 meses a contar desde el cierre del ejercicio, d) no tiene el
derecho al final del período a diferir su pago por lo menos 12 meses después del cierre. En el resto
de los casos, la Sociedad lo clasifica en el no corriente.
3.20. Estado de flujos de efectivo
En el estado de flujos de efectivo, preparado de acuerdo con el método indirecto, se utilizan las
siguientes expresiones en los siguientes sentidos:
- Flujos de efectivo. Entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes, entendiendo
por éstos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y sin riesgo significativo de alteraciones
en su valor.
- Actividades de explotación. Actividades típicas de la Sociedad, así como otras actividades que no
pueden ser calificadas de inversión o de financiación. El descuento de papel comercial, o el
anticipo por cualquier otro tipo de acuerdo, del importe de las ventas a clientes se tratará a los
efectos del estado de flujos de efectivo como un cobro a clientes que se ha adelantado en el
tiempo.
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(En miles de euros)
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- Actividades de inversión. Las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de
activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
- Actividades de financiación. Actividades que producen cambios en el tamaño y composición del
patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.
No existen transacciones no monetarias relacionadas con operaciones de inversión y financiación
significativas que, por no haber dado lugar a variaciones de efectivo no han sido incluidas en el
estado de flujos de efectivo y deban ser informadas separadamente, con excepción de las
aportaciones por compensación de créditos con empresas participadas.
4. Gestión del riesgo financiero
4.1 Factores de riesgo financiero
a) Riesgo de mercado
(i) Riesgo de tipo de cambio
La Sociedad opera en el ámbito internacional y, por tanto, está expuesta a riesgo de tipo de
cambio por operaciones con monedas extranjeras, principalmente el dólar estadounidense
(USD), existiendo en menor medida exposición a monedas locales, siendo actualmente las
más importantes el dinar argelino (DZD) y el dirham de Emiratos Árabes Unidos (AED). El
riesgo de tipo de cambio surge de transacciones comerciales futuras, activos y pasivos
reconocidos e inversiones netas en operaciones en el extranjero.
Para controlar el riesgo de tipo de cambio que surge de transacciones comerciales futuras,
activos y pasivos reconocidos, la Sociedad utiliza diversos medios:
- La mayoría de los contratos están acordados en “multidivisa”, desagregando el precio
de venta en las distintas monedas de los costes previstos y manteniendo los márgenes
previstos en euros.
- La financiación del capital circulante correspondiente a cada proyecto se denomina en la
moneda de cobro.
El riesgo de tipo de cambio surge cuando las transacciones comerciales futuras, los activos
y pasivos reconocidos están denominados en una moneda que no es la moneda funcional de
la entidad. La política de gestión del riesgo de la Sociedad es cubrir la mayor parte de las
transacciones previstas a lo largo de la vida de cada proyecto. No obstante, las unidades
operativas son responsables de la toma de decisión sobre las coberturas a realizar cuando
las circunstancias lo requieren, a revisar y autorizar por el área de tesorería y el Comité de
Dirección. Si bien, a 31 de diciembre de 2025 y de 2024 no existían contratos de cobertura
vigentes.
A 31 de diciembre de 2025, si el euro se debilitara en un 5% frente al dólar americano, con
el resto de variables constantes, el resultado después de impuestos del ejercicio hubiera sido
782 miles de euros menor (2024: 698 miles de euros inferior), y en el caso de una revaluación
del 5% el resultado habría aumentado en 708 miles de euros (2024: 632 miles de euros
mayor), principalmente como resultado de las ganancias / pérdidas por tipo de cambio de
moneda extranjera por la conversión a dólares americanos de los clientes y otras cuentas a
cobrar, efectivo, proveedores y anticipos de clientes, así como el impacto en el resultado final
del proyecto de los importes de ingresos y gastos futuros en dólares, y el efecto del grado
de avance al final del ejercicio.
Además, si el euro se debilitara en un 5% frente al dinar argelino, con el resto de variables
constantes, el resultado después de impuestos del ejercicio hubiera sido 2.296 miles de euros
menor (2.249 miles de euros menor en 2024), y en el caso de una revaluación del 5% el
resultado habría aumentado en 2.077 miles de euros (2.034 miles de euros mayor en 2024),
principalmente como resultado de las ganancias / pérdidas por tipo de cambio de moneda
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extranjera por la conversión a dinares argelinos de la cuenta por cobrar en la sucursal
argelina.
(ii) Riesgo de precios
La realización de proyectos cuya duración se extiende a lo largo de dos o más años supone,
inicialmente, un riesgo en el precio del contrato, por efecto del crecimiento de los costes a
contratar sobre todo cuando se opera en el mercado internacional en economías con una
tasa de inflación elevada.
En otras ocasiones los precios de contratos o subcontratos asociados se nominan en monedas
más fuertes (USD) pagaderos en la divisa local según la cotización de las fechas de cobro,
trasladando a subcontratistas estas condiciones.
Si bien los contratos con nuestros clientes no contienen una cláusula expresa para reclamar
incremento de precio por escalada de precios de materiales, combustibles, energía, etc., las
legislaciones y/o jurisprudencia de algunos países podrían llevar a aplicar lo que se denomina
principio de imprevisibilidad, es decir, cuando la ejecución de un contrato se torna
excesivamente onerosa para una de las partes, en razón a hechos sobrevinientes,
extraordinarios e imprevisibles a su celebración, se podría llegar a autorizar su revisión, con
el objeto de reajustar el contrato.
(iii) Riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo y del valor razonable
Como la Sociedad no posee activos remunerados importantes, los ingresos y los flujos de
efectivo de las actividades de explotación de la Sociedad son bastante independientes
respecto de las variaciones en los tipos de interés de mercado.
El riesgo de tipo de interés surge de la deuda financiera a largo plazo. Los préstamos emitidos
a tipos variables exponen a la Sociedad a riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo,
que está parcialmente compensado por el efectivo mantenido a tipos variables.
Debido a las tensiones geopolíticas que estamos atravesando, se ha producido una subida
en los tipos de interés por parte de los bancos centrales como respuesta al persistente
incremento de la inflación.
La Sociedad analiza la exposición al tipo de interés de manera dinámica. Se simulan varios
escenarios teniendo en cuenta la refinanciación, renovación de posiciones existentes,
alternativas de financiación y de cobertura. Basándose en esos escenarios, la Sociedad
calcula el impacto en el resultado para un cambio determinado en el tipo de interés. Para
cada simulación, se utiliza el mismo cambio en el tipo de interés para todas las monedas.
Los escenarios se usan sólo para pasivos que representen las posiciones más significativas
sujetas a tipo de interés.
Según las simulaciones realizadas, el impacto sobre el resultado de una variación al alza de
100 puntos básicos del tipo de interés supondría un menor resultado de 1.404 miles de euros
(2024: 1.399 miles de euros).
b) Riesgo de crédito
La gestión del riesgo de crédito por parte de la Sociedad se realiza considerando la siguiente
agrupación de activos financieros:
- Activos por instrumentos financieros (Nota 8) y saldos por distintos conceptos incluidos en
Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota 12).
- Saldos relacionados con Clientes y cuentas a cobrar (Nota 10).
Los instrumentos financieros y las operaciones con entidades financieras incluidas como Efectivo y
equivalentes de efectivo son contratados con entidades financieras de reconocido prestigio.
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Adicionalmente, la Sociedad dispone de políticas para limitar el importe del riesgo con cualquier
institución financiera.
En relación con los saldos de Clientes y cuentas a cobrar cabe mencionar que, por las características
del negocio, existe concentración en función de los proyectos más significativos de la Sociedad. Estas
contrapartes son generalmente compañías estatales o multinacionales, dedicadas principalmente a
negocios de energía y minería.
Además de los análisis que se realizan en forma previa a la contratación, periódicamente se hace un
seguimiento de la posición global de Clientes y cuentas a cobrar, así como también un análisis
individual de las exposiciones más significativas (incluyendo al tipo de entidades antes mencionadas).
El saldo de las cuentas comerciales vencidas, pero no deterioradas al 31 de diciembre de 2025 es de
4.367 miles de euros (2024: 10.440 miles de euros) (Nota 10).
c) Riesgo de liquidez
Una gestión prudente y austera del riesgo de liquidez implica el mantenimiento de suficiente efectivo
y valores negociables, la disponibilidad de financiación mediante un importe suficiente de facilidades
de crédito comprometidas y tener capacidad para liquidar posiciones de mercado. Dado el carácter
dinámico de los negocios subyacentes, el Departamento de Tesorería de la Sociedad tiene como
objetivo mantener la flexibilidad en la financiación. Asimismo, la Dirección realiza un seguimiento de
las previsiones de reserva de liquidez de la Sociedad en función de los flujos de efectivo esperados,
habiendo creado ya desde el ejercicio 2020 un comité de pagos que opera semanalmente.
Se presenta a continuación un detalle de información relevante en materia de liquidez:
Miles de euros
2025
2024
Deuda financiera (Nota 15)
(275.784)
(147.323)
Menos: Efectivo y equivalentes al efectivo (Nota 12)
9.175
22.232
Deuda financiera neta
(266.609)
(125.091)
Total superávit / (déficit) de liquidez
(266.609)
(125.091)
A 31 de diciembre de 2025 la deuda financiera de la Sociedad incluye tanto la recibida de FASEE
como la renegociada con las entidades financieras instrumentada en préstamos participativos y
ordinarios, no incluye el valor de las obligaciones convertibles (expresamente excluidas en el contrato
de financiación).
Adicionalmente, la Sociedad mantiene un importe de 894 miles de euros correspondiente a
imposiciones y depósitos en el epígrafe Activos financieros corrientes del balance al 31 de diciembre
de 2025 que se ha depositado en garantía de ejecución de sus proyectos, como consecuencia de la
falta de avales. Asimismo, un importe de 1.260 miles de euros se encontraba sujeto a determinadas
restricciones de uso, básicamente por estar en garantía de litigios con terceros y/o pendiente de
resoluciones judiciales o acuerdos con la contraparte (2024: 1.327 miles de euros).
En lo que respecta al acuerdo con las entidades financieras, el mismo establece el cumplimiento de
dos ratios con carácter semestral (denominados de apalancamiento y de cobertura de intereses),
siendo el primer período de evaluación el de 12 meses terminado el 30 de junio de 2022.
La Ratio de Apalancamiento, entendido como el cociente entre la deuda financiera bruta y el resultado
de explotación, corregido por las amortizaciones y deterioros y pérdidas de inmovilizado, según se
define en el contrato de financiación de 29 de noviembre de 2021, y que no coincide con el EBITDA
que viene considerando el Grupo Duro Felguera como Alternative Performance Measure, calculado
en base a los últimos 12 meses, debe ser inferior a 1,72.
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En cuanto al incumplimiento de estas obligaciones financieras, con fecha 11 de diciembre de 2024 el
Consejo de Administración de la Sociedad Dominante decidió presentar ante el Juzgado de lo
Mercantil de Gijón la solicitud de comunicación de negociación con acreedores de acuerdo al artículo
585 de la Ley Concursal (pre concurso voluntario de acreedores), cuya vigencia ha sido extendida
hasta el 30 de septiembre de 2025, por lo que a la fecha de formulación, pese a que se encuentra
en situación de incumplimiento, dicho incumplimiento no ha dado lugar a la ejecución de estos, al
encontrarse el Grupo acogido al procedimiento de preconcurso voluntario de acreedores previsto en
el artículo 585 del Texto Refundido de la Ley Concursal.
El análisis del riesgo de liquidez debe entenderse de manera conjunta con lo indicado en la Nota
2.1.1
En la tabla que se muestra a continuación se incluye un análisis de los pasivos financieros de la
Sociedad, agrupados según fechas de vencimiento considerando el periodo restante en la fecha de
balance hasta su fecha de vencimiento contractual. Las cantidades que se muestran en la tabla son
los flujos de efectivo contractuales descontados a 31 de diciembre de 2025 y 2024 (Nota 8):
Miles de euros
A 31 de diciembre
de 2025
Menos
de
1 año
Entre
1 y 2
años
Entre
2 y 3
años
Entre
3 y 4
años
Entre
4 y 5
años
Más
de 5
años
Total
Préstamos
275.784
-
-
-
-
-
275.784
Acreedores
comerciales y otras
cuentas a pagar
90.949
-
-
-
-
-
90.949
Deudas con empresas
del Grupo
31.791
-
-
-
-
-
31.791
Miles de euros
A 31 de diciembre
de 2024
Menos
de
1 año
Entre
1 y 2
años
Entre
2 y 3
años
Entre
3 y 4
años
Entre
4 y 5
años
Más
de 5
años
Total
Préstamos
147.323
-
-
-
-
-
147.323
Acreedores
comerciales y otras
cuentas a pagar
114.931
-
-
-
-
-
114.931
Deudas con empresas
del Grupo
26.687
-
-
-
-
-
26.687
d) Riesgos de cambio climático
En primer lugar, los riesgos de transición a una economía baja en emisiones están relacionados
con los posibles cambios políticos, jurídicos, tecnológicos y de mercado que se puedan producir a
medio y largo plazo en el periodo de transición hasta una economía menos dependiente de
combustibles fósiles y más baja en emisiones de gases de efecto invernadero.
Las principales tendencias en el mercado pasan por el paulatino reemplazo de los combustibles fósiles
por energía renovable. El crecimiento del sector renovable supone una oportunidad para Duro
Felguera. La necesidad de contar con energías que no se agoten y, sobre todo, el compromiso con
la sostenibilidad y contra el cambio climático, hacen que las nuevas fuentes “verdes” de energía sean
la solución. Para Duro Felguera supone una oportunidad de crecimiento, pues el mercado de las
energías renovables es próspero y la perspectiva para los próximos años es prometedora.
Dentro de estos riesgos de transición, se han identificado aquellos con un mayor impacto para la
organización, como pueden ser:
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• Riesgos políticos y jurídicos, es decir riesgos derivados de posibles acciones de los organismos
políticos y regulatorios que traten o bien de limitar los factores causantes del cambio climático, o
bien de promocionar medidas de adaptación al cambio climático, y que afecten al desarrollo de la
actividad de la compañía, como pueden ser requisitos de cambio a fuentes de energías limpias,
exigencias de reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero fruto directo o indirecto
de la actividad de la compañía, o la promoción de prácticas sostenibles en el uso y urbanización
de suelo. La consideración del gas y la nuclear como energías limpias y por tanto su incorporación
a la taxonomía ESG de modo transitorio puede tener un gran impacto en las oportunidades de
negocio del Grupo.
En este sentido y muy relacionados con estos aspectos regulatorios, también es probable que se
produzca un aumento de los riesgos jurídicos o de litigación por aspectos relacionados con el
clima.
• Riesgo reputacional, muy vinculado a las demandas, acrecentadas tras la aparición del COVID,
de una sociedad que cada vez está más concienciada con temas como el medioambiente, la
sostenibilidad y las buenas prácticas empresariales, y a como el mercado premiará a las
compañías percibidas como lideres en la transformación y modernización del sector y
previsiblemente castigará a las empresas que contribuyan de forma poco visible a esta
transformación o sean percibidas como obsoletas en materia de ESG.
A este respecto, El Consejo de Administración de la Sociedad acordó en su reunión de 18 de enero
2022, la constitución una Comisión de Sostenibilidad, como comisión especializada en la
supervisión del cumplimiento de las políticas y reglas de la Sociedad en materia medioambiental,
social y de gobierno corporativo, así como de los códigos internos de conducta, en línea con las
Recomendaciones 53 y 54 del Código de Buen Gobierno.
• Riesgo de mercado, relacionado con situaciones en las que se puedan producir cambios y
descompensaciones en la oferta y demanda de ciertas materias primas, productos y servicios,
que potencialmente puedan comprometer la cadena de suministro de la que se nutre el Grupo.
• Riesgo tecnológico, que atañe a las innovaciones tecnológicas que surjan o se vean favorecidas
en el proceso de transición, y la consecuente sustitución de los antiguos sistemas en favor estas
nuevas tecnologías.
Por otro lado, los riesgos físicos son aquellos relacionados con eventos (riesgos agudos) o con
cambios a largo plazo (riesgos crónicos) derivados del cambio climático, como por ejemplo desastres
naturales, temperaturas extremas en función de la ubicación de las obras (frío o calor) o cambios a
largo plazo en los patrones climáticos. Debido al ciclo de vida del resultado de los proyectos cuando
se trata de instalaciones complejas, estos eventos o cambios a largo plazo podrían conllevar
repercusiones a nivel financiero para la compañía, por ejemplo, daños directos a los activos y/o a la
cadena de producción, cambios en la disponibilidad y calidad del agua o cambios extremos en la
temperatura que afecten a las infraestructuras, existencias, cadena de producción o empleados de
la organización.
Los esfuerzos a fin de mitigar y adaptarse al cambio climático también pueden crear oportunidades
para el Grupo, las cuales han sido identificadas y se exponen a continuación:
• Resiliencia y capacidad de respuesta ante el cambio climático y los retos que supone, no solo
ecológicos sino también normativos, y ante los que los que la compañía estará mejor preparada.
• Mejor posicionamiento en el mercado, gracias a un mejor diseño del producto, más
sostenible, resiliente y eficiente energéticamente, y una mejor imagen reputacional, alineada
con las demandas de una sociedad cada vez más concienciada con la sostenibilidad.
• Obtención de mejores condiciones de financiación para la ejecución de proyectos sostenibles,
con importantes rebajas en los tipos de interés, y en este mismo sentido, calificaciones crediticias
más altas para la emisión de bonos.
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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
37
• Diversificación y ampliación del espectro de inversores en el Grupo, hacia fondos e
inversores que integren indicadores relacionados con la sostenibilidad y el negocio responsable
en sus criterios de inversión o mediante la inclusión en índices y carteras enfocados hacia la
sostenibilidad.
• Tendencia global hacía fuentes de energía limpia, lo que conlleva una mayor eficiencia
energética, reducción de costes y mejora en la capacidad de almacenamiento.
• Búsqueda de una mayor eficiencia en la gestión de los recursos y residuos del Grupo, que le
permita reducir costes operativos.
Duro Felguera mantiene un firme compromiso en la lucha contra el cambio climático. Por este motivo
trabaja en el seguimiento y minimización de las emisiones de gases de efecto invernadero (GEI)
derivadas de su actividad.
Dentro de la Estrategia marcada por Europa en la Agenda 2030, Duro Felguera redacta su Plan de
Transición Ecológica 2021-2027 y se compromete a trabajar en la implantación de 4 de los 17
objetivos de desarrollo sostenible (ODS).
- Objetivo 7: Energía asequible y no contaminante.
- Objetivo 9: Industria, innovación e infraestructura.
- Objetivo 12: Producción y consumo responsables.
- Objetivo 13: Acción por el clima.
Especial relevancia, al objetivo 13 “Acción por el clima” en el que se toman cómo punto de partida
el control y seguimiento de las emisiones.
4.2 Gestión del riesgo de capital
Los objetivos de la Sociedad en relación con la gestión del capital son salvaguardar la capacidad de
la misma para continuar como empresa en funcionamiento para procurar un rendimiento para los
accionistas, así como beneficios para otros tenedores de instrumentos de patrimonio neto y para
mantener una estructura óptima de capital y reducir su coste.
Para poder mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad podría ajustar el importe de los
dividendos a pagar a los accionistas, reembolsar capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o
vender activos para reducir la deuda.
La Sociedad hace seguimiento del capital de acuerdo con el índice de apalancamiento, en línea con
la práctica del sector. Este índice se calcula como la deuda neta dividida entre el capital total. La
deuda neta se calcula como el total de deuda financiera y derivados, tal y como se muestran en el
balance menos el efectivo y los equivalentes al efectivo. El capital total se calcula como el patrimonio
neto, tal y como se muestra en las cuentas anuales, más la deuda neta.
La deuda financiera está sujeta a diversas cláusulas de vencimiento anticipado y asimismo, tanto los
contratos de financiación de 29 de noviembre de 2021 con las entidades financieras y el FASEE no
permiten el reparto de dividendos salvo cumplimiento de ciertas condiciones.
La sociedad atraviesa desde hace años una situación financiera complicada tal y como se detalla en
la Nota 2.1.1, por este motivo los principales financiadores del Grupo provienen de la Administración
Pública, a través de la FASEE (Nota 15) y del Principado de Asturias (Nota 15). Adicionalmente,
cuenta con préstamos con entidades de crédito que provienen de refinanciaciones de ejercicios
anteriores (Nota 15), así como de una línea de avales que proviene de las mencionadas
refinanciaciones.
Por este motivo, la Sociedad sigue un Plan de Viabilidad que fue aprobado en febrero de 2023 y
cuenta con dificultades de acceso a facilidades crediticias adicionales o nuevas líneas de avales. La
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
38
sociedad no cuenta con una calificación crediticia para los ejercicios 2025 y 2024 debido a su situación
financiera.
5. Inmovilizado intangible
El detalle y movimiento de las partidas incluidas en “Inmovilizado intangible” es el siguiente:
Miles de euros
Aplicaciones
informáticas
Otro
Inmovilizado
en curso
Total
Saldo a 1 de enero de 2024
1.013
-
1.013
Coste
20.058
-
20.058
Amortización acumulada
(19.045)
-
(19.045)
Valor contable
1.013
-
1.013
Altas
29
895
924
Pérdidas por deterioro
-
-
-
Dotación para amortización
(943)
-
(943)
Saldo a 31 de diciembre de 2024
99
895
994
Coste
20.087
895
20.982
Amortización acumulada
(19.988)
-
(19.988)
Valor contable
99
895
994
Saldo a 1 de enero de 2025
99
895
994
Coste
20.087
895
20.982
Amortización acumulada
(19.988)
-
(19.988)
Valor contable
99
895
994
Altas
-
495
495
Pérdidas por deterioro
-
-
-
Dotación para amortización
(54)
-
(54)
Saldo a 31 de diciembre de 2025
45
1.390
1.435
Coste
20.087
1.390
21.477
Amortización acumulada
(20.042)
-
(20.042)
Valor contable
45
1.390
1.435
La sociedad tiene registrado en el epígrafe de “Otro inmovilizado en curso” un importe de 1.390 miles
de euros correspondientes a la inversión en un nuevo ERP cuya implantación está en curso a 31 de
diciembre de 2025.
Al 31 de diciembre de 2025 existe inmovilizado intangible, todavía en uso, y totalmente amortizado
con un coste contable de 19.988 miles de euros (2024: 19.755 miles de euros).
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
39
6. Inmovilizado material
El detalle y movimiento de las partidas incluidas en Inmovilizado material es el siguiente:
Miles de euros
Terrenos y
construcciones
Instalaciones
técnicas y
maquinaria
Otras
instalaciones,
utillaje y
mobiliario
Otro
inmovilizado
material
Total
Saldo a 1 de enero de 2024
12.003
18
349
127
12.497
Coste
15.910
387
6.365
6.107
28.769
Amortización acumulada
(3.905)
(369)
(5.914)
(5.980)
(16.168)
Pérdidas por deterioro
(2)
-
(102)
-
(104)
Valor contable
12.003
18
349
127
12.497
Altas
-
-
-
83
83
Bajas
-
-
-
-
-
Pérdidas por deterioro
-
-
-
-
-
Traspasos
-
-
11
20
31
Dotación para amortización
(291)
(1)
(65)
(88)
(445)
Bajas
-
-
-
-
-
Otros movimientos de
amortización
-
-
(21)
(8)
(29)
Saldo a 31 de diciembre
de 2024
11.712
17
274
134
12.137
Coste
15.910
387
6.376
6.210
28.883
Amortización acumulada
(4.196)
(370)
(6.000)
(6.076)
(16.642)
Pérdidas por deterioro
(2)
-
(102)
-
(104)
Valor contable
11.712
17
274
134
12.137
Saldo a 1 de enero de 2025
11.712
17
274
134
12.137
Coste
15.910
387
6.376
6.210
28.883
Amortización acumulada
(4.196)
(370)
(6.000)
(6.076)
(16.642)
Pérdidas por deterioro
(2)
-
(102)
-
(104)
Valor contable
11.712
17
274
134
12.137
Altas
-
-
-
8
8
Bajas
-
-
(14)
(167)
(181)
Pérdidas por deterioro
-
-
-
-
-
Traspasos
-
-
(17)
(33)
(50)
Dotación para amortización
(291)
(1)
(60)
(62)
(414)
Bajas
-
-
-
-
-
Otros movimientos de
amortización
-
-
17
207
224
Saldo a 31 de diciembre
de 2025
11.421
16
200
87
11.724
Coste
15.910
387
6.345
6.018
28.660
Amortización acumulada
(4.487)
(371)
(6.043)
(5.931)
(16.832)
Pérdidas por deterioro
(2)
-
(102)
-
(104)
Valor contable
11.421
16
200
87
11.724
a) Altas y traspasos
Las altas del ejercicio 2025, corresponden en su mayoría a equipos para procesos de información.
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
40
b) Pérdidas por deterioro
La valoración realizada por el experto independiente asimismo en 2025 y 2024 no ha supuesto el
registro de pérdidas por deterioro adicionales de valor en el resto los terrenos y construcciones de la
Sociedad.
c) Elementos afectos a subvenciones
El valor neto contable de los elementos del inmovilizado afecto a subvenciones asciende a 11.373
miles de euros (2024: 11.953 miles de euros).
d) Bienes totalmente amortizados
Al 31 de diciembre de 2025 existen construcciones con un coste original de 181 miles de euros (2024:
181 miles de euros) que están totalmente amortizadas y que todavía están en uso. El coste del resto
de elementos del inmovilizado material totalmente amortizados en uso asciende a un importe de
10.863 miles de euros (2024: 10.972 miles de euros).
e) Seguros
La Sociedad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos
los bienes del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.
f) Elementos afectos a garantías
A 31 de diciembre de 2025 existen elementos del inmovilizado material por un valor neto contable
de 218 miles de euros en garantía de los acuerdos de suspensión de deuda derivada de las actas de
liquidación de IVA, IRPF e Impuestos sobre Sociedades-operaciones vinculadas (2024: 218 miles de
euros).
g) Compromisos de venta
Con fecha 29 de enero de 2026 se ha otorgado escritura de compraventa del edificio de su propiedad
sito en el Parque Científico y Tecnológico, C/ Ada Byron, 90, Gijón, cuyo valor neto contable a 31 de
diciembre de 2025 es de 11.373 miles de euros. La efectividad de dicha operación de compraventa
se encuentra sujeta al cumplimiento de las siguientes condiciones suspensivas: (i) la cancelación
registral de las cargas caducadas inscritas; y (ii) la firmeza de la resolución judicial por la que se
homologue el plan de reestructuración del Grupo Duro Felguera. El precio de la compraventa asciende
a 13.600 miles euros, de los cuales ya han sido abonados 500 miles de euros. El pago del precio se
abonará al cumplimiento de las condiciones suspensivas.
7. Inversiones inmobiliarias
Miles de euros
2025
2024
Terrenos
4.277
4.277
Construcciones
2.227
2.345
6.504
6.622
Las inversiones inmobiliarias comprenden terrenos y construcciones que se mantienen para la
obtención de rentas a largo plazo y no están ocupadas por la Sociedad.
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
41
El detalle y los movimientos de las inversiones inmobiliarias se muestran en la tabla siguiente:
Miles de euros
Terrenos
Construcciones
Total
Saldo a 1 de enero de 2024
4.277
2.459
6.736
Coste
6.591
6.996
13.587
Amortización acumulada
-
(4.221)
(4.221)
Pérdidas por deterioro
(2.314)
(316)
(2.630)
Valor contable
4.277
2.459
6.736
Bajas
-
-
-
Pérdidas por deterioro
-
-
-
Dotación para amortización
-
(114)
(114)
Bajas de amortización
-
-
-
Saldo a 31 de diciembre de 2024
4.277
2.345
6.622
Coste
6.591
6.996
13.587
Amortización acumulada
-
(4.335)
(4.335)
Pérdidas por deterioro
(2.314)
(316)
(2.630)
Valor contable
4.277
2.345
6.622
Saldo a 1 de enero de 2025
4.277
2.345
6.622
Coste
6.591
6.996
13.587
Amortización acumulada
-
(4.335)
(4.335)
Pérdidas por deterioro
(2.314)
(316)
(2.630)
Valor contable
4.277
2.345
6.622
Bajas
-
-
-
Pérdidas por deterioro
-
-
-
Dotación para amortización
-
(118)
(118)
Bajas de amortización
-
-
-
Saldo a 31 de diciembre de 2025
4.277
2.227
6.504
Coste
6.591
6.996
13.587
Amortización acumulada
-
(4.453)
(4.453)
Pérdidas por deterioro
(2.314)
(316)
(2.630)
Valor contable
4.277
2.227
6.504
En el ejercicio 2025 no se han producido movimientos relevantes en este epígrafe.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, los principales elementos de las inversiones inmobiliarias,
corresponden a terrenos ubicados, en su mayoría, en los concejos de Langreo, Oviedo, Gijón
(Asturias) de los cuales 0,4 millones de euros corresponden a parcelas calificadas como rústicas y
ubicadas en distintos lugares del concejo de Langreo, el resto de inversiones corresponden a
inmuebles situados en La Felguera por importe de 1,8 millones de euros, en Oviedo por importe de
2,6 millones de euros, Gijón por 2,2 millones de euros.
La Sociedad ha solicitado una valoración de experto independiente de los terrenos y construcciones
que forman las inversiones inmobiliarias para determinar la existencia de deterioro sobre estos
activos.
En el ejercicio 2025 y 2024, la valoración realizada por el experto independiente no ha supuesto el
registro de pérdidas por deterioro de valor adicionales de los terrenos y construcciones de la
Sociedad.
a) Bienes totalmente amortizados
Al 31 de diciembre de 2025 existen inversiones inmobiliarias con un coste original de 1.737 miles de
euros (2024: 1.724 miles de euros) que están totalmente amortizadas y que todavía están en uso.
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
42
b) Bienes bajo arrendamiento operativo
El epígrafe de terrenos y construcciones incluye edificios arrendados a terceros por la Sociedad bajo
arrendamiento operativo con el siguiente valor contable
Miles de euros
2025
2024
Coste- Arrendamientos Operativos Capitalizados
3.227
3.227
Amortización Acumulada
(1.169)
(1.069)
Amortización del ejercicio
(50)
(50)
Valor contable
2.008
2.108
c) Seguros
La Sociedad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos
los bienes de las inversiones inmobiliarias. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.
d) Elementos afectos a garantías
A 31 de diciembre de 2025 existen inversiones inmobiliarias por un valor neto contable de 5.523
miles de euros en garantía de los acuerdos de suspensión de deuda derivada de las actas de
liquidación de IVA, IRPF e Impuestos sobre Sociedades-operaciones vinculadas (2024: 5.615 miles
de euros).
8. Análisis de instrumentos financieros
8.1 Análisis por categorías
El valor en libros de cada una de las categorías de instrumentos financieros establecidas en la norma
de registro y valoración de “Instrumentos financieros”, excepto las inversiones en el patrimonio de
empresas del grupo, multigrupo y asociadas (Nota 9) es el siguiente:
Miles de euros
Activos financieros a largo plazo
Instrumentos de
patrimonio
Créditos y otros
TOTAL
2025
2024
2025
2024
2025
2024
A coste amortizado (Nota 10)
-
-
166.302
191.097
166.302
191.097
A valor razonable con cambios en
Patrimonio
12.567
17.565
-
-
12.567
17.565
12.567
17.565
166.302
191.097
178.869
208.662
Miles de euros
Activos financieros a corto plazo
Instrumentos de
patrimonio
Créditos, derivados y
otros
TOTAL
2025
2024
2025
2024
2025
2024
A coste Amortizado (Nota 10)
-
-
38.943
54.680
38.943
54.680
A valor razonable con cambios en
Patrimonio
-
-
-
-
-
-
Efectivo y otros activos líquidos
equivalentes (Nota 12)
-
-
9.175
22.232
9.175
22.232
-
-
48.118
76.912
48.118
76.912
No se incluyen los saldos con las Administraciones Públicas por no considerarse activos financieros.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, los instrumentos de patrimonio recogen principalmente la
participación en Ausenco, Ltd.
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
43
Miles de euros
Pasivos financieros a largo plazo
Deudas con entidades
de crédito
Obligaciones y otros
pasivos financieros
TOTAL
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Pasivos financieros (Nota 15)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Miles de euros
Pasivos financieros a corto plazo
Deudas con entidades
de crédito
Acreedores
comerciales y otros
TOTAL
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Pasivos financieros (Nota 15)
131.154
14.154
271.306
280.183
402.460
294.337
131.154
14.154
271.306
280.183
402.460
294.337
Los débitos y partidas a pagar no incluyen saldos con las Administraciones Públicas.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 se ha reclasificado la deuda con entidades de crédito en el pasivo
corriente, teniendo en consideración que con el aplazamiento de la deuda de FASEE, las ratios
financieras deben renegociarse, por lo que es de aplicación el escenario 4 de la consulta 6 del BOICAC
81 (Nota 15).
8.2 Análisis por vencimientos
Los importes de los instrumentos financieros con un vencimiento determinado o determinable
clasificados por año de vencimiento a largo plazo son los siguientes:
Miles de euros
Ejercicio 2025
Activos financieros
2026
2027
2028
2029
Años
posteriores
Total
Préstamos y partidas a cobrar
(Nota 10)
38.943
166.302
-
-
166.302
205.245
Efectivo y otros activos líquidos
equivalentes (Nota 12)
9.175
-
-
-
-
9.175
48.118
166.302
-
-
166.302
214.420
Miles de euros
Ejercicio 2024
Activos financieros
2025
2026
2027
2028
Años
posteriores
Total
Préstamos y partidas a cobrar
(Nota 10)
54.680
-
-
-
191.097
245.777
Efectivo y otros activos líquidos
equivalentes (Nota 12)
22.232
-
-
-
-
22.232
76.912
-
-
-
191.097
268.009
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
44
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 se ha reclasificado los créditos y cuentas corrientes con empresas
del grupo al activo no corriente teniendo en consideración que no se esperan cobrar en el corto plazo.
Miles de euros
Ejercicio 2025
Pasivos financieros
2026
2027
2028
2029
Años
posteriores
Total
Deudas con entidades de crédito
(Nota 15)
131.154
-
-
-
-
131.154
Obligaciones y otros instrumentos
financieros negociables (Nota 15)
6.430
-
-
-
-
6.430
Otros pasivos financieros
144.630
-
-
-
-
144.630
Acreedores comerciales y otras
cuentas a pagar (Nota 15)
120.246
-
-
-
-
120.246
402.460
-
-
-
-
402.460
Miles de euros
Ejercicio 2024
Pasivos financieros
2025
2026
2027
2028
Años
posteriores
Total
Deudas con entidades de crédito
(Nota 15)
14.154
-
-
-
-
14.154
Obligaciones y otros valores
negociables (Nota 15)
8.623
-
-
-
-
8.623
Otros pasivos financieros
133.169
-
-
-
-
133.169
Acreedores comerciales y otras
cuentas a pagar (Nota 15) (*)
138.391
-
-
-
-
138.391
294.337
-
-
-
-
294.337
8.3 Calidad crediticia de los activos financieros
La calidad crediticia de los activos financieros que todavía no han vencido y que tampoco han sufrido
pérdidas por deterioro se puede evaluar en función de la calificación crediticia (“rating”) otorgada
por organismos externos a la Sociedad o bien a través del índice histórico de créditos fallidos. En
este sentido, indicar que no hay incidencias significativas en los activos financieros, adicionales a los
saldos deteriorados, que deban ser provisionadas.
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
45
9. Participaciones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas
El detalle de los movimientos habidos durante el ejercicio en participaciones en empresas del grupo
y asociadas ha sido el siguiente:
Miles de euros
Saldo
Inicial
Adiciones y
dotaciones
Traspasos
Bajas
Saldo
Final
Ejercicio 2025
Participaciones en empresas del
grupo
Participaciones en empresas del grupo
277.842
-
-
(176)
277.666
Desembolsos pendientes sobre
participaciones en empresas del grupo
-
-
-
-
-
Deterioro de valor en participaciones en
empresas del grupo
(275.012)
(257)
-
-
(275.269)
2.830
(257)
-
(176)
2.397
Participaciones en empresas
asociadas
Participaciones en empresas asociadas
56
-
-
(48)
8
Desembolsos pendientes sobre
participaciones en empresas asociadas
(4)
-
-
-
(4)
Deterioro de valor en participaciones de
empresas asociadas
(36)
-
-
32
(4)
16
-
-
(16)
-
2.846
(257)
-
(192)
2.397
Miles de euros
Saldo
Inicial
Adiciones y
dotaciones
Traspasos
Bajas
Saldo
Final
Ejercicio 2024
Participaciones en empresas del
grupo
Participaciones en empresas del grupo
277.840
2
-
-
277.842
Desembolsos pendientes sobre
participaciones en empresas del grupo
-
-
-
-
-
Deterioro de valor en participaciones en
empresas del grupo
(254.978)
(20.034)
-
-
(275.012)
22.862
(20.032)
-
-
2.830
Participaciones en empresas
asociadas
Participaciones en empresas asociadas
56
-
-
-
56
Desembolsos pendientes sobre
participaciones en empresas asociadas
(4)
-
-
-
(4)
Deterioro de valor en participaciones de
empresas asociadas
(36)
-
-
-
(36)
16
-
-
-
16
22.878
(20.032)
-
-
2.846
En el ejercicio 2025 los movimientos por deterioro de valor en participaciones de empresas del grupo
se corresponden principalmente con dotaciones por deterioro de valor en las participaciones de Duro
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
46
Felguera Oil and Gas, S.A., y Duro Felguera Intelligent Systems, S.A. por importes de 210 miles de
euros y 47 miles de euros, respectivamente.
Las bajas corresponden a la venta de la participación (60%) que la sociedad mantenía con Felguera
Tecnologías de la Información, S.A. y a la baja de Zoreda Internacional, S.A. sobre la que se mantenía
un 40% de participación.
En el ejercicio 2024 los movimientos por deterioro de valor en participaciones de empresas del grupo
se corresponden principalmente con dotaciones por deterioro de valor en las participaciones de DF
Investment, S.A.U., y Duro Felguera Oil & Gas, S.A. por importes de 19.466 miles de euros y 553
miles de euros.
La relación de empresas del grupo y asociadas y la información relativa a las mismas es la siguiente:
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
47
Ejercicio 2025
Nombre y forma jurídica
Actividad y domicilio
Fracción de
Capital (%)
Grupo y multigrupo:
Participación Directa
Duro Felguera Investment, S.A.U
Inversiones Financieras (La Felguera)
100%
DF Operaciones y Montajes, S.A.U.
Estudio, comercialización y realización de todo
tipo de servicios y suministros. Mantenimiento y
operación de plantas industriales, maquinaria e
instrumentación de las mismas. Puesta en
marcha de instalaciones (Gijón)
100%
DF Mompresa, S.A.U.
Montajes y mantenimiento de turbinas (Gijón)
100%
Duro Felguera Oíl&Gas, S.A.
Concepción, diseño, cálculo, ingeniería básica,
ingeniería de detalle, dirección, planificación,
informatización, coordinación, seguimiento y
control de proyectos en el sector petróleo, gas y
petroquímico (Madrid)
100%
Duro Felguera Energy Storage, S.A. (antes
Felguera I.H.I., S.A.)
Equipos almacenamiento combustibles y gases
(Madrid)
100%
Turbogeneradores del Perú, S.A.C.
Construcción y montaje de proyectos
industriales (Perú)
90%
Equipamientos Construcciones y Montajes,
S.A. de C.V.
Construcción y Montaje de Proyectos
Industriales (México)
100%
Proyectos e Ingeniería Pycor, S.A. de C.V.
Ingeniería (México)
99,8%
Felguera Diavaz Proyectos México, S.A. de
C.V.
Desarrollo actividad relacionada con energía
eólica y cogeneración (México)
50%
Felguera Grúas India Private Limited
Terminales Portuarios (India)
99,65%
PT Duro Felguera Indonesia
Proyectos de ingeniería, suministro y
construcción para el sector minero, energético e
industrial (Indonesia)
95%
Duro Felguera Panamá, S.A.
Ingeniería, suministros y obra civil para
proyectos de energía (Panamá)
100%
Duro Felguera Saudí LLC
Construcción de edificios y plantas de
generación eléctrica (Arabia Saudí)
95%
DF Canadá Ltd.
Servicios de ingeniería y construcción
100%
DF USA, LLC
Desarrollo comercial de proyectos en EEUU
100%
Duro Felguera Intelligent Systems, S.A.U.
(antes Duro Felguera Logistic Systems,
S.A.U.)
Sistemas automáticos de transporte, almacenes
automáticos y sistemas de manutención para la
industria.
100%
DF do Brasil Desenvolvimiento de
Projectos Ltda.
Desarrollo comercial de proyectos
100%
DUFEL Marruecos SARL-AU
Ejecución del contrato Zgounder Silver Mine
Expansion en Marruecos
100%
Dunor Energía, S.A.P.I de C.V.
Construcción de Central de ciclo combinado 313
CC Empalme II en el estado de Sonora-México
licitado por la Comisión Federal de Electricidad
(CFE)
50%
Sociedad de Servicios Energéticos
Iberoamericanos
Montaje y mantenimiento de plantas de
generación eléctrica (Colombia)
25%
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
48
Nombre y forma jurídica
Actividad y domicilio
Fracción de
Capital (%)
Tenedora
Grupo y multigrupo:
Participación Indirecta
Duro Felguera Calderería Pesada,
S.A.U.
Recipientes a presión y calderería
gruesa (Gijón)
100%
Duro Felguera
Investment, S.A.U
Duro Felguera Green Tech, S.A.U.
(antes DF Técnicas de Entibación,
S.A.U.)
Actividades sector energías
renovables (Gijón)
100%
Duro Felguera
Investment, S.A.U
Turbogeneradores del Perú, S.A.C.
Construcción y montaje de
proyectos industriales (Perú)
10%
DF Mompresa, S.A.U.
Duro Felguera Argentina, S.A.
Construcción, mantenimiento y
suministro de equipos en centrales
de generación de energía
(Argentina)
100%
DF Mompresa, S.A.U.,
DF Operaciones y
Montajes, S.A.U..
Duro Felguera Chile Limitada
(antes Opemasa Andina, Ltda.)
Construcción, mantenimiento y
suministro de equipos en centrales
de generación de energía (Chile)
100%
DF Mompresa, S.A.U.,
DF Operaciones y
Montajes, S.A.U..
Mopre Montajes de Precisión
de Venezuela, S.A.
Montaje de turbogeneradores y
equipos auxiliares en centrales de
energía (Venezuela)
100%
DF Mompresa, S.A.U.,
DF Operaciones y
Montajes, S.A.U..
Turbogeneradores de Venezuela,
C.A.
Construcción y Montaje de
proyectos industriales (Venezuela)
100%
DF Operaciones y
Montajes, S.A.U..
Proyectos e Ingeniería Pycor, S.A.
de C.V.
Ingeniería (México)
0,2%
DF Operaciones y
Montajes, S.A.U..
Felguera Grúas India Private
Limited
Terminales Portuarios (India)
0,35%
DF Operaciones y
Montajes, S.A.U..
Duro Felguera Saudí LLC
Construcción de edificios y plantas
de generación eléctrica (Arabia
Saudí)
5%
DF Mompresa, S.A.U
Felguera IHI Canadá Inc.
Servicios de ingeniería y
construcción
100%
Duro Felguera Energy
Storage, S.A. (antes
Felguera I.H.I., S.A.)
DFOM Biomasa Huelva, S.L.
Operación y mantenimiento de la
planta de generación eléctrica con
biomasa de Ence en Huelva
100%
DF Operaciones y
Montajes, S.A.U..
DFOM Netherlands B.V.
Ejecución del contrato de
construcción Lump Sum para el
revamping de horno alto para Tata
Steel Ijmuiden
100%
DF Operaciones y
Montajes, S.A.U..
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
49
Ejercicio 2024
Nombre y forma jurídica
Actividad y domicilio
Fracción de
Capital (%)
Grupo y multigrupo:
Participación Directa
Duro Felguera Investment, S.A.U
Inversiones Financieras (La Felguera)
100%
DF Operaciones y Montajes, S.A.U.
Estudio, comercialización y realización de todo
tipo de servicios y suministros. Mantenimiento y
operación de plantas industriales, maquinaria e
instrumentación de las mismas. Puesta en
marcha de instalaciones (Gijón)
100%
DF Mompresa, S.A.U.
Montajes y mantenimiento de turbinas (Gijón)
100%
Duro Felguera Oíl&Gas, S.A.
Concepción, diseño, cálculo, ingeniería básica,
ingeniería de detalle, dirección, planificación,
informatización, coordinación, seguimiento y
control de proyectos en el sector petróleo, gas y
petroquímico (Madrid)
100%
Felguera Tecnologías de la Información,
S.A.
Desarrollo de aplicaciones informáticas de
gestión (Llanera)
60%
Duro Felguera Energy Storage, S.A. (antes
Felguera I.H.I., S.A.)
Equipos almacenamiento combustibles y gases
(Madrid)
100%
Turbogeneradores del Perú, S.A.C.
Construcción y montaje de proyectos
industriales (Perú)
90%
Equipamientos Construcciones y Montajes,
S.A. de C.V.
Construcción y Montaje de Proyectos
Industriales (México)
100%
Proyectos e Ingeniería Pycor, S.A. de C.V.
Ingeniería (México)
99,8%
Felguera Diavaz Proyectos México, S.A. de
C.V.
Desarrollo actividad relacionada con energía
eólica y cogeneración (México)
50%
Felguera Grúas India Private Limited
Terminales Portuarios (India)
99,65%
PT Duro Felguera Indonesia
Proyectos de ingeniería, suministro y
construcción para el sector minero, energético e
industrial (Indonesia)
95%
Duro Felguera Panamá, S.A.
Ingeniería, suministros y obra civil para
proyectos de energía (Panamá)
100%
Duro Felguera Saudí LLC
Construcción de edificios y plantas de
generación eléctrica (Arabia Saudí)
95%
DF Canadá Ltd.
Servicios de ingeniería y construcción
100%
DF USA, LLC
Desarrollo comercial de proyectos en EEUU
100%
Duro Felguera Intelligent Systems, S.A.U.
(antes Duro Felguera Logistic Systems,
S.A.U.)
Sistemas automáticos de transporte, almacenes
automáticos y sistemas de manutención para la
industria.
100%
DF do Brasil Desenvolvimiento de
Projectos Ltda.
Desarrollo comercial de proyectos
100%
DUFEL Marruecos SARL-AU
Ejecución del contrato Zgounder Silver Mine
Expansion en Marruecos
100%
Dunor Energía, S.A.P.I de C.V.
Construcción de Central de ciclo combinado 313
CC Empalme II en el estado de Sonora-México
licitado por la Comisión Federal de Electricidad
(CFE)
50%
Zoreda Internacional, S.A. (4)
Medio ambiente (Gijón)
32%
Sociedad de Servicios Energéticos
Iberoamericanos
Montaje y mantenimiento de plantas de
generación eléctrica (Colombia)
25%
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
50
Nombre y forma jurídica
Actividad y domicilio
Fracción de
Capital (%)
Tenedora
Grupo y multigrupo:
Participación Indirecta
Duro Felguera Calderería Pesada,
S.A.U.
Recipientes a presión y calderería
gruesa (Gijón)
100%
Duro Felguera
Investment, S.A.U
Duro Felguera Green Tech, S.A.U.
(antes DF Técnicas de Entibación,
S.A.U.)
Actividades sector energías
renovables (Gijón)
100%
Duro Felguera
Investment, S.A.U
Turbogeneradores del Perú, S.A.C.
Construcción y montaje de
proyectos industriales (Perú)
10%
DF Mompresa, S.A.U.
Duro Felguera Argentina, S.A.
Construcción, mantenimiento y
suministro de equipos en centrales
de generación de energía
(Argentina)
100%
DF Mompresa, S.A.U.,
DF Operaciones y
Montajes, S.A.U..
Duro Felguera Chile Limitada
(antes Opemasa Andina, Ltda.)
Construcción, mantenimiento y
suministro de equipos en centrales
de generación de energía (Chile)
100%
DF Mompresa, S.A.U.,
DF Operaciones y
Montajes, S.A.U..
Mopre Montajes de Precisión
de Venezuela, S.A.
Montaje de turbogeneradores y
equipos auxiliares en centrales de
energía (Venezuela)
100%
DF Mompresa, S.A.U.,
DF Operaciones y
Montajes, S.A.U..
Turbogeneradores de Venezuela,
C.A.
Construcción y Montaje de
proyectos industriales (Venezuela)
100%
DF Operaciones y
Montajes, S.A.U..
Proyectos e Ingeniería Pycor, S.A.
de C.V.
Ingeniería (México)
0,2%
DF Operaciones y
Montajes, S.A.U..
Felguera Grúas India Private
Limited
Terminales Portuarios (India)
0,35%
DF Operaciones y
Montajes, S.A.U..
Duro Felguera Saudí LLC
Construcción de edificios y plantas
de generación eléctrica (Arabia
Saudí)
5%
DF Mompresa, S.A.U
Felguera IHI Canadá Inc.
Servicios de ingeniería y
construcción
100%
Duro Felguera Energy
Storage, S.A. (antes
Felguera I.H.I., S.A.)
DFOM Biomasa Huelva, S.L.
Operación y mantenimiento de la
planta de generación eléctrica con
biomasa de Ence en Huelva
100%
DF Operaciones y
Montajes, S.A.U..
Zoreda Internacional, S.A.
Medio ambiente (Gijón)
8%
DF Mompresa, S.A.U.
DFOM Netherlands B.V.
Ejecución del contrato de
construcción Lump Sum para el
revamping de horno alto para Tata
Steel Ijmuiden
100%
DF Operaciones y
Montajes, S.A.U..
En el ejercicio 2025 se ha materializado la venta de la participación (60%) que la sociedad dominante
poseía en la sociedad Felguera Tecnologías de la Información, S.A. y se ha dado de baja la sociedad
asociada Zoreda Internacional, S.A. sobre la que se mantenía un 40% de participación El efecto de
los cambios sobre patrimonio y resultados de las dos sociedades no fueron significativos en el
ejercicio 2025. El precio de la transacción ha ascendido a 953 miles de euros.
A continuación, se incluye el detalle de las sociedades del grupo multigrupo y asociadas detallando
los importes de capital, reservas, resultado del ejercicio y otra información de interés, según aparece
en las cuentas anuales individuales de las sociedades:
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
51
Ejercicio 2025
Miles de euros
Patrimonio neto
Sociedad
Capital
Reservas
Otras
Partidas (1)
Resultado
explotación
Resultado
ejercicio
Valor en libros
de la
participación
Grupo y multigrupo:
Participación directa (2)
DF Mompresa, S.A.U. (3)
2.736
3.667
(430)
1.910
2.386
-
Duro Felguera Investment, S.A.U.(5)
23.468
5.336
(38.727)
(162)
(7.305)
-
Duro Felguera Energy Storage, S.A. (antes Felguera I.H.I.,S.A.) (3)
2.900
616
(13.027)
(758)
(909)
-
Duro Felguera Operaciones y Montajes, S.A.U. (3)
120
8.758
(9.179)
5.444
4.357
-
Equipamientos Construcciones y Montajes, S.A. de C.V (5)
166
12.736
(742)
(4.444)
(5.405)
-
Duro Felguera Oíl & Gas, S.A.U. (5)
3.000
-
(392)
(218)
(211)
2.397
Turbogeneradores del Perú, S.A.C.(4) (5)
9
513
(1.924)
(35)
83
-
PT Duro Felguera Indonesia (5)
477
-
(1.290)
-
-
-
Felguera Diavaz Proyectos México, S.A. (4)(5)
3
-
(48)
-
-
-
Duro Felguera Do Brasil (5)
194
6.087
(11.186)
(63)
(573)
-
Duro Felguera Saudí LLC (5)
237
-
(261)
-
-
-
DF USA, LLC (5)
167
-
(644)
-
-
-
DF Canadá Ltd. (5)
-
133
(742)
(171)
(228)
-
Duro Felguera Intelligent Systems, S.A.U. (antes Duro Felguera
Logistic Systems, S.A.U.) (5)
60
171
(184)
(432)
(415)
-
Felguera Grúas India Private Limited (5)
50.523
-
(54.124)
(126)
33
-
Proyectos e Ingeniería Pycor, S.A. de CV (5)
481
77
(887)
(233)
(261)
-
DUFEL Marruecos SARL-AU (5)
2
-
(1.540)
(28)
(55)
-
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
52
Ejercicio 2025
Miles de euros
Patrimonio neto
Sociedad
Capital
Reservas
Otras
Partidas (1)
Resultado
explotación
Resultado
ejercicio
Valor en libros
de la
participación
Participación indirecta
Duro Felguera Green Tech, S.A.U. (antes DF Técnicas de Entibación,
S.A.U.) (5) (7)
3.936
1.220
(10.357)
809
809
-
Duro Felguera Calderería Pesada, S.A.U.
9.843
1.053
(24.894)
319
(3)
-
Duro Felguera Argentina, S.A.(5)
13.874
2.465
(107.251)
(37)
(62)
-
Felguera IHI Canadá Inc (4) (5)
-
20
(9)
-
-
-
Duro Felguera Chile, Ltda (antes Opemasa Andina, Ltda) (5)
1
-
(24.774)
(5.364)
(3.110)
-
DFOM Biomasa Huelva, S.L. (5)
3
886
-
(98)
(94)
-
DFOM Netherlands B.V. (5)
10
-
(20.630)
2.648
2.665
-
Turbogeneradores de Venezuela C.A. (5)
475
-
(3.054)
-
-
-
Mopre Montajes de Precisión Venezuela, C.A.(4) (5)
368
314
(224)
-
-
-
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
53
Ejercicio 2024
Miles de euros
Patrimonio neto
Sociedad
Capital
Reservas
Otras
Partidas (1)
Resultado
explotación
Resultado
ejercicio
Valor en libros
de la
participación
Grupo y multigrupo:
Participación directa (2)
DF Mompresa, S.A.U. (3)
2.736
3.667
666
465
(1.096)
-
Felguera Tecnologías de la Información, S.A (5)
90
1.558
(11)
231
148
176
Duro Felguera Investment, S.A.U.(5)
23.468
5.336
(18.432)
(65)
(20.295)
-
Duro Felguera Energy Storage, S.A. (antes Felguera I.H.I.,S.A.) (3)
2.900
616
(9.090)
(3.130)
3.683)
-
Duro Felguera Operaciones y Montajes, S.A.U. (3)
120
8.758
(2.262)
(16.365)
(16.341)
-
Equipamientos Construcciones y Montajes, S.A. de C.V (5)
166
10.437
(938)
(11)
2.298
-
Duro Felguera Oíl & Gas, S.A.U. (5)
3.000
-
160
(576)
(553)
2.608
Turbogeneradores del Perú, S.A.C.(4) (5)
9
513
(1.064)
(732)
(827)
-
PT Duro Felguera Indonesia (5)
477
-
(1.290)
-
-
-
Felguera Diavaz Proyectos México, S.A. (4)(5)
3
-
(48)
-
-
-
Duro Felguera Do Brasil (5)
194
6.087
(9.641)
(192)
(1.565)
-
Duro Felguera Saudí LLC (5)
237
-
(261)
-
-
-
DF USA, LLC (5)
167
-
(644)
-
-
-
DF Canadá Ltd. (5)
-
133
(695)
(100)
(95)
-
Duro Felguera Intelligent Systems, S.A.U. (antes Duro Felguera
Logistic Systems, S.A.U.) (5)
60
171
(66)
(122)
(118)
47
Felguera Grúas India Private Limited (5)
50.523
-
(53.989)
(174)
(135)
-
Proyectos e Ingeniería Pycor, S.A. de CV (5)
481
77
(783)
(60)
(91)
-
DUFEL Marruecos SARL-AU (5)
2
-
(7)
(2.346)
(2.346)
-
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
54
Ejercicio 2024
Miles de euros
Patrimonio neto
Sociedad
Capital
Reservas
Otras
Partidas (1)
Resultado
explotación
Resultado
ejercicio
Valor en libros
de la
participación
Participación indirecta
Duro Felguera Green Tech, S.A.U. (antes DF Técnicas de Entibación,
S.A.U.) (5) (7)
3.936
1.220
(845)
(10.103)
(9.512)
-
Duro Felguera Calderería Pesada, S.A.U.
9.843
1.053
(12.892)
(12.958)
(12.001)
-
Duro Felguera Argentina, S.A.(5)
13.874
2.465
(118.856)
(61)
(10.367)
-
Felguera IHI Canadá Inc (4) (5)
-
20
(9)
-
-
-
Duro Felguera Chile, Ltda (antes Opemasa Andina, Ltda) (5)
1
-
(15.873)
(5.678)
(9.769)
-
DFOM Biomasa Huelva, S.L. (5)
3
524
-
532
362
-
DFOM Netherlands B.V. (5)
10
-
(21.114)
(45)
483
-
Turbogeneradores de Venezuela C.A. (5)
475
-
(3.054)
-
-
-
Mopre Montajes de Precisión Venezuela, C.A.(4) (5)
368
314
(224)
-
-
-
(1) Estos datos muestran principalmente los resultados negativos y ajustes por cambio de valor.
(2) Datos consolidados incluidos en la participación directa.
(3) La Sociedad participa directa e indirectamente en UTES, las cuales están integradas en las sociedades según el porcentaje de participación.
(4) Sociedad inactiva.
(5) Sociedad no auditada.
(6) Sociedad auditada por auditores distintos al auditor de la Sociedad Dominante. A la fecha de formulación de estas cuentas anuales la auditoría de los ejercicios 2024, 2023,
2022 y 2021 se encuentra en curso, si bien la sociedad tiene una actividad residual.
(7) Sociedad en concurso de acreedores
Ninguna de las empresas del Grupo en las que la Sociedad tiene participación cotiza en Bolsa.
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
55
No existen sociedades en las que teniendo menos del 20% se concluya que existe influencia
significativa y en las que teniendo más del 20% se pueda concluir que no existe influencia
significativa.
La Sociedad no ha incurrido en contingencias en relación con las asociadas.
10. Préstamos y partidas a cobrar
Miles de euros
2025
2024
Préstamos y partidas a cobrar a largo plazo:
- Créditos a empresas del grupo y asociadas (Nota 24)
166.280
191.074
- Otros activos financieros
22
23
166.302
191.097
Préstamos y partidas a cobrar a corto plazo:
- Clientes
60.519
71.937
- Obra ejecutada pendiente de certificar
28.161
25.967
- Provisiones por deterioro del valor
(65.358)
(64.805)
- Créditos a empresas del grupo y asociadas (Nota 24)
-
-
- Clientes empresas del grupo (Nota 24)
10.631
10.392
- Obra ejecutada pendiente de certificar, grupo (Nota 24)
629
616
- Deudores varios
1.467
1.083
- Préstamos al personal
154
118
- Activos por impuesto corriente
(1)
-
2
- Otros créditos con las Administraciones Públicas
(1)
10.206
17.694
- Otros activos financieros
2.740
9.372
49.149
72.376
215.451
263.473
(1)
Los saldos de las administraciones públicas no se incluyen en el análisis de instrumentos
financieros (Nota 8).
Los valores razonables de los préstamos y partidas a cobrar no difieren del nominal.
El epígrafe obra ejecutada pendiente de certificar, recoge la diferencia entre la producción reconocida
por la Sociedad en cada obra y las facturas realizadas a clientes. Este importe corresponde a trabajos
amparados por los términos de los diferentes contratos pendientes de alcanzar el hito de facturación
correspondiente a los trabajos realizados. Se considera que no existen dudas para proceder en su
momento a facturar. Del importe registrado a 31 de diciembre de 2025 las cifras más relevantes de
la OEPC están asociadas a los siguientes proyectos:
- 14,8 millones de euros se corresponde al proyecto Termocentro, para los cuales se ha registrado
una provisión por el mismo importe.
- 13,2 millones de euros al proyecto Iernut.
La partida “Otros créditos con las Administraciones Públicas” comprenden principalmente IVA a
compensar de las UTEs y SUCs y 7 millones de euros de saldos de IVA en España (Nota 17)
Adicionalmente la Sociedad mantiene un importe de 894 miles de euros correspondiente a
imposiciones y depósitos en garantía de ejecución de proyectos y un importe de 1.260 miles de euros
se encontraba sujeto a determinadas restricciones de uso, básicamente por estar en garantía de
litigios con terceros y/o pendiente de resoluciones judiciales o acuerdos con la contraparte.
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
56
Los valores contables de los préstamos y partidas a cobrar están denominados en:
Miles de euros
2025
2024
Euro
173.811
74.406
Dólar Americano
37.853
172.172
Dinar Argelino
1.273
9.851
Peso Mexicano
125
452
Leu Rumano
23
2.936
Rupia India
2.054
2.439
Nuevo Sol Peruano
-
4
Peso Chileno
-
1.109
Dírham Emiratos Árabes Unidos
77
118
Libra Egipcia
-
(19)
Dólar Canadiense
231
5
215.447
263.473
El movimiento de la provisión por pérdidas por deterioro de valor de las cuentas a cobrar a clientes
es el siguiente:
Miles de euros
2025
2024
Saldo inicial
(64.805)
(62.585)
Provisión por deterioro de valor de cuentas a cobrar
(553)
(2.219)
Reversión
-
-
Traspaso
-
(1)
Saldo final
(65.358)
(64.805)
El resto de las cuentas incluidas en “Préstamos y cuentas a cobrar” no han sufrido deterioro del valor.
La exposición máxima al riesgo de crédito a la fecha de presentación de la información es el valor
razonable de cada una de las categorías de cuentas a cobrar indicadas anteriormente. La Sociedad
no mantiene ninguna garantía como seguro.
A 31 de diciembre de 2025, además de las cuentas a cobrar provisionadas, habían vencido cuentas
a cobrar por importe de 10.156 miles de euros, de los cuales 5.755 miles de euros corresponden al
proyecto Termocentro y 1.149 miles de euros corresponden a clientes con los que hay algún litigio
pendiente de resolución (2024: 16.001 miles de euros). Se considera que los saldos vencidos de
antigüedad inferior a 6 meses no han sufrido ningún deterioro ya que estas cuentas corresponden a
distintos clientes sobre los que no existe un historial reciente de morosidad.
De los saldos vencidos, los importes más relevantes se corresponden con:
- Proyecto Iernut (Rumanía)
Mantiene un saldo vencido por importe de 992 miles de euros. Este proyecto se encuentra en
situación de arbitraje habiéndose dotado provisiones que cubren los posibles riesgos del proyecto.
- Proyecto Escolín (México)
Recoge un importe vencido de 2.730 miles de euros. El cliente ha confirmado la liquidación del
saldo debido en próximas fechas.
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
57
- Proyecto Termocentro (Venezuela)
Recoge el saldo vencido, incluyendo obra ejecutada pendiente de certificar, neto de provisiones
por importe de 5.755 miles de euros (2024: 7.049 miles de euros). Desde febrero de 2017 hasta
la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales no se han recibido cobros
correspondientes al mencionado proyecto. La Sociedad en su análisis de recuperabilidad del saldo
a cobrar, ha asimilado la deuda mantenida con este cliente a la deuda soberana de Venezuela, al
tratarse de un cliente público. En este sentido, de cara a estimar la pérdida esperada, ha sido
considerada la última información disponible antes del default de la curva de CDS cotizada
correspondiente al Estado de Venezuela. Por otro lado, dado el severo empeoramiento de la
situación económica, política y social del país en los últimos años y especialmente la rebaja del
rating desde CCC a C se sostiene una reducción de la tasa de recuperación hasta el entorno del
15%.
En consecuencia, la Sociedad mantiene en su balance una provisión por el 85% de la totalidad de
los saldos existentes en balance, incluyendo el importe de OEPC provisionada al 100% y la
provisión por la retención a aplicar al cliente, siendo el importe acumulado de la provisión a 31
de diciembre de 2025 de 51.020 miles de euros (2024: 51.020 miles de euros).
El análisis de antigüedad de estas cuentas es el siguiente:
Miles de euros
2025
2024
Hasta 3 meses
123
2.355
Entre 3 y 6 meses
220
543
Entre 6 meses y un año
2.730
1.110
Más de un año
7.083
11.993
10.156
16.001
11. Existencias
La totalidad del saldo de existencias a 31 de diciembre de 2025 y 2024 se corresponde con anticipos
entregados a proveedores para la ejecución de los proyectos en curso.
12. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
Miles de euros
2025
2024
Tesorería
9.175
22.232
9.175
22.232
El total de efectivo y otros activos líquidos equivalentes, se incluye en el estado de flujos de efectivo.
Dentro de este epígrafe, la Sociedad mantiene un importe de 108 miles de euros, que solo pueden
aplicarse a los proyectos a los que están vinculados de acuerdo con las condiciones establecidas en
los contratos.
Los importes en libros del efectivo y equivalentes al efectivo de la Sociedad están denominados en
las siguientes monedas:
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
58
Miles de euros
2025
2024
Euro
7.895
16.588
Dólar americano
1.252
2.632
Dírham AED
13
15
Leu rumano
-
2.979
Otras
15
18
9.175
22.232
13. Capital, prima de emisión, reservas, resultados de ejercicios anteriores y resultado
del ejercicio
a) Capital
A 31 de diciembre de 2025 el capital social estaba representado por 215.179.431 acciones cada una
de ellas con un valor nominal de 0,05 euros por acción, totalmente suscritas y desembolsadas.
A la fecha de cierre del ejercicio, los siguientes accionistas mantenían una participación igual o
superior al 3% en el capital social de la Sociedad dominante:
Accionista
Porcentaje de participación
directa e indirecta
2025
2024
Grupo Promotor de Desarrollo e Infraestructura, S.A. de C.V.
30,77%
30,77%
Mota– Engil México, S.A.P.I. de C.V.
23,89%
23,89%
UBS Switzerland AG (*)
1,73%
1,73%
Morgan Stanley and Co International PLC (*)
3,19%
1,32%
TSK Electrónica y Electricidad, S.A.
1,39%
1,39%
(*) Depositarios de los títulos mantenidos por otros tenedores
b) Acciones en patrimonio propias
A 31 de diciembre de 2025 y 2024la Sociedad no mantenía cartera de acciones propias.
c) Reservas
Miles de euros
2025
2024
Legal y estatutarias:
- Reserva legal
-
-
-
-
Otras reservas:
- Reservas voluntarias
1.495
1.495
1.495
1.495
1.495
1.495
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
59
Reserva legal
La reserva legal se dota de conformidad con el artículo 274 de la Ley de Sociedades de Capital, que
establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio se destinará a
ésta hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social.
No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras
reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.
En el ejercicio 2018 como consecuencia de la reducción de capital llevada a cabo se aplicó la reserva
legal dotada hasta ese momento.
d) Resultados de ejercicios anteriores
Miles de euros
2025
2024
Remanente
Resultados negativos de ejercicios anteriores
(368.389)
(280.142)
(368.389)
(280.142)
e) Resultado del ejercicio
e.1) Propuesta de distribución del resultado
La propuesta de distribución del resultado y de reservas a presentar a la Junta General de Accionistas
es la siguiente:
Miles de euros
2025
2024
Base de reparto
Pérdidas y ganancias
(89.271)
(88.247)
(89.271)
(88.247)
Miles de euros
2025
2024
Aplicación
Reserva Legal
-
-
Resultados negativos de ejercicios anteriores
(89.271)
(88.247)
(89.271)
(88.247)
e.2) Dividendo a cuenta
Durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024 la Sociedad no ha procedido a
la distribución alguna de dividendos.
e.3) Limitaciones para la distribución de dividendos
Las reservas que tienen algún tipo de condicionante legal para su disposición, son las relativas a la
Reserva Legal.
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
60
f) Ajustes por cambio de valor
Los ajustes por cambio de valor al cierre de los ejercicios 2025 y 2024 se corresponden
fundamentalmente con:
Miles de euros
2025
2024
Activos financieros disponibles para la venta
7.509
11.259
Diferencias de conversión:
- Sucursal Dubái
(299)
(4.638)
- Sucursal India
577
552
- Sucursal Argelia
607
(1.170)
- Sucursal Perú
1.163
1.330
- Sucursal Rumanía
(328)
(465)
- Sucursal Egipto
(239)
(367)
- Sucursal México
331
432
1.812
(4.326)
9.321
6.933
g) Patrimonio Neto
A 31 de diciembre de 2025 la Sociedad dominante presenta un patrimonio neto contable negativo
por importe de 347.196 miles de euros, tal y como se indica en la nota 2.1.1. que no se ve
compensado por el importe de 119 miles de euros de los préstamos participativos, encontrándose
en causa de disolución conforme al artículo 363.1.e) del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de
Capital. El Real Decreto-ley 7/2026, de 20 de marzo, por el que se aprueba el Plan Integral de
Respuesta a la Crisis en Oriente Medio el cual debe ser ratificado por el Congreso de los Diputados
en un plazo de 30 días hábiles desde su promulgación, mantuvo la suspensión de la causa de
disolución obligatoria por pérdidas procedentes de los ejercicios 2020 y 2021 hasta el cierre del
ejercicio que se inicie en el año 2026. La Sociedad espera materializar en los próximos meses las
medidas indicadas en dicha nota que permitan su viabilidad futura. La comunicación de apertura de
negociaciones con los acreedores determinó la suspensión del deber legal de acordar la disolución,
conforme a lo previsto en el artículo 613 del TRLC. Durante el ejercicio 2025, el Juzgado autorizó
sucesivas prórrogas de los efectos de dicha comunicación, siendo la última de ellas hasta el 30 de
septiembre de 2025. Con fecha 27 de octubre de 2025, la Sociedad Dominante presentó ante el
Juzgado de lo Mercantil de Gijón la solicitud de homologación judicial del Plan de Reestructuración,
tramitándose con fase de contradicción previa conforme a los artículos 662 y siguientes del TRLC. La
Sociedad Dominante ha incluido una manifestación ante el Juzgado de que el deber legal de acordar
la disolución por existir pérdidas también se ha de considerar suspendido durante el proceso de
homologación judicial, esto es, cuando el deudor solicita la homologación judicial de un plan de
reestructuración y durante todo el proceso hasta que el plan sea eficaz por haberse homologado
judicialmente.
14. Subvenciones de capital recibidas
En el ejercicio 2025 se ha registrado la concesión de una subvención, neta de impuestos, por importe
2.256 miles de euros que Duro Felguera S.A. ha solicitado junto a otros socios a “European Research
Executive Agency (REA)” de la Comisión Europea mediante el programa “Research Fund for Coal and
Steel (RFCS)”. El proyecto denominado MineToH2 tiene como objeto: “Dotar de nueva actividad de
una mina cerrada – Pozo Fondón en Langreo mediante la Producción de hidrógeno renovable para
diferentes usos, movilidad e industrial, usando economía circula con el aprovechamiento de calor en
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
61
sistema de Red de calor existente con geotermia”. La ayuda concedida para la sociedad es por
importe bruto de 3.008 miles de euros. El proyecto tiene prevista su finalización en 2028.
Además, el importe registrado en subvenciones de capital, corresponde a la actualización de los
préstamos concedidos para la construcción del edificio, netos de efecto impositivo (Nota 17). En el
ejercicio 2025 se han traspasado a la cuenta de pérdidas y ganancias 3 miles de euros (2024: 112
miles de euros).
15. Débitos y partidas a pagar
Miles de euros
2025
2024
Débitos y partidas a pagar a corto plazo:
- Deudas con entidades de crédito
131.154
14.154
- Instrumentos financieros convertibles (Notas 2 y 27)
(2)
6.430
8.623
- Proveedores
58.642
73.786
- Proveedores empresas del grupo y asociadas (Nota 24)
17.440
19.277
- Acreedores varios
3.741
7.151
- Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo
(Nota 24)
31.791
26.687
- Otros pasivos financieros
144.630
133.169
- Remuneraciones pendientes de pago
1.237
1.944
- Otras deudas con Administraciones Públicas
(1)
2.494
3.227
- Anticipos de clientes (*)
7.395
9.546
404.954
297.564
404.954
297.564
(1) Los saldos con Administraciones Públicas no se incluyen en el análisis de instrumentos financieros (Nota 8).
(2) Préstamos clasificados como convertibles sujetos a la consecución de una condición que finalmente fue
obtenida el 30 de enero de 2024.
La exposición de los débitos y partidas a pagar de la Sociedad a variaciones en los tipos de interés,
principalmente de deudas con empresas del grupo y con entidades de crédito, por importe de
162.945 miles de euros (2024: 40.841 miles de euros) se revisa anualmente y trimestralmente
respectivamente.
A continuación, se incluye un desglose de la composición y situación de los avales ejecutados:
Miles de euros
Beneficiario / Proyecto
Importe
ejecutado
Fecha de
ejecución
Importe
pagado
por DF
Importe
pagado
por
emisor
Deuda con
entidades
financieras
Otras
provisiones
SPE, Sp /Djelfa
54.922
07/11/2025
-
54.922
54.922
50.355
Romgaz, S.A./Iernut)
14.558
17/10/2025
-
14.558
14.558
-
ZKL./Proyecto Iernut
5.672
17/10/2025
700
-
-
4.972
Zgounder Millenium Silver Mining
S.A./Aya Gold
7.045
05/08/2025
-
7.045
7.045
780
Dubai Electricity & Water
Authority/Jebel Ali
47.138
19/05/2020
9.266
37.872
39.234
-
Total
129.335
9.966
114.397
115.759
56.107
Importes a tipo de cambio de la fecha de transacción.
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
62
Adicionalmente, en caso de que nuevos avales fuesen ejecutados entre la fecha actual y la previsible
fecha de homologación del Plan de Reestructuración, estos no serían pagados por DF dado que están
incluidos dentro de los saldos sobre los que se ha solicitado una quita del 100%.
En el esperado caso de homologación judicial, pasivos financieros y activos financieros vinculados a
estos procedimientos legales serán dado de baja, con excepción de lo indicado en la nota 17.d
“Restructuración de la deuda financiera.
El valor contable de las deudas a corto plazo se aproxima a su valor razonable, dado que el efecto del
descuento no es significativo. Los valores razonables se basan en los flujos de efectivo descontados a
un tipo de interés basado en el tipo de interés de los recursos ajenos del 4% (2024: 4%).
El efecto de la actualización de los préstamos tipo cero es registrado en Subvenciones de Capital neto
de efecto impositivo, el cual se va traspasando a la cuenta de Pérdidas y Ganancias en función del
porcentaje de amortización subvencionado.
El valor contable de las deudas de la Sociedad está denominado en las siguientes monedas:
Miles de euros
2025
2024
Euro
356.898
239.261
Dólar USD
14.597
17.623
Libra Esterlina GBP
231
181
Dinar Argelino
17.703
20.212
Peso Mexicano
2.319
2.288
Rupias Indias
-
311
Nuevo Leu Rumano
12.775
17.158
Dólar Australiano
-
50
Dirham Emiratos Árabes
376
472
Otras
55
8
404.954
297.564
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la Sociedad no dispone de líneas de crédito.
a) Obligaciones convertibles
Con fecha 27 de julio de 2018 (fecha de efectividad refinanciación 2018), la sociedad Duro Felguera,
S.A. dentro del marco de los acuerdos de refinanciación firmados con sus entidades financieras,
procedió a convertir 233 millones de euros de deuda bancaria en obligaciones convertibles sujetas a
una serie de condiciones de obligado cumplimiento para DF indicadas en las memorias de los
ejercicios 2021 y 2022.
Obligaciones Convertibles Clase “A”:
Las obligaciones convertibles Clase “A” daban derecho a obtener un número de acciones de nueva
emisión representativas del 6% del capital social de la Sociedad existente tras la conversión de la
totalidad de las Obligaciones Convertibles Clase “A”.
En la medida que existía un compromiso de la Sociedad dominante de incorporar a un inversor
privado en el capital, conforme se recoge en el acuerdo de financiación suscrito con FASEE, con el
fin de dar cumplimiento a su plan de viabilidad, no existe ningún compromiso que impida una
modificación del capital social del emisor, más allá de los acuerdos que sean adoptados a resultas
del ejercicio del Derecho de Conversión de los Obligacionistas, lo cual supone que las Obligaciones
Clase “A” no puedan registrase como instrumento de patrimonio por incumplirse la condición de
conversión de fijo por fijo, por lo que en el ejercicio 2021 se procedió a registrar como partida de
pasivo financiero, por un importe de 5.207 miles de euros, correspondiente al valor razonable a 29
de noviembre 2021.
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
63
La valoración actualizada realizada internamente con fecha 31 de diciembre de 2025 ha concluido
que el valor de la Obligaciones Clase “A” asciende a 1.925 miles de euros.
Obligaciones Convertibles Clase “C”:
Con fecha 29 de noviembre de 2021 (fecha de efectividad refinanciación 2021), el Grupo suscribió
un nuevo acuerdo de refinanciación del pasivo financiero con la totalidad de las Entidades Financieras
que componen el sindicado bancario y recogía una serie de condiciones de obligado cumplimiento
para DF indicadas en las memorias de los ejercicios 2021 y 2022.
Las obligaciones convertibles Clase “C” darán derecho a obtener un número de acciones de nueva
emisión representativas del 13% del capital social de la Sociedad dominante existente tras la
conversión de la totalidad de las Obligaciones Convertibles Clase “C”.
Las obligaciones tendrán una duración máxima de 6 años desde la fecha de efectividad refinanciación
2021. En consecuencia, a no ser que se hubiesen convertido o cancelado previamente de conformidad
con lo dispuesto en las Condiciones del acuerdo, las Obligaciones vencerán en la fecha en que se
cumpla el sexto aniversario de la fecha de efectividad refinanciación 2021.
Llegada la fecha de vencimiento final, las Obligaciones que no se hubieran convertido con
anterioridad a la misma, serán objeto de cancelación en dicha fecha, con la correspondiente
condonación y extinción del crédito representado por las referidas obligaciones.
La valoración actualizada realizada internamente con fecha 31 de diciembre de 2025 ha concluido
que el valor de la Obligaciones Clase “C” asciende a 4.505 miles de euros.
b) Préstamos con entidades de crédito
El préstamo sindicado resultante del acuerdo de refinanciación firmado con fecha 21 de junio de 2018
entre la Sociedad dominante y sus principales entidades financieras fue por un importe de 85 millones
de euros.
Con fecha 29 de noviembre de 2021, el Grupo suscribió el acuerdo de refinanciación del pasivo
financiero con la totalidad de las Entidades Financieras que componen el sindicado bancario y recoge,
entre otros aspectos, la amortización, reestructuración y conversión del pasivo financiero, actuando
su matriz Duro Felguera S.A. como único prestatario de dos tramos de préstamos (PPL1 por importe
de 20 millones de euros y PPL 2 por importe de 5,5 millones de euros) con distintos vencimientos y
obligaciones convertibles.
A 31 de diciembre de 2025 queda un importe pendiente de amortizar de 7,5 millones de euros del
préstamo PPL1, que se debería amortizar conforme al siguiente calendario:
o 29 de noviembre de 2024: 6.428.571,43 de euros.
o 29 de noviembre de 2025: 1.071.428,56 de euros
Llegados ambos vencimientos, dada la situación financiera del Grupo, no se ha hecho frente a los
desembolsos previstos, acordándose su cancelación de acuerdo a lo indicado en el apartado C)
“Restructuración de la deuda financiera”.
El préstamo PPL2 se debería de amortizar, según contrato, íntegramente el 29 de noviembre de
2027.
El tipo de interés aplicable será Ibor (fijado por la Comisión Europea a 1 de enero de cada ejercicio)
+ márgen en los siguientes términos:
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
64
▪ +2,5% hasta el primer año desde la fecha del acuerdo de refinanciación.
▪ +3,5% desde el segundo hasta el tercer año desde la fecha del acuerdo de
refinanciación.
▪ +5% desde el cuarto hasta el quinto año desde la fecha del acuerdo de refinanciación.
▪ +7% para periodos superiores al quinto año desde la fecha del acuerdo de
refinanciación.
Adicionalmente, cuando el Ebitda sea positivo, los referidos préstamos serán retribuidos
adicionalmente con un componente participativo del 1% sobre el Ebitda de la Sociedad de cada
ejercicio financiero y se repartirá a prorrata entre el PPL1 y el PPL2.
Estos préstamos están sujetos en 2025 a un tipo de interés efectivo de 6,87% (6,56% en 2024).
Los préstamos participativos se consideran patrimonio neto a los efectos mercantiles de reducción
de capital y liquidación de sociedades.
Conforme al acuerdo de refinanciación suscrito, el Grupo está sujeto al cumplimiento de la ratio de
apalancamiento (Deuda Financiera Bruta / Ebitda) siguiente:
Fecha
Ratio de
Apalancamiento
(menor o igual)
31 diciembre 2024 y 30 junio 2025
2,71x
31 diciembre 2025 y 30 junio 2026
1,72x
31 diciembre 2026 y 30 junio 2027
1,13x
31 diciembre 2027
0,68x
Además, el Grupo está sujeto al cumplimiento de la ratio de cobertura de intereses (Ebitda / Gasto
financiero) siguiente:
Fecha
Ratio de
Cobertura de
intereses
(mayor a)
31 diciembre 2024 y 30 junio 2025
5,20x
31 diciembre 2025 y 30 junio 2026
10,28x
31 diciembre 2026 y 30 junio 2027
14,91x
31 diciembre 2027
25,77x
Asimismo, el citado acuerdo de refinanciación suscrito con fecha 29 de noviembre de 2021 originó la
conversión de parte del pasivo financiero de la Financiación Sindicada por importe de 52 millones de
euros en obligaciones convertibles en acciones ordinarias de la Sociedad dominante de nueva
creación (las Obligaciones Convertibles clase C), mediante el desembolso por compensación de
créditos, conforme el siguiente detalle:
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
65
En caso de incumplimiento de ratios financieras, podría tener lugar vencimiento cruzado de las
obligaciones financieras con FASEE, a consideración de ésta, así como por otro lado las entidades
financieras podían solicitar el vencimiento anticipado de la deuda bancaria no amortizada unida a la
relevación de los avales dispuestos de la línea de avales en ese momento (véase a continuación) y
la constitución de un depósito bancario equivalente o un aval de una entidad financiera que cumpla
ciertos requisitos.
Con fecha 30 de abril de 2024, las entidades financieras que participan en el préstamo sindicado han
otorgado la dispensa a la obligación de la Sociedad de cumplir con las ratios financieras con efectos
31 de diciembre de 2024.
A 31 de diciembre de 2025 la Sociedad está en situación de incumplimiento, si bien, se encuentra en
proceso de novación de los términos aplicables a la ayuda FASEE cuyo expediente de solicitud ha
sido tramitado y autorizado por el Consejo de Ministros, tal y como se desglosa en la Nota 2.1.1 y
como se ha informado a la CNMV en la comunicación del 18 de diciembre de 2025. En la medida en
que a 31 de diciembre de 2025 no se había recibido ningún waiver dispensando del incumplimiento
de los ratios y que la novación no se había producido aún la Sociedad ha registrado esta deuda como
un pasivo corriente en su totalidad.
El contrato de financiación sindicada cuenta con garantía personal a primer requerimiento de distintas
sociedades del Grupo, prenda sobre las cuentas bancarias corporativas, prenda sobre las acciones
de distintas sociedades del Grupo y sobre los derechos de crédito derivados de los litigios y
contenciosos de determinados proyectos.
El Acuerdo de Refinanciación fue objeto de homologación judicial con fecha 2 febrero de 2022, de
conformidad con lo dispuesto en el artículo 605.1 de la Ley Concursal.
La cancelación de estos pasivos financieros se explica a continuación en el apartado C)
Restructuración de la deuda financiera.
Tramo línea de avales:
Como parte del proceso de refinanciación del pasivo financiero, el Grupo suscribió con el sindicado
bancario una línea de avales revolving por importe de 80 millones de euros, dividido en cuatro
tramos:
▪ Un primer tramo por importe de 30 millones de euros disponible desde la fecha de suscripción
del acuerdo de refinanciación.
Acreedor Participante
Porcentaje
(%)
Importe
(euros)
Banco Santander, S.A.
46,81%
24.338.842,16
Caixabank, S.A.
30,60%
15.912.984,36
Banco de Sabadell, S.A.
5,56%
2.891.274,79
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A.
2,59%
1.345.402,85
Banco Cooperativo Español, S.A.
4,88%
2.539.694,76
Unicaja Banco, S.A.
9,56%
4.971.801,08
Total
100%
52.000.000
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
66
▪ Un segundo tramo de 10 millones de euros, disponibles desde el 31 de diciembre de 2021,
una vez realizada la amortización por importe de 2,5 millones de euros, atendida por el Grupo
en dicha fecha.
▪ Un tercer tramo por importe de 20 millones de euros disponibles desde el 30 de marzo de
2022, siempre que el Grupo amortice la cuota de amortización por importe de 5 millones de
euros prevista para esa fecha.
▪ Un cuarto tramo por importe de 20 millones de euros disponibles desde el 30 de octubre de
2022, siempre que el Grupo amortice la cuota de amortización por importe de 5 millones de
euros prevista para esa fecha.
Esta línea de avales contaba con cobertura de CESCE del 70%, siendo su vencimiento en noviembre
de 2026. A 31 de diciembre de 2025 el Grupo había dispuesto de 30,88 millones de euros de dicha
línea para garantizar proyectos en cartera, de los cuales 27,6 se encuentran ejecutados, por lo que
la línea ha quedado suspendida y no existe saldo disponible.
El movimiento del ejercicio es el siguiente:
Línea de Avales Revolving
(millones €)
Proyecto
Importe
Dispuesto
31-dic-2024
Importe
Ejecutado
2025
Importe
Cancelado
2025
Saldo Vivo
a
31-dic-2025
AC Boilers
0,5
-
-
0,5
Alba Sines
6,0
6,0
-
-
Borealis
0,5
-
0,5
-
Galp
0,2
-
0,2
-
Iernut
18,8
14,6
3,9
0,3
Lafarge
0,2
-
-
0,2
Olefins
1,8
-
1,8
-
Ostroleka
0,7
-
-
0,7
Primetals
0,9
-
0,2
0,7
Soda Ash
6,8
-
6,2
0,6
Zgounder
8,1
7,0
1,1
-
Basell
0,6
-
0,3
0,3
Total
45,1
27,6
14,2
3,3
Asimismo, en el contrato de refinanciación el Grupo se comprometió al otorgamiento de las garantías
siguientes; la prenda sobre Acciones y las prendas sobre Participaciones de filiales incluidas en el
perímetro según se establece en el contrato; la prenda sobre Cuentas Bancarias; y la prenda sobre
Derechos de Crédito derivados de Reclamaciones; por último, la prenda sobre Derechos de Crédito
derivados de Contratos de Compraventa. Asimismo, se establece la pignoración de depósitos por los
avales dispuestos de la línea de avales hasta su cancelación.
c) Otros préstamos
Otros prestamos incluye fundamentalmente:
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
67
-Fondo de Apoyo a la Solvencia de Empresas Estratégicas (FASEE):
El Grupo, con fecha 31 de marzo de 2021, suscribió un contrato con la Sociedad Estatal de
Participaciones Industriales (SEPI) de apoyo financiero público temporal con cargo al FASEE por
importe de 120 millones de euros, actuando su matriz Duro Felguera, S.A como sociedad financiada
receptora de la totalidad de los fondos.
El calendario de amortización de la financiación es el siguiente:
Originariamente (i) el préstamo participativo otorgado en la primera fase por importe de 50 millones
de euros debía amortizarse íntegramente en el tercer aniversario de la fecha de cierre de la primera
fase; (ii) los préstamos participativos otorgados en la segunda fase debían amortizarse como sigue:
40 millones de Euros en el tercer aniversario de la fecha de cierre de la segunda fase y 10 millones
de Euros en el cuarto aniversario de la fecha de cierre de la segunda fase; y (ii) el préstamo ordinario
debía amortizarse como sigue: 5 millones de Euros en el cuarto aniversario de la fecha de cierre de
la primera fase y 15 millones de Euros en el quinto aniversario de la fecha de cierre de la primera
fase.
Con fecha 4 de abril de 2023, el Consejo de Ministros autorizó la actualización del Plan de Viabilidad
Original, que contenía una modificación del calendario de amortización de la financiación (cuya
efectividad se producirá tras la entrada de los Socios Industriales en el capital social de la Sociedad)
conforme al siguiente detalle: (i) el préstamo participativo otorgado en la primera fase deberá
amortizarse como sigue: 13 millones de Euros en quinto aniversario de la fecha de cierre de la
primera fase y 7 millones de Euros en el sexto aniversario de la fecha de cierre de la primera fase;
(ii) los préstamos participativos otorgados en la segunda fase deberán amortizarse como sigue: 2
millones de Euros en el quinto aniversario de la fecha de cierre de la segunda fase, 29 millones de
Euros en el sexto aniversario de la fecha de cierre de la segunda fase y 49 millones de Euros en el
séptimo aniversario de la fecha de cierre de la segunda fase; y (ii) el préstamo ordinario deberá
amortizarse como sigue: 5 millones de Euros en el cuarto aniversario de la fecha de cierre de la
primera fase y 15 millones de Euros en el quinto aniversario de la fecha de cierre de la primera fase.
Una vez completada la operación de ampliación de capital, el 13 de marzo de 2024 se firmó la
novación de los contratos con FASEE, adquiriendo efectividad el nuevo calendario de amortización
descrito.
La remuneración de los participativos se compone de una parte variable permanente y una parte
variable participativa. La parte variable permanente se establece como el IBOR más un margen
creciente anualmente que va del 2,5% hasta el 9,5%, mientras que la parte variable participativa es
del 1% anual del EBITDA consolidado y solo se devenga en caso de que resulte positivo. Por su parte,
el préstamo ordinario devenga un tipo fijo del 2%. Los períodos de interés son de un año.
Este préstamo está sujeto en 2025 a un tipo de interés efectivo de 7,71% (7,57% en 2024).
A solicitud de las beneficiarias, FASEE podrá aprobar la conversión del préstamo ordinario en
participativo, cuando sea necesario para evitar la concurrencia de causa de disolución.
FASEE tendrá la opción de convertir total o parcialmente los préstamos participativos en capital social
de la Sociedad en caso de amortización obligatoria ordinaria u anticipada o de vencimiento
anticipado, si los obligados no atienden los pagos a que vengan obligados en tales supuestos,
realizándose la conversión a un precio que resulte de la media de la cotización de los 15 días hábiles
previos a la conversión, con un descuento del 5%.
Adicionalmente, el Contrato de Financiación FASEE regula determinadas obligaciones de información,
supuestos de amortización anticipada obligatoria total y parcial (tales como, entre otros, cambio de
control, venta de activos, filiales y negocios, indemnizaciones recibidas de pólizas de seguro, el flujo
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
68
de caja excedentario o de cambio de circunstancias legales) y supuestos de vencimiento anticipado
habituales en financiaciones de este tipo.
En cumplimiento de la deuda con FASEE, existen garantías personales y reales establecidas en el
contrato de financiación. En concreto se trata prendas sobre determinadas cuentas bancarias, sobre
acciones de ciertas filiales, así como sobre derechos de cobro derivados de reclamaciones judiciales
o arbitrales del Grupo o algunos saldos a cobrar antiguos como Termocentro.
En relación con este contrato, FASEE no forma parte de los acreedores afectados por el Plan de
Reestructuración al tratarse de un crédito de derecho público. No obstante, el Grupo ha solicitado al
FASEE una novación en los siguientes términos (los cuales han sido aprobados por el Consejo Gestor
del FASEE y por el Consejo de Ministros,):
(i) Con efectos desde la aportación de negocio a Midco regulada en el Plan de Reestructuración,
Midco sustituirá a la Sociedad en su posición contractual como deudor respecto del préstamo
ordinario inicial, pasando la Sociedad a asumir la condición de garante de Midco para este
tramo. Las condiciones financieras y de amortización de este tramo se modifican de forma que
su amortización tenga lugar en un solo pago, que tendrá lugar en el 29 de noviembre de 2029.
(ii) Convertir los préstamos participativos en préstamos ordinarios, que pasarán a tener las
siguientes condiciones financieras y de amortización:
1. El préstamo participativo por importe de treinta millones de euros (30.000.000€), de la que
la Sociedad dispuso el 29 de noviembre de 2021, mantendrá las garantías reales y
personales, asumiendo la condición de garante Midco. Las condiciones financieras y de
amortización de este tramo se modifican, de forma que el tipo de interés anual, pasará a ser
el Euribor 12 m. + 3%, que será liquidado en una única cuota anual, pagadera en efectivo al
final de cada periodo de interés, y su amortización tenga lugar en un solo pago, que tendrá
lugar el 29 de noviembre de 2032.
2. El préstamo participativo por importe de setenta millones de euros (70.000.000 €), de la que
la Sociedad dispuso el 31 de mayo de 2021 y el 29 de noviembre de 2021, mantendrá las
garantías reales y personales, asumiendo la condición de garante Midco. Las condiciones
financieras y de amortización de estos tramos se modifican de forma que, el tipo de interés
anual pasará a ser Euribor 12 m. + 3%, bajo la modalidad PIK (Payment in kind), y su
amortización tenga lugar en un solo pago, que tendrá lugar el 29 de noviembre de 2035, sin
perjuicio de su amortización anticipada obligatoria, total o parcial, a partir del ejercicio
financiero que finaliza el 31 de diciembre de 2032, si el ratio DFN/EBITDA (tomando como
referencia las cuentas anuales auditadas consolidadas del Grupo de la Financiada
correspondientes a los ejercicios 2032 y siguientes), fuera inferior a 3x, y así hubiere sido
verificado por el auditor de DF.
(iii) Extender la vigencia del acuerdo de gestión suscrito con FASEE e incorporar como parte a
Midco, que quedará sometida al mismo régimen de adopción de acuerdos por los órganos de
gobierno de la Sociedad.
-Principado de Asturias:
Con fecha 27 de diciembre de 2021, el Grupo suscribió un contrato de apoyo financiero público
temporal con la Sociedad Regional de Promoción del Principado de Asturias, S.A. (SRP) por importe
de 6 millones de euros, actuando la Sociedad matriz Duro Felguera S.A, como única prestataria y
receptora de los fondos.
Adicionalmente, el contrato con SRP regula determinadas obligaciones de información, supuestos de
amortización anticipada obligatoria (cambio de control) y supuestos de vencimiento anticipado
habituales en financiaciones de este tipo.
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
69
El calendario de amortización de la financiación es el siguiente: 750 miles de euros deberán
amortizarse en el cuarto aniversario de la fecha de disposición, 1.050 miles de euros en la quinto
aniversario y 4.200 miles de euros en el sexto aniversario. De acuerdo a dicho calendario, a 31 de
diciembre de 2025, 1.800 miles de euros figuran clasificados como corrientes y 4.200 miles de euros
figuran clasificados como no corrientes (750 miles de euros clasificados como no corrientes a 31 de
diciembre de 2024).
El tipo de interés aplicable será Ibor (fijado por la Comisión Europea a 1 de enero de cada ejercicio)
+ Márgen en los siguientes términos:
▪ +2,5% hasta el primer año desde la fecha del acuerdo de refinanciación.
▪ +3,5% el segundo hasta el tercer año desde la fecha del acuerdo de refinanciación.
▪ +5% desde el cuarto hasta el quinto año desde la fecha del acuerdo de refinanciación.
Este préstamo está sujeto en 2025 a un tipo de interés efectivo de 7,71% (7,10% en 2024).
Además, se recogen las deudas actualizadas con Organismos Oficiales como consecuencia de
préstamos recibidos del “CDTI”, “MINER”, “Ministerio de Industria, Turismo y Comercio”, “PROFIT”,
“FIT” Y “FICYT”, que no devengan intereses explícitos.
El efecto de la actualización de los préstamos tipo cero es registrado en “Subvenciones” el cual se va
traspasando a resultados en función de la amortización del bien subvencionado.
d) Reestructuración de la deuda financiera
En el marco del Plan de Reestructuración conjunto suscrito el 21 de octubre de 2025 por la Sociedad
y determinadas de sus filiales (el “Plan de Reestructuración”), y con efectos desde su Fecha de
Efectividad del Plan de Reestructuración, la deuda del Grupo quedará modificada sustancialmente de
acuerdo con su clasificación, origen y el valor de las garantías asociadas, conforme se describe a
continuación:
1. Deuda con privilegio especial (deuda garantizada)
Se incluyen en esta categoría los pasivos derivados de avales emitidos que cuentan con cobertura
mediante garantías correspondientes a la Línea de Avales Sindicada Multiproducto (FSM).
Estos avales, en caso de ejecución, la parte cubierta por el valor de las garantías reales será objeto
de prestamización, transformándose en un préstamo participativo cuyo deudor principal pasará a ser
Duro Felguera Global Solutions S.A., filial íntegramente participada por la Sociedad constituida a
efectos de dar cumplimiento a lo previsto en el Plan de Reestructuración (en adelante, “MidCo”), con
las características principales:
• Vencimiento: 31 de diciembre de 2029.
• Tipo de interés:
- Euribor a 12 meses más un margen del 3%; y
- Un componente variable adicional del 0,5% del EBITDA.
• La parte no cubierta por el valor de las garantías reales será objeto de una quita del 100%.
En el caso de la Línea de Avales Sindicada Multiproducto (FSM), estas obligaciones mantendrán las
garantías existentes (reales y personales), que serán objeto de extensión y, en su caso, refuerzo.
Adicionalmente, el tramo línea de avales dejará de tener carácter revolving y su importe quedará
limitado al importe dispuesto.
2. Resto de deuda financiera afectada por el Plan de Reestructuración (ordinaria y subordinada)
El resto de la deuda financiera del Grupo afectada por el Plan de Reestructuración, clasificada como
ordinaria o subordinada y no cubierta por garantías reales, será objeto de una quita del 100% de su
importe en la Fecha de Efectividad del Plan de Reestructuración.
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
70
3. Cancelación de obligaciones convertibles
En la Fecha de Efectividad del Plan de Reestructuración se producirá la cancelación íntegra de las
obligaciones convertibles, sin necesidad de otorgar ningún otro documento adicional, constituyendo
el propio Plan de Reestructuración título suficiente para dicha cancelación.
e) Información sobre el periodo medio de pago a proveedores. D.A 3ª “Deber de información” de
la Ley 15/2010, de 5 de julio.
De acuerdo con la Ley 15/2010 de 5 de julio, se establece un plazo máximo de pago de 60 días por
parte de las empresas para el pago a los proveedores, a partir del 1 de enero de 2013, de acuerdo
con la disposición transitoria segunda de la mencionada ley.
De acuerdo con la Resolución de 29 de enero de 2016, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de
Cuentas (ICAC), sobre la información a incorporar en la memoria de las cuentas anuales en relación
con el periodo medio de pago a proveedores en operaciones comerciales, se detalla, a continuación,
la información requerida al respecto:
Días
2025
2024
Periodo medio de pagos a proveedores
176
70
Ratio de operaciones pagadas
114
62
Ratio de operaciones pendientes de pago
333
128
Miles de euros
2025
2024
Total pagos realizados
18.359
191.591
Total pagos pendientes
7.168
26.469
2025
Unidades
%
Facturas pagadas en un periodo inferior al máximo legal
1.160
Porcentaje sobre el total de facturas pagadas
47,12%
2025
Miles de
euros
%
Facturas pagadas en un periodo inferior al máximo legal
9.524
Porcentaje sobre el total de facturas pagadas
45,15%
2024
Unidades
%
Facturas pagadas en un periodo inferior al máximo legal
4.331
Porcentaje sobre el total de facturas pagadas
57,63%
2024
Miles de
euros
%
Facturas pagadas en un periodo inferior al máximo legal
149.345
Porcentaje sobre el total de facturas pagadas
75,76%
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
71
Al 31 de diciembre de 2025 la Sociedad tenía saldos vencidos con proveedores por importe de 47.041
miles de euros (2024: 41.267 miles de euros) por servicios, trabajos o suministros relacionados con
proyectos principalmente, de los cuales un 70% corresponde al proyecto de Djelfa.
A cierre del ejercicio 2025 del total de saldos vencidos un 80% se encontraba en situación de litigio
y/o arbitraje motivado fundamentalmente por retrasos en los pagos, si bien la Sociedad mantiene
negociaciones activas con diversos proveedores con el fin de alcanzar acuerdos para establecer nuevo
calendario de pagos o quitas de los importes vencidos pendientes (2024: 56%).
Los Administradores de la Sociedad no esperan que surjan pasivos adicionales como consecuencia
de los saldos con proveedores excedidos en el plazo establecido en la mencionada Ley.
16. Provisiones para riesgos y gastos y otras operaciones de tráfico
Los movimientos habidos durante los ejercicios 2025 y 2024 en este epígrafe han sido los siguientes:
El análisis del total de estas provisiones es el siguiente:
Miles de euros
2025
2024
No corriente
143.416
144.906
Corriente
59.788
148.563
203.204
293.469
El epígrafe “Provisión para responsabilidades” recoge principalmente:
- Las provisiones dotadas para cubrir los riesgos asumidos en sociedades participadas directas o
indirectas (Nota 9), que figuran clasificadas en el pasivo no corriente por importe de 143.011
miles de euros y el resto en el pasivo corriente. En el ejercicio se han dotado provisiones por
importe de 16.665 miles de euros y reversiones por importe de 18.066 miles de euros.
A continuación, se adjunta un desglose del movimiento de la posición neta de créditos y cuentas
corrientes con empresas del grupo y las provisiones de responsabilidad registradas por la
Sociedad para cada una de las sociedades del Grupo con las que mantiene saldos para los
ejercicios 2025 y 2024:
Miles de euros
2025
Provisiones para
responsabilidades
Provisión
para
garantías
Otras
provisiones
Total
Saldo inicial
284.717
6.856
1.896
293.469
Dotaciones
54.038
164
3.071
57.273
Reversiones
(18.505)
(3.532)
(286)
(22.323)
Pagos/Aplicaciones
(92)
-
(1.192)
(1.284)
Traspasos y otros
(123.891)
(40)
-
(123.931)
Saldo final
196.267
3.448
3.489
203.204
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
72
Miles de euros
Créditos a
empresas
del grupo
Otros
Activos
financieros
con
empresas
del grupo
Deudas con
empresas
del Grupo y
Asociadas
Provisiones por
responsabilidad
Neto
Ejercicio 2025
EMPRESAS DEL
GRUPO
España
-
21.313
(18.398)
(18.193)
(15.278)
Argentina
14.277
50.743
-
(39.461)
25.559
Chile
17.015
7.904
-
(24.919)
-
Paises Bajos
-
25.552
-
(25.552)
-
Brasil
3.085
2.379
-
(5.477)
(13)
India
-
3.571
-
(3.565)
6
Mexico
6.107
6.200
(13.244)
(15.745)
(16.681)
Resto del mundo
3.644
4.489
(149)
(10.100)
(2.115)
Total
44.128
122.152
(31.791)
(143.011)
(8.522)
Adicionalmente a dichas provisiones, la Sociedad cuenta con saldos de proveedores con empresas
del Grupo procedentes de DF Argentina por importe de 16.654 miles de euros y con Sociedades del
Grupo con fondos propios positivos.
Miles de euros
Créditos a
empresas
del grupo
Otros
Activos
financieros
con
empresas
del grupo
Deudas con
empresas
del Grupo y
Asociadas
Provisiones por
responsabilidad
Neto
Ejercicio 2024
EMPRESAS DEL
GRUPO
España
-
26.061
(13.667)
(11.044)
1.350
Argentina
16.147
65.255
-
(47.901)
33.501
Chile
19.244
8.099
-
(27.343)
-
Paises Bajos
-
25.366
-
(25.366)
-
Brasil
3.085
1.903
-
(4.924)
64
India
-
3.928
-
(3.599)
330
Mexico
6.907
6.658
(12.851)
(16.060)
(15.346)
Resto del mundo
4.068
4.352
(168)
(8.174)
78
Total
49.451
141.623
(26.687)
(144.411)
19.977
Adicionalmente a dichas provisiones, la Sociedad cuenta con saldos de proveedores con empresas
del Grupo procedentes de DF Argentina por importe de 16.654 miles de euros y con Sociedades del
Grupo con fondos propios positivos.
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
73
- Las provisiones dotadas por terminación, riesgos y responsabilidades surgidas de los proyectos
ejecutados o en curso. Los movimientos del ejercicio corresponden fundamentalmente con una
dotación por importe de 19.727 miles de euros por riesgos del proyecto Iernut (Rumanía) y
dotación por importe de 7.731 miles de euros por riesgos del proyecto Aya Gold (Marruecos) tras
las ejecuciones de avales realizadas por los clientes. Adicionalmente, se ha dotado una provisión
por importe de 9,9 millones de euros derivada de la sentencia en un tribunal de Dubai, a favor
del Dubai Islamic Bank por la reclamación de avales ejecutados en el proyecto Jebel Ali (Nota 21
y Nota 27). Las reversiones corresponden, principalmente, al proyecto Jebel Ali por importe de
171 miles de euros por reversión de la provisión por riesgos y la cancelación de pedidos en curso
con proveedores, reversión de provisión de terminación en proyecto Bellara por importe de 75
miles de euros tras la entrega de respuestos estipulados en el contrato y reversión de provisión
por contrato oneroso del proyecto Djelfa por importe de 108 miles de euros.
- En traspasos y otros se registran reclasificaciones a la partida “Deudas con entidades de crédito”
por 115,8 millones de euros correspondientes a los importes de los avales ejecutados por las
entidades financieras, 6,3 millones de euros por reclasificaciones entre partidas de activo
cubiertas por provisiones y los importes por ajustes por diferencias de cambio en aquellas
provisiones registradas en divisa.
Dentro del epígrafe de “Provisión para garantías” se incluyen aquellos importes que se ha estimado
razonable provisionar, básicamente, como consecuencia de las diversas cláusulas contractuales
referentes a garantías y responsabilidades que, en su caso, habría que asumir una vez finalizada la
ejecución de las distintas obras y, asimismo, considerando la evolución histórica de los importes que
han tenido que asumirse por este tipo de contingencias. Los principales movimientos corresponden
con las dotaciones por importes de 126 miles de euros del proyecto de Tarbert (Irlanda) y 31 miles
de euros del proyecto Soda Ash (Chile). Por otra parte, se han registrado reversiones de provisiones
de garantía en los proyectos Iernut (Rumanía) por importe de 2.806 miles de euros y Aya Gold
(Marruecos) por importe de 725 miles de euros, debido a la finalización de los proyectos de forma
unilateral por los clientes.
Dentro de la partida “Otras provisiones” se incluyen los siguientes movimientos:
- Dotaciones de provisiones por prestaciones al personal por importe de 64 miles de euros, por
riesgos en procedimientos laborales por importe de 68 miles de euros y dotación de provisión por
las obligaciones derivadas del ERE incoado por la empresa por importe de 2.939 miles de euros.
- Los pagos por importe de 1.192 miles de euros y las reversiones por importe de 286 miles de
euros, obedecen a las indemnizaciones pagadas por procedimientos laborales, incluido el
expediente de regulación de despido colectivo explicado en la Nota 3.13.d.
El epígrafe “Provisión para responsabilidades” recoge principalmente:
- Las provisiones dotadas para cubrir los riesgos asumidos en sociedades participadas directas o
indirectas (Nota 9), que figuran clasificadas en el pasivo no corriente por importe de 144.423
miles de euros y el resto en el pasivo corriente. En el ejercicio se han dotado provisiones por
importe de 42.664 miles de euros y reversiones por importe de 258 miles de euros.
Miles de euros
2024
Provisiones para
responsabilidades
Provisión
para
garantías
Otras
provisiones
Total
Saldo inicial
203.954
5.520
1.697
211.171
Dotaciones
47.058
1.342
1.389
49.789
Reversiones
(4.691)
(7)
(677)
(5.375)
Pagos/Aplicaciones
(154)
-
(513)
(667)
Traspasos y otros
38.550
1
-
38.551
Saldo final
284.717
6.856
1.896
293.469
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
74
- Las provisiones dotadas por terminación, riesgos y responsabilidades surgidas de los proyectos
ejecutados o en curso. Estas incluyen principalmente provisiones para los proyectos Djelfa, Jebel
Ali y Aconcagua (ver Nota 21). Los movimientos del ejercicio corresponden fundamentalmente
con una dotación por importe de 4.126 miles de euros por riesgos del proyecto Aconcagua (Chile)
tras el resultado del Laudo dictado sobre el arbitraje interpuesto por Duro Felguera contra ENAP.
Se incluyen también reversiones en el proyecto Jebel Ali por importe de 1.148 miles de euros
por reversión de la provisión por riesgos y la cancelación de pedidos en curso con proveedores,
reversión de provisión de terminación en proyecto Bellara por importe de 1.255 miles de euros
tras la entrega de respuestos estipulados en el contrato y reversión de provisión por contrato
oneroso del proyecto Djelfa por importe de 2.028 miles de euros.
- En traspasos y otros se registra el traspaso de los anticipos de clientes del proyecto de Djelfa a
provisiones y los importes por ajustes por diferencias de cambio en aquellas provisiones
registradas en divisa y reclasificaciones entre partidas del pasivo.
Dentro del epígrafe de “Provisión para garantías” se incluyen aquellos importes que se ha estimado
razonable provisionar, básicamente, como consecuencia de las diversas cláusulas contractuales
referentes a garantías y responsabilidades que, en su caso, habría que asumir una vez finalizada la
ejecución de las distintas obras y, asimismo, considerando la evolución histórica de los importes que
han tenido que asumirse por este tipo de contingencias. Los principales movimientos corresponden
con las dotaciones por importes de 457 miles de euros del proyecto de Tarbert (Irlanda), 394 miles
de euros del proyecto Iernut (Rumanía), 253 miles de euros del proyecto Aya Gold (Marruecos) y
115 miles de euros del proyecto Soda Ash (Chile
Dentro de la partida “Otras provisiones” se incluyen los siguientes movimientos:
- Dotaciones de provisiones por prestaciones al personal por importe de 243 miles de euros y
dotación de provisión por actas de inspección de IVA por importe de 1.015 miles de euros.
- Los pagos por importe de 513 miles de euros y las reversiones por importe de 677 miles de euros,
obedecen a las indemnizaciones pagadas por procedimientos laborales, incluido el expediente de
regulación de despido colectivo explicado en la Nota 3.13.d.
17. Saldos con Administraciones Públicas e impuestos diferidos
a) Saldos mantenidos con la Administración Pública
Los principales saldos deudores y acreedores con las Administraciones Públicas son los siguientes:
Miles de euros
2025
2024
Administraciones Públicas deudoras
Impuesto sobre el Valor Añadido
(*)
7.825
15.097
Pagos a cuenta, Impuesto de Sociedades otros países y
retenciones no residentes
-
2.581
Otros conceptos
2.381
18
10.206
17.696
Administraciones Públicas acreedoras
Impuesto sobre el Valor Añadido
(599)
(875)
Organismos de la Seguridad Social acreedores
(267)
(760)
Hacienda pública, retenciones a cuenta del Impuesto sobre
la Renta de las Personas Físicas
(1.628)
(1.592)
Otros impuestos
-
-
(2.494)
(3.227)
(*)
Se incluye un importe de 7,1 millones de euros de saldos del Impuesto sobre el Valor Añadido pendientes de
devolución, que han sido objeto de compensación con la deuda pendiente de ingreso derivada de las actas fiscales
descritas en la Nota 18, mediante acuerdo de fecha 11 de octubre de 2018.
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
75
b) Impuestos diferidos
El detalle de los impuestos diferidos es el siguiente:
Miles de euros
2025
2024
Activos por impuestos diferidos:
- a recuperar en más de 12 meses
276
322
- a recuperar en menos de 12 meses
3.318
3.941
3.594
4.263
Pasivos por impuestos diferidos:
- a desembolsar en más de 12 meses
(1.534)
(4.942)
- a desembolsar en menos de 12 meses
(2.679)
(28)
(4.213)
(4.970)
Impuestos diferidos
(619)
(707)
El movimiento bruto en los impuestos diferidos ha sido el siguiente:
Miles de euros
2025
2024
Saldo inicial
(707)
(1.516)
Cargo en la cuenta de pérdidas y ganancias (Nota 18)
(410)
781
Impuesto cargado directamente a patrimonio neto
498
28
Saldo final
(619)
(707)
El movimiento durante el ejercicio en los activos y pasivos por impuestos diferidos, sin tener en
cuenta la compensación de saldos, ha sido como sigue:
Miles de euros
Activos por impuestos diferidos
Provisiones
garantías y
responsabilidades
Bases
imponibles y
deducciones
Otros
Total
Saldo a 31 de diciembre de 2023
1.380
3.555
2.102
7.037
(Cargo) abono a cuenta de p. y g.
385
(3.555)
396
(2.774)
Cargo a patrimonio neto
-
-
-
-
Saldo a 31 de diciembre de 2024
1.765
-
2.498
4.263
(Cargo) abono a cuenta de p. y g.
(669)
-
(669)
Cargo a patrimonio neto
2.277
-
(2.277)
-
Saldo a 31 de diciembre de 2025
3.373
-
221
3.594
Miles de euros
Pasivos por impuestos diferidos
Obligaciones
Clase “C”
Otros
Total
Saldo a 31 de diciembre de 2023
3.555
4.998
8.553
Cargo (abono) a cuenta de p. y g.
(3.555)
-
(3.555)
Cargo a patrimonio neto
-
(28)
(28)
Saldo a 31 de diciembre de 2024
-
4.970
4.970
(Cargo) abono a cuenta de p. y g.
-
(259)
(259)
Cargo a patrimonio neto
-
(498)
(498)
Saldo a 31 de diciembre de 2025
-
4.213
4.213
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
76
c) Activos por impuesto diferido no registrados
La sociedad tiene registrados impuestos diferidos de activo hasta el límite de los impuestos diferidos
de pasivo por considerar que se cumplen las circunstancias para su compensación al corresponder al
mismo impuesto y grupo fiscal y poder aplicarse en la misma ventana temporal sin limitación, de
acuerdo a la normativa vigente. La sociedad no registra los activos por impuestos diferidos
correspondientes a bases imponibles negativas (a excepción del importe comentado anteriormente),
diferencias temporarias y otros créditos fiscales remanentes debido a las pérdidas acumuladas por
el grupo fiscal en los últimos ejercicios
El detalle de activos por impuesto diferido no registrados a 31 de diciembre de 2025 y 2024 por la
sociedad es el siguiente:
Miles de euros
2025
2024
Base
Cuota
Base
Cuota
Bases Imponibles Negativas
101.020
25.255
60.306
15.077
Deducciones
2.100
-
2.125
Pérdidas de Eps extranjeros
91.289
22.822
80.755
20.189
Pérdidas de filiales
430.653
107.663
430.653
107.663
Otros
59.653
14.913
59.653
14.913
682.615
172.753
631.367
159.967
En España no existe límite temporal para la aplicación de las bases imponibles negativas ni para
deducir las diferencias temporarias. En relación a las deducciones, principalmente por I+D+i el plazo
de aplicación de las mismas es de 18 años.
18. Impuesto sobre beneficios y situación fiscal
Duro Felguera, S.A. y las sociedades dependientes en las que participa, directa e indirectamente, en
más de un 75% de su capital social tributan por el Impuesto sobre Sociedades según el Régimen de
Consolidación Fiscal
a) Conciliación
La conciliación entre el importe neto de ingresos y gastos del ejercicio y la base imponible del
impuesto sobre beneficios es la siguiente:
Ejercicio 2025
Miles de euros
Saldo ingresos y gastos del ejercicio
Cuenta de pérdidas y ganancias
Aumentos
Disminuciones
Total
Resultado después de impuestos
(89.271)
Impuesto sobre Sociedades
(1.163)
(1.163)
Diferencias permanentes y temporarias
no registradas
46.968
(865)
46.103
Diferencias temporarias:
- con origen en el ejercicio
7.070
(685)
6.385
- con origen en ejercicios anteriores
-
(9.062)
(9.062)
Base imponible (resultado fiscal)
(47.008)
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
77
Ejercicio 2024
Miles de euros
Saldo ingresos y gastos del ejercicio
Cuenta de pérdidas y ganancias
Aumentos
Disminuciones
Total
Resultado después de impuestos
(88.247)
Impuesto sobre Sociedades
802
-
802
Diferencias permanentes y temporarias
no registradas
91.907
(4.574)
87.333
Diferencias temporarias:
- con origen en el ejercicio
10.699
-
10.699
- con origen en ejercicios anteriores
14.221
(7.574)
6.647
Base imponible (resultado fiscal)
17.234
Las diferencias permanentes y temporarias no registradas se generan principalmente como
consecuencia de la no integración, por parte de la Sociedad de las rentas procedentes de sucursales
y establecimientos permanentes en el extranjero, así como por la dotación de provisiones de cartera,
con las provisiones por responsabilidades, contratos onerosos, deterioros de inmovilizado e
inversiones inmobiliarias con las provisiones por responsabilidades, contratos onerosos, deterioros
de inmovilizado e inversiones inmobiliarias, que tienen la consideración de gastos no deducibles.
El gasto por el impuesto sobre Sociedades se compone de:
Miles de euros
2025
2024
Impuesto corriente
-
-
Impuesto extranjero
1.573
(1.583)
Impuesto diferido (Nota 17)
(410)
781
Otros
-
-
1.163
(802)
b) Ejercicios abiertos a Inspección
Los ejercicios abiertos a inspección en relación con los principales impuestos varían de acuerdo con
la legislación fiscal de cada país en el que opera la Sociedad. En España se encuentran abiertos a
inspección, los siguientes ejercicios por tipo de Impuesto:
- Impuesto sobre Sociedades grupo consolidado: ejercicios 2010 a 2014 para el grupo fiscal y
2021 y siguientes tanto para el grupo fiscal, como para el resto de filiales españolas.
- Impuesto sobre el Valor Añadido: ejercicios 2011 y 2012 de Duro Felguera, S.A y 2022 y
siguientes tanto para Duro Felguera, S.A como para el resto de filiales españolas.
- Impuesto sobre la Renta (rendimientos del trabajo, profesionales y de capital mobiliario) de
Duro Felguera, S.A: ejercicios 2011, 2012 y 2014; y 2022 y siguientes tanto para Duro
Felguera, S.A como para el resto de filiales españolas.
- Resto de Impuesto: últimos cuatro ejercicios.
Como consecuencia de las actuaciones de investigación y comprobación del grupo Fiscal 22/1978 del
Impuesto sobre Sociedades, cuya entidad dominante es Duro Felguera, S.A., de los ejercicios 2010
a 2012, así como de los ejercicios 2011 y 2012 para el resto de impuestos, se recibieron los siguientes
Acuerdos de liquidación:
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
78
- Acuerdo de liquidación a cargo de Duro Felguera, S.A. en concepto de Impuesto sobre
Sociedades, por un importe de 123 millones de euros. El Acuerdo de liquidación se
fundamenta principalmente en las discrepancias de la Agencia Tributaria en relación con la
aplicación por el Grupo de la exención sobre las rentas procedentes del extranjero obtenidas
por Uniones Temporales de Empresas que operen en el extranjero. Contra el Acuerdo de
Liquidación se interpuso, reclamación económico-administrativa ante el Tribunal Económico
Administrativo Central (TEAC), que fue desestimada en mayo de 2021. Contra dicha
resolución, la Sociedad ha interpuesto recurso contencioso administrativo ante la Audiencia
Nacional, encontrándose dicho recurso pendiente de resolución.
- Acuerdo de liquidación en concepto de IVA a cargo de Duro Felguera, S.A., por importe de
3,1 millones de euros. Dicha liquidación, cuyo importe original era de 3,1 millones, fue objeto
primero de reclamación económico-administrativa, que fue parcialmente estimada,
quedando la liquidación reducida a 1,1 millones. Esta nueva liquidación, que fue objeto de
recurso contencioso-administrativo ante la Audiencia Nacional, fue confirmada por la
Audiencia Nacional. El recurso de casación preparado por la Sociedad ha sido inadmitido
mediante providencia de inadmisión notificada el 16 de septiembre de 2025, por lo que la
sentencia es firme. La sociedad mantiene registrada una provisión de 1,1 millones de euros
correspondiente al riesgo identificado.
- Acuerdo de liquidación en concepto de Impuesto sobre Sociedades – operaciones vinculadas
a Duro Felguera, S.A., por importe de 0,4 millones de euros. Contra dicho acuerdo se ha
interpuesto reclamación económica-administrativa que ha sido desestimada. Se ha
interpuesto recurso administrativo ante la Audiencia Nacional que se encuentra pendiente de
resolución.
- Acuerdo de resolución de expediente sancionador a cargo de UTE TERMOCENTRO por importe
de 23,04 millones de euros. La sanción impuesta se fundamenta en la discrepancia de la
Administración respecto a la base imponible imputada a la UTE Termocentro a sus miembros.
Contra dicho acuerdo se ha interpuesto reclamación económica-administrativa que ha sido
desestimada. Se ha interpuesto recurso administrativo ante la Audiencia Nacional que se
encuentra pendiente de resolución.
- Acuerdo de liquidación en concepto del IRPF girado a cargo de UTE TERMOCENTRO por
importe de 0,7 millones de euros junto con Acuerdo de resolución del procedimiento
sancionador por importe de 0,4 millones euros. Ambos acuerdos fueron objeto de
reclamación económica-administrativa ante el TEAC que ha sido desestimada. Se ha
interpuesto recurso administrativo ante la Audiencia Nacional que se encuentra pendiente de
resolución.
Cabe señalar que, para todos aquellos recursos contenciosos administrativos interpuestos ante la
Audiencia Nacional que se encuentran pendientes de resolución, ya se ha deducido tanto escrito de
demanda como de conclusiones por lo que, los mismos se encuentran únicamente pendientes de
señalamiento para votación y fallo.
La Sociedad no ha registrado pasivo alguno en relación a dichos procedimientos ya que, en opinión
de la dirección, basada en informes emitidos por terceros independientes, tanto en ejercicios
anteriores como a fecha de los presentes estados financieros, los argumentos de defensa son lo
suficientemente consistentes como para que resulte probable una resolución estimatoria de sus
intereses.
Adicionalmente, la opinión legal se basa en precedentes de naturaleza idéntica donde la Audiencia
Nacional, en sentencia de 28 de diciembre de 2019, para una controversia similar a la mantenida
por Duro Felguera, entiende que el suministro realizado fuera del territorio español para un
destinatario no español debe considerarse en todo caso como operar en el extranjero, fallando a
favor del contribuyente en este punto. Dicho criterio ha sido confirmado por la propia Audiencia
Nacional en su reciente sentencia de 27 de enero de 2023.
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
79
A la fecha, el Grupo no ha tenido que realizar pago alguno en relación con dichos procedimientos. La
Sociedad, junto con la interposición de los recursos contencioso- administrativos ante la Audiencia
Nacional ha solicitado la medida cautelar de suspensión de la deuda, habiendo sido concedida la
suspensión para todos los procedimientos.
En marzo de 2018 se iniciaron actuaciones de investigación y comprobación del Impuesto sobre
Sociedades del grupo fiscal para los ejercicios 2013 y 2014, así como de los periodos 04/2014 a
12/2014 para el resto de impuestos. Como consecuencia de las mencionadas actuaciones de
investigación y comprobación, se recibieron los siguientes Acuerdos de liquidación:
- Acuerdo de liquidación a cargo de Duro Felguera, S.A. por el concepto Impuesto sobre
Sociedades, por importe de 30 millones de euros. El Acuerdo de liquidación, como en la
inspección anterior se fundamenta principalmente en las discrepancias de la Agencia
Tributaria en relación con la aplicación por el Grupo de la exención sobre las rentas
procedentes del extranjero obtenidas por Uniones Temporales de Empresas que operen en
el extranjero. Contra el Acuerdo de Liquidación se interpuso, reclamación económico-
administrativa ante el TEAC, que fue desestimada en abril de 2023. Contra dicha resolución,
la Sociedad ha interpuesto recurso contencioso administrativo ante la Audiencia Nacional,
encontrándose dicho recurso pendiente de resolución. La Audiencia Nacional concedió ha
acordado la medida cautelar de suspensión de la deuda, con dispensa total de garantías,
mientras se resuelve el fondo del asunto.
- Acuerdo de liquidación a cargo de UTE TERMOCENTRO por el concepto IRPF por importe de
0,245 millones de euros junto con Acuerdo de resolución del procedimiento sancionador por
importe de 0,152 millones euros. Sin perjuicio de que la Sociedad ha procedido al ingreso de
la deuda en periodo voluntario, se interpuso reclamación económico administrativa que ha
sido desestimada. Se ha interpuesto recurso administrativo ante la Audiencia Nacional que
se encuentra pendiente de resolución.
Dichos acuerdos tienen carácter provisional, ya que el procedimiento inspector se encuentra
parcialmente suspendido en la parte afectada por la prejudicialidad penal, declarada mediante Auto
de fecha 27 de febrero de 2019 el Juzgado Central de Instrucción nº 2. En todo caso la parte afectada
por dicha prejudicialidad penal en los ejercicios 2013 y 2014 es poco significativa, por lo que no se
esperan variaciones relevantes en los acuerdos de liquidación derivadas de este hecho.
En la medida en que el principal motivo de controversia es, al igual que en la inspección anterior, la
aplicación por el Grupo de la exención sobre las rentas procedentes del extranjero obtenidas por
Uniones Temporales de Empresas que operen en el extranjero, y en concreto, por la UTE
TERMOCENTRO, la opinión de la Sociedad y de sus asesores fiscales externos es que existen
argumentos de defensa lo suficientemente consistentes como para que resulte probable una
resolución estimatoria de sus intereses, por lo que no se ha registrado pasivo alguno por este
concepto.
19. Ingresos y gastos
a) Transacciones efectuadas en moneda extranjera
Los importes de las transacciones efectuadas en moneda extranjera son los siguientes:
Miles de euros
2025
2024
Compras y servicios
13.001
57.152
Ventas
28.825
39.394
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
80
b) Importe neto de la cifra de negocios
El importe neto de la cifra de negocios correspondiente a las actividades ordinarias de la Sociedad
se distribuye geográficamente como sigue:
%
Mercado
2025
2024
Mercado nacional
18,50
5,55
Mercado internacional
81,50
94,45
100,00
100,00
Igualmente, el importe neto de la cifra de negocios puede analizarse por línea de productos como
sigue:
%
Línea
2025
2024
Gestión de proyectos de Energía
67,36
66,60
Gestión de proyectos de Plantas Industriales
24,04
29,57
Gestión de proyectos Servicios especializados
-
0,50
Servicios diversos
8,60
3,33
100,00
100,00
Al cierre del ejercicio 2025 se han registrado ventas por importe de 28,6 y 9,1 millones de euros, a
dos clientes que individualmente representan más del 10% de los ingresos de las actividades
ordinarias de la Sociedad (2024: 50,1; 33,9 y 16,17 millones de euros, a tres clientes que
individualmente representan más del 10% de los ingresos de las actividades ordinarias de la
Sociedad).
c) Aprovisionamientos
La composición del saldo de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2025
y 2024 adjunta es la siguiente
Miles de euros
2025
2024
Consumo de mercaderías y materias primas
(12.914)
(44.644)
Trabajos realizados por otras empresas
(20.819)
(75.429)
(33.733)
(120.073)
d) Gastos de personal
Miles de euros
2025
2024
Sueldos, salarios y asimilados
15.508
20.717
Indemnizaciones
2.593
160
Cargas sociales:
- Seguridad social a cargo de la empresa
4.616
5.720
- Otras cargas sociales
107
575
22.824
27.172
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
81
En el ejercicio 2025, el epígrafe Indemnizaciones recoge la provisión dotada para hacer frente de las
obligaciones del Expediente de Regulación de Empleo (Nota 3.13.d) y las compensaciones pagadas
por litigios con el personal. El importe registrado en el año 2024 corresponde a las compensaciones
pagadas por litigios con el personal.
El número medio de empleados en el curso del ejercicio distribuido por categorías es el siguiente:
Número de empleados
2025
2024
Consejeros
1
1
Alta dirección
4
7
Dirección
18
24
Mandos intermedios
54
64
Técnicos
189
252
Otros
44
53
310
401
Asimismo, la distribución por sexos al cierre del ejercicio del personal de la Sociedad es la siguiente:
2025
2024
Hombres
Mujeres
Total
Hombres
Mujeres
Total
Consejeros
1
-
1
1
-
1
Alta dirección
3
1
4
3
1
4
Dirección
8
7
15
15
9
24
Mandos intermedios
33
14
47
46
15
61
Técnicos
87
39
126
158
78
236
Otros
6
23
29
18
25
43
138
84
222
241
128
369
A 31 de diciembre de 2025, el número de empleados con una minusvalía superior al 33% ascendía
a 1 (6 empleados a 31 de diciembre de 2024), siendo en su totalidad hombres.
e) Servicios exteriores
El epígrafe servicios exteriores recoge principalmente servicios de profesionales independientes y
servicios de ingeniería.
La composición del saldo de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2025
y 2024 adjunta es la siguiente:
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
82
Miles de euros
2025
2024
Arrendamientos
(3.217)
(4.673)
Reparaciones y conservación
(586)
(400)
Servicios profesionales independientes
(11.694)
(10.490)
Transporte
(220)
(2.827)
Primas de seguros
(1.441)
(4.149)
Servicios bancarios y similares
(9.743)
(3.275)
Publicidad
(25)
(58)
Suministros
(325)
(436)
Otros servicios
(985)
(3.277)
Otros trabajos y servicios intergrupo
36
(490)
Servicios exteriores
(28.200)
(30.075)
Tributos
(7.901)
(521)
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones
comerciales (Nota 16)
(22.536)
(8.625)
(58.637)
(39.221)
f) Otros resultados
El epígrafe de “Otros resultados” a 31 de diciembre de 2025 está formado principalmente por ingresos
por quitas en acuerdos con proveedores por importe de 1.165 miles de euros y por la materialización
de la venta de la participación (60%) que la sociedad poseía en la sociedad Felguera Tecnologías de
la Información, S.A. por importe de 953 miles de euros.
20. Resultado financiero
Miles de euros
2025
2024
Ingresos financieros:
De participaciones en instrumentos de patrimonio
- De terceros
55
1.192
De valores negociables y otros instrumentos financieros
- De empresas del grupo y asociadas (Nota 24)
524
9.824
579
11.016
Gastos financieros:
Por deudas con empresas del grupo y asociadas (Nota 24)
(538)
(706)
Por deudas con terceros
(11.875)
(9.906)
(12.413)
(10.612)
Variación de valor razonable en instrumentos financieros:
Cartera de negociación y otros (Nota 15)
2.194
3.256
Diferencias de cambio
(26.691)
15.243
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos
financieros
Resultados / Deterioros y pérdidas
1.925
(62.439)
1.925
(62.439)
Resultado financiero
(34.406)
(43.536)
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
83
a) Ingresos y gastos financieros
Miles de euros
2025
2024
Ingresos financieros:
- Dividendos de participaciones en instrumentos de patrimonio
-
-
- Otros ingresos financieros de terceros
55
1.192
- Otros ingresos financieros de empresas del grupo
524
9.824
579
11.016
Gastos financieros:
- Intereses de cuenta corriente y créditos a empresas del grupo
(538)
(706)
- Intereses de créditos
(11.875)
(9.906)
(12.413)
(10.612)
b) Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros
Miles de euros
2025
2024
Pérdidas por deterioro:
- De participaciones en empresas del grupo y asociadas
1.146
(62.439)
- Resultados por enajenaciones y otras
779
-
1.925
(62.439)
Durante los ejercicios 2025 y 2024, la Sociedad ha registrado deterioros sobre sus participaciones
financieras y dotado/revertido provisiones por responsabilidad por un importe neto de 1.146 y 62.439
miles de euros, respectivamente. Dicho deterioro de participaciones procede principalmente de las
sociedades Duro Felguera Investment, S.A.U., Duro Felguera Energy Storage, S.A., Duro Felguera
Do Brasil, Duro Felguera Intelligent Systems, S.A.U., Proyectos e Ingeniería Pycor, S.A. de C.V.,
Duro Felguera Oil & Gas, S.A., DF Canadá y Dufel Marruecos, S.a.r.l. También se han dotado
reversiones de deterioro en las sociedades DF Mompresa, S.A.U., Duro Felguera Operaciones y
Montajes, S.A.U., Turbo Generadores del Perú y Felguera Grúas India Private Limited. (Notas 9 y
16). Dichos importes incluyen las provisiones de responsabilidad, por las pérdidas incurridas por las
participaciones indirectas mantenidas por la Sociedad a través de DFOM y Mompresa, por las pérdidas
incurridas por encima de la inversión realizada por estas dos sociedades, en virtud de la garantía
otorgada por la Sociedad a ambas sociedades.
c) Cartera de negociación y otros
La Variación de valor razonable de instrumentos financieros por importe de 2.194 miles de euros
positivos (2024: 3.256 miles de euros positivos) corresponde a la valoración actualizada realizada
por un experto independiente con fecha 31 de diciembre de 2025 sobre el valor de la Obligaciones
convertibles Clase “A” y Clase “C” que han supuesto ingresos por importes de 657 miles de euros y
1.537 miles de euros, respectivamente (2024: ingresos de 1.169 miles de euros las Clase “A” y de
2.087 miles de euros las Clase “C”) (Nota 15).
d) Diferencias de cambio
El importe neto de las diferencias de cambio del ejercicio obedece fundamentalmente a la variación
sufrida durante el año de las divisas con las que opera la Sociedad, principalmente el dólar USA, el
dirham de Emiratos Árabes Unidos, el dinar argelino y el dirham marroquí frente al euro.
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
84
21. Garantías, compromisos y otras contingencias
a) Activos y Pasivos contingentes
La Dirección de la Sociedad considera que las provisiones registradas en las presentes cuentas
anuales a 31 de diciembre de 2025, cubren razonablemente los riesgos por litigios, arbitrajes y
reclamaciones, sin que se espere surjan pasivos adicionales de importe significativo a los registrados.
La sociedad ha decidido no proporcionar detalles adicionales sobre las posiciones contables de
determinadas provisiones registradas en la memoria de las cuentas anuales individuales. Esta
decisión se toma con el fin de evitar que dicha divulgación pueda tener un impacto adverso en los
intereses de la sociedad, de conformidad con las mejores prácticas y las políticas adoptadas en
relación con la confidencialidad y protección de la información financiera.
En este sentido, los principales litigios, arbitrajes y reclamaciones son los que se describen a
continuación:
Querella de la fiscalía especial
Tras la fase de instrucción, el procedimiento continúa contra Duro Felguera, habiéndose desestimado
sus recursos y remitiéndose sus alegaciones al juicio oral. La Fiscalía Anticorrupción, en su escrito
de acusación de 4 de julio de 2024 ha solicitado una multa de 160 millones de euros contra Duro
Felguera e inhabilitación para obtener subvenciones y ayudas públicas, para contratar con el sector
público y para gozar de beneficios e incentivos fiscales o de la Seguridad Social durante 2 años. Se
ha dictado Auto de Apertura de Juicio Oral acogiendo las pretensiones del escrito de Ministerio Fiscal,
dando traslado a las partes para presentar el escrito de defensa el cual fue formulado por DF en
tiempo y forma. El 7 de enero de 2026 se notifica el señalamiento del Juicio Oral. En concreto para
los días 19, 20, 21 y 22 de octubre de 2026, manteniendo los Administradores las expectativas
favorables en cuanto al desenlace del proceso en este sentido. No se han acordado medidas
pecuniarias cautelares ni se ha requerido a la Sociedad la prestación de fianza en aseguramiento de
eventuales responsabilidades económicas. Es de notar que, en cualquier caso, no cabe requerir a la
Sociedad la prestación de fianza en aseguramiento de eventuales condenas en sentencia al pago de
las multas que llevan aparejados los delitos por los que se sigue esta causa, habida cuenta de que
tales fianzas han sido declaradas inconstitucionales por sentencia del Tribunal Constitucional
69/2023, de 19 de junio (BOE Núm. 176 de 25 de julio de 2023 Pág. 108374). No es posible
determinar la probabilidad o consideraciones prospectivas de carácter económico, ya que dependerán
de los resultados de las cuestiones previas y subsidiariamente del juicio oral, gozando la Sociedad
de la presunción de inocencia plena.
En base a la investigación interna realizada y a la opinión de nuestros asesores externos, se considera
remota la posibilidad de un desenlace desfavorable para los intereses de la sociedad. A 31 de
diciembre de 2025 y 2024 la sociedad no ha registrado provisión alguna en este sentido.
Querella interpuesta por ZKL INVEST LTD
En relación con la querella interpuesta por ZKL INVEST LTD, sociedad emisora de un aval de fiel
cumplimiento relativo al proyecto Iernut (Rumanía), frente a la Sociedad, el Juzgado de Instrucción
nº 2 de Gijón ha acordado, con fecha 2 de marzo de 2026, la admisión a trámite de la misma y la
incoación de diligencias previas por un presunto delito de estafa.
La querella se encuentra en una fase inicial del procedimiento, sin que la admisión a trámite suponga
pronunciamiento sobre el fondo del asunto. Asimismo, el Juzgado ha acordado no adoptar las
medidas cautelares de carácter económico solicitadas por la parte querellante. A la fecha de
formulación de las presentes cuentas, la querella únicamente ha sido notificada a la Sociedad.
Los hechos objeto de la querella se enmarcan en el desarrollo del proyecto Iernut y en la ejecución
de determinadas garantías contractuales asociadas al mismo.
En atención al estado actual del procedimiento y a la información disponible, la Sociedad considera
que los hechos descritos se circunscriben al ámbito de relaciones contractuales complejas, no
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
85
apreciándose elementos que permitan concluir la existencia de un ilícito penal ni la concurrencia de
un perjuicio efectivo en los términos exigidos por la normativa aplicable, por lo que estima que el
procedimiento no prosperará más allá de la fase de instrucción.
En consecuencia, a la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, la Sociedad no prevé
que este asunto tenga un impacto significativo en su situación financiera ni en el desarrollo ordinario
de su actividad, sin perjuicio de la evolución futura del procedimiento.
Contingencias y reclamaciones de proyectos
La Sociedad mantiene abiertas, como es habitual en su sector de actividad, ciertas disputas judiciales
y arbitrales, enmarcadas en el proceso de cierre de los proyectos con clientes y proveedores, en las
cuales puede figurar como demandante o demandado, siendo lo habitual que existan demandas
cruzadas por importes igual de relevantes. La Sociedad evalúa, al cierre de cada ejercicio, los
importes estimados para hacer frente a responsabilidades por arbitrajes y/o litigios en curso,
probables o ciertas, cuyo pago no es aun totalmente determinable en cuanto a su importe exacto o
es incierto en cuanto a la fecha que se producirá, ya que depende del cumplimiento de determinadas
condiciones, dotando, en su caso, las correspondientes provisiones, salvo que las mismas no sean
susceptibles de cuantificación, en cuyo caso se ofrece el oportuno desglose. Asimismo, realiza una
evaluación de aquellos que deben ser desglosados por tener la consideración de pasivos
contingentes, entendiendo por tales posibles obligaciones que teniendo su origen sucesos pasados,
cuya materialización futura está condicionada a que ocurran, o no, uno o más eventos futuros
independientes de la voluntad de la Sociedad.
Cada uno de estos litigios se encuentra en una fase procesal distinta a fecha de formulación de las
presentes cuentas anuales, no esperándose una resolución de los mismas antes de finales de 2025.
En base a la opinión de los asesores legales en sus valoraciones internas e informes de terceros,
formulada sobre la información disponible, la Sociedad estima que, excepto por aquellos litigios para
los que se ha registrado la provisión correspondiente (ver nota 16), el desenlace de las mismas no
influirá significativamente en la situación patrimonial de la Sociedad.
Por tanto, no se prevé que surjan pasivos significativos distintos de aquellos que ya están
provisionados y que puedan suponer un efecto material adverso. A continuación, se describen los
litigios más relevantes, en términos de su importe, para la Sociedad y/o sociedades participadas,
para los que existe una probabilidad asociada de probable o posible en cuanto a su resolución a favor
o en contra de la Sociedad, en función de su posición como demandante o demandado. En opinión
de los Administradores de la Sociedad y de sus asesores legales los posibles impactos derivados del
resto de demandas no serían significativos:
1) Proyecto Jebel Ali Power Station (Emiratos Árabes Unidos)
El 08 de septiembre de 2020 DEWA interpuso demanda contra DFSA en los Tribunales ordinarios de
Dubái.
El Tribunal de Casación ha dictado sentencia el 29 de noviembre de 2025, cuyo resultado, después
de compensar, arroja un saldo favorable a DF de 29.574.128,5 AED, 2.069.081,13 USD y
15.354.469,49 EUR más intereses. DEWA ha interpuesto una reversal petition contra esta sentencia,
que ha sido desestimada. Asimismo, ha apelado la sentencia relativa a los intereses que continua en
trámite. La Sociedad no ha registrado el importe favorable derivado de esta sentencia, al considerarlo
un activo contingente y por las dudas sobre su cobrabilidad.
DF ha presentado la demanda de ejecución de sentencia la cual ha sido suspendida hasta que el
Tribunal resuelva el recurso sobre los intereses.
En cuanto al litigio entre DFSA, DEWA y Dubai Investment Bank (DIB) en los tribunales de Gijón,
DIB reclama a DFSA el pago de 52.456.104,94 AED, 3.399.989,98 USD y 24.247.877,20 euros y DF
reclama, entre otros, (i) que se declare que la ejecución de los avales por parte de DEWA por importe
de 47,8 millones de euros fue contraria a derecho, (ii) que no hay obligación alguna de pago por
parte de DF y (iii) que DIB y DEWA reembolsen a DF las cantidades indebidamente cobradas (unos
8,7 millones de euros). La reclamación total por reintegro de avales por tanto asciende a un importe
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
86
neto de las cantidades retiradas por DIB de las cuentas de DFSA, de 39 millones de euros más
intereses en su caso. Se fijó fecha de juicio para junio de 2023, que finalmente fue suspendido por
prejudicialidad civil. No se reanudará el juicio de Gijón hasta haber obtenido sentencia firme en los
Tribunales de Dubái.
Además, el DIB ha presentado demanda contra DF Dubái en los tribunales de Dubái para recuperar
los avales ejecutados por DEWA y por importe de 168.664.447.81 AED (aprox 38.357.247,07 euros)
Commercial Banking Case 1/2026.
Posteriormente, con fecha 15 de diciembre de 2025 el Dubai Islamic Bank (DIB) interpuso demanda
contra DF Dubái en los tribunales de Dubái para recuperar los avales ejecutados por DEWA y por
importe de 168.664.447.81 (39,1 millones de euros) AED, si bien DF no tuvo conocimiento de dicha
demanda hasta el 14 de enero de 2026. El 24 de marzo de 2026 el tribunal ha dictado sentencia
condenando a DF al pago de 169.301.609,32 (39,2 millones de euros) dirhams. El importe se
encuentra totalmente provisionado en las presentes cuentas anuales (Véase Nota 16 y Nota 27).
Como consecuencia de lo indicado anteriormente y de las acciones llevadas a cabo para reducir los
riesgos identificados, los saldos registrados en contabilidad fueron actualizados en aplicación de la
NIC 8 “Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores” y la NIC 37 “Provisiones,
activos contingentes y pasivos contingentes”. Una vez analizados los diferentes escenarios y los
posibles desenlaces, en base a la evolución del proceso y hasta la fecha de formulación de los
presentes estados financieros, los Administradores de la Sociedad dominante, en base a las opiniones
legales de sus asesores internos y externos, han realizado la estimación del desembolso necesario
para liquidar la obligación que consideran más razonable, manteniendo una provisión que se
considera suficiente de acuerdo a las sentencias emitidas hasta la fecha.
2) Proyecto Djelfa (Argelia)
Tras la firma de un Protocolo de Acuerdo a finales de 2021 donde el cliente se obligó a liberar parte
de la retención practicada sobre la facturación de Duro Felguera, S.A. (DFSA) y a analizar las
reclamaciones de la misma, se reactivaron los trabajos pero el ritmo de avance desde 2022 hasta
2024 ha sido muy lento debido a los incumplimientos de Sonelgaz Production d’Electricité (Sonelgaz)
que a la fecha no han sido subsanados, esto es: (i) compensación económica por el retraso en el
pago del anticipo, retraso en la ejecución de su parte correspondiente de la obra y de la apertura de
la carta de crédito, (ii) modificación unilateral por parte del cliente del sistema de certificación de los
trabajos y (iii) el conflicto de intereses en el que se encuentra Sonelgaz al ser al mismo tiempo cliente
y subcontratista principal de los trabajos de montaje mecánico y eléctrico. En consecuencia, el 18 de
junio 2024 DFSA comunicó a Sonelgaz la suspensión del contrato en tanto en cuanto no se subsanen
los referidos incumplimientos por parte del cliente. Desde esa fecha hasta la actualidad las partes
han iniciado negociaciones para solucionar la disputa existente, aunque el ritmo de avance de las
mismas es muy lento. Con fecha 10 de noviembre se notifica a DFSA la solicitud de Arbitraje
interpuesta por Sonelgaz Production d’Electricité contra DFSA reclamando el levantamiento de la
suspensión del contrato, la reanudación de los trabajos y una indemnización por daños y perjuicios
de 349.213.451,09 euros y 8.956.841.669,28 DZD.
Con fecha 13 de enero de 2025 la Sociedad ha contestado a la solicitud de arbitraje reconviniendo
por importe de 280 Millones de euros. A la fecha de formulación de los presentes estados financieros
el arbitraje se encuentra en curso. Una vez evaluada la reclamación de Sonelgaz, se considera que
los importes reconocidos en la provisión dotada cubren de manera razonable los posibles riesgos
asociados a dicha reclamación, por lo que no se considera necesario realizar provisiones adicionales
al considerarse remoto el riesgo en exceso. Asimismo, el Grupo hace constar que además de las
defensas de sus derechos en vía judicial o arbitral, continuara llevando a cabo todas las actuaciones
necesarias para la consecución de una solución negociada beneficiosa para Duro Felguera.
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
87
3) Proyecto Aconcagua (Chile)
En abril de 2020 se inició un arbitraje contra ENAP. La solicitud se realiza en relación con los
incumplimientos contractuales y retrasos en el proyecto imputables al cliente por una cantidad de
25.5 Millones de dólares (en varias monedas). ENAP reconviene por dolo, cuestión que se considera
un riesgo altamente remoto, pero subsidiariamente la cantidad de 40.405.269 USD aplicando el cap
del 15% contractual por cada penalidad. Dicha interpretación tampoco se sostiene bajo el contrato,
por lo que subsidiariamente aplican los límites contractuales y su reclamación asciende a 33.759.950
USD. Las vistas se llevaron a cabo del 23 de mayo al 3 de julio de 2022 en Santiago de Chile.
Con fecha 4 de noviembre de 2024 la Cámara de Comercio Internacional, se notifica el resultado del
Laudo dictado sobre el arbitraje interpuesto por Duro Felguera, S.A. (DFSA) contra ENAP, teniendo
como resultado la condena a ENAP a pagar a DF 13,8 millones de dólares USD por diversos conceptos
reclamados y la condena a DFSA a pagar a ENAP 19,9 millones de dólares USD en concepto de
penalidades por retraso. Dado que el importe de la penalidad a ENAP no se encontraba registrado al
considerarse remota una resolución en contra, el Grupo ha corregido sus estados financieros
incorporando una provisión de 18,6 millones de euros, incluyendo los intereses y costas. El laudo se
ha recurrido en nulidad por la resolución dictada. ENAP ha obtenido el exequatur del Laudo el 29 de
octubre de 2025, si bien no ha solicitado su ejecución. El Grupo incorporó en el ejercicio 2024 una
provisión de 18,6 millones de euros, incluyendo los intereses y costas.
4) Proyecto Aya Gold (Marruecos)
Solicitud de arbitraje interpuesta por DFSA y Dufel Marruecos contra ZGOUNDER MILLENIUM SILVER
MINING, S.A. (ZMSM) el 26 de marzo reclamando (i) facturas impagadas por importe de
14.463.716,20 MAD, 795.774,31 EUR y 124.352,11 USD más intereses del 3% anual (ii) pago del
bonus de performance por valor de 2.000.000 EUR más intereses; (iii) el pago 359.865 MAD como
compensación por la transferencia de las cabinas de construcción (iv) devolución del material
sobrante o su importe equivalente (424.173,45 EUR); (v) 1.500.000 EUR por daños y perjuicios
estimados preliminarmente; (vi) que se declare que ZMSM no tiene derecho a ejecutar los avales.
Todo ello con imposición de costas al demandado.
Notificada la solicitud a la contraparte, ha contestado con fecha 30 de mayo, reconviniendo por
diversos conceptos sin cuantificar. El 15 de diciembre de 2025 DF y Dufel han presentado la demanda
y, de acuerdo al calendario procesal, ZMSM tiene que presentar su contestación a la demanda y
reconvención en o antes del 1 de abril de 2026.
Como consecuencia de lo indicado anteriormente, la Sociedad ha ajustado las proyecciones
económicas del proyecto reconociendo como venta total el importe efectivamente cobrado y dotando
una provisión por importe 8 millones de euros que incluye los costes de finalización estimados y el
importe de los avales ejecutados.
5) Proyecto Iernut (Rumanía)
El 7 de noviembre de 2025 DF ha presentado una solicitud de arbitraje ante la ICC, que deberá
sustanciarse en Bucarest, en el que DF reclama a S.N.G.N. ROMGAZ S.A. (Romgaz) provisionalmente
224.282.730,41RON por los daños causados durante la ejecución del contrato EPC suscrito el 2 de
abril de 2023 entre las partes para la ejecución y puesta en marcha de una central termoeléctrica de
ciclo combinado, más el importe de las garantías y avales bancarios ejecutados por Romgaz. Romgaz
ha contestado a la RFA rechazando la demanda y anunciando reconvención por importe de
343.711.888 RON.
Como consecuencia de lo indicado anteriormente, la Sociedad ha ajustado las proyecciones
económicas del proyecto reconociendo como venta total el importe efectivamente cobrado,
manteniendo los costes de finalización estimados y dotando una provisión por el importe de los avales
ejecutados.
Para el resto de los procesos judiciales o arbitrales en los que se encuentra el Grupo, no se han
producido cambios reseñables durante el ejercicio 2025. Cabe indicar que, como se indica en la Nota
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
88
2.1.1 de la memoria consolidada, los pasivos contingentes mantenidos por el Grupo por litigios y
arbitrajes vinculados a los proyectos han sido adheridos al Plan de Reestructuración.
b) Garantías
Al cierre del ejercicio la Sociedad tenía prestados, de forma directa o indirecta, las siguientes
garantías, correspondientes básicamente a garantías de contratos de venta y afianzamiento de
créditos y avales:
Miles de euros
2025
2024
Duro Felguera Calderería Pesada, S.A.U.
1.701
58.428
DF Mompresa, S.A.U.
131
1.060
Duro Felguera Chile Ltda.
246
2.764
Núcleo
8
8
Duro Felguera Oil & Gas S.A.U.
7
7
Duro Felguera Energy Storage, S.A.
6.376
16.242
Duro Felguera Raíl, S.A.U.
162
162
DF Operaciones y Montajes, S.A.U.
6.852
111.751
Duro Felguera UK
-
23
Epicom, S.A.
29
29
Dufel Marruecos S.A.R.L.
3.092
2.785
Duro Felguera Green Tech, S.A.U.
489
725
19.093
193.984
Asimismo, la Sociedad no ha recibido garantías distintas de los avales recibidos por los proveedores
en concepto de anticipo y buen cumplimiento, para los cuales no lleva un control exhaustivo al
entender que dichos avales no implican un riesgo para la entidad.
Los avales bancarios y otras garantías relacionadas con el curso normal del negocio corresponden,
mayoritariamente, a garantías prestadas ante clientes como respaldo de las obligaciones en los
contratos suscritos con ellos. Las garantías responden básicamente a tres tipologías:
- Anticipo: Los clientes otorgan anticipos monetarios al inicio de los proyectos para afrontar los
gastos de proyecto. Las garantías de anticipo respaldan el buen uso de estos anticipos en el
proyecto.
- Cumplimiento: Garantizan la buena ejecución de los trabajos que los clientes contratan.
- Garantía o buena calidad: Garantizan el correcto funcionamiento de las instalaciones
construidas por la Sociedad durante el período en que éstas se encuentran en fase de garantía.
Estas garantías pueden ser ejecutadas por nuestros clientes en caso de incumplimiento por parte de
Duro Felguera de sus obligaciones contractuales, es decir, mal uso de los anticipos, defectos o mala
ejecución en sus trabajos e incumplimiento de las obligaciones en fase de garantía. Los eventos de
incumplimiento se encuentran detallados en los contratos comerciales que regulan los trabajos.
Estas garantías son prestadas por terceras entidades en nombre de Duro Felguera, básicamente
bancos y compañías aseguradoras que otorgan estos instrumentos a los clientes en nombre de Duro
Felguera. En caso de ejecución de estas garantías, el banco o aseguradora correspondiente realizará
el pago al cliente o beneficiario y reclamará a Duro Felguera el pago realizado quien deberá
restituirles los fondos entregados.
La probabilidad de ocurrencia es muy reducida y está condicionada al correcto desempeño de los
trabajos que nuestros clientes nos contratan. Duro Felguera tiene una excelente reputación y
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
89
prestigio en la ejecución de los proyectos que desarrolla y esto es claramente un factor mitigante en
el riesgo de ocurrencia.
Adicionalmente, la Sociedad tenía al cierre del ejercicio los siguientes compromisos:
Miles de euros
2025
2024
Garantías de contratos de venta y ejecución
208.633
230.246
Otros conceptos
893
881
209.526
231.127
Asimismo, la Sociedad cuenta con avales y otras garantías recibidas de terceros para la ejecución de
sus proyectos por un importe de 4.019 miles de euros (8.741 miles de euros en 2024).
c) Compromisos
A cierre del ejercicio 2025 y 2024 no existían inversiones comprometidas de inmovilizado material e
intangible.
22. Uniones Temporales de Empresas (UTEs) y Sucursales
La Sociedad participa junto con otras empresas en diversas Uniones Temporales de Empresas. Los
importes de la participación en el fondo operativo de las mismas y los saldos a cobrar o pagar, así
como las transacciones con las UTES se anulan en función del porcentaje de participación al integrar
proporcionalmente los saldos de las partidas del balance y de la cuenta de resultados de la Unión
Temporal, permaneciendo los saldos pagados en exceso (o defecto) al resto de los socios de la Unión
Temporal.
A continuación, se muestra un detalle de estas UTES al cierre del ejercicio, los porcentajes de
participación y otra información relevante correspondiente a las mismas:
Sociedad
%
Partici-
pación
Domicilio
Actividad
UTE DF – TR
Barranco II
50%
Gijón
Suministro llave en mano Ciclo Combinado
Barranco II
UTE CTCC Puentes
50%
Gijón
Suministro llave en mano CT Ciclo Combinado
Puentes
UTE Andasol III
40%
Madrid
Suministro llave en mano de central termosolar
UTE Termocentro
90%
Gijón
Diseño, suministro, construcción y puesta en
marcha de la CTCC Termocentro
UTE New Chilca
85%
Gijón
Ejecución de las obras de construcción de la
Central Térmica de Ciclo Combinado New Chilca.
UTE Empalme
50%
Gijón
Construcción Ciclo Combinado El Empalme II
UTE FDB
Zeebrugge
10%
Madrid
Ejecución de las obras del Proyecto EPC de
ingeniería, compra, suministro, construcción y
puesta en marcha de la ampliación (quinto
tanque) de la Terminal de GNL en Zeebrugge
UTE DF-IMASA
Arcelor
50%
Gijón
Ingeniería, fabricación, suministro, montaje y
puesta en marcha del sistema de alimentación y
transporte CDRI/HBI y de ferros y fundentes al
EAF de la Acería LDG de ArcelorMittal en Gijón.
Los importes que se muestran a continuación representaban la participación de la Sociedad en los
activos y pasivos y las ventas y resultados de las UTEs en las que participa. Estos importes se han
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
90
incluido en el balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de flujos de efectivo y en el
estado de cambios en el patrimonio.
Miles de euros
2025
2024
Activos:
Activos no corrientes
-
-
Activos corrientes
11.559
15.559
11.559
15.559
Pasivos:
Pasivos no corrientes
-
-
Pasivos corrientes
(76.569)
(75.261)
(76.569)
(75.261)
Activos netos
(65.010)
(59.702)
Ingresos
5.920
4.739
Gastos
(10.742)
(1.767)
Beneficio después de impuestos
(4.822)
(2.972)
23. Retribución al Consejo de Administración y Alta Dirección
a) Consejo de Administración
El detalle de las remuneraciones devengadas por el conjunto de los Administradores de la Sociedad,
en su calidad de miembros del Consejo de Administración, desglosadas por conceptos retributivos,
durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Miles de euros
Concepto retributivo:
2025
2024
Remuneración por pertenencia al Consejo y/o Comisiones del
Consejo
518
451
Sueldos
120
430
Otros conceptos
5
30
643
911
No ha habido otros beneficios percibidos por los Administradores.
Resulta necesario mencionar que a la Sociedad, tras la formalización el 31 marzo 2021 de los
Acuerdos de Gestión con el Fondo de Apoyo para la Solvencia de Empresas Estratégicas (FASEE), le
es de aplicación el artículo 6.1.f) de la Orden PCM/679/2020, de 23 de julio, por la que se publica
el Acuerdo del Consejo de Ministros de 21 de julio de 2020, que establece el funcionamiento del
Fondo de Apoyo a la Solvencia de Empresas Estratégicas (BOE 24 de julio 2020), determinando que
hasta el reembolso del 75% del Apoyo Financiero otorgado mediante instrumentos de capital o
mediante instrumentos híbridos de capital, la remuneración de los miembros del consejo de
administración, de los administradores, o de quienes ostenten la máxima responsabilidad social en
las Beneficiarias, no podrá exceder de la parte fija de su remuneración vigente al cierre del ejercicio
2019.
Las retribuciones correspondientes a los Consejeros nombrados por el FASEE, se integran en el
Tesoro Público de acuerdo con lo establecido en el art. 2.3 del Real Decreto-ley 25/2020, de 3 de
julio, de medidas urgentes para apoyar la reactivación económica y el empleo.
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
91
No existen compromisos contraídos de cualquier naturaleza con anteriores y/o actuales
administradores.
La Sociedad ha pagado 369 miles de euros en concepto de seguro de responsabilidad de
administradores en el ejercicio 2025 (381 miles de euros en 2024). Durante el ejercicio 2025 y 2024,
los Consejeros no recibieron anticipos o créditos, ni la Sociedad dominante asumió obligaciones por
cuenta de ellos a título de garantías. La Sociedad no tiene contraídas obligaciones en materia de
pensiones y de seguros de vida con respecto a antiguos o actuales Consejeros de la Sociedad
dominante.
b) Alta Dirección
A efectos de la elaboración de la presente información financiera, se ha considerado como personal
de Alta Dirección a los empleados integrantes del Comité de Dirección durante el periodo de
referencia. Se entenderá por directivos aquellas personas que desarrollen en el Grupo, de hecho o
de derecho, funciones de Alta Dirección bajo la dependencia directa de su órgano de administración
o de comisiones ejecutivas o consejeros delegados de la misma.
El detalle de las remuneraciones devengadas por la Alta Dirección, excluyendo a los empleados que
forman parte del Consejo de Administración, durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
2025
2024
Total remuneraciones devengadas por la Alta Dirección
(Miles de euros)
806
1.640
Nº medio de empleados Alta Dirección
4
9
Retribución media (Miles de euros)
201
182
El importe de remuneración devengada en 2025 por la Alta Dirección incorpora, aparte del concepto
sueldos y salarios, otros conceptos de retribución en especie valorados en 9 miles de euros.
A 31 de diciembre de 2024, y como consecuencia de los procesos de ajuste llevados a cabo la alta
Dirección quedó establecida en 5 miembros y se mantiene a 31 de diciembre de 2025.
c) Artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital: comunicación de los Administradores de
participaciones, cargos, funciones y actividades en sociedades con el mismo, análogo o
complementario género de actividad y conflictos de interés
En el deber de evitar situaciones de conflicto con el interés de la Sociedad, durante el ejercicio los
administradores que han ocupado cargos en el Consejo de Administración han cumplido con las
obligaciones previstas en el artículo 228 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital.
Asimismo, tanto ellos como las personas a ellos vinculadas, se han abstenido de incurrir en los
supuestos de conflicto de interés previstos en el artículo 229 de dicha ley, excepto en los casos en
que haya sido obtenida la correspondiente autorización.
Esta información se refiere a la actividad de los señores consejeros en relación a Duro Felguera, S.A.
así como a sus sociedades filiales.
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
92
24. Otras operaciones con partes vinculadas
a) Transacciones y saldos con empresas del Grupo, Asociadas y Vinculadas
El detalle de las transacciones realizadas durante el ejercicio con las empresas del Grupo y Asociadas (participadas directa o indirectamente), así como los saldos mantenidos
al cierre del ejercicio son los siguientes:
Miles de euros
Ejercicio 2025
Transacciones
Saldos D/(H)
EMPRESAS DEL GRUPO
Cifra de
negocios y
otros
ingresos de
explotación
Aprovisiona
-mientos y
otros
gastos de
explotación
Ingresos
Financieros
Gastos
financieros
Créditos a
empresas
del grupo
Clientes y
Otros
activos
financieros
Deudas con
empresas
del grupo
Proveedores
empresas
del grupo
Dividendos
recibidos
a) Participación Directa:
Duro Felguera Energy Storage, S.A.
500
(78)
-
-
-
9.011
-
(35)
-
Duro Felguera Operaciones y Montajes, S.A.U.
1.869
(1.570)
-
-
-
2.245
(11.098)
(635)
-
Duro Felguera Investment, S.A.U.
-
-
-
-
-
-
(124)
-
-
DF Mompresa, S.A.U.
642
(85)
-
-
-
776
(3.162)
(80)
-
Duro Felguera Oil&Gas, S.A.U.
288
-
-
-
-
347
(2.902)
-
-
Equipamientos, Construcciones y Montaje, S.A.
de CV
-
-
-
(538)
-
5.111
(13.243)
-
-
Proyectos e Ingeniería Pycor, S.A. de C.V.
12
-
-
-
-
1.606
-
-
-
Duro Felguera Argentina
-
-
-
-
14.277
50.743
-
(16.654)
-
Duro Felguera do Brasil
-
-
476
-
3.085
2.379
-
-
-
Duro Felguera Indonesia
-
-
-
-
-
914
-
-
-
Felguera Grúas India Private Limited
-
-
-
-
-
3.571
-
-
-
Turbogeneradores de Perú
-
-
48
-
965
216
-
-
-
DF Canadá Ltd
-
-
-
-
-
724
-
-
-
Duro Felguera Intelligent Systems, S.A.U.
180
36
-
-
-
-
(458)
(36)
-
Dufel Marruecos SARL-AU
-
-
-
-
-
1.915
-
-
-
Otras empresas del grupo
-
-
-
-
666
1.228
(148)
-
-
3.491
(1.697)
524
(538)
18.993
80.786
(31.135)
(17.440)
-
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
93
Miles de euros
Transacciones
Saldos D/(H)
Cifra de
negocios y
otros
ingresos de
explotación
Aprovisiona
-mientos y
otros
gastos de
explotación
Ingresos
financieros
Gastos
financieros
Créditos a
empresas
del grupo
Clientes y
Otros
activos
financieros
Otras
deudas
empresas
del grupo
Proveedores
empresas
del grupo
Dividendos
recibidos
b) Participación Indirecta:
Duro Felguera Green Tech, S.A.U.
69
-
-
-
-
3.879
-
-
-
Duro Felguera Calderería Pesada, S.A.U.
473
-
-
-
-
9.641
9
-
-
Dfom Biomasa Huelva
-
-
-
-
-
-
(665)
-
-
Dfom Netherland
-
-
-
-
-
25.550
-
-
-
Duro Felguera Chile Ltda
-
-
-
-
17.015
7.904
-
-
-
Turbogeneradores de Venezuela C.A.
-
-
-
-
2.013
520
-
-
-
542
-
-
-
19.028
47.494
(656)
-
-
EMPRESAS ASOCIADAS:
Zoreda Internacional S.A.
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Dunor Energía
(403)
-
-
-
6.107
5.131
-
-
-
(403)
-
-
-
6.107
5.131
-
-
-
TOTAL
3.630
(1.697)
524
(538)
44.128
133.411
(31.791)
(17.440)
-
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
94
Miles de euros
Ejercicio 2024
Transacciones
Saldos D/(H)
Cifra de
negocios y
otros
ingresos de
explotación
Aprovisiona
-mientos y
otros
gastos de
explotación
Ingresos
Financieros
Gastos
financieros
Créditos a
empresas
del grupo
Clientes y
Otros
activos
financieros
Deudas con
empresas
del grupo
Proveedores
empresas
del grupo
Dividendos
recibidos
a) Participación Directa:
Duro Felguera Energy Storage, S.A.
461
(71)
-
-
-
7.990
-
(23)
-
Duro Felguera Operaciones y Montajes, S.A.U.
1.836
(5.003)
-
-
-
95
(10.021)
(1.872)
-
Duro Felguera Investment, S.A.U.
-
-
-
-
-
60
-
-
-
DF Mompresa, S.A.U.
624
(2.210)
-
-
-
108
(910)
(613)
-
Duro Felguera Oil&Gas, S.A.U.
291
-
-
-
-
-
(2.257)
-
-
Equipamientos, Construcciones y Montaje, S.A.
de CV
-
-
-
(706)
-
5.111
(12.851)
-
-
Proyectos e Ingeniería Pycor, S.A. de C.V.
52
(289)
-
-
-
1.491
-
(79)
-
Duro Felguera Argentina
-
-
7.802
-
16.147
65.255
-
(16.654)
-
Duro Felguera do Brasil
-
-
503
-
3.085
1.903
-
-
-
Duro Felguera Indonesia
-
-
-
-
-
1.011
-
-
-
Felguera Grúas India Private Limited
-
-
-
-
-
3.928
-
-
-
Turbogeneradores de Perú
-
-
50
-
1.044
187
-
-
-
Felguera Tecnologías de la Información, S.A.
185
-
-
-
-
231
(177)
-
-
DF Canadá Ltd
-
-
-
-
-
678
-
-
-
Duro Felguera Intelligent Systems, S.A.U.
2
(278)
-
-
-
-
(34)
36
-
Dufel Marruecos SARL-AU
-
-
-
-
-
1.729
-
-
-
Otras empresas del grupo
-
-
-
-
747
1.120
(185)
-
-
3.451
(7.851)
8.355
(706)
21.023
90.897
(26.435)
(19.205)
-
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
95
Miles de euros
Transacciones
Saldos D/(H)
Cifra de
negocios y
otros
ingresos de
explotación
Aprovisiona
-mientos y
otros
gastos de
explotación
Ingresos
financieros
Gastos
financieros
Créditos a
empresas
del grupo
Clientes y
Otros
activos
financieros
Otras
deudas
empresas
del grupo
Proveedores
empresas
del grupo
Dividendos
recibidos
b) Participación Indirecta:
Duro Felguera Green Tech, S.A.U.
146
-
-
-
-
3.289
-
-
-
Duro Felguera Calderería Pesada, S.A.U.
825
(50)
-
-
-
15.217
-
-
-
Dfom Biomasa Huelva
-
-
-
-
-
-
(251)
-
-
Dfom Netherland
31
-
-
-
-
25.372
-
-
-
Duro Felguera Chile Ltda
-
-
1.469
-
19.244
8.099
-
-
-
Turbogeneradores de Venezuela C.A.
-
-
-
-
2.277
546
-
-
-
1.002
(50)
1.469
-
21.521
52.523
(251)
-
-
EMPRESAS ASOCIADAS:
Zoreda Internacional S.A.
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Dunor Energía
3
-
-
-
6.907
9.052
-
-
-
3
-
-
-
6.907
9.052
-
-
-
TOTAL
4.456
(7.901)
9.824
(706)
49.451
152.472
(26.686)
(19.205)
-
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
96
Los saldos y transacciones incluidos en los cuadros anteriores fundamentalmente corresponden a:
- Las cuentas a cobrar y a pagar entre Duro Felguera, S.A. y las empresas del Grupo en concepto
de saldos comerciales tienen un vencimiento habitual de mercado, no están aseguradas y no
devengan ningún tipo de interés.
- Las cuentas corrientes, los créditos y préstamos concedidos y recibidos a determinadas
empresas del Grupo, las cuales devengan intereses de mercado.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no se han abonado dividendos ni otros beneficios a accionistas
significativos, no estando permitido mientras no se haya amortizado la deuda FASEE (Nota 13).
25. Información sobre medio ambiente
La Sociedad ha adoptado las medidas oportunas en relación con la protección y mejora del medio
ambiente y la minimización, en su caso, del impacto medioambiental, cumpliendo la normativa
vigente al respecto.
26. Honorarios de auditoría
Los honorarios correspondientes a los servicios prestados por la empresa auditora KPMG Auditores,
S.L. de las cuentas anuales de la Sociedad durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025
y 2024, con independencia del momento de su facturación, son los siguientes:
• Ejercicio 2025 (miles de euros)
Descripción
Honorarios correspondientes al auditor
principal o entidades de su red
Servicios de auditoría
313
Servicios distintos de la auditoría
163
Servicios exigidos por la normativa aplicable
Otros servicios de verificación
163
Servicios fiscales
-
Otros servicios
-
Total servicios profesionales
476
El epígrafe de “Servicios de auditoría” incluye los honorarios correspondientes a la auditoría de las
cuentas anuales individuales y consolidadas de Duro Felguera, S.A. El epígrafe de "Otros servicios
de verificación” incluye principalmente los honorarios derivados de la revisión limitada de los estados
financieros consolidados intermedios del Grupo, el cual encabeza la Sociedad, y de la revisión de la
información relativa al EINF y SCIIF.
Por otro lado, no hay otras entidades afiliadas a KPMG International que hayan facturado importe
alguno a la Sociedad.
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
97
• Ejercicio 2024 (miles de euros)
Descripción
Honorarios correspondientes al auditor
principal o entidades de su red
Servicios de auditoría
352
Servicios distintos de la auditoría
157
Servicios exigidos por la normativa aplicable
25
Otros servicios de verificación
132
Servicios fiscales
-
Otros servicios
-
Total servicios profesionales
509
27. Hechos posteriores al cierre
Desde el 31 de diciembre de 2025 hasta la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales
han tenido lugar los siguientes acontecimientos significativos:
En primer lugar, los hechos posteriores al cierre que han sido ejecutados por la Sociedad Dominante
en cumplimiento del Plan de Reestructuración:
- El 14 de enero de 2026, Mota-Engil México, S.A.P.I. de C.V. suscribe una carta de intención
dirigida a la Sociedad Dominante por la que manifiesta su interés en entrar en negociaciones para
una potencial alianza orientada a la participación conjunta en el “Proyecto Escolín” (planta de
producción de urea en el Complejo Petroquímico Escolín, valorado en 1.350.000.000 dólares USD)
y en el “Proyecto Tula” (central de generación de ciclo combinado CCC Francisco Pérez Ríos,
valorada en 1.500.000.000 dólares USD), estimándose los trabajos a contratar para Duro
Felguera en conjunto en más de 300.000.000 dólares USD, todo ello condicionado a la
homologación del Plan de Reestructuración de la Sociedad.
- El 25 de enero de 2026, en el marco del contrato de préstamo de 21 de octubre de 2025 por
importe de 10.000 miles de euros suscrito entre Grupo Promotor de Desarrollo e Infraestructura,
S.A. de C.V. (prestamista) y la Sociedad Dominante (prestataria), la Sociedad Dominante solicita
dispensa de la condición de desembolso relativa a la suscripción y entrada en vigor del Contrato
de Novación de la Ayuda FASEE. En la misma fecha, la Sociedad Dominante cursa solicitud de
disposición por importe de 1.000 miles de euros, destinados a financiar pagos a corto plazo,
nóminas y compromisos del ERE, previendo asimismo la solicitud del importe restante en dos (2)
disposiciones adicionales de 4.000 miles de euros.
- El 29 de enero de 2026, la Sociedad Dominante formaliza en escritura pública la compraventa de
su sede social, sita en el Parque Científico y Tecnológico de Gijón, calle Ada Byron n.º 90, actuando
la Sociedad Dominante, como vendedor, y LUT, S.A.U. como comprador, por un precio total de
13.600 miles de euros, de los cuales 500 miles de euros fueron satisfechos en el acto y 13.100
miles de euros quedan aplazados a la fecha de cierre. La transmisión de la propiedad queda
supeditada al cumplimiento de determinadas condiciones suspensivas, entre las que se incluyen
la cancelación registral de ciertas cargas caducadas y la firmeza de la resolución judicial de
homologación del Plan de Reestructuración, previéndose que dichas condiciones deban cumplirse
antes del 31 de diciembre de 2026.
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
98
- El 6 de febrero de 2026, la Sociedad Dominante, en ejecución del Plan de Reestructuración y en
cumplimiento de una de sus condiciones suspensivas, constituye la sociedad anónima unipersonal
“Duro Felguera Global Solutions, S.A.U.”, con domicilio en Langreo (Asturias), calle Hornos Altos
s/n, Polígono Industrial Valnalón, y con un capital social de 60 miles de euros, íntegramente
suscrito y desembolsado por la Sociedad Dominante. Con fecha 25 de febrero de 2026, la escritura
de constitución queda inscrita en el Registro Mercantil de Asturias.
En segundo lugar, los restantes hechos posteriores al cierre acaecidos durante el referido período:
- El 26 de enero de 2026, la Sociedad Dominante y determinadas filiales del Grupo (DF Calderería
Pesada, DF Mompresa, DFOM y DF Energy Storage) formulan contestación conjunta a las
demandas incidentales de oposición presentadas frente a la solicitud de homologación del Plan de
Reestructuración del Grupo DF, solicitando la desestimación íntegra de dichas oposiciones y la
homologación del Plan de Reestructuración en los términos interesados.
- El 5 de marzo de 2026, el Tribunal de Instancia, Sección de lo Mercantil n.º 3 de Gijón, dicta
providencia teniendo por presentada en plazo la contestación a las demandas incidentales de
oposición y señalando la vista para los días 23 y 24 de abril de 2026. En la misma providencia se
acuerda la admisión de las pruebas propuestas por la Sociedad Dominante y demás partes, con
precisiones sobre su aportación y práctica.
- Con fecha 15 de diciembre de 2025 el Dubai Islamic Bank (DIB) contra DF Dubái en los tribunales
de Dubái para recuperar los avales ejecutados por DEWA y por importe de 168.664.447.81 AED,
si bien DF no tuvo conocimiento de dicha demanda hasta el 14 de enero de 2026. El 24 de marzo
de 2026 el tribunal dicta sentencia condenando a DF al pago de 169.301.609,32 dirhams. El
importe se encuentra totalmente provisionado en las presentes cuentas anuales (Veasé Nota 21).
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
99
DURO FELGUERA, S.A.
Informe de Gestión del ejercicio 2025
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
100
SITUACIÓN DE LA SOCIEDAD
EVOLUCIÓN GENERAL
Con objeto de exponer la evolución reciente de la marcha de la Sociedad, se comparan en el siguiente
cuadro los principales parámetros económicos de la Sociedad a 31 de diciembre de 2025 y 2024:
Miles de euros
2025
2024
Ingresos ordinarios
57.050
144.406
Ebitda
(55.443)
(42.408)
Ebitda Grupo
(3)
(82.133)
(27.164)
Resultado antes de impuestos
(90.434)
(87.445)
Contratación
(2)
5.013
67.302
Cartera
(1)
9.678
90.151
(1) Cartera: Se define el volumen de pedidos adjudicados que, probablemente, serán objeto de reconocimiento futuro en
el epígrafe “Importe neto de la cifra de negocios” de la cuenta de pérdidas y ganancias. Un pedido es considerado
dentro de la cartera solo cuando se tiene certeza respecto a su futura ejecución.
(2) Contratación: Volumen de pedidos adjudicados durante el periodo, sobre los cuales la Sociedad no tiene ninguna
duda respecto a su futura ejecución.
(3) Ebitda se define como el Resultado de Explotación de la cuenta de pérdidas y ganancias menos el importe de los
epígrafes “Amortizaciones del inmovilizado”, “Deterioro del inmovilizado” e incluyendo las diferencias de cambio de
transacciones operacionales.
Modelo de negocio
Duro Felguera es una compañía global con sede en Asturias. Nació a finales del siglo XIX con las
primeras fábricas de hierro y el aprovechamiento del carbón, una época en la que ya fue el más
destacado agente de la industrialización en España. Desde entonces, la innovación, el talento y la
calidad son los motores que han impulsado su extraordinario desarrollo hasta convertirse en
referente internacional.
La compañía está especializada en la ejecución integral de proyectos EPC o llave en mano y en la
prestación de servicios en el sector energético, minero e industrial.
Duro Felguera destaca por sus excelentes referencias y ha desarrollado importantes proyectos en
diversos países de Latinoamérica, Europa, Asia y África y mantiene presencia en los principales países
de Latinoamérica, Europa, Asia y norte de África. Esto dota al Grupo de una estructura estable
cercana a los proyectos que ejecuta, lo que le permite gestionarlos con plena eficiencia.
En Energía convencional, Duro Felguera se dedica a ejecución íntegra de todo tipo de instalaciones
de generación eléctrica, desde centrales térmicas convencionales con turbina de gas de ciclo simple,
de ciclo combinado de gas y vapor, pasando por plantas de cogeneración, biomasa y waste to energy,
entre otras. Son cerca de tres décadas de experiencia en la actividad, con más de 26.000 MW de
potencia instalada.
En Mining & Handling, Duro Felguera desarrolla, con tecnología y diseño propios, proyectos EPC con
soluciones a medida. Son instalaciones de proceso de mineral de hierro, oro, cobre y otros, así como
para manejo de graneles, fundamentalmente mineral de hierro y todos sus derivados, carbón,
cemento, grano y sulfatos.
También desarrolla proyectos para plantas industriales complejas del sector siderúrgico, químico,
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
101
petroquímico, y otras en general. En este terreno ofrece una dilatada experiencia, contrastada
capacidad y los medios necesarios para llevar a cabo proyectos que incluyen diseño, suministro,
construcción, montaje y puesta en marcha.
El 2025 ha sido un ejercicio en el que la línea de energía ha sufrido el lastre de los distintos arbitrajes
de proyectos de anteriores periodos y se ha visto perjudicada por las dificultades financieras del
Grupo para avanzar en sus proyectos en curso. Adicionalmente, ha sufrido el impacto negativo de la
ejecución de avales en los proyectos de ciclo combinado de Djelfa (Argelia)y Iernut (Rumania), en
los cuales no ha sido posible llegar a acuerdos con los clientes finales a pesar de los intentos de Duro
Felguera de llegar a acuerdos beneficiosos para ambas partes.
El proyecto Djelfa, desde años anteriores, representaba el principal riesgo del Grupo, como
consecuencia de las disputas iniciadas por la estatal argelina Sonelgaz, que obligaron al Grupo a
suspender el contrato en junio de 2024. A pesar de los diferentes intentos de llegar a un acuerdo por
parte de Duro Felguera, Sonelgaz ejecutó los avales del proyecto, por importe de 54,9 millones de
euros en noviembre de 2025.
En cuanto al proyecto de Iernut, que corresponde a un contrato con la estatal Romgaz para la
finalización de los trabajos de la Central Térmica de Ciclo Combinado de Iernut en Rumanía, y a
pesar de los intentos por completar el proyecto, y de ajustar el margen del mismo en 2025 en
aproximadamente 20 millones de euros de menor rentabilidad, el cliente comunico a DF la suspensión
del contrato, ejecutando los avales por importe de 14,6 millones de euros en octubre de 2025.
La Línea de Plantas industriales, ha mantenido en el 2025 los niveles de rentabilidad de ejercicios
anteriores, manteniéndose como la principal línea de actividad del Grupo en cuanto a niveles de
rentabilidad por proyecto.
En el área de Mining & Handling, el principal foco ha estado en la finalización de la construcción y el
inicio de la puesta en marcha del proyecto de manejo de litio (Soda Ash) en Chile, el cual ha concluido
de manera satisfactoria y confirma la presencia en Latinoamérica y en concreto en Chile en este
sector que tiene buenas proyecciones de crecimiento.
Situación de mercado
La economía mundial sigue enfrentándose a los desafíos del bajo crecimiento y medidas para
controlar la inflación, con una previsión de crecimiento moderado en torno al 2,6%-3,3% anual en
los próximos años, por debajo de los promedios prepandemia, si bien, las previsiones para España
se sitúan en torno al 1,9%-2,3%.
Las tensiones comerciales y geopolíticas no ayudan a la estabilidad y continúan como amenazas en
el entorno a la hora de esperar una estabilidad a largo plazo. Las perspectivas en los países donde
la Sociedad plantea desarrollar su actividad en el medio plazo, presentan perspectivas de crecimiento
y estabilidad más optimistas que la tendencia global.
A pesar de este contexto de incertidumbre, los sectores en los que opera la Sociedad presentan
fundamentales sólidos a medio y largo plazo, impulsados por transformaciones estructurales de la
economía global.
En particular, la transición energética continúa siendo el principal vector de inversión, con un doble
efecto. Por un lado, el desarrollo acelerado de energías renovables y nuevas tecnologías como el
hidrógeno; y por otro, la necesidad de asegurar el suministro energético mediante inversiones en
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
102
generación convencional y soluciones híbridas. Esta dualidad seguirá generando oportunidades
relevantes en el área de EPC de la compañía. Asimismo, la creciente demanda de materias primas
críticas, impulsada por la electrificación, la digitalización y el desarrollo de tecnologías limpias, está
reforzando el ciclo inversor en minería y manejo de materiales, segmento en el que la Sociedad
cuenta con una sólida experiencia y posicionamiento diferencial. De forma complementaria, la
expansión de infraestructuras industriales y energéticas vinculadas a la digitalización y al desarrollo
de la inteligencia artificial está generando nuevas oportunidades, especialmente en proyectos de
generación, almacenamiento y gestión de energía.
En este contexto, el sector EPC afronta 2026 con perspectivas de crecimiento sostenido, si bien en
un entorno más exigente en términos de gestión de riesgos, financiación de proyectos y complejidad
contractual. La selectividad en la contratación, la reducción de exposición a mercados con mayor
volatilidad, y el control de ejecución seguirán siendo factores clave para preservar la rentabilidad de
la compañía.
Teniendo en cuenta este escenario económico, Duro Felguera espera obtener la homologación judicial
de su plan de restructuración durante el primer semestre del 2026 y superar de manera definitiva
las dificultades económicas que ha experimentado durante los últimos ejercicios y que le obligaron a
presentar con fecha 11 de diciembre de 2024 ante el Juzgado de lo Mercantil de Gijón la solicitud de
comunicación de negociación con acreedores de acuerdo al artículo 585 de la Ley Concursal.
Principales magnitudes
Las ventas de la Sociedad en el año 2025 alcanzaron los 57.050 miles de euros, en un ejercicio
marcado por el proceso de restructuración iniciado a finales del 2024 y a pesar de que la sociedad
se vio obligada a cancelar diversos contratos que se incluían en la cartera dadas las expectativas de
no poder cumplir con su ejecución sin incurrir en pérdidas. Dicha cifra de negocios marca una
disminución con respecto al ejercicio 2024 (144.406 miles de euros).
El Resultado de Explotación del año 2025 ha sido negativo en 56.028 miles de euros (43.909 miles
de euros de pérdidas en 2024) derivado principalmente de las provisiones dotadas en proyectos en
curso y de los altos costes de la restructuración, incluido el expediente de regulación de empleo
(ERE) al que se ha visto obligada la Compañía para garantizar su viabilidad dado el
sobredimensionamiento de la plantilla. Adicionalmente, a pesar de los resultados, la Sociedad ha
podido redimensionar su nivel de empleados. Adicionalmente se realizó una profunda revisión de los
gastos operativos, con el objetivo de iniciar un ejercicio 2026 con un nivel de gastos de estructura
razonable para la previsión de cartera que se espera ejecutar.
La plantilla media de la Sociedad ha disminuido de 401 empleados a 31 de diciembre de 2024 a 310
empleados a 31 de diciembre de 2025 debido a los efectos del ERE ejecutado hasta la fecha. A 31
de diciembre de 2025, la plantilla de la Sociedad ascendía a 222 empleados.
De cara a la normalización de los resultados en años futuros, la Compañía ha tomado una serie de
medidas que se detallan en su Plan de Restructuración, tal y como se detalla en la nota 2.1.4. de sus
cuantas anuales consolidadas, las cuales espera que reciban la homologación judicial en el primer
semestre de 2026 para iniciar la senda de la recuperación económica del Grupo. Este nuevo Plan,
pretende dar un nuevo enfoque a las futuras contrataciones, redefiniendo la estrategia de
rentabilidad de la cartera de pedidos y evitando la asunción de riesgos no controlados que puedan
derivar en perdidas operativa como las registradas en los últimos ejercicios, permitiendo mitigar y
reducir los potenciales riesgos derivados de litigios en los proyectos legacy, que han lastrado de
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
103
manera atípica los últimos ejercicios y han condicionado negativamente la recuperación de la
Sociedad.
PERSPECTIVAS DE FUTURO
A pesar de la incertidumbre generada por la Guerra del Golfo, durante el ejercicio 2026 se espera
volver a la senda de la actividad normalizada, para lo cual la Sociedad cuenta con contratos en curso
con su accionista principal que están sujetos a la homologación judicial del Plan de Reestructuración
por importe de 300 millones de dólares que permitirán volver a la actividad de manera inmediata.
Adicionalmente, los sectores en los que opera la Sociedad mantienen un nivel de demanda elevado
y las perspectivas son positivas dada la actividad comercial realizada con posterioridad a la
aprobación por parte del Consejo del Plan de Reestructuración y las diferentes ofertas en las que se
está trabajando actualmente. En cuanto a las perspectivas de contratación, hay optimismo en que el
año 2026 se cumplan los objetivos y la nueva contratación permita dar viabilidad a la actividad y
actuar como palanca para la recuperación económica de manera paulatina.
La Sociedad planea sustentar su crecimiento mediante nuevas formas de trabajo optimizadas y más
eficientes, evitando que se repitan situaciones sobrevenidas del pasado, y reduciendo los riesgos
asumidos en la ejecución de proyectos. Durante esta nueva etapa que comienza, se considera clave
optimizar la gestión y evitar la firma de proyectos con alto riesgo que puedan derivar en litigios con
el fin de que no condicionen la recuperación de la Sociedad.
PRINCIPALES RIESGOS E INCERTIDUMBRES
La Sociedad cuenta con una política de control y Gestión de Riesgos aprobada por el Consejo de
Administración y la Comisión de Auditoría, Riesgos y Cumplimiento orientada a implantar un sistema
fiable que permita gestionar los principales riesgos que afectan al negocio.
De manera general, los principales riesgos que pueden afectar a la consecución de los objetivos de
la Sociedad son:
- Riesgos Financieros
- Riesgos Operacionales (Gestión de proyectos)
- Riesgos Estratégicos
- Riesgos de Cumplimiento y Sostenibilidad
En el ámbito financiero, los principales riesgos son:
- Riesgos asociados al cumplimiento del Plan de reestructuración sujeto a homologación.
- Riesgo de liquidez por la posibilidad de proyectos y plazos de ejecución ajustados y
diferencias entre flujos de caja de los proyectos.
- Riesgo de obtención de línea de avales y financiación.
- Riesgo de tipo de cambio como consecuencia de la actividad en el exterior.
- Riesgos asociados a la inflación y variaciones en los costes asociados a los proyectos.
En el plano Operativo, destacan los siguientes:
- Riesgo de ejecución en tiempo y forma de los proyectos
- Riesgo de cadena de suministro, como consecuencia de la necesidad de volver a establecer
relaciones de confianza con proveedores críticos.
- Riesgo de retención de talento, dados los problemas de la Sociedad en los últimos años y la
pérdida de valor a la hora de captar talento.
- Riesgo de seguridad y salud, en aquellas actividades intensivas en gestión de empleados.
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
104
Entre los principales riesgos estratégicos se encuentran:
- Riesgo de estrategia comercial, como consecuencia de la focalización comercial en países y
mercados concretos.
- Riesgo geopolítico, consecuencia de las incertidumbres políticas que están generando
turbulencias en diferentes mercados.
- Riesgo de mercado, derivado de la competencia y la fortaleza de los clientes a la hora de
traspasar riesgos y ajustar márgenes.
Adicionalmente, la Compañía tiene identificados los siguientes riesgos de Cumplimiento y
sostenibilidad:
- Riesgo regulatorio y de cumplimiento, principalmente asociado a la querella por el proyecto
Termocentro (Venezuela).
- Riesgo Reputacional, como consecuencia de la percepción en el mercado y el impacto
comercial de la actividad de Duro Felguera durante los últimos ejercicios.
- Riesgo ESG y ambiental, asociado al cumplimiento de altos estándares, cada vez más
demandados por nuestros clientes.
Finalmente, y de manera particular, a 31 de diciembre de 2025, el principal riesgo específico
identificado por el Consejo de Administración corresponde a la continuidad del negocio como
consecuencia de la incertidumbre en cuanto a la homologación judicial del plan de restructuración.
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la Sociedad no poseía instrumentos financieros derivados
contratados.
OPERACIONES CON ACCIONES PROPIAS
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la Sociedad no mantiene cartera de acciones propias.
ACTIVIDADES DE INVESTIGACION Y DESARROLLO
Duro Felguera otorga a la innovación tecnológica un papel principal en su modelo de negocio,
destacando el crecimiento sostenido a través del desarrollo tecnológico como uno de sus valores
corporativos.
PERIODO MEDIO DE PAGO A PROVEEDORES
En la Nota 15 de la Memoria se detalla la información sobre el periodo medio de pago a proveedores.
ACONTECIMIENTOS SIGNIFICATIVOS POSTERIORES AL CIERRE
Entre el 31 de diciembre de 2025 y la fecha de formulación del Informe de Gestión no se han puesto
de manifiesto hechos que pudieran suponer una alteración significativa del mismo, distintos a los
explicados en la Nota 27 de la Memoria.
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
105
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
Se incluye como Anexo a este Informe de Gestión, y formando parte integrante del mismo, el Informe
Anual de Gobierno Corporativo del ejercicio 2025, tal y como requiere el artículo 526 de la Ley de
Sociedades de Capital.
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE LOS CONSEJEROS
Se incluye como Anexo a este Informe de Gestión, y formando parte integrante del mismo, el Informe
Anual sobre Retribuciones a los Consejeros del ejercicio 2025.
ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA
De acuerdo a lo establecido en la Ley 11/2018 de 28 de diciembre, y en virtud de la nueva redacción
del artículo 262 del Código de Comercio en su apartado 5, la Sociedad está dispensada de la
obligación de presentar el Estado de Información no Financiera al figurar esta información dentro del
Informe de Gestión del Grupo Duro Felguera cuya cabecera es Duro Felguera, S.A. y que se
depositará, junto con las Cuentas Anuales Consolidadas, en el Registro Mercantil de Asturias.
OTRA INFORMACIÓN RELEVANTE
Información bursátil
Los principales datos bursátiles durante los años 2025 y 2024 se muestran a continuación:
2025
2024
Precio de cierre
0,170
0,228
Máximo del período (€)
0,440
0,710
Mínimo del período (€)
0,170
0,200
Volumen (miles acciones)
254.080
80.692
Efectivo (miles de euros)
69.100
38.399
Número de acciones (x 1.000)
215.179
215.179
Capitalización bursátil final del período
(miles de euros)
37.880
49.061
Fuente: Bolsa de Madrid
Duro
Felguera
, S.A.
Informe de auditor referido a la “Información
relativa al Sistema de Control Interno sobre la
Información Financiera (SCIIF)” de
Duro
Felguera
, S.A. correspondiente al ejercicio
202
5
KPMG Auditores S.L., sociedad española de responsabilidad limitada y firma
miembro de la organización global de KPMG de firmas miembro independientes
afiliadas a KPMG International Limited, sociedad inglesa limitada por garantía.
Todos los derechos reservados.
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N.I.F. B-78510153
Informe de auditor referido a la “Información relativa al
Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera
(SCIIF)” de Duro Felguera S.A. correspondiente al ejercicio
2025
A los administradores de Duro Felguera, S.A.
De acuerdo con la solicitud del Consejo de Administración de Duro Felguera, S.A. (la
“Sociedad”) y con nuestra carta propuesta de fecha 27 de enero de 2026, hemos aplicado
determinados procedimientos sobre la “Información relativa al SCIIF” adjunta en el apartado F
del Informe Anual de Gobierno Corporativo de Duro Felguera, S.A. correspondiente al ejercicio
2025, en el que se resumen los procedimientos de control interno de la Entidad en relación a la
información financiera anual.
El Consejo de Administración es responsable de adoptar las medidas oportunas para garantizar
razonablemente la implantación, mantenimiento y supervisión de un adecuado sistema de
control interno, así como del desarrollo de mejoras de dicho sistema y de la preparación y
establecimiento del contenido de la Información relativa al SCIIF adjunta.
En este sentido, hay que tener en cuenta que, con independencia de la calidad del diseño y
operatividad del sistema de control interno adoptado por la Entidad en relación a la información
financiera anual, éste sólo puede permitir una seguridad razonable, pero no absoluta, en
relación con los objetivos que persigue, debido a las limitaciones inherentes a todo sistema de
control interno.
En el curso de nuestro trabajo de auditoría de las cuentas anuales y conforme a las Normas
Técnicas de Auditoría, nuestra evaluación del control interno de la Entidad ha tenido como
único propósito el permitirnos establecer el alcance, la naturaleza y el momento de realización
de los procedimientos de auditoría de las cuentas anuales de la Entidad. Por consiguiente,
nuestra evaluación del control interno, realizada a efectos de dicha auditoría de cuentas, no ha
tenido la extensión suficiente para permitirnos emitir una opinión específica sobre la eficacia de
dicho control interno sobre la información financiera anual regulada.
2
A los efectos de la emisión de este informe, hemos aplicado exclusivamente los procedimientos
específicos descritos a continuación e indicados en la Guía de Actuación sobre el Informe del
auditor referido a la Información relativa al Sistema de Control Interno sobre la Información
Financiera de las entidades cotizadas, publicada por la Comisión Nacional del Mercado de
Valores en su página web, que establece el trabajo a realizar, el alcance mínimo del mismo, así
como el contenido de este informe. Como el trabajo resultante de dichos procedimientos tiene,
en cualquier caso, un alcance reducido y sustancialmente menor que el de una auditoría o una
revisión sobre el sistema de control interno, no expresamos una opinión sobre la efectividad del
mismo, ni sobre su diseño y su eficacia operativa, en relación a la información financiera anual
de la Entidad correspondiente al ejercicio 2025 que se describe en la Información relativa al
SCIIF adjunta. En consecuencia, si hubiéramos aplicado procedimientos adicionales a los
determinados por la citada Guía o realizado una auditoría o una revisión sobre el sistema de
control interno en relación a la información financiera anual regulada, se podrían haber puesto
de manifiesto otros hechos o aspectos sobre los que les habríamos informado. Asimismo, dado
que este trabajo especial no constituye una auditoría de cuentas ni se encuentra sometido a la
normativa vigente en materia de auditoría de cuentas en España, no expresamos una opinión
de auditoría en los términos previstos en la citada normativa.
Se relacionan a continuación los procedimientos aplicados:
1. Lectura y entendimiento de la información preparada por la entidad en relación con el SCIIF
– información de desglose incluida en el Informe de Gestión - y evaluación de si dicha
información aborda la totalidad de la información requerida que seguirá el contenido
mínimo descrito en el apartado F, relativo a la descripción del SCIIF, del modelo de IAGC
según se establece en la Circular 5/2013 de 12 de junio de la Comisión Nacional del
Mercado de Valores (CNMV) y modificaciones posteriores, siendo la más reciente la
Circular 3/2021, de 28 de septiembre de la CNMV (en adelante, las Circulares de la
CNMV).
2. Preguntas al personal encargado de la elaboración de la información detallada en el punto
1 anterior con el fin de: (i) obtener un entendimiento del proceso seguido en su elaboración;
(ii) obtener información que permita evaluar si la terminología utilizada se ajusta a las
definiciones del marco de referencia; (iii) obtener información sobre si los procedimientos
de control descritos están implantados y en funcionamiento en la entidad.
3. Revisión de la documentación explicativa soporte de la información detallada en el punto 1
anterior, y que comprenderá, principalmente, aquella directamente puesta a disposición de
los responsables de formular la información descriptiva del SCIIF. En este sentido, dicha
documentación incluye informes preparados por la función de auditoría interna, alta
dirección y otros especialistas internos o externos en sus funciones de soporte al comité de
auditoría.
4. Comparación de la información detallada en el punto 1 anterior con el conocimiento del
SCIIF de la entidad obtenido como resultado de la aplicación de los procedimientos
realizados en el marco de los trabajos de la auditoría de cuentas anuales.
5. Lectura de actas de reuniones del consejo de administración, comité de auditoría y otras
comisiones de la entidad a los efectos de evaluar la consistencia entre los asuntos en ellas
abordados en relación al SCIIF y la información detallada en el punto 1 anterior.
3
6. Obtención de la carta de manifestaciones relativa al trabajo realizado adecuadamente
firmada por los responsables de la preparación y formulación de la información detallada en
el punto 1 anterior.
Como resultado de los procedimientos aplicados sobre la Información relativa al SCIIF no se
han puesto de manifiesto inconsistencias o incidencias que puedan afectar a la misma.
Este informe ha sido preparado exclusivamente en el contexto de los requerimientos
establecidos por el artículo 540 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital y por
las Circulares de la CNMV a los efectos de la descripción del SCIIF en los Informes Anuales de
Gobierno Corporativo.
KPMG Auditores, S.L.
Alberto Fernandez Solar
31 de marzo de 2026
Alberto Fernández Solar
31/03/2026
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR
Fecha fin del ejercicio de referencia:
31/12/2025
CIF:
A28004026
Denominación Social:
DURO FELGUERA, S.A.
Domicilio social:
ADA BYRON, 90 PARQUE CIENTIFICO Y TECNOLOGICO (GIJON) ASTURIAS
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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A. ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD
A.1. Complete el siguiente cuadro sobre el capital social y los derechos de voto atribuidos, incluidos, en su caso, los
correspondientes a las acciones con voto por lealtad, a la fecha de cierre del ejercicio:
Indique si los estatutos de la sociedad contienen la previsión de voto doble por lealtad:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
Fecha de última
modificación
Capital social (€)
Número de
acciones
Número de
derechos de voto
26/02/2024 10.758.971,55 215.179.431 215.179.431
Indique si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
A.2. Detalle los titulares directos e indirectos de participaciones significativas a la fecha de cierre del ejercicio,
incluidos los consejeros que tengan una participación significativa:
% derechos de voto
atribuidos a las acciones
% derechos de voto a través
de instrumentos financieros
Nombre o
denominación
social del accionista
Directo Indirecto Directo Indirecto
% total de
derechos de voto
GRUPO
PROMOTOR DE
DESARROLLO E
INFRAESTRUCTURA,
S.A. DE C.V.
30,77 0,00 0,00 0,00 30,77
MOTA - ENGIL
MÉXICO S.A.P.I. DE
C.V.
23,89 0,00 0,00 0,00 23,89
DON JOSÉ MIGUEL
BEJOS
0,00 54,66 0,00 0,00 54,66
Don José Miguel Bejos ostenta una participación indirecta al ser socio de control de Grupo Promotor de Desarrollo e Infraestructura S.A. de C.V. ,
que a su vez participa en Mota-Engil México S.A.P.I. de C.V.
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
3 / 71
Detalle de la participación indirecta:
Nombre o
denominación social
del titular indirecto
Nombre o
denominación social
del titular directo
% derechos de
voto atribuidos
a las acciones
% derechos de voto a
través de instrumentos
financieros
% total de
derechos de voto
DON JOSÉ MIGUEL
BEJOS
DON JOSÉ MIGUEL
BEJOS
54,66 0,00 54,66
Indique los movimientos en la estructura accionarial más significativos acaecidos durante el ejercicio:
A.3. Detalle, cualquiera que sea el porcentaje, la participación al cierre del ejercicio de los miembros del consejo
de administración que sean titulares de derechos de voto atribuidos a acciones de la sociedad o a través de
instrumentos financieros, excluidos los consejeros que se hayan identificado en el apartado A.2, anterior:
% derechos de voto
atribuidos a las
acciones (incluidos
votos por lealtad)
% derechos de
voto a través de
instrumentos
financieros
Del % total de
derechos de voto
atribuidos a las
acciones, indique,
en su caso, el % de
los votos adicionales
atribuidos que
corresponden a
las acciones con
voto por lealtad
Nombre o
denominación
social del consejero
Directo Indirecto Directo Indirecto
% total de
derechos de voto
Directo Indirecto
Sin datos
% total de derechos de voto titularidad de miembros del consejo de administración 0,00
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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Detalle de la participación indirecta:
Nombre o
denominación
social del consejero
Nombre o
denominación
social del
titular directo
% derechos de voto
atribuidos a las
acciones (incluidos
votos por lealtad)
% derechos de
voto a través de
instrumentos
financieros
% total de
derechos de voto
Del % total de
derechos de
voto atribuidos
a las acciones,
indique, en su
caso, el % de los
votos adicionales
atribuidos que
corresponden a
las acciones con
voto por lealtad
Sin datos
Detalle el porcentaje total de derechos de voto representados en el consejo:
% total de derechos de voto representados en el consejo de administración 0,00
A.4. Indique, en su caso, las relaciones de índole familiar, comercial, contractual o societaria que existan entre los
titulares de participaciones significativas, en la medida en que sean conocidas por la sociedad, salvo que sean
escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario, excepto las que se informen en el
apartado A.6:
Nombre o denominación social relacionados Tipo de relación Breve descripción
Sin datos
A.5. Indique, en su caso, las relaciones de índole comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de
participaciones significativas, y la sociedad y/o su grupo, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del
giro o tráfico comercial ordinario:
Nombre o denominación social relacionados Tipo de relación Breve descripción
Sin datos
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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A.6. Describa las relaciones, salvo que sean escasamente relevantes para las dos partes, que existan entre los
accionistas significativos o representados en el consejo y los consejeros, o sus representantes, en el caso de
administradores persona jurídica.
Explique, en su caso, cómo están representados los accionistas significativos. En concreto, se indicarán
aquellos consejeros que hubieran sido nombrados en representación de accionistas significativos, aquellos
cuyo nombramiento hubiera sido promovido por accionistas significativos, o que estuvieran vinculados a
accionistas significativos y/o entidades de su grupo, con especificación de la naturaleza de tales relaciones
de vinculación. En particular, se mencionará, en su caso, la existencia, identidad y cargo de miembros del
consejo, o representantes de consejeros, de la sociedad cotizada, que sean, a su vez, miembros del órgano de
administración, o sus representantes, en sociedades que ostenten participaciones significativas de la sociedad
cotizada o en entidades del grupo de dichos accionistas significativos:
Nombre o denominación
social del consejero o
representante, vinculado
Nombre o denominación
social del accionista
significativo vinculado
Denominación social de
la sociedad del grupo del
accionista significativo
Descripción relación/cargo
DON JAIME ISITA PORTILLA
GRUPO PROMOTOR
DE DESARROLLO E
INFRAESTRUCTURA, S.A.
DE C.V.
GRUPO PROMOTOR
DE DESARROLLO E
INFRAESTRUCTURA, S.A.
DE C.V.
D. Jaime Isita Portilla
desempeña los cargos de
Presidente del Consejo de
Administración de Grupo
Promotor de Desarrollo e
Infraestructura, S.A. de C.V.
y Presidente Grupo “P” del
Consejo de Administración
de Mota Engil México,
S.A.P.I. de C.V.
DOÑA MÓNICA
RODRIGUES SEQUEIRA
MOTA - ENGIL MÉXICO
S.A.P.I. DE C.V.
MOTA - ENGIL MÉXICO
S.A.P.I. DE C.V.
Dña. Mónica Rodrigues
Sequeira desempeña el
cargo de CFO en Mota-
Engil México, S.A.P.I. de C.V.,
y apoderada legal de la
misma.
Los accionistas significativos (Grupo Promotor de Desarrollo e Infraestructura, S.A. de C.V. y Mota– Engil México, S.A.P.I. de C.V) están representados
conjuntamente por tres consejeros dominicales: D. Jaime Isita Portilla, vicepresidente del Consejo de Administración, Dña. Mónica Rodrigues
Sequeira, vocal, y D. Gerardo Tietzsch Rodríguez Peña, vocal.
D. Jaime Isita Portilla desempeña los cargos de Presidente del Consejo de Administración de Grupo Promotor de Desarrollo e Infraestructura, S.A.
de C.V. y Presidente Grupo “P” del Consejo de Administración de Mota Engil México, S.A.P.I. de C.V. Dña. Mónica Rodrigues Sequeira desempeña el
cargo de CFO en Mota-Engil México, S.A.P.I. de C.V., y apoderada legal de la misma.
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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A.7. Indique si han sido comunicados a la sociedad pactos parasociales que la afecten según lo establecido en
los artículos 530 y 531 de la Ley de Sociedades de Capital. En su caso, descríbalos brevemente y relacione los
accionistas vinculados por el pacto:
[ √ ]
[ ]
Sí
No
Intervinientes del
pacto parasocial
% de capital
social afectado
Breve descripción del pacto
Fecha de vencimiento
del pacto, si la tiene
GRUPO PROMOTOR
DE DESARROLLO E
INFRAESTRUCTURA, S.A.
DE C.V., MOTA - ENGIL
MÉXICO S.A.P.I. DE C.V.
54,66
El Pacto de Sindicación expresa la
voluntad de los accionistas de definir
conjuntamente su posición sobre
Duro Felguera, tanto el ejercicio de sus
derechos de voto como respecto de las
posibles transmisiones accionariales. El
Pacto de Sindicación fue debidamente
comunicado a la CNMV como Otra
Información Relevante con fecha 26 de
febrero de 2024
El Pacto de Sindicación
contiene un compromiso
de no transmisión de
acciones durante 4
años. Este Pacto de
Sindicación podrá ser
prorrogado por acuerdo
entre los accionistas
sindicados y se entenderá
tácitamente prorrogado
por periodos de un año
si no se denuncia su
vigencia 3 meses antes de
su vencimiento.
Indique si la sociedad conoce la existencia de acciones concertadas entre sus accionistas. En su caso,
descríbalas brevemente:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
La sociedad no tiene conocimiento de otras acciones concertadas distintas de la constitución del pacto de sindicación de acciones entre
Grupo Promotor de Desarrollo e Infraestructura, S.A. de C.V y Mota–Engil México, S.A.P.I. de C.V (Grupo Prodi y Mota-Engil México), mencionado
anteriormente.
En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o ruptura de dichos pactos o
acuerdos o acciones concertadas, indíquelo expresamente:
A.8. Indique si existe alguna persona física o jurídica que ejerza o pueda ejercer el control sobre la sociedad de
acuerdo con el artículo 5 de la Ley del Mercado de Valores. En su caso, identifíquela:
[ √ ]
[ ]
Sí
No
Nombre o denominación social
GRUPO PROMOTOR DE DESARROLLO E INFRAESTRUCTURA, S.A. DE C.V.
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
7 / 71
Nombre o denominación social
MOTA - ENGIL MÉXICO S.A.P.I. DE C.V.
Grupo Promotor de Desarrollo e Infraestructura, S.A. de C.V. y Mota– Engil México, S.A.P.I. de C.V. ostentan conjuntamente el 54,66% de la sociedad,
concretamente un 30,77 % Grupo Prodi y un 23,8931 % Mota-Engil México.
A.9. Complete los siguientes cuadros sobre la autocartera de la sociedad:
A fecha de cierre del ejercicio:
Número de
acciones directas
Número de acciones
indirectas(*)
% total sobre
capital social
0,00
Desde su total amortización en 2018 la Sociedad no ha realizado operaciones de autocartera.
(*) A través de:
Nombre o denominación social del titular directo de la participación
Número de
acciones directas
Sin datos
Explique las variaciones significativas habidas durante el ejercicio:
Explique las variaciones significativas
Desde su total amortización en 2018 la Sociedad no ha realizado operaciones de autocartera.
A.10. Detalle las condiciones y plazo del mandato vigente de la junta de accionistas al consejo de administración
para emitir, recomprar o transmitir acciones propias:
No aplica.
A.11. Capital flotante estimado:
%
Capital flotante estimado 45,34
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A.12. Indique si existe cualquier restricción (estatutaria, legislativa o de cualquier índole) a la transmisibilidad de
valores y/o cualquier restricción al derecho de voto. En particular, se comunicará la existencia de cualquier
tipo de restricciones que puedan dificultar la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus
acciones en el mercado, así como aquellos regímenes de autorización o comunicación previa que, sobre las
adquisiciones o transmisiones de instrumentos financieros de la compañía, le sean aplicables por normativa
sectorial.
[ √ ]
[ ]
Sí
No
Descripcion de las restricciones
Existe un Pacto de Sindicación entre Grupo Promotor de Desarrollo e Infraestructura, S.A. de C.V. y Mota– Engil México, S.A.P.I. de C.V., remitido
a la CNMV en fecha de 26 de febrero de 2024, en el que se establecen restricciones a la transmisibilidad de las acciones propiedad de las dos
sociedades, y supeditan la adquisición de nuevas acciones a la aprobación de la otra parte.
A.13. Indique si la junta general ha acordado adoptar medidas de neutralización frente a una oferta pública de
adquisición en virtud de lo dispuesto en la Ley 6/2007.
[ ]
[ √ ]
Sí
No
En su caso, explique las medidas aprobadas y los términos en que se producirá la ineficiencia de las
restricciones:
A.14. Indique si la sociedad ha emitido valores que no se negocian en un mercado regulado de la Unión Europea.
[ √ ]
[ ]
Sí
No
En su caso, indique las distintas clases de acciones y, para cada clase de acciones, los derechos y obligaciones
que confiera:
Indique las distintas clases de acciones
SI. Obligaciones convertibles con las entidades financieras emitidas tanto en la refinanciación del ejercicio 2018 como en la refinanciación del 2021.
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B. JUNTA GENERAL
B.1. Indique y, en su caso detalle, si existen diferencias con el régimen de mínimos previsto en la Ley de Sociedades
de Capital (LSC) respecto al quórum de constitución de la junta general:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
B.2. Indique y, en su caso, detalle si existen diferencias con el régimen previsto en la Ley de Sociedades de Capital
(LSC) para la adopción de acuerdos sociales:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
B.3. Indique las normas aplicables a la modificación de los estatutos de la sociedad. En particular, se comunicarán
las mayorías previstas para la modificación de los estatutos, así como, en su caso, las normas previstas para la
tutela de los derechos de los socios en la modificación de los estatutos.
Las normas aplicables son las previstas en la Ley de Sociedades de Capital.
B.4. Indique los datos de asistencia en las juntas generales celebradas en el ejercicio al que se refiere el presente
informe y los de los dos ejercicios anteriores:
Datos de asistencia
% voto a distancia
Fecha junta general
% de
presencia física
% en
representación
Voto electrónico Otros
Total
13/04/2023 0,89 17,10 3,39 11,25 32,63
De los que Capital flotante 0,89 10,14 3,39 11,25 25,67
27/06/2023 1,32 14,88 0,26 4,54 21,00
De los que Capital flotante 1,32 7,92 0,26 4,54 14,04
28/06/2024 0,77 57,32 0,96 0,13 59,18
De los que Capital flotante 0,77 2,65 0,96 0,13 4,51
06/09/2024 0,57 56,08 0,31 0,21 57,17
De los que Capital flotante 0,57 1,41 0,31 0,21 2,50
27/06/2025 0,04 56,13 1,07 0,01 57,25
De los que Capital flotante 0,04 0,07 1,07 0,01 1,19
14/11/2025 0,02 56,09 0,03 0,13 56,27
De los que Capital flotante 0,02 0,04 0,03 0,13 0,22
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B.5. Indique si en las juntas generales celebradas en el ejercicio ha habido algún punto del orden del día que, por
cualquier motivo, no haya sido aprobado por los accionistas:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
B.6. Indique si existe alguna restricción estatutaria que establezca un número mínimo de acciones necesarias para
asistir a la junta general, o para votar a distancia:
[ √ ]
[ ]
Sí
No
Número de acciones necesarias para asistir a la junta general 400
Número de acciones necesarias para votar a distancia 400
B.7. Indique si se ha establecido que determinadas decisiones, distintas a las establecidas por Ley, que entrañan
una adquisición, enajenación, la aportación a otra sociedad de activos esenciales u otras operaciones
corporativas similares, deben ser sometidas a la aprobación de la junta general de accionistas:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
B.8. Indique la dirección y modo de acceso a la página web de la sociedad a la información sobre gobierno
corporativo y otra información sobre las juntas generales que deba ponerse a disposición de los accionistas a
través de la página web de la Sociedad:
www.durofelguera.com
Dentro de la web existe un apartado denominado “Accionistas e Inversores” dentro del cual, en un desplegable, se encuentra el apartado de
“Gobierno Corporativo”, donde se halla tanto la información relativa al gobierno corporativo de la sociedad como la información necesaria para el
accionista para la celebración de las juntas generales, así como los informes correspondientes a los últimos ejercicios.
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C. ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACION DE LA SOCIEDAD
C.1. Consejo de administración
C.1.1 Número máximo y mínimo de consejeros previstos en los estatutos sociales y el número fijado por la
junta general:
Número máximo de consejeros 12
Número mínimo de consejeros 6
Número de consejeros fijado por la junta 10
C.1.2 Complete el siguiente cuadro con los miembros del consejo:
Nombre o
denominación
social del
consejero
Representante
Categoría
del consejero
Cargo en
el consejo
Fecha primer
nombramiento
Fecha último
nombramiento
Procedimiento
de elección
DON CESAR
HERNANDEZ
BLANCO
Otro Externo CONSEJERO 30/04/2021 14/11/2025
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DOÑA JULIA
TEJERO
RUILOBA
Independiente CONSEJERO 06/09/2024 06/09/2024 COOPTACION
DOÑA MARÍA
JOSÉ ZUECO
PEÑA
Independiente CONSEJERO 06/09/2024 06/09/2024 COOPTACION
DON JAIME
ISITA PORTILLA
Dominical VICEPRESIDENTE 13/05/2024 06/09/2024
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DON
EDUARDO
ESPINOSA
BUSTAMANTE
Ejecutivo PRESIDENTE 13/05/2024 06/09/2024
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DOÑA MÓNICA
RODRIGUES
SEQUEIRA
Dominical CONSEJERO 13/05/2024 06/09/2024
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DON GERARDO
TIETZSCH
RODRÍGUEZ
PEÑA
Dominical CONSEJERO 13/05/2024 06/09/2024
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
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Nombre o
denominación
social del
consejero
Representante
Categoría
del consejero
Cargo en
el consejo
Fecha primer
nombramiento
Fecha último
nombramiento
Procedimiento
de elección
DON NUNO
CARDOSO
CORREIA DA
MOTA PINTO
Independiente
CONSEJERO
COORDINADOR
INDEPENDIENTE
28/06/2024 28/06/2024
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DON MANUEL
ALVES TORRES
Otro Externo CONSEJERO 07/07/2025 14/11/2025
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
Número total de consejeros 9
Indique los ceses que, ya sea por dimisión o por acuerdo de la junta general, se hayan producido en el consejo
de administración durante el periodo sujeto a información:
Nombre o
denominación
social del
consejero
Categoría del
consejero en el
momento del cese
Fecha del último
nombramiento
Fecha de baja
Comisiones
especializadas
de las que
era miembro
Indique si el cese
se ha producido
antes del fin
del mandato
DOÑA MARIA
JESUS ALVAREZ
GONZALEZ
Otro Externo 28/07/2021 30/06/2025 SI
Causa del cese, cuando se haya producido antes del término del mandato y otras observaciones; información
sobre si el consejero ha remitido una carta al resto de miembros del consejo y, en el caso de ceses de
consejeros no ejecutivos, explicación o parecer del consejero que ha sido cesado por la junta general
Con fecha 7 de julio se comunicó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores la renuncia voluntaria de Dña. María Jesús Álvarez González,
consejera externa del Consejo de Administración de Duro Felguera en representación de FASEE, con fecha de efectividad desde el día 30 de junio
de 2025, como consecuencia de su jubilación. El Consejo de Administración de la Sociedad, en fecha de 1 de julio de 2025, aceptó su renuncia y
agradeció su dedicación a la Compañía y los servicios prestados como miembro del Consejo de Administración.
Para la cobertura de la vacante en el Consejo de Administración generada por la renuncia de la Sra. Alvarez, en la sesión del Consejo de
Administración celebrada el día 7 de julio de 2025, se acordó el nombramiento por cooptación de D. Manuel Alves Torres, a propuesta y en
representación de FASEE, con la condición de consejero externo, previo informe favorable de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. El
Sr. Alves Torres aceptó el cargo y se incorporó al Consejo de Administración tras su nombramiento, con la condición de “Otros Externos”.
C.1.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo y su distinta categoría:
CONSEJEROS EJECUTIVOS
Nombre o
denominación
social del consejero
Cargo en el
organigrama
de la sociedad
Perfil
DON EDUARDO
ESPINOSA
BUSTAMANTE
Presidente Ejecutivo
Economista con estudios en Harvard Business School, ha desarrollado
una larga carrera directiva, tanto en el sector de la empresa privada
como en el ámbito público. Mexicano, con sólidos conocimientos en
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CONSEJEROS EJECUTIVOS
Nombre o
denominación
social del consejero
Cargo en el
organigrama
de la sociedad
Perfil
políticas públicas y sectores regulados, es especialista en estrategia
y planificación. Entre otras destacadas responsabilidades, ha sido
subdirector de Política Energética en la Secretaría de Energía de
México y jefe de oficina de diversas Secretarías de Estado del Gobierno
mexicano, entre ellas la de Relaciones Exteriores.
Número total de consejeros ejecutivos 1
% sobre el total del consejo 11,11
Fue nombrado Presidente del Consejo de Administración el 7 de noviembre de 2024.
CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES
Nombre o
denominación
social del consejero
Nombre o
denominación del
accionista significativo
a quien representa
o que ha propuesto
su nombramiento
Perfil
DON JAIME ISITA
PORTILLA
GRUPO PROMOTOR
DE DESARROLLO E
INFRAESTRUCTURA,
S.A. DE C.V.
Desde hace 15 años es consejero delegado (CEO) de Grupo Promotor
de Desarrollo e Infraestructura (Grupo Prodi) y desempeña un papel
muy activo, tanto como miembro del Consejo de Administración y
del Comité Ejecutivo de Mota-Engil México como en las operaciones
y proyectos de la compañía. Tiene en su haber 25 años de experiencia
en los sectores industrial y de infraestructuras y su liderazgo ha sido
crucial en la creación de Generadora y Suministradora Fenix, de energía
eléctrica, consolidándola como la primera operadora privada de
generación en el mercado abierto de 2016 y una de las tres principales
empresas comercializadoras del sector. Es mexicano y licenciado en
Administración de Empresas.
DOÑA MÓNICA
RODRIGUES
SEQUEIRA
MOTA - ENGIL MÉXICO
S.A.P.I. DE C.V.
Directora financiera (CFO) de Mota Engil México. De nacionalidad
portuguesa, cuenta con más de veinte años de experiencia en
todos los campos del área financiera, como contabilidad, tesorería,
dirección fiscal y otros. Es economista por la Universidad de Oporto,
con especialización en Gestión y varias formaciones ejecutivas: en
gestión de proyectos, fusiones y adquisiciones, análisis financiero,
normas internacionales de contabilidad, gestión de conflictos y salario
emocional. Su carrera en el Grupo Mota-Engil ha pasado por roles
clave como liderar la planificación y control corporativo en Mota-Engil
Latinoamérica. También ha sido controladora senior en MotaEngil SG.
DON GERARDO
TIETZSCH
RODRÍGUEZ PEÑA
GRUPO PROMOTOR
DE DESARROLLO E
Consultor, inversor, emprendedor y banquero con amplia experiencia
en consejos de administración y destacada trayectoria en el sector
bancario. De nacionalidad mexicana, fue durante 15 años director
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CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES
Nombre o
denominación
social del consejero
Nombre o
denominación del
accionista significativo
a quien representa
o que ha propuesto
su nombramiento
Perfil
INFRAESTRUCTURA,
S.A. DE C.V.
adjunto de Banca de inversión del Banco Mercantil del Norte y
responsable del área de banca de inversión y mercados de capitales.
Es actualmente director general de la sociedad financiera Alana
Capital SA, dedicada al otorgamiento de créditos y servicios financieros.
Es ingeniero industrial por la Universidad Iberoamericana / Loyola
Marymount University y Máster en Administración de Empresas
(MBA) por el Instituto Tecnológico Autónomo de México. Ha cursado
programas de Liderazgo y banca global en la Universidad de Columbia
y en Harvard Business School.
Número total de consejeros dominicales 3
% sobre el total del consejo 33,33
CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES
Nombre o
denominación
social del consejero
Perfil
DOÑA JULIA
TEJERO RUILOBA
Licenciada en Derecho y Diplomada en Ciencias Empresariales por la Universidad Pontificia
de Comillas (ICADE), con formación en sostenibilidad y ESG por la University of Cambridge
y la Escuela de Organización Industrial. Ha desarrollado su carrera en el sector del medio
ambiente, ocupando cargos de responsabilidad en Urbaser, como miembro del Comité de
Dirección, Directora Corporativa de Servicios Centrales y Presidenta del Comité de Cumplimiento
Normativo. Actualmente, es consejera independiente y miembro del consejo asesor de HaloTech
Digital Services, forma parte del Consejo Asesor de ACERTA CERTIFICACIÓN y es consultora
como senior advisor en temas relacionados con el gobierno corporativo, cumplimiento
normativo y gestión de riesgos.
DOÑA MARÍA JOSÉ
ZUECO PEÑA
Licenciada en Derecho por la Universidad de Zaragoza, ha completado su formación con
distintos másteres, destacando los relacionados con derecho bursátil y financiero. Se incorporó
al Bufete Ramón Hermosilla en 2001, y fue nombrada socia en 2006. En 2008, tras su fusión con
otro despacho, se funda el despacho Ontier. Desde 2008 hasta 2014 lideró el departamento
inmobiliario de ONTIER Abogados. Tras ello, en 2015, funda el Bufete Ramón Hermosilla, del
que es socia directora. Desarrolla su actividad profesional en el área mercantil-inmobiliaria
y civil, habiendo participado en relevantes operaciones de M&A y de reestructuración
patrimonial asesorando a empresas pertenecientes a diversos sectores, tanto nacionales como
internacionales. También ha desempeñado cargo de secretaria del Consejo de Administración
en distintas sociedades y forma parte del Patronato de algunas Fundaciones.
DON NUNO
CARDOSO
Licenciado en Economía por la Universidad de Coimbra, y con MBA en INSEAD. A lo largo de su
carrera, se ha especializado en el sector de las finanzas, prestando servicios para diversas entidad
financieras. Entre otras experiencias, actuó como Asesor Financiero en la Embajada Portuguesa
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CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES
Nombre o
denominación
social del consejero
Perfil
CORREIA DA MOTA
PINTO
en EEUU y ha sido representante de Portugal en el Comité de Donantes en el Fondo Multilateral
de Inversiones. Ha ejercido el cargo de Consejero y Presidente del Consejo de Administración en
varias sociedades, como Montepio Crédito o Montepio Holding, así como director ejecutivo del
Grupo Montepio y Director Ejecutivo Suplente del Grupo del Banco Mundial. Actualmente, es
Consejero Delegado y Director General de Nativa Capital y Asesor Senioor de Book in Loop
Número total de consejeros independientes 3
% sobre el total del consejo 33,33
No aplica.
Indique si algún consejero calificado como independiente percibe de la sociedad, o de su mismo grupo,
cualquier cantidad o beneficio por un concepto distinto de la remuneración de consejero, o mantiene o ha
mantenido, durante el último ejercicio, una relación de negocios con la sociedad o con cualquier sociedad de
su grupo, ya sea en nombre propio o como accionista significativo, consejero o alto directivo de una entidad
que mantenga o hubiera mantenido dicha relación.
En su caso, se incluirá una declaración motivada del consejo sobre las razones por las que considera que dicho
consejero puede desempeñar sus funciones en calidad de consejero independiente.
Nombre o
denominación
social del consejero
Descripción de la relación Declaración motivada
DOÑA JULIA
TEJERO RUILOBA
No aplica. No aplica.
DOÑA MARÍA JOSÉ
ZUECO PEÑA
No aplica. No aplica.
DON NUNO
CARDOSO
CORREIA DA MOTA
PINTO
No aplica. No aplica.
OTROS CONSEJEROS EXTERNOS
Se identificará a los otros consejeros externos y se detallarán los motivos por los que no se puedan considerar
dominicales o independientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad, sus directivos, o sus accionistas:
Nombre o
denominación
social del consejero
Motivos
Sociedad, directivo o
accionista con el que
mantiene el vínculo
Perfil
DON CESAR
HERNANDEZ
BLANCO
Designado por el FASEE en virtud
del Contrato de Financiación entre el
Grupo y el FASEE.
FONDO DE APOYO
A LA SOLVENCIA
Licenciado en Ciencias
Económicas y Empresariales
por la Universidad de Valladolid.
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OTROS CONSEJEROS EXTERNOS
Se identificará a los otros consejeros externos y se detallarán los motivos por los que no se puedan considerar
dominicales o independientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad, sus directivos, o sus accionistas:
Nombre o
denominación
social del consejero
Motivos
Sociedad, directivo o
accionista con el que
mantiene el vínculo
Perfil
DE EMPRESAS
ESTRATEGICAS
Máster en Dirección Internacional
de Empresas. Actualmente
es Director de Área del Fondo
de Apoyo a la Solvencia de
Empresas Estratégicas (FASEE)
y de Promoción Empresarial de
SEPI. Ha desempeñado cargos en
los consejos de administración
de diversas compañías, como
Mercasa y SEPIDES, entre otras.
DON MANUEL
ALVES TORRES
Designado por el Fondo de
Apoyo a la Solvencia de Empresas
Estratégicas (FASEE) en virtud del
Contrato de Financiación entre el
grupo y el FASEE.
FONDO DE APOYO
A LA SOLVENCIA
DE EMPRESAS
ESTRATEGICAS
Licenciado en Ciencias
Económicas, especialidad de
Economía Monetaria, Fiscal e
internacional por la Universidad
Complutense. Inició su trayectoria
profesional como técnico
comercial en Standard Eléctrica
SA. Posteriormente pasó al
Instituto Nacional de Industria
con distintas responsabilidades.
Ha sido Director de Planificación
y Control de SEPI y miembro del
Comité de Dirección más de 12
años. Ha sido vocal en diferentes
Consejos de Administración y
miembro de sus Comisiones
de Auditoría (por ejemplo, Red
Eléctrica, TRAGSA, ENATCAR,
Agencia EFE, etc). Actualmente
desempeña la función de Director
de Seguimiento y Control de la
Dirección de Participadas I de
SEPI.
Número total de otros consejeros externos 2
% sobre el total del consejo 22,22
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Indique las variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el periodo en la categoría de cada
consejero:
Nombre o denominación
social del consejero
Fecha del cambio Categoría anterior Categoría actual
Sin datos
C.1.4 Complete el siguiente cuadro con la información relativa al número de consejeras al cierre de los últimos
4 ejercicios, así como la categoría de tales consejeras:
Número de consejeras
% sobre el total de
consejeros de cada categoría
Ejercicio
2025
Ejercicio
2024
Ejercicio
2023
Ejercicio
2022
Ejercicio
2025
Ejercicio
2024
Ejercicio
2023
Ejercicio
2022
Ejecutivas 0,00 0,00 0,00 0,00
Dominicales 1 1 33,33 33,33 0,00 0,00
Independientes 2 2 1 1 66,66 66,66 25,00 25,00
Otras Externas 1 1 1 0,00 50,00 50,00 50,00
Total 3 4 2 2 33,33 44,44 28,57 28,57
C.1.5 Indique si la sociedad cuenta con políticas de diversidad en relación con el consejo de administración de
la empresa por lo que respecta a cuestiones como, por ejemplo, la edad, el género, la discapacidad, o la
formación y experiencia profesionales. Las entidades pequeñas y medianas, de acuerdo con la definición
contenida en la Ley de Auditoría de Cuentas, tendrán que informar, como mínimo, de la política que
tengan establecida en relación con la diversidad de género.
[ √ ]
[ ]
[ ]
Sí
No
Políticas parciales
En caso afirmativo, describa estas políticas de diversidad, sus objetivos, las medidas y la forma en que
se ha aplicado y sus resultados en el ejercicio. También se deberán indicar las medidas concretas
adoptadas por el consejo de administración y la comisión de nombramientos y retribuciones para
conseguir una presencia equilibrada y diversa de consejeros.
En caso de que la sociedad no aplique una política de diversidad, explique las razones por las cuales no
lo hace.
Descripción de las políticas, objetivos, medidas y forma en que se han aplicado, así como los resultados obtenidos
La Sociedad no cuenta con una política de diversidad ni con ninguna otra de las señaladas en este enunciado porque el principio que guía a la
Sociedad en el nombramiento de los vocales del Consejo de Administración es el interés social. Para la consecución de este objetivo se trata de
buscar en la selección de candidatos, aquellos que aporten un perfil profesional más adecuado y una mayor experiencia a las necesidades que
pueda tener la Sociedad, independientemente de su género, edad o raza. En este sentido, en la búsqueda de consejeros atiende a que éstos
tengan una formación y un perfil que se encuentre alienado con el objeto social de la compañía, para posteriormente, en caso de perfiles similares
decantar la elección por el género menos representado.
No existen disposiciones de selección que obstaculicen o puedan obstaculizar la elección de Consejeras. Cuando la Sociedad busca un vocal del
Consejo de Administración toma en consideración el perfil profesional y lo valora exclusivamente atendiendo a los intereses societarios, sin tener
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en cuenta el género del candidato, y ello, sin perjuicio de que ante dos perfiles profesionales objetivamente similares se optará por aquel que
suponga el género menos representado.
Al término del ejercicio 2025 el Consejo alcanzó un 33% de representación femenina.
C.1.6 Explique las medidas que, en su caso, hubiese convenido la comisión de nombramientos para que
los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de
consejeras, y que la compañía busque deliberadamente e incluya entre los potenciales candidatos,
mujeres que reúnan el perfil profesional buscado y que permita alcanzar una presencia equilibrada de
mujeres y hombres. Indique también si entre estas medidas está la de fomentar que la compañía cuente
con un número significativo de altas directivas:
Explicación de las medidas
No existen procedimientos de selección que obstaculicen o puedan obstaculizar la elección de consejeras y altas directivas. La Sociedad, cuando
busca un determinado perfil profesional, excluye específicamente los CV nominativos. Las empresas especializadas que realizan la selección están
instruidas para remitir los méritos y la experiencia, con exclusión de cualquier dato personal y, toma en consideración éste y valora exclusivamente
el perfil más adecuado al interés social, sin tener en cuenta el género del candidato o candidata.
La línea establecida en la Política de Gobierno Corporativo de la Sociedad dispone que la Sociedad deberá velar por que los procedimientos
de selección de consejeros y altos directivos favorezcan la diversidad de género, de experiencias y de conocimientos y no adolezcan sesgos
implícitos que puedan implicar discriminación alguna, y en particular, faciliten la selección de Consejeras y altas directivas. Por ello, la Comisión
de Nombramientos y Retribuciones en su política ha establecido, siguiendo la doctrina emanada de la Jurisprudencia en relación a la
denominada “Discriminación Positiva”, que en la búsqueda del candidato que se adecúe más al interés social se atenderá al perfil que más aporte
profesionalmente a la Sociedad. Sin embargo, cuando se esté ante dos perfiles objetivamente similares, se resolverá en favor del género menos
representado.
Cuando a pesar de las medidas que, en su caso, se hayan adoptado, sea escaso o nulo el número de
consejeras o altas directivas, explique los motivos que lo justifiquen:
Explicación de los motivos
No aplica.
C.1.7 Explique las conclusiones de la comisión de nombramientos sobre la verificación del cumplimiento de la
política dirigida a favorecer una composición apropiada del consejo de administración.
En el presente ejercicio se ha alcanzado una representación femenina del 33% en el Consejo de Administración de la Sociedad. La Comisión de
Nombramientos y Retribuciones ha tenido en cuenta lo dispuesto en el código de buenas prácticas para sociedades cotizadas en la propuesta
presentada al Consejo para el nombramiento de consejeras independientes aprobada en su sesión de 24 de julio de 2024.
C.1.8 Explique, en su caso, las razones por las cuales se han nombrado consejeros dominicales a instancia de
accionistas cuya participación accionarial es inferior al 3% del capital:
Nombre o denominación
social del accionista
Justificación
Sin datos
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Indique si no se han atendido peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya
participación accionarial es igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros
dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
C.1.9 Indique, en el caso de que existan, los poderes y las facultades delegadas por el consejo de
administración, incluyendo los relativos a la posibilidad de emitir o recomprar acciones, en consejeros o
en comisiones del consejo:
Nombre o denominación
social del consejero o comisión
Breve descripción
Comisión Ejecutiva
El Consejo de Administración ha delegado en la Comisión Ejecutiva todas las
facultades, excepto las indelegables de acuerdo con la Ley, los Estatutos y el
Reglamento del Consejo de Administración.
C.1.10 Identifique, en su caso, a los miembros del consejo que asuman cargos de administradores,
representantes de administradores o directivos en otras sociedades que formen parte del grupo de la
sociedad cotizada:
Nombre o denominación
social del consejero
Denominación social
de la entidad del grupo
Cargo ¿Tiene funciones ejecutivas?
Sin datos
En la actualidad no hay ningún miembro del consejo de administración que sea administrador de ninguna sociedad del grupo.
C.1.11 Detalle los cargos de consejero, administrador o director, o representante de los mismos, que
desempeñen los consejeros o representantes de consejeros miembros del consejo de administración de
la sociedad en otras entidades, se traten o no de sociedades cotizadas:
Identificación del
consejero o representante
Denominación social de
la entidad, cotizada o no
Cargo
DOÑA JULIA TEJERO RUILOBA HALO TECH DIGITAL SERVICES, S.L. CONSEJERO
DON JAIME ISITA PORTILLA
GRUPO PROMOTOR DE DESARROLLO
E INFRAESTRUCTURA, S.A. DE C.V.
PRESIDENTE
DON JAIME ISITA PORTILLA MOTA ENGIL MEXICO, S.A.P.I. de C.V. PRESIDENTE
DON NUNO CARDOSO CORREIA DA
MOTA PINTO
NATIVA CAPITAL CONSEJERO DELEGADO
DON MANUEL ALVES TORRES HISPASAT S.A. CONSEJERO
D. Jaime Isita Portilla ostenta el cargo de Presidente Grupo “P” del Consejo de Administración de MOTA ENGIL MEXICO, S.A.P.I. de C.V.
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Indique, en su caso, las demás actividades retribuidas de los consejeros o representantes de los consejeros,
cualquiera que sea su naturaleza, distinta de las señaladas en el cuadro anterior.
Identificación del consejero o representante Demás actividades retribuidas
DON CESAR HERNANDEZ BLANCO
Director de Área del Fondo de Apoyo a la Solvencia
de Empresas Estratégicas (FASEE) y de Promoción
Empresarial de SEPI.
DOÑA JULIA TEJERO RUILOBA
Consultora como senior advisor en temas relacionados
con el gobierno corporativo, cumplimiento normativo
y gestión de riesgos. Consejo Asesor ACERTA
CERTIFICACION, S.L.
DOÑA MARÍA JOSÉ ZUECO PEÑA Socia directora del Bufete Ramón Hermosilla.
DON EDUARDO ESPINOSA BUSTAMANTE Enlace de proyectos estratégicos de Mota–Engil México.
DOÑA MÓNICA RODRIGUES SEQUEIRA Chief Financial Officer de Mota–Engil México.
DON GERARDO TIETZSCH RODRÍGUEZ PEÑA Director General en Alana Capital, S.A.
DON NUNO CARDOSO CORREIA DA MOTA PINTO Asesor Senior en Book in Loop.
DON MANUEL ALVES TORRES
Director de Seguimiento y Control de la Dirección de
Participadas I de SEPI.
C.1.12 Indique y, en su caso explique, si la sociedad ha establecido reglas sobre el número máximo de consejos
de sociedades de los que puedan formar parte sus consejeros, identificando, en su caso, dónde se regula:
[ √ ]
[ ]
Sí
No
Explicación de las reglas e identificación del documento donde se regula
De conformidad con lo previsto en el artículo 7.6. del Reglamento del Consejo de Administración, se limita a cinco el número máximo de consejos
de sociedades cuyas acciones se encuentren admitidas a negociación en mercados nacionales o extranjeros, respecto de las cuales pueden ser
miembros los consejeros.
C.1.13 Indique los importes de los conceptos relativos a la remuneración global del consejo de administración
siguientes:
Remuneración devengada en el ejercicio a favor del consejo de administración (miles de euros) 643
Importe de los fondos acumulados por los consejeros actuales por sistemas de
ahorro a largo plazo con derechos económicos consolidados(miles de euros)
Importe de los fondos acumulados por los consejeros actuales por sistemas de
ahorro a largo plazo con derechos económicos no consolidados(miles de euros)
Importe de los fondos acumulados por los consejeros
antiguos por sistemas de ahorro a largo plazo (miles de euros)
Las retribuciones correspondientes a los Consejeros nombrados por el Fondo de Apoyo a la Solvencia de Empresas Estratégicas (FASEE), D. César
Hernández Blanco, Dña. Mª Jesús Álvarez González y D. Manuel Alves Torrres , se ingresan en el Tesoro Público de acuerdo con lo establecido en el
art. 2.3 del Real Decreto-ley 25/2020 , de 3 de julio, de medidas urgentes para apoyar la reactivación económica y el empleo.
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C.1.14 Identifique a los miembros de la alta dirección que no sean a su vez consejeros ejecutivos, e indique la
remuneración total devengada a su favor durante el ejercicio:
Nombre o denominación social Cargo/s
DON JUAN JOSÉ HERRERO
RODRÍGUEZ
Director De Unidad de Negocio Servicios
DON SUSANA SANTOS ÁLVAREZ Director De Asesoría Jurídica
DON GUILLERMO DE ALBA
RODRÍGUEZ
Director Económico Financiero
DON SAÚL PABLO PAUNERO ASENJO Director Unidad de Negocio EPC
Número de mujeres en la alta dirección 1
Porcentaje sobre el total de miembros de la alta dirección 25,00
Remuneración total alta dirección (en miles de euros) 806
C.1.15 Indique si se ha producido durante el ejercicio alguna modificación en el reglamento del consejo:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
C.1.16 Indique los procedimientos de selección, nombramiento, reelección y remoción de los consejeros.
Detalle los órganos competentes, los trámites a seguir y los criterios a emplear en cada uno de los
procedimientos.
El Consejo de Administración aprobó en el año 2015 una "Política de Nombramiento y Selección de Consejeros" que, en líneas generales establece
un ámbito subjetivo de aplicación ceñido a consejeros que sean personas físicas, y en el caso de candidatos a consejeros personas jurídicas,
también a las personas físicas que vayan a representarlas.
En cuanto al proceso y el procedimiento pueden resumirse conforme a lo siguiente: Las propuestas de nombramiento y reelección de consejeros
independientes corresponderá a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones de la Compañía, y al propio Consejo de Administración en
relación con las propuestas de nombramiento o reelección de consejeros dominicales, ejecutivos y otros externos.
La Comisión de Nombramientos y Retribuciones, en el marco de los procesos de selección de candidatos a miembros de Consejo de
Administración, y sin perjuicio de las competencias de la Junta General, tendrá las siguientes competencias:
- Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el Consejo de Administración. A estos efectos, la Comisión definirá las
funciones y aptitudes necesarias en los candidatos que deben cubrir cada vacante y evaluará el tiempo y dedicación precisos para que puedan
desempeñar eficazmente su cometido.
- Elevar al Consejo de Administración las propuestas de nombramiento de consejeros independientes para su designación por cooptación por el
Consejo de Administración o para su sometimiento a la decisión de la Junta General de Accionistas, así como las propuestas para la reelección o
separación de dichos consejeros por la Junta General de Accionistas.
- Informar las propuestas de nombramiento de los restantes consejeros para su designación por cooptación por el Consejo de Administración
o para su sometimiento a la decisión de la Junta General de Accionistas, así como las propuestas para su reelección o separación por la Junta
General de Accionistas.
- Establecer un objetivo de representación para el sexo menos representado en el Consejo de Administración, atendiendo a la doctrina emanada
por la Alta Jurisprudencia en relación a la denominada "Discriminación Positiva", y elaborar orientaciones sobre cómo alcanzar dicho objetivo.
Sobre la remoción de consejeros, el único órgano facultado para decidir es de la junta general de accionistas; no obstante, el Reglamento del
Consejo de Administración establece determinados supuestos en los que el consejero debe dimitir o poner su cargo a la decisión del Consejo de
Administración (ver C.1.19)
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C.1.17 Explique en qué medida la evaluación anual del consejo ha dado lugar a cambios importantes en su
organización interna y sobre los procedimientos aplicables a sus actividades:
Descripción modificaciones
No ha habido cambios en la organización interna del consejo de administración. Durante el ejercicio 2025, a consecuencia de la situación
de la compañía, se han celebrado 24 sesiones del consejo de administración, que han revelado eficiencia en el desempeño y agilidad en su
funcionamiento.
Describa el proceso de evaluación y las áreas evaluadas que ha realizado el consejo de administración
auxiliado, en su caso, por un consultor externo, respecto del funcionamiento y la composición del
consejo y de sus comisiones y cualquier otra área o aspecto que haya sido objeto de evaluación.
Descripción proceso de evaluación y áreas evaluadas
El proceso de evaluación toma como base las recomendaciones de la CNMV en la Guía Técnica 1/2019 Comisión de Nombramientos y
Remuneraciones.
Durante 2025, no se ha realizado una evaluación específica, que sí se pretende llevar a cabo en el ejercicio 2026. Para la evaluación, se mantendrán
sesiones de trabajo con los consejeros, para el análisis de las fortalezas y las áreas de mejora, entre otros aspectos, que permitan estimar la
aportación de valor al consejo de administración y a la Compañía.
Para ello, se toman en consideración los siguientes criterios, entre otros:
- Aporte de conocimientos, toma de decisiones y experiencia.
- Adecuación y complementariedad con los demás miembros del Consejo.
- Conocimiento sobre la empresa, la evolución del negocio, sector y entorno político, económico y social.
- Integridad: Aportar entidad y generar confianza a los accionistas.
- Madurez, dimensión ética, responsabilidad y discreción.
- Criterio propio y capacidad para defenderlo creando debate constructivo.
- Dedicación: Contar con la disponibilidad de tiempo y la dedicación necesarias para desarrollar sus funciones y responsabilidades.
- Conocer y actuar consecuentemente por la responsabilidad derivada de la pertenencia al Consejo: civil, penal y fiscal.
- Espíritu de colaboración y trabajo en equipo, empatía y orientación a resultados.
- Independencia: No tener lazos profesionales, de negocio o familiares con la empresa, sus accionistas mayoritarios o significativos o grupos de
empresas dependientes de la sociedad. Potenciales conflictos de interés.
C.1.18 Desglose, en aquellos ejercicios en los que la evaluación haya sido auxiliada por un consultor externo, las
relaciones de negocio que el consultor o cualquier sociedad de su grupo mantengan con la sociedad o
cualquier sociedad de su grupo.
En el ejercicio 2025 no se ha contado con el auxilio de un consultor externo.
C.1.19 Indique los supuestos en los que están obligados a dimitir los consejeros.
Los consejeros están obligados a presentar su dimisión en los supuestos legalmente previstos. Además, deberán poner su cargo a disposición del
Consejo y, en su caso, formalizar la correspondiente dimisión, de conformidad con el artículo 25.2 de su Reglamento en los siguientes supuestos:
1. Los Consejeros deberán formalizar la correspondiente dimisión en los siguientes casos:
a) Cuando por circunstancias sobrevenidas se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición previstos legalmente, en
los Estatutos Sociales o en este Reglamento.
b) Cuando perdieran la honorabilidad, idoneidad, solvencia, competencia, disponibilidad o el compromiso con su función necesarios para ser
Consejero de la Sociedad.
c) Cuando su permanencia en el Consejo pueda poner en riesgo por cualquier causa y de forma directa, indirecta o través de las personas
vinculadas a él, el ejercicio leal y diligente de sus funciones conforme al interés social.
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d) Cuando desaparezcan las razones por las que fueron nombrados y, en particular, en el caso de los Consejeros dominicales, cuando el accionista
o los accionistas que propusieron, requirieron o determinaron su nombramiento, transmitan total o parcialmente su participación con la
consecuencia de perder esta la condición de significativa o suficiente para justificar el nombramiento.
e) Cuando un Consejero independiente incurra de forma sobrevenida en alguna de las circunstancias impeditivas previstas en el artículo 8.1.c) de
este Reglamento.
f) Cuando concurran circunstancias que puedan perjudicar al crédito y reputación de la Sociedad, en particular, cuando aparezcan como
investigados en causas penales, deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar la correspondiente dimisión
si el Consejo de Administración, previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, lo considera conveniente. De igual forma,
si una vez finalizada la instrucción, se decretara contra él la apertura de juicio oral, deberá volver a poner su cargo a disposición del Consejo de
Administración y formalizar la correspondiente dimisión si el Consejo de Administración, previo informe de la Comisión de Nombramientos y
Retribuciones, lo considera conveniente.
C.1.20 ¿Se exigen mayorías reforzadas, distintas de las legales, en algún tipo de decisión?:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
En su caso, describa las diferencias.
C.1.21 Explique si existen requisitos específicos, distintos de los relativos a los consejeros, para ser nombrado
presidente del consejo de administración:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
C.1.22 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen algún límite a la edad de los consejeros:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
C.1.23 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen un mandato limitado u otros requisitos
más estrictos adicionales a los previstos legalmente para los consejeros independientes, distinto al
establecido en la normativa:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
C.1.24 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo de administración establecen normas específicas
para la delegación del voto en el consejo de administración en favor de otros consejeros, la forma de
hacerlo y, en particular, el número máximo de delegaciones que puede tener un consejero, así como si
se ha establecido alguna limitación en cuanto a las categorías en que es posible delegar, más allá de las
limitaciones impuestas por la legislación. En su caso, detalle dichas normas brevemente.
No.
C.1.25 Indique el número de reuniones que ha mantenido el consejo de administración durante el ejercicio.
Asimismo, señale, en su caso, las veces que se ha reunido el consejo sin la asistencia de su presidente. En
el cómputo se considerarán asistencias las representaciones realizadas con instrucciones específicas.
Número de reuniones del consejo 24
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Número de reuniones del consejo
sin la asistencia del presidente
0
Indíquese el número de reuniones mantenidas por el consejero coordinador con el resto de consejeros,
sin asistencia ni representación de ningún consejero ejecutivo:
Número de reuniones 0
Indique el número de reuniones que han mantenido en el ejercicio las distintas comisiones del consejo:
Número de reuniones de
Comisión de Auditoría
Riesgos y Cumplimiento
5
Número de reuniones de
Comisión de Nombramientos
y Retribuciones
5
Número de reuniones de
Comisión de Sostenibilidad
3
Número de reuniones
de Comisión Ejecutiva
2
C.1.26 Indique el número de reuniones que ha mantenido el consejo de administración durante el ejercicio y
los datos sobre asistencia de sus miembros:
Número de reuniones con la asistencia presencial de al menos el 80% de los consejeros 21
% de asistencia presencial sobre el total de votos durante el ejercicio 95,00
Número de reuniones con la asistencia presencial, o representaciones realizadas con instrucciones
específicas, de todos los consejeros
24
% de votos emitidos con asistencia presencial y representaciones realizadas con instrucciones
específicas, sobre el total de votos durante el ejercicio
100,00
C.1.27 Indique si están previamente certificadas las cuentas anuales individuales y consolidadas que se
presentan al consejo para su formulación:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
Identifique, en su caso, a la/s persona/s que ha/han certificado las cuentas anuales individuales y
consolidadas de la sociedad, para su formulación por el consejo:
C.1.28 Explique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por el consejo de administración para que las
cuentas anuales que el consejo de administración presente a la junta general de accionistas se elaboren
de conformidad con la normativa contable.
En su condición de sociedad cotizada, Duro Felguera debe poner especial empeño en lograr que la información transmitida a los mercados sea
veraz, para proteger así los intereses de inversores actuales y potenciales. En este sentido, el Reglamento del Consejo de Administración otorga a
la Comisión de Auditoría, Riesgos y Cumplimiento la potestad de supervisar que los estados financieros reflejen la imagen fiel de la Sociedad y sus
empresas dependientes (consolidado), motivo por el que se mantienen reuniones periódicas con los auditores externos y el Comité de Dirección
de la sociedad. El presidente de la Comisión de Auditoría informa de todos los acuerdos y decisiones al Consejo de Administración, siendo este
último quien toma la decisión.
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Adicionalmente, diversas normas y políticas, aprobadas por el Consejo de Administración, reflejan la obligatoriedad de aplicación del principio
de transparencia financiera y contable, velando por la aplicación de la normativa contable y tributaria de aplicación así como porque los estados
financieros sean un fiel reflejo de la situación de la sociedad y su grupo.
C.1.29 ¿El secretario del consejo tiene la condición de consejero?
[ ]
[ √ ]
Sí
No
Si el secretario no tiene la condición de consejero complete el siguiente cuadro:
Nombre o denominación social del secretario Representante
DON MANUEL ÁNGEL ROMERO REY
C.1.30 Indique los mecanismos concretos establecidos por la sociedad para preservar la independencia de
los auditores externos, así como, si los hubiera, los mecanismos para preservar la independencia de los
analistas financieros, de los bancos de inversión y de las agencias de calificación, incluyendo cómo se
han implementado en la práctica las previsiones legales.
La Comisión de Auditoría, Riesgos y Cumplimiento solicita a los auditores de cuentas confirmación anual escrita de su independencia frente a la
entidad o entidades vinculadas a ésta directa o indirectamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier clase prestados
a estas entidades por los citados auditores o sociedades, o por las personas o entidades vinculados a éstos de acuerdo con lo dispuesto en la Ley
22/2015, de 20 de julio, de Auditoría de Cuentas. A fin de ejercer un mejor control sobre la independencia de los auditores, cualquier otro trabajo,
diferente a la auditoría legal, que se vaya a solicitar de los auditores, debe de ser comunicado y aprobado de forma previa por la Comisión de
Auditoría, Riesgos y Cumplimiento.
C.1.31 Indique si durante el ejercicio la Sociedad ha cambiado de auditor externo. En su caso identifique al
auditor entrante y saliente:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el auditor saliente, explique el contenido de los
mismos:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
C.1.32 Indique si la firma de auditoría realiza otros trabajos para la sociedad y/o su grupo distintos de los de
auditoría y en ese caso declare el importe de los honorarios recibidos por dichos trabajos y el porcentaje
que el importe anterior supone sobre los honorarios facturados por trabajos de auditoría a la sociedad y/
o su grupo:
[ √ ]
[ ]
Sí
No
Sociedad
Sociedades
del grupo
Total
Importe de otros trabajos distintos
de los de auditoría (miles de euros)
62 0 62
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Sociedad
Sociedades
del grupo
Total
Importe trabajos distintos
de los de auditoría / Importe
trabajos de auditoría (en %)
14,98 0,00 14,98
C.1.33 Indique si el informe de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio anterior presenta salvedades. En su
caso, indique las razones dadas a los accionistas en la Junta General por el presidente de la comisión de
auditoría para explicar el contenido y alcance de dichas salvedades.
[ ]
[ √ ]
Sí
No
C.1.34 Indique el número de ejercicios que la firma actual de auditoría lleva de forma ininterrumpida
realizando la auditoría de las cuentas anuales individuales y/o consolidadas de la sociedad. Asimismo,
indique el porcentaje que representa el número de ejercicios auditados por la actual firma de auditoría
sobre el número total de ejercicios en los que las cuentas anuales han sido auditadas:
IndividualesConsolidadas
Número de ejercicios ininterrumpidos 2 2
IndividualesConsolidadas
Nº de ejercicios auditados por la firma actual de auditoría / Nº de
ejercicios que la sociedad o su grupo han sido auditados (en %)
5,56 5,56
C.1.35 Indique y, en su caso detalle, si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con
la información necesaria para preparar las reuniones de los órganos de administración con tiempo
suficiente:
[ √ ]
[ ]
Sí
No
Detalle del procedimiento
En la última sesión del año, el Consejo de Administración aprueba un calendario de reuniones para el siguiente ejercicio, fijándose las fechas
mensuales de reunión.
Con carácter previo a cada reunión mensual del Consejo, la dirección procura entregar al secretario para su remisión a cada consejero con la
correspondiente convocatoria y orden del día, al menos con cuatro días de antelación, salvo en los Consejos donde se aprecia urgencia del articulo
17 del Reglamento; la información económica de la sociedad, tanto de la sociedad matriz como la relativa a todas las sociedades dependientes
(consolidada), cerrada al mes inmediatamente anterior e información detallada de cada uno de los asuntos del orden del día y de las propuestas
que se propondrán en cada uno de ellos. En la información mensual se incluye, al menos, la siguiente: Cuenta de resultados de la sociedad
individual y el grupo consolidado comparada con la del ejercicio anterior y el presupuesto; datos de contratación y su comparación con el
presupuesto; informe y previsiones de tesorería, detallando la tesorería neta; datos de plantilla sobre nº de personas, evolución, distribución por
áreas, paridad, etc.; hechos, sucesos e incidencias que pueden tener impacto en los resultados de la sociedad y su grupo, seguimiento de la
responsabilidad social corporativa y sostenibilidad, así como informe de las materias que integran aquellos puntos del orden del día sobre los que
debe tomarse una decisión.
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C.1.36 Indique y, en su caso detalle, si la sociedad ha establecido reglas que obliguen a los consejeros a
informar y, en su caso, a dimitir cuando se den situaciones que les afecten, relacionadas o no con su
actuación en la propia sociedad que puedan perjudicar al crédito y reputación de ésta:
[ √ ]
[ ]
Sí
No
Explique las reglas
Los consejeros están obligados a presentar su dimisión en los supuestos legalmente previstos. Además, deberán poner su cargo a disposición del
Consejo y, en su caso, formalizar la correspondiente dimisión, cuando concurran circunstancias que puedan perjudicar al crédito y reputación de la
Sociedad, como se recoge en el artículo 25 del Reglamento del Consejo de Administración. Ver C.1.19
C.1.37 Indique, salvo que hayan concurrido circunstancias especiales de las que se haya dejado constancia
en acta, si el consejo ha sido informado o ha conocido de otro modo alguna situación que afecte a un
consejero, relacionada o no con su actuación en la propia sociedad, que pueda perjudicar al crédito y
reputación de ésta:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
C.1.38 Detalle los acuerdos significativos que haya celebrado la sociedad y que entren en vigor, sean
modificados o concluyan en caso de cambio de control de la sociedad a raíz de una oferta pública de
adquisición, y sus efectos.
El Acuerdo de Apoyo Financiero con FASEE incluye una cláusula de amortización obligatoria anticipada total en el supuesto de que exista un
cambio de control no permitido.
El contrato de financiación sindicada suscrito por la sociedad con sus principales acreedores bancarios contempla la facultad de cualquiera de los
acreedores bancarios firmantes de requerir la amortización anticipada de la financiación que la corresponda y la cancelación y relevación de los
avales que en su caso esa entidad hubiese emitido en los supuestos de cambios de control no permitidos.
C.1.39 Identifique de forma individualizada, cuando se refiera a consejeros, y de forma agregada en el resto
de casos e indique, de forma detallada, los acuerdos entre la sociedad y sus cargos de administración y
dirección o empleados que dispongan indemnizaciones, cláusulas de garantía o blindaje, cuando éstos
dimitan o sean despedidos de forma improcedente o si la relación contractual llega a su fin con motivo
de una oferta pública de adquisición u otro tipo de operaciones.
Numero de beneficiarios 0
Tipo de beneficiario Descripción del acuerdo
No aplica No aplica
Indique si, más allá de en los supuestos previstos por la normativa, estos contratos han de ser
comunicados y/o aprobados por los órganos de la sociedad o de su grupo. En caso positivo, especifique
los procedimientos, supuestos previstos y la naturaleza de los órganos responsables de su aprobación o
de realizar la comunicación:
Consejo de administración Junta general
Órgano que autoriza las cláusulas √
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Si No
¿Se informa a la junta
general sobre las cláusulas?
√
C.2. Comisiones del consejo de administración
C.2.1 Detalle todas las comisiones del consejo de administración, sus miembros y la proporción de consejeros
ejecutivos, dominicales, independientes y otros externos que las integran:
Comisión de Auditoría Riesgos y Cumplimiento
Nombre Cargo Categoría
DOÑA JULIA TEJERO RUILOBA VOCAL Independiente
DOÑA MARÍA JOSÉ ZUECO PEÑA VOCAL Independiente
DON GERARDO TIETZSCH RODRÍGUEZ PEÑA VOCAL Dominical
DON NUNO CARDOSO CORREIA DA MOTA PINTO PRESIDENTE Independiente
% de consejeros ejecutivos 0,00
% de consejeros dominicales 25,00
% de consejeros independientes 75,00
% de consejeros otros externos 0,00
Explique las funciones, incluyendo, en su caso, las adicionales a las previstas legalmente, que tiene
atribuidas esta comisión, y describa los procedimientos y reglas de organización y funcionamiento de la
misma. Para cada una de estas funciones, señale sus actuaciones más importantes durante el ejercicio y
cómo ha ejercido en la práctica cada una de las funciones que tiene atribuidas, ya sea en la ley o en los
estatutos o en otros acuerdos sociales.
La Comisión de Auditoría, Riesgos y Cumplimiento se regula por lo establecido en la Ley de Sociedades de Capital, los Estatutos Sociales, el
Reglamento Interno del Consejo de Administración y su propio Reglamento. Los miembros de la Comisión, y de forma especial su Presidente, son
designados teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o gestión de riesgos.
Los miembros de la Comisión de Auditoría cesan por voluntad propia, por la no renovación en su cargo de Consejero o cuando así sea acordado
por el Consejo de Administración. De acuerdo al Reglamento Interno del Consejo de Administración, el Presidente de la Comisión de Auditoría, es
nombrado por el Consejo de Administración entre los Consejeros independientes y es sustituido cada cuatro (4) años, pudiendo ser reelegido una
vez transcurrido el plazo de un (1) año desde su cese.
La Comisión de Auditoría Riesgos y Cumplimiento se reúne cada vez que es convocada por su Presidente o lo soliciten dos de sus miembros y, en
todo caso, se debe reunir al menos cuatro veces al año, coincidiendo con los quince días posteriores al cierre de cada trimestre natural. Una de las
sesiones está destinada a debatir sobre aquellas cuestiones que hayan de ser sometidas a la Junta General de Accionistas, tanto en lo referente al
nombramiento de auditor de cuentas externo, así como a evaluar la información que el Consejo de Administración, ha de aprobar e incluir dentro
de su documentación pública anual, incluido el Informe de Auditoría.
Continúa en el Apartado H.
Identifique a los consejeros miembros de la comisión de auditoría que hayan sido designados teniendo
en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o en ambas e informe
sobre la fecha de nombramiento del Presidente de esta comisión en el cargo.
Nombres de los consejeros
con experiencia
DON GERARDO TIETZSCH
RODRÍGUEZ PEÑA / DON NUNO
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CARDOSO CORREIA DA MOTA
PINTO
Fecha de nombramiento
del presidente en el cargo
06/09/2024
Comisión de Nombramientos y Retribuciones
Nombre Cargo Categoría
DOÑA JULIA TEJERO RUILOBA VOCAL Independiente
DOÑA MARÍA JOSÉ ZUECO PEÑA PRESIDENTE Independiente
DON GERARDO TIETZSCH RODRÍGUEZ PEÑA VOCAL Dominical
% de consejeros ejecutivos 0,00
% de consejeros dominicales 33,33
% de consejeros independientes 66,67
% de consejeros otros externos 0,00
Explique las funciones, incluyendo, en su caso, las adicionales a las previstas legalmente, que tiene
atribuidas esta comisión, y describa los procedimientos y reglas de organización y funcionamiento de la
misma. Para cada una de estas funciones, señale sus actuaciones más importantes durante el ejercicio y
cómo ha ejercido en la práctica cada una de las funciones que tiene atribuidas, ya sea en la ley o en los
estatutos o en otros acuerdos sociales.
La Comisión de Nombramientos y Retribuciones (en adelante “la Comisión”) se regula por lo establecido en la Ley de Sociedades de Capital, los
Estatutos Sociales, el Reglamento Interno del Consejo de Administración y por el Reglamento de la propia Comisión.
La Comisión de Nombramientos y Retribuciones, sin funciones ejecutivas y con facultades de información, asesoramiento y propuesta preceptiva,
dentro de su ámbito de actuación, estará formada por un mínimo de tres (3) y un máximo de cinco (5) Consejeros no ejecutivos, siendo la mayoría
de ellos Consejeros independientes.
Actualmente cuenta con tres vocales, con base en el informe emitido por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, y a fin de adaptar el
número de vocales de la Comisión a la actual dimensión del Consejo de Administración, siendo todos sus miembros consejeros independientes.
Continúa en el apartado H.
Comisión de Sostenibilidad
Nombre Cargo Categoría
DOÑA JULIA TEJERO RUILOBA PRESIDENTE Independiente
DOÑA MÓNICA RODRIGUES SEQUEIRA VOCAL Dominical
DON NUNO CARDOSO CORREIA DA MOTA PINTO VOCAL Independiente
% de consejeros ejecutivos 0,00
% de consejeros dominicales 33,33
% de consejeros independientes 66,67
% de consejeros otros externos 0,00
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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Explique las funciones que tiene delegadas o atribuidas esta comisión distintas a las que ya hayan sido
descritas en el apartado C.1.9, y describa los procedimientos y reglas de organización y funcionamiento
de la misma. Para cada una de estas funciones, señale sus actuaciones más importantes durante el
ejercicio y cómo ha ejercido en la práctica cada una de las funciones que tiene atribuidas, ya sea en la
ley, en los estatutos sociales o en otros acuerdos societarios.
La Comisión de Sostenibilidad estará formada por un mínimo de tres (3) y un máximo de cinco (5) miembros, elegidos de entre los consejeros no
ejecutivos, la mayoría de los cuales, al menos, deberá ser consejeros independientes y serán designados teniendo en cuenta los conocimientos,
aptitudes y experiencia de los Consejeros y los cometidos de la Comisión.
Continúa en el apartado H.
Comisión Ejecutiva
Nombre Cargo Categoría
DON JAIME ISITA PORTILLA VOCAL Dominical
DON EDUARDO ESPINOSA BUSTAMANTE PRESIDENTE Ejecutivo
DON GERARDO TIETZSCH RODRÍGUEZ PEÑA VOCAL Dominical
DON NUNO CARDOSO CORREIA DA MOTA PINTO VOCAL Independiente
% de consejeros ejecutivos 25,00
% de consejeros dominicales 50,00
% de consejeros independientes 25,00
% de consejeros otros externos 0,00
Explique las funciones que tiene delegadas o atribuidas esta comisión distintas a las que ya hayan sido
descritas en el apartado C.1.9, y describa los procedimientos y reglas de organización y funcionamiento
de la misma. Para cada una de estas funciones, señale sus actuaciones más importantes durante el
ejercicio y cómo ha ejercido en la práctica cada una de las funciones que tiene atribuidas, ya sea en la
ley, en los estatutos sociales o en otros acuerdos societarios.
La Comisión Ejecutiva tiene como finalidad agilizar la gestión de la Sociedad y la toma de decisiones sin necesidad de convocar sesiones del
Consejo de Administración en las materias que le hayan sido delegadas.
La Comisión Ejecutiva ejerce, por delegación del Consejo de Administración, todas las facultades que a éste corresponden salvo aquellas, que por
ley o por los Estatutos Sociales, tengan naturaleza de indelegables. No obstante, el Consejo de Administración puede abocar el conocimiento y
decisión de cualquier asunto de su competencia y, por su parte, la Comisión Ejecutiva puede someter a la decisión del Consejo de Administración
cualquier asunto, que aún siendo de su competencia, entienda necesario o conveniente que el Consejo decida sobre el mismo.
La Comisión actúa bajo los mismos parámetros que aplica el Consejo de Administración, y reportará al Consejo los acuerdos que adopte en cada
una de sus sesiones. Asimismo, la Comisión elevará al Consejo la toma de decisiones relativas a los acuerdos que, por su trascendencia, sean
competencia del Consejo de Administración.
La Comisión está integrada por los miembros del Consejo que designe el propio Consejo de Administración, y por el mismo plazo que dure
su nombramiento como Consejeros. En cualquier caso, deberá formar parte de la Comisión el Presidente del Consejo de Administración, que
ostentará el cargo de Presidente de la Comisión. El Secretario de la Comisión Ejecutiva será el que lo sea del Consejo, y desempeñará su cargo con
voz pero sin voto.
Los miembros de la Comisión cesarán cuando finalice el plazo por el que se les nombre, por dimisión o por la no renovación de su cargo como
Consejero de la Sociedad. Solo podrán ser cesados por acuerdo mayoritario del Consejo de Administración, previo informe de la Comisión de
Nombramientos y Retribuciones.
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C.2.2 Complete el siguiente cuadro con la información relativa al número de consejeras que integran las
comisiones del consejo de administración al cierre de los últimos cuatro ejercicios:
Número de consejeras
Ejercicio 2025 Ejercicio 2024 Ejercicio 2023 Ejercicio 2022
Número % Número % Número % Número %
Comisión de
Auditoría Riesgos
y Cumplimiento
2 50,00 2 66,00 0 0,00 0 0,00
Comisión de
Nombramientos y
Retribuciones
2 66,66 0 0,00 0 0,00 0 0,00
Comisión de
Sostenibilidad
2 66,66 2 66,00 1 33,00 1 33,00
Comisión
Ejecutiva
0 0,00 0 0,00 0 0,00 0 0,00
C.2.3 Indique, en su caso, la existencia de regulación de las comisiones del consejo, el lugar en que están
disponibles para su consulta, y las modificaciones que se hayan realizado durante el ejercicio. A su vez,
se indicará si de forma voluntaria se ha elaborado algún informe anual sobre las actividades de cada
comisión.
La regulación de las Comisiones del Consejo se encuentra en el Reglamento del Consejo de Administración, que está disponible en la página
web de la Sociedad, dentro del Área "Accionistas e Inversores" en el apartado de Gobierno Corporativo; ello sin perjuicio de que las funciones y las
actuaciones más relevantes de cada una de las comisiones se encuentran detalladas en el Anexo I del Apartado H.
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D. OPERACIONES VINCULADAS Y OPERACIONES INTRAGRUPO
D.1. Explique, en su caso, el procedimiento y órganos competentes para la aprobación de operaciones con
partes vinculadas e intragrupo, indicando los criterios y reglas generales internas de la entidad que regulen
las obligaciones de abstención de los consejero o accionistas afectados y detallando los procedimientos
internos de información y control periódico establecidos por la sociedad en relación con aquellas operaciones
vinculadas cuya aprobación haya sido delegada por el consejo de administración.
El procedimiento a seguir con las operaciones con partes vinculadas es el previsto en el Reglamento del Consejo de Administración. En concreto,
el Reglamento atribuye al Consejo de Administración la facultad de analizar y decidir sobre dichas operaciones, previo informe favorable de la
Comisión de Auditoría, Riesgos y Cumplimiento. Las partes afectadas por la operación sobre la que se esté decidiendo se abstendrán de participar
en el proceso de análisis y decisión. A partir de dicha facultad, que se refleja en el Reglamento del Consejo de Administración, Duro Felguera ha
desarrollado diversas políticas y procedimientos que obligan a la comunicación previa de potenciales operaciones vinculadas. En relación con este
punto, los miembros del Consejo de Administración con periodicidad semestral cumplimentan la Declaración a los efectos 229 y 231 de la Ley de
Sociedades de Capital.
Por su parte, las operaciones intragrupo se encuentran reguladas de acuerdo con lo dispuesto en el Sistema de Control sobre la Información
Financiera de Duro Felguera que establece controles preventivos y detectivos que emanan del Departamento Económico-Financiero de la entidad.
D.2. Detalle de manera individualizada aquellas operaciones significativas por su cuantía o relevantes por su
materia realizadas entre la sociedad o sus entidades dependientes y los accionistas titulares de un 10 % o más
de los derechos de voto o representados en el consejo de administración de la sociedad, indicando cuál ha
sido el órgano competente para su aprobación y si se ha abstenido algún accionista o consejero afectado. En
caso de que la competencia haya sido de la junta, indique si la propuesta de acuerdo ha sido aprobada por el
consejo sin el voto en contra de la mayoría de los independientes:
Nombre o
denominación social
del accionista o
de cualquiera de
sus sociedades
dependientes
%
Participación
Nombre o
denominación
social de la
sociedad o entidad
dependiente
Importe
(miles de
euros)
Órgano que la
ha aprobado
Identificación
del accionista
significativo o
consejero que se
hubiera abstenido
La propuesta a
la junta, en su
caso, ha sido
aprobada por
el consejo sin el
voto en contra
de la mayoría de
independientes
(1)
MOTA - ENGIL
MÉXICO S.A.P.I. DE
C.V.
23,89 DFSA 787
Consejo
Administración
Duro Felguera
NO
Nombre o
denominación social
del accionista o
de cualquiera de
sus sociedades
dependientes
Naturaleza
de la relación
Tipo de la operación y otra información necesaria para su evaluación
(1)
MOTA - ENGIL
MÉXICO S.A.P.I. DE
C.V.
Contractual
En el ejercicio 2025 se contabilizaron ventas con el accionista Mota-Engil por importe de787
miles de euros (8.933 miles de euros en el ejercicio 2024) correspondientes a la ejecución de
un contrato del segmento Plantas Industriales en Méjico.
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No aplica.
D.3. Detalle de manera individualizada las operaciones significativas por su cuantía o relevantes por su materia
realizadas por la sociedad o sus entidades dependientes con los administradores o directivos de la sociedad,
incluyendo aquellas operaciones realizadas con entidades que el administrador o directivo controle o controle
conjuntamente, e indicando cuál ha sido el órgano competente para su aprobación y si se ha abstenido algún
accionista o consejero afectado. En caso de que la competencia haya sido de la junta, indique si la propuesta
de acuerdo ha sido aprobada por el consejo sin el voto en contra de la mayoría de los independientes:
Nombre o
denominación
social de los
administradores
o directivos o de
sus entidades
controladas o
bajo control
conjunto
Nombre o
denominación
social de la
sociedad
o entidad
dependiente
Vínculo
Importe
(miles de
euros)
Órgano que la
ha aprobado
Identificación
del accionista
significativo o
consejero que se
hubiera abstenido
La propuesta a la
junta, en su caso,
ha sido aprobada
por el consejo sin
el voto en contra
de la mayoría de
independientes
Sin datos
Nombre o
denominación
social de los
administradores
o directivos o de
sus entidades
controladas o
bajo control
conjunto
Naturaleza de la operación y otra información necesaria para su evaluación
Sin datos
No aplica.
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D.4. Informe de manera individualizada de las operaciones intragrupo significativas por su cuantía o relevantes
por su materia realizadas por la sociedad con su sociedad dominante o con otras entidades pertenecientes al
grupo de la dominante, incluyendo las propias entidades dependientes de la sociedad cotizada, excepto que
ninguna otra parte vinculada de la sociedad cotizada tenga intereses en dichas entidades dependientes o éstas
se encuentren íntegramente participadas, directa o indirectamente, por la cotizada.
En todo caso, se informará de cualquier operación intragrupo realizada con entidades establecidas en países o
territorios que tengan la consideración de paraíso fiscal:
Denominación
social de la
entidad de
su grupo
Breve descripción de la operación y otra
información necesaria para su evaluación
Importe
(miles de euros)
Sin datos
No aplica.
D.5. Detalle de manera individualizada las operaciones significativas por su cuantía o relevantes por su materia
realizadas por la sociedad o sus entidades dependientes con otras partes vinculadas que lo sean de
conformidad con las Normas Internacionales de Contabilidad adoptadas por la UE, que no hayan sido
informadas en los epígrafes anteriores.
Denominación
social de la
parte vinculada
Breve descripción de la operación y otra
información necesaria para su evaluación
Importe
(miles de euros)
Sin datos
En 2021, el Grupo suscribió un contrato de apoyo financiero público temporal con cargo al FASEE por importe de 120 millones de euros,
actuando su matriz Duro Felguera, S.A como sociedad financiada receptora de la totalidad de los fondos.
D.6. Detalle los mecanismos establecidos para detectar, determinar y resolver los posibles conflictos de intereses
entre la sociedad y/o su grupo, y sus consejeros, directivos, accionistas significativos u otras partes vinculadas.
En el Reglamento del Consejo se prevén los mecanismos y formas de actuación en caso de que pueda producirse un conflicto de intereses
entre la Sociedad, sus consejeros, las personas físicas que representan a los consejeros personas jurídicas, accionistas significativos y directivos.
Estos mecanismos establecen la obligación de las personas anteriormente citadas de comunicar al Consejo de Administración, por distintos
cauces, su participación en sociedades competidores o con objetos sociales complementarios y en su caso de conflictos de interés, la persona
afectada no podrá intervenir en la toma de decisión de la Sociedad en aquellos supuestos donde existe un conflicto de intereses.
También el Reglamento interno de Conducta en materias relativas al Mercando de Valores y tratamiento de información confidencial y/o
privilegiada establece los supuestos en los que existe un conflicto de interés, incluyendo a empleados y directivos, determina los principios
de actuación para evitar los conflictos de interés y un mecanismo para la resolución de conflictos otorgando la competencia a la Comisión de
Nombramientos y Retribuciones. También se establece el principio de abstención de intervención por el consejero, empleado o directivo en el
proceso de resolución de conflicto de intereses.
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D.7. Indique si la sociedad está controlada por otra entidad en el sentido del artículo 42 del Código de Comercio,
cotizada o no, y tiene, directamente o a través de sus filiales, relaciones de negocio con dicha entidad o
alguna de sus filiales (distintas de las de la sociedad cotizada) o desarrolla actividades relacionadas con las de
cualquiera de ellas.
[ ]
[ √ ]
Sí
No
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E. SISTEMAS DE CONTROL Y GESTION DE RIESGOS
E.1. Explique el alcance del Sistema de Control y Gestión de Riesgos financieros y no financieros de la sociedad,
incluidos los de naturaleza fiscal.
El Consejo de Administración de Duro Felguera, S.A. (en adelante, "Duro Felguera", "DF" ? la "Compañía") según el Reglamento del Consejo de
Administración aprobado por el Consejo de Administración de Duro Felguera, S.A en sesión del 18 de enero de 2022, tiene la competencia de
la determinación de la política de identificación, control y gestión de riesgos, incluidos los fiscales y la supervisión de los sistemas internos de
información y control.
En aplicación de estas facultades, el Grupo revisó su Política de Control y Gestión de Riesgos, para adecuarla a la nueva situación y entorno
operativo de la Compañía. Está Política ha sido aprobada por el Consejo de Administración con efecto de entrada en vigor el 1 de enero de 2024,
después de las revisiones y verificaciones correspondientes por la Dirección de Riesgos y la Comisión de Auditoría, Riesgos y Cumplimiento (CARC),
y forma parte de las políticas corporativas de Duro Felguera.
Atendiendo a la revisión de la Política de Control y Gestión de Riesgos:
El Sistema de Control y Gestión Riesgos adoptado por la Compañía es integral y considera todos los riesgos significativos de cualquier naturaleza a
los que Duro Felguera puede estar expuesta y, en especial, aquellos que puedan afectar al crecimiento sostenido de la Compañía, en el desarrollo
de su actividad, respetando el medioambiente, la calidad, la seguridad y salud y la responsabilidad para los grupos de interés con los que opera.
Duro Felguera distingue con carácter general:
-Riesgos Estratégicos: Aquéllos que afectan a los objetivos de alto nivel, directamente relacionados con el cumplimiento del plan estratégico de DF
y las Políticas y normativas de Gobierno Corporativo.
-Riesgos Operativos: Aquéllos que afectan a los objetivos vinculados a las actividades desarrolladas por DF en la gestión continuada de sus
negocios, que se materializan principalmente en la gestión de ofertas y la gestión de proyectos.
De esta manera, tanto para los riesgos corporativos como para los riesgos operativos, el sistema integral de gestión y control de riesgos de Duro
Felguera se soporta sobre seis ejes de actuación:
-Marco Normativo: Misión, Políticas y Principios, Organización y Gobierno.
-Identificación, descripción y clasificación de los riesgos, en base a la generación de un catálogo de riesgos, una taxonomía y un mapa de riesgos.
-Cuantificación y cualificación de los riesgos mediante el establecimiento de límites y umbrales y la homogeneización de las métricas.
-Integración en el sistema de gestión de la compañía mediante el establecimiento de los procesos y procedimientos correspondientes.
-Reportes integrados y escalados para un efectivo control y seguimiento de las medidas de mitigación.
-Adaptación y adecuación de los sistemas de información para la obtención del dato único.
Los seis ejes se aplican holísticamente en el ámbito corporativo, ofertas y proyectos.
Cada uno de dichos ejes de actuación se desarrollan en las normas internas de gestión que complementan esta Política:
-Norma interna de gestión de riesgos corporativos.
-Norma interna de gestión de riesgos de proyectos.
La Compañía tomará como referencia para el gestión y control de riesgos, la norma internacional UNE-ISO 31000:2018.
De esta manera, en todos los ámbitos, tanto corporativos como operativos, el proceso de gestión y control de riesgos seguirá las siguientes
actuaciones en las áreas tomadoras de riesgos:
-Identificación: Clasificación y categorización de los riesgos según taxonomía. Análisis de las causas y efectos de los riesgos.
-Evaluación: Evaluación cuantitativa y cualitativa de los riesgos según matriz de riesgos.
-Análisis y priorización: establecimiento de su nivel de exposición, según límites y umbrales y la capacidad de actuación sobre el riesgo.
-Gestión: Definición de las medidas de mitigación y acciones derivadas. Ejecución de las actuaciones, tratamiento de riesgos, aseguramiento.
-Información y reporte : Informes según nivel de exposición.
Esta Política es de aplicación directa a Duro Felguera, S.A. y a todas sus empresas participadas que se encuentren dentro de su perímetro de
consolidación.
En aquellas empresas en las que DF tenga un porcentaje de control, DF promoverá la aplicación de unos principios, directrices y límites de riesgo
coherentes con los que se establecen en la presente Política y mantendrá los canales de información necesarios para garantizar un adecuado
conocimiento de los riesgos.
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La Política de Control y Gestión de Riesgos es aplicable a todas las direcciones y departamentos de DF, en todas las actividades desarrolladas por
DF, ya sean dentro del ámbito corporativo, como ligadas directamente a la realización de ofertas y proyectos.
E.2. Identifique los órganos de la sociedad responsables de la elaboración y ejecución del Sistema de Control y
Gestión de Riesgos financieros y no financieros, incluido el fiscal.
DF procede a realizar una segregación de responsabilidades en la gestión del Sistema de Control y Gestión de riesgos, mediante una adecuada
definición y asignación de funciones a nivel operativo en tres líneas de defensa distintas, con el objetivo de mitigar los potenciales conflictos de
interés en los procesos de toma de riesgos, toma de decisiones y ejecución de actuaciones.
Las líneas de defensa son las siguientes:
-Primera línea de defensa. En ella se encuentran las áreas tomadoras de riesgo y recaen las funciones de identificar, evaluar y la ejecución de las
medidas de mitigación que se definan. Estás áreas describen los procesos internos operativos de gestión de riesgo.
-Segunda línea de defensa. En ella recaen las funciones de control y seguimiento, tanto de la aplicación normativa como de las actuaciones
específicas que se hayan definido para el control del riesgo. Las áreas que integran esta línea definirán las normas internas de gestión y propondrán
los límites y umbrales de riesgos.
-Tercera línea de defensa. En ella recaen las funciones de supervisión y auditoria.
Cada línea de defensa estará constituida por una serie de órganos y direcciones como se detalla a continuación.
-Primera línea de defensa: Direcciones corporativas y Líneas de negocio.
-Segunda línea de defensa: Comité de Dirección y Comité de Riesgos, soportados en sus funciones por la Dirección de Riesgos. Asimismo, el
Comité
de Cumplimiento da soporte a la segunda línea en todo lo relacionado con cumplimento normativo.
-Tercera línea de defensa: Comisión de Auditoría, Riesgos y Cumplimiento, Comisión de Sostenibilidad y en última instancia el Consejo de
Administración.
Las líneas de defensa se adaptan a la estructura organizativa, a la operativa de la Sociedad y a los principales riesgos que Duro Felguera distingue
con carácter general, Riesgos Corporativos y Riesgos Operativos.
De esta manera, las funciones y responsabilidades de los distintos órganos se resumen a continuación:
-Consejo de Administración: Como facultad indelegable, el Consejo de Administración de Duro Felguera tiene la responsabilidad de aprobar la
Política de Control y Gestión de Riesgos y fijar el nivel de riesgo aceptable y la tolerancia al riesgo en cada momento.
-CARC: El Reglamento del Consejo de Administración encomienda a la Comisión de Auditoría Riesgos y Cumplimiento las funciones relacionadas
con la supervisión de los sistemas de control y gestión de riesgos. Para ello, la Comisión de Auditoría Riesgos y Cumpliemiento recibirá informes
periódicos de la Dirección de Riesgos, en base a los cuales podrá hacer recomendaciones y propuestas al Consejo para salvaguardar la integridad
operativa de la sociedad. Asimismo, la Comisión de Auditoría Riesgos y Cumplimiento llevará a cabo una revisión del Sistema de Gestión de
Riesgos.
-CNR: El Reglamento del Consejo de Administración encomienda a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones entre otras, las funciones
relacionadas con la supervisión de los sistemas de control y revisión de políticas de nombramiento y retribución a los Consejeros y Consejo de
Administración, evaluando su idoneidad para el puesto. Del mismo modo lo harán para la alta Dirección. También revisarán y evaluarán las
Políticas de Gobierno Corporativo y elaborarán, para someter al Consejo de Administración, el correspondiente informe anual de remuneración de
consejeros (IARC).
-Comisión de Sostenibilidad: El Consejo de Administración de la Sociedad acordó en su reunión de 18 de enero 2022, constituir una Comisión
de Sostenibilidad, como comisión especializada en la supervisión del cumplimiento de las políticas y reglas de la Sociedad en materia
medioambiental, social y de gobierno corporativo, así como de los códigos internos de conducta, en línea con las Recomendaciones 53 y 54
del Código de Buen Gobierno. La Comisión de Sostenibilidad será informada por la Dirección de Riesgos, de los riesgos inherentes en materia
medioambiental, social y de gobierno corporativo.
-Dirección de Riesgos: La Dirección de Riesgos, dependiente de la Comisión de Auditoría Riesgos y Cumplimiento, a quien reporta directamente,
da soporte a la misma y al Comité de Dirección en el desarrollo de sus funciones, definiendo y proponiendo las normas internas de gestión de
riesgos, las taxonomías, límites y umbrales, asegurando que la procedimentación y metodología se cumplen, monitorizando y actualización del
sistema de gestión de riesgos según sea necesario.
-Comité de Dirección: Realizar la evaluación, seguimiento y monitorización de los riesgos corporativos en coordinación con la Dirección de
Riesgos. Revisar periódicamente el nivel de exposición al riesgo global de sus negocios y áreas corporativas y constatar, asegurar que dicho nivel de
exposición al riesgo se encuentra por debajo del nivel de riesgo aceptable y alineado con la estrategia y los objetivos de la compañía.
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-Comité de Riesgos: cuya función está ligada al control y gestión de riesgos que afectan a los objetivos vinculados a las actividades desarrolladas
por Duro Felguera en la gestión continuada de sus negocios, que se materializan principalmente en la realización de ofertas y de proyectos. En el
ámbito de proyectos, revisar periódicamente el nivel de exposición al riesgo de los mismos y constatar, que dicho nivel de exposición se encuentra
por debajo del nivel de riesgo aceptable y que está alineado con la estrategia y los objetivos de la compañía. En el ámbito de ofertas, ser garantes
de que las condiciones de entrega de una oferta vinculante por parte de Duro Felguera cumplen con los límites y apetito al riesgo definido por el
Consejo.
-Comité de Cumplimiento: : El Comité de Cumplimiento da soporte al proceso de gestión de riesgos en los ámbitos de diligencia debida a los
socios, agentes y otras terceras partes con las que DF tiene que interactuar en la realización de ofertas y proyectos.
E.3. Señale los principales riesgos, financieros y no financieros, incluidos los fiscales y en la medida que sean
significativos los derivados de la corrupción (entendidos estos últimos con el alcance del Real Decreto Ley
18/2017), que pueden afectar a la consecución de los objetivos de negocio.
La Compañía revisa anualmente sus riesgos corporativos para gestionarlos. El informe de riesgos resultante del mapa de riesgos se utilizará dentro
del planteamiento de la estrategia anual. Durante el 2025 se procedió a la revisión del estado de los riesgos y planteamiento de la estrategia con la
finalidad de su aprobación por el Consejo. Grupos de riesgos: ESTRATÉGICO/OPERACIONAL/FINANCIERO/CUMPLIMIENTO Y SOSTENIBILIDAD
Estratégico.
//Global.-// Riesgo financiero, así como la coyuntura del mercado y la parte organizativa.
// Mercado-Organizativo-Digitalización: // Se prevé dificultades para captar nuevo talento y garantizar el relevo generacional del Grupo como
consecuencia de las dificultades financieras del Grupo y los efectos de la restructuración. Asimismo, la situación dificulta el acceso a la financiación
y la gestión de costes dada la incertidumbre del sector y las dificultades para negociar con proveedores. La subida creciente de tipos de interés con
el consiguiente impacto en el coste de la deuda de refinanciación y las barreras de acceso a nueva financiación. Previsiones de crecimiento de PIB
muy moderado en el ámbito europeo y mundo occidental. Perspectivas macroeconómicas negativas, dicho esto, en el sector donde la compañía
desarrolla mayoritariamente su actividad hay expectativas de inversión, derivadas de la transición energética, digital y la necesidad de autonomía
energética de la EU, con incentivos claros y materiales.
//Estratégico. Organizativos//: La Compañía debe ser capaz de gestionar de manera eficaz y eficiente el cambio organizativo. Es necesario potenciar
la adaptación de procesos y procedimientos, así como la o la retención del talento, que pueden impactar en la actividad de la Compañía.
//Cartera//: Ligado a las tensiones económicas y el proceso de restructuración pueden producir retrasos en las tomas de decisiones de los
clientes de la Compañía. La posición competitiva de la Compañía se basa en diversos factores, siendo el precio el factor más importante para la
adjudicación de un contrato, pero existen otros como, capacidad de obtener avales, cartera de pedidos sólida, situación financiera, aversión al
riesgo, reputación por la calidad, estándares de protección de la salud, seguridad y medioambiente, cumplimiento y experiencia.
// Proveedores/Subcontratistas//: Ligado a las consecuencias del proceso de restructuración, se puede producir un riesgo limitativo operacional y
de competitividad. La dependencia en ciertos casos de proveedores que actúan como tecnólogos, lleva a acompañado el riesgo de la integración
vertical por parte de estos, en las áreas de actividad donde la Compañía desarrolla su negocio.
Operacional
//Global.-// de Sistemas de información y ciberseguridad.
// Proyecto-Personas-Catástrofe: // Gestión de proyecto. Variaciones en los costes. Situación Geopolítica, volatilidad de los precios de las materias
primas y el entorno inflacionista actual, pueden impactar en la actividad y los resultados de la Compañía. Asimismo, la gestión de proyectos y la
deficiencia de procesos y procedimientos adecuados pueden implicar variaciones en costo y en plazo. Fuga de talento, seguridad y salud en el
trabajo. Fenómenos naturales.
Financieros
//Liquidez.-// La conclusión del proceso de homologación judicial que valide el plan de viabilidad resulta critica para el devenir de la empresa, dado
que actualmente el Grupo no contaría con previsión de liquidez suficiente para afrontar los pasivos materializados durante el ejercicio 2025.
// Proyecto-Digitalización: // Variables y determinadas circunstancias económicas (variaciones de tipos de cambio, tipo de interés, predisposición
a la financiación, liquidez de los mercados o fiscalidad etc.…) pueden impactar en la actividad y resultados de la Compañía. La empresa está en
proceso de reforzar su posición de tesorería y financiera, tras la operación con el nuevo inversor, incorporando aportaciones para obtener liquidez
con disposición de préstamos, etc.., así como reforzar las líneas de avales y garantías.
Cumplimiento y Sostenibilidad.
//Cumplimiento.-// Penal y Digital, datos- Integridad y reputación. Los comportamientos no adecuados por parte de los empleados u otros terceros
con los que colabora la Compañía (socios, proveedores y subcontratistas) pueden afectar negativamente a la reputación y resultados de la misma.
//Operacional. Gestión de contrato//: Complejidad de los contratos en el sector EPC, con compromisos de varios años y que involucran a múltiples
partes. Asimismo, la negativa de cortes locales para reconocer la elección de las partes sobre temas como la ley aplicable al contrato y/o el foro
jurisdiccional; el fracaso de abogados locales para identificar correctamente o analizar problemas importantes de ley local; la no existencia o
insuficiencia de leyes para la protección de propiedad intelectual, y las leyes de economías que compelen la venta de productos o artículos a
través de tablas del mercadeo estatales o corporaciones pueden impactar en la actividad y los resultados de la Compañía.
// Sostenibilidad: // Cambio climático. Ligado a la política de transición energética declarada por la UE, podrían derivarse ciertos riesgos políticos,
jurídicos y regulatorios que traten de limitar los factores causantes, de promocionar medidas de adaptación del cambio climático, y que afecten al
desarrollo de la actividad de la compañía. En el sector donde desarrolla su actividad, las exigencias creciente climáticas, generarán oportunidades
de inversión donde la compañía está bien posicionada.
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E.4. Identifique si la entidad cuenta con niveles de tolerancia al riesgo, incluido el fiscal.
La compañía tiene definida una taxonomía de riesgos a nivel corporativo, ofertas y proyecto, agrupados en cuatro categorías: Estratégicos,
Operacionales, Financieros, Cumplimiento y sostenibilidad.
La compañía cuenta con niveles de tolerancia al riesgo para los elementos de la taxonomía, así mismo en los tres ámbitos: corporativo, ofertas y
proyectos.
En el caso de los riesgos relacionados con la reputación, la sostenibilidad y el cumplimiento, se establece un nivel de tolerancia cero.
Desde un punto de vista operativo, los niveles de tolerancia (o apetito al riesgo) se materializan en unos límites y en unos umbrales de riesgo.
Los Límites de riesgo establecen la barrera (línea roja) del nivel de riesgo que es aceptable y/o permisible para la Compañía. Estos límites tendrán
una determinación cualitativa o cuantitativa que se específica para cada tipo de riesgo definido por DF.
Los Umbrales de riesgo establecen los valores dentro de los cuales DF puede operar, con distinta calificación de riesgo, pero dentro de los límites.
Asimismo, estos umbrales tendrán una determinación cualitativa o cuantitativa que será específica para cada tipo de riesgo definido por DF.
Los límites y umbrales se revisan anualmente para adecuarlos a la situación y evolución de la Compañía. Los límites y umbrales de riesgo se
especifican y detallan en las normas y procedimientos internos a través de los cuales se desarrolla la Política de Control y Gestión de Riesgos.
Según se establece en las normas de gestión interna:
En el ámbito de ofertas: El Comité de Riesgos asegura que se analizan y evalúan todos elementos de riesgos correspondientes a fin de fijar el nivel
de riesgo de la oferta y consecuentemente establecer las condiciones bajo las cuales se debe presentar a fin de proteger los intereses de DF.
En el ámbito de proyectos: Se realizan revisiones mensuales por el Equipo de Proyecto y trimestrales a nivel de Comité de Riesgos. Se verifican los
escenarios de binomio riesgo-oportunidad del proyecto para la toma de decisiones respecto a márgenes y contingencias. Este ejercicio se reporta
a la Dirección de riesgos con la finalidad de que esta realice el mapeo de los riesgos de cada proyecto.
En el ámbito corporativo: La revisión anual del mapa de riesgos corporativo junto con la actualización semestral de los indicadores de riesgos
correspondientes, permite a la alta dirección, a las Comisiones y al Consejo ver la evolución de los riesgos, hacer el seguimiento de las medidas
mitigadoras establecidas y tomar las decisiones correspondientes.
E.5. Indique qué riesgos, financieros y no financieros, incluidos los fiscales, se han materializado durante el ejercicio.
Tal y como se explica en las cuentas anuales consolidadas, los principales riesgos materializados han tenido que ver con la capacidad de
bancabilidad de los proyectos, con la evolución del tipo de cambio y con desviaciones en la ejecución de ciertos contratos, así como con la
tensión de la gestión de la tesorería que ha sufrido el Grupo desde diciembre de 2024, fecha en la que se realizó la solicitud de comunicación de
negociación con acreedores de acuerdo al artículo 585 de la Ley Concursal tanto para la Sociedad Dominante como para sus filiales Duro Felguera
Energy Storage, S.A.U., Duro Felguera Investment, S.A.U., Duro Felguera Green Tech, S.A.U., Duro Felguera Calderería Pesada, S.A.U., DF Mompresa,
S.A.U., DF Operaciones y Montajes, S.A.U., Duro Felguera Oil & Gas, S.A.U., Duro Felguera Intelligent Systems, S.A.U. y DFOM Biomasa Huelva, S.L.U.
La extensión del período de preconcurso hasta el 30 de septiembre de 2025, y en consecuencia, el retraso en la presentación del Plan de
Reestructuración de la Compañía ante el Juzgado de lo Mercantil de Gijón, que se encuentra actualmente pendiente de homologación, ha
supuesto una disminución de la cartera de proyectos como consecuencia de las dificultades para contratar nuevos proyectos y la cancelación de
algunos en curso, lo que ha puesto en riesgo la continuidad del Grupo.
E.6. Explique los planes de respuesta y supervisión para los principales riesgos de la entidad, incluidos los fiscales,
así como los procedimientos seguidos por la compañía para asegurar que el consejo de administración da
respuesta a los nuevos desafíos que se presentan.
El Grupo ha venido procediendo a dar respuesta a sus principales riesgos de manera similar a la de ejercicios anteriores, supervisando
los principales riesgos a través de los departamentos implicados y de las distintas comisiones con funciones delegadas por el Consejo de
administración.
El Grupo identifica los riesgos existentes que le afectan de manera directa o indirecta en función de umbrales de tolerancia, tomando en cuenta
las medidas de mitigación que sean requeridas, con el objetivo de minimizar su posible impacto en la organización. Para cumplir con este fin,
de manera anual se realiza una supervisión y seguimiento de los riesgos, tanto para la sociedad matriz como para sus filiales. La identificación de
riesgos incluye varias actividades críticas a lo largo del 2025:
•Actualización del mapa de riesgos, teniendo en cuenta los riesgos estratégicos, operacionales, financieros, cumplimiento y sostenibilidad, los
cuales se encuentran alineados a la estrategia del Grupo.
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•Continuidad de negocio, el Grupo trabaja con ayuda de asesores externos con el objetivo de dar continuidad a sus actividades y responder de
manera ágil y eficaz a los nuevos riesgos que han surgido como consecuencia de la situación de negociación con acreedores de acuerdo al artículo
585 de la Ley Concursal en el que se encuentra inmerso.
•Matriz de controles SCIIF y Cumplimiento, se establece una serie de controles relevantes y de obligado cumplimiento a todas las empresas
del Grupo para prevenir y y gestionar los riesgos dentro del marco del Sistema de control interno de la información financiera y del modelo de
Compliance penal.
La ejecución de estas actividades están a cargo de las distintas direcciones del Grupo, con la participación de las direcciones transversales de
Riesgos, Cumplimiento y Sostenibilidad. Adicionalmente, la supervisión y aprobación de medidas corresponden en primer lugar a la Comisión de
Auditoría, Riesgos y Cumplimiento, y en última instancia, al Consejo de Administración.
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F. SISTEMAS INTERNOS DE CONTROL Y GESTIÓN DE RIESGOS EN RELACIÓN CON EL PROCESO DE EMISIÓN DE LA
INFORMACIÓN FINANCIERA (SCIIF)
Describa los mecanismos que componen los sistemas de control y gestión de riesgos en relación con el proceso de
emisión de información financiera (SCIIF) de su entidad.
F.1. Entorno de control de la entidad.
Informe, señalando sus principales características de, al menos:
F.1.1 Qué órganos y/o funciones son los responsables de: (i) la existencia y mantenimiento de un adecuado y
efectivo SCIIF; (ii) su implantación; y (iii) su supervisión.
El Sistema de Control Interno de Información Financiera (“SCIIF”) de Duro Felguera (en adelante DF o la Entidad) está constituido como un proceso
que involucra a todos los niveles de la organización y, por tanto, es llevado a cabo por todo el personal de la entidad.
En este sentido, el Consejo de Administración, responsable último de la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo SCIIF, ha
establecido la estructura organizativa necesaria para asegurar el seguimiento y la supervisión de la elaboración y presentación de la información
financiera regulada y de la eficacia del control interno del Grupo. Según se describe en el Reglamento del Consejo de Administración (artículo 17)
aprobado en enero de 2022, la Comisión de Auditoría, Riesgos y Cumplimiento de DF es la encargada de supervisar, entre otros aspectos:
•La eficacia del control interno de la Sociedad, la auditoría interna, cumplimiento normativo y los sistemas de gestión de riesgos, así como discutir
con el auditor de cuentas las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoría, todo ello sin
quebrantar su independencia. A tales efectos, y en su caso, se podrán presentar recomendaciones o propuestas al Consejo de Administración y el
correspondiente plazo para su seguimiento.
•El proceso de elaboración y presentación de la información sosteniblemente preceptiva relativa a la Sociedad y, en su caso, al Grupo, y presentar
recomendaciones o propuestas al Consejo de Administración dirigidas a salvaguardar su integridad, revisando el cumplimiento de los requisitos
normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables.
Por su parte, la Dirección Económico-Financiera, con la colaboración de Auditoría Interna, ha coordinado el diseño del sistema de control interno
sobre la información financiera, de acuerdo a su responsabilidad de establecer la implementación y el seguimiento global del mismo. El objetivo
de la Dirección Económico-Financiera es, y debe ser, el establecimiento de un sistema de control interno sobre la información financiera efectivo y
eficiente, para lo que se han establecido procesos de actualización y revisión periódica que ayuden a la adaptación de los controles a la realidad de
la compañía en cada momento.
Finalmente, el área de Auditoría Interna, supervisada por la Comisión de Auditoría, Riesgos y Cumplimiento, es el área responsable junto con la
Dirección Económica Financiera de supervisar y evaluar el Control del SCIIF con un alcance y periodicidad adecuados para poder concluir sobre la
efectividad de los mismos, considerando los trabajos en el Plan de Auditoría Anual.
F.1.2 Si existen, especialmente en lo relativo al proceso de elaboración de la información financiera, los
siguientes elementos:
· Departamentos y/o mecanismos encargados: (i) del diseño y revisión de la estructura organizativa; (ii) de
definir claramente las líneas de responsabilidad y autoridad, con una adecuada distribución de tareas y
funciones; y (iii) de que existan procedimientos suficientes para su correcta difusión en la entidad:
En el Reglamento del Consejo de Administración, se describe como competencia del Consejo la definición del organigrama de la sociedad y sus
posibles modificaciones atribuyéndosele de esta forma la responsabilidad sobre el diseño y revisión de la estructura organizativa del Grupo.
Esencialmente, el Departamento Económico-Financiero lidera la preparación de la información financiera, aunque, de acuerdo con el Sistema de
Control Interno sobre la Información Financiera, es labor de todas las partes implicadas favorecer la transparencia de la información financiera,
así como la integridad, veracidad y fiabilidad de la misma. La atribución de las distintas líneas de responsabilidad y autoridad se desarrolla en el
Manual del SCIIF, en concreto en el apartado de Gobierno del Sistema de Control Interno de la Información Financiera, donde asigna funciones y
responsabilidades a:
1) Consejo de Administración
2) Comisión de Auditoría, Riesgos y Cumplimiento
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3) Dirección Económico- Financiera
4) Departamentos y áreas
5) Auditoría Interna
6) Control Interno SCIIF
Adicionalmente, en dependencia jerárquica y funcional de la Dirección Económico-Financiera, se ha creado un área específica de coordinación del
SCIIF que le da apoyo y soporte en el desempeño de sus funciones y responsabilidades como segunda línea de defensa.
Conscientes de la importancia de la formación como medio para la concienciación y conocimiento del Modelo SCIIF por parte del personal de la
compañía, Duro Felguera ha realizado sesiones formativas coincidiendo con los procesos de actualización y revisión del Modelo en su conjunto y
sus actualizaciones.
· Código de conducta, órgano de aprobación, grado de difusión e instrucción, principios y valores incluidos
(indicando si hay menciones específicas al registro de operaciones y elaboración de información
financiera), órgano encargado de analizar incumplimientos y de proponer acciones correctoras y
sanciones:
El Código de Conducta del Grupo, que fue revisado, actualizado y aprobado por el Consejo de Administración con fecha 15 de febrero del año
2022, resulta de obligado cumplimiento para todos los administradores y profesionales que formen parte de DF, con independencia de su
posición, cargo y localización geográfica, así como de la modalidad contractual que determine su relación laboral, posición que ocupen o del lugar
en el que desempeñen su trabajo.
Con periodicidad anual, el Departamento de Auditoría Interna y Cumplimiento Normativo lidera la organización de la formación anual en materia
de compliance que aúna los pilares fundamentales del Modelo de Cumplimiento en vigor, especialmente en relación con los valores éticos, el
principio de tolerancia cero ante la corrupción y las vías de comunicación de potenciales irregularidades. Dichos valores, reflejados en la normativa
de aplicación, están a disposición de los empleados y terceros tanto en la intranet corporativa como en la web de la entidad.
Concretamente, los principios y valores que refleja el Código de Conducta Duro Felguera son los siguientes:
-Cumplimiento de la legalidad: DF y todos sus profesionales se comprometen a cumplir con la legislación vigente en todas sus actividades, así
como la observancia de las prácticas de Buen Gobierno Corporativo asumidas por DF, fomentando asimismo la cooperación con las autoridades y
organismos reguladores.
-Respeto a las personas: Se centra en el respeto a los derechos fundamentales y libertades públicas (se consideran conciliación laboral, igualdad de
oportunidades y ausencia de discriminación, entre otros) y seguridad y salud.
-Relaciones con la administración y organismos reguladores: DF fomenta la máxima colaboración y diligencia de todo el personal en cuantas
actuaciones se lleven a cabo y la neutralidad política. Asimismo, DF prohíbe de forma estricta la corrupción en todas sus formas y las prácticas no
éticas o susceptibles de influir en la voluntad de personas ajenas a la organización con el fin de obtener algún beneficio, ventaja o contraprestación
indebida. En cuanto a las relaciones del Grupo con sus clientes y proveedores, éstas estarán basadas en la objetividad y transparencia.
-Compromisos con el mercado: DF y todos sus profesionales guiarán su actuación por los más elevados patrones de calidad, honestidad y
transparencia.
-Prevención del contrabando: En DF se comprometen a respetar la legislación y normativa vigentes en materia de importación y exportación.
-Compromiso con el Medioambiente: DF se compromete a promover y fomentar la protección y conservación del Medio Ambiente implicando
a sus profesionales y al Grupo en su conjunto en los aspectos medioambientales a través de la mejora continua y se compromete a integrar el
concepto de sostenibilidad en el proceso de adopción de decisiones, evaluando el impacto de su actividad en las zonas donde opera.
-Protección de la información: el personal sujeto al Código de Conducta tiene la obligación de mantener estricta confidencialidad en relación con
la información obtenida como consecuencia de su ejercicio profesional.
-Transparencia financiera y contable: La compañía velará por la fiabilidad y rigurosidad de la información financiera que, de acuerdo con la
normativa legal aplicable, se suministre públicamente al mercado. En concreto, se aplicarán las políticas contables, los sistemas de control
y los mecanismos de supervisión definidos por el Grupo para que la información relevante se identifique, prepare y comunique en tiempo y
forma adecuados. Asimismo, el Consejo de Administración de DF y los demás órganos de administración de las sociedades del Grupo velarán
periódicamente por la eficacia del sistema de control interno sobre la elaboración de la información financiera a remitir a los mercados.
-Utilización responsable de los recursos y bienes: Todo el personal de DF tiene la responsabilidad y el compromiso de proteger los activos del
Grupo frente a los daños, pérdidas, robos y usos indebidos.
-Uso de las instalaciones: La compañía y sus empleados deben velar por mantener un lugar de trabajo digno, cómodo y seguro.
-Protección de los derechos de propiedad intelectual e industrial de terceros: El personal sujeto al Código de Conducta de DF deberá respetar la
propiedad intelectual e industrial de terceros, siempre y en todo momento.
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De acuerdo a lo descrito en el ámbito de aplicación del Código de Conducta en vigor, es de obligado cumplimiento para todos los empleados y
representantes del Grupo. Por su parte, la compañía, en base a su empeño de promulgar sus valores en todos los ámbitos, ha aprobado un Código
de Conducta de aplicación a Terceros.
El Comité de Cumplimiento, compuesto por los responsables de las áreas de Recursos Humanos, Asesoría Jurídica, Riesgos, Comunicación y
de Auditoría Interna y Cumplimiento Normativo, es el órgano interno que lidera la actualización, supervisión y control del cumplimiento de los
principios, valores, directrices y pautas de comportamiento previstas en el Código de Conducta, así como de resto de normativa que conforma el
Programa de Cumplimiento Normativo.
En concreto, en primera instancia, será la Responsable de Auditoría Interna y Cumplimiento Normativo quien resolverá sobre aquellas incidencias,
incumplimientos, denuncias, dudas o consultas que, en su caso, se deriven de la aplicación e interpretación del mismo, a excepción de los casos en
los que éste pudiese ser partícipe en la propia incidencia o denuncia, en cuyo caso será el Comité de Cumplimiento quien designe al instructor del
procedimiento.
· • Canal de denuncias, que permita la comunicación a la comisión de auditoría de irregularidades de
naturaleza financiera y contable, en adición a eventuales incumplimientos del código de conducta y
actividades irregulares en la organización, informando, en su caso, si éste es de naturaleza confidencial y si
permite realizar comunicaciones anónimas respetando los derechos del denunciante y del denunciado.
DF ha puesto a disposición de sus profesionales y terceros relacionados un canal independiente para notificar incidencias o preocupaciones, el
cual se encuentra implantado a través de una plataforma online desarrollada por un tercero de reconocido prestigio, en aras de mantener la
imparcialidad e independencia del proceso de gestión de las comunicaciones recibidas.
· Programas de formación y actualización periódica para el personal involucrado en la preparación y revisión
de la información financiera, así como en la evaluación del SCIIF, que cubran al menos, normas contables,
auditoría, control interno y gestión de riesgos:
De forma general, en Duro Felguera existe un área de Consolidación y Reporting, dentro del Departamento Económico-Financiero, con personal
altamente capacitado y especializado en materia contable que actúan como área técnica y que, ante operaciones complejas o actualizaciones
normativas además de solicitar opinión a expertos externos.
Asimismo, existe una comunicación permanente con auditores externos y otros expertos contables, quienes informan de las novedades en materia
contable y de gestión de riesgos y control interno de la información financiera y proporcionan material y ayudas para su actualización.
Por último, como ya se ha detallado en el apartado F.1.2, se han realizados formaciones en relación con el Modelo del SCIIF existente en DF, las
cuales complementan los conocimientos abordados en el resto de las formaciones y comunicaciones periódicas.
F.2. Evaluación de riesgos de la información financiera.
Informe, al menos, de:
F.2.1 Cuáles son las principales características del proceso de identificación de riesgos, incluyendo los de error
o fraude, en cuanto a:.
· Si el proceso existe y está documentado:
El Sistema de Control Interno de la Información Financiera diseñado en Duro Felguera tiene como referencia el marco de control interno
establecido en el informe COSO (Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission) y las recomendaciones de la CNMV
recogidas en el documento “Control Interno sobre la información financiera en las sociedades cotizadas”.
En base a este modelo, Duro Felguera asegura la calidad del control interno de la información financiera identificando y controlando los riesgos
críticos asociados a las operaciones, su autorización, registro y procesamiento, así como la divulgación de la información financiera. También
es vigilante frente al fraude y anticipa las medidas correctoras que sean necesarias para reducir el riesgo de incurrir en errores y omisiones que
puedan afectar a la fiabilidad en la información financiera.
Tal y como indica la metodología recogida en el Manual sobre los Sistemas de Control Interno de la Información Financiera (SCIIF), DF tiene
definidos criterios cuantitativos y cualitativos para la definición del alcance, de tal forma que se puedan identificar qué cuentas y desgloses tienen
un riesgo significativo asociado y cuyo impacto potencial en la información financiera pueda ser material, así como las sociedades del Grupo a
incluir en el perímetro de SCIIF.
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Adicionalmente, se ha definido una matriz de controles que se asocian a potenciales riesgos en cada proceso contable. Asimismo, se ha definido
en cada control un ejecutor del mismo y un supervisor, además de las evidencias asociadas a cada control. Todo el proceso concluye en un proceso
de autoevaluación en dos fases. En una primera fase, el ejecutor del control reporta al supervisor la evaluación de los controles de los que es
responsable y, en una segunda fase, los supervisores reportan a la Dirección Económico- Financiera del Grupo un informe que consolida todos
los controles a su cargo. Finalmente, la Dirección Económico-Financiero aglutina todos los reportes recibidos por los Supervisores y comunica a la
Comisión de Auditoría, Riesgos y Cumplimiento los resultados.
Durante el próximo ejercicio la compañía espera realizar una nueva evaluación y actualización del alcance del Sistema de Control Interno de la
Información Financiera, los controles y, en general, el Modelo del SCIIF conforme a las exigencias y directrices establecidos como consecuencia de
los cambios organizativos, la reducción del número de empleados y la desinversión en diferentes líneas de negocio, que exigen una actualización
en profundidad del modelo.
· Si el proceso cubre la totalidad de objetivos de la información financiera, (existencia y ocurrencia;
integridad; valoración; presentación, desglose y comparabilidad; y derechos y obligaciones), si se actualiza
y con qué frecuencia:
La fiabilidad de la información que emite DF a los mercados implica el cumplimiento de los siguientes objetivos de control según su impacto en
los estados financieros:
?Ocurrencia: Las transacciones y hechos registrados han ocurrido y corresponden a la entidad.
?Integridad: Se han registrado todos los hechos y transacciones que tenían que registrarse.
?Exactitud: Las cantidades y otros datos relativos a las transacciones y hechos se han registrado adecuadamente.
?Corte de operaciones: Las transacciones y los hechos se han registrado en el periodo correcto.
?Clasificación: Las transacciones y los hechos se han registrado en las cuentas apropiadas.
?Existencia: Los activos, pasivos y el patrimonio neto existen.
?Derechos y obligaciones: La entidad posee o controla los derechos de los activos, y los pasivos son obligaciones de la entidad.
?Valoración y asignación: Los activos, pasivos y el patrimonio neto figuran en los estados financieros por los importes apropiados y cualquier ajuste
de valoración o asignación resultante ha sido adecuadamente registrado.
La salvaguarda de los activos y la prevención y detección del fraude se consideran objetivos del SCIIF por el impacto que tienen en los objetivos
anteriores.
Estos objetivos serán revisados y actualizados cuando se producen cambios significativos en la operativa del Grupo con impacto en la información
financiera, de manera que mediante la comparación de la situación real con dicho marco teórico se puedan poner de manifiesto aquellos
aspectos susceptibles de mejora.
En relación con lo anterior, el Código de Conducta destaca entre sus principios la transparencia en la información financiera basado en la
aplicación de buenas prácticas contables que suponen que la información transmitida a los mercados sea veraz.
· La existencia de un proceso de identificación del perímetro de consolidación, teniendo en cuenta, entre
otros aspectos, la posible existencia de estructuras societarias complejas, entidades instrumentales o de
propósito especial:
La identificación del perímetro de consolidación del Grupo Duro Felguera supone una comunicación recurrente entre las áreas de Asesoría
Jurídica y Económico-Financiero, más concretamente con el equipo de Consolidación, para que el Grupo cuente con una situación patrimonial
actualizada y para que todos los estados financieros individuales de las sociedades que forman el perímetro estén adecuadamente identificadas e
integradas en el consolidado.
· Si el proceso tiene en cuenta los efectos de otras tipologías de riesgos (operativos, tecnológicos, financieros,
legales, fiscales, reputacionales, medioambientales, etc.) en la medida que afecten a los estados
financieros:
El modelo de control de riesgos del Grupo DF descrito en el apartado E.1, tiene en cuenta la valoración de los efectos de otras tipologías de riesgos
asociados a su actividad en la medida que afecten al proceso de generación de la información financiera. Esto supone efectuar una valoración y
control adecuados de los riesgos que afecten a nivel corporativo y sobre aquellos que sean propios de la actividad y operativa del Grupo.
En particular, tal y como se describe en el apartado E.3, Grupo DF tiene definidas 5 categorías principales de riesgos: estratégicos, operacionales,
financieros, cumplimiento y RSC. En dicho apartado se han descrito los riesgos más importantes que podrían afectar a los objetivos de
cumplimiento del negocio.
· Qué órgano de gobierno de la entidad supervisa el proceso:
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Como se ha comentado en el apartado F.1.1, el artículo 17 del Reglamento del Consejo de Administración asigna a la Comisión de Auditoría,
Riesgos y Cumplimiento, entre otras competencias, la de supervisar la eficacia del control interno de la Sociedad, la auditoría interna y los sistemas
de gestión de riesgos, así como discutir con el auditor de cuentas las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el
desarrollo de la auditoría, todo ello sin quebrantar su independencia.
F.3. Actividades de control.
Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:
F.3.1 Procedimientos de revisión y autorización de la información financiera y la descripción del SCIIF,
a publicar en los mercados de valores, indicando sus responsables, así como de documentación
descriptiva de los flujos de actividades y controles (incluyendo los relativos a riesgo de fraude) de
los distintos tipos de transacciones que puedan afectar de modo material a los estados financieros,
incluyendo el procedimiento de cierre contable y la revisión específica de los juicios, estimaciones,
valoraciones y proyecciones relevantes
De acuerdo con lo especificado en el Manual sobre el Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera, el proceso de revisión de la
información financiera puede definirse como un proceso continuo que tiene lugar durante todo el proceso de elaboración de la misma. Esto
supone que se definen y aplican una serie de controles que son clasificados de acuerdo con su relevancia en relación con la elaboración de dicha
información en diferentes rangos de criticidad, en donde existen controles para prevenir el fraude, tal y como se detalla en el apartado F.2.1.,
además de aquellos los juicios y estimados relevantes. Por su parte, para la ejecución de dichos controles se definen una serie de figuras clave
dentro de la Compañía que se encargarán de la ejecución y revisión de los controles, presentando las conclusiones de la misma a la Dirección
Económico-Financiera a través de las autoevaluaciones correspondientes.
Por otro lado, según se describe en las matrices de controles la Dirección Económico-Financiera realiza comprobaciones concretas con respecto
de la información obtenida por parte de todos los departamentos involucrados en la elaboración de los Estados Financieros, principalmente, el
área económico- financiera del Grupo.
Seguidamente el proceso continúa con involucración de la Comisión de Auditoría, Riesgos y Cumplimiento que, conforme a lo indicado en el
artículo 17 del Reglamento del Consejo de Administración, tiene como una de sus funciones “Supervisar el proceso de elaboración y presentación
de la información financiera y no financiera preceptiva relativa a la Sociedad y, en su caso, al Grupo, y presentar recomendaciones o propuestas
al Consejo de Administración dirigidas a salvaguardar su integridad, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada
delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables”.
Con el objetivo de reforzar el proceso de revisión de la información financiera elaborada por Duro Felguera, la Comisión de Auditoría, Riesgos
y Cumplimiento somete a revisión sus estados financieros a los auditores externos, donde además de realizar pruebas de auditoría sobre la
información publicada a cierre del ejercicio, realiza una revisión limitada semestral.
La autorización final de la información financiera es competencia del Consejo de Administración que, tal y como recoge el artículo 5 del
Reglamento del Consejo de Administración, tiene la facultad de “aprobar la información financiera que, por su condición de cotizada, la Sociedad
deba hacer pública periódicamente, cuidando de que muestren la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la
Sociedad, conforme a lo previsto en la Ley”. De igual modo,
De nuevo, en lo que respecta al SCIIF, tal y como se menciona en el apartado F.2.1., el Grupo tiene establecido un sistema de autoevaluaciones a
diferentes niveles:
1) los ejecutores de control,
2) los supervisores definidos
3) Dirección Económico- Financiera. Esta última emite un informe con los principales resultados obtenidos en el SCIIF durante el periodo a la
Comisión de Auditoría, Riesgos y Cumplimiento.
F.3.2 Políticas y procedimientos de control interno sobre los sistemas de información (entre otras, sobre
seguridad de acceso, control de cambios, operación de los mismos, continuidad operativa y segregación
de funciones) que soporten los procesos relevantes de la entidad en relación a la elaboración y
publicación de la información financiera.
Con carácter general, Duro Felguera, en el marco de su sistema SCIIF, ha desarrollado diversos controles que afectan a los sistemas de la
información en el distintos procesos y subprocesos principalmente en lo relativo a la segregación de funciones asignando diferentes perfiles en
función de los roles que desempeñen los profesionales dentro del Grupo.
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Duro Felguera sustenta la mayoría de sus actividades en los sistemas de información de los que dispone. En este sentido, DF dispone de políticas
en materia de control interno sobre los sistemas de información que han sido revisadas y actualizadas, y que se encuentran diferenciadas en cinco
pilares:
•Seguridad y Ciberseguridad: procesos relativos a permisos y acceso de usuarios, como son las políticas de contraseñas, control de acceso y
protección de los sistemas de información, accesos al CPD, políticas de gestión y tratamiento de usuarios o auditorias periódicas de acceso de
usuarios.
•Segregación de Funciones: procedimientos para garantizar la segregación adecuada de funciones en los sistemas de información utilizados en la
elaboración y publicación de la información financiera. Se realizan revisiones periódicas de los roles y responsabilidades asignados a las personas
con acceso a los sistemas de información para asegurarse de que se están cumpliendo las políticas de segregación de funciones establecidas y
que no haya conflictos de interés o riesgos potenciales de fraude.
•Organización y Dirección del Área de TI: medidas de seguridad a los datos y sistemas de la empresa, así como políticas y procedimientos de
obligado cumplimiento en la gestión de terceros (desde la contratación a la revisión de las SLAs) y plan de contingencias.
•Operación y Explotación: gestión y resolución de peticiones o incidencias de usuarios, de copias de seguridad (backups), de cambios y problemas
y gestión de explotación y control de los Sistemas de Información. También se incluyen en este pilar los procedimientos para garantizar la
continuidad operativa de los sistemas de información utilizados en la elaboración y publicación de la información financiera. Esto incluye la
realización de copias de seguridad periódicas de los datos y la implementación de planes de recuperación ante desastres.
•Gestión del Cambio: procesos de adquisición de activos, tanto software como hardware, CAPEX y OPEX, y procesos para desarrollo, pruebas y
despliegues en producción.
F.3.3 Políticas y procedimientos de control interno destinados a supervisar la gestión de las actividades
subcontratadas a terceros, así como de aquellos aspectos de evaluación, cálculo o valoración
encomendados a expertos independientes, que puedan afectar de modo material a los estados
financieros.
La internacionalización ha hecho que una parte de la información financiera y el cumplimiento normativo se haga en localizaciones extranjeras.
Para tener mayor garantía del cumplimiento con la legislación local en el aspecto contable, financiero, fiscal y legal, en cada país, y por tanto
reducir la exposición al riesgo de cumplimiento, Duro Felguera mantiene un acuerdo de colaboración con una firma de reconocida experiencia
internacional en el ámbito contable y de auditoría, para la preparación de la información financiera en las localizaciones extranjeras que mantiene
negocios y proyectos relevantes para la organización.
En Duro Felguera no hay aspectos de evaluación, cálculo o valoración encomendados a expertos independientes, que puedan afectar de modo
material a los estados financieros, salvo determinadas valoraciones de activos, sobre las que existen controles para asegurar la integridad de los
datos, la razonabilidad de los métodos e hipótesis utilizadas y las valoraciones obtenidas.
F.4. Información y comunicación.
Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:
F.4.1 Una función específica encargada de definir, mantener actualizadas las políticas contables (área o
departamento de políticas contables) y resolver dudas o conflictos derivados de su interpretación,
manteniendo una comunicación fluida con los responsables de las operaciones en la organización, así
como un manual de políticas contables actualizado y comunicado a las unidades a través de las que
opera la entidad.
La Dirección Económico-Financiera es la responsable de mantener actualizadas y correctamente comunicadas las políticas contables que afectan
al grupo Duro Felguera.
El Grupo dispone de un manual contable, en el que se determina y se explican las normas de preparación de la información financiera y cómo
deben ser aplicadas dichas normas a las operaciones específicas de la Sociedad.
En aquellos casos en que la aplicación de la normativa contable es especialmente compleja, el Grupo solicita asesoramiento a asesores o al órgano
regulador, así como realiza un contraste con su auditor externo.
Asimismo, corresponde a la Dirección Financiera informar a la Comisión de Auditoría y Control de los cambios normativos que pudieran tener
impacto significativo en los estados financieros del Grupo, así como resolver dudas sobre el tratamiento contable de aquellas transacciones que
puedan plantear los responsables de la información de la Sociedad.
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F.4.2 Mecanismos de captura y preparación de la información financiera con formatos homogéneos, de
aplicación y utilización por todas las unidades de la entidad o del grupo, que soporten los estados
financieros principales y las notas, así como la información que se detalle sobre el SCIIF.
El proceso de consolidación y preparación de la información financiera se encuentra centralizada en el área de Consolidación, perteneciente a la
Dirección de Administración y Reporting en dependencia de la Dirección Económico-Financiera de DF. Este proceso se inicia con la recepción de
los cierres contables de las sociedades individuales centralizadas y que utilizan un ERP común, continuando con la conversión de la información
recibida de sociedades/ sucursales/ UTEs extranjeras que elaboran los cierres contables en sus sistemas locales y para con todo ello proceder a la
elaboración de las CCAA Consolidadas, previa inclusión de dicha información en una herramienta informática que da soporte a todo el proceso.
En este sentido también cabe señalar que trimestralmente, el departamento de Contabilidad General se encarga de revisar que toda la
información requerida a las sociedades extranjeras se ha incluido en el checklist de cierre y que este ha sido debidamente cumplimentado.
La Dirección de Administración y Reporting / Departamento Económico- Financiero establece, además, de manera centralizada calendarios de
cierre y reporting que distribuye a todos los implicados en la elaboración de la información contable y financiera. El grupo dispone de mecanismos
de control que aseguran que la información financiera incluye los desgloses necesarios para su adecuada interpretación por el mercado.
F.5. Supervisión del funcionamiento del sistema.
Informe, señalando sus principales características, al menos de:
F.5.1 Las actividades de supervisión del SCIIF realizadas por la comisión de auditoría así como si la entidad
cuenta con una función de auditoría interna que tenga entre sus competencias la de apoyo a la
comisión en su labor de supervisión del sistema de control interno, incluyendo el SCIIF. Asimismo
se informará del alcance de la evaluación del SCIIF realizada en el ejercicio y del procedimiento por
el cual el encargado de ejecutar la evaluación comunica sus resultados, si la entidad cuenta con un
plan de acción que detalle las eventuales medidas correctoras, y si se ha considerado su impacto en la
información financiera.
Tal y como se indica en el artículo 6 del Reglamento de la Comisión de Auditoría, Riesgos y Cumplimiento, entre sus funciones se encuentra
“supervisar la eficacia del control interno de la Sociedad, la auditoría interna, cumplimiento normativo y los sistemas de gestión de riesgos, así
como discutir con el auditor de cuentas las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoría,
todo ello sin quebrantar su independencia. A tales efectos, y en su caso, se podrán presentar recomendaciones o propuestas al Consejo de
Administración y el correspondiente plazo para su seguimiento”.
A tal efecto, la Comisión de Auditoría, Riesgos y Cumplimiento revisa y aprueba anualmente el Plan de Auditoría Interna elaborado y propuesto
por la Función en el que, un peso relevante de las horas previstas en el alcance se destina a la ejecución de diferentes pruebas de revisión sobre
el SCIIF diseñado. Estas pruebas son realizadas, principalmente, por el departamento de Auditoría Interna que, con carácter como mínimo
anual, presentan los resultados obtenidos a la Comisión de Auditoría, Riesgos y Cumplimiento. Adicionalmente, proponen un plan de acción y
recomendaciones con el objetivo de continuar mejorando y consolidando el modelo en la organización.
F.5.2 Si cuenta con un procedimiento de discusión mediante el cual, el auditor de cuentas (de acuerdo con
lo establecido en las NTA), la función de auditoría interna y otros expertos puedan comunicar a la alta
dirección y a la comisión de auditoría o administradores de la entidad las debilidades significativas de
control interno identificadas durante los procesos de revisión de las cuentas anuales o aquellos otros
que les hayan sido encomendados. Asimismo, informará de si dispone de un plan de acción que trate de
corregir o mitigar las debilidades observadas.
Salvo que existiesen motivos extraordinarios que requieran reuniones adicionales, la Comisión de Auditoría, Riesgos y Complimiento mantiene
como mínimo dos reuniones anuales con los auditores externos para revisar las cuentas anuales y las deficiencias de control interno detectadas.
Adicionalmente, la Comisión de Auditoría, Riesgos y Cumplimiento mantiene una relación fluida con la Dirección de Auditoría Interna y
Cumplimiento Normativo realizando reuniones periódicas, con el objetivo de conocer y valorar la ejecución del Plan de Auditoría aprobado para el
ejercicio, así como otras actividades no planificadas que surjan a lo largo del ejercicio.
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Con el objetivo de dar cumplimiento a las competencias que tiene encomendadas por parte del Consejo de Administración, la Comisión de
Auditoría, Riesgos y Cumplimiento ha mantenido las reuniones necesarias durante el ejercicio 2025, a las que asistieron los miembros del comité
de dirección, previa invitación del Presidente y para tratar puntos incluidos en el orden del día.
F.6. Otra información relevante.
No existe información relevante no incluida en los apartados anteriores.
F.7. Informe del auditor externo.
Informe de:
F.7.1 Si la información del SCIIF remitida a los mercados ha sido sometida a revisión por el auditor externo, en
cuyo caso la entidad debería incluir el informe correspondiente como anexo. En caso contrario, debería
informar de sus motivos.
En el presente ejercicio 2025 la Comisión de Auditoría, Riesgos y Cumplimiento ha decidido someter a examen por parte del auditor externo la
información contenida en el presente apartado del Informe Anual de Gobierno Corporativo, surgiendo como resultado el informe anexado del
auditor externo en relación con la información relativa a los sistemas de control interno de la información financiera (SCIIF) del ejercicio terminado
el 31 de diciembre de 2025.
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G. GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO
Indique el grado de seguimiento de la sociedad respecto de las recomendaciones del Código de buen gobierno de las
sociedades cotizadas.
En el caso de que alguna recomendación no se siga o se siga parcialmente, se deberá incluir una explicación detallada
de sus motivos de manera que los accionistas, los inversores y el mercado en general, cuenten con información
suficiente para valorar el proceder de la sociedad. No serán aceptables explicaciones de carácter general.
1. Que los estatutos de las sociedades cotizadas no limiten el número máximo de votos que pueda emitir un
mismo accionista, ni contengan otras restricciones que dificulten la toma de control de la sociedad mediante
la adquisición de sus acciones en el mercado.
Cumple [ X ] Explique [ ]
2. Que, cuando la sociedad cotizada esté controlada, en el sentido del artículo 42 del Código de Comercio, por
otra entidad, cotizada o no, y tenga, directamente o a través de sus filiales, relaciones de negocio con dicha
entidad o alguna de sus filiales (distintas de las de la sociedad cotizada) o desarrolle actividades relacionadas
con las de cualquiera de ellas informe públicamente con precisión acerca de:
a) Las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre, por un lado, la sociedad
cotizada o sus filiales y, por otro, la sociedad matriz o sus filiales.
b) Los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de intereses que puedan presentarse.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ X ]
3. Que durante la celebración de la junta general ordinaria, como complemento de la difusión por escrito del
informe anual de gobierno corporativo, el presidente del consejo de administración informe verbalmente a los
accionistas, con suficiente detalle, de los aspectos más relevantes del gobierno corporativo de la sociedad y, en
particular:
a) De los cambios acaecidos desde la anterior junta general ordinaria.
b) De los motivos concretos por los que la compañía no sigue alguna de las recomendaciones del Código
de Gobierno Corporativo y, si existieran, de las reglas alternativas que aplique en esa materia.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
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4. Que la sociedad defina y promueva una política relativa a la comunicación y contactos con accionistas e
inversores institucionales en el marco de su implicación en la sociedad, así como con los asesores de voto
que sea plenamente respetuosa con las normas contra el abuso de mercado y dé un trato semejante a los
accionistas que se encuentren en la misma posición. Y que la sociedad haga pública dicha política a través
de su página web, incluyendo información relativa a la forma en que la misma se ha puesto en práctica e
identificando a los interlocutores o responsables de llevarla a cabo.
Y que, sin perjuicio de las obligaciones legales de difusión de información privilegiada y otro tipo de
información regulada, la sociedad cuente también con una política general relativa a la comunicación de
información económico-financiera, no financiera y corporativa a través de los canales que considere adecuados
(medios de comunicación, redes sociales u otras vías) que contribuya a maximizar la difusión y la calidad de la
información a disposición del mercado, de los inversores y demás grupos de interés.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
5. Que el consejo de administración no eleve a la junta general una propuesta de delegación de facultades, para
emitir acciones o valores convertibles con exclusión del derecho de suscripción preferente, por un importe
superior al 20% del capital en el momento de la delegación.
Y que cuando el consejo de administración apruebe cualquier emisión de acciones o de valores convertibles
con exclusión del derecho de suscripción preferente, la sociedad publique inmediatamente en su página web
los informes sobre dicha exclusión a los que hace referencia la legislación mercantil.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
6. Que las sociedades cotizadas que elaboren los informes que se citan a continuación, ya sea de forma
preceptiva o voluntaria, los publiquen en su página web con antelación suficiente a la celebración de la junta
general ordinaria, aunque su difusión no sea obligatoria:
a) Informe sobre la independencia del auditor.
b) Informes de funcionamiento de las comisiones de auditoría y de nombramientos y retribuciones.
c) Informe de la comisión de auditoría sobre operaciones vinculadas.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
7. Que la sociedad transmita en directo, a través de su página web, la celebración de las juntas generales de
accionistas.
Y que la sociedad cuente con mecanismos que permitan la delegación y el ejercicio del voto por medios
telemáticos e incluso, tratándose de sociedades de elevada capitalización y en la medida en que resulte
proporcionado, la asistencia y participación activa en la Junta General.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ X ]
El Consejo de Administración no considera que la retransmisión vía web de las juntas generales de accionistas incida de modo directo en el
incremento de la participación de los accionistas.
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La Sociedad cumple en relación a los mecanismos que permite la delegación y el ejercicio del voto por medios telemáticos, habiendo modificado
sus Estatutos Sociales y el Reglamento de la Junta General de Accionistas, incorporando una específica regulación para celebrar juntas generales
de accionistas exclusivamente por vía telemática y mixta.
8. Que la comisión de auditoría vele por que las cuentas anuales que el consejo de administración presente
a la junta general de accionistas se elaboren de conformidad con la normativa contable. Y que en aquellos
supuestos en que el auditor de cuentas haya incluido en su informe de auditoría alguna salvedad, el presidente
de la comisión de auditoría explique con claridad en la junta general el parecer de la comisión de auditoría
sobre su contenido y alcance, poniéndose a disposición de los accionistas en el momento de la publicación
de la convocatoria de la junta, junto con el resto de propuestas e informes del consejo, un resumen de dicho
parecer.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
9. Que la sociedad haga públicos en su página web, de manera permanente, los requisitos y procedimientos que
aceptará para acreditar la titularidad de acciones, el derecho de asistencia a la junta general de accionistas y el
ejercicio o delegación del derecho de voto.
Y que tales requisitos y procedimientos favorezcan la asistencia y el ejercicio de sus derechos a los accionistas y
se apliquen de forma no discriminatoria.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
10. Que cuando algún accionista legitimado haya ejercitado, con anterioridad a la celebración de la junta general
de accionistas, el derecho a completar el orden del día o a presentar nuevas propuestas de acuerdo, la
sociedad:
a) Difunda de inmediato tales puntos complementarios y nuevas propuestas de acuerdo.
b) Haga público el modelo de tarjeta de asistencia o formulario de delegación de voto o voto a distancia
con las modificaciones precisas para que puedan votarse los nuevos puntos del orden del día y
propuestas alternativas de acuerdo en los mismos términos que los propuestos por el consejo de
administración.
c) Someta todos esos puntos o propuestas alternativas a votación y les aplique las mismas reglas de voto
que a las formuladas por el consejo de administración, incluidas, en particular, las presunciones o
deducciones sobre el sentido del voto.
d) Con posterioridad a la junta general de accionistas, comunique el desglose del voto sobre tales puntos
complementarios o propuestas alternativas.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
11. Que, en el caso de que la sociedad tenga previsto pagar primas de asistencia a la junta general de accionistas,
establezca, con anterioridad, una política general sobre tales primas y que dicha política sea estable.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ X ]
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12. Que el consejo de administración desempeñe sus funciones con unidad de propósito e independencia de
criterio, dispense el mismo trato a todos los accionistas que se hallen en la misma posición y se guíe por el
interés social, entendido como la consecución de un negocio rentable y sostenible a largo plazo, que promueva
su continuidad y la maximización del valor económico de la empresa.
Y que en la búsqueda del interés social, además del respeto de las leyes y reglamentos y de un
comportamiento basado en la buena fe, la ética y el respeto a los usos y a las buenas prácticas comúnmente
aceptadas, procure conciliar el propio interés social con, según corresponda, los legítimos intereses de sus
empleados, sus proveedores, sus clientes y los de los restantes grupos de interés que puedan verse afectados,
así como el impacto de las actividades de la compañía en la comunidad en su conjunto y en el medio
ambiente.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
13. Que el consejo de administración posea la dimensión precisa para lograr un funcionamiento eficaz y
participativo, lo que hace aconsejable que tenga entre cinco y quince miembros.
Cumple [ X ] Explique [ ]
14. Que el consejo de administración apruebe una política dirigida a favorecer una composición apropiada del
consejo de administración y que:
a) Sea concreta y verificable.
b) asegure que las propuestas de nombramiento o reelección se fundamenten en un análisis previo de las
competencias requeridas por el consejo de administración; y
c) favorezca la diversidad de conocimientos, experiencias, edad y género. A estos efectos, se considera que
favorecen la diversidad de género las medidas que fomenten que la compañía cuente con un número
significativo de altas directivas.
Que el resultado del análisis previo de las competencias requeridas por el consejo de administración se recoja
en el informe justificativo de la comisión de nombramientos que se publique al convocar la junta general de
accionistas a la que se someta la ratificación, el nombramiento o la reelección de cada consejero.
La comisión de nombramientos verificará anualmente el cumplimiento de esta política y se informará de ello
en el informe anual de gobierno corporativo.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ X ] Explique [ ]
No existen criterios en los procedimientos de selección que obstaculicen o puedan obstaculizar la elección de consejeras y altas directivas. La
Sociedad cuando busca un determinado perfil profesional toma en consideración el perfil profesional y lo valora exclusivamente atendiendo a los
intereses sociales, sin tener en cuenta el género del candidato. Ello sin perjuicio de que, ante dos perfiles profesionales objetivamente similares,
se optará por aquel que suponga el género menos representado en el Consejo de Administración y en la alta dirección de la compañía, de
conformidad con lo previsto en la Política de Selección de Consejeros de la sociedad, y en cumplimiento del objetivo que antes de la finalización
del año 2023 el número de consejeras suposiera, al menos, el 40 % de los miembros del consejo de administración, número que fue alcanzado en
2024.
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Tras la vacante dejada por Dña. María Jesús Álvarez, ha ocupado su posición D. Manuel Alves Torres (consejeros propuestos por FASEE, con la
categoría de “otros externos”) por lo que el porcentaje de consejeras ha disminuido a 33%. Dicha situación es momentánea y la Sociedad tiene
intención de alcanzar el reseñado porcentaje de consejeras en el Órgano de Administración.
15. Que los consejeros dominicales e independientes constituyan una amplia mayoría del consejo de
administración y que el número de consejeros ejecutivos sea el mínimo necesario, teniendo en cuenta la
complejidad del grupo societario y el porcentaje de participación de los consejeros ejecutivos en el capital de
la sociedad.
Y que el número de consejeras suponga, al menos, el 40% de los miembros del consejo de administración
antes de que finalice 2022 y en adelante, no siendo con anterioridad inferior al 30%.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ X ] Explique [ ]
Se han intensificado los esfuerzos para dar cumplimiento al objetivo de que antes de la finalización del año 2024 el número de consejeras fuese,
al menos, el 40 % de los miembros del consejo de administración. Al término del ejercicio 2024 el Consejo alcanzó un 44% de representación
femenina, dándose así respuesta al objetivo que había sido fijado.
No obstante, en el ejercicio 2025, tras la vacante dejada por Dña. María Jesús Álvarez, ha ocupado su posición D. Manuel Alves Torres (consejeros
propuestos por FASEE, con la categoría de “otros externos”) por lo que el porcentaje de consejeras ha disminuido al 33%. Dicha situación es
momentánea y la Sociedad tiene intención de alcanzar el reseñado porcentaje de consejeras en el Órgano de Administración.
16. Que el porcentaje de consejeros dominicales sobre el total de consejeros no ejecutivos no sea mayor que la
proporción existente entre el capital de la sociedad representado por dichos consejeros y el resto del capital.
Este criterio podrá atenuarse:
a) En sociedades de elevada capitalización en las que sean escasas las participaciones accionariales que
tengan legalmente la consideración de significativas.
b) Cuando se trate de sociedades en las que exista una pluralidad de accionistas representados en el
consejo de administración y no tengan vínculos entre sí.
Cumple [ X ] Explique [ ]
17. Que el número de consejeros independientes represente, al menos, la mitad del total de consejeros.
Que, sin embargo, cuando la sociedad no sea de elevada capitalización o cuando, aun siéndolo, cuente con un
accionista o varios actuando concertadamente, que controlen más del 30% del capital social, el número de
consejeros independientes represente, al menos, un tercio del total de consejeros.
Cumple [ X ] Explique [ ]
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18. Que las sociedades hagan pública a través de su página web, y mantengan actualizada, la siguiente
información sobre sus consejeros:
a) Perfil profesional y biográfico.
b) Otros consejos de administración a los que pertenezcan, se trate o no de sociedades cotizadas, así como
sobre las demás actividades retribuidas que realice cualquiera que sea su naturaleza.
c) Indicación de la categoría de consejero a la que pertenezcan, señalándose, en el caso de consejeros
dominicales, el accionista al que representen o con quien tengan vínculos.
d) Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, así como de las posteriores
reelecciones.
e) Acciones de la compañía, y opciones sobre ellas, de las que sean titulares.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
19. Que en el informe anual de gobierno corporativo, previa verificación por la comisión de nombramientos, se
expliquen las razones por las cuales se hayan nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas
cuya participación accionarial sea inferior al 3% del capital; y se expongan las razones por las que no se
hubieran atendido, en su caso, peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya
participación accionarial sea igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros
dominicales.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ X ]
20. Que los consejeros dominicales presenten su dimisión cuando el accionista a quien representen transmita
íntegramente su participación accionarial. Y que también lo hagan, en el número que corresponda, cuando
dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de sus
consejeros dominicales.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
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21. Que el consejo de administración no proponga la separación de ningún consejero independiente antes del
cumplimiento del período estatutario para el que hubiera sido nombrado, salvo cuando concurra justa causa,
apreciada por el consejo de administración previo informe de la comisión de nombramientos. En particular,
se entenderá que existe justa causa cuando el consejero pase a ocupar nuevos cargos o contraiga nuevas
obligaciones que le impidan dedicar el tiempo necesario al desempeño de las funciones propias del cargo de
consejero, incumpla los deberes inherentes a su cargo o incurra en algunas de las circunstancias que le hagan
perder su condición de independiente, de acuerdo con lo establecido en la legislación aplicable.
También podrá proponerse la separación de consejeros independientes como consecuencia de ofertas
públicas de adquisición, fusiones u otras operaciones corporativas similares que supongan un cambio en la
estructura de capital de la sociedad, cuando tales cambios en la estructura del consejo de administración
vengan propiciados por el criterio de proporcionalidad señalado en la recomendación 16.
Cumple [ X ] Explique [ ]
22. Que las sociedades establezcan reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, a dimitir
cuando se den situaciones que les afecten, relacionadas o no con su actuación en la propia sociedad, que
puedan perjudicar al crédito y reputación de esta y, en particular, que les obliguen a informar al consejo de
administración de cualquier causa penal en la que aparezcan como investigados, así como de sus vicisitudes
procesales.
Y que, habiendo sido informado o habiendo conocido el consejo de otro modo alguna de las situaciones
mencionadas en el párrafo anterior, examine el caso tan pronto como sea posible y, atendiendo a las
circunstancias concretas, decida, previo informe de la comisión de nombramientos y retribuciones, si debe o
no adoptar alguna medida, como la apertura de una investigación interna, solicitar la dimisión del consejero
o proponer su cese. Y que se informe al respecto en el informe anual de gobierno corporativo, salvo que
concurran circunstancias especiales que lo justifiquen, de lo que deberá dejarse constancia en acta. Ello
sin perjuicio de la información que la sociedad deba difundir, de resultar procedente, en el momento de la
adopción de las medidas correspondientes.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
23. Que todos los consejeros expresen claramente su oposición cuando consideren que alguna propuesta de
decisión sometida al consejo de administración puede ser contraria al interés social. Y que otro tanto hagan, de
forma especial, los independientes y demás consejeros a quienes no afecte el potencial conflicto de intereses,
cuando se trate de decisiones que puedan perjudicar a los accionistas no representados en el consejo de
administración.
Y que cuando el consejo de administración adopte decisiones significativas o reiteradas sobre las que el
consejero hubiera formulado serias reservas, este saque las conclusiones que procedan y, si optara por dimitir,
explique las razones en la carta a que se refiere la recomendación siguiente.
Esta recomendación alcanza también al secretario del consejo de administración, aunque no tenga la
condición de consejero.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
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24. Que cuando, ya sea por dimisión o por acuerdo de la junta general, un consejero cese en su cargo antes
del término de su mandato, explique de manera suficiente las razones de su dimisión o, en el caso de
consejeros no ejecutivos, su parecer sobre los motivos del cese por la junta, en una carta que remitirá a todos
los miembros del consejo de administración.
Y que, sin perjuicio de que se dé cuenta de todo ello en el informe anual de gobierno corporativo, en la medida
en que sea relevante para los inversores, la sociedad publique a la mayor brevedad posible el cese incluyendo
referencia suficiente a los motivos o circunstancias aportados por el consejero.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
Ver apartado C.1.2.
25. Que la comisión de nombramientos se asegure de que los consejeros no ejecutivos tienen suficiente
disponibilidad de tiempo para el correcto desarrollo de sus funciones.
Y que el reglamento del consejo establezca el número máximo de consejos de sociedades de los que pueden
formar parte sus consejeros.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
26. Que el consejo de administración se reúna con la frecuencia precisa para desempeñar con eficacia sus
funciones y, al menos, ocho veces al año, siguiendo el programa de fechas y asuntos que establezca al inicio del
ejercicio, pudiendo cada consejero individualmente proponer otros puntos del orden del día inicialmente no
previstos.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
27. Que las inasistencias de los consejeros se reduzcan a los casos indispensables y se cuantifiquen en el informe
anual de gobierno corporativo. Y que, cuando deban producirse, se otorgue representación con instrucciones.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
28. Que cuando los consejeros o el secretario manifiesten preocupación sobre alguna propuesta o, en el caso de
los consejeros, sobre la marcha de la sociedad y tales preocupaciones no queden resueltas en el consejo de
administración, a petición de quien las hubiera manifestado, se deje constancia de ellas en el acta.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
29. Que la sociedad establezca los cauces adecuados para que los consejeros puedan obtener el asesoramiento
preciso para el cumplimiento de sus funciones incluyendo, si así lo exigieran las circunstancias, asesoramiento
externo con cargo a la empresa.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
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30. Que, con independencia de los conocimientos que se exijan a los consejeros para el ejercicio de sus funciones,
las sociedades ofrezcan también a los consejeros programas de actualización de conocimientos cuando las
circunstancias lo aconsejen.
Cumple [ X ] Explique [ ] No aplicable [ ]
31. Que el orden del día de las sesiones indique con claridad aquellos puntos sobre los que el consejo de
administración deberá adoptar una decisión o acuerdo para que los consejeros puedan estudiar o recabar, con
carácter previo, la información precisa para su adopción.
Cuando, excepcionalmente, por razones de urgencia, el presidente quiera someter a la aprobación del consejo
de administración decisiones o acuerdos que no figuraran en el orden del día, será preciso el consentimiento
previo y expreso de la mayoría de los consejeros presentes, del que se dejará debida constancia en el acta.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
32. Que los consejeros sean periódicamente informados de los movimientos en el accionariado y de la opinión que
los accionistas significativos, los inversores y las agencias de calificación tengan sobre la sociedad y su grupo.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
33. Que el presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del consejo de administración, además
de ejercer las funciones que tiene legal y estatutariamente atribuidas, prepare y someta al consejo de
administración un programa de fechas y asuntos a tratar; organice y coordine la evaluación periódica del
consejo, así como, en su caso, la del primer ejecutivo de la sociedad; sea responsable de la dirección del
consejo y de la efectividad de su funcionamiento; se asegure de que se dedica suficiente tiempo de discusión
a las cuestiones estratégicas, y acuerde y revise los programas de actualización de conocimientos para cada
consejero, cuando las circunstancias lo aconsejen.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
34. Que cuando exista un consejero coordinador, los estatutos o el reglamento del consejo de administración,
además de las facultades que le corresponden legalmente, le atribuya las siguientes: presidir el consejo de
administración en ausencia del presidente y de los vicepresidentes, en caso de existir; hacerse eco de las
preocupaciones de los consejeros no ejecutivos; mantener contactos con inversores y accionistas para conocer
sus puntos de vista a efectos de formarse una opinión sobre sus preocupaciones, en particular, en relación con
el gobierno corporativo de la sociedad; y coordinar el plan de sucesión del presidente.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ X ]
35. Que el secretario del consejo de administración vele de forma especial para que en sus actuaciones y
decisiones el consejo de administración tenga presentes las recomendaciones sobre buen gobierno contenidas
en este Código de buen gobierno que fueran aplicables a la sociedad.
Cumple [ X ] Explique [ ]
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36. Que el consejo de administración en pleno evalúe una vez al año y adopte, en su caso, un plan de acción que
corrija las deficiencias detectadas respecto de:
a) La calidad y eficiencia del funcionamiento del consejo de administración.
b) El funcionamiento y la composición de sus comisiones.
c) La diversidad en la composición y competencias del consejo de administración.
d) El desempeño del presidente del consejo de administración y del primer ejecutivo de la sociedad.
e) El desempeño y la aportación de cada consejero, prestando especial atención a los responsables de las
distintas comisiones del consejo.
Para la realización de la evaluación de las distintas comisiones se partirá del informe que estas eleven al
consejo de administración, y para la de este último, del que le eleve la comisión de nombramientos.
Cada tres años, el consejo de administración será auxiliado para la realización de la evaluación por un consultor
externo, cuya independencia será verificada por la comisión de nombramientos.
Las relaciones de negocio que el consultor o cualquier sociedad de su grupo mantengan con la sociedad o
cualquier sociedad de su grupo deberán ser desglosadas en el informe anual de gobierno corporativo.
El proceso y las áreas evaluadas serán objeto de descripción en el informe anual de gobierno corporativo.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
37. Que cuando exista una comisión ejecutiva en ella haya presencia de al menos dos consejeros no ejecutivos,
siendo al menos uno de ellos independiente; y que su secretario sea el del consejo de administración.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
38. Que el consejo de administración tenga siempre conocimiento de los asuntos tratados y de las decisiones
adoptadas por la comisión ejecutiva y que todos los miembros del consejo de administración reciban copia de
las actas de las sesiones de la comisión ejecutiva.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
39. Que los miembros de la comisión de auditoría en su conjunto, y de forma especial su presidente, se designen
teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría y gestión de riesgos,
tanto financieros como no financieros.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
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40. Que bajo la supervisión de la comisión de auditoría, se disponga de una unidad que asuma la función de
auditoría interna que vele por el buen funcionamiento de los sistemas de información y control interno y que
funcionalmente dependa del presidente no ejecutivo del consejo o del de la comisión de auditoría.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
41. Que el responsable de la unidad que asuma la función de auditoría interna presente a la comisión de auditoría,
para su aprobación por esta o por el consejo, su plan anual de trabajo, le informe directamente de su ejecución,
incluidas las posibles incidencias y limitaciones al alcance que se presenten en su desarrollo, los resultados y el
seguimiento de sus recomendaciones y le someta al final de cada ejercicio un informe de actividades.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
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42. Que, además de las previstas en la ley, correspondan a la comisión de auditoría las siguientes funciones:
1. En relación con los sistemas de información y control interno:
a) Supervisar y evaluar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera y no
financiera, así como los sistemas de control y gestión de riesgos financieros y no financieros relativos
a la sociedad y, en su caso, al grupo —incluyendo los operativos, tecnológicos, legales, sociales,
medioambientales, políticos y reputacionales o relacionados con la corrupción— revisando el
cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación
y la correcta aplicación de los criterios contables.
b) Velar por la independencia de la unidad que asume la función de auditoría interna; proponer la
selección, nombramiento y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el
presupuesto de ese servicio; aprobar o proponer la aprobación al consejo de la orientación y el plan de
trabajo anual de la auditoría interna, asegurándose de que su actividad esté enfocada principalmente
en los riesgos relevantes (incluidos los reputacionales); recibir información periódica sobre sus
actividades; y verificar que la alta dirección tenga en cuenta las conclusiones y recomendaciones de
sus informes.
c) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados y a otras personas relacionadas
con la sociedad, tales como consejeros, accionistas, proveedores, contratistas o subcontratistas,
comunicar las irregularidades de potencial trascendencia, incluyendo las financieras y contables,
o de cualquier otra índole, relacionadas con la compañía que adviertan en el seno de la empresa o
su grupo. Dicho mecanismo deberá garantizar la confidencialidad y, en todo caso, prever supuestos
en los que las comunicaciones puedan realizarse de forma anónima, respetando los derechos del
denunciante y denunciado.
d) Velar en general por que las políticas y sistemas establecidos en materia de control interno se
apliquen de modo efectivo en la práctica.
2. En relación con el auditor externo:
a) En caso de renuncia del auditor externo, examinar las circunstancias que la hubieran motivado.
b) Velar que la retribución del auditor externo por su trabajo no comprometa su calidad ni su
independencia.
c) Supervisar que la sociedad comunique a través de la CNMV el cambio de auditor y lo acompañe de
una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran
existido, de su contenido.
d) Asegurar que el auditor externo mantenga anualmente una reunión con el pleno del consejo de
administración para informarle sobre el trabajo realizado y sobre la evolución de la situación contable
y de riesgos de la sociedad.
e) Asegurar que la sociedad y el auditor externo respetan las normas vigentes sobre prestación de
servicios distintos a los de auditoría, los límites a la concentración del negocio del auditor y, en
general, las demás normas sobre independencia de los auditores.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
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43. Que la comisión de auditoría pueda convocar a cualquier empleado o directivo de la sociedad, e incluso
disponer que comparezcan sin presencia de ningún otro directivo.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
44. Que la comisión de auditoría sea informada sobre las operaciones de modificaciones estructurales y
corporativas que proyecte realizar la sociedad para su análisis e informe previo al consejo de administración
sobre sus condiciones económicas y su impacto contable y, en especial, en su caso, sobre la ecuación de canje
propuesta.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
45. Que la política de control y gestión de riesgos identifique o determine al menos:
a) Los distintos tipos de riesgo, financieros y no financieros (entre otros los operativos, tecnológicos, legales,
sociales, medio ambientales, políticos y reputacionales, incluidos los relacionados con la corrupción) a
los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y
otros riesgos fuera de balance.
b) Un modelo de control y gestión de riesgos basado en diferentes niveles, del que formará parte una
comisión especializada en riesgos cuando las normas sectoriales lo prevean o la sociedad lo estime
apropiado.
c) El nivel de riesgo que la sociedad considere aceptable.
d) Las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a
materializarse.
e) Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados
riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
46. Que bajo la supervisión directa de la comisión de auditoría o, en su caso, de una comisión especializada del
consejo de administración, exista una función interna de control y gestión de riesgos ejercida por una unidad o
departamento interno de la sociedad que tenga atribuidas expresamente las siguientes funciones:
a) Asegurar el buen funcionamiento de los sistemas de control y gestión de riesgos y, en particular, que
se identifican, gestionan, y cuantifican adecuadamente todos los riesgos importantes que afecten a la
sociedad.
b) Participar activamente en la elaboración de la estrategia de riesgos y en las decisiones importantes sobre
su gestión.
c) Velar por que los sistemas de control y gestión de riesgos mitiguen los riesgos adecuadamente en el
marco de la política definida por el consejo de administración.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
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47. Que los miembros de la comisión de nombramientos y de retribuciones –o de la comisión de nombramientos
y la comisión de retribuciones, si estuvieren separadas– se designen procurando que tengan los conocimientos,
aptitudes y experiencia adecuados a las funciones que estén llamados a desempeñar y que la mayoría de
dichos miembros sean consejeros independientes.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
48. Que las sociedades de elevada capitalización cuenten con una comisión de nombramientos y con una
comisión de remuneraciones separadas.
Cumple [ ] Explique [ ] No aplicable [ X ]
49. Que la comisión de nombramientos consulte al presidente del consejo de administración y al primer ejecutivo
de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos.
Y que cualquier consejero pueda solicitar de la comisión de nombramientos que tome en consideración, por si
los encuentra idóneos a su juicio, potenciales candidatos para cubrir vacantes de consejero.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
50. Que la comisión de retribuciones ejerza sus funciones con independencia y que, además de las funciones que
le atribuya la ley, le correspondan las siguientes:
a) Proponer al consejo de administración las condiciones básicas de los contratos de los altos directivos.
b) Comprobar la observancia de la política retributiva establecida por la sociedad.
c) Revisar periódicamente la política de remuneraciones aplicada a los consejeros y altos directivos,
incluidos los sistemas retributivos con acciones y su aplicación, así como garantizar que su remuneración
individual sea proporcionada a la que se pague a los demás consejeros y altos directivos de la sociedad.
d) Velar por que los eventuales conflictos de intereses no perjudiquen la independencia del asesoramiento
externo prestado a la comisión.
e) Verificar la información sobre remuneraciones de los consejeros y altos directivos contenida en los
distintos documentos corporativos, incluido el informe anual sobre remuneraciones de los consejeros.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
51. Que la comisión de retribuciones consulte al presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente
cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos y altos directivos.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
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52. Que las reglas de composición y funcionamiento de las comisiones de supervisión y control figuren en
el reglamento del consejo de administración y que sean consistentes con las aplicables a las comisiones
legalmente obligatorias conforme a las recomendaciones anteriores, incluyendo:
a) Que estén compuestas exclusivamente por consejeros no ejecutivos, con mayoría de consejeros
independientes.
b) Que sus presidentes sean consejeros independientes.
c) Que el consejo de administración designe a los miembros de estas comisiones teniendo presentes los
conocimientos, aptitudes y experiencia de los consejeros y los cometidos de cada comisión, delibere
sobre sus propuestas e informes; y que rindan cuentas, en el primer pleno del consejo de administración
posterior a sus reuniones, de su actividad y que respondan del trabajo realizado.
d) Que las comisiones puedan recabar asesoramiento externo, cuando lo consideren necesario para el
desempeño de sus funciones.
e) Que de sus reuniones se levante acta, que se pondrá a disposición de todos los consejeros.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
53. Que la supervisión del cumplimiento de las políticas y reglas de la sociedad en materia medioambiental,
social y de gobierno corporativo, así como de los códigos internos de conducta, se atribuya a una o se
reparta entre varias comisiones del consejo de administración que podrán ser la comisión de auditoría, la de
nombramientos, una comisión especializada en sostenibilidad o responsabilidad social corporativa u otra
comisión especializada que el consejo de administración, en ejercicio de sus facultades de auto-organización,
haya decidido crear. Y que tal comisión esté integrada únicamente por consejeros no ejecutivos, siendo
la mayoría independientes y se le atribuyan específicamente las funciones mínimas que se indican en la
recomendación siguiente.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
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54. Las funciones mínimas a las que se refiere la recomendación anterior son las siguientes:
a) La supervisión del cumplimiento de las reglas de gobierno corporativo y de los códigos internos de
conducta de la empresa, velando asimismo por que la cultura corporativa esté alineada con su propósito
y valores.
b) La supervisión de la aplicación de la política general relativa a la comunicación de información
económico-financiera, no financiera y corporativa así como a la comunicación con accionistas e
inversores, asesores de voto y otros grupos de interés. Asimismo se hará seguimiento del modo en que la
entidad se comunica y relaciona con los pequeños y medianos accionistas.
c) La evaluación y revisión periódica del sistema de gobierno corporativo y de la política en materia
medioambiental y social de la sociedad, con el fin de que cumplan su misión de promover el interés
social y tengan en cuenta, según corresponda, los legítimos intereses de los restantes grupos de interés.
d) La supervisión de que las prácticas de la sociedad en materia medioambiental y social se ajustan a la
estrategia y política fijadas.
e) La supervisión y evaluación de los procesos de relación con los distintos grupos de interés.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
55. Que las políticas de sostenibilidad en materias medioambientales y sociales identifiquen e incluyan al menos:
a) Los principios, compromisos, objetivos y estrategia en lo relativo a accionistas, empleados, clientes,
proveedores, cuestiones sociales, medio ambiente, diversidad, responsabilidad fiscal, respeto de los
derechos humanos y prevención de la corrupción y otras conductas ilegales
b) Los métodos o sistemas para el seguimiento del cumplimiento de las políticas, de los riesgos asociados y
su gestión.
c) Los mecanismos de supervisión del riesgo no financiero, incluido el relacionado con aspectos éticos y de
conducta empresarial.
d) Los canales de comunicación, participación y diálogo con los grupos de interés.
e) Las prácticas de comunicación responsable que eviten la manipulación informativa y protejan la
integridad y el honor.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
56. Que la remuneración de los consejeros sea la necesaria para atraer y retener a los consejeros del perfil deseado
y para retribuir la dedicación, cualificación y responsabilidad que el cargo exija, pero no tan elevada como para
comprometer la independencia de criterio de los consejeros no ejecutivos.
Cumple [ X ] Explique [ ]
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57. Que se circunscriban a los consejeros ejecutivos las remuneraciones variables ligadas al rendimiento de la
sociedad y al desempeño personal, así como la remuneración mediante entrega de acciones, opciones o
derechos sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción y los sistemas de ahorro a largo
plazo tales como planes de pensiones, sistemas de jubilación u otros sistemas de previsión social.
Se podrá contemplar la entrega de acciones como remuneración a los consejeros no ejecutivos cuando
se condicione a que las mantengan hasta su cese como consejeros. Lo anterior no será de aplicación a
las acciones que el consejero necesite enajenar, en su caso, para satisfacer los costes relacionados con su
adquisición.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ X ]
Los Estatutos Sociales prevén una remuneración variable mediante una participación en los beneficios de la sociedad, hasta un 2,5% de los
beneficios líquidos, siempre que el dividendo reconocido a los accionistas no sea inferior al 4% del valor nominal de las acciones. La junta general
puede reducir ese porcentaje y queda a la libre discreción del consejo de administración la distribución de la cantidad correspondiente entre los
consejeros. No se apLica al existir prohibición de distribuir beneficios por los acuerdos con el FASEE.
La retribución mediante entrega de acciones u otorgamiento de opciones sobre acciones se encuentra prevista en los Estatutos Sociales y en la
Política de Remuneración de los Consejeros aprobada por la Junta General, actualmente no se aplica.
58. Que en caso de remuneraciones variables, las políticas retributivas incorporen los límites y las cautelas técnicas
precisas para asegurar que tales remuneraciones guardan relación con el rendimiento profesional de sus
beneficiarios y no derivan solamente de la evolución general de los mercados o del sector de actividad de la
compañía o de otras circunstancias similares.
Y, en particular, que los componentes variables de las remuneraciones:
a) Estén vinculados a criterios de rendimiento que sean predeterminados y medibles y que dichos criterios
consideren el riesgo asumido para la obtención de un resultado.
b) Promuevan la sostenibilidad de la empresa e incluyan criterios no financieros que sean adecuados para
la creación de valor a largo plazo, como el cumplimiento de las reglas y los procedimientos internos de la
sociedad y de sus políticas para el control y gestión de riesgos.
c) Se configuren sobre la base de un equilibrio entre el cumplimiento de objetivos a corto, medio y largo
plazo, que permitan remunerar el rendimiento por un desempeño continuado durante un período
de tiempo suficiente para apreciar su contribución a la creación sostenible de valor, de forma que
los elementos de medida de ese rendimiento no giren únicamente en torno a hechos puntuales,
ocasionales o extraordinarios.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
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59. Que el pago de los componentes variables de la remuneración quede sujeto a una comprobación suficiente
de que se han cumplido de modo efectivo las condiciones de rendimiento o de otro tipo previamente
establecidas. Las entidades incluirán en el informe anual de remuneraciones de los consejeros los criterios en
cuanto al tiempo requerido y métodos para tal comprobación en función de la naturaleza y características de
cada componente variable.
Que, adicionalmente, las entidades valoren el establecimiento de una cláusula de reducción (‘malus’) basada
en el diferimiento por un período suficiente del pago de una parte de los componentes variables que implique
su pérdida total o parcial en el caso de que con anterioridad al momento del pago se produzca algún evento
que lo haga aconsejable.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
La remuneración variable prevista para los consejeros en su condición de tal, se establece, en línea con lo previsto en los Estatutos Sociales, en
una cantidad máxima de hasta el 2,5 % de los beneficios líquidos, una vez cubiertas las atenciones legales y siempre y cuando el dividendo a las
acciones no sea inferior a un cuatro por ciento.
Teniendo en cuenta lo anterior, una vez que la Junta General de la Sociedad aprueba las cuentas y acuerda la distribución de un dividendo
en cuantía igual o superior a la establecida en la Política de Remuneraciones y en los Estatutos Sociales, es cuando se puede comprobar el
cumplimiento de las condiciones, considerando en consecuencia, no necesario diferir más el tiempo para la comprobación pues ha de tenerse en
cuenta que la remuneración variable se aplica sobre el ejercicio cerrado y auditado que es el que se somete a la deliberación de la Junta General.
No se aplica mientras esté suspendida la posibilidad de distribuir dividendos por los acuerdos con FASEE.
60. Que las remuneraciones relacionadas con los resultados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales
salvedades que consten en el informe del auditor externo y minoren dichos resultados.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ X ] No aplicable [ ]
Conforme a lo indicado en la respuesta a la recomendación 59 anterior, al ser la Junta Genera el órgano societario que, en su caso, aprueba las
cuentas anuales que sirven como parámetro para determinar el devengo o no de la remuneración variable de los consejeros, la Junta General
examina y tiene en cuenta el informe de los auditores externos, en los que se incluirían las eventuales salvedades, sobre los estados financieros y
resultados.
61. Que un porcentaje relevante de la remuneración variable de los consejeros ejecutivos esté vinculado a la
entrega de acciones o de instrumentos financieros referenciados a su valor.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ X ] No aplicable [ ]
Esta recomendación no se sigue pues si bien en la Política de Remuneraciones se prevé la posibilidad de entrega de acciones o instrumentos
financieros referenciados a su valor, no se encuentran en vigor planes retributivos que incluyan el pago mediante entrega de acciones o
instrumentos financieros referenciados a su valor.
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62. Que una vez atribuidas las acciones, las opciones o instrumentos financieros correspondientes a los sistemas
retributivos, los consejeros ejecutivos no puedan transferir su titularidad o ejercitarlos hasta transcurrido un
plazo de al menos tres años.
Se exceptúa el caso en el que el consejero mantenga, en el momento de la transmisión o ejercicio, una
exposición económica neta a la variación del precio de las acciones por un valor de mercado equivalente a
un importe de al menos dos veces su remuneración fija anual mediante la titularidad de acciones, opciones u
otros instrumentos financieros.
Lo anterior no será de aplicación a las acciones que el consejero necesite enajenar para satisfacer los
costes relacionados con su adquisición o, previa apreciación favorable de la comisión de nombramientos y
retribuciones, para hacer frente a situaciones extraordinarias sobrevenidas que lo requieran.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ X ]
63. Que los acuerdos contractuales incluyan una cláusula que permita a la sociedad reclamar el reembolso de
los componentes variables de la remuneración cuando el pago no haya estado ajustado a las condiciones
de rendimiento o cuando se hayan abonado atendiendo a datos cuya inexactitud quede acreditada con
posterioridad.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ X ] No aplicable [ ]
No se incluye esa cláusula pues el cumplimiento de los objetivos previstos para devengar la remuneración variable se debe producir en el ejercicio,
es decir, a corto plazo y son verificables antes de su pago.
64. Que los pagos por resolución o extinción del contrato no superen un importe equivalente a dos años de la
retribución total anual y que no se abonen hasta que la sociedad haya podido comprobar que el consejero ha
cumplido con los criterios o condiciones establecidos para su percepción.
A efectos de esta recomendación, entre los pagos por resolución o extinción contractual se considerarán
cualesquiera abonos cuyo devengo u obligación de pago surja como consecuencia o con ocasión de la
extinción de la relación contractual que vinculaba al consejero con la sociedad, incluidos los importes no
previamente consolidados de sistemas de ahorro a largo plazo y las cantidades que se abonen en virtud de
pactos de no competencia post-contractual.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
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H. OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS
1. Si existe algún aspecto relevante en materia de gobierno corporativo en la sociedad o en las entidades del
grupo que no se haya recogido en el resto de apartados del presente informe, pero que sea necesario incluir
para recoger una información más completa y razonada sobre la estructura y prácticas de gobierno en la
entidad o su grupo, detállelos brevemente.
2. Dentro de este apartado, también podrá incluirse cualquier otra información, aclaración o matiz relacionado
con los anteriores apartados del informe en la medida en que sean relevantes y no reiterativos.
En concreto, se indicará si la sociedad está sometida a legislación diferente a la española en materia de
gobierno corporativo y, en su caso, incluya aquella información que esté obligada a suministrar y sea distinta de
la exigida en el presente informe.
3. La sociedad también podrá indicar si se ha adherido voluntariamente a otros códigos de principios éticos
o de buenas prácticas, internacionales, sectoriales o de otro ámbito. En su caso, se identificará el código en
cuestión y la fecha de adhesión. En particular, hará mención a si se ha adherido al Código de Buenas Prácticas
Tributarias, de 20 de julio de 2010:
Debido a la falta de espacio en el resto de apartados, considerado el principio de transparencia que rigen las políticas de la sociedad, así como la
política de relación con accionistas, a continuación se informa sobre lo siguiente:
Continuación al apartado relativo al funcionamiento de cada Comisión y actuaciones más importantes llevadas a cabo durante el ejercicio 2025:
COMISIÓN DE AUDITORÍA, RIESGOS Y CUMPLIMIENTO
La Comisión de Auditoria Riesgos y Cumplimiento tiene asignadas aquellas funciones legalmente establecidas así como aquellas establecidas en
el Código de Buen Gobierno de sociedades cotizadas, así como las siguientes:
a)Velar por la independencia de las funciones de auditoría interna, Riesgos y de la dirección de Cumplimiento que reportan a esta Comisión;
proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio;
la orientación y sus planes de trabajo, asegurándose de que su actividad esté enfocada principalmente hacia los riesgos relevantes de la Sociedad;
recibir información periódica sobre sus actividades; y verificar que los altos directivos tenga en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus
informes.
b)Examen y revisión del plan anual de trabajo de las funciones de auditoría interna, Riesgos y Cumplimiento, así como los informes de las
incidencias que se presenten en su desarrollo; y examen al final de cada ejercicio, de los informes de sus actividades.
c)Informar, con carácter previo, al Consejo de Administración sobre todas las materias previstas en la Ley, los presentes Estatutos Sociales y en el
Reglamento del Consejo y, en particular, sobre:
c.1.) La información financiera que la Sociedad deba hacer pública periódicamente;
c.2.) La información No financiera que la Sociedad deba hacer pública periódicamente,
c.3.) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la
consideración de paraísos fiscales; y
c.4.) Las operaciones con partes vinculadas.
El informe que, en su caso, emita la Comisión de Auditoría sobre las operaciones vinculadas, será objeto de publicación en la página web de la
Sociedad con antelación suficiente a la Junta General Ordinaria.
c.5.) Las operaciones estructurales y corporativas que proyecte realizar la Sociedad, sus condiciones económicas y su impacto contable y, en
especial, en su caso, sobre la ecuación de canje propuesta.
d) Recibir de la Alta Dirección la justificación de las modificaciones de criterios y principios contables, así como su revisión
e) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si resulta posible y se considera
apropiado, anónima, las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la
Sociedad.
f) La supervisión de los Códigos Internos de Conducta y del cumplimiento normativo que no esté atribuido expresamente a otra Comisión o al
Consejo de Administración de la Sociedad. En este sentido, corresponderá a la Comisión de Auditoria:
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f.1)Supervisar las normas y procedimientos internos que aseguran el seguimiento de las normas de conducta y cumplimiento normativo en las
diferentes esferas de actuación de la Sociedad y específicamente el Código General de Conducta de la sociedad y el reglamento Interno de
conducta en los mercados de valores, velando por la actualización permanente de las mismas.
g) La supervisión del cumplimiento de las reglas de gobierno corporativo de la Sociedad, y en este sentido, la Comisión de Auditoría será
responsable de:
g.1.) La supervisión de la trasparencia en las actuaciones sociales.
g.2.) La evaluación periódica de la adecuación del sistema de buen gobierno corporativo de la Sociedad, con el fin de que cumpla su misión de
promover el interés social y tenga en cuenta, según corresponda, los legítimos intereses de los restantes grupos de interés.
g.3.) Informar y, en su caso, elevar las propuestas correspondientes al Consejo de Administración en relación con el desarrollo de las normas de
gobierno corporativo de la Sociedad y su Grupo a partir de las bases establecidas en los Estatutos Sociales y de conformidad con la normativa que
resulte de aplicación en cada momento.
h) Supervisar el cumplimiento de la política de responsabilidad social corporativa de la Sociedad. En este sentido:
h.1.) Revisará la política de responsabilidad social corporativa de la Sociedad, velando por que esté orientada a la creación de valor.
h.2.) En particular, la Comisión se asegurará de que la política de responsabilidad social corporativa identifique al menos:
i.Los objetivos de ésta y el desarrollo de instrumentos de apoyo.
ii.La estrategia corporativa relacionada con la sostenibilidad, el medio ambiente y las cuestiones sociales.
iii.Las prácticas concretas en cuestiones relacionadas con: empleados, clientes, proveedores, cuestiones sociales, medio ambiente, diversidad,
responsabilidad fiscal, respeto de los derechos humanos y prevención de conductas ilegales.
iv.Los métodos o sistemas de seguimiento de los resultados de la aplicación de las prácticas concretas señaladas en la letra anterior, los riesgos
asociados y su gestión.
v.Los canales de comunicación, participación y diálogo con los grupos de interés.
vi.Las prácticas de comunicación responsable que eviten la manipulación informativa y protejan la integridad y el honor.
i)La supervisión del proceso de reporte de la información no financiera y sobre diversidad, conforme a la normativa aplicable y a los estándares
internacionales de referencia.
j)Cualquier otra que le encomiende el Consejo de Administración.
Actuaciones más importantes durante el ejercicio 2025:
1. Aprobación del plan anual de Auditoría Interna y Cumplimiento.
2. Informe Anual de Compliance.
3. Revisión y aprobación de la formulación de las Cuentas Anuales
4. Aprobación de la emisión de un informe especial para el aumento de capital por compensación de créditos por parte del auditor externo
5. Preparación e informe sobre los EEFF intermedios.
6. Aprobación y seguimiento de los planes anuales de trabajo de las funciones de auditoría interna, riesgos y cumplimiento.
COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES
La Comisión de Nombramientos y Retribuciones (en adelante “la Comisión”) se regula por lo establecido en la Ley de Sociedades de Capital, los
Estatutos Sociales, el Reglamento Interno del Consejo de Administración y por el Reglamento de la propia Comisión.
La Comisión de Nombramientos y Retribuciones, sin funciones ejecutivas y con facultades de información, asesoramiento y propuesta preceptiva,
dentro de su ámbito de actuación, estará formada por un mínimo de tres (3) y un máximo de cinco (5) Consejeros no ejecutivos, siendo la mayoría
de ellos Consejeros independientes.
Actualmente cuenta con tres vocales, con base en el informe emitido por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, y a fin de adaptar el
número de vocales de la Comisión a la actual dimensión del Consejo de Administración, siendo todos sus miembros consejeros independientes.
La Comisión de Nombramientos y Retribuciones tiene asignadas aquellas funciones legalmente establecidas así como las siguientes adicionales:
1.En relacion a los Consejeros:
a) Revisar periódicamente la política de remuneraciones aplicada a los Consejeros incluidos los sistemas retributivos con acciones y su aplicación,
así como garantizar que su remuneración individual sea proporcionada a la que se pague a los demás Consejeros y Altos Directivos de la Sociedad.
b) Verificar la información sobre remuneraciones de los Consejeros contenida en los distintos documentos corporativos, incluido el Informe Anual
sobre Remuneraciones de los Consejeros.
c) Velar por que los eventuales conflictos de intereses no perjudiquen la independencia del asesoramiento externo prestado a la Comisión.
d) Informar al Consejo de Administración sobre las propuestas de separación por incumplimiento de los deberes del consejero recogidos en
la legislación y normativa interna en cada momento vigente o por incurrir de forma sobrevenida en alguna de causa de separación o dimisión
prevista en la normativa aplicable.
2. En relación al personal de Alta Dirección y las políticas de remuneración de directivos.
a) Proponer al Consejo de Administración la política de retribuciones de los directores generales o de quienes desarrollen sus funciones de alta
dirección bajo la dependencia directa del Consejo, de la Comisión Ejecutiva o de Consejeros Delegados, velando por su observancia.
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b) Revisar periódicamente la política de remuneraciones aplicada a los Altos Directivos, incluidos los sistemas retributivos con acciones y su
aplicación, así como garantizar que su remuneración individual sea proporcionada a la que se pague a los demás Altos Directivos de la Sociedad.
c) Verificar la información sobre remuneraciones de los Altos Directivos contenida en los distintos documentos corporativos, incluido el Informe
Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros.
d) Verificar, cada vez que se produzcan modificaciones sustanciales en los contratos o vayan a producirse cambios en las políticas, que las
condiciones de los contratos de la alta dirección son consistentes con las políticas retribu¬tivas vigentes.
e) Comprobar anualmente que las políticas de remuneraciones de los altos directivos se aplican adecuadamente, que no se realizan pagos que no
estén previstos en ellas y proponer, en su caso, las medidas oportunas para recuperar los importes que pudieran corresponder.
f) Revisar periódicamente los programas generales de retribución de la plantilla del Grupo, valorando su adecuación y resultados.
3. La revisión y evaluación de las Políticas de Gobierno Corporativo, velando por que esas políticas se mantengan actualizadas y adecuadas a la
normativa en vigor, pudiendo hacer las propuestas de revisión, modificación y mejora que considere convenientes.
4. Elaboración, para someter al Consejo de Administración, el correspondiente informe anual de remuneración de consejeros (IARC) que deberá
ser difundido en los términos previstos en la legislación en vigor.
5.Cualquier otra que le encomiende el Consejo de Administración.
Entre las actuaciones más importantes llevadas a cabo durante el ejercicio 2025 se encuentran:
1. Propuestas al Consejo y a la Junta General de Accionistas de ratificación y nombramiento de consejeros.
2. Informes sobre propuesta de reelección de consejeros a la Junta General.
3. Informes sobre la propuesta de Gratificación extraordinaria para los miembros del comité de dirección de la Sociedad.
4. Propuesta al Consejo de Administración de que el Presidente del Consejo perciba durante el ejercicio la retribución a la que tiene derecho como
Presidente.
COMISIÓN DE SOSTENIBILIDAD
Las principales funciones de la Comisión de Sostenibilidad son:
1) Supervisar la aplicación y cumplimiento de los Códigos Internos de Conducta y del cumplimiento normativo que no esté atribuido
expresamente a otra Comisión o al Consejo de Administración de la Sociedad. En este sentido, le corresponde a la Comisión de Sostenibilidad:
2) Supervisar el correcto cumplimiento de las normas y procedimientos internos que aseguran el seguimiento de las normas de conducta y
cumplimiento normativo en las diferentes esferas de actuación de la Sociedad, pudiendo elevar propuestas para su mejora y desarrollo.
3) La supervisión del cumplimiento de las reglas de gobierno corporativo de la Sociedad, y en este sentido, la Comisión de Sostenibilidad será
responsable de:
•Supervisar el cumplimiento en la trasparencia en las actuaciones sociales.
•La evaluación periódica de la adecuación del sistema de buen gobierno corporativo de la Sociedad, con el fin de que cumpla su misión de
promover el interés social y tenga en cuenta, según corresponda, los legítimos intereses de los restantes grupos de interés.
•Informar y, en su caso, elevar las propuestas correspondientes al Consejo de Administración en relación con el desarrollo de las normas de
gobierno corporativo de la Sociedad y su Grupo a partir de las bases establecidas en los Estatutos Sociales y de conformidad con la normativa que
resulte de aplicación en cada momento.
4) Supervisar el cumplimiento de la política de responsabilidad social corporativa de la Sociedad.
5) Revisar y evaluar la política de responsabilidad social corporativa de la Sociedad, velando por que esté orientada a la creación de valor. En
particular, la Comisión se asegurará de que la política de responsabilidad social corporativa identifique al menos:
1.Los objetivos de ésta y el desarrollo de instrumentos de apoyo.
2.La estrategia corporativa relacionada con la sostenibilidad, el medio ambiente y las cuestiones sociales.
3.Las prácticas concretas en cuestiones relacionadas con: empleados, clientes, proveedores, cuestiones sociales, medio ambiente, diversidad,
responsabilidad fiscal, respeto de los derechos humanos y prevención de conductas ilegales.
4.Los métodos o sistemas de seguimiento de los resultados de la aplicación de las prácticas concretas señaladas en la letra anterior, los riesgos
asociados y su gestión.
5.Los canales de comunicación, participación y diálogo con los grupos de interés.
6.Las prácticas de comunicación responsable que eviten la manipulación informativa y protejan la integridad y el honor.
7. La supervisión de la aplicación de la política general relativa a la comunicación de la información que difunda la Sociedad, así como con
accionistas, inversores, asesores de voto y otros grupos de interés.
Entre las actuaciones más importantes llevadas a cabo durante el ejercicio 2025 se encuentran:
1. Análisis del Contexto regulatorio en materia ESG.
2. Trabajos para la implantación del marco normativo de la Directiva (UE) 2022/2464, en cuanto dicha directiva esté traspuesta en España
3. Aprobación del Estado de Información no Financiera 2024.
4. Evaluación de los avances de la Sociedad en Materia de Sostenibilidad.
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
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Este informe anual de gobierno corporativo ha sido aprobado por el consejo de Administración de la sociedad, en su
sesión de fecha:
26/03/2026
Indique si ha habido consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del
presente Informe.
[ ]
[ √ ]
Sí
No
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
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DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR
Fecha fin del ejercicio de referencia:
31/12/2025
CIF:
A28004026
Denominación Social:
DURO FELGUERA, S.A.
Domicilio social:
ADA BYRON, 90 PARQUE CIENTIFICO Y TECNOLOGICO (GIJON) ASTURIAS
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
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A. POLÍTICA DE REMUNERACIONES DE LA SOCIEDAD PARA EL EJERCICIO EN CURSO
A.1.1 Explique la política vigente de remuneraciones de los consejeros aplicable al ejercicio en curso. En la medida
que sea relevante se podrá incluir determinada información por referencia a la política de retribuciones
aprobada por la junta general de accionistas, siempre que la incorporación sea clara, específica y concreta.
Se deberán describir las determinaciones específicas para el ejercicio en curso, tanto de las remuneraciones de
los consejeros por su condición de tal como por el desempeño de funciones ejecutivas, que hubiera llevado a
cabo el consejo de conformidad con lo dispuesto en los contratos firmados con los consejeros ejecutivos y con
la política de remuneraciones aprobada por la junta general.
En cualquier caso, se deberá informar, como mínimo, de los siguientes aspectos:
a) Descripción de los procedimientos y órganos de la sociedad involucrados en la determinación, aprobación
y aplicación de la política de remuneraciones y sus condiciones.
b) Indique y, en su caso, explique si se han tenido en cuenta empresas comparables para establecer la
política de remuneración de la sociedad.
c) Información sobre si ha participado algún asesor externo y, en su caso, identidad del mismo
d) Procedimientos contemplados en la política de remuneraciones vigente de los consejeros para aplicar
excepciones temporales a la política, condiciones en las que se puede recurrir a esas excepciones y
componentes que pueden ser objeto de excepción según la política.
La Política de remuneraciones para el ejercicio en curso se ha establecido dentro del marco de la Política de Remuneraciones para los ejercicios
2024, 2025 y 2026 aprobada por la Junta General de Accionistas el 27 de junio de 2023.
Esa política de remuneraciones establece el siguiente marco:
1.- Remuneración dineraria
a) Retribución fija
Los miembros del Consejo de Administración perciben por el desempeño de sus funciones como vocales una remuneración fija que la Junta
General de la Sociedad ha establecido en el límite conjunto de 925 miles de euros anuales, cantidad que se mantendrá en tanto no sea
modificada por la Junta General. Esa cantidad la perciben los consejeros por el desempeño de sus funciones como tales, teniendo la consideración
de cantidad fija por la asistencia a las reuniones del Consejo de Administración y sus Comisiones, sin perjuicio del reembolso de los gastos
correspondientes y demás circunstancias objetivas que se consideren relevantes.
b) Dietas de asistencia
Aquellos miembros del Consejo de Administración que se integran en las diferentes Comisiones del Consejo de Administración (Comisión de
Auditoría, Riesgos y Cumplimiento, Comisión de Nombramientos y Retribuciones; y Comisión de Sostenibilidad) y aquellas que puedan crearse,
perciben una dieta de asistencia. El importe de esas dietas está incluido en el máximo anual fijado por la Junta General.
c) Retribución variable vía participación en beneficios
De acuerdo con el artículo 28º del Reglamento del Consejo de Administración y el artículo 39º de los Estatutos Sociales, se contempla el derecho
de los Consejeros a percibir una participación en ganancias fijadas hasta un 2,5% de los beneficios líquidos, una vez cubiertas las atenciones legales
y con los límites previstos en el artículo 218 de Ley de Sociedades de Capital, y siempre y cuando el dividendo a las acciones no sea inferior a un 4%.
d) Retribución mediante entrega de acciones o derechos de opción
Además, y con independencia de lo previsto en los apartados precedentes, la retribución de los Consejeros podrá consistir en la entrega de
acciones o de derecho de opción sobre las mismas, así como en una retribución que tome como referencia el valor de las acciones de la Sociedad.
Este tipo de retribución está suspendida en virtud de los acuerdos con el FASEE.
2.- Remuneración en especie
a) Seguro médico.
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La Sociedad se hace cargo del pago de las primas correspondientes a los seguros de asistencia médica suscritos en beneficio de cada uno de los
consejeros.
Por otra parte, los vocales del Consejo de Administración se incluyen como asegurados en una póliza de responsabilidad civil para consejeros y
altos directivos, que no tiene la consideración de renta de conformidad con la vigente normativa tributaria.
El Consejo de Administración, a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, acordó para el ejercicio 2025 mantener una
cantidad distribuida en concepto de remuneración fija, con similar estructura a la de 2024, y la misma cuantía para el cargo de Presidente. Así
pues, se establece una cantidad anual fija que sustituye al pago por asistencia a las reuniones del Consejo de Administración o de sus Comisiones:
1.- Remuneración de los vocales del Consejo de Administración en su condición de tal:
La siguiente remuneración fija bruta anual, que mantiene la aplicada en 2024, se repartirá en doce mensualidades iguales de acuerdo a lo
siguiente:
Vocal del Consejo de Administración:40.000€
Presidente de cada Comisión: 15.000€
Vocal de cada Comisión: 7.500€
2.- Remuneración del Presidente del Consejo de Administración que se fija en una remuneración fija bruta anual de 100.000 €, repartida en doce
mensualidades.
3.- La remuneración fija anteriormente detallada (apartados 1 y 2), referida a los consejeros en su condición de tal, es inferior a la cuantía máxima
prevista en la Política de Remuneraciones vigente, quedando la cantidad restante pendiente de distribuir a la propuesta que en su momento la
Comisión de Nombramientos y Remuneraciones presente al Consejo de Administración, basada en criterios de necesidad u oportunidad.
4.- Retribución variable vía participación en beneficios: se mantienen la prevista en la Política de remuneraciones (Ver apartado 1-c)
5.- Retribución en especie: se mantiene el pago de la prima del seguro de asistencia médica para D. Eduardo Espinosa Bustamante así como se
establece también el pago de la prima del seguro de asistencia médica a las consejeras Dña. Julia Tejero Ruiloba y Dña. Mª José Zueco Peña.
6.- Remuneración Consejero Ejecutivo: componente fijo de 120.000€, junto con la remuneración como consejero en su condición de tal que se ha
fijado en 100.000€ anuales.
-Retribución variable o incentivos a largo plazo basados en evolución del valor de las acciones: Este tipo de retribución no se encuentra previsto
a esta fecha y no son objeto de devengo dadas las limitaciones establecidas en los acuerdos alcanzados con el Fondo de Apoyo a la Solvencia de
Empresas Estratégicas.
La propuesta de la remuneración de consejeros ha sido elaborada por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, tomando en cuenta
empresas comparables del sector y sin asistencia de asesor externo.
A.1.2 Importancia relativa de los conceptos retributivos variables respecto a los fijos (mix retributivo) y qué criterios
y objetivos se han tenido en cuenta en su determinación y para garantizar un equilibrio adecuado entre
los componentes fijos y variables de la remuneración. En particular, señale las acciones adoptadas por la
sociedad en relación con el sistema de remuneración para reducir la exposición a riesgos excesivos y ajustarlo
a los objetivos, valores e intereses a largo plazo de la sociedad, lo que incluirá, en su caso, una referencia a
medidas previstas para garantizar que en la política de remuneración se atienden a los resultados a largo
plazo de la sociedad, las medidas adoptadas en relación con aquellas categorías de personal cuyas actividades
profesionales tengan una repercusión material en el perfil de riesgos de la entidad y medidas previstas para
evitar conflictos de intereses.
Asimismo, señale si la sociedad ha establecido algún período de devengo o consolidación de determinados
conceptos retributivos variables, en efectivo, acciones u otros instrumentos financieros, un período de
diferimiento en el pago de importes o entrega de instrumentos financieros ya devengados y consolidados, o si
se ha acordado alguna cláusula de reducción de la remuneración diferida aún no consolidada o que obligue
al consejero a la devolución de remuneraciones percibidas, cuando tales remuneraciones se hayan basado
atendiendo a unos datos cuya inexactitud haya quedado después demostrada de forma manifiesta.
En el caso de los consejeros en su condición de tales, la remuneración variable viene determinada por una participación en ganancias fijadas hasta
un 2,5% de los beneficios líquidos, una vez cubiertas las atenciones legales y con los límites previstos en el artículo 218 de Ley de Sociedades de
Capital, y siempre y cuando el dividendo a las acciones no sea inferior a un cuatro por ciento.
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La importancia de ese concepto retributivo variable respecto al fijo vendrá determinada en función de los beneficios líquidos que se repartan entre
los accionistas y el importe que resulte como remuneración variable será el que permita comparar su importancia relativa frente al importe fijo.
Este tipo de retribución no se encuentra previsto a esta fecha al ser incompatible con los acuerdos alcanzados en el marco de la ayuda recibida del
Fondo Apoyo a la Solvencia de Empresas Estratégicas (en adelante FASEE), sin perjuicio de los efectos que pueda generar una vez cumplidos los
hitos de rembolso de la ayuda.
A.1.3 Importe y naturaleza de los componentes fijos que se prevé devengarán en el ejercicio los consejeros en su
condición de tales.
- Retribución fija de hasta 925 miles de euros anuales, conjunta para todos los vocales del Consejo de Administración en su condición de tales (ver
apartado A-1).
A.1.4 Importe y naturaleza de los componentes fijos que serán devengados en el ejercicio por el desempeño de
funciones de alta dirección de los consejeros ejecutivos.
El Consejero ejecutivo percibe una retribución fija de 120.000 € anuales.
A.1.5 Importe y naturaleza de cualquier componente de remuneración en especie que será devengado en el
ejercicio incluyendo, pero no limitado a, las primas de seguros abonadas en favor del consejero.
Primas de seguros anuales:
Seguro Médico.- € 5.151,86 €
Seguro de Vida.- 240,46 €
Seguro de accidentes.- 105,82 €
A.1.6 Importe y naturaleza de los componentes variables, diferenciando entre los establecidos a corto y largo plazo.
Parámetros financieros y no financieros, incluyendo entre estos últimos los sociales, medioambientales y de
cambio climático, seleccionados para determinar la remuneración variable en el ejercicio en curso, explicación
de en qué medida tales parámetros guardan relación con el rendimiento, tanto del consejero, como de la
entidad y con su perfil de riesgo, y la metodología, plazo necesario y técnicas previstas para poder determinar,
al finalizar el ejercicio, el grado efectivo de cumplimiento de los parámetros utilizados en el diseño de la
remuneración variable, explicando los criterios y factores que aplica en cuanto al tiempo requerido y métodos
para comprobar que se han cumplido de modo efectivo las condiciones de rendimiento o de cualquier otro
tipo a las que estaba vinculado el devengo y la consolidación de cada componente de la retribución variable.
Indique el rango en términos monetarios de los distintos componentes variables en función del grado de
cumplimiento de los objetivos y parámetros establecidos, y si existe algún importe monetario máximo en
términos absolutos.
Los consejeros en su condición de tal no cuentan con componentes variables a largo plazo. A corto plazo los Estatutos Sociales establecen una
participación en las ganancias de la Sociedad de hasta el 2,5% de los beneficios líquidos, una vez cubiertas las atenciones legales y con los límites
previstos en el artículo 218 de Ley de Sociedades de Capital, y siempre y cuando el dividendo a las acciones no sea inferior a un cuatro por ciento.
Respecto a la remuneración variable anual del consejero ejecutivo, ver apartado A-1.
No obstante los incentivos anteriormente descritos, resulta necesario mencionar que a la Sociedad, tras la formalización el 31 marzo 2021 de los
Acuerdos de Gestión con el Fondo de Apoyo para la Solvencia de Empresas Estratégicas (FASEE), le es de aplicación el artículo 6.1.f) de la Orden
PCM/679/2020, de 23 de julio, por la que se publica el Acuerdo del Consejo de Ministros de 21 de julio de 2020, que establece el funcionamiento
del Fondo de Apoyo a la Solvencia de Empresas Estratégicas (BOE 24 de julio 2020), e impide el pago de cualquier remuneración variable hasta el
reembolso del 75% del Apoyo Financiero recibido.
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Hasta el reembolso del 75% del Apoyo Financiero otorgado mediante instrumentos de capital o mediante instrumentos híbridos de capital, la
remuneración de los miembros del consejo de administración, de los administradores, o de quienes ostenten la máxima responsabilidad social en
las Beneficiarias, no podrá exceder de la parte fija de su remuneración vigente al cierre del ejercicio 2019.
Los consejeros nombrados a instancias del Consejo Gestor en cumplimiento de lo dispuesto en el presente Acuerdo, serán remunerados en
términos equiparables a los que ostentan similar nivel de responsabilidad. Bajo ningún concepto se abonarán primas, u otros elementos de
remuneración variable o equivalentes.”
El clausulado del Acuerdo de Gestión suscrito entre la Sociedad y el FASEE, reproduce exactamente el artículo 6.1.f) de la citada Orden Ministerial.
A.1.7 Principales características de los sistemas de ahorro a largo plazo. Entre otra información, se indicarán las
contingencias cubiertas por el sistema, si es de aportación o prestación definida, la aportación anual que se
tenga que realizar a los sistemas de aportación definida, la prestación a la que tengan derecho los beneficiarios
en el caso de sistemas de prestación definida, las condiciones de consolidación de los derechos económicos a
favor de los consejeros y su compatibilidad con cualquier tipo de pago o indemnización por resolución o cese
anticipado, o derivado de la terminación de la relación contractual, en los términos previstos, entre la sociedad
y el consejero.
Se deberá indicar si el devengo o consolidación de alguno de los planes de ahorro a largo plazo está vinculado
a la consecución de determinados objetivos o parámetros relacionados con el desempeño a corto y largo plazo
del consejero.
No aplica.
A.1.8 Cualquier tipo de pago o indemnización por resolución o cese anticipado o derivado de la terminación
de la relación contractual en los términos previstos entre la sociedad y el consejero, sea el cese a voluntad
de la empresa o del consejero, así como cualquier tipo de pactos acordados, tales como exclusividad, no
concurrencia post-contractual y permanencia o fidelización, que den derecho al consejero a cualquier tipo de
percepción.
El actual contrato de alta dirección de D. Eduardo Espinosa, como director general corporativo, no establece pagos o indemnizaciones por
resolución o cese anticipado o derivado de la terminación de la relación contractual distintas de las legalmente previstas para los contratos de alta
dirección. No contiene tampoco pactos de exclusividad, no concurrencia post-contractual y permanencia o fidelización, o de similar naturaleza.
A.1.9 Indique las condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funciones de alta dirección
como consejeros ejecutivos. Entre otras, se informará sobre la duración, los límites a las cuantías de
indemnización, las cláusulas de permanencia, los plazos de preaviso, así como el pago como sustitución
del citado plazo de preaviso, y cualesquiera otras cláusulas relativas a primas de contratación, así como
indemnizaciones o blindajes por resolución anticipada o terminación de la relación contractual entre la
sociedad y el consejero ejecutivo. Incluir, entre otros, los pactos o acuerdos de no concurrencia, exclusividad,
permanencia o fidelización y no competencia post-contractual, salvo que se hayan explicado en el apartado
anterior.
El actual contrato de alta dirección de D. Eduardo Espinosa, como director general corporativo, es de 1 de julio de 2024 y tiene carácter indefinido.
No se establecen indemnizaciones por terminación del contrato distintas de las legalmente previstas para los contratos de alta dirección. No
contiene tampoco pactos de exclusividad, no concurrencia post-contractual y permanencia o fidelización, o de similar naturaleza. Se fija una
retribución fija anual de 120.000 euros, y si bien se establece una retribución variable de hasta el 30% la misma no se encuentra operativa
actualmente, dado que no se han fijado los objetivos que determinarían su devengo. En cualquier caso, este tipo de retribuciones variables de
consejeros no serían en ningún caso objeto de devengo dadas las limitaciones establecidas en los acuerdos alcanzados con el Fondo de Apoyo a la
Solvencia de Empresas Estratégicas.
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A.1.10La naturaleza e importe estimado de cualquier otra remuneración suplementaria que será devengada por los
consejeros en el ejercicio en curso en contraprestación por servicios prestados distintos de los inherentes a su
cargo.
No aplica.
A.1.11 Otros conceptos retributivos como los derivados, en su caso, de la concesión por la sociedad al consejero de
anticipos, créditos y garantías y otras remuneraciones.
No aplica.
A.1.12La naturaleza e importe estimado de cualquier otra remuneración suplementaria prevista no incluida en
los apartados anteriores, ya sea satisfecha por la entidad u otra entidad del grupo, que se devengará por los
consejeros en el ejercicio en curso.
No aplica.
A.2. Explique cualquier cambio relevante en la política de remuneraciones aplicable en el ejercicio en curso
derivada de:
a) Una nueva política o una modificación de la política ya aprobada por la Junta.
b) Cambios relevantes en las determinaciones específicas establecidas por el consejo para el ejercicio en
curso de la política de remuneraciones vigente respecto de las aplicadas en el ejercicio anterior.
c) Propuestas que el consejo de administración hubiera acordado presentar a la junta general de accionistas
a la que se someterá este informe anual y que se propone que sean de aplicación al ejercicio en curso.
El 27 de junio de 2023 la Junta General de Accionistas, a propuesta del Consejo de Administración y previo informe de la Comisión de
Nombramientos y Retribuciones, aprobó la Política de Remuneraciones de Consejeros para los ejercicios 2024, 2025 y 2026, manteniendo
prácticamente la misma Política de Remuneraciones anterior, por lo que no se han producido cambios relevantes en la misma.
A.3. Identifique el enlace directo al documento en el que figure la política de remuneraciones vigente de la
sociedad, que debe estar disponible en la página web de la sociedad.
https://www.durofelguera.com/accionistas-e-inversores/gobierno-corporativo/politicas-corporativas/
A.4. Explique, teniendo en cuenta los datos facilitados en el apartado B.4, cómo se ha tenido en cuenta el voto de
los accionistas en la junta general a la que se sometió a votación, con carácter consultivo, el informe anual de
remuneraciones del ejercicio anterior.
El punto del orden del día de la Junta General de Accionistas que contenía la votación consultiva del informe anual de remuneraciones del
ejercicio 2024 resultó aprobado por 120.927.914 votos a favor, lo que supone el 98,1659% de los votos emitidos para ese punto del orden del día.
Dado el alto porcentaje a favor de esta votación consultiva y la ausencia de intervención alguna por parte de los accionistas con relación a este
punto del orden del día, se considera adecuada la aplicación de la política de remuneraciones de la Sociedad
B. RESUMEN GLOBAL DE CÓMO SE APLICÓ LA POLÍTICA DE RETRIBUCIONES DURANTE EL EJERCICIO CERRADO
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B.1.1 Explique el proceso que se ha seguido para aplicar la política de remuneraciones y determinar las retribuciones
individuales que se reflejan en la sección C del presente informe. Esta información incluirá el papel
desempeñado por la comisión de retribuciones, las decisiones tomadas por el consejo de administración y,
en su caso, la identidad y el rol de los asesores externos cuyos servicios se hayan utilizado en el proceso de
aplicación de la política retributiva en el ejercicio cerrado.
Para la determinación de las retribuciones individuales detalladas en la sección C del presente informe se ha seguido el criterio establecido en la
Política de Remuneraciones de los Consejeros para los ejercicios 2024, 2025 y 2026 aprobada por la Junta General de Accionistas el 27 de junio de
2023.
La política de remuneraciones durante el ejercicio 2025, para los consejeros en su condición de tal, contenía dos componentes: uno fijo y otro
variable sin que este último haya sido aplicado al no haberse producido el reparto de beneficio entre los accionistas.
En cuanto a la remuneración de los consejeros por el desempeño de sus funciones como tales, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones
propuso en línea con la política de retribución que fija el máximo de remuneración anual para los consejeros, por el desempeño de sus funciones
como tales, la cantidad global de 925.000 €, una remuneración fija anual, tanto para los consejeros en su condición de tal como para los vocales y
presidentes de las comisiones del Consejo de Administración, que sustituye el pago por asistencia a reuniones del Consejo de Administración o de
sus comisiones.
De acuerdo a lo anterior, la remuneración de los consejeros en su condición de tales quedó fijada de la siguiente manera:
Presidente no ejecutivo del Consejo de Administración.- 100.000 €/anuales
Vocal del Consejo de Administración.- 40.000 €/ anuales.
Presidente de cada Comisión.- 15.000 €/anuales.
Vocal de cada Comisión.- 7.500 €/anuales.
Consejero Coordinador.- 15.000 €/anuales.
El total devengado por los consejeros en el desempeño de sus funciones como tales, incluida la remuneración del consejero ejecutivo por dicha
condición para el ejercicio 2025, ha sido 643 miles €.
Las retribuciones correspondientes a los Consejeros nombrados por el Fondo de Apoyo a la Solvencia de Empresas Estratégica (FASEE), Dña. Mª
Jesús Álvarez González, D. César Hernández Blanco y D.Manuel Alves Torres, se integran en el Tesoro Público de acuerdo con lo establecido en el
art. 2.3 del Real Decreto- ley 25/2020, de 3 de julio, de medidas urgentes para apoyar la reactivación económica y el empleo.
Por su parte, D. Eduardo Espinosa, consejero ejecutivo, ha devengado una remuneración fija de 120 miles €, así como las siguientes
remuneraciones en especie:
(i) seguro médico: 1015,03 €;
(ii) seguro de vida 240,46 €;
(iii) seguro de accidentes 105,82€.
La ayuda del FASEE, como se ha indicado (ver apartado A.1.6), supone el cumplimiento del artículo 6.1.f) de la Orden PCM/679/2020, de 23 de
julio, por la que se publica el Acuerdo del Consejo de Ministros de 21 de julio de 2020, que establece el funcionamiento del Fondo de Apoyo a la
Solvencia de Empresas Estratégicas (BOE 24 de julio 2020), e impide el pago de cualquier remuneración variable hasta el reembolso del 75% del
Apoyo Financiero recibido.
B.1.2 Explique cualquier desviación del procedimiento establecido para la aplicación de la política de
remuneraciones que se haya producido durante el ejercicio.
No aplica.
B.1.3 Indique si se ha aplicado cualquier excepción temporal a la política de remuneraciones y, de haberse
aplicado, explique las circunstancias excepcionales que han motivado la aplicación de estas excepciones, los
componentes específicos de la política retributiva afectados y las razones por las que la entidad considera que
esas excepciones han sido necesarias para servir a los intereses a largo plazo y la sostenibilidad de la sociedad
en su conjunto o para asegurar su viabilidad. Cuantifique, asimismo, el impacto que la aplicación de estas
excepciones ha tenido sobre la retribución de cada consejero en el ejercicio.
Se ha aplicado las siguientes excepciones temporales:
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a) Desde la firma del Acuerdo de Gestión con FASEE, queda suspendido el devengo y pago de cualquier remuneración variable hasta el reembolso
del 75% del Apoyo Financiero recibido.
b) Desde la firma del Acuerdo de Gestión con FASEE, la remuneración de los miembros del consejo de administración, de los administradores, o
de quienes ostenten la máxima responsabilidad social , no podrá exceder de la parte fija de su remuneración vigente al cierre del ejercicio 2019 no
siendo de aplicación y por tanto, devengados, ni remuneraciones variables ni otro tipo de incentivos a largo plazo.
B.2. Explique las diferentes acciones adoptadas por la sociedad en relación con el sistema de remuneración y
cómo han contribuido a reducir la exposición a riesgos excesivos y ajustarlo a los objetivos, valores e intereses
a largo plazo de la sociedad, incluyendo una referencia a las medidas que han sido adoptadas para garantizar
que en la remuneración devengada se ha atendido a los resultados a largo plazo de la sociedad y alcanzado
un equilibrio adecuado entre los componentes fijos y variables de la remuneración, qué medidas han sido
adoptadas en relación con aquellas categorías de personal cuyas actividades profesionales tengan una
repercusión material en el perfil de riesgos de la entidad, y qué medidas han sido adoptadas para evitar
conflictos de intereses, en su caso.
Ver apartado B.1 anterior.
B.3. Explique cómo la remuneración devengada y consolidada en el ejercicio cumple con lo dispuesto en la
política de retribución vigente y, en particular, cómo contribuye al rendimiento sostenible y a largo plazo de la
sociedad.
Informe igualmente sobre la relación entre la retribución obtenida por los consejeros y los resultados u otras
medidas de rendimiento, a corto y largo plazo, de la entidad, explicando, en su caso, cómo las variaciones
en el rendimiento de la sociedad han podido influir en la variación de las remuneraciones de los consejeros,
incluyendo las devengadas cuyo pago se hubiera diferido, y cómo éstas contribuyen a los resultados a corto y
largo plazo de la sociedad.
Ver punto B.1.
B.4. Informe del resultado de la votación consultiva de la junta general al informe anual sobre remuneraciones del
ejercicio anterior, indicando el número de abstenciones y de votos negativos, en blanco y a favor que se hayan
emitido:
Número % sobre el total
Votos emitidos 123.187.296 100,00
Número % sobre emitidos
Votos negativos 2.225.707 1,81
Votos a favor 120.927.914 98,17
Votos en blanco 0,00
Abstenciones 33.675 0,03
Observaciones
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B.5. Explique cómo se han determinado los componentes fijos devengados y consolidados durante el ejercicio por
los consejeros en su condición de tales, su proporción relativa para cada consejero y cómo han variado respecto
al año anterior.
Ver punto B.1.
B.6. Explique cómo se han determinado los sueldos devengados y consolidados, durante el ejercicio cerrado,
por cada uno de los consejeros ejecutivos por el desempeño de funciones de dirección, y cómo han variado
respecto al año anterior.
Por su parte D. Eduardo Espinosa Bustamante, consejero ejecutivo durante el ejercicio 2025, ha percibido como remuneración fija un importe de
120 miles de euros.
B.7. Explique la naturaleza y las principales características de los componentes variables de los sistemas retributivos
devengados y consolidados en el ejercicio cerrado.
En particular:
a) Identifique cada uno de los planes retributivos que han determinado las distintas remuneraciones
variables devengadas por cada uno de los consejeros durante el ejercicio cerrado, incluyendo información
sobre su alcance, su fecha de aprobación, fecha de implantación, condiciones en su caso de consolidación,
periodos de devengo y vigencia, criterios que se han utilizado para la evaluación del desempeño y cómo
ello ha impactado en la fijación del importe variable devengado, así como los criterios de medición
que se han utilizado y el plazo necesario para estar en condiciones de medir adecuadamente todas las
condiciones y criterios estipulados, debiendo explicarse en detalle los criterios y factores que ha aplicado
en cuanto al tiempo requerido y métodos para comprobar que se han cumplido de modo efectivo las
condiciones de rendimiento o de cualquier otro tipo a las que estaba vinculado el devengo y consolidación
de cada componente de la retribución variable.
b) En el caso de planes de opciones sobre acciones u otros instrumentos financieros, las características
generales de cada plan incluirán información sobre las condiciones tanto para adquirir su titularidad
incondicional (consolidación), como para poder ejercitar dichas opciones o instrumentos financieros,
incluyendo el precio y plazo de ejercicio.
c) Cada uno de los consejeros, y su categoría (consejeros ejecutivos, consejeros externos dominicales,
consejeros externos independientes u otros consejeros externos), que son beneficiarios de sistemas
retributivos o planes que incorporan una retribución variable.
d) En su caso, se informará sobre los periodos de devengo o de aplazamiento de pago establecidos que se
hayan aplicado y/o los periodos de retención/no disposición de acciones u otros instrumentos financieros,
si existieran.
Explique los componentes variables a corto plazo de los sistemas retributivos:
No aplica. Ver apartado B.1.3
Explique los componentes variables a largo plazo de los sistemas retributivos:
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Como consecuencia de los acuerdos con el FASEE no se ha percibido remuneración variable en el ejercicio 2025.
B.8. Indique si se ha procedido a reducir o a reclamar la devolución de determinados componentes variables
devengados cuando se hubiera, en el primer caso, diferido el pago de importes no consolidados o, en el
segundo caso, consolidado y pagado, atendiendo a unos datos cuya inexactitud haya quedado después
demostrada de forma manifiesta. Describa los importes reducidos o devueltos por la aplicación de las cláusulas
de reducción (malus) o devolución (clawback), por qué se han ejecutado y los ejercicios a que corresponden.
No aplica.
B.9. Explique las principales características de los sistemas de ahorro a largo plazo cuyo importe o coste anual
equivalente figura en los cuadros de la Sección C, incluyendo jubilación y cualquier otra prestación de
supervivencia, que sean financiados, parcial o totalmente, por la sociedad, ya sean dotados interna o
externamente, indicando el tipo de plan, si es de aportación o prestación definida, las contingencias que cubre,
las condiciones de consolidación de los derechos económicos a favor de los consejeros y su compatibilidad con
cualquier tipo de indemnización por resolución anticipada o terminación de la relación contractual entre la
sociedad y el consejero.
No aplica.
B.10. Explique, en su caso, las indemnizaciones o cualquier otro tipo de pago derivados del cese anticipado, sea el
cese a voluntad de la empresa o del consejero, o de la terminación del contrato, en los términos previstos en el
mismo, devengados y/o percibidos por los consejeros durante el ejercicio cerrado.
No aplica.
B.11. Indique si se han producido modificaciones significativas en los contratos de quienes ejerzan funciones de alta
dirección como consejeros ejecutivos y, en su caso, explique las mismas. Asimismo, explique las condiciones
principales de los nuevos contratos firmados con consejeros ejecutivos durante el ejercicio, salvo que se hayan
explicado en el apartado A.1.
El actual contrato de alta dirección de D. Eduardo Espinosa como director general corporativo es de 1 de julio de 2024 y tiene carácter indefinido.
No se establecen indemnizaciones por despido distintas de las legalmente previstas para los contratos de alta dirección. No contiene tampoco
pactos de exclusividad, no concurrencia post-contractual y permanencia o fidelización, o de similar naturaleza.
Se fija una retribución fija anual de 120.000 euros , y si bien se establece una retribución variable de hasta el 30% la misma no se encuentra
operativa actualmente, dado que no se han fijado los objetivos que determinarían su devengo. En cualquier caso, este tipo de retribuciones
variables de consejeros no serían en ningún caso objeto de devengo dadas las limitaciones establecidas en los acuerdos alcanzados con el Fondo
de Apoyo a la Solvencia de Empresas Estratégicas.
B.12. Explique cualquier remuneración suplementaria devengada a los consejeros como contraprestación por los
servicios prestados distintos de los inherentes a su cargo.
No aplica.
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B.13. Explique cualquier retribución derivada de la concesión de anticipos, créditos y garantías, con indicación del
tipo de interés, sus características esenciales y los importes eventualmente devueltos, así como las obligaciones
asumidas por cuenta de ellos a título de garantía.
No aplica.
B.14. Detalle la remuneración en especie devengada por los consejeros durante el ejercicio, explicando brevemente
la naturaleza de los diferentes componentes salariales.
Consejeros por su condición de tales:
- Seguro médico: 2.030,06 €.
D. Eduardo Espinosa Bustamante, consejero ejecutivo, ha percibido las siguientes remuneraciones en especie:
Primas de seguros anuales:
- Seguro Médico: 3.121,80 €
- Seguro de Vida: 240,46 €
- Seguro de accidentes: 105,82 €
B.15. Explique las remuneraciones devengadas por el consejero en virtud de los pagos que realice la sociedad
cotizada a una tercera entidad en la cual presta servicios el consejero, cuando dichos pagos tengan como fin
remunerar los servicios de éste en la sociedad.
No aplica.
B.16. Explique y detalles los importes devengados en el ejercicio en relación con cualquier otro concepto retributivo
distinto de los anteriores, cualquiera que sea su naturaleza o la entidad del grupo que lo satisfaga, incluyendo
todas las prestaciones en cualquiera de sus formas, como cuando tenga la consideración de operación
vinculada o, especialmente, cuando afecte de manera significativa a la imagen fiel de las remuneraciones
totales devengadas por el consejero, debiendo explicarse el importe otorgado o pendiente de pago, la
naturaleza de la contraprestación recibida y las razones por las que se habría considerado, en su caso, que no
constituye una remuneración al consejero por su condición de tal o en contraprestación por el desempeño de
sus funciones ejecutivas, y si se ha considerado apropiado o no incluirse entre los importes devengados en el
apartado de “otros conceptos” de la sección C.
No aplica.
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C. DETALLE DE LAS RETRIBUCIONES INDIVIDUALES CORRESPONDIENTES A CADA UNO DE LOS CONSEJEROS
Nombre Tipología Periodo de devengo ejercicio 2025
Don CÉSAR HERNÁNDEZ BLANCO Consejero Otro Externo Desde 01/01/2025 hasta 31/12/2025
Doña MARÍA JESÚS ÁLVAREZ GONZÁLEZ Consejero Otro Externo Desde 01/01/2025 hasta 30/06/2025
Doña JULIA TEJERO RUILOBA Consejero Independiente Desde 01/01/2025 hasta 31/12/2025
Doña MARÍA JOSÉ ZUECO PEÑA Consejero Independiente Desde 01/01/2025 hasta 31/12/2025
Don JAIME ISITA PORTILLA Consejero Dominical Desde 01/01/2025 hasta 31/12/2025
Don EDUARDO ESPINOSA BUSTAMANTE Consejero Ejecutivo Desde 01/01/2025 hasta 31/12/2025
Doña MÓNICA RODRIGUES SEQUEIRA Consejero Dominical Desde 01/01/2025 hasta 31/12/2025
Don GERARDO TIETZSCH RODRÍGUEZ PEÑA Consejero Dominical Desde 01/01/2025 hasta 31/12/2025
Don NUNO CARDOSO CORREIA DA MOTA PINTO Consejero Independiente Desde 01/01/2025 hasta 31/12/2025
Don MANUEL ALVES TORRES Consejero Otro Externo Desde 07/07/2025 hasta 31/12/2025
C.1. Complete los siguientes cuadros respecto a la remuneración individualizada de cada uno de los consejeros (incluyendo la retribución por el ejercicio de funciones
ejecutivas) devengada durante el ejercicio.
a) Retribuciones de la sociedad objeto del presente informe:
i) Retribución devengada en metálico (en miles de €)
Nombre
Remuneración
fija
Dietas
Remuneración
por pertenencia
a comisiones
del consejo
Sueldo
Retribución
variable a
corto plazo
Retribución
variable a
largo plazo
Indemnización
Otros
conceptos
Total
ejercicio 2025
Total ejercicio
2024
Don CÉSAR HERNÁNDEZ BLANCO 40 40 40
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
13 / 27
Nombre
Remuneración
fija
Dietas
Remuneración
por pertenencia
a comisiones
del consejo
Sueldo
Retribución
variable a
corto plazo
Retribución
variable a
largo plazo
Indemnización
Otros
conceptos
Total
ejercicio 2025
Total ejercicio
2024
Doña MARÍA JESÚS ÁLVAREZ GONZÁLEZ 20 20 40
Doña JULIA TEJERO RUILOBA 40 30 1 71 22
Doña MARÍA JOSÉ ZUECO PEÑA 40 22 1 63 20
Don JAIME ISITA PORTILLA 40 40 54
Don EDUARDO ESPINOSA BUSTAMANTE 100 120 3 223 90
Doña MÓNICA RODRIGUES SEQUEIRA 40 8 48 33
Don GERARDO TIETZSCH RODRÍGUEZ PEÑA 40 15 55 38
Don NUNO CARDOSO CORREIA DA MOTA PINTO 40 23 63 32
Don MANUEL ALVES TORRES 20 20
Observaciones
ii) Cuadro de movimientos de los sistemas de retribución basados en acciones y beneficio bruto de las acciones o instrumentos financieros consolidados.
Instrumentos financieros al
principio del ejercicio 2025
Instrumentos financieros
concedidos durante
el ejercicio 2025
Instrumentos financieros consolidados en el ejercicio
Instrumentos
vencidos y
no ejercidos
Instrumentos financieros
al final del ejercicio 2025
Nombre
Denominación
del Plan
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes/
consolidadas
Precio de
las acciones
consolidadas
Beneficio bruto
de las acciones
o instrumentos
financieros
consolidados
(miles €)
Nº
instrumentos
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes
Don CÉSAR
HERNÁNDEZ
BLANCO
Plan 0,00
Doña MARÍA JESÚS
ÁLVAREZ GONZÁLEZ
Plan 0,00
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
14 / 27
Instrumentos financieros al
principio del ejercicio 2025
Instrumentos financieros
concedidos durante
el ejercicio 2025
Instrumentos financieros consolidados en el ejercicio
Instrumentos
vencidos y
no ejercidos
Instrumentos financieros
al final del ejercicio 2025
Nombre
Denominación
del Plan
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes/
consolidadas
Precio de
las acciones
consolidadas
Beneficio bruto
de las acciones
o instrumentos
financieros
consolidados
(miles €)
Nº
instrumentos
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes
Doña JULIA TEJERO
RUILOBA
Plan 0,00
Doña MARÍA JOSÉ
ZUECO PEÑA
Plan 0,00
Don JAIME ISITA
PORTILLA
Plan 0,00
Don EDUARDO
ESPINOSA
BUSTAMANTE
Plan 0,00
Doña MÓNICA
RODRIGUES
SEQUEIRA
Plan 0,00
Don GERARDO
TIETZSCH
RODRÍGUEZ PEÑA
Plan 0,00
Don NUNO
CARDOSO CORREIA
DA MOTA PINTO
Plan 0,00
Don MANUEL ALVES
TORRES
Plan 0,00
Observaciones
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
15 / 27
iii) Sistemas de ahorro a largo plazo.
Nombre
Remuneración por consolidación
de derechos a sistemas de ahorro
Don CÉSAR HERNÁNDEZ BLANCO
Doña MARÍA JESÚS ÁLVAREZ GONZÁLEZ
Doña JULIA TEJERO RUILOBA
Doña MARÍA JOSÉ ZUECO PEÑA
Don JAIME ISITA PORTILLA
Don EDUARDO ESPINOSA BUSTAMANTE
Doña MÓNICA RODRIGUES SEQUEIRA
Don GERARDO TIETZSCH RODRÍGUEZ PEÑA
Don NUNO CARDOSO CORREIA DA MOTA PINTO
Don MANUEL ALVES TORRES
Aportación del ejercicio por parte de la sociedad (miles €) Importe de los fondos acumulados (miles €)
Sistemas de ahorro con derechos
económicos consolidados
Sistemas de ahorro con derechos
económicos no consolidados
Sistemas de ahorro con derechos
económicos consolidados
Sistemas de ahorro con derechos
económicos no consolidados
Nombre
Ejercicio 2025 Ejercicio 2024 Ejercicio 2025 Ejercicio 2024 Ejercicio 2025 Ejercicio 2024 Ejercicio 2025 Ejercicio 2024
Don CÉSAR HERNÁNDEZ
BLANCO
Doña MARÍA JESÚS ÁLVAREZ
GONZÁLEZ
Doña JULIA TEJERO RUILOBA
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
16 / 27
Aportación del ejercicio por parte de la sociedad (miles €) Importe de los fondos acumulados (miles €)
Sistemas de ahorro con derechos
económicos consolidados
Sistemas de ahorro con derechos
económicos no consolidados
Sistemas de ahorro con derechos
económicos consolidados
Sistemas de ahorro con derechos
económicos no consolidados
Nombre
Ejercicio 2025 Ejercicio 2024 Ejercicio 2025 Ejercicio 2024 Ejercicio 2025 Ejercicio 2024 Ejercicio 2025 Ejercicio 2024
Doña MARÍA JOSÉ ZUECO
PEÑA
Don JAIME ISITA PORTILLA
Don EDUARDO ESPINOSA
BUSTAMANTE
Doña MÓNICA RODRIGUES
SEQUEIRA
Don GERARDO TIETZSCH
RODRÍGUEZ PEÑA
Don NUNO CARDOSO
CORREIA DA MOTA PINTO
Don MANUEL ALVES TORRES
Observaciones
iv) Detalle de otros conceptos
Nombre Concepto Importe retributivo
Don CÉSAR HERNÁNDEZ BLANCO Concepto
Doña MARÍA JESÚS ÁLVAREZ GONZÁLEZ Concepto
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
17 / 27
Nombre Concepto Importe retributivo
Doña JULIA TEJERO RUILOBA Concepto
Doña MARÍA JOSÉ ZUECO PEÑA Concepto
Don JAIME ISITA PORTILLA Concepto
Don EDUARDO ESPINOSA BUSTAMANTE Concepto
Doña MÓNICA RODRIGUES SEQUEIRA Concepto
Don GERARDO TIETZSCH RODRÍGUEZ PEÑA Concepto
Don NUNO CARDOSO CORREIA DA MOTA PINTO Concepto
Don MANUEL ALVES TORRES Concepto
Observaciones
b) Retribuciones a los consejeros de la sociedad cotizada por su pertenencia a órganos de administración de sus entidades dependientes:
i) Retribución devengada en metálico (en miles de €)
Nombre
Remuneración
fija
Dietas
Remuneración
por pertenencia
a comisiones
del consejo
Sueldo
Retribución
variable a
corto plazo
Retribución
variable a
largo plazo
Indemnización
Otros
conceptos
Total
ejercicio 2025
Total ejercicio
2024
Don CÉSAR HERNÁNDEZ BLANCO
Doña MARÍA JESÚS ÁLVAREZ GONZÁLEZ
Doña JULIA TEJERO RUILOBA
Doña MARÍA JOSÉ ZUECO PEÑA
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
18 / 27
Nombre
Remuneración
fija
Dietas
Remuneración
por pertenencia
a comisiones
del consejo
Sueldo
Retribución
variable a
corto plazo
Retribución
variable a
largo plazo
Indemnización
Otros
conceptos
Total
ejercicio 2025
Total ejercicio
2024
Don JAIME ISITA PORTILLA
Don EDUARDO ESPINOSA BUSTAMANTE
Doña MÓNICA RODRIGUES SEQUEIRA
Don GERARDO TIETZSCH RODRÍGUEZ PEÑA
Don NUNO CARDOSO CORREIA DA MOTA PINTO
Don MANUEL ALVES TORRES
Observaciones
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
19 / 27
ii) Cuadro de movimientos de los sistemas de retribución basados en acciones y beneficio bruto de las acciones o instrumentos financieros consolidados.
Instrumentos financieros al
principio del ejercicio 2025
Instrumentos financieros
concedidos durante
el ejercicio 2025
Instrumentos financieros consolidados en el ejercicio
Instrumentos
vencidos y
no ejercidos
Instrumentos financieros
al final del ejercicio 2025
Nombre
Denominación
del Plan
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes/
consolidadas
Precio de
las acciones
consolidadas
Beneficio bruto
de las acciones
o instrumentos
financieros
consolidados
(miles €)
Nº
instrumentos
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes
Don CÉSAR
HERNÁNDEZ
BLANCO
Plan 0,00
Doña MARÍA JESÚS
ÁLVAREZ GONZÁLEZ
Plan 0,00
Doña JULIA TEJERO
RUILOBA
Plan 0,00
Doña MARÍA JOSÉ
ZUECO PEÑA
Plan 0,00
Don JAIME ISITA
PORTILLA
Plan 0,00
Don EDUARDO
ESPINOSA
BUSTAMANTE
Plan 0,00
Doña MÓNICA
RODRIGUES
SEQUEIRA
Plan 0,00
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
20 / 27
Instrumentos financieros al
principio del ejercicio 2025
Instrumentos financieros
concedidos durante
el ejercicio 2025
Instrumentos financieros consolidados en el ejercicio
Instrumentos
vencidos y
no ejercidos
Instrumentos financieros
al final del ejercicio 2025
Nombre
Denominación
del Plan
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes/
consolidadas
Precio de
las acciones
consolidadas
Beneficio bruto
de las acciones
o instrumentos
financieros
consolidados
(miles €)
Nº
instrumentos
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes
Don GERARDO
TIETZSCH
RODRÍGUEZ PEÑA
Plan 0,00
Don NUNO
CARDOSO CORREIA
DA MOTA PINTO
Plan 0,00
Don MANUEL ALVES
TORRES
Plan 0,00
Observaciones
iii) Sistemas de ahorro a largo plazo.
Nombre
Remuneración por consolidación
de derechos a sistemas de ahorro
Don CÉSAR HERNÁNDEZ BLANCO
Doña MARÍA JESÚS ÁLVAREZ GONZÁLEZ
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
21 / 27
Nombre
Remuneración por consolidación
de derechos a sistemas de ahorro
Doña JULIA TEJERO RUILOBA
Doña MARÍA JOSÉ ZUECO PEÑA
Don JAIME ISITA PORTILLA
Don EDUARDO ESPINOSA BUSTAMANTE
Doña MÓNICA RODRIGUES SEQUEIRA
Don GERARDO TIETZSCH RODRÍGUEZ PEÑA
Don NUNO CARDOSO CORREIA DA MOTA PINTO
Don MANUEL ALVES TORRES
Aportación del ejercicio por parte de la sociedad (miles €) Importe de los fondos acumulados (miles €)
Sistemas de ahorro con derechos
económicos consolidados
Sistemas de ahorro con derechos
económicos no consolidados
Sistemas de ahorro con derechos
económicos consolidados
Sistemas de ahorro con derechos
económicos no consolidados
Nombre
Ejercicio 2025 Ejercicio 2024 Ejercicio 2025 Ejercicio 2024 Ejercicio 2025 Ejercicio 2024 Ejercicio 2025 Ejercicio 2024
Don CÉSAR HERNÁNDEZ
BLANCO
Doña MARÍA JESÚS ÁLVAREZ
GONZÁLEZ
Doña JULIA TEJERO RUILOBA
Doña MARÍA JOSÉ ZUECO
PEÑA
Don JAIME ISITA PORTILLA
Don EDUARDO ESPINOSA
BUSTAMANTE
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
22 / 27
Aportación del ejercicio por parte de la sociedad (miles €) Importe de los fondos acumulados (miles €)
Sistemas de ahorro con derechos
económicos consolidados
Sistemas de ahorro con derechos
económicos no consolidados
Sistemas de ahorro con derechos
económicos consolidados
Sistemas de ahorro con derechos
económicos no consolidados
Nombre
Ejercicio 2025 Ejercicio 2024 Ejercicio 2025 Ejercicio 2024 Ejercicio 2025 Ejercicio 2024 Ejercicio 2025 Ejercicio 2024
Doña MÓNICA RODRIGUES
SEQUEIRA
Don GERARDO TIETZSCH
RODRÍGUEZ PEÑA
Don NUNO CARDOSO
CORREIA DA MOTA PINTO
Don MANUEL ALVES TORRES
Observaciones
iv) Detalle de otros conceptos
Nombre Concepto Importe retributivo
Don CÉSAR HERNÁNDEZ BLANCO Concepto
Doña MARÍA JESÚS ÁLVAREZ GONZÁLEZ Concepto
Doña JULIA TEJERO RUILOBA Concepto
Doña MARÍA JOSÉ ZUECO PEÑA Concepto
Don JAIME ISITA PORTILLA Concepto
Don EDUARDO ESPINOSA BUSTAMANTE Concepto
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
23 / 27
Nombre Concepto Importe retributivo
Doña MÓNICA RODRIGUES SEQUEIRA Concepto
Don GERARDO TIETZSCH RODRÍGUEZ PEÑA Concepto
Don NUNO CARDOSO CORREIA DA MOTA PINTO Concepto
Don MANUEL ALVES TORRES Concepto
Observaciones
c) Resumen de las retribuciones (en miles de €):
Se deberán incluir en el resumen los importes correspondientes a todos los conceptos retributivos incluidos en el presente informe que hayan sido devengados
por el consejero, en miles de euros.
Retribución devengada en la Sociedad Retribución devengada en sociedades del grupo
Nombre
Total
Retribución
metálico
Beneficio bruto
de las acciones
o instrumentos
financieros
consolidados
Remuneración
por sistemas
de ahorro
Remuneración
por otros
conceptos
Total ejercicio
2025 sociedad
Total
Retribución
metálico
Beneficio bruto
de las acciones
o instrumentos
financieros
consolidados
Remuneración
por sistemas
de ahorro
Remuneración
por otros
conceptos
Total ejercicio
2025 grupo
Total ejercicio 2025
sociedad + grupo
Don CÉSAR HERNÁNDEZ
BLANCO
40 40 40
Doña MARÍA JESÚS
ÁLVAREZ GONZÁLEZ
20 20 20
Doña JULIA TEJERO
RUILOBA
71 71 71
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
24 / 27
Retribución devengada en la Sociedad Retribución devengada en sociedades del grupo
Nombre
Total
Retribución
metálico
Beneficio bruto
de las acciones
o instrumentos
financieros
consolidados
Remuneración
por sistemas
de ahorro
Remuneración
por otros
conceptos
Total ejercicio
2025 sociedad
Total
Retribución
metálico
Beneficio bruto
de las acciones
o instrumentos
financieros
consolidados
Remuneración
por sistemas
de ahorro
Remuneración
por otros
conceptos
Total ejercicio
2025 grupo
Total ejercicio 2025
sociedad + grupo
Doña MARÍA JOSÉ ZUECO
PEÑA
63 63 63
Don JAIME ISITA PORTILLA 40 40 40
Don EDUARDO ESPINOSA
BUSTAMANTE
223 223 223
Doña MÓNICA
RODRIGUES SEQUEIRA
48 48 48
Don GERARDO TIETZSCH
RODRÍGUEZ PEÑA
55 55 55
Don NUNO CARDOSO
CORREIA DA MOTA PINTO
63 63 63
Don MANUEL ALVES
TORRES
20 20 20
TOTAL 643 643 643
Observaciones
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
25 / 27
C.2. Indique la evolución en los últimos 5 años del importe y variación porcentual de la retribución devengada por cada uno de los consejeros de la cotizada que lo hayan
sido durante el ejercicio, de los resultados consolidados de la sociedad y de la remuneración media sobre una base equivalente a tiempo completo de los empleados
de la sociedad y de sus entidades dependientes que no sean consejeros de la cotizada.
Importes totales devengados y % variación anual
Ejercicio 2025
% Variación
2025/2024
Ejercicio 2024
% Variación
2024/2023
Ejercicio 2023
% Variación
2023/2022
Ejercicio 2022
% Variación
2022/2021
Ejercicio 2021
Consejeros ejecutivos
Don EDUARDO ESPINOSA
BUSTAMANTE
223 147,78 90 - 0 - 0 - 0
Consejeros externos
Don CÉSAR HERNÁNDEZ BLANCO 40 0,00 40 0,00 40 0,00 40 48,15 27
Don JAIME ISITA PORTILLA 40 -25,93 54 - 0 - 0 - 0
Don MANUEL ALVES TORRES 20 - 0 - 0 - 0 - 0
Don GERARDO TIETZSCH
RODRÍGUEZ PEÑA
55 44,74 38 - 0 - 0 - 0
Doña MÓNICA RODRIGUES
SEQUEIRA
48 45,45 33 - 0 - 0 - 0
Doña MARÍA JOSÉ ZUECO PEÑA 63 215,00 20 - 0 - 0 - 0
Don NUNO CARDOSO CORREIA
DA MOTA PINTO
63 96,88 32 - 0 - 0 - 0
Doña MARÍA JESÚS ÁLVAREZ
GONZÁLEZ
20 -50,00 40 0,00 40 0,00 40 135,29 17
Doña JULIA TEJERO RUILOBA 71 222,73 22 - 0 - 0 - 0
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
26 / 27
Importes totales devengados y % variación anual
Ejercicio 2025
% Variación
2025/2024
Ejercicio 2024
% Variación
2024/2023
Ejercicio 2023
% Variación
2023/2022
Ejercicio 2022
% Variación
2022/2021
Ejercicio 2021
Resultados consolidados de
la sociedad
-71.001 27,78 -98.313 -351,04 -21.797 - 5.504 -75,72 22.667
Remuneración media de los
empleados
43 4,88 41 -6,82 44 29,41 34 -10,53 38
Observaciones
Las retribuciones correspondientes a los Consejeros nombrados por el Fondo de Apoyo a la Solvencia de Empresas Estratégicas (FASEE), Dña. Mª Jesús Álvarez González ,D. César Hernández Blanco y D.Manuel Alves
Torres, se integran en el Tesoro Público de acuerdo con lo establecido en el art. 2.3 del Real Decreto-ley 25/2020 , de 3 de julio, de medidas urgentes para apoyar la reactivación económica y el empleo. Estos Consejeros
no han devengado ni percibido retribuciones en especie.
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
27 / 27
D. OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS
Si existe algún aspecto relevante en materia de remuneración de los consejeros que no se haya podido recoger en el
resto de apartados del presente informe, pero que sea necesario incluir para recoger una información más completa
y razonada sobre la estructura y prácticas retributivas de la sociedad en relación con sus consejeros, detállelos
brevemente.
Las retribuciones correspondientes a los Consejeros nombrados por el Fondo de Apoyo a la Solvencia de Empresas Estratégica (FASEE), Dña. Mª
Jesús Álvarez González, D. César Hernández Blanco y D.Manuel Alves Torres, se integran en el Tesoro Público de acuerdo con lo establecido en el
art. 2.3 del Real Decreto- ley 25/2020 , de 3 de julio, de medidas urgentes para apoyar la reactivación económica y el empleo.
Este Informe anual de Remuneraciones ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la Sociedad en su sesión de 26/03/2026.
Este informe anual de remuneraciones ha sido aprobado por el consejo de administración de la sociedad, en su
sesión de fecha:
26/03/2026
Indique si ha habido consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del
presente Informe.
[ ]
[ √ ]
Si
No
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
EJERCICIO 2025
FORMULACIÓN DE CUENTAS ANUALES
INFORME DE GESTIÓN
PROPUESTA DE APLICACIÓN DEL RESULTADO
En Gijón, a 26 de marzo de 2026
D. Eduardo Espinosa Bustamante D. Jaime Isita Portilla
Presidente Vicepresidente
D. Gerardo Tietzsch Rodríguez Peña Dña. Mónica Rodrigues Sequeira
Consejero Consejera
D. Nuno Cardoso Correia de Mota Pinto Dña. María José Zueco Peña
Consejero Consejera
Dña. Julia Tejero Ruiloba D. César Hernández Blanco
Consejera Consejero
Dña. María Jesús Álvarez González
Consejera
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
APROBACIÓN DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
Presidente D. Eduardo Espinosa Bustamante
Vicepresidente D. Jaime Isita Portilla
Consejero D. Gerardo Tietzsch Rodríguez Peña
Consejera Dña. Mónica Rodrigues Sequeira
Consejero D. Nuno Cardoso Correia de Mota Pinto
Consejera Dña. María José Zueco Peña
Consejera Dña. Julia Tejero Ruiloba
Consejero D. César Hernández Blanco
Consejera Dña. María Jesús Álvarez González
Secretario No Consejero D. Manuel Ángel Romero Rey
Diligencia que formula D. Manuel Ángel Romero Rey, Secretario del Consejo de Administración, para
hacer constar que los Sres. Consejeros han procedido a suscribir el presente documento que
comprende las Cuentas anuales y el Informe de gestión de Duro Felguera, S.A., correspondientes al
ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2025, documentación que ha sido formulada por el Consejo
de Administración de la Sociedad en reunión celebrada en esta fecha.
En Gijón, a 26 de marzo de 2026
Manuel Ángel Romero Rey
Secretario No Consejero
DURO FELGUERA, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DEL INFORME FINANCIERO ANUAL
Los miembros del Consejo de Administración de DURO FELGUERA, S.A. declaran que, hasta donde
alcanza su conocimiento, las cuentas anuales individuales de DURO FELGUERA, S.A. (balance, cuenta
de pérdidas y ganancias, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo y
memoria), así como las consolidadas con sus sociedades dependientes (estado de situación
financiera, cuenta de pérdidas y ganancias, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos
de efectivo y memoria), correspondientes al ejercicio social cerrado a 31 de diciembre de 2025,
formuladas por el Consejo de Administración en su reunión 31 de marzo de 2026 elaboradas
conforme a los principios de contabilidad que resultan de aplicación, ofrecen la imagen fiel del
patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de DURO FELGUERA, S.A., así como de las
sociedades dependientes comprendidas en la consolidación, tomadas en su conjunto, y que los
informes de gestión complementarios de las cuentas anuales individuales y consolidadas incluyen un
análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición de DURO FELGUERA, S.A.
y de las sociedades dependientes comprendidas en la consolidación, tomadas en su conjunto, así
como la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan..
En Gijón, a 26 de marzo de 2026
D. Eduardo Espinosa Bustamante D. Jaime Isita Portilla
Presidente Vicepresidente
D. Gerardo Tietzsch Rodríguez Peña Dña. Mónica Rodrigues Sequeira
Consejero Consejera
D. Nuno Cardoso Correia de Mota Pinto Dña. María José Zueco Peña
Consejero Consejera
Dña. Julia Tejero Ruiloba D. César Hernández Blanco
Consejera Consejero
Dña. María Jesús Álvarez González
Consejera